Les secteurs op\u00e9rationnels retenus par Renault Group sont les suivants :
\u25cf\u00ab Automobile \u00bb\u00a0: ce secteur comprend les filiales de production, de commercialisation, de distribution de v\u00e9hicules particuliers et utilitaires l\u00e9gers ainsi que les filiales assurant la gestion de la tr\u00e9sorerie du secteur ; il comprend aussi les participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises du domaine automobile, la principale \u00e9tant HORSE Powertrain Ltd.
\u25cf\u00ab Financement des ventes \u00bb\u00a0: consid\u00e9r\u00e9 par le Groupe comme une activit\u00e9 r\u00e9alisant des op\u00e9rations d\u2019exploitation \u00e0 part enti\u00e8re, exerc\u00e9e par RCI Banque, ses filiales et participations dans des entreprises associ\u00e9es et coentreprises aupr\u00e8s du r\u00e9seau de distribution et de la client\u00e8le finale.
\u25cf\u00ab Services de Mobilit\u00e9\u00a0\u00bb\u00a0: r\u00e9unissant les activit\u00e9s de services et de charge dans les nouvelles mobilit\u00e9s.
Le r\u00e9sultat sectoriel examin\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement par la Leadership Team (Note 27), identifi\u00e9 comme le \u00ab principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel \u00bb, est la marge op\u00e9rationnelle dont la d\u00e9finition est d\u00e9taill\u00e9e dans la Note 2-F.
La position nette de liquidit\u00e9, le free cash flow op\u00e9rationnel et le ROCE ne sont pr\u00e9sent\u00e9s que pour l\u2019Automobile.
Le Groupe inclut dans la position nette de liquidit\u00e9, l\u2019ensemble des dettes et engagements financiers, hors exploitation, porteurs d\u2019int\u00e9r\u00eats, diminu\u00e9 de la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie ainsi que d\u2019autres actifs financiers, hors exploitation, tels que les valeurs mobili\u00e8res ou les pr\u00eats du secteur.
2-E. Principes de consolidation
Les comptes consolid\u00e9s int\u00e8grent les comptes des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es de mani\u00e8re exclusive par le Groupe (filiales), directement ou indirectement.
Les entit\u00e9s sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale lorsque le Groupe exerce un contr\u00f4le effectif, ce qui implique :
\u25cfLe Groupe d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e.
\u25cfLe Groupe est expos\u00e9, ou a droit, \u00e0 des rendements variables en raison de ses relations avec cette entit\u00e9.
\u25cfLe Groupe a la capacit\u00e9 d\u2019exercer ce pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influencer les rendements obtenus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 10, cette \u00e9valuation n\u00e9cessite un exercice de jugement constant et une r\u00e9vision r\u00e9guli\u00e8re de la situation de contr\u00f4le.
Le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur un partenariat lorsque les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes du partenariat requi\u00e8rent le consentement unanime du Groupe Renault et des autres parties partageant le contr\u00f4le. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sous contr\u00f4le conjoint sont consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence lorsque celles-ci sont qualifi\u00e9es de coentreprises et suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles sont qualifi\u00e9es d\u2019activit\u00e9s conjointes.
Le Groupe exerce une influence notable sur une entreprise associ\u00e9e lorsque le Groupe Renault d\u00e9tient le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle, sans toutefois pouvoir contr\u00f4ler ou exercer un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en \u00e9quivalence.
Les puts sur participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et class\u00e9s pour l\u2019Automobile et le Secteur des Mobilit\u00e9s en autres dettes financi\u00e8res et pour le secteur Financement des ventes en autres dettes non courantes au passif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La contrepartie de la dette est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Les compl\u00e9ments de prix restant \u00e0 verser aux actionnaires ayant c\u00e9d\u00e9 des titres au Groupe sont enregistr\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en dettes financi\u00e8res (secteurs Automobile et Mobilit\u00e9s) ou autres dettes (secteur Financement des ventes) pour la meilleure estimation de l\u2019engagement par contrepartie du goodwill (ou des titres non consolid\u00e9s) \u00e0 l\u2019initiation, puis par contrepartie du r\u00e9sultat (Autres produits et charges financiers ou Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, en fonction de la nature d\u2019investissement).
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Information par secteur op\u00e9rationnel
Les informations par secteur op\u00e9rationnel sont \u00e9tablies sur la base des reportings internes communiqu\u00e9s \u00e0 la Leadership Team, identifi\u00e9 comme le \u00ab\u00a0principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel\u00a0\u00bb. L\u2019ensemble des donn\u00e9es financi\u00e8res du Groupe est allou\u00e9 aux secteurs op\u00e9rationnels. Les colonnes \u00ab\u00a0Op\u00e9rations intersecteurs\u00a0\u00bb ne comprennent que les transactions entre les secteurs, effectu\u00e9es \u00e0 des conditions proches de celles du march\u00e9. Les dividendes vers\u00e9s par le Financement des ventes sont int\u00e9gr\u00e9s dans le r\u00e9sultat financier du secteur Automobile.
L\u2019indicateur de mesure du r\u00e9sultat sectoriel est la marge op\u00e9rationnelle.
Les effets de l\u2019int\u00e9gration fiscale en France sont pr\u00e9sent\u00e9s au niveau de la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019Automobile.
Les actifs et les dettes sont propres \u00e0 chaque activit\u00e9. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par l\u2019Automobile aux soci\u00e9t\u00e9s de Financement des ventes sont comptabilis\u00e9es dans les actifs d\u2019exploitation de ces derni\u00e8res qui en assurent alors le financement, lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages leur est transf\u00e9r\u00e9. Ces cr\u00e9ances sont constitu\u00e9es pour l\u2019essentiel de cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution.
Les v\u00e9hicules et les batteries faisant l\u2019objet d\u2019engagements de reprise par l\u2019Automobile font partie des actifs de cette derni\u00e8re. Lorsque ces actifs sont financ\u00e9s par le Financement des ventes, ce dernier d\u00e9tient alors une cr\u00e9ance sur l\u2019Automobile.
La monnaie fonctionnelle des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res est g\u00e9n\u00e9ralement leur monnaie locale. Dans les cas o\u00f9 la majorit\u00e9 des transactions est effectu\u00e9e dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie locale, c\u2019est cette premi\u00e8re qui est retenue.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res du Groupe sont \u00e9tablis dans leur monnaie fonctionnelle, leurs comptes \u00e9tant ensuite convertis dans la monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u25cfles postes de la situation financi\u00e8re, \u00e0 l\u2019exception des capitaux propres qui sont maintenus au taux historique, sont convertis au taux de cl\u00f4ture\u00a0;
\u25cfles postes du compte de r\u00e9sultat sont convertis au taux moyen de la p\u00e9riode\u00a0;
\u25cfl\u2019\u00e9cart de conversion fait partie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019affecte donc pas le r\u00e9sultat net.
Les goodwill d\u00e9gag\u00e9s lors d\u2019un regroupement avec une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re sont trait\u00e9s comme des actifs et des passifs de l\u2019entit\u00e9 acquise. Ils sont donc exprim\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de cette entit\u00e9 et convertis en euros au taux de cl\u00f4ture.
Lors de la cession d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re, les diff\u00e9rences de conversion accumul\u00e9es sur ses actifs et passifs sont transf\u00e9r\u00e9es en r\u00e9sultat net parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation.
Hyperinflation
Pour d\u00e9terminer si un pays est en hyperinflation, le Groupe se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la liste publi\u00e9e par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb. Les comptes des entit\u00e9s dont l\u2019\u00e9conomie est en hyperinflation sont convertis en appliquant les dispositions de la norme IAS 29 \u00ab\u00a0Informations financi\u00e8res dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes \u00bb. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires du bilan, les postes du compte de r\u00e9sultat et du r\u00e9sultat global font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation dans la devise locale. L\u2019ensemble des comptes est ensuite converti au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. Le traitement de l\u2019hyperinflation conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat sur l\u2019exposition \u00e0 l\u2019hyperinflation class\u00e9 parmi les autres produits et charges financiers et donc en r\u00e9serves l\u2019ann\u00e9e suivante.
Les comptes des filiales du Groupe en Argentine ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9s conform\u00e9ment aux principes d\u2019IAS 29 appliqu\u00e9s depuis le 1er janvier 2018. Les effets de l\u2019indexation et de la conversion des capitaux propres des filiales situ\u00e9es en Argentine sont regroup\u00e9s en r\u00e9serves de conversion dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, car l\u2019indexation en application des variations d\u2019indices d\u2019augmentation des prix est corr\u00e9l\u00e9e avec l\u2019\u00e9volution du taux de change du peso argentin contre l\u2019euro et permet d\u2019att\u00e9nuer l\u2019effet de la d\u00e9valuation du peso argentin.
T\u00fcrkiye a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e le 16 mars 2022 par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb comme un pays \u00e0 consid\u00e9rer comme \u00e9tant en hyperinflation pour l\u2019\u00e9tablissement des comptes de l\u2019exercice 2022.
Les entit\u00e9s MAIS Motorlu Araclar Imal ve Satis AS et ORFIN Finansman Anonim Sirketi mises en \u00e9quivalence sont en monnaie fonctionnelle locale et ont appliqu\u00e9 le retraitement de l\u2019hyperinflation au 31 d\u00e9cembre 2025. Son effet sur la contribution aux comptes du Groupe est jug\u00e9 non significatif. Les entit\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, Oyak Renault et Renault Group Otomotiv, \u00e9tablissent leurs comptes en monnaie fonctionnelle euro pour les besoins des comptes consolid\u00e9s du Groupe, compte tenu de la pr\u00e9dominance de leurs activit\u00e9s en euros. Leurs comptes ne n\u00e9cessitent donc pas d\u2019\u00eatre retrait\u00e9s des effets de l\u2019hyperinflation.
2-H. Conversion des transactions en monnaie \u00e9trang\u00e8re
Les op\u00e9rations libell\u00e9es dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 qui les r\u00e9alise sont initialement converties et comptabilis\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au cours en vigueur \u00e0 la date de ces transactions.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs mon\u00e9taires exprim\u00e9s dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 sont convertis au cours de change \u00e0 cette m\u00eame date. Les diff\u00e9rences de change qui r\u00e9sultent de ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat, \u00e0 l\u2019exception des diff\u00e9rences de conversion relatives aux instruments financiers d\u00e9sign\u00e9s comme couverture et relatifs \u00e0 un investissement net dans une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re (Note\u00a02-Z).
Les impacts constat\u00e9s en r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s\u00a0:
\u25cfen r\u00e9sultat financier pour les diff\u00e9rences de conversion relatives aux op\u00e9rations financi\u00e8res de l\u2019Automobile\u00a0;
\u25cfen r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle) pour les autres diff\u00e9rences de conversion.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment aux modalit\u00e9s d\u00e9crites dans la Note\u00a02-Z.
2-I. Chiffre d\u2019affaires et marge
Le chiffre d\u2019affaires est \u00e9gal \u00e0 l\u2019ensemble des produits r\u00e9sultant de la vente des produits automobiles du Groupe, des prestations de services associ\u00e9es \u00e0 ces ventes et des diff\u00e9rents produits de financement des ventes propos\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe \u00e0 leurs clients.
Ventes de biens et services et co\u00fbts associ\u00e9s
de l\u2019Automobile
Ventes et constatation de la marge
Les ventes de produits automobiles sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la date de transfert du contr\u00f4le. Le transfert du contr\u00f4le des produits automobiles intervient au moment o\u00f9 ceux-ci sont mis \u00e0 la disposition du r\u00e9seau de distribution (entr\u00e9e ou sortie de parc selon les dispositions contractuelles) s\u2019il s\u2019agit de concessionnaires ind\u00e9pendants, ou lors de leur livraison au client final pour les ventes directes.
Le transfert du contr\u00f4le n\u2019intervient pas lorsque le bien fait l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe ou lorsqu\u2019il est consenti un engagement de reprise du v\u00e9hicule avec une probabilit\u00e9 de retour \u00e9lev\u00e9e. Dans ces transactions, le chiffre d\u2019affaires est reconnu \u00e0 l\u2019avancement pendant la p\u00e9riode de location puis au moment du transfert du contr\u00f4le du v\u00e9hicule d\u2019occasion. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 par le client et le prix de rachat, assimilable \u00e0 un produit de location, est \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e de la p\u00e9riode de mise \u00e0 disposition du bien. Le co\u00fbt de production du bien neuf, objet de cette mise \u00e0 disposition, est enregistr\u00e9 en stock pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 un an et en immobilisations donn\u00e9es en location pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an. La valeur de revente pr\u00e9visionnelle est estim\u00e9e en prenant notamment en compte l\u2019\u00e9volution r\u00e9cente et connue du march\u00e9 des biens d\u2019occasion, mais aussi ses perspectives d\u2019\u00e9volution sur la dur\u00e9e d\u2019\u00e9coulement des biens, qui peuvent \u00eatre influenc\u00e9es par des facteurs externes (situation \u00e9conomique, fiscalit\u00e9) ou internes (\u00e9volution de la gamme, \u00e9volution de la strat\u00e9gie tarifaire du constructeur). D\u00e8s lors qu\u2019une perte est anticip\u00e9e sur la vente du bien d\u2019occasion, cette perte est prise en compte par la constatation d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation (dans le cas d\u2019un bien stock\u00e9) ou d\u2019un amortissement compl\u00e9mentaire (dans le cas d\u2019un bien immobilis\u00e9).
Programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente
Les programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente d\u00e9pendant des volumes ou du prix des produits vendus sont d\u00e9duits du chiffre d\u2019affaires lors de l\u2019enregistrement des ventes correspondantes. Leur provisionnement fait l\u2019objet d\u2019estimations selon le montant le plus probable.
Le Groupe r\u00e9alise certaines op\u00e9rations promotionnelles sous forme de r\u00e9duction d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les cr\u00e9dits accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le ou de r\u00e9duction du prix de vente des services. Le co\u00fbt de ces op\u00e9rations est constat\u00e9 en r\u00e9duction du chiffre d\u2019affaires du secteur Automobile au moment de la vente du v\u00e9hicule, s\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations d\u2019incitation \u00e0 la vente des v\u00e9hicules, et non de fa\u00e7on \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du financement ou des services.
Garantie
Le Groupe fait une distinction entre les garanties de type assurance et les garanties de type service, les premi\u00e8res donnant lieu \u00e0 la constitution d\u2019une provision tandis que les secondes se traduisent comptablement par un chiffre d\u2019affaires \u00e9tal\u00e9 sur la dur\u00e9e de l\u2019extension de garantie.
Les co\u00fbts support\u00e9s ou pr\u00e9vus relatifs \u00e0 la garantie constructeur, qualifi\u00e9e de garantie type assurance, des v\u00e9hicules et pi\u00e8ces vendus sont constat\u00e9s en charge lorsque les ventes sont enregistr\u00e9es. Les provisions relatives aux co\u00fbts restant \u00e0 supporter sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de donn\u00e9es observ\u00e9es par mod\u00e8le et motorisation : selon le niveau des co\u00fbts et leur r\u00e9partition sur les p\u00e9riodes couvertes par la garantie constructeur. Dans le cas de campagnes de rappel li\u00e9es \u00e0 des incidents d\u00e9couverts apr\u00e8s le d\u00e9but de la commercialisation du v\u00e9hicule, les co\u00fbts correspondants font l\u2019objet de provisions d\u00e8s lors que la d\u00e9cision d\u2019engager la campagne est prise. Les recours engag\u00e9s aupr\u00e8s des fournisseurs sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge de garantie lorsque leur r\u00e9cup\u00e9ration est jug\u00e9e quasi certaine.
Prestations de services associ\u00e9s \u00e0 la vente de produits automobiles
Les contrats de services vendus par le Groupe donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement sur la dur\u00e9e contractuelle. Il peut s\u2019agir de contrats d\u2019extension de garantie, de maintenance ou d\u2019assurance.
Ces contrats peuvent \u00eatre vendus s\u00e9par\u00e9ment au client final ou \u00eatre offerts dans le cadre d\u2019une offre commerciale globale incluant un v\u00e9hicule et des services associ\u00e9s. Dans tous les cas, le Groupe consid\u00e8re les contrats de service comme \u00e9tant une obligation de prestation distincte de celle de la livraison du v\u00e9hicule et alloue un chiffre d\u2019affaires au contrat de service.
Lorsque le contrat est pay\u00e9 par le client de mani\u00e8re p\u00e9riodique, le chiffre d\u2019affaires est reconnu de mani\u00e8re lin\u00e9aire. Lorsque le contrat est pay\u00e9 d\u2019avance (au moment de l\u2019achat du v\u00e9hicule par exemple), les sommes per\u00e7ues sont conserv\u00e9es dans un compte de produit constat\u00e9 d\u2019avance. L\u2019avancement se concr\u00e9tise par un \u00e9talement lin\u00e9aire des sommes vers\u00e9es d\u2019avance pour les contrats d\u2019extension de garantie et selon une courbe d\u2019exp\u00e9rience pour les contrats de maintenance.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Produits de financement des ventes
Produits de financement des ventes
Les produits de financement des ventes sont la r\u00e9sultante des op\u00e9rations de financement des ventes d\u2019automobiles aux concessionnaires ou aux utilisateurs finaux. Ces financements, r\u00e9alis\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Financement des ventes, constituent des cr\u00e9dits et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s au bilan au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, d\u00e9duction faite des d\u00e9pr\u00e9ciations \u00e9ventuellement comptabilis\u00e9es. Les produits sur ces contrats sont calcul\u00e9s de mani\u00e8re \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat constant sur la p\u00e9riode. Ils figurent dans le chiffre d\u2019affaires.
Co\u00fbts de financement des ventes
Les co\u00fbts de financement des ventes sont consid\u00e9r\u00e9s comme des charges d\u2019exploitation comprises dans le r\u00e9sultat d\u2019exploitation (dans la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). Ils incluent essentiellement les int\u00e9r\u00eats encourus par les soci\u00e9t\u00e9s du Financement des ventes pour refinancer leurs op\u00e9rations de pr\u00eats \u00e0 la client\u00e8le, les autres co\u00fbts et produits directement li\u00e9s \u00e0 la gestion de ce refinancement (placements temporaires, couverture et gestion du risque de taux ou de change) et le co\u00fbt du risque des cr\u00e9ances. Les sources de refinancement sont diversifi\u00e9es\u00a0: \u00e9missions obligataires publiques et priv\u00e9es, titrisations publiques et priv\u00e9es adoss\u00e9es \u00e0 des cr\u00e9dits automobiles, titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, d\u00e9p\u00f4ts de la client\u00e8le particuli\u00e8re, financements aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements de cr\u00e9dit et assimil\u00e9s ou de la Banque Centrale Europ\u00e9enne.
Commissions vers\u00e9es aux apporteurs d\u2019affaires
Elles constituent des co\u00fbts externes de distribution et sont par cons\u00e9quent incluses dans les encours de financement, en tant que co\u00fbts d\u2019acquisition des contrats, et \u00e9tal\u00e9es de mani\u00e8re \u00e0 produire un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat constant sur la dur\u00e9e de ces financements.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
R\u00e8gles de passage en pertes
La valeur brute comptable d\u2019un actif financier est r\u00e9duite lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019attente raisonnable de r\u00e9tablissement. L\u2019actif est sorti du bilan par la contrepartie d\u2019un compte de perte et la d\u00e9pr\u00e9ciation associ\u00e9e est reprise lorsque le caract\u00e8re irr\u00e9couvrable des cr\u00e9ances est confirm\u00e9 et au plus tard lorsque les droits du secteur Financement des ventes en tant que cr\u00e9ancier sont \u00e9teints. En particulier, les cr\u00e9ances deviennent irr\u00e9couvrables et sont sorties du bilan dans le cas d\u2019abandons en totalit\u00e9 de cr\u00e9ances n\u00e9goci\u00e9s avec le client (notamment dans le cadre d\u2019un plan de redressement), de cr\u00e9ances prescrites, de cr\u00e9ances ayant fait l\u2019objet d\u2019un jugement l\u00e9gal d\u00e9favorable (r\u00e9sultat n\u00e9gatif des poursuites engag\u00e9es ou de l\u2019action d\u2019un contentieux) ou de cr\u00e9ances envers un client disparu.
2-J. R\u00e9sultat financier
Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net (ou produits financiers de la position nette de liquidit\u00e9) comprend le co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut minor\u00e9 des produits relatifs \u00e0 la tr\u00e9sorerie, aux \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et aux actifs financiers de l\u2019Automobile. Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut est constitu\u00e9 des charges et des produits g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019endettement financier de l\u2019Automobile pendant la p\u00e9riode, y compris les effets de la part efficace des couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat associ\u00e9es.
Les autres produits et charges financiers int\u00e8grent notamment le r\u00e9sultat de change sur les \u00e9l\u00e9ments financiers et couvertures associ\u00e9es, le r\u00e9sultat sur exposition \u00e0 l\u2019hyperinflation (Note 2-G), l\u2019int\u00e9r\u00eat net sur les provisions pour engagements de retraite ainsi que les dividendes et pertes de valeur de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable.
2-K. Imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats
Le Groupe comptabilise des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pour l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolid\u00e9. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s en appliquant le dernier taux d\u2019imp\u00f4t vot\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture et applicable \u00e0 la p\u00e9riode de renversement de ces diff\u00e9rences. Au sein d\u2019une m\u00eame entit\u00e9 fiscale (soci\u00e9t\u00e9 juridique, \u00e9tablissement ou groupe d\u2019entit\u00e9s redevable de l\u2019imp\u00f4t aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale), les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re compens\u00e9e, d\u00e8s lors que celle-ci a le droit de compenser ses actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts exigibles. Les actifs nets d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en fonction de leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation future.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif de distribution pour les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019utilisation est conditionn\u00e9e par la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge d\u2019imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats. Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont la r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas subordonn\u00e9e \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal figurent en r\u00e9duction de la nature de charge \u00e0 laquelle ils se rapportent.
Pour \u00e9valuer les provisions pour positions fiscales incertaines, le Groupe utilise une m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation individuelle bas\u00e9e en g\u00e9n\u00e9ral sur le montant le plus probable. Ces provisions sont class\u00e9es sur des lignes d\u00e9di\u00e9es dans la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, afin de se conformer \u00e0 leurs caract\u00e9ristiques qualitatives.
2-L. Goodwill
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le (usuellement d\u00e9nomm\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) sont \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 la juste valeur (m\u00e9thode dite du goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur des actifs acquis et passifs repris (m\u00e9thode dite du goodwill partiel). \u00c0 ce jour Renault n\u2019a enregistr\u00e9 que des goodwill \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode dite du goodwill partiel. L\u2019option entre ces deux m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation est exerc\u00e9e par le Groupe au cas par cas.
Les goodwill font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, les goodwill sont donc \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des pertes de valeur \u00e9ventuelles.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de d\u00e9veloppement engag\u00e9s entre la d\u00e9cision de d\u00e9velopper un nouveau v\u00e9hicule, ou organe, et son accord de fabrication en s\u00e9rie sont comptabilis\u00e9s en immobilisations incorporelles si le groupe a d\u00e9montr\u00e9 les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 sa commercialisation. Ces frais sont amortis lin\u00e9airement \u00e0 partir de l\u2019accord de fabrication sur la dur\u00e9e de commercialisation pr\u00e9vue de ce v\u00e9hicule ou de cet organe, cette dur\u00e9e initiale n\u2019exc\u00e9dant pas sept ans pour les v\u00e9hicules particuliers, dix ans pour les v\u00e9hicules utilitaires. Les dur\u00e9es de vie sont revues r\u00e9guli\u00e8rement et ajust\u00e9es post\u00e9rieurement en cas de modification significative par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale. Ils comprennent principalement les co\u00fbts des prototypes, les co\u00fbts des \u00e9tudes externes factur\u00e9es, les co\u00fbts de personnel affect\u00e9s au projet, la part des co\u00fbts de structure d\u00e9di\u00e9s de mani\u00e8re exclusive \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement.
Les frais encourus avant la d\u00e9cision formelle d\u2019entrer dans le d\u00e9veloppement du produit, de m\u00eame que les frais de recherche, sont enregistr\u00e9s dans les charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle ils sont encourus. Les frais encourus post\u00e9rieurement au d\u00e9marrage de la production en s\u00e9rie sont trait\u00e9s comme des co\u00fbts de production.
Autres immobilisations incorporelles
Les autres immobilisations incorporelles comprennent des brevets, droits au bail, fonds de commerce, licences, logiciels, marques et droits similaires acquis. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie d\u00e9finie, les brevets, droits au bail, licences, marques et droits similaires acquis sont amortis lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e de protection l\u00e9gale ou contractuelle ou sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est inf\u00e9rieure. Les fonds de commerce et les logiciels sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 sont en g\u00e9n\u00e9ral comprises entre 3 et 5 ans. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e, ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an.
La valeur brute des immobilisations corporelles est \u00e9gale au co\u00fbt historique d\u2019acquisition ou de production.
Les frais de conception et de mise au point sont incorpor\u00e9s au co\u00fbt de production des immobilisations.
Les subventions d\u2019investissement re\u00e7ues sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pr\u00e9sent\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations auxquelles elles se rapportent.
Les d\u00e9penses ult\u00e9rieures sur immobilisations sont comptabilis\u00e9es en charges lorsqu\u2019elles sont encourues, sauf celles engag\u00e9es pour augmenter la productivit\u00e9 ou pour prolonger la dur\u00e9e de vie d\u2019un bien.
Les actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location comprennent les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location consenti par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an avec un engagement de reprise du v\u00e9hicule par le Groupe ou d\u2019une vente assortie d\u2019une clause de rachat du v\u00e9hicule par le Groupe apr\u00e8s une p\u00e9riode d\u2019utilisation d\u2019un an minimum. Ils comprennent aussi les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle de plus d\u2019un an consenti par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe et enfin, les batteries lou\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe aux utilisateurs de v\u00e9hicules \u00e9lectriques (Note 2-I).
Droits d\u2019utilisation
Le Groupe est engag\u00e9 essentiellement dans des contrats de location immobili\u00e8re.
Un contrat contient une location s\u2019il conf\u00e8re au preneur le droit d\u2019utiliser un actif sp\u00e9cifi\u00e9 pendant une p\u00e9riode de temps sp\u00e9cifi\u00e9e en retour d\u2019un paiement.
A l\u2019initiation du contrat, un actif li\u00e9 au droit d\u2019utilisation amorti sur la dur\u00e9e de location estim\u00e9e est reconnu en contrepartie d\u2019une dette financi\u00e8re \u00e9valu\u00e9e initialement \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements locatifs fixes sur la dur\u00e9e de location, et d\u00e9sactualis\u00e9e au taux implicite du contrat de location s\u2019il peut \u00eatre facilement d\u00e9termin\u00e9 ou au taux d\u2019emprunt marginal sinon. Le taux d\u2019emprunt marginal, calcul\u00e9 par zone mon\u00e9taire, correspond au taux sans risque en vigueur dans la zone, augment\u00e9 de la prime de risque du Groupe applicable pour la devise locale. Au compte de r\u00e9sultat, la charge d\u2019amortissement du droit d\u2019utilisation de l\u2019actif est enregistr\u00e9e dans le r\u00e9sultat d\u2019exploitation (la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle) et la charge financi\u00e8re relative aux int\u00e9r\u00eats sur la dette de loyers est pr\u00e9sent\u00e9e en r\u00e9sultat financier. Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie, les flux d\u2019exploitation sont impact\u00e9s par les charges d\u2019int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s et les flux de financement par la dette de loyers rembours\u00e9e.
Les loyers li\u00e9s aux contrats de location de courte dur\u00e9e (de 12 mois ou moins) et aux contrats de location d\u2019actifs de faible valeur sont comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles.
La dur\u00e9e du contrat appr\u00e9ci\u00e9e avec l\u2019aide de la direction immobili\u00e8re correspond \u00e0 la p\u00e9riode non r\u00e9siliable pendant laquelle le preneur a le droit d\u2019utiliser le bien lou\u00e9, \u00e0 laquelle s\u2019ajoutent les options de renouvellement que le Groupe a la certitude raisonnable d\u2019exercer.
Dans le cas d\u2019une ren\u00e9gociation pour r\u00e9duire la dur\u00e9e ou l\u2019espace lou\u00e9, le Groupe comptabilise le profit ou la perte en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (autres produits et charges d\u2019exploitation). Lorsque le Groupe modifie son \u00e9valuation de l\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat, de prolongation ou de r\u00e9siliation (en appliquant, par exemple, les clauses de sortie anticip\u00e9e), un ajustement correspondant est apport\u00e9 \u00e0 la valeur comptable du droit d\u2019utilisation.
Les agencements relatifs \u00e0 des constructions prises en location sont amortis sur une dur\u00e9e inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 la dur\u00e9e de location retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette locative (si le preneur ne pr\u00e9voit pas et/ou n\u2019a pas la capacit\u00e9 de les utiliser au-del\u00e0).
Lorsqu\u2019un contrat de location comporte une option d\u2019achat que le Groupe a la quasi-certitude d\u2019exercer, il constitue un achat en substance et non une location. La dette correspondante est consid\u00e9r\u00e9e comme une dette financi\u00e8re, au sens de la norme IFRS 9 et l\u2019actif, comme une immobilisation corporelle, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 16.
Les provisions pour remises en \u00e9tat exig\u00e9es contractuellement par les bailleurs sont comptabilis\u00e9es \u00e0 l\u2019initiation du contrat en contrepartie d\u2019une immobilisation corporelle.
Cession-bail
En application d\u2019IFRS 16, dans le cas d\u2019une op\u00e9ration de cession-bail, les exigences d\u2019IFRS 15 sont appliqu\u00e9es pour v\u00e9rifier si le transfert de l\u2019actif doit \u00eatre comptabilis\u00e9 comme une vente ou consid\u00e9r\u00e9 comme une op\u00e9ration de financement.
Si le transfert de l\u2019actif ne satisfait pas aux exigences d\u2019IFRS 15 pour comptabiliser une vente d\u2019actif, l\u2019actif transf\u00e9r\u00e9 reste enregistr\u00e9 \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re et un passif financier est reconnu \u00e0 hauteur du produit du transfert.
Si le transfert d\u2019un actif est comptabilis\u00e9 comme une vente et si le Groupe reprend en location tout ou partie de l\u2019actif c\u00e9d\u00e9, seul le montant du gain ou de la perte li\u00e9 aux droits transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 l\u2019acheteur-bailleur est constat\u00e9 et le droit d\u2019utilisation sera ajust\u00e9 \u00e0 hauteur des int\u00e9r\u00eats conserv\u00e9s dans la valeur nette comptable du bien c\u00e9d\u00e9.
Amortissements
Les amortissements des secteurs Automobile et Financement des ventes sont calcul\u00e9s lin\u00e9airement sur les dur\u00e9es d\u2019utilisation estim\u00e9es suivantes\u00a0:
| \n Constructions\u00a0(1) | \n\n 15 \u00e0 30\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 2 \u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 5 \u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n Lignes de presses et installations d\u2019emboutissage et de peinture | \n\n 20 \u00e0 30\u00a0ans | \n
| \n Autres immobilisations corporelles (2) | \n\n 4 \u00e0 6\u00a0ans | \n
(1)Les constructions dont la mise en service est ant\u00e9rieure \u00e0 1987 sont amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 40 ans.
(2)\u00c0 l\u2019exception des batteries lou\u00e9es amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e de 8 \u00e0 10 ans selon les mod\u00e8les.
Les dur\u00e9es d\u2019utilisation sont r\u00e9vis\u00e9es p\u00e9riodiquement. Dans ce cadre, les actifs font l\u2019objet d\u2019un amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 lorsque la dur\u00e9e d\u2019utilisation devient inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019utilisation initialement anticip\u00e9e, en particulier dans le cas de d\u00e9cisions d\u2019arr\u00eat de commercialisation d\u2019un v\u00e9hicule ou d\u2019un organe.
Pertes de valeur des \u00e9l\u00e9ments de l\u2019actif immobilis\u00e9
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont effectu\u00e9s sur les actifs immobilis\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise op\u00e8re, ou relatifs aux conditions d\u2019utilisation des actifs, constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Pour l\u2019Automobile, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits \u00e0 deux niveaux\u00a0:
Au niveau des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules et organes
Les actifs sp\u00e9cifiques sont constitu\u00e9s des frais de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s et des outillages. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable calcul\u00e9e \u00e0 partir des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s li\u00e9s au v\u00e9hicule. Ces actifs peuvent \u00eatre sp\u00e9cifiques au mod\u00e8le et/ou au pays de destination.
Au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
Une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie est d\u00e9finie comme \u00e9tant un sous-ensemble coh\u00e9rent g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants. \u00c0 ce titre, les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie peuvent repr\u00e9senter une entit\u00e9 \u00e9conomique (par exemple une usine ou une filiale) ou le secteur Automobile dans son ensemble. Les actifs nets relatifs aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie englobent notamment les goodwill, les actifs sp\u00e9cifiques et capacitaires, ainsi que les \u00e9l\u00e9ments du besoin en fonds de roulement.
Pour chacun des deux niveaux, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable. La valeur recouvrable est d\u00e9finie comme correspondant au montant le plus \u00e9lev\u00e9 de la valeur d\u2019utilit\u00e9 ou de la juste valeur nette des co\u00fbts de sortie.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini. Ils int\u00e8grent \u00e9galement une prime (\u00ab\u00a0surprofit \u00bb) r\u00e9mun\u00e9rant le secteur Automobile au titre de l\u2019apport d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 pour le compte du Financement des ventes. Les hypoth\u00e8ses qui sous-tendent le plan d\u2019affaires int\u00e8grent notamment l\u2019estimation de l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s des pays dans lesquels le Groupe op\u00e8re et de sa p\u00e9n\u00e9tration sur ces march\u00e9s, de l\u2019\u00e9volution des prix de vente des produits et des prix des composants achet\u00e9s et des mati\u00e8res premi\u00e8res. Le taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t utilis\u00e9 correspond au co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019entreprise.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, cette perte de valeur est comptabilis\u00e9e en diminution des actifs concern\u00e9s.
Pour le Financement des ventes, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est effectu\u00e9, au minimum une fois par an et d\u00e8s que survient un indice de perte de valeur, en comparant la valeur comptable des actifs \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur, diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession, et la valeur d\u2019utilit\u00e9. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction du Financement des ventes, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
2-P. Actifs non courants ou groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Sont consid\u00e9r\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s les actifs non courants ou les groupes d\u2019actifs et des passifs associ\u00e9s qui sont disponibles \u00e0 la vente en l\u2019\u00e9tat et lorsqu\u2019une cession dans les douze mois est hautement probable du fait de discussions avanc\u00e9es avec un acqu\u00e9reur identifi\u00e9.
Les actifs, groupes d\u2019actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment au sein de de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e selon les modalit\u00e9s de la norme IFRS 5. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de la valeur nette comptable et de la valeur de cession nette des co\u00fbts de r\u00e9alisation de la vente. Par ailleurs, les actifs non courants class\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s (ou inclus au sein d\u2019un groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s) cessent d\u2019\u00eatre amortis.
2-Q. Stocks
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt de revient ou \u00e0 la valeur nette de r\u00e9alisation si celle-ci est inf\u00e9rieure. Le co\u00fbt de revient correspond au co\u00fbt d\u2019acquisition ou au co\u00fbt de production. Ce dernier incorpore, sur la base d\u2019un niveau d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9vu, les charges directes et indirectes de production ainsi qu\u2019une quote-part des frais de structure li\u00e9s \u00e0 la fabrication. Afin de d\u00e9terminer la part de frais fixes \u00e0 exclure en cas de sous-activit\u00e9, le niveau d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9vu est appr\u00e9ci\u00e9 site par site.
Les stocks de l\u2019Automobile et du Financement des ventes sont valoris\u00e9s selon la m\u00e9thode du \u00ab\u00a0premier entr\u00e9 \u2013 premier sorti\u00a0\u00bb.
Lorsque la valeur nette r\u00e9alisable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour la diff\u00e9rence.
2-R. Cessions de cr\u00e9ances et affacturage invers\u00e9
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es \u00e0 des tiers (titrisation, escompte, affacturage) sont sorties de l\u2019actif du Groupe lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est \u00e9galement transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers. L\u2019analyse des risques porte principalement sur le risque de cr\u00e9dit, le risque de retard de paiement et le risque de pays. La m\u00eame r\u00e8gle s\u2019applique entre l\u2019Automobile et le Financement des ventes.
2-S. Titres d\u2019autocontr\u00f4le
Les actions d\u2019autocontr\u00f4le correspondent aux actions affect\u00e9es aux plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance, aux autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions ainsi qu\u2019au contrat de liquidit\u00e9.
Elles sont comptabilis\u00e9es pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition en d\u00e9duction des capitaux propres du Groupe jusqu\u2019\u00e0 la date de leur cession.
Le prix de cession est comptabilis\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres du Groupe. Aucun profit ou perte n\u2019est comptabilis\u00e9 dans le r\u00e9sultat net
de l\u2019exercice.
2-T. Plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance et autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions
Des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance ainsi que d\u2019autres paiements fond\u00e9s sur des actions sont attribu\u00e9s par le Groupe et d\u00e9nou\u00e9s en actions Renault. La date d\u2019attribution correspond \u00e0 la date \u00e0 laquelle les b\u00e9n\u00e9ficiaires sont inform\u00e9s de la d\u00e9cision et des modalit\u00e9s d\u2019octroi du plan. Pour les plans soumis \u00e0 des conditions de performance afin de d\u00e9terminer le nombre d\u2019actions distribu\u00e9es, une estimation de leur atteinte est prise en compte. Cette estimation est r\u00e9vis\u00e9e chaque ann\u00e9e en fonction des \u00e9volutions de la probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation des conditions de performance. La juste valeur des services re\u00e7us en contrepartie de l\u2019attribution de ces actions est \u00e9valu\u00e9e, de mani\u00e8re d\u00e9finitive, par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la juste valeur desdites actions \u00e0 la date de leur attribution. Les droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la valeur de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution diminu\u00e9e des dividendes attendus pendant la p\u00e9riode d\u2019acquisition. La volatilit\u00e9 du prix des actions est une volatilit\u00e9 implicite \u00e0 la date d\u2019attribution. Les dividendes attendus sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base du plan de versement de dividendes annonc\u00e9 au moment de la valorisation de chaque plan.
La juste valeur totale ainsi d\u00e9termin\u00e9e est reconnue de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur toute la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette d\u00e9pense est constat\u00e9e en charges de personnel en contrepartie d\u2019une augmentation des r\u00e9serves consolid\u00e9es. Lors de l\u2019exercice des droits d\u2019attribution, le montant de tr\u00e9sorerie per\u00e7u par le Groupe au titre du prix d\u2019exercice est comptabilis\u00e9 en tr\u00e9sorerie en contrepartie des r\u00e9serves consolid\u00e9es.
2-V. Engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, la valeur actuelle de l\u2019obligation est estim\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestations sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime et ceci principalement de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur les ann\u00e9es de services ouvrant droit aux prestations.
Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9 et de pr\u00e9sence. Ils sont ensuite ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs priv\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie et d\u2019une dur\u00e9e correspondant \u00e0 la dur\u00e9e moyenne estim\u00e9e du r\u00e9gime \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultant de r\u00e9visions des hypoth\u00e8ses de calcul et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge nette de l\u2019exercice, correspondant au co\u00fbt des services rendus \u00e9ventuellement major\u00e9e du co\u00fbt des services pass\u00e9s, est constat\u00e9e en diminution du r\u00e9sultat d\u2019exploitation (et de la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le passif (l\u2019actif) net au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies est constat\u00e9e en r\u00e9sultat financier.
2-W. Mesures de restructuration des effectifs
Le co\u00fbt estim\u00e9 des mesures de restructuration des effectifs, trait\u00e9es comptablement comme un avantage au personnel, est provisionn\u00e9 sur la dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019activit\u00e9 r\u00e9siduelle des salari\u00e9s concern\u00e9s.
Le co\u00fbt des indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail est pris en charge d\u00e8s l\u2019annonce ou le d\u00e9but d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9 pour le montant de ces indemnit\u00e9s net des provisions pour engagements de retraite d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es.
2-X. Actifs financiers du Financement des ventes
Le Groupe enregistre un actif financier lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les actifs financiers comprennent\u00a0les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable, les valeurs mobili\u00e8res, les titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, les pr\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note\u00a02-Z).
Ces instruments sont pr\u00e9sent\u00e9s en actifs non courants, except\u00e9 ceux pr\u00e9sentant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois \u00e0 la date de cl\u00f4ture, qui sont class\u00e9s en actifs courants.
Titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable
Les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. La juste valeur de ces actifs financiers est d\u00e9termin\u00e9e en priorit\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence au prix de march\u00e9, ou, \u00e0 d\u00e9faut, sur la base de m\u00e9thodes de valorisation non bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9.
Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables
Les placements sous forme de valeurs mobili\u00e8res et de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables sont r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de la gestion des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, mais ne respectent pas les crit\u00e8res de qualification en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Ce sont des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00e0 l\u2019exception des placements de type OPCVM et FCP qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Pr\u00eats
Ce poste comprend essentiellement les pr\u00eats r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de placements de tr\u00e9sorerie et les pr\u00eats consentis aux entreprises associ\u00e9es.
Les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti. Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier et lorsqu\u2019il existe une indication objective de d\u00e9pr\u00e9ciation du fait d\u2019un \u00e9v\u00e9nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
2-Y. Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie comprend les fonds en caisse, les comptes courants bancaires et les autres d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue, \u00e0 l\u2019exclusion des d\u00e9couverts bancaires qui figurent dans les passifs financiers.
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont constitu\u00e9s de placements d\u00e9tenus dans le but de faire face aux engagements de tr\u00e9sorerie \u00e0 court terme. Pour qu\u2019un instrument soit consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie, il doit \u00eatre liquide, facilement convertible en un montant connu de tr\u00e9sorerie et \u00eatre soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
Ces instruments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sauf pour les placements dans les fonds mon\u00e9taires (FCP et OPCVM) qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Les comptes bancaires faisant l\u2019objet de restrictions li\u00e9es \u00e0 des r\u00e9glementations propres \u00e0 certains secteurs d\u2019activit\u00e9 (secteurs bancaire ou assurance) ou au rehaussement de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances titris\u00e9es sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb et font l\u2019objet d\u2019une mention en annexe.
2-Z. Passifs financiers de l\u2019Automobile et dettes de Financement des ventes
Le Groupe enregistre un passif financier (pour l\u2019Automobile) ou une dette de Financement des ventes lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les passifs financiers et les dettes de Financement des ventes comprennent les titres participatifs, les dettes subordonn\u00e9es, les emprunts obligataires, les autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit, les dettes locatives (Note 2-N), les autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note 2-Z).
Les titres participatifs de l\u2019Automobile sont des titres de dettes subordonn\u00e9es cot\u00e9s et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s selon une clause de r\u00e9mun\u00e9ration variable index\u00e9e sur le chiffre d\u2019affaires. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts. L\u2019indexation est int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019estimation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif avec une r\u00e9estimation du co\u00fbt amorti comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat financier lors des changements significatifs des perspectives de chiffre d\u2019affaires futurs, notamment \u00e0 l\u2019occasion de la publication de plans moyen terme.
En dehors des modalit\u00e9s sp\u00e9cifiques li\u00e9es \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture (Note\u00a02-Z), les autres passifs financiers sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Les charges financi\u00e8res ainsi calcul\u00e9es prennent en compte les frais d\u2019\u00e9mission et les primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement ainsi que l\u2019effet des ren\u00e9gociations de dettes si les conditions de la nouvelle dette ne sont pas substantiellement diff\u00e9rentes.
2-AA. D\u00e9riv\u00e9s et comptabilit\u00e9 de couverture
\u00c9valuation et pr\u00e9sentation
Les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur lors de leur comptabilisation initiale. Par la suite, \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s est r\u00e9estim\u00e9e en actualisant les flux financiers futurs des instruments \u00e0 partir des conditions de march\u00e9 \u00e0 date de cl\u00f4ture.
Les d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en non-courant ou courant suivant que leur \u00e9ch\u00e9ance se situe \u00e0 plus ou moins de 12\u00a0mois. Les d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en courant.
Comptabilisation des op\u00e9rations de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s remplissent les conditions d\u2019une relation de couverture, leur traitement varie selon qu\u2019ils sont qualifi\u00e9s\u00a0:
\u25cfde couverture de juste valeur,
\u25cfde couverture de flux de tr\u00e9sorerie,
\u25cfde couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
Le Groupe identifie l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert d\u00e8s la mise en place de la couverture et documente cette relation de couverture en identifiant la strat\u00e9gie de couverture, le risque couvert et la m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de l\u2019efficacit\u00e9 de la relation de couverture. Le Financement des ventes documente des relations de couverture d\u2019un \u00e9l\u00e9ment ou de plusieurs \u00e9l\u00e9ments homog\u00e8nes ou de macro-couverture pour couvrir ses risques. Par la suite, cette documentation est actualis\u00e9e, permettant ainsi de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture d\u00e9sign\u00e9e.
La comptabilit\u00e9 de couverture se traduit par des m\u00e9thodes sp\u00e9cifiques d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation selon la cat\u00e9gorie de couverture concern\u00e9e.
\u25cfCouverture de juste valeur\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 au titre du risque couvert et l\u2019instrument de couverture est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 pour sa juste valeur. Dans la mesure o\u00f9 les variations de ces deux \u00e9l\u00e9ments sont enregistr\u00e9es simultan\u00e9ment dans le compte de r\u00e9sultat, seule l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture impacte ce dernier. Elle est comptabilis\u00e9e dans la m\u00eame rubrique du compte de r\u00e9sultat que les variations de juste valeur de l\u2019instrument couvert et de l\u2019instrument de couverture.
\u25cfCouverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ne fait l\u2019objet d\u2019aucune revalorisation et seul l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont recycl\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert impacte ce dernier.
\u25cfCouverture d\u2019investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0: l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de liquidation ou de cession de l\u2019investissement. La composante taux des emprunts en yens utilis\u00e9e pour la couverture de l\u2019investissement dans Nissan est assimil\u00e9e \u00e0 de la part inefficace et est par cons\u00e9quent enregistr\u00e9e directement en r\u00e9sultat financier.
Comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s
de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s ne sont pas qualifi\u00e9s de couverture, les variations de juste valeur sont port\u00e9es imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat financier, \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9riv\u00e9s initi\u00e9s uniquement pour des raisons \u00e9troitement li\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation. Dans ce dernier cas, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle).
Le nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action est le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions potentiellement en circulation au cours de la p\u00e9riode. Il prend en compte le nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net de base par action, compl\u00e9t\u00e9 du nombre de droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance au titre des plans ayant un effet dilutif potentiel et remplissant les crit\u00e8res de performance \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes lorsque l\u2019\u00e9mission est conditionnelle (Note 18-G).
24-A. Ventilation des instruments financiers par cat\u00e9gorie et justes valeurs par niveau
La norme IFRS 9 applicable d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers\u00a0:
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0;
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net\u00a0;
\u25cfLes pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants\u00a0:
\u25cfle niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9\u00a0;
\u25cfle niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1\u00a0;
\u25cfle niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.
25-A2. Accords de compensation et autres engagements similaires
Conventions cadre relatives aux op\u00e9rations sur instruments financiers \u00e0 terme et accords similaires
Le Groupe n\u00e9gocie ses contrats d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 terme sous les conventions-cadres de l\u2019International Swaps and Derivatives Association (ISDA) et de la FBF (F\u00e9d\u00e9ration Bancaire Fran\u00e7aise).
La survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut donne \u00e0 la partie non d\u00e9faillante le droit de suspendre l\u2019ex\u00e9cution de ses obligations de paiement et au paiement ou \u00e0 la r\u00e9ception d\u2019un solde de r\u00e9siliation pour l\u2019ensemble des transactions r\u00e9sili\u00e9es.
Les conventions-cadres ISDA et FBF ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de compensation dans les \u00e9tats financiers. Le Groupe ne dispose actuellement d\u2019un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les montants comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas de d\u00e9faut ou d\u2019\u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit.
Les secteurs op\u00e9rationnels retenus par Renault Group sont les suivants :
\u25cf\u00ab Automobile \u00bb\u00a0: ce secteur comprend les filiales de production, de commercialisation, de distribution de v\u00e9hicules particuliers et utilitaires l\u00e9gers ainsi que les filiales assurant la gestion de la tr\u00e9sorerie du secteur ; il comprend aussi les participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises du domaine automobile, la principale \u00e9tant HORSE Powertrain Ltd.
\u25cf\u00ab Financement des ventes \u00bb\u00a0: consid\u00e9r\u00e9 par le Groupe comme une activit\u00e9 r\u00e9alisant des op\u00e9rations d\u2019exploitation \u00e0 part enti\u00e8re, exerc\u00e9e par RCI Banque, ses filiales et participations dans des entreprises associ\u00e9es et coentreprises aupr\u00e8s du r\u00e9seau de distribution et de la client\u00e8le finale.
\u25cf\u00ab Services de Mobilit\u00e9\u00a0\u00bb\u00a0: r\u00e9unissant les activit\u00e9s de services et de charge dans les nouvelles mobilit\u00e9s.
Le r\u00e9sultat sectoriel examin\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement par la Leadership Team (Note 27), identifi\u00e9 comme le \u00ab principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel \u00bb, est la marge op\u00e9rationnelle dont la d\u00e9finition est d\u00e9taill\u00e9e dans la Note 2-F.
A. Informations par secteur op\u00e9rationnel
A1. Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 par secteur op\u00e9rationnel
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Op\u00e9rations intersecteurs | \n\n TOTAL CONSOLID\u00c9 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n 2025 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires externe au Groupe | \n\n 51 442 | \n\n 6 389 | \n\n 91 | \n\n \u2010 | \n\n 57 922 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires intersecteurs\u00a0 | \n\n 56 | \n\n 22 | \n\n 3 | \n\n (81) | \n\n \u2010 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires du secteur | \n\n 51 498 | \n\n 6\u00a0411 | \n\n 94 | \n\n (81) | \n\n 57\u00a0922 | \n
| \n Marge op\u00e9rationnelle \u207d\u00b9\u207e | \n\n 2 184 | \n\n 1\u00a0468 | \n\n (20) | \n\n - | \n\n 3\u00a0632 | \n
| \n R\u00e9sultat d\u2019exploitation \u207d\u00b2\u207e | \n\n (8\u00a0931) | \n\n 1\u00a0101 | \n\n (37) | \n\n - | \n\n (7\u00a0867) | \n
| \n R\u00e9sultat financier \u207d\u00b3\u207e | \n\n 120 | \n\n (20) | \n\n (8) | \n\n (300) | \n\n (208) | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n (2\u00a0178) | \n\n 6 | \n\n (26) | \n\n \u2010 | \n\n (2\u00a0198) | \n
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts | \n\n (10\u00a0989) | \n\n 1\u00a0087 | \n\n (71) | \n\n (300) | \n\n (10\u00a0273) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (168) | \n\n (356) | \n\n 2 | \n\n - | \n\n (522) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n (11\u00a0157) | \n\n 731 | \n\n (69) | \n\n (300) | \n\n (10\u00a0795) | \n
| \n (1)Les informations sur les dotations aux amortissements et aux pertes de valeur sont donn\u00e9es dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel. (2)Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation inclut en 2025 la perte li\u00e9e \u00e0 la modification du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan pour (9 315) millions d\u2019euros (Note 6-B). (3)Les dividendes re\u00e7us du Financement des ventes sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat financier de l\u2019Automobile et sont \u00e9limin\u00e9s dans les op\u00e9rations intersecteurs. Au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, un dividende de 300 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Op\u00e9rations intersecteurs | \n\n TOTAL CONSOLID\u00c9 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires externe au Groupe | \n\n 50\u00a0519 | \n\n 5\u00a0644 | \n\n 69 | \n\n \u2010 | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires intersecteurs\u00a0 | \n\n 51 | \n\n 18 | \n\n 2 | \n\n (71) | \n\n \u2010 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires du secteur | \n\n 50\u00a0570 | \n\n 5\u00a0662 | \n\n 71 | \n\n (71) | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n Marge op\u00e9rationnelle \u207d\u00b9\u207e | \n\n 2\u00a0998 | \n\n 1\u00a0295 | \n\n (28) | \n\n (2) | \n\n 4\u00a0263 | \n
| \n R\u00e9sultat d\u2019exploitation | \n\n 1\u00a0361 | \n\n 1\u00a0232 | \n\n (15) | \n\n (2) | \n\n 2\u00a0576 | \n
| \n R\u00e9sultat financier \u207d\u00b2\u207e | \n\n 132 | \n\n (50) | \n\n 1 | \n\n (600) | \n\n (517) | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n (524) | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (521) | \n
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts | \n\n 969 | \n\n 1\u00a0185 | \n\n (14) | \n\n (602) | \n\n 1\u00a0538 | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (437) | \n\n (210) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (647) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 532 | \n\n 975 | \n\n (14) | \n\n (602) | \n\n 891 | \n
| \n (1)Les informations sur les dotations aux amortissements et aux pertes de valeur sont donn\u00e9es dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel. (2)Les dividendes re\u00e7us du Financement des ventes sont comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat financier de l\u2019Automobile et sont \u00e9limin\u00e9s dans les op\u00e9rations intersecteurs. Au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, un dividende de 600 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9. | \n
A2. Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e par secteur op\u00e9rationnel
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Op\u00e9rations intersecteurs | \n\n TOTAL CONSOLID\u00c9 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ACTIFS | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Actifs non courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Immobilisations incorporelles et corporelles, et goodwill | \n\n 16\u00a0338 | \n\n 3\u00a0772 | \n\n 205 | \n\n - | \n\n 20\u00a0315 | \n
| \n Participations dans les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises | \n\n 4\u00a0021 | \n\n 84 | \n\n 24 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0129 | \n
| \n Actifs financiers non courants \u2013 titres de soci\u00e9t\u00e9s | \n\n 9\u00a0825 | \n\n 11 | \n\n \u2010 | \n\n (6\u00a0968) | \n\n 2\u00a0868 | \n
| \n Actifs financiers non courants \u2013 autres valeurs mobili\u00e8res, pr\u00eats et d\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 969 | \n\n - | \n\n - | \n\n (142) | \n\n 827 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | \n\n 404 | \n\n 303 | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n 709 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 1\u00a0408 | \n\n 37 | \n\n 5 | \n\n (1) | \n\n 1\u00a0449 | \n
| \n TOTAL ACTIFS NON COURANTS | \n\n 32\u00a0965 | \n\n 4\u00a0207 | \n\n 236 | \n\n (7\u00a0111) | \n\n 30\u00a0297 | \n
| \n Actifs courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Stocks | \n\n 5\u00a0576 | \n\n 41 | \n\n 5 | \n\n - | \n\n 5\u00a0622 | \n
| \n Cr\u00e9ances sur la client\u00e8le | \n\n 1\u00a0517 | \n\n 57\u00a0243 | \n\n 25 | \n\n (489) | \n\n 58\u00a0296 | \n
| \n Actifs financiers courants | \n\n 1\u00a0535 | \n\n 948 | \n\n \u2010 | \n\n (812) | \n\n 1\u00a0671 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts courants et autres actifs courants | \n\n 3 115 | \n\n 5\u00a0891 | \n\n 26 | \n\n (3\u00a0922) | \n\n 5\u00a0110 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 14\u00a0503 | \n\n 5\u00a0524 | \n\n 44 | \n\n (57) | \n\n 20\u00a0014 | \n
| \n TOTAL ACTIFS COURANTS | \n\n 26 246 | \n\n 69\u00a0647 | \n\n 100 | \n\n (5\u00a0280) | \n\n 90\u00a0713 | \n
| \n TOTAL ACTIFS | \n\n 59\u00a0211 | \n\n 73\u00a0854 | \n\n 336 | \n\n (12\u00a0391) | \n\n 121\u00a0010 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 21\u00a0929 | \n\n 7\u00a0344 | \n\n (4) | \n\n (6\u00a0973) | \n\n 22\u00a0296 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 2\u00a0722 | \n\n 571 | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n 3\u00a0293 | \n
| \n Passifs financiers non courants | \n\n 3\u00a0958 | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 143 | \n\n (143) | \n\n 5\u00a0292 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n 132 | \n\n 765 | \n\n 2 | \n\n - | \n\n 899 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 449 | \n\n 304 | \n\n 5 | \n\n (1) | \n\n 757 | \n
| \n TOTAL PASSIFS NON COURANTS | \n\n 7 261 | \n\n 2\u00a0974 | \n\n 150 | \n\n (144) | \n\n 10\u00a0241 | \n
| \n Passifs courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u00a0305 | \n\n 39 | \n\n 1 | \n\n - | \n\n 1\u00a0345 | \n
| \n Passifs financiers courants | \n\n 5\u00a0086 | \n\n - | \n\n 81 | \n\n (534) | \n\n 4\u00a0633 | \n
| \n Fournisseurs et dettes de Financement des ventes | \n\n 10\u00a0952 | \n\n 61\u00a0173 | \n\n 42 | \n\n (1\u00a0111) | \n\n 71 056 | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4ts courants et autres passifs courants | \n\n 12\u00a0678 | \n\n 2\u00a0324 | \n\n 66 | \n\n (3\u00a0629) | \n\n 11 439 | \n
| \n TOTAL PASSIFS COURANTS | \n\n 30\u00a0021 | \n\n 63\u00a0536 | \n\n 190 | \n\n (5\u00a0274) | \n\n 88\u00a0473 | \n
| \n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Op\u00e9rations intersecteurs | \n\n TOTAL CONSOLID\u00c9 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ACTIFS | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Actifs non courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Immobilisations incorporelles et corporelles, et goodwill | \n\n 16\u00a0015 | \n\n 2\u00a0890 | \n\n 120 | \n\n \u2010 | \n\n 19\u00a0025 | \n
| \n Participations dans les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises | \n\n 16\u00a0949 | \n\n 113 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n 17\u00a0063 | \n
| \n Actifs financiers non courants \u2013 titres de soci\u00e9t\u00e9s | \n\n 6\u00a0648 | \n\n 10 | \n\n \u2010 | \n\n (6\u00a0600) | \n\n 58 | \n
| \n Actifs financiers non courants \u2013 autres valeurs mobili\u00e8res, pr\u00eats et d\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0233 | \n\n (1) | \n\n 1 | \n\n (150) | \n\n 1\u00a0083 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | \n\n 402 | \n\n 229 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 631 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 997 | \n\n 55 | \n\n 2 | \n\n (1) | \n\n 1\u00a0053 | \n
| \n TOTAL ACTIFS NON COURANTS | \n\n 42\u00a0244 | \n\n 3\u00a0296 | \n\n 124 | \n\n (6\u00a0751) | \n\n 38\u00a0913 | \n
| \n Actifs courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Stocks | \n\n 5\u00a0425 | \n\n 39 | \n\n 4 | \n\n \u2010 | \n\n 5\u00a0468 | \n
| \n Cr\u00e9ances sur la client\u00e8le | \n\n 999 | \n\n 54\u00a0804 | \n\n 15 | \n\n (473) | \n\n 55\u00a0345 | \n
| \n Actifs financiers courants | \n\n 1\u00a0213 | \n\n 1\u00a0266 | \n\n \u2010 | \n\n (806) | \n\n 1\u00a0673 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts courants et autres actifs courants | \n\n 3\u00a0415 | \n\n 6\u00a0180 | \n\n 25 | \n\n (4\u00a0195) | \n\n 5\u00a0425 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 15\u00a0349 | \n\n 7\u00a0166 | \n\n 39 | \n\n (12) | \n\n 22\u00a0542 | \n
| \n TOTAL ACTIFS COURANTS | \n\n 26\u00a0401 | \n\n 69\u00a0455 | \n\n 83 | \n\n (5\u00a0486) | \n\n 90\u00a0453 | \n
| \n TOTAL ACTIFS | \n\n 68\u00a0645 | \n\n 72\u00a0751 | \n\n 207 | \n\n (12\u00a0237) | \n\n 129\u00a0366 | \n
| \n \n | \n|||||
| \n CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 31\u00a0135 | \n\n 6\u00a0655 | \n\n (84) | \n\n (6\u00a0604) | \n\n 31\u00a0102 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 2\u00a0313 | \n\n 348 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0660 | \n
| \n Passifs financiers non courants | \n\n 5\u00a0574 | \n\n 1\u00a0678 | \n\n 165 | \n\n (151) | \n\n 7\u00a0266 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n 204 | \n\n 720 | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n 924 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 549 | \n\n 307 | \n\n 9 | \n\n \u2010 | \n\n 865 | \n
| \n TOTAL PASSIFS NON COURANTS | \n\n 8\u00a0640 | \n\n 3\u00a0053 | \n\n 174 | \n\n (152) | \n\n 11\u00a0715 | \n
| \n Passifs courants | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u00a0066 | \n\n 34 | \n\n 2 | \n\n (2) | \n\n 1\u00a0100 | \n
| \n Passifs financiers courants | \n\n 4\u00a0580 | \n\n \u2010 | \n\n 62 | \n\n (656) | \n\n 3\u00a0986 | \n
| \n Fournisseurs et dettes de Financement des ventes | \n\n 10\u00a0026 | \n\n 61\u00a0047 | \n\n 28 | \n\n (854) | \n\n 70\u00a0247 | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4ts courants et autres passifs courants | \n\n 13\u00a0199 | \n\n 1\u00a0962 | \n\n 24 | \n\n (3\u00a0969) | \n\n 11\u00a0216 | \n
| \n TOTAL PASSIFS COURANTS | \n\n 28\u00a0871 | \n\n 63\u00a0043 | \n\n 116 | \n\n (5\u00a0481) | \n\n 86\u00a0549 | \n
| \n TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | \n\n 68\u00a0645 | \n\n 72\u00a0751 | \n\n 207 | \n\n (12\u00a0237) | \n\n 129\u00a0366 | \n
A3. Flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Op\u00e9rations intersecteurs | \n\n TOTAL CONSOLID\u00c9 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n 2025 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9sultat Net \u207d\u00b9\u207e | \n\n (11\u00a0157) | \n\n 731 | \n\n (69) | \n\n (300) | \n\n (10\u00a0795) | \n
| \n Annulation des produits et charges sans incidence sur la tr\u00e9sorerie : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Dotations nettes aux amortissements et aux pertes de valeur | \n\n 3 432 | \n\n 786 | \n\n 21 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0239 | \n
| \n Part dans les r\u00e9sultats des entreprises associ\u00e9es et des\u00a0coentreprises | \n\n 2\u00a0179 | \n\n (5) | \n\n 25 | \n\n (1) | \n\n 2\u00a0198 | \n
| \n Autres produits et charges sans incidence sur la tr\u00e9sorerie avant\u00a0int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts | \n\n 10\u00a0366 | \n\n 630 | \n\n 4 | \n\n (7) | \n\n 10\u00a0993 | \n
| \n Dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises non cot\u00e9es | \n\n 27 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 28 | \n
| \n Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts \u207d\u00b2\u207e | \n\n 4\u00a0847 | \n\n 2\u00a0143 | \n\n (19) | \n\n (308) | \n\n 6\u00a0663 | \n
| \n Dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Diminution (augmentation) des cr\u00e9ances de Financement des\u00a0ventes | \n\n \u2010 | \n\n (2 890) | \n\n - | \n\n (60) | \n\n (2 950) | \n
| \n Variation nette des actifs financiers et des dettes du Financement des\u00a0ventes | \n\n \u2010 | \n\n 394 | \n\n \u2010 | \n\n (55) | \n\n 339 | \n
| \n Variation des actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n 88 | \n\n (1\u00a0641) | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n (1\u00a0552) | \n
| \n Variation du besoin en fonds de roulements avant imp\u00f4ts | \n\n (190) | \n\n 717 | \n\n 48 | \n\n 2 | \n\n 577 | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations d\u2019exploitation avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts | \n\n 4\u00a0745 | \n\n (1 277) | \n\n 30 | \n\n (421) | \n\n 3\u00a0077 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us | \n\n 287 | \n\n 1 | \n\n 1 | \n\n (17) | \n\n 272 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s | \n\n (351) | \n\n \u2010 | \n\n (15) | \n\n 38 | \n\n (328) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants (pay\u00e9s) / re\u00e7us | \n\n (339) | \n\n (342) | \n\n - | \n\n (1) | \n\n (682) | \n
| \n FLUX DE TR\u00c9SORERIE LI\u00c9S AUX OP\u00c9RATIONS D\u2019EXPLOITATION | \n\n 4\u00a0342 | \n\n (1 618) | \n\n 16 | \n\n (401) | \n\n 2\u00a0339 | \n
| \n Investissements incorporels | \n\n (1\u00a0377) | \n\n (36) | \n\n (9) | \n\n \u2010 | \n\n (1\u00a0422) | \n
| \n Investissements corporels | \n\n (1\u00a0562) | \n\n (20) | \n\n (38) | \n\n (2) | \n\n (1\u00a0622) | \n
| \n Produits des cessions d\u2019actifs corporels et incorporels | \n\n 70 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n 71 | \n
| \n Acquisitions et cessions de participations avec prise de contr\u00f4le, nettes de la tr\u00e9sorerie acquise | \n\n (68) | \n\n \u2010 | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n\n (56) | \n
| \n Acquisitions et cessions d\u2019autres participations, et autres | \n\n (264) | \n\n 24 | \n\n (15) | \n\n 58 | \n\n (197) | \n
| \n Diminution (augmentation) des autres valeurs mobili\u00e8res et des pr\u00eats de l\u2019Automobile | \n\n (172) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 101 | \n\n (71) | \n
| \n FLUX DE TR\u00c9SORERIE LI\u00c9S AUX INVESTISSEMENTS | \n\n (3\u00a0373) | \n\n (32) | \n\n (49) | \n\n 157 | \n\n (3\u00a0297) | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie avec les actionnaires (3) | \n\n (667) | \n\n 79 | \n\n 32 | \n\n 242 | \n\n (314) | \n
| \n Variation nette des passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n (984) | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n (45) | \n\n (1 021) | \n
| \n FLUX DE TR\u00c9SORERIE LI\u00c9S AU FINANCEMENT | \n\n (1\u00a0651) | \n\n 79 | \n\n 40 | \n\n 197 | \n\n (1\u00a0335) | \n
| \n AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA TR\u00c9SORERIE | \n\n (682) | \n\n (1 571) | \n\n 7 | \n\n (47) | \n\n (2\u00a0293) | \n
| \n Solde de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019ouverture | \n\n 15\u00a0349 | \n\n 7\u00a0166 | \n\n 39 | \n\n (12) | \n\n 22\u00a0542 | \n
| \n Augmentation (diminution) de la tr\u00e9sorerie | \n\n (682) | \n\n (1 571) | \n\n 7 | \n\n (47) | \n\n (2\u00a0293) | \n
| \n Effets des variations de change et autres sur la tr\u00e9sorerie | \n\n (164) | \n\n (71) | \n\n (2) | \n\n 2 | \n\n (235) | \n
| \n Solde de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 la cl\u00f4ture | \n\n 14 503 | \n\n 5 524 | \n\n 44 | \n\n (57) | \n\n 20\u00a0014 | \n
| \n (1)Les dividendes re\u00e7us du Financement des ventes sont inclus dans le r\u00e9sultat net du secteur Automobile. En 2025, 300 millions d\u2019euros de dividendes ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s. (2)La capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts est pr\u00e9sent\u00e9e hors dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es. (3)Inclut l\u2019\u00e9mission des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e par le Financement des ventes pour un montant de 400 millions d\u2019euros (Note 18). | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Op\u00e9rations intersecteurs | \n\n TOTAL CONSOLID\u00c9 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9sultat Net \u207d\u00b9\u207e | \n\n 532 | \n\n 975 | \n\n (14) | \n\n (602) | \n\n 891 | \n
| \n Annulation des produits et charges sans incidence sur la tr\u00e9sorerie : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Dotations nettes aux amortissements et aux pertes de valeur | \n\n 2\u00a0526 | \n\n 659 | \n\n (2) | \n\n \u2010 | \n\n 3\u00a0183 | \n
| \n Part dans les r\u00e9sultats des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 524 | \n\n (3) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 521 | \n
| \n Autres produits et charges sans incidence sur la tr\u00e9sorerie avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts | \n\n 1\u00a0554 | \n\n 263 | \n\n 1 | \n\n (11) | \n\n 1\u00a0807 | \n
| \n Dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises non cot\u00e9es | \n\n 80 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 80 | \n
| \n Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts \u207d\u00b2\u207e | \n\n 5\u00a0216 | \n\n 1\u00a0894 | \n\n (15) | \n\n (613) | \n\n 6\u00a0482 | \n
| \n Dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es \u207d\u00b3\u207e | \n\n 142 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 142 | \n
| \n Diminution (augmentation) des cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n (4\u00a0732) | \n\n \u2010 | \n\n 113 | \n\n (4\u00a0619) | \n
| \n Variation nette des actifs financiers et des dettes du Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 5\u00a0502 | \n\n \u2010 | \n\n 20 | \n\n 5\u00a0522 | \n
| \n Variation des actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n 94 | \n\n (919) | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n (826) | \n
| \n Variation du besoin en fonds de roulements avant imp\u00f4ts | \n\n 844 | \n\n 249 | \n\n 1 | \n\n 2 | \n\n 1\u00a0096 | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations d\u2019exploitation avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts | \n\n 6\u00a0296 | \n\n 1\u00a0994 | \n\n (15) | \n\n (478) | \n\n 7\u00a0797 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us | \n\n 459 | \n\n (2) | \n\n \u2010 | \n\n (28) | \n\n 429 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s | \n\n (354) | \n\n \u2010 | \n\n 7 | \n\n 26 | \n\n (321) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants (pay\u00e9s) / re\u00e7us | \n\n (461) | \n\n (283) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (744) | \n
| \n FLUX DE TR\u00c9SORERIE LI\u00c9S AUX OP\u00c9RATIONS D\u2019EXPLOITATION | \n\n 5\u00a0940 | \n\n 1\u00a0709 | \n\n (8) | \n\n (480) | \n\n 7\u00a0161 | \n
| \n Investissements incorporels | \n\n (1\u00a0273) | \n\n (19) | \n\n (10) | \n\n 14 | \n\n (1\u00a0288) | \n
| \n Investissements corporels | \n\n (1\u00a0736) | \n\n (5) | \n\n (21) | \n\n \u2010 | \n\n (1\u00a0762) | \n
| \n Produits des cessions d\u2019actifs corporels et incorporels | \n\n 94 | \n\n \u2010 | \n\n 14 | \n\n (14) | \n\n 94 | \n
| \n Acquisitions et cessions de participations avec prise de contr\u00f4le, nettes de la tr\u00e9sorerie acquise | \n\n (77) | \n\n (205) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (282) | \n
| \n Acquisitions et cessions d\u2019autres participations, et autres \u207d\u2074\u207e | \n\n 761 | \n\n 41 | \n\n (17) | \n\n 43 | \n\n 828 | \n
| \n Diminution (augmentation) des autres valeurs mobili\u00e8res et des pr\u00eats de l\u2019Automobile | \n\n 393 | \n\n \u2010 | \n\n 5 | \n\n (23) | \n\n 375 | \n
| \n FLUX DE TR\u00c9SORERIE LI\u00c9S AUX INVESTISSEMENTS | \n\n (1\u00a0838) | \n\n (188) | \n\n (29) | \n\n 20 | \n\n (2\u00a0035) | \n
| \n Flux de tr\u00e9sorerie avec les actionnaires | \n\n (776) | \n\n (617) | \n\n 46 | \n\n 558 | \n\n (789) | \n
| \n Variation nette des passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n (2\u00a0377) | \n\n \u2010 | \n\n 16 | \n\n (84) | \n\n (2\u00a0445) | \n
| \n FLUX DE TR\u00c9SORERIE LI\u00c9S AU FINANCEMENT | \n\n (3\u00a0153) | \n\n (617) | \n\n 62 | \n\n 474 | \n\n (3\u00a0234) | \n
| \n AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA TR\u00c9SORERIE | \n\n 949 | \n\n 904 | \n\n 25 | \n\n 14 | \n\n 1\u00a0892 | \n
| \n Solde de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019ouverture | \n\n 14\u00a0465 | \n\n 6\u00a0225 | \n\n 14 | \n\n (27) | \n\n 20\u00a0677 | \n
| \n Augmentation (diminution) de la tr\u00e9sorerie | \n\n 949 | \n\n 904 | \n\n 25 | \n\n 14 | \n\n 1\u00a0892 | \n
| \n Effets des variations de change et autres sur la tr\u00e9sorerie | \n\n (65) | \n\n 37 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n (27) | \n
| \n Solde de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 la cl\u00f4ture | \n\n 15\u00a0349 | \n\n 7\u00a0166 | \n\n 39 | \n\n (12) | \n\n 22\u00a0542 | \n
| \n (1)Les dividendes re\u00e7us du Financement des ventes sont inclus dans le r\u00e9sultat net du secteur Automobile. En 2024, 600 millions d\u2019euros de dividendes ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s. (2)La capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts est pr\u00e9sent\u00e9e hors dividendes re\u00e7us des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es. (3)Correspond aux dividendes Nissan (142 millions d\u2019euros). (4)Correspond principalement \u00e0 l\u2019encaissement du produit de la vente des actions Nissan (358 millions d\u2019euros au 1er semestre 2024 et 494 millions au 2nd semestre 2024). | \n
A4. Autres informations relatives au secteur Automobile : position nette de liquidit\u00e9, free cash flow op\u00e9rationnel et ROCE
La position nette de liquidit\u00e9, le free cash flow op\u00e9rationnel et le ROCE ne sont pr\u00e9sent\u00e9s que pour l\u2019Automobile.
Le Groupe inclut dans la position nette de liquidit\u00e9, l\u2019ensemble des dettes et engagements financiers, hors exploitation, porteurs d\u2019int\u00e9r\u00eats, diminu\u00e9 de la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie ainsi que d\u2019autres actifs financiers, hors exploitation, tels que les valeurs mobili\u00e8res ou les pr\u00eats du secteur.
Position nette de liquidit\u00e9
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Passifs financiers non courants | \n\n (3 958) | \n\n (5\u00a0574) | \n
| \n Passifs financiers courants | \n\n (5 086) | \n\n (4\u00a0580) | \n
| \n Actifs financiers non courants \u2013 autres valeurs mobili\u00e8res, pr\u00eats et d\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement | \n\n 402 | \n\n 718 | \n
| \n Actifs financiers courants | \n\n 1\u00a0509 | \n\n 1\u00a0183 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 14\u00a0503 | \n\n 15\u00a0349 | \n
| \n Position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile | \n\n 7 370 | \n\n 7\u00a0096 | \n
Free cash flow op\u00e9rationnel
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement (hors dividendes re\u00e7us de Nissan et du secteur Financement des ventes) avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts\u00a0 | \n\n 4\u00a0547 | \n\n 4\u00a0616 | \n
| \n Dividendes re\u00e7us du secteur Financement des ventes | \n\n 300 | \n\n 600 | \n
| \n Variation du besoin en fonds de roulement\u00a0avant imp\u00f4ts | \n\n (190) | \n\n 844 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us par l\u2019Automobile | \n\n 287 | \n\n 459 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s par l\u2019Automobile | \n\n (351) | \n\n (354) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants (pay\u00e9s) / re\u00e7us | \n\n (339) | \n\n (461) | \n
| \n Investissements corporels et incorporels nets des cessions | \n\n (2\u00a0869) | \n\n (2\u00a0915) | \n
| \n V\u00e9hicules et batteries donn\u00e9s en location | \n\n 88 | \n\n 94 | \n
| \n Free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0473 | \n\n 2\u00a0883 | \n
| \n Dont paiements au titre des d\u00e9penses de restructuration \u207d1\u207e | \n\n (300) | \n\n (379) | \n
| \n Free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile hors restructuration | \n\n 1 773 | \n\n 3\u00a0262 | \n
| \n (1)Les montants comptabilis\u00e9s en d\u00e9penses de restructurations sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-A. | \n
ROCE
Le ROCE (Return On Capital Employed) est un indicateur de mesure de la rentabilit\u00e9 des capitaux investis. Il est pr\u00e9sent\u00e9 au niveau du secteur Automobile.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Marge op\u00e9rationnelle | \n\n 2\u00a0184 | \n\n 2\u00a0996 | \n
| \n Taux d\u2019imposition normatif | \n\n 28 % | \n\n 28 % | \n
| \n Marge op\u00e9rationnelle apr\u00e8s imp\u00f4ts | \n\n 1\u00a0572 | \n\n 2\u00a0157 | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises hors Nissan | \n\n 153 | \n\n (41) | \n
| \n Marge op\u00e9rationnelle ajust\u00e9e (A) | \n\n 1\u00a0725 | \n\n 2\u00a0116 | \n
| \n Immobilisations corporelles, incorporelles et goodwill | \n\n 16\u00a0338 | \n\n 16\u00a0015 | \n
| \n Participations dans les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises hors Nissan \u207d\u00b9\u207e | \n\n 4\u00a0021 | \n\n 4\u00a0350 | \n
| \n Actifs financiers non courants \u2013 titres de soci\u00e9t\u00e9s hors RCI Banque SA et Nissan \u207d\u00b9\u207e | \n\n 47 | \n\n 48 | \n
| \n Besoin en fonds de roulement | \n\n (12\u00a0463) | \n\n (12\u00a0938) | \n
| \n Capitaux employ\u00e9s (B) | \n\n 7\u00a0943 | \n\n 7\u00a0475 | \n
| \n Rentabilit\u00e9 des capitaux employ\u00e9s (ROCE = A/B) | \n\n 21,7 % | \n\n 28,3 % | \n
| \n (1)A compter du 30 juin 2025, les titres Nissan sont class\u00e9s en actifs financiers non courants du secteur Automobile (Note 12). Ils sont exclus des capitaux employ\u00e9s pour le calcul du ROCE, de m\u00eame qu\u2019en 2024 lorsqu\u2019ils \u00e9taient class\u00e9s dans les participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises du secteur Automobile. | \n
Le Besoin en fonds de roulement est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir des \u00e9l\u00e9ments suivants de l\u2019information sectorielle.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Autres actifs non courants | \n\n 1\u00a0408 | \n\n 997 | \n
| \n Stocks | \n\n 5\u00a0576 | \n\n 5\u00a0425 | \n
| \n Cr\u00e9ances sur la client\u00e8le | \n\n 1\u00a0517 | \n\n 999 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts courants et autres actifs courants | \n\n 3 115 | \n\n 3\u00a0415 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n (449) | \n\n (549) | \n
| \n Fournisseurs | \n\n (10\u00a0952) | \n\n (10\u00a0026) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4ts courants et autres passifs courants | \n\n (12\u00a0678) | \n\n (13\u00a0199) | \n
| \n Besoin en fonds de roulement | \n\n (12\u00a0463) | \n\n (12\u00a0938) | \n
B. Informations par R\u00e9gions
Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9 par zone d\u2019implantation de la client\u00e8le. Les immobilisations corporelles et incorporelles sont pr\u00e9sent\u00e9es par r\u00e9gion d\u2019implantation des filiales et des activit\u00e9s conjointes.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Europe | \n\n Am\u00e9riques | \n\n Asie Pacifique | \n\n Afrique | \n\n Eurasie | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 2025 | \n||||||
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 45\u00a0795 | \n\n 4\u00a0744 | \n\n 2\u00a0471 | \n\n 1\u00a0994 | \n\n 2\u00a0918 | \n\n 57\u00a0922 | \n
| \n dont France | \n\n 16\u00a0488 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 17\u00a0508 | \n\n 738 | \n\n 1 012 | \n\n 572 | \n\n 485 | \n\n 20\u00a0315 | \n
| \n dont France | \n\n 10\u00a0958 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 44\u00a0832 | \n\n 4\u00a0684 | \n\n 2\u00a0180 | \n\n 1\u00a0677 | \n\n 2\u00a0859 | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n dont France | \n\n 16\u00a0841 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 16\u00a0799 | \n\n 646 | \n\n 601 | \n\n 634 | \n\n 345 | \n\n 19\u00a0025 | \n
| \n dont France | \n\n 11\u00a0108 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
Information par secteur op\u00e9rationnel
Les informations par secteur op\u00e9rationnel sont \u00e9tablies sur la base des reportings internes communiqu\u00e9s \u00e0 la Leadership Team, identifi\u00e9 comme le \u00ab\u00a0principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel\u00a0\u00bb. L\u2019ensemble des donn\u00e9es financi\u00e8res du Groupe est allou\u00e9 aux secteurs op\u00e9rationnels. Les colonnes \u00ab\u00a0Op\u00e9rations intersecteurs\u00a0\u00bb ne comprennent que les transactions entre les secteurs, effectu\u00e9es \u00e0 des conditions proches de celles du march\u00e9. Les dividendes vers\u00e9s par le Financement des ventes sont int\u00e9gr\u00e9s dans le r\u00e9sultat financier du secteur Automobile.
L\u2019indicateur de mesure du r\u00e9sultat sectoriel est la marge op\u00e9rationnelle.
Les effets de l\u2019int\u00e9gration fiscale en France sont pr\u00e9sent\u00e9s au niveau de la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019Automobile.
Les actifs et les dettes sont propres \u00e0 chaque activit\u00e9. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par l\u2019Automobile aux soci\u00e9t\u00e9s de Financement des ventes sont comptabilis\u00e9es dans les actifs d\u2019exploitation de ces derni\u00e8res qui en assurent alors le financement, lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages leur est transf\u00e9r\u00e9. Ces cr\u00e9ances sont constitu\u00e9es pour l\u2019essentiel de cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution.
Les v\u00e9hicules et les batteries faisant l\u2019objet d\u2019engagements de reprise par l\u2019Automobile font partie des actifs de cette derni\u00e8re. Lorsque ces actifs sont financ\u00e9s par le Financement des ventes, ce dernier d\u00e9tient alors une cr\u00e9ance sur l\u2019Automobile.
Les secteurs op\u00e9rationnels retenus par Renault Group sont les suivants :
\u25cf\u00ab Automobile \u00bb\u00a0: ce secteur comprend les filiales de production, de commercialisation, de distribution de v\u00e9hicules particuliers et utilitaires l\u00e9gers ainsi que les filiales assurant la gestion de la tr\u00e9sorerie du secteur ; il comprend aussi les participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises du domaine automobile, la principale \u00e9tant HORSE Powertrain Ltd.
\u25cf\u00ab Financement des ventes \u00bb\u00a0: consid\u00e9r\u00e9 par le Groupe comme une activit\u00e9 r\u00e9alisant des op\u00e9rations d\u2019exploitation \u00e0 part enti\u00e8re, exerc\u00e9e par RCI Banque, ses filiales et participations dans des entreprises associ\u00e9es et coentreprises aupr\u00e8s du r\u00e9seau de distribution et de la client\u00e8le finale.
\u25cf\u00ab Services de Mobilit\u00e9\u00a0\u00bb\u00a0: r\u00e9unissant les activit\u00e9s de services et de charge dans les nouvelles mobilit\u00e9s.
Le r\u00e9sultat sectoriel examin\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement par la Leadership Team (Note 27), identifi\u00e9 comme le \u00ab principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel \u00bb, est la marge op\u00e9rationnelle dont la d\u00e9finition est d\u00e9taill\u00e9e dans la Note 2-F.
La position nette de liquidit\u00e9, le free cash flow op\u00e9rationnel et le ROCE ne sont pr\u00e9sent\u00e9s que pour l\u2019Automobile.
Le Groupe inclut dans la position nette de liquidit\u00e9, l\u2019ensemble des dettes et engagements financiers, hors exploitation, porteurs d\u2019int\u00e9r\u00eats, diminu\u00e9 de la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie ainsi que d\u2019autres actifs financiers, hors exploitation, tels que les valeurs mobili\u00e8res ou les pr\u00eats du secteur.
Information par secteur op\u00e9rationnel
Les informations par secteur op\u00e9rationnel sont \u00e9tablies sur la base des reportings internes communiqu\u00e9s \u00e0 la Leadership Team, identifi\u00e9 comme le \u00ab\u00a0principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel\u00a0\u00bb. L\u2019ensemble des donn\u00e9es financi\u00e8res du Groupe est allou\u00e9 aux secteurs op\u00e9rationnels. Les colonnes \u00ab\u00a0Op\u00e9rations intersecteurs\u00a0\u00bb ne comprennent que les transactions entre les secteurs, effectu\u00e9es \u00e0 des conditions proches de celles du march\u00e9. Les dividendes vers\u00e9s par le Financement des ventes sont int\u00e9gr\u00e9s dans le r\u00e9sultat financier du secteur Automobile.
L\u2019indicateur de mesure du r\u00e9sultat sectoriel est la marge op\u00e9rationnelle.
Les effets de l\u2019int\u00e9gration fiscale en France sont pr\u00e9sent\u00e9s au niveau de la charge d\u2019imp\u00f4t de l\u2019Automobile.
Les actifs et les dettes sont propres \u00e0 chaque activit\u00e9. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es par l\u2019Automobile aux soci\u00e9t\u00e9s de Financement des ventes sont comptabilis\u00e9es dans les actifs d\u2019exploitation de ces derni\u00e8res qui en assurent alors le financement, lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages leur est transf\u00e9r\u00e9. Ces cr\u00e9ances sont constitu\u00e9es pour l\u2019essentiel de cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution.
Les v\u00e9hicules et les batteries faisant l\u2019objet d\u2019engagements de reprise par l\u2019Automobile font partie des actifs de cette derni\u00e8re. Lorsque ces actifs sont financ\u00e9s par le Financement des ventes, ce dernier d\u00e9tient alors une cr\u00e9ance sur l\u2019Automobile.
B. Informations par R\u00e9gions
Le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9 par zone d\u2019implantation de la client\u00e8le. Les immobilisations corporelles et incorporelles sont pr\u00e9sent\u00e9es par r\u00e9gion d\u2019implantation des filiales et des activit\u00e9s conjointes.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Europe | \n\n Am\u00e9riques | \n\n Asie Pacifique | \n\n Afrique | \n\n Eurasie | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 2025 | \n||||||
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 45\u00a0795 | \n\n 4\u00a0744 | \n\n 2\u00a0471 | \n\n 1\u00a0994 | \n\n 2\u00a0918 | \n\n 57\u00a0922 | \n
| \n dont France | \n\n 16\u00a0488 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 17\u00a0508 | \n\n 738 | \n\n 1 012 | \n\n 572 | \n\n 485 | \n\n 20\u00a0315 | \n
| \n dont France | \n\n 10\u00a0958 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n 2024 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 44\u00a0832 | \n\n 4\u00a0684 | \n\n 2\u00a0180 | \n\n 1\u00a0677 | \n\n 2\u00a0859 | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n dont France | \n\n 16\u00a0841 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 16\u00a0799 | \n\n 646 | \n\n 601 | \n\n 634 | \n\n 345 | \n\n 19\u00a0025 | \n
| \n dont France | \n\n 11\u00a0108 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
Note 1 \u2013 Approbation des comptes
Les comptes consolid\u00e9s de Renault Group de l\u2019ann\u00e9e 2025 ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Conseil d\u2019administration du 18 f\u00e9vrier 2026 et seront soumis \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale.
En application de la r\u00e9glementation europ\u00e9enne, les comptes consolid\u00e9s de Renault Group de l\u2019exercice 2025 sont pr\u00e9par\u00e9s en conformit\u00e9 avec le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) publi\u00e9 par l\u2019IASB (International Accounting Standards Board) au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et tel qu\u2019adopt\u00e9 dans l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes.
Evolution du r\u00e9f\u00e9rentiel de normes comptables
Nouveaux textes d\u2019application obligatoires en 2025
Le Groupe applique les normes et amendements parus au Journal Officiel de l\u2019Union Europ\u00e9enne d\u2019application obligatoire \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
| \n Amendement IAS 21 | \n\n Absence de convertibilit\u00e9 | \n
|---|
L\u2019application de cet amendement n\u2019a pas d\u2019effet significatif sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe.
Nouveaux textes non appliqu\u00e9s par anticipation par le Groupe
| \n Nouvelles normes et amendements IFRS non appliqu\u00e9s par anticipation par le Groupe | \n\n \n | \n\n Date d\u2019application selon l\u2019IASB | \n
| \n Amendement d\u2019IFRS 9 / IFRS 7 | \n\n Classification et \u00e9valuation des instruments financiers | \n\n 1er janvier 2026 | \n
| \n Amendement IFRS 9/ IFRS 7 | \n\n Contrats faisant r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 produite \u00e0 partir de sources naturelles | \n\n 1er janvier 2026 | \n
| \n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Groupe n\u2019anticipe \u00e0 ce stade aucun impact significatif sur les comptes consolid\u00e9s du fait de l\u2019application de ces amendements.
Autres normes et amendements non encore adopt\u00e9s par l\u2019Union Europ\u00e9enne
Par ailleurs, l\u2019IASB a publi\u00e9 de nouvelles normes et amendements non adopt\u00e9s \u00e0 ce jour par l\u2019Union Europ\u00e9enne.
| \n Nouvelles normes et amendements IFRS non adopt\u00e9s par l\u2019Union Europ\u00e9enne | \n\n Date d\u2019application selon l\u2019IASB | \n|
| \n IFRS 18 | \n\n Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers | \n\n 1er janvier 2027 | \n
| \n IFRS 19 et amendements | \n\n Filiales n\u2019ayant pas d\u2019obligation d\u2019information du public | \n\n 1er janvier 2027 | \n
| \n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Groupe \u00e9tudie actuellement les impacts d\u2019IFRS 18, et n\u2019anticipe aucun impact significatif sur les comptes consolid\u00e9s du fait de l\u2019application de IFRS 19 et des autres amendements.
Evolution du r\u00e9f\u00e9rentiel de normes comptables
Nouveaux textes d\u2019application obligatoires en 2025
Le Groupe applique les normes et amendements parus au Journal Officiel de l\u2019Union Europ\u00e9enne d\u2019application obligatoire \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
| \n Amendement IAS 21 | \n\n Absence de convertibilit\u00e9 | \n
|---|
L\u2019application de cet amendement n\u2019a pas d\u2019effet significatif sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe.
Nouveaux textes non appliqu\u00e9s par anticipation par le Groupe
| \n Nouvelles normes et amendements IFRS non appliqu\u00e9s par anticipation par le Groupe | \n\n \n | \n\n Date d\u2019application selon l\u2019IASB | \n
| \n Amendement d\u2019IFRS 9 / IFRS 7 | \n\n Classification et \u00e9valuation des instruments financiers | \n\n 1er janvier 2026 | \n
| \n Amendement IFRS 9/ IFRS 7 | \n\n Contrats faisant r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 produite \u00e0 partir de sources naturelles | \n\n 1er janvier 2026 | \n
| \n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Groupe n\u2019anticipe \u00e0 ce stade aucun impact significatif sur les comptes consolid\u00e9s du fait de l\u2019application de ces amendements.
Autres normes et amendements non encore adopt\u00e9s par l\u2019Union Europ\u00e9enne
Par ailleurs, l\u2019IASB a publi\u00e9 de nouvelles normes et amendements non adopt\u00e9s \u00e0 ce jour par l\u2019Union Europ\u00e9enne.
| \n Nouvelles normes et amendements IFRS non adopt\u00e9s par l\u2019Union Europ\u00e9enne | \n\n Date d\u2019application selon l\u2019IASB | \n|
| \n IFRS 18 | \n\n Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers | \n\n 1er janvier 2027 | \n
| \n IFRS 19 et amendements | \n\n Filiales n\u2019ayant pas d\u2019obligation d\u2019information du public | \n\n 1er janvier 2027 | \n
| \n\n | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Groupe \u00e9tudie actuellement les impacts d\u2019IFRS 18, et n\u2019anticipe aucun impact significatif sur les comptes consolid\u00e9s du fait de l\u2019application de IFRS 19 et des autres amendements.
2-B. Faits marquants
Partenariat avec Nissan
Depuis la signature du Nouvel Accord de l\u2019Alliance en 2023, Renault Group d\u00e9tient 15% du capital de Nissan en direct avec la possibilit\u00e9 d\u2019exercer librement ses droits de vote dans cette limite. Les titres Nissan transf\u00e9r\u00e9s par Renault Group \u00e0 une fiducie fran\u00e7aise repr\u00e9sentent 18,8 % des actions Nissan et les droits de vote associ\u00e9s \u00e0 ces titres restent exerc\u00e9s de mani\u00e8re neutre, sous r\u00e9serve de certaines exceptions. En mars 2025, les deux Groupes ont abaiss\u00e9 l\u2019obligation de conservation de ces participations crois\u00e9es \u00e0 10 % (au lieu de 15% pr\u00e9c\u00e9demment) et garantissent que toute cession devra \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e dans le cadre d\u2019un processus organis\u00e9 et coordonn\u00e9 avec l\u2019autre. Renault SA n\u2019a pas men\u00e9 d\u2019op\u00e9rations de cession de titres Nissan en 2025. Le pourcentage d\u2019actions Nissan d\u00e9tenu par Renault SA (calcul\u00e9 sur un total d\u2019actions apr\u00e8s d\u00e9duction des actions auto-d\u00e9tenues par Nissan) dans Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 35,9 % au
31 d\u00e9cembre 2025 (35,9 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au regard de l\u2019\u00e9volution des modalit\u00e9s d\u2019exercice par Renault Group de ses droits li\u00e9s \u00e0 sa participation dans Nissan, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan au 30 juin 2025. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres estim\u00e9e sur la base du cours de bourse de Nissan. Les effets de cette modification sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-B.
Evolution du p\u00e9rim\u00e8tre du Groupe
Dans le prolongement de l\u2019accord entre Renault Group et Nissan, les Groupes avaient annonc\u00e9 une r\u00e9organisation de leurs activit\u00e9s en Inde. Cette r\u00e9organisation incluait la prise de contr\u00f4le \u00e0 100 % de l\u2019entit\u00e9 Renault Nissan Automotive India Private Ltd (RNAIPL) et qui a \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9e en juillet 2025 (Note 3).
Renault Group et Geely ont conclu en octobre 2025 des accords d\u00e9finitifs qui \u00e9tendent leur coop\u00e9ration strat\u00e9gique \u00e0 la production et \u00e0 la commercialisation de v\u00e9hicules z\u00e9ro et \u00e0 faibles \u00e9missions. Dans ce cadre, Geely a acquis une participation de 26 % au capital de la filiale Renault do Brasil en \u00e9change d\u2019un apport en num\u00e9raire et des titres des soci\u00e9t\u00e9s Eight Harmony et Eight Innovation porteuses de licences technologiques (Note 3).
En d\u00e9cembre 2025, le Groupe a annonc\u00e9 l\u2019arr\u00eat de certaines activit\u00e9s de Mobilize Beyond Automotive, dont une partie \u00e9tait incluse dans le secteur des Services de Mobilit\u00e9s, parce qu\u2019elles ne sont pas directement au service des enjeux du Groupe ou parce que leurs perspectives de rentabilit\u00e9 financi\u00e8re sont limit\u00e9es. Cette annonce est sans incidence sur les secteurs op\u00e9rationnels retenus par Renault Group car le suivi de la gestion de ces activit\u00e9s s\u2019est poursuivi \u00e0 l\u2019identique sur l\u2019exercice 2025.
Accords salariaux et actionnariat salari\u00e9
Dans le cadre de l\u2019accord Contrat Social France sign\u00e9 en 2024, le Groupe a activ\u00e9 en 2025 le dispositif de dispense d\u2019activit\u00e9 pour favoriser l\u2019am\u00e9nagement de fin de carri\u00e8re de ses collaborateurs. Ce dispositif a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation de provisions pour restructuration et mesures d\u2019adaptation des effectifs (Note 6-A).
Depuis le Renaulution Shareplan lanc\u00e9 en 2022, Renault Group associe chaque ann\u00e9e ses collaborateurs \u00e0 sa strat\u00e9gie et aux performances futures du Groupe. L\u2019op\u00e9ration d\u2019actionnariat salari\u00e9 2025 a permis aux collaborateurs \u00e9ligibles en France et \u00e0 l\u2019international de se voir attribuer jusqu\u2019\u00e0 6 actions gratuites (dont 3 par abondement) et d\u2019acqu\u00e9rir des actions avec une d\u00e9cote de 30% sur le prix de r\u00e9f\u00e9rence. Au 31 d\u00e9cembre 2025, la charge au sens de la norme IFRS 2 comptabilis\u00e9e sur ce nouveau plan s\u2019\u00e9tablit \u00e0 33 millions d\u2019euros.
Financements externes
Dans le cadre de la gestion de sa liquidit\u00e9, Renault SA a effectu\u00e9 un premier placement d\u2019obligations vertes d\u2019un montant de 850\u00a0millions d\u2019euros et a \u00e9mis un emprunt obligataire sur le march\u00e9 japonais pour un total de 95,2\u00a0milliards de yens. Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis plusieurs emprunts obligataires pour un total de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros (Note 23-C) dont un emprunt obligataire vert pour 500 millions d\u2019euros. Le secteur Financement des ventes a \u00e9galement \u00e9mis des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e pour un montant de 400\u00a0millions d\u2019euros (Note 18-H). A la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s, le Groupe dispose d\u2019une tr\u00e9sorerie et de sources de financement suffisantes pour justifier la continuit\u00e9 d\u2019exploitation pour les douze prochains mois et a d\u00e9montr\u00e9 sa capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre de la dette.
2-C. Enjeux de d\u00e9veloppement durable et climatiques
Les enjeux de d\u00e9veloppement durable constituent un \u00e9l\u00e9ment essentiel de la strat\u00e9gie de Renault Group. Dans le cadre des Accords de Paris et du Green Deal europ\u00e9en, le Groupe a pris des engagements concrets de r\u00e9duction des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre et de contribution \u00e0 la neutralit\u00e9 carbone.
Avec son plan strat\u00e9gique Renaulution, Renault Group avait d\u00e9voil\u00e9 en janvier 2021 une feuille de route ambitieuse de transformation, du volume \u00e0 la valeur, et est entr\u00e9 depuis novembre 2022 dans le troisi\u00e8me chapitre de ce plan, baptis\u00e9 R\u00e9volution. Ampere, pure player des v\u00e9hicules \u00e9lectriques constitu\u00e9 en 2023, est une contribution majeure \u00e0 l\u2019ambition de Renault Group de neutralit\u00e9 carbone nette (atteinte lorsque le volume d\u2019\u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre r\u00e9duit de 90 % est \u00e9quilibr\u00e9 par une captation \u00e9quivalente) en Europe, d\u00e8s 2040, et dans le monde d\u2019ici 2050. En Cor\u00e9e, Renault Korea a lanc\u00e9 sa propre gamme hybride en 2024 tout en produisant Polestar 4 \u00e0 partir du dernier trimestre 2025. The Future is NEUTRAL, d\u00e9di\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9conomie circulaire, continue de se d\u00e9velopper au sein du Groupe avec l\u2019acquisition de nouveaux sites en 2025. Alpine poursuit le d\u00e9veloppement de son dream garage, constitu\u00e9 d\u2019une gamme de v\u00e9hicules 100\u00a0% \u00e9lectrique, avec notamment le lancement de l\u2019A390 au cours du second semestre 2025.
Dans ce contexte de transformation, le plan moyen terme 2026-2029 du Groupe dont les pr\u00e9visions sont la base des tests de perte de valeur des actifs immobilis\u00e9s (Note 10), est r\u00e9guli\u00e8rement mis \u00e0 jour en int\u00e9grant les \u00e9volutions r\u00e8glementaires des pays dans lesquels le Groupe est pr\u00e9sent. Les investissements n\u00e9cessaires pour la mise en conformit\u00e9 des produits et des moyens de production sont mesur\u00e9s et int\u00e9gr\u00e9s au plan avec la plus grande attention. Ce plan moyen terme prend en compte le risque de transition dans le sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence des Accords de Paris. Les risques physiques li\u00e9s au changement climatique, principalement les inondations, les extr\u00eames chaleurs ou le stress hydrique, sont mesur\u00e9s et font l\u2019objet de plans d\u2019actions pr\u00e9ventifs et des investissements n\u00e9cessaires pour r\u00e9duire les risques d\u2019impacts.
Les r\u00e8glementations europ\u00e9ennes et \u00e9trang\u00e8res pr\u00e9voient des m\u00e9canismes de p\u00e9nalit\u00e9s et/ou de bonifications selon les niveaux d\u2019\u00e9mission de CO2 des v\u00e9hicules vendus impliquant des estimations aux dates d\u2019arr\u00eat\u00e9, les valeurs d\u00e9finitives \u00e9tant parfois d\u00e9termin\u00e9es avec une approche pluri-annuelle. Les estimations comptables impact\u00e9es par ces r\u00e9glementations tiennent compte de leurs derni\u00e8res \u00e9volutions, dont l\u2019introduction en 2025 d\u2019une approche triennale dans le cadre de la r\u00e9glementation europ\u00e9enne relative aux \u00e9missions de CO\u2082. Un Comit\u00e9 est en charge du recensement de ces \u00e9missions de CO2 et de l\u2019\u00e9valuation des produits et charges correspondants et pr\u00e9sente plusieurs fois par an ses conclusions \u00e0 la Leadership Team.
S\u2019agissant des tests de perte de valeur sur des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules, le Groupe valorise dans ses pr\u00e9visions les b\u00e9n\u00e9fices g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les v\u00e9hicules \u00e9lectriques dans les m\u00e9canismes de r\u00e9glementation europ\u00e9enne CAFE (\u00ab Corporate Average Fuel Economy \u00bb), qui conduit \u00e0 imposer aux constructeurs une p\u00e9nalit\u00e9 en cas de d\u00e9passement du seuil moyen d\u2019\u00e9mission de CO2, et les contributions n\u00e9gatives g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les v\u00e9hicules thermiques. Les valeurs retenues pour cette allocation sont des prix de la p\u00e9nalit\u00e9 CAFE d\u00e9finis en interne par ann\u00e9e sur la base de la r\u00e8glementation en vigueur.
Le Groupe appr\u00e9cie \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 la dur\u00e9e des plans d\u2019amortissements de ses actifs immobilis\u00e9s en prenant en consid\u00e9ration les \u00e9volutions r\u00e8glementaires telles que l\u2019interdiction de commercialisation des v\u00e9hicules thermiques en Europe \u00e0 compter de 2035. Le Groupe a pris note des annonces de la Commission Europ\u00e9enne le 16\u00a0d\u00e9cembre 2025 concernant certaines \u00e9volutions r\u00e8glementaires envisag\u00e9es en la mati\u00e8re et en consid\u00e8rera ses effets une fois les mesures pr\u00e9cis\u00e9es et engag\u00e9es.
Le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e9galement \u00e0 une s\u00e9curisation de ses approvisionnements sur la cha\u00eene de valeur \u00e9lectrique par la contractualisation \u00e0 long terme de volumes d\u2019achat sur des mati\u00e8res premi\u00e8res et les inclut dans ses engagements hors bilan (Note 28-A). Le Groupe valorise ces engagements au cours spot de cl\u00f4ture et d\u00e9finit les paiements minimaux en tenant compte des clauses de sortie des contrats.
Le Groupe contractualise des achats d\u2019\u00e9nergie verte impliquant parfois des investissements sur les sites de production du Groupe. Les caract\u00e9ristiques des contrats sont analys\u00e9es pour d\u00e9finir le d\u00e9tenteur du contr\u00f4le de ces actifs. Certains contrats sont comptabilis\u00e9s comme des locations et un droit d\u2019utilisation est reconnu \u00e0 l\u2019actif. Pour les autres, les volumes sur lesquels le Groupe est fermement engag\u00e9 sont mentionn\u00e9s dans les engagements hors bilan (Note 28-A).
Renault Group a \u00e9mis en septembre 2025 des obligations vertes pour 850 millions d\u2019euros. Cette premi\u00e8re \u00e9mission pour la branche Automobile du Groupe contribue aux investissements li\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019industrialisation des v\u00e9hicules \u00e9lectriques. Cette d\u00e9marche illustre la coh\u00e9rence entre la strat\u00e9gie financi\u00e8re et les objectifs de neutralit\u00e9 carbone du Groupe en Europe \u00e0 l\u2019horizon 2040 et dans le monde \u00e0 l\u2019horizon 2050, et s\u2019inscrit dans la continuit\u00e9 des op\u00e9rations d\u00e9j\u00e0 men\u00e9es par la branche Financement des ventes, avec plusieurs \u00e9missions d\u2019obligations vertes pour un montant total de 1,9 milliards d\u2019euros destin\u00e9es \u00e0 contribuer au refinancement de v\u00e9hicules \u00e9lectriques.
Partenariat avec Nissan
Depuis la signature du Nouvel Accord de l\u2019Alliance en 2023, Renault Group d\u00e9tient 15% du capital de Nissan en direct avec la possibilit\u00e9 d\u2019exercer librement ses droits de vote dans cette limite. Les titres Nissan transf\u00e9r\u00e9s par Renault Group \u00e0 une fiducie fran\u00e7aise repr\u00e9sentent 18,8 % des actions Nissan et les droits de vote associ\u00e9s \u00e0 ces titres restent exerc\u00e9s de mani\u00e8re neutre, sous r\u00e9serve de certaines exceptions. En mars 2025, les deux Groupes ont abaiss\u00e9 l\u2019obligation de conservation de ces participations crois\u00e9es \u00e0 10 % (au lieu de 15% pr\u00e9c\u00e9demment) et garantissent que toute cession devra \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e dans le cadre d\u2019un processus organis\u00e9 et coordonn\u00e9 avec l\u2019autre. Renault SA n\u2019a pas men\u00e9 d\u2019op\u00e9rations de cession de titres Nissan en 2025. Le pourcentage d\u2019actions Nissan d\u00e9tenu par Renault SA (calcul\u00e9 sur un total d\u2019actions apr\u00e8s d\u00e9duction des actions auto-d\u00e9tenues par Nissan) dans Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 35,9 % au
31 d\u00e9cembre 2025 (35,9 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au regard de l\u2019\u00e9volution des modalit\u00e9s d\u2019exercice par Renault Group de ses droits li\u00e9s \u00e0 sa participation dans Nissan, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan au 30 juin 2025. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres estim\u00e9e sur la base du cours de bourse de Nissan. Les effets de cette modification sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-B.
2-E. Principes de consolidation
Les comptes consolid\u00e9s int\u00e8grent les comptes des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es de mani\u00e8re exclusive par le Groupe (filiales), directement ou indirectement.
Les entit\u00e9s sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale lorsque le Groupe exerce un contr\u00f4le effectif, ce qui implique :
\u25cfLe Groupe d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e.
\u25cfLe Groupe est expos\u00e9, ou a droit, \u00e0 des rendements variables en raison de ses relations avec cette entit\u00e9.
\u25cfLe Groupe a la capacit\u00e9 d\u2019exercer ce pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influencer les rendements obtenus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 10, cette \u00e9valuation n\u00e9cessite un exercice de jugement constant et une r\u00e9vision r\u00e9guli\u00e8re de la situation de contr\u00f4le.
Le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur un partenariat lorsque les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes du partenariat requi\u00e8rent le consentement unanime du Groupe Renault et des autres parties partageant le contr\u00f4le. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sous contr\u00f4le conjoint sont consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence lorsque celles-ci sont qualifi\u00e9es de coentreprises et suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles sont qualifi\u00e9es d\u2019activit\u00e9s conjointes.
Le Groupe exerce une influence notable sur une entreprise associ\u00e9e lorsque le Groupe Renault d\u00e9tient le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle, sans toutefois pouvoir contr\u00f4ler ou exercer un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en \u00e9quivalence.
Les puts sur participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et class\u00e9s pour l\u2019Automobile et le Secteur des Mobilit\u00e9s en autres dettes financi\u00e8res et pour le secteur Financement des ventes en autres dettes non courantes au passif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La contrepartie de la dette est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
| \n \n | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Nombre de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 132 | \n\n 58 | \n\n 31 | \n\n 221 | \n
| \n Entr\u00e9es de p\u00e9rim\u00e8tre (acquisitions, cr\u00e9ations, etc.) | \n\n 17 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n\n 25 | \n
| \n Sorties de p\u00e9rim\u00e8tre (cessions, fusions, liquidations, etc.) | \n\n 8 | \n\n 1 | \n\n 6 | \n\n 15 | \n
| \n Nombre de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 141 | \n\n 58 | \n\n 32 | \n\n 231 | \n
Automobile
Au cours du premier semestre 2025, Suez a souscrit \u00e0 deux augmentations de capital dans The Future is NEUTRAL sas. Le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault Group dans The Future is NEUTRAL sas et ses filiales est ainsi pass\u00e9 de 82 % \u00e0 80\u00a0% sans impact sur la m\u00e9thode de consolidation des entit\u00e9s.
En juin 2025, le Groupe a acquis 12% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Wandercraft sas pour un montant de 20 millions d\u2019euros. La soci\u00e9t\u00e9 est leader dans le domaine des exosquelettes robotis\u00e9s et cet investissement s\u2019accompagne d\u2019un accord de partenariat visant \u00e0 d\u00e9velopper une famille de robots destin\u00e9e aux op\u00e9rations de production du Groupe. Le Groupe exerce une influence notable sur la soci\u00e9t\u00e9 et la consolide par mise en \u00e9quivalence.
Le 30 juin 2025, Renault Group a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans le Groupe Nissan. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais comptabilis\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres. La mise en \u0153uvre de ce changement a entra\u00een\u00e9 la reconnaissance d\u2019une perte de 9\u00a0315 millions d\u2019euros pr\u00e9sent\u00e9e en Note 6-B.
Le 31 juillet 2025, Renault Group a rachet\u00e9 au Groupe Nissan les 51 % de parts restantes de leur usine commune de Chennai (Renault Nissan Automotive India Private Ltd \u2013 \u00ab\u00a0RNAIPL\u00a0\u00bb), dont il devient ainsi l\u2019unique propri\u00e9taire. Jusqu\u2019alors cod\u00e9tenue et mise en \u00e9quivalence, la filiale est d\u00e9sormais consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale. La prise de contr\u00f4le se traduit notamment par la constatation d\u2019un goodwill provisoire de 254 millions d\u2019euros. L\u2019actif net \u00e0 date de prise de contr\u00f4le se d\u00e9compose comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 163 | \n
| \n Cr\u00e9ances sur la client\u00e8le | \n\n 152 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 471 | \n
| \n Dont garantie d\u2019actif et de passif | \n\n 170 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 296 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n (91) | \n
| \n Provisions | \n\n (387) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (288) | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe | \n\n 316 | \n
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la d\u00e9composition du goodwill provisoire sur RNAIPL est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e part du Groupe (A) (1) | \n\n 570 | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe (B) | \n\n 316 | \n
| \n Goodwill provisoire (A-B) | \n\n 254 | \n
| \n (1)La juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e int\u00e8gre la quote-part de titres ant\u00e9rieurement d\u00e9tenus et mis en \u00e9quivalence. | \n
Le 31 octobre 2025, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une augmentation de capital de sa filiale Renault do Brasil r\u00e9serv\u00e9e au Groupe Geely \u00e0 hauteur de 26 % en \u00e9change d\u2019un apport en num\u00e9raire de 75 millions d\u2019euros et des titres des soci\u00e9t\u00e9s Eight Harmony et Eight Innovation porteuses de licences technologiques pour un montant de 550 millions d\u2019euros. Renault do Brasil reste consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale.
Financement des Ventes
En mars 2025, la soci\u00e9t\u00e9 RN SF b.v. a \u00e9t\u00e9 liquid\u00e9e. Cette soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait sans activit\u00e9 depuis la cession de ses titres RN Bank \u00e0 Avtovaz en 2023.
Services de Mobilit\u00e9
En mai 2025, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation significative dans Free To X aupr\u00e8s d\u2019Autostrade per l\u2019Italia (ASPI) en montant au capital des soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A., FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. et FREE TO X S.P.A. via sa filiale Renault sas. Ces filiales sont respectivement d\u00e9tenues \u00e0 hauteur de 50\u00a0%, 51 % et 49 %. Les partenaires visent \u00e0 d\u00e9velopper ensemble l\u2019infrastructure de recharge rapide en Italie. Les soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A. et FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. sont contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe et consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale. La soci\u00e9t\u00e9 FREE TO X S.P.A. est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence.
6-B. R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles
Le Groupe a enregistr\u00e9 en 2025 un r\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles qui inclut principalement la perte li\u00e9e \u00e0 la modification du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan. Les effets du changement du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan de (9 315) millions d\u2019euros incluent la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de la participation et sa juste valeur au 30\u00a0juin\u00a02025 pour (6\u00a0789)\u00a0millions d\u2019euros, le recyclage en compte de r\u00e9sultat de r\u00e9serves de conversion pour (2\u00a0598)\u00a0millions d\u2019euros et l\u2019annulation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la mise en \u00e9quivalence pour 72 millions d\u2019euros.
En 2024, le r\u00e9sultat de cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles incluait principalement la perte sur la cession de titres Nissan en d\u00e9cembre 2024 \u00e0 hauteur de (1 527) millions d\u2019euros, un r\u00e9sultat d\u2019apport des titres de HORSE Powertrain Solutions S.L.U \u00e0 la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 521 millions d\u2019euros, la cession partielle des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Renault Nissan Technology & Business Center India Private Limited (RNTBCI) au Groupe Nissan \u00e0 hauteur de 54 millions d\u2019euros et, cons\u00e9cutivement \u00e0 sa prise de contr\u00f4le, le r\u00e9sultat de cession de la participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue dans la soci\u00e9t\u00e9 Indra \u00e0 hauteur de 50 millions d\u2019euros.
Note 12 \u2013 Participation dans Nissan
12-A. Evolution du traitement comptable de la participation de Renault Group dans Nissan
Au 30 juin 2025, Renault Group a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan. Enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence jusqu\u2019au 30 juin 2025, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres (Note 2-B).
Au 30 juin 2025, les titres Nissan avaient \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2\u2009744 millions d\u2019euros, soit 350\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 169. Ces titres sont d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9s dans les actifs financiers non courants de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 22-A).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les titres Nissan ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2 810 millions d\u2019euros, soit 390\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 184.
12-B. Mise en \u00e9quivalence de la participation dans Nissan jusqu\u2019au 30 juin 2025
Les donn\u00e9es chiffr\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s correspondent aux donn\u00e9es retenues pour la mise en \u00e9quivalence de Nissan dans les comptes de Renault Group jusqu\u2019au 30\u00a0juin\u00a02025, elles n\u2019incluent donc pas les effets du changement de mode de comptabilisation d\u00e9crit en
Note 12-A.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (2 331) | \n\n (483) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 9\u00a0533 | \n\n 12\u00a0599 | \n
12-B1. \u00c9volution de la valeur de la participation dans Nissan, avant le changement du mode
de comptabilisation, \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re de Renault Group
| \n \n | \n\n Quote-part d\u2019actif net | \n\n \n | \n\n \n | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Avant neutralisation | \n\n Neutralisation \u00e0 hauteur | \n\n Net | \n\n Goodwill | \n\n Total | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (802) | \n\n 12\u00a0599 | \n\n \u2010 | \n\n 12\u00a0599 | \n
| \n R\u00e9sultat 2025 \u207d\u00b2\u207e | \n\n (2 331) | \n\n \u2010 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (2 331) | \n
| \n Dividende vers\u00e9 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (683) | \n\n \u2010 | \n\n (683) | \n\n - | \n\n (683) | \n
| \n Autres mouvements \u207d\u00b3\u207e | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n
| \n Au 30 juin 2025 | \n\n 10\u00a0335 | \n\n (802) | \n\n 9\u00a0533 | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite historiquement sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. (2)Le r\u00e9sultat inclut une contribution directe de Nissan aux r\u00e9sultats de Renault Group pour un montant de (2 331) millions d\u2019euros. (3)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, ainsi que l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. | \n
Au 30 juin 2025, Nissan d\u00e9tenait 0,5 % de ses propres titres (0,5\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024). En cons\u00e9quence, le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA dans Nissan s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 35,9 %, dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire (35,9 % au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire). Les droits de vote de Renault SA dans Nissan repr\u00e9sentaient 15 % au 30 juin 2025 (15\u00a0% au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
12-B2. \u00c9volution des capitaux propres de Nissan retrait\u00e9s pour les besoins de la consolidation
de Renault Group
Les comptes de Nissan retenus pour la mise en \u00e9quivalence dans les comptes de Renault Group \u00e9taient les comptes consolid\u00e9s publi\u00e9s en normes comptables japonaises \u2013 Nissan est cot\u00e9e \u00e0 la Bourse de Tokyo \u2013 apr\u00e8s retraitements pour les besoins de la consolidation de Renault Group selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS.
Nissan publie trimestriellement ses comptes et cl\u00f4t son exercice annuel au 31 mars. Pour les besoins de la consolidation de Renault Group, les r\u00e9sultats de Nissan \u00e9taient pris en compte sur une base calendaire (r\u00e9sultats de janvier \u00e0 d\u00e9cembre consolid\u00e9s dans les comptes annuels de Renault Group). Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu sur le 1er semestre 2025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel 2024 et du 1er trimestre de l\u2019exercice annuel 2025.
| \n (en milliards de yens) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n R\u00e9sultat 2025 | \n\n Dividendes | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Autres mouvements \u207d\u00b9\u207e | \n\n 30 juin | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Capitaux propres \u2013 part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re en normes japonaises | \n\n 5\u00a0726 | \n\n (792) | \n\n - | \n\n (151) | \n\n (16) | \n\n 4 767 | \n
| \n Retraitements pour les besoins du passage en normes IFRS\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provision pour engagements de retraite et autres avantages \u00e0 long terme du personnel | \n\n 39 | \n\n (20) | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n (59) | \n\n (32) | \n
| \n Immobilisation des frais de d\u00e9veloppement | \n\n 717 | \n\n (288) | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n - | \n\n 427 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et autres retraitements | \n\n (256) | \n\n 82 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 34 | \n\n (139) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 en normes IFRS | \n\n 6\u00a0226 | \n\n (1 018) | \n\n - | \n\n (144) | \n\n (41) | \n\n 5\u00a0023 | \n
| \n Retraitements pour les besoins de Renault Group \u207d\u00b2\u207e | \n\n (137) | \n\n (25) | \n\n - | \n\n (2) | \n\n 17 | \n\n (147) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 6\u00a0089 | \n\n (1 043) | \n\n - | \n\n (146) | \n\n (24) | \n\n 4\u00a0876 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 37\u00a0338 | \n\n (6 495) | \n\n - | \n\n (1\u00a0903) | \n\n (144) | \n\n 28\u00a0796 | \n
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA | \n\n 35,9 % | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,9 % | \n
| \n Part de Renault Group (avant neutralisation ci-dessous) | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 10\u00a0335 | \n
| \n Neutralisation de la participation de Nissan dans Renault Group \u207d\u00b3\u207e | \n\n (802) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n - | \n\n (802) | \n
| \n Part de Renault Group dans l\u2019actif net de Nissan | \n\n 12\u00a0599 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. (2)Les retraitements op\u00e9r\u00e9s pour les besoins de Renault Group correspondent \u00e0 l\u2019\u00e9limination de la mise en \u00e9quivalence de Renault par Nissan et historiquement la r\u00e9estimation de l\u2019actif immobilis\u00e9 pratiqu\u00e9e par Renault Group lors des acquisitions intervenues en 1999 et 2002. (3)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. | \n
12-B3. R\u00e9sultat net de Nissan en normes comptables japonaises
Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu en\u00a02025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel\u00a02024 et des trois premiers trimestres de l\u2019exercice annuel\u00a02025.
| \n \n | \n\n De janvier \u00e0 mars 2025 | \n\n D\u2019avril \u00e0 juin 2025 | \n\n De janvier | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Dernier trimestre de\u00a0l\u2019exercice annuel | \n\n 1er\u00a0trimestre de | \n\n P\u00e9riode retenue | \n|||
| \n \n | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n
| \n R\u00e9sultat net \u2013 part\u00a0des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (676) | \n\n (4 215) | \n\n (116) | \n\n (707) | \n\n (792) | \n\n (4 922) | \n
| \n (1)Conversion au taux de change moyen de chaque trimestre. | \n
12-B4. Op\u00e9rations entre Renault Group et le Groupe Nissan
Renault Group et Nissan conduisent des actions communes dans le domaine du d\u00e9veloppement des v\u00e9hicules et organes, des achats, des moyens de production et de distribution. Ces coop\u00e9rations se traduisent par des synergies permettant des r\u00e9ductions de co\u00fbts.
Op\u00e9rations entre le secteur Automobile
et le Groupe Nissan
Le secteur Automobile intervient \u00e0 deux niveaux dans ses op\u00e9rations avec Nissan\u00a0:
\u25cfSur le plan industriel, les partenaires r\u00e9alisent ensemble des productions crois\u00e9es de v\u00e9hicules et organes dans les usines de l\u2019Alliance\u00a0:
\u2013Renault Group a r\u00e9alis\u00e9 en 2025 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 1 181 millions d\u2019euros avec le Groupe Nissan (1\u00a0560 millions d\u2019euros en 2024) dont environ 753 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (800 millions d\u2019euros 2024), 208\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (349 millions d\u2019euros en 2024) et 220 millions d\u2019euros de prestations diverses (411\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
\u2013Renault Group a effectu\u00e9 des achats aupr\u00e8s de Nissan en 2025 \u00e0 hauteur de 534 millions d\u2019euros (1\u00a0047\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont environ 70 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (90 millions d\u2019euros en 2024), 304\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (648 millions d\u2019euros en 2024) et 160\u00a0millions d\u2019euros de prestations diverses (309\u00a0millions d\u2019euros en 2024),
\u2013Au bilan, le solde des cr\u00e9ances de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 277 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (413 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) et le solde des dettes de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 458 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (473 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u25cfSur le plan financier, Renault Finance intervient, en compl\u00e9ment de son activit\u00e9 pour Renault Group, comme contrepartie du Groupe Nissan en ce qui concerne la n\u00e9gociation d\u2019instruments financiers \u00e0 des fins de couverture des risques de change et de taux.
Op\u00e9rations entre le secteur Financement des ventes
et le Groupe Nissan
\u25cfLe secteur Financement des ventes de Renault Group contribue \u00e0 conqu\u00e9rir et fid\u00e9liser les clients des marques de Nissan en apportant une offre de financement et de services int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 leur politique commerciale, principalement en Europe.
\u25cfEn 2025, RCI Banque a comptabilis\u00e9 163 millions d\u2019euros de prestations de services au titre des produits de commissions et d\u2019int\u00e9r\u00eats en provenance de Nissan (166\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Le solde des cr\u00e9ances du Financement des ventes sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 81\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (80 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et le solde des dettes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 295 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (290\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 13 \u2013 Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n Pourcentages de capital et de droits de vote | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nom de l\u2019entit\u00e9 | \n\n Pays d\u2019implantation | \n\n Principale activit\u00e9 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
| \n Entreprises associ\u00e9es | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Production automobile | \n\n 100 % | \n\n 49 % | \n\n - | \n\n 306 | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Distribution automobile | \n\n 49 % | \n\n 49 % | \n\n 143 | \n\n 149 | \n
| \n Wandercraft | \n\n France | \n\n Exosquelettes robotiques | \n\n 12 % | \n\n \n | \n\n 20 | \n\n \n | \n
| \n Boone Comenor | \n\n France | \n\n Gestion de d\u00e9chets | \n\n 26 % | \n\n 27 % | \n\n 63 | \n\n 67 | \n
| \n Arverne | \n\n France | \n\n G\u00e9othermie | \n\n 8 % | \n\n 8 % | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n Exadis | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 44 % | \n\n 44 % | \n\n 14 | \n\n 14 | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nissan Renault Financial Services India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Financement | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 35 | \n\n 40 | \n
| \n Select Vehicle Group Holdings Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Financement | \n\n 37 % | \n\n 37 % | \n\n 19 | \n\n 19 | \n
| \n Coentreprises | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Production automobile | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Alliance Ventures B.V. | \n\n Pays-Bas | \n\n Fonds d\u2019investissement | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 151 | \n\n 204 | \n
| \n Flexis | \n\n France | \n\n V\u00e9hicules \u00e9lectriques | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 169 | \n\n 201 | \n
| \n Minth ElectriCity | \n\n France | \n\n Batteries | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 16 | \n\n 14 | \n
| \n EGT | \n\n Chine | \n\n Production automobile | \n\n 25 % | \n\n 25 % | \n\n 13 | \n\n 13 | \n
| \n Saceo | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 38 % | \n\n 39 % | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n FREE TO X S.P.A. | \n\n Italie | \n\n Recharge \u00e9lectrique | \n\n 49 % | \n\n \n | \n\n 16 | \n\n \n | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ORFIN Finansman Anonim Sirketi | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Financement | \n\n 50 % | \n\n 50 % | \n\n 30 | \n\n 26 | \n
| \n Autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises non significatives | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35 | \n\n 42 | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
Les participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises s\u2019analysent comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 133 | \n\n (38) | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 245 | \n\n 64 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (17) | \n\n (45) | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n (95) | \n\n (57) | \n
| \n Part dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 61 | \n\n 61 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n (101) | \n\n (3) | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 55 | \n\n 55 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 107 | \n\n 9 | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat global des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 194 | \n\n 23 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 144 | \n\n 61 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 38 | \n\n 10 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 12 | \n\n (48) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 328 | \n\n 760 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 439 | \n\n 491 | \n
13-A. Participation dans HORSE Powertrain Ltd
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Renault Group d\u00e9tient une participation de 45\u00a0% dans HORSE Powertrain Ltd, soci\u00e9t\u00e9 bas\u00e9e \u00e0 Londres qui con\u00e7oit, d\u00e9veloppe, produit et vend des solutions et syst\u00e8mes pour les moteurs, transmissions, syst\u00e8mes hybrides et batteries.
Le Conseil d\u2019administration est compos\u00e9 de sept membres dont trois sont issus de Renault Group, trois de Geely et un d\u2019Aramco. Les d\u00e9cisions sur les activit\u00e9s pertinentes n\u00e9cessitent d\u2019\u00eatre approuv\u00e9es \u00e0 la majorit\u00e9. Au regard de ces \u00e9l\u00e9ments, Renault Group exerce un contr\u00f4le conjoint sur la soci\u00e9t\u00e9 HORSE Powertrain Ltd et de ce fait, comptabilise sa participation dans la soci\u00e9t\u00e9 selon la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence. La monnaie fonctionnelle de HORSE Powertrain Ltd est l\u2019Euro.
13-A1. Informations financi\u00e8res r\u00e9sum\u00e9es de HORSE Powertrain Ltd
Les comptes de HORSE Powertrain Ltd retenus pour la mise en \u00e9quivalence dans les comptes de Renault Group, et r\u00e9sum\u00e9s ci-apr\u00e8s, sont les comptes consolid\u00e9s en normes comptables IFRS au 31 d\u00e9cembre 2025.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 \u207d\u00b9\u207e | \n
|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 12\u00a0307 | \n\n 7\u00a0048 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements | \n\n (911) | \n\n (360) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30 | \n\n 21 | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (43) | \n\n (74) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (37) | \n\n (7) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 550 | \n\n 148 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 545 | \n\n 143 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 5 | \n\n 5 | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (225) | \n\n (7) | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (225) | \n\n (7) | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n 325 | \n\n 141 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 320 | \n\n 136 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 5 | \n\n 5 | \n
| \n (1)HORSE Powertrain Ltd a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e en juin 2024. Le compte de r\u00e9sultat synth\u00e9tique pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessus ne refl\u00e8te donc pas une ann\u00e9e compl\u00e8te d\u2019activit\u00e9. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 8\u00a0712 | \n\n 9\u00a0118 | \n
| \n Actifs courants | \n\n 4\u00a0590 | \n\n 4\u00a0174 | \n
| \n Dont tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1\u00a0205 | \n\n 1\u00a0010 | \n
| \n Total actifs | \n\n 13\u00a0303 | \n\n 13\u00a0292 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 7\u00a0560 | \n\n 7\u00a0227 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 7\u00a0472 | \n\n 7\u00a0140 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 88 | \n\n 87 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n 2\u00a0151 | \n\n 2\u00a0649 | \n
| \n Dont passifs financiers non courants | \n\n 1\u00a0613 | \n\n 2\u00a0068 | \n
| \n Passifs courants | \n\n 3\u00a0592 | \n\n 3\u00a0416 | \n
| \n Dont passifs financiers courants | \n\n 406 | \n\n 336 | \n
| \n Total capitaux propres et passifs | \n\n 13\u00a0303 | \n\n 13\u00a0292 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n R\u00e9sultat | \n\n Dividendes | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Autres mouvements | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Capitaux propres | \n\n 7\u00a0227 | \n\n 550 | \n\n (4) | \n\n (217) | \n\n 4 | \n\n 7\u00a0560 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 7\u00a0140 | \n\n 545 | \n\n \u2010 | \n\n (217 | \n\n 4 | \n\n 7\u00a0472 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 87 | \n\n 5 | \n\n (4) | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n 88 | \n
| \n\n | \n
13-A2. Op\u00e9rations entre le groupe Renault et le groupe HORSE Powertrain Ltd
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le montant total des ventes et achats r\u00e9alis\u00e9s entre Renault Group et HORSE Powertrain Ltd et ses filiales ainsi que les positions au bilan de Renault Group avec ces entit\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Au compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n Ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n Achats | \n\n Ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n Achats | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n \u2010 | \n\n (5\u00a0687) | \n\n \u2010 | \n\n (3\u00a0037) | \n
| \n (1)Renault Group exclut de son chiffre d\u2019affaires les ventes \u00e0 HORSE Powertrain Ltd et ses filiales car ces transactions sont qualifi\u00e9es de travail \u00e0 fa\u00e7on (1 021 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, 741 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financier | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n 532 | \n\n 184 | \n\n 228 | \n\n 1\u00a0239 | \n\n 29 | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n 519 | \n\n 189 | \n\n 303 | \n\n 1\u00a0369 | \n\n 19 | \n
| \n (1)Le Groupe a mis en place un financement aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 258 millions \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2027 ainsi qu\u2019aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Solutions S.L.U, soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenue \u00e0 100% par la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd, \u00e0 hauteur de 250 millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2026. Ces financements, conclus \u00e0 des conditions de march\u00e9, sont d\u00e9duits de la position d\u2019endettement net du Groupe (Note 6.1 D). | \n
13-B. Informations relatives aux autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le montant total des ventes et achats r\u00e9alis\u00e9s entre Renault Group et les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence ainsi que les positions au bilan de Renault Group avec ces m\u00eames entit\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Au compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n 2\u00a0624 | \n\n (97) | \n\n 2\u00a0513 | \n\n (43) | \n
| \n Flexis sas | \n\n 222 | \n\n \u2010 | \n\n 335 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n 2 | \n\n (262) | \n\n 5 | \n\n (350) | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 365 | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n 7 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 129 | \n\n 83 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 71 | \n\n \u2010 | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited (RNAIPL) | \n\n 19 | \n\n 48 | \n\n 144 | \n\n 34 | \n\n 3 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 45 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n\n 72 | \n\n 66 | \n\n \u2010 | \n
18-H. Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le
| \n \n | \n\n \n | \n\n Pourcentage de capital et de droits de vote d\u00e9tenus par les participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n R\u00e9sultat net \u2013 part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n Capitaux propres \u2013 part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n Dividendes vers\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le (actionnaires minoritaires) | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n|||||||
| \n Nom de la filiale | \n\n Pays d\u2019implantation | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
| \n Automobile | \n|||||||||
| \n Renault Korea | \n\n Cor\u00e9e | \n\n 47 % | \n\n 47 % | \n\n 13 | \n\n 26 | \n\n 425 | \n\n 464 | \n\n (4) | \n\n (7) | \n
| \n OYAK Renault Otomobil Fabrikalari | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 48 % | \n\n 48 % | \n\n 79 | \n\n 76 | \n\n 315 | \n\n 279 | \n\n (53) | \n\n (75) | \n
| \n Renault Do Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 26 % | \n\n 0 % | \n\n 9 | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n The Future is NEUTRAL | \n\n France | \n\n 20 % | \n\n 18 % | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 55 | \n\n 35 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 11 | \n\n 9 | \n\n 26 | \n\n 37 | \n\n (8) | \n\n (13) | \n
| \n Total Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 112 | \n\n 113 | \n\n 1\u00a0126 | \n\n 815 | \n\n (62) | \n\n (95) | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Banco RCI Brasil | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 20 | \n\n 22 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (16) | \n\n (14) | \n
| \n Rombo Compania Financiera | \n\n Argentine | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 4 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n RCI Banque SA | \n\n France | \n\n 0 % | \n\n 0 % | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 400 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 | \n\n 3 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 27 | \n\n 28 | \n\n 399 | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (16) | \n|
| \n Total Services de Mobilit\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (3) | \n\n (2) | \n\n (20) | \n\n (22) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 136 | \n\n 139 | \n\n 1\u00a0505 | \n\n 793 | \n\n (80) | \n\n (111) | \n
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A., RCI Financial Services, RCI Financial services S.r.o ainsi que Free to X en 2025, des options de vente de leurs participations. Une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options de vente parmi les autres dettes pour 119 millions d\u2019euros pour la filiale br\u00e9silienne, 18 millions d\u2019euros pour la filiale argentine, 45\u00a0millions d\u2019euros pour la filiale colombienne, 15 millions d\u2019euros pour la filiale tch\u00e8que, et 38\u00a0millions d\u2019euros pour les filiales italiennes au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement 123 millions d\u2019euros, 14 millions d\u2019euros, 37 millions d\u2019euros, 14\u00a0millions d\u2019euros et 0 euro au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). La contrepartie de ces passifs est enregistr\u00e9e en diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le et pour le solde en diminution des capitaux propres-part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re. La dette est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en estimant le prix de rachat \u00e9ventuel, qui tient compte notamment des r\u00e9sultats futurs du portefeuille de financement existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture et des dispositions d\u00e9finies dans les contrats de partenariat. Elle rel\u00e8ve du niveau 3, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tant r\u00e9alis\u00e9e selon des mod\u00e8les reconnus, mais pour lesquels les donn\u00e9es significatives ne sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres (Note 28-A3). Le Groupe dispose \u00e9galement d\u2019options d\u2019achats de titres sur plusieurs entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre (Note 28-B).
Le Groupe n\u2019a pas de restrictions importantes sur sa capacit\u00e9 \u00e0 acc\u00e9der ou utiliser ses actifs et r\u00e9gler ses passifs autres que celles r\u00e9sultant du cadre r\u00e8glementaire dans lequel les filiales op\u00e8rent. Les autorit\u00e9s de supervision locales peuvent exiger des filiales bancaires de garder un certain niveau de capital et de liquidit\u00e9s, de limiter leur exposition \u00e0 d\u2019autres parties du Groupe et de se conformer \u00e0 d\u2019autres ratios.
Le 17 septembre 2025, RCI Banque SA a \u00e9mis des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e pour un montant de 400 millions d\u2019euros. Cette \u00e9mission offre aux souscripteurs une r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 taux fixe de 6,125\u00a0%. Les titres pourront \u00eatre rembours\u00e9s \u00e0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode de 5,5 ans. Ces obligations seront remboursables durant les six mois pr\u00e9c\u00e9dant le 24 mars 2031, ainsi qu\u2019\u00e0 chaque date suivante de paiement des int\u00e9r\u00eats. Le coupon est fix\u00e9 \u00e0 6,125 % jusqu\u2019au 24 mars 2031. Au-del\u00e0 de cette date, il sera r\u00e9initialis\u00e9 tous les cinq ans au taux swap 5\u00a0ans + 384 points de base. Cette \u00e9mission r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019instrument de capitaux propres et a \u00e9t\u00e9 class\u00e9e dans les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
22-B. Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es
Les titres des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es incluent essentiellement au 31 d\u00e9cembre 2025 2 810 millions d\u2019euros relatif aux titres Nissan et 36 millions d\u2019euros relatif aux Fonds Avenir Automobile dans le cadre du plan de soutien aux \u00e9quipementiers mis en \u0153uvre par les pouvoirs publics et les constructeurs automobiles (39 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Le montant restant \u00e0 appeler aupr\u00e8s de Renault au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 69 millions d\u2019euros (73\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 30 \u2013 Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
30-A. Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale (filiales)
| \n AUTOMOBILE | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Renault SA | \n\n France | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 consolidante | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 consolidante | \n
| \n AUTOMOBILE | \n|||
| \n France | \n|||
| \n Renault sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n ACCIAUTO\u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n - | \n
| \n Alpine Racing sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alpine Cars | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Cl\u00e9on | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Electricity | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Energy \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Ampere Holding | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Investment Company \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Software Technology | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auto Ch\u00e2ssis International (ACI) Le Mans | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auto Ch\u00e2ssis International (ACI) Villeurbanne | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auto D\u00e9molition Centre Ouest \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n - | \n
| \n Auto Log Operation \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Cars Pi\u00e8ces Express | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Circular Economy Business | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Fonds Renault pour l\u2019Art et la Culture | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Gestion d\u2019Approvisionnements Industriels Automobiles | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Groupe LGA | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Indra Investissements sas | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Ing\u00e9nierie de la Division des V\u00e9hicules Utilitaires (IDVU) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Jamot \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n - | \n
| \n Manufacture Alpine Dieppe Jean R\u00e9d\u00e9l\u00e9 | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Ventures \u207d2\u207e | \n\n France | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Op\u00e9rations 6 \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Qstomize | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Re-source Industries Holding | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n ReKnow University | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault D\u00e9veloppement Industriel et Commercial (RDIC) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Digital | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault DREAM (RDREAM) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Op\u00e9ration 8 \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Retail Group et ses filiales | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Saint Marcel Auto Pi\u00e8ces \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n \u2010 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobil\u00e8re d\u2019Ep\u00f4ne | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de Construction Fran\u00e7aise pour l\u2019Automobile et la M\u00e9canique (SICOFRAM) et sa filiale | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re pour l\u2019Automobile (SCIA) \u207d2\u207e | \n\n France | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re Renault Habitation (SIRHA) \u207d2\u207e | \n\n France | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Sci Plateau de Guyancourt | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SNC Renault Flins | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SNC Renault Sandouville | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 de v\u00e9hicules Automobiles de Batilly (SOVAB) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM 2 | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Sofrastock International | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n The Future is NEUTRAL | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n The Remakers | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Tournus D\u00e9molition Auto \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n \u2010 | \n
| \n Europe | \n|||
| \n Renault Deutschland AG | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault \u00d6sterreich GmbH | \n\n Autriche | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Belgique Luxembourg | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Industrie Belgique (RIB) | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM Benellux SA \u207d2\u207e | \n\n Belgique | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Qstomize Espana, S.L. | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Espa\u00f1a Comercial SA (RECSA) | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \n | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
| \n Renault Espa\u00f1a SA | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM Espa\u00f1a SA | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Italia | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Eight Harmony (Luxembourg) SARL \u207d\u00b9\u207e | \n\n Luxembourg | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Eight Innovation (Luxembourg) SARL \u207d\u00b9\u207e | \n\n Luxembourg | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Motor Reinsurance Company | \n\n Luxembourg | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Group b.v. | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Nederland | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Polska | \n\n Pologne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM Polska | \n\n Pologne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Portugal SA | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Ceska republica | \n\n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Automobile Dacia | \n\n Roumanie | \n\n 99 | \n\n 99 | \n
| \n Renault Commercial Roumanie SRL | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Technologie Roumanie SRL | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alpine Racing Ltd. | \n\n Royaume-uni | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Grigny UK Ltd | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault UK | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM UK Ltd. \u207d\u00b2\u207e | \n\n Royaume-uni | \n\n \u2010 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Slovensko Spol. S Ro | \n\n Slovaquie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Tech Novo Mesto d.o.o. | \n\n Slov\u00e9nie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Revoz D.d. | \n\n Slov\u00e9nie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Finance | \n\n Suisse | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Suisse SA | \n\n Suisse | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n|||
| \n Renault Alg\u00e9rie Constructeur | \n\n Alg\u00e9rie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Automotive El Djazair Spa | \n\n Alg\u00e9rie | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n Renault Maroc Commerciale | \n\n Maroc | \n\n 80 | \n\n 80 | \n
| \n Renault Maroc Services | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Tanger Exploitation | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Tanger M\u00e9diterran\u00e9e \u207d2\u207e | \n\n Maroc | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Renault Technologie Maroc \u207d\u00b9\u207e | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Marocaine de Construction Automobile (SOMACA) | \n\n Maroc | \n\n 98 | \n\n 98 | \n
| \n Ampere Software Technology Tunisia | \n\n Tunisie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n|||
| \n Renault Argentina SA et ses filiales | \n\n Argentine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault do Brasil Comercio e Participacoes Ltda. | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 74 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Do Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 74 | \n\n 100 | \n
| \n Plan Rombo SA \u207d\u00b9\u207e | \n\n Colombie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Sociedad de Fabricaci\u00f3n de Automotores SA (SOFASA) | \n\n Colombie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault USA Inc. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Etats-Unis | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault M\u00e9xico SA de CV | \n\n Mexique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Asie Pacifique | \n|||
| \n Renault Beijing Automotive Co., Ltd. | \n\n Chine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Korea Motors Co., Ltd | \n\n Cor\u00e9e du sud | \n\n 53 | \n\n 53 | \n
| \n Renault India Private Ltd. | \n\n Inde | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Nissan Automative India Private Limited IG | \n\n Inde | \n\n 100 | \n\n 49 | \n
| \n Renault Treasury Services Pte. Ltd. | \n\n Singapour | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Eurasie | \n|||
| \n Oyak Renault Otomobil Fabrikalari | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 52 | \n\n 52 | \n
| \n Renault Group Otomotiv | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Ukraine | \n\n Ukraine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n FINANCEMENT DES VENTES | \n|||
| \n France | \n|||
| \n Bipi Mobility France | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Diac Location SA | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Diac SA | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Insurance sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Lease&Co sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Banque SA | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \n | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
| \n Europe | \n|||
| \n Bipi Mobility Germany GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n DFD Deutscher Fahrzeugdienst GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n MeinAuto GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobility Concept GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n MS Mobility Solutions GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Versicherungs-Service GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Autofin SA | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services SA | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Usluge d.o.o | \n\n Croatie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility SL | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Overlease SA | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI ZRT | \n\n Hongrie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility Italy S.R.L | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n ES Mobility S.R.L. | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Insurance Ltd | \n\n Malte | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Life Ltd | \n\n Malte | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Services LTD | \n\n Malte | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility Netherlands B.V. | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services b.v. | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Leasing Polska Sp. z.o.o. | \n\n Pologne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Gest Seguros - Mediadores de Seguros, Lda | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCICOM, SA | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Broker De Asigurare | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finantare Romania S.r.L. | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Leasing Romania IFN SA | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility UK Limited | \n\n Royaume-Uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Lease & Co Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n 85 | \n\n 85 | \n
| \n RCI Bank UK Limited | \n\n Royaume-Uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finance SK S.r.O. | \n\n Slovaquie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Lizing d.o.o. | \n\n Slov\u00e9nie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finance SA | \n\n Suisse | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finance CZ, s.r.o. | \n\n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services s.r.o. | \n\n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n|||
| \n RCI Finance Maroc | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RDFM S.A.R.L. | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n|||
| \n Courtage SA | \n\n Argentine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Compa\u00f1ia de seguros de personas S.A.U. | \n\n Argentine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Rombo Compania Financiera SA | \n\n Argentine | \n\n 60 | \n\n 60 | \n
| \n Administradora de Consorcio RCI Brasil Ltda | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Banco RCI Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 60 | \n\n 60 | \n
| \n Corretora de Seguros RCI do Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Brasil Servicios e Participa\u00e7oes Ltda | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Lease&Co SAS | \n\n Colombie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Colombia, SA Compania de Financiamento | \n\n Colombie | \n\n 51 | \n\n 51 | \n
| \n Asie Pacifique | \n|||
| \n RCI Financial Services Korea CO, Ltd. | \n\n Cor\u00e9e du sud | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Insurance Service Korea Co, Ltd. | \n\n Cor\u00e9e du sud | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SERVICES DE MOBILITE | \n|||
| \n France | \n|||
| \n Car Sharing and Mobility Services France (Zity France) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto Holding | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto France | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 60 | \n
| \n Glide.io | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Fast Charge France sas | \n\n France | \n\n 83 | \n\n 83 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \n | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
| \n Europe | \n|||
| \n Elto DACH GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 51 | \n
| \n Elto BeLux | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 51 | \n
| \n Mobilize AssetCo Belgique \u207d\u00b9\u207e | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Mobilize Fast Charge Belgique \u207d\u00b9\u207e | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Car Sharing Mobility Services SL (Zity Holding) | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto Iberia Sociedad Limitada | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 60 | \n
| \n Mobilize AssetCo Spain \u207d\u00b9\u207e | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Coolnagour Limited t/a iCabbi | \n\n Irlande | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Javelin Payments Limited IRL | \n\n Irlande | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Taxi Alliance Software Ltd. | \n\n Irlande | \n\n 96 | \n\n 96 | \n
| \n Car Sharing Mobility Services Italy S.R.L. (Zity Italy) | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto Italy S.r.l. | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n FREE TO X - MOBILIZE NETWORK S.P.A. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Italie | \n\n 51 | \n\n \u2010 | \n
| \n FREE TO X - MOBILIZE S.P.A. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Italie | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n Coolnagour UK Limited | \n\n Royaume-uni | \n\n 98 | \n\n 98 | \n
| \n Elto UK | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Flit Technologies Ltd. | \n\n Royaume-uni | \n\n 93 | \n\n 93 | \n
| \n Javelin Payments UK Limited | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCT Systems Limited t/a DiSC | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Utopias Exigentes \u2013 Unipessoal LDA (Zity Portugal) | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n|||
| \n Moovex Ltd | \n\n Isra\u00ebl | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n|||
| \n Original Software LTDA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n iCabbi Canada, Incorporation | \n\n Canada | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n iCabbi USA, Incorporation | \n\n Etats-Unis | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Asie Pacifique | \n|||
| \n iCabbi Australia PTY LTD | \n\n Australie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n (1)Entit\u00e9s entr\u00e9es dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025 (Note 3-A). (2)Entit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou fusionn\u00e9es et sorties du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025. | \n
30-B. Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat (activit\u00e9s conjointes)
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Renault Nissan Technology & Business Center India Private Limited (RNTBCI) | \n\n Inde | \n\n 51 | \n\n 51 | \n
| \n (1)Le Groupe dispose de 50 % des droits de vote dans la soci\u00e9t\u00e9 indienne RNTBCI. | \n
30-C. Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence (entreprises associ\u00e9es et coentreprises)
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n AUTOMOBILE | \n|||
| \n Renault Alg\u00e9rie Production | \n\n Alg\u00e9rie | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n Betteries AMPS GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n Mobility Trader Holding Gmbh | \n\n Allemagne | \n\n 1 | \n\n 1 | \n
| \n ToKai 2 GmbH \u207d\u00b2\u207e | \n\n Allemagne | \n\n - | \n\n 15 | \n
| \n CICC \u207d\u00b9\u207e | \n\n Chine | \n\n 30 | \n\n - | \n
| \n EGT New Energy Automotive Co, Ltd. | \n\n Chine | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Airnity | \n\n France | \n\n 17 | \n\n 17 | \n
| \n AKOUSTIC ARTS | \n\n France | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n Alhena Services | \n\n France | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Arverne Group | \n\n France | \n\n 8 | \n\n 8 | \n
| \n A.V. Simulation | \n\n France | \n\n 15 | \n\n 30 | \n
| \n Boone Comenor Metalimpex | \n\n France | \n\n 26 | \n\n 27 | \n
| \n E2-CAD | \n\n France | \n\n 40 | \n\n 40 | \n
| \n Exadis | \n\n France | \n\n 44 | \n\n 44 | \n
| \n Flexis sas | \n\n France | \n\n 45 | \n\n 45 | \n
| \n GeoTwin | \n\n France | \n\n 10 | \n\n 5 | \n
| \n Groupe Signature | \n\n France | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n HyVia | \n\n France | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Minth ElectriCity Technology | \n\n France | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n SACEO | \n\n France | \n\n 38 | \n\n 39 | \n
| \n SIEMOR | \n\n France | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n ToKai 1 | \n\n France | \n\n 15 | \n\n 20 | \n
| \n Verkor | \n\n France | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n Wandercraft \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n
| \n Whylot | \n\n France | \n\n 21 | \n\n 21 | \n
| \n Beyonca HK Limited | \n\n Hong Kong | \n\n 14 | \n\n 14 | \n
| \n ALD Automotive | \n\n Maroc | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n Alliance Ventures B.V. | \n\n Pays-bas | \n\n 40 | \n\n 40 | \n
| \n HORSE Powertrain Limited | \n\n Royaume-uni | \n\n 45 | \n\n 45 | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis AS (MAIS) | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n FINANCEMENT DES VENTES | \n|||
| \n Mobility Trader Holding Gmbh | \n\n Allemagne | \n\n 7 | \n\n 7 | \n
| \n Renault Cr\u00e9dit Car SA | \n\n Belgique | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Nissan Renault Financial Services India Private Limited | \n\n Inde | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n RN SF b.v.\u207d\u00b2\u207e | \n\n Pays-Bas | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n
| \n Select Vehicle Group Holdings Limited | \n\n Royaume-Uni | \n\n 37 | \n\n 37 | \n
| \n ORFIN Finansman Anonim Sirketi | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n ORTIO SIGORTA ARACILIK HIZMETLERI ANONIM SIRKETI \u207d\u00b9\u207e | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n SERVICES DE MOBILIT\u00c9 | \n|||
| \n FREE TO X S.P.A. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Italie | \n\n 49 | \n\n \u2010 | \n
| \n RNW \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n (1)Entit\u00e9s entr\u00e9es dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025 (Note 3-A). (2)Entit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es et sorties du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025. | \n
En application du r\u00e8glement N\u00b0 2016-09 du 2 d\u00e9cembre 2016 de l\u2019Autorit\u00e9 des Normes Comptables fran\u00e7aises, le Groupe met \u00e0 disposition\u00a0des tiers sur son site internet group.renault.com (Finance / Informations Financi\u00e8res / Documents et publications) \u00e0 compter de la mise \u00e0 disposition du Document d\u2019enregistrement universel 2025\u00a0:
\u25cfla liste exhaustive des entreprises consolid\u00e9es\u00a0;
\u25cfla liste des entreprises r\u00e9pondant \u00e0 la d\u00e9finition des \u00ab\u00a0titres de participations non consolid\u00e9s\u00a0\u00bb, \u00e0 savoir\u00a0:
\u2013les titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es exclusivement qui figurent dans les actifs financiers non courants (Note 22)\u00a0;
\u2013les titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es exclusivement et non consolid\u00e9es qui sont class\u00e9s en autres actifs courants (Note 17).
Partenariat avec Nissan
Depuis la signature du Nouvel Accord de l\u2019Alliance en 2023, Renault Group d\u00e9tient 15% du capital de Nissan en direct avec la possibilit\u00e9 d\u2019exercer librement ses droits de vote dans cette limite. Les titres Nissan transf\u00e9r\u00e9s par Renault Group \u00e0 une fiducie fran\u00e7aise repr\u00e9sentent 18,8 % des actions Nissan et les droits de vote associ\u00e9s \u00e0 ces titres restent exerc\u00e9s de mani\u00e8re neutre, sous r\u00e9serve de certaines exceptions. En mars 2025, les deux Groupes ont abaiss\u00e9 l\u2019obligation de conservation de ces participations crois\u00e9es \u00e0 10 % (au lieu de 15% pr\u00e9c\u00e9demment) et garantissent que toute cession devra \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e dans le cadre d\u2019un processus organis\u00e9 et coordonn\u00e9 avec l\u2019autre. Renault SA n\u2019a pas men\u00e9 d\u2019op\u00e9rations de cession de titres Nissan en 2025. Le pourcentage d\u2019actions Nissan d\u00e9tenu par Renault SA (calcul\u00e9 sur un total d\u2019actions apr\u00e8s d\u00e9duction des actions auto-d\u00e9tenues par Nissan) dans Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 35,9 % au
31 d\u00e9cembre 2025 (35,9 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au regard de l\u2019\u00e9volution des modalit\u00e9s d\u2019exercice par Renault Group de ses droits li\u00e9s \u00e0 sa participation dans Nissan, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan au 30 juin 2025. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres estim\u00e9e sur la base du cours de bourse de Nissan. Les effets de cette modification sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-B.
2-E. Principes de consolidation
Le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur un partenariat lorsque les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes du partenariat requi\u00e8rent le consentement unanime du Groupe Renault et des autres parties partageant le contr\u00f4le. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sous contr\u00f4le conjoint sont consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence lorsque celles-ci sont qualifi\u00e9es de coentreprises et suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles sont qualifi\u00e9es d\u2019activit\u00e9s conjointes.
Le Groupe exerce une influence notable sur une entreprise associ\u00e9e lorsque le Groupe Renault d\u00e9tient le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle, sans toutefois pouvoir contr\u00f4ler ou exercer un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en \u00e9quivalence.
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
En juin 2025, le Groupe a acquis 12% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Wandercraft sas pour un montant de 20 millions d\u2019euros. La soci\u00e9t\u00e9 est leader dans le domaine des exosquelettes robotis\u00e9s et cet investissement s\u2019accompagne d\u2019un accord de partenariat visant \u00e0 d\u00e9velopper une famille de robots destin\u00e9e aux op\u00e9rations de production du Groupe. Le Groupe exerce une influence notable sur la soci\u00e9t\u00e9 et la consolide par mise en \u00e9quivalence.
En mai 2025, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation significative dans Free To X aupr\u00e8s d\u2019Autostrade per l\u2019Italia (ASPI) en montant au capital des soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A., FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. et FREE TO X S.P.A. via sa filiale Renault sas. Ces filiales sont respectivement d\u00e9tenues \u00e0 hauteur de 50\u00a0%, 51 % et 49 %. Les partenaires visent \u00e0 d\u00e9velopper ensemble l\u2019infrastructure de recharge rapide en Italie. Les soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A. et FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. sont contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe et consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale. La soci\u00e9t\u00e9 FREE TO X S.P.A. est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence.
6-B. R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles
Le Groupe a enregistr\u00e9 en 2025 un r\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles qui inclut principalement la perte li\u00e9e \u00e0 la modification du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan. Les effets du changement du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan de (9 315) millions d\u2019euros incluent la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de la participation et sa juste valeur au 30\u00a0juin\u00a02025 pour (6\u00a0789)\u00a0millions d\u2019euros, le recyclage en compte de r\u00e9sultat de r\u00e9serves de conversion pour (2\u00a0598)\u00a0millions d\u2019euros et l\u2019annulation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la mise en \u00e9quivalence pour 72 millions d\u2019euros.
En 2024, le r\u00e9sultat de cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles incluait principalement la perte sur la cession de titres Nissan en d\u00e9cembre 2024 \u00e0 hauteur de (1 527) millions d\u2019euros, un r\u00e9sultat d\u2019apport des titres de HORSE Powertrain Solutions S.L.U \u00e0 la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 521 millions d\u2019euros, la cession partielle des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Renault Nissan Technology & Business Center India Private Limited (RNTBCI) au Groupe Nissan \u00e0 hauteur de 54 millions d\u2019euros et, cons\u00e9cutivement \u00e0 sa prise de contr\u00f4le, le r\u00e9sultat de cession de la participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue dans la soci\u00e9t\u00e9 Indra \u00e0 hauteur de 50 millions d\u2019euros.
Note 12 \u2013 Participation dans Nissan
12-A. Evolution du traitement comptable de la participation de Renault Group dans Nissan
Au 30 juin 2025, Renault Group a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan. Enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence jusqu\u2019au 30 juin 2025, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres (Note 2-B).
Au 30 juin 2025, les titres Nissan avaient \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2\u2009744 millions d\u2019euros, soit 350\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 169. Ces titres sont d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9s dans les actifs financiers non courants de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 22-A).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les titres Nissan ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2 810 millions d\u2019euros, soit 390\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 184.
12-B. Mise en \u00e9quivalence de la participation dans Nissan jusqu\u2019au 30 juin 2025
Les donn\u00e9es chiffr\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s correspondent aux donn\u00e9es retenues pour la mise en \u00e9quivalence de Nissan dans les comptes de Renault Group jusqu\u2019au 30\u00a0juin\u00a02025, elles n\u2019incluent donc pas les effets du changement de mode de comptabilisation d\u00e9crit en
Note 12-A.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (2 331) | \n\n (483) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 9\u00a0533 | \n\n 12\u00a0599 | \n
12-B1. \u00c9volution de la valeur de la participation dans Nissan, avant le changement du mode
de comptabilisation, \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re de Renault Group
| \n \n | \n\n Quote-part d\u2019actif net | \n\n \n | \n\n \n | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Avant neutralisation | \n\n Neutralisation \u00e0 hauteur | \n\n Net | \n\n Goodwill | \n\n Total | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (802) | \n\n 12\u00a0599 | \n\n \u2010 | \n\n 12\u00a0599 | \n
| \n R\u00e9sultat 2025 \u207d\u00b2\u207e | \n\n (2 331) | \n\n \u2010 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (2 331) | \n
| \n Dividende vers\u00e9 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (683) | \n\n \u2010 | \n\n (683) | \n\n - | \n\n (683) | \n
| \n Autres mouvements \u207d\u00b3\u207e | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n
| \n Au 30 juin 2025 | \n\n 10\u00a0335 | \n\n (802) | \n\n 9\u00a0533 | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite historiquement sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. (2)Le r\u00e9sultat inclut une contribution directe de Nissan aux r\u00e9sultats de Renault Group pour un montant de (2 331) millions d\u2019euros. (3)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, ainsi que l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. | \n
Au 30 juin 2025, Nissan d\u00e9tenait 0,5 % de ses propres titres (0,5\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024). En cons\u00e9quence, le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA dans Nissan s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 35,9 %, dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire (35,9 % au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire). Les droits de vote de Renault SA dans Nissan repr\u00e9sentaient 15 % au 30 juin 2025 (15\u00a0% au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
12-B2. \u00c9volution des capitaux propres de Nissan retrait\u00e9s pour les besoins de la consolidation
de Renault Group
Les comptes de Nissan retenus pour la mise en \u00e9quivalence dans les comptes de Renault Group \u00e9taient les comptes consolid\u00e9s publi\u00e9s en normes comptables japonaises \u2013 Nissan est cot\u00e9e \u00e0 la Bourse de Tokyo \u2013 apr\u00e8s retraitements pour les besoins de la consolidation de Renault Group selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS.
Nissan publie trimestriellement ses comptes et cl\u00f4t son exercice annuel au 31 mars. Pour les besoins de la consolidation de Renault Group, les r\u00e9sultats de Nissan \u00e9taient pris en compte sur une base calendaire (r\u00e9sultats de janvier \u00e0 d\u00e9cembre consolid\u00e9s dans les comptes annuels de Renault Group). Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu sur le 1er semestre 2025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel 2024 et du 1er trimestre de l\u2019exercice annuel 2025.
| \n (en milliards de yens) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n R\u00e9sultat 2025 | \n\n Dividendes | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Autres mouvements \u207d\u00b9\u207e | \n\n 30 juin | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Capitaux propres \u2013 part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re en normes japonaises | \n\n 5\u00a0726 | \n\n (792) | \n\n - | \n\n (151) | \n\n (16) | \n\n 4 767 | \n
| \n Retraitements pour les besoins du passage en normes IFRS\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provision pour engagements de retraite et autres avantages \u00e0 long terme du personnel | \n\n 39 | \n\n (20) | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n (59) | \n\n (32) | \n
| \n Immobilisation des frais de d\u00e9veloppement | \n\n 717 | \n\n (288) | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n - | \n\n 427 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et autres retraitements | \n\n (256) | \n\n 82 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 34 | \n\n (139) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 en normes IFRS | \n\n 6\u00a0226 | \n\n (1 018) | \n\n - | \n\n (144) | \n\n (41) | \n\n 5\u00a0023 | \n
| \n Retraitements pour les besoins de Renault Group \u207d\u00b2\u207e | \n\n (137) | \n\n (25) | \n\n - | \n\n (2) | \n\n 17 | \n\n (147) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 6\u00a0089 | \n\n (1 043) | \n\n - | \n\n (146) | \n\n (24) | \n\n 4\u00a0876 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 37\u00a0338 | \n\n (6 495) | \n\n - | \n\n (1\u00a0903) | \n\n (144) | \n\n 28\u00a0796 | \n
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA | \n\n 35,9 % | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,9 % | \n
| \n Part de Renault Group (avant neutralisation ci-dessous) | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 10\u00a0335 | \n
| \n Neutralisation de la participation de Nissan dans Renault Group \u207d\u00b3\u207e | \n\n (802) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n - | \n\n (802) | \n
| \n Part de Renault Group dans l\u2019actif net de Nissan | \n\n 12\u00a0599 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. (2)Les retraitements op\u00e9r\u00e9s pour les besoins de Renault Group correspondent \u00e0 l\u2019\u00e9limination de la mise en \u00e9quivalence de Renault par Nissan et historiquement la r\u00e9estimation de l\u2019actif immobilis\u00e9 pratiqu\u00e9e par Renault Group lors des acquisitions intervenues en 1999 et 2002. (3)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. | \n
12-B3. R\u00e9sultat net de Nissan en normes comptables japonaises
Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu en\u00a02025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel\u00a02024 et des trois premiers trimestres de l\u2019exercice annuel\u00a02025.
| \n \n | \n\n De janvier \u00e0 mars 2025 | \n\n D\u2019avril \u00e0 juin 2025 | \n\n De janvier | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Dernier trimestre de\u00a0l\u2019exercice annuel | \n\n 1er\u00a0trimestre de | \n\n P\u00e9riode retenue | \n|||
| \n \n | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n
| \n R\u00e9sultat net \u2013 part\u00a0des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (676) | \n\n (4 215) | \n\n (116) | \n\n (707) | \n\n (792) | \n\n (4 922) | \n
| \n (1)Conversion au taux de change moyen de chaque trimestre. | \n
12-B4. Op\u00e9rations entre Renault Group et le Groupe Nissan
Renault Group et Nissan conduisent des actions communes dans le domaine du d\u00e9veloppement des v\u00e9hicules et organes, des achats, des moyens de production et de distribution. Ces coop\u00e9rations se traduisent par des synergies permettant des r\u00e9ductions de co\u00fbts.
Op\u00e9rations entre le secteur Automobile
et le Groupe Nissan
Le secteur Automobile intervient \u00e0 deux niveaux dans ses op\u00e9rations avec Nissan\u00a0:
\u25cfSur le plan industriel, les partenaires r\u00e9alisent ensemble des productions crois\u00e9es de v\u00e9hicules et organes dans les usines de l\u2019Alliance\u00a0:
\u2013Renault Group a r\u00e9alis\u00e9 en 2025 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 1 181 millions d\u2019euros avec le Groupe Nissan (1\u00a0560 millions d\u2019euros en 2024) dont environ 753 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (800 millions d\u2019euros 2024), 208\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (349 millions d\u2019euros en 2024) et 220 millions d\u2019euros de prestations diverses (411\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
\u2013Renault Group a effectu\u00e9 des achats aupr\u00e8s de Nissan en 2025 \u00e0 hauteur de 534 millions d\u2019euros (1\u00a0047\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont environ 70 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (90 millions d\u2019euros en 2024), 304\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (648 millions d\u2019euros en 2024) et 160\u00a0millions d\u2019euros de prestations diverses (309\u00a0millions d\u2019euros en 2024),
\u2013Au bilan, le solde des cr\u00e9ances de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 277 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (413 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) et le solde des dettes de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 458 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (473 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u25cfSur le plan financier, Renault Finance intervient, en compl\u00e9ment de son activit\u00e9 pour Renault Group, comme contrepartie du Groupe Nissan en ce qui concerne la n\u00e9gociation d\u2019instruments financiers \u00e0 des fins de couverture des risques de change et de taux.
Op\u00e9rations entre le secteur Financement des ventes
et le Groupe Nissan
\u25cfLe secteur Financement des ventes de Renault Group contribue \u00e0 conqu\u00e9rir et fid\u00e9liser les clients des marques de Nissan en apportant une offre de financement et de services int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 leur politique commerciale, principalement en Europe.
\u25cfEn 2025, RCI Banque a comptabilis\u00e9 163 millions d\u2019euros de prestations de services au titre des produits de commissions et d\u2019int\u00e9r\u00eats en provenance de Nissan (166\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Le solde des cr\u00e9ances du Financement des ventes sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 81\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (80 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et le solde des dettes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 295 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (290\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 13 \u2013 Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n Pourcentages de capital et de droits de vote | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nom de l\u2019entit\u00e9 | \n\n Pays d\u2019implantation | \n\n Principale activit\u00e9 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
| \n Entreprises associ\u00e9es | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Production automobile | \n\n 100 % | \n\n 49 % | \n\n - | \n\n 306 | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Distribution automobile | \n\n 49 % | \n\n 49 % | \n\n 143 | \n\n 149 | \n
| \n Wandercraft | \n\n France | \n\n Exosquelettes robotiques | \n\n 12 % | \n\n \n | \n\n 20 | \n\n \n | \n
| \n Boone Comenor | \n\n France | \n\n Gestion de d\u00e9chets | \n\n 26 % | \n\n 27 % | \n\n 63 | \n\n 67 | \n
| \n Arverne | \n\n France | \n\n G\u00e9othermie | \n\n 8 % | \n\n 8 % | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n Exadis | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 44 % | \n\n 44 % | \n\n 14 | \n\n 14 | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nissan Renault Financial Services India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Financement | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 35 | \n\n 40 | \n
| \n Select Vehicle Group Holdings Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Financement | \n\n 37 % | \n\n 37 % | \n\n 19 | \n\n 19 | \n
| \n Coentreprises | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Production automobile | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Alliance Ventures B.V. | \n\n Pays-Bas | \n\n Fonds d\u2019investissement | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 151 | \n\n 204 | \n
| \n Flexis | \n\n France | \n\n V\u00e9hicules \u00e9lectriques | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 169 | \n\n 201 | \n
| \n Minth ElectriCity | \n\n France | \n\n Batteries | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 16 | \n\n 14 | \n
| \n EGT | \n\n Chine | \n\n Production automobile | \n\n 25 % | \n\n 25 % | \n\n 13 | \n\n 13 | \n
| \n Saceo | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 38 % | \n\n 39 % | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n FREE TO X S.P.A. | \n\n Italie | \n\n Recharge \u00e9lectrique | \n\n 49 % | \n\n \n | \n\n 16 | \n\n \n | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ORFIN Finansman Anonim Sirketi | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Financement | \n\n 50 % | \n\n 50 % | \n\n 30 | \n\n 26 | \n
| \n Autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises non significatives | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35 | \n\n 42 | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
Les participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises s\u2019analysent comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 133 | \n\n (38) | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 245 | \n\n 64 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (17) | \n\n (45) | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n (95) | \n\n (57) | \n
| \n Part dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 61 | \n\n 61 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n (101) | \n\n (3) | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 55 | \n\n 55 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 107 | \n\n 9 | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat global des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 194 | \n\n 23 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 144 | \n\n 61 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 38 | \n\n 10 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 12 | \n\n (48) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 328 | \n\n 760 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 439 | \n\n 491 | \n
13-A. Participation dans HORSE Powertrain Ltd
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Renault Group d\u00e9tient une participation de 45\u00a0% dans HORSE Powertrain Ltd, soci\u00e9t\u00e9 bas\u00e9e \u00e0 Londres qui con\u00e7oit, d\u00e9veloppe, produit et vend des solutions et syst\u00e8mes pour les moteurs, transmissions, syst\u00e8mes hybrides et batteries.
Le Conseil d\u2019administration est compos\u00e9 de sept membres dont trois sont issus de Renault Group, trois de Geely et un d\u2019Aramco. Les d\u00e9cisions sur les activit\u00e9s pertinentes n\u00e9cessitent d\u2019\u00eatre approuv\u00e9es \u00e0 la majorit\u00e9. Au regard de ces \u00e9l\u00e9ments, Renault Group exerce un contr\u00f4le conjoint sur la soci\u00e9t\u00e9 HORSE Powertrain Ltd et de ce fait, comptabilise sa participation dans la soci\u00e9t\u00e9 selon la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence. La monnaie fonctionnelle de HORSE Powertrain Ltd est l\u2019Euro.
13-A1. Informations financi\u00e8res r\u00e9sum\u00e9es de HORSE Powertrain Ltd
Les comptes de HORSE Powertrain Ltd retenus pour la mise en \u00e9quivalence dans les comptes de Renault Group, et r\u00e9sum\u00e9s ci-apr\u00e8s, sont les comptes consolid\u00e9s en normes comptables IFRS au 31 d\u00e9cembre 2025.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 \u207d\u00b9\u207e | \n
|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 12\u00a0307 | \n\n 7\u00a0048 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements | \n\n (911) | \n\n (360) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30 | \n\n 21 | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (43) | \n\n (74) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (37) | \n\n (7) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 550 | \n\n 148 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 545 | \n\n 143 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 5 | \n\n 5 | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (225) | \n\n (7) | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (225) | \n\n (7) | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n 325 | \n\n 141 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 320 | \n\n 136 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 5 | \n\n 5 | \n
| \n (1)HORSE Powertrain Ltd a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e en juin 2024. Le compte de r\u00e9sultat synth\u00e9tique pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessus ne refl\u00e8te donc pas une ann\u00e9e compl\u00e8te d\u2019activit\u00e9. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 8\u00a0712 | \n\n 9\u00a0118 | \n
| \n Actifs courants | \n\n 4\u00a0590 | \n\n 4\u00a0174 | \n
| \n Dont tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1\u00a0205 | \n\n 1\u00a0010 | \n
| \n Total actifs | \n\n 13\u00a0303 | \n\n 13\u00a0292 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 7\u00a0560 | \n\n 7\u00a0227 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 7\u00a0472 | \n\n 7\u00a0140 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 88 | \n\n 87 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n 2\u00a0151 | \n\n 2\u00a0649 | \n
| \n Dont passifs financiers non courants | \n\n 1\u00a0613 | \n\n 2\u00a0068 | \n
| \n Passifs courants | \n\n 3\u00a0592 | \n\n 3\u00a0416 | \n
| \n Dont passifs financiers courants | \n\n 406 | \n\n 336 | \n
| \n Total capitaux propres et passifs | \n\n 13\u00a0303 | \n\n 13\u00a0292 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n R\u00e9sultat | \n\n Dividendes | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Autres mouvements | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Capitaux propres | \n\n 7\u00a0227 | \n\n 550 | \n\n (4) | \n\n (217) | \n\n 4 | \n\n 7\u00a0560 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 7\u00a0140 | \n\n 545 | \n\n \u2010 | \n\n (217 | \n\n 4 | \n\n 7\u00a0472 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 87 | \n\n 5 | \n\n (4) | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n 88 | \n
| \n\n | \n
13-A2. Op\u00e9rations entre le groupe Renault et le groupe HORSE Powertrain Ltd
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le montant total des ventes et achats r\u00e9alis\u00e9s entre Renault Group et HORSE Powertrain Ltd et ses filiales ainsi que les positions au bilan de Renault Group avec ces entit\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Au compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n Ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n Achats | \n\n Ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n Achats | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n \u2010 | \n\n (5\u00a0687) | \n\n \u2010 | \n\n (3\u00a0037) | \n
| \n (1)Renault Group exclut de son chiffre d\u2019affaires les ventes \u00e0 HORSE Powertrain Ltd et ses filiales car ces transactions sont qualifi\u00e9es de travail \u00e0 fa\u00e7on (1 021 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, 741 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financier | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n 532 | \n\n 184 | \n\n 228 | \n\n 1\u00a0239 | \n\n 29 | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n 519 | \n\n 189 | \n\n 303 | \n\n 1\u00a0369 | \n\n 19 | \n
| \n (1)Le Groupe a mis en place un financement aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 258 millions \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2027 ainsi qu\u2019aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Solutions S.L.U, soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenue \u00e0 100% par la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd, \u00e0 hauteur de 250 millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2026. Ces financements, conclus \u00e0 des conditions de march\u00e9, sont d\u00e9duits de la position d\u2019endettement net du Groupe (Note 6.1 D). | \n
13-B. Informations relatives aux autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le montant total des ventes et achats r\u00e9alis\u00e9s entre Renault Group et les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence ainsi que les positions au bilan de Renault Group avec ces m\u00eames entit\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Au compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n 2\u00a0624 | \n\n (97) | \n\n 2\u00a0513 | \n\n (43) | \n
| \n Flexis sas | \n\n 222 | \n\n \u2010 | \n\n 335 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n 2 | \n\n (262) | \n\n 5 | \n\n (350) | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 365 | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n 7 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 129 | \n\n 83 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 71 | \n\n \u2010 | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited (RNAIPL) | \n\n 19 | \n\n 48 | \n\n 144 | \n\n 34 | \n\n 3 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 45 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n\n 72 | \n\n 66 | \n\n \u2010 | \n
30-C. Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence (entreprises associ\u00e9es et coentreprises)
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n AUTOMOBILE | \n|||
| \n Renault Alg\u00e9rie Production | \n\n Alg\u00e9rie | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n Betteries AMPS GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n Mobility Trader Holding Gmbh | \n\n Allemagne | \n\n 1 | \n\n 1 | \n
| \n ToKai 2 GmbH \u207d\u00b2\u207e | \n\n Allemagne | \n\n - | \n\n 15 | \n
| \n CICC \u207d\u00b9\u207e | \n\n Chine | \n\n 30 | \n\n - | \n
| \n EGT New Energy Automotive Co, Ltd. | \n\n Chine | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Airnity | \n\n France | \n\n 17 | \n\n 17 | \n
| \n AKOUSTIC ARTS | \n\n France | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n Alhena Services | \n\n France | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Arverne Group | \n\n France | \n\n 8 | \n\n 8 | \n
| \n A.V. Simulation | \n\n France | \n\n 15 | \n\n 30 | \n
| \n Boone Comenor Metalimpex | \n\n France | \n\n 26 | \n\n 27 | \n
| \n E2-CAD | \n\n France | \n\n 40 | \n\n 40 | \n
| \n Exadis | \n\n France | \n\n 44 | \n\n 44 | \n
| \n Flexis sas | \n\n France | \n\n 45 | \n\n 45 | \n
| \n GeoTwin | \n\n France | \n\n 10 | \n\n 5 | \n
| \n Groupe Signature | \n\n France | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n HyVia | \n\n France | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Minth ElectriCity Technology | \n\n France | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n SACEO | \n\n France | \n\n 38 | \n\n 39 | \n
| \n SIEMOR | \n\n France | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n ToKai 1 | \n\n France | \n\n 15 | \n\n 20 | \n
| \n Verkor | \n\n France | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n Wandercraft \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n
| \n Whylot | \n\n France | \n\n 21 | \n\n 21 | \n
| \n Beyonca HK Limited | \n\n Hong Kong | \n\n 14 | \n\n 14 | \n
| \n ALD Automotive | \n\n Maroc | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n Alliance Ventures B.V. | \n\n Pays-bas | \n\n 40 | \n\n 40 | \n
| \n HORSE Powertrain Limited | \n\n Royaume-uni | \n\n 45 | \n\n 45 | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis AS (MAIS) | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n FINANCEMENT DES VENTES | \n|||
| \n Mobility Trader Holding Gmbh | \n\n Allemagne | \n\n 7 | \n\n 7 | \n
| \n Renault Cr\u00e9dit Car SA | \n\n Belgique | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Nissan Renault Financial Services India Private Limited | \n\n Inde | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n RN SF b.v.\u207d\u00b2\u207e | \n\n Pays-Bas | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n
| \n Select Vehicle Group Holdings Limited | \n\n Royaume-Uni | \n\n 37 | \n\n 37 | \n
| \n ORFIN Finansman Anonim Sirketi | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n ORTIO SIGORTA ARACILIK HIZMETLERI ANONIM SIRKETI \u207d\u00b9\u207e | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n SERVICES DE MOBILIT\u00c9 | \n|||
| \n FREE TO X S.P.A. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Italie | \n\n 49 | \n\n \u2010 | \n
| \n RNW \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n (1)Entit\u00e9s entr\u00e9es dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025 (Note 3-A). (2)Entit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es et sorties du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025. | \n
Partenariat avec Nissan
Depuis la signature du Nouvel Accord de l\u2019Alliance en 2023, Renault Group d\u00e9tient 15% du capital de Nissan en direct avec la possibilit\u00e9 d\u2019exercer librement ses droits de vote dans cette limite. Les titres Nissan transf\u00e9r\u00e9s par Renault Group \u00e0 une fiducie fran\u00e7aise repr\u00e9sentent 18,8 % des actions Nissan et les droits de vote associ\u00e9s \u00e0 ces titres restent exerc\u00e9s de mani\u00e8re neutre, sous r\u00e9serve de certaines exceptions. En mars 2025, les deux Groupes ont abaiss\u00e9 l\u2019obligation de conservation de ces participations crois\u00e9es \u00e0 10 % (au lieu de 15% pr\u00e9c\u00e9demment) et garantissent que toute cession devra \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e dans le cadre d\u2019un processus organis\u00e9 et coordonn\u00e9 avec l\u2019autre. Renault SA n\u2019a pas men\u00e9 d\u2019op\u00e9rations de cession de titres Nissan en 2025. Le pourcentage d\u2019actions Nissan d\u00e9tenu par Renault SA (calcul\u00e9 sur un total d\u2019actions apr\u00e8s d\u00e9duction des actions auto-d\u00e9tenues par Nissan) dans Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 35,9 % au
31 d\u00e9cembre 2025 (35,9 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au regard de l\u2019\u00e9volution des modalit\u00e9s d\u2019exercice par Renault Group de ses droits li\u00e9s \u00e0 sa participation dans Nissan, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan au 30 juin 2025. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres estim\u00e9e sur la base du cours de bourse de Nissan. Les effets de cette modification sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-B.
Note 12 \u2013 Participation dans Nissan
12-A. Evolution du traitement comptable de la participation de Renault Group dans Nissan
Au 30 juin 2025, Renault Group a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan. Enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence jusqu\u2019au 30 juin 2025, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres (Note 2-B).
Au 30 juin 2025, les titres Nissan avaient \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2\u2009744 millions d\u2019euros, soit 350\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 169. Ces titres sont d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9s dans les actifs financiers non courants de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 22-A).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les titres Nissan ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2 810 millions d\u2019euros, soit 390\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 184.
12-B. Mise en \u00e9quivalence de la participation dans Nissan jusqu\u2019au 30 juin 2025
Les donn\u00e9es chiffr\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s correspondent aux donn\u00e9es retenues pour la mise en \u00e9quivalence de Nissan dans les comptes de Renault Group jusqu\u2019au 30\u00a0juin\u00a02025, elles n\u2019incluent donc pas les effets du changement de mode de comptabilisation d\u00e9crit en
Note 12-A.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (2 331) | \n\n (483) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 9\u00a0533 | \n\n 12\u00a0599 | \n
12-B1. \u00c9volution de la valeur de la participation dans Nissan, avant le changement du mode
de comptabilisation, \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re de Renault Group
| \n \n | \n\n Quote-part d\u2019actif net | \n\n \n | \n\n \n | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Avant neutralisation | \n\n Neutralisation \u00e0 hauteur | \n\n Net | \n\n Goodwill | \n\n Total | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (802) | \n\n 12\u00a0599 | \n\n \u2010 | \n\n 12\u00a0599 | \n
| \n R\u00e9sultat 2025 \u207d\u00b2\u207e | \n\n (2 331) | \n\n \u2010 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (2 331) | \n
| \n Dividende vers\u00e9 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (683) | \n\n \u2010 | \n\n (683) | \n\n - | \n\n (683) | \n
| \n Autres mouvements \u207d\u00b3\u207e | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n
| \n Au 30 juin 2025 | \n\n 10\u00a0335 | \n\n (802) | \n\n 9\u00a0533 | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite historiquement sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. (2)Le r\u00e9sultat inclut une contribution directe de Nissan aux r\u00e9sultats de Renault Group pour un montant de (2 331) millions d\u2019euros. (3)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, ainsi que l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. | \n
Au 30 juin 2025, Nissan d\u00e9tenait 0,5 % de ses propres titres (0,5\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024). En cons\u00e9quence, le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA dans Nissan s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 35,9 %, dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire (35,9 % au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire). Les droits de vote de Renault SA dans Nissan repr\u00e9sentaient 15 % au 30 juin 2025 (15\u00a0% au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
12-B2. \u00c9volution des capitaux propres de Nissan retrait\u00e9s pour les besoins de la consolidation
de Renault Group
Les comptes de Nissan retenus pour la mise en \u00e9quivalence dans les comptes de Renault Group \u00e9taient les comptes consolid\u00e9s publi\u00e9s en normes comptables japonaises \u2013 Nissan est cot\u00e9e \u00e0 la Bourse de Tokyo \u2013 apr\u00e8s retraitements pour les besoins de la consolidation de Renault Group selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS.
Nissan publie trimestriellement ses comptes et cl\u00f4t son exercice annuel au 31 mars. Pour les besoins de la consolidation de Renault Group, les r\u00e9sultats de Nissan \u00e9taient pris en compte sur une base calendaire (r\u00e9sultats de janvier \u00e0 d\u00e9cembre consolid\u00e9s dans les comptes annuels de Renault Group). Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu sur le 1er semestre 2025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel 2024 et du 1er trimestre de l\u2019exercice annuel 2025.
| \n (en milliards de yens) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n R\u00e9sultat 2025 | \n\n Dividendes | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Autres mouvements \u207d\u00b9\u207e | \n\n 30 juin | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Capitaux propres \u2013 part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re en normes japonaises | \n\n 5\u00a0726 | \n\n (792) | \n\n - | \n\n (151) | \n\n (16) | \n\n 4 767 | \n
| \n Retraitements pour les besoins du passage en normes IFRS\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provision pour engagements de retraite et autres avantages \u00e0 long terme du personnel | \n\n 39 | \n\n (20) | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n (59) | \n\n (32) | \n
| \n Immobilisation des frais de d\u00e9veloppement | \n\n 717 | \n\n (288) | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n - | \n\n 427 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et autres retraitements | \n\n (256) | \n\n 82 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 34 | \n\n (139) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 en normes IFRS | \n\n 6\u00a0226 | \n\n (1 018) | \n\n - | \n\n (144) | \n\n (41) | \n\n 5\u00a0023 | \n
| \n Retraitements pour les besoins de Renault Group \u207d\u00b2\u207e | \n\n (137) | \n\n (25) | \n\n - | \n\n (2) | \n\n 17 | \n\n (147) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 6\u00a0089 | \n\n (1 043) | \n\n - | \n\n (146) | \n\n (24) | \n\n 4\u00a0876 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 37\u00a0338 | \n\n (6 495) | \n\n - | \n\n (1\u00a0903) | \n\n (144) | \n\n 28\u00a0796 | \n
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA | \n\n 35,9 % | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,9 % | \n
| \n Part de Renault Group (avant neutralisation ci-dessous) | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 10\u00a0335 | \n
| \n Neutralisation de la participation de Nissan dans Renault Group \u207d\u00b3\u207e | \n\n (802) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n - | \n\n (802) | \n
| \n Part de Renault Group dans l\u2019actif net de Nissan | \n\n 12\u00a0599 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. (2)Les retraitements op\u00e9r\u00e9s pour les besoins de Renault Group correspondent \u00e0 l\u2019\u00e9limination de la mise en \u00e9quivalence de Renault par Nissan et historiquement la r\u00e9estimation de l\u2019actif immobilis\u00e9 pratiqu\u00e9e par Renault Group lors des acquisitions intervenues en 1999 et 2002. (3)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. | \n
12-B3. R\u00e9sultat net de Nissan en normes comptables japonaises
Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu en\u00a02025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel\u00a02024 et des trois premiers trimestres de l\u2019exercice annuel\u00a02025.
| \n \n | \n\n De janvier \u00e0 mars 2025 | \n\n D\u2019avril \u00e0 juin 2025 | \n\n De janvier | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Dernier trimestre de\u00a0l\u2019exercice annuel | \n\n 1er\u00a0trimestre de | \n\n P\u00e9riode retenue | \n|||
| \n \n | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n
| \n R\u00e9sultat net \u2013 part\u00a0des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (676) | \n\n (4 215) | \n\n (116) | \n\n (707) | \n\n (792) | \n\n (4 922) | \n
| \n (1)Conversion au taux de change moyen de chaque trimestre. | \n
12-B4. Op\u00e9rations entre Renault Group et le Groupe Nissan
Renault Group et Nissan conduisent des actions communes dans le domaine du d\u00e9veloppement des v\u00e9hicules et organes, des achats, des moyens de production et de distribution. Ces coop\u00e9rations se traduisent par des synergies permettant des r\u00e9ductions de co\u00fbts.
Op\u00e9rations entre le secteur Automobile
et le Groupe Nissan
Le secteur Automobile intervient \u00e0 deux niveaux dans ses op\u00e9rations avec Nissan\u00a0:
\u25cfSur le plan industriel, les partenaires r\u00e9alisent ensemble des productions crois\u00e9es de v\u00e9hicules et organes dans les usines de l\u2019Alliance\u00a0:
\u2013Renault Group a r\u00e9alis\u00e9 en 2025 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 1 181 millions d\u2019euros avec le Groupe Nissan (1\u00a0560 millions d\u2019euros en 2024) dont environ 753 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (800 millions d\u2019euros 2024), 208\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (349 millions d\u2019euros en 2024) et 220 millions d\u2019euros de prestations diverses (411\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
\u2013Renault Group a effectu\u00e9 des achats aupr\u00e8s de Nissan en 2025 \u00e0 hauteur de 534 millions d\u2019euros (1\u00a0047\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont environ 70 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (90 millions d\u2019euros en 2024), 304\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (648 millions d\u2019euros en 2024) et 160\u00a0millions d\u2019euros de prestations diverses (309\u00a0millions d\u2019euros en 2024),
\u2013Au bilan, le solde des cr\u00e9ances de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 277 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (413 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) et le solde des dettes de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 458 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (473 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u25cfSur le plan financier, Renault Finance intervient, en compl\u00e9ment de son activit\u00e9 pour Renault Group, comme contrepartie du Groupe Nissan en ce qui concerne la n\u00e9gociation d\u2019instruments financiers \u00e0 des fins de couverture des risques de change et de taux.
Op\u00e9rations entre le secteur Financement des ventes
et le Groupe Nissan
\u25cfLe secteur Financement des ventes de Renault Group contribue \u00e0 conqu\u00e9rir et fid\u00e9liser les clients des marques de Nissan en apportant une offre de financement et de services int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 leur politique commerciale, principalement en Europe.
\u25cfEn 2025, RCI Banque a comptabilis\u00e9 163 millions d\u2019euros de prestations de services au titre des produits de commissions et d\u2019int\u00e9r\u00eats en provenance de Nissan (166\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Le solde des cr\u00e9ances du Financement des ventes sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 81\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (80 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et le solde des dettes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 295 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (290\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Partenariat avec Nissan
Depuis la signature du Nouvel Accord de l\u2019Alliance en 2023, Renault Group d\u00e9tient 15% du capital de Nissan en direct avec la possibilit\u00e9 d\u2019exercer librement ses droits de vote dans cette limite. Les titres Nissan transf\u00e9r\u00e9s par Renault Group \u00e0 une fiducie fran\u00e7aise repr\u00e9sentent 18,8 % des actions Nissan et les droits de vote associ\u00e9s \u00e0 ces titres restent exerc\u00e9s de mani\u00e8re neutre, sous r\u00e9serve de certaines exceptions. En mars 2025, les deux Groupes ont abaiss\u00e9 l\u2019obligation de conservation de ces participations crois\u00e9es \u00e0 10 % (au lieu de 15% pr\u00e9c\u00e9demment) et garantissent que toute cession devra \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e dans le cadre d\u2019un processus organis\u00e9 et coordonn\u00e9 avec l\u2019autre. Renault SA n\u2019a pas men\u00e9 d\u2019op\u00e9rations de cession de titres Nissan en 2025. Le pourcentage d\u2019actions Nissan d\u00e9tenu par Renault SA (calcul\u00e9 sur un total d\u2019actions apr\u00e8s d\u00e9duction des actions auto-d\u00e9tenues par Nissan) dans Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 35,9 % au
31 d\u00e9cembre 2025 (35,9 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au regard de l\u2019\u00e9volution des modalit\u00e9s d\u2019exercice par Renault Group de ses droits li\u00e9s \u00e0 sa participation dans Nissan, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan au 30 juin 2025. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres estim\u00e9e sur la base du cours de bourse de Nissan. Les effets de cette modification sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-B.
Financements externes
Dans le cadre de la gestion de sa liquidit\u00e9, Renault SA a effectu\u00e9 un premier placement d\u2019obligations vertes d\u2019un montant de 850\u00a0millions d\u2019euros et a \u00e9mis un emprunt obligataire sur le march\u00e9 japonais pour un total de 95,2\u00a0milliards de yens. Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis plusieurs emprunts obligataires pour un total de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros (Note 23-C) dont un emprunt obligataire vert pour 500 millions d\u2019euros. Le secteur Financement des ventes a \u00e9galement \u00e9mis des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e pour un montant de 400\u00a0millions d\u2019euros (Note 18-H). A la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s, le Groupe dispose d\u2019une tr\u00e9sorerie et de sources de financement suffisantes pour justifier la continuit\u00e9 d\u2019exploitation pour les douze prochains mois et a d\u00e9montr\u00e9 sa capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre de la dette.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
R\u00e8gles de passage en pertes
La valeur brute comptable d\u2019un actif financier est r\u00e9duite lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019attente raisonnable de r\u00e9tablissement. L\u2019actif est sorti du bilan par la contrepartie d\u2019un compte de perte et la d\u00e9pr\u00e9ciation associ\u00e9e est reprise lorsque le caract\u00e8re irr\u00e9couvrable des cr\u00e9ances est confirm\u00e9 et au plus tard lorsque les droits du secteur Financement des ventes en tant que cr\u00e9ancier sont \u00e9teints. En particulier, les cr\u00e9ances deviennent irr\u00e9couvrables et sont sorties du bilan dans le cas d\u2019abandons en totalit\u00e9 de cr\u00e9ances n\u00e9goci\u00e9s avec le client (notamment dans le cadre d\u2019un plan de redressement), de cr\u00e9ances prescrites, de cr\u00e9ances ayant fait l\u2019objet d\u2019un jugement l\u00e9gal d\u00e9favorable (r\u00e9sultat n\u00e9gatif des poursuites engag\u00e9es ou de l\u2019action d\u2019un contentieux) ou de cr\u00e9ances envers un client disparu.
2-R. Cessions de cr\u00e9ances et affacturage invers\u00e9
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es \u00e0 des tiers (titrisation, escompte, affacturage) sont sorties de l\u2019actif du Groupe lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est \u00e9galement transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers. L\u2019analyse des risques porte principalement sur le risque de cr\u00e9dit, le risque de retard de paiement et le risque de pays. La m\u00eame r\u00e8gle s\u2019applique entre l\u2019Automobile et le Financement des ventes.
Par ailleurs, l\u2019Automobile est engag\u00e9 dans des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9. Ces programmes peuvent \u00eatre utilis\u00e9s dans le cadre de mesures d\u2019accompagnement d\u2019un fournisseur ou au b\u00e9n\u00e9fice du Groupe en allongeant son d\u00e9lai de paiement. Dans ce second cas, et si le contrat pr\u00e9sente un engagement inconditionnel pour le Groupe de payer \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement financier partie prenante au contrat le montant initialement d\u00fb au fournisseur et que la dette n\u2019est plus consid\u00e9r\u00e9e comme faisant partie du cycle d\u2019exploitation, les montants concern\u00e9s sont reclass\u00e9s en dettes financi\u00e8res (sans effet sur le tableau de flux de tr\u00e9sorerie au moment du reclassement). Ils impactent les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au financement dans le tableau de flux au moment du paiement \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement financier.
Dans le cas contraire, les montants concern\u00e9s sont conserv\u00e9s en dettes fournisseurs et impactent les flux de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations d\u2019exploitation au moment du r\u00e8glement.
2-X. Actifs financiers du Financement des ventes
Le Groupe enregistre un actif financier lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les actifs financiers comprennent\u00a0les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable, les valeurs mobili\u00e8res, les titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, les pr\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note\u00a02-Z).
Ces instruments sont pr\u00e9sent\u00e9s en actifs non courants, except\u00e9 ceux pr\u00e9sentant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois \u00e0 la date de cl\u00f4ture, qui sont class\u00e9s en actifs courants.
Titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable
Les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. La juste valeur de ces actifs financiers est d\u00e9termin\u00e9e en priorit\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence au prix de march\u00e9, ou, \u00e0 d\u00e9faut, sur la base de m\u00e9thodes de valorisation non bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9.
Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables
Les placements sous forme de valeurs mobili\u00e8res et de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables sont r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de la gestion des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, mais ne respectent pas les crit\u00e8res de qualification en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Ce sont des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00e0 l\u2019exception des placements de type OPCVM et FCP qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Pr\u00eats
Ce poste comprend essentiellement les pr\u00eats r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de placements de tr\u00e9sorerie et les pr\u00eats consentis aux entreprises associ\u00e9es.
Les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti. Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier et lorsqu\u2019il existe une indication objective de d\u00e9pr\u00e9ciation du fait d\u2019un \u00e9v\u00e9nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
2-Z. Passifs financiers de l\u2019Automobile et dettes de Financement des ventes
Le Groupe enregistre un passif financier (pour l\u2019Automobile) ou une dette de Financement des ventes lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les passifs financiers et les dettes de Financement des ventes comprennent les titres participatifs, les dettes subordonn\u00e9es, les emprunts obligataires, les autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit, les dettes locatives (Note 2-N), les autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note 2-Z).
Les titres participatifs de l\u2019Automobile sont des titres de dettes subordonn\u00e9es cot\u00e9s et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s selon une clause de r\u00e9mun\u00e9ration variable index\u00e9e sur le chiffre d\u2019affaires. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts. L\u2019indexation est int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019estimation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif avec une r\u00e9estimation du co\u00fbt amorti comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat financier lors des changements significatifs des perspectives de chiffre d\u2019affaires futurs, notamment \u00e0 l\u2019occasion de la publication de plans moyen terme.
En dehors des modalit\u00e9s sp\u00e9cifiques li\u00e9es \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture (Note\u00a02-Z), les autres passifs financiers sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Les charges financi\u00e8res ainsi calcul\u00e9es prennent en compte les frais d\u2019\u00e9mission et les primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement ainsi que l\u2019effet des ren\u00e9gociations de dettes si les conditions de la nouvelle dette ne sont pas substantiellement diff\u00e9rentes.
2-AA. D\u00e9riv\u00e9s et comptabilit\u00e9 de couverture
\u00c9valuation et pr\u00e9sentation
Les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur lors de leur comptabilisation initiale. Par la suite, \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s est r\u00e9estim\u00e9e en actualisant les flux financiers futurs des instruments \u00e0 partir des conditions de march\u00e9 \u00e0 date de cl\u00f4ture.
Les d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en non-courant ou courant suivant que leur \u00e9ch\u00e9ance se situe \u00e0 plus ou moins de 12\u00a0mois. Les d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en courant.
Comptabilisation des op\u00e9rations de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s remplissent les conditions d\u2019une relation de couverture, leur traitement varie selon qu\u2019ils sont qualifi\u00e9s\u00a0:
\u25cfde couverture de juste valeur,
\u25cfde couverture de flux de tr\u00e9sorerie,
\u25cfde couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
Le Groupe identifie l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert d\u00e8s la mise en place de la couverture et documente cette relation de couverture en identifiant la strat\u00e9gie de couverture, le risque couvert et la m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de l\u2019efficacit\u00e9 de la relation de couverture. Le Financement des ventes documente des relations de couverture d\u2019un \u00e9l\u00e9ment ou de plusieurs \u00e9l\u00e9ments homog\u00e8nes ou de macro-couverture pour couvrir ses risques. Par la suite, cette documentation est actualis\u00e9e, permettant ainsi de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture d\u00e9sign\u00e9e.
La comptabilit\u00e9 de couverture se traduit par des m\u00e9thodes sp\u00e9cifiques d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation selon la cat\u00e9gorie de couverture concern\u00e9e.
\u25cfCouverture de juste valeur\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 au titre du risque couvert et l\u2019instrument de couverture est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 pour sa juste valeur. Dans la mesure o\u00f9 les variations de ces deux \u00e9l\u00e9ments sont enregistr\u00e9es simultan\u00e9ment dans le compte de r\u00e9sultat, seule l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture impacte ce dernier. Elle est comptabilis\u00e9e dans la m\u00eame rubrique du compte de r\u00e9sultat que les variations de juste valeur de l\u2019instrument couvert et de l\u2019instrument de couverture.
\u25cfCouverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ne fait l\u2019objet d\u2019aucune revalorisation et seul l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont recycl\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert impacte ce dernier.
\u25cfCouverture d\u2019investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0: l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de liquidation ou de cession de l\u2019investissement. La composante taux des emprunts en yens utilis\u00e9e pour la couverture de l\u2019investissement dans Nissan est assimil\u00e9e \u00e0 de la part inefficace et est par cons\u00e9quent enregistr\u00e9e directement en r\u00e9sultat financier.
Comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s
de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s ne sont pas qualifi\u00e9s de couverture, les variations de juste valeur sont port\u00e9es imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat financier, \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9riv\u00e9s initi\u00e9s uniquement pour des raisons \u00e9troitement li\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation. Dans ce dernier cas, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle).
Note 15 \u2013 Cr\u00e9ances de Financement des ventes
15-A. Cr\u00e9ances de Financement des ventes par nature
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 13\u00a0466 | \n
| \n Cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale | \n\n 26\u00a0241 | \n\n 25\u00a0573 | \n
| \n Op\u00e9rations de cr\u00e9dit-bail et assimil\u00e9es | \n\n 17\u00a0775 | \n\n 16\u00a0467 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 58\u00a0005 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (1\u00a0180) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n Valeur nette | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeur nette apr\u00e8s ajustement | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note 24-A.
15-B. Op\u00e9rations de transferts d\u2019actifs
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es maintenues au bilan | \n\n 15\u00a0844 | \n\n 15\u00a0726 | \n\n 15\u00a0796 | \n\n 15\u00a0567 | \n
| \n\n | \n\n 6\u00a0874 | \n\n 6\u00a0918 | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Financement des ventes a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 plusieurs op\u00e9rations de titrisation publique (Allemagne, Espagne, France, Italie et Royaume-Uni) et de financements priv\u00e9s (France, Royaume-Uni, Italie et Allemagne) portant sur des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale et des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution, par l\u2019interm\u00e9diaire de v\u00e9hicules ad hoc. Certaines op\u00e9rations publiques ont \u00e9t\u00e9 souscrites par RCI Banque et permettent ainsi d\u2019obtenir des titres mobilisables aupr\u00e8s de la Banque centrale europ\u00e9enne.
En 2025, le Financement des ventes a lanc\u00e9 deux op\u00e9rations publiques. Une transaction de 624 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des pr\u00eats automobiles accord\u00e9s par sa succursale allemande a \u00e9t\u00e9 plac\u00e9e au cours du premier semestre 2025. La deuxi\u00e8me transaction a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise pour 739 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des cr\u00e9ances de location avec option d\u2019achat (LOA) octroy\u00e9es par sa filiale fran\u00e7aise.
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans le cadre de ces op\u00e9rations de transfert d\u2019actifs sont maintenues au bilan, l\u2019ensemble des risques \u00e9tant conserv\u00e9 par le Groupe. Les passifs associ\u00e9s correspondent aux titres \u00e9mis lors des op\u00e9rations de titrisation. Ils sont comptabilis\u00e9s en autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre.
La diff\u00e9rence entre le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es et le montant des passifs associ\u00e9s correspond au rehaussement de cr\u00e9dit n\u00e9cessaire \u00e0 ces op\u00e9rations, ainsi qu\u2019\u00e0 la quote-part de titres conserv\u00e9e par le secteur Financement des ventes constituant une r\u00e9serve de liquidit\u00e9.
Les actifs titris\u00e9s ne peuvent plus \u00eatre c\u00e9d\u00e9s, ni nantis. Le recours des souscripteurs de titres de dettes est limit\u00e9 aux actifs c\u00e9d\u00e9s.
Les actifs donn\u00e9s en garantie dans le cadre de la gestion de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A4.
15-C. \u00c9ch\u00e9ancier des cr\u00e9ances de Financement des ventes
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n - 1 an | \n\n 29\u00a0595 | \n\n 27\u00a0079 | \n
| \n 1 \u00e0 5 ans | \n\n 26\u00a0773 | \n\n 26\u00a0917 | \n
| \n + 5 ans | \n\n 457 | \n\n 359 | \n
| \n TOTAL DES CR\u00c9ANCES DE FINANCEMENT DES VENTES \u2013 VALEUR NETTE | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-D. R\u00e9partition des cr\u00e9ances de Financement des ventes par niveau de risque
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes sont class\u00e9es dans une cat\u00e9gorie de risque en fonction de la d\u00e9t\u00e9rioration potentielle du risque de cr\u00e9dit depuis leur comptabilisation initiale. De cette classification d\u00e9pend le niveau de la provision pour perte de valeur attendue \u00e0 comptabiliser pour chaque instrument :
\u25cfBucket 1, cr\u00e9ances saines : aucune d\u00e9gradation ou d\u00e9gradation non significative du risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019origination, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif dans un horizon de 12 mois ;
\u25cfBucket 2, cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de sa dur\u00e9e de vie ;
\u25cfBucket 3, cr\u00e9ances en d\u00e9faut.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0016 | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 58\u00a0005 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 39\u00a0082 | \n\n 12\u00a0954 | \n\n 52\u00a0036 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0678 | \n\n 936 | \n\n 4\u00a0614 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0256 | \n\n 99 | \n\n 1\u00a0355 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9 % | \n\n 0,7 % | \n\n 2,3 % | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0129) | \n\n (51) | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (251) | \n\n (20) | \n\n (271) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (158) | \n\n (7) | \n\n (165) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (720) | \n\n (24) | \n\n (744) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 42\u00a0887 | \n\n 13\u00a0938 | \n\n 56\u00a0825 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 42\u00a0040 | \n\n 13\u00a0466 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 37\u00a0371 | \n\n 13\u00a0091 | \n\n 50\u00a0462 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0458 | \n\n 279 | \n\n 3\u00a0737 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0211 | \n\n 96 | \n\n 1\u00a0307 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9% | \n\n 0,7% | \n\n 2,4% | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (49) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (257) | \n\n (26) | \n\n (283) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (172) | \n\n (2) | \n\n (174) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (673) | \n\n (21) | \n\n (694) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances | \n\n 40\u00a0938 | \n\n 13\u00a0417 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-E. Exposition au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes est repr\u00e9sent\u00e9e par la valeur nette comptable des cr\u00e9ances de financement des ventes augment\u00e9e du montant des engagements de financement irr\u00e9vocables en faveur de la client\u00e8le qui figurent dans les engagements hors bilan donn\u00e9s (Note 28-A) et diminu\u00e9e du montant des garanties sur la client\u00e8le (Note 28-B). Le montant de ces garanties d\u00e9tenues sur des cr\u00e9ances douteuses est de 871 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 contre 853 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024.
Les risques sur la qualit\u00e9 des cr\u00e9dits de la client\u00e8le font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation (par syst\u00e8me de notation) et d\u2019un suivi par type d\u2019activit\u00e9 (Client\u00e8le et R\u00e9seau). A la date de cl\u00f4ture des comptes, aucun \u00e9l\u00e9ment ne remet en cause la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances de financement des ventes non \u00e9chues non d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es et il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le du Financement des ventes au regard des dispositions r\u00e8glementaires.
Note 16 \u2013 Cr\u00e9ances clients
Valeur nette des cr\u00e9ances clients
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 2\u00a0217 | \n\n 1\u00a0740 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es \u207d\u00b9\u207e | \n\n (741) | \n\n (745) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues | \n\n (5) | \n\n (5) | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 1\u00a0471 | \n\n 990 | \n
| \n (1)Dont (687) millions d\u2018euros relatifs \u00e0 l\u2019Iran au 31 d\u00e9cembre 2025. | \n
Ce poste exclut les cr\u00e9ances qui font l\u2019objet d\u2019une cession aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe ou \u00e0 un tiers externe au Groupe, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des cr\u00e9ances leur est transf\u00e9r\u00e9e. Le risque de dilution (essentiellement risque de non-paiement suite \u00e0 un litige commercial) est conserv\u00e9 par le Groupe, mais ce risque est jug\u00e9 n\u00e9gligeable. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans ces conditions aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe sont alors incluses dans les cr\u00e9ances de Financement des ventes, principalement parmi les cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution.
Par ailleurs, il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le des secteurs Automobile et Services de Mobilit\u00e9 et le chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 avec un client externe donn\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas 10% du chiffre d\u2019affaires total de ces secteurs.
La gestion de risque du cr\u00e9dit est d\u00e9crite dans la Note 25-B6.
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances clients est repr\u00e9sent\u00e9e par\u00a0la valeur nette comptable des cr\u00e9ances.
Le mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile est pr\u00e9sent\u00e9 en Note 2-I.
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note\u00a024-A.
Note 22 \u2013 Actifs financiers \u2013 Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
22-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u207d\u00b9\u207e | \n\n 2\u00a0868 | \n\n \n | \n\n 2\u00a0868 | \n\n 58 | \n\n \n | \n\n 58 | \n
| \n Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables | \n\n \u2010 | \n\n 341 | \n\n 341 | \n\n \u2010 | \n\n 533 | \n\n 533 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 12 | \n\n 230 | \n\n 242 | \n\n 48 | \n\n 356 | \n\n 404 | \n
| \n Pr\u00eats et autres | \n\n 815 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n 1\u00a0035 | \n\n 784 | \n\n 1\u00a0819 | \n
| \n Total actifs financiers | \n\n 3\u00a0695 | \n\n 1\u00a0671 | \n\n 5\u00a0366 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0673 | \n\n 2\u00a0814 | \n
| \n Dont valeur brute | \n\n 3\u00a0754 | \n\n 1\u00a0683 | \n\n 5\u00a0437 | \n\n 1\u00a0219 | \n\n 1\u00a0682 | \n\n 2\u00a0901 | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (59) | \n\n (12) | \n\n (71) | \n\n (78) | \n\n (9) | \n\n (87) | \n
| \n Equivalents de tr\u00e9sorerie \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0140 | \n\n 9\u00a0140 | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0756 | \n\n 9\u00a0756 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0874 | \n\n 10\u00a0874 | \n\n \u2010 | \n\n 12\u00a0786 | \n\n 12\u00a0786 | \n
| \n Total tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 20 014 | \n\n 20 014 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0542 | \n\n 22\u00a0542 | \n
| \n (1)Dont 2 810 millions d\u2019euros de titres Nissan (Note 12). (2)Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont principalement compos\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 terme sur des maturit\u00e9s inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 3 mois pour 5 094 millions d\u2019euros (6\u00a0099\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) avec un risque faible de changement de la r\u00e9mun\u00e9ration, et d\u2019OPCVM ayant l\u2019agr\u00e9ment \u00ab fonds mon\u00e9taires \u00bb et r\u00e9pondant favorablement aux crit\u00e8res de classement en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie pour 3 748 millions d\u2019euros (3\u00a0399 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
Dans le cadre des apports, le Groupe a mis en place un financement aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Solutions S.L.U, soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenue \u00e0 100 % par la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd, \u00e0 hauteur de 250 millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2026 et aupr\u00e8s de HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 258 millions \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2027. Ces financements, conclus \u00e0 des conditions de march\u00e9, sont d\u00e9duits de la position d\u2019endettement net du Groupe (voir section Note\u00a06.1\u00a0A4).
22-B. Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es
Les titres des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es incluent essentiellement au 31 d\u00e9cembre 2025 2 810 millions d\u2019euros relatif aux titres Nissan et 36 millions d\u2019euros relatif aux Fonds Avenir Automobile dans le cadre du plan de soutien aux \u00e9quipementiers mis en \u0153uvre par les pouvoirs publics et les constructeurs automobiles (39 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Le montant restant \u00e0 appeler aupr\u00e8s de Renault au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 69 millions d\u2019euros (73\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 23 \u2013 Passifs financiers et dettes de Financement des ventes
23-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres participatifs Renault SA | \n\n 262 | \n\n - | \n\n 262 | \n\n 260 | \n\n - | \n\n 260 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 2 963 | \n\n 2 933 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 4\u00a0631 | \n\n 2\u00a0283 | \n\n 6\u00a0914 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n - | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n 665 | \n\n 665 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 173 | \n\n 450 | \n\n 623 | \n\n 52 | \n\n 296 | \n\n 348 | \n
| \n - Dont emprunts en France | \n\n 170 | \n\n 15 | \n\n 185 | \n\n 50 | \n\n 118 | \n\n 168 | \n
| \n - Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n - Dont emprunts en Colombie | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 420 | \n\n 134 | \n\n 554 | \n\n 441 | \n\n 103 | \n\n 544 | \n
| \n Autres passifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n 127 | \n\n 579 | \n\n 706 | \n\n 141 | \n\n 263 | \n\n 404 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 4\u00a0448 | \n\n 8\u00a0393 | \n\n 5\u00a0525 | \n\n 3\u00a0610 | \n\n 9\u00a0135 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 13 | \n\n 177 | \n\n 190 | \n\n 49 | \n\n 368 | \n\n 417 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0958 | \n\n 4\u00a0625 | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 5\u00a0574 | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 9\u00a0552 | \n
| \n Passifs financiers du secteur Services de Mobilit\u00e9 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 14 | \n\n 8 | \n\n 22 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et Titres participatifs Diac \u207d\u00b3\u207e | \n\n 1\u00a0334 | \n\n - | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0678 | \n\n - | \n\n 1\u00a0678 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 4\u00a0633 | \n\n 9\u00a0925 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 3\u00a0986 | \n\n 11\u00a0252 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0434 | \n\n 16\u00a0434 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n \u2010 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n \u2010 | \n\n 7\u00a0811 | \n\n 7\u00a0811 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n \u2010 | \n\n 4 864 | \n\n 4 864 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats, y compris les dettes locatives \u207d\u2074\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n \u2010 | \n\n 31\u00a0007 | \n\n 31\u00a0007 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n 60 180 | \n\n 60 180 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0116 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du\u00a0Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 240 | \n\n 240 | \n\n \u2010 | \n\n 322 | \n\n 322 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 60 420 | \n\n 60 420 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0438 | \n\n 60\u00a0438 | \n
| \n Total passifs financiers et dettes de\u00a0Financement des ventes | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 65\u00a0053 | \n\n 70 345 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 64\u00a0424 | \n\n 71\u00a0690 | \n
| \n (1)La dette financi\u00e8re relative aux achats en substance des contrats locatifs comptabilis\u00e9s en application d\u2019IAS 16 repr\u00e9sente 87 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (117\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). (2)Les passifs financiers du secteur des Services de Mobilit\u00e9 y compris les financements internes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 224 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (227\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (3)Comprend les titres subordonn\u00e9s de RCI Banque pour un montant de 1 302 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 647 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (4)Comprend les dettes locatives relatives au secteur Financement des ventes pour 70 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (84 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). | \n
23-B. Variation des passifs financiers de l\u2019Automobile et des d\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations
de financement
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation des flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Variation d\u00e9coulant de l\u2019obtention ou de la perte du contr\u00f4le de filiales et d\u2019autres unit\u00e9s op\u00e9rationnelles | \n\n Variations | \n\n Autres variations n\u2019impactant pas les flux | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Titres participatifs Renault\u00a0SA | \n\n 260 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 262 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 6\u00a0914 | \n\n (907) | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (93) | \n\n 5\u00a0896 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 665 | \n\n (314) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 352 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 348 | \n\n 505 | \n\n (235) | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n 623 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 544 | \n\n (99) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n 116 | \n\n 554 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 404 | \n\n (184) | \n\n 359 | \n\n (33) | \n\n 160 | \n\n 706 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 9\u00a0135 | \n\n (999) | \n\n 124 | \n\n (53) | \n\n 186 | \n\n 8\u00a0393 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 417 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n (37) | \n\n (10) | \n\n 190 | \n
| \n Total passifs financiers de l\u2019Automobile (a) | \n\n 9\u00a0552 | \n\n (1\u00a0179) | \n\n 124 | \n\n (90) | \n\n 176 | \n\n 8\u00a0583 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de l\u2019Automobile (b) | \n\n 404 | \n\n (150) | \n\n - | \n\n - | \n\n (12) | \n\n 242 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers de l\u2019Automobile dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie sectoriel (section 2.2.5) (a) \u2013 (b) | \n\n \n | \n\n (1\u00a0029) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 | \n\n 22 | \n\n 8 | \n\n 47 | \n\n (5) | \n\n (64) | \n\n 8 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers dans le\u00a0tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s | \n\n \n | \n\n (1\u00a0021) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
23-C. Evolution des passifs financiers et dettes de Financement des ventes
Evolution des titres participatifs de l\u2019Automobile
Les titres participatifs \u00e9mis en octobre\u00a01983 et en avril\u00a01984 par Renault\u00a0SA sont des titres perp\u00e9tuels subordonn\u00e9s cot\u00e9s \u00e0 la Bourse de Paris. Ils font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9mun\u00e9ration annuelle d\u2019un minimum de 9 %, compos\u00e9e d\u2019une partie fixe \u00e9gale \u00e0 6,75 % et d\u2019une partie variable, fonction de l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9, calcul\u00e9e \u00e0 structure et m\u00e9thodes de consolidation identiques.
Les titres participatifs sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts.
Le cours de Bourse des titres participatifs s\u2018\u00e9l\u00e8ve \u00e0 350\u00a0euros \u00e0 la date du 31 d\u00e9cembre 2025 (323 euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024). La dette financi\u00e8re \u00e9valu\u00e9e sur la base du cours de Bourse s\u2019\u00e9tablit \u00e0 279 millions d\u2019euros (258\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
\u00c9volution des emprunts obligataires et autres dettes de l\u2019Automobile
En 2025, Renault SA a souscrit \u00e0 deux \u00e9missions obligataires. Dans le cadre de son programme EMTN, Renault SA a souscrit \u00e0 une \u00e9mission obligataire verte pour un montant total de 850\u00a0millions d\u2019euros avec un coupon de 3,875\u00a0% et une maturit\u00e9\u00a0de 5 ans. Cette premi\u00e8re \u00e9mission pour la branche Automobile du Groupe contribue aux investissements li\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019industrialisation des v\u00e9hicules \u00e9lectriques. Renault SA a souscrit \u00e0 une seconde \u00e9mission obligataire dans le cadre de son programme Shelf sur le march\u00e9 japonais pour un montant total de 95,2 milliards de yens avec un taux de 2,17\u00a0% et une maturit\u00e9 de 3 ans.
Les remboursements des emprunts obligataires s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 2 290 millions d\u2019euros.
\u00c9volution des dettes de Financement des ventes
Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis l\u2019\u00e9quivalent de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros sur le march\u00e9 obligataire en 2025. Ce montant se compose de trois \u00e9missions publiques senior en Euro respectivement de 3 ans (850 millions d\u2019euros), 5 ans (500\u00a0millions d\u2019euros Green bond) et 7 ans (750 millions d\u2019euros) ainsi qu\u2019une \u00e9mission priv\u00e9e de 3,25 ans (300\u00a0millions d\u2019euros). La filiale polonaise du secteur Financement des ventes a par ailleurs \u00e9mis une \u00e9mission \u00e0 3\u00a0ans pour 400 millions de zlotys\u00a0polonais.
En 2025 l\u2019activit\u00e9 d\u00e9p\u00f4ts diminue de 596 millions d\u2019euros et s\u2019explique par une baisse des produits \u00e0 vue de 669 millions d\u2019euros et d\u2019une hausse de 73 millions d\u2019euros des produits \u00e0 terme. 88,9 % de ces d\u00e9p\u00f4ts sont couverts par un r\u00e9gime de garantie des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025 contre 88,4 % en fin\u00a02024.
Dans le cadre de la couverture de certains passifs \u00e0 taux variable (d\u00e9p\u00f4ts), le Financement des ventes a mis en place des d\u00e9riv\u00e9s de taux non qualifi\u00e9s comptablement de d\u00e9riv\u00e9s de couverture selon les dispositions d\u2019IFRS 9. Le produit net bancaire a \u00e9t\u00e9 positivement impact\u00e9 par un effet n\u00e9gatif des instruments d\u00e9riv\u00e9s class\u00e9s en juste valeur par r\u00e9sultat de (47) millions d\u2019euros (principalement li\u00e9 \u00e0 la baisse des taux de march\u00e9) et positif par les swaps de change d\u2019un total de 70 millions d\u2019euros.
Sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de\u00a0location
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s selon IFRS 16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 170 millions d\u2019euros en 2025 (192\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Ce montant inclut le remboursement du nominal des dettes locatives pour 136\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (161 millions d\u2019euros en 2024) et des int\u00e9r\u00eats pour 34 millions d\u2019euros en 2025 (31 millions d\u2019euros en 2024).
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s en achats en substance selon IAS16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (20 millions d\u2019euros en 2024). Ce montant n\u2019inclut pas le remboursement des int\u00e9r\u00eats.
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location b\u00e9n\u00e9ficiant de l\u2019exemption court terme ou de faible valeur s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 114 millions d\u2019euros en 2025 (112 millions d\u2019euros en 2024) (Note 5-C).
La sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 l\u2019exercice d\u2019options de prolongation sur des contrats de location en cours est estim\u00e9e \u00e0 22 millions d\u2019euros. Les montants li\u00e9s \u00e0 la sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 des contrats sign\u00e9s dont la date de prise d\u2019effet intervient post\u00e9rieurement \u00e0 la fin de l\u2019exercice sont report\u00e9s en Note 28-A.
\u00c9volution des passifs financiers des Services
de Mobilit\u00e9
Les passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 sont essentiellement des financements internes au Groupe accord\u00e9s par Renault sas sous la forme de pr\u00eats r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
23-D. Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance
Pour les passifs financiers y compris les d\u00e9riv\u00e9s, les flux contractuels sont similaires aux flux attendus et correspondent aux montants \u00e0 d\u00e9caisser.
Pour les instruments financiers \u00e0 taux variable, les int\u00e9r\u00eats ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les titres participatifs Renault SA et Diac \u00e9tant des titres dont la date de remboursement n\u2019est pas fix\u00e9e, il n\u2019est pas fait mention de leurs flux contractuels.
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers de l\u2019Automobile
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2018 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2019 | \n\n 500 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2020 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2021 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n 600 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2022 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2025 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 517 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 38 | \n\n 38 | \n\n (2) | \n\n 44 | \n\n 42 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n (2) | \n\n 2\u00a0935 | \n\n 2\u00a0933 | \n\n 998 | \n\n 1\u00a0115 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n 350 | \n\n 2 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 623 | \n\n 623 | \n\n 325 | \n\n 125 | \n\n 450 | \n\n 53 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en France | \n\n 185 | \n\n 185 | \n\n 11 | \n\n 4 | \n\n 15 | \n\n 50 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en Colombie | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n 8 | \n\n 90 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 554 | \n\n 565 | \n\n 62 | \n\n 69 | \n\n 131 | \n\n 159 | \n\n 50 | \n\n 48 | \n\n 48 | \n\n 129 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 706 | \n\n 732 | \n\n 589 | \n\n 19 | \n\n 608 | \n\n 43 | \n\n 27 | \n\n 21 | \n\n 21 | \n\n 12 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 2\u00a0235 | \n\n 2\u00a0272 | \n\n 1\u00a0326 | \n\n 215 | \n\n 1\u00a0541 | \n\n 255 | \n\n 137 | \n\n 129 | \n\n 69 | \n\n 141 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n 3 | \n\n 8 | \n\n 11 | \n\n 2 | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Titres participatifs | \n\n 262 | \n\n 259 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 259 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 190 | \n\n 190 | \n\n 115 | \n\n 62 | \n\n 177 | \n\n 9 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 8\u00a0632 | \n\n 1\u00a0442 | \n\n 3\u00a0220 | \n\n 4\u00a0662 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 1\u00a0257 | \n\n 129 | \n\n 920 | \n\n 400 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des dettes et passifs financiers du Financement des ventes
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2018 | \n\n 746 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2019 | \n\n 647 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n 650 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2020 | \n\n 733 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2021 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2022 | \n\n 1\u00a0244 | \n\n 1\u00a0243 | \n\n 47 | \n\n 46 | \n\n 93 | \n\n 500 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2023 | \n\n 4\u00a0246 | \n\n 4\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0663 | \n\n 1\u00a0687 | \n\n 818 | \n\n 965 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2024 | \n\n 5\u00a0065 | \n\n 5\u00a0062 | \n\n \u2010 | \n\n 557 | \n\n 557 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 300 | \n\n 1\u00a0441 | \n\n 800 | \n\n 700 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2025 | \n\n 3\u00a0366 | \n\n 3\u00a0383 | \n\n \u2010 | \n\n 92 | \n\n 92 | \n\n 307 | \n\n 1\u00a0347 | \n\n 387 | \n\n 500 | \n\n 750 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 411 | \n\n 411 | \n\n 97 | \n\n 240 | \n\n 337 | \n\n 57 | \n\n 21 | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0487 | \n\n 168 | \n\n 4\u00a0016 | \n\n 4\u00a0184 | \n\n 3\u00a0696 | \n\n 3\u00a0283 | \n\n 2\u00a0578 | \n\n 1\u00a0298 | \n\n 1\u00a0448 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0325 | \n\n 984 | \n\n 1\u00a0344 | \n\n 2\u00a0328 | \n\n 2\u00a0767 | \n\n 2\u00a0218 | \n\n 823 | \n\n 189 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 2\u00a0990 | \n\n 874 | \n\n 3\u00a0864 | \n\n 494 | \n\n 403 | \n\n 70 | \n\n 25 | \n\n 8 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 70 | \n\n 70 | \n\n 9 | \n\n 16 | \n\n 25 | \n\n 18 | \n\n 17 | \n\n 3 | \n\n 2 | \n\n 5 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 20\u00a0603 | \n\n 5\u00a0421 | \n\n 26\u00a0024 | \n\n 2\u00a0528 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 319 | \n\n 192 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 43\u00a0704 | \n\n 43\u00a0712 | \n\n 24\u00a0586 | \n\n 7\u00a0655 | \n\n 32\u00a0241 | \n\n 5\u00a0807 | \n\n 4\u00a0028 | \n\n 1\u00a0215 | \n\n 408 | \n\n 13 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u00a0 | \n\n 3\u00a0418 | \n\n 134 | \n\n 683 | \n\n 817 | \n\n 796 | \n\n 745 | \n\n 427 | \n\n 172 | \n\n 461 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et titres participatifs Diac | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 18 | \n\n 7 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0309 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 240 | \n\n 228 | \n\n 15 | \n\n 37 | \n\n 52 | \n\n 87 | \n\n 45 | \n\n 31 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Total dettes et passifs financiers du\u00a0Financement\u00a0des ventes | \n\n 61\u00a0754 | \n\n 65\u00a0179 | \n\n 24\u00a0921 | \n\n 12\u00a0398 | \n\n 37\u00a0319 | \n\n 10\u00a0386 | \n\n 8\u00a0101 | \n\n 4\u00a0251 | \n\n 1\u00a0881 | \n\n 3\u00a0241 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 | \n\n 2 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers du secteur Mobilit\u00e9s | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
23-E. Financement par cessions de cr\u00e9ances et\u00a0affacturage invers\u00e9
Financement de l\u2019Automobile par cessions
de cr\u00e9ances
Le secteur Automobile assure une partie de son financement externe par des contrats de cessions de cr\u00e9ances \u00e0 des \u00e9tablissements financiers tiers et par des cessions internes au Groupe aupr\u00e8s du secteur Financement des ventes. Le Financement des ventes participe \u00e9galement au financement des stocks vendus par le secteur Automobile au R\u00e9seau ind\u00e9pendant.
Toutes les cessions de cr\u00e9ances r\u00e9alis\u00e9es par l\u2019Automobile sont d\u00e9consolidantes. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es sont d\u00e9comptabilis\u00e9es lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers, tel que d\u00e9crit en Note 2-R.
Les financements par cessions de cr\u00e9ances commerciales et le financement R\u00e9seau par le secteur Financement des ventes sont les suivants :
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n
| \n Cessions de cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 406 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 258 | \n
| \n Financement du R\u00e9seau ind\u00e9pendant de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0801 | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0119 | \n
| \n Total c\u00e9d\u00e9 | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 11\u00a0207 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 10\u00a0377 | \n
Le total des cr\u00e9ances fiscales c\u00e9d\u00e9es et d\u00e9comptabilis\u00e9es en 2025 repr\u00e9sente 268 millions d\u2019euros et correspond \u00e0 des cr\u00e9ances de TVA (316 millions d\u2019euros de TVA en 2024).
Le secteur Automobile c\u00e8de au secteur Financement des ventes ses cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution. Le total des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution port\u00e9 par le secteur Financement des ventes concerne principalement Renault Group. Les montants sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 15-D.
Financement de l\u2019Automobile par affacturage invers\u00e9
Le Groupe a mis en place plusieurs programmes de financements fournisseurs (en France et en Espagne notamment). Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes incluses dans ces programmes sont class\u00e9es en dettes fournisseurs pour un montant de 511 millions d\u2019euros (0 million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Note 24 \u2013 Instruments financiers par cat\u00e9gorie, juste valeur et effets en r\u00e9sultat
24-A. Ventilation des instruments financiers par cat\u00e9gorie et justes valeurs par niveau
La norme IFRS 9 applicable d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers\u00a0:
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0;
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net\u00a0;
\u25cfLes pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants\u00a0:
\u25cfle niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9\u00a0;
\u25cfle niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1\u00a0;
\u25cfle niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.
Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice et ne prennent donc pas en compte l\u2019effet des variations ult\u00e9rieures.
Il n\u2019a \u00e9t\u00e9 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 aucun transfert d\u2019instrument financier entre le niveau 1 et le niveau 2 ni \u00e0 aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 en 2025.
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n|||||
| \n ACTIFS FINANCIERS ET AUTRES ACTIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Instruments de capitaux propres - \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence | \n\n Juste Valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Niveau de Juste Valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \n | \n\n 56\u00a0904 \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 16 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 17 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Autres cr\u00e9ances et charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 17 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 17 | \n\n 143 | \n\n 15 | \n\n 128 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 17 | \n\n 121 | \n\n 26 | \n\n 95 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es | \n\n 17 | \n\n 53 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u2010 | \n\n 53 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Titres Nissan | \n\n 22 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es | \n\n 22 | \n\n 58 | \n\n 58 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 | \n
| \n Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables | \n\n 22 | \n\n 341 | \n\n 71 | \n\n 270 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 22 | \n\n 242 | \n\n 242 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Pr\u00eats et autres | \n\n 22 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et Equivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 22 | \n\n 20\u00a0014 | \n\n 3\u00a0819 | \n\n 66 | \n\n 16\u00a0129 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 1 & 2 | \n
| \n Total des actifs financiers et autres actifs | \n\n \n | \n\n 90\u00a0235 | \n\n 4\u00a0230 | \n\n 3\u00a0369 | \n\n 82\u00a0583 | \n\n 53 | \n\n 56\u00a0904 | \n\n \n | \n
| \n (1)La juste valeur des cr\u00e9ances de Financement des ventes est estim\u00e9e en actualisant les flux futurs, au taux auquel des pr\u00eats similaires (conditions, \u00e9ch\u00e9ance et qualit\u00e9 du d\u00e9biteur) seraient accord\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les cr\u00e9ances ayant une dur\u00e9e de vie inf\u00e9rieure \u00e0 un an ne sont pas actualis\u00e9es, leur juste valeur ne pr\u00e9sentant pas d\u2019\u00e9cart significatif avec leur valeur nette comptable. La juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 3, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tant r\u00e9alis\u00e9e selon des mod\u00e8les reconnus pour lesquelles certaines donn\u00e9es significatives, telles que le risque de cr\u00e9dit associ\u00e9 au portefeuille de cr\u00e9ances, ne sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. (2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile, les cr\u00e9ances fiscales ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur comptable nette, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation est une approximation raisonnable de la juste valeur. | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n|||
| \n PASSIFS FINANCIERS ET AUTRES PASSIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Juste Valeur | \n\n Niveau de Juste Valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Dettes fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes diverses et produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 21 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes fournisseurs | \n\n 21 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 21 | \n\n 37 | \n\n 16 | \n\n 21 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Titres participatifs Renault | \n\n 23 | \n\n 262 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 262 | \n\n 279 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Titres participatifs Diac | \n\n 23 | \n\n 11 | \n\n 11 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es | \n\n 23 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n 1\u00a0331 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 23 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n 22\u00a0372 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 23 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n 8\u00a0913 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 23 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n 5\u00a0508 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes locatives en application d\u2019IFRS 16 | \n\n 23 | \n\n 624 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 624 | \n\n 624 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes porteuses et non porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 23 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n 31\u00a0167 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 23 | \n\n 190 | \n\n 187 | \n\n 3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 23 | \n\n 240 | \n\n 50 | \n\n 190 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Total des passifs financiers et autres passifs | \n\n \n | \n\n 93\u00a0177 | \n\n 264 | \n\n 214 | \n\n 92\u00a0699 | \n\n 70\u00a0194 | \n\n \u00a0 | \n
| \n (1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes fournisseurs, fiscales ou sociales, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur. (2)La juste valeur retenue pour les titres participatifs Renault SA et DIAC correspond au cours de bourse. (3)Pour les passifs financiers de l\u2019Automobile et les dettes de Financement des ventes \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti au bilan, la juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e essentiellement par l\u2019actualisation des flux futurs aux taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, pour des emprunts de conditions et \u00e9ch\u00e9ances similaires. Les taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group sont obtenus par utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, telles que les courbes de taux z\u00e9ro-coupon et la cotation sur le march\u00e9 secondaire des obligations \u00e9mises par le Groupe\u00a0; la juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 2. | \n
24-B. Variation des instruments financiers de niveau 3
Les instruments financiers de niveau 3 sont constitu\u00e9s des cr\u00e9ances de Financement des ventes (56 825 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, 54 355 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), des pr\u00eats et autres (1 915 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, 1 819\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), ainsi que de titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es (58 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, 58 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces actifs financiers sont maintenus au co\u00fbt historique. S\u2019agissant des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es, ils sont maintenus au co\u00fbt historique par exception ou, lorsque celui-ci n\u2019est pas pertinent, sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la quote-part de situation nette ou selon une m\u00e9thode bas\u00e9e sur des donn\u00e9es non observables.
24-C. Effet en r\u00e9sultat des instruments financiers
| \n \n | \n\n Instruments financiers hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \n | \n\n Total impact r\u00e9sultat | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Instruments \u00e9valu\u00e9s | \n\n Instruments \u00e9valu\u00e9s | \n\n Instruments | \n\n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n|
| \n Marge op\u00e9rationnelle | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (158) | \n\n \u2010 | \n\n (158) | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 31 | \n\n \u2010 | \n\n (384) | \n\n 310 | \n\n (43) | \n
| \n Effet en r\u00e9sultat des instruments financiers dans l\u2019Automobile | \n\n 31 | \n\n \u2010 | \n\n (542) | \n\n 310 | \n\n (201) | \n
| \n Marge op\u00e9rationnelle | \n\n \u2010 | \n\n 54 | \n\n 716 | \n\n (40) | \n\n 730 | \n
| \n Effet en r\u00e9sultat du Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 54 | \n\n 716 | \n\n (40) | \n\n 730 | \n
| \n Total gains et pertes en r\u00e9sultat | \n\n 31 | \n\n 54 | \n\n 174 | \n\n 270 | \n\n 529 | \n
| \n (1)Y compris les passifs financiers faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur. | \n
Au niveau de l\u2019Automobile, les effets en marge op\u00e9rationnelle des instruments financiers correspondent essentiellement aux gains et pertes de change sur op\u00e9rations d\u2019exploitation.
24-D. Couvertures de juste valeur
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de juste valeur de l\u2019instrument de couverture | \n\n (13) | \n\n 126 | \n
| \n Variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert | \n\n 15 | \n\n (130) | \n
| \n Impact net en r\u00e9sultat des couvertures de juste valeur | \n\n 2 | \n\n (4) | \n
Les modalit\u00e9s de comptabilisation des op\u00e9rations de couverture sont d\u00e9crites en Note 2-AA.
Note 25 \u2013 D\u00e9riv\u00e9s et gestion des risques financiers
25-A. D\u00e9riv\u00e9s et accords de compensation
25-A1. Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s et notionnels couverts
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 174 | \n\n 174 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 231 | \n\n 179 | \n\n 20\u00a0685 | \n\n 18\u00a0436 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 231 | \n\n 181 | \n\n 20\u00a0859 | \n\n 18\u00a0610 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 10 | \n\n 10 | \n\n 1\u00a0855 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 725 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 10 | \n\n 11 | \n\n 1\u00a0905 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 775 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 129 | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 15 | \n\n 14 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque mati\u00e8res premi\u00e8res | \n\n 144 | \n\n 35 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total secteur Automobile | \n\n 385 | \n\n 227 | \n\n 24\u00a0310 | \n\n 20\u00a0617 | \n\n 3\u00a0693 | \n\n \u2010 | \n
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture d\u2019investissement net | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 32 | \n\n 32 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 142 | \n\n 10 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 174 | \n\n 42 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 35 | \n\n 169 | \n\n 18\u00a0302 | \n\n 4\u00a0380 | \n\n 13\u00a0922 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n 81 | \n\n 47 | \n\n 9\u00a0622 | \n\n 1\u00a0512 | \n\n 6\u00a0160 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 2 | \n\n 15 | \n\n 5\u00a0863 | \n\n 2\u00a0607 | \n\n 3\u00a0256 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 118 | \n\n 231 | \n\n 33\u00a0787 | \n\n 8\u00a0499 | \n\n 23\u00a0338 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n Total secteur Financement des ventes | \n\n 121 | \n\n 240 | \n\n 33\u00a0961 | \n\n 8\u00a0541 | \n\n 23\u00a0464 | \n\n 1\u00a0956 | \n
25-A2. Accords de compensation et autres engagements similaires
Conventions cadre relatives aux op\u00e9rations sur instruments financiers \u00e0 terme et accords similaires
Le Groupe n\u00e9gocie ses contrats d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 terme sous les conventions-cadres de l\u2019International Swaps and Derivatives Association (ISDA) et de la FBF (F\u00e9d\u00e9ration Bancaire Fran\u00e7aise).
La survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut donne \u00e0 la partie non d\u00e9faillante le droit de suspendre l\u2019ex\u00e9cution de ses obligations de paiement et au paiement ou \u00e0 la r\u00e9ception d\u2019un solde de r\u00e9siliation pour l\u2019ensemble des transactions r\u00e9sili\u00e9es.
Les conventions-cadres ISDA et FBF ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de compensation dans les \u00e9tats financiers. Le Groupe ne dispose actuellement d\u2019un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les montants comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas de d\u00e9faut ou d\u2019\u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit.
Tableau de synth\u00e8se des compensations des actifs et passifs financiers
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n Montants non compens\u00e9s\u00a0au bilan\u00a0 | \n\n \n | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Montants au bilan pouvant faire l\u2019objet d\u2019une compensation | \n\n Instruments financiers actifs / passifs | \n\n Garantie au passif | \n\n Garantie hors bilan | \n\n Montants nets | \n
| \n ACTIF | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 242 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 62 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 121 | \n\n (86) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 35 | \n
| \n Cr\u00e9ances de Financement des ventes sur le r\u00e9seau \u207d\u00b9\u207e | \n\n 700 | \n\n \u2010 | \n\n (213) | \n\n \u2010 | \n\n 487 | \n
| \n TOTAL ACTIF | \n\n 1\u00a0063 | \n\n (266) | \n\n (213) | \n\n \u2010 | \n\n 584 | \n
| \n PASSIF | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 190 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 240 | \n\n (86) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 154 | \n
| \n TOTAL PASSIF | \n\n 430 | \n\n (266) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 164 | \n
| \n (1)Cr\u00e9ances de Financement des ventes consenties par Banco RCI Brasil, dont les expositions sont couvertes par le nantissement des \u00ab letras de cambio\u00a0\u00bb souscrites par les concessionnaires et pr\u00e9sent\u00e9es parmi les autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre. | \n
25-B. Gestion des risques financiers
Le Groupe est expos\u00e9 aux risques financiers suivants\u00a0:
\u25cfRisque de liquidit\u00e9\u00a0;
\u25cfRisques de march\u00e9 (change, taux, actions et mati\u00e8res premi\u00e8res)\u00a0;
\u25cfRisque de cr\u00e9dit client et r\u00e9seau et risque de contrepartie bancaire.
La gestion des risques financiers diff\u00e8re selon les secteurs op\u00e9rationnels. Les risques d\u00e9crits ci-apr\u00e8s concernent le secteur Automobile et le Financement des ventes. Le secteur Services de Mobilit\u00e9 ne pr\u00e9sente pas de risques financiers sp\u00e9cifiques, son financement \u00e9tant assur\u00e9 par le secteur Automobile.
25-B1. Risque de liquidit\u00e9
Le Groupe doit disposer de ressources financi\u00e8res pour financer ses activit\u00e9s automobiles et de financement des ventes et les investissements n\u00e9cessaires \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Pour cela, les secteurs Automobile et Financement des ventes empruntent r\u00e9guli\u00e8rement sur les march\u00e9s de capitaux et bancaires pour refinancer leur dette brute et assurer leur liquidit\u00e9, ce qui les expose \u00e0 un risque de liquidit\u00e9 en cas de fermeture prolong\u00e9e des march\u00e9s ou de tension sur l\u2019acc\u00e8s au cr\u00e9dit. Les secteurs Automobile et Financement des ventes font \u00e9galement l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. Toute r\u00e9vision de ces notations \u00e0 la baisse pourrait limiter et/ou rench\u00e9rir leur acc\u00e8s aux march\u00e9s des capitaux.
Risque de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile
La gestion du risque de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile est r\u00e9alis\u00e9e par la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie. Elle s\u2019appuie sur un mod\u00e8le interne, lequel d\u00e9finit le niveau de r\u00e9serve de liquidit\u00e9 \u00e0 conserver par l\u2019Automobile pour financer son activit\u00e9 et son d\u00e9veloppement. Le niveau de r\u00e9serve de liquidit\u00e9 fait l\u2019objet d\u2019une surveillance mensuelle \u00e9troite, gr\u00e2ce \u00e0 une revue p\u00e9riodique et un reporting adress\u00e9 au Directeur Financier.
Pour l\u2019Automobile, Renault SA assure l\u2019essentiel du refinancement par recours aux march\u00e9s de capitaux sous la forme de ressources \u00e0 long terme (\u00e9missions obligataires et placements priv\u00e9s), par des financements \u00e0 court terme tels que les NEU CP (Negociable European Commercial Paper) ou par des financements bancaires. Renault SA dispose de plusieurs programmes de dettes au 31 d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u25cfUn programme obligataire EMTN ayant un plafond de 10\u00a0milliards d\u2019euros. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de\u00a0l\u2019AMF\u00a0;
\u25cfUn programme obligataire Shelf Registration sur le march\u00e9 japonais ayant un plafond de 400\u00a0milliards de yens. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s des autorit\u00e9s boursi\u00e8res Japonaises (Kanto Local Finance Bureau)\u00a0;
\u25cfUn programme de NEU CP disposant d\u2019un plafond de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de la Banque de France.
Renault SA ainsi que ses programmes de dettes font l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. S&P a relev\u00e9 le 18 d\u00e9cembre 2025 sa perspective \u00e0 BBB- avec une perspective stable contre BB+ pr\u00e9c\u00e9demment. Moody\u2019s a maintenu le 17 avril 2025 une perspective positive et sa notation \u00e0 Ba1. Les agences japonaises JCR et R&I ont affirm\u00e9 leur notation A- en relevant la perspective de stable \u00e0 positive, le 31\u00a0mars et le 7 mai 2025 respectivement.
En 2025, Renault SA a maintenu son acc\u00e8s aux financements court terme gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019utilisation de son programme de NEU CP.
Renault SA dispose \u00e9galement d\u2019accords de cr\u00e9dit confirm\u00e9s aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires pour un montant de 3,3\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (3,3\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces lignes de cr\u00e9dit ont une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 un an et ne sont pas utilis\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles constituent une r\u00e9serve de liquidit\u00e9 pour l\u2019Automobile. La maturit\u00e9 des passifs financiers de l\u2019Automobile au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note 23-\u00a0D.
La documentation contractuelle des accords de cr\u00e9dit confirm\u00e9s, des financements bancaires et de march\u00e9 de Renault SA ne contient aucune clause pouvant remettre en cause la mobilisation ou le maintien du cr\u00e9dit en raison de l\u2019\u00e9volution de la qualit\u00e9 de signature ou du respect de ratios financiers de Renault. Certains financements, notamment les financements de march\u00e9, contiennent des clauses standards de march\u00e9 (pari passu, negative pledge, cross default).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019Automobile dispose d\u2019une r\u00e9serve de liquidit\u00e9 de 17,7\u00a0milliards d\u2019euros qui lui permet de faire face \u00e0 ses engagements \u00e0 12 mois. Elle est constitu\u00e9e de 14,5\u00a0milliards d\u2019euros de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie minor\u00e9s de 0,1 milliard de tr\u00e9sorerie \u00e0 tiers et de 3,3\u00a0milliards d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es.
Risque de liquidit\u00e9 du Financement des ventes
Le Financement des ventes porte une grande attention \u00e0 la diversification de ses sources d\u2019acc\u00e8s \u00e0 la liquidit\u00e9. Au-del\u00e0 de la base historique d\u2019investisseurs obligataires en euros, de nouvelles zones de distribution ont \u00e9t\u00e9 exploit\u00e9es avec\u00a0succ\u00e8s.
La gestion du risque de liquidit\u00e9 du Financement des ventes prend en compte les recommandations de l\u2019Autorit\u00e9 Bancaire Europ\u00e9enne (European Banking Authority). Il repose sur plusieurs indicateurs ou analyses (r\u00e9serve de liquidit\u00e9, prix de transfert et divers sc\u00e9narios de stress), r\u00e9actualis\u00e9s et soumis au Comit\u00e9 Financier du Financement des ventes mensuellement. Les sc\u00e9narios de stress comprennent des hypoth\u00e8ses de fuite des d\u00e9p\u00f4ts, de perte d\u2019acc\u00e8s \u00e0 de nouveaux financements, d\u2019indisponibilit\u00e9 partielle de certains \u00e9l\u00e9ments de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 ainsi que des pr\u00e9visions de production de nouveaux cr\u00e9dits.
L\u2019alternance de maturit\u00e9s et de formats d\u2019\u00e9mission s\u2019inscrit dans la strat\u00e9gie de diversification des sources de financement poursuivie depuis plusieurs ann\u00e9es par le Financement des ventes et permet de toucher le plus grand nombre d\u2019investisseurs.
Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis l\u2019\u00e9quivalent de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros sur le march\u00e9 obligataire en 2025
(Note 23-C).
Sur le march\u00e9 de la titrisation, le secteur Financement des ventes a plac\u00e9 deux op\u00e9rations publiques au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025. La premi\u00e8re op\u00e9ration plac\u00e9e pour 624 millions d\u2019euros de titres adoss\u00e9s \u00e0 des pr\u00eats automobiles accord\u00e9s par sa succursale allemande. La deuxi\u00e8me op\u00e9ration \u00e9mise pour 739 millions d\u2019euros de titres adoss\u00e9s \u00e0 des cr\u00e9dits octroy\u00e9s par sa filiale fran\u00e7aise. Les titrisations priv\u00e9es de pr\u00eats automobiles au Royaume\u2011Uni, de leasing en Allemagne et de composante valeur r\u00e9siduelle des contrats de LOA en France ont vu leur p\u00e9riode revolving \u00e9tendue pour une ann\u00e9e suppl\u00e9mentaire. Le montant de cette derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 pour atteindre 700 millions d\u2019euros.
En 2025, les encours d\u2019\u00e9pargne collect\u00e9e dans le cadre de l\u2019activit\u00e9 de collecte d\u2019\u00e9pargne ont diminu\u00e9 de 0,6 milliards d\u2019euros depuis le d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 29,9\u00a0milliards d\u2019euros.
Ces ressources, auxquelles s\u2019ajoutent, sur le p\u00e9rim\u00e8tre Europe, 4,3 milliards d\u2019euros de lignes bancaires confirm\u00e9es non tir\u00e9es, 3,6 milliards d\u2019euros de collat\u00e9ral \u00e9ligible aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire des Banques Centrales, 3,0 milliards d\u2019euros d\u2019actifs hautement liquides (HQLA) et 0,2 milliards d\u2019euros d\u2019actifs financiers, permettent au secteur Financement des ventes d\u2019assurer le maintien des financements accord\u00e9s \u00e0 ses clients pendant 12 mois sans acc\u00e8s \u00e0 la liquidit\u00e9 ext\u00e9rieure. Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 du Financement des ventes (p\u00e9rim\u00e8tre Europe) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 11,1 milliards d\u2019euros (14,8 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les \u00e9missions et programmes du secteur Financement des ventes font l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. Le 24 novembre 2025, S&P a maintenu la notation de RCI Banque \u00e0 BBB- avec perspective stable. Moody\u2019s a maintenu le 5 juin 2024 la notation Baa1 avec une perspective stable.
25-B2. Risque de change
Le Groupe n\u2019a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de change en 2025.
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de change principalement sur le secteur Automobile.
Risque de change de l\u2019Automobile
Sur l\u2019Automobile, les fluctuations des parit\u00e9s de change peuvent impacter les agr\u00e9gats financiers suivants : le r\u00e9sultat d\u2019exploitation, le r\u00e9sultat financier, la part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es, les capitaux propres et la position nette de liquidit\u00e9.
La Direction Performance et Contr\u00f4le et la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie assurent le d\u00e9ploiement de la politique de gestion du risque de change du secteur Automobile ainsi que son suivi.
R\u00e9sultat d\u2019exploitation
L\u2019Automobile peut couvrir ponctuellement certaines de ses expositions. Les couvertures du risque de change en r\u00e9sultat d\u2019exploitation doivent faire l\u2019objet d\u2019une analyse pr\u00e9alable de la Direction Performance et Contr\u00f4le et de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie puis d\u2019une autorisation formelle de la Direction financi\u00e8re ou de la Direction g\u00e9n\u00e9rale, ainsi que d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur Financier. Lorsque cela est possible, les op\u00e9rations de change sont principalement ex\u00e9cut\u00e9es par la salle des march\u00e9s du Groupe (Renault Finance) pour les devises n\u00e9gociables sur les march\u00e9s internationaux.
Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation constitue la principale exposition au risque de change. Sur la base de la structure de ses r\u00e9sultats et de ses flux d\u2019exploitation de l\u2019ann\u00e9e 2025, une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro contre toutes monnaies aurait un impact d\u00e9favorable de 49 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat d\u2019exploitation annuel de l\u2019Automobile apr\u00e8s couvertures \u00e9ventuelles.
En 2025, afin de limiter l\u2019exposition de sa marge op\u00e9rationnelle au risque de change, le secteur Automobile a maintenu les couvertures en place sur le peso argentin et a mis en place des couvertures sur le yuan chinois, le dollar am\u00e9ricain et la livre turque. \u00a0\u00a0
L\u2019exposition principale en 2025 portait sur la livre sterling pour un impact d\u00e9favorable d\u2019environ (26) millions d\u2019euros et sur le yuan chinois pour un impact favorable d\u2019environ 18\u00a0millions d\u2019euros en cas de hausse de l\u2019euro de 1% contre ces devises, apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle. Les 10 principales expositions, en valeur absolue et leurs sensibilit\u00e9s apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous, en millions d\u2019euros\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) Devise | \n\n \n | \n\n Flux op\u00e9rationnels annuels nets | \n\n Impact de l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019euro de 1 % | \n
|---|---|---|---|
| \n Livre sterling | \n\n GBP | \n\n 2\u00a0610 | \n\n (26) | \n
| \n Zloty polonais | \n\n PLN | \n\n 1\u00a0192 | \n\n (12) | \n
| \n Dirham marocain | \n\n MAD | \n\n 1\u00a0081 | \n\n (11) | \n
| \n Peso argentin | \n\n ARS | \n\n 814 | \n\n (8) | \n
| \n Franc suisse | \n\n CHF | \n\n 721 | \n\n (7) | \n
| \n Couronne tch\u00e8que | \n\n CZK | \n\n 427 | \n\n (4) | \n
| \n Peso colombien | \n\n COP | \n\n 426 | \n\n (4) | \n
| \n Peso mexicain | \n\n MXN | \n\n 383 | \n\n (4) | \n
| \n Dollar am\u00e9ricain | \n\n USD | \n\n (761) | \n\n 8 | \n
| \n Yuan chinois | \n\n CNY | \n\n (1\u00a0870) | \n\n 18 | \n
R\u00e9sultat financier
La politique de l\u2019Automobile est de minimiser le risque de change impactant les flux de financement et de placement en devises \u00e9trang\u00e8res.
Toutes les expositions du r\u00e9sultat financier de l\u2019Automobile au risque de change sont agr\u00e9g\u00e9es et contr\u00f4l\u00e9es par la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie. Elles font l\u2019objet d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur financier.
Par ailleurs, les flux de financement intra-groupe en devises \u00e9trang\u00e8res font l\u2019objet d\u2019une couverture dans les m\u00eames devises. Si le recours \u00e0 des financements externes en devises autres que la monnaie locale est n\u00e9cessaire dans une filiale, la maison m\u00e8re exerce \u00e9galement un contr\u00f4le \u00e9troit sur les op\u00e9rations. Les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie constat\u00e9s dans des pays non centralis\u00e9s sur la maison m\u00e8re sont g\u00e9n\u00e9ralement plac\u00e9s en monnaie locale sous contr\u00f4le de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie du Groupe. La filiale Renault Finance peut \u00e9galement effectuer pour son compte propre des op\u00e9rations de change dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies. Ses positions de change sont suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el. Cette activit\u00e9 propre, destin\u00e9e principalement \u00e0 maintenir l\u2019expertise du Groupe sur les march\u00e9s financiers, g\u00e9n\u00e8re des expositions tr\u00e8s courtes et ne d\u00e9passe pas quelques dizaines de millions d\u2019euros, de telle sorte qu\u2019elle ne puisse pas avoir d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s de Renault Group.
Investissements dans des titres de participation
L\u2019exposition au risque de change des investissements en titres de participation (en monnaie autre que l\u2019euro) ne fait g\u00e9n\u00e9ralement pas l\u2019objet de couverture. Toutefois, compte-tenu de son importance, le groupe couvre partiellement les variations de juste valeur li\u00e9es au change dans son investissement dans Nissan, libell\u00e9 en Yen. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant couvert est de 199,9 milliards de yens pour un investissement total estim\u00e9 \u00e0 517,4\u00a0milliards de yens.
Position nette de liquidit\u00e9
Afin d\u2019assurer en partie la couverture de l\u2019investissement dans Nissan, une partie de l\u2019endettement financier de Renault Group est libell\u00e9e en yens. Au 31 d\u00e9cembre 2025, toute hausse de 1 % de l\u2019euro contre le yen entra\u00eene une augmentation de 11 millions d\u2019euros de la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile. Par ailleurs, la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile peut \u00eatre impact\u00e9e par les variations de taux de change sur les actifs et passifs financiers de filiales libell\u00e9s dans leur devise patrimoniale.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque de change
L\u2019analyse porte sur la sensibilit\u00e9 au risque de change des actifs et passifs mon\u00e9taires (y compris les soldes intra-groupe) ainsi que des d\u00e9riv\u00e9s libell\u00e9s dans une monnaie qui n\u2019est pas celle de l\u2019entit\u00e9 qui les d\u00e9tient. Toutefois elle ne prend pas en compte les \u00e9l\u00e9ments (actifs ou passifs couverts et d\u00e9riv\u00e9s) concern\u00e9s par la couverture de juste valeur (la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et celle de l\u2019instrument de couverture se compensant en r\u00e9sultat).
L\u2019impact sur les capitaux propres (avant imp\u00f4t) d\u2019une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro par rapport aux autres devises s\u2019appr\u00e9cie par la conversion des actifs financiers, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan. Pour l\u2019Automobile, cet impact serait d\u00e9favorable de 17 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (favorable de 12\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Il s\u2019explique par les emprunts obligataires en yens qui composent la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan.
Par ailleurs, l\u2019incidence sur le r\u00e9sultat d\u2019une hausse de 1 % de l\u2019euro par rapport aux autres devises serait favorable de 17\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (13\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Elle r\u00e9sulte principalement des actifs et passifs d\u2019exploitation non couverts et libell\u00e9s dans une devise autre que la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 qui les\u00a0d\u00e9tient.
Risque de change du Financement des ventes
Le Financement des ventes pr\u00e9sente une faible exposition au risque de change en raison des principes de gestion retenus. Aucune position n\u2019est admise dans le cadre de la gestion centrale du refinancement ; la salle des march\u00e9s assure \u00e0 cet \u00e9gard la couverture syst\u00e9matique de la totalit\u00e9 des flux concern\u00e9s. Des positions r\u00e9siduelles et temporelles en devises li\u00e9es aux d\u00e9calages de flux inh\u00e9rents \u00e0 la gestion d\u2019une tr\u00e9sorerie multidevises peuvent toutefois subsister. Elles font l\u2019objet d\u2019un suivi quotidien et ob\u00e9issent au m\u00eame souci de couverture. Les filiales de Financement des ventes, quant \u00e0 elles, ont l\u2019obligation de se refinancer dans leur propre devise et ne sont donc pas expos\u00e9es. Par exception, des limites sont allou\u00e9es aux filiales dans lesquelles les activit\u00e9s de financement des ventes ou le refinancement sont multidevises, ainsi qu\u2019\u00e0 celles \u00e9tant autoris\u00e9es \u00e0 placer une partie de leurs exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie dans une devise autre que leur devise patrimoniale.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la position de change transactionnelle consolid\u00e9e du secteur Financement des ventes atteint 10,3\u00a0millions d\u2019euros.
25-B3. Risque de taux
Le Groupe n\u2019a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de taux en 2025.
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de taux principalement sur le secteur Financement des ventes.
Risque de taux de l\u2019Automobile
Le r\u00e9sultat financier du secteur Automobile est expos\u00e9 \u00e0 un risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de march\u00e9 sur ses exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie et ses dettes financi\u00e8res, ainsi que dans une moindre mesure sur ses capitaux propres.
La politique de gestion du risque de taux s\u2019appuie sur les principes suivants\u00a0:
\u25cfla constitution des r\u00e9serves de liquidit\u00e9 s\u2019effectue \u00e0 taux variable. La tr\u00e9sorerie disponible de l\u2019Automobile est centralis\u00e9e, dans la mesure du possible, sur Renault\u00a0SA, et plac\u00e9e \u00e0 court terme par Renault Finance et sa filiale, Renault Treasury Services, sous forme de d\u00e9p\u00f4ts bancaires et d\u2019OPCVM ayant l\u2019agr\u00e9ment \u00ab fonds mon\u00e9taires \u00bb et r\u00e9pondant favorablement aux crit\u00e8res de classement en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0;
\u25cfle financement \u00e0 long terme du secteur Automobile s\u2019effectue g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 taux fixe.
Les instruments de gestion de risque de taux pour l\u2019Automobile sont des swaps de taux classiques qui sont correctement adoss\u00e9s aux dettes couvertes\u00a0; de ce fait, aucune inefficacit\u00e9 n\u2019est attendue.
Par ailleurs, Renault Finance effectue pour son compte propre des op\u00e9rations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies, les positions \u00e9tant suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el. Cette activit\u00e9 d\u2019arbitrage pr\u00e9sente un risque tr\u00e8s limit\u00e9 et n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s du Groupe.
Risque de taux du Financement des ventes
Le risque global de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat repr\u00e9sente l\u2019impact d\u2019une variation des taux sur leur marge brute financi\u00e8re future. Les r\u00e9sultats d\u2019exploitation du Financement des ventes peuvent \u00eatre affect\u00e9s par l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9 ou des taux servis sur les d\u00e9p\u00f4ts de la client\u00e8le. L\u2019objectif du Financement des ventes est de limiter au maximum ce risque afin de prot\u00e9ger sa marge commerciale.
Pour tenir compte de la difficult\u00e9 \u00e0 ajuster exactement la structure des emprunts avec celle des pr\u00eats, une souplesse limit\u00e9e est admise dans la couverture du risque de taux par chaque filiale. Cette souplesse se traduit par l\u2019attribution d\u2019une limite en sensibilit\u00e9 pour chaque filiale valid\u00e9e par le comit\u00e9 financier, d\u00e9clinaison individuelle d\u2019une partie de la limite accord\u00e9e par Renault Group au Financement des ventes.
Un calcul quotidien de sensibilit\u00e9 par devise, par entit\u00e9 de gestion, par portefeuille d\u2019actifs permet de v\u00e9rifier que chaque entit\u00e9 respecte les limites individuelles qui lui ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es. Cette mesure de la sensibilit\u00e9 au risque de taux est r\u00e9alis\u00e9e selon une m\u00e9thodologie commune \u00e0 l\u2019ensemble des entit\u00e9s du Financement des ventes. La sensibilit\u00e9 consiste \u00e0 mesurer l\u2019impact d\u2019une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur la valeur des flux du bilan pour chaque entit\u00e9. Le calcul de sensibilit\u00e9 est effectu\u00e9 quotidiennement par devise et par entit\u00e9 de gestion (centrale de refinancement, filiales de Financement des ventes fran\u00e7aises et \u00e9trang\u00e8res) et permet une gestion globale du risque de taux sur le p\u00e9rim\u00e8tre consolid\u00e9 du Financement des ventes.
La situation de chaque entit\u00e9 au regard de sa limite est v\u00e9rifi\u00e9e chaque jour et des directives de couverture imm\u00e9diate sont donn\u00e9es aux filiales si la situation l\u2019impose. Le r\u00e9sultat des contr\u00f4les fait l\u2019objet d\u2019un reporting mensuel au Comit\u00e9 Financier du Financement des ventes, qui v\u00e9rifie la conformit\u00e9 des positions avec la strat\u00e9gie financi\u00e8re du Groupe et les notes de proc\u00e9dure en vigueur.
L\u2019analyse du risque structurel de taux du Financement des ventes fait ressortir les points suivants :
\u25cfLa quasi-totalit\u00e9 des pr\u00eats accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le par les filiales de Financement des ventes est effectu\u00e9e \u00e0 taux fixe pour des dur\u00e9es comprises entre un et soixante-douze mois. Ces pr\u00eats sont couverts par des ressources \u00e0 taux fixe de m\u00eame structure. Ils sont adoss\u00e9s en macro-couverture et ne g\u00e9n\u00e8rent qu\u2019un risque de taux r\u00e9siduel. Dans les filiales o\u00f9 la ressource est \u00e0 taux variable, le risque de taux est couvert gr\u00e2ce \u00e0 des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de macro-couverture.
\u25cfL\u2019activit\u00e9 principale de la centrale de refinancement du Financement des ventes est d\u2019assurer le refinancement des filiales commerciales. Les encours des filiales de Financement des ventes sont adoss\u00e9s \u00e0 des ressources \u00e0 taux fixe, pour certaines micro-couvertes par des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, et a des ressources \u00e0 taux variables. Des op\u00e9rations de macro-couverture, r\u00e9alis\u00e9es sous la forme de swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, permettent de maintenir la sensibilit\u00e9 de la holding de refinancement sous la limite d\u00e9finie par le Groupe (32 millions d\u2019euros). Ces op\u00e9rations de macro-couverture couvrent des ressources \u00e0 taux variables et/ou des ressources \u00e0 taux fixe variabilis\u00e9es par la microcouverture de swaps.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
du Groupe au risque de taux
En mati\u00e8re de sensibilit\u00e9 au risque de taux, l\u2019Automobile et le Financement des ventes sont expos\u00e9s \u00e0\u00a0:
\u25cfune variation des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats des instruments financiers \u00e0 taux variable \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti
(y compris les instruments \u00e0 taux fixe swap\u00e9s \u00e0 taux variable et les produits structur\u00e9s)\u00a0;
\u25cfune variation de la juste valeur de ses instruments financiers \u00e0 taux fixe \u00e9valu\u00e9s en juste valeur\u00a0;
\u25cfune variation de la juste valeur de ses instruments d\u00e9riv\u00e9s.
L\u2019estimation des impacts r\u00e9sulte de l\u2019application sur une p\u00e9riode d\u2019un an d\u2019une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les instruments financiers pr\u00e9sents au bilan \u00e0 la cl\u00f4ture.
L\u2019impact sur les capitaux propres correspond \u00e0 la variation de juste valeur des instruments de dettes \u00e0 taux fixe class\u00e9s en actifs financiers \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour le Financement des ventes et des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie avant recyclage en r\u00e9sultat suite \u00e0 une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, tous les autres impacts \u00e9tant en r\u00e9sultat.
La sensibilit\u00e9 au risque de taux de chaque secteur est calcul\u00e9e aux bornes de chacun des secteurs, avant \u00e9limination des pr\u00eats et emprunts intersecteurs.\u00a0
Pour l\u2019Automobile, l\u2019incidence sur le r\u00e9sultat d\u2019une hausse de 100\u00a0points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats appliqu\u00e9e aux instruments financiers expos\u00e9s au risque de taux serait favorable de 123\u00a0millions d\u2019euros. Il n\u2019y a pas d\u2019incidence sur les capitaux propres.
Pour le Financement des ventes, la sensibilit\u00e9 globale au risque de taux s\u2019est maintenue sur l\u2019ann\u00e9e 2025 en dessous de la limite fix\u00e9e par le Financement des ventes (70\u00a0millions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une hausse des taux de 100\u00a0points aurait un impact sur le r\u00e9sultat et les capitaux propres (avant imp\u00f4t) de :
\u25cf+12,0 millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en euros,
\u25cf+2,4 millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en pesos colombiens,
\u25cf+1,0 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en dirhams marocains,
\u25cf+0,9 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en pesos argentins,
\u25cf+0,8 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en r\u00e9aux br\u00e9siliens,
\u25cf(0,9) million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en francs suisses,
\u25cf(1,9) millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en livres sterling,
\u25cf(4,2) millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en zlotys polonais,
La somme des valeurs absolues des sensibilit\u00e9s dans chaque devise s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 24,9\u00a0millions d\u2019euros.
Ventilation taux fixe / taux variable apr\u00e8s effet des d\u00e9riv\u00e9s des actifs financiers du Groupe
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Financement des ventes | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9s | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures \u00e0 taux fixe (a) | \n\n 1\u00a0480 | \n\n 1\u00a0267 | \n\n \u2010 | \n\n 213 | \n\n 1\u00a0397 | \n\n 997 | \n\n \u2010 | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019) | \n\n 20\u00a0790 | \n\n 14\u00a0613 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0142 | \n\n 23\u00a0497 | \n\n 15\u00a0626 | \n\n 30 | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures | \n\n 22\u00a0270 | \n\n 15\u00a0880 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0355 | \n\n 24\u00a0894 | \n\n 16\u00a0623 | \n\n 30 | \n\n\n | \n
| \n Couvertures\u00a0taux variable / fixe (b) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures taux fixe / variable (b\u2019) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux fixe (a+b-b\u2019) | \n\n 1\u00a0480 | \n\n 1\u00a0267 | \n\n \u2010 | \n\n 213 | \n\n 1\u00a0397 | \n\n 997 | \n\n \u2010 | \n\n 400 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019+b\u2019-b) | \n\n 20\u00a0790 | \n\n 14\u00a0613 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0142 | \n\n 23\u00a0497 | \n\n 15\u00a0626 | \n\n 30 | \n\n 7\u00a0841 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures | \n\n 22\u00a0270 | \n\n 15\u00a0880 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0355 | \n\n 24\u00a0894 | \n\n 16\u00a0623 | \n\n 30 | \n\n 8\u00a0241 | \n
Ventilation taux fixe / taux variable apr\u00e8s effet des d\u00e9riv\u00e9s des passifs financiers du Groupe
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Financement des ventes | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9s | \n\n Financement des ventes | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures \u00e0 taux fixe (a) | \n\n 44\u00a0453 | \n\n 7\u00a0019 | \n\n 9 | \n\n 37\u00a0425 | \n\n 40\u00a0383 | \n\n 7\u00a0939 | \n\n 22 | \n\n 32\u00a0422 | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019) | \n\n 23\u00a0851 | \n\n 1\u00a0096 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0755 | \n\n 28\u00a0616 | \n\n 922 | \n\n \u2010 | \n\n 27\u00a0694 | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures | \n\n 68\u00a0304 | \n\n 8\u00a0115 | \n\n 9 | \n\n 60\u00a0180 | \n\n 68\u00a0999 | \n\n 8\u00a0861 | \n\n 22 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n Couvertures taux variable / fixe (b) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures taux fixe / variable (b\u2019) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux fixe (a+b-b\u2019) | \n\n 44\u00a0453 | \n\n 7\u00a0019 | \n\n 9 | \n\n 37\u00a0425 | \n\n 40\u00a0383 | \n\n 7\u00a0939 | \n\n 22 | \n\n 32\u00a0422 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019+b\u2019-b) | \n\n 23\u00a0851 | \n\n 1\u00a0096 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0755 | \n\n 28\u00a0616 | \n\n 922 | \n\n \u2010 | \n\n 27\u00a0694 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures | \n\n 68\u00a0304 | \n\n 8\u00a0115 | \n\n 9 | \n\n 60\u00a0180 | \n\n 68\u00a0999 | \n\n 8\u00a0861 | \n\n 22 | \n\n 60\u00a0116 | \n
25-B4. Risque actions
Gestion du risque actions
L\u2019exposition au risque actions de l\u2019Automobile porte essentiellement sur les titres Nissan, index\u00e9es sur le cours des actions. Le groupe n\u2019a pas recours \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions pour couvrir ce risque.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque sur actions
La sensibilit\u00e9 au risque sur actions r\u00e9sultant de l\u2019application d\u2019une baisse de 10 % du cours des actions aux actifs financiers concern\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice aurait un impact d\u00e9favorable sur les capitaux propres de 281 millions d\u2019euros.
25-B5. Risque mati\u00e8res premi\u00e8res
Gestion du risque mati\u00e8res premi\u00e8res
Les variations des prix d\u2019achats des mati\u00e8res premi\u00e8res peuvent \u00eatre importantes et soudaines, sans garantie de pouvoir \u00eatre r\u00e9percut\u00e9es dans les prix de vente des v\u00e9hicules. La Direction des Achats de Renault Group peut donc \u00eatre amen\u00e9e \u00e0 couvrir en partie son risque mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments financiers. Ces couvertures sont encadr\u00e9es par des limitations en volume et dur\u00e9e. La filiale Renault Finance peut \u00e9galement effectuer pour son compte propre des op\u00e9rations sur m\u00e9taux dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies. Ces positions sont suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el et ne sont pas qualifi\u00e9es en comptabilit\u00e9 de couverture. Cette activit\u00e9 propre n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s de Renault Group.
En 2025, Renault Group a r\u00e9alis\u00e9 des op\u00e9rations de couverture sur les m\u00e9taux de base et les m\u00e9taux pr\u00e9cieux dans la limite des seuils valid\u00e9s par le Directeur g\u00e9n\u00e9ral de Renault SA.
Les op\u00e9rations en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont qualifi\u00e9es comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et la variation de leur juste valeur est par cons\u00e9quent reconnue en capitaux propres pour la part efficace des couvertures.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque mati\u00e8res premi\u00e8res
La sensibilit\u00e9 comptable au risque mati\u00e8res premi\u00e8res des instruments financiers r\u00e9sulte des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour couvrir l\u2019exposition \u00e9conomique du Groupe \u00e0 ce risque.
L\u2019incidence d\u2019une \u00e9volution \u00e0 la hausse de 10\u00a0% du cours des mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0sur les d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture se traduirait par un impact positif sur les capitaux propres de 92 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025.
25-B6. Risque de cr\u00e9dit client et r\u00e9seau et risque de contrepartie bancaire
Risque de cr\u00e9dit client de l\u2019Automobile
L\u2019exposition de l\u2019Automobile au risque de cr\u00e9dit est limit\u00e9e du fait d\u2019un recours important au transfert des risques par des cessions de cr\u00e9ances d\u00e9consolidantes et la couverture syst\u00e9matique des risques des cr\u00e9ances export. Les cr\u00e9ances commerciales non c\u00e9d\u00e9es ou couvertes par une garantie font l\u2019objet d\u2019un suivi r\u00e9gulier.\u00a0
Risque de cr\u00e9dit client, r\u00e9seau et sur engagements donn\u00e9s du Financement des ventes
Le risque de cr\u00e9dit est fortement tributaire de facteurs macro\u00e9conomiques qui couvrent entre autres, le taux de ch\u00f4mage, les faillites d\u2019entreprises, le poids du service de la dette, la croissance des revenus, le revenu disponible des m\u00e9nages, la rentabilit\u00e9 des concessionnaires et le prix des v\u00e9hicules d\u2019occasion. Il a un impact significatif sur son activit\u00e9.
Le secteur Financement des ventes utilise des syst\u00e8mes avanc\u00e9s de score de cr\u00e9dit et interroge des bases de donn\u00e9es externes pour \u00e9valuer la qualit\u00e9 des pr\u00eats consentis aux particuliers et aux entreprises. Le Groupe utilise \u00e9galement un syst\u00e8me de notation interne pour \u00e9valuer les pr\u00eats aux concessionnaires. Bien que le Financement des ventes ajuste en permanence sa politique d\u2019acceptation pour tenir compte des conditions de march\u00e9, une augmentation du risque de cr\u00e9dit augmenterait son co\u00fbt du risque et ses provisions pour cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables. Le secteur Financement des ventes met en \u0153uvre des proc\u00e9dures d\u00e9taill\u00e9es pour assurer le recouvrement des cr\u00e9ances incident\u00e9es ou en d\u00e9faut, organise la reprise des v\u00e9hicules impay\u00e9s et la vente des v\u00e9hicules repris. Cependant, rien ne garantit que la politique d\u2019octroi, la surveillance du risque de cr\u00e9dit, les activit\u00e9s de recouvrement ou la reprise des v\u00e9hicules sont ou seront suffisantes pour \u00e9viter un effet d\u00e9favorable sur ses r\u00e9sultats et sa situation financi\u00e8re.
L\u2019augmentation du risque de cr\u00e9dit augmenterait le co\u00fbt du risque et les provisions sur cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables et aurait un impact direct sur les r\u00e9sultats financiers du secteur Financement des ventes et potentiellement son capital interne.
Risque de contrepartie bancaire
Du fait de ses op\u00e9rations sur les march\u00e9s financiers et bancaires pour le placement de ses exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, pour la gestion de son risque de change, de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ainsi que pour la gestion de ses flux de r\u00e8glement, le Groupe est expos\u00e9 au risque de contrepartie bancaire.
La gestion du risque de contrepartie bancaire des diff\u00e9rentes entit\u00e9s du Groupe est assur\u00e9e de fa\u00e7on totalement coordonn\u00e9e entre les secteurs Automobile et Financement des ventes. Il s\u2019appuie sur un syst\u00e8me de notation interne qui prend principalement en compte le rating \u00e0 long terme des contreparties ainsi que le niveau de leurs fonds propres. Ce syst\u00e8me est en vigueur pour l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe expos\u00e9es au risque de contrepartie bancaire.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe qui, par la nature de leur activit\u00e9, ont une exposition significative au risque de contrepartie bancaire sont soumises \u00e0 un suivi quotidien du respect des limites par contreparties selon des proc\u00e9dures pr\u00e9cises. Le Groupe dispose \u00e9galement d\u2019un reporting mensuel consolid\u00e9 regroupant l\u2019ensemble des contreparties bancaires par rating. Celui-ci permet une analyse d\u00e9taill\u00e9e du respect des limites en montant, dur\u00e9e, nature, et pr\u00e9cise les principales expositions.
Afin de minorer le risque de contrepartie bancaire, les d\u00e9p\u00f4ts sont essentiellement r\u00e9alis\u00e9s sur de grandes banques de r\u00e9seau et r\u00e9alis\u00e9s g\u00e9n\u00e9ralement sur des dur\u00e9es inf\u00e9rieures \u00e0 90 jours, permettant une bonne dispersion du risque et une r\u00e9duction du risque syst\u00e9mique. En fonction des situations macro\u00e9conomiques volatiles susceptibles de survenir parfois dans les pays \u00e9mergents et qui peuvent affecter leurs syst\u00e8mes bancaires, le Groupe met en place un plan d\u2019action pour renforcer la surveillance du risque de contrepartie avec d\u2019\u00e9ventuels ajustements des limites de contrepartie. Le niveau d\u2019exposition sur chaque groupe bancaire est suivi mensuellement de fa\u00e7on consolid\u00e9e avec les entit\u00e9s de l\u2019Automobile et du Financement des ventes. Le Groupe n\u2019est soumis \u00e0 aucune concentration significative de risque dans ses op\u00e9rations sur les march\u00e9s financiers
et bancaires.
Aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e du fait de la d\u00e9faillance d\u2019une contrepartie bancaire en 2025. Le risque de contrepartie bancaire support\u00e9 par le Groupe au travers de ses investissements en OPCVM est int\u00e9gr\u00e9 dans le risque de variation de valeur de ces produits. Ce risque est suivi par ailleurs \u00e0 l\u2019aide de r\u00e8gles sp\u00e9cifiques.
D\u00e9pr\u00e9ciations et provisions constitu\u00e9es en couverture de risques de contrepartie
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Dotations ou dotations nettes | \n\n Reprises | \n\n Autres variations et reclassements | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Utilis\u00e9es | \n\n Non utilis\u00e9es | \n||||||
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0151) | \n\n (400) | \n\n 224 | \n\n 142 | \n\n 5 | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (361) | \n\n 202 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n\n (1\u00a0129) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits au r\u00e9seau de distribution | \n\n 15 | \n\n (49) | \n\n (39) | \n\n 22 | \n\n 16 | \n\n (1) | \n\n (51) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile \u207d\u00b9\u207e | \n\n 16 | \n\n (750) | \n\n (14) | \n\n 5 | \n\n 12 | \n\n 1 | \n\n (746) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \n\n 17 | \n\n (201) | \n\n (13) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 34 | \n\n (180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres actifs financiers | \n\n 22 | \n\n (87) | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n (71) | \n
| \n Provision pour risques et charges (couvrant engagements donn\u00e9s) | \n\n 20 | \n\n 8 | \n\n 15 | \n\n (1) | \n\n (16) | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n
| \n Total couverture des risques de contrepartie | \n\n \n | \n\n (2\u00a0181) | \n\n (397) | \n\n 228 | \n\n 138 | \n\n 41 | \n\n (2\u00a0171) | \n
| \n (1)Dont d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales sur l\u2019Iran pour 687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
Partenariat avec Nissan
Depuis la signature du Nouvel Accord de l\u2019Alliance en 2023, Renault Group d\u00e9tient 15% du capital de Nissan en direct avec la possibilit\u00e9 d\u2019exercer librement ses droits de vote dans cette limite. Les titres Nissan transf\u00e9r\u00e9s par Renault Group \u00e0 une fiducie fran\u00e7aise repr\u00e9sentent 18,8 % des actions Nissan et les droits de vote associ\u00e9s \u00e0 ces titres restent exerc\u00e9s de mani\u00e8re neutre, sous r\u00e9serve de certaines exceptions. En mars 2025, les deux Groupes ont abaiss\u00e9 l\u2019obligation de conservation de ces participations crois\u00e9es \u00e0 10 % (au lieu de 15% pr\u00e9c\u00e9demment) et garantissent que toute cession devra \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e dans le cadre d\u2019un processus organis\u00e9 et coordonn\u00e9 avec l\u2019autre. Renault SA n\u2019a pas men\u00e9 d\u2019op\u00e9rations de cession de titres Nissan en 2025. Le pourcentage d\u2019actions Nissan d\u00e9tenu par Renault SA (calcul\u00e9 sur un total d\u2019actions apr\u00e8s d\u00e9duction des actions auto-d\u00e9tenues par Nissan) dans Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 35,9 % au
31 d\u00e9cembre 2025 (35,9 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au regard de l\u2019\u00e9volution des modalit\u00e9s d\u2019exercice par Renault Group de ses droits li\u00e9s \u00e0 sa participation dans Nissan, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan au 30 juin 2025. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres estim\u00e9e sur la base du cours de bourse de Nissan. Les effets de cette modification sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-B.
Titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable
Les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. La juste valeur de ces actifs financiers est d\u00e9termin\u00e9e en priorit\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence au prix de march\u00e9, ou, \u00e0 d\u00e9faut, sur la base de m\u00e9thodes de valorisation non bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9.
22-B. Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es
Les titres des soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es incluent essentiellement au 31 d\u00e9cembre 2025 2 810 millions d\u2019euros relatif aux titres Nissan et 36 millions d\u2019euros relatif aux Fonds Avenir Automobile dans le cadre du plan de soutien aux \u00e9quipementiers mis en \u0153uvre par les pouvoirs publics et les constructeurs automobiles (39 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Le montant restant \u00e0 appeler aupr\u00e8s de Renault au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 69 millions d\u2019euros (73\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Partenariat avec Nissan
Depuis la signature du Nouvel Accord de l\u2019Alliance en 2023, Renault Group d\u00e9tient 15% du capital de Nissan en direct avec la possibilit\u00e9 d\u2019exercer librement ses droits de vote dans cette limite. Les titres Nissan transf\u00e9r\u00e9s par Renault Group \u00e0 une fiducie fran\u00e7aise repr\u00e9sentent 18,8 % des actions Nissan et les droits de vote associ\u00e9s \u00e0 ces titres restent exerc\u00e9s de mani\u00e8re neutre, sous r\u00e9serve de certaines exceptions. En mars 2025, les deux Groupes ont abaiss\u00e9 l\u2019obligation de conservation de ces participations crois\u00e9es \u00e0 10 % (au lieu de 15% pr\u00e9c\u00e9demment) et garantissent que toute cession devra \u00eatre r\u00e9alis\u00e9e dans le cadre d\u2019un processus organis\u00e9 et coordonn\u00e9 avec l\u2019autre. Renault SA n\u2019a pas men\u00e9 d\u2019op\u00e9rations de cession de titres Nissan en 2025. Le pourcentage d\u2019actions Nissan d\u00e9tenu par Renault SA (calcul\u00e9 sur un total d\u2019actions apr\u00e8s d\u00e9duction des actions auto-d\u00e9tenues par Nissan) dans Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 35,9 % au
31 d\u00e9cembre 2025 (35,9 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au regard de l\u2019\u00e9volution des modalit\u00e9s d\u2019exercice par Renault Group de ses droits li\u00e9s \u00e0 sa participation dans Nissan, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan au 30 juin 2025. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres estim\u00e9e sur la base du cours de bourse de Nissan. Les effets de cette modification sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 6-B.
2-E. Principes de consolidation
Le Groupe exerce une influence notable sur une entreprise associ\u00e9e lorsque le Groupe Renault d\u00e9tient le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle, sans toutefois pouvoir contr\u00f4ler ou exercer un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en \u00e9quivalence.
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
6-B. R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles
Le Groupe a enregistr\u00e9 en 2025 un r\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles qui inclut principalement la perte li\u00e9e \u00e0 la modification du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan. Les effets du changement du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan de (9 315) millions d\u2019euros incluent la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de la participation et sa juste valeur au 30\u00a0juin\u00a02025 pour (6\u00a0789)\u00a0millions d\u2019euros, le recyclage en compte de r\u00e9sultat de r\u00e9serves de conversion pour (2\u00a0598)\u00a0millions d\u2019euros et l\u2019annulation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la mise en \u00e9quivalence pour 72 millions d\u2019euros.
En 2024, le r\u00e9sultat de cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles incluait principalement la perte sur la cession de titres Nissan en d\u00e9cembre 2024 \u00e0 hauteur de (1 527) millions d\u2019euros, un r\u00e9sultat d\u2019apport des titres de HORSE Powertrain Solutions S.L.U \u00e0 la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 521 millions d\u2019euros, la cession partielle des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Renault Nissan Technology & Business Center India Private Limited (RNTBCI) au Groupe Nissan \u00e0 hauteur de 54 millions d\u2019euros et, cons\u00e9cutivement \u00e0 sa prise de contr\u00f4le, le r\u00e9sultat de cession de la participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue dans la soci\u00e9t\u00e9 Indra \u00e0 hauteur de 50 millions d\u2019euros.
Note 12 \u2013 Participation dans Nissan
12-A. Evolution du traitement comptable de la participation de Renault Group dans Nissan
Au 30 juin 2025, Renault Group a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan. Enregistr\u00e9e par mise en \u00e9quivalence jusqu\u2019au 30 juin 2025, cette participation est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme un actif financier \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par capitaux propres (Note 2-B).
Au 30 juin 2025, les titres Nissan avaient \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2\u2009744 millions d\u2019euros, soit 350\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 169. Ces titres sont d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9s dans les actifs financiers non courants de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 22-A).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les titres Nissan ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s sur la base du cours de Bourse \u00e0 2 810 millions d\u2019euros, soit 390\u00a0yens par action, avec un cours de change EUR-JPY de 184.
12-B. Mise en \u00e9quivalence de la participation dans Nissan jusqu\u2019au 30 juin 2025
Les donn\u00e9es chiffr\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s correspondent aux donn\u00e9es retenues pour la mise en \u00e9quivalence de Nissan dans les comptes de Renault Group jusqu\u2019au 30\u00a0juin\u00a02025, elles n\u2019incluent donc pas les effets du changement de mode de comptabilisation d\u00e9crit en
Note 12-A.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (2 331) | \n\n (483) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 9\u00a0533 | \n\n 12\u00a0599 | \n
12-B1. \u00c9volution de la valeur de la participation dans Nissan, avant le changement du mode
de comptabilisation, \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re de Renault Group
| \n \n | \n\n Quote-part d\u2019actif net | \n\n \n | \n\n \n | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Avant neutralisation | \n\n Neutralisation \u00e0 hauteur | \n\n Net | \n\n Goodwill | \n\n Total | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (802) | \n\n 12\u00a0599 | \n\n \u2010 | \n\n 12\u00a0599 | \n
| \n R\u00e9sultat 2025 \u207d\u00b2\u207e | \n\n (2 331) | \n\n \u2010 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (2 331) | \n
| \n Dividende vers\u00e9 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (683) | \n\n \u2010 | \n\n (683) | \n\n - | \n\n (683) | \n
| \n Autres mouvements \u207d\u00b3\u207e | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n\n - | \n\n (52) | \n
| \n Au 30 juin 2025 | \n\n 10\u00a0335 | \n\n (802) | \n\n 9\u00a0533 | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite historiquement sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. (2)Le r\u00e9sultat inclut une contribution directe de Nissan aux r\u00e9sultats de Renault Group pour un montant de (2 331) millions d\u2019euros. (3)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, ainsi que l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. | \n
Au 30 juin 2025, Nissan d\u00e9tenait 0,5 % de ses propres titres (0,5\u00a0% au 31 d\u00e9cembre 2024). En cons\u00e9quence, le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA dans Nissan s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 35,9 %, dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire (35,9 % au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 dont 17,1\u00a0% en d\u00e9tention directe et 18,8 % par la fiducie dont Renault SA est le b\u00e9n\u00e9ficiaire). Les droits de vote de Renault SA dans Nissan repr\u00e9sentaient 15 % au 30 juin 2025 (15\u00a0% au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
12-B2. \u00c9volution des capitaux propres de Nissan retrait\u00e9s pour les besoins de la consolidation
de Renault Group
Les comptes de Nissan retenus pour la mise en \u00e9quivalence dans les comptes de Renault Group \u00e9taient les comptes consolid\u00e9s publi\u00e9s en normes comptables japonaises \u2013 Nissan est cot\u00e9e \u00e0 la Bourse de Tokyo \u2013 apr\u00e8s retraitements pour les besoins de la consolidation de Renault Group selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS.
Nissan publie trimestriellement ses comptes et cl\u00f4t son exercice annuel au 31 mars. Pour les besoins de la consolidation de Renault Group, les r\u00e9sultats de Nissan \u00e9taient pris en compte sur une base calendaire (r\u00e9sultats de janvier \u00e0 d\u00e9cembre consolid\u00e9s dans les comptes annuels de Renault Group). Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu sur le 1er semestre 2025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel 2024 et du 1er trimestre de l\u2019exercice annuel 2025.
| \n (en milliards de yens) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n R\u00e9sultat 2025 | \n\n Dividendes | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Autres mouvements \u207d\u00b9\u207e | \n\n 30 juin | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Capitaux propres \u2013 part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re en normes japonaises | \n\n 5\u00a0726 | \n\n (792) | \n\n - | \n\n (151) | \n\n (16) | \n\n 4 767 | \n
| \n Retraitements pour les besoins du passage en normes IFRS\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provision pour engagements de retraite et autres avantages \u00e0 long terme du personnel | \n\n 39 | \n\n (20) | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n (59) | \n\n (32) | \n
| \n Immobilisation des frais de d\u00e9veloppement | \n\n 717 | \n\n (288) | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n - | \n\n 427 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s et autres retraitements | \n\n (256) | \n\n 82 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 34 | \n\n (139) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 en normes IFRS | \n\n 6\u00a0226 | \n\n (1 018) | \n\n - | \n\n (144) | \n\n (41) | \n\n 5\u00a0023 | \n
| \n Retraitements pour les besoins de Renault Group \u207d\u00b2\u207e | \n\n (137) | \n\n (25) | \n\n - | \n\n (2) | \n\n 17 | \n\n (147) | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 6\u00a0089 | \n\n (1 043) | \n\n - | \n\n (146) | \n\n (24) | \n\n 4\u00a0876 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Actif net retrait\u00e9 pour les besoins de Renault Group | \n\n 37\u00a0338 | \n\n (6 495) | \n\n - | \n\n (1\u00a0903) | \n\n (144) | \n\n 28\u00a0796 | \n
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault SA | \n\n 35,9 % | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,9 % | \n
| \n Part de Renault Group (avant neutralisation ci-dessous) | \n\n 13\u00a0401 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 10\u00a0335 | \n
| \n Neutralisation de la participation de Nissan dans Renault Group \u207d\u00b3\u207e | \n\n (802) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n - | \n\n (802) | \n
| \n Part de Renault Group dans l\u2019actif net de Nissan | \n\n 12\u00a0599 | \n\n (2 331) | \n\n - | \n\n (683) | \n\n (52) | \n\n 9\u00a0533 | \n
| \n (1)Les autres mouvements incluent la variation des \u00e9carts actuariels sur engagements de retraite, la variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers, l\u2019\u00e9volution des titres d\u2019autocontr\u00f4le de Nissan. (2)Les retraitements op\u00e9r\u00e9s pour les besoins de Renault Group correspondent \u00e0 l\u2019\u00e9limination de la mise en \u00e9quivalence de Renault par Nissan et historiquement la r\u00e9estimation de l\u2019actif immobilis\u00e9 pratiqu\u00e9e par Renault Group lors des acquisitions intervenues en 1999 et 2002. (3)Nissan d\u00e9tient 44\u00a0358 milliers d\u2019actions Renault SA depuis 2002, soit une participation d\u2019environ 15%. La neutralisation est faite sur la base de la d\u00e9tention de Renault SA dans Nissan. | \n
12-B3. R\u00e9sultat net de Nissan en normes comptables japonaises
Nissan cl\u00f4turant son exercice annuel au 31\u00a0mars, le r\u00e9sultat net de Nissan retenu en\u00a02025 correspond \u00e0 la somme du r\u00e9sultat net du dernier trimestre de l\u2019exercice annuel\u00a02024 et des trois premiers trimestres de l\u2019exercice annuel\u00a02025.
| \n \n | \n\n De janvier \u00e0 mars 2025 | \n\n D\u2019avril \u00e0 juin 2025 | \n\n De janvier | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Dernier trimestre de\u00a0l\u2019exercice annuel | \n\n 1er\u00a0trimestre de | \n\n P\u00e9riode retenue | \n|||
| \n \n | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n\n (En milliards de\u00a0yens) | \n\n (En millions d\u2019euros) \u207d\u00b9\u207e | \n
| \n R\u00e9sultat net \u2013 part\u00a0des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (676) | \n\n (4 215) | \n\n (116) | \n\n (707) | \n\n (792) | \n\n (4 922) | \n
| \n (1)Conversion au taux de change moyen de chaque trimestre. | \n
12-B4. Op\u00e9rations entre Renault Group et le Groupe Nissan
Renault Group et Nissan conduisent des actions communes dans le domaine du d\u00e9veloppement des v\u00e9hicules et organes, des achats, des moyens de production et de distribution. Ces coop\u00e9rations se traduisent par des synergies permettant des r\u00e9ductions de co\u00fbts.
Op\u00e9rations entre le secteur Automobile
et le Groupe Nissan
Le secteur Automobile intervient \u00e0 deux niveaux dans ses op\u00e9rations avec Nissan\u00a0:
\u25cfSur le plan industriel, les partenaires r\u00e9alisent ensemble des productions crois\u00e9es de v\u00e9hicules et organes dans les usines de l\u2019Alliance\u00a0:
\u2013Renault Group a r\u00e9alis\u00e9 en 2025 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 1 181 millions d\u2019euros avec le Groupe Nissan (1\u00a0560 millions d\u2019euros en 2024) dont environ 753 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (800 millions d\u2019euros 2024), 208\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (349 millions d\u2019euros en 2024) et 220 millions d\u2019euros de prestations diverses (411\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
\u2013Renault Group a effectu\u00e9 des achats aupr\u00e8s de Nissan en 2025 \u00e0 hauteur de 534 millions d\u2019euros (1\u00a0047\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont environ 70 millions d\u2019euros de v\u00e9hicules (90 millions d\u2019euros en 2024), 304\u00a0millions d\u2019euros d\u2019organes (648 millions d\u2019euros en 2024) et 160\u00a0millions d\u2019euros de prestations diverses (309\u00a0millions d\u2019euros en 2024),
\u2013Au bilan, le solde des cr\u00e9ances de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 277 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (413 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) et le solde des dettes de Renault Group sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 458 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (473 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u25cfSur le plan financier, Renault Finance intervient, en compl\u00e9ment de son activit\u00e9 pour Renault Group, comme contrepartie du Groupe Nissan en ce qui concerne la n\u00e9gociation d\u2019instruments financiers \u00e0 des fins de couverture des risques de change et de taux.
Op\u00e9rations entre le secteur Financement des ventes
et le Groupe Nissan
\u25cfLe secteur Financement des ventes de Renault Group contribue \u00e0 conqu\u00e9rir et fid\u00e9liser les clients des marques de Nissan en apportant une offre de financement et de services int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 leur politique commerciale, principalement en Europe.
\u25cfEn 2025, RCI Banque a comptabilis\u00e9 163 millions d\u2019euros de prestations de services au titre des produits de commissions et d\u2019int\u00e9r\u00eats en provenance de Nissan (166\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Le solde des cr\u00e9ances du Financement des ventes sur le Groupe Nissan s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 81\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (80 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) et le solde des dettes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 295 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (290\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 13 \u2013 Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n Pourcentages de capital et de droits de vote | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nom de l\u2019entit\u00e9 | \n\n Pays d\u2019implantation | \n\n Principale activit\u00e9 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
| \n Entreprises associ\u00e9es | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Production automobile | \n\n 100 % | \n\n 49 % | \n\n - | \n\n 306 | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Distribution automobile | \n\n 49 % | \n\n 49 % | \n\n 143 | \n\n 149 | \n
| \n Wandercraft | \n\n France | \n\n Exosquelettes robotiques | \n\n 12 % | \n\n \n | \n\n 20 | \n\n \n | \n
| \n Boone Comenor | \n\n France | \n\n Gestion de d\u00e9chets | \n\n 26 % | \n\n 27 % | \n\n 63 | \n\n 67 | \n
| \n Arverne | \n\n France | \n\n G\u00e9othermie | \n\n 8 % | \n\n 8 % | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n Exadis | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 44 % | \n\n 44 % | \n\n 14 | \n\n 14 | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nissan Renault Financial Services India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Financement | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 35 | \n\n 40 | \n
| \n Select Vehicle Group Holdings Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Financement | \n\n 37 % | \n\n 37 % | \n\n 19 | \n\n 19 | \n
| \n Coentreprises | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Production automobile | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Alliance Ventures B.V. | \n\n Pays-Bas | \n\n Fonds d\u2019investissement | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 151 | \n\n 204 | \n
| \n Flexis | \n\n France | \n\n V\u00e9hicules \u00e9lectriques | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 169 | \n\n 201 | \n
| \n Minth ElectriCity | \n\n France | \n\n Batteries | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 16 | \n\n 14 | \n
| \n EGT | \n\n Chine | \n\n Production automobile | \n\n 25 % | \n\n 25 % | \n\n 13 | \n\n 13 | \n
| \n Saceo | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 38 % | \n\n 39 % | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n FREE TO X S.P.A. | \n\n Italie | \n\n Recharge \u00e9lectrique | \n\n 49 % | \n\n \n | \n\n 16 | \n\n \n | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ORFIN Finansman Anonim Sirketi | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Financement | \n\n 50 % | \n\n 50 % | \n\n 30 | \n\n 26 | \n
| \n Autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises non significatives | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35 | \n\n 42 | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
Les participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises s\u2019analysent comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 133 | \n\n (38) | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 245 | \n\n 64 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (17) | \n\n (45) | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n (95) | \n\n (57) | \n
| \n Part dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 61 | \n\n 61 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n (101) | \n\n (3) | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 55 | \n\n 55 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 107 | \n\n 9 | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat global des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 194 | \n\n 23 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 144 | \n\n 61 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 38 | \n\n 10 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 12 | \n\n (48) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 328 | \n\n 760 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 439 | \n\n 491 | \n
13-B. Informations relatives aux autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le montant total des ventes et achats r\u00e9alis\u00e9s entre Renault Group et les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence ainsi que les positions au bilan de Renault Group avec ces m\u00eames entit\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Au compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n 2\u00a0624 | \n\n (97) | \n\n 2\u00a0513 | \n\n (43) | \n
| \n Flexis sas | \n\n 222 | \n\n \u2010 | \n\n 335 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n 2 | \n\n (262) | \n\n 5 | \n\n (350) | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 365 | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n 7 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 129 | \n\n 83 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 71 | \n\n \u2010 | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited (RNAIPL) | \n\n 19 | \n\n 48 | \n\n 144 | \n\n 34 | \n\n 3 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 45 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n\n 72 | \n\n 66 | \n\n \u2010 | \n
Accords salariaux et actionnariat salari\u00e9
Dans le cadre de l\u2019accord Contrat Social France sign\u00e9 en 2024, le Groupe a activ\u00e9 en 2025 le dispositif de dispense d\u2019activit\u00e9 pour favoriser l\u2019am\u00e9nagement de fin de carri\u00e8re de ses collaborateurs. Ce dispositif a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation de provisions pour restructuration et mesures d\u2019adaptation des effectifs (Note 6-A).
Depuis le Renaulution Shareplan lanc\u00e9 en 2022, Renault Group associe chaque ann\u00e9e ses collaborateurs \u00e0 sa strat\u00e9gie et aux performances futures du Groupe. L\u2019op\u00e9ration d\u2019actionnariat salari\u00e9 2025 a permis aux collaborateurs \u00e9ligibles en France et \u00e0 l\u2019international de se voir attribuer jusqu\u2019\u00e0 6 actions gratuites (dont 3 par abondement) et d\u2019acqu\u00e9rir des actions avec une d\u00e9cote de 30% sur le prix de r\u00e9f\u00e9rence. Au 31 d\u00e9cembre 2025, la charge au sens de la norme IFRS 2 comptabilis\u00e9e sur ce nouveau plan s\u2019\u00e9tablit \u00e0 33 millions d\u2019euros.
2-T. Plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance et autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions
Des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance ainsi que d\u2019autres paiements fond\u00e9s sur des actions sont attribu\u00e9s par le Groupe et d\u00e9nou\u00e9s en actions Renault. La date d\u2019attribution correspond \u00e0 la date \u00e0 laquelle les b\u00e9n\u00e9ficiaires sont inform\u00e9s de la d\u00e9cision et des modalit\u00e9s d\u2019octroi du plan. Pour les plans soumis \u00e0 des conditions de performance afin de d\u00e9terminer le nombre d\u2019actions distribu\u00e9es, une estimation de leur atteinte est prise en compte. Cette estimation est r\u00e9vis\u00e9e chaque ann\u00e9e en fonction des \u00e9volutions de la probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation des conditions de performance. La juste valeur des services re\u00e7us en contrepartie de l\u2019attribution de ces actions est \u00e9valu\u00e9e, de mani\u00e8re d\u00e9finitive, par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la juste valeur desdites actions \u00e0 la date de leur attribution. Les droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la valeur de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution diminu\u00e9e des dividendes attendus pendant la p\u00e9riode d\u2019acquisition. La volatilit\u00e9 du prix des actions est une volatilit\u00e9 implicite \u00e0 la date d\u2019attribution. Les dividendes attendus sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base du plan de versement de dividendes annonc\u00e9 au moment de la valorisation de chaque plan.
La juste valeur totale ainsi d\u00e9termin\u00e9e est reconnue de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur toute la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette d\u00e9pense est constat\u00e9e en charges de personnel en contrepartie d\u2019une augmentation des r\u00e9serves consolid\u00e9es. Lors de l\u2019exercice des droits d\u2019attribution, le montant de tr\u00e9sorerie per\u00e7u par le Groupe au titre du prix d\u2019exercice est comptabilis\u00e9 en tr\u00e9sorerie en contrepartie des r\u00e9serves consolid\u00e9es.
18-G. Plans d\u2019actions de performance et autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions
Le Conseil d\u2019administration attribue p\u00e9riodiquement aux cadres et dirigeants du Groupe des actions de performance avec des p\u00e9riodes d\u2019acquisition et d\u2019inaccessibilit\u00e9 propres \u00e0 chaque attribution. Les plans mis en place int\u00e8grent des conditions de performance qui d\u00e9terminent le nombre d\u2019actions accord\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires. La perte du b\u00e9n\u00e9fice des actions de performance est conforme aux dispositions r\u00e8glementaires, avec perte totale en cas de d\u00e9mission ou de licenciement et d\u00e9cision, au cas par cas, pour les d\u00e9parts \u00e0 l\u2019initiative de l\u2019entreprise.
Au 1er semestre 2025, le plan 32 d\u2019attribution d\u2019actions de performance a \u00e9t\u00e9 mis en place portant sur 1 513 milliers d\u2019actions repr\u00e9sentant une valorisation initiale de 45\u00a0millions d\u2019euros. La p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits est de 3 ans sans p\u00e9riode d\u2019incessibilit\u00e9 des actions.
Au second semestre 2025, le plan 32 CEO (juillet) d\u2019attribution d\u2019actions de performance a \u00e9t\u00e9 mis en place portant sur 31 milliers d\u2019actions repr\u00e9sentant une valorisation initiale de 533 mille euros. La p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits est de 3 ans sans p\u00e9riode d\u2019incessibilit\u00e9 des actions.
L\u2019op\u00e9ration d\u2019actionnariat salari\u00e9 2025 a permis aux collaborateurs \u00e9ligibles en France et \u00e0 l\u2019international de se voir attribuer jusqu\u2019\u00e0 6 actions gratuites (dont 3 par abondement) et d\u2019acqu\u00e9rir des actions avec une d\u00e9cote de 30\u00a0% sur le prix de r\u00e9f\u00e9rence. Au 31 d\u00e9cembre 2025, la charge au sens de la norme IFRS 2 comptabilis\u00e9e au titre de ce plan s\u2019\u00e9tablit \u00e0 33 millions d\u2019euros.
Les paiements fond\u00e9s sur des actions ont \u00e9t\u00e9 valoris\u00e9s selon les m\u00e9thodes d\u00e9crites dans les r\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables (Note 2-T). Les principales donn\u00e9es sont les suivantes :
| \n N\u00b0 de plan | \n\n Valorisation initiale (en\u00a0milliers d\u2019euros) | \n\n Juste valeur unitaire (en euros) | \n\n Charge 2025 (en\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n Charge 2024 (en\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n Prix de l\u2019action \u00e0 date d\u2019attribution (en\u00a0euros) | \n\n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n Dur\u00e9e\u00a0 | \n\n Dividende par action | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Plan 28 | \n\n 1\u00a0759 | \n\n 33,07 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 33,73 | \n\n (0,61) % | \n\n 3 ans | \n\n 0,65 | \n
| \n \n | \n\n 43\u00a0987 | \n\n 33,07 | \n\n \u2010 | \n\n (10) | \n\n 33,73 | \n\n (0,61) % | \n\n 3 ans | \n\n 0,65 | \n
| \n Plan 29 - Salari\u00e9s | \n\n 27\u00a0596 | \n\n 21,64 | \n\n (4) | \n\n (9) | \n\n 24,39 | \n\n (0,02) % | \n\n 3 ans | \n\n 0,57 - 1,19 | \n
| \n Plan 29 - CEO \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0274 | \n\n 22,65 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 24,39 | \n\n (0,02) % | \n\n 3 ans | \n\n 0,57 - 1,19 | \n
| \n Plan 29 - Hyvia | \n\n 43 | \n\n 21,64 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 24,39 | \n\n (0,02) % | \n\n 3 ans | \n\n 0,57 - 1,19 | \n
| \n Plan 29 - | \n\n 192 | \n\n 34,74 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 43,13 | \n\n 3,10 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,40 - 1,88 | \n
| \n Plan 29 - | \n\n 5\u00a0337 | \n\n 33,08 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n\n 43,13 | \n\n 3,10 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,40 - 1,88 | \n
| \n Plan 30 - Salari\u00e9s | \n\n 48\u00a0307 | \n\n 37,86 | \n\n (16) | \n\n (16) | \n\n 43,13 | \n\n 3,10 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,40 - 1,88 | \n
| \n Plan 30 - CEO \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0419 | \n\n 29,92 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n 33,33 | \n\n 3,23 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,39 - 1,89 | \n
| \n Plan 30 ter - Additionnel 2023 | \n\n 4\u00a0430 | \n\n 31,55 | \n\n (1) | \n\n (1) | \n\n 39,05 | \n\n 3,37 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,42 - 2,94 | \n
| \n Plan 30 - | \n\n 1\u00a0714 | \n\n 27,30 | \n\n (1) | \n\n (1) | \n\n 39,05 | \n\n 3,37 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,42 - 2,94 | \n
| \n Plan 30 - CEO - Additionnel 2023 \u207d\u00b9\u207e | \n\n 468 | \n\n 33,00 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 39,05 | \n\n 3,37 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,42 - 2,94 | \n
| \n Plan 30 - | \n\n 144 | \n\n 28,75 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 39,05 | \n\n 3,37 % | \n\n 3 ans | \n\n 1,42 - 2,94 | \n
| \n Plan 31 - Salari\u00e9s | \n\n 55\u00a0842 | \n\n 40,14 | \n\n (19) | \n\n (12) | \n\n 49,86 | \n\n 3,13 % | \n\n 3 ans | \n\n 2,75 - 4,20 | \n
| \n Plan 31 - CEO \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3\u00a0175 | \n\n 42,00 | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n 49,86 | \n\n 3,13 % | \n\n 3 ans | \n\n 2,75 - 4,20 | \n
| \n Renaulution CEO \u207d\u00b9\u207e | \n\n 4\u00a0370 | \n\n 33,51 | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n 49,86 | \n\n 3,05 % | \n\n 4 ans | \n\n 2,75 - 4,20 | \n
| \n Plan 32 | \n\n 45\u00a0185 | \n\n 37,32 | \n\n (10) | \n\n \u2010 | \n\n 46,63 | \n\n 1,96 % | \n\n 3 ans | \n\n 2,50 - 3,07 | \n
| \n Plan 32 - CEO \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3\u00a0128 | \n\n 39,05 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 46,63 | \n\n 1,96 % | \n\n 3 ans | \n\n 2,50 - 3,07 | \n
| \n Plan 32 - CEO (juillet) | \n\n 533 | \n\n 25,65 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 32,71 | \n\n 2,10 % | \n\n 3 ans | \n\n 2,12 - 2,95 | \n
| \n TOTAL | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n (50) | \n\n (53) | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n (1)L\u2019ensemble de ces plans sont devenus caducs \u00e0 la suite du d\u00e9part de Luca de Meo de Renault Group le 15 juillet 2025. | \n
18-G1. Variation de droits d\u2019attribution d\u2019actions d\u00e9tenus par les membres du personnel
La variation du nombre de droits d\u2019attribution des actions d\u00e9tenues par les membres du personnel est la suivante\u00a0:
| \n \n | \n\n Droits en cours d\u2019acquisition au | \n\n Attribu\u00e9s | \n\n Droits d\u00e9finitivement acquis \u207d\u00b9\u207e | \n\n Perdus et autres ajustements | \n\n Droits en cours d\u2019acquisition au | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Droits d\u2019attribution d\u2019actions | \n\n 5\u00a0688\u00a0414 | \n\n 3\u00a0200\u00a0907 | \n\n (2\u00a0858\u00a0069) | \n\n (903\u00a0869) | \n\n 5\u00a0127\u00a0383 | \n
| \n (1)Les droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance d\u00e9finitivement acquis correspondent au plan 29 attribu\u00e9 en 2022 et au Renaulution Share plan attribu\u00e9 en 2025. | \n
18-G2. Plans de performance et actions provenant de la part variable
| \n N\u00b0 de plan | \n\n Date d\u2019attribution | \n\n Droits d\u2019attribution au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Date d\u2019acquisition d\u00e9finitive | \n\n P\u00e9riode de conservation | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Plan 28 | \n\n 23 avril 2021 | \n\n - | \n\n 23 avril 2024 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 29 - Salari\u00e9s | \n\n 25 mai 2022 | \n\n \u2010 | \n\n 25 mai 2025 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 29 - CEO (1) | \n\n 25 mai 2022 | \n\n \u2010 | \n\n 25 mai 2025 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 29 - Hyvia | \n\n 25 mai 2022 | \n\n \u2010 | \n\n 25 mai 2025 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 29 - Co-invest 2022 - CEO (1) | \n\n 15 f\u00e9vrier 2023 | \n\n \u2010 | \n\n 15 mai 2026 | \n\n 15 mai 2026 - | \n
| \n Plan 29 - Co-invest 2022 - Salari\u00e9s | \n\n 15 f\u00e9vrier 2023 | \n\n 196\u00a0725 | \n\n 15 f\u00e9vrier 2026 | \n\n 15 f\u00e9vrier 2026 - | \n
| \n Plan 30 - Salari\u00e9s | \n\n 15 f\u00e9vrier 2023 | \n\n 1\u00a0465\u00a0404 | \n\n 15 f\u00e9vrier 2026 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 30 - CEO (1) | \n\n 11 mai 2023 | \n\n \u2010 | \n\n 11 mai 2026 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 30 ter - Additionnel 2023 | \n\n 14 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 169\u00a0965 | \n\n 14 d\u00e9cembre 2026 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 30 - Co-invest 2023 - Salari\u00e9s | \n\n 14 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 77\u00a0254 | \n\n 14 f\u00e9vrier 2027 | \n\n 14 f\u00e9vrier 2027 - | \n
| \n Plan 30 - CEO - Additionnel 2023 (1) | \n\n 14 d\u00e9cembre 2023 | \n\n \u2010 | \n\n 14 d\u00e9cembre 2026 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 30 - Co-invest 2023 - CEO (1) | \n\n 14 d\u00e9cembre 2023 | \n\n \u2010 | \n\n 14 f\u00e9vrier 2027 | \n\n 14 f\u00e9vrier 2027 - | \n
| \n Plan 31 - Salari\u00e9s | \n\n 16 mai 2024 | \n\n 1\u00a0671\u00a0254 | \n\n 16 mai 2027 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 31 - CEO (1) | \n\n 16 mai 2024 | \n\n \u2010 | \n\n 16 mai 2027 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Renaulution CEO (1) | \n\n 16 mai 2024 | \n\n \u2010 | \n\n 16 mai 2028 | \n\n 16 mai 2028 - | \n
| \n Plan 32 | \n\n 30 avril 2025 | \n\n 1\u00a0489\u00a0832 | \n\n 30 avril 2028 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 32 - CEO \u207d\u00b9\u207e | \n\n 30 avril 2025 | \n\n \u2010 | \n\n 30 avril 2028 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n Plan 32 - CEO (juillet) | \n\n 31 juillet 2025 | \n\n 31\u00a0250 | \n\n 31 juillet 2028 | \n\n N\u00e9ant | \n
| \n TOTAL | \n\n \u00a0 | \n\n 5\u00a0101\u00a0684 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n (1)L\u2019ensemble de ces plans sont devenus caducs \u00e0 la suite du d\u00e9part de Luca de Meo de Renault Group le 15 juillet 2025. | \n
Financements externes
Dans le cadre de la gestion de sa liquidit\u00e9, Renault SA a effectu\u00e9 un premier placement d\u2019obligations vertes d\u2019un montant de 850\u00a0millions d\u2019euros et a \u00e9mis un emprunt obligataire sur le march\u00e9 japonais pour un total de 95,2\u00a0milliards de yens. Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis plusieurs emprunts obligataires pour un total de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros (Note 23-C) dont un emprunt obligataire vert pour 500 millions d\u2019euros. Le secteur Financement des ventes a \u00e9galement \u00e9mis des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e pour un montant de 400\u00a0millions d\u2019euros (Note 18-H). A la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s, le Groupe dispose d\u2019une tr\u00e9sorerie et de sources de financement suffisantes pour justifier la continuit\u00e9 d\u2019exploitation pour les douze prochains mois et a d\u00e9montr\u00e9 sa capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre de la dette.
Financements externes
Dans le cadre de la gestion de sa liquidit\u00e9, Renault SA a effectu\u00e9 un premier placement d\u2019obligations vertes d\u2019un montant de 850\u00a0millions d\u2019euros et a \u00e9mis un emprunt obligataire sur le march\u00e9 japonais pour un total de 95,2\u00a0milliards de yens. Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis plusieurs emprunts obligataires pour un total de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros (Note 23-C) dont un emprunt obligataire vert pour 500 millions d\u2019euros. Le secteur Financement des ventes a \u00e9galement \u00e9mis des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e pour un montant de 400\u00a0millions d\u2019euros (Note 18-H). A la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s, le Groupe dispose d\u2019une tr\u00e9sorerie et de sources de financement suffisantes pour justifier la continuit\u00e9 d\u2019exploitation pour les douze prochains mois et a d\u00e9montr\u00e9 sa capacit\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre de la dette.
Note 23 \u2013 Passifs financiers et dettes de Financement des ventes
23-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres participatifs Renault SA | \n\n 262 | \n\n - | \n\n 262 | \n\n 260 | \n\n - | \n\n 260 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 2 963 | \n\n 2 933 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 4\u00a0631 | \n\n 2\u00a0283 | \n\n 6\u00a0914 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n - | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n 665 | \n\n 665 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 173 | \n\n 450 | \n\n 623 | \n\n 52 | \n\n 296 | \n\n 348 | \n
| \n - Dont emprunts en France | \n\n 170 | \n\n 15 | \n\n 185 | \n\n 50 | \n\n 118 | \n\n 168 | \n
| \n - Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n - Dont emprunts en Colombie | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 420 | \n\n 134 | \n\n 554 | \n\n 441 | \n\n 103 | \n\n 544 | \n
| \n Autres passifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n 127 | \n\n 579 | \n\n 706 | \n\n 141 | \n\n 263 | \n\n 404 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 4\u00a0448 | \n\n 8\u00a0393 | \n\n 5\u00a0525 | \n\n 3\u00a0610 | \n\n 9\u00a0135 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 13 | \n\n 177 | \n\n 190 | \n\n 49 | \n\n 368 | \n\n 417 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0958 | \n\n 4\u00a0625 | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 5\u00a0574 | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 9\u00a0552 | \n
| \n Passifs financiers du secteur Services de Mobilit\u00e9 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 14 | \n\n 8 | \n\n 22 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et Titres participatifs Diac \u207d\u00b3\u207e | \n\n 1\u00a0334 | \n\n - | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0678 | \n\n - | \n\n 1\u00a0678 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 4\u00a0633 | \n\n 9\u00a0925 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 3\u00a0986 | \n\n 11\u00a0252 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0434 | \n\n 16\u00a0434 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n \u2010 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n \u2010 | \n\n 7\u00a0811 | \n\n 7\u00a0811 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n \u2010 | \n\n 4 864 | \n\n 4 864 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats, y compris les dettes locatives \u207d\u2074\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n \u2010 | \n\n 31\u00a0007 | \n\n 31\u00a0007 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n 60 180 | \n\n 60 180 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0116 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du\u00a0Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 240 | \n\n 240 | \n\n \u2010 | \n\n 322 | \n\n 322 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 60 420 | \n\n 60 420 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0438 | \n\n 60\u00a0438 | \n
| \n Total passifs financiers et dettes de\u00a0Financement des ventes | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 65\u00a0053 | \n\n 70 345 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 64\u00a0424 | \n\n 71\u00a0690 | \n
| \n (1)La dette financi\u00e8re relative aux achats en substance des contrats locatifs comptabilis\u00e9s en application d\u2019IAS 16 repr\u00e9sente 87 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (117\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). (2)Les passifs financiers du secteur des Services de Mobilit\u00e9 y compris les financements internes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 224 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (227\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (3)Comprend les titres subordonn\u00e9s de RCI Banque pour un montant de 1 302 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 647 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (4)Comprend les dettes locatives relatives au secteur Financement des ventes pour 70 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (84 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). | \n
23-B. Variation des passifs financiers de l\u2019Automobile et des d\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations
de financement
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation des flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Variation d\u00e9coulant de l\u2019obtention ou de la perte du contr\u00f4le de filiales et d\u2019autres unit\u00e9s op\u00e9rationnelles | \n\n Variations | \n\n Autres variations n\u2019impactant pas les flux | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Titres participatifs Renault\u00a0SA | \n\n 260 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 262 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 6\u00a0914 | \n\n (907) | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (93) | \n\n 5\u00a0896 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 665 | \n\n (314) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 352 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 348 | \n\n 505 | \n\n (235) | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n 623 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 544 | \n\n (99) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n 116 | \n\n 554 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 404 | \n\n (184) | \n\n 359 | \n\n (33) | \n\n 160 | \n\n 706 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 9\u00a0135 | \n\n (999) | \n\n 124 | \n\n (53) | \n\n 186 | \n\n 8\u00a0393 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 417 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n (37) | \n\n (10) | \n\n 190 | \n
| \n Total passifs financiers de l\u2019Automobile (a) | \n\n 9\u00a0552 | \n\n (1\u00a0179) | \n\n 124 | \n\n (90) | \n\n 176 | \n\n 8\u00a0583 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de l\u2019Automobile (b) | \n\n 404 | \n\n (150) | \n\n - | \n\n - | \n\n (12) | \n\n 242 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers de l\u2019Automobile dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie sectoriel (section 2.2.5) (a) \u2013 (b) | \n\n \n | \n\n (1\u00a0029) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 | \n\n 22 | \n\n 8 | \n\n 47 | \n\n (5) | \n\n (64) | \n\n 8 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers dans le\u00a0tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s | \n\n \n | \n\n (1\u00a0021) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
23-C. Evolution des passifs financiers et dettes de Financement des ventes
Evolution des titres participatifs de l\u2019Automobile
Les titres participatifs \u00e9mis en octobre\u00a01983 et en avril\u00a01984 par Renault\u00a0SA sont des titres perp\u00e9tuels subordonn\u00e9s cot\u00e9s \u00e0 la Bourse de Paris. Ils font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9mun\u00e9ration annuelle d\u2019un minimum de 9 %, compos\u00e9e d\u2019une partie fixe \u00e9gale \u00e0 6,75 % et d\u2019une partie variable, fonction de l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9, calcul\u00e9e \u00e0 structure et m\u00e9thodes de consolidation identiques.
Les titres participatifs sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts.
Le cours de Bourse des titres participatifs s\u2018\u00e9l\u00e8ve \u00e0 350\u00a0euros \u00e0 la date du 31 d\u00e9cembre 2025 (323 euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024). La dette financi\u00e8re \u00e9valu\u00e9e sur la base du cours de Bourse s\u2019\u00e9tablit \u00e0 279 millions d\u2019euros (258\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
\u00c9volution des emprunts obligataires et autres dettes de l\u2019Automobile
En 2025, Renault SA a souscrit \u00e0 deux \u00e9missions obligataires. Dans le cadre de son programme EMTN, Renault SA a souscrit \u00e0 une \u00e9mission obligataire verte pour un montant total de 850\u00a0millions d\u2019euros avec un coupon de 3,875\u00a0% et une maturit\u00e9\u00a0de 5 ans. Cette premi\u00e8re \u00e9mission pour la branche Automobile du Groupe contribue aux investissements li\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019industrialisation des v\u00e9hicules \u00e9lectriques. Renault SA a souscrit \u00e0 une seconde \u00e9mission obligataire dans le cadre de son programme Shelf sur le march\u00e9 japonais pour un montant total de 95,2 milliards de yens avec un taux de 2,17\u00a0% et une maturit\u00e9 de 3 ans.
Les remboursements des emprunts obligataires s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 2 290 millions d\u2019euros.
\u00c9volution des dettes de Financement des ventes
Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis l\u2019\u00e9quivalent de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros sur le march\u00e9 obligataire en 2025. Ce montant se compose de trois \u00e9missions publiques senior en Euro respectivement de 3 ans (850 millions d\u2019euros), 5 ans (500\u00a0millions d\u2019euros Green bond) et 7 ans (750 millions d\u2019euros) ainsi qu\u2019une \u00e9mission priv\u00e9e de 3,25 ans (300\u00a0millions d\u2019euros). La filiale polonaise du secteur Financement des ventes a par ailleurs \u00e9mis une \u00e9mission \u00e0 3\u00a0ans pour 400 millions de zlotys\u00a0polonais.
En 2025 l\u2019activit\u00e9 d\u00e9p\u00f4ts diminue de 596 millions d\u2019euros et s\u2019explique par une baisse des produits \u00e0 vue de 669 millions d\u2019euros et d\u2019une hausse de 73 millions d\u2019euros des produits \u00e0 terme. 88,9 % de ces d\u00e9p\u00f4ts sont couverts par un r\u00e9gime de garantie des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025 contre 88,4 % en fin\u00a02024.
Dans le cadre de la couverture de certains passifs \u00e0 taux variable (d\u00e9p\u00f4ts), le Financement des ventes a mis en place des d\u00e9riv\u00e9s de taux non qualifi\u00e9s comptablement de d\u00e9riv\u00e9s de couverture selon les dispositions d\u2019IFRS 9. Le produit net bancaire a \u00e9t\u00e9 positivement impact\u00e9 par un effet n\u00e9gatif des instruments d\u00e9riv\u00e9s class\u00e9s en juste valeur par r\u00e9sultat de (47) millions d\u2019euros (principalement li\u00e9 \u00e0 la baisse des taux de march\u00e9) et positif par les swaps de change d\u2019un total de 70 millions d\u2019euros.
Sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de\u00a0location
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s selon IFRS 16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 170 millions d\u2019euros en 2025 (192\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Ce montant inclut le remboursement du nominal des dettes locatives pour 136\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (161 millions d\u2019euros en 2024) et des int\u00e9r\u00eats pour 34 millions d\u2019euros en 2025 (31 millions d\u2019euros en 2024).
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s en achats en substance selon IAS16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (20 millions d\u2019euros en 2024). Ce montant n\u2019inclut pas le remboursement des int\u00e9r\u00eats.
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location b\u00e9n\u00e9ficiant de l\u2019exemption court terme ou de faible valeur s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 114 millions d\u2019euros en 2025 (112 millions d\u2019euros en 2024) (Note 5-C).
La sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 l\u2019exercice d\u2019options de prolongation sur des contrats de location en cours est estim\u00e9e \u00e0 22 millions d\u2019euros. Les montants li\u00e9s \u00e0 la sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 des contrats sign\u00e9s dont la date de prise d\u2019effet intervient post\u00e9rieurement \u00e0 la fin de l\u2019exercice sont report\u00e9s en Note 28-A.
\u00c9volution des passifs financiers des Services
de Mobilit\u00e9
Les passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 sont essentiellement des financements internes au Groupe accord\u00e9s par Renault sas sous la forme de pr\u00eats r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
23-D. Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance
Pour les passifs financiers y compris les d\u00e9riv\u00e9s, les flux contractuels sont similaires aux flux attendus et correspondent aux montants \u00e0 d\u00e9caisser.
Pour les instruments financiers \u00e0 taux variable, les int\u00e9r\u00eats ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les titres participatifs Renault SA et Diac \u00e9tant des titres dont la date de remboursement n\u2019est pas fix\u00e9e, il n\u2019est pas fait mention de leurs flux contractuels.
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers de l\u2019Automobile
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2018 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2019 | \n\n 500 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2020 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2021 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n 600 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2022 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2025 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 517 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 38 | \n\n 38 | \n\n (2) | \n\n 44 | \n\n 42 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n (2) | \n\n 2\u00a0935 | \n\n 2\u00a0933 | \n\n 998 | \n\n 1\u00a0115 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n 350 | \n\n 2 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 623 | \n\n 623 | \n\n 325 | \n\n 125 | \n\n 450 | \n\n 53 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en France | \n\n 185 | \n\n 185 | \n\n 11 | \n\n 4 | \n\n 15 | \n\n 50 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en Colombie | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n 8 | \n\n 90 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 554 | \n\n 565 | \n\n 62 | \n\n 69 | \n\n 131 | \n\n 159 | \n\n 50 | \n\n 48 | \n\n 48 | \n\n 129 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 706 | \n\n 732 | \n\n 589 | \n\n 19 | \n\n 608 | \n\n 43 | \n\n 27 | \n\n 21 | \n\n 21 | \n\n 12 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 2\u00a0235 | \n\n 2\u00a0272 | \n\n 1\u00a0326 | \n\n 215 | \n\n 1\u00a0541 | \n\n 255 | \n\n 137 | \n\n 129 | \n\n 69 | \n\n 141 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n 3 | \n\n 8 | \n\n 11 | \n\n 2 | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Titres participatifs | \n\n 262 | \n\n 259 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 259 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 190 | \n\n 190 | \n\n 115 | \n\n 62 | \n\n 177 | \n\n 9 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 8\u00a0632 | \n\n 1\u00a0442 | \n\n 3\u00a0220 | \n\n 4\u00a0662 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 1\u00a0257 | \n\n 129 | \n\n 920 | \n\n 400 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des dettes et passifs financiers du Financement des ventes
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2018 | \n\n 746 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2019 | \n\n 647 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n 650 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2020 | \n\n 733 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2021 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2022 | \n\n 1\u00a0244 | \n\n 1\u00a0243 | \n\n 47 | \n\n 46 | \n\n 93 | \n\n 500 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2023 | \n\n 4\u00a0246 | \n\n 4\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0663 | \n\n 1\u00a0687 | \n\n 818 | \n\n 965 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2024 | \n\n 5\u00a0065 | \n\n 5\u00a0062 | \n\n \u2010 | \n\n 557 | \n\n 557 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 300 | \n\n 1\u00a0441 | \n\n 800 | \n\n 700 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2025 | \n\n 3\u00a0366 | \n\n 3\u00a0383 | \n\n \u2010 | \n\n 92 | \n\n 92 | \n\n 307 | \n\n 1\u00a0347 | \n\n 387 | \n\n 500 | \n\n 750 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 411 | \n\n 411 | \n\n 97 | \n\n 240 | \n\n 337 | \n\n 57 | \n\n 21 | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0487 | \n\n 168 | \n\n 4\u00a0016 | \n\n 4\u00a0184 | \n\n 3\u00a0696 | \n\n 3\u00a0283 | \n\n 2\u00a0578 | \n\n 1\u00a0298 | \n\n 1\u00a0448 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0325 | \n\n 984 | \n\n 1\u00a0344 | \n\n 2\u00a0328 | \n\n 2\u00a0767 | \n\n 2\u00a0218 | \n\n 823 | \n\n 189 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 2\u00a0990 | \n\n 874 | \n\n 3\u00a0864 | \n\n 494 | \n\n 403 | \n\n 70 | \n\n 25 | \n\n 8 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 70 | \n\n 70 | \n\n 9 | \n\n 16 | \n\n 25 | \n\n 18 | \n\n 17 | \n\n 3 | \n\n 2 | \n\n 5 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 20\u00a0603 | \n\n 5\u00a0421 | \n\n 26\u00a0024 | \n\n 2\u00a0528 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 319 | \n\n 192 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 43\u00a0704 | \n\n 43\u00a0712 | \n\n 24\u00a0586 | \n\n 7\u00a0655 | \n\n 32\u00a0241 | \n\n 5\u00a0807 | \n\n 4\u00a0028 | \n\n 1\u00a0215 | \n\n 408 | \n\n 13 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u00a0 | \n\n 3\u00a0418 | \n\n 134 | \n\n 683 | \n\n 817 | \n\n 796 | \n\n 745 | \n\n 427 | \n\n 172 | \n\n 461 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et titres participatifs Diac | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 18 | \n\n 7 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0309 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 240 | \n\n 228 | \n\n 15 | \n\n 37 | \n\n 52 | \n\n 87 | \n\n 45 | \n\n 31 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Total dettes et passifs financiers du\u00a0Financement\u00a0des ventes | \n\n 61\u00a0754 | \n\n 65\u00a0179 | \n\n 24\u00a0921 | \n\n 12\u00a0398 | \n\n 37\u00a0319 | \n\n 10\u00a0386 | \n\n 8\u00a0101 | \n\n 4\u00a0251 | \n\n 1\u00a0881 | \n\n 3\u00a0241 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 | \n\n 2 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers du secteur Mobilit\u00e9s | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
23-E. Financement par cessions de cr\u00e9ances et\u00a0affacturage invers\u00e9
Financement de l\u2019Automobile par cessions
de cr\u00e9ances
Le secteur Automobile assure une partie de son financement externe par des contrats de cessions de cr\u00e9ances \u00e0 des \u00e9tablissements financiers tiers et par des cessions internes au Groupe aupr\u00e8s du secteur Financement des ventes. Le Financement des ventes participe \u00e9galement au financement des stocks vendus par le secteur Automobile au R\u00e9seau ind\u00e9pendant.
Toutes les cessions de cr\u00e9ances r\u00e9alis\u00e9es par l\u2019Automobile sont d\u00e9consolidantes. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es sont d\u00e9comptabilis\u00e9es lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers, tel que d\u00e9crit en Note 2-R.
Les financements par cessions de cr\u00e9ances commerciales et le financement R\u00e9seau par le secteur Financement des ventes sont les suivants :
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n
| \n Cessions de cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 406 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 258 | \n
| \n Financement du R\u00e9seau ind\u00e9pendant de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0801 | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0119 | \n
| \n Total c\u00e9d\u00e9 | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 11\u00a0207 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 10\u00a0377 | \n
Le total des cr\u00e9ances fiscales c\u00e9d\u00e9es et d\u00e9comptabilis\u00e9es en 2025 repr\u00e9sente 268 millions d\u2019euros et correspond \u00e0 des cr\u00e9ances de TVA (316 millions d\u2019euros de TVA en 2024).
Le secteur Automobile c\u00e8de au secteur Financement des ventes ses cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution. Le total des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution port\u00e9 par le secteur Financement des ventes concerne principalement Renault Group. Les montants sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 15-D.
Financement de l\u2019Automobile par affacturage invers\u00e9
Le Groupe a mis en place plusieurs programmes de financements fournisseurs (en France et en Espagne notamment). Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes incluses dans ces programmes sont class\u00e9es en dettes fournisseurs pour un montant de 511 millions d\u2019euros (0 million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Les enjeux de d\u00e9veloppement durable constituent un \u00e9l\u00e9ment essentiel de la strat\u00e9gie de Renault Group. Dans le cadre des Accords de Paris et du Green Deal europ\u00e9en, le Groupe a pris des engagements concrets de r\u00e9duction des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre et de contribution \u00e0 la neutralit\u00e9 carbone.
Avec son plan strat\u00e9gique Renaulution, Renault Group avait d\u00e9voil\u00e9 en janvier 2021 une feuille de route ambitieuse de transformation, du volume \u00e0 la valeur, et est entr\u00e9 depuis novembre 2022 dans le troisi\u00e8me chapitre de ce plan, baptis\u00e9 R\u00e9volution. Ampere, pure player des v\u00e9hicules \u00e9lectriques constitu\u00e9 en 2023, est une contribution majeure \u00e0 l\u2019ambition de Renault Group de neutralit\u00e9 carbone nette (atteinte lorsque le volume d\u2019\u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre r\u00e9duit de 90 % est \u00e9quilibr\u00e9 par une captation \u00e9quivalente) en Europe, d\u00e8s 2040, et dans le monde d\u2019ici 2050. En Cor\u00e9e, Renault Korea a lanc\u00e9 sa propre gamme hybride en 2024 tout en produisant Polestar 4 \u00e0 partir du dernier trimestre 2025. The Future is NEUTRAL, d\u00e9di\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9conomie circulaire, continue de se d\u00e9velopper au sein du Groupe avec l\u2019acquisition de nouveaux sites en 2025. Alpine poursuit le d\u00e9veloppement de son dream garage, constitu\u00e9 d\u2019une gamme de v\u00e9hicules 100\u00a0% \u00e9lectrique, avec notamment le lancement de l\u2019A390 au cours du second semestre 2025.
Dans ce contexte de transformation, le plan moyen terme 2026-2029 du Groupe dont les pr\u00e9visions sont la base des tests de perte de valeur des actifs immobilis\u00e9s (Note 10), est r\u00e9guli\u00e8rement mis \u00e0 jour en int\u00e9grant les \u00e9volutions r\u00e8glementaires des pays dans lesquels le Groupe est pr\u00e9sent. Les investissements n\u00e9cessaires pour la mise en conformit\u00e9 des produits et des moyens de production sont mesur\u00e9s et int\u00e9gr\u00e9s au plan avec la plus grande attention. Ce plan moyen terme prend en compte le risque de transition dans le sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence des Accords de Paris. Les risques physiques li\u00e9s au changement climatique, principalement les inondations, les extr\u00eames chaleurs ou le stress hydrique, sont mesur\u00e9s et font l\u2019objet de plans d\u2019actions pr\u00e9ventifs et des investissements n\u00e9cessaires pour r\u00e9duire les risques d\u2019impacts.
Les r\u00e8glementations europ\u00e9ennes et \u00e9trang\u00e8res pr\u00e9voient des m\u00e9canismes de p\u00e9nalit\u00e9s et/ou de bonifications selon les niveaux d\u2019\u00e9mission de CO2 des v\u00e9hicules vendus impliquant des estimations aux dates d\u2019arr\u00eat\u00e9, les valeurs d\u00e9finitives \u00e9tant parfois d\u00e9termin\u00e9es avec une approche pluri-annuelle. Les estimations comptables impact\u00e9es par ces r\u00e9glementations tiennent compte de leurs derni\u00e8res \u00e9volutions, dont l\u2019introduction en 2025 d\u2019une approche triennale dans le cadre de la r\u00e9glementation europ\u00e9enne relative aux \u00e9missions de CO\u2082. Un Comit\u00e9 est en charge du recensement de ces \u00e9missions de CO2 et de l\u2019\u00e9valuation des produits et charges correspondants et pr\u00e9sente plusieurs fois par an ses conclusions \u00e0 la Leadership Team.
S\u2019agissant des tests de perte de valeur sur des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules, le Groupe valorise dans ses pr\u00e9visions les b\u00e9n\u00e9fices g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les v\u00e9hicules \u00e9lectriques dans les m\u00e9canismes de r\u00e9glementation europ\u00e9enne CAFE (\u00ab Corporate Average Fuel Economy \u00bb), qui conduit \u00e0 imposer aux constructeurs une p\u00e9nalit\u00e9 en cas de d\u00e9passement du seuil moyen d\u2019\u00e9mission de CO2, et les contributions n\u00e9gatives g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les v\u00e9hicules thermiques. Les valeurs retenues pour cette allocation sont des prix de la p\u00e9nalit\u00e9 CAFE d\u00e9finis en interne par ann\u00e9e sur la base de la r\u00e8glementation en vigueur.
Le Groupe appr\u00e9cie \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 la dur\u00e9e des plans d\u2019amortissements de ses actifs immobilis\u00e9s en prenant en consid\u00e9ration les \u00e9volutions r\u00e8glementaires telles que l\u2019interdiction de commercialisation des v\u00e9hicules thermiques en Europe \u00e0 compter de 2035. Le Groupe a pris note des annonces de la Commission Europ\u00e9enne le 16\u00a0d\u00e9cembre 2025 concernant certaines \u00e9volutions r\u00e8glementaires envisag\u00e9es en la mati\u00e8re et en consid\u00e8rera ses effets une fois les mesures pr\u00e9cis\u00e9es et engag\u00e9es.
Le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e9galement \u00e0 une s\u00e9curisation de ses approvisionnements sur la cha\u00eene de valeur \u00e9lectrique par la contractualisation \u00e0 long terme de volumes d\u2019achat sur des mati\u00e8res premi\u00e8res et les inclut dans ses engagements hors bilan (Note 28-A). Le Groupe valorise ces engagements au cours spot de cl\u00f4ture et d\u00e9finit les paiements minimaux en tenant compte des clauses de sortie des contrats.
Le Groupe contractualise des achats d\u2019\u00e9nergie verte impliquant parfois des investissements sur les sites de production du Groupe. Les caract\u00e9ristiques des contrats sont analys\u00e9es pour d\u00e9finir le d\u00e9tenteur du contr\u00f4le de ces actifs. Certains contrats sont comptabilis\u00e9s comme des locations et un droit d\u2019utilisation est reconnu \u00e0 l\u2019actif. Pour les autres, les volumes sur lesquels le Groupe est fermement engag\u00e9 sont mentionn\u00e9s dans les engagements hors bilan (Note 28-A).
Renault Group a \u00e9mis en septembre 2025 des obligations vertes pour 850 millions d\u2019euros. Cette premi\u00e8re \u00e9mission pour la branche Automobile du Groupe contribue aux investissements li\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019industrialisation des v\u00e9hicules \u00e9lectriques. Cette d\u00e9marche illustre la coh\u00e9rence entre la strat\u00e9gie financi\u00e8re et les objectifs de neutralit\u00e9 carbone du Groupe en Europe \u00e0 l\u2019horizon 2040 et dans le monde \u00e0 l\u2019horizon 2050, et s\u2019inscrit dans la continuit\u00e9 des op\u00e9rations d\u00e9j\u00e0 men\u00e9es par la branche Financement des ventes, avec plusieurs \u00e9missions d\u2019obligations vertes pour un montant total de 1,9 milliards d\u2019euros destin\u00e9es \u00e0 contribuer au refinancement de v\u00e9hicules \u00e9lectriques.
2-D. Estimations et jugements
Principaux jugements et estimations
dans le contexte 2025
Les postes suivants des comptes consolid\u00e9s du Groupe d\u00e9pendant d\u2019estimations et de jugements ont fait l\u2019objet d\u2019une attention plus particuli\u00e8re en 2025 :
\u25cfl\u2019inscription \u00e0 l\u2019actif des d\u00e9penses de recherche et d\u00e9veloppement et leurs dur\u00e9es d\u2019amortissement (Note 10-A) ;
\u25cfles dur\u00e9es d\u2019amortissement des immobilisations autres que les frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s (Note 10) ;
\u25cfles pertes de valeur \u00e9ventuelles sur actifs immobilis\u00e9s, en particulier sur les actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules et sur le goodwill (Note 11)\u00a0;
\u25cfles participations dans les entreprises associ\u00e9es, notamment Nissan et HORSE Powertrain Ltd (Note 12 et 13)\u00a0;
Autres principaux jugements et estimations
D\u2019une mani\u00e8re r\u00e9currente, Renault Group doit proc\u00e9der \u00e0 des estimations et faire des hypoth\u00e8ses qui affectent la valeur comptable de certains \u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations donn\u00e9es dans certaines notes de l\u2019annexe. Pour \u00e9tablir ses comptes, Renault Group revoit ses estimations et appr\u00e9ciations pour prendre en compte l\u2019exp\u00e9rience pass\u00e9e et les autres facteurs jug\u00e9s pertinents au regard des conditions \u00e9conomiques.
Il est notamment tenu compte des pr\u00e9visions d\u2019\u00e9volutions technologiques et de march\u00e9 (co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e9volutions des attentes des clients etc.) et de toute autre \u00e9volution pouvant avoir un impact significatif sur les comptes consolid\u00e9s. Les montants figurant dans ses futurs comptes consolid\u00e9s pourraient diff\u00e9rer des estimations faites lors de l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Les principaux postes des comptes consolid\u00e9s du Groupe d\u00e9pendant d\u2019estimations et de jugements au 31 d\u00e9cembre 2025 sont les suivants :
\u25cfla valeur recouvrable des v\u00e9hicules donn\u00e9s en location class\u00e9s en immobilisations corporelles ou en stocks\u00a0;
\u25cfles d\u00e9pr\u00e9ciations pour pertes de cr\u00e9dit attendues des cr\u00e9ances de Financement des ventes (Note 15)\u00a0;
\u25cfla reconnaissance du revenu\u00a0;
\u25cfla d\u00e9termination des provisions pour restructuration (Notes 6-A et 20)\u00a0;
\u25cfla d\u00e9termination des risques associ\u00e9s aux engagements de volume aupr\u00e8s des fournisseurs ;
\u25cfla reconnaissance des actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits reportables (Note 8) ;
\u25cfles provisions, notamment la provision pour garantie des v\u00e9hicules et des batteries vendus (Note 20), les provisions pour engagements de retraite et assimil\u00e9s (Note 19), les provisions pour mesures d\u2019adaptation des effectifs (Note\u00a06-A), les provisions pour risques juridiques et risques fiscaux y compris les provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives aux positions fiscales incertaines\u00a0;
\u25cfla valorisation des dettes des contrats de location, notamment le calcul des taux d\u2019emprunt marginal et l\u2019exercice des options de renouvellement et de r\u00e9siliation qui ont un caract\u00e8re raisonnablement certain (Note 23).
2-E. Principes de consolidation
Le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur un partenariat lorsque les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes du partenariat requi\u00e8rent le consentement unanime du Groupe Renault et des autres parties partageant le contr\u00f4le. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sous contr\u00f4le conjoint sont consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence lorsque celles-ci sont qualifi\u00e9es de coentreprises et suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles sont qualifi\u00e9es d\u2019activit\u00e9s conjointes.
Le Groupe exerce une influence notable sur une entreprise associ\u00e9e lorsque le Groupe Renault d\u00e9tient le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle, sans toutefois pouvoir contr\u00f4ler ou exercer un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en \u00e9quivalence.
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
2-E. Principes de consolidation
Les comptes consolid\u00e9s int\u00e8grent les comptes des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es de mani\u00e8re exclusive par le Groupe (filiales), directement ou indirectement.
Les entit\u00e9s sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale lorsque le Groupe exerce un contr\u00f4le effectif, ce qui implique :
\u25cfLe Groupe d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e.
\u25cfLe Groupe est expos\u00e9, ou a droit, \u00e0 des rendements variables en raison de ses relations avec cette entit\u00e9.
\u25cfLe Groupe a la capacit\u00e9 d\u2019exercer ce pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influencer les rendements obtenus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 10, cette \u00e9valuation n\u00e9cessite un exercice de jugement constant et une r\u00e9vision r\u00e9guli\u00e8re de la situation de contr\u00f4le.
Le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur un partenariat lorsque les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes du partenariat requi\u00e8rent le consentement unanime du Groupe Renault et des autres parties partageant le contr\u00f4le. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sous contr\u00f4le conjoint sont consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence lorsque celles-ci sont qualifi\u00e9es de coentreprises et suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles sont qualifi\u00e9es d\u2019activit\u00e9s conjointes.
Le Groupe exerce une influence notable sur une entreprise associ\u00e9e lorsque le Groupe Renault d\u00e9tient le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle, sans toutefois pouvoir contr\u00f4ler ou exercer un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en \u00e9quivalence.
Les transactions significatives entre les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es, ainsi que les r\u00e9sultats internes non r\u00e9alis\u00e9s sont \u00e9limin\u00e9s.
Les puts sur participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et class\u00e9s pour l\u2019Automobile et le Secteur des Mobilit\u00e9s en autres dettes financi\u00e8res et pour le secteur Financement des ventes en autres dettes non courantes au passif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La contrepartie de la dette est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Les compl\u00e9ments de prix restant \u00e0 verser aux actionnaires ayant c\u00e9d\u00e9 des titres au Groupe sont enregistr\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en dettes financi\u00e8res (secteurs Automobile et Mobilit\u00e9s) ou autres dettes (secteur Financement des ventes) pour la meilleure estimation de l\u2019engagement par contrepartie du goodwill (ou des titres non consolid\u00e9s) \u00e0 l\u2019initiation, puis par contrepartie du r\u00e9sultat (Autres produits et charges financiers ou Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, en fonction de la nature d\u2019investissement).
2-E. Principes de consolidation
Le Groupe exerce une influence notable sur une entreprise associ\u00e9e lorsque le Groupe Renault d\u00e9tient le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle, sans toutefois pouvoir contr\u00f4ler ou exercer un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont mis en \u00e9quivalence.
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les comptes consolid\u00e9s int\u00e8grent les comptes des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es de mani\u00e8re exclusive par le Groupe (filiales), directement ou indirectement.
Les entit\u00e9s sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale lorsque le Groupe exerce un contr\u00f4le effectif, ce qui implique :
\u25cfLe Groupe d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e.
\u25cfLe Groupe est expos\u00e9, ou a droit, \u00e0 des rendements variables en raison de ses relations avec cette entit\u00e9.
\u25cfLe Groupe a la capacit\u00e9 d\u2019exercer ce pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influencer les rendements obtenus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 10, cette \u00e9valuation n\u00e9cessite un exercice de jugement constant et une r\u00e9vision r\u00e9guli\u00e8re de la situation de contr\u00f4le.
Les puts sur participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et class\u00e9s pour l\u2019Automobile et le Secteur des Mobilit\u00e9s en autres dettes financi\u00e8res et pour le secteur Financement des ventes en autres dettes non courantes au passif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La contrepartie de la dette est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Automobile
Au cours du premier semestre 2025, Suez a souscrit \u00e0 deux augmentations de capital dans The Future is NEUTRAL sas. Le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat de Renault Group dans The Future is NEUTRAL sas et ses filiales est ainsi pass\u00e9 de 82 % \u00e0 80\u00a0% sans impact sur la m\u00e9thode de consolidation des entit\u00e9s.
Le 31 octobre 2025, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une augmentation de capital de sa filiale Renault do Brasil r\u00e9serv\u00e9e au Groupe Geely \u00e0 hauteur de 26 % en \u00e9change d\u2019un apport en num\u00e9raire de 75 millions d\u2019euros et des titres des soci\u00e9t\u00e9s Eight Harmony et Eight Innovation porteuses de licences technologiques pour un montant de 550 millions d\u2019euros. Renault do Brasil reste consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale.
18-H. Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le
| \n \n | \n\n \n | \n\n Pourcentage de capital et de droits de vote d\u00e9tenus par les participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n R\u00e9sultat net \u2013 part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n Capitaux propres \u2013 part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n Dividendes vers\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le (actionnaires minoritaires) | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n|||||||
| \n Nom de la filiale | \n\n Pays d\u2019implantation | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
| \n Automobile | \n|||||||||
| \n Renault Korea | \n\n Cor\u00e9e | \n\n 47 % | \n\n 47 % | \n\n 13 | \n\n 26 | \n\n 425 | \n\n 464 | \n\n (4) | \n\n (7) | \n
| \n OYAK Renault Otomobil Fabrikalari | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 48 % | \n\n 48 % | \n\n 79 | \n\n 76 | \n\n 315 | \n\n 279 | \n\n (53) | \n\n (75) | \n
| \n Renault Do Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 26 % | \n\n 0 % | \n\n 9 | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n The Future is NEUTRAL | \n\n France | \n\n 20 % | \n\n 18 % | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 55 | \n\n 35 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 11 | \n\n 9 | \n\n 26 | \n\n 37 | \n\n (8) | \n\n (13) | \n
| \n Total Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 112 | \n\n 113 | \n\n 1\u00a0126 | \n\n 815 | \n\n (62) | \n\n (95) | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Banco RCI Brasil | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 20 | \n\n 22 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (16) | \n\n (14) | \n
| \n Rombo Compania Financiera | \n\n Argentine | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 4 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n RCI Banque SA | \n\n France | \n\n 0 % | \n\n 0 % | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 400 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 | \n\n 3 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 27 | \n\n 28 | \n\n 399 | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (16) | \n|
| \n Total Services de Mobilit\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (3) | \n\n (2) | \n\n (20) | \n\n (22) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 136 | \n\n 139 | \n\n 1\u00a0505 | \n\n 793 | \n\n (80) | \n\n (111) | \n
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A., RCI Financial Services, RCI Financial services S.r.o ainsi que Free to X en 2025, des options de vente de leurs participations. Une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options de vente parmi les autres dettes pour 119 millions d\u2019euros pour la filiale br\u00e9silienne, 18 millions d\u2019euros pour la filiale argentine, 45\u00a0millions d\u2019euros pour la filiale colombienne, 15 millions d\u2019euros pour la filiale tch\u00e8que, et 38\u00a0millions d\u2019euros pour les filiales italiennes au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement 123 millions d\u2019euros, 14 millions d\u2019euros, 37 millions d\u2019euros, 14\u00a0millions d\u2019euros et 0 euro au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). La contrepartie de ces passifs est enregistr\u00e9e en diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le et pour le solde en diminution des capitaux propres-part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re. La dette est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en estimant le prix de rachat \u00e9ventuel, qui tient compte notamment des r\u00e9sultats futurs du portefeuille de financement existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture et des dispositions d\u00e9finies dans les contrats de partenariat. Elle rel\u00e8ve du niveau 3, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tant r\u00e9alis\u00e9e selon des mod\u00e8les reconnus, mais pour lesquels les donn\u00e9es significatives ne sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres (Note 28-A3). Le Groupe dispose \u00e9galement d\u2019options d\u2019achats de titres sur plusieurs entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre (Note 28-B).
Le Groupe n\u2019a pas de restrictions importantes sur sa capacit\u00e9 \u00e0 acc\u00e9der ou utiliser ses actifs et r\u00e9gler ses passifs autres que celles r\u00e9sultant du cadre r\u00e8glementaire dans lequel les filiales op\u00e8rent. Les autorit\u00e9s de supervision locales peuvent exiger des filiales bancaires de garder un certain niveau de capital et de liquidit\u00e9s, de limiter leur exposition \u00e0 d\u2019autres parties du Groupe et de se conformer \u00e0 d\u2019autres ratios.
Le 17 septembre 2025, RCI Banque SA a \u00e9mis des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e pour un montant de 400 millions d\u2019euros. Cette \u00e9mission offre aux souscripteurs une r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 taux fixe de 6,125\u00a0%. Les titres pourront \u00eatre rembours\u00e9s \u00e0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode de 5,5 ans. Ces obligations seront remboursables durant les six mois pr\u00e9c\u00e9dant le 24 mars 2031, ainsi qu\u2019\u00e0 chaque date suivante de paiement des int\u00e9r\u00eats. Le coupon est fix\u00e9 \u00e0 6,125 % jusqu\u2019au 24 mars 2031. Au-del\u00e0 de cette date, il sera r\u00e9initialis\u00e9 tous les cinq ans au taux swap 5\u00a0ans + 384 points de base. Cette \u00e9mission r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019instrument de capitaux propres et a \u00e9t\u00e9 class\u00e9e dans les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
Note 30 \u2013 Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es
30-A. Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale (filiales)
| \n AUTOMOBILE | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Renault SA | \n\n France | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 consolidante | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 consolidante | \n
| \n AUTOMOBILE | \n|||
| \n France | \n|||
| \n Renault sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n ACCIAUTO\u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n - | \n
| \n Alpine Racing sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alpine Cars | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Cl\u00e9on | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Electricity | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Energy \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Ampere Holding | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Investment Company \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ampere Software Technology | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auto Ch\u00e2ssis International (ACI) Le Mans | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auto Ch\u00e2ssis International (ACI) Villeurbanne | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auto D\u00e9molition Centre Ouest \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n - | \n
| \n Auto Log Operation \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Cars Pi\u00e8ces Express | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Circular Economy Business | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Fonds Renault pour l\u2019Art et la Culture | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Gestion d\u2019Approvisionnements Industriels Automobiles | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Groupe LGA | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Indra Investissements sas | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Ing\u00e9nierie de la Division des V\u00e9hicules Utilitaires (IDVU) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Jamot \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n - | \n
| \n Manufacture Alpine Dieppe Jean R\u00e9d\u00e9l\u00e9 | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Ventures \u207d2\u207e | \n\n France | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Op\u00e9rations 6 \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Qstomize | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Re-source Industries Holding | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n ReKnow University | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault D\u00e9veloppement Industriel et Commercial (RDIC) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Digital | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault DREAM (RDREAM) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Op\u00e9ration 8 \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Retail Group et ses filiales | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Saint Marcel Auto Pi\u00e8ces \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n \u2010 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobil\u00e8re d\u2019Ep\u00f4ne | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de Construction Fran\u00e7aise pour l\u2019Automobile et la M\u00e9canique (SICOFRAM) et sa filiale | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re pour l\u2019Automobile (SCIA) \u207d2\u207e | \n\n France | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re Renault Habitation (SIRHA) \u207d2\u207e | \n\n France | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Sci Plateau de Guyancourt | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SNC Renault Flins | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SNC Renault Sandouville | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 de v\u00e9hicules Automobiles de Batilly (SOVAB) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM 2 | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Sofrastock International | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n The Future is NEUTRAL | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n The Remakers | \n\n France | \n\n 80 | \n\n 82 | \n
| \n Tournus D\u00e9molition Auto \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 80 | \n\n \u2010 | \n
| \n Europe | \n|||
| \n Renault Deutschland AG | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault \u00d6sterreich GmbH | \n\n Autriche | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Belgique Luxembourg | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Industrie Belgique (RIB) | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM Benellux SA \u207d2\u207e | \n\n Belgique | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Qstomize Espana, S.L. | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Espa\u00f1a Comercial SA (RECSA) | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \n | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
| \n Renault Espa\u00f1a SA | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM Espa\u00f1a SA | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Italia | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Eight Harmony (Luxembourg) SARL \u207d\u00b9\u207e | \n\n Luxembourg | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Eight Innovation (Luxembourg) SARL \u207d\u00b9\u207e | \n\n Luxembourg | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Motor Reinsurance Company | \n\n Luxembourg | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Group b.v. | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Nederland | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Polska | \n\n Pologne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM Polska | \n\n Pologne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Portugal SA | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Ceska republica | \n\n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Automobile Dacia | \n\n Roumanie | \n\n 99 | \n\n 99 | \n
| \n Renault Commercial Roumanie SRL | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Technologie Roumanie SRL | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alpine Racing Ltd. | \n\n Royaume-uni | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Grigny UK Ltd | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault UK | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SODICAM UK Ltd. \u207d\u00b2\u207e | \n\n Royaume-uni | \n\n \u2010 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Slovensko Spol. S Ro | \n\n Slovaquie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Tech Novo Mesto d.o.o. | \n\n Slov\u00e9nie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Revoz D.d. | \n\n Slov\u00e9nie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Finance | \n\n Suisse | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Suisse SA | \n\n Suisse | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n|||
| \n Renault Alg\u00e9rie Constructeur | \n\n Alg\u00e9rie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Automotive El Djazair Spa | \n\n Alg\u00e9rie | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n Renault Maroc Commerciale | \n\n Maroc | \n\n 80 | \n\n 80 | \n
| \n Renault Maroc Services | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Tanger Exploitation | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Tanger M\u00e9diterran\u00e9e \u207d2\u207e | \n\n Maroc | \n\n - | \n\n 100 | \n
| \n Renault Technologie Maroc \u207d\u00b9\u207e | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 Marocaine de Construction Automobile (SOMACA) | \n\n Maroc | \n\n 98 | \n\n 98 | \n
| \n Ampere Software Technology Tunisia | \n\n Tunisie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n|||
| \n Renault Argentina SA et ses filiales | \n\n Argentine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault do Brasil Comercio e Participacoes Ltda. | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 74 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Do Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 74 | \n\n 100 | \n
| \n Plan Rombo SA \u207d\u00b9\u207e | \n\n Colombie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Sociedad de Fabricaci\u00f3n de Automotores SA (SOFASA) | \n\n Colombie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault USA Inc. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Etats-Unis | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault M\u00e9xico SA de CV | \n\n Mexique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Asie Pacifique | \n|||
| \n Renault Beijing Automotive Co., Ltd. | \n\n Chine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Korea Motors Co., Ltd | \n\n Cor\u00e9e du sud | \n\n 53 | \n\n 53 | \n
| \n Renault India Private Ltd. | \n\n Inde | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Nissan Automative India Private Limited IG | \n\n Inde | \n\n 100 | \n\n 49 | \n
| \n Renault Treasury Services Pte. Ltd. | \n\n Singapour | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Eurasie | \n|||
| \n Oyak Renault Otomobil Fabrikalari | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 52 | \n\n 52 | \n
| \n Renault Group Otomotiv | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renault Ukraine | \n\n Ukraine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n FINANCEMENT DES VENTES | \n|||
| \n France | \n|||
| \n Bipi Mobility France | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Diac Location SA | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Diac SA | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Insurance sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Lease&Co sas | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Banque SA | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \n | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
| \n Europe | \n|||
| \n Bipi Mobility Germany GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n DFD Deutscher Fahrzeugdienst GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n MeinAuto GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobility Concept GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n MS Mobility Solutions GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Versicherungs-Service GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Autofin SA | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services SA | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Usluge d.o.o | \n\n Croatie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility SL | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Overlease SA | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI ZRT | \n\n Hongrie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility Italy S.R.L | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n ES Mobility S.R.L. | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Insurance Ltd | \n\n Malte | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Life Ltd | \n\n Malte | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Services LTD | \n\n Malte | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility Netherlands B.V. | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services b.v. | \n\n Pays-bas | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Leasing Polska Sp. z.o.o. | \n\n Pologne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Gest Seguros - Mediadores de Seguros, Lda | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCICOM, SA | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Broker De Asigurare | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finantare Romania S.r.L. | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Leasing Romania IFN SA | \n\n Roumanie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bipi Mobility UK Limited | \n\n Royaume-Uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Lease & Co Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n 85 | \n\n 85 | \n
| \n RCI Bank UK Limited | \n\n Royaume-Uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finance SK S.r.O. | \n\n Slovaquie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Lizing d.o.o. | \n\n Slov\u00e9nie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finance SA | \n\n Suisse | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Finance CZ, s.r.o. | \n\n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Financial Services s.r.o. | \n\n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n|||
| \n RCI Finance Maroc | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RDFM S.A.R.L. | \n\n Maroc | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n|||
| \n Courtage SA | \n\n Argentine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Compa\u00f1ia de seguros de personas S.A.U. | \n\n Argentine | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Rombo Compania Financiera SA | \n\n Argentine | \n\n 60 | \n\n 60 | \n
| \n Administradora de Consorcio RCI Brasil Ltda | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Banco RCI Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 60 | \n\n 60 | \n
| \n Corretora de Seguros RCI do Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Brasil Servicios e Participa\u00e7oes Ltda | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Lease&Co SAS | \n\n Colombie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Colombia, SA Compania de Financiamento | \n\n Colombie | \n\n 51 | \n\n 51 | \n
| \n Asie Pacifique | \n|||
| \n RCI Financial Services Korea CO, Ltd. | \n\n Cor\u00e9e du sud | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n RCI Insurance Service Korea Co, Ltd. | \n\n Cor\u00e9e du sud | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SERVICES DE MOBILITE | \n|||
| \n France | \n|||
| \n Car Sharing and Mobility Services France (Zity France) | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto Holding | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto France | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 60 | \n
| \n Glide.io | \n\n France | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mobilize Fast Charge France sas | \n\n France | \n\n 83 | \n\n 83 | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \n | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
| \n Europe | \n|||
| \n Elto DACH GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 100 | \n\n 51 | \n
| \n Elto BeLux | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n 51 | \n
| \n Mobilize AssetCo Belgique \u207d\u00b9\u207e | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Mobilize Fast Charge Belgique \u207d\u00b9\u207e | \n\n Belgique | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Car Sharing Mobility Services SL (Zity Holding) | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto Iberia Sociedad Limitada | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n 60 | \n
| \n Mobilize AssetCo Spain \u207d\u00b9\u207e | \n\n Espagne | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n
| \n Coolnagour Limited t/a iCabbi | \n\n Irlande | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Javelin Payments Limited IRL | \n\n Irlande | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Taxi Alliance Software Ltd. | \n\n Irlande | \n\n 96 | \n\n 96 | \n
| \n Car Sharing Mobility Services Italy S.R.L. (Zity Italy) | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elto Italy S.r.l. | \n\n Italie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n FREE TO X - MOBILIZE NETWORK S.P.A. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Italie | \n\n 51 | \n\n \u2010 | \n
| \n FREE TO X - MOBILIZE S.P.A. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Italie | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n Coolnagour UK Limited | \n\n Royaume-uni | \n\n 98 | \n\n 98 | \n
| \n Elto UK | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Flit Technologies Ltd. | \n\n Royaume-uni | \n\n 93 | \n\n 93 | \n
| \n Javelin Payments UK Limited | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCT Systems Limited t/a DiSC | \n\n Royaume-uni | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Utopias Exigentes \u2013 Unipessoal LDA (Zity Portugal) | \n\n Portugal | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n|||
| \n Moovex Ltd | \n\n Isra\u00ebl | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n|||
| \n Original Software LTDA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n iCabbi Canada, Incorporation | \n\n Canada | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n iCabbi USA, Incorporation | \n\n Etats-Unis | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Asie Pacifique | \n|||
| \n iCabbi Australia PTY LTD | \n\n Australie | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n (1)Entit\u00e9s entr\u00e9es dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025 (Note 3-A). (2)Entit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es ou fusionn\u00e9es et sorties du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025. | \n
Les comptes consolid\u00e9s int\u00e8grent les comptes des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es de mani\u00e8re exclusive par le Groupe (filiales), directement ou indirectement.
Les entit\u00e9s sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale lorsque le Groupe exerce un contr\u00f4le effectif, ce qui implique :
\u25cfLe Groupe d\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e.
\u25cfLe Groupe est expos\u00e9, ou a droit, \u00e0 des rendements variables en raison de ses relations avec cette entit\u00e9.
\u25cfLe Groupe a la capacit\u00e9 d\u2019exercer ce pouvoir de mani\u00e8re \u00e0 influencer les rendements obtenus.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 10, cette \u00e9valuation n\u00e9cessite un exercice de jugement constant et une r\u00e9vision r\u00e9guli\u00e8re de la situation de contr\u00f4le.
Les puts sur participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et class\u00e9s pour l\u2019Automobile et le Secteur des Mobilit\u00e9s en autres dettes financi\u00e8res et pour le secteur Financement des ventes en autres dettes non courantes au passif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La contrepartie de la dette est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur un partenariat lorsque les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes du partenariat requi\u00e8rent le consentement unanime du Groupe Renault et des autres parties partageant le contr\u00f4le. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sous contr\u00f4le conjoint sont consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence lorsque celles-ci sont qualifi\u00e9es de coentreprises et suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles sont qualifi\u00e9es d\u2019activit\u00e9s conjointes.
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
6-B. R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles
Le Groupe a enregistr\u00e9 en 2025 un r\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles qui inclut principalement la perte li\u00e9e \u00e0 la modification du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan. Les effets du changement du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan de (9 315) millions d\u2019euros incluent la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de la participation et sa juste valeur au 30\u00a0juin\u00a02025 pour (6\u00a0789)\u00a0millions d\u2019euros, le recyclage en compte de r\u00e9sultat de r\u00e9serves de conversion pour (2\u00a0598)\u00a0millions d\u2019euros et l\u2019annulation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la mise en \u00e9quivalence pour 72 millions d\u2019euros.
En 2024, le r\u00e9sultat de cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles incluait principalement la perte sur la cession de titres Nissan en d\u00e9cembre 2024 \u00e0 hauteur de (1 527) millions d\u2019euros, un r\u00e9sultat d\u2019apport des titres de HORSE Powertrain Solutions S.L.U \u00e0 la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 521 millions d\u2019euros, la cession partielle des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Renault Nissan Technology & Business Center India Private Limited (RNTBCI) au Groupe Nissan \u00e0 hauteur de 54 millions d\u2019euros et, cons\u00e9cutivement \u00e0 sa prise de contr\u00f4le, le r\u00e9sultat de cession de la participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue dans la soci\u00e9t\u00e9 Indra \u00e0 hauteur de 50 millions d\u2019euros.
Note 13 \u2013 Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n Pourcentages de capital et de droits de vote | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n\n Participations dans les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises au | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nom de l\u2019entit\u00e9 | \n\n Pays d\u2019implantation | \n\n Principale activit\u00e9 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
| \n Entreprises associ\u00e9es | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Production automobile | \n\n 100 % | \n\n 49 % | \n\n - | \n\n 306 | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Distribution automobile | \n\n 49 % | \n\n 49 % | \n\n 143 | \n\n 149 | \n
| \n Wandercraft | \n\n France | \n\n Exosquelettes robotiques | \n\n 12 % | \n\n \n | \n\n 20 | \n\n \n | \n
| \n Boone Comenor | \n\n France | \n\n Gestion de d\u00e9chets | \n\n 26 % | \n\n 27 % | \n\n 63 | \n\n 67 | \n
| \n Arverne | \n\n France | \n\n G\u00e9othermie | \n\n 8 % | \n\n 8 % | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n Exadis | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 44 % | \n\n 44 % | \n\n 14 | \n\n 14 | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nissan Renault Financial Services India Private Limited | \n\n Inde | \n\n Financement | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 35 | \n\n 40 | \n
| \n Select Vehicle Group Holdings Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Financement | \n\n 37 % | \n\n 37 % | \n\n 19 | \n\n 19 | \n
| \n Coentreprises | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n Royaume-Uni | \n\n Production automobile | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Alliance Ventures B.V. | \n\n Pays-Bas | \n\n Fonds d\u2019investissement | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 151 | \n\n 204 | \n
| \n Flexis | \n\n France | \n\n V\u00e9hicules \u00e9lectriques | \n\n 45 % | \n\n 45 % | \n\n 169 | \n\n 201 | \n
| \n Minth ElectriCity | \n\n France | \n\n Batteries | \n\n 30 % | \n\n 30 % | \n\n 16 | \n\n 14 | \n
| \n EGT | \n\n Chine | \n\n Production automobile | \n\n 25 % | \n\n 25 % | \n\n 13 | \n\n 13 | \n
| \n Saceo | \n\n France | \n\n Pi\u00e8ces automobiles | \n\n 38 % | \n\n 39 % | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n FREE TO X S.P.A. | \n\n Italie | \n\n Recharge \u00e9lectrique | \n\n 49 % | \n\n \n | \n\n 16 | \n\n \n | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n ORFIN Finansman Anonim Sirketi | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n Financement | \n\n 50 % | \n\n 50 % | \n\n 30 | \n\n 26 | \n
| \n Autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises non significatives | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35 | \n\n 42 | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
Les participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises s\u2019analysent comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 133 | \n\n (38) | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 245 | \n\n 64 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n (17) | \n\n (45) | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n (95) | \n\n (57) | \n
| \n Part dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 61 | \n\n 61 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n (101) | \n\n (3) | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 55 | \n\n 55 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 107 | \n\n 9 | \n
| \n Part dans le r\u00e9sultat global des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises | \n\n 194 | \n\n 23 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 144 | \n\n 61 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 38 | \n\n 10 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 12 | \n\n (48) | \n
| \n Situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n \u00a0 | \n\n \n | \n
| \n Participations dans les autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n 4\u00a0129 | \n\n 4\u00a0464 | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd | \n\n 3\u00a0362 | \n\n 3\u00a0213 | \n
| \n Entreprises associ\u00e9es mises en \u00e9quivalence | \n\n 328 | \n\n 760 | \n
| \n Coentreprises mises en \u00e9quivalence | \n\n 439 | \n\n 491 | \n
13-A. Participation dans HORSE Powertrain Ltd
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Renault Group d\u00e9tient une participation de 45\u00a0% dans HORSE Powertrain Ltd, soci\u00e9t\u00e9 bas\u00e9e \u00e0 Londres qui con\u00e7oit, d\u00e9veloppe, produit et vend des solutions et syst\u00e8mes pour les moteurs, transmissions, syst\u00e8mes hybrides et batteries.
Le Conseil d\u2019administration est compos\u00e9 de sept membres dont trois sont issus de Renault Group, trois de Geely et un d\u2019Aramco. Les d\u00e9cisions sur les activit\u00e9s pertinentes n\u00e9cessitent d\u2019\u00eatre approuv\u00e9es \u00e0 la majorit\u00e9. Au regard de ces \u00e9l\u00e9ments, Renault Group exerce un contr\u00f4le conjoint sur la soci\u00e9t\u00e9 HORSE Powertrain Ltd et de ce fait, comptabilise sa participation dans la soci\u00e9t\u00e9 selon la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence. La monnaie fonctionnelle de HORSE Powertrain Ltd est l\u2019Euro.
13-A1. Informations financi\u00e8res r\u00e9sum\u00e9es de HORSE Powertrain Ltd
Les comptes de HORSE Powertrain Ltd retenus pour la mise en \u00e9quivalence dans les comptes de Renault Group, et r\u00e9sum\u00e9s ci-apr\u00e8s, sont les comptes consolid\u00e9s en normes comptables IFRS au 31 d\u00e9cembre 2025.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 \u207d\u00b9\u207e | \n
|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 12\u00a0307 | \n\n 7\u00a0048 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements | \n\n (911) | \n\n (360) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30 | \n\n 21 | \n
| \n Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (43) | \n\n (74) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (37) | \n\n (7) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 550 | \n\n 148 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 545 | \n\n 143 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 5 | \n\n 5 | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (225) | \n\n (7) | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (225) | \n\n (7) | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n 325 | \n\n 141 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 320 | \n\n 136 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 5 | \n\n 5 | \n
| \n (1)HORSE Powertrain Ltd a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e en juin 2024. Le compte de r\u00e9sultat synth\u00e9tique pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessus ne refl\u00e8te donc pas une ann\u00e9e compl\u00e8te d\u2019activit\u00e9. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actifs non courants | \n\n 8\u00a0712 | \n\n 9\u00a0118 | \n
| \n Actifs courants | \n\n 4\u00a0590 | \n\n 4\u00a0174 | \n
| \n Dont tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1\u00a0205 | \n\n 1\u00a0010 | \n
| \n Total actifs | \n\n 13\u00a0303 | \n\n 13\u00a0292 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 7\u00a0560 | \n\n 7\u00a0227 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 7\u00a0472 | \n\n 7\u00a0140 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 88 | \n\n 87 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n 2\u00a0151 | \n\n 2\u00a0649 | \n
| \n Dont passifs financiers non courants | \n\n 1\u00a0613 | \n\n 2\u00a0068 | \n
| \n Passifs courants | \n\n 3\u00a0592 | \n\n 3\u00a0416 | \n
| \n Dont passifs financiers courants | \n\n 406 | \n\n 336 | \n
| \n Total capitaux propres et passifs | \n\n 13\u00a0303 | \n\n 13\u00a0292 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n R\u00e9sultat | \n\n Dividendes | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Autres mouvements | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Capitaux propres | \n\n 7\u00a0227 | \n\n 550 | \n\n (4) | \n\n (217) | \n\n 4 | \n\n 7\u00a0560 | \n
| \n Part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 7\u00a0140 | \n\n 545 | \n\n \u2010 | \n\n (217 | \n\n 4 | \n\n 7\u00a0472 | \n
| \n Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 87 | \n\n 5 | \n\n (4) | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n 88 | \n
| \n\n | \n
13-A2. Op\u00e9rations entre le groupe Renault et le groupe HORSE Powertrain Ltd
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le montant total des ventes et achats r\u00e9alis\u00e9s entre Renault Group et HORSE Powertrain Ltd et ses filiales ainsi que les positions au bilan de Renault Group avec ces entit\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Au compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n Ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n Achats | \n\n Ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n Achats | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n \u2010 | \n\n (5\u00a0687) | \n\n \u2010 | \n\n (3\u00a0037) | \n
| \n (1)Renault Group exclut de son chiffre d\u2019affaires les ventes \u00e0 HORSE Powertrain Ltd et ses filiales car ces transactions sont qualifi\u00e9es de travail \u00e0 fa\u00e7on (1 021 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, 741 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financier | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n 532 | \n\n 184 | \n\n 228 | \n\n 1\u00a0239 | \n\n 29 | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n HORSE Powertrain Ltd et ses filiales | \n\n 519 | \n\n 189 | \n\n 303 | \n\n 1\u00a0369 | \n\n 19 | \n
| \n (1)Le Groupe a mis en place un financement aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 258 millions \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2027 ainsi qu\u2019aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Solutions S.L.U, soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenue \u00e0 100% par la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd, \u00e0 hauteur de 250 millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2026. Ces financements, conclus \u00e0 des conditions de march\u00e9, sont d\u00e9duits de la position d\u2019endettement net du Groupe (Note 6.1 D). | \n
13-B. Informations relatives aux autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le montant total des ventes et achats r\u00e9alis\u00e9s entre Renault Group et les principales autres entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence ainsi que les positions au bilan de Renault Group avec ces m\u00eames entit\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Au compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n\n Ventes aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \n\n Achats | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n 2\u00a0624 | \n\n (97) | \n\n 2\u00a0513 | \n\n (43) | \n
| \n Flexis sas | \n\n 222 | \n\n \u2010 | \n\n 335 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n 2 | \n\n (262) | \n\n 5 | \n\n (350) | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 365 | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n 7 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 129 | \n\n 83 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 4 | \n\n - | \n\n 71 | \n\n \u2010 | \n
| \n\n | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n A la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e | \n\n Actifs financiers | \n\n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n Autres actifs | \n\n Fournisseurs | \n\n Autres passifs | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis A.S (MAIS) | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Renault Nissan Automotive India Private Limited (RNAIPL) | \n\n 19 | \n\n 48 | \n\n 144 | \n\n 34 | \n\n 3 | \n
| \n Flexis sas | \n\n 45 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n EGT | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n\n 72 | \n\n 66 | \n\n \u2010 | \n
30-C. Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence (entreprises associ\u00e9es et coentreprises)
| \n Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe | \n\n Pays | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n AUTOMOBILE | \n|||
| \n Renault Alg\u00e9rie Production | \n\n Alg\u00e9rie | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n Betteries AMPS GmbH | \n\n Allemagne | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n Mobility Trader Holding Gmbh | \n\n Allemagne | \n\n 1 | \n\n 1 | \n
| \n ToKai 2 GmbH \u207d\u00b2\u207e | \n\n Allemagne | \n\n - | \n\n 15 | \n
| \n CICC \u207d\u00b9\u207e | \n\n Chine | \n\n 30 | \n\n - | \n
| \n EGT New Energy Automotive Co, Ltd. | \n\n Chine | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Airnity | \n\n France | \n\n 17 | \n\n 17 | \n
| \n AKOUSTIC ARTS | \n\n France | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n Alhena Services | \n\n France | \n\n 25 | \n\n 25 | \n
| \n Arverne Group | \n\n France | \n\n 8 | \n\n 8 | \n
| \n A.V. Simulation | \n\n France | \n\n 15 | \n\n 30 | \n
| \n Boone Comenor Metalimpex | \n\n France | \n\n 26 | \n\n 27 | \n
| \n E2-CAD | \n\n France | \n\n 40 | \n\n 40 | \n
| \n Exadis | \n\n France | \n\n 44 | \n\n 44 | \n
| \n Flexis sas | \n\n France | \n\n 45 | \n\n 45 | \n
| \n GeoTwin | \n\n France | \n\n 10 | \n\n 5 | \n
| \n Groupe Signature | \n\n France | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n HyVia | \n\n France | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Minth ElectriCity Technology | \n\n France | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n SACEO | \n\n France | \n\n 38 | \n\n 39 | \n
| \n SIEMOR | \n\n France | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n ToKai 1 | \n\n France | \n\n 15 | \n\n 20 | \n
| \n Verkor | \n\n France | \n\n 12 | \n\n 12 | \n
| \n Wandercraft \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n
| \n Whylot | \n\n France | \n\n 21 | \n\n 21 | \n
| \n Beyonca HK Limited | \n\n Hong Kong | \n\n 14 | \n\n 14 | \n
| \n ALD Automotive | \n\n Maroc | \n\n 20 | \n\n 20 | \n
| \n Alliance Ventures B.V. | \n\n Pays-bas | \n\n 40 | \n\n 40 | \n
| \n HORSE Powertrain Limited | \n\n Royaume-uni | \n\n 45 | \n\n 45 | \n
| \n Motorlu Araclar Imal ve Satis AS (MAIS) | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n FINANCEMENT DES VENTES | \n|||
| \n Mobility Trader Holding Gmbh | \n\n Allemagne | \n\n 7 | \n\n 7 | \n
| \n Renault Cr\u00e9dit Car SA | \n\n Belgique | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n Nissan Renault Financial Services India Private Limited | \n\n Inde | \n\n 30 | \n\n 30 | \n
| \n RN SF b.v.\u207d\u00b2\u207e | \n\n Pays-Bas | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n
| \n Select Vehicle Group Holdings Limited | \n\n Royaume-Uni | \n\n 37 | \n\n 37 | \n
| \n ORFIN Finansman Anonim Sirketi | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 50 | \n\n 50 | \n
| \n ORTIO SIGORTA ARACILIK HIZMETLERI ANONIM SIRKETI \u207d\u00b9\u207e | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n SERVICES DE MOBILIT\u00c9 | \n|||
| \n FREE TO X S.P.A. \u207d\u00b9\u207e | \n\n Italie | \n\n 49 | \n\n \u2010 | \n
| \n RNW \u207d\u00b9\u207e | \n\n France | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n (1)Entit\u00e9s entr\u00e9es dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025 (Note 3-A). (2)Entit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es et sorties du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation en 2025. | \n
Le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur un partenariat lorsque les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes du partenariat requi\u00e8rent le consentement unanime du Groupe Renault et des autres parties partageant le contr\u00f4le. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sous contr\u00f4le conjoint sont consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence lorsque celles-ci sont qualifi\u00e9es de coentreprises et suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles sont qualifi\u00e9es d\u2019activit\u00e9s conjointes.
Consolidation par mise en \u00e9quivalence des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises
La part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises pr\u00e9sent\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe comprend la part dans le r\u00e9sultat de ces entreprises ainsi que les pertes de valeur et les reprises de pertes de valeur aff\u00e9rentes \u00e0 ces entreprises (Note 2-O).
Le r\u00e9sultat de cession ou de perte d\u2019influence notable ou de contr\u00f4le conjoint d\u2019entreprises associ\u00e9es et coentreprises mises en \u00e9quivalence et le r\u00e9sultat li\u00e9 \u00e0 la prise de contr\u00f4le au sens d\u2019IFRS 10 d\u2019entreprises d\u00e9j\u00e0 consolid\u00e9es mais non contr\u00f4l\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 du Groupe. Il comprend le recyclage des \u00e9carts de conversion accumul\u00e9s pendant la p\u00e9riode de consolidation par mise en \u00e9quivalence.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif pour toutes les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres (Note 2-K). Cet imp\u00f4t figure dans les imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s au compte de r\u00e9sultat du Groupe.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (Note 2-L).
Les frais d\u2019acquisition des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont incorpor\u00e9s dans le co\u00fbt initial d\u2019acquisition de ces participations.
La participation crois\u00e9e entre une entit\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e et une entit\u00e9 associ\u00e9e est neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e pr\u00e9sent\u00e9e \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re. Ainsi, la participation de 15 % de Nissan dans Renault \u00e9tait neutralis\u00e9e pour l\u2019\u00e9valuation de la participation dans Nissan figurant \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e (Note 12) jusqu\u2019au 30 juin 2025.
Les dividendes re\u00e7us des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises du secteur Automobile sont inclus dans le free cash flow op\u00e9rationnel de l\u2019Automobile.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les puts sur participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et class\u00e9s pour l\u2019Automobile et le Secteur des Mobilit\u00e9s en autres dettes financi\u00e8res et pour le secteur Financement des ventes en autres dettes non courantes au passif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La contrepartie de la dette est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
18-H. Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le
| \n \n | \n\n \n | \n\n Pourcentage de capital et de droits de vote d\u00e9tenus par les participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n R\u00e9sultat net \u2013 part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n Capitaux propres \u2013 part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n Dividendes vers\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le (actionnaires minoritaires) | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n\n (En\u00a0millions d\u2019euros) | \n|||||||
| \n Nom de la filiale | \n\n Pays d\u2019implantation | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
| \n Automobile | \n|||||||||
| \n Renault Korea | \n\n Cor\u00e9e | \n\n 47 % | \n\n 47 % | \n\n 13 | \n\n 26 | \n\n 425 | \n\n 464 | \n\n (4) | \n\n (7) | \n
| \n OYAK Renault Otomobil Fabrikalari | \n\n T\u00fcrkiye | \n\n 48 % | \n\n 48 % | \n\n 79 | \n\n 76 | \n\n 315 | \n\n 279 | \n\n (53) | \n\n (75) | \n
| \n Renault Do Brasil SA | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 26 % | \n\n 0 % | \n\n 9 | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n The Future is NEUTRAL | \n\n France | \n\n 20 % | \n\n 18 % | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 55 | \n\n 35 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 11 | \n\n 9 | \n\n 26 | \n\n 37 | \n\n (8) | \n\n (13) | \n
| \n Total Automobile | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 112 | \n\n 113 | \n\n 1\u00a0126 | \n\n 815 | \n\n (62) | \n\n (95) | \n
| \n Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Banco RCI Brasil | \n\n Br\u00e9sil | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 20 | \n\n 22 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (16) | \n\n (14) | \n
| \n Rombo Compania Financiera | \n\n Argentine | \n\n 40 % | \n\n 40 % | \n\n 4 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n RCI Banque SA | \n\n France | \n\n 0 % | \n\n 0 % | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 400 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 | \n\n 3 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total Financement des ventes | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 27 | \n\n 28 | \n\n 399 | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (16) | \n|
| \n Total Services de Mobilit\u00e9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (3) | \n\n (2) | \n\n (20) | \n\n (22) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n TOTAL | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 136 | \n\n 139 | \n\n 1\u00a0505 | \n\n 793 | \n\n (80) | \n\n (111) | \n
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A., RCI Financial Services, RCI Financial services S.r.o ainsi que Free to X en 2025, des options de vente de leurs participations. Une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options de vente parmi les autres dettes pour 119 millions d\u2019euros pour la filiale br\u00e9silienne, 18 millions d\u2019euros pour la filiale argentine, 45\u00a0millions d\u2019euros pour la filiale colombienne, 15 millions d\u2019euros pour la filiale tch\u00e8que, et 38\u00a0millions d\u2019euros pour les filiales italiennes au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement 123 millions d\u2019euros, 14 millions d\u2019euros, 37 millions d\u2019euros, 14\u00a0millions d\u2019euros et 0 euro au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). La contrepartie de ces passifs est enregistr\u00e9e en diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le et pour le solde en diminution des capitaux propres-part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re. La dette est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en estimant le prix de rachat \u00e9ventuel, qui tient compte notamment des r\u00e9sultats futurs du portefeuille de financement existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture et des dispositions d\u00e9finies dans les contrats de partenariat. Elle rel\u00e8ve du niveau 3, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tant r\u00e9alis\u00e9e selon des mod\u00e8les reconnus, mais pour lesquels les donn\u00e9es significatives ne sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres (Note 28-A3). Le Groupe dispose \u00e9galement d\u2019options d\u2019achats de titres sur plusieurs entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre (Note 28-B).
Le Groupe n\u2019a pas de restrictions importantes sur sa capacit\u00e9 \u00e0 acc\u00e9der ou utiliser ses actifs et r\u00e9gler ses passifs autres que celles r\u00e9sultant du cadre r\u00e8glementaire dans lequel les filiales op\u00e8rent. Les autorit\u00e9s de supervision locales peuvent exiger des filiales bancaires de garder un certain niveau de capital et de liquidit\u00e9s, de limiter leur exposition \u00e0 d\u2019autres parties du Groupe et de se conformer \u00e0 d\u2019autres ratios.
Le 17 septembre 2025, RCI Banque SA a \u00e9mis des Titres Super Subordonn\u00e9s \u00e0 Dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e pour un montant de 400 millions d\u2019euros. Cette \u00e9mission offre aux souscripteurs une r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 taux fixe de 6,125\u00a0%. Les titres pourront \u00eatre rembours\u00e9s \u00e0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode de 5,5 ans. Ces obligations seront remboursables durant les six mois pr\u00e9c\u00e9dant le 24 mars 2031, ainsi qu\u2019\u00e0 chaque date suivante de paiement des int\u00e9r\u00eats. Le coupon est fix\u00e9 \u00e0 6,125 % jusqu\u2019au 24 mars 2031. Au-del\u00e0 de cette date, il sera r\u00e9initialis\u00e9 tous les cinq ans au taux swap 5\u00a0ans + 384 points de base. Cette \u00e9mission r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019instrument de capitaux propres et a \u00e9t\u00e9 class\u00e9e dans les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
Les puts sur participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et class\u00e9s pour l\u2019Automobile et le Secteur des Mobilit\u00e9s en autres dettes financi\u00e8res et pour le secteur Financement des ventes en autres dettes non courantes au passif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. La contrepartie de la dette est enregistr\u00e9e en capitaux propres.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Les compl\u00e9ments de prix restant \u00e0 verser aux actionnaires ayant c\u00e9d\u00e9 des titres au Groupe sont enregistr\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en dettes financi\u00e8res (secteurs Automobile et Mobilit\u00e9s) ou autres dettes (secteur Financement des ventes) pour la meilleure estimation de l\u2019engagement par contrepartie du goodwill (ou des titres non consolid\u00e9s) \u00e0 l\u2019initiation, puis par contrepartie du r\u00e9sultat (Autres produits et charges financiers ou Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, en fonction de la nature d\u2019investissement).
Les compl\u00e9ments de prix restant \u00e0 verser aux actionnaires ayant c\u00e9d\u00e9 des titres au Groupe sont enregistr\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en dettes financi\u00e8res (secteurs Automobile et Mobilit\u00e9s) ou autres dettes (secteur Financement des ventes) pour la meilleure estimation de l\u2019engagement par contrepartie du goodwill (ou des titres non consolid\u00e9s) \u00e0 l\u2019initiation, puis par contrepartie du r\u00e9sultat (Autres produits et charges financiers ou Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, en fonction de la nature d\u2019investissement).
Le 31 juillet 2025, Renault Group a rachet\u00e9 au Groupe Nissan les 51 % de parts restantes de leur usine commune de Chennai (Renault Nissan Automotive India Private Ltd \u2013 \u00ab\u00a0RNAIPL\u00a0\u00bb), dont il devient ainsi l\u2019unique propri\u00e9taire. Jusqu\u2019alors cod\u00e9tenue et mise en \u00e9quivalence, la filiale est d\u00e9sormais consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale. La prise de contr\u00f4le se traduit notamment par la constatation d\u2019un goodwill provisoire de 254 millions d\u2019euros. L\u2019actif net \u00e0 date de prise de contr\u00f4le se d\u00e9compose comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 163 | \n
| \n Cr\u00e9ances sur la client\u00e8le | \n\n 152 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 471 | \n
| \n Dont garantie d\u2019actif et de passif | \n\n 170 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 296 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n (91) | \n
| \n Provisions | \n\n (387) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (288) | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe | \n\n 316 | \n
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la d\u00e9composition du goodwill provisoire sur RNAIPL est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e part du Groupe (A) (1) | \n\n 570 | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe (B) | \n\n 316 | \n
| \n Goodwill provisoire (A-B) | \n\n 254 | \n
| \n (1)La juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e int\u00e8gre la quote-part de titres ant\u00e9rieurement d\u00e9tenus et mis en \u00e9quivalence. | \n
Services de Mobilit\u00e9
En mai 2025, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation significative dans Free To X aupr\u00e8s d\u2019Autostrade per l\u2019Italia (ASPI) en montant au capital des soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A., FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. et FREE TO X S.P.A. via sa filiale Renault sas. Ces filiales sont respectivement d\u00e9tenues \u00e0 hauteur de 50\u00a0%, 51 % et 49 %. Les partenaires visent \u00e0 d\u00e9velopper ensemble l\u2019infrastructure de recharge rapide en Italie. Les soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A. et FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. sont contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe et consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale. La soci\u00e9t\u00e9 FREE TO X S.P.A. est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence.
Les compl\u00e9ments de prix restant \u00e0 verser aux actionnaires ayant c\u00e9d\u00e9 des titres au Groupe sont enregistr\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en dettes financi\u00e8res (secteurs Automobile et Mobilit\u00e9s) ou autres dettes (secteur Financement des ventes) pour la meilleure estimation de l\u2019engagement par contrepartie du goodwill (ou des titres non consolid\u00e9s) \u00e0 l\u2019initiation, puis par contrepartie du r\u00e9sultat (Autres produits et charges financiers ou Part dans le r\u00e9sultat des autres entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, en fonction de la nature d\u2019investissement).
2-L. Goodwill
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le (usuellement d\u00e9nomm\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) sont \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 la juste valeur (m\u00e9thode dite du goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur des actifs acquis et passifs repris (m\u00e9thode dite du goodwill partiel). \u00c0 ce jour Renault n\u2019a enregistr\u00e9 que des goodwill \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode dite du goodwill partiel. L\u2019option entre ces deux m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation est exerc\u00e9e par le Groupe au cas par cas.
Les goodwill font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, les goodwill sont donc \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des pertes de valeur \u00e9ventuelles.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Bases d\u2019\u00e9valuation
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont \u00e9tablis selon la convention du co\u00fbt historique \u00e0 l\u2019exception de certaines cat\u00e9gories d\u2019actifs et passifs conform\u00e9ment aux r\u00e8gles \u00e9dict\u00e9es par les IFRS. Ces cat\u00e9gories sont pr\u00e9cis\u00e9es dans les notes ci-apr\u00e8s.
R\u00e9sultat d\u2019exploitation et marge op\u00e9rationnelle
Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation inclut l\u2019ensemble des produits et co\u00fbts directement li\u00e9s aux activit\u00e9s du Groupe, que ces produits et charges soient r\u00e9currents ou qu\u2019ils r\u00e9sultent de d\u00e9cisions ou d\u2019op\u00e9rations ponctuelles, comme les co\u00fbts de restructuration.
La marge op\u00e9rationnelle, qui correspond au r\u00e9sultat d\u2019exploitation du secteur selon la d\u00e9finition d\u2019IFRS 8 Secteurs op\u00e9rationnels, correspond au r\u00e9sultat d\u2019exploitation avant prise en compte des autres produits et charges d\u2019exploitation qui rev\u00eatent par nature ou par exception un caract\u00e8re significatif et inhabituel et peuvent nuire \u00e0 la comparabilit\u00e9 de la marge.
Les autres produits et charges d\u2019exploitation comprennent\u00a0principalement :
\u25cfles co\u00fbts de restructuration, d\u2019adaptation des effectifs et les co\u00fbts significatifs li\u00e9s \u00e0 des arr\u00eats d\u2019activit\u00e9s. Une restructuration est un programme planifi\u00e9 et contr\u00f4l\u00e9 par la direction, qui modifie de fa\u00e7on significative : a) soit le champ d\u2019activit\u00e9 d\u2019une entit\u00e9 ; b) soit la mani\u00e8re dont cette activit\u00e9 est g\u00e9r\u00e9e. Le co\u00fbt estim\u00e9 des mesures de restructuration des effectifs, trait\u00e9es comptablement comme un avantage au personnel, est provisionn\u00e9 sur la dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019activit\u00e9 r\u00e9siduelle des salari\u00e9s concern\u00e9s. Le co\u00fbt des indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail est pris en charge d\u00e8s l\u2019annonce ou le d\u00e9but d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9 pour le montant de ces indemnit\u00e9s net des provisions pour engagements de retraite d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es\u00a0;
\u25cfle r\u00e9sultat des cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles (totales ou partielles), le r\u00e9sultat des cessions de participations dans des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (totales ou partielles), les autres r\u00e9sultats li\u00e9s aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre et les co\u00fbts directs d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale ou suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat\u00a0;
\u25cfle r\u00e9sultat de cession des immobilisations incorporelles et corporelles (hors cessions d\u2019actifs donn\u00e9s en location)\u00a0;
\u25cfles pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill (hors goodwill des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises)\u00a0;
\u25cfles produits et charges non usuels par leur fr\u00e9quence, leur nature ou leur montant relatifs \u00e0 des litiges ou \u00e0 des pertes de valeur significatifs.
\u00c0 l\u2019exception de la charge d\u2019imp\u00f4t, de la part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es, des effets de l\u2019hyperinflation et de l\u2019int\u00e9r\u00eat financier sur les engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme, les produits et charges r\u00e9sultant de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes sont comptabilis\u00e9s en produits et charges d\u2019exploitation.
Note 6 \u2013 Autres produits et charges d\u2019exploitation
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbts des restructurations et des mesures d\u2019adaptation des\u00a0effectifs | \n\n (447) | \n\n (304) | \n
| \n R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles, totales ou partielles et autres r\u00e9sultats li\u00e9s aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n (9\u00a0407) | \n\n (898) | \n
| \n R\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles ou\u00a0corporelles (hors\u00a0cessions d\u2019actifs donn\u00e9s en location) | \n\n 2 | \n\n 11 | \n
| \n Pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill | \n\n (895) | \n\n (307) | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation inhabituels | \n\n (752) | \n\n (189) | \n
| \n Total | \n\n (11\u00a0499) | \n\n (1\u00a0687) | \n
6-A. Co\u00fbts des restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs
Les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs de l\u2019ann\u00e9e 2025 concernent principalement la France pour (414) millions d\u2019euros. Ces co\u00fbts s\u2019inscrivent dans le cadre du plan de r\u00e9duction des co\u00fbts fixes et comprennent des plans de d\u00e9part ainsi que des d\u00e9penses sur les projets de-transformation digitale du Groupe.
Au 31 d\u00e9cembre 2024 les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs concernaient principalement la France pour (214) millions d\u2019euros.
6-B. R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles
Le Groupe a enregistr\u00e9 en 2025 un r\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles qui inclut principalement la perte li\u00e9e \u00e0 la modification du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan. Les effets du changement du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan de (9 315) millions d\u2019euros incluent la diff\u00e9rence entre la valeur comptable de la participation et sa juste valeur au 30\u00a0juin\u00a02025 pour (6\u00a0789)\u00a0millions d\u2019euros, le recyclage en compte de r\u00e9sultat de r\u00e9serves de conversion pour (2\u00a0598)\u00a0millions d\u2019euros et l\u2019annulation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la mise en \u00e9quivalence pour 72 millions d\u2019euros.
En 2024, le r\u00e9sultat de cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles incluait principalement la perte sur la cession de titres Nissan en d\u00e9cembre 2024 \u00e0 hauteur de (1 527) millions d\u2019euros, un r\u00e9sultat d\u2019apport des titres de HORSE Powertrain Solutions S.L.U \u00e0 la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 521 millions d\u2019euros, la cession partielle des titres de la soci\u00e9t\u00e9 Renault Nissan Technology & Business Center India Private Limited (RNTBCI) au Groupe Nissan \u00e0 hauteur de 54 millions d\u2019euros et, cons\u00e9cutivement \u00e0 sa prise de contr\u00f4le, le r\u00e9sultat de cession de la participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue dans la soci\u00e9t\u00e9 Indra \u00e0 hauteur de 50 millions d\u2019euros.
6-C. R\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles
Le r\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles inclut divers montants individuellement non significatifs au 31 d\u00e9cembre 2025.
En 2024, le Groupe n\u2019avait pas r\u00e9alis\u00e9 d\u2019op\u00e9rations similaires significatives.
6-D. Pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill\u00a0
(hors goodwill des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises)
En 2025, les pertes de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles et des goodwill s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 (895) millions d\u2019euros et concernent principalement des d\u00e9pr\u00e9ciations de d\u00e9veloppements v\u00e9hicules et d\u2019actifs sp\u00e9cifiques. Aucune reprise de perte de valeur n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2025.
En 2024, des pertes de valeur avaient \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es pour un montant net de (307) millions d\u2019euros dont une d\u00e9pr\u00e9ciation de (287) millions d\u2019euros sur des d\u00e9veloppements v\u00e9hicules et actifs de production sp\u00e9cifiques. Aucune reprise de perte de valeur n\u2019avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2024.
6-E. Autres produits et charges d\u2019exploitation inhabituels
En 2025, les autres produits et charges d\u2019exploitation inhabituels repr\u00e9sentent (752) millions d\u2019euros et incluent principalement\u00a0:
\u25cf(222) millions d\u2019euros de provisions constitu\u00e9es dans le cadre de l\u2019enqu\u00eate de la Financial Conduct Authority au Royaume-Uni (Note 20),
\u25cf(129) millions d\u2019euros de dotations aux provisions comptabilis\u00e9es au titre des p\u00e9nalit\u00e9s li\u00e9es aux niveaux d\u2019\u00e9mission de CO2 des v\u00e9hicules vendus au sein de l\u2019Union Europ\u00e9enne, en Inde et en Cor\u00e9e du Sud,
\u25cf(122) millions d\u2019euros en lien avec la r\u00e9vision de la valeur nette de r\u00e9alisation de certains stocks de batteries consid\u00e9rant les projections de volumes et les derni\u00e8res \u00e9volutions technologiques.
En 2024, les autres produits et charges d\u2019exploitation inhabituels repr\u00e9sentaient (189) millions d\u2019euros et incluaient principalement (71) millions d\u2019euros au titre de contrats on\u00e9reux li\u00e9s \u00e0 la baisse de volumes d\u2019achat.
R\u00e9sultat d\u2019exploitation et marge op\u00e9rationnelle
Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation inclut l\u2019ensemble des produits et co\u00fbts directement li\u00e9s aux activit\u00e9s du Groupe, que ces produits et charges soient r\u00e9currents ou qu\u2019ils r\u00e9sultent de d\u00e9cisions ou d\u2019op\u00e9rations ponctuelles, comme les co\u00fbts de restructuration.
La marge op\u00e9rationnelle, qui correspond au r\u00e9sultat d\u2019exploitation du secteur selon la d\u00e9finition d\u2019IFRS 8 Secteurs op\u00e9rationnels, correspond au r\u00e9sultat d\u2019exploitation avant prise en compte des autres produits et charges d\u2019exploitation qui rev\u00eatent par nature ou par exception un caract\u00e8re significatif et inhabituel et peuvent nuire \u00e0 la comparabilit\u00e9 de la marge.
Les autres produits et charges d\u2019exploitation comprennent\u00a0principalement :
\u25cfles co\u00fbts de restructuration, d\u2019adaptation des effectifs et les co\u00fbts significatifs li\u00e9s \u00e0 des arr\u00eats d\u2019activit\u00e9s. Une restructuration est un programme planifi\u00e9 et contr\u00f4l\u00e9 par la direction, qui modifie de fa\u00e7on significative : a) soit le champ d\u2019activit\u00e9 d\u2019une entit\u00e9 ; b) soit la mani\u00e8re dont cette activit\u00e9 est g\u00e9r\u00e9e. Le co\u00fbt estim\u00e9 des mesures de restructuration des effectifs, trait\u00e9es comptablement comme un avantage au personnel, est provisionn\u00e9 sur la dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019activit\u00e9 r\u00e9siduelle des salari\u00e9s concern\u00e9s. Le co\u00fbt des indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail est pris en charge d\u00e8s l\u2019annonce ou le d\u00e9but d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9 pour le montant de ces indemnit\u00e9s net des provisions pour engagements de retraite d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es\u00a0;
\u25cfle r\u00e9sultat des cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles (totales ou partielles), le r\u00e9sultat des cessions de participations dans des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (totales ou partielles), les autres r\u00e9sultats li\u00e9s aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre et les co\u00fbts directs d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale ou suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat\u00a0;
\u25cfle r\u00e9sultat de cession des immobilisations incorporelles et corporelles (hors cessions d\u2019actifs donn\u00e9s en location)\u00a0;
\u25cfles pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill (hors goodwill des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises)\u00a0;
\u25cfles produits et charges non usuels par leur fr\u00e9quence, leur nature ou leur montant relatifs \u00e0 des litiges ou \u00e0 des pertes de valeur significatifs.
\u00c0 l\u2019exception de la charge d\u2019imp\u00f4t, de la part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es, des effets de l\u2019hyperinflation et de l\u2019int\u00e9r\u00eat financier sur les engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme, les produits et charges r\u00e9sultant de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes sont comptabilis\u00e9s en produits et charges d\u2019exploitation.
R\u00e9sultat d\u2019exploitation et marge op\u00e9rationnelle
Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation inclut l\u2019ensemble des produits et co\u00fbts directement li\u00e9s aux activit\u00e9s du Groupe, que ces produits et charges soient r\u00e9currents ou qu\u2019ils r\u00e9sultent de d\u00e9cisions ou d\u2019op\u00e9rations ponctuelles, comme les co\u00fbts de restructuration.
La marge op\u00e9rationnelle, qui correspond au r\u00e9sultat d\u2019exploitation du secteur selon la d\u00e9finition d\u2019IFRS 8 Secteurs op\u00e9rationnels, correspond au r\u00e9sultat d\u2019exploitation avant prise en compte des autres produits et charges d\u2019exploitation qui rev\u00eatent par nature ou par exception un caract\u00e8re significatif et inhabituel et peuvent nuire \u00e0 la comparabilit\u00e9 de la marge.
Les autres produits et charges d\u2019exploitation comprennent\u00a0principalement :
\u25cfles co\u00fbts de restructuration, d\u2019adaptation des effectifs et les co\u00fbts significatifs li\u00e9s \u00e0 des arr\u00eats d\u2019activit\u00e9s. Une restructuration est un programme planifi\u00e9 et contr\u00f4l\u00e9 par la direction, qui modifie de fa\u00e7on significative : a) soit le champ d\u2019activit\u00e9 d\u2019une entit\u00e9 ; b) soit la mani\u00e8re dont cette activit\u00e9 est g\u00e9r\u00e9e. Le co\u00fbt estim\u00e9 des mesures de restructuration des effectifs, trait\u00e9es comptablement comme un avantage au personnel, est provisionn\u00e9 sur la dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019activit\u00e9 r\u00e9siduelle des salari\u00e9s concern\u00e9s. Le co\u00fbt des indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail est pris en charge d\u00e8s l\u2019annonce ou le d\u00e9but d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9 pour le montant de ces indemnit\u00e9s net des provisions pour engagements de retraite d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es\u00a0;
\u25cfle r\u00e9sultat des cessions d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles (totales ou partielles), le r\u00e9sultat des cessions de participations dans des entreprises associ\u00e9es et coentreprises (totales ou partielles), les autres r\u00e9sultats li\u00e9s aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre et les co\u00fbts directs d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale ou suivant le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat propre \u00e0 chaque \u00e9l\u00e9ment du bilan et du compte de r\u00e9sultat\u00a0;
\u25cfle r\u00e9sultat de cession des immobilisations incorporelles et corporelles (hors cessions d\u2019actifs donn\u00e9s en location)\u00a0;
\u25cfles pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill (hors goodwill des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises)\u00a0;
\u25cfles produits et charges non usuels par leur fr\u00e9quence, leur nature ou leur montant relatifs \u00e0 des litiges ou \u00e0 des pertes de valeur significatifs.
\u00c0 l\u2019exception de la charge d\u2019imp\u00f4t, de la part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es, des effets de l\u2019hyperinflation et de l\u2019int\u00e9r\u00eat financier sur les engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme, les produits et charges r\u00e9sultant de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes sont comptabilis\u00e9s en produits et charges d\u2019exploitation.
Note 6 \u2013 Autres produits et charges d\u2019exploitation
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbts des restructurations et des mesures d\u2019adaptation des\u00a0effectifs | \n\n (447) | \n\n (304) | \n
| \n R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles, totales ou partielles et autres r\u00e9sultats li\u00e9s aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n (9\u00a0407) | \n\n (898) | \n
| \n R\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles ou\u00a0corporelles (hors\u00a0cessions d\u2019actifs donn\u00e9s en location) | \n\n 2 | \n\n 11 | \n
| \n Pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill | \n\n (895) | \n\n (307) | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation inhabituels | \n\n (752) | \n\n (189) | \n
| \n Total | \n\n (11\u00a0499) | \n\n (1\u00a0687) | \n
6-A. Co\u00fbts des restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs
Les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs de l\u2019ann\u00e9e 2025 concernent principalement la France pour (414) millions d\u2019euros. Ces co\u00fbts s\u2019inscrivent dans le cadre du plan de r\u00e9duction des co\u00fbts fixes et comprennent des plans de d\u00e9part ainsi que des d\u00e9penses sur les projets de-transformation digitale du Groupe.
Au 31 d\u00e9cembre 2024 les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs concernaient principalement la France pour (214) millions d\u2019euros.
6-D. Pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill\u00a0
(hors goodwill des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises)
En 2025, les pertes de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles et des goodwill s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 (895) millions d\u2019euros et concernent principalement des d\u00e9pr\u00e9ciations de d\u00e9veloppements v\u00e9hicules et d\u2019actifs sp\u00e9cifiques. Aucune reprise de perte de valeur n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2025.
En 2024, des pertes de valeur avaient \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es pour un montant net de (307) millions d\u2019euros dont une d\u00e9pr\u00e9ciation de (287) millions d\u2019euros sur des d\u00e9veloppements v\u00e9hicules et actifs de production sp\u00e9cifiques. Aucune reprise de perte de valeur n\u2019avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2024.
Actifs / passifs courants et non courants
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes, les autres valeurs mobili\u00e8res, les d\u00e9riv\u00e9s, les pr\u00eats et les passifs financiers du Financement des ventes (hors titres participatifs et emprunts subordonn\u00e9s) sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs et passifs courants car ils sont utilis\u00e9s dans le cycle normal d\u2019exploitation de ce secteur.
En ce qui concerne l\u2019Automobile, outre les \u00e9l\u00e9ments directement li\u00e9s au cycle d\u2019exploitation, sont consid\u00e9r\u00e9s comme courants les actifs et passifs dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est inf\u00e9rieure \u00e0 un an.
Note 17 \u2013 Autres actifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Charges diverses constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 479 | \n\n 538 | \n\n 1\u00a0017 | \n\n 216 | \n\n 538 | \n\n 754 | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 266 | \n\n 1\u00a0953 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 160 | \n\n 1\u00a0952 | \n\n 2\u00a0112 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 5 | \n\n 314 | \n\n 319 | \n\n 26 | \n\n 278 | \n\n 304 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 646 | \n\n 2\u00a0041 | \n\n 2\u00a0687 | \n\n 589 | \n\n 2\u00a0384 | \n\n 2\u00a0973 | \n
| \n Titres et avances capitalisables de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es (1) | \n\n 53 | \n\n \u2010 | \n\n 53 | \n\n 62 | \n\n \u2010 | \n\n 62 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 143 | \n\n 143 | \n\n \u2010 | \n\n 41 | \n\n 41 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 121 | \n\n 121 | \n\n \u2010 | \n\n 232 | \n\n 232 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0449 | \n\n 5\u00a0110 | \n\n 6\u00a0559 | \n\n 1\u00a0053 | \n\n 5\u00a0425 | \n\n 6\u00a0478 | \n
| \n dont valeur brute | \n\n 1\u00a0553 | \n\n 5\u00a0186 | \n\n 6\u00a0739 | \n\n 1\u00a0175 | \n\n 5\u00a0504 | \n\n 6\u00a0679 | \n
| \n dont d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (104) | \n\n (76) | \n\n (180) | \n\n (122) | \n\n (79) | \n\n (201) | \n
| \n (1)Les titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es dont la valeur nette est sup\u00e9rieure \u00e0 10 millions d\u2019euros concernent les soci\u00e9t\u00e9s Renault Nissan BV et Kadensis. | \n
Actifs / passifs courants et non courants
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes, les autres valeurs mobili\u00e8res, les d\u00e9riv\u00e9s, les pr\u00eats et les passifs financiers du Financement des ventes (hors titres participatifs et emprunts subordonn\u00e9s) sont consid\u00e9r\u00e9s comme des actifs et passifs courants car ils sont utilis\u00e9s dans le cycle normal d\u2019exploitation de ce secteur.
En ce qui concerne l\u2019Automobile, outre les \u00e9l\u00e9ments directement li\u00e9s au cycle d\u2019exploitation, sont consid\u00e9r\u00e9s comme courants les actifs et passifs dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est inf\u00e9rieure \u00e0 un an.
Note 21 \u2013 Autres passifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Imp\u00f4ts exigibles courants | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n 370 | \n\n 370 | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines | \n\n 436 | \n\n 4 | \n\n 440 | \n\n 275 | \n\n \u2010 | \n\n 275 | \n
| \n Dettes fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 6 | \n\n 1\u00a0310 | \n\n 1\u00a0316 | \n\n 8 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0375 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 27 | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0406 | \n\n 1\u00a0430 | \n
| \n Dettes diverses | \n\n 243 | \n\n 6\u00a0375 | \n\n 6\u00a0618 | \n\n 247 | \n\n 6\u00a0177 | \n\n 6\u00a0424 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 481 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 2\u00a0700 | \n\n 586 | \n\n 1\u00a0806 | \n\n 2\u00a0392 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 37 | \n\n 37 | \n\n \u2010 | \n\n 90 | \n\n 90 | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n 757 | \n\n 11\u00a0134 | \n\n 11\u00a0891 | \n\n 865 | \n\n 10\u00a0846 | \n\n 11\u00a0711 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 11\u00a0443 | \n\n 12\u00a0636 | \n\n 1\u00a0140 | \n\n 11\u00a0216 | \n\n 12\u00a0356 | \n
Les dettes diverses courantes correspondent notamment aux dettes sur fournisseurs d\u2019immobilisations pour 406\u00a0millions d\u2019euros (458 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), aux charges \u00e0 payer au titre de programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente pour 3 351 millions d\u2019euros (3\u00a0318\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et aux produits constat\u00e9s d\u2019avance dans le cadre des contrats de ventes de v\u00e9hicules avec engagement de reprise pour 617 millions d\u2019euros (468 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les produits diff\u00e9r\u00e9s comprennent notamment les produits diff\u00e9r\u00e9s sur les contrats de services de l\u2019Automobile, tels que des contrats d\u2019entretien ou d\u2019extension de garantie, ainsi que des avances re\u00e7ues dans le cadre de contrats de coop\u00e9ration avec des partenaires. Ils correspondent \u00e0 des paiements re\u00e7us dans le cadre de contrats qui pr\u00e9voient un rythme de r\u00e8glements par les clients ind\u00e9pendant de l\u2019ex\u00e9cution de l\u2019obligation de performance par le Groupe (paiements d\u2019avance en totalit\u00e9 ou paiements p\u00e9riodiques \u00e0 terme \u00e0 \u00e9choir). Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en chiffre d\u2019affaires sur la dur\u00e9e de vie des contrats. Ils s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Contrats de services automobiles | \n\n Contrats de Coop\u00e9rations | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 1er janvier | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 947 | \n\n 604 | \n\n 830 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s encaiss\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | \n\n 553 | \n\n 522 | \n\n 227 | \n\n 251 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s reconnus en chiffre d\u2019affaires au cours de la p\u00e9riode | \n\n (508) | \n\n (439) | \n\n (441) | \n\n (484) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n \u00c9carts de conversion et autres mouvements | \n\n (1) | \n\n (3) | \n\n (9) | \n\n 7 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 31 d\u00e9cembre | \n\n 1\u00a0071 | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 381 | \n\n 604 | \n
| \n Dont part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 949 | \n\n 891 | \n\n 381 | \n\n 587 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus d\u2019un an et moins de 3 ans | \n\n 109 | \n\n 125 | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus de 3 ans et moins de 5 ans | \n\n 13 | \n\n 11 | \n\n \u2010 | \n\n 7 | \n
2-G. Conversion des comptes des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res en monnaie de pr\u00e9sentation et effets
de l\u2019hyperinflation
Conversion des comptes des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res
La monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe est l\u2019euro.
La monnaie fonctionnelle des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res est g\u00e9n\u00e9ralement leur monnaie locale. Dans les cas o\u00f9 la majorit\u00e9 des transactions est effectu\u00e9e dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie locale, c\u2019est cette premi\u00e8re qui est retenue.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res du Groupe sont \u00e9tablis dans leur monnaie fonctionnelle, leurs comptes \u00e9tant ensuite convertis dans la monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u25cfles postes de la situation financi\u00e8re, \u00e0 l\u2019exception des capitaux propres qui sont maintenus au taux historique, sont convertis au taux de cl\u00f4ture\u00a0;
\u25cfles postes du compte de r\u00e9sultat sont convertis au taux moyen de la p\u00e9riode\u00a0;
\u25cfl\u2019\u00e9cart de conversion fait partie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019affecte donc pas le r\u00e9sultat net.
Les goodwill d\u00e9gag\u00e9s lors d\u2019un regroupement avec une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re sont trait\u00e9s comme des actifs et des passifs de l\u2019entit\u00e9 acquise. Ils sont donc exprim\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de cette entit\u00e9 et convertis en euros au taux de cl\u00f4ture.
Lors de la cession d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re, les diff\u00e9rences de conversion accumul\u00e9es sur ses actifs et passifs sont transf\u00e9r\u00e9es en r\u00e9sultat net parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation.
Hyperinflation
Pour d\u00e9terminer si un pays est en hyperinflation, le Groupe se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la liste publi\u00e9e par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb. Les comptes des entit\u00e9s dont l\u2019\u00e9conomie est en hyperinflation sont convertis en appliquant les dispositions de la norme IAS 29 \u00ab\u00a0Informations financi\u00e8res dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes \u00bb. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires du bilan, les postes du compte de r\u00e9sultat et du r\u00e9sultat global font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation dans la devise locale. L\u2019ensemble des comptes est ensuite converti au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. Le traitement de l\u2019hyperinflation conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat sur l\u2019exposition \u00e0 l\u2019hyperinflation class\u00e9 parmi les autres produits et charges financiers et donc en r\u00e9serves l\u2019ann\u00e9e suivante.
Les comptes des filiales du Groupe en Argentine ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9s conform\u00e9ment aux principes d\u2019IAS 29 appliqu\u00e9s depuis le 1er janvier 2018. Les effets de l\u2019indexation et de la conversion des capitaux propres des filiales situ\u00e9es en Argentine sont regroup\u00e9s en r\u00e9serves de conversion dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, car l\u2019indexation en application des variations d\u2019indices d\u2019augmentation des prix est corr\u00e9l\u00e9e avec l\u2019\u00e9volution du taux de change du peso argentin contre l\u2019euro et permet d\u2019att\u00e9nuer l\u2019effet de la d\u00e9valuation du peso argentin.
T\u00fcrkiye a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e le 16 mars 2022 par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb comme un pays \u00e0 consid\u00e9rer comme \u00e9tant en hyperinflation pour l\u2019\u00e9tablissement des comptes de l\u2019exercice 2022.
Les entit\u00e9s MAIS Motorlu Araclar Imal ve Satis AS et ORFIN Finansman Anonim Sirketi mises en \u00e9quivalence sont en monnaie fonctionnelle locale et ont appliqu\u00e9 le retraitement de l\u2019hyperinflation au 31 d\u00e9cembre 2025. Son effet sur la contribution aux comptes du Groupe est jug\u00e9 non significatif. Les entit\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, Oyak Renault et Renault Group Otomotiv, \u00e9tablissent leurs comptes en monnaie fonctionnelle euro pour les besoins des comptes consolid\u00e9s du Groupe, compte tenu de la pr\u00e9dominance de leurs activit\u00e9s en euros. Leurs comptes ne n\u00e9cessitent donc pas d\u2019\u00eatre retrait\u00e9s des effets de l\u2019hyperinflation.
2-H. Conversion des transactions en monnaie \u00e9trang\u00e8re
Les op\u00e9rations libell\u00e9es dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 qui les r\u00e9alise sont initialement converties et comptabilis\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au cours en vigueur \u00e0 la date de ces transactions.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs mon\u00e9taires exprim\u00e9s dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 sont convertis au cours de change \u00e0 cette m\u00eame date. Les diff\u00e9rences de change qui r\u00e9sultent de ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat, \u00e0 l\u2019exception des diff\u00e9rences de conversion relatives aux instruments financiers d\u00e9sign\u00e9s comme couverture et relatifs \u00e0 un investissement net dans une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re (Note\u00a02-Z).
Les impacts constat\u00e9s en r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s\u00a0:
\u25cfen r\u00e9sultat financier pour les diff\u00e9rences de conversion relatives aux op\u00e9rations financi\u00e8res de l\u2019Automobile\u00a0;
\u25cfen r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle) pour les autres diff\u00e9rences de conversion.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment aux modalit\u00e9s d\u00e9crites dans la Note\u00a02-Z.
5-B. Gains et pertes de change
Les \u00e9carts de change enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat d\u2019exploitation repr\u00e9sentent une charge de 94 millions d\u2019euros en 2025, principalement li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9volution du real br\u00e9silien et du dirham marocain (en 2024, une charge de 52 millions d\u2019euros, principalement li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9volution du r\u00e9al br\u00e9silien et de la livre turque).
18-E. \u00c9cart de conversion
La variation de l\u2019\u00e9cart de conversion constat\u00e9e sur la p\u00e9riode s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de conversion constat\u00e9e sur la valeur de la participation dans Nissan | \n\n (683) | \n\n (521) | \n
| \n Variation de conversion constat\u00e9e en r\u00e9sultat dans la partie Nissan(1) | \n\n 1\u00a0511 | \n\n 99 | \n
| \n Effet net d\u2019imp\u00f4ts des op\u00e9rations de couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan(1) | \n\n 1\u00a0131 | \n\n 202 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan | \n\n 1\u00a0959 | \n\n (220) | \n
| \n Variations li\u00e9es aux \u00e9conomies hyperinflationnistes(2) | \n\n (154) | \n\n 337 | \n
| \n Autres variations de l\u2019\u00e9cart de\u00a0conversion(3) | \n\n (369) | \n\n 154 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion | \n\n 1\u00a0436 | \n\n 271 | \n
| \n (1)La variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan concerne le recyclage en r\u00e9sultat net des \u00e9carts de conversion de Nissan pour un montant de 1\u00a0511 millions d\u2019euros ainsi que le recyclage de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan pour un montant de 1\u00a0087 millions d\u2019euros. (2)Les variations relatives aux \u00e9conomies en hyperinflation comprennent les variations des \u00e9carts de conversion des filiales argentines depuis le 1er janvier 2018. (3)Les autres variations de l\u2019\u00e9cart de conversion proviennent pour l\u2019essentiel de l\u2019\u00e9volution du real br\u00e9silien et du won cor\u00e9en. | \n
25-B2. Risque de change
Le Groupe n\u2019a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de change en 2025.
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de change principalement sur le secteur Automobile.
Risque de change de l\u2019Automobile
Sur l\u2019Automobile, les fluctuations des parit\u00e9s de change peuvent impacter les agr\u00e9gats financiers suivants : le r\u00e9sultat d\u2019exploitation, le r\u00e9sultat financier, la part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es, les capitaux propres et la position nette de liquidit\u00e9.
La Direction Performance et Contr\u00f4le et la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie assurent le d\u00e9ploiement de la politique de gestion du risque de change du secteur Automobile ainsi que son suivi.
R\u00e9sultat d\u2019exploitation
L\u2019Automobile peut couvrir ponctuellement certaines de ses expositions. Les couvertures du risque de change en r\u00e9sultat d\u2019exploitation doivent faire l\u2019objet d\u2019une analyse pr\u00e9alable de la Direction Performance et Contr\u00f4le et de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie puis d\u2019une autorisation formelle de la Direction financi\u00e8re ou de la Direction g\u00e9n\u00e9rale, ainsi que d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur Financier. Lorsque cela est possible, les op\u00e9rations de change sont principalement ex\u00e9cut\u00e9es par la salle des march\u00e9s du Groupe (Renault Finance) pour les devises n\u00e9gociables sur les march\u00e9s internationaux.
Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation constitue la principale exposition au risque de change. Sur la base de la structure de ses r\u00e9sultats et de ses flux d\u2019exploitation de l\u2019ann\u00e9e 2025, une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro contre toutes monnaies aurait un impact d\u00e9favorable de 49 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat d\u2019exploitation annuel de l\u2019Automobile apr\u00e8s couvertures \u00e9ventuelles.
En 2025, afin de limiter l\u2019exposition de sa marge op\u00e9rationnelle au risque de change, le secteur Automobile a maintenu les couvertures en place sur le peso argentin et a mis en place des couvertures sur le yuan chinois, le dollar am\u00e9ricain et la livre turque. \u00a0\u00a0
L\u2019exposition principale en 2025 portait sur la livre sterling pour un impact d\u00e9favorable d\u2019environ (26) millions d\u2019euros et sur le yuan chinois pour un impact favorable d\u2019environ 18\u00a0millions d\u2019euros en cas de hausse de l\u2019euro de 1% contre ces devises, apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle. Les 10 principales expositions, en valeur absolue et leurs sensibilit\u00e9s apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous, en millions d\u2019euros\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) Devise | \n\n \n | \n\n Flux op\u00e9rationnels annuels nets | \n\n Impact de l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019euro de 1 % | \n
|---|---|---|---|
| \n Livre sterling | \n\n GBP | \n\n 2\u00a0610 | \n\n (26) | \n
| \n Zloty polonais | \n\n PLN | \n\n 1\u00a0192 | \n\n (12) | \n
| \n Dirham marocain | \n\n MAD | \n\n 1\u00a0081 | \n\n (11) | \n
| \n Peso argentin | \n\n ARS | \n\n 814 | \n\n (8) | \n
| \n Franc suisse | \n\n CHF | \n\n 721 | \n\n (7) | \n
| \n Couronne tch\u00e8que | \n\n CZK | \n\n 427 | \n\n (4) | \n
| \n Peso colombien | \n\n COP | \n\n 426 | \n\n (4) | \n
| \n Peso mexicain | \n\n MXN | \n\n 383 | \n\n (4) | \n
| \n Dollar am\u00e9ricain | \n\n USD | \n\n (761) | \n\n 8 | \n
| \n Yuan chinois | \n\n CNY | \n\n (1\u00a0870) | \n\n 18 | \n
R\u00e9sultat financier
La politique de l\u2019Automobile est de minimiser le risque de change impactant les flux de financement et de placement en devises \u00e9trang\u00e8res.
Toutes les expositions du r\u00e9sultat financier de l\u2019Automobile au risque de change sont agr\u00e9g\u00e9es et contr\u00f4l\u00e9es par la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie. Elles font l\u2019objet d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur financier.
Par ailleurs, les flux de financement intra-groupe en devises \u00e9trang\u00e8res font l\u2019objet d\u2019une couverture dans les m\u00eames devises. Si le recours \u00e0 des financements externes en devises autres que la monnaie locale est n\u00e9cessaire dans une filiale, la maison m\u00e8re exerce \u00e9galement un contr\u00f4le \u00e9troit sur les op\u00e9rations. Les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie constat\u00e9s dans des pays non centralis\u00e9s sur la maison m\u00e8re sont g\u00e9n\u00e9ralement plac\u00e9s en monnaie locale sous contr\u00f4le de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie du Groupe. La filiale Renault Finance peut \u00e9galement effectuer pour son compte propre des op\u00e9rations de change dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies. Ses positions de change sont suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el. Cette activit\u00e9 propre, destin\u00e9e principalement \u00e0 maintenir l\u2019expertise du Groupe sur les march\u00e9s financiers, g\u00e9n\u00e8re des expositions tr\u00e8s courtes et ne d\u00e9passe pas quelques dizaines de millions d\u2019euros, de telle sorte qu\u2019elle ne puisse pas avoir d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s de Renault Group.
Investissements dans des titres de participation
L\u2019exposition au risque de change des investissements en titres de participation (en monnaie autre que l\u2019euro) ne fait g\u00e9n\u00e9ralement pas l\u2019objet de couverture. Toutefois, compte-tenu de son importance, le groupe couvre partiellement les variations de juste valeur li\u00e9es au change dans son investissement dans Nissan, libell\u00e9 en Yen. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant couvert est de 199,9 milliards de yens pour un investissement total estim\u00e9 \u00e0 517,4\u00a0milliards de yens.
Position nette de liquidit\u00e9
Afin d\u2019assurer en partie la couverture de l\u2019investissement dans Nissan, une partie de l\u2019endettement financier de Renault Group est libell\u00e9e en yens. Au 31 d\u00e9cembre 2025, toute hausse de 1 % de l\u2019euro contre le yen entra\u00eene une augmentation de 11 millions d\u2019euros de la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile. Par ailleurs, la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile peut \u00eatre impact\u00e9e par les variations de taux de change sur les actifs et passifs financiers de filiales libell\u00e9s dans leur devise patrimoniale.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque de change
L\u2019analyse porte sur la sensibilit\u00e9 au risque de change des actifs et passifs mon\u00e9taires (y compris les soldes intra-groupe) ainsi que des d\u00e9riv\u00e9s libell\u00e9s dans une monnaie qui n\u2019est pas celle de l\u2019entit\u00e9 qui les d\u00e9tient. Toutefois elle ne prend pas en compte les \u00e9l\u00e9ments (actifs ou passifs couverts et d\u00e9riv\u00e9s) concern\u00e9s par la couverture de juste valeur (la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et celle de l\u2019instrument de couverture se compensant en r\u00e9sultat).
L\u2019impact sur les capitaux propres (avant imp\u00f4t) d\u2019une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro par rapport aux autres devises s\u2019appr\u00e9cie par la conversion des actifs financiers, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan. Pour l\u2019Automobile, cet impact serait d\u00e9favorable de 17 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (favorable de 12\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Il s\u2019explique par les emprunts obligataires en yens qui composent la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan.
Par ailleurs, l\u2019incidence sur le r\u00e9sultat d\u2019une hausse de 1 % de l\u2019euro par rapport aux autres devises serait favorable de 17\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (13\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Elle r\u00e9sulte principalement des actifs et passifs d\u2019exploitation non couverts et libell\u00e9s dans une devise autre que la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 qui les\u00a0d\u00e9tient.
Risque de change du Financement des ventes
Le Financement des ventes pr\u00e9sente une faible exposition au risque de change en raison des principes de gestion retenus. Aucune position n\u2019est admise dans le cadre de la gestion centrale du refinancement ; la salle des march\u00e9s assure \u00e0 cet \u00e9gard la couverture syst\u00e9matique de la totalit\u00e9 des flux concern\u00e9s. Des positions r\u00e9siduelles et temporelles en devises li\u00e9es aux d\u00e9calages de flux inh\u00e9rents \u00e0 la gestion d\u2019une tr\u00e9sorerie multidevises peuvent toutefois subsister. Elles font l\u2019objet d\u2019un suivi quotidien et ob\u00e9issent au m\u00eame souci de couverture. Les filiales de Financement des ventes, quant \u00e0 elles, ont l\u2019obligation de se refinancer dans leur propre devise et ne sont donc pas expos\u00e9es. Par exception, des limites sont allou\u00e9es aux filiales dans lesquelles les activit\u00e9s de financement des ventes ou le refinancement sont multidevises, ainsi qu\u2019\u00e0 celles \u00e9tant autoris\u00e9es \u00e0 placer une partie de leurs exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie dans une devise autre que leur devise patrimoniale.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la position de change transactionnelle consolid\u00e9e du secteur Financement des ventes atteint 10,3\u00a0millions d\u2019euros.
La monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe est l\u2019euro.
La monnaie fonctionnelle des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res est g\u00e9n\u00e9ralement leur monnaie locale. Dans les cas o\u00f9 la majorit\u00e9 des transactions est effectu\u00e9e dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie locale, c\u2019est cette premi\u00e8re qui est retenue.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res du Groupe sont \u00e9tablis dans leur monnaie fonctionnelle, leurs comptes \u00e9tant ensuite convertis dans la monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u25cfles postes de la situation financi\u00e8re, \u00e0 l\u2019exception des capitaux propres qui sont maintenus au taux historique, sont convertis au taux de cl\u00f4ture\u00a0;
\u25cfles postes du compte de r\u00e9sultat sont convertis au taux moyen de la p\u00e9riode\u00a0;
\u25cfl\u2019\u00e9cart de conversion fait partie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et n\u2019affecte donc pas le r\u00e9sultat net.
Les goodwill d\u00e9gag\u00e9s lors d\u2019un regroupement avec une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re sont trait\u00e9s comme des actifs et des passifs de l\u2019entit\u00e9 acquise. Ils sont donc exprim\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de cette entit\u00e9 et convertis en euros au taux de cl\u00f4ture.
Lors de la cession d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re, les diff\u00e9rences de conversion accumul\u00e9es sur ses actifs et passifs sont transf\u00e9r\u00e9es en r\u00e9sultat net parmi les autres produits et charges d\u2019exploitation.
Hyperinflation
Pour d\u00e9terminer si un pays est en hyperinflation, le Groupe se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la liste publi\u00e9e par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb. Les comptes des entit\u00e9s dont l\u2019\u00e9conomie est en hyperinflation sont convertis en appliquant les dispositions de la norme IAS 29 \u00ab\u00a0Informations financi\u00e8res dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes \u00bb. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires du bilan, les postes du compte de r\u00e9sultat et du r\u00e9sultat global font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation dans la devise locale. L\u2019ensemble des comptes est ensuite converti au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. Le traitement de l\u2019hyperinflation conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat sur l\u2019exposition \u00e0 l\u2019hyperinflation class\u00e9 parmi les autres produits et charges financiers et donc en r\u00e9serves l\u2019ann\u00e9e suivante.
Les comptes des filiales du Groupe en Argentine ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9s conform\u00e9ment aux principes d\u2019IAS 29 appliqu\u00e9s depuis le 1er janvier 2018. Les effets de l\u2019indexation et de la conversion des capitaux propres des filiales situ\u00e9es en Argentine sont regroup\u00e9s en r\u00e9serves de conversion dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, car l\u2019indexation en application des variations d\u2019indices d\u2019augmentation des prix est corr\u00e9l\u00e9e avec l\u2019\u00e9volution du taux de change du peso argentin contre l\u2019euro et permet d\u2019att\u00e9nuer l\u2019effet de la d\u00e9valuation du peso argentin.
T\u00fcrkiye a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e le 16 mars 2022 par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb comme un pays \u00e0 consid\u00e9rer comme \u00e9tant en hyperinflation pour l\u2019\u00e9tablissement des comptes de l\u2019exercice 2022.
Les entit\u00e9s MAIS Motorlu Araclar Imal ve Satis AS et ORFIN Finansman Anonim Sirketi mises en \u00e9quivalence sont en monnaie fonctionnelle locale et ont appliqu\u00e9 le retraitement de l\u2019hyperinflation au 31 d\u00e9cembre 2025. Son effet sur la contribution aux comptes du Groupe est jug\u00e9 non significatif. Les entit\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, Oyak Renault et Renault Group Otomotiv, \u00e9tablissent leurs comptes en monnaie fonctionnelle euro pour les besoins des comptes consolid\u00e9s du Groupe, compte tenu de la pr\u00e9dominance de leurs activit\u00e9s en euros. Leurs comptes ne n\u00e9cessitent donc pas d\u2019\u00eatre retrait\u00e9s des effets de l\u2019hyperinflation.
2-H. Conversion des transactions en monnaie \u00e9trang\u00e8re
Les op\u00e9rations libell\u00e9es dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 qui les r\u00e9alise sont initialement converties et comptabilis\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au cours en vigueur \u00e0 la date de ces transactions.
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs mon\u00e9taires exprim\u00e9s dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 sont convertis au cours de change \u00e0 cette m\u00eame date. Les diff\u00e9rences de change qui r\u00e9sultent de ces op\u00e9rations sont comptabilis\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat, \u00e0 l\u2019exception des diff\u00e9rences de conversion relatives aux instruments financiers d\u00e9sign\u00e9s comme couverture et relatifs \u00e0 un investissement net dans une soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re (Note\u00a02-Z).
Les impacts constat\u00e9s en r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s\u00a0:
\u25cfen r\u00e9sultat financier pour les diff\u00e9rences de conversion relatives aux op\u00e9rations financi\u00e8res de l\u2019Automobile\u00a0;
\u25cfen r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle) pour les autres diff\u00e9rences de conversion.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment aux modalit\u00e9s d\u00e9crites dans la Note\u00a02-Z.
Hyperinflation
Pour d\u00e9terminer si un pays est en hyperinflation, le Groupe se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la liste publi\u00e9e par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb. Les comptes des entit\u00e9s dont l\u2019\u00e9conomie est en hyperinflation sont convertis en appliquant les dispositions de la norme IAS 29 \u00ab\u00a0Informations financi\u00e8res dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes \u00bb. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires du bilan, les postes du compte de r\u00e9sultat et du r\u00e9sultat global font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation dans la devise locale. L\u2019ensemble des comptes est ensuite converti au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. Le traitement de l\u2019hyperinflation conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat sur l\u2019exposition \u00e0 l\u2019hyperinflation class\u00e9 parmi les autres produits et charges financiers et donc en r\u00e9serves l\u2019ann\u00e9e suivante.
Les comptes des filiales du Groupe en Argentine ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9s conform\u00e9ment aux principes d\u2019IAS 29 appliqu\u00e9s depuis le 1er janvier 2018. Les effets de l\u2019indexation et de la conversion des capitaux propres des filiales situ\u00e9es en Argentine sont regroup\u00e9s en r\u00e9serves de conversion dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, car l\u2019indexation en application des variations d\u2019indices d\u2019augmentation des prix est corr\u00e9l\u00e9e avec l\u2019\u00e9volution du taux de change du peso argentin contre l\u2019euro et permet d\u2019att\u00e9nuer l\u2019effet de la d\u00e9valuation du peso argentin.
T\u00fcrkiye a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e le 16 mars 2022 par l\u2019International Practices Task Force (IPTF) du \u00ab Center for Audit Quality \u00bb comme un pays \u00e0 consid\u00e9rer comme \u00e9tant en hyperinflation pour l\u2019\u00e9tablissement des comptes de l\u2019exercice 2022.
Les entit\u00e9s MAIS Motorlu Araclar Imal ve Satis AS et ORFIN Finansman Anonim Sirketi mises en \u00e9quivalence sont en monnaie fonctionnelle locale et ont appliqu\u00e9 le retraitement de l\u2019hyperinflation au 31 d\u00e9cembre 2025. Son effet sur la contribution aux comptes du Groupe est jug\u00e9 non significatif. Les entit\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, Oyak Renault et Renault Group Otomotiv, \u00e9tablissent leurs comptes en monnaie fonctionnelle euro pour les besoins des comptes consolid\u00e9s du Groupe, compte tenu de la pr\u00e9dominance de leurs activit\u00e9s en euros. Leurs comptes ne n\u00e9cessitent donc pas d\u2019\u00eatre retrait\u00e9s des effets de l\u2019hyperinflation.
18-E. \u00c9cart de conversion
La variation de l\u2019\u00e9cart de conversion constat\u00e9e sur la p\u00e9riode s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de conversion constat\u00e9e sur la valeur de la participation dans Nissan | \n\n (683) | \n\n (521) | \n
| \n Variation de conversion constat\u00e9e en r\u00e9sultat dans la partie Nissan(1) | \n\n 1\u00a0511 | \n\n 99 | \n
| \n Effet net d\u2019imp\u00f4ts des op\u00e9rations de couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan(1) | \n\n 1\u00a0131 | \n\n 202 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan | \n\n 1\u00a0959 | \n\n (220) | \n
| \n Variations li\u00e9es aux \u00e9conomies hyperinflationnistes(2) | \n\n (154) | \n\n 337 | \n
| \n Autres variations de l\u2019\u00e9cart de\u00a0conversion(3) | \n\n (369) | \n\n 154 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion | \n\n 1\u00a0436 | \n\n 271 | \n
| \n (1)La variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan concerne le recyclage en r\u00e9sultat net des \u00e9carts de conversion de Nissan pour un montant de 1\u00a0511 millions d\u2019euros ainsi que le recyclage de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan pour un montant de 1\u00a0087 millions d\u2019euros. (2)Les variations relatives aux \u00e9conomies en hyperinflation comprennent les variations des \u00e9carts de conversion des filiales argentines depuis le 1er janvier 2018. (3)Les autres variations de l\u2019\u00e9cart de conversion proviennent pour l\u2019essentiel de l\u2019\u00e9volution du real br\u00e9silien et du won cor\u00e9en. | \n
2-I. Chiffre d\u2019affaires et marge
Le chiffre d\u2019affaires est \u00e9gal \u00e0 l\u2019ensemble des produits r\u00e9sultant de la vente des produits automobiles du Groupe, des prestations de services associ\u00e9es \u00e0 ces ventes et des diff\u00e9rents produits de financement des ventes propos\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe \u00e0 leurs clients.
Ventes de biens et services et co\u00fbts associ\u00e9s
de l\u2019Automobile
Ventes et constatation de la marge
Les ventes de produits automobiles sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la date de transfert du contr\u00f4le. Le transfert du contr\u00f4le des produits automobiles intervient au moment o\u00f9 ceux-ci sont mis \u00e0 la disposition du r\u00e9seau de distribution (entr\u00e9e ou sortie de parc selon les dispositions contractuelles) s\u2019il s\u2019agit de concessionnaires ind\u00e9pendants, ou lors de leur livraison au client final pour les ventes directes.
Le transfert du contr\u00f4le n\u2019intervient pas lorsque le bien fait l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe ou lorsqu\u2019il est consenti un engagement de reprise du v\u00e9hicule avec une probabilit\u00e9 de retour \u00e9lev\u00e9e. Dans ces transactions, le chiffre d\u2019affaires est reconnu \u00e0 l\u2019avancement pendant la p\u00e9riode de location puis au moment du transfert du contr\u00f4le du v\u00e9hicule d\u2019occasion. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 par le client et le prix de rachat, assimilable \u00e0 un produit de location, est \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e de la p\u00e9riode de mise \u00e0 disposition du bien. Le co\u00fbt de production du bien neuf, objet de cette mise \u00e0 disposition, est enregistr\u00e9 en stock pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 un an et en immobilisations donn\u00e9es en location pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an. La valeur de revente pr\u00e9visionnelle est estim\u00e9e en prenant notamment en compte l\u2019\u00e9volution r\u00e9cente et connue du march\u00e9 des biens d\u2019occasion, mais aussi ses perspectives d\u2019\u00e9volution sur la dur\u00e9e d\u2019\u00e9coulement des biens, qui peuvent \u00eatre influenc\u00e9es par des facteurs externes (situation \u00e9conomique, fiscalit\u00e9) ou internes (\u00e9volution de la gamme, \u00e9volution de la strat\u00e9gie tarifaire du constructeur). D\u00e8s lors qu\u2019une perte est anticip\u00e9e sur la vente du bien d\u2019occasion, cette perte est prise en compte par la constatation d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation (dans le cas d\u2019un bien stock\u00e9) ou d\u2019un amortissement compl\u00e9mentaire (dans le cas d\u2019un bien immobilis\u00e9).
Programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente
Les programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente d\u00e9pendant des volumes ou du prix des produits vendus sont d\u00e9duits du chiffre d\u2019affaires lors de l\u2019enregistrement des ventes correspondantes. Leur provisionnement fait l\u2019objet d\u2019estimations selon le montant le plus probable.
Le Groupe r\u00e9alise certaines op\u00e9rations promotionnelles sous forme de r\u00e9duction d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les cr\u00e9dits accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le ou de r\u00e9duction du prix de vente des services. Le co\u00fbt de ces op\u00e9rations est constat\u00e9 en r\u00e9duction du chiffre d\u2019affaires du secteur Automobile au moment de la vente du v\u00e9hicule, s\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations d\u2019incitation \u00e0 la vente des v\u00e9hicules, et non de fa\u00e7on \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du financement ou des services.
Garantie
Le Groupe fait une distinction entre les garanties de type assurance et les garanties de type service, les premi\u00e8res donnant lieu \u00e0 la constitution d\u2019une provision tandis que les secondes se traduisent comptablement par un chiffre d\u2019affaires \u00e9tal\u00e9 sur la dur\u00e9e de l\u2019extension de garantie.
Les co\u00fbts support\u00e9s ou pr\u00e9vus relatifs \u00e0 la garantie constructeur, qualifi\u00e9e de garantie type assurance, des v\u00e9hicules et pi\u00e8ces vendus sont constat\u00e9s en charge lorsque les ventes sont enregistr\u00e9es. Les provisions relatives aux co\u00fbts restant \u00e0 supporter sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de donn\u00e9es observ\u00e9es par mod\u00e8le et motorisation : selon le niveau des co\u00fbts et leur r\u00e9partition sur les p\u00e9riodes couvertes par la garantie constructeur. Dans le cas de campagnes de rappel li\u00e9es \u00e0 des incidents d\u00e9couverts apr\u00e8s le d\u00e9but de la commercialisation du v\u00e9hicule, les co\u00fbts correspondants font l\u2019objet de provisions d\u00e8s lors que la d\u00e9cision d\u2019engager la campagne est prise. Les recours engag\u00e9s aupr\u00e8s des fournisseurs sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge de garantie lorsque leur r\u00e9cup\u00e9ration est jug\u00e9e quasi certaine.
Prestations de services associ\u00e9s \u00e0 la vente de produits automobiles
Les contrats de services vendus par le Groupe donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement sur la dur\u00e9e contractuelle. Il peut s\u2019agir de contrats d\u2019extension de garantie, de maintenance ou d\u2019assurance.
Ces contrats peuvent \u00eatre vendus s\u00e9par\u00e9ment au client final ou \u00eatre offerts dans le cadre d\u2019une offre commerciale globale incluant un v\u00e9hicule et des services associ\u00e9s. Dans tous les cas, le Groupe consid\u00e8re les contrats de service comme \u00e9tant une obligation de prestation distincte de celle de la livraison du v\u00e9hicule et alloue un chiffre d\u2019affaires au contrat de service.
Lorsque le contrat est pay\u00e9 par le client de mani\u00e8re p\u00e9riodique, le chiffre d\u2019affaires est reconnu de mani\u00e8re lin\u00e9aire. Lorsque le contrat est pay\u00e9 d\u2019avance (au moment de l\u2019achat du v\u00e9hicule par exemple), les sommes per\u00e7ues sont conserv\u00e9es dans un compte de produit constat\u00e9 d\u2019avance. L\u2019avancement se concr\u00e9tise par un \u00e9talement lin\u00e9aire des sommes vers\u00e9es d\u2019avance pour les contrats d\u2019extension de garantie et selon une courbe d\u2019exp\u00e9rience pour les contrats de maintenance.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Produits de financement des ventes
Produits de financement des ventes
Les produits de financement des ventes sont la r\u00e9sultante des op\u00e9rations de financement des ventes d\u2019automobiles aux concessionnaires ou aux utilisateurs finaux. Ces financements, r\u00e9alis\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Financement des ventes, constituent des cr\u00e9dits et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s au bilan au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, d\u00e9duction faite des d\u00e9pr\u00e9ciations \u00e9ventuellement comptabilis\u00e9es. Les produits sur ces contrats sont calcul\u00e9s de mani\u00e8re \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat constant sur la p\u00e9riode. Ils figurent dans le chiffre d\u2019affaires.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Ventes de biens de l\u2019Automobile | \n\n 46\u00a0108 | \n\n 44\u00a0807 | \n
| \n Ventes aux partenaires de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0188 | \n\n 3\u00a0608 | \n
| \n Produits de location des actifs \u207d\u00b9\u207e | \n\n 670 | \n\n 670 | \n
| \n Autres prestations de services | \n\n 1\u00a0476 | \n\n 1\u00a0434 | \n
| \n Prestations de services de l\u2019Automobile | \n\n 2\u00a0146 | \n\n 2\u00a0104 | \n
| \n Ventes de biens du Financement des ventes | \n\n 674 | \n\n 400 | \n
| \n Produits de location des actifs \u207d\u00b9\u207e | \n\n 573 | \n\n 448 | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur op\u00e9rations de Financement des ventes | \n\n 3\u00a0911 | \n\n 3\u00a0572 | \n
| \n Autres prestations de services \u207d\u00b2\u207e | \n\n 1\u00a0231 | \n\n 1\u00a0224 | \n
| \n Prestations de services du Financement des ventes | \n\n 5\u00a0715 | \n\n 5\u00a0244 | \n
| \n Prestations des Services de Mobilit\u00e9 | \n\n 91 | \n\n 69 | \n
| \n Total Chiffre d\u2019affaires | \n\n 57\u00a0922 | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n (1)Il s\u2019agit des produits locatifs enregistr\u00e9s par le Groupe dans le cadre des contrats de vente de v\u00e9hicules avec engagement de reprise ou de location simple d\u2019actifs immobilis\u00e9s. (2)Il s\u2019agit principalement de produits de prestations d\u2019assurance, d\u2019entretien, de v\u00e9hicules de remplacement associ\u00e9s ou non \u00e0 un contrat de financement. | \n
4-B. Chiffre d\u2019affaires 2024 aux p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0m\u00e9thodes\u00a02025
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires 2024 | \n\n 50\u00a0519 | \n\n 5\u00a0644 | \n\n 69 | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n Changements de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 378 | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 384 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires 2024 aux p\u00e9rim\u00e8tre et m\u00e9thodes 2025 | \n\n 50\u00a0897 | \n\n 5\u00a0644 | \n\n 75 | \n\n 56\u00a0616 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires 2025 | \n\n 51\u00a0442 | \n\n 6 389 | \n\n 91 | \n\n 57\u00a0922 | \n
Note 21 \u2013 Autres passifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Imp\u00f4ts exigibles courants | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n 370 | \n\n 370 | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines | \n\n 436 | \n\n 4 | \n\n 440 | \n\n 275 | \n\n \u2010 | \n\n 275 | \n
| \n Dettes fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 6 | \n\n 1\u00a0310 | \n\n 1\u00a0316 | \n\n 8 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0375 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 27 | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0406 | \n\n 1\u00a0430 | \n
| \n Dettes diverses | \n\n 243 | \n\n 6\u00a0375 | \n\n 6\u00a0618 | \n\n 247 | \n\n 6\u00a0177 | \n\n 6\u00a0424 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 481 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 2\u00a0700 | \n\n 586 | \n\n 1\u00a0806 | \n\n 2\u00a0392 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 37 | \n\n 37 | \n\n \u2010 | \n\n 90 | \n\n 90 | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n 757 | \n\n 11\u00a0134 | \n\n 11\u00a0891 | \n\n 865 | \n\n 10\u00a0846 | \n\n 11\u00a0711 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 11\u00a0443 | \n\n 12\u00a0636 | \n\n 1\u00a0140 | \n\n 11\u00a0216 | \n\n 12\u00a0356 | \n
Les dettes diverses courantes correspondent notamment aux dettes sur fournisseurs d\u2019immobilisations pour 406\u00a0millions d\u2019euros (458 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), aux charges \u00e0 payer au titre de programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente pour 3 351 millions d\u2019euros (3\u00a0318\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et aux produits constat\u00e9s d\u2019avance dans le cadre des contrats de ventes de v\u00e9hicules avec engagement de reprise pour 617 millions d\u2019euros (468 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les produits diff\u00e9r\u00e9s comprennent notamment les produits diff\u00e9r\u00e9s sur les contrats de services de l\u2019Automobile, tels que des contrats d\u2019entretien ou d\u2019extension de garantie, ainsi que des avances re\u00e7ues dans le cadre de contrats de coop\u00e9ration avec des partenaires. Ils correspondent \u00e0 des paiements re\u00e7us dans le cadre de contrats qui pr\u00e9voient un rythme de r\u00e8glements par les clients ind\u00e9pendant de l\u2019ex\u00e9cution de l\u2019obligation de performance par le Groupe (paiements d\u2019avance en totalit\u00e9 ou paiements p\u00e9riodiques \u00e0 terme \u00e0 \u00e9choir). Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en chiffre d\u2019affaires sur la dur\u00e9e de vie des contrats. Ils s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Contrats de services automobiles | \n\n Contrats de Coop\u00e9rations | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 1er janvier | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 947 | \n\n 604 | \n\n 830 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s encaiss\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | \n\n 553 | \n\n 522 | \n\n 227 | \n\n 251 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s reconnus en chiffre d\u2019affaires au cours de la p\u00e9riode | \n\n (508) | \n\n (439) | \n\n (441) | \n\n (484) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n \u00c9carts de conversion et autres mouvements | \n\n (1) | \n\n (3) | \n\n (9) | \n\n 7 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 31 d\u00e9cembre | \n\n 1\u00a0071 | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 381 | \n\n 604 | \n
| \n Dont part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 949 | \n\n 891 | \n\n 381 | \n\n 587 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus d\u2019un an et moins de 3 ans | \n\n 109 | \n\n 125 | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus de 3 ans et moins de 5 ans | \n\n 13 | \n\n 11 | \n\n \u2010 | \n\n 7 | \n
2-I. Chiffre d\u2019affaires et marge
Le chiffre d\u2019affaires est \u00e9gal \u00e0 l\u2019ensemble des produits r\u00e9sultant de la vente des produits automobiles du Groupe, des prestations de services associ\u00e9es \u00e0 ces ventes et des diff\u00e9rents produits de financement des ventes propos\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe \u00e0 leurs clients.
Ventes de biens et services et co\u00fbts associ\u00e9s
de l\u2019Automobile
Ventes et constatation de la marge
Les ventes de produits automobiles sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la date de transfert du contr\u00f4le. Le transfert du contr\u00f4le des produits automobiles intervient au moment o\u00f9 ceux-ci sont mis \u00e0 la disposition du r\u00e9seau de distribution (entr\u00e9e ou sortie de parc selon les dispositions contractuelles) s\u2019il s\u2019agit de concessionnaires ind\u00e9pendants, ou lors de leur livraison au client final pour les ventes directes.
Le transfert du contr\u00f4le n\u2019intervient pas lorsque le bien fait l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe ou lorsqu\u2019il est consenti un engagement de reprise du v\u00e9hicule avec une probabilit\u00e9 de retour \u00e9lev\u00e9e. Dans ces transactions, le chiffre d\u2019affaires est reconnu \u00e0 l\u2019avancement pendant la p\u00e9riode de location puis au moment du transfert du contr\u00f4le du v\u00e9hicule d\u2019occasion. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 par le client et le prix de rachat, assimilable \u00e0 un produit de location, est \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e de la p\u00e9riode de mise \u00e0 disposition du bien. Le co\u00fbt de production du bien neuf, objet de cette mise \u00e0 disposition, est enregistr\u00e9 en stock pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 un an et en immobilisations donn\u00e9es en location pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an. La valeur de revente pr\u00e9visionnelle est estim\u00e9e en prenant notamment en compte l\u2019\u00e9volution r\u00e9cente et connue du march\u00e9 des biens d\u2019occasion, mais aussi ses perspectives d\u2019\u00e9volution sur la dur\u00e9e d\u2019\u00e9coulement des biens, qui peuvent \u00eatre influenc\u00e9es par des facteurs externes (situation \u00e9conomique, fiscalit\u00e9) ou internes (\u00e9volution de la gamme, \u00e9volution de la strat\u00e9gie tarifaire du constructeur). D\u00e8s lors qu\u2019une perte est anticip\u00e9e sur la vente du bien d\u2019occasion, cette perte est prise en compte par la constatation d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation (dans le cas d\u2019un bien stock\u00e9) ou d\u2019un amortissement compl\u00e9mentaire (dans le cas d\u2019un bien immobilis\u00e9).
Programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente
Les programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente d\u00e9pendant des volumes ou du prix des produits vendus sont d\u00e9duits du chiffre d\u2019affaires lors de l\u2019enregistrement des ventes correspondantes. Leur provisionnement fait l\u2019objet d\u2019estimations selon le montant le plus probable.
Le Groupe r\u00e9alise certaines op\u00e9rations promotionnelles sous forme de r\u00e9duction d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les cr\u00e9dits accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le ou de r\u00e9duction du prix de vente des services. Le co\u00fbt de ces op\u00e9rations est constat\u00e9 en r\u00e9duction du chiffre d\u2019affaires du secteur Automobile au moment de la vente du v\u00e9hicule, s\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations d\u2019incitation \u00e0 la vente des v\u00e9hicules, et non de fa\u00e7on \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du financement ou des services.
Garantie
Le Groupe fait une distinction entre les garanties de type assurance et les garanties de type service, les premi\u00e8res donnant lieu \u00e0 la constitution d\u2019une provision tandis que les secondes se traduisent comptablement par un chiffre d\u2019affaires \u00e9tal\u00e9 sur la dur\u00e9e de l\u2019extension de garantie.
Les co\u00fbts support\u00e9s ou pr\u00e9vus relatifs \u00e0 la garantie constructeur, qualifi\u00e9e de garantie type assurance, des v\u00e9hicules et pi\u00e8ces vendus sont constat\u00e9s en charge lorsque les ventes sont enregistr\u00e9es. Les provisions relatives aux co\u00fbts restant \u00e0 supporter sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de donn\u00e9es observ\u00e9es par mod\u00e8le et motorisation : selon le niveau des co\u00fbts et leur r\u00e9partition sur les p\u00e9riodes couvertes par la garantie constructeur. Dans le cas de campagnes de rappel li\u00e9es \u00e0 des incidents d\u00e9couverts apr\u00e8s le d\u00e9but de la commercialisation du v\u00e9hicule, les co\u00fbts correspondants font l\u2019objet de provisions d\u00e8s lors que la d\u00e9cision d\u2019engager la campagne est prise. Les recours engag\u00e9s aupr\u00e8s des fournisseurs sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge de garantie lorsque leur r\u00e9cup\u00e9ration est jug\u00e9e quasi certaine.
Prestations de services associ\u00e9s \u00e0 la vente de produits automobiles
Les contrats de services vendus par le Groupe donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement sur la dur\u00e9e contractuelle. Il peut s\u2019agir de contrats d\u2019extension de garantie, de maintenance ou d\u2019assurance.
Ces contrats peuvent \u00eatre vendus s\u00e9par\u00e9ment au client final ou \u00eatre offerts dans le cadre d\u2019une offre commerciale globale incluant un v\u00e9hicule et des services associ\u00e9s. Dans tous les cas, le Groupe consid\u00e8re les contrats de service comme \u00e9tant une obligation de prestation distincte de celle de la livraison du v\u00e9hicule et alloue un chiffre d\u2019affaires au contrat de service.
Lorsque le contrat est pay\u00e9 par le client de mani\u00e8re p\u00e9riodique, le chiffre d\u2019affaires est reconnu de mani\u00e8re lin\u00e9aire. Lorsque le contrat est pay\u00e9 d\u2019avance (au moment de l\u2019achat du v\u00e9hicule par exemple), les sommes per\u00e7ues sont conserv\u00e9es dans un compte de produit constat\u00e9 d\u2019avance. L\u2019avancement se concr\u00e9tise par un \u00e9talement lin\u00e9aire des sommes vers\u00e9es d\u2019avance pour les contrats d\u2019extension de garantie et selon une courbe d\u2019exp\u00e9rience pour les contrats de maintenance.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Produits de financement des ventes
Produits de financement des ventes
Les produits de financement des ventes sont la r\u00e9sultante des op\u00e9rations de financement des ventes d\u2019automobiles aux concessionnaires ou aux utilisateurs finaux. Ces financements, r\u00e9alis\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Financement des ventes, constituent des cr\u00e9dits et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s au bilan au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif, d\u00e9duction faite des d\u00e9pr\u00e9ciations \u00e9ventuellement comptabilis\u00e9es. Les produits sur ces contrats sont calcul\u00e9s de mani\u00e8re \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat constant sur la p\u00e9riode. Ils figurent dans le chiffre d\u2019affaires.
Ventes et constatation de la marge
Les ventes de produits automobiles sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la date de transfert du contr\u00f4le. Le transfert du contr\u00f4le des produits automobiles intervient au moment o\u00f9 ceux-ci sont mis \u00e0 la disposition du r\u00e9seau de distribution (entr\u00e9e ou sortie de parc selon les dispositions contractuelles) s\u2019il s\u2019agit de concessionnaires ind\u00e9pendants, ou lors de leur livraison au client final pour les ventes directes.
Le transfert du contr\u00f4le n\u2019intervient pas lorsque le bien fait l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe ou lorsqu\u2019il est consenti un engagement de reprise du v\u00e9hicule avec une probabilit\u00e9 de retour \u00e9lev\u00e9e. Dans ces transactions, le chiffre d\u2019affaires est reconnu \u00e0 l\u2019avancement pendant la p\u00e9riode de location puis au moment du transfert du contr\u00f4le du v\u00e9hicule d\u2019occasion. La diff\u00e9rence entre le prix pay\u00e9 par le client et le prix de rachat, assimilable \u00e0 un produit de location, est \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e de la p\u00e9riode de mise \u00e0 disposition du bien. Le co\u00fbt de production du bien neuf, objet de cette mise \u00e0 disposition, est enregistr\u00e9 en stock pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 un an et en immobilisations donn\u00e9es en location pour les contrats d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an. La valeur de revente pr\u00e9visionnelle est estim\u00e9e en prenant notamment en compte l\u2019\u00e9volution r\u00e9cente et connue du march\u00e9 des biens d\u2019occasion, mais aussi ses perspectives d\u2019\u00e9volution sur la dur\u00e9e d\u2019\u00e9coulement des biens, qui peuvent \u00eatre influenc\u00e9es par des facteurs externes (situation \u00e9conomique, fiscalit\u00e9) ou internes (\u00e9volution de la gamme, \u00e9volution de la strat\u00e9gie tarifaire du constructeur). D\u00e8s lors qu\u2019une perte est anticip\u00e9e sur la vente du bien d\u2019occasion, cette perte est prise en compte par la constatation d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation (dans le cas d\u2019un bien stock\u00e9) ou d\u2019un amortissement compl\u00e9mentaire (dans le cas d\u2019un bien immobilis\u00e9).
Programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente
Les programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente d\u00e9pendant des volumes ou du prix des produits vendus sont d\u00e9duits du chiffre d\u2019affaires lors de l\u2019enregistrement des ventes correspondantes. Leur provisionnement fait l\u2019objet d\u2019estimations selon le montant le plus probable.
Le Groupe r\u00e9alise certaines op\u00e9rations promotionnelles sous forme de r\u00e9duction d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les cr\u00e9dits accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le ou de r\u00e9duction du prix de vente des services. Le co\u00fbt de ces op\u00e9rations est constat\u00e9 en r\u00e9duction du chiffre d\u2019affaires du secteur Automobile au moment de la vente du v\u00e9hicule, s\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations d\u2019incitation \u00e0 la vente des v\u00e9hicules, et non de fa\u00e7on \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du financement ou des services.
Garantie
Le Groupe fait une distinction entre les garanties de type assurance et les garanties de type service, les premi\u00e8res donnant lieu \u00e0 la constitution d\u2019une provision tandis que les secondes se traduisent comptablement par un chiffre d\u2019affaires \u00e9tal\u00e9 sur la dur\u00e9e de l\u2019extension de garantie.
Les co\u00fbts support\u00e9s ou pr\u00e9vus relatifs \u00e0 la garantie constructeur, qualifi\u00e9e de garantie type assurance, des v\u00e9hicules et pi\u00e8ces vendus sont constat\u00e9s en charge lorsque les ventes sont enregistr\u00e9es. Les provisions relatives aux co\u00fbts restant \u00e0 supporter sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de donn\u00e9es observ\u00e9es par mod\u00e8le et motorisation : selon le niveau des co\u00fbts et leur r\u00e9partition sur les p\u00e9riodes couvertes par la garantie constructeur. Dans le cas de campagnes de rappel li\u00e9es \u00e0 des incidents d\u00e9couverts apr\u00e8s le d\u00e9but de la commercialisation du v\u00e9hicule, les co\u00fbts correspondants font l\u2019objet de provisions d\u00e8s lors que la d\u00e9cision d\u2019engager la campagne est prise. Les recours engag\u00e9s aupr\u00e8s des fournisseurs sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge de garantie lorsque leur r\u00e9cup\u00e9ration est jug\u00e9e quasi certaine.
Prestations de services associ\u00e9s \u00e0 la vente de produits automobiles
Les contrats de services vendus par le Groupe donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un chiffre d\u2019affaires \u00e0 l\u2019avancement sur la dur\u00e9e contractuelle. Il peut s\u2019agir de contrats d\u2019extension de garantie, de maintenance ou d\u2019assurance.
Ces contrats peuvent \u00eatre vendus s\u00e9par\u00e9ment au client final ou \u00eatre offerts dans le cadre d\u2019une offre commerciale globale incluant un v\u00e9hicule et des services associ\u00e9s. Dans tous les cas, le Groupe consid\u00e8re les contrats de service comme \u00e9tant une obligation de prestation distincte de celle de la livraison du v\u00e9hicule et alloue un chiffre d\u2019affaires au contrat de service.
Lorsque le contrat est pay\u00e9 par le client de mani\u00e8re p\u00e9riodique, le chiffre d\u2019affaires est reconnu de mani\u00e8re lin\u00e9aire. Lorsque le contrat est pay\u00e9 d\u2019avance (au moment de l\u2019achat du v\u00e9hicule par exemple), les sommes per\u00e7ues sont conserv\u00e9es dans un compte de produit constat\u00e9 d\u2019avance. L\u2019avancement se concr\u00e9tise par un \u00e9talement lin\u00e9aire des sommes vers\u00e9es d\u2019avance pour les contrats d\u2019extension de garantie et selon une courbe d\u2019exp\u00e9rience pour les contrats de maintenance.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Ventes de biens de l\u2019Automobile | \n\n 46\u00a0108 | \n\n 44\u00a0807 | \n
| \n Ventes aux partenaires de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0188 | \n\n 3\u00a0608 | \n
| \n Produits de location des actifs \u207d\u00b9\u207e | \n\n 670 | \n\n 670 | \n
| \n Autres prestations de services | \n\n 1\u00a0476 | \n\n 1\u00a0434 | \n
| \n Prestations de services de l\u2019Automobile | \n\n 2\u00a0146 | \n\n 2\u00a0104 | \n
| \n Ventes de biens du Financement des ventes | \n\n 674 | \n\n 400 | \n
| \n Produits de location des actifs \u207d\u00b9\u207e | \n\n 573 | \n\n 448 | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats sur op\u00e9rations de Financement des ventes | \n\n 3\u00a0911 | \n\n 3\u00a0572 | \n
| \n Autres prestations de services \u207d\u00b2\u207e | \n\n 1\u00a0231 | \n\n 1\u00a0224 | \n
| \n Prestations de services du Financement des ventes | \n\n 5\u00a0715 | \n\n 5\u00a0244 | \n
| \n Prestations des Services de Mobilit\u00e9 | \n\n 91 | \n\n 69 | \n
| \n Total Chiffre d\u2019affaires | \n\n 57\u00a0922 | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n (1)Il s\u2019agit des produits locatifs enregistr\u00e9s par le Groupe dans le cadre des contrats de vente de v\u00e9hicules avec engagement de reprise ou de location simple d\u2019actifs immobilis\u00e9s. (2)Il s\u2019agit principalement de produits de prestations d\u2019assurance, d\u2019entretien, de v\u00e9hicules de remplacement associ\u00e9s ou non \u00e0 un contrat de financement. | \n
4-B. Chiffre d\u2019affaires 2024 aux p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0m\u00e9thodes\u00a02025
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Automobile | \n\n Financement des\u00a0ventes | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires 2024 | \n\n 50\u00a0519 | \n\n 5\u00a0644 | \n\n 69 | \n\n 56\u00a0232 | \n
| \n Changements de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 378 | \n\n - | \n\n 6 | \n\n 384 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires 2024 aux p\u00e9rim\u00e8tre et m\u00e9thodes 2025 | \n\n 50\u00a0897 | \n\n 5\u00a0644 | \n\n 75 | \n\n 56\u00a0616 | \n
| \n Chiffre d\u2019affaires 2025 | \n\n 51\u00a0442 | \n\n 6 389 | \n\n 91 | \n\n 57\u00a0922 | \n
Note 21 \u2013 Autres passifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Imp\u00f4ts exigibles courants | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n 370 | \n\n 370 | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines | \n\n 436 | \n\n 4 | \n\n 440 | \n\n 275 | \n\n \u2010 | \n\n 275 | \n
| \n Dettes fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 6 | \n\n 1\u00a0310 | \n\n 1\u00a0316 | \n\n 8 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0375 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 27 | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0406 | \n\n 1\u00a0430 | \n
| \n Dettes diverses | \n\n 243 | \n\n 6\u00a0375 | \n\n 6\u00a0618 | \n\n 247 | \n\n 6\u00a0177 | \n\n 6\u00a0424 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 481 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 2\u00a0700 | \n\n 586 | \n\n 1\u00a0806 | \n\n 2\u00a0392 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 37 | \n\n 37 | \n\n \u2010 | \n\n 90 | \n\n 90 | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n 757 | \n\n 11\u00a0134 | \n\n 11\u00a0891 | \n\n 865 | \n\n 10\u00a0846 | \n\n 11\u00a0711 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 11\u00a0443 | \n\n 12\u00a0636 | \n\n 1\u00a0140 | \n\n 11\u00a0216 | \n\n 12\u00a0356 | \n
Les dettes diverses courantes correspondent notamment aux dettes sur fournisseurs d\u2019immobilisations pour 406\u00a0millions d\u2019euros (458 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), aux charges \u00e0 payer au titre de programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente pour 3 351 millions d\u2019euros (3\u00a0318\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et aux produits constat\u00e9s d\u2019avance dans le cadre des contrats de ventes de v\u00e9hicules avec engagement de reprise pour 617 millions d\u2019euros (468 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les produits diff\u00e9r\u00e9s comprennent notamment les produits diff\u00e9r\u00e9s sur les contrats de services de l\u2019Automobile, tels que des contrats d\u2019entretien ou d\u2019extension de garantie, ainsi que des avances re\u00e7ues dans le cadre de contrats de coop\u00e9ration avec des partenaires. Ils correspondent \u00e0 des paiements re\u00e7us dans le cadre de contrats qui pr\u00e9voient un rythme de r\u00e8glements par les clients ind\u00e9pendant de l\u2019ex\u00e9cution de l\u2019obligation de performance par le Groupe (paiements d\u2019avance en totalit\u00e9 ou paiements p\u00e9riodiques \u00e0 terme \u00e0 \u00e9choir). Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en chiffre d\u2019affaires sur la dur\u00e9e de vie des contrats. Ils s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Contrats de services automobiles | \n\n Contrats de Coop\u00e9rations | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 1er janvier | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 947 | \n\n 604 | \n\n 830 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s encaiss\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | \n\n 553 | \n\n 522 | \n\n 227 | \n\n 251 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s reconnus en chiffre d\u2019affaires au cours de la p\u00e9riode | \n\n (508) | \n\n (439) | \n\n (441) | \n\n (484) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n \u00c9carts de conversion et autres mouvements | \n\n (1) | \n\n (3) | \n\n (9) | \n\n 7 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 31 d\u00e9cembre | \n\n 1\u00a0071 | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 381 | \n\n 604 | \n
| \n Dont part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 949 | \n\n 891 | \n\n 381 | \n\n 587 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus d\u2019un an et moins de 3 ans | \n\n 109 | \n\n 125 | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus de 3 ans et moins de 5 ans | \n\n 13 | \n\n 11 | \n\n \u2010 | \n\n 7 | \n
Programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente
Les programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente d\u00e9pendant des volumes ou du prix des produits vendus sont d\u00e9duits du chiffre d\u2019affaires lors de l\u2019enregistrement des ventes correspondantes. Leur provisionnement fait l\u2019objet d\u2019estimations selon le montant le plus probable.
Le Groupe r\u00e9alise certaines op\u00e9rations promotionnelles sous forme de r\u00e9duction d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les cr\u00e9dits accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le ou de r\u00e9duction du prix de vente des services. Le co\u00fbt de ces op\u00e9rations est constat\u00e9 en r\u00e9duction du chiffre d\u2019affaires du secteur Automobile au moment de la vente du v\u00e9hicule, s\u2019agissant d\u2019op\u00e9rations d\u2019incitation \u00e0 la vente des v\u00e9hicules, et non de fa\u00e7on \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du financement ou des services.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
15-C. \u00c9ch\u00e9ancier des cr\u00e9ances de Financement des ventes
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n - 1 an | \n\n 29\u00a0595 | \n\n 27\u00a0079 | \n
| \n 1 \u00e0 5 ans | \n\n 26\u00a0773 | \n\n 26\u00a0917 | \n
| \n + 5 ans | \n\n 457 | \n\n 359 | \n
| \n TOTAL DES CR\u00c9ANCES DE FINANCEMENT DES VENTES \u2013 VALEUR NETTE | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-D. R\u00e9partition des cr\u00e9ances de Financement des ventes par niveau de risque
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes sont class\u00e9es dans une cat\u00e9gorie de risque en fonction de la d\u00e9t\u00e9rioration potentielle du risque de cr\u00e9dit depuis leur comptabilisation initiale. De cette classification d\u00e9pend le niveau de la provision pour perte de valeur attendue \u00e0 comptabiliser pour chaque instrument :
\u25cfBucket 1, cr\u00e9ances saines : aucune d\u00e9gradation ou d\u00e9gradation non significative du risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019origination, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif dans un horizon de 12 mois ;
\u25cfBucket 2, cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de sa dur\u00e9e de vie ;
\u25cfBucket 3, cr\u00e9ances en d\u00e9faut.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0016 | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 58\u00a0005 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 39\u00a0082 | \n\n 12\u00a0954 | \n\n 52\u00a0036 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0678 | \n\n 936 | \n\n 4\u00a0614 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0256 | \n\n 99 | \n\n 1\u00a0355 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9 % | \n\n 0,7 % | \n\n 2,3 % | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0129) | \n\n (51) | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (251) | \n\n (20) | \n\n (271) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (158) | \n\n (7) | \n\n (165) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (720) | \n\n (24) | \n\n (744) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 42\u00a0887 | \n\n 13\u00a0938 | \n\n 56\u00a0825 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 42\u00a0040 | \n\n 13\u00a0466 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 37\u00a0371 | \n\n 13\u00a0091 | \n\n 50\u00a0462 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0458 | \n\n 279 | \n\n 3\u00a0737 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0211 | \n\n 96 | \n\n 1\u00a0307 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9% | \n\n 0,7% | \n\n 2,4% | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (49) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (257) | \n\n (26) | \n\n (283) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (172) | \n\n (2) | \n\n (174) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (673) | \n\n (21) | \n\n (694) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances | \n\n 40\u00a0938 | \n\n 13\u00a0417 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-E. Exposition au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes est repr\u00e9sent\u00e9e par la valeur nette comptable des cr\u00e9ances de financement des ventes augment\u00e9e du montant des engagements de financement irr\u00e9vocables en faveur de la client\u00e8le qui figurent dans les engagements hors bilan donn\u00e9s (Note 28-A) et diminu\u00e9e du montant des garanties sur la client\u00e8le (Note 28-B). Le montant de ces garanties d\u00e9tenues sur des cr\u00e9ances douteuses est de 871 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 contre 853 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024.
Les risques sur la qualit\u00e9 des cr\u00e9dits de la client\u00e8le font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation (par syst\u00e8me de notation) et d\u2019un suivi par type d\u2019activit\u00e9 (Client\u00e8le et R\u00e9seau). A la date de cl\u00f4ture des comptes, aucun \u00e9l\u00e9ment ne remet en cause la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances de financement des ventes non \u00e9chues non d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es et il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le du Financement des ventes au regard des dispositions r\u00e8glementaires.
Note 16 \u2013 Cr\u00e9ances clients
Valeur nette des cr\u00e9ances clients
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 2\u00a0217 | \n\n 1\u00a0740 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es \u207d\u00b9\u207e | \n\n (741) | \n\n (745) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues | \n\n (5) | \n\n (5) | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 1\u00a0471 | \n\n 990 | \n
| \n (1)Dont (687) millions d\u2018euros relatifs \u00e0 l\u2019Iran au 31 d\u00e9cembre 2025. | \n
Ce poste exclut les cr\u00e9ances qui font l\u2019objet d\u2019une cession aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe ou \u00e0 un tiers externe au Groupe, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des cr\u00e9ances leur est transf\u00e9r\u00e9e. Le risque de dilution (essentiellement risque de non-paiement suite \u00e0 un litige commercial) est conserv\u00e9 par le Groupe, mais ce risque est jug\u00e9 n\u00e9gligeable. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans ces conditions aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe sont alors incluses dans les cr\u00e9ances de Financement des ventes, principalement parmi les cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution.
Par ailleurs, il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le des secteurs Automobile et Services de Mobilit\u00e9 et le chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 avec un client externe donn\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas 10% du chiffre d\u2019affaires total de ces secteurs.
La gestion de risque du cr\u00e9dit est d\u00e9crite dans la Note 25-B6.
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances clients est repr\u00e9sent\u00e9e par\u00a0la valeur nette comptable des cr\u00e9ances.
Le mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile est pr\u00e9sent\u00e9 en Note 2-I.
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note\u00a024-A.
25-B6. Risque de cr\u00e9dit client et r\u00e9seau et risque de contrepartie bancaire
Risque de cr\u00e9dit client de l\u2019Automobile
L\u2019exposition de l\u2019Automobile au risque de cr\u00e9dit est limit\u00e9e du fait d\u2019un recours important au transfert des risques par des cessions de cr\u00e9ances d\u00e9consolidantes et la couverture syst\u00e9matique des risques des cr\u00e9ances export. Les cr\u00e9ances commerciales non c\u00e9d\u00e9es ou couvertes par une garantie font l\u2019objet d\u2019un suivi r\u00e9gulier.\u00a0
Risque de cr\u00e9dit client, r\u00e9seau et sur engagements donn\u00e9s du Financement des ventes
Le risque de cr\u00e9dit est fortement tributaire de facteurs macro\u00e9conomiques qui couvrent entre autres, le taux de ch\u00f4mage, les faillites d\u2019entreprises, le poids du service de la dette, la croissance des revenus, le revenu disponible des m\u00e9nages, la rentabilit\u00e9 des concessionnaires et le prix des v\u00e9hicules d\u2019occasion. Il a un impact significatif sur son activit\u00e9.
Le secteur Financement des ventes utilise des syst\u00e8mes avanc\u00e9s de score de cr\u00e9dit et interroge des bases de donn\u00e9es externes pour \u00e9valuer la qualit\u00e9 des pr\u00eats consentis aux particuliers et aux entreprises. Le Groupe utilise \u00e9galement un syst\u00e8me de notation interne pour \u00e9valuer les pr\u00eats aux concessionnaires. Bien que le Financement des ventes ajuste en permanence sa politique d\u2019acceptation pour tenir compte des conditions de march\u00e9, une augmentation du risque de cr\u00e9dit augmenterait son co\u00fbt du risque et ses provisions pour cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables. Le secteur Financement des ventes met en \u0153uvre des proc\u00e9dures d\u00e9taill\u00e9es pour assurer le recouvrement des cr\u00e9ances incident\u00e9es ou en d\u00e9faut, organise la reprise des v\u00e9hicules impay\u00e9s et la vente des v\u00e9hicules repris. Cependant, rien ne garantit que la politique d\u2019octroi, la surveillance du risque de cr\u00e9dit, les activit\u00e9s de recouvrement ou la reprise des v\u00e9hicules sont ou seront suffisantes pour \u00e9viter un effet d\u00e9favorable sur ses r\u00e9sultats et sa situation financi\u00e8re.
L\u2019augmentation du risque de cr\u00e9dit augmenterait le co\u00fbt du risque et les provisions sur cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables et aurait un impact direct sur les r\u00e9sultats financiers du secteur Financement des ventes et potentiellement son capital interne.
Risque de contrepartie bancaire
Du fait de ses op\u00e9rations sur les march\u00e9s financiers et bancaires pour le placement de ses exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, pour la gestion de son risque de change, de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ainsi que pour la gestion de ses flux de r\u00e8glement, le Groupe est expos\u00e9 au risque de contrepartie bancaire.
La gestion du risque de contrepartie bancaire des diff\u00e9rentes entit\u00e9s du Groupe est assur\u00e9e de fa\u00e7on totalement coordonn\u00e9e entre les secteurs Automobile et Financement des ventes. Il s\u2019appuie sur un syst\u00e8me de notation interne qui prend principalement en compte le rating \u00e0 long terme des contreparties ainsi que le niveau de leurs fonds propres. Ce syst\u00e8me est en vigueur pour l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe expos\u00e9es au risque de contrepartie bancaire.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe qui, par la nature de leur activit\u00e9, ont une exposition significative au risque de contrepartie bancaire sont soumises \u00e0 un suivi quotidien du respect des limites par contreparties selon des proc\u00e9dures pr\u00e9cises. Le Groupe dispose \u00e9galement d\u2019un reporting mensuel consolid\u00e9 regroupant l\u2019ensemble des contreparties bancaires par rating. Celui-ci permet une analyse d\u00e9taill\u00e9e du respect des limites en montant, dur\u00e9e, nature, et pr\u00e9cise les principales expositions.
Afin de minorer le risque de contrepartie bancaire, les d\u00e9p\u00f4ts sont essentiellement r\u00e9alis\u00e9s sur de grandes banques de r\u00e9seau et r\u00e9alis\u00e9s g\u00e9n\u00e9ralement sur des dur\u00e9es inf\u00e9rieures \u00e0 90 jours, permettant une bonne dispersion du risque et une r\u00e9duction du risque syst\u00e9mique. En fonction des situations macro\u00e9conomiques volatiles susceptibles de survenir parfois dans les pays \u00e9mergents et qui peuvent affecter leurs syst\u00e8mes bancaires, le Groupe met en place un plan d\u2019action pour renforcer la surveillance du risque de contrepartie avec d\u2019\u00e9ventuels ajustements des limites de contrepartie. Le niveau d\u2019exposition sur chaque groupe bancaire est suivi mensuellement de fa\u00e7on consolid\u00e9e avec les entit\u00e9s de l\u2019Automobile et du Financement des ventes. Le Groupe n\u2019est soumis \u00e0 aucune concentration significative de risque dans ses op\u00e9rations sur les march\u00e9s financiers
et bancaires.
Aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e du fait de la d\u00e9faillance d\u2019une contrepartie bancaire en 2025. Le risque de contrepartie bancaire support\u00e9 par le Groupe au travers de ses investissements en OPCVM est int\u00e9gr\u00e9 dans le risque de variation de valeur de ces produits. Ce risque est suivi par ailleurs \u00e0 l\u2019aide de r\u00e8gles sp\u00e9cifiques.
D\u00e9pr\u00e9ciations et provisions constitu\u00e9es en couverture de risques de contrepartie
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Dotations ou dotations nettes | \n\n Reprises | \n\n Autres variations et reclassements | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Utilis\u00e9es | \n\n Non utilis\u00e9es | \n||||||
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0151) | \n\n (400) | \n\n 224 | \n\n 142 | \n\n 5 | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (361) | \n\n 202 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n\n (1\u00a0129) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits au r\u00e9seau de distribution | \n\n 15 | \n\n (49) | \n\n (39) | \n\n 22 | \n\n 16 | \n\n (1) | \n\n (51) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile \u207d\u00b9\u207e | \n\n 16 | \n\n (750) | \n\n (14) | \n\n 5 | \n\n 12 | \n\n 1 | \n\n (746) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \n\n 17 | \n\n (201) | \n\n (13) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 34 | \n\n (180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres actifs financiers | \n\n 22 | \n\n (87) | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n (71) | \n
| \n Provision pour risques et charges (couvrant engagements donn\u00e9s) | \n\n 20 | \n\n 8 | \n\n 15 | \n\n (1) | \n\n (16) | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n
| \n Total couverture des risques de contrepartie | \n\n \n | \n\n (2\u00a0181) | \n\n (397) | \n\n 228 | \n\n 138 | \n\n 41 | \n\n (2\u00a0171) | \n
| \n (1)Dont d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales sur l\u2019Iran pour 687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
15-D. R\u00e9partition des cr\u00e9ances de Financement des ventes par niveau de risque
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes sont class\u00e9es dans une cat\u00e9gorie de risque en fonction de la d\u00e9t\u00e9rioration potentielle du risque de cr\u00e9dit depuis leur comptabilisation initiale. De cette classification d\u00e9pend le niveau de la provision pour perte de valeur attendue \u00e0 comptabiliser pour chaque instrument :
\u25cfBucket 1, cr\u00e9ances saines : aucune d\u00e9gradation ou d\u00e9gradation non significative du risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019origination, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif dans un horizon de 12 mois ;
\u25cfBucket 2, cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de sa dur\u00e9e de vie ;
\u25cfBucket 3, cr\u00e9ances en d\u00e9faut.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0016 | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 58\u00a0005 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 39\u00a0082 | \n\n 12\u00a0954 | \n\n 52\u00a0036 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0678 | \n\n 936 | \n\n 4\u00a0614 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0256 | \n\n 99 | \n\n 1\u00a0355 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9 % | \n\n 0,7 % | \n\n 2,3 % | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0129) | \n\n (51) | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (251) | \n\n (20) | \n\n (271) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (158) | \n\n (7) | \n\n (165) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (720) | \n\n (24) | \n\n (744) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 42\u00a0887 | \n\n 13\u00a0938 | \n\n 56\u00a0825 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 42\u00a0040 | \n\n 13\u00a0466 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 37\u00a0371 | \n\n 13\u00a0091 | \n\n 50\u00a0462 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0458 | \n\n 279 | \n\n 3\u00a0737 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0211 | \n\n 96 | \n\n 1\u00a0307 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9% | \n\n 0,7% | \n\n 2,4% | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (49) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (257) | \n\n (26) | \n\n (283) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (172) | \n\n (2) | \n\n (174) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (673) | \n\n (21) | \n\n (694) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances | \n\n 40\u00a0938 | \n\n 13\u00a0417 | \n\n 54\u00a0355 | \n
Note 16 \u2013 Cr\u00e9ances clients
Valeur nette des cr\u00e9ances clients
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 2\u00a0217 | \n\n 1\u00a0740 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es \u207d\u00b9\u207e | \n\n (741) | \n\n (745) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues | \n\n (5) | \n\n (5) | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 1\u00a0471 | \n\n 990 | \n
| \n (1)Dont (687) millions d\u2018euros relatifs \u00e0 l\u2019Iran au 31 d\u00e9cembre 2025. | \n
Ce poste exclut les cr\u00e9ances qui font l\u2019objet d\u2019une cession aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe ou \u00e0 un tiers externe au Groupe, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des cr\u00e9ances leur est transf\u00e9r\u00e9e. Le risque de dilution (essentiellement risque de non-paiement suite \u00e0 un litige commercial) est conserv\u00e9 par le Groupe, mais ce risque est jug\u00e9 n\u00e9gligeable. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans ces conditions aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe sont alors incluses dans les cr\u00e9ances de Financement des ventes, principalement parmi les cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution.
Par ailleurs, il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le des secteurs Automobile et Services de Mobilit\u00e9 et le chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 avec un client externe donn\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas 10% du chiffre d\u2019affaires total de ces secteurs.
La gestion de risque du cr\u00e9dit est d\u00e9crite dans la Note 25-B6.
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances clients est repr\u00e9sent\u00e9e par\u00a0la valeur nette comptable des cr\u00e9ances.
Le mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile est pr\u00e9sent\u00e9 en Note 2-I.
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note\u00a024-A.
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Dotations ou dotations nettes | \n\n Reprises | \n\n Autres variations et reclassements | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Utilis\u00e9es | \n\n Non utilis\u00e9es | \n||||||
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0151) | \n\n (400) | \n\n 224 | \n\n 142 | \n\n 5 | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (361) | \n\n 202 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n\n (1\u00a0129) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits au r\u00e9seau de distribution | \n\n 15 | \n\n (49) | \n\n (39) | \n\n 22 | \n\n 16 | \n\n (1) | \n\n (51) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile \u207d\u00b9\u207e | \n\n 16 | \n\n (750) | \n\n (14) | \n\n 5 | \n\n 12 | \n\n 1 | \n\n (746) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \n\n 17 | \n\n (201) | \n\n (13) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 34 | \n\n (180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres actifs financiers | \n\n 22 | \n\n (87) | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n (71) | \n
| \n Provision pour risques et charges (couvrant engagements donn\u00e9s) | \n\n 20 | \n\n 8 | \n\n 15 | \n\n (1) | \n\n (16) | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n
| \n Total couverture des risques de contrepartie | \n\n \n | \n\n (2\u00a0181) | \n\n (397) | \n\n 228 | \n\n 138 | \n\n 41 | \n\n (2\u00a0171) | \n
| \n (1)Dont d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales sur l\u2019Iran pour 687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
R\u00e8gles de passage en pertes
La valeur brute comptable d\u2019un actif financier est r\u00e9duite lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019attente raisonnable de r\u00e9tablissement. L\u2019actif est sorti du bilan par la contrepartie d\u2019un compte de perte et la d\u00e9pr\u00e9ciation associ\u00e9e est reprise lorsque le caract\u00e8re irr\u00e9couvrable des cr\u00e9ances est confirm\u00e9 et au plus tard lorsque les droits du secteur Financement des ventes en tant que cr\u00e9ancier sont \u00e9teints. En particulier, les cr\u00e9ances deviennent irr\u00e9couvrables et sont sorties du bilan dans le cas d\u2019abandons en totalit\u00e9 de cr\u00e9ances n\u00e9goci\u00e9s avec le client (notamment dans le cadre d\u2019un plan de redressement), de cr\u00e9ances prescrites, de cr\u00e9ances ayant fait l\u2019objet d\u2019un jugement l\u00e9gal d\u00e9favorable (r\u00e9sultat n\u00e9gatif des poursuites engag\u00e9es ou de l\u2019action d\u2019un contentieux) ou de cr\u00e9ances envers un client disparu.
2-R. Cessions de cr\u00e9ances et affacturage invers\u00e9
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es \u00e0 des tiers (titrisation, escompte, affacturage) sont sorties de l\u2019actif du Groupe lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est \u00e9galement transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers. L\u2019analyse des risques porte principalement sur le risque de cr\u00e9dit, le risque de retard de paiement et le risque de pays. La m\u00eame r\u00e8gle s\u2019applique entre l\u2019Automobile et le Financement des ventes.
2-X. Actifs financiers du Financement des ventes
Le Groupe enregistre un actif financier lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les actifs financiers comprennent\u00a0les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable, les valeurs mobili\u00e8res, les titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, les pr\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note\u00a02-Z).
Ces instruments sont pr\u00e9sent\u00e9s en actifs non courants, except\u00e9 ceux pr\u00e9sentant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois \u00e0 la date de cl\u00f4ture, qui sont class\u00e9s en actifs courants.
Titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable
Les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. La juste valeur de ces actifs financiers est d\u00e9termin\u00e9e en priorit\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence au prix de march\u00e9, ou, \u00e0 d\u00e9faut, sur la base de m\u00e9thodes de valorisation non bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9.
Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables
Les placements sous forme de valeurs mobili\u00e8res et de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables sont r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de la gestion des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, mais ne respectent pas les crit\u00e8res de qualification en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Ce sont des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00e0 l\u2019exception des placements de type OPCVM et FCP qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Pr\u00eats
Ce poste comprend essentiellement les pr\u00eats r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de placements de tr\u00e9sorerie et les pr\u00eats consentis aux entreprises associ\u00e9es.
Les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti. Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier et lorsqu\u2019il existe une indication objective de d\u00e9pr\u00e9ciation du fait d\u2019un \u00e9v\u00e9nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
2-Z. Passifs financiers de l\u2019Automobile et dettes de Financement des ventes
Le Groupe enregistre un passif financier (pour l\u2019Automobile) ou une dette de Financement des ventes lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les passifs financiers et les dettes de Financement des ventes comprennent les titres participatifs, les dettes subordonn\u00e9es, les emprunts obligataires, les autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit, les dettes locatives (Note 2-N), les autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note 2-Z).
Les titres participatifs de l\u2019Automobile sont des titres de dettes subordonn\u00e9es cot\u00e9s et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s selon une clause de r\u00e9mun\u00e9ration variable index\u00e9e sur le chiffre d\u2019affaires. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts. L\u2019indexation est int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019estimation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif avec une r\u00e9estimation du co\u00fbt amorti comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat financier lors des changements significatifs des perspectives de chiffre d\u2019affaires futurs, notamment \u00e0 l\u2019occasion de la publication de plans moyen terme.
En dehors des modalit\u00e9s sp\u00e9cifiques li\u00e9es \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture (Note\u00a02-Z), les autres passifs financiers sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Les charges financi\u00e8res ainsi calcul\u00e9es prennent en compte les frais d\u2019\u00e9mission et les primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement ainsi que l\u2019effet des ren\u00e9gociations de dettes si les conditions de la nouvelle dette ne sont pas substantiellement diff\u00e9rentes.
2-AA. D\u00e9riv\u00e9s et comptabilit\u00e9 de couverture
\u00c9valuation et pr\u00e9sentation
Les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur lors de leur comptabilisation initiale. Par la suite, \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s est r\u00e9estim\u00e9e en actualisant les flux financiers futurs des instruments \u00e0 partir des conditions de march\u00e9 \u00e0 date de cl\u00f4ture.
Les d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en non-courant ou courant suivant que leur \u00e9ch\u00e9ance se situe \u00e0 plus ou moins de 12\u00a0mois. Les d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en courant.
Comptabilisation des op\u00e9rations de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s remplissent les conditions d\u2019une relation de couverture, leur traitement varie selon qu\u2019ils sont qualifi\u00e9s\u00a0:
\u25cfde couverture de juste valeur,
\u25cfde couverture de flux de tr\u00e9sorerie,
\u25cfde couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
Le Groupe identifie l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert d\u00e8s la mise en place de la couverture et documente cette relation de couverture en identifiant la strat\u00e9gie de couverture, le risque couvert et la m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de l\u2019efficacit\u00e9 de la relation de couverture. Le Financement des ventes documente des relations de couverture d\u2019un \u00e9l\u00e9ment ou de plusieurs \u00e9l\u00e9ments homog\u00e8nes ou de macro-couverture pour couvrir ses risques. Par la suite, cette documentation est actualis\u00e9e, permettant ainsi de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture d\u00e9sign\u00e9e.
La comptabilit\u00e9 de couverture se traduit par des m\u00e9thodes sp\u00e9cifiques d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation selon la cat\u00e9gorie de couverture concern\u00e9e.
\u25cfCouverture de juste valeur\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 au titre du risque couvert et l\u2019instrument de couverture est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 pour sa juste valeur. Dans la mesure o\u00f9 les variations de ces deux \u00e9l\u00e9ments sont enregistr\u00e9es simultan\u00e9ment dans le compte de r\u00e9sultat, seule l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture impacte ce dernier. Elle est comptabilis\u00e9e dans la m\u00eame rubrique du compte de r\u00e9sultat que les variations de juste valeur de l\u2019instrument couvert et de l\u2019instrument de couverture.
\u25cfCouverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ne fait l\u2019objet d\u2019aucune revalorisation et seul l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont recycl\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert impacte ce dernier.
\u25cfCouverture d\u2019investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0: l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de liquidation ou de cession de l\u2019investissement. La composante taux des emprunts en yens utilis\u00e9e pour la couverture de l\u2019investissement dans Nissan est assimil\u00e9e \u00e0 de la part inefficace et est par cons\u00e9quent enregistr\u00e9e directement en r\u00e9sultat financier.
Comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s
de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s ne sont pas qualifi\u00e9s de couverture, les variations de juste valeur sont port\u00e9es imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat financier, \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9riv\u00e9s initi\u00e9s uniquement pour des raisons \u00e9troitement li\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation. Dans ce dernier cas, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle).
25-A2. Accords de compensation et autres engagements similaires
Conventions cadre relatives aux op\u00e9rations sur instruments financiers \u00e0 terme et accords similaires
Le Groupe n\u00e9gocie ses contrats d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 terme sous les conventions-cadres de l\u2019International Swaps and Derivatives Association (ISDA) et de la FBF (F\u00e9d\u00e9ration Bancaire Fran\u00e7aise).
La survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut donne \u00e0 la partie non d\u00e9faillante le droit de suspendre l\u2019ex\u00e9cution de ses obligations de paiement et au paiement ou \u00e0 la r\u00e9ception d\u2019un solde de r\u00e9siliation pour l\u2019ensemble des transactions r\u00e9sili\u00e9es.
Les conventions-cadres ISDA et FBF ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de compensation dans les \u00e9tats financiers. Le Groupe ne dispose actuellement d\u2019un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les montants comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas de d\u00e9faut ou d\u2019\u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
Pertes de valeur des \u00e9l\u00e9ments de l\u2019actif immobilis\u00e9
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont effectu\u00e9s sur les actifs immobilis\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise op\u00e8re, ou relatifs aux conditions d\u2019utilisation des actifs, constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Pour l\u2019Automobile, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits \u00e0 deux niveaux\u00a0:
Au niveau des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules et organes
Les actifs sp\u00e9cifiques sont constitu\u00e9s des frais de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s et des outillages. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable calcul\u00e9e \u00e0 partir des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s li\u00e9s au v\u00e9hicule. Ces actifs peuvent \u00eatre sp\u00e9cifiques au mod\u00e8le et/ou au pays de destination.
Au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
Une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie est d\u00e9finie comme \u00e9tant un sous-ensemble coh\u00e9rent g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants. \u00c0 ce titre, les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie peuvent repr\u00e9senter une entit\u00e9 \u00e9conomique (par exemple une usine ou une filiale) ou le secteur Automobile dans son ensemble. Les actifs nets relatifs aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie englobent notamment les goodwill, les actifs sp\u00e9cifiques et capacitaires, ainsi que les \u00e9l\u00e9ments du besoin en fonds de roulement.
Pour chacun des deux niveaux, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable. La valeur recouvrable est d\u00e9finie comme correspondant au montant le plus \u00e9lev\u00e9 de la valeur d\u2019utilit\u00e9 ou de la juste valeur nette des co\u00fbts de sortie.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini. Ils int\u00e8grent \u00e9galement une prime (\u00ab\u00a0surprofit \u00bb) r\u00e9mun\u00e9rant le secteur Automobile au titre de l\u2019apport d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 pour le compte du Financement des ventes. Les hypoth\u00e8ses qui sous-tendent le plan d\u2019affaires int\u00e8grent notamment l\u2019estimation de l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s des pays dans lesquels le Groupe op\u00e8re et de sa p\u00e9n\u00e9tration sur ces march\u00e9s, de l\u2019\u00e9volution des prix de vente des produits et des prix des composants achet\u00e9s et des mati\u00e8res premi\u00e8res. Le taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t utilis\u00e9 correspond au co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019entreprise.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, cette perte de valeur est comptabilis\u00e9e en diminution des actifs concern\u00e9s.
Pour le Financement des ventes, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est effectu\u00e9, au minimum une fois par an et d\u00e8s que survient un indice de perte de valeur, en comparant la valeur comptable des actifs \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur, diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession, et la valeur d\u2019utilit\u00e9. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction du Financement des ventes, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
2-X. Actifs financiers du Financement des ventes
Le Groupe enregistre un actif financier lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les actifs financiers comprennent\u00a0les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable, les valeurs mobili\u00e8res, les titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, les pr\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note\u00a02-Z).
Ces instruments sont pr\u00e9sent\u00e9s en actifs non courants, except\u00e9 ceux pr\u00e9sentant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois \u00e0 la date de cl\u00f4ture, qui sont class\u00e9s en actifs courants.
Titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable
Les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. La juste valeur de ces actifs financiers est d\u00e9termin\u00e9e en priorit\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence au prix de march\u00e9, ou, \u00e0 d\u00e9faut, sur la base de m\u00e9thodes de valorisation non bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9.
Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables
Les placements sous forme de valeurs mobili\u00e8res et de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables sont r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de la gestion des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, mais ne respectent pas les crit\u00e8res de qualification en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Ce sont des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00e0 l\u2019exception des placements de type OPCVM et FCP qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Pr\u00eats
Ce poste comprend essentiellement les pr\u00eats r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de placements de tr\u00e9sorerie et les pr\u00eats consentis aux entreprises associ\u00e9es.
Les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti. Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier et lorsqu\u2019il existe une indication objective de d\u00e9pr\u00e9ciation du fait d\u2019un \u00e9v\u00e9nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales
Les cr\u00e9ances commerciales du secteur Automobile font l\u2019objet d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur une appr\u00e9ciation prospective du risque de cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019initiation de la cr\u00e9ance et sur son aggravation au cours du temps. En cas de risque de perte av\u00e9r\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation individuelle de la cr\u00e9ance
est constat\u00e9e.
Classification et d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
Le mode de provisionnement des encours financiers est d\u00e9termin\u00e9 par la cat\u00e9gorie \u00e0 laquelle ils appartiennent. Les actifs sains (cat\u00e9gorie 1), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 un an, les actifs ayant subi une d\u00e9gradation significative de leur risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019initiation ou contract\u00e9s avec une contrepartie financi\u00e8re non Investment-grade (cat\u00e9gorie 2), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes attendues \u00e0 maturit\u00e9 ou les actifs en d\u00e9faut (cat\u00e9gorie 3), pour lesquels la d\u00e9pr\u00e9ciation est calcul\u00e9e sur la base des pertes av\u00e9r\u00e9es.
Le secteur Financement des ventes utilise un syst\u00e8me de notation interne ou des ratings externes pour \u00e9valuer une d\u00e9t\u00e9rioration significative du risque de cr\u00e9dit. En plus de ces notations, le secteur Financement des ventes a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas r\u00e9futer les hypoth\u00e8ses induites dans la norme et de d\u00e9classer en cat\u00e9gorie 2 toute cr\u00e9ance \u00e0 plus de 30 jours d\u2019impay\u00e9s et en cat\u00e9gorie 3 les cr\u00e9ances \u00e0 plus de 90 jours. Le passage en d\u00e9faut d\u2019un instrument financier par le secteur Financement des ventes repose sur des crit\u00e8res quantitatifs et qualitatifs. Ces \u00e9l\u00e9ments sont utilis\u00e9s pour \u00e9valuer la capacit\u00e9 et la volont\u00e9 du client \u00e0 honorer ses engagements financiers. Il est calcul\u00e9 en comparant les impay\u00e9s du client \u00e0 son encours total au bilan.
Le secteur Financement des ventes s\u2019appuie sur le dispositif b\u00e2lois existant pour g\u00e9n\u00e9rer les param\u00e8tres n\u00e9cessaires aux calculs des probabilit\u00e9s de d\u00e9faut et des taux de perte en cas de d\u00e9faut sur les cr\u00e9dits, les cr\u00e9ances de location financi\u00e8re, les engagements de financements irr\u00e9vocables et garanties financi\u00e8res accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le et au r\u00e9seau dans les principaux pays o\u00f9 il est implant\u00e9. Pour les autres actifs, une approche standard bas\u00e9e sur une m\u00e9thodologie simplifi\u00e9e est appliqu\u00e9e.
Ces hypoth\u00e8ses \u00e9tant essentiellement li\u00e9es \u00e0 des donn\u00e9es observ\u00e9es, le calcul de la d\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes attendues dans le secteur Financement des ventes inclut \u00e9galement des donn\u00e9es prospectives (forward looking) de type macro\u00e9conomique (PIB, taux long terme, \u2026) afin de tenir compte de l\u2019\u00e9volution des indicateurs et \u00e9l\u00e9ments sectoriels.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Co\u00fbts de financement des ventes
Les co\u00fbts de financement des ventes sont consid\u00e9r\u00e9s comme des charges d\u2019exploitation comprises dans le r\u00e9sultat d\u2019exploitation (dans la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). Ils incluent essentiellement les int\u00e9r\u00eats encourus par les soci\u00e9t\u00e9s du Financement des ventes pour refinancer leurs op\u00e9rations de pr\u00eats \u00e0 la client\u00e8le, les autres co\u00fbts et produits directement li\u00e9s \u00e0 la gestion de ce refinancement (placements temporaires, couverture et gestion du risque de taux ou de change) et le co\u00fbt du risque des cr\u00e9ances. Les sources de refinancement sont diversifi\u00e9es\u00a0: \u00e9missions obligataires publiques et priv\u00e9es, titrisations publiques et priv\u00e9es adoss\u00e9es \u00e0 des cr\u00e9dits automobiles, titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, d\u00e9p\u00f4ts de la client\u00e8le particuli\u00e8re, financements aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements de cr\u00e9dit et assimil\u00e9s ou de la Banque Centrale Europ\u00e9enne.
Commissions vers\u00e9es aux apporteurs d\u2019affaires
Elles constituent des co\u00fbts externes de distribution et sont par cons\u00e9quent incluses dans les encours de financement, en tant que co\u00fbts d\u2019acquisition des contrats, et \u00e9tal\u00e9es de mani\u00e8re \u00e0 produire un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat constant sur la dur\u00e9e de ces financements.
Co\u00fbts de financement des ventes
Les co\u00fbts de financement des ventes sont consid\u00e9r\u00e9s comme des charges d\u2019exploitation comprises dans le r\u00e9sultat d\u2019exploitation (dans la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). Ils incluent essentiellement les int\u00e9r\u00eats encourus par les soci\u00e9t\u00e9s du Financement des ventes pour refinancer leurs op\u00e9rations de pr\u00eats \u00e0 la client\u00e8le, les autres co\u00fbts et produits directement li\u00e9s \u00e0 la gestion de ce refinancement (placements temporaires, couverture et gestion du risque de taux ou de change) et le co\u00fbt du risque des cr\u00e9ances. Les sources de refinancement sont diversifi\u00e9es\u00a0: \u00e9missions obligataires publiques et priv\u00e9es, titrisations publiques et priv\u00e9es adoss\u00e9es \u00e0 des cr\u00e9dits automobiles, titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables, d\u00e9p\u00f4ts de la client\u00e8le particuli\u00e8re, financements aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements de cr\u00e9dit et assimil\u00e9s ou de la Banque Centrale Europ\u00e9enne.
Commissions vers\u00e9es aux apporteurs d\u2019affaires
Elles constituent des co\u00fbts externes de distribution et sont par cons\u00e9quent incluses dans les encours de financement, en tant que co\u00fbts d\u2019acquisition des contrats, et \u00e9tal\u00e9es de mani\u00e8re \u00e0 produire un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat constant sur la dur\u00e9e de ces financements.
R\u00e8gles de passage en pertes
La valeur brute comptable d\u2019un actif financier est r\u00e9duite lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019attente raisonnable de r\u00e9tablissement. L\u2019actif est sorti du bilan par la contrepartie d\u2019un compte de perte et la d\u00e9pr\u00e9ciation associ\u00e9e est reprise lorsque le caract\u00e8re irr\u00e9couvrable des cr\u00e9ances est confirm\u00e9 et au plus tard lorsque les droits du secteur Financement des ventes en tant que cr\u00e9ancier sont \u00e9teints. En particulier, les cr\u00e9ances deviennent irr\u00e9couvrables et sont sorties du bilan dans le cas d\u2019abandons en totalit\u00e9 de cr\u00e9ances n\u00e9goci\u00e9s avec le client (notamment dans le cadre d\u2019un plan de redressement), de cr\u00e9ances prescrites, de cr\u00e9ances ayant fait l\u2019objet d\u2019un jugement l\u00e9gal d\u00e9favorable (r\u00e9sultat n\u00e9gatif des poursuites engag\u00e9es ou de l\u2019action d\u2019un contentieux) ou de cr\u00e9ances envers un client disparu.
2-R. Cessions de cr\u00e9ances et affacturage invers\u00e9
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es \u00e0 des tiers (titrisation, escompte, affacturage) sont sorties de l\u2019actif du Groupe lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est \u00e9galement transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers. L\u2019analyse des risques porte principalement sur le risque de cr\u00e9dit, le risque de retard de paiement et le risque de pays. La m\u00eame r\u00e8gle s\u2019applique entre l\u2019Automobile et le Financement des ventes.
2-J. R\u00e9sultat financier
Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net (ou produits financiers de la position nette de liquidit\u00e9) comprend le co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut minor\u00e9 des produits relatifs \u00e0 la tr\u00e9sorerie, aux \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et aux actifs financiers de l\u2019Automobile. Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut est constitu\u00e9 des charges et des produits g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019endettement financier de l\u2019Automobile pendant la p\u00e9riode, y compris les effets de la part efficace des couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat associ\u00e9es.
Les autres produits et charges financiers int\u00e8grent notamment le r\u00e9sultat de change sur les \u00e9l\u00e9ments financiers et couvertures associ\u00e9es, le r\u00e9sultat sur exposition \u00e0 l\u2019hyperinflation (Note 2-G), l\u2019int\u00e9r\u00eat net sur les provisions pour engagements de retraite ainsi que les dividendes et pertes de valeur de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable.
Note 7 \u2013 R\u00e9sultat financier
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (350) | \n\n (336) | \n
| \n Produits relatifs \u00e0 la tr\u00e9sorerie et aux placements | \n\n 281 | \n\n 440 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (69) | \n\n 104 | \n
| \n Dividendes re\u00e7us de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es, ni sous influence notable | \n\n 5 | \n\n 3 | \n
| \n Ecarts de change aff\u00e9rents aux op\u00e9rations financi\u00e8res | \n\n 112 | \n\n 110 | \n
| \n R\u00e9sultat sur exposition hyperinflation \u207d\u00b9\u207e | \n\n (73) | \n\n (463) | \n
| \n Charge nette d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les passifs et actifs au titre des engagements de retraite et autres avantages \u00e0 long terme du personnel \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n (45) | \n\n (43) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments \u207d\u00b2\u207e | \n\n (138) | \n\n (228) | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n (139) | \n\n (621) | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n (208) | \n\n (517) | \n
| \n (1)Le r\u00e9sultat sur exposition d\u2019hyperinflation provient des entit\u00e9s du Groupe en Argentine. (2)Les autres \u00e9l\u00e9ments sont principalement compos\u00e9s des charges sur cessions de cr\u00e9ances, de commissions bancaires, d\u2019escomptes et int\u00e9r\u00eats de retard. | \n
La position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile est pr\u00e9sent\u00e9e dans l\u2019information sectorielle (voir section 5.2.1.6.1.A4).
2-J. R\u00e9sultat financier
Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net (ou produits financiers de la position nette de liquidit\u00e9) comprend le co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut minor\u00e9 des produits relatifs \u00e0 la tr\u00e9sorerie, aux \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et aux actifs financiers de l\u2019Automobile. Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut est constitu\u00e9 des charges et des produits g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019endettement financier de l\u2019Automobile pendant la p\u00e9riode, y compris les effets de la part efficace des couvertures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat associ\u00e9es.
Les autres produits et charges financiers int\u00e8grent notamment le r\u00e9sultat de change sur les \u00e9l\u00e9ments financiers et couvertures associ\u00e9es, le r\u00e9sultat sur exposition \u00e0 l\u2019hyperinflation (Note 2-G), l\u2019int\u00e9r\u00eat net sur les provisions pour engagements de retraite ainsi que les dividendes et pertes de valeur de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable.
2-K. Imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats
Le Groupe comptabilise des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pour l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolid\u00e9. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s en appliquant le dernier taux d\u2019imp\u00f4t vot\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture et applicable \u00e0 la p\u00e9riode de renversement de ces diff\u00e9rences. Au sein d\u2019une m\u00eame entit\u00e9 fiscale (soci\u00e9t\u00e9 juridique, \u00e9tablissement ou groupe d\u2019entit\u00e9s redevable de l\u2019imp\u00f4t aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale), les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re compens\u00e9e, d\u00e8s lors que celle-ci a le droit de compenser ses actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts exigibles. Les actifs nets d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en fonction de leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation future.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif de distribution pour les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019utilisation est conditionn\u00e9e par la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge d\u2019imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats. Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont la r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas subordonn\u00e9e \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal figurent en r\u00e9duction de la nature de charge \u00e0 laquelle ils se rapportent.
Pour \u00e9valuer les provisions pour positions fiscales incertaines, le Groupe utilise une m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation individuelle bas\u00e9e en g\u00e9n\u00e9ral sur le montant le plus probable. Ces provisions sont class\u00e9es sur des lignes d\u00e9di\u00e9es dans la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, afin de se conformer \u00e0 leurs caract\u00e9ristiques qualitatives.
2-K. Imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats
Le Groupe comptabilise des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pour l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolid\u00e9. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s en appliquant le dernier taux d\u2019imp\u00f4t vot\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture et applicable \u00e0 la p\u00e9riode de renversement de ces diff\u00e9rences. Au sein d\u2019une m\u00eame entit\u00e9 fiscale (soci\u00e9t\u00e9 juridique, \u00e9tablissement ou groupe d\u2019entit\u00e9s redevable de l\u2019imp\u00f4t aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale), les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re compens\u00e9e, d\u00e8s lors que celle-ci a le droit de compenser ses actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts exigibles. Les actifs nets d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en fonction de leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation future.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif de distribution pour les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019utilisation est conditionn\u00e9e par la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge d\u2019imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats. Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont la r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas subordonn\u00e9e \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal figurent en r\u00e9duction de la nature de charge \u00e0 laquelle ils se rapportent.
Pour \u00e9valuer les provisions pour positions fiscales incertaines, le Groupe utilise une m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation individuelle bas\u00e9e en g\u00e9n\u00e9ral sur le montant le plus probable. Ces provisions sont class\u00e9es sur des lignes d\u00e9di\u00e9es dans la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, afin de se conformer \u00e0 leurs caract\u00e9ristiques qualitatives.
2-K. Imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats
Le Groupe comptabilise des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pour l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolid\u00e9. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s en appliquant le dernier taux d\u2019imp\u00f4t vot\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture et applicable \u00e0 la p\u00e9riode de renversement de ces diff\u00e9rences. Au sein d\u2019une m\u00eame entit\u00e9 fiscale (soci\u00e9t\u00e9 juridique, \u00e9tablissement ou groupe d\u2019entit\u00e9s redevable de l\u2019imp\u00f4t aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale), les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re compens\u00e9e, d\u00e8s lors que celle-ci a le droit de compenser ses actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts exigibles. Les actifs nets d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en fonction de leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation future.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif de distribution pour les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019utilisation est conditionn\u00e9e par la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge d\u2019imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats. Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont la r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas subordonn\u00e9e \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal figurent en r\u00e9duction de la nature de charge \u00e0 laquelle ils se rapportent.
Pour \u00e9valuer les provisions pour positions fiscales incertaines, le Groupe utilise une m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation individuelle bas\u00e9e en g\u00e9n\u00e9ral sur le montant le plus probable. Ces provisions sont class\u00e9es sur des lignes d\u00e9di\u00e9es dans la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, afin de se conformer \u00e0 leurs caract\u00e9ristiques qualitatives.
Note 8 \u2013 Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s
Renault SA ayant opt\u00e9 pour le r\u00e9gime de l\u2019int\u00e9gration fiscale d\u00e8s son origine, celui-ci constitue le r\u00e9gime fiscal de groupe sous lequel elle est impos\u00e9e en France.
Par ailleurs, le Groupe applique les r\u00e9gimes nationaux optionnels d\u2019int\u00e9gration ou de consolidation fiscale en Allemagne, en Espagne, en Roumanie, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni.
8-A. Charge d\u2019imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts courants | \n\n (601) | \n\n (692) | \n
| \n Produit (charge) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 79 | \n\n 45 | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (522) | \n\n (647) | \n
La charge d\u2019imp\u00f4ts courants provient des entit\u00e9s fran\u00e7aises pour (115) millions d\u2019euros et des entit\u00e9s \u00e9trang\u00e8res pour (486) millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement (170) millions d\u2019euros et (522) millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). La charge d\u2019imp\u00f4t courant en France int\u00e8gre 24\u00a0millions d\u2019euros au titre de la contribution exceptionnelle sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises.
La variation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s\u2019\u00e9tablit \u00e0 79 millions d\u2019euros, cons\u00e9cutivement \u00e0 divers effets de retournement d\u2019imp\u00f4t. Cette variation provient des entit\u00e9s fran\u00e7aises pour 39 millions d\u2019euros et \u00e9trang\u00e8res pour 40 millions d\u2019euros.
8-B. Analyse de la charge d\u2019imp\u00f4t
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts et part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0240 | \n\n 3\u00a0586 | \n
| \n Taux d\u2019imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices | \n\n 25,83 % | \n\n 25,83 % | \n
| \n Produit (charge) d\u2019imp\u00f4ts th\u00e9orique | \n\n (320) | \n\n (926) | \n
| \n Effet des diff\u00e9rences entre les taux locaux et le taux en vigueur en France \u207d\u00b2\u207e | \n\n 3 | \n\n 88 | \n
| \n Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 23 | \n\n 61 | \n
| \n Imp\u00f4ts compl\u00e9mentaires Pilier 2 | \n\n (18) | \n\n (20) | \n
| \n Surtaxe exceptionnelle en France | \n\n (24) | \n\n - | \n
| \n Imp\u00f4ts de distribution | \n\n (28) | \n\n (33) | \n
| \n Imp\u00f4ts calcul\u00e9s sur un r\u00e9sultat interm\u00e9diaire net (CVAE, IRAP,\u00a0\u2026) | \n\n (56) | \n\n (37) | \n
| \n Variation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus | \n\n (116) | \n\n 127 | \n
| \n Autres impacts | \n\n 14 | \n\n 93 | \n
| \n Produit (charge) d\u2019imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (522) | \n\n (647) | \n
| \n Taux Effectif d\u2019Imp\u00f4ts | \n\n 42 % | \n\n 18 % | \n
| \n (1)Le r\u00e9sultat de cession des titres Nissan class\u00e9 en Autres Produits et Charges d\u2019Exploitation pour (9 315) millions d\u2019euros (Note 6-B) est \u00e9galement exclu du R\u00e9sultat avant imp\u00f4t et part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises. (2)Les principaux contributeurs au diff\u00e9rentiel de taux d\u2019imposition sont\u00a0: Malte, le Maroc et la Roumanie. | \n
P\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019int\u00e9gration fiscale France
Le taux d\u2019imp\u00f4t effectif n\u2019est pas pertinent sur l\u2019Int\u00e9gration Fiscale Fran\u00e7aise du fait de l\u2019existence d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits fiscaux en grande partie non reconnus.
Etranger et hors int\u00e9gration fiscale France
A l\u2019\u00e9tranger, le taux effectif d\u2019imp\u00f4t s\u2019\u00e9tablit \u00e0 25 % en 2025 (28 % pour l\u2019ann\u00e9e 2024).
8-C. Variations des dettes d\u2019imp\u00f4ts courants, des cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts courants et des provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Imp\u00f4ts courants au compte | \n\n Imp\u00f4ts | \n\n Ecarts | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts courants hors positions fiscales incertaines | \n\n \n | \n\n (565) | \n\n 565 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n (5) | \n\n \u2010 | \n\n (4) | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n (275) | \n\n (37) | \n\n 97 | \n\n (221) | \n\n (436) | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 278 | \n\n \u2010 | \n\n (100) | \n\n 136 | \n\n 314 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 26 | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n\n (27) | \n\n 5 | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4ts courants \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (370) | \n\n \u2010 | \n\n 119 | \n\n (54) | \n\n (305) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4ts courants \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n TOTAL | \n\n (341) | \n\n (601) | \n\n 682 | \n\n (166) | \n\n (426) | \n
8-D. Ventilation du solde net des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
8-D1. Variation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Compte de r\u00e9sultat (1) | \n\n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n Ecarts de conversion | \n\n Autres | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | \n\n 631 | \n\n 20 | \n\n (67) | \n\n (7) | \n\n 132 | \n\n 709 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n (924) | \n\n 131 | \n\n 18 | \n\n 1 | \n\n (125) | \n\n (899) | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets | \n\n (293) | \n\n 151 | \n\n (49) | \n\n (6) | \n\n 7 | \n\n (190) | \n
| \n Dont int\u00e9gration fiscale France | \n\n (627) | \n\n 105 | \n\n (49) | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n (569) | \n
| \n Dont autres entit\u00e9s | \n\n 334 | \n\n 46 | \n\n - | \n\n (6) | \n\n 5 | \n\n 379 | \n
| \n (1)Inclut un produit d\u2019annulation d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la mise en \u00e9quivalence de Nissan enregistr\u00e9 en autres produits et charges d\u2019exploitation pour 72 millions d\u2019euros (Note 6-B). | \n
8-D2. Analyse des actifs(passifs) nets d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s par nature
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Participations dans les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises \u207d\u00b9\u207e | \n\n - | \n\n (120) | \n
| \n Immobilisations | \n\n (1\u00a0907) | \n\n (1\u00a0890) | \n
| \n Provisions et autres charges ou d\u00e9pr\u00e9ciations d\u00e9ductibles lors\u00a0de\u00a0leur\u00a0paiement | \n\n 554 | \n\n 741 | \n
| \n D\u00e9ficits reportables \u207d\u00b2\u207e | \n\n 4\u00a0675 | \n\n 4\u00a0830 | \n
| \n Autres | \n\n 656 | \n\n 468 | \n
| \n TOTAL DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S ACTIFS ET (PASSIFS) | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 4\u00a0029 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus au titre des d\u00e9ficits fiscaux (Note 8-D3) | \n\n (4\u00a0007) | \n\n (4\u00a0138) | \n
| \n Autres imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus | \n\n (161) | \n\n (184) | \n
| \n SOLDE NET ACTIF (PASSIF) DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S COMPTABILIS\u00c9S | \n\n (190) | \n\n (293) | \n
| \n (1)Y compris l\u2019imp\u00f4t sur les distributions futures de dividendes. (2)Dont 4 190 millions d\u2019euros relatifs aux entit\u00e9s membres de l\u2019int\u00e9gration fiscale France et 485 millions d\u2019euros relatifs aux autres entit\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement 4 349 millions d\u2019euros et 481 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
Sur le p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019int\u00e9gration fiscale France, le solde des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3 620 millions d\u2019euros (3 722 millions d\u2019euros fin 2024). Ils correspondent \u00e0 des pertes fiscales reportables ind\u00e9finiment qui peuvent \u00eatre utilis\u00e9es dans la limite de 50 % des profits taxables futurs. Ces actifs non reconnus ont \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9r\u00e9s \u00e0 hauteur de 66 millions d\u2019euros par des \u00e9l\u00e9ments figurant en capitaux propres (effets de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan), et \u00e0 hauteur de 3 554 millions d\u2019euros par des \u00e9l\u00e9ments ayant impact\u00e9 le r\u00e9sultat (respectivement 237\u00a0millions d\u2019euros et 3 485 millions d\u2019euros fin 2024).
Hors int\u00e9gration fiscale France, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 548 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (600 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) qui correspondent principalement \u00e0 des d\u00e9ficits reportables g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par le Groupe en Argentine, au Br\u00e9sil et en Inde.
8-D3. Analyse des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits fiscaux par date d\u2019expiration
Les d\u00e9ficits fiscaux reportables non reconnus repr\u00e9sentent une \u00e9conomie potentielle d\u2019imp\u00f4t de 4 007 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur : | \n\n Reconnus | \n\n Non reconnus | \n\n Total | \n\n Reconnus | \n\n Non reconnus | \n\n Total | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux reportables ind\u00e9finiment \u207d\u00b9\u207e | \n\n 593 | \n\n 3\u00a0634 | \n\n 4\u00a0227 | \n\n 645 | \n\n 3\u00a0748 | \n\n 4\u00a0393 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux ayant une date d\u2019expiration sup\u00e9rieure \u00e0 5\u00a0ans | \n\n 22 | \n\n 219 | \n\n 241 | \n\n 24 | \n\n 211 | \n\n 235 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux ayant une date d\u2019expiration entre 1 et 5\u00a0ans | \n\n 22 | \n\n 103 | \n\n 125 | \n\n 18 | \n\n 156 | \n\n 174 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux ayant une date d\u2019expiration \u00e0\u00a0moins d\u2019un an | \n\n 31 | \n\n 51 | \n\n 82 | \n\n 5 | \n\n 23 | \n\n 28 | \n
| \n TOTAL DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S SUR D\u00c9FICITS FISCAUX | \n\n 668 | \n\n 4\u00a0007 | \n\n 4\u00a0675 | \n\n 692 | \n\n 4\u00a0138 | \n\n 4\u00a0830 | \n
| \n (1)Dont reconnaissance et non-reconnaissance des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits fiscaux reportables des entit\u00e9s membres de l\u2019int\u00e9gration fiscale France, pour respectivement 570 millions d\u2019euros et 3 620 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (627 millions d\u2019euros et 3\u00a0722 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) (Note 8-D2). | \n
Les d\u00e9ficits fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessus sans prise en compte des cons\u00e9quences des litiges fiscaux en cours non comptabilis\u00e9s.
Les passifs \u00e9ventuels r\u00e9sultant des notifications de redressements fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28 - A.
8-E. Imposition Minimum Mondiale
En France, la Loi de Finances 2024 a instaur\u00e9 une imposition minimum, dit Pilier 2, initialement propos\u00e9e dans le cadre de la r\u00e9forme sur la fiscalit\u00e9 internationale de l\u2019OCDE dont les modalit\u00e9s s\u2019appliquent \u00e0 Renault Group depuis 2024.
Ce m\u00e9canisme vise \u00e0 assurer un niveau minimum d\u2019imposition mondial de 15\u00a0% sous forme d\u2019un imp\u00f4t compl\u00e9mentaire (\u00ab Top-up tax \u00bb).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe a comptabilis\u00e9 une charge d\u2019imp\u00f4t compl\u00e9mentaire au titre de cette imposition minimum de 18 millions d\u2019euros.
2-K. Imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats
Le Groupe comptabilise des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pour l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolid\u00e9. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s en appliquant le dernier taux d\u2019imp\u00f4t vot\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture et applicable \u00e0 la p\u00e9riode de renversement de ces diff\u00e9rences. Au sein d\u2019une m\u00eame entit\u00e9 fiscale (soci\u00e9t\u00e9 juridique, \u00e9tablissement ou groupe d\u2019entit\u00e9s redevable de l\u2019imp\u00f4t aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale), les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re compens\u00e9e, d\u00e8s lors que celle-ci a le droit de compenser ses actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts exigibles. Les actifs nets d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en fonction de leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation future.
Les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif de distribution pour les diff\u00e9rences entre la valeur comptable et la valeur fiscale des titres.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019utilisation est conditionn\u00e9e par la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9duction de la charge d\u2019imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats. Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t dont la r\u00e9cup\u00e9ration n\u2019est pas subordonn\u00e9e \u00e0 la r\u00e9alisation d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice fiscal figurent en r\u00e9duction de la nature de charge \u00e0 laquelle ils se rapportent.
Pour \u00e9valuer les provisions pour positions fiscales incertaines, le Groupe utilise une m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation individuelle bas\u00e9e en g\u00e9n\u00e9ral sur le montant le plus probable. Ces provisions sont class\u00e9es sur des lignes d\u00e9di\u00e9es dans la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e, afin de se conformer \u00e0 leurs caract\u00e9ristiques qualitatives.
Note 8 \u2013 Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s
Renault SA ayant opt\u00e9 pour le r\u00e9gime de l\u2019int\u00e9gration fiscale d\u00e8s son origine, celui-ci constitue le r\u00e9gime fiscal de groupe sous lequel elle est impos\u00e9e en France.
Par ailleurs, le Groupe applique les r\u00e9gimes nationaux optionnels d\u2019int\u00e9gration ou de consolidation fiscale en Allemagne, en Espagne, en Roumanie, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni.
8-A. Charge d\u2019imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts courants | \n\n (601) | \n\n (692) | \n
| \n Produit (charge) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 79 | \n\n 45 | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (522) | \n\n (647) | \n
La charge d\u2019imp\u00f4ts courants provient des entit\u00e9s fran\u00e7aises pour (115) millions d\u2019euros et des entit\u00e9s \u00e9trang\u00e8res pour (486) millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement (170) millions d\u2019euros et (522) millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). La charge d\u2019imp\u00f4t courant en France int\u00e8gre 24\u00a0millions d\u2019euros au titre de la contribution exceptionnelle sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises.
La variation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s\u2019\u00e9tablit \u00e0 79 millions d\u2019euros, cons\u00e9cutivement \u00e0 divers effets de retournement d\u2019imp\u00f4t. Cette variation provient des entit\u00e9s fran\u00e7aises pour 39 millions d\u2019euros et \u00e9trang\u00e8res pour 40 millions d\u2019euros.
8-B. Analyse de la charge d\u2019imp\u00f4t
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts et part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0240 | \n\n 3\u00a0586 | \n
| \n Taux d\u2019imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices | \n\n 25,83 % | \n\n 25,83 % | \n
| \n Produit (charge) d\u2019imp\u00f4ts th\u00e9orique | \n\n (320) | \n\n (926) | \n
| \n Effet des diff\u00e9rences entre les taux locaux et le taux en vigueur en France \u207d\u00b2\u207e | \n\n 3 | \n\n 88 | \n
| \n Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 23 | \n\n 61 | \n
| \n Imp\u00f4ts compl\u00e9mentaires Pilier 2 | \n\n (18) | \n\n (20) | \n
| \n Surtaxe exceptionnelle en France | \n\n (24) | \n\n - | \n
| \n Imp\u00f4ts de distribution | \n\n (28) | \n\n (33) | \n
| \n Imp\u00f4ts calcul\u00e9s sur un r\u00e9sultat interm\u00e9diaire net (CVAE, IRAP,\u00a0\u2026) | \n\n (56) | \n\n (37) | \n
| \n Variation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus | \n\n (116) | \n\n 127 | \n
| \n Autres impacts | \n\n 14 | \n\n 93 | \n
| \n Produit (charge) d\u2019imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (522) | \n\n (647) | \n
| \n Taux Effectif d\u2019Imp\u00f4ts | \n\n 42 % | \n\n 18 % | \n
| \n (1)Le r\u00e9sultat de cession des titres Nissan class\u00e9 en Autres Produits et Charges d\u2019Exploitation pour (9 315) millions d\u2019euros (Note 6-B) est \u00e9galement exclu du R\u00e9sultat avant imp\u00f4t et part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises. (2)Les principaux contributeurs au diff\u00e9rentiel de taux d\u2019imposition sont\u00a0: Malte, le Maroc et la Roumanie. | \n
P\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019int\u00e9gration fiscale France
Le taux d\u2019imp\u00f4t effectif n\u2019est pas pertinent sur l\u2019Int\u00e9gration Fiscale Fran\u00e7aise du fait de l\u2019existence d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits fiscaux en grande partie non reconnus.
Etranger et hors int\u00e9gration fiscale France
A l\u2019\u00e9tranger, le taux effectif d\u2019imp\u00f4t s\u2019\u00e9tablit \u00e0 25 % en 2025 (28 % pour l\u2019ann\u00e9e 2024).
8-D. Ventilation du solde net des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
8-D1. Variation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Compte de r\u00e9sultat (1) | \n\n Autres \u00e9l\u00e9ments | \n\n Ecarts de conversion | \n\n Autres | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | \n\n 631 | \n\n 20 | \n\n (67) | \n\n (7) | \n\n 132 | \n\n 709 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n (924) | \n\n 131 | \n\n 18 | \n\n 1 | \n\n (125) | \n\n (899) | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets | \n\n (293) | \n\n 151 | \n\n (49) | \n\n (6) | \n\n 7 | \n\n (190) | \n
| \n Dont int\u00e9gration fiscale France | \n\n (627) | \n\n 105 | \n\n (49) | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n (569) | \n
| \n Dont autres entit\u00e9s | \n\n 334 | \n\n 46 | \n\n - | \n\n (6) | \n\n 5 | \n\n 379 | \n
| \n (1)Inclut un produit d\u2019annulation d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la mise en \u00e9quivalence de Nissan enregistr\u00e9 en autres produits et charges d\u2019exploitation pour 72 millions d\u2019euros (Note 6-B). | \n
8-D2. Analyse des actifs(passifs) nets d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s par nature
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Participations dans les entreprises associ\u00e9es et les coentreprises \u207d\u00b9\u207e | \n\n - | \n\n (120) | \n
| \n Immobilisations | \n\n (1\u00a0907) | \n\n (1\u00a0890) | \n
| \n Provisions et autres charges ou d\u00e9pr\u00e9ciations d\u00e9ductibles lors\u00a0de\u00a0leur\u00a0paiement | \n\n 554 | \n\n 741 | \n
| \n D\u00e9ficits reportables \u207d\u00b2\u207e | \n\n 4\u00a0675 | \n\n 4\u00a0830 | \n
| \n Autres | \n\n 656 | \n\n 468 | \n
| \n TOTAL DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S ACTIFS ET (PASSIFS) | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 4\u00a0029 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non reconnus au titre des d\u00e9ficits fiscaux (Note 8-D3) | \n\n (4\u00a0007) | \n\n (4\u00a0138) | \n
| \n Autres imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus | \n\n (161) | \n\n (184) | \n
| \n SOLDE NET ACTIF (PASSIF) DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S COMPTABILIS\u00c9S | \n\n (190) | \n\n (293) | \n
| \n (1)Y compris l\u2019imp\u00f4t sur les distributions futures de dividendes. (2)Dont 4 190 millions d\u2019euros relatifs aux entit\u00e9s membres de l\u2019int\u00e9gration fiscale France et 485 millions d\u2019euros relatifs aux autres entit\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement 4 349 millions d\u2019euros et 481 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
Sur le p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019int\u00e9gration fiscale France, le solde des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3 620 millions d\u2019euros (3 722 millions d\u2019euros fin 2024). Ils correspondent \u00e0 des pertes fiscales reportables ind\u00e9finiment qui peuvent \u00eatre utilis\u00e9es dans la limite de 50 % des profits taxables futurs. Ces actifs non reconnus ont \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9r\u00e9s \u00e0 hauteur de 66 millions d\u2019euros par des \u00e9l\u00e9ments figurant en capitaux propres (effets de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan), et \u00e0 hauteur de 3 554 millions d\u2019euros par des \u00e9l\u00e9ments ayant impact\u00e9 le r\u00e9sultat (respectivement 237\u00a0millions d\u2019euros et 3 485 millions d\u2019euros fin 2024).
Hors int\u00e9gration fiscale France, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non reconnus s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 548 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (600 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) qui correspondent principalement \u00e0 des d\u00e9ficits reportables g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par le Groupe en Argentine, au Br\u00e9sil et en Inde.
8-D3. Analyse des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits fiscaux par date d\u2019expiration
Les d\u00e9ficits fiscaux reportables non reconnus repr\u00e9sentent une \u00e9conomie potentielle d\u2019imp\u00f4t de 4 007 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur : | \n\n Reconnus | \n\n Non reconnus | \n\n Total | \n\n Reconnus | \n\n Non reconnus | \n\n Total | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux reportables ind\u00e9finiment \u207d\u00b9\u207e | \n\n 593 | \n\n 3\u00a0634 | \n\n 4\u00a0227 | \n\n 645 | \n\n 3\u00a0748 | \n\n 4\u00a0393 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux ayant une date d\u2019expiration sup\u00e9rieure \u00e0 5\u00a0ans | \n\n 22 | \n\n 219 | \n\n 241 | \n\n 24 | \n\n 211 | \n\n 235 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux ayant une date d\u2019expiration entre 1 et 5\u00a0ans | \n\n 22 | \n\n 103 | \n\n 125 | \n\n 18 | \n\n 156 | \n\n 174 | \n
| \n D\u00e9ficits fiscaux ayant une date d\u2019expiration \u00e0\u00a0moins d\u2019un an | \n\n 31 | \n\n 51 | \n\n 82 | \n\n 5 | \n\n 23 | \n\n 28 | \n
| \n TOTAL DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S SUR D\u00c9FICITS FISCAUX | \n\n 668 | \n\n 4\u00a0007 | \n\n 4\u00a0675 | \n\n 692 | \n\n 4\u00a0138 | \n\n 4\u00a0830 | \n
| \n (1)Dont reconnaissance et non-reconnaissance des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits fiscaux reportables des entit\u00e9s membres de l\u2019int\u00e9gration fiscale France, pour respectivement 570 millions d\u2019euros et 3 620 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (627 millions d\u2019euros et 3\u00a0722 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) (Note 8-D2). | \n
Les d\u00e9ficits fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessus sans prise en compte des cons\u00e9quences des litiges fiscaux en cours non comptabilis\u00e9s.
Les passifs \u00e9ventuels r\u00e9sultant des notifications de redressements fiscaux sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28 - A.
2-L. Goodwill
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le (usuellement d\u00e9nomm\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) sont \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 la juste valeur (m\u00e9thode dite du goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur des actifs acquis et passifs repris (m\u00e9thode dite du goodwill partiel). \u00c0 ce jour Renault n\u2019a enregistr\u00e9 que des goodwill \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode dite du goodwill partiel. L\u2019option entre ces deux m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation est exerc\u00e9e par le Groupe au cas par cas.
Les goodwill font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, les goodwill sont donc \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des pertes de valeur \u00e9ventuelles.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
2-L. Goodwill
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le (usuellement d\u00e9nomm\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) sont \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 la juste valeur (m\u00e9thode dite du goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur des actifs acquis et passifs repris (m\u00e9thode dite du goodwill partiel). \u00c0 ce jour Renault n\u2019a enregistr\u00e9 que des goodwill \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode dite du goodwill partiel. L\u2019option entre ces deux m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation est exerc\u00e9e par le Groupe au cas par cas.
Les goodwill font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, les goodwill sont donc \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des pertes de valeur \u00e9ventuelles.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de d\u00e9veloppement engag\u00e9s entre la d\u00e9cision de d\u00e9velopper un nouveau v\u00e9hicule, ou organe, et son accord de fabrication en s\u00e9rie sont comptabilis\u00e9s en immobilisations incorporelles si le groupe a d\u00e9montr\u00e9 les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 sa commercialisation. Ces frais sont amortis lin\u00e9airement \u00e0 partir de l\u2019accord de fabrication sur la dur\u00e9e de commercialisation pr\u00e9vue de ce v\u00e9hicule ou de cet organe, cette dur\u00e9e initiale n\u2019exc\u00e9dant pas sept ans pour les v\u00e9hicules particuliers, dix ans pour les v\u00e9hicules utilitaires. Les dur\u00e9es de vie sont revues r\u00e9guli\u00e8rement et ajust\u00e9es post\u00e9rieurement en cas de modification significative par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale. Ils comprennent principalement les co\u00fbts des prototypes, les co\u00fbts des \u00e9tudes externes factur\u00e9es, les co\u00fbts de personnel affect\u00e9s au projet, la part des co\u00fbts de structure d\u00e9di\u00e9s de mani\u00e8re exclusive \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement.
Les frais encourus avant la d\u00e9cision formelle d\u2019entrer dans le d\u00e9veloppement du produit, de m\u00eame que les frais de recherche, sont enregistr\u00e9s dans les charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle ils sont encourus. Les frais encourus post\u00e9rieurement au d\u00e9marrage de la production en s\u00e9rie sont trait\u00e9s comme des co\u00fbts de production.
Autres immobilisations incorporelles
Les autres immobilisations incorporelles comprennent des brevets, droits au bail, fonds de commerce, licences, logiciels, marques et droits similaires acquis. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie d\u00e9finie, les brevets, droits au bail, licences, marques et droits similaires acquis sont amortis lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e de protection l\u00e9gale ou contractuelle ou sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est inf\u00e9rieure. Les fonds de commerce et les logiciels sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 sont en g\u00e9n\u00e9ral comprises entre 3 et 5 ans. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e, ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an.
Le 31 juillet 2025, Renault Group a rachet\u00e9 au Groupe Nissan les 51 % de parts restantes de leur usine commune de Chennai (Renault Nissan Automotive India Private Ltd \u2013 \u00ab\u00a0RNAIPL\u00a0\u00bb), dont il devient ainsi l\u2019unique propri\u00e9taire. Jusqu\u2019alors cod\u00e9tenue et mise en \u00e9quivalence, la filiale est d\u00e9sormais consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale. La prise de contr\u00f4le se traduit notamment par la constatation d\u2019un goodwill provisoire de 254 millions d\u2019euros. L\u2019actif net \u00e0 date de prise de contr\u00f4le se d\u00e9compose comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 163 | \n
| \n Cr\u00e9ances sur la client\u00e8le | \n\n 152 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 471 | \n
| \n Dont garantie d\u2019actif et de passif | \n\n 170 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 296 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n (91) | \n
| \n Provisions | \n\n (387) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (288) | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe | \n\n 316 | \n
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la d\u00e9composition du goodwill provisoire sur RNAIPL est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e part du Groupe (A) (1) | \n\n 570 | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe (B) | \n\n 316 | \n
| \n Goodwill provisoire (A-B) | \n\n 254 | \n
| \n (1)La juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e int\u00e8gre la quote-part de titres ant\u00e9rieurement d\u00e9tenus et mis en \u00e9quivalence. | \n
Services de Mobilit\u00e9
En mai 2025, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation significative dans Free To X aupr\u00e8s d\u2019Autostrade per l\u2019Italia (ASPI) en montant au capital des soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A., FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. et FREE TO X S.P.A. via sa filiale Renault sas. Ces filiales sont respectivement d\u00e9tenues \u00e0 hauteur de 50\u00a0%, 51 % et 49 %. Les partenaires visent \u00e0 d\u00e9velopper ensemble l\u2019infrastructure de recharge rapide en Italie. Les soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A. et FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. sont contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe et consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale. La soci\u00e9t\u00e9 FREE TO X S.P.A. est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence.
Note 10 \u2013 Immobilisations incorporelles et corporelles
10-A. Immobilisations incorporelles et goodwill
10-A1. \u00c9volution des immobilisations incorporelles et goodwill
Au cours de l\u2019exercice\u00a02025, les variations sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n\n Acquisitions / (dotations et d\u00e9pr\u00e9ciations) | \n\n (Cessions) / reprises sur cessions | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 12\u00a0283 | \n\n 1\u00a0288 | \n\n \u2010 | \n\n (22) | \n\n - | \n\n 13\u00a0549 | \n
| \n Goodwill | \n\n 510 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n 331 | \n\n 823 | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n 1\u00a0758 | \n\n 134 | \n\n (2) | \n\n (25) | \n\n 557 | \n\n 2\u00a0422 | \n
| \n Valeurs brutes | \n\n 14\u00a0551 | \n\n 1\u00a0422 | \n\n (2) | \n\n (65) | \n\n 888 | \n\n 16\u00a0794 | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n (8\u00a0171) | \n\n (1\u00a0443) | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n (9\u00a0599) | \n
| \n Goodwill | \n\n (23) | \n\n (48) | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n (70) | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n (1\u00a0193) | \n\n (138) | \n\n 1 | \n\n 8 | \n\n (10) | \n\n (1\u00a0332) | \n
| \n Amortissements et\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (9\u00a0387) | \n\n (1\u00a0629) | \n\n 2 | \n\n 23 | \n\n (10) | \n\n (11\u00a0001) | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 4\u00a0112 | \n\n (155) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n - | \n\n 3 950 | \n
| \n Goodwill | \n\n 487 | \n\n (48) | \n\n 1 | \n\n (18) | \n\n 331 | \n\n 753 | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n 565 | \n\n (4) | \n\n (1) | \n\n (17) | \n\n 547 | \n\n 1\u00a0090 | \n
| \n Valeurs nettes | \n\n 5\u00a0164 | \n\n (207) | \n\n - | \n\n (42) | \n\n 878 | \n\n 5\u00a0793 | \n
Les principaux goodwill acquis en 2025 sont provisoires au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et li\u00e9s aux prises de contr\u00f4le de Free to X et RNAIPL (Note 3).
Les acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles de 2025 se d\u00e9composent en 1 288 millions d\u2019euros d\u2019immobilisations produites et 134 millions d\u2019euros d\u2019immobilisations achet\u00e9es (respectivement 1\u00a0163 et 125 millions d\u2019euros en 2024).
L\u2019augmentation des autres immobilisations incorporelles pr\u00e9sent\u00e9e en variation de p\u00e9rim\u00e8tre inclut notamment l\u2019apport en nature de licences pour 550 millions d\u2019euros cons\u00e9cutif \u00e0 l\u2019entr\u00e9e de Geely au capital de Renault do Brasil (Note 3).
Les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019immobilisations incorporelles de l\u2019exercice 2025 comprennent une perte de valeur \u00e0 hauteur de 689 millions d\u2019euros, relative \u00e0 des v\u00e9hicules (y compris organes), contre 219 millions constat\u00e9s en 2024 (Note 6-D).
Les cessions concernent principalement des d\u00e9sinvestissements de d\u00e9veloppements qui ne sont plus utilis\u00e9s.
Les variations au cours de l\u2019exercice 2024 sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur brute | \n\n Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n Valeur nette | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 14\u00a0933 | \n\n (10\u00a0307) | \n\n 4\u00a0626 | \n
| \n Acquisitions (Note\u00a026-C) / (dotations nettes) \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0514 | \n\n (1\u00a0048) | \n\n 466 | \n
| \n (Cessions) / reprises sur\u00a0cessions | \n\n (1\u00a0980) | \n\n 1\u00a0966 | \n\n (14) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (24) | \n\n 12 | \n\n (12) | \n
| \n Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres | \n\n 108 | \n\n (10) | \n\n 98 | \n
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 14\u00a0551 | \n\n (9\u00a0387) | \n\n 5\u00a0164 | \n
| \n (1)Dont dotations nettes pour pertes de valeur des immobilisations incorporelles : (219) millions d\u2019euros. | \n
10-A2. Frais de recherche et d\u00e9veloppement constat\u00e9s en r\u00e9sultat
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Frais de recherche et\u00a0d\u00e9veloppement | \n\n (2\u00a0631) | \n\n (2\u00a0668) | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 1\u00a0289 | \n\n 1\u00a0163 | \n
| \n Amortissement des frais de\u00a0d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n (830) | \n\n (769) | \n
| \n Total constat\u00e9 en r\u00e9sultat | \n\n (2\u00a0172) | \n\n (2\u00a0274) | \n
Les frais de recherche et d\u00e9veloppement sont pr\u00e9sent\u00e9s nets des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t recherche dont b\u00e9n\u00e9ficie l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement de v\u00e9hicules.
Les frais de recherche et d\u00e9veloppement sont stables entre 2025 et 2024.
La hausse de la capitalisation des frais de d\u00e9veloppement en 2025 est principalement li\u00e9e au d\u00e9veloppement de la gamme EV et Alpine.
L\u2019amortissement des frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s augmente par rapport \u00e0 2024 en raison de l\u2019\u00e9largissement de la gamme v\u00e9hicules.
Note 11 \u2013 Tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs immobilis\u00e9s
Le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation de ses actifs immobilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019approche d\u00e9crite dans les r\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables (Note 2-O).
11-A. Tests de d\u00e9pr\u00e9ciation au niveau des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules ou au niveau des actifs de\u00a0certaines entit\u00e9s
La r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur les actifs sp\u00e9cifiques d\u00e9di\u00e9s \u00e0 des v\u00e9hicules ou sur les actifs de certaines entit\u00e9s a conduit \u00e0 la comptabilisation de pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s (d\u00e9veloppements, outillages sp\u00e9cifiques et b\u00e2timents inoccup\u00e9s) en 2025 pour 895\u00a0millions d\u2019euros (689 millions d\u2019euros sur des actifs incorporels et 206 millions d\u2019euros sur des actifs corporels). Elle avait conduit \u00e0 la comptabilisation de pertes de valeurs de 307 millions d\u2019euros en 2024 (219 millions d\u2019euros sur des actifs incorporels et 88 millions d\u2019euros sur des actifs corporels).
11-B. Tests de d\u00e9pr\u00e9ciation au niveau de l\u2019unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie de l\u2019Automobile
La valeur recouvrable retenue pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation relative au secteur de l\u2019Automobile correspond \u00e0 la valeur d\u2019utilit\u00e9, d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs. Le calcul de la valeur d\u2019utilit\u00e9 est effectu\u00e9 sur la base des hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n\n 1,0 % | \n\n 1,0 % | \n
| \n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s imp\u00f4ts | \n\n 11\u00a0,6 % | \n\n 11\u00a0,6 % | \n
Les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es dans le cadre du test de d\u00e9pr\u00e9ciation au 31 d\u00e9cembre 2025 sont issues du plan \u00e0 moyen terme 2026-2029, mises \u00e0 jour fin 2025 et pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 la Leadership Team.
Les taux de croissance \u00e0 l\u2019infini retenus dans les tests au 31 d\u00e9cembre 2025 et 2024 tiennent compte des impacts des engagements pris par les Etats signataires des accords de Paris sur les changements climatiques.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le test r\u00e9alis\u00e9 n\u2019a pas conduit \u00e0 la constatation de pertes de valeur des actifs rattach\u00e9s \u00e0 l\u2019Automobile et il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 qu\u2019un changement raisonnablement possible des principales hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es ne devrait pas conduire \u00e0 avoir une valeur recouvrable inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable des actifs test\u00e9s.
La valeur recouvrable reste sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur des actifs test\u00e9s notamment dans le cas des changements suivants de ces hypoth\u00e8ses\u00a0:
\u25cfTaux de croissance \u00e0 l\u2019infini de 0 %.
\u25cfTaux d\u2019actualisation apr\u00e8s imp\u00f4ts de 12,5 %.
2-L. Goodwill
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le (usuellement d\u00e9nomm\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) sont \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 la juste valeur (m\u00e9thode dite du goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur des actifs acquis et passifs repris (m\u00e9thode dite du goodwill partiel). \u00c0 ce jour Renault n\u2019a enregistr\u00e9 que des goodwill \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode dite du goodwill partiel. L\u2019option entre ces deux m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation est exerc\u00e9e par le Groupe au cas par cas.
Les goodwill font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, les goodwill sont donc \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des pertes de valeur \u00e9ventuelles.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Le 31 juillet 2025, Renault Group a rachet\u00e9 au Groupe Nissan les 51 % de parts restantes de leur usine commune de Chennai (Renault Nissan Automotive India Private Ltd \u2013 \u00ab\u00a0RNAIPL\u00a0\u00bb), dont il devient ainsi l\u2019unique propri\u00e9taire. Jusqu\u2019alors cod\u00e9tenue et mise en \u00e9quivalence, la filiale est d\u00e9sormais consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale. La prise de contr\u00f4le se traduit notamment par la constatation d\u2019un goodwill provisoire de 254 millions d\u2019euros. L\u2019actif net \u00e0 date de prise de contr\u00f4le se d\u00e9compose comme suit :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 163 | \n
| \n Cr\u00e9ances sur la client\u00e8le | \n\n 152 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 471 | \n
| \n Dont garantie d\u2019actif et de passif | \n\n 170 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 296 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n (91) | \n
| \n Provisions | \n\n (387) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (288) | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe | \n\n 316 | \n
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la d\u00e9composition du goodwill provisoire sur RNAIPL est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n
|---|---|
| \n Juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e part du Groupe (A) (1) | \n\n 570 | \n
| \n Actifs nets acquis part du Groupe (B) | \n\n 316 | \n
| \n Goodwill provisoire (A-B) | \n\n 254 | \n
| \n (1)La juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e int\u00e8gre la quote-part de titres ant\u00e9rieurement d\u00e9tenus et mis en \u00e9quivalence. | \n
Services de Mobilit\u00e9
En mai 2025, le Groupe a finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation significative dans Free To X aupr\u00e8s d\u2019Autostrade per l\u2019Italia (ASPI) en montant au capital des soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A., FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. et FREE TO X S.P.A. via sa filiale Renault sas. Ces filiales sont respectivement d\u00e9tenues \u00e0 hauteur de 50\u00a0%, 51 % et 49 %. Les partenaires visent \u00e0 d\u00e9velopper ensemble l\u2019infrastructure de recharge rapide en Italie. Les soci\u00e9t\u00e9s FREE TO X \u2013 MOBILIZE S.P.A. et FREE TO X \u2013 MOBILIZE NETWORK S.P.A. sont contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe et consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale. La soci\u00e9t\u00e9 FREE TO X S.P.A. est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence.
Note 10 \u2013 Immobilisations incorporelles et corporelles
10-A. Immobilisations incorporelles et goodwill
10-A1. \u00c9volution des immobilisations incorporelles et goodwill
Au cours de l\u2019exercice\u00a02025, les variations sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n\n Acquisitions / (dotations et d\u00e9pr\u00e9ciations) | \n\n (Cessions) / reprises sur cessions | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 12\u00a0283 | \n\n 1\u00a0288 | \n\n \u2010 | \n\n (22) | \n\n - | \n\n 13\u00a0549 | \n
| \n Goodwill | \n\n 510 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n 331 | \n\n 823 | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n 1\u00a0758 | \n\n 134 | \n\n (2) | \n\n (25) | \n\n 557 | \n\n 2\u00a0422 | \n
| \n Valeurs brutes | \n\n 14\u00a0551 | \n\n 1\u00a0422 | \n\n (2) | \n\n (65) | \n\n 888 | \n\n 16\u00a0794 | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n (8\u00a0171) | \n\n (1\u00a0443) | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n (9\u00a0599) | \n
| \n Goodwill | \n\n (23) | \n\n (48) | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n (70) | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n (1\u00a0193) | \n\n (138) | \n\n 1 | \n\n 8 | \n\n (10) | \n\n (1\u00a0332) | \n
| \n Amortissements et\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (9\u00a0387) | \n\n (1\u00a0629) | \n\n 2 | \n\n 23 | \n\n (10) | \n\n (11\u00a0001) | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 4\u00a0112 | \n\n (155) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n - | \n\n 3 950 | \n
| \n Goodwill | \n\n 487 | \n\n (48) | \n\n 1 | \n\n (18) | \n\n 331 | \n\n 753 | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n 565 | \n\n (4) | \n\n (1) | \n\n (17) | \n\n 547 | \n\n 1\u00a0090 | \n
| \n Valeurs nettes | \n\n 5\u00a0164 | \n\n (207) | \n\n - | \n\n (42) | \n\n 878 | \n\n 5\u00a0793 | \n
Les principaux goodwill acquis en 2025 sont provisoires au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et li\u00e9s aux prises de contr\u00f4le de Free to X et RNAIPL (Note 3).
Les acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles de 2025 se d\u00e9composent en 1 288 millions d\u2019euros d\u2019immobilisations produites et 134 millions d\u2019euros d\u2019immobilisations achet\u00e9es (respectivement 1\u00a0163 et 125 millions d\u2019euros en 2024).
L\u2019augmentation des autres immobilisations incorporelles pr\u00e9sent\u00e9e en variation de p\u00e9rim\u00e8tre inclut notamment l\u2019apport en nature de licences pour 550 millions d\u2019euros cons\u00e9cutif \u00e0 l\u2019entr\u00e9e de Geely au capital de Renault do Brasil (Note 3).
Les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019immobilisations incorporelles de l\u2019exercice 2025 comprennent une perte de valeur \u00e0 hauteur de 689 millions d\u2019euros, relative \u00e0 des v\u00e9hicules (y compris organes), contre 219 millions constat\u00e9s en 2024 (Note 6-D).
Les cessions concernent principalement des d\u00e9sinvestissements de d\u00e9veloppements qui ne sont plus utilis\u00e9s.
Les variations au cours de l\u2019exercice 2024 sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur brute | \n\n Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n Valeur nette | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 14\u00a0933 | \n\n (10\u00a0307) | \n\n 4\u00a0626 | \n
| \n Acquisitions (Note\u00a026-C) / (dotations nettes) \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0514 | \n\n (1\u00a0048) | \n\n 466 | \n
| \n (Cessions) / reprises sur\u00a0cessions | \n\n (1\u00a0980) | \n\n 1\u00a0966 | \n\n (14) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (24) | \n\n 12 | \n\n (12) | \n
| \n Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres | \n\n 108 | \n\n (10) | \n\n 98 | \n
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 14\u00a0551 | \n\n (9\u00a0387) | \n\n 5\u00a0164 | \n
| \n (1)Dont dotations nettes pour pertes de valeur des immobilisations incorporelles : (219) millions d\u2019euros. | \n
2-L. Goodwill
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le (usuellement d\u00e9nomm\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) sont \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 la juste valeur (m\u00e9thode dite du goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur des actifs acquis et passifs repris (m\u00e9thode dite du goodwill partiel). \u00c0 ce jour Renault n\u2019a enregistr\u00e9 que des goodwill \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode dite du goodwill partiel. L\u2019option entre ces deux m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation est exerc\u00e9e par le Groupe au cas par cas.
Les goodwill font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, les goodwill sont donc \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des pertes de valeur \u00e9ventuelles.
Les goodwill relatifs \u00e0 des entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont inclus dans la valeur de ces participations \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e. En cas de perte de valeur, celle-ci est comptabilis\u00e9e et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Les acquisitions d\u2019int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires ne donnant pas le contr\u00f4le dans des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es sont trait\u00e9es comme des transactions de capitaux propres. L\u2019\u00e9cart, positif ou n\u00e9gatif, entre le co\u00fbt d\u2019acquisition des titres et la valeur comptable des participations acquises ne donnant pas le contr\u00f4le est comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de d\u00e9veloppement engag\u00e9s entre la d\u00e9cision de d\u00e9velopper un nouveau v\u00e9hicule, ou organe, et son accord de fabrication en s\u00e9rie sont comptabilis\u00e9s en immobilisations incorporelles si le groupe a d\u00e9montr\u00e9 les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 sa commercialisation. Ces frais sont amortis lin\u00e9airement \u00e0 partir de l\u2019accord de fabrication sur la dur\u00e9e de commercialisation pr\u00e9vue de ce v\u00e9hicule ou de cet organe, cette dur\u00e9e initiale n\u2019exc\u00e9dant pas sept ans pour les v\u00e9hicules particuliers, dix ans pour les v\u00e9hicules utilitaires. Les dur\u00e9es de vie sont revues r\u00e9guli\u00e8rement et ajust\u00e9es post\u00e9rieurement en cas de modification significative par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale. Ils comprennent principalement les co\u00fbts des prototypes, les co\u00fbts des \u00e9tudes externes factur\u00e9es, les co\u00fbts de personnel affect\u00e9s au projet, la part des co\u00fbts de structure d\u00e9di\u00e9s de mani\u00e8re exclusive \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement.
Les frais encourus avant la d\u00e9cision formelle d\u2019entrer dans le d\u00e9veloppement du produit, de m\u00eame que les frais de recherche, sont enregistr\u00e9s dans les charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle ils sont encourus. Les frais encourus post\u00e9rieurement au d\u00e9marrage de la production en s\u00e9rie sont trait\u00e9s comme des co\u00fbts de production.
Autres immobilisations incorporelles
Les autres immobilisations incorporelles comprennent des brevets, droits au bail, fonds de commerce, licences, logiciels, marques et droits similaires acquis. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie d\u00e9finie, les brevets, droits au bail, licences, marques et droits similaires acquis sont amortis lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e de protection l\u00e9gale ou contractuelle ou sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est inf\u00e9rieure. Les fonds de commerce et les logiciels sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 sont en g\u00e9n\u00e9ral comprises entre 3 et 5 ans. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e, ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de d\u00e9veloppement engag\u00e9s entre la d\u00e9cision de d\u00e9velopper un nouveau v\u00e9hicule, ou organe, et son accord de fabrication en s\u00e9rie sont comptabilis\u00e9s en immobilisations incorporelles si le groupe a d\u00e9montr\u00e9 les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 sa commercialisation. Ces frais sont amortis lin\u00e9airement \u00e0 partir de l\u2019accord de fabrication sur la dur\u00e9e de commercialisation pr\u00e9vue de ce v\u00e9hicule ou de cet organe, cette dur\u00e9e initiale n\u2019exc\u00e9dant pas sept ans pour les v\u00e9hicules particuliers, dix ans pour les v\u00e9hicules utilitaires. Les dur\u00e9es de vie sont revues r\u00e9guli\u00e8rement et ajust\u00e9es post\u00e9rieurement en cas de modification significative par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale. Ils comprennent principalement les co\u00fbts des prototypes, les co\u00fbts des \u00e9tudes externes factur\u00e9es, les co\u00fbts de personnel affect\u00e9s au projet, la part des co\u00fbts de structure d\u00e9di\u00e9s de mani\u00e8re exclusive \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement.
Les frais encourus avant la d\u00e9cision formelle d\u2019entrer dans le d\u00e9veloppement du produit, de m\u00eame que les frais de recherche, sont enregistr\u00e9s dans les charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle ils sont encourus. Les frais encourus post\u00e9rieurement au d\u00e9marrage de la production en s\u00e9rie sont trait\u00e9s comme des co\u00fbts de production.
Autres immobilisations incorporelles
Les autres immobilisations incorporelles comprennent des brevets, droits au bail, fonds de commerce, licences, logiciels, marques et droits similaires acquis. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie d\u00e9finie, les brevets, droits au bail, licences, marques et droits similaires acquis sont amortis lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e de protection l\u00e9gale ou contractuelle ou sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est inf\u00e9rieure. Les fonds de commerce et les logiciels sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 sont en g\u00e9n\u00e9ral comprises entre 3 et 5 ans. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e, ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de d\u00e9veloppement engag\u00e9s entre la d\u00e9cision de d\u00e9velopper un nouveau v\u00e9hicule, ou organe, et son accord de fabrication en s\u00e9rie sont comptabilis\u00e9s en immobilisations incorporelles si le groupe a d\u00e9montr\u00e9 les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 sa commercialisation. Ces frais sont amortis lin\u00e9airement \u00e0 partir de l\u2019accord de fabrication sur la dur\u00e9e de commercialisation pr\u00e9vue de ce v\u00e9hicule ou de cet organe, cette dur\u00e9e initiale n\u2019exc\u00e9dant pas sept ans pour les v\u00e9hicules particuliers, dix ans pour les v\u00e9hicules utilitaires. Les dur\u00e9es de vie sont revues r\u00e9guli\u00e8rement et ajust\u00e9es post\u00e9rieurement en cas de modification significative par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale. Ils comprennent principalement les co\u00fbts des prototypes, les co\u00fbts des \u00e9tudes externes factur\u00e9es, les co\u00fbts de personnel affect\u00e9s au projet, la part des co\u00fbts de structure d\u00e9di\u00e9s de mani\u00e8re exclusive \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement.
Les frais encourus avant la d\u00e9cision formelle d\u2019entrer dans le d\u00e9veloppement du produit, de m\u00eame que les frais de recherche, sont enregistr\u00e9s dans les charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle ils sont encourus. Les frais encourus post\u00e9rieurement au d\u00e9marrage de la production en s\u00e9rie sont trait\u00e9s comme des co\u00fbts de production.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de d\u00e9veloppement engag\u00e9s entre la d\u00e9cision de d\u00e9velopper un nouveau v\u00e9hicule, ou organe, et son accord de fabrication en s\u00e9rie sont comptabilis\u00e9s en immobilisations incorporelles si le groupe a d\u00e9montr\u00e9 les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 sa commercialisation. Ces frais sont amortis lin\u00e9airement \u00e0 partir de l\u2019accord de fabrication sur la dur\u00e9e de commercialisation pr\u00e9vue de ce v\u00e9hicule ou de cet organe, cette dur\u00e9e initiale n\u2019exc\u00e9dant pas sept ans pour les v\u00e9hicules particuliers, dix ans pour les v\u00e9hicules utilitaires. Les dur\u00e9es de vie sont revues r\u00e9guli\u00e8rement et ajust\u00e9es post\u00e9rieurement en cas de modification significative par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale. Ils comprennent principalement les co\u00fbts des prototypes, les co\u00fbts des \u00e9tudes externes factur\u00e9es, les co\u00fbts de personnel affect\u00e9s au projet, la part des co\u00fbts de structure d\u00e9di\u00e9s de mani\u00e8re exclusive \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement.
Les frais encourus avant la d\u00e9cision formelle d\u2019entrer dans le d\u00e9veloppement du produit, de m\u00eame que les frais de recherche, sont enregistr\u00e9s dans les charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle ils sont encourus. Les frais encourus post\u00e9rieurement au d\u00e9marrage de la production en s\u00e9rie sont trait\u00e9s comme des co\u00fbts de production.
Autres immobilisations incorporelles
Les autres immobilisations incorporelles comprennent des brevets, droits au bail, fonds de commerce, licences, logiciels, marques et droits similaires acquis. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie d\u00e9finie, les brevets, droits au bail, licences, marques et droits similaires acquis sont amortis lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e de protection l\u00e9gale ou contractuelle ou sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est inf\u00e9rieure. Les fonds de commerce et les logiciels sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 sont en g\u00e9n\u00e9ral comprises entre 3 et 5 ans. S\u2019ils ont une dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e, ils font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s qu\u2019il existe un indice de perte de valeur et au minimum une fois par an.
Note 10 \u2013 Immobilisations incorporelles et corporelles
10-A. Immobilisations incorporelles et goodwill
10-A1. \u00c9volution des immobilisations incorporelles et goodwill
Au cours de l\u2019exercice\u00a02025, les variations sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n\n Acquisitions / (dotations et d\u00e9pr\u00e9ciations) | \n\n (Cessions) / reprises sur cessions | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 12\u00a0283 | \n\n 1\u00a0288 | \n\n \u2010 | \n\n (22) | \n\n - | \n\n 13\u00a0549 | \n
| \n Goodwill | \n\n 510 | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n 331 | \n\n 823 | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n 1\u00a0758 | \n\n 134 | \n\n (2) | \n\n (25) | \n\n 557 | \n\n 2\u00a0422 | \n
| \n Valeurs brutes | \n\n 14\u00a0551 | \n\n 1\u00a0422 | \n\n (2) | \n\n (65) | \n\n 888 | \n\n 16\u00a0794 | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n (8\u00a0171) | \n\n (1\u00a0443) | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n (9\u00a0599) | \n
| \n Goodwill | \n\n (23) | \n\n (48) | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n (70) | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n (1\u00a0193) | \n\n (138) | \n\n 1 | \n\n 8 | \n\n (10) | \n\n (1\u00a0332) | \n
| \n Amortissements et\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (9\u00a0387) | \n\n (1\u00a0629) | \n\n 2 | \n\n 23 | \n\n (10) | \n\n (11\u00a0001) | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 4\u00a0112 | \n\n (155) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n - | \n\n 3 950 | \n
| \n Goodwill | \n\n 487 | \n\n (48) | \n\n 1 | \n\n (18) | \n\n 331 | \n\n 753 | \n
| \n Autres immobilisations incorporelles | \n\n 565 | \n\n (4) | \n\n (1) | \n\n (17) | \n\n 547 | \n\n 1\u00a0090 | \n
| \n Valeurs nettes | \n\n 5\u00a0164 | \n\n (207) | \n\n - | \n\n (42) | \n\n 878 | \n\n 5\u00a0793 | \n
Les principaux goodwill acquis en 2025 sont provisoires au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et li\u00e9s aux prises de contr\u00f4le de Free to X et RNAIPL (Note 3).
Les acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles de 2025 se d\u00e9composent en 1 288 millions d\u2019euros d\u2019immobilisations produites et 134 millions d\u2019euros d\u2019immobilisations achet\u00e9es (respectivement 1\u00a0163 et 125 millions d\u2019euros en 2024).
L\u2019augmentation des autres immobilisations incorporelles pr\u00e9sent\u00e9e en variation de p\u00e9rim\u00e8tre inclut notamment l\u2019apport en nature de licences pour 550 millions d\u2019euros cons\u00e9cutif \u00e0 l\u2019entr\u00e9e de Geely au capital de Renault do Brasil (Note 3).
Les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019immobilisations incorporelles de l\u2019exercice 2025 comprennent une perte de valeur \u00e0 hauteur de 689 millions d\u2019euros, relative \u00e0 des v\u00e9hicules (y compris organes), contre 219 millions constat\u00e9s en 2024 (Note 6-D).
Les cessions concernent principalement des d\u00e9sinvestissements de d\u00e9veloppements qui ne sont plus utilis\u00e9s.
Les variations au cours de l\u2019exercice 2024 sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur brute | \n\n Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n Valeur nette | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 14\u00a0933 | \n\n (10\u00a0307) | \n\n 4\u00a0626 | \n
| \n Acquisitions (Note\u00a026-C) / (dotations nettes) \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0514 | \n\n (1\u00a0048) | \n\n 466 | \n
| \n (Cessions) / reprises sur\u00a0cessions | \n\n (1\u00a0980) | \n\n 1\u00a0966 | \n\n (14) | \n
| \n \u00c9cart de conversion | \n\n (24) | \n\n 12 | \n\n (12) | \n
| \n Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres | \n\n 108 | \n\n (10) | \n\n 98 | \n
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 14\u00a0551 | \n\n (9\u00a0387) | \n\n 5\u00a0164 | \n
| \n (1)Dont dotations nettes pour pertes de valeur des immobilisations incorporelles : (219) millions d\u2019euros. | \n
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Les frais de d\u00e9veloppement engag\u00e9s entre la d\u00e9cision de d\u00e9velopper un nouveau v\u00e9hicule, ou organe, et son accord de fabrication en s\u00e9rie sont comptabilis\u00e9s en immobilisations incorporelles si le groupe a d\u00e9montr\u00e9 les avantages \u00e9conomiques futurs li\u00e9s \u00e0 sa commercialisation. Ces frais sont amortis lin\u00e9airement \u00e0 partir de l\u2019accord de fabrication sur la dur\u00e9e de commercialisation pr\u00e9vue de ce v\u00e9hicule ou de cet organe, cette dur\u00e9e initiale n\u2019exc\u00e9dant pas sept ans pour les v\u00e9hicules particuliers, dix ans pour les v\u00e9hicules utilitaires. Les dur\u00e9es de vie sont revues r\u00e9guli\u00e8rement et ajust\u00e9es post\u00e9rieurement en cas de modification significative par rapport \u00e0 l\u2019estimation initiale. Ils comprennent principalement les co\u00fbts des prototypes, les co\u00fbts des \u00e9tudes externes factur\u00e9es, les co\u00fbts de personnel affect\u00e9s au projet, la part des co\u00fbts de structure d\u00e9di\u00e9s de mani\u00e8re exclusive \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement.
Les frais encourus avant la d\u00e9cision formelle d\u2019entrer dans le d\u00e9veloppement du produit, de m\u00eame que les frais de recherche, sont enregistr\u00e9s dans les charges de la p\u00e9riode au cours de laquelle ils sont encourus. Les frais encourus post\u00e9rieurement au d\u00e9marrage de la production en s\u00e9rie sont trait\u00e9s comme des co\u00fbts de production.
10-A2. Frais de recherche et d\u00e9veloppement constat\u00e9s en r\u00e9sultat
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Frais de recherche et\u00a0d\u00e9veloppement | \n\n (2\u00a0631) | \n\n (2\u00a0668) | \n
| \n Frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n 1\u00a0289 | \n\n 1\u00a0163 | \n
| \n Amortissement des frais de\u00a0d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s | \n\n (830) | \n\n (769) | \n
| \n Total constat\u00e9 en r\u00e9sultat | \n\n (2\u00a0172) | \n\n (2\u00a0274) | \n
Les frais de recherche et d\u00e9veloppement sont pr\u00e9sent\u00e9s nets des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t recherche dont b\u00e9n\u00e9ficie l\u2019activit\u00e9 de d\u00e9veloppement de v\u00e9hicules.
Les frais de recherche et d\u00e9veloppement sont stables entre 2025 et 2024.
La hausse de la capitalisation des frais de d\u00e9veloppement en 2025 est principalement li\u00e9e au d\u00e9veloppement de la gamme EV et Alpine.
L\u2019amortissement des frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s augmente par rapport \u00e0 2024 en raison de l\u2019\u00e9largissement de la gamme v\u00e9hicules.
La valeur brute des immobilisations corporelles est \u00e9gale au co\u00fbt historique d\u2019acquisition ou de production.
Les frais de conception et de mise au point sont incorpor\u00e9s au co\u00fbt de production des immobilisations.
Les subventions d\u2019investissement re\u00e7ues sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pr\u00e9sent\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations auxquelles elles se rapportent.
Les d\u00e9penses ult\u00e9rieures sur immobilisations sont comptabilis\u00e9es en charges lorsqu\u2019elles sont encourues, sauf celles engag\u00e9es pour augmenter la productivit\u00e9 ou pour prolonger la dur\u00e9e de vie d\u2019un bien.
Les actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location comprennent les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location consenti par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an avec un engagement de reprise du v\u00e9hicule par le Groupe ou d\u2019une vente assortie d\u2019une clause de rachat du v\u00e9hicule par le Groupe apr\u00e8s une p\u00e9riode d\u2019utilisation d\u2019un an minimum. Ils comprennent aussi les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle de plus d\u2019un an consenti par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe et enfin, les batteries lou\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe aux utilisateurs de v\u00e9hicules \u00e9lectriques (Note 2-I).
Amortissements
Les amortissements des secteurs Automobile et Financement des ventes sont calcul\u00e9s lin\u00e9airement sur les dur\u00e9es d\u2019utilisation estim\u00e9es suivantes\u00a0:
| \n Constructions\u00a0(1) | \n\n 15 \u00e0 30\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 2 \u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 5 \u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n Lignes de presses et installations d\u2019emboutissage et de peinture | \n\n 20 \u00e0 30\u00a0ans | \n
| \n Autres immobilisations corporelles (2) | \n\n 4 \u00e0 6\u00a0ans | \n
(1)Les constructions dont la mise en service est ant\u00e9rieure \u00e0 1987 sont amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 40 ans.
(2)\u00c0 l\u2019exception des batteries lou\u00e9es amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e de 8 \u00e0 10 ans selon les mod\u00e8les.
Les dur\u00e9es d\u2019utilisation sont r\u00e9vis\u00e9es p\u00e9riodiquement. Dans ce cadre, les actifs font l\u2019objet d\u2019un amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 lorsque la dur\u00e9e d\u2019utilisation devient inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019utilisation initialement anticip\u00e9e, en particulier dans le cas de d\u00e9cisions d\u2019arr\u00eat de commercialisation d\u2019un v\u00e9hicule ou d\u2019un organe.
La valeur brute des immobilisations corporelles est \u00e9gale au co\u00fbt historique d\u2019acquisition ou de production.
Les frais de conception et de mise au point sont incorpor\u00e9s au co\u00fbt de production des immobilisations.
Les subventions d\u2019investissement re\u00e7ues sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pr\u00e9sent\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations auxquelles elles se rapportent.
Les d\u00e9penses ult\u00e9rieures sur immobilisations sont comptabilis\u00e9es en charges lorsqu\u2019elles sont encourues, sauf celles engag\u00e9es pour augmenter la productivit\u00e9 ou pour prolonger la dur\u00e9e de vie d\u2019un bien.
Les actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location comprennent les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location consenti par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an avec un engagement de reprise du v\u00e9hicule par le Groupe ou d\u2019une vente assortie d\u2019une clause de rachat du v\u00e9hicule par le Groupe apr\u00e8s une p\u00e9riode d\u2019utilisation d\u2019un an minimum. Ils comprennent aussi les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle de plus d\u2019un an consenti par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe et enfin, les batteries lou\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe aux utilisateurs de v\u00e9hicules \u00e9lectriques (Note 2-I).
Amortissements
Les amortissements des secteurs Automobile et Financement des ventes sont calcul\u00e9s lin\u00e9airement sur les dur\u00e9es d\u2019utilisation estim\u00e9es suivantes\u00a0:
| \n Constructions\u00a0(1) | \n\n 15 \u00e0 30\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 2 \u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 5 \u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n Lignes de presses et installations d\u2019emboutissage et de peinture | \n\n 20 \u00e0 30\u00a0ans | \n
| \n Autres immobilisations corporelles (2) | \n\n 4 \u00e0 6\u00a0ans | \n
(1)Les constructions dont la mise en service est ant\u00e9rieure \u00e0 1987 sont amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 40 ans.
(2)\u00c0 l\u2019exception des batteries lou\u00e9es amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e de 8 \u00e0 10 ans selon les mod\u00e8les.
Les dur\u00e9es d\u2019utilisation sont r\u00e9vis\u00e9es p\u00e9riodiquement. Dans ce cadre, les actifs font l\u2019objet d\u2019un amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 lorsque la dur\u00e9e d\u2019utilisation devient inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019utilisation initialement anticip\u00e9e, en particulier dans le cas de d\u00e9cisions d\u2019arr\u00eat de commercialisation d\u2019un v\u00e9hicule ou d\u2019un organe.
6-C. R\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles
Le r\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles inclut divers montants individuellement non significatifs au 31 d\u00e9cembre 2025.
En 2024, le Groupe n\u2019avait pas r\u00e9alis\u00e9 d\u2019op\u00e9rations similaires significatives.
10-B. Immobilisations corporelles
Au cours de l\u2019exercice\u00a02025, les variations sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Acquisitions / (dotations et d\u00e9pr\u00e9ciations) | \n\n (Cessions) / reprises sur cessions | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Terrains | \n\n 479 | \n\n 28 | \n\n (12) | \n\n (10) | \n\n 44 | \n\n 529 | \n
| \n Constructions | \n\n 3\u00a0335 | \n\n 108 | \n\n (202) | \n\n (117) | \n\n 187 | \n\n 3 311 | \n
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 18\u00a0256 | \n\n 875 | \n\n (796) | \n\n (296) | \n\n 332 | \n\n 18\u00a0371 | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 11\u00a0944 | \n\n 463 | \n\n (338) | \n\n (184) | \n\n 613 | \n\n 12\u00a0498 | \n
| \n Actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n 7\u00a0270 | \n\n 2\u00a0531 | \n\n (1\u00a0782) | \n\n (43) | \n\n (8) | \n\n 7\u00a0968 | \n
| \n Autres immobilisations corporelles | \n\n 824 | \n\n 46 | \n\n (54) | \n\n (20) | \n\n 22 | \n\n 818 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation | \n\n 1\u00a0053 | \n\n 159 | \n\n (110) | \n\n (13) | \n\n (10) | \n\n 1\u00a0079 | \n
| \n - dont Terrains | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 5 | \n
| \n - dont Constructions | \n\n 1\u00a0003 | \n\n 123 | \n\n (104) | \n\n (12) | \n\n (11) | \n\n 999 | \n
| \n - dont Autres actifs | \n\n 45 | \n\n 36 | \n\n (6) | \n\n (1) | \n\n 1 | \n\n 75 | \n
| \n Immobilisations en cours \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0236 | \n\n 40 | \n\n \u2010 | \n\n (24) | \n\n 191 | \n\n 1\u00a0443 | \n
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0397 | \n\n 4\u00a0250 | \n\n (3\u00a0294) | \n\n (707) | \n\n 1\u00a0371 | \n\n 46\u00a0017 | \n
| \n Terrains | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Constructions | \n\n (2\u00a0805) | \n\n (245) | \n\n 202 | \n\n 102 | \n\n (121) | \n\n (2\u00a0867) | \n
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n (15\u00a0727) | \n\n (690) | \n\n 791 | \n\n 263 | \n\n (528) | \n\n (15\u00a0891) | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n (8\u00a0773) | \n\n (525) | \n\n 322 | \n\n 168 | \n\n (508) | \n\n (9\u00a0316) | \n
| \n Actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n (1\u00a0997) | \n\n (927) | \n\n 782 | \n\n 9 | \n\n 29 | \n\n (2\u00a0104) | \n
| \n Autres immobilisations corporelles | \n\n (698) | \n\n (67) | \n\n 54 | \n\n 22 | \n\n (47) | \n\n (736) | \n
| \n Droits d\u2019utilisation | \n\n (540) | \n\n (151) | \n\n 95 | \n\n 7 | \n\n 8 | \n\n (581) | \n
| \n - dont Terrains | \n\n (2) | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n
| \n - dont Constructions | \n\n (523) | \n\n (133) | \n\n 94 | \n\n 7 | \n\n 9 | \n\n (546) | \n
| \n - dont Autres actifs | \n\n (15) | \n\n (17) | \n\n 1 | \n\n - | \n\n (1) | \n\n (32) | \n
| \n Immobilisations en cours | \n\n 4 | \n\n (4) | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations \u207d\u00b2\u207e | \n\n (30\u00a0536) | \n\n (2\u00a0609) | \n\n 2\u00a0246 | \n\n 571 | \n\n (1\u00a0167) | \n\n (31\u00a0495) | \n
| \n Terrains | \n\n 479 | \n\n 28 | \n\n (12) | \n\n (10) | \n\n 44 | \n\n 529 | \n
| \n Constructions | \n\n 530 | \n\n (137) | \n\n - | \n\n (15) | \n\n 66 | \n\n 444 | \n
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 2\u00a0529 | \n\n 185 | \n\n (5) | \n\n (33) | \n\n (196) | \n\n 2\u00a0480 | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 3\u00a0171 | \n\n (62) | \n\n (16) | \n\n (16) | \n\n 105 | \n\n 3\u00a0182 | \n
| \n Actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n 5\u00a0273 | \n\n 1\u00a0604 | \n\n (1\u00a0000) | \n\n (34) | \n\n 21 | \n\n 5\u00a0864 | \n
| \n Autres immobilisations corporelles | \n\n 126 | \n\n (21) | \n\n - | \n\n 2 | \n\n (25) | \n\n 82 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation | \n\n 513 | \n\n 8 | \n\n (15) | \n\n (6) | \n\n (2) | \n\n 498 | \n
| \n - dont Terrains | \n\n 3 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n
| \n - dont Constructions | \n\n 480 | \n\n (10) | \n\n (10) | \n\n (5) | \n\n (2) | \n\n 453 | \n
| \n - dont Autres actifs | \n\n 30 | \n\n 19 | \n\n (5) | \n\n (1) | \n\n - | \n\n 43 | \n
| \n Immobilisations en cours \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0240 | \n\n 36 | \n\n - | \n\n (24) | \n\n 191 | \n\n 1\u00a0443 | \n
| \n Valeurs nettes | \n\n 13\u00a0861 | \n\n 1\u00a0641 | \n\n (1\u00a0048) | \n\n (136) | \n\n 204 | \n\n 14\u00a0522 | \n
| \n (1)Les affectations des immobilisations en cours par cat\u00e9gorie d\u2019immobilisations sont faites sur le flux d\u2019acquisition/ (dotations et d\u00e9pr\u00e9ciations). (2)Les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations de l\u2019exercice 2025 comprennent une perte de valeur de (206) millions d\u2019euros principalement li\u00e9e \u00e0 des actifs de production sp\u00e9cifiques (Note 6-D). | \n
Les variations au titre de l\u2019exercice\u00a02024 s\u2019analysent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur brute | \n\n Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n Valeur nette | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 42\u00a0020 | \n\n (29\u00a0769) | \n\n 12\u00a0251 | \n
| \n Acquisitions / (dotations nettes) \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3\u00a0412 | \n\n (2\u00a0120) | \n\n 1\u00a0292 | \n
| \n (Cessions) / reprises sur cessions | \n\n (2\u00a0606) | \n\n 1\u00a0767 | \n\n (839) | \n
| \n Ecart de conversion | \n\n (409) | \n\n 324 | \n\n (85) | \n
| \n Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et autres | \n\n 1\u00a0980 | \n\n (738) | \n\n 1\u00a0242 | \n
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 44\u00a0397 | \n\n (30\u00a0536) | \n\n 13\u00a0861 | \n
| \n (1)Dont dotations nettes pour pertes de valeur des immobilisations corporelles : (88) millions d\u2019euros. | \n
Les subventions d\u2019investissement re\u00e7ues sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pr\u00e9sent\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations auxquelles elles se rapportent.
Les subventions d\u2019investissement re\u00e7ues sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pr\u00e9sent\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations auxquelles elles se rapportent.
Les actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location comprennent les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location consenti par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an avec un engagement de reprise du v\u00e9hicule par le Groupe ou d\u2019une vente assortie d\u2019une clause de rachat du v\u00e9hicule par le Groupe apr\u00e8s une p\u00e9riode d\u2019utilisation d\u2019un an minimum. Ils comprennent aussi les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle de plus d\u2019un an consenti par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe et enfin, les batteries lou\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe aux utilisateurs de v\u00e9hicules \u00e9lectriques (Note 2-I).
Droits d\u2019utilisation
Le Groupe est engag\u00e9 essentiellement dans des contrats de location immobili\u00e8re.
Un contrat contient une location s\u2019il conf\u00e8re au preneur le droit d\u2019utiliser un actif sp\u00e9cifi\u00e9 pendant une p\u00e9riode de temps sp\u00e9cifi\u00e9e en retour d\u2019un paiement.
A l\u2019initiation du contrat, un actif li\u00e9 au droit d\u2019utilisation amorti sur la dur\u00e9e de location estim\u00e9e est reconnu en contrepartie d\u2019une dette financi\u00e8re \u00e9valu\u00e9e initialement \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements locatifs fixes sur la dur\u00e9e de location, et d\u00e9sactualis\u00e9e au taux implicite du contrat de location s\u2019il peut \u00eatre facilement d\u00e9termin\u00e9 ou au taux d\u2019emprunt marginal sinon. Le taux d\u2019emprunt marginal, calcul\u00e9 par zone mon\u00e9taire, correspond au taux sans risque en vigueur dans la zone, augment\u00e9 de la prime de risque du Groupe applicable pour la devise locale. Au compte de r\u00e9sultat, la charge d\u2019amortissement du droit d\u2019utilisation de l\u2019actif est enregistr\u00e9e dans le r\u00e9sultat d\u2019exploitation (la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle) et la charge financi\u00e8re relative aux int\u00e9r\u00eats sur la dette de loyers est pr\u00e9sent\u00e9e en r\u00e9sultat financier. Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie, les flux d\u2019exploitation sont impact\u00e9s par les charges d\u2019int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s et les flux de financement par la dette de loyers rembours\u00e9e.
Les loyers li\u00e9s aux contrats de location de courte dur\u00e9e (de 12 mois ou moins) et aux contrats de location d\u2019actifs de faible valeur sont comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles.
La dur\u00e9e du contrat appr\u00e9ci\u00e9e avec l\u2019aide de la direction immobili\u00e8re correspond \u00e0 la p\u00e9riode non r\u00e9siliable pendant laquelle le preneur a le droit d\u2019utiliser le bien lou\u00e9, \u00e0 laquelle s\u2019ajoutent les options de renouvellement que le Groupe a la certitude raisonnable d\u2019exercer.
Dans le cas d\u2019une ren\u00e9gociation pour r\u00e9duire la dur\u00e9e ou l\u2019espace lou\u00e9, le Groupe comptabilise le profit ou la perte en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (autres produits et charges d\u2019exploitation). Lorsque le Groupe modifie son \u00e9valuation de l\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat, de prolongation ou de r\u00e9siliation (en appliquant, par exemple, les clauses de sortie anticip\u00e9e), un ajustement correspondant est apport\u00e9 \u00e0 la valeur comptable du droit d\u2019utilisation.
Les agencements relatifs \u00e0 des constructions prises en location sont amortis sur une dur\u00e9e inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 la dur\u00e9e de location retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette locative (si le preneur ne pr\u00e9voit pas et/ou n\u2019a pas la capacit\u00e9 de les utiliser au-del\u00e0).
Lorsqu\u2019un contrat de location comporte une option d\u2019achat que le Groupe a la quasi-certitude d\u2019exercer, il constitue un achat en substance et non une location. La dette correspondante est consid\u00e9r\u00e9e comme une dette financi\u00e8re, au sens de la norme IFRS 9 et l\u2019actif, comme une immobilisation corporelle, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 16.
Les provisions pour remises en \u00e9tat exig\u00e9es contractuellement par les bailleurs sont comptabilis\u00e9es \u00e0 l\u2019initiation du contrat en contrepartie d\u2019une immobilisation corporelle.
Cession-bail
En application d\u2019IFRS 16, dans le cas d\u2019une op\u00e9ration de cession-bail, les exigences d\u2019IFRS 15 sont appliqu\u00e9es pour v\u00e9rifier si le transfert de l\u2019actif doit \u00eatre comptabilis\u00e9 comme une vente ou consid\u00e9r\u00e9 comme une op\u00e9ration de financement.
Si le transfert de l\u2019actif ne satisfait pas aux exigences d\u2019IFRS 15 pour comptabiliser une vente d\u2019actif, l\u2019actif transf\u00e9r\u00e9 reste enregistr\u00e9 \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re et un passif financier est reconnu \u00e0 hauteur du produit du transfert.
Si le transfert d\u2019un actif est comptabilis\u00e9 comme une vente et si le Groupe reprend en location tout ou partie de l\u2019actif c\u00e9d\u00e9, seul le montant du gain ou de la perte li\u00e9 aux droits transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 l\u2019acheteur-bailleur est constat\u00e9 et le droit d\u2019utilisation sera ajust\u00e9 \u00e0 hauteur des int\u00e9r\u00eats conserv\u00e9s dans la valeur nette comptable du bien c\u00e9d\u00e9.
Les actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location comprennent les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location consenti par une soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re du Groupe d\u2019une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 un an avec un engagement de reprise du v\u00e9hicule par le Groupe ou d\u2019une vente assortie d\u2019une clause de rachat du v\u00e9hicule par le Groupe apr\u00e8s une p\u00e9riode d\u2019utilisation d\u2019un an minimum. Ils comprennent aussi les v\u00e9hicules faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location op\u00e9rationnelle de plus d\u2019un an consenti par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe et enfin, les batteries lou\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res du Groupe aux utilisateurs de v\u00e9hicules \u00e9lectriques (Note 2-I).
Droits d\u2019utilisation
Le Groupe est engag\u00e9 essentiellement dans des contrats de location immobili\u00e8re.
Un contrat contient une location s\u2019il conf\u00e8re au preneur le droit d\u2019utiliser un actif sp\u00e9cifi\u00e9 pendant une p\u00e9riode de temps sp\u00e9cifi\u00e9e en retour d\u2019un paiement.
A l\u2019initiation du contrat, un actif li\u00e9 au droit d\u2019utilisation amorti sur la dur\u00e9e de location estim\u00e9e est reconnu en contrepartie d\u2019une dette financi\u00e8re \u00e9valu\u00e9e initialement \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements locatifs fixes sur la dur\u00e9e de location, et d\u00e9sactualis\u00e9e au taux implicite du contrat de location s\u2019il peut \u00eatre facilement d\u00e9termin\u00e9 ou au taux d\u2019emprunt marginal sinon. Le taux d\u2019emprunt marginal, calcul\u00e9 par zone mon\u00e9taire, correspond au taux sans risque en vigueur dans la zone, augment\u00e9 de la prime de risque du Groupe applicable pour la devise locale. Au compte de r\u00e9sultat, la charge d\u2019amortissement du droit d\u2019utilisation de l\u2019actif est enregistr\u00e9e dans le r\u00e9sultat d\u2019exploitation (la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle) et la charge financi\u00e8re relative aux int\u00e9r\u00eats sur la dette de loyers est pr\u00e9sent\u00e9e en r\u00e9sultat financier. Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie, les flux d\u2019exploitation sont impact\u00e9s par les charges d\u2019int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s et les flux de financement par la dette de loyers rembours\u00e9e.
Les loyers li\u00e9s aux contrats de location de courte dur\u00e9e (de 12 mois ou moins) et aux contrats de location d\u2019actifs de faible valeur sont comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles.
La dur\u00e9e du contrat appr\u00e9ci\u00e9e avec l\u2019aide de la direction immobili\u00e8re correspond \u00e0 la p\u00e9riode non r\u00e9siliable pendant laquelle le preneur a le droit d\u2019utiliser le bien lou\u00e9, \u00e0 laquelle s\u2019ajoutent les options de renouvellement que le Groupe a la certitude raisonnable d\u2019exercer.
Dans le cas d\u2019une ren\u00e9gociation pour r\u00e9duire la dur\u00e9e ou l\u2019espace lou\u00e9, le Groupe comptabilise le profit ou la perte en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (autres produits et charges d\u2019exploitation). Lorsque le Groupe modifie son \u00e9valuation de l\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat, de prolongation ou de r\u00e9siliation (en appliquant, par exemple, les clauses de sortie anticip\u00e9e), un ajustement correspondant est apport\u00e9 \u00e0 la valeur comptable du droit d\u2019utilisation.
Les agencements relatifs \u00e0 des constructions prises en location sont amortis sur une dur\u00e9e inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 la dur\u00e9e de location retenue pour l\u2019\u00e9valuation de la dette locative (si le preneur ne pr\u00e9voit pas et/ou n\u2019a pas la capacit\u00e9 de les utiliser au-del\u00e0).
Lorsqu\u2019un contrat de location comporte une option d\u2019achat que le Groupe a la quasi-certitude d\u2019exercer, il constitue un achat en substance et non une location. La dette correspondante est consid\u00e9r\u00e9e comme une dette financi\u00e8re, au sens de la norme IFRS 9 et l\u2019actif, comme une immobilisation corporelle, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 16.
Les provisions pour remises en \u00e9tat exig\u00e9es contractuellement par les bailleurs sont comptabilis\u00e9es \u00e0 l\u2019initiation du contrat en contrepartie d\u2019une immobilisation corporelle.
Cession-bail
En application d\u2019IFRS 16, dans le cas d\u2019une op\u00e9ration de cession-bail, les exigences d\u2019IFRS 15 sont appliqu\u00e9es pour v\u00e9rifier si le transfert de l\u2019actif doit \u00eatre comptabilis\u00e9 comme une vente ou consid\u00e9r\u00e9 comme une op\u00e9ration de financement.
Si le transfert de l\u2019actif ne satisfait pas aux exigences d\u2019IFRS 15 pour comptabiliser une vente d\u2019actif, l\u2019actif transf\u00e9r\u00e9 reste enregistr\u00e9 \u00e0 l\u2019actif de la situation financi\u00e8re et un passif financier est reconnu \u00e0 hauteur du produit du transfert.
Si le transfert d\u2019un actif est comptabilis\u00e9 comme une vente et si le Groupe reprend en location tout ou partie de l\u2019actif c\u00e9d\u00e9, seul le montant du gain ou de la perte li\u00e9 aux droits transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 l\u2019acheteur-bailleur est constat\u00e9 et le droit d\u2019utilisation sera ajust\u00e9 \u00e0 hauteur des int\u00e9r\u00eats conserv\u00e9s dans la valeur nette comptable du bien c\u00e9d\u00e9.
5-C. Loyers
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les loyers li\u00e9s aux contrats de location non retrait\u00e9s selon IFRS 16 dans l\u2019\u00e9tat de situation financi\u00e8re en raison de leur non-mat\u00e9rialit\u00e9 ou de leur courte dur\u00e9e s\u2019analysent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Loyers li\u00e9s aux contrats de location de courte dur\u00e9e | \n\n (9) | \n\n (7) | \n
| \n Loyers li\u00e9s aux contrats de location d\u2019actifs de faible valeur | \n\n (13) | \n\n (14) | \n
| \n Autres loyers incluant les loyers variables | \n\n (92) | \n\n (91) | \n
10-B. Immobilisations corporelles
Au cours de l\u2019exercice\u00a02025, les variations sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Acquisitions / (dotations et d\u00e9pr\u00e9ciations) | \n\n (Cessions) / reprises sur cessions | \n\n \u00c9cart de conversion | \n\n Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Terrains | \n\n 479 | \n\n 28 | \n\n (12) | \n\n (10) | \n\n 44 | \n\n 529 | \n
| \n Constructions | \n\n 3\u00a0335 | \n\n 108 | \n\n (202) | \n\n (117) | \n\n 187 | \n\n 3 311 | \n
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 18\u00a0256 | \n\n 875 | \n\n (796) | \n\n (296) | \n\n 332 | \n\n 18\u00a0371 | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 11\u00a0944 | \n\n 463 | \n\n (338) | \n\n (184) | \n\n 613 | \n\n 12\u00a0498 | \n
| \n Actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n 7\u00a0270 | \n\n 2\u00a0531 | \n\n (1\u00a0782) | \n\n (43) | \n\n (8) | \n\n 7\u00a0968 | \n
| \n Autres immobilisations corporelles | \n\n 824 | \n\n 46 | \n\n (54) | \n\n (20) | \n\n 22 | \n\n 818 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation | \n\n 1\u00a0053 | \n\n 159 | \n\n (110) | \n\n (13) | \n\n (10) | \n\n 1\u00a0079 | \n
| \n - dont Terrains | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 5 | \n
| \n - dont Constructions | \n\n 1\u00a0003 | \n\n 123 | \n\n (104) | \n\n (12) | \n\n (11) | \n\n 999 | \n
| \n - dont Autres actifs | \n\n 45 | \n\n 36 | \n\n (6) | \n\n (1) | \n\n 1 | \n\n 75 | \n
| \n Immobilisations en cours \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0236 | \n\n 40 | \n\n \u2010 | \n\n (24) | \n\n 191 | \n\n 1\u00a0443 | \n
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0397 | \n\n 4\u00a0250 | \n\n (3\u00a0294) | \n\n (707) | \n\n 1\u00a0371 | \n\n 46\u00a0017 | \n
| \n Terrains | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Constructions | \n\n (2\u00a0805) | \n\n (245) | \n\n 202 | \n\n 102 | \n\n (121) | \n\n (2\u00a0867) | \n
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n (15\u00a0727) | \n\n (690) | \n\n 791 | \n\n 263 | \n\n (528) | \n\n (15\u00a0891) | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n (8\u00a0773) | \n\n (525) | \n\n 322 | \n\n 168 | \n\n (508) | \n\n (9\u00a0316) | \n
| \n Actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n (1\u00a0997) | \n\n (927) | \n\n 782 | \n\n 9 | \n\n 29 | \n\n (2\u00a0104) | \n
| \n Autres immobilisations corporelles | \n\n (698) | \n\n (67) | \n\n 54 | \n\n 22 | \n\n (47) | \n\n (736) | \n
| \n Droits d\u2019utilisation | \n\n (540) | \n\n (151) | \n\n 95 | \n\n 7 | \n\n 8 | \n\n (581) | \n
| \n - dont Terrains | \n\n (2) | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n
| \n - dont Constructions | \n\n (523) | \n\n (133) | \n\n 94 | \n\n 7 | \n\n 9 | \n\n (546) | \n
| \n - dont Autres actifs | \n\n (15) | \n\n (17) | \n\n 1 | \n\n - | \n\n (1) | \n\n (32) | \n
| \n Immobilisations en cours | \n\n 4 | \n\n (4) | \n\n - | \n\n \u2010 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations \u207d\u00b2\u207e | \n\n (30\u00a0536) | \n\n (2\u00a0609) | \n\n 2\u00a0246 | \n\n 571 | \n\n (1\u00a0167) | \n\n (31\u00a0495) | \n
| \n Terrains | \n\n 479 | \n\n 28 | \n\n (12) | \n\n (10) | \n\n 44 | \n\n 529 | \n
| \n Constructions | \n\n 530 | \n\n (137) | \n\n - | \n\n (15) | \n\n 66 | \n\n 444 | \n
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 2\u00a0529 | \n\n 185 | \n\n (5) | \n\n (33) | \n\n (196) | \n\n 2\u00a0480 | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 3\u00a0171 | \n\n (62) | \n\n (16) | \n\n (16) | \n\n 105 | \n\n 3\u00a0182 | \n
| \n Actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location | \n\n 5\u00a0273 | \n\n 1\u00a0604 | \n\n (1\u00a0000) | \n\n (34) | \n\n 21 | \n\n 5\u00a0864 | \n
| \n Autres immobilisations corporelles | \n\n 126 | \n\n (21) | \n\n - | \n\n 2 | \n\n (25) | \n\n 82 | \n
| \n Droits d\u2019utilisation | \n\n 513 | \n\n 8 | \n\n (15) | \n\n (6) | \n\n (2) | \n\n 498 | \n
| \n - dont Terrains | \n\n 3 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n
| \n - dont Constructions | \n\n 480 | \n\n (10) | \n\n (10) | \n\n (5) | \n\n (2) | \n\n 453 | \n
| \n - dont Autres actifs | \n\n 30 | \n\n 19 | \n\n (5) | \n\n (1) | \n\n - | \n\n 43 | \n
| \n Immobilisations en cours \u207d\u00b9\u207e | \n\n 1\u00a0240 | \n\n 36 | \n\n - | \n\n (24) | \n\n 191 | \n\n 1\u00a0443 | \n
| \n Valeurs nettes | \n\n 13\u00a0861 | \n\n 1\u00a0641 | \n\n (1\u00a0048) | \n\n (136) | \n\n 204 | \n\n 14\u00a0522 | \n
| \n (1)Les affectations des immobilisations en cours par cat\u00e9gorie d\u2019immobilisations sont faites sur le flux d\u2019acquisition/ (dotations et d\u00e9pr\u00e9ciations). (2)Les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations de l\u2019exercice 2025 comprennent une perte de valeur de (206) millions d\u2019euros principalement li\u00e9e \u00e0 des actifs de production sp\u00e9cifiques (Note 6-D). | \n
Les variations au titre de l\u2019exercice\u00a02024 s\u2019analysent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur brute | \n\n Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n Valeur nette | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2023 | \n\n 42\u00a0020 | \n\n (29\u00a0769) | \n\n 12\u00a0251 | \n
| \n Acquisitions / (dotations nettes) \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3\u00a0412 | \n\n (2\u00a0120) | \n\n 1\u00a0292 | \n
| \n (Cessions) / reprises sur cessions | \n\n (2\u00a0606) | \n\n 1\u00a0767 | \n\n (839) | \n
| \n Ecart de conversion | \n\n (409) | \n\n 324 | \n\n (85) | \n
| \n Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et autres | \n\n 1\u00a0980 | \n\n (738) | \n\n 1\u00a0242 | \n
| \n Valeur au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 44\u00a0397 | \n\n (30\u00a0536) | \n\n 13\u00a0861 | \n
| \n (1)Dont dotations nettes pour pertes de valeur des immobilisations corporelles : (88) millions d\u2019euros. | \n
Note 23 \u2013 Passifs financiers et dettes de Financement des ventes
23-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres participatifs Renault SA | \n\n 262 | \n\n - | \n\n 262 | \n\n 260 | \n\n - | \n\n 260 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 2 963 | \n\n 2 933 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 4\u00a0631 | \n\n 2\u00a0283 | \n\n 6\u00a0914 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n - | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n 665 | \n\n 665 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 173 | \n\n 450 | \n\n 623 | \n\n 52 | \n\n 296 | \n\n 348 | \n
| \n - Dont emprunts en France | \n\n 170 | \n\n 15 | \n\n 185 | \n\n 50 | \n\n 118 | \n\n 168 | \n
| \n - Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n - Dont emprunts en Colombie | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 420 | \n\n 134 | \n\n 554 | \n\n 441 | \n\n 103 | \n\n 544 | \n
| \n Autres passifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n 127 | \n\n 579 | \n\n 706 | \n\n 141 | \n\n 263 | \n\n 404 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 4\u00a0448 | \n\n 8\u00a0393 | \n\n 5\u00a0525 | \n\n 3\u00a0610 | \n\n 9\u00a0135 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 13 | \n\n 177 | \n\n 190 | \n\n 49 | \n\n 368 | \n\n 417 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0958 | \n\n 4\u00a0625 | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 5\u00a0574 | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 9\u00a0552 | \n
| \n Passifs financiers du secteur Services de Mobilit\u00e9 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 14 | \n\n 8 | \n\n 22 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et Titres participatifs Diac \u207d\u00b3\u207e | \n\n 1\u00a0334 | \n\n - | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0678 | \n\n - | \n\n 1\u00a0678 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 4\u00a0633 | \n\n 9\u00a0925 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 3\u00a0986 | \n\n 11\u00a0252 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0434 | \n\n 16\u00a0434 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n \u2010 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n \u2010 | \n\n 7\u00a0811 | \n\n 7\u00a0811 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n \u2010 | \n\n 4 864 | \n\n 4 864 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats, y compris les dettes locatives \u207d\u2074\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n \u2010 | \n\n 31\u00a0007 | \n\n 31\u00a0007 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n 60 180 | \n\n 60 180 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0116 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du\u00a0Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 240 | \n\n 240 | \n\n \u2010 | \n\n 322 | \n\n 322 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 60 420 | \n\n 60 420 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0438 | \n\n 60\u00a0438 | \n
| \n Total passifs financiers et dettes de\u00a0Financement des ventes | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 65\u00a0053 | \n\n 70 345 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 64\u00a0424 | \n\n 71\u00a0690 | \n
| \n (1)La dette financi\u00e8re relative aux achats en substance des contrats locatifs comptabilis\u00e9s en application d\u2019IAS 16 repr\u00e9sente 87 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (117\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). (2)Les passifs financiers du secteur des Services de Mobilit\u00e9 y compris les financements internes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 224 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (227\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (3)Comprend les titres subordonn\u00e9s de RCI Banque pour un montant de 1 302 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 647 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (4)Comprend les dettes locatives relatives au secteur Financement des ventes pour 70 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (84 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). | \n
23-B. Variation des passifs financiers de l\u2019Automobile et des d\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations
de financement
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation des flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Variation d\u00e9coulant de l\u2019obtention ou de la perte du contr\u00f4le de filiales et d\u2019autres unit\u00e9s op\u00e9rationnelles | \n\n Variations | \n\n Autres variations n\u2019impactant pas les flux | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Titres participatifs Renault\u00a0SA | \n\n 260 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 262 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 6\u00a0914 | \n\n (907) | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (93) | \n\n 5\u00a0896 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 665 | \n\n (314) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 352 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 348 | \n\n 505 | \n\n (235) | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n 623 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 544 | \n\n (99) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n 116 | \n\n 554 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 404 | \n\n (184) | \n\n 359 | \n\n (33) | \n\n 160 | \n\n 706 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 9\u00a0135 | \n\n (999) | \n\n 124 | \n\n (53) | \n\n 186 | \n\n 8\u00a0393 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 417 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n (37) | \n\n (10) | \n\n 190 | \n
| \n Total passifs financiers de l\u2019Automobile (a) | \n\n 9\u00a0552 | \n\n (1\u00a0179) | \n\n 124 | \n\n (90) | \n\n 176 | \n\n 8\u00a0583 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de l\u2019Automobile (b) | \n\n 404 | \n\n (150) | \n\n - | \n\n - | \n\n (12) | \n\n 242 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers de l\u2019Automobile dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie sectoriel (section 2.2.5) (a) \u2013 (b) | \n\n \n | \n\n (1\u00a0029) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 | \n\n 22 | \n\n 8 | \n\n 47 | \n\n (5) | \n\n (64) | \n\n 8 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers dans le\u00a0tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s | \n\n \n | \n\n (1\u00a0021) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
Sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de\u00a0location
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s selon IFRS 16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 170 millions d\u2019euros en 2025 (192\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Ce montant inclut le remboursement du nominal des dettes locatives pour 136\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (161 millions d\u2019euros en 2024) et des int\u00e9r\u00eats pour 34 millions d\u2019euros en 2025 (31 millions d\u2019euros en 2024).
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s en achats en substance selon IAS16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (20 millions d\u2019euros en 2024). Ce montant n\u2019inclut pas le remboursement des int\u00e9r\u00eats.
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location b\u00e9n\u00e9ficiant de l\u2019exemption court terme ou de faible valeur s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 114 millions d\u2019euros en 2025 (112 millions d\u2019euros en 2024) (Note 5-C).
La sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 l\u2019exercice d\u2019options de prolongation sur des contrats de location en cours est estim\u00e9e \u00e0 22 millions d\u2019euros. Les montants li\u00e9s \u00e0 la sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 des contrats sign\u00e9s dont la date de prise d\u2019effet intervient post\u00e9rieurement \u00e0 la fin de l\u2019exercice sont report\u00e9s en Note 28-A.
Amortissements
Les amortissements des secteurs Automobile et Financement des ventes sont calcul\u00e9s lin\u00e9airement sur les dur\u00e9es d\u2019utilisation estim\u00e9es suivantes\u00a0:
| \n Constructions\u00a0(1) | \n\n 15 \u00e0 30\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 2 \u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 5 \u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n Lignes de presses et installations d\u2019emboutissage et de peinture | \n\n 20 \u00e0 30\u00a0ans | \n
| \n Autres immobilisations corporelles (2) | \n\n 4 \u00e0 6\u00a0ans | \n
(1)Les constructions dont la mise en service est ant\u00e9rieure \u00e0 1987 sont amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 40 ans.
(2)\u00c0 l\u2019exception des batteries lou\u00e9es amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e de 8 \u00e0 10 ans selon les mod\u00e8les.
Les dur\u00e9es d\u2019utilisation sont r\u00e9vis\u00e9es p\u00e9riodiquement. Dans ce cadre, les actifs font l\u2019objet d\u2019un amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 lorsque la dur\u00e9e d\u2019utilisation devient inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019utilisation initialement anticip\u00e9e, en particulier dans le cas de d\u00e9cisions d\u2019arr\u00eat de commercialisation d\u2019un v\u00e9hicule ou d\u2019un organe.
Amortissements
Les amortissements des secteurs Automobile et Financement des ventes sont calcul\u00e9s lin\u00e9airement sur les dur\u00e9es d\u2019utilisation estim\u00e9es suivantes\u00a0:
| \n Constructions\u00a0(1) | \n\n 15 \u00e0 30\u00a0ans | \n
|---|---|
| \n Outillages sp\u00e9cifiques | \n\n 2 \u00e0 10\u00a0ans | \n
| \n Mat\u00e9riels et autres outillages | \n\n 5 \u00e0 15\u00a0ans | \n
| \n Lignes de presses et installations d\u2019emboutissage et de peinture | \n\n 20 \u00e0 30\u00a0ans | \n
| \n Autres immobilisations corporelles (2) | \n\n 4 \u00e0 6\u00a0ans | \n
(1)Les constructions dont la mise en service est ant\u00e9rieure \u00e0 1987 sont amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 40 ans.
(2)\u00c0 l\u2019exception des batteries lou\u00e9es amorties sur\u00a0une\u00a0dur\u00e9e de 8 \u00e0 10 ans selon les mod\u00e8les.
Les dur\u00e9es d\u2019utilisation sont r\u00e9vis\u00e9es p\u00e9riodiquement. Dans ce cadre, les actifs font l\u2019objet d\u2019un amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 lorsque la dur\u00e9e d\u2019utilisation devient inf\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e d\u2019utilisation initialement anticip\u00e9e, en particulier dans le cas de d\u00e9cisions d\u2019arr\u00eat de commercialisation d\u2019un v\u00e9hicule ou d\u2019un organe.
Pertes de valeur des \u00e9l\u00e9ments de l\u2019actif immobilis\u00e9
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont effectu\u00e9s sur les actifs immobilis\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise op\u00e8re, ou relatifs aux conditions d\u2019utilisation des actifs, constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Pour l\u2019Automobile, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits \u00e0 deux niveaux\u00a0:
Au niveau des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules et organes
Les actifs sp\u00e9cifiques sont constitu\u00e9s des frais de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s et des outillages. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable calcul\u00e9e \u00e0 partir des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s li\u00e9s au v\u00e9hicule. Ces actifs peuvent \u00eatre sp\u00e9cifiques au mod\u00e8le et/ou au pays de destination.
Au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
Une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie est d\u00e9finie comme \u00e9tant un sous-ensemble coh\u00e9rent g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants. \u00c0 ce titre, les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie peuvent repr\u00e9senter une entit\u00e9 \u00e9conomique (par exemple une usine ou une filiale) ou le secteur Automobile dans son ensemble. Les actifs nets relatifs aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie englobent notamment les goodwill, les actifs sp\u00e9cifiques et capacitaires, ainsi que les \u00e9l\u00e9ments du besoin en fonds de roulement.
Pour chacun des deux niveaux, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable. La valeur recouvrable est d\u00e9finie comme correspondant au montant le plus \u00e9lev\u00e9 de la valeur d\u2019utilit\u00e9 ou de la juste valeur nette des co\u00fbts de sortie.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini. Ils int\u00e8grent \u00e9galement une prime (\u00ab\u00a0surprofit \u00bb) r\u00e9mun\u00e9rant le secteur Automobile au titre de l\u2019apport d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 pour le compte du Financement des ventes. Les hypoth\u00e8ses qui sous-tendent le plan d\u2019affaires int\u00e8grent notamment l\u2019estimation de l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s des pays dans lesquels le Groupe op\u00e8re et de sa p\u00e9n\u00e9tration sur ces march\u00e9s, de l\u2019\u00e9volution des prix de vente des produits et des prix des composants achet\u00e9s et des mati\u00e8res premi\u00e8res. Le taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t utilis\u00e9 correspond au co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019entreprise.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, cette perte de valeur est comptabilis\u00e9e en diminution des actifs concern\u00e9s.
Pour le Financement des ventes, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est effectu\u00e9, au minimum une fois par an et d\u00e8s que survient un indice de perte de valeur, en comparant la valeur comptable des actifs \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur, diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession, et la valeur d\u2019utilit\u00e9. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction du Financement des ventes, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
Pertes de valeur des \u00e9l\u00e9ments de l\u2019actif immobilis\u00e9
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont effectu\u00e9s sur les actifs immobilis\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise op\u00e8re, ou relatifs aux conditions d\u2019utilisation des actifs, constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Pour l\u2019Automobile, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits \u00e0 deux niveaux\u00a0:
Au niveau des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules et organes
Les actifs sp\u00e9cifiques sont constitu\u00e9s des frais de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s et des outillages. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable calcul\u00e9e \u00e0 partir des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s li\u00e9s au v\u00e9hicule. Ces actifs peuvent \u00eatre sp\u00e9cifiques au mod\u00e8le et/ou au pays de destination.
Au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
Une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie est d\u00e9finie comme \u00e9tant un sous-ensemble coh\u00e9rent g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants. \u00c0 ce titre, les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie peuvent repr\u00e9senter une entit\u00e9 \u00e9conomique (par exemple une usine ou une filiale) ou le secteur Automobile dans son ensemble. Les actifs nets relatifs aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie englobent notamment les goodwill, les actifs sp\u00e9cifiques et capacitaires, ainsi que les \u00e9l\u00e9ments du besoin en fonds de roulement.
Pour chacun des deux niveaux, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits par comparaison entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable. La valeur recouvrable est d\u00e9finie comme correspondant au montant le plus \u00e9lev\u00e9 de la valeur d\u2019utilit\u00e9 ou de la juste valeur nette des co\u00fbts de sortie.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini. Ils int\u00e8grent \u00e9galement une prime (\u00ab\u00a0surprofit \u00bb) r\u00e9mun\u00e9rant le secteur Automobile au titre de l\u2019apport d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 pour le compte du Financement des ventes. Les hypoth\u00e8ses qui sous-tendent le plan d\u2019affaires int\u00e8grent notamment l\u2019estimation de l\u2019\u00e9volution des march\u00e9s des pays dans lesquels le Groupe op\u00e8re et de sa p\u00e9n\u00e9tration sur ces march\u00e9s, de l\u2019\u00e9volution des prix de vente des produits et des prix des composants achet\u00e9s et des mati\u00e8res premi\u00e8res. Le taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t utilis\u00e9 correspond au co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019entreprise.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, cette perte de valeur est comptabilis\u00e9e en diminution des actifs concern\u00e9s.
Pour le Financement des ventes, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est effectu\u00e9, au minimum une fois par an et d\u00e8s que survient un indice de perte de valeur, en comparant la valeur comptable des actifs \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur, diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession, et la valeur d\u2019utilit\u00e9. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie estim\u00e9s provenant de l\u2019utilisation des actifs. Les flux futurs de tr\u00e9sorerie sont issus du plan d\u2019affaires, \u00e9tabli et valid\u00e9 par la Direction du Financement des ventes, auquel s\u2019ajoute une valeur terminale bas\u00e9e sur des flux de tr\u00e9sorerie normatifs actualis\u00e9s, apr\u00e8s application d\u2019un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini.
Perte de valeur des participations dans
les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la valeur des participations dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises sont conduits d\u00e8s lors qu\u2019il existe un indice de perte de valeur. Les changements significatifs et d\u00e9favorables intervenus sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019entreprise associ\u00e9e op\u00e8re ou une baisse importante ou prolong\u00e9e de la valeur boursi\u00e8re du titre constituent les indices essentiels de perte de valeur.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont conduits conform\u00e9ment aux dispositions des normes IAS 28 et IAS 36, par comparaison entre la valeur comptable de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise et la valeur recouvrable, qui est la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est \u00e9gale \u00e0 la quote-part de la valeur actuelle des flux de tr\u00e9sorerie futurs estim\u00e9s attendus par l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise. Si l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise est cot\u00e9e, la juste valeur correspond \u00e0 sa valeur boursi\u00e8re.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable, la perte de valeur qui en r\u00e9sulte est comptabilis\u00e9e en diminution de la valeur de la participation dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou coentreprise \u00e0 laquelle elle se rattache et int\u00e9gr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat du Groupe via la part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es et coentreprises.
6-D. Pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill\u00a0
(hors goodwill des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises)
En 2025, les pertes de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles et des goodwill s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 (895) millions d\u2019euros et concernent principalement des d\u00e9pr\u00e9ciations de d\u00e9veloppements v\u00e9hicules et d\u2019actifs sp\u00e9cifiques. Aucune reprise de perte de valeur n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2025.
En 2024, des pertes de valeur avaient \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es pour un montant net de (307) millions d\u2019euros dont une d\u00e9pr\u00e9ciation de (287) millions d\u2019euros sur des d\u00e9veloppements v\u00e9hicules et actifs de production sp\u00e9cifiques. Aucune reprise de perte de valeur n\u2019avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2024.
Note 11 \u2013 Tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs immobilis\u00e9s
Le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation de ses actifs immobilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019approche d\u00e9crite dans les r\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables (Note 2-O).
11-A. Tests de d\u00e9pr\u00e9ciation au niveau des actifs sp\u00e9cifiques aux v\u00e9hicules ou au niveau des actifs de\u00a0certaines entit\u00e9s
La r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur les actifs sp\u00e9cifiques d\u00e9di\u00e9s \u00e0 des v\u00e9hicules ou sur les actifs de certaines entit\u00e9s a conduit \u00e0 la comptabilisation de pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s (d\u00e9veloppements, outillages sp\u00e9cifiques et b\u00e2timents inoccup\u00e9s) en 2025 pour 895\u00a0millions d\u2019euros (689 millions d\u2019euros sur des actifs incorporels et 206 millions d\u2019euros sur des actifs corporels). Elle avait conduit \u00e0 la comptabilisation de pertes de valeurs de 307 millions d\u2019euros en 2024 (219 millions d\u2019euros sur des actifs incorporels et 88 millions d\u2019euros sur des actifs corporels).
11-B. Tests de d\u00e9pr\u00e9ciation au niveau de l\u2019unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie de l\u2019Automobile
La valeur recouvrable retenue pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation relative au secteur de l\u2019Automobile correspond \u00e0 la valeur d\u2019utilit\u00e9, d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs. Le calcul de la valeur d\u2019utilit\u00e9 est effectu\u00e9 sur la base des hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n\n 1,0 % | \n\n 1,0 % | \n
| \n Taux d\u2019actualisation apr\u00e8s imp\u00f4ts | \n\n 11\u00a0,6 % | \n\n 11\u00a0,6 % | \n
Les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es dans le cadre du test de d\u00e9pr\u00e9ciation au 31 d\u00e9cembre 2025 sont issues du plan \u00e0 moyen terme 2026-2029, mises \u00e0 jour fin 2025 et pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 la Leadership Team.
Les taux de croissance \u00e0 l\u2019infini retenus dans les tests au 31 d\u00e9cembre 2025 et 2024 tiennent compte des impacts des engagements pris par les Etats signataires des accords de Paris sur les changements climatiques.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le test r\u00e9alis\u00e9 n\u2019a pas conduit \u00e0 la constatation de pertes de valeur des actifs rattach\u00e9s \u00e0 l\u2019Automobile et il a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 qu\u2019un changement raisonnablement possible des principales hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es ne devrait pas conduire \u00e0 avoir une valeur recouvrable inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable des actifs test\u00e9s.
La valeur recouvrable reste sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur des actifs test\u00e9s notamment dans le cas des changements suivants de ces hypoth\u00e8ses\u00a0:
\u25cfTaux de croissance \u00e0 l\u2019infini de 0 %.
\u25cfTaux d\u2019actualisation apr\u00e8s imp\u00f4ts de 12,5 %.
2-P. Actifs non courants ou groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Sont consid\u00e9r\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s les actifs non courants ou les groupes d\u2019actifs et des passifs associ\u00e9s qui sont disponibles \u00e0 la vente en l\u2019\u00e9tat et lorsqu\u2019une cession dans les douze mois est hautement probable du fait de discussions avanc\u00e9es avec un acqu\u00e9reur identifi\u00e9.
Les actifs, groupes d\u2019actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment au sein de de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e selon les modalit\u00e9s de la norme IFRS 5. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de la valeur nette comptable et de la valeur de cession nette des co\u00fbts de r\u00e9alisation de la vente. Par ailleurs, les actifs non courants class\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s (ou inclus au sein d\u2019un groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s) cessent d\u2019\u00eatre amortis.
2-P. Actifs non courants ou groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Sont consid\u00e9r\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s les actifs non courants ou les groupes d\u2019actifs et des passifs associ\u00e9s qui sont disponibles \u00e0 la vente en l\u2019\u00e9tat et lorsqu\u2019une cession dans les douze mois est hautement probable du fait de discussions avanc\u00e9es avec un acqu\u00e9reur identifi\u00e9.
Les actifs, groupes d\u2019actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment au sein de de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e selon les modalit\u00e9s de la norme IFRS 5. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de la valeur nette comptable et de la valeur de cession nette des co\u00fbts de r\u00e9alisation de la vente. Par ailleurs, les actifs non courants class\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s (ou inclus au sein d\u2019un groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s) cessent d\u2019\u00eatre amortis.
2-P. Actifs non courants ou groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Sont consid\u00e9r\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s les actifs non courants ou les groupes d\u2019actifs et des passifs associ\u00e9s qui sont disponibles \u00e0 la vente en l\u2019\u00e9tat et lorsqu\u2019une cession dans les douze mois est hautement probable du fait de discussions avanc\u00e9es avec un acqu\u00e9reur identifi\u00e9.
Les actifs, groupes d\u2019actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment au sein de de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e selon les modalit\u00e9s de la norme IFRS 5. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de la valeur nette comptable et de la valeur de cession nette des co\u00fbts de r\u00e9alisation de la vente. Par ailleurs, les actifs non courants class\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s (ou inclus au sein d\u2019un groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s) cessent d\u2019\u00eatre amortis.
2-P. Actifs non courants ou groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s et activit\u00e9s abandonn\u00e9es
Sont consid\u00e9r\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s les actifs non courants ou les groupes d\u2019actifs et des passifs associ\u00e9s qui sont disponibles \u00e0 la vente en l\u2019\u00e9tat et lorsqu\u2019une cession dans les douze mois est hautement probable du fait de discussions avanc\u00e9es avec un acqu\u00e9reur identifi\u00e9.
Les actifs, groupes d\u2019actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment au sein de de la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e selon les modalit\u00e9s de la norme IFRS 5. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de la valeur nette comptable et de la valeur de cession nette des co\u00fbts de r\u00e9alisation de la vente. Par ailleurs, les actifs non courants class\u00e9s comme destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s (ou inclus au sein d\u2019un groupe d\u2019actifs et de passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s) cessent d\u2019\u00eatre amortis.
2-Q. Stocks
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt de revient ou \u00e0 la valeur nette de r\u00e9alisation si celle-ci est inf\u00e9rieure. Le co\u00fbt de revient correspond au co\u00fbt d\u2019acquisition ou au co\u00fbt de production. Ce dernier incorpore, sur la base d\u2019un niveau d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9vu, les charges directes et indirectes de production ainsi qu\u2019une quote-part des frais de structure li\u00e9s \u00e0 la fabrication. Afin de d\u00e9terminer la part de frais fixes \u00e0 exclure en cas de sous-activit\u00e9, le niveau d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9vu est appr\u00e9ci\u00e9 site par site.
Les stocks de l\u2019Automobile et du Financement des ventes sont valoris\u00e9s selon la m\u00e9thode du \u00ab\u00a0premier entr\u00e9 \u2013 premier sorti\u00a0\u00bb.
Lorsque la valeur nette r\u00e9alisable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour la diff\u00e9rence.
Note 14 \u2013 Stocks
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Valeur nette | \n\n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Valeur nette | \n
| \n Mati\u00e8res premi\u00e8res et fournitures | \n\n 2\u00a0146 | \n\n (330) | \n\n 1\u00a0816 | \n\n 2\u00a0035 | \n\n (245) | \n\n 1\u00a0790 | \n
| \n Encours de production | \n\n 282 | \n\n (11) | \n\n 271 | \n\n 327 | \n\n (2) | \n\n 325 | \n
| \n V\u00e9hicules d\u2019occasion | \n\n 1\u00a0108 | \n\n (56) | \n\n 1\u00a0052 | \n\n 908 | \n\n (62) | \n\n 846 | \n
| \n Produits finis et pi\u00e8ces de rechange | \n\n 2\u00a0658 | \n\n (175) | \n\n 2\u00a0483 | \n\n 2\u00a0657 | \n\n (150) | \n\n 2\u00a0507 | \n
| \n TOTAL | \n\n 6\u00a0194 | \n\n (572) | \n\n 5\u00a0622 | \n\n 5\u00a0927 | \n\n (459) | \n\n 5\u00a0468 | \n
2-Q. Stocks
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt de revient ou \u00e0 la valeur nette de r\u00e9alisation si celle-ci est inf\u00e9rieure. Le co\u00fbt de revient correspond au co\u00fbt d\u2019acquisition ou au co\u00fbt de production. Ce dernier incorpore, sur la base d\u2019un niveau d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9vu, les charges directes et indirectes de production ainsi qu\u2019une quote-part des frais de structure li\u00e9s \u00e0 la fabrication. Afin de d\u00e9terminer la part de frais fixes \u00e0 exclure en cas de sous-activit\u00e9, le niveau d\u2019activit\u00e9 pr\u00e9vu est appr\u00e9ci\u00e9 site par site.
Les stocks de l\u2019Automobile et du Financement des ventes sont valoris\u00e9s selon la m\u00e9thode du \u00ab\u00a0premier entr\u00e9 \u2013 premier sorti\u00a0\u00bb.
Lorsque la valeur nette r\u00e9alisable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour la diff\u00e9rence.
Par ailleurs, l\u2019Automobile est engag\u00e9 dans des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9. Ces programmes peuvent \u00eatre utilis\u00e9s dans le cadre de mesures d\u2019accompagnement d\u2019un fournisseur ou au b\u00e9n\u00e9fice du Groupe en allongeant son d\u00e9lai de paiement. Dans ce second cas, et si le contrat pr\u00e9sente un engagement inconditionnel pour le Groupe de payer \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement financier partie prenante au contrat le montant initialement d\u00fb au fournisseur et que la dette n\u2019est plus consid\u00e9r\u00e9e comme faisant partie du cycle d\u2019exploitation, les montants concern\u00e9s sont reclass\u00e9s en dettes financi\u00e8res (sans effet sur le tableau de flux de tr\u00e9sorerie au moment du reclassement). Ils impactent les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au financement dans le tableau de flux au moment du paiement \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement financier.
Dans le cas contraire, les montants concern\u00e9s sont conserv\u00e9s en dettes fournisseurs et impactent les flux de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations d\u2019exploitation au moment du r\u00e8glement.
23-E. Financement par cessions de cr\u00e9ances et\u00a0affacturage invers\u00e9
Financement de l\u2019Automobile par cessions
de cr\u00e9ances
Le secteur Automobile assure une partie de son financement externe par des contrats de cessions de cr\u00e9ances \u00e0 des \u00e9tablissements financiers tiers et par des cessions internes au Groupe aupr\u00e8s du secteur Financement des ventes. Le Financement des ventes participe \u00e9galement au financement des stocks vendus par le secteur Automobile au R\u00e9seau ind\u00e9pendant.
Toutes les cessions de cr\u00e9ances r\u00e9alis\u00e9es par l\u2019Automobile sont d\u00e9consolidantes. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es sont d\u00e9comptabilis\u00e9es lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers, tel que d\u00e9crit en Note 2-R.
Les financements par cessions de cr\u00e9ances commerciales et le financement R\u00e9seau par le secteur Financement des ventes sont les suivants :
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n
| \n Cessions de cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 406 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 258 | \n
| \n Financement du R\u00e9seau ind\u00e9pendant de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0801 | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0119 | \n
| \n Total c\u00e9d\u00e9 | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 11\u00a0207 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 10\u00a0377 | \n
Le total des cr\u00e9ances fiscales c\u00e9d\u00e9es et d\u00e9comptabilis\u00e9es en 2025 repr\u00e9sente 268 millions d\u2019euros et correspond \u00e0 des cr\u00e9ances de TVA (316 millions d\u2019euros de TVA en 2024).
Le secteur Automobile c\u00e8de au secteur Financement des ventes ses cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution. Le total des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution port\u00e9 par le secteur Financement des ventes concerne principalement Renault Group. Les montants sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 15-D.
Financement de l\u2019Automobile par affacturage invers\u00e9
Le Groupe a mis en place plusieurs programmes de financements fournisseurs (en France et en Espagne notamment). Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes incluses dans ces programmes sont class\u00e9es en dettes fournisseurs pour un montant de 511 millions d\u2019euros (0 million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Par ailleurs, l\u2019Automobile est engag\u00e9 dans des programmes d\u2019affacturage invers\u00e9. Ces programmes peuvent \u00eatre utilis\u00e9s dans le cadre de mesures d\u2019accompagnement d\u2019un fournisseur ou au b\u00e9n\u00e9fice du Groupe en allongeant son d\u00e9lai de paiement. Dans ce second cas, et si le contrat pr\u00e9sente un engagement inconditionnel pour le Groupe de payer \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement financier partie prenante au contrat le montant initialement d\u00fb au fournisseur et que la dette n\u2019est plus consid\u00e9r\u00e9e comme faisant partie du cycle d\u2019exploitation, les montants concern\u00e9s sont reclass\u00e9s en dettes financi\u00e8res (sans effet sur le tableau de flux de tr\u00e9sorerie au moment du reclassement). Ils impactent les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au financement dans le tableau de flux au moment du paiement \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement financier.
Financement de l\u2019Automobile par affacturage invers\u00e9
Le Groupe a mis en place plusieurs programmes de financements fournisseurs (en France et en Espagne notamment). Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes incluses dans ces programmes sont class\u00e9es en dettes fournisseurs pour un montant de 511 millions d\u2019euros (0 million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
2-S. Titres d\u2019autocontr\u00f4le
Les actions d\u2019autocontr\u00f4le correspondent aux actions affect\u00e9es aux plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance, aux autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions ainsi qu\u2019au contrat de liquidit\u00e9.
Elles sont comptabilis\u00e9es pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition en d\u00e9duction des capitaux propres du Groupe jusqu\u2019\u00e0 la date de leur cession.
Le prix de cession est comptabilis\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres du Groupe. Aucun profit ou perte n\u2019est comptabilis\u00e9 dans le r\u00e9sultat net
de l\u2019exercice.
18-C. Titres d\u2019autocontr\u00f4le
En application des dispositions adopt\u00e9es lors des Assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales, les titres d\u2019autocontr\u00f4le sont constitu\u00e9s d\u2019actions affect\u00e9es aux plans d\u2019actions de performance et autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions, consentis aux cadres et dirigeants du Groupe, ainsi qu\u2019aux actions acquises dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 conclu en mai 2022 avec la soci\u00e9t\u00e9 Exane. Ce contrat de liquidit\u00e9 pr\u00e9voit le d\u00e9p\u00f4t d\u2019une somme de 25 millions d\u2019euros par Renault SA aupr\u00e8s de BNP. Dans le cadre de ce contrat, Renault SA a acquis 3\u00a0605 195 actions au cours moyen de 41,14 \u20ac et a vendu 3\u00a0485 068 actions au cours moyen de
41,39\u00a0\u20ac.
| \n \n | \n\n Couverture de plan | \n\n Contrat de liquidit\u00e9 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Montant des titres d\u2019autocontr\u00f4le (en millions d\u2019euros) | \n\n 258 | \n\n 4 | \n\n 262 | \n\n 241 | \n
| \n Nombre de titres d\u2019autocontr\u00f4le | \n\n 5\u00a0738\u00a0217 | \n\n 143\u00a0730 | \n\n 5\u00a0881\u00a0947 | \n\n 5\u00a0819\u00a0889 | \n
| \n\n | \n
2-S. Titres d\u2019autocontr\u00f4le
Les actions d\u2019autocontr\u00f4le correspondent aux actions affect\u00e9es aux plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance, aux autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions ainsi qu\u2019au contrat de liquidit\u00e9.
Elles sont comptabilis\u00e9es pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition en d\u00e9duction des capitaux propres du Groupe jusqu\u2019\u00e0 la date de leur cession.
Le prix de cession est comptabilis\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres du Groupe. Aucun profit ou perte n\u2019est comptabilis\u00e9 dans le r\u00e9sultat net
de l\u2019exercice.
2-T. Plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance et autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions
Des plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance ainsi que d\u2019autres paiements fond\u00e9s sur des actions sont attribu\u00e9s par le Groupe et d\u00e9nou\u00e9s en actions Renault. La date d\u2019attribution correspond \u00e0 la date \u00e0 laquelle les b\u00e9n\u00e9ficiaires sont inform\u00e9s de la d\u00e9cision et des modalit\u00e9s d\u2019octroi du plan. Pour les plans soumis \u00e0 des conditions de performance afin de d\u00e9terminer le nombre d\u2019actions distribu\u00e9es, une estimation de leur atteinte est prise en compte. Cette estimation est r\u00e9vis\u00e9e chaque ann\u00e9e en fonction des \u00e9volutions de la probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation des conditions de performance. La juste valeur des services re\u00e7us en contrepartie de l\u2019attribution de ces actions est \u00e9valu\u00e9e, de mani\u00e8re d\u00e9finitive, par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la juste valeur desdites actions \u00e0 la date de leur attribution. Les droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la valeur de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution diminu\u00e9e des dividendes attendus pendant la p\u00e9riode d\u2019acquisition. La volatilit\u00e9 du prix des actions est une volatilit\u00e9 implicite \u00e0 la date d\u2019attribution. Les dividendes attendus sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base du plan de versement de dividendes annonc\u00e9 au moment de la valorisation de chaque plan.
La juste valeur totale ainsi d\u00e9termin\u00e9e est reconnue de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur toute la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette d\u00e9pense est constat\u00e9e en charges de personnel en contrepartie d\u2019une augmentation des r\u00e9serves consolid\u00e9es. Lors de l\u2019exercice des droits d\u2019attribution, le montant de tr\u00e9sorerie per\u00e7u par le Groupe au titre du prix d\u2019exercice est comptabilis\u00e9 en tr\u00e9sorerie en contrepartie des r\u00e9serves consolid\u00e9es.
2-U. Titres subordonn\u00e9s \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e
Les titres subordonn\u00e9s \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e \u00e9mis par le Groupe contiennent des options de remboursement qui sont \u00e0 la main du Groupe Renault. Celles-ci sont exer\u00e7ables \u00e0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode minimum, puis \u00e0 chaque date de paiement d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e0 l\u2019issue de cette p\u00e9riode. La r\u00e9mun\u00e9ration annuelle est fixe et r\u00e9\u00e9valuable en fonction de clauses contractuelles. Il n\u2019y a aucune obligation de versement d\u2019une r\u00e9mun\u00e9ration par le Groupe du fait de l\u2019existence de clauses contractuelles lui permettant d\u2019en diff\u00e9rer ind\u00e9finiment le versement.
Ces clauses pr\u00e9voient n\u00e9anmoins un versement obligatoire des r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es en cas de d\u00e9cision de versement d\u2019un dividende aux actionnaires. L\u2019ensemble de ces caract\u00e9ristiques conf\u00e8re au Groupe Renault un droit inconditionnel d\u2019\u00e9viter de verser de la tr\u00e9sorerie ou un autre actif financier sous forme de remboursement ou de r\u00e9mun\u00e9ration du capital. Par cons\u00e9quent, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 32, ces \u00e9missions sont comptabilis\u00e9es en capitaux propres et les r\u00e9mun\u00e9rations vers\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme des dividendes.
Note 18 \u2013 Capitaux propres
18-A. Capital social
Le nombre total d\u2019actions ordinaires \u00e9mises et int\u00e9gralement lib\u00e9r\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 est de
295 722\u00a0milliers d\u2019actions avec une valeur nominale de 3,81\u00a0euros par action (inchang\u00e9 par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
Les actions d\u2019autocontr\u00f4le ne donnent pas droit \u00e0 dividende. Elles repr\u00e9sentent 2 % du capital de Renault SA au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (2 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le Groupe Nissan, via sa filiale d\u00e9tenue \u00e0 100 % Nissan Finance Co. Ltd., d\u00e9tient environ 15% du capital de Renault SA.
18-E. \u00c9cart de conversion
La variation de l\u2019\u00e9cart de conversion constat\u00e9e sur la p\u00e9riode s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de conversion constat\u00e9e sur la valeur de la participation dans Nissan | \n\n (683) | \n\n (521) | \n
| \n Variation de conversion constat\u00e9e en r\u00e9sultat dans la partie Nissan(1) | \n\n 1\u00a0511 | \n\n 99 | \n
| \n Effet net d\u2019imp\u00f4ts des op\u00e9rations de couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan(1) | \n\n 1\u00a0131 | \n\n 202 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan | \n\n 1\u00a0959 | \n\n (220) | \n
| \n Variations li\u00e9es aux \u00e9conomies hyperinflationnistes(2) | \n\n (154) | \n\n 337 | \n
| \n Autres variations de l\u2019\u00e9cart de\u00a0conversion(3) | \n\n (369) | \n\n 154 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion | \n\n 1\u00a0436 | \n\n 271 | \n
| \n (1)La variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan concerne le recyclage en r\u00e9sultat net des \u00e9carts de conversion de Nissan pour un montant de 1\u00a0511 millions d\u2019euros ainsi que le recyclage de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan pour un montant de 1\u00a0087 millions d\u2019euros. (2)Les variations relatives aux \u00e9conomies en hyperinflation comprennent les variations des \u00e9carts de conversion des filiales argentines depuis le 1er janvier 2018. (3)Les autres variations de l\u2019\u00e9cart de conversion proviennent pour l\u2019essentiel de l\u2019\u00e9volution du real br\u00e9silien et du won cor\u00e9en. | \n
18-F. R\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers
18-F1. Variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers
Les montants indiqu\u00e9s ci-dessous sont pr\u00e9sent\u00e9s nets des effets d\u2019imp\u00f4ts.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Instruments financiers | \n\n Instruments de dettes \u00e0 la juste valeur | \n\n Total | \n\n Dont part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (123) | \n\n 42 | \n\n (2) | \n\n (83) | \n\n (93) | \n
| \n Variations de juste valeur en capitaux propres | \n\n 105 | \n\n 67 | \n\n 96 | \n\n 268 | \n\n 278 | \n
| \n Transfert en r\u00e9sultat \u207d\u00b9\u207e | \n\n 27 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 27 | \n\n 27 | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 9 | \n\n 109 | \n\n 94 | \n\n 212 | \n\n 212 | \n
| \n (1)La d\u00e9composition du transfert en r\u00e9sultat des montants relatifs aux couvertures de flux de tr\u00e9sorerie est d\u00e9taill\u00e9e en Note F2 ci-apr\u00e8s et l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de transfert en r\u00e9sultat de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie est d\u00e9taill\u00e9 en Note F3 ci-apr\u00e8s. | \n
18-F2. D\u00e9composition du transfert en r\u00e9sultat de la partie de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers relative aux couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Marge op\u00e9rationnelle | \n\n 12 | \n\n (153) | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation | \n\n 18 | \n\n 7 | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (3) | \n\n 39 | \n
| \n Montant total transf\u00e9r\u00e9 en r\u00e9sultat net pour les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 27 | \n\n (107) | \n
18-F3. \u00c9ch\u00e9ancier de transfert en r\u00e9sultat de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Moins d\u2019un an | \n\n 31 | \n\n (52) | \n
| \n Plus d\u2019un an | \n\n (22) | \n\n (18) | \n
| \n R\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie hors entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n 9 | \n\n (70) | \n
| \n R\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie des entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n \u2010 | \n\n (53) | \n
| \n Total de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 9 | \n\n (123) | \n
Cet \u00e9ch\u00e9ancier est construit sur la base des \u00e9ch\u00e9ances contractuelles des flux de tr\u00e9sorerie faisant l\u2019objet d\u2019une couverture.
2-V. Engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, la valeur actuelle de l\u2019obligation est estim\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestations sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime et ceci principalement de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur les ann\u00e9es de services ouvrant droit aux prestations.
Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9 et de pr\u00e9sence. Ils sont ensuite ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs priv\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie et d\u2019une dur\u00e9e correspondant \u00e0 la dur\u00e9e moyenne estim\u00e9e du r\u00e9gime \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultant de r\u00e9visions des hypoth\u00e8ses de calcul et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge nette de l\u2019exercice, correspondant au co\u00fbt des services rendus \u00e9ventuellement major\u00e9e du co\u00fbt des services pass\u00e9s, est constat\u00e9e en diminution du r\u00e9sultat d\u2019exploitation (et de la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le passif (l\u2019actif) net au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies est constat\u00e9e en r\u00e9sultat financier.
Note 19 \u2013 Provisions pour engagements de retraite et assimil\u00e9s
19-A. D\u00e9finition des r\u00e9gimes
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies
Le Groupe verse, selon les lois et usages de chaque pays, des cotisations assises sur les salaires \u00e0 des organismes nationaux charg\u00e9s des r\u00e9gimes de retraite et de pr\u00e9voyance. Il n\u2019existe aucun passif actuariel \u00e0 ce\u00a0titre.
Les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies repr\u00e9sentent une charge de 398 millions d\u2019euros en 2025 (460 millions d\u2019euros en 2024).
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment aux principes comptables d\u00e9finis en
Note 2-U et donnent lieu \u00e0 la constitution de provisions. Ils concernent\u00a0:
\u25cfles indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re ou de d\u00e9part pr\u00e9vues par la l\u00e9gislation ou un accord conventionnel dans certains pays, tels que la France, T\u00fcrkiye, etc ;
\u25cfdes compl\u00e9ments de retraite garantissant des ressources contractuelles aux salari\u00e9s ; les pays ayant recours \u00e0 ce type de r\u00e9gime sont situ\u00e9s en Europe (Royaume-Uni, Allemagne, France, Pays-Bas, Suisse, etc)\u00a0;
\u25cfles autres avantages long terme, principalement les m\u00e9dailles du\u00a0travail.
En France, les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re du Groupe r\u00e9sultent d\u2019accords conventionnels conclus par chacune des entit\u00e9s fran\u00e7aises et les repr\u00e9sentants du personnel. Elles sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de la r\u00e9mun\u00e9ration et de l\u2019anciennet\u00e9 des salari\u00e9s ; leur versement est conditionn\u00e9 \u00e0 la pr\u00e9sence dans les effectifs au moment du d\u00e9part en retraite. Les engagements au titre des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re fran\u00e7ais font int\u00e9gralement l\u2019objet de provisions. Ils repr\u00e9sentent l\u2019essentiel des passifs du Groupe en mati\u00e8re d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re. Les effets de la nouvelle Convention Collective de la M\u00e9tallurgie et du nouvel accord encadrant les relations individuelles de travail du 18 janvier 2024 s\u2019appliquant aux soci\u00e9t\u00e9s fran\u00e7aises industrielles avaient port\u00e9 leurs effets sur l\u2019exercice 2024. L\u2019\u00e9volution
du cadre conventionnel en France s\u2019\u00e9tait traduite par
un changement de r\u00e9gime correspondant \u00e0 une homog\u00e9n\u00e9isation des droits entre les entit\u00e9s signataires de l\u2019accord interne et entre les statuts de salari\u00e9s, et comprenait une modification des modalit\u00e9s de calcul des indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite.
Les provisions pour engagements de retraite et assimil\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1 081 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0130\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles baissent de 49 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025. Le taux d\u2019actualisation financi\u00e8re majoritairement utilis\u00e9 pour valoriser les engagements en France est de 3,95 % au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (3,4 % au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et le taux d\u2019augmentation des salaires est de 3,2 % au 31 d\u00e9cembre 2025 (3 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les r\u00e9gimes de compl\u00e9ment de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont en g\u00e9n\u00e9ral couverts pour tout ou partie par des contrats souscrits aupr\u00e8s de fonds de pension ou de compagnies d\u2019assurance. Dans ce cas, les engagements et les actifs sont \u00e9valu\u00e9s de mani\u00e8re ind\u00e9pendante. La diff\u00e9rence entre l\u2019engagement et la juste valeur des actifs en couverture peut faire ressortir une insuffisance ou un exc\u00e9dent de financement. En cas d\u2019insuffisance, une provision est enregistr\u00e9e. En cas d\u2019exc\u00e9dent, un actif est constat\u00e9 (sous r\u00e9serve de conditions particuli\u00e8res).
Le r\u00e9gime de compl\u00e9ment de retraite le plus significatif du Groupe se situe au Royaume-Uni, o\u00f9 il existe un fonds de pension d\u00e9di\u00e9 constitu\u00e9 de deux compartiments relatifs aux filiales de l\u2019Automobile et \u00e0 RCI Financial Services Ltd. Ce r\u00e9gime est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis 2004. L\u2019acquisition de droits est stopp\u00e9e depuis le 31 d\u00e9cembre 2019, tous les salari\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficiant, \u00e0 partir du 1er janvier 2020, d\u2019un r\u00e9gime de retraite \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le d\u00e9ficit d\u00e9termin\u00e9 selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 8 millions de livres pour le compartiment d\u00e9di\u00e9 de l\u2019Automobile et \u00e0 un b\u00e9n\u00e9fice de 1 million de livres pour le compartiment d\u00e9di\u00e9 \u00e0 RCI Financial Services Ltd.
Ce fonds de pension (Trust) a une personnalit\u00e9 juridique propre. Il\u00a0est administr\u00e9 par des Trustees, un organe paritaire regroupant des repr\u00e9sentants des entreprises participantes, des salari\u00e9s et d\u2019anciens salari\u00e9s. Le fonds rel\u00e8ve de la r\u00e9glementation locale, qui d\u00e9finit des exigences de financement minimal pouvant conduire \u00e0 des contributions additionnelles de la part du Groupe. Sur la base de la derni\u00e8re valorisation triennale de 2018, le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 couvrir d\u2019ici 2027 le d\u00e9ficit du fonds par des versements d\u2019un montant annuel maximum de 5 millions de livres. La politique d\u2019investissement des actifs est d\u00e9finie dans chaque section du fonds par un organe de pilotage, qui r\u00e9alise un examen trimestriel de la performance des investissements. Les risques associ\u00e9s \u00e0 ces r\u00e9gimes sont les risques usuels (baisse de la rentabilit\u00e9 future des actifs investis, baisse des march\u00e9s des actions, augmentation de l\u2019esp\u00e9rance de vie des b\u00e9n\u00e9ficiaires, augmentation de l\u2019inflation\u2026).
19-B. Principales hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour l\u2019\u00e9valuation des provisions et autres donn\u00e9es relatives aux r\u00e9gimes les plus significatifs
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Principales hypoth\u00e8ses actuarielles et donn\u00e9es pour les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re du Groupe en France | \n\n Renault sas | \n\n Autres | \n\n Renault s.a.s | \n\n Autres | \n
| \n \u00c2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n
| \n Taux d\u2019actualisation \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3,95 % | \n\n 2 % \u00e0 4 % | \n\n 3,4 % | \n\n 2 % \u00e0 4 % | \n
| \n Taux d\u2019augmentation des salaires | \n\n 3,2 % | \n\n 1 % \u00e0 3,2 % | \n\n 3 % | \n\n 1 % \u00e0 3,2 % | \n
| \n Duration des r\u00e9gimes | \n\n 11 ans | \n\n 5 \u00e0 15 ans | \n\n 11 ans | \n\n 10 \u00e0 15 ans | \n
| \n Engagement brut | \n\n 508 millions d\u2019euros | \n\n 368 millions d\u2019euros | \n\n 528 millions d\u2019euros | \n\n 367 millions d\u2019euros | \n
| \n (1)Le taux utilis\u00e9 pour valoriser les engagements du Groupe en France varie d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019autre en fonction de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des engagements. Les r\u00e9f\u00e9rences retenues pour la d\u00e9termination du taux d\u2019actualisation sont la courbe de taux z\u00e9ro-coupon compl\u00e9t\u00e9e de la courbe moyenne des spreads des \u00e9metteurs de rating AA publi\u00e9es par Reuters. | \n
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Principales hypoth\u00e8ses actuarielles et donn\u00e9es pour les r\u00e9gimes de\u00a0compl\u00e9ments de retraite du Groupe au Royaume-Uni | \n\n Automobile | \n\n Financement | \n\n Automobile | \n\n Financement | \n
| \n Taux d\u2019actualisation financi\u00e8re (1) | \n\n 5,4 % | \n\n 5,7 % | \n\n 6 % | \n\n 5,5 % | \n
| \n Taux d\u2019augmentation des salaires | \n\n NA | \n\n NA | \n\n NA | \n\n NA | \n
| \n Duration des r\u00e9gimes | \n\n 11,29 ans | \n\n 14,57 ans | \n\n 15 ans | \n\n 14,57 ans | \n
| \n Taux de rendement r\u00e9el des actifs de couverture | \n\n 1,3 % | \n\n 0 % | \n\n -4 % | \n\n -6,4 % | \n
| \n Engagement brut | \n\n 241 millions d\u2019euros | \n\n 27 millions | \n\n 271 millions d\u2019euros | \n\n 30 millions d\u2019euros | \n
| \n Juste valeur des fonds investis via des fonds de pension | \n\n 223 millions d\u2019euros | \n\n 27 millions | \n\n 237 millions d\u2019euros | \n\n 29 millions d\u2019euros | \n
| \n (1)La r\u00e9f\u00e9rence retenue pour la d\u00e9termination du taux d\u2019actualisation est la courbe de taux d\u00e9termin\u00e9e par Deloitte \u00e0 partir de l\u2019indice iBoxx \u00a3 des obligations corporate not\u00e9es\u00a0AA (DTRB \u00a3 AA corporate bond yield curve). | \n
19-C. Charge nette de l\u2019exercice
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt des services rendus de la p\u00e9riode | \n\n 75 | \n\n 59 | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s et pertes (profits) sur liquidation | \n\n (19) | \n\n (145) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat net sur le passif (actif) net | \n\n 45 | \n\n 43 | \n
| \n Effets des mesures d\u2019adaptation des effectifs | \n\n (3) | \n\n (14) | \n
| \n Charge (produit) net de\u00a0l\u2019exercice au compte de r\u00e9sultat | \n\n 98 | \n\n (57) | \n
19-D. Analyse de la provision au bilan
19-D1. D\u00e9composition de la provision
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation | \n\n Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | \n\n Plafonnement | \n\n Passif (actif) net au titre de prestations d\u00e9finies | \n
| \n Indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et indemnit\u00e9s de d\u00e9part | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n 876 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n 875 | \n
| \n Europe (hors France) | \n\n 103 | \n\n (64) | \n\n \u2010 | \n\n 39 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 5 | \n
| \n Eurasie \u207d\u00b9\u207e | \n\n 29 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 29 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 12 | \n
| \n Total Indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et indemnit\u00e9s | \n\n 1\u00a0027 | \n\n (65) | \n\n \u2010 | \n\n 962 | \n
| \n Retraites compl\u00e9mentaires | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n 78 | \n\n (68) | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n 267 | \n\n (250) | \n\n \u2010 | \n\n 17 | \n
| \n Europe (hors France et Royaume-Uni)\u00a0\u207d\u00b2\u207e | \n\n 198 | \n\n (146) | \n\n \u2010 | \n\n 52 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n
| \n Total Retraites compl\u00e9mentaires | \n\n 549 | \n\n (464) | \n\n \u2010 | \n\n 85 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France \u207d\u00b3\u207e | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 19 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 19 | \n
| \n Total autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 34 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 34 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0610 | \n\n (529) | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0081 | \n
| \n (1)Essentiellement la T\u00fcrkiye. (2)Essentiellement l\u2019Allemagne et la Suisse. (3)M\u00e9dailles du travail. | \n
19-D2. \u00c9ch\u00e9ancier du passif net au titre des prestations d\u00e9finies
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n 5 \u00e0 10 ans | \n\n + 10 ans | \n\n Total | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation | \n\n 55 | \n\n 238 | \n\n 406 | \n\n 911 | \n\n 1\u00a0610 | \n
| \n Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | \n\n (37) | \n\n (58) | \n\n (67) | \n\n (367) | \n\n (529) | \n
| \n Plafonnement de l\u2019actif | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Passif (actif) net au titre de prestations d\u00e9finies | \n\n 18 | \n\n 180 | \n\n 339 | \n\n 544 | \n\n 1\u00a0081 | \n
La duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des r\u00e9gimes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 12 ann\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 (12 ann\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024).
19-E. \u00c9volution des engagements, des fonds investis et de la provision
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation (A) | \n\n Juste valeur | \n\n Plafonnement de l\u2019actif (C) | \n\n Passif (actif) net au titre de prestations d\u00e9finies (A)+(B)+(C) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 1\u00a0669 | \n\n (539) | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0130 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus de la p\u00e9riode | \n\n 75 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 75 | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s et profits et pertes sur liquidation | \n\n (19) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (19) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat net sur le passif (actif) net | \n\n 63 | \n\n (18) | \n\n \u2010 | \n\n 45 | \n
| \n Effets des mesures d\u2019adaptation des effectifs | \n\n (3) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n
| \n Charge (produit) de l\u2019exercice 2025 au compte | \n\n 116 | \n\n (18) | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n
| \n Pertes et gains actuariels sur l\u2019obligation d\u00e9coulant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques | \n\n (9) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (9) | \n
| \n Pertes et gains actuariels sur l\u2019obligation d\u00e9coulant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | \n\n (73) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (73) | \n
| \n Pertes et gains actuariels sur l\u2019obligation d\u00e9coulant des effets d\u2019exp\u00e9rience | \n\n (17) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (17) | \n
| \n Rendement net des actifs du r\u00e9gime (hors partie en int\u00e9r\u00eats nets) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Variation du plafonnement de l\u2019actif (hors partie en int\u00e9r\u00eat net) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Charge (produit) de\u00a0l\u2019exercice 2025 en autres \u00e9l\u00e9ments du\u00a0r\u00e9sultat\u00a0global | \n\n (99) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (99) | \n
| \n Contributions vers\u00e9es aux fonds par l\u2019employeur | \n\n \u2010 | \n\n (14) | \n\n \u2010 | \n\n (14) | \n
| \n Contributions vers\u00e9es aux fonds par les salari\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n
| \n Prestations pay\u00e9es au titre du r\u00e9gime | \n\n (68) | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n (43) | \n
| \n Effet des variations de cours de change | \n\n (16) | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n\n (4) | \n
| \n Effet des variations de p\u00e9rim\u00e8tre et autres | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 16 | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 1\u00a0610 | \n\n (529) | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0081 | \n
Le cumul des \u00e9carts actuariels net d\u2019imp\u00f4ts (hors part des entreprises associ\u00e9es) enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est une charge de 575 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (charge de 650 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Une baisse de 100 points de base des taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour chacun des r\u00e9gimes entra\u00eenerait une augmentation des engagements de 273 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (312 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). De m\u00eame, une hausse de 100 points de base des taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour chacun des r\u00e9gimes entra\u00eenerait une diminution des engagements de 220\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (252 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
19-F. D\u00e9tail de la juste valeur des actifs investis
Les actifs investis via des fonds de pension et des compagnies d\u2019assurance s\u2019analysent comme suit\u00a0:
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||
|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Actifs cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs | \n\n Actifs non cot\u00e9s | \n\n Total | \n
| \n Fonds de pension | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n
| \n Actions | \n\n 30 | \n\n \u2010 | \n\n 30 | \n
| \n Obligations | \n\n 167 | \n\n \u2010 | \n\n 167 | \n
| \n Parts dans des fonds communs de placement et autres | \n\n 46 | \n\n \u2010 | \n\n 46 | \n
| \n TOTAL FONDS DE PENSION | \n\n 244 | \n\n (1) | \n\n 243 | \n
| \n Compagnies d\u2019assurance | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 11 | \n\n 11 | \n
| \n Actions | \n\n 10 | \n\n 2 | \n\n 12 | \n
| \n Obligations | \n\n 130 | \n\n 30 | \n\n 160 | \n
| \n Biens immobiliers | \n\n 23 | \n\n 1 | \n\n 24 | \n
| \n Parts dans des fonds communs de placement et autres | \n\n 42 | \n\n 37 | \n\n 79 | \n
| \n TOTAL COMPAGNIES D\u2019ASSURANCE | \n\n 205 | \n\n 81 | \n\n 286 | \n
| \n TOTAL | \n\n 449 | \n\n 80 | \n\n 529 | \n
Les actifs des fonds de pension en obligations se rapportent principalement aux r\u00e9gimes localis\u00e9s au Royaume-Uni (56\u00a0%). Les contrats d\u2019assurance en obligations concernent principalement la Suisse (28\u00a0%) et l\u2019Allemagne (16\u00a0%). Les taux de rendements r\u00e9els des fonds investis au Royaume-Uni sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 19-B.
La moyenne pond\u00e9r\u00e9e des taux de rendement r\u00e9els des principaux fonds investis par le Groupe est de 3,24\u00a0% en 2025 (-0,2 % en 2024).
\u00c0 ce jour, la meilleure estimation des contributions \u00e0 verser aux fonds en 2025 est de l\u2019ordre de 14\u00a0millions d\u2019euros.
Les actifs de pension du Groupe ne comportent pas d\u2019instruments financiers de Renault Group. Les investissements immobiliers ne comportent pas de biens immobiliers occup\u00e9s par le Groupe.
Note 20 \u2013 Evolution des provisions pour risques et charges
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Co\u00fbts de restructuration | \n\n Garantie | \n\n Litiges et risques | \n\n Activit\u00e9s d\u2019assurance (1) | \n\n Engagements donn\u00e9s | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 155 | \n\n 862 | \n\n 150 | \n\n 235 | \n\n 953 | \n\n 2\u00a0355 | \n
| \n Dotations aux provisions | \n\n 226 | \n\n 789 | \n\n 70 | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0067 | \n\n 2\u00a0173 | \n
| \n Reprises de provisions pour consommation | \n\n (83) | \n\n (654) | \n\n (52) | \n\n (28) | \n\n (427) | \n\n (1\u00a0244) | \n
| \n Reprises reliquats de provisions non consomm\u00e9es | \n\n (38) | \n\n 15 | \n\n (23) | \n\n \u2010 | \n\n (240) | \n\n (286) | \n
| \n Mouvements de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 107 | \n\n \u2010 | \n\n 29 | \n\n 136 | \n
| \n Ecarts de conversion et autres mouvements | \n\n (7) | \n\n (2) | \n\n (15) | \n\n (1) | \n\n 8 | \n\n (17) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 (2) | \n\n 253 | \n\n 1\u00a0010 | \n\n 237 | \n\n 227 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 3\u00a0117 | \n
| \n (1)Il s\u2019agit des provisions techniques des compagnies d\u2019assurance de l\u2019activit\u00e9 Financement des ventes. (2)Part \u00e0 moins d\u2019un an du total des provisions 1\u00a0323 millions d\u2019euros et part \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0794 millions d\u2019euros. | \n
Chacun des litiges connus dans lesquels Renault ou des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont impliqu\u00e9s fait l\u2019objet d\u2019un examen \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Apr\u00e8s avis des conseils juridiques, les provisions jug\u00e9es n\u00e9cessaires sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s. En 2025, aucun nouveau litige significatif n\u2019a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une provision pour risques et charges. Les passifs \u00e9ventuels sont par ailleurs pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A2.
Les dotations aux provisions pour co\u00fbts de restructuration concernent principalement la R\u00e9gion Europe (Note 6-A).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres provisions comprennent 355\u00a0millions d\u2019euros de provisions constitu\u00e9es dans le cadre de l\u2019application de r\u00e9glementations li\u00e9es \u00e0 l\u2019environnement (207\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024). Ces provisions incluent notamment les p\u00e9nalit\u00e9s li\u00e9es aux niveaux d\u2019\u00e9mission de CO2 des v\u00e9hicules vendus au sein de l\u2019Union Europ\u00e9enne, en Inde et en Cor\u00e9e du Sud pour 169 millions d\u2019euros \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025, les frais li\u00e9s aux v\u00e9hicules et batteries hors d\u2019usage, les frais de d\u00e9pollution de terrains industriels en r\u00e9gion Europe et de sites industriels et commerciaux dans les r\u00e9gions Am\u00e9riques et Eurasie. Le Groupe a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 conduit \u00e0 provisionner des charges estim\u00e9es dans le cadre d\u2019accords d\u2019achat et d\u2019engagements de volumes pour un total de 254 millions d\u2019euros (252 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le 1er avril 2025, la Commission europ\u00e9enne et l\u2019autorit\u00e9 de concurrence britannique (CMA) ont sanctionn\u00e9 Renault Group, ainsi qu\u2019une quinzaine de constructeurs automobiles et l\u2019ACEA pour s\u2019\u00eatre entendus sur la r\u00e9mun\u00e9ration des centres de traitement des v\u00e9hicules hors d\u2019usage ainsi que sur l\u2019absence de promotion des (i) caract\u00e9ristiques environnementales des v\u00e9hicules neufs au-del\u00e0 des exigences r\u00e8glementaires et (ii) mati\u00e8res recycl\u00e9es int\u00e9gr\u00e9es dans les v\u00e9hicules neufs. Le montant de la quote-part de ces amendes attribuable \u00e0 Renault Group avait \u00e9t\u00e9 provisionn\u00e9 dans les \u00e9tats financiers du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 au titre de la condamnation de la Commission europ\u00e9enne et l\u2019amende due au titre de la condamnation de la CMA \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement pay\u00e9e.
Au Royaume-Uni, la Financial Conduct Authority (FCA) a interdit certains types de commission vers\u00e9s par les banques aux vendeurs dans le cadre de la distribution de financement automobile en 2021. Plusieurs plaintes ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9es concernant des accords de commission conclus avant cette interdiction. Le 11 janvier 2024, la FCA a annonc\u00e9 un examen des accords de commission mis en place par l\u2019ensemble des banques du secteur, y compris RCI Financial Services Ltd, afin de garantir une indemnisation appropri\u00e9e des consommateurs en cas de preuve de manquements g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s. Parall\u00e8lement aux enqu\u00eates de la FCA, une Cour d\u2019appel britannique a rendu, le 25 octobre 2024, une d\u00e9cision imposant la communication de toute commission sur le financement aux clients ainsi que l\u2019obtention de leur consentement explicite. En ao\u00fbt 2025, la Cour supr\u00eame a jug\u00e9 que les concessionnaires automobiles n\u2019ont pas d\u2019obligations fiduciaires vis-\u00e0-vis des clients, mais a confirm\u00e9 que des commissions \u00e9lev\u00e9es non communiqu\u00e9es peuvent cr\u00e9er une relation in\u00e9quitable au sens du \u00ab\u00a0Consumer Credit Act \u00bb. Suite \u00e0 ces d\u00e9veloppements, la FCA a lanc\u00e9, le 7 octobre 2025, une consultation sur un dispositif d\u2019indemnisation \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du secteur du financement automobile couvrant les accords conclus entre le 6 avril 2007 et le 1er novembre 2024. Cette consultation s\u2019est termin\u00e9e le 12 d\u00e9cembre 2025, avec des r\u00e8gles d\u00e9finitives attendues pour d\u00e9but 2026. Si elles sont adopt\u00e9es, les paiements d\u2019indemnisation pourraient d\u00e9buter avant la fin de l\u2019ann\u00e9e 2026.\u00a0Le Groupe a constitu\u00e9 une provision d\u2019environ 250 millions d\u2019euros destin\u00e9e \u00e0 couvrir l\u2019ensemble des co\u00fbts relatifs \u00e0 ce dossier.
28-A2. Passifs \u00e9ventuels
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe font p\u00e9riodiquement l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les rappels d\u2019imp\u00f4ts et taxes accept\u00e9s sont comptabilis\u00e9s par voie de provisions. Les rappels contest\u00e9s sont pris en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir. Des passifs d\u2019imp\u00f4ts sont constat\u00e9s par voie de provision en cas d\u2019incertitudes relatives \u00e0 la d\u00e9termination des imp\u00f4ts.
Renault sas avait fait l\u2019objet d\u2019un contr\u00f4le fiscal sur les p\u00e9riodes 2012-2020 \u00e0 l\u2019issue duquel des notifications de redressement avaient \u00e9t\u00e9 adress\u00e9es en mati\u00e8re de prix de transfert. Au titre de ce contr\u00f4le fiscal, des n\u00e9gociations ont abouti \u00e0 une r\u00e9duction du diff\u00e9rent \u00e0 146 millions d\u2019euros. Ce contentieux sera port\u00e9 devant les tribunaux administratifs en vue de sa r\u00e9solution.
La soci\u00e9t\u00e9 RESA (Renault Espa\u00f1a SA) a re\u00e7u une notification de redressement fiscal au titre des prix de transfert pour un montant de 213 millions d\u2019euros fin 2020 au titre des exercices 2013 \u00e0 2016 et pour 84 millions d\u2019euros en juin 2023 au titre des exercices 2017 et 2019. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au titre de ces notifications, dans la mesure o\u00f9 le Groupe estime que la probabilit\u00e9 d\u2019avoir gain de cause est forte. Une proc\u00e9dure de r\u00e8glement amiable entre la France et l\u2019Espagne a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e en 2021. Un montant de d\u00e9p\u00f4t de garantie de 297 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale espagnole et comptabilis\u00e9 en actifs financiers non courants.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de RNAIPL en juillet 2025, le Groupe a identifi\u00e9 plusieurs passifs \u00e9ventuels au titre de risques fiscaux qui ont fait l\u2019objet de provisions. Nissan a octroy\u00e9 une garantie de passif au Groupe qui a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 due concurrence parmi les autres actifs non courants.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont soumises p\u00e9riodiquement \u00e0 des enqu\u00eates des autorit\u00e9s dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les cons\u00e9quences financi\u00e8res des condamnations accept\u00e9es sont comptabilis\u00e9es par voie de provisions. Les condamnations contest\u00e9es sont prises en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir.
Les principales enqu\u00eates des autorit\u00e9s de la concurrence et de la r\u00e9glementation automobile en cours au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 portent sur des ententes ou les niveaux d\u2019\u00e9mission des v\u00e9hicules en Europe.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure en cours en France sur le dossier \u00ab \u00e9missions \u00bb, et faisant suite \u00e0 l\u2019ouverture le 12\u00a0janvier 2017 d\u2019une information judiciaire sur demande du Parquet de Paris, la soci\u00e9t\u00e9 Renault sas a \u00e9t\u00e9 mise en examen pour tromperie le 8 juin 2021.
Renault Group a d\u00e9pos\u00e9 en juillet 2021 d\u2019une part un cautionnement de 20 millions d\u2019euros, int\u00e9gr\u00e9 au bilan, pour garantir sa repr\u00e9sentation \u00e0 tous les actes de proc\u00e9dure et pour l\u2019\u00e9ventuel paiement des dommages et amendes et d\u2019autre part, a \u00e9mis une garantie bancaire le 8 octobre 2021 d\u2019un montant de 60 millions d\u2019euros pour indemniser les \u00e9ventuels pr\u00e9judices. Renault Group conteste avoir commis la moindre infraction et rappelle que ses v\u00e9hicules ont tous et toujours \u00e9t\u00e9 homologu\u00e9s conform\u00e9ment aux lois et r\u00e9glementations en vigueur \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Les \u00e9ventuelles cons\u00e9quences sur les suites de la proc\u00e9dure en cours ne peuvent \u00eatre estim\u00e9es de fa\u00e7on fiable \u00e0 ce stade et aucune provision au titre de ces proc\u00e9dures n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024).
En 2025, Renault SAS a fait l\u2019objet d\u2019une assignation devant le Tribunal R\u00e9gional de Munich \u00e0 l\u2019initiative de Broadcom, portant sur des all\u00e9gations d\u2019atteinte \u00e0 un brevet, dont la validit\u00e9 est contest\u00e9e par Renault SAS. Par d\u00e9cision du 5\u00a0f\u00e9vrier 2026, le tribunal de premi\u00e8re instance a statu\u00e9 d\u00e9favorablement \u00e0 l\u2019encontre de Renault SAS. Cette d\u00e9cision fait l\u2019objet d\u2019un appel form\u00e9 par Renault SAS.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont, par ailleurs, soumises aux r\u00e9glementations applicables en termes de pollution notamment des sols et des nappes phr\u00e9atiques qui varient selon les pays dans lesquels elles sont situ\u00e9es. Certains de ces passifs environnementaux sont potentiels et n\u2019auront \u00e0 \u00eatre comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas d\u2019arr\u00eat d\u2019activit\u00e9 ou de fermeture de site. Il est par ailleurs difficile de d\u00e9terminer le montant de l\u2019obligation avec une fiabilit\u00e9 suffisante. Seuls les passifs correspondant \u00e0 une obligation juridique ou implicite existante \u00e0 la cl\u00f4ture et dont l\u2019estimation du montant est raisonnablement fiable font l\u2019objet d\u2019une provision \u00e0 la cl\u00f4ture.
Le Groupe constitue des provisions au titre du recyclage de ses produits en fonction des obligations r\u00e8glementaires et lorsque les modalit\u00e9s d\u2019organisation de la fili\u00e8re de recyclage sont d\u00e9termin\u00e9es. En France, la loi AGEC \u00ab Anti-gaspillage pour une \u00e9conomie circulaire \u00bb promulgu\u00e9e le 10\u00a0f\u00e9vrier 2020 vise \u00e0 \u00e9tendre la responsabilit\u00e9 des industriels dans la gestion de leurs d\u00e9chets. Renault Group a obtenu l\u2019agr\u00e9ment pour mettre en place un Syst\u00e8me Individuel de gestion des V\u00e9hicules Hors d\u2019Usage (VHU) et ainsi faire face \u00e0 ses obligations sur l\u2019ensemble du parc roulant de ses marques en France. Aucune provision n\u2019est constitu\u00e9e pour couvrir le co\u00fbt de la collecte et des v\u00e9hicules hors d\u2019usage en France m\u00e9tropolitaine. Pour les DROM-COM (Outre-mer), le recyclage doit \u00eatre financ\u00e9 du fait des sp\u00e9cificit\u00e9s locales (manque d\u2019infrastructures, abandon de v\u00e9hicules incomplets\u2026). Ces co\u00fbts font l\u2019objet d\u2019une provision de 23\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, constitu\u00e9e au titre de cette obligation. Sur\u00a0les autres territoires, une \u00e9tude est en cours pour d\u00e9terminer le caract\u00e8re on\u00e9reux ou non des obligations r\u00e8glementaires locales.
Les op\u00e9rations de cessions de filiales ou d\u2019activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sont g\u00e9n\u00e9ralement assorties de clauses de garantie de passif en faveur de l\u2019acqu\u00e9reur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risques significatifs li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations.
28-A3. Engagements donn\u00e9s d\u2019achat de titres
Lorsque le Groupe consent aux actionnaires minoritaires de soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement des options de vente de leurs participations, une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil S.A, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A, RCI Financial Services s.r.o ainsi que Free to X des options de vente de leurs participations, dont les cons\u00e9quences sur les \u00e9tats financiers sont expos\u00e9es en Note 18-H.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres ne donnant pas le contr\u00f4le (puts et calls) parfaitement sym\u00e9triques permettant sous certaines conditions \u00e0 Renault sas d\u2019acqu\u00e9rir les parts d\u2019Oyak dans Oyak Renault (call) et de vendre ses parts dans MAIS (put) et permettant \u00e0 Oyak de vendre ses parts dans Oyak Renault (put) et d\u2019acqu\u00e9rir les parts de Renault sas dans MAIS (call). Le prix d\u2019exercice du put est d\u00e9termin\u00e9, en cas d\u2019exercice de ce dernier, par trois experts ind\u00e9pendants qui devront \u00eatre nomm\u00e9s \u00e0 la date d\u2019exercice. L\u2019analyse des contrats n\u2019a pas mis en \u00e9vidence de circonstances qui \u00e9chapperaient au contr\u00f4le de Renault Group permettant \u00e0 Oyak d\u2019exercer son put sans contestation possible de Renault Group. En cons\u00e9quence aucune dette n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 ce titre ni au 31 d\u00e9cembre 2025 ni au 31 d\u00e9cembre 2024.
2-V. Engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, la valeur actuelle de l\u2019obligation est estim\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestations sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime et ceci principalement de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur les ann\u00e9es de services ouvrant droit aux prestations.
Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9 et de pr\u00e9sence. Ils sont ensuite ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs priv\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie et d\u2019une dur\u00e9e correspondant \u00e0 la dur\u00e9e moyenne estim\u00e9e du r\u00e9gime \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultant de r\u00e9visions des hypoth\u00e8ses de calcul et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge nette de l\u2019exercice, correspondant au co\u00fbt des services rendus \u00e9ventuellement major\u00e9e du co\u00fbt des services pass\u00e9s, est constat\u00e9e en diminution du r\u00e9sultat d\u2019exploitation (et de la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le passif (l\u2019actif) net au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies est constat\u00e9e en r\u00e9sultat financier.
2-W. Mesures de restructuration des effectifs
Le co\u00fbt estim\u00e9 des mesures de restructuration des effectifs, trait\u00e9es comptablement comme un avantage au personnel, est provisionn\u00e9 sur la dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019activit\u00e9 r\u00e9siduelle des salari\u00e9s concern\u00e9s.
Le co\u00fbt des indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail est pris en charge d\u00e8s l\u2019annonce ou le d\u00e9but d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9 pour le montant de ces indemnit\u00e9s net des provisions pour engagements de retraite d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es.
2-V. Engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, la valeur actuelle de l\u2019obligation est estim\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestations sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime et ceci principalement de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur les ann\u00e9es de services ouvrant droit aux prestations.
Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9 et de pr\u00e9sence. Ils sont ensuite ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs priv\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie et d\u2019une dur\u00e9e correspondant \u00e0 la dur\u00e9e moyenne estim\u00e9e du r\u00e9gime \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultant de r\u00e9visions des hypoth\u00e8ses de calcul et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge nette de l\u2019exercice, correspondant au co\u00fbt des services rendus \u00e9ventuellement major\u00e9e du co\u00fbt des services pass\u00e9s, est constat\u00e9e en diminution du r\u00e9sultat d\u2019exploitation (et de la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le passif (l\u2019actif) net au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies est constat\u00e9e en r\u00e9sultat financier.
2-V. Engagements de retraite et autres avantages du personnel \u00e0 long terme
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, la valeur actuelle de l\u2019obligation est estim\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestations sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime et ceci principalement de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur les ann\u00e9es de services ouvrant droit aux prestations.
Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9 et de pr\u00e9sence. Ils sont ensuite ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs priv\u00e9s de premi\u00e8re cat\u00e9gorie et d\u2019une dur\u00e9e correspondant \u00e0 la dur\u00e9e moyenne estim\u00e9e du r\u00e9gime \u00e9valu\u00e9.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultant de r\u00e9visions des hypoth\u00e8ses de calcul et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge nette de l\u2019exercice, correspondant au co\u00fbt des services rendus \u00e9ventuellement major\u00e9e du co\u00fbt des services pass\u00e9s, est constat\u00e9e en diminution du r\u00e9sultat d\u2019exploitation (et de la marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle). La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le passif (l\u2019actif) net au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies est constat\u00e9e en r\u00e9sultat financier.
2-W. Mesures de restructuration des effectifs
Le co\u00fbt estim\u00e9 des mesures de restructuration des effectifs, trait\u00e9es comptablement comme un avantage au personnel, est provisionn\u00e9 sur la dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019activit\u00e9 r\u00e9siduelle des salari\u00e9s concern\u00e9s.
Le co\u00fbt des indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail est pris en charge d\u00e8s l\u2019annonce ou le d\u00e9but d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9 pour le montant de ces indemnit\u00e9s net des provisions pour engagements de retraite d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es.
5-A. Charges de personnel
Les charges de personnel s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6 126 millions d\u2019euros en 2025 (6 095 millions d\u2019euros en 2024).
Le d\u00e9tail des charges au titre des engagements de retraite et autres avantages long terme est pr\u00e9sent\u00e9 en Note 19.
Les paiements fond\u00e9s sur des actions concernent des attributions d\u2019actions de performance et des autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions consentis au personnel. Ils repr\u00e9sentent une charge de personnel de 85 millions d\u2019euros en 2025 (98 millions d\u2019euros en 2024).
Les \u00e9l\u00e9ments de valorisation des plans sont explicit\u00e9s en Note 18-G.
6-A. Co\u00fbts des restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs
Les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs de l\u2019ann\u00e9e 2025 concernent principalement la France pour (414) millions d\u2019euros. Ces co\u00fbts s\u2019inscrivent dans le cadre du plan de r\u00e9duction des co\u00fbts fixes et comprennent des plans de d\u00e9part ainsi que des d\u00e9penses sur les projets de-transformation digitale du Groupe.
Au 31 d\u00e9cembre 2024 les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs concernaient principalement la France pour (214) millions d\u2019euros.
Note 19 \u2013 Provisions pour engagements de retraite et assimil\u00e9s
19-A. D\u00e9finition des r\u00e9gimes
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies
Le Groupe verse, selon les lois et usages de chaque pays, des cotisations assises sur les salaires \u00e0 des organismes nationaux charg\u00e9s des r\u00e9gimes de retraite et de pr\u00e9voyance. Il n\u2019existe aucun passif actuariel \u00e0 ce\u00a0titre.
Les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies repr\u00e9sentent une charge de 398 millions d\u2019euros en 2025 (460 millions d\u2019euros en 2024).
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment aux principes comptables d\u00e9finis en
Note 2-U et donnent lieu \u00e0 la constitution de provisions. Ils concernent\u00a0:
\u25cfles indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re ou de d\u00e9part pr\u00e9vues par la l\u00e9gislation ou un accord conventionnel dans certains pays, tels que la France, T\u00fcrkiye, etc ;
\u25cfdes compl\u00e9ments de retraite garantissant des ressources contractuelles aux salari\u00e9s ; les pays ayant recours \u00e0 ce type de r\u00e9gime sont situ\u00e9s en Europe (Royaume-Uni, Allemagne, France, Pays-Bas, Suisse, etc)\u00a0;
\u25cfles autres avantages long terme, principalement les m\u00e9dailles du\u00a0travail.
En France, les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re du Groupe r\u00e9sultent d\u2019accords conventionnels conclus par chacune des entit\u00e9s fran\u00e7aises et les repr\u00e9sentants du personnel. Elles sont d\u00e9termin\u00e9es en fonction de la r\u00e9mun\u00e9ration et de l\u2019anciennet\u00e9 des salari\u00e9s ; leur versement est conditionn\u00e9 \u00e0 la pr\u00e9sence dans les effectifs au moment du d\u00e9part en retraite. Les engagements au titre des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re fran\u00e7ais font int\u00e9gralement l\u2019objet de provisions. Ils repr\u00e9sentent l\u2019essentiel des passifs du Groupe en mati\u00e8re d\u2019indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re. Les effets de la nouvelle Convention Collective de la M\u00e9tallurgie et du nouvel accord encadrant les relations individuelles de travail du 18 janvier 2024 s\u2019appliquant aux soci\u00e9t\u00e9s fran\u00e7aises industrielles avaient port\u00e9 leurs effets sur l\u2019exercice 2024. L\u2019\u00e9volution
du cadre conventionnel en France s\u2019\u00e9tait traduite par
un changement de r\u00e9gime correspondant \u00e0 une homog\u00e9n\u00e9isation des droits entre les entit\u00e9s signataires de l\u2019accord interne et entre les statuts de salari\u00e9s, et comprenait une modification des modalit\u00e9s de calcul des indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite.
Les provisions pour engagements de retraite et assimil\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1 081 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0130\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles baissent de 49 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025. Le taux d\u2019actualisation financi\u00e8re majoritairement utilis\u00e9 pour valoriser les engagements en France est de 3,95 % au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (3,4 % au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et le taux d\u2019augmentation des salaires est de 3,2 % au 31 d\u00e9cembre 2025 (3 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les r\u00e9gimes de compl\u00e9ment de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont en g\u00e9n\u00e9ral couverts pour tout ou partie par des contrats souscrits aupr\u00e8s de fonds de pension ou de compagnies d\u2019assurance. Dans ce cas, les engagements et les actifs sont \u00e9valu\u00e9s de mani\u00e8re ind\u00e9pendante. La diff\u00e9rence entre l\u2019engagement et la juste valeur des actifs en couverture peut faire ressortir une insuffisance ou un exc\u00e9dent de financement. En cas d\u2019insuffisance, une provision est enregistr\u00e9e. En cas d\u2019exc\u00e9dent, un actif est constat\u00e9 (sous r\u00e9serve de conditions particuli\u00e8res).
Le r\u00e9gime de compl\u00e9ment de retraite le plus significatif du Groupe se situe au Royaume-Uni, o\u00f9 il existe un fonds de pension d\u00e9di\u00e9 constitu\u00e9 de deux compartiments relatifs aux filiales de l\u2019Automobile et \u00e0 RCI Financial Services Ltd. Ce r\u00e9gime est ferm\u00e9 aux nouveaux entrants depuis 2004. L\u2019acquisition de droits est stopp\u00e9e depuis le 31 d\u00e9cembre 2019, tous les salari\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficiant, \u00e0 partir du 1er janvier 2020, d\u2019un r\u00e9gime de retraite \u00e0 cotisations d\u00e9finies. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le d\u00e9ficit d\u00e9termin\u00e9 selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 8 millions de livres pour le compartiment d\u00e9di\u00e9 de l\u2019Automobile et \u00e0 un b\u00e9n\u00e9fice de 1 million de livres pour le compartiment d\u00e9di\u00e9 \u00e0 RCI Financial Services Ltd.
Ce fonds de pension (Trust) a une personnalit\u00e9 juridique propre. Il\u00a0est administr\u00e9 par des Trustees, un organe paritaire regroupant des repr\u00e9sentants des entreprises participantes, des salari\u00e9s et d\u2019anciens salari\u00e9s. Le fonds rel\u00e8ve de la r\u00e9glementation locale, qui d\u00e9finit des exigences de financement minimal pouvant conduire \u00e0 des contributions additionnelles de la part du Groupe. Sur la base de la derni\u00e8re valorisation triennale de 2018, le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 couvrir d\u2019ici 2027 le d\u00e9ficit du fonds par des versements d\u2019un montant annuel maximum de 5 millions de livres. La politique d\u2019investissement des actifs est d\u00e9finie dans chaque section du fonds par un organe de pilotage, qui r\u00e9alise un examen trimestriel de la performance des investissements. Les risques associ\u00e9s \u00e0 ces r\u00e9gimes sont les risques usuels (baisse de la rentabilit\u00e9 future des actifs investis, baisse des march\u00e9s des actions, augmentation de l\u2019esp\u00e9rance de vie des b\u00e9n\u00e9ficiaires, augmentation de l\u2019inflation\u2026).
19-B. Principales hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour l\u2019\u00e9valuation des provisions et autres donn\u00e9es relatives aux r\u00e9gimes les plus significatifs
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Principales hypoth\u00e8ses actuarielles et donn\u00e9es pour les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re du Groupe en France | \n\n Renault sas | \n\n Autres | \n\n Renault s.a.s | \n\n Autres | \n
| \n \u00c2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n\n 60 \u00e0 67 ans | \n
| \n Taux d\u2019actualisation \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3,95 % | \n\n 2 % \u00e0 4 % | \n\n 3,4 % | \n\n 2 % \u00e0 4 % | \n
| \n Taux d\u2019augmentation des salaires | \n\n 3,2 % | \n\n 1 % \u00e0 3,2 % | \n\n 3 % | \n\n 1 % \u00e0 3,2 % | \n
| \n Duration des r\u00e9gimes | \n\n 11 ans | \n\n 5 \u00e0 15 ans | \n\n 11 ans | \n\n 10 \u00e0 15 ans | \n
| \n Engagement brut | \n\n 508 millions d\u2019euros | \n\n 368 millions d\u2019euros | \n\n 528 millions d\u2019euros | \n\n 367 millions d\u2019euros | \n
| \n (1)Le taux utilis\u00e9 pour valoriser les engagements du Groupe en France varie d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019autre en fonction de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des engagements. Les r\u00e9f\u00e9rences retenues pour la d\u00e9termination du taux d\u2019actualisation sont la courbe de taux z\u00e9ro-coupon compl\u00e9t\u00e9e de la courbe moyenne des spreads des \u00e9metteurs de rating AA publi\u00e9es par Reuters. | \n
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Principales hypoth\u00e8ses actuarielles et donn\u00e9es pour les r\u00e9gimes de\u00a0compl\u00e9ments de retraite du Groupe au Royaume-Uni | \n\n Automobile | \n\n Financement | \n\n Automobile | \n\n Financement | \n
| \n Taux d\u2019actualisation financi\u00e8re (1) | \n\n 5,4 % | \n\n 5,7 % | \n\n 6 % | \n\n 5,5 % | \n
| \n Taux d\u2019augmentation des salaires | \n\n NA | \n\n NA | \n\n NA | \n\n NA | \n
| \n Duration des r\u00e9gimes | \n\n 11,29 ans | \n\n 14,57 ans | \n\n 15 ans | \n\n 14,57 ans | \n
| \n Taux de rendement r\u00e9el des actifs de couverture | \n\n 1,3 % | \n\n 0 % | \n\n -4 % | \n\n -6,4 % | \n
| \n Engagement brut | \n\n 241 millions d\u2019euros | \n\n 27 millions | \n\n 271 millions d\u2019euros | \n\n 30 millions d\u2019euros | \n
| \n Juste valeur des fonds investis via des fonds de pension | \n\n 223 millions d\u2019euros | \n\n 27 millions | \n\n 237 millions d\u2019euros | \n\n 29 millions d\u2019euros | \n
| \n (1)La r\u00e9f\u00e9rence retenue pour la d\u00e9termination du taux d\u2019actualisation est la courbe de taux d\u00e9termin\u00e9e par Deloitte \u00e0 partir de l\u2019indice iBoxx \u00a3 des obligations corporate not\u00e9es\u00a0AA (DTRB \u00a3 AA corporate bond yield curve). | \n
19-C. Charge nette de l\u2019exercice
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt des services rendus de la p\u00e9riode | \n\n 75 | \n\n 59 | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s et pertes (profits) sur liquidation | \n\n (19) | \n\n (145) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat net sur le passif (actif) net | \n\n 45 | \n\n 43 | \n
| \n Effets des mesures d\u2019adaptation des effectifs | \n\n (3) | \n\n (14) | \n
| \n Charge (produit) net de\u00a0l\u2019exercice au compte de r\u00e9sultat | \n\n 98 | \n\n (57) | \n
19-D. Analyse de la provision au bilan
19-D1. D\u00e9composition de la provision
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation | \n\n Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | \n\n Plafonnement | \n\n Passif (actif) net au titre de prestations d\u00e9finies | \n
| \n Indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et indemnit\u00e9s de d\u00e9part | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n 876 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n\n 875 | \n
| \n Europe (hors France) | \n\n 103 | \n\n (64) | \n\n \u2010 | \n\n 39 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 5 | \n
| \n Eurasie \u207d\u00b9\u207e | \n\n 29 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 29 | \n
| \n Afrique Moyen-Orient | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 12 | \n
| \n Total Indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et indemnit\u00e9s | \n\n 1\u00a0027 | \n\n (65) | \n\n \u2010 | \n\n 962 | \n
| \n Retraites compl\u00e9mentaires | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France | \n\n 78 | \n\n (68) | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n 267 | \n\n (250) | \n\n \u2010 | \n\n 17 | \n
| \n Europe (hors France et Royaume-Uni)\u00a0\u207d\u00b2\u207e | \n\n 198 | \n\n (146) | \n\n \u2010 | \n\n 52 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n
| \n Am\u00e9riques | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3 | \n
| \n Total Retraites compl\u00e9mentaires | \n\n 549 | \n\n (464) | \n\n \u2010 | \n\n 85 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n France \u207d\u00b3\u207e | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n
| \n Asie Pacifique | \n\n 19 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 19 | \n
| \n Total autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 34 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 34 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0610 | \n\n (529) | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0081 | \n
| \n (1)Essentiellement la T\u00fcrkiye. (2)Essentiellement l\u2019Allemagne et la Suisse. (3)M\u00e9dailles du travail. | \n
19-D2. \u00c9ch\u00e9ancier du passif net au titre des prestations d\u00e9finies
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n 5 \u00e0 10 ans | \n\n + 10 ans | \n\n Total | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation | \n\n 55 | \n\n 238 | \n\n 406 | \n\n 911 | \n\n 1\u00a0610 | \n
| \n Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | \n\n (37) | \n\n (58) | \n\n (67) | \n\n (367) | \n\n (529) | \n
| \n Plafonnement de l\u2019actif | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Passif (actif) net au titre de prestations d\u00e9finies | \n\n 18 | \n\n 180 | \n\n 339 | \n\n 544 | \n\n 1\u00a0081 | \n
La duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des r\u00e9gimes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 12 ann\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 (12 ann\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2024).
19-E. \u00c9volution des engagements, des fonds investis et de la provision
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation (A) | \n\n Juste valeur | \n\n Plafonnement de l\u2019actif (C) | \n\n Passif (actif) net au titre de prestations d\u00e9finies (A)+(B)+(C) | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 1\u00a0669 | \n\n (539) | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0130 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus de la p\u00e9riode | \n\n 75 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 75 | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s et profits et pertes sur liquidation | \n\n (19) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (19) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eat net sur le passif (actif) net | \n\n 63 | \n\n (18) | \n\n \u2010 | \n\n 45 | \n
| \n Effets des mesures d\u2019adaptation des effectifs | \n\n (3) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n
| \n Charge (produit) de l\u2019exercice 2025 au compte | \n\n 116 | \n\n (18) | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n
| \n Pertes et gains actuariels sur l\u2019obligation d\u00e9coulant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques | \n\n (9) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (9) | \n
| \n Pertes et gains actuariels sur l\u2019obligation d\u00e9coulant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | \n\n (73) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (73) | \n
| \n Pertes et gains actuariels sur l\u2019obligation d\u00e9coulant des effets d\u2019exp\u00e9rience | \n\n (17) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (17) | \n
| \n Rendement net des actifs du r\u00e9gime (hors partie en int\u00e9r\u00eats nets) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Variation du plafonnement de l\u2019actif (hors partie en int\u00e9r\u00eat net) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Charge (produit) de\u00a0l\u2019exercice 2025 en autres \u00e9l\u00e9ments du\u00a0r\u00e9sultat\u00a0global | \n\n (99) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (99) | \n
| \n Contributions vers\u00e9es aux fonds par l\u2019employeur | \n\n \u2010 | \n\n (14) | \n\n \u2010 | \n\n (14) | \n
| \n Contributions vers\u00e9es aux fonds par les salari\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n\n \u2010 | \n\n (3) | \n
| \n Prestations pay\u00e9es au titre du r\u00e9gime | \n\n (68) | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n (43) | \n
| \n Effet des variations de cours de change | \n\n (16) | \n\n 12 | \n\n \u2010 | \n\n (4) | \n
| \n Effet des variations de p\u00e9rim\u00e8tre et autres | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 16 | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 1\u00a0610 | \n\n (529) | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0081 | \n
Le cumul des \u00e9carts actuariels net d\u2019imp\u00f4ts (hors part des entreprises associ\u00e9es) enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global est une charge de 575 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (charge de 650 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Une baisse de 100 points de base des taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour chacun des r\u00e9gimes entra\u00eenerait une augmentation des engagements de 273 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (312 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). De m\u00eame, une hausse de 100 points de base des taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour chacun des r\u00e9gimes entra\u00eenerait une diminution des engagements de 220\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (252 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
19-F. D\u00e9tail de la juste valeur des actifs investis
Les actifs investis via des fonds de pension et des compagnies d\u2019assurance s\u2019analysent comme suit\u00a0:
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||
|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Actifs cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs | \n\n Actifs non cot\u00e9s | \n\n Total | \n
| \n Fonds de pension | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n
| \n Actions | \n\n 30 | \n\n \u2010 | \n\n 30 | \n
| \n Obligations | \n\n 167 | \n\n \u2010 | \n\n 167 | \n
| \n Parts dans des fonds communs de placement et autres | \n\n 46 | \n\n \u2010 | \n\n 46 | \n
| \n TOTAL FONDS DE PENSION | \n\n 244 | \n\n (1) | \n\n 243 | \n
| \n Compagnies d\u2019assurance | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 11 | \n\n 11 | \n
| \n Actions | \n\n 10 | \n\n 2 | \n\n 12 | \n
| \n Obligations | \n\n 130 | \n\n 30 | \n\n 160 | \n
| \n Biens immobiliers | \n\n 23 | \n\n 1 | \n\n 24 | \n
| \n Parts dans des fonds communs de placement et autres | \n\n 42 | \n\n 37 | \n\n 79 | \n
| \n TOTAL COMPAGNIES D\u2019ASSURANCE | \n\n 205 | \n\n 81 | \n\n 286 | \n
| \n TOTAL | \n\n 449 | \n\n 80 | \n\n 529 | \n
Les actifs des fonds de pension en obligations se rapportent principalement aux r\u00e9gimes localis\u00e9s au Royaume-Uni (56\u00a0%). Les contrats d\u2019assurance en obligations concernent principalement la Suisse (28\u00a0%) et l\u2019Allemagne (16\u00a0%). Les taux de rendements r\u00e9els des fonds investis au Royaume-Uni sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 19-B.
La moyenne pond\u00e9r\u00e9e des taux de rendement r\u00e9els des principaux fonds investis par le Groupe est de 3,24\u00a0% en 2025 (-0,2 % en 2024).
\u00c0 ce jour, la meilleure estimation des contributions \u00e0 verser aux fonds en 2025 est de l\u2019ordre de 14\u00a0millions d\u2019euros.
Les actifs de pension du Groupe ne comportent pas d\u2019instruments financiers de Renault Group. Les investissements immobiliers ne comportent pas de biens immobiliers occup\u00e9s par le Groupe.
2-W. Mesures de restructuration des effectifs
Le co\u00fbt estim\u00e9 des mesures de restructuration des effectifs, trait\u00e9es comptablement comme un avantage au personnel, est provisionn\u00e9 sur la dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019activit\u00e9 r\u00e9siduelle des salari\u00e9s concern\u00e9s.
Le co\u00fbt des indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail est pris en charge d\u00e8s l\u2019annonce ou le d\u00e9but d\u2019ex\u00e9cution d\u2019un plan d\u00e9taill\u00e9 pour le montant de ces indemnit\u00e9s net des provisions pour engagements de retraite d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es.
Titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable
Les titres de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es ni sous influence notable sont qualifi\u00e9s d\u2019instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. La juste valeur de ces actifs financiers est d\u00e9termin\u00e9e en priorit\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence au prix de march\u00e9, ou, \u00e0 d\u00e9faut, sur la base de m\u00e9thodes de valorisation non bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9.
Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables
Les placements sous forme de valeurs mobili\u00e8res et de titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables sont r\u00e9alis\u00e9s dans le cadre de la gestion des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, mais ne respectent pas les crit\u00e8res de qualification en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Ce sont des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00e0 l\u2019exception des placements de type OPCVM et FCP qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat sur la base du mod\u00e8le des pertes attendues d\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif financier pour les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
23-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres participatifs Renault SA | \n\n 262 | \n\n - | \n\n 262 | \n\n 260 | \n\n - | \n\n 260 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 2 963 | \n\n 2 933 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 4\u00a0631 | \n\n 2\u00a0283 | \n\n 6\u00a0914 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n - | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n 665 | \n\n 665 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 173 | \n\n 450 | \n\n 623 | \n\n 52 | \n\n 296 | \n\n 348 | \n
| \n - Dont emprunts en France | \n\n 170 | \n\n 15 | \n\n 185 | \n\n 50 | \n\n 118 | \n\n 168 | \n
| \n - Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n - Dont emprunts en Colombie | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 420 | \n\n 134 | \n\n 554 | \n\n 441 | \n\n 103 | \n\n 544 | \n
| \n Autres passifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n 127 | \n\n 579 | \n\n 706 | \n\n 141 | \n\n 263 | \n\n 404 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 4\u00a0448 | \n\n 8\u00a0393 | \n\n 5\u00a0525 | \n\n 3\u00a0610 | \n\n 9\u00a0135 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 13 | \n\n 177 | \n\n 190 | \n\n 49 | \n\n 368 | \n\n 417 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0958 | \n\n 4\u00a0625 | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 5\u00a0574 | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 9\u00a0552 | \n
| \n Passifs financiers du secteur Services de Mobilit\u00e9 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 14 | \n\n 8 | \n\n 22 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et Titres participatifs Diac \u207d\u00b3\u207e | \n\n 1\u00a0334 | \n\n - | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0678 | \n\n - | \n\n 1\u00a0678 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 4\u00a0633 | \n\n 9\u00a0925 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 3\u00a0986 | \n\n 11\u00a0252 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0434 | \n\n 16\u00a0434 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n \u2010 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n \u2010 | \n\n 7\u00a0811 | \n\n 7\u00a0811 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n \u2010 | \n\n 4 864 | \n\n 4 864 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats, y compris les dettes locatives \u207d\u2074\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n \u2010 | \n\n 31\u00a0007 | \n\n 31\u00a0007 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n 60 180 | \n\n 60 180 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0116 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du\u00a0Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 240 | \n\n 240 | \n\n \u2010 | \n\n 322 | \n\n 322 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 60 420 | \n\n 60 420 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0438 | \n\n 60\u00a0438 | \n
| \n Total passifs financiers et dettes de\u00a0Financement des ventes | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 65\u00a0053 | \n\n 70 345 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 64\u00a0424 | \n\n 71\u00a0690 | \n
| \n (1)La dette financi\u00e8re relative aux achats en substance des contrats locatifs comptabilis\u00e9s en application d\u2019IAS 16 repr\u00e9sente 87 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (117\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). (2)Les passifs financiers du secteur des Services de Mobilit\u00e9 y compris les financements internes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 224 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (227\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (3)Comprend les titres subordonn\u00e9s de RCI Banque pour un montant de 1 302 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 647 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (4)Comprend les dettes locatives relatives au secteur Financement des ventes pour 70 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (84 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). | \n
23-B. Variation des passifs financiers de l\u2019Automobile et des d\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations
de financement
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation des flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Variation d\u00e9coulant de l\u2019obtention ou de la perte du contr\u00f4le de filiales et d\u2019autres unit\u00e9s op\u00e9rationnelles | \n\n Variations | \n\n Autres variations n\u2019impactant pas les flux | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Titres participatifs Renault\u00a0SA | \n\n 260 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 262 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 6\u00a0914 | \n\n (907) | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (93) | \n\n 5\u00a0896 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 665 | \n\n (314) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 352 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 348 | \n\n 505 | \n\n (235) | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n 623 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 544 | \n\n (99) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n 116 | \n\n 554 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 404 | \n\n (184) | \n\n 359 | \n\n (33) | \n\n 160 | \n\n 706 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 9\u00a0135 | \n\n (999) | \n\n 124 | \n\n (53) | \n\n 186 | \n\n 8\u00a0393 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 417 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n (37) | \n\n (10) | \n\n 190 | \n
| \n Total passifs financiers de l\u2019Automobile (a) | \n\n 9\u00a0552 | \n\n (1\u00a0179) | \n\n 124 | \n\n (90) | \n\n 176 | \n\n 8\u00a0583 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de l\u2019Automobile (b) | \n\n 404 | \n\n (150) | \n\n - | \n\n - | \n\n (12) | \n\n 242 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers de l\u2019Automobile dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie sectoriel (section 2.2.5) (a) \u2013 (b) | \n\n \n | \n\n (1\u00a0029) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 | \n\n 22 | \n\n 8 | \n\n 47 | \n\n (5) | \n\n (64) | \n\n 8 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers dans le\u00a0tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s | \n\n \n | \n\n (1\u00a0021) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
23-C. Evolution des passifs financiers et dettes de Financement des ventes
Evolution des titres participatifs de l\u2019Automobile
Les titres participatifs \u00e9mis en octobre\u00a01983 et en avril\u00a01984 par Renault\u00a0SA sont des titres perp\u00e9tuels subordonn\u00e9s cot\u00e9s \u00e0 la Bourse de Paris. Ils font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9mun\u00e9ration annuelle d\u2019un minimum de 9 %, compos\u00e9e d\u2019une partie fixe \u00e9gale \u00e0 6,75 % et d\u2019une partie variable, fonction de l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9, calcul\u00e9e \u00e0 structure et m\u00e9thodes de consolidation identiques.
Les titres participatifs sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts.
Le cours de Bourse des titres participatifs s\u2018\u00e9l\u00e8ve \u00e0 350\u00a0euros \u00e0 la date du 31 d\u00e9cembre 2025 (323 euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024). La dette financi\u00e8re \u00e9valu\u00e9e sur la base du cours de Bourse s\u2019\u00e9tablit \u00e0 279 millions d\u2019euros (258\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
\u00c9volution des emprunts obligataires et autres dettes de l\u2019Automobile
En 2025, Renault SA a souscrit \u00e0 deux \u00e9missions obligataires. Dans le cadre de son programme EMTN, Renault SA a souscrit \u00e0 une \u00e9mission obligataire verte pour un montant total de 850\u00a0millions d\u2019euros avec un coupon de 3,875\u00a0% et une maturit\u00e9\u00a0de 5 ans. Cette premi\u00e8re \u00e9mission pour la branche Automobile du Groupe contribue aux investissements li\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019industrialisation des v\u00e9hicules \u00e9lectriques. Renault SA a souscrit \u00e0 une seconde \u00e9mission obligataire dans le cadre de son programme Shelf sur le march\u00e9 japonais pour un montant total de 95,2 milliards de yens avec un taux de 2,17\u00a0% et une maturit\u00e9 de 3 ans.
Les remboursements des emprunts obligataires s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 2 290 millions d\u2019euros.
\u00c9volution des dettes de Financement des ventes
Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis l\u2019\u00e9quivalent de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros sur le march\u00e9 obligataire en 2025. Ce montant se compose de trois \u00e9missions publiques senior en Euro respectivement de 3 ans (850 millions d\u2019euros), 5 ans (500\u00a0millions d\u2019euros Green bond) et 7 ans (750 millions d\u2019euros) ainsi qu\u2019une \u00e9mission priv\u00e9e de 3,25 ans (300\u00a0millions d\u2019euros). La filiale polonaise du secteur Financement des ventes a par ailleurs \u00e9mis une \u00e9mission \u00e0 3\u00a0ans pour 400 millions de zlotys\u00a0polonais.
En 2025 l\u2019activit\u00e9 d\u00e9p\u00f4ts diminue de 596 millions d\u2019euros et s\u2019explique par une baisse des produits \u00e0 vue de 669 millions d\u2019euros et d\u2019une hausse de 73 millions d\u2019euros des produits \u00e0 terme. 88,9 % de ces d\u00e9p\u00f4ts sont couverts par un r\u00e9gime de garantie des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025 contre 88,4 % en fin\u00a02024.
Dans le cadre de la couverture de certains passifs \u00e0 taux variable (d\u00e9p\u00f4ts), le Financement des ventes a mis en place des d\u00e9riv\u00e9s de taux non qualifi\u00e9s comptablement de d\u00e9riv\u00e9s de couverture selon les dispositions d\u2019IFRS 9. Le produit net bancaire a \u00e9t\u00e9 positivement impact\u00e9 par un effet n\u00e9gatif des instruments d\u00e9riv\u00e9s class\u00e9s en juste valeur par r\u00e9sultat de (47) millions d\u2019euros (principalement li\u00e9 \u00e0 la baisse des taux de march\u00e9) et positif par les swaps de change d\u2019un total de 70 millions d\u2019euros.
Sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de\u00a0location
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s selon IFRS 16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 170 millions d\u2019euros en 2025 (192\u00a0millions d\u2019euros en 2024). Ce montant inclut le remboursement du nominal des dettes locatives pour 136\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (161 millions d\u2019euros en 2024) et des int\u00e9r\u00eats pour 34 millions d\u2019euros en 2025 (31 millions d\u2019euros en 2024).
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location retrait\u00e9s en achats en substance selon IAS16 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (20 millions d\u2019euros en 2024). Ce montant n\u2019inclut pas le remboursement des int\u00e9r\u00eats.
Les sorties de tr\u00e9sorerie relatives aux contrats de location b\u00e9n\u00e9ficiant de l\u2019exemption court terme ou de faible valeur s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 114 millions d\u2019euros en 2025 (112 millions d\u2019euros en 2024) (Note 5-C).
La sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 l\u2019exercice d\u2019options de prolongation sur des contrats de location en cours est estim\u00e9e \u00e0 22 millions d\u2019euros. Les montants li\u00e9s \u00e0 la sortie future possible de tr\u00e9sorerie due \u00e0 des contrats sign\u00e9s dont la date de prise d\u2019effet intervient post\u00e9rieurement \u00e0 la fin de l\u2019exercice sont report\u00e9s en Note 28-A.
\u00c9volution des passifs financiers des Services
de Mobilit\u00e9
Les passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 sont essentiellement des financements internes au Groupe accord\u00e9s par Renault sas sous la forme de pr\u00eats r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
23-D. Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance
Pour les passifs financiers y compris les d\u00e9riv\u00e9s, les flux contractuels sont similaires aux flux attendus et correspondent aux montants \u00e0 d\u00e9caisser.
Pour les instruments financiers \u00e0 taux variable, les int\u00e9r\u00eats ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les titres participatifs Renault SA et Diac \u00e9tant des titres dont la date de remboursement n\u2019est pas fix\u00e9e, il n\u2019est pas fait mention de leurs flux contractuels.
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers de l\u2019Automobile
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2018 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2019 | \n\n 500 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2020 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2021 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n 600 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2022 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2025 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 517 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 38 | \n\n 38 | \n\n (2) | \n\n 44 | \n\n 42 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n (2) | \n\n 2\u00a0935 | \n\n 2\u00a0933 | \n\n 998 | \n\n 1\u00a0115 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n 350 | \n\n 2 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 623 | \n\n 623 | \n\n 325 | \n\n 125 | \n\n 450 | \n\n 53 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en France | \n\n 185 | \n\n 185 | \n\n 11 | \n\n 4 | \n\n 15 | \n\n 50 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en Colombie | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n 8 | \n\n 90 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 554 | \n\n 565 | \n\n 62 | \n\n 69 | \n\n 131 | \n\n 159 | \n\n 50 | \n\n 48 | \n\n 48 | \n\n 129 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 706 | \n\n 732 | \n\n 589 | \n\n 19 | \n\n 608 | \n\n 43 | \n\n 27 | \n\n 21 | \n\n 21 | \n\n 12 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 2\u00a0235 | \n\n 2\u00a0272 | \n\n 1\u00a0326 | \n\n 215 | \n\n 1\u00a0541 | \n\n 255 | \n\n 137 | \n\n 129 | \n\n 69 | \n\n 141 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n 3 | \n\n 8 | \n\n 11 | \n\n 2 | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Titres participatifs | \n\n 262 | \n\n 259 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 259 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 190 | \n\n 190 | \n\n 115 | \n\n 62 | \n\n 177 | \n\n 9 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 8\u00a0632 | \n\n 1\u00a0442 | \n\n 3\u00a0220 | \n\n 4\u00a0662 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 1\u00a0257 | \n\n 129 | \n\n 920 | \n\n 400 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des dettes et passifs financiers du Financement des ventes
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2018 | \n\n 746 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2019 | \n\n 647 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n 650 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2020 | \n\n 733 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2021 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2022 | \n\n 1\u00a0244 | \n\n 1\u00a0243 | \n\n 47 | \n\n 46 | \n\n 93 | \n\n 500 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2023 | \n\n 4\u00a0246 | \n\n 4\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0663 | \n\n 1\u00a0687 | \n\n 818 | \n\n 965 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2024 | \n\n 5\u00a0065 | \n\n 5\u00a0062 | \n\n \u2010 | \n\n 557 | \n\n 557 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 300 | \n\n 1\u00a0441 | \n\n 800 | \n\n 700 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2025 | \n\n 3\u00a0366 | \n\n 3\u00a0383 | \n\n \u2010 | \n\n 92 | \n\n 92 | \n\n 307 | \n\n 1\u00a0347 | \n\n 387 | \n\n 500 | \n\n 750 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 411 | \n\n 411 | \n\n 97 | \n\n 240 | \n\n 337 | \n\n 57 | \n\n 21 | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0487 | \n\n 168 | \n\n 4\u00a0016 | \n\n 4\u00a0184 | \n\n 3\u00a0696 | \n\n 3\u00a0283 | \n\n 2\u00a0578 | \n\n 1\u00a0298 | \n\n 1\u00a0448 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0325 | \n\n 984 | \n\n 1\u00a0344 | \n\n 2\u00a0328 | \n\n 2\u00a0767 | \n\n 2\u00a0218 | \n\n 823 | \n\n 189 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 2\u00a0990 | \n\n 874 | \n\n 3\u00a0864 | \n\n 494 | \n\n 403 | \n\n 70 | \n\n 25 | \n\n 8 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 70 | \n\n 70 | \n\n 9 | \n\n 16 | \n\n 25 | \n\n 18 | \n\n 17 | \n\n 3 | \n\n 2 | \n\n 5 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 20\u00a0603 | \n\n 5\u00a0421 | \n\n 26\u00a0024 | \n\n 2\u00a0528 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 319 | \n\n 192 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 43\u00a0704 | \n\n 43\u00a0712 | \n\n 24\u00a0586 | \n\n 7\u00a0655 | \n\n 32\u00a0241 | \n\n 5\u00a0807 | \n\n 4\u00a0028 | \n\n 1\u00a0215 | \n\n 408 | \n\n 13 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u00a0 | \n\n 3\u00a0418 | \n\n 134 | \n\n 683 | \n\n 817 | \n\n 796 | \n\n 745 | \n\n 427 | \n\n 172 | \n\n 461 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et titres participatifs Diac | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 18 | \n\n 7 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0309 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 240 | \n\n 228 | \n\n 15 | \n\n 37 | \n\n 52 | \n\n 87 | \n\n 45 | \n\n 31 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Total dettes et passifs financiers du\u00a0Financement\u00a0des ventes | \n\n 61\u00a0754 | \n\n 65\u00a0179 | \n\n 24\u00a0921 | \n\n 12\u00a0398 | \n\n 37\u00a0319 | \n\n 10\u00a0386 | \n\n 8\u00a0101 | \n\n 4\u00a0251 | \n\n 1\u00a0881 | \n\n 3\u00a0241 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 | \n\n 2 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers du secteur Mobilit\u00e9s | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
2-Y. Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie comprend les fonds en caisse, les comptes courants bancaires et les autres d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue, \u00e0 l\u2019exclusion des d\u00e9couverts bancaires qui figurent dans les passifs financiers.
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont constitu\u00e9s de placements d\u00e9tenus dans le but de faire face aux engagements de tr\u00e9sorerie \u00e0 court terme. Pour qu\u2019un instrument soit consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie, il doit \u00eatre liquide, facilement convertible en un montant connu de tr\u00e9sorerie et \u00eatre soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
Ces instruments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sauf pour les placements dans les fonds mon\u00e9taires (FCP et OPCVM) qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Les comptes bancaires faisant l\u2019objet de restrictions li\u00e9es \u00e0 des r\u00e9glementations propres \u00e0 certains secteurs d\u2019activit\u00e9 (secteurs bancaire ou assurance) ou au rehaussement de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances titris\u00e9es sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb et font l\u2019objet d\u2019une mention en annexe.
22-C. Tr\u00e9sorerie non disponible pour le Groupe
Le Groupe dispose de liquidit\u00e9s dans des pays o\u00f9 les conditions de rapatriement des fonds peuvent s\u2019av\u00e9rer complexes pour des raisons r\u00e8glementaires ou politiques. Dans la majorit\u00e9 des pays concern\u00e9s, ces fonds font l\u2019objet d\u2019un emploi local pour des besoins industriels ou de financement des ventes.
Une partie des comptes courants bancaires d\u00e9tenus par les Fonds Communs de Titrisation du Financement des ventes est affect\u00e9e au rehaussement de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances titris\u00e9es et sert en cons\u00e9quence de collat\u00e9ral en cas de d\u00e9faut de paiement des cr\u00e9ances (Notes 15-B et 28-A4). Ces comptes courants bancaires s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1 072 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (986 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
2-Y. Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie comprend les fonds en caisse, les comptes courants bancaires et les autres d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue, \u00e0 l\u2019exclusion des d\u00e9couverts bancaires qui figurent dans les passifs financiers.
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont constitu\u00e9s de placements d\u00e9tenus dans le but de faire face aux engagements de tr\u00e9sorerie \u00e0 court terme. Pour qu\u2019un instrument soit consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie, il doit \u00eatre liquide, facilement convertible en un montant connu de tr\u00e9sorerie et \u00eatre soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
Ces instruments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sauf pour les placements dans les fonds mon\u00e9taires (FCP et OPCVM) qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Les comptes bancaires faisant l\u2019objet de restrictions li\u00e9es \u00e0 des r\u00e9glementations propres \u00e0 certains secteurs d\u2019activit\u00e9 (secteurs bancaire ou assurance) ou au rehaussement de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances titris\u00e9es sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb et font l\u2019objet d\u2019une mention en annexe.
Note 22 \u2013 Actifs financiers \u2013 Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
22-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u207d\u00b9\u207e | \n\n 2\u00a0868 | \n\n \n | \n\n 2\u00a0868 | \n\n 58 | \n\n \n | \n\n 58 | \n
| \n Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables | \n\n \u2010 | \n\n 341 | \n\n 341 | \n\n \u2010 | \n\n 533 | \n\n 533 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 12 | \n\n 230 | \n\n 242 | \n\n 48 | \n\n 356 | \n\n 404 | \n
| \n Pr\u00eats et autres | \n\n 815 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n 1\u00a0035 | \n\n 784 | \n\n 1\u00a0819 | \n
| \n Total actifs financiers | \n\n 3\u00a0695 | \n\n 1\u00a0671 | \n\n 5\u00a0366 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0673 | \n\n 2\u00a0814 | \n
| \n Dont valeur brute | \n\n 3\u00a0754 | \n\n 1\u00a0683 | \n\n 5\u00a0437 | \n\n 1\u00a0219 | \n\n 1\u00a0682 | \n\n 2\u00a0901 | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (59) | \n\n (12) | \n\n (71) | \n\n (78) | \n\n (9) | \n\n (87) | \n
| \n Equivalents de tr\u00e9sorerie \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0140 | \n\n 9\u00a0140 | \n\n \u2010 | \n\n 9\u00a0756 | \n\n 9\u00a0756 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0874 | \n\n 10\u00a0874 | \n\n \u2010 | \n\n 12\u00a0786 | \n\n 12\u00a0786 | \n
| \n Total tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 20 014 | \n\n 20 014 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0542 | \n\n 22\u00a0542 | \n
| \n (1)Dont 2 810 millions d\u2019euros de titres Nissan (Note 12). (2)Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont principalement compos\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 terme sur des maturit\u00e9s inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 3 mois pour 5 094 millions d\u2019euros (6\u00a0099\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024) avec un risque faible de changement de la r\u00e9mun\u00e9ration, et d\u2019OPCVM ayant l\u2019agr\u00e9ment \u00ab fonds mon\u00e9taires \u00bb et r\u00e9pondant favorablement aux crit\u00e8res de classement en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie pour 3 748 millions d\u2019euros (3\u00a0399 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
Dans le cadre des apports, le Groupe a mis en place un financement aupr\u00e8s de l\u2019entit\u00e9 HORSE Powertrain Solutions S.L.U, soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenue \u00e0 100 % par la co-entreprise HORSE Powertrain Ltd, \u00e0 hauteur de 250 millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2026 et aupr\u00e8s de HORSE Powertrain Ltd \u00e0 hauteur de 258 millions \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 31 mai 2027. Ces financements, conclus \u00e0 des conditions de march\u00e9, sont d\u00e9duits de la position d\u2019endettement net du Groupe (voir section Note\u00a06.1\u00a0A4).
22-C. Tr\u00e9sorerie non disponible pour le Groupe
Le Groupe dispose de liquidit\u00e9s dans des pays o\u00f9 les conditions de rapatriement des fonds peuvent s\u2019av\u00e9rer complexes pour des raisons r\u00e8glementaires ou politiques. Dans la majorit\u00e9 des pays concern\u00e9s, ces fonds font l\u2019objet d\u2019un emploi local pour des besoins industriels ou de financement des ventes.
Une partie des comptes courants bancaires d\u00e9tenus par les Fonds Communs de Titrisation du Financement des ventes est affect\u00e9e au rehaussement de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances titris\u00e9es et sert en cons\u00e9quence de collat\u00e9ral en cas de d\u00e9faut de paiement des cr\u00e9ances (Notes 15-B et 28-A4). Ces comptes courants bancaires s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1 072 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (986 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
2-Y. Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie comprend les fonds en caisse, les comptes courants bancaires et les autres d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue, \u00e0 l\u2019exclusion des d\u00e9couverts bancaires qui figurent dans les passifs financiers.
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont constitu\u00e9s de placements d\u00e9tenus dans le but de faire face aux engagements de tr\u00e9sorerie \u00e0 court terme. Pour qu\u2019un instrument soit consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie, il doit \u00eatre liquide, facilement convertible en un montant connu de tr\u00e9sorerie et \u00eatre soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
Ces instruments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sauf pour les placements dans les fonds mon\u00e9taires (FCP et OPCVM) qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Les comptes bancaires faisant l\u2019objet de restrictions li\u00e9es \u00e0 des r\u00e9glementations propres \u00e0 certains secteurs d\u2019activit\u00e9 (secteurs bancaire ou assurance) ou au rehaussement de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances titris\u00e9es sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb et font l\u2019objet d\u2019une mention en annexe.
2-Y. Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie comprend les fonds en caisse, les comptes courants bancaires et les autres d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue, \u00e0 l\u2019exclusion des d\u00e9couverts bancaires qui figurent dans les passifs financiers.
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont constitu\u00e9s de placements d\u00e9tenus dans le but de faire face aux engagements de tr\u00e9sorerie \u00e0 court terme. Pour qu\u2019un instrument soit consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie, il doit \u00eatre liquide, facilement convertible en un montant connu de tr\u00e9sorerie et \u00eatre soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
Ces instruments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti sauf pour les placements dans les fonds mon\u00e9taires (FCP et OPCVM) qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
Les comptes bancaires faisant l\u2019objet de restrictions li\u00e9es \u00e0 des r\u00e9glementations propres \u00e0 certains secteurs d\u2019activit\u00e9 (secteurs bancaire ou assurance) ou au rehaussement de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances titris\u00e9es sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb et font l\u2019objet d\u2019une mention en annexe.
2-Z. Passifs financiers de l\u2019Automobile et dettes de Financement des ventes
Le Groupe enregistre un passif financier (pour l\u2019Automobile) ou une dette de Financement des ventes lorsqu\u2019il devient partie aux dispositions contractuelles de cet instrument.
Les passifs financiers et les dettes de Financement des ventes comprennent les titres participatifs, les dettes subordonn\u00e9es, les emprunts obligataires, les autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit, les dettes locatives (Note 2-N), les autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats et les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs relatifs \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res (Note 2-Z).
Les titres participatifs de l\u2019Automobile sont des titres de dettes subordonn\u00e9es cot\u00e9s et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s selon une clause de r\u00e9mun\u00e9ration variable index\u00e9e sur le chiffre d\u2019affaires. Ils sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts. L\u2019indexation est int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019estimation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif avec une r\u00e9estimation du co\u00fbt amorti comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat financier lors des changements significatifs des perspectives de chiffre d\u2019affaires futurs, notamment \u00e0 l\u2019occasion de la publication de plans moyen terme.
En dehors des modalit\u00e9s sp\u00e9cifiques li\u00e9es \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture (Note\u00a02-Z), les autres passifs financiers sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Les charges financi\u00e8res ainsi calcul\u00e9es prennent en compte les frais d\u2019\u00e9mission et les primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement ainsi que l\u2019effet des ren\u00e9gociations de dettes si les conditions de la nouvelle dette ne sont pas substantiellement diff\u00e9rentes.
2-AA. D\u00e9riv\u00e9s et comptabilit\u00e9 de couverture
\u00c9valuation et pr\u00e9sentation
Les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur lors de leur comptabilisation initiale. Par la suite, \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s est r\u00e9estim\u00e9e en actualisant les flux financiers futurs des instruments \u00e0 partir des conditions de march\u00e9 \u00e0 date de cl\u00f4ture.
Les d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en non-courant ou courant suivant que leur \u00e9ch\u00e9ance se situe \u00e0 plus ou moins de 12\u00a0mois. Les d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en courant.
Comptabilisation des op\u00e9rations de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s remplissent les conditions d\u2019une relation de couverture, leur traitement varie selon qu\u2019ils sont qualifi\u00e9s\u00a0:
\u25cfde couverture de juste valeur,
\u25cfde couverture de flux de tr\u00e9sorerie,
\u25cfde couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
Le Groupe identifie l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert d\u00e8s la mise en place de la couverture et documente cette relation de couverture en identifiant la strat\u00e9gie de couverture, le risque couvert et la m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de l\u2019efficacit\u00e9 de la relation de couverture. Le Financement des ventes documente des relations de couverture d\u2019un \u00e9l\u00e9ment ou de plusieurs \u00e9l\u00e9ments homog\u00e8nes ou de macro-couverture pour couvrir ses risques. Par la suite, cette documentation est actualis\u00e9e, permettant ainsi de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture d\u00e9sign\u00e9e.
La comptabilit\u00e9 de couverture se traduit par des m\u00e9thodes sp\u00e9cifiques d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation selon la cat\u00e9gorie de couverture concern\u00e9e.
\u25cfCouverture de juste valeur\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 au titre du risque couvert et l\u2019instrument de couverture est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 pour sa juste valeur. Dans la mesure o\u00f9 les variations de ces deux \u00e9l\u00e9ments sont enregistr\u00e9es simultan\u00e9ment dans le compte de r\u00e9sultat, seule l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture impacte ce dernier. Elle est comptabilis\u00e9e dans la m\u00eame rubrique du compte de r\u00e9sultat que les variations de juste valeur de l\u2019instrument couvert et de l\u2019instrument de couverture.
\u25cfCouverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ne fait l\u2019objet d\u2019aucune revalorisation et seul l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont recycl\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert impacte ce dernier.
\u25cfCouverture d\u2019investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0: l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de liquidation ou de cession de l\u2019investissement. La composante taux des emprunts en yens utilis\u00e9e pour la couverture de l\u2019investissement dans Nissan est assimil\u00e9e \u00e0 de la part inefficace et est par cons\u00e9quent enregistr\u00e9e directement en r\u00e9sultat financier.
Comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s
de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s ne sont pas qualifi\u00e9s de couverture, les variations de juste valeur sont port\u00e9es imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat financier, \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9riv\u00e9s initi\u00e9s uniquement pour des raisons \u00e9troitement li\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation. Dans ce dernier cas, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle).
2-AA. D\u00e9riv\u00e9s et comptabilit\u00e9 de couverture
\u00c9valuation et pr\u00e9sentation
Les d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur lors de leur comptabilisation initiale. Par la suite, \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s est r\u00e9estim\u00e9e en actualisant les flux financiers futurs des instruments \u00e0 partir des conditions de march\u00e9 \u00e0 date de cl\u00f4ture.
Les d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en non-courant ou courant suivant que leur \u00e9ch\u00e9ance se situe \u00e0 plus ou moins de 12\u00a0mois. Les d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la situation financi\u00e8re en courant.
Comptabilisation des op\u00e9rations de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s remplissent les conditions d\u2019une relation de couverture, leur traitement varie selon qu\u2019ils sont qualifi\u00e9s\u00a0:
\u25cfde couverture de juste valeur,
\u25cfde couverture de flux de tr\u00e9sorerie,
\u25cfde couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
Le Groupe identifie l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert d\u00e8s la mise en place de la couverture et documente cette relation de couverture en identifiant la strat\u00e9gie de couverture, le risque couvert et la m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de l\u2019efficacit\u00e9 de la relation de couverture. Le Financement des ventes documente des relations de couverture d\u2019un \u00e9l\u00e9ment ou de plusieurs \u00e9l\u00e9ments homog\u00e8nes ou de macro-couverture pour couvrir ses risques. Par la suite, cette documentation est actualis\u00e9e, permettant ainsi de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture d\u00e9sign\u00e9e.
La comptabilit\u00e9 de couverture se traduit par des m\u00e9thodes sp\u00e9cifiques d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation selon la cat\u00e9gorie de couverture concern\u00e9e.
\u25cfCouverture de juste valeur\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 au titre du risque couvert et l\u2019instrument de couverture est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 pour sa juste valeur. Dans la mesure o\u00f9 les variations de ces deux \u00e9l\u00e9ments sont enregistr\u00e9es simultan\u00e9ment dans le compte de r\u00e9sultat, seule l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture impacte ce dernier. Elle est comptabilis\u00e9e dans la m\u00eame rubrique du compte de r\u00e9sultat que les variations de juste valeur de l\u2019instrument couvert et de l\u2019instrument de couverture.
\u25cfCouverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ne fait l\u2019objet d\u2019aucune revalorisation et seul l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont recycl\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert impacte ce dernier.
\u25cfCouverture d\u2019investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0: l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de liquidation ou de cession de l\u2019investissement. La composante taux des emprunts en yens utilis\u00e9e pour la couverture de l\u2019investissement dans Nissan est assimil\u00e9e \u00e0 de la part inefficace et est par cons\u00e9quent enregistr\u00e9e directement en r\u00e9sultat financier.
Comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s
de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s ne sont pas qualifi\u00e9s de couverture, les variations de juste valeur sont port\u00e9es imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat financier, \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9riv\u00e9s initi\u00e9s uniquement pour des raisons \u00e9troitement li\u00e9es \u00e0 l\u2019exploitation. Dans ce dernier cas, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat d\u2019exploitation (en marge op\u00e9rationnelle pr\u00e9sent\u00e9e en information sectorielle).
24-C. Effet en r\u00e9sultat des instruments financiers
| \n \n | \n\n Instruments financiers hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \n | \n\n Total impact r\u00e9sultat | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Instruments \u00e9valu\u00e9s | \n\n Instruments \u00e9valu\u00e9s | \n\n Instruments | \n\n Instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n|
| \n Marge op\u00e9rationnelle | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n (158) | \n\n \u2010 | \n\n (158) | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 31 | \n\n \u2010 | \n\n (384) | \n\n 310 | \n\n (43) | \n
| \n Effet en r\u00e9sultat des instruments financiers dans l\u2019Automobile | \n\n 31 | \n\n \u2010 | \n\n (542) | \n\n 310 | \n\n (201) | \n
| \n Marge op\u00e9rationnelle | \n\n \u2010 | \n\n 54 | \n\n 716 | \n\n (40) | \n\n 730 | \n
| \n Effet en r\u00e9sultat du Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 54 | \n\n 716 | \n\n (40) | \n\n 730 | \n
| \n Total gains et pertes en r\u00e9sultat | \n\n 31 | \n\n 54 | \n\n 174 | \n\n 270 | \n\n 529 | \n
| \n (1)Y compris les passifs financiers faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur. | \n
Au niveau de l\u2019Automobile, les effets en marge op\u00e9rationnelle des instruments financiers correspondent essentiellement aux gains et pertes de change sur op\u00e9rations d\u2019exploitation.
24-D. Couvertures de juste valeur
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de juste valeur de l\u2019instrument de couverture | \n\n (13) | \n\n 126 | \n
| \n Variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert | \n\n 15 | \n\n (130) | \n
| \n Impact net en r\u00e9sultat des couvertures de juste valeur | \n\n 2 | \n\n (4) | \n
Les modalit\u00e9s de comptabilisation des op\u00e9rations de couverture sont d\u00e9crites en Note 2-AA.
Note 25 \u2013 D\u00e9riv\u00e9s et gestion des risques financiers
25-A. D\u00e9riv\u00e9s et accords de compensation
25-A1. Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s et notionnels couverts
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 174 | \n\n 174 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 231 | \n\n 179 | \n\n 20\u00a0685 | \n\n 18\u00a0436 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 231 | \n\n 181 | \n\n 20\u00a0859 | \n\n 18\u00a0610 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 10 | \n\n 10 | \n\n 1\u00a0855 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 725 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 10 | \n\n 11 | \n\n 1\u00a0905 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 775 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 129 | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 15 | \n\n 14 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque mati\u00e8res premi\u00e8res | \n\n 144 | \n\n 35 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total secteur Automobile | \n\n 385 | \n\n 227 | \n\n 24\u00a0310 | \n\n 20\u00a0617 | \n\n 3\u00a0693 | \n\n \u2010 | \n
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture d\u2019investissement net | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 32 | \n\n 32 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 142 | \n\n 10 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 174 | \n\n 42 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 35 | \n\n 169 | \n\n 18\u00a0302 | \n\n 4\u00a0380 | \n\n 13\u00a0922 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n 81 | \n\n 47 | \n\n 9\u00a0622 | \n\n 1\u00a0512 | \n\n 6\u00a0160 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 2 | \n\n 15 | \n\n 5\u00a0863 | \n\n 2\u00a0607 | \n\n 3\u00a0256 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 118 | \n\n 231 | \n\n 33\u00a0787 | \n\n 8\u00a0499 | \n\n 23\u00a0338 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n Total secteur Financement des ventes | \n\n 121 | \n\n 240 | \n\n 33\u00a0961 | \n\n 8\u00a0541 | \n\n 23\u00a0464 | \n\n 1\u00a0956 | \n
25-A2. Accords de compensation et autres engagements similaires
Conventions cadre relatives aux op\u00e9rations sur instruments financiers \u00e0 terme et accords similaires
Le Groupe n\u00e9gocie ses contrats d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 terme sous les conventions-cadres de l\u2019International Swaps and Derivatives Association (ISDA) et de la FBF (F\u00e9d\u00e9ration Bancaire Fran\u00e7aise).
La survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut donne \u00e0 la partie non d\u00e9faillante le droit de suspendre l\u2019ex\u00e9cution de ses obligations de paiement et au paiement ou \u00e0 la r\u00e9ception d\u2019un solde de r\u00e9siliation pour l\u2019ensemble des transactions r\u00e9sili\u00e9es.
Les conventions-cadres ISDA et FBF ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de compensation dans les \u00e9tats financiers. Le Groupe ne dispose actuellement d\u2019un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les montants comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas de d\u00e9faut ou d\u2019\u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit.
Tableau de synth\u00e8se des compensations des actifs et passifs financiers
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n Montants non compens\u00e9s\u00a0au bilan\u00a0 | \n\n \n | \n||
|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Montants au bilan pouvant faire l\u2019objet d\u2019une compensation | \n\n Instruments financiers actifs / passifs | \n\n Garantie au passif | \n\n Garantie hors bilan | \n\n Montants nets | \n
| \n ACTIF | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 242 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 62 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 121 | \n\n (86) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 35 | \n
| \n Cr\u00e9ances de Financement des ventes sur le r\u00e9seau \u207d\u00b9\u207e | \n\n 700 | \n\n \u2010 | \n\n (213) | \n\n \u2010 | \n\n 487 | \n
| \n TOTAL ACTIF | \n\n 1\u00a0063 | \n\n (266) | \n\n (213) | \n\n \u2010 | \n\n 584 | \n
| \n PASSIF | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 190 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 240 | \n\n (86) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 154 | \n
| \n TOTAL PASSIF | \n\n 430 | \n\n (266) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 164 | \n
| \n (1)Cr\u00e9ances de Financement des ventes consenties par Banco RCI Brasil, dont les expositions sont couvertes par le nantissement des \u00ab letras de cambio\u00a0\u00bb souscrites par les concessionnaires et pr\u00e9sent\u00e9es parmi les autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre. | \n
Comptabilisation des op\u00e9rations de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s remplissent les conditions d\u2019une relation de couverture, leur traitement varie selon qu\u2019ils sont qualifi\u00e9s\u00a0:
\u25cfde couverture de juste valeur,
\u25cfde couverture de flux de tr\u00e9sorerie,
\u25cfde couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
Le Groupe identifie l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert d\u00e8s la mise en place de la couverture et documente cette relation de couverture en identifiant la strat\u00e9gie de couverture, le risque couvert et la m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de l\u2019efficacit\u00e9 de la relation de couverture. Le Financement des ventes documente des relations de couverture d\u2019un \u00e9l\u00e9ment ou de plusieurs \u00e9l\u00e9ments homog\u00e8nes ou de macro-couverture pour couvrir ses risques. Par la suite, cette documentation est actualis\u00e9e, permettant ainsi de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture d\u00e9sign\u00e9e.
La comptabilit\u00e9 de couverture se traduit par des m\u00e9thodes sp\u00e9cifiques d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation selon la cat\u00e9gorie de couverture concern\u00e9e.
\u25cfCouverture de juste valeur\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 au titre du risque couvert et l\u2019instrument de couverture est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 pour sa juste valeur. Dans la mesure o\u00f9 les variations de ces deux \u00e9l\u00e9ments sont enregistr\u00e9es simultan\u00e9ment dans le compte de r\u00e9sultat, seule l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture impacte ce dernier. Elle est comptabilis\u00e9e dans la m\u00eame rubrique du compte de r\u00e9sultat que les variations de juste valeur de l\u2019instrument couvert et de l\u2019instrument de couverture.
\u25cfCouverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ne fait l\u2019objet d\u2019aucune revalorisation et seul l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont recycl\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert impacte ce dernier.
\u25cfCouverture d\u2019investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0: l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de liquidation ou de cession de l\u2019investissement. La composante taux des emprunts en yens utilis\u00e9e pour la couverture de l\u2019investissement dans Nissan est assimil\u00e9e \u00e0 de la part inefficace et est par cons\u00e9quent enregistr\u00e9e directement en r\u00e9sultat financier.
Comptabilisation des op\u00e9rations de couverture
Lorsque les d\u00e9riv\u00e9s remplissent les conditions d\u2019une relation de couverture, leur traitement varie selon qu\u2019ils sont qualifi\u00e9s\u00a0:
\u25cfde couverture de juste valeur,
\u25cfde couverture de flux de tr\u00e9sorerie,
\u25cfde couverture d\u2019un investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
Le Groupe identifie l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert d\u00e8s la mise en place de la couverture et documente cette relation de couverture en identifiant la strat\u00e9gie de couverture, le risque couvert et la m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de l\u2019efficacit\u00e9 de la relation de couverture. Le Financement des ventes documente des relations de couverture d\u2019un \u00e9l\u00e9ment ou de plusieurs \u00e9l\u00e9ments homog\u00e8nes ou de macro-couverture pour couvrir ses risques. Par la suite, cette documentation est actualis\u00e9e, permettant ainsi de d\u00e9montrer l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture d\u00e9sign\u00e9e.
La comptabilit\u00e9 de couverture se traduit par des m\u00e9thodes sp\u00e9cifiques d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation selon la cat\u00e9gorie de couverture concern\u00e9e.
\u25cfCouverture de juste valeur\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 au titre du risque couvert et l\u2019instrument de couverture est \u00e9valu\u00e9 et comptabilis\u00e9 pour sa juste valeur. Dans la mesure o\u00f9 les variations de ces deux \u00e9l\u00e9ments sont enregistr\u00e9es simultan\u00e9ment dans le compte de r\u00e9sultat, seule l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture impacte ce dernier. Elle est comptabilis\u00e9e dans la m\u00eame rubrique du compte de r\u00e9sultat que les variations de juste valeur de l\u2019instrument couvert et de l\u2019instrument de couverture.
\u25cfCouverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0: l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ne fait l\u2019objet d\u2019aucune revalorisation et seul l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont recycl\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert impacte ce dernier.
\u25cfCouverture d\u2019investissement net r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0: l\u2019instrument de couverture est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour sa part efficace nette d\u2019imp\u00f4t et en r\u00e9sultat net pour sa part inefficace. Les montants accumul\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de liquidation ou de cession de l\u2019investissement. La composante taux des emprunts en yens utilis\u00e9e pour la couverture de l\u2019investissement dans Nissan est assimil\u00e9e \u00e0 de la part inefficace et est par cons\u00e9quent enregistr\u00e9e directement en r\u00e9sultat financier.
5-A. Charges de personnel
Les charges de personnel s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6 126 millions d\u2019euros en 2025 (6 095 millions d\u2019euros en 2024).
Le d\u00e9tail des charges au titre des engagements de retraite et autres avantages long terme est pr\u00e9sent\u00e9 en Note 19.
Les paiements fond\u00e9s sur des actions concernent des attributions d\u2019actions de performance et des autres accords de paiement fond\u00e9s sur des actions consentis au personnel. Ils repr\u00e9sentent une charge de personnel de 85 millions d\u2019euros en 2025 (98 millions d\u2019euros en 2024).
Les \u00e9l\u00e9ments de valorisation des plans sont explicit\u00e9s en Note 18-G.
5-B. Gains et pertes de change
Les \u00e9carts de change enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat d\u2019exploitation repr\u00e9sentent une charge de 94 millions d\u2019euros en 2025, principalement li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9volution du real br\u00e9silien et du dirham marocain (en 2024, une charge de 52 millions d\u2019euros, principalement li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9volution du r\u00e9al br\u00e9silien et de la livre turque).
5-C. Loyers
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les loyers li\u00e9s aux contrats de location non retrait\u00e9s selon IFRS 16 dans l\u2019\u00e9tat de situation financi\u00e8re en raison de leur non-mat\u00e9rialit\u00e9 ou de leur courte dur\u00e9e s\u2019analysent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Loyers li\u00e9s aux contrats de location de courte dur\u00e9e | \n\n (9) | \n\n (7) | \n
| \n Loyers li\u00e9s aux contrats de location d\u2019actifs de faible valeur | \n\n (13) | \n\n (14) | \n
| \n Autres loyers incluant les loyers variables | \n\n (92) | \n\n (91) | \n
Note 6 \u2013 Autres produits et charges d\u2019exploitation
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbts des restructurations et des mesures d\u2019adaptation des\u00a0effectifs | \n\n (447) | \n\n (304) | \n
| \n R\u00e9sultat de cession d\u2019activit\u00e9s ou de participations op\u00e9rationnelles, totales ou partielles et autres r\u00e9sultats li\u00e9s aux variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n (9\u00a0407) | \n\n (898) | \n
| \n R\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles ou\u00a0corporelles (hors\u00a0cessions d\u2019actifs donn\u00e9s en location) | \n\n 2 | \n\n 11 | \n
| \n Pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill | \n\n (895) | \n\n (307) | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation inhabituels | \n\n (752) | \n\n (189) | \n
| \n Total | \n\n (11\u00a0499) | \n\n (1\u00a0687) | \n
6-C. R\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles
Le r\u00e9sultat de cession d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles inclut divers montants individuellement non significatifs au 31 d\u00e9cembre 2025.
En 2024, le Groupe n\u2019avait pas r\u00e9alis\u00e9 d\u2019op\u00e9rations similaires significatives.
6-A. Co\u00fbts des restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs
Les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs de l\u2019ann\u00e9e 2025 concernent principalement la France pour (414) millions d\u2019euros. Ces co\u00fbts s\u2019inscrivent dans le cadre du plan de r\u00e9duction des co\u00fbts fixes et comprennent des plans de d\u00e9part ainsi que des d\u00e9penses sur les projets de-transformation digitale du Groupe.
Au 31 d\u00e9cembre 2024 les co\u00fbts de restructurations et des mesures d\u2019adaptation des effectifs concernaient principalement la France pour (214) millions d\u2019euros.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Co\u00fbts de restructuration | \n\n Garantie | \n\n Litiges et risques | \n\n Activit\u00e9s d\u2019assurance (1) | \n\n Engagements donn\u00e9s | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 155 | \n\n 862 | \n\n 150 | \n\n 235 | \n\n 953 | \n\n 2\u00a0355 | \n
| \n Dotations aux provisions | \n\n 226 | \n\n 789 | \n\n 70 | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0067 | \n\n 2\u00a0173 | \n
| \n Reprises de provisions pour consommation | \n\n (83) | \n\n (654) | \n\n (52) | \n\n (28) | \n\n (427) | \n\n (1\u00a0244) | \n
| \n Reprises reliquats de provisions non consomm\u00e9es | \n\n (38) | \n\n 15 | \n\n (23) | \n\n \u2010 | \n\n (240) | \n\n (286) | \n
| \n Mouvements de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 107 | \n\n \u2010 | \n\n 29 | \n\n 136 | \n
| \n Ecarts de conversion et autres mouvements | \n\n (7) | \n\n (2) | \n\n (15) | \n\n (1) | \n\n 8 | \n\n (17) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 (2) | \n\n 253 | \n\n 1\u00a0010 | \n\n 237 | \n\n 227 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 3\u00a0117 | \n
| \n (1)Il s\u2019agit des provisions techniques des compagnies d\u2019assurance de l\u2019activit\u00e9 Financement des ventes. (2)Part \u00e0 moins d\u2019un an du total des provisions 1\u00a0323 millions d\u2019euros et part \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0794 millions d\u2019euros. | \n
Les dotations aux provisions pour co\u00fbts de restructuration concernent principalement la R\u00e9gion Europe (Note 6-A).
Note 7 \u2013 R\u00e9sultat financier
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \n\n (350) | \n\n (336) | \n
| \n Produits relatifs \u00e0 la tr\u00e9sorerie et aux placements | \n\n 281 | \n\n 440 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n (69) | \n\n 104 | \n
| \n Dividendes re\u00e7us de soci\u00e9t\u00e9s ni contr\u00f4l\u00e9es, ni sous influence notable | \n\n 5 | \n\n 3 | \n
| \n Ecarts de change aff\u00e9rents aux op\u00e9rations financi\u00e8res | \n\n 112 | \n\n 110 | \n
| \n R\u00e9sultat sur exposition hyperinflation \u207d\u00b9\u207e | \n\n (73) | \n\n (463) | \n
| \n Charge nette d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les passifs et actifs au titre des engagements de retraite et autres avantages \u00e0 long terme du personnel \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n (45) | \n\n (43) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments \u207d\u00b2\u207e | \n\n (138) | \n\n (228) | \n
| \n Autres produits et charges financiers | \n\n (139) | \n\n (621) | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n (208) | \n\n (517) | \n
| \n (1)Le r\u00e9sultat sur exposition d\u2019hyperinflation provient des entit\u00e9s du Groupe en Argentine. (2)Les autres \u00e9l\u00e9ments sont principalement compos\u00e9s des charges sur cessions de cr\u00e9ances, de commissions bancaires, d\u2019escomptes et int\u00e9r\u00eats de retard. | \n
La position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile est pr\u00e9sent\u00e9e dans l\u2019information sectorielle (voir section 5.2.1.6.1.A4).
8-C. Variations des dettes d\u2019imp\u00f4ts courants, des cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts courants et des provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Imp\u00f4ts courants au compte | \n\n Imp\u00f4ts | \n\n Ecarts | \n\n 31 d\u00e9cembre | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts courants hors positions fiscales incertaines | \n\n \n | \n\n (565) | \n\n 565 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n (5) | \n\n \u2010 | \n\n (4) | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n (275) | \n\n (37) | \n\n 97 | \n\n (221) | \n\n (436) | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 278 | \n\n \u2010 | \n\n (100) | \n\n 136 | \n\n 314 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 26 | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n\n (27) | \n\n 5 | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4ts courants \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (370) | \n\n \u2010 | \n\n 119 | \n\n (54) | \n\n (305) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4ts courants \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n TOTAL | \n\n (341) | \n\n (601) | \n\n 682 | \n\n (166) | \n\n (426) | \n
Note 9 \u2013 R\u00e9sultat net de base et r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par\u00a0action
| \n (en milliers d\u2019actions) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actions en circulation | \n\n 295\u00a0722 | \n\n 295\u00a0722 | \n
| \n Actions d\u2019autocontr\u00f4le | \n\n (6\u00a0429) | \n\n (6\u00a0182) | \n
| \n Actions d\u00e9tenues par Nissan x part de Renault dans Nissan | \n\n (15 913) | \n\n (17\u00a0166) | \n
| \n Nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net de base par action | \n\n 273 380 | \n\n 272\u00a0374 | \n
Le nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net de base par action est le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode, ce dernier prenant en compte la neutralisation des actions d\u2019autocontr\u00f4le ainsi que la quote-part des actions Renault d\u00e9tenues par Nissan.
| \n (en milliers d\u2019actions) | \n\n 2025 \u207d\u00b9\u207e | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net de base par action | \n\n 273 380 | \n\n 272\u00a0374 | \n
| \n Effet dilutif des options d\u2019achat d\u2019actions, des droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance et des autres accords de paiements fond\u00e9s sur des actions | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0509 | \n
| \n Nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action | \n\n 273 380 | \n\n 276\u00a0883 | \n
| \n (1)S\u2019agissant d\u2019un r\u00e9sultat net \u2013 part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re en perte, il n\u2019est pas tenu compte de l\u2019effet dilutif des options d\u2019achat d\u2019actions, des droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance et des autres accords de paiements fond\u00e9s sur des actions. | \n
Le nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action est le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions potentiellement en circulation au cours de la p\u00e9riode. Il prend en compte le nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net de base par action, compl\u00e9t\u00e9 du nombre de droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance au titre des plans ayant un effet dilutif potentiel et remplissant les crit\u00e8res de performance \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes lorsque l\u2019\u00e9mission est conditionnelle (Note 18-G).
Le nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action est le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions potentiellement en circulation au cours de la p\u00e9riode. Il prend en compte le nombre d\u2019actions retenu pour le r\u00e9sultat net de base par action, compl\u00e9t\u00e9 du nombre de droits d\u2019attribution d\u2019actions de performance au titre des plans ayant un effet dilutif potentiel et remplissant les crit\u00e8res de performance \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes lorsque l\u2019\u00e9mission est conditionnelle (Note 18-G).
Note 15 \u2013 Cr\u00e9ances de Financement des ventes
15-A. Cr\u00e9ances de Financement des ventes par nature
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 13\u00a0466 | \n
| \n Cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale | \n\n 26\u00a0241 | \n\n 25\u00a0573 | \n
| \n Op\u00e9rations de cr\u00e9dit-bail et assimil\u00e9es | \n\n 17\u00a0775 | \n\n 16\u00a0467 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 58\u00a0005 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (1\u00a0180) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n Valeur nette | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeur nette apr\u00e8s ajustement | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note 24-A.
15-B. Op\u00e9rations de transferts d\u2019actifs
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es maintenues au bilan | \n\n 15\u00a0844 | \n\n 15\u00a0726 | \n\n 15\u00a0796 | \n\n 15\u00a0567 | \n
| \n\n | \n\n 6\u00a0874 | \n\n 6\u00a0918 | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Financement des ventes a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 plusieurs op\u00e9rations de titrisation publique (Allemagne, Espagne, France, Italie et Royaume-Uni) et de financements priv\u00e9s (France, Royaume-Uni, Italie et Allemagne) portant sur des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale et des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution, par l\u2019interm\u00e9diaire de v\u00e9hicules ad hoc. Certaines op\u00e9rations publiques ont \u00e9t\u00e9 souscrites par RCI Banque et permettent ainsi d\u2019obtenir des titres mobilisables aupr\u00e8s de la Banque centrale europ\u00e9enne.
En 2025, le Financement des ventes a lanc\u00e9 deux op\u00e9rations publiques. Une transaction de 624 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des pr\u00eats automobiles accord\u00e9s par sa succursale allemande a \u00e9t\u00e9 plac\u00e9e au cours du premier semestre 2025. La deuxi\u00e8me transaction a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise pour 739 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des cr\u00e9ances de location avec option d\u2019achat (LOA) octroy\u00e9es par sa filiale fran\u00e7aise.
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans le cadre de ces op\u00e9rations de transfert d\u2019actifs sont maintenues au bilan, l\u2019ensemble des risques \u00e9tant conserv\u00e9 par le Groupe. Les passifs associ\u00e9s correspondent aux titres \u00e9mis lors des op\u00e9rations de titrisation. Ils sont comptabilis\u00e9s en autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre.
La diff\u00e9rence entre le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es et le montant des passifs associ\u00e9s correspond au rehaussement de cr\u00e9dit n\u00e9cessaire \u00e0 ces op\u00e9rations, ainsi qu\u2019\u00e0 la quote-part de titres conserv\u00e9e par le secteur Financement des ventes constituant une r\u00e9serve de liquidit\u00e9.
Les actifs titris\u00e9s ne peuvent plus \u00eatre c\u00e9d\u00e9s, ni nantis. Le recours des souscripteurs de titres de dettes est limit\u00e9 aux actifs c\u00e9d\u00e9s.
Les actifs donn\u00e9s en garantie dans le cadre de la gestion de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A4.
15-C. \u00c9ch\u00e9ancier des cr\u00e9ances de Financement des ventes
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n - 1 an | \n\n 29\u00a0595 | \n\n 27\u00a0079 | \n
| \n 1 \u00e0 5 ans | \n\n 26\u00a0773 | \n\n 26\u00a0917 | \n
| \n + 5 ans | \n\n 457 | \n\n 359 | \n
| \n TOTAL DES CR\u00c9ANCES DE FINANCEMENT DES VENTES \u2013 VALEUR NETTE | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-D. R\u00e9partition des cr\u00e9ances de Financement des ventes par niveau de risque
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes sont class\u00e9es dans une cat\u00e9gorie de risque en fonction de la d\u00e9t\u00e9rioration potentielle du risque de cr\u00e9dit depuis leur comptabilisation initiale. De cette classification d\u00e9pend le niveau de la provision pour perte de valeur attendue \u00e0 comptabiliser pour chaque instrument :
\u25cfBucket 1, cr\u00e9ances saines : aucune d\u00e9gradation ou d\u00e9gradation non significative du risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019origination, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif dans un horizon de 12 mois ;
\u25cfBucket 2, cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de sa dur\u00e9e de vie ;
\u25cfBucket 3, cr\u00e9ances en d\u00e9faut.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0016 | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 58\u00a0005 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 39\u00a0082 | \n\n 12\u00a0954 | \n\n 52\u00a0036 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0678 | \n\n 936 | \n\n 4\u00a0614 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0256 | \n\n 99 | \n\n 1\u00a0355 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9 % | \n\n 0,7 % | \n\n 2,3 % | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0129) | \n\n (51) | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (251) | \n\n (20) | \n\n (271) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (158) | \n\n (7) | \n\n (165) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (720) | \n\n (24) | \n\n (744) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 42\u00a0887 | \n\n 13\u00a0938 | \n\n 56\u00a0825 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 42\u00a0040 | \n\n 13\u00a0466 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 37\u00a0371 | \n\n 13\u00a0091 | \n\n 50\u00a0462 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0458 | \n\n 279 | \n\n 3\u00a0737 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0211 | \n\n 96 | \n\n 1\u00a0307 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9% | \n\n 0,7% | \n\n 2,4% | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (49) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (257) | \n\n (26) | \n\n (283) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (172) | \n\n (2) | \n\n (174) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (673) | \n\n (21) | \n\n (694) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances | \n\n 40\u00a0938 | \n\n 13\u00a0417 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-E. Exposition au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes est repr\u00e9sent\u00e9e par la valeur nette comptable des cr\u00e9ances de financement des ventes augment\u00e9e du montant des engagements de financement irr\u00e9vocables en faveur de la client\u00e8le qui figurent dans les engagements hors bilan donn\u00e9s (Note 28-A) et diminu\u00e9e du montant des garanties sur la client\u00e8le (Note 28-B). Le montant de ces garanties d\u00e9tenues sur des cr\u00e9ances douteuses est de 871 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 contre 853 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024.
Les risques sur la qualit\u00e9 des cr\u00e9dits de la client\u00e8le font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation (par syst\u00e8me de notation) et d\u2019un suivi par type d\u2019activit\u00e9 (Client\u00e8le et R\u00e9seau). A la date de cl\u00f4ture des comptes, aucun \u00e9l\u00e9ment ne remet en cause la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances de financement des ventes non \u00e9chues non d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es et il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le du Financement des ventes au regard des dispositions r\u00e8glementaires.
Note 15 \u2013 Cr\u00e9ances de Financement des ventes
15-A. Cr\u00e9ances de Financement des ventes par nature
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 13\u00a0466 | \n
| \n Cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale | \n\n 26\u00a0241 | \n\n 25\u00a0573 | \n
| \n Op\u00e9rations de cr\u00e9dit-bail et assimil\u00e9es | \n\n 17\u00a0775 | \n\n 16\u00a0467 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 58\u00a0005 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (1\u00a0180) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n Valeur nette | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeur nette apr\u00e8s ajustement | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note 24-A.
15-B. Op\u00e9rations de transferts d\u2019actifs
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es maintenues au bilan | \n\n 15\u00a0844 | \n\n 15\u00a0726 | \n\n 15\u00a0796 | \n\n 15\u00a0567 | \n
| \n\n | \n\n 6\u00a0874 | \n\n 6\u00a0918 | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Financement des ventes a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 plusieurs op\u00e9rations de titrisation publique (Allemagne, Espagne, France, Italie et Royaume-Uni) et de financements priv\u00e9s (France, Royaume-Uni, Italie et Allemagne) portant sur des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale et des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution, par l\u2019interm\u00e9diaire de v\u00e9hicules ad hoc. Certaines op\u00e9rations publiques ont \u00e9t\u00e9 souscrites par RCI Banque et permettent ainsi d\u2019obtenir des titres mobilisables aupr\u00e8s de la Banque centrale europ\u00e9enne.
En 2025, le Financement des ventes a lanc\u00e9 deux op\u00e9rations publiques. Une transaction de 624 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des pr\u00eats automobiles accord\u00e9s par sa succursale allemande a \u00e9t\u00e9 plac\u00e9e au cours du premier semestre 2025. La deuxi\u00e8me transaction a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise pour 739 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des cr\u00e9ances de location avec option d\u2019achat (LOA) octroy\u00e9es par sa filiale fran\u00e7aise.
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans le cadre de ces op\u00e9rations de transfert d\u2019actifs sont maintenues au bilan, l\u2019ensemble des risques \u00e9tant conserv\u00e9 par le Groupe. Les passifs associ\u00e9s correspondent aux titres \u00e9mis lors des op\u00e9rations de titrisation. Ils sont comptabilis\u00e9s en autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre.
La diff\u00e9rence entre le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es et le montant des passifs associ\u00e9s correspond au rehaussement de cr\u00e9dit n\u00e9cessaire \u00e0 ces op\u00e9rations, ainsi qu\u2019\u00e0 la quote-part de titres conserv\u00e9e par le secteur Financement des ventes constituant une r\u00e9serve de liquidit\u00e9.
Les actifs titris\u00e9s ne peuvent plus \u00eatre c\u00e9d\u00e9s, ni nantis. Le recours des souscripteurs de titres de dettes est limit\u00e9 aux actifs c\u00e9d\u00e9s.
Les actifs donn\u00e9s en garantie dans le cadre de la gestion de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A4.
15-C. \u00c9ch\u00e9ancier des cr\u00e9ances de Financement des ventes
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n - 1 an | \n\n 29\u00a0595 | \n\n 27\u00a0079 | \n
| \n 1 \u00e0 5 ans | \n\n 26\u00a0773 | \n\n 26\u00a0917 | \n
| \n + 5 ans | \n\n 457 | \n\n 359 | \n
| \n TOTAL DES CR\u00c9ANCES DE FINANCEMENT DES VENTES \u2013 VALEUR NETTE | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-D. R\u00e9partition des cr\u00e9ances de Financement des ventes par niveau de risque
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes sont class\u00e9es dans une cat\u00e9gorie de risque en fonction de la d\u00e9t\u00e9rioration potentielle du risque de cr\u00e9dit depuis leur comptabilisation initiale. De cette classification d\u00e9pend le niveau de la provision pour perte de valeur attendue \u00e0 comptabiliser pour chaque instrument :
\u25cfBucket 1, cr\u00e9ances saines : aucune d\u00e9gradation ou d\u00e9gradation non significative du risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019origination, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif dans un horizon de 12 mois ;
\u25cfBucket 2, cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de sa dur\u00e9e de vie ;
\u25cfBucket 3, cr\u00e9ances en d\u00e9faut.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0016 | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 58\u00a0005 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 39\u00a0082 | \n\n 12\u00a0954 | \n\n 52\u00a0036 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0678 | \n\n 936 | \n\n 4\u00a0614 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0256 | \n\n 99 | \n\n 1\u00a0355 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9 % | \n\n 0,7 % | \n\n 2,3 % | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0129) | \n\n (51) | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (251) | \n\n (20) | \n\n (271) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (158) | \n\n (7) | \n\n (165) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (720) | \n\n (24) | \n\n (744) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 42\u00a0887 | \n\n 13\u00a0938 | \n\n 56\u00a0825 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 42\u00a0040 | \n\n 13\u00a0466 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 37\u00a0371 | \n\n 13\u00a0091 | \n\n 50\u00a0462 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0458 | \n\n 279 | \n\n 3\u00a0737 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0211 | \n\n 96 | \n\n 1\u00a0307 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9% | \n\n 0,7% | \n\n 2,4% | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (49) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (257) | \n\n (26) | \n\n (283) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (172) | \n\n (2) | \n\n (174) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (673) | \n\n (21) | \n\n (694) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances | \n\n 40\u00a0938 | \n\n 13\u00a0417 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-E. Exposition au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes est repr\u00e9sent\u00e9e par la valeur nette comptable des cr\u00e9ances de financement des ventes augment\u00e9e du montant des engagements de financement irr\u00e9vocables en faveur de la client\u00e8le qui figurent dans les engagements hors bilan donn\u00e9s (Note 28-A) et diminu\u00e9e du montant des garanties sur la client\u00e8le (Note 28-B). Le montant de ces garanties d\u00e9tenues sur des cr\u00e9ances douteuses est de 871 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 contre 853 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024.
Les risques sur la qualit\u00e9 des cr\u00e9dits de la client\u00e8le font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation (par syst\u00e8me de notation) et d\u2019un suivi par type d\u2019activit\u00e9 (Client\u00e8le et R\u00e9seau). A la date de cl\u00f4ture des comptes, aucun \u00e9l\u00e9ment ne remet en cause la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances de financement des ventes non \u00e9chues non d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es et il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le du Financement des ventes au regard des dispositions r\u00e8glementaires.
Note 15 \u2013 Cr\u00e9ances de Financement des ventes
15-A. Cr\u00e9ances de Financement des ventes par nature
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 13\u00a0466 | \n
| \n Cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale | \n\n 26\u00a0241 | \n\n 25\u00a0573 | \n
| \n Op\u00e9rations de cr\u00e9dit-bail et assimil\u00e9es | \n\n 17\u00a0775 | \n\n 16\u00a0467 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 58\u00a0005 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (1\u00a0180) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n Valeur nette | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeur nette apr\u00e8s ajustement | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note 24-A.
15-B. Op\u00e9rations de transferts d\u2019actifs
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es maintenues au bilan | \n\n 15\u00a0844 | \n\n 15\u00a0726 | \n\n 15\u00a0796 | \n\n 15\u00a0567 | \n
| \n\n | \n\n 6\u00a0874 | \n\n 6\u00a0918 | \n\n\n | \n\n\n | \n
Le Financement des ventes a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 plusieurs op\u00e9rations de titrisation publique (Allemagne, Espagne, France, Italie et Royaume-Uni) et de financements priv\u00e9s (France, Royaume-Uni, Italie et Allemagne) portant sur des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le finale et des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution, par l\u2019interm\u00e9diaire de v\u00e9hicules ad hoc. Certaines op\u00e9rations publiques ont \u00e9t\u00e9 souscrites par RCI Banque et permettent ainsi d\u2019obtenir des titres mobilisables aupr\u00e8s de la Banque centrale europ\u00e9enne.
En 2025, le Financement des ventes a lanc\u00e9 deux op\u00e9rations publiques. Une transaction de 624 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des pr\u00eats automobiles accord\u00e9s par sa succursale allemande a \u00e9t\u00e9 plac\u00e9e au cours du premier semestre 2025. La deuxi\u00e8me transaction a \u00e9t\u00e9 \u00e9mise pour 739 millions d\u2019euros adoss\u00e9e \u00e0 des cr\u00e9ances de location avec option d\u2019achat (LOA) octroy\u00e9es par sa filiale fran\u00e7aise.
Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans le cadre de ces op\u00e9rations de transfert d\u2019actifs sont maintenues au bilan, l\u2019ensemble des risques \u00e9tant conserv\u00e9 par le Groupe. Les passifs associ\u00e9s correspondent aux titres \u00e9mis lors des op\u00e9rations de titrisation. Ils sont comptabilis\u00e9s en autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre.
La diff\u00e9rence entre le montant des cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es et le montant des passifs associ\u00e9s correspond au rehaussement de cr\u00e9dit n\u00e9cessaire \u00e0 ces op\u00e9rations, ainsi qu\u2019\u00e0 la quote-part de titres conserv\u00e9e par le secteur Financement des ventes constituant une r\u00e9serve de liquidit\u00e9.
Les actifs titris\u00e9s ne peuvent plus \u00eatre c\u00e9d\u00e9s, ni nantis. Le recours des souscripteurs de titres de dettes est limit\u00e9 aux actifs c\u00e9d\u00e9s.
Les actifs donn\u00e9s en garantie dans le cadre de la gestion de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A4.
15-C. \u00c9ch\u00e9ancier des cr\u00e9ances de Financement des ventes
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n - 1 an | \n\n 29\u00a0595 | \n\n 27\u00a0079 | \n
| \n 1 \u00e0 5 ans | \n\n 26\u00a0773 | \n\n 26\u00a0917 | \n
| \n + 5 ans | \n\n 457 | \n\n 359 | \n
| \n TOTAL DES CR\u00c9ANCES DE FINANCEMENT DES VENTES \u2013 VALEUR NETTE | \n\n 56\u00a0825 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-D. R\u00e9partition des cr\u00e9ances de Financement des ventes par niveau de risque
Les cr\u00e9ances de Financement des ventes sont class\u00e9es dans une cat\u00e9gorie de risque en fonction de la d\u00e9t\u00e9rioration potentielle du risque de cr\u00e9dit depuis leur comptabilisation initiale. De cette classification d\u00e9pend le niveau de la provision pour perte de valeur attendue \u00e0 comptabiliser pour chaque instrument :
\u25cfBucket 1, cr\u00e9ances saines : aucune d\u00e9gradation ou d\u00e9gradation non significative du risque de cr\u00e9dit depuis l\u2019origination, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif dans un horizon de 12 mois ;
\u25cfBucket 2, cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale, la perte de valeur correspond aux pertes attendues sur l\u2019actif sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de sa dur\u00e9e de vie ;
\u25cfBucket 3, cr\u00e9ances en d\u00e9faut.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 44\u00a0016 | \n\n 13\u00a0989 | \n\n 58\u00a0005 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 39\u00a0082 | \n\n 12\u00a0954 | \n\n 52\u00a0036 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0678 | \n\n 936 | \n\n 4\u00a0614 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0256 | \n\n 99 | \n\n 1\u00a0355 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9 % | \n\n 0,7 % | \n\n 2,3 % | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0129) | \n\n (51) | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (251) | \n\n (20) | \n\n (271) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (158) | \n\n (7) | \n\n (165) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (720) | \n\n (24) | \n\n (744) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances \u207d\u00b9\u207e | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 42\u00a0887 | \n\n 13\u00a0938 | \n\n 56\u00a0825 | \n
| \n (1)Impacts li\u00e9s \u00e0 la revalorisation \u00e0 hauteur du risque couvert des actifs couverts dans des relations de macrocouverture par le secteur Financement des ventes. | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Cr\u00e9dit \u00e0 la | \n\n Cr\u00e9dit au r\u00e9seau | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 42\u00a0040 | \n\n 13\u00a0466 | \n\n 55\u00a0506 | \n
| \n Cr\u00e9ances saines | \n\n 37\u00a0371 | \n\n 13\u00a0091 | \n\n 50\u00a0462 | \n
| \n Cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n 3\u00a0458 | \n\n 279 | \n\n 3\u00a0737 | \n
| \n Cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n 1\u00a0211 | \n\n 96 | \n\n 1\u00a0307 | \n
| \n % des cr\u00e9ances en d\u00e9faut sur le total des cr\u00e9ances | \n\n 2,9% | \n\n 0,7% | \n\n 2,4% | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (49) | \n\n (1\u00a0151) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances saines | \n\n (257) | \n\n (26) | \n\n (283) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances dont le risque s\u2019est d\u00e9grad\u00e9 depuis la comptabilisation initiale | \n\n (172) | \n\n (2) | \n\n (174) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances en d\u00e9faut | \n\n (673) | \n\n (21) | \n\n (694) | \n
| \n Ajustement de la valeur des cr\u00e9ances | \n\n 40\u00a0938 | \n\n 13\u00a0417 | \n\n 54\u00a0355 | \n
15-E. Exposition au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit de l\u2019activit\u00e9 de financement des ventes est repr\u00e9sent\u00e9e par la valeur nette comptable des cr\u00e9ances de financement des ventes augment\u00e9e du montant des engagements de financement irr\u00e9vocables en faveur de la client\u00e8le qui figurent dans les engagements hors bilan donn\u00e9s (Note 28-A) et diminu\u00e9e du montant des garanties sur la client\u00e8le (Note 28-B). Le montant de ces garanties d\u00e9tenues sur des cr\u00e9ances douteuses est de 871 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 contre 853 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024.
Les risques sur la qualit\u00e9 des cr\u00e9dits de la client\u00e8le font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation (par syst\u00e8me de notation) et d\u2019un suivi par type d\u2019activit\u00e9 (Client\u00e8le et R\u00e9seau). A la date de cl\u00f4ture des comptes, aucun \u00e9l\u00e9ment ne remet en cause la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances de financement des ventes non \u00e9chues non d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es et il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le du Financement des ventes au regard des dispositions r\u00e8glementaires.
Note 16 \u2013 Cr\u00e9ances clients
Valeur nette des cr\u00e9ances clients
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeurs brutes | \n\n 2\u00a0217 | \n\n 1\u00a0740 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es \u207d\u00b9\u207e | \n\n (741) | \n\n (745) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues | \n\n (5) | \n\n (5) | \n
| \n Valeurs nett\u00e9s | \n\n 1\u00a0471 | \n\n 990 | \n
| \n (1)Dont (687) millions d\u2018euros relatifs \u00e0 l\u2019Iran au 31 d\u00e9cembre 2025. | \n
Ce poste exclut les cr\u00e9ances qui font l\u2019objet d\u2019une cession aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe ou \u00e0 un tiers externe au Groupe, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 des cr\u00e9ances leur est transf\u00e9r\u00e9e. Le risque de dilution (essentiellement risque de non-paiement suite \u00e0 un litige commercial) est conserv\u00e9 par le Groupe, mais ce risque est jug\u00e9 n\u00e9gligeable. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es dans ces conditions aux soci\u00e9t\u00e9s de financement des ventes du Groupe sont alors incluses dans les cr\u00e9ances de Financement des ventes, principalement parmi les cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution.
Par ailleurs, il n\u2019existe pas de concentration significative de risques au sein de la client\u00e8le des secteurs Automobile et Services de Mobilit\u00e9 et le chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9 avec un client externe donn\u00e9 n\u2019exc\u00e8de pas 10% du chiffre d\u2019affaires total de ces secteurs.
La gestion de risque du cr\u00e9dit est d\u00e9crite dans la Note 25-B6.
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit des cr\u00e9ances clients est repr\u00e9sent\u00e9e par\u00a0la valeur nette comptable des cr\u00e9ances.
Le mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile est pr\u00e9sent\u00e9 en Note 2-I.
Les informations relatives \u00e0 la juste valeur figurent en Note\u00a024-A.
23-E. Financement par cessions de cr\u00e9ances et\u00a0affacturage invers\u00e9
Financement de l\u2019Automobile par cessions
de cr\u00e9ances
Le secteur Automobile assure une partie de son financement externe par des contrats de cessions de cr\u00e9ances \u00e0 des \u00e9tablissements financiers tiers et par des cessions internes au Groupe aupr\u00e8s du secteur Financement des ventes. Le Financement des ventes participe \u00e9galement au financement des stocks vendus par le secteur Automobile au R\u00e9seau ind\u00e9pendant.
Toutes les cessions de cr\u00e9ances r\u00e9alis\u00e9es par l\u2019Automobile sont d\u00e9consolidantes. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es sont d\u00e9comptabilis\u00e9es lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers, tel que d\u00e9crit en Note 2-R.
Les financements par cessions de cr\u00e9ances commerciales et le financement R\u00e9seau par le secteur Financement des ventes sont les suivants :
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n
| \n Cessions de cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 406 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 258 | \n
| \n Financement du R\u00e9seau ind\u00e9pendant de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0801 | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0119 | \n
| \n Total c\u00e9d\u00e9 | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 11\u00a0207 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 10\u00a0377 | \n
Le total des cr\u00e9ances fiscales c\u00e9d\u00e9es et d\u00e9comptabilis\u00e9es en 2025 repr\u00e9sente 268 millions d\u2019euros et correspond \u00e0 des cr\u00e9ances de TVA (316 millions d\u2019euros de TVA en 2024).
Le secteur Automobile c\u00e8de au secteur Financement des ventes ses cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution. Le total des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution port\u00e9 par le secteur Financement des ventes concerne principalement Renault Group. Les montants sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 15-D.
Financement de l\u2019Automobile par affacturage invers\u00e9
Le Groupe a mis en place plusieurs programmes de financements fournisseurs (en France et en Espagne notamment). Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes incluses dans ces programmes sont class\u00e9es en dettes fournisseurs pour un montant de 511 millions d\u2019euros (0 million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Note 17 \u2013 Autres actifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Charges diverses constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 479 | \n\n 538 | \n\n 1\u00a0017 | \n\n 216 | \n\n 538 | \n\n 754 | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 266 | \n\n 1\u00a0953 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 160 | \n\n 1\u00a0952 | \n\n 2\u00a0112 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 5 | \n\n 314 | \n\n 319 | \n\n 26 | \n\n 278 | \n\n 304 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 646 | \n\n 2\u00a0041 | \n\n 2\u00a0687 | \n\n 589 | \n\n 2\u00a0384 | \n\n 2\u00a0973 | \n
| \n Titres et avances capitalisables de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es (1) | \n\n 53 | \n\n \u2010 | \n\n 53 | \n\n 62 | \n\n \u2010 | \n\n 62 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 143 | \n\n 143 | \n\n \u2010 | \n\n 41 | \n\n 41 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 121 | \n\n 121 | \n\n \u2010 | \n\n 232 | \n\n 232 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0449 | \n\n 5\u00a0110 | \n\n 6\u00a0559 | \n\n 1\u00a0053 | \n\n 5\u00a0425 | \n\n 6\u00a0478 | \n
| \n dont valeur brute | \n\n 1\u00a0553 | \n\n 5\u00a0186 | \n\n 6\u00a0739 | \n\n 1\u00a0175 | \n\n 5\u00a0504 | \n\n 6\u00a0679 | \n
| \n dont d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (104) | \n\n (76) | \n\n (180) | \n\n (122) | \n\n (79) | \n\n (201) | \n
| \n (1)Les titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es dont la valeur nette est sup\u00e9rieure \u00e0 10 millions d\u2019euros concernent les soci\u00e9t\u00e9s Renault Nissan BV et Kadensis. | \n
Note 17 \u2013 Autres actifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Charges diverses constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 479 | \n\n 538 | \n\n 1\u00a0017 | \n\n 216 | \n\n 538 | \n\n 754 | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 266 | \n\n 1\u00a0953 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 160 | \n\n 1\u00a0952 | \n\n 2\u00a0112 | \n
| \n Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts | \n\n 5 | \n\n 314 | \n\n 319 | \n\n 26 | \n\n 278 | \n\n 304 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 646 | \n\n 2\u00a0041 | \n\n 2\u00a0687 | \n\n 589 | \n\n 2\u00a0384 | \n\n 2\u00a0973 | \n
| \n Titres et avances capitalisables de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es (1) | \n\n 53 | \n\n \u2010 | \n\n 53 | \n\n 62 | \n\n \u2010 | \n\n 62 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 143 | \n\n 143 | \n\n \u2010 | \n\n 41 | \n\n 41 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 121 | \n\n 121 | \n\n \u2010 | \n\n 232 | \n\n 232 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0449 | \n\n 5\u00a0110 | \n\n 6\u00a0559 | \n\n 1\u00a0053 | \n\n 5\u00a0425 | \n\n 6\u00a0478 | \n
| \n dont valeur brute | \n\n 1\u00a0553 | \n\n 5\u00a0186 | \n\n 6\u00a0739 | \n\n 1\u00a0175 | \n\n 5\u00a0504 | \n\n 6\u00a0679 | \n
| \n dont d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (104) | \n\n (76) | \n\n (180) | \n\n (122) | \n\n (79) | \n\n (201) | \n
| \n (1)Les titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es dont la valeur nette est sup\u00e9rieure \u00e0 10 millions d\u2019euros concernent les soci\u00e9t\u00e9s Renault Nissan BV et Kadensis. | \n
Note 18 \u2013 Capitaux propres
18-A. Capital social
Le nombre total d\u2019actions ordinaires \u00e9mises et int\u00e9gralement lib\u00e9r\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 est de
295 722\u00a0milliers d\u2019actions avec une valeur nominale de 3,81\u00a0euros par action (inchang\u00e9 par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
Les actions d\u2019autocontr\u00f4le ne donnent pas droit \u00e0 dividende. Elles repr\u00e9sentent 2 % du capital de Renault SA au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (2 % au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le Groupe Nissan, via sa filiale d\u00e9tenue \u00e0 100 % Nissan Finance Co. Ltd., d\u00e9tient environ 15% du capital de Renault SA.
18-B. Gestion des capitaux propres
Dans le cadre de la gestion de ses capitaux propres, le Groupe a pour objectif de pr\u00e9server sa continuit\u00e9 d\u2019exploitation afin de servir un rendement aux actionnaires, de procurer des avantages aux autres partenaires et de maintenir une structure de capital destin\u00e9e \u00e0 en optimiser le co\u00fbt. Le Groupe peut ajuster le paiement de dividendes aux actionnaires, rembourser une partie du capital ou \u00e9mettre de nouvelles actions.
Le suivi des objectifs du Groupe est r\u00e9alis\u00e9 diff\u00e9remment selon les secteurs op\u00e9rationnels.
Le Financement des ventes est soumis au respect de ratios r\u00e8glementaires propres \u00e0 l\u2019activit\u00e9 bancaire. Dans ce cadre, ce secteur respecte en permanence un ratio de solvabilit\u00e9 d\u2019au moins 8 % (rapport entre les fonds propres y compris les AT1, les emprunts subordonn\u00e9s \u00ab\u00a0T2\u00a0\u00bb et le total des risques pond\u00e9r\u00e9s). Le ratio de solvabilit\u00e9 Core Tier 1 de RCI Banque se situe \u00e0 12,52 % au 31 d\u00e9cembre 2025 (13,96 % au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Enfin, le Groupe couvre partiellement son investissement dans Nissan (Note 25-B2).
18-D. Distributions
L\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires du 30 avril 2025 a d\u00e9cid\u00e9 la distribution d\u2019un dividende de 2,20 euros par action, soit 635,8 millions d\u2019euros int\u00e9gralement vers\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025. Au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, 539,8 millions d\u2019euros de dividendes avaient \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s. Un dividende de 2,20\u00a0euros par action est propos\u00e9 \u00e0 l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 30 avril 2026, soit un montant total de 651\u00a0millions d\u2019euros avant d\u00e9duction des titres d\u2019autocontr\u00f4le \u00e0 la date de d\u00e9tachement du dividende.
18-E. \u00c9cart de conversion
La variation de l\u2019\u00e9cart de conversion constat\u00e9e sur la p\u00e9riode s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de conversion constat\u00e9e sur la valeur de la participation dans Nissan | \n\n (683) | \n\n (521) | \n
| \n Variation de conversion constat\u00e9e en r\u00e9sultat dans la partie Nissan(1) | \n\n 1\u00a0511 | \n\n 99 | \n
| \n Effet net d\u2019imp\u00f4ts des op\u00e9rations de couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan(1) | \n\n 1\u00a0131 | \n\n 202 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan | \n\n 1\u00a0959 | \n\n (220) | \n
| \n Variations li\u00e9es aux \u00e9conomies hyperinflationnistes(2) | \n\n (154) | \n\n 337 | \n
| \n Autres variations de l\u2019\u00e9cart de\u00a0conversion(3) | \n\n (369) | \n\n 154 | \n
| \n Variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion | \n\n 1\u00a0436 | \n\n 271 | \n
| \n (1)La variation totale de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif \u00e0 Nissan concerne le recyclage en r\u00e9sultat net des \u00e9carts de conversion de Nissan pour un montant de 1\u00a0511 millions d\u2019euros ainsi que le recyclage de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan pour un montant de 1\u00a0087 millions d\u2019euros. (2)Les variations relatives aux \u00e9conomies en hyperinflation comprennent les variations des \u00e9carts de conversion des filiales argentines depuis le 1er janvier 2018. (3)Les autres variations de l\u2019\u00e9cart de conversion proviennent pour l\u2019essentiel de l\u2019\u00e9volution du real br\u00e9silien et du won cor\u00e9en. | \n
18-F. R\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers
18-F1. Variation de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers
Les montants indiqu\u00e9s ci-dessous sont pr\u00e9sent\u00e9s nets des effets d\u2019imp\u00f4ts.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Instruments financiers | \n\n Instruments de dettes \u00e0 la juste valeur | \n\n Total | \n\n Dont part des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (123) | \n\n 42 | \n\n (2) | \n\n (83) | \n\n (93) | \n
| \n Variations de juste valeur en capitaux propres | \n\n 105 | \n\n 67 | \n\n 96 | \n\n 268 | \n\n 278 | \n
| \n Transfert en r\u00e9sultat \u207d\u00b9\u207e | \n\n 27 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 27 | \n\n 27 | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 9 | \n\n 109 | \n\n 94 | \n\n 212 | \n\n 212 | \n
| \n (1)La d\u00e9composition du transfert en r\u00e9sultat des montants relatifs aux couvertures de flux de tr\u00e9sorerie est d\u00e9taill\u00e9e en Note F2 ci-apr\u00e8s et l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de transfert en r\u00e9sultat de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie est d\u00e9taill\u00e9 en Note F3 ci-apr\u00e8s. | \n
18-F2. D\u00e9composition du transfert en r\u00e9sultat de la partie de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des instruments financiers relative aux couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Marge op\u00e9rationnelle | \n\n 12 | \n\n (153) | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation | \n\n 18 | \n\n 7 | \n
| \n Imp\u00f4ts courants et diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (3) | \n\n 39 | \n
| \n Montant total transf\u00e9r\u00e9 en r\u00e9sultat net pour les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 27 | \n\n (107) | \n
18-F3. \u00c9ch\u00e9ancier de transfert en r\u00e9sultat de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Moins d\u2019un an | \n\n 31 | \n\n (52) | \n
| \n Plus d\u2019un an | \n\n (22) | \n\n (18) | \n
| \n R\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie hors entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n 9 | \n\n (70) | \n
| \n R\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie des entreprises associ\u00e9es et coentreprises | \n\n \u2010 | \n\n (53) | \n
| \n Total de la r\u00e9serve de r\u00e9\u00e9valuation des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 9 | \n\n (123) | \n
Cet \u00e9ch\u00e9ancier est construit sur la base des \u00e9ch\u00e9ances contractuelles des flux de tr\u00e9sorerie faisant l\u2019objet d\u2019une couverture.
19-F. D\u00e9tail de la juste valeur des actifs investis
Les actifs investis via des fonds de pension et des compagnies d\u2019assurance s\u2019analysent comme suit\u00a0:
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||
|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Actifs cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs | \n\n Actifs non cot\u00e9s | \n\n Total | \n
| \n Fonds de pension | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 1 | \n\n (1) | \n\n \u2010 | \n
| \n Actions | \n\n 30 | \n\n \u2010 | \n\n 30 | \n
| \n Obligations | \n\n 167 | \n\n \u2010 | \n\n 167 | \n
| \n Parts dans des fonds communs de placement et autres | \n\n 46 | \n\n \u2010 | \n\n 46 | \n
| \n TOTAL FONDS DE PENSION | \n\n 244 | \n\n (1) | \n\n 243 | \n
| \n Compagnies d\u2019assurance | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 11 | \n\n 11 | \n
| \n Actions | \n\n 10 | \n\n 2 | \n\n 12 | \n
| \n Obligations | \n\n 130 | \n\n 30 | \n\n 160 | \n
| \n Biens immobiliers | \n\n 23 | \n\n 1 | \n\n 24 | \n
| \n Parts dans des fonds communs de placement et autres | \n\n 42 | \n\n 37 | \n\n 79 | \n
| \n TOTAL COMPAGNIES D\u2019ASSURANCE | \n\n 205 | \n\n 81 | \n\n 286 | \n
| \n TOTAL | \n\n 449 | \n\n 80 | \n\n 529 | \n
Les actifs des fonds de pension en obligations se rapportent principalement aux r\u00e9gimes localis\u00e9s au Royaume-Uni (56\u00a0%). Les contrats d\u2019assurance en obligations concernent principalement la Suisse (28\u00a0%) et l\u2019Allemagne (16\u00a0%). Les taux de rendements r\u00e9els des fonds investis au Royaume-Uni sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 19-B.
La moyenne pond\u00e9r\u00e9e des taux de rendement r\u00e9els des principaux fonds investis par le Groupe est de 3,24\u00a0% en 2025 (-0,2 % en 2024).
\u00c0 ce jour, la meilleure estimation des contributions \u00e0 verser aux fonds en 2025 est de l\u2019ordre de 14\u00a0millions d\u2019euros.
Les actifs de pension du Groupe ne comportent pas d\u2019instruments financiers de Renault Group. Les investissements immobiliers ne comportent pas de biens immobiliers occup\u00e9s par le Groupe.
Note 24 \u2013 Instruments financiers par cat\u00e9gorie, juste valeur et effets en r\u00e9sultat
24-A. Ventilation des instruments financiers par cat\u00e9gorie et justes valeurs par niveau
La norme IFRS 9 applicable d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers\u00a0:
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0;
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net\u00a0;
\u25cfLes pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants\u00a0:
\u25cfle niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9\u00a0;
\u25cfle niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1\u00a0;
\u25cfle niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.
Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice et ne prennent donc pas en compte l\u2019effet des variations ult\u00e9rieures.
Il n\u2019a \u00e9t\u00e9 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 aucun transfert d\u2019instrument financier entre le niveau 1 et le niveau 2 ni \u00e0 aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 en 2025.
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n|||||
| \n ACTIFS FINANCIERS ET AUTRES ACTIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Instruments de capitaux propres - \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence | \n\n Juste Valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Niveau de Juste Valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \n | \n\n 56\u00a0904 \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 16 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 17 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Autres cr\u00e9ances et charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 17 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 17 | \n\n 143 | \n\n 15 | \n\n 128 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 17 | \n\n 121 | \n\n 26 | \n\n 95 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es | \n\n 17 | \n\n 53 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u2010 | \n\n 53 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Titres Nissan | \n\n 22 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es | \n\n 22 | \n\n 58 | \n\n 58 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 | \n
| \n Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables | \n\n 22 | \n\n 341 | \n\n 71 | \n\n 270 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 22 | \n\n 242 | \n\n 242 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Pr\u00eats et autres | \n\n 22 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et Equivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 22 | \n\n 20\u00a0014 | \n\n 3\u00a0819 | \n\n 66 | \n\n 16\u00a0129 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 1 & 2 | \n
| \n Total des actifs financiers et autres actifs | \n\n \n | \n\n 90\u00a0235 | \n\n 4\u00a0230 | \n\n 3\u00a0369 | \n\n 82\u00a0583 | \n\n 53 | \n\n 56\u00a0904 | \n\n \n | \n
| \n (1)La juste valeur des cr\u00e9ances de Financement des ventes est estim\u00e9e en actualisant les flux futurs, au taux auquel des pr\u00eats similaires (conditions, \u00e9ch\u00e9ance et qualit\u00e9 du d\u00e9biteur) seraient accord\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les cr\u00e9ances ayant une dur\u00e9e de vie inf\u00e9rieure \u00e0 un an ne sont pas actualis\u00e9es, leur juste valeur ne pr\u00e9sentant pas d\u2019\u00e9cart significatif avec leur valeur nette comptable. La juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 3, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tant r\u00e9alis\u00e9e selon des mod\u00e8les reconnus pour lesquelles certaines donn\u00e9es significatives, telles que le risque de cr\u00e9dit associ\u00e9 au portefeuille de cr\u00e9ances, ne sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. (2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile, les cr\u00e9ances fiscales ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur comptable nette, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation est une approximation raisonnable de la juste valeur. | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n|||
| \n PASSIFS FINANCIERS ET AUTRES PASSIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Juste Valeur | \n\n Niveau de Juste Valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Dettes fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes diverses et produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 21 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes fournisseurs | \n\n 21 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 21 | \n\n 37 | \n\n 16 | \n\n 21 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Titres participatifs Renault | \n\n 23 | \n\n 262 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 262 | \n\n 279 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Titres participatifs Diac | \n\n 23 | \n\n 11 | \n\n 11 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es | \n\n 23 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n 1\u00a0331 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 23 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n 22\u00a0372 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 23 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n 8\u00a0913 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 23 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n 5\u00a0508 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes locatives en application d\u2019IFRS 16 | \n\n 23 | \n\n 624 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 624 | \n\n 624 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes porteuses et non porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 23 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n 31\u00a0167 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 23 | \n\n 190 | \n\n 187 | \n\n 3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 23 | \n\n 240 | \n\n 50 | \n\n 190 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Total des passifs financiers et autres passifs | \n\n \n | \n\n 93\u00a0177 | \n\n 264 | \n\n 214 | \n\n 92\u00a0699 | \n\n 70\u00a0194 | \n\n \u00a0 | \n
| \n (1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes fournisseurs, fiscales ou sociales, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur. (2)La juste valeur retenue pour les titres participatifs Renault SA et DIAC correspond au cours de bourse. (3)Pour les passifs financiers de l\u2019Automobile et les dettes de Financement des ventes \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti au bilan, la juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e essentiellement par l\u2019actualisation des flux futurs aux taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, pour des emprunts de conditions et \u00e9ch\u00e9ances similaires. Les taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group sont obtenus par utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, telles que les courbes de taux z\u00e9ro-coupon et la cotation sur le march\u00e9 secondaire des obligations \u00e9mises par le Groupe\u00a0; la juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 2. | \n
24-D. Couvertures de juste valeur
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de juste valeur de l\u2019instrument de couverture | \n\n (13) | \n\n 126 | \n
| \n Variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert | \n\n 15 | \n\n (130) | \n
| \n Impact net en r\u00e9sultat des couvertures de juste valeur | \n\n 2 | \n\n (4) | \n
Les modalit\u00e9s de comptabilisation des op\u00e9rations de couverture sont d\u00e9crites en Note 2-AA.
Note 25 \u2013 D\u00e9riv\u00e9s et gestion des risques financiers
25-A. D\u00e9riv\u00e9s et accords de compensation
25-A1. Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s et notionnels couverts
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 174 | \n\n 174 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 231 | \n\n 179 | \n\n 20\u00a0685 | \n\n 18\u00a0436 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 231 | \n\n 181 | \n\n 20\u00a0859 | \n\n 18\u00a0610 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 10 | \n\n 10 | \n\n 1\u00a0855 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 725 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 10 | \n\n 11 | \n\n 1\u00a0905 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 775 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 129 | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 15 | \n\n 14 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque mati\u00e8res premi\u00e8res | \n\n 144 | \n\n 35 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total secteur Automobile | \n\n 385 | \n\n 227 | \n\n 24\u00a0310 | \n\n 20\u00a0617 | \n\n 3\u00a0693 | \n\n \u2010 | \n
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture d\u2019investissement net | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 32 | \n\n 32 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 142 | \n\n 10 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 174 | \n\n 42 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 35 | \n\n 169 | \n\n 18\u00a0302 | \n\n 4\u00a0380 | \n\n 13\u00a0922 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n 81 | \n\n 47 | \n\n 9\u00a0622 | \n\n 1\u00a0512 | \n\n 6\u00a0160 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 2 | \n\n 15 | \n\n 5\u00a0863 | \n\n 2\u00a0607 | \n\n 3\u00a0256 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 118 | \n\n 231 | \n\n 33\u00a0787 | \n\n 8\u00a0499 | \n\n 23\u00a0338 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n Total secteur Financement des ventes | \n\n 121 | \n\n 240 | \n\n 33\u00a0961 | \n\n 8\u00a0541 | \n\n 23\u00a0464 | \n\n 1\u00a0956 | \n
Note 20 \u2013 Evolution des provisions pour risques et charges
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Co\u00fbts de restructuration | \n\n Garantie | \n\n Litiges et risques | \n\n Activit\u00e9s d\u2019assurance (1) | \n\n Engagements donn\u00e9s | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 155 | \n\n 862 | \n\n 150 | \n\n 235 | \n\n 953 | \n\n 2\u00a0355 | \n
| \n Dotations aux provisions | \n\n 226 | \n\n 789 | \n\n 70 | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0067 | \n\n 2\u00a0173 | \n
| \n Reprises de provisions pour consommation | \n\n (83) | \n\n (654) | \n\n (52) | \n\n (28) | \n\n (427) | \n\n (1\u00a0244) | \n
| \n Reprises reliquats de provisions non consomm\u00e9es | \n\n (38) | \n\n 15 | \n\n (23) | \n\n \u2010 | \n\n (240) | \n\n (286) | \n
| \n Mouvements de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 107 | \n\n \u2010 | \n\n 29 | \n\n 136 | \n
| \n Ecarts de conversion et autres mouvements | \n\n (7) | \n\n (2) | \n\n (15) | \n\n (1) | \n\n 8 | \n\n (17) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 (2) | \n\n 253 | \n\n 1\u00a0010 | \n\n 237 | \n\n 227 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 3\u00a0117 | \n
| \n (1)Il s\u2019agit des provisions techniques des compagnies d\u2019assurance de l\u2019activit\u00e9 Financement des ventes. (2)Part \u00e0 moins d\u2019un an du total des provisions 1\u00a0323 millions d\u2019euros et part \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0794 millions d\u2019euros. | \n
Chacun des litiges connus dans lesquels Renault ou des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont impliqu\u00e9s fait l\u2019objet d\u2019un examen \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Apr\u00e8s avis des conseils juridiques, les provisions jug\u00e9es n\u00e9cessaires sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, constitu\u00e9es pour couvrir les risques estim\u00e9s. En 2025, aucun nouveau litige significatif n\u2019a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une provision pour risques et charges. Les passifs \u00e9ventuels sont par ailleurs pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A2.
Les dotations aux provisions pour co\u00fbts de restructuration concernent principalement la R\u00e9gion Europe (Note 6-A).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres provisions comprennent 355\u00a0millions d\u2019euros de provisions constitu\u00e9es dans le cadre de l\u2019application de r\u00e9glementations li\u00e9es \u00e0 l\u2019environnement (207\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024). Ces provisions incluent notamment les p\u00e9nalit\u00e9s li\u00e9es aux niveaux d\u2019\u00e9mission de CO2 des v\u00e9hicules vendus au sein de l\u2019Union Europ\u00e9enne, en Inde et en Cor\u00e9e du Sud pour 169 millions d\u2019euros \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025, les frais li\u00e9s aux v\u00e9hicules et batteries hors d\u2019usage, les frais de d\u00e9pollution de terrains industriels en r\u00e9gion Europe et de sites industriels et commerciaux dans les r\u00e9gions Am\u00e9riques et Eurasie. Le Groupe a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 conduit \u00e0 provisionner des charges estim\u00e9es dans le cadre d\u2019accords d\u2019achat et d\u2019engagements de volumes pour un total de 254 millions d\u2019euros (252 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le 1er avril 2025, la Commission europ\u00e9enne et l\u2019autorit\u00e9 de concurrence britannique (CMA) ont sanctionn\u00e9 Renault Group, ainsi qu\u2019une quinzaine de constructeurs automobiles et l\u2019ACEA pour s\u2019\u00eatre entendus sur la r\u00e9mun\u00e9ration des centres de traitement des v\u00e9hicules hors d\u2019usage ainsi que sur l\u2019absence de promotion des (i) caract\u00e9ristiques environnementales des v\u00e9hicules neufs au-del\u00e0 des exigences r\u00e8glementaires et (ii) mati\u00e8res recycl\u00e9es int\u00e9gr\u00e9es dans les v\u00e9hicules neufs. Le montant de la quote-part de ces amendes attribuable \u00e0 Renault Group avait \u00e9t\u00e9 provisionn\u00e9 dans les \u00e9tats financiers du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 au titre de la condamnation de la Commission europ\u00e9enne et l\u2019amende due au titre de la condamnation de la CMA \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement pay\u00e9e.
Au Royaume-Uni, la Financial Conduct Authority (FCA) a interdit certains types de commission vers\u00e9s par les banques aux vendeurs dans le cadre de la distribution de financement automobile en 2021. Plusieurs plaintes ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9es concernant des accords de commission conclus avant cette interdiction. Le 11 janvier 2024, la FCA a annonc\u00e9 un examen des accords de commission mis en place par l\u2019ensemble des banques du secteur, y compris RCI Financial Services Ltd, afin de garantir une indemnisation appropri\u00e9e des consommateurs en cas de preuve de manquements g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s. Parall\u00e8lement aux enqu\u00eates de la FCA, une Cour d\u2019appel britannique a rendu, le 25 octobre 2024, une d\u00e9cision imposant la communication de toute commission sur le financement aux clients ainsi que l\u2019obtention de leur consentement explicite. En ao\u00fbt 2025, la Cour supr\u00eame a jug\u00e9 que les concessionnaires automobiles n\u2019ont pas d\u2019obligations fiduciaires vis-\u00e0-vis des clients, mais a confirm\u00e9 que des commissions \u00e9lev\u00e9es non communiqu\u00e9es peuvent cr\u00e9er une relation in\u00e9quitable au sens du \u00ab\u00a0Consumer Credit Act \u00bb. Suite \u00e0 ces d\u00e9veloppements, la FCA a lanc\u00e9, le 7 octobre 2025, une consultation sur un dispositif d\u2019indemnisation \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du secteur du financement automobile couvrant les accords conclus entre le 6 avril 2007 et le 1er novembre 2024. Cette consultation s\u2019est termin\u00e9e le 12 d\u00e9cembre 2025, avec des r\u00e8gles d\u00e9finitives attendues pour d\u00e9but 2026. Si elles sont adopt\u00e9es, les paiements d\u2019indemnisation pourraient d\u00e9buter avant la fin de l\u2019ann\u00e9e 2026.\u00a0Le Groupe a constitu\u00e9 une provision d\u2019environ 250 millions d\u2019euros destin\u00e9e \u00e0 couvrir l\u2019ensemble des co\u00fbts relatifs \u00e0 ce dossier.
28-A2. Passifs \u00e9ventuels
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe font p\u00e9riodiquement l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les rappels d\u2019imp\u00f4ts et taxes accept\u00e9s sont comptabilis\u00e9s par voie de provisions. Les rappels contest\u00e9s sont pris en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir. Des passifs d\u2019imp\u00f4ts sont constat\u00e9s par voie de provision en cas d\u2019incertitudes relatives \u00e0 la d\u00e9termination des imp\u00f4ts.
Renault sas avait fait l\u2019objet d\u2019un contr\u00f4le fiscal sur les p\u00e9riodes 2012-2020 \u00e0 l\u2019issue duquel des notifications de redressement avaient \u00e9t\u00e9 adress\u00e9es en mati\u00e8re de prix de transfert. Au titre de ce contr\u00f4le fiscal, des n\u00e9gociations ont abouti \u00e0 une r\u00e9duction du diff\u00e9rent \u00e0 146 millions d\u2019euros. Ce contentieux sera port\u00e9 devant les tribunaux administratifs en vue de sa r\u00e9solution.
La soci\u00e9t\u00e9 RESA (Renault Espa\u00f1a SA) a re\u00e7u une notification de redressement fiscal au titre des prix de transfert pour un montant de 213 millions d\u2019euros fin 2020 au titre des exercices 2013 \u00e0 2016 et pour 84 millions d\u2019euros en juin 2023 au titre des exercices 2017 et 2019. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au titre de ces notifications, dans la mesure o\u00f9 le Groupe estime que la probabilit\u00e9 d\u2019avoir gain de cause est forte. Une proc\u00e9dure de r\u00e8glement amiable entre la France et l\u2019Espagne a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e en 2021. Un montant de d\u00e9p\u00f4t de garantie de 297 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale espagnole et comptabilis\u00e9 en actifs financiers non courants.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de RNAIPL en juillet 2025, le Groupe a identifi\u00e9 plusieurs passifs \u00e9ventuels au titre de risques fiscaux qui ont fait l\u2019objet de provisions. Nissan a octroy\u00e9 une garantie de passif au Groupe qui a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 due concurrence parmi les autres actifs non courants.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont soumises p\u00e9riodiquement \u00e0 des enqu\u00eates des autorit\u00e9s dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les cons\u00e9quences financi\u00e8res des condamnations accept\u00e9es sont comptabilis\u00e9es par voie de provisions. Les condamnations contest\u00e9es sont prises en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir.
Les principales enqu\u00eates des autorit\u00e9s de la concurrence et de la r\u00e9glementation automobile en cours au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 portent sur des ententes ou les niveaux d\u2019\u00e9mission des v\u00e9hicules en Europe.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure en cours en France sur le dossier \u00ab \u00e9missions \u00bb, et faisant suite \u00e0 l\u2019ouverture le 12\u00a0janvier 2017 d\u2019une information judiciaire sur demande du Parquet de Paris, la soci\u00e9t\u00e9 Renault sas a \u00e9t\u00e9 mise en examen pour tromperie le 8 juin 2021.
Renault Group a d\u00e9pos\u00e9 en juillet 2021 d\u2019une part un cautionnement de 20 millions d\u2019euros, int\u00e9gr\u00e9 au bilan, pour garantir sa repr\u00e9sentation \u00e0 tous les actes de proc\u00e9dure et pour l\u2019\u00e9ventuel paiement des dommages et amendes et d\u2019autre part, a \u00e9mis une garantie bancaire le 8 octobre 2021 d\u2019un montant de 60 millions d\u2019euros pour indemniser les \u00e9ventuels pr\u00e9judices. Renault Group conteste avoir commis la moindre infraction et rappelle que ses v\u00e9hicules ont tous et toujours \u00e9t\u00e9 homologu\u00e9s conform\u00e9ment aux lois et r\u00e9glementations en vigueur \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Les \u00e9ventuelles cons\u00e9quences sur les suites de la proc\u00e9dure en cours ne peuvent \u00eatre estim\u00e9es de fa\u00e7on fiable \u00e0 ce stade et aucune provision au titre de ces proc\u00e9dures n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024).
En 2025, Renault SAS a fait l\u2019objet d\u2019une assignation devant le Tribunal R\u00e9gional de Munich \u00e0 l\u2019initiative de Broadcom, portant sur des all\u00e9gations d\u2019atteinte \u00e0 un brevet, dont la validit\u00e9 est contest\u00e9e par Renault SAS. Par d\u00e9cision du 5\u00a0f\u00e9vrier 2026, le tribunal de premi\u00e8re instance a statu\u00e9 d\u00e9favorablement \u00e0 l\u2019encontre de Renault SAS. Cette d\u00e9cision fait l\u2019objet d\u2019un appel form\u00e9 par Renault SAS.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont, par ailleurs, soumises aux r\u00e9glementations applicables en termes de pollution notamment des sols et des nappes phr\u00e9atiques qui varient selon les pays dans lesquels elles sont situ\u00e9es. Certains de ces passifs environnementaux sont potentiels et n\u2019auront \u00e0 \u00eatre comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas d\u2019arr\u00eat d\u2019activit\u00e9 ou de fermeture de site. Il est par ailleurs difficile de d\u00e9terminer le montant de l\u2019obligation avec une fiabilit\u00e9 suffisante. Seuls les passifs correspondant \u00e0 une obligation juridique ou implicite existante \u00e0 la cl\u00f4ture et dont l\u2019estimation du montant est raisonnablement fiable font l\u2019objet d\u2019une provision \u00e0 la cl\u00f4ture.
Le Groupe constitue des provisions au titre du recyclage de ses produits en fonction des obligations r\u00e8glementaires et lorsque les modalit\u00e9s d\u2019organisation de la fili\u00e8re de recyclage sont d\u00e9termin\u00e9es. En France, la loi AGEC \u00ab Anti-gaspillage pour une \u00e9conomie circulaire \u00bb promulgu\u00e9e le 10\u00a0f\u00e9vrier 2020 vise \u00e0 \u00e9tendre la responsabilit\u00e9 des industriels dans la gestion de leurs d\u00e9chets. Renault Group a obtenu l\u2019agr\u00e9ment pour mettre en place un Syst\u00e8me Individuel de gestion des V\u00e9hicules Hors d\u2019Usage (VHU) et ainsi faire face \u00e0 ses obligations sur l\u2019ensemble du parc roulant de ses marques en France. Aucune provision n\u2019est constitu\u00e9e pour couvrir le co\u00fbt de la collecte et des v\u00e9hicules hors d\u2019usage en France m\u00e9tropolitaine. Pour les DROM-COM (Outre-mer), le recyclage doit \u00eatre financ\u00e9 du fait des sp\u00e9cificit\u00e9s locales (manque d\u2019infrastructures, abandon de v\u00e9hicules incomplets\u2026). Ces co\u00fbts font l\u2019objet d\u2019une provision de 23\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, constitu\u00e9e au titre de cette obligation. Sur\u00a0les autres territoires, une \u00e9tude est en cours pour d\u00e9terminer le caract\u00e8re on\u00e9reux ou non des obligations r\u00e8glementaires locales.
Les op\u00e9rations de cessions de filiales ou d\u2019activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sont g\u00e9n\u00e9ralement assorties de clauses de garantie de passif en faveur de l\u2019acqu\u00e9reur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risques significatifs li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations.
28-A3. Engagements donn\u00e9s d\u2019achat de titres
Lorsque le Groupe consent aux actionnaires minoritaires de soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement des options de vente de leurs participations, une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil S.A, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A, RCI Financial Services s.r.o ainsi que Free to X des options de vente de leurs participations, dont les cons\u00e9quences sur les \u00e9tats financiers sont expos\u00e9es en Note 18-H.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres ne donnant pas le contr\u00f4le (puts et calls) parfaitement sym\u00e9triques permettant sous certaines conditions \u00e0 Renault sas d\u2019acqu\u00e9rir les parts d\u2019Oyak dans Oyak Renault (call) et de vendre ses parts dans MAIS (put) et permettant \u00e0 Oyak de vendre ses parts dans Oyak Renault (put) et d\u2019acqu\u00e9rir les parts de Renault sas dans MAIS (call). Le prix d\u2019exercice du put est d\u00e9termin\u00e9, en cas d\u2019exercice de ce dernier, par trois experts ind\u00e9pendants qui devront \u00eatre nomm\u00e9s \u00e0 la date d\u2019exercice. L\u2019analyse des contrats n\u2019a pas mis en \u00e9vidence de circonstances qui \u00e9chapperaient au contr\u00f4le de Renault Group permettant \u00e0 Oyak d\u2019exercer son put sans contestation possible de Renault Group. En cons\u00e9quence aucune dette n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 ce titre ni au 31 d\u00e9cembre 2025 ni au 31 d\u00e9cembre 2024.
Note 21 \u2013 Autres passifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Imp\u00f4ts exigibles courants | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n 370 | \n\n 370 | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines | \n\n 436 | \n\n 4 | \n\n 440 | \n\n 275 | \n\n \u2010 | \n\n 275 | \n
| \n Dettes fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 6 | \n\n 1\u00a0310 | \n\n 1\u00a0316 | \n\n 8 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0375 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 27 | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0406 | \n\n 1\u00a0430 | \n
| \n Dettes diverses | \n\n 243 | \n\n 6\u00a0375 | \n\n 6\u00a0618 | \n\n 247 | \n\n 6\u00a0177 | \n\n 6\u00a0424 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 481 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 2\u00a0700 | \n\n 586 | \n\n 1\u00a0806 | \n\n 2\u00a0392 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 37 | \n\n 37 | \n\n \u2010 | \n\n 90 | \n\n 90 | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n 757 | \n\n 11\u00a0134 | \n\n 11\u00a0891 | \n\n 865 | \n\n 10\u00a0846 | \n\n 11\u00a0711 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 11\u00a0443 | \n\n 12\u00a0636 | \n\n 1\u00a0140 | \n\n 11\u00a0216 | \n\n 12\u00a0356 | \n
Les dettes diverses courantes correspondent notamment aux dettes sur fournisseurs d\u2019immobilisations pour 406\u00a0millions d\u2019euros (458 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), aux charges \u00e0 payer au titre de programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente pour 3 351 millions d\u2019euros (3\u00a0318\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et aux produits constat\u00e9s d\u2019avance dans le cadre des contrats de ventes de v\u00e9hicules avec engagement de reprise pour 617 millions d\u2019euros (468 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 21 \u2013 Autres passifs courants et non courants
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Imp\u00f4ts exigibles courants | \n\n \u2010 | \n\n 305 | \n\n 305 | \n\n \u2010 | \n\n 370 | \n\n 370 | \n
| \n Provisions d\u2019imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats relatives \u00e0 des positions fiscales incertaines | \n\n 436 | \n\n 4 | \n\n 440 | \n\n 275 | \n\n \u2010 | \n\n 275 | \n
| \n Dettes fiscales (hors imp\u00f4ts exigibles courants) | \n\n 6 | \n\n 1\u00a0310 | \n\n 1\u00a0316 | \n\n 8 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0375 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 27 | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0406 | \n\n 1\u00a0430 | \n
| \n Dettes diverses | \n\n 243 | \n\n 6\u00a0375 | \n\n 6\u00a0618 | \n\n 247 | \n\n 6\u00a0177 | \n\n 6\u00a0424 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 481 | \n\n 2\u00a0219 | \n\n 2\u00a0700 | \n\n 586 | \n\n 1\u00a0806 | \n\n 2\u00a0392 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations initi\u00e9es \u00e0 des fins d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 37 | \n\n 37 | \n\n \u2010 | \n\n 90 | \n\n 90 | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n 757 | \n\n 11\u00a0134 | \n\n 11\u00a0891 | \n\n 865 | \n\n 10\u00a0846 | \n\n 11\u00a0711 | \n
| \n Total | \n\n 1\u00a0193 | \n\n 11\u00a0443 | \n\n 12\u00a0636 | \n\n 1\u00a0140 | \n\n 11\u00a0216 | \n\n 12\u00a0356 | \n
Les dettes diverses courantes correspondent notamment aux dettes sur fournisseurs d\u2019immobilisations pour 406\u00a0millions d\u2019euros (458 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024), aux charges \u00e0 payer au titre de programmes d\u2019incitation \u00e0 la vente pour 3 351 millions d\u2019euros (3\u00a0318\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et aux produits constat\u00e9s d\u2019avance dans le cadre des contrats de ventes de v\u00e9hicules avec engagement de reprise pour 617 millions d\u2019euros (468 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les produits diff\u00e9r\u00e9s comprennent notamment les produits diff\u00e9r\u00e9s sur les contrats de services de l\u2019Automobile, tels que des contrats d\u2019entretien ou d\u2019extension de garantie, ainsi que des avances re\u00e7ues dans le cadre de contrats de coop\u00e9ration avec des partenaires. Ils correspondent \u00e0 des paiements re\u00e7us dans le cadre de contrats qui pr\u00e9voient un rythme de r\u00e8glements par les clients ind\u00e9pendant de l\u2019ex\u00e9cution de l\u2019obligation de performance par le Groupe (paiements d\u2019avance en totalit\u00e9 ou paiements p\u00e9riodiques \u00e0 terme \u00e0 \u00e9choir). Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont reconnus en chiffre d\u2019affaires sur la dur\u00e9e de vie des contrats. Ils s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Contrats de services automobiles | \n\n Contrats de Coop\u00e9rations | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 1er janvier | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 947 | \n\n 604 | \n\n 830 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s encaiss\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | \n\n 553 | \n\n 522 | \n\n 227 | \n\n 251 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s reconnus en chiffre d\u2019affaires au cours de la p\u00e9riode | \n\n (508) | \n\n (439) | \n\n (441) | \n\n (484) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n \u00c9carts de conversion et autres mouvements | \n\n (1) | \n\n (3) | \n\n (9) | \n\n 7 | \n
| \n Produits diff\u00e9r\u00e9s au 31 d\u00e9cembre | \n\n 1\u00a0071 | \n\n 1\u00a0027 | \n\n 381 | \n\n 604 | \n
| \n Dont part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 949 | \n\n 891 | \n\n 381 | \n\n 587 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus d\u2019un an et moins de 3 ans | \n\n 109 | \n\n 125 | \n\n \u2010 | \n\n 10 | \n
| \n Dont part \u00e0 plus de 3 ans et moins de 5 ans | \n\n 13 | \n\n 11 | \n\n \u2010 | \n\n 7 | \n
Note 23 \u2013 Passifs financiers et dettes de Financement des ventes
23-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres participatifs Renault SA | \n\n 262 | \n\n - | \n\n 262 | \n\n 260 | \n\n - | \n\n 260 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 2 963 | \n\n 2 933 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 4\u00a0631 | \n\n 2\u00a0283 | \n\n 6\u00a0914 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n - | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n 665 | \n\n 665 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 173 | \n\n 450 | \n\n 623 | \n\n 52 | \n\n 296 | \n\n 348 | \n
| \n - Dont emprunts en France | \n\n 170 | \n\n 15 | \n\n 185 | \n\n 50 | \n\n 118 | \n\n 168 | \n
| \n - Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n - Dont emprunts en Colombie | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 420 | \n\n 134 | \n\n 554 | \n\n 441 | \n\n 103 | \n\n 544 | \n
| \n Autres passifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n 127 | \n\n 579 | \n\n 706 | \n\n 141 | \n\n 263 | \n\n 404 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 4\u00a0448 | \n\n 8\u00a0393 | \n\n 5\u00a0525 | \n\n 3\u00a0610 | \n\n 9\u00a0135 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 13 | \n\n 177 | \n\n 190 | \n\n 49 | \n\n 368 | \n\n 417 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0958 | \n\n 4\u00a0625 | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 5\u00a0574 | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 9\u00a0552 | \n
| \n Passifs financiers du secteur Services de Mobilit\u00e9 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 14 | \n\n 8 | \n\n 22 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et Titres participatifs Diac \u207d\u00b3\u207e | \n\n 1\u00a0334 | \n\n - | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0678 | \n\n - | \n\n 1\u00a0678 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 4\u00a0633 | \n\n 9\u00a0925 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 3\u00a0986 | \n\n 11\u00a0252 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0434 | \n\n 16\u00a0434 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n \u2010 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n \u2010 | \n\n 7\u00a0811 | \n\n 7\u00a0811 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n \u2010 | \n\n 4 864 | \n\n 4 864 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats, y compris les dettes locatives \u207d\u2074\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n \u2010 | \n\n 31\u00a0007 | \n\n 31\u00a0007 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n 60 180 | \n\n 60 180 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0116 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du\u00a0Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 240 | \n\n 240 | \n\n \u2010 | \n\n 322 | \n\n 322 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 60 420 | \n\n 60 420 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0438 | \n\n 60\u00a0438 | \n
| \n Total passifs financiers et dettes de\u00a0Financement des ventes | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 65\u00a0053 | \n\n 70 345 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 64\u00a0424 | \n\n 71\u00a0690 | \n
| \n (1)La dette financi\u00e8re relative aux achats en substance des contrats locatifs comptabilis\u00e9s en application d\u2019IAS 16 repr\u00e9sente 87 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (117\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). (2)Les passifs financiers du secteur des Services de Mobilit\u00e9 y compris les financements internes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 224 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (227\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (3)Comprend les titres subordonn\u00e9s de RCI Banque pour un montant de 1 302 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 647 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (4)Comprend les dettes locatives relatives au secteur Financement des ventes pour 70 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (84 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). | \n
\u00c9volution des dettes de Financement des ventes
Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis l\u2019\u00e9quivalent de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros sur le march\u00e9 obligataire en 2025. Ce montant se compose de trois \u00e9missions publiques senior en Euro respectivement de 3 ans (850 millions d\u2019euros), 5 ans (500\u00a0millions d\u2019euros Green bond) et 7 ans (750 millions d\u2019euros) ainsi qu\u2019une \u00e9mission priv\u00e9e de 3,25 ans (300\u00a0millions d\u2019euros). La filiale polonaise du secteur Financement des ventes a par ailleurs \u00e9mis une \u00e9mission \u00e0 3\u00a0ans pour 400 millions de zlotys\u00a0polonais.
En 2025 l\u2019activit\u00e9 d\u00e9p\u00f4ts diminue de 596 millions d\u2019euros et s\u2019explique par une baisse des produits \u00e0 vue de 669 millions d\u2019euros et d\u2019une hausse de 73 millions d\u2019euros des produits \u00e0 terme. 88,9 % de ces d\u00e9p\u00f4ts sont couverts par un r\u00e9gime de garantie des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025 contre 88,4 % en fin\u00a02024.
Dans le cadre de la couverture de certains passifs \u00e0 taux variable (d\u00e9p\u00f4ts), le Financement des ventes a mis en place des d\u00e9riv\u00e9s de taux non qualifi\u00e9s comptablement de d\u00e9riv\u00e9s de couverture selon les dispositions d\u2019IFRS 9. Le produit net bancaire a \u00e9t\u00e9 positivement impact\u00e9 par un effet n\u00e9gatif des instruments d\u00e9riv\u00e9s class\u00e9s en juste valeur par r\u00e9sultat de (47) millions d\u2019euros (principalement li\u00e9 \u00e0 la baisse des taux de march\u00e9) et positif par les swaps de change d\u2019un total de 70 millions d\u2019euros.
Note 23 \u2013 Passifs financiers et dettes de Financement des ventes
23-A. Ventilation courant / non courant
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n\n Non courant | \n\n Courant | \n\n Total | \n
| \n Titres participatifs Renault SA | \n\n 262 | \n\n - | \n\n 262 | \n\n 260 | \n\n - | \n\n 260 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 2 963 | \n\n 2 933 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 4\u00a0631 | \n\n 2\u00a0283 | \n\n 6\u00a0914 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n - | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n 665 | \n\n 665 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 173 | \n\n 450 | \n\n 623 | \n\n 52 | \n\n 296 | \n\n 348 | \n
| \n - Dont emprunts en France | \n\n 170 | \n\n 15 | \n\n 185 | \n\n 50 | \n\n 118 | \n\n 168 | \n
| \n - Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n - Dont emprunts en Colombie | \n\n \u2010 | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n 76 | \n\n 76 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 420 | \n\n 134 | \n\n 554 | \n\n 441 | \n\n 103 | \n\n 544 | \n
| \n Autres passifs financiers \u207d\u00b9\u207e | \n\n 127 | \n\n 579 | \n\n 706 | \n\n 141 | \n\n 263 | \n\n 404 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3\u00a0945 | \n\n 4\u00a0448 | \n\n 8\u00a0393 | \n\n 5\u00a0525 | \n\n 3\u00a0610 | \n\n 9\u00a0135 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 13 | \n\n 177 | \n\n 190 | \n\n 49 | \n\n 368 | \n\n 417 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile | \n\n 3\u00a0958 | \n\n 4\u00a0625 | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 5\u00a0574 | \n\n 3\u00a0978 | \n\n 9\u00a0552 | \n
| \n Passifs financiers du secteur Services de Mobilit\u00e9 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 14 | \n\n 8 | \n\n 22 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et Titres participatifs Diac \u207d\u00b3\u207e | \n\n 1\u00a0334 | \n\n - | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0678 | \n\n - | \n\n 1\u00a0678 | \n
| \n Passifs financiers | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 4\u00a0633 | \n\n 9\u00a0925 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 3\u00a0986 | \n\n 11\u00a0252 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0476 | \n\n \u2010 | \n\n 16\u00a0434 | \n\n 16\u00a0434 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n \u2010 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0317 | \n\n \u2010 | \n\n 7\u00a0811 | \n\n 7\u00a0811 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n \u2010 | \n\n 4 864 | \n\n 4 864 | \n\n \u2010 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats, y compris les dettes locatives \u207d\u2074\u207e | \n\n \u2010 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n 30\u00a0523 | \n\n \u2010 | \n\n 31\u00a0007 | \n\n 31\u00a0007 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n \u2010 | \n\n 60 180 | \n\n 60 180 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0116 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement du\u00a0Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 240 | \n\n 240 | \n\n \u2010 | \n\n 322 | \n\n 322 | \n
| \n Dettes de Financement des ventes | \n\n \u2010 | \n\n 60 420 | \n\n 60 420 | \n\n \u2010 | \n\n 60\u00a0438 | \n\n 60\u00a0438 | \n
| \n Total passifs financiers et dettes de\u00a0Financement des ventes | \n\n 5\u00a0292 | \n\n 65\u00a0053 | \n\n 70 345 | \n\n 7\u00a0266 | \n\n 64\u00a0424 | \n\n 71\u00a0690 | \n
| \n (1)La dette financi\u00e8re relative aux achats en substance des contrats locatifs comptabilis\u00e9s en application d\u2019IAS 16 repr\u00e9sente 87 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (117\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). (2)Les passifs financiers du secteur des Services de Mobilit\u00e9 y compris les financements internes s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 224 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (227\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (3)Comprend les titres subordonn\u00e9s de RCI Banque pour un montant de 1 302 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1 647 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). (4)Comprend les dettes locatives relatives au secteur Financement des ventes pour 70 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (84 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). | \n
23-B. Variation des passifs financiers de l\u2019Automobile et des d\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations
de financement
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation des flux de tr\u00e9sorerie | \n\n Variation d\u00e9coulant de l\u2019obtention ou de la perte du contr\u00f4le de filiales et d\u2019autres unit\u00e9s op\u00e9rationnelles | \n\n Variations | \n\n Autres variations n\u2019impactant pas les flux | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Titres participatifs Renault\u00a0SA | \n\n 260 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 262 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 6\u00a0914 | \n\n (907) | \n\n \u2010 | \n\n (18) | \n\n (93) | \n\n 5\u00a0896 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 665 | \n\n (314) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 352 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 348 | \n\n 505 | \n\n (235) | \n\n 5 | \n\n \u2010 | \n\n 623 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 544 | \n\n (99) | \n\n \u2010 | \n\n (7) | \n\n 116 | \n\n 554 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 404 | \n\n (184) | \n\n 359 | \n\n (33) | \n\n 160 | \n\n 706 | \n
| \n Passifs financiers de l\u2019Automobile hors d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 9\u00a0135 | \n\n (999) | \n\n 124 | \n\n (53) | \n\n 186 | \n\n 8\u00a0393 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 417 | \n\n (180) | \n\n \u2010 | \n\n (37) | \n\n (10) | \n\n 190 | \n
| \n Total passifs financiers de l\u2019Automobile (a) | \n\n 9\u00a0552 | \n\n (1\u00a0179) | \n\n 124 | \n\n (90) | \n\n 176 | \n\n 8\u00a0583 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs sur op\u00e9rations de\u00a0financement de l\u2019Automobile (b) | \n\n 404 | \n\n (150) | \n\n - | \n\n - | \n\n (12) | \n\n 242 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers de l\u2019Automobile dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie sectoriel (section 2.2.5) (a) \u2013 (b) | \n\n \n | \n\n (1\u00a0029) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9 | \n\n 22 | \n\n 8 | \n\n 47 | \n\n (5) | \n\n (64) | \n\n 8 | \n
| \n Variation nette des passifs financiers dans le\u00a0tableau des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s | \n\n \n | \n\n (1\u00a0021) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
23-C. Evolution des passifs financiers et dettes de Financement des ventes
Evolution des titres participatifs de l\u2019Automobile
Les titres participatifs \u00e9mis en octobre\u00a01983 et en avril\u00a01984 par Renault\u00a0SA sont des titres perp\u00e9tuels subordonn\u00e9s cot\u00e9s \u00e0 la Bourse de Paris. Ils font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9mun\u00e9ration annuelle d\u2019un minimum de 9 %, compos\u00e9e d\u2019une partie fixe \u00e9gale \u00e0 6,75 % et d\u2019une partie variable, fonction de l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9, calcul\u00e9e \u00e0 structure et m\u00e9thodes de consolidation identiques.
Les titres participatifs sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti, lequel est obtenu en actualisant les coupons d\u2019int\u00e9r\u00eats pr\u00e9visionnels des titres participatifs au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif des emprunts.
Le cours de Bourse des titres participatifs s\u2018\u00e9l\u00e8ve \u00e0 350\u00a0euros \u00e0 la date du 31 d\u00e9cembre 2025 (323 euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024). La dette financi\u00e8re \u00e9valu\u00e9e sur la base du cours de Bourse s\u2019\u00e9tablit \u00e0 279 millions d\u2019euros (258\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
23-D. Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance
Pour les passifs financiers y compris les d\u00e9riv\u00e9s, les flux contractuels sont similaires aux flux attendus et correspondent aux montants \u00e0 d\u00e9caisser.
Pour les instruments financiers \u00e0 taux variable, les int\u00e9r\u00eats ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les titres participatifs Renault SA et Diac \u00e9tant des titres dont la date de remboursement n\u2019est pas fix\u00e9e, il n\u2019est pas fait mention de leurs flux contractuels.
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers de l\u2019Automobile
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2018 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2019 | \n\n 500 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2020 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2021 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n 600 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2022 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2025 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 517 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 38 | \n\n 38 | \n\n (2) | \n\n 44 | \n\n 42 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n (2) | \n\n 2\u00a0935 | \n\n 2\u00a0933 | \n\n 998 | \n\n 1\u00a0115 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n 350 | \n\n 2 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 623 | \n\n 623 | \n\n 325 | \n\n 125 | \n\n 450 | \n\n 53 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en France | \n\n 185 | \n\n 185 | \n\n 11 | \n\n 4 | \n\n 15 | \n\n 50 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en Colombie | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n 8 | \n\n 90 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 554 | \n\n 565 | \n\n 62 | \n\n 69 | \n\n 131 | \n\n 159 | \n\n 50 | \n\n 48 | \n\n 48 | \n\n 129 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 706 | \n\n 732 | \n\n 589 | \n\n 19 | \n\n 608 | \n\n 43 | \n\n 27 | \n\n 21 | \n\n 21 | \n\n 12 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 2\u00a0235 | \n\n 2\u00a0272 | \n\n 1\u00a0326 | \n\n 215 | \n\n 1\u00a0541 | \n\n 255 | \n\n 137 | \n\n 129 | \n\n 69 | \n\n 141 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n 3 | \n\n 8 | \n\n 11 | \n\n 2 | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Titres participatifs | \n\n 262 | \n\n 259 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 259 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 190 | \n\n 190 | \n\n 115 | \n\n 62 | \n\n 177 | \n\n 9 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 8\u00a0632 | \n\n 1\u00a0442 | \n\n 3\u00a0220 | \n\n 4\u00a0662 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 1\u00a0257 | \n\n 129 | \n\n 920 | \n\n 400 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des dettes et passifs financiers du Financement des ventes
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2018 | \n\n 746 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2019 | \n\n 647 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n 650 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2020 | \n\n 733 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2021 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2022 | \n\n 1\u00a0244 | \n\n 1\u00a0243 | \n\n 47 | \n\n 46 | \n\n 93 | \n\n 500 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2023 | \n\n 4\u00a0246 | \n\n 4\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0663 | \n\n 1\u00a0687 | \n\n 818 | \n\n 965 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2024 | \n\n 5\u00a0065 | \n\n 5\u00a0062 | \n\n \u2010 | \n\n 557 | \n\n 557 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 300 | \n\n 1\u00a0441 | \n\n 800 | \n\n 700 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2025 | \n\n 3\u00a0366 | \n\n 3\u00a0383 | \n\n \u2010 | \n\n 92 | \n\n 92 | \n\n 307 | \n\n 1\u00a0347 | \n\n 387 | \n\n 500 | \n\n 750 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 411 | \n\n 411 | \n\n 97 | \n\n 240 | \n\n 337 | \n\n 57 | \n\n 21 | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0487 | \n\n 168 | \n\n 4\u00a0016 | \n\n 4\u00a0184 | \n\n 3\u00a0696 | \n\n 3\u00a0283 | \n\n 2\u00a0578 | \n\n 1\u00a0298 | \n\n 1\u00a0448 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0325 | \n\n 984 | \n\n 1\u00a0344 | \n\n 2\u00a0328 | \n\n 2\u00a0767 | \n\n 2\u00a0218 | \n\n 823 | \n\n 189 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 2\u00a0990 | \n\n 874 | \n\n 3\u00a0864 | \n\n 494 | \n\n 403 | \n\n 70 | \n\n 25 | \n\n 8 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 70 | \n\n 70 | \n\n 9 | \n\n 16 | \n\n 25 | \n\n 18 | \n\n 17 | \n\n 3 | \n\n 2 | \n\n 5 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 20\u00a0603 | \n\n 5\u00a0421 | \n\n 26\u00a0024 | \n\n 2\u00a0528 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 319 | \n\n 192 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 43\u00a0704 | \n\n 43\u00a0712 | \n\n 24\u00a0586 | \n\n 7\u00a0655 | \n\n 32\u00a0241 | \n\n 5\u00a0807 | \n\n 4\u00a0028 | \n\n 1\u00a0215 | \n\n 408 | \n\n 13 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u00a0 | \n\n 3\u00a0418 | \n\n 134 | \n\n 683 | \n\n 817 | \n\n 796 | \n\n 745 | \n\n 427 | \n\n 172 | \n\n 461 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et titres participatifs Diac | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 18 | \n\n 7 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0309 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 240 | \n\n 228 | \n\n 15 | \n\n 37 | \n\n 52 | \n\n 87 | \n\n 45 | \n\n 31 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Total dettes et passifs financiers du\u00a0Financement\u00a0des ventes | \n\n 61\u00a0754 | \n\n 65\u00a0179 | \n\n 24\u00a0921 | \n\n 12\u00a0398 | \n\n 37\u00a0319 | \n\n 10\u00a0386 | \n\n 8\u00a0101 | \n\n 4\u00a0251 | \n\n 1\u00a0881 | \n\n 3\u00a0241 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 | \n\n 2 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers du secteur Mobilit\u00e9s | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
23-D. Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance
Pour les passifs financiers y compris les d\u00e9riv\u00e9s, les flux contractuels sont similaires aux flux attendus et correspondent aux montants \u00e0 d\u00e9caisser.
Pour les instruments financiers \u00e0 taux variable, les int\u00e9r\u00eats ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les titres participatifs Renault SA et Diac \u00e9tant des titres dont la date de remboursement n\u2019est pas fix\u00e9e, il n\u2019est pas fait mention de leurs flux contractuels.
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers de l\u2019Automobile
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2018 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2019 | \n\n 500 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2020 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n 1\u00a0000 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2021 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n 1\u00a0100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 500 | \n\n 600 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2022 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n 1\u00a0141 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires Renault SA 2025 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n 1\u00a0367 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 517 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 38 | \n\n 38 | \n\n (2) | \n\n 44 | \n\n 42 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 5\u00a0896 | \n\n 5\u00a0896 | \n\n (2) | \n\n 2\u00a0935 | \n\n 2\u00a0933 | \n\n 998 | \n\n 1\u00a0115 | \n\n \u2010 | \n\n 850 | \n\n \u2010 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 352 | \n\n 352 | \n\n 350 | \n\n 2 | \n\n 352 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 623 | \n\n 623 | \n\n 325 | \n\n 125 | \n\n 450 | \n\n 53 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en France | \n\n 185 | \n\n 185 | \n\n 11 | \n\n 4 | \n\n 15 | \n\n 50 | \n\n 60 | \n\n 60 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts au Br\u00e9sil | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n 228 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dont emprunts en Colombie | \n\n 98 | \n\n 98 | \n\n 8 | \n\n 90 | \n\n 98 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 554 | \n\n 565 | \n\n 62 | \n\n 69 | \n\n 131 | \n\n 159 | \n\n 50 | \n\n 48 | \n\n 48 | \n\n 129 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 706 | \n\n 732 | \n\n 589 | \n\n 19 | \n\n 608 | \n\n 43 | \n\n 27 | \n\n 21 | \n\n 21 | \n\n 12 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 2\u00a0235 | \n\n 2\u00a0272 | \n\n 1\u00a0326 | \n\n 215 | \n\n 1\u00a0541 | \n\n 255 | \n\n 137 | \n\n 129 | \n\n 69 | \n\n 141 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u2010 | \n\n 15 | \n\n 3 | \n\n 8 | \n\n 11 | \n\n 2 | \n\n 2 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Titres participatifs | \n\n 262 | \n\n 259 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 259 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 190 | \n\n 190 | \n\n 115 | \n\n 62 | \n\n 177 | \n\n 9 | \n\n 3 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers de\u00a0l\u2019Automobile | \n\n 8\u00a0583 | \n\n 8\u00a0632 | \n\n 1\u00a0442 | \n\n 3\u00a0220 | \n\n 4\u00a0662 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 1\u00a0257 | \n\n 129 | \n\n 920 | \n\n 400 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des dettes et passifs financiers du Financement des ventes
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 3 mois | \n\n 3 \u00e0 12 mois | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 2 ans | \n\n 2 \u00e0 3 ans | \n\n 3 \u00e0 4 ans | \n\n 4 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2018 | \n\n 746 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2019 | \n\n 647 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n 650 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2020 | \n\n 733 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2021 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n 18 | \n\n 18 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2022 | \n\n 1\u00a0244 | \n\n 1\u00a0243 | \n\n 47 | \n\n 46 | \n\n 93 | \n\n 500 | \n\n 650 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2023 | \n\n 4\u00a0246 | \n\n 4\u00a0220 | \n\n 24 | \n\n 1\u00a0663 | \n\n 1\u00a0687 | \n\n 818 | \n\n 965 | \n\n 750 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2024 | \n\n 5\u00a0065 | \n\n 5\u00a0062 | \n\n \u2010 | \n\n 557 | \n\n 557 | \n\n 1\u00a0264 | \n\n 300 | \n\n 1\u00a0441 | \n\n 800 | \n\n 700 | \n
| \n Emprunts obligataires RCI Banque 2025 | \n\n 3\u00a0366 | \n\n 3\u00a0383 | \n\n \u2010 | \n\n 92 | \n\n 92 | \n\n 307 | \n\n 1\u00a0347 | \n\n 387 | \n\n 500 | \n\n 750 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus, frais et primes | \n\n 411 | \n\n 411 | \n\n 97 | \n\n 240 | \n\n 337 | \n\n 57 | \n\n 21 | \n\n \u2010 | \n\n (2) | \n\n (2) | \n
| \n Total emprunts obligataires | \n\n 16\u00a0476 | \n\n 16\u00a0487 | \n\n 168 | \n\n 4\u00a0016 | \n\n 4\u00a0184 | \n\n 3\u00a0696 | \n\n 3\u00a0283 | \n\n 2\u00a0578 | \n\n 1\u00a0298 | \n\n 1\u00a0448 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 8\u00a0317 | \n\n 8\u00a0325 | \n\n 984 | \n\n 1\u00a0344 | \n\n 2\u00a0328 | \n\n 2\u00a0767 | \n\n 2\u00a0218 | \n\n 823 | \n\n 189 | \n\n \u2010 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 4\u00a0864 | \n\n 2\u00a0990 | \n\n 874 | \n\n 3\u00a0864 | \n\n 494 | \n\n 403 | \n\n 70 | \n\n 25 | \n\n 8 | \n
| \n Dettes locatives | \n\n 70 | \n\n 70 | \n\n 9 | \n\n 16 | \n\n 25 | \n\n 18 | \n\n 17 | \n\n 3 | \n\n 2 | \n\n 5 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 30\u00a0453 | \n\n 20\u00a0603 | \n\n 5\u00a0421 | \n\n 26\u00a0024 | \n\n 2\u00a0528 | \n\n 1\u00a0390 | \n\n 319 | \n\n 192 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 43\u00a0704 | \n\n 43\u00a0712 | \n\n 24\u00a0586 | \n\n 7\u00a0655 | \n\n 32\u00a0241 | \n\n 5\u00a0807 | \n\n 4\u00a0028 | \n\n 1\u00a0215 | \n\n 408 | \n\n 13 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats futurs sur emprunts obligataires et autres passifs financiers | \n\n \u00a0 | \n\n 3\u00a0418 | \n\n 134 | \n\n 683 | \n\n 817 | \n\n 796 | \n\n 745 | \n\n 427 | \n\n 172 | \n\n 461 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es et titres participatifs Diac | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 1\u00a0334 | \n\n 18 | \n\n 7 | \n\n 25 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0309 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n 240 | \n\n 228 | \n\n 15 | \n\n 37 | \n\n 52 | \n\n 87 | \n\n 45 | \n\n 31 | \n\n 3 | \n\n 10 | \n
| \n Total dettes et passifs financiers du\u00a0Financement\u00a0des ventes | \n\n 61\u00a0754 | \n\n 65\u00a0179 | \n\n 24\u00a0921 | \n\n 12\u00a0398 | \n\n 37\u00a0319 | \n\n 10\u00a0386 | \n\n 8\u00a0101 | \n\n 4\u00a0251 | \n\n 1\u00a0881 | \n\n 3\u00a0241 | \n
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs financiers des Services de Mobilit\u00e9
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n -1 an | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n||
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n Total des flux contractuels | \n\n 0 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n\n Total | \n\n 1 \u00e0 | \n\n 2 \u00e0 | \n\n 3 \u00e0 | \n
| \n Autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total autres passifs financiers | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs sur op\u00e9rations de financement | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total des passifs financiers du secteur Mobilit\u00e9s | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n 8 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
25-B1. Risque de liquidit\u00e9
Le Groupe doit disposer de ressources financi\u00e8res pour financer ses activit\u00e9s automobiles et de financement des ventes et les investissements n\u00e9cessaires \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Pour cela, les secteurs Automobile et Financement des ventes empruntent r\u00e9guli\u00e8rement sur les march\u00e9s de capitaux et bancaires pour refinancer leur dette brute et assurer leur liquidit\u00e9, ce qui les expose \u00e0 un risque de liquidit\u00e9 en cas de fermeture prolong\u00e9e des march\u00e9s ou de tension sur l\u2019acc\u00e8s au cr\u00e9dit. Les secteurs Automobile et Financement des ventes font \u00e9galement l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. Toute r\u00e9vision de ces notations \u00e0 la baisse pourrait limiter et/ou rench\u00e9rir leur acc\u00e8s aux march\u00e9s des capitaux.
Risque de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile
La gestion du risque de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile est r\u00e9alis\u00e9e par la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie. Elle s\u2019appuie sur un mod\u00e8le interne, lequel d\u00e9finit le niveau de r\u00e9serve de liquidit\u00e9 \u00e0 conserver par l\u2019Automobile pour financer son activit\u00e9 et son d\u00e9veloppement. Le niveau de r\u00e9serve de liquidit\u00e9 fait l\u2019objet d\u2019une surveillance mensuelle \u00e9troite, gr\u00e2ce \u00e0 une revue p\u00e9riodique et un reporting adress\u00e9 au Directeur Financier.
Pour l\u2019Automobile, Renault SA assure l\u2019essentiel du refinancement par recours aux march\u00e9s de capitaux sous la forme de ressources \u00e0 long terme (\u00e9missions obligataires et placements priv\u00e9s), par des financements \u00e0 court terme tels que les NEU CP (Negociable European Commercial Paper) ou par des financements bancaires. Renault SA dispose de plusieurs programmes de dettes au 31 d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u25cfUn programme obligataire EMTN ayant un plafond de 10\u00a0milliards d\u2019euros. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de\u00a0l\u2019AMF\u00a0;
\u25cfUn programme obligataire Shelf Registration sur le march\u00e9 japonais ayant un plafond de 400\u00a0milliards de yens. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s des autorit\u00e9s boursi\u00e8res Japonaises (Kanto Local Finance Bureau)\u00a0;
\u25cfUn programme de NEU CP disposant d\u2019un plafond de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de la Banque de France.
Renault SA ainsi que ses programmes de dettes font l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. S&P a relev\u00e9 le 18 d\u00e9cembre 2025 sa perspective \u00e0 BBB- avec une perspective stable contre BB+ pr\u00e9c\u00e9demment. Moody\u2019s a maintenu le 17 avril 2025 une perspective positive et sa notation \u00e0 Ba1. Les agences japonaises JCR et R&I ont affirm\u00e9 leur notation A- en relevant la perspective de stable \u00e0 positive, le 31\u00a0mars et le 7 mai 2025 respectivement.
En 2025, Renault SA a maintenu son acc\u00e8s aux financements court terme gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019utilisation de son programme de NEU CP.
Renault SA dispose \u00e9galement d\u2019accords de cr\u00e9dit confirm\u00e9s aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires pour un montant de 3,3\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (3,3\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces lignes de cr\u00e9dit ont une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 un an et ne sont pas utilis\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles constituent une r\u00e9serve de liquidit\u00e9 pour l\u2019Automobile. La maturit\u00e9 des passifs financiers de l\u2019Automobile au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note 23-\u00a0D.
La documentation contractuelle des accords de cr\u00e9dit confirm\u00e9s, des financements bancaires et de march\u00e9 de Renault SA ne contient aucune clause pouvant remettre en cause la mobilisation ou le maintien du cr\u00e9dit en raison de l\u2019\u00e9volution de la qualit\u00e9 de signature ou du respect de ratios financiers de Renault. Certains financements, notamment les financements de march\u00e9, contiennent des clauses standards de march\u00e9 (pari passu, negative pledge, cross default).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019Automobile dispose d\u2019une r\u00e9serve de liquidit\u00e9 de 17,7\u00a0milliards d\u2019euros qui lui permet de faire face \u00e0 ses engagements \u00e0 12 mois. Elle est constitu\u00e9e de 14,5\u00a0milliards d\u2019euros de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie minor\u00e9s de 0,1 milliard de tr\u00e9sorerie \u00e0 tiers et de 3,3\u00a0milliards d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es.
Risque de liquidit\u00e9 du Financement des ventes
Le Financement des ventes porte une grande attention \u00e0 la diversification de ses sources d\u2019acc\u00e8s \u00e0 la liquidit\u00e9. Au-del\u00e0 de la base historique d\u2019investisseurs obligataires en euros, de nouvelles zones de distribution ont \u00e9t\u00e9 exploit\u00e9es avec\u00a0succ\u00e8s.
La gestion du risque de liquidit\u00e9 du Financement des ventes prend en compte les recommandations de l\u2019Autorit\u00e9 Bancaire Europ\u00e9enne (European Banking Authority). Il repose sur plusieurs indicateurs ou analyses (r\u00e9serve de liquidit\u00e9, prix de transfert et divers sc\u00e9narios de stress), r\u00e9actualis\u00e9s et soumis au Comit\u00e9 Financier du Financement des ventes mensuellement. Les sc\u00e9narios de stress comprennent des hypoth\u00e8ses de fuite des d\u00e9p\u00f4ts, de perte d\u2019acc\u00e8s \u00e0 de nouveaux financements, d\u2019indisponibilit\u00e9 partielle de certains \u00e9l\u00e9ments de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 ainsi que des pr\u00e9visions de production de nouveaux cr\u00e9dits.
L\u2019alternance de maturit\u00e9s et de formats d\u2019\u00e9mission s\u2019inscrit dans la strat\u00e9gie de diversification des sources de financement poursuivie depuis plusieurs ann\u00e9es par le Financement des ventes et permet de toucher le plus grand nombre d\u2019investisseurs.
Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis l\u2019\u00e9quivalent de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros sur le march\u00e9 obligataire en 2025
(Note 23-C).
Sur le march\u00e9 de la titrisation, le secteur Financement des ventes a plac\u00e9 deux op\u00e9rations publiques au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025. La premi\u00e8re op\u00e9ration plac\u00e9e pour 624 millions d\u2019euros de titres adoss\u00e9s \u00e0 des pr\u00eats automobiles accord\u00e9s par sa succursale allemande. La deuxi\u00e8me op\u00e9ration \u00e9mise pour 739 millions d\u2019euros de titres adoss\u00e9s \u00e0 des cr\u00e9dits octroy\u00e9s par sa filiale fran\u00e7aise. Les titrisations priv\u00e9es de pr\u00eats automobiles au Royaume\u2011Uni, de leasing en Allemagne et de composante valeur r\u00e9siduelle des contrats de LOA en France ont vu leur p\u00e9riode revolving \u00e9tendue pour une ann\u00e9e suppl\u00e9mentaire. Le montant de cette derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 pour atteindre 700 millions d\u2019euros.
En 2025, les encours d\u2019\u00e9pargne collect\u00e9e dans le cadre de l\u2019activit\u00e9 de collecte d\u2019\u00e9pargne ont diminu\u00e9 de 0,6 milliards d\u2019euros depuis le d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 29,9\u00a0milliards d\u2019euros.
Ces ressources, auxquelles s\u2019ajoutent, sur le p\u00e9rim\u00e8tre Europe, 4,3 milliards d\u2019euros de lignes bancaires confirm\u00e9es non tir\u00e9es, 3,6 milliards d\u2019euros de collat\u00e9ral \u00e9ligible aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire des Banques Centrales, 3,0 milliards d\u2019euros d\u2019actifs hautement liquides (HQLA) et 0,2 milliards d\u2019euros d\u2019actifs financiers, permettent au secteur Financement des ventes d\u2019assurer le maintien des financements accord\u00e9s \u00e0 ses clients pendant 12 mois sans acc\u00e8s \u00e0 la liquidit\u00e9 ext\u00e9rieure. Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 du Financement des ventes (p\u00e9rim\u00e8tre Europe) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 11,1 milliards d\u2019euros (14,8 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les \u00e9missions et programmes du secteur Financement des ventes font l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. Le 24 novembre 2025, S&P a maintenu la notation de RCI Banque \u00e0 BBB- avec perspective stable. Moody\u2019s a maintenu le 5 juin 2024 la notation Baa1 avec une perspective stable.
23-E. Financement par cessions de cr\u00e9ances et\u00a0affacturage invers\u00e9
Financement de l\u2019Automobile par cessions
de cr\u00e9ances
Le secteur Automobile assure une partie de son financement externe par des contrats de cessions de cr\u00e9ances \u00e0 des \u00e9tablissements financiers tiers et par des cessions internes au Groupe aupr\u00e8s du secteur Financement des ventes. Le Financement des ventes participe \u00e9galement au financement des stocks vendus par le secteur Automobile au R\u00e9seau ind\u00e9pendant.
Toutes les cessions de cr\u00e9ances r\u00e9alis\u00e9es par l\u2019Automobile sont d\u00e9consolidantes. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es sont d\u00e9comptabilis\u00e9es lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers, tel que d\u00e9crit en Note 2-R.
Les financements par cessions de cr\u00e9ances commerciales et le financement R\u00e9seau par le secteur Financement des ventes sont les suivants :
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n
| \n Cessions de cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 406 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 258 | \n
| \n Financement du R\u00e9seau ind\u00e9pendant de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0801 | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0119 | \n
| \n Total c\u00e9d\u00e9 | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 11\u00a0207 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 10\u00a0377 | \n
Le total des cr\u00e9ances fiscales c\u00e9d\u00e9es et d\u00e9comptabilis\u00e9es en 2025 repr\u00e9sente 268 millions d\u2019euros et correspond \u00e0 des cr\u00e9ances de TVA (316 millions d\u2019euros de TVA en 2024).
Le secteur Automobile c\u00e8de au secteur Financement des ventes ses cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution. Le total des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution port\u00e9 par le secteur Financement des ventes concerne principalement Renault Group. Les montants sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 15-D.
Financement de l\u2019Automobile par affacturage invers\u00e9
Le Groupe a mis en place plusieurs programmes de financements fournisseurs (en France et en Espagne notamment). Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes incluses dans ces programmes sont class\u00e9es en dettes fournisseurs pour un montant de 511 millions d\u2019euros (0 million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Financement de l\u2019Automobile par cessions
de cr\u00e9ances
Le secteur Automobile assure une partie de son financement externe par des contrats de cessions de cr\u00e9ances \u00e0 des \u00e9tablissements financiers tiers et par des cessions internes au Groupe aupr\u00e8s du secteur Financement des ventes. Le Financement des ventes participe \u00e9galement au financement des stocks vendus par le secteur Automobile au R\u00e9seau ind\u00e9pendant.
Toutes les cessions de cr\u00e9ances r\u00e9alis\u00e9es par l\u2019Automobile sont d\u00e9consolidantes. Les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es sont d\u00e9comptabilis\u00e9es lorsque l\u2019essentiel des risques et avantages qui leur sont associ\u00e9s est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 ces tiers, tel que d\u00e9crit en Note 2-R.
Les financements par cessions de cr\u00e9ances commerciales et le financement R\u00e9seau par le secteur Financement des ventes sont les suivants :
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n\n Aupr\u00e8s d\u2019organismes | \n\n Aupr\u00e8s du Financement | \n
| \n Cessions de cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 406 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 258 | \n
| \n Financement du R\u00e9seau ind\u00e9pendant de l\u2019Automobile | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0801 | \n\n \u2010 | \n\n 10\u00a0119 | \n
| \n Total c\u00e9d\u00e9 | \n\n 1\u00a0901 | \n\n 11\u00a0207 | \n\n 2\u00a0010 | \n\n 10\u00a0377 | \n
Le total des cr\u00e9ances fiscales c\u00e9d\u00e9es et d\u00e9comptabilis\u00e9es en 2025 repr\u00e9sente 268 millions d\u2019euros et correspond \u00e0 des cr\u00e9ances de TVA (316 millions d\u2019euros de TVA en 2024).
Le secteur Automobile c\u00e8de au secteur Financement des ventes ses cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution. Le total des cr\u00e9ances sur le r\u00e9seau de distribution port\u00e9 par le secteur Financement des ventes concerne principalement Renault Group. Les montants sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 15-D.
Note 24 \u2013 Instruments financiers par cat\u00e9gorie, juste valeur et effets en r\u00e9sultat
24-A. Ventilation des instruments financiers par cat\u00e9gorie et justes valeurs par niveau
La norme IFRS 9 applicable d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers\u00a0:
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0;
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net\u00a0;
\u25cfLes pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants\u00a0:
\u25cfle niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9\u00a0;
\u25cfle niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1\u00a0;
\u25cfle niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.
Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice et ne prennent donc pas en compte l\u2019effet des variations ult\u00e9rieures.
Il n\u2019a \u00e9t\u00e9 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 aucun transfert d\u2019instrument financier entre le niveau 1 et le niveau 2 ni \u00e0 aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 en 2025.
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n|||||
| \n ACTIFS FINANCIERS ET AUTRES ACTIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Instruments de capitaux propres - \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence | \n\n Juste Valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Niveau de Juste Valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \n | \n\n 56\u00a0904 \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 16 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 17 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Autres cr\u00e9ances et charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 17 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 17 | \n\n 143 | \n\n 15 | \n\n 128 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 17 | \n\n 121 | \n\n 26 | \n\n 95 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es | \n\n 17 | \n\n 53 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u2010 | \n\n 53 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Titres Nissan | \n\n 22 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es | \n\n 22 | \n\n 58 | \n\n 58 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 | \n
| \n Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables | \n\n 22 | \n\n 341 | \n\n 71 | \n\n 270 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 22 | \n\n 242 | \n\n 242 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Pr\u00eats et autres | \n\n 22 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et Equivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 22 | \n\n 20\u00a0014 | \n\n 3\u00a0819 | \n\n 66 | \n\n 16\u00a0129 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 1 & 2 | \n
| \n Total des actifs financiers et autres actifs | \n\n \n | \n\n 90\u00a0235 | \n\n 4\u00a0230 | \n\n 3\u00a0369 | \n\n 82\u00a0583 | \n\n 53 | \n\n 56\u00a0904 | \n\n \n | \n
| \n (1)La juste valeur des cr\u00e9ances de Financement des ventes est estim\u00e9e en actualisant les flux futurs, au taux auquel des pr\u00eats similaires (conditions, \u00e9ch\u00e9ance et qualit\u00e9 du d\u00e9biteur) seraient accord\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les cr\u00e9ances ayant une dur\u00e9e de vie inf\u00e9rieure \u00e0 un an ne sont pas actualis\u00e9es, leur juste valeur ne pr\u00e9sentant pas d\u2019\u00e9cart significatif avec leur valeur nette comptable. La juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 3, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tant r\u00e9alis\u00e9e selon des mod\u00e8les reconnus pour lesquelles certaines donn\u00e9es significatives, telles que le risque de cr\u00e9dit associ\u00e9 au portefeuille de cr\u00e9ances, ne sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. (2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile, les cr\u00e9ances fiscales ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur comptable nette, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation est une approximation raisonnable de la juste valeur. | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n|||
| \n PASSIFS FINANCIERS ET AUTRES PASSIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Juste Valeur | \n\n Niveau de Juste Valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Dettes fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes diverses et produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 21 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes fournisseurs | \n\n 21 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 21 | \n\n 37 | \n\n 16 | \n\n 21 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Titres participatifs Renault | \n\n 23 | \n\n 262 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 262 | \n\n 279 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Titres participatifs Diac | \n\n 23 | \n\n 11 | \n\n 11 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es | \n\n 23 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n 1\u00a0331 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 23 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n 22\u00a0372 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 23 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n 8\u00a0913 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 23 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n 5\u00a0508 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes locatives en application d\u2019IFRS 16 | \n\n 23 | \n\n 624 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 624 | \n\n 624 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes porteuses et non porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 23 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n 31\u00a0167 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 23 | \n\n 190 | \n\n 187 | \n\n 3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 23 | \n\n 240 | \n\n 50 | \n\n 190 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Total des passifs financiers et autres passifs | \n\n \n | \n\n 93\u00a0177 | \n\n 264 | \n\n 214 | \n\n 92\u00a0699 | \n\n 70\u00a0194 | \n\n \u00a0 | \n
| \n (1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes fournisseurs, fiscales ou sociales, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur. (2)La juste valeur retenue pour les titres participatifs Renault SA et DIAC correspond au cours de bourse. (3)Pour les passifs financiers de l\u2019Automobile et les dettes de Financement des ventes \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti au bilan, la juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e essentiellement par l\u2019actualisation des flux futurs aux taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, pour des emprunts de conditions et \u00e9ch\u00e9ances similaires. Les taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group sont obtenus par utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, telles que les courbes de taux z\u00e9ro-coupon et la cotation sur le march\u00e9 secondaire des obligations \u00e9mises par le Groupe\u00a0; la juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 2. | \n
24-D. Couvertures de juste valeur
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Variation de juste valeur de l\u2019instrument de couverture | \n\n (13) | \n\n 126 | \n
| \n Variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert | \n\n 15 | \n\n (130) | \n
| \n Impact net en r\u00e9sultat des couvertures de juste valeur | \n\n 2 | \n\n (4) | \n
Les modalit\u00e9s de comptabilisation des op\u00e9rations de couverture sont d\u00e9crites en Note 2-AA.
Note 25 \u2013 D\u00e9riv\u00e9s et gestion des risques financiers
25-A. D\u00e9riv\u00e9s et accords de compensation
25-A1. Juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s et notionnels couverts
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019Automobile correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 2 | \n\n 174 | \n\n 174 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 231 | \n\n 179 | \n\n 20\u00a0685 | \n\n 18\u00a0436 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 231 | \n\n 181 | \n\n 20\u00a0859 | \n\n 18\u00a0610 | \n\n 2\u00a0249 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 10 | \n\n 10 | \n\n 1\u00a0855 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 725 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 10 | \n\n 11 | \n\n 1\u00a0905 | \n\n 1\u00a0130 | \n\n 775 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 129 | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 15 | \n\n 14 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque mati\u00e8res premi\u00e8res | \n\n 144 | \n\n 35 | \n\n 1\u00a0546 | \n\n 877 | \n\n 669 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total secteur Automobile | \n\n 385 | \n\n 227 | \n\n 24\u00a0310 | \n\n 20\u00a0617 | \n\n 3\u00a0693 | \n\n \u2010 | \n
La juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s du Financement des ventes correspond \u00e0 leur valeur au bilan\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n Nominal par \u00e9ch\u00e9ance | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Actif | \n\n Passif | \n\n Nominal | \n\n - 1 an | \n\n 1 \u00e0 5 ans | \n\n + 5 ans | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture d\u2019investissement net | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 32 | \n\n 32 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 142 | \n\n 10 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Total risque de change | \n\n 3 | \n\n 9 | \n\n 174 | \n\n 42 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n
| \n Couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 35 | \n\n 169 | \n\n 18\u00a0302 | \n\n 4\u00a0380 | \n\n 13\u00a0922 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couverture de juste valeur | \n\n 81 | \n\n 47 | \n\n 9\u00a0622 | \n\n 1\u00a0512 | \n\n 6\u00a0160 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture | \n\n 2 | \n\n 15 | \n\n 5\u00a0863 | \n\n 2\u00a0607 | \n\n 3\u00a0256 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total risque de taux | \n\n 118 | \n\n 231 | \n\n 33\u00a0787 | \n\n 8\u00a0499 | \n\n 23\u00a0338 | \n\n 1\u00a0950 | \n
| \n Total secteur Financement des ventes | \n\n 121 | \n\n 240 | \n\n 33\u00a0961 | \n\n 8\u00a0541 | \n\n 23\u00a0464 | \n\n 1\u00a0956 | \n
24-A. Ventilation des instruments financiers par cat\u00e9gorie et justes valeurs par niveau
La norme IFRS 9 applicable d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers\u00a0:
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0;
\u25cfLes actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net\u00a0;
\u25cfLes pr\u00eats et cr\u00e9ances\u00a0\u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants\u00a0:
\u25cfle niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9\u00a0;
\u25cfle niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1\u00a0;
\u25cfle niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9\u00a0; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n|||||
| \n ACTIFS FINANCIERS ET AUTRES ACTIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Instruments de capitaux propres - \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence | \n\n Juste Valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Niveau de Juste Valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 56\u00a0825 | \n\n \n | \n\n 56\u00a0904 \u207d\u00b9\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile | \n\n 16 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0471 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 17 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0538 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n Autres cr\u00e9ances et charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 17 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 3\u00a0704 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 17 | \n\n 143 | \n\n 15 | \n\n 128 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 17 | \n\n 121 | \n\n 26 | \n\n 95 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es | \n\n 17 | \n\n 53 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u2010 | \n\n 53 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Titres Nissan | \n\n 22 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n 2\u00a0810 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es | \n\n 22 | \n\n 58 | \n\n 58 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3 | \n
| \n Valeurs mobili\u00e8res et titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables | \n\n 22 | \n\n 341 | \n\n 71 | \n\n 270 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 22 | \n\n 242 | \n\n 242 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Pr\u00eats et autres | \n\n 22 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1\u00a0915 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 3 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et Equivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 22 | \n\n 20\u00a0014 | \n\n 3\u00a0819 | \n\n 66 | \n\n 16\u00a0129 | \n\n \n | \n\n \u207d\u00b2\u207e | \n\n 1 & 2 | \n
| \n Total des actifs financiers et autres actifs | \n\n \n | \n\n 90\u00a0235 | \n\n 4\u00a0230 | \n\n 3\u00a0369 | \n\n 82\u00a0583 | \n\n 53 | \n\n 56\u00a0904 | \n\n \n | \n
| \n (1)La juste valeur des cr\u00e9ances de Financement des ventes est estim\u00e9e en actualisant les flux futurs, au taux auquel des pr\u00eats similaires (conditions, \u00e9ch\u00e9ance et qualit\u00e9 du d\u00e9biteur) seraient accord\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les cr\u00e9ances ayant une dur\u00e9e de vie inf\u00e9rieure \u00e0 un an ne sont pas actualis\u00e9es, leur juste valeur ne pr\u00e9sentant pas d\u2019\u00e9cart significatif avec leur valeur nette comptable. La juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 3, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tant r\u00e9alis\u00e9e selon des mod\u00e8les reconnus pour lesquelles certaines donn\u00e9es significatives, telles que le risque de cr\u00e9dit associ\u00e9 au portefeuille de cr\u00e9ances, ne sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. (2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile, les cr\u00e9ances fiscales ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur comptable nette, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation est une approximation raisonnable de la juste valeur. | \n
| \n \n | \n\n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n \n | \n\n Valeur au bilan | \n\n \n | \n\n \n | \n|||
| \n PASSIFS FINANCIERS ET AUTRES PASSIFS (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n Total | \n\n Juste valeur par r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur par capitaux propres | \n\n Co\u00fbt amorti | \n\n Juste Valeur | \n\n Niveau de Juste Valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur | \n
| \n Dettes fiscales (y compris imp\u00f4ts exigibles) | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0621 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n 21 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0220 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes diverses et produits diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 21 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 9\u00a0318 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes fournisseurs | \n\n 21 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 10\u00a0636 | \n\n \u00a0\u207d\u00b9\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations d\u2019exploitation de l\u2019Automobile | \n\n 21 | \n\n 37 | \n\n 16 | \n\n 21 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Titres participatifs Renault | \n\n 23 | \n\n 262 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 262 | \n\n 279 \u207d\u00b2\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Titres participatifs Diac | \n\n 23 | \n\n 11 | \n\n 11 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1 | \n
| \n Dettes subordonn\u00e9es | \n\n 23 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 1\u00a0323 | \n\n 1\u00a0331 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts obligataires | \n\n 23 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 22\u00a0372 | \n\n 22\u00a0372 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes repr\u00e9sent\u00e9es par un titre | \n\n 23 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 8\u00a0669 | \n\n 8\u00a0913 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | \n\n 23 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 5\u00a0487 | \n\n 5\u00a0508 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Dettes locatives en application d\u2019IFRS 16 | \n\n 23 | \n\n 624 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 624 | \n\n 624 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n Autres dettes porteuses et non porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n 23 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 31\u00a0167 | \n\n 31\u00a0167 \u207d\u00b3\u207e | \n\n \u00a0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement de l\u2019Automobile | \n\n 23 | \n\n 190 | \n\n 187 | \n\n 3 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs s/ op\u00e9rations de financement du Financement des ventes | \n\n 23 | \n\n 240 | \n\n 50 | \n\n 190 | \n\n \u00a0 | \n\n \u00a0 | \n\n 2 | \n
| \n Total des passifs financiers et autres passifs | \n\n \n | \n\n 93\u00a0177 | \n\n 264 | \n\n 214 | \n\n 92\u00a0699 | \n\n 70\u00a0194 | \n\n \u00a0 | \n
| \n (1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes fournisseurs, fiscales ou sociales, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur. (2)La juste valeur retenue pour les titres participatifs Renault SA et DIAC correspond au cours de bourse. (3)Pour les passifs financiers de l\u2019Automobile et les dettes de Financement des ventes \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti au bilan, la juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e essentiellement par l\u2019actualisation des flux futurs aux taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, pour des emprunts de conditions et \u00e9ch\u00e9ances similaires. Les taux propos\u00e9s \u00e0 Renault Group sont obtenus par utilisation de donn\u00e9es de march\u00e9 observables, telles que les courbes de taux z\u00e9ro-coupon et la cotation sur le march\u00e9 secondaire des obligations \u00e9mises par le Groupe\u00a0; la juste valeur ainsi d\u00e9termin\u00e9e rel\u00e8ve du niveau 2. | \n
25-A2. Accords de compensation et autres engagements similaires
Conventions cadre relatives aux op\u00e9rations sur instruments financiers \u00e0 terme et accords similaires
Le Groupe n\u00e9gocie ses contrats d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 terme sous les conventions-cadres de l\u2019International Swaps and Derivatives Association (ISDA) et de la FBF (F\u00e9d\u00e9ration Bancaire Fran\u00e7aise).
La survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut donne \u00e0 la partie non d\u00e9faillante le droit de suspendre l\u2019ex\u00e9cution de ses obligations de paiement et au paiement ou \u00e0 la r\u00e9ception d\u2019un solde de r\u00e9siliation pour l\u2019ensemble des transactions r\u00e9sili\u00e9es.
Les conventions-cadres ISDA et FBF ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res de compensation dans les \u00e9tats financiers. Le Groupe ne dispose actuellement d\u2019un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les montants comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas de d\u00e9faut ou d\u2019\u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit.
25-B. Gestion des risques financiers
Le Groupe est expos\u00e9 aux risques financiers suivants\u00a0:
\u25cfRisque de liquidit\u00e9\u00a0;
\u25cfRisques de march\u00e9 (change, taux, actions et mati\u00e8res premi\u00e8res)\u00a0;
\u25cfRisque de cr\u00e9dit client et r\u00e9seau et risque de contrepartie bancaire.
La gestion des risques financiers diff\u00e8re selon les secteurs op\u00e9rationnels. Les risques d\u00e9crits ci-apr\u00e8s concernent le secteur Automobile et le Financement des ventes. Le secteur Services de Mobilit\u00e9 ne pr\u00e9sente pas de risques financiers sp\u00e9cifiques, son financement \u00e9tant assur\u00e9 par le secteur Automobile.
25-B1. Risque de liquidit\u00e9
Le Groupe doit disposer de ressources financi\u00e8res pour financer ses activit\u00e9s automobiles et de financement des ventes et les investissements n\u00e9cessaires \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Pour cela, les secteurs Automobile et Financement des ventes empruntent r\u00e9guli\u00e8rement sur les march\u00e9s de capitaux et bancaires pour refinancer leur dette brute et assurer leur liquidit\u00e9, ce qui les expose \u00e0 un risque de liquidit\u00e9 en cas de fermeture prolong\u00e9e des march\u00e9s ou de tension sur l\u2019acc\u00e8s au cr\u00e9dit. Les secteurs Automobile et Financement des ventes font \u00e9galement l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. Toute r\u00e9vision de ces notations \u00e0 la baisse pourrait limiter et/ou rench\u00e9rir leur acc\u00e8s aux march\u00e9s des capitaux.
Risque de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile
La gestion du risque de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile est r\u00e9alis\u00e9e par la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie. Elle s\u2019appuie sur un mod\u00e8le interne, lequel d\u00e9finit le niveau de r\u00e9serve de liquidit\u00e9 \u00e0 conserver par l\u2019Automobile pour financer son activit\u00e9 et son d\u00e9veloppement. Le niveau de r\u00e9serve de liquidit\u00e9 fait l\u2019objet d\u2019une surveillance mensuelle \u00e9troite, gr\u00e2ce \u00e0 une revue p\u00e9riodique et un reporting adress\u00e9 au Directeur Financier.
Pour l\u2019Automobile, Renault SA assure l\u2019essentiel du refinancement par recours aux march\u00e9s de capitaux sous la forme de ressources \u00e0 long terme (\u00e9missions obligataires et placements priv\u00e9s), par des financements \u00e0 court terme tels que les NEU CP (Negociable European Commercial Paper) ou par des financements bancaires. Renault SA dispose de plusieurs programmes de dettes au 31 d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u25cfUn programme obligataire EMTN ayant un plafond de 10\u00a0milliards d\u2019euros. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de\u00a0l\u2019AMF\u00a0;
\u25cfUn programme obligataire Shelf Registration sur le march\u00e9 japonais ayant un plafond de 400\u00a0milliards de yens. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s des autorit\u00e9s boursi\u00e8res Japonaises (Kanto Local Finance Bureau)\u00a0;
\u25cfUn programme de NEU CP disposant d\u2019un plafond de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros. Ce programme est d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de la Banque de France.
Renault SA ainsi que ses programmes de dettes font l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. S&P a relev\u00e9 le 18 d\u00e9cembre 2025 sa perspective \u00e0 BBB- avec une perspective stable contre BB+ pr\u00e9c\u00e9demment. Moody\u2019s a maintenu le 17 avril 2025 une perspective positive et sa notation \u00e0 Ba1. Les agences japonaises JCR et R&I ont affirm\u00e9 leur notation A- en relevant la perspective de stable \u00e0 positive, le 31\u00a0mars et le 7 mai 2025 respectivement.
En 2025, Renault SA a maintenu son acc\u00e8s aux financements court terme gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019utilisation de son programme de NEU CP.
Renault SA dispose \u00e9galement d\u2019accords de cr\u00e9dit confirm\u00e9s aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires pour un montant de 3,3\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (3,3\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces lignes de cr\u00e9dit ont une maturit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 un an et ne sont pas utilis\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024). Elles constituent une r\u00e9serve de liquidit\u00e9 pour l\u2019Automobile. La maturit\u00e9 des passifs financiers de l\u2019Automobile au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note 23-\u00a0D.
La documentation contractuelle des accords de cr\u00e9dit confirm\u00e9s, des financements bancaires et de march\u00e9 de Renault SA ne contient aucune clause pouvant remettre en cause la mobilisation ou le maintien du cr\u00e9dit en raison de l\u2019\u00e9volution de la qualit\u00e9 de signature ou du respect de ratios financiers de Renault. Certains financements, notamment les financements de march\u00e9, contiennent des clauses standards de march\u00e9 (pari passu, negative pledge, cross default).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019Automobile dispose d\u2019une r\u00e9serve de liquidit\u00e9 de 17,7\u00a0milliards d\u2019euros qui lui permet de faire face \u00e0 ses engagements \u00e0 12 mois. Elle est constitu\u00e9e de 14,5\u00a0milliards d\u2019euros de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie minor\u00e9s de 0,1 milliard de tr\u00e9sorerie \u00e0 tiers et de 3,3\u00a0milliards d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es.
Risque de liquidit\u00e9 du Financement des ventes
Le Financement des ventes porte une grande attention \u00e0 la diversification de ses sources d\u2019acc\u00e8s \u00e0 la liquidit\u00e9. Au-del\u00e0 de la base historique d\u2019investisseurs obligataires en euros, de nouvelles zones de distribution ont \u00e9t\u00e9 exploit\u00e9es avec\u00a0succ\u00e8s.
La gestion du risque de liquidit\u00e9 du Financement des ventes prend en compte les recommandations de l\u2019Autorit\u00e9 Bancaire Europ\u00e9enne (European Banking Authority). Il repose sur plusieurs indicateurs ou analyses (r\u00e9serve de liquidit\u00e9, prix de transfert et divers sc\u00e9narios de stress), r\u00e9actualis\u00e9s et soumis au Comit\u00e9 Financier du Financement des ventes mensuellement. Les sc\u00e9narios de stress comprennent des hypoth\u00e8ses de fuite des d\u00e9p\u00f4ts, de perte d\u2019acc\u00e8s \u00e0 de nouveaux financements, d\u2019indisponibilit\u00e9 partielle de certains \u00e9l\u00e9ments de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 ainsi que des pr\u00e9visions de production de nouveaux cr\u00e9dits.
L\u2019alternance de maturit\u00e9s et de formats d\u2019\u00e9mission s\u2019inscrit dans la strat\u00e9gie de diversification des sources de financement poursuivie depuis plusieurs ann\u00e9es par le Financement des ventes et permet de toucher le plus grand nombre d\u2019investisseurs.
Le secteur Financement des ventes a \u00e9mis l\u2019\u00e9quivalent de 2,5\u00a0milliards d\u2019euros sur le march\u00e9 obligataire en 2025
(Note 23-C).
Sur le march\u00e9 de la titrisation, le secteur Financement des ventes a plac\u00e9 deux op\u00e9rations publiques au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025. La premi\u00e8re op\u00e9ration plac\u00e9e pour 624 millions d\u2019euros de titres adoss\u00e9s \u00e0 des pr\u00eats automobiles accord\u00e9s par sa succursale allemande. La deuxi\u00e8me op\u00e9ration \u00e9mise pour 739 millions d\u2019euros de titres adoss\u00e9s \u00e0 des cr\u00e9dits octroy\u00e9s par sa filiale fran\u00e7aise. Les titrisations priv\u00e9es de pr\u00eats automobiles au Royaume\u2011Uni, de leasing en Allemagne et de composante valeur r\u00e9siduelle des contrats de LOA en France ont vu leur p\u00e9riode revolving \u00e9tendue pour une ann\u00e9e suppl\u00e9mentaire. Le montant de cette derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 pour atteindre 700 millions d\u2019euros.
En 2025, les encours d\u2019\u00e9pargne collect\u00e9e dans le cadre de l\u2019activit\u00e9 de collecte d\u2019\u00e9pargne ont diminu\u00e9 de 0,6 milliards d\u2019euros depuis le d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 29,9\u00a0milliards d\u2019euros.
Ces ressources, auxquelles s\u2019ajoutent, sur le p\u00e9rim\u00e8tre Europe, 4,3 milliards d\u2019euros de lignes bancaires confirm\u00e9es non tir\u00e9es, 3,6 milliards d\u2019euros de collat\u00e9ral \u00e9ligible aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire des Banques Centrales, 3,0 milliards d\u2019euros d\u2019actifs hautement liquides (HQLA) et 0,2 milliards d\u2019euros d\u2019actifs financiers, permettent au secteur Financement des ventes d\u2019assurer le maintien des financements accord\u00e9s \u00e0 ses clients pendant 12 mois sans acc\u00e8s \u00e0 la liquidit\u00e9 ext\u00e9rieure. Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9serve de liquidit\u00e9 du Financement des ventes (p\u00e9rim\u00e8tre Europe) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 11,1 milliards d\u2019euros (14,8 milliards d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Les \u00e9missions et programmes du secteur Financement des ventes font l\u2019objet de notations financi\u00e8res aupr\u00e8s de plusieurs agences. Le 24 novembre 2025, S&P a maintenu la notation de RCI Banque \u00e0 BBB- avec perspective stable. Moody\u2019s a maintenu le 5 juin 2024 la notation Baa1 avec une perspective stable.
25-B2. Risque de change
Le Groupe n\u2019a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de change en 2025.
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de change principalement sur le secteur Automobile.
Risque de change de l\u2019Automobile
Sur l\u2019Automobile, les fluctuations des parit\u00e9s de change peuvent impacter les agr\u00e9gats financiers suivants : le r\u00e9sultat d\u2019exploitation, le r\u00e9sultat financier, la part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es, les capitaux propres et la position nette de liquidit\u00e9.
La Direction Performance et Contr\u00f4le et la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie assurent le d\u00e9ploiement de la politique de gestion du risque de change du secteur Automobile ainsi que son suivi.
R\u00e9sultat d\u2019exploitation
L\u2019Automobile peut couvrir ponctuellement certaines de ses expositions. Les couvertures du risque de change en r\u00e9sultat d\u2019exploitation doivent faire l\u2019objet d\u2019une analyse pr\u00e9alable de la Direction Performance et Contr\u00f4le et de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie puis d\u2019une autorisation formelle de la Direction financi\u00e8re ou de la Direction g\u00e9n\u00e9rale, ainsi que d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur Financier. Lorsque cela est possible, les op\u00e9rations de change sont principalement ex\u00e9cut\u00e9es par la salle des march\u00e9s du Groupe (Renault Finance) pour les devises n\u00e9gociables sur les march\u00e9s internationaux.
Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation constitue la principale exposition au risque de change. Sur la base de la structure de ses r\u00e9sultats et de ses flux d\u2019exploitation de l\u2019ann\u00e9e 2025, une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro contre toutes monnaies aurait un impact d\u00e9favorable de 49 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat d\u2019exploitation annuel de l\u2019Automobile apr\u00e8s couvertures \u00e9ventuelles.
En 2025, afin de limiter l\u2019exposition de sa marge op\u00e9rationnelle au risque de change, le secteur Automobile a maintenu les couvertures en place sur le peso argentin et a mis en place des couvertures sur le yuan chinois, le dollar am\u00e9ricain et la livre turque. \u00a0\u00a0
L\u2019exposition principale en 2025 portait sur la livre sterling pour un impact d\u00e9favorable d\u2019environ (26) millions d\u2019euros et sur le yuan chinois pour un impact favorable d\u2019environ 18\u00a0millions d\u2019euros en cas de hausse de l\u2019euro de 1% contre ces devises, apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle. Les 10 principales expositions, en valeur absolue et leurs sensibilit\u00e9s apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous, en millions d\u2019euros\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) Devise | \n\n \n | \n\n Flux op\u00e9rationnels annuels nets | \n\n Impact de l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019euro de 1 % | \n
|---|---|---|---|
| \n Livre sterling | \n\n GBP | \n\n 2\u00a0610 | \n\n (26) | \n
| \n Zloty polonais | \n\n PLN | \n\n 1\u00a0192 | \n\n (12) | \n
| \n Dirham marocain | \n\n MAD | \n\n 1\u00a0081 | \n\n (11) | \n
| \n Peso argentin | \n\n ARS | \n\n 814 | \n\n (8) | \n
| \n Franc suisse | \n\n CHF | \n\n 721 | \n\n (7) | \n
| \n Couronne tch\u00e8que | \n\n CZK | \n\n 427 | \n\n (4) | \n
| \n Peso colombien | \n\n COP | \n\n 426 | \n\n (4) | \n
| \n Peso mexicain | \n\n MXN | \n\n 383 | \n\n (4) | \n
| \n Dollar am\u00e9ricain | \n\n USD | \n\n (761) | \n\n 8 | \n
| \n Yuan chinois | \n\n CNY | \n\n (1\u00a0870) | \n\n 18 | \n
R\u00e9sultat financier
La politique de l\u2019Automobile est de minimiser le risque de change impactant les flux de financement et de placement en devises \u00e9trang\u00e8res.
Toutes les expositions du r\u00e9sultat financier de l\u2019Automobile au risque de change sont agr\u00e9g\u00e9es et contr\u00f4l\u00e9es par la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie. Elles font l\u2019objet d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur financier.
Par ailleurs, les flux de financement intra-groupe en devises \u00e9trang\u00e8res font l\u2019objet d\u2019une couverture dans les m\u00eames devises. Si le recours \u00e0 des financements externes en devises autres que la monnaie locale est n\u00e9cessaire dans une filiale, la maison m\u00e8re exerce \u00e9galement un contr\u00f4le \u00e9troit sur les op\u00e9rations. Les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie constat\u00e9s dans des pays non centralis\u00e9s sur la maison m\u00e8re sont g\u00e9n\u00e9ralement plac\u00e9s en monnaie locale sous contr\u00f4le de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie du Groupe. La filiale Renault Finance peut \u00e9galement effectuer pour son compte propre des op\u00e9rations de change dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies. Ses positions de change sont suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el. Cette activit\u00e9 propre, destin\u00e9e principalement \u00e0 maintenir l\u2019expertise du Groupe sur les march\u00e9s financiers, g\u00e9n\u00e8re des expositions tr\u00e8s courtes et ne d\u00e9passe pas quelques dizaines de millions d\u2019euros, de telle sorte qu\u2019elle ne puisse pas avoir d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s de Renault Group.
Investissements dans des titres de participation
L\u2019exposition au risque de change des investissements en titres de participation (en monnaie autre que l\u2019euro) ne fait g\u00e9n\u00e9ralement pas l\u2019objet de couverture. Toutefois, compte-tenu de son importance, le groupe couvre partiellement les variations de juste valeur li\u00e9es au change dans son investissement dans Nissan, libell\u00e9 en Yen. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant couvert est de 199,9 milliards de yens pour un investissement total estim\u00e9 \u00e0 517,4\u00a0milliards de yens.
Position nette de liquidit\u00e9
Afin d\u2019assurer en partie la couverture de l\u2019investissement dans Nissan, une partie de l\u2019endettement financier de Renault Group est libell\u00e9e en yens. Au 31 d\u00e9cembre 2025, toute hausse de 1 % de l\u2019euro contre le yen entra\u00eene une augmentation de 11 millions d\u2019euros de la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile. Par ailleurs, la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile peut \u00eatre impact\u00e9e par les variations de taux de change sur les actifs et passifs financiers de filiales libell\u00e9s dans leur devise patrimoniale.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque de change
L\u2019analyse porte sur la sensibilit\u00e9 au risque de change des actifs et passifs mon\u00e9taires (y compris les soldes intra-groupe) ainsi que des d\u00e9riv\u00e9s libell\u00e9s dans une monnaie qui n\u2019est pas celle de l\u2019entit\u00e9 qui les d\u00e9tient. Toutefois elle ne prend pas en compte les \u00e9l\u00e9ments (actifs ou passifs couverts et d\u00e9riv\u00e9s) concern\u00e9s par la couverture de juste valeur (la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et celle de l\u2019instrument de couverture se compensant en r\u00e9sultat).
L\u2019impact sur les capitaux propres (avant imp\u00f4t) d\u2019une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro par rapport aux autres devises s\u2019appr\u00e9cie par la conversion des actifs financiers, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan. Pour l\u2019Automobile, cet impact serait d\u00e9favorable de 17 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (favorable de 12\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Il s\u2019explique par les emprunts obligataires en yens qui composent la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan.
Par ailleurs, l\u2019incidence sur le r\u00e9sultat d\u2019une hausse de 1 % de l\u2019euro par rapport aux autres devises serait favorable de 17\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (13\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Elle r\u00e9sulte principalement des actifs et passifs d\u2019exploitation non couverts et libell\u00e9s dans une devise autre que la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 qui les\u00a0d\u00e9tient.
Risque de change du Financement des ventes
Le Financement des ventes pr\u00e9sente une faible exposition au risque de change en raison des principes de gestion retenus. Aucune position n\u2019est admise dans le cadre de la gestion centrale du refinancement ; la salle des march\u00e9s assure \u00e0 cet \u00e9gard la couverture syst\u00e9matique de la totalit\u00e9 des flux concern\u00e9s. Des positions r\u00e9siduelles et temporelles en devises li\u00e9es aux d\u00e9calages de flux inh\u00e9rents \u00e0 la gestion d\u2019une tr\u00e9sorerie multidevises peuvent toutefois subsister. Elles font l\u2019objet d\u2019un suivi quotidien et ob\u00e9issent au m\u00eame souci de couverture. Les filiales de Financement des ventes, quant \u00e0 elles, ont l\u2019obligation de se refinancer dans leur propre devise et ne sont donc pas expos\u00e9es. Par exception, des limites sont allou\u00e9es aux filiales dans lesquelles les activit\u00e9s de financement des ventes ou le refinancement sont multidevises, ainsi qu\u2019\u00e0 celles \u00e9tant autoris\u00e9es \u00e0 placer une partie de leurs exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie dans une devise autre que leur devise patrimoniale.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la position de change transactionnelle consolid\u00e9e du secteur Financement des ventes atteint 10,3\u00a0millions d\u2019euros.
25-B3. Risque de taux
Le Groupe n\u2019a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de taux en 2025.
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de taux principalement sur le secteur Financement des ventes.
Risque de taux de l\u2019Automobile
Le r\u00e9sultat financier du secteur Automobile est expos\u00e9 \u00e0 un risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de march\u00e9 sur ses exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie et ses dettes financi\u00e8res, ainsi que dans une moindre mesure sur ses capitaux propres.
La politique de gestion du risque de taux s\u2019appuie sur les principes suivants\u00a0:
\u25cfla constitution des r\u00e9serves de liquidit\u00e9 s\u2019effectue \u00e0 taux variable. La tr\u00e9sorerie disponible de l\u2019Automobile est centralis\u00e9e, dans la mesure du possible, sur Renault\u00a0SA, et plac\u00e9e \u00e0 court terme par Renault Finance et sa filiale, Renault Treasury Services, sous forme de d\u00e9p\u00f4ts bancaires et d\u2019OPCVM ayant l\u2019agr\u00e9ment \u00ab fonds mon\u00e9taires \u00bb et r\u00e9pondant favorablement aux crit\u00e8res de classement en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0;
\u25cfle financement \u00e0 long terme du secteur Automobile s\u2019effectue g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 taux fixe.
Les instruments de gestion de risque de taux pour l\u2019Automobile sont des swaps de taux classiques qui sont correctement adoss\u00e9s aux dettes couvertes\u00a0; de ce fait, aucune inefficacit\u00e9 n\u2019est attendue.
Par ailleurs, Renault Finance effectue pour son compte propre des op\u00e9rations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies, les positions \u00e9tant suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el. Cette activit\u00e9 d\u2019arbitrage pr\u00e9sente un risque tr\u00e8s limit\u00e9 et n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s du Groupe.
Risque de taux du Financement des ventes
Le risque global de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat repr\u00e9sente l\u2019impact d\u2019une variation des taux sur leur marge brute financi\u00e8re future. Les r\u00e9sultats d\u2019exploitation du Financement des ventes peuvent \u00eatre affect\u00e9s par l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9 ou des taux servis sur les d\u00e9p\u00f4ts de la client\u00e8le. L\u2019objectif du Financement des ventes est de limiter au maximum ce risque afin de prot\u00e9ger sa marge commerciale.
Pour tenir compte de la difficult\u00e9 \u00e0 ajuster exactement la structure des emprunts avec celle des pr\u00eats, une souplesse limit\u00e9e est admise dans la couverture du risque de taux par chaque filiale. Cette souplesse se traduit par l\u2019attribution d\u2019une limite en sensibilit\u00e9 pour chaque filiale valid\u00e9e par le comit\u00e9 financier, d\u00e9clinaison individuelle d\u2019une partie de la limite accord\u00e9e par Renault Group au Financement des ventes.
Un calcul quotidien de sensibilit\u00e9 par devise, par entit\u00e9 de gestion, par portefeuille d\u2019actifs permet de v\u00e9rifier que chaque entit\u00e9 respecte les limites individuelles qui lui ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es. Cette mesure de la sensibilit\u00e9 au risque de taux est r\u00e9alis\u00e9e selon une m\u00e9thodologie commune \u00e0 l\u2019ensemble des entit\u00e9s du Financement des ventes. La sensibilit\u00e9 consiste \u00e0 mesurer l\u2019impact d\u2019une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur la valeur des flux du bilan pour chaque entit\u00e9. Le calcul de sensibilit\u00e9 est effectu\u00e9 quotidiennement par devise et par entit\u00e9 de gestion (centrale de refinancement, filiales de Financement des ventes fran\u00e7aises et \u00e9trang\u00e8res) et permet une gestion globale du risque de taux sur le p\u00e9rim\u00e8tre consolid\u00e9 du Financement des ventes.
La situation de chaque entit\u00e9 au regard de sa limite est v\u00e9rifi\u00e9e chaque jour et des directives de couverture imm\u00e9diate sont donn\u00e9es aux filiales si la situation l\u2019impose. Le r\u00e9sultat des contr\u00f4les fait l\u2019objet d\u2019un reporting mensuel au Comit\u00e9 Financier du Financement des ventes, qui v\u00e9rifie la conformit\u00e9 des positions avec la strat\u00e9gie financi\u00e8re du Groupe et les notes de proc\u00e9dure en vigueur.
L\u2019analyse du risque structurel de taux du Financement des ventes fait ressortir les points suivants :
\u25cfLa quasi-totalit\u00e9 des pr\u00eats accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le par les filiales de Financement des ventes est effectu\u00e9e \u00e0 taux fixe pour des dur\u00e9es comprises entre un et soixante-douze mois. Ces pr\u00eats sont couverts par des ressources \u00e0 taux fixe de m\u00eame structure. Ils sont adoss\u00e9s en macro-couverture et ne g\u00e9n\u00e8rent qu\u2019un risque de taux r\u00e9siduel. Dans les filiales o\u00f9 la ressource est \u00e0 taux variable, le risque de taux est couvert gr\u00e2ce \u00e0 des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de macro-couverture.
\u25cfL\u2019activit\u00e9 principale de la centrale de refinancement du Financement des ventes est d\u2019assurer le refinancement des filiales commerciales. Les encours des filiales de Financement des ventes sont adoss\u00e9s \u00e0 des ressources \u00e0 taux fixe, pour certaines micro-couvertes par des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, et a des ressources \u00e0 taux variables. Des op\u00e9rations de macro-couverture, r\u00e9alis\u00e9es sous la forme de swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, permettent de maintenir la sensibilit\u00e9 de la holding de refinancement sous la limite d\u00e9finie par le Groupe (32 millions d\u2019euros). Ces op\u00e9rations de macro-couverture couvrent des ressources \u00e0 taux variables et/ou des ressources \u00e0 taux fixe variabilis\u00e9es par la microcouverture de swaps.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
du Groupe au risque de taux
En mati\u00e8re de sensibilit\u00e9 au risque de taux, l\u2019Automobile et le Financement des ventes sont expos\u00e9s \u00e0\u00a0:
\u25cfune variation des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats des instruments financiers \u00e0 taux variable \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti
(y compris les instruments \u00e0 taux fixe swap\u00e9s \u00e0 taux variable et les produits structur\u00e9s)\u00a0;
\u25cfune variation de la juste valeur de ses instruments financiers \u00e0 taux fixe \u00e9valu\u00e9s en juste valeur\u00a0;
\u25cfune variation de la juste valeur de ses instruments d\u00e9riv\u00e9s.
L\u2019estimation des impacts r\u00e9sulte de l\u2019application sur une p\u00e9riode d\u2019un an d\u2019une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les instruments financiers pr\u00e9sents au bilan \u00e0 la cl\u00f4ture.
L\u2019impact sur les capitaux propres correspond \u00e0 la variation de juste valeur des instruments de dettes \u00e0 taux fixe class\u00e9s en actifs financiers \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour le Financement des ventes et des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie avant recyclage en r\u00e9sultat suite \u00e0 une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, tous les autres impacts \u00e9tant en r\u00e9sultat.
La sensibilit\u00e9 au risque de taux de chaque secteur est calcul\u00e9e aux bornes de chacun des secteurs, avant \u00e9limination des pr\u00eats et emprunts intersecteurs.\u00a0
Pour l\u2019Automobile, l\u2019incidence sur le r\u00e9sultat d\u2019une hausse de 100\u00a0points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats appliqu\u00e9e aux instruments financiers expos\u00e9s au risque de taux serait favorable de 123\u00a0millions d\u2019euros. Il n\u2019y a pas d\u2019incidence sur les capitaux propres.
Pour le Financement des ventes, la sensibilit\u00e9 globale au risque de taux s\u2019est maintenue sur l\u2019ann\u00e9e 2025 en dessous de la limite fix\u00e9e par le Financement des ventes (70\u00a0millions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une hausse des taux de 100\u00a0points aurait un impact sur le r\u00e9sultat et les capitaux propres (avant imp\u00f4t) de :
\u25cf+12,0 millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en euros,
\u25cf+2,4 millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en pesos colombiens,
\u25cf+1,0 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en dirhams marocains,
\u25cf+0,9 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en pesos argentins,
\u25cf+0,8 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en r\u00e9aux br\u00e9siliens,
\u25cf(0,9) million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en francs suisses,
\u25cf(1,9) millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en livres sterling,
\u25cf(4,2) millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en zlotys polonais,
La somme des valeurs absolues des sensibilit\u00e9s dans chaque devise s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 24,9\u00a0millions d\u2019euros.
Ventilation taux fixe / taux variable apr\u00e8s effet des d\u00e9riv\u00e9s des actifs financiers du Groupe
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Financement des ventes | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9s | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures \u00e0 taux fixe (a) | \n\n 1\u00a0480 | \n\n 1\u00a0267 | \n\n \u2010 | \n\n 213 | \n\n 1\u00a0397 | \n\n 997 | \n\n \u2010 | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019) | \n\n 20\u00a0790 | \n\n 14\u00a0613 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0142 | \n\n 23\u00a0497 | \n\n 15\u00a0626 | \n\n 30 | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures | \n\n 22\u00a0270 | \n\n 15\u00a0880 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0355 | \n\n 24\u00a0894 | \n\n 16\u00a0623 | \n\n 30 | \n\n\n | \n
| \n Couvertures\u00a0taux variable / fixe (b) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures taux fixe / variable (b\u2019) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux fixe (a+b-b\u2019) | \n\n 1\u00a0480 | \n\n 1\u00a0267 | \n\n \u2010 | \n\n 213 | \n\n 1\u00a0397 | \n\n 997 | \n\n \u2010 | \n\n 400 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019+b\u2019-b) | \n\n 20\u00a0790 | \n\n 14\u00a0613 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0142 | \n\n 23\u00a0497 | \n\n 15\u00a0626 | \n\n 30 | \n\n 7\u00a0841 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures | \n\n 22\u00a0270 | \n\n 15\u00a0880 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0355 | \n\n 24\u00a0894 | \n\n 16\u00a0623 | \n\n 30 | \n\n 8\u00a0241 | \n
Ventilation taux fixe / taux variable apr\u00e8s effet des d\u00e9riv\u00e9s des passifs financiers du Groupe
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Financement des ventes | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9s | \n\n Financement des ventes | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures \u00e0 taux fixe (a) | \n\n 44\u00a0453 | \n\n 7\u00a0019 | \n\n 9 | \n\n 37\u00a0425 | \n\n 40\u00a0383 | \n\n 7\u00a0939 | \n\n 22 | \n\n 32\u00a0422 | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019) | \n\n 23\u00a0851 | \n\n 1\u00a0096 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0755 | \n\n 28\u00a0616 | \n\n 922 | \n\n \u2010 | \n\n 27\u00a0694 | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures | \n\n 68\u00a0304 | \n\n 8\u00a0115 | \n\n 9 | \n\n 60\u00a0180 | \n\n 68\u00a0999 | \n\n 8\u00a0861 | \n\n 22 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n Couvertures taux variable / fixe (b) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures taux fixe / variable (b\u2019) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux fixe (a+b-b\u2019) | \n\n 44\u00a0453 | \n\n 7\u00a0019 | \n\n 9 | \n\n 37\u00a0425 | \n\n 40\u00a0383 | \n\n 7\u00a0939 | \n\n 22 | \n\n 32\u00a0422 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019+b\u2019-b) | \n\n 23\u00a0851 | \n\n 1\u00a0096 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0755 | \n\n 28\u00a0616 | \n\n 922 | \n\n \u2010 | \n\n 27\u00a0694 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures | \n\n 68\u00a0304 | \n\n 8\u00a0115 | \n\n 9 | \n\n 60\u00a0180 | \n\n 68\u00a0999 | \n\n 8\u00a0861 | \n\n 22 | \n\n 60\u00a0116 | \n
25-B4. Risque actions
Gestion du risque actions
L\u2019exposition au risque actions de l\u2019Automobile porte essentiellement sur les titres Nissan, index\u00e9es sur le cours des actions. Le groupe n\u2019a pas recours \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions pour couvrir ce risque.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque sur actions
La sensibilit\u00e9 au risque sur actions r\u00e9sultant de l\u2019application d\u2019une baisse de 10 % du cours des actions aux actifs financiers concern\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice aurait un impact d\u00e9favorable sur les capitaux propres de 281 millions d\u2019euros.
25-B5. Risque mati\u00e8res premi\u00e8res
Gestion du risque mati\u00e8res premi\u00e8res
Les variations des prix d\u2019achats des mati\u00e8res premi\u00e8res peuvent \u00eatre importantes et soudaines, sans garantie de pouvoir \u00eatre r\u00e9percut\u00e9es dans les prix de vente des v\u00e9hicules. La Direction des Achats de Renault Group peut donc \u00eatre amen\u00e9e \u00e0 couvrir en partie son risque mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments financiers. Ces couvertures sont encadr\u00e9es par des limitations en volume et dur\u00e9e. La filiale Renault Finance peut \u00e9galement effectuer pour son compte propre des op\u00e9rations sur m\u00e9taux dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies. Ces positions sont suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el et ne sont pas qualifi\u00e9es en comptabilit\u00e9 de couverture. Cette activit\u00e9 propre n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s de Renault Group.
En 2025, Renault Group a r\u00e9alis\u00e9 des op\u00e9rations de couverture sur les m\u00e9taux de base et les m\u00e9taux pr\u00e9cieux dans la limite des seuils valid\u00e9s par le Directeur g\u00e9n\u00e9ral de Renault SA.
Les op\u00e9rations en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont qualifi\u00e9es comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et la variation de leur juste valeur est par cons\u00e9quent reconnue en capitaux propres pour la part efficace des couvertures.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque mati\u00e8res premi\u00e8res
La sensibilit\u00e9 comptable au risque mati\u00e8res premi\u00e8res des instruments financiers r\u00e9sulte des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour couvrir l\u2019exposition \u00e9conomique du Groupe \u00e0 ce risque.
L\u2019incidence d\u2019une \u00e9volution \u00e0 la hausse de 10\u00a0% du cours des mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0sur les d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture se traduirait par un impact positif sur les capitaux propres de 92 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025.
25-B6. Risque de cr\u00e9dit client et r\u00e9seau et risque de contrepartie bancaire
Risque de cr\u00e9dit client de l\u2019Automobile
L\u2019exposition de l\u2019Automobile au risque de cr\u00e9dit est limit\u00e9e du fait d\u2019un recours important au transfert des risques par des cessions de cr\u00e9ances d\u00e9consolidantes et la couverture syst\u00e9matique des risques des cr\u00e9ances export. Les cr\u00e9ances commerciales non c\u00e9d\u00e9es ou couvertes par une garantie font l\u2019objet d\u2019un suivi r\u00e9gulier.\u00a0
Risque de cr\u00e9dit client, r\u00e9seau et sur engagements donn\u00e9s du Financement des ventes
Le risque de cr\u00e9dit est fortement tributaire de facteurs macro\u00e9conomiques qui couvrent entre autres, le taux de ch\u00f4mage, les faillites d\u2019entreprises, le poids du service de la dette, la croissance des revenus, le revenu disponible des m\u00e9nages, la rentabilit\u00e9 des concessionnaires et le prix des v\u00e9hicules d\u2019occasion. Il a un impact significatif sur son activit\u00e9.
Le secteur Financement des ventes utilise des syst\u00e8mes avanc\u00e9s de score de cr\u00e9dit et interroge des bases de donn\u00e9es externes pour \u00e9valuer la qualit\u00e9 des pr\u00eats consentis aux particuliers et aux entreprises. Le Groupe utilise \u00e9galement un syst\u00e8me de notation interne pour \u00e9valuer les pr\u00eats aux concessionnaires. Bien que le Financement des ventes ajuste en permanence sa politique d\u2019acceptation pour tenir compte des conditions de march\u00e9, une augmentation du risque de cr\u00e9dit augmenterait son co\u00fbt du risque et ses provisions pour cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables. Le secteur Financement des ventes met en \u0153uvre des proc\u00e9dures d\u00e9taill\u00e9es pour assurer le recouvrement des cr\u00e9ances incident\u00e9es ou en d\u00e9faut, organise la reprise des v\u00e9hicules impay\u00e9s et la vente des v\u00e9hicules repris. Cependant, rien ne garantit que la politique d\u2019octroi, la surveillance du risque de cr\u00e9dit, les activit\u00e9s de recouvrement ou la reprise des v\u00e9hicules sont ou seront suffisantes pour \u00e9viter un effet d\u00e9favorable sur ses r\u00e9sultats et sa situation financi\u00e8re.
L\u2019augmentation du risque de cr\u00e9dit augmenterait le co\u00fbt du risque et les provisions sur cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables et aurait un impact direct sur les r\u00e9sultats financiers du secteur Financement des ventes et potentiellement son capital interne.
Risque de contrepartie bancaire
Du fait de ses op\u00e9rations sur les march\u00e9s financiers et bancaires pour le placement de ses exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie, pour la gestion de son risque de change, de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ainsi que pour la gestion de ses flux de r\u00e8glement, le Groupe est expos\u00e9 au risque de contrepartie bancaire.
La gestion du risque de contrepartie bancaire des diff\u00e9rentes entit\u00e9s du Groupe est assur\u00e9e de fa\u00e7on totalement coordonn\u00e9e entre les secteurs Automobile et Financement des ventes. Il s\u2019appuie sur un syst\u00e8me de notation interne qui prend principalement en compte le rating \u00e0 long terme des contreparties ainsi que le niveau de leurs fonds propres. Ce syst\u00e8me est en vigueur pour l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe expos\u00e9es au risque de contrepartie bancaire.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe qui, par la nature de leur activit\u00e9, ont une exposition significative au risque de contrepartie bancaire sont soumises \u00e0 un suivi quotidien du respect des limites par contreparties selon des proc\u00e9dures pr\u00e9cises. Le Groupe dispose \u00e9galement d\u2019un reporting mensuel consolid\u00e9 regroupant l\u2019ensemble des contreparties bancaires par rating. Celui-ci permet une analyse d\u00e9taill\u00e9e du respect des limites en montant, dur\u00e9e, nature, et pr\u00e9cise les principales expositions.
Afin de minorer le risque de contrepartie bancaire, les d\u00e9p\u00f4ts sont essentiellement r\u00e9alis\u00e9s sur de grandes banques de r\u00e9seau et r\u00e9alis\u00e9s g\u00e9n\u00e9ralement sur des dur\u00e9es inf\u00e9rieures \u00e0 90 jours, permettant une bonne dispersion du risque et une r\u00e9duction du risque syst\u00e9mique. En fonction des situations macro\u00e9conomiques volatiles susceptibles de survenir parfois dans les pays \u00e9mergents et qui peuvent affecter leurs syst\u00e8mes bancaires, le Groupe met en place un plan d\u2019action pour renforcer la surveillance du risque de contrepartie avec d\u2019\u00e9ventuels ajustements des limites de contrepartie. Le niveau d\u2019exposition sur chaque groupe bancaire est suivi mensuellement de fa\u00e7on consolid\u00e9e avec les entit\u00e9s de l\u2019Automobile et du Financement des ventes. Le Groupe n\u2019est soumis \u00e0 aucune concentration significative de risque dans ses op\u00e9rations sur les march\u00e9s financiers
et bancaires.
Aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e du fait de la d\u00e9faillance d\u2019une contrepartie bancaire en 2025. Le risque de contrepartie bancaire support\u00e9 par le Groupe au travers de ses investissements en OPCVM est int\u00e9gr\u00e9 dans le risque de variation de valeur de ces produits. Ce risque est suivi par ailleurs \u00e0 l\u2019aide de r\u00e8gles sp\u00e9cifiques.
D\u00e9pr\u00e9ciations et provisions constitu\u00e9es en couverture de risques de contrepartie
| \n (en millions d\u2018euros) | \n\n Notes | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Dotations ou dotations nettes | \n\n Reprises | \n\n Autres variations et reclassements | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Utilis\u00e9es | \n\n Non utilis\u00e9es | \n||||||
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0151) | \n\n (400) | \n\n 224 | \n\n 142 | \n\n 5 | \n\n (1\u00a0180) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits \u00e0 la client\u00e8le | \n\n 15 | \n\n (1\u00a0102) | \n\n (361) | \n\n 202 | \n\n 126 | \n\n 6 | \n\n (1\u00a0129) | \n
| \n Dont d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9dits au r\u00e9seau de distribution | \n\n 15 | \n\n (49) | \n\n (39) | \n\n 22 | \n\n 16 | \n\n (1) | \n\n (51) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients de l\u2019Automobile \u207d\u00b9\u207e | \n\n 16 | \n\n (750) | \n\n (14) | \n\n 5 | \n\n 12 | \n\n 1 | \n\n (746) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \n\n 17 | \n\n (201) | \n\n (13) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 34 | \n\n (180) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations des autres actifs financiers | \n\n 22 | \n\n (87) | \n\n 15 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 1 | \n\n (71) | \n
| \n Provision pour risques et charges (couvrant engagements donn\u00e9s) | \n\n 20 | \n\n 8 | \n\n 15 | \n\n (1) | \n\n (16) | \n\n \u2010 | \n\n 6 | \n
| \n Total couverture des risques de contrepartie | \n\n \n | \n\n (2\u00a0181) | \n\n (397) | \n\n 228 | \n\n 138 | \n\n 41 | \n\n (2\u00a0171) | \n
| \n (1)Dont d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances commerciales sur l\u2019Iran pour 687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (687 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
25-B2. Risque de change
Le Groupe n\u2019a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de change en 2025.
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de change principalement sur le secteur Automobile.
Risque de change de l\u2019Automobile
Sur l\u2019Automobile, les fluctuations des parit\u00e9s de change peuvent impacter les agr\u00e9gats financiers suivants : le r\u00e9sultat d\u2019exploitation, le r\u00e9sultat financier, la part dans le r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es, les capitaux propres et la position nette de liquidit\u00e9.
La Direction Performance et Contr\u00f4le et la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie assurent le d\u00e9ploiement de la politique de gestion du risque de change du secteur Automobile ainsi que son suivi.
R\u00e9sultat d\u2019exploitation
L\u2019Automobile peut couvrir ponctuellement certaines de ses expositions. Les couvertures du risque de change en r\u00e9sultat d\u2019exploitation doivent faire l\u2019objet d\u2019une analyse pr\u00e9alable de la Direction Performance et Contr\u00f4le et de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie puis d\u2019une autorisation formelle de la Direction financi\u00e8re ou de la Direction g\u00e9n\u00e9rale, ainsi que d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur Financier. Lorsque cela est possible, les op\u00e9rations de change sont principalement ex\u00e9cut\u00e9es par la salle des march\u00e9s du Groupe (Renault Finance) pour les devises n\u00e9gociables sur les march\u00e9s internationaux.
Le r\u00e9sultat d\u2019exploitation constitue la principale exposition au risque de change. Sur la base de la structure de ses r\u00e9sultats et de ses flux d\u2019exploitation de l\u2019ann\u00e9e 2025, une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro contre toutes monnaies aurait un impact d\u00e9favorable de 49 millions d\u2019euros sur le r\u00e9sultat d\u2019exploitation annuel de l\u2019Automobile apr\u00e8s couvertures \u00e9ventuelles.
En 2025, afin de limiter l\u2019exposition de sa marge op\u00e9rationnelle au risque de change, le secteur Automobile a maintenu les couvertures en place sur le peso argentin et a mis en place des couvertures sur le yuan chinois, le dollar am\u00e9ricain et la livre turque. \u00a0\u00a0
L\u2019exposition principale en 2025 portait sur la livre sterling pour un impact d\u00e9favorable d\u2019environ (26) millions d\u2019euros et sur le yuan chinois pour un impact favorable d\u2019environ 18\u00a0millions d\u2019euros en cas de hausse de l\u2019euro de 1% contre ces devises, apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle. Les 10 principales expositions, en valeur absolue et leurs sensibilit\u00e9s apr\u00e8s couverture \u00e9ventuelle sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous, en millions d\u2019euros\u00a0:
| \n (en millions \u20ac) Devise | \n\n \n | \n\n Flux op\u00e9rationnels annuels nets | \n\n Impact de l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019euro de 1 % | \n
|---|---|---|---|
| \n Livre sterling | \n\n GBP | \n\n 2\u00a0610 | \n\n (26) | \n
| \n Zloty polonais | \n\n PLN | \n\n 1\u00a0192 | \n\n (12) | \n
| \n Dirham marocain | \n\n MAD | \n\n 1\u00a0081 | \n\n (11) | \n
| \n Peso argentin | \n\n ARS | \n\n 814 | \n\n (8) | \n
| \n Franc suisse | \n\n CHF | \n\n 721 | \n\n (7) | \n
| \n Couronne tch\u00e8que | \n\n CZK | \n\n 427 | \n\n (4) | \n
| \n Peso colombien | \n\n COP | \n\n 426 | \n\n (4) | \n
| \n Peso mexicain | \n\n MXN | \n\n 383 | \n\n (4) | \n
| \n Dollar am\u00e9ricain | \n\n USD | \n\n (761) | \n\n 8 | \n
| \n Yuan chinois | \n\n CNY | \n\n (1\u00a0870) | \n\n 18 | \n
R\u00e9sultat financier
La politique de l\u2019Automobile est de minimiser le risque de change impactant les flux de financement et de placement en devises \u00e9trang\u00e8res.
Toutes les expositions du r\u00e9sultat financier de l\u2019Automobile au risque de change sont agr\u00e9g\u00e9es et contr\u00f4l\u00e9es par la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie. Elles font l\u2019objet d\u2019un reporting mensuel aupr\u00e8s du Directeur financier.
Par ailleurs, les flux de financement intra-groupe en devises \u00e9trang\u00e8res font l\u2019objet d\u2019une couverture dans les m\u00eames devises. Si le recours \u00e0 des financements externes en devises autres que la monnaie locale est n\u00e9cessaire dans une filiale, la maison m\u00e8re exerce \u00e9galement un contr\u00f4le \u00e9troit sur les op\u00e9rations. Les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie constat\u00e9s dans des pays non centralis\u00e9s sur la maison m\u00e8re sont g\u00e9n\u00e9ralement plac\u00e9s en monnaie locale sous contr\u00f4le de la Direction Financement et Tr\u00e9sorerie du Groupe. La filiale Renault Finance peut \u00e9galement effectuer pour son compte propre des op\u00e9rations de change dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies. Ses positions de change sont suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el. Cette activit\u00e9 propre, destin\u00e9e principalement \u00e0 maintenir l\u2019expertise du Groupe sur les march\u00e9s financiers, g\u00e9n\u00e8re des expositions tr\u00e8s courtes et ne d\u00e9passe pas quelques dizaines de millions d\u2019euros, de telle sorte qu\u2019elle ne puisse pas avoir d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s de Renault Group.
Investissements dans des titres de participation
L\u2019exposition au risque de change des investissements en titres de participation (en monnaie autre que l\u2019euro) ne fait g\u00e9n\u00e9ralement pas l\u2019objet de couverture. Toutefois, compte-tenu de son importance, le groupe couvre partiellement les variations de juste valeur li\u00e9es au change dans son investissement dans Nissan, libell\u00e9 en Yen. Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant couvert est de 199,9 milliards de yens pour un investissement total estim\u00e9 \u00e0 517,4\u00a0milliards de yens.
Position nette de liquidit\u00e9
Afin d\u2019assurer en partie la couverture de l\u2019investissement dans Nissan, une partie de l\u2019endettement financier de Renault Group est libell\u00e9e en yens. Au 31 d\u00e9cembre 2025, toute hausse de 1 % de l\u2019euro contre le yen entra\u00eene une augmentation de 11 millions d\u2019euros de la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile. Par ailleurs, la position nette de liquidit\u00e9 de l\u2019Automobile peut \u00eatre impact\u00e9e par les variations de taux de change sur les actifs et passifs financiers de filiales libell\u00e9s dans leur devise patrimoniale.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque de change
L\u2019analyse porte sur la sensibilit\u00e9 au risque de change des actifs et passifs mon\u00e9taires (y compris les soldes intra-groupe) ainsi que des d\u00e9riv\u00e9s libell\u00e9s dans une monnaie qui n\u2019est pas celle de l\u2019entit\u00e9 qui les d\u00e9tient. Toutefois elle ne prend pas en compte les \u00e9l\u00e9ments (actifs ou passifs couverts et d\u00e9riv\u00e9s) concern\u00e9s par la couverture de juste valeur (la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et celle de l\u2019instrument de couverture se compensant en r\u00e9sultat).
L\u2019impact sur les capitaux propres (avant imp\u00f4t) d\u2019une hausse de 1\u00a0% de l\u2019euro par rapport aux autres devises s\u2019appr\u00e9cie par la conversion des actifs financiers, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie et de la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan. Pour l\u2019Automobile, cet impact serait d\u00e9favorable de 17 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (favorable de 12\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Il s\u2019explique par les emprunts obligataires en yens qui composent la couverture partielle de l\u2019investissement dans Nissan.
Par ailleurs, l\u2019incidence sur le r\u00e9sultat d\u2019une hausse de 1 % de l\u2019euro par rapport aux autres devises serait favorable de 17\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (13\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Elle r\u00e9sulte principalement des actifs et passifs d\u2019exploitation non couverts et libell\u00e9s dans une devise autre que la monnaie fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 qui les\u00a0d\u00e9tient.
Risque de change du Financement des ventes
Le Financement des ventes pr\u00e9sente une faible exposition au risque de change en raison des principes de gestion retenus. Aucune position n\u2019est admise dans le cadre de la gestion centrale du refinancement ; la salle des march\u00e9s assure \u00e0 cet \u00e9gard la couverture syst\u00e9matique de la totalit\u00e9 des flux concern\u00e9s. Des positions r\u00e9siduelles et temporelles en devises li\u00e9es aux d\u00e9calages de flux inh\u00e9rents \u00e0 la gestion d\u2019une tr\u00e9sorerie multidevises peuvent toutefois subsister. Elles font l\u2019objet d\u2019un suivi quotidien et ob\u00e9issent au m\u00eame souci de couverture. Les filiales de Financement des ventes, quant \u00e0 elles, ont l\u2019obligation de se refinancer dans leur propre devise et ne sont donc pas expos\u00e9es. Par exception, des limites sont allou\u00e9es aux filiales dans lesquelles les activit\u00e9s de financement des ventes ou le refinancement sont multidevises, ainsi qu\u2019\u00e0 celles \u00e9tant autoris\u00e9es \u00e0 placer une partie de leurs exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie dans une devise autre que leur devise patrimoniale.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la position de change transactionnelle consolid\u00e9e du secteur Financement des ventes atteint 10,3\u00a0millions d\u2019euros.
25-B3. Risque de taux
Le Groupe n\u2019a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de taux en 2025.
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de taux principalement sur le secteur Financement des ventes.
Risque de taux de l\u2019Automobile
Le r\u00e9sultat financier du secteur Automobile est expos\u00e9 \u00e0 un risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de march\u00e9 sur ses exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie et ses dettes financi\u00e8res, ainsi que dans une moindre mesure sur ses capitaux propres.
La politique de gestion du risque de taux s\u2019appuie sur les principes suivants\u00a0:
\u25cfla constitution des r\u00e9serves de liquidit\u00e9 s\u2019effectue \u00e0 taux variable. La tr\u00e9sorerie disponible de l\u2019Automobile est centralis\u00e9e, dans la mesure du possible, sur Renault\u00a0SA, et plac\u00e9e \u00e0 court terme par Renault Finance et sa filiale, Renault Treasury Services, sous forme de d\u00e9p\u00f4ts bancaires et d\u2019OPCVM ayant l\u2019agr\u00e9ment \u00ab fonds mon\u00e9taires \u00bb et r\u00e9pondant favorablement aux crit\u00e8res de classement en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0;
\u25cfle financement \u00e0 long terme du secteur Automobile s\u2019effectue g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 taux fixe.
Les instruments de gestion de risque de taux pour l\u2019Automobile sont des swaps de taux classiques qui sont correctement adoss\u00e9s aux dettes couvertes\u00a0; de ce fait, aucune inefficacit\u00e9 n\u2019est attendue.
Par ailleurs, Renault Finance effectue pour son compte propre des op\u00e9rations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies, les positions \u00e9tant suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el. Cette activit\u00e9 d\u2019arbitrage pr\u00e9sente un risque tr\u00e8s limit\u00e9 et n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s du Groupe.
Risque de taux du Financement des ventes
Le risque global de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat repr\u00e9sente l\u2019impact d\u2019une variation des taux sur leur marge brute financi\u00e8re future. Les r\u00e9sultats d\u2019exploitation du Financement des ventes peuvent \u00eatre affect\u00e9s par l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9 ou des taux servis sur les d\u00e9p\u00f4ts de la client\u00e8le. L\u2019objectif du Financement des ventes est de limiter au maximum ce risque afin de prot\u00e9ger sa marge commerciale.
Pour tenir compte de la difficult\u00e9 \u00e0 ajuster exactement la structure des emprunts avec celle des pr\u00eats, une souplesse limit\u00e9e est admise dans la couverture du risque de taux par chaque filiale. Cette souplesse se traduit par l\u2019attribution d\u2019une limite en sensibilit\u00e9 pour chaque filiale valid\u00e9e par le comit\u00e9 financier, d\u00e9clinaison individuelle d\u2019une partie de la limite accord\u00e9e par Renault Group au Financement des ventes.
Un calcul quotidien de sensibilit\u00e9 par devise, par entit\u00e9 de gestion, par portefeuille d\u2019actifs permet de v\u00e9rifier que chaque entit\u00e9 respecte les limites individuelles qui lui ont \u00e9t\u00e9 accord\u00e9es. Cette mesure de la sensibilit\u00e9 au risque de taux est r\u00e9alis\u00e9e selon une m\u00e9thodologie commune \u00e0 l\u2019ensemble des entit\u00e9s du Financement des ventes. La sensibilit\u00e9 consiste \u00e0 mesurer l\u2019impact d\u2019une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur la valeur des flux du bilan pour chaque entit\u00e9. Le calcul de sensibilit\u00e9 est effectu\u00e9 quotidiennement par devise et par entit\u00e9 de gestion (centrale de refinancement, filiales de Financement des ventes fran\u00e7aises et \u00e9trang\u00e8res) et permet une gestion globale du risque de taux sur le p\u00e9rim\u00e8tre consolid\u00e9 du Financement des ventes.
La situation de chaque entit\u00e9 au regard de sa limite est v\u00e9rifi\u00e9e chaque jour et des directives de couverture imm\u00e9diate sont donn\u00e9es aux filiales si la situation l\u2019impose. Le r\u00e9sultat des contr\u00f4les fait l\u2019objet d\u2019un reporting mensuel au Comit\u00e9 Financier du Financement des ventes, qui v\u00e9rifie la conformit\u00e9 des positions avec la strat\u00e9gie financi\u00e8re du Groupe et les notes de proc\u00e9dure en vigueur.
L\u2019analyse du risque structurel de taux du Financement des ventes fait ressortir les points suivants :
\u25cfLa quasi-totalit\u00e9 des pr\u00eats accord\u00e9s \u00e0 la client\u00e8le par les filiales de Financement des ventes est effectu\u00e9e \u00e0 taux fixe pour des dur\u00e9es comprises entre un et soixante-douze mois. Ces pr\u00eats sont couverts par des ressources \u00e0 taux fixe de m\u00eame structure. Ils sont adoss\u00e9s en macro-couverture et ne g\u00e9n\u00e8rent qu\u2019un risque de taux r\u00e9siduel. Dans les filiales o\u00f9 la ressource est \u00e0 taux variable, le risque de taux est couvert gr\u00e2ce \u00e0 des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de macro-couverture.
\u25cfL\u2019activit\u00e9 principale de la centrale de refinancement du Financement des ventes est d\u2019assurer le refinancement des filiales commerciales. Les encours des filiales de Financement des ventes sont adoss\u00e9s \u00e0 des ressources \u00e0 taux fixe, pour certaines micro-couvertes par des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, et a des ressources \u00e0 taux variables. Des op\u00e9rations de macro-couverture, r\u00e9alis\u00e9es sous la forme de swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, permettent de maintenir la sensibilit\u00e9 de la holding de refinancement sous la limite d\u00e9finie par le Groupe (32 millions d\u2019euros). Ces op\u00e9rations de macro-couverture couvrent des ressources \u00e0 taux variables et/ou des ressources \u00e0 taux fixe variabilis\u00e9es par la microcouverture de swaps.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
du Groupe au risque de taux
En mati\u00e8re de sensibilit\u00e9 au risque de taux, l\u2019Automobile et le Financement des ventes sont expos\u00e9s \u00e0\u00a0:
\u25cfune variation des flux d\u2019int\u00e9r\u00eats des instruments financiers \u00e0 taux variable \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti
(y compris les instruments \u00e0 taux fixe swap\u00e9s \u00e0 taux variable et les produits structur\u00e9s)\u00a0;
\u25cfune variation de la juste valeur de ses instruments financiers \u00e0 taux fixe \u00e9valu\u00e9s en juste valeur\u00a0;
\u25cfune variation de la juste valeur de ses instruments d\u00e9riv\u00e9s.
L\u2019estimation des impacts r\u00e9sulte de l\u2019application sur une p\u00e9riode d\u2019un an d\u2019une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les instruments financiers pr\u00e9sents au bilan \u00e0 la cl\u00f4ture.
L\u2019impact sur les capitaux propres correspond \u00e0 la variation de juste valeur des instruments de dettes \u00e0 taux fixe class\u00e9s en actifs financiers \u00e0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour le Financement des ventes et des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie avant recyclage en r\u00e9sultat suite \u00e0 une hausse de 100 points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, tous les autres impacts \u00e9tant en r\u00e9sultat.
La sensibilit\u00e9 au risque de taux de chaque secteur est calcul\u00e9e aux bornes de chacun des secteurs, avant \u00e9limination des pr\u00eats et emprunts intersecteurs.\u00a0
Pour l\u2019Automobile, l\u2019incidence sur le r\u00e9sultat d\u2019une hausse de 100\u00a0points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats appliqu\u00e9e aux instruments financiers expos\u00e9s au risque de taux serait favorable de 123\u00a0millions d\u2019euros. Il n\u2019y a pas d\u2019incidence sur les capitaux propres.
Pour le Financement des ventes, la sensibilit\u00e9 globale au risque de taux s\u2019est maintenue sur l\u2019ann\u00e9e 2025 en dessous de la limite fix\u00e9e par le Financement des ventes (70\u00a0millions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une hausse des taux de 100\u00a0points aurait un impact sur le r\u00e9sultat et les capitaux propres (avant imp\u00f4t) de :
\u25cf+12,0 millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en euros,
\u25cf+2,4 millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en pesos colombiens,
\u25cf+1,0 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en dirhams marocains,
\u25cf+0,9 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en pesos argentins,
\u25cf+0,8 million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en r\u00e9aux br\u00e9siliens,
\u25cf(0,9) million d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en francs suisses,
\u25cf(1,9) millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en livres sterling,
\u25cf(4,2) millions d\u2019euros pour les \u00e9l\u00e9ments libell\u00e9s en zlotys polonais,
La somme des valeurs absolues des sensibilit\u00e9s dans chaque devise s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 24,9\u00a0millions d\u2019euros.
Ventilation taux fixe / taux variable apr\u00e8s effet des d\u00e9riv\u00e9s des actifs financiers du Groupe
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Financement des ventes | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9s | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures \u00e0 taux fixe (a) | \n\n 1\u00a0480 | \n\n 1\u00a0267 | \n\n \u2010 | \n\n 213 | \n\n 1\u00a0397 | \n\n 997 | \n\n \u2010 | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019) | \n\n 20\u00a0790 | \n\n 14\u00a0613 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0142 | \n\n 23\u00a0497 | \n\n 15\u00a0626 | \n\n 30 | \n\n\n | \n
| \n Actifs financiers avant couvertures | \n\n 22\u00a0270 | \n\n 15\u00a0880 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0355 | \n\n 24\u00a0894 | \n\n 16\u00a0623 | \n\n 30 | \n\n\n | \n
| \n Couvertures\u00a0taux variable / fixe (b) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures taux fixe / variable (b\u2019) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux fixe (a+b-b\u2019) | \n\n 1\u00a0480 | \n\n 1\u00a0267 | \n\n \u2010 | \n\n 213 | \n\n 1\u00a0397 | \n\n 997 | \n\n \u2010 | \n\n 400 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019+b\u2019-b) | \n\n 20\u00a0790 | \n\n 14\u00a0613 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0142 | \n\n 23\u00a0497 | \n\n 15\u00a0626 | \n\n 30 | \n\n 7\u00a0841 | \n
| \n Actifs financiers apr\u00e8s couvertures | \n\n 22\u00a0270 | \n\n 15\u00a0880 | \n\n 35 | \n\n 6\u00a0355 | \n\n 24\u00a0894 | \n\n 16\u00a0623 | \n\n 30 | \n\n 8\u00a0241 | \n
Ventilation taux fixe / taux variable apr\u00e8s effet des d\u00e9riv\u00e9s des passifs financiers du Groupe
| \n \n | \n\n 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31 d\u00e9cembre 2024 | \n||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9 | \n\n Financement des ventes | \n\n Total | \n\n Automobile | \n\n Services de Mobilit\u00e9s | \n\n Financement des ventes | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures \u00e0 taux fixe (a) | \n\n 44\u00a0453 | \n\n 7\u00a0019 | \n\n 9 | \n\n 37\u00a0425 | \n\n 40\u00a0383 | \n\n 7\u00a0939 | \n\n 22 | \n\n 32\u00a0422 | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019) | \n\n 23\u00a0851 | \n\n 1\u00a0096 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0755 | \n\n 28\u00a0616 | \n\n 922 | \n\n \u2010 | \n\n 27\u00a0694 | \n
| \n Passifs financiers avant couvertures | \n\n 68\u00a0304 | \n\n 8\u00a0115 | \n\n 9 | \n\n 60\u00a0180 | \n\n 68\u00a0999 | \n\n 8\u00a0861 | \n\n 22 | \n\n 60\u00a0116 | \n
| \n Couvertures taux variable / fixe (b) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures taux fixe / variable (b\u2019) | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 50 | \n\n 50 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Couvertures | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n\n \u2010 | \n\n \u2010 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux fixe (a+b-b\u2019) | \n\n 44\u00a0453 | \n\n 7\u00a0019 | \n\n 9 | \n\n 37\u00a0425 | \n\n 40\u00a0383 | \n\n 7\u00a0939 | \n\n 22 | \n\n 32\u00a0422 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures \u00e0 taux variable (a\u2019+b\u2019-b) | \n\n 23\u00a0851 | \n\n 1\u00a0096 | \n\n \u2010 | \n\n 22\u00a0755 | \n\n 28\u00a0616 | \n\n 922 | \n\n \u2010 | \n\n 27\u00a0694 | \n
| \n Passifs financiers apr\u00e8s couvertures | \n\n 68\u00a0304 | \n\n 8\u00a0115 | \n\n 9 | \n\n 60\u00a0180 | \n\n 68\u00a0999 | \n\n 8\u00a0861 | \n\n 22 | \n\n 60\u00a0116 | \n
25-B4. Risque actions
Gestion du risque actions
L\u2019exposition au risque actions de l\u2019Automobile porte essentiellement sur les titres Nissan, index\u00e9es sur le cours des actions. Le groupe n\u2019a pas recours \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions pour couvrir ce risque.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque sur actions
La sensibilit\u00e9 au risque sur actions r\u00e9sultant de l\u2019application d\u2019une baisse de 10 % du cours des actions aux actifs financiers concern\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice aurait un impact d\u00e9favorable sur les capitaux propres de 281 millions d\u2019euros.
25-B5. Risque mati\u00e8res premi\u00e8res
Gestion du risque mati\u00e8res premi\u00e8res
Les variations des prix d\u2019achats des mati\u00e8res premi\u00e8res peuvent \u00eatre importantes et soudaines, sans garantie de pouvoir \u00eatre r\u00e9percut\u00e9es dans les prix de vente des v\u00e9hicules. La Direction des Achats de Renault Group peut donc \u00eatre amen\u00e9e \u00e0 couvrir en partie son risque mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments financiers. Ces couvertures sont encadr\u00e9es par des limitations en volume et dur\u00e9e. La filiale Renault Finance peut \u00e9galement effectuer pour son compte propre des op\u00e9rations sur m\u00e9taux dans le cadre de limites de risques strictement d\u00e9finies. Ces positions sont suivies et valoris\u00e9es en temps r\u00e9el et ne sont pas qualifi\u00e9es en comptabilit\u00e9 de couverture. Cette activit\u00e9 propre n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s de Renault Group.
En 2025, Renault Group a r\u00e9alis\u00e9 des op\u00e9rations de couverture sur les m\u00e9taux de base et les m\u00e9taux pr\u00e9cieux dans la limite des seuils valid\u00e9s par le Directeur g\u00e9n\u00e9ral de Renault SA.
Les op\u00e9rations en cours au 31 d\u00e9cembre 2025 sont qualifi\u00e9es comptablement de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et la variation de leur juste valeur est par cons\u00e9quent reconnue en capitaux propres pour la part efficace des couvertures.
Analyse de sensibilit\u00e9 des instruments financiers
au risque mati\u00e8res premi\u00e8res
La sensibilit\u00e9 comptable au risque mati\u00e8res premi\u00e8res des instruments financiers r\u00e9sulte des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour couvrir l\u2019exposition \u00e9conomique du Groupe \u00e0 ce risque.
L\u2019incidence d\u2019une \u00e9volution \u00e0 la hausse de 10\u00a0% du cours des mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0sur les d\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture se traduirait par un impact positif sur les capitaux propres de 92 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025.
Note 26 \u2013 Flux de tr\u00e9sorerie
26-A. Autres produits et charges sans incidence sur la tr\u00e9sorerie avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Dotations nettes relatives aux provisions | \n\n 731 | \n\n (100) | \n
| \n Effets nets du non-recouvrement des cr\u00e9ances de Financement des ventes | \n\n 34 | \n\n 23 | \n
| \n (Profits) pertes nettes sur cessions d\u2019\u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs \u207d\u00b9\u207e | \n\n 9\u00a0422 | \n\n 828 | \n
| \n \u00c9volution de la juste valeur des autres instruments financiers | \n\n 15 | \n\n 4 | \n
| \n Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \n\n 69 | \n\n (104) | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (79) | \n\n (45) | \n
| \n Imp\u00f4ts courants | \n\n 601 | \n\n 692 | \n
| \n Autres | \n\n 200 | \n\n 509 | \n
| \n Autres produits et charges sans incidence sur la tr\u00e9sorerie avant int\u00e9r\u00eats et imp\u00f4ts | \n\n 10\u00a0993 | \n\n 1\u00a0807 | \n
| \n (1)Inclut en 2025 la perte li\u00e9e \u00e0 la modification du mode de comptabilisation de la participation dans Nissan pour (9 315) millions d\u2019euros (Note 6-B). | \n
26-B. Variation du besoin en fonds de roulement avant imp\u00f4ts
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Diminution (augmentation) des stocks nets | \n\n (152) | \n\n (698) | \n
| \n Diminution (augmentation) des cr\u00e9ances clients nettes | \n\n (384) | \n\n 218 | \n
| \n Diminution (augmentation) des autres actifs | \n\n (76) | \n\n (212) | \n
| \n Augmentation (diminution) des fournisseurs | \n\n 723 | \n\n 865 | \n
| \n Augmentation (diminution) des autres passifs | \n\n 466 | \n\n 923 | \n
| \n Variation du besoin en fonds de roulement avant imp\u00f4ts | \n\n 577 | \n\n 1\u00a0096 | \n
26-C. Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux investissements incorporels et corporels
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles | \n\n (1\u00a0422) | \n\n (1\u00a0288) | \n
| \n Acquisitions d\u2019immobilisations corporelles \u207d\u00b9\u207e | \n\n (1\u00a0560) | \n\n (1\u00a0674) | \n
| \n Total des acquisitions de la p\u00e9riode | \n\n (2\u00a0982) | \n\n (2\u00a0962) | \n
| \n D\u00e9calage de d\u00e9caissement | \n\n (62) | \n\n (88) | \n
| \n Investissements incorporels et corporels d\u00e9caiss\u00e9s | \n\n (3\u00a0044) | \n\n (3\u00a0050) | \n
| \n (1)Hors actifs immobilis\u00e9s donn\u00e9s en location et droits d\u2019utilisation. | \n
Note 27 \u2013 Parties li\u00e9es
27-A. R\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux et des membres de la Leadership Team
Le tableau ci-dessous fait \u00e9tat de la r\u00e9mun\u00e9ration du Pr\u00e9sident du Conseil d\u2019administration, du Directeur g\u00e9n\u00e9ral, des mandataires sociaux et des membres de la Leadership Team, qui est compos\u00e9 de 15 membres au 31 d\u00e9cembre 2025. Les sommes sont allou\u00e9es au prorata du temps d\u2019exercice des fonctions et comptabilis\u00e9es en charges de l\u2019exercice.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Salaire \u2013 part fixe | \n\n 10,1 | \n\n 11,1 | \n
| \n Salaire \u2013 part variable | \n\n 8,9 | \n\n 17,7 | \n
| \n Charges sociales patronales | \n\n 21,6 | \n\n 17,7 | \n
| \n Retraites compl\u00e9mentaires et indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re | \n\n 5,0 | \n\n 2,8 | \n
| \n Indemnit\u00e9s transactionnelles et autres \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9mun\u00e9ration | \n\n 13,0 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total r\u00e9mun\u00e9ration hors plans d\u2019actions de performance | \n\n 58,6 | \n\n 49,3 | \n
| \n Plans d\u2019actions de performance | \n\n 9,5 | \n\n 8,8 | \n
| \n Pr\u00e9sident, Directeur g\u00e9n\u00e9ral et membres de la Leadership Team | \n\n 68,1 | \n\n 58,1 | \n
Le montant maximum possible de la r\u00e9mun\u00e9ration des administrateurs (jetons de pr\u00e9sence) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,5 millions d\u2019euros en\u00a02025 (1,5 millions d\u2019euros en 2024).
27-B. Participation de Renault Group dans les entreprises associ\u00e9es et coentreprises
Les \u00e9l\u00e9ments d\u2019information relatifs \u00e0 la participation de Renault Group dans Nissan, HORSE Powertrain Ltd et dans les autres soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont en Notes 12 et 13.
27-C. Transactions avec l\u2019Etat et des entreprises publiques fran\u00e7aises
Dans le cadre de son activit\u00e9, Renault Group r\u00e9alise des transactions avec l\u2019Etat fran\u00e7ais et des entreprises publiques comme UGAP, EDF, La Poste, etc. Ces op\u00e9rations sont effectu\u00e9es \u00e0 des conditions normales et courantes. Elles repr\u00e9sentent un chiffre d\u2019affaires de 254 millions d\u2019euros en 2025 (281 millions d\u2019euros en 2024), une cr\u00e9ance clients de l\u2019Automobile de 64 millions d\u2019euros, une cr\u00e9ance de Financement des ventes de 100 millions d\u2019euros et aucun engagement de financement au 31 d\u00e9cembre 2025 (respectivement 54 millions d\u2019euros et 108 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 27 \u2013 Parties li\u00e9es
27-A. R\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux et des membres de la Leadership Team
Le tableau ci-dessous fait \u00e9tat de la r\u00e9mun\u00e9ration du Pr\u00e9sident du Conseil d\u2019administration, du Directeur g\u00e9n\u00e9ral, des mandataires sociaux et des membres de la Leadership Team, qui est compos\u00e9 de 15 membres au 31 d\u00e9cembre 2025. Les sommes sont allou\u00e9es au prorata du temps d\u2019exercice des fonctions et comptabilis\u00e9es en charges de l\u2019exercice.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Salaire \u2013 part fixe | \n\n 10,1 | \n\n 11,1 | \n
| \n Salaire \u2013 part variable | \n\n 8,9 | \n\n 17,7 | \n
| \n Charges sociales patronales | \n\n 21,6 | \n\n 17,7 | \n
| \n Retraites compl\u00e9mentaires et indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re | \n\n 5,0 | \n\n 2,8 | \n
| \n Indemnit\u00e9s transactionnelles et autres \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9mun\u00e9ration | \n\n 13,0 | \n\n \u2010 | \n
| \n Total r\u00e9mun\u00e9ration hors plans d\u2019actions de performance | \n\n 58,6 | \n\n 49,3 | \n
| \n Plans d\u2019actions de performance | \n\n 9,5 | \n\n 8,8 | \n
| \n Pr\u00e9sident, Directeur g\u00e9n\u00e9ral et membres de la Leadership Team | \n\n 68,1 | \n\n 58,1 | \n
Le montant maximum possible de la r\u00e9mun\u00e9ration des administrateurs (jetons de pr\u00e9sence) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,5 millions d\u2019euros en\u00a02025 (1,5 millions d\u2019euros en 2024).
Note 28 \u2013 Engagements hors bilan, actifs et passifs \u00e9ventuels, actifs donn\u00e9s et re\u00e7us en garantie
Dans le cadre de ses activit\u00e9s, le Groupe prend un certain nombre d\u2019engagements, est impliqu\u00e9 dans des litiges et est soumis \u00e0 des enqu\u00eates des autorit\u00e9s de la concurrence et de la r\u00e9glementation automobile. Lorsqu\u2019il en r\u00e9sulte des passifs, ils font l\u2019objet de provisions (engagements li\u00e9s aux retraites et autres avantages accord\u00e9s au personnel, litiges, etc.). Les autres engagements constituant des engagements hors bilan ou des passifs \u00e9ventuels sont list\u00e9s ci-apr\u00e8s (Note 28-A).
Par ailleurs, le Groupe est \u00e9galement amen\u00e9 \u00e0 recevoir des engagements de la part de sa client\u00e8le (cautions, hypoth\u00e8ques\u2026) ou encore \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier de lignes de cr\u00e9dit aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit (Note 28-B).
28-A. Hors bilan \u2013 Engagements donn\u00e9s et passifs \u00e9ventuels, actifs donn\u00e9s en garantie
28-A1. Op\u00e9rations courantes
Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 pour les montants suivants\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actifs donn\u00e9s en garantie par le Financement des ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n 6\u00a0882 | \n\n 7\u00a0663 | \n
| \n Engagements de financement en faveur de la client\u00e8le \u207d\u00b2\u207e - Financement des ventes | \n\n 2\u00a0186 | \n\n 2\u00a0579 | \n
| \n Garanties financi\u00e8res donn\u00e9es par le Financement des ventes \u207d\u00b3\u207e | \n\n 241 | \n\n 263 | \n
| \n Autres garanties financi\u00e8res donn\u00e9es \u207d\u2074\u207e | \n\n 690 | \n\n 549 | \n
| \n Engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019approvisionnement \u207d\u2075\u207e | \n\n 2\u00a0735 | \n\n 3\u00a0225 | \n
| \n Engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019achat d\u2019\u00e9nergie verte \u207d\u2076\u207e | \n\n 115 | \n\n 476 | \n
| \n Commandes fermes d\u2019investissements | \n\n 1\u00a0375 | \n\n 1\u00a0332 | \n
| \n Engagements de location \u207d\u2077\u207e | \n\n 261 | \n\n 205 | \n
| \n Autres engagements de financement | \n\n 25 | \n\n 39 | \n
| \n Autres engagements \u207d\u2078\u207e | \n\n 1\u00a0455 | \n\n 1\u00a0181 | \n
| \n Autres actifs donn\u00e9s en garantie | \n\n 55 | \n\n 58 | \n
| \n (1)Des actifs sont donn\u00e9s en garantie par le Financement des ventes pour les besoins de la gestion de sa r\u00e9serve de liquidit\u00e9. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A4. (2)Les engagements de financement donn\u00e9s en faveur de la client\u00e8le par le Financement des ventes donneront principalement lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de moins d\u2019un an suivant la date de cl\u00f4ture. (3)Les garanties financi\u00e8res donn\u00e9es par le Financement des ventes donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie pour 241 millions d\u2019euros dans un d\u00e9lai de 3 ans suivant la date de cl\u00f4ture. (4)Les autres garanties financi\u00e8res donn\u00e9es comprennent principalement les garanties donn\u00e9es aux administrations. (5)Les engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019approvisionnement comportent les obligations minimales de paiement envers les fournisseurs pour lesquels le Groupe a pris un engagement ferme d\u2019enl\u00e8vement et de paiement dont 486\u00a0millions d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de moins d\u2019un an suivant la date de cl\u00f4ture, 1 538 millions d\u2019euros dans un d\u00e9lai de 1 \u00e0 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture et 711 millions d\u2019euros dans un d\u00e9lai de plus de 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture. (6)Les engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019achat d\u2019\u00e9nergie verte portent principalement sur des contrats d\u2019achat d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 verte dans le cadre du plan de d\u00e9carbonation des sites industriels du Groupe dont 1 million d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de moins d\u2019un an suivant la date de cl\u00f4ture, 80 millions d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de 1 \u00e0 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture et 34 millions d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de plus de 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture. (7)Les engagements de locations comprennent les engagements repr\u00e9sentatifs des contrats de location sign\u00e9s n\u2019ayant pas encore d\u00e9marr\u00e9 \u00e0 la fin de l\u2019exercice et ne pouvant pas figurer dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re en qualit\u00e9 d\u2019immobilisation corporelle en cours, ainsi que les contrats en dehors du champ de la norme IFRS 16 ou exempt\u00e9s du traitement prescrit par IFRS 16 (Note 2). (8)Les autres engagements incluent les engagements sur les contrats sign\u00e9s dans le cadre du partenariat sur la conception et la r\u00e9alisation de l\u2019architecture num\u00e9rique du \u00ab\u00a0Software Defined Vehicle\u00a0\u00bb et sur le renforcement de la digitalisation du Groupe ainsi que des engagements de souscription de titres. | \n
Les engagements d\u2019approvisionnement pluriannuels donneront lieu \u00e0 des sorties de tr\u00e9sorerie sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ann\u00e9es \u00e0 compter de la fin de l\u2019exercice 2025 dont un maximum de 486 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (un maximum de 413 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an au 31 d\u00e9cembre 2024). Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019essentiel des engagements irr\u00e9vocables a pour objet la s\u00e9curisation des approvisionnements de mati\u00e8res premi\u00e8res et de batteries des v\u00e9hicules \u00e9lectriques.
28-A2. Passifs \u00e9ventuels
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe font p\u00e9riodiquement l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les rappels d\u2019imp\u00f4ts et taxes accept\u00e9s sont comptabilis\u00e9s par voie de provisions. Les rappels contest\u00e9s sont pris en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir. Des passifs d\u2019imp\u00f4ts sont constat\u00e9s par voie de provision en cas d\u2019incertitudes relatives \u00e0 la d\u00e9termination des imp\u00f4ts.
Renault sas avait fait l\u2019objet d\u2019un contr\u00f4le fiscal sur les p\u00e9riodes 2012-2020 \u00e0 l\u2019issue duquel des notifications de redressement avaient \u00e9t\u00e9 adress\u00e9es en mati\u00e8re de prix de transfert. Au titre de ce contr\u00f4le fiscal, des n\u00e9gociations ont abouti \u00e0 une r\u00e9duction du diff\u00e9rent \u00e0 146 millions d\u2019euros. Ce contentieux sera port\u00e9 devant les tribunaux administratifs en vue de sa r\u00e9solution.
La soci\u00e9t\u00e9 RESA (Renault Espa\u00f1a SA) a re\u00e7u une notification de redressement fiscal au titre des prix de transfert pour un montant de 213 millions d\u2019euros fin 2020 au titre des exercices 2013 \u00e0 2016 et pour 84 millions d\u2019euros en juin 2023 au titre des exercices 2017 et 2019. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au titre de ces notifications, dans la mesure o\u00f9 le Groupe estime que la probabilit\u00e9 d\u2019avoir gain de cause est forte. Une proc\u00e9dure de r\u00e8glement amiable entre la France et l\u2019Espagne a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e en 2021. Un montant de d\u00e9p\u00f4t de garantie de 297 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale espagnole et comptabilis\u00e9 en actifs financiers non courants.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de RNAIPL en juillet 2025, le Groupe a identifi\u00e9 plusieurs passifs \u00e9ventuels au titre de risques fiscaux qui ont fait l\u2019objet de provisions. Nissan a octroy\u00e9 une garantie de passif au Groupe qui a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 due concurrence parmi les autres actifs non courants.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont soumises p\u00e9riodiquement \u00e0 des enqu\u00eates des autorit\u00e9s dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les cons\u00e9quences financi\u00e8res des condamnations accept\u00e9es sont comptabilis\u00e9es par voie de provisions. Les condamnations contest\u00e9es sont prises en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir.
Les principales enqu\u00eates des autorit\u00e9s de la concurrence et de la r\u00e9glementation automobile en cours au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 portent sur des ententes ou les niveaux d\u2019\u00e9mission des v\u00e9hicules en Europe.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure en cours en France sur le dossier \u00ab \u00e9missions \u00bb, et faisant suite \u00e0 l\u2019ouverture le 12\u00a0janvier 2017 d\u2019une information judiciaire sur demande du Parquet de Paris, la soci\u00e9t\u00e9 Renault sas a \u00e9t\u00e9 mise en examen pour tromperie le 8 juin 2021.
Renault Group a d\u00e9pos\u00e9 en juillet 2021 d\u2019une part un cautionnement de 20 millions d\u2019euros, int\u00e9gr\u00e9 au bilan, pour garantir sa repr\u00e9sentation \u00e0 tous les actes de proc\u00e9dure et pour l\u2019\u00e9ventuel paiement des dommages et amendes et d\u2019autre part, a \u00e9mis une garantie bancaire le 8 octobre 2021 d\u2019un montant de 60 millions d\u2019euros pour indemniser les \u00e9ventuels pr\u00e9judices. Renault Group conteste avoir commis la moindre infraction et rappelle que ses v\u00e9hicules ont tous et toujours \u00e9t\u00e9 homologu\u00e9s conform\u00e9ment aux lois et r\u00e9glementations en vigueur \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Les \u00e9ventuelles cons\u00e9quences sur les suites de la proc\u00e9dure en cours ne peuvent \u00eatre estim\u00e9es de fa\u00e7on fiable \u00e0 ce stade et aucune provision au titre de ces proc\u00e9dures n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024).
En 2025, Renault SAS a fait l\u2019objet d\u2019une assignation devant le Tribunal R\u00e9gional de Munich \u00e0 l\u2019initiative de Broadcom, portant sur des all\u00e9gations d\u2019atteinte \u00e0 un brevet, dont la validit\u00e9 est contest\u00e9e par Renault SAS. Par d\u00e9cision du 5\u00a0f\u00e9vrier 2026, le tribunal de premi\u00e8re instance a statu\u00e9 d\u00e9favorablement \u00e0 l\u2019encontre de Renault SAS. Cette d\u00e9cision fait l\u2019objet d\u2019un appel form\u00e9 par Renault SAS.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont, par ailleurs, soumises aux r\u00e9glementations applicables en termes de pollution notamment des sols et des nappes phr\u00e9atiques qui varient selon les pays dans lesquels elles sont situ\u00e9es. Certains de ces passifs environnementaux sont potentiels et n\u2019auront \u00e0 \u00eatre comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas d\u2019arr\u00eat d\u2019activit\u00e9 ou de fermeture de site. Il est par ailleurs difficile de d\u00e9terminer le montant de l\u2019obligation avec une fiabilit\u00e9 suffisante. Seuls les passifs correspondant \u00e0 une obligation juridique ou implicite existante \u00e0 la cl\u00f4ture et dont l\u2019estimation du montant est raisonnablement fiable font l\u2019objet d\u2019une provision \u00e0 la cl\u00f4ture.
Le Groupe constitue des provisions au titre du recyclage de ses produits en fonction des obligations r\u00e8glementaires et lorsque les modalit\u00e9s d\u2019organisation de la fili\u00e8re de recyclage sont d\u00e9termin\u00e9es. En France, la loi AGEC \u00ab Anti-gaspillage pour une \u00e9conomie circulaire \u00bb promulgu\u00e9e le 10\u00a0f\u00e9vrier 2020 vise \u00e0 \u00e9tendre la responsabilit\u00e9 des industriels dans la gestion de leurs d\u00e9chets. Renault Group a obtenu l\u2019agr\u00e9ment pour mettre en place un Syst\u00e8me Individuel de gestion des V\u00e9hicules Hors d\u2019Usage (VHU) et ainsi faire face \u00e0 ses obligations sur l\u2019ensemble du parc roulant de ses marques en France. Aucune provision n\u2019est constitu\u00e9e pour couvrir le co\u00fbt de la collecte et des v\u00e9hicules hors d\u2019usage en France m\u00e9tropolitaine. Pour les DROM-COM (Outre-mer), le recyclage doit \u00eatre financ\u00e9 du fait des sp\u00e9cificit\u00e9s locales (manque d\u2019infrastructures, abandon de v\u00e9hicules incomplets\u2026). Ces co\u00fbts font l\u2019objet d\u2019une provision de 23\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, constitu\u00e9e au titre de cette obligation. Sur\u00a0les autres territoires, une \u00e9tude est en cours pour d\u00e9terminer le caract\u00e8re on\u00e9reux ou non des obligations r\u00e8glementaires locales.
Les op\u00e9rations de cessions de filiales ou d\u2019activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sont g\u00e9n\u00e9ralement assorties de clauses de garantie de passif en faveur de l\u2019acqu\u00e9reur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risques significatifs li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations.
28-A3. Engagements donn\u00e9s d\u2019achat de titres
Lorsque le Groupe consent aux actionnaires minoritaires de soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement des options de vente de leurs participations, une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil S.A, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A, RCI Financial Services s.r.o ainsi que Free to X des options de vente de leurs participations, dont les cons\u00e9quences sur les \u00e9tats financiers sont expos\u00e9es en Note 18-H.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres ne donnant pas le contr\u00f4le (puts et calls) parfaitement sym\u00e9triques permettant sous certaines conditions \u00e0 Renault sas d\u2019acqu\u00e9rir les parts d\u2019Oyak dans Oyak Renault (call) et de vendre ses parts dans MAIS (put) et permettant \u00e0 Oyak de vendre ses parts dans Oyak Renault (put) et d\u2019acqu\u00e9rir les parts de Renault sas dans MAIS (call). Le prix d\u2019exercice du put est d\u00e9termin\u00e9, en cas d\u2019exercice de ce dernier, par trois experts ind\u00e9pendants qui devront \u00eatre nomm\u00e9s \u00e0 la date d\u2019exercice. L\u2019analyse des contrats n\u2019a pas mis en \u00e9vidence de circonstances qui \u00e9chapperaient au contr\u00f4le de Renault Group permettant \u00e0 Oyak d\u2019exercer son put sans contestation possible de Renault Group. En cons\u00e9quence aucune dette n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 ce titre ni au 31 d\u00e9cembre 2025 ni au 31 d\u00e9cembre 2024.
28-A4. Actifs donn\u00e9s en garantie dans le cadre de la gestion de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9
Dans le cadre de la gestion de sa r\u00e9serve de liquidit\u00e9, le Financement des ventes acc\u00e8de aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire de la Banque Centrale Europ\u00e9enne (BCE) et de la Banque Centrale d\u2019Angleterre (BOE). Pour acc\u00e9der aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire de la BCE, le Financement des ventes a donn\u00e9 en garantie \u00e0 la Banque de France (3G \u2013 Gestion Globale des Garanties) des actifs pour une valeur comptable de 6 134 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (6\u00a0695 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ces actifs sont constitu\u00e9s de 5 829 millions d\u2019euros de titres de v\u00e9hicules de titrisation et 305 millions d\u2019euros de cr\u00e9ances de financement des ventes (6\u00a0256 millions d\u2019euros de titres de v\u00e9hicules de titrisation et 439 millions d\u2019euros de cr\u00e9ances de financement des ventes au 31 d\u00e9cembre 2024). Le financement re\u00e7u de la Banque de France et garanti par ces actifs s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 800 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0500 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Pour acc\u00e9der aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre, le Financement des ventes a donn\u00e9 en garantie \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre (programme TFSME) des actifs pour une valeur comptable de 653 millions de livre sterling (748 millions d\u2019euros). Ces actifs sont constitu\u00e9s par une op\u00e9ration de titrisation auto-souscrite et d\u2019une obligation. L\u2019ensemble des actifs pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la Banque de France et \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 titre de garantie est maintenu au bilan.
28-B. Hors bilan \u2013 Engagements re\u00e7us, actifs \u00e9ventuels et actifs re\u00e7us en garant
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements de reprise re\u00e7us par le Financement des ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n 12\u00a0872 | \n\n 12\u00a0002 | \n
| \n Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues | \n\n 4\u00a0677 | \n\n 3\u00a0888 | \n
| \n dont Financement des ventes \u207d\u00b2\u207e | \n\n 4\u00a0139 | \n\n 3\u00a0593 | \n
| \n Actifs re\u00e7us en garantie | \n\n 2\u00a0980 | \n\n 2\u00a0703 | \n
| \n dont Financement des ventes \u207d\u00b2\u207e | \n\n 2\u00a0926 | \n\n 2\u00a0644 | \n
| \n Autres engagements re\u00e7us | \n\n 324 | \n\n 367 | \n
| \n (1)Il s\u2019agit des engagements re\u00e7us par le Financement des ventes du r\u00e9seau de Nissan ou d\u2019autres tiers pour le rachat en fin de contrat des v\u00e9hicules donn\u00e9s en location. (2)Dans le cadre de son activit\u00e9 de financement des ventes de v\u00e9hicules neufs ou d\u2019occasion, le Financement des ventes a re\u00e7u de sa client\u00e8le des garanties financi\u00e8res pour un montant de 4 139 millions d\u2019euros et des actifs en garantie pour un montant de 2 926 millions d\u2019euros \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025 (respectivement 3\u00a0593 millions d\u2019euros et 2\u00a0644\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
Les engagements hors bilan re\u00e7us concernant des lignes de cr\u00e9dit ouvertes confirm\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 25-B1.
Engagements re\u00e7us \u2013 options d\u2019achat de titres
Dans le cadre de la cession par Renault Group de ses participations dans Renault Russia et le Groupe AVTOVAZ en date du 15 mai 2022, l\u2019accord de cession pr\u00e9voit une option de rachat par Renault Group de sa participation dans Lada Auto Holding (soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u2019AVTOVAZ), exer\u00e7able lors de trois p\u00e9riodes de 90 jours d\u00e9butant les 15 mai 2024, 2026 et 2028. Cette option est exer\u00e7able pour un rouble et s\u2019accompagne d\u2019un engagement par Renault Group de contribuer en cash \u00e0 AVTOVAZ sur 4 ans pour un montant d\u00e9termin\u00e9 discr\u00e9tionnairement par Renault Group en fonction du total des subventions non remboursables re\u00e7ues de l\u2019Etat Russe, des contributions en tr\u00e9sorerie aux actifs et/ou au capital social d\u2019AVTOVAZ et des profits accumul\u00e9s par le Groupe AVTOVAZ calcul\u00e9s en IFRS entre la date de cession de la participation dans AVTOVAZ et la date d\u2019exercice de l\u2019option d\u2019achat.
Ce montant ainsi contribu\u00e9 d\u00e9terminera le pourcentage de participation (compris entre 51\u00a0% et 67,69\u00a0%) ainsi rachet\u00e9 par Renault Group, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019une contribution de 400\u00a0millions d\u2019euros donnera automatiquement droit \u00e0 une participation de 51\u00a0% pour Renault Group.
Le d\u00e9riv\u00e9 correspondant \u00e0 cette option a une valeur nulle au 31 d\u00e9cembre 2025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024).
Note 28 \u2013 Engagements hors bilan, actifs et passifs \u00e9ventuels, actifs donn\u00e9s et re\u00e7us en garantie
Dans le cadre de ses activit\u00e9s, le Groupe prend un certain nombre d\u2019engagements, est impliqu\u00e9 dans des litiges et est soumis \u00e0 des enqu\u00eates des autorit\u00e9s de la concurrence et de la r\u00e9glementation automobile. Lorsqu\u2019il en r\u00e9sulte des passifs, ils font l\u2019objet de provisions (engagements li\u00e9s aux retraites et autres avantages accord\u00e9s au personnel, litiges, etc.). Les autres engagements constituant des engagements hors bilan ou des passifs \u00e9ventuels sont list\u00e9s ci-apr\u00e8s (Note 28-A).
Par ailleurs, le Groupe est \u00e9galement amen\u00e9 \u00e0 recevoir des engagements de la part de sa client\u00e8le (cautions, hypoth\u00e8ques\u2026) ou encore \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier de lignes de cr\u00e9dit aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit (Note 28-B).
28-A. Hors bilan \u2013 Engagements donn\u00e9s et passifs \u00e9ventuels, actifs donn\u00e9s en garantie
28-A1. Op\u00e9rations courantes
Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 pour les montants suivants\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actifs donn\u00e9s en garantie par le Financement des ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n 6\u00a0882 | \n\n 7\u00a0663 | \n
| \n Engagements de financement en faveur de la client\u00e8le \u207d\u00b2\u207e - Financement des ventes | \n\n 2\u00a0186 | \n\n 2\u00a0579 | \n
| \n Garanties financi\u00e8res donn\u00e9es par le Financement des ventes \u207d\u00b3\u207e | \n\n 241 | \n\n 263 | \n
| \n Autres garanties financi\u00e8res donn\u00e9es \u207d\u2074\u207e | \n\n 690 | \n\n 549 | \n
| \n Engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019approvisionnement \u207d\u2075\u207e | \n\n 2\u00a0735 | \n\n 3\u00a0225 | \n
| \n Engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019achat d\u2019\u00e9nergie verte \u207d\u2076\u207e | \n\n 115 | \n\n 476 | \n
| \n Commandes fermes d\u2019investissements | \n\n 1\u00a0375 | \n\n 1\u00a0332 | \n
| \n Engagements de location \u207d\u2077\u207e | \n\n 261 | \n\n 205 | \n
| \n Autres engagements de financement | \n\n 25 | \n\n 39 | \n
| \n Autres engagements \u207d\u2078\u207e | \n\n 1\u00a0455 | \n\n 1\u00a0181 | \n
| \n Autres actifs donn\u00e9s en garantie | \n\n 55 | \n\n 58 | \n
| \n (1)Des actifs sont donn\u00e9s en garantie par le Financement des ventes pour les besoins de la gestion de sa r\u00e9serve de liquidit\u00e9. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 28-A4. (2)Les engagements de financement donn\u00e9s en faveur de la client\u00e8le par le Financement des ventes donneront principalement lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de moins d\u2019un an suivant la date de cl\u00f4ture. (3)Les garanties financi\u00e8res donn\u00e9es par le Financement des ventes donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie pour 241 millions d\u2019euros dans un d\u00e9lai de 3 ans suivant la date de cl\u00f4ture. (4)Les autres garanties financi\u00e8res donn\u00e9es comprennent principalement les garanties donn\u00e9es aux administrations. (5)Les engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019approvisionnement comportent les obligations minimales de paiement envers les fournisseurs pour lesquels le Groupe a pris un engagement ferme d\u2019enl\u00e8vement et de paiement dont 486\u00a0millions d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de moins d\u2019un an suivant la date de cl\u00f4ture, 1 538 millions d\u2019euros dans un d\u00e9lai de 1 \u00e0 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture et 711 millions d\u2019euros dans un d\u00e9lai de plus de 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture. (6)Les engagements li\u00e9s aux contrats d\u2019achat d\u2019\u00e9nergie verte portent principalement sur des contrats d\u2019achat d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 verte dans le cadre du plan de d\u00e9carbonation des sites industriels du Groupe dont 1 million d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de moins d\u2019un an suivant la date de cl\u00f4ture, 80 millions d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de 1 \u00e0 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture et 34 millions d\u2019euros qui donneront lieu \u00e0 un d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie dans un d\u00e9lai de plus de 5 ans suivant la date de cl\u00f4ture. (7)Les engagements de locations comprennent les engagements repr\u00e9sentatifs des contrats de location sign\u00e9s n\u2019ayant pas encore d\u00e9marr\u00e9 \u00e0 la fin de l\u2019exercice et ne pouvant pas figurer dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re en qualit\u00e9 d\u2019immobilisation corporelle en cours, ainsi que les contrats en dehors du champ de la norme IFRS 16 ou exempt\u00e9s du traitement prescrit par IFRS 16 (Note 2). (8)Les autres engagements incluent les engagements sur les contrats sign\u00e9s dans le cadre du partenariat sur la conception et la r\u00e9alisation de l\u2019architecture num\u00e9rique du \u00ab\u00a0Software Defined Vehicle\u00a0\u00bb et sur le renforcement de la digitalisation du Groupe ainsi que des engagements de souscription de titres. | \n
Les engagements d\u2019approvisionnement pluriannuels donneront lieu \u00e0 des sorties de tr\u00e9sorerie sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ann\u00e9es \u00e0 compter de la fin de l\u2019exercice 2025 dont un maximum de 486 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (un maximum de 413 millions d\u2019euros \u00e0 moins d\u2019un an au 31 d\u00e9cembre 2024). Au 31 d\u00e9cembre 2025, l\u2019essentiel des engagements irr\u00e9vocables a pour objet la s\u00e9curisation des approvisionnements de mati\u00e8res premi\u00e8res et de batteries des v\u00e9hicules \u00e9lectriques.
28-A2. Passifs \u00e9ventuels
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe font p\u00e9riodiquement l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les rappels d\u2019imp\u00f4ts et taxes accept\u00e9s sont comptabilis\u00e9s par voie de provisions. Les rappels contest\u00e9s sont pris en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir. Des passifs d\u2019imp\u00f4ts sont constat\u00e9s par voie de provision en cas d\u2019incertitudes relatives \u00e0 la d\u00e9termination des imp\u00f4ts.
Renault sas avait fait l\u2019objet d\u2019un contr\u00f4le fiscal sur les p\u00e9riodes 2012-2020 \u00e0 l\u2019issue duquel des notifications de redressement avaient \u00e9t\u00e9 adress\u00e9es en mati\u00e8re de prix de transfert. Au titre de ce contr\u00f4le fiscal, des n\u00e9gociations ont abouti \u00e0 une r\u00e9duction du diff\u00e9rent \u00e0 146 millions d\u2019euros. Ce contentieux sera port\u00e9 devant les tribunaux administratifs en vue de sa r\u00e9solution.
La soci\u00e9t\u00e9 RESA (Renault Espa\u00f1a SA) a re\u00e7u une notification de redressement fiscal au titre des prix de transfert pour un montant de 213 millions d\u2019euros fin 2020 au titre des exercices 2013 \u00e0 2016 et pour 84 millions d\u2019euros en juin 2023 au titre des exercices 2017 et 2019. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au titre de ces notifications, dans la mesure o\u00f9 le Groupe estime que la probabilit\u00e9 d\u2019avoir gain de cause est forte. Une proc\u00e9dure de r\u00e8glement amiable entre la France et l\u2019Espagne a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e en 2021. Un montant de d\u00e9p\u00f4t de garantie de 297 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale espagnole et comptabilis\u00e9 en actifs financiers non courants.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de RNAIPL en juillet 2025, le Groupe a identifi\u00e9 plusieurs passifs \u00e9ventuels au titre de risques fiscaux qui ont fait l\u2019objet de provisions. Nissan a octroy\u00e9 une garantie de passif au Groupe qui a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 due concurrence parmi les autres actifs non courants.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont soumises p\u00e9riodiquement \u00e0 des enqu\u00eates des autorit\u00e9s dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les cons\u00e9quences financi\u00e8res des condamnations accept\u00e9es sont comptabilis\u00e9es par voie de provisions. Les condamnations contest\u00e9es sont prises en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir.
Les principales enqu\u00eates des autorit\u00e9s de la concurrence et de la r\u00e9glementation automobile en cours au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 portent sur des ententes ou les niveaux d\u2019\u00e9mission des v\u00e9hicules en Europe.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure en cours en France sur le dossier \u00ab \u00e9missions \u00bb, et faisant suite \u00e0 l\u2019ouverture le 12\u00a0janvier 2017 d\u2019une information judiciaire sur demande du Parquet de Paris, la soci\u00e9t\u00e9 Renault sas a \u00e9t\u00e9 mise en examen pour tromperie le 8 juin 2021.
Renault Group a d\u00e9pos\u00e9 en juillet 2021 d\u2019une part un cautionnement de 20 millions d\u2019euros, int\u00e9gr\u00e9 au bilan, pour garantir sa repr\u00e9sentation \u00e0 tous les actes de proc\u00e9dure et pour l\u2019\u00e9ventuel paiement des dommages et amendes et d\u2019autre part, a \u00e9mis une garantie bancaire le 8 octobre 2021 d\u2019un montant de 60 millions d\u2019euros pour indemniser les \u00e9ventuels pr\u00e9judices. Renault Group conteste avoir commis la moindre infraction et rappelle que ses v\u00e9hicules ont tous et toujours \u00e9t\u00e9 homologu\u00e9s conform\u00e9ment aux lois et r\u00e9glementations en vigueur \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Les \u00e9ventuelles cons\u00e9quences sur les suites de la proc\u00e9dure en cours ne peuvent \u00eatre estim\u00e9es de fa\u00e7on fiable \u00e0 ce stade et aucune provision au titre de ces proc\u00e9dures n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024).
En 2025, Renault SAS a fait l\u2019objet d\u2019une assignation devant le Tribunal R\u00e9gional de Munich \u00e0 l\u2019initiative de Broadcom, portant sur des all\u00e9gations d\u2019atteinte \u00e0 un brevet, dont la validit\u00e9 est contest\u00e9e par Renault SAS. Par d\u00e9cision du 5\u00a0f\u00e9vrier 2026, le tribunal de premi\u00e8re instance a statu\u00e9 d\u00e9favorablement \u00e0 l\u2019encontre de Renault SAS. Cette d\u00e9cision fait l\u2019objet d\u2019un appel form\u00e9 par Renault SAS.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont, par ailleurs, soumises aux r\u00e9glementations applicables en termes de pollution notamment des sols et des nappes phr\u00e9atiques qui varient selon les pays dans lesquels elles sont situ\u00e9es. Certains de ces passifs environnementaux sont potentiels et n\u2019auront \u00e0 \u00eatre comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas d\u2019arr\u00eat d\u2019activit\u00e9 ou de fermeture de site. Il est par ailleurs difficile de d\u00e9terminer le montant de l\u2019obligation avec une fiabilit\u00e9 suffisante. Seuls les passifs correspondant \u00e0 une obligation juridique ou implicite existante \u00e0 la cl\u00f4ture et dont l\u2019estimation du montant est raisonnablement fiable font l\u2019objet d\u2019une provision \u00e0 la cl\u00f4ture.
Le Groupe constitue des provisions au titre du recyclage de ses produits en fonction des obligations r\u00e8glementaires et lorsque les modalit\u00e9s d\u2019organisation de la fili\u00e8re de recyclage sont d\u00e9termin\u00e9es. En France, la loi AGEC \u00ab Anti-gaspillage pour une \u00e9conomie circulaire \u00bb promulgu\u00e9e le 10\u00a0f\u00e9vrier 2020 vise \u00e0 \u00e9tendre la responsabilit\u00e9 des industriels dans la gestion de leurs d\u00e9chets. Renault Group a obtenu l\u2019agr\u00e9ment pour mettre en place un Syst\u00e8me Individuel de gestion des V\u00e9hicules Hors d\u2019Usage (VHU) et ainsi faire face \u00e0 ses obligations sur l\u2019ensemble du parc roulant de ses marques en France. Aucune provision n\u2019est constitu\u00e9e pour couvrir le co\u00fbt de la collecte et des v\u00e9hicules hors d\u2019usage en France m\u00e9tropolitaine. Pour les DROM-COM (Outre-mer), le recyclage doit \u00eatre financ\u00e9 du fait des sp\u00e9cificit\u00e9s locales (manque d\u2019infrastructures, abandon de v\u00e9hicules incomplets\u2026). Ces co\u00fbts font l\u2019objet d\u2019une provision de 23\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, constitu\u00e9e au titre de cette obligation. Sur\u00a0les autres territoires, une \u00e9tude est en cours pour d\u00e9terminer le caract\u00e8re on\u00e9reux ou non des obligations r\u00e8glementaires locales.
Les op\u00e9rations de cessions de filiales ou d\u2019activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sont g\u00e9n\u00e9ralement assorties de clauses de garantie de passif en faveur de l\u2019acqu\u00e9reur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risques significatifs li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations.
28-A3. Engagements donn\u00e9s d\u2019achat de titres
Lorsque le Groupe consent aux actionnaires minoritaires de soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement des options de vente de leurs participations, une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil S.A, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A, RCI Financial Services s.r.o ainsi que Free to X des options de vente de leurs participations, dont les cons\u00e9quences sur les \u00e9tats financiers sont expos\u00e9es en Note 18-H.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres ne donnant pas le contr\u00f4le (puts et calls) parfaitement sym\u00e9triques permettant sous certaines conditions \u00e0 Renault sas d\u2019acqu\u00e9rir les parts d\u2019Oyak dans Oyak Renault (call) et de vendre ses parts dans MAIS (put) et permettant \u00e0 Oyak de vendre ses parts dans Oyak Renault (put) et d\u2019acqu\u00e9rir les parts de Renault sas dans MAIS (call). Le prix d\u2019exercice du put est d\u00e9termin\u00e9, en cas d\u2019exercice de ce dernier, par trois experts ind\u00e9pendants qui devront \u00eatre nomm\u00e9s \u00e0 la date d\u2019exercice. L\u2019analyse des contrats n\u2019a pas mis en \u00e9vidence de circonstances qui \u00e9chapperaient au contr\u00f4le de Renault Group permettant \u00e0 Oyak d\u2019exercer son put sans contestation possible de Renault Group. En cons\u00e9quence aucune dette n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 ce titre ni au 31 d\u00e9cembre 2025 ni au 31 d\u00e9cembre 2024.
28-A4. Actifs donn\u00e9s en garantie dans le cadre de la gestion de la r\u00e9serve de liquidit\u00e9
Dans le cadre de la gestion de sa r\u00e9serve de liquidit\u00e9, le Financement des ventes acc\u00e8de aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire de la Banque Centrale Europ\u00e9enne (BCE) et de la Banque Centrale d\u2019Angleterre (BOE). Pour acc\u00e9der aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire de la BCE, le Financement des ventes a donn\u00e9 en garantie \u00e0 la Banque de France (3G \u2013 Gestion Globale des Garanties) des actifs pour une valeur comptable de 6 134 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (6\u00a0695 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ces actifs sont constitu\u00e9s de 5 829 millions d\u2019euros de titres de v\u00e9hicules de titrisation et 305 millions d\u2019euros de cr\u00e9ances de financement des ventes (6\u00a0256 millions d\u2019euros de titres de v\u00e9hicules de titrisation et 439 millions d\u2019euros de cr\u00e9ances de financement des ventes au 31 d\u00e9cembre 2024). Le financement re\u00e7u de la Banque de France et garanti par ces actifs s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 800 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0500 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Pour acc\u00e9der aux op\u00e9rations de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre, le Financement des ventes a donn\u00e9 en garantie \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre (programme TFSME) des actifs pour une valeur comptable de 653 millions de livre sterling (748 millions d\u2019euros). Ces actifs sont constitu\u00e9s par une op\u00e9ration de titrisation auto-souscrite et d\u2019une obligation. L\u2019ensemble des actifs pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la Banque de France et \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 titre de garantie est maintenu au bilan.
28-B. Hors bilan \u2013 Engagements re\u00e7us, actifs \u00e9ventuels et actifs re\u00e7us en garant
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements de reprise re\u00e7us par le Financement des ventes \u207d\u00b9\u207e | \n\n 12\u00a0872 | \n\n 12\u00a0002 | \n
| \n Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues | \n\n 4\u00a0677 | \n\n 3\u00a0888 | \n
| \n dont Financement des ventes \u207d\u00b2\u207e | \n\n 4\u00a0139 | \n\n 3\u00a0593 | \n
| \n Actifs re\u00e7us en garantie | \n\n 2\u00a0980 | \n\n 2\u00a0703 | \n
| \n dont Financement des ventes \u207d\u00b2\u207e | \n\n 2\u00a0926 | \n\n 2\u00a0644 | \n
| \n Autres engagements re\u00e7us | \n\n 324 | \n\n 367 | \n
| \n (1)Il s\u2019agit des engagements re\u00e7us par le Financement des ventes du r\u00e9seau de Nissan ou d\u2019autres tiers pour le rachat en fin de contrat des v\u00e9hicules donn\u00e9s en location. (2)Dans le cadre de son activit\u00e9 de financement des ventes de v\u00e9hicules neufs ou d\u2019occasion, le Financement des ventes a re\u00e7u de sa client\u00e8le des garanties financi\u00e8res pour un montant de 4 139 millions d\u2019euros et des actifs en garantie pour un montant de 2 926 millions d\u2019euros \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025 (respectivement 3\u00a0593 millions d\u2019euros et 2\u00a0644\u00a0millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). | \n
Les engagements hors bilan re\u00e7us concernant des lignes de cr\u00e9dit ouvertes confirm\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s en Note 25-B1.
Engagements re\u00e7us \u2013 options d\u2019achat de titres
Dans le cadre de la cession par Renault Group de ses participations dans Renault Russia et le Groupe AVTOVAZ en date du 15 mai 2022, l\u2019accord de cession pr\u00e9voit une option de rachat par Renault Group de sa participation dans Lada Auto Holding (soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u2019AVTOVAZ), exer\u00e7able lors de trois p\u00e9riodes de 90 jours d\u00e9butant les 15 mai 2024, 2026 et 2028. Cette option est exer\u00e7able pour un rouble et s\u2019accompagne d\u2019un engagement par Renault Group de contribuer en cash \u00e0 AVTOVAZ sur 4 ans pour un montant d\u00e9termin\u00e9 discr\u00e9tionnairement par Renault Group en fonction du total des subventions non remboursables re\u00e7ues de l\u2019Etat Russe, des contributions en tr\u00e9sorerie aux actifs et/ou au capital social d\u2019AVTOVAZ et des profits accumul\u00e9s par le Groupe AVTOVAZ calcul\u00e9s en IFRS entre la date de cession de la participation dans AVTOVAZ et la date d\u2019exercice de l\u2019option d\u2019achat.
Ce montant ainsi contribu\u00e9 d\u00e9terminera le pourcentage de participation (compris entre 51\u00a0% et 67,69\u00a0%) ainsi rachet\u00e9 par Renault Group, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019une contribution de 400\u00a0millions d\u2019euros donnera automatiquement droit \u00e0 une participation de 51\u00a0% pour Renault Group.
Le d\u00e9riv\u00e9 correspondant \u00e0 cette option a une valeur nulle au 31 d\u00e9cembre 2025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024).
28-A2. Passifs \u00e9ventuels
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe font p\u00e9riodiquement l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les rappels d\u2019imp\u00f4ts et taxes accept\u00e9s sont comptabilis\u00e9s par voie de provisions. Les rappels contest\u00e9s sont pris en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir. Des passifs d\u2019imp\u00f4ts sont constat\u00e9s par voie de provision en cas d\u2019incertitudes relatives \u00e0 la d\u00e9termination des imp\u00f4ts.
Renault sas avait fait l\u2019objet d\u2019un contr\u00f4le fiscal sur les p\u00e9riodes 2012-2020 \u00e0 l\u2019issue duquel des notifications de redressement avaient \u00e9t\u00e9 adress\u00e9es en mati\u00e8re de prix de transfert. Au titre de ce contr\u00f4le fiscal, des n\u00e9gociations ont abouti \u00e0 une r\u00e9duction du diff\u00e9rent \u00e0 146 millions d\u2019euros. Ce contentieux sera port\u00e9 devant les tribunaux administratifs en vue de sa r\u00e9solution.
La soci\u00e9t\u00e9 RESA (Renault Espa\u00f1a SA) a re\u00e7u une notification de redressement fiscal au titre des prix de transfert pour un montant de 213 millions d\u2019euros fin 2020 au titre des exercices 2013 \u00e0 2016 et pour 84 millions d\u2019euros en juin 2023 au titre des exercices 2017 et 2019. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au titre de ces notifications, dans la mesure o\u00f9 le Groupe estime que la probabilit\u00e9 d\u2019avoir gain de cause est forte. Une proc\u00e9dure de r\u00e8glement amiable entre la France et l\u2019Espagne a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e en 2021. Un montant de d\u00e9p\u00f4t de garantie de 297 millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019administration fiscale espagnole et comptabilis\u00e9 en actifs financiers non courants.
Dans le cadre de l\u2019acquisition de RNAIPL en juillet 2025, le Groupe a identifi\u00e9 plusieurs passifs \u00e9ventuels au titre de risques fiscaux qui ont fait l\u2019objet de provisions. Nissan a octroy\u00e9 une garantie de passif au Groupe qui a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 due concurrence parmi les autres actifs non courants.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont soumises p\u00e9riodiquement \u00e0 des enqu\u00eates des autorit\u00e9s dans les pays o\u00f9 elles sont implant\u00e9es. Les cons\u00e9quences financi\u00e8res des condamnations accept\u00e9es sont comptabilis\u00e9es par voie de provisions. Les condamnations contest\u00e9es sont prises en compte, au cas par cas, selon des estimations int\u00e9grant le risque que le bien-fond\u00e9 des actions et recours engag\u00e9s puisse ne pas pr\u00e9valoir.
Les principales enqu\u00eates des autorit\u00e9s de la concurrence et de la r\u00e9glementation automobile en cours au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 portent sur des ententes ou les niveaux d\u2019\u00e9mission des v\u00e9hicules en Europe.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure en cours en France sur le dossier \u00ab \u00e9missions \u00bb, et faisant suite \u00e0 l\u2019ouverture le 12\u00a0janvier 2017 d\u2019une information judiciaire sur demande du Parquet de Paris, la soci\u00e9t\u00e9 Renault sas a \u00e9t\u00e9 mise en examen pour tromperie le 8 juin 2021.
Renault Group a d\u00e9pos\u00e9 en juillet 2021 d\u2019une part un cautionnement de 20 millions d\u2019euros, int\u00e9gr\u00e9 au bilan, pour garantir sa repr\u00e9sentation \u00e0 tous les actes de proc\u00e9dure et pour l\u2019\u00e9ventuel paiement des dommages et amendes et d\u2019autre part, a \u00e9mis une garantie bancaire le 8 octobre 2021 d\u2019un montant de 60 millions d\u2019euros pour indemniser les \u00e9ventuels pr\u00e9judices. Renault Group conteste avoir commis la moindre infraction et rappelle que ses v\u00e9hicules ont tous et toujours \u00e9t\u00e9 homologu\u00e9s conform\u00e9ment aux lois et r\u00e9glementations en vigueur \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Les \u00e9ventuelles cons\u00e9quences sur les suites de la proc\u00e9dure en cours ne peuvent \u00eatre estim\u00e9es de fa\u00e7on fiable \u00e0 ce stade et aucune provision au titre de ces proc\u00e9dures n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025 (comme au 31 d\u00e9cembre 2024).
En 2025, Renault SAS a fait l\u2019objet d\u2019une assignation devant le Tribunal R\u00e9gional de Munich \u00e0 l\u2019initiative de Broadcom, portant sur des all\u00e9gations d\u2019atteinte \u00e0 un brevet, dont la validit\u00e9 est contest\u00e9e par Renault SAS. Par d\u00e9cision du 5\u00a0f\u00e9vrier 2026, le tribunal de premi\u00e8re instance a statu\u00e9 d\u00e9favorablement \u00e0 l\u2019encontre de Renault SAS. Cette d\u00e9cision fait l\u2019objet d\u2019un appel form\u00e9 par Renault SAS.
Les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont, par ailleurs, soumises aux r\u00e9glementations applicables en termes de pollution notamment des sols et des nappes phr\u00e9atiques qui varient selon les pays dans lesquels elles sont situ\u00e9es. Certains de ces passifs environnementaux sont potentiels et n\u2019auront \u00e0 \u00eatre comptabilis\u00e9s qu\u2019en cas d\u2019arr\u00eat d\u2019activit\u00e9 ou de fermeture de site. Il est par ailleurs difficile de d\u00e9terminer le montant de l\u2019obligation avec une fiabilit\u00e9 suffisante. Seuls les passifs correspondant \u00e0 une obligation juridique ou implicite existante \u00e0 la cl\u00f4ture et dont l\u2019estimation du montant est raisonnablement fiable font l\u2019objet d\u2019une provision \u00e0 la cl\u00f4ture.
Le Groupe constitue des provisions au titre du recyclage de ses produits en fonction des obligations r\u00e8glementaires et lorsque les modalit\u00e9s d\u2019organisation de la fili\u00e8re de recyclage sont d\u00e9termin\u00e9es. En France, la loi AGEC \u00ab Anti-gaspillage pour une \u00e9conomie circulaire \u00bb promulgu\u00e9e le 10\u00a0f\u00e9vrier 2020 vise \u00e0 \u00e9tendre la responsabilit\u00e9 des industriels dans la gestion de leurs d\u00e9chets. Renault Group a obtenu l\u2019agr\u00e9ment pour mettre en place un Syst\u00e8me Individuel de gestion des V\u00e9hicules Hors d\u2019Usage (VHU) et ainsi faire face \u00e0 ses obligations sur l\u2019ensemble du parc roulant de ses marques en France. Aucune provision n\u2019est constitu\u00e9e pour couvrir le co\u00fbt de la collecte et des v\u00e9hicules hors d\u2019usage en France m\u00e9tropolitaine. Pour les DROM-COM (Outre-mer), le recyclage doit \u00eatre financ\u00e9 du fait des sp\u00e9cificit\u00e9s locales (manque d\u2019infrastructures, abandon de v\u00e9hicules incomplets\u2026). Ces co\u00fbts font l\u2019objet d\u2019une provision de 23\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, constitu\u00e9e au titre de cette obligation. Sur\u00a0les autres territoires, une \u00e9tude est en cours pour d\u00e9terminer le caract\u00e8re on\u00e9reux ou non des obligations r\u00e8glementaires locales.
Les op\u00e9rations de cessions de filiales ou d\u2019activit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sont g\u00e9n\u00e9ralement assorties de clauses de garantie de passif en faveur de l\u2019acqu\u00e9reur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 de risques significatifs li\u00e9s \u00e0 ces op\u00e9rations.
28-A3. Engagements donn\u00e9s d\u2019achat de titres
Lorsque le Groupe consent aux actionnaires minoritaires de soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es globalement des options de vente de leurs participations, une dette est enregistr\u00e9e au titre de ces options avec pour contrepartie une diminution des capitaux propres\u2013part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le.
Le Groupe a consenti aux actionnaires minoritaires de Banco RCI Brasil S.A, Rombo Compania Financiera, RCI Colombia S.A, RCI Financial Services s.r.o ainsi que Free to X des options de vente de leurs participations, dont les cons\u00e9quences sur les \u00e9tats financiers sont expos\u00e9es en Note 18-H.
Des accords de partenariat avec Oyak en T\u00fcrkiye ont \u00e9t\u00e9 sign\u00e9s en 2018 qui incluent des options de vente et d\u2019achat des titres ne donnant pas le contr\u00f4le (puts et calls) parfaitement sym\u00e9triques permettant sous certaines conditions \u00e0 Renault sas d\u2019acqu\u00e9rir les parts d\u2019Oyak dans Oyak Renault (call) et de vendre ses parts dans MAIS (put) et permettant \u00e0 Oyak de vendre ses parts dans Oyak Renault (put) et d\u2019acqu\u00e9rir les parts de Renault sas dans MAIS (call). Le prix d\u2019exercice du put est d\u00e9termin\u00e9, en cas d\u2019exercice de ce dernier, par trois experts ind\u00e9pendants qui devront \u00eatre nomm\u00e9s \u00e0 la date d\u2019exercice. L\u2019analyse des contrats n\u2019a pas mis en \u00e9vidence de circonstances qui \u00e9chapperaient au contr\u00f4le de Renault Group permettant \u00e0 Oyak d\u2019exercer son put sans contestation possible de Renault Group. En cons\u00e9quence aucune dette n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 ce titre ni au 31 d\u00e9cembre 2025 ni au 31 d\u00e9cembre 2024.
Note 29 \u2013 Ev\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture
Aucun \u00e9v\u00e9nement significatif n\u2019est survenu depuis le 31 d\u00e9cembre 2025.