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Note 1Informations g\u00e9n\u00e9rales
1.1Informations sur la Soci\u00e9t\u00e9
Valneva SE ( la Soci\u00e9t\u00e9 ) et ses filiales (le Groupe ou
Valneva ) est un groupe sp\u00e9cialis\u00e9 dans le d\u00e9veloppement
et la commercialisation de vaccins prophylactiques contre
les maladies infectieuses dont les besoins m\u00e9dicaux ne sont
pas satisfaits. La Soci\u00e9t\u00e9 adopte une approche hautement
sp\u00e9cialis\u00e9e et cibl\u00e9e et utilise son expertise dans les diff\u00e9rents
modes de vaccination pour d\u00e9velopper des vaccins contre
des maladies pour lesquelles ils n\u2019existent pas encore de
vaccins ou pour lesquelles les solutions existantes peuvent
\u00eatre am\u00e9lior\u00e9es. Le Groupe dispose d'une solide exp\u00e9rience
en R&D ayant fait progresser plusieurs vaccins des premiers
stades de la recherche jusqu'\u00e0 leur mise sur le march\u00e9.
Le\u00a0Groupe commercialise actuellement trois vaccins du
voyage, ainsi que certains vaccins de tiers. Les\u00a0revenus
tir\u00e9s de l'activit\u00e9 commerciale croissante contribuent \u00e0
l'avancement continu du portefeuille de vaccins. Celui-ci
comprend, \u00e0 la fois, le seul candidat vaccin contre la
maladie de Lyme en phase avanc\u00e9e de d\u00e9veloppement
clinique, en partenariat avec Pfizer, ainsi que candidat
vaccin contre la Shigellose le plus avanc\u00e9 au monde au
niveau clinique.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le portefeuille du Groupe comprend
trois vaccins commerciaux\u00a0:
\u2022 IXIARO (\u00e9galement appel\u00e9 JESPECT en Australie et en
Nouvelle-Z\u00e9lande), un vaccin inactiv\u00e9 contre l'enc\u00e9phalite
japonaise d\u00e9riv\u00e9 d'une culture de cellules Vero ;
\u2022 DUKORAL,\u00a0 un vaccin par voie orale dont les principes
actifs sont quatre souches inactiv\u00e9es de la bact\u00e9rie
Vibrio cholerae de s\u00e9rotype O1 et une partie d'une
toxine provenant de l'une de ces souches ; et
\u2022 IXCHIQ, le premier vaccin contre le chikungunya autoris\u00e9
au monde pour r\u00e9pondre \u00e0 ce besoin m\u00e9dical non
satisfait et il s'agit du troisi\u00e8me vaccin d\u00e9velopp\u00e9 par le
Groupe, du stade de la recherche et d\u00e9veloppement
initiale \u00e0 celui de l'autorisation de mise sur le march\u00e9.
La Soci\u00e9t\u00e9 est domicili\u00e9e au\u00a0\u00celot Saint-Joseph, Bureaux
Convergence, B\u00e2t. A, 12 ter Quai Perrache,\u00a069002\u00a0Lyon
(France) Valneva est pr\u00e9sente en Autriche, en Su\u00e8de, au
Royaume-Uni, en France , au Canada et aux \u00c9tats-Unis et
compte en moyenne 694\u00a0employ\u00e9s au cours de l'exercice
clos le\u00a0 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025.
Valneva SE est une soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e sur Euronext Paris
(symbole\u00a0: VLA) et sur le march\u00e9 am\u00e9ricain Nasdaq Global
Select Market (symbole\u00a0: VALN) depuis mai 2021.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-270": { "value": "Valneva SE", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-271": { "value": "SE", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LegalFormOfEntity", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-272": { "value": "groupe sp\u00e9cialis\u00e9 dans le d\u00e9veloppement et la commercialisation de vaccins prophylactiques contre les maladies infectieuses dont les besoins m\u00e9dicaux ne sont pas satisfaits. La Soci\u00e9t\u00e9 adopte une approche hautement sp\u00e9cialis\u00e9e et cibl\u00e9e et utilise son expertise dans les diff\u00e9rents modes de vaccination pour d\u00e9velopper des vaccins contre des maladies pour lesquelles ils n\u2019existent pas encore de vaccins ou pour lesquelles les solutions existantes peuvent \u00eatre am\u00e9lior\u00e9es. Le Groupe dispose d'une solide exp\u00e9rience en R&D ayant fait progresser plusieurs vaccins des premiers stades de la recherche jusqu'\u00e0 leur mise sur le march\u00e9. Le\u00a0Groupe commercialise actuellement trois vaccins du voyage, ainsi que certains vaccins de tiers. Les\u00a0revenus tir\u00e9s de l'activit\u00e9 commerciale croissante contribuent \u00e0 l'avancement continu du portefeuille de vaccins. Celui-ci comprend, \u00e0 la fois, le seul candidat vaccin contre la maladie de Lyme en phase avanc\u00e9e de d\u00e9veloppement clinique, en partenariat avec Pfizer, ainsi que candidat vaccin contre la Shigellose le plus avanc\u00e9 au monde au niveau clinique.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-273": { "value": "\u00celot Saint-Joseph, Bureaux Convergence, B\u00e2t. A, 12 ter Quai Perrache,\u00a069002\u00a0Lyon (France)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AddressOfRegisteredOfficeOfEntity", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-274": { "value": "France", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CountryOfIncorporation", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-275": { "value": "France", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DomicileOfEntity", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-276": { "value": "
\u00c9v\u00e9nements marquants et accords
significatifs de la p\u00e9riode
IXCHIQ \u2013 Mises \u00e0 jour r\u00e9glementaires
En 2025 et au d\u00e9but de 2026, plusieurs mises \u00e0 jour
r\u00e9glementaires concernant le vaccin IXCHIQ contre le
chikungunya ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es. L'impact de tous les
\u00e9v\u00e9nements relatifs \u00e0 IXCHIQ a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9 dans les \u00e9tats
financiers. Pour plus d'informations, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0
la note 15 \u00ab Test de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00bb et la note\u00a0 17 \u00ab Stocks \u00bb .
Agence europ\u00e9enne des m\u00e9dicaments (EMA)
En avril 2025, l'EMA a accord\u00e9 une autorisation de mise
sur le march\u00e9 \u00e0 IXCHIQ pour la pr\u00e9vention de la maladie
au virus chikungunya chez les personnes \u00e2g\u00e9es de 12 ans
et plus dans l'Union europ\u00e9enne. Cette autorisation vient
\u00e9largir l'autorisation pr\u00e9alable du vaccin pour une
utilisation chez les adultes et s'appuie sur des donn\u00e9es
d\u00e9montrant une r\u00e9ponse anticorps soutenue chez 97 %
des participants pendant une p\u00e9riode pouvant aller jusqu'\u00e0
24 mois, avec une durabilit\u00e9 immunitaire constante dans
tous les groupes d'\u00e2ge.
En mai 2025, le comit\u00e9 de s\u00e9curit\u00e9 de l'EMA (PRAC) a
lanc\u00e9 une \u00e9valuation de l'IXCHIQ apr\u00e8s avoir re\u00e7u des
signalements d'effets ind\u00e9sirables graves (SAE),
principalement chez des personnes \u00e2g\u00e9es de 65 ans et
plus pr\u00e9sentant plusieurs pathologies sous-jacentes,
pendant une campagne de vaccination de lutte contre la
maladie sur l'\u00eele fran\u00e7aise de La R\u00e9union. L'EMA a
suspendu l'utilisation du vaccin chez les personnes \u00e2g\u00e9es
de plus de 65 ans pendant la dur\u00e9e de la revue.
En novembre 2025, l'EMA a annonc\u00e9 la lev\u00e9e de la
suspension temporaire apr\u00e8s avoir achev\u00e9 une revue
compl\u00e8te de ce vaccin.
L\u2019agence de sant\u00e9 am\u00e9ricaine, la Food and Drug
Administration (FDA)
En ao\u00fbt 2025, la FDA a suspendu l'autorisation de mise sur
le march\u00e9 d'IXCHIQ \u00e0 la suite de nouveaux signalements
d'effets ind\u00e9sirables graves (SAE), imposant \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9
de cesser les exp\u00e9ditions et les ventes du vaccin aux
\u00c9tats-Unis.
En janvier 2026, la Soci\u00e9t\u00e9 a d\u00e9cid\u00e9 de retirer
volontairement la demande d'autorisation de mise sur le
march\u00e9 (BLA) et la demande d'autorisation de nouveau
m\u00e9dicament exp\u00e9rimental (IND) pour IXCHIQ aux \u00c9tats-
Unis. La Soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait en attente d'informations
compl\u00e9mentaires relatives \u00e0 sa r\u00e9ponse officielle \u00e0 la
suspension de licence et a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9e en janvier 2026 de
la d\u00e9cision de la FDA de suspendre l'IND en attendant les
r\u00e9sultats d'une enqu\u00eate sur un effet ind\u00e9sirable grave
(SAE) nouvellement signal\u00e9 chez un patient ayant re\u00e7u
trois vaccins concomitants, dont IXCHIQ.
Autorit\u00e9 de sant\u00e9 britannique Medicines
and\u00a0Healthcare products Regulatory Agency
(MHRA)
Le 5 f\u00e9vrier 2025, la MHRA a accord\u00e9 une autorisation de
mise sur le march\u00e9 pour IXCHIQ dans la pr\u00e9vention de la
maladie \u00e0 virus chikungunya chez les adultes \u00e2g\u00e9s de 18
ans et plus.
En juin 2025, la MHRA britannique a temporairement
suspendu l'utilisation d'IXCHIQ chez les personnes \u00e2g\u00e9es
et, en f\u00e9vrier 2026, l'agence a actualis\u00e9 sa
recommandation concernant l'utilisation d'IXCHIQ au
Royaume-Uni pour y inclure une restriction pour les
personnes \u00e2g\u00e9es de 60 ans et plus, pour les personnes
pr\u00e9sentant certaines conditions de sant\u00e9 sp\u00e9cifiques, ainsi
que des recommandations concernant les d\u00e9lais de
vaccination avant un voyage. La MHRA a confirm\u00e9 que le
b\u00e9n\u00e9fice-risque de l'IXCHIQ reste favorable pour les
personnes \u00e2g\u00e9es de 18 \u00e0 59 ans qui pr\u00e9sentent un risque
d'infection par le virus chikungunya et qui ne souffrent pas
de pathologies sous-jacentes contre-indiqu\u00e9es.
l'Agence br\u00e9silienne de r\u00e9glementation
sanitaire (ANVISA)
En avril 2025, l'autorit\u00e9 sanitaire br\u00e9silienne, l'ANVISA, a
accord\u00e9 une autorisation de mise sur le march\u00e9 pour
IXCHIQ, ce qui repr\u00e9sente la premi\u00e8re autorisation d'un
vaccin contre le chikungunya dans un pays end\u00e9mique et
qui renforce la strat\u00e9gie visant \u00e0 \u00e9largir l'acc\u00e8s au vaccin
avec le soutien de la La Coalition pour les Innovations en
Pr\u00e9paration aux \u00c9pid\u00e9mies (CEPI) et de l'Union europ\u00e9enne.
Sant\u00e9 Canada
En ao\u00fbt 2025, Sant\u00e9 Canada a accord\u00e9 une autorisation de
mise sur le march\u00e9 pour IXCHIQ pour la pr\u00e9vention de la
maladie \u00e0 virus chikungunya chez les personnes \u00e2g\u00e9es de
12 ans et plus. Cette autorisation a \u00e9tendu l'autorisation
pr\u00e9alable du vaccin pour une utilisation chez les adultes et
s'est align\u00e9e sur l'extension de l'indication chez les
adolescents approuv\u00e9e en Europe en avril 2025.
Accords commerciaux et acc\u00e8s aux march\u00e9s
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, les partenariats commerciaux
ont \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9s afin de faciliter la distribution et la mise \u00e0
disposition des vaccins commerciaux.
En janvier 2025, Valneva USA, Inc. a sign\u00e9 un nouveau
contrat d'approvisionnement d'une valeur de 32,8 millions
de dollars avec le minist\u00e8re am\u00e9ricain de la D\u00e9fense (DoD)
pour la fourniture de du vaccin contre l'enc\u00e9phalite
japonaise de Valneva, IXIARO. Dans le cadre de ce contrat
d'un an, le DoD s'est engag\u00e9 \u00e0 acheter pour un montant
minimum de 32,8 millions de dollars de vaccins IXIARO.
En juin 2025, Valneva, par l'interm\u00e9diaire de ses filiales
Valneva Austria GmbH et Valneva Sweden AB, a conclu
des accords exclusifs de commercialisation et de
distribution avec CSL Seqirus pour la commercialisation
des vaccins de Valneva en Allemagne. En juillet 2025, CSL
Seqirus a commenc\u00e9 \u00e0 commercialiser IXCHIQ, suivi par
IXIARO et le vaccin contre le chol\u00e9ra DUKORAL en 2026.
L'accord a une dur\u00e9e de trois ans et remplace le pr\u00e9c\u00e9dent
partenariat avec Bavarian Nordic.
Recherche et d\u00e9veloppement clinique
Au cours de la p\u00e9riode, le Groupe a poursuivi le
d\u00e9veloppement de son programme de vaccins.
En avril 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 et LimmaTech Biologics ont
annonc\u00e9 la vaccination du premier participant \u00e0 une \u00e9tude
de phase 2 \u00e9valuant le S4V2, le candidat vaccin
bioconjugu\u00e9 t\u00e9travalent le plus avanc\u00e9 sur le plan clinique
contre la shigellose. L'\u00e9tude \u00e9value la s\u00e9curit\u00e9 et
l'immunog\u00e9nicit\u00e9 du S4V2 chez environ 110 nourrissons
\u00e2g\u00e9s de neuf mois au Kenya et vise \u00e0 d\u00e9terminer la dose
optimale pour un futur essai de phase 3.
La shigellose constitue toujours un probl\u00e8me de sant\u00e9
majeur \u00e0 l'\u00e9chelle mondiale, en particulier chez les enfants
de moins de cinq ans. L'\u00e9tude est financ\u00e9e par la
Fondation Gates et ses r\u00e9sultats sont attendus dans
l'ann\u00e9e 2026.
Activit\u00e9s de financement
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, la position financi\u00e8re de la
Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9e par des op\u00e9rations sur
les march\u00e9s capitaux et par le refinancement de la dette.
La Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9mis 9,3 million d'actions dans le cadre du
programme \u00ab At The Market (ATM) \u00bb, g\u00e9n\u00e9rant 27 millions
d'euros, dont 1 millions d'euros de frais de transaction
En mars 2025, un suppl\u00e9ment de prospectus a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9
aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission
am\u00e9ricaine dans le cadre du renouvellement de la
d\u00e9claration d'enregistrement sur le formulaire F-3 relative
au programme d'offre \u00ab AT The Market (ATM) \u00bb existant.
\u00c9tabli \u00e0 l'origine en ao\u00fbt 2022, le programme ATM permet
\u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 d'offrir et de vendre jusqu'\u00e0 75,0 millions de
dollars d'American Depositary Shares (ADS), chacune
repr\u00e9sentant deux actions ordinaires. La Soci\u00e9t\u00e9 n'est pas
tenue de vendre des ADS dans le cadre de ce programme,
et l'accord renouvel\u00e9 reprend des conditions similaires \u00e0
celles de l'accord initial.
En octobre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a conclu un accord de
refinancement de dette non dilutif avec des fonds
d\u2019investissements g\u00e9r\u00e9s par Pharmakon Advisors,
pr\u00e9voyant une facilit\u00e9 maximale de 500 millions de dollars.
La tranche initiale de 215 millions de dollars (\u00e9quivalant \u00e0
183 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025) a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e
pour rembourser int\u00e9gralement la dette existante aupr\u00e8s
de Deerfield Management et OrbiMed, y compris les droits
et d\u00e9penses associ\u00e9s. Les 285 millions de dollars restants
pourront \u00eatre tir\u00e9s pour financer d'\u00e9ventuelles activit\u00e9s de
d\u00e9veloppement futures,
Cette nouvelle facilit\u00e9 allonge la maturit\u00e9 de la dette la
Soci\u00e9t\u00e9 du premier trimestre 2026 au quatri\u00e8me trimestre
2030, r\u00e9duit le taux d'int\u00e9r\u00eat et am\u00e9liore la flexibilit\u00e9
financi\u00e8re.
Informations strat\u00e9giques et op\u00e9rationnelles
Dans le cadre des efforts continus pour l'am\u00e9lioration de
l'efficacit\u00e9 op\u00e9rationnelle, une initiative strat\u00e9gique a \u00e9t\u00e9
annonc\u00e9e en novembre 2025, afin de rationaliser
l\u2019organisation des activit\u00e9s en France. Il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9 de
regrouper les activit\u00e9s fran\u00e7aises sur le site de Lyon et de
fermer celui de Saint-Herblain, pr\u00e8s de Nantes, qui
comprenait des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles ainsi que certaines
fonctions de recherche et d\u00e9veloppement pr\u00e9cliniques.
Ce regroupement devrait permettre de rationaliser les
op\u00e9rations en France tout en centralisant toutes les activit\u00e9s
de recherche et d\u00e9veloppement sur le site de Vienne.
En d\u00e9cembre 2025, il a \u00e9t\u00e9 convenu d'un commun accord
avec Serum Institute of India de mettre fin \u00e0 l'accord de
licence pour le vaccin IXCHIQ contre le chikungunya. Des
informations d\u00e9taill\u00e9es sont disponibles en note 5 Chiffre
d\u2019affaires et en note 28 Passifs sur contrats.
1.2Informations sur le Groupe
La liste suivante pr\u00e9sente toutes les filiales d\u00e9tenues directement ou indirectement par la Soci\u00e9t\u00e9\u00a0:
Pays
d\u2019immatriculation
M\u00e9thode
de consolidation
Int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus au
Nom
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
31\u00a0d\u00e9cembre 2024
Vaccines Holdings Sweden AB
SE
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Austria GmbH
AT
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Canada Inc.
CA
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva France SAS
FR
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Scotland Ltd.
UK
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Sweden AB
SE
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva UK Ltd.
UK
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva USA, Inc.
US
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
VBC 3 Errichtungs GmbH
AT
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
La date de cl\u00f4ture des comptes consolid\u00e9s est fix\u00e9e au
31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e.
La Soci\u00e9t\u00e9 disposait jusqu'\u00e0 pr\u00e9sent d'un site \u00e0 Saint-Herblain,
Nantes (France), qui regroupait les fonctions g\u00e9n\u00e9rales et
administratives ainsi que des installations de recherche et
d\u00e9veloppement, ainsi que d'un site \u00e0 Lyon, base des
activit\u00e9s commerciales. Durant la premi\u00e8re partie de
l\u2019ann\u00e9e\u00a0 2026, la Soci\u00e9t\u00e9 regroupera ses activit\u00e9s en
France sur un seul site, celui de Lyon, et fermera le site de
Nantes. Ce regroupement vise \u00e0 rationaliser les op\u00e9rations
et \u00e0 renforcer l'efficacit\u00e9 en France, tout en centralisant
l'ensemble des activit\u00e9s de recherche et d\u00e9veloppement
sur le site de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0\u00a0Vienne.
Vaccines Holdings Sweden AB \u00e0 Solna, Su\u00e8de, est la Soci\u00e9t\u00e9
holding de Valneva Sweden AB, \u00e9galement localis\u00e9e \u00e0
Solna, qui fabrique le produit DUKORAL et commercialise
les produits DUKORAL, IXIARO et IXCHIQ des produits de
tiers, tels que Moskito Guard et d'autres vaccins dans les
pays nordiques.
Valneva Austria GmbH (Vienne, Autriche) se concentre sur
les activit\u00e9s de d\u00e9veloppement pr\u00e9clinique et clinique des
vaccins. Les installations abritent des services de R&D
pr\u00e9clinique, de d\u00e9veloppement de produits techniques/
cliniques, de qualit\u00e9 et d\u2019affaires r\u00e9glementaires, ainsi que
des services g\u00e9n\u00e9raux et administratifs et des fonctions
commerciales. Outre l'utilisation de ses installations de
laboratoire de pointe pour les activit\u00e9s de R&D, le site
d\u00e9tient un certificat de Bonnes Pratiques de Fabrication
d\u00e9livr\u00e9 par l'Agence autrichienne pour la sant\u00e9 et la
s\u00e9curit\u00e9 alimentaire (AGES) pour ses laboratoires de
contr\u00f4le qualit\u00e9, et a obtenu une licence de la Food and
Drug Administration (FDA) am\u00e9ricaine. Valneva Austria
GmbH commercialise les produits IXIARO, DUKORAL et
des produits tiers comme FLUCELVAX TETRA, FLUAD,
Rabipur/RabAvert et Encepur. Par ailleurs, Valneva Austria
GmbH est impliqu\u00e9e dans les \u00e9tapes de fabrication
externes d\u2019IXCHIQ.
Valneva Canada Inc. (Kirkland, Canada) se concentre sur la
commercialisation des produits IXIARO, DUKORAL, IXCHIQ
et des produits tiers comme KAMRAB et Rabipur/RabAvert.
Valneva France SAS (Lyon, France) se concentre sur la
commercialisation d\u2019IXIARO, DUKORAL, IXCHIQ et avait
commercialis\u00e9 \u00e9galement et auparavant des produits tiers
comme Rabipur/RabAvert et Encepur.
Valneva Scotland Ltd. (Livingston, \u00c9cosse) est principalement
impliqu\u00e9e dans la production d\u2019IXIARO et d\u2019IXCHIQ.
Valneva UK Ltd. (Fleet, Royaume-Uni) se concentre sur la
commercialisation des produits DUKORAL, IXIARO et
IXCHIQ au Royaume-Uni.
Valneva USA, Inc., (Bethesda, Maryland, USA) se concentre
sur la commercialisation d\u2019IXIARO pour l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine
et le march\u00e9 priv\u00e9 am\u00e9ricain, le groupe ayant commercialis\u00e9
\u00e9galement et auparavant IXCHIQ aux \u00c9tats-Unis.
VBC 3 Errichtungs GmbH (Vienna, Autriche), est propri\u00e9taire
du b\u00e2timent dans lequel Valneva Austria\u00a0GmbH exerce des
activit\u00e9s administratives centrales et de recherche et
d\u00e9veloppement.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAdditionalInformationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-277": { "value": "
Accords commerciaux et acc\u00e8s aux march\u00e9s
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, les partenariats commerciaux
ont \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9s afin de faciliter la distribution et la mise \u00e0
disposition des vaccins commerciaux.
En janvier 2025, Valneva USA, Inc. a sign\u00e9 un nouveau
contrat d'approvisionnement d'une valeur de 32,8 millions
de dollars avec le minist\u00e8re am\u00e9ricain de la D\u00e9fense (DoD)
pour la fourniture de du vaccin contre l'enc\u00e9phalite
japonaise de Valneva, IXIARO. Dans le cadre de ce contrat
d'un an, le DoD s'est engag\u00e9 \u00e0 acheter pour un montant
minimum de 32,8 millions de dollars de vaccins IXIARO.
En juin 2025, Valneva, par l'interm\u00e9diaire de ses filiales
Valneva Austria GmbH et Valneva Sweden AB, a conclu
des accords exclusifs de commercialisation et de
distribution avec CSL Seqirus pour la commercialisation
des vaccins de Valneva en Allemagne. En juillet 2025, CSL
Seqirus a commenc\u00e9 \u00e0 commercialiser IXCHIQ, suivi par
IXIARO et le vaccin contre le chol\u00e9ra DUKORAL en 2026.
L'accord a une dur\u00e9e de trois ans et remplace le pr\u00e9c\u00e9dent
partenariat avec Bavarian Nordic.
Note 5Chiffre d\u2019affaires
Le chiffre d'affaires comprend \u00e0 la fois les produits des contrats avec les clients et les autres revenus hors IFRS 15\u00a0
(principalement les sous-locations), qui n'entrent pas dans le champ d'application de la norme IFRS\u00a015\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Revenus de la vente de produits
157\u00a0908
163\u00a0253
Autres produits tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients
16\u00a0097
5\u00a0622
Autres revenus hors IFRS 15
653
704
CHIFFRE D\u2019AFFAIRES
174\u00a0659
169\u00a0579
5.1 Ventes de produits
Le Groupe g\u00e9n\u00e8re principalement des revenus de ventes
de produits par la vente de ses vaccins du voyage
commercialis\u00e9s et par la vente de produits de tiers.
Les contrats de vente de produits du Groupe comportent
g\u00e9n\u00e9ralement une nature d'obligation de performance.
Le\u00a0chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 au moment o\u00f9
l\u2019obligation de performance identifi\u00e9e est transf\u00e9r\u00e9e au
client, c\u2019est-\u00e0-dire lorsque le client obtient le contr\u00f4le des
marchandises au moment de l\u2019exp\u00e9dition ou lorsque le
produit est re\u00e7u par le client, selon les termes de l\u2019accord, ce
qui se produit g\u00e9n\u00e9ralement en quelques jours. Les\u00a0contrats
de vente avec les d\u00e9taillants et\u00a0 avec le d\u00e9partement
am\u00e9ricain de la d\u00e9fense sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des \u00ab\u00a0ventes
directes de produits\u00a0\u00bb, tandis que les ventes aux
distributeurs sont comptabilis\u00e9es comme des \u00ab\u00a0ventes
indirectes \u2013 ventes par l\u2019interm\u00e9diaire de distributeurs\u00a0\u00bb.
Certains des accords de vente de produits du Groupe
comprennent des rabais r\u00e9trospectifs, des clauses de
r\u00e9trocession, des remises et, sous certaines conditions,
des\u00a0droits de retour qui donnent lieu \u00e0 une contrepartie
variable selon la norme IFRS\u00a015. La contrainte sur la
contrepartie variable (rabais, remises et contreparties
pr\u00e9vus pour les retours de produits) est estim\u00e9e,
puis\u00a0comptabilis\u00e9e en passif au titre de remboursement
futur ou passif sur contrat (pour des doses de
remplacement) dans le bilan consolid\u00e9.
Dans la plupart des cas, Valneva vend ses produits par
l'interm\u00e9diaire de distributeurs. Valneva agit en tant que
principale \u00e9tant donn\u00e9 qu'elle d\u00e9tient le contr\u00f4le de ces
produits avant leur transfert au client final. Plus
pr\u00e9cis\u00e9ment, Valneva assume le risque li\u00e9 aux stocks avant
le transfert des marchandises aux clients et dispose d'un
pouvoir discr\u00e9tionnaire pour fixer les prix de ces
marchandises. Les revenus sont comptabilis\u00e9s lorsque le
produit est livr\u00e9 aux clients finaux.
Valneva vend \u00e9galement des produits acquis aupr\u00e8s de
tiers. Valneva consid\u00e8re que l\u2019entreprise agit pour son
propre compte \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019elle contr\u00f4le les produits
avant de les transf\u00e9rer au client final. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment,
Valneva supporte le risque de stock avant que les
marchandises ne soient transf\u00e9r\u00e9es aux clients et dispose
d\u2019un pouvoir discr\u00e9tionnaire dans la fixation des prix.
Le\u00a0chiffre d'affaires est comptabilis\u00e9 lorsque les produits
sont livr\u00e9s aux clients. Les produits achet\u00e9s \u00e0 des tiers
sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u2009stocks\u2009\u00bb au bilan et lorsqu\u2019ils sont
vendus en \u00ab\u2009co\u00fbt des produits et des services\u2009\u00bb dans les
comptes de r\u00e9sultat.
5.3R\u00e9partition du chiffre d\u2019affaires
Les revenus du Groupe sont ventil\u00e9s comme suit\u00a0:
Type de biens ou de services
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
IXIARO
98\u00a0419
94\u00a0069
DUKORAL
31\u00a0909
32\u00a0303
Produits de tiers
19\u00a0159
33\u00a0185
IXCHIQ
8\u00a0421
3\u00a0696
REVENUS DE LA VENTE DE PRODUITS
157\u00a0908
163\u00a0253
Redevances re\u00e7ues
2\u00a0124
2\u00a0410
Revenues li\u00e9s aux exp\u00e9ditions et manutentions
481
1\u00a0368
Travaux de R&D et services de support suppl\u00e9mentaires
9\u00a0985
\u2014
Paiement d'\u00e9tape \u2013 licences
3\u00a0421
712
Autres services
87
1\u00a0133
AUTRES PRODUITS TIR\u00c9S DES CONTRATS CONCLUS AVEC DES CLIENTS
16\u00a0097
5\u00a0622
Autres produits non conformes \u00e0 l'IFRS 15
653
704
CHIFFRE D'AFFAIRES
174\u00a0659
169\u00a0579
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025,
les\u00a0revenus de la vente de produits ont diminu\u00e9 de
5,3\u00a0millions d'euros pour tous les produits actifs de
Valneva par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les ventes d'IXIARO ont progress\u00e9 de 5 %, principalement
due \u00e0 l'augmentation du volume des commandes au
Royaume-Uni suite \u00e0 une demande limit\u00e9e l'ann\u00e9e
pr\u00e9c\u00e9dente, ainsi qu'\u00e0 l'augmentation du volume des
commandes en France et sur d'autres march\u00e9s europ\u00e9ens
r\u00e9sultant de la croissance du march\u00e9 du voyage.
Les ventes de DUKORAL en 2025 ont baiss\u00e9 de 1 % par
rapport \u00e0 2024. Cette diminution r\u00e9sulte d'une baisse de la
demande sur le march\u00e9 allemand, partiellement
compens\u00e9e par une augmentation de la demande en
raison de l'\u00e9pid\u00e9mie de chol\u00e9ra \u00e0 Mayotte, en France.
Les ventes d'IXCHIQ se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 8,4\u00a0millions d'euros
en 2025, contre 3,7\u00a0millions d'euros en 2024, le vaccin
ayant \u00e9t\u00e9 commercialis\u00e9 qu\u2019\u00e0 partir de la fin du premier
trimestre 2024. Les ventes en 2025 int\u00e8grent\u00a0 toutes les
doses fournies par Valneva \u00e0 l'\u00eele fran\u00e7aise de La R\u00e9union
pour r\u00e9pondre \u00e0 l'\u00e9pid\u00e9mie de chikungunya et les ventes
ont \u00e9t\u00e9 affect\u00e9es par la suspension de la licence par la
FDA en ao\u00fbt 2025.
Les ventes de\u00a0produits tiers sont en baisse de 42 % par
rapport \u00e0\u00a02024, principalement \u00e0 cause de l'arr\u00eat de la
distribution de Rabipur/RabAvert et Encepur\u00ae au
Royaume-Uni et au Canada, ainsi que de la fin de l'accord
de distribution du FLUAD en Autriche.
Les revenus provenant des exp\u00e9ditions et manutentions
ont diminu\u00e9 en 2025 pour atteindre 0,5\u00a0million d'euros.
En\u00a02024, les revenus comprenaient une contribution
suppl\u00e9mentaire pour des frais de transport en raison d'un
accord client amend\u00e9.\u00a0
Les revenus provenant des paiements d'\u00e9tapes et des
licences ont augment\u00e9 de 2,7 millions d'euros en 2025 par
rapport \u00e0 2024, r\u00e9sultant principalement de l'accord de
licence exclusive avec Serum Institute of India pour le
vaccin \u00e0 injection unique contre le chikungunya de
Valneva, pour un montant de 2,5 millions d'euros.
Les travaux de R&D et les services de support
suppl\u00e9mentaires ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des revenus comptabilis\u00e9s
dans le cadre de l'accord de collaboration et de licence
avec Pfizer pour un montant de 10,0 millions d'euros
Les autres revenus de services ont diminu\u00e9 de 92 % \u00e0
0,1 millions d'euros en 2025. Cette baisse est
principalement due \u00e0 la diminution des services fournis par
le Groupe en 2025 par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.
Canaux de vente
Les produits sont vendus par les canaux de vente suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Ventes directes de produits
130\u00a0755
137\u00a0889
Ventes indirectes de produits
27\u00a0153
25\u00a0365
TOTAL DES VENTES DE PRODUITS
157\u00a0908
163\u00a0253
March\u00e9s g\u00e9ographiques
Dans la pr\u00e9sentation des informations sur la base des zones g\u00e9ographiques, le chiffre d\u2019affaires est bas\u00e9 sur le lieu final de
vente des produits par le distributeur partenaire de Valneva ou le lieu o\u00f9 se situe le client/partenaire.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
\u00c9tats-Unis
53\u00a0610
48\u00a0593
Canada
30\u00a0125
32\u00a0321
Allemagne
17\u00a0468
18\u00a0374
France
14\u00a0668
7\u00a0220
Pays Nordiques
13\u00a0898
13\u00a0937
Autres pays d\u2019Europe
13\u00a0877
9\u00a0056
Royaume-Uni
12\u00a0644
19\u00a0489
Autriche
9\u00a0473
15\u00a0897
Reste du monde
8\u00a0897
4\u00a0691
CHIFFRE D\u2019AFFAIRES
174\u00a0659
169\u00a0579
Les pays nordiques comprennent la Finlande, le Danemark, la Norv\u00e8ge et la Su\u00e8de et le Reste du monde comprend l'Inde, Isra\u00ebl, l'Australie,
le P\u00e9rou, le Japon, le Br\u00e9sil et la Nouvelle-Z\u00e9lande.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le chiffre
d'affaires total a augment\u00e9 de 5,1 millions d'euros par
rapport \u00e0 l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024. Les revenus
du march\u00e9 am\u00e9ricain ont augment\u00e9 de 5,0 millions d'euros
principalement en raison de la comptabilisation de la
partie variable relative au programme sur la maladie de
Lyme dans le cadre du contrat de licence et collaboration\u00a0
avec Pfizer, qui s\u2019est\u00a0 \u00e9lev\u00e9e \u00e0 10,0 millions d'euros.\u00a0 Cette
augmentation a \u00e9t\u00e9 partiellement compens\u00e9e par la baisse
de 4 % des ventes de produits \u00e0 l'arm\u00e9e am\u00e9ricaine,
attribuable principalement au calendrier du contrat avec le
D\u00e9partement de la D\u00e9fense.
Informations relatives aux\u00a0principaux clients
Le risque de concentration du portefeuille de clients du
Groupe est limit\u00e9. En 2025, trois clients ont contribu\u00e9 \u00e0
hauteur de plus de 10 % au chiffre d'affaires annuel.
Les ventes \u00e0 des clients repr\u00e9sentants plus de 10 % du
chiffre d\u2019affaires total s'\u00e9levaient \u00e0 77,9 millions d'euros en
2025 (contre 76,0 millions d'euros en 2024) et \u00e9taient
exclusivement constitu\u00e9es de ventes de produits.
5.4Actifs et passifs li\u00e9s aux contrats
avec des clients
Voir Note 18 pour le d\u00e9tail des cr\u00e9ances clients,\u00a0 Note 19
pour le d\u00e9tail des co\u00fbts d\u2019obtention d\u2019un contrat, Note 28
pour le d\u00e9tail des passifs sur contrats, et\u00a0 Note 29 pour le
d\u00e9tail des engagements de remboursement.
Note 28Passifs sur contrats
Un passif sur contrat doit \u00eatre comptabilis\u00e9 lorsque le client a d\u00e9j\u00e0 fourni la contrepartie ou une partie de la contrepartie,
avant qu'une entit\u00e9 n'ait rempli son obligation de performance (biens ou services convenus qui doivent \u00eatre livr\u00e9s ou
fournis), d\u00e9coulant du \u00ab\u00a0contrat\u00a0\u00bb.
L'\u00e9volution des passifs sur contrat est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
3\u00a0010
5\u00a0697
Reconnaissance du revenu
(3\u00a0320)
(462)
R\u00e9demption
\u2014
(4\u00a0777)
Augmentation
720
2\u00a0500
Diff\u00e9rences du taux de change
21
53
SOLDE DE CL\u00d4TURE
432
3\u00a0010
Moins : part non courante
\u2014
\u2014
PART COURANTE
432
3\u00a0010
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant de 0,4 million d'euros
concerne principalement les versements initiaux pour des
prestations d'analyse et la fabrication de substance
m\u00e9dicamenteuse dans le cadre de contrats en cours.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, un revenu
de 2,5 million d'euros a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au titre de
l'obligation de performance li\u00e9e \u00e0 la licence et au transfert
de technologie dans le cadre du contrat-cadre de
collaboration et de licence conclu avec Serum Institute of
India (SII) relatif \u00e0 IXCHIQ.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, le
remboursement d'un montant de 4,8 million d'euros se
rapportait principalement \u00e0 l'accord de distribution du
DoD dont l'obligation de remplacer les doses de vaccin a
\u00e9t\u00e9 honor\u00e9e en 2024. Un paiement initial de 2,5 million
d'euros \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 sous les augmentations et se
rapportait \u00e0 l'accord-cadre de collaboration et de licence
conclu avec Serum Institute of India (SII) relatif \u00e0 IXCHIQ.
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Recherche et d\u00e9veloppement clinique
Au cours de la p\u00e9riode, le Groupe a poursuivi le
d\u00e9veloppement de son programme de vaccins.
En avril 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 et LimmaTech Biologics ont
annonc\u00e9 la vaccination du premier participant \u00e0 une \u00e9tude
de phase 2 \u00e9valuant le S4V2, le candidat vaccin
bioconjugu\u00e9 t\u00e9travalent le plus avanc\u00e9 sur le plan clinique
contre la shigellose. L'\u00e9tude \u00e9value la s\u00e9curit\u00e9 et
l'immunog\u00e9nicit\u00e9 du S4V2 chez environ 110 nourrissons
\u00e2g\u00e9s de neuf mois au Kenya et vise \u00e0 d\u00e9terminer la dose
optimale pour un futur essai de phase 3.
La shigellose constitue toujours un probl\u00e8me de sant\u00e9
majeur \u00e0 l'\u00e9chelle mondiale, en particulier chez les enfants
de moins de cinq ans. L'\u00e9tude est financ\u00e9e par la
Fondation Gates et ses r\u00e9sultats sont attendus dans
l'ann\u00e9e 2026.
8.2Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la R&D
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t au titre de la recherche et
d\u00e9veloppement accord\u00e9s par les autorit\u00e9s fiscales sont
comptabilis\u00e9s en tant que subventions en application de
l\u2019IAS\u00a020. En cons\u00e9quence, la part du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t
recherche couvrant les frais d\u2019exploitation est
comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sous la rubrique
\u00ab\u00a0Autres produits et charges nets\u2009\u00bb et la part couvrant les
frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s sous la rubrique
\u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u2009\u00bb est comptabilis\u00e9e en
d\u00e9duction des actifs relatifs aux immobilisations.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits comprenaient des
cr\u00e9dits d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement pour\u00a0 l\u2019Autriche
(3,5 millions d'euros) et pour la France (1,1 millions d'euros),
alors que lors de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent, les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t ont
\u00e9t\u00e9 obtenus pour l'Autriche (3,6 millions d'euros) et ont \u00e9t\u00e9
obtenu pour l\u2019\u00c9cosse (5,2 millions d'euros).
Logiciels
Technologies
et projets
acquis
D\u00e9penses de
d\u00e9veloppement
Immobilisations
incorporelles
en cours de
construction
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
Acquisitions
61
\u2014
\u2014
\u2014
61
Charge d\u2019amortissement
(82)
(2\u00a0685)
(137)
\u2014
(2\u00a0904)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
(3)
\u2014
\u2014
\u2014
(3)
Variation du taux de change
4
(58)
(10)
\u2014
(64)
VALEUR NETTE COMPTABLE
\u00c0\u00a0LA\u00a0CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
186
21\u00a0206
957
\u2014
22\u00a0349
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur brute
5\u00a0861
83\u00a0012
7\u00a0313
\u2014
96\u00a0187
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(5\u00a0676)
(61\u00a0806)
(6\u00a0356)
\u2014
(73\u00a0838)
VALEUR NETTE COMPTABLE
186
21\u00a0206
957
\u2014
22\u00a0349
Logiciels
Technologies
et projets
acquis
D\u00e9penses de
d\u00e9veloppement
Immobilisations
incorporelles
en cours de
construction
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
255
24\u00a0073
1\u00a0239
\u2014
25\u00a0567
Acquisitions
79
2\u00a0500
\u2014
\u2014
2\u00a0579
Charge d\u2019amortissement
(126)
(2\u00a0687)
(145)
\u2014
(2\u00a0958)
Variation du taux de change
(2)
62
11
\u2014
71
VALEUR NETTE COMPTABLE
\u00c0\u00a0LA\u00a0CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur brute
5\u00a0823
83\u00a0349
7\u00a0345
\u2014
96\u00a0516
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(5\u00a0618)
(59\u00a0400)
(6\u00a0240)
\u2014
(71\u00a0258)
VALEUR NETTE COMPTABLE
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-280": { "value": "
Activit\u00e9s de financement
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, la position financi\u00e8re de la
Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9e par des op\u00e9rations sur
les march\u00e9s capitaux et par le refinancement de la dette.
La Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9mis 9,3 million d'actions dans le cadre du
programme \u00ab At The Market (ATM) \u00bb, g\u00e9n\u00e9rant 27 millions
d'euros, dont 1 millions d'euros de frais de transaction
En mars 2025, un suppl\u00e9ment de prospectus a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9
aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission
am\u00e9ricaine dans le cadre du renouvellement de la
d\u00e9claration d'enregistrement sur le formulaire F-3 relative
au programme d'offre \u00ab AT The Market (ATM) \u00bb existant.
\u00c9tabli \u00e0 l'origine en ao\u00fbt 2022, le programme ATM permet
\u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 d'offrir et de vendre jusqu'\u00e0 75,0 millions de
dollars d'American Depositary Shares (ADS), chacune
repr\u00e9sentant deux actions ordinaires. La Soci\u00e9t\u00e9 n'est pas
tenue de vendre des ADS dans le cadre de ce programme,
et l'accord renouvel\u00e9 reprend des conditions similaires \u00e0
celles de l'accord initial.
En octobre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a conclu un accord de
refinancement de dette non dilutif avec des fonds
d\u2019investissements g\u00e9r\u00e9s par Pharmakon Advisors,
pr\u00e9voyant une facilit\u00e9 maximale de 500 millions de dollars.
La tranche initiale de 215 millions de dollars (\u00e9quivalant \u00e0
183 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025) a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e
pour rembourser int\u00e9gralement la dette existante aupr\u00e8s
de Deerfield Management et OrbiMed, y compris les droits
et d\u00e9penses associ\u00e9s. Les 285 millions de dollars restants
pourront \u00eatre tir\u00e9s pour financer d'\u00e9ventuelles activit\u00e9s de
d\u00e9veloppement futures,
Cette nouvelle facilit\u00e9 allonge la maturit\u00e9 de la dette la
Soci\u00e9t\u00e9 du premier trimestre 2026 au quatri\u00e8me trimestre
2030, r\u00e9duit le taux d'int\u00e9r\u00eat et am\u00e9liore la flexibilit\u00e9
financi\u00e8re.
Note 24Emprunts
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste
valeur, si celle-ci peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e, nets des co\u00fbts de
transaction engag\u00e9s. Les emprunts sont par la suite
enregistr\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre les
produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de
remboursement est constat\u00e9e en compte de r\u00e9sultat sur la
dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
effectif.
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s en passifs courants,
\u00e0\u00a0moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel
lui permettant de diff\u00e9rer le r\u00e8glement du passif sur une
p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les emprunts du Groupe \u00e0 la fin de l\u2019exercice s\u2019\u00e9tablissent comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
NON COURANT
Emprunts et autres pr\u00eats
161\u00a0261
166\u00a0521
COURANTS
Emprunts obligataires et autres pr\u00eats
17\u00a0905
20\u00a0852
TOTAL DES EMPRUNTS
179\u00a0167
187\u00a0373
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , la valeur comptable des emprunts
bancaires et autres emprunts s'\u00e9levait \u00e0 179,2 millions
d'euros. De ce montant, 173,4 millions d'euros
correspondent au contrat de pr\u00eat Pharmakon. Les autres
emprunts li\u00e9s au financement des d\u00e9penses de recherche
et d\u00e9veloppement comprennent le Cr\u00e9dit imp\u00f4t
Recherche CIR de 3,1 millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0:
3,5 millions d'euros) et la subvention CEPI d'un montant
de 2,6 millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 3,0 millions
d'euros ), relatives aux avances remboursables.
L'\u00e9ch\u00e9ance des emprunts est la suivante\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Comprise entre 1 et 3 ans
28\u00a0715
132\u00a0489
Comprise entre 3 et 5 ans
131\u00a0953
33\u00a0349
Au-del\u00e0 de 5 ans
594
683
EMPRUNTS NON COURANTS
161\u00a0261
166\u00a0521
Emprunts courants
17\u00a0905
20\u00a0852
TOTAL DES EMPRUNTS
179\u00a0167
187\u00a0373
Les valeurs comptables des emprunts contract\u00e9s par le Groupe sont libell\u00e9es dans les devises suivantes\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Emprunts libell\u00e9s en EUR
3\u00a0144
3\u00a0540
Emprunts libell\u00e9s en USD
176\u00a0022
183\u00a0833
TOTAL DES EMPRUNTS
179\u00a0167
187\u00a0373
24.1Emprunt Principal
Le 6 octobre 2025, Valneva SE a annonc\u00e9 un nouveau
financement\u00a0 non dilutif d'un montant maximal de 500,0
millions de dollars avec des fonds g\u00e9r\u00e9s par Pharmakon
Advisors, LP. Ce nouveau pr\u00eat remplace int\u00e9gralement
l'ancien accord de pr\u00eat avec\u00a0 Deerfield\u00a0 et OrbiMed (D&O).
L\u2019op\u00e9ration est comptabilis\u00e9e comme un nouvel accord de
financement distinct et ne remplit pas les crit\u00e8res d'une
modification de l'accord existant conform\u00e9ment aux
normes IFRS. La tranche initiale de 215,0 millions de dollars
a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e pour rembourser int\u00e9gralement la dette
existante de Valneva Austria au titre de l'accord de pr\u00eat
D&O, y compris les honoraires et frais connexes, tandis
que\u00a0 les 285,0 millions de dollars r\u00e9siduels pourront \u00eatre
utilis\u00e9s ult\u00e9rieurement pour de nouvelles opportunit\u00e9s de
d\u00e9veloppement commercial, sous r\u00e9serve d'un accord
mutuel entre les parties. La nouvelle facilit\u00e9 allonge
l'\u00e9ch\u00e9ance de la dette de Valneva du premier trimestre
2026 au quatri\u00e8me trimestre 2030, r\u00e9duit son taux
d'int\u00e9r\u00eat et am\u00e9liore sa souplesse financi\u00e8re.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025,\u00a0 aucune nouvelle tranche n\u2019a \u00e9t\u00e9
tir\u00e9e. La valeur comptable du pr\u00eat s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 203,8 millions
de dollars (173,4 millions d'euros). La p\u00e9riode de
remboursement en int\u00e9r\u00eats uniquement sur la tranche
initiale de 215,0 millions de dollars (183,0 millions d'euros)
court jusqu'au dernier trimestre 2030 et le pr\u00eat arrivera \u00e0
son \u00e9ch\u00e9ance en octobre 2030. Le taux d'int\u00e9r\u00eat
applicable \u00e0 la tranche initiale est de 9,00 %, ce qui
correspond \u00e0 un taux d'int\u00e9r\u00eat effectif de 10,84 % au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Des frais de transaction d'un montant
de 11,81 millions de dollars (10,1 millions d'euros) ont \u00e9t\u00e9
d\u00e9duits du montant\u00a0 de pr\u00eat per\u00e7u en octobre 2025.
\u00c0 l'instar de l'accord de pr\u00eat avec D&O, le pr\u00eat accord\u00e9
par Pharmakon est s\u00e9curis\u00e9 par la quasi-totalit\u00e9 des actifs
de Valneva, y compris sa propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, et est
garanti par Valneva SE et certaines de ses filiales. L'accord
de pr\u00eat avec Pharmakon ne comporte aucune clause
financi\u00e8re restrictive. L'accord de pr\u00eat pr\u00e9c\u00e9dent avec
D&O comportait des clauses restrictives en mati\u00e8re de
liquidit\u00e9s et de revenus, auxquelles le Groupe s'est
conform\u00e9 tout au long de la dur\u00e9e du pr\u00eat. L'accord de
pr\u00eat avec Pharmakon ne contient que des clauses
restrictives et affirmatives courantes.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, un montant total de 200,0 millions
de dollars avait \u00e9t\u00e9 tir\u00e9 au titre de l'accord de pr\u00eat D&O.
La valeur comptable du pr\u00eat s'\u00e9levait \u00e0 180,8 millions
d'euros.
Le pr\u00eat avec Pharmakon est inclus dans le compte de bilan \u00ab Emprunts \u00bb. Le pr\u00eat avec Pharmakon\u00a0 ainsi que le pr\u00e9c\u00e9dent\u00a0
pr\u00eat avec D&O, substitu\u00e9 et remplac\u00e9 int\u00e9gralement par le pr\u00eat Pharmakon au cours du quatri\u00e8me trimestre 2025, ont
\u00e9volu\u00e9 comme suit :
(En milliers d'euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
180\u00a0841
167\u00a0520
Produit de l\u2019\u00e9mission
182\u00a0979
\u2014
Co\u00fbts de transaction
(10\u00a0130)
(944)
Remboursement du capital
(170\u00a0213)
\u2014
Int\u00e9r\u00eats courus
28\u00a0403
22\u00a0530
Paiement des int\u00e9r\u00eats
(17\u00a0558)
(18\u00a0978)
\u00c9cart de conversion
(20\u00a0916)
10\u00a0713
SOLDE DE CL\u00d4TURE
173\u00a0407
180\u00a0841
Moins : part non courante
(156\u00a0710)
(161\u00a0420)
PART COURANTE
16\u00a0697
19\u00a0421
24.2Emprunts et autres
emprunts garantis
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , 176,6 millions d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 184,4 millions d'euros) des emprunts
et autres emprunts en cours sont garantis, s\u00e9curis\u00e9s ou
mis en gage. Ces emprunts et autres emprunts \u00e9taient li\u00e9s
au financement des d\u00e9penses de recherche et
d\u00e9veloppement, des\u00a0immobilisations et du CIR (cr\u00e9dit
d\u2019imp\u00f4t recherche) et ont des conditions (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat)
et des modalit\u00e9s (\u00e9ch\u00e9ances) diverses.
24.3Juste valeur des emprunts
et\u00a0autres emprunts
La juste valeur des emprunts et autres pr\u00eats est calcul\u00e9e
en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie contractuels \u00e0 l'aide de
taux d'int\u00e9r\u00eat d\u00e9riv\u00e9s des rendements obligataires et des
taux de swap pertinents et ajust\u00e9s pour tout autre risque
potentiel et risque de liquidit\u00e9 li\u00e9 \u00e0 la nature de chaque
emprunt. Les rendements obligataires pertinents ont \u00e9t\u00e9
d\u00e9termin\u00e9s par une analyse interne bas\u00e9e sur la
m\u00e9thodologie de notation d'entreprise RiskCalc de
Moody's. Au cours de l'exercice clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 les calculs effectu\u00e9s n'ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9
aucune diff\u00e9rence significative entre la valeur comptable
et la juste valeur.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-279": { "value": "
Activit\u00e9s de financement
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, la position financi\u00e8re de la
Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9e par des op\u00e9rations sur
les march\u00e9s capitaux et par le refinancement de la dette.
La Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9mis 9,3 million d'actions dans le cadre du
programme \u00ab At The Market (ATM) \u00bb, g\u00e9n\u00e9rant 27 millions
d'euros, dont 1 millions d'euros de frais de transaction
En mars 2025, un suppl\u00e9ment de prospectus a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9
aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission
am\u00e9ricaine dans le cadre du renouvellement de la
d\u00e9claration d'enregistrement sur le formulaire F-3 relative
au programme d'offre \u00ab AT The Market (ATM) \u00bb existant.
\u00c9tabli \u00e0 l'origine en ao\u00fbt 2022, le programme ATM permet
\u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 d'offrir et de vendre jusqu'\u00e0 75,0 millions de
dollars d'American Depositary Shares (ADS), chacune
repr\u00e9sentant deux actions ordinaires. La Soci\u00e9t\u00e9 n'est pas
tenue de vendre des ADS dans le cadre de ce programme,
et l'accord renouvel\u00e9 reprend des conditions similaires \u00e0
celles de l'accord initial.
En octobre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a conclu un accord de
refinancement de dette non dilutif avec des fonds
d\u2019investissements g\u00e9r\u00e9s par Pharmakon Advisors,
pr\u00e9voyant une facilit\u00e9 maximale de 500 millions de dollars.
La tranche initiale de 215 millions de dollars (\u00e9quivalant \u00e0
183 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025) a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e
pour rembourser int\u00e9gralement la dette existante aupr\u00e8s
de Deerfield Management et OrbiMed, y compris les droits
et d\u00e9penses associ\u00e9s. Les 285 millions de dollars restants
pourront \u00eatre tir\u00e9s pour financer d'\u00e9ventuelles activit\u00e9s de
d\u00e9veloppement futures,
Cette nouvelle facilit\u00e9 allonge la maturit\u00e9 de la dette la
Soci\u00e9t\u00e9 du premier trimestre 2026 au quatri\u00e8me trimestre
2030, r\u00e9duit le taux d'int\u00e9r\u00eat et am\u00e9liore la flexibilit\u00e9
financi\u00e8re.
Note 24Emprunts
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste
valeur, si celle-ci peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e, nets des co\u00fbts de
transaction engag\u00e9s. Les emprunts sont par la suite
enregistr\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre les
produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de
remboursement est constat\u00e9e en compte de r\u00e9sultat sur la
dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
effectif.
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s en passifs courants,
\u00e0\u00a0moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel
lui permettant de diff\u00e9rer le r\u00e8glement du passif sur une
p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Les emprunts du Groupe \u00e0 la fin de l\u2019exercice s\u2019\u00e9tablissent comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
NON COURANT
Emprunts et autres pr\u00eats
161\u00a0261
166\u00a0521
COURANTS
Emprunts obligataires et autres pr\u00eats
17\u00a0905
20\u00a0852
TOTAL DES EMPRUNTS
179\u00a0167
187\u00a0373
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , la valeur comptable des emprunts
bancaires et autres emprunts s'\u00e9levait \u00e0 179,2 millions
d'euros. De ce montant, 173,4 millions d'euros
correspondent au contrat de pr\u00eat Pharmakon. Les autres
emprunts li\u00e9s au financement des d\u00e9penses de recherche
et d\u00e9veloppement comprennent le Cr\u00e9dit imp\u00f4t
Recherche CIR de 3,1 millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0:
3,5 millions d'euros) et la subvention CEPI d'un montant
de 2,6 millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 3,0 millions
d'euros ), relatives aux avances remboursables.
L'\u00e9ch\u00e9ance des emprunts est la suivante\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Comprise entre 1 et 3 ans
28\u00a0715
132\u00a0489
Comprise entre 3 et 5 ans
131\u00a0953
33\u00a0349
Au-del\u00e0 de 5 ans
594
683
EMPRUNTS NON COURANTS
161\u00a0261
166\u00a0521
Emprunts courants
17\u00a0905
20\u00a0852
TOTAL DES EMPRUNTS
179\u00a0167
187\u00a0373
Les valeurs comptables des emprunts contract\u00e9s par le Groupe sont libell\u00e9es dans les devises suivantes\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Emprunts libell\u00e9s en EUR
3\u00a0144
3\u00a0540
Emprunts libell\u00e9s en USD
176\u00a0022
183\u00a0833
TOTAL DES EMPRUNTS
179\u00a0167
187\u00a0373
24.1Emprunt Principal
Le 6 octobre 2025, Valneva SE a annonc\u00e9 un nouveau
financement\u00a0 non dilutif d'un montant maximal de 500,0
millions de dollars avec des fonds g\u00e9r\u00e9s par Pharmakon
Advisors, LP. Ce nouveau pr\u00eat remplace int\u00e9gralement
l'ancien accord de pr\u00eat avec\u00a0 Deerfield\u00a0 et OrbiMed (D&O).
L\u2019op\u00e9ration est comptabilis\u00e9e comme un nouvel accord de
financement distinct et ne remplit pas les crit\u00e8res d'une
modification de l'accord existant conform\u00e9ment aux
normes IFRS. La tranche initiale de 215,0 millions de dollars
a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e pour rembourser int\u00e9gralement la dette
existante de Valneva Austria au titre de l'accord de pr\u00eat
D&O, y compris les honoraires et frais connexes, tandis
que\u00a0 les 285,0 millions de dollars r\u00e9siduels pourront \u00eatre
utilis\u00e9s ult\u00e9rieurement pour de nouvelles opportunit\u00e9s de
d\u00e9veloppement commercial, sous r\u00e9serve d'un accord
mutuel entre les parties. La nouvelle facilit\u00e9 allonge
l'\u00e9ch\u00e9ance de la dette de Valneva du premier trimestre
2026 au quatri\u00e8me trimestre 2030, r\u00e9duit son taux
d'int\u00e9r\u00eat et am\u00e9liore sa souplesse financi\u00e8re.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025,\u00a0 aucune nouvelle tranche n\u2019a \u00e9t\u00e9
tir\u00e9e. La valeur comptable du pr\u00eat s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 203,8 millions
de dollars (173,4 millions d'euros). La p\u00e9riode de
remboursement en int\u00e9r\u00eats uniquement sur la tranche
initiale de 215,0 millions de dollars (183,0 millions d'euros)
court jusqu'au dernier trimestre 2030 et le pr\u00eat arrivera \u00e0
son \u00e9ch\u00e9ance en octobre 2030. Le taux d'int\u00e9r\u00eat
applicable \u00e0 la tranche initiale est de 9,00 %, ce qui
correspond \u00e0 un taux d'int\u00e9r\u00eat effectif de 10,84 % au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Des frais de transaction d'un montant
de 11,81 millions de dollars (10,1 millions d'euros) ont \u00e9t\u00e9
d\u00e9duits du montant\u00a0 de pr\u00eat per\u00e7u en octobre 2025.
\u00c0 l'instar de l'accord de pr\u00eat avec D&O, le pr\u00eat accord\u00e9
par Pharmakon est s\u00e9curis\u00e9 par la quasi-totalit\u00e9 des actifs
de Valneva, y compris sa propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, et est
garanti par Valneva SE et certaines de ses filiales. L'accord
de pr\u00eat avec Pharmakon ne comporte aucune clause
financi\u00e8re restrictive. L'accord de pr\u00eat pr\u00e9c\u00e9dent avec
D&O comportait des clauses restrictives en mati\u00e8re de
liquidit\u00e9s et de revenus, auxquelles le Groupe s'est
conform\u00e9 tout au long de la dur\u00e9e du pr\u00eat. L'accord de
pr\u00eat avec Pharmakon ne contient que des clauses
restrictives et affirmatives courantes.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, un montant total de 200,0 millions
de dollars avait \u00e9t\u00e9 tir\u00e9 au titre de l'accord de pr\u00eat D&O.
La valeur comptable du pr\u00eat s'\u00e9levait \u00e0 180,8 millions
d'euros.
Le pr\u00eat avec Pharmakon est inclus dans le compte de bilan \u00ab Emprunts \u00bb. Le pr\u00eat avec Pharmakon\u00a0 ainsi que le pr\u00e9c\u00e9dent\u00a0
pr\u00eat avec D&O, substitu\u00e9 et remplac\u00e9 int\u00e9gralement par le pr\u00eat Pharmakon au cours du quatri\u00e8me trimestre 2025, ont
\u00e9volu\u00e9 comme suit :
(En milliers d'euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
180\u00a0841
167\u00a0520
Produit de l\u2019\u00e9mission
182\u00a0979
\u2014
Co\u00fbts de transaction
(10\u00a0130)
(944)
Remboursement du capital
(170\u00a0213)
\u2014
Int\u00e9r\u00eats courus
28\u00a0403
22\u00a0530
Paiement des int\u00e9r\u00eats
(17\u00a0558)
(18\u00a0978)
\u00c9cart de conversion
(20\u00a0916)
10\u00a0713
SOLDE DE CL\u00d4TURE
173\u00a0407
180\u00a0841
Moins : part non courante
(156\u00a0710)
(161\u00a0420)
PART COURANTE
16\u00a0697
19\u00a0421
24.2Emprunts et autres
emprunts garantis
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , 176,6 millions d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 184,4 millions d'euros) des emprunts
et autres emprunts en cours sont garantis, s\u00e9curis\u00e9s ou
mis en gage. Ces emprunts et autres emprunts \u00e9taient li\u00e9s
au financement des d\u00e9penses de recherche et
d\u00e9veloppement, des\u00a0immobilisations et du CIR (cr\u00e9dit
d\u2019imp\u00f4t recherche) et ont des conditions (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat)
et des modalit\u00e9s (\u00e9ch\u00e9ances) diverses.
24.3Juste valeur des emprunts
et\u00a0autres emprunts
La juste valeur des emprunts et autres pr\u00eats est calcul\u00e9e
en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie contractuels \u00e0 l'aide de
taux d'int\u00e9r\u00eat d\u00e9riv\u00e9s des rendements obligataires et des
taux de swap pertinents et ajust\u00e9s pour tout autre risque
potentiel et risque de liquidit\u00e9 li\u00e9 \u00e0 la nature de chaque
emprunt. Les rendements obligataires pertinents ont \u00e9t\u00e9
d\u00e9termin\u00e9s par une analyse interne bas\u00e9e sur la
m\u00e9thodologie de notation d'entreprise RiskCalc de
Moody's. Au cours de l'exercice clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 les calculs effectu\u00e9s n'ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9
aucune diff\u00e9rence significative entre la valeur comptable
et la juste valeur.
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La liste suivante pr\u00e9sente toutes les filiales d\u00e9tenues directement ou indirectement par la Soci\u00e9t\u00e9\u00a0:
Pays
d\u2019immatriculation
M\u00e9thode
de consolidation
Int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus au
Nom
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
31\u00a0d\u00e9cembre 2024
Vaccines Holdings Sweden AB
SE
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Austria GmbH
AT
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Canada Inc.
CA
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva France SAS
FR
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Scotland Ltd.
UK
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Sweden AB
SE
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva UK Ltd.
UK
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva USA, Inc.
US
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
VBC 3 Errichtungs GmbH
AT
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
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La liste suivante pr\u00e9sente toutes les filiales d\u00e9tenues directement ou indirectement par la Soci\u00e9t\u00e9\u00a0:
Pays
d\u2019immatriculation
M\u00e9thode
de consolidation
Int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus au
Nom
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
31\u00a0d\u00e9cembre 2024
Vaccines Holdings Sweden AB
SE
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Austria GmbH
AT
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Canada Inc.
CA
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva France SAS
FR
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Scotland Ltd.
UK
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva Sweden AB
SE
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva UK Ltd.
UK
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
Valneva USA, Inc.
US
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
VBC 3 Errichtungs GmbH
AT
Int\u00e9gration globale
100 %
100 %
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Note 2R\u00e9sum\u00e9 des principales r\u00e8gles comptables
Les principales r\u00e8gles comptables mises en \u0153uvre pour la
pr\u00e9paration des pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont
d\u00e9crites ci-apr\u00e8s. Lesdites r\u00e8gles ont \u00e9t\u00e9 syst\u00e9matiquemen t
appliqu\u00e9es \u00e0 l\u2019ensemble des exercices pr\u00e9sent\u00e9s.
2.1R\u00e9f\u00e9rentiel comptable
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s 2025 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis
conform\u00e9ment aux Normes internationales d'information
financi\u00e8re, qui comprennent les IFRS\u00a0(International Financial
Reporting Standards), les IAS (International Accounting
Standard) ainsi que leurs interpr\u00e9tations et IFRIC
(International Financial Reporting Interpretation Committee),
telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne (UE).
L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers conform\u00e9ment aux
Normes IFRS\u00a0publi\u00e9es par l'International Accounting
Standards Board (IASB) et approuv\u00e9es par l'UE n\u00e9cessite
l'utilisation de certaines estimations comptables critiques.
La Direction du Groupe est ainsi amen\u00e9e \u00e0 exposer son
appr\u00e9ciation pour l\u2019application des r\u00e8gles comptables du
Groupe. Les domaines exigeant un plus haut degr\u00e9
d\u2019appr\u00e9ciation ou pr\u00e9sentant une plus grande complexit\u00e9,
ou ceux dans lesquels les hypoth\u00e8ses et les estimations
ont une incidence significative sur les \u00e9tats financiers
consolid\u00e9s, sont indiqu\u00e9s en Note 3.
Les m\u00e9thodes comptables sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note 1
Informations sur le Groupe \u00e0 la Note 35 \u00c9v\u00e9nements
post\u00e9rieurs \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture. Les m\u00e9thodes comptables
que la direction a jug\u00e9es critiques sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la
Note 5.2 Autres revenus
Pour des raisons de facilit\u00e9 de pr\u00e9sentation, les chiffres ont
\u00e9t\u00e9 arrondis et, quand indiqu\u00e9, sont pr\u00e9sent\u00e9s en milliers
d'euros. Les\u202fcalculs reposent toutefois sur des chiffres
exacts. Par\u202fcons\u00e9quent, la somme des chiffres d\u2019une
colonne d\u2019un tableau peut diff\u00e9rer de la valeur totale
mentionn\u00e9e dans la colonne.
Ces \u00e9tats financiers consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le
conseil d'administration le 17\u00a0mars 2026.
2.2Impact des nouvelles normes, r\u00e9vis\u00e9es ou modifi\u00e9es et interpr\u00e9tations
Normes, amendements aux normes existantes et interpr\u00e9tations \u00e9mises par l\u2019IASB et adopt\u00e9s
par l'Union europ\u00e9enne dont l'application est obligatoire depuis le 1 er janvier 2025
Nouvelles normes, interpr\u00e9tations
et amendements adopt\u00e9s\u00a0par\u00a0le Groupe
Date d'entr\u00e9e
en vigueur
selon l'IASB
Date
d'approbation
par\u00a0l'UE
Date d'entr\u00e9e
en\u00a0vigueur
conform\u00e9ment
\u00e0\u00a0la directive
de\u00a0l'UE
Impacts
IAS 21
Amendements \u00e0 IAS 21 Effets des variations
des\u00a0cours des devises\u00a0: Non-convertibilit\u00e9
1er janvier 2025
20 novembre 2023
1er janvier 2025
aucun
Modifications
\u00e9ditoriales
(diverses)
Modifications apport\u00e9es p\u00e9riodiquement par
l'IASB aux normes IFRS et autres publications.
31 mars 2025
Pas encore
approuv\u00e9
Pas encore
approuv\u00e9
aucun
Informations
relatives aux
incertitudes
figurant dans
les \u00e9tats
financiers
(exemples
illustratifs)
Ensembe d'exemples\u00a0 concernant l\u2019insuffisance
des informations fournies sur les incertitudes,
en particulier celles li\u00e9es au climat.
28 novembre
2025
Pas encore
approuv\u00e9
Pas encore
approuv\u00e9
aucun
Les amendements mentionn\u00e9s ci-dessus n'ont pas eu d'impact significatif sur les montants comptabilis\u00e9s au cours des
p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes et ne devraient pas avoir d'impact significatif sur la p\u00e9riode en cours ou les p\u00e9riodes futures.
Normes, amendements aux normes existantes et interpr\u00e9tations
dont l\u2019application n\u2019est pas encore obligatoire
Le Groupe n\u2019a pas choisi d\u2019appliquer par anticipation les nouvelles normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants qui
ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9s, mais non obligatoires aux exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
Nouvelles normes, interpr\u00e9tations et amendements
Date d'entr\u00e9e
en vigueur
selon l'IASB
Date
d'approbation
par l'UE
Date d'entr\u00e9e
en\u00a0vigueur
conform\u00e9ment
\u00e0\u00a0la directive
de\u00a0l'UE
Impacts
IFRS 18
Nouvelle norme, IFRS 18\u00a0: Pr\u00e9sentation et
informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
en
cours
d\u2019\u00e9va-
luation
IFRS 19
Nouvelle norme, IFRS 19 simplification du
reporting des filiales et des informations \u00e0 fournir
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
IFRS 7 & IFRS\u00a09
Amendements IFRS 9 et IFRS 7 relatifs au
classement et \u00e0 l'\u00e9valuation des instruments
financiers
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements
annuels aux
normes IFRS \u2013
Volume 11
Amendements \u00e0 IFRS 1 Premi\u00e8re adoption
des\u00a0normes internationales d'information
financi\u00e8re\u00a0: Comptabilit\u00e9 de couverture
par\u00a0un\u00a0premier adoptant
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 7 Instruments financiers\u00a0:
Informations \u00e0 fournir\u00a0: Gain ou perte sur
d\u00e9comptabilisation, Informations \u00e0 fournir
sur\u00a0le\u00a0diff\u00e9rentiel report\u00e9 entre la juste valeur
et\u00a0le prix de transaction, Introduction et
informations \u00e0 fournir sur le risque de cr\u00e9dit
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 9 Instruments financiers\u00a0:
D\u00e9comptabilisation des passifs de location
par\u00a0le preneur, Prix de transaction
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 10 \u00c9tats financiers
consolid\u00e9s\u00a0: D\u00e9termination d'un \u00ab\u00a0de facto agent\u00a0\u00bb
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IAS 7 Tableau des flux
de\u00a0tr\u00e9sorerie\u00a0: M\u00e9thode directe et indirecte
\u00ab\u00a0 Cost method\u00a0\u00bb
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
IFRS 7 & IFRS 9
Amendements IFRS 9 et IFRS 7 concernant
l'application de l'exemption pour utilisation
propre aux contrats d'achat d'\u00e9lectricit\u00e9 (PPA)
1er janvier 2026
30 juin 2025
1er janvier 2026
aucun
IFRS 19
Les modifications portent sur les normes
comptables IFRS nouvelles ou modifi\u00e9es
publi\u00e9es entre le 28 f\u00e9vrier 2021 et le 1er mai 2024
qui n'ont pas \u00e9t\u00e9 prises en compte lors
de\u00a0la\u00a0premi\u00e8re publication de l'IFRS 19 Filiales
sans obligation d'information financi\u00e8re :
informations \u00e0 fournir.
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
IAS 21
Les modifications pr\u00e9cisent la m\u00e9thode \u00e0 suivre
par les entreprises pour traduire leurs \u00e9tats
financiers d'une monnaie non hyperinflationniste
vers une monnaie hyperinflationniste.
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
Ces normes et amendements ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif sur l\u2019entit\u00e9 pour les p\u00e9riodes de reporting
actuelles ou futures et sur les transactions futures pr\u00e9visibles, \u00e0 l\u2019exception d\u2019IFRS\u00a018 qui est en cours d\u2019\u00e9valuation.
2.3Consolidation
Filiales
Les filiales d\u00e9signent toute entit\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par la Soci\u00e9t\u00e9.
La Soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4le une entit\u00e9 lorsqu\u2019elle est expos\u00e9e \u00e0,
ou\u00a0d\u00e9tient des droits sur, des retours variables sur son
investissement dans ladite entit\u00e9 et qu\u2019elle a la capacit\u00e9
d\u2019influer sur ces retours via les pouvoirs qu\u2019elle d\u00e9tient sur
cette entit\u00e9. Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration
globale \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le.
Elles\u00a0cessent d\u2019\u00eatre consolid\u00e9es \u00e0 la date \u00e0 laquelle ce
contr\u00f4le cesse.
Le Groupe applique la m\u00e9thode dite d\u2019acquisition pour
tous les groupements d\u2019entreprises. La\u202fcontrepartie
transf\u00e9r\u00e9e pour l\u2019acquisition de la filiale repr\u00e9sente la juste
valeur des actifs transf\u00e9r\u00e9s, des passifs repris et des parts
sociales \u00e9mises par la Soci\u00e9t\u00e9. La\u202fcontrepartie transf\u00e9r\u00e9e
comprend la juste valeur de tous les actifs et passifs
r\u00e9sultant d\u2019un accord de contrepartie \u00e9ventuelle. Les co\u00fbts
associ\u00e9s aux acquisitions, autres que ceux relatifs \u00e0
l\u2019\u00e9mission de titres d\u2019emprunt ou de capitaux propres, sont
pass\u00e9s en charge au moment de leur engagement. Les
actifs identifiables acquis, ainsi que les passifs et passifs
\u00e9ventuels identifiables repris lors d\u2019un regroupement
d\u2019entreprises, sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0
la date d\u2019acquisition. L\u2019exc\u00e9dent de contrepartie transf\u00e9r\u00e9e
sur la juste valeur de la part de la Soci\u00e9t\u00e9 dans les actifs
nets identifiables acquis est comptabilis\u00e9 comme Goodwill.
Si la juste valeur des actifs nets de la filiale acquise exc\u00e8de
la contrepartie, la\u00a0diff\u00e9rence est comptabilis\u00e9e directement
dans le compte de r\u00e9sultat comme profit r\u00e9sultant d\u2019une
acquisition \u00e0 des conditions avantageuses.
Les\u00a0transactions intra-groupes, les soldes et les profits
latents sur les op\u00e9rations entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont
\u00e9limin\u00e9s.
2.4 Conversion des devises
\u00e9trang\u00e8res
Devise fonctionnelle et de pr\u00e9sentation
Les \u00e9l\u00e9ments figurant dans les \u00e9tats financiers de chacune
des entit\u00e9s du Groupe sont enregistr\u00e9s dans la devise de
l\u2019environnement \u00e9conomique au sein duquel l\u2019entit\u00e9 exerce
principalement ses activit\u00e9s (devise fonctionnelle).
Les\u00a0\u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros,
devise fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe.
Transactions et soldes
Les transactions en devises \u00e9trang\u00e8res sont converties
dans la devise fonctionnelle \u00e0 l\u2019aide des taux de change
applicables \u00e0 la date des transactions. Les gains et pertes
de change g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par le r\u00e8glement de ces transactions et
par la conversion, aux taux de cl\u00f4ture, des actifs et passifs
mon\u00e9taires libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res, sont constat\u00e9s
en compte de r\u00e9sultat.
Filiales
La situation et les \u00e9tats financiers de toutes les filiales
(aucune d\u2019entre elles n\u2019ayant la devise d\u2019une \u00e9conomie
hyper-inflationniste) qui ont une devise fonctionnelle
diff\u00e9rente de la devise de pr\u00e9sentation sont convertis dans
la devise de pr\u00e9sentation comme suit\u00a0:
\u2022 les actifs et les passifs de chaque bilan pr\u00e9sent\u00e9 sont
convertis au taux de change applicable \u00e0 la date de
cl\u00f4ture\u00a0;
\u2022 les produits et charges de chaque compte de r\u00e9sultat
sont convertis aux taux de change moyens mensuels (sauf
si cette moyenne ne constitue pas une approximation
raisonnable de l\u2019effet cumul\u00e9 des taux en vigueur aux
dates des transactions, auquel cas les produits et
charges sont convertis aux dates des transactions)\u00a0; et
\u2022 les diff\u00e9rences de change qui en r\u00e9sultent sont
comptabilis\u00e9es dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat
global et figurent au poste \u00ab\u00a0Autres r\u00e9serves\u00a0\u00bb.
Lors de la cession de tout ou partie d\u2019une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re,
les \u00e9carts de change constat\u00e9s en capitaux propres sont
repris en r\u00e9sultat et pris en compte dans la d\u00e9termination
de la plus ou moins-value de cession.
2.5Gestion des risques financiers
Les activit\u00e9s du Groupe l\u2019exposent \u00e0 toute une s\u00e9rie de
risques financiers\u00a0: le risque de march\u00e9 (incluant le risque
li\u00e9 au change et celui li\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), le risque de
cr\u00e9dit et le risque de liquidit\u00e9. La politique g\u00e9n\u00e9rale de
gestion des risques financiers du Groupe est ax\u00e9e sur
l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des march\u00e9s financiers et cherche \u00e0
minimiser les \u00e9ventuelles r\u00e9percussions n\u00e9gatives sur les
performances financi\u00e8res du Groupe.
La gestion des risques financiers est assur\u00e9e par le
Directeur Financier. Les\u202fsyst\u00e8mes de gestion des risques du
Groupe \u00e9valuent et g\u00e8rent les risques financiers. Le\u00a0Comit\u00e9
d'audit du conseil d'administration du Groupe re\u00e7oit
r\u00e9guli\u00e8rement des rapports sur ses syst\u00e8mes de gestion de
risques, notamment la gestion des risques financiers.
Risque de march\u00e9
Risque de change
Le Groupe op\u00e8re \u00e0 l\u2019international et se trouve d\u00e8s lors
expos\u00e9 aux risques de change \u00e0 l\u2019\u00e9gard de plusieurs
devises, principalement de la livre sterling (GBP), du dollar
canadien (CAD), de la couronne su\u00e9doise (SEK) et du
dollar am\u00e9ricain (USD). Les risques de change relatifs \u00e0
d\u2019autres devises, restent relativement limit\u00e9s. Les risques
de change proviennent des transactions commerciales,
d\u2019actifs et de passifs \u00e0 comptabiliser, ou d\u2019investissements
nets pour des op\u00e9rations effectu\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
L'objectif du Groupe est de limiter l'impact n\u00e9gatif potentiel
des variations des taux de change, notamment en
convertissant la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
libell\u00e9s en devises et en compensant, dans la mesure du
possible, les actifs et les passifs libell\u00e9s en devises.
Le\u00a0Groupe a r\u00e9alis\u00e9 certains investissements dans des
op\u00e9rations r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger pour lesquels les actifs
nets sont expos\u00e9s au risque de conversion de devises. Voir
la Note 16.3 Analyse de sensibilit\u00e9 des\u00a0devises \u00e9trang\u00e8res
pour une analyse de l'impact des variations des taux de
change sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts..
Risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Le Groupe analyse son exposition au risque de taux
d\u2019int\u00e9r\u00eat selon une approche dynamique. Se fondant sur
cette approche, le Groupe \u00e9value l\u2019incidence d\u2019une variation
d\u00e9termin\u00e9e du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur son r\u00e9sultat. La\u00a0m\u00eame
variation de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est utilis\u00e9e pour toutes les devises.
Le calcul inclut les investissements dans des instruments
financiers ainsi que les fonds d\u00e9pos\u00e9s aupr\u00e8s
d\u2019\u00e9tablissements bancaires, qui sont\u00a0les positions les plus
g\u00e9n\u00e9ratrices d\u2019int\u00e9r\u00eats. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, aucun\u00a0risque d\u2019int\u00e9r\u00eat important n\u2019a
\u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En cas d\u2019augmentation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat,
l\u2019effet positif des liquidit\u00e9s en banque sera plus important
que l\u2019effet n\u00e9gatif des dettes \u00e0 int\u00e9r\u00eat variable. En cas de
baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, il n\u2019y aura pas d\u2019impact n\u00e9gatif
important.
Risques de cr\u00e9dit
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de cr\u00e9dit. Il s\u2019agit d\u2019un
risque de perte financi\u00e8re si les clients ou les contreparties
d'un instrument financier ne respectent pas leurs
obligations contractuelles.
Valneva d\u00e9tient des comptes bancaires, des soldes de
tr\u00e9sorerie et des titres aupr\u00e8s d'institutions financi\u00e8res
fiables dont la cote de cr\u00e9dit est \u00e9lev\u00e9e. Afin de contr\u00f4ler
la qualit\u00e9 de la cote de cr\u00e9dit de ses partenaires, le Groupe
s\u2019appuie sur les notations publi\u00e9es par des agences
sp\u00e9cialis\u00e9es telles que Standard & Poor\u2019s, Moody\u2019s,
et\u00a0Fitch. Le Groupe met en \u0153uvre une politique visant \u00e0
limiter l\u2019importance des risques de cr\u00e9dit pour chacune
des institutions financi\u00e8res partenaires. Le Groupe est
\u00e9galement expos\u00e9 aux risques de cr\u00e9dit de ses clients,
dans la mesure o\u00f9 ses revenus issus des ventes de
produits, des collaborations et des licences proviennent
d\u2019un nombre limit\u00e9 de transactions. Le Groupe ne conclut
de telles transactions commerciales qu\u2019avec des
partenaires hautement r\u00e9put\u00e9s et financi\u00e8rement fiables. Si
des clients sont \u00e9valu\u00e9s par des organismes ind\u00e9pendants,
le Groupe prend \u00e9galement en compte ces \u00e9valuations.
Pour le cas o\u00f9 aucune \u00e9valuation ind\u00e9pendante n\u2019existe,
une\u00a0\u00e9valuation de risques sur la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit du client
est r\u00e9alis\u00e9e, en tenant compte de sa situation financi\u00e8re et
de son historique de paiements, parmi d\u2019autres facteurs
pertinents. Des limites de cr\u00e9dit sont d\u00e9finies au cas par
cas en fonction de notations internes et externes, et sont
soumises \u00e0 l\u2019autorisation de la Direction, conform\u00e9ment
aux r\u00e8gles internes de d\u00e9l\u00e9gations de signature. La qualit\u00e9
de cr\u00e9dit des actifs est pr\u00e9cis\u00e9e en Note\u00a016.4.
Risques de liquidit\u00e9
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 des risques de liquidit\u00e9 en raison
des variations de sa tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnelle et de l\u2019arriv\u00e9e
\u00e0 \u00e9ch\u00e9ance de ses dettes financi\u00e8res, mais\u00a0\u00e9galement en
raison de la mise en \u0153uvre possible de clauses de
remboursement anticip\u00e9 de contrats d\u2019emprunt ou de
subventions (voir la Note 8.1 Subventions d\u2019exploitation).
Par ailleurs, les risques de liquidit\u00e9 r\u00e9sultent du fait que le
flux de tr\u00e9sorerie est sujet aux fluctuations du cours d\u2019un
exercice comptable. Par\u00a0cons\u00e9quent, une gestion prudente
des risques de liquidit\u00e9 implique de maintenir un niveau de
tr\u00e9sorerie (et\u00a0d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) ainsi que des
d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme suffisants, afin de pouvoir r\u00e9pondre
aux besoins op\u00e9rationnels courants et d\u2019\u00eatre en mesure de
liquider ses positions de march\u00e9. Des conditions
exceptionnelles sur certains march\u00e9s financiers pourraient
cependant restreindre temporairement la possibilit\u00e9 de
liquider certains actifs financiers.
Bien qu\u2019il soit difficile de pr\u00e9voir les besoins futurs de
liquidit\u00e9s, le Groupe consid\u00e8re que la tr\u00e9sorerie existante
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 sera suffisante pour financer les
op\u00e9rations pendant au moins les 12 prochains mois \u00e0
compter de la date d\u2019autorisation de publication des \u00e9tats
financiers consolid\u00e9s. L\u2019accord de pr\u00eat Pharmakon sign\u00e9
en 2025 ne comprend aucune clause financi\u00e8re restrictive.
Cette nouvelle facilit\u00e9 d\u00e9cale le remboursement du
premier trimestre 2026 au quatri\u00e8me trimestre 2030, a un
taux d'int\u00e9r\u00eat plus avantageux et am\u00e9liore la\u00a0 flexibilit\u00e9
financi\u00e8re. L'accord de pr\u00eat pr\u00e9c\u00e9dent (l'accord de pr\u00eat
D&O) conclu avec les soci\u00e9t\u00e9s d'investissement
am\u00e9ricaines Deerfield Management Company et OrbiMed
dans le domaine de la sant\u00e9 contenait des clauses relatives
\u00e0 la liquidit\u00e9 minimale et au chiffre d'affaires minimal (voir
note 24.1). Aucun ajustement n'a \u00e9t\u00e9 apport\u00e9 \u00e0 ces\u00a0
clauses restrictives en 2024 ou 2025. Si le crit\u00e8re
d'\u00e9valuation principal de l'essai de phase 3 sur le VLA 15
n'est pas atteint, le Groupe sera contraint de se
restructurer et de prendre des mesures de r\u00e9duction des
co\u00fbts qui lui permettraient de respecter ses obligations
financi\u00e8res dans un avenir proche, mais ayant un impact
significatif sur ses activit\u00e9s et ses pr\u00e9visions. La poursuite
de ces mesures de restructuration n\u00e9cessiterait un accord
avec Pharmakon afin d'\u00e9viter un d\u00e9faut de paiement. La
Soci\u00e9t\u00e9 ne peut garantir que de telles mesures seront
suffisantes \u00e0 long terme et qu\u2019elle pourrait \u00eatre amen\u00e9e \u00e0
ren\u00e9gocier les conditions de sa dette existante ou \u00e0
prendre d'autres mesures pour refinancer ou rembourser
sa dette.
Le tableau ci-apr\u00e8s analyse les passifs financiers du Groupe
en les regroupant par \u00e9ch\u00e9ance d\u00e9finie en fonction de la
dur\u00e9e restant \u00e0 courir entre la date de cl\u00f4ture et la date
d\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Les montants figurant au tableau
repr\u00e9sentent les flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.
Solde au 31 d\u00e9cembre 2025
(En milliers d\u2019euros)
Moins d\u2019un\u00a0an
Comprise entre 1
et\u00a03\u00a0ans
Comprise entre
3 et\u00a05\u00a0ans
Au-del\u00e0 de\u00a05\u00a0ans
Total
Emprunts
17\u00a0905
33\u00a0439
215\u00a0495
851
267\u00a0690
Passifs de location
2\u00a0739
5\u00a0572
5\u00a0414
14\u00a0357
28\u00a0082
Engagements de remboursement
10\u00a0814
6\u00a0684
\u2014
\u2014
17\u00a0498
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
24\u00a0540
\u2014
\u2014
\u2014
24\u00a0540
Dettes fiscales et sociales (1)
12\u00a0642
\u2014
\u2014
\u2014
12\u00a0642
Autres passifs
7
\u2014
\u2014
\u2014
7
TOTAL
68\u00a0648
45\u00a0696
220\u00a0908
15\u00a0208
350\u00a0460
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024
(En milliers d\u2019euros)
Moins d\u2019un\u00a0an
Comprise entre 1
et\u00a03\u00a0ans
Comprise entre
3 et\u00a05\u00a0ans
Au-del\u00e0 de\u00a05\u00a0ans
Total
Emprunts
20\u00a0852
132\u00a0489
33\u00a0349
683
187\u00a0373
Passifs de location
2\u00a0508
5\u00a0203
5\u00a0083
16\u00a0147
28\u00a0941
Engagements de remboursement
19\u00a0650
6\u00a0491
\u2014
\u2014
26\u00a0141
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
35\u00a0522
\u2014
\u2014
\u2014
35\u00a0522
Dettes fiscales et sociales (1)
13\u00a0107
\u2014
\u2014
\u2014
13\u00a0107
Autres passifs
79
\u2014
\u2014
\u2014
79
TOTAL
91\u00a0719
144\u00a0183
38\u00a0432
16\u00a0829
291\u00a0163
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
Les justes valeurs et valeurs comptables des emprunts du Groupe figurent en Note 24. Afin de g\u00e9rer le risque de liquidit\u00e9,
le Groupe d\u00e9tient suffisamment de liquidit\u00e9, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme.
2.6Gestion du risque en mati\u00e8re
de\u00a0fonds propres
En ce qui concerne la gestion du risque en mati\u00e8re de
fonds propres, l\u2019objectif du Groupe est de pr\u00e9server sa
capacit\u00e9 \u00e0 poursuivre ses activit\u00e9s afin de fournir des
avantages \u00e0 ses actionnaires et autres parties prenantes et
de maintenir une structure du capital optimale pour en
r\u00e9duire le co\u00fbt. Le\u202fGroupe g\u00e8re ses fonds de mani\u00e8re
active pour assurer en premier lieu ses besoins en liquidit\u00e9
et la pr\u00e9servation de son capital tout en cherchant \u00e0 en
maximiser le rendement. Le\u202fGroupe a plac\u00e9 sa tr\u00e9sorerie et
ses investissements \u00e0 court terme dans diff\u00e9rents
\u00e9tablissements financiers. Afin de conserver ou ajuster la
structure du capital, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre
de nouvelles actions ou \u00e0 c\u00e9der des actifs dans le but de
r\u00e9duire sa dette.
Pour lui permettre de poursuivre sa strat\u00e9gie et devenir un
Groupe ind\u00e9pendant leader de l\u2019industrie du vaccin,
en\u00a0conjuguant croissance organique et op\u00e9rations de
fusion-acquisition opportunes, le Groupe peut s\u2019appuyer
sur un financement par capitaux propres et emprunts.
Le\u00a0poste \u00ab\u00a0Capitaux propres\u2009\u00bb figurant au bilan consolid\u00e9
repr\u00e9sente les fonds propres.
2.7Estimation de la juste valeur
La valeur comptable, diminu\u00e9e des provisions pour perte
de valeur, des cr\u00e9ances et dettes commerciales, est
consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant proche de leur juste valeur,
\u00e9tant\u00a0donn\u00e9 que ces instruments ont une \u00e9ch\u00e9ance \u00e0
relativement court terme.
Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif de la Soci\u00e9t\u00e9, en tant que principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel, consid\u00e8re l'activit\u00e9 op\u00e9rationnelle de
Valneva dans son int\u00e9gralit\u00e9 pour allouer les ressources et \u00e9valuer les performances. Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif \u00e9value tous les
candidats vaccins et les produits vaccinaux comme un seul secteur op\u00e9rationnel \u00ab\u00a0d\u00e9veloppement et commercialisation
de vaccins prophylactiques\u00a0\u00bb. Par\u00a0cons\u00e9quent, la r\u00e9partition utilis\u00e9e pour allouer les ressources et \u00e9valuer la performance
est bas\u00e9e sur une vue fonctionnelle, en corr\u00e9lation avec le format du compte de r\u00e9sultat.
Le Groupe g\u00e9n\u00e8re principalement des revenus de ventes
de produits par la vente de ses vaccins du voyage
commercialis\u00e9s et par la vente de produits de tiers.
Les contrats de vente de produits du Groupe comportent
g\u00e9n\u00e9ralement une nature d'obligation de performance.
Le\u00a0chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 au moment o\u00f9
l\u2019obligation de performance identifi\u00e9e est transf\u00e9r\u00e9e au
client, c\u2019est-\u00e0-dire lorsque le client obtient le contr\u00f4le des
marchandises au moment de l\u2019exp\u00e9dition ou lorsque le
produit est re\u00e7u par le client, selon les termes de l\u2019accord, ce
qui se produit g\u00e9n\u00e9ralement en quelques jours. Les\u00a0contrats
de vente avec les d\u00e9taillants et\u00a0 avec le d\u00e9partement
am\u00e9ricain de la d\u00e9fense sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des \u00ab\u00a0ventes
directes de produits\u00a0\u00bb, tandis que les ventes aux
distributeurs sont comptabilis\u00e9es comme des \u00ab\u00a0ventes
indirectes \u2013 ventes par l\u2019interm\u00e9diaire de distributeurs\u00a0\u00bb.
Certains des accords de vente de produits du Groupe
comprennent des rabais r\u00e9trospectifs, des clauses de
r\u00e9trocession, des remises et, sous certaines conditions,
des\u00a0droits de retour qui donnent lieu \u00e0 une contrepartie
variable selon la norme IFRS\u00a015. La contrainte sur la
contrepartie variable (rabais, remises et contreparties
pr\u00e9vus pour les retours de produits) est estim\u00e9e,
puis\u00a0comptabilis\u00e9e en passif au titre de remboursement
futur ou passif sur contrat (pour des doses de
remplacement) dans le bilan consolid\u00e9.
Dans la plupart des cas, Valneva vend ses produits par
l'interm\u00e9diaire de distributeurs. Valneva agit en tant que
principale \u00e9tant donn\u00e9 qu'elle d\u00e9tient le contr\u00f4le de ces
produits avant leur transfert au client final. Plus
pr\u00e9cis\u00e9ment, Valneva assume le risque li\u00e9 aux stocks avant
le transfert des marchandises aux clients et dispose d'un
pouvoir discr\u00e9tionnaire pour fixer les prix de ces
marchandises. Les revenus sont comptabilis\u00e9s lorsque le
produit est livr\u00e9 aux clients finaux.
Valneva vend \u00e9galement des produits acquis aupr\u00e8s de
tiers. Valneva consid\u00e8re que l\u2019entreprise agit pour son
propre compte \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019elle contr\u00f4le les produits
avant de les transf\u00e9rer au client final. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment,
Valneva supporte le risque de stock avant que les
marchandises ne soient transf\u00e9r\u00e9es aux clients et dispose
d\u2019un pouvoir discr\u00e9tionnaire dans la fixation des prix.
Le\u00a0chiffre d'affaires est comptabilis\u00e9 lorsque les produits
sont livr\u00e9s aux clients. Les produits achet\u00e9s \u00e0 des tiers
sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u2009stocks\u2009\u00bb au bilan et lorsqu\u2019ils sont
vendus en \u00ab\u2009co\u00fbt des produits et des services\u2009\u00bb dans les
comptes de r\u00e9sultat.
Le Groupe g\u00e9n\u00e8re des revenus \u00e0 partir d\u2019accords de
licence et de services pour ses vaccins et candidats
vaccins et pour l\u2019utilisation des technologies dont il est
propri\u00e9taire. Les\u00a0contrats comprennent souvent plusieurs
services distincts, tels que des licences de recherche, des
licences commerciales et d\u2019autres services de recherche et
d\u00e9veloppement (R&D). Les\u202ftermes de ces accords
comprennent les droits de licence re\u00e7us en tant que droits
initiaux, les droits annuels de maintien de licence et les
droits \u00e0 payer \u00e0 l\u2019atteinte d\u2019\u00e9tapes cl\u00e9s, ainsi que les droits
d\u2019option de licence et les droits pour l\u2019ex\u00e9cution de
services de recherche. En outre, les accords de licence du
Groupe pr\u00e9voient g\u00e9n\u00e9ralement des redevances \u00e0 payer
sur les ventes futures de produits d\u00e9velopp\u00e9s dans le
cadre de l\u2019accord de licence. Le chiffre d\u2019affaires reconnu
en raison de la r\u00e9siliation des accords est comptabilis\u00e9 en
tant qu\u2019autres revenus.
Les accords de licence du Groupe pr\u00e9voient des licences
de droit d\u2019utilisation, impliquant que le chiffre d\u2019affaires est
comptabilis\u00e9 au moment o\u00f9 le titulaire de la licence est en
mesure d'en diriger l'utilisation et d'en tirer profit.
La\u202fcontrepartie des contrats de licence peut \u00eatre
constitu\u00e9e de parties fixes et variables. Dans le cas des
licences de droit d\u2019utilisation, la partie fixe de la
contrepartie est comptabilis\u00e9e \u00e9galement au moment o\u00f9
le client est en mesure d\u2019en diriger l\u2019utilisation et d\u2019en tirer
profit. Pour toute contrepartie variable, les produits sont
comptabilis\u00e9s au moment o\u00f9 la contrainte de la
contrepartie variable est lev\u00e9e.
Le chiffre d\u2019affaires des prestations de recherche et
d\u00e9veloppement dans le cadre des contrats en cours du
Groupe est reconnu progressivement. Les degr\u00e9s
d\u2019avancement sont mesur\u00e9s sur la base des intrants (co\u00fbts
encourus par rapport aux co\u00fbts totaux attendus).
Cette\u00a0m\u00e9thode est consid\u00e9r\u00e9e comme une mesure
appropri\u00e9e de la progression vers la satisfaction compl\u00e8te
de ces obligations de performance en vertu de la norme
IFRS\u00a015.
L'entit\u00e9 ne doit inclure dans le prix de transaction tout ou
partie du montant de contrepartie variable estim\u00e9 que dans
la seule mesure o\u00f9 il est hautement probable que la lev\u00e9e
ult\u00e9rieure de l'incertitude relative \u00e0 la contrepartie variable
ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement important \u00e0 la baisse
du montant cumulatif des produits des activit\u00e9s ordinaires
comptabilis\u00e9. \u00c0 la fin de chaque p\u00e9riode de reporting,
l'entit\u00e9 doit mettre \u00e0 jour le prix de transaction estim\u00e9 (et
donc son appr\u00e9ciation quant \u00e0 savoir si une limitation
s'applique \u00e0 l'estimation d'une contrepartie variable). Les
montants affect\u00e9s \u00e0 une obligation de performance
satisfaite sont comptabilis\u00e9s comme des revenus, ou
comme une r\u00e9duction des revenus, dans la p\u00e9riode au cours
de laquelle le prix de transaction change. Les revenus issus
des redevances d\u2019utilisation de licence sont comptabilis\u00e9s
lorsque les ventes sous-jacentes ont\u00a0lieu.
Les subventions vers\u00e9es par les pouvoirs publics et
organisations non gouvernementales sont comptabilis\u00e9es
lorsque leur perception par le Groupe, ainsi que le respect
par ce dernier de l\u2019ensemble des conditions pos\u00e9es,
sont\u00a0raisonnablement envisageables.
Les subventions re\u00e7ues \u00e0 titre de remboursement des frais
de recherche et d\u00e9veloppement approuv\u00e9s sont
constat\u00e9es en autres produits lorsque les d\u00e9penses
respectives ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es et qu\u2019il existe une assurance
raisonnable que les fonds seront re\u00e7us. Les avances re\u00e7ues
au titre de ces subventions sont diff\u00e9r\u00e9es et
comptabilis\u00e9es lorsque les conditions li\u00e9es sont remplies.
Les\u00a0avances re\u00e7ues devant \u00eatre rembours\u00e9es sont
comptabilis\u00e9es en emprunts (cf. Note\u00a024.1 )
Les subventions accord\u00e9es par les pouvoirs publics pour
l\u2019acquisition d\u2019immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es
en passifs non courants en qualit\u00e9 de subventions
publiques diff\u00e9r\u00e9es et sont cr\u00e9dit\u00e9es au compte de r\u00e9sultat,
selon la m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e
de vie estim\u00e9e des actifs correspondants.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant
total de 0,1 millions d'euros (0,1 millions de livres sterling) de
subventions de Scottish Enterprise ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s
dans le cadre du financement re\u00e7u de Scottish Enterprise,
l'agence nationale \u00e9cossaise de d\u00e9veloppement \u00e9conomique,
pour supporter les activit\u00e9s de recherche et d\u00e9veloppement
ainsi que les activit\u00e9s de d\u00e9veloppement de la fabrication sur
le site de Livingston. Ce montant repr\u00e9sente le montant final
re\u00e7u au titre de l'accord initial d'une dur\u00e9e de trois ans,
contre 3,7 millions d'euros (3,1 millions de livres sterling)
comptabilis\u00e9s pour l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2024.
En 2019, le Groupe a sign\u00e9 un accord de financement avec
la CEPI. Valneva a re\u00e7u jusqu\u2019\u00e0 24,6 millions de dollars pour
la fabrication de vaccins et le d\u00e9veloppement clinique
avanc\u00e9 d\u2019un vaccin vivant att\u00e9nu\u00e9 \u00e0 dose unique contre le
chikungunya. Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019engagement de la CEPI en
faveur d\u2019un acc\u00e8s \u00e9quitable, le financement a permis de
soutenir un partenariat visant \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019approbation
r\u00e9glementaire du vaccin contre le chikungunya de Valneva
pour une utilisation dans les r\u00e9gions o\u00f9 des \u00e9pid\u00e9mies se
produisent ainsi qu\u2019\u00e0 soutenir la pr\u00e9s\u00e9lection de
l\u2019Organisation mondiale de la sant\u00e9 pour faciliter un acc\u00e8s
plus large dans les Pays \u00e0 Revenus Faibles et
Interm\u00e9diaires. Valneva doit verser \u00e0 la CEPI jusqu'\u00e0 7,0
millions de dollars, d\u00e8s la r\u00e9alisation de certains objectifs
commerciaux et objectifs connexes, sur ces\u00a0 7,0\u00a0millions de
dollars, 3,0 millions de dollars ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s en avril 2024.
La\u00a0contrepartie remboursable est comptabilis\u00e9e comme un
emprunt et \u00e9valu\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 (cf.
Note\u00a024.1). La\u202fdiff\u00e9rence entre le produit de CEPI et la
valeur comptable du pr\u00eat est trait\u00e9e selon la norme IAS\u00a020
et pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00ab\u2009Emprunts\u2009\u00bb.
Le partenaire avec CEPI a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9 en juillet 2024
lorsque le Groupe a sign\u00e9 le deuxi\u00e8me accord de
financement, (accord amend\u00e9 en 2025). Cette r\u00e9vision
pr\u00e9voit que CEPI apportera d\u00e9sormais jusqu'\u00e0 48,9\u00a0millions
de dollars de financement suppl\u00e9mentaire au cours des
quatre prochaines ann\u00e9es afin de favoriser un acc\u00e8s plus
large \u00e0 IXCHIQ dans pays \u00e0 revenu faible et interm\u00e9diaire
(PRFI), ainsi que les essais post-commercialisation et les
extensions potentielles de l'indication chez les enfants, les
adolescents et les femmes enceintes. Les produits re\u00e7us de
la CEPI sont trait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 20 et
pr\u00e9sent\u00e9s comme des revenus de subventions. Au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 5,8 millions d'euros
(contre 6,5 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) de
revenus de subventions li\u00e9s au deuxi\u00e8me accord avec la
CEPI ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t au titre de la recherche et
d\u00e9veloppement accord\u00e9s par les autorit\u00e9s fiscales sont
comptabilis\u00e9s en tant que subventions en application de
l\u2019IAS\u00a020. En cons\u00e9quence, la part du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t
recherche couvrant les frais d\u2019exploitation est
comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sous la rubrique
\u00ab\u00a0Autres produits et charges nets\u2009\u00bb et la part couvrant les
frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s sous la rubrique
\u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u2009\u00bb est comptabilis\u00e9e en
d\u00e9duction des actifs relatifs aux immobilisations.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits comprenaient des
cr\u00e9dits d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement pour\u00a0 l\u2019Autriche
(3,5 millions d'euros) et pour la France (1,1 millions d'euros),
alors que lors de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent, les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t ont
\u00e9t\u00e9 obtenus pour l'Autriche (3,6 millions d'euros) et ont \u00e9t\u00e9
obtenu pour l\u2019\u00c9cosse (5,2 millions d'euros).
La charge d\u2019imp\u00f4t de la p\u00e9riode comprend l'imp\u00f4t courant
et l'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. L'imp\u00f4t est comptabilis\u00e9 dans le compte
de r\u00e9sultat, sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments
comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
ou directement dans les capitaux propres. Dans ce cas,
l'imp\u00f4t est \u00e9galement comptabilis\u00e9 dans les autres
\u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les
capitaux propres, selon le cas.
L\u2019imp\u00f4t\u00a0courant exigible est calcul\u00e9 sur la base des
r\u00e9glementations fiscales adopt\u00e9es ou quasiment adopt\u00e9es
\u00e0 la date de cl\u00f4ture dans les pays o\u00f9 les filiales de la
Soci\u00e9t\u00e9 exercent leurs activit\u00e9s et g\u00e9n\u00e8rent des b\u00e9n\u00e9fices
imposables. La Direction \u00e9value p\u00e9riodiquement les
positions prises dans le cadre des d\u00e9clarations fiscales
relatives aux situations pour lesquelles l\u2019application de la
r\u00e9glementation fiscale est sujette \u00e0 interpr\u00e9tation.
Elle\u00a0\u00e9tablit des provisions, selon le cas, sur la base des
sommes que l\u2019on pr\u00e9voit de r\u00e9gler aux autorit\u00e9s fiscales.
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 suivant la
m\u00e9thode du report variable sur les diff\u00e9rences temporaires
entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur
comptable telle qu\u2019elle figure dans les \u00e9tats financiers.
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base des
taux d\u2019imposition (et r\u00e9glementations fiscales) adopt\u00e9s ou
quasiment adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture et dont
l\u2019application est attendue sur la p\u00e9riode au cours de
laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou l\u2019obligation de r\u00e8glement de
l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 aura \u00e9t\u00e9 remplie.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s
dans la mesure o\u00f9 il est probable que des produits futurs
imposables seront disponibles pour y imputer les
diff\u00e9rences temporaires.
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur le r\u00e9sultat sont constat\u00e9s au titre
des diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans
des filiales et des entreprises associ\u00e9es, sauf lorsque le
calendrier de renversement de ces diff\u00e9rences temporelles
est contr\u00f4l\u00e9 par le Groupe et qu\u2019il est probable que ce
renversement n\u2019interviendra pas dans un avenir proche.
Le r\u00e9sultat par action de base est calcul\u00e9 en divisant le b\u00e9n\u00e9fice attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 par le nombre
moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exception des actions rachet\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9 et
d\u00e9tenues en tant qu\u2019actions propres (voir Note 22 et Note 23).
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en ajustant le
nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation
pour tenir compte de la conversion de toutes les actions
ordinaires dilutives. La Soci\u00e9t\u00e9 a des options d\u2019achat
d\u2019actions comme instruments potentiellement dilutifs. Pour
ces options, un calcul est effectu\u00e9 pour d\u00e9terminer le
nombre d\u2019actions qui auraient pu \u00eatre acquises \u00e0 leur juste
valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme la moyenne annuelle du cours
des actions de la Soci\u00e9t\u00e9) sur la base de la valeur
mon\u00e9taire des droits de souscription attach\u00e9s aux options
sur actions en circulation. Le nombre d\u2019actions ainsi
calcul\u00e9 est compar\u00e9 au nombre d\u2019actions qui auraient \u00e9t\u00e9
\u00e9mises en supposant l\u2019exercice de l\u2019ensemble des options
sur actions.
Logiciels informatiques
Les licences sur logiciels informatiques acquises sont
inscrites \u00e0 l\u2019actif sur la base des co\u00fbts engag\u00e9s pour
acqu\u00e9rir et mettre en service le logiciel associ \u00e9. Les\u00a0co\u00fbts
y aff\u00e9rents sont amortis par application de la m\u00e9thode
lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, g\u00e9n\u00e9ralement entre
trois et six ans.
Les co\u00fbts associ\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019entretien des
logiciels informatiques sont comptabilis\u00e9s en charge au
moment de leur r\u00e9alisation.
Les co\u00fbts des logiciels informatiques faisant l\u2019objet d\u2019un
contrat SaaS (Software as a Service Agreement)
sont\u00a0comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus.
Technologies et projets acquis
Les technologies de recherche et d\u00e9veloppement acquises
sont capitalis\u00e9es. En cas d'achat avec paiements variables
pour une immobilisation incorporelle, Valneva applique la
m\u00e9thode d'accumulation des co\u00fbts. Chaque composante de
l'accord, telle que les paiements initiaux, les paiements
d'\u00e9tape de d\u00e9veloppement et les paiements d'\u00e9tape de vente,
etc., est consid\u00e9r\u00e9e et \u00e9valu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment pour d\u00e9terminer si
elle r\u00e9pond aux crit\u00e8res de capitalisation. Valneva choisit
d'appliquer l'approche d'accumulation des co\u00fbts pour la
capitalisation des paiements variables ou conditionnels et
n'estime ni n'enregistre de passif \u00e0 la date d'acquisition.
L\u2019amortissement de l\u2019actif incorporel correspondant, sur sa
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9, d\u00e9bute lorsque le produit a \u00e9t\u00e9
int\u00e9gralement d\u00e9velopp\u00e9 et est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9. Les co\u00fbts
correspondants sont amortis selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur
leur dur\u00e9e de vie. Cette dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au
cas par cas en fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques
des \u00e9l\u00e9ments inclus dans cette rubrique. Le principal projet
de recherche et d\u00e9veloppement technologique est amorti
sur une p\u00e9riode de 24 ans, qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode
estim\u00e9e pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficiera du brevet.
D\u00e9penses de d\u00e9veloppement
Les d\u00e9penses de recherches sont comptabilis\u00e9es en
charges au compte de r\u00e9sultat. Les d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement engag\u00e9es sur des projets cliniques (li\u00e9s \u00e0
la conception et \u00e0 l\u2019essai de nouveaux produits ou de
produits am\u00e9lior\u00e9s de mani\u00e8re significative)
sont\u00a0enregistr\u00e9es en actifs incorporels si elles r\u00e9pondent
aux crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u2022 il est techniquement possible d\u2019achever l\u2019actif
incorporel en vue de sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la Direction entend achever l\u2019actif incorporel en vue de
sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la capacit\u00e9 \u00e0 utiliser ou \u00e0 vendre l\u2019actif incorporel\u00a0;
\u2022 il est possible de d\u00e9montrer de quelle mani\u00e8re l\u2019actif
incorporel g\u00e9n\u00e9rera des avantages \u00e9conomiques futurs
probables\u00a0;
\u2022 des ressources techniques, financi\u00e8res et/ou d\u2019autres
ressources sont disponibles pour achever le
d\u00e9veloppement et mettre en service l\u2019actif incorporel\u00a0; et
\u2022 les d\u00e9penses attribuables \u00e0 l\u2019actif incorporel au cours
de son d\u00e9veloppement peuvent \u00eatre d\u00e9termin\u00e9es de
mani\u00e8re fiable.
Les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement qui ne remplissent pas
l\u2019ensemble des crit\u00e8res susmentionn\u00e9s sont comptabilis\u00e9es
en charge au moment de leur engagement. Les co\u00fbts de
d\u00e9veloppement ayant \u00e9t\u00e9 pr\u00e9alablement comptabilis\u00e9s en
charge ne sont pas comptabilis\u00e9s au bilan lors d\u2019une
p\u00e9riode ult\u00e9rieure. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s
sont comptabilis\u00e9s en actifs incorporels et amortis \u00e0 partir
du moment o\u00f9 l\u2019actif est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service, selon la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur sa dur\u00e9e de vie
d\u2019utilisation, en principe entre 10 et 15 ans. En 2025 et 2024 ,
aucune d\u00e9pense de d\u00e9veloppement n\u2019a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9e.
Amortissement
L\u2019amortissement des immobilisations incorporelles est
calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire afin de r\u00e9partir les
montants de leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle en fonction
de leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 logiciels : 3\u20136 ans\u00a0;
\u2022 technologies et projets de R&D acquis\u00a0: 1\u201324 ans\u00a0;
\u2022 d\u00e9penses de d\u00e9veloppement\u00a0: 1\u201315 ans.
La dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas en
fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques des \u00e9l\u00e9ments
inclus dans cette rubrique. Le principal projet actuel de
technologie de recherche et d\u00e9veloppement acquise est
amorti sur une p\u00e9riode de 24 ans (avec une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9
r\u00e9siduelle de 7 ans), qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode estim\u00e9e
pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficie du brevet.
Le Groupe loue divers locaux, \u00e9quipements et v\u00e9hicules.
Les contrats de location sont g\u00e9n\u00e9ralement conclus pour
des p\u00e9riodes fixes de quelques mois \u00e0 cinq ans.
Les\u00a0contrats de location des locaux en Su\u00e8de
comprennent une p\u00e9riode fixe nettement plus longue
(10\u00a0 et 15 ans). En\u00a0g\u00e9n\u00e9ral, les contrats de location ne
pr\u00e9voient pas d\u2019option de r\u00e9siliation anticip\u00e9e ou de
prolongation de la p\u00e9riode de location. Les contrats de
location des locaux en Su\u00e8de pr\u00e9voient la possibilit\u00e9 de
r\u00e9silier les accords plus t\u00f4t. Le\u00a0d\u00e9lai de pr\u00e9avis est d\u2019un \u00e0
six ans. \u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e en vigueur, il n\u2019\u00e9tait pas
raisonnablement certain que ces options de r\u00e9siliation
anticip\u00e9e seraient exerc\u00e9es, de sorte qu\u2019elles n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9
incluses dans l\u2019\u00e9valuation des dettes locatives et des actifs
de droit d\u2019utilisation. Les\u00a0contrats peuvent comprendre \u00e0
la fois des \u00e9l\u00e9ments de location et des \u00e9l\u00e9ments non li\u00e9s \u00e0
la location. Le\u00a0Groupe r\u00e9partit la contrepartie du contrat
entre les \u00e9l\u00e9ments de location et les \u00e9l\u00e9ments non li\u00e9s \u00e0 la
location en fonction de leurs prix autonomes relatifs.
Les contrats de location sont n\u00e9goci\u00e9s au cas par cas et
contiennent un large \u00e9ventail de conditions diff\u00e9rentes.
Les contrats de location n'imposent pas d'autres clauses
que les garanties sur les actifs lou\u00e9s d\u00e9tenues par le
bailleur. Les actifs lou\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre utilis\u00e9s
comme garantie \u00e0 des fins d'emprunt.
Le passif de location est initialement mesur\u00e9 \u00e0 la valeur
actuelle des paiements non re\u00e7us \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e en
vigueur du contrat de location. Le passif est actualis\u00e9 en
utilisant le taux implicite du contrat de location. Si ce taux
ne peut \u00eatre facilement d\u00e9termin\u00e9, ce qui est
g\u00e9n\u00e9ralement le cas pour les contrats de location du
Groupe, le Groupe utilise son taux d\u2019emprunt marginal.
Le taux d\u2019emprunt marginal d\u00e9pend de la dur\u00e9e, de la
devise et de la date de d\u00e9but du contrat de location et est
d\u00e9termin\u00e9 sur la base d\u2019une s\u00e9rie de donn\u00e9es, notamment\u00a0:
le taux sans risque bas\u00e9 sur les taux des obligations d\u2019\u00c9tat,
un ajustement du risque sp\u00e9cifique au pays, un ajustement
du risque de cr\u00e9dit bas\u00e9 sur le rendement des obligations,;
et un ajustement sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019entit\u00e9 lorsque le profil de
risque de l\u2019entit\u00e9 qui conclut le contrat de location est
diff\u00e9rent de celui du Groupe et que le contrat de location
ne b\u00e9n\u00e9ficie pas d\u2019une garantie du Groupe. Valneva utilise
des taux d\u2019emprunt progressifs entre 1 % et 7 %, en
fonction de la devise et de la dur\u00e9e restante jusqu\u2019\u00e0
l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Pour les contrats de location des locaux en
Su\u00e8de, des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 2 % et 3 % ont \u00e9t\u00e9\u00a0d\u00e9termin\u00e9s.
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles augmentations
futures des paiements variables au titre de la location sur
la base d\u2019un indice ou d\u2019un taux, qui ne sont pas inclus
dans le passif au titre de la location jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019ils
prennent effet. Lorsque les ajustements des paiements de
location bas\u00e9s sur un indice ou un taux prennent effet,
la\u00a0dette de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e et ajust\u00e9e par rapport \u00e0
l\u2019actif du droit d\u2019utilisation. Cela concerne \u00e9galement les
principaux contrats pour les locaux en Su\u00e8de, qui
contiennent des paiements variables bas\u00e9s sur les taux
d\u2019inflation ou sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat publi\u00e9s.
Les paiements au titre de la location sont r\u00e9partis entre le
principal et le co\u00fbt financier. Le co\u00fbt financier est imput\u00e9
au r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode de location de mani\u00e8re \u00e0
produire un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat p\u00e9riodique constant sur le solde
restant d\u00fb au titre de chaque p\u00e9riode.
Les actifs faisant l\u2019objet d\u2019un droit d\u2019utilisation sont
g\u00e9n\u00e9ralement amortis de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e la
plus courte entre la dur\u00e9e attendue d'utilisation du bien et
la dur\u00e9e de bail. Si le Groupe est certain d\u2019exercer une
option d\u2019achat, l\u2019actif du droit d\u2019utilisation est amorti sur la
dur\u00e9e de vie utile de l\u2019actif sous-jacent.
Les paiements li\u00e9s aux contrats de location \u00e0 court terme
de mat\u00e9riel et de v\u00e9hicules et \u00e0 tous les contrats de
location d\u2019actifs de faible valeur (moins de 10\u00a0000 euros)
sont comptabilis\u00e9s lin\u00e9airement en charge dans le compte
de r\u00e9sultat. Les contrats de location \u00e0 court terme sont
des contrats de location d\u2019une dur\u00e9e de 12\u00a0mois ou moins
et sans option pour le preneur de prolonger le contrat \u00e0
plus de 12\u00a0mois ou des contrats o\u00f9 il n\u2019y a pas de certitude
raisonnable qu\u2019une telle option soit exerc\u00e9e. Les actifs de
faible valeur comprennent principalement du mat\u00e9riel
informatique et de petits \u00e9l\u00e9ments de mobilier de bureau.
Le Groupe ne dispose pas de garanties de valeur r\u00e9siduelle
dans les contrats de location.
Les actifs corporels comprennent essentiellement des
installations de production et des agencements effectu\u00e9s
au niveau des bureaux et des laboratoires lou\u00e9s.
L\u2019ensemble des actifs corporels figurent \u00e0 leur co\u00fbt
historique, d\u00e9duction faite des amortissements et des
pertes de valeur le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le co\u00fbt historique
comprend les charges directement attribuables \u00e0
l\u2019acquisition des \u00e9l\u00e9ments concern\u00e9s.
Des co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la valeur comptable de
l\u2019actif ou constat\u00e9s comme actif distinct, selon le cas,
uniquement lorsque les avantages \u00e9conomiques futurs
associ\u00e9s \u00e0 cet \u00e9l\u00e9ment sont susceptibles de revenir au
Groupe et que le co\u00fbt de cet \u00e9l\u00e9ment peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de
mani\u00e8re fiable. Tous les autres co\u00fbts de r\u00e9paration et
d\u2019entretien sont port\u00e9s au compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice
au cours duquel ils ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9s.
Les actifs corporels incluent des machines n\u00e9cessitant une
validation pr\u00e9alable \u00e0 leur utilisation op\u00e9rationnelle.
Les\u00a0co\u00fbts de ces op\u00e9rations de validation sont capitalis\u00e9s
avec le co\u00fbt de l\u2019actif correspondant. La quote-part des
co\u00fbts de validation au-del\u00e0 de co\u00fbts de validation
habituellement requis est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e
en charge. Les\u202fco\u00fbts de validation habituels sont
capitalis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif et amortis sur la dur\u00e9e de vie restante
de l\u2019actif ou jusqu\u2019\u00e0 la date normalement pr\u00e9vue pour la
prochaine validation.
L\u2019amortissement des actifs est op\u00e9r\u00e9 en appliquant la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire de mani\u00e8re \u00e0 imputer
leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle, en fonction de leur
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 immeubles, agencements\u00a0: 5-40 ans\u00a0;
\u2022 machines, \u00e9quipement de laboratoire\u00a0: 1-15 ans\u00a0;
\u2022 mobilier, installations et \u00e9quipement de bureau\u00a0: 4-10 ans\u00a0;
\u2022 mat\u00e9riel informatique\u00a0: 3-5 ans.
Les am\u00e9liorations locatives sont amorties sur la dur\u00e9e la
plus courte entre leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ou la dur\u00e9e de bail,
sauf si l\u2019entit\u00e9 pr\u00e9voit d\u2019utiliser les actifs au-del\u00e0 de la
dur\u00e9e du contrat de location.
Les valeurs r\u00e9siduelles des actifs et leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 sont
examin\u00e9es \u2013 et ajust\u00e9es au besoin \u2013 \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Si la valeur recouvrable estim\u00e9e d\u2019un actif est inf\u00e9rieure \u00e0
sa valeur comptable, la valeur comptable de l\u2019actif est
imm\u00e9diatement ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur recouvrable.
Les plus-values et moins-values de cession sont
d\u00e9termin\u00e9es en comparant le produit de la cession \u00e0 la
valeur nette comptable du bien. Les plus-values et moins-
values sont report\u00e9es au compte de r\u00e9sultat sous la
d\u00e9nomination \u00ab\u00a0Autres\u00a0produits et charges op\u00e9rationnels,
net\u2009\u00bb (cf. Note 8).
Au terme de chaque p\u00e9riode de reporting, Valneva \u00e9value
s\u2019il existe un quelconque indice qu\u2019un actif ait pu se
d\u00e9pr\u00e9cier. Parmi les indices t\u00e9moignant de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un
test de d\u00e9pr\u00e9ciation figurent un recul r\u00e9el ou attendu des
ventes ou des marges et d\u2019importants changements dans
le contexte \u00e9conomique ayant un effet n\u00e9gatif sur l\u2019activit\u00e9
de Valneva. Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e \u00e0
hauteur du montant pour lequel la valeur comptable d\u2019un
actif est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable. Le montant
recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre sa juste valeur
diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente et sa valeur d\u2019utilit\u00e9.
Afin d\u2019\u00e9valuer la d\u00e9pr\u00e9ciation, les actifs sont regroup\u00e9s
aux plus petits niveaux pour lesquels il existe des flux de
tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de
tr\u00e9sorerie ou UGT). Les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
correspondent aux produits de vaccins et aux candidats
vaccins sp\u00e9cifiques. Les actifs non financiers, autres que le
Goodwill , pour lesquels une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9
comptabilis\u00e9e, sont examin\u00e9s pour une \u00e9ventuelle reprise
\u00e0 chaque date de reporting. \u00c0 la suite du transfert des
activit\u00e9s de fabrication d'IXIARO et d IXCHIQ vers le site
d'Almeida en \u00c9cosse, une r\u00e9\u00e9valuation des UGT de
Valneva a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e, donnant lieu \u00e0 un regroupement
de ces deux produits en une seule UGT.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
Clients et autres d\u00e9biteurs
Selon l\u2019IFRS\u00a09.5.5.15, l\u2019approche simplifi\u00e9e (\u00e9valuer la
provision pour pertes \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la perte de cr\u00e9dit
attendue \u00e0 maturit\u00e9) doit \u00eatre utilis\u00e9e pour les cr\u00e9ances
commerciales qui ne contiennent pas de composante de
financement significative. C\u2019est le cas pour le Groupe
Valneva\u00a0: toutes les cr\u00e9ances commerciales \u00e9tant \u00e0 court
terme et ayant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois.
Les provisions pour pertes doivent \u00eatre \u00e9tablies pour
chaque cr\u00e9ance commerciale sur la base des pertes de
cr\u00e9dit attendues. Par cons\u00e9quent \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9
comptable, les comptes clients sont ajust\u00e9s au moyen d\u2019une
provision pour pertes en fonction du d\u00e9nouement attendu.
Selon IFRS\u00a09.5.5.17, les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut doivent \u00eatre
d\u00e9termin\u00e9es sur la base de donn\u00e9es historiques,
mais\u00a0doivent \u00eatre ajust\u00e9es \u00e0 la date du bilan sur la base
d\u2019informations actualis\u00e9es et d\u2019informations prospectives.
L\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et propectives\u00a0 a
montr\u00e9, tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, que les pertes encourues sont
n\u00e9gligeables, compte tenu du nombre limit\u00e9 de clients
ainsi que des contr\u00f4les de cr\u00e9dit mentionn\u00e9s dans la
Note\u00a02.5. Par cons\u00e9quent aucune provision pour pertes n\u2019a
\u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
Autres actifs et tr\u00e9sorerie
et \u00e9quivalents de\u00a0tr\u00e9sorerie
Historiquement, aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e sur les
autres actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et sur la tr\u00e9sorerie et
les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, la perte sur cr\u00e9ances pr\u00e9vue \u00e9tait
calcul\u00e9e en fonction du taux de d\u00e9faillance attendu fond\u00e9
sur les notations des contreparties, et \u00e9tait immat\u00e9rielle.
Les stocks sont enregistr\u00e9s au plus bas du prix de revient
et de leur valeur nette de r\u00e9alisation. Le co\u00fbt des produits
finis et des travaux en cours comprend les mati\u00e8res
premi\u00e8res, la main-d\u2019\u0153uvre directe, les autres co\u00fbts
directs et les frais g\u00e9n\u00e9raux de production y aff\u00e9rents
(sur\u00a0la base d\u2019une capacit\u00e9 op\u00e9rationnelle normale)
\u00e9valu\u00e9s aux co\u00fbts standards. Les diff\u00e9rences entre les
co\u00fbts r\u00e9els et les co\u00fbts standards sont calcul\u00e9es de fa\u00e7on
mensuelle et affect\u00e9es \u00e0 la cat\u00e9gorie de stock
correspondante afin qu\u2019il n\u2019y ait pas de diff\u00e9rence entre le
co\u00fbt de fabrication r\u00e9el et la valeur des stocks. Les co\u00fbts
r\u00e9sultant d'une capacit\u00e9 non utilis\u00e9e ou de niveaux de
production en dessous de la normale ne sont pas inclus
dans la valeur des stocks et sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat
comme co\u00fbts des produits de la p\u00e9riode au cours de
laquelle ils sont encourus. Les stocks excluent les co\u00fbts
d\u2019emprunt. Les d\u00e9pr\u00e9ciations pour les lots qui ne
r\u00e9pondent pas aux exigences de qualit\u00e9 et qui ne peuvent
\u00eatre vendus (lots non conformes) sont d\u00e9duites de la
valeur des stocks.
Les cr\u00e9ances clients et les autres actifs sont initialement
comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. La valeur comptable des
cr\u00e9ances clients est r\u00e9duite par le biais d'une provision
pour cr\u00e9ances douteuses. Lorsqu\u2019une cr\u00e9ance client est
consid\u00e9r\u00e9e comme n\u2019\u00e9tant plus recouvrable, elle est
annul\u00e9e en contrepartie de la reprise de la d\u00e9pr\u00e9ciation.
Les\u202frecouvrements ult\u00e9rieurs de montants pr\u00e9alablement
annul\u00e9s sont cr\u00e9dit\u00e9s en compte de r\u00e9sultat en
contrepartie du compte de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les variations de
la valeur comptable de la d\u00e9pr\u00e9ciation sont reconnues en
compte de r\u00e9sultat.
La tr\u00e9sorerie comprend les comptes bancaires, les esp\u00e8ces
en caisse et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue aupr\u00e8s des banques.
Les\u202f\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des d\u00e9p\u00f4ts
bancaires \u00e0 court terme et des placements \u00e0 moyen terme
qui peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou vendus \u00e0 tr\u00e8s court terme et qui
sont soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur
suite aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avec une
\u00e9ch\u00e9ance maximale de trois mois.
Les co\u00fbts marginaux directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission
de nouvelles actions figurent en capitaux propres, en
d\u00e9duction du produit de l\u2019\u00e9mission, pour leur montant net
d\u2019imp\u00f4ts, si applicable.
Lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 rach\u00e8te ses propres actions (actions
propres), les sommes pay\u00e9es en contrepartie, y compris
les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires directement attribuables \u00e0
l\u2019op\u00e9ration (net d\u2019imp\u00f4ts le cas \u00e9ch\u00e9ant), sont d\u00e9duites du
total des fonds propres attribuables aux actionnaires,
jusqu\u2019\u00e0 ce que les actions soient annul\u00e9es, r\u00e9\u00e9mises ou ou
c\u00e9d\u00e9es d'une autre mani\u00e8re.
Dans les cas o\u00f9 ces actions sont vendues ou r\u00e9\u00e9mises par
la suite, toute contrepartie re\u00e7ue, y compris les co\u00fbts
incr\u00e9mentaux directement attribuables (nets d\u2019imp\u00f4ts, le
cas \u00e9ch\u00e9ant), est incluse dans les capitaux propres
attribuables aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9.
Le r\u00e9sultat de l'exercice est enti\u00e8rement inclus dans le
r\u00e9sultat net, les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
impactant uniquement les b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s et les
autres r\u00e9serves.
La juste valeur dudit plan r\u00e9gl\u00e9 en instruments de capitaux
propres est comptabilis\u00e9e en charge pour services rendus
par les salari\u00e9s en contrepartie de l\u2019attribution des options.
La\u202fcharge totale constat\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des
droits est d\u00e9termin\u00e9e en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la juste valeur de
l\u2019option octroy\u00e9e, hors effet de conditions d\u2019acquisition ne
d\u00e9pendant pas du march\u00e9. Les conditions d\u2019acquisition
des droits ne d\u00e9pendant pas du march\u00e9 sont prises en
compte dans les hypoth\u00e8ses concernant le nombre
d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables. Le Groupe
r\u00e9vise annuellement ses estimations relatives au nombre
d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables.
Il\u00a0comptabilise, le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019incidence de la r\u00e9vision
des estimations initiales au compte de r\u00e9sultat et proc\u00e8de
\u00e0 l\u2019ajustement correspondant des capitaux propres.
Les produits per\u00e7us, nets des \u00e9ventuels co\u00fbts directement
attribuables \u00e0 la transaction, sont cr\u00e9dit\u00e9s au capital
(pour\u00a0la valeur nominale des actions) et aux primes
d\u2019\u00e9mission (pour le montant d\u00e9passant la valeur nominale)
au\u00a0moment o\u00f9 les options sont exerc\u00e9es.
Depuis 2013, la Soci\u00e9t\u00e9 a octroy\u00e9 des options de
souscription d\u2019actions aux salari\u00e9s et aux dirigeants
mandataires sociaux par le biais de neuf diff\u00e9rents plans
successifs.
Les options sur actions attribu\u00e9es de 2013 \u00e0 2017 peuvent
\u00eatre exerc\u00e9es en deux tranches \u00e9gales, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9
d\u00e9tenues pendant deux et quatre ans (les p\u00e9riodes
d'acquisition), tandis que les options de souscription
d\u2019actions attribu\u00e9es \u00e0 partir de 2019 peuvent \u00eatre exerc\u00e9es
en trois tranches \u00e9gales, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 d\u00e9tenues pendant
un an , deux ans et trois ans. Les options de souscription
d\u2019actions attribu\u00e9es en 2019 sont soumises \u00e0 des
conditions de performance.
Toutes les options expirent au plus tard dix ans apr\u00e8s leur
attribution. Les options de souscription d\u2019actions ne sont
ni transf\u00e9rables ni n\u00e9gociables, et les options non acquises
prennent fin sans compensation en cas de cessation
d'emploi au sein du Groupe (caducit\u00e9). Les options sur
actions attribu\u00e9es \u00e0 partir de 2013 sont acquises lorsque la
prise de contr\u00f4le de plus de 50 % des droits de vote en
circulation du Groupe est effective. La probabilit\u00e9 de
changement de contr\u00f4le \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme faible, ce
param\u00e8tre n'a pas \u00e9t\u00e9 retenu dans la d\u00e9termination de la
p\u00e9riode d'acquisition des droits.
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste
valeur, si celle-ci peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e, nets des co\u00fbts de
transaction engag\u00e9s. Les emprunts sont par la suite
enregistr\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre les
produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de
remboursement est constat\u00e9e en compte de r\u00e9sultat sur la
dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
effectif.
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s en passifs courants,
\u00e0\u00a0moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel
lui permettant de diff\u00e9rer le r\u00e8glement du passif sur une
p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
Un passif sur contrat doit \u00eatre comptabilis\u00e9 lorsque le client a d\u00e9j\u00e0 fourni la contrepartie ou une partie de la contrepartie,
avant qu'une entit\u00e9 n'ait rempli son obligation de performance (biens ou services convenus qui doivent \u00eatre livr\u00e9s ou
fournis), d\u00e9coulant du \u00ab\u00a0contrat\u00a0\u00bb.
Un passif de remboursement futur doit \u00eatre comptabilis\u00e9 lorsque le client a d\u00e9j\u00e0 vers\u00e9 une contrepartie dont le
remboursement partiel ou total est attendu. Il est \u00e9valu\u00e9 au montant pour lequel la Soci\u00e9t\u00e9 a l'obligation de rembourser
ou aux montants n\u2019ayant pas satisfait aux crit\u00e8res de comptabilisation des produits dans le pass\u00e9, mais pour lequel il ne
reste plus de biens et de services \u00e0 fournir \u00e0 l'avenir.
Provisions pour paiements en actions
Les cotisations patronales sur les plans de r\u00e9mu n\u00e9ration
en actions et les actions fictives sont calcul\u00e9es \u00e0 la date de
cl\u00f4ture utilisant le cours de l'action Valneva au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00a0: 3,72 euros (31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
2,16\u00a0euros). L\u2019augmentation de ces provisions au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est principalement due \u00e0 l'\u00e9volution du
cours de l'action.
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite
Certaines soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peuvent verser \u00e0 leurs
salari\u00e9s des indemnit\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les charges de
retraite sont d\u00e9termin\u00e9es une fois par an\u00a0:
\u2022 depuis le 31 d\u00e9cembre 2021, ce calcul est r\u00e9alis\u00e9 selon la
nouvelle m\u00e9thode propos\u00e9e par l\u2019IFRS IC tout en
suivant la recommandation de l\u2019ANC no. 2013-02.
L'engagement est calcul\u00e9 en fonction des ann\u00e9es de
services pr\u00e9c\u00e9dant le d\u00e9part en retraite au titre
desquelles le salari\u00e9 g\u00e9n\u00e8re un droit \u00e0 l\u2019avantage.
Cette obligation finale est ensuite actualis\u00e9e. Ces calculs
int\u00e8grent principalement les hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
\u2022 un taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022 un taux d\u2019augmentation des salaires\u00a0;
\u2022 un taux de rotation du personnel.
Les gains et pertes actuariels r\u00e9sultant des ajustements
d\u2019anciennet\u00e9 et les changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles
sont d\u00e9bit\u00e9s ou cr\u00e9dit\u00e9s dans les capitaux propres et
apparaissent dans le r\u00e9sultat global au titre de la p\u00e9riode
concern\u00e9e.
Pour les r\u00e9gimes de base et autres r\u00e9gimes \u00e0 cotisations
d\u00e9finies, le Groupe comptabilise en charges les cotisations
\u00e0 payer lorsqu\u2019elles sont exigibles, le Groupe n\u2019\u00e9tant pas
engag\u00e9 au-del\u00e0 des cotisations vers\u00e9es.
Les services fournis par Valneva \u00e0 Groupe Grimaud La
Corbi\u00e8re SAS, actionnaire de Valneva, ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9s
comme des transactions entre parties li\u00e9es jusqu'au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 et comprennent des services dans le
cadre d'un accord de collaboration et de licence de
recherche, la mise \u00e0 disposition de locaux et d'\u00e9quipements
et la vente de brevets et de cellules. Ces services sont
pr\u00e9sent\u00e9s dans la ligne Activit\u00e9s d\u2019exploitation.\u00a0
\u00c0 partir de juin 2022, Bpifrance a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9e de partie
li\u00e9e, en tant qu'actionnaire de Valneva disposant d'une
influence consid\u00e9rable du fait de sa participation au
conseil d'administration de la soci\u00e9t\u00e9. Valneva a emprunt\u00e9
\u00e0 Bpifrance des montants s'\u00e9levant \u00e0 80 % des cr\u00e9ances
de l'administration fiscale fran\u00e7aise relatives aux cr\u00e9dits
d'imp\u00f4t recherche pour 2022 , 2023 et 2024. Le montant
total emprunt\u00e9 \u00e0 Bpifrance est de 3,1 millions d'euros.
Une\u00a0commission de garantie de 0,5 % ainsi que des
int\u00e9r\u00eats au taux moyen EURIBOR \u00e0 un mois du mois
pr\u00e9c\u00e9dent (le taux mentionn\u00e9 est un taux variable d\u00e9duit \u00e0
z\u00e9ro pour cent dans le cas o\u00f9 il serait n\u00e9gatif) major\u00e9s de
1,7 % par an sont applicables \u00e0 ces montants emprunt\u00e9s
(voir tableau ci\u2011dessus).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-284": { "value": "
2.1R\u00e9f\u00e9rentiel comptable
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s 2025 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis
conform\u00e9ment aux Normes internationales d'information
financi\u00e8re, qui comprennent les IFRS\u00a0(International Financial
Reporting Standards), les IAS (International Accounting
Standard) ainsi que leurs interpr\u00e9tations et IFRIC
(International Financial Reporting Interpretation Committee),
telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne (UE).
L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers conform\u00e9ment aux
Normes IFRS\u00a0publi\u00e9es par l'International Accounting
Standards Board (IASB) et approuv\u00e9es par l'UE n\u00e9cessite
l'utilisation de certaines estimations comptables critiques.
La Direction du Groupe est ainsi amen\u00e9e \u00e0 exposer son
appr\u00e9ciation pour l\u2019application des r\u00e8gles comptables du
Groupe. Les domaines exigeant un plus haut degr\u00e9
d\u2019appr\u00e9ciation ou pr\u00e9sentant une plus grande complexit\u00e9,
ou ceux dans lesquels les hypoth\u00e8ses et les estimations
ont une incidence significative sur les \u00e9tats financiers
consolid\u00e9s, sont indiqu\u00e9s en Note 3.
Les m\u00e9thodes comptables sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note 1
Informations sur le Groupe \u00e0 la Note 35 \u00c9v\u00e9nements
post\u00e9rieurs \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture. Les m\u00e9thodes comptables
que la direction a jug\u00e9es critiques sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la
Note 5.2 Autres revenus
Pour des raisons de facilit\u00e9 de pr\u00e9sentation, les chiffres ont
\u00e9t\u00e9 arrondis et, quand indiqu\u00e9, sont pr\u00e9sent\u00e9s en milliers
d'euros. Les\u202fcalculs reposent toutefois sur des chiffres
exacts. Par\u202fcons\u00e9quent, la somme des chiffres d\u2019une
colonne d\u2019un tableau peut diff\u00e9rer de la valeur totale
mentionn\u00e9e dans la colonne.
Ces \u00e9tats financiers consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le
conseil d'administration le 17\u00a0mars 2026.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfPreparationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-285": { "value": "
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s 2025 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis
conform\u00e9ment aux Normes internationales d'information
financi\u00e8re, qui comprennent les IFRS\u00a0(International Financial
Reporting Standards), les IAS (International Accounting
Standard) ainsi que leurs interpr\u00e9tations et IFRIC
(International Financial Reporting Interpretation Committee),
telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne (UE).
L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers conform\u00e9ment aux
Normes IFRS\u00a0publi\u00e9es par l'International Accounting
Standards Board (IASB) et approuv\u00e9es par l'UE n\u00e9cessite
l'utilisation de certaines estimations comptables critiques.
La Direction du Groupe est ainsi amen\u00e9e \u00e0 exposer son
appr\u00e9ciation pour l\u2019application des r\u00e8gles comptables du
Groupe. Les domaines exigeant un plus haut degr\u00e9
d\u2019appr\u00e9ciation ou pr\u00e9sentant une plus grande complexit\u00e9,
ou ceux dans lesquels les hypoth\u00e8ses et les estimations
ont une incidence significative sur les \u00e9tats financiers
consolid\u00e9s, sont indiqu\u00e9s en Note 3.
Les m\u00e9thodes comptables sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note 1
Informations sur le Groupe \u00e0 la Note 35 \u00c9v\u00e9nements
post\u00e9rieurs \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture. Les m\u00e9thodes comptables
que la direction a jug\u00e9es critiques sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la
Note 5.2 Autres revenus
Pour des raisons de facilit\u00e9 de pr\u00e9sentation, les chiffres ont
\u00e9t\u00e9 arrondis et, quand indiqu\u00e9, sont pr\u00e9sent\u00e9s en milliers
d'euros. Les\u202fcalculs reposent toutefois sur des chiffres
exacts. Par\u202fcons\u00e9quent, la somme des chiffres d\u2019une
colonne d\u2019un tableau peut diff\u00e9rer de la valeur totale
mentionn\u00e9e dans la colonne.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-286": { "value": "
Ces \u00e9tats financiers consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le
conseil d'administration le 17\u00a0mars 2026.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuthorisationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-288": { "value": "
2.2Impact des nouvelles normes, r\u00e9vis\u00e9es ou modifi\u00e9es et interpr\u00e9tations
Normes, amendements aux normes existantes et interpr\u00e9tations \u00e9mises par l\u2019IASB et adopt\u00e9s
par l'Union europ\u00e9enne dont l'application est obligatoire depuis le 1 er janvier 2025
Nouvelles normes, interpr\u00e9tations
et amendements adopt\u00e9s\u00a0par\u00a0le Groupe
Date d'entr\u00e9e
en vigueur
selon l'IASB
Date
d'approbation
par\u00a0l'UE
Date d'entr\u00e9e
en\u00a0vigueur
conform\u00e9ment
\u00e0\u00a0la directive
de\u00a0l'UE
Impacts
IAS 21
Amendements \u00e0 IAS 21 Effets des variations
des\u00a0cours des devises\u00a0: Non-convertibilit\u00e9
1er janvier 2025
20 novembre 2023
1er janvier 2025
aucun
Modifications
\u00e9ditoriales
(diverses)
Modifications apport\u00e9es p\u00e9riodiquement par
l'IASB aux normes IFRS et autres publications.
31 mars 2025
Pas encore
approuv\u00e9
Pas encore
approuv\u00e9
aucun
Informations
relatives aux
incertitudes
figurant dans
les \u00e9tats
financiers
(exemples
illustratifs)
Ensembe d'exemples\u00a0 concernant l\u2019insuffisance
des informations fournies sur les incertitudes,
en particulier celles li\u00e9es au climat.
28 novembre
2025
Pas encore
approuv\u00e9
Pas encore
approuv\u00e9
aucun
Les amendements mentionn\u00e9s ci-dessus n'ont pas eu d'impact significatif sur les montants comptabilis\u00e9s au cours des
p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes et ne devraient pas avoir d'impact significatif sur la p\u00e9riode en cours ou les p\u00e9riodes futures.
Normes, amendements aux normes existantes et interpr\u00e9tations
dont l\u2019application n\u2019est pas encore obligatoire
Le Groupe n\u2019a pas choisi d\u2019appliquer par anticipation les nouvelles normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants qui
ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9s, mais non obligatoires aux exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
Nouvelles normes, interpr\u00e9tations et amendements
Date d'entr\u00e9e
en vigueur
selon l'IASB
Date
d'approbation
par l'UE
Date d'entr\u00e9e
en\u00a0vigueur
conform\u00e9ment
\u00e0\u00a0la directive
de\u00a0l'UE
Impacts
IFRS 18
Nouvelle norme, IFRS 18\u00a0: Pr\u00e9sentation et
informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
en
cours
d\u2019\u00e9va-
luation
IFRS 19
Nouvelle norme, IFRS 19 simplification du
reporting des filiales et des informations \u00e0 fournir
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
IFRS 7 & IFRS\u00a09
Amendements IFRS 9 et IFRS 7 relatifs au
classement et \u00e0 l'\u00e9valuation des instruments
financiers
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements
annuels aux
normes IFRS \u2013
Volume 11
Amendements \u00e0 IFRS 1 Premi\u00e8re adoption
des\u00a0normes internationales d'information
financi\u00e8re\u00a0: Comptabilit\u00e9 de couverture
par\u00a0un\u00a0premier adoptant
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 7 Instruments financiers\u00a0:
Informations \u00e0 fournir\u00a0: Gain ou perte sur
d\u00e9comptabilisation, Informations \u00e0 fournir
sur\u00a0le\u00a0diff\u00e9rentiel report\u00e9 entre la juste valeur
et\u00a0le prix de transaction, Introduction et
informations \u00e0 fournir sur le risque de cr\u00e9dit
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 9 Instruments financiers\u00a0:
D\u00e9comptabilisation des passifs de location
par\u00a0le preneur, Prix de transaction
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 10 \u00c9tats financiers
consolid\u00e9s\u00a0: D\u00e9termination d'un \u00ab\u00a0de facto agent\u00a0\u00bb
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IAS 7 Tableau des flux
de\u00a0tr\u00e9sorerie\u00a0: M\u00e9thode directe et indirecte
\u00ab\u00a0 Cost method\u00a0\u00bb
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
IFRS 7 & IFRS 9
Amendements IFRS 9 et IFRS 7 concernant
l'application de l'exemption pour utilisation
propre aux contrats d'achat d'\u00e9lectricit\u00e9 (PPA)
1er janvier 2026
30 juin 2025
1er janvier 2026
aucun
IFRS 19
Les modifications portent sur les normes
comptables IFRS nouvelles ou modifi\u00e9es
publi\u00e9es entre le 28 f\u00e9vrier 2021 et le 1er mai 2024
qui n'ont pas \u00e9t\u00e9 prises en compte lors
de\u00a0la\u00a0premi\u00e8re publication de l'IFRS 19 Filiales
sans obligation d'information financi\u00e8re :
informations \u00e0 fournir.
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
IAS 21
Les modifications pr\u00e9cisent la m\u00e9thode \u00e0 suivre
par les entreprises pour traduire leurs \u00e9tats
financiers d'une monnaie non hyperinflationniste
vers une monnaie hyperinflationniste.
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
Ces normes et amendements ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif sur l\u2019entit\u00e9 pour les p\u00e9riodes de reporting
actuelles ou futures et sur les transactions futures pr\u00e9visibles, \u00e0 l\u2019exception d\u2019IFRS\u00a018 qui est en cours d\u2019\u00e9valuation.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesAccountingEstimatesAndErrorsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-287": { "value": "
2.2Impact des nouvelles normes, r\u00e9vis\u00e9es ou modifi\u00e9es et interpr\u00e9tations
Normes, amendements aux normes existantes et interpr\u00e9tations \u00e9mises par l\u2019IASB et adopt\u00e9s
par l'Union europ\u00e9enne dont l'application est obligatoire depuis le 1 er janvier 2025
Nouvelles normes, interpr\u00e9tations
et amendements adopt\u00e9s\u00a0par\u00a0le Groupe
Date d'entr\u00e9e
en vigueur
selon l'IASB
Date
d'approbation
par\u00a0l'UE
Date d'entr\u00e9e
en\u00a0vigueur
conform\u00e9ment
\u00e0\u00a0la directive
de\u00a0l'UE
Impacts
IAS 21
Amendements \u00e0 IAS 21 Effets des variations
des\u00a0cours des devises\u00a0: Non-convertibilit\u00e9
1er janvier 2025
20 novembre 2023
1er janvier 2025
aucun
Modifications
\u00e9ditoriales
(diverses)
Modifications apport\u00e9es p\u00e9riodiquement par
l'IASB aux normes IFRS et autres publications.
31 mars 2025
Pas encore
approuv\u00e9
Pas encore
approuv\u00e9
aucun
Informations
relatives aux
incertitudes
figurant dans
les \u00e9tats
financiers
(exemples
illustratifs)
Ensembe d'exemples\u00a0 concernant l\u2019insuffisance
des informations fournies sur les incertitudes,
en particulier celles li\u00e9es au climat.
28 novembre
2025
Pas encore
approuv\u00e9
Pas encore
approuv\u00e9
aucun
Les amendements mentionn\u00e9s ci-dessus n'ont pas eu d'impact significatif sur les montants comptabilis\u00e9s au cours des
p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes et ne devraient pas avoir d'impact significatif sur la p\u00e9riode en cours ou les p\u00e9riodes futures.
Normes, amendements aux normes existantes et interpr\u00e9tations
dont l\u2019application n\u2019est pas encore obligatoire
Le Groupe n\u2019a pas choisi d\u2019appliquer par anticipation les nouvelles normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants qui
ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9s, mais non obligatoires aux exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
Nouvelles normes, interpr\u00e9tations et amendements
Date d'entr\u00e9e
en vigueur
selon l'IASB
Date
d'approbation
par l'UE
Date d'entr\u00e9e
en\u00a0vigueur
conform\u00e9ment
\u00e0\u00a0la directive
de\u00a0l'UE
Impacts
IFRS 18
Nouvelle norme, IFRS 18\u00a0: Pr\u00e9sentation et
informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
en
cours
d\u2019\u00e9va-
luation
IFRS 19
Nouvelle norme, IFRS 19 simplification du
reporting des filiales et des informations \u00e0 fournir
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
IFRS 7 & IFRS\u00a09
Amendements IFRS 9 et IFRS 7 relatifs au
classement et \u00e0 l'\u00e9valuation des instruments
financiers
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements
annuels aux
normes IFRS \u2013
Volume 11
Amendements \u00e0 IFRS 1 Premi\u00e8re adoption
des\u00a0normes internationales d'information
financi\u00e8re\u00a0: Comptabilit\u00e9 de couverture
par\u00a0un\u00a0premier adoptant
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 7 Instruments financiers\u00a0:
Informations \u00e0 fournir\u00a0: Gain ou perte sur
d\u00e9comptabilisation, Informations \u00e0 fournir
sur\u00a0le\u00a0diff\u00e9rentiel report\u00e9 entre la juste valeur
et\u00a0le prix de transaction, Introduction et
informations \u00e0 fournir sur le risque de cr\u00e9dit
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 9 Instruments financiers\u00a0:
D\u00e9comptabilisation des passifs de location
par\u00a0le preneur, Prix de transaction
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IFRS 10 \u00c9tats financiers
consolid\u00e9s\u00a0: D\u00e9termination d'un \u00ab\u00a0de facto agent\u00a0\u00bb
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
Amendements \u00e0 IAS 7 Tableau des flux
de\u00a0tr\u00e9sorerie\u00a0: M\u00e9thode directe et indirecte
\u00ab\u00a0 Cost method\u00a0\u00bb
1er janvier 2026
9 juillet 2025
1 janvier 2026
aucun
IFRS 7 & IFRS 9
Amendements IFRS 9 et IFRS 7 concernant
l'application de l'exemption pour utilisation
propre aux contrats d'achat d'\u00e9lectricit\u00e9 (PPA)
1er janvier 2026
30 juin 2025
1er janvier 2026
aucun
IFRS 19
Les modifications portent sur les normes
comptables IFRS nouvelles ou modifi\u00e9es
publi\u00e9es entre le 28 f\u00e9vrier 2021 et le 1er mai 2024
qui n'ont pas \u00e9t\u00e9 prises en compte lors
de\u00a0la\u00a0premi\u00e8re publication de l'IFRS 19 Filiales
sans obligation d'information financi\u00e8re :
informations \u00e0 fournir.
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
IAS 21
Les modifications pr\u00e9cisent la m\u00e9thode \u00e0 suivre
par les entreprises pour traduire leurs \u00e9tats
financiers d'une monnaie non hyperinflationniste
vers une monnaie hyperinflationniste.
1er janvier 2027
pas encore
approuv\u00e9
pas encore
approuv\u00e9
aucun
Ces normes et amendements ne devraient pas avoir d\u2019impact significatif sur l\u2019entit\u00e9 pour les p\u00e9riodes de reporting
actuelles ou futures et sur les transactions futures pr\u00e9visibles, \u00e0 l\u2019exception d\u2019IFRS\u00a018 qui est en cours d\u2019\u00e9valuation.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-289": { "value": "
2.3Consolidation
Filiales
Les filiales d\u00e9signent toute entit\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par la Soci\u00e9t\u00e9.
La Soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4le une entit\u00e9 lorsqu\u2019elle est expos\u00e9e \u00e0,
ou\u00a0d\u00e9tient des droits sur, des retours variables sur son
investissement dans ladite entit\u00e9 et qu\u2019elle a la capacit\u00e9
d\u2019influer sur ces retours via les pouvoirs qu\u2019elle d\u00e9tient sur
cette entit\u00e9. Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration
globale \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le.
Elles\u00a0cessent d\u2019\u00eatre consolid\u00e9es \u00e0 la date \u00e0 laquelle ce
contr\u00f4le cesse.
Le Groupe applique la m\u00e9thode dite d\u2019acquisition pour
tous les groupements d\u2019entreprises. La\u202fcontrepartie
transf\u00e9r\u00e9e pour l\u2019acquisition de la filiale repr\u00e9sente la juste
valeur des actifs transf\u00e9r\u00e9s, des passifs repris et des parts
sociales \u00e9mises par la Soci\u00e9t\u00e9. La\u202fcontrepartie transf\u00e9r\u00e9e
comprend la juste valeur de tous les actifs et passifs
r\u00e9sultant d\u2019un accord de contrepartie \u00e9ventuelle. Les co\u00fbts
associ\u00e9s aux acquisitions, autres que ceux relatifs \u00e0
l\u2019\u00e9mission de titres d\u2019emprunt ou de capitaux propres, sont
pass\u00e9s en charge au moment de leur engagement. Les
actifs identifiables acquis, ainsi que les passifs et passifs
\u00e9ventuels identifiables repris lors d\u2019un regroupement
d\u2019entreprises, sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0
la date d\u2019acquisition. L\u2019exc\u00e9dent de contrepartie transf\u00e9r\u00e9e
sur la juste valeur de la part de la Soci\u00e9t\u00e9 dans les actifs
nets identifiables acquis est comptabilis\u00e9 comme Goodwill.
Si la juste valeur des actifs nets de la filiale acquise exc\u00e8de
la contrepartie, la\u00a0diff\u00e9rence est comptabilis\u00e9e directement
dans le compte de r\u00e9sultat comme profit r\u00e9sultant d\u2019une
acquisition \u00e0 des conditions avantageuses.
Les\u00a0transactions intra-groupes, les soldes et les profits
latents sur les op\u00e9rations entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont
\u00e9limin\u00e9s.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-290": { "value": "
Les filiales d\u00e9signent toute entit\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par la Soci\u00e9t\u00e9.
La Soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4le une entit\u00e9 lorsqu\u2019elle est expos\u00e9e \u00e0,
ou\u00a0d\u00e9tient des droits sur, des retours variables sur son
investissement dans ladite entit\u00e9 et qu\u2019elle a la capacit\u00e9
d\u2019influer sur ces retours via les pouvoirs qu\u2019elle d\u00e9tient sur
cette entit\u00e9. Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration
globale \u00e0 compter de la date de prise de contr\u00f4le.
Elles\u00a0cessent d\u2019\u00eatre consolid\u00e9es \u00e0 la date \u00e0 laquelle ce
contr\u00f4le cesse.
Le Groupe applique la m\u00e9thode dite d\u2019acquisition pour
tous les groupements d\u2019entreprises. La\u202fcontrepartie
transf\u00e9r\u00e9e pour l\u2019acquisition de la filiale repr\u00e9sente la juste
valeur des actifs transf\u00e9r\u00e9s, des passifs repris et des parts
sociales \u00e9mises par la Soci\u00e9t\u00e9. La\u202fcontrepartie transf\u00e9r\u00e9e
comprend la juste valeur de tous les actifs et passifs
r\u00e9sultant d\u2019un accord de contrepartie \u00e9ventuelle. Les co\u00fbts
associ\u00e9s aux acquisitions, autres que ceux relatifs \u00e0
l\u2019\u00e9mission de titres d\u2019emprunt ou de capitaux propres, sont
pass\u00e9s en charge au moment de leur engagement. Les
actifs identifiables acquis, ainsi que les passifs et passifs
\u00e9ventuels identifiables repris lors d\u2019un regroupement
d\u2019entreprises, sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0
la date d\u2019acquisition. L\u2019exc\u00e9dent de contrepartie transf\u00e9r\u00e9e
sur la juste valeur de la part de la Soci\u00e9t\u00e9 dans les actifs
nets identifiables acquis est comptabilis\u00e9 comme Goodwill.
Si la juste valeur des actifs nets de la filiale acquise exc\u00e8de
la contrepartie, la\u00a0diff\u00e9rence est comptabilis\u00e9e directement
dans le compte de r\u00e9sultat comme profit r\u00e9sultant d\u2019une
acquisition \u00e0 des conditions avantageuses.
Les\u00a0transactions intra-groupes, les soldes et les profits
latents sur les op\u00e9rations entre soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont
\u00e9limin\u00e9s.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-291": { "value": "
2.4 Conversion des devises
\u00e9trang\u00e8res
Devise fonctionnelle et de pr\u00e9sentation
Les \u00e9l\u00e9ments figurant dans les \u00e9tats financiers de chacune
des entit\u00e9s du Groupe sont enregistr\u00e9s dans la devise de
l\u2019environnement \u00e9conomique au sein duquel l\u2019entit\u00e9 exerce
principalement ses activit\u00e9s (devise fonctionnelle).
Les\u00a0\u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros,
devise fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe.
Transactions et soldes
Les transactions en devises \u00e9trang\u00e8res sont converties
dans la devise fonctionnelle \u00e0 l\u2019aide des taux de change
applicables \u00e0 la date des transactions. Les gains et pertes
de change g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par le r\u00e8glement de ces transactions et
par la conversion, aux taux de cl\u00f4ture, des actifs et passifs
mon\u00e9taires libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res, sont constat\u00e9s
en compte de r\u00e9sultat.
Filiales
La situation et les \u00e9tats financiers de toutes les filiales
(aucune d\u2019entre elles n\u2019ayant la devise d\u2019une \u00e9conomie
hyper-inflationniste) qui ont une devise fonctionnelle
diff\u00e9rente de la devise de pr\u00e9sentation sont convertis dans
la devise de pr\u00e9sentation comme suit\u00a0:
\u2022 les actifs et les passifs de chaque bilan pr\u00e9sent\u00e9 sont
convertis au taux de change applicable \u00e0 la date de
cl\u00f4ture\u00a0;
\u2022 les produits et charges de chaque compte de r\u00e9sultat
sont convertis aux taux de change moyens mensuels (sauf
si cette moyenne ne constitue pas une approximation
raisonnable de l\u2019effet cumul\u00e9 des taux en vigueur aux
dates des transactions, auquel cas les produits et
charges sont convertis aux dates des transactions)\u00a0; et
\u2022 les diff\u00e9rences de change qui en r\u00e9sultent sont
comptabilis\u00e9es dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat
global et figurent au poste \u00ab\u00a0Autres r\u00e9serves\u00a0\u00bb.
Lors de la cession de tout ou partie d\u2019une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re,
les \u00e9carts de change constat\u00e9s en capitaux propres sont
repris en r\u00e9sultat et pris en compte dans la d\u00e9termination
de la plus ou moins-value de cession.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-292": { "value": "
Devise fonctionnelle et de pr\u00e9sentation
Les \u00e9l\u00e9ments figurant dans les \u00e9tats financiers de chacune
des entit\u00e9s du Groupe sont enregistr\u00e9s dans la devise de
l\u2019environnement \u00e9conomique au sein duquel l\u2019entit\u00e9 exerce
principalement ses activit\u00e9s (devise fonctionnelle).
Les\u00a0\u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros,
devise fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-293": { "value": "
2.5Gestion des risques financiers
Les activit\u00e9s du Groupe l\u2019exposent \u00e0 toute une s\u00e9rie de
risques financiers\u00a0: le risque de march\u00e9 (incluant le risque
li\u00e9 au change et celui li\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), le risque de
cr\u00e9dit et le risque de liquidit\u00e9. La politique g\u00e9n\u00e9rale de
gestion des risques financiers du Groupe est ax\u00e9e sur
l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des march\u00e9s financiers et cherche \u00e0
minimiser les \u00e9ventuelles r\u00e9percussions n\u00e9gatives sur les
performances financi\u00e8res du Groupe.
La gestion des risques financiers est assur\u00e9e par le
Directeur Financier. Les\u202fsyst\u00e8mes de gestion des risques du
Groupe \u00e9valuent et g\u00e8rent les risques financiers. Le\u00a0Comit\u00e9
d'audit du conseil d'administration du Groupe re\u00e7oit
r\u00e9guli\u00e8rement des rapports sur ses syst\u00e8mes de gestion de
risques, notamment la gestion des risques financiers.
Risque de march\u00e9
Risque de change
Le Groupe op\u00e8re \u00e0 l\u2019international et se trouve d\u00e8s lors
expos\u00e9 aux risques de change \u00e0 l\u2019\u00e9gard de plusieurs
devises, principalement de la livre sterling (GBP), du dollar
canadien (CAD), de la couronne su\u00e9doise (SEK) et du
dollar am\u00e9ricain (USD). Les risques de change relatifs \u00e0
d\u2019autres devises, restent relativement limit\u00e9s. Les risques
de change proviennent des transactions commerciales,
d\u2019actifs et de passifs \u00e0 comptabiliser, ou d\u2019investissements
nets pour des op\u00e9rations effectu\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
L'objectif du Groupe est de limiter l'impact n\u00e9gatif potentiel
des variations des taux de change, notamment en
convertissant la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
libell\u00e9s en devises et en compensant, dans la mesure du
possible, les actifs et les passifs libell\u00e9s en devises.
Le\u00a0Groupe a r\u00e9alis\u00e9 certains investissements dans des
op\u00e9rations r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger pour lesquels les actifs
nets sont expos\u00e9s au risque de conversion de devises. Voir
la Note 16.3 Analyse de sensibilit\u00e9 des\u00a0devises \u00e9trang\u00e8res
pour une analyse de l'impact des variations des taux de
change sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts..
Risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Le Groupe analyse son exposition au risque de taux
d\u2019int\u00e9r\u00eat selon une approche dynamique. Se fondant sur
cette approche, le Groupe \u00e9value l\u2019incidence d\u2019une variation
d\u00e9termin\u00e9e du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur son r\u00e9sultat. La\u00a0m\u00eame
variation de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est utilis\u00e9e pour toutes les devises.
Le calcul inclut les investissements dans des instruments
financiers ainsi que les fonds d\u00e9pos\u00e9s aupr\u00e8s
d\u2019\u00e9tablissements bancaires, qui sont\u00a0les positions les plus
g\u00e9n\u00e9ratrices d\u2019int\u00e9r\u00eats. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, aucun\u00a0risque d\u2019int\u00e9r\u00eat important n\u2019a
\u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En cas d\u2019augmentation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat,
l\u2019effet positif des liquidit\u00e9s en banque sera plus important
que l\u2019effet n\u00e9gatif des dettes \u00e0 int\u00e9r\u00eat variable. En cas de
baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, il n\u2019y aura pas d\u2019impact n\u00e9gatif
important.
Risques de cr\u00e9dit
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de cr\u00e9dit. Il s\u2019agit d\u2019un
risque de perte financi\u00e8re si les clients ou les contreparties
d'un instrument financier ne respectent pas leurs
obligations contractuelles.
Valneva d\u00e9tient des comptes bancaires, des soldes de
tr\u00e9sorerie et des titres aupr\u00e8s d'institutions financi\u00e8res
fiables dont la cote de cr\u00e9dit est \u00e9lev\u00e9e. Afin de contr\u00f4ler
la qualit\u00e9 de la cote de cr\u00e9dit de ses partenaires, le Groupe
s\u2019appuie sur les notations publi\u00e9es par des agences
sp\u00e9cialis\u00e9es telles que Standard & Poor\u2019s, Moody\u2019s,
et\u00a0Fitch. Le Groupe met en \u0153uvre une politique visant \u00e0
limiter l\u2019importance des risques de cr\u00e9dit pour chacune
des institutions financi\u00e8res partenaires. Le Groupe est
\u00e9galement expos\u00e9 aux risques de cr\u00e9dit de ses clients,
dans la mesure o\u00f9 ses revenus issus des ventes de
produits, des collaborations et des licences proviennent
d\u2019un nombre limit\u00e9 de transactions. Le Groupe ne conclut
de telles transactions commerciales qu\u2019avec des
partenaires hautement r\u00e9put\u00e9s et financi\u00e8rement fiables. Si
des clients sont \u00e9valu\u00e9s par des organismes ind\u00e9pendants,
le Groupe prend \u00e9galement en compte ces \u00e9valuations.
Pour le cas o\u00f9 aucune \u00e9valuation ind\u00e9pendante n\u2019existe,
une\u00a0\u00e9valuation de risques sur la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit du client
est r\u00e9alis\u00e9e, en tenant compte de sa situation financi\u00e8re et
de son historique de paiements, parmi d\u2019autres facteurs
pertinents. Des limites de cr\u00e9dit sont d\u00e9finies au cas par
cas en fonction de notations internes et externes, et sont
soumises \u00e0 l\u2019autorisation de la Direction, conform\u00e9ment
aux r\u00e8gles internes de d\u00e9l\u00e9gations de signature. La qualit\u00e9
de cr\u00e9dit des actifs est pr\u00e9cis\u00e9e en Note\u00a016.4.
Risques de liquidit\u00e9
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 des risques de liquidit\u00e9 en raison
des variations de sa tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnelle et de l\u2019arriv\u00e9e
\u00e0 \u00e9ch\u00e9ance de ses dettes financi\u00e8res, mais\u00a0\u00e9galement en
raison de la mise en \u0153uvre possible de clauses de
remboursement anticip\u00e9 de contrats d\u2019emprunt ou de
subventions (voir la Note 8.1 Subventions d\u2019exploitation).
Par ailleurs, les risques de liquidit\u00e9 r\u00e9sultent du fait que le
flux de tr\u00e9sorerie est sujet aux fluctuations du cours d\u2019un
exercice comptable. Par\u00a0cons\u00e9quent, une gestion prudente
des risques de liquidit\u00e9 implique de maintenir un niveau de
tr\u00e9sorerie (et\u00a0d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) ainsi que des
d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme suffisants, afin de pouvoir r\u00e9pondre
aux besoins op\u00e9rationnels courants et d\u2019\u00eatre en mesure de
liquider ses positions de march\u00e9. Des conditions
exceptionnelles sur certains march\u00e9s financiers pourraient
cependant restreindre temporairement la possibilit\u00e9 de
liquider certains actifs financiers.
Bien qu\u2019il soit difficile de pr\u00e9voir les besoins futurs de
liquidit\u00e9s, le Groupe consid\u00e8re que la tr\u00e9sorerie existante
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 sera suffisante pour financer les
op\u00e9rations pendant au moins les 12 prochains mois \u00e0
compter de la date d\u2019autorisation de publication des \u00e9tats
financiers consolid\u00e9s. L\u2019accord de pr\u00eat Pharmakon sign\u00e9
en 2025 ne comprend aucune clause financi\u00e8re restrictive.
Cette nouvelle facilit\u00e9 d\u00e9cale le remboursement du
premier trimestre 2026 au quatri\u00e8me trimestre 2030, a un
taux d'int\u00e9r\u00eat plus avantageux et am\u00e9liore la\u00a0 flexibilit\u00e9
financi\u00e8re. L'accord de pr\u00eat pr\u00e9c\u00e9dent (l'accord de pr\u00eat
D&O) conclu avec les soci\u00e9t\u00e9s d'investissement
am\u00e9ricaines Deerfield Management Company et OrbiMed
dans le domaine de la sant\u00e9 contenait des clauses relatives
\u00e0 la liquidit\u00e9 minimale et au chiffre d'affaires minimal (voir
note 24.1). Aucun ajustement n'a \u00e9t\u00e9 apport\u00e9 \u00e0 ces\u00a0
clauses restrictives en 2024 ou 2025. Si le crit\u00e8re
d'\u00e9valuation principal de l'essai de phase 3 sur le VLA 15
n'est pas atteint, le Groupe sera contraint de se
restructurer et de prendre des mesures de r\u00e9duction des
co\u00fbts qui lui permettraient de respecter ses obligations
financi\u00e8res dans un avenir proche, mais ayant un impact
significatif sur ses activit\u00e9s et ses pr\u00e9visions. La poursuite
de ces mesures de restructuration n\u00e9cessiterait un accord
avec Pharmakon afin d'\u00e9viter un d\u00e9faut de paiement. La
Soci\u00e9t\u00e9 ne peut garantir que de telles mesures seront
suffisantes \u00e0 long terme et qu\u2019elle pourrait \u00eatre amen\u00e9e \u00e0
ren\u00e9gocier les conditions de sa dette existante ou \u00e0
prendre d'autres mesures pour refinancer ou rembourser
sa dette.
Le tableau ci-apr\u00e8s analyse les passifs financiers du Groupe
en les regroupant par \u00e9ch\u00e9ance d\u00e9finie en fonction de la
dur\u00e9e restant \u00e0 courir entre la date de cl\u00f4ture et la date
d\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Les montants figurant au tableau
repr\u00e9sentent les flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.
Solde au 31 d\u00e9cembre 2025
(En milliers d\u2019euros)
Moins d\u2019un\u00a0an
Comprise entre 1
et\u00a03\u00a0ans
Comprise entre
3 et\u00a05\u00a0ans
Au-del\u00e0 de\u00a05\u00a0ans
Total
Emprunts
17\u00a0905
33\u00a0439
215\u00a0495
851
267\u00a0690
Passifs de location
2\u00a0739
5\u00a0572
5\u00a0414
14\u00a0357
28\u00a0082
Engagements de remboursement
10\u00a0814
6\u00a0684
\u2014
\u2014
17\u00a0498
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
24\u00a0540
\u2014
\u2014
\u2014
24\u00a0540
Dettes fiscales et sociales (1)
12\u00a0642
\u2014
\u2014
\u2014
12\u00a0642
Autres passifs
7
\u2014
\u2014
\u2014
7
TOTAL
68\u00a0648
45\u00a0696
220\u00a0908
15\u00a0208
350\u00a0460
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024
(En milliers d\u2019euros)
Moins d\u2019un\u00a0an
Comprise entre 1
et\u00a03\u00a0ans
Comprise entre
3 et\u00a05\u00a0ans
Au-del\u00e0 de\u00a05\u00a0ans
Total
Emprunts
20\u00a0852
132\u00a0489
33\u00a0349
683
187\u00a0373
Passifs de location
2\u00a0508
5\u00a0203
5\u00a0083
16\u00a0147
28\u00a0941
Engagements de remboursement
19\u00a0650
6\u00a0491
\u2014
\u2014
26\u00a0141
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
35\u00a0522
\u2014
\u2014
\u2014
35\u00a0522
Dettes fiscales et sociales (1)
13\u00a0107
\u2014
\u2014
\u2014
13\u00a0107
Autres passifs
79
\u2014
\u2014
\u2014
79
TOTAL
91\u00a0719
144\u00a0183
38\u00a0432
16\u00a0829
291\u00a0163
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
Les justes valeurs et valeurs comptables des emprunts du Groupe figurent en Note 24. Afin de g\u00e9rer le risque de liquidit\u00e9,
le Groupe d\u00e9tient suffisamment de liquidit\u00e9, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-294": { "value": "
Risque de march\u00e9
Risque de change
Le Groupe op\u00e8re \u00e0 l\u2019international et se trouve d\u00e8s lors
expos\u00e9 aux risques de change \u00e0 l\u2019\u00e9gard de plusieurs
devises, principalement de la livre sterling (GBP), du dollar
canadien (CAD), de la couronne su\u00e9doise (SEK) et du
dollar am\u00e9ricain (USD). Les risques de change relatifs \u00e0
d\u2019autres devises, restent relativement limit\u00e9s. Les risques
de change proviennent des transactions commerciales,
d\u2019actifs et de passifs \u00e0 comptabiliser, ou d\u2019investissements
nets pour des op\u00e9rations effectu\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
L'objectif du Groupe est de limiter l'impact n\u00e9gatif potentiel
des variations des taux de change, notamment en
convertissant la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
libell\u00e9s en devises et en compensant, dans la mesure du
possible, les actifs et les passifs libell\u00e9s en devises.
Le\u00a0Groupe a r\u00e9alis\u00e9 certains investissements dans des
op\u00e9rations r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger pour lesquels les actifs
nets sont expos\u00e9s au risque de conversion de devises. Voir
la Note 16.3 Analyse de sensibilit\u00e9 des\u00a0devises \u00e9trang\u00e8res
pour une analyse de l'impact des variations des taux de
change sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts..
Risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Le Groupe analyse son exposition au risque de taux
d\u2019int\u00e9r\u00eat selon une approche dynamique. Se fondant sur
cette approche, le Groupe \u00e9value l\u2019incidence d\u2019une variation
d\u00e9termin\u00e9e du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur son r\u00e9sultat. La\u00a0m\u00eame
variation de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est utilis\u00e9e pour toutes les devises.
Le calcul inclut les investissements dans des instruments
financiers ainsi que les fonds d\u00e9pos\u00e9s aupr\u00e8s
d\u2019\u00e9tablissements bancaires, qui sont\u00a0les positions les plus
g\u00e9n\u00e9ratrices d\u2019int\u00e9r\u00eats. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, aucun\u00a0risque d\u2019int\u00e9r\u00eat important n\u2019a
\u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En cas d\u2019augmentation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat,
l\u2019effet positif des liquidit\u00e9s en banque sera plus important
que l\u2019effet n\u00e9gatif des dettes \u00e0 int\u00e9r\u00eat variable. En cas de
baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, il n\u2019y aura pas d\u2019impact n\u00e9gatif
important.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-295": { "value": "
Risques de cr\u00e9dit
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de cr\u00e9dit. Il s\u2019agit d\u2019un
risque de perte financi\u00e8re si les clients ou les contreparties
d'un instrument financier ne respectent pas leurs
obligations contractuelles.
Valneva d\u00e9tient des comptes bancaires, des soldes de
tr\u00e9sorerie et des titres aupr\u00e8s d'institutions financi\u00e8res
fiables dont la cote de cr\u00e9dit est \u00e9lev\u00e9e. Afin de contr\u00f4ler
la qualit\u00e9 de la cote de cr\u00e9dit de ses partenaires, le Groupe
s\u2019appuie sur les notations publi\u00e9es par des agences
sp\u00e9cialis\u00e9es telles que Standard & Poor\u2019s, Moody\u2019s,
et\u00a0Fitch. Le Groupe met en \u0153uvre une politique visant \u00e0
limiter l\u2019importance des risques de cr\u00e9dit pour chacune
des institutions financi\u00e8res partenaires. Le Groupe est
\u00e9galement expos\u00e9 aux risques de cr\u00e9dit de ses clients,
dans la mesure o\u00f9 ses revenus issus des ventes de
produits, des collaborations et des licences proviennent
d\u2019un nombre limit\u00e9 de transactions. Le Groupe ne conclut
de telles transactions commerciales qu\u2019avec des
partenaires hautement r\u00e9put\u00e9s et financi\u00e8rement fiables. Si
des clients sont \u00e9valu\u00e9s par des organismes ind\u00e9pendants,
le Groupe prend \u00e9galement en compte ces \u00e9valuations.
Pour le cas o\u00f9 aucune \u00e9valuation ind\u00e9pendante n\u2019existe,
une\u00a0\u00e9valuation de risques sur la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit du client
est r\u00e9alis\u00e9e, en tenant compte de sa situation financi\u00e8re et
de son historique de paiements, parmi d\u2019autres facteurs
pertinents. Des limites de cr\u00e9dit sont d\u00e9finies au cas par
cas en fonction de notations internes et externes, et sont
soumises \u00e0 l\u2019autorisation de la Direction, conform\u00e9ment
aux r\u00e8gles internes de d\u00e9l\u00e9gations de signature. La qualit\u00e9
de cr\u00e9dit des actifs est pr\u00e9cis\u00e9e en Note\u00a016.4.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-296": { "value": "
Risques de liquidit\u00e9
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 des risques de liquidit\u00e9 en raison
des variations de sa tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnelle et de l\u2019arriv\u00e9e
\u00e0 \u00e9ch\u00e9ance de ses dettes financi\u00e8res, mais\u00a0\u00e9galement en
raison de la mise en \u0153uvre possible de clauses de
remboursement anticip\u00e9 de contrats d\u2019emprunt ou de
subventions (voir la Note 8.1 Subventions d\u2019exploitation).
Par ailleurs, les risques de liquidit\u00e9 r\u00e9sultent du fait que le
flux de tr\u00e9sorerie est sujet aux fluctuations du cours d\u2019un
exercice comptable. Par\u00a0cons\u00e9quent, une gestion prudente
des risques de liquidit\u00e9 implique de maintenir un niveau de
tr\u00e9sorerie (et\u00a0d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) ainsi que des
d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme suffisants, afin de pouvoir r\u00e9pondre
aux besoins op\u00e9rationnels courants et d\u2019\u00eatre en mesure de
liquider ses positions de march\u00e9. Des conditions
exceptionnelles sur certains march\u00e9s financiers pourraient
cependant restreindre temporairement la possibilit\u00e9 de
liquider certains actifs financiers.
Bien qu\u2019il soit difficile de pr\u00e9voir les besoins futurs de
liquidit\u00e9s, le Groupe consid\u00e8re que la tr\u00e9sorerie existante
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 sera suffisante pour financer les
op\u00e9rations pendant au moins les 12 prochains mois \u00e0
compter de la date d\u2019autorisation de publication des \u00e9tats
financiers consolid\u00e9s. L\u2019accord de pr\u00eat Pharmakon sign\u00e9
en 2025 ne comprend aucune clause financi\u00e8re restrictive.
Cette nouvelle facilit\u00e9 d\u00e9cale le remboursement du
premier trimestre 2026 au quatri\u00e8me trimestre 2030, a un
taux d'int\u00e9r\u00eat plus avantageux et am\u00e9liore la\u00a0 flexibilit\u00e9
financi\u00e8re. L'accord de pr\u00eat pr\u00e9c\u00e9dent (l'accord de pr\u00eat
D&O) conclu avec les soci\u00e9t\u00e9s d'investissement
am\u00e9ricaines Deerfield Management Company et OrbiMed
dans le domaine de la sant\u00e9 contenait des clauses relatives
\u00e0 la liquidit\u00e9 minimale et au chiffre d'affaires minimal (voir
note 24.1). Aucun ajustement n'a \u00e9t\u00e9 apport\u00e9 \u00e0 ces\u00a0
clauses restrictives en 2024 ou 2025. Si le crit\u00e8re
d'\u00e9valuation principal de l'essai de phase 3 sur le VLA 15
n'est pas atteint, le Groupe sera contraint de se
restructurer et de prendre des mesures de r\u00e9duction des
co\u00fbts qui lui permettraient de respecter ses obligations
financi\u00e8res dans un avenir proche, mais ayant un impact
significatif sur ses activit\u00e9s et ses pr\u00e9visions. La poursuite
de ces mesures de restructuration n\u00e9cessiterait un accord
avec Pharmakon afin d'\u00e9viter un d\u00e9faut de paiement. La
Soci\u00e9t\u00e9 ne peut garantir que de telles mesures seront
suffisantes \u00e0 long terme et qu\u2019elle pourrait \u00eatre amen\u00e9e \u00e0
ren\u00e9gocier les conditions de sa dette existante ou \u00e0
prendre d'autres mesures pour refinancer ou rembourser
sa dette.
Le tableau ci-apr\u00e8s analyse les passifs financiers du Groupe
en les regroupant par \u00e9ch\u00e9ance d\u00e9finie en fonction de la
dur\u00e9e restant \u00e0 courir entre la date de cl\u00f4ture et la date
d\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Les montants figurant au tableau
repr\u00e9sentent les flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.
Solde au 31 d\u00e9cembre 2025
(En milliers d\u2019euros)
Moins d\u2019un\u00a0an
Comprise entre 1
et\u00a03\u00a0ans
Comprise entre
3 et\u00a05\u00a0ans
Au-del\u00e0 de\u00a05\u00a0ans
Total
Emprunts
17\u00a0905
33\u00a0439
215\u00a0495
851
267\u00a0690
Passifs de location
2\u00a0739
5\u00a0572
5\u00a0414
14\u00a0357
28\u00a0082
Engagements de remboursement
10\u00a0814
6\u00a0684
\u2014
\u2014
17\u00a0498
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
24\u00a0540
\u2014
\u2014
\u2014
24\u00a0540
Dettes fiscales et sociales (1)
12\u00a0642
\u2014
\u2014
\u2014
12\u00a0642
Autres passifs
7
\u2014
\u2014
\u2014
7
TOTAL
68\u00a0648
45\u00a0696
220\u00a0908
15\u00a0208
350\u00a0460
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024
(En milliers d\u2019euros)
Moins d\u2019un\u00a0an
Comprise entre 1
et\u00a03\u00a0ans
Comprise entre
3 et\u00a05\u00a0ans
Au-del\u00e0 de\u00a05\u00a0ans
Total
Emprunts
20\u00a0852
132\u00a0489
33\u00a0349
683
187\u00a0373
Passifs de location
2\u00a0508
5\u00a0203
5\u00a0083
16\u00a0147
28\u00a0941
Engagements de remboursement
19\u00a0650
6\u00a0491
\u2014
\u2014
26\u00a0141
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
35\u00a0522
\u2014
\u2014
\u2014
35\u00a0522
Dettes fiscales et sociales (1)
13\u00a0107
\u2014
\u2014
\u2014
13\u00a0107
Autres passifs
79
\u2014
\u2014
\u2014
79
TOTAL
91\u00a0719
144\u00a0183
38\u00a0432
16\u00a0829
291\u00a0163
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
Les justes valeurs et valeurs comptables des emprunts du Groupe figurent en Note 24. Afin de g\u00e9rer le risque de liquidit\u00e9,
le Groupe d\u00e9tient suffisamment de liquidit\u00e9, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-297": { "value": "
2.6Gestion du risque en mati\u00e8re
de\u00a0fonds propres
En ce qui concerne la gestion du risque en mati\u00e8re de
fonds propres, l\u2019objectif du Groupe est de pr\u00e9server sa
capacit\u00e9 \u00e0 poursuivre ses activit\u00e9s afin de fournir des
avantages \u00e0 ses actionnaires et autres parties prenantes et
de maintenir une structure du capital optimale pour en
r\u00e9duire le co\u00fbt. Le\u202fGroupe g\u00e8re ses fonds de mani\u00e8re
active pour assurer en premier lieu ses besoins en liquidit\u00e9
et la pr\u00e9servation de son capital tout en cherchant \u00e0 en
maximiser le rendement. Le\u202fGroupe a plac\u00e9 sa tr\u00e9sorerie et
ses investissements \u00e0 court terme dans diff\u00e9rents
\u00e9tablissements financiers. Afin de conserver ou ajuster la
structure du capital, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre
de nouvelles actions ou \u00e0 c\u00e9der des actifs dans le but de
r\u00e9duire sa dette.
Pour lui permettre de poursuivre sa strat\u00e9gie et devenir un
Groupe ind\u00e9pendant leader de l\u2019industrie du vaccin,
en\u00a0conjuguant croissance organique et op\u00e9rations de
fusion-acquisition opportunes, le Groupe peut s\u2019appuyer
sur un financement par capitaux propres et emprunts.
Le\u00a0poste \u00ab\u00a0Capitaux propres\u2009\u00bb figurant au bilan consolid\u00e9
repr\u00e9sente les fonds propres.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfObjectivesPoliciesAndProcessesForManagingCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-298": { "value": "
2.7Estimation de la juste valeur
La valeur comptable, diminu\u00e9e des provisions pour perte
de valeur, des cr\u00e9ances et dettes commerciales, est
consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant proche de leur juste valeur,
\u00e9tant\u00a0donn\u00e9 que ces instruments ont une \u00e9ch\u00e9ance \u00e0
relativement court terme.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-299": { "value": "
Note 3Estimations et hypoth\u00e8ses comptables d\u00e9terminantes
Dans le cadre de l\u2019application des m\u00e9thodes comptables
du Groupe, qui sont d\u00e9crites \u00e0 la Note 2 \u00ab\u00a0R\u00e9sum\u00e9 des
principales m\u00e9thodes comptables\u00a0\u00bb, la Direction est tenue
de porter des jugements (autres que ceux impliquant des
estimations) qui ont un impact significatif sur les montants
comptabilis\u00e9s, et de faire des estimations et des
hypoth\u00e8ses sur les valeurs comptables des actifs et des
passifs qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9es par d\u2019autres sources.
Les\u00a0estimations et hypoth\u00e8ses associ\u00e9es sont fond\u00e9es sur
l\u2019exp\u00e9rience historique et d\u2019autres facteurs consid\u00e9r\u00e9s
comme pertinents. Les r\u00e9sultats r\u00e9els peuvent diff\u00e9rer de
ces estimations. Les estimations et les hypoth\u00e8ses sous-
jacentes sont revues en permanence. Les r\u00e9visions des
estimations comptables sont comptabilis\u00e9es dans la
p\u00e9riode au cours de laquelle l\u2019estimation est r\u00e9vis\u00e9e si la
r\u00e9vision n\u2019affecte que cette p\u00e9riode, ou dans la p\u00e9riode de
la r\u00e9vision et des p\u00e9riodes futures si la r\u00e9vision affecte \u00e0 la
fois la p\u00e9riode en cours et les p\u00e9riodes futures.
3.1R\u00e8gles comptables, pratiques
et\u00a0estimations critiques
Les jugements critiques, \u00e0 l\u2019exception de ceux qui impliquent
des estimations (qui sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment ci-dessous),
que la Direction a port\u00e9 lors du processus d\u2019application
des m\u00e9thodes comptables du Groupe et qui ont l\u2019effet le
plus significatif sur les montants comptabilis\u00e9s dans les
\u00e9tats financiers sont les suivants\u00a0:
\u2022 Note\u00a05.2 \u00ab\u00a0Autres revenus \u00a0\u00bb et Note 29 \u00ab\u00a0Passif au titre
de remboursement futur\u00a0\u00bb\u00a0: La comptabilisation des
autres revenus et des passifs au titre de
remboursements futur n\u00e9cessite un jugement important
de la part de la direction pour estimer et actualiser le
prix de transaction conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15.
La direction doit \u00e9valuer la nature et le montant de la
contrepartie variable et d\u00e9terminer si ces montants
sont soumis \u00e0 la contrainte sur la contrepartie variable.
La contrepartie variable n'est incluse dans le prix de
transaction que dans la mesure o\u00f9 il est hautement
probable qu'il n'y aura pas de reprise significative des
revenus cumul\u00e9s comptabilis\u00e9s lorsque l'incertitude li\u00e9e
\u00e0 la contrepartie variable sera lev\u00e9e. La direction
r\u00e9\u00e9value le prix de transaction estim\u00e9 et l'application de
la contrainte \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture. Les revenus ne
sont comptabilis\u00e9s que lorsqu'il est fort probable qu'ils
ne seront pas repris \u00e0 l'avenir, cette appr\u00e9ciation
relevant du jugement de la direction. En\u00a0particulier, la
Note\u00a05.2 met en \u00e9vidence les jugements exerc\u00e9s lors
de\u00a0la comptabilisation des impacts de l'accord de
collaboration et de licence avec Pfizer.
3.2Principales sources d\u2019incertitude
d\u2019estimation
Les principales hypoth\u00e8ses et autres sources principales
d\u2019incertitude pour la p\u00e9riode de reporting, pouvant \u00eatre
susceptibles d\u2019entra\u00eener un ajustement significatif des
valeurs comptables des actifs et des passifs au cours de
l\u2019exercice suivant, sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous\u00a0:
\u2022 Note 15 \u00ab\u00a0Test de d\u00e9pr\u00e9ciation\u00a0\u00bb\u00a0: test de d\u00e9pr\u00e9ciation
des immobilisations incorporelles, corporelles et des
droits d\u2019utilisation des actifs\u00a0en fonction des hypoth\u00e8ses
cl\u00e9s sous-jacentes aux valeurs recouvrables. Les budgets
sont constitu\u00e9s de pr\u00e9visions de chiffre d\u2019affaires, de
charges de personnel et de frais g\u00e9n\u00e9raux bas\u00e9es sur
les conditions de march\u00e9 actuelles et anticip\u00e9es, qui ont
\u00e9t\u00e9 examin\u00e9es et approuv\u00e9es par le comit\u00e9 ex\u00e9cutif et
le conseil d'administration. Les\u00a0pr\u00e9visions de revenus
sont intrins\u00e8quement incertaines en raison de la nature \u00e0
court terme de l\u2019activit\u00e9 et des conditions instables du
march\u00e9. Si le Groupe ne parvient pas \u00e0 d\u00e9velopper avec
succ\u00e8s les candidats vaccins et \u00e0 obtenir l\u2019approbation
des autorit\u00e9s r\u00e9glementaires, ou si Valneva ne parvient
pas \u00e0 fabriquer ou \u00e0 commercialiser les candidats
vaccins approuv\u00e9s, une d\u00e9pr\u00e9ciation pourrait \u00eatre
n\u00e9cessaire. Pour les principales estimations et
sensibilit\u00e9s li\u00e9es au test de d\u00e9pr\u00e9ciation de chaque
UGT, voir la Note 15\u00a0;
\u2022 Note 17 \u00ab\u00a0Stocks\u00a0: analyse de la d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks\u00a0\u00bb.
Pour l\u2019\u00e9valuation de la d\u00e9pr\u00e9ciation des mati\u00e8res
premi\u00e8res, les plans de production actuels ont \u00e9t\u00e9 pris en
compte. Les\u202fmati\u00e8res premi\u00e8res qui ne seront pas
utilis\u00e9es avant leur date d\u2019expiration ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es.\u00a0
Pour l\u2019\u00e9valuation des d\u00e9pr\u00e9ciations des travaux en cours,
des produits finis et des marchandises, le budget des
ventes et les dates d'expiration des produits ont \u00e9t\u00e9 pris
en compte. En\u00a0outre, ces stocks ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s en
fonction de la probabilit\u00e9 de mise sur le march\u00e9 des
produits concern\u00e9s. Le Groupe produit des stocks dans
plusieurs sites de production et attribue les frais g\u00e9n\u00e9raux
de production aux stocks, sur la base de la capacit\u00e9
d'exploitation normale, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 2.
Lorsque la production r\u00e9elle est inf\u00e9rieure \u00e0 la capacit\u00e9
normale, les frais g\u00e9n\u00e9raux fixes non attribu\u00e9s sont
comptabilis\u00e9s en charges et exclus de l'\u00e9valuation des
stocks. La d\u00e9termination de ce qui constitue une capacit\u00e9
normale et l\u2019appr\u00e9ciation du fait que la sous-absorption
des frais g\u00e9n\u00e9raux r\u00e9sulte d'une capacit\u00e9 inutilis\u00e9e\u00a0 en-
dessous de la normale plut\u00f4t que d'une variation normale
de la production n\u00e9cessitent un jugement significatif.
Cette appr\u00e9ciation est fond\u00e9e sur les volumes de
production pr\u00e9vus, les niveaux d'utilisation historiques, la
maintenance pr\u00e9vue, les arr\u00eats temporaires de
production, les conditions du march\u00e9 et d'autres facteurs
sp\u00e9cifiques \u00e0 l'usine.
\u2022 Note 23 \u00ab\u00a0Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions\u00a0\u00bb\u00a0:
paiements fond\u00e9s sur des actions et et charges
patronales attendues associ\u00e9es\u00a0et hypoth\u00e8ses retenues\u00a0
pour la d\u00e9termination de la juste valeur, y compris les
conditions de performance, ainsi que la d\u00e9termination
de l\u2019acquisition acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des droits en cas de
changement de contr\u00f4le (hypoth\u00e8se jug\u00e9e peu
probable)\u00a0;
\u2022 Note 29 \u00ab\u00a0Passif au titre de remboursement futur\u00a0\u00bb\u00a0:
l\u2019\u00e9valuation de l'obligation de remboursement li\u00e9e \u00e0
l'accord de collaboration et de licence avec Pfizer\u00a0;
\u2022 Note 30 \u00ab\u00a0Provisions \u00bb et Note 33 \u00ab\u00a0Engagements et
autres passifs\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation des
provisions et des risques \u00bb\u00a0: hypoth\u00e8ses cl\u00e9s concernant
la probabilit\u00e9 et l\u2019ampleur d\u2019une sortie de ressources.
En\u202festimant la provision pour contrats d\u00e9ficitaires,
la\u00a0Direction fait des hypoth\u00e8ses concernant la
probabilit\u00e9 de co\u00fbts de r\u00e9siliation de certains accords.\u00a0
En\u202festimant la provision pour restructuration
la\u00a0Direction fait des hypoth\u00e8ses concernant le
calendrier et le montant des co\u00fbts pr\u00e9vus, comprenant
les indemnit\u00e9s de licenciement, les p\u00e9nalit\u00e9s de
r\u00e9siliation de contrat et autres co\u00fbts directs.\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37, la Soci\u00e9t\u00e9
comptabilise les actifs contingents uniquement lorsque
la r\u00e9alisation des avantages \u00e9conomiques est
raisonnablement certaine. La direction exerce un
jugement important afin de d\u00e9terminer si des
demandes d'indemnisation ou de remboursement
aupr\u00e8s des CMO (Contract Manufacturing
Organization) relatives \u00e0 la d\u00e9t\u00e9rioration\u00a0 des produits
de la Soci\u00e9t\u00e9 au cours des activit\u00e9s de fabrication
satisfont \u00e0 ces crit\u00e8res. Les cr\u00e9ances et les produits
correspondants au titre des demandes relatives \u00e0 des
d\u00e9versements et des rejets accidentels ne sont donc
comptabilis\u00e9s qu'une fois que la responsabilit\u00e9 a \u00e9t\u00e9
officiellement reconnue.
\u2022 Note 8,2 Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la R&D: : La
comptabilisation des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t pour la recherche
et le d\u00e9veloppement reconnu en 'autres revenus repose
sur des hypoth\u00e8ses concernant les charges \u00e9ligibles, qui
refl\u00e8tent la meilleure estimation de la direction relative
\u00e0 la d\u00e9claration\u00a0 qui sera finalement soumise \u00e0
l'administration fiscale.
3.3\u00c9valuation des justes valeurs
Un certain nombre de conventions comptables et
d\u2019informations \u00e0 fournir par le Groupe exigent l\u2019\u00e9valuation
des justes valeurs, tant pour les actifs et passifs financiers
que non financiers.
Pour \u00e9valuer la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif,
le\u00a0Groupe utilise autant que possible des donn\u00e9es
observables sur le march\u00e9. Les justes valeurs sont class\u00e9es
en diff\u00e9rents niveaux dans une hi\u00e9rarchie des justes
valeurs bas\u00e9e sur les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans les techniques
d\u2019\u00e9valuation, comme suit\u00a0:
\u2022 niveau 1\u00a0: prix cot\u00e9s (non ajust\u00e9s) sur des march\u00e9s actifs
pour des actifs ou passifs identiques\u00a0;
\u2022 niveau 2\u00a0: donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s vis\u00e9s au
niveau 1, qui sont observables pour l\u2019actif ou le passif,
soit directement (c\u2019est-\u00e0-dire sous forme de prix),
soit\u00a0indirectement (c\u2019est-\u00e0-dire d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u2022 niveau 3\u00a0: donn\u00e9es relatives \u00e0 l\u2019actif ou au passif qui ne
sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9
observables (donn\u00e9es non observables).
Si les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour \u00e9valuer la juste valeur d\u2019un
actif ou d\u2019un passif se situent \u00e0 diff\u00e9rents niveaux de la
hi\u00e9rarchie des justes valeurs, l\u2019\u00e9valuation de la juste valeur
est alors class\u00e9e dans son int\u00e9gralit\u00e9 au m\u00eame niveau de la
hi\u00e9rarchie des justes valeurs que la donn\u00e9e du niveau le
plus bas qui est significative pour l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9valuation.
Le Groupe constate les transferts entre les niveaux de la
hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de
reporting au cours de laquelle le changement est intervenu.
Les notes suivantes contiennent des informations
compl\u00e9mentaires sur les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour
mesurer la juste valeur\u00a0:
\u2022 Note 16\u00a0: \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb\u00a0; et
\u2022 Note 23\u00a0: \u00ab\u00a0Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions\u00a0\u00bb.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-300": { "value": "
3.2Principales sources d\u2019incertitude
d\u2019estimation
Les principales hypoth\u00e8ses et autres sources principales
d\u2019incertitude pour la p\u00e9riode de reporting, pouvant \u00eatre
susceptibles d\u2019entra\u00eener un ajustement significatif des
valeurs comptables des actifs et des passifs au cours de
l\u2019exercice suivant, sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous\u00a0:
\u2022 Note 15 \u00ab\u00a0Test de d\u00e9pr\u00e9ciation\u00a0\u00bb\u00a0: test de d\u00e9pr\u00e9ciation
des immobilisations incorporelles, corporelles et des
droits d\u2019utilisation des actifs\u00a0en fonction des hypoth\u00e8ses
cl\u00e9s sous-jacentes aux valeurs recouvrables. Les budgets
sont constitu\u00e9s de pr\u00e9visions de chiffre d\u2019affaires, de
charges de personnel et de frais g\u00e9n\u00e9raux bas\u00e9es sur
les conditions de march\u00e9 actuelles et anticip\u00e9es, qui ont
\u00e9t\u00e9 examin\u00e9es et approuv\u00e9es par le comit\u00e9 ex\u00e9cutif et
le conseil d'administration. Les\u00a0pr\u00e9visions de revenus
sont intrins\u00e8quement incertaines en raison de la nature \u00e0
court terme de l\u2019activit\u00e9 et des conditions instables du
march\u00e9. Si le Groupe ne parvient pas \u00e0 d\u00e9velopper avec
succ\u00e8s les candidats vaccins et \u00e0 obtenir l\u2019approbation
des autorit\u00e9s r\u00e9glementaires, ou si Valneva ne parvient
pas \u00e0 fabriquer ou \u00e0 commercialiser les candidats
vaccins approuv\u00e9s, une d\u00e9pr\u00e9ciation pourrait \u00eatre
n\u00e9cessaire. Pour les principales estimations et
sensibilit\u00e9s li\u00e9es au test de d\u00e9pr\u00e9ciation de chaque
UGT, voir la Note 15\u00a0;
\u2022 Note 17 \u00ab\u00a0Stocks\u00a0: analyse de la d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks\u00a0\u00bb.
Pour l\u2019\u00e9valuation de la d\u00e9pr\u00e9ciation des mati\u00e8res
premi\u00e8res, les plans de production actuels ont \u00e9t\u00e9 pris en
compte. Les\u202fmati\u00e8res premi\u00e8res qui ne seront pas
utilis\u00e9es avant leur date d\u2019expiration ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es.\u00a0
Pour l\u2019\u00e9valuation des d\u00e9pr\u00e9ciations des travaux en cours,
des produits finis et des marchandises, le budget des
ventes et les dates d'expiration des produits ont \u00e9t\u00e9 pris
en compte. En\u00a0outre, ces stocks ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s en
fonction de la probabilit\u00e9 de mise sur le march\u00e9 des
produits concern\u00e9s. Le Groupe produit des stocks dans
plusieurs sites de production et attribue les frais g\u00e9n\u00e9raux
de production aux stocks, sur la base de la capacit\u00e9
d'exploitation normale, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 2.
Lorsque la production r\u00e9elle est inf\u00e9rieure \u00e0 la capacit\u00e9
normale, les frais g\u00e9n\u00e9raux fixes non attribu\u00e9s sont
comptabilis\u00e9s en charges et exclus de l'\u00e9valuation des
stocks. La d\u00e9termination de ce qui constitue une capacit\u00e9
normale et l\u2019appr\u00e9ciation du fait que la sous-absorption
des frais g\u00e9n\u00e9raux r\u00e9sulte d'une capacit\u00e9 inutilis\u00e9e\u00a0 en-
dessous de la normale plut\u00f4t que d'une variation normale
de la production n\u00e9cessitent un jugement significatif.
Cette appr\u00e9ciation est fond\u00e9e sur les volumes de
production pr\u00e9vus, les niveaux d'utilisation historiques, la
maintenance pr\u00e9vue, les arr\u00eats temporaires de
production, les conditions du march\u00e9 et d'autres facteurs
sp\u00e9cifiques \u00e0 l'usine.
\u2022 Note 23 \u00ab\u00a0Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions\u00a0\u00bb\u00a0:
paiements fond\u00e9s sur des actions et et charges
patronales attendues associ\u00e9es\u00a0et hypoth\u00e8ses retenues\u00a0
pour la d\u00e9termination de la juste valeur, y compris les
conditions de performance, ainsi que la d\u00e9termination
de l\u2019acquisition acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des droits en cas de
changement de contr\u00f4le (hypoth\u00e8se jug\u00e9e peu
probable)\u00a0;
\u2022 Note 29 \u00ab\u00a0Passif au titre de remboursement futur\u00a0\u00bb\u00a0:
l\u2019\u00e9valuation de l'obligation de remboursement li\u00e9e \u00e0
l'accord de collaboration et de licence avec Pfizer\u00a0;
\u2022 Note 30 \u00ab\u00a0Provisions \u00bb et Note 33 \u00ab\u00a0Engagements et
autres passifs\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation des
provisions et des risques \u00bb\u00a0: hypoth\u00e8ses cl\u00e9s concernant
la probabilit\u00e9 et l\u2019ampleur d\u2019une sortie de ressources.
En\u202festimant la provision pour contrats d\u00e9ficitaires,
la\u00a0Direction fait des hypoth\u00e8ses concernant la
probabilit\u00e9 de co\u00fbts de r\u00e9siliation de certains accords.\u00a0
En\u202festimant la provision pour restructuration
la\u00a0Direction fait des hypoth\u00e8ses concernant le
calendrier et le montant des co\u00fbts pr\u00e9vus, comprenant
les indemnit\u00e9s de licenciement, les p\u00e9nalit\u00e9s de
r\u00e9siliation de contrat et autres co\u00fbts directs.\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37, la Soci\u00e9t\u00e9
comptabilise les actifs contingents uniquement lorsque
la r\u00e9alisation des avantages \u00e9conomiques est
raisonnablement certaine. La direction exerce un
jugement important afin de d\u00e9terminer si des
demandes d'indemnisation ou de remboursement
aupr\u00e8s des CMO (Contract Manufacturing
Organization) relatives \u00e0 la d\u00e9t\u00e9rioration\u00a0 des produits
de la Soci\u00e9t\u00e9 au cours des activit\u00e9s de fabrication
satisfont \u00e0 ces crit\u00e8res. Les cr\u00e9ances et les produits
correspondants au titre des demandes relatives \u00e0 des
d\u00e9versements et des rejets accidentels ne sont donc
comptabilis\u00e9s qu'une fois que la responsabilit\u00e9 a \u00e9t\u00e9
officiellement reconnue.
\u2022 Note 8,2 Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la R&D: : La
comptabilisation des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t pour la recherche
et le d\u00e9veloppement reconnu en 'autres revenus repose
sur des hypoth\u00e8ses concernant les charges \u00e9ligibles, qui
refl\u00e8tent la meilleure estimation de la direction relative
\u00e0 la d\u00e9claration\u00a0 qui sera finalement soumise \u00e0
l'administration fiscale.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAssetsAndLiabilitiesWithSignificantRiskOfMaterialAdjustmentExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-301": { "value": "3.2Principales sources d\u2019incertitude d\u2019estimationLes principales hypoth\u00e8ses et autres sources principales d\u2019incertitude pour la p\u00e9riode de reporting, pouvant \u00eatre susceptibles d\u2019entra\u00eener un ajustement significatif des valeurs comptables des actifs et des passifs au cours de l\u2019exercice suivant, sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous\u00a0:\u2022 Note 15 \u00ab\u00a0Test de d\u00e9pr\u00e9ciation\u00a0\u00bb\u00a0: test de d\u00e9pr\u00e9ciation des immobilisations incorporelles, corporelles et des droits d\u2019utilisation des actifs\u00a0en fonction des hypoth\u00e8ses cl\u00e9s sous-jacentes aux valeurs recouvrables. Les budgets sont constitu\u00e9s de pr\u00e9visions de chiffre d\u2019affaires, de charges de personnel et de frais g\u00e9n\u00e9raux bas\u00e9es sur les conditions de march\u00e9 actuelles et anticip\u00e9es, qui ont \u00e9t\u00e9 examin\u00e9es et approuv\u00e9es par le comit\u00e9 ex\u00e9cutif et le conseil d'administration. Les\u00a0pr\u00e9visions de revenus sont intrins\u00e8quement incertaines en raison de la nature \u00e0 court terme de l\u2019activit\u00e9 et des conditions instables du march\u00e9. Si le Groupe ne parvient pas \u00e0 d\u00e9velopper avec succ\u00e8s les candidats vaccins et \u00e0 obtenir l\u2019approbation des autorit\u00e9s r\u00e9glementaires, ou si Valneva ne parvient pas \u00e0 fabriquer ou \u00e0 commercialiser les candidats vaccins approuv\u00e9s, une d\u00e9pr\u00e9ciation pourrait \u00eatre n\u00e9cessaire. Pour les principales estimations et sensibilit\u00e9s li\u00e9es au test de d\u00e9pr\u00e9ciation de chaque UGT, voir la Note 15\u00a0;\u2022 Note 17 \u00ab\u00a0Stocks\u00a0: analyse de la d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks\u00a0\u00bb. Pour l\u2019\u00e9valuation de la d\u00e9pr\u00e9ciation des mati\u00e8res premi\u00e8res, les plans de production actuels ont \u00e9t\u00e9 pris en compte. Les\u202fmati\u00e8res premi\u00e8res qui ne seront pas utilis\u00e9es avant leur date d\u2019expiration ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es.\u00a0 Pour l\u2019\u00e9valuation des d\u00e9pr\u00e9ciations des travaux en cours, des produits finis et des marchandises, le budget des ventes et les dates d'expiration des produits ont \u00e9t\u00e9 pris en compte. En\u00a0outre, ces stocks ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s en fonction de la probabilit\u00e9 de mise sur le march\u00e9 des produits concern\u00e9s. Le Groupe produit des stocks dans plusieurs sites de production et attribue les frais g\u00e9n\u00e9raux de production aux stocks, sur la base de la capacit\u00e9 d'exploitation normale, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 2. Lorsque la production r\u00e9elle est inf\u00e9rieure \u00e0 la capacit\u00e9 normale, les frais g\u00e9n\u00e9raux fixes non attribu\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charges et exclus de l'\u00e9valuation des stocks. La d\u00e9termination de ce qui constitue une capacit\u00e9 normale et l\u2019appr\u00e9ciation du fait que la sous-absorption des frais g\u00e9n\u00e9raux r\u00e9sulte d'une capacit\u00e9 inutilis\u00e9e\u00a0 en-dessous de la normale plut\u00f4t que d'une variation normale de la production n\u00e9cessitent un jugement significatif. Cette appr\u00e9ciation est fond\u00e9e sur les volumes de production pr\u00e9vus, les niveaux d'utilisation historiques, la maintenance pr\u00e9vue, les arr\u00eats temporaires de production, les conditions du march\u00e9 et d'autres facteurs sp\u00e9cifiques \u00e0 l'usine.\u2022 Note 23 \u00ab\u00a0Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions\u00a0\u00bb\u00a0: paiements fond\u00e9s sur des actions et et charges patronales attendues associ\u00e9es\u00a0et hypoth\u00e8ses retenues\u00a0 pour la d\u00e9termination de la juste valeur, y compris les conditions de performance, ainsi que la d\u00e9termination de l\u2019acquisition acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des droits en cas de changement de contr\u00f4le (hypoth\u00e8se jug\u00e9e peu probable)\u00a0;\u2022 Note 29 \u00ab\u00a0Passif au titre de remboursement futur\u00a0\u00bb\u00a0: l\u2019\u00e9valuation de l'obligation de remboursement li\u00e9e \u00e0 l'accord de collaboration et de licence avec Pfizer\u00a0;\u2022 Note 30 \u00ab\u00a0Provisions \u00bb et Note 33 \u00ab\u00a0Engagements et autres passifs\u00a0: comptabilisation et \u00e9valuation des provisions et des risques \u00bb\u00a0: hypoth\u00e8ses cl\u00e9s concernant la probabilit\u00e9 et l\u2019ampleur d\u2019une sortie de ressources. En\u202festimant la provision pour contrats d\u00e9ficitaires, la\u00a0Direction fait des hypoth\u00e8ses concernant la probabilit\u00e9 de co\u00fbts de r\u00e9siliation de certains accords.\u00a0 En\u202festimant la provision pour restructuration la\u00a0Direction fait des hypoth\u00e8ses concernant le calendrier et le montant des co\u00fbts pr\u00e9vus, comprenant les indemnit\u00e9s de licenciement, les p\u00e9nalit\u00e9s de r\u00e9siliation de contrat et autres co\u00fbts directs.\u00a0 Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 37, la Soci\u00e9t\u00e9 comptabilise les actifs contingents uniquement lorsque la r\u00e9alisation des avantages \u00e9conomiques est raisonnablement certaine. La direction exerce un jugement important afin de d\u00e9terminer si des demandes d'indemnisation ou de remboursement aupr\u00e8s des CMO (Contract Manufacturing Organization) relatives \u00e0 la d\u00e9t\u00e9rioration\u00a0 des produits de la Soci\u00e9t\u00e9 au cours des activit\u00e9s de fabrication satisfont \u00e0 ces crit\u00e8res. Les cr\u00e9ances et les produits correspondants au titre des demandes relatives \u00e0 des d\u00e9versements et des rejets accidentels ne sont donc comptabilis\u00e9s qu'une fois que la responsabilit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 officiellement reconnue.\u2022 Note 8,2 Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la R&D: : La comptabilisation des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t pour la recherche et le d\u00e9veloppement reconnu en 'autres revenus repose sur des hypoth\u00e8ses concernant les charges \u00e9ligibles, qui refl\u00e8tent la meilleure estimation de la direction relative \u00e0 la d\u00e9claration\u00a0 qui sera finalement soumise \u00e0 l'administration fiscale.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfAssumptionAboutFutureWithSignificantRiskOfResultingInMaterialAdjustments", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-302": { "value": "
3.3\u00c9valuation des justes valeurs
Un certain nombre de conventions comptables et
d\u2019informations \u00e0 fournir par le Groupe exigent l\u2019\u00e9valuation
des justes valeurs, tant pour les actifs et passifs financiers
que non financiers.
Pour \u00e9valuer la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif,
le\u00a0Groupe utilise autant que possible des donn\u00e9es
observables sur le march\u00e9. Les justes valeurs sont class\u00e9es
en diff\u00e9rents niveaux dans une hi\u00e9rarchie des justes
valeurs bas\u00e9e sur les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans les techniques
d\u2019\u00e9valuation, comme suit\u00a0:
\u2022 niveau 1\u00a0: prix cot\u00e9s (non ajust\u00e9s) sur des march\u00e9s actifs
pour des actifs ou passifs identiques\u00a0;
\u2022 niveau 2\u00a0: donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s vis\u00e9s au
niveau 1, qui sont observables pour l\u2019actif ou le passif,
soit directement (c\u2019est-\u00e0-dire sous forme de prix),
soit\u00a0indirectement (c\u2019est-\u00e0-dire d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u2022 niveau 3\u00a0: donn\u00e9es relatives \u00e0 l\u2019actif ou au passif qui ne
sont pas bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9
observables (donn\u00e9es non observables).
Si les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour \u00e9valuer la juste valeur d\u2019un
actif ou d\u2019un passif se situent \u00e0 diff\u00e9rents niveaux de la
hi\u00e9rarchie des justes valeurs, l\u2019\u00e9valuation de la juste valeur
est alors class\u00e9e dans son int\u00e9gralit\u00e9 au m\u00eame niveau de la
hi\u00e9rarchie des justes valeurs que la donn\u00e9e du niveau le
plus bas qui est significative pour l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9valuation.
Le Groupe constate les transferts entre les niveaux de la
hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de
reporting au cours de laquelle le changement est intervenu.
Les notes suivantes contiennent des informations
compl\u00e9mentaires sur les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour
mesurer la juste valeur\u00a0:
\u2022 Note 16\u00a0: \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb\u00a0; et
\u2022 Note 23\u00a0: \u00ab\u00a0Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions\u00a0\u00bb.
16.2\u00c9valuation de la juste valeur
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, le Groupe
n\u2019avait pas d\u2019actifs et de passifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur
par le biais du compte de r\u00e9sultat.
Au cours de ces deux p\u00e9riodes, le Groupe n'a souscrit \u00e0
aucun instruments de couverture des variations de
change. En raison de la nature \u00e0 court terme de ses
instruments financiers, l'\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur n'a pas
d'impact sur la situation financi\u00e8re.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-303": { "value": "
Note 4Informations sectorielles
Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif de la Soci\u00e9t\u00e9, en tant que principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel, consid\u00e8re l'activit\u00e9 op\u00e9rationnelle de
Valneva dans son int\u00e9gralit\u00e9 pour allouer les ressources et \u00e9valuer les performances. Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif \u00e9value tous les
candidats vaccins et les produits vaccinaux comme un seul secteur op\u00e9rationnel \u00ab\u00a0d\u00e9veloppement et commercialisation
de vaccins prophylactiques\u00a0\u00bb. Par\u00a0cons\u00e9quent, la r\u00e9partition utilis\u00e9e pour allouer les ressources et \u00e9valuer la performance
est bas\u00e9e sur une vue fonctionnelle, en corr\u00e9lation avec le format du compte de r\u00e9sultat.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-304": { "value": "
Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif de la Soci\u00e9t\u00e9, en tant que principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel, consid\u00e8re l'activit\u00e9 op\u00e9rationnelle de
Valneva dans son int\u00e9gralit\u00e9 pour allouer les ressources et \u00e9valuer les performances. Le comit\u00e9 ex\u00e9cutif \u00e9value tous les
candidats vaccins et les produits vaccinaux comme un seul secteur op\u00e9rationnel \u00ab\u00a0d\u00e9veloppement et commercialisation
de vaccins prophylactiques\u00a0\u00bb. Par\u00a0cons\u00e9quent, la r\u00e9partition utilis\u00e9e pour allouer les ressources et \u00e9valuer la performance
est bas\u00e9e sur une vue fonctionnelle, en corr\u00e9lation avec le format du compte de r\u00e9sultat.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-305": { "value": "
Note 5Chiffre d\u2019affaires
Le chiffre d'affaires comprend \u00e0 la fois les produits des contrats avec les clients et les autres revenus hors IFRS 15\u00a0
(principalement les sous-locations), qui n'entrent pas dans le champ d'application de la norme IFRS\u00a015\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Revenus de la vente de produits
157\u00a0908
163\u00a0253
Autres produits tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients
16\u00a0097
5\u00a0622
Autres revenus hors IFRS 15
653
704
CHIFFRE D\u2019AFFAIRES
174\u00a0659
169\u00a0579
5.1 Ventes de produits
Le Groupe g\u00e9n\u00e8re principalement des revenus de ventes
de produits par la vente de ses vaccins du voyage
commercialis\u00e9s et par la vente de produits de tiers.
Les contrats de vente de produits du Groupe comportent
g\u00e9n\u00e9ralement une nature d'obligation de performance.
Le\u00a0chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 au moment o\u00f9
l\u2019obligation de performance identifi\u00e9e est transf\u00e9r\u00e9e au
client, c\u2019est-\u00e0-dire lorsque le client obtient le contr\u00f4le des
marchandises au moment de l\u2019exp\u00e9dition ou lorsque le
produit est re\u00e7u par le client, selon les termes de l\u2019accord, ce
qui se produit g\u00e9n\u00e9ralement en quelques jours. Les\u00a0contrats
de vente avec les d\u00e9taillants et\u00a0 avec le d\u00e9partement
am\u00e9ricain de la d\u00e9fense sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des \u00ab\u00a0ventes
directes de produits\u00a0\u00bb, tandis que les ventes aux
distributeurs sont comptabilis\u00e9es comme des \u00ab\u00a0ventes
indirectes \u2013 ventes par l\u2019interm\u00e9diaire de distributeurs\u00a0\u00bb.
Certains des accords de vente de produits du Groupe
comprennent des rabais r\u00e9trospectifs, des clauses de
r\u00e9trocession, des remises et, sous certaines conditions,
des\u00a0droits de retour qui donnent lieu \u00e0 une contrepartie
variable selon la norme IFRS\u00a015. La contrainte sur la
contrepartie variable (rabais, remises et contreparties
pr\u00e9vus pour les retours de produits) est estim\u00e9e,
puis\u00a0comptabilis\u00e9e en passif au titre de remboursement
futur ou passif sur contrat (pour des doses de
remplacement) dans le bilan consolid\u00e9.
Dans la plupart des cas, Valneva vend ses produits par
l'interm\u00e9diaire de distributeurs. Valneva agit en tant que
principale \u00e9tant donn\u00e9 qu'elle d\u00e9tient le contr\u00f4le de ces
produits avant leur transfert au client final. Plus
pr\u00e9cis\u00e9ment, Valneva assume le risque li\u00e9 aux stocks avant
le transfert des marchandises aux clients et dispose d'un
pouvoir discr\u00e9tionnaire pour fixer les prix de ces
marchandises. Les revenus sont comptabilis\u00e9s lorsque le
produit est livr\u00e9 aux clients finaux.
Valneva vend \u00e9galement des produits acquis aupr\u00e8s de
tiers. Valneva consid\u00e8re que l\u2019entreprise agit pour son
propre compte \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019elle contr\u00f4le les produits
avant de les transf\u00e9rer au client final. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment,
Valneva supporte le risque de stock avant que les
marchandises ne soient transf\u00e9r\u00e9es aux clients et dispose
d\u2019un pouvoir discr\u00e9tionnaire dans la fixation des prix.
Le\u00a0chiffre d'affaires est comptabilis\u00e9 lorsque les produits
sont livr\u00e9s aux clients. Les produits achet\u00e9s \u00e0 des tiers
sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u2009stocks\u2009\u00bb au bilan et lorsqu\u2019ils sont
vendus en \u00ab\u2009co\u00fbt des produits et des services\u2009\u00bb dans les
comptes de r\u00e9sultat.
5.2Autres revenus
Le Groupe g\u00e9n\u00e8re des revenus \u00e0 partir d\u2019accords de
licence et de services pour ses vaccins et candidats
vaccins et pour l\u2019utilisation des technologies dont il est
propri\u00e9taire. Les\u00a0contrats comprennent souvent plusieurs
services distincts, tels que des licences de recherche, des
licences commerciales et d\u2019autres services de recherche et
d\u00e9veloppement (R&D). Les\u202ftermes de ces accords
comprennent les droits de licence re\u00e7us en tant que droits
initiaux, les droits annuels de maintien de licence et les
droits \u00e0 payer \u00e0 l\u2019atteinte d\u2019\u00e9tapes cl\u00e9s, ainsi que les droits
d\u2019option de licence et les droits pour l\u2019ex\u00e9cution de
services de recherche. En outre, les accords de licence du
Groupe pr\u00e9voient g\u00e9n\u00e9ralement des redevances \u00e0 payer
sur les ventes futures de produits d\u00e9velopp\u00e9s dans le
cadre de l\u2019accord de licence. Le chiffre d\u2019affaires reconnu
en raison de la r\u00e9siliation des accords est comptabilis\u00e9 en
tant qu\u2019autres revenus.
Les accords de licence du Groupe pr\u00e9voient des licences
de droit d\u2019utilisation, impliquant que le chiffre d\u2019affaires est
comptabilis\u00e9 au moment o\u00f9 le titulaire de la licence est en
mesure d'en diriger l'utilisation et d'en tirer profit.
La\u202fcontrepartie des contrats de licence peut \u00eatre
constitu\u00e9e de parties fixes et variables. Dans le cas des
licences de droit d\u2019utilisation, la partie fixe de la
contrepartie est comptabilis\u00e9e \u00e9galement au moment o\u00f9
le client est en mesure d\u2019en diriger l\u2019utilisation et d\u2019en tirer
profit. Pour toute contrepartie variable, les produits sont
comptabilis\u00e9s au moment o\u00f9 la contrainte de la
contrepartie variable est lev\u00e9e.
Le chiffre d\u2019affaires des prestations de recherche et
d\u00e9veloppement dans le cadre des contrats en cours du
Groupe est reconnu progressivement. Les degr\u00e9s
d\u2019avancement sont mesur\u00e9s sur la base des intrants (co\u00fbts
encourus par rapport aux co\u00fbts totaux attendus).
Cette\u00a0m\u00e9thode est consid\u00e9r\u00e9e comme une mesure
appropri\u00e9e de la progression vers la satisfaction compl\u00e8te
de ces obligations de performance en vertu de la norme
IFRS\u00a015.
L'entit\u00e9 ne doit inclure dans le prix de transaction tout ou
partie du montant de contrepartie variable estim\u00e9 que dans
la seule mesure o\u00f9 il est hautement probable que la lev\u00e9e
ult\u00e9rieure de l'incertitude relative \u00e0 la contrepartie variable
ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement important \u00e0 la baisse
du montant cumulatif des produits des activit\u00e9s ordinaires
comptabilis\u00e9. \u00c0 la fin de chaque p\u00e9riode de reporting,
l'entit\u00e9 doit mettre \u00e0 jour le prix de transaction estim\u00e9 (et
donc son appr\u00e9ciation quant \u00e0 savoir si une limitation
s'applique \u00e0 l'estimation d'une contrepartie variable). Les
montants affect\u00e9s \u00e0 une obligation de performance
satisfaite sont comptabilis\u00e9s comme des revenus, ou
comme une r\u00e9duction des revenus, dans la p\u00e9riode au cours
de laquelle le prix de transaction change. Les revenus issus
des redevances d\u2019utilisation de licence sont comptabilis\u00e9s
lorsque les ventes sous-jacentes ont\u00a0lieu.
Accord de collaboration
et de licence Lyme \u2013 Pfizer
En avril 2020, Valneva a sign\u00e9 un accord de collaboration
et de licence avec Pfizer pour cod\u00e9velopper et
commercialiser le candidat vaccin du Groupe contre la
maladie de Lyme (VLA15). Il s\u2019agit d\u2019un contrat conclu avec
un client qui entre dans le champ d'application de la norme
IFRS\u00a015 et par cons\u00e9quent, les montants re\u00e7us ou pay\u00e9s par
Valneva au titre de cet accord de collaboration et de
licence sont \u00e0 comptabiliser en chiffre d\u2019affaires du\u00a0Groupe.
Les contreparties de cet accord incluent une partie
variable. Les contreparties variables d\u00e9coulent des
paiements initiaux et d\u2019\u00e9tapes re\u00e7us et \u00e0 recevoir de Pfizer,
de la contribution de Valneva \u00e0 Pfizer aux co\u00fbts de
d\u00e9veloppement ainsi que de faits et circonstances qui
peuvent potentiellement augmenter les paiements futurs \u00e0
Pfizer. \u00c0 chaque cl\u00f4ture, Valneva met \u00e0 jour le prix de
transaction et \u00e9value les contreparties variables \u00e0 inclure
ou non dans le prix de la transaction. Les contreparties
variables sont comptabilis\u00e9es en revenu uniquement dans
la mesure o\u00f9 il est hautement probable qu\u2019une reprise
significative du montant du revenu ne se r\u00e9alisera pas.
En 2021 et 2022, des amendements \u00e0 l'accord de
collaboration et de licence ont \u00e9t\u00e9 apport\u00e9s.
Ces\u00a0amendements se sont traduits par une augmentation
des paiements pr\u00e9vus au titre de la contribution de
Valneva aux co\u00fbts de d\u00e9veloppement futurs de Pfizer.
Par cons\u00e9quent, pour l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2022, le
revenu cumul\u00e9 comptabilis\u00e9 depuis le d\u00e9but de l'accord
avec Pfizer, d'un montant de 46 millions d'euros, a \u00e9t\u00e9 repris
en tant qu'autres revenus provenant de contrats avec des
clients. Au cours des exercices clos les 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, aucun revenu n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9, \u00e9tant
donn\u00e9 que Valneva a estim\u00e9 que le droit \u00e0 la contrepartie
n'\u00e9tait pas encore hautement probable, en raison de la
possibilit\u00e9 d'une augmentation des paiements \u00e0 Pfizer En
effet, les activit\u00e9s de R&D (y compris l'\u00e9tude de phase 3) se
poursuivaient avant la soumission \u00e9ventuelle d'une demande
d'autorisation de mise sur le march\u00e9 (BLA) \u00e0 la FDA.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, Valneva a r\u00e9\u00e9valu\u00e9 son droit \u00e0 la
contrepartie variable et le montant du passif au titre de
remboursement futur y aff\u00e9rent. L'essai clinique de phase
3 est en cours d\u2019ach\u00e8vement\u00a0 et les r\u00e9sultats sont attendus
au cours du premier semestre 2026. Sur la base du\u00a0
budget de d\u00e9veloppement mise \u00e0 jour, Valneva a estim\u00e9\u00a0
la probabilit\u00e9 et l\u2019amplitude d'un changement des futures
contributions \u00e0 verser.
Suite \u00e0 l\u2019avancement du projet, Valneva a conclu qu'une
partie du passif de\u00a0 remboursement futur existant ne
repr\u00e9sentait plus une obligation de contribution de
Valneva aux co\u00fbts de d\u00e9veloppement futurs de Pfizer et
qu'elle pouvait donc \u00eatre comptabilis\u00e9e en chiffre
d\u2019affaires (autre produits tir\u00e9s des contrats conclus avec
des clients). Pour l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025,
Valneva a comptabilis\u00e9 des revenus pour des activit\u00e9s de
R&D et des services de support suppl\u00e9mentaires d'un
montant de 10,0 millions d'euros, correspondant au
montant du passif de remboursement futur que le Groupe
ne devrait plus r\u00e9gler aupr\u00e8s de Pfizer. Au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le passif de remboursement futur
restant li\u00e9 \u00e0 l'accord de collaboration et de licence avec
Pfizer s'\u00e9levait \u00e0 9,0 millions d'euros, soit la meilleure
estimation de Valneva concernant sa\u00a0 contribution
r\u00e9siduelle aux co\u00fbts de d\u00e9veloppement futurs de Pfizer.
Alors que les obligations de performance relatives \u00e0 la
licence et aux \u00e9quipements ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9es au cours
des p\u00e9riodes pr\u00e9c\u00e9dentes, les\u00a0activit\u00e9s de R&D et les
services suppl\u00e9mentaires se\u00a0sont poursuivis en 2025. Au
cours de cette p\u00e9riode, Valneva a financ\u00e9 40 % des co\u00fbts
en cours de co- d\u00e9veloppement.
Les \u00e9l\u00e9ments non inclus dans le prix de la transaction au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 sont\u00a0(i)\u00a0143 millions d'euros de paiement
d'\u00e9tapes li\u00e9s \u00e0 des objectifs de commercialisation, (ii) des
redevances, comprises entre 14\u00a0% et 22 % et (iii) des
paiements d\u2019\u00e9tapes pouvant atteindre 100 millions de
dollars qui seront comptabilis\u00e9s lorsqu'elles se r\u00e9aliseront.
5.3R\u00e9partition du chiffre d\u2019affaires
Les revenus du Groupe sont ventil\u00e9s comme suit\u00a0:
Type de biens ou de services
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
IXIARO
98\u00a0419
94\u00a0069
DUKORAL
31\u00a0909
32\u00a0303
Produits de tiers
19\u00a0159
33\u00a0185
IXCHIQ
8\u00a0421
3\u00a0696
REVENUS DE LA VENTE DE PRODUITS
157\u00a0908
163\u00a0253
Redevances re\u00e7ues
2\u00a0124
2\u00a0410
Revenues li\u00e9s aux exp\u00e9ditions et manutentions
481
1\u00a0368
Travaux de R&D et services de support suppl\u00e9mentaires
9\u00a0985
\u2014
Paiement d'\u00e9tape \u2013 licences
3\u00a0421
712
Autres services
87
1\u00a0133
AUTRES PRODUITS TIR\u00c9S DES CONTRATS CONCLUS AVEC DES CLIENTS
16\u00a0097
5\u00a0622
Autres produits non conformes \u00e0 l'IFRS 15
653
704
CHIFFRE D'AFFAIRES
174\u00a0659
169\u00a0579
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025,
les\u00a0revenus de la vente de produits ont diminu\u00e9 de
5,3\u00a0millions d'euros pour tous les produits actifs de
Valneva par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024.
Les ventes d'IXIARO ont progress\u00e9 de 5 %, principalement
due \u00e0 l'augmentation du volume des commandes au
Royaume-Uni suite \u00e0 une demande limit\u00e9e l'ann\u00e9e
pr\u00e9c\u00e9dente, ainsi qu'\u00e0 l'augmentation du volume des
commandes en France et sur d'autres march\u00e9s europ\u00e9ens
r\u00e9sultant de la croissance du march\u00e9 du voyage.
Les ventes de DUKORAL en 2025 ont baiss\u00e9 de 1 % par
rapport \u00e0 2024. Cette diminution r\u00e9sulte d'une baisse de la
demande sur le march\u00e9 allemand, partiellement
compens\u00e9e par une augmentation de la demande en
raison de l'\u00e9pid\u00e9mie de chol\u00e9ra \u00e0 Mayotte, en France.
Les ventes d'IXCHIQ se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 8,4\u00a0millions d'euros
en 2025, contre 3,7\u00a0millions d'euros en 2024, le vaccin
ayant \u00e9t\u00e9 commercialis\u00e9 qu\u2019\u00e0 partir de la fin du premier
trimestre 2024. Les ventes en 2025 int\u00e8grent\u00a0 toutes les
doses fournies par Valneva \u00e0 l'\u00eele fran\u00e7aise de La R\u00e9union
pour r\u00e9pondre \u00e0 l'\u00e9pid\u00e9mie de chikungunya et les ventes
ont \u00e9t\u00e9 affect\u00e9es par la suspension de la licence par la
FDA en ao\u00fbt 2025.
Les ventes de\u00a0produits tiers sont en baisse de 42 % par
rapport \u00e0\u00a02024, principalement \u00e0 cause de l'arr\u00eat de la
distribution de Rabipur/RabAvert et Encepur\u00ae au
Royaume-Uni et au Canada, ainsi que de la fin de l'accord
de distribution du FLUAD en Autriche.
Les revenus provenant des exp\u00e9ditions et manutentions
ont diminu\u00e9 en 2025 pour atteindre 0,5\u00a0million d'euros.
En\u00a02024, les revenus comprenaient une contribution
suppl\u00e9mentaire pour des frais de transport en raison d'un
accord client amend\u00e9.\u00a0
Les revenus provenant des paiements d'\u00e9tapes et des
licences ont augment\u00e9 de 2,7 millions d'euros en 2025 par
rapport \u00e0 2024, r\u00e9sultant principalement de l'accord de
licence exclusive avec Serum Institute of India pour le
vaccin \u00e0 injection unique contre le chikungunya de
Valneva, pour un montant de 2,5 millions d'euros.
Les travaux de R&D et les services de support
suppl\u00e9mentaires ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des revenus comptabilis\u00e9s
dans le cadre de l'accord de collaboration et de licence
avec Pfizer pour un montant de 10,0 millions d'euros
Les autres revenus de services ont diminu\u00e9 de 92 % \u00e0
0,1 millions d'euros en 2025. Cette baisse est
principalement due \u00e0 la diminution des services fournis par
le Groupe en 2025 par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.
Canaux de vente
Les produits sont vendus par les canaux de vente suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Ventes directes de produits
130\u00a0755
137\u00a0889
Ventes indirectes de produits
27\u00a0153
25\u00a0365
TOTAL DES VENTES DE PRODUITS
157\u00a0908
163\u00a0253
March\u00e9s g\u00e9ographiques
Dans la pr\u00e9sentation des informations sur la base des zones g\u00e9ographiques, le chiffre d\u2019affaires est bas\u00e9 sur le lieu final de
vente des produits par le distributeur partenaire de Valneva ou le lieu o\u00f9 se situe le client/partenaire.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
\u00c9tats-Unis
53\u00a0610
48\u00a0593
Canada
30\u00a0125
32\u00a0321
Allemagne
17\u00a0468
18\u00a0374
France
14\u00a0668
7\u00a0220
Pays Nordiques
13\u00a0898
13\u00a0937
Autres pays d\u2019Europe
13\u00a0877
9\u00a0056
Royaume-Uni
12\u00a0644
19\u00a0489
Autriche
9\u00a0473
15\u00a0897
Reste du monde
8\u00a0897
4\u00a0691
CHIFFRE D\u2019AFFAIRES
174\u00a0659
169\u00a0579
Les pays nordiques comprennent la Finlande, le Danemark, la Norv\u00e8ge et la Su\u00e8de et le Reste du monde comprend l'Inde, Isra\u00ebl, l'Australie,
le P\u00e9rou, le Japon, le Br\u00e9sil et la Nouvelle-Z\u00e9lande.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le chiffre
d'affaires total a augment\u00e9 de 5,1 millions d'euros par
rapport \u00e0 l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024. Les revenus
du march\u00e9 am\u00e9ricain ont augment\u00e9 de 5,0 millions d'euros
principalement en raison de la comptabilisation de la
partie variable relative au programme sur la maladie de
Lyme dans le cadre du contrat de licence et collaboration\u00a0
avec Pfizer, qui s\u2019est\u00a0 \u00e9lev\u00e9e \u00e0 10,0 millions d'euros.\u00a0 Cette
augmentation a \u00e9t\u00e9 partiellement compens\u00e9e par la baisse
de 4 % des ventes de produits \u00e0 l'arm\u00e9e am\u00e9ricaine,
attribuable principalement au calendrier du contrat avec le
D\u00e9partement de la D\u00e9fense.
Informations relatives aux\u00a0principaux clients
Le risque de concentration du portefeuille de clients du
Groupe est limit\u00e9. En 2025, trois clients ont contribu\u00e9 \u00e0
hauteur de plus de 10 % au chiffre d'affaires annuel.
Les ventes \u00e0 des clients repr\u00e9sentants plus de 10 % du
chiffre d\u2019affaires total s'\u00e9levaient \u00e0 77,9 millions d'euros en
2025 (contre 76,0 millions d'euros en 2024) et \u00e9taient
exclusivement constitu\u00e9es de ventes de produits.
5.4Actifs et passifs li\u00e9s aux contrats
avec des clients
Voir Note 18 pour le d\u00e9tail des cr\u00e9ances clients,\u00a0 Note 19
pour le d\u00e9tail des co\u00fbts d\u2019obtention d\u2019un contrat, Note 28
pour le d\u00e9tail des passifs sur contrats, et\u00a0 Note 29 pour le
d\u00e9tail des engagements de remboursement.
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Le Groupe g\u00e9n\u00e8re principalement des revenus de ventes
de produits par la vente de ses vaccins du voyage
commercialis\u00e9s et par la vente de produits de tiers.
Les contrats de vente de produits du Groupe comportent
g\u00e9n\u00e9ralement une nature d'obligation de performance.
Le\u00a0chiffre d\u2019affaires est comptabilis\u00e9 au moment o\u00f9
l\u2019obligation de performance identifi\u00e9e est transf\u00e9r\u00e9e au
client, c\u2019est-\u00e0-dire lorsque le client obtient le contr\u00f4le des
marchandises au moment de l\u2019exp\u00e9dition ou lorsque le
produit est re\u00e7u par le client, selon les termes de l\u2019accord, ce
qui se produit g\u00e9n\u00e9ralement en quelques jours. Les\u00a0contrats
de vente avec les d\u00e9taillants et\u00a0 avec le d\u00e9partement
am\u00e9ricain de la d\u00e9fense sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des \u00ab\u00a0ventes
directes de produits\u00a0\u00bb, tandis que les ventes aux
distributeurs sont comptabilis\u00e9es comme des \u00ab\u00a0ventes
indirectes \u2013 ventes par l\u2019interm\u00e9diaire de distributeurs\u00a0\u00bb.
Certains des accords de vente de produits du Groupe
comprennent des rabais r\u00e9trospectifs, des clauses de
r\u00e9trocession, des remises et, sous certaines conditions,
des\u00a0droits de retour qui donnent lieu \u00e0 une contrepartie
variable selon la norme IFRS\u00a015. La contrainte sur la
contrepartie variable (rabais, remises et contreparties
pr\u00e9vus pour les retours de produits) est estim\u00e9e,
puis\u00a0comptabilis\u00e9e en passif au titre de remboursement
futur ou passif sur contrat (pour des doses de
remplacement) dans le bilan consolid\u00e9.
Dans la plupart des cas, Valneva vend ses produits par
l'interm\u00e9diaire de distributeurs. Valneva agit en tant que
principale \u00e9tant donn\u00e9 qu'elle d\u00e9tient le contr\u00f4le de ces
produits avant leur transfert au client final. Plus
pr\u00e9cis\u00e9ment, Valneva assume le risque li\u00e9 aux stocks avant
le transfert des marchandises aux clients et dispose d'un
pouvoir discr\u00e9tionnaire pour fixer les prix de ces
marchandises. Les revenus sont comptabilis\u00e9s lorsque le
produit est livr\u00e9 aux clients finaux.
Valneva vend \u00e9galement des produits acquis aupr\u00e8s de
tiers. Valneva consid\u00e8re que l\u2019entreprise agit pour son
propre compte \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019elle contr\u00f4le les produits
avant de les transf\u00e9rer au client final. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment,
Valneva supporte le risque de stock avant que les
marchandises ne soient transf\u00e9r\u00e9es aux clients et dispose
d\u2019un pouvoir discr\u00e9tionnaire dans la fixation des prix.
Le\u00a0chiffre d'affaires est comptabilis\u00e9 lorsque les produits
sont livr\u00e9s aux clients. Les produits achet\u00e9s \u00e0 des tiers
sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u2009stocks\u2009\u00bb au bilan et lorsqu\u2019ils sont
vendus en \u00ab\u2009co\u00fbt des produits et des services\u2009\u00bb dans les
comptes de r\u00e9sultat.
Le Groupe g\u00e9n\u00e8re des revenus \u00e0 partir d\u2019accords de
licence et de services pour ses vaccins et candidats
vaccins et pour l\u2019utilisation des technologies dont il est
propri\u00e9taire. Les\u00a0contrats comprennent souvent plusieurs
services distincts, tels que des licences de recherche, des
licences commerciales et d\u2019autres services de recherche et
d\u00e9veloppement (R&D). Les\u202ftermes de ces accords
comprennent les droits de licence re\u00e7us en tant que droits
initiaux, les droits annuels de maintien de licence et les
droits \u00e0 payer \u00e0 l\u2019atteinte d\u2019\u00e9tapes cl\u00e9s, ainsi que les droits
d\u2019option de licence et les droits pour l\u2019ex\u00e9cution de
services de recherche. En outre, les accords de licence du
Groupe pr\u00e9voient g\u00e9n\u00e9ralement des redevances \u00e0 payer
sur les ventes futures de produits d\u00e9velopp\u00e9s dans le
cadre de l\u2019accord de licence. Le chiffre d\u2019affaires reconnu
en raison de la r\u00e9siliation des accords est comptabilis\u00e9 en
tant qu\u2019autres revenus.
Les accords de licence du Groupe pr\u00e9voient des licences
de droit d\u2019utilisation, impliquant que le chiffre d\u2019affaires est
comptabilis\u00e9 au moment o\u00f9 le titulaire de la licence est en
mesure d'en diriger l'utilisation et d'en tirer profit.
La\u202fcontrepartie des contrats de licence peut \u00eatre
constitu\u00e9e de parties fixes et variables. Dans le cas des
licences de droit d\u2019utilisation, la partie fixe de la
contrepartie est comptabilis\u00e9e \u00e9galement au moment o\u00f9
le client est en mesure d\u2019en diriger l\u2019utilisation et d\u2019en tirer
profit. Pour toute contrepartie variable, les produits sont
comptabilis\u00e9s au moment o\u00f9 la contrainte de la
contrepartie variable est lev\u00e9e.
Le chiffre d\u2019affaires des prestations de recherche et
d\u00e9veloppement dans le cadre des contrats en cours du
Groupe est reconnu progressivement. Les degr\u00e9s
d\u2019avancement sont mesur\u00e9s sur la base des intrants (co\u00fbts
encourus par rapport aux co\u00fbts totaux attendus).
Cette\u00a0m\u00e9thode est consid\u00e9r\u00e9e comme une mesure
appropri\u00e9e de la progression vers la satisfaction compl\u00e8te
de ces obligations de performance en vertu de la norme
IFRS\u00a015.
L'entit\u00e9 ne doit inclure dans le prix de transaction tout ou
partie du montant de contrepartie variable estim\u00e9 que dans
la seule mesure o\u00f9 il est hautement probable que la lev\u00e9e
ult\u00e9rieure de l'incertitude relative \u00e0 la contrepartie variable
ne donnera pas lieu \u00e0 un ajustement important \u00e0 la baisse
du montant cumulatif des produits des activit\u00e9s ordinaires
comptabilis\u00e9. \u00c0 la fin de chaque p\u00e9riode de reporting,
l'entit\u00e9 doit mettre \u00e0 jour le prix de transaction estim\u00e9 (et
donc son appr\u00e9ciation quant \u00e0 savoir si une limitation
s'applique \u00e0 l'estimation d'une contrepartie variable). Les
montants affect\u00e9s \u00e0 une obligation de performance
satisfaite sont comptabilis\u00e9s comme des revenus, ou
comme une r\u00e9duction des revenus, dans la p\u00e9riode au cours
de laquelle le prix de transaction change. Les revenus issus
des redevances d\u2019utilisation de licence sont comptabilis\u00e9s
lorsque les ventes sous-jacentes ont\u00a0lieu.
Un passif sur contrat doit \u00eatre comptabilis\u00e9 lorsque le client a d\u00e9j\u00e0 fourni la contrepartie ou une partie de la contrepartie,
avant qu'une entit\u00e9 n'ait rempli son obligation de performance (biens ou services convenus qui doivent \u00eatre livr\u00e9s ou
fournis), d\u00e9coulant du \u00ab\u00a0contrat\u00a0\u00bb.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-307": { "value": "
Certains des accords de vente de produits du Groupe
comprennent des rabais r\u00e9trospectifs, des clauses de
r\u00e9trocession, des remises et, sous certaines conditions,
des\u00a0droits de retour qui donnent lieu \u00e0 une contrepartie
variable selon la norme IFRS\u00a015. La contrainte sur la
contrepartie variable (rabais, remises et contreparties
pr\u00e9vus pour les retours de produits) est estim\u00e9e,
puis\u00a0comptabilis\u00e9e en passif au titre de remboursement
futur ou passif sur contrat (pour des doses de
remplacement) dans le bilan consolid\u00e9.
Dans la plupart des cas, Valneva vend ses produits par
l'interm\u00e9diaire de distributeurs. Valneva agit en tant que
principale \u00e9tant donn\u00e9 qu'elle d\u00e9tient le contr\u00f4le de ces
produits avant leur transfert au client final. Plus
pr\u00e9cis\u00e9ment, Valneva assume le risque li\u00e9 aux stocks avant
le transfert des marchandises aux clients et dispose d'un
pouvoir discr\u00e9tionnaire pour fixer les prix de ces
marchandises. Les revenus sont comptabilis\u00e9s lorsque le
produit est livr\u00e9 aux clients finaux.
Valneva vend \u00e9galement des produits acquis aupr\u00e8s de
tiers. Valneva consid\u00e8re que l\u2019entreprise agit pour son
propre compte \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019elle contr\u00f4le les produits
avant de les transf\u00e9rer au client final. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment,
Valneva supporte le risque de stock avant que les
marchandises ne soient transf\u00e9r\u00e9es aux clients et dispose
d\u2019un pouvoir discr\u00e9tionnaire dans la fixation des prix.
Le\u00a0chiffre d'affaires est comptabilis\u00e9 lorsque les produits
sont livr\u00e9s aux clients. Les produits achet\u00e9s \u00e0 des tiers
sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u2009stocks\u2009\u00bb au bilan et lorsqu\u2019ils sont
vendus en \u00ab\u2009co\u00fbt des produits et des services\u2009\u00bb dans les
comptes de r\u00e9sultat.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscountsAndRebatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-309": { "value": "
Note 6Charges d\u2019exploitation par nature
Dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9, les postes \u00ab Co\u00fbts des produits et des services\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de recherche et
d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de marketing et de distribution\u00a0\u00bb, ainsi que les \u00ab\u00a0Frais g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb, comprennent les
\u00e9l\u00e9ments suivants par nature de co\u00fbt\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
Note
2025
2024
Honoraires et autres prestations de services
68\u00a0638
65\u00a0783
Co\u00fbts des services et variation des stocks
15\u00a0001
13\u00a0681
Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
89\u00a0386
83\u00a0028
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
9\u00a0571
8\u00a0710
Mati\u00e8res premi\u00e8res et consommables utilis\u00e9s
15\u00a0253
21\u00a0982
D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements
12/13/14
22\u00a0645
19\u00a0586
Co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie et d\u2019entretien des b\u00e2timents
15\u00a0662
13\u00a0908
Co\u00fbts des fournitures de bureaux et d\u2019informatique
9\u00a0711
7\u00a0682
Droits de licence et redevances
3\u00a0648
4\u00a0065
Co\u00fbts de publicit\u00e9
9\u00a0040
16\u00a0781
Co\u00fbts de stockage et de distribution
4\u00a0595
5\u00a0790
Frais de d\u00e9placement et de transport
1\u00a0634
3\u00a0197
Autres charges
2\u00a0337
3\u00a0593
CHARGES D\u2019EXPLOITATION
267\u00a0120
267\u00a0788
Les charges d'exploitation de exercice clos au
le\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 267,1 millions d'euros,
en\u00a0l\u00e9g\u00e8re diminution par rapport aux 267,8 millions d'euros
de exercice clos au le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024
L'augmentation des charges pour \u00ab honoraires et autres
prestations de services \u00bb au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 s'explique par
l'augmentation des co\u00fbts\u00a0 de recherche et d\u00e9veloppement
principalement li\u00e9es aux \u00e9tudes de phase 4 sur le
chikungunya et aux \u00e9tudes p\u00e9diatriques, ainsi qu'au
candidat vaccin contre la Shigellose.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Co\u00fbts des services et variation
des stocks\u00a0\u00bb\u00a0 ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 1,3 millions d'euros, par rapport \u00e0
2024, principalement en raison du cout initial de\u00a0 transfert
vers le nouveau site de production d\u2019Almeida en \u00c9cosse et\u00a0
de la hausse des d\u00e9pr\u00e9ciations de stocks calcul\u00e9e sur la
base des volumes de vente et de la demande du march\u00e9.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Mati\u00e8res premi\u00e8res et
consommables utilis\u00e9s\u00a0\u00bb ont diminu\u00e9 au cours de l'exercice
clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 6,7 millions d'euros, par
rapport \u00e0 2024, notamment en raison de la baisse des
volumes de vente de l'ensemble du portefeuille commercial
et d\u2019une am\u00e9lioration des performances de fabrication.
Les \u00ab\u00a0Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en
actions\u00a0\u00bb ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024,
principalement en raison de la fermeture du site de Nantes
en France (voir note 7 Charges de personnel). En 2025, le
groupe comptait en moyenne\u00a0 694 salari\u00e9s (contre 695 en
2024).
Les charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions ont augment\u00e9 au
cours de l'exercice clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport
\u00e0 2024 en raison de de la mise en place de nouveaux
plans. Voir la note 23 Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions
pour plus d'informations sur les plans de r\u00e9mun\u00e9ration
fond\u00e9s sur des actions.
La charge au titre des \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements\u00a0\u00bb
a augment\u00e9 de 3,1 millions d'euros au cours de l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 en raison de
la capacit\u00e9 de production pleinement d\u00e9ploy\u00e9e de l'usine
Almeida \u00e0 Livingston.
La diminution des \u00ab\u00a0Co\u00fbts de publicit\u00e9\u00a0\u00bb au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 l\u2019exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 s'explique par la hausse des
charges publicitaires au cours de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent,
principalement li\u00e9e au lancement d'IXCHIQ aux \u00c9tats-Unis
au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2024.
Honoraires et services des Commissaires aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte & Associ\u00e9s agissent en tant que Commissaire aux Comptes de l\u2019entit\u00e9 au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, et pour chacune des p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Le tableau suivant r\u00e9pertorie les honoraires des
commissaires aux comptes et de leurs r\u00e9seaux pris en charge par Valneva et ses filiales consolid\u00e9es pour les exercices
clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et 2024.
Exercice clos le\u00a0 31 d\u00e9cembre
PricewaterhouseCoopers
Deloitte & Associ\u00e9s
(En milliers d\u2019euros)
2025
%
2024
%
2025
%
2024
%
Certification des comptes individuels et consolid\u00e9s
1\u00a0085
68 %
1\u00a0622
85 %
906
88 %
1\u00a0246
85 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
985
62 %
1\u00a0186
62 %
816
79 %
1\u00a0120
76 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
100
6 %
435
23 %
90
9 %
126
9 %
Rapport de certification des informations
en\u00a0mati\u00e8re de durabilit\u00e9
292
18 %
163
8 %
\u2014
\u2014 %
163
11 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
292
18 %
163
8 %
\u2014
\u2014 %
163
11 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
Services autres que la certification des comptes
219
14 %
134
7 %
123
12 %
65
4 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
93
6 %
85
4 %
123
12 %
65
4 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
126
8 %
49
3 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
TOTAL
1\u00a0596
100%
1\u00a0918
100%
1\u00a0029
100%
1\u00a0474
100%
Les honoraires relatifs au Rapport de certification des
informations en mati\u00e8re de durabilit\u00e9 sont des honoraires
factur\u00e9s pour l'examen d'assurance limit\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de
durabilit\u00e9 et la v\u00e9rification des obligations de d\u00e9claration
\u00e9nonc\u00e9es \u00e0 l'article\u00a08 du r\u00e8glement (UE) 2020/852.
Les\u00a0services autres que la certification des comptes
fournis par PricewaterhouseCoopers et Deloitte
&\u00a0Associ\u00e9s, sont des services tels que les proc\u00e9dures de
revue des documents pouvant \u00eatre d\u00e9pos\u00e9s aupr\u00e8s de la
SEC et de l'AMF, des services pour des attestations ou
encore des rapports sur des op\u00e9rations sur le capital.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesByNatureExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-308": { "value": "
Note 6Charges d\u2019exploitation par nature
Dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9, les postes \u00ab Co\u00fbts des produits et des services\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de recherche et
d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de marketing et de distribution\u00a0\u00bb, ainsi que les \u00ab\u00a0Frais g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb, comprennent les
\u00e9l\u00e9ments suivants par nature de co\u00fbt\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
Note
2025
2024
Honoraires et autres prestations de services
68\u00a0638
65\u00a0783
Co\u00fbts des services et variation des stocks
15\u00a0001
13\u00a0681
Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
89\u00a0386
83\u00a0028
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
9\u00a0571
8\u00a0710
Mati\u00e8res premi\u00e8res et consommables utilis\u00e9s
15\u00a0253
21\u00a0982
D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements
12/13/14
22\u00a0645
19\u00a0586
Co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie et d\u2019entretien des b\u00e2timents
15\u00a0662
13\u00a0908
Co\u00fbts des fournitures de bureaux et d\u2019informatique
9\u00a0711
7\u00a0682
Droits de licence et redevances
3\u00a0648
4\u00a0065
Co\u00fbts de publicit\u00e9
9\u00a0040
16\u00a0781
Co\u00fbts de stockage et de distribution
4\u00a0595
5\u00a0790
Frais de d\u00e9placement et de transport
1\u00a0634
3\u00a0197
Autres charges
2\u00a0337
3\u00a0593
CHARGES D\u2019EXPLOITATION
267\u00a0120
267\u00a0788
Les charges d'exploitation de exercice clos au
le\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 267,1 millions d'euros,
en\u00a0l\u00e9g\u00e8re diminution par rapport aux 267,8 millions d'euros
de exercice clos au le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024
L'augmentation des charges pour \u00ab honoraires et autres
prestations de services \u00bb au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 s'explique par
l'augmentation des co\u00fbts\u00a0 de recherche et d\u00e9veloppement
principalement li\u00e9es aux \u00e9tudes de phase 4 sur le
chikungunya et aux \u00e9tudes p\u00e9diatriques, ainsi qu'au
candidat vaccin contre la Shigellose.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Co\u00fbts des services et variation
des stocks\u00a0\u00bb\u00a0 ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 1,3 millions d'euros, par rapport \u00e0
2024, principalement en raison du cout initial de\u00a0 transfert
vers le nouveau site de production d\u2019Almeida en \u00c9cosse et\u00a0
de la hausse des d\u00e9pr\u00e9ciations de stocks calcul\u00e9e sur la
base des volumes de vente et de la demande du march\u00e9.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Mati\u00e8res premi\u00e8res et
consommables utilis\u00e9s\u00a0\u00bb ont diminu\u00e9 au cours de l'exercice
clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 6,7 millions d'euros, par
rapport \u00e0 2024, notamment en raison de la baisse des
volumes de vente de l'ensemble du portefeuille commercial
et d\u2019une am\u00e9lioration des performances de fabrication.
Les \u00ab\u00a0Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en
actions\u00a0\u00bb ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024,
principalement en raison de la fermeture du site de Nantes
en France (voir note 7 Charges de personnel). En 2025, le
groupe comptait en moyenne\u00a0 694 salari\u00e9s (contre 695 en
2024).
Les charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions ont augment\u00e9 au
cours de l'exercice clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport
\u00e0 2024 en raison de de la mise en place de nouveaux
plans. Voir la note 23 Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions
pour plus d'informations sur les plans de r\u00e9mun\u00e9ration
fond\u00e9s sur des actions.
La charge au titre des \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements\u00a0\u00bb
a augment\u00e9 de 3,1 millions d'euros au cours de l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 en raison de
la capacit\u00e9 de production pleinement d\u00e9ploy\u00e9e de l'usine
Almeida \u00e0 Livingston.
La diminution des \u00ab\u00a0Co\u00fbts de publicit\u00e9\u00a0\u00bb au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 l\u2019exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 s'explique par la hausse des
charges publicitaires au cours de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent,
principalement li\u00e9e au lancement d'IXCHIQ aux \u00c9tats-Unis
au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2024.
Honoraires et services des Commissaires aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte & Associ\u00e9s agissent en tant que Commissaire aux Comptes de l\u2019entit\u00e9 au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, et pour chacune des p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Le tableau suivant r\u00e9pertorie les honoraires des
commissaires aux comptes et de leurs r\u00e9seaux pris en charge par Valneva et ses filiales consolid\u00e9es pour les exercices
clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et 2024.
Exercice clos le\u00a0 31 d\u00e9cembre
PricewaterhouseCoopers
Deloitte & Associ\u00e9s
(En milliers d\u2019euros)
2025
%
2024
%
2025
%
2024
%
Certification des comptes individuels et consolid\u00e9s
1\u00a0085
68 %
1\u00a0622
85 %
906
88 %
1\u00a0246
85 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
985
62 %
1\u00a0186
62 %
816
79 %
1\u00a0120
76 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
100
6 %
435
23 %
90
9 %
126
9 %
Rapport de certification des informations
en\u00a0mati\u00e8re de durabilit\u00e9
292
18 %
163
8 %
\u2014
\u2014 %
163
11 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
292
18 %
163
8 %
\u2014
\u2014 %
163
11 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
Services autres que la certification des comptes
219
14 %
134
7 %
123
12 %
65
4 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
93
6 %
85
4 %
123
12 %
65
4 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
126
8 %
49
3 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
TOTAL
1\u00a0596
100%
1\u00a0918
100%
1\u00a0029
100%
1\u00a0474
100%
Les honoraires relatifs au Rapport de certification des
informations en mati\u00e8re de durabilit\u00e9 sont des honoraires
factur\u00e9s pour l'examen d'assurance limit\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de
durabilit\u00e9 et la v\u00e9rification des obligations de d\u00e9claration
\u00e9nonc\u00e9es \u00e0 l'article\u00a08 du r\u00e8glement (UE) 2020/852.
Les\u00a0services autres que la certification des comptes
fournis par PricewaterhouseCoopers et Deloitte
&\u00a0Associ\u00e9s, sont des services tels que les proc\u00e9dures de
revue des documents pouvant \u00eatre d\u00e9pos\u00e9s aupr\u00e8s de la
SEC et de l'AMF, des services pour des attestations ou
encore des rapports sur des op\u00e9rations sur le capital.
Note 7Charges de personnel
Les charges de personnel incluent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Salaires
67\u00a0801
63\u00a0313
Cotisations sociales
19\u00a0319
16\u00a0300
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
9\u00a0571
8\u00a0710
Formation
597
1\u00a0582
Autres avantages accord\u00e9s au personnel
1\u00a0669
1\u00a0833
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL
98\u00a0957
91\u00a0739
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 les charges
de personnel ont augment\u00e9 de 7,2 millions d'euros par
rapport \u00e0 l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024. Cette
augmentation est principalement due \u00e0 la progression des
indemnit\u00e9s de d\u00e9part, qui ont augment\u00e9 de 4,3 millions
d'euros, et des cotisations sociales correspondantes, qui
ont augment\u00e9 de 2,8 millions d'euros par rapport \u00e0
l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Ces augmentations r\u00e9sultent
principalement de la fermeture du site de Nantes en
France. L'augmentation globale des charges de personnel
a \u00e9t\u00e9 partiellement att\u00e9nu\u00e9e par la r\u00e9duction des co\u00fbts li\u00e9s
aux s\u00e9minaires et conf\u00e9rences, r\u00e9sultant des gains
d'efficacit\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s gr\u00e2ce au programme d'am\u00e9lioration de
la Soci\u00e9t\u00e9, entra\u00eenant une optimisation des processus et
des \u00e9conomies de co\u00fbts par rapport \u00e0 l'exercice
pr\u00e9c\u00e9dent.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les
cotisations sociales comprenaient une charge de 1,4 millions
d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: un gain de 1,6 millions d'euros)
r\u00e9sultant de l\u2019augmentation de la provision pour charges
patronales sur les programmes de paiements fond\u00e9s sur
des actions en raison de la hausse du cours de l'action.
En 2025, le Groupe comptait en moyenne 694\u00a0salari\u00e9s
( 2024\u00a0: 695\u00a0salari\u00e9s).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-311": { "value": "
Dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9, les postes \u00ab Co\u00fbts des produits et des services\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de recherche et
d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de marketing et de distribution\u00a0\u00bb, ainsi que les \u00ab\u00a0Frais g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb, comprennent les
\u00e9l\u00e9ments suivants par nature de co\u00fbt\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
Note
2025
2024
Honoraires et autres prestations de services
68\u00a0638
65\u00a0783
Co\u00fbts des services et variation des stocks
15\u00a0001
13\u00a0681
Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
89\u00a0386
83\u00a0028
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
9\u00a0571
8\u00a0710
Mati\u00e8res premi\u00e8res et consommables utilis\u00e9s
15\u00a0253
21\u00a0982
D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements
12/13/14
22\u00a0645
19\u00a0586
Co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie et d\u2019entretien des b\u00e2timents
15\u00a0662
13\u00a0908
Co\u00fbts des fournitures de bureaux et d\u2019informatique
9\u00a0711
7\u00a0682
Droits de licence et redevances
3\u00a0648
4\u00a0065
Co\u00fbts de publicit\u00e9
9\u00a0040
16\u00a0781
Co\u00fbts de stockage et de distribution
4\u00a0595
5\u00a0790
Frais de d\u00e9placement et de transport
1\u00a0634
3\u00a0197
Autres charges
2\u00a0337
3\u00a0593
CHARGES D\u2019EXPLOITATION
267\u00a0120
267\u00a0788
Les charges d'exploitation de exercice clos au
le\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 267,1 millions d'euros,
en\u00a0l\u00e9g\u00e8re diminution par rapport aux 267,8 millions d'euros
de exercice clos au le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024
L'augmentation des charges pour \u00ab honoraires et autres
prestations de services \u00bb au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 s'explique par
l'augmentation des co\u00fbts\u00a0 de recherche et d\u00e9veloppement
principalement li\u00e9es aux \u00e9tudes de phase 4 sur le
chikungunya et aux \u00e9tudes p\u00e9diatriques, ainsi qu'au
candidat vaccin contre la Shigellose.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Co\u00fbts des services et variation
des stocks\u00a0\u00bb\u00a0 ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 1,3 millions d'euros, par rapport \u00e0
2024, principalement en raison du cout initial de\u00a0 transfert
vers le nouveau site de production d\u2019Almeida en \u00c9cosse et\u00a0
de la hausse des d\u00e9pr\u00e9ciations de stocks calcul\u00e9e sur la
base des volumes de vente et de la demande du march\u00e9.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Mati\u00e8res premi\u00e8res et
consommables utilis\u00e9s\u00a0\u00bb ont diminu\u00e9 au cours de l'exercice
clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 6,7 millions d'euros, par
rapport \u00e0 2024, notamment en raison de la baisse des
volumes de vente de l'ensemble du portefeuille commercial
et d\u2019une am\u00e9lioration des performances de fabrication.
Les \u00ab\u00a0Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en
actions\u00a0\u00bb ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024,
principalement en raison de la fermeture du site de Nantes
en France (voir note 7 Charges de personnel). En 2025, le
groupe comptait en moyenne\u00a0 694 salari\u00e9s (contre 695 en
2024).
Les charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions ont augment\u00e9 au
cours de l'exercice clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport
\u00e0 2024 en raison de de la mise en place de nouveaux
plans. Voir la note 23 Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions
pour plus d'informations sur les plans de r\u00e9mun\u00e9ration
fond\u00e9s sur des actions.
La charge au titre des \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements\u00a0\u00bb
a augment\u00e9 de 3,1 millions d'euros au cours de l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 en raison de
la capacit\u00e9 de production pleinement d\u00e9ploy\u00e9e de l'usine
Almeida \u00e0 Livingston.
La diminution des \u00ab\u00a0Co\u00fbts de publicit\u00e9\u00a0\u00bb au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 l\u2019exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 s'explique par la hausse des
charges publicitaires au cours de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent,
principalement li\u00e9e au lancement d'IXCHIQ aux \u00c9tats-Unis
au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2024.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCostOfSalesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-310": { "value": "
Dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9, les postes \u00ab Co\u00fbts des produits et des services\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de recherche et
d\u00e9veloppement\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Frais de marketing et de distribution\u00a0\u00bb, ainsi que les \u00ab\u00a0Frais g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb, comprennent les
\u00e9l\u00e9ments suivants par nature de co\u00fbt\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
Note
2025
2024
Honoraires et autres prestations de services
68\u00a0638
65\u00a0783
Co\u00fbts des services et variation des stocks
15\u00a0001
13\u00a0681
Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
89\u00a0386
83\u00a0028
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
7
9\u00a0571
8\u00a0710
Mati\u00e8res premi\u00e8res et consommables utilis\u00e9s
15\u00a0253
21\u00a0982
D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements
12/13/14
22\u00a0645
19\u00a0586
Co\u00fbts d\u2019\u00e9nergie et d\u2019entretien des b\u00e2timents
15\u00a0662
13\u00a0908
Co\u00fbts des fournitures de bureaux et d\u2019informatique
9\u00a0711
7\u00a0682
Droits de licence et redevances
3\u00a0648
4\u00a0065
Co\u00fbts de publicit\u00e9
9\u00a0040
16\u00a0781
Co\u00fbts de stockage et de distribution
4\u00a0595
5\u00a0790
Frais de d\u00e9placement et de transport
1\u00a0634
3\u00a0197
Autres charges
2\u00a0337
3\u00a0593
CHARGES D\u2019EXPLOITATION
267\u00a0120
267\u00a0788
Les charges d'exploitation de exercice clos au
le\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 267,1 millions d'euros,
en\u00a0l\u00e9g\u00e8re diminution par rapport aux 267,8 millions d'euros
de exercice clos au le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024
L'augmentation des charges pour \u00ab honoraires et autres
prestations de services \u00bb au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 s'explique par
l'augmentation des co\u00fbts\u00a0 de recherche et d\u00e9veloppement
principalement li\u00e9es aux \u00e9tudes de phase 4 sur le
chikungunya et aux \u00e9tudes p\u00e9diatriques, ainsi qu'au
candidat vaccin contre la Shigellose.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Co\u00fbts des services et variation
des stocks\u00a0\u00bb\u00a0 ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 1,3 millions d'euros, par rapport \u00e0
2024, principalement en raison du cout initial de\u00a0 transfert
vers le nouveau site de production d\u2019Almeida en \u00c9cosse et\u00a0
de la hausse des d\u00e9pr\u00e9ciations de stocks calcul\u00e9e sur la
base des volumes de vente et de la demande du march\u00e9.
Les charges relatives au \u00ab\u00a0Mati\u00e8res premi\u00e8res et
consommables utilis\u00e9s\u00a0\u00bb ont diminu\u00e9 au cours de l'exercice
clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 de 6,7 millions d'euros, par
rapport \u00e0 2024, notamment en raison de la baisse des
volumes de vente de l'ensemble du portefeuille commercial
et d\u2019une am\u00e9lioration des performances de fabrication.
Les \u00ab\u00a0Charges de personnel autres que la r\u00e9mun\u00e9ration en
actions\u00a0\u00bb ont augment\u00e9 au cours de l'exercice clos au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024,
principalement en raison de la fermeture du site de Nantes
en France (voir note 7 Charges de personnel). En 2025, le
groupe comptait en moyenne\u00a0 694 salari\u00e9s (contre 695 en
2024).
Les charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions ont augment\u00e9 au
cours de l'exercice clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport
\u00e0 2024 en raison de de la mise en place de nouveaux
plans. Voir la note 23 Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions
pour plus d'informations sur les plans de r\u00e9mun\u00e9ration
fond\u00e9s sur des actions.
La charge au titre des \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements\u00a0\u00bb
a augment\u00e9 de 3,1 millions d'euros au cours de l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 2024 en raison de
la capacit\u00e9 de production pleinement d\u00e9ploy\u00e9e de l'usine
Almeida \u00e0 Livingston.
La diminution des \u00ab\u00a0Co\u00fbts de publicit\u00e9\u00a0\u00bb au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 par rapport \u00e0 l\u2019exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 s'explique par la hausse des
charges publicitaires au cours de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent,
principalement li\u00e9e au lancement d'IXCHIQ aux \u00c9tats-Unis
au d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2024.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralAndAdministrativeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-312": { "value": "
Honoraires et services des Commissaires aux Comptes
PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte & Associ\u00e9s agissent en tant que Commissaire aux Comptes de l\u2019entit\u00e9 au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, et pour chacune des p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Le tableau suivant r\u00e9pertorie les honoraires des
commissaires aux comptes et de leurs r\u00e9seaux pris en charge par Valneva et ses filiales consolid\u00e9es pour les exercices
clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et 2024.
Exercice clos le\u00a0 31 d\u00e9cembre
PricewaterhouseCoopers
Deloitte & Associ\u00e9s
(En milliers d\u2019euros)
2025
%
2024
%
2025
%
2024
%
Certification des comptes individuels et consolid\u00e9s
1\u00a0085
68 %
1\u00a0622
85 %
906
88 %
1\u00a0246
85 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
985
62 %
1\u00a0186
62 %
816
79 %
1\u00a0120
76 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
100
6 %
435
23 %
90
9 %
126
9 %
Rapport de certification des informations
en\u00a0mati\u00e8re de durabilit\u00e9
292
18 %
163
8 %
\u2014
\u2014 %
163
11 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
292
18 %
163
8 %
\u2014
\u2014 %
163
11 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
Services autres que la certification des comptes
219
14 %
134
7 %
123
12 %
65
4 %
Fournis par le Commissaire aux Comptes
93
6 %
85
4 %
123
12 %
65
4 %
Fournis par les membres du r\u00e9seau du
Commissaire aux Comptes
126
8 %
49
3 %
\u2014
\u2014 %
\u2014
\u2014 %
TOTAL
1\u00a0596
100%
1\u00a0918
100%
1\u00a0029
100%
1\u00a0474
100%
Les honoraires relatifs au Rapport de certification des
informations en mati\u00e8re de durabilit\u00e9 sont des honoraires
factur\u00e9s pour l'examen d'assurance limit\u00e9 de l\u2019\u00e9tat de
durabilit\u00e9 et la v\u00e9rification des obligations de d\u00e9claration
\u00e9nonc\u00e9es \u00e0 l'article\u00a08 du r\u00e8glement (UE) 2020/852.
Les\u00a0services autres que la certification des comptes
fournis par PricewaterhouseCoopers et Deloitte
&\u00a0Associ\u00e9s, sont des services tels que les proc\u00e9dures de
revue des documents pouvant \u00eatre d\u00e9pos\u00e9s aupr\u00e8s de la
SEC et de l'AMF, des services pour des attestations ou
encore des rapports sur des op\u00e9rations sur le capital.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-314": { "value": "
Note 7Charges de personnel
Les charges de personnel incluent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Salaires
67\u00a0801
63\u00a0313
Cotisations sociales
19\u00a0319
16\u00a0300
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
9\u00a0571
8\u00a0710
Formation
597
1\u00a0582
Autres avantages accord\u00e9s au personnel
1\u00a0669
1\u00a0833
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL
98\u00a0957
91\u00a0739
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 les charges
de personnel ont augment\u00e9 de 7,2 millions d'euros par
rapport \u00e0 l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024. Cette
augmentation est principalement due \u00e0 la progression des
indemnit\u00e9s de d\u00e9part, qui ont augment\u00e9 de 4,3 millions
d'euros, et des cotisations sociales correspondantes, qui
ont augment\u00e9 de 2,8 millions d'euros par rapport \u00e0
l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Ces augmentations r\u00e9sultent
principalement de la fermeture du site de Nantes en
France. L'augmentation globale des charges de personnel
a \u00e9t\u00e9 partiellement att\u00e9nu\u00e9e par la r\u00e9duction des co\u00fbts li\u00e9s
aux s\u00e9minaires et conf\u00e9rences, r\u00e9sultant des gains
d'efficacit\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s gr\u00e2ce au programme d'am\u00e9lioration de
la Soci\u00e9t\u00e9, entra\u00eenant une optimisation des processus et
des \u00e9conomies de co\u00fbts par rapport \u00e0 l'exercice
pr\u00e9c\u00e9dent.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les
cotisations sociales comprenaient une charge de 1,4 millions
d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: un gain de 1,6 millions d'euros)
r\u00e9sultant de l\u2019augmentation de la provision pour charges
patronales sur les programmes de paiements fond\u00e9s sur
des actions en raison de la hausse du cours de l'action.
En 2025, le Groupe comptait en moyenne 694\u00a0salari\u00e9s
( 2024\u00a0: 695\u00a0salari\u00e9s).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-313": { "value": "
Note 7Charges de personnel
Les charges de personnel incluent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Salaires
67\u00a0801
63\u00a0313
Cotisations sociales
19\u00a0319
16\u00a0300
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
9\u00a0571
8\u00a0710
Formation
597
1\u00a0582
Autres avantages accord\u00e9s au personnel
1\u00a0669
1\u00a0833
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL
98\u00a0957
91\u00a0739
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 les charges
de personnel ont augment\u00e9 de 7,2 millions d'euros par
rapport \u00e0 l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024. Cette
augmentation est principalement due \u00e0 la progression des
indemnit\u00e9s de d\u00e9part, qui ont augment\u00e9 de 4,3 millions
d'euros, et des cotisations sociales correspondantes, qui
ont augment\u00e9 de 2,8 millions d'euros par rapport \u00e0
l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent. Ces augmentations r\u00e9sultent
principalement de la fermeture du site de Nantes en
France. L'augmentation globale des charges de personnel
a \u00e9t\u00e9 partiellement att\u00e9nu\u00e9e par la r\u00e9duction des co\u00fbts li\u00e9s
aux s\u00e9minaires et conf\u00e9rences, r\u00e9sultant des gains
d'efficacit\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s gr\u00e2ce au programme d'am\u00e9lioration de
la Soci\u00e9t\u00e9, entra\u00eenant une optimisation des processus et
des \u00e9conomies de co\u00fbts par rapport \u00e0 l'exercice
pr\u00e9c\u00e9dent.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les
cotisations sociales comprenaient une charge de 1,4 millions
d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: un gain de 1,6 millions d'euros)
r\u00e9sultant de l\u2019augmentation de la provision pour charges
patronales sur les programmes de paiements fond\u00e9s sur
des actions en raison de la hausse du cours de l'action.
En 2025, le Groupe comptait en moyenne 694\u00a0salari\u00e9s
( 2024\u00a0: 695\u00a0salari\u00e9s).
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Note 8Autres produits et charges op\u00e9rationnels, nets
Produit de la vente du bon
de revue prioritaire, net
Le 2\u00a0f\u00e9vrier 2024, la Soci\u00e9t\u00e9 a vendu le bon de revue
prioritaire accord\u00e9 par la FDA pour 103 millions de dollars
(95 millions d'euros ).
La Soci\u00e9t\u00e9 a obtenu un bon de revue prioritaire pour les
maladies tropicales en novembre\u00a02023 \u00e0 la suite de
l'approbation par la FDA d'IXCHIQ , le vaccin \u00e0 dose unique
\u00e0 virus vivant att\u00e9nu\u00e9 de Valneva indiqu\u00e9 pour la
pr\u00e9vention des maladies caus\u00e9es par le virus chikungunya.
Le produit net de la vente du bon de revue prioritaire s'est
\u00e9lev\u00e9 \u00e0 90,8 millions d'euros, apr\u00e8s d\u00e9duction de charges
d'un montant de 4,2 millions d'euros correspondant aux
frais de transaction ainsi qu'aux charges li\u00e9es aux
obligations de paiement contractuelles li\u00e9es \u00e0 la vente du
bon de revue prioritaire.
Autres produits/(charges) op\u00e9rationnels, nets
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels, net, comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t pour la recherche et le d\u00e9veloppement
4\u00a0942
10\u00a0028
Subventions
5\u00a0957
10\u00a0194
Gains/(pertes) sur cession d\u2019actifs immobilis\u00e9s et actifs incorporels, nets
(432)
(445)
Gains/(pertes) de la r\u00e9\u00e9valuation des contrats de location
1
711
Imp\u00f4ts, droits de douane, redevances et taxes autres que l\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat
(373)
(346)
Revenus/(charges) divers, net
305
564
AUTRES PRODUITS ET CHARGES OP\u00c9RATIONNELS, NETS
10\u00a0400
20\u00a0706
Les autres produits et charges op\u00e9rationnels, nets
ont\u00a0 diminu\u00e9 de 10,3 millions d'euros, soit 50 %,
pour\u00a0atteindre 10,4 millions d'euros pour l'exercice clos
le\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, contre 20,7 millions d'euros pour
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, principalement en
raison de la baisse des revenus provenant des subventions
et de la r\u00e9duction du cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche et
d\u00e9veloppement.
Les produits provenant du cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche et
d\u00e9veloppement ont consid\u00e9rablement diminu\u00e9 en raison
de la baisse du cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche et
d\u00e9veloppement chez Valneva Scotland (voir la note 8.2
Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la R&D).
Les revenus li\u00e9s aux subventions ont\u00a0 diminu\u00e9 de mani\u00e8re
significative en raison du versement de la derni\u00e8re tranche
de la subvention de Scottish Enterprise d\u00e9but 2025, ainsi
que de la baisse des revenus li\u00e9s aux subventions
comptabilis\u00e9s dans le cadre de l'accord CEPI (voir note 8.1
Subventions d\u2019exploitation).
La faible diminution des \u00ab\u00a0Revenus /(charges) divers,
nets\u00a0\u00bb pour l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, s\u2019explique
par la fin des revenus r\u00e9siduels suite \u00e0 la cession en 2023
de l'unit\u00e9 de fabrication pour essais cliniques \u00e0 Solna, les
derniers paiements ayant \u00e9t\u00e9 re\u00e7us en 2024.
8.1Subventions d\u2019exploitation
Les subventions vers\u00e9es par les pouvoirs publics et
organisations non gouvernementales sont comptabilis\u00e9es
lorsque leur perception par le Groupe, ainsi que le respect
par ce dernier de l\u2019ensemble des conditions pos\u00e9es,
sont\u00a0raisonnablement envisageables.
Les subventions re\u00e7ues \u00e0 titre de remboursement des frais
de recherche et d\u00e9veloppement approuv\u00e9s sont
constat\u00e9es en autres produits lorsque les d\u00e9penses
respectives ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es et qu\u2019il existe une assurance
raisonnable que les fonds seront re\u00e7us. Les avances re\u00e7ues
au titre de ces subventions sont diff\u00e9r\u00e9es et
comptabilis\u00e9es lorsque les conditions li\u00e9es sont remplies.
Les\u00a0avances re\u00e7ues devant \u00eatre rembours\u00e9es sont
comptabilis\u00e9es en emprunts (cf. Note\u00a024.1 )
Les subventions accord\u00e9es par les pouvoirs publics pour
l\u2019acquisition d\u2019immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es
en passifs non courants en qualit\u00e9 de subventions
publiques diff\u00e9r\u00e9es et sont cr\u00e9dit\u00e9es au compte de r\u00e9sultat,
selon la m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e
de vie estim\u00e9e des actifs correspondants.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant
total de 0,1 millions d'euros (0,1 millions de livres sterling) de
subventions de Scottish Enterprise ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s
dans le cadre du financement re\u00e7u de Scottish Enterprise,
l'agence nationale \u00e9cossaise de d\u00e9veloppement \u00e9conomique,
pour supporter les activit\u00e9s de recherche et d\u00e9veloppement
ainsi que les activit\u00e9s de d\u00e9veloppement de la fabrication sur
le site de Livingston. Ce montant repr\u00e9sente le montant final
re\u00e7u au titre de l'accord initial d'une dur\u00e9e de trois ans,
contre 3,7 millions d'euros (3,1 millions de livres sterling)
comptabilis\u00e9s pour l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2024.
En 2019, le Groupe a sign\u00e9 un accord de financement avec
la CEPI. Valneva a re\u00e7u jusqu\u2019\u00e0 24,6 millions de dollars pour
la fabrication de vaccins et le d\u00e9veloppement clinique
avanc\u00e9 d\u2019un vaccin vivant att\u00e9nu\u00e9 \u00e0 dose unique contre le
chikungunya. Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019engagement de la CEPI en
faveur d\u2019un acc\u00e8s \u00e9quitable, le financement a permis de
soutenir un partenariat visant \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019approbation
r\u00e9glementaire du vaccin contre le chikungunya de Valneva
pour une utilisation dans les r\u00e9gions o\u00f9 des \u00e9pid\u00e9mies se
produisent ainsi qu\u2019\u00e0 soutenir la pr\u00e9s\u00e9lection de
l\u2019Organisation mondiale de la sant\u00e9 pour faciliter un acc\u00e8s
plus large dans les Pays \u00e0 Revenus Faibles et
Interm\u00e9diaires. Valneva doit verser \u00e0 la CEPI jusqu'\u00e0 7,0
millions de dollars, d\u00e8s la r\u00e9alisation de certains objectifs
commerciaux et objectifs connexes, sur ces\u00a0 7,0\u00a0millions de
dollars, 3,0 millions de dollars ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s en avril 2024.
La\u00a0contrepartie remboursable est comptabilis\u00e9e comme un
emprunt et \u00e9valu\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 (cf.
Note\u00a024.1). La\u202fdiff\u00e9rence entre le produit de CEPI et la
valeur comptable du pr\u00eat est trait\u00e9e selon la norme IAS\u00a020
et pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00ab\u2009Emprunts\u2009\u00bb.
Le partenaire avec CEPI a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9 en juillet 2024
lorsque le Groupe a sign\u00e9 le deuxi\u00e8me accord de
financement, (accord amend\u00e9 en 2025). Cette r\u00e9vision
pr\u00e9voit que CEPI apportera d\u00e9sormais jusqu'\u00e0 48,9\u00a0millions
de dollars de financement suppl\u00e9mentaire au cours des
quatre prochaines ann\u00e9es afin de favoriser un acc\u00e8s plus
large \u00e0 IXCHIQ dans pays \u00e0 revenu faible et interm\u00e9diaire
(PRFI), ainsi que les essais post-commercialisation et les
extensions potentielles de l'indication chez les enfants, les
adolescents et les femmes enceintes. Les produits re\u00e7us de
la CEPI sont trait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 20 et
pr\u00e9sent\u00e9s comme des revenus de subventions. Au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 5,8 millions d'euros
(contre 6,5 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) de
revenus de subventions li\u00e9s au deuxi\u00e8me accord avec la
CEPI ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s.
8.2Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la R&D
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t au titre de la recherche et
d\u00e9veloppement accord\u00e9s par les autorit\u00e9s fiscales sont
comptabilis\u00e9s en tant que subventions en application de
l\u2019IAS\u00a020. En cons\u00e9quence, la part du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t
recherche couvrant les frais d\u2019exploitation est
comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sous la rubrique
\u00ab\u00a0Autres produits et charges nets\u2009\u00bb et la part couvrant les
frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s sous la rubrique
\u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u2009\u00bb est comptabilis\u00e9e en
d\u00e9duction des actifs relatifs aux immobilisations.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits comprenaient des
cr\u00e9dits d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement pour\u00a0 l\u2019Autriche
(3,5 millions d'euros) et pour la France (1,1 millions d'euros),
alors que lors de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent, les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t ont
\u00e9t\u00e9 obtenus pour l'Autriche (3,6 millions d'euros) et ont \u00e9t\u00e9
obtenu pour l\u2019\u00c9cosse (5,2 millions d'euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-316": { "value": "
8.1Subventions d\u2019exploitation
Les subventions vers\u00e9es par les pouvoirs publics et
organisations non gouvernementales sont comptabilis\u00e9es
lorsque leur perception par le Groupe, ainsi que le respect
par ce dernier de l\u2019ensemble des conditions pos\u00e9es,
sont\u00a0raisonnablement envisageables.
Les subventions re\u00e7ues \u00e0 titre de remboursement des frais
de recherche et d\u00e9veloppement approuv\u00e9s sont
constat\u00e9es en autres produits lorsque les d\u00e9penses
respectives ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es et qu\u2019il existe une assurance
raisonnable que les fonds seront re\u00e7us. Les avances re\u00e7ues
au titre de ces subventions sont diff\u00e9r\u00e9es et
comptabilis\u00e9es lorsque les conditions li\u00e9es sont remplies.
Les\u00a0avances re\u00e7ues devant \u00eatre rembours\u00e9es sont
comptabilis\u00e9es en emprunts (cf. Note\u00a024.1 )
Les subventions accord\u00e9es par les pouvoirs publics pour
l\u2019acquisition d\u2019immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es
en passifs non courants en qualit\u00e9 de subventions
publiques diff\u00e9r\u00e9es et sont cr\u00e9dit\u00e9es au compte de r\u00e9sultat,
selon la m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e
de vie estim\u00e9e des actifs correspondants.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant
total de 0,1 millions d'euros (0,1 millions de livres sterling) de
subventions de Scottish Enterprise ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s
dans le cadre du financement re\u00e7u de Scottish Enterprise,
l'agence nationale \u00e9cossaise de d\u00e9veloppement \u00e9conomique,
pour supporter les activit\u00e9s de recherche et d\u00e9veloppement
ainsi que les activit\u00e9s de d\u00e9veloppement de la fabrication sur
le site de Livingston. Ce montant repr\u00e9sente le montant final
re\u00e7u au titre de l'accord initial d'une dur\u00e9e de trois ans,
contre 3,7 millions d'euros (3,1 millions de livres sterling)
comptabilis\u00e9s pour l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2024.
En 2019, le Groupe a sign\u00e9 un accord de financement avec
la CEPI. Valneva a re\u00e7u jusqu\u2019\u00e0 24,6 millions de dollars pour
la fabrication de vaccins et le d\u00e9veloppement clinique
avanc\u00e9 d\u2019un vaccin vivant att\u00e9nu\u00e9 \u00e0 dose unique contre le
chikungunya. Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019engagement de la CEPI en
faveur d\u2019un acc\u00e8s \u00e9quitable, le financement a permis de
soutenir un partenariat visant \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019approbation
r\u00e9glementaire du vaccin contre le chikungunya de Valneva
pour une utilisation dans les r\u00e9gions o\u00f9 des \u00e9pid\u00e9mies se
produisent ainsi qu\u2019\u00e0 soutenir la pr\u00e9s\u00e9lection de
l\u2019Organisation mondiale de la sant\u00e9 pour faciliter un acc\u00e8s
plus large dans les Pays \u00e0 Revenus Faibles et
Interm\u00e9diaires. Valneva doit verser \u00e0 la CEPI jusqu'\u00e0 7,0
millions de dollars, d\u00e8s la r\u00e9alisation de certains objectifs
commerciaux et objectifs connexes, sur ces\u00a0 7,0\u00a0millions de
dollars, 3,0 millions de dollars ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s en avril 2024.
La\u00a0contrepartie remboursable est comptabilis\u00e9e comme un
emprunt et \u00e9valu\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 (cf.
Note\u00a024.1). La\u202fdiff\u00e9rence entre le produit de CEPI et la
valeur comptable du pr\u00eat est trait\u00e9e selon la norme IAS\u00a020
et pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00ab\u2009Emprunts\u2009\u00bb.
Le partenaire avec CEPI a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9 en juillet 2024
lorsque le Groupe a sign\u00e9 le deuxi\u00e8me accord de
financement, (accord amend\u00e9 en 2025). Cette r\u00e9vision
pr\u00e9voit que CEPI apportera d\u00e9sormais jusqu'\u00e0 48,9\u00a0millions
de dollars de financement suppl\u00e9mentaire au cours des
quatre prochaines ann\u00e9es afin de favoriser un acc\u00e8s plus
large \u00e0 IXCHIQ dans pays \u00e0 revenu faible et interm\u00e9diaire
(PRFI), ainsi que les essais post-commercialisation et les
extensions potentielles de l'indication chez les enfants, les
adolescents et les femmes enceintes. Les produits re\u00e7us de
la CEPI sont trait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 20 et
pr\u00e9sent\u00e9s comme des revenus de subventions. Au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 5,8 millions d'euros
(contre 6,5 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) de
revenus de subventions li\u00e9s au deuxi\u00e8me accord avec la
CEPI ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s.
8.2Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t pour la R&D
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t au titre de la recherche et
d\u00e9veloppement accord\u00e9s par les autorit\u00e9s fiscales sont
comptabilis\u00e9s en tant que subventions en application de
l\u2019IAS\u00a020. En cons\u00e9quence, la part du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t
recherche couvrant les frais d\u2019exploitation est
comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sous la rubrique
\u00ab\u00a0Autres produits et charges nets\u2009\u00bb et la part couvrant les
frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s sous la rubrique
\u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u2009\u00bb est comptabilis\u00e9e en
d\u00e9duction des actifs relatifs aux immobilisations.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits comprenaient des
cr\u00e9dits d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement pour\u00a0 l\u2019Autriche
(3,5 millions d'euros) et pour la France (1,1 millions d'euros),
alors que lors de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent, les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t ont
\u00e9t\u00e9 obtenus pour l'Autriche (3,6 millions d'euros) et ont \u00e9t\u00e9
obtenu pour l\u2019\u00c9cosse (5,2 millions d'euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGovernmentGrantsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-317": { "value": "
Les subventions vers\u00e9es par les pouvoirs publics et
organisations non gouvernementales sont comptabilis\u00e9es
lorsque leur perception par le Groupe, ainsi que le respect
par ce dernier de l\u2019ensemble des conditions pos\u00e9es,
sont\u00a0raisonnablement envisageables.
Les subventions re\u00e7ues \u00e0 titre de remboursement des frais
de recherche et d\u00e9veloppement approuv\u00e9s sont
constat\u00e9es en autres produits lorsque les d\u00e9penses
respectives ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es et qu\u2019il existe une assurance
raisonnable que les fonds seront re\u00e7us. Les avances re\u00e7ues
au titre de ces subventions sont diff\u00e9r\u00e9es et
comptabilis\u00e9es lorsque les conditions li\u00e9es sont remplies.
Les\u00a0avances re\u00e7ues devant \u00eatre rembours\u00e9es sont
comptabilis\u00e9es en emprunts (cf. Note\u00a024.1 )
Les subventions accord\u00e9es par les pouvoirs publics pour
l\u2019acquisition d\u2019immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es
en passifs non courants en qualit\u00e9 de subventions
publiques diff\u00e9r\u00e9es et sont cr\u00e9dit\u00e9es au compte de r\u00e9sultat,
selon la m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e
de vie estim\u00e9e des actifs correspondants.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant
total de 0,1 millions d'euros (0,1 millions de livres sterling) de
subventions de Scottish Enterprise ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s
dans le cadre du financement re\u00e7u de Scottish Enterprise,
l'agence nationale \u00e9cossaise de d\u00e9veloppement \u00e9conomique,
pour supporter les activit\u00e9s de recherche et d\u00e9veloppement
ainsi que les activit\u00e9s de d\u00e9veloppement de la fabrication sur
le site de Livingston. Ce montant repr\u00e9sente le montant final
re\u00e7u au titre de l'accord initial d'une dur\u00e9e de trois ans,
contre 3,7 millions d'euros (3,1 millions de livres sterling)
comptabilis\u00e9s pour l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2024.
En 2019, le Groupe a sign\u00e9 un accord de financement avec
la CEPI. Valneva a re\u00e7u jusqu\u2019\u00e0 24,6 millions de dollars pour
la fabrication de vaccins et le d\u00e9veloppement clinique
avanc\u00e9 d\u2019un vaccin vivant att\u00e9nu\u00e9 \u00e0 dose unique contre le
chikungunya. Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019engagement de la CEPI en
faveur d\u2019un acc\u00e8s \u00e9quitable, le financement a permis de
soutenir un partenariat visant \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019approbation
r\u00e9glementaire du vaccin contre le chikungunya de Valneva
pour une utilisation dans les r\u00e9gions o\u00f9 des \u00e9pid\u00e9mies se
produisent ainsi qu\u2019\u00e0 soutenir la pr\u00e9s\u00e9lection de
l\u2019Organisation mondiale de la sant\u00e9 pour faciliter un acc\u00e8s
plus large dans les Pays \u00e0 Revenus Faibles et
Interm\u00e9diaires. Valneva doit verser \u00e0 la CEPI jusqu'\u00e0 7,0
millions de dollars, d\u00e8s la r\u00e9alisation de certains objectifs
commerciaux et objectifs connexes, sur ces\u00a0 7,0\u00a0millions de
dollars, 3,0 millions de dollars ont \u00e9t\u00e9 vers\u00e9s en avril 2024.
La\u00a0contrepartie remboursable est comptabilis\u00e9e comme un
emprunt et \u00e9valu\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09 (cf.
Note\u00a024.1). La\u202fdiff\u00e9rence entre le produit de CEPI et la
valeur comptable du pr\u00eat est trait\u00e9e selon la norme IAS\u00a020
et pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00ab\u2009Emprunts\u2009\u00bb.
Le partenaire avec CEPI a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9 en juillet 2024
lorsque le Groupe a sign\u00e9 le deuxi\u00e8me accord de
financement, (accord amend\u00e9 en 2025). Cette r\u00e9vision
pr\u00e9voit que CEPI apportera d\u00e9sormais jusqu'\u00e0 48,9\u00a0millions
de dollars de financement suppl\u00e9mentaire au cours des
quatre prochaines ann\u00e9es afin de favoriser un acc\u00e8s plus
large \u00e0 IXCHIQ dans pays \u00e0 revenu faible et interm\u00e9diaire
(PRFI), ainsi que les essais post-commercialisation et les
extensions potentielles de l'indication chez les enfants, les
adolescents et les femmes enceintes. Les produits re\u00e7us de
la CEPI sont trait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 20 et
pr\u00e9sent\u00e9s comme des revenus de subventions. Au cours de
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 5,8 millions d'euros
(contre 6,5 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) de
revenus de subventions li\u00e9s au deuxi\u00e8me accord avec la
CEPI ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t au titre de la recherche et
d\u00e9veloppement accord\u00e9s par les autorit\u00e9s fiscales sont
comptabilis\u00e9s en tant que subventions en application de
l\u2019IAS\u00a020. En cons\u00e9quence, la part du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t
recherche couvrant les frais d\u2019exploitation est
comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sous la rubrique
\u00ab\u00a0Autres produits et charges nets\u2009\u00bb et la part couvrant les
frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s sous la rubrique
\u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u2009\u00bb est comptabilis\u00e9e en
d\u00e9duction des actifs relatifs aux immobilisations.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits comprenaient des
cr\u00e9dits d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement pour\u00a0 l\u2019Autriche
(3,5 millions d'euros) et pour la France (1,1 millions d'euros),
alors que lors de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent, les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t ont
\u00e9t\u00e9 obtenus pour l'Autriche (3,6 millions d'euros) et ont \u00e9t\u00e9
obtenu pour l\u2019\u00c9cosse (5,2 millions d'euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGovernmentGrants", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-318": { "value": "
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t au titre de la recherche et
d\u00e9veloppement accord\u00e9s par les autorit\u00e9s fiscales sont
comptabilis\u00e9s en tant que subventions en application de
l\u2019IAS\u00a020. En cons\u00e9quence, la part du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t
recherche couvrant les frais d\u2019exploitation est
comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sous la rubrique
\u00ab\u00a0Autres produits et charges nets\u2009\u00bb et la part couvrant les
frais de d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s sous la rubrique
\u00ab\u00a0Immobilisations incorporelles\u2009\u00bb est comptabilis\u00e9e en
d\u00e9duction des actifs relatifs aux immobilisations.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits comprenaient des
cr\u00e9dits d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement pour\u00a0 l\u2019Autriche
(3,5 millions d'euros) et pour la France (1,1 millions d'euros),
alors que lors de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent, les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t ont
\u00e9t\u00e9 obtenus pour l'Autriche (3,6 millions d'euros) et ont \u00e9t\u00e9
obtenu pour l\u2019\u00c9cosse (5,2 millions d'euros).
D\u00e9penses de d\u00e9veloppement
Les d\u00e9penses de recherches sont comptabilis\u00e9es en
charges au compte de r\u00e9sultat. Les d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement engag\u00e9es sur des projets cliniques (li\u00e9s \u00e0
la conception et \u00e0 l\u2019essai de nouveaux produits ou de
produits am\u00e9lior\u00e9s de mani\u00e8re significative)
sont\u00a0enregistr\u00e9es en actifs incorporels si elles r\u00e9pondent
aux crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u2022 il est techniquement possible d\u2019achever l\u2019actif
incorporel en vue de sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la Direction entend achever l\u2019actif incorporel en vue de
sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la capacit\u00e9 \u00e0 utiliser ou \u00e0 vendre l\u2019actif incorporel\u00a0;
\u2022 il est possible de d\u00e9montrer de quelle mani\u00e8re l\u2019actif
incorporel g\u00e9n\u00e9rera des avantages \u00e9conomiques futurs
probables\u00a0;
\u2022 des ressources techniques, financi\u00e8res et/ou d\u2019autres
ressources sont disponibles pour achever le
d\u00e9veloppement et mettre en service l\u2019actif incorporel\u00a0; et
\u2022 les d\u00e9penses attribuables \u00e0 l\u2019actif incorporel au cours
de son d\u00e9veloppement peuvent \u00eatre d\u00e9termin\u00e9es de
mani\u00e8re fiable.
Les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement qui ne remplissent pas
l\u2019ensemble des crit\u00e8res susmentionn\u00e9s sont comptabilis\u00e9es
en charge au moment de leur engagement. Les co\u00fbts de
d\u00e9veloppement ayant \u00e9t\u00e9 pr\u00e9alablement comptabilis\u00e9s en
charge ne sont pas comptabilis\u00e9s au bilan lors d\u2019une
p\u00e9riode ult\u00e9rieure. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s
sont comptabilis\u00e9s en actifs incorporels et amortis \u00e0 partir
du moment o\u00f9 l\u2019actif est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service, selon la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur sa dur\u00e9e de vie
d\u2019utilisation, en principe entre 10 et 15 ans. En 2025 et 2024 ,
aucune d\u00e9pense de d\u00e9veloppement n\u2019a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9e.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-324": { "value": "
Note 9Produits/(charges) financier(e)s, nets
Les revenus d'int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au prorata temporis en utilisant la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
PRODUITS FINANCIERS
Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d\u2019autres parties
1\u00a0803
2\u00a0362
Gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
841
\u2014
PRODUITS FINANCIERS \u2013 TOTAL
2\u00a0644
2\u00a0362
CHARGES D'INT\u00c9R\u00caTS SUR EMPRUNTS
Frais d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts
(40\u00a0903)
(22\u00a0808)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les engagements de remboursement
(193)
(360)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les passifs de location
(796)
(813)
Autres charges d\u2019int\u00e9r\u00eats
(6)
(3)
CHARGES FINANCI\u00c8RES \u2013 TOTAL
(41\u00a0898)
(23\u00a0984)
GAINS DE CHANGE/(PERTE), NET
7\u00a0196
(3\u00a0193)
PRODUITS/(CHARGES) FINANCIERS, NETS
(32\u00a0058)
(24\u00a0816)
Les int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d'autres parties ont diminu\u00e9
principalement en raison du changement dans la gestion
de tr\u00e9sorerie en France. Les gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la
tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulent
d'investissements dans des fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire
class\u00e9s comme \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, dans la mesure
o\u00f9 ils sont tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un
montant de tr\u00e9sorerie connu et ne comportent qu'un
risque n\u00e9gligeable de variation de valeur.
Les frais d'int\u00e9r\u00eat sur emprunts ont consid\u00e9rablement
augment\u00e9 en 2025 par rapport \u00e0 2024 en raison du
remboursement du contrat de pr\u00eat D&O qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des
charges d'int\u00e9r\u00eats et des droits de r\u00e9siliation d'un montant
de 12,9 millions d'euros. L'accord de pr\u00eat D&O est
remplac\u00e9 par l'accord de pr\u00eat Pharmakon en 2025. Pour
plus de informations sur ce nouveau pr\u00eat, voir la note 24.1
Emprunt Principal.
Les charges d'int\u00e9r\u00eats sur les engagements de
remboursement restent \u00e0 un niveau faible pour l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, apr\u00e8s une baisse significative en
2024 en raison des paiements importants effectu\u00e9s \u00e0
Pfizer au cours du second semestre 2023 et du respect de
toutes les obligations de paiement au cours du premier
semestre 2024. Voir note 29 Passif au titre de
remboursement futur pour plus d'informations sur les
montants des engagements de remboursement.
Les gains de change /(pertes) nets, sont principalement
li\u00e9s aux r\u00e9sultats de r\u00e9\u00e9valuation hors tr\u00e9sorerie des
passifs libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, le dollar am\u00e9ricain
s'\u00e9tant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 13 % par rapport \u00e0 l'euro en 2025.
Un\u00a0mouvement inverse du taux USD/EUR \u00e9tait observ\u00e9
en\u00a02024.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-323": { "value": "
Note 9Produits/(charges) financier(e)s, nets
Les revenus d'int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au prorata temporis en utilisant la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
PRODUITS FINANCIERS
Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d\u2019autres parties
1\u00a0803
2\u00a0362
Gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
841
\u2014
PRODUITS FINANCIERS \u2013 TOTAL
2\u00a0644
2\u00a0362
CHARGES D'INT\u00c9R\u00caTS SUR EMPRUNTS
Frais d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts
(40\u00a0903)
(22\u00a0808)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les engagements de remboursement
(193)
(360)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les passifs de location
(796)
(813)
Autres charges d\u2019int\u00e9r\u00eats
(6)
(3)
CHARGES FINANCI\u00c8RES \u2013 TOTAL
(41\u00a0898)
(23\u00a0984)
GAINS DE CHANGE/(PERTE), NET
7\u00a0196
(3\u00a0193)
PRODUITS/(CHARGES) FINANCIERS, NETS
(32\u00a0058)
(24\u00a0816)
Les int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d'autres parties ont diminu\u00e9
principalement en raison du changement dans la gestion
de tr\u00e9sorerie en France. Les gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la
tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulent
d'investissements dans des fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire
class\u00e9s comme \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, dans la mesure
o\u00f9 ils sont tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un
montant de tr\u00e9sorerie connu et ne comportent qu'un
risque n\u00e9gligeable de variation de valeur.
Les frais d'int\u00e9r\u00eat sur emprunts ont consid\u00e9rablement
augment\u00e9 en 2025 par rapport \u00e0 2024 en raison du
remboursement du contrat de pr\u00eat D&O qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des
charges d'int\u00e9r\u00eats et des droits de r\u00e9siliation d'un montant
de 12,9 millions d'euros. L'accord de pr\u00eat D&O est
remplac\u00e9 par l'accord de pr\u00eat Pharmakon en 2025. Pour
plus de informations sur ce nouveau pr\u00eat, voir la note 24.1
Emprunt Principal.
Les charges d'int\u00e9r\u00eats sur les engagements de
remboursement restent \u00e0 un niveau faible pour l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, apr\u00e8s une baisse significative en
2024 en raison des paiements importants effectu\u00e9s \u00e0
Pfizer au cours du second semestre 2023 et du respect de
toutes les obligations de paiement au cours du premier
semestre 2024. Voir note 29 Passif au titre de
remboursement futur pour plus d'informations sur les
montants des engagements de remboursement.
Les gains de change /(pertes) nets, sont principalement
li\u00e9s aux r\u00e9sultats de r\u00e9\u00e9valuation hors tr\u00e9sorerie des
passifs libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, le dollar am\u00e9ricain
s'\u00e9tant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 13 % par rapport \u00e0 l'euro en 2025.
Un\u00a0mouvement inverse du taux USD/EUR \u00e9tait observ\u00e9
en\u00a02024.
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Note 9Produits/(charges) financier(e)s, nets
Les revenus d'int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au prorata temporis en utilisant la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
PRODUITS FINANCIERS
Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d\u2019autres parties
1\u00a0803
2\u00a0362
Gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
841
\u2014
PRODUITS FINANCIERS \u2013 TOTAL
2\u00a0644
2\u00a0362
CHARGES D'INT\u00c9R\u00caTS SUR EMPRUNTS
Frais d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts
(40\u00a0903)
(22\u00a0808)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les engagements de remboursement
(193)
(360)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les passifs de location
(796)
(813)
Autres charges d\u2019int\u00e9r\u00eats
(6)
(3)
CHARGES FINANCI\u00c8RES \u2013 TOTAL
(41\u00a0898)
(23\u00a0984)
GAINS DE CHANGE/(PERTE), NET
7\u00a0196
(3\u00a0193)
PRODUITS/(CHARGES) FINANCIERS, NETS
(32\u00a0058)
(24\u00a0816)
Les int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d'autres parties ont diminu\u00e9
principalement en raison du changement dans la gestion
de tr\u00e9sorerie en France. Les gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la
tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulent
d'investissements dans des fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire
class\u00e9s comme \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, dans la mesure
o\u00f9 ils sont tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un
montant de tr\u00e9sorerie connu et ne comportent qu'un
risque n\u00e9gligeable de variation de valeur.
Les frais d'int\u00e9r\u00eat sur emprunts ont consid\u00e9rablement
augment\u00e9 en 2025 par rapport \u00e0 2024 en raison du
remboursement du contrat de pr\u00eat D&O qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des
charges d'int\u00e9r\u00eats et des droits de r\u00e9siliation d'un montant
de 12,9 millions d'euros. L'accord de pr\u00eat D&O est
remplac\u00e9 par l'accord de pr\u00eat Pharmakon en 2025. Pour
plus de informations sur ce nouveau pr\u00eat, voir la note 24.1
Emprunt Principal.
Les charges d'int\u00e9r\u00eats sur les engagements de
remboursement restent \u00e0 un niveau faible pour l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, apr\u00e8s une baisse significative en
2024 en raison des paiements importants effectu\u00e9s \u00e0
Pfizer au cours du second semestre 2023 et du respect de
toutes les obligations de paiement au cours du premier
semestre 2024. Voir note 29 Passif au titre de
remboursement futur pour plus d'informations sur les
montants des engagements de remboursement.
Les gains de change /(pertes) nets, sont principalement
li\u00e9s aux r\u00e9sultats de r\u00e9\u00e9valuation hors tr\u00e9sorerie des
passifs libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, le dollar am\u00e9ricain
s'\u00e9tant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 13 % par rapport \u00e0 l'euro en 2025.
Un\u00a0mouvement inverse du taux USD/EUR \u00e9tait observ\u00e9
en\u00a02024.
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Note 9Produits/(charges) financier(e)s, nets
Les revenus d'int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au prorata temporis en utilisant la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
PRODUITS FINANCIERS
Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d\u2019autres parties
1\u00a0803
2\u00a0362
Gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
841
\u2014
PRODUITS FINANCIERS \u2013 TOTAL
2\u00a0644
2\u00a0362
CHARGES D'INT\u00c9R\u00caTS SUR EMPRUNTS
Frais d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts
(40\u00a0903)
(22\u00a0808)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les engagements de remboursement
(193)
(360)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les passifs de location
(796)
(813)
Autres charges d\u2019int\u00e9r\u00eats
(6)
(3)
CHARGES FINANCI\u00c8RES \u2013 TOTAL
(41\u00a0898)
(23\u00a0984)
GAINS DE CHANGE/(PERTE), NET
7\u00a0196
(3\u00a0193)
PRODUITS/(CHARGES) FINANCIERS, NETS
(32\u00a0058)
(24\u00a0816)
Les int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d'autres parties ont diminu\u00e9
principalement en raison du changement dans la gestion
de tr\u00e9sorerie en France. Les gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la
tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulent
d'investissements dans des fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire
class\u00e9s comme \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, dans la mesure
o\u00f9 ils sont tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un
montant de tr\u00e9sorerie connu et ne comportent qu'un
risque n\u00e9gligeable de variation de valeur.
Les frais d'int\u00e9r\u00eat sur emprunts ont consid\u00e9rablement
augment\u00e9 en 2025 par rapport \u00e0 2024 en raison du
remboursement du contrat de pr\u00eat D&O qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des
charges d'int\u00e9r\u00eats et des droits de r\u00e9siliation d'un montant
de 12,9 millions d'euros. L'accord de pr\u00eat D&O est
remplac\u00e9 par l'accord de pr\u00eat Pharmakon en 2025. Pour
plus de informations sur ce nouveau pr\u00eat, voir la note 24.1
Emprunt Principal.
Les charges d'int\u00e9r\u00eats sur les engagements de
remboursement restent \u00e0 un niveau faible pour l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, apr\u00e8s une baisse significative en
2024 en raison des paiements importants effectu\u00e9s \u00e0
Pfizer au cours du second semestre 2023 et du respect de
toutes les obligations de paiement au cours du premier
semestre 2024. Voir note 29 Passif au titre de
remboursement futur pour plus d'informations sur les
montants des engagements de remboursement.
Les gains de change /(pertes) nets, sont principalement
li\u00e9s aux r\u00e9sultats de r\u00e9\u00e9valuation hors tr\u00e9sorerie des
passifs libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, le dollar am\u00e9ricain
s'\u00e9tant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 13 % par rapport \u00e0 l'euro en 2025.
Un\u00a0mouvement inverse du taux USD/EUR \u00e9tait observ\u00e9
en\u00a02024.
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Note 9Produits/(charges) financier(e)s, nets
Les revenus d'int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au prorata temporis en utilisant la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
PRODUITS FINANCIERS
Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d\u2019autres parties
1\u00a0803
2\u00a0362
Gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
841
\u2014
PRODUITS FINANCIERS \u2013 TOTAL
2\u00a0644
2\u00a0362
CHARGES D'INT\u00c9R\u00caTS SUR EMPRUNTS
Frais d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts
(40\u00a0903)
(22\u00a0808)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les engagements de remboursement
(193)
(360)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les passifs de location
(796)
(813)
Autres charges d\u2019int\u00e9r\u00eats
(6)
(3)
CHARGES FINANCI\u00c8RES \u2013 TOTAL
(41\u00a0898)
(23\u00a0984)
GAINS DE CHANGE/(PERTE), NET
7\u00a0196
(3\u00a0193)
PRODUITS/(CHARGES) FINANCIERS, NETS
(32\u00a0058)
(24\u00a0816)
Les int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d'autres parties ont diminu\u00e9
principalement en raison du changement dans la gestion
de tr\u00e9sorerie en France. Les gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la
tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulent
d'investissements dans des fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire
class\u00e9s comme \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, dans la mesure
o\u00f9 ils sont tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un
montant de tr\u00e9sorerie connu et ne comportent qu'un
risque n\u00e9gligeable de variation de valeur.
Les frais d'int\u00e9r\u00eat sur emprunts ont consid\u00e9rablement
augment\u00e9 en 2025 par rapport \u00e0 2024 en raison du
remboursement du contrat de pr\u00eat D&O qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des
charges d'int\u00e9r\u00eats et des droits de r\u00e9siliation d'un montant
de 12,9 millions d'euros. L'accord de pr\u00eat D&O est
remplac\u00e9 par l'accord de pr\u00eat Pharmakon en 2025. Pour
plus de informations sur ce nouveau pr\u00eat, voir la note 24.1
Emprunt Principal.
Les charges d'int\u00e9r\u00eats sur les engagements de
remboursement restent \u00e0 un niveau faible pour l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, apr\u00e8s une baisse significative en
2024 en raison des paiements importants effectu\u00e9s \u00e0
Pfizer au cours du second semestre 2023 et du respect de
toutes les obligations de paiement au cours du premier
semestre 2024. Voir note 29 Passif au titre de
remboursement futur pour plus d'informations sur les
montants des engagements de remboursement.
Les gains de change /(pertes) nets, sont principalement
li\u00e9s aux r\u00e9sultats de r\u00e9\u00e9valuation hors tr\u00e9sorerie des
passifs libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, le dollar am\u00e9ricain
s'\u00e9tant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 13 % par rapport \u00e0 l'euro en 2025.
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en\u00a02024.
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Note 9Produits/(charges) financier(e)s, nets
Les revenus d'int\u00e9r\u00eats sont comptabilis\u00e9s au prorata temporis en utilisant la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
PRODUITS FINANCIERS
Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d\u2019autres parties
1\u00a0803
2\u00a0362
Gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la tr\u00e9sorerie et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
841
\u2014
PRODUITS FINANCIERS \u2013 TOTAL
2\u00a0644
2\u00a0362
CHARGES D'INT\u00c9R\u00caTS SUR EMPRUNTS
Frais d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts
(40\u00a0903)
(22\u00a0808)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les engagements de remboursement
(193)
(360)
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les passifs de location
(796)
(813)
Autres charges d\u2019int\u00e9r\u00eats
(6)
(3)
CHARGES FINANCI\u00c8RES \u2013 TOTAL
(41\u00a0898)
(23\u00a0984)
GAINS DE CHANGE/(PERTE), NET
7\u00a0196
(3\u00a0193)
PRODUITS/(CHARGES) FINANCIERS, NETS
(32\u00a0058)
(24\u00a0816)
Les int\u00e9r\u00eats re\u00e7us d'autres parties ont diminu\u00e9
principalement en raison du changement dans la gestion
de tr\u00e9sorerie en France. Les gains r\u00e9alis\u00e9s provenant de la
tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulent
d'investissements dans des fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire
class\u00e9s comme \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, dans la mesure
o\u00f9 ils sont tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un
montant de tr\u00e9sorerie connu et ne comportent qu'un
risque n\u00e9gligeable de variation de valeur.
Les frais d'int\u00e9r\u00eat sur emprunts ont consid\u00e9rablement
augment\u00e9 en 2025 par rapport \u00e0 2024 en raison du
remboursement du contrat de pr\u00eat D&O qui a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des
charges d'int\u00e9r\u00eats et des droits de r\u00e9siliation d'un montant
de 12,9 millions d'euros. L'accord de pr\u00eat D&O est
remplac\u00e9 par l'accord de pr\u00eat Pharmakon en 2025. Pour
plus de informations sur ce nouveau pr\u00eat, voir la note 24.1
Emprunt Principal.
Les charges d'int\u00e9r\u00eats sur les engagements de
remboursement restent \u00e0 un niveau faible pour l'exercice
clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, apr\u00e8s une baisse significative en
2024 en raison des paiements importants effectu\u00e9s \u00e0
Pfizer au cours du second semestre 2023 et du respect de
toutes les obligations de paiement au cours du premier
semestre 2024. Voir note 29 Passif au titre de
remboursement futur pour plus d'informations sur les
montants des engagements de remboursement.
Les gains de change /(pertes) nets, sont principalement
li\u00e9s aux r\u00e9sultats de r\u00e9\u00e9valuation hors tr\u00e9sorerie des
passifs libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, le dollar am\u00e9ricain
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Note 10Imp\u00f4t Produit/(charge) d\u2019imp\u00f4t sur\u00a0le\u00a0r\u00e9sultat
La charge d\u2019imp\u00f4t de la p\u00e9riode comprend l'imp\u00f4t courant
et l'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. L'imp\u00f4t est comptabilis\u00e9 dans le compte
de r\u00e9sultat, sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments
comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
ou directement dans les capitaux propres. Dans ce cas,
l'imp\u00f4t est \u00e9galement comptabilis\u00e9 dans les autres
\u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les
capitaux propres, selon le cas.
L\u2019imp\u00f4t\u00a0courant exigible est calcul\u00e9 sur la base des
r\u00e9glementations fiscales adopt\u00e9es ou quasiment adopt\u00e9es
\u00e0 la date de cl\u00f4ture dans les pays o\u00f9 les filiales de la
Soci\u00e9t\u00e9 exercent leurs activit\u00e9s et g\u00e9n\u00e8rent des b\u00e9n\u00e9fices
imposables. La Direction \u00e9value p\u00e9riodiquement les
positions prises dans le cadre des d\u00e9clarations fiscales
relatives aux situations pour lesquelles l\u2019application de la
r\u00e9glementation fiscale est sujette \u00e0 interpr\u00e9tation.
Elle\u00a0\u00e9tablit des provisions, selon le cas, sur la base des
sommes que l\u2019on pr\u00e9voit de r\u00e9gler aux autorit\u00e9s fiscales.
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 suivant la
m\u00e9thode du report variable sur les diff\u00e9rences temporaires
entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur
comptable telle qu\u2019elle figure dans les \u00e9tats financiers.
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base des
taux d\u2019imposition (et r\u00e9glementations fiscales) adopt\u00e9s ou
quasiment adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture et dont
l\u2019application est attendue sur la p\u00e9riode au cours de
laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou l\u2019obligation de r\u00e8glement de
l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 aura \u00e9t\u00e9 remplie.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s
dans la mesure o\u00f9 il est probable que des produits futurs
imposables seront disponibles pour y imputer les
diff\u00e9rences temporaires.
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur le r\u00e9sultat sont constat\u00e9s au titre
des diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans
des filiales et des entreprises associ\u00e9es, sauf lorsque le
calendrier de renversement de ces diff\u00e9rences temporelles
est contr\u00f4l\u00e9 par le Groupe et qu\u2019il est probable que ce
renversement n\u2019interviendra pas dans un avenir proche.
10.1Imp\u00f4t courant sur les r\u00e9sultats
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat comprend l\u2019imp\u00f4t courant exigible et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
IMP\u00d4T EXIGIBLE
Charge d\u2019imp\u00f4t exigible
(502)
(2\u00a0595)
Ajustements au titre de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent
93
(119)
IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S
Relatif \u00e0 l\u2019origine et \u00e0 la r\u00e9sorption des diff\u00e9rences temporelles
(664)
1\u00a0953
IMP\u00d4T SUR LE R\u00c9SULTAT
(1\u00a0073)
(761)
Les r\u00e9conciliations d\u2019imp\u00f4t des entit\u00e9s individuelles \u2013
pr\u00e9par\u00e9es sur la base des taux d\u2019imposition applicables
dans chaque pays et en prenant en compte les principes
de consolidation \u2013 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9sum\u00e9es dans le tableau de
r\u00e9conciliation ci-apr\u00e8s. La charge fiscale estim\u00e9e a \u00e9t\u00e9
r\u00e9concili\u00e9e avec la charge fiscale effective comptabilis\u00e9e.
La charge d\u2019imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts du Groupe
diff\u00e8re du montant th\u00e9orique qui serait obtenu en utilisant
le taux d\u2019imposition moyen pond\u00e9r\u00e9 applicable aux
b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es, comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
R\u00c9SULTAT AVANT IMP\u00d4T
(114\u00a0119)
(11\u00a0486)
Imp\u00f4t calcul\u00e9 en fonction du taux d\u2019imposition national applicable aux b\u00e9n\u00e9fices
dans les diff\u00e9rents pays concern\u00e9s
26\u00a0212
2\u00a0953
Produits non assujettis \u00e0 l\u2019imp\u00f4t
1\u00a0517
3\u00a0630
Charges non d\u00e9ductibles fiscalement
(4\u00a0417)
(3\u00a0391)
Actif fiscal diff\u00e9r\u00e9 non comptabilis\u00e9
(24\u00a0977)
(3\u00a0896)
Utilisation des pertes fiscalement reportables non reconnues pr\u00e9c\u00e9demment
246
172
Cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t sur le revenu
258
168
Effet du changement de taux d\u2019imposition applicable
(12)
(34)
Variations de change
7
(244)
Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat des exercices ant\u00e9rieurs
93
(119)
Imposition forfaitaire
(1)
\u2014
IMP\u00d4T SUR LE R\u00c9SULTAT
(1\u00a0073)
(761)
Taux d\u2019imposition effectif
\u2014
\u2014
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, bien que le Groupe op\u00e8re globalement \u00e0 perte, il existe des entit\u00e9s rentables dont les revenus
proviennent de la vente de vaccins de voyage commercialis\u00e9s et de la vente de produits de tiers.
10.2Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs d\u2019un
montant de 227,6 millions d'euros (201,4 millions d'euros
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s dans la
mesure o\u00f9 il est peu probable de disposer de
suffisamment de profits fiscaux futurs pour imputer une
partie de ces pertes fiscales report\u00e9es. Les actifs d\u2019imp\u00f4t
diff\u00e9r\u00e9 n\u2019ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s que pour les entit\u00e9s ayant
fourni des preuves suffisantes attestant qu\u2019elles
disposeront d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable suffisant pour utiliser
les pertes fiscales inutilis\u00e9es dans un avenir proche.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe a un report d\u00e9ficitaire
de\u00a0899,6 millions d'euros (843,6 millions d'euros au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) dont 308,3 millions d'euros proviennent
de Valneva SE (307,3 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024),
576\u00a0millions d'euros proviennent de Valneva Austria GmbH
(516,0\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024), 11,6 millions
d'euros sont li\u00e9s \u00e0 Valneva Sweden AB (9,2 millions d'euros
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024), 0,9 million d'euros proviennent
de\u00a0Vaccines Holdings Sweden AB (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0 :
0,8\u00a0million d'euros) et 2,3 million d'euros proviennent
de\u00a0Valneva USA, Inc. (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024: z\u00e9ro).
Les d\u00e9ficits fiscaux reportables en France, en Autriche,
au\u00a0Royaume-Uni, en Su\u00e8de et aux \u00c9tats-Unis n\u2019ont pas de
date d\u2019expiration. Le groupe \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement sa
capacit\u00e9 effective \u00e0 utiliser ces d\u00e9ficits fiscaux reportables.
Leur utilisation ou leur maintien d\u00e9pendra de l'\u00e9volution
potentielle de son activit\u00e9 et de sa rentabilit\u00e9 future.
La variation brute des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est la suivante\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
D\u00c9BUT DE L\u2019ANN\u00c9E
5\u00a0443
2\u00a0954
Variations de change
(836)
536
Charge/(cr\u00e9dit) en compte de r\u00e9sultat
(664)
1\u00a0953
CL\u00d4TURE
3\u00a0943
5\u00a0443
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont affect\u00e9s aux diff\u00e9rents postes de bilan comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
ACTIF D\u2019IMP\u00d4T DIFF\u00c9R\u00c9 G\u00c9N\u00c9R\u00c9 PAR
Report des pertes fiscales
212\u00a0876
200\u00a0153
Immobilisations
1\u00a0339
1\u00a0444
Stocks
3\u00a0567
7\u00a0325
Emprunts et int\u00e9r\u00eats courus
20\u00a0824
9\u00a0909
Provisions
1\u00a0793
1\u00a0564
Autres postes
861
318
Non reconnaissance d\u2019actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
(227\u00a0620)
(201\u00a0356)
TOTAL ACTIFS D\u2019IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S
13\u00a0639
19\u00a0357
PASSIF D\u2019IMP\u00d4T DIFF\u00c9R\u00c9 G\u00c9N\u00c9R\u00c9 PAR
Immobilisations
(4\u00a0522)
(6\u00a0963)
Actifs incorporels
(3\u00a0793)
(5\u00a0517)
Autres postes
(1\u00a0382)
(1\u00a0435)
TOTAL PASSIFS D\u2019IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S
(9\u00a0697)
(13\u00a0915)
IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S, NET
3\u00a0943
5\u00a0443
Les taux d'imposition sur les soci\u00e9t\u00e9s sont demeur\u00e9s
stables dans toutes les juridictions, \u00e0 l'exception des \u00c9tats-
Unis, o\u00f9 le taux d'imposition sur les soci\u00e9t\u00e9s est pass\u00e9 de
27,72 % en 2024 \u00e0 27,64 % en 2025.
Les actifs et passifs d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessus
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 ont \u00e9t\u00e9
ajust\u00e9s pour tenir compte de cette \u00e9volution du taux
d'imposition.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-326": { "value": "
La charge d\u2019imp\u00f4t de la p\u00e9riode comprend l'imp\u00f4t courant
et l'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. L'imp\u00f4t est comptabilis\u00e9 dans le compte
de r\u00e9sultat, sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments
comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
ou directement dans les capitaux propres. Dans ce cas,
l'imp\u00f4t est \u00e9galement comptabilis\u00e9 dans les autres
\u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou directement dans les
capitaux propres, selon le cas.
L\u2019imp\u00f4t\u00a0courant exigible est calcul\u00e9 sur la base des
r\u00e9glementations fiscales adopt\u00e9es ou quasiment adopt\u00e9es
\u00e0 la date de cl\u00f4ture dans les pays o\u00f9 les filiales de la
Soci\u00e9t\u00e9 exercent leurs activit\u00e9s et g\u00e9n\u00e8rent des b\u00e9n\u00e9fices
imposables. La Direction \u00e9value p\u00e9riodiquement les
positions prises dans le cadre des d\u00e9clarations fiscales
relatives aux situations pour lesquelles l\u2019application de la
r\u00e9glementation fiscale est sujette \u00e0 interpr\u00e9tation.
Elle\u00a0\u00e9tablit des provisions, selon le cas, sur la base des
sommes que l\u2019on pr\u00e9voit de r\u00e9gler aux autorit\u00e9s fiscales.
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 suivant la
m\u00e9thode du report variable sur les diff\u00e9rences temporaires
entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur
comptable telle qu\u2019elle figure dans les \u00e9tats financiers.
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base des
taux d\u2019imposition (et r\u00e9glementations fiscales) adopt\u00e9s ou
quasiment adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture et dont
l\u2019application est attendue sur la p\u00e9riode au cours de
laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou l\u2019obligation de r\u00e8glement de
l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 aura \u00e9t\u00e9 remplie.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s
dans la mesure o\u00f9 il est probable que des produits futurs
imposables seront disponibles pour y imputer les
diff\u00e9rences temporaires.
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur le r\u00e9sultat sont constat\u00e9s au titre
des diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans
des filiales et des entreprises associ\u00e9es, sauf lorsque le
calendrier de renversement de ces diff\u00e9rences temporelles
est contr\u00f4l\u00e9 par le Groupe et qu\u2019il est probable que ce
renversement n\u2019interviendra pas dans un avenir proche.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-327": { "value": "
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 suivant la
m\u00e9thode du report variable sur les diff\u00e9rences temporaires
entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur
comptable telle qu\u2019elle figure dans les \u00e9tats financiers.
L\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 est calcul\u00e9 sur la base des
taux d\u2019imposition (et r\u00e9glementations fiscales) adopt\u00e9s ou
quasiment adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture et dont
l\u2019application est attendue sur la p\u00e9riode au cours de
laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou l\u2019obligation de r\u00e8glement de
l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 aura \u00e9t\u00e9 remplie.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s
dans la mesure o\u00f9 il est probable que des produits futurs
imposables seront disponibles pour y imputer les
diff\u00e9rences temporaires.
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur le r\u00e9sultat sont constat\u00e9s au titre
des diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans
des filiales et des entreprises associ\u00e9es, sauf lorsque le
calendrier de renversement de ces diff\u00e9rences temporelles
est contr\u00f4l\u00e9 par le Groupe et qu\u2019il est probable que ce
renversement n\u2019interviendra pas dans un avenir proche.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-328": { "value": "
10.2Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs d\u2019un
montant de 227,6 millions d'euros (201,4 millions d'euros
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s dans la
mesure o\u00f9 il est peu probable de disposer de
suffisamment de profits fiscaux futurs pour imputer une
partie de ces pertes fiscales report\u00e9es. Les actifs d\u2019imp\u00f4t
diff\u00e9r\u00e9 n\u2019ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s que pour les entit\u00e9s ayant
fourni des preuves suffisantes attestant qu\u2019elles
disposeront d\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable suffisant pour utiliser
les pertes fiscales inutilis\u00e9es dans un avenir proche.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe a un report d\u00e9ficitaire
de\u00a0899,6 millions d'euros (843,6 millions d'euros au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) dont 308,3 millions d'euros proviennent
de Valneva SE (307,3 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024),
576\u00a0millions d'euros proviennent de Valneva Austria GmbH
(516,0\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024), 11,6 millions
d'euros sont li\u00e9s \u00e0 Valneva Sweden AB (9,2 millions d'euros
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024), 0,9 million d'euros proviennent
de\u00a0Vaccines Holdings Sweden AB (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0 :
0,8\u00a0million d'euros) et 2,3 million d'euros proviennent
de\u00a0Valneva USA, Inc. (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024: z\u00e9ro).
Les d\u00e9ficits fiscaux reportables en France, en Autriche,
au\u00a0Royaume-Uni, en Su\u00e8de et aux \u00c9tats-Unis n\u2019ont pas de
date d\u2019expiration. Le groupe \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement sa
capacit\u00e9 effective \u00e0 utiliser ces d\u00e9ficits fiscaux reportables.
Leur utilisation ou leur maintien d\u00e9pendra de l'\u00e9volution
potentielle de son activit\u00e9 et de sa rentabilit\u00e9 future.
La variation brute des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est la suivante\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
D\u00c9BUT DE L\u2019ANN\u00c9E
5\u00a0443
2\u00a0954
Variations de change
(836)
536
Charge/(cr\u00e9dit) en compte de r\u00e9sultat
(664)
1\u00a0953
CL\u00d4TURE
3\u00a0943
5\u00a0443
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont affect\u00e9s aux diff\u00e9rents postes de bilan comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
ACTIF D\u2019IMP\u00d4T DIFF\u00c9R\u00c9 G\u00c9N\u00c9R\u00c9 PAR
Report des pertes fiscales
212\u00a0876
200\u00a0153
Immobilisations
1\u00a0339
1\u00a0444
Stocks
3\u00a0567
7\u00a0325
Emprunts et int\u00e9r\u00eats courus
20\u00a0824
9\u00a0909
Provisions
1\u00a0793
1\u00a0564
Autres postes
861
318
Non reconnaissance d\u2019actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
(227\u00a0620)
(201\u00a0356)
TOTAL ACTIFS D\u2019IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S
13\u00a0639
19\u00a0357
PASSIF D\u2019IMP\u00d4T DIFF\u00c9R\u00c9 G\u00c9N\u00c9R\u00c9 PAR
Immobilisations
(4\u00a0522)
(6\u00a0963)
Actifs incorporels
(3\u00a0793)
(5\u00a0517)
Autres postes
(1\u00a0382)
(1\u00a0435)
TOTAL PASSIFS D\u2019IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S
(9\u00a0697)
(13\u00a0915)
IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S, NET
3\u00a0943
5\u00a0443
Les taux d'imposition sur les soci\u00e9t\u00e9s sont demeur\u00e9s
stables dans toutes les juridictions, \u00e0 l'exception des \u00c9tats-
Unis, o\u00f9 le taux d'imposition sur les soci\u00e9t\u00e9s est pass\u00e9 de
27,72 % en 2024 \u00e0 27,64 % en 2025.
Les actifs et passifs d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessus
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 ont \u00e9t\u00e9
ajust\u00e9s pour tenir compte de cette \u00e9volution du taux
d'imposition.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-329": { "value": "
Note 11R\u00e9sultat par action
Base
Le r\u00e9sultat par action de base est calcul\u00e9 en divisant le b\u00e9n\u00e9fice attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 par le nombre
moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exception des actions rachet\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9 et
d\u00e9tenues en tant qu\u2019actions propres (voir Note 22 et Note 23).
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
2025
2024
R\u00e9sultat net des activit\u00e9s poursuivies attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
(115\u00a0192)
(12\u00a0247)
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation
168\u00a0179\u00a0263
145\u00a0705\u00a0876
R\u00c9SULTAT PAR ACTION DE BASE LI\u00c9 AUX ACTIVIT\u00c9S POURSUIVIES
(EN\u00a0EUROS\u00a0PAR\u00a0ACTION)
(0,68)
(0,08)
Dilu\u00e9
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en ajustant le
nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation
pour tenir compte de la conversion de toutes les actions
ordinaires dilutives. La Soci\u00e9t\u00e9 a des options d\u2019achat
d\u2019actions comme instruments potentiellement dilutifs. Pour
ces options, un calcul est effectu\u00e9 pour d\u00e9terminer le
nombre d\u2019actions qui auraient pu \u00eatre acquises \u00e0 leur juste
valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme la moyenne annuelle du cours
des actions de la Soci\u00e9t\u00e9) sur la base de la valeur
mon\u00e9taire des droits de souscription attach\u00e9s aux options
sur actions en circulation. Le nombre d\u2019actions ainsi
calcul\u00e9 est compar\u00e9 au nombre d\u2019actions qui auraient \u00e9t\u00e9
\u00e9mises en supposant l\u2019exercice de l\u2019ensemble des options
sur actions.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
2025
2024
R\u00e9sultat servant \u00e0 d\u00e9terminer le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action (en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
(115\u00a0192)
(12\u00a0247)
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation pour le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par\u00a0action (1)
168\u00a0179\u00a0263
145\u00a0705\u00a0876
R\u00c9SULTAT DILU\u00c9 DES ACTIVIT\u00c9S POURSUIVIES PAR ACTION
(EN EURO PAR ACTION)
(0,68)
(0,08)
(1)Instruments potentiellement dilutifs ( 2025\u00a0: 4\u00a0704\u00a0464 options sur actions\u00a0; 2024\u00a0: 1\u00a0627\u00a0520 options sur actions)\u00a0; ont \u00e9t\u00e9 exclues du calcul de la
moyenne pond\u00e9r\u00e9e dilu\u00e9e des actions en circulation, car ces instruments avaient un effet anti-dilutif en raison des pertes d\u00e9clar\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-330": { "value": "
Le r\u00e9sultat par action de base est calcul\u00e9 en divisant le b\u00e9n\u00e9fice attribuable aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 par le nombre
moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exception des actions rachet\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9 et
d\u00e9tenues en tant qu\u2019actions propres (voir Note 22 et Note 23).
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en ajustant le
nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation
pour tenir compte de la conversion de toutes les actions
ordinaires dilutives. La Soci\u00e9t\u00e9 a des options d\u2019achat
d\u2019actions comme instruments potentiellement dilutifs. Pour
ces options, un calcul est effectu\u00e9 pour d\u00e9terminer le
nombre d\u2019actions qui auraient pu \u00eatre acquises \u00e0 leur juste
valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme la moyenne annuelle du cours
des actions de la Soci\u00e9t\u00e9) sur la base de la valeur
mon\u00e9taire des droits de souscription attach\u00e9s aux options
sur actions en circulation. Le nombre d\u2019actions ainsi
calcul\u00e9 est compar\u00e9 au nombre d\u2019actions qui auraient \u00e9t\u00e9
\u00e9mises en supposant l\u2019exercice de l\u2019ensemble des options
sur actions.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-332": { "value": "
Note 12Immobilisations incorporelles
Logiciels informatiques
Les licences sur logiciels informatiques acquises sont
inscrites \u00e0 l\u2019actif sur la base des co\u00fbts engag\u00e9s pour
acqu\u00e9rir et mettre en service le logiciel associ \u00e9. Les\u00a0co\u00fbts
y aff\u00e9rents sont amortis par application de la m\u00e9thode
lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, g\u00e9n\u00e9ralement entre
trois et six ans.
Les co\u00fbts associ\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019entretien des
logiciels informatiques sont comptabilis\u00e9s en charge au
moment de leur r\u00e9alisation.
Les co\u00fbts des logiciels informatiques faisant l\u2019objet d\u2019un
contrat SaaS (Software as a Service Agreement)
sont\u00a0comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus.
Technologies et projets acquis
Les technologies de recherche et d\u00e9veloppement acquises
sont capitalis\u00e9es. En cas d'achat avec paiements variables
pour une immobilisation incorporelle, Valneva applique la
m\u00e9thode d'accumulation des co\u00fbts. Chaque composante de
l'accord, telle que les paiements initiaux, les paiements
d'\u00e9tape de d\u00e9veloppement et les paiements d'\u00e9tape de vente,
etc., est consid\u00e9r\u00e9e et \u00e9valu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment pour d\u00e9terminer si
elle r\u00e9pond aux crit\u00e8res de capitalisation. Valneva choisit
d'appliquer l'approche d'accumulation des co\u00fbts pour la
capitalisation des paiements variables ou conditionnels et
n'estime ni n'enregistre de passif \u00e0 la date d'acquisition.
L\u2019amortissement de l\u2019actif incorporel correspondant, sur sa
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9, d\u00e9bute lorsque le produit a \u00e9t\u00e9
int\u00e9gralement d\u00e9velopp\u00e9 et est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9. Les co\u00fbts
correspondants sont amortis selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur
leur dur\u00e9e de vie. Cette dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au
cas par cas en fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques
des \u00e9l\u00e9ments inclus dans cette rubrique. Le principal projet
de recherche et d\u00e9veloppement technologique est amorti
sur une p\u00e9riode de 24 ans, qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode
estim\u00e9e pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficiera du brevet.
D\u00e9penses de d\u00e9veloppement
Les d\u00e9penses de recherches sont comptabilis\u00e9es en
charges au compte de r\u00e9sultat. Les d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement engag\u00e9es sur des projets cliniques (li\u00e9s \u00e0
la conception et \u00e0 l\u2019essai de nouveaux produits ou de
produits am\u00e9lior\u00e9s de mani\u00e8re significative)
sont\u00a0enregistr\u00e9es en actifs incorporels si elles r\u00e9pondent
aux crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u2022 il est techniquement possible d\u2019achever l\u2019actif
incorporel en vue de sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la Direction entend achever l\u2019actif incorporel en vue de
sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la capacit\u00e9 \u00e0 utiliser ou \u00e0 vendre l\u2019actif incorporel\u00a0;
\u2022 il est possible de d\u00e9montrer de quelle mani\u00e8re l\u2019actif
incorporel g\u00e9n\u00e9rera des avantages \u00e9conomiques futurs
probables\u00a0;
\u2022 des ressources techniques, financi\u00e8res et/ou d\u2019autres
ressources sont disponibles pour achever le
d\u00e9veloppement et mettre en service l\u2019actif incorporel\u00a0; et
\u2022 les d\u00e9penses attribuables \u00e0 l\u2019actif incorporel au cours
de son d\u00e9veloppement peuvent \u00eatre d\u00e9termin\u00e9es de
mani\u00e8re fiable.
Les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement qui ne remplissent pas
l\u2019ensemble des crit\u00e8res susmentionn\u00e9s sont comptabilis\u00e9es
en charge au moment de leur engagement. Les co\u00fbts de
d\u00e9veloppement ayant \u00e9t\u00e9 pr\u00e9alablement comptabilis\u00e9s en
charge ne sont pas comptabilis\u00e9s au bilan lors d\u2019une
p\u00e9riode ult\u00e9rieure. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s
sont comptabilis\u00e9s en actifs incorporels et amortis \u00e0 partir
du moment o\u00f9 l\u2019actif est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service, selon la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur sa dur\u00e9e de vie
d\u2019utilisation, en principe entre 10 et 15 ans. En 2025 et 2024 ,
aucune d\u00e9pense de d\u00e9veloppement n\u2019a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9e.
Amortissement
L\u2019amortissement des immobilisations incorporelles est
calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire afin de r\u00e9partir les
montants de leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle en fonction
de leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 logiciels : 3\u20136 ans\u00a0;
\u2022 technologies et projets de R&D acquis\u00a0: 1\u201324 ans\u00a0;
\u2022 d\u00e9penses de d\u00e9veloppement\u00a0: 1\u201315 ans.
La dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas en
fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques des \u00e9l\u00e9ments
inclus dans cette rubrique. Le principal projet actuel de
technologie de recherche et d\u00e9veloppement acquise est
amorti sur une p\u00e9riode de 24 ans (avec une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9
r\u00e9siduelle de 7 ans), qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode estim\u00e9e
pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficie du brevet.
Logiciels
Technologies
et projets
acquis
D\u00e9penses de
d\u00e9veloppement
Immobilisations
incorporelles
en cours de
construction
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
Acquisitions
61
\u2014
\u2014
\u2014
61
Charge d\u2019amortissement
(82)
(2\u00a0685)
(137)
\u2014
(2\u00a0904)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
(3)
\u2014
\u2014
\u2014
(3)
Variation du taux de change
4
(58)
(10)
\u2014
(64)
VALEUR NETTE COMPTABLE
\u00c0\u00a0LA\u00a0CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
186
21\u00a0206
957
\u2014
22\u00a0349
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur brute
5\u00a0861
83\u00a0012
7\u00a0313
\u2014
96\u00a0187
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(5\u00a0676)
(61\u00a0806)
(6\u00a0356)
\u2014
(73\u00a0838)
VALEUR NETTE COMPTABLE
186
21\u00a0206
957
\u2014
22\u00a0349
Logiciels
Technologies
et projets
acquis
D\u00e9penses de
d\u00e9veloppement
Immobilisations
incorporelles
en cours de
construction
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
255
24\u00a0073
1\u00a0239
\u2014
25\u00a0567
Acquisitions
79
2\u00a0500
\u2014
\u2014
2\u00a0579
Charge d\u2019amortissement
(126)
(2\u00a0687)
(145)
\u2014
(2\u00a0958)
Variation du taux de change
(2)
62
11
\u2014
71
VALEUR NETTE COMPTABLE
\u00c0\u00a0LA\u00a0CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur brute
5\u00a0823
83\u00a0349
7\u00a0345
\u2014
96\u00a0516
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(5\u00a0618)
(59\u00a0400)
(6\u00a0240)
\u2014
(71\u00a0258)
VALEUR NETTE COMPTABLE
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les immobilisations incorporelles
significatives (incluses dans les technologies et projets de
R&D acquis ainsi que dans les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement)
\u00e0 dur\u00e9e de vie d\u00e9finie sont principalement constitu\u00e9es du
vaccin d\u00e9j\u00e0 commercialis\u00e9 contre l\u2019enc\u00e9phalite japonaise
(IXIARO), avec des co\u00fbts d\u2019acquisition s\u2019\u00e9levant \u00e0 78,8
millions d'euros (79,1 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024)
et une valeur comptable nette s\u2019\u00e9levant \u00e0 19,4 millions
d'euros (22,3 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
En 2024, les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement acquises ont
augment\u00e9 de 3 millions d'euros lorsque le Groupe a conclu
un partenariat strat\u00e9gique avec LimmaTech Biologics afin
d'acc\u00e9l\u00e9rer le d\u00e9veloppement du candidat vaccin contre la
Shigellose le plus avanc\u00e9 au monde sur le plan clinique.
Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, voir la\u00a0Note 15.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-331": { "value": "
Note 12Immobilisations incorporelles
Logiciels informatiques
Les licences sur logiciels informatiques acquises sont
inscrites \u00e0 l\u2019actif sur la base des co\u00fbts engag\u00e9s pour
acqu\u00e9rir et mettre en service le logiciel associ \u00e9. Les\u00a0co\u00fbts
y aff\u00e9rents sont amortis par application de la m\u00e9thode
lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, g\u00e9n\u00e9ralement entre
trois et six ans.
Les co\u00fbts associ\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019entretien des
logiciels informatiques sont comptabilis\u00e9s en charge au
moment de leur r\u00e9alisation.
Les co\u00fbts des logiciels informatiques faisant l\u2019objet d\u2019un
contrat SaaS (Software as a Service Agreement)
sont\u00a0comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus.
Technologies et projets acquis
Les technologies de recherche et d\u00e9veloppement acquises
sont capitalis\u00e9es. En cas d'achat avec paiements variables
pour une immobilisation incorporelle, Valneva applique la
m\u00e9thode d'accumulation des co\u00fbts. Chaque composante de
l'accord, telle que les paiements initiaux, les paiements
d'\u00e9tape de d\u00e9veloppement et les paiements d'\u00e9tape de vente,
etc., est consid\u00e9r\u00e9e et \u00e9valu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment pour d\u00e9terminer si
elle r\u00e9pond aux crit\u00e8res de capitalisation. Valneva choisit
d'appliquer l'approche d'accumulation des co\u00fbts pour la
capitalisation des paiements variables ou conditionnels et
n'estime ni n'enregistre de passif \u00e0 la date d'acquisition.
L\u2019amortissement de l\u2019actif incorporel correspondant, sur sa
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9, d\u00e9bute lorsque le produit a \u00e9t\u00e9
int\u00e9gralement d\u00e9velopp\u00e9 et est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9. Les co\u00fbts
correspondants sont amortis selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur
leur dur\u00e9e de vie. Cette dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au
cas par cas en fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques
des \u00e9l\u00e9ments inclus dans cette rubrique. Le principal projet
de recherche et d\u00e9veloppement technologique est amorti
sur une p\u00e9riode de 24 ans, qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode
estim\u00e9e pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficiera du brevet.
D\u00e9penses de d\u00e9veloppement
Les d\u00e9penses de recherches sont comptabilis\u00e9es en
charges au compte de r\u00e9sultat. Les d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement engag\u00e9es sur des projets cliniques (li\u00e9s \u00e0
la conception et \u00e0 l\u2019essai de nouveaux produits ou de
produits am\u00e9lior\u00e9s de mani\u00e8re significative)
sont\u00a0enregistr\u00e9es en actifs incorporels si elles r\u00e9pondent
aux crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u2022 il est techniquement possible d\u2019achever l\u2019actif
incorporel en vue de sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la Direction entend achever l\u2019actif incorporel en vue de
sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la capacit\u00e9 \u00e0 utiliser ou \u00e0 vendre l\u2019actif incorporel\u00a0;
\u2022 il est possible de d\u00e9montrer de quelle mani\u00e8re l\u2019actif
incorporel g\u00e9n\u00e9rera des avantages \u00e9conomiques futurs
probables\u00a0;
\u2022 des ressources techniques, financi\u00e8res et/ou d\u2019autres
ressources sont disponibles pour achever le
d\u00e9veloppement et mettre en service l\u2019actif incorporel\u00a0; et
\u2022 les d\u00e9penses attribuables \u00e0 l\u2019actif incorporel au cours
de son d\u00e9veloppement peuvent \u00eatre d\u00e9termin\u00e9es de
mani\u00e8re fiable.
Les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement qui ne remplissent pas
l\u2019ensemble des crit\u00e8res susmentionn\u00e9s sont comptabilis\u00e9es
en charge au moment de leur engagement. Les co\u00fbts de
d\u00e9veloppement ayant \u00e9t\u00e9 pr\u00e9alablement comptabilis\u00e9s en
charge ne sont pas comptabilis\u00e9s au bilan lors d\u2019une
p\u00e9riode ult\u00e9rieure. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s
sont comptabilis\u00e9s en actifs incorporels et amortis \u00e0 partir
du moment o\u00f9 l\u2019actif est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service, selon la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur sa dur\u00e9e de vie
d\u2019utilisation, en principe entre 10 et 15 ans. En 2025 et 2024 ,
aucune d\u00e9pense de d\u00e9veloppement n\u2019a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9e.
Amortissement
L\u2019amortissement des immobilisations incorporelles est
calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire afin de r\u00e9partir les
montants de leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle en fonction
de leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 logiciels : 3\u20136 ans\u00a0;
\u2022 technologies et projets de R&D acquis\u00a0: 1\u201324 ans\u00a0;
\u2022 d\u00e9penses de d\u00e9veloppement\u00a0: 1\u201315 ans.
La dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas en
fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques des \u00e9l\u00e9ments
inclus dans cette rubrique. Le principal projet actuel de
technologie de recherche et d\u00e9veloppement acquise est
amorti sur une p\u00e9riode de 24 ans (avec une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9
r\u00e9siduelle de 7 ans), qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode estim\u00e9e
pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficie du brevet.
Logiciels
Technologies
et projets
acquis
D\u00e9penses de
d\u00e9veloppement
Immobilisations
incorporelles
en cours de
construction
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
Acquisitions
61
\u2014
\u2014
\u2014
61
Charge d\u2019amortissement
(82)
(2\u00a0685)
(137)
\u2014
(2\u00a0904)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
(3)
\u2014
\u2014
\u2014
(3)
Variation du taux de change
4
(58)
(10)
\u2014
(64)
VALEUR NETTE COMPTABLE
\u00c0\u00a0LA\u00a0CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
186
21\u00a0206
957
\u2014
22\u00a0349
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur brute
5\u00a0861
83\u00a0012
7\u00a0313
\u2014
96\u00a0187
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(5\u00a0676)
(61\u00a0806)
(6\u00a0356)
\u2014
(73\u00a0838)
VALEUR NETTE COMPTABLE
186
21\u00a0206
957
\u2014
22\u00a0349
Logiciels
Technologies
et projets
acquis
D\u00e9penses de
d\u00e9veloppement
Immobilisations
incorporelles
en cours de
construction
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
255
24\u00a0073
1\u00a0239
\u2014
25\u00a0567
Acquisitions
79
2\u00a0500
\u2014
\u2014
2\u00a0579
Charge d\u2019amortissement
(126)
(2\u00a0687)
(145)
\u2014
(2\u00a0958)
Variation du taux de change
(2)
62
11
\u2014
71
VALEUR NETTE COMPTABLE
\u00c0\u00a0LA\u00a0CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur brute
5\u00a0823
83\u00a0349
7\u00a0345
\u2014
96\u00a0516
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(5\u00a0618)
(59\u00a0400)
(6\u00a0240)
\u2014
(71\u00a0258)
VALEUR NETTE COMPTABLE
205
23\u00a0948
1\u00a0104
\u2014
25\u00a0258
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les immobilisations incorporelles
significatives (incluses dans les technologies et projets de
R&D acquis ainsi que dans les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement)
\u00e0 dur\u00e9e de vie d\u00e9finie sont principalement constitu\u00e9es du
vaccin d\u00e9j\u00e0 commercialis\u00e9 contre l\u2019enc\u00e9phalite japonaise
(IXIARO), avec des co\u00fbts d\u2019acquisition s\u2019\u00e9levant \u00e0 78,8
millions d'euros (79,1 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024)
et une valeur comptable nette s\u2019\u00e9levant \u00e0 19,4 millions
d'euros (22,3 millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
En 2024, les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement acquises ont
augment\u00e9 de 3 millions d'euros lorsque le Groupe a conclu
un partenariat strat\u00e9gique avec LimmaTech Biologics afin
d'acc\u00e9l\u00e9rer le d\u00e9veloppement du candidat vaccin contre la
Shigellose le plus avanc\u00e9 au monde sur le plan clinique.
Pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, voir la\u00a0Note 15.
Note 14Immobilisations corporelles
Les actifs corporels comprennent essentiellement des
installations de production et des agencements effectu\u00e9s
au niveau des bureaux et des laboratoires lou\u00e9s.
L\u2019ensemble des actifs corporels figurent \u00e0 leur co\u00fbt
historique, d\u00e9duction faite des amortissements et des
pertes de valeur le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le co\u00fbt historique
comprend les charges directement attribuables \u00e0
l\u2019acquisition des \u00e9l\u00e9ments concern\u00e9s.
Des co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la valeur comptable de
l\u2019actif ou constat\u00e9s comme actif distinct, selon le cas,
uniquement lorsque les avantages \u00e9conomiques futurs
associ\u00e9s \u00e0 cet \u00e9l\u00e9ment sont susceptibles de revenir au
Groupe et que le co\u00fbt de cet \u00e9l\u00e9ment peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de
mani\u00e8re fiable. Tous les autres co\u00fbts de r\u00e9paration et
d\u2019entretien sont port\u00e9s au compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice
au cours duquel ils ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9s.
Les actifs corporels incluent des machines n\u00e9cessitant une
validation pr\u00e9alable \u00e0 leur utilisation op\u00e9rationnelle.
Les\u00a0co\u00fbts de ces op\u00e9rations de validation sont capitalis\u00e9s
avec le co\u00fbt de l\u2019actif correspondant. La quote-part des
co\u00fbts de validation au-del\u00e0 de co\u00fbts de validation
habituellement requis est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e
en charge. Les\u202fco\u00fbts de validation habituels sont
capitalis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif et amortis sur la dur\u00e9e de vie restante
de l\u2019actif ou jusqu\u2019\u00e0 la date normalement pr\u00e9vue pour la
prochaine validation.
L\u2019amortissement des actifs est op\u00e9r\u00e9 en appliquant la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire de mani\u00e8re \u00e0 imputer
leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle, en fonction de leur
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 immeubles, agencements\u00a0: 5-40 ans\u00a0;
\u2022 machines, \u00e9quipement de laboratoire\u00a0: 1-15 ans\u00a0;
\u2022 mobilier, installations et \u00e9quipement de bureau\u00a0: 4-10 ans\u00a0;
\u2022 mat\u00e9riel informatique\u00a0: 3-5 ans.
Les am\u00e9liorations locatives sont amorties sur la dur\u00e9e la
plus courte entre leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ou la dur\u00e9e de bail,
sauf si l\u2019entit\u00e9 pr\u00e9voit d\u2019utiliser les actifs au-del\u00e0 de la
dur\u00e9e du contrat de location.
Les valeurs r\u00e9siduelles des actifs et leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 sont
examin\u00e9es \u2013 et ajust\u00e9es au besoin \u2013 \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Si la valeur recouvrable estim\u00e9e d\u2019un actif est inf\u00e9rieure \u00e0
sa valeur comptable, la valeur comptable de l\u2019actif est
imm\u00e9diatement ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur recouvrable.
Les plus-values et moins-values de cession sont
d\u00e9termin\u00e9es en comparant le produit de la cession \u00e0 la
valeur nette comptable du bien. Les plus-values et moins-
values sont report\u00e9es au compte de r\u00e9sultat sous la
d\u00e9nomination \u00ab\u00a0Autres\u00a0produits et charges op\u00e9rationnels,
net\u2009\u00bb (cf. Note 8).
(En milliers d\u2019euros)
Terrains,
b\u00e2timents et
agencement
\u00c9quipement
de production
et de
laboratoire
Mat\u00e9riel
informatique
Mobilier,
mat\u00e9riel de
bureau
Actifs
en\u00a0cours
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
104\u00a0678
29\u00a0056
1\u00a0155
477
3\u00a0518
138\u00a0883
Acquisitions
1\u00a0897
2\u00a0489
317
56
(2\u00a0526)
2\u00a0232
Charge d\u2019amortissement
(9\u00a0736)
(6\u00a0548)
(477)
(166)
\u2014
(16\u00a0927)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
1\u00a0904
(629)
\u2014
(16)
\u2014
1\u00a0258
Cessions
(2\u00a0077)
(611)
(19)
(4)
\u2014
(2\u00a0711)
Variation du taux de change
(3\u00a0296)
22
(10)
(19)
41
(3\u00a0262)
VALEUR NETTE COMPTABLE
93\u00a0369
23\u00a0778
966
328
1\u00a0032
119\u00a0474
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur brute
147\u00a0409
75\u00a0889
3\u00a0570
1\u00a0465
1\u00a0032
229\u00a0365
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(54\u00a0040)
(52\u00a0111)
(2\u00a0604)
(1\u00a0137)
\u2014
(109\u00a0891)
VALEUR NETTE COMPTABLE
93\u00a0369
23\u00a0778
966
328
1\u00a0032
119\u00a0474
(En milliers d\u2019euros)
Terrains,
b\u00e2timents et
agencement
\u00c9quipement
de production
et de
laboratoire
Mat\u00e9riel
informatique
Mobilier,
mat\u00e9riel de
bureau
Actifs
en\u00a0cours
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
99\u00a0100
31\u00a0761
1\u00a0053
560
3\u00a0724
136\u00a0198
Acquisitions
10\u00a0356
3\u00a0720
569
68
(292)
14\u00a0421
Charge d\u2019amortissement
(7\u00a0828)
(6\u00a0248)
(467)
(161)
\u2014
(14\u00a0705)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
\u2014
322
\u2014
\u2014
\u2014
322
Cessions
(102)
(800)
(20)
(11)
\u2014
(932)
Variation du taux de change
3\u00a0151
302
20
21
86
3\u00a0579
VALEUR NETTE COMPTABLE
104\u00a0678
29\u00a0056
1\u00a0155
477
3\u00a0518
138\u00a0883
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur brute
151\u00a0034
74\u00a0445
3\u00a0542
1\u00a0512
3\u00a0518
234\u00a0051
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(46\u00a0357)
(45\u00a0389)
(2\u00a0386)
(1\u00a0035)
\u2014
(95\u00a0167)
VALEUR NETTE COMPTABLE
104\u00a0678
29\u00a0056
1\u00a0155
477
3\u00a0518
138\u00a0883
Les acquisitions en 2025 concernaient principalement les
\u00e9quipements de production et de laboratoire des sites en
Autriche et en Su\u00e8de, ainsi que ceux de l'usine Almeida \u00e0
Livingston. En 2024 les acquisitions concernaient
principalement l'usine Almeida \u00e0 Livingston.
Les charges d'amortissement pour l'exercice ont \u00e9t\u00e9
d\u00e9termin\u00e9es conform\u00e9ment aux pratiques habituelles et
pr\u00e9sentent une l\u00e9g\u00e8re augmentation en 2025 par rapport
\u00e0 2024, ce qui refl\u00e8te les investissement des ann\u00e9es
pr\u00e9c\u00e9dentes.
Sur le total de 22,6 millions d'euros (2024\u00a0: 19,6 millions
d'euros) de charges d'amortissement et de d\u00e9pr\u00e9ciation,
17 millions d'euros (2024\u00a0: 12,0 millions d'euros) ont \u00e9t\u00e9
imput\u00e9s au co\u00fbt des produits et services, 3,9 millions
d'euros (2024\u00a0: 6,3 million d'euros) ont \u00e9t\u00e9 imput\u00e9s aux
frais de recherche et de d\u00e9veloppement, 0,5 million
d'euros (2024\u00a0: 0,7 million d'euros) ont \u00e9t\u00e9 imput\u00e9s aux
frais de marketing et de distribution et 0,4 million d'euros
(2024\u00a0: 0,4 million d'euros) ont \u00e9t\u00e9 imput\u00e9s aux frais
g\u00e9n\u00e9raux et administratifs.
Les actifs op\u00e9rationnels
non courants par\u00a0r\u00e9gion
Les actifs op\u00e9rationnels non courants sont constitu\u00e9s
d'immobilisations incorporelles, d'actifs li\u00e9s aux droits
d'utilisation et d'immobilisations corporelles. Les\u00a0principaux
actifs op\u00e9rationnels non courants sont affect\u00e9s aux sites de
production et aux activit\u00e9s de recherche et de
d\u00e9veloppement. Les activit\u00e9s de vente par les sites de
distribution ne n\u00e9cessitent pas d'actifs op\u00e9rationnels non
courants importants. Les revenus par r\u00e9gion (cf. Note 5)
sont structur\u00e9s en fonction de la localisation du client final.
Dans certains pays, il y a des clients, mais pas d'actifs.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Royaume-Uni
75\u00a0914
93\u00a0309
Autriche
44\u00a0983
48\u00a0533
Pays Nordiques
35\u00a0741
36\u00a0264
France
3\u00a0106
4\u00a0350
\u00c9tats-Unis
506
781
Canada
130
138
ACTIF NON COURANT
160\u00a0380
183\u00a0373
Les pays nordiques comprennent la Finlande, le Danemark, la Norv\u00e8ge et la Su\u00e8de et le Reste du monde comprend l'Inde, Isra\u00ebl, l'Australie,
le P\u00e9rou, le Japon, le Br\u00e9sil et la Nouvelle-Z\u00e9lande.
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Logiciels informatiques
Les licences sur logiciels informatiques acquises sont
inscrites \u00e0 l\u2019actif sur la base des co\u00fbts engag\u00e9s pour
acqu\u00e9rir et mettre en service le logiciel associ \u00e9. Les\u00a0co\u00fbts
y aff\u00e9rents sont amortis par application de la m\u00e9thode
lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, g\u00e9n\u00e9ralement entre
trois et six ans.
Les co\u00fbts associ\u00e9s au d\u00e9veloppement et \u00e0 l\u2019entretien des
logiciels informatiques sont comptabilis\u00e9s en charge au
moment de leur r\u00e9alisation.
Les co\u00fbts des logiciels informatiques faisant l\u2019objet d\u2019un
contrat SaaS (Software as a Service Agreement)
sont\u00a0comptabilis\u00e9s en charges lorsqu\u2019ils sont encourus.
Technologies et projets acquis
Les technologies de recherche et d\u00e9veloppement acquises
sont capitalis\u00e9es. En cas d'achat avec paiements variables
pour une immobilisation incorporelle, Valneva applique la
m\u00e9thode d'accumulation des co\u00fbts. Chaque composante de
l'accord, telle que les paiements initiaux, les paiements
d'\u00e9tape de d\u00e9veloppement et les paiements d'\u00e9tape de vente,
etc., est consid\u00e9r\u00e9e et \u00e9valu\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment pour d\u00e9terminer si
elle r\u00e9pond aux crit\u00e8res de capitalisation. Valneva choisit
d'appliquer l'approche d'accumulation des co\u00fbts pour la
capitalisation des paiements variables ou conditionnels et
n'estime ni n'enregistre de passif \u00e0 la date d'acquisition.
L\u2019amortissement de l\u2019actif incorporel correspondant, sur sa
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9, d\u00e9bute lorsque le produit a \u00e9t\u00e9
int\u00e9gralement d\u00e9velopp\u00e9 et est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre utilis\u00e9. Les co\u00fbts
correspondants sont amortis selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur
leur dur\u00e9e de vie. Cette dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au
cas par cas en fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques
des \u00e9l\u00e9ments inclus dans cette rubrique. Le principal projet
de recherche et d\u00e9veloppement technologique est amorti
sur une p\u00e9riode de 24 ans, qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode
estim\u00e9e pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficiera du brevet.
D\u00e9penses de d\u00e9veloppement
Les d\u00e9penses de recherches sont comptabilis\u00e9es en
charges au compte de r\u00e9sultat. Les d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement engag\u00e9es sur des projets cliniques (li\u00e9s \u00e0
la conception et \u00e0 l\u2019essai de nouveaux produits ou de
produits am\u00e9lior\u00e9s de mani\u00e8re significative)
sont\u00a0enregistr\u00e9es en actifs incorporels si elles r\u00e9pondent
aux crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u2022 il est techniquement possible d\u2019achever l\u2019actif
incorporel en vue de sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la Direction entend achever l\u2019actif incorporel en vue de
sa mise en service ou de sa vente\u00a0;
\u2022 la capacit\u00e9 \u00e0 utiliser ou \u00e0 vendre l\u2019actif incorporel\u00a0;
\u2022 il est possible de d\u00e9montrer de quelle mani\u00e8re l\u2019actif
incorporel g\u00e9n\u00e9rera des avantages \u00e9conomiques futurs
probables\u00a0;
\u2022 des ressources techniques, financi\u00e8res et/ou d\u2019autres
ressources sont disponibles pour achever le
d\u00e9veloppement et mettre en service l\u2019actif incorporel\u00a0; et
\u2022 les d\u00e9penses attribuables \u00e0 l\u2019actif incorporel au cours
de son d\u00e9veloppement peuvent \u00eatre d\u00e9termin\u00e9es de
mani\u00e8re fiable.
Les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement qui ne remplissent pas
l\u2019ensemble des crit\u00e8res susmentionn\u00e9s sont comptabilis\u00e9es
en charge au moment de leur engagement. Les co\u00fbts de
d\u00e9veloppement ayant \u00e9t\u00e9 pr\u00e9alablement comptabilis\u00e9s en
charge ne sont pas comptabilis\u00e9s au bilan lors d\u2019une
p\u00e9riode ult\u00e9rieure. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s
sont comptabilis\u00e9s en actifs incorporels et amortis \u00e0 partir
du moment o\u00f9 l\u2019actif est pr\u00eat \u00e0 \u00eatre mis en service, selon la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire sur sa dur\u00e9e de vie
d\u2019utilisation, en principe entre 10 et 15 ans. En 2025 et 2024 ,
aucune d\u00e9pense de d\u00e9veloppement n\u2019a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9e.
Amortissement
L\u2019amortissement des immobilisations incorporelles est
calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire afin de r\u00e9partir les
montants de leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle en fonction
de leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 logiciels : 3\u20136 ans\u00a0;
\u2022 technologies et projets de R&D acquis\u00a0: 1\u201324 ans\u00a0;
\u2022 d\u00e9penses de d\u00e9veloppement\u00a0: 1\u201315 ans.
La dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas en
fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques des \u00e9l\u00e9ments
inclus dans cette rubrique. Le principal projet actuel de
technologie de recherche et d\u00e9veloppement acquise est
amorti sur une p\u00e9riode de 24 ans (avec une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9
r\u00e9siduelle de 7 ans), qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode estim\u00e9e
pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficie du brevet.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-334": { "value": "
Amortissement
L\u2019amortissement des immobilisations incorporelles est
calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire afin de r\u00e9partir les
montants de leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle en fonction
de leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 logiciels : 3\u20136 ans\u00a0;
\u2022 technologies et projets de R&D acquis\u00a0: 1\u201324 ans\u00a0;
\u2022 d\u00e9penses de d\u00e9veloppement\u00a0: 1\u201315 ans.
La dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas en
fonction de la nature et des caract\u00e9ristiques des \u00e9l\u00e9ments
inclus dans cette rubrique. Le principal projet actuel de
technologie de recherche et d\u00e9veloppement acquise est
amorti sur une p\u00e9riode de 24 ans (avec une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9
r\u00e9siduelle de 7 ans), qui est bas\u00e9e sur la p\u00e9riode estim\u00e9e
pendant laquelle Valneva b\u00e9n\u00e9ficie du brevet.
Les actifs corporels comprennent essentiellement des
installations de production et des agencements effectu\u00e9s
au niveau des bureaux et des laboratoires lou\u00e9s.
L\u2019ensemble des actifs corporels figurent \u00e0 leur co\u00fbt
historique, d\u00e9duction faite des amortissements et des
pertes de valeur le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le co\u00fbt historique
comprend les charges directement attribuables \u00e0
l\u2019acquisition des \u00e9l\u00e9ments concern\u00e9s.
Des co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la valeur comptable de
l\u2019actif ou constat\u00e9s comme actif distinct, selon le cas,
uniquement lorsque les avantages \u00e9conomiques futurs
associ\u00e9s \u00e0 cet \u00e9l\u00e9ment sont susceptibles de revenir au
Groupe et que le co\u00fbt de cet \u00e9l\u00e9ment peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de
mani\u00e8re fiable. Tous les autres co\u00fbts de r\u00e9paration et
d\u2019entretien sont port\u00e9s au compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice
au cours duquel ils ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9s.
Les actifs corporels incluent des machines n\u00e9cessitant une
validation pr\u00e9alable \u00e0 leur utilisation op\u00e9rationnelle.
Les\u00a0co\u00fbts de ces op\u00e9rations de validation sont capitalis\u00e9s
avec le co\u00fbt de l\u2019actif correspondant. La quote-part des
co\u00fbts de validation au-del\u00e0 de co\u00fbts de validation
habituellement requis est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e
en charge. Les\u202fco\u00fbts de validation habituels sont
capitalis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif et amortis sur la dur\u00e9e de vie restante
de l\u2019actif ou jusqu\u2019\u00e0 la date normalement pr\u00e9vue pour la
prochaine validation.
L\u2019amortissement des actifs est op\u00e9r\u00e9 en appliquant la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire de mani\u00e8re \u00e0 imputer
leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle, en fonction de leur
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 immeubles, agencements\u00a0: 5-40 ans\u00a0;
\u2022 machines, \u00e9quipement de laboratoire\u00a0: 1-15 ans\u00a0;
\u2022 mobilier, installations et \u00e9quipement de bureau\u00a0: 4-10 ans\u00a0;
\u2022 mat\u00e9riel informatique\u00a0: 3-5 ans.
Les am\u00e9liorations locatives sont amorties sur la dur\u00e9e la
plus courte entre leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ou la dur\u00e9e de bail,
sauf si l\u2019entit\u00e9 pr\u00e9voit d\u2019utiliser les actifs au-del\u00e0 de la
dur\u00e9e du contrat de location.
Les valeurs r\u00e9siduelles des actifs et leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 sont
examin\u00e9es \u2013 et ajust\u00e9es au besoin \u2013 \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Si la valeur recouvrable estim\u00e9e d\u2019un actif est inf\u00e9rieure \u00e0
sa valeur comptable, la valeur comptable de l\u2019actif est
imm\u00e9diatement ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur recouvrable.
Les plus-values et moins-values de cession sont
d\u00e9termin\u00e9es en comparant le produit de la cession \u00e0 la
valeur nette comptable du bien. Les plus-values et moins-
values sont report\u00e9es au compte de r\u00e9sultat sous la
d\u00e9nomination \u00ab\u00a0Autres\u00a0produits et charges op\u00e9rationnels,
net\u2009\u00bb (cf. Note 8).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-335": { "value": "
Note 13Contrats de location (Actifs\u00a0de\u00a0droit\u00a0d\u2019utilisation)
Le Groupe loue divers locaux, \u00e9quipements et v\u00e9hicules.
Les contrats de location sont g\u00e9n\u00e9ralement conclus pour
des p\u00e9riodes fixes de quelques mois \u00e0 cinq ans.
Les\u00a0contrats de location des locaux en Su\u00e8de
comprennent une p\u00e9riode fixe nettement plus longue
(10\u00a0 et 15 ans). En\u00a0g\u00e9n\u00e9ral, les contrats de location ne
pr\u00e9voient pas d\u2019option de r\u00e9siliation anticip\u00e9e ou de
prolongation de la p\u00e9riode de location. Les contrats de
location des locaux en Su\u00e8de pr\u00e9voient la possibilit\u00e9 de
r\u00e9silier les accords plus t\u00f4t. Le\u00a0d\u00e9lai de pr\u00e9avis est d\u2019un \u00e0
six ans. \u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e en vigueur, il n\u2019\u00e9tait pas
raisonnablement certain que ces options de r\u00e9siliation
anticip\u00e9e seraient exerc\u00e9es, de sorte qu\u2019elles n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9
incluses dans l\u2019\u00e9valuation des dettes locatives et des actifs
de droit d\u2019utilisation. Les\u00a0contrats peuvent comprendre \u00e0
la fois des \u00e9l\u00e9ments de location et des \u00e9l\u00e9ments non li\u00e9s \u00e0
la location. Le\u00a0Groupe r\u00e9partit la contrepartie du contrat
entre les \u00e9l\u00e9ments de location et les \u00e9l\u00e9ments non li\u00e9s \u00e0 la
location en fonction de leurs prix autonomes relatifs.
Les contrats de location sont n\u00e9goci\u00e9s au cas par cas et
contiennent un large \u00e9ventail de conditions diff\u00e9rentes.
Les contrats de location n'imposent pas d'autres clauses
que les garanties sur les actifs lou\u00e9s d\u00e9tenues par le
bailleur. Les actifs lou\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre utilis\u00e9s
comme garantie \u00e0 des fins d'emprunt.
Le passif de location est initialement mesur\u00e9 \u00e0 la valeur
actuelle des paiements non re\u00e7us \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e en
vigueur du contrat de location. Le passif est actualis\u00e9 en
utilisant le taux implicite du contrat de location. Si ce taux
ne peut \u00eatre facilement d\u00e9termin\u00e9, ce qui est
g\u00e9n\u00e9ralement le cas pour les contrats de location du
Groupe, le Groupe utilise son taux d\u2019emprunt marginal.
Le taux d\u2019emprunt marginal d\u00e9pend de la dur\u00e9e, de la
devise et de la date de d\u00e9but du contrat de location et est
d\u00e9termin\u00e9 sur la base d\u2019une s\u00e9rie de donn\u00e9es, notamment\u00a0:
le taux sans risque bas\u00e9 sur les taux des obligations d\u2019\u00c9tat,
un ajustement du risque sp\u00e9cifique au pays, un ajustement
du risque de cr\u00e9dit bas\u00e9 sur le rendement des obligations,;
et un ajustement sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019entit\u00e9 lorsque le profil de
risque de l\u2019entit\u00e9 qui conclut le contrat de location est
diff\u00e9rent de celui du Groupe et que le contrat de location
ne b\u00e9n\u00e9ficie pas d\u2019une garantie du Groupe. Valneva utilise
des taux d\u2019emprunt progressifs entre 1 % et 7 %, en
fonction de la devise et de la dur\u00e9e restante jusqu\u2019\u00e0
l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Pour les contrats de location des locaux en
Su\u00e8de, des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 2 % et 3 % ont \u00e9t\u00e9\u00a0d\u00e9termin\u00e9s.
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles augmentations
futures des paiements variables au titre de la location sur
la base d\u2019un indice ou d\u2019un taux, qui ne sont pas inclus
dans le passif au titre de la location jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019ils
prennent effet. Lorsque les ajustements des paiements de
location bas\u00e9s sur un indice ou un taux prennent effet,
la\u00a0dette de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e et ajust\u00e9e par rapport \u00e0
l\u2019actif du droit d\u2019utilisation. Cela concerne \u00e9galement les
principaux contrats pour les locaux en Su\u00e8de, qui
contiennent des paiements variables bas\u00e9s sur les taux
d\u2019inflation ou sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat publi\u00e9s.
Les paiements au titre de la location sont r\u00e9partis entre le
principal et le co\u00fbt financier. Le co\u00fbt financier est imput\u00e9
au r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode de location de mani\u00e8re \u00e0
produire un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat p\u00e9riodique constant sur le solde
restant d\u00fb au titre de chaque p\u00e9riode.
Les actifs faisant l\u2019objet d\u2019un droit d\u2019utilisation sont
g\u00e9n\u00e9ralement amortis de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e la
plus courte entre la dur\u00e9e attendue d'utilisation du bien et
la dur\u00e9e de bail. Si le Groupe est certain d\u2019exercer une
option d\u2019achat, l\u2019actif du droit d\u2019utilisation est amorti sur la
dur\u00e9e de vie utile de l\u2019actif sous-jacent.
Les paiements li\u00e9s aux contrats de location \u00e0 court terme
de mat\u00e9riel et de v\u00e9hicules et \u00e0 tous les contrats de
location d\u2019actifs de faible valeur (moins de 10\u00a0000 euros)
sont comptabilis\u00e9s lin\u00e9airement en charge dans le compte
de r\u00e9sultat. Les contrats de location \u00e0 court terme sont
des contrats de location d\u2019une dur\u00e9e de 12\u00a0mois ou moins
et sans option pour le preneur de prolonger le contrat \u00e0
plus de 12\u00a0mois ou des contrats o\u00f9 il n\u2019y a pas de certitude
raisonnable qu\u2019une telle option soit exerc\u00e9e. Les actifs de
faible valeur comprennent principalement du mat\u00e9riel
informatique et de petits \u00e9l\u00e9ments de mobilier de bureau.
Le Groupe ne dispose pas de garanties de valeur r\u00e9siduelle
dans les contrats de location.
13.1Variation des actifs de droit d\u2019utilisation
(En milliers d\u2019euros)
Terrains,
b\u00e2timents et
agencements
Fabrication et
\u00e9quipement de
laboratoire
Meubles,
accessoires et
autres
Total
SITUATION AU 1ER JANVIER
18\u00a0932
\u2014
300
19\u00a0232
Acquisitions
12
78
280
369
Amortissement
(1\u00a0725)
(8)
(186)
(1\u00a0919)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
R\u00e9\u00e9valuation due aux paiements variables
58
\u2014
(2)
56
R\u00e9siliation des contrats
\u2014
(71)
(26)
(97)
Variation du taux de change
916
2
(2)
916
SITUATION AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
18\u00a0193
\u2014
365
18\u00a0558
(En milliers d\u2019euros)
Terrains,
b\u00e2timents et
agencements
Fabrication et
\u00e9quipement de
laboratoire
Meubles,
accessoires et
autres
Total
SITUATION AU 1ER JANVIER
20\u00a0141
\u2014
251
20\u00a0392
Acquisitions
38
\u2014
199
237
Amortissement
(1\u00a0788)
\u2014
(135)
(1\u00a0923)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
980
\u2014
\u2014
980
R\u00e9\u00e9valuation due aux paiements variables
1\u00a0404
\u2014
\u2014
1\u00a0404
R\u00e9siliation des contrats
(1\u00a0246)
\u2014
(12)
(1\u00a0258)
Variation du taux de change
(596)
\u2014
(3)
(599)
SITUATION AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
18\u00a0932
\u2014
300
19\u00a0232
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les actifs
li\u00e9s au droit d'utilisation ont diminu\u00e9 de 19,2 millions
d'euros \u00e0 18,6 millions d'euros, en raison de la
comptabilisation d'amortissements.
Le contrat de location le plus important encore en vigueur
est celui de l\u2019usine de Solna, Su\u00e8de, avec une valeur
comptable de 14,8\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 15,2 millions d'euros).
Pour plus de d\u00e9tails sur les dettes de location, voir la Note
27. Pour plus de d\u00e9tails sur la test de d\u00e9pr\u00e9ciation, voir la
Note 15.
13.2Autres montants comptabilis\u00e9s
dans le compte de r\u00e9sultat
consolid\u00e9
Les charges li\u00e9es aux contrats de location \u00e0 court terme et
aux contrats de location d'actifs de faible valeur ainsi que
les charges li\u00e9es \u00e0 la r\u00e9siliation des contrats de location
n'ont pas \u00e9t\u00e9 significatives en 2025 et 2024. Il n'y a pas eu
de r\u00e9\u00e9valuations substantielles comptabilis\u00e9es au compte
de r\u00e9sultat en 2025 et 2024.
Note 27Dettes de location
Les passifs de location sont effectivement garanties, car les droits sur les actifs lou\u00e9s reviennent au bailleur en cas de
d\u00e9faillance.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
SITUATION AU 1ER JANVIER
28\u00a0941
31\u00a0969
Acquisitions
369
237
R\u00e9\u00e9valuation due aux paiements variables
56
1\u00a0399
R\u00e9siliation des contrats
(27)
(1\u00a0100)
Paiements de location
(3\u00a0504)
(3\u00a0425)
Frais d\u2019int\u00e9r\u00eat
796
813
Variation du taux de change
1\u00a0450
(952)
SITUATION\u00a0 \u00c0 LA CL\u00d4TURE DE L\u2019EXERCICE
28\u00a0082
28\u00a0941
Au cours de l'exercice 2025 , les passifs de location ont diminu\u00e9 de 0,9 millions d'euros, principalement en raison du
remboursement de dettes de location en Su\u00e8de. Au quatri\u00e8me trimestre 2025, le groupe a r\u00e9\u00e9valu\u00e9 la dette de location en
fonction de l'\u00e9volution des paiements de location index\u00e9s en Su\u00e8de.
L\u2019\u00e9ch\u00e9ance des passifs de location \u00e0 long terme est la suivante\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Comprise entre 1 et 3 ans
5\u00a0572
5\u00a0203
Comprise entre 3 et 5 ans
5\u00a0414
5\u00a0083
Au-del\u00e0 de 5 ans
14\u00a0357
16\u00a0147
PASSIFS DE LOCATION NON COURANTES
25\u00a0343
26\u00a0432
Passifs de location courantes
2\u00a0739
2\u00a0508
TOTAL DES PASSIFS DE LOCATION
28\u00a0082
28\u00a0941
Les valeurs comptables des passifs de location du Groupe sont libell\u00e9es dans les devises suivantes\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
EUR
891
1\u00a0078
SEK
26\u00a0466
26\u00a0870
Autre
725
992
TOTAL DES EMPRUNTS
28\u00a0082
28\u00a0941
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLeasesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-336": { "value": "
Le Groupe loue divers locaux, \u00e9quipements et v\u00e9hicules.
Les contrats de location sont g\u00e9n\u00e9ralement conclus pour
des p\u00e9riodes fixes de quelques mois \u00e0 cinq ans.
Les\u00a0contrats de location des locaux en Su\u00e8de
comprennent une p\u00e9riode fixe nettement plus longue
(10\u00a0 et 15 ans). En\u00a0g\u00e9n\u00e9ral, les contrats de location ne
pr\u00e9voient pas d\u2019option de r\u00e9siliation anticip\u00e9e ou de
prolongation de la p\u00e9riode de location. Les contrats de
location des locaux en Su\u00e8de pr\u00e9voient la possibilit\u00e9 de
r\u00e9silier les accords plus t\u00f4t. Le\u00a0d\u00e9lai de pr\u00e9avis est d\u2019un \u00e0
six ans. \u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e en vigueur, il n\u2019\u00e9tait pas
raisonnablement certain que ces options de r\u00e9siliation
anticip\u00e9e seraient exerc\u00e9es, de sorte qu\u2019elles n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9
incluses dans l\u2019\u00e9valuation des dettes locatives et des actifs
de droit d\u2019utilisation. Les\u00a0contrats peuvent comprendre \u00e0
la fois des \u00e9l\u00e9ments de location et des \u00e9l\u00e9ments non li\u00e9s \u00e0
la location. Le\u00a0Groupe r\u00e9partit la contrepartie du contrat
entre les \u00e9l\u00e9ments de location et les \u00e9l\u00e9ments non li\u00e9s \u00e0 la
location en fonction de leurs prix autonomes relatifs.
Les contrats de location sont n\u00e9goci\u00e9s au cas par cas et
contiennent un large \u00e9ventail de conditions diff\u00e9rentes.
Les contrats de location n'imposent pas d'autres clauses
que les garanties sur les actifs lou\u00e9s d\u00e9tenues par le
bailleur. Les actifs lou\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre utilis\u00e9s
comme garantie \u00e0 des fins d'emprunt.
Le passif de location est initialement mesur\u00e9 \u00e0 la valeur
actuelle des paiements non re\u00e7us \u00e0 la date d\u2019entr\u00e9e en
vigueur du contrat de location. Le passif est actualis\u00e9 en
utilisant le taux implicite du contrat de location. Si ce taux
ne peut \u00eatre facilement d\u00e9termin\u00e9, ce qui est
g\u00e9n\u00e9ralement le cas pour les contrats de location du
Groupe, le Groupe utilise son taux d\u2019emprunt marginal.
Le taux d\u2019emprunt marginal d\u00e9pend de la dur\u00e9e, de la
devise et de la date de d\u00e9but du contrat de location et est
d\u00e9termin\u00e9 sur la base d\u2019une s\u00e9rie de donn\u00e9es, notamment\u00a0:
le taux sans risque bas\u00e9 sur les taux des obligations d\u2019\u00c9tat,
un ajustement du risque sp\u00e9cifique au pays, un ajustement
du risque de cr\u00e9dit bas\u00e9 sur le rendement des obligations,;
et un ajustement sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019entit\u00e9 lorsque le profil de
risque de l\u2019entit\u00e9 qui conclut le contrat de location est
diff\u00e9rent de celui du Groupe et que le contrat de location
ne b\u00e9n\u00e9ficie pas d\u2019une garantie du Groupe. Valneva utilise
des taux d\u2019emprunt progressifs entre 1 % et 7 %, en
fonction de la devise et de la dur\u00e9e restante jusqu\u2019\u00e0
l\u2019\u00e9ch\u00e9ance. Pour les contrats de location des locaux en
Su\u00e8de, des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 2 % et 3 % ont \u00e9t\u00e9\u00a0d\u00e9termin\u00e9s.
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles augmentations
futures des paiements variables au titre de la location sur
la base d\u2019un indice ou d\u2019un taux, qui ne sont pas inclus
dans le passif au titre de la location jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019ils
prennent effet. Lorsque les ajustements des paiements de
location bas\u00e9s sur un indice ou un taux prennent effet,
la\u00a0dette de location est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e et ajust\u00e9e par rapport \u00e0
l\u2019actif du droit d\u2019utilisation. Cela concerne \u00e9galement les
principaux contrats pour les locaux en Su\u00e8de, qui
contiennent des paiements variables bas\u00e9s sur les taux
d\u2019inflation ou sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat publi\u00e9s.
Les paiements au titre de la location sont r\u00e9partis entre le
principal et le co\u00fbt financier. Le co\u00fbt financier est imput\u00e9
au r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode de location de mani\u00e8re \u00e0
produire un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat p\u00e9riodique constant sur le solde
restant d\u00fb au titre de chaque p\u00e9riode.
Les actifs faisant l\u2019objet d\u2019un droit d\u2019utilisation sont
g\u00e9n\u00e9ralement amortis de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e la
plus courte entre la dur\u00e9e attendue d'utilisation du bien et
la dur\u00e9e de bail. Si le Groupe est certain d\u2019exercer une
option d\u2019achat, l\u2019actif du droit d\u2019utilisation est amorti sur la
dur\u00e9e de vie utile de l\u2019actif sous-jacent.
Les paiements li\u00e9s aux contrats de location \u00e0 court terme
de mat\u00e9riel et de v\u00e9hicules et \u00e0 tous les contrats de
location d\u2019actifs de faible valeur (moins de 10\u00a0000 euros)
sont comptabilis\u00e9s lin\u00e9airement en charge dans le compte
de r\u00e9sultat. Les contrats de location \u00e0 court terme sont
des contrats de location d\u2019une dur\u00e9e de 12\u00a0mois ou moins
et sans option pour le preneur de prolonger le contrat \u00e0
plus de 12\u00a0mois ou des contrats o\u00f9 il n\u2019y a pas de certitude
raisonnable qu\u2019une telle option soit exerc\u00e9e. Les actifs de
faible valeur comprennent principalement du mat\u00e9riel
informatique et de petits \u00e9l\u00e9ments de mobilier de bureau.
Le Groupe ne dispose pas de garanties de valeur r\u00e9siduelle
dans les contrats de location.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-337": { "value": "
Note 14Immobilisations corporelles
Les actifs corporels comprennent essentiellement des
installations de production et des agencements effectu\u00e9s
au niveau des bureaux et des laboratoires lou\u00e9s.
L\u2019ensemble des actifs corporels figurent \u00e0 leur co\u00fbt
historique, d\u00e9duction faite des amortissements et des
pertes de valeur le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le co\u00fbt historique
comprend les charges directement attribuables \u00e0
l\u2019acquisition des \u00e9l\u00e9ments concern\u00e9s.
Des co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la valeur comptable de
l\u2019actif ou constat\u00e9s comme actif distinct, selon le cas,
uniquement lorsque les avantages \u00e9conomiques futurs
associ\u00e9s \u00e0 cet \u00e9l\u00e9ment sont susceptibles de revenir au
Groupe et que le co\u00fbt de cet \u00e9l\u00e9ment peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de
mani\u00e8re fiable. Tous les autres co\u00fbts de r\u00e9paration et
d\u2019entretien sont port\u00e9s au compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice
au cours duquel ils ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9s.
Les actifs corporels incluent des machines n\u00e9cessitant une
validation pr\u00e9alable \u00e0 leur utilisation op\u00e9rationnelle.
Les\u00a0co\u00fbts de ces op\u00e9rations de validation sont capitalis\u00e9s
avec le co\u00fbt de l\u2019actif correspondant. La quote-part des
co\u00fbts de validation au-del\u00e0 de co\u00fbts de validation
habituellement requis est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e
en charge. Les\u202fco\u00fbts de validation habituels sont
capitalis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif et amortis sur la dur\u00e9e de vie restante
de l\u2019actif ou jusqu\u2019\u00e0 la date normalement pr\u00e9vue pour la
prochaine validation.
L\u2019amortissement des actifs est op\u00e9r\u00e9 en appliquant la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire de mani\u00e8re \u00e0 imputer
leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle, en fonction de leur
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 immeubles, agencements\u00a0: 5-40 ans\u00a0;
\u2022 machines, \u00e9quipement de laboratoire\u00a0: 1-15 ans\u00a0;
\u2022 mobilier, installations et \u00e9quipement de bureau\u00a0: 4-10 ans\u00a0;
\u2022 mat\u00e9riel informatique\u00a0: 3-5 ans.
Les am\u00e9liorations locatives sont amorties sur la dur\u00e9e la
plus courte entre leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ou la dur\u00e9e de bail,
sauf si l\u2019entit\u00e9 pr\u00e9voit d\u2019utiliser les actifs au-del\u00e0 de la
dur\u00e9e du contrat de location.
Les valeurs r\u00e9siduelles des actifs et leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 sont
examin\u00e9es \u2013 et ajust\u00e9es au besoin \u2013 \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Si la valeur recouvrable estim\u00e9e d\u2019un actif est inf\u00e9rieure \u00e0
sa valeur comptable, la valeur comptable de l\u2019actif est
imm\u00e9diatement ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur recouvrable.
Les plus-values et moins-values de cession sont
d\u00e9termin\u00e9es en comparant le produit de la cession \u00e0 la
valeur nette comptable du bien. Les plus-values et moins-
values sont report\u00e9es au compte de r\u00e9sultat sous la
d\u00e9nomination \u00ab\u00a0Autres\u00a0produits et charges op\u00e9rationnels,
net\u2009\u00bb (cf. Note 8).
(En milliers d\u2019euros)
Terrains,
b\u00e2timents et
agencement
\u00c9quipement
de production
et de
laboratoire
Mat\u00e9riel
informatique
Mobilier,
mat\u00e9riel de
bureau
Actifs
en\u00a0cours
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
104\u00a0678
29\u00a0056
1\u00a0155
477
3\u00a0518
138\u00a0883
Acquisitions
1\u00a0897
2\u00a0489
317
56
(2\u00a0526)
2\u00a0232
Charge d\u2019amortissement
(9\u00a0736)
(6\u00a0548)
(477)
(166)
\u2014
(16\u00a0927)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
1\u00a0904
(629)
\u2014
(16)
\u2014
1\u00a0258
Cessions
(2\u00a0077)
(611)
(19)
(4)
\u2014
(2\u00a0711)
Variation du taux de change
(3\u00a0296)
22
(10)
(19)
41
(3\u00a0262)
VALEUR NETTE COMPTABLE
93\u00a0369
23\u00a0778
966
328
1\u00a0032
119\u00a0474
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
Valeur brute
147\u00a0409
75\u00a0889
3\u00a0570
1\u00a0465
1\u00a0032
229\u00a0365
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(54\u00a0040)
(52\u00a0111)
(2\u00a0604)
(1\u00a0137)
\u2014
(109\u00a0891)
VALEUR NETTE COMPTABLE
93\u00a0369
23\u00a0778
966
328
1\u00a0032
119\u00a0474
(En milliers d\u2019euros)
Terrains,
b\u00e2timents et
agencement
\u00c9quipement
de production
et de
laboratoire
Mat\u00e9riel
informatique
Mobilier,
mat\u00e9riel de
bureau
Actifs
en\u00a0cours
Total
EXERCICE CLOS LE 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture
de\u00a0l\u2019exercice
99\u00a0100
31\u00a0761
1\u00a0053
560
3\u00a0724
136\u00a0198
Acquisitions
10\u00a0356
3\u00a0720
569
68
(292)
14\u00a0421
Charge d\u2019amortissement
(7\u00a0828)
(6\u00a0248)
(467)
(161)
\u2014
(14\u00a0705)
Charge de d\u00e9pr\u00e9ciation
\u2014
322
\u2014
\u2014
\u2014
322
Cessions
(102)
(800)
(20)
(11)
\u2014
(932)
Variation du taux de change
3\u00a0151
302
20
21
86
3\u00a0579
VALEUR NETTE COMPTABLE
104\u00a0678
29\u00a0056
1\u00a0155
477
3\u00a0518
138\u00a0883
AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
Valeur brute
151\u00a0034
74\u00a0445
3\u00a0542
1\u00a0512
3\u00a0518
234\u00a0051
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s
(46\u00a0357)
(45\u00a0389)
(2\u00a0386)
(1\u00a0035)
\u2014
(95\u00a0167)
VALEUR NETTE COMPTABLE
104\u00a0678
29\u00a0056
1\u00a0155
477
3\u00a0518
138\u00a0883
Les acquisitions en 2025 concernaient principalement les
\u00e9quipements de production et de laboratoire des sites en
Autriche et en Su\u00e8de, ainsi que ceux de l'usine Almeida \u00e0
Livingston. En 2024 les acquisitions concernaient
principalement l'usine Almeida \u00e0 Livingston.
Les charges d'amortissement pour l'exercice ont \u00e9t\u00e9
d\u00e9termin\u00e9es conform\u00e9ment aux pratiques habituelles et
pr\u00e9sentent une l\u00e9g\u00e8re augmentation en 2025 par rapport
\u00e0 2024, ce qui refl\u00e8te les investissement des ann\u00e9es
pr\u00e9c\u00e9dentes.
Sur le total de 22,6 millions d'euros (2024\u00a0: 19,6 millions
d'euros) de charges d'amortissement et de d\u00e9pr\u00e9ciation,
17 millions d'euros (2024\u00a0: 12,0 millions d'euros) ont \u00e9t\u00e9
imput\u00e9s au co\u00fbt des produits et services, 3,9 millions
d'euros (2024\u00a0: 6,3 million d'euros) ont \u00e9t\u00e9 imput\u00e9s aux
frais de recherche et de d\u00e9veloppement, 0,5 million
d'euros (2024\u00a0: 0,7 million d'euros) ont \u00e9t\u00e9 imput\u00e9s aux
frais de marketing et de distribution et 0,4 million d'euros
(2024\u00a0: 0,4 million d'euros) ont \u00e9t\u00e9 imput\u00e9s aux frais
g\u00e9n\u00e9raux et administratifs.
Les actifs op\u00e9rationnels
non courants par\u00a0r\u00e9gion
Les actifs op\u00e9rationnels non courants sont constitu\u00e9s
d'immobilisations incorporelles, d'actifs li\u00e9s aux droits
d'utilisation et d'immobilisations corporelles. Les\u00a0principaux
actifs op\u00e9rationnels non courants sont affect\u00e9s aux sites de
production et aux activit\u00e9s de recherche et de
d\u00e9veloppement. Les activit\u00e9s de vente par les sites de
distribution ne n\u00e9cessitent pas d'actifs op\u00e9rationnels non
courants importants. Les revenus par r\u00e9gion (cf. Note 5)
sont structur\u00e9s en fonction de la localisation du client final.
Dans certains pays, il y a des clients, mais pas d'actifs.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Royaume-Uni
75\u00a0914
93\u00a0309
Autriche
44\u00a0983
48\u00a0533
Pays Nordiques
35\u00a0741
36\u00a0264
France
3\u00a0106
4\u00a0350
\u00c9tats-Unis
506
781
Canada
130
138
ACTIF NON COURANT
160\u00a0380
183\u00a0373
Les pays nordiques comprennent la Finlande, le Danemark, la Norv\u00e8ge et la Su\u00e8de et le Reste du monde comprend l'Inde, Isra\u00ebl, l'Australie,
le P\u00e9rou, le Japon, le Br\u00e9sil et la Nouvelle-Z\u00e9lande.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-338": { "value": "
Les actifs corporels comprennent essentiellement des
installations de production et des agencements effectu\u00e9s
au niveau des bureaux et des laboratoires lou\u00e9s.
L\u2019ensemble des actifs corporels figurent \u00e0 leur co\u00fbt
historique, d\u00e9duction faite des amortissements et des
pertes de valeur le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le co\u00fbt historique
comprend les charges directement attribuables \u00e0
l\u2019acquisition des \u00e9l\u00e9ments concern\u00e9s.
Des co\u00fbts ult\u00e9rieurs sont int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la valeur comptable de
l\u2019actif ou constat\u00e9s comme actif distinct, selon le cas,
uniquement lorsque les avantages \u00e9conomiques futurs
associ\u00e9s \u00e0 cet \u00e9l\u00e9ment sont susceptibles de revenir au
Groupe et que le co\u00fbt de cet \u00e9l\u00e9ment peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de
mani\u00e8re fiable. Tous les autres co\u00fbts de r\u00e9paration et
d\u2019entretien sont port\u00e9s au compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice
au cours duquel ils ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9s.
Les actifs corporels incluent des machines n\u00e9cessitant une
validation pr\u00e9alable \u00e0 leur utilisation op\u00e9rationnelle.
Les\u00a0co\u00fbts de ces op\u00e9rations de validation sont capitalis\u00e9s
avec le co\u00fbt de l\u2019actif correspondant. La quote-part des
co\u00fbts de validation au-del\u00e0 de co\u00fbts de validation
habituellement requis est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e
en charge. Les\u202fco\u00fbts de validation habituels sont
capitalis\u00e9s \u00e0 l\u2019actif et amortis sur la dur\u00e9e de vie restante
de l\u2019actif ou jusqu\u2019\u00e0 la date normalement pr\u00e9vue pour la
prochaine validation.
L\u2019amortissement des actifs est op\u00e9r\u00e9 en appliquant la
m\u00e9thode de l\u2019amortissement lin\u00e9aire de mani\u00e8re \u00e0 imputer
leur co\u00fbt sur leur valeur r\u00e9siduelle, en fonction de leur
dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, comme suit\u00a0:
\u2022 immeubles, agencements\u00a0: 5-40 ans\u00a0;
\u2022 machines, \u00e9quipement de laboratoire\u00a0: 1-15 ans\u00a0;
\u2022 mobilier, installations et \u00e9quipement de bureau\u00a0: 4-10 ans\u00a0;
\u2022 mat\u00e9riel informatique\u00a0: 3-5 ans.
Les am\u00e9liorations locatives sont amorties sur la dur\u00e9e la
plus courte entre leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ou la dur\u00e9e de bail,
sauf si l\u2019entit\u00e9 pr\u00e9voit d\u2019utiliser les actifs au-del\u00e0 de la
dur\u00e9e du contrat de location.
Les valeurs r\u00e9siduelles des actifs et leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 sont
examin\u00e9es \u2013 et ajust\u00e9es au besoin \u2013 \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Si la valeur recouvrable estim\u00e9e d\u2019un actif est inf\u00e9rieure \u00e0
sa valeur comptable, la valeur comptable de l\u2019actif est
imm\u00e9diatement ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur recouvrable.
Les plus-values et moins-values de cession sont
d\u00e9termin\u00e9es en comparant le produit de la cession \u00e0 la
valeur nette comptable du bien. Les plus-values et moins-
values sont report\u00e9es au compte de r\u00e9sultat sous la
d\u00e9nomination \u00ab\u00a0Autres\u00a0produits et charges op\u00e9rationnels,
net\u2009\u00bb (cf. Note 8).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-339": { "value": "
Note 15Test de d\u00e9pr\u00e9ciation
Au terme de chaque p\u00e9riode de reporting, Valneva \u00e9value
s\u2019il existe un quelconque indice qu\u2019un actif ait pu se
d\u00e9pr\u00e9cier. Parmi les indices t\u00e9moignant de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un
test de d\u00e9pr\u00e9ciation figurent un recul r\u00e9el ou attendu des
ventes ou des marges et d\u2019importants changements dans
le contexte \u00e9conomique ayant un effet n\u00e9gatif sur l\u2019activit\u00e9
de Valneva. Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e \u00e0
hauteur du montant pour lequel la valeur comptable d\u2019un
actif est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable. Le montant
recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre sa juste valeur
diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente et sa valeur d\u2019utilit\u00e9.
Afin d\u2019\u00e9valuer la d\u00e9pr\u00e9ciation, les actifs sont regroup\u00e9s
aux plus petits niveaux pour lesquels il existe des flux de
tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de
tr\u00e9sorerie ou UGT). Les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
correspondent aux produits de vaccins et aux candidats
vaccins sp\u00e9cifiques. Les actifs non financiers, autres que le
Goodwill , pour lesquels une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9
comptabilis\u00e9e, sont examin\u00e9s pour une \u00e9ventuelle reprise
\u00e0 chaque date de reporting. \u00c0 la suite du transfert des
activit\u00e9s de fabrication d'IXIARO et d IXCHIQ vers le site
d'Almeida en \u00c9cosse, une r\u00e9\u00e9valuation des UGT de
Valneva a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e, donnant lieu \u00e0 un regroupement
de ces deux produits en une seule UGT.
Une appr\u00e9ciation des indicateurs de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9e
pour l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 a permis d'identifier
des indicateurs de d\u00e9pr\u00e9ciation pour les UGTs IXIARO et
IXCHIQ, mais aucun pour les UGTs DUKORAL et la Shigellose.
IXIARO / IXCHIQ
Au cours des trois premiers trimestres de 2025, IXIARO et
IXCHIQ ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9s comme des UGT distinctes. Le
transfert des activit\u00e9s li\u00e9es \u00e0\u00a0 IXCHIQ vers la nouvelle usine de
fabrication d'Almeida en \u00c9cosse au quatri\u00e8me trimestre 2025
a conduit \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation des UGT du groupe, donnant
lieu au regroupement des UGT pr\u00e9c\u00e9demment distinctes
pour former une seule UGT unique IXIARO / IXCHIQ.
\u00c0 la suite de l'identification des indicateurs de
d\u00e9pr\u00e9ciation pour l'UGT combin\u00e9e IXIARO / IXCHIQ, li\u00e9s \u00e0
des changements dans l'utilisation des immobilisations de
production de la Soci\u00e9t\u00e9 ainsi qu'\u00e0 la r\u00e9siliation du contrat
d'approvisionnement en substance m\u00e9dicamenteuse avec
SII, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9 au 31 d\u00e9cembre
2025.\u00a0 Les incertitudes pr\u00e9sentes ont \u00e9t\u00e9 prises en compte
en affectant des probabilit\u00e9s aux diff\u00e9rents sc\u00e9narios de
revenus pour le produit\u00a0 IXCHIQ . Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation
n'a donn\u00e9 lieu \u00e0 aucune d\u00e9pr\u00e9ciation, la valeur recouvrable
de l'UGT \u00e9tant consid\u00e9rablement sup\u00e9rieure \u00e0 la juste
valeur de ses actifs
Par ailleurs, le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des UGTs IXIARO et
IXCHIQ, qui ont \u00e9t\u00e9 trait\u00e9es comme des UGT distinctes
pour 2024, n'avait donn\u00e9 lieu \u00e0 aucune d\u00e9pr\u00e9ciation pour
l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
DUKORAL
\u00c0 la suite d'une augmentation du taux sans risque qui
constituait un indicateur de d\u00e9pr\u00e9ciation, le Groupe a
proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un test de\u00a0 d\u00e9pr\u00e9ciation de l'UGT DUKORAL au
30 septembre 2025. L'analyse a conclu que la valeur
recouvrable de l'UGT d\u00e9passait la valeur comptable des
actifs sous-jacents et, par cons\u00e9quent, aucune charge de
d\u00e9pr\u00e9ciation n'a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, aucun autre indicateur de
d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9 au cours de la p\u00e9riode
restante. Par cons\u00e9quent, aucun test de d\u00e9pr\u00e9ciation
suppl\u00e9mentaire n'\u00e9tait n\u00e9cessaire \u00e0 la cl\u00f4ture de l'exercice.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation de DUKORAL pour l'exercice clos
le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 n'avait donn\u00e9 lieu \u00e0 aucune charge
de d\u00e9pr\u00e9ciation.
la Shigellose
Une appr\u00e9ciation des indicateurs de d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9
r\u00e9alis\u00e9e pour l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, sans
qu'aucun indicateur de d\u00e9pr\u00e9ciation ne soit identifi\u00e9. Un test
de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9, et n'a donn\u00e9 lieu \u00e0
aucune exigence de d\u00e9pr\u00e9ciation, la valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT
\u00e9tant consid\u00e9rablement sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable de
ses actifs.
Sensibilit\u00e9 aux changements
d\u2019hypoth\u00e8ses
Les calculs aff\u00e9rents \u00e0 la valeur d\u2019utilit\u00e9 sont bas\u00e9s sur des
hypoth\u00e8ses relatives \u00e0 la taille du march\u00e9, aux volumes de
ventes pr\u00e9vus,, les revenus de redevances et les paiements
d'\u00e9tape pr\u00e9vus. Les calculs de la valeur d'utilit\u00e9 sont les
plus sensibles aux hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
\u2022 taux d'actualisation\u00a0;
\u2022 r\u00e9duction des revenus pr\u00e9vus.
Le tableau suivant montre ces param\u00e8tres et leur sensibilit\u00e9 au r\u00e9sultat global en cas de changements d\u00e9crits\u00a0:
Analyse de sensibilit\u00e9
IXIARO
DUKORAL
IXCHIQ
Shigella
IXIARO /
IXCHIQ
CO\u00dbT MOYEN POND\u00c9R\u00c9 DU CAPITAL (CMPC)
2025
\u2014 %
7,44 %
\u2014 %
13,00 %
8,12 %
2024
\u2014 %
\u2014 %
8,79 %
\u2014 %
\u2014 %
SEUIL DE RENTABILIT\u00c9 CMPC
2025
\u2014 %
9,32 %
\u2014 %
16,59 %
21,14 %
2024
\u2014 %
\u2014 %
27,04 %
\u2014 %
\u2014 %
D\u00c9PR\u00c9CIATION SI LE CMPC AUGMENTE DE 1 % (en milliers d'euros)
2025
\u2014
NO
\u2014
NO
NO
2024
\u2014
\u2014
NO
\u2014
\u2014
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la valeur d\u2019utilit\u00e9 des UGTs DUKORAL et IXIARO / IXCHIQ sera \u00e9gale \u00e0 leur valeur comptable dans
le cas o\u00f9 les revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par ces produits diminueraient respectivement de 1,50 % et 13 % par rapport \u00e0 nos
projections, dans l'hypoth\u00e8se o\u00f9 tous les co\u00fbts resteraient inchang\u00e9s.
16.5D\u00e9pr\u00e9ciations des
immobilisations financi\u00e8res
Clients et autres d\u00e9biteurs
Selon l\u2019IFRS\u00a09.5.5.15, l\u2019approche simplifi\u00e9e (\u00e9valuer la
provision pour pertes \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la perte de cr\u00e9dit
attendue \u00e0 maturit\u00e9) doit \u00eatre utilis\u00e9e pour les cr\u00e9ances
commerciales qui ne contiennent pas de composante de
financement significative. C\u2019est le cas pour le Groupe
Valneva\u00a0: toutes les cr\u00e9ances commerciales \u00e9tant \u00e0 court
terme et ayant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois.
Les provisions pour pertes doivent \u00eatre \u00e9tablies pour
chaque cr\u00e9ance commerciale sur la base des pertes de
cr\u00e9dit attendues. Par cons\u00e9quent \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9
comptable, les comptes clients sont ajust\u00e9s au moyen d\u2019une
provision pour pertes en fonction du d\u00e9nouement attendu.
Selon IFRS\u00a09.5.5.17, les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut doivent \u00eatre
d\u00e9termin\u00e9es sur la base de donn\u00e9es historiques,
mais\u00a0doivent \u00eatre ajust\u00e9es \u00e0 la date du bilan sur la base
d\u2019informations actualis\u00e9es et d\u2019informations prospectives.
L\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et propectives\u00a0 a
montr\u00e9, tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, que les pertes encourues sont
n\u00e9gligeables, compte tenu du nombre limit\u00e9 de clients
ainsi que des contr\u00f4les de cr\u00e9dit mentionn\u00e9s dans la
Note\u00a02.5. Par cons\u00e9quent aucune provision pour pertes n\u2019a
\u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
Autres actifs et tr\u00e9sorerie
et \u00e9quivalents de\u00a0tr\u00e9sorerie
Historiquement, aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e sur les
autres actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et sur la tr\u00e9sorerie et
les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, la perte sur cr\u00e9ances pr\u00e9vue \u00e9tait
calcul\u00e9e en fonction du taux de d\u00e9faillance attendu fond\u00e9
sur les notations des contreparties, et \u00e9tait immat\u00e9rielle.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-341": { "value": "
Au terme de chaque p\u00e9riode de reporting, Valneva \u00e9value
s\u2019il existe un quelconque indice qu\u2019un actif ait pu se
d\u00e9pr\u00e9cier. Parmi les indices t\u00e9moignant de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un
test de d\u00e9pr\u00e9ciation figurent un recul r\u00e9el ou attendu des
ventes ou des marges et d\u2019importants changements dans
le contexte \u00e9conomique ayant un effet n\u00e9gatif sur l\u2019activit\u00e9
de Valneva. Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e \u00e0
hauteur du montant pour lequel la valeur comptable d\u2019un
actif est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable. Le montant
recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre sa juste valeur
diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente et sa valeur d\u2019utilit\u00e9.
Afin d\u2019\u00e9valuer la d\u00e9pr\u00e9ciation, les actifs sont regroup\u00e9s
aux plus petits niveaux pour lesquels il existe des flux de
tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de
tr\u00e9sorerie ou UGT). Les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
correspondent aux produits de vaccins et aux candidats
vaccins sp\u00e9cifiques. Les actifs non financiers, autres que le
Goodwill , pour lesquels une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9
comptabilis\u00e9e, sont examin\u00e9s pour une \u00e9ventuelle reprise
\u00e0 chaque date de reporting. \u00c0 la suite du transfert des
activit\u00e9s de fabrication d'IXIARO et d IXCHIQ vers le site
d'Almeida en \u00c9cosse, une r\u00e9\u00e9valuation des UGT de
Valneva a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e, donnant lieu \u00e0 un regroupement
de ces deux produits en une seule UGT.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-340": { "value": "
Au terme de chaque p\u00e9riode de reporting, Valneva \u00e9value
s\u2019il existe un quelconque indice qu\u2019un actif ait pu se
d\u00e9pr\u00e9cier. Parmi les indices t\u00e9moignant de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un
test de d\u00e9pr\u00e9ciation figurent un recul r\u00e9el ou attendu des
ventes ou des marges et d\u2019importants changements dans
le contexte \u00e9conomique ayant un effet n\u00e9gatif sur l\u2019activit\u00e9
de Valneva. Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e \u00e0
hauteur du montant pour lequel la valeur comptable d\u2019un
actif est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable. Le montant
recouvrable est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre sa juste valeur
diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente et sa valeur d\u2019utilit\u00e9.
Afin d\u2019\u00e9valuer la d\u00e9pr\u00e9ciation, les actifs sont regroup\u00e9s
aux plus petits niveaux pour lesquels il existe des flux de
tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de
tr\u00e9sorerie ou UGT). Les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie
correspondent aux produits de vaccins et aux candidats
vaccins sp\u00e9cifiques. Les actifs non financiers, autres que le
Goodwill , pour lesquels une d\u00e9pr\u00e9ciation a \u00e9t\u00e9
comptabilis\u00e9e, sont examin\u00e9s pour une \u00e9ventuelle reprise
\u00e0 chaque date de reporting. \u00c0 la suite du transfert des
activit\u00e9s de fabrication d'IXIARO et d IXCHIQ vers le site
d'Almeida en \u00c9cosse, une r\u00e9\u00e9valuation des UGT de
Valneva a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e, donnant lieu \u00e0 un regroupement
de ces deux produits en une seule UGT.
Clients et autres d\u00e9biteurs
Selon l\u2019IFRS\u00a09.5.5.15, l\u2019approche simplifi\u00e9e (\u00e9valuer la
provision pour pertes \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la perte de cr\u00e9dit
attendue \u00e0 maturit\u00e9) doit \u00eatre utilis\u00e9e pour les cr\u00e9ances
commerciales qui ne contiennent pas de composante de
financement significative. C\u2019est le cas pour le Groupe
Valneva\u00a0: toutes les cr\u00e9ances commerciales \u00e9tant \u00e0 court
terme et ayant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois.
Les provisions pour pertes doivent \u00eatre \u00e9tablies pour
chaque cr\u00e9ance commerciale sur la base des pertes de
cr\u00e9dit attendues. Par cons\u00e9quent \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9
comptable, les comptes clients sont ajust\u00e9s au moyen d\u2019une
provision pour pertes en fonction du d\u00e9nouement attendu.
Selon IFRS\u00a09.5.5.17, les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut doivent \u00eatre
d\u00e9termin\u00e9es sur la base de donn\u00e9es historiques,
mais\u00a0doivent \u00eatre ajust\u00e9es \u00e0 la date du bilan sur la base
d\u2019informations actualis\u00e9es et d\u2019informations prospectives.
L\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et propectives\u00a0 a
montr\u00e9, tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, que les pertes encourues sont
n\u00e9gligeables, compte tenu du nombre limit\u00e9 de clients
ainsi que des contr\u00f4les de cr\u00e9dit mentionn\u00e9s dans la
Note\u00a02.5. Par cons\u00e9quent aucune provision pour pertes n\u2019a
\u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
Autres actifs et tr\u00e9sorerie
et \u00e9quivalents de\u00a0tr\u00e9sorerie
Historiquement, aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e sur les
autres actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et sur la tr\u00e9sorerie et
les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, la perte sur cr\u00e9ances pr\u00e9vue \u00e9tait
calcul\u00e9e en fonction du taux de d\u00e9faillance attendu fond\u00e9
sur les notations des contreparties, et \u00e9tait immat\u00e9rielle.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-342": { "value": "
Note 16Instruments financiers
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
16.1Instruments financiers par cat\u00e9gorie
Le Groupe ne d\u00e9tient que des actifs \u00e0 court terme et tous les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s comme actifs au
co\u00fbt amorti. Les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS \u00c0 L'ACTIF
Clients et autres d\u00e9biteurs
27\u00a0813
35\u00a0205
Autres actifs\u00a0(1)
356
1\u00a0256
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
109\u00a0650
168\u00a0271
TOTAL ACTIFS
137\u00a0819
204\u00a0731
(1)Les paiements anticip\u00e9s et les cr\u00e9ances fiscales et autres actifs non financiers sont exclus du solde des autres actifs, car cette analyse n\u2019est requise
que pour les instruments financiers.
Le Groupe ne d\u00e9tient que des instruments financiers qui sont comptabilis\u00e9s comme passifs au co\u00fbt amorti.
Les\u00a0instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS AU PASSIF
Emprunts
179\u00a0167
187\u00a0373
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
24\u00a0540
35\u00a0522
Dettes fiscales et sociales (1)
12\u00a0642
13\u00a0107
Passifs li\u00e9s aux contrats de location-financement
28\u00a0082
28\u00a0941
Engagements de remboursement
17\u00a0498
26\u00a0141
Autres passifs (2)
7
79
TOTAL PASSIFS
261\u00a0936
291\u00a0163
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
(2)Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont exclus du solde des autres passifs, car cette analyse n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
16.2\u00c9valuation de la juste valeur
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, le Groupe
n\u2019avait pas d\u2019actifs et de passifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur
par le biais du compte de r\u00e9sultat.
Au cours de ces deux p\u00e9riodes, le Groupe n'a souscrit \u00e0
aucun instruments de couverture des variations de
change. En raison de la nature \u00e0 court terme de ses
instruments financiers, l'\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur n'a pas
d'impact sur la situation financi\u00e8re.
16.3Analyse de sensibilit\u00e9
des\u00a0devises \u00e9trang\u00e8res
Le tableau suivant d\u00e9taille la sensibilit\u00e9 des instruments
financiers du Groupe \u00e0 une augmentation et \u00e0 une diminution
de 10 % des unit\u00e9s mon\u00e9taires par rapport aux devises
\u00e9trang\u00e8res concern\u00e9es. 10 % est le taux de sensibilit\u00e9 utilis\u00e9
dans les informations sur le risque de change pr\u00e9sent\u00e9es en
interne aux principaux dirigeants et repr\u00e9sente l'\u00e9valuation
par la Direction de l'\u00e9volution raisonnablement possible
des taux de change. L'analyse\u00a0de sensibilit\u00e9 ne porte que
sur les \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires en cours libell\u00e9s en devises
\u00e9trang\u00e8res et ajuste leur conversion en fin d'ann\u00e9e pour
tenir compte d'une variation de 10 % des taux de change.
L'analyse de sensibilit\u00e9 inclut les emprunts externes ainsi
que les emprunts\u00a0 au sein du Groupe pour des op\u00e9rations
\u00e9trang\u00e8res lorsque la d\u00e9nomination de l'emprunt est dans
une devise autre que la devise du pr\u00eateur ou de
l'emprunteur. Un\u00a0montant positif ci\u2011dessous indique une
augmentation du b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t ou une r\u00e9duction
de la perte avant imp\u00f4t.
Toutes les autres variables restant constantes, l'impact des variations des taux de change sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t se
pr\u00e9senterait comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
$/EUR +10\u00a0%
(15\u00a0084)
(16\u00a0973)
$/EUR -10\u00a0%
18\u00a0435
20\u00a0745
GBP/EUR +10\u00a0%
5\u00a0549
8\u00a0525
GBP/EUR -10\u00a0%
(6\u00a0782)
(10\u00a0420)
SEK/EUR +10\u00a0%
(5\u00a0919)
(5\u00a0725)
SEK/EUR -10\u00a0%
7\u00a0234
6\u00a0998
CAD/EUR +10\u00a0%
4\u00a0344
3\u00a0178
CAD/EUR -10\u00a0%
(5\u00a0309)
(3\u00a0884)
L'effet de la corr\u00e9lation USD/EUR est principalement d\u00fb aux emprunts libell\u00e9s en USD, alors que la tr\u00e9sorerie et le fonds
de roulement sont essentiellement libell\u00e9s en euros. Le Groupe n'a pas utilis\u00e9 d'instruments de couverture pour r\u00e9duire
l'impact des variations des taux de change.
16.4Qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des actifs financiers
La qualit\u00e9 de cr\u00e9dit des actifs financiers qui ne sont pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e au vu des cotations externes
(si\u00a0disponibles) ou par r\u00e9f\u00e9rence aux donn\u00e9es historiques sur le taux de d\u00e9faillance des contreparties comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
CR\u00c9ANCES CLIENT
Cr\u00e9ances sur les pouvoirs publics (Pays AAA)
377
\u2014
Cr\u00e9ances sur les pouvoirs publics (Pays AA)
7\u00a0025
5\u00a0202
Cr\u00e9ances\u00a0 de contreparties ayant une notation de cr\u00e9dit A
13\u00a0203
3\u00a0184
Cr\u00e9ances\u00a0 de contreparties sans cotation de cr\u00e9dit externe ou ayant une
cotation inf\u00e9rieure \u00e0 A
7\u00a0128
26\u00a0744
Actifs sur contrat de contreparties sans cotation de cr\u00e9dit externe ou ayant une
cotation inf\u00e9rieure \u00e0 A
80
75
CR\u00c9ANCES CLIENT
27\u00a0813
35\u00a0205
AUTRES ACTIFS
Contreparties sans cotation de cr\u00e9dit externe ou ayant une cotation inf\u00e9rieure \u00e0 A
356
1\u00a0256
AUTRES ACTIFS
356
1\u00a0256
TR\u00c9SORERIE ET \u00c9QUIVALENTS DE TR\u00c9SORERIE
Contreparties ayant une cotation de cr\u00e9dit\u00a0 AA
5\u00a0342
8\u00a0921
Contreparties ayant une cotation de cr\u00e9dit A
104\u00a0308
156\u00a0135
Contreparties sans cotation de cr\u00e9dit externe ou ayant une cotation inf\u00e9rieure \u00e0 A
\u2014
3\u00a0214
TR\u00c9SORERIE ET \u00c9QUIVALENTS DE TR\u00c9SORERIE
109\u00a0650
168\u00a0271
Les donn\u00e9es de cotation font r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la cotation de
cr\u00e9dit long terme telle que publi\u00e9e par l\u2019agence Standard
& Poor\u2019s ou autre organisme de cotation (\u00e9quivalent \u00e0 la
cotation de Standard & Poor\u2019s).
\u00c0 la date de cl\u00f4ture, le risque maximum d\u2019exposition au
risque de cr\u00e9dit \u00e9quivaut \u00e0 la juste valeur des actifs
financiers.
16.5D\u00e9pr\u00e9ciations des
immobilisations financi\u00e8res
Clients et autres d\u00e9biteurs
Selon l\u2019IFRS\u00a09.5.5.15, l\u2019approche simplifi\u00e9e (\u00e9valuer la
provision pour pertes \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la perte de cr\u00e9dit
attendue \u00e0 maturit\u00e9) doit \u00eatre utilis\u00e9e pour les cr\u00e9ances
commerciales qui ne contiennent pas de composante de
financement significative. C\u2019est le cas pour le Groupe
Valneva\u00a0: toutes les cr\u00e9ances commerciales \u00e9tant \u00e0 court
terme et ayant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois.
Les provisions pour pertes doivent \u00eatre \u00e9tablies pour
chaque cr\u00e9ance commerciale sur la base des pertes de
cr\u00e9dit attendues. Par cons\u00e9quent \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9
comptable, les comptes clients sont ajust\u00e9s au moyen d\u2019une
provision pour pertes en fonction du d\u00e9nouement attendu.
Selon IFRS\u00a09.5.5.17, les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut doivent \u00eatre
d\u00e9termin\u00e9es sur la base de donn\u00e9es historiques,
mais\u00a0doivent \u00eatre ajust\u00e9es \u00e0 la date du bilan sur la base
d\u2019informations actualis\u00e9es et d\u2019informations prospectives.
L\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et propectives\u00a0 a
montr\u00e9, tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, que les pertes encourues sont
n\u00e9gligeables, compte tenu du nombre limit\u00e9 de clients
ainsi que des contr\u00f4les de cr\u00e9dit mentionn\u00e9s dans la
Note\u00a02.5. Par cons\u00e9quent aucune provision pour pertes n\u2019a
\u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
Autres actifs et tr\u00e9sorerie
et \u00e9quivalents de\u00a0tr\u00e9sorerie
Historiquement, aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e sur les
autres actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et sur la tr\u00e9sorerie et
les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, la perte sur cr\u00e9ances pr\u00e9vue \u00e9tait
calcul\u00e9e en fonction du taux de d\u00e9faillance attendu fond\u00e9
sur les notations des contreparties, et \u00e9tait immat\u00e9rielle.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-348": { "value": "
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-347": { "value": "
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-346": { "value": "
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognisingDifferenceBetweenFairValueAtInitialRecognitionAndAmountDeterminedUsingValuationTechniqueExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-345": { "value": "
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-344": { "value": "
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-343": { "value": "
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0
leur juste valeur \u00e0 la date o\u00f9 ils sont contract\u00e9s et sont
r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par la suite \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque date de
cl\u00f4ture.
Les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9tablir les justes
valeurs des actifs et des passifs sont bas\u00e9es sur des
donn\u00e9es observables et non observables. Les donn\u00e9es
observables refl\u00e8tent les donn\u00e9es ais\u00e9ment obtenues \u00e0
partir de sources ind\u00e9pendantes tandis que les donn\u00e9es
non observables refl\u00e8tent les hypoth\u00e8ses du march\u00e9 issues
de la Direction.
Les justes valeurs des instruments qui sont cot\u00e9s sur les
march\u00e9s actifs sont d\u00e9termin\u00e9es en utilisant les cotations
repr\u00e9sentant des op\u00e9rations de march\u00e9 r\u00e9guli\u00e8res et
r\u00e9centes. Le Groupe utilise aussi des techniques
d\u2019estimation pour \u00e9tablir la juste valeur des instruments
pour lesquels les cotations sur les march\u00e9s actifs ne sont
pas disponibles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-351": { "value": "
16.1Instruments financiers par cat\u00e9gorie
Le Groupe ne d\u00e9tient que des actifs \u00e0 court terme et tous les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s comme actifs au
co\u00fbt amorti. Les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS \u00c0 L'ACTIF
Clients et autres d\u00e9biteurs
27\u00a0813
35\u00a0205
Autres actifs\u00a0(1)
356
1\u00a0256
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
109\u00a0650
168\u00a0271
TOTAL ACTIFS
137\u00a0819
204\u00a0731
(1)Les paiements anticip\u00e9s et les cr\u00e9ances fiscales et autres actifs non financiers sont exclus du solde des autres actifs, car cette analyse n\u2019est requise
que pour les instruments financiers.
Le Groupe ne d\u00e9tient que des instruments financiers qui sont comptabilis\u00e9s comme passifs au co\u00fbt amorti.
Les\u00a0instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS AU PASSIF
Emprunts
179\u00a0167
187\u00a0373
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
24\u00a0540
35\u00a0522
Dettes fiscales et sociales (1)
12\u00a0642
13\u00a0107
Passifs li\u00e9s aux contrats de location-financement
28\u00a0082
28\u00a0941
Engagements de remboursement
17\u00a0498
26\u00a0141
Autres passifs (2)
7
79
TOTAL PASSIFS
261\u00a0936
291\u00a0163
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
(2)Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont exclus du solde des autres passifs, car cette analyse n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-350": { "value": "
16.1Instruments financiers par cat\u00e9gorie
Le Groupe ne d\u00e9tient que des actifs \u00e0 court terme et tous les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s comme actifs au
co\u00fbt amorti. Les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS \u00c0 L'ACTIF
Clients et autres d\u00e9biteurs
27\u00a0813
35\u00a0205
Autres actifs\u00a0(1)
356
1\u00a0256
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
109\u00a0650
168\u00a0271
TOTAL ACTIFS
137\u00a0819
204\u00a0731
(1)Les paiements anticip\u00e9s et les cr\u00e9ances fiscales et autres actifs non financiers sont exclus du solde des autres actifs, car cette analyse n\u2019est requise
que pour les instruments financiers.
Le Groupe ne d\u00e9tient que des instruments financiers qui sont comptabilis\u00e9s comme passifs au co\u00fbt amorti.
Les\u00a0instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS AU PASSIF
Emprunts
179\u00a0167
187\u00a0373
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
24\u00a0540
35\u00a0522
Dettes fiscales et sociales (1)
12\u00a0642
13\u00a0107
Passifs li\u00e9s aux contrats de location-financement
28\u00a0082
28\u00a0941
Engagements de remboursement
17\u00a0498
26\u00a0141
Autres passifs (2)
7
79
TOTAL PASSIFS
261\u00a0936
291\u00a0163
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
(2)Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont exclus du solde des autres passifs, car cette analyse n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
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16.1Instruments financiers par cat\u00e9gorie
Le Groupe ne d\u00e9tient que des actifs \u00e0 court terme et tous les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s comme actifs au
co\u00fbt amorti. Les instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS \u00c0 L'ACTIF
Clients et autres d\u00e9biteurs
27\u00a0813
35\u00a0205
Autres actifs\u00a0(1)
356
1\u00a0256
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
109\u00a0650
168\u00a0271
TOTAL ACTIFS
137\u00a0819
204\u00a0731
(1)Les paiements anticip\u00e9s et les cr\u00e9ances fiscales et autres actifs non financiers sont exclus du solde des autres actifs, car cette analyse n\u2019est requise
que pour les instruments financiers.
Le Groupe ne d\u00e9tient que des instruments financiers qui sont comptabilis\u00e9s comme passifs au co\u00fbt amorti.
Les\u00a0instruments financiers sont comptabilis\u00e9s dans les postes suivants des \u00e9tats financiers\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
INSTRUMENTS FINANCIERS AU PASSIF
Emprunts
179\u00a0167
187\u00a0373
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs
24\u00a0540
35\u00a0522
Dettes fiscales et sociales (1)
12\u00a0642
13\u00a0107
Passifs li\u00e9s aux contrats de location-financement
28\u00a0082
28\u00a0941
Engagements de remboursement
17\u00a0498
26\u00a0141
Autres passifs (2)
7
79
TOTAL PASSIFS
261\u00a0936
291\u00a0163
(1)Les prestations sociales et autres taxes dues sont exclues du passif du bilan li\u00e9 aux dettes fiscales et sociales, dans la mesure o\u00f9 cette pr\u00e9sentation
comptable n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
(2)Les produits diff\u00e9r\u00e9s sont exclus du solde des autres passifs, car cette analyse n\u2019est requise que pour les instruments financiers.
16.2\u00c9valuation de la juste valeur
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, le Groupe
n\u2019avait pas d\u2019actifs et de passifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur
par le biais du compte de r\u00e9sultat.
Au cours de ces deux p\u00e9riodes, le Groupe n'a souscrit \u00e0
aucun instruments de couverture des variations de
change. En raison de la nature \u00e0 court terme de ses
instruments financiers, l'\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur n'a pas
d'impact sur la situation financi\u00e8re.
16.3Analyse de sensibilit\u00e9
des\u00a0devises \u00e9trang\u00e8res
Le tableau suivant d\u00e9taille la sensibilit\u00e9 des instruments
financiers du Groupe \u00e0 une augmentation et \u00e0 une diminution
de 10 % des unit\u00e9s mon\u00e9taires par rapport aux devises
\u00e9trang\u00e8res concern\u00e9es. 10 % est le taux de sensibilit\u00e9 utilis\u00e9
dans les informations sur le risque de change pr\u00e9sent\u00e9es en
interne aux principaux dirigeants et repr\u00e9sente l'\u00e9valuation
par la Direction de l'\u00e9volution raisonnablement possible
des taux de change. L'analyse\u00a0de sensibilit\u00e9 ne porte que
sur les \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires en cours libell\u00e9s en devises
\u00e9trang\u00e8res et ajuste leur conversion en fin d'ann\u00e9e pour
tenir compte d'une variation de 10 % des taux de change.
L'analyse de sensibilit\u00e9 inclut les emprunts externes ainsi
que les emprunts\u00a0 au sein du Groupe pour des op\u00e9rations
\u00e9trang\u00e8res lorsque la d\u00e9nomination de l'emprunt est dans
une devise autre que la devise du pr\u00eateur ou de
l'emprunteur. Un\u00a0montant positif ci\u2011dessous indique une
augmentation du b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t ou une r\u00e9duction
de la perte avant imp\u00f4t.
Toutes les autres variables restant constantes, l'impact des variations des taux de change sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t se
pr\u00e9senterait comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
$/EUR +10\u00a0%
(15\u00a0084)
(16\u00a0973)
$/EUR -10\u00a0%
18\u00a0435
20\u00a0745
GBP/EUR +10\u00a0%
5\u00a0549
8\u00a0525
GBP/EUR -10\u00a0%
(6\u00a0782)
(10\u00a0420)
SEK/EUR +10\u00a0%
(5\u00a0919)
(5\u00a0725)
SEK/EUR -10\u00a0%
7\u00a0234
6\u00a0998
CAD/EUR +10\u00a0%
4\u00a0344
3\u00a0178
CAD/EUR -10\u00a0%
(5\u00a0309)
(3\u00a0884)
L'effet de la corr\u00e9lation USD/EUR est principalement d\u00fb aux emprunts libell\u00e9s en USD, alors que la tr\u00e9sorerie et le fonds
de roulement sont essentiellement libell\u00e9s en euros. Le Groupe n'a pas utilis\u00e9 d'instruments de couverture pour r\u00e9duire
l'impact des variations des taux de change.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-352": { "value": "
Clients et autres d\u00e9biteurs
Selon l\u2019IFRS\u00a09.5.5.15, l\u2019approche simplifi\u00e9e (\u00e9valuer la
provision pour pertes \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la perte de cr\u00e9dit
attendue \u00e0 maturit\u00e9) doit \u00eatre utilis\u00e9e pour les cr\u00e9ances
commerciales qui ne contiennent pas de composante de
financement significative. C\u2019est le cas pour le Groupe
Valneva\u00a0: toutes les cr\u00e9ances commerciales \u00e9tant \u00e0 court
terme et ayant une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois.
Les provisions pour pertes doivent \u00eatre \u00e9tablies pour
chaque cr\u00e9ance commerciale sur la base des pertes de
cr\u00e9dit attendues. Par cons\u00e9quent \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9
comptable, les comptes clients sont ajust\u00e9s au moyen d\u2019une
provision pour pertes en fonction du d\u00e9nouement attendu.
Selon IFRS\u00a09.5.5.17, les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut doivent \u00eatre
d\u00e9termin\u00e9es sur la base de donn\u00e9es historiques,
mais\u00a0doivent \u00eatre ajust\u00e9es \u00e0 la date du bilan sur la base
d\u2019informations actualis\u00e9es et d\u2019informations prospectives.
L\u2019analyse des donn\u00e9es historiques et propectives\u00a0 a
montr\u00e9, tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, que les pertes encourues sont
n\u00e9gligeables, compte tenu du nombre limit\u00e9 de clients
ainsi que des contr\u00f4les de cr\u00e9dit mentionn\u00e9s dans la
Note\u00a02.5. Par cons\u00e9quent aucune provision pour pertes n\u2019a
\u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e tant au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 qu\u2019au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
Autres actifs et tr\u00e9sorerie
et \u00e9quivalents de\u00a0tr\u00e9sorerie
Historiquement, aucune perte n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e sur les
autres actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et sur la tr\u00e9sorerie et
les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, la perte sur cr\u00e9ances pr\u00e9vue \u00e9tait
calcul\u00e9e en fonction du taux de d\u00e9faillance attendu fond\u00e9
sur les notations des contreparties, et \u00e9tait immat\u00e9rielle.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-353": { "value": "
Note 17Stocks
Les stocks sont enregistr\u00e9s au plus bas du prix de revient
et de leur valeur nette de r\u00e9alisation. Le co\u00fbt des produits
finis et des travaux en cours comprend les mati\u00e8res
premi\u00e8res, la main-d\u2019\u0153uvre directe, les autres co\u00fbts
directs et les frais g\u00e9n\u00e9raux de production y aff\u00e9rents
(sur\u00a0la base d\u2019une capacit\u00e9 op\u00e9rationnelle normale)
\u00e9valu\u00e9s aux co\u00fbts standards. Les diff\u00e9rences entre les
co\u00fbts r\u00e9els et les co\u00fbts standards sont calcul\u00e9es de fa\u00e7on
mensuelle et affect\u00e9es \u00e0 la cat\u00e9gorie de stock
correspondante afin qu\u2019il n\u2019y ait pas de diff\u00e9rence entre le
co\u00fbt de fabrication r\u00e9el et la valeur des stocks. Les co\u00fbts
r\u00e9sultant d'une capacit\u00e9 non utilis\u00e9e ou de niveaux de
production en dessous de la normale ne sont pas inclus
dans la valeur des stocks et sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat
comme co\u00fbts des produits de la p\u00e9riode au cours de
laquelle ils sont encourus. Les stocks excluent les co\u00fbts
d\u2019emprunt. Les d\u00e9pr\u00e9ciations pour les lots qui ne
r\u00e9pondent pas aux exigences de qualit\u00e9 et qui ne peuvent
\u00eatre vendus (lots non conformes) sont d\u00e9duites de la
valeur des stocks.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
Mati\u00e8res premi\u00e8res
25\u00a0848
28\u00a0086
Travaux en cours
48\u00a0095
36\u00a0832
Produits finis
20\u00a0206
19\u00a0493
Produits achet\u00e9s (produits tiers)
545
4\u00a0762
VALEUR BRUTE
94\u00a0693
89\u00a0173
Moins : provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation
(44\u00a0462)
(35\u00a0510)
STOCKS (VALEUR NETTE)
50\u00a0232
53\u00a0663
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, l'augmentation des montants bruts
des stocks avant d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e9tait principalement li\u00e9e \u00e0
une augmentation des travaux en cours et des produits
finis, notamment pour IXCHIQ et DUKORAL. Cette
augmentation a \u00e9t\u00e9 partiellement compens\u00e9e par une
diminution des mati\u00e8res premi\u00e8res et des produits achet\u00e9s
aupr\u00e8s de tiers.
La provision totale pour d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0
44,5\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 35,5 millions d'euros).
Toutes les mati\u00e8res premi\u00e8res et les travaux en cours li\u00e9s
au vaccin contre la COVID-19, VLA2001, qui n'ont pas pu
\u00eatre reconvertis et utilis\u00e9s pour d'autres produits ont \u00e9t\u00e9
d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s au cours des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Aucun
changement n'a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 en 2025 concernant la
provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation du vaccin contre la COVID-19.
Les provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciations concernent les cat\u00e9gories de stocks suivantes\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
Mati\u00e8res premi\u00e8res
18\u00a0855
21\u00a0728
Travaux en cours
21\u00a0478
12\u00a0600
Produits finis
4\u00a0089
591
Produits achet\u00e9s (produits tiers)
40
591
TOTAL PROVISION POUR D\u00c9PR\u00c9CIATION
44\u00a0462
35\u00a0510
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 17,2 millions d'euros de provisions
pour d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e9taient attribuables aux mati\u00e8res
premi\u00e8res li\u00e9es au vaccin COVID VLA2001
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : 17,2 millions d'euros).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation
r\u00e9siduelle de 23,2 millions d'euros en mati\u00e8res premi\u00e8res et
travaux en cours est calcul\u00e9e sur la base de facteurs tels
que les volumes de vente et la demande du march\u00e9, li\u00e9s au
vaccin IXCHIQ\u00a0 commercialis\u00e9 par Valneva.
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : 17,2 millions d'euros).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation des
produits finis pour les vaccins commercialis\u00e9s IXIARO
IXCHIQ et DUKORAL de Valneva, sur la base des
pr\u00e9visions de ventes et de la dur\u00e9e de conservation des
produits, s'\u00e9levait \u00e0 4,1 millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 :
0,6 millions d'euros). Cette augmentation est
principalement due \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation d'IXCHIQ faisant
suite \u00e0\u00a0 la suspension de la licence par la FDA, ainsi qu'\u00e0 la
d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks d'IXCHIQ dont la dur\u00e9e
d'utilisation restante est inf\u00e9rieure \u00e0 six mois.
La provision pour les produits tiers a diminu\u00e9, passant de
0,6 million d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 \u00e0 z\u00e9ro d'euros au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, principalement en raison de la
diminution des volumes dans le cadre de la d\u00e9cision de la
Soci\u00e9t\u00e9 d'arr\u00eater la commercialisation de ces produits.
IXCHIQ
L'augmentation de la d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 concerne principalement IXCHIQ. La
r\u00e9siliation de l'accord de licence avec Serum Institute of
India (SII) a donn\u00e9 lieu \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation de la
consommation des stocks. Par ailleurs, la suspension de la
licence aux \u00c9tats-Unis en 2025 s'est traduite par une
baisse des ventes et une r\u00e9duction de la demande
anticip\u00e9e \u00e0 court terme. Par cons\u00e9quent, le Groupe a
enregistr\u00e9 une d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur les pr\u00e9visions
r\u00e9vis\u00e9es de la demande du march\u00e9 et des ventes, tenant
compte les param\u00e8tres relatifs au volume des travaux en
cours, le rendement estim\u00e9 par doses, la dur\u00e9e de validit\u00e9,\u00a0
la prolongation potentielle de 12 mois de la dur\u00e9e de
validit\u00e9 gr\u00e2ce au processus de cong\u00e9lation, les
commandes anticip\u00e9es de Butantan et d'autres
partenaires, ainsi que des pr\u00e9visions de ventes pour les
cinq prochaines ann\u00e9es. Ces pr\u00e9visions int\u00e8grent une
augmentation significative des volumes de ventes annuels
par rapport \u00e0 2025. Toute nouvelle d\u00e9pr\u00e9ciation li\u00e9e \u00e0
IXCHIQ d\u00e9pendra des pr\u00e9visions \u00e0 venir et des conditions
du march\u00e9.
Stocks li\u00e9 uniquement \u00e0 IXCHIQ
Exercice clos le\u00a0 31 d\u00e9cembre
(en\u00a0milliers\u00a0d\u2019euros)
2025
2024
Mati\u00e8res premi\u00e8res
3\u00a0392
3\u00a0509
Travaux en cours
23\u00a0351
11\u00a0918
Produits finis
3\u00a0558
1\u00a0746
Produits achet\u00e9s (produits tiers)
\u2014
\u2014
VALEUR BRUTE
30\u00a0301
17\u00a0173
Moins : provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation
(21\u00a0557)
(7\u00a0148)
STOCKS (VALEUR NETTE)
8\u00a0744
10\u00a0024
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-354": { "value": "
Les stocks sont enregistr\u00e9s au plus bas du prix de revient
et de leur valeur nette de r\u00e9alisation. Le co\u00fbt des produits
finis et des travaux en cours comprend les mati\u00e8res
premi\u00e8res, la main-d\u2019\u0153uvre directe, les autres co\u00fbts
directs et les frais g\u00e9n\u00e9raux de production y aff\u00e9rents
(sur\u00a0la base d\u2019une capacit\u00e9 op\u00e9rationnelle normale)
\u00e9valu\u00e9s aux co\u00fbts standards. Les diff\u00e9rences entre les
co\u00fbts r\u00e9els et les co\u00fbts standards sont calcul\u00e9es de fa\u00e7on
mensuelle et affect\u00e9es \u00e0 la cat\u00e9gorie de stock
correspondante afin qu\u2019il n\u2019y ait pas de diff\u00e9rence entre le
co\u00fbt de fabrication r\u00e9el et la valeur des stocks. Les co\u00fbts
r\u00e9sultant d'une capacit\u00e9 non utilis\u00e9e ou de niveaux de
production en dessous de la normale ne sont pas inclus
dans la valeur des stocks et sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat
comme co\u00fbts des produits de la p\u00e9riode au cours de
laquelle ils sont encourus. Les stocks excluent les co\u00fbts
d\u2019emprunt. Les d\u00e9pr\u00e9ciations pour les lots qui ne
r\u00e9pondent pas aux exigences de qualit\u00e9 et qui ne peuvent
\u00eatre vendus (lots non conformes) sont d\u00e9duites de la
valeur des stocks.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-356": { "value": "
Note 18Cr\u00e9ances clients
Les cr\u00e9ances clients et les autres actifs sont initialement
comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. La valeur comptable des
cr\u00e9ances clients est r\u00e9duite par le biais d'une provision
pour cr\u00e9ances douteuses. Lorsqu\u2019une cr\u00e9ance client est
consid\u00e9r\u00e9e comme n\u2019\u00e9tant plus recouvrable, elle est
annul\u00e9e en contrepartie de la reprise de la d\u00e9pr\u00e9ciation.
Les\u202frecouvrements ult\u00e9rieurs de montants pr\u00e9alablement
annul\u00e9s sont cr\u00e9dit\u00e9s en compte de r\u00e9sultat en
contrepartie du compte de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les variations de
la valeur comptable de la d\u00e9pr\u00e9ciation sont reconnues en
compte de r\u00e9sultat.
Les cr\u00e9ances client incluent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Cr\u00e9ances clients
27\u00a0785
35\u00a0182
Actifs contractuels
80
75
Moins\u00a0: d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
(52)
(52)
CR\u00c9ANCES CLIENTS, NET
27\u00a0813
35\u00a0205
En 2025 et 2024, aucune perte de valeur significative n\u2019a \u00e9t\u00e9
constat\u00e9e. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant des cr\u00e9ances
clients \u00e9chues et des actifs contractuels (d\u00e9fini comme un
retard de plus de 30\u00a0jours) s'\u00e9levait \u00e0 1,5 millions d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 2,0 millions d'euros ). Au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les cr\u00e9ances clients \u00e9chues
comprenaient 0,8 millions d'euros concernant un
distributeur au Canada et un montant de 0,5 millions
d'euros concernant un distributeur en France. Au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, un montant de 1,1 millions d'euros
concernait un distributeur au Canada et un montant de
0,3\u00a0millions d'euros concernait un client en Autriche. Ces
deux cr\u00e9ances ont \u00e9t\u00e9 recouvr\u00e9es au cours de l'ann\u00e9e 2025,
ce qui a conduit \u00e0 la diminution du montant restant d\u00fb.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les cr\u00e9ances clients comprenaient
27,8 millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : 35,2 millions
d'euros) de cr\u00e9ances provenant de contrats avec des
clients. La diminution de 7,4 millions d'euros par rapport
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 est principalement due au timing des
ventes ainsi qu'\u00e0 un meilleur recouvrement des cr\u00e9ances.
En raison de la nature \u00e0 court terme des cr\u00e9ances
actuelles, leur valeur comptable est consid\u00e9r\u00e9e comme
identique \u00e0 leur juste valeur.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-355": { "value": "
Note 18Cr\u00e9ances clients
Les cr\u00e9ances clients et les autres actifs sont initialement
comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. La valeur comptable des
cr\u00e9ances clients est r\u00e9duite par le biais d'une provision
pour cr\u00e9ances douteuses. Lorsqu\u2019une cr\u00e9ance client est
consid\u00e9r\u00e9e comme n\u2019\u00e9tant plus recouvrable, elle est
annul\u00e9e en contrepartie de la reprise de la d\u00e9pr\u00e9ciation.
Les\u202frecouvrements ult\u00e9rieurs de montants pr\u00e9alablement
annul\u00e9s sont cr\u00e9dit\u00e9s en compte de r\u00e9sultat en
contrepartie du compte de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les variations de
la valeur comptable de la d\u00e9pr\u00e9ciation sont reconnues en
compte de r\u00e9sultat.
Les cr\u00e9ances client incluent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Cr\u00e9ances clients
27\u00a0785
35\u00a0182
Actifs contractuels
80
75
Moins\u00a0: d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances
(52)
(52)
CR\u00c9ANCES CLIENTS, NET
27\u00a0813
35\u00a0205
En 2025 et 2024, aucune perte de valeur significative n\u2019a \u00e9t\u00e9
constat\u00e9e. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant des cr\u00e9ances
clients \u00e9chues et des actifs contractuels (d\u00e9fini comme un
retard de plus de 30\u00a0jours) s'\u00e9levait \u00e0 1,5 millions d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 2,0 millions d'euros ). Au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les cr\u00e9ances clients \u00e9chues
comprenaient 0,8 millions d'euros concernant un
distributeur au Canada et un montant de 0,5 millions
d'euros concernant un distributeur en France. Au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, un montant de 1,1 millions d'euros
concernait un distributeur au Canada et un montant de
0,3\u00a0millions d'euros concernait un client en Autriche. Ces
deux cr\u00e9ances ont \u00e9t\u00e9 recouvr\u00e9es au cours de l'ann\u00e9e 2025,
ce qui a conduit \u00e0 la diminution du montant restant d\u00fb.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les cr\u00e9ances clients comprenaient
27,8 millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : 35,2 millions
d'euros) de cr\u00e9ances provenant de contrats avec des
clients. La diminution de 7,4 millions d'euros par rapport
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 est principalement due au timing des
ventes ainsi qu'\u00e0 un meilleur recouvrement des cr\u00e9ances.
En raison de la nature \u00e0 court terme des cr\u00e9ances
actuelles, leur valeur comptable est consid\u00e9r\u00e9e comme
identique \u00e0 leur juste valeur.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-357": { "value": "
Les cr\u00e9ances clients et les autres actifs sont initialement
comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. La valeur comptable des
cr\u00e9ances clients est r\u00e9duite par le biais d'une provision
pour cr\u00e9ances douteuses. Lorsqu\u2019une cr\u00e9ance client est
consid\u00e9r\u00e9e comme n\u2019\u00e9tant plus recouvrable, elle est
annul\u00e9e en contrepartie de la reprise de la d\u00e9pr\u00e9ciation.
Les\u202frecouvrements ult\u00e9rieurs de montants pr\u00e9alablement
annul\u00e9s sont cr\u00e9dit\u00e9s en compte de r\u00e9sultat en
contrepartie du compte de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les variations de
la valeur comptable de la d\u00e9pr\u00e9ciation sont reconnues en
compte de r\u00e9sultat.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-361": { "value": "
Note 19Autres actifs
Les \u00ab\u00a0Autres actifs\u00a0\u00bb comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t recherche \u00e0 recevoir
28\u00a0804
31\u00a0208
Avances
311
399
Cr\u00e9ances fiscales
3\u00a0417
3\u00a0686
Charges constat\u00e9es d\u2019avance
5\u00a0392
8\u00a0878
Co\u00fbts des contrats
3\u00a0710
3\u00a0710
Consommables et fournitures en stock
417
767
Actifs courants divers
28
11
AUTRES ACTIFS NON FINANCIERS
42\u00a0080
48\u00a0659
D\u00e9p\u00f4ts
181
198
Actifs financiers non courants
176
1\u00a0058
AUTRES ACTIFS FINANCIERS
356
1\u00a0256
AUTRES ACTIFS
42\u00a0436
49\u00a0915
Moins : part non courante
7\u00a0590
8\u00a0041
PART COURANTE
34\u00a0846
41\u00a0874
En raison de la nature \u00e0 court terme des instruments
financiers inclus dans les autres actifs, leur valeur
comptable est consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant identique \u00e0 leur
juste valeur.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t R&D \u00e0 recevoir sont principalement li\u00e9s
au cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement en Autriche
et en France. La diminution des autres actifs en 2025
s\u2019explique par un paiement de 5,1 millions d'euros re\u00e7u de\u00a0
Scottish Enterprise pour la recherche et le d\u00e9veloppement
en mars 2025.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, les autres actifs financiers
concernent principalement la subvention accord\u00e9e par
Scottish Enterprise, dont le paiement a \u00e9t\u00e9 re\u00e7u en 2025.
Pour plus d'informations, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 8 .
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-360": { "value": "
Note 19Autres actifs
Les \u00ab\u00a0Autres actifs\u00a0\u00bb comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t recherche \u00e0 recevoir
28\u00a0804
31\u00a0208
Avances
311
399
Cr\u00e9ances fiscales
3\u00a0417
3\u00a0686
Charges constat\u00e9es d\u2019avance
5\u00a0392
8\u00a0878
Co\u00fbts des contrats
3\u00a0710
3\u00a0710
Consommables et fournitures en stock
417
767
Actifs courants divers
28
11
AUTRES ACTIFS NON FINANCIERS
42\u00a0080
48\u00a0659
D\u00e9p\u00f4ts
181
198
Actifs financiers non courants
176
1\u00a0058
AUTRES ACTIFS FINANCIERS
356
1\u00a0256
AUTRES ACTIFS
42\u00a0436
49\u00a0915
Moins : part non courante
7\u00a0590
8\u00a0041
PART COURANTE
34\u00a0846
41\u00a0874
En raison de la nature \u00e0 court terme des instruments
financiers inclus dans les autres actifs, leur valeur
comptable est consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant identique \u00e0 leur
juste valeur.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t R&D \u00e0 recevoir sont principalement li\u00e9s
au cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement en Autriche
et en France. La diminution des autres actifs en 2025
s\u2019explique par un paiement de 5,1 millions d'euros re\u00e7u de\u00a0
Scottish Enterprise pour la recherche et le d\u00e9veloppement
en mars 2025.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, les autres actifs financiers
concernent principalement la subvention accord\u00e9e par
Scottish Enterprise, dont le paiement a \u00e9t\u00e9 re\u00e7u en 2025.
Pour plus d'informations, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 8 .
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-359": { "value": "
Note 19Autres actifs
Les \u00ab\u00a0Autres actifs\u00a0\u00bb comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t recherche \u00e0 recevoir
28\u00a0804
31\u00a0208
Avances
311
399
Cr\u00e9ances fiscales
3\u00a0417
3\u00a0686
Charges constat\u00e9es d\u2019avance
5\u00a0392
8\u00a0878
Co\u00fbts des contrats
3\u00a0710
3\u00a0710
Consommables et fournitures en stock
417
767
Actifs courants divers
28
11
AUTRES ACTIFS NON FINANCIERS
42\u00a0080
48\u00a0659
D\u00e9p\u00f4ts
181
198
Actifs financiers non courants
176
1\u00a0058
AUTRES ACTIFS FINANCIERS
356
1\u00a0256
AUTRES ACTIFS
42\u00a0436
49\u00a0915
Moins : part non courante
7\u00a0590
8\u00a0041
PART COURANTE
34\u00a0846
41\u00a0874
En raison de la nature \u00e0 court terme des instruments
financiers inclus dans les autres actifs, leur valeur
comptable est consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant identique \u00e0 leur
juste valeur.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t R&D \u00e0 recevoir sont principalement li\u00e9s
au cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement en Autriche
et en France. La diminution des autres actifs en 2025
s\u2019explique par un paiement de 5,1 millions d'euros re\u00e7u de\u00a0
Scottish Enterprise pour la recherche et le d\u00e9veloppement
en mars 2025.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, les autres actifs financiers
concernent principalement la subvention accord\u00e9e par
Scottish Enterprise, dont le paiement a \u00e9t\u00e9 re\u00e7u en 2025.
Pour plus d'informations, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 8 .
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPrepaymentsAndOtherAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-358": { "value": "
Note 19Autres actifs
Les \u00ab\u00a0Autres actifs\u00a0\u00bb comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t recherche \u00e0 recevoir
28\u00a0804
31\u00a0208
Avances
311
399
Cr\u00e9ances fiscales
3\u00a0417
3\u00a0686
Charges constat\u00e9es d\u2019avance
5\u00a0392
8\u00a0878
Co\u00fbts des contrats
3\u00a0710
3\u00a0710
Consommables et fournitures en stock
417
767
Actifs courants divers
28
11
AUTRES ACTIFS NON FINANCIERS
42\u00a0080
48\u00a0659
D\u00e9p\u00f4ts
181
198
Actifs financiers non courants
176
1\u00a0058
AUTRES ACTIFS FINANCIERS
356
1\u00a0256
AUTRES ACTIFS
42\u00a0436
49\u00a0915
Moins : part non courante
7\u00a0590
8\u00a0041
PART COURANTE
34\u00a0846
41\u00a0874
En raison de la nature \u00e0 court terme des instruments
financiers inclus dans les autres actifs, leur valeur
comptable est consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant identique \u00e0 leur
juste valeur.
Les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t R&D \u00e0 recevoir sont principalement li\u00e9s
au cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche et d\u00e9veloppement en Autriche
et en France. La diminution des autres actifs en 2025
s\u2019explique par un paiement de 5,1 millions d'euros re\u00e7u de\u00a0
Scottish Enterprise pour la recherche et le d\u00e9veloppement
en mars 2025.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, les autres actifs financiers
concernent principalement la subvention accord\u00e9e par
Scottish Enterprise, dont le paiement a \u00e9t\u00e9 re\u00e7u en 2025.
Pour plus d'informations, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 8 .
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Note 20Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de\u00a0tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie comprend les comptes bancaires, les esp\u00e8ces
en caisse et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue aupr\u00e8s des banques.
Les\u202f\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des d\u00e9p\u00f4ts
bancaires \u00e0 court terme et des placements \u00e0 moyen terme
qui peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou vendus \u00e0 tr\u00e8s court terme et qui
sont soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur
suite aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avec une
\u00e9ch\u00e9ance maximale de trois mois.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Caisses
\u2014
1
Banques
109\u00a0650
168\u00a0269
TR\u00c9SORERIE ET \u00c9QUIVALENTS DE TR\u00c9SORERIE
109\u00a0650
168\u00a0271
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 , il n\u2019y avait
pas tr\u00e9sorerie soumise \u00e0 restrictions.
En 2025, la r\u00e9duction de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de
tr\u00e9sorerie s'explique par leur affectation aux activit\u00e9s
op\u00e9rationnelles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRestrictedCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-362": { "value": "
Note 20Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de\u00a0tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie comprend les comptes bancaires, les esp\u00e8ces
en caisse et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue aupr\u00e8s des banques.
Les\u202f\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des d\u00e9p\u00f4ts
bancaires \u00e0 court terme et des placements \u00e0 moyen terme
qui peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou vendus \u00e0 tr\u00e8s court terme et qui
sont soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur
suite aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avec une
\u00e9ch\u00e9ance maximale de trois mois.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Caisses
\u2014
1
Banques
109\u00a0650
168\u00a0269
TR\u00c9SORERIE ET \u00c9QUIVALENTS DE TR\u00c9SORERIE
109\u00a0650
168\u00a0271
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 , il n\u2019y avait
pas tr\u00e9sorerie soumise \u00e0 restrictions.
En 2025, la r\u00e9duction de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de
tr\u00e9sorerie s'explique par leur affectation aux activit\u00e9s
op\u00e9rationnelles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-364": { "value": "
La tr\u00e9sorerie comprend les comptes bancaires, les esp\u00e8ces
en caisse et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue aupr\u00e8s des banques.
Les\u202f\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent des d\u00e9p\u00f4ts
bancaires \u00e0 court terme et des placements \u00e0 moyen terme
qui peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou vendus \u00e0 tr\u00e8s court terme et qui
sont soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de variation de valeur
suite aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avec une
\u00e9ch\u00e9ance maximale de trois mois.
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Note 21Actifs class\u00e9s comme\u00a0\u00e9tant\u00a0d\u00e9tenus\u00a0en\u00a0vue\u00a0de la\u00a0vente
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, aucun actif
n'\u00e9tait class\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente et aucune
transaction intervenue au cours de l'exercice en cours n\u2019a
entra\u00een\u00e9 le reclassement d'actifs dans cette cat\u00e9gorie. Ce
statut refl\u00e8te le fait que tous les actifs continuent d'\u00eatre
utilis\u00e9s dans le cadre des activit\u00e9s du Groupe et qu'\u00e0 la
date d'\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers, aucune cession
r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de reclassement en actif d\u00e9tenu en
vue de la vente n'\u00e9tait pr\u00e9vue.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-365": { "value": "
Note 21Actifs class\u00e9s comme\u00a0\u00e9tant\u00a0d\u00e9tenus\u00a0en\u00a0vue\u00a0de la\u00a0vente
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, aucun actif
n'\u00e9tait class\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente et aucune
transaction intervenue au cours de l'exercice en cours n\u2019a
entra\u00een\u00e9 le reclassement d'actifs dans cette cat\u00e9gorie. Ce
statut refl\u00e8te le fait que tous les actifs continuent d'\u00eatre
utilis\u00e9s dans le cadre des activit\u00e9s du Groupe et qu'\u00e0 la
date d'\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers, aucune cession
r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de reclassement en actif d\u00e9tenu en
vue de la vente n'\u00e9tait pr\u00e9vue.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-367": { "value": "
Note 22Capitaux propres
22.1Capital social et prime d\u2019\u00e9mission
Les actions ordinaires et les actions privil\u00e9gi\u00e9es convertibles sont class\u00e9es dans les fonds propres.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Sauf nombre d\u2019actions
2025
2024
Actions ordinaires \u00e9mises (0,15 \u20ac de nominal par action)
173\u00a0539\u00a0745
162\u00a0521\u00a0524
TOTAL NOMBRE D\u2019ACTIONS \u00c9MISES
173\u00a0539\u00a0745
162\u00a0521\u00a0524
Moins : actions propres
(124\u00a0322)
(124\u00a0322)
ACTIONS EN CIRCULATION
173\u00a0415\u00a0423
162\u00a0397\u00a0202
Les co\u00fbts marginaux directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission
de nouvelles actions figurent en capitaux propres, en
d\u00e9duction du produit de l\u2019\u00e9mission, pour leur montant net
d\u2019imp\u00f4ts, si applicable.
Lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 rach\u00e8te ses propres actions (actions
propres), les sommes pay\u00e9es en contrepartie, y compris
les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires directement attribuables \u00e0
l\u2019op\u00e9ration (net d\u2019imp\u00f4ts le cas \u00e9ch\u00e9ant), sont d\u00e9duites du
total des fonds propres attribuables aux actionnaires,
jusqu\u2019\u00e0 ce que les actions soient annul\u00e9es, r\u00e9\u00e9mises ou ou
c\u00e9d\u00e9es d'une autre mani\u00e8re.
Dans les cas o\u00f9 ces actions sont vendues ou r\u00e9\u00e9mises par
la suite, toute contrepartie re\u00e7ue, y compris les co\u00fbts
incr\u00e9mentaux directement attribuables (nets d\u2019imp\u00f4ts, le
cas \u00e9ch\u00e9ant), est incluse dans les capitaux propres
attribuables aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9.
Le r\u00e9sultat de l'exercice est enti\u00e8rement inclus dans le
r\u00e9sultat net, les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
impactant uniquement les b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s et les
autres r\u00e9serves.
Le tableau suivant montre l'\u00e9volution du nombre d'actions en circulation\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Sauf nombre d\u2019actions
2025
2024
EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER
162\u00a0397\u00a0202
138\u00a0787\u00a0820
Paiements fond\u00e9s sur des actions: Exercices
1\u00a0684\u00a0889
609\u00a0382
Augmentation de capital
9\u00a0333\u00a0332
23\u00a0000\u00a0000
EN CIRCULATION \u00c0 LA CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
173\u00a0415\u00a0423
162\u00a0397\u00a0202
La Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9mis des options de souscription d\u2019actions
aux salari\u00e9s dans le cadre de divers plans d\u2019options de
souscription d\u2019actions (ESOP) mis en place au cours des
dix derni\u00e8res ann\u00e9es. Pour plus de d\u00e9tails, veuillez vous
r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 23.
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a augment\u00e9 son
capital d'un total de 9 333 332 nouvelles actions ordinaires
d'une valeur nominale de 0,15 euros chacune. 7 666 666
des nouvelles actions ordinaires ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises au prix de
2,74 euros et 1 666 666 actions ordinaires additionnelles
au prix de 3,86 euros. Le produit brut total de
l'augmentation de capital, avant d\u00e9duction des
commissions de souscription et des frais \u00e0 la charge de la
Soci\u00e9t\u00e9, s'est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 27,4 millions d'euros. Les frais de
transaction de 1,2 millions d'euros directement attribuables
\u00e0 l'\u00e9mission de nouvelles actions sont comptabilis\u00e9s en
capitaux propres sous forme de d\u00e9duction, nette d'imp\u00f4t,
pour un produit net de 26,2 millions d'euros.
Capital autoris\u00e9, mais non \u00e9mis
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenait 16.002.496
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 14.003.064) actions de capital
conditionnel li\u00e9es \u00e0 (cf. Note 23)\u00a0:
\u2022 l'exercice \u00e9ventuel d'options de souscription d'actions
existantes\u00a0; et
\u2022 l'acquisition d\u00e9finitive \u00e9ventuelle d'actions ordinaires
gratuites existantes.
Les actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9finissent des limites au
montant total maximal des augmentations de capital
pouvant \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 des r\u00e9solutions
pr\u00e9sent\u00e9es aux actionnaires dans le cadre de l'Assembl\u00e9e
g\u00e9n\u00e9rale annuelle de la Soci\u00e9t\u00e9. Lors de cette assembl\u00e9e
du 25 juin 2025, les actionnaires ont approuv\u00e9 ces limites
dans la r\u00e9solution 34, qui pr\u00e9cise que le montant total
maximal des augmentations de capital pouvant \u00eatre
r\u00e9alis\u00e9es, avec effet imm\u00e9diat ou \u00e0 l'avenir, en vertu des
r\u00e9solutions 26, 27, 28, 29, 32 et 33, ne pourra exc\u00e9der
5\u00a0018\u00a0145,0 euros, et, en ce qui concerne les augmentations
de capital autoris\u00e9es par la r\u00e9solution 25, ne pourra
exc\u00e9der 5\u00a0175\u00a0000,0 euros. Ce montant maximal global
s'ajoutera au montant nominal suppl\u00e9mentaire des actions
ou titres \u00e0 \u00e9mettre conform\u00e9ment aux dispositions l\u00e9gales
ou r\u00e9glementaires applicables et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, aux
dispositions contractuelles pr\u00e9voyant d'autres formes
d'ajustement, afin de pr\u00e9server les droits des d\u00e9tenteurs
de titres ou autres droits donnant acc\u00e8s imm\u00e9diat et/ou
futur au capital de la Soci\u00e9t\u00e9.
22.2 Autres r\u00e9serves
(En milliers d\u2019euros)
Autres
r\u00e9serves
r\u00e9glement\u00e9es
Autres
\u00e9l\u00e9ments
du\u00a0r\u00e9sultat
global
Actions
propres
Capital
provenant de\u00a0la
r\u00e9mun\u00e9ration
en actions
Autres
r\u00e9serves
Total
SITUATION AU 1ER JANVIER 2025
52\u00a0820
(3\u00a0151)
(645)
33\u00a0696
(9\u00a0517)
73\u00a0203
\u00c9carts de conversion
\u2014
520
\u2014
\u2014
\u2014
520
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u2013
Pertes\u00a0actuarielles
\u2014
68
\u2014
\u2014
\u2014
68
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 base d\u2019actions
\u2014
\u2014
\u2014
9\u00a0527
\u2014
9\u00a0527
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
52\u00a0820
(2\u00a0563)
(645)
43\u00a0224
(9\u00a0517)
83\u00a0318
(En milliers d\u2019euros)
Autres
r\u00e9serves
r\u00e9glement\u00e9es
Autres
\u00e9l\u00e9ments
du\u00a0r\u00e9sultat
global
Actions
propres
Capital
provenant de\u00a0la
r\u00e9mun\u00e9ration
en actions
Autres
r\u00e9serves
Total
SITUATION AU 1ER JANVIER 2024
52\u00a0820
(1\u00a0871)
(645)
24\u00a0301
(9\u00a0517)
65\u00a0088
\u00c9carts de conversion
\u2014
(1\u00a0329)
\u2014
\u2014
\u2014
(1\u00a0329)
B\u00e9n\u00e9fices li\u00e9s aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations
d\u00e9finies
\u2014
49
\u2014
\u2014
\u2014
49
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 base d\u2019actions
\u2014
\u2014
\u2014
9\u00a0395
\u2014
9\u00a0395
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
52\u00a0820
(3\u00a0151)
(645)
33\u00a0696
(9\u00a0517)
73\u00a0203
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres r\u00e9serves r\u00e9glement\u00e9es d\u2019un montant de 52,8 millions d'euros (contre 52,8 millions d'euros
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) contiennent en totalit\u00e9 \u00e0 une r\u00e9serve l\u00e9gale obligatoire non distribuable provenant de la fusion
avec Intercell AG.
La Soci\u00e9t\u00e9 n\u2019a pas obtenu de dividendes de ses filiales ni vers\u00e9 de dividendes \u00e0 ses actionnaires en 2025 et 2024.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-368": { "value": "
22.1Capital social et prime d\u2019\u00e9mission
Les actions ordinaires et les actions privil\u00e9gi\u00e9es convertibles sont class\u00e9es dans les fonds propres.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Sauf nombre d\u2019actions
2025
2024
Actions ordinaires \u00e9mises (0,15 \u20ac de nominal par action)
173\u00a0539\u00a0745
162\u00a0521\u00a0524
TOTAL NOMBRE D\u2019ACTIONS \u00c9MISES
173\u00a0539\u00a0745
162\u00a0521\u00a0524
Moins : actions propres
(124\u00a0322)
(124\u00a0322)
ACTIONS EN CIRCULATION
173\u00a0415\u00a0423
162\u00a0397\u00a0202
Les co\u00fbts marginaux directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission
de nouvelles actions figurent en capitaux propres, en
d\u00e9duction du produit de l\u2019\u00e9mission, pour leur montant net
d\u2019imp\u00f4ts, si applicable.
Lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 rach\u00e8te ses propres actions (actions
propres), les sommes pay\u00e9es en contrepartie, y compris
les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires directement attribuables \u00e0
l\u2019op\u00e9ration (net d\u2019imp\u00f4ts le cas \u00e9ch\u00e9ant), sont d\u00e9duites du
total des fonds propres attribuables aux actionnaires,
jusqu\u2019\u00e0 ce que les actions soient annul\u00e9es, r\u00e9\u00e9mises ou ou
c\u00e9d\u00e9es d'une autre mani\u00e8re.
Dans les cas o\u00f9 ces actions sont vendues ou r\u00e9\u00e9mises par
la suite, toute contrepartie re\u00e7ue, y compris les co\u00fbts
incr\u00e9mentaux directement attribuables (nets d\u2019imp\u00f4ts, le
cas \u00e9ch\u00e9ant), est incluse dans les capitaux propres
attribuables aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9.
Le r\u00e9sultat de l'exercice est enti\u00e8rement inclus dans le
r\u00e9sultat net, les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
impactant uniquement les b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s et les
autres r\u00e9serves.
Le tableau suivant montre l'\u00e9volution du nombre d'actions en circulation\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Sauf nombre d\u2019actions
2025
2024
EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER
162\u00a0397\u00a0202
138\u00a0787\u00a0820
Paiements fond\u00e9s sur des actions: Exercices
1\u00a0684\u00a0889
609\u00a0382
Augmentation de capital
9\u00a0333\u00a0332
23\u00a0000\u00a0000
EN CIRCULATION \u00c0 LA CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
173\u00a0415\u00a0423
162\u00a0397\u00a0202
La Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9mis des options de souscription d\u2019actions
aux salari\u00e9s dans le cadre de divers plans d\u2019options de
souscription d\u2019actions (ESOP) mis en place au cours des
dix derni\u00e8res ann\u00e9es. Pour plus de d\u00e9tails, veuillez vous
r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 23.
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a augment\u00e9 son
capital d'un total de 9 333 332 nouvelles actions ordinaires
d'une valeur nominale de 0,15 euros chacune. 7 666 666
des nouvelles actions ordinaires ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises au prix de
2,74 euros et 1 666 666 actions ordinaires additionnelles
au prix de 3,86 euros. Le produit brut total de
l'augmentation de capital, avant d\u00e9duction des
commissions de souscription et des frais \u00e0 la charge de la
Soci\u00e9t\u00e9, s'est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 27,4 millions d'euros. Les frais de
transaction de 1,2 millions d'euros directement attribuables
\u00e0 l'\u00e9mission de nouvelles actions sont comptabilis\u00e9s en
capitaux propres sous forme de d\u00e9duction, nette d'imp\u00f4t,
pour un produit net de 26,2 millions d'euros.
Capital autoris\u00e9, mais non \u00e9mis
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenait 16.002.496
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 14.003.064) actions de capital
conditionnel li\u00e9es \u00e0 (cf. Note 23)\u00a0:
\u2022 l'exercice \u00e9ventuel d'options de souscription d'actions
existantes\u00a0; et
\u2022 l'acquisition d\u00e9finitive \u00e9ventuelle d'actions ordinaires
gratuites existantes.
Les actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9finissent des limites au
montant total maximal des augmentations de capital
pouvant \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 des r\u00e9solutions
pr\u00e9sent\u00e9es aux actionnaires dans le cadre de l'Assembl\u00e9e
g\u00e9n\u00e9rale annuelle de la Soci\u00e9t\u00e9. Lors de cette assembl\u00e9e
du 25 juin 2025, les actionnaires ont approuv\u00e9 ces limites
dans la r\u00e9solution 34, qui pr\u00e9cise que le montant total
maximal des augmentations de capital pouvant \u00eatre
r\u00e9alis\u00e9es, avec effet imm\u00e9diat ou \u00e0 l'avenir, en vertu des
r\u00e9solutions 26, 27, 28, 29, 32 et 33, ne pourra exc\u00e9der
5\u00a0018\u00a0145,0 euros, et, en ce qui concerne les augmentations
de capital autoris\u00e9es par la r\u00e9solution 25, ne pourra
exc\u00e9der 5\u00a0175\u00a0000,0 euros. Ce montant maximal global
s'ajoutera au montant nominal suppl\u00e9mentaire des actions
ou titres \u00e0 \u00e9mettre conform\u00e9ment aux dispositions l\u00e9gales
ou r\u00e9glementaires applicables et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, aux
dispositions contractuelles pr\u00e9voyant d'autres formes
d'ajustement, afin de pr\u00e9server les droits des d\u00e9tenteurs
de titres ou autres droits donnant acc\u00e8s imm\u00e9diat et/ou
futur au capital de la Soci\u00e9t\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-369": { "value": "
22.1Capital social et prime d\u2019\u00e9mission
Les actions ordinaires et les actions privil\u00e9gi\u00e9es convertibles sont class\u00e9es dans les fonds propres.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Sauf nombre d\u2019actions
2025
2024
Actions ordinaires \u00e9mises (0,15 \u20ac de nominal par action)
173\u00a0539\u00a0745
162\u00a0521\u00a0524
TOTAL NOMBRE D\u2019ACTIONS \u00c9MISES
173\u00a0539\u00a0745
162\u00a0521\u00a0524
Moins : actions propres
(124\u00a0322)
(124\u00a0322)
ACTIONS EN CIRCULATION
173\u00a0415\u00a0423
162\u00a0397\u00a0202
Les co\u00fbts marginaux directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission
de nouvelles actions figurent en capitaux propres, en
d\u00e9duction du produit de l\u2019\u00e9mission, pour leur montant net
d\u2019imp\u00f4ts, si applicable.
Lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 rach\u00e8te ses propres actions (actions
propres), les sommes pay\u00e9es en contrepartie, y compris
les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires directement attribuables \u00e0
l\u2019op\u00e9ration (net d\u2019imp\u00f4ts le cas \u00e9ch\u00e9ant), sont d\u00e9duites du
total des fonds propres attribuables aux actionnaires,
jusqu\u2019\u00e0 ce que les actions soient annul\u00e9es, r\u00e9\u00e9mises ou ou
c\u00e9d\u00e9es d'une autre mani\u00e8re.
Dans les cas o\u00f9 ces actions sont vendues ou r\u00e9\u00e9mises par
la suite, toute contrepartie re\u00e7ue, y compris les co\u00fbts
incr\u00e9mentaux directement attribuables (nets d\u2019imp\u00f4ts, le
cas \u00e9ch\u00e9ant), est incluse dans les capitaux propres
attribuables aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9.
Le r\u00e9sultat de l'exercice est enti\u00e8rement inclus dans le
r\u00e9sultat net, les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
impactant uniquement les b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s et les
autres r\u00e9serves.
Le tableau suivant montre l'\u00e9volution du nombre d'actions en circulation\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Sauf nombre d\u2019actions
2025
2024
EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER
162\u00a0397\u00a0202
138\u00a0787\u00a0820
Paiements fond\u00e9s sur des actions: Exercices
1\u00a0684\u00a0889
609\u00a0382
Augmentation de capital
9\u00a0333\u00a0332
23\u00a0000\u00a0000
EN CIRCULATION \u00c0 LA CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
173\u00a0415\u00a0423
162\u00a0397\u00a0202
La Soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9mis des options de souscription d\u2019actions
aux salari\u00e9s dans le cadre de divers plans d\u2019options de
souscription d\u2019actions (ESOP) mis en place au cours des
dix derni\u00e8res ann\u00e9es. Pour plus de d\u00e9tails, veuillez vous
r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 23.
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a augment\u00e9 son
capital d'un total de 9 333 332 nouvelles actions ordinaires
d'une valeur nominale de 0,15 euros chacune. 7 666 666
des nouvelles actions ordinaires ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises au prix de
2,74 euros et 1 666 666 actions ordinaires additionnelles
au prix de 3,86 euros. Le produit brut total de
l'augmentation de capital, avant d\u00e9duction des
commissions de souscription et des frais \u00e0 la charge de la
Soci\u00e9t\u00e9, s'est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 27,4 millions d'euros. Les frais de
transaction de 1,2 millions d'euros directement attribuables
\u00e0 l'\u00e9mission de nouvelles actions sont comptabilis\u00e9s en
capitaux propres sous forme de d\u00e9duction, nette d'imp\u00f4t,
pour un produit net de 26,2 millions d'euros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-370": { "value": "
Les co\u00fbts marginaux directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission
de nouvelles actions figurent en capitaux propres, en
d\u00e9duction du produit de l\u2019\u00e9mission, pour leur montant net
d\u2019imp\u00f4ts, si applicable.
Lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 rach\u00e8te ses propres actions (actions
propres), les sommes pay\u00e9es en contrepartie, y compris
les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires directement attribuables \u00e0
l\u2019op\u00e9ration (net d\u2019imp\u00f4ts le cas \u00e9ch\u00e9ant), sont d\u00e9duites du
total des fonds propres attribuables aux actionnaires,
jusqu\u2019\u00e0 ce que les actions soient annul\u00e9es, r\u00e9\u00e9mises ou ou
c\u00e9d\u00e9es d'une autre mani\u00e8re.
Dans les cas o\u00f9 ces actions sont vendues ou r\u00e9\u00e9mises par
la suite, toute contrepartie re\u00e7ue, y compris les co\u00fbts
incr\u00e9mentaux directement attribuables (nets d\u2019imp\u00f4ts, le
cas \u00e9ch\u00e9ant), est incluse dans les capitaux propres
attribuables aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9.
Le r\u00e9sultat de l'exercice est enti\u00e8rement inclus dans le
r\u00e9sultat net, les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
impactant uniquement les b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s et les
autres r\u00e9serves.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIssuedCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-371": { "value": "
Lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 rach\u00e8te ses propres actions (actions
propres), les sommes pay\u00e9es en contrepartie, y compris
les co\u00fbts suppl\u00e9mentaires directement attribuables \u00e0
l\u2019op\u00e9ration (net d\u2019imp\u00f4ts le cas \u00e9ch\u00e9ant), sont d\u00e9duites du
total des fonds propres attribuables aux actionnaires,
jusqu\u2019\u00e0 ce que les actions soient annul\u00e9es, r\u00e9\u00e9mises ou ou
c\u00e9d\u00e9es d'une autre mani\u00e8re.
Dans les cas o\u00f9 ces actions sont vendues ou r\u00e9\u00e9mises par
la suite, toute contrepartie re\u00e7ue, y compris les co\u00fbts
incr\u00e9mentaux directement attribuables (nets d\u2019imp\u00f4ts, le
cas \u00e9ch\u00e9ant), est incluse dans les capitaux propres
attribuables aux actionnaires de la Soci\u00e9t\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-372": { "value": "
22.2 Autres r\u00e9serves
(En milliers d\u2019euros)
Autres
r\u00e9serves
r\u00e9glement\u00e9es
Autres
\u00e9l\u00e9ments
du\u00a0r\u00e9sultat
global
Actions
propres
Capital
provenant de\u00a0la
r\u00e9mun\u00e9ration
en actions
Autres
r\u00e9serves
Total
SITUATION AU 1ER JANVIER 2025
52\u00a0820
(3\u00a0151)
(645)
33\u00a0696
(9\u00a0517)
73\u00a0203
\u00c9carts de conversion
\u2014
520
\u2014
\u2014
\u2014
520
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u2013
Pertes\u00a0actuarielles
\u2014
68
\u2014
\u2014
\u2014
68
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 base d\u2019actions
\u2014
\u2014
\u2014
9\u00a0527
\u2014
9\u00a0527
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE 2025
52\u00a0820
(2\u00a0563)
(645)
43\u00a0224
(9\u00a0517)
83\u00a0318
(En milliers d\u2019euros)
Autres
r\u00e9serves
r\u00e9glement\u00e9es
Autres
\u00e9l\u00e9ments
du\u00a0r\u00e9sultat
global
Actions
propres
Capital
provenant de\u00a0la
r\u00e9mun\u00e9ration
en actions
Autres
r\u00e9serves
Total
SITUATION AU 1ER JANVIER 2024
52\u00a0820
(1\u00a0871)
(645)
24\u00a0301
(9\u00a0517)
65\u00a0088
\u00c9carts de conversion
\u2014
(1\u00a0329)
\u2014
\u2014
\u2014
(1\u00a0329)
B\u00e9n\u00e9fices li\u00e9s aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations
d\u00e9finies
\u2014
49
\u2014
\u2014
\u2014
49
Charges de r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 base d\u2019actions
\u2014
\u2014
\u2014
9\u00a0395
\u2014
9\u00a0395
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE 2024
52\u00a0820
(3\u00a0151)
(645)
33\u00a0696
(9\u00a0517)
73\u00a0203
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres r\u00e9serves r\u00e9glement\u00e9es d\u2019un montant de 52,8 millions d'euros (contre 52,8 millions d'euros
au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024) contiennent en totalit\u00e9 \u00e0 une r\u00e9serve l\u00e9gale obligatoire non distribuable provenant de la fusion
avec Intercell AG.
La Soci\u00e9t\u00e9 n\u2019a pas obtenu de dividendes de ses filiales ni vers\u00e9 de dividendes \u00e0 ses actionnaires en 2025 et 2024.
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La Soci\u00e9t\u00e9 n\u2019a pas obtenu de dividendes de ses filiales ni vers\u00e9 de dividendes \u00e0 ses actionnaires en 2025 et 2024.
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Note 23Paiements fond\u00e9s sur\u00a0des\u00a0actions
La Soci\u00e9t\u00e9 g\u00e8re plusieurs plans de r\u00e9mun\u00e9ration en actions r\u00e9gl\u00e9s en instruments de capitaux propres. Le compte de
r\u00e9sultat comprend les charges suivantes r\u00e9sultant des paiements fond\u00e9s sur des actions\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Nombre d\u2019actions
2025
2024
Plans d\u2019options de souscription d\u2019actions
7\u00a0054
7\u00a0894
Programme d\u2019actions ordinaires gratuites
2\u00a0473
1\u00a0501
Actions fictives
44
(685)
CHARGE DE R\u00c9MUN\u00c9RATION \u00c0 BASE D\u2019ACTIONS
9\u00a0571
8\u00a0710
23.1 Plans d\u2019options de souscription
d\u2019actions
La juste valeur dudit plan r\u00e9gl\u00e9 en instruments de capitaux
propres est comptabilis\u00e9e en charge pour services rendus
par les salari\u00e9s en contrepartie de l\u2019attribution des options.
La\u202fcharge totale constat\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des
droits est d\u00e9termin\u00e9e en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la juste valeur de
l\u2019option octroy\u00e9e, hors effet de conditions d\u2019acquisition ne
d\u00e9pendant pas du march\u00e9. Les conditions d\u2019acquisition
des droits ne d\u00e9pendant pas du march\u00e9 sont prises en
compte dans les hypoth\u00e8ses concernant le nombre
d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables. Le Groupe
r\u00e9vise annuellement ses estimations relatives au nombre
d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables.
Il\u00a0comptabilise, le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019incidence de la r\u00e9vision
des estimations initiales au compte de r\u00e9sultat et proc\u00e8de
\u00e0 l\u2019ajustement correspondant des capitaux propres.
Les produits per\u00e7us, nets des \u00e9ventuels co\u00fbts directement
attribuables \u00e0 la transaction, sont cr\u00e9dit\u00e9s au capital
(pour\u00a0la valeur nominale des actions) et aux primes
d\u2019\u00e9mission (pour le montant d\u00e9passant la valeur nominale)
au\u00a0moment o\u00f9 les options sont exerc\u00e9es.
Depuis 2013, la Soci\u00e9t\u00e9 a octroy\u00e9 des options de
souscription d\u2019actions aux salari\u00e9s et aux dirigeants
mandataires sociaux par le biais de neuf diff\u00e9rents plans
successifs.
Les options sur actions attribu\u00e9es de 2013 \u00e0 2017 peuvent
\u00eatre exerc\u00e9es en deux tranches \u00e9gales, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9
d\u00e9tenues pendant deux et quatre ans (les p\u00e9riodes
d'acquisition), tandis que les options de souscription
d\u2019actions attribu\u00e9es \u00e0 partir de 2019 peuvent \u00eatre exerc\u00e9es
en trois tranches \u00e9gales, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 d\u00e9tenues pendant
un an , deux ans et trois ans. Les options de souscription
d\u2019actions attribu\u00e9es en 2019 sont soumises \u00e0 des
conditions de performance.
Toutes les options expirent au plus tard dix ans apr\u00e8s leur
attribution. Les options de souscription d\u2019actions ne sont
ni transf\u00e9rables ni n\u00e9gociables, et les options non acquises
prennent fin sans compensation en cas de cessation
d'emploi au sein du Groupe (caducit\u00e9). Les options sur
actions attribu\u00e9es \u00e0 partir de 2013 sont acquises lorsque la
prise de contr\u00f4le de plus de 50 % des droits de vote en
circulation du Groupe est effective. La probabilit\u00e9 de
changement de contr\u00f4le \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme faible, ce
param\u00e8tre n'a pas \u00e9t\u00e9 retenu dans la d\u00e9termination de la
p\u00e9riode d'acquisition des droits.
Les modifications intervenues dans le nombre d\u2019options de souscription d\u2019actions en circulation et leur prix d\u2019exercice
moyen pond\u00e9r\u00e9 s\u2019\u00e9tablissent comme suit\u00a0:
2025
2024
Nombre
d\u2019options
Nombre
d\u2019actions
disponibles
Prix d\u2019exercice
moyen pond\u00e9r\u00e9
(en \u20ac par action)
Nombre
d\u2019options
Nombre
d\u2019actions
disponibles
Prix d\u2019exercice
moyen pond\u00e9r\u00e9
(en \u20ac par action)
EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER
12\u00a0472\u00a0045
12\u00a0472\u00a0045
3,44
8\u00a0550\u00a0802
8\u00a0550\u00a0802
5,02
Attribu\u00e9es
1\u00a0857\u00a0360
1\u00a0857\u00a0360
2,49
4\u00a0957\u00a0716
4\u00a0957\u00a0716
2,62
Expir\u00e9es
(43\u00a0655)
(43\u00a0655)
3,92
\u2014
\u2014
N/A
Caduques
(1\u00a0433\u00a0292)
(1\u00a0433\u00a0292)
4,14
(1\u00a0036\u00a0473)
(1\u00a0036\u00a0473)
4,47
Exerc\u00e9es
(1\u00a0326\u00a0252)
(1\u00a0326\u00a0252)
2,86
\u2014
\u2014
N/A
EN CIRCULATION \u00c0 LA CL\u00d4TURE
DE\u00a0L\u2019EXERCICE
11\u00a0526\u00a0206
11\u00a0526\u00a0206
3,92
12\u00a0472\u00a0045
12\u00a0472\u00a0045
3,44
Exer\u00e7ables \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice
5\u00a0950\u00a0015
5\u00a0950\u00a0015
4,79
4\u00a0766\u00a0957
4\u00a0766\u00a0957
4,61
En 2025, un total 1\u00a0326\u00a0252 options de souscription d'actions ont \u00e9t\u00e9 exerc\u00e9es, dont 2\u00a0250 octroy\u00e9es dans le cadre du
plan ESOP 2016, 293\u00a0956 dans le cadre du plan ESOP 2017, 589\u00a0016 dans le cadre du plan ESOP 2019 et 441\u00a0030 dans le
cadre du plan ESOP 2024.
Aucune option d'achat d'actions n'a \u00e9t\u00e9 exerc\u00e9e en 2024..
Les dates d\u2019expiration et les prix d\u2019exercice des options de souscription d\u2019actions en circulation \u00e0 la fin de la p\u00e9riode sont
les suivants\u00a0:
Prix d\u2019exercice
(en\u00a0euros par action)
Nombre d\u2019options au 31\u00a0d\u00e9cembre
(pr\u00e9sentation en nombre d'actions convertibles)
Date d\u2019expiration
2025
2024
2025
3,92
\u2014
43\u00a0655
2026
2,71
8\u00a0500
14\u00a0500
2027
2,85
202\u00a0375
551\u00a0475
2029
3,05
892\u00a0400
1\u00a0596\u00a0166
2032
6,47
2\u00a0040\u00a0211
2\u00a0339\u00a0974
2033
5,25
2\u00a0633\u00a0205
3\u00a0005\u00a0809
2034
2,62
3\u00a0991\u00a0655
4\u00a0920\u00a0466
2035
2,49
1\u00a0757\u00a0860
\u2014
EN CIRCULATION \u00c0 LA CL\u00d4TURE DE\u00a0L\u2019EXERCICE
11\u00a0526\u00a0206
12\u00a0472\u00a0045
En 2025, 1\u00a0857\u00a0360 options de souscription d\u2019actions ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es ( 2024\u00a0: 4\u00a0957\u00a0716). La juste valeur moyenne
pond\u00e9r\u00e9e \u00e0 la date d'attribution des options attribu\u00e9es en 2025 \u00e9tait de 1,57 euros (2024\u00a0: 1,84 euros).
La juste valeur des options attribu\u00e9es a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l'aide du mod\u00e8le d'\u00e9valuation Black Scholes.
Les donn\u00e9es significatives ayant servi \u00e0 l\u2019application du mod\u00e8le ont \u00e9t\u00e9\u00a0:
octobre 2024
Volatilit\u00e9 attendue (%), bas\u00e9e sur la volatilit\u00e9 historique
75,65 %
P\u00e9riode d\u2019acquisition attendue (dur\u00e9e en ann\u00e9es)
5,50 \u2013 6,50
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque (%)
1,78 % \u2013 1,91 %
23.2 Actions ordinaires gratuites
En 2025, le conseil d'administration a approuv\u00e9
l'attribution de 3\u00a0537\u00a0321 actions ordinaires gratuites aux
membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif et aux cadres sup\u00e9rieurs. Ces
attributions sont soumises \u00e0 des conditions de
performance sp\u00e9cifiques, en plus des conditions de service
applicables.
En 2024, la Soci\u00e9t\u00e9 a attribu\u00e9 991\u00a0643 actions ordinaires
gratuites au comit\u00e9 ex\u00e9cutif et aux cadres sup\u00e9rieurs, sous
r\u00e9serve uniquement des conditions de service, sans
conditions de performance associ\u00e9es.
Ces plans d'actions gratuites sont con\u00e7us de mani\u00e8re \u00e0
aligner les int\u00e9r\u00eats de la direction sur ceux des
actionnaires et \u00e0 proposer un plan d'int\u00e9ressement \u00e0 long
terme aux cadres sup\u00e9rieurs de la Soci\u00e9t\u00e9.
Le nombre d\u2019actions ordinaires gratuites ainsi attribu\u00e9es \u00e9tait le suivant\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Nombre d\u2019actions ordinaires attribu\u00e9es gratuitement
2025
2024
Comit\u00e9 ex\u00e9cutif
2\u00a0045\u00a0739
572\u00a0793
Groupe des cadres sup\u00e9rieurs
1\u00a0491\u00a0582
418\u00a0850
ATTRIBUTION GRATUITE D\u2019ACTIONS ORDINAIRES
3\u00a0537\u00a0321
991\u00a0643
Conform\u00e9ment \u00e0 ce qui pr\u00e9c\u00e8de, l\u2019\u00e9volution des actions ordinaires gratuites en cours d\u2019acquisition est la suivante\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Nombre d\u2019actions gratuites
2025
2024
EN COURS D\u2019ACQUISITION AU 1 ER JANVIER
1\u00a0485\u00a0019
1\u00a0368\u00a0630
Attribu\u00e9es
3\u00a0537\u00a0321
991\u00a0643
Caduques
(188\u00a0663)
(265\u00a0872)
Exerc\u00e9es
(358\u00a0637)
(609\u00a0382)
EN CIRCULATION \u00c0 LA CL\u00d4TURE DE L\u2019EXERCICE
4\u00a0475\u00a0040
1\u00a0485\u00a0019
Actions ordinaires gratuites soumises \u00e0 des conditions de performance
3\u00a0401\u00a0001
\u2014
Actions ordinaires gratuites non soumises \u00e0 des conditions de performance
1\u00a0074\u00a0039
1\u00a0485\u00a0019
Sous r\u00e9serve des conditions d'acquisition applicables
(conditions d'anciennet\u00e9 pour les plans ant\u00e9rieurs \u00e0 2025
et conditions d'anciennet\u00e9 et de performance pour le plan
2025), les actions gratuites attribu\u00e9es \u00e0 un participant
seront acquises et d\u00e9finitivement c\u00e9d\u00e9es en trois tranches.
Chaque tranche correspondra \u00e0 un tiers de l'attribution
individuelle totale. Si un tiers est un nombre non entier, le
nombre d'actions gratuites sera arrondi \u00e0 la baisse pour
les deux premi\u00e8res tranches et \u00e0 la hausse pour la
troisi\u00e8me tranche.
La premi\u00e8re tranche des actions gratuites attribu\u00e9es en
2025 sur la base de la performance sera acquise le
7\u00a0juillet\u00a02027, et les deuxi\u00e8me et troisi\u00e8me tranches seront
acquises le 7 juillet 2028.
Une fois les actions gratuites acquises, aucune p\u00e9riode de
d\u00e9tention obligatoire ne s'appliquera aux actions acquises.
La charge comptabilis\u00e9e pour les plans d'actions
ordinaires gratuites est d\u00e9termin\u00e9e en multipliant le
nombre d'actions dont l'acquisition est anticip\u00e9e par la
juste valeur de ces actions \u00e0 la date d'attribution. Pour
l'ensemble des plans \u00e9mis avant 2025, la juste valeur \u00e0 la
date d'attribution est d\u00e9termin\u00e9e sur la base du cours de
l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution. Pour le plan d'actions
gratuites li\u00e9 \u00e0 la performance 2025, qui comprend des
conditions de performance bas\u00e9es sur le march\u00e9, la juste
valeur \u00e0 la date d'attribution est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 l'aide d'un
mod\u00e8le d'\u00e9valuation Monte Carlo.
Les plans d'actions gratuites 2025 et 2024 pr\u00e9voient en
outre l'acquisition acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des actions gratuites en cas
de changement de contr\u00f4le (tel que d\u00e9fini dans les
conditions g\u00e9n\u00e9rales applicables) ne pouvant pas survenir
au plus t\u00f4t\u00a0 deux ans apr\u00e8s la date d'attribution. Pour le
plan 2024, la date limite est le 22 octobre 2026, et pour le
plan d'actions gratuites li\u00e9es \u00e0 la performance 2025, la
date limite est le 7\u00a0juillet\u00a02027. La direction ayant estim\u00e9
que la probabilit\u00e9 d'un changement de contr\u00f4le \u00e9tait faible
\u00e0 la date d'attribution, celui-ci n'a pas \u00e9t\u00e9 pris en compte
dans la d\u00e9termination de la p\u00e9riode d'acquisition.
Par ailleurs, les plans pr\u00e9voient la possibilit\u00e9 de conserver
le droit \u00e0 un nombre d'actions proportionnel, pour toute
tranche non encore acquise, dans le cas o\u00f9 un b\u00e9n\u00e9ficiaire
prendrait sa retraite avant l'acquisition compl\u00e8te. Enfin, les
conditions g\u00e9n\u00e9rales applicables aux plans d'actions
gratuites stipulent que si un changement de contr\u00f4le
intervient avant la date sp\u00e9cifi\u00e9e et que la section III de
l'article L. 225-197-1 du Code de commerce fran\u00e7ais ne
s'applique pas, le plan sera annul\u00e9 et la Soci\u00e9t\u00e9
indemnisera les participants pour la perte des actions
gratuites non acquises, sous r\u00e9serve toutefois de toutes
les autorisations requises des actionnaires lorsque des
mandataires sociaux sont concern\u00e9s.\u00a0 Le montant brut de
cette indemnisation sera calcul\u00e9 comme si ces actions
gratuites avaient \u00e9t\u00e9 acquises au moment du changement
de contr\u00f4le. Les conditions et limitations \u00e9nonc\u00e9es dans
les conditions g\u00e9n\u00e9rales applicables du plan s'appliqueront
\u00e0 ce calcul, sous r\u00e9serve des modifications n\u00e9cessaires.
Conform\u00e9ment aux d\u00e9cisions du conseil d'administration
des 25 juin 2024 et 7 juillet 2025, et en application de la
section II (5e alin\u00e9a) de l'article L. 225 -197-1 du Code de
commerce fran\u00e7ais, le cas \u00e9ch\u00e9ant, les b\u00e9n\u00e9ficiaires qui
sont des mandataires sociaux, \u00e0 savoir le Directeur G\u00e9n\u00e9ral
et les Directeurs G\u00e9n\u00e9raux D\u00e9l\u00e9gu\u00e9s, ainsi que chacun des
autres membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif, doivent conserver au
moins 20 % des actions gratuites acquises de chaque
tranche jusqu'\u00e0 la fin de leur mandat au sein du comit\u00e9
ex\u00e9cutif et (le cas \u00e9ch\u00e9ant) de leur mandat social.
23.3Actions fictives
Aucune nouvelle action fictive n\u2019a \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9e en 2025
ou\u00a02024.
En 2017, 2019 et 2020, des plans d\u2019actions fictives ont \u00e9t\u00e9
mis en place \u00e0 l\u2019intention des salari\u00e9s de nationalit\u00e9
am\u00e9ricaine, dans les m\u00eames conditions que les plans
d\u2019options de souscription d\u2019actions et les plans
d'attribution gratuite d'actions ordinaires (voir Note 23.1
et\u00a023.2)\u2009; il ne sera pas r\u00e9gl\u00e9 en actions, mais en num\u00e9raire.
Il est donc consid\u00e9r\u00e9 comme un r\u00e9gime dont le paiement
des transactions est fond\u00e9 sur des actions r\u00e9gl\u00e9es en
tr\u00e9sorerie. Le passif des actions fictives est \u00e9valu\u00e9,
initialement et \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode de reporting
jusqu\u2019au r\u00e8glement, \u00e0 la juste valeur des droits d\u2019options
sur actions, en appliquant un mod\u00e8le de valorisation des
options, en tenant compte des conditions d\u2019attribution des
droits fictifs et de la mesure dans laquelle les salari\u00e9s ont
rendu des services \u00e0 ce jour.
Conform\u00e9ment \u00e0 ce qui pr\u00e9c\u00e8de, l\u2019\u00e9volution des actions fictives en cours d\u2019acquisition est la suivante\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
Nombre d\u2019actions fictives
2025
2024
EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER
39\u00a0500
410\u00a0500
Attribu\u00e9es
\u2014
\u2014
Caduques
\u2014
(161\u00a0000)
Exerc\u00e9es
(29\u00a0500)
(210\u00a0000)
EN CIRCULATION \u00c0 LA CL\u00d4TURE DE L\u2019EXERCICE
10\u00a0000
39\u00a0500
La valeur comptable du passif relatif aux actions fictives au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,0\u00a0million d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024: 0,0\u00a0million d'euros). La juste valeur des options de souscription d\u2019actions a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date
de cl\u00f4ture du bilan par application du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation Black-Scholes.
Les actions fictives en circulation \u00e0 la fin de la p\u00e9riode ont les dates d\u2019expiration et les prix d\u2019exercice suivants\u00a0:
Prix d\u2019exercice
(en\u00a0euros par action)
Nombre d\u2019actions fictives au\u00a031 d\u00e9cembre
Date d\u2019expiration
2025
2024
2027
2,85
\u2014
6\u00a0250
2029
3,05
10\u00a0000
33\u00a0250
ACTIONS FICTIVES EN CIRCULATION
10\u00a0000
39\u00a0500
Les donn\u00e9es significatives ayant servi \u00e0 l\u2019application du mod\u00e8le ont \u00e9t\u00e9\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
2025
2024
Volatilit\u00e9 attendue (en %)
41,18 %
53,47 %
P\u00e9riode d\u2019acquisition attendue (dur\u00e9e en ann\u00e9es)
\u2014
\u2014
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque (en %)
2,00 %
2,31 %
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-375": { "value": "
La juste valeur dudit plan r\u00e9gl\u00e9 en instruments de capitaux
propres est comptabilis\u00e9e en charge pour services rendus
par les salari\u00e9s en contrepartie de l\u2019attribution des options.
La\u202fcharge totale constat\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des
droits est d\u00e9termin\u00e9e en se r\u00e9f\u00e9rant \u00e0 la juste valeur de
l\u2019option octroy\u00e9e, hors effet de conditions d\u2019acquisition ne
d\u00e9pendant pas du march\u00e9. Les conditions d\u2019acquisition
des droits ne d\u00e9pendant pas du march\u00e9 sont prises en
compte dans les hypoth\u00e8ses concernant le nombre
d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables. Le Groupe
r\u00e9vise annuellement ses estimations relatives au nombre
d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables.
Il\u00a0comptabilise, le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019incidence de la r\u00e9vision
des estimations initiales au compte de r\u00e9sultat et proc\u00e8de
\u00e0 l\u2019ajustement correspondant des capitaux propres.
Les produits per\u00e7us, nets des \u00e9ventuels co\u00fbts directement
attribuables \u00e0 la transaction, sont cr\u00e9dit\u00e9s au capital
(pour\u00a0la valeur nominale des actions) et aux primes
d\u2019\u00e9mission (pour le montant d\u00e9passant la valeur nominale)
au\u00a0moment o\u00f9 les options sont exerc\u00e9es.
Depuis 2013, la Soci\u00e9t\u00e9 a octroy\u00e9 des options de
souscription d\u2019actions aux salari\u00e9s et aux dirigeants
mandataires sociaux par le biais de neuf diff\u00e9rents plans
successifs.
Les options sur actions attribu\u00e9es de 2013 \u00e0 2017 peuvent
\u00eatre exerc\u00e9es en deux tranches \u00e9gales, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9
d\u00e9tenues pendant deux et quatre ans (les p\u00e9riodes
d'acquisition), tandis que les options de souscription
d\u2019actions attribu\u00e9es \u00e0 partir de 2019 peuvent \u00eatre exerc\u00e9es
en trois tranches \u00e9gales, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 d\u00e9tenues pendant
un an , deux ans et trois ans. Les options de souscription
d\u2019actions attribu\u00e9es en 2019 sont soumises \u00e0 des
conditions de performance.
Toutes les options expirent au plus tard dix ans apr\u00e8s leur
attribution. Les options de souscription d\u2019actions ne sont
ni transf\u00e9rables ni n\u00e9gociables, et les options non acquises
prennent fin sans compensation en cas de cessation
d'emploi au sein du Groupe (caducit\u00e9). Les options sur
actions attribu\u00e9es \u00e0 partir de 2013 sont acquises lorsque la
prise de contr\u00f4le de plus de 50 % des droits de vote en
circulation du Groupe est effective. La probabilit\u00e9 de
changement de contr\u00f4le \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 comme faible, ce
param\u00e8tre n'a pas \u00e9t\u00e9 retenu dans la d\u00e9termination de la
p\u00e9riode d'acquisition des droits.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-376": { "value": "
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste
valeur, si celle-ci peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e, nets des co\u00fbts de
transaction engag\u00e9s. Les emprunts sont par la suite
enregistr\u00e9s au co\u00fbt amorti. Toute diff\u00e9rence entre les
produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de
remboursement est constat\u00e9e en compte de r\u00e9sultat sur la
dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
effectif.
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s en passifs courants,
\u00e0\u00a0moins que le Groupe ne dispose d\u2019un droit inconditionnel
lui permettant de diff\u00e9rer le r\u00e8glement du passif sur une
p\u00e9riode d\u2019au moins 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-377": { "value": "
Note 25Comptes fournisseurs et charges\u00a0\u00e0 payer\u00a0
Les comptes fournisseurs et charges \u00e0 payer comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Fournisseurs
9\u00a0074
12\u00a0639
Charges \u00e0 payer
15\u00a0466
22\u00a0883
TOTAL
24\u00a0540
35\u00a0522
Moins : part non courante
\u2014
\u2014
PART COURANTE
24\u00a0540
35\u00a0522
La valeur comptable des comptes fournisseurs et autres charges \u00e0 payer est consid\u00e9r\u00e9e comme \u00e9tant la m\u00eame que leur
juste valeur, en raison de leur nature \u00e0 court terme.
Toutes les dettes fournisseurs et les charges \u00e0 payer sont \u00e0 court terme.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-378": { "value": "
Note 26Dettes fiscales et sociales
Les dettes fiscales et les dettes li\u00e9es au personnel sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti. Les dettes li\u00e9es au
personnel comprennent principalement les provisions pour primes et les cong\u00e9s pay\u00e9s non pris. La ligne \u00ab Cotisations
sociales et autres taxes \u00bb comprend les montants dus aux autorit\u00e9s fiscales et aux institutions de s\u00e9curit\u00e9 sociale .
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
Dettes envers le personnel
12\u00a0642
13\u00a0107
Cotisations sociales et autres taxes
6\u00a0913
6\u00a0350
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE
19\u00a0555
19\u00a0458
Moins : part non courante
\u2014
\u2014
PART COURANTE
19\u00a0555
19\u00a0458
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-379": { "value": "
Note 28Passifs sur contrats
Un passif sur contrat doit \u00eatre comptabilis\u00e9 lorsque le client a d\u00e9j\u00e0 fourni la contrepartie ou une partie de la contrepartie,
avant qu'une entit\u00e9 n'ait rempli son obligation de performance (biens ou services convenus qui doivent \u00eatre livr\u00e9s ou
fournis), d\u00e9coulant du \u00ab\u00a0contrat\u00a0\u00bb.
L'\u00e9volution des passifs sur contrat est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
3\u00a0010
5\u00a0697
Reconnaissance du revenu
(3\u00a0320)
(462)
R\u00e9demption
\u2014
(4\u00a0777)
Augmentation
720
2\u00a0500
Diff\u00e9rences du taux de change
21
53
SOLDE DE CL\u00d4TURE
432
3\u00a0010
Moins : part non courante
\u2014
\u2014
PART COURANTE
432
3\u00a0010
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le montant de 0,4 million d'euros
concerne principalement les versements initiaux pour des
prestations d'analyse et la fabrication de substance
m\u00e9dicamenteuse dans le cadre de contrats en cours.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, un revenu
de 2,5 million d'euros a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au titre de
l'obligation de performance li\u00e9e \u00e0 la licence et au transfert
de technologie dans le cadre du contrat-cadre de
collaboration et de licence conclu avec Serum Institute of
India (SII) relatif \u00e0 IXCHIQ.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, le
remboursement d'un montant de 4,8 million d'euros se
rapportait principalement \u00e0 l'accord de distribution du
DoD dont l'obligation de remplacer les doses de vaccin a
\u00e9t\u00e9 honor\u00e9e en 2024. Un paiement initial de 2,5 million
d'euros \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 sous les augmentations et se
rapportait \u00e0 l'accord-cadre de collaboration et de licence
conclu avec Serum Institute of India (SII) relatif \u00e0 IXCHIQ.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredIncomeExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-380": { "value": "
Note 29Passif au titre de remboursement futur
Un passif de remboursement futur doit \u00eatre comptabilis\u00e9 lorsque le client a d\u00e9j\u00e0 vers\u00e9 une contrepartie dont le
remboursement partiel ou total est attendu. Il est \u00e9valu\u00e9 au montant pour lequel la Soci\u00e9t\u00e9 a l'obligation de rembourser
ou aux montants n\u2019ayant pas satisfait aux crit\u00e8res de comptabilisation des produits dans le pass\u00e9, mais pour lequel il ne
reste plus de biens et de services \u00e0 fournir \u00e0 l'avenir.
\u00c9volution du passif au titre de remboursement futur pendant la p\u00e9riode\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
26\u00a0141
39\u00a0941
Augmentations
4\u00a0649
4\u00a0013
Paiements
\u2014
(979)
Autres diminutions
(1\u00a0117)
(18\u00a0922)
Reconnaissance du revenu
(9\u00a0985)
\u2014
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s
193
360
Diff\u00e9rences de taux de change
(2\u00a0383)
1\u00a0728
SOLDE DE CL\u00d4TURE
17\u00a0498
26\u00a0141
Moins : part non courante
(6\u00a0684)
(6\u00a0491)
PART COURANTE
10\u00a0814
19\u00a0650
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, du montant total de 17,5 millions
d'euros, un montant de 9,0 millions d'euros - part courante
uniquement - (31 d\u00e9cembre 2024 : 18,6 millions d'euros)
est li\u00e9 \u00e0 l'accord de collaboration et de licence avec Pfizer.
Au cours de l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2025, des
augmentations de 3,5 millions d'euros ont r\u00e9sult\u00e9 de
l'accord de collaboration et de licence avec Pfizer
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : 2,6 millions d'euros). En 2025, des
revenus reconnus de 10,0 millions d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : z\u00e9ro) et d'autres diminutions de
0,9\u00a0millions d'euros (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : 18,9 millions
d'euros) ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s dans le cadre de
l'accord de collaboration et de licence avec Pfizer.
Les passifs de remboursement de 6,7 millions d'euros (dont
6,7 millions d'euros \u00e0 long terme)\u00a0 (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 :
6,5\u00a0millions d'euros, dont 6,5 millions d'euros \u00e0 long terme)
relatifs au paiement pr\u00e9vu en 2027 \u00e0 GlaxoSmithKline
(GSK) en raison de la r\u00e9siliation des accords d'alliance
strat\u00e9gique (SAA) en 2019.
Un montant de 1,8 million d'euros correspond \u00e0 des passifs
de remboursement principalement dus \u00e0 une provision de
retour statistique et aux remises au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
( 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 1,1 million d'euros .
33.1Autres engagements, promesses et\u00a0garanties
Les autres engagements concernent principalement des paiements de redevances et comprennent\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Redevances
4\u00a0255
6\u00a0025
AUTRES ENGAGEMENTS
4\u00a0255
6\u00a0025
Les garanties et nantissements s\u2019\u00e9tablissent comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Nantissements sur les comptes bancaires
105\u00a0758
164\u00a0546
GARANTIES ET NANTISSEMENTS
105\u00a0758
164\u00a0546
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les garanties constitu\u00e9es sur les
liquidit\u00e9s en banque d\u00e9coulent des obligations pr\u00e9vues
dans l'accord de pr\u00eat avec Pharmakon, contre
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 o\u00f9 elles d\u00e9coulent des obligations
pr\u00e9vues dans l'accord de pr\u00eat avec D&O. \u00c0 l'instar du pr\u00eat
D&O, le pr\u00eat Pharmakon est s\u00e9curis\u00e9 par la quasi-totalit\u00e9
des actifs de Valneva, y compris sa propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle,
et est garanti par la Soci\u00e9t\u00e9 et certaines de ses filiales.
Pour\u00a0plus d'informations sur cet emprunt, veuillez vous
r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 24.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-382": { "value": "
Note 30Provisions
30.1Dispositions relatives aux engagements des employ\u00e9s
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Contribution de l\u2019employeur sur les plans de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
1\u00a0497
81
Actions fictives
7
1
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite
171
515
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part
4\u00a0671
964
SOLDE DE CL\u00d4TURE
6\u00a0346
1\u00a0561
Moins : part non courante
697
546
PART COURANTE
5\u00a0649
1\u00a0015
Le 16 septembre 2025, les repr\u00e9sentants du personnel de
Valneva et les \u00e9quipes de Valneva situ\u00e9es \u00e0 Nantes ont \u00e9t\u00e9
inform\u00e9s du projet de fermeture du site de Nantes.
Conform\u00e9ment \u00e0 ses obligations l\u00e9gales, Valneva a engag\u00e9
un processus d'information et de consultation avec le
comit\u00e9 d'entreprise local de la Soci\u00e9t\u00e9 afin de r\u00e9organiser
ses activit\u00e9s. Au cours de l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre
2025, la provision pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part et
restructuration concerne principalement le projet de
fermeture du site de Nantes.
Provisions pour paiements en actions
Les cotisations patronales sur les plans de r\u00e9mu n\u00e9ration
en actions et les actions fictives sont calcul\u00e9es \u00e0 la date de
cl\u00f4ture utilisant le cours de l'action Valneva au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00a0: 3,72 euros (31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
2,16\u00a0euros). L\u2019augmentation de ces provisions au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est principalement due \u00e0 l'\u00e9volution du
cours de l'action.
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite
Certaines soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peuvent verser \u00e0 leurs
salari\u00e9s des indemnit\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les charges de
retraite sont d\u00e9termin\u00e9es une fois par an\u00a0:
\u2022 depuis le 31 d\u00e9cembre 2021, ce calcul est r\u00e9alis\u00e9 selon la
nouvelle m\u00e9thode propos\u00e9e par l\u2019IFRS IC tout en
suivant la recommandation de l\u2019ANC no. 2013-02.
L'engagement est calcul\u00e9 en fonction des ann\u00e9es de
services pr\u00e9c\u00e9dant le d\u00e9part en retraite au titre
desquelles le salari\u00e9 g\u00e9n\u00e8re un droit \u00e0 l\u2019avantage.
Cette obligation finale est ensuite actualis\u00e9e. Ces calculs
int\u00e8grent principalement les hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
\u2022 un taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022 un taux d\u2019augmentation des salaires\u00a0;
\u2022 un taux de rotation du personnel.
Les gains et pertes actuariels r\u00e9sultant des ajustements
d\u2019anciennet\u00e9 et les changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles
sont d\u00e9bit\u00e9s ou cr\u00e9dit\u00e9s dans les capitaux propres et
apparaissent dans le r\u00e9sultat global au titre de la p\u00e9riode
concern\u00e9e.
Pour les r\u00e9gimes de base et autres r\u00e9gimes \u00e0 cotisations
d\u00e9finies, le Groupe comptabilise en charges les cotisations
\u00e0 payer lorsqu\u2019elles sont exigibles, le Groupe n\u2019\u00e9tant pas
engag\u00e9 au-del\u00e0 des cotisations vers\u00e9es.
Hypoth\u00e8ses retenues
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
2025
2024
Taux d\u2019actualisation
3,90 %
3,40 %
Taux d\u2019augmentation des salaires
2,00 %
2,50 %
Taux de rotation
0 %\u00a0- 21,35 %
0 %\u00a0- 21,35 %
Taux de charges sociales
46,00 %
43,00 %\u00a0- 47,00 %
Dur\u00e9e de vie active moyenne restante des salari\u00e9s (en ann\u00e9es)
17
20
Variations de l\u2019obligation au titre des prestations d\u00e9finies
Valeur actualis\u00e9e de l\u2019engagement\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
515
459
Co\u00fbt des services rendus
128
105
Co\u00fbt des services pass\u00e9s en raison d'une r\u00e9duction
(404)
\u2014
R\u00e9\u00e9valuations
(68)
(49)
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE
171
515
Le projet de fermeture du site de Nantes conduit \u00e0 une r\u00e9duction significative de l'obligation relative au titre des
prestations d\u00e9finies.
30.2Autres provisions
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Non courantes
694
\u2014
Courantes
6\u00a0010
5\u00a0671
PROVISIONS
6\u00a0705
5\u00a0671
Les provisions comprennent principalement 5,2 millions
d'euros pour les co\u00fbts juridiques et de compensation
pr\u00e9vus dans le cadre d'une proc\u00e9dure judiciaire li\u00e9e \u00e0 la
fusion Intercell AG/Vivalis SA (au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0:
5,2\u00a0millions d'euros). Pour plus d'informations sur cette
proc\u00e9dure judiciaire, veuillez consulter la Note\u00a033.
Par ailleurs, en vue de couvrir des co\u00fbts non li\u00e9s au
personnel r\u00e9sultant de la fermeture du site de Nantes, une
provision pour restructuration de 0,4 millions d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : z\u00e9ro euros) a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e
en\u00a02025.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la provision
non courante est li\u00e9e \u00e0 un contrat de location on\u00e9reux.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherProvisionsContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-381": { "value": "
Note 30Provisions
30.1Dispositions relatives aux engagements des employ\u00e9s
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Contribution de l\u2019employeur sur les plans de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
1\u00a0497
81
Actions fictives
7
1
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite
171
515
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part
4\u00a0671
964
SOLDE DE CL\u00d4TURE
6\u00a0346
1\u00a0561
Moins : part non courante
697
546
PART COURANTE
5\u00a0649
1\u00a0015
Le 16 septembre 2025, les repr\u00e9sentants du personnel de
Valneva et les \u00e9quipes de Valneva situ\u00e9es \u00e0 Nantes ont \u00e9t\u00e9
inform\u00e9s du projet de fermeture du site de Nantes.
Conform\u00e9ment \u00e0 ses obligations l\u00e9gales, Valneva a engag\u00e9
un processus d'information et de consultation avec le
comit\u00e9 d'entreprise local de la Soci\u00e9t\u00e9 afin de r\u00e9organiser
ses activit\u00e9s. Au cours de l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre
2025, la provision pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part et
restructuration concerne principalement le projet de
fermeture du site de Nantes.
Provisions pour paiements en actions
Les cotisations patronales sur les plans de r\u00e9mu n\u00e9ration
en actions et les actions fictives sont calcul\u00e9es \u00e0 la date de
cl\u00f4ture utilisant le cours de l'action Valneva au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00a0: 3,72 euros (31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
2,16\u00a0euros). L\u2019augmentation de ces provisions au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est principalement due \u00e0 l'\u00e9volution du
cours de l'action.
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite
Certaines soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peuvent verser \u00e0 leurs
salari\u00e9s des indemnit\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les charges de
retraite sont d\u00e9termin\u00e9es une fois par an\u00a0:
\u2022 depuis le 31 d\u00e9cembre 2021, ce calcul est r\u00e9alis\u00e9 selon la
nouvelle m\u00e9thode propos\u00e9e par l\u2019IFRS IC tout en
suivant la recommandation de l\u2019ANC no. 2013-02.
L'engagement est calcul\u00e9 en fonction des ann\u00e9es de
services pr\u00e9c\u00e9dant le d\u00e9part en retraite au titre
desquelles le salari\u00e9 g\u00e9n\u00e8re un droit \u00e0 l\u2019avantage.
Cette obligation finale est ensuite actualis\u00e9e. Ces calculs
int\u00e8grent principalement les hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
\u2022 un taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022 un taux d\u2019augmentation des salaires\u00a0;
\u2022 un taux de rotation du personnel.
Les gains et pertes actuariels r\u00e9sultant des ajustements
d\u2019anciennet\u00e9 et les changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles
sont d\u00e9bit\u00e9s ou cr\u00e9dit\u00e9s dans les capitaux propres et
apparaissent dans le r\u00e9sultat global au titre de la p\u00e9riode
concern\u00e9e.
Pour les r\u00e9gimes de base et autres r\u00e9gimes \u00e0 cotisations
d\u00e9finies, le Groupe comptabilise en charges les cotisations
\u00e0 payer lorsqu\u2019elles sont exigibles, le Groupe n\u2019\u00e9tant pas
engag\u00e9 au-del\u00e0 des cotisations vers\u00e9es.
Hypoth\u00e8ses retenues
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
2025
2024
Taux d\u2019actualisation
3,90 %
3,40 %
Taux d\u2019augmentation des salaires
2,00 %
2,50 %
Taux de rotation
0 %\u00a0- 21,35 %
0 %\u00a0- 21,35 %
Taux de charges sociales
46,00 %
43,00 %\u00a0- 47,00 %
Dur\u00e9e de vie active moyenne restante des salari\u00e9s (en ann\u00e9es)
17
20
Variations de l\u2019obligation au titre des prestations d\u00e9finies
Valeur actualis\u00e9e de l\u2019engagement\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
515
459
Co\u00fbt des services rendus
128
105
Co\u00fbt des services pass\u00e9s en raison d'une r\u00e9duction
(404)
\u2014
R\u00e9\u00e9valuations
(68)
(49)
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE
171
515
Le projet de fermeture du site de Nantes conduit \u00e0 une r\u00e9duction significative de l'obligation relative au titre des
prestations d\u00e9finies.
30.2Autres provisions
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Non courantes
694
\u2014
Courantes
6\u00a0010
5\u00a0671
PROVISIONS
6\u00a0705
5\u00a0671
Les provisions comprennent principalement 5,2 millions
d'euros pour les co\u00fbts juridiques et de compensation
pr\u00e9vus dans le cadre d'une proc\u00e9dure judiciaire li\u00e9e \u00e0 la
fusion Intercell AG/Vivalis SA (au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0:
5,2\u00a0millions d'euros). Pour plus d'informations sur cette
proc\u00e9dure judiciaire, veuillez consulter la Note\u00a033.
Par ailleurs, en vue de couvrir des co\u00fbts non li\u00e9s au
personnel r\u00e9sultant de la fermeture du site de Nantes, une
provision pour restructuration de 0,4 millions d'euros
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 : z\u00e9ro euros) a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e
en\u00a02025.
Au cours de l'exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la provision
non courante est li\u00e9e \u00e0 un contrat de location on\u00e9reux.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-383": { "value": "
Provisions pour paiements en actions
Les cotisations patronales sur les plans de r\u00e9mu n\u00e9ration
en actions et les actions fictives sont calcul\u00e9es \u00e0 la date de
cl\u00f4ture utilisant le cours de l'action Valneva au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00a0: 3,72 euros (31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
2,16\u00a0euros). L\u2019augmentation de ces provisions au
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est principalement due \u00e0 l'\u00e9volution du
cours de l'action.
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite
Certaines soci\u00e9t\u00e9s du Groupe peuvent verser \u00e0 leurs
salari\u00e9s des indemnit\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les charges de
retraite sont d\u00e9termin\u00e9es une fois par an\u00a0:
\u2022 depuis le 31 d\u00e9cembre 2021, ce calcul est r\u00e9alis\u00e9 selon la
nouvelle m\u00e9thode propos\u00e9e par l\u2019IFRS IC tout en
suivant la recommandation de l\u2019ANC no. 2013-02.
L'engagement est calcul\u00e9 en fonction des ann\u00e9es de
services pr\u00e9c\u00e9dant le d\u00e9part en retraite au titre
desquelles le salari\u00e9 g\u00e9n\u00e8re un droit \u00e0 l\u2019avantage.
Cette obligation finale est ensuite actualis\u00e9e. Ces calculs
int\u00e8grent principalement les hypoth\u00e8ses suivantes\u00a0:
\u2022 un taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022 un taux d\u2019augmentation des salaires\u00a0;
\u2022 un taux de rotation du personnel.
Les gains et pertes actuariels r\u00e9sultant des ajustements
d\u2019anciennet\u00e9 et les changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles
sont d\u00e9bit\u00e9s ou cr\u00e9dit\u00e9s dans les capitaux propres et
apparaissent dans le r\u00e9sultat global au titre de la p\u00e9riode
concern\u00e9e.
Pour les r\u00e9gimes de base et autres r\u00e9gimes \u00e0 cotisations
d\u00e9finies, le Groupe comptabilise en charges les cotisations
\u00e0 payer lorsqu\u2019elles sont exigibles, le Groupe n\u2019\u00e9tant pas
engag\u00e9 au-del\u00e0 des cotisations vers\u00e9es.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-387": { "value": "
Note 31Autres passifs
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Produits constat\u00e9s d\u2019avance
5\u00a0794
5\u00a0028
Autres passifs financiers
7
79
Dettes diverses
134
91
AUTRES PASSIFS
5\u00a0935
5\u00a0198
Moins : part non courante
(246)
(46)
PART COURANTE
5\u00a0689
5\u00a0152
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , les autres passifs ont augment\u00e9 en raison d'une subvention de r\u00e9silience de 0,9 millions d'euros
accord\u00e9e par l'Union europ\u00e9enne. En 2025 et 2024, les autres passifs comprenaient principalement des produits diff\u00e9r\u00e9s
li\u00e9s au\u00a0 deuxi\u00e8me accord sign\u00e9 avec la CEPI.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-386": { "value": "
Note 31Autres passifs
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Produits constat\u00e9s d\u2019avance
5\u00a0794
5\u00a0028
Autres passifs financiers
7
79
Dettes diverses
134
91
AUTRES PASSIFS
5\u00a0935
5\u00a0198
Moins : part non courante
(246)
(46)
PART COURANTE
5\u00a0689
5\u00a0152
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , les autres passifs ont augment\u00e9 en raison d'une subvention de r\u00e9silience de 0,9 millions d'euros
accord\u00e9e par l'Union europ\u00e9enne. En 2025 et 2024, les autres passifs comprenaient principalement des produits diff\u00e9r\u00e9s
li\u00e9s au\u00a0 deuxi\u00e8me accord sign\u00e9 avec la CEPI.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccruedExpensesAndOtherLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-385": { "value": "
Note 31Autres passifs
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Produits constat\u00e9s d\u2019avance
5\u00a0794
5\u00a0028
Autres passifs financiers
7
79
Dettes diverses
134
91
AUTRES PASSIFS
5\u00a0935
5\u00a0198
Moins : part non courante
(246)
(46)
PART COURANTE
5\u00a0689
5\u00a0152
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , les autres passifs ont augment\u00e9 en raison d'une subvention de r\u00e9silience de 0,9 millions d'euros
accord\u00e9e par l'Union europ\u00e9enne. En 2025 et 2024, les autres passifs comprenaient principalement des produits diff\u00e9r\u00e9s
li\u00e9s au\u00a0 deuxi\u00e8me accord sign\u00e9 avec la CEPI.
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Note 31Autres passifs
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Produits constat\u00e9s d\u2019avance
5\u00a0794
5\u00a0028
Autres passifs financiers
7
79
Dettes diverses
134
91
AUTRES PASSIFS
5\u00a0935
5\u00a0198
Moins : part non courante
(246)
(46)
PART COURANTE
5\u00a0689
5\u00a0152
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 , les autres passifs ont augment\u00e9 en raison d'une subvention de r\u00e9silience de 0,9 millions d'euros
accord\u00e9e par l'Union europ\u00e9enne. En 2025 et 2024, les autres passifs comprenaient principalement des produits diff\u00e9r\u00e9s
li\u00e9s au\u00a0 deuxi\u00e8me accord sign\u00e9 avec la CEPI.
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Note 32Informations relatives au flux de tr\u00e9sorerie
32.1Tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par les op\u00e9rations courantes
Le tableau suivant montre les ajustements op\u00e9r\u00e9s pour rapprocher la perte nette de l\u2019exercice aux flux de tr\u00e9sorerie nets
li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019exploitation\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
R\u00c9SULTAT NET DE L\u2019EXERCICE
(115\u00a0192)
(12\u00a0247)
Gain net sur la vente du bon d'\u00e9valuation prioritaire
\u2014
(90\u00a0833)
Ajustements pour autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat sans effet sur la tr\u00e9sorerie :
\u2014
D\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement
21\u00a0750
19\u00a0586
Amortissement / r\u00e9duction de valeur des actifs immobilis\u00e9s/immobilisations
incorporelles
895
\u2014
Charge de r\u00e9mun\u00e9ration en actions
9\u00a0533
7\u00a0975
Charge/(revenu) d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s
1\u00a0073
761
(B\u00e9n\u00e9fice)/perte sur la cession d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles
432
(266)
(B\u00e9n\u00e9fice)/perte sur la cession d'actifs financiers
\u2014
\u2014
Gain/perte sur les investissements en fonds mon\u00e9taires
(841)
\u2014
Provision pour les co\u00fbts de contribution de l\u2019employeur sur les plans de r\u00e9mun\u00e9ration
en actions
1\u00a0408
(1\u00a0594)
Autres (revenus)/d\u00e9penses non mon\u00e9taires
(9\u00a0697)
895
Revenus d\u2019int\u00e9r\u00eats
(1\u00a0803)
(2\u00a0362)
Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats
41\u00a0898
23\u00a0984
TOTAL DES AJUSTEMENTS POUR AUTRES \u00c9L\u00c9MENTS DU R\u00c9SULTAT SANS
EFFET SUR LA TR\u00c9SORERIE
64\u00a0649
48\u00a0979
VARIATIONS DES ACTIFS ET PASSIFS OP\u00c9RATIONNELS NON COURANTS
(\u00c0\u00a0L\u2019EXCLUSION DES EFFETS DES ACQUISITIONS ET DES DIFF\u00c9RENCES DE CHANGE) :
Autres actifs non courants
446
449
Autres passifs et provisions non courants
877
(629)
TOTAL DES VARIATIONS DES ACTIFS ET PASSIFS OP\u00c9RATIONNELS
NON\u00a0COURANTS
1\u00a0323
(180)
VARIATIONS DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (\u00c0 L\u2019EXCEPTION DES EFFETS LI\u00c9S \u00c0 L\u2019ACQUISITION
ET\u00a0AUX\u00a0VARIATIONS DE TAUX DE CHANGE DES DEVISES SUR\u00a0LA\u00a0CONSOLIDATION) :
Stocks
1\u00a0032
(6\u00a0803)
Clients et autres d\u00e9biteurs
13\u00a0326
15\u00a0707
Passifs sur contrat
(2\u00a0600)
(2\u00a0793)
Engagements de remboursement
(8\u00a0774)
(14\u00a0183)
Dettes commerciales, autres dettes et provisions
(4\u00a0455)
(3\u00a0321)
TOTAL DES VARIATIONS DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
(1\u00a0471)
(11\u00a0394)
TR\u00c9SORERIE G\u00c9N\u00c9R\u00c9E/(ABSORB\u00c9E) PAR LES OP\u00c9RATIONS COURANTES
(50\u00a0691)
(65\u00a0674)
32.2R\u00e9conciliation des passifs d\u00e9coulant d\u2019activit\u00e9s financi\u00e8res
Les passifs d\u00e9coulant d'activit\u00e9s financi\u00e8res sont des passifs pour lesquels les flux de tr\u00e9sorerie ont \u00e9t\u00e9 (ou\u00a0seront)
comptabilis\u00e9s dans l'\u00e9tat consolid\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie du Groupe comme des flux de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulant d'activit\u00e9s
financi\u00e8res. Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l'\u00e9volution des emprunts. Pour l\u2019\u00e9volution des engagements de location,
veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 27.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
SOLDE AU 1 ER JANVIER
187\u00a0373
176\u00a0847
Produit de l\u2019\u00e9mission
184\u00a0015
910
Co\u00fbts de transaction
(10\u00a0130)
(944)
Remboursements
(171\u00a0632)
(3\u00a0734)
R\u00e9\u00e9valuations
(209)
(385)
Int\u00e9r\u00eats courus
28\u00a0695
22\u00a0862
Paiement des int\u00e9r\u00eats
(17\u00a0682)
(19\u00a0156)
\u00c9cart de conversion
(21\u00a0265)
10\u00a0974
SOLDE AU 31 D\u00c9CEMBRE
179\u00a0167
187\u00a0373
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-389": { "value": "
Note 33Engagements et autres passifs
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 1,0 millions d'euros de d\u00e9penses
d'investissement ont \u00e9t\u00e9 contract\u00e9es, principalement afin
d'\u00e9quiper le site de production en Su\u00e8de
(31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 \u00a0: 3,5 millions d'euros). En 2024, les
d\u00e9penses d'investissement ont \u00e9t\u00e9 contract\u00e9es pour la
finalisation du b\u00e2timent Almeida en \u00c9cosse, la nouvelle
usine de fabrication et le site de production pour IXIARO
et IXCHIQ et \u00e0 des \u00e9quipements de fabrication en Su\u00e8de
pour le site de production de DUKORAL.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe est \u00e9galement engag\u00e9 \u00e0
hauteur de 33,2 millions d'euros (d\u00e9cembre\u00a031, 2024\u00a0:
39,3\u00a0millions d'euros) pour des futures d\u00e9penses de R&D.
Ces engagements comprennent des paiements d'\u00e9tape qui
d\u00e9pendent de la r\u00e9ussite du d\u00e9veloppement clinique ou de
la r\u00e9alisation d'objectifs commerciaux. Le montant indiqu\u00e9
repr\u00e9sente le maximum qui serait pay\u00e9 si tous les jalons
\u00e9taient atteints.
33.1Autres engagements, promesses et\u00a0garanties
Les autres engagements concernent principalement des paiements de redevances et comprennent\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Redevances
4\u00a0255
6\u00a0025
AUTRES ENGAGEMENTS
4\u00a0255
6\u00a0025
Les garanties et nantissements s\u2019\u00e9tablissent comme suit\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Nantissements sur les comptes bancaires
105\u00a0758
164\u00a0546
GARANTIES ET NANTISSEMENTS
105\u00a0758
164\u00a0546
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les garanties constitu\u00e9es sur les
liquidit\u00e9s en banque d\u00e9coulent des obligations pr\u00e9vues
dans l'accord de pr\u00eat avec Pharmakon, contre
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 o\u00f9 elles d\u00e9coulent des obligations
pr\u00e9vues dans l'accord de pr\u00eat avec D&O. \u00c0 l'instar du pr\u00eat
D&O, le pr\u00eat Pharmakon est s\u00e9curis\u00e9 par la quasi-totalit\u00e9
des actifs de Valneva, y compris sa propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle,
et est garanti par la Soci\u00e9t\u00e9 et certaines de ses filiales.
Pour\u00a0plus d'informations sur cet emprunt, veuillez vous
r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note 24.
33.2Autres passifs et litiges
Suite \u00e0 la fusion entre les soci\u00e9t\u00e9s Vivalis SA et
Intercell\u00a0AG en 2013, certains anciens actionnaires
d'Intercell ont engag\u00e9 une proc\u00e9dure judiciaire devant le
tribunal de commerce de Vienne demandant une r\u00e9vision
soit de l'indemnisation en liquide vers\u00e9e aux actionnaires
sortants, soit du ratio d'\u00e9change entre les actions Intercell
et Valneva retenu dans le cadre de la fusion.
En octobre\u00a02021, Valneva a obtenu l'appr\u00e9ciation d'un
expert judiciaire sur le ratio d'\u00e9change. L'expert a confirm\u00e9
le calcul utilis\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, mais a \u00e9galement
recommand\u00e9 un calcul des marges de s\u00e9curit\u00e9. Par ailleurs,
l'expert a examin\u00e9 la compensation en esp\u00e8ces vers\u00e9e aux
actionnaires sortants et a recommand\u00e9 une augmentation
de cette compensation. L'expert a rendu un compl\u00e9ment
d'avis en avril\u00a02022, et la commission judiciaire charg\u00e9e de
la proc\u00e9dure a rendu son avis au tribunal de commerce de
Vienne en avril\u00a02023.
Le 1er d\u00e9cembre 2025, Valneva a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9e que le
tribunal de commerce de Vienne (Autriche)\u00a0 avait
confirm\u00e9 que 1) le ratio d'\u00e9change \u00e9tait ad\u00e9quat, aucune
compensation suppl\u00e9mentaire n'\u00e9tant requise dans le
cadre de la conversion des actions Intercell, 2) les
actionnaires \u00e9taient en droit de recevoir une
compensation suppl\u00e9mentaire en num\u00e9raire de 3,52 euros
major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats par action (conform\u00e9ment aux
pr\u00e9visions de la soci\u00e9t\u00e9) et 3) la d\u00e9cision du tribunal quant
aux frais \u00e9tait r\u00e9serv\u00e9e jusqu'\u00e0 la conclusion d\u00e9finitive de
la proc\u00e9dure. Le 16 janvier 2026, le tribunal de commerce a
inform\u00e9 la Soci\u00e9t\u00e9 de deux appels d\u00e9pos\u00e9s contre cette
d\u00e9cision initiale. Le premier appel a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 par le
repr\u00e9sentant commun des plaignants qui conteste le ratio
d'\u00e9change. Le second appel a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 par deux
actionnaires qui contestent \u00e0 la fois le ratio d'\u00e9change et le
montant de la compensation en num\u00e9raire. La Soci\u00e9t\u00e9 a
r\u00e9pondu \u00e0 ces appels et attend d\u00e9sormais des
informations compl\u00e9mentaires de la part du tribunal de
commerce. Valneva n'est pas tenue d'effectuer des
paiements aux parties au litige tant qu'un jugement
d\u00e9finitif n'aura pas \u00e9t\u00e9 rendu.
L'ultime d\u00e9cision d\u00e9pendra de la position du tribunal sur
des points juridiques sp\u00e9cifiques or le tribunal n'a pas
encore rendu son jugement. La Soci\u00e9t\u00e9 a donc \u00e9valu\u00e9 la
probabilit\u00e9 de plusieurs sc\u00e9narios et a constitu\u00e9 une
provision de 5,2 millions d'euros pour la couverture du
risque r\u00e9\u00e9valu\u00e9 et des frais juridiques potentiellement
encourus (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 5,2 millions d'euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsAndContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-390": { "value": "
33.2Autres passifs et litiges
Suite \u00e0 la fusion entre les soci\u00e9t\u00e9s Vivalis SA et
Intercell\u00a0AG en 2013, certains anciens actionnaires
d'Intercell ont engag\u00e9 une proc\u00e9dure judiciaire devant le
tribunal de commerce de Vienne demandant une r\u00e9vision
soit de l'indemnisation en liquide vers\u00e9e aux actionnaires
sortants, soit du ratio d'\u00e9change entre les actions Intercell
et Valneva retenu dans le cadre de la fusion.
En octobre\u00a02021, Valneva a obtenu l'appr\u00e9ciation d'un
expert judiciaire sur le ratio d'\u00e9change. L'expert a confirm\u00e9
le calcul utilis\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, mais a \u00e9galement
recommand\u00e9 un calcul des marges de s\u00e9curit\u00e9. Par ailleurs,
l'expert a examin\u00e9 la compensation en esp\u00e8ces vers\u00e9e aux
actionnaires sortants et a recommand\u00e9 une augmentation
de cette compensation. L'expert a rendu un compl\u00e9ment
d'avis en avril\u00a02022, et la commission judiciaire charg\u00e9e de
la proc\u00e9dure a rendu son avis au tribunal de commerce de
Vienne en avril\u00a02023.
Le 1er d\u00e9cembre 2025, Valneva a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9e que le
tribunal de commerce de Vienne (Autriche)\u00a0 avait
confirm\u00e9 que 1) le ratio d'\u00e9change \u00e9tait ad\u00e9quat, aucune
compensation suppl\u00e9mentaire n'\u00e9tant requise dans le
cadre de la conversion des actions Intercell, 2) les
actionnaires \u00e9taient en droit de recevoir une
compensation suppl\u00e9mentaire en num\u00e9raire de 3,52 euros
major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats par action (conform\u00e9ment aux
pr\u00e9visions de la soci\u00e9t\u00e9) et 3) la d\u00e9cision du tribunal quant
aux frais \u00e9tait r\u00e9serv\u00e9e jusqu'\u00e0 la conclusion d\u00e9finitive de
la proc\u00e9dure. Le 16 janvier 2026, le tribunal de commerce a
inform\u00e9 la Soci\u00e9t\u00e9 de deux appels d\u00e9pos\u00e9s contre cette
d\u00e9cision initiale. Le premier appel a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 par le
repr\u00e9sentant commun des plaignants qui conteste le ratio
d'\u00e9change. Le second appel a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 par deux
actionnaires qui contestent \u00e0 la fois le ratio d'\u00e9change et le
montant de la compensation en num\u00e9raire. La Soci\u00e9t\u00e9 a
r\u00e9pondu \u00e0 ces appels et attend d\u00e9sormais des
informations compl\u00e9mentaires de la part du tribunal de
commerce. Valneva n'est pas tenue d'effectuer des
paiements aux parties au litige tant qu'un jugement
d\u00e9finitif n'aura pas \u00e9t\u00e9 rendu.
L'ultime d\u00e9cision d\u00e9pendra de la position du tribunal sur
des points juridiques sp\u00e9cifiques or le tribunal n'a pas
encore rendu son jugement. La Soci\u00e9t\u00e9 a donc \u00e9valu\u00e9 la
probabilit\u00e9 de plusieurs sc\u00e9narios et a constitu\u00e9 une
provision de 5,2 millions d'euros pour la couverture du
risque r\u00e9\u00e9valu\u00e9 et des frais juridiques potentiellement
encourus (31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024\u00a0: 5,2 millions d'euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-391": { "value": "
Note 34Transactions entre parties li\u00e9es
Au cours de l'exercice clos au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, aucun
changement n'est intervenu au niveau des parties li\u00e9es,
alors que certains changements \u00e9taient survenus en 2024.
Suite \u00e0 l'\u00e9volution de l'activit\u00e9, la direction a r\u00e9\u00e9valu\u00e9 le
contrat conclu l'ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente avec le Groupe Grimaud
La Corbi\u00e8re SAS, Sevremoine (France) et sa filiale Vital
Meat SAS. Ces entit\u00e9s ne sont d\u00e9sormais plus consid\u00e9r\u00e9es
comme des parties li\u00e9es. Bpifrance, Maisons-Alfort
(France), est toujours consid\u00e9r\u00e9e comme une partie li\u00e9e en
raison de son influence significative \u00e0 la fois par le biais de
transactions importantes et de sa participation au conseil
d'administration de la Soci\u00e9t\u00e9 jusqu'au 25 juin 2025.
D'autre part, des changements sont intervenus au cours
de l'ann\u00e9e au sein des principaux dirigeants. Depuis le
passage \u00e0 un syst\u00e8me de gouvernance \u00e0 un seul niveau en
d\u00e9cembre\u00a02023, les principaux dirigeants sont les
membres du conseil d'administration et le comit\u00e9 ex\u00e9cutif,
alors que jusqu'en d\u00e9cembre\u00a02023, ils comprenaient les
membres du directoire et du conseil de surveillance.
34.1Prestation de services
Les transactions avec les parties li\u00e9es sont effectu\u00e9es dans des conditions normales de march\u00e9.
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d\u2019euros)
2025
2024
PRESTATION DE SERVICES :
Activit\u00e9s d\u2019exploitation
\u2014
391
Activit\u00e9s de financement
141
194
ACHATS DE SERVICES
141
585
Les services fournis par Valneva \u00e0 Groupe Grimaud La
Corbi\u00e8re SAS, actionnaire de Valneva, ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9s
comme des transactions entre parties li\u00e9es jusqu'au
31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024 et comprennent des services dans le
cadre d'un accord de collaboration et de licence de
recherche, la mise \u00e0 disposition de locaux et d'\u00e9quipements
et la vente de brevets et de cellules. Ces services sont
pr\u00e9sent\u00e9s dans la ligne Activit\u00e9s d\u2019exploitation.\u00a0
\u00c0 partir de juin 2022, Bpifrance a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9e de partie
li\u00e9e, en tant qu'actionnaire de Valneva disposant d'une
influence consid\u00e9rable du fait de sa participation au
conseil d'administration de la soci\u00e9t\u00e9. Valneva a emprunt\u00e9
\u00e0 Bpifrance des montants s'\u00e9levant \u00e0 80 % des cr\u00e9ances
de l'administration fiscale fran\u00e7aise relatives aux cr\u00e9dits
d'imp\u00f4t recherche pour 2022 , 2023 et 2024. Le montant
total emprunt\u00e9 \u00e0 Bpifrance est de 3,1 millions d'euros.
Une\u00a0commission de garantie de 0,5 % ainsi que des
int\u00e9r\u00eats au taux moyen EURIBOR \u00e0 un mois du mois
pr\u00e9c\u00e9dent (le taux mentionn\u00e9 est un taux variable d\u00e9duit \u00e0
z\u00e9ro pour cent dans le cas o\u00f9 il serait n\u00e9gatif) major\u00e9s de
1,7 % par an sont applicables \u00e0 ces montants emprunt\u00e9s
(voir tableau ci\u2011dessus).
Les emprunts li\u00e9s aux cr\u00e9dits d'imp\u00f4t recherche en cours\u00a0:
(En milliers d'euros)
Montant
Date d'attribution
BPI \u00e0 payer au titre du cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche 2022
1\u00a0198
d\u00e9cembre 2023
BPI \u00e0 payer au titre du cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche 2023
910
novembre 2024
BPI \u00e0 payer au titre du cr\u00e9dit d'imp\u00f4t recherche 2024
1\u00a0036
d\u00e9cembre 2025
34.2R\u00e9mun\u00e9ration des cadres dirigeants
La r\u00e9mun\u00e9ration totale des cadres dirigeants (y compris le comit\u00e9 ex\u00e9cutif et le conseil d'administration) de la Soci\u00e9t\u00e9
comprend les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Salaires et autres avantages sociaux \u00e0 court terme
5\u00a0359
4\u00a0624
Autres avantages \u00e0 long terme
90
83
Paiements fond\u00e9s sur actions (charge de l\u2019exercice)
3\u00a0765
3\u00a0128
R\u00c9MUN\u00c9RATION DES CADRES DIRIGEANTS
9\u00a0213
7\u00a0835
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la r\u00e9mun\u00e9ration totale des
membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif de la Soci\u00e9t\u00e9 (anciennement
directoire) s'est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 8,7 millions d'euros (2024:
7,4\u00a0millions d'euros) et repr\u00e9sente principalement des
salaires et des paiements fond\u00e9s sur des actions. La\u00a0hausse
des \u00ab\u00a0Salaires et autres avantages sociaux \u00e0 court terme\u00a0\u00bb
est relative \u00e0 l'arriv\u00e9e de deux nouveaux membres au
comit\u00e9 ex\u00e9cutif. Les \u00ab\u00a0Paiements fond\u00e9s sur actions\u00a0\u00bb ont
augment\u00e9 en raison des nouvelles actions ordinaires
gratuites de souscription d'actions attribu\u00e9es en 2025.
La r\u00e9mun\u00e9ration totale des cadres dirigeants comprend
celle des membres du conseil d'administration pour un
montant de 0,5 million d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
(2024\u00a0: 0,5 million d'euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-392": { "value": "
\u00c0 partir de juin 2022, Bpifrance a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9e de partie
li\u00e9e, en tant qu'actionnaire de Valneva disposant d'une
influence consid\u00e9rable du fait de sa participation au
conseil d'administration de la soci\u00e9t\u00e9. Valneva a emprunt\u00e9
\u00e0 Bpifrance des montants s'\u00e9levant \u00e0 80 % des cr\u00e9ances
de l'administration fiscale fran\u00e7aise relatives aux cr\u00e9dits
d'imp\u00f4t recherche pour 2022 , 2023 et 2024. Le montant
total emprunt\u00e9 \u00e0 Bpifrance est de 3,1 millions d'euros.
Une\u00a0commission de garantie de 0,5 % ainsi que des
int\u00e9r\u00eats au taux moyen EURIBOR \u00e0 un mois du mois
pr\u00e9c\u00e9dent (le taux mentionn\u00e9 est un taux variable d\u00e9duit \u00e0
z\u00e9ro pour cent dans le cas o\u00f9 il serait n\u00e9gatif) major\u00e9s de
1,7 % par an sont applicables \u00e0 ces montants emprunt\u00e9s
(voir tableau ci\u2011dessus).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500DIVIP5VKNW4948", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-393": { "value": "
34.2R\u00e9mun\u00e9ration des cadres dirigeants
La r\u00e9mun\u00e9ration totale des cadres dirigeants (y compris le comit\u00e9 ex\u00e9cutif et le conseil d'administration) de la Soci\u00e9t\u00e9
comprend les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
Exercice clos le 31 d\u00e9cembre
(En milliers d'euros)
2025
2024
Salaires et autres avantages sociaux \u00e0 court terme
5\u00a0359
4\u00a0624
Autres avantages \u00e0 long terme
90
83
Paiements fond\u00e9s sur actions (charge de l\u2019exercice)
3\u00a0765
3\u00a0128
R\u00c9MUN\u00c9RATION DES CADRES DIRIGEANTS
9\u00a0213
7\u00a0835
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la r\u00e9mun\u00e9ration totale des
membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif de la Soci\u00e9t\u00e9 (anciennement
directoire) s'est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 8,7 millions d'euros (2024:
7,4\u00a0millions d'euros) et repr\u00e9sente principalement des
salaires et des paiements fond\u00e9s sur des actions. La\u00a0hausse
des \u00ab\u00a0Salaires et autres avantages sociaux \u00e0 court terme\u00a0\u00bb
est relative \u00e0 l'arriv\u00e9e de deux nouveaux membres au
comit\u00e9 ex\u00e9cutif. Les \u00ab\u00a0Paiements fond\u00e9s sur actions\u00a0\u00bb ont
augment\u00e9 en raison des nouvelles actions ordinaires
gratuites de souscription d'actions attribu\u00e9es en 2025.
La r\u00e9mun\u00e9ration totale des cadres dirigeants comprend
celle des membres du conseil d'administration pour un
montant de 0,5 million d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025
(2024\u00a0: 0,5 million d'euros).
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Note 35\u00c9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture
Valneva communique
des\u00a0informations actualis\u00e9es sur le
vaccin IXCHIQ contre le chikungunya
Le 19 janvier 2026, Valneva SE a annonc\u00e9 sa d\u00e9cision de
retirer volontairement la demande d'autorisation de mise
sur le march\u00e9 (BLA) et la demande d'autorisation de
nouveau m\u00e9dicament exp\u00e9rimental (IND) pour son vaccin
contre le chikungunya, IXCHIQ, aux \u00c9tats-Unis. Cette
d\u00e9cision fait suite \u00e0 la suspension de l'autorisation du
vaccin par la Food and Drug Administration (FDA)
am\u00e9ricaine en ao\u00fbt 2025 et \u00e0 la d\u00e9cision ult\u00e9rieure de la
FDA de suspendre l'IND en attendant les r\u00e9sultats d'une
enqu\u00eate portant sur un nouvel incident grave signal\u00e9 \u00e0
l'\u00e9tranger.
Essai VALOR sur la maladie de Lyme
\u2013 R\u00e9sultats de Phase 3 attendus
au\u00a0premier semestre 2026
Valneva attend les r\u00e9sultats de l'\u00e9tude clinique pivot
d\u2019efficacit\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par placebo, men\u00e9e par son
partenaire Pfizer, \u00ab Vaccin contre la maladie de Lyme pour
les pratiquants de loisirs de plein air (VALOR) \u00bb, au
premier semestre 2026. Un r\u00e9sultat positif de cette \u00e9tude
pourrait d\u00e9boucher sur des autorisations r\u00e9glementaires et
la commercialisation du VLA15, permettant ainsi \u00e0 la
soci\u00e9t\u00e9 de percevoir des paiements d'\u00e9tape et des
redevances. Cette augmentation de revenus permettra
d'investir dans de futurs projets de R&D et pourra assurer
l'autonomie financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9. Si l\u2019objectif principal
de l'essai de phase 3 n'est pas atteint, le Groupe devra se
restructurer et mettre en \u0153uvre des mesures de ma\u00eetrise
des couts afin de lui permettre de respecter ses
obligations financi\u00e8res \u00e0 court terme, ce qui impacteraient
significativement ses activit\u00e9s et ses perspectives. Ces
mesures de restructuration n\u00e9cessiteraient un accord avec
Pharmakon afin d'\u00e9viter un d\u00e9faut de paiement. La soci\u00e9t\u00e9
ne peut garantir l'efficacit\u00e9 de ces mesures \u00e0 long terme et
une ren\u00e9gociation des conditions de la dette existante, ou
la mise en place de solutions alternatives de refinancement
ou de remboursement de la dette, pourrait s'av\u00e9rer
n\u00e9cessaire.
Audit de la FDA sur le site
de\u00a0production de Livingston
Suite \u00e0 une inspection du site de production de Livingston
en f\u00e9vrier 2026, la FDA a inform\u00e9 la soci\u00e9t\u00e9 qu'elle ne
pouvait pas approuver la demande compl\u00e9mentaire
d'autorisation de mise sur le march\u00e9 (BLA) relative \u00e0 la
fabrication d'IXIARO pour le nouveau site d\u2019Almeida en
raison de probl\u00e8mes de conformit\u00e9 encours de r\u00e9solution
r\u00e9sultant de l'inspection. Par cons\u00e9quent, Valneva est
actuellement dans l'impossibilit\u00e9 d'utiliser le site d'Almeida
pour produire les doses d'IXIARO destin\u00e9es \u00e0 la distribution
aux \u00c9tats-Unis. Le site d'Almeida est agr\u00e9\u00e9 par l'EMA et
Sant\u00e9 Canada. Par cons\u00e9quence, les doses d'IXIARO
produites sur ce site seront vendues dans ces r\u00e9gions,
tandis que les produits fabriqu\u00e9s sur le site de Manson
seront distribu\u00e9s aux \u00c9tats-Unis. La soci\u00e9t\u00e9 n'anticipe
actuellement aucune contrainte d'approvisionnement sur le
march\u00e9 am\u00e9ricain et pr\u00e9voit de rem\u00e9dier aux probl\u00e8mes
soulev\u00e9s par la FDA en 2026 et de potentiellement relancer
la production sur le site de Manson. Valneva n'anticipe pas
d'impact significatif de cet \u00e9v\u00e9nement sur ses pr\u00e9visions de
tr\u00e9sorerie dans un avenir proche..
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