Eurazeo\u00a0est un\u00a0groupe d\u2019investissement\u00a0dont la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, Eurazeo\u00a0SE, est une soci\u00e9t\u00e9 europ\u00e9enne \u00e0 Directoire et Conseil de Surveillance. Le si\u00e8ge social est situ\u00e9 au 66,\u00a0rue Pierre Charron \u2013 75008\u00a0Paris.
Les comptes consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Directoire d\u2019Eurazeo du 4\u00a0mars\u00a02026. Ils ont fait l\u2019objet d\u2019un examen par le Comit\u00e9 d\u2019Audit du 9\u00a0mars\u00a02026 ainsi que par le Conseil de Surveillance du 10\u00a0mars\u00a02026.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s comprennent les \u00e9tats financiers d\u2019Eurazeo et de ses filiales ou entreprises associ\u00e9es, pr\u00e9par\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre. Les \u00e9tats financiers des filiales et des entreprises associ\u00e9es sont donc pr\u00e9par\u00e9s pour la m\u00eame p\u00e9riode que la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, en utilisant les principes comptables IFRS. Des ajustements sont apport\u00e9s pour harmoniser les diff\u00e9rences des m\u00e9thodes comptables qui peuvent exister le cas \u00e9ch\u00e9ant.
Les principes comptables retenus pour la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s sont conformes aux normes et interpr\u00e9tations IFRS telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et disponibles sur le site suivant\u00a0: http://ec.europa.eu/finance/company-reporting/standards-interpretations/index_en.htm.
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros arrondis au millier le plus proche. Le jeu des arrondis peut dans certains cas conduire \u00e0 un l\u00e9ger \u00e9cart au niveau des totaux ou variations.
Les normes suivantes sont d\u2019application obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02025\u00a0:
Ces nouveaux textes n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif sur les comptes.
Le Groupe applique les normes IFRS telles que publi\u00e9es par l\u2019IASB et adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne. Par ailleurs, le Groupe n\u2019a pas anticip\u00e9 de norme et interpr\u00e9tation dont l\u2019application n\u2019est pas obligatoire en\u00a02025\u00a0:
Le processus de d\u00e9termination par Eurazeo des impacts potentiels de ces nouvelles normes ou amendements de norme sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
La Directive (UE) 2022/2523 du Conseil du 14\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 visant \u00e0 assurer un niveau minimum d\u2019imposition mondial pour les groupes d\u2019entreprises multinationales et les groupes nationaux de grande envergure dans l\u2019Union, inspir\u00e9e des travaux du Cadre inclusif OCDE/G20, a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e en droit fran\u00e7ais par l\u2019article\u00a033 de la loi n\u00b0\u00a02023-1322 du 29\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023 de finances pour 2024.
Ces dispositions s\u2019appliquent aux exercices ouverts \u00e0 compter du 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023. Elles visent \u00e0 r\u00e9former la fiscalit\u00e9 internationale en garantissant que les entreprises multinationales, dont le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 d\u00e9passe 750\u00a0millions d\u2019euros au cours d\u2019au moins deux des quatre exercices pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019exercice consid\u00e9r\u00e9, soient soumises \u00e0 un imp\u00f4t effectif de 15\u00a0% minimum dans chacune des juridictions o\u00f9 elles op\u00e8rent.
\u00c0 date, la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo\u00a0SE n\u2019a pas d\u00e9termin\u00e9 si elle rentre dans le champ d\u2019application de Pilier 2, compte tenu des sp\u00e9cificit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 sa qualification de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement (au sens de la norme IFRS\u00a010) \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023. Une demande a \u00e9t\u00e9 adress\u00e9e \u00e0 l\u2019administration fiscale afin de statuer sur le sujet. En attente d\u2019une r\u00e9ponse, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un calcul au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, dont les r\u00e9sultats font ressortir l\u2019absence d\u2019impact dans les comptes consolid\u00e9s, si l\u2019application \u00e9tait effective. D\u00e8s lors, aucune charge d\u2019imp\u00f4t n\u2019a donc \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e dans les comptes du Groupe \u00e0 ce titre.
\u00a0\u00a0
Pour \u00e9tablir ses comptes consolid\u00e9s, Eurazeo doit proc\u00e9der \u00e0 des estimations et \u00e9mettre des hypoth\u00e8ses qui affectent la valeur comptable de certains \u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations donn\u00e9es dans certaines notes de l\u2019annexe. Eurazeo revoit ses estimations et appr\u00e9ciations de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re pour prendre en compte l\u2019exp\u00e9rience pass\u00e9e et les autres facteurs jug\u00e9s pertinents au regard des conditions \u00e9conomiques. En fonction de l\u2019\u00e9volution de ces hypoth\u00e8ses ou de conditions diff\u00e9rentes de celles qui avaient \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vues, les montants figurant dans ses futurs \u00e9tats financiers pourraient diff\u00e9rer des estimations actuelles.
Les estimations r\u00e9alis\u00e9es et les hypoth\u00e8ses retenues pour l\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers pour les comptes arr\u00eat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 portent notamment sur\u00a0:
A compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, les comptes consolid\u00e9s du groupe Eurazeo sont pr\u00e9par\u00e9s en appliquant l\u2019exemption pr\u00e9vue pour les entit\u00e9s d\u2019investissement dans la norme IFRS\u00a010. Eurazeo remplit les trois crit\u00e8res cumulatifs pour qualifier une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement au sens de la norme IFRS\u00a010, \u00e0 savoir\u00a0:
Le portefeuille d\u2019investissement regroupe les actifs financiers g\u00e9r\u00e9s par le Groupe dans le but d\u2019obtenir un rendement financier sous forme de plus-values en capital et/ou de revenus d\u2019investissement et dont la performance est \u00e9valu\u00e9e sur la base de crit\u00e8res tels que la rentabilit\u00e9, la volatilit\u00e9 et la liquidit\u00e9.
Le portefeuille d\u2019investissement comprend plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs financiers tels que des actions, des obligations, des pr\u00eats ou des cr\u00e9ances.
Les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net et les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement sont class\u00e9s selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres sont cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les titres des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sont \u00e9valu\u00e9s sur la base du dernier cours de march\u00e9 (non ajust\u00e9s) \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif mais dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 des donn\u00e9es observables directement ou indirectement. Un ajustement apport\u00e9 \u00e0 une donn\u00e9e de niveau\u00a02 qui est important pour la juste valeur prise dans son ensemble peut aboutir \u00e0 une juste valeur class\u00e9e au niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs s\u2019il fait appel \u00e0 des donn\u00e9es non observables importantes.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif et dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re pour une part significative \u00e0 des donn\u00e9es non observables. La d\u00e9termination de la juste valeur pour ces actifs n\u00e9cessite une estimation ou un jugement significatif de la direction.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo n\u2019ayant investi que dans des titres de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es, tous les actifs du portefeuille sont class\u00e9s en titres de niveau\u00a03.
Les principes de valorisation retenus pour les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV (International Private Equity Valuation Guidelines).
Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode privil\u00e9gi\u00e9e par Eurazeo pour valoriser ses investissements non cot\u00e9s repose sur des multiples de comparables (capitalisation boursi\u00e8re ou de transaction) appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Le multiple retenu s\u2019appuie sur le multiple d\u2019acquisition revalid\u00e9 \u00e0 chaque date d\u2019\u00e9valuation \u00e0 partir des \u00e9volutions des multiples de march\u00e9 de moyen terme. Ces multiples sont \u00e9tablis, soit par une banque d\u2019affaires de fa\u00e7on ind\u00e9pendante, soit \u00e0 partir de donn\u00e9es publiques.
Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
Les soci\u00e9t\u00e9s de croissance (strat\u00e9gie Growth) sont g\u00e9n\u00e9ralement valoris\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation retenue lors de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds si celle-ci est toujours pertinente \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les investissements d\u2019Eurazeo Real Assets (strat\u00e9gie Real Estate) sont valoris\u00e9s, pour tout ou partie, sur une base de valeurs d\u2019experts immobiliers, en fonction de l\u2019importance de leur composante immobili\u00e8re et de la nature de leur activit\u00e9.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019impact de la structuration sous forme d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence est pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation globale des participations concern\u00e9es.
Les valorisations des soci\u00e9t\u00e9s de la strat\u00e9gie Growth et certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate sont confort\u00e9es, rapproch\u00e9es de fourchettes de valorisation \u00e9tablies par les \u00e9valuateurs externes conform\u00e9ment aux normes IPEV.
Aussi, les actifs d\u00e9tenus dans des fonds d\u2019investissement sont valoris\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives. Ces valeurs sont ajust\u00e9es des flux de transaction, et si n\u00e9cessaire, des \u00e9v\u00e9nements intervenus entre la date de publication de la valeur liquidative et la date de valorisation.
La m\u00e9thodologie de valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Le portefeuille d\u2019investissement est pr\u00e9sent\u00e9 net de carried interest (cf.\u00a0Note\u00a03.17 pour plus d\u2019information concernant les programmes en place), c\u2019est-\u00e0-dire nette de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires du carried interest, afin de pr\u00e9senter la quote-part revenant au groupe Eurazeo en cas de cession.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 sur les plus-values latentes est pris en compte dans la valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement selon la fiscalit\u00e9 propre \u00e0 chaque v\u00e9hicule d\u2019investissement.
Une analyse de sensibilit\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.5.2 Risques de march\u00e9s.
Les engagements restants dus et non encore appel\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les engagements hors bilan (cf.\u00a0Note\u00a016.3).
\u00a0\u00a0\u00a0
Les actifs financiers qui repr\u00e9sentent la r\u00e9mun\u00e9ration d\u2019un service fourni par le Groupe sont exclus du portefeuille d\u2019investissement et sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les autres actifs financiers. Cela inclut notamment les parts de carried d\u00e9tenues par le Groupe dans des fonds g\u00e9r\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s de gestion du Groupe. Ces parts de carried sont maintenues au co\u00fbt historique puisque les revenus associ\u00e9s \u00e0 ces parts de carried sont comptabilis\u00e9s en chiffre d\u2019affaires selon IFRS\u00a015 (cf.\u00a0Note\u00a03.14).
Cette ligne inclut \u00e9galement les participations minoritaires dans des soci\u00e9t\u00e9s de gestion, \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les principes de valorisations retenus pour ces actifs sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV. Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode pour valoriser ces investissements non cot\u00e9s repose principalement sur des multiples de comparables appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
La m\u00e9thodologie de valorisation de ces actifs est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les autres actifs financiers peuvent inclure les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels li\u00e9s \u00e0 des cessions d\u2019actifs du portefeuille d\u2019investissement ou d\u2019autres actifs financiers. Leur versement est g\u00e9n\u00e9ralement conditionn\u00e9 \u00e0 la r\u00e9alisation de crit\u00e8res de performance futurs. Ces compl\u00e9ments de prix sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de cession \u00e0 leur juste valeur, d\u00e9termin\u00e9e sur la base des meilleures estimations disponibles, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 chaque cl\u00f4ture. Les variations de juste valeur constat\u00e9es sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
\u00a0
Compte tenu du changement de qualification en soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, la m\u00e9thode de comptabilisation d\u00e9crite ci-dessous s\u2019applique uniquement pour les entit\u00e9s qui ont pour objet de fournir des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement et qui sont donc consolid\u00e9es.
En application de la norme IFRS\u00a03 r\u00e9vis\u00e9e, les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s par application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le est transf\u00e9r\u00e9 au Groupe.
Le Groupe \u00e9value l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition (goodwill) \u00e0 la date d\u2019acquisition comme\u00a0:
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 leur juste valeur (goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur de l\u2019actif net de l\u2019entreprise acquise (goodwill partiel). Ce choix est d\u00e9termin\u00e9 transaction par transaction.
Toute prise ou cession de participation dans une filiale ne modifiant pas le contr\u00f4le est consid\u00e9r\u00e9e comme une transaction entre actionnaires et doit \u00eatre comptabilis\u00e9e directement en capitaux propres sans incidences sur l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition ou le compte de r\u00e9sultat.
Les co\u00fbts annexes directement attribuables \u00e0 une acquisition, autres que ceux li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette ou de titres de capital, sont comptabilis\u00e9s en charge lorsqu\u2019ils sont encourus.
\u00a0\u00a0
Dans les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie de fonctionnement au cours de change en vigueur \u00e0 la date de l\u2019op\u00e9ration. Les actifs et passifs libell\u00e9s en devises sont convertis au cours de cl\u00f4ture, y compris les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement.
Les diff\u00e9rences de change qui r\u00e9sultent de la conversion des transactions en devises sont inscrites au compte de r\u00e9sultat.
Lors de la consolidation, les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis comme suit\u00a0:
Les diff\u00e9rences de change sont imput\u00e9es en capitaux propres et pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne sp\u00e9cifique\u00a0R\u00e9serves de conversion.
Les \u00e9carts de change relatifs aux avances intragroupe en devise dont le r\u00e8glement ne serait ni planifi\u00e9, ni probable, dans un avenir pr\u00e9visible, sont inclus dans les r\u00e9serves de conversion. Ces \u00e9carts de change ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat \u00e0 l\u2019occasion du remboursement, sauf si cet \u00e9v\u00e8nement \u00e9tait constitutif d\u2019une cession partielle de l\u2019entit\u00e9 (i.e. entra\u00eenant une diminution du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats dans la filiale).
\u00a0
Un actif non courant (ou groupe d\u2019actifs) du bilan consolid\u00e9 est class\u00e9 comme destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9 et \u00e9valu\u00e9 au montant le plus bas entre sa valeur comptable et sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession si sa valeur comptable est recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par son utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l\u2019actif (ou le groupe d\u2019actifs) doit \u00eatre disponible en vue de la vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel sous r\u00e9serve uniquement des conditions qui sont habituelles et coutumi\u00e8res pour la vente de tels actifs et sa vente doit \u00eatre hautement probable.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05\u00a0: Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es, l\u2019ensemble des passifs (hors capitaux propres) rattachables \u00e0 un groupe d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9 sur une ligne distincte au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re.
Dans le cas o\u00f9 une activit\u00e9 est qualifi\u00e9e d\u2019abandonn\u00e9e, les produits et les charges li\u00e9s \u00e0 cette activit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s sur une ligne distincte du compte de r\u00e9sultat, en R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s arr\u00eat\u00e9es ou en cours de cession.
Par ailleurs, les participations port\u00e9es par le bilan sont investies par Eurazeo \u00e0 travers des v\u00e9hicules d\u2019investissement (fonds ou holding d\u2019investissement) qui ne font pas partie du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe, depuis le changement de qualification IFRS\u00a010. D\u00e8s lors, les projets de cessions de ces participations ne donnent lieu \u00e0 aucun reclassement dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s d\u2019Eurazeo au titre de la norme IFRS\u00a05.
\u00a0\u00a0
Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Elles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des \u00e9ventuelles pertes de valeur constat\u00e9es.
Les principales dur\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
Le co\u00fbt des immobilisations inclut le co\u00fbt d\u2019acquisition ou le co\u00fbt de production ainsi que les autres co\u00fbts directement attribuables pour disposer du bien dans son lieu et dans ses conditions d\u2019exploitation.
\u00a0\u00a0\u00a0
Les contrats de location, tels que d\u00e9finis par la norme IFRS\u00a016 \u2013 Contrats de location, sont comptabilis\u00e9s au bilan, ce qui se traduit par la constatation\u00a0:
\u00c0 la date de prise d\u2019effet d\u2019un contrat de location, le droit d\u2019utilisation est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt et comprend\u00a0:
Le droit d\u2019utilisation est amorti sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 des actifs sous-jacents (dur\u00e9e du contrat de location pour la composante loyer).
\u00c0 la prise d\u2019effet du contrat, la dette de location est comptabilis\u00e9e pour un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des loyers sur la dur\u00e9e du contrat.
Les montants pris en compte au titre des loyers dans l\u2019\u00e9valuation de la dette initiale sont\u00a0:
L\u2019\u00e9volution de la dette li\u00e9e au contrat de location est la suivante\u00a0:
La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats de la p\u00e9riode ainsi que les paiements variables, non pris en compte lors de l\u2019\u00e9valuation initiale de la dette, et encourus au cours de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e, sont comptabilis\u00e9s en charges.
Par ailleurs, la dette peut \u00eatre r\u00e9estim\u00e9e dans les situations suivantes\u00a0:
\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036\u00a0: D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 indiquent un risque de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que des \u00e9carts d\u2019acquisition, ils font l\u2019objet d\u2019une revue d\u00e9taill\u00e9e afin de d\u00e9terminer si leur valeur nette comptable est inf\u00e9rieure \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur (diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession) et de la valeur d\u2019utilit\u00e9. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de l\u2019utilisation des actifs.
Dans le cas o\u00f9 le montant recouvrable serait inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants. Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles et aux immobilisations incorporelles hors \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre reprises ult\u00e9rieurement si la valeur recouvrable redevient plus \u00e9lev\u00e9e que la valeur nette comptable (dans la limite de la d\u00e9pr\u00e9ciation initialement comptabilis\u00e9e et apr\u00e8s prise en compte des amortissements qui avaient \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s).
De la m\u00eame mani\u00e8re, des tests de perte de valeur sont syst\u00e9matiquement effectu\u00e9s \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle ou en cas d\u2019indicateur de perte de valeur, pour l\u2019ensemble des \u00e9carts d\u2019acquisition et des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. N\u00e9anmoins, les pertes de valeur \u00e9ventuellement constat\u00e9es sur les \u00e9carts d\u2019acquisition ne peuvent faire l\u2019objet d\u2019une reprise.
\u00a0
La rubrique \u201cTr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u201d comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0 tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 trois mois. Ces \u00e9l\u00e9ments ont un risque de changement de valeur n\u00e9gligeable.
Les d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, avec la part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an, en passifs courants.
\u00a0\u00a0
Les passifs financiers sont mesur\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur. Les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 l\u2019\u00e9mission de passifs financiers sont ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur des passifs financiers ou retranch\u00e9s de celui-ci, le cas \u00e9ch\u00e9ant, lors de la comptabilisation initiale. Les co\u00fbts de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition de passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
\u00a0
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus puis maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
\u00a0
Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier lorsque le passif est \u00e9teint ou transf\u00e9r\u00e9. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
\u00a0\u00a0
Le Groupe peut avoir recours \u00e0 divers instruments financiers pour g\u00e9rer son exposition au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et au risque de change.
Les d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date \u00e0 laquelle les contrats d\u00e9riv\u00e9s entrent en vigueur et ils sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs justes valeurs \u00e0 la cl\u00f4ture de chaque p\u00e9riode de pr\u00e9sentation de l\u2019information financi\u00e8re. Tout profit ou perte r\u00e9siduel r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat net imm\u00e9diatement \u00e0 moins que le d\u00e9riv\u00e9 soit un instrument de couverture d\u00e9sign\u00e9 et efficace, auquel cas le moment de la comptabilisation en r\u00e9sultat net d\u00e9pend de la nature de la relation de couverture.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s non d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
\u00a0
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s comme instruments de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans des couvertures de juste valeur, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie ou des couvertures d\u2019investissement net dans des \u00e9tablissements \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les couvertures du risque de change associ\u00e9 \u00e0 des engagements fermes sont comptabilis\u00e9es comme des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie.
Au commencement de la relation de couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie relative \u00e0 diverses op\u00e9rations de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement, au d\u00e9but de l\u2019op\u00e9ration de couverture, puis r\u00e9guli\u00e8rement, si l\u2019instrument de couverture permet de compenser de fa\u00e7on efficace les variations de justes valeurs ou des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuables au risque couvert, c\u2019est-\u00e0-dire quand la relation de couverture satisfait \u00e0 toutes les contraintes d\u2019efficacit\u00e9 qui suivent\u00a0:
Si une relation de couverture cesse de satisfaire \u00e0 la contrainte d\u2019efficacit\u00e9 de la couverture relative au ratio de couverture, mais que l\u2019objectif de gestion des risques vis\u00e9 par cette relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e demeure le m\u00eame, le Groupe doit r\u00e9ajuster le ratio de couverture de la relation de couverture (c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il proc\u00e8de au r\u00e9\u00e9quilibrage de la couverture afin que celle-ci r\u00e9ponde \u00e0 nouveau aux crit\u00e8res).
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture de flux futurs permet de diff\u00e9rer dans un compte des capitaux propres consolid\u00e9s l\u2019impact en r\u00e9sultat de la part efficace des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9.
La part efficace des variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s satisfaisant aux crit\u00e8res de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et d\u00e9sign\u00e9s comme tels est comptabilis\u00e9e en capitaux propres. Le gain ou la perte se rapportant \u00e0 la partie inefficace est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat. Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont recycl\u00e9s en r\u00e9sultat au cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9 ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement constat\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le profit ou la perte cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement transf\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de juste valeur permet de r\u00e9\u00e9valuer l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u00e0 sa juste valeur et \u00e0 hauteur du risque couvert, cette r\u00e9\u00e9valuation ayant pour effet de limiter l\u2019impact en r\u00e9sultat des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9 \u00e0 celui de l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture.
Les variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qui satisfont aux crit\u00e8res de la couverture de juste valeur et sont d\u00e9sign\u00e9s comme tels sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, de m\u00eame que les variations de juste valeur de l\u2019actif ou du passif couvert qui sont attribuables au risque couvert.
Lorsque la couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, l\u2019ajustement de la valeur comptable d\u2019un instrument financier couvert pour lequel la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est utilis\u00e9e doit \u00eatre amorti en contrepartie du r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode r\u00e9siduelle jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert.
Les couvertures d\u2019investissements nets dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger sont comptabilis\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re que les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Les profits ou les pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les profits ou les pertes qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie inefficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
Le cumul, dans les \u00e9carts de conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res, des profits et des pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat net lors de la sortie totale ou partielle d\u2019un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
\u00a0\u00a0
Les paiements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, les co\u00fbts des prestations sont estim\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestation sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime, en prenant en compte un effet de lin\u00e9arisation lorsque le rythme d\u2019acquisition des droits n\u2019est pas uniforme au cours des p\u00e9riodes de service ult\u00e9rieures.
Les montants des paiements futurs correspondants aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9, puis ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs de premi\u00e8re cat\u00e9gorie.
Les \u00e9carts actuariels relatifs aux obligations issues des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont directement reconnus dans les capitaux propres consolid\u00e9s.
Le co\u00fbt des services pass\u00e9s r\u00e9sultant d\u2019un amendement de r\u00e9gime est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement en charges de personnel avec les co\u00fbts des services rendus au cours de la p\u00e9riode.
Le co\u00fbt financier est comptabilis\u00e9 en autres produits et charges financi\u00e8res.
\u00a0
Le Groupe a mis en place un plan de r\u00e9mun\u00e9ration qui est d\u00e9nou\u00e9 en instrument de capitaux propres (options sur actions et distributions gratuites d\u2019actions). La juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s en \u00e9change de l\u2019octroi d\u2019options est comptabilis\u00e9e en charges.
Le montant total comptabilis\u00e9 en charges sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits est d\u00e9termin\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la juste valeur des options octroy\u00e9es, sans tenir compte des conditions d\u2019acquisition de droits qui ne sont pas des conditions de march\u00e9. Ces derni\u00e8res sont int\u00e9gr\u00e9es aux hypoth\u00e8ses sur le nombre d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, le Groupe examine le nombre d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, le Groupe comptabilise au compte de r\u00e9sultat l\u2019impact de la r\u00e9vision de ses estimations en contrepartie d\u2019un ajustement correspondant dans les capitaux propres.
La juste valeur des stock-options \u00e0 la date d\u2019attribution est \u00e9valu\u00e9e sur la base de simulations de Monte Carlo.
\u00a0
L\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs g\u00e9n\u00e8re notamment deux types de revenus, les commissions de gestion et les commissions de performance.
Les commissions de gestion sont comptabilis\u00e9es nettes des r\u00e9trocessions et commissions de placement vers\u00e9es aux apporteurs d\u2019affaires. Les commissions brutes sont reconnues au fur et \u00e0 mesure du service rendu. Leur calcul est effectu\u00e9 sur la base de la documentation contractuelle de chaque fond, g\u00e9n\u00e9ralement un pourcentage du montant souscrit, du montant investi ou de la Net Asset Value.
Les commissions de performance sont associ\u00e9es \u00e0 des parts de carried d\u00e9tenues par le Groupe dans des fonds. Ces commissions peuvent \u00eatre per\u00e7ues en cas de d\u00e9passement de seuils de performance du fonds et sont vers\u00e9es par ces fonds directement aux b\u00e9n\u00e9ficiaires. Elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme des revenus variables au sens de la norme IFRS\u00a015, car leur \u00e9valuation est bas\u00e9e sur l\u2019\u00e9valuation des investissements sous-jacents des fonds. En cons\u00e9quence, elles sont reconnues en chiffre d\u2019affaires uniquement lorsqu\u2019elles peuvent \u00eatre estim\u00e9es avec pr\u00e9cision et qu\u2019il est hautement probable qu\u2019un ajustement du montant \u00e0 la baisse n\u2019ait pas lieu dans les exercices suivants.
\u00a0
Les taux d\u2019imp\u00f4t et les r\u00e8gles fiscales appliqu\u00e9s sont ceux qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture (pour les imp\u00f4ts exigibles) ou qui seront en vigueur au moment o\u00f9 l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9 (pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s). L\u2019imp\u00f4t (exigible ou diff\u00e9r\u00e9) relatif \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres est comptabilis\u00e9 en capitaux propres et non en r\u00e9sultat.
Les actifs et les passifs d\u2019imp\u00f4t exigibles au titre de l\u2019exercice et des exercices pr\u00e9c\u00e9dents sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 hauteur du montant attendu \u00e0 recouvrer ou \u00e0 payer aupr\u00e8s des administrations fiscales.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode bilancielle du report variable, pour toutes les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture entre la base fiscale et la base comptable des actifs et passifs.
Des actifs ou passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s pour toutes les diff\u00e9rences temporelles imposables, reports en avant de pertes fiscales (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s) et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s), \u00e0 l\u2019exception des deux cas ci-dessous\u00a0:
Des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable sera disponible, sur lequel ces actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les perspectives de r\u00e9cup\u00e9ration des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont revues p\u00e9riodiquement par entit\u00e9 fiscale et peuvent, le cas \u00e9ch\u00e9ant, conduire \u00e0 ne plus reconna\u00eetre des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ant\u00e9rieurement constat\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
L\u2019imp\u00f4t \u00e0 payer par les v\u00e9hicules d\u2019investissement est reconnu dans la valeur du portefeuille d\u2019investissement et dans le poste \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d au compte de r\u00e9sultat (cf.\u00a0Note\u00a03.1).
\u00a0\u00a0
Cette rubrique comprend les engagements dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou le montant est incertain, d\u00e9coulant de restructurations, de risques environnementaux, de litiges et d\u2019autres risques.
Une provision est constitu\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e8nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable. Les engagements r\u00e9sultant de plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsque les plans d\u00e9taill\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis et que leur mise en \u0153uvre repose sur une attente fond\u00e9e.
\u00a0\u00a0
Lorsqu\u2019Eurazeo investit au travers de fonds d\u2019investissement, les membres du Directoire et les \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur \u00a0les investissements peuvent \u00eatre co-investisseurs de ces derniers. En coh\u00e9rence avec les pratiques de Place et la r\u00e9glementation en vigueur, Eurazeo et les \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements d\u00e9tiennent une typologie de parts distincte dont les droits diff\u00e8rent sur l\u2019attribution des plus-values et produits du fonds. Ces droits sont d\u00e9finis par le r\u00e8glement du fonds (d\u00e9clar\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019AMF).
Les parts dites de carried interests acquises par les \u00e9quipes portent des droits financiers \u00e9quivalents \u00e0 ceux d\u00e9crits ci-dessous pour Eurazeo\u00a0SE.
Par analogie avec la pratique habituelle des fonds d\u2019investissement, Eurazeo a mis en place un m\u00e9canisme de co-investissement au b\u00e9n\u00e9fice des membres du Directoire et des \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements (\u201cles b\u00e9n\u00e9ficiaires\u201d) port\u00e9s par le bilan.
Ainsi, pour les investissements du bilan r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2012, ce m\u00e9canisme a \u00e9t\u00e9 structur\u00e9 au travers d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 capital variable regroupant Eurazeo (95\u00a0% du capital) et les investisseurs personnes physiques (d\u00e9tenant ensemble 5\u00a0% du capital). Cette soci\u00e9t\u00e9 participe \u00e0 hauteur de 10\u00a0% (12\u00a0% \u00e0 compter de juin\u00a02017\u00a0: programmes CarryCo Capital 2, CarryCo Patrimoine\u00a02 et CarryCo Brands) \u00e0 chaque investissement r\u00e9alis\u00e9 par Eurazeo.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s entre le 1er\u00a0janvier 2012 et le 31\u00a0d\u00e9cembre 2013 et leurs suites \u00e9ventuelles, l\u2019entit\u00e9 se d\u00e9nomme CarryCo Croissance.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s depuis le 1er\u00a0janvier 2014, il existe diff\u00e9rentes entit\u00e9s propres \u00e0 chaque strat\u00e9gie (CarryCo Capital\u00a01, Carryco Croissance\u00a02, CarryCo Patrimoine, CarryCo Capital\u00a02, CarryCo Patrimoine\u00a02, CarryCo Brands et Carryco Pluto).
Au sein de chaque Carryco, un accord a \u00e9t\u00e9 conclu entre Eurazeo et les investisseurs personnes physiques qui stipule que les investisseurs personnes physiques ne peuvent r\u00e9cup\u00e9rer leur investissement que si Eurazeo a pr\u00e9alablement \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9e de son investissement et qui permet ensuite aux investisseurs personnes physiques d\u2019appr\u00e9hender la totalit\u00e9 de la plus-value r\u00e9alis\u00e9e par Carryco sous r\u00e9serve qu\u2019Eurazeo ait au global obtenu un rendement annuel de 6\u00a0% ou 8\u00a0% minimum (hurdle), selon la CarryCo consid\u00e9r\u00e9e. Ces seuils et plus-values sont selon les cas calcul\u00e9s (i)\u00a0soit en agr\u00e9geant les investissements r\u00e9alis\u00e9s au titre du programme consid\u00e9r\u00e9, (ii)\u00a0soit en les r\u00e9partissant par moiti\u00e9 entre la performance constat\u00e9e investissement par investissement d\u2019une part et sur l\u2019ensemble des investissements de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e d\u2019autre part.
Selon les programmes d\u2019investissement concern\u00e9s, les b\u00e9n\u00e9ficiaires acqui\u00e8rent leurs droits progressivement pour autant qu\u2019ils soient toujours en fonction aux dates anniversaires pr\u00e9vues. Le droit sur les plus-values \u00e9ventuelles sera en tout \u00e9tat de cause liquid\u00e9 par Eurazeo \u00e0 une certaine date (entre le 8e\u00a0et le 12e\u00a0anniversaire de la mise en place du contrat de co-investissement) ou en cas de changement de contr\u00f4le d\u2019Eurazeo.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s depuis le 30\u00a0mai\u00a02022 pour la branche d\u2019activit\u00e9 Eurazeo Real Assets, les investissements d\u2019Eurazeo et des \u00e9quipes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au travers d\u2019une entit\u00e9 d\u00e9nomm\u00e9e Eurazeo Patrimoine\u00a03, structure qualifi\u00e9e de fonds d\u2019investissement alternatif (cat\u00e9gorie \u201cautres FIA\u201d), g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion Eurazeo Funds Management Luxembourg. Un accord a \u00e9t\u00e9 conclu entre Eurazeo et les investisseurs personnes physiques sur le m\u00eame mod\u00e8le que les accords d\u00e9crits ci-dessus. Les futurs programmes toutes strat\u00e9gies confondues ont vocation \u00e0 \u00eatre r\u00e9alis\u00e9s selon la m\u00eame structure.
\u00c0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, les soci\u00e9t\u00e9s Carryco ne sont plus consolid\u00e9es puisqu\u2019elles ne fournissent pas de services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement. Elles sont donc comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat dans le portefeuille d\u2019investissement du Groupe. Les variations de juste valeur des v\u00e9hicules d\u2019investissement d\u00e9crits ci-dessus constat\u00e9es par Eurazeo sont comptabilis\u00e9es nettes de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires d\u00e8s que l\u2019atteinte du hurdle est probable.
\u00a0
Le r\u00e9sultat net par action se calcule en divisant le r\u00e9sultat net part du Groupe, par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exclusion du nombre moyen des actions ordinaires achet\u00e9es et d\u00e9tenues \u00e0 titre d\u2019autocontr\u00f4le.
Le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 sur la moyenne pond\u00e9r\u00e9e du nombre d\u2019actions, \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode du rachat d\u2019actions. Cette m\u00e9thode suppose, d\u2019une part l\u2019exercice des options de souscription existantes dont l\u2019effet est dilutif, et d\u2019autre part l\u2019acquisition des titres par le Groupe, au cours du march\u00e9 pour un montant correspondant \u00e0 la tr\u00e9sorerie re\u00e7ue en \u00e9change de l\u2019exercice des options, augment\u00e9 de la charge des stock-options restant \u00e0 amortir. Lorsqu\u2019il y a division du nominal ou attribution d\u2019actions gratuites, le r\u00e9sultat net par action des ann\u00e9es ant\u00e9rieures est ajust\u00e9 en cons\u00e9quence.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a08\u00a0\u2013 Secteurs Op\u00e9rationnels, l\u2019information sectorielle est pr\u00e9sent\u00e9e en coh\u00e9rence avec le reporting interne et l\u2019information pr\u00e9sent\u00e9e au principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel (Directoire d\u2019Eurazeo) aux fins de prises de d\u00e9cisions concernant l\u2019affectation de ressources au secteur et l\u2019\u00e9valuation de sa performance.
Le mod\u00e8le d\u2019Eurazeo a profond\u00e9ment \u00e9volu\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es avec notamment le fort d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9 de gestion pour compte de tiers et l\u2019importance croissante du suivi par activit\u00e9 ou p\u00f4le de ses participations en se basant sur leur juste valeur. Le compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 refl\u00e8te les secteurs op\u00e9rationnels tels qu\u2019ils sont suivis par le Directoire d\u2019Eurazeo. Son r\u00e9sultat net est identique au r\u00e9sultat net consolid\u00e9 IFRS. Une r\u00e9conciliation est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a04.2.
Son activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs est principalement le fait de ses filiales Eurazeo Global Investor, Eurazeo Funds Management Luxembourg, Eurazeo Infrastructure Partners, IM Global Partners et Kurma Partners.
Le compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 ci-apr\u00e8s a pour objectif de donner une vision transverse et permettre \u00e0 nos analystes et investisseurs de valoriser plus pr\u00e9cis\u00e9ment le groupe Eurazeo, en distinguant la contribution de ces deux activit\u00e9s\u00a0: gestion d\u2019actifs et investissement.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_39a27559-b1cc-480c-b750-f7a43540b3e9": { "value": "Eurazeo\u00a0est un\u00a0groupe d\u2019investissement\u00a0dont la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, Eurazeo\u00a0SE, est une soci\u00e9t\u00e9 europ\u00e9enne \u00e0 Directoire et Conseil de Surveillance. Le si\u00e8ge social est situ\u00e9 au 66,\u00a0rue Pierre Charron \u2013 75008\u00a0Paris.Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros arrondis au millier le plus proche. Le jeu des arrondis peut dans certains cas conduire \u00e0 un l\u00e9ger \u00e9cart au niveau des totaux ou variations.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_220816": { "value": "Eurazeo", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_220822": { "value": "groupe d\u2019investissement", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_1d623ade-c179-4909-a831-a9e9b9d13973": { "value": "Les comptes consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Directoire d\u2019Eurazeo du 4\u00a0mars\u00a02026. Ils ont fait l\u2019objet d\u2019un examen par le Comit\u00e9 d\u2019Audit du 9\u00a0mars\u00a02026 ainsi que par le Conseil de Surveillance du 10\u00a0mars\u00a02026.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuthorisationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6bf4b451-15e0-4698-af70-c482c2773564": { "value": "Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s comprennent les \u00e9tats financiers d\u2019Eurazeo et de ses filiales ou entreprises associ\u00e9es, pr\u00e9par\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre. Les \u00e9tats financiers des filiales et des entreprises associ\u00e9es sont donc pr\u00e9par\u00e9s pour la m\u00eame p\u00e9riode que la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, en utilisant les principes comptables IFRS. Des ajustements sont apport\u00e9s pour harmoniser les diff\u00e9rences des m\u00e9thodes comptables qui peuvent exister le cas \u00e9ch\u00e9ant.Les principes comptables retenus pour la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s sont conformes aux normes et interpr\u00e9tations IFRS telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 et disponibles sur le site suivant\u00a0: http://ec.europa.eu/finance/company-reporting/standards-interpretations/index_en.htm.
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros arrondis au millier le plus proche. Le jeu des arrondis peut dans certains cas conduire \u00e0 un l\u00e9ger \u00e9cart au niveau des totaux ou variations.
Les normes suivantes sont d\u2019application obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02025\u00a0:
Ces nouveaux textes n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif sur les comptes.
Le Groupe applique les normes IFRS telles que publi\u00e9es par l\u2019IASB et adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne. Par ailleurs, le Groupe n\u2019a pas anticip\u00e9 de norme et interpr\u00e9tation dont l\u2019application n\u2019est pas obligatoire en\u00a02025\u00a0:
Le processus de d\u00e9termination par Eurazeo des impacts potentiels de ces nouvelles normes ou amendements de norme sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
La Directive (UE) 2022/2523 du Conseil du 14\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 visant \u00e0 assurer un niveau minimum d\u2019imposition mondial pour les groupes d\u2019entreprises multinationales et les groupes nationaux de grande envergure dans l\u2019Union, inspir\u00e9e des travaux du Cadre inclusif OCDE/G20, a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e en droit fran\u00e7ais par l\u2019article\u00a033 de la loi n\u00b0\u00a02023-1322 du 29\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023 de finances pour 2024.
Ces dispositions s\u2019appliquent aux exercices ouverts \u00e0 compter du 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023. Elles visent \u00e0 r\u00e9former la fiscalit\u00e9 internationale en garantissant que les entreprises multinationales, dont le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 d\u00e9passe 750\u00a0millions d\u2019euros au cours d\u2019au moins deux des quatre exercices pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019exercice consid\u00e9r\u00e9, soient soumises \u00e0 un imp\u00f4t effectif de 15\u00a0% minimum dans chacune des juridictions o\u00f9 elles op\u00e8rent.
\u00c0 date, la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo\u00a0SE n\u2019a pas d\u00e9termin\u00e9 si elle rentre dans le champ d\u2019application de Pilier 2, compte tenu des sp\u00e9cificit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 sa qualification de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement (au sens de la norme IFRS\u00a010) \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023. Une demande a \u00e9t\u00e9 adress\u00e9e \u00e0 l\u2019administration fiscale afin de statuer sur le sujet. En attente d\u2019une r\u00e9ponse, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un calcul au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, dont les r\u00e9sultats font ressortir l\u2019absence d\u2019impact dans les comptes consolid\u00e9s, si l\u2019application \u00e9tait effective. D\u00e8s lors, aucune charge d\u2019imp\u00f4t n\u2019a donc \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e dans les comptes du Groupe \u00e0 ce titre.
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La Directive (UE) 2022/2523 du Conseil du 14\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 visant \u00e0 assurer un niveau minimum d\u2019imposition mondial pour les groupes d\u2019entreprises multinationales et les groupes nationaux de grande envergure dans l\u2019Union, inspir\u00e9e des travaux du Cadre inclusif OCDE/G20, a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e en droit fran\u00e7ais par l\u2019article\u00a033 de la loi n\u00b0\u00a02023-1322 du 29\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023 de finances pour 2024.
Ces dispositions s\u2019appliquent aux exercices ouverts \u00e0 compter du 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023. Elles visent \u00e0 r\u00e9former la fiscalit\u00e9 internationale en garantissant que les entreprises multinationales, dont le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 d\u00e9passe 750\u00a0millions d\u2019euros au cours d\u2019au moins deux des quatre exercices pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019exercice consid\u00e9r\u00e9, soient soumises \u00e0 un imp\u00f4t effectif de 15\u00a0% minimum dans chacune des juridictions o\u00f9 elles op\u00e8rent.
\u00c0 date, la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo\u00a0SE n\u2019a pas d\u00e9termin\u00e9 si elle rentre dans le champ d\u2019application de Pilier 2, compte tenu des sp\u00e9cificit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 sa qualification de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement (au sens de la norme IFRS\u00a010) \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023. Une demande a \u00e9t\u00e9 adress\u00e9e \u00e0 l\u2019administration fiscale afin de statuer sur le sujet. En attente d\u2019une r\u00e9ponse, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un calcul au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, dont les r\u00e9sultats font ressortir l\u2019absence d\u2019impact dans les comptes consolid\u00e9s, si l\u2019application \u00e9tait effective. D\u00e8s lors, aucune charge d\u2019imp\u00f4t n\u2019a donc \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e dans les comptes du Groupe \u00e0 ce titre.
Les taux d\u2019imp\u00f4t et les r\u00e8gles fiscales appliqu\u00e9s sont ceux qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture (pour les imp\u00f4ts exigibles) ou qui seront en vigueur au moment o\u00f9 l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9 (pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s). L\u2019imp\u00f4t (exigible ou diff\u00e9r\u00e9) relatif \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres est comptabilis\u00e9 en capitaux propres et non en r\u00e9sultat.
Les actifs et les passifs d\u2019imp\u00f4t exigibles au titre de l\u2019exercice et des exercices pr\u00e9c\u00e9dents sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 hauteur du montant attendu \u00e0 recouvrer ou \u00e0 payer aupr\u00e8s des administrations fiscales.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode bilancielle du report variable, pour toutes les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture entre la base fiscale et la base comptable des actifs et passifs.
Des actifs ou passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s pour toutes les diff\u00e9rences temporelles imposables, reports en avant de pertes fiscales (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s) et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s), \u00e0 l\u2019exception des deux cas ci-dessous\u00a0:
Des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable sera disponible, sur lequel ces actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les perspectives de r\u00e9cup\u00e9ration des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont revues p\u00e9riodiquement par entit\u00e9 fiscale et peuvent, le cas \u00e9ch\u00e9ant, conduire \u00e0 ne plus reconna\u00eetre des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ant\u00e9rieurement constat\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
L\u2019imp\u00f4t \u00e0 payer par les v\u00e9hicules d\u2019investissement est reconnu dans la valeur du portefeuille d\u2019investissement et dans le poste \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d au compte de r\u00e9sultat (cf.\u00a0Note\u00a03.1).
(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 | (415\u00a0970) | (419\u00a0823) |
Soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | - | (490) |
Imp\u00f4t courant | (2\u00a0182) | 16\u00a0130 |
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | (5\u00a0731) | (11\u00a0736) |
Charge d\u2019imp\u00f4t | (7\u00a0913) | 4\u00a0393 |
R\u00e9sultat avant imp\u00f4t | (423\u00a0882) | (415\u00a0920) |
Taux th\u00e9orique | 25,83\u00a0% | 25,83\u00a0% |
Imp\u00f4t th\u00e9orique | (109\u00a0468) | (107\u00a0411) |
Imp\u00f4t r\u00e9el | (7\u00a0913) | 4\u00a0393 |
Incidence d\u2019imp\u00f4ts dont la base diff\u00e8re du r\u00e9sultat net\u00a0(1) | 807 | 545 |
\u00c9cart | (100\u00a0748) | (111\u00a0260) |
Justification de l\u2019\u00e9cart | \u00a0 | \u00a0 |
Diff\u00e9rences de taux d\u2019imp\u00f4t | (1\u00a0102) | 577 |
Imp\u00f4t sur bases non taxables | 16\u00a0896 | 5\u00a0183 |
Imp\u00f4t sur bases non d\u00e9ductibles | (6\u00a0246) | (9\u00a0097) |
\u00c9l\u00e9ments taxables \u00e0 taux r\u00e9duit | (108\u00a0737) | (103\u00a0881) |
Imp\u00f4t sur les pertes de l\u2019exercice non activ\u00e9es | (11\u00a0048) | (6\u00a0703) |
Utilisation de d\u00e9ficits reportables non activ\u00e9s | 1\u00a0483 | 8\u00a0880 |
Autres | 8\u00a0006 | (6\u00a0220) |
(1) | Notamment de la CVAE. |
Sur l\u2019exercice 2025 comme pour l\u2019exercice 2024, les bases non taxables sont li\u00e9es essentiellement aux variations de juste valeur des actifs financiers.
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s au titre des pertes fiscales reportables dans la mesure o\u00f9 il est probable que des b\u00e9n\u00e9fices futurs seront disponibles dans un horizon raisonnable, ou s\u2019il existe un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif d\u2019une \u00e9ch\u00e9ance similaire.
L\u2019analyse de d\u00e9ficits fiscaux se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | Ant\u00e9rieur | R\u00e9gularisation | 2025 | Au 31\u00a0d\u00e9cembre |
|---|---|---|---|---|
Pertes fiscales (en base) | 149\u00a0131 | 41\u00a0338 | 65 236 | 255 705 |
Pertes fiscales activ\u00e9es | 5\u00a0935 | 4 722 | (3 293) | 7\u00a0364 |
Date limite d\u2019utilisation des d\u00e9ficits | illimit\u00e9 | \u00a0 | \u00a0 | illimit\u00e9 |
Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 relatif aux pertes fiscales | 1\u00a0534 | \u00a0 | 410 | 1\u00a0944 |
Soit un taux moyen d\u2019imp\u00f4t de\u00a0: | 25,85\u00a0% | \u00a0 | \u00a0 | 26,40\u00a0% |
D\u00e9ficits fiscaux pour lesquels il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 reconnu d\u2019actif d\u2019imp\u00f4t (base) | 143\u00a0196 | 36 616 | 68 529 | 248 341 |
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9s en application des taux qui seront en vigueur au moment o\u00f9 l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 net | R\u00e9sultat | Autres | Incidence variation des devises | 31/12/2025 net |
|---|---|---|---|---|---|
Sources d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 \u2013 Postes d\u2019actif (IDP) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Immobilisations Incorporelles | (7\u00a0505) | 2\u00a0486 | - | 485 | (4\u00a0534) |
Immobilisations Corporelles | 565 | 957 | (13\u00a0892) | - | (12\u00a0370) |
Actifs financiers | (43\u00a0911) | 3\u00a0949 | 3\u00a0851 | - | (36\u00a0121) |
Autres actifs | 3\u00a0273 | (3\u00a0345) | (4\u00a0025) | 160 | (3\u00a0937) |
Compensation IDA/IDP | 262 | 15\u00a0919 | 625 | 1\u00a0662 | 18\u00a0468 |
Sources d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 \u2013 Postes de passif (IDA) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Avantages au personnel | 34 | 2 | 1\u00a0099 | - | 1\u00a0135 |
Emprunts | - | (676) | 13\u00a0872 | - | 13\u00a0196 |
Autres passifs | 35 | 1\u00a0751 | 13\u00a0381 | (152) | 15\u00a0015 |
Autres\u00a0(1) | 21\u00a0650 | (3\u00a0102) | 26 | (2\u00a0381) | 16\u00a0193 |
Reports d\u00e9ficitaires | 1\u00a0534 | 16 849 | 49 537 | (178) | 67 742 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | - | (13 130) | (63 948) | - | (77 078) |
Compensation IDA/IDP | (262) | (15\u00a0919) | (625) | (1\u00a0662) | (18\u00a0468) |
Actifs (passifs) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets | (24\u00a0324) | 5\u00a0731 | (99) | (2\u00a0066) | (20\u00a0758) |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | 7\u00a0790 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 17\u00a0736 |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | (32\u00a0114) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | (38\u00a0494) |
(1) | Autres\u00a0: concerne principalement la d\u00e9duction fiscale d\u2019\u00e9carts d\u2019acquisition aux \u00c9tats-Unis d\u2019IM Global Partner. |
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en position nette par entit\u00e9 ou groupes d\u2019int\u00e9gration fiscale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6591d3eb-0438-4657-b5af-371a1724e03c": { "value": "La Directive (UE) 2022/2523 du Conseil du 14\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 visant \u00e0 assurer un niveau minimum d\u2019imposition mondial pour les groupes d\u2019entreprises multinationales et les groupes nationaux de grande envergure dans l\u2019Union, inspir\u00e9e des travaux du Cadre inclusif OCDE/G20, a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e en droit fran\u00e7ais par l\u2019article\u00a033 de la loi n\u00b0\u00a02023-1322 du 29\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023 de finances pour 2024.
Ces dispositions s\u2019appliquent aux exercices ouverts \u00e0 compter du 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023. Elles visent \u00e0 r\u00e9former la fiscalit\u00e9 internationale en garantissant que les entreprises multinationales, dont le chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 d\u00e9passe 750\u00a0millions d\u2019euros au cours d\u2019au moins deux des quatre exercices pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019exercice consid\u00e9r\u00e9, soient soumises \u00e0 un imp\u00f4t effectif de 15\u00a0% minimum dans chacune des juridictions o\u00f9 elles op\u00e8rent.
\u00c0 date, la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo\u00a0SE n\u2019a pas d\u00e9termin\u00e9 si elle rentre dans le champ d\u2019application de Pilier 2, compte tenu des sp\u00e9cificit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 sa qualification de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement (au sens de la norme IFRS\u00a010) \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023. Une demande a \u00e9t\u00e9 adress\u00e9e \u00e0 l\u2019administration fiscale afin de statuer sur le sujet. En attente d\u2019une r\u00e9ponse, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 un calcul au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, dont les r\u00e9sultats font ressortir l\u2019absence d\u2019impact dans les comptes consolid\u00e9s, si l\u2019application \u00e9tait effective. D\u00e8s lors, aucune charge d\u2019imp\u00f4t n\u2019a donc \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e dans les comptes du Groupe \u00e0 ce titre.
Les taux d\u2019imp\u00f4t et les r\u00e8gles fiscales appliqu\u00e9s sont ceux qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture (pour les imp\u00f4ts exigibles) ou qui seront en vigueur au moment o\u00f9 l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9 (pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s). L\u2019imp\u00f4t (exigible ou diff\u00e9r\u00e9) relatif \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres est comptabilis\u00e9 en capitaux propres et non en r\u00e9sultat.
Les actifs et les passifs d\u2019imp\u00f4t exigibles au titre de l\u2019exercice et des exercices pr\u00e9c\u00e9dents sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 hauteur du montant attendu \u00e0 recouvrer ou \u00e0 payer aupr\u00e8s des administrations fiscales.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode bilancielle du report variable, pour toutes les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture entre la base fiscale et la base comptable des actifs et passifs.
Des actifs ou passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s pour toutes les diff\u00e9rences temporelles imposables, reports en avant de pertes fiscales (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s) et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s), \u00e0 l\u2019exception des deux cas ci-dessous\u00a0:
Des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable sera disponible, sur lequel ces actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les perspectives de r\u00e9cup\u00e9ration des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont revues p\u00e9riodiquement par entit\u00e9 fiscale et peuvent, le cas \u00e9ch\u00e9ant, conduire \u00e0 ne plus reconna\u00eetre des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ant\u00e9rieurement constat\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
L\u2019imp\u00f4t \u00e0 payer par les v\u00e9hicules d\u2019investissement est reconnu dans la valeur du portefeuille d\u2019investissement et dans le poste \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d au compte de r\u00e9sultat (cf.\u00a0Note\u00a03.1).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_edad5715-9433-44d8-bcca-0ee48c060582": { "value": "Pour \u00e9tablir ses comptes consolid\u00e9s, Eurazeo doit proc\u00e9der \u00e0 des estimations et \u00e9mettre des hypoth\u00e8ses qui affectent la valeur comptable de certains \u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations donn\u00e9es dans certaines notes de l\u2019annexe. Eurazeo revoit ses estimations et appr\u00e9ciations de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re pour prendre en compte l\u2019exp\u00e9rience pass\u00e9e et les autres facteurs jug\u00e9s pertinents au regard des conditions \u00e9conomiques. En fonction de l\u2019\u00e9volution de ces hypoth\u00e8ses ou de conditions diff\u00e9rentes de celles qui avaient \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vues, les montants figurant dans ses futurs \u00e9tats financiers pourraient diff\u00e9rer des estimations actuelles.
Les estimations r\u00e9alis\u00e9es et les hypoth\u00e8ses retenues pour l\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers pour les comptes arr\u00eat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 portent notamment sur\u00a0:
Les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues dans le cadre de l\u2019\u00e9valuation sont les suivantes\u00a0:
\u00a0 | Taux d\u2019actualisation\u00a0 | Taux d\u2019augmentation\u00a0 | Rentabilit\u00e9 attendue\u00a0 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | |
France | 3,75\u00a0% | 3,25\u00a0% | 2\u00a0% \u00e0 9\u00a0% | 2\u00a0% \u00e0 9\u00a0% | 3,75\u00a0% | 3,25\u00a0% |
Le taux d\u2019actualisation repr\u00e9sente le rendement, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, d\u2019obligations ayant une notation minimum de AA et dont les \u00e9ch\u00e9ances avoisinent celles des engagements du Groupe.
La rentabilit\u00e9 attendue des actifs des r\u00e9gimes a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e0 long terme.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, Eurazeo a affect\u00e9 ses \u00e9carts d\u2019acquisition \u00e0 des Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (\u201cUGT\u201d) afin d\u2019effectuer les tests de perte de valeur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe recense deux UGT\u00a0: Activit\u00e9 d\u2019investissement et Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs.\u00a0
Le goodwill et les autres actifs non amortissables font l\u2019objet d\u2019un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation.
Les valeurs comptables des actifs du Groupe, autres que financiers et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s, sont examin\u00e9es afin d\u2019appr\u00e9cier s\u2019il existe un indice de perte de valeur. Si c\u2018est le cas, la valeur recouvrable de l\u2019actif est estim\u00e9e. La valeur recouvrable est le montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe a r\u00e9alis\u00e9 un test de d\u00e9pr\u00e9ciation sur les goodwill de l\u2019UGT Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs afin de s\u2019assurer que la valeur comptable des \u00e9carts d\u2019acquisition n\u2019a pas subi une quelconque d\u00e9pr\u00e9ciation, conform\u00e9ment \u00e0 ses politiques comptables.
La d\u00e9termination du montant recouvrable d\u2019une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie \u00e0 laquelle les \u00e9carts d\u2019acquisition sont allou\u00e9s implique l\u2019utilisation d\u2019estimations par le management. Le Groupe d\u00e9termine la valeur v\u00e9nale de l\u2019UGT Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs sur la base d\u2019un multiple de march\u00e9 de sa marge op\u00e9rationnelle.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, une perte de valeur sur \u00e9cart d'acquisition a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e pour 22 millions d\u2019euros \u00e0 la suite de la cession de l'activit\u00e9 Litman Gregory Wealth Management fin d\u00e9cembre 2025.
Un changement raisonnable d'une hypoth\u00e8se cl\u00e9, sur laquelle la direction a fond\u00e9 sa d\u00e9termination de la valeur recouvrable de l\u2019UGT Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs, n\u2019entra\u00eenerait pas une situation o\u00f9 la valeur comptable serait sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur recouvrable de cette UGT.
Par ailleurs, au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe n\u2019a pas d\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition affect\u00e9 \u00e0 l\u2019UGT Activit\u00e9 d\u2019investissement, ainsi aucun test de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_92cd7460-7459-4cd6-abc9-de301db36e22": { "value": "\u00a0
A compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, les comptes consolid\u00e9s du groupe Eurazeo sont pr\u00e9par\u00e9s en appliquant l\u2019exemption pr\u00e9vue pour les entit\u00e9s d\u2019investissement dans la norme IFRS\u00a010. Eurazeo remplit les trois crit\u00e8res cumulatifs pour qualifier une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement au sens de la norme IFRS\u00a010, \u00e0 savoir\u00a0:
Ainsi, seules les filiales dont l\u2019objet et l\u2019activit\u00e9 sont la fourniture de services li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019investissement entrent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation. Ces filiales et les entit\u00e9s associ\u00e9es sont consolid\u00e9es soit par int\u00e9gration globale, soit comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence selon les r\u00e8gles suivantes\u00a0:
Les autres filiales contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe ou sous influence notable, dont l\u2019objet et l\u2019activit\u00e9 ne sont pas la fourniture de services li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019investissement, sont\u00a0:
Ces filiales sont comptabilis\u00e9es en actif financier et sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat.
\u00a0
D\u00e9nomination sociale | Pays | M\u00e9thode de consolidation | 31/12/2025 | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
% de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | % de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | |||
Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | ||||||
Eurazeo | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Infrastructure Partners | France | IG | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% |
Eurazeo Global Investor | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo PME Capital | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Kurma Partners\u00a0(1) | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 78,23\u00a0% | 78,23\u00a0% |
Legendre Holding 36 | France | IG | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% |
Legendre Holding 84 | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Funds Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Services Lux | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo UK\u00a0Ltd | Royaume-Uni | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Alpine Newco Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo North America Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Shanghai Investment Managers Co\u00a0Ltd | Chine | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Japan | Japon | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Singapour | Singapour | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Palier IM Global Partner | ||||||
Im Square | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iMS Managers | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 6 | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Partners Holding | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Asset Management | Luxembourg | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner UK Limited | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 11 | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Switzerland | Suisse | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 1 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 2 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 3 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 4 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 5 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Global US distributors | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Fund Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
Litman Gregory Wealth Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 7 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 8 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 9 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 10 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
(1) | Le 30\u00a0avril\u00a02025, Eurazeo a acquis le solde des titres de Kurma Partners. |
\u00a0\u00a0\u00a0
Il n\u2019y a aucun actif et passif destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025 et au 31 d\u00e9cembre 2024.
Au 31 d\u00e9cembre 2025 comme au 31 d\u00e9cembre 2024, le groupe ne d\u00e9tient pas de participations dans des entreprises associ\u00e9es.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Activit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019asset management | 242\u00a0975 | 288\u00a0171 |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 242\u00a0975 | 288\u00a0171 |
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Activit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019asset management | (12\u00a0475) | 9\u00a0962 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (12\u00a0475) | 9\u00a0962 |
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le proviennent principalement d\u2019IM Global Partners, contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo et d\u00e9tenue \u00e0 hauteur de 51,66\u00a0% (pourcentage de contr\u00f4le) et consolid\u00e9e selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestsInOtherEntitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_c6e1917b-8156-4b70-9a50-995a6de0de57": { "value": "A compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, les comptes consolid\u00e9s du groupe Eurazeo sont pr\u00e9par\u00e9s en appliquant l\u2019exemption pr\u00e9vue pour les entit\u00e9s d\u2019investissement dans la norme IFRS\u00a010. Eurazeo remplit les trois crit\u00e8res cumulatifs pour qualifier une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement au sens de la norme IFRS\u00a010, \u00e0 savoir\u00a0:
\u00a0
D\u00e9nomination sociale | Pays | M\u00e9thode de consolidation | 31/12/2025 | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
% de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | % de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | |||
Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | ||||||
Eurazeo | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Infrastructure Partners | France | IG | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% |
Eurazeo Global Investor | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo PME Capital | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Kurma Partners\u00a0(1) | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 78,23\u00a0% | 78,23\u00a0% |
Legendre Holding 36 | France | IG | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% |
Legendre Holding 84 | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Funds Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Services Lux | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo UK\u00a0Ltd | Royaume-Uni | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Alpine Newco Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo North America Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Shanghai Investment Managers Co\u00a0Ltd | Chine | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Japan | Japon | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Singapour | Singapour | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Palier IM Global Partner | ||||||
Im Square | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iMS Managers | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 6 | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Partners Holding | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Asset Management | Luxembourg | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner UK Limited | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 11 | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Switzerland | Suisse | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 1 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 2 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 3 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 4 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 5 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Global US distributors | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Fund Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
Litman Gregory Wealth Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 7 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 8 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 9 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 10 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
(1) | Le 30\u00a0avril\u00a02025, Eurazeo a acquis le solde des titres de Kurma Partners. |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Activit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019asset management | 242\u00a0975 | 288\u00a0171 |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 242\u00a0975 | 288\u00a0171 |
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Activit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019asset management | (12\u00a0475) | 9\u00a0962 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (12\u00a0475) | 9\u00a0962 |
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le proviennent principalement d\u2019IM Global Partners, contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo et d\u00e9tenue \u00e0 hauteur de 51,66\u00a0% (pourcentage de contr\u00f4le) et consolid\u00e9e selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6b2a701c-34c1-444a-8b45-d217eca4c2be": { "value": "soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es en int\u00e9gration globale\u00a0: les soci\u00e9t\u00e9s sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale lorsque le Groupe en d\u00e9tient le contr\u00f4le exclusif, en droit ou en fait. Cette r\u00e8gle s\u2019applique ind\u00e9pendamment du pourcentage de d\u00e9tention en actions. La notion de contr\u00f4le repr\u00e9sente le pouvoir de diriger les politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 affili\u00e9e afin d\u2019obtenir des avantages de ses activit\u00e9s. Les int\u00e9r\u00eats des actionnaires minoritaires sont pr\u00e9sent\u00e9s au bilan dans une cat\u00e9gorie distincte des capitaux propres. La part des actionnaires minoritaires au b\u00e9n\u00e9fice est pr\u00e9sent\u00e9e distinctement dans le compte de r\u00e9sultat\u00a0;", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_59366740-0324-4332-be9a-1aaaf88f1230": { "value": "soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence\u00a0: les soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es suivant la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence lorsque le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, ou lorsqu\u2019il exerce un contr\u00f4le conjoint.\u00a0
D\u00e9nomination sociale | Pays | M\u00e9thode de consolidation | 31/12/2025 | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
% de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | % de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | |||
Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | ||||||
Eurazeo | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Infrastructure Partners | France | IG | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% |
Eurazeo Global Investor | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo PME Capital | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Kurma Partners\u00a0(1) | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 78,23\u00a0% | 78,23\u00a0% |
Legendre Holding 36 | France | IG | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% |
Legendre Holding 84 | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Funds Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Services Lux | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo UK\u00a0Ltd | Royaume-Uni | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Alpine Newco Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo North America Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Shanghai Investment Managers Co\u00a0Ltd | Chine | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Japan | Japon | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Singapour | Singapour | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Palier IM Global Partner | ||||||
Im Square | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iMS Managers | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 6 | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Partners Holding | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Asset Management | Luxembourg | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner UK Limited | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 11 | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Switzerland | Suisse | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 1 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 2 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 3 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 4 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 5 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Global US distributors | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Fund Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
Litman Gregory Wealth Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 7 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 8 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 9 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 10 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
(1) | Le 30\u00a0avril\u00a02025, Eurazeo a acquis le solde des titres de Kurma Partners. |
Au 31 d\u00e9cembre 2025 comme au 31 d\u00e9cembre 2024, le groupe ne d\u00e9tient pas de participations dans des entreprises associ\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_5cc7b707-211e-4e2e-b115-a1e2f0b2e8ad": { "value": "soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence\u00a0: les soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es suivant la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence lorsque le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, ou lorsqu\u2019il exerce un contr\u00f4le conjoint.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentInAssociatesAndJointVenturesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_745d0198-913c-4b87-827c-3723357d7711": { "value": "soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence\u00a0: les soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es suivant la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence lorsque le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, ou lorsqu\u2019il exerce un contr\u00f4le conjoint.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsInJointVentures", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_929bd499-e2b3-4d5b-be81-5463612cc382": { "value": "Les autres filiales contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe ou sous influence notable, dont l\u2019objet et l\u2019activit\u00e9 ne sont pas la fourniture de services li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019investissement, sont\u00a0:Le portefeuille d\u2019investissement regroupe les actifs financiers g\u00e9r\u00e9s par le Groupe dans le but d\u2019obtenir un rendement financier sous forme de plus-values en capital et/ou de revenus d\u2019investissement et dont la performance est \u00e9valu\u00e9e sur la base de crit\u00e8res tels que la rentabilit\u00e9, la volatilit\u00e9 et la liquidit\u00e9.
Le portefeuille d\u2019investissement comprend plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs financiers tels que des actions, des obligations, des pr\u00eats ou des cr\u00e9ances.
Les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net et les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement sont class\u00e9s selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres sont cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les titres des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sont \u00e9valu\u00e9s sur la base du dernier cours de march\u00e9 (non ajust\u00e9s) \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif mais dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 des donn\u00e9es observables directement ou indirectement. Un ajustement apport\u00e9 \u00e0 une donn\u00e9e de niveau\u00a02 qui est important pour la juste valeur prise dans son ensemble peut aboutir \u00e0 une juste valeur class\u00e9e au niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs s\u2019il fait appel \u00e0 des donn\u00e9es non observables importantes.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif et dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re pour une part significative \u00e0 des donn\u00e9es non observables. La d\u00e9termination de la juste valeur pour ces actifs n\u00e9cessite une estimation ou un jugement significatif de la direction.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo n\u2019ayant investi que dans des titres de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es, tous les actifs du portefeuille sont class\u00e9s en titres de niveau\u00a03.
Les principes de valorisation retenus pour les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV (International Private Equity Valuation Guidelines).
Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode privil\u00e9gi\u00e9e par Eurazeo pour valoriser ses investissements non cot\u00e9s repose sur des multiples de comparables (capitalisation boursi\u00e8re ou de transaction) appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Le multiple retenu s\u2019appuie sur le multiple d\u2019acquisition revalid\u00e9 \u00e0 chaque date d\u2019\u00e9valuation \u00e0 partir des \u00e9volutions des multiples de march\u00e9 de moyen terme. Ces multiples sont \u00e9tablis, soit par une banque d\u2019affaires de fa\u00e7on ind\u00e9pendante, soit \u00e0 partir de donn\u00e9es publiques.
Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
Les soci\u00e9t\u00e9s de croissance (strat\u00e9gie Growth) sont g\u00e9n\u00e9ralement valoris\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation retenue lors de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds si celle-ci est toujours pertinente \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les investissements d\u2019Eurazeo Real Assets (strat\u00e9gie Real Estate) sont valoris\u00e9s, pour tout ou partie, sur une base de valeurs d\u2019experts immobiliers, en fonction de l\u2019importance de leur composante immobili\u00e8re et de la nature de leur activit\u00e9.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019impact de la structuration sous forme d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence est pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation globale des participations concern\u00e9es.
Les valorisations des soci\u00e9t\u00e9s de la strat\u00e9gie Growth et certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate sont confort\u00e9es, rapproch\u00e9es de fourchettes de valorisation \u00e9tablies par les \u00e9valuateurs externes conform\u00e9ment aux normes IPEV.
Aussi, les actifs d\u00e9tenus dans des fonds d\u2019investissement sont valoris\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives. Ces valeurs sont ajust\u00e9es des flux de transaction, et si n\u00e9cessaire, des \u00e9v\u00e9nements intervenus entre la date de publication de la valeur liquidative et la date de valorisation.
La m\u00e9thodologie de valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Le portefeuille d\u2019investissement est pr\u00e9sent\u00e9 net de carried interest (cf.\u00a0Note\u00a03.17 pour plus d\u2019information concernant les programmes en place), c\u2019est-\u00e0-dire nette de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires du carried interest, afin de pr\u00e9senter la quote-part revenant au groupe Eurazeo en cas de cession.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 sur les plus-values latentes est pris en compte dans la valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement selon la fiscalit\u00e9 propre \u00e0 chaque v\u00e9hicule d\u2019investissement.
Une analyse de sensibilit\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.5.2 Risques de march\u00e9s.
Les engagements restants dus et non encore appel\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les engagements hors bilan (cf.\u00a0Note\u00a016.3).
Les actifs financiers qui repr\u00e9sentent la r\u00e9mun\u00e9ration d\u2019un service fourni par le Groupe sont exclus du portefeuille d\u2019investissement et sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les autres actifs financiers. Cela inclut notamment les parts de carried d\u00e9tenues par le Groupe dans des fonds g\u00e9r\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s de gestion du Groupe. Ces parts de carried sont maintenues au co\u00fbt historique puisque les revenus associ\u00e9s \u00e0 ces parts de carried sont comptabilis\u00e9s en chiffre d\u2019affaires selon IFRS\u00a015 (cf.\u00a0Note\u00a03.14).
Cette ligne inclut \u00e9galement les participations minoritaires dans des soci\u00e9t\u00e9s de gestion, \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les principes de valorisations retenus pour ces actifs sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV. Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode pour valoriser ces investissements non cot\u00e9s repose principalement sur des multiples de comparables appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
La m\u00e9thodologie de valorisation de ces actifs est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les autres actifs financiers peuvent inclure les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels li\u00e9s \u00e0 des cessions d\u2019actifs du portefeuille d\u2019investissement ou d\u2019autres actifs financiers. Leur versement est g\u00e9n\u00e9ralement conditionn\u00e9 \u00e0 la r\u00e9alisation de crit\u00e8res de performance futurs. Ces compl\u00e9ments de prix sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date de cession \u00e0 leur juste valeur, d\u00e9termin\u00e9e sur la base des meilleures estimations disponibles, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 chaque cl\u00f4ture. Les variations de juste valeur constat\u00e9es sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3168b143-6376-4462-9d4f-4adcdec0d7f6": { "value": "\u00a0
D\u00e9nomination sociale | Pays | M\u00e9thode de consolidation | 31/12/2025 | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
% de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | % de contr\u00f4le | % d\u2019int\u00e9r\u00eat | |||
Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | ||||||
Eurazeo | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Infrastructure Partners | France | IG | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% | 66,67\u00a0% |
Eurazeo Global Investor | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo PME Capital | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Kurma Partners\u00a0(1) | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 78,23\u00a0% | 78,23\u00a0% |
Legendre Holding 36 | France | IG | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% | 88,00\u00a0% |
Legendre Holding 84 | France | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Funds Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Management Luxembourg | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Services Lux | Luxembourg | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo UK\u00a0Ltd | Royaume-Uni | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Alpine Newco Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo North America Inc | \u00c9tats-Unis | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Shanghai Investment Managers Co\u00a0Ltd | Chine | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Japan | Japon | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Eurazeo Global Investor Singapour | Singapour | IG | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% | 100,00\u00a0% |
Palier IM Global Partner | ||||||
Im Square | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iMS Managers | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 6 | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Partners Holding | France | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Asset Management | Luxembourg | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner UK Limited | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 11 | Royaume-Uni | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Switzerland | Suisse | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 1 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 2 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 3 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 4 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 5 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Global US distributors | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
IM Global Partner Fund Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
Litman Gregory Wealth Management | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 7 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 8 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 9 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
iM Square Holding 10 | \u00c9tats-Unis | IG | 51,66\u00a0% | 45,46\u00a0% | 52,97\u00a0% | 46,61\u00a0% |
(1) | Le 30\u00a0avril\u00a02025, Eurazeo a acquis le solde des titres de Kurma Partners. |
Il n\u2019y a aucun actif et passif destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025 et au 31 d\u00e9cembre 2024.
Un actif non courant (ou groupe d\u2019actifs) du bilan consolid\u00e9 est class\u00e9 comme destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9 et \u00e9valu\u00e9 au montant le plus bas entre sa valeur comptable et sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession si sa valeur comptable est recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par son utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l\u2019actif (ou le groupe d\u2019actifs) doit \u00eatre disponible en vue de la vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel sous r\u00e9serve uniquement des conditions qui sont habituelles et coutumi\u00e8res pour la vente de tels actifs et sa vente doit \u00eatre hautement probable.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05\u00a0: Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es, l\u2019ensemble des passifs (hors capitaux propres) rattachables \u00e0 un groupe d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9 sur une ligne distincte au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re.
Dans le cas o\u00f9 une activit\u00e9 est qualifi\u00e9e d\u2019abandonn\u00e9e, les produits et les charges li\u00e9s \u00e0 cette activit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s sur une ligne distincte du compte de r\u00e9sultat, en R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s arr\u00eat\u00e9es ou en cours de cession.
Par ailleurs, les participations port\u00e9es par le bilan sont investies par Eurazeo \u00e0 travers des v\u00e9hicules d\u2019investissement (fonds ou holding d\u2019investissement) qui ne font pas partie du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe, depuis le changement de qualification IFRS\u00a010. D\u00e8s lors, les projets de cessions de ces participations ne donnent lieu \u00e0 aucun reclassement dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s d\u2019Eurazeo au titre de la norme IFRS\u00a05.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_ad7e5a10-3780-4ed6-90cf-debff25149f3": { "value": "Le portefeuille d\u2019investissement regroupe les actifs financiers g\u00e9r\u00e9s par le Groupe dans le but d\u2019obtenir un rendement financier sous forme de plus-values en capital et/ou de revenus d\u2019investissement et dont la performance est \u00e9valu\u00e9e sur la base de crit\u00e8res tels que la rentabilit\u00e9, la volatilit\u00e9 et la liquidit\u00e9.
Le portefeuille d\u2019investissement comprend plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs financiers tels que des actions, des obligations, des pr\u00eats ou des cr\u00e9ances.
Les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net et les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement sont class\u00e9s selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres sont cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les titres des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sont \u00e9valu\u00e9s sur la base du dernier cours de march\u00e9 (non ajust\u00e9s) \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif mais dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 des donn\u00e9es observables directement ou indirectement. Un ajustement apport\u00e9 \u00e0 une donn\u00e9e de niveau\u00a02 qui est important pour la juste valeur prise dans son ensemble peut aboutir \u00e0 une juste valeur class\u00e9e au niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs s\u2019il fait appel \u00e0 des donn\u00e9es non observables importantes.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif et dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re pour une part significative \u00e0 des donn\u00e9es non observables. La d\u00e9termination de la juste valeur pour ces actifs n\u00e9cessite une estimation ou un jugement significatif de la direction.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo n\u2019ayant investi que dans des titres de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es, tous les actifs du portefeuille sont class\u00e9s en titres de niveau\u00a03.
Les principes de valorisation retenus pour les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV (International Private Equity Valuation Guidelines).
Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode privil\u00e9gi\u00e9e par Eurazeo pour valoriser ses investissements non cot\u00e9s repose sur des multiples de comparables (capitalisation boursi\u00e8re ou de transaction) appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Le multiple retenu s\u2019appuie sur le multiple d\u2019acquisition revalid\u00e9 \u00e0 chaque date d\u2019\u00e9valuation \u00e0 partir des \u00e9volutions des multiples de march\u00e9 de moyen terme. Ces multiples sont \u00e9tablis, soit par une banque d\u2019affaires de fa\u00e7on ind\u00e9pendante, soit \u00e0 partir de donn\u00e9es publiques.
Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
Les soci\u00e9t\u00e9s de croissance (strat\u00e9gie Growth) sont g\u00e9n\u00e9ralement valoris\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation retenue lors de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds si celle-ci est toujours pertinente \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les investissements d\u2019Eurazeo Real Assets (strat\u00e9gie Real Estate) sont valoris\u00e9s, pour tout ou partie, sur une base de valeurs d\u2019experts immobiliers, en fonction de l\u2019importance de leur composante immobili\u00e8re et de la nature de leur activit\u00e9.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019impact de la structuration sous forme d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence est pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation globale des participations concern\u00e9es.
Les valorisations des soci\u00e9t\u00e9s de la strat\u00e9gie Growth et certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate sont confort\u00e9es, rapproch\u00e9es de fourchettes de valorisation \u00e9tablies par les \u00e9valuateurs externes conform\u00e9ment aux normes IPEV.
Aussi, les actifs d\u00e9tenus dans des fonds d\u2019investissement sont valoris\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives. Ces valeurs sont ajust\u00e9es des flux de transaction, et si n\u00e9cessaire, des \u00e9v\u00e9nements intervenus entre la date de publication de la valeur liquidative et la date de valorisation.
La m\u00e9thodologie de valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Le portefeuille d\u2019investissement est pr\u00e9sent\u00e9 net de carried interest (cf.\u00a0Note\u00a03.17 pour plus d\u2019information concernant les programmes en place), c\u2019est-\u00e0-dire nette de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires du carried interest, afin de pr\u00e9senter la quote-part revenant au groupe Eurazeo en cas de cession.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 sur les plus-values latentes est pris en compte dans la valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement selon la fiscalit\u00e9 propre \u00e0 chaque v\u00e9hicule d\u2019investissement.
Une analyse de sensibilit\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.5.2 Risques de march\u00e9s.
Les engagements restants dus et non encore appel\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les engagements hors bilan (cf.\u00a0Note\u00a016.3).
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisition | Cessions | Var. Juste valeur par r\u00e9sultat | Autres | \u00c9cart de conversion | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Actifs IM Global Partner | 619\u00a0061 | - | - | (6\u00a0982) | 4\u00a0497 | (63\u00a0772) | 552\u00a0804 |
Autres actifs financiers | 122\u00a0881 | 141\u00a0721 | (144\u00a0089) | - | (37\u00a0417) | (2\u00a0088) | 85\u00a0505 |
Total autres actifs financiers | 741\u00a0942 | 141\u00a0721 | (144\u00a0089) | (6\u00a0982) | (32\u00a0920) | (65\u00a0860) | 638\u00a0309 |
Courant | 33\u00a0373 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 5\u00a0021 |
Non courant | 708\u00a0569 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 633\u00a0289 |
Les actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs d\u2019IM Global Partner sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat pour 553\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 (619\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
Les autres actifs financiers s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 86\u00a0millions d\u2019euros et concernent principalement\u00a0:
Figure notamment dans la colonne \u201cAutres\u201d le reclassement de la participation dans le fonds Eurazeo Principal Investments au sein du portefeuille d\u2019investissement du Groupe, anciennement class\u00e9e parmi les autres actifs financiers.
L\u2019\u00e9valuation des instruments financiers au co\u00fbt amorti repr\u00e9sente une approximation raisonnable de leur juste valeur.
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2025 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur au bilan | Juste valeur | Juste valeur par r\u00e9sultat | Co\u00fbt amorti | Juste valeur par capitaux propres | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 633 | 633 | 575 | 58 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 192 | 192 | - | 192 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 5 | 5 | - | 5 | - |
Autres actifs courants | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 25 | 25 | - | 25 | - |
Autres actifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 12 | 12 | 12 | - | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 3 | 3 | 3 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 107 | 107 | 107 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 7\u00a0800 | 7\u00a0800 | 7\u00a0518 | 283 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 199 | 199 | - | 199 | - |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 11 | 11 | 5 | 6 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 83 | 83 | - | 83 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 296 | 296 | - | 296 | - |
Autres passifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 11 | 11 | 11 | - | \u00a0 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 972 | 972 | - | 972 | - |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0572 | 1\u00a0572 | 16 | 1\u00a0556 | - |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2024 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
Valeur | Juste | Juste valeur par r\u00e9sultat | Pr\u00eats et cr\u00e9ances | Dettes au co\u00fbt amorti | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 709 | 709 | 656 | 53 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 242 | 242 | - | 242 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 33 | 33 | 4 | 29 | - |
Autres actifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 20 | 20 | - | 20 | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 8 | 8 | 8 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 83 | 83 | 83 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 8\u00a0973 | 8\u00a0973 | 8\u00a0627 | 347 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 198 | 198 | - | - | 198 |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 0 | 0 | - | 0 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 87 | 87 | - | 87 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 292 | 292 | - | 292 | - |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 1\u00a0152 | 1\u00a0152 | - | - | 1\u00a0152 |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0730 | 1\u00a0730 | - | 380 | 1\u00a0350 |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
Le portefeuille d\u2019investissement regroupe les actifs financiers g\u00e9r\u00e9s par le Groupe dans le but d\u2019obtenir un rendement financier sous forme de plus-values en capital et/ou de revenus d\u2019investissement et dont la performance est \u00e9valu\u00e9e sur la base de crit\u00e8res tels que la rentabilit\u00e9, la volatilit\u00e9 et la liquidit\u00e9.
Le portefeuille d\u2019investissement comprend plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs financiers tels que des actions, des obligations, des pr\u00eats ou des cr\u00e9ances.
Les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net et les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement sont class\u00e9s selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres sont cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les titres des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sont \u00e9valu\u00e9s sur la base du dernier cours de march\u00e9 (non ajust\u00e9s) \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif mais dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 des donn\u00e9es observables directement ou indirectement. Un ajustement apport\u00e9 \u00e0 une donn\u00e9e de niveau\u00a02 qui est important pour la juste valeur prise dans son ensemble peut aboutir \u00e0 une juste valeur class\u00e9e au niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs s\u2019il fait appel \u00e0 des donn\u00e9es non observables importantes.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif et dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re pour une part significative \u00e0 des donn\u00e9es non observables. La d\u00e9termination de la juste valeur pour ces actifs n\u00e9cessite une estimation ou un jugement significatif de la direction.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo n\u2019ayant investi que dans des titres de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es, tous les actifs du portefeuille sont class\u00e9s en titres de niveau\u00a03.
Les principes de valorisation retenus pour les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV (International Private Equity Valuation Guidelines).
Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode privil\u00e9gi\u00e9e par Eurazeo pour valoriser ses investissements non cot\u00e9s repose sur des multiples de comparables (capitalisation boursi\u00e8re ou de transaction) appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Le multiple retenu s\u2019appuie sur le multiple d\u2019acquisition revalid\u00e9 \u00e0 chaque date d\u2019\u00e9valuation \u00e0 partir des \u00e9volutions des multiples de march\u00e9 de moyen terme. Ces multiples sont \u00e9tablis, soit par une banque d\u2019affaires de fa\u00e7on ind\u00e9pendante, soit \u00e0 partir de donn\u00e9es publiques.
Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
Les soci\u00e9t\u00e9s de croissance (strat\u00e9gie Growth) sont g\u00e9n\u00e9ralement valoris\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation retenue lors de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds si celle-ci est toujours pertinente \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les investissements d\u2019Eurazeo Real Assets (strat\u00e9gie Real Estate) sont valoris\u00e9s, pour tout ou partie, sur une base de valeurs d\u2019experts immobiliers, en fonction de l\u2019importance de leur composante immobili\u00e8re et de la nature de leur activit\u00e9.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019impact de la structuration sous forme d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence est pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation globale des participations concern\u00e9es.
Les valorisations des soci\u00e9t\u00e9s de la strat\u00e9gie Growth et certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate sont confort\u00e9es, rapproch\u00e9es de fourchettes de valorisation \u00e9tablies par les \u00e9valuateurs externes conform\u00e9ment aux normes IPEV.
Aussi, les actifs d\u00e9tenus dans des fonds d\u2019investissement sont valoris\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives. Ces valeurs sont ajust\u00e9es des flux de transaction, et si n\u00e9cessaire, des \u00e9v\u00e9nements intervenus entre la date de publication de la valeur liquidative et la date de valorisation.
La m\u00e9thodologie de valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Le portefeuille d\u2019investissement est pr\u00e9sent\u00e9 net de carried interest (cf.\u00a0Note\u00a03.17 pour plus d\u2019information concernant les programmes en place), c\u2019est-\u00e0-dire nette de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires du carried interest, afin de pr\u00e9senter la quote-part revenant au groupe Eurazeo en cas de cession.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 sur les plus-values latentes est pris en compte dans la valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement selon la fiscalit\u00e9 propre \u00e0 chaque v\u00e9hicule d\u2019investissement.
Une analyse de sensibilit\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.5.2 Risques de march\u00e9s.
Les engagements restants dus et non encore appel\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les engagements hors bilan (cf.\u00a0Note\u00a016.3).
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Le portefeuille d\u2019investissement comprend plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs financiers tels que des actions, des obligations, des pr\u00eats ou des cr\u00e9ances.
Les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net et les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement sont class\u00e9s selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres sont cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les titres des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sont \u00e9valu\u00e9s sur la base du dernier cours de march\u00e9 (non ajust\u00e9s) \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif mais dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 des donn\u00e9es observables directement ou indirectement. Un ajustement apport\u00e9 \u00e0 une donn\u00e9e de niveau\u00a02 qui est important pour la juste valeur prise dans son ensemble peut aboutir \u00e0 une juste valeur class\u00e9e au niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs s\u2019il fait appel \u00e0 des donn\u00e9es non observables importantes.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif et dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re pour une part significative \u00e0 des donn\u00e9es non observables. La d\u00e9termination de la juste valeur pour ces actifs n\u00e9cessite une estimation ou un jugement significatif de la direction.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo n\u2019ayant investi que dans des titres de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es, tous les actifs du portefeuille sont class\u00e9s en titres de niveau\u00a03.
Les principes de valorisation retenus pour les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV (International Private Equity Valuation Guidelines).
Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode privil\u00e9gi\u00e9e par Eurazeo pour valoriser ses investissements non cot\u00e9s repose sur des multiples de comparables (capitalisation boursi\u00e8re ou de transaction) appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Le multiple retenu s\u2019appuie sur le multiple d\u2019acquisition revalid\u00e9 \u00e0 chaque date d\u2019\u00e9valuation \u00e0 partir des \u00e9volutions des multiples de march\u00e9 de moyen terme. Ces multiples sont \u00e9tablis, soit par une banque d\u2019affaires de fa\u00e7on ind\u00e9pendante, soit \u00e0 partir de donn\u00e9es publiques.
Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
Les soci\u00e9t\u00e9s de croissance (strat\u00e9gie Growth) sont g\u00e9n\u00e9ralement valoris\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation retenue lors de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds si celle-ci est toujours pertinente \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les investissements d\u2019Eurazeo Real Assets (strat\u00e9gie Real Estate) sont valoris\u00e9s, pour tout ou partie, sur une base de valeurs d\u2019experts immobiliers, en fonction de l\u2019importance de leur composante immobili\u00e8re et de la nature de leur activit\u00e9.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019impact de la structuration sous forme d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence est pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation globale des participations concern\u00e9es.
Les valorisations des soci\u00e9t\u00e9s de la strat\u00e9gie Growth et certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate sont confort\u00e9es, rapproch\u00e9es de fourchettes de valorisation \u00e9tablies par les \u00e9valuateurs externes conform\u00e9ment aux normes IPEV.
Aussi, les actifs d\u00e9tenus dans des fonds d\u2019investissement sont valoris\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives. Ces valeurs sont ajust\u00e9es des flux de transaction, et si n\u00e9cessaire, des \u00e9v\u00e9nements intervenus entre la date de publication de la valeur liquidative et la date de valorisation.
La m\u00e9thodologie de valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Le portefeuille d\u2019investissement est pr\u00e9sent\u00e9 net de carried interest (cf.\u00a0Note\u00a03.17 pour plus d\u2019information concernant les programmes en place), c\u2019est-\u00e0-dire nette de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires du carried interest, afin de pr\u00e9senter la quote-part revenant au groupe Eurazeo en cas de cession.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 sur les plus-values latentes est pris en compte dans la valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement selon la fiscalit\u00e9 propre \u00e0 chaque v\u00e9hicule d\u2019investissement.
Une analyse de sensibilit\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.5.2 Risques de march\u00e9s.
Les engagements restants dus et non encore appel\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les engagements hors bilan (cf.\u00a0Note\u00a016.3).
La rubrique \u201cTr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u201d comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0 tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 trois mois. Ces \u00e9l\u00e9ments ont un risque de changement de valeur n\u00e9gligeable.
Les d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, avec la part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an, en passifs courants.
Les passifs financiers sont mesur\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur. Les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 l\u2019\u00e9mission de passifs financiers sont ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur des passifs financiers ou retranch\u00e9s de celui-ci, le cas \u00e9ch\u00e9ant, lors de la comptabilisation initiale. Les co\u00fbts de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition de passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus puis maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
Le Groupe peut avoir recours \u00e0 divers instruments financiers pour g\u00e9rer son exposition au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et au risque de change.
Les d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date \u00e0 laquelle les contrats d\u00e9riv\u00e9s entrent en vigueur et ils sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs justes valeurs \u00e0 la cl\u00f4ture de chaque p\u00e9riode de pr\u00e9sentation de l\u2019information financi\u00e8re. Tout profit ou perte r\u00e9siduel r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat net imm\u00e9diatement \u00e0 moins que le d\u00e9riv\u00e9 soit un instrument de couverture d\u00e9sign\u00e9 et efficace, auquel cas le moment de la comptabilisation en r\u00e9sultat net d\u00e9pend de la nature de la relation de couverture.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s non d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
\u00a0
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s comme instruments de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans des couvertures de juste valeur, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie ou des couvertures d\u2019investissement net dans des \u00e9tablissements \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les couvertures du risque de change associ\u00e9 \u00e0 des engagements fermes sont comptabilis\u00e9es comme des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie.
Au commencement de la relation de couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie relative \u00e0 diverses op\u00e9rations de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement, au d\u00e9but de l\u2019op\u00e9ration de couverture, puis r\u00e9guli\u00e8rement, si l\u2019instrument de couverture permet de compenser de fa\u00e7on efficace les variations de justes valeurs ou des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuables au risque couvert, c\u2019est-\u00e0-dire quand la relation de couverture satisfait \u00e0 toutes les contraintes d\u2019efficacit\u00e9 qui suivent\u00a0:
Si une relation de couverture cesse de satisfaire \u00e0 la contrainte d\u2019efficacit\u00e9 de la couverture relative au ratio de couverture, mais que l\u2019objectif de gestion des risques vis\u00e9 par cette relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e demeure le m\u00eame, le Groupe doit r\u00e9ajuster le ratio de couverture de la relation de couverture (c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il proc\u00e8de au r\u00e9\u00e9quilibrage de la couverture afin que celle-ci r\u00e9ponde \u00e0 nouveau aux crit\u00e8res).
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture de flux futurs permet de diff\u00e9rer dans un compte des capitaux propres consolid\u00e9s l\u2019impact en r\u00e9sultat de la part efficace des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9.
La part efficace des variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s satisfaisant aux crit\u00e8res de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et d\u00e9sign\u00e9s comme tels est comptabilis\u00e9e en capitaux propres. Le gain ou la perte se rapportant \u00e0 la partie inefficace est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat. Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont recycl\u00e9s en r\u00e9sultat au cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9 ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement constat\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le profit ou la perte cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement transf\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de juste valeur permet de r\u00e9\u00e9valuer l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u00e0 sa juste valeur et \u00e0 hauteur du risque couvert, cette r\u00e9\u00e9valuation ayant pour effet de limiter l\u2019impact en r\u00e9sultat des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9 \u00e0 celui de l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture.
Les variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qui satisfont aux crit\u00e8res de la couverture de juste valeur et sont d\u00e9sign\u00e9s comme tels sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, de m\u00eame que les variations de juste valeur de l\u2019actif ou du passif couvert qui sont attribuables au risque couvert.
Lorsque la couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, l\u2019ajustement de la valeur comptable d\u2019un instrument financier couvert pour lequel la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est utilis\u00e9e doit \u00eatre amorti en contrepartie du r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode r\u00e9siduelle jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert.
Les couvertures d\u2019investissements nets dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger sont comptabilis\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re que les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Les profits ou les pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les profits ou les pertes qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie inefficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
Le cumul, dans les \u00e9carts de conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res, des profits et des pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat net lors de la sortie totale ou partielle d\u2019un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Variation de juste valeur du portefeuille d\u2019investissement | (386\u00a0315) | (382\u00a0688) |
Variation de juste valeur des autres actifs financiers | (6\u00a0982) | (10\u00a0972) |
Frais sur cessions d\u2019actifs financiers et autres | (3\u00a0118) | - |
Total | (396\u00a0415) | (393\u00a0660) |
La variation de juste valeur du portefeuille d\u2019investissement inclut l\u2019incidence des commissions de gestion factur\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d\u2019Eurazeo pour un total de 64\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 (contre 61\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024). Retrait\u00e9e de cet \u00e9l\u00e9ment, la variation de juste valeur du portefeuille d\u2019investissement s\u2019\u00e9l\u00e8verait \u00e0 -\u00a0322\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 (contre -\u00a0323\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Clients et effets \u00e0 recevoir (bruts) | \u00a0 | 160\u00a0227 | 212\u00a0454 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances | \u00a0 | (877) | (877) |
Clients et effets \u00e0 recevoir | \u00a0 | 159\u00a0349 | 211\u00a0576 |
Autres cr\u00e9ances (brutes) | \u00a0 | 31\u00a0566 | 27\u00a0112 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs contribuant au BFR | 15 | 190\u00a0916 | 238\u00a0689 |
Cr\u00e9ances sur immobilisations (brutes) | \u00a0 | 722 | 3\u00a0487 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances sur immobilisations | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans moins d\u2019un an | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans plus d\u2019un an | \u00a0 | - | - |
La juste valeur des cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs est \u00e9quivalente \u00e0 la valeur comptable compte tenu de leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 court terme.
Les informations relatives \u00e0 la politique de gestion des risques, au risque de taux et de cr\u00e9dit figurent dans la section\u00a04.2 \u2013 Facteurs de risques du Document d\u2019enregistrement universel.
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit se limite \u00e0 la valeur des encours clients et autres d\u00e9biteurs au bilan consolid\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 98\u00a0% des cr\u00e9ances clients \u00e9taient non \u00e9chues. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance des cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | ||
|---|---|---|---|
Valeur brute | D\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | |
Non \u00e9chus | 188\u00a0175 | - | 188\u00a0175 |
\u00c9chus depuis moins de 90\u00a0jours | 57 | - | 57 |
\u00c9chus entre 90\u00a0jours et 180\u00a0jours | 1\u00a0943 | - | 1\u00a0943 |
\u00c9chus entre 180\u00a0jours et 360\u00a0jours | 170 | - | 170 |
\u00c9chus depuis plus de 360\u00a0jours | 2\u00a0169 | (877) | 1\u00a0291 |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | 192\u00a0514 | (877) | 191\u00a0637 |
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|
Valeur brute | D\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | |
Non \u00e9chus | 240\u00a0081 | - | 240\u00a0081 |
\u00c9chus depuis moins de 90\u00a0jours | 923 | - | 923 |
\u00c9chus entre 90\u00a0jours et 180\u00a0jours | 297 | - | 297 |
\u00c9chus entre 180\u00a0jours et 360\u00a0jours | 193 | - | 193 |
\u00c9chus depuis plus de 360\u00a0jours | 1\u00a0562 | (877) | 684 |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | 243\u00a0054 | (877) | 242\u00a0176 |
En milliers d\u2019euros | 31/12/2024 | Acquisitions | Cessions | Var. juste valeur par r\u00e9sultat | Autres\u00a0(1) | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Capital (ex. Mid-large buyout) | 3\u00a0414\u00a0526 | 232\u00a0484 | (780\u00a0574) | (145\u00a0401) | 14\u00a0879 | 2\u00a0735\u00a0916 |
Elevate (ex. Small-mid buyout) | 502\u00a0659 | 194\u00a0624 | (263\u00a0585) | 60\u00a0998 | 14\u00a0979 | 509\u00a0675 |
Brands | 753\u00a0959 | 2\u00a0201 | (128\u00a0730) | (60\u00a0561) | - | 566\u00a0871 |
Planetary Boundaries | - | 9\u00a0237 | (1\u00a0351) | (2\u00a0777) | - | 5\u00a0109 |
Secondaries & Mandates (ex. Private Funds Group) | 92\u00a0763 | 140\u00a0386 | (112\u00a0068) | (220) | (4\u00a0095) | 116\u00a0766 |
Other LP Investments | 40\u00a0392 | 8\u00a0141 | (6\u00a0834) | (3\u00a0050) | 4\u00a0095 | 42\u00a0745 |
Total Buyout | 4\u00a0804\u00a0298 | 587\u00a0073 | (1\u00a0293\u00a0142) | (151\u00a0011) | 29\u00a0859 | 3\u00a0977\u00a0082 |
Growth | 1\u00a0732\u00a0445 | 48\u00a0769 | (162\u00a0265) | (122\u00a0469) | (14\u00a0439) | 1\u00a0482\u00a0040 |
Venture | 63\u00a0202 | 18\u00a0726 | (1\u00a0164) | (2\u00a0838) | 22\u00a0331 | 100\u00a0257 |
Kurma | 25\u00a0100 | 11\u00a0649 | (3\u00a0858) | (472) | - | 32\u00a0418 |
Private Equity | 6\u00a0625\u00a0045 | 666\u00a0217 | (1\u00a0460\u00a0429) | (276\u00a0790) | 37\u00a0751 | 5\u00a0591\u00a0797 |
Private Debt | 329\u00a0470 | 101\u00a0827 | (37\u00a0874) | (8\u00a0165) | 436 | 385\u00a0694 |
Real Estate | 860\u00a0861 | 54\u00a0009 | (40\u00a0301) | (105\u00a0412) | - | 769\u00a0157 |
Infrastructure | 60\u00a0800 | 9\u00a0750 | - | 4\u00a0050 | - | 74\u00a0600 |
Real Assets | 921\u00a0661 | 63\u00a0759 | (40\u00a0301) | (101\u00a0362) | - | 843\u00a0757 |
Total portefeuille d\u2019investissement | 7\u00a0876\u00a0176 | 831\u00a0803 | (1\u00a0538\u00a0604) | (386\u00a0315) | 38\u00a0187 | 6\u00a0821\u00a0248 |
(1) | La colonne \u201cAutres\u201d correspond \u00e0 des reclassements d\u2019actifs, principalement la participation dans le fonds Eurazeo Principal Investments anciennement class\u00e9e dans les autres actifs financiers, neutre sur le compte de r\u00e9sultat, ainsi qu\u2019\u00e0 une r\u00e9allocation d\u2019un actif entre les strat\u00e9gies Growth et Venture, sans impact sur le total du portefeuille d\u2019investissement. |
Les acquisitions de la p\u00e9riode concernent principalement Mapal via le fonds EC V (Capital), Ommax, EkoScan et 3P (Elevate), Aquardens (Real Estate), un investissement dans le fonds Artemis Secondaries (Secondaries et Mandates) ainsi que des appels de fonds dans des fonds de Private Debt.
Les cessions de la p\u00e9riode concernent principalement :
\u00a0
La variation de juste valeur du portefeuille s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -386 millions d\u2019euros, dont -197 millions d\u2019euros d\u2019impact li\u00e9 aux variations du dollar et de la livre sterling :
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les principales participations port\u00e9es par le Bilan du groupe Eurazeo sont\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisition | Cessions | Var. Juste valeur par r\u00e9sultat | Autres | \u00c9cart de conversion | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Actifs IM Global Partner | 619\u00a0061 | - | - | (6\u00a0982) | 4\u00a0497 | (63\u00a0772) | 552\u00a0804 |
Autres actifs financiers | 122\u00a0881 | 141\u00a0721 | (144\u00a0089) | - | (37\u00a0417) | (2\u00a0088) | 85\u00a0505 |
Total autres actifs financiers | 741\u00a0942 | 141\u00a0721 | (144\u00a0089) | (6\u00a0982) | (32\u00a0920) | (65\u00a0860) | 638\u00a0309 |
Courant | 33\u00a0373 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 5\u00a0021 |
Non courant | 708\u00a0569 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 633\u00a0289 |
Les actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs d\u2019IM Global Partner sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat pour 553\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 (619\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
Les autres actifs financiers s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 86\u00a0millions d\u2019euros et concernent principalement\u00a0:
Figure notamment dans la colonne \u201cAutres\u201d le reclassement de la participation dans le fonds Eurazeo Principal Investments au sein du portefeuille d\u2019investissement du Groupe, anciennement class\u00e9e parmi les autres actifs financiers.
L\u2019endettement financier net (incluant les dettes de loyer), tel que d\u00e9fini par le Groupe peut \u00eatre d\u00e9taill\u00e9 comme suit\u00a0:
(En milliers d'euros) | 31/12/2025 | |||
|---|---|---|---|---|
Dette brute | Actifs de tr\u00e9sorerie | Dette nette | Commentaires/Nature des principaux covenants | |
Eurazeo | 988\u00a0205 | (11\u00a0962) | 976\u00a0244 |
|
Activit\u00e9 d'investissement | 988 205 | (11 962) | 976 244 | |
Eurazeo | 41 012 | - | 41 012 | |
Eurazeo Global Investor | 2 114 | (36 119) | (34 005) | |
iM Global Partner | 207 757 | (29 649) | 178 108 |
|
Eurazeo North America Inc. | 8 481 | (967) | 7 514 | |
Eurazeo Infrastructure Partners | - | (2 971) | (2 971) | |
Eurazeo UK Ltd | 1 264 | (8 134) | (6 870) | |
Eurazeo Funds Management Luxembourg | - | (8 567) | (8 567) | |
Kurma Partner | 1 825 | (8 005) | (6 180) | |
Autres soci\u00e9t\u00e9s | 413 | (3 403) | (2 989) | |
Activit\u00e9 de gestion d'actifs | 262 867 | (97 815) | 165 051 | |
Total endettement net | 1 251 072 | (109 777) | 1 141 295 | \u00a0 |
Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d'un an | 982 076 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 plus d'un an | 268 996 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l'actif | \u00a0 | (106 627) | \u00a0 | \u00a0 |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | \u00a0 | (3 146) | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \u00a0 | (5) | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Loan To Value : dette financi\u00e8re brute rapport\u00e9e \u00e0 l\u2019actif net comptable |
(2) | Earnings before interest, taxes depreciation and amortization : r\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant int\u00e9r\u00eats, d\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements\u00a0; le cas \u00e9ch\u00e9ant ajust\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la documentation bancaire |
L\u2019ensemble des covenants est respect\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025.
En date du 26 mars 2025, Eurazeo SE a n\u00e9goci\u00e9 avec son pool bancaire une extension de 2 ans de la maturit\u00e9 de sa ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e de 1 433 millions d\u2019euros, dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance initiale \u00e9tait fix\u00e9e au 20 d\u00e9cembre 2026. \u00c0 compter du 20 d\u00e9cembre 2026, Eurazeo disposera d\u2019une ligne de cr\u00e9dit de 1 163 millions d\u2019euros, avec une maturit\u00e9 finale au 20 d\u00e9cembre 2028.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Eurazeo SE a tir\u00e9 820 millions d\u2019euros sur sa ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 renouvelable (cf. Note 16.3.1). Cette ligne, dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est en 2026, est class\u00e9e en passif financier courant en raison de sa nature.
Par ailleurs, Eurazeo SE dispose de lignes bilat\u00e9rales court terme renouvelables pour un montant de 375 millions d\u2019euros.\u00a0 Chacune de ces lignes fait l'objet d'un renouvellement \u00e0 expiration d'une dur\u00e9e de 1 \u00e0 2 ans. Au 31 d\u00e9cembre 2025, 150 millions d\u2019euros sont utilis\u00e9s, dont l'\u00e9ch\u00e9ance du tirage arrive en janvier 2026. Ce montant, exigible \u00e0 court terme, est class\u00e9 en passif financier courant.
La totalit\u00e9 de l\u2019endettement brut du groupe est \u00e0 taux variable (\u00e0 l\u2019exception des dettes de loyer).
L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes a \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli sur la base de la nature des diff\u00e9rentes lignes de financement. Les dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d\u2019un an sont principalement li\u00e9es (i) au tirage sur la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 par Eurazeo SE (820 millions d\u2019euros), (ii) au tirage sur l\u2019autre ligne de cr\u00e9dit par Eurazeo SE (150 millions d\u2019euros) et (iii) \u00e0 la part courante des dettes de loyers (10 millions d\u2019euros).
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | Total | Moins | Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | Plus de |
|---|---|---|---|---|
Endettement | 1\u00a0171\u00a0486 | 972\u00a0187 | 199\u00a0299 | \u00a0 |
IFRS\u00a016 | 79\u00a0586 | 9\u00a0889 | 39\u00a0997 | 29\u00a0700 |
Total | 1\u00a0251\u00a0072 | 982\u00a0076 | 239\u00a0296 | 29\u00a0700 |
La variation de l\u2019endettement financier brut se d\u00e9compose de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Reclassements & Autres | \u00c9cart de conversion | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Endettement non courant | 198\u00a0453 | - | - | 1\u00a0244 | (398) | 199\u00a0299 |
Endettement courant | 1\u00a0151\u00a0592 | 1\u00a0500\u00a0000 | (1\u00a0679\u00a0406) | - | - | 972\u00a0187 |
Dettes de loyers | 83\u00a0461 | 3\u00a0319 | (3\u00a0130) | (2\u00a0064) | (1\u00a0999) | 79\u00a0586 |
Total Endettement brut | 1\u00a0433\u00a0507 | 1\u00a0503\u00a0319 | (1\u00a0682\u00a0536) | (821) | (2\u00a0397) | 1\u00a0251\u00a0072 |
\u00a0\u00a0
La dette de loyers reconnue dans le cadre de l\u2019application de la norme IFRS\u00a016 est de 80\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. Elle se d\u00e9compose par activit\u00e9 comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | Activit\u00e9 d\u2019investis- | Activit\u00e9 de |
|---|---|---|---|
Moins d\u2019un an | 9\u00a0889 | 1\u00a0521 | 8\u00a0367 |
Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | 39\u00a0997 | 6\u00a0988 | 33\u00a0009 |
Plus de 5\u00a0ans | 29\u00a0700 | 7\u00a0511 | 22\u00a0189 |
Total dettes de loyers | 79\u00a0586 | 16\u00a0020 | 63\u00a0566 |
\u00a0
L\u2019\u00e9valuation des instruments financiers au co\u00fbt amorti repr\u00e9sente une approximation raisonnable de leur juste valeur.
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2025 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur au bilan | Juste valeur | Juste valeur par r\u00e9sultat | Co\u00fbt amorti | Juste valeur par capitaux propres | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 633 | 633 | 575 | 58 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 192 | 192 | - | 192 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 5 | 5 | - | 5 | - |
Autres actifs courants | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 25 | 25 | - | 25 | - |
Autres actifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 12 | 12 | 12 | - | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 3 | 3 | 3 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 107 | 107 | 107 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 7\u00a0800 | 7\u00a0800 | 7\u00a0518 | 283 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 199 | 199 | - | 199 | - |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 11 | 11 | 5 | 6 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 83 | 83 | - | 83 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 296 | 296 | - | 296 | - |
Autres passifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 11 | 11 | 11 | - | \u00a0 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 972 | 972 | - | 972 | - |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0572 | 1\u00a0572 | 16 | 1\u00a0556 | - |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2024 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
Valeur | Juste | Juste valeur par r\u00e9sultat | Pr\u00eats et cr\u00e9ances | Dettes au co\u00fbt amorti | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 709 | 709 | 656 | 53 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 242 | 242 | - | 242 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 33 | 33 | 4 | 29 | - |
Autres actifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 20 | 20 | - | 20 | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 8 | 8 | 8 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 83 | 83 | 83 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 8\u00a0973 | 8\u00a0973 | 8\u00a0627 | 347 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 198 | 198 | - | - | 198 |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 0 | 0 | - | 0 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 87 | 87 | - | 87 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 292 | 292 | - | 292 | - |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 1\u00a0152 | 1\u00a0152 | - | - | 1\u00a0152 |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0730 | 1\u00a0730 | - | 380 | 1\u00a0350 |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | Note | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
Charges financi\u00e8res sur emprunts | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Produits et charges r\u00e9sultant de la variation de d\u00e9riv\u00e9s | \u00a0 | (1\u00a0912) | 377 |
Autres produits et charges financiers | \u00a0 | 161 | 120 |
Total produits et charges de tr\u00e9sorerie, d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et autres instruments financiers | \u00a0 | (1\u00a0751) | 497 |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \u00a0 | (72\u00a0264) | (76\u00a0971) |
Diff\u00e9rences de change | \u00a0 | (17\u00a0805) | 8\u00a0816 |
Co\u00fbt financier li\u00e9 aux avantages au personnel | 6.2 | (120) | (103) |
Autres | \u00a0 | 185 | 2\u00a0371 |
Total autres produits et charges financiers | \u00a0 | (17\u00a0740) | 11\u00a0084 |
R\u00e9sultat financier | \u00a0 | (90\u00a0004) | (65\u00a0887) |
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Eurazeo g\u00e8re son risque de liquidit\u00e9 en maintenant un niveau de tr\u00e9sorerie disponible suffisant pour couvrir ses dettes.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs de tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 110 millions d\u2019euros (cf. Note 15.1). Par ailleurs, le montant non tir\u00e9 du cr\u00e9dit syndiqu\u00e9, au 31 d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 613 millions d\u2019euros, auquel s'ajoutent des lignes bilat\u00e9rales court termes renouvelables non tir\u00e9es pour un montant de 225 millions d\u2019euros.
Le groupe Eurazeo a pris des engagements d\u2019investissement d\u2019environ 1,7 milliard d\u2019euros s\u2019\u00e9talant jusqu\u2019en 2030, dont 0,6\u00a0milliard\u00a0d\u2019euros estim\u00e9 en 2026.
L\u2019estimation des flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats repose sur le tableau d\u2019amortissement de la dette financi\u00e8re et sur un maintien des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture du bilan, sauf meilleure estimation. Les flux de remboursement \u00e0 moins d\u2019un an correspondent essentiellement aux tirages de 150 millions d\u2019euros des lignes bilat\u00e9rales et aux 820 millions d\u2019euros de la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9. Ces diff\u00e9rentes lignes de cr\u00e9dit sont class\u00e9es en passif financier courant au 31 d\u00e9cembre 2025 en raison de leur nature.
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | Moins d\u2019un an | Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | Plus de 5\u00a0ans | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur nette comptable | Flux futurs totaux | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | |
Emprunts et dettes financi\u00e8res | 199\u00a0299 | 237\u00a0258 | \u00a0 | 15\u00a0707 | 199\u00a0299 | 22\u00a0252 | - | - |
Dettes de loyers | 79\u00a0586 | 95\u00a0848 | 9\u00a0889 | 3\u00a0524 | 39\u00a0997 | 9\u00a0840 | 29\u00a0700 | 2\u00a0898 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | 970\u00a0000 | 1\u00a0010\u00a0000 | 970\u00a0000 | 40\u00a0000 | - | - | - | - |
Int\u00e9r\u00eats courus sur emprunts bancaires | 2\u00a0187 | 2\u00a0187 | 2\u00a0187 | - | - | - | - | - |
Total | 1\u00a0251\u00a0072 | 1\u00a0345\u00a0294 | 982\u00a0076 | 59\u00a0231 | 239\u00a0296 | 32\u00a0092 | 29\u00a0700 | 2\u00a0898 |
\u00a0
La principale exposition du Groupe aux risques de march\u00e9s est celle de son portefeuille d\u2019investissement et des actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs. Une \u00e9volution du march\u00e9 des actions est susceptible d\u2019impacter la valeur de ces actifs\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo ne d\u00e9tient pas de titres cot\u00e9s en portefeuille, il n\u2019est donc pas expos\u00e9 aux march\u00e9s actions de fa\u00e7on directe.
Les titres non cot\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s principalement sur la base de multiples de comparables. Il s\u2019agit soit de multiples de capitalisation boursi\u00e8re soit de multiple de transaction, qui sont par d\u00e9finition sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9volution du march\u00e9 financier et \u00e0 la conjoncture. La constitution d\u2019un panel de soci\u00e9t\u00e9s comparables fait n\u00e9cessairement appel \u00e0 des estimations et des hypoth\u00e8ses dans la mesure o\u00f9 elle requiert de s\u2019appuyer sur des crit\u00e8res pertinents de comparabilit\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, l\u2019ensemble du portefeuille d\u2019investissement du Groupe porte sur des titres non cot\u00e9s. Le portefeuille est class\u00e9 en niveau\u00a03 selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs au sens de la norme IFRS\u00a013. Les m\u00e9thodes de valorisation sont pr\u00e9sent\u00e9es en Note\u00a03.1 (Portefeuille d\u2019investissement) et en Note\u00a03.2 (Autres actifs financiers).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les principales donn\u00e9es non observables utilis\u00e9es pour la valorisation des actifs des strat\u00e9gies les plus significatives :
Actifs | Strat\u00e9gies | M\u00e9thode de valorisation | Donn\u00e9es non observables | Fourchette de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 |
|---|---|---|---|---|
Portefeuille d\u2019investissement | Capital | M\u00e9thode des comparables | Multiple EBITDA | 6.7x - 24.1x |
Portefeuille d\u2019investissement | Elevate | M\u00e9thode des comparables | Multiple EBITDA | 5.9x - 18.9x |
Portefeuille d\u2019investissement | Growth | M\u00e9thode des comparables & derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds d\u00e9cot\u00e9e | Multiple chiffre d\u2019affaires | 0.5x -9.7x |
Portefeuille d\u2019investissement | Brands | M\u00e9thode des comparables | Multiple chiffre d\u2019affaires | 1.0x -\u00a04.3x |
Portefeuille d\u2019investissement | Real Estate | * Flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (Discounted Cash Flow)\u00a0 | * Taux d\u2019actualisation * Yield | * 7,9\u00a0% |
Actifs financiers | Actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | M\u00e9thode des comparables | *Multiple d\u2019EBITDA *Multiple chiffre d\u2019affaires | *8x -\u00a012x |
Le Groupe a effectu\u00e9 un test de sensibilit\u00e9 sur les principaux investissements du portefeuille sur la base des multiples de revenus ou d\u2019EBITDA utilis\u00e9s pour valoriser ces actifs au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. Les r\u00e9sultats sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous par strat\u00e9gie.
\u00a0(En millions d\u2019euros) | Quote-part | Impact variation multiple\u00a0 | % |
|---|---|---|---|
MLBO | 2\u00a0690 | 206 | 7,7\u00a0% |
SMBO | 341 | 26 | 7,5\u00a0% |
Growth \u2013 hors fonds | 1\u00a0039 | 43 | 4,2\u00a0% |
Brands | 510 | 29 | 5,6\u00a0% |
Real Estate \u2013 autres actifs\u00a0(1) | 692 | N/A | N/A |
Total | 5\u00a0270 | 303 | 6,6\u00a0% |
Total portefeuille au Bilan | 6\u00a0821 | \u00a0 | \u00a0 |
% de couverture des tests de sensibilit\u00e9 | 74\u00a0% | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Par ailleurs, certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate ont fait l\u2019objet de tests de sensibilit\u00e9 compl\u00e9mentaire en raison de leurs sp\u00e9cificit\u00e9s sectorielles. Une variation du taux d\u2019actualisation de plus ou moins 0,5\u00a0% impacterait la valeur des actifs \u00e9valu\u00e9s par la m\u00e9thode des flux actualis\u00e9s de 1\u00a0million d\u2019euros (soit 0,6\u00a0%). Enfin, une variation du taux de rendement de plus ou moins 0,5\u00a0% impacterait la valeur des actifs concern\u00e9s de 38\u00a0millions d\u2019euros (soit\u00a08,9\u00a0%). |
Le test de sensibilit\u00e9 du portefeuille a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9 sur la totalit\u00e9 des actifs du portefeuille \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9tentions dans des fonds d\u2019investissement (\u00e9valu\u00e9es sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives). Par ailleurs, les strat\u00e9gies Venture, Private Funds Group, Private Debt et Other invested GPs as LP pr\u00e9sentent la particularit\u00e9 de porter un nombre tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 d\u2019actifs sous-jacents, dans lesquels les participations peuvent \u00eatre tr\u00e8s minoritaires. Dans ce cadre, une analyse de sensibilit\u00e9 serait extr\u00eamement complexe \u00e0 mettre en \u0153uvre compte tenu de l\u2019h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9 des m\u00e9thodes de valorisation appliqu\u00e9es aux actifs sous-jacents ainsi que leur forte volum\u00e9trie.
Le Groupe a \u00e9galement effectu\u00e9 un test de sensibilit\u00e9 sur les actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs, sur la base des multiples et taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour valoriser ces actifs au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. La sensibilit\u00e9 \u00e0 une variation de plus ou moins 5\u00a0% des multiples s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 27\u00a0millions d\u2019euros (5,0\u00a0% de la juste valeur).
Le Groupe est \u00e9galement expos\u00e9 au risque de change sur certaines de ses op\u00e9rations d\u2019investissement en devises.
Afin de se pr\u00e9munir contre ce risque, des instruments de couverture de change ont \u00e9t\u00e9 mis en place sur certaines participations du portefeuille d\u2019investissement du Groupe, notamment expos\u00e9es au dollar am\u00e9ricain et \u00e0 la livre sterling. Au 31 d\u00e9cembre 2025, Eurazeo a ainsi souscrit, pour le compte de ces soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement, un contrat \u00e0 terme d\u2019un montant de 189 millions de dollars.
Voici l\u2019exposition du Groupe au risque de change, au 31 d\u00e9cembre 2025 :
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 | ||
|---|---|---|---|
Portefeuille | Actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 | Total | |
Exposition bilancielle | 1\u00a0763 | 545 | 2\u00a0308 |
USD | 1\u00a0219 | 436 | 1\u00a0655 |
GBP | 544 | 109 | 653 |
Impact d\u2019une variation\u00a0 | 145 | 61 | 206 |
USD | 100 | 48 | 148 |
GBP | 45 | 12 | 57 |
Enfin, le Groupe est expos\u00e9 au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (impact de l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur le r\u00e9sultat financier). La totalit\u00e9 de l\u2019endettement brut du Groupe est \u00e0 taux variable (\u00e0 l\u2019exception des dettes de loyer).
Une variation de +/-\u00a0100\u00a0points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aurait un impact de 12\u00a0millions d\u2019euros sur le co\u00fbt de l\u2019endettement net du groupe Eurazeo, soit une variation de 21\u00a0%.
La tr\u00e9sorerie dont la variation est analys\u00e9e dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie est pr\u00e9sent\u00e9e nette des d\u00e9couverts bancaires. Elle inclut la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint se compose essentiellement de la tr\u00e9sorerie mobilis\u00e9e dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 d\u2019Eurazeo.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Comptes \u00e0 vue | 104\u00a0580 | 79\u00a0171 |
D\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et valeurs mobili\u00e8res de placement | 2\u00a0047 | 3\u00a0675 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif | 106\u00a0627 | 82\u00a0846 |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | 3\u00a0146 | 7\u00a0547 |
Tr\u00e9sorerie nette | 109\u00a0772 | 90\u00a0393 |
Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | 5 | 9 |
Total actifs de tr\u00e9sorerie brut | 109\u00a0777 | 90\u00a0402 |
Les d\u00e9couverts bancaires sont inclus dans les \u201cConcours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an\u201d, au passif du bilan consolid\u00e9.
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Le portefeuille d\u2019investissement comprend plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs financiers tels que des actions, des obligations, des pr\u00eats ou des cr\u00e9ances.
Les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net et les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement sont class\u00e9s selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres sont cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les titres des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sont \u00e9valu\u00e9s sur la base du dernier cours de march\u00e9 (non ajust\u00e9s) \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif mais dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 des donn\u00e9es observables directement ou indirectement. Un ajustement apport\u00e9 \u00e0 une donn\u00e9e de niveau\u00a02 qui est important pour la juste valeur prise dans son ensemble peut aboutir \u00e0 une juste valeur class\u00e9e au niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs s\u2019il fait appel \u00e0 des donn\u00e9es non observables importantes.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif et dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re pour une part significative \u00e0 des donn\u00e9es non observables. La d\u00e9termination de la juste valeur pour ces actifs n\u00e9cessite une estimation ou un jugement significatif de la direction.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo n\u2019ayant investi que dans des titres de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es, tous les actifs du portefeuille sont class\u00e9s en titres de niveau\u00a03.
Les principes de valorisation retenus pour les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV (International Private Equity Valuation Guidelines).
Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode privil\u00e9gi\u00e9e par Eurazeo pour valoriser ses investissements non cot\u00e9s repose sur des multiples de comparables (capitalisation boursi\u00e8re ou de transaction) appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Le multiple retenu s\u2019appuie sur le multiple d\u2019acquisition revalid\u00e9 \u00e0 chaque date d\u2019\u00e9valuation \u00e0 partir des \u00e9volutions des multiples de march\u00e9 de moyen terme. Ces multiples sont \u00e9tablis, soit par une banque d\u2019affaires de fa\u00e7on ind\u00e9pendante, soit \u00e0 partir de donn\u00e9es publiques.
Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
Les soci\u00e9t\u00e9s de croissance (strat\u00e9gie Growth) sont g\u00e9n\u00e9ralement valoris\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation retenue lors de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds si celle-ci est toujours pertinente \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les investissements d\u2019Eurazeo Real Assets (strat\u00e9gie Real Estate) sont valoris\u00e9s, pour tout ou partie, sur une base de valeurs d\u2019experts immobiliers, en fonction de l\u2019importance de leur composante immobili\u00e8re et de la nature de leur activit\u00e9.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019impact de la structuration sous forme d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence est pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation globale des participations concern\u00e9es.
Les valorisations des soci\u00e9t\u00e9s de la strat\u00e9gie Growth et certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate sont confort\u00e9es, rapproch\u00e9es de fourchettes de valorisation \u00e9tablies par les \u00e9valuateurs externes conform\u00e9ment aux normes IPEV.
Aussi, les actifs d\u00e9tenus dans des fonds d\u2019investissement sont valoris\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives. Ces valeurs sont ajust\u00e9es des flux de transaction, et si n\u00e9cessaire, des \u00e9v\u00e9nements intervenus entre la date de publication de la valeur liquidative et la date de valorisation.
La m\u00e9thodologie de valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Le portefeuille d\u2019investissement est pr\u00e9sent\u00e9 net de carried interest (cf.\u00a0Note\u00a03.17 pour plus d\u2019information concernant les programmes en place), c\u2019est-\u00e0-dire nette de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires du carried interest, afin de pr\u00e9senter la quote-part revenant au groupe Eurazeo en cas de cession.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 sur les plus-values latentes est pris en compte dans la valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement selon la fiscalit\u00e9 propre \u00e0 chaque v\u00e9hicule d\u2019investissement.
Une analyse de sensibilit\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.5.2 Risques de march\u00e9s.
Les engagements restants dus et non encore appel\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les engagements hors bilan (cf.\u00a0Note\u00a016.3).
Les passifs financiers sont mesur\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur. Les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 l\u2019\u00e9mission de passifs financiers sont ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur des passifs financiers ou retranch\u00e9s de celui-ci, le cas \u00e9ch\u00e9ant, lors de la comptabilisation initiale. Les co\u00fbts de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition de passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Variation de juste valeur du portefeuille d\u2019investissement | (386\u00a0315) | (382\u00a0688) |
Variation de juste valeur des autres actifs financiers | (6\u00a0982) | (10\u00a0972) |
Frais sur cessions d\u2019actifs financiers et autres | (3\u00a0118) | - |
Total | (396\u00a0415) | (393\u00a0660) |
La variation de juste valeur du portefeuille d\u2019investissement inclut l\u2019incidence des commissions de gestion factur\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s de gestion d\u2019Eurazeo pour un total de 64\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 (contre 61\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024). Retrait\u00e9e de cet \u00e9l\u00e9ment, la variation de juste valeur du portefeuille d\u2019investissement s\u2019\u00e9l\u00e8verait \u00e0 -\u00a0322\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 (contre -\u00a0323\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
En milliers d\u2019euros | 31/12/2024 | Acquisitions | Cessions | Var. juste valeur par r\u00e9sultat | Autres\u00a0(1) | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Capital (ex. Mid-large buyout) | 3\u00a0414\u00a0526 | 232\u00a0484 | (780\u00a0574) | (145\u00a0401) | 14\u00a0879 | 2\u00a0735\u00a0916 |
Elevate (ex. Small-mid buyout) | 502\u00a0659 | 194\u00a0624 | (263\u00a0585) | 60\u00a0998 | 14\u00a0979 | 509\u00a0675 |
Brands | 753\u00a0959 | 2\u00a0201 | (128\u00a0730) | (60\u00a0561) | - | 566\u00a0871 |
Planetary Boundaries | - | 9\u00a0237 | (1\u00a0351) | (2\u00a0777) | - | 5\u00a0109 |
Secondaries & Mandates (ex. Private Funds Group) | 92\u00a0763 | 140\u00a0386 | (112\u00a0068) | (220) | (4\u00a0095) | 116\u00a0766 |
Other LP Investments | 40\u00a0392 | 8\u00a0141 | (6\u00a0834) | (3\u00a0050) | 4\u00a0095 | 42\u00a0745 |
Total Buyout | 4\u00a0804\u00a0298 | 587\u00a0073 | (1\u00a0293\u00a0142) | (151\u00a0011) | 29\u00a0859 | 3\u00a0977\u00a0082 |
Growth | 1\u00a0732\u00a0445 | 48\u00a0769 | (162\u00a0265) | (122\u00a0469) | (14\u00a0439) | 1\u00a0482\u00a0040 |
Venture | 63\u00a0202 | 18\u00a0726 | (1\u00a0164) | (2\u00a0838) | 22\u00a0331 | 100\u00a0257 |
Kurma | 25\u00a0100 | 11\u00a0649 | (3\u00a0858) | (472) | - | 32\u00a0418 |
Private Equity | 6\u00a0625\u00a0045 | 666\u00a0217 | (1\u00a0460\u00a0429) | (276\u00a0790) | 37\u00a0751 | 5\u00a0591\u00a0797 |
Private Debt | 329\u00a0470 | 101\u00a0827 | (37\u00a0874) | (8\u00a0165) | 436 | 385\u00a0694 |
Real Estate | 860\u00a0861 | 54\u00a0009 | (40\u00a0301) | (105\u00a0412) | - | 769\u00a0157 |
Infrastructure | 60\u00a0800 | 9\u00a0750 | - | 4\u00a0050 | - | 74\u00a0600 |
Real Assets | 921\u00a0661 | 63\u00a0759 | (40\u00a0301) | (101\u00a0362) | - | 843\u00a0757 |
Total portefeuille d\u2019investissement | 7\u00a0876\u00a0176 | 831\u00a0803 | (1\u00a0538\u00a0604) | (386\u00a0315) | 38\u00a0187 | 6\u00a0821\u00a0248 |
(1) | La colonne \u201cAutres\u201d correspond \u00e0 des reclassements d\u2019actifs, principalement la participation dans le fonds Eurazeo Principal Investments anciennement class\u00e9e dans les autres actifs financiers, neutre sur le compte de r\u00e9sultat, ainsi qu\u2019\u00e0 une r\u00e9allocation d\u2019un actif entre les strat\u00e9gies Growth et Venture, sans impact sur le total du portefeuille d\u2019investissement. |
Les acquisitions de la p\u00e9riode concernent principalement Mapal via le fonds EC V (Capital), Ommax, EkoScan et 3P (Elevate), Aquardens (Real Estate), un investissement dans le fonds Artemis Secondaries (Secondaries et Mandates) ainsi que des appels de fonds dans des fonds de Private Debt.
Les cessions de la p\u00e9riode concernent principalement :
\u00a0
La variation de juste valeur du portefeuille s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -386 millions d\u2019euros, dont -197 millions d\u2019euros d\u2019impact li\u00e9 aux variations du dollar et de la livre sterling :
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les principales participations port\u00e9es par le Bilan du groupe Eurazeo sont\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisition | Cessions | Var. Juste valeur par r\u00e9sultat | Autres | \u00c9cart de conversion | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Actifs IM Global Partner | 619\u00a0061 | - | - | (6\u00a0982) | 4\u00a0497 | (63\u00a0772) | 552\u00a0804 |
Autres actifs financiers | 122\u00a0881 | 141\u00a0721 | (144\u00a0089) | - | (37\u00a0417) | (2\u00a0088) | 85\u00a0505 |
Total autres actifs financiers | 741\u00a0942 | 141\u00a0721 | (144\u00a0089) | (6\u00a0982) | (32\u00a0920) | (65\u00a0860) | 638\u00a0309 |
Courant | 33\u00a0373 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 5\u00a0021 |
Non courant | 708\u00a0569 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 633\u00a0289 |
Les actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs d\u2019IM Global Partner sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat pour 553\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 (619\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024).
Les autres actifs financiers s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 86\u00a0millions d\u2019euros et concernent principalement\u00a0:
Figure notamment dans la colonne \u201cAutres\u201d le reclassement de la participation dans le fonds Eurazeo Principal Investments au sein du portefeuille d\u2019investissement du Groupe, anciennement class\u00e9e parmi les autres actifs financiers.
L\u2019\u00e9valuation des instruments financiers au co\u00fbt amorti repr\u00e9sente une approximation raisonnable de leur juste valeur.
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2025 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur au bilan | Juste valeur | Juste valeur par r\u00e9sultat | Co\u00fbt amorti | Juste valeur par capitaux propres | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 633 | 633 | 575 | 58 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 192 | 192 | - | 192 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 5 | 5 | - | 5 | - |
Autres actifs courants | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 25 | 25 | - | 25 | - |
Autres actifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 12 | 12 | 12 | - | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 3 | 3 | 3 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 107 | 107 | 107 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 7\u00a0800 | 7\u00a0800 | 7\u00a0518 | 283 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 199 | 199 | - | 199 | - |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 11 | 11 | 5 | 6 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 83 | 83 | - | 83 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 296 | 296 | - | 296 | - |
Autres passifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 11 | 11 | 11 | - | \u00a0 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 972 | 972 | - | 972 | - |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0572 | 1\u00a0572 | 16 | 1\u00a0556 | - |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2024 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
Valeur | Juste | Juste valeur par r\u00e9sultat | Pr\u00eats et cr\u00e9ances | Dettes au co\u00fbt amorti | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 709 | 709 | 656 | 53 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 242 | 242 | - | 242 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 33 | 33 | 4 | 29 | - |
Autres actifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 20 | 20 | - | 20 | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 8 | 8 | 8 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 83 | 83 | 83 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 8\u00a0973 | 8\u00a0973 | 8\u00a0627 | 347 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 198 | 198 | - | - | 198 |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 0 | 0 | - | 0 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 87 | 87 | - | 87 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 292 | 292 | - | 292 | - |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 1\u00a0152 | 1\u00a0152 | - | - | 1\u00a0152 |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0730 | 1\u00a0730 | - | 380 | 1\u00a0350 |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
La tr\u00e9sorerie dont la variation est analys\u00e9e dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie est pr\u00e9sent\u00e9e nette des d\u00e9couverts bancaires. Elle inclut la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint se compose essentiellement de la tr\u00e9sorerie mobilis\u00e9e dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 d\u2019Eurazeo.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Comptes \u00e0 vue | 104\u00a0580 | 79\u00a0171 |
D\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et valeurs mobili\u00e8res de placement | 2\u00a0047 | 3\u00a0675 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif | 106\u00a0627 | 82\u00a0846 |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | 3\u00a0146 | 7\u00a0547 |
Tr\u00e9sorerie nette | 109\u00a0772 | 90\u00a0393 |
Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | 5 | 9 |
Total actifs de tr\u00e9sorerie brut | 109\u00a0777 | 90\u00a0402 |
Les d\u00e9couverts bancaires sont inclus dans les \u201cConcours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an\u201d, au passif du bilan consolid\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_a7d85d67-1e6e-405f-9f97-889cba108371": { "value": "Le portefeuille d\u2019investissement regroupe les actifs financiers g\u00e9r\u00e9s par le Groupe dans le but d\u2019obtenir un rendement financier sous forme de plus-values en capital et/ou de revenus d\u2019investissement et dont la performance est \u00e9valu\u00e9e sur la base de crit\u00e8res tels que la rentabilit\u00e9, la volatilit\u00e9 et la liquidit\u00e9.
Le portefeuille d\u2019investissement comprend plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs financiers tels que des actions, des obligations, des pr\u00eats ou des cr\u00e9ances.
Les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net et les variations positives et n\u00e9gatives sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat de la p\u00e9riode sur la ligne \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d.
Les actifs financiers du portefeuille d\u2019investissement sont class\u00e9s selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres sont cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Les titres des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sont \u00e9valu\u00e9s sur la base du dernier cours de march\u00e9 (non ajust\u00e9s) \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif mais dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 des donn\u00e9es observables directement ou indirectement. Un ajustement apport\u00e9 \u00e0 une donn\u00e9e de niveau\u00a02 qui est important pour la juste valeur prise dans son ensemble peut aboutir \u00e0 une juste valeur class\u00e9e au niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs s\u2019il fait appel \u00e0 des donn\u00e9es non observables importantes.
Il s\u2019agit des soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif et dont la valorisation se r\u00e9f\u00e8re pour une part significative \u00e0 des donn\u00e9es non observables. La d\u00e9termination de la juste valeur pour ces actifs n\u00e9cessite une estimation ou un jugement significatif de la direction.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo n\u2019ayant investi que dans des titres de soci\u00e9t\u00e9s non cot\u00e9es, tous les actifs du portefeuille sont class\u00e9s en titres de niveau\u00a03.
Les principes de valorisation retenus pour les actifs du portefeuille d\u2019investissement sont en conformit\u00e9 avec les normes IFRS\u00a013 et IFRS\u00a09. Le groupe Eurazeo s\u2019appuie \u00e9galement sur les recommandations pr\u00e9conis\u00e9es par l\u2019IPEV (International Private Equity Valuation Guidelines).
Sur la base de ces recommandations qui se r\u00e9f\u00e8rent \u00e0 une approche multicrit\u00e8re, la m\u00e9thode privil\u00e9gi\u00e9e par Eurazeo pour valoriser ses investissements non cot\u00e9s repose sur des multiples de comparables (capitalisation boursi\u00e8re ou de transaction) appliqu\u00e9s \u00e0 des agr\u00e9gats extraits du compte de r\u00e9sultat. Ceux-ci sont ajust\u00e9s si n\u00e9cessaire pour refl\u00e9ter un niveau r\u00e9current tel qu\u2019il serait \u00e9tabli dans le cadre d\u2019une transaction. Le multiple retenu s\u2019appuie sur le multiple d\u2019acquisition revalid\u00e9 \u00e0 chaque date d\u2019\u00e9valuation \u00e0 partir des \u00e9volutions des multiples de march\u00e9 de moyen terme. Ces multiples sont \u00e9tablis, soit par une banque d\u2019affaires de fa\u00e7on ind\u00e9pendante, soit \u00e0 partir de donn\u00e9es publiques.
Lorsque la m\u00e9thode des comparables n\u2019est pas pertinente ou afin de corroborer l\u2019\u00e9valuation obtenue, d\u2019autres m\u00e9thodes de valorisation sont retenues, comme la m\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows).
Les soci\u00e9t\u00e9s de croissance (strat\u00e9gie Growth) sont g\u00e9n\u00e9ralement valoris\u00e9es par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la valorisation retenue lors de la derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds si celle-ci est toujours pertinente \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les investissements d\u2019Eurazeo Real Assets (strat\u00e9gie Real Estate) sont valoris\u00e9s, pour tout ou partie, sur une base de valeurs d\u2019experts immobiliers, en fonction de l\u2019importance de leur composante immobili\u00e8re et de la nature de leur activit\u00e9.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, l\u2019impact de la structuration sous forme d\u2019actions de pr\u00e9f\u00e9rence est pris en compte dans l\u2019\u00e9valuation globale des participations concern\u00e9es.
Les valorisations des soci\u00e9t\u00e9s de la strat\u00e9gie Growth et certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate sont confort\u00e9es, rapproch\u00e9es de fourchettes de valorisation \u00e9tablies par les \u00e9valuateurs externes conform\u00e9ment aux normes IPEV.
Aussi, les actifs d\u00e9tenus dans des fonds d\u2019investissement sont valoris\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives. Ces valeurs sont ajust\u00e9es des flux de transaction, et si n\u00e9cessaire, des \u00e9v\u00e9nements intervenus entre la date de publication de la valeur liquidative et la date de valorisation.
La m\u00e9thodologie de valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement est appliqu\u00e9e de fa\u00e7on constante d\u2019un exercice \u00e0 l\u2019autre. Les \u00e9chantillons de comparables sont \u00e9galement stables, autant que possible, dans la dur\u00e9e.
Le portefeuille d\u2019investissement est pr\u00e9sent\u00e9 net de carried interest (cf.\u00a0Note\u00a03.17 pour plus d\u2019information concernant les programmes en place), c\u2019est-\u00e0-dire nette de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires du carried interest, afin de pr\u00e9senter la quote-part revenant au groupe Eurazeo en cas de cession.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 sur les plus-values latentes est pris en compte dans la valorisation des actifs du portefeuille d\u2019investissement selon la fiscalit\u00e9 propre \u00e0 chaque v\u00e9hicule d\u2019investissement.
Une analyse de sensibilit\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.5.2 Risques de march\u00e9s.
Les engagements restants dus et non encore appel\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les engagements hors bilan (cf.\u00a0Note\u00a016.3).
Les passifs financiers sont mesur\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur. Les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 l\u2019\u00e9mission de passifs financiers sont ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur des passifs financiers ou retranch\u00e9s de celui-ci, le cas \u00e9ch\u00e9ant, lors de la comptabilisation initiale. Les co\u00fbts de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition de passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_a7531522-c543-4965-b9a7-e378e61347a2": { "value": "Compte tenu du changement de qualification en soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, la m\u00e9thode de comptabilisation d\u00e9crite ci-dessous s\u2019applique uniquement pour les entit\u00e9s qui ont pour objet de fournir des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement et qui sont donc consolid\u00e9es.
En application de la norme IFRS\u00a03 r\u00e9vis\u00e9e, les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s par application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le est transf\u00e9r\u00e9 au Groupe.
Le Groupe \u00e9value l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition (goodwill) \u00e0 la date d\u2019acquisition comme\u00a0:
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 leur juste valeur (goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur de l\u2019actif net de l\u2019entreprise acquise (goodwill partiel). Ce choix est d\u00e9termin\u00e9 transaction par transaction.
Toute prise ou cession de participation dans une filiale ne modifiant pas le contr\u00f4le est consid\u00e9r\u00e9e comme une transaction entre actionnaires et doit \u00eatre comptabilis\u00e9e directement en capitaux propres sans incidences sur l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition ou le compte de r\u00e9sultat.
Les co\u00fbts annexes directement attribuables \u00e0 une acquisition, autres que ceux li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette ou de titres de capital, sont comptabilis\u00e9s en charge lorsqu\u2019ils sont encourus.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_1b950f35-54c7-4cb9-81cc-6eae8f99ac12": { "value": "Compte tenu du changement de qualification en soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, la m\u00e9thode de comptabilisation d\u00e9crite ci-dessous s\u2019applique uniquement pour les entit\u00e9s qui ont pour objet de fournir des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement et qui sont donc consolid\u00e9es.
En application de la norme IFRS\u00a03 r\u00e9vis\u00e9e, les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s par application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le est transf\u00e9r\u00e9 au Groupe.
Le Groupe \u00e9value l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition (goodwill) \u00e0 la date d\u2019acquisition comme\u00a0:
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 leur juste valeur (goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur de l\u2019actif net de l\u2019entreprise acquise (goodwill partiel). Ce choix est d\u00e9termin\u00e9 transaction par transaction.
Toute prise ou cession de participation dans une filiale ne modifiant pas le contr\u00f4le est consid\u00e9r\u00e9e comme une transaction entre actionnaires et doit \u00eatre comptabilis\u00e9e directement en capitaux propres sans incidences sur l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition ou le compte de r\u00e9sultat.
Les co\u00fbts annexes directement attribuables \u00e0 une acquisition, autres que ceux li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette ou de titres de capital, sont comptabilis\u00e9s en charge lorsqu\u2019ils sont encourus.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont allou\u00e9s \u00e0 l\u2019UGT \u2013 Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs pour un montant de 255\u00a0millions d\u2019euros.
La variation constat\u00e9e sur l\u2019exercice 2025 s\u2019explique principalement par la d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition pour 22 millions d\u2019euros \u00e0 la suite de la cession de l'activit\u00e9 Litman Gregory Wealth Management fin d\u00e9cembre 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_348b33af-04de-47bc-a681-2d45c2faf7ac": { "value": "Compte tenu du changement de qualification en soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, la m\u00e9thode de comptabilisation d\u00e9crite ci-dessous s\u2019applique uniquement pour les entit\u00e9s qui ont pour objet de fournir des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement et qui sont donc consolid\u00e9es.
En application de la norme IFRS\u00a03 r\u00e9vis\u00e9e, les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s par application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le est transf\u00e9r\u00e9 au Groupe.
Le Groupe \u00e9value l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition (goodwill) \u00e0 la date d\u2019acquisition comme\u00a0:
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9es soit \u00e0 leur juste valeur (goodwill complet), soit \u00e0 leur quote-part dans la juste valeur de l\u2019actif net de l\u2019entreprise acquise (goodwill partiel). Ce choix est d\u00e9termin\u00e9 transaction par transaction.
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Les diff\u00e9rences de change qui r\u00e9sultent de la conversion des transactions en devises sont inscrites au compte de r\u00e9sultat.
Lors de la consolidation, les \u00e9tats financiers des soci\u00e9t\u00e9s exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis comme suit\u00a0:
Les diff\u00e9rences de change sont imput\u00e9es en capitaux propres et pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne sp\u00e9cifique\u00a0R\u00e9serves de conversion.
Les \u00e9carts de change relatifs aux avances intragroupe en devise dont le r\u00e8glement ne serait ni planifi\u00e9, ni probable, dans un avenir pr\u00e9visible, sont inclus dans les r\u00e9serves de conversion. Ces \u00e9carts de change ne sont pas recycl\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat \u00e0 l\u2019occasion du remboursement, sauf si cet \u00e9v\u00e8nement \u00e9tait constitutif d\u2019une cession partielle de l\u2019entit\u00e9 (i.e. entra\u00eenant une diminution du pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats dans la filiale).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0915b406-566b-42d8-8145-735531bf25f1": { "value": "Un actif non courant (ou groupe d\u2019actifs) du bilan consolid\u00e9 est class\u00e9 comme destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9 et \u00e9valu\u00e9 au montant le plus bas entre sa valeur comptable et sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession si sa valeur comptable est recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par son utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l\u2019actif (ou le groupe d\u2019actifs) doit \u00eatre disponible en vue de la vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel sous r\u00e9serve uniquement des conditions qui sont habituelles et coutumi\u00e8res pour la vente de tels actifs et sa vente doit \u00eatre hautement probable.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05\u00a0: Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es, l\u2019ensemble des passifs (hors capitaux propres) rattachables \u00e0 un groupe d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9 sur une ligne distincte au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re.
Dans le cas o\u00f9 une activit\u00e9 est qualifi\u00e9e d\u2019abandonn\u00e9e, les produits et les charges li\u00e9s \u00e0 cette activit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s sur une ligne distincte du compte de r\u00e9sultat, en R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s arr\u00eat\u00e9es ou en cours de cession.
Par ailleurs, les participations port\u00e9es par le bilan sont investies par Eurazeo \u00e0 travers des v\u00e9hicules d\u2019investissement (fonds ou holding d\u2019investissement) qui ne font pas partie du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe, depuis le changement de qualification IFRS\u00a010. D\u00e8s lors, les projets de cessions de ces participations ne donnent lieu \u00e0 aucun reclassement dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s d\u2019Eurazeo au titre de la norme IFRS\u00a05.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2a92033b-9a84-446a-8d26-256810f6658c": { "value": "Un actif non courant (ou groupe d\u2019actifs) du bilan consolid\u00e9 est class\u00e9 comme destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9 et \u00e9valu\u00e9 au montant le plus bas entre sa valeur comptable et sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession si sa valeur comptable est recouvr\u00e9e principalement par le biais d\u2019une transaction de vente plut\u00f4t que par son utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l\u2019actif (ou le groupe d\u2019actifs) doit \u00eatre disponible en vue de la vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel sous r\u00e9serve uniquement des conditions qui sont habituelles et coutumi\u00e8res pour la vente de tels actifs et sa vente doit \u00eatre hautement probable.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05\u00a0: Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es, l\u2019ensemble des passifs (hors capitaux propres) rattachables \u00e0 un groupe d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9 sur une ligne distincte au passif de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re.
Dans le cas o\u00f9 une activit\u00e9 est qualifi\u00e9e d\u2019abandonn\u00e9e, les produits et les charges li\u00e9s \u00e0 cette activit\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s sur une ligne distincte du compte de r\u00e9sultat, en R\u00e9sultat net d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s arr\u00eat\u00e9es ou en cours de cession.
Par ailleurs, les participations port\u00e9es par le bilan sont investies par Eurazeo \u00e0 travers des v\u00e9hicules d\u2019investissement (fonds ou holding d\u2019investissement) qui ne font pas partie du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe, depuis le changement de qualification IFRS\u00a010. D\u00e8s lors, les projets de cessions de ces participations ne donnent lieu \u00e0 aucun reclassement dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s d\u2019Eurazeo au titre de la norme IFRS\u00a05.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b0de9290-faaa-45e2-a90c-7905155c1a49": { "value": "Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Elles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des \u00e9ventuelles pertes de valeur constat\u00e9es.
Les principales dur\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
Le co\u00fbt des immobilisations inclut le co\u00fbt d\u2019acquisition ou le co\u00fbt de production ainsi que les autres co\u00fbts directement attribuables pour disposer du bien dans son lieu et dans ses conditions d\u2019exploitation.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Dotation | Cession | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Marques | 2\u00a0386 | - | - | - | - | 2\u00a0386 |
Autres actifs li\u00e9s aux acquisitions | 88\u00a0201 | - | - | (12\u00a0715) | (832) | 74\u00a0655 |
Autres immobilisations incorporelles | 23\u00a0432 | 3\u00a0023 | - | (9\u00a0036) | (1\u00a0990) | 15\u00a0494 |
Total valeur brute | 114\u00a0019 | 3\u00a0023 | - | (21\u00a0750) | (2\u00a0822) | 92\u00a0535 |
Marques | (2\u00a0386) | - | - | - | - | (2\u00a0386) |
Autres actifs li\u00e9s aux acquisitions | (58\u00a0914) | - | (369) | 955 | 300 | (57\u00a0432) |
Autres immobilisations incorporelles | (9\u00a0270) | - | (1\u00a0788) | 1\u00a0163 | 442 | (9\u00a0453) |
Total amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | (70\u00a0570) | - | (2\u00a0157) | 2\u00a0118 | 742 | (69\u00a0271) |
Marques | - | - | - | - | - | - |
Autres actifs li\u00e9s aux acquisitions | 29\u00a0287 | - | (369) | (11\u00a0759) | (532) | 17\u00a0223 |
Autres immobilisations incorporelles | 14\u00a0162 | 3\u00a0023 | (1\u00a0788) | (7\u00a0873) | (1\u00a0548) | 6\u00a0041 |
Total immobilisations incorporelles | 43\u00a0449 | 3\u00a0023 | (2\u00a0157) | (19\u00a0632) | (2\u00a0080) | 23\u00a0264 |
La colonne Autres correspond principalement \u00e0 l\u2019impact de l\u2019\u00e9volution des taux de change.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_100d1cc1-9805-4ae6-8b04-c24c957ded67": { "value": "Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Elles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des \u00e9ventuelles pertes de valeur constat\u00e9es.
Les principales dur\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
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", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_f41ced7f-afee-4ba9-8e3d-284c461a3038": { "value": "Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Elles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des \u00e9ventuelles pertes de valeur constat\u00e9es.
Les principales dur\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
Le co\u00fbt des immobilisations inclut le co\u00fbt d\u2019acquisition ou le co\u00fbt de production ainsi que les autres co\u00fbts directement attribuables pour disposer du bien dans son lieu et dans ses conditions d\u2019exploitation.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Dotation | Cession | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Marques | 2\u00a0386 | - | - | - | - | 2\u00a0386 |
Autres actifs li\u00e9s aux acquisitions | 88\u00a0201 | - | - | (12\u00a0715) | (832) | 74\u00a0655 |
Autres immobilisations incorporelles | 23\u00a0432 | 3\u00a0023 | - | (9\u00a0036) | (1\u00a0990) | 15\u00a0494 |
Total valeur brute | 114\u00a0019 | 3\u00a0023 | - | (21\u00a0750) | (2\u00a0822) | 92\u00a0535 |
Marques | (2\u00a0386) | - | - | - | - | (2\u00a0386) |
Autres actifs li\u00e9s aux acquisitions | (58\u00a0914) | - | (369) | 955 | 300 | (57\u00a0432) |
Autres immobilisations incorporelles | (9\u00a0270) | - | (1\u00a0788) | 1\u00a0163 | 442 | (9\u00a0453) |
Total amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | (70\u00a0570) | - | (2\u00a0157) | 2\u00a0118 | 742 | (69\u00a0271) |
Marques | - | - | - | - | - | - |
Autres actifs li\u00e9s aux acquisitions | 29\u00a0287 | - | (369) | (11\u00a0759) | (532) | 17\u00a0223 |
Autres immobilisations incorporelles | 14\u00a0162 | 3\u00a0023 | (1\u00a0788) | (7\u00a0873) | (1\u00a0548) | 6\u00a0041 |
Total immobilisations incorporelles | 43\u00a0449 | 3\u00a0023 | (2\u00a0157) | (19\u00a0632) | (2\u00a0080) | 23\u00a0264 |
La colonne Autres correspond principalement \u00e0 l\u2019impact de l\u2019\u00e9volution des taux de change.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Dotation | Cession | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Terrains et constructions | 177 | 276 | - | - | (9) | 444 |
Installations et mat\u00e9riels | 8\u00a0415 | 890 | - | (1\u00a0378) | 718 | 8\u00a0646 |
Autres immobilisations corporelles | 28\u00a0343 | 940 | - | (5\u00a0415) | (1\u00a0527) | 22\u00a0340 |
Total valeur brute | 36\u00a0935 | 2\u00a0106 | - | (6\u00a0793) | (818) | 31\u00a0430 |
Terrains et constructions | (91) | - | (303) | - | 5 | (389) |
Installations et mat\u00e9riels | (4\u00a0746) | - | (1\u00a0829) | 709 | (402) | (6\u00a0269) |
Autres immobilisations corporelles | (8\u00a0229) | - | (3\u00a0376) | 5\u00a0003 | 439 | (6\u00a0163) |
Total amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | (13\u00a0066) | - | (5\u00a0508) | 5\u00a0712 | 42 | (12\u00a0821) |
Terrains et constructions | 86 | 276 | (303) | - | (4) | 55 |
Installations et mat\u00e9riels | 3\u00a0669 | 890 | (1\u00a0829) | (669) | 316 | 2\u00a0377 |
Autres immobilisations corporelles | 20\u00a0114 | 940 | (3\u00a0376) | (412) | (1\u00a0089) | 16\u00a0177 |
Total immobilisations corporelles | 23\u00a0869 | 2\u00a0106 | (5\u00a0508) | (1\u00a0081) | (776) | 18\u00a0610 |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmen- | Amortis- | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Terrains | 2\u00a0253 | 7 | (419) | (333) | 1\u00a0507 |
Constructions | 73\u00a0739 | 3\u00a0220 | (10\u00a0435) | (3\u00a0608) | 62\u00a0917 |
Total droits d\u2019utilisation | 75\u00a0992 | 3\u00a0227 | (10\u00a0854) | (3\u00a0941) | 64\u00a0424 |
Droits d\u2019utilisation brut | 104\u00a0379 | 3\u00a0227 | - | (8\u00a0344) | 99\u00a0263 |
Amortissement des droits d\u2019utilisation | (28\u00a0387) | - | (10\u00a0854) | 4\u00a0403 | (34\u00a0839) |
Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Elles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des \u00e9ventuelles pertes de valeur constat\u00e9es.
Les principales dur\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
Le co\u00fbt des immobilisations inclut le co\u00fbt d\u2019acquisition ou le co\u00fbt de production ainsi que les autres co\u00fbts directement attribuables pour disposer du bien dans son lieu et dans ses conditions d\u2019exploitation.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_5190e02c-da5b-49ad-ae5e-773eacb4c97a": { "value": "Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Elles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des \u00e9ventuelles pertes de valeur constat\u00e9es.
Les principales dur\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
Le co\u00fbt des immobilisations inclut le co\u00fbt d\u2019acquisition ou le co\u00fbt de production ainsi que les autres co\u00fbts directement attribuables pour disposer du bien dans son lieu et dans ses conditions d\u2019exploitation.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Dotation | Cession | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Terrains et constructions | 177 | 276 | - | - | (9) | 444 |
Installations et mat\u00e9riels | 8\u00a0415 | 890 | - | (1\u00a0378) | 718 | 8\u00a0646 |
Autres immobilisations corporelles | 28\u00a0343 | 940 | - | (5\u00a0415) | (1\u00a0527) | 22\u00a0340 |
Total valeur brute | 36\u00a0935 | 2\u00a0106 | - | (6\u00a0793) | (818) | 31\u00a0430 |
Terrains et constructions | (91) | - | (303) | - | 5 | (389) |
Installations et mat\u00e9riels | (4\u00a0746) | - | (1\u00a0829) | 709 | (402) | (6\u00a0269) |
Autres immobilisations corporelles | (8\u00a0229) | - | (3\u00a0376) | 5\u00a0003 | 439 | (6\u00a0163) |
Total amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations | (13\u00a0066) | - | (5\u00a0508) | 5\u00a0712 | 42 | (12\u00a0821) |
Terrains et constructions | 86 | 276 | (303) | - | (4) | 55 |
Installations et mat\u00e9riels | 3\u00a0669 | 890 | (1\u00a0829) | (669) | 316 | 2\u00a0377 |
Autres immobilisations corporelles | 20\u00a0114 | 940 | (3\u00a0376) | (412) | (1\u00a0089) | 16\u00a0177 |
Total immobilisations corporelles | 23\u00a0869 | 2\u00a0106 | (5\u00a0508) | (1\u00a0081) | (776) | 18\u00a0610 |
Les immobilisations incorporelles et corporelles sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9. Elles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des \u00e9ventuelles pertes de valeur constat\u00e9es.
Les principales dur\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
Le co\u00fbt des immobilisations inclut le co\u00fbt d\u2019acquisition ou le co\u00fbt de production ainsi que les autres co\u00fbts directement attribuables pour disposer du bien dans son lieu et dans ses conditions d\u2019exploitation.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_006929ff-6052-485b-8306-66d673a9db85": { "value": "Les contrats de location, tels que d\u00e9finis par la norme IFRS\u00a016 \u2013 Contrats de location, sont comptabilis\u00e9s au bilan, ce qui se traduit par la constatation\u00a0:
\u00c0 la date de prise d\u2019effet d\u2019un contrat de location, le droit d\u2019utilisation est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt et comprend\u00a0:
Le droit d\u2019utilisation est amorti sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 des actifs sous-jacents (dur\u00e9e du contrat de location pour la composante loyer).
\u00c0 la prise d\u2019effet du contrat, la dette de location est comptabilis\u00e9e pour un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des loyers sur la dur\u00e9e du contrat.
Les montants pris en compte au titre des loyers dans l\u2019\u00e9valuation de la dette initiale sont\u00a0:
L\u2019\u00e9volution de la dette li\u00e9e au contrat de location est la suivante\u00a0:
La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats de la p\u00e9riode ainsi que les paiements variables, non pris en compte lors de l\u2019\u00e9valuation initiale de la dette, et encourus au cours de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e, sont comptabilis\u00e9s en charges.
Par ailleurs, la dette peut \u00eatre r\u00e9estim\u00e9e dans les situations suivantes\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmen- | Amortis- | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Terrains | 2\u00a0253 | 7 | (419) | (333) | 1\u00a0507 |
Constructions | 73\u00a0739 | 3\u00a0220 | (10\u00a0435) | (3\u00a0608) | 62\u00a0917 |
Total droits d\u2019utilisation | 75\u00a0992 | 3\u00a0227 | (10\u00a0854) | (3\u00a0941) | 64\u00a0424 |
Droits d\u2019utilisation brut | 104\u00a0379 | 3\u00a0227 | - | (8\u00a0344) | 99\u00a0263 |
Amortissement des droits d\u2019utilisation | (28\u00a0387) | - | (10\u00a0854) | 4\u00a0403 | (34\u00a0839) |
La dette de loyers reconnue dans le cadre de l\u2019application de la norme IFRS\u00a016 est de 80\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. Elle se d\u00e9compose par activit\u00e9 comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | Activit\u00e9 d\u2019investis- | Activit\u00e9 de |
|---|---|---|---|
Moins d\u2019un an | 9\u00a0889 | 1\u00a0521 | 8\u00a0367 |
Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | 39\u00a0997 | 6\u00a0988 | 33\u00a0009 |
Plus de 5\u00a0ans | 29\u00a0700 | 7\u00a0511 | 22\u00a0189 |
Total dettes de loyers | 79\u00a0586 | 16\u00a0020 | 63\u00a0566 |
Les contrats de location, tels que d\u00e9finis par la norme IFRS\u00a016 \u2013 Contrats de location, sont comptabilis\u00e9s au bilan, ce qui se traduit par la constatation\u00a0:
\u00c0 la date de prise d\u2019effet d\u2019un contrat de location, le droit d\u2019utilisation est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt et comprend\u00a0:
Le droit d\u2019utilisation est amorti sur la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 des actifs sous-jacents (dur\u00e9e du contrat de location pour la composante loyer).
\u00c0 la prise d\u2019effet du contrat, la dette de location est comptabilis\u00e9e pour un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des loyers sur la dur\u00e9e du contrat.
Les montants pris en compte au titre des loyers dans l\u2019\u00e9valuation de la dette initiale sont\u00a0:
L\u2019\u00e9volution de la dette li\u00e9e au contrat de location est la suivante\u00a0:
La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats de la p\u00e9riode ainsi que les paiements variables, non pris en compte lors de l\u2019\u00e9valuation initiale de la dette, et encourus au cours de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e, sont comptabilis\u00e9s en charges.
Par ailleurs, la dette peut \u00eatre r\u00e9estim\u00e9e dans les situations suivantes\u00a0:
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036\u00a0: D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 indiquent un risque de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que des \u00e9carts d\u2019acquisition, ils font l\u2019objet d\u2019une revue d\u00e9taill\u00e9e afin de d\u00e9terminer si leur valeur nette comptable est inf\u00e9rieure \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur (diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession) et de la valeur d\u2019utilit\u00e9. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de l\u2019utilisation des actifs.
Dans le cas o\u00f9 le montant recouvrable serait inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants. Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles et aux immobilisations incorporelles hors \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre reprises ult\u00e9rieurement si la valeur recouvrable redevient plus \u00e9lev\u00e9e que la valeur nette comptable (dans la limite de la d\u00e9pr\u00e9ciation initialement comptabilis\u00e9e et apr\u00e8s prise en compte des amortissements qui avaient \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s).
De la m\u00eame mani\u00e8re, des tests de perte de valeur sont syst\u00e9matiquement effectu\u00e9s \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle ou en cas d\u2019indicateur de perte de valeur, pour l\u2019ensemble des \u00e9carts d\u2019acquisition et des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. N\u00e9anmoins, les pertes de valeur \u00e9ventuellement constat\u00e9es sur les \u00e9carts d\u2019acquisition ne peuvent faire l\u2019objet d\u2019une reprise.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition sont allou\u00e9s \u00e0 l\u2019UGT \u2013 Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs pour un montant de 255\u00a0millions d\u2019euros.
La variation constat\u00e9e sur l\u2019exercice 2025 s\u2019explique principalement par la d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition pour 22 millions d\u2019euros \u00e0 la suite de la cession de l'activit\u00e9 Litman Gregory Wealth Management fin d\u00e9cembre 2025.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, Eurazeo a affect\u00e9 ses \u00e9carts d\u2019acquisition \u00e0 des Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (\u201cUGT\u201d) afin d\u2019effectuer les tests de perte de valeur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe recense deux UGT\u00a0: Activit\u00e9 d\u2019investissement et Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs.\u00a0
Le goodwill et les autres actifs non amortissables font l\u2019objet d\u2019un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation.
Les valeurs comptables des actifs du Groupe, autres que financiers et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s, sont examin\u00e9es afin d\u2019appr\u00e9cier s\u2019il existe un indice de perte de valeur. Si c\u2018est le cas, la valeur recouvrable de l\u2019actif est estim\u00e9e. La valeur recouvrable est le montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le Groupe a r\u00e9alis\u00e9 un test de d\u00e9pr\u00e9ciation sur les goodwill de l\u2019UGT Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs afin de s\u2019assurer que la valeur comptable des \u00e9carts d\u2019acquisition n\u2019a pas subi une quelconque d\u00e9pr\u00e9ciation, conform\u00e9ment \u00e0 ses politiques comptables.
La d\u00e9termination du montant recouvrable d\u2019une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie \u00e0 laquelle les \u00e9carts d\u2019acquisition sont allou\u00e9s implique l\u2019utilisation d\u2019estimations par le management. Le Groupe d\u00e9termine la valeur v\u00e9nale de l\u2019UGT Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs sur la base d\u2019un multiple de march\u00e9 de sa marge op\u00e9rationnelle.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, une perte de valeur sur \u00e9cart d'acquisition a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e pour 22 millions d\u2019euros \u00e0 la suite de la cession de l'activit\u00e9 Litman Gregory Wealth Management fin d\u00e9cembre 2025.
Un changement raisonnable d'une hypoth\u00e8se cl\u00e9, sur laquelle la direction a fond\u00e9 sa d\u00e9termination de la valeur recouvrable de l\u2019UGT Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs, n\u2019entra\u00eenerait pas une situation o\u00f9 la valeur comptable serait sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur recouvrable de cette UGT.
Par ailleurs, au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe n\u2019a pas d\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition affect\u00e9 \u00e0 l\u2019UGT Activit\u00e9 d\u2019investissement, ainsi aucun test de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e7d39e16-8334-4c2d-b2c1-1fbdbd8a707d": { "value": "Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036\u00a0: D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 indiquent un risque de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que des \u00e9carts d\u2019acquisition, ils font l\u2019objet d\u2019une revue d\u00e9taill\u00e9e afin de d\u00e9terminer si leur valeur nette comptable est inf\u00e9rieure \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur (diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession) et de la valeur d\u2019utilit\u00e9. La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de l\u2019utilisation des actifs.
Dans le cas o\u00f9 le montant recouvrable serait inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants. Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles et aux immobilisations incorporelles hors \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre reprises ult\u00e9rieurement si la valeur recouvrable redevient plus \u00e9lev\u00e9e que la valeur nette comptable (dans la limite de la d\u00e9pr\u00e9ciation initialement comptabilis\u00e9e et apr\u00e8s prise en compte des amortissements qui avaient \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s).
De la m\u00eame mani\u00e8re, des tests de perte de valeur sont syst\u00e9matiquement effectu\u00e9s \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle ou en cas d\u2019indicateur de perte de valeur, pour l\u2019ensemble des \u00e9carts d\u2019acquisition et des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. N\u00e9anmoins, les pertes de valeur \u00e9ventuellement constat\u00e9es sur les \u00e9carts d\u2019acquisition ne peuvent faire l\u2019objet d\u2019une reprise.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_ce07dd12-6e2c-4d56-9d41-095ce9c10211": { "value": "La rubrique \u201cTr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u201d comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0 tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 trois mois. Ces \u00e9l\u00e9ments ont un risque de changement de valeur n\u00e9gligeable.
Les d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, avec la part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an, en passifs courants.
Les passifs financiers sont mesur\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur. Les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 l\u2019\u00e9mission de passifs financiers sont ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur des passifs financiers ou retranch\u00e9s de celui-ci, le cas \u00e9ch\u00e9ant, lors de la comptabilisation initiale. Les co\u00fbts de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition de passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat net sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
\u00a0
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus puis maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
\u00a0
Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier lorsque le passif est \u00e9teint ou transf\u00e9r\u00e9. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
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Les d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, avec la part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an, en passifs courants.
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus puis maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
L\u2019endettement financier net (incluant les dettes de loyer), tel que d\u00e9fini par le Groupe peut \u00eatre d\u00e9taill\u00e9 comme suit\u00a0:
(En milliers d'euros) | 31/12/2025 | |||
|---|---|---|---|---|
Dette brute | Actifs de tr\u00e9sorerie | Dette nette | Commentaires/Nature des principaux covenants | |
Eurazeo | 988\u00a0205 | (11\u00a0962) | 976\u00a0244 |
|
Activit\u00e9 d'investissement | 988 205 | (11 962) | 976 244 | |
Eurazeo | 41 012 | - | 41 012 | |
Eurazeo Global Investor | 2 114 | (36 119) | (34 005) | |
iM Global Partner | 207 757 | (29 649) | 178 108 |
|
Eurazeo North America Inc. | 8 481 | (967) | 7 514 | |
Eurazeo Infrastructure Partners | - | (2 971) | (2 971) | |
Eurazeo UK Ltd | 1 264 | (8 134) | (6 870) | |
Eurazeo Funds Management Luxembourg | - | (8 567) | (8 567) | |
Kurma Partner | 1 825 | (8 005) | (6 180) | |
Autres soci\u00e9t\u00e9s | 413 | (3 403) | (2 989) | |
Activit\u00e9 de gestion d'actifs | 262 867 | (97 815) | 165 051 | |
Total endettement net | 1 251 072 | (109 777) | 1 141 295 | \u00a0 |
Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d'un an | 982 076 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 plus d'un an | 268 996 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l'actif | \u00a0 | (106 627) | \u00a0 | \u00a0 |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | \u00a0 | (3 146) | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \u00a0 | (5) | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Loan To Value : dette financi\u00e8re brute rapport\u00e9e \u00e0 l\u2019actif net comptable |
(2) | Earnings before interest, taxes depreciation and amortization : r\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant int\u00e9r\u00eats, d\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements\u00a0; le cas \u00e9ch\u00e9ant ajust\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la documentation bancaire |
L\u2019ensemble des covenants est respect\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025.
En date du 26 mars 2025, Eurazeo SE a n\u00e9goci\u00e9 avec son pool bancaire une extension de 2 ans de la maturit\u00e9 de sa ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e de 1 433 millions d\u2019euros, dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance initiale \u00e9tait fix\u00e9e au 20 d\u00e9cembre 2026. \u00c0 compter du 20 d\u00e9cembre 2026, Eurazeo disposera d\u2019une ligne de cr\u00e9dit de 1 163 millions d\u2019euros, avec une maturit\u00e9 finale au 20 d\u00e9cembre 2028.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Eurazeo SE a tir\u00e9 820 millions d\u2019euros sur sa ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 renouvelable (cf. Note 16.3.1). Cette ligne, dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est en 2026, est class\u00e9e en passif financier courant en raison de sa nature.
Par ailleurs, Eurazeo SE dispose de lignes bilat\u00e9rales court terme renouvelables pour un montant de 375 millions d\u2019euros.\u00a0 Chacune de ces lignes fait l'objet d'un renouvellement \u00e0 expiration d'une dur\u00e9e de 1 \u00e0 2 ans. Au 31 d\u00e9cembre 2025, 150 millions d\u2019euros sont utilis\u00e9s, dont l'\u00e9ch\u00e9ance du tirage arrive en janvier 2026. Ce montant, exigible \u00e0 court terme, est class\u00e9 en passif financier courant.
La totalit\u00e9 de l\u2019endettement brut du groupe est \u00e0 taux variable (\u00e0 l\u2019exception des dettes de loyer).
L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes a \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli sur la base de la nature des diff\u00e9rentes lignes de financement. Les dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d\u2019un an sont principalement li\u00e9es (i) au tirage sur la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 par Eurazeo SE (820 millions d\u2019euros), (ii) au tirage sur l\u2019autre ligne de cr\u00e9dit par Eurazeo SE (150 millions d\u2019euros) et (iii) \u00e0 la part courante des dettes de loyers (10 millions d\u2019euros).
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | Total | Moins | Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | Plus de |
|---|---|---|---|---|
Endettement | 1\u00a0171\u00a0486 | 972\u00a0187 | 199\u00a0299 | \u00a0 |
IFRS\u00a016 | 79\u00a0586 | 9\u00a0889 | 39\u00a0997 | 29\u00a0700 |
Total | 1\u00a0251\u00a0072 | 982\u00a0076 | 239\u00a0296 | 29\u00a0700 |
La variation de l\u2019endettement financier brut se d\u00e9compose de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Reclassements & Autres | \u00c9cart de conversion | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Endettement non courant | 198\u00a0453 | - | - | 1\u00a0244 | (398) | 199\u00a0299 |
Endettement courant | 1\u00a0151\u00a0592 | 1\u00a0500\u00a0000 | (1\u00a0679\u00a0406) | - | - | 972\u00a0187 |
Dettes de loyers | 83\u00a0461 | 3\u00a0319 | (3\u00a0130) | (2\u00a0064) | (1\u00a0999) | 79\u00a0586 |
Total Endettement brut | 1\u00a0433\u00a0507 | 1\u00a0503\u00a0319 | (1\u00a0682\u00a0536) | (821) | (2\u00a0397) | 1\u00a0251\u00a0072 |
La rubrique \u201cTr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u201d comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0 tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 trois mois. Ces \u00e9l\u00e9ments ont un risque de changement de valeur n\u00e9gligeable.
Les d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, avec la part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an, en passifs courants.
Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus puis maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b5d3533f-c2fc-41d6-84e1-c7784c55373c": { "value": "La rubrique \u201cTr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u201d comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0 tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 trois mois. Ces \u00e9l\u00e9ments ont un risque de changement de valeur n\u00e9gligeable.
Les d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, avec la part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an, en passifs courants.
L\u2019endettement financier net (incluant les dettes de loyer), tel que d\u00e9fini par le Groupe peut \u00eatre d\u00e9taill\u00e9 comme suit\u00a0:
(En milliers d'euros) | 31/12/2025 | |||
|---|---|---|---|---|
Dette brute | Actifs de tr\u00e9sorerie | Dette nette | Commentaires/Nature des principaux covenants | |
Eurazeo | 988\u00a0205 | (11\u00a0962) | 976\u00a0244 |
|
Activit\u00e9 d'investissement | 988 205 | (11 962) | 976 244 | |
Eurazeo | 41 012 | - | 41 012 | |
Eurazeo Global Investor | 2 114 | (36 119) | (34 005) | |
iM Global Partner | 207 757 | (29 649) | 178 108 |
|
Eurazeo North America Inc. | 8 481 | (967) | 7 514 | |
Eurazeo Infrastructure Partners | - | (2 971) | (2 971) | |
Eurazeo UK Ltd | 1 264 | (8 134) | (6 870) | |
Eurazeo Funds Management Luxembourg | - | (8 567) | (8 567) | |
Kurma Partner | 1 825 | (8 005) | (6 180) | |
Autres soci\u00e9t\u00e9s | 413 | (3 403) | (2 989) | |
Activit\u00e9 de gestion d'actifs | 262 867 | (97 815) | 165 051 | |
Total endettement net | 1 251 072 | (109 777) | 1 141 295 | \u00a0 |
Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d'un an | 982 076 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 plus d'un an | 268 996 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l'actif | \u00a0 | (106 627) | \u00a0 | \u00a0 |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | \u00a0 | (3 146) | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | \u00a0 | (5) | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Loan To Value : dette financi\u00e8re brute rapport\u00e9e \u00e0 l\u2019actif net comptable |
(2) | Earnings before interest, taxes depreciation and amortization : r\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant int\u00e9r\u00eats, d\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements\u00a0; le cas \u00e9ch\u00e9ant ajust\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la documentation bancaire |
L\u2019ensemble des covenants est respect\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025.
En date du 26 mars 2025, Eurazeo SE a n\u00e9goci\u00e9 avec son pool bancaire une extension de 2 ans de la maturit\u00e9 de sa ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e de 1 433 millions d\u2019euros, dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance initiale \u00e9tait fix\u00e9e au 20 d\u00e9cembre 2026. \u00c0 compter du 20 d\u00e9cembre 2026, Eurazeo disposera d\u2019une ligne de cr\u00e9dit de 1 163 millions d\u2019euros, avec une maturit\u00e9 finale au 20 d\u00e9cembre 2028.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Eurazeo SE a tir\u00e9 820 millions d\u2019euros sur sa ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 renouvelable (cf. Note 16.3.1). Cette ligne, dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est en 2026, est class\u00e9e en passif financier courant en raison de sa nature.
Par ailleurs, Eurazeo SE dispose de lignes bilat\u00e9rales court terme renouvelables pour un montant de 375 millions d\u2019euros.\u00a0 Chacune de ces lignes fait l'objet d'un renouvellement \u00e0 expiration d'une dur\u00e9e de 1 \u00e0 2 ans. Au 31 d\u00e9cembre 2025, 150 millions d\u2019euros sont utilis\u00e9s, dont l'\u00e9ch\u00e9ance du tirage arrive en janvier 2026. Ce montant, exigible \u00e0 court terme, est class\u00e9 en passif financier courant.
La totalit\u00e9 de l\u2019endettement brut du groupe est \u00e0 taux variable (\u00e0 l\u2019exception des dettes de loyer).
L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes a \u00e9t\u00e9 \u00e9tabli sur la base de la nature des diff\u00e9rentes lignes de financement. Les dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d\u2019un an sont principalement li\u00e9es (i) au tirage sur la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 par Eurazeo SE (820 millions d\u2019euros), (ii) au tirage sur l\u2019autre ligne de cr\u00e9dit par Eurazeo SE (150 millions d\u2019euros) et (iii) \u00e0 la part courante des dettes de loyers (10 millions d\u2019euros).
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | Total | Moins | Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | Plus de |
|---|---|---|---|---|
Endettement | 1\u00a0171\u00a0486 | 972\u00a0187 | 199\u00a0299 | \u00a0 |
IFRS\u00a016 | 79\u00a0586 | 9\u00a0889 | 39\u00a0997 | 29\u00a0700 |
Total | 1\u00a0251\u00a0072 | 982\u00a0076 | 239\u00a0296 | 29\u00a0700 |
La variation de l\u2019endettement financier brut se d\u00e9compose de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Reclassements & Autres | \u00c9cart de conversion | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Endettement non courant | 198\u00a0453 | - | - | 1\u00a0244 | (398) | 199\u00a0299 |
Endettement courant | 1\u00a0151\u00a0592 | 1\u00a0500\u00a0000 | (1\u00a0679\u00a0406) | - | - | 972\u00a0187 |
Dettes de loyers | 83\u00a0461 | 3\u00a0319 | (3\u00a0130) | (2\u00a0064) | (1\u00a0999) | 79\u00a0586 |
Total Endettement brut | 1\u00a0433\u00a0507 | 1\u00a0503\u00a0319 | (1\u00a0682\u00a0536) | (821) | (2\u00a0397) | 1\u00a0251\u00a0072 |
La tr\u00e9sorerie dont la variation est analys\u00e9e dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie est pr\u00e9sent\u00e9e nette des d\u00e9couverts bancaires. Elle inclut la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint se compose essentiellement de la tr\u00e9sorerie mobilis\u00e9e dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 d\u2019Eurazeo.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Comptes \u00e0 vue | 104\u00a0580 | 79\u00a0171 |
D\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et valeurs mobili\u00e8res de placement | 2\u00a0047 | 3\u00a0675 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif | 106\u00a0627 | 82\u00a0846 |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | 3\u00a0146 | 7\u00a0547 |
Tr\u00e9sorerie nette | 109\u00a0772 | 90\u00a0393 |
Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | 5 | 9 |
Total actifs de tr\u00e9sorerie brut | 109\u00a0777 | 90\u00a0402 |
Les d\u00e9couverts bancaires sont inclus dans les \u201cConcours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an\u201d, au passif du bilan consolid\u00e9.
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Les d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, avec la part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an, en passifs courants.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_35622fdb-09a6-4a08-951c-0c20b78bbe62": { "value": "Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier lorsque le passif est \u00e9teint ou transf\u00e9r\u00e9. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerecognitionOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_a59b4765-bb08-4fcc-a969-cd9903a4795e": { "value": "Le Groupe peut avoir recours \u00e0 divers instruments financiers pour g\u00e9rer son exposition au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et au risque de change.
Les d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date \u00e0 laquelle les contrats d\u00e9riv\u00e9s entrent en vigueur et ils sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs justes valeurs \u00e0 la cl\u00f4ture de chaque p\u00e9riode de pr\u00e9sentation de l\u2019information financi\u00e8re. Tout profit ou perte r\u00e9siduel r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat net imm\u00e9diatement \u00e0 moins que le d\u00e9riv\u00e9 soit un instrument de couverture d\u00e9sign\u00e9 et efficace, auquel cas le moment de la comptabilisation en r\u00e9sultat net d\u00e9pend de la nature de la relation de couverture.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s non d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
\u00a0
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s comme instruments de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans des couvertures de juste valeur, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie ou des couvertures d\u2019investissement net dans des \u00e9tablissements \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les couvertures du risque de change associ\u00e9 \u00e0 des engagements fermes sont comptabilis\u00e9es comme des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie.
Au commencement de la relation de couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie relative \u00e0 diverses op\u00e9rations de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement, au d\u00e9but de l\u2019op\u00e9ration de couverture, puis r\u00e9guli\u00e8rement, si l\u2019instrument de couverture permet de compenser de fa\u00e7on efficace les variations de justes valeurs ou des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuables au risque couvert, c\u2019est-\u00e0-dire quand la relation de couverture satisfait \u00e0 toutes les contraintes d\u2019efficacit\u00e9 qui suivent\u00a0:
Si une relation de couverture cesse de satisfaire \u00e0 la contrainte d\u2019efficacit\u00e9 de la couverture relative au ratio de couverture, mais que l\u2019objectif de gestion des risques vis\u00e9 par cette relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e demeure le m\u00eame, le Groupe doit r\u00e9ajuster le ratio de couverture de la relation de couverture (c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il proc\u00e8de au r\u00e9\u00e9quilibrage de la couverture afin que celle-ci r\u00e9ponde \u00e0 nouveau aux crit\u00e8res).
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture de flux futurs permet de diff\u00e9rer dans un compte des capitaux propres consolid\u00e9s l\u2019impact en r\u00e9sultat de la part efficace des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9.
La part efficace des variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s satisfaisant aux crit\u00e8res de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et d\u00e9sign\u00e9s comme tels est comptabilis\u00e9e en capitaux propres. Le gain ou la perte se rapportant \u00e0 la partie inefficace est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat. Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont recycl\u00e9s en r\u00e9sultat au cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9 ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement constat\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le profit ou la perte cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement transf\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de juste valeur permet de r\u00e9\u00e9valuer l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u00e0 sa juste valeur et \u00e0 hauteur du risque couvert, cette r\u00e9\u00e9valuation ayant pour effet de limiter l\u2019impact en r\u00e9sultat des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9 \u00e0 celui de l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture.
Les variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qui satisfont aux crit\u00e8res de la couverture de juste valeur et sont d\u00e9sign\u00e9s comme tels sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, de m\u00eame que les variations de juste valeur de l\u2019actif ou du passif couvert qui sont attribuables au risque couvert.
Lorsque la couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, l\u2019ajustement de la valeur comptable d\u2019un instrument financier couvert pour lequel la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est utilis\u00e9e doit \u00eatre amorti en contrepartie du r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode r\u00e9siduelle jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert.
Les couvertures d\u2019investissements nets dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger sont comptabilis\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re que les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Les profits ou les pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les profits ou les pertes qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie inefficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
Le cumul, dans les \u00e9carts de conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res, des profits et des pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat net lors de la sortie totale ou partielle d\u2019un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
L\u2019\u00e9valuation des instruments financiers au co\u00fbt amorti repr\u00e9sente une approximation raisonnable de leur juste valeur.
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2025 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur au bilan | Juste valeur | Juste valeur par r\u00e9sultat | Co\u00fbt amorti | Juste valeur par capitaux propres | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 633 | 633 | 575 | 58 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 192 | 192 | - | 192 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 5 | 5 | - | 5 | - |
Autres actifs courants | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 25 | 25 | - | 25 | - |
Autres actifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 12 | 12 | 12 | - | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 3 | 3 | 3 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 107 | 107 | 107 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 7\u00a0800 | 7\u00a0800 | 7\u00a0518 | 283 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 199 | 199 | - | 199 | - |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 11 | 11 | 5 | 6 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 83 | 83 | - | 83 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 296 | 296 | - | 296 | - |
Autres passifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 11 | 11 | 11 | - | \u00a0 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 972 | 972 | - | 972 | - |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0572 | 1\u00a0572 | 16 | 1\u00a0556 | - |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2024 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
Valeur | Juste | Juste valeur par r\u00e9sultat | Pr\u00eats et cr\u00e9ances | Dettes au co\u00fbt amorti | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 709 | 709 | 656 | 53 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 242 | 242 | - | 242 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 33 | 33 | 4 | 29 | - |
Autres actifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 20 | 20 | - | 20 | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 8 | 8 | 8 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 83 | 83 | 83 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 8\u00a0973 | 8\u00a0973 | 8\u00a0627 | 347 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 198 | 198 | - | - | 198 |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 0 | 0 | - | 0 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 87 | 87 | - | 87 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 292 | 292 | - | 292 | - |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 1\u00a0152 | 1\u00a0152 | - | - | 1\u00a0152 |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0730 | 1\u00a0730 | - | 380 | 1\u00a0350 |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
Le Groupe peut avoir recours \u00e0 divers instruments financiers pour g\u00e9rer son exposition au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et au risque de change.
Les d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date \u00e0 laquelle les contrats d\u00e9riv\u00e9s entrent en vigueur et ils sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs justes valeurs \u00e0 la cl\u00f4ture de chaque p\u00e9riode de pr\u00e9sentation de l\u2019information financi\u00e8re. Tout profit ou perte r\u00e9siduel r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat net imm\u00e9diatement \u00e0 moins que le d\u00e9riv\u00e9 soit un instrument de couverture d\u00e9sign\u00e9 et efficace, auquel cas le moment de la comptabilisation en r\u00e9sultat net d\u00e9pend de la nature de la relation de couverture.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s non d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
\u00a0
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s comme instruments de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans des couvertures de juste valeur, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie ou des couvertures d\u2019investissement net dans des \u00e9tablissements \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les couvertures du risque de change associ\u00e9 \u00e0 des engagements fermes sont comptabilis\u00e9es comme des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie.
Au commencement de la relation de couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie relative \u00e0 diverses op\u00e9rations de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement, au d\u00e9but de l\u2019op\u00e9ration de couverture, puis r\u00e9guli\u00e8rement, si l\u2019instrument de couverture permet de compenser de fa\u00e7on efficace les variations de justes valeurs ou des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuables au risque couvert, c\u2019est-\u00e0-dire quand la relation de couverture satisfait \u00e0 toutes les contraintes d\u2019efficacit\u00e9 qui suivent\u00a0:
Si une relation de couverture cesse de satisfaire \u00e0 la contrainte d\u2019efficacit\u00e9 de la couverture relative au ratio de couverture, mais que l\u2019objectif de gestion des risques vis\u00e9 par cette relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e demeure le m\u00eame, le Groupe doit r\u00e9ajuster le ratio de couverture de la relation de couverture (c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il proc\u00e8de au r\u00e9\u00e9quilibrage de la couverture afin que celle-ci r\u00e9ponde \u00e0 nouveau aux crit\u00e8res).
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture de flux futurs permet de diff\u00e9rer dans un compte des capitaux propres consolid\u00e9s l\u2019impact en r\u00e9sultat de la part efficace des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9.
La part efficace des variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s satisfaisant aux crit\u00e8res de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et d\u00e9sign\u00e9s comme tels est comptabilis\u00e9e en capitaux propres. Le gain ou la perte se rapportant \u00e0 la partie inefficace est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat. Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont recycl\u00e9s en r\u00e9sultat au cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9 ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement constat\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le profit ou la perte cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement transf\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de juste valeur permet de r\u00e9\u00e9valuer l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u00e0 sa juste valeur et \u00e0 hauteur du risque couvert, cette r\u00e9\u00e9valuation ayant pour effet de limiter l\u2019impact en r\u00e9sultat des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9 \u00e0 celui de l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture.
Les variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qui satisfont aux crit\u00e8res de la couverture de juste valeur et sont d\u00e9sign\u00e9s comme tels sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, de m\u00eame que les variations de juste valeur de l\u2019actif ou du passif couvert qui sont attribuables au risque couvert.
Lorsque la couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, l\u2019ajustement de la valeur comptable d\u2019un instrument financier couvert pour lequel la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est utilis\u00e9e doit \u00eatre amorti en contrepartie du r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode r\u00e9siduelle jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert.
Les couvertures d\u2019investissements nets dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger sont comptabilis\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re que les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Les profits ou les pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les profits ou les pertes qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie inefficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
Le cumul, dans les \u00e9carts de conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res, des profits et des pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat net lors de la sortie totale ou partielle d\u2019un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_856e2c37-46fe-496c-966a-ecaedf6ca418": { "value": "Le Groupe peut avoir recours \u00e0 divers instruments financiers pour g\u00e9rer son exposition au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et au risque de change.
Les d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date \u00e0 laquelle les contrats d\u00e9riv\u00e9s entrent en vigueur et ils sont ult\u00e9rieurement r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs justes valeurs \u00e0 la cl\u00f4ture de chaque p\u00e9riode de pr\u00e9sentation de l\u2019information financi\u00e8re. Tout profit ou perte r\u00e9siduel r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat net imm\u00e9diatement \u00e0 moins que le d\u00e9riv\u00e9 soit un instrument de couverture d\u00e9sign\u00e9 et efficace, auquel cas le moment de la comptabilisation en r\u00e9sultat net d\u00e9pend de la nature de la relation de couverture.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s non d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_06b06077-3b66-40a6-bfa4-cead343f9901": { "value": "Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s comme instruments de couverture du risque de change et du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans des couvertures de juste valeur, des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie ou des couvertures d\u2019investissement net dans des \u00e9tablissements \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les couvertures du risque de change associ\u00e9 \u00e0 des engagements fermes sont comptabilis\u00e9es comme des couvertures de flux de tr\u00e9sorerie.
Au commencement de la relation de couverture, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie relative \u00e0 diverses op\u00e9rations de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement, au d\u00e9but de l\u2019op\u00e9ration de couverture, puis r\u00e9guli\u00e8rement, si l\u2019instrument de couverture permet de compenser de fa\u00e7on efficace les variations de justes valeurs ou des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert attribuables au risque couvert, c\u2019est-\u00e0-dire quand la relation de couverture satisfait \u00e0 toutes les contraintes d\u2019efficacit\u00e9 qui suivent\u00a0:
Si une relation de couverture cesse de satisfaire \u00e0 la contrainte d\u2019efficacit\u00e9 de la couverture relative au ratio de couverture, mais que l\u2019objectif de gestion des risques vis\u00e9 par cette relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e demeure le m\u00eame, le Groupe doit r\u00e9ajuster le ratio de couverture de la relation de couverture (c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il proc\u00e8de au r\u00e9\u00e9quilibrage de la couverture afin que celle-ci r\u00e9ponde \u00e0 nouveau aux crit\u00e8res).
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture de flux futurs permet de diff\u00e9rer dans un compte des capitaux propres consolid\u00e9s l\u2019impact en r\u00e9sultat de la part efficace des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9.
La part efficace des variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s satisfaisant aux crit\u00e8res de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et d\u00e9sign\u00e9s comme tels est comptabilis\u00e9e en capitaux propres. Le gain ou la perte se rapportant \u00e0 la partie inefficace est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat. Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont recycl\u00e9s en r\u00e9sultat au cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9 ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement constat\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le profit ou la perte cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement transf\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de juste valeur permet de r\u00e9\u00e9valuer l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert \u00e0 sa juste valeur et \u00e0 hauteur du risque couvert, cette r\u00e9\u00e9valuation ayant pour effet de limiter l\u2019impact en r\u00e9sultat des variations de juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 d\u00e9sign\u00e9 \u00e0 celui de l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture.
Les variations de la juste valeur d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qui satisfont aux crit\u00e8res de la couverture de juste valeur et sont d\u00e9sign\u00e9s comme tels sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat, de m\u00eame que les variations de juste valeur de l\u2019actif ou du passif couvert qui sont attribuables au risque couvert.
Lorsque la couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, l\u2019ajustement de la valeur comptable d\u2019un instrument financier couvert pour lequel la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif est utilis\u00e9e doit \u00eatre amorti en contrepartie du r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode r\u00e9siduelle jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert.
Les couvertures d\u2019investissements nets dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger sont comptabilis\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re que les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie. Les profits ou les pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global. Les profits ou les pertes qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie inefficace de la couverture sont comptabilis\u00e9s imm\u00e9diatement en r\u00e9sultat net.
Le cumul, dans les \u00e9carts de conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res, des profits et des pertes sur l\u2019instrument de couverture qui sont li\u00e9s \u00e0 la partie efficace de la couverture est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat net lors de la sortie totale ou partielle d\u2019un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3036d87a-336e-4dfc-bc07-36cd9c111b7e": { "value": "Les paiements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, les co\u00fbts des prestations sont estim\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestation sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime, en prenant en compte un effet de lin\u00e9arisation lorsque le rythme d\u2019acquisition des droits n\u2019est pas uniforme au cours des p\u00e9riodes de service ult\u00e9rieures.
Les montants des paiements futurs correspondants aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9, puis ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs de premi\u00e8re cat\u00e9gorie.
Les \u00e9carts actuariels relatifs aux obligations issues des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont directement reconnus dans les capitaux propres consolid\u00e9s.
Le co\u00fbt des services pass\u00e9s r\u00e9sultant d\u2019un amendement de r\u00e9gime est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement en charges de personnel avec les co\u00fbts des services rendus au cours de la p\u00e9riode.
Le co\u00fbt financier est comptabilis\u00e9 en autres produits et charges financi\u00e8res.
(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Salaires, traitements et autres avantages du personnel | 141\u00a0940 | 138\u00a0921 |
Charges sociales | 47\u00a0050 | 47\u00a0661 |
Paiements en actions | 12\u00a0551 | 11\u00a0667 |
Total des frais de personnel | 201\u00a0541 | 198\u00a0250 |
(En \u00e9quivalent temps plein) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
France | 407 | 358 |
Europe hors France | 98 | 86 |
Reste du monde | 83 | 86 |
Total effectifs | 588 | 530 |
Les effectifs \u00e9quivalent temps plein comprennent les effectifs des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale prorata temporis, compte tenu des dates d\u2019entr\u00e9e ou de sortie au sein du p\u00e9rim\u00e8tre sur l\u2019exercice.
Les effectifs pr\u00e9sents au 31 d\u00e9cembre 2025 sont d\u00e9taill\u00e9s dans la section 3.3 de ce document.
\u00a0
Le Groupe cotise dans le cadre de diverses obligations l\u00e9gales ou, sur la base du volontariat, dans le cadre d\u2019un accord contractuel. L\u2019obligation du Groupe se limite alors au versement de la cotisation. A souligner que le Groupe ne cotise dans aucun r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies.
\u00a0
Les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues dans le cadre de l\u2019\u00e9valuation sont les suivantes\u00a0:
\u00a0 | Taux d\u2019actualisation\u00a0 | Taux d\u2019augmentation\u00a0 | Rentabilit\u00e9 attendue\u00a0 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | |
France | 3,75\u00a0% | 3,25\u00a0% | 2\u00a0% \u00e0 9\u00a0% | 2\u00a0% \u00e0 9\u00a0% | 3,75\u00a0% | 3,25\u00a0% |
Le taux d\u2019actualisation repr\u00e9sente le rendement, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, d\u2019obligations ayant une notation minimum de AA et dont les \u00e9ch\u00e9ances avoisinent celles des engagements du Groupe.
La rentabilit\u00e9 attendue des actifs des r\u00e9gimes a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e0 long terme.
\u00a0
L\u2019\u00e9valuation des engagements du Groupe est effectu\u00e9e selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Les engagements du Groupe sont partiellement couverts par des fonds ext\u00e9rieurs et des provisions sont inscrites au bilan pour la diff\u00e9rence. La variation du passif net des actifs du r\u00e9gime comptabilis\u00e9s au bilan du groupe Eurazeo se d\u00e9taille comme suit :
(En milliers d\u2019euros) | Obligation | Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | Obligation nette | Passif | Actif |
|---|---|---|---|---|---|
31\u00a0DECEMBRE\u00a02024 | 4\u00a0746 | (583) | 4\u00a0163 | 4\u00a0163 | - |
Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | 590 | - | 590 | 590 | \u00a0 |
Co\u00fbt financier de la p\u00e9riode | 120 | - | 120 | 120 | \u00a0 |
Prestations servies | - | - | - | - | \u00a0 |
Cotisations des participants au r\u00e9gime | - | - | - | - | \u00a0 |
Cotisations de l'employeur au r\u00e9gime | - | - | - | - | \u00a0 |
Co\u00fbt des services pass\u00e9s | - | - | - | - | \u00a0 |
Effet des r\u00e9ductions de r\u00e9gime | (661) | - | (661) | (661) | \u00a0 |
R\u00e8glements | - | - | - | - | \u00a0 |
Rendement des actifs du r\u00e9gime | - | (85) | (85) | (85) | \u00a0 |
\u00c9carts actuariels | (285) | - | (285) | (285) | \u00a0 |
Effets de la variation des devises | - | - | \u00a0 | - | \u00a0 |
31 d\u00e9cembre 2025 | 4 510 | (668) | 3 842 | 3 842 | - |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | 650 | 583 |
Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | 3\u00a0842 | 4\u00a0163 |
Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestation d\u00e9finie (1) | 4\u00a0492 | 4\u00a0746 |
Juste valeur des plans des r\u00e9gimes (2) | 650 | 583 |
Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestation d\u00e9finie (1) - (2) | 3\u00a0842 | 4\u00a0163 |
Valeur des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies | \u00a0 | \u00a0 |
Total des engagements li\u00e9s aux avantages au personnel | 3\u00a0842 | 4\u00a0163 |
Les actifs du r\u00e9gime sont plac\u00e9s en totalit\u00e9 sur des obligations en\u00a02025 et\u00a02024.
Les membres du Directoire constituent les principaux dirigeants d\u2019Eurazeo au sens de la norme IAS\u00a024.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les soldes comptabilis\u00e9s au compte de r\u00e9sultat et au bilan relatifs aux principaux dirigeants sont les suivants\u00a0:
En milliers d\u2019euros | Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tentrice | Produits | Charges | Actifs | Passifs |
|---|---|---|---|---|---|
Principaux dirigeants | |||||
Avantages \u00e0 court terme\u00a0(1) | Eurazeo | \u00a0 | (5 156) | \u00a0 | \u00a0 |
Paiements fond\u00e9s sur des actions | Eurazeo | \u00a0 | 2 428 | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Les avantages \u00e0 court terme des principaux dirigeants sont constitu\u00e9s de salaires incluant une partie variable vers\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e. |
Les paiements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, les co\u00fbts des prestations sont estim\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestation sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime, en prenant en compte un effet de lin\u00e9arisation lorsque le rythme d\u2019acquisition des droits n\u2019est pas uniforme au cours des p\u00e9riodes de service ult\u00e9rieures.
Les montants des paiements futurs correspondants aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9, puis ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs de premi\u00e8re cat\u00e9gorie.
Les \u00e9carts actuariels relatifs aux obligations issues des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont directement reconnus dans les capitaux propres consolid\u00e9s.
Le co\u00fbt des services pass\u00e9s r\u00e9sultant d\u2019un amendement de r\u00e9gime est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement en charges de personnel avec les co\u00fbts des services rendus au cours de la p\u00e9riode.
Le co\u00fbt financier est comptabilis\u00e9 en autres produits et charges financi\u00e8res.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2e8ff260-3d60-4371-aaa5-12c98e4540dc": { "value": "Le Groupe a mis en place un plan de r\u00e9mun\u00e9ration qui est d\u00e9nou\u00e9 en instrument de capitaux propres (options sur actions et distributions gratuites d\u2019actions). La juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s en \u00e9change de l\u2019octroi d\u2019options est comptabilis\u00e9e en charges.
Le montant total comptabilis\u00e9 en charges sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits est d\u00e9termin\u00e9 par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la juste valeur des options octroy\u00e9es, sans tenir compte des conditions d\u2019acquisition de droits qui ne sont pas des conditions de march\u00e9. Ces derni\u00e8res sont int\u00e9gr\u00e9es aux hypoth\u00e8ses sur le nombre d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables. \u00c0 chaque date de cl\u00f4ture, le Groupe examine le nombre d\u2019options susceptibles de devenir exer\u00e7ables. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, le Groupe comptabilise au compte de r\u00e9sultat l\u2019impact de la r\u00e9vision de ses estimations en contrepartie d\u2019un ajustement correspondant dans les capitaux propres.
La juste valeur des stock-options \u00e0 la date d\u2019attribution est \u00e9valu\u00e9e sur la base de simulations de Monte Carlo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_03cafecd-543c-4168-9ead-82388ffef38f": { "value": "L\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs g\u00e9n\u00e8re notamment deux types de revenus, les commissions de gestion et les commissions de performance.
Les commissions de gestion sont comptabilis\u00e9es nettes des r\u00e9trocessions et commissions de placement vers\u00e9es aux apporteurs d\u2019affaires. Les commissions brutes sont reconnues au fur et \u00e0 mesure du service rendu. Leur calcul est effectu\u00e9 sur la base de la documentation contractuelle de chaque fond, g\u00e9n\u00e9ralement un pourcentage du montant souscrit, du montant investi ou de la Net Asset Value.
Les commissions de performance sont associ\u00e9es \u00e0 des parts de carried d\u00e9tenues par le Groupe dans des fonds. Ces commissions peuvent \u00eatre per\u00e7ues en cas de d\u00e9passement de seuils de performance du fonds et sont vers\u00e9es par ces fonds directement aux b\u00e9n\u00e9ficiaires. Elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme des revenus variables au sens de la norme IFRS\u00a015, car leur \u00e9valuation est bas\u00e9e sur l\u2019\u00e9valuation des investissements sous-jacents des fonds. En cons\u00e9quence, elles sont reconnues en chiffre d\u2019affaires uniquement lorsqu\u2019elles peuvent \u00eatre estim\u00e9es avec pr\u00e9cision et qu\u2019il est hautement probable qu\u2019un ajustement du montant \u00e0 la baisse n\u2019ait pas lieu dans les exercices suivants.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_62395049-3bd7-406f-a9a3-c611ac797c17": { "value": "Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode bilancielle du report variable, pour toutes les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture entre la base fiscale et la base comptable des actifs et passifs.
Des actifs ou passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s pour toutes les diff\u00e9rences temporelles imposables, reports en avant de pertes fiscales (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s) et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s), \u00e0 l\u2019exception des deux cas ci-dessous\u00a0:
Des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable sera disponible, sur lequel ces actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les perspectives de r\u00e9cup\u00e9ration des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont revues p\u00e9riodiquement par entit\u00e9 fiscale et peuvent, le cas \u00e9ch\u00e9ant, conduire \u00e0 ne plus reconna\u00eetre des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ant\u00e9rieurement constat\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
L\u2019imp\u00f4t \u00e0 payer par les v\u00e9hicules d\u2019investissement est reconnu dans la valeur du portefeuille d\u2019investissement et dans le poste \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d au compte de r\u00e9sultat (cf.\u00a0Note\u00a03.1).
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s au titre des pertes fiscales reportables dans la mesure o\u00f9 il est probable que des b\u00e9n\u00e9fices futurs seront disponibles dans un horizon raisonnable, ou s\u2019il existe un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif d\u2019une \u00e9ch\u00e9ance similaire.
L\u2019analyse de d\u00e9ficits fiscaux se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | Ant\u00e9rieur | R\u00e9gularisation | 2025 | Au 31\u00a0d\u00e9cembre |
|---|---|---|---|---|
Pertes fiscales (en base) | 149\u00a0131 | 41\u00a0338 | 65 236 | 255 705 |
Pertes fiscales activ\u00e9es | 5\u00a0935 | 4 722 | (3 293) | 7\u00a0364 |
Date limite d\u2019utilisation des d\u00e9ficits | illimit\u00e9 | \u00a0 | \u00a0 | illimit\u00e9 |
Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 relatif aux pertes fiscales | 1\u00a0534 | \u00a0 | 410 | 1\u00a0944 |
Soit un taux moyen d\u2019imp\u00f4t de\u00a0: | 25,85\u00a0% | \u00a0 | \u00a0 | 26,40\u00a0% |
D\u00e9ficits fiscaux pour lesquels il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 reconnu d\u2019actif d\u2019imp\u00f4t (base) | 143\u00a0196 | 36 616 | 68 529 | 248 341 |
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9s en application des taux qui seront en vigueur au moment o\u00f9 l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 net | R\u00e9sultat | Autres | Incidence variation des devises | 31/12/2025 net |
|---|---|---|---|---|---|
Sources d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 \u2013 Postes d\u2019actif (IDP) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Immobilisations Incorporelles | (7\u00a0505) | 2\u00a0486 | - | 485 | (4\u00a0534) |
Immobilisations Corporelles | 565 | 957 | (13\u00a0892) | - | (12\u00a0370) |
Actifs financiers | (43\u00a0911) | 3\u00a0949 | 3\u00a0851 | - | (36\u00a0121) |
Autres actifs | 3\u00a0273 | (3\u00a0345) | (4\u00a0025) | 160 | (3\u00a0937) |
Compensation IDA/IDP | 262 | 15\u00a0919 | 625 | 1\u00a0662 | 18\u00a0468 |
Sources d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 \u2013 Postes de passif (IDA) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Avantages au personnel | 34 | 2 | 1\u00a0099 | - | 1\u00a0135 |
Emprunts | - | (676) | 13\u00a0872 | - | 13\u00a0196 |
Autres passifs | 35 | 1\u00a0751 | 13\u00a0381 | (152) | 15\u00a0015 |
Autres\u00a0(1) | 21\u00a0650 | (3\u00a0102) | 26 | (2\u00a0381) | 16\u00a0193 |
Reports d\u00e9ficitaires | 1\u00a0534 | 16 849 | 49 537 | (178) | 67 742 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | - | (13 130) | (63 948) | - | (77 078) |
Compensation IDA/IDP | (262) | (15\u00a0919) | (625) | (1\u00a0662) | (18\u00a0468) |
Actifs (passifs) d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets | (24\u00a0324) | 5\u00a0731 | (99) | (2\u00a0066) | (20\u00a0758) |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs | 7\u00a0790 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 17\u00a0736 |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | (32\u00a0114) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | (38\u00a0494) |
(1) | Autres\u00a0: concerne principalement la d\u00e9duction fiscale d\u2019\u00e9carts d\u2019acquisition aux \u00c9tats-Unis d\u2019IM Global Partner. |
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en position nette par entit\u00e9 ou groupes d\u2019int\u00e9gration fiscale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_a086b559-10c5-4b1d-b2c4-4e65737d4cf6": { "value": "Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode bilancielle du report variable, pour toutes les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la date de cl\u00f4ture entre la base fiscale et la base comptable des actifs et passifs.
Des actifs ou passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont comptabilis\u00e9s pour toutes les diff\u00e9rences temporelles imposables, reports en avant de pertes fiscales (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s) et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s (actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s), \u00e0 l\u2019exception des deux cas ci-dessous\u00a0:
Des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable sera disponible, sur lequel ces actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les perspectives de r\u00e9cup\u00e9ration des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont revues p\u00e9riodiquement par entit\u00e9 fiscale et peuvent, le cas \u00e9ch\u00e9ant, conduire \u00e0 ne plus reconna\u00eetre des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ant\u00e9rieurement constat\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
L\u2019imp\u00f4t \u00e0 payer par les v\u00e9hicules d\u2019investissement est reconnu dans la valeur du portefeuille d\u2019investissement et dans le poste \u201cVariation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement\u201d au compte de r\u00e9sultat (cf.\u00a0Note\u00a03.1).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_50d0134b-ed1f-4b58-b187-a9db76eaea3c": { "value": "Cette rubrique comprend les engagements dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou le montant est incertain, d\u00e9coulant de restructurations, de risques environnementaux, de litiges et d\u2019autres risques.
Une provision est constitu\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e8nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable. Les engagements r\u00e9sultant de plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsque les plans d\u00e9taill\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis et que leur mise en \u0153uvre repose sur une attente fond\u00e9e.
Le Groupe cotise dans le cadre de diverses obligations l\u00e9gales ou, sur la base du volontariat, dans le cadre d\u2019un accord contractuel. L\u2019obligation du Groupe se limite alors au versement de la cotisation. A souligner que le Groupe ne cotise dans aucun r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies.
\u00a0
Les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues dans le cadre de l\u2019\u00e9valuation sont les suivantes\u00a0:
\u00a0 | Taux d\u2019actualisation\u00a0 | Taux d\u2019augmentation\u00a0 | Rentabilit\u00e9 attendue\u00a0 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024 | |
France | 3,75\u00a0% | 3,25\u00a0% | 2\u00a0% \u00e0 9\u00a0% | 2\u00a0% \u00e0 9\u00a0% | 3,75\u00a0% | 3,25\u00a0% |
Le taux d\u2019actualisation repr\u00e9sente le rendement, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, d\u2019obligations ayant une notation minimum de AA et dont les \u00e9ch\u00e9ances avoisinent celles des engagements du Groupe.
La rentabilit\u00e9 attendue des actifs des r\u00e9gimes a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019obligations \u00e0 long terme.
\u00a0
L\u2019\u00e9valuation des engagements du Groupe est effectu\u00e9e selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Les engagements du Groupe sont partiellement couverts par des fonds ext\u00e9rieurs et des provisions sont inscrites au bilan pour la diff\u00e9rence. La variation du passif net des actifs du r\u00e9gime comptabilis\u00e9s au bilan du groupe Eurazeo se d\u00e9taille comme suit :
(En milliers d\u2019euros) | Obligation | Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | Obligation nette | Passif | Actif |
|---|---|---|---|---|---|
31\u00a0DECEMBRE\u00a02024 | 4\u00a0746 | (583) | 4\u00a0163 | 4\u00a0163 | - |
Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | 590 | - | 590 | 590 | \u00a0 |
Co\u00fbt financier de la p\u00e9riode | 120 | - | 120 | 120 | \u00a0 |
Prestations servies | - | - | - | - | \u00a0 |
Cotisations des participants au r\u00e9gime | - | - | - | - | \u00a0 |
Cotisations de l'employeur au r\u00e9gime | - | - | - | - | \u00a0 |
Co\u00fbt des services pass\u00e9s | - | - | - | - | \u00a0 |
Effet des r\u00e9ductions de r\u00e9gime | (661) | - | (661) | (661) | \u00a0 |
R\u00e8glements | - | - | - | - | \u00a0 |
Rendement des actifs du r\u00e9gime | - | (85) | (85) | (85) | \u00a0 |
\u00c9carts actuariels | (285) | - | (285) | (285) | \u00a0 |
Effets de la variation des devises | - | - | \u00a0 | - | \u00a0 |
31 d\u00e9cembre 2025 | 4 510 | (668) | 3 842 | 3 842 | - |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | 650 | 583 |
Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | 3\u00a0842 | 4\u00a0163 |
Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestation d\u00e9finie (1) | 4\u00a0492 | 4\u00a0746 |
Juste valeur des plans des r\u00e9gimes (2) | 650 | 583 |
Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestation d\u00e9finie (1) - (2) | 3\u00a0842 | 4\u00a0163 |
Valeur des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies | \u00a0 | \u00a0 |
Total des engagements li\u00e9s aux avantages au personnel | 3\u00a0842 | 4\u00a0163 |
Les actifs du r\u00e9gime sont plac\u00e9s en totalit\u00e9 sur des obligations en\u00a02025 et\u00a02024.
Les membres du Directoire constituent les principaux dirigeants d\u2019Eurazeo au sens de la norme IAS\u00a024.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les soldes comptabilis\u00e9s au compte de r\u00e9sultat et au bilan relatifs aux principaux dirigeants sont les suivants\u00a0:
En milliers d\u2019euros | Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tentrice | Produits | Charges | Actifs | Passifs |
|---|---|---|---|---|---|
Principaux dirigeants | |||||
Avantages \u00e0 court terme\u00a0(1) | Eurazeo | \u00a0 | (5 156) | \u00a0 | \u00a0 |
Paiements fond\u00e9s sur des actions | Eurazeo | \u00a0 | 2 428 | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Les avantages \u00e0 court terme des principaux dirigeants sont constitu\u00e9s de salaires incluant une partie variable vers\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e. |
Les provisions se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Dotation | Reprise | Autres\u00a0(1) | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Passifs li\u00e9s aux avantages au personnel | 4\u00a0163 | 505 | (499) | (162) | 3\u00a0842 |
Autres provisions | 18\u00a0791 | 546 | (7\u00a0843) | (10\u00a0694) | 800 |
Total | 22\u00a0954 | 1\u00a0051 | (8\u00a0342) | (10\u00a0856) | 4\u00a0642 |
Dont provisions non courantes | 12\u00a0060 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0397 |
Dont provisions courantes | 10\u00a0895 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 245 |
(1) | Les autres variations correspondent principalement \u00e0 des reclassements en autres passifs. |
Cette rubrique comprend les engagements dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou le montant est incertain, d\u00e9coulant de restructurations, de risques environnementaux, de litiges et d\u2019autres risques.
Une provision est constitu\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e8nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable. Les engagements r\u00e9sultant de plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsque les plans d\u00e9taill\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis et que leur mise en \u0153uvre repose sur une attente fond\u00e9e.
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Une provision est constitu\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e8nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable. Les engagements r\u00e9sultant de plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsque les plans d\u00e9taill\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis et que leur mise en \u0153uvre repose sur une attente fond\u00e9e.
Les provisions se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | Dotation | Reprise | Autres\u00a0(1) | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Passifs li\u00e9s aux avantages au personnel | 4\u00a0163 | 505 | (499) | (162) | 3\u00a0842 |
Autres provisions | 18\u00a0791 | 546 | (7\u00a0843) | (10\u00a0694) | 800 |
Total | 22\u00a0954 | 1\u00a0051 | (8\u00a0342) | (10\u00a0856) | 4\u00a0642 |
Dont provisions non courantes | 12\u00a0060 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0397 |
Dont provisions courantes | 10\u00a0895 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 245 |
(1) | Les autres variations correspondent principalement \u00e0 des reclassements en autres passifs. |
Lorsqu\u2019Eurazeo investit au travers de fonds d\u2019investissement, les membres du Directoire et les \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur \u00a0les investissements peuvent \u00eatre co-investisseurs de ces derniers. En coh\u00e9rence avec les pratiques de Place et la r\u00e9glementation en vigueur, Eurazeo et les \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements d\u00e9tiennent une typologie de parts distincte dont les droits diff\u00e8rent sur l\u2019attribution des plus-values et produits du fonds. Ces droits sont d\u00e9finis par le r\u00e8glement du fonds (d\u00e9clar\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019AMF).
Les parts dites de carried interests acquises par les \u00e9quipes portent des droits financiers \u00e9quivalents \u00e0 ceux d\u00e9crits ci-dessous pour Eurazeo\u00a0SE.
Par analogie avec la pratique habituelle des fonds d\u2019investissement, Eurazeo a mis en place un m\u00e9canisme de co-investissement au b\u00e9n\u00e9fice des membres du Directoire et des \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements (\u201cles b\u00e9n\u00e9ficiaires\u201d) port\u00e9s par le bilan.
Ainsi, pour les investissements du bilan r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2012, ce m\u00e9canisme a \u00e9t\u00e9 structur\u00e9 au travers d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 capital variable regroupant Eurazeo (95\u00a0% du capital) et les investisseurs personnes physiques (d\u00e9tenant ensemble 5\u00a0% du capital). Cette soci\u00e9t\u00e9 participe \u00e0 hauteur de 10\u00a0% (12\u00a0% \u00e0 compter de juin\u00a02017\u00a0: programmes CarryCo Capital 2, CarryCo Patrimoine\u00a02 et CarryCo Brands) \u00e0 chaque investissement r\u00e9alis\u00e9 par Eurazeo.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s entre le 1er\u00a0janvier 2012 et le 31\u00a0d\u00e9cembre 2013 et leurs suites \u00e9ventuelles, l\u2019entit\u00e9 se d\u00e9nomme CarryCo Croissance.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s depuis le 1er\u00a0janvier 2014, il existe diff\u00e9rentes entit\u00e9s propres \u00e0 chaque strat\u00e9gie (CarryCo Capital\u00a01, Carryco Croissance\u00a02, CarryCo Patrimoine, CarryCo Capital\u00a02, CarryCo Patrimoine\u00a02, CarryCo Brands et Carryco Pluto).
Au sein de chaque Carryco, un accord a \u00e9t\u00e9 conclu entre Eurazeo et les investisseurs personnes physiques qui stipule que les investisseurs personnes physiques ne peuvent r\u00e9cup\u00e9rer leur investissement que si Eurazeo a pr\u00e9alablement \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9e de son investissement et qui permet ensuite aux investisseurs personnes physiques d\u2019appr\u00e9hender la totalit\u00e9 de la plus-value r\u00e9alis\u00e9e par Carryco sous r\u00e9serve qu\u2019Eurazeo ait au global obtenu un rendement annuel de 6\u00a0% ou 8\u00a0% minimum (hurdle), selon la CarryCo consid\u00e9r\u00e9e. Ces seuils et plus-values sont selon les cas calcul\u00e9s (i)\u00a0soit en agr\u00e9geant les investissements r\u00e9alis\u00e9s au titre du programme consid\u00e9r\u00e9, (ii)\u00a0soit en les r\u00e9partissant par moiti\u00e9 entre la performance constat\u00e9e investissement par investissement d\u2019une part et sur l\u2019ensemble des investissements de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e d\u2019autre part.
Selon les programmes d\u2019investissement concern\u00e9s, les b\u00e9n\u00e9ficiaires acqui\u00e8rent leurs droits progressivement pour autant qu\u2019ils soient toujours en fonction aux dates anniversaires pr\u00e9vues. Le droit sur les plus-values \u00e9ventuelles sera en tout \u00e9tat de cause liquid\u00e9 par Eurazeo \u00e0 une certaine date (entre le 8e\u00a0et le 12e\u00a0anniversaire de la mise en place du contrat de co-investissement) ou en cas de changement de contr\u00f4le d\u2019Eurazeo.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s depuis le 30\u00a0mai\u00a02022 pour la branche d\u2019activit\u00e9 Eurazeo Real Assets, les investissements d\u2019Eurazeo et des \u00e9quipes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au travers d\u2019une entit\u00e9 d\u00e9nomm\u00e9e Eurazeo Patrimoine\u00a03, structure qualifi\u00e9e de fonds d\u2019investissement alternatif (cat\u00e9gorie \u201cautres FIA\u201d), g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion Eurazeo Funds Management Luxembourg. Un accord a \u00e9t\u00e9 conclu entre Eurazeo et les investisseurs personnes physiques sur le m\u00eame mod\u00e8le que les accords d\u00e9crits ci-dessus. Les futurs programmes toutes strat\u00e9gies confondues ont vocation \u00e0 \u00eatre r\u00e9alis\u00e9s selon la m\u00eame structure.
\u00c0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, les soci\u00e9t\u00e9s Carryco ne sont plus consolid\u00e9es puisqu\u2019elles ne fournissent pas de services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement. Elles sont donc comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat dans le portefeuille d\u2019investissement du Groupe. Les variations de juste valeur des v\u00e9hicules d\u2019investissement d\u00e9crits ci-dessus constat\u00e9es par Eurazeo sont comptabilis\u00e9es nettes de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires d\u00e8s que l\u2019atteinte du hurdle est probable.
Le Groupe cotise dans le cadre de diverses obligations l\u00e9gales ou, sur la base du volontariat, dans le cadre d\u2019un accord contractuel. L\u2019obligation du Groupe se limite alors au versement de la cotisation. A souligner que le Groupe ne cotise dans aucun r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Les membres du Directoire constituent les principaux dirigeants d\u2019Eurazeo au sens de la norme IAS\u00a024.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les soldes comptabilis\u00e9s au compte de r\u00e9sultat et au bilan relatifs aux principaux dirigeants sont les suivants\u00a0:
En milliers d\u2019euros | Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tentrice | Produits | Charges | Actifs | Passifs |
|---|---|---|---|---|---|
Principaux dirigeants | |||||
Avantages \u00e0 court terme\u00a0(1) | Eurazeo | \u00a0 | (5 156) | \u00a0 | \u00a0 |
Paiements fond\u00e9s sur des actions | Eurazeo | \u00a0 | 2 428 | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Les avantages \u00e0 court terme des principaux dirigeants sont constitu\u00e9s de salaires incluant une partie variable vers\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e. |
Lorsqu\u2019Eurazeo investit au travers de fonds d\u2019investissement, les membres du Directoire et les \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur \u00a0les investissements peuvent \u00eatre co-investisseurs de ces derniers. En coh\u00e9rence avec les pratiques de Place et la r\u00e9glementation en vigueur, Eurazeo et les \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements d\u00e9tiennent une typologie de parts distincte dont les droits diff\u00e8rent sur l\u2019attribution des plus-values et produits du fonds. Ces droits sont d\u00e9finis par le r\u00e8glement du fonds (d\u00e9clar\u00e9 aupr\u00e8s de l\u2019AMF).
Les parts dites de carried interests acquises par les \u00e9quipes portent des droits financiers \u00e9quivalents \u00e0 ceux d\u00e9crits ci-dessous pour Eurazeo\u00a0SE.
Par analogie avec la pratique habituelle des fonds d\u2019investissement, Eurazeo a mis en place un m\u00e9canisme de co-investissement au b\u00e9n\u00e9fice des membres du Directoire et des \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements (\u201cles b\u00e9n\u00e9ficiaires\u201d) port\u00e9s par le bilan.
Ainsi, pour les investissements du bilan r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2012, ce m\u00e9canisme a \u00e9t\u00e9 structur\u00e9 au travers d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 capital variable regroupant Eurazeo (95\u00a0% du capital) et les investisseurs personnes physiques (d\u00e9tenant ensemble 5\u00a0% du capital). Cette soci\u00e9t\u00e9 participe \u00e0 hauteur de 10\u00a0% (12\u00a0% \u00e0 compter de juin\u00a02017\u00a0: programmes CarryCo Capital 2, CarryCo Patrimoine\u00a02 et CarryCo Brands) \u00e0 chaque investissement r\u00e9alis\u00e9 par Eurazeo.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s entre le 1er\u00a0janvier 2012 et le 31\u00a0d\u00e9cembre 2013 et leurs suites \u00e9ventuelles, l\u2019entit\u00e9 se d\u00e9nomme CarryCo Croissance.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s depuis le 1er\u00a0janvier 2014, il existe diff\u00e9rentes entit\u00e9s propres \u00e0 chaque strat\u00e9gie (CarryCo Capital\u00a01, Carryco Croissance\u00a02, CarryCo Patrimoine, CarryCo Capital\u00a02, CarryCo Patrimoine\u00a02, CarryCo Brands et Carryco Pluto).
Au sein de chaque Carryco, un accord a \u00e9t\u00e9 conclu entre Eurazeo et les investisseurs personnes physiques qui stipule que les investisseurs personnes physiques ne peuvent r\u00e9cup\u00e9rer leur investissement que si Eurazeo a pr\u00e9alablement \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9e de son investissement et qui permet ensuite aux investisseurs personnes physiques d\u2019appr\u00e9hender la totalit\u00e9 de la plus-value r\u00e9alis\u00e9e par Carryco sous r\u00e9serve qu\u2019Eurazeo ait au global obtenu un rendement annuel de 6\u00a0% ou 8\u00a0% minimum (hurdle), selon la CarryCo consid\u00e9r\u00e9e. Ces seuils et plus-values sont selon les cas calcul\u00e9s (i)\u00a0soit en agr\u00e9geant les investissements r\u00e9alis\u00e9s au titre du programme consid\u00e9r\u00e9, (ii)\u00a0soit en les r\u00e9partissant par moiti\u00e9 entre la performance constat\u00e9e investissement par investissement d\u2019une part et sur l\u2019ensemble des investissements de la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e d\u2019autre part.
Selon les programmes d\u2019investissement concern\u00e9s, les b\u00e9n\u00e9ficiaires acqui\u00e8rent leurs droits progressivement pour autant qu\u2019ils soient toujours en fonction aux dates anniversaires pr\u00e9vues. Le droit sur les plus-values \u00e9ventuelles sera en tout \u00e9tat de cause liquid\u00e9 par Eurazeo \u00e0 une certaine date (entre le 8e\u00a0et le 12e\u00a0anniversaire de la mise en place du contrat de co-investissement) ou en cas de changement de contr\u00f4le d\u2019Eurazeo.
Pour les investissements r\u00e9alis\u00e9s depuis le 30\u00a0mai\u00a02022 pour la branche d\u2019activit\u00e9 Eurazeo Real Assets, les investissements d\u2019Eurazeo et des \u00e9quipes ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au travers d\u2019une entit\u00e9 d\u00e9nomm\u00e9e Eurazeo Patrimoine\u00a03, structure qualifi\u00e9e de fonds d\u2019investissement alternatif (cat\u00e9gorie \u201cautres FIA\u201d), g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion Eurazeo Funds Management Luxembourg. Un accord a \u00e9t\u00e9 conclu entre Eurazeo et les investisseurs personnes physiques sur le m\u00eame mod\u00e8le que les accords d\u00e9crits ci-dessus. Les futurs programmes toutes strat\u00e9gies confondues ont vocation \u00e0 \u00eatre r\u00e9alis\u00e9s selon la m\u00eame structure.
\u00c0 compter du 1er\u00a0janvier\u00a02023, les soci\u00e9t\u00e9s Carryco ne sont plus consolid\u00e9es puisqu\u2019elles ne fournissent pas de services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement. Elles sont donc comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat dans le portefeuille d\u2019investissement du Groupe. Les variations de juste valeur des v\u00e9hicules d\u2019investissement d\u00e9crits ci-dessus constat\u00e9es par Eurazeo sont comptabilis\u00e9es nettes de l\u2019\u00e9ventuelle quote-part revenant aux b\u00e9n\u00e9ficiaires d\u00e8s que l\u2019atteinte du hurdle est probable.
Le Groupe cotise dans le cadre de diverses obligations l\u00e9gales ou, sur la base du volontariat, dans le cadre d\u2019un accord contractuel. L\u2019obligation du Groupe se limite alors au versement de la cotisation. A souligner que le Groupe ne cotise dans aucun r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Les membres du Directoire constituent les principaux dirigeants d\u2019Eurazeo au sens de la norme IAS\u00a024.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les soldes comptabilis\u00e9s au compte de r\u00e9sultat et au bilan relatifs aux principaux dirigeants sont les suivants\u00a0:
En milliers d\u2019euros | Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tentrice | Produits | Charges | Actifs | Passifs |
|---|---|---|---|---|---|
Principaux dirigeants | |||||
Avantages \u00e0 court terme\u00a0(1) | Eurazeo | \u00a0 | (5 156) | \u00a0 | \u00a0 |
Paiements fond\u00e9s sur des actions | Eurazeo | \u00a0 | 2 428 | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Les avantages \u00e0 court terme des principaux dirigeants sont constitu\u00e9s de salaires incluant une partie variable vers\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e. |
Le r\u00e9sultat net par action se calcule en divisant le r\u00e9sultat net part du Groupe, par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exclusion du nombre moyen des actions ordinaires achet\u00e9es et d\u00e9tenues \u00e0 titre d\u2019autocontr\u00f4le.
Le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 sur la moyenne pond\u00e9r\u00e9e du nombre d\u2019actions, \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode du rachat d\u2019actions. Cette m\u00e9thode suppose, d\u2019une part l\u2019exercice des options de souscription existantes dont l\u2019effet est dilutif, et d\u2019autre part l\u2019acquisition des titres par le Groupe, au cours du march\u00e9 pour un montant correspondant \u00e0 la tr\u00e9sorerie re\u00e7ue en \u00e9change de l\u2019exercice des options, augment\u00e9 de la charge des stock-options restant \u00e0 amortir. Lorsqu\u2019il y a division du nominal ou attribution d\u2019actions gratuites, le r\u00e9sultat net par action des ann\u00e9es ant\u00e9rieures est ajust\u00e9 en cons\u00e9quence.
(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net \u2013 part du Groupe | (403\u00a0495) | (429\u00a0786) |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s poursuivies \u2013 part du Groupe | (403\u00a0495) | (429\u00a0786) |
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation | 68\u00a0881\u00a0939 | 72\u00a0233\u00a0767 |
R\u00e9sultat de base par action publi\u00e9 | (5,86) | (5,95) |
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires potentielles | 69\u00a0029\u00a0922 | 72\u00a0642\u00a0956 |
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action publi\u00e9 | (5,86) | (5,95) |
Le r\u00e9sultat net par action se calcule en divisant le r\u00e9sultat net part du Groupe, par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de l\u2019exercice, \u00e0 l\u2019exclusion du nombre moyen des actions ordinaires achet\u00e9es et d\u00e9tenues \u00e0 titre d\u2019autocontr\u00f4le.
Le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 sur la moyenne pond\u00e9r\u00e9e du nombre d\u2019actions, \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode du rachat d\u2019actions. Cette m\u00e9thode suppose, d\u2019une part l\u2019exercice des options de souscription existantes dont l\u2019effet est dilutif, et d\u2019autre part l\u2019acquisition des titres par le Groupe, au cours du march\u00e9 pour un montant correspondant \u00e0 la tr\u00e9sorerie re\u00e7ue en \u00e9change de l\u2019exercice des options, augment\u00e9 de la charge des stock-options restant \u00e0 amortir. Lorsqu\u2019il y a division du nominal ou attribution d\u2019actions gratuites, le r\u00e9sultat net par action des ann\u00e9es ant\u00e9rieures est ajust\u00e9 en cons\u00e9quence.
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Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a08\u00a0\u2013 Secteurs Op\u00e9rationnels, l\u2019information sectorielle est pr\u00e9sent\u00e9e en coh\u00e9rence avec le reporting interne et l\u2019information pr\u00e9sent\u00e9e au principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel (Directoire d\u2019Eurazeo) aux fins de prises de d\u00e9cisions concernant l\u2019affectation de ressources au secteur et l\u2019\u00e9valuation de sa performance.
Le mod\u00e8le d\u2019Eurazeo a profond\u00e9ment \u00e9volu\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es avec notamment le fort d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9 de gestion pour compte de tiers et l\u2019importance croissante du suivi par activit\u00e9 ou p\u00f4le de ses participations en se basant sur leur juste valeur. Le compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 refl\u00e8te les secteurs op\u00e9rationnels tels qu\u2019ils sont suivis par le Directoire d\u2019Eurazeo. Son r\u00e9sultat net est identique au r\u00e9sultat net consolid\u00e9 IFRS. Une r\u00e9conciliation est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a04.2.
Son activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs est principalement le fait de ses filiales Eurazeo Global Investor, Eurazeo Funds Management Luxembourg, Eurazeo Infrastructure Partners, IM Global Partners et Kurma Partners.
Le compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 ci-apr\u00e8s a pour objectif de donner une vision transverse et permettre \u00e0 nos analystes et investisseurs de valoriser plus pr\u00e9cis\u00e9ment le groupe Eurazeo, en distinguant la contribution de ces deux activit\u00e9s\u00a0: gestion d\u2019actifs et investissement.
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Contribution de l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | 161 | 153 |
Contribution de l\u2019activit\u00e9 d\u2019investissement | (552) | (544) |
Amortissement des actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019affectation des \u00e9carts d\u2019acquisition | 0 | (6) |
Imp\u00f4t | 8 | (4) |
\u00c9l\u00e9ments non r\u00e9currents | (33) | (19) |
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 | (416) | (420) |
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 \u2013 Part du Groupe | (403) | (430) |
Int\u00e9r\u00eats minoritaires | (12) | 10 |
Le r\u00e9sultat net du compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 est identique au r\u00e9sultat net consolid\u00e9 IFRS. Les secteurs identifi\u00e9s correspondent \u00e0 chacune des activit\u00e9s ci-dessous\u00a0:
\u00a0
2025 (en millions d\u2019euros) | P&L par activit\u00e9 | Manage- | Commissions de performance li\u00e9es \u00e0 la gestion d\u2019actifs\u00a0(1) | Reclass. \u00e9l\u00e9ments financiers | Autres | P&L IFRS |
|---|---|---|---|---|---|---|
Commissions de gestion | 435 | (48) | - | - | \u00a0 | 387 |
Commissions de performance | 33 | - | (22) | - | 5 | 16 |
Charges op\u00e9rationnelles & autres | (307) | - | - | 31 | (5) | (281) |
Contribution de l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | 161 | (48) | (22) | 31 | - | 122 |
Contribution de l\u2019activit\u00e9 d\u2019investissement | (552) | 48 | 22 | 59 | \u00a0 | (423) |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant autres produits et charges | N/A | - | - | 90 | - | (301) |
Pertes de valeur sur \u00e9carts d\u2019acquisition | - | - | \u00a0 | - | (22) | (22) |
Autres produits et charges op\u00e9rationnels | (33) | - | - | - | 22 | (11) |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | N/A | - | - | 90 | - | (334) |
R\u00e9sultat financier | N/A | - | \u00a0 | (90) | \u00a0 | (90) |
Imp\u00f4t | 8 | - | \u00a0 | - | \u00a0 | 8 |
R\u00e9sultat net | (416) | - | - | - | - | (416) |
(1) | Quote-part des commissions de gestion et de performances calcul\u00e9es revenant \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs, sans incidence sur le r\u00e9sultat net. |
(En millions d\u2019euros) | 2025 | Activit\u00e9 d\u2019investissement | Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | Produits |
|---|---|---|---|---|
Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire\u00a0(1) | 419 | - | 419 | - |
Variation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement | (396) | (396) | - | - |
Commissions de gestion et de performance th\u00e9oriques li\u00e9es au bilan d\u2019Eurazeo | - | (70) | 70 | - |
Charges op\u00e9rationnelles nettes | (324) | (27) | (297) | - |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant autres produits et charges | (301) | (493) | 192 | - |
Dotations aux amort. des incorporels li\u00e9s aux acquisitions | 0 | - | - | 0 |
Pertes de valeur sur \u00e9carts d\u2019acquisition | (22) | - | - | (22) |
Autres produits et charges op\u00e9rationnels | (11) | - | - | (11) |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | (334) | (493) | 192 | (33) |
R\u00e9sultat financier | (90) | (59) | (31) | - |
Imp\u00f4t | 8 | - | - | 8 |
R\u00e9sultat net | (416) | (552) | 161 | (25) |
(1) | 64 millions d\u2019euros de commissions de gestion li\u00e9es au bilan d\u2019Eurazeo factur\u00e9es envers des entit\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es du Groupe et non consolid\u00e9es car ne fournissant pas de services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement. |
Les produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 419\u00a0millions d\u2019euros au titre de l\u2019exercice 2025, dont 300\u00a0millions d\u2019euros r\u00e9alis\u00e9s en France, 67\u00a0millions aux \u00c9tats-Unis, 40\u00a0millions d\u2019euros au Luxembourg et 13\u00a0millions d\u2019euros au Royaume-Uni.
Aucun client ne repr\u00e9sente, individuellement, plus de 10\u00a0% des produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire.
Une information d\u00e9taill\u00e9e sur l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des dettes ainsi que sur la nature des covenants est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a011.1.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | Activit\u00e9 | Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs |
|---|---|---|---|
Dettes financi\u00e8res | 1\u00a0171 | 972 | 199 |
Actifs de tr\u00e9sorerie | (110) | (12) | (98) |
Dette nette financi\u00e8re | 1\u00a0062 | 960 | 101 |
Dettes de loyers | 80 | 16 | 64 |
Dette nette IFRS | 1\u00a0141 | 976 | 165 |
(En millions d\u2019euros) | 2024 | Activit\u00e9 d\u2019investissement | Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | Produits |
|---|---|---|---|---|
Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire\u00a0(1) | 383 | - | 383 | - |
Variation de juste valeur des activit\u00e9s d\u2019investissement | (394) | (394) | - | - |
Commissions de gestion et de performance th\u00e9oriques li\u00e9es au bilan d\u2019Eurazeo | - | (70) | 70 | - |
Charges op\u00e9rationnelles nettes | (315) | (28) | (286) | - |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant autres produits et charges | (325) | (492) | 167 | - |
Dotations aux amort. des incorporels li\u00e9s aux acquisitions | (6) | - | - | (6) |
Autres produits et charges op\u00e9rationnels | (19) | (1) | - | (18) |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | (350) | (493) | 167 | (24) |
R\u00e9sultat financier | (66) | (52) | (14) | (0) |
Imp\u00f4t | (4) | - | - | (4) |
R\u00e9sultat net | (420) | (544) | 153 | (29) |
(1) | 61\u00a0millions d\u2019euros de commissions de gestion li\u00e9es au bilan d\u2019Eurazeo factur\u00e9es envers des entit\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es du Groupe et non consolid\u00e9es car ne fournissant\u00a0 pas de services li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 d\u2019investissement. |
Les produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 383\u00a0millions d\u2019euros au titre de l\u2019exercice 2024, dont 263\u00a0millions d\u2019euros r\u00e9alis\u00e9s en France, 74\u00a0millions aux \u00c9tats-Unis et 37\u00a0millions d\u2019euros au Luxembourg.
Aucun client ne repr\u00e9sente, individuellement, plus de 10\u00a0% des produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Activit\u00e9 d\u2019investissement | Activit\u00e9 de |
|---|---|---|---|
Dettes financi\u00e8res | 1\u00a0350 | 1\u00a0146 | 204 |
Actifs de tr\u00e9sorerie | (90) | (17) | (74) |
Dette nette financi\u00e8re | 1\u00a0260 | 1\u00a0129 | 131 |
Dettes de loyers | 83 | 17 | 66 |
Dette nette IFRS | 1\u00a0343 | 1\u00a0146 | 197 |
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a08\u00a0\u2013 Secteurs Op\u00e9rationnels, l\u2019information sectorielle est pr\u00e9sent\u00e9e en coh\u00e9rence avec le reporting interne et l\u2019information pr\u00e9sent\u00e9e au principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel (Directoire d\u2019Eurazeo) aux fins de prises de d\u00e9cisions concernant l\u2019affectation de ressources au secteur et l\u2019\u00e9valuation de sa performance.
Le mod\u00e8le d\u2019Eurazeo a profond\u00e9ment \u00e9volu\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es avec notamment le fort d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9 de gestion pour compte de tiers et l\u2019importance croissante du suivi par activit\u00e9 ou p\u00f4le de ses participations en se basant sur leur juste valeur. Le compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 refl\u00e8te les secteurs op\u00e9rationnels tels qu\u2019ils sont suivis par le Directoire d\u2019Eurazeo. Son r\u00e9sultat net est identique au r\u00e9sultat net consolid\u00e9 IFRS. Une r\u00e9conciliation est pr\u00e9sent\u00e9e en Note\u00a04.2.
Son activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs est principalement le fait de ses filiales Eurazeo Global Investor, Eurazeo Funds Management Luxembourg, Eurazeo Infrastructure Partners, IM Global Partners et Kurma Partners.
Le compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 ci-apr\u00e8s a pour objectif de donner une vision transverse et permettre \u00e0 nos analystes et investisseurs de valoriser plus pr\u00e9cis\u00e9ment le groupe Eurazeo, en distinguant la contribution de ces deux activit\u00e9s\u00a0: gestion d\u2019actifs et investissement.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7619e2a2-6fb4-4f04-a40c-19fd40f3bc15": { "value": "(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Commissions de gestion | 386\u00a0670 | 364\u00a0134 |
Commissions de performance | 16\u00a0287 | 7\u00a0164 |
Autres revenus | 16\u00a0207 | 12\u00a0008 |
Total | 419\u00a0164 | 383\u00a0306 |
(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Refacturations | 16\u00a0121 | 13\u00a0460 |
Autres produits et charges | 3\u00a0835 | 2\u00a0795 |
Total | 19\u00a0956 | 16\u00a0255 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits et charges op\u00e9rationnels s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -\u00a011\u00a0millions d\u2019euros et correspondent principalement aux co\u00fbts li\u00e9s aux d\u00e9parts de salari\u00e9s.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, les autres produits et charges op\u00e9rationnels s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -\u00a019\u00a0millions d\u2019euros et se composent notamment de co\u00fbts de r\u00e9organisation et des co\u00fbts de d\u00e9m\u00e9nagement dans les nouveaux locaux rue Pierre Charron.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_efd357e6-17e2-423c-91fb-270800303116": { "value": "(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Refacturations | 16\u00a0121 | 13\u00a0460 |
Autres produits et charges | 3\u00a0835 | 2\u00a0795 |
Total | 19\u00a0956 | 16\u00a0255 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, les autres produits et charges op\u00e9rationnels s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -\u00a011\u00a0millions d\u2019euros et correspondent principalement aux co\u00fbts li\u00e9s aux d\u00e9parts de salari\u00e9s.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024, les autres produits et charges op\u00e9rationnels s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -\u00a019\u00a0millions d\u2019euros et se composent notamment de co\u00fbts de r\u00e9organisation et des co\u00fbts de d\u00e9m\u00e9nagement dans les nouveaux locaux rue Pierre Charron.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e81c742c-b841-4f8f-88a0-dd469987d479": { "value": "(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Clients et effets \u00e0 recevoir (bruts) | \u00a0 | 160\u00a0227 | 212\u00a0454 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances | \u00a0 | (877) | (877) |
Clients et effets \u00e0 recevoir | \u00a0 | 159\u00a0349 | 211\u00a0576 |
Autres cr\u00e9ances (brutes) | \u00a0 | 31\u00a0566 | 27\u00a0112 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs contribuant au BFR | 15 | 190\u00a0916 | 238\u00a0689 |
Cr\u00e9ances sur immobilisations (brutes) | \u00a0 | 722 | 3\u00a0487 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances sur immobilisations | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans moins d\u2019un an | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans plus d\u2019un an | \u00a0 | - | - |
La juste valeur des cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs est \u00e9quivalente \u00e0 la valeur comptable compte tenu de leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 court terme.
\u00a0
Les informations relatives \u00e0 la politique de gestion des risques, au risque de taux et de cr\u00e9dit figurent dans la section\u00a04.2 \u2013 Facteurs de risques du Document d\u2019enregistrement universel.
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit se limite \u00e0 la valeur des encours clients et autres d\u00e9biteurs au bilan consolid\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 98\u00a0% des cr\u00e9ances clients \u00e9taient non \u00e9chues. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance des cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | ||
|---|---|---|---|
Valeur brute | D\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | |
Non \u00e9chus | 188\u00a0175 | - | 188\u00a0175 |
\u00c9chus depuis moins de 90\u00a0jours | 57 | - | 57 |
\u00c9chus entre 90\u00a0jours et 180\u00a0jours | 1\u00a0943 | - | 1\u00a0943 |
\u00c9chus entre 180\u00a0jours et 360\u00a0jours | 170 | - | 170 |
\u00c9chus depuis plus de 360\u00a0jours | 2\u00a0169 | (877) | 1\u00a0291 |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | 192\u00a0514 | (877) | 191\u00a0637 |
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|
Valeur brute | D\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | |
Non \u00e9chus | 240\u00a0081 | - | 240\u00a0081 |
\u00c9chus depuis moins de 90\u00a0jours | 923 | - | 923 |
\u00c9chus entre 90\u00a0jours et 180\u00a0jours | 297 | - | 297 |
\u00c9chus entre 180\u00a0jours et 360\u00a0jours | 193 | - | 193 |
\u00c9chus depuis plus de 360\u00a0jours | 1\u00a0562 | (877) | 684 |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | 243\u00a0054 | (877) | 242\u00a0176 |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Clients et effets \u00e0 recevoir (bruts) | \u00a0 | 160\u00a0227 | 212\u00a0454 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances | \u00a0 | (877) | (877) |
Clients et effets \u00e0 recevoir | \u00a0 | 159\u00a0349 | 211\u00a0576 |
Autres cr\u00e9ances (brutes) | \u00a0 | 31\u00a0566 | 27\u00a0112 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs contribuant au BFR | 15 | 190\u00a0916 | 238\u00a0689 |
Cr\u00e9ances sur immobilisations (brutes) | \u00a0 | 722 | 3\u00a0487 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances sur immobilisations | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans moins d\u2019un an | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans plus d\u2019un an | \u00a0 | - | - |
La juste valeur des cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs est \u00e9quivalente \u00e0 la valeur comptable compte tenu de leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 court terme.
Les informations relatives \u00e0 la politique de gestion des risques, au risque de taux et de cr\u00e9dit figurent dans la section\u00a04.2 \u2013 Facteurs de risques du Document d\u2019enregistrement universel.
L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit se limite \u00e0 la valeur des encours clients et autres d\u00e9biteurs au bilan consolid\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, 98\u00a0% des cr\u00e9ances clients \u00e9taient non \u00e9chues. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance des cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | ||
|---|---|---|---|
Valeur brute | D\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | |
Non \u00e9chus | 188\u00a0175 | - | 188\u00a0175 |
\u00c9chus depuis moins de 90\u00a0jours | 57 | - | 57 |
\u00c9chus entre 90\u00a0jours et 180\u00a0jours | 1\u00a0943 | - | 1\u00a0943 |
\u00c9chus entre 180\u00a0jours et 360\u00a0jours | 170 | - | 170 |
\u00c9chus depuis plus de 360\u00a0jours | 2\u00a0169 | (877) | 1\u00a0291 |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | 192\u00a0514 | (877) | 191\u00a0637 |
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|
Valeur brute | D\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | |
Non \u00e9chus | 240\u00a0081 | - | 240\u00a0081 |
\u00c9chus depuis moins de 90\u00a0jours | 923 | - | 923 |
\u00c9chus entre 90\u00a0jours et 180\u00a0jours | 297 | - | 297 |
\u00c9chus entre 180\u00a0jours et 360\u00a0jours | 193 | - | 193 |
\u00c9chus depuis plus de 360\u00a0jours | 1\u00a0562 | (877) | 684 |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | 243\u00a0054 | (877) | 242\u00a0176 |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Clients et effets \u00e0 recevoir (bruts) | \u00a0 | 160\u00a0227 | 212\u00a0454 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances | \u00a0 | (877) | (877) |
Clients et effets \u00e0 recevoir | \u00a0 | 159\u00a0349 | 211\u00a0576 |
Autres cr\u00e9ances (brutes) | \u00a0 | 31\u00a0566 | 27\u00a0112 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des autres cr\u00e9ances | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs contribuant au BFR | 15 | 190\u00a0916 | 238\u00a0689 |
Cr\u00e9ances sur immobilisations (brutes) | \u00a0 | 722 | 3\u00a0487 |
(-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances sur immobilisations | \u00a0 | - | - |
Total des clients et autres d\u00e9biteurs | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans moins d\u2019un an | \u00a0 | 191\u00a0637 | 242\u00a0176 |
dont le recouvrement est attendu dans plus d\u2019un an | \u00a0 | - | - |
La juste valeur des cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs est \u00e9quivalente \u00e0 la valeur comptable compte tenu de leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 court terme.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_fe7f03ba-6ff9-4cc4-bd31-f50ed066e202": { "value": "(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Dettes fournisseurs | \u00a0 | 78\u00a0567 | 80\u00a0655 |
Avances re\u00e7ues des clients | \u00a0 | (17) | 1\u00a0331 |
Total des fournisseurs inclus dans le BFR | 15.2 | 78\u00a0549 | 81\u00a0985 |
Dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | \u00a0 | 4\u00a0041 | 4\u00a0877 |
Total des fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \u00a0 | 82\u00a0590 | 86\u00a0862 |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | 1\u00a0846 | - |
Autres passifs non courants | 8\u00a0913 | 422 |
Autres passifs non courants | 10\u00a0759 | 422 |
\u00a0\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \u00a0 | 20\u00a0522 | 19\u00a0136 |
Cr\u00e9ances sur personnel & org. Sociaux | \u00a0 | 1\u00a0995 | 448 |
Total des autres actifs courants inclus dans le BFR | 15.2 | 22\u00a0517 | 19\u00a0584 |
Autres actifs | \u00a0 | 2\u00a0461 | 0 |
Total des autres actifs courants | \u00a0 | 24\u00a0979 | 19\u00a0584 |
Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \u00a0 | 1\u00a0588 | 2\u00a0135 |
Dettes sociales | \u00a0 | 97\u00a0995 | 91\u00a0369 |
Produits constat\u00e9s d\u2019avance | \u00a0 | 673 | 352 |
Autres dettes | \u00a0 | 196\u00a0963 | 200\u00a0487 |
Total des autres passifs | 15.2 | 295\u00a0630 | 292\u00a0207 |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | 1\u00a0846 | - |
Autres passifs non courants | 8\u00a0913 | 422 |
Autres passifs non courants | 10\u00a0759 | 422 |
\u00a0\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \u00a0 | 20\u00a0522 | 19\u00a0136 |
Cr\u00e9ances sur personnel & org. Sociaux | \u00a0 | 1\u00a0995 | 448 |
Total des autres actifs courants inclus dans le BFR | 15.2 | 22\u00a0517 | 19\u00a0584 |
Autres actifs | \u00a0 | 2\u00a0461 | 0 |
Total des autres actifs courants | \u00a0 | 24\u00a0979 | 19\u00a0584 |
Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \u00a0 | 1\u00a0588 | 2\u00a0135 |
Dettes sociales | \u00a0 | 97\u00a0995 | 91\u00a0369 |
Produits constat\u00e9s d\u2019avance | \u00a0 | 673 | 352 |
Autres dettes | \u00a0 | 196\u00a0963 | 200\u00a0487 |
Total des autres passifs | 15.2 | 295\u00a0630 | 292\u00a0207 |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | 1\u00a0846 | - |
Autres passifs non courants | 8\u00a0913 | 422 |
Autres passifs non courants | 10\u00a0759 | 422 |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Autres actifs non courants | 2\u00a0861 | 2\u00a0898 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | 1\u00a0846 | - |
Autres passifs non courants | 8\u00a0913 | 422 |
Autres passifs non courants | 10\u00a0759 | 422 |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \u00a0 | 20\u00a0522 | 19\u00a0136 |
Cr\u00e9ances sur personnel & org. Sociaux | \u00a0 | 1\u00a0995 | 448 |
Total des autres actifs courants inclus dans le BFR | 15.2 | 22\u00a0517 | 19\u00a0584 |
Autres actifs | \u00a0 | 2\u00a0461 | 0 |
Total des autres actifs courants | \u00a0 | 24\u00a0979 | 19\u00a0584 |
Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \u00a0 | 1\u00a0588 | 2\u00a0135 |
Dettes sociales | \u00a0 | 97\u00a0995 | 91\u00a0369 |
Produits constat\u00e9s d\u2019avance | \u00a0 | 673 | 352 |
Autres dettes | \u00a0 | 196\u00a0963 | 200\u00a0487 |
Total des autres passifs | 15.2 | 295\u00a0630 | 292\u00a0207 |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \u00a0 | 20\u00a0522 | 19\u00a0136 |
Cr\u00e9ances sur personnel & org. Sociaux | \u00a0 | 1\u00a0995 | 448 |
Total des autres actifs courants inclus dans le BFR | 15.2 | 22\u00a0517 | 19\u00a0584 |
Autres actifs | \u00a0 | 2\u00a0461 | 0 |
Total des autres actifs courants | \u00a0 | 24\u00a0979 | 19\u00a0584 |
Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \u00a0 | 1\u00a0588 | 2\u00a0135 |
Dettes sociales | \u00a0 | 97\u00a0995 | 91\u00a0369 |
Produits constat\u00e9s d\u2019avance | \u00a0 | 673 | 352 |
Autres dettes | \u00a0 | 196\u00a0963 | 200\u00a0487 |
Total des autres passifs | 15.2 | 295\u00a0630 | 292\u00a0207 |
(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Salaires, traitements et autres avantages du personnel | 141\u00a0940 | 138\u00a0921 |
Charges sociales | 47\u00a0050 | 47\u00a0661 |
Paiements en actions | 12\u00a0551 | 11\u00a0667 |
Total des frais de personnel | 201\u00a0541 | 198\u00a0250 |
(En \u00e9quivalent temps plein) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
France | 407 | 358 |
Europe hors France | 98 | 86 |
Reste du monde | 83 | 86 |
Total effectifs | 588 | 530 |
Les effectifs \u00e9quivalent temps plein comprennent les effectifs des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale prorata temporis, compte tenu des dates d\u2019entr\u00e9e ou de sortie au sein du p\u00e9rim\u00e8tre sur l\u2019exercice.
Les effectifs pr\u00e9sents au 31 d\u00e9cembre 2025 sont d\u00e9taill\u00e9s dans la section 3.3 de ce document.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_ac011985-b250-4d04-aebf-347f7aa34303": { "value": "Au 31 d\u00e9cembre 2025 comme au 31 d\u00e9cembre 2024, le groupe ne d\u00e9tient pas de participations dans des entreprises associ\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_616628dc-861d-4fea-a4d8-44922d1c5663": { "value": "L\u2019\u00e9valuation des instruments financiers au co\u00fbt amorti repr\u00e9sente une approximation raisonnable de leur juste valeur.
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2025 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur au bilan | Juste valeur | Juste valeur par r\u00e9sultat | Co\u00fbt amorti | Juste valeur par capitaux propres | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | 6\u00a0821 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 633 | 633 | 575 | 58 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 192 | 192 | - | 192 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 5 | 5 | - | 5 | - |
Autres actifs courants | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 25 | 25 | - | 25 | - |
Autres actifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 12 | 12 | 12 | - | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 3 | 3 | 3 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 107 | 107 | 107 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 7\u00a0800 | 7\u00a0800 | 7\u00a0518 | 283 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 199 | 199 | - | 199 | - |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 11 | 11 | 5 | 6 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 83 | 83 | - | 83 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 296 | 296 | - | 296 | - |
Autres passifs financiers courants | Niveau\u00a02 | \u00a0 | 11 | 11 | 11 | - | \u00a0 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 972 | 972 | - | 972 | - |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0572 | 1\u00a0572 | 16 | 1\u00a0556 | - |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
(En millions d\u2019euros) | Cat\u00e9gorie juste valeur | Note | 31/12/2024 | Ventilation par cat\u00e9gorie d\u2019instrument | |||
Valeur | Juste | Juste valeur par r\u00e9sultat | Pr\u00eats et cr\u00e9ances | Dettes au co\u00fbt amorti | |||
Portefeuille d\u2019investissement | Niveau\u00a03 | 8 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | 7\u00a0876 | - | - |
Actifs financiers (non courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 709 | 709 | 656 | 53 | - |
Autres actifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 3 | 3 | - | 3 | - |
Clients et autres d\u00e9biteurs | Niveau\u00a02 | 5.5 | 242 | 242 | - | 242 | - |
Actifs financiers (courants) | Niveau\u00a03 | 10 | 33 | 33 | 4 | 29 | - |
Autres actifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 20 | 20 | - | 20 | - |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | Niveau\u00a01 | 11.1 | 8 | 8 | 8 | - | - |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | Niveau\u00a01 | 11.1 | 83 | 83 | 83 | - | - |
Actifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 8\u00a0973 | 8\u00a0973 | 8\u00a0627 | 347 | - |
Emprunts et dettes financi\u00e8res (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 198 | 198 | - | - | 198 |
Autres passifs non courants | Niveau\u00a02 | 5.7.1 | 0 | 0 | - | 0 | - |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | Niveau\u00a02 | 5.6 | 87 | 87 | - | 87 | - |
Autres passifs | Niveau\u00a02 | 5.7.2 | 292 | 292 | - | 292 | - |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an (1) | Niveau\u00a02 | 11.1 | 1\u00a0152 | 1\u00a0152 | - | - | 1\u00a0152 |
Passifs financiers | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0730 | 1\u00a0730 | - | 380 | 1\u00a0350 |
(1) | Les dettes de loyers sont exclues de cette note |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
Charges financi\u00e8res sur emprunts | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Produits et charges r\u00e9sultant de la variation de d\u00e9riv\u00e9s | \u00a0 | (1\u00a0912) | 377 |
Autres produits et charges financiers | \u00a0 | 161 | 120 |
Total produits et charges de tr\u00e9sorerie, d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et autres instruments financiers | \u00a0 | (1\u00a0751) | 497 |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \u00a0 | (72\u00a0264) | (76\u00a0971) |
Diff\u00e9rences de change | \u00a0 | (17\u00a0805) | 8\u00a0816 |
Co\u00fbt financier li\u00e9 aux avantages au personnel | 6.2 | (120) | (103) |
Autres | \u00a0 | 185 | 2\u00a0371 |
Total autres produits et charges financiers | \u00a0 | (17\u00a0740) | 11\u00a0084 |
R\u00e9sultat financier | \u00a0 | (90\u00a0004) | (65\u00a0887) |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
Charges financi\u00e8res sur emprunts | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Produits et charges r\u00e9sultant de la variation de d\u00e9riv\u00e9s | \u00a0 | (1\u00a0912) | 377 |
Autres produits et charges financiers | \u00a0 | 161 | 120 |
Total produits et charges de tr\u00e9sorerie, d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et autres instruments financiers | \u00a0 | (1\u00a0751) | 497 |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \u00a0 | (72\u00a0264) | (76\u00a0971) |
Diff\u00e9rences de change | \u00a0 | (17\u00a0805) | 8\u00a0816 |
Co\u00fbt financier li\u00e9 aux avantages au personnel | 6.2 | (120) | (103) |
Autres | \u00a0 | 185 | 2\u00a0371 |
Total autres produits et charges financiers | \u00a0 | (17\u00a0740) | 11\u00a0084 |
R\u00e9sultat financier | \u00a0 | (90\u00a0004) | (65\u00a0887) |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
Charges financi\u00e8res sur emprunts | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Produits et charges r\u00e9sultant de la variation de d\u00e9riv\u00e9s | \u00a0 | (1\u00a0912) | 377 |
Autres produits et charges financiers | \u00a0 | 161 | 120 |
Total produits et charges de tr\u00e9sorerie, d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et autres instruments financiers | \u00a0 | (1\u00a0751) | 497 |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \u00a0 | (72\u00a0264) | (76\u00a0971) |
Diff\u00e9rences de change | \u00a0 | (17\u00a0805) | 8\u00a0816 |
Co\u00fbt financier li\u00e9 aux avantages au personnel | 6.2 | (120) | (103) |
Autres | \u00a0 | 185 | 2\u00a0371 |
Total autres produits et charges financiers | \u00a0 | (17\u00a0740) | 11\u00a0084 |
R\u00e9sultat financier | \u00a0 | (90\u00a0004) | (65\u00a0887) |
(En milliers d\u2019euros) | Note | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
Charges financi\u00e8res sur emprunts | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier brut | \u00a0 | (70\u00a0513) | (77\u00a0468) |
Produits et charges r\u00e9sultant de la variation de d\u00e9riv\u00e9s | \u00a0 | (1\u00a0912) | 377 |
Autres produits et charges financiers | \u00a0 | 161 | 120 |
Total produits et charges de tr\u00e9sorerie, d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et autres instruments financiers | \u00a0 | (1\u00a0751) | 497 |
Total co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | \u00a0 | (72\u00a0264) | (76\u00a0971) |
Diff\u00e9rences de change | \u00a0 | (17\u00a0805) | 8\u00a0816 |
Co\u00fbt financier li\u00e9 aux avantages au personnel | 6.2 | (120) | (103) |
Autres | \u00a0 | 185 | 2\u00a0371 |
Total autres produits et charges financiers | \u00a0 | (17\u00a0740) | 11\u00a0084 |
R\u00e9sultat financier | \u00a0 | (90\u00a0004) | (65\u00a0887) |
Eurazeo g\u00e8re son risque de liquidit\u00e9 en maintenant un niveau de tr\u00e9sorerie disponible suffisant pour couvrir ses dettes.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs de tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 110 millions d\u2019euros (cf. Note 15.1). Par ailleurs, le montant non tir\u00e9 du cr\u00e9dit syndiqu\u00e9, au 31 d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 613 millions d\u2019euros, auquel s'ajoutent des lignes bilat\u00e9rales court termes renouvelables non tir\u00e9es pour un montant de 225 millions d\u2019euros.
Le groupe Eurazeo a pris des engagements d\u2019investissement d\u2019environ 1,7 milliard d\u2019euros s\u2019\u00e9talant jusqu\u2019en 2030, dont 0,6\u00a0milliard\u00a0d\u2019euros estim\u00e9 en 2026.
L\u2019estimation des flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats repose sur le tableau d\u2019amortissement de la dette financi\u00e8re et sur un maintien des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture du bilan, sauf meilleure estimation. Les flux de remboursement \u00e0 moins d\u2019un an correspondent essentiellement aux tirages de 150 millions d\u2019euros des lignes bilat\u00e9rales et aux 820 millions d\u2019euros de la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9. Ces diff\u00e9rentes lignes de cr\u00e9dit sont class\u00e9es en passif financier courant au 31 d\u00e9cembre 2025 en raison de leur nature.
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | Moins d\u2019un an | Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | Plus de 5\u00a0ans | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur nette comptable | Flux futurs totaux | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | |
Emprunts et dettes financi\u00e8res | 199\u00a0299 | 237\u00a0258 | \u00a0 | 15\u00a0707 | 199\u00a0299 | 22\u00a0252 | - | - |
Dettes de loyers | 79\u00a0586 | 95\u00a0848 | 9\u00a0889 | 3\u00a0524 | 39\u00a0997 | 9\u00a0840 | 29\u00a0700 | 2\u00a0898 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | 970\u00a0000 | 1\u00a0010\u00a0000 | 970\u00a0000 | 40\u00a0000 | - | - | - | - |
Int\u00e9r\u00eats courus sur emprunts bancaires | 2\u00a0187 | 2\u00a0187 | 2\u00a0187 | - | - | - | - | - |
Total | 1\u00a0251\u00a0072 | 1\u00a0345\u00a0294 | 982\u00a0076 | 59\u00a0231 | 239\u00a0296 | 32\u00a0092 | 29\u00a0700 | 2\u00a0898 |
\u00a0
La principale exposition du Groupe aux risques de march\u00e9s est celle de son portefeuille d\u2019investissement et des actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs. Une \u00e9volution du march\u00e9 des actions est susceptible d\u2019impacter la valeur de ces actifs\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo ne d\u00e9tient pas de titres cot\u00e9s en portefeuille, il n\u2019est donc pas expos\u00e9 aux march\u00e9s actions de fa\u00e7on directe.
Les titres non cot\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s principalement sur la base de multiples de comparables. Il s\u2019agit soit de multiples de capitalisation boursi\u00e8re soit de multiple de transaction, qui sont par d\u00e9finition sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9volution du march\u00e9 financier et \u00e0 la conjoncture. La constitution d\u2019un panel de soci\u00e9t\u00e9s comparables fait n\u00e9cessairement appel \u00e0 des estimations et des hypoth\u00e8ses dans la mesure o\u00f9 elle requiert de s\u2019appuyer sur des crit\u00e8res pertinents de comparabilit\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, l\u2019ensemble du portefeuille d\u2019investissement du Groupe porte sur des titres non cot\u00e9s. Le portefeuille est class\u00e9 en niveau\u00a03 selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs au sens de la norme IFRS\u00a013. Les m\u00e9thodes de valorisation sont pr\u00e9sent\u00e9es en Note\u00a03.1 (Portefeuille d\u2019investissement) et en Note\u00a03.2 (Autres actifs financiers).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les principales donn\u00e9es non observables utilis\u00e9es pour la valorisation des actifs des strat\u00e9gies les plus significatives :
Actifs | Strat\u00e9gies | M\u00e9thode de valorisation | Donn\u00e9es non observables | Fourchette de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 |
|---|---|---|---|---|
Portefeuille d\u2019investissement | Capital | M\u00e9thode des comparables | Multiple EBITDA | 6.7x - 24.1x |
Portefeuille d\u2019investissement | Elevate | M\u00e9thode des comparables | Multiple EBITDA | 5.9x - 18.9x |
Portefeuille d\u2019investissement | Growth | M\u00e9thode des comparables & derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds d\u00e9cot\u00e9e | Multiple chiffre d\u2019affaires | 0.5x -9.7x |
Portefeuille d\u2019investissement | Brands | M\u00e9thode des comparables | Multiple chiffre d\u2019affaires | 1.0x -\u00a04.3x |
Portefeuille d\u2019investissement | Real Estate | * Flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (Discounted Cash Flow)\u00a0 | * Taux d\u2019actualisation * Yield | * 7,9\u00a0% |
Actifs financiers | Actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | M\u00e9thode des comparables | *Multiple d\u2019EBITDA *Multiple chiffre d\u2019affaires | *8x -\u00a012x |
Le Groupe a effectu\u00e9 un test de sensibilit\u00e9 sur les principaux investissements du portefeuille sur la base des multiples de revenus ou d\u2019EBITDA utilis\u00e9s pour valoriser ces actifs au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. Les r\u00e9sultats sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous par strat\u00e9gie.
\u00a0(En millions d\u2019euros) | Quote-part | Impact variation multiple\u00a0 | % |
|---|---|---|---|
MLBO | 2\u00a0690 | 206 | 7,7\u00a0% |
SMBO | 341 | 26 | 7,5\u00a0% |
Growth \u2013 hors fonds | 1\u00a0039 | 43 | 4,2\u00a0% |
Brands | 510 | 29 | 5,6\u00a0% |
Real Estate \u2013 autres actifs\u00a0(1) | 692 | N/A | N/A |
Total | 5\u00a0270 | 303 | 6,6\u00a0% |
Total portefeuille au Bilan | 6\u00a0821 | \u00a0 | \u00a0 |
% de couverture des tests de sensibilit\u00e9 | 74\u00a0% | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Par ailleurs, certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate ont fait l\u2019objet de tests de sensibilit\u00e9 compl\u00e9mentaire en raison de leurs sp\u00e9cificit\u00e9s sectorielles. Une variation du taux d\u2019actualisation de plus ou moins 0,5\u00a0% impacterait la valeur des actifs \u00e9valu\u00e9s par la m\u00e9thode des flux actualis\u00e9s de 1\u00a0million d\u2019euros (soit 0,6\u00a0%). Enfin, une variation du taux de rendement de plus ou moins 0,5\u00a0% impacterait la valeur des actifs concern\u00e9s de 38\u00a0millions d\u2019euros (soit\u00a08,9\u00a0%). |
Le test de sensibilit\u00e9 du portefeuille a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9 sur la totalit\u00e9 des actifs du portefeuille \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9tentions dans des fonds d\u2019investissement (\u00e9valu\u00e9es sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives). Par ailleurs, les strat\u00e9gies Venture, Private Funds Group, Private Debt et Other invested GPs as LP pr\u00e9sentent la particularit\u00e9 de porter un nombre tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 d\u2019actifs sous-jacents, dans lesquels les participations peuvent \u00eatre tr\u00e8s minoritaires. Dans ce cadre, une analyse de sensibilit\u00e9 serait extr\u00eamement complexe \u00e0 mettre en \u0153uvre compte tenu de l\u2019h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9 des m\u00e9thodes de valorisation appliqu\u00e9es aux actifs sous-jacents ainsi que leur forte volum\u00e9trie.
Le Groupe a \u00e9galement effectu\u00e9 un test de sensibilit\u00e9 sur les actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs, sur la base des multiples et taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour valoriser ces actifs au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. La sensibilit\u00e9 \u00e0 une variation de plus ou moins 5\u00a0% des multiples s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 27\u00a0millions d\u2019euros (5,0\u00a0% de la juste valeur).
Le Groupe est \u00e9galement expos\u00e9 au risque de change sur certaines de ses op\u00e9rations d\u2019investissement en devises.
Afin de se pr\u00e9munir contre ce risque, des instruments de couverture de change ont \u00e9t\u00e9 mis en place sur certaines participations du portefeuille d\u2019investissement du Groupe, notamment expos\u00e9es au dollar am\u00e9ricain et \u00e0 la livre sterling. Au 31 d\u00e9cembre 2025, Eurazeo a ainsi souscrit, pour le compte de ces soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement, un contrat \u00e0 terme d\u2019un montant de 189 millions de dollars.
Voici l\u2019exposition du Groupe au risque de change, au 31 d\u00e9cembre 2025 :
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 | ||
|---|---|---|---|
Portefeuille | Actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 | Total | |
Exposition bilancielle | 1\u00a0763 | 545 | 2\u00a0308 |
USD | 1\u00a0219 | 436 | 1\u00a0655 |
GBP | 544 | 109 | 653 |
Impact d\u2019une variation\u00a0 | 145 | 61 | 206 |
USD | 100 | 48 | 148 |
GBP | 45 | 12 | 57 |
Enfin, le Groupe est expos\u00e9 au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (impact de l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur le r\u00e9sultat financier). La totalit\u00e9 de l\u2019endettement brut du Groupe est \u00e0 taux variable (\u00e0 l\u2019exception des dettes de loyer).
Une variation de +/-\u00a0100\u00a0points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aurait un impact de 12\u00a0millions d\u2019euros sur le co\u00fbt de l\u2019endettement net du groupe Eurazeo, soit une variation de 21\u00a0%.
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Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs de tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 110 millions d\u2019euros (cf. Note 15.1). Par ailleurs, le montant non tir\u00e9 du cr\u00e9dit syndiqu\u00e9, au 31 d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 613 millions d\u2019euros, auquel s'ajoutent des lignes bilat\u00e9rales court termes renouvelables non tir\u00e9es pour un montant de 225 millions d\u2019euros.
Le groupe Eurazeo a pris des engagements d\u2019investissement d\u2019environ 1,7 milliard d\u2019euros s\u2019\u00e9talant jusqu\u2019en 2030, dont 0,6\u00a0milliard\u00a0d\u2019euros estim\u00e9 en 2026.
L\u2019estimation des flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats repose sur le tableau d\u2019amortissement de la dette financi\u00e8re et sur un maintien des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture du bilan, sauf meilleure estimation. Les flux de remboursement \u00e0 moins d\u2019un an correspondent essentiellement aux tirages de 150 millions d\u2019euros des lignes bilat\u00e9rales et aux 820 millions d\u2019euros de la ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9. Ces diff\u00e9rentes lignes de cr\u00e9dit sont class\u00e9es en passif financier courant au 31 d\u00e9cembre 2025 en raison de leur nature.
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | Moins d\u2019un an | Entre 2 et\u00a05\u00a0ans | Plus de 5\u00a0ans | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeur nette comptable | Flux futurs totaux | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | Nominal | Int\u00e9r\u00eats | |
Emprunts et dettes financi\u00e8res | 199\u00a0299 | 237\u00a0258 | \u00a0 | 15\u00a0707 | 199\u00a0299 | 22\u00a0252 | - | - |
Dettes de loyers | 79\u00a0586 | 95\u00a0848 | 9\u00a0889 | 3\u00a0524 | 39\u00a0997 | 9\u00a0840 | 29\u00a0700 | 2\u00a0898 |
Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | 970\u00a0000 | 1\u00a0010\u00a0000 | 970\u00a0000 | 40\u00a0000 | - | - | - | - |
Int\u00e9r\u00eats courus sur emprunts bancaires | 2\u00a0187 | 2\u00a0187 | 2\u00a0187 | - | - | - | - | - |
Total | 1\u00a0251\u00a0072 | 1\u00a0345\u00a0294 | 982\u00a0076 | 59\u00a0231 | 239\u00a0296 | 32\u00a0092 | 29\u00a0700 | 2\u00a0898 |
La principale exposition du Groupe aux risques de march\u00e9s est celle de son portefeuille d\u2019investissement et des actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs. Une \u00e9volution du march\u00e9 des actions est susceptible d\u2019impacter la valeur de ces actifs\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, le groupe Eurazeo ne d\u00e9tient pas de titres cot\u00e9s en portefeuille, il n\u2019est donc pas expos\u00e9 aux march\u00e9s actions de fa\u00e7on directe.
Les titres non cot\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s principalement sur la base de multiples de comparables. Il s\u2019agit soit de multiples de capitalisation boursi\u00e8re soit de multiple de transaction, qui sont par d\u00e9finition sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9volution du march\u00e9 financier et \u00e0 la conjoncture. La constitution d\u2019un panel de soci\u00e9t\u00e9s comparables fait n\u00e9cessairement appel \u00e0 des estimations et des hypoth\u00e8ses dans la mesure o\u00f9 elle requiert de s\u2019appuyer sur des crit\u00e8res pertinents de comparabilit\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, l\u2019ensemble du portefeuille d\u2019investissement du Groupe porte sur des titres non cot\u00e9s. Le portefeuille est class\u00e9 en niveau\u00a03 selon la hi\u00e9rarchie des justes valeurs au sens de la norme IFRS\u00a013. Les m\u00e9thodes de valorisation sont pr\u00e9sent\u00e9es en Note\u00a03.1 (Portefeuille d\u2019investissement) et en Note\u00a03.2 (Autres actifs financiers).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les principales donn\u00e9es non observables utilis\u00e9es pour la valorisation des actifs des strat\u00e9gies les plus significatives :
Actifs | Strat\u00e9gies | M\u00e9thode de valorisation | Donn\u00e9es non observables | Fourchette de valeur au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 |
|---|---|---|---|---|
Portefeuille d\u2019investissement | Capital | M\u00e9thode des comparables | Multiple EBITDA | 6.7x - 24.1x |
Portefeuille d\u2019investissement | Elevate | M\u00e9thode des comparables | Multiple EBITDA | 5.9x - 18.9x |
Portefeuille d\u2019investissement | Growth | M\u00e9thode des comparables & derni\u00e8re lev\u00e9e de fonds d\u00e9cot\u00e9e | Multiple chiffre d\u2019affaires | 0.5x -9.7x |
Portefeuille d\u2019investissement | Brands | M\u00e9thode des comparables | Multiple chiffre d\u2019affaires | 1.0x -\u00a04.3x |
Portefeuille d\u2019investissement | Real Estate | * Flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (Discounted Cash Flow)\u00a0 | * Taux d\u2019actualisation * Yield | * 7,9\u00a0% |
Actifs financiers | Actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | M\u00e9thode des comparables | *Multiple d\u2019EBITDA *Multiple chiffre d\u2019affaires | *8x -\u00a012x |
Le Groupe a effectu\u00e9 un test de sensibilit\u00e9 sur les principaux investissements du portefeuille sur la base des multiples de revenus ou d\u2019EBITDA utilis\u00e9s pour valoriser ces actifs au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. Les r\u00e9sultats sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous par strat\u00e9gie.
\u00a0(En millions d\u2019euros) | Quote-part | Impact variation multiple\u00a0 | % |
|---|---|---|---|
MLBO | 2\u00a0690 | 206 | 7,7\u00a0% |
SMBO | 341 | 26 | 7,5\u00a0% |
Growth \u2013 hors fonds | 1\u00a0039 | 43 | 4,2\u00a0% |
Brands | 510 | 29 | 5,6\u00a0% |
Real Estate \u2013 autres actifs\u00a0(1) | 692 | N/A | N/A |
Total | 5\u00a0270 | 303 | 6,6\u00a0% |
Total portefeuille au Bilan | 6\u00a0821 | \u00a0 | \u00a0 |
% de couverture des tests de sensibilit\u00e9 | 74\u00a0% | \u00a0 | \u00a0 |
(1) | Par ailleurs, certains actifs de la strat\u00e9gie Real Estate ont fait l\u2019objet de tests de sensibilit\u00e9 compl\u00e9mentaire en raison de leurs sp\u00e9cificit\u00e9s sectorielles. Une variation du taux d\u2019actualisation de plus ou moins 0,5\u00a0% impacterait la valeur des actifs \u00e9valu\u00e9s par la m\u00e9thode des flux actualis\u00e9s de 1\u00a0million d\u2019euros (soit 0,6\u00a0%). Enfin, une variation du taux de rendement de plus ou moins 0,5\u00a0% impacterait la valeur des actifs concern\u00e9s de 38\u00a0millions d\u2019euros (soit\u00a08,9\u00a0%). |
Le test de sensibilit\u00e9 du portefeuille a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9 sur la totalit\u00e9 des actifs du portefeuille \u00e0 l\u2019exception des d\u00e9tentions dans des fonds d\u2019investissement (\u00e9valu\u00e9es sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives). Par ailleurs, les strat\u00e9gies Venture, Private Funds Group, Private Debt et Other invested GPs as LP pr\u00e9sentent la particularit\u00e9 de porter un nombre tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 d\u2019actifs sous-jacents, dans lesquels les participations peuvent \u00eatre tr\u00e8s minoritaires. Dans ce cadre, une analyse de sensibilit\u00e9 serait extr\u00eamement complexe \u00e0 mettre en \u0153uvre compte tenu de l\u2019h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9 des m\u00e9thodes de valorisation appliqu\u00e9es aux actifs sous-jacents ainsi que leur forte volum\u00e9trie.
Le Groupe a \u00e9galement effectu\u00e9 un test de sensibilit\u00e9 sur les actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs, sur la base des multiples et taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour valoriser ces actifs au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025. La sensibilit\u00e9 \u00e0 une variation de plus ou moins 5\u00a0% des multiples s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 27\u00a0millions d\u2019euros (5,0\u00a0% de la juste valeur).
Le Groupe est \u00e9galement expos\u00e9 au risque de change sur certaines de ses op\u00e9rations d\u2019investissement en devises.
Afin de se pr\u00e9munir contre ce risque, des instruments de couverture de change ont \u00e9t\u00e9 mis en place sur certaines participations du portefeuille d\u2019investissement du Groupe, notamment expos\u00e9es au dollar am\u00e9ricain et \u00e0 la livre sterling. Au 31 d\u00e9cembre 2025, Eurazeo a ainsi souscrit, pour le compte de ces soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement, un contrat \u00e0 terme d\u2019un montant de 189 millions de dollars.
Voici l\u2019exposition du Groupe au risque de change, au 31 d\u00e9cembre 2025 :
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 | ||
|---|---|---|---|
Portefeuille | Actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 | Total | |
Exposition bilancielle | 1\u00a0763 | 545 | 2\u00a0308 |
USD | 1\u00a0219 | 436 | 1\u00a0655 |
GBP | 544 | 109 | 653 |
Impact d\u2019une variation\u00a0 | 145 | 61 | 206 |
USD | 100 | 48 | 148 |
GBP | 45 | 12 | 57 |
Enfin, le Groupe est expos\u00e9 au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (impact de l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur le r\u00e9sultat financier). La totalit\u00e9 de l\u2019endettement brut du Groupe est \u00e0 taux variable (\u00e0 l\u2019exception des dettes de loyer).
Une variation de +/-\u00a0100\u00a0points de base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aurait un impact de 12\u00a0millions d\u2019euros sur le co\u00fbt de l\u2019endettement net du groupe Eurazeo, soit une variation de 21\u00a0%.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6679ef69-0ff9-4051-aae0-557519aeb8d0": { "value": "Les capitaux propres \u2013 part du Groupe s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,249\u00a0milliards d\u2019euros, soit 96,0\u00a0euros par action au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025.
En\u00a02025, Eurazeo\u00a0SE a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 plusieurs r\u00e9ductions de capital par voie d\u2019annulation de 6\u00a0916\u00a0114\u00a0actions ordinaires auto-d\u00e9tenues. Ainsi, le capital social est de 210\u00a0956\u00a0milliers d\u2019euros, divis\u00e9 en 69\u00a0165\u00a0760\u00a0actions ordinaires enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es.
\u00c0 cette m\u00eame date, Eurazeo d\u00e9tient 4\u00a0074\u00a0861\u00a0actions propres.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_c363dac8-f7da-4b9e-9913-b9ef2130587b": { "value": "En\u00a02025, Eurazeo\u00a0SE a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 plusieurs r\u00e9ductions de capital par voie d\u2019annulation de 6\u00a0916\u00a0114\u00a0actions ordinaires auto-d\u00e9tenues. Ainsi, le capital social est de 210\u00a0956\u00a0milliers d\u2019euros, divis\u00e9 en 69\u00a0165\u00a0760\u00a0actions ordinaires enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es.
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(En milliers d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Dividende total distribu\u00e9 | 188\u00a0583 | 178\u00a0528 |
Dividende par action en num\u00e9raire | 2,65 | 2,42 |
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Activit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019asset management | 242\u00a0975 | 288\u00a0171 |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 242\u00a0975 | 288\u00a0171 |
\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Activit\u00e9s d\u2019investissement et d\u2019asset management | (12\u00a0475) | 9\u00a0962 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (12\u00a0475) | 9\u00a0962 |
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le proviennent principalement d\u2019IM Global Partners, contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo et d\u00e9tenue \u00e0 hauteur de 51,66\u00a0% (pourcentage de contr\u00f4le) et consolid\u00e9e selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0e1b65c6-a80b-4e54-bb3e-83909485679a": { "value": "La tr\u00e9sorerie dont la variation est analys\u00e9e dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie est pr\u00e9sent\u00e9e nette des d\u00e9couverts bancaires. Elle inclut la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, la tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint se compose essentiellement de la tr\u00e9sorerie mobilis\u00e9e dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 d\u2019Eurazeo.
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Comptes \u00e0 vue | 104\u00a0580 | 79\u00a0171 |
D\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme et valeurs mobili\u00e8res de placement | 2\u00a0047 | 3\u00a0675 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif | 106\u00a0627 | 82\u00a0846 |
Tr\u00e9sorerie \u00e0 acc\u00e8s restreint | 3\u00a0146 | 7\u00a0547 |
Tr\u00e9sorerie nette | 109\u00a0772 | 90\u00a0393 |
Actifs financiers de gestion de tr\u00e9sorerie | 5 | 9 |
Total actifs de tr\u00e9sorerie brut | 109\u00a0777 | 90\u00a0402 |
Les d\u00e9couverts bancaires sont inclus dans les \u201cConcours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an\u201d, au passif du bilan consolid\u00e9.
\u00a0\u00a0
La variation des actifs et passifs courants contribuant au BFR se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | Note | 31/12/2024 | Var. BFR | Reclasse- | Effet du change | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs | 5.5 | (238\u00a0689) | 42\u00a0383 | 12\u00a0723 | (7\u00a0333) | (190\u00a0916) |
Autres actifs courants | 5.7.2 | (19\u00a0584) | (3\u00a0115) | 0 | 182 | (22\u00a0517) |
Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | 5.6 | 81\u00a0985 | (3\u00a0277) | 111 | (270) | 78\u00a0549 |
Autres passifs courants | 5.7.2 | 292\u00a0207 | 5\u00a0605 | (881) | (1\u00a0301) | 295\u00a0630 |
Total composantes du BFR | \u00a0 | 115\u00a0919 | 41\u00a0596 | 11\u00a0953 | (8\u00a0722) | 160\u00a0746 |
Les flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 126\u00a0millions d\u2019euros (contre 69\u00a0millions en\u00a02024).
Les flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les op\u00e9rations d\u2019investissement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 721\u00a0millions d\u2019euros (contre -\u00a026\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et s\u2019expliquent principalement par\u00a0les cessions pour 1\u00a0539\u00a0millions d\u2019euros dans le portefeuille d\u2019investissement et les investissements pour -\u00a0832\u00a0millions d\u2019euros et (cf.\u00a0Note\u00a08).
Les flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -\u00a0826\u00a0millions d\u2019euros (contre -\u00a071\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et s\u2019expliquent principalement par\u00a0:
Eurazeo a finalis\u00e9 la cession de sa participation minoritaire dans EX NIHILO, Maison parisienne de Haute Parfumerie, \u00e0 L Catterton, la plus grande soci\u00e9t\u00e9 mondiale de capital-investissement ax\u00e9e sur la consommation. La transaction g\u00e9n\u00e8re un retour brut de 2,7x cash-on-cash sur l'investissement initial d'Eurazeo, avec environ 55\u00a0millions d\u2019euros revenant au bilan d'Eurazeo.
MCH Private Equity et Eurazeo, dans le cadre de sa strat\u00e9gie Elevate, ont conclu un accord avec Ardian, \u00e0 travers sa strat\u00e9gie Expansion, en vue de la cession de leur participation majoritaire dans Fermax, l\u2019un des leaders mondiaux des syst\u00e8mes de contr\u00f4le d\u2019acc\u00e8s et des solutions connect\u00e9es pour le r\u00e9sidentiel et le tertiaire. Apr\u00e8s une p\u00e9riode de d\u00e9veloppement soutenu, appuy\u00e9e par MCH Private Equity et Eurazeo, la soci\u00e9t\u00e9 devrait accueillir Ardian comme nouvel actionnaire majoritaire afin de mener \u00e0 bien la prochaine phase de sa croissance internationale et de renforcer son leadership technologique.
\u00a0
L\u2019intensification du conflit au Moyen\u2011Orient en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e\u202f2026 a install\u00e9 un contexte de march\u00e9 plus incertain, port\u00e9 par les tensions g\u00e9opolitiques sur l\u2019\u00e9nergie et les routes maritimes r\u00e9gionales. Pour le Groupe, l\u2019impact demeure principalement macro\u2011financier, avec un climat d\u2019investissement plus prudent et des multiples de comparables temporairement sous pression. La diversification sectorielle et g\u00e9ographique du portefeuille et des investisseurs permet de limiter cet effet \u00e0 un impact indirect au niveau du Groupe.
Le 12 mars 2026, Eurazeo a annonc\u00e9 la conclusion ou la reconduction de plusieurs pactes d\u2019actionnaires familiaux, refl\u00e9tant la continuit\u00e9 de l\u2019engagement de certains actionnaires de long terme. Ces pactes maintiennent des m\u00e9canismes de concertation et/ou de priorit\u00e9 en cas de cession significative de titres, selon les cas.\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_4aaeea02-757d-499e-aa73-9e775f647d4b": { "value": "Les honoraires d\u2019audit comptabilis\u00e9s en charge au sein du Groupe (soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale) se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | Forvis Mazars | PricewaterhouseCoopers | Autres (1) | 2025 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Eurazeo | Filiales | Total | % | Eurazeo | Filiales | Total | % | |||
Certification des comptes | 368 | 168 | 536 | 66\u00a0% | 343 | 219 | 562 | 80 % | 231 | 1\u00a0329 |
Services autres que la certification des comptes | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 200 | 76 | 276 | 34\u00a0% | 43 | 85 | 127 | 18 % | - | 403 |
| - | - | - | 0\u00a0% | - | 12 | 12 | 2\u00a0% | - | 12 |
Total honoraires en charges | 568 | 244 | 813 | 100\u00a0% | 386 | 316 | 701 | 100\u00a0% | 231 | 1 \u00a0744 |
(1) | Prestations rendues aux filiales seulement. |
(En milliers d\u2019euros) | Forvis Mazars | PricewaterhouseCoopers | Autres (1) | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Eurazeo | Filiales | Total | % | Eurazeo | Filiales | Total | % | |||
Certification des comptes | 360 | 154 | 514 | 80\u00a0% | 336 | 293 | 629 | 35\u00a0% | 253 | 1\u00a0396 |
Services autres que la certification des comptes | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
| 125 | - | 125 | 20\u00a0% | 128 | 910 | 1\u00a0038 | 58\u00a0% | 7 | 1\u00a0170 |
| - | - | - | 0\u00a0% | 15 | 116 | 131 | 7\u00a0% | - | 131 |
Total honoraires en charges | 485 | 154 | 640 | 100\u00a0% | 478 | 1\u00a0319 | 1\u00a0798 | 100\u00a0% | 260 | 2\u00a0697 |
(1) | Prestations rendues aux filiales seulement. |
Les honoraires comptabilis\u00e9s en services autres que la certification des comptes concernent essentiellement des diligences relatives aux investissements (acquisitions, cessions et int\u00e9grations), au d\u00e9veloppement durable et \u00e0 diverses op\u00e9rations financi\u00e8res.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_c82d31da-60b2-45c7-87c0-bfcc4cb9bbad": { "value": "L\u2019ensemble des engagements significatifs du groupe Eurazeo selon les normes comptables en vigueur, \u00e0 l\u2019exception des engagements li\u00e9s \u00e0 des pactes d\u2019actionnaires couverts par une obligation de confidentialit\u00e9, sont d\u00e9crits ci-apr\u00e8s.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|---|
Total | Activit\u00e9 d\u2019investissement | Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | ||
Engagements donn\u00e9s | (1 501) | (1\u00a0478) | (22) | (1\u00a0107) |
Garanties de passif | (5) | - | (5) | - |
Promesses/Engagements d\u2019achat | (1 496) | (1\u00a0478) | (18) | (1\u00a0107) |
Engagement re\u00e7us | 849 | 838 | 11 | 355 |
Avals, cautions et garanties re\u00e7ues | 11 | - | 11 | - |
Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 | 613 | 613 | - | 355 |
Autres lignes de cr\u00e9dit court terme | 225 | 225 | - | - |
Eurazeo\u00a0SE a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo\u00a0SE | 1\u00a0464\u00a0308 |
Capital | 252\u00a0405 |
Elevate | 296\u00a0661 |
Growth | 131\u00a0132 |
Planetary Boundaries | 148\u00a0000 |
Venture | 50\u00a0570 |
Secondaries & Mandates | 186\u00a0696 |
Private Debt | 127\u00a0241 |
Real Estate | 54\u00a0561 |
Infrastructure | 36\u00a0750 |
Kurma | 59\u00a0872 |
Other LP Investments | 120\u00a0419 |
\u00a0
Dans le cadre de la cession des titres ICADE (anciennement ANF Immobilier) conclue le 10\u00a0octobre 2017, Eurazeo a consenti \u00e0 Icade diverses garanties fondamentales (autorit\u00e9, capacit\u00e9 et propri\u00e9t\u00e9 des titres) ainsi qu\u2019une garantie sp\u00e9cifique non plafonn\u00e9e relative \u00e0 des litiges identifi\u00e9s en cours pour laquelle le b\u00e9n\u00e9ficiaire de la garantie est ICADE. Ces litiges sont d\u00e9crits dans la section\u00a0[4.3] du Document d\u2019enregistrement universel. Cette garantie expirera au jour du r\u00e8glement complet desdits litiges. Une partie des litiges en question a \u00e9t\u00e9 close. Les autres litiges sont encore en cours.
Dans le cadre du refinancement de la dette du groupe Grape Hospitality, Eurazeo s\u2019est engag\u00e9e \u00e0 financer indirectement via EREL et EREL 1 certaines d\u00e9penses du groupe Grape Hospitality dans le cadre du plan de r\u00e9novation des h\u00f4tels dans l\u2019\u00e9ventualit\u00e9 o\u00f9 le financement externe et l\u2019autofinancement du groupe seraient insuffisants, et ceux jusqu\u2019\u00e0 la date de maturit\u00e9 de la dette (soit en juillet\u00a02026 au plus tard) ou un changement de contr\u00f4le de Grape.
Aux termes d\u2019un pacte d\u2019associ\u00e9s relatif \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 FCCF Joint Advisors S.\u00e0 r.l. conclu avec BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Investment Corporation, Eurazeo\u00a0SE a consenti \u00e0 BNP Paribas et Beijing Shunrong Investment Corporation des promesses de vente exer\u00e7ables en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements li\u00e9s au respect par BNP Paribas et Beijing Shunrong Investment Corporation de certaines de leurs obligations r\u00e9glementaires, ou si le fonds FCCF n\u2019est pas dissous dans l\u2019ann\u00e9e de son expiration.
Aux termes d\u2019accords conclus entre Eurazeo\u00a0SE, Legendre Holding 120 et Natixis le 29\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 concernant la souscription par Natixis de parts du fonds Eurazeo Planetary Boundaries SCSp SIVAC-RAIF, Legendre Holding 120 s\u2019est engag\u00e9e supporter l\u2019exposition \u00e9conomique correspondant \u00e0 la souscription susmentionn\u00e9e aupr\u00e8s de Natixis, notamment par le rachat desdites parts \u00e0 la date d\u2019expiration des accords le 29\u00a0d\u00e9cembre 2030. Legendre Holding 120 peut exercer une promesse unilat\u00e9rale de vente portant sur l\u2019acquisition des parts du fonds d\u00e9tenues par Natixis \u00e0 tout moment jusqu\u2019au 29\u00a0d\u00e9cembre 2030. Eurazeo\u00a0SE s\u2019est engag\u00e9e \u00e0 investir les montants n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019accomplissement par Legendre Holding 120 de ses obligations au titre de ces accords (equity commitment letter), \u00e0 hauteur d\u2019un montant maximum de 55\u00a0millions d\u2019euros jusqu\u2019au 29\u00a0d\u00e9cembre 2030. Par exception, cet engagement durera jusqu\u2019au 29 d\u00e9cembre 2036 en ce qui concerne l\u2019obligation de Legendre Holding 120 d\u2019indemniser Natixis de toute cons\u00e9quence fiscale n\u00e9gative li\u00e9e \u00e0 la d\u00e9tention par Natixis des parts du fonds Eurazeo Planetary Boundaries, \u00e0 hauteur du montant maximum susmentionn\u00e9 r\u00e9duit des montants effectivement vers\u00e9s par Eurazeo SE \u00e0 Legendre Holding 120 jusqu\u2019\u00e0 cette date.
Dans le cadre de la lev\u00e9e de fonds d\u2019Eurazeo Capital\u00a0V, plusieurs engagements d\u2019investissement ont \u00e9t\u00e9 pris\u00a0: (i)\u00a0engagement d\u2019investissement de tiers dans la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo Capital\u00a0V FF B (soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo\u00a0SE) sous forme de souscriptions \u00e0 plusieurs \u00e9missions obligataires pour un montant maximum de 500\u00a0millions d\u2019euros, (ii)\u00a0engagement d\u2019investissement de la part d\u2019Eurazeo\u00a0SE dans la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo Capital\u00a0V FF B (soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo\u00a0SE) pour un montant maximum de 409\u00a0millions d\u2019euros, restant en vigueur jusqu\u2019\u00e0 liquidation d\u2019Eurazeo Capital\u00a0V FF B et (iii)\u00a0engagement d\u2019investissement de la part d\u2019Eurazeo Capital\u00a0V FF B dans la soci\u00e9t\u00e9 EC\u00a0V Parallel Fund (soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo\u00a0SE) pour un montant maximum de 909\u00a0millions d\u2019euros, restant en vigueur jusqu\u2019\u00e0 la liquidation d\u2019EC\u00a0V Parallel Fund.
En application des accords conclus avec certains mandataires sociaux et salari\u00e9s du groupe Eurazeo concernant leur investissement dans les soci\u00e9t\u00e9s CarryCo Capital 1\u00a0SAS, CarryCo Capital 2\u00a0SAS, CarryCo Pluto, CarryCo Brands, CarryCo Patrimoine\u00a0SAS, CarryCo Patrimoine 2\u00a0SAS, Eurazeo Patrimoine 3\u00a0SAS, CarryCo Croissance\u00a0SAS, CarryCo Croissance 2\u00a0SAS, CarryCo Croissance 3\u00a0SAS. Eurazeo\u00a0SE s\u2019est engag\u00e9e \u00e0 acqu\u00e9rir les titres d\u00e9tenus par lesdits mandataires sociaux et salari\u00e9s associ\u00e9s de ces entit\u00e9s en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements et sans condition pendant certaines p\u00e9riodes, \u00e0 savoir\u00a0:
Aucun engagement de rachat inconditionnel n\u2019a \u00e9t\u00e9 souscrit par CarryCo Pluto\u00a0SAS.
Des engagements similaires avaient \u00e9t\u00e9 conclus sur les programmes CarryCo Capital 1, CarryCo Patrimoine et CarryCo Croissance\u00a02. Ces derniers sont arriv\u00e9s \u00e0 expiration au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
La documentation aff\u00e9rente \u00e0 certains programmes de co-investissement des \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements d\u2019Eurazeo pr\u00e9voit des promesses de rachat ou de parts au b\u00e9n\u00e9fice des \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements en cas de changement de contr\u00f4le d\u2019Eurazeo, dont le contenu est d\u00e9taill\u00e9 dans la section\u00a0[5.14] du Document d\u2019enregistrement universel 2025.
Les membres du Directoire actuel ne b\u00e9n\u00e9ficient pas de ces clauses ou y ont renonc\u00e9 avec effet au 5\u00a0f\u00e9vrier\u00a02024.
Dans le cadre de pactes d\u2019actionnaires conclus avec des tiers, Eurazeo est amen\u00e9e \u00e0 s\u2019engager, selon les cas, \u00e0 maintenir un certain niveau de participation dans les holdings interm\u00e9diaires.
Le 27\u00a0juin 2014, Eurazeo a obtenu d\u2019un syndicat de banques une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 d\u2019un\u00a0milliard d\u2019euros sur 5\u00a0ans qui a fait l\u2019objet de deux extensions d\u2019un\u00a0an, soit jusqu\u2019au 27\u00a0juin\u00a02021. Le 20\u00a0d\u00e9cembre 2019, ce cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 a \u00e9t\u00e9 renouvel\u00e9 pour une dur\u00e9e de 5\u00a0ans (pouvant \u00eatre \u00e9tendue \u00e0 7\u00a0ans sous certaines conditions). Une premi\u00e8re p\u00e9riode d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 accept\u00e9e portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 d\u00e9cembre\u00a02025. La deuxi\u00e8me p\u00e9riode d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 accept\u00e9e portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 d\u00e9cembre\u00a02026\u00a0mais uniquement \u00e0 hauteur de 1\u00a0432,5\u00a0millions d\u2019euros. Le contrat de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 s\u2019appuie notamment sur les clauses \u00e9nonc\u00e9es par la Loan Market Association. Le seul covenant de ce financement consiste en un respect d\u2019un ratio de dette financi\u00e8re brute sur l\u2019Actif Net Comptable. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, l\u2019engagement global re\u00e7u par Eurazeo s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0432,5\u00a0millions d\u2019euros et l\u2019engagement r\u00e9siduel s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 613\u00a0millions d\u2019euros.
En date du 26\u00a0mars\u00a02025, Eurazeo\u00a0SE a n\u00e9goci\u00e9 avec son pool bancaire une extension de 2\u00a0ans de la maturit\u00e9 de sa ligne de cr\u00e9dit. \u00c0 compter du 20\u00a0d\u00e9cembre\u00a02026, Eurazeo disposera d\u2019une ligne de 1,163\u00a0milliard d\u2019euros avec une \u00e9ch\u00e9ance au 20\u00a0d\u00e9cembre\u00a02028.
Aux termes d\u2019un pacte d\u2019associ\u00e9s relatif \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 FCCF Joint Advisors S.\u00e0 r.l. conclu avec BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Investment Corporation, Eurazeo\u00a0SE b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une promesse de vente des titres de BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Investment Corporation dans la soci\u00e9t\u00e9 en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements li\u00e9s au respect par BNP Paribas et Beijing Shunrong Investment Corporation de certaines de leurs obligations r\u00e9glementaires, si le fonds FCCF n\u2019est pas dissous dans l\u2019ann\u00e9e de son expiration ou si la participation de BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Corporation vient \u00e0 diminuer de moiti\u00e9.
Dans le cadre de l\u2019acquisition d\u2019Idinvest Partners (devenue Eurazeo Global Investor) intervenue le 12\u00a0avril 2018, Eurazeo b\u00e9n\u00e9ficie de la part des c\u00e9dants les garanties usuelles pour les op\u00e9rations de ce type et certaines garanties sp\u00e9cifiques. La dur\u00e9e de ces garanties correspond \u00e0 la prescription l\u00e9gale applicable, sauf en ce qui concerne les garanties sur les comptes et la conformit\u00e9 qui ont expir\u00e9 au 12\u00a0octobre 2019. Le montant de l\u2019indemnit\u00e9 per\u00e7ue au titre de ces garanties est plafonn\u00e9, selon les cas, \u00e0 10\u00a0% ou 100\u00a0% du prix d\u2019acquisition per\u00e7u par chacun des c\u00e9dants.
Eurazeo Global Investor a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicule d\u2019investissement\u00a0:\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo Global Investor | 18\u00a0547 |
Capital | 388 |
Elevate | 23 |
Growth | 4\u00a0242 |
Planetary Boundaries | 2\u00a0979 |
Venture | 3\u00a0487 |
Secondaries & Mandates | 5\u00a0454 |
Private Debt | 1\u00a0146 |
Other LP Investments | 828 |
Eurazeo PME Capital a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo PME Capital | \u00a0 |
Elevate | 9\u00a0171 |
Dans le cadre de sa participation dans\u00a0IM Square, Legendre Holding 36 a consenti le 29\u00a0juin 2018 des promesses d\u2019achat et des promesses de vente aux managers, en cas de d\u00e9part. Ces promesses ont \u00e9t\u00e9 maintenues \u00e0 l\u2019occasion de la cession par Legendre Holding 36 d\u2019une partie de sa participation dans iMSquare \u00e0 IK et Luxempart r\u00e9alis\u00e9e le 6\u00a0mai\u00a02021.
Dans le cadre de la conclusion d\u2019accords relatifs au d\u00e9veloppement de nouvelles activit\u00e9s d\u2019investissement dans le secteur des infrastructures, Legendre Holding 84 b\u00e9n\u00e9ficie de certains promesses de vente de titres permettant \u00e0 Legendre Holding 84 d\u2019acqu\u00e9rir certains titres d\u00e9tenus par Eurazeo Infrastructure Managers\u00a0SAS et/ou certains associ\u00e9s indirects de cette soci\u00e9t\u00e9, en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements pr\u00e9vus dans les diff\u00e9rents accords (d\u00e9part de certains associ\u00e9s indirects d\u2019EIM, changement de contr\u00f4le de Tangerine, changement de strat\u00e9gie, difficult\u00e9s financi\u00e8res, croissance du fonds). Legendre Holding 84 a par ailleurs octroy\u00e9 certaines promesses d\u2019achat de titres permettant \u00e0 Eurazeo Infrastructure Managers\u00a0SAS et/ou certains associ\u00e9s indirects de cette soci\u00e9t\u00e9 de c\u00e9der \u00e0 Legendre Holding 84 certains titres, en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements pr\u00e9vus dans les diff\u00e9rents accords (d\u00e9part de certains associ\u00e9s indirects d\u2019EIM en cas de d\u00e9c\u00e8s ou invalidit\u00e9, changement de contr\u00f4le de Legendre Holding 84).
Kurma Partners a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Kurma Partners | \u00a0 |
Kurma | 2\u00a0518 |
Eurazeo Funds Management Luxembourg a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo Funds Management Luxembourg | 1 425 |
Capital | 714 |
Elevate | 28 |
Growth | 23 |
Real Estate | 660 |
Dans le cadre de l\u2019op\u00e9ration de cession Lotus, IM Global Partner a consenti au b\u00e9n\u00e9fice de l\u2019acqu\u00e9reur un ensemble de d\u00e9clarations et garanties, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que notre responsabilit\u00e9 au titre de celles-ci est plafonn\u00e9e \u00e0 la somme de 5,6\u00a0millions de dollars.
Dans le cadre de sa prise de participation minoritaire dans TSAM, le Groupe a contract\u00e9 une assurance dont l\u2019engagement re\u00e7u ne peut exc\u00e9der 10\u00a0millions de livres sterling au titre de toute r\u00e9clamation jusqu\u2019au 28\u00a0mars 2031.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500C656AA39O94N60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_8e9aab68-28bd-476e-9649-daef166cd136": { "value": "L\u2019ensemble des engagements significatifs du groupe Eurazeo selon les normes comptables en vigueur, \u00e0 l\u2019exception des engagements li\u00e9s \u00e0 des pactes d\u2019actionnaires couverts par une obligation de confidentialit\u00e9, sont d\u00e9crits ci-apr\u00e8s.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | ||
|---|---|---|---|---|
Total | Activit\u00e9 d\u2019investissement | Activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs | ||
Engagements donn\u00e9s | (1 501) | (1\u00a0478) | (22) | (1\u00a0107) |
Garanties de passif | (5) | - | (5) | - |
Promesses/Engagements d\u2019achat | (1 496) | (1\u00a0478) | (18) | (1\u00a0107) |
Engagement re\u00e7us | 849 | 838 | 11 | 355 |
Avals, cautions et garanties re\u00e7ues | 11 | - | 11 | - |
Cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 | 613 | 613 | - | 355 |
Autres lignes de cr\u00e9dit court terme | 225 | 225 | - | - |
Eurazeo\u00a0SE a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo\u00a0SE | 1\u00a0464\u00a0308 |
Capital | 252\u00a0405 |
Elevate | 296\u00a0661 |
Growth | 131\u00a0132 |
Planetary Boundaries | 148\u00a0000 |
Venture | 50\u00a0570 |
Secondaries & Mandates | 186\u00a0696 |
Private Debt | 127\u00a0241 |
Real Estate | 54\u00a0561 |
Infrastructure | 36\u00a0750 |
Kurma | 59\u00a0872 |
Other LP Investments | 120\u00a0419 |
\u00a0
Dans le cadre de la cession des titres ICADE (anciennement ANF Immobilier) conclue le 10\u00a0octobre 2017, Eurazeo a consenti \u00e0 Icade diverses garanties fondamentales (autorit\u00e9, capacit\u00e9 et propri\u00e9t\u00e9 des titres) ainsi qu\u2019une garantie sp\u00e9cifique non plafonn\u00e9e relative \u00e0 des litiges identifi\u00e9s en cours pour laquelle le b\u00e9n\u00e9ficiaire de la garantie est ICADE. Ces litiges sont d\u00e9crits dans la section\u00a0[4.3] du Document d\u2019enregistrement universel. Cette garantie expirera au jour du r\u00e8glement complet desdits litiges. Une partie des litiges en question a \u00e9t\u00e9 close. Les autres litiges sont encore en cours.
Dans le cadre du refinancement de la dette du groupe Grape Hospitality, Eurazeo s\u2019est engag\u00e9e \u00e0 financer indirectement via EREL et EREL 1 certaines d\u00e9penses du groupe Grape Hospitality dans le cadre du plan de r\u00e9novation des h\u00f4tels dans l\u2019\u00e9ventualit\u00e9 o\u00f9 le financement externe et l\u2019autofinancement du groupe seraient insuffisants, et ceux jusqu\u2019\u00e0 la date de maturit\u00e9 de la dette (soit en juillet\u00a02026 au plus tard) ou un changement de contr\u00f4le de Grape.
Aux termes d\u2019un pacte d\u2019associ\u00e9s relatif \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 FCCF Joint Advisors S.\u00e0 r.l. conclu avec BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Investment Corporation, Eurazeo\u00a0SE a consenti \u00e0 BNP Paribas et Beijing Shunrong Investment Corporation des promesses de vente exer\u00e7ables en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements li\u00e9s au respect par BNP Paribas et Beijing Shunrong Investment Corporation de certaines de leurs obligations r\u00e9glementaires, ou si le fonds FCCF n\u2019est pas dissous dans l\u2019ann\u00e9e de son expiration.
Aux termes d\u2019accords conclus entre Eurazeo\u00a0SE, Legendre Holding 120 et Natixis le 29\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025 concernant la souscription par Natixis de parts du fonds Eurazeo Planetary Boundaries SCSp SIVAC-RAIF, Legendre Holding 120 s\u2019est engag\u00e9e supporter l\u2019exposition \u00e9conomique correspondant \u00e0 la souscription susmentionn\u00e9e aupr\u00e8s de Natixis, notamment par le rachat desdites parts \u00e0 la date d\u2019expiration des accords le 29\u00a0d\u00e9cembre 2030. Legendre Holding 120 peut exercer une promesse unilat\u00e9rale de vente portant sur l\u2019acquisition des parts du fonds d\u00e9tenues par Natixis \u00e0 tout moment jusqu\u2019au 29\u00a0d\u00e9cembre 2030. Eurazeo\u00a0SE s\u2019est engag\u00e9e \u00e0 investir les montants n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019accomplissement par Legendre Holding 120 de ses obligations au titre de ces accords (equity commitment letter), \u00e0 hauteur d\u2019un montant maximum de 55\u00a0millions d\u2019euros jusqu\u2019au 29\u00a0d\u00e9cembre 2030. Par exception, cet engagement durera jusqu\u2019au 29 d\u00e9cembre 2036 en ce qui concerne l\u2019obligation de Legendre Holding 120 d\u2019indemniser Natixis de toute cons\u00e9quence fiscale n\u00e9gative li\u00e9e \u00e0 la d\u00e9tention par Natixis des parts du fonds Eurazeo Planetary Boundaries, \u00e0 hauteur du montant maximum susmentionn\u00e9 r\u00e9duit des montants effectivement vers\u00e9s par Eurazeo SE \u00e0 Legendre Holding 120 jusqu\u2019\u00e0 cette date.
Dans le cadre de la lev\u00e9e de fonds d\u2019Eurazeo Capital\u00a0V, plusieurs engagements d\u2019investissement ont \u00e9t\u00e9 pris\u00a0: (i)\u00a0engagement d\u2019investissement de tiers dans la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo Capital\u00a0V FF B (soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo\u00a0SE) sous forme de souscriptions \u00e0 plusieurs \u00e9missions obligataires pour un montant maximum de 500\u00a0millions d\u2019euros, (ii)\u00a0engagement d\u2019investissement de la part d\u2019Eurazeo\u00a0SE dans la soci\u00e9t\u00e9 Eurazeo Capital\u00a0V FF B (soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo\u00a0SE) pour un montant maximum de 409\u00a0millions d\u2019euros, restant en vigueur jusqu\u2019\u00e0 liquidation d\u2019Eurazeo Capital\u00a0V FF B et (iii)\u00a0engagement d\u2019investissement de la part d\u2019Eurazeo Capital\u00a0V FF B dans la soci\u00e9t\u00e9 EC\u00a0V Parallel Fund (soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e par Eurazeo\u00a0SE) pour un montant maximum de 909\u00a0millions d\u2019euros, restant en vigueur jusqu\u2019\u00e0 la liquidation d\u2019EC\u00a0V Parallel Fund.
En application des accords conclus avec certains mandataires sociaux et salari\u00e9s du groupe Eurazeo concernant leur investissement dans les soci\u00e9t\u00e9s CarryCo Capital 1\u00a0SAS, CarryCo Capital 2\u00a0SAS, CarryCo Pluto, CarryCo Brands, CarryCo Patrimoine\u00a0SAS, CarryCo Patrimoine 2\u00a0SAS, Eurazeo Patrimoine 3\u00a0SAS, CarryCo Croissance\u00a0SAS, CarryCo Croissance 2\u00a0SAS, CarryCo Croissance 3\u00a0SAS. Eurazeo\u00a0SE s\u2019est engag\u00e9e \u00e0 acqu\u00e9rir les titres d\u00e9tenus par lesdits mandataires sociaux et salari\u00e9s associ\u00e9s de ces entit\u00e9s en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements et sans condition pendant certaines p\u00e9riodes, \u00e0 savoir\u00a0:
Aucun engagement de rachat inconditionnel n\u2019a \u00e9t\u00e9 souscrit par CarryCo Pluto\u00a0SAS.
Des engagements similaires avaient \u00e9t\u00e9 conclus sur les programmes CarryCo Capital 1, CarryCo Patrimoine et CarryCo Croissance\u00a02. Ces derniers sont arriv\u00e9s \u00e0 expiration au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02024.
La documentation aff\u00e9rente \u00e0 certains programmes de co-investissement des \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements d\u2019Eurazeo pr\u00e9voit des promesses de rachat ou de parts au b\u00e9n\u00e9fice des \u00e9quipes impliqu\u00e9es sur les investissements en cas de changement de contr\u00f4le d\u2019Eurazeo, dont le contenu est d\u00e9taill\u00e9 dans la section\u00a0[5.14] du Document d\u2019enregistrement universel 2025.
Les membres du Directoire actuel ne b\u00e9n\u00e9ficient pas de ces clauses ou y ont renonc\u00e9 avec effet au 5\u00a0f\u00e9vrier\u00a02024.
Dans le cadre de pactes d\u2019actionnaires conclus avec des tiers, Eurazeo est amen\u00e9e \u00e0 s\u2019engager, selon les cas, \u00e0 maintenir un certain niveau de participation dans les holdings interm\u00e9diaires.
Le 27\u00a0juin 2014, Eurazeo a obtenu d\u2019un syndicat de banques une ligne de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 d\u2019un\u00a0milliard d\u2019euros sur 5\u00a0ans qui a fait l\u2019objet de deux extensions d\u2019un\u00a0an, soit jusqu\u2019au 27\u00a0juin\u00a02021. Le 20\u00a0d\u00e9cembre 2019, ce cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 a \u00e9t\u00e9 renouvel\u00e9 pour une dur\u00e9e de 5\u00a0ans (pouvant \u00eatre \u00e9tendue \u00e0 7\u00a0ans sous certaines conditions). Une premi\u00e8re p\u00e9riode d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 accept\u00e9e portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 d\u00e9cembre\u00a02025. La deuxi\u00e8me p\u00e9riode d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 accept\u00e9e portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 d\u00e9cembre\u00a02026\u00a0mais uniquement \u00e0 hauteur de 1\u00a0432,5\u00a0millions d\u2019euros. Le contrat de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 s\u2019appuie notamment sur les clauses \u00e9nonc\u00e9es par la Loan Market Association. Le seul covenant de ce financement consiste en un respect d\u2019un ratio de dette financi\u00e8re brute sur l\u2019Actif Net Comptable. Au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02025, l\u2019engagement global re\u00e7u par Eurazeo s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0432,5\u00a0millions d\u2019euros et l\u2019engagement r\u00e9siduel s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 613\u00a0millions d\u2019euros.
En date du 26\u00a0mars\u00a02025, Eurazeo\u00a0SE a n\u00e9goci\u00e9 avec son pool bancaire une extension de 2\u00a0ans de la maturit\u00e9 de sa ligne de cr\u00e9dit. \u00c0 compter du 20\u00a0d\u00e9cembre\u00a02026, Eurazeo disposera d\u2019une ligne de 1,163\u00a0milliard d\u2019euros avec une \u00e9ch\u00e9ance au 20\u00a0d\u00e9cembre\u00a02028.
Aux termes d\u2019un pacte d\u2019associ\u00e9s relatif \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 FCCF Joint Advisors S.\u00e0 r.l. conclu avec BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Investment Corporation, Eurazeo\u00a0SE b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une promesse de vente des titres de BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Investment Corporation dans la soci\u00e9t\u00e9 en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements li\u00e9s au respect par BNP Paribas et Beijing Shunrong Investment Corporation de certaines de leurs obligations r\u00e9glementaires, si le fonds FCCF n\u2019est pas dissous dans l\u2019ann\u00e9e de son expiration ou si la participation de BNP Paribas\u00a0SA et Beijing Shunrong Corporation vient \u00e0 diminuer de moiti\u00e9.
Dans le cadre de l\u2019acquisition d\u2019Idinvest Partners (devenue Eurazeo Global Investor) intervenue le 12\u00a0avril 2018, Eurazeo b\u00e9n\u00e9ficie de la part des c\u00e9dants les garanties usuelles pour les op\u00e9rations de ce type et certaines garanties sp\u00e9cifiques. La dur\u00e9e de ces garanties correspond \u00e0 la prescription l\u00e9gale applicable, sauf en ce qui concerne les garanties sur les comptes et la conformit\u00e9 qui ont expir\u00e9 au 12\u00a0octobre 2019. Le montant de l\u2019indemnit\u00e9 per\u00e7ue au titre de ces garanties est plafonn\u00e9, selon les cas, \u00e0 10\u00a0% ou 100\u00a0% du prix d\u2019acquisition per\u00e7u par chacun des c\u00e9dants.
Eurazeo Global Investor a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicule d\u2019investissement\u00a0:\u00a0
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo Global Investor | 18\u00a0547 |
Capital | 388 |
Elevate | 23 |
Growth | 4\u00a0242 |
Planetary Boundaries | 2\u00a0979 |
Venture | 3\u00a0487 |
Secondaries & Mandates | 5\u00a0454 |
Private Debt | 1\u00a0146 |
Other LP Investments | 828 |
Eurazeo PME Capital a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo PME Capital | \u00a0 |
Elevate | 9\u00a0171 |
Dans le cadre de sa participation dans\u00a0IM Square, Legendre Holding 36 a consenti le 29\u00a0juin 2018 des promesses d\u2019achat et des promesses de vente aux managers, en cas de d\u00e9part. Ces promesses ont \u00e9t\u00e9 maintenues \u00e0 l\u2019occasion de la cession par Legendre Holding 36 d\u2019une partie de sa participation dans iMSquare \u00e0 IK et Luxempart r\u00e9alis\u00e9e le 6\u00a0mai\u00a02021.
Dans le cadre de la conclusion d\u2019accords relatifs au d\u00e9veloppement de nouvelles activit\u00e9s d\u2019investissement dans le secteur des infrastructures, Legendre Holding 84 b\u00e9n\u00e9ficie de certains promesses de vente de titres permettant \u00e0 Legendre Holding 84 d\u2019acqu\u00e9rir certains titres d\u00e9tenus par Eurazeo Infrastructure Managers\u00a0SAS et/ou certains associ\u00e9s indirects de cette soci\u00e9t\u00e9, en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements pr\u00e9vus dans les diff\u00e9rents accords (d\u00e9part de certains associ\u00e9s indirects d\u2019EIM, changement de contr\u00f4le de Tangerine, changement de strat\u00e9gie, difficult\u00e9s financi\u00e8res, croissance du fonds). Legendre Holding 84 a par ailleurs octroy\u00e9 certaines promesses d\u2019achat de titres permettant \u00e0 Eurazeo Infrastructure Managers\u00a0SAS et/ou certains associ\u00e9s indirects de cette soci\u00e9t\u00e9 de c\u00e9der \u00e0 Legendre Holding 84 certains titres, en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e8nements pr\u00e9vus dans les diff\u00e9rents accords (d\u00e9part de certains associ\u00e9s indirects d\u2019EIM en cas de d\u00e9c\u00e8s ou invalidit\u00e9, changement de contr\u00f4le de Legendre Holding 84).
Kurma Partners a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Kurma Partners | \u00a0 |
Kurma | 2\u00a0518 |
Eurazeo Funds Management Luxembourg a pris les engagements d\u2019investissement suivants dans divers fonds ou v\u00e9hicules d\u2019investissement\u00a0:
(En milliers d\u2019euros) | 31/12/2025 |
|---|---|
Eurazeo Funds Management Luxembourg | 1 425 |
Capital | 714 |
Elevate | 28 |
Growth | 23 |
Real Estate | 660 |
Dans le cadre de l\u2019op\u00e9ration de cession Lotus, IM Global Partner a consenti au b\u00e9n\u00e9fice de l\u2019acqu\u00e9reur un ensemble de d\u00e9clarations et garanties, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que notre responsabilit\u00e9 au titre de celles-ci est plafonn\u00e9e \u00e0 la somme de 5,6\u00a0millions de dollars.
Dans le cadre de sa prise de participation minoritaire dans TSAM, le Groupe a contract\u00e9 une assurance dont l\u2019engagement re\u00e7u ne peut exc\u00e9der 10\u00a0millions de livres sterling au titre de toute r\u00e9clamation jusqu\u2019au 28\u00a0mars 2031.
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