Note 1Informations g\u00e9n\u00e9rales
Gaztransport & Technigaz \u2013 GTT \u2013 est un Groupe dont la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, Gaztransport & Technigaz\u00a0SA est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais dont le si\u00e8ge social est situ\u00e9 en France, 1, route de Versailles 78470 Saint-R\u00e9my-l\u00e8s-Chevreuse.
Le Groupe est sp\u00e9cialis\u00e9 dans la r\u00e9alisation de services li\u00e9s \u00e0 la construction d\u2019installations de stockage et de transport de gaz liqu\u00e9fi\u00e9, en particulier du gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL). Il propose des services d\u2019ing\u00e9nierie, d\u2019assistance technique et de licences de brevets pour la construction de r\u00e9servoirs de GNL install\u00e9s principalement sur\u00a0des m\u00e9thaniers. Le Groupe op\u00e8re pour l\u2019essentiel avec des chantiers de construction navale situ\u00e9s en Asie.
Le Groupe pr\u00e9sente depuis le 31\u00a0d\u00e9cembre 2017 des comptes consolid\u00e9s. Ceux-ci int\u00e8grent les comptes de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re ainsi que ceux de ses 36\u00a0filiales dont la liste figure dans la note\u00a04 \u00ab\u00a0Principales filiales et participations au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0\u00bb.
La p\u00e9riode pour laquelle les comptes sont pr\u00e9sent\u00e9s a commenc\u00e9 le 1er\u00a0janvier 2025 et s\u2019est termin\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, sauf indication contraire, les arrondis \u00e9tant faits au million d\u2019euro sup\u00e9rieur.
Note 2R\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables
2.1Base de pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers
Les comptes ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis conform\u00e9ment aux normes IFRS telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et ceci pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es.
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, sauf indication contraire, les arrondis \u00e9tant faits au million d\u2019euro sup\u00e9rieur.
Le Groupe a appliqu\u00e9 les normes, amendements de normes et interpr\u00e9tations suivants, adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicables \u00e0\u00a0compter du 1er\u00a0janvier 2025\u00a0:
| \n N\u00b0 norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IAS\u00a021 | \n\n Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res | \n
Ces normes, interpr\u00e9tations et amendements d\u2019application obligatoire \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2025 sont sans effet significatif sur les \u00e9tats financiers du Groupe.
Le Groupe n\u2019a pas appliqu\u00e9 les normes, amendements de normes et interpr\u00e9tations suivants, adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicables \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2026\u00a0:
| \n N\u00b0 norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IFRS\u00a09 et 7 | \n\n Contrats faisant r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 d\u00e9pendante de la nature | \n
| \n Amendements IFRS\u00a09 et 7 | \n\n Modifications de la classification et de l\u2019\u00e9valuation | \n
Enfin, le Groupe n\u2019applique pas les normes, amendements et interpr\u00e9tations publi\u00e9s par l\u2019IASB mais non encore adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne\u00a0:
| \n N\u00b0 de norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IFRS\u00a019 | \n\n Filiales sans autorisation de rendre des comptes au public\u00a0: informations \u00e0 fournir | \n
| \n Amendements IFRS\u00a018 | \n\n Pr\u00e9sentations et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers | \n
2.2Recours \u00e0 des jugements et estimations
L\u2019\u00e9tablissement d\u2019\u00e9tats financiers selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS conduit la Direction \u00e0 effectuer des estimations et \u00e0 formuler des hypoth\u00e8ses qui affectent la valeur comptable de certains \u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs et passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations donn\u00e9es dans certaines notes de l\u2019Annexe.
Les comptes et informations sujets \u00e0 des estimations significatives concernent notamment la valeur des goodwill, les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9, les provisions pour risques, les engagements de retraite et les passifs sur contrat int\u00e9grant un calcul de taux de remise appliqu\u00e9 au chiffre d\u2019affaires d\u2019une s\u00e9rie de navires command\u00e9e \u00e0 l\u2019origine.
2.3Monnaies \u00e9trang\u00e8res
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros qui est la monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe. La quasi-totalit\u00e9 des transactions est r\u00e9alis\u00e9e en euros.
2.4Reconnaissance du revenu \u2013 IFRS\u00a015
Les contrats conclus entre GTT et les chantiers navals permettent \u00e0 ces derniers, moyennant redevances, d\u2019utiliser la technologie du Groupe. GTT met \u00e9galement \u00e0 disposition des experts (ing\u00e9nieurs et techniciens) pour accompagner les chantiers de construction de navires, plateformes, barges (clients de GTT) dans la mise en \u0153uvre de la technologie.
Un contrat g\u00e9n\u00e9ral/TALA, Technical Assistance and License Agreement, d\u00e9finit les relations g\u00e9n\u00e9rales entre les parties. Il pr\u00e9voit notamment le mode de calcul de la redevance en fonction du nombre de navires construits par le chantier et les modalit\u00e9s de paiement des redevances.
Ensuite, pour chaque commande, un contrat particulier/MoU, Memorandum of Understanding, est sign\u00e9 qui d\u00e9finit les conditions d\u2019application sp\u00e9cifiques du contrat g\u00e9n\u00e9ral.
Dans le cadre d\u2019accords de licence pour la construction de r\u00e9servoirs avec les chantiers navals, GTT\u00a0:
\u2022r\u00e9alise des prestations d\u2019\u00e9tudes pour la mise en \u0153uvre de ses brevets qui donnent lieu \u00e0 la remise au chantier naval d\u2019un dossier d\u2019\u00e9tudes (comportant notamment les plans et la nomenclature n\u00e9cessaires \u00e0 la construction des r\u00e9servoirs mettant en \u0153uvre les brevets de GTT) au moment de la d\u00e9coupe des t\u00f4les (steel cutting)\u00a0;
\u2022accorde une licence non exclusive d\u2019utilisation des brevets mis en \u0153uvre avec le support de ses ing\u00e9nieurs et techniciens pour la construction des r\u00e9servoirs proprement dite (\u00e0 partir de la phase de d\u00e9coupe des t\u00f4les)\u00a0; et
\u2022r\u00e9alise des prestations d\u2019assistance technique sous la forme de mise \u00e0 disposition d\u2019un nombre de jours/homme d\u2019ing\u00e9nieurs et de techniciens d\u00e9fini contractuellement de la phase de mise \u00e0 l\u2019eau (launching) jusqu\u2019\u00e0 la r\u00e9ception d\u00e9finitive de la commande \u00e9quip\u00e9e de r\u00e9servoirs conformes \u00e0 la technologie GTT command\u00e9e par l\u2019armateur donneur d\u2019ordre du chantier naval client.
L\u2019ensemble de ces prestations fait l\u2019objet d\u2019une facturation de recurring royalties dont le montant est proportionnel au m3 de r\u00e9servoirs sous construction pour les \u00e9tudes, l\u2019assistance technique et la licence. Cette facturation est \u00e9tablie et payable suivant un \u00e9ch\u00e9ancier contractuel cal\u00e9 sur les principales \u00e9tapes de la construction du m\u00e9thanier\u00a0:
\u2022signature du contrat de construction/effective date of the contract\u00a0;
\u2022d\u00e9coupe des t\u00f4les/steel cutting\u00a0;
\u2022pose de la quille/keel laying\u00a0;
\u2022mise \u00e0 l\u2019eau/launching\u00a0;
\u2022livraison/delivery.
Dans le cas de la construction d\u2019une s\u00e9rie de r\u00e9servoirs identiques, le prix du recurring royalties est d\u00e9gressif en fonction du nombre de r\u00e9servoirs command\u00e9s. En outre, le chantier naval dispose d\u2019une option d\u2019achat pour les navires additionnels ajout\u00e9s \u00e0 la s\u00e9rie d\u2019origine, lorsque certains crit\u00e8res pr\u00e9vus contractuellement sont remplis, avec l\u2019application de ce bar\u00e8me d\u00e9gressif pendant trois ans \u00e0 partir de la notification de la premi\u00e8re commande. Cette option est prise en compte dans le calcul du taux de remise \u00e0 appliquer au chiffre d\u2019affaires de la s\u00e9rie en retenant une estimation bas\u00e9e sur sa probabilit\u00e9 d\u2019exercice. Cette estimation est calcul\u00e9e sur la base de la moyenne des remises appliqu\u00e9es \u00e0 des commandes homog\u00e8nes lors des quatre derni\u00e8res ann\u00e9es.
En application de la norme IFRS\u00a015, GTT r\u00e9alise une prestation globale unique correspondant au transfert de technologies sous licence \u00e0 un chantier naval dans le cadre de la construction des r\u00e9servoirs d\u2019un navire ou d\u2019une s\u00e9rie de navires\u00a0: les royalties factur\u00e9es au titre d\u2019une s\u00e9rie de navires dans le cadre d\u2019une commande ferme pass\u00e9e par un chantier naval pour la construction de r\u00e9servoirs sont constat\u00e9es prorata temporis en produits des activit\u00e9s ordinaires sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire) sur la base d\u2019un prix moyen d\u00e9coulant de l\u2019application du bar\u00e8me d\u00e9gressif sur la s\u00e9rie, le montant des produits des activit\u00e9s ordinaires allou\u00e9 \u00e0 chaque navire de la s\u00e9rie \u00e9tant identique.
Par ailleurs, la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires au cours de la construction du navire se traduit par des passifs sur contrat et des actifs sur contrat. Les actifs sur contrat correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures que GTT est en droit d\u2019\u00e9mettre (factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint). Les passifs sur contrats concernent les prestations et royalties factur\u00e9es en avance de la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser (anciennement produits constat\u00e9s d\u2019avance). Les actifs et passifs sur contrat ont \u00e9t\u00e9 compens\u00e9s au sein d\u2019un m\u00eame projet pour faire appara\u00eetre une position nette \u00e0 l\u2019actif (actifs nets sur contrat) ou au passif (passifs nets sur contrat)\u00a0:
\u2022les co\u00fbts encourus par GTT pendant la phase d\u2019\u00e9tudes avant la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie (avec une prise en compte du mois suivant la date de steel cutting pour tenir compte des derniers co\u00fbts encourus en toute fin de la phase d\u2019\u00e9tudes) sont constat\u00e9s \u00e0\u00a0l\u2019actif en travaux en cours. Ces travaux en cours sont constat\u00e9s prorata temporis en charge sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire), le montant des travaux en cours allou\u00e9 \u00e0 chaque navire \u00e9tant identique\u00a0;
\u2022les co\u00fbts encourus par GTT apr\u00e8s la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie (y compris les co\u00fbts d\u2019assistance technique li\u00e9s \u00e0 la mise \u00e0 disposition d\u2019ing\u00e9nieurs et de techniciens) sont constat\u00e9s en charge lorsqu\u2019ils sont encourus.
Enfin, au-del\u00e0 du volume d\u2019assistance technique contractuel, GTT peut proposer une assistance technique compl\u00e9mentaire, \u00e0 la demande, qui est constat\u00e9e en produits des activit\u00e9s ordinaires en fonction de l\u2019intervention effective des ing\u00e9nieurs et techniciens de GTT sur place.
2.5Autres produits
Les autres produits incluent notamment les montants correspondant au cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR) octroy\u00e9 aux entreprises par l\u2019administration fiscale afin de les inciter \u00e0 r\u00e9aliser des recherches d\u2019ordre technique et scientifique.
Les entreprises qui justifient des d\u00e9penses remplissant certains crit\u00e8res b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t qui peut \u00eatre utilis\u00e9 pour le paiement de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s d\u00fb au titre de l\u2019exercice de\u00a0r\u00e9alisation des d\u00e9penses et des trois exercices suivants ou, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00eatre rembours\u00e9 pour sa part exc\u00e9dentaire. Les d\u00e9penses prises en compte pour le calcul du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche ne concernent que les d\u00e9penses de recherche.
2.6Regroupement d\u2019entreprises
La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e (co\u00fbt d\u2019acquisition) est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs remis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition. Les frais directement attribuables \u00e0 la prise de contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u00a0Autres charges op\u00e9rationnelles\u00a0\u00bb.
Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e sur la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition.
Pour chaque prise de contr\u00f4le impliquant une prise de participation inf\u00e9rieure \u00e0 100\u00a0%, la fraction d\u2019int\u00e9r\u00eat non acquise (participations ne donnant pas le contr\u00f4le) est \u00e9valu\u00e9e\u00a0:
\u2022soit \u00e0 sa juste valeur\u00a0: dans ce cas, un goodwill est comptabilis\u00e9 pour la part relative aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le (goodwill complet)\u00a0;
\u2022soit \u00e0 sa quote-part d\u2019actif net identifiable de l\u2019identit\u00e9 acquise\u00a0: dans ce cas, seul un goodwill au titre de la part acquise est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du goodwill partiel).
L\u2019option choisie pour une transaction ne pr\u00e9juge pas du choix susceptible d\u2019\u00eatre fait pour les transactions ult\u00e9rieures.
En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat.
Les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition peuvent donner lieu \u00e0 un ajustement, \u00e0 condition que celui-ci trouve son origine dans des faits et circonstances ant\u00e9rieurs \u00e0 la date d\u2019acquisition et nouvellement port\u00e9s \u00e0 la connaissance de l\u2019acqu\u00e9reur. Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation (d\u2019une dur\u00e9e maximum de 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de prise de contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise), l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition ne peut faire l\u2019objet d\u2019aucun ajustement\u00a0; l\u2019acquisition ult\u00e9rieure d\u2019int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le ne donne pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition compl\u00e9mentaire.
Par ailleurs, les compl\u00e9ments de prix sont inclus dans la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 leur juste valeur d\u00e8s la date d\u2019acquisition et quelle que soit leur probabilit\u00e9 de survenance. Durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, les ajustements ult\u00e9rieurs trouvent leur contrepartie en \u00e9cart d\u2019acquisition lorsqu\u2019ils se rapportent \u00e0 des faits et circonstances existants lors de l\u2019acquisition\u00a0; \u00e0 d\u00e9faut, et au-del\u00e0, les ajustements de compl\u00e9ments de prix sont comptabilis\u00e9s directement en r\u00e9sultat, sauf si les compl\u00e9ments de prix avaient comme contrepartie un instrument de capitaux propres. Dans ce dernier cas, le compl\u00e9ment de prix n\u2019est pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9 ult\u00e9rieurement.
2.7Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon le mode lin\u00e9aire en fonction de la dur\u00e9e de vie pr\u00e9vue.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Des co\u00fbts de recherche et de d\u00e9veloppement sont r\u00e9guli\u00e8rement engag\u00e9s par le Groupe. Les frais de recherche sont syst\u00e9matiquement comptabilis\u00e9s en charges. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont inscrits en immobilisations incorporelles lorsque les six crit\u00e8res suivants sont respect\u00e9s\u00a0:
\u2022faisabilit\u00e9 technique n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement du projet de d\u00e9veloppement\u00a0;
\u2022intention du Groupe d\u2019achever le projet et de le mettre en service\u00a0;
\u2022capacit\u00e9 \u00e0 mettre en service l\u2019immobilisation incorporelle\u00a0;
\u2022d\u00e9monstration de la probabilit\u00e9 d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs attach\u00e9s \u00e0 l\u2019actif\u00a0;
\u2022disponibilit\u00e9 de ressources techniques, financi\u00e8res et autres afin d\u2019achever le projet\u00a0; et
\u2022\u00e9valuation fiable des d\u00e9penses de d\u00e9veloppement.
Logiciels
Les logiciels acquis \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur sont immobilis\u00e9s et amortis sur une dur\u00e9e de trois \u00e0 cinq ans.
Les logiciels repr\u00e9sentent la majorit\u00e9 des immobilisations incorporelles \u00e0 la cl\u00f4ture.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
2.9Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition.
S\u2019agissant de l\u2019ensemble immobilier utilis\u00e9 depuis 2003 comme si\u00e8ge social et op\u00e9rationnel du Groupe, son co\u00fbt d\u2019acquisition historique dans le cadre de la premi\u00e8re application des IFRS a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en utilisant le prix de cession pay\u00e9 par GTT en janvier\u00a02003 pour reprendre au pr\u00e9c\u00e9dent preneur les droits et obligations de\u00a0ce dernier dans le contrat de cr\u00e9dit-bail relatif \u00e0 cet ensemble immobilier, augment\u00e9 du capital financier qui restait \u00e0 amortir \u00e0 la charge de GTT sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle de ce contrat de cr\u00e9dit-bail restant \u00e0 courir au jour de cette cession. GTT est devenu propri\u00e9taire de\u00a0cet ensemble immobilier au terme du contrat de cr\u00e9dit-bail en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02005.
L\u2019amortissement, calcul\u00e9 d\u00e8s la date de mise en service de l\u2019immobilisation, est comptabilis\u00e9 en charges de mani\u00e8re \u00e0 r\u00e9duire la valeur comptable des actifs sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, selon le mode lin\u00e9aire et sur les bases suivantes\u00a0:
\u2022Constructions\u00a0: 20\u00a0ans\u00a0;
\u2022Actifs acquis en cr\u00e9dit-bail\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u2022Installations techniques\u00a0: 6\u00a0ans/10\u00a0ans\u00a0;
\u2022Autres immobilisations\u00a0:
\u2022Mat\u00e9riel de transport\u00a0: 3\u00a0ans,
\u2022Mat\u00e9riel informatique et de bureau\u00a0: 3\u00a0ans/5\u00a0ans,
\u2022Mobilier de bureau\u00a0: 6\u00a0ans.
La charge d\u2019amortissement des immobilisations est comptabilis\u00e9e sous la rubrique \u00ab\u00a0Amortissements\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
2.10Contrats de location
La norme IFRS\u00a016 \u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb est obligatoirement applicable depuis le 1er\u00a0janvier 2019. Les principaux effets de la mise en \u0153uvre d\u2019IFRS\u00a016 par rapport aux principes ant\u00e9rieurement appliqu\u00e9s sous IAS\u00a017 (ancienne norme) portent sur la comptabilisation des contrats de location en tant que preneur.
En effet, la norme IFRS\u00a016 qui d\u00e9finit un contrat de location comme \u00e9tant un contrat qui conf\u00e8re au preneur le droit de contr\u00f4ler l\u2019utilisation d\u2019un actif identifi\u00e9 change profond\u00e9ment la comptabilisation de ces contrats dans les \u00e9tats financiers.
La comptabilisation de l\u2019ensemble des contrats de location se traduit, au bilan, par la reconnaissance d\u2019un actif au titre du droit d\u2019utilisation des actifs lou\u00e9s (voir note\u00a08) en contrepartie d\u2019un passif pour les obligations locatives associ\u00e9es (voir note\u00a08).
Au compte de r\u00e9sultat, une dotation aux amortissements des droits d\u2019utilisation (voir note\u00a05.4) est pr\u00e9sent\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment de la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur dettes locatives.
Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie, les sorties de tr\u00e9sorerie se rapportant \u00e0 la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats affectent les flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9, tandis que le remboursement du principal des dettes locatives affecte les flux li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement.
Enfin les contrats de location dans lesquels le bailleur conserve la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif sont des locations simples. Les paiements effectu\u00e9s au titre de ces contrats sont comptabilis\u00e9s en charges de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat, correspondant \u00e0 la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
2.11D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers
Lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur d\u2019actif, principalement des immobilisations incorporelles ou corporelles, celles-ci font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur. Dans le cas des immobilisations incorporelles non amorties, les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s annuellement. Ces tests sont effectu\u00e9s au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) auxquelles ces goodwill et actifs incorporels appartiennent. Une UGT est d\u00e9finie comme \u00e9tant le plus petit ensemble d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie de fa\u00e7on ind\u00e9pendante des autres actifs ou ensemble d\u2019actifs du Groupe.
Les principaux indices de perte de valeur retenus par le Groupe sont\u00a0:
\u2022changements importants intervenus dans l\u2019environnement \u00e9conomique, technologique, r\u00e9glementaire, politique ou du march\u00e9 dans lequel op\u00e8re l\u2019actif\u00a0;
\u2022obsolescence ou d\u00e9gradation mat\u00e9rielle non pr\u00e9vue dans le plan d\u2019amortissement\u00a0;
\u2022performance inf\u00e9rieure aux pr\u00e9visions.
Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants. La perte de valeur est appliqu\u00e9e en priorit\u00e9 aux goodwill, puis aux actifs non courants de l\u2019UGT (immobilisations corporelles et incorporelles) au prorata de leur valeur comptable.
La valeur comptable est la plus \u00e9lev\u00e9e\u00a0:
\u2022de sa juste valeur diminu\u00e9e des frais de cession, ce qui correspond \u00e0 sa valeur nette de r\u00e9alisation \u00e9valu\u00e9e sur la base des donn\u00e9es observables lorsqu\u2019il en existe (transactions r\u00e9centes, offres re\u00e7ues de repreneurs potentiels, multiples de valeurs boursi\u00e8res d\u2019entreprises comparables) ou d\u2019analyses effectu\u00e9es par des experts internes ou externes au Groupe\u00a0; et
\u2022de sa valeur d\u2019utilit\u00e9, \u00e9gale \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, augment\u00e9e de sa \u00ab\u00a0valeur terminale\u00a0\u00bb correspondant \u00e0 la valeur actualis\u00e9e \u00e0 l\u2019infini des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019ann\u00e9e \u00ab\u00a0normative\u00a0\u00bb estim\u00e9e \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode couverte par les flux pr\u00e9visionnels.
Les goodwill constat\u00e9s lors de l\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka, VPS et Elogen ont fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka et VPS ont \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9es en une UGT.
Les tests ont consist\u00e9 en une comparaison entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 ainsi d\u00e9termin\u00e9e et la valeur nette au bilan est effectu\u00e9e et fait l\u2019objet d\u2019analyses de sensibilit\u00e9 en fonction des principaux param\u00e8tres incluant\u00a0:
\u2022taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022taux de croissance \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u2022flux de tr\u00e9sorerie libre.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019analyse sont fond\u00e9es sur des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels de cinq ans issus des plans pluriannuels 2026-2030 r\u00e9alis\u00e9s par le management des UGT concern\u00e9es, actualis\u00e9s au cours du second semestre 2025 et en ligne avec le plan strat\u00e9gique Groupe.
Le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2\u00a0%.
Afin de refl\u00e9ter le profil de risque industriel et le business model sp\u00e9cifique de chaque entit\u00e9 test\u00e9e et les derni\u00e8res \u00e9volutions constat\u00e9es sur les param\u00e8tres macro-\u00e9conomiques participant au calcul du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, le co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0\u00a0:
\u20228,83\u00a0% pour Ascenz Marorka (incluant VPS)\u00a0;
\u202212,3\u00a0% pour Elogen.
Il en ressort que les valeurs de goodwill test\u00e9es n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation et ce en utilisant\u00a0:
\u2022un taux d\u2019actualisation pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 1\u00a0point au-del\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 0,75\u00a0point en de\u00e7\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022des flux de tr\u00e9sorerie libres inf\u00e9rieurs de 10\u00a0points en de\u00e7\u00e0 de ceux utilis\u00e9s.
2.12M\u00e9thodes de consolidation
Int\u00e9gration globale
Les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le exclusif directement ou indirectement sont int\u00e9gr\u00e9es globalement.
Mise en \u00e9quivalence
Les prises de participation minoritaires de la filiale GTT Ventures effectu\u00e9es avant le 30\u00a0juin 2024, \u00e0 travers lesquels le Groupe exerce une influence notable, directe ou indirecte, sont mises en \u00e9quivalence.
Actifs financiers non courants
\u00c0 compter du 1er\u00a0juillet 2024, compte tenu du principe de mat\u00e9rialit\u00e9 pr\u00e9vu par les normes IFRS (normes IAS\u00a08.8 et IAS\u00a01.7), le Groupe exclut du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation les participations minoritaires jug\u00e9es non significatives et les classe en actifs financiers non courants, \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat.
2.13Actifs et passifs financiers \u2013 IFRS\u00a09
La norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb, d\u2019application obligatoire depuis le 1er\u00a0janvier 2018, inclut les trois volets principaux suivants\u00a0:
\u2022classement et \u00e9valuation des actifs et passifs financiers\u00a0: la norme requiert que les actifs financiers soient class\u00e9s en fonction de leur nature, des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels et du mod\u00e8le \u00e9conomique suivi pour leur gestion\u00a0;
\u2022d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers\u00a0: IFRS\u00a09 d\u00e9termine les principes et la m\u00e9thodologie \u00e0 appliquer pour \u00e9valuer et comptabiliser les pertes de cr\u00e9dit attendues sur les actifs financiers, les engagements de pr\u00eats et les garanties financi\u00e8res\u00a0;
\u2022comptabilit\u00e9 de couverture\u00a0: le nouveau texte vise un meilleur alignement entre comptabilit\u00e9 de couverture et gestion des risques en \u00e9tablissant une approche davantage fond\u00e9e sur les principes de gestion des risques.
L\u2019application des dispositions d\u2019IFRS\u00a09 n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les \u00e9tats financiers au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Le Groupe ne poss\u00e9dant pas d\u2019instrument de couverture, il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 impact\u00e9 par le dernier volet de la norme. Le deuxi\u00e8me volet, relatif aux d\u00e9pr\u00e9ciations, n\u2019a pas eu d\u2019impact non plus sur les comptes du Groupe.
Les \u00ab\u00a0Actifs disponibles \u00e0 la vente\u00a0\u00bb ont quant \u00e0 eux \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en \u00ab\u00a0Actifs \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les actifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Pr\u00eats et cr\u00e9ances financiers
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti diminu\u00e9, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation.
Dettes financi\u00e8res et dettes fournisseurs
Les dettes financi\u00e8res et dettes fournisseurs sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti. Les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif sont comptabilis\u00e9s en charges financi\u00e8res du compte de r\u00e9sultat.
2.14Stocks
Les stocks sont notamment constitu\u00e9s des\u00a0:
\u2022co\u00fbts encourus par GTT pendant la phase d\u2019\u00e9tudes avant la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie, avec une prise en compte du mois suivant la date de steel cutting pour tenir compte des derniers co\u00fbts encourus en toute fin de la phase d\u2019\u00e9tudes. Ces travaux en cours sont constat\u00e9s prorata temporis en charge sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire). Le montant des travaux en cours allou\u00e9 \u00e0 chaque navire d\u2019une s\u00e9rie est identique\u00a0;
\u2022achats de m\u00e9taux pr\u00e9cieux pour les stacks de sa filiale Elogen.
2.15Cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs
Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e lorsqu\u2019il existe des indicateurs objectifs indiquant que les montants dus ne pourront \u00eatre recouvr\u00e9s, totalement ou partiellement. En particulier, pour l\u2019appr\u00e9ciation de la valeur recouvrable des cr\u00e9ances clients, les soldes dus \u00e0 la cl\u00f4ture font l\u2019objet d\u2019un examen individuel et les provisions n\u00e9cessaires sont constat\u00e9es s\u2019il appara\u00eet un risque de non-recouvrement. Leur valeur comptable correspond \u00e0 une approximation raisonnable de leur juste valeur.
\u00c0 compter du 1er\u00a0janvier 2023, la r\u00e8gle de d\u00e9pr\u00e9ciation Groupe est la suivante\u00a0:
\u2022les cr\u00e9ances ayant plus de six mois d\u2019anciennet\u00e9 sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 50\u00a0%\u00a0;
\u2022les cr\u00e9ances ayant plus d\u2019un an d\u2019anciennet\u00e9 sont int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es.
Par ailleurs, depuis 2021, le Groupe distingue d\u00e9sormais les cr\u00e9ances client entre clients et actifs sur contrats.
Les actifs sur contrat correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures que GTT est en droit d\u2019\u00e9mettre (factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint).
2.16Passifs sur contrat
Les passifs sur contrats concernent les prestations et royalties factur\u00e9es en avance de la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser (anciennement produits constat\u00e9s d\u2019avance).
2.17Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La rubrique \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0\u00bb inclut les liquidit\u00e9s ainsi que les placements financiers compte tenu\u00a0:
\u2022de leur caract\u00e8re liquide, les fonds restants disponibles avec un d\u00e9lai maximal d\u2019un mois quelle que soit l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du placement\u00a0;
\u2022de la faible exposition au risque de cr\u00e9dit, les banques \u00e9mettrices de ces produits \u00e9tant des banques fran\u00e7aises de premier ordre.
Les placements financiers sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les variations de valeurs sont enregistr\u00e9es en \u00ab\u00a0Autres produits financiers\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0Autres charges financi\u00e8res\u00a0\u00bb.
2.18Capital social
Les actions ordinaires sont class\u00e9es en tant qu\u2019instruments de capitaux propres.
2.19Avantages au personnel
Engagements de retraite
Le Groupe participe en application d\u2019obligations l\u00e9gales ou d\u2019usages \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaires ou autres avantages long terme au profit des salari\u00e9s. Le Groupe propose ces avantages \u00e0 travers des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les cotisations relatives aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont inscrites en charges au fur et \u00e0 mesure qu\u2019elles sont dues en raison des services rendus par les employ\u00e9s.
Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent de la convention collective applicable dans le Groupe et concernent les indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite ou de fin de carri\u00e8re vers\u00e9es en cas de d\u00e9part volontaire ou de mise en retraite des salari\u00e9s. Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent du r\u00e9gime des prestations d\u00e9finies.
Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, ainsi que leur co\u00fbt, sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Des \u00e9valuations ont lieu chaque ann\u00e9e. Les calculs actuariels sont fournis par des consultants externes.
Ces r\u00e9gimes sont financ\u00e9s et l\u2019engagement r\u00e9siduel peut faire l\u2019objet d\u2019un actif de retraite au bilan.
Le principal r\u00e9gime concerne les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re (indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite). La variation du passif et de l\u2019actif de couverture comprend notamment\u00a0:
\u2022le co\u00fbt des services rendus et l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles\u00a0;
\u2022le co\u00fbt financier diminu\u00e9 du rendement des actifs de couverture, comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier\u00a0; et
\u2022les \u00e9carts actuariels, comptabilis\u00e9s directement en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des modifications d\u2019hypoth\u00e8ses et de la diff\u00e9rence entre les estimations selon les hypoth\u00e8ses actuarielles et les r\u00e9sultats effectifs des r\u00e9\u00e9valuations.
2.20Autres provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) d\u00e9coulant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources repr\u00e9sentative d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre cette obligation.
Les litiges sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Les passifs \u00e9ventuels correspondent \u00e0 des obligations potentielles r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s dont l\u2019existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas sous le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 ou \u00e0 des obligations actuelles pour lesquelles une sortie de ressources n\u2019est pas probable. En\u00a0dehors de ceux r\u00e9sultant d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, ils\u00a0ne sont pas comptabilis\u00e9s mais font l\u2019objet d\u2019une information en Annexe.
2.21Subventions et avances conditionn\u00e9es
Subvention d\u2019exploitation
Les subventions d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es en autres produits d\u2019exploitation au prorata des frais engag\u00e9s. De ce fait, des subventions \u00e0 recevoir peuvent \u00eatre enregistr\u00e9es dans les comptes lorsque le contrat d\u2019attribution est sign\u00e9 et que les d\u00e9penses ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es, mais que les subventions n\u2019ont pas encore \u00e9t\u00e9 encaiss\u00e9es.
Aucune subvention d\u2019exploitation n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2024.
Subvention d\u2019investissement
Conform\u00e9ment \u00e0 la possibilit\u00e9 offerte par la norme IAS\u00a020 \u00ab\u00a0Comptabilisation des subventions publiques et informations \u00e0 fournir sur l\u2019aide publique\u00a0\u00bb les subventions d\u2019investissement sont enregistr\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Lorsque la construction d\u2019un actif s\u2019\u00e9tale sur plusieurs p\u00e9riodes, la part de la subvention non encore utilis\u00e9e est enregistr\u00e9e au passif, en Avances sur subvention.
Depuis 2022, le Groupe a re\u00e7u 33\u00a0millions d\u2019euros de subventions li\u00e9es \u00e0 la gigafactory et les projets de recherche et d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s de la filiale Elogen. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, ces subventions sont venues en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles (17\u00a0millions d\u2019euros) et corporelles (16\u00a0millions d\u2019euros).
Depuis 2024, le Groupe a obtenu un financement d\u2019un montant de 7,2\u00a0millions d\u2019euros (5,4\u00a0millions d\u2019euros de subventions et 1,8\u00a0million d\u2019euros d\u2019avance remboursable) pour le d\u00e9veloppement d\u2019un syst\u00e8me de confinement LH2 \u00e0 membrane, modulable et extrapolable \u00e0 grande \u00e9chelle, destin\u00e9 \u00e0 transporter de fa\u00e7on s\u00fbre par voie maritime de l\u2019hydrog\u00e8ne liquide. Ce projet a \u00e9t\u00e9 financ\u00e9 par le Gouvernement dans le cadre de France 2030 op\u00e9r\u00e9 par l\u2019ADEME. \u00c0 cet \u00e9gard, en 2024, le Groupe a encaiss\u00e9 une subvention de\u00a00,8\u00a0million d\u2019euros \u00e0 laquelle s\u2019ajoute une avance remboursable de 0,3\u00a0million d\u2019euros. En 2025, le\u00a0Groupe a comptabilis\u00e9 une subvention compl\u00e9mentaire de 1,8\u00a0million d\u2019euros et une avance remboursable de 0,6\u00a0million d\u2019euros qu\u2019il s\u2019attend \u00e0 encaisser sur 2026. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025, la subvention d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9e (0,8\u00a0million d\u2019euros) est venue en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles. Depuis 2023, dans le cadre du projet Mervent, le Groupe a obtenu un\u00a0financement de 4,7\u00a0millions d\u2019euros (2,8\u00a0millions d\u2019euros de subventions et 1,9\u00a0million d\u2019euros d\u2019avance remboursable) de la part de Bpifrance pour la conception d\u2019un syst\u00e8me de capture de CO2 \u00e0 bord des navires et pour le d\u00e9veloppement de\u00a0solutions intelligentes de performance op\u00e9rationnelle par la filiale OSE Engineering. En\u00a02023 et\u00a02024, le Groupe a d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9 une subvention de 1\u00a0million d\u2019euros et une avance remboursable de 0,7\u00a0million d\u2019euros. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la subvention d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9e (1\u00a0million d\u2019euros) est venue en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles.
La quote-part des subventions d\u2019investissement non d\u00e9duite des immobilisations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,8\u00a0million d\u2019euros et est pr\u00e9sent\u00e9e au sein de la ligne \u00ab\u00a0autres passifs courants\u00a0\u00bb.
Avances remboursables
Les avances remboursables sont pr\u00e9sent\u00e9es au sein de la ligne \u00ab\u00a0Passifs financiers \u2013 part non courante\u00a0\u00bb pour un montant de 1,6\u00a0million d\u2019euros.
2.22Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
La rubrique \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb inclut l\u2019imp\u00f4t courant exigible au titre de l\u2019exercice et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode du report variable, pour les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la cl\u00f4ture entre la base fiscale des actifs et des passifs et leur valeur comptable, ainsi que sur les d\u00e9ficits fiscaux.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour les d\u00e9ficits fiscaux et les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s, dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et de la r\u00e9glementation fiscale) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 et exigible est comptabilis\u00e9 comme un produit ou une charge au compte de r\u00e9sultat sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 une transaction ou un \u00e9v\u00e9nement qui est comptabilis\u00e9 directement dans les capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des rubriques sp\u00e9cifiques du bilan incluses dans les actifs et passifs non courants.
Compte tenu de son activit\u00e9, GTT est impos\u00e9e au taux r\u00e9duit applicable aux plus-values \u00e0 long terme sur les revenus nets provenant des redevances d\u2019utilisation de ses brevets. Les d\u00e9ficits fiscaux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par\u00a0ailleurs au taux normal sont imputables sur\u00a0les profits fiscaux taxables au taux r\u00e9duit en conformit\u00e9 avec la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. L\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles prend en compte ce m\u00e9canisme d\u2019imputation afin de refl\u00e9ter la charge ou l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t qui sera effectivement support\u00e9e ou r\u00e9alis\u00e9e (au taux normal ou au taux r\u00e9duit suivant le cas) lors du r\u00e8glement du passif ou de la r\u00e9alisation de l\u2019actif concern\u00e9.
2.23Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
Les charges et produits de la p\u00e9riode qui ne sont pas comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la rubrique \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb, dans le r\u00e9sultat global.
2.24R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat net par action avant dilution est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re apr\u00e8s retraitement des actions autod\u00e9tenues.
Le r\u00e9sultat net par action apr\u00e8s dilution est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation apr\u00e8s retraitement des actions autod\u00e9tenues, en prenant en compte le nombre maximum d\u2019actions pouvant \u00eatre en circulation compte tenu de la probabilit\u00e9 de mise en \u0153uvre des instruments dilutifs \u00e9mis ou \u00e0 \u00e9mettre.
Le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions correspond \u00e0 la moyenne des actions en circulation (hors actions autod\u00e9tenues) \u00e0 chaque fin de mois.
2.25Actions gratuites
Les plans accord\u00e9s donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge relative \u00e0 l\u2019estimation de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans. La contrepartie de la charge est une augmentation des r\u00e9serves.
Pour les plans d\u2019actions gratuites, la valorisation est bas\u00e9e sur le cours de l\u2019action au jour de l\u2019attribution pond\u00e9r\u00e9e ou non par l\u2019estimation raisonnable d\u2019atteinte des crit\u00e8res d\u2019attribution des actions. L\u2019avantage est r\u00e9parti sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits (deux \u00e0 quatre ans).
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
Note 2R\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables
2.1Base de pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers
Les comptes ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis conform\u00e9ment aux normes IFRS telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et ceci pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es.
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, sauf indication contraire, les arrondis \u00e9tant faits au million d\u2019euro sup\u00e9rieur.
Le Groupe a appliqu\u00e9 les normes, amendements de normes et interpr\u00e9tations suivants, adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicables \u00e0\u00a0compter du 1er\u00a0janvier 2025\u00a0:
| \n N\u00b0 norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IAS\u00a021 | \n\n Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res | \n
Ces normes, interpr\u00e9tations et amendements d\u2019application obligatoire \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2025 sont sans effet significatif sur les \u00e9tats financiers du Groupe.
Le Groupe n\u2019a pas appliqu\u00e9 les normes, amendements de normes et interpr\u00e9tations suivants, adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicables \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2026\u00a0:
| \n N\u00b0 norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IFRS\u00a09 et 7 | \n\n Contrats faisant r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 d\u00e9pendante de la nature | \n
| \n Amendements IFRS\u00a09 et 7 | \n\n Modifications de la classification et de l\u2019\u00e9valuation | \n
Enfin, le Groupe n\u2019applique pas les normes, amendements et interpr\u00e9tations publi\u00e9s par l\u2019IASB mais non encore adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne\u00a0:
| \n N\u00b0 de norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IFRS\u00a019 | \n\n Filiales sans autorisation de rendre des comptes au public\u00a0: informations \u00e0 fournir | \n
| \n Amendements IFRS\u00a018 | \n\n Pr\u00e9sentations et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers | \n
Les comptes ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis conform\u00e9ment aux normes IFRS telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne en vigueur au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et ceci pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es.
Le Groupe a appliqu\u00e9 les normes, amendements de normes et interpr\u00e9tations suivants, adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicables \u00e0\u00a0compter du 1er\u00a0janvier 2025\u00a0:
| \n N\u00b0 norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IAS\u00a021 | \n\n Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res | \n
Ces normes, interpr\u00e9tations et amendements d\u2019application obligatoire \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2025 sont sans effet significatif sur les \u00e9tats financiers du Groupe.
Le Groupe n\u2019a pas appliqu\u00e9 les normes, amendements de normes et interpr\u00e9tations suivants, adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicables \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2026\u00a0:
| \n N\u00b0 norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IFRS\u00a09 et 7 | \n\n Contrats faisant r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 d\u00e9pendante de la nature | \n
| \n Amendements IFRS\u00a09 et 7 | \n\n Modifications de la classification et de l\u2019\u00e9valuation | \n
Enfin, le Groupe n\u2019applique pas les normes, amendements et interpr\u00e9tations publi\u00e9s par l\u2019IASB mais non encore adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne\u00a0:
| \n N\u00b0 de norme | \n\n Libell\u00e9 | \n
|---|---|
| \n Amendements IFRS\u00a019 | \n\n Filiales sans autorisation de rendre des comptes au public\u00a0: informations \u00e0 fournir | \n
| \n Amendements IFRS\u00a018 | \n\n Pr\u00e9sentations et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers | \n
2.2Recours \u00e0 des jugements et estimations
L\u2019\u00e9tablissement d\u2019\u00e9tats financiers selon le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS conduit la Direction \u00e0 effectuer des estimations et \u00e0 formuler des hypoth\u00e8ses qui affectent la valeur comptable de certains \u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs et passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations donn\u00e9es dans certaines notes de l\u2019Annexe.
Les comptes et informations sujets \u00e0 des estimations significatives concernent notamment la valeur des goodwill, les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9, les provisions pour risques, les engagements de retraite et les passifs sur contrat int\u00e9grant un calcul de taux de remise appliqu\u00e9 au chiffre d\u2019affaires d\u2019une s\u00e9rie de navires command\u00e9e \u00e0 l\u2019origine.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019analyse sont fond\u00e9es sur des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels de cinq ans issus des plans pluriannuels 2026-2030 r\u00e9alis\u00e9s par le management des UGT concern\u00e9es, actualis\u00e9s au cours du second semestre 2025 et en ligne avec le plan strat\u00e9gique Groupe.
Le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2\u00a0%.
Afin de refl\u00e9ter le profil de risque industriel et le business model sp\u00e9cifique de chaque entit\u00e9 test\u00e9e et les derni\u00e8res \u00e9volutions constat\u00e9es sur les param\u00e8tres macro-\u00e9conomiques participant au calcul du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, le co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0\u00a0:
\u20228,83\u00a0% pour Ascenz Marorka (incluant VPS)\u00a0;
\u202212,3\u00a0% pour Elogen.
Il en ressort que les valeurs de goodwill test\u00e9es n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation et ce en utilisant\u00a0:
\u2022un taux d\u2019actualisation pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 1\u00a0point au-del\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 0,75\u00a0point en de\u00e7\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022des flux de tr\u00e9sorerie libres inf\u00e9rieurs de 10\u00a0points en de\u00e7\u00e0 de ceux utilis\u00e9s.
Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
| \n Hypoth\u00e8ses | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation\u00a0* | \n\n 4,20\u00a0% | \n\n 3,20\u00a0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation des salaires | \n\n 2,30\u00a0% | \n\n 2,30\u00a0% | \n
| \n *Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence au taux de rendement des obligations \u00e9mises par les entreprises de notation AA++, de m\u00eame maturit\u00e9 que les engagements. | \n
16.5Sensibilit\u00e9
Le tableau suivant pr\u00e9sente une \u00e9tude de sensibilit\u00e9 au taux d\u2019actualisation sur la dette actuarielle et sur la charge\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une augmentation d\u2019un demi-point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n (37) | \n\n (42) | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n (348) | \n\n (389) | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une diminution d\u2019un demi-point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n 40 | \n\n 44 | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n 386 | \n\n 433 | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une augmentation d\u2019un point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n (74) | \n\n (82) | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n (670) | \n\n (746) | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une diminution d\u2019un point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n 80 | \n\n 90 | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n 804 | \n\n 907 | \n
2.3Monnaies \u00e9trang\u00e8res
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros qui est la monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe. La quasi-totalit\u00e9 des transactions est r\u00e9alis\u00e9e en euros.
2.3Monnaies \u00e9trang\u00e8res
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros qui est la monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe. La quasi-totalit\u00e9 des transactions est r\u00e9alis\u00e9e en euros.
2.3Monnaies \u00e9trang\u00e8res
Les \u00e9tats financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s en euros qui est la monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe. La quasi-totalit\u00e9 des transactions est r\u00e9alis\u00e9e en euros.
2.4Reconnaissance du revenu \u2013 IFRS\u00a015
Les contrats conclus entre GTT et les chantiers navals permettent \u00e0 ces derniers, moyennant redevances, d\u2019utiliser la technologie du Groupe. GTT met \u00e9galement \u00e0 disposition des experts (ing\u00e9nieurs et techniciens) pour accompagner les chantiers de construction de navires, plateformes, barges (clients de GTT) dans la mise en \u0153uvre de la technologie.
Un contrat g\u00e9n\u00e9ral/TALA, Technical Assistance and License Agreement, d\u00e9finit les relations g\u00e9n\u00e9rales entre les parties. Il pr\u00e9voit notamment le mode de calcul de la redevance en fonction du nombre de navires construits par le chantier et les modalit\u00e9s de paiement des redevances.
Ensuite, pour chaque commande, un contrat particulier/MoU, Memorandum of Understanding, est sign\u00e9 qui d\u00e9finit les conditions d\u2019application sp\u00e9cifiques du contrat g\u00e9n\u00e9ral.
Dans le cadre d\u2019accords de licence pour la construction de r\u00e9servoirs avec les chantiers navals, GTT\u00a0:
\u2022r\u00e9alise des prestations d\u2019\u00e9tudes pour la mise en \u0153uvre de ses brevets qui donnent lieu \u00e0 la remise au chantier naval d\u2019un dossier d\u2019\u00e9tudes (comportant notamment les plans et la nomenclature n\u00e9cessaires \u00e0 la construction des r\u00e9servoirs mettant en \u0153uvre les brevets de GTT) au moment de la d\u00e9coupe des t\u00f4les (steel cutting)\u00a0;
\u2022accorde une licence non exclusive d\u2019utilisation des brevets mis en \u0153uvre avec le support de ses ing\u00e9nieurs et techniciens pour la construction des r\u00e9servoirs proprement dite (\u00e0 partir de la phase de d\u00e9coupe des t\u00f4les)\u00a0; et
\u2022r\u00e9alise des prestations d\u2019assistance technique sous la forme de mise \u00e0 disposition d\u2019un nombre de jours/homme d\u2019ing\u00e9nieurs et de techniciens d\u00e9fini contractuellement de la phase de mise \u00e0 l\u2019eau (launching) jusqu\u2019\u00e0 la r\u00e9ception d\u00e9finitive de la commande \u00e9quip\u00e9e de r\u00e9servoirs conformes \u00e0 la technologie GTT command\u00e9e par l\u2019armateur donneur d\u2019ordre du chantier naval client.
L\u2019ensemble de ces prestations fait l\u2019objet d\u2019une facturation de recurring royalties dont le montant est proportionnel au m3 de r\u00e9servoirs sous construction pour les \u00e9tudes, l\u2019assistance technique et la licence. Cette facturation est \u00e9tablie et payable suivant un \u00e9ch\u00e9ancier contractuel cal\u00e9 sur les principales \u00e9tapes de la construction du m\u00e9thanier\u00a0:
\u2022signature du contrat de construction/effective date of the contract\u00a0;
\u2022d\u00e9coupe des t\u00f4les/steel cutting\u00a0;
\u2022pose de la quille/keel laying\u00a0;
\u2022mise \u00e0 l\u2019eau/launching\u00a0;
\u2022livraison/delivery.
Dans le cas de la construction d\u2019une s\u00e9rie de r\u00e9servoirs identiques, le prix du recurring royalties est d\u00e9gressif en fonction du nombre de r\u00e9servoirs command\u00e9s. En outre, le chantier naval dispose d\u2019une option d\u2019achat pour les navires additionnels ajout\u00e9s \u00e0 la s\u00e9rie d\u2019origine, lorsque certains crit\u00e8res pr\u00e9vus contractuellement sont remplis, avec l\u2019application de ce bar\u00e8me d\u00e9gressif pendant trois ans \u00e0 partir de la notification de la premi\u00e8re commande. Cette option est prise en compte dans le calcul du taux de remise \u00e0 appliquer au chiffre d\u2019affaires de la s\u00e9rie en retenant une estimation bas\u00e9e sur sa probabilit\u00e9 d\u2019exercice. Cette estimation est calcul\u00e9e sur la base de la moyenne des remises appliqu\u00e9es \u00e0 des commandes homog\u00e8nes lors des quatre derni\u00e8res ann\u00e9es.
En application de la norme IFRS\u00a015, GTT r\u00e9alise une prestation globale unique correspondant au transfert de technologies sous licence \u00e0 un chantier naval dans le cadre de la construction des r\u00e9servoirs d\u2019un navire ou d\u2019une s\u00e9rie de navires\u00a0: les royalties factur\u00e9es au titre d\u2019une s\u00e9rie de navires dans le cadre d\u2019une commande ferme pass\u00e9e par un chantier naval pour la construction de r\u00e9servoirs sont constat\u00e9es prorata temporis en produits des activit\u00e9s ordinaires sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire) sur la base d\u2019un prix moyen d\u00e9coulant de l\u2019application du bar\u00e8me d\u00e9gressif sur la s\u00e9rie, le montant des produits des activit\u00e9s ordinaires allou\u00e9 \u00e0 chaque navire de la s\u00e9rie \u00e9tant identique.
Par ailleurs, la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires au cours de la construction du navire se traduit par des passifs sur contrat et des actifs sur contrat. Les actifs sur contrat correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures que GTT est en droit d\u2019\u00e9mettre (factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint). Les passifs sur contrats concernent les prestations et royalties factur\u00e9es en avance de la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser (anciennement produits constat\u00e9s d\u2019avance). Les actifs et passifs sur contrat ont \u00e9t\u00e9 compens\u00e9s au sein d\u2019un m\u00eame projet pour faire appara\u00eetre une position nette \u00e0 l\u2019actif (actifs nets sur contrat) ou au passif (passifs nets sur contrat)\u00a0:
\u2022les co\u00fbts encourus par GTT pendant la phase d\u2019\u00e9tudes avant la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie (avec une prise en compte du mois suivant la date de steel cutting pour tenir compte des derniers co\u00fbts encourus en toute fin de la phase d\u2019\u00e9tudes) sont constat\u00e9s \u00e0\u00a0l\u2019actif en travaux en cours. Ces travaux en cours sont constat\u00e9s prorata temporis en charge sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire), le montant des travaux en cours allou\u00e9 \u00e0 chaque navire \u00e9tant identique\u00a0;
\u2022les co\u00fbts encourus par GTT apr\u00e8s la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie (y compris les co\u00fbts d\u2019assistance technique li\u00e9s \u00e0 la mise \u00e0 disposition d\u2019ing\u00e9nieurs et de techniciens) sont constat\u00e9s en charge lorsqu\u2019ils sont encourus.
Enfin, au-del\u00e0 du volume d\u2019assistance technique contractuel, GTT peut proposer une assistance technique compl\u00e9mentaire, \u00e0 la demande, qui est constat\u00e9e en produits des activit\u00e9s ordinaires en fonction de l\u2019intervention effective des ing\u00e9nieurs et techniciens de GTT sur place.
2.4Reconnaissance du revenu \u2013 IFRS\u00a015
Les contrats conclus entre GTT et les chantiers navals permettent \u00e0 ces derniers, moyennant redevances, d\u2019utiliser la technologie du Groupe. GTT met \u00e9galement \u00e0 disposition des experts (ing\u00e9nieurs et techniciens) pour accompagner les chantiers de construction de navires, plateformes, barges (clients de GTT) dans la mise en \u0153uvre de la technologie.
Un contrat g\u00e9n\u00e9ral/TALA, Technical Assistance and License Agreement, d\u00e9finit les relations g\u00e9n\u00e9rales entre les parties. Il pr\u00e9voit notamment le mode de calcul de la redevance en fonction du nombre de navires construits par le chantier et les modalit\u00e9s de paiement des redevances.
Ensuite, pour chaque commande, un contrat particulier/MoU, Memorandum of Understanding, est sign\u00e9 qui d\u00e9finit les conditions d\u2019application sp\u00e9cifiques du contrat g\u00e9n\u00e9ral.
Dans le cadre d\u2019accords de licence pour la construction de r\u00e9servoirs avec les chantiers navals, GTT\u00a0:
\u2022r\u00e9alise des prestations d\u2019\u00e9tudes pour la mise en \u0153uvre de ses brevets qui donnent lieu \u00e0 la remise au chantier naval d\u2019un dossier d\u2019\u00e9tudes (comportant notamment les plans et la nomenclature n\u00e9cessaires \u00e0 la construction des r\u00e9servoirs mettant en \u0153uvre les brevets de GTT) au moment de la d\u00e9coupe des t\u00f4les (steel cutting)\u00a0;
\u2022accorde une licence non exclusive d\u2019utilisation des brevets mis en \u0153uvre avec le support de ses ing\u00e9nieurs et techniciens pour la construction des r\u00e9servoirs proprement dite (\u00e0 partir de la phase de d\u00e9coupe des t\u00f4les)\u00a0; et
\u2022r\u00e9alise des prestations d\u2019assistance technique sous la forme de mise \u00e0 disposition d\u2019un nombre de jours/homme d\u2019ing\u00e9nieurs et de techniciens d\u00e9fini contractuellement de la phase de mise \u00e0 l\u2019eau (launching) jusqu\u2019\u00e0 la r\u00e9ception d\u00e9finitive de la commande \u00e9quip\u00e9e de r\u00e9servoirs conformes \u00e0 la technologie GTT command\u00e9e par l\u2019armateur donneur d\u2019ordre du chantier naval client.
L\u2019ensemble de ces prestations fait l\u2019objet d\u2019une facturation de recurring royalties dont le montant est proportionnel au m3 de r\u00e9servoirs sous construction pour les \u00e9tudes, l\u2019assistance technique et la licence. Cette facturation est \u00e9tablie et payable suivant un \u00e9ch\u00e9ancier contractuel cal\u00e9 sur les principales \u00e9tapes de la construction du m\u00e9thanier\u00a0:
\u2022signature du contrat de construction/effective date of the contract\u00a0;
\u2022d\u00e9coupe des t\u00f4les/steel cutting\u00a0;
\u2022pose de la quille/keel laying\u00a0;
\u2022mise \u00e0 l\u2019eau/launching\u00a0;
\u2022livraison/delivery.
Dans le cas de la construction d\u2019une s\u00e9rie de r\u00e9servoirs identiques, le prix du recurring royalties est d\u00e9gressif en fonction du nombre de r\u00e9servoirs command\u00e9s. En outre, le chantier naval dispose d\u2019une option d\u2019achat pour les navires additionnels ajout\u00e9s \u00e0 la s\u00e9rie d\u2019origine, lorsque certains crit\u00e8res pr\u00e9vus contractuellement sont remplis, avec l\u2019application de ce bar\u00e8me d\u00e9gressif pendant trois ans \u00e0 partir de la notification de la premi\u00e8re commande. Cette option est prise en compte dans le calcul du taux de remise \u00e0 appliquer au chiffre d\u2019affaires de la s\u00e9rie en retenant une estimation bas\u00e9e sur sa probabilit\u00e9 d\u2019exercice. Cette estimation est calcul\u00e9e sur la base de la moyenne des remises appliqu\u00e9es \u00e0 des commandes homog\u00e8nes lors des quatre derni\u00e8res ann\u00e9es.
En application de la norme IFRS\u00a015, GTT r\u00e9alise une prestation globale unique correspondant au transfert de technologies sous licence \u00e0 un chantier naval dans le cadre de la construction des r\u00e9servoirs d\u2019un navire ou d\u2019une s\u00e9rie de navires\u00a0: les royalties factur\u00e9es au titre d\u2019une s\u00e9rie de navires dans le cadre d\u2019une commande ferme pass\u00e9e par un chantier naval pour la construction de r\u00e9servoirs sont constat\u00e9es prorata temporis en produits des activit\u00e9s ordinaires sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire) sur la base d\u2019un prix moyen d\u00e9coulant de l\u2019application du bar\u00e8me d\u00e9gressif sur la s\u00e9rie, le montant des produits des activit\u00e9s ordinaires allou\u00e9 \u00e0 chaque navire de la s\u00e9rie \u00e9tant identique.
Par ailleurs, la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires au cours de la construction du navire se traduit par des passifs sur contrat et des actifs sur contrat. Les actifs sur contrat correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures que GTT est en droit d\u2019\u00e9mettre (factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint). Les passifs sur contrats concernent les prestations et royalties factur\u00e9es en avance de la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser (anciennement produits constat\u00e9s d\u2019avance). Les actifs et passifs sur contrat ont \u00e9t\u00e9 compens\u00e9s au sein d\u2019un m\u00eame projet pour faire appara\u00eetre une position nette \u00e0 l\u2019actif (actifs nets sur contrat) ou au passif (passifs nets sur contrat)\u00a0:
\u2022les co\u00fbts encourus par GTT pendant la phase d\u2019\u00e9tudes avant la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie (avec une prise en compte du mois suivant la date de steel cutting pour tenir compte des derniers co\u00fbts encourus en toute fin de la phase d\u2019\u00e9tudes) sont constat\u00e9s \u00e0\u00a0l\u2019actif en travaux en cours. Ces travaux en cours sont constat\u00e9s prorata temporis en charge sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire), le montant des travaux en cours allou\u00e9 \u00e0 chaque navire \u00e9tant identique\u00a0;
\u2022les co\u00fbts encourus par GTT apr\u00e8s la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie (y compris les co\u00fbts d\u2019assistance technique li\u00e9s \u00e0 la mise \u00e0 disposition d\u2019ing\u00e9nieurs et de techniciens) sont constat\u00e9s en charge lorsqu\u2019ils sont encourus.
Enfin, au-del\u00e0 du volume d\u2019assistance technique contractuel, GTT peut proposer une assistance technique compl\u00e9mentaire, \u00e0 la demande, qui est constat\u00e9e en produits des activit\u00e9s ordinaires en fonction de l\u2019intervention effective des ing\u00e9nieurs et techniciens de GTT sur place.
5.1\u00c9volution du chiffre d'affaires, du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) et de l\u2019EBITDA
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 803,0 | \n\n 641,4 | \n\n 161,6 | \n\n 25,19\u00a0% | \n
| \n Dont navires en construction | \n\n 739,3 | \n\n 591,1 | \n\n 148,2 | \n\n 25,07\u00a0% | \n
| \n M\u00e9thaniers / \u00e9thaniers | \n\n 697,8 | \n\n 552,5 | \n\n 145,3 | \n\n 26,30\u00a0% | \n
| \n FSRU | \n\n 11,5 | \n\n 1,4 | \n\n 10,1 | \n\n 721,43\u00a0% | \n
| \n FLNG | \n\n 10,2 | \n\n 4,6 | \n\n 5,6 | \n\n 121,74\u00a0% | \n
| \n R\u00e9servoirs terrestres et GBS | \n\n 0 | \n\n 1,7 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a0100,00\u00a0% | \n
| \n Navires propuls\u00e9s au GNL | \n\n 19,7 | \n\n 30,9 | \n\n -\u00a011,2 | \n\n -\u00a036,25\u00a0% | \n
| \n Dont hydrog\u00e8ne | \n\n 4,6 | \n\n 11,4 | \n\n -\u00a06,8 | \n\n -\u00a059,65\u00a0% | \n
| \n Dont digital | \n\n 36,1 | \n\n 15,6 | \n\n 20,5 | \n\n 131,41\u00a0% | \n
| \n Dont services | \n\n 23 | \n\n 23,3 | \n\n -\u00a00,3 | \n\n -\u00a01,29\u00a0% | \n
| \n Navires en op\u00e9ration | \n\n 13,4 | \n\n 14,0 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a04,29\u00a0% | \n
| \n Homologation | \n\n 5,1 | \n\n 2,4 | \n\n 2,7 | \n\n 112,50\u00a0% | \n
| \n \u00c9tudes | \n\n 3,5 | \n\n 5,7 | \n\n -\u00a02,2 | \n\n -\u00a038,60\u00a0% | \n
| \n Formation | \n\n 1,2 | \n\n 1,2 | \n\n 0 | \n\n 0,00\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n (0,2) | \n\n 0 | \n\n -\u00a00,2 | \n\n \n | \n
Le chiffre d\u2019affaires passe de 641,4\u00a0millions d\u2019euros en 2024 \u00e0 803,0\u00a0millions d\u2019euros en 2025, soit une hausse de 25\u00a0% sur la p\u00e9riode. La variation s\u2019explique par (i)\u00a0la progression du nombre de navires en construction et (ii)\u00a0la hausse des activit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Digital.
L\u2019ann\u00e9e 2025 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une augmentation du nombre de navires en construction avec 108\u00a0navires ayant pass\u00e9 le jalon steel cutting dont 86\u00a0LNGC.
Le chiffre d\u2019affaires m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers repr\u00e9sente, 697,8\u00a0millions d\u2019euros, en hausse de 25\u00a0% par rapport \u00e0 2024, soit 87\u00a0% du chiffre d\u2019affaires total (contre 86\u00a0% en 2024).
\u2022En 2024, 4\u00a0% du chiffre d\u2019affaires m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers provenait de\u00a0navires command\u00e9s avant 2021, 25\u00a0% de navires command\u00e9s en\u00a02021, 67\u00a0% des navires command\u00e9s en 2022 et 4\u00a0% des navires command\u00e9s en 2023.
\u2022En 2025, 3\u00a0% du chiffre d\u2019affaires m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers provient de navires command\u00e9s avant 2022, 69\u00a0% de navires command\u00e9s en 2022, 21\u00a0% des navires command\u00e9s en 2023 et 7\u00a0% de navires command\u00e9s apr\u00e8s 2023.
Le chiffre d\u2019affaires li\u00e9 aux commandes de FSRU (Floating Storage and Regasification Units) est de 11,5\u00a0millions d\u2019euros. En 2025, 58\u00a0% du chiffre d\u2019affaires provient d\u2019une commande re\u00e7ue en 2022 et 42\u00a0% de commandes re\u00e7ues en 2024.
Le chiffre d\u2019affaires li\u00e9 aux commandes de FLNG (Floating Liquefied Natural Gas) est de 10,2\u00a0millions d\u2019euros. En 2025, 43\u00a0% du chiffre d\u2019affaires provient d\u2019une commande re\u00e7ue en 2023 et 57\u00a0% de commandes re\u00e7ues en 2024.
Le chiffre d\u2019affaires relatif aux r\u00e9servoirs terrestres est de 20\u00a0milliers d\u2019euros. En 2025, 100\u00a0% de ce chiffre d\u2019affaires provient de commandes prises en 2021.
Le chiffre d\u2019affaires li\u00e9 aux navires propuls\u00e9s au GNL est de 19,7\u00a0millions d\u2019euros. En 2025, 57\u00a0% de ce chiffre d\u2019affaires provient de commandes prises en 2022 et 43\u00a0% de navires command\u00e9s en\u00a02023 et\u00a02024.
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation\u00a0% | \n
|---|---|---|---|
| \n EBITDA\u00a0* | \n\n 541,8 | \n\n 388,1 | \n\n 39,6\u00a0% | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA (%) \u2013 EBITDA rapport\u00e9 au chiffre d\u2019affaires | \n\n 67,5\u00a0% | \n\n 60,5\u00a0% | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) | \n\n 521,3 | \n\n 374,3 | \n\n 39,2\u00a0% | \n
| \n Marge d\u2019EBIT (%) \u2013 EBIT ou r\u00e9sultat d\u2019exploitation rapport\u00e9 au chiffre d\u2019affaires | \n\n 64,9\u00a0% | \n\n 58,4\u00a0% | \n\n \n | \n
| \n *L\u2019EBITDA correspond \u00e0 l\u2019EBIT retrait\u00e9 des dotations aux amortissements sur immobilisations, des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs de tests de valeur li\u00e9es auxdites immobilisations et des dotations et reprises de provisions pour pertes \u00e0 terminaison, en normes IFRS. | \n
Le tableau de passage de l\u2019EBIT \u00e0 l\u2019EBITDA est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) | \n\n 521,3 | \n\n 374,3 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments ajust\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Amortissements sur immobilisations | \n\n 17,7 | \n\n 17,0 | \n
| \n Amortissements sur immobilisations IFRS\u00a016 | \n\n 3,0 | \n\n 1,5 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations actifs de tests de valeur | \n\n 1,1 | \n\n - | \n
| \n Perte \u00e0 terminaison | \n\n (1,2) | \n\n (4,8) | \n
| \n EBITDA | \n\n 541,8 | \n\n 388,1 | \n
L\u2019EBIT du Groupe est en hausse de 147,0\u00a0millions d\u2019euros, passant de 374,3\u00a0millions d\u2019euros en 2024 \u00e0 521,3\u00a0millions d\u2019euros en 2025. Cette hausse s\u2019explique principalement par (i)\u00a0la croissance de l\u2019activit\u00e9 c\u0153ur du Groupe, (ii)\u00a0l\u2019absence de d\u00e9lais significatifs dans le planning de construction des m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers et (iii)\u00a0la bonne ma\u00eetrise des co\u00fbts.
20.1Informations relatives aux produits et services
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 803,0 | \n\n 641,4 | \n\n 161,6 | \n\n 25,19\u00a0% | \n
| \n Dont navires en construction | \n\n 739,3 | \n\n 591,1 | \n\n 148,2 | \n\n 25,07\u00a0% | \n
| \n M\u00e9thaniers / \u00e9thaniers | \n\n 697,8 | \n\n 552,5 | \n\n 145,3 | \n\n 26,30\u00a0% | \n
| \n FSRU | \n\n 11,5 | \n\n 1,4 | \n\n 10,1 | \n\n 721,43\u00a0% | \n
| \n FLNG | \n\n 10,2 | \n\n 4,6 | \n\n 5,6 | \n\n 121,74\u00a0% | \n
| \n R\u00e9servoirs terrestres et GBS | \n\n 0 | \n\n 1,7 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a0100,00\u00a0% | \n
| \n Navires propuls\u00e9s au GNL | \n\n 19,7 | \n\n 30,9 | \n\n -\u00a011,2 | \n\n -\u00a036,25\u00a0% | \n
| \n Dont Hydrog\u00e8ne | \n\n 4,6 | \n\n 11,4 | \n\n -\u00a06,8 | \n\n -\u00a059,65\u00a0% | \n
| \n Dont Digital | \n\n 36,1 | \n\n 15,6 | \n\n 20,5 | \n\n 131,41\u00a0% | \n
| \n Dont services | \n\n 23 | \n\n 23,3 | \n\n -\u00a00,3 | \n\n -\u00a01,29\u00a0% | \n
| \n Navires en op\u00e9ration | \n\n 13,4 | \n\n 14,0 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a04,29\u00a0% | \n
| \n Homologation | \n\n 5,1 | \n\n 2,4 | \n\n 2,7 | \n\n 112,50\u00a0% | \n
| \n \u00c9tudes | \n\n 3,5 | \n\n 5,7 | \n\n -\u00a02,2 | \n\n -\u00a038,60\u00a0% | \n
| \n Formation | \n\n 1,0 | \n\n 1,2 | \n\n -\u00a00,2 | \n\n -\u00a016.67\u00a0% | \n
20.4Informations relatives aux zones g\u00e9ographiques
Les clients sont, pour la quasi-totalit\u00e9, situ\u00e9s en Asie. Le chiffre d\u2019affaires total se r\u00e9partit g\u00e9ographiquement de la fa\u00e7on suivante\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Cor\u00e9e du Sud | \n\n 68\u00a0% | \n\n 72\u00a0% | \n
| \n Chine | \n\n 25\u00a0% | \n\n 21\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 7\u00a0% | \n\n 6\u00a0% | \n
Les actifs et passifs sont pratiquement exclusivement localis\u00e9s en France.
20.5Informations relatives aux principaux clients
La concentration dans le secteur de la construction navale r\u00e9duit le nombre de clients.
En 2025, un client contribue \u00e0 21\u00a0% des ventes du Groupe, et cinq clients \u00e0 80\u00a0%.
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Un client | \n\n 21\u00a0% | \n\n 23\u00a0% | \n
| \n Les quatre clients suivants | \n\n 59\u00a0% | \n\n 60\u00a0% | \n
| \n Total | \n\n 80\u00a0% | \n\n 83\u00a0% | \n
2.5Autres produits
Les autres produits incluent notamment les montants correspondant au cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR) octroy\u00e9 aux entreprises par l\u2019administration fiscale afin de les inciter \u00e0 r\u00e9aliser des recherches d\u2019ordre technique et scientifique.
Les entreprises qui justifient des d\u00e9penses remplissant certains crit\u00e8res b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t qui peut \u00eatre utilis\u00e9 pour le paiement de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s d\u00fb au titre de l\u2019exercice de\u00a0r\u00e9alisation des d\u00e9penses et des trois exercices suivants ou, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00eatre rembours\u00e9 pour sa part exc\u00e9dentaire. Les d\u00e9penses prises en compte pour le calcul du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche ne concernent que les d\u00e9penses de recherche.
5.3Charges externes
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Essais et \u00e9tudes | \n\n 12,9 | \n\n 14,5 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a011,4\u00a0% | \n
| \n Sous-traitance | \n\n 39,1 | \n\n 37,0 | \n\n 2,1 | \n\n 5,6\u00a0% | \n
| \n Honoraires | \n\n 15,4 | \n\n 14,2 | \n\n 1,2 | \n\n 8,2\u00a0% | \n
| \n Locations, entretiens et assurances | \n\n 10,3 | \n\n 8,2 | \n\n 2,1 | \n\n 12,6\u00a0% | \n
| \n Transport, d\u00e9placements & r\u00e9ceptions | \n\n 12,7 | \n\n 14,6 | \n\n -\u00a01,8 | \n\n -\u00a012,6\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 13,1 | \n\n 14,4 | \n\n -\u00a01,3 | \n\n -\u00a09,1\u00a0% | \n
| \n Charges externes | \n\n 103,5 | \n\n 102,9 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a00,5\u00a0% | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total des charges externes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 103,5\u00a0millions d\u2019euros, affichant une stabilit\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
L\u2019exercice 2025 t\u00e9moigne d\u2019une ma\u00eetrise rigoureuse des co\u00fbts. Le\u00a0renforcement des capacit\u00e9s op\u00e9rationnelles (Sous-traitance) a\u00a0\u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par une optimisation des frais de structure et de d\u00e9placements.
5.5Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche | \n\n 5,5 | \n\n 4,7 | \n\n 0,8 | \n\n 17,5 | \n
| \n Autres produits (charges) op\u00e9rationnels | \n\n (1,1) | \n\n (0,2) | \n\n -\u00a00,9 | \n\n n/a | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation courants | \n\n 4,5 | \n\n 4,5 | \n\n -\u00a00,1 | \n\n -\u00a01,7 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au vu de l\u2019activit\u00e9 de recherche et d\u00e9veloppement men\u00e9e sur l\u2019exercice 2025, le Groupe a estim\u00e9 \u00e0 7,2\u00a0millions d\u2019euros le montant de cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche de l\u2019exercice (contre 7\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont 1,7\u00a0million d\u2019euros sont relatifs \u00e0 des projets capitalis\u00e9s (IAS\u00a038), soit un montant net de 5,5\u00a0millions d\u2019euros.
5.6R\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant est en perte de 48,7\u00a0millions d\u2019euros et est constitu\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents principalement li\u00e9s \u00e0 la revue strat\u00e9gique des activit\u00e9s de la filiale Elogen impliquant l\u2019arr\u00eat d\u00e9finitif de la construction de la gigafactory \u00e0 Vend\u00f4me et le plan de r\u00e9duction des effectifs avec un impact de ces deux \u00e9l\u00e9ments de 37\u00a0millions d\u2019euros.
En 2024, ce poste se composait de la reprise de d\u00e9pr\u00e9ciation de 21\u00a0millions d\u2019euros cons\u00e9cutivement \u00e0 l\u2019encaissement de l\u2019indemnit\u00e9 transactionnelle pour violation et usage non autoris\u00e9 de ses droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. Des acteurs avaient en effet poursuivi des op\u00e9rations en utilisant la technologie de GTT en l\u2019absence de contrat. \u00c0 ce titre, une indemnit\u00e9 de 21\u00a0millions d\u2019euros avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e pour mat\u00e9rialiser la signature d\u2019un accord transactionnel en 2023, puis int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e comme les sommes n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
2.5Autres produits
Les autres produits incluent notamment les montants correspondant au cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (CIR) octroy\u00e9 aux entreprises par l\u2019administration fiscale afin de les inciter \u00e0 r\u00e9aliser des recherches d\u2019ordre technique et scientifique.
Les entreprises qui justifient des d\u00e9penses remplissant certains crit\u00e8res b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t qui peut \u00eatre utilis\u00e9 pour le paiement de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s d\u00fb au titre de l\u2019exercice de\u00a0r\u00e9alisation des d\u00e9penses et des trois exercices suivants ou, le cas \u00e9ch\u00e9ant, \u00eatre rembours\u00e9 pour sa part exc\u00e9dentaire. Les d\u00e9penses prises en compte pour le calcul du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche ne concernent que les d\u00e9penses de recherche.
5.5Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche | \n\n 5,5 | \n\n 4,7 | \n\n 0,8 | \n\n 17,5 | \n
| \n Autres produits (charges) op\u00e9rationnels | \n\n (1,1) | \n\n (0,2) | \n\n -\u00a00,9 | \n\n n/a | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation courants | \n\n 4,5 | \n\n 4,5 | \n\n -\u00a00,1 | \n\n -\u00a01,7 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au vu de l\u2019activit\u00e9 de recherche et d\u00e9veloppement men\u00e9e sur l\u2019exercice 2025, le Groupe a estim\u00e9 \u00e0 7,2\u00a0millions d\u2019euros le montant de cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche de l\u2019exercice (contre 7\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont 1,7\u00a0million d\u2019euros sont relatifs \u00e0 des projets capitalis\u00e9s (IAS\u00a038), soit un montant net de 5,5\u00a0millions d\u2019euros.
5.6R\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant est en perte de 48,7\u00a0millions d\u2019euros et est constitu\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents principalement li\u00e9s \u00e0 la revue strat\u00e9gique des activit\u00e9s de la filiale Elogen impliquant l\u2019arr\u00eat d\u00e9finitif de la construction de la gigafactory \u00e0 Vend\u00f4me et le plan de r\u00e9duction des effectifs avec un impact de ces deux \u00e9l\u00e9ments de 37\u00a0millions d\u2019euros.
En 2024, ce poste se composait de la reprise de d\u00e9pr\u00e9ciation de 21\u00a0millions d\u2019euros cons\u00e9cutivement \u00e0 l\u2019encaissement de l\u2019indemnit\u00e9 transactionnelle pour violation et usage non autoris\u00e9 de ses droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. Des acteurs avaient en effet poursuivi des op\u00e9rations en utilisant la technologie de GTT en l\u2019absence de contrat. \u00c0 ce titre, une indemnit\u00e9 de 21\u00a0millions d\u2019euros avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e pour mat\u00e9rialiser la signature d\u2019un accord transactionnel en 2023, puis int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e comme les sommes n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
2.6Regroupement d\u2019entreprises
La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e (co\u00fbt d\u2019acquisition) est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs remis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition. Les frais directement attribuables \u00e0 la prise de contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u00a0Autres charges op\u00e9rationnelles\u00a0\u00bb.
Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e sur la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition.
Pour chaque prise de contr\u00f4le impliquant une prise de participation inf\u00e9rieure \u00e0 100\u00a0%, la fraction d\u2019int\u00e9r\u00eat non acquise (participations ne donnant pas le contr\u00f4le) est \u00e9valu\u00e9e\u00a0:
\u2022soit \u00e0 sa juste valeur\u00a0: dans ce cas, un goodwill est comptabilis\u00e9 pour la part relative aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le (goodwill complet)\u00a0;
\u2022soit \u00e0 sa quote-part d\u2019actif net identifiable de l\u2019identit\u00e9 acquise\u00a0: dans ce cas, seul un goodwill au titre de la part acquise est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du goodwill partiel).
L\u2019option choisie pour une transaction ne pr\u00e9juge pas du choix susceptible d\u2019\u00eatre fait pour les transactions ult\u00e9rieures.
En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat.
Les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition peuvent donner lieu \u00e0 un ajustement, \u00e0 condition que celui-ci trouve son origine dans des faits et circonstances ant\u00e9rieurs \u00e0 la date d\u2019acquisition et nouvellement port\u00e9s \u00e0 la connaissance de l\u2019acqu\u00e9reur. Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation (d\u2019une dur\u00e9e maximum de 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de prise de contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise), l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition ne peut faire l\u2019objet d\u2019aucun ajustement\u00a0; l\u2019acquisition ult\u00e9rieure d\u2019int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le ne donne pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition compl\u00e9mentaire.
Par ailleurs, les compl\u00e9ments de prix sont inclus dans la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 leur juste valeur d\u00e8s la date d\u2019acquisition et quelle que soit leur probabilit\u00e9 de survenance. Durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, les ajustements ult\u00e9rieurs trouvent leur contrepartie en \u00e9cart d\u2019acquisition lorsqu\u2019ils se rapportent \u00e0 des faits et circonstances existants lors de l\u2019acquisition\u00a0; \u00e0 d\u00e9faut, et au-del\u00e0, les ajustements de compl\u00e9ments de prix sont comptabilis\u00e9s directement en r\u00e9sultat, sauf si les compl\u00e9ments de prix avaient comme contrepartie un instrument de capitaux propres. Dans ce dernier cas, le compl\u00e9ment de prix n\u2019est pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9 ult\u00e9rieurement.
2.6Regroupement d\u2019entreprises
La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e (co\u00fbt d\u2019acquisition) est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs remis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition. Les frais directement attribuables \u00e0 la prise de contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u00a0Autres charges op\u00e9rationnelles\u00a0\u00bb.
Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e sur la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition.
Pour chaque prise de contr\u00f4le impliquant une prise de participation inf\u00e9rieure \u00e0 100\u00a0%, la fraction d\u2019int\u00e9r\u00eat non acquise (participations ne donnant pas le contr\u00f4le) est \u00e9valu\u00e9e\u00a0:
\u2022soit \u00e0 sa juste valeur\u00a0: dans ce cas, un goodwill est comptabilis\u00e9 pour la part relative aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le (goodwill complet)\u00a0;
\u2022soit \u00e0 sa quote-part d\u2019actif net identifiable de l\u2019identit\u00e9 acquise\u00a0: dans ce cas, seul un goodwill au titre de la part acquise est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du goodwill partiel).
L\u2019option choisie pour une transaction ne pr\u00e9juge pas du choix susceptible d\u2019\u00eatre fait pour les transactions ult\u00e9rieures.
En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat.
Les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition peuvent donner lieu \u00e0 un ajustement, \u00e0 condition que celui-ci trouve son origine dans des faits et circonstances ant\u00e9rieurs \u00e0 la date d\u2019acquisition et nouvellement port\u00e9s \u00e0 la connaissance de l\u2019acqu\u00e9reur. Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation (d\u2019une dur\u00e9e maximum de 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de prise de contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise), l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition ne peut faire l\u2019objet d\u2019aucun ajustement\u00a0; l\u2019acquisition ult\u00e9rieure d\u2019int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le ne donne pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition compl\u00e9mentaire.
Par ailleurs, les compl\u00e9ments de prix sont inclus dans la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 leur juste valeur d\u00e8s la date d\u2019acquisition et quelle que soit leur probabilit\u00e9 de survenance. Durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, les ajustements ult\u00e9rieurs trouvent leur contrepartie en \u00e9cart d\u2019acquisition lorsqu\u2019ils se rapportent \u00e0 des faits et circonstances existants lors de l\u2019acquisition\u00a0; \u00e0 d\u00e9faut, et au-del\u00e0, les ajustements de compl\u00e9ments de prix sont comptabilis\u00e9s directement en r\u00e9sultat, sauf si les compl\u00e9ments de prix avaient comme contrepartie un instrument de capitaux propres. Dans ce dernier cas, le compl\u00e9ment de prix n\u2019est pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9 ult\u00e9rieurement.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
2.6Regroupement d\u2019entreprises
La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e (co\u00fbt d\u2019acquisition) est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs remis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition. Les frais directement attribuables \u00e0 la prise de contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9s en \u00ab\u00a0Autres charges op\u00e9rationnelles\u00a0\u00bb.
Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e sur la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition.
Pour chaque prise de contr\u00f4le impliquant une prise de participation inf\u00e9rieure \u00e0 100\u00a0%, la fraction d\u2019int\u00e9r\u00eat non acquise (participations ne donnant pas le contr\u00f4le) est \u00e9valu\u00e9e\u00a0:
\u2022soit \u00e0 sa juste valeur\u00a0: dans ce cas, un goodwill est comptabilis\u00e9 pour la part relative aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le (goodwill complet)\u00a0;
\u2022soit \u00e0 sa quote-part d\u2019actif net identifiable de l\u2019identit\u00e9 acquise\u00a0: dans ce cas, seul un goodwill au titre de la part acquise est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du goodwill partiel).
L\u2019option choisie pour une transaction ne pr\u00e9juge pas du choix susceptible d\u2019\u00eatre fait pour les transactions ult\u00e9rieures.
En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat.
Les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition peuvent donner lieu \u00e0 un ajustement, \u00e0 condition que celui-ci trouve son origine dans des faits et circonstances ant\u00e9rieurs \u00e0 la date d\u2019acquisition et nouvellement port\u00e9s \u00e0 la connaissance de l\u2019acqu\u00e9reur. Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation (d\u2019une dur\u00e9e maximum de 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de prise de contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 acquise), l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition ne peut faire l\u2019objet d\u2019aucun ajustement\u00a0; l\u2019acquisition ult\u00e9rieure d\u2019int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le ne donne pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition compl\u00e9mentaire.
Par ailleurs, les compl\u00e9ments de prix sont inclus dans la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 leur juste valeur d\u00e8s la date d\u2019acquisition et quelle que soit leur probabilit\u00e9 de survenance. Durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, les ajustements ult\u00e9rieurs trouvent leur contrepartie en \u00e9cart d\u2019acquisition lorsqu\u2019ils se rapportent \u00e0 des faits et circonstances existants lors de l\u2019acquisition\u00a0; \u00e0 d\u00e9faut, et au-del\u00e0, les ajustements de compl\u00e9ments de prix sont comptabilis\u00e9s directement en r\u00e9sultat, sauf si les compl\u00e9ments de prix avaient comme contrepartie un instrument de capitaux propres. Dans ce dernier cas, le compl\u00e9ment de prix n\u2019est pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9 ult\u00e9rieurement.
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
2.7Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon le mode lin\u00e9aire en fonction de la dur\u00e9e de vie pr\u00e9vue.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Des co\u00fbts de recherche et de d\u00e9veloppement sont r\u00e9guli\u00e8rement engag\u00e9s par le Groupe. Les frais de recherche sont syst\u00e9matiquement comptabilis\u00e9s en charges. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont inscrits en immobilisations incorporelles lorsque les six crit\u00e8res suivants sont respect\u00e9s\u00a0:
\u2022faisabilit\u00e9 technique n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement du projet de d\u00e9veloppement\u00a0;
\u2022intention du Groupe d\u2019achever le projet et de le mettre en service\u00a0;
\u2022capacit\u00e9 \u00e0 mettre en service l\u2019immobilisation incorporelle\u00a0;
\u2022d\u00e9monstration de la probabilit\u00e9 d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs attach\u00e9s \u00e0 l\u2019actif\u00a0;
\u2022disponibilit\u00e9 de ressources techniques, financi\u00e8res et autres afin d\u2019achever le projet\u00a0; et
\u2022\u00e9valuation fiable des d\u00e9penses de d\u00e9veloppement.
Logiciels
Les logiciels acquis \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur sont immobilis\u00e9s et amortis sur une dur\u00e9e de trois \u00e0 cinq ans.
Les logiciels repr\u00e9sentent la majorit\u00e9 des immobilisations incorporelles \u00e0 la cl\u00f4ture.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
7.1Immobilisations incorporelles
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Logiciels | \n\n Recherche et d\u00e9veloppement | \n\n Immobilisations en cours\u00a0* | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes au 31/12/2023 | \n\n 14,3 | \n\n 5,9 | \n\n 13,6 | \n\n 4,4 | \n\n 38,2 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n 11,0 | \n\n 0,9 | \n\n 12,4 | \n
| \n Diminutions | \n\n - | \n\n (4,8) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (4,9) | \n
| \n Reclassements | \n\n 0,8 | \n\n 8,3 | \n\n (1,0) | \n\n (0,7) | \n\n 7,4 | \n
| \n Autres variations | \n\n (2,7) | \n\n 2,3 | \n\n (1,8) | \n\n 1,9 | \n\n (0,3) | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2024 | \n\n 12,7 | \n\n 12,0 | \n\n 21,7 | \n\n 6,4 | \n\n 52,9 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 0,1 | \n\n 3,5 | \n\n 13,9 | \n\n (0,0) | \n\n 17,5 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,5) | \n\n - | \n\n (3,4) | \n\n (0,1) | \n\n (4,0) | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n - | \n\n 1,0 | \n\n - | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,0) | \n\n 26,5 | \n\n 0,0 | \n\n 98,2 | \n\n 124,7 | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2025 | \n\n 12,3 | \n\n 42,0 | \n\n 33,2 | \n\n 104,5 | \n\n 192,0 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2023 | \n\n (9,5) | \n\n (2,5) | \n\n - | \n\n (3,1) | \n\n (15,1) | \n
| \n Dotation | \n\n (1,8) | \n\n (1,0) | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n (2,7) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n 1,4 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 1,5 | \n
| \n Reclassements | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,8 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n 0,8 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2024 | \n\n (10,5) | \n\n (2,0) | \n\n - | \n\n (3,0) | \n\n (15,6) | \n
| \n Dotation | \n\n (1,2) | \n\n (5,5) | \n\n (1,1) | \n\n (1,4) | \n\n (9,2) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n - | \n\n 1,1 | \n\n - | \n\n 1,1 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2025 | \n\n (11,7) | \n\n (7,5) | \n\n - | \n\n (4,4) | \n\n (23,7) | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2023 | \n\n 4,8 | \n\n 3,4 | \n\n 13,6 | \n\n 1,2 | \n\n 23,1 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2024 | \n\n 2,2 | \n\n 10,0 | \n\n 21,7 | \n\n 3,4 | \n\n 37,3 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2025 | \n\n 0,6 | \n\n 34,5 | \n\n 33,2 | \n\n 100,1 | \n\n 168,4 | \n
| \n *Les immobilisations en cours int\u00e8grent les subventions d\u2019investissement qui viennent en diminution des actifs financ\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS\u00a020 pour un montant de 17,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Le montant de subvention d\u2019investissement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 \u00e9tait de 15,4\u00a0millions d\u2019euros. Par ailleurs, les immobilisations en cours int\u00e8grent le cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche qui vient en diminution des actifs financiers pour un montant de 5,1\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 2,3\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. | \n
La variation des immobilisations incorporelles entre le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 r\u00e9sulte principalement de\u00a0:
\u2022l\u2019affectation provisoire du prix d\u2019acquisition du sous-groupe Danelec pour un montant brut de 124,7\u00a0millions d\u2019euros d'actifs identifi\u00e9s (inclus sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb) et amortis \u00e0 hauteur de 3,6\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022la hausse de l\u2019activation des projets de recherche et d\u00e9veloppement ainsi que des d\u00e9veloppements de projets informatiques\u00a0;
\u2022l\u2019int\u00e9gration du sous-groupe Danelec pour 1,4\u00a0million d\u2019euros.
2.7Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon le mode lin\u00e9aire en fonction de la dur\u00e9e de vie pr\u00e9vue.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Des co\u00fbts de recherche et de d\u00e9veloppement sont r\u00e9guli\u00e8rement engag\u00e9s par le Groupe. Les frais de recherche sont syst\u00e9matiquement comptabilis\u00e9s en charges. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont inscrits en immobilisations incorporelles lorsque les six crit\u00e8res suivants sont respect\u00e9s\u00a0:
\u2022faisabilit\u00e9 technique n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement du projet de d\u00e9veloppement\u00a0;
\u2022intention du Groupe d\u2019achever le projet et de le mettre en service\u00a0;
\u2022capacit\u00e9 \u00e0 mettre en service l\u2019immobilisation incorporelle\u00a0;
\u2022d\u00e9monstration de la probabilit\u00e9 d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs attach\u00e9s \u00e0 l\u2019actif\u00a0;
\u2022disponibilit\u00e9 de ressources techniques, financi\u00e8res et autres afin d\u2019achever le projet\u00a0; et
\u2022\u00e9valuation fiable des d\u00e9penses de d\u00e9veloppement.
Logiciels
Les logiciels acquis \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur sont immobilis\u00e9s et amortis sur une dur\u00e9e de trois \u00e0 cinq ans.
Les logiciels repr\u00e9sentent la majorit\u00e9 des immobilisations incorporelles \u00e0 la cl\u00f4ture.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
2.7Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon le mode lin\u00e9aire en fonction de la dur\u00e9e de vie pr\u00e9vue.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Des co\u00fbts de recherche et de d\u00e9veloppement sont r\u00e9guli\u00e8rement engag\u00e9s par le Groupe. Les frais de recherche sont syst\u00e9matiquement comptabilis\u00e9s en charges. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont inscrits en immobilisations incorporelles lorsque les six crit\u00e8res suivants sont respect\u00e9s\u00a0:
\u2022faisabilit\u00e9 technique n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement du projet de d\u00e9veloppement\u00a0;
\u2022intention du Groupe d\u2019achever le projet et de le mettre en service\u00a0;
\u2022capacit\u00e9 \u00e0 mettre en service l\u2019immobilisation incorporelle\u00a0;
\u2022d\u00e9monstration de la probabilit\u00e9 d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs attach\u00e9s \u00e0 l\u2019actif\u00a0;
\u2022disponibilit\u00e9 de ressources techniques, financi\u00e8res et autres afin d\u2019achever le projet\u00a0; et
\u2022\u00e9valuation fiable des d\u00e9penses de d\u00e9veloppement.
Logiciels
Les logiciels acquis \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur sont immobilis\u00e9s et amortis sur une dur\u00e9e de trois \u00e0 cinq ans.
Les logiciels repr\u00e9sentent la majorit\u00e9 des immobilisations incorporelles \u00e0 la cl\u00f4ture.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
2.7Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon le mode lin\u00e9aire en fonction de la dur\u00e9e de vie pr\u00e9vue.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Des co\u00fbts de recherche et de d\u00e9veloppement sont r\u00e9guli\u00e8rement engag\u00e9s par le Groupe. Les frais de recherche sont syst\u00e9matiquement comptabilis\u00e9s en charges. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont inscrits en immobilisations incorporelles lorsque les six crit\u00e8res suivants sont respect\u00e9s\u00a0:
\u2022faisabilit\u00e9 technique n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement du projet de d\u00e9veloppement\u00a0;
\u2022intention du Groupe d\u2019achever le projet et de le mettre en service\u00a0;
\u2022capacit\u00e9 \u00e0 mettre en service l\u2019immobilisation incorporelle\u00a0;
\u2022d\u00e9monstration de la probabilit\u00e9 d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs attach\u00e9s \u00e0 l\u2019actif\u00a0;
\u2022disponibilit\u00e9 de ressources techniques, financi\u00e8res et autres afin d\u2019achever le projet\u00a0; et
\u2022\u00e9valuation fiable des d\u00e9penses de d\u00e9veloppement.
Logiciels
Les logiciels acquis \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur sont immobilis\u00e9s et amortis sur une dur\u00e9e de trois \u00e0 cinq ans.
Les logiciels repr\u00e9sentent la majorit\u00e9 des immobilisations incorporelles \u00e0 la cl\u00f4ture.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
Note 7Immobilisations incorporelles
7.1Immobilisations incorporelles
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Logiciels | \n\n Recherche et d\u00e9veloppement | \n\n Immobilisations en cours\u00a0* | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes au 31/12/2023 | \n\n 14,3 | \n\n 5,9 | \n\n 13,6 | \n\n 4,4 | \n\n 38,2 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n 11,0 | \n\n 0,9 | \n\n 12,4 | \n
| \n Diminutions | \n\n - | \n\n (4,8) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n (4,9) | \n
| \n Reclassements | \n\n 0,8 | \n\n 8,3 | \n\n (1,0) | \n\n (0,7) | \n\n 7,4 | \n
| \n Autres variations | \n\n (2,7) | \n\n 2,3 | \n\n (1,8) | \n\n 1,9 | \n\n (0,3) | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2024 | \n\n 12,7 | \n\n 12,0 | \n\n 21,7 | \n\n 6,4 | \n\n 52,9 | \n
| \n Acquisitions | \n\n 0,1 | \n\n 3,5 | \n\n 13,9 | \n\n (0,0) | \n\n 17,5 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,5) | \n\n - | \n\n (3,4) | \n\n (0,1) | \n\n (4,0) | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n - | \n\n 1,0 | \n\n - | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,0) | \n\n 26,5 | \n\n 0,0 | \n\n 98,2 | \n\n 124,7 | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2025 | \n\n 12,3 | \n\n 42,0 | \n\n 33,2 | \n\n 104,5 | \n\n 192,0 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2023 | \n\n (9,5) | \n\n (2,5) | \n\n - | \n\n (3,1) | \n\n (15,1) | \n
| \n Dotation | \n\n (1,8) | \n\n (1,0) | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n (2,7) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n 1,4 | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n 1,5 | \n
| \n Reclassements | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,8 | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n 0,8 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2024 | \n\n (10,5) | \n\n (2,0) | \n\n - | \n\n (3,0) | \n\n (15,6) | \n
| \n Dotation | \n\n (1,2) | \n\n (5,5) | \n\n (1,1) | \n\n (1,4) | \n\n (9,2) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n - | \n\n 1,1 | \n\n - | \n\n 1,1 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2025 | \n\n (11,7) | \n\n (7,5) | \n\n - | \n\n (4,4) | \n\n (23,7) | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2023 | \n\n 4,8 | \n\n 3,4 | \n\n 13,6 | \n\n 1,2 | \n\n 23,1 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2024 | \n\n 2,2 | \n\n 10,0 | \n\n 21,7 | \n\n 3,4 | \n\n 37,3 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2025 | \n\n 0,6 | \n\n 34,5 | \n\n 33,2 | \n\n 100,1 | \n\n 168,4 | \n
| \n *Les immobilisations en cours int\u00e8grent les subventions d\u2019investissement qui viennent en diminution des actifs financ\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS\u00a020 pour un montant de 17,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Le montant de subvention d\u2019investissement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 \u00e9tait de 15,4\u00a0millions d\u2019euros. Par ailleurs, les immobilisations en cours int\u00e8grent le cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche qui vient en diminution des actifs financiers pour un montant de 5,1\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 2,3\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. | \n
La variation des immobilisations incorporelles entre le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 r\u00e9sulte principalement de\u00a0:
\u2022l\u2019affectation provisoire du prix d\u2019acquisition du sous-groupe Danelec pour un montant brut de 124,7\u00a0millions d\u2019euros d'actifs identifi\u00e9s (inclus sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb) et amortis \u00e0 hauteur de 3,6\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022la hausse de l\u2019activation des projets de recherche et d\u00e9veloppement ainsi que des d\u00e9veloppements de projets informatiques\u00a0;
\u2022l\u2019int\u00e9gration du sous-groupe Danelec pour 1,4\u00a0million d\u2019euros.
7.2Goodwill
Le poste de 106,4\u00a0millions d\u2019euros est compos\u00e9 des goodwill (i) li\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s du groupe Danelec nouvellement acquis (provisoirement 85,9\u00a0millions d\u2019euros), (ii) aux soci\u00e9t\u00e9 du groupe Ascenz Marorka (17,2\u00a0millions d\u2019euros), (iii) \u00e0 OSE (1,8\u00a0million d\u2019euros), le goodwill d\u2019Elogen ayant \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en 2024.
\u00c9tant donn\u00e9 que les activit\u00e9s du groupe Ascenz Marorka (Ascenz, Marorka et VPS) sont \u00e9troitement li\u00e9es et sont g\u00e9r\u00e9es par un seul et m\u00eame management, leurs goodwill ont \u00e9t\u00e9 analys\u00e9s au sein d\u2019une m\u00eame UGT.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Des co\u00fbts de recherche et de d\u00e9veloppement sont r\u00e9guli\u00e8rement engag\u00e9s par le Groupe. Les frais de recherche sont syst\u00e9matiquement comptabilis\u00e9s en charges. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont inscrits en immobilisations incorporelles lorsque les six crit\u00e8res suivants sont respect\u00e9s\u00a0:
\u2022faisabilit\u00e9 technique n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement du projet de d\u00e9veloppement\u00a0;
\u2022intention du Groupe d\u2019achever le projet et de le mettre en service\u00a0;
\u2022capacit\u00e9 \u00e0 mettre en service l\u2019immobilisation incorporelle\u00a0;
\u2022d\u00e9monstration de la probabilit\u00e9 d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs attach\u00e9s \u00e0 l\u2019actif\u00a0;
\u2022disponibilit\u00e9 de ressources techniques, financi\u00e8res et autres afin d\u2019achever le projet\u00a0; et
\u2022\u00e9valuation fiable des d\u00e9penses de d\u00e9veloppement.
Frais de recherche et de d\u00e9veloppement
Des co\u00fbts de recherche et de d\u00e9veloppement sont r\u00e9guli\u00e8rement engag\u00e9s par le Groupe. Les frais de recherche sont syst\u00e9matiquement comptabilis\u00e9s en charges. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement sont inscrits en immobilisations incorporelles lorsque les six crit\u00e8res suivants sont respect\u00e9s\u00a0:
\u2022faisabilit\u00e9 technique n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019ach\u00e8vement du projet de d\u00e9veloppement\u00a0;
\u2022intention du Groupe d\u2019achever le projet et de le mettre en service\u00a0;
\u2022capacit\u00e9 \u00e0 mettre en service l\u2019immobilisation incorporelle\u00a0;
\u2022d\u00e9monstration de la probabilit\u00e9 d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs attach\u00e9s \u00e0 l\u2019actif\u00a0;
\u2022disponibilit\u00e9 de ressources techniques, financi\u00e8res et autres afin d\u2019achever le projet\u00a0; et
\u2022\u00e9valuation fiable des d\u00e9penses de d\u00e9veloppement.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
7.2Goodwill
Le poste de 106,4\u00a0millions d\u2019euros est compos\u00e9 des goodwill (i) li\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s du groupe Danelec nouvellement acquis (provisoirement 85,9\u00a0millions d\u2019euros), (ii) aux soci\u00e9t\u00e9 du groupe Ascenz Marorka (17,2\u00a0millions d\u2019euros), (iii) \u00e0 OSE (1,8\u00a0million d\u2019euros), le goodwill d\u2019Elogen ayant \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en 2024.
\u00c9tant donn\u00e9 que les activit\u00e9s du groupe Ascenz Marorka (Ascenz, Marorka et VPS) sont \u00e9troitement li\u00e9es et sont g\u00e9r\u00e9es par un seul et m\u00eame management, leurs goodwill ont \u00e9t\u00e9 analys\u00e9s au sein d\u2019une m\u00eame UGT.
2.8Goodwill
Le goodwill est \u00e9valu\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019exc\u00e9dent du total de\u00a0:
i.la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e\u00a0; et
ii.le montant de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise\u00a0; par rapport au solde net des justes valeurs des actifs acquis et des passifs repris identifiables.
Le montant du goodwill reconnu lors de la prise de contr\u00f4le ne peut \u00eatre ajust\u00e9 apr\u00e8s la fin de la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation.
Les goodwill relatifs aux participations des entreprises associ\u00e9es sont compris dans la valeur des participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence.
Les goodwill ne sont pas amortis mais font l\u2019objet de tests de perte de valeur une fois par an ou plus fr\u00e9quemment s\u2019il existe des indices de pertes de valeur identifi\u00e9s.
Les modalit\u00e9s de r\u00e9alisations de ces tests de perte de valeur sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le paragraphe\u00a02.12 D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers.
Les pertes de valeur relatives \u00e0 des goodwill ne sont pas r\u00e9versibles et sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0Perte de valeur\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
2.9Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition.
S\u2019agissant de l\u2019ensemble immobilier utilis\u00e9 depuis 2003 comme si\u00e8ge social et op\u00e9rationnel du Groupe, son co\u00fbt d\u2019acquisition historique dans le cadre de la premi\u00e8re application des IFRS a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en utilisant le prix de cession pay\u00e9 par GTT en janvier\u00a02003 pour reprendre au pr\u00e9c\u00e9dent preneur les droits et obligations de\u00a0ce dernier dans le contrat de cr\u00e9dit-bail relatif \u00e0 cet ensemble immobilier, augment\u00e9 du capital financier qui restait \u00e0 amortir \u00e0 la charge de GTT sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle de ce contrat de cr\u00e9dit-bail restant \u00e0 courir au jour de cette cession. GTT est devenu propri\u00e9taire de\u00a0cet ensemble immobilier au terme du contrat de cr\u00e9dit-bail en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02005.
L\u2019amortissement, calcul\u00e9 d\u00e8s la date de mise en service de l\u2019immobilisation, est comptabilis\u00e9 en charges de mani\u00e8re \u00e0 r\u00e9duire la valeur comptable des actifs sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, selon le mode lin\u00e9aire et sur les bases suivantes\u00a0:
\u2022Constructions\u00a0: 20\u00a0ans\u00a0;
\u2022Actifs acquis en cr\u00e9dit-bail\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u2022Installations techniques\u00a0: 6\u00a0ans/10\u00a0ans\u00a0;
\u2022Autres immobilisations\u00a0:
\u2022Mat\u00e9riel de transport\u00a0: 3\u00a0ans,
\u2022Mat\u00e9riel informatique et de bureau\u00a0: 3\u00a0ans/5\u00a0ans,
\u2022Mobilier de bureau\u00a0: 6\u00a0ans.
La charge d\u2019amortissement des immobilisations est comptabilis\u00e9e sous la rubrique \u00ab\u00a0Amortissements\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
5.4Dotations aux amortissements et provisions
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations | \n\n 17,7 | \n\n 17,0 | \n\n 0,7 | \n\n 3,7\u00a0% | \n
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS\u00a016 | \n\n 3,0 | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n\n 100,9\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) aux provisions | \n\n 13,2 | \n\n 8,1 | \n\n 5,2 | \n\n 63,7\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) d\u00e9pr\u00e9ciations sur immobilisations | \n\n (1,1) | \n\n - | \n\n (1,1) | \n\n \n | \n
| \n Dotations (Reprises) aux amortissements et provisions | \n\n 32,9 | \n\n 26,6 | \n\n 6,3 | \n\n \n | \n
Les dotations aux amortissements sur immobilisations sont en l\u00e9g\u00e8re progression par rapport \u00e0 2024\u00a0avec l\u2019entr\u00e9e notamment dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec (3,8 millions d\u2019euros). En 2024, ce poste int\u00e9grait la d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill Elogen pour 6,5 millions d\u2019euros.
L\u2019augmentation des dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS 16 est principalement li\u00e9e aux nouveaux locaux pris en location par GTT, la filiale GTT China et l\u2019entr\u00e9e dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec.
Les dotations aux provisions correspondent en 2025 \u00e0 une dotation nette de 13,2\u00a0millions d\u2019euros (contre une dotation nette de 8,2\u00a0millions d\u2019euros en 2024) et s\u2019expliquent principalement par\u00a0:
\u2022une dotation nette pour cr\u00e9ances douteuses sup\u00e9rieures \u00e0 6 mois de 9,4\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022Une d\u00e9pr\u00e9ciation compl\u00e9mentaire de 1,8\u00a0million d\u2019euros (qui s\u2019ajoute \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation comptabilis\u00e9e en 2024 de 10,4\u00a0millions d\u2019euros) du chiffre d\u2019affaires reconnu sur les chantiers cor\u00e9ens qui ne pourra pas \u00eatre factur\u00e9 du fait de la non livraison tr\u00e8s probable des coques\u00a0;
\u2022une dotation nette pour risques prud\u2019homaux de 2,2\u00a0millions d\u2019euros sans lien avec le plan de sauvegarde d\u2019entreprise de la filiale Elogen.
2.9Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition.
S\u2019agissant de l\u2019ensemble immobilier utilis\u00e9 depuis 2003 comme si\u00e8ge social et op\u00e9rationnel du Groupe, son co\u00fbt d\u2019acquisition historique dans le cadre de la premi\u00e8re application des IFRS a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en utilisant le prix de cession pay\u00e9 par GTT en janvier\u00a02003 pour reprendre au pr\u00e9c\u00e9dent preneur les droits et obligations de\u00a0ce dernier dans le contrat de cr\u00e9dit-bail relatif \u00e0 cet ensemble immobilier, augment\u00e9 du capital financier qui restait \u00e0 amortir \u00e0 la charge de GTT sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle de ce contrat de cr\u00e9dit-bail restant \u00e0 courir au jour de cette cession. GTT est devenu propri\u00e9taire de\u00a0cet ensemble immobilier au terme du contrat de cr\u00e9dit-bail en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02005.
L\u2019amortissement, calcul\u00e9 d\u00e8s la date de mise en service de l\u2019immobilisation, est comptabilis\u00e9 en charges de mani\u00e8re \u00e0 r\u00e9duire la valeur comptable des actifs sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, selon le mode lin\u00e9aire et sur les bases suivantes\u00a0:
\u2022Constructions\u00a0: 20\u00a0ans\u00a0;
\u2022Actifs acquis en cr\u00e9dit-bail\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u2022Installations techniques\u00a0: 6\u00a0ans/10\u00a0ans\u00a0;
\u2022Autres immobilisations\u00a0:
\u2022Mat\u00e9riel de transport\u00a0: 3\u00a0ans,
\u2022Mat\u00e9riel informatique et de bureau\u00a0: 3\u00a0ans/5\u00a0ans,
\u2022Mobilier de bureau\u00a0: 6\u00a0ans.
La charge d\u2019amortissement des immobilisations est comptabilis\u00e9e sous la rubrique \u00ab\u00a0Amortissements\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
Note 8Immobilisations corporelles
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Terrains et constructions | \n\n Installations techniques | \n\n Immobilisations en cours\u00a0* | \n\n Immobilisations en location financement (IFRS\u00a016) | \n\n Autres\u00a0** | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes au 31/12/2023 | \n\n 11,6 | \n\n 36,2 | \n\n 9,0 | \n\n 12,2 | \n\n 39,9 | \n\n 108,9 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 1,2 | \n\n 14,4 | \n\n 6,2 | \n\n 3,3 | \n\n 25,2 | \n
| \n Diminutions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Reclassements | \n\n 3,5 | \n\n (1,1) | \n\n (6,6) | \n\n (0,1) | \n\n 1,2 | \n\n (3,1) | \n
| \n Autres variations | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2024 | \n\n 15,1 | \n\n 36,3 | \n\n 16,8 | \n\n 18,3 | \n\n 44,4 | \n\n 131,0 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 1,4 | \n\n 17,1 | \n\n 7,8 | \n\n 2,1 | \n\n 28,4 | \n
| \n Diminutions | \n\n - | \n\n (0,4) | \n\n (19,6) | \n\n (1,8) | \n\n (1,7) | \n\n (23,5) | \n
| \n Reclassements | \n\n 7,3 | \n\n 3,4 | \n\n (5,5) | \n\n 0,1 | \n\n 6,6 | \n\n 12,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,2) | \n\n 2,1 | \n\n 1,9 | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2025 | \n\n 22,4 | \n\n 40,8 | \n\n 8,9 | \n\n 24,1 | \n\n 53,6 | \n\n 149,9 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2023 | \n\n (4,0) | \n\n (25,6) | \n\n - | \n\n (7,1) | \n\n (30,2) | \n\n (66,9) | \n
| \n Dotation | \n\n (0,4) | \n\n (3,9) | \n\n - | \n\n (1,4) | \n\n (3,6) | \n\n (9,3) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n 1,3 | \n\n - | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n\n 1,6 | \n
| \n Autres variations | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2024 | \n\n (4,4) | \n\n (28,2) | \n\n - | \n\n (8,3) | \n\n (33,7) | \n\n (74,6) | \n
| \n Dotation | \n\n (0,9) | \n\n (3,8) | \n\n (1,1) | \n\n (1,4) | \n\n (5,3) | \n\n (12,6) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2025 | \n\n (5,5) | \n\n (32,0) | \n\n (1,1) | \n\n (9,7) | \n\n (39,0) | \n\n (87,2) | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2023 | \n\n 7,6 | \n\n 10,6 | \n\n 9,0 | \n\n 5,1 | \n\n 9,7 | \n\n 42,0 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2024 | \n\n 10,7 | \n\n 8,2 | \n\n 16,8 | \n\n 10,0 | \n\n 10,7 | \n\n 56,5 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2025 | \n\n 17,0 | \n\n 8,8 | \n\n 7,9 | \n\n 14,4 | \n\n 14,6 | \n\n 62,7 | \n
| \n *Les immobilisations en cours int\u00e8grent les subventions d\u2019investissement qui viennent en diminution des actifs financ\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS\u00a020 pour un montant de 17,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Le montant de subvention d\u2019investissement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 \u00e9tait de 18,1\u00a0millions d\u2019euros. **La cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend les installations g\u00e9n\u00e9rales et agencements, le mobilier, mat\u00e9riel de bureau et informatique. | \n
En l\u2019absence d\u2019endettement externe li\u00e9 \u00e0 la construction d\u2019immobilisations corporelles, aucune charge d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u2019a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9e en application d\u2019IAS\u00a023 \u00ab\u00a0Co\u00fbts d\u2019emprunts\u00a0\u00bb.
La variation de +\u00a06,2\u00a0millions d\u2019euros des immobilisations corporelles nettes entre le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 r\u00e9sulte principalement\u00a0:
\u2022de divers projets en cours dont la r\u00e9novation des b\u00e2timents de Saint-R\u00e9my-L\u00e8s Chevreuse (7,8\u00a0millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022de l\u2019int\u00e9gration du sous-groupe Danelec (8,6\u00a0millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022des amortissements (12,6\u00a0millions d\u2019euros).
2.9Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition.
S\u2019agissant de l\u2019ensemble immobilier utilis\u00e9 depuis 2003 comme si\u00e8ge social et op\u00e9rationnel du Groupe, son co\u00fbt d\u2019acquisition historique dans le cadre de la premi\u00e8re application des IFRS a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en utilisant le prix de cession pay\u00e9 par GTT en janvier\u00a02003 pour reprendre au pr\u00e9c\u00e9dent preneur les droits et obligations de\u00a0ce dernier dans le contrat de cr\u00e9dit-bail relatif \u00e0 cet ensemble immobilier, augment\u00e9 du capital financier qui restait \u00e0 amortir \u00e0 la charge de GTT sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle de ce contrat de cr\u00e9dit-bail restant \u00e0 courir au jour de cette cession. GTT est devenu propri\u00e9taire de\u00a0cet ensemble immobilier au terme du contrat de cr\u00e9dit-bail en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02005.
L\u2019amortissement, calcul\u00e9 d\u00e8s la date de mise en service de l\u2019immobilisation, est comptabilis\u00e9 en charges de mani\u00e8re \u00e0 r\u00e9duire la valeur comptable des actifs sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, selon le mode lin\u00e9aire et sur les bases suivantes\u00a0:
\u2022Constructions\u00a0: 20\u00a0ans\u00a0;
\u2022Actifs acquis en cr\u00e9dit-bail\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u2022Installations techniques\u00a0: 6\u00a0ans/10\u00a0ans\u00a0;
\u2022Autres immobilisations\u00a0:
\u2022Mat\u00e9riel de transport\u00a0: 3\u00a0ans,
\u2022Mat\u00e9riel informatique et de bureau\u00a0: 3\u00a0ans/5\u00a0ans,
\u2022Mobilier de bureau\u00a0: 6\u00a0ans.
La charge d\u2019amortissement des immobilisations est comptabilis\u00e9e sous la rubrique \u00ab\u00a0Amortissements\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
2.9Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition.
S\u2019agissant de l\u2019ensemble immobilier utilis\u00e9 depuis 2003 comme si\u00e8ge social et op\u00e9rationnel du Groupe, son co\u00fbt d\u2019acquisition historique dans le cadre de la premi\u00e8re application des IFRS a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en utilisant le prix de cession pay\u00e9 par GTT en janvier\u00a02003 pour reprendre au pr\u00e9c\u00e9dent preneur les droits et obligations de\u00a0ce dernier dans le contrat de cr\u00e9dit-bail relatif \u00e0 cet ensemble immobilier, augment\u00e9 du capital financier qui restait \u00e0 amortir \u00e0 la charge de GTT sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle de ce contrat de cr\u00e9dit-bail restant \u00e0 courir au jour de cette cession. GTT est devenu propri\u00e9taire de\u00a0cet ensemble immobilier au terme du contrat de cr\u00e9dit-bail en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02005.
L\u2019amortissement, calcul\u00e9 d\u00e8s la date de mise en service de l\u2019immobilisation, est comptabilis\u00e9 en charges de mani\u00e8re \u00e0 r\u00e9duire la valeur comptable des actifs sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e, selon le mode lin\u00e9aire et sur les bases suivantes\u00a0:
\u2022Constructions\u00a0: 20\u00a0ans\u00a0;
\u2022Actifs acquis en cr\u00e9dit-bail\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u2022Installations techniques\u00a0: 6\u00a0ans/10\u00a0ans\u00a0;
\u2022Autres immobilisations\u00a0:
\u2022Mat\u00e9riel de transport\u00a0: 3\u00a0ans,
\u2022Mat\u00e9riel informatique et de bureau\u00a0: 3\u00a0ans/5\u00a0ans,
\u2022Mobilier de bureau\u00a0: 6\u00a0ans.
La charge d\u2019amortissement des immobilisations est comptabilis\u00e9e sous la rubrique \u00ab\u00a0Amortissements\u00a0\u00bb du compte de r\u00e9sultat.
2.10Contrats de location
La norme IFRS\u00a016 \u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb est obligatoirement applicable depuis le 1er\u00a0janvier 2019. Les principaux effets de la mise en \u0153uvre d\u2019IFRS\u00a016 par rapport aux principes ant\u00e9rieurement appliqu\u00e9s sous IAS\u00a017 (ancienne norme) portent sur la comptabilisation des contrats de location en tant que preneur.
En effet, la norme IFRS\u00a016 qui d\u00e9finit un contrat de location comme \u00e9tant un contrat qui conf\u00e8re au preneur le droit de contr\u00f4ler l\u2019utilisation d\u2019un actif identifi\u00e9 change profond\u00e9ment la comptabilisation de ces contrats dans les \u00e9tats financiers.
La comptabilisation de l\u2019ensemble des contrats de location se traduit, au bilan, par la reconnaissance d\u2019un actif au titre du droit d\u2019utilisation des actifs lou\u00e9s (voir note\u00a08) en contrepartie d\u2019un passif pour les obligations locatives associ\u00e9es (voir note\u00a08).
Au compte de r\u00e9sultat, une dotation aux amortissements des droits d\u2019utilisation (voir note\u00a05.4) est pr\u00e9sent\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment de la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur dettes locatives.
Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie, les sorties de tr\u00e9sorerie se rapportant \u00e0 la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats affectent les flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9, tandis que le remboursement du principal des dettes locatives affecte les flux li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement.
Enfin les contrats de location dans lesquels le bailleur conserve la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif sont des locations simples. Les paiements effectu\u00e9s au titre de ces contrats sont comptabilis\u00e9s en charges de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat, correspondant \u00e0 la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
Note 8Immobilisations corporelles
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Terrains et constructions | \n\n Installations techniques | \n\n Immobilisations en cours\u00a0* | \n\n Immobilisations en location financement (IFRS\u00a016) | \n\n Autres\u00a0** | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs brutes au 31/12/2023 | \n\n 11,6 | \n\n 36,2 | \n\n 9,0 | \n\n 12,2 | \n\n 39,9 | \n\n 108,9 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 1,2 | \n\n 14,4 | \n\n 6,2 | \n\n 3,3 | \n\n 25,2 | \n
| \n Diminutions | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Reclassements | \n\n 3,5 | \n\n (1,1) | \n\n (6,6) | \n\n (0,1) | \n\n 1,2 | \n\n (3,1) | \n
| \n Autres variations | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2024 | \n\n 15,1 | \n\n 36,3 | \n\n 16,8 | \n\n 18,3 | \n\n 44,4 | \n\n 131,0 | \n
| \n Acquisitions | \n\n - | \n\n 1,4 | \n\n 17,1 | \n\n 7,8 | \n\n 2,1 | \n\n 28,4 | \n
| \n Diminutions | \n\n - | \n\n (0,4) | \n\n (19,6) | \n\n (1,8) | \n\n (1,7) | \n\n (23,5) | \n
| \n Reclassements | \n\n 7,3 | \n\n 3,4 | \n\n (5,5) | \n\n 0,1 | \n\n 6,6 | \n\n 12,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,2) | \n\n 2,1 | \n\n 1,9 | \n
| \n Valeurs brutes au 31/12/2025 | \n\n 22,4 | \n\n 40,8 | \n\n 8,9 | \n\n 24,1 | \n\n 53,6 | \n\n 149,9 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2023 | \n\n (4,0) | \n\n (25,6) | \n\n - | \n\n (7,1) | \n\n (30,2) | \n\n (66,9) | \n
| \n Dotation | \n\n (0,4) | \n\n (3,9) | \n\n - | \n\n (1,4) | \n\n (3,6) | \n\n (9,3) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n 1,3 | \n\n - | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n\n 1,6 | \n
| \n Autres variations | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2024 | \n\n (4,4) | \n\n (28,2) | \n\n - | \n\n (8,3) | \n\n (33,7) | \n\n (74,6) | \n
| \n Dotation | \n\n (0,9) | \n\n (3,8) | \n\n (1,1) | \n\n (1,4) | \n\n (5,3) | \n\n (12,6) | \n
| \n Reprises | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Reclassements | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es au 31/12/2025 | \n\n (5,5) | \n\n (32,0) | \n\n (1,1) | \n\n (9,7) | \n\n (39,0) | \n\n (87,2) | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2023 | \n\n 7,6 | \n\n 10,6 | \n\n 9,0 | \n\n 5,1 | \n\n 9,7 | \n\n 42,0 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2024 | \n\n 10,7 | \n\n 8,2 | \n\n 16,8 | \n\n 10,0 | \n\n 10,7 | \n\n 56,5 | \n
| \n Valeurs nettes au 31/12/2025 | \n\n 17,0 | \n\n 8,8 | \n\n 7,9 | \n\n 14,4 | \n\n 14,6 | \n\n 62,7 | \n
| \n *Les immobilisations en cours int\u00e8grent les subventions d\u2019investissement qui viennent en diminution des actifs financ\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS\u00a020 pour un montant de 17,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Le montant de subvention d\u2019investissement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 \u00e9tait de 18,1\u00a0millions d\u2019euros. **La cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend les installations g\u00e9n\u00e9rales et agencements, le mobilier, mat\u00e9riel de bureau et informatique. | \n
En l\u2019absence d\u2019endettement externe li\u00e9 \u00e0 la construction d\u2019immobilisations corporelles, aucune charge d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u2019a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9e en application d\u2019IAS\u00a023 \u00ab\u00a0Co\u00fbts d\u2019emprunts\u00a0\u00bb.
La variation de +\u00a06,2\u00a0millions d\u2019euros des immobilisations corporelles nettes entre le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 r\u00e9sulte principalement\u00a0:
\u2022de divers projets en cours dont la r\u00e9novation des b\u00e2timents de Saint-R\u00e9my-L\u00e8s Chevreuse (7,8\u00a0millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022de l\u2019int\u00e9gration du sous-groupe Danelec (8,6\u00a0millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022des amortissements (12,6\u00a0millions d\u2019euros).
Note 18Passifs financiers courants et non courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Avances remboursables | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n IFRS\u00a016 et cr\u00e9dit-bail | \n\n 0,2 | \n\n 1,1 | \n
| \n Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par P&L | \n\n \n | \n\n 1,0 | \n
| \n Emprunts bancaires | \n\n 40,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Passifs financiers courants | \n\n 40,3 | \n\n 2,2 | \n
| \n Avances remboursables | \n\n 2,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par P&L | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n
| \n IFRS\u00a016 et cr\u00e9dit-bail | \n\n 16,1 | \n\n 9,4 | \n
| \n Emprunts bancaires | \n\n 70,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers non courants | \n\n 88,4 | \n\n 13,8 | \n
| \n Passifs financiers courants et non courants | \n\n 128,6 | \n\n 15,9 | \n
Les passifs financiers \u2013 part courante \u2013 sont principalement constitu\u00e9s d\u2019un emprunt bancaire de 40\u00a0millions d\u2019euros (part court terme).
Les passifs financiers \u2013 part non courante \u2013 sont principalement constitu\u00e9s\u00a0:
\u2022d\u2019un emprunt bancaire de 70\u00a0millions d\u2019euros (part long terme) portant ainsi le total de l\u2019emprunt restant d\u00fb \u00e0 110\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022d\u2019une dette (part long terme) de 16,1\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9e au traitement IFRS\u00a016 des contrats de location (contre 9,4\u00a0millions d\u2019euros en 2024 en lien notamment avec l\u2019entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre de Danelec dont l\u2019impact est de 5,3\u00a0millions d\u2019euros).
2.10Contrats de location
La norme IFRS\u00a016 \u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb est obligatoirement applicable depuis le 1er\u00a0janvier 2019. Les principaux effets de la mise en \u0153uvre d\u2019IFRS\u00a016 par rapport aux principes ant\u00e9rieurement appliqu\u00e9s sous IAS\u00a017 (ancienne norme) portent sur la comptabilisation des contrats de location en tant que preneur.
En effet, la norme IFRS\u00a016 qui d\u00e9finit un contrat de location comme \u00e9tant un contrat qui conf\u00e8re au preneur le droit de contr\u00f4ler l\u2019utilisation d\u2019un actif identifi\u00e9 change profond\u00e9ment la comptabilisation de ces contrats dans les \u00e9tats financiers.
La comptabilisation de l\u2019ensemble des contrats de location se traduit, au bilan, par la reconnaissance d\u2019un actif au titre du droit d\u2019utilisation des actifs lou\u00e9s (voir note\u00a08) en contrepartie d\u2019un passif pour les obligations locatives associ\u00e9es (voir note\u00a08).
Au compte de r\u00e9sultat, une dotation aux amortissements des droits d\u2019utilisation (voir note\u00a05.4) est pr\u00e9sent\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment de la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur dettes locatives.
Dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie, les sorties de tr\u00e9sorerie se rapportant \u00e0 la charge d\u2019int\u00e9r\u00eats affectent les flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9, tandis que le remboursement du principal des dettes locatives affecte les flux li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement.
Enfin les contrats de location dans lesquels le bailleur conserve la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif sont des locations simples. Les paiements effectu\u00e9s au titre de ces contrats sont comptabilis\u00e9s en charges de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat, correspondant \u00e0 la dur\u00e9e de vie de l\u2019actif.
2.11D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers
Lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur d\u2019actif, principalement des immobilisations incorporelles ou corporelles, celles-ci font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur. Dans le cas des immobilisations incorporelles non amorties, les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s annuellement. Ces tests sont effectu\u00e9s au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) auxquelles ces goodwill et actifs incorporels appartiennent. Une UGT est d\u00e9finie comme \u00e9tant le plus petit ensemble d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie de fa\u00e7on ind\u00e9pendante des autres actifs ou ensemble d\u2019actifs du Groupe.
Les principaux indices de perte de valeur retenus par le Groupe sont\u00a0:
\u2022changements importants intervenus dans l\u2019environnement \u00e9conomique, technologique, r\u00e9glementaire, politique ou du march\u00e9 dans lequel op\u00e8re l\u2019actif\u00a0;
\u2022obsolescence ou d\u00e9gradation mat\u00e9rielle non pr\u00e9vue dans le plan d\u2019amortissement\u00a0;
\u2022performance inf\u00e9rieure aux pr\u00e9visions.
Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants. La perte de valeur est appliqu\u00e9e en priorit\u00e9 aux goodwill, puis aux actifs non courants de l\u2019UGT (immobilisations corporelles et incorporelles) au prorata de leur valeur comptable.
La valeur comptable est la plus \u00e9lev\u00e9e\u00a0:
\u2022de sa juste valeur diminu\u00e9e des frais de cession, ce qui correspond \u00e0 sa valeur nette de r\u00e9alisation \u00e9valu\u00e9e sur la base des donn\u00e9es observables lorsqu\u2019il en existe (transactions r\u00e9centes, offres re\u00e7ues de repreneurs potentiels, multiples de valeurs boursi\u00e8res d\u2019entreprises comparables) ou d\u2019analyses effectu\u00e9es par des experts internes ou externes au Groupe\u00a0; et
\u2022de sa valeur d\u2019utilit\u00e9, \u00e9gale \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, augment\u00e9e de sa \u00ab\u00a0valeur terminale\u00a0\u00bb correspondant \u00e0 la valeur actualis\u00e9e \u00e0 l\u2019infini des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019ann\u00e9e \u00ab\u00a0normative\u00a0\u00bb estim\u00e9e \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode couverte par les flux pr\u00e9visionnels.
Les goodwill constat\u00e9s lors de l\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka, VPS et Elogen ont fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka et VPS ont \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9es en une UGT.
Les tests ont consist\u00e9 en une comparaison entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 ainsi d\u00e9termin\u00e9e et la valeur nette au bilan est effectu\u00e9e et fait l\u2019objet d\u2019analyses de sensibilit\u00e9 en fonction des principaux param\u00e8tres incluant\u00a0:
\u2022taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022taux de croissance \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u2022flux de tr\u00e9sorerie libre.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019analyse sont fond\u00e9es sur des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels de cinq ans issus des plans pluriannuels 2026-2030 r\u00e9alis\u00e9s par le management des UGT concern\u00e9es, actualis\u00e9s au cours du second semestre 2025 et en ligne avec le plan strat\u00e9gique Groupe.
Le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2\u00a0%.
Afin de refl\u00e9ter le profil de risque industriel et le business model sp\u00e9cifique de chaque entit\u00e9 test\u00e9e et les derni\u00e8res \u00e9volutions constat\u00e9es sur les param\u00e8tres macro-\u00e9conomiques participant au calcul du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, le co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0\u00a0:
\u20228,83\u00a0% pour Ascenz Marorka (incluant VPS)\u00a0;
\u202212,3\u00a0% pour Elogen.
Il en ressort que les valeurs de goodwill test\u00e9es n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation et ce en utilisant\u00a0:
\u2022un taux d\u2019actualisation pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 1\u00a0point au-del\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 0,75\u00a0point en de\u00e7\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022des flux de tr\u00e9sorerie libres inf\u00e9rieurs de 10\u00a0points en de\u00e7\u00e0 de ceux utilis\u00e9s.
2.11D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers
Lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur d\u2019actif, principalement des immobilisations incorporelles ou corporelles, celles-ci font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur. Dans le cas des immobilisations incorporelles non amorties, les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s annuellement. Ces tests sont effectu\u00e9s au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) auxquelles ces goodwill et actifs incorporels appartiennent. Une UGT est d\u00e9finie comme \u00e9tant le plus petit ensemble d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie de fa\u00e7on ind\u00e9pendante des autres actifs ou ensemble d\u2019actifs du Groupe.
Les principaux indices de perte de valeur retenus par le Groupe sont\u00a0:
\u2022changements importants intervenus dans l\u2019environnement \u00e9conomique, technologique, r\u00e9glementaire, politique ou du march\u00e9 dans lequel op\u00e8re l\u2019actif\u00a0;
\u2022obsolescence ou d\u00e9gradation mat\u00e9rielle non pr\u00e9vue dans le plan d\u2019amortissement\u00a0;
\u2022performance inf\u00e9rieure aux pr\u00e9visions.
Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants. La perte de valeur est appliqu\u00e9e en priorit\u00e9 aux goodwill, puis aux actifs non courants de l\u2019UGT (immobilisations corporelles et incorporelles) au prorata de leur valeur comptable.
La valeur comptable est la plus \u00e9lev\u00e9e\u00a0:
\u2022de sa juste valeur diminu\u00e9e des frais de cession, ce qui correspond \u00e0 sa valeur nette de r\u00e9alisation \u00e9valu\u00e9e sur la base des donn\u00e9es observables lorsqu\u2019il en existe (transactions r\u00e9centes, offres re\u00e7ues de repreneurs potentiels, multiples de valeurs boursi\u00e8res d\u2019entreprises comparables) ou d\u2019analyses effectu\u00e9es par des experts internes ou externes au Groupe\u00a0; et
\u2022de sa valeur d\u2019utilit\u00e9, \u00e9gale \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, augment\u00e9e de sa \u00ab\u00a0valeur terminale\u00a0\u00bb correspondant \u00e0 la valeur actualis\u00e9e \u00e0 l\u2019infini des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019ann\u00e9e \u00ab\u00a0normative\u00a0\u00bb estim\u00e9e \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode couverte par les flux pr\u00e9visionnels.
Les goodwill constat\u00e9s lors de l\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka, VPS et Elogen ont fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka et VPS ont \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9es en une UGT.
Les tests ont consist\u00e9 en une comparaison entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 ainsi d\u00e9termin\u00e9e et la valeur nette au bilan est effectu\u00e9e et fait l\u2019objet d\u2019analyses de sensibilit\u00e9 en fonction des principaux param\u00e8tres incluant\u00a0:
\u2022taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022taux de croissance \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u2022flux de tr\u00e9sorerie libre.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019analyse sont fond\u00e9es sur des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels de cinq ans issus des plans pluriannuels 2026-2030 r\u00e9alis\u00e9s par le management des UGT concern\u00e9es, actualis\u00e9s au cours du second semestre 2025 et en ligne avec le plan strat\u00e9gique Groupe.
Le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2\u00a0%.
Afin de refl\u00e9ter le profil de risque industriel et le business model sp\u00e9cifique de chaque entit\u00e9 test\u00e9e et les derni\u00e8res \u00e9volutions constat\u00e9es sur les param\u00e8tres macro-\u00e9conomiques participant au calcul du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, le co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0\u00a0:
\u20228,83\u00a0% pour Ascenz Marorka (incluant VPS)\u00a0;
\u202212,3\u00a0% pour Elogen.
Il en ressort que les valeurs de goodwill test\u00e9es n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation et ce en utilisant\u00a0:
\u2022un taux d\u2019actualisation pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 1\u00a0point au-del\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 0,75\u00a0point en de\u00e7\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022des flux de tr\u00e9sorerie libres inf\u00e9rieurs de 10\u00a0points en de\u00e7\u00e0 de ceux utilis\u00e9s.
2.11D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs non financiers
Lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur d\u2019actif, principalement des immobilisations incorporelles ou corporelles, celles-ci font l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur. Dans le cas des immobilisations incorporelles non amorties, les tests de perte de valeur sont r\u00e9alis\u00e9s annuellement. Ces tests sont effectu\u00e9s au niveau des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) auxquelles ces goodwill et actifs incorporels appartiennent. Une UGT est d\u00e9finie comme \u00e9tant le plus petit ensemble d\u2019actifs dont l\u2019utilisation g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie de fa\u00e7on ind\u00e9pendante des autres actifs ou ensemble d\u2019actifs du Groupe.
Les principaux indices de perte de valeur retenus par le Groupe sont\u00a0:
\u2022changements importants intervenus dans l\u2019environnement \u00e9conomique, technologique, r\u00e9glementaire, politique ou du march\u00e9 dans lequel op\u00e8re l\u2019actif\u00a0;
\u2022obsolescence ou d\u00e9gradation mat\u00e9rielle non pr\u00e9vue dans le plan d\u2019amortissement\u00a0;
\u2022performance inf\u00e9rieure aux pr\u00e9visions.
Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants. La perte de valeur est appliqu\u00e9e en priorit\u00e9 aux goodwill, puis aux actifs non courants de l\u2019UGT (immobilisations corporelles et incorporelles) au prorata de leur valeur comptable.
La valeur comptable est la plus \u00e9lev\u00e9e\u00a0:
\u2022de sa juste valeur diminu\u00e9e des frais de cession, ce qui correspond \u00e0 sa valeur nette de r\u00e9alisation \u00e9valu\u00e9e sur la base des donn\u00e9es observables lorsqu\u2019il en existe (transactions r\u00e9centes, offres re\u00e7ues de repreneurs potentiels, multiples de valeurs boursi\u00e8res d\u2019entreprises comparables) ou d\u2019analyses effectu\u00e9es par des experts internes ou externes au Groupe\u00a0; et
\u2022de sa valeur d\u2019utilit\u00e9, \u00e9gale \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re, augment\u00e9e de sa \u00ab\u00a0valeur terminale\u00a0\u00bb correspondant \u00e0 la valeur actualis\u00e9e \u00e0 l\u2019infini des flux de tr\u00e9sorerie de l\u2019ann\u00e9e \u00ab\u00a0normative\u00a0\u00bb estim\u00e9e \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode couverte par les flux pr\u00e9visionnels.
Les goodwill constat\u00e9s lors de l\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka, VPS et Elogen ont fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les soci\u00e9t\u00e9s Ascenz, Marorka et VPS ont \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9es en une UGT.
Les tests ont consist\u00e9 en une comparaison entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 ainsi d\u00e9termin\u00e9e et la valeur nette au bilan est effectu\u00e9e et fait l\u2019objet d\u2019analyses de sensibilit\u00e9 en fonction des principaux param\u00e8tres incluant\u00a0:
\u2022taux d\u2019actualisation\u00a0;
\u2022taux de croissance \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u2022flux de tr\u00e9sorerie libre.
Les hypoth\u00e8ses d\u2019analyse sont fond\u00e9es sur des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels de cinq ans issus des plans pluriannuels 2026-2030 r\u00e9alis\u00e9s par le management des UGT concern\u00e9es, actualis\u00e9s au cours du second semestre 2025 et en ligne avec le plan strat\u00e9gique Groupe.
Le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2\u00a0%.
Afin de refl\u00e9ter le profil de risque industriel et le business model sp\u00e9cifique de chaque entit\u00e9 test\u00e9e et les derni\u00e8res \u00e9volutions constat\u00e9es sur les param\u00e8tres macro-\u00e9conomiques participant au calcul du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, le co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital retenu s\u2019\u00e9tablit \u00e0\u00a0:
\u20228,83\u00a0% pour Ascenz Marorka (incluant VPS)\u00a0;
\u202212,3\u00a0% pour Elogen.
Il en ressort que les valeurs de goodwill test\u00e9es n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation et ce en utilisant\u00a0:
\u2022un taux d\u2019actualisation pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 1\u00a0point au-del\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022un taux de croissance \u00e0 l\u2019infini pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 0,75\u00a0point en de\u00e7\u00e0 des taux de base utilis\u00e9s\u00a0; ou\u00a0
\u2022des flux de tr\u00e9sorerie libres inf\u00e9rieurs de 10\u00a0points en de\u00e7\u00e0 de ceux utilis\u00e9s.
5.4Dotations aux amortissements et provisions
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations | \n\n 17,7 | \n\n 17,0 | \n\n 0,7 | \n\n 3,7\u00a0% | \n
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS\u00a016 | \n\n 3,0 | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n\n 100,9\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) aux provisions | \n\n 13,2 | \n\n 8,1 | \n\n 5,2 | \n\n 63,7\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) d\u00e9pr\u00e9ciations sur immobilisations | \n\n (1,1) | \n\n - | \n\n (1,1) | \n\n \n | \n
| \n Dotations (Reprises) aux amortissements et provisions | \n\n 32,9 | \n\n 26,6 | \n\n 6,3 | \n\n \n | \n
Les dotations aux amortissements sur immobilisations sont en l\u00e9g\u00e8re progression par rapport \u00e0 2024\u00a0avec l\u2019entr\u00e9e notamment dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec (3,8 millions d\u2019euros). En 2024, ce poste int\u00e9grait la d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill Elogen pour 6,5 millions d\u2019euros.
L\u2019augmentation des dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS 16 est principalement li\u00e9e aux nouveaux locaux pris en location par GTT, la filiale GTT China et l\u2019entr\u00e9e dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec.
Les dotations aux provisions correspondent en 2025 \u00e0 une dotation nette de 13,2\u00a0millions d\u2019euros (contre une dotation nette de 8,2\u00a0millions d\u2019euros en 2024) et s\u2019expliquent principalement par\u00a0:
\u2022une dotation nette pour cr\u00e9ances douteuses sup\u00e9rieures \u00e0 6 mois de 9,4\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022Une d\u00e9pr\u00e9ciation compl\u00e9mentaire de 1,8\u00a0million d\u2019euros (qui s\u2019ajoute \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation comptabilis\u00e9e en 2024 de 10,4\u00a0millions d\u2019euros) du chiffre d\u2019affaires reconnu sur les chantiers cor\u00e9ens qui ne pourra pas \u00eatre factur\u00e9 du fait de la non livraison tr\u00e8s probable des coques\u00a0;
\u2022une dotation nette pour risques prud\u2019homaux de 2,2\u00a0millions d\u2019euros sans lien avec le plan de sauvegarde d\u2019entreprise de la filiale Elogen.
5.5Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche | \n\n 5,5 | \n\n 4,7 | \n\n 0,8 | \n\n 17,5 | \n
| \n Autres produits (charges) op\u00e9rationnels | \n\n (1,1) | \n\n (0,2) | \n\n -\u00a00,9 | \n\n n/a | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation courants | \n\n 4,5 | \n\n 4,5 | \n\n -\u00a00,1 | \n\n -\u00a01,7 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au vu de l\u2019activit\u00e9 de recherche et d\u00e9veloppement men\u00e9e sur l\u2019exercice 2025, le Groupe a estim\u00e9 \u00e0 7,2\u00a0millions d\u2019euros le montant de cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche de l\u2019exercice (contre 7\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont 1,7\u00a0million d\u2019euros sont relatifs \u00e0 des projets capitalis\u00e9s (IAS\u00a038), soit un montant net de 5,5\u00a0millions d\u2019euros.
5.6R\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant est en perte de 48,7\u00a0millions d\u2019euros et est constitu\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents principalement li\u00e9s \u00e0 la revue strat\u00e9gique des activit\u00e9s de la filiale Elogen impliquant l\u2019arr\u00eat d\u00e9finitif de la construction de la gigafactory \u00e0 Vend\u00f4me et le plan de r\u00e9duction des effectifs avec un impact de ces deux \u00e9l\u00e9ments de 37\u00a0millions d\u2019euros.
En 2024, ce poste se composait de la reprise de d\u00e9pr\u00e9ciation de 21\u00a0millions d\u2019euros cons\u00e9cutivement \u00e0 l\u2019encaissement de l\u2019indemnit\u00e9 transactionnelle pour violation et usage non autoris\u00e9 de ses droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. Des acteurs avaient en effet poursuivi des op\u00e9rations en utilisant la technologie de GTT en l\u2019absence de contrat. \u00c0 ce titre, une indemnit\u00e9 de 21\u00a0millions d\u2019euros avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e pour mat\u00e9rialiser la signature d\u2019un accord transactionnel en 2023, puis int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e comme les sommes n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
2.12M\u00e9thodes de consolidation
Int\u00e9gration globale
Les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le exclusif directement ou indirectement sont int\u00e9gr\u00e9es globalement.
Mise en \u00e9quivalence
Les prises de participation minoritaires de la filiale GTT Ventures effectu\u00e9es avant le 30\u00a0juin 2024, \u00e0 travers lesquels le Groupe exerce une influence notable, directe ou indirecte, sont mises en \u00e9quivalence.
Actifs financiers non courants
\u00c0 compter du 1er\u00a0juillet 2024, compte tenu du principe de mat\u00e9rialit\u00e9 pr\u00e9vu par les normes IFRS (normes IAS\u00a08.8 et IAS\u00a01.7), le Groupe exclut du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation les participations minoritaires jug\u00e9es non significatives et les classe en actifs financiers non courants, \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat.
2.13Actifs et passifs financiers \u2013 IFRS\u00a09
La norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb, d\u2019application obligatoire depuis le 1er\u00a0janvier 2018, inclut les trois volets principaux suivants\u00a0:
\u2022classement et \u00e9valuation des actifs et passifs financiers\u00a0: la norme requiert que les actifs financiers soient class\u00e9s en fonction de leur nature, des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels et du mod\u00e8le \u00e9conomique suivi pour leur gestion\u00a0;
\u2022d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers\u00a0: IFRS\u00a09 d\u00e9termine les principes et la m\u00e9thodologie \u00e0 appliquer pour \u00e9valuer et comptabiliser les pertes de cr\u00e9dit attendues sur les actifs financiers, les engagements de pr\u00eats et les garanties financi\u00e8res\u00a0;
\u2022comptabilit\u00e9 de couverture\u00a0: le nouveau texte vise un meilleur alignement entre comptabilit\u00e9 de couverture et gestion des risques en \u00e9tablissant une approche davantage fond\u00e9e sur les principes de gestion des risques.
L\u2019application des dispositions d\u2019IFRS\u00a09 n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les \u00e9tats financiers au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Le Groupe ne poss\u00e9dant pas d\u2019instrument de couverture, il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 impact\u00e9 par le dernier volet de la norme. Le deuxi\u00e8me volet, relatif aux d\u00e9pr\u00e9ciations, n\u2019a pas eu d\u2019impact non plus sur les comptes du Groupe.
Les \u00ab\u00a0Actifs disponibles \u00e0 la vente\u00a0\u00bb ont quant \u00e0 eux \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en \u00ab\u00a0Actifs \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les actifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Pr\u00eats et cr\u00e9ances financiers
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti diminu\u00e9, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation.
Dettes financi\u00e8res et dettes fournisseurs
Les dettes financi\u00e8res et dettes fournisseurs sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti. Les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif sont comptabilis\u00e9s en charges financi\u00e8res du compte de r\u00e9sultat.
2.13Actifs et passifs financiers \u2013 IFRS\u00a09
La norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb, d\u2019application obligatoire depuis le 1er\u00a0janvier 2018, inclut les trois volets principaux suivants\u00a0:
\u2022classement et \u00e9valuation des actifs et passifs financiers\u00a0: la norme requiert que les actifs financiers soient class\u00e9s en fonction de leur nature, des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels et du mod\u00e8le \u00e9conomique suivi pour leur gestion\u00a0;
\u2022d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers\u00a0: IFRS\u00a09 d\u00e9termine les principes et la m\u00e9thodologie \u00e0 appliquer pour \u00e9valuer et comptabiliser les pertes de cr\u00e9dit attendues sur les actifs financiers, les engagements de pr\u00eats et les garanties financi\u00e8res\u00a0;
\u2022comptabilit\u00e9 de couverture\u00a0: le nouveau texte vise un meilleur alignement entre comptabilit\u00e9 de couverture et gestion des risques en \u00e9tablissant une approche davantage fond\u00e9e sur les principes de gestion des risques.
L\u2019application des dispositions d\u2019IFRS\u00a09 n\u2019a pas d\u2019impact significatif sur les \u00e9tats financiers au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Le Groupe ne poss\u00e9dant pas d\u2019instrument de couverture, il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 impact\u00e9 par le dernier volet de la norme. Le deuxi\u00e8me volet, relatif aux d\u00e9pr\u00e9ciations, n\u2019a pas eu d\u2019impact non plus sur les comptes du Groupe.
Les \u00ab\u00a0Actifs disponibles \u00e0 la vente\u00a0\u00bb ont quant \u00e0 eux \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en \u00ab\u00a0Actifs \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0\u00bb.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les actifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Pr\u00eats et cr\u00e9ances financiers
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti diminu\u00e9, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u2019une d\u00e9pr\u00e9ciation.
Dettes financi\u00e8res et dettes fournisseurs
Les dettes financi\u00e8res et dettes fournisseurs sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti. Les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif sont comptabilis\u00e9s en charges financi\u00e8res du compte de r\u00e9sultat.
Note 6R\u00e9sultat financier
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Produits financiers | \n\n 12,5 | \n\n 12,8 | \n\n (0,3) | \n\n -\u00a02,0\u00a0% | \n
| \n Charges financi\u00e8res | \n\n (3,5) | \n\n (1,0) | \n\n (2,6) | \n\n 262,3\u00a0% | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 9,0 | \n\n 11,8 | \n\n (2,9) | \n\n -\u00a023,8\u00a0% | \n
Les produits financiers de 12,5\u00a0millions d\u2019euros se composent notamment d\u2019int\u00e9r\u00eats sur placements financiers pour 11,2\u00a0millions d\u2019euros et de gains de change pour 0,8\u00a0million d\u2019euros. Les produits financiers issus notamment du placement de la tr\u00e9sorerie sur des produits sans risques de perte de capital (comptes \u00e0 terme, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s, placements financiers garantis en capital) sont en l\u00e9ger retrait par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 en lien avec l\u2019\u00e9volution baissi\u00e8re des taux d'int\u00e9r\u00eats. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a plac\u00e9 300,1\u00a0millions d\u2019euros contre 299,0\u00a0millions d\u2019euros en 2024 (note\u00a011).
Note 9Participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence et\u00a0actifs\u00a0financiers non courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res | \n\n Participations | \n\n Actifs financiers | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs au 31/12/2023 | \n\n 0,3 | \n\n 5,9 | \n\n 2,8 | \n\n 9,0 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,8 | \n\n 4,8 | \n\n 4,5 | \n\n 10,1 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,1) | \n\n (0,3) | \n\n \n | \n\n (0,4) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2024 | \n\n 1,0 | \n\n 10,4 | \n\n 7,2 | \n\n 18,6 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,0 | \n\n 5,3 | \n\n 5,8 | \n\n 11,2 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,0) | \n\n (1,2) | \n\n - | \n\n (1,2) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,7 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2025 | \n\n 1,2 | \n\n 14,7 | \n\n 13,4 | \n\n 29,3 | \n
Les titres de participations mis en \u00e9quivalence pour 14,7\u00a0millions d\u2019euros correspondent aux achats des titres des soci\u00e9t\u00e9s Tunable et Sarus en 2022, Aegir en 2023, Energo et Seaber IO en 2024, Bound4Blue en\u00a02023 et\u00a02025.
Les \u00ab\u00a0actifs financiers \u00e0 la juste valeur avec variation en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 13,4\u00a0millions d\u2019euros et correspondent notamment aux OPCVM g\u00e9r\u00e9s dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9, aux titres Cryocollect, Bluefins, Novomof (nouvelle participation en 2025) et Corpower (nouvelle participation en 2025) et aux obligations convertibles en actions \u00e9mises par les soci\u00e9t\u00e9s Energo en 2024 et Aegir en 2025.
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|
| \n Non \u00e9chues | \n\n 76,9 | \n\n 96,0 | \n\n (19,1) | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois au plus | \n\n 33,0 | \n\n 31,6 | \n\n 1,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois mais moins de 6\u00a0mois | \n\n 3,6 | \n\n 4,4 | \n\n (0,8) | \n
| \n \u00c9chues depuis 6\u00a0mois mais moins d\u20191\u00a0an | \n\n 10,9 | \n\n 1,5 | \n\n 9,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 1\u00a0an | \n\n 6,2 | \n\n 3,0 | \n\n 3,2 | \n
| \n Total \u00e9chues | \n\n 53,7 | \n\n 40,5 | \n\n 13,2 | \n
| \n Total | \n\n 130,7 | \n\n 136,5 | \n\n (5,8) | \n
Note 14Information sur la juste valeur des instruments financiers
L\u2019information sur la juste valeur des instruments financiers ne concerne que la tr\u00e9sorerie et les placements de tr\u00e9sorerie qui sont \u00e9valu\u00e9s en juste valeur (niveau\u00a02).
15.1Risque de cr\u00e9dit
Les clients directs du groupe GTT sont essentiellement des chantiers navals. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, 29\u00a0chantiers navals de construction sont licenci\u00e9s essentiellement situ\u00e9s en Chine, au Japon, en Cor\u00e9e du Sud. Parmi ces 29\u00a0chantiers, neuf chantiers sont des clients actifs qui ont, soit en construction soit dans leur carnet de commandes, des navires dont la commande a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e \u00e0 GTT.
Du fait du nombre r\u00e9duit de clients, pour la majorit\u00e9 des clients historiques avec lesquels le Groupe a nou\u00e9 de v\u00e9ritables liens de partenariat, et qu\u2019il n\u2019y a pas eu d\u2019incidents de paiement depuis 10\u00a0ans, le Groupe \u00e9value son risque de cr\u00e9dit de mani\u00e8re non statistique. Le Groupe pr\u00e9cise qu\u2019il n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 des difficult\u00e9s de paiement significatives de la part de ses clients.
Par ailleurs, en cas de retard de paiement du chantier, le TALA (contrat de licence) peut \u00eatre r\u00e9sili\u00e9, ce qui emp\u00eacherait d\u00e9finitivement le chantier de commercialiser les technologies du Groupe \u00e0 ses clients.
En cas d\u2019annulation de commande, les sommes correspondant aux prestations d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9es sont dues et \u00e0 payer par le client. De ce point de vue, le fait de facturer selon cinq jalons permet de r\u00e9partir le risque. La facturation \u00e9tant align\u00e9e sur les jalons de construction du navire, tout d\u00e9calage dans la construction entra\u00eene automatiquement un d\u00e9calage de facturation.
15.2Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Le Groupe a eu recours \u00e0 un emprunt \u00e0 hauteur de 120 millions d\u2019euros pour financer l\u2019acquisition de Danelec sur une dur\u00e9e de 3 ans, \u00e0 un taux de Euribor 3M + 0,39%. \u00a0
Quant \u00e0 la tr\u00e9sorerie, elle est essentiellement constitu\u00e9e de comptes \u00e0 termes plac\u00e9s entre 1\u00a0et\u00a060\u00a0mois et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s selon des conditions variables (avec un capital garanti \u00e0 100\u00a0%).
15.3Risque de change
Les achats et ventes sont r\u00e9alis\u00e9s en quasi-totalit\u00e9 en euros, qui est aussi la monnaie de tenue des comptes du Groupe. La plupart des contrats sont \u00e9galement libell\u00e9s en euros.
Le Groupe estime qu\u2019il n\u2019est pas expos\u00e9 \u00e0 un risque de change significatif.
15.4Risque de liquidit\u00e9
\u00c0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, la situation de tr\u00e9sorerie du Groupe lui permet de faire face \u00e0 ses engagements. Le Groupe estime par cons\u00e9quent ne pas \u00eatre expos\u00e9 \u00e0 un risque de liquidit\u00e9.
Note 18Passifs financiers courants et non courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Avances remboursables | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n IFRS\u00a016 et cr\u00e9dit-bail | \n\n 0,2 | \n\n 1,1 | \n
| \n Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par P&L | \n\n \n | \n\n 1,0 | \n
| \n Emprunts bancaires | \n\n 40,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Passifs financiers courants | \n\n 40,3 | \n\n 2,2 | \n
| \n Avances remboursables | \n\n 2,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par P&L | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n
| \n IFRS\u00a016 et cr\u00e9dit-bail | \n\n 16,1 | \n\n 9,4 | \n
| \n Emprunts bancaires | \n\n 70,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers non courants | \n\n 88,4 | \n\n 13,8 | \n
| \n Passifs financiers courants et non courants | \n\n 128,6 | \n\n 15,9 | \n
Les passifs financiers \u2013 part courante \u2013 sont principalement constitu\u00e9s d\u2019un emprunt bancaire de 40\u00a0millions d\u2019euros (part court terme).
Les passifs financiers \u2013 part non courante \u2013 sont principalement constitu\u00e9s\u00a0:
\u2022d\u2019un emprunt bancaire de 70\u00a0millions d\u2019euros (part long terme) portant ainsi le total de l\u2019emprunt restant d\u00fb \u00e0 110\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022d\u2019une dette (part long terme) de 16,1\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9e au traitement IFRS\u00a016 des contrats de location (contre 9,4\u00a0millions d\u2019euros en 2024 en lien notamment avec l\u2019entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre de Danelec dont l\u2019impact est de 5,3\u00a0millions d\u2019euros).
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les actifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les actifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction, c\u2019est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat.
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res | \n\n Participations | \n\n Actifs financiers | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs au 31/12/2023 | \n\n 0,3 | \n\n 5,9 | \n\n 2,8 | \n\n 9,0 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,8 | \n\n 4,8 | \n\n 4,5 | \n\n 10,1 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,1) | \n\n (0,3) | \n\n \n | \n\n (0,4) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2024 | \n\n 1,0 | \n\n 10,4 | \n\n 7,2 | \n\n 18,6 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,0 | \n\n 5,3 | \n\n 5,8 | \n\n 11,2 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,0) | \n\n (1,2) | \n\n - | \n\n (1,2) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,7 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2025 | \n\n 1,2 | \n\n 14,7 | \n\n 13,4 | \n\n 29,3 | \n
Les titres de participations mis en \u00e9quivalence pour 14,7\u00a0millions d\u2019euros correspondent aux achats des titres des soci\u00e9t\u00e9s Tunable et Sarus en 2022, Aegir en 2023, Energo et Seaber IO en 2024, Bound4Blue en\u00a02023 et\u00a02025.
Les \u00ab\u00a0actifs financiers \u00e0 la juste valeur avec variation en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 13,4\u00a0millions d\u2019euros et correspondent notamment aux OPCVM g\u00e9r\u00e9s dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9, aux titres Cryocollect, Bluefins, Novomof (nouvelle participation en 2025) et Corpower (nouvelle participation en 2025) et aux obligations convertibles en actions \u00e9mises par les soci\u00e9t\u00e9s Energo en 2024 et Aegir en 2025.
Note 18Passifs financiers courants et non courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Avances remboursables | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n IFRS\u00a016 et cr\u00e9dit-bail | \n\n 0,2 | \n\n 1,1 | \n
| \n Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par P&L | \n\n \n | \n\n 1,0 | \n
| \n Emprunts bancaires | \n\n 40,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Passifs financiers courants | \n\n 40,3 | \n\n 2,2 | \n
| \n Avances remboursables | \n\n 2,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par P&L | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n
| \n IFRS\u00a016 et cr\u00e9dit-bail | \n\n 16,1 | \n\n 9,4 | \n
| \n Emprunts bancaires | \n\n 70,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres passifs financiers | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n
| \n Passifs financiers non courants | \n\n 88,4 | \n\n 13,8 | \n
| \n Passifs financiers courants et non courants | \n\n 128,6 | \n\n 15,9 | \n
Les passifs financiers \u2013 part courante \u2013 sont principalement constitu\u00e9s d\u2019un emprunt bancaire de 40\u00a0millions d\u2019euros (part court terme).
Les passifs financiers \u2013 part non courante \u2013 sont principalement constitu\u00e9s\u00a0:
\u2022d\u2019un emprunt bancaire de 70\u00a0millions d\u2019euros (part long terme) portant ainsi le total de l\u2019emprunt restant d\u00fb \u00e0 110\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022d\u2019une dette (part long terme) de 16,1\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9e au traitement IFRS\u00a016 des contrats de location (contre 9,4\u00a0millions d\u2019euros en 2024 en lien notamment avec l\u2019entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre de Danelec dont l\u2019impact est de 5,3\u00a0millions d\u2019euros).
2.14Stocks
Les stocks sont notamment constitu\u00e9s des\u00a0:
\u2022co\u00fbts encourus par GTT pendant la phase d\u2019\u00e9tudes avant la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie, avec une prise en compte du mois suivant la date de steel cutting pour tenir compte des derniers co\u00fbts encourus en toute fin de la phase d\u2019\u00e9tudes. Ces travaux en cours sont constat\u00e9s prorata temporis en charge sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire). Le montant des travaux en cours allou\u00e9 \u00e0 chaque navire d\u2019une s\u00e9rie est identique\u00a0;
\u2022achats de m\u00e9taux pr\u00e9cieux pour les stacks de sa filiale Elogen.
10.1Stocks et cr\u00e9ances clients
| \n Valeur nette En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Entr\u00e9e p\u00e9rim\u00e8tre Danelec | \n\n Variation hors entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Stocks | \n\n 25,1 | \n\n 29,8 | \n\n 4,2 | \n\n (8,9) | \n
| \n Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | \n\n 130,7 | \n\n 136,5 | \n\n 8,3 | \n\n (14,1) | \n
| \n Clients \u2013 Actifs sur contrats | \n\n 59,1 | \n\n 49,5 | \n\n \n | \n\n 9,6 | \n
| \n Total cr\u00e9ances clients | \n\n 189,8 | \n\n 186,0 | \n\n 8,3 | \n\n (4,5) | \n
2.14Stocks
Les stocks sont notamment constitu\u00e9s des\u00a0:
\u2022co\u00fbts encourus par GTT pendant la phase d\u2019\u00e9tudes avant la date de steel cutting du premier navire de la s\u00e9rie, avec une prise en compte du mois suivant la date de steel cutting pour tenir compte des derniers co\u00fbts encourus en toute fin de la phase d\u2019\u00e9tudes. Ces travaux en cours sont constat\u00e9s prorata temporis en charge sur la dur\u00e9e de construction de chaque navire (entre la date de steel cutting et la date de livraison de chaque navire). Le montant des travaux en cours allou\u00e9 \u00e0 chaque navire d\u2019une s\u00e9rie est identique\u00a0;
\u2022achats de m\u00e9taux pr\u00e9cieux pour les stacks de sa filiale Elogen.
2.15Cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs
Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e lorsqu\u2019il existe des indicateurs objectifs indiquant que les montants dus ne pourront \u00eatre recouvr\u00e9s, totalement ou partiellement. En particulier, pour l\u2019appr\u00e9ciation de la valeur recouvrable des cr\u00e9ances clients, les soldes dus \u00e0 la cl\u00f4ture font l\u2019objet d\u2019un examen individuel et les provisions n\u00e9cessaires sont constat\u00e9es s\u2019il appara\u00eet un risque de non-recouvrement. Leur valeur comptable correspond \u00e0 une approximation raisonnable de leur juste valeur.
\u00c0 compter du 1er\u00a0janvier 2023, la r\u00e8gle de d\u00e9pr\u00e9ciation Groupe est la suivante\u00a0:
\u2022les cr\u00e9ances ayant plus de six mois d\u2019anciennet\u00e9 sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 50\u00a0%\u00a0;
\u2022les cr\u00e9ances ayant plus d\u2019un an d\u2019anciennet\u00e9 sont int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es.
Par ailleurs, depuis 2021, le Groupe distingue d\u00e9sormais les cr\u00e9ances client entre clients et actifs sur contrats.
Les actifs sur contrat correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures que GTT est en droit d\u2019\u00e9mettre (factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint).
2.15Cr\u00e9ances clients et autres d\u00e9biteurs
Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e lorsqu\u2019il existe des indicateurs objectifs indiquant que les montants dus ne pourront \u00eatre recouvr\u00e9s, totalement ou partiellement. En particulier, pour l\u2019appr\u00e9ciation de la valeur recouvrable des cr\u00e9ances clients, les soldes dus \u00e0 la cl\u00f4ture font l\u2019objet d\u2019un examen individuel et les provisions n\u00e9cessaires sont constat\u00e9es s\u2019il appara\u00eet un risque de non-recouvrement. Leur valeur comptable correspond \u00e0 une approximation raisonnable de leur juste valeur.
\u00c0 compter du 1er\u00a0janvier 2023, la r\u00e8gle de d\u00e9pr\u00e9ciation Groupe est la suivante\u00a0:
\u2022les cr\u00e9ances ayant plus de six mois d\u2019anciennet\u00e9 sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur de 50\u00a0%\u00a0;
\u2022les cr\u00e9ances ayant plus d\u2019un an d\u2019anciennet\u00e9 sont int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es.
Par ailleurs, depuis 2021, le Groupe distingue d\u00e9sormais les cr\u00e9ances client entre clients et actifs sur contrats.
Les actifs sur contrat correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures que GTT est en droit d\u2019\u00e9mettre (factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint).
10.1Stocks et cr\u00e9ances clients
| \n Valeur nette En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Entr\u00e9e p\u00e9rim\u00e8tre Danelec | \n\n Variation hors entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Stocks | \n\n 25,1 | \n\n 29,8 | \n\n 4,2 | \n\n (8,9) | \n
| \n Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | \n\n 130,7 | \n\n 136,5 | \n\n 8,3 | \n\n (14,1) | \n
| \n Clients \u2013 Actifs sur contrats | \n\n 59,1 | \n\n 49,5 | \n\n \n | \n\n 9,6 | \n
| \n Total cr\u00e9ances clients | \n\n 189,8 | \n\n 186,0 | \n\n 8,3 | \n\n (4,5) | \n
La baisse des stocks de 8,9\u00a0millions d\u2019euros s\u2019explique notamment par la d\u00e9pr\u00e9ciation partielle des stacks de la filiale Elogen.
Les cr\u00e9ances clients comprennent en 2025, les cr\u00e9ances issues du p\u00e9rim\u00e8tre de Danelec. La valeur comptable des cr\u00e9ances clients correspond \u00e0 une approximation raisonnable de leur juste valeur.
Les actifs sur contrats correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint. La hausse de ces actifs sur contrat s\u2019explique par la baisse des notifications en 2025 (-33 notifications par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e 2024) et par une augmentation du nombre de navires proches de la livraison.
La d\u00e9composition des cr\u00e9ances clients par anciennet\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|
| \n Non \u00e9chues | \n\n 76,9 | \n\n 96,0 | \n\n (19,1) | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois au plus | \n\n 33,0 | \n\n 31,6 | \n\n 1,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois mais moins de 6\u00a0mois | \n\n 3,6 | \n\n 4,4 | \n\n (0,8) | \n
| \n \u00c9chues depuis 6\u00a0mois mais moins d\u20191\u00a0an | \n\n 10,9 | \n\n 1,5 | \n\n 9,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 1\u00a0an | \n\n 6,2 | \n\n 3,0 | \n\n 3,2 | \n
| \n Total \u00e9chues | \n\n 53,7 | \n\n 40,5 | \n\n 13,2 | \n
| \n Total | \n\n 130,7 | \n\n 136,5 | \n\n (5,8) | \n
2.16Passifs sur contrat
Les passifs sur contrats concernent les prestations et royalties factur\u00e9es en avance de la reconnaissance du chiffre d\u2019affaires \u00e0 comptabiliser (anciennement produits constat\u00e9s d\u2019avance).
10.2Dettes fournisseurs
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Entr\u00e9e p\u00e9rim\u00e8tre Danelec | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s | \n\n 31,1 | \n\n 44,5 | \n\n 3,3 | \n\n (16,7) | \n
10.3Autres actifs et passifs courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre Danelec | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u00e9biteurs | \n\n \n | \n\n - | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales et sociales | \n\n 9,3 | \n\n 13,0 | \n\n \n | \n\n (4) | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 31,1 | \n\n 19,4 | \n\n 1,1 | \n\n 11 | \n
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 3,3 | \n\n 3,6 | \n\n \n | \n\n (0) | \n
| \n Total autres actifs courants | \n\n 43,7 | \n\n 36,0 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n
| \n Avances et acomptes re\u00e7us sur commandes | \n\n (0,3) | \n\n (1,9) | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Dettes fiscales et sociales | \n\n (60,5) | \n\n (48,1) | \n\n (1) | \n\n (11) | \n
| \n Autres dettes | \n\n (2,9) | \n\n (0,5) | \n\n (0,3) | \n\n (2) | \n
| \n Passifs sur contrat | \n\n (180,1) | \n\n (219,2) | \n\n (1) | \n\n 40 | \n
| \n Total autres passifs courants | \n\n (243,7) | \n\n (269,7) | \n\n (2) | \n\n 29 | \n
| \n Total | \n\n (200,1) | \n\n (233,7) | \n\n (1) | \n\n 35 | \n
| \n Total\u00a0* | \n\n (226,5) | \n\n (246) | \n\n (1) | \n\n 21 | \n
| \n *Hors subventions \u00e0 recevoir et cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (26,4\u00a0millions d\u2019euros de subvention \u00e0 recevoir et cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche en 2025 contre 12,3\u00a0millions d\u2019euros de subvention \u00e0 recevoir en 2024) class\u00e9es en flux d\u2019investissement. | \n
La progression des autres passifs courants provient notamment de\u00a0:
\u2022La hausse des dettes fiscales et sociales de 11\u00a0millions d\u2019euros dont 10,5\u00a0millions d\u2019euros au titre des dettes sociales. Celles-ci progressent en lien avec\u00a0:
\u2022la forte croissance du r\u00e9sultat net (int\u00e9ressement calcul\u00e9 sur la base du r\u00e9sultat net),
\u2022l\u2019augmentation des effectifs du Groupe.
\u2022La diminution des passifs sur contrats de 40\u00a0millions d\u2019euros s\u2019explique principalement par l\u2019augmentation du nombre de navires proches de la livraison.
2.17Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La rubrique \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0\u00bb inclut les liquidit\u00e9s ainsi que les placements financiers compte tenu\u00a0:
\u2022de leur caract\u00e8re liquide, les fonds restants disponibles avec un d\u00e9lai maximal d\u2019un mois quelle que soit l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du placement\u00a0;
\u2022de la faible exposition au risque de cr\u00e9dit, les banques \u00e9mettrices de ces produits \u00e9tant des banques fran\u00e7aises de premier ordre.
Les placements financiers sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les variations de valeurs sont enregistr\u00e9es en \u00ab\u00a0Autres produits financiers\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0Autres charges financi\u00e8res\u00a0\u00bb.
Note 11Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs mobili\u00e8res de placement | \n\n 300,1 | \n\n 299,0 | \n\n 1,2 | \n\n 0,4\u00a0% | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (0,2) | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n\n n/a | \n
| \n Disponibilit\u00e9s | \n\n 41,1 | \n\n 39,0 | \n\n 2,2 | \n\n 5,6\u00a0% | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus | \n\n 5,7 | \n\n 5,4 | \n\n 0,2 | \n\n 4,6\u00a0% | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 346,7 | \n\n 343,3 | \n\n 3,4 | \n\n 1,0\u00a0% | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie hors d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n 346,9 | \n\n 343,3 | \n\n 3,6 | \n\n 1,0\u00a0% | \n
Les valeurs mobili\u00e8res de placement sont principalement compos\u00e9es de comptes \u00e0 terme, fonds mon\u00e9taires et produits de tr\u00e9sorerie, \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur (niveau\u00a02), et r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de classement en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
En effet, le Groupe a comptabilis\u00e9 ces placements financiers en \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie compte tenu\u00a0:
\u2022de leur caract\u00e8re liquide, les fonds restants disponibles avec un d\u00e9lai maximal d\u2019un mois quelle que soit l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du placement\u00a0;
\u2022de la faible exposition au risque de cr\u00e9dit, les banques \u00e9mettrices de ces produits \u00e9tant des banques fran\u00e7aises de premier ordre.
2.17Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La rubrique \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0\u00bb inclut les liquidit\u00e9s ainsi que les placements financiers compte tenu\u00a0:
\u2022de leur caract\u00e8re liquide, les fonds restants disponibles avec un d\u00e9lai maximal d\u2019un mois quelle que soit l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du placement\u00a0;
\u2022de la faible exposition au risque de cr\u00e9dit, les banques \u00e9mettrices de ces produits \u00e9tant des banques fran\u00e7aises de premier ordre.
Les placements financiers sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur de march\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les variations de valeurs sont enregistr\u00e9es en \u00ab\u00a0Autres produits financiers\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0Autres charges financi\u00e8res\u00a0\u00bb.
2.18Capital social
Les actions ordinaires sont class\u00e9es en tant qu\u2019instruments de capitaux propres.
12.1Capital social
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le capital est compos\u00e9 de 37\u00a0117\u00a0772\u00a0actions d\u2019une valeur nominale unitaire de 0,01\u00a0euro.
2.18Capital social
Les actions ordinaires sont class\u00e9es en tant qu\u2019instruments de capitaux propres.
12.1Capital social
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le capital est compos\u00e9 de 37\u00a0117\u00a0772\u00a0actions d\u2019une valeur nominale unitaire de 0,01\u00a0euro.
2.18Capital social
Les actions ordinaires sont class\u00e9es en tant qu\u2019instruments de capitaux propres.
2.19Avantages au personnel
Engagements de retraite
Le Groupe participe en application d\u2019obligations l\u00e9gales ou d\u2019usages \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaires ou autres avantages long terme au profit des salari\u00e9s. Le Groupe propose ces avantages \u00e0 travers des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les cotisations relatives aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont inscrites en charges au fur et \u00e0 mesure qu\u2019elles sont dues en raison des services rendus par les employ\u00e9s.
Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent de la convention collective applicable dans le Groupe et concernent les indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite ou de fin de carri\u00e8re vers\u00e9es en cas de d\u00e9part volontaire ou de mise en retraite des salari\u00e9s. Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent du r\u00e9gime des prestations d\u00e9finies.
Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, ainsi que leur co\u00fbt, sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Des \u00e9valuations ont lieu chaque ann\u00e9e. Les calculs actuariels sont fournis par des consultants externes.
Ces r\u00e9gimes sont financ\u00e9s et l\u2019engagement r\u00e9siduel peut faire l\u2019objet d\u2019un actif de retraite au bilan.
Le principal r\u00e9gime concerne les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re (indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite). La variation du passif et de l\u2019actif de couverture comprend notamment\u00a0:
\u2022le co\u00fbt des services rendus et l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles\u00a0;
\u2022le co\u00fbt financier diminu\u00e9 du rendement des actifs de couverture, comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier\u00a0; et
\u2022les \u00e9carts actuariels, comptabilis\u00e9s directement en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des modifications d\u2019hypoth\u00e8ses et de la diff\u00e9rence entre les estimations selon les hypoth\u00e8ses actuarielles et les r\u00e9sultats effectifs des r\u00e9\u00e9valuations.
5.2Charges de personnel
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Salaires et traitements & charges sociales | \n\n 105,8 | \n\n 97,0 | \n\n 8,8 | \n\n 9,1\u00a0% | \n
| \n Paiements fond\u00e9s sur des actions | \n\n 6,0 | \n\n 3,5 | \n\n 2,5 | \n\n 71,4\u00a0% | \n
| \n Participation et int\u00e9ressement | \n\n 14,6 | \n\n 11,8 | \n\n 2,7 | \n\n 23,0\u00a0% | \n
| \n Charges de personnel | \n\n 126,3 | \n\n 112,4 | \n\n 14,1 | \n\n 12,5\u00a0% | \n
La progression des charges de personnel est \u00e0 mettre en lien avec l\u2019\u00e9volution de l\u2019activit\u00e9 (pour 3,3 millions d'euros) et l\u2019int\u00e9gration du sous-groupe Danelec (pour 5,5 millions d'euros).
Note 16Provisions pour avantages aux salari\u00e9s
16.1Engagements au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les provisions pour engagements de retraite sont les suivantes\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Solde de cl\u00f4ture de la valeur des engagements | \n\n (4,6) | \n\n (4,7) | \n
| \n Solde de cl\u00f4ture de la juste valeur des actifs | \n\n 1,6 | \n\n 1,5 | \n
| \n Couverture financi\u00e8re | \n\n (3,0) | \n\n (3,2) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s non comptabilis\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions et charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 3,0 | \n\n 3,2 | \n
La variation de la valeur des engagements et de la juste valeur des actifs relatifs aux indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re est la suivante\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Solde d\u2019ouverture de la valeur des engagements net des actifs | \n\n (3,2) | \n\n (2, 9) | \n
| \n Co\u00fbt normal | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n
| \n Produit (Charge) d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n \n | \n\n 0.1 | \n
| \n (Pertes) et gains actuariels | \n\n 0,7 | \n\n 0,2 | \n
| \n Solde de cl\u00f4ture de la valeur des engagements net des actifs | \n\n (3,0) | \n\n (3,2) | \n
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Solde d\u2019ouverture de la juste valeur des actifs | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n
| \n Rendement attendu | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n (Pertes) et gains actuariels | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Solde de cl\u00f4ture de la juste valeur des actifs | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n
16.2Co\u00fbt de la p\u00e9riode
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt normal | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n
| \n Produit (Charge) d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Charge de la p\u00e9riode | \n\n (0,6) | \n\n (0,4) | \n
Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
| \n Hypoth\u00e8ses | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation\u00a0* | \n\n 4,20\u00a0% | \n\n 3,20\u00a0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation des salaires | \n\n 2,30\u00a0% | \n\n 2,30\u00a0% | \n
| \n *Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence au taux de rendement des obligations \u00e9mises par les entreprises de notation AA++, de m\u00eame maturit\u00e9 que les engagements. | \n
16.3Suivi des gains et pertes actuariels
Les \u00e9carts actuariels sont reconnus en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb depuis l\u2019exercice 2013. Le cumul de ceux-ci est le suivant\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n \u00c9carts actuariels cumul\u00e9s \u00e0 l\u2019ouverture de l\u2019exercice | \n\n 0,5 | \n\n 0,3 | \n
| \n \u00c9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s sur l\u2019engagement | \n\n 0,7 | \n\n 0,2 | \n
| \n \u00c9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s sur les actifs | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9carts actuariels cumul\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice | \n\n 1,2 | \n\n 0,5 | \n
L\u2019analyse des \u00e9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s sur l\u2019engagement est la suivante\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n (Pertes) et gains actuariels sur l\u2019engagement | \n\n 0,7 | \n\n 0,2 | \n
| \n \u00c9carts d\u2019exp\u00e9rience | \n\n 0,1 | \n\n (0,2) | \n
| \n \u00c9carts dus au changement d\u2019hypoth\u00e8ses | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
16.4Analyse des actifs d\u00e9di\u00e9s
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les actifs de couverture sont plac\u00e9s sur le fonds euros du Groupe r\u00e9gi par le Code des assurances QUATREM appartenant au groupe Malakoff M\u00e9d\u00e9ric. La r\u00e9partition du fonds est la suivante\u00a0:
| \n Cat\u00e9gories d\u2019actifs | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actions | \n\n 13,4\u00a0% | \n\n 13,4\u00a0% | \n
| \n Obligations | \n\n 71,7\u00a0% | \n\n 71,7\u00a0% | \n
| \n Mon\u00e9taires | \n\n 4,4\u00a0% | \n\n 4,4\u00a0% | \n
| \n Biens immobiliers | \n\n 9,9\u00a0% | \n\n 9,9\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 0,6\u00a0% | \n\n 0,6\u00a0% | \n
16.5Sensibilit\u00e9
Le tableau suivant pr\u00e9sente une \u00e9tude de sensibilit\u00e9 au taux d\u2019actualisation sur la dette actuarielle et sur la charge\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une augmentation d\u2019un demi-point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n (37) | \n\n (42) | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n (348) | \n\n (389) | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une diminution d\u2019un demi-point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n 40 | \n\n 44 | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n 386 | \n\n 433 | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une augmentation d\u2019un point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n (74) | \n\n (82) | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n (670) | \n\n (746) | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une diminution d\u2019un point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n 80 | \n\n 90 | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n 804 | \n\n 907 | \n
16.6Autres informations
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Contribution attendue sur l\u2019ann\u00e9e N+1 sur les actifs de couverture | \n\n 65 | \n\n 49 | \n
2.19Avantages au personnel
Engagements de retraite
Le Groupe participe en application d\u2019obligations l\u00e9gales ou d\u2019usages \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaires ou autres avantages long terme au profit des salari\u00e9s. Le Groupe propose ces avantages \u00e0 travers des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les cotisations relatives aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont inscrites en charges au fur et \u00e0 mesure qu\u2019elles sont dues en raison des services rendus par les employ\u00e9s.
Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent de la convention collective applicable dans le Groupe et concernent les indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite ou de fin de carri\u00e8re vers\u00e9es en cas de d\u00e9part volontaire ou de mise en retraite des salari\u00e9s. Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent du r\u00e9gime des prestations d\u00e9finies.
Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, ainsi que leur co\u00fbt, sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Des \u00e9valuations ont lieu chaque ann\u00e9e. Les calculs actuariels sont fournis par des consultants externes.
Ces r\u00e9gimes sont financ\u00e9s et l\u2019engagement r\u00e9siduel peut faire l\u2019objet d\u2019un actif de retraite au bilan.
Le principal r\u00e9gime concerne les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re (indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite). La variation du passif et de l\u2019actif de couverture comprend notamment\u00a0:
\u2022le co\u00fbt des services rendus et l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles\u00a0;
\u2022le co\u00fbt financier diminu\u00e9 du rendement des actifs de couverture, comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier\u00a0; et
\u2022les \u00e9carts actuariels, comptabilis\u00e9s directement en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des modifications d\u2019hypoth\u00e8ses et de la diff\u00e9rence entre les estimations selon les hypoth\u00e8ses actuarielles et les r\u00e9sultats effectifs des r\u00e9\u00e9valuations.
Le Groupe participe en application d\u2019obligations l\u00e9gales ou d\u2019usages \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaires ou autres avantages long terme au profit des salari\u00e9s. Le Groupe propose ces avantages \u00e0 travers des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les cotisations relatives aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont inscrites en charges au fur et \u00e0 mesure qu\u2019elles sont dues en raison des services rendus par les employ\u00e9s.
Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent de la convention collective applicable dans le Groupe et concernent les indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite ou de fin de carri\u00e8re vers\u00e9es en cas de d\u00e9part volontaire ou de mise en retraite des salari\u00e9s. Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent du r\u00e9gime des prestations d\u00e9finies.
Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, ainsi que leur co\u00fbt, sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Des \u00e9valuations ont lieu chaque ann\u00e9e. Les calculs actuariels sont fournis par des consultants externes.
Ces r\u00e9gimes sont financ\u00e9s et l\u2019engagement r\u00e9siduel peut faire l\u2019objet d\u2019un actif de retraite au bilan.
Le principal r\u00e9gime concerne les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re (indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite). La variation du passif et de l\u2019actif de couverture comprend notamment\u00a0:
\u2022le co\u00fbt des services rendus et l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles\u00a0;
\u2022le co\u00fbt financier diminu\u00e9 du rendement des actifs de couverture, comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier\u00a0; et
\u2022les \u00e9carts actuariels, comptabilis\u00e9s directement en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des modifications d\u2019hypoth\u00e8ses et de la diff\u00e9rence entre les estimations selon les hypoth\u00e8ses actuarielles et les r\u00e9sultats effectifs des r\u00e9\u00e9valuations.
2.20Autres provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) d\u00e9coulant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources repr\u00e9sentative d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre cette obligation.
Les litiges sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Les passifs \u00e9ventuels correspondent \u00e0 des obligations potentielles r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s dont l\u2019existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas sous le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 ou \u00e0 des obligations actuelles pour lesquelles une sortie de ressources n\u2019est pas probable. En\u00a0dehors de ceux r\u00e9sultant d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, ils\u00a0ne sont pas comptabilis\u00e9s mais font l\u2019objet d\u2019une information en Annexe.
5.4Dotations aux amortissements et provisions
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations | \n\n 17,7 | \n\n 17,0 | \n\n 0,7 | \n\n 3,7\u00a0% | \n
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS\u00a016 | \n\n 3,0 | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n\n 100,9\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) aux provisions | \n\n 13,2 | \n\n 8,1 | \n\n 5,2 | \n\n 63,7\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) d\u00e9pr\u00e9ciations sur immobilisations | \n\n (1,1) | \n\n - | \n\n (1,1) | \n\n \n | \n
| \n Dotations (Reprises) aux amortissements et provisions | \n\n 32,9 | \n\n 26,6 | \n\n 6,3 | \n\n \n | \n
Les dotations aux amortissements sur immobilisations sont en l\u00e9g\u00e8re progression par rapport \u00e0 2024\u00a0avec l\u2019entr\u00e9e notamment dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec (3,8 millions d\u2019euros). En 2024, ce poste int\u00e9grait la d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill Elogen pour 6,5 millions d\u2019euros.
L\u2019augmentation des dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS 16 est principalement li\u00e9e aux nouveaux locaux pris en location par GTT, la filiale GTT China et l\u2019entr\u00e9e dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec.
Les dotations aux provisions correspondent en 2025 \u00e0 une dotation nette de 13,2\u00a0millions d\u2019euros (contre une dotation nette de 8,2\u00a0millions d\u2019euros en 2024) et s\u2019expliquent principalement par\u00a0:
\u2022une dotation nette pour cr\u00e9ances douteuses sup\u00e9rieures \u00e0 6 mois de 9,4\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022Une d\u00e9pr\u00e9ciation compl\u00e9mentaire de 1,8\u00a0million d\u2019euros (qui s\u2019ajoute \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation comptabilis\u00e9e en 2024 de 10,4\u00a0millions d\u2019euros) du chiffre d\u2019affaires reconnu sur les chantiers cor\u00e9ens qui ne pourra pas \u00eatre factur\u00e9 du fait de la non livraison tr\u00e8s probable des coques\u00a0;
\u2022une dotation nette pour risques prud\u2019homaux de 2,2\u00a0millions d\u2019euros sans lien avec le plan de sauvegarde d\u2019entreprise de la filiale Elogen.
5.5Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche | \n\n 5,5 | \n\n 4,7 | \n\n 0,8 | \n\n 17,5 | \n
| \n Autres produits (charges) op\u00e9rationnels | \n\n (1,1) | \n\n (0,2) | \n\n -\u00a00,9 | \n\n n/a | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation courants | \n\n 4,5 | \n\n 4,5 | \n\n -\u00a00,1 | \n\n -\u00a01,7 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au vu de l\u2019activit\u00e9 de recherche et d\u00e9veloppement men\u00e9e sur l\u2019exercice 2025, le Groupe a estim\u00e9 \u00e0 7,2\u00a0millions d\u2019euros le montant de cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche de l\u2019exercice (contre 7\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont 1,7\u00a0million d\u2019euros sont relatifs \u00e0 des projets capitalis\u00e9s (IAS\u00a038), soit un montant net de 5,5\u00a0millions d\u2019euros.
Note 16Provisions pour avantages aux salari\u00e9s
16.1Engagements au titre des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les provisions pour engagements de retraite sont les suivantes\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Solde de cl\u00f4ture de la valeur des engagements | \n\n (4,6) | \n\n (4,7) | \n
| \n Solde de cl\u00f4ture de la juste valeur des actifs | \n\n 1,6 | \n\n 1,5 | \n
| \n Couverture financi\u00e8re | \n\n (3,0) | \n\n (3,2) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s non comptabilis\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Provisions et charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 3,0 | \n\n 3,2 | \n
La variation de la valeur des engagements et de la juste valeur des actifs relatifs aux indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re est la suivante\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Solde d\u2019ouverture de la valeur des engagements net des actifs | \n\n (3,2) | \n\n (2, 9) | \n
| \n Co\u00fbt normal | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n
| \n Produit (Charge) d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n \n | \n\n 0.1 | \n
| \n (Pertes) et gains actuariels | \n\n 0,7 | \n\n 0,2 | \n
| \n Solde de cl\u00f4ture de la valeur des engagements net des actifs | \n\n (3,0) | \n\n (3,2) | \n
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Solde d\u2019ouverture de la juste valeur des actifs | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n
| \n Rendement attendu | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n (Pertes) et gains actuariels | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Solde de cl\u00f4ture de la juste valeur des actifs | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n
16.2Co\u00fbt de la p\u00e9riode
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Co\u00fbt normal | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n
| \n Produit (Charge) d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Charge de la p\u00e9riode | \n\n (0,6) | \n\n (0,4) | \n
Les hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es sont les suivantes\u00a0:
| \n Hypoth\u00e8ses | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation\u00a0* | \n\n 4,20\u00a0% | \n\n 3,20\u00a0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation des salaires | \n\n 2,30\u00a0% | \n\n 2,30\u00a0% | \n
| \n *Les taux d\u2019actualisation sont d\u00e9termin\u00e9s par r\u00e9f\u00e9rence au taux de rendement des obligations \u00e9mises par les entreprises de notation AA++, de m\u00eame maturit\u00e9 que les engagements. | \n
16.3Suivi des gains et pertes actuariels
Les \u00e9carts actuariels sont reconnus en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb depuis l\u2019exercice 2013. Le cumul de ceux-ci est le suivant\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n \u00c9carts actuariels cumul\u00e9s \u00e0 l\u2019ouverture de l\u2019exercice | \n\n 0,5 | \n\n 0,3 | \n
| \n \u00c9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s sur l\u2019engagement | \n\n 0,7 | \n\n 0,2 | \n
| \n \u00c9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s sur les actifs | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u00c9carts actuariels cumul\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice | \n\n 1,2 | \n\n 0,5 | \n
L\u2019analyse des \u00e9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s sur l\u2019engagement est la suivante\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n (Pertes) et gains actuariels sur l\u2019engagement | \n\n 0,7 | \n\n 0,2 | \n
| \n \u00c9carts d\u2019exp\u00e9rience | \n\n 0,1 | \n\n (0,2) | \n
| \n \u00c9carts dus au changement d\u2019hypoth\u00e8ses | \n\n 0,8 | \n\n - | \n
16.4Analyse des actifs d\u00e9di\u00e9s
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les actifs de couverture sont plac\u00e9s sur le fonds euros du Groupe r\u00e9gi par le Code des assurances QUATREM appartenant au groupe Malakoff M\u00e9d\u00e9ric. La r\u00e9partition du fonds est la suivante\u00a0:
| \n Cat\u00e9gories d\u2019actifs | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Actions | \n\n 13,4\u00a0% | \n\n 13,4\u00a0% | \n
| \n Obligations | \n\n 71,7\u00a0% | \n\n 71,7\u00a0% | \n
| \n Mon\u00e9taires | \n\n 4,4\u00a0% | \n\n 4,4\u00a0% | \n
| \n Biens immobiliers | \n\n 9,9\u00a0% | \n\n 9,9\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 0,6\u00a0% | \n\n 0,6\u00a0% | \n
16.5Sensibilit\u00e9
Le tableau suivant pr\u00e9sente une \u00e9tude de sensibilit\u00e9 au taux d\u2019actualisation sur la dette actuarielle et sur la charge\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une augmentation d\u2019un demi-point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n (37) | \n\n (42) | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n (348) | \n\n (389) | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une diminution d\u2019un demi-point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n 40 | \n\n 44 | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n 386 | \n\n 433 | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une augmentation d\u2019un point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n (74) | \n\n (82) | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n (670) | \n\n (746) | \n
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effet d\u2019une diminution d\u2019un point de pourcentage sur les taux d\u2019actualisation sur\u00a0: | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u2022le co\u00fbt normal et le co\u00fbt financier | \n\n 80 | \n\n 90 | \n
| \n \u2022la valeur de l\u2019engagement | \n\n 804 | \n\n 907 | \n
16.6Autres informations
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Contribution attendue sur l\u2019ann\u00e9e N+1 sur les actifs de couverture | \n\n 65 | \n\n 49 | \n
Note 17Autres provisions
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Total | \n\n Provision | \n\n Provision pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite | \n\n Dont part courante | \n\n Dont part | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs au 31/12/2023 | \n\n 14,5 | \n\n 11,6 | \n\n 2,9 | \n\n 8,5 | \n\n 6,0 | \n
| \n Dotations | \n\n 10,9 | \n\n 10,4 | \n\n 0,4 | \n\n 10,1 | \n\n 0,8 | \n
| \n Reprises | \n\n (14,7) | \n\n (14,6) | \n\n (0,1) | \n\n (14,2) | \n\n (0,5) | \n
| \n Reprises non consomm\u00e9es | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n Transfert non courant \u2013 courant | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2024 | \n\n 10,7 | \n\n 7,5 | \n\n 3,2 | \n\n 4,5 | \n\n 6,2 | \n
| \n Dotations | \n\n 15,6 | \n\n 15,1 | \n\n 0,5 | \n\n 15,0 | \n\n 0,6 | \n
| \n Reprises | \n\n (11,4) | \n\n (11,4) | \n\n - | \n\n (8,9) | \n\n (2,5) | \n
| \n Reprises non consomm\u00e9es | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,5) | \n\n 0,1 | \n\n (0,6) | \n\n - | \n\n (0,5) | \n
| \n Transfert non courant \u2013 courant | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Valeurs au 31/12/2025 | \n\n 14,3 | \n\n 11,3 | \n\n 3,0 | \n\n 10,5 | \n\n 3,8 | \n
La part courante des provisions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 d\u2019un montant de 10,5\u00a0millions d\u2019euros est principalement constitu\u00e9e de provisions pour litiges et restructuration pour un montant total de 8,9\u00a0millions d\u2019euros.
La part non courante des provisions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 d\u2019un montant de 3,8\u00a0millions d\u2019euros est principalement constitu\u00e9e des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
\u2022d\u2019une provision pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite pour 3\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022d\u2019une provision pour litiges pour un montant total de 0,8\u00a0million d\u2019euros.
Le Groupe participe en application d\u2019obligations l\u00e9gales ou d\u2019usages \u00e0 des r\u00e9gimes de retraite compl\u00e9mentaires ou autres avantages long terme au profit des salari\u00e9s. Le Groupe propose ces avantages \u00e0 travers des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Les cotisations relatives aux r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont inscrites en charges au fur et \u00e0 mesure qu\u2019elles sont dues en raison des services rendus par les employ\u00e9s.
Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent de la convention collective applicable dans le Groupe et concernent les indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite ou de fin de carri\u00e8re vers\u00e9es en cas de d\u00e9part volontaire ou de mise en retraite des salari\u00e9s. Les indemnit\u00e9s de d\u00e9part rel\u00e8vent du r\u00e9gime des prestations d\u00e9finies.
Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, ainsi que leur co\u00fbt, sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Des \u00e9valuations ont lieu chaque ann\u00e9e. Les calculs actuariels sont fournis par des consultants externes.
Ces r\u00e9gimes sont financ\u00e9s et l\u2019engagement r\u00e9siduel peut faire l\u2019objet d\u2019un actif de retraite au bilan.
Le principal r\u00e9gime concerne les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re (indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite). La variation du passif et de l\u2019actif de couverture comprend notamment\u00a0:
\u2022le co\u00fbt des services rendus et l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s comptabilis\u00e9s en charges op\u00e9rationnelles\u00a0;
\u2022le co\u00fbt financier diminu\u00e9 du rendement des actifs de couverture, comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier\u00a0; et
\u2022les \u00e9carts actuariels, comptabilis\u00e9s directement en \u00ab\u00a0Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\u00a0\u00bb.
Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des modifications d\u2019hypoth\u00e8ses et de la diff\u00e9rence entre les estimations selon les hypoth\u00e8ses actuarielles et les r\u00e9sultats effectifs des r\u00e9\u00e9valuations.
2.20Autres provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) d\u00e9coulant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources repr\u00e9sentative d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre cette obligation.
Les litiges sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Les passifs \u00e9ventuels correspondent \u00e0 des obligations potentielles r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s dont l\u2019existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas sous le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 ou \u00e0 des obligations actuelles pour lesquelles une sortie de ressources n\u2019est pas probable. En\u00a0dehors de ceux r\u00e9sultant d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, ils\u00a0ne sont pas comptabilis\u00e9s mais font l\u2019objet d\u2019une information en Annexe.
2.20Autres provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) d\u00e9coulant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources repr\u00e9sentative d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre cette obligation.
Les litiges sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Les passifs \u00e9ventuels correspondent \u00e0 des obligations potentielles r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s dont l\u2019existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas sous le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 ou \u00e0 des obligations actuelles pour lesquelles une sortie de ressources n\u2019est pas probable. En\u00a0dehors de ceux r\u00e9sultant d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, ils\u00a0ne sont pas comptabilis\u00e9s mais font l\u2019objet d\u2019une information en Annexe.
2.20Autres provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) d\u00e9coulant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources repr\u00e9sentative d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre cette obligation.
Les litiges sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Les passifs \u00e9ventuels correspondent \u00e0 des obligations potentielles r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s dont l\u2019existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas sous le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 ou \u00e0 des obligations actuelles pour lesquelles une sortie de ressources n\u2019est pas probable. En\u00a0dehors de ceux r\u00e9sultant d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, ils\u00a0ne sont pas comptabilis\u00e9s mais font l\u2019objet d\u2019une information en Annexe.
Note 17Autres provisions
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Total | \n\n Provision | \n\n Provision pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite | \n\n Dont part courante | \n\n Dont part | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs au 31/12/2023 | \n\n 14,5 | \n\n 11,6 | \n\n 2,9 | \n\n 8,5 | \n\n 6,0 | \n
| \n Dotations | \n\n 10,9 | \n\n 10,4 | \n\n 0,4 | \n\n 10,1 | \n\n 0,8 | \n
| \n Reprises | \n\n (14,7) | \n\n (14,6) | \n\n (0,1) | \n\n (14,2) | \n\n (0,5) | \n
| \n Reprises non consomm\u00e9es | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n\n - | \n\n (0,1) | \n
| \n Transfert non courant \u2013 courant | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,1 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2024 | \n\n 10,7 | \n\n 7,5 | \n\n 3,2 | \n\n 4,5 | \n\n 6,2 | \n
| \n Dotations | \n\n 15,6 | \n\n 15,1 | \n\n 0,5 | \n\n 15,0 | \n\n 0,6 | \n
| \n Reprises | \n\n (11,4) | \n\n (11,4) | \n\n - | \n\n (8,9) | \n\n (2,5) | \n
| \n Reprises non consomm\u00e9es | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres variations | \n\n (0,5) | \n\n 0,1 | \n\n (0,6) | \n\n - | \n\n (0,5) | \n
| \n Transfert non courant \u2013 courant | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Valeurs au 31/12/2025 | \n\n 14,3 | \n\n 11,3 | \n\n 3,0 | \n\n 10,5 | \n\n 3,8 | \n
La part courante des provisions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 d\u2019un montant de 10,5\u00a0millions d\u2019euros est principalement constitu\u00e9e de provisions pour litiges et restructuration pour un montant total de 8,9\u00a0millions d\u2019euros.
La part non courante des provisions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 d\u2019un montant de 3,8\u00a0millions d\u2019euros est principalement constitu\u00e9e des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
\u2022d\u2019une provision pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite pour 3\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022d\u2019une provision pour litiges pour un montant total de 0,8\u00a0million d\u2019euros.
Note 24Litiges et concurrence
Le Groupe peut \u00eatre engag\u00e9 dans le cours normal de ses activit\u00e9s, dans un certain nombre de litiges et proc\u00e9dures au titre de la concurrence avec des tiers ou des autorit\u00e9s judiciaires et/ou administratives (y compris fiscales).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, dans le cadre de ses activit\u00e9s, le Groupe n\u2019est engag\u00e9 dans aucun litige, arbitrage, contentieux ou enqu\u00eates significatifs devant des juridictions \u00e9tatiques, des tribunaux arbitraux ou des autorit\u00e9s de r\u00e9gulation.
2.20Autres provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) d\u00e9coulant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources repr\u00e9sentative d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre cette obligation.
Les litiges sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Les passifs \u00e9ventuels correspondent \u00e0 des obligations potentielles r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s dont l\u2019existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas sous le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 ou \u00e0 des obligations actuelles pour lesquelles une sortie de ressources n\u2019est pas probable. En\u00a0dehors de ceux r\u00e9sultant d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, ils\u00a0ne sont pas comptabilis\u00e9s mais font l\u2019objet d\u2019une information en Annexe.
Note 24Litiges et concurrence
Le Groupe peut \u00eatre engag\u00e9 dans le cours normal de ses activit\u00e9s, dans un certain nombre de litiges et proc\u00e9dures au titre de la concurrence avec des tiers ou des autorit\u00e9s judiciaires et/ou administratives (y compris fiscales).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, dans le cadre de ses activit\u00e9s, le Groupe n\u2019est engag\u00e9 dans aucun litige, arbitrage, contentieux ou enqu\u00eates significatifs devant des juridictions \u00e9tatiques, des tribunaux arbitraux ou des autorit\u00e9s de r\u00e9gulation.
Note 25Engagements hors bilan
25.1Engagements relatifs \u00e0 sa filiale Elogen
Garanties donn\u00e9es
Le Groupe a accord\u00e9 pour le compte de sa filiale Elogen une garantie maison m\u00e8re \u00e0 Bpifrance (en lien avec la subvention IPCEI) de\u00a017\u00a0millions d\u2019euros. Cette garantie a \u00e9t\u00e9 accord\u00e9e le 15\u00a0novembre 2022 et expire le 1er\u00a0janvier 2027.
Par ailleurs, le Groupe a octroy\u00e9 diverses garanties \u00e0 ses clients pour un montant total de 2,2\u00a0millions d\u2019euros\u00a0:
| \n Objet des garanties donn\u00e9es aux clients d\u2019ELOGEN | \n\n Montant (en\u00a0millions d\u2019euros) | \n
|---|---|
| \n Garantie de bonne ex\u00e9cution | \n\n 0,5 | \n
| \n Garantie de paiement du loyer \u2013 leasing informatique | \n\n \n | \n
| \n Garantie de bonne fin | \n\n \n | \n
| \n Caution solidaire (montant maximum) | \n\n 1,7 | \n
| \n Caution de s\u00e9curisation des paiements fournisseurs | \n\n \n | \n
| \n Garantie quatri\u00e8me terme de paiement | \n\n \n | \n
| \n Total | \n\n 2,2 | \n
De plus, le Groupe a accord\u00e9 pour le compte de sa filiale Ascenz Marorka\u00a0SAS une garantie de 0,3\u00a0million d\u2019euros au profit d\u2019un client.
25.2Garantie re\u00e7ue
Le 20\u00a0juin 2024, le Groupe a obtenu de la part du Cr\u00e9dit Agricole une garantie bancaire au profit d\u2019un de ses clients d\u2019un montant maximal de 48\u00a0milliers d\u2019euros, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 1er\u00a0mai 2027.
2.20Autres provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) d\u00e9coulant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources repr\u00e9sentative d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre cette obligation.
Les litiges sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu\u2019une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Les passifs \u00e9ventuels correspondent \u00e0 des obligations potentielles r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s dont l\u2019existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas sous le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 ou \u00e0 des obligations actuelles pour lesquelles une sortie de ressources n\u2019est pas probable. En\u00a0dehors de ceux r\u00e9sultant d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, ils\u00a0ne sont pas comptabilis\u00e9s mais font l\u2019objet d\u2019une information en Annexe.
Note 24Litiges et concurrence
Le Groupe peut \u00eatre engag\u00e9 dans le cours normal de ses activit\u00e9s, dans un certain nombre de litiges et proc\u00e9dures au titre de la concurrence avec des tiers ou des autorit\u00e9s judiciaires et/ou administratives (y compris fiscales).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, dans le cadre de ses activit\u00e9s, le Groupe n\u2019est engag\u00e9 dans aucun litige, arbitrage, contentieux ou enqu\u00eates significatifs devant des juridictions \u00e9tatiques, des tribunaux arbitraux ou des autorit\u00e9s de r\u00e9gulation.
2.21Subventions et avances conditionn\u00e9es
Subvention d\u2019exploitation
Les subventions d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es en autres produits d\u2019exploitation au prorata des frais engag\u00e9s. De ce fait, des subventions \u00e0 recevoir peuvent \u00eatre enregistr\u00e9es dans les comptes lorsque le contrat d\u2019attribution est sign\u00e9 et que les d\u00e9penses ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es, mais que les subventions n\u2019ont pas encore \u00e9t\u00e9 encaiss\u00e9es.
Aucune subvention d\u2019exploitation n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2024.
Subvention d\u2019investissement
Conform\u00e9ment \u00e0 la possibilit\u00e9 offerte par la norme IAS\u00a020 \u00ab\u00a0Comptabilisation des subventions publiques et informations \u00e0 fournir sur l\u2019aide publique\u00a0\u00bb les subventions d\u2019investissement sont enregistr\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Lorsque la construction d\u2019un actif s\u2019\u00e9tale sur plusieurs p\u00e9riodes, la part de la subvention non encore utilis\u00e9e est enregistr\u00e9e au passif, en Avances sur subvention.
Depuis 2022, le Groupe a re\u00e7u 33\u00a0millions d\u2019euros de subventions li\u00e9es \u00e0 la gigafactory et les projets de recherche et d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s de la filiale Elogen. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, ces subventions sont venues en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles (17\u00a0millions d\u2019euros) et corporelles (16\u00a0millions d\u2019euros).
Depuis 2024, le Groupe a obtenu un financement d\u2019un montant de 7,2\u00a0millions d\u2019euros (5,4\u00a0millions d\u2019euros de subventions et 1,8\u00a0million d\u2019euros d\u2019avance remboursable) pour le d\u00e9veloppement d\u2019un syst\u00e8me de confinement LH2 \u00e0 membrane, modulable et extrapolable \u00e0 grande \u00e9chelle, destin\u00e9 \u00e0 transporter de fa\u00e7on s\u00fbre par voie maritime de l\u2019hydrog\u00e8ne liquide. Ce projet a \u00e9t\u00e9 financ\u00e9 par le Gouvernement dans le cadre de France 2030 op\u00e9r\u00e9 par l\u2019ADEME. \u00c0 cet \u00e9gard, en 2024, le Groupe a encaiss\u00e9 une subvention de\u00a00,8\u00a0million d\u2019euros \u00e0 laquelle s\u2019ajoute une avance remboursable de 0,3\u00a0million d\u2019euros. En 2025, le\u00a0Groupe a comptabilis\u00e9 une subvention compl\u00e9mentaire de 1,8\u00a0million d\u2019euros et une avance remboursable de 0,6\u00a0million d\u2019euros qu\u2019il s\u2019attend \u00e0 encaisser sur 2026. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025, la subvention d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9e (0,8\u00a0million d\u2019euros) est venue en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles. Depuis 2023, dans le cadre du projet Mervent, le Groupe a obtenu un\u00a0financement de 4,7\u00a0millions d\u2019euros (2,8\u00a0millions d\u2019euros de subventions et 1,9\u00a0million d\u2019euros d\u2019avance remboursable) de la part de Bpifrance pour la conception d\u2019un syst\u00e8me de capture de CO2 \u00e0 bord des navires et pour le d\u00e9veloppement de\u00a0solutions intelligentes de performance op\u00e9rationnelle par la filiale OSE Engineering. En\u00a02023 et\u00a02024, le Groupe a d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9 une subvention de 1\u00a0million d\u2019euros et une avance remboursable de 0,7\u00a0million d\u2019euros. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la subvention d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9e (1\u00a0million d\u2019euros) est venue en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles.
La quote-part des subventions d\u2019investissement non d\u00e9duite des immobilisations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,8\u00a0million d\u2019euros et est pr\u00e9sent\u00e9e au sein de la ligne \u00ab\u00a0autres passifs courants\u00a0\u00bb.
Avances remboursables
Les avances remboursables sont pr\u00e9sent\u00e9es au sein de la ligne \u00ab\u00a0Passifs financiers \u2013 part non courante\u00a0\u00bb pour un montant de 1,6\u00a0million d\u2019euros.
2.21Subventions et avances conditionn\u00e9es
Subvention d\u2019exploitation
Les subventions d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es en autres produits d\u2019exploitation au prorata des frais engag\u00e9s. De ce fait, des subventions \u00e0 recevoir peuvent \u00eatre enregistr\u00e9es dans les comptes lorsque le contrat d\u2019attribution est sign\u00e9 et que les d\u00e9penses ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es, mais que les subventions n\u2019ont pas encore \u00e9t\u00e9 encaiss\u00e9es.
Aucune subvention d\u2019exploitation n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e en 2024.
Subvention d\u2019investissement
Conform\u00e9ment \u00e0 la possibilit\u00e9 offerte par la norme IAS\u00a020 \u00ab\u00a0Comptabilisation des subventions publiques et informations \u00e0 fournir sur l\u2019aide publique\u00a0\u00bb les subventions d\u2019investissement sont enregistr\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Lorsque la construction d\u2019un actif s\u2019\u00e9tale sur plusieurs p\u00e9riodes, la part de la subvention non encore utilis\u00e9e est enregistr\u00e9e au passif, en Avances sur subvention.
Depuis 2022, le Groupe a re\u00e7u 33\u00a0millions d\u2019euros de subventions li\u00e9es \u00e0 la gigafactory et les projets de recherche et d\u00e9veloppement immobilis\u00e9s de la filiale Elogen. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, ces subventions sont venues en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles (17\u00a0millions d\u2019euros) et corporelles (16\u00a0millions d\u2019euros).
Depuis 2024, le Groupe a obtenu un financement d\u2019un montant de 7,2\u00a0millions d\u2019euros (5,4\u00a0millions d\u2019euros de subventions et 1,8\u00a0million d\u2019euros d\u2019avance remboursable) pour le d\u00e9veloppement d\u2019un syst\u00e8me de confinement LH2 \u00e0 membrane, modulable et extrapolable \u00e0 grande \u00e9chelle, destin\u00e9 \u00e0 transporter de fa\u00e7on s\u00fbre par voie maritime de l\u2019hydrog\u00e8ne liquide. Ce projet a \u00e9t\u00e9 financ\u00e9 par le Gouvernement dans le cadre de France 2030 op\u00e9r\u00e9 par l\u2019ADEME. \u00c0 cet \u00e9gard, en 2024, le Groupe a encaiss\u00e9 une subvention de\u00a00,8\u00a0million d\u2019euros \u00e0 laquelle s\u2019ajoute une avance remboursable de 0,3\u00a0million d\u2019euros. En 2025, le\u00a0Groupe a comptabilis\u00e9 une subvention compl\u00e9mentaire de 1,8\u00a0million d\u2019euros et une avance remboursable de 0,6\u00a0million d\u2019euros qu\u2019il s\u2019attend \u00e0 encaisser sur 2026. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025, la subvention d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9e (0,8\u00a0million d\u2019euros) est venue en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles. Depuis 2023, dans le cadre du projet Mervent, le Groupe a obtenu un\u00a0financement de 4,7\u00a0millions d\u2019euros (2,8\u00a0millions d\u2019euros de subventions et 1,9\u00a0million d\u2019euros d\u2019avance remboursable) de la part de Bpifrance pour la conception d\u2019un syst\u00e8me de capture de CO2 \u00e0 bord des navires et pour le d\u00e9veloppement de\u00a0solutions intelligentes de performance op\u00e9rationnelle par la filiale OSE Engineering. En\u00a02023 et\u00a02024, le Groupe a d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9 une subvention de 1\u00a0million d\u2019euros et une avance remboursable de 0,7\u00a0million d\u2019euros. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la subvention d\u00e9j\u00e0 encaiss\u00e9e (1\u00a0million d\u2019euros) est venue en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations incorporelles.
La quote-part des subventions d\u2019investissement non d\u00e9duite des immobilisations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,8\u00a0million d\u2019euros et est pr\u00e9sent\u00e9e au sein de la ligne \u00ab\u00a0autres passifs courants\u00a0\u00bb.
Avances remboursables
Les avances remboursables sont pr\u00e9sent\u00e9es au sein de la ligne \u00ab\u00a0Passifs financiers \u2013 part non courante\u00a0\u00bb pour un montant de 1,6\u00a0million d\u2019euros.
2.22Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
La rubrique \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb inclut l\u2019imp\u00f4t courant exigible au titre de l\u2019exercice et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode du report variable, pour les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la cl\u00f4ture entre la base fiscale des actifs et des passifs et leur valeur comptable, ainsi que sur les d\u00e9ficits fiscaux.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour les d\u00e9ficits fiscaux et les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s, dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et de la r\u00e9glementation fiscale) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 et exigible est comptabilis\u00e9 comme un produit ou une charge au compte de r\u00e9sultat sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 une transaction ou un \u00e9v\u00e9nement qui est comptabilis\u00e9 directement dans les capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des rubriques sp\u00e9cifiques du bilan incluses dans les actifs et passifs non courants.
Compte tenu de son activit\u00e9, GTT est impos\u00e9e au taux r\u00e9duit applicable aux plus-values \u00e0 long terme sur les revenus nets provenant des redevances d\u2019utilisation de ses brevets. Les d\u00e9ficits fiscaux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par\u00a0ailleurs au taux normal sont imputables sur\u00a0les profits fiscaux taxables au taux r\u00e9duit en conformit\u00e9 avec la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. L\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles prend en compte ce m\u00e9canisme d\u2019imputation afin de refl\u00e9ter la charge ou l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t qui sera effectivement support\u00e9e ou r\u00e9alis\u00e9e (au taux normal ou au taux r\u00e9duit suivant le cas) lors du r\u00e8glement du passif ou de la r\u00e9alisation de l\u2019actif concern\u00e9.
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s\u00a0: le montant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s constat\u00e9 en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode est principalement constitu\u00e9 de la reprise de l\u2019activation des imp\u00f4ts sur les d\u00e9ficits de la filiale Elogen et de l\u2019impact des diff\u00e9rences temporaires li\u00e9es aux dotations aux provisions non d\u00e9ductibles fiscalement.
19.3Charge d\u2019imp\u00f4t courant et diff\u00e9r\u00e9
La charge d\u2019imp\u00f4t exigible est \u00e9gale aux montants d\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices dus aux administrations fiscales au titre de l\u2019exercice, en fonction des r\u00e8gles et des taux d\u2019imposition en vigueur dans les diff\u00e9rents pays.
Les taux d\u2019imp\u00f4t applicables sont\u00a0:
\u2022redevances de licence au taux r\u00e9duit de 10\u00a0%\u00a0;
\u2022autres op\u00e9rations au taux de droit commun de 25\u00a0%.
En fin de p\u00e9riode, l\u2019\u00e9ventuel d\u00e9ficit fiscal au taux de 25\u00a0% est imput\u00e9 sur le r\u00e9sultat b\u00e9n\u00e9ficiaire imposable \u00e0 10\u00a0% net des retenues \u00e0 la source pr\u00e9lev\u00e9es sur les paiements re\u00e7us pour les activit\u00e9s exerc\u00e9es en Chine et en Cor\u00e9e du Sud.
La dette d\u2019imp\u00f4t exigible est obtenue en r\u00e9duisant la charge d\u2019imp\u00f4t exigible du montant des retenues \u00e0 la source pr\u00e9lev\u00e9es sur les paiements re\u00e7us pour les activit\u00e9s exerc\u00e9es en Chine et en Cor\u00e9e du Sud, conform\u00e9ment aux conventions conclues entre la France et ces derniers. Les d\u00e9ficits reportables du groupe fiscal ayant pour t\u00eate GTT\u00a0SA, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 636,9\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Ces d\u00e9ficits ne sont pas reconnus au bilan compte tenu de l\u2019absence de perspectives d\u2019utilisation sur un horizon raisonnable.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s identifi\u00e9s au bilan et au compte de r\u00e9sultat de GTT\u00a0SA sont calcul\u00e9s au taux r\u00e9duit de 10\u00a0% qui correspond au taux d\u2019imposition de l\u2019activit\u00e9 principale de GTT.
19.6Origine des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les montants d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs pr\u00e9sent\u00e9s au bilan\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif | \n\n 5,5 | \n\n 5,2 | \n
| \n Sur \u00e9cart valeurs fiscale/comptable d\u2019un actif (in)corporel | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Sur provisions pour risques non d\u00e9ductibles (hors IAS\u00a019) | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Sur engagements de retraites | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n
| \n Sur location-financement | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sur autres diff\u00e9rences temporelles | \n\n 5,1 | \n\n 4,1 | \n
| \n Sur d\u00e9ficits reportables | \n\n 0,1 | \n\n 0,7 | \n
| \n Sur instruments financiers | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passif | \n\n 26,3 | \n\n 1,1 | \n
| \n Sur \u00e9cart valeurs fiscale/comptable d\u2019un actif (in)corporel | \n\n 26,3 | \n\n 1,1 | \n
| \n Sur location-financement | \n\n (0,0) | \n\n \n | \n
| \n Sur autres diff\u00e9rences temporelles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sur instruments financiers | \n\n \n | \n\n - | \n
Les autres diff\u00e9rences temporelles correspondent pour l\u2019essentiel \u00e0 des provisions non d\u00e9ductibles (provision pour risques, participation des salari\u00e9s).
2.22Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
La rubrique \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb inclut l\u2019imp\u00f4t courant exigible au titre de l\u2019exercice et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode du report variable, pour les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la cl\u00f4ture entre la base fiscale des actifs et des passifs et leur valeur comptable, ainsi que sur les d\u00e9ficits fiscaux.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour les d\u00e9ficits fiscaux et les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s, dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et de la r\u00e9glementation fiscale) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 et exigible est comptabilis\u00e9 comme un produit ou une charge au compte de r\u00e9sultat sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 une transaction ou un \u00e9v\u00e9nement qui est comptabilis\u00e9 directement dans les capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des rubriques sp\u00e9cifiques du bilan incluses dans les actifs et passifs non courants.
Compte tenu de son activit\u00e9, GTT est impos\u00e9e au taux r\u00e9duit applicable aux plus-values \u00e0 long terme sur les revenus nets provenant des redevances d\u2019utilisation de ses brevets. Les d\u00e9ficits fiscaux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par\u00a0ailleurs au taux normal sont imputables sur\u00a0les profits fiscaux taxables au taux r\u00e9duit en conformit\u00e9 avec la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. L\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles prend en compte ce m\u00e9canisme d\u2019imputation afin de refl\u00e9ter la charge ou l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t qui sera effectivement support\u00e9e ou r\u00e9alis\u00e9e (au taux normal ou au taux r\u00e9duit suivant le cas) lors du r\u00e8glement du passif ou de la r\u00e9alisation de l\u2019actif concern\u00e9.
Note 19Imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats
19.1Analyse de la charge d\u2019imp\u00f4t
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts exigibles | \n\n (68,4) | \n\n (55,4) | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | \n\n 1,5 | \n\n (3,6) | \n
| \n R\u00e9gularisation de l\u2019imp\u00f4t exigible sur r\u00e9sultat ant\u00e9rieur | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Dotations nettes prov. pour litiges sur imp\u00f4t des soci\u00e9t\u00e9s | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Retenue \u00e0 la source | \n\n - | \n\n (0,0) | \n
| \n Charge totale d\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | \n\n (66,9) | \n\n (59,0) | \n
| \n Cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche | \n\n 5,5 | \n\n 4,7 | \n
| \n Charge totale d\u2019imp\u00f4t nette des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t | \n\n (61,3) | \n\n (54,3) | \n
Compte tenu de son activit\u00e9, le Groupe est principalement impos\u00e9 au taux r\u00e9duit sur les revenus nets provenant des redevances d\u2019utilisation de ses brevets.
Les revenus provenant des prestations de services (\u00e9tudes, homologation\u2026) sont tax\u00e9s au taux de droit commun. Les charges affect\u00e9es \u00e0 cette activit\u00e9 \u00e9tant sup\u00e9rieures \u00e0 ces revenus, les op\u00e9rations de GTT au taux de droit commun g\u00e9n\u00e8rent chaque ann\u00e9e un d\u00e9ficit.
Charge d\u2019imp\u00f4t exigible\u00a0: la hausse de la charge d\u2019imp\u00f4t exigible entre\u00a02024 et\u00a02025 (68,4\u00a0millions d\u2019euros en 2025 contre 55,4\u00a0millions d\u2019euros en 2024) est essentiellement due \u00e0 l\u2019augmentation du r\u00e9sultat imposable du Groupe en 2025.
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s\u00a0: le montant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s constat\u00e9 en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode est principalement constitu\u00e9 de la reprise de l\u2019activation des imp\u00f4ts sur les d\u00e9ficits de la filiale Elogen et de l\u2019impact des diff\u00e9rences temporaires li\u00e9es aux dotations aux provisions non d\u00e9ductibles fiscalement.
L\u2019imp\u00f4t d\u00e9caiss\u00e9 au titre de l\u2019exercice de 78,1\u00a0millions d\u2019euros report\u00e9 dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie correspond notamment aux retenues \u00e0 la source pay\u00e9es en Chine et Cor\u00e9e du Sud et aux acomptes d\u2019imp\u00f4ts vers\u00e9s en France\u00a0; nets des remboursements des acomptes d\u2019imp\u00f4ts vers\u00e9s en France en 2024 et du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche 2021.
La cr\u00e9ance d\u2019imp\u00f4ts exigibles de 69,8\u00a0millions d\u2019euros se compose notamment des acomptes d\u2019imp\u00f4ts et contributions additionnelles vers\u00e9es en France pour 47,1\u00a0millions d\u2019euros et des retenues \u00e0 la source relatives \u00e0 des passifs sur contrat pour 22,7\u00a0millions d\u2019euros.
La dette d\u2019imp\u00f4ts exigibles de 11,4\u00a0millions d\u2019euros se compose notamment des retenues \u00e0 la source relatives \u00e0 du chiffre d\u2019affaires factur\u00e9 mais non encaiss\u00e9 pour 9,6\u00a0millions d\u2019euros.
19.2Droits et taxes
Selon l\u2019application de la norme IFRIC 21, la taxe fonci\u00e8re et la contribution sociale de solidarit\u00e9 sont prises en compte en totalit\u00e9 au 1er\u00a0janvier de leur ann\u00e9e de versement.
19.3Charge d\u2019imp\u00f4t courant et diff\u00e9r\u00e9
La charge d\u2019imp\u00f4t exigible est \u00e9gale aux montants d\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices dus aux administrations fiscales au titre de l\u2019exercice, en fonction des r\u00e8gles et des taux d\u2019imposition en vigueur dans les diff\u00e9rents pays.
Les taux d\u2019imp\u00f4t applicables sont\u00a0:
\u2022redevances de licence au taux r\u00e9duit de 10\u00a0%\u00a0;
\u2022autres op\u00e9rations au taux de droit commun de 25\u00a0%.
En fin de p\u00e9riode, l\u2019\u00e9ventuel d\u00e9ficit fiscal au taux de 25\u00a0% est imput\u00e9 sur le r\u00e9sultat b\u00e9n\u00e9ficiaire imposable \u00e0 10\u00a0% net des retenues \u00e0 la source pr\u00e9lev\u00e9es sur les paiements re\u00e7us pour les activit\u00e9s exerc\u00e9es en Chine et en Cor\u00e9e du Sud.
La dette d\u2019imp\u00f4t exigible est obtenue en r\u00e9duisant la charge d\u2019imp\u00f4t exigible du montant des retenues \u00e0 la source pr\u00e9lev\u00e9es sur les paiements re\u00e7us pour les activit\u00e9s exerc\u00e9es en Chine et en Cor\u00e9e du Sud, conform\u00e9ment aux conventions conclues entre la France et ces derniers. Les d\u00e9ficits reportables du groupe fiscal ayant pour t\u00eate GTT\u00a0SA, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 636,9\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Ces d\u00e9ficits ne sont pas reconnus au bilan compte tenu de l\u2019absence de perspectives d\u2019utilisation sur un horizon raisonnable.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s identifi\u00e9s au bilan et au compte de r\u00e9sultat de GTT\u00a0SA sont calcul\u00e9s au taux r\u00e9duit de 10\u00a0% qui correspond au taux d\u2019imposition de l\u2019activit\u00e9 principale de GTT.
19.4CVAE
La cotisation sur la valeur ajout\u00e9e des entreprises (CVAE) est comptabilis\u00e9e en charges op\u00e9rationnelles sur la ligne \u00ab\u00a0Imp\u00f4ts et taxes\u00a0\u00bb.
19.5R\u00e9conciliation de la charge d\u2019imp\u00f4t
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 413,6 | \n\n 347,8 | \n
| \n Charge d\u2019imp\u00f4t | \n\n 66,9 | \n\n 59,0 | \n
| \n R\u00e9sultat comptable avant imp\u00f4t | \n\n 480,4 | \n\n 406,8 | \n
| \n Taux de droit commun (r\u00e9gime des brevets) | \n\n 10,0\u00a0% | \n\n 10,00\u00a0% | \n
| \n Charge th\u00e9orique d\u2019imp\u00f4t | \n\n 48,0 | \n\n 40,7 | \n
| \n Diff\u00e9rence entre le taux d\u2019imp\u00f4t normal applicable pour la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n (9,6) | \n\n (4,3) | \n
| \n Diff\u00e9rences permanentes des comptes sociaux | \n\n 0,2 | \n\n 7,0 | \n
| \n Diff\u00e9rences permanentes des comptes consolid\u00e9s | \n\n 1,3 | \n\n (6,0) | \n
| \n R\u00e9sultat tax\u00e9 \u00e0 taux r\u00e9duit ou non tax\u00e9 | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n \u00c9conomie / compl\u00e9ment d\u2019imp\u00f4t sur r\u00e9sultats tax\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger | \n\n 1,5 | \n\n 0,6 | \n
| \n Avoirs fisc, cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t, autres r\u00e9ductions | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Imp\u00f4ts forfait, autres compl\u00e9ments. d\u2019imp\u00f4t | \n\n 2,1 | \n\n 1,7 | \n
| \n \u00c9conomie li\u00e9e \u00e0 l\u2019int\u00e9gration fiscale | \n\n (0,2) | \n\n (0,2) | \n
| \n Effet des changements de taux d\u2019imp\u00f4t (y\u00a0c. corrections de taux) | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n \u00c9cr\u00eatement des IDA | \n\n 24,1 | \n\n 19,8 | \n
| \n R\u00e9gularisation de l\u2019imp\u00f4t sur r\u00e9sultat ant\u00e9rieur (hors corrections de taux) | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Reprise ou utilisation d\u2019\u00e9cr\u00eatement des IDA | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche \u2013 CICE | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n
| \n Total charge d\u2019imp\u00f4t | \n\n 66,9 | \n\n 58,9 | \n
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 repose sur la fa\u00e7on dont le Groupe s\u2019attend \u00e0 recouvrer ou r\u00e9gler la valeur comptable des actifs et passifs, en utilisant les taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n\u2019est comptabilis\u00e9 que dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels cet actif pourra \u00eatre imput\u00e9.
19.6Origine des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les montants d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs pr\u00e9sent\u00e9s au bilan\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif | \n\n 5,5 | \n\n 5,2 | \n
| \n Sur \u00e9cart valeurs fiscale/comptable d\u2019un actif (in)corporel | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Sur provisions pour risques non d\u00e9ductibles (hors IAS\u00a019) | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Sur engagements de retraites | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n
| \n Sur location-financement | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sur autres diff\u00e9rences temporelles | \n\n 5,1 | \n\n 4,1 | \n
| \n Sur d\u00e9ficits reportables | \n\n 0,1 | \n\n 0,7 | \n
| \n Sur instruments financiers | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passif | \n\n 26,3 | \n\n 1,1 | \n
| \n Sur \u00e9cart valeurs fiscale/comptable d\u2019un actif (in)corporel | \n\n 26,3 | \n\n 1,1 | \n
| \n Sur location-financement | \n\n (0,0) | \n\n \n | \n
| \n Sur autres diff\u00e9rences temporelles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sur instruments financiers | \n\n \n | \n\n - | \n
Les autres diff\u00e9rences temporelles correspondent pour l\u2019essentiel \u00e0 des provisions non d\u00e9ductibles (provision pour risques, participation des salari\u00e9s).
2.22Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
La rubrique \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb inclut l\u2019imp\u00f4t courant exigible au titre de l\u2019exercice et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode du report variable, pour les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la cl\u00f4ture entre la base fiscale des actifs et des passifs et leur valeur comptable, ainsi que sur les d\u00e9ficits fiscaux.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour les d\u00e9ficits fiscaux et les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s, dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et de la r\u00e9glementation fiscale) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 et exigible est comptabilis\u00e9 comme un produit ou une charge au compte de r\u00e9sultat sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 une transaction ou un \u00e9v\u00e9nement qui est comptabilis\u00e9 directement dans les capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des rubriques sp\u00e9cifiques du bilan incluses dans les actifs et passifs non courants.
Compte tenu de son activit\u00e9, GTT est impos\u00e9e au taux r\u00e9duit applicable aux plus-values \u00e0 long terme sur les revenus nets provenant des redevances d\u2019utilisation de ses brevets. Les d\u00e9ficits fiscaux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par\u00a0ailleurs au taux normal sont imputables sur\u00a0les profits fiscaux taxables au taux r\u00e9duit en conformit\u00e9 avec la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. L\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles prend en compte ce m\u00e9canisme d\u2019imputation afin de refl\u00e9ter la charge ou l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t qui sera effectivement support\u00e9e ou r\u00e9alis\u00e9e (au taux normal ou au taux r\u00e9duit suivant le cas) lors du r\u00e8glement du passif ou de la r\u00e9alisation de l\u2019actif concern\u00e9.
2.22Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
La rubrique \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb inclut l\u2019imp\u00f4t courant exigible au titre de l\u2019exercice et l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont constat\u00e9s, en utilisant la m\u00e9thode du report variable, pour les diff\u00e9rences temporelles existant \u00e0 la cl\u00f4ture entre la base fiscale des actifs et des passifs et leur valeur comptable, ainsi que sur les d\u00e9ficits fiscaux.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour les d\u00e9ficits fiscaux et les cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s, dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et de la r\u00e9glementation fiscale) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 et exigible est comptabilis\u00e9 comme un produit ou une charge au compte de r\u00e9sultat sauf s\u2019il se rapporte \u00e0 une transaction ou un \u00e9v\u00e9nement qui est comptabilis\u00e9 directement dans les capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des rubriques sp\u00e9cifiques du bilan incluses dans les actifs et passifs non courants.
Compte tenu de son activit\u00e9, GTT est impos\u00e9e au taux r\u00e9duit applicable aux plus-values \u00e0 long terme sur les revenus nets provenant des redevances d\u2019utilisation de ses brevets. Les d\u00e9ficits fiscaux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par\u00a0ailleurs au taux normal sont imputables sur\u00a0les profits fiscaux taxables au taux r\u00e9duit en conformit\u00e9 avec la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. L\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019ensemble des diff\u00e9rences temporelles prend en compte ce m\u00e9canisme d\u2019imputation afin de refl\u00e9ter la charge ou l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t qui sera effectivement support\u00e9e ou r\u00e9alis\u00e9e (au taux normal ou au taux r\u00e9duit suivant le cas) lors du r\u00e8glement du passif ou de la r\u00e9alisation de l\u2019actif concern\u00e9.
2.24R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat net par action avant dilution est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re apr\u00e8s retraitement des actions autod\u00e9tenues.
Le r\u00e9sultat net par action apr\u00e8s dilution est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation apr\u00e8s retraitement des actions autod\u00e9tenues, en prenant en compte le nombre maximum d\u2019actions pouvant \u00eatre en circulation compte tenu de la probabilit\u00e9 de mise en \u0153uvre des instruments dilutifs \u00e9mis ou \u00e0 \u00e9mettre.
Le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions correspond \u00e0 la moyenne des actions en circulation (hors actions autod\u00e9tenues) \u00e0 chaque fin de mois.
2.24R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat net par action avant dilution est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re apr\u00e8s retraitement des actions autod\u00e9tenues.
Le r\u00e9sultat net par action apr\u00e8s dilution est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation apr\u00e8s retraitement des actions autod\u00e9tenues, en prenant en compte le nombre maximum d\u2019actions pouvant \u00eatre en circulation compte tenu de la probabilit\u00e9 de mise en \u0153uvre des instruments dilutifs \u00e9mis ou \u00e0 \u00e9mettre.
Le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions correspond \u00e0 la moyenne des actions en circulation (hors actions autod\u00e9tenues) \u00e0 chaque fin de mois.
Note 13R\u00e9sultat par action
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net (en euros) | \n\n 413\u00a0567\u00a0915 | \n\n 347\u00a0824\u00a0802 | \n
| \n Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation (hors actions autod\u00e9tenues) | \n\n 37\u00a0050\u00a0170 | \n\n 37\u00a0007\u00a0502 | \n
| \n \u2022Plan AGA n\u00b0\u00a013 | \n\n \n | \n\n 37\u00a0250 | \n
| \n \u2022Plan AGA n\u00b0\u00a014 | \n\n 45\u00a0447 | \n\n 47\u00a0687 | \n
| \n \u2022Plan AGA n\u00b0\u00a015 | \n\n 34\u00a0255 | \n\n 44\u00a0075 | \n
| \n \u2022Plan AGA n\u00b0\u00a016 | \n\n 37\u00a0540 | \n\n \n | \n
| \n \u2022Plan AGA n\u00b0\u00a016\u00a0bis | \n\n 8\u00a0600 | \n\n \n | \n
| \n Nombre d\u2019actions sur une base dilu\u00e9e | \n\n 37\u00a0176\u00a0012 | \n\n 37\u00a0136\u00a0514 | \n
| \n R\u00e9sultat net par action (en euros) | \n\n 11,16 | \n\n 9,40 | \n
| \n R\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action (en euros) | \n\n 11,12 | \n\n 9,37 | \n
Le r\u00e9sultat net par action au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 a \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9 sur la base d\u2019un capital social compos\u00e9 de 37\u00a0050\u00a0170\u00a0actions correspondant au nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation (hors actions autod\u00e9tenues) au cours de la p\u00e9riode.
Sur ces bases, le r\u00e9sultat net de base par action passe de 9,40\u00a0euros \u00e0 11,16\u00a0euros sur la p\u00e9riode.
Le r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en tenant compte des attributions d\u2019actions gratuites d\u00e9cid\u00e9es par le Groupe.
Les 11\u00a0juin et 31\u00a0juillet 2025, le Groupe a attribu\u00e9 46\u00a0260\u00a0actions gratuites dont 120 sont devenues caduques en fin d\u2019ann\u00e9e. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le nombre total d\u2019actions gratuites restant \u00e0 attribuer s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 125\u00a0842.
2.25Actions gratuites
Les plans accord\u00e9s donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge relative \u00e0 l\u2019estimation de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans. La contrepartie de la charge est une augmentation des r\u00e9serves.
Pour les plans d\u2019actions gratuites, la valorisation est bas\u00e9e sur le cours de l\u2019action au jour de l\u2019attribution pond\u00e9r\u00e9e ou non par l\u2019estimation raisonnable d\u2019atteinte des crit\u00e8res d\u2019attribution des actions. L\u2019avantage est r\u00e9parti sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits (deux \u00e0 quatre ans).
2.25Actions gratuites
Les plans accord\u00e9s donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge relative \u00e0 l\u2019estimation de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans. La contrepartie de la charge est une augmentation des r\u00e9serves.
Pour les plans d\u2019actions gratuites, la valorisation est bas\u00e9e sur le cours de l\u2019action au jour de l\u2019attribution pond\u00e9r\u00e9e ou non par l\u2019estimation raisonnable d\u2019atteinte des crit\u00e8res d\u2019attribution des actions. L\u2019avantage est r\u00e9parti sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits (deux \u00e0 quatre ans).
12.3Paiements fond\u00e9s sur les actions
Attribution d\u2019actions gratuites (AGA)
| \n Date d\u2019attribution par le conseil\u00a0* | \n\n Plan n\u00b0 | \n\n P\u00e9riode d\u2019acquisition | \n\n Dur\u00e9e minimale de conservation | \n\n Actions attribu\u00e9es | \n\n Cours de l\u2019action | \n\n Juste valeur de l\u2019action en comptabilit\u00e9 IFRS | \n\n Actions caduques | \n\n Actions attribu\u00e9es | \n\n Actions existantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 10\u00a0juin 2022 | \n\n AGA n\u00b0\u00a013 | \n\n 3\u00a0ans | \n\n variable | \n\n 41\u00a0000 | \n\n 120\u00a0\u20ac | \n\n 101\u00a0\u20ac | \n\n 6\u00a0822 | \n\n 34\u00a0178 | \n\n 0 | \n
| \n 7\u00a0juin 2023 | \n\n AGA n\u00b0\u00a014 | \n\n 3\u00a0ans | \n\n variable | \n\n 58\u00a0791 | \n\n 96\u00a0\u20ac | \n\n 70\u00a0\u20ac | \n\n 13\u00a0344 | \n\n - | \n\n 45\u00a0447 | \n
| \n 12\u00a0juin 2024 | \n\n AGA n\u00b0\u00a015 | \n\n 3\u00a0ans | \n\n variable | \n\n 44\u00a0150 | \n\n 129\u00a0\u20ac | \n\n 93\u00a0\u20ac | \n\n 9\u00a0895 | \n\n - | \n\n 34\u00a0255 | \n
| \n 11\u00a0juin 2025 | \n\n AGA n\u00b0\u00a016 | \n\n 3\u00a0ans | \n\n variable | \n\n 37\u00a0660 | \n\n 167,30\u00a0\u20ac | \n\n 130\u00a0\u20ac | \n\n 120 | \n\n \n | \n\n 37\u00a0540 | \n
| \n 31\u00a0juillet 2025 | \n\n AGA n\u00b0\u00a016\u00a0bis | \n\n 4\u00a0ans | \n\n variable | \n\n 8\u00a0600 | \n\n 159,80\u00a0\u20ac | \n\n 128\u00a0\u20ac | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 8\u00a0600 | \n
| \n *La date d'attribution correspond \u00e0 la date du Conseil d'administration ayant d\u00e9cid\u00e9 l'attribution de ces plans. | \n
Pour ces plans, le Conseil d\u2019administration a \u00e9tabli les conditions d\u2019acquisition suivantes\u00a0:
\u2022Plan AGA n\u00b0\u00a013\u00a0:
\u2022de pr\u00e9sence \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition\u00a0;
\u2022d\u2019atteinte de crit\u00e8res de performance mesur\u00e9s au terme de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition. Ces\u00a0crit\u00e8res concernent\u00a0:
\u2013la progression du r\u00e9sultat net consolid\u00e9,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0LNG comme carburant\u00a0\u00bb,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0Smart Shipping\u00a0\u00bb,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0Elogen\u00a0\u00bb,
\u2013l\u2019am\u00e9lioration des performances \u00e9nerg\u00e9tiques des solutions GTT vendues sur les m\u00e9thaniers,
\u2013la performance de l\u2019action GTT par rapport \u00e0 des indices de march\u00e9.
\u2022Plan AGA n\u00b0\u00a014\u00a0:
\u2022de pr\u00e9sence \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition\u00a0;
\u2022d\u2019atteinte de crit\u00e8res de performance mesur\u00e9s au terme de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition. Ces crit\u00e8res concernent\u00a0:
\u2013la progression du r\u00e9sultat net consolid\u00e9,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0LNG comme carburant\u00a0\u00bb,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0Smart Shipping\u00a0\u00bb,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0Elogen\u00a0\u00bb,
\u2013l\u2019am\u00e9lioration des performances \u00e9nerg\u00e9tiques des solutions GTT vendues sur les m\u00e9thaniers,
\u2013la performance de l\u2019action GTT par rapport \u00e0 des indices de march\u00e9.
\u2022Plan AGA n\u00b0\u00a015\u00a0:
\u2022de pr\u00e9sence \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition\u00a0;
\u2022d\u2019atteinte de crit\u00e8res de performance mesur\u00e9s au terme de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition. Ces crit\u00e8res concernent\u00a0:
\u2013la progression du r\u00e9sultat net consolid\u00e9,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0LNG comme carburant\u00a0\u00bb,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0Smart Shipping\u00a0\u00bb,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires \u00ab\u00a0Elogen\u00a0\u00bb,
\u2013l\u2019am\u00e9lioration des performances \u00e9nerg\u00e9tiques des solutions GTT vendues sur les m\u00e9thaniers,
\u2013la performance de l\u2019action GTT par rapport \u00e0 des indices de march\u00e9.
\u2022Plan AGA n\u00b0\u00a016\u00a0:
\u2022de pr\u00e9sence \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition\u00a0;
\u2022d\u2019atteinte de crit\u00e8res de performance mesur\u00e9s au terme de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition. Ces crit\u00e8res concernent\u00a0:
\u2013la progression du r\u00e9sultat net consolid\u00e9,
\u2013la progression du chiffre d\u2019affaires de l\u2019activit\u00e9 \u00ab\u00a0digitale recurring\u00a0\u00bb,
\u2013la prise de commandes \u00ab\u00a0Next One\u00a0\u00bb,
\u2013l\u2019avancement de la technologie \u00ab\u00a0Carbon Capture\u00a0\u00bb,
\u2013la performance de l\u2019action GTT par rapport \u00e0 des indices de march\u00e9.
\u2022Plan AGA n\u00b0\u00a016\u00a0bis\u00a0:
\u2022de pr\u00e9sence \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition (quatre ans)\u00a0;
\u2022d\u2019atteinte de crit\u00e8res de performance mesur\u00e9s au terme de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition. Ces\u00a0crit\u00e8res concernent\u00a0:
\u2013le chiffre d\u2019affaires cumul\u00e9 du p\u00f4le Digital (Ascenz Marorka, VPS, Danelec et leurs filiales),
\u2013la marge d\u2019EBITDA combin\u00e9e du p\u00f4le Digital,
\u2013la part de march\u00e9 en valeur du segment Performance du p\u00f4le Digital,
\u2013la part de march\u00e9 en valeur du segment VDR du p\u00f4le Digital.
Calcul de la charge de l\u2019exercice
En application de la norme IFRS\u00a02, une charge repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ces plans est enregistr\u00e9e en \u00ab\u00a0Charges de personnel\u00a0\u00bb (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel).
Pour les plans d\u2019actions gratuites, la valeur unitaire est bas\u00e9e sur le cours de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution pond\u00e9r\u00e9e par l\u2019estimation raisonnable d\u2019atteinte des crit\u00e8res d\u2019attribution des actions tout en tenant compte de l\u2019\u00e9volution de l\u2019effectif b\u00e9n\u00e9ficiaire.
La charge est d\u00e9termin\u00e9e en multipliant ces valeurs unitaires par l\u2019estimation du nombre d\u2019actions gratuites qui seront attribu\u00e9es. Elle est r\u00e9partie sur la dur\u00e9e d\u2019acquisition des droits courant \u00e0 partir de la date du Conseil d\u2019administration ayant d\u00e9cid\u00e9 de chaque plan selon la probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation des crit\u00e8res de performance, hors march\u00e9.
Pour la p\u00e9riode du 1er\u00a0janvier au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une charge de 3,4\u00a0millions d\u2019euros (hors contribution sp\u00e9cifique) a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au titre des plans d\u2019attribution d\u2019actions gratuites. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, une charge avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e \u00e0 hauteur de 3,4\u00a0millions d\u2019euros (hors contribution sp\u00e9cifique).
Note 3Faits caract\u00e9ristiques de la p\u00e9riode
\u00c9volution du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation
Le 31\u00a0juillet 2025, le Groupe a acquis aupr\u00e8s du fonds d\u2019investissement europ\u00e9en Verdane, la soci\u00e9t\u00e9 Danelec, leader mondial des solutions digitales d\u00e9di\u00e9es \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 maritime et \u00e0 la performance op\u00e9rationnelle des navires. Le prix d\u2019acquisition s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 194\u00a0millions d\u2019euros (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition).
Dans les comptes consolid\u00e9s du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la\u00a0contribution de la soci\u00e9t\u00e9 Danelec repr\u00e9sente 16,1\u00a0millions d\u2019euros dans le chiffre d\u2019affaires.
Le Groupe a r\u00e9alis\u00e9 l\u2019allocation provisoire du prix d\u2019acquisition en proc\u00e9dant \u00e0 l\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des actifs acquis et passifs repris identifiables \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le sur la base des travaux d\u2019un \u00e9valuateur ind\u00e9pendant. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03, le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de 12\u00a0mois apr\u00e8s la date d\u2019acquisition pour r\u00e9aliser cette \u00e9valuation d\u00e9finitive des actifs et passifs repris identifiables. Cette allocation sera finalis\u00e9e au cours premier semestre 2026. Ainsi, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la comptabilisation de l\u2019op\u00e9ration reste provisoire.
Le bilan d\u2019acquisition \u00e0 la date de la transaction est d\u00e9taill\u00e9 ci-apr\u00e8s\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31/07/2025 | \n
|---|---|
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 0,5 | \n
| \n Actifs financiers non courants | \n\n 1,5 | \n
| \n Actifs non courants | \n\n 2,0 | \n
| \n Stocks | \n\n 4,2 | \n
| \n Clients | \n\n 8,3 | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 1,1 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents | \n\n 3,9 | \n
| \n Actifs courants | \n\n 17,5 | \n
| \n Total de l\u2019actif | \n\n 19,5 | \n
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31/07/2025 | \n
|---|---|
| \n Capital | \n\n 0,2 | \n
| \n R\u00e9serves | \n\n (19,9) | \n
| \n Capitaux propres | \n\n (19,7) | \n
| \n Provisions \u2013 part non courante | \n\n 0,1 | \n
| \n Passifs financiers \u2013 part non courante | \n\n 30,3 | \n
| \n Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs | \n\n 1,6 | \n
| \n Passifs non courants | \n\n 32,1 | \n
| \n Fournisseurs | \n\n 3,0 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 4,2 | \n
| \n Passifs courants | \n\n 7,2 | \n
| \n Total du passif | \n\n 19,5 | \n
Le goodwill provisoire d\u00e9termin\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 186,1\u00a0millions d\u2019euros et correspond \u00e0 l\u2019estimation des avantages \u00e9conomiques futurs attendus \u00e0 la suite de cette acquisition. Il se compose des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
\u2022la marque pour 26,5\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022la technologie pour 26,2\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022les relations client\u00e8les pour 72\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif de 24,6\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022un goodwill r\u00e9siduel de 85,9\u00a0millions d\u2019euros.
Enfin, la soci\u00e9t\u00e9 Danelec est titulaire de plusieurs contrats de location au sens d\u2019IFRS\u00a016. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme (IFRS\u00a03, \u00a7\u00a028B), ces\u00a0contrats, qui n\u2019avaient jusqu\u2019alors pas \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s, ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9s comme de nouveaux contrats \u00e0 la date d\u2019acquisition et estim\u00e9s \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers restants.
\u00c9volution des activit\u00e9s du Groupe au cours de l\u2019exercice 2025
Syst\u00e8mes de confinement et services aux op\u00e9rations
M\u00e9thaniers et \u00e9thaniers\u00a0: solide performance dans\u00a0un\u00a0environnement contrast\u00e9 en 2025
\u00c0 la suite de trois ann\u00e9es record en termes de prise de commandes, et dans un contexte g\u00e9opolitique incertain, GTT a r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice 2025 une performance commerciale solide sur son activit\u00e9 principale avec 37\u00a0commandes de m\u00e9thaniers et sept commandes d\u2019\u00e9thaniers de grande capacit\u00e9 (VLEC). Cette dynamique confirme la r\u00e9silience de la demande mondiale de transport de GNL, soutenue par des d\u00e9cisions d\u2019investissement massives dans de nouveaux projets de liqu\u00e9faction. La livraison de ces 37\u00a0m\u00e9thaniers est pr\u00e9vue entre\u00a02027 et\u00a02031.
\u00c0 noter, parmi ces 37\u00a0commandes de m\u00e9thaniers, celles de six navires de tr\u00e8s grande capacit\u00e9 (271\u00a0000\u00a0m3 contre 174\u00a0000\u00a0m3 pour les navires standards), aupr\u00e8s du chantier naval chinois Hudong-Zhonghua, qui int\u00e9greront le syst\u00e8me de confinement \u00e0 membranes NO96\u00a0Super+.
Les sept \u00e9thaniers de grande capacit\u00e9 command\u00e9s offriront chacun une capacit\u00e9 totale de 100\u00a0000\u00a0m3, soit la plus grande \u00e0 ce jour pour un VLEC, et int\u00e9greront le syst\u00e8me de confinement \u00e0 membranes Mark\u00a0III. La livraison de ces \u00e9thaniers interviendra en 2027 et en 2028, confirmant la mont\u00e9e en puissance du march\u00e9 de l\u2019\u00e9thane, port\u00e9 par le d\u00e9veloppement de la p\u00e9trochimie mondiale.
Sur la p\u00e9riode, GTT a \u00e9galement re\u00e7u une commande pour la conception des cuves d\u2019une unit\u00e9 flottante de liqu\u00e9faction (FLNG) d\u2019une capacit\u00e9 totale de 238\u00a0700\u00a0m\u00b3. Command\u00e9e par Samsung Heavy Industries, cette unit\u00e9 sera d\u00e9ploy\u00e9e en Afrique.
Par ailleurs, depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2026 et la date d'arr\u00eat\u00e9 des comptes par le Conseil d'Administration, GTT a annonc\u00e9 14\u00a0commandes de m\u00e9thaniers, dont quatre d\u2019une capacit\u00e9 de 200\u00a0000\u00a0m3, ainsi que deux commandes d\u2019\u00e9thaniers de grande capacit\u00e9, confirmant ainsi la dynamique observ\u00e9e en fin d\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.
GNL carburant\u00a0: performance en progression sur\u00a0un\u00a0march\u00e9 porteur
En 2025, GTT a enregistr\u00e9 un total de 18\u00a0commandes pour la conception des r\u00e9servoirs cryog\u00e9niques de nouveaux porte-conteneurs propuls\u00e9s au GNL, en hausse par rapport aux 13\u00a0commandes re\u00e7ues en 2024. Parmi les commandes notifi\u00e9es en 2025, douze r\u00e9servoirs d\u2019une capacit\u00e9 unitaire de 12\u00a0750\u00a0m3 ont \u00e9t\u00e9 command\u00e9s par le chantier cor\u00e9en HD Hyundai Heavy Industries, et six r\u00e9servoirs cryog\u00e9niques d\u2019une capacit\u00e9 unitaire de 8\u00a0000\u00a0m3 ont \u00e9t\u00e9 command\u00e9s par HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering.
Ces r\u00e9servoirs seront tous \u00e9quip\u00e9s du syst\u00e8me de confinement \u00e0 membranes Mark\u00a0III Flex d\u00e9velopp\u00e9 par GTT ainsi que du design \u00ab\u00a01\u00a0barg\u00a0\u00bb\u00a0(18), qui permet une pression d\u2019exploitation port\u00e9e \u00e0 1\u00a0barg, contre 0,7\u00a0barg auparavant. Cette innovation technique r\u00e9pond aux futures r\u00e9glementations sur le raccordement \u00e9lectrique des navires \u00e0 quai, confirmant sa valeur ajout\u00e9e pour l\u2019industrie maritime. Les navires seront livr\u00e9s entre le deuxi\u00e8me trimestre 2027 et le quatri\u00e8me trimestre 2028.
Au troisi\u00e8me trimestre 2025, GTT a \u00e9galement re\u00e7u de la part de Hudong-Zhonghua Shipbuilding Co. Ltd, une commande pour la conception des cuves d\u2019un navire de soutage GNL d\u2019une capacit\u00e9 totale de 18\u00a0600\u00a0m\u00b3, dont la livraison est pr\u00e9vue au premier trimestre 2028.
Services aux navires \u00e9quip\u00e9s de syst\u00e8mes de\u00a0confinement \u00e0 membrane
Le chiffre d\u2019affaires de l\u2019activit\u00e9 de services s\u2019est maintenu \u00e0 23\u00a0millions d\u2019euros en 2025 (contre 23,3\u00a0millions d\u2019euros en 2024)\u00a0: la baisse des \u00e9tudes d\u2019avant-projet, qui sont intermittentes par nature, ont \u00e9t\u00e9 compens\u00e9e par la progression de l\u2019activit\u00e9 d\u2019homologation de fournisseurs.
Solutions Marines et Digitales\u00a0: un changement d\u2019\u00e9chelle et une proposition de valeur renforc\u00e9e
L\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 danoise Danelec, un acteur majeur dans la\u00a0collecte et l\u2019analyse des donn\u00e9es maritimes, enrichit significativement l\u2019offre digitale de GTT. Finalis\u00e9e le 31\u00a0juillet 2025, cette op\u00e9ration permet \u00e0 GTT de r\u00e9pondre plus largement aux besoins des armateurs en\u00a0proposant d\u00e9sormais des produits et services visant \u00e0 optimiser la performance des navires, renforcer la s\u00e9curit\u00e9 des flottes et proposer des applications d\u00e9di\u00e9es aux acteurs de la cha\u00eene de valeur du GNL.
Le Groupe est aujourd\u2019hui le leader mondial de la gestion de la performance des navires, et se hisse parmi les tout premiers acteurs sur le segment critique des enregistreurs de donn\u00e9es de voyage (VDR\u00a0(19)), couvrant d\u00e9sormais 15\u00a0%\u00a0(20) de la flotte mondiale. Initi\u00e9e d\u00e8s le mois d\u2019ao\u00fbt\u00a02025, l\u2019int\u00e9gration de Danelec progresse comme pr\u00e9vu. Elle vise une acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance du p\u00f4le Solutions Marines et Digitales gr\u00e2ce \u00e0 des ventes crois\u00e9es atteignant une fourchette estim\u00e9e entre 25 et 30\u00a0millions d\u2019euros en 2030.
Les solutions digitales de GTT (hardware et software) affichent une performance commerciale solide, illustr\u00e9e par la signature de plusieurs contrats t\u00e9moignant de la valeur ajout\u00e9e des solutions propos\u00e9es. Le groupe TMS a ainsi choisi Ascenz Marorka pour \u00e9quiper l\u2019ensemble de sa flotte, soit plus de 130\u00a0navires (p\u00e9troliers, vraquiers, transporteurs de gaz liqu\u00e9fi\u00e9s et porte-conteneurs), avec ses solutions de smart shipping. L\u2019offre de services digitaux d\u00e9di\u00e9s aux acteurs du GNL a \u00e9galement rencontr\u00e9 des succ\u00e8s commerciaux\u00a0: China Merchants Energy Shipping (CMES) a retenu Ascenz Marorka pour \u00e9quiper huit m\u00e9thaniers, avec une suite compl\u00e8te de syst\u00e8mes embarqu\u00e9s. Par ailleurs, le contrat sign\u00e9 avec Hudong-Zhonghua Shipbuilding, partenaire de longue date de GTT, pour \u00e9quiper 24\u00a0m\u00e9thaniers avec son syst\u00e8me Sloshield\u2122, souligne la force de l\u2019offre int\u00e9gr\u00e9e de GTT, alliant les solutions num\u00e9riques d\u00e9velopp\u00e9es au sein de son p\u00f4le Digital, et son expertise historique dans la conception de syst\u00e8mes de confinement \u00e0 membranes cryog\u00e9niques.
Le chiffre d\u2019affaires du p\u00f4le Solutions Marines et Digitales de GTT a plus que doubl\u00e9 en 2025\u00a0: il atteint 36,1\u00a0millions d\u2019euros contre 15,6\u00a0millions d\u2019euros en 2024. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 ce p\u00f4le comprend les activit\u00e9s des filiales Ascenz Marorka, VPS, et Danelec depuis le mois d\u2019ao\u00fbt\u00a02025. La contribution de Danelec sur les cinq mois de l\u2019exercice 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16,1\u00a0millions d\u2019euros.
Elogen\u00a0: aboutissement du plan de\u00a0recentrage\u00a0des\u00a0activit\u00e9s
\u00c0 la suite des conclusions de la revue strat\u00e9gique des activit\u00e9s de sa filiale Elogen, le Groupe a men\u00e9 \u00e0 terme les mesures pr\u00e9vues dans le cadre de la restructuration annonc\u00e9e en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e. Un plan de sauvegarde de l\u2019emploi a \u00e9t\u00e9 mis en place, aboutissant \u00e0 la suppression de 110\u00a0postes. La construction de la gigafactory de Vend\u00f4me a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 d\u00e9finitivement arr\u00eat\u00e9e. \u00c0 ce titre, GTT a enregistr\u00e9 au premier semestre 2025 des charges op\u00e9rationnelles non courantes de 45\u00a0millions d\u2019euros. Les activit\u00e9s d\u2019Elogen se concentrent d\u00e9sormais sur la recherche et le d\u00e9veloppement de\u00a0stack au plus haut niveau technologique mondial.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, Elogen affiche un chiffre d\u2019affaires de 4,6\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de -\u00a059,6\u00a0% par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, refl\u00e9tant notre recentrage sur la technologie et sur quelques projets profitables. En coh\u00e9rence avec le plan d\u2019actions issu de la revue strat\u00e9gique, l\u2019EBITDA d\u2019Elogen est ramen\u00e9 \u00e0 -\u00a016,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, contre -\u00a033,3\u00a0millions d\u2019euros fin 2024.
Poursuite de la dynamique d\u2019innovation
GTT a poursuivi sa forte dynamique d\u2019innovation et ses investissements en mati\u00e8re de recherche et d\u00e9veloppement. Le Groupe a ainsi d\u00e9pos\u00e9 un total de 68\u00a0brevets au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, un niveau comparable \u00e0 celui de 2024 (66\u00a0d\u00e9p\u00f4ts au niveau du Groupe). La\u00a0d\u00e9marche continue d\u2019innovation de pointe de GTT s\u2019est \u00e9galement distingu\u00e9e par l\u2019obtention de plusieurs AiP\u00a0(21) de la part des soci\u00e9t\u00e9s de classification dans les diff\u00e9rents domaines d\u2019expertise du Groupe\u00a0:
M\u00e9thaniers et \u00e9thaniers
\u2022Deux AiP de Bureau Veritas pour ses syst\u00e8mes de confinement optimis\u00e9s pour le transport d\u2019\u00e9thane, Mark\u00a0III Slim\u2122 et NO96\u00a0Slim\u2122. Ces approbations confirment des avantages majeurs\u00a0: une capacit\u00e9 de cuve accrue, une r\u00e9duction des co\u00fbts et un temps de construction optimis\u00e9.
\u2022Lors du salon Gastech \u00e0 Milan en septembre\u00a02025, GTT a re\u00e7u un AiP de Lloyd\u2019s Register pour ses syst\u00e8mes de confinement optimis\u00e9s pour le transport d\u2019\u00e9thane ainsi qu\u2019une Approbation G\u00e9n\u00e9rale\u00a0(22) pour une version am\u00e9lior\u00e9e de la technologie NO96\u00a0Super+.
Navires propuls\u00e9s au GNL
\u2022Une approbation de DNV pour la conception de r\u00e9servoirs \u00e0\u00a0membranes \u00e0 1\u00a0bar de pression effective (1\u00a0barg), destin\u00e9s aux navires propuls\u00e9s au GNL. Ce concept offre plusieurs b\u00e9n\u00e9fices pour les armateurs\u00a0: temps de r\u00e9tention prolong\u00e9, soutage \u00e0\u00a0temp\u00e9rature plus \u00e9lev\u00e9e et conformit\u00e9 aux exigences de branchement \u00e0 quai (cold ironing).
\u2022Un AiP de Bureau Veritas pour sa nouvelle technologie de r\u00e9servoir GTT Cubiq\u2122, d\u00e9di\u00e9e aux porte- conteneurs.
Carburants alternatifs
\u2022GTT a re\u00e7u une approbation de principe de Lloyd\u2019s Register pour la notation \u00ab\u00a0NH3-ready\u00a0(23)\u00a0\u00bb du syst\u00e8me de confinement Mark\u00a0III applicable aux navires propuls\u00e9s au GNL ainsi qu\u2019aux m\u00e9thaniers (LNGC), \u00e9thaniers (VLEC) et navires d\u2019avitaillement. Cette innovation renforce la flexibilit\u00e9 des navires en leur permettant d\u2019exploiter ou de transporter ou utiliser de l\u2019ammoniac (NH3), une alternative \u00e9nerg\u00e9tique moins \u00e9mettrice en CO2.
Le Groupe a \u00e9galement conclu plusieurs projets de d\u00e9veloppement communs avec des partenaires de longue date pour renforcer la performance et la comp\u00e9titivit\u00e9 de ses technologies, et participer \u00e0 l\u2019introduction de technologies de rupture, confirmant sa qualit\u00e9 d\u2019acteur de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019industrie du GNL. \u00c0 ce titre, GTT a annonc\u00e9 un partenariat strat\u00e9gique avec BLOOM ENERGY et PONANT EXPLORATIONS GROUP pour d\u00e9velopper un syst\u00e8me \u00e9nerg\u00e9tique int\u00e9gr\u00e9 combinant des piles \u00e0 combustible \u00e0 oxyde solide (Solid Oxide Fuel Cells \u2013 SOFC) aliment\u00e9es au GNL et une technologie de captage du carbone pour les applications maritimes, destin\u00e9 \u00e0 couvrir les besoins \u00e9nerg\u00e9tiques de la consommation \u00e0 bord.
GTT Strategic Ventures
Au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025 le fonds GTT Strategic Ventures a r\u00e9alis\u00e9 deux investissements suppl\u00e9mentaires, portant ainsi \u00e0 dix le nombre de ses participations.
En avril\u00a02025, GTT Strategic Ventures est entr\u00e9 au capital de novoMOF, sp\u00e9cialis\u00e9e dans les Metal Organic Frameworks (MOFs), des mat\u00e9riaux compacts et performants pour le captage du CO2, particuli\u00e8rement adapt\u00e9s au transport maritime. En juillet\u00a02025, il a investi dans CorPower Ocean, dont la technologie houlomotrice exploite l\u2019\u00e9nergie des vagues avec r\u00e9silience et efficacit\u00e9, offrant une production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 stable et comp\u00e9titive parmi les \u00e9nergies marines renouvelables.
GTT Strategic Ventures a \u00e9galement renforc\u00e9 sa participation au capital de Bound4Blue dans le cadre d\u2019une lev\u00e9e de fonds de 38\u00a0millions d\u2019euros. Le renforcement de sa participation t\u00e9moigne de la confiance durable du Groupe, et de sa capacit\u00e9 \u00e0 accompagner ses entreprises en portefeuille dans leur d\u00e9veloppement industriel.
Performance extra-financi\u00e8re
La mise en place des actions issues de la feuille de route RSE de GTT pour la p\u00e9riode 2024-2026 a abouti \u00e0 une am\u00e9lioration de sa performance extra-financi\u00e8re en 2025, ainsi qu\u2019au renouvellement de sa note \u00ab\u00a0B\u00a0\u00bb au questionnaire climat du CDP pour la quatri\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive.
Le renouvellement de la certification ISO\u00a09001 du Groupe confirme son ambition d\u2019offrir \u00e0 ses clients les meilleures prestations et de garantir l\u2019excellence op\u00e9rationnelle.
(18) Unit\u00e9 de mesure, abr\u00e9viation de l\u2019anglais \u00ab\u00a0bar gauge\u00a0\u00bb. Pression effective en fran\u00e7ais.
(19) Voyage Data Recorder.
(20) La part de march\u00e9 de Danelec sur le march\u00e9 des Voyage Data Recorders (VDR) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 15\u00a0% de la base install\u00e9e totale, dont environ 30\u00a0% des retrofits annuels (source\u00a0: Arkwright).
(21) AiP\u00a0: \u00ab\u00a0Approval in principle\u00a0\u00bb / Approbation de principe.
(22) \u00ab\u00a0General Approval for Ship Application\u00a0\u00bb (GASA) en anglais.
(23) Compatible avec l\u2019ammoniac.
Note 4Principales filiales et participations au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025
La liste des filiales incluses dans les comptes consolid\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s. Le sigle IG d\u00e9signe la m\u00e9thode de consolidation par int\u00e9gration globale, MEE d\u00e9signe la m\u00e9thode de consolidation par mise en \u00e9quivalence et AF d\u00e9signe les titres non consolid\u00e9s et class\u00e9s en actifs financiers non courants. Le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat indiqu\u00e9 correspond au pourcentage de d\u00e9tention.
| \n Nom | \n\n Activit\u00e9 | \n\n Pays | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n M\u00e9thode de consolidation | \n||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n|||
| \n Cryovision | \n\n Services de maintenance | \n\n France | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Training | \n\n Services de formation | \n\n Royaume Uni | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT North America | \n\n Bureau commercial | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT SEA | \n\n Bureau commercial | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Groupe Danelec | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n GTT Holding Denmark | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Dolphin Holdco A/S | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Dolphin Bidco A/S | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec Electronics A/S | \n\n Conception d\u2019enregistreurs | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec Norway AS | \n\n Conception d\u2019appareils de surveillance des performances marines | \n\n Norv\u00e8ge | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec GmbH | \n\n Conception d\u2019enregistreurs de donn\u00e9es de voyage et d\u2019appareils de surveillance des performances marines | \n\n Allemagne | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Groupe Ascenz Marorka | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n|
| \n Ascenz Marorka\u00a0SAS | \n\n Holding | \n\n France | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz | \n\n Holding | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Marorka LTD | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Shinsei Co, Ltd | \n\n Bureau commercial | \n\n Japon | \n\n 51,0 | \n\n 51,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Taiwan Co. Ltd | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Taiwan | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Myanmar Co. Ltd | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Birmanie | \n\n 99,99 | \n\n 99,99 | \n\n \n | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Marorka Ehf | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Islande | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Vessel Performance Solutions (VPS) APS | \n\n Activit\u00e9 digitale/Smart shipping Services embarqu\u00e9s | \n\n Danemark | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ose Engineering | \n\n Activit\u00e9 d\u2019ing\u00e9nierie | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Russia | \n\n Services aux op\u00e9rations | \n\n Russie | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT China | \n\n Bureau commercial | \n\n Chine | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Elogen France | \n\n Conception, fabrication d\u2019\u00e9lectrolyseurs | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Elogen GmbH | \n\n Bureau commercial | \n\n Allemagne | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Korea | \n\n Bureau commercial | \n\n Cor\u00e9e | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Ventures | \n\n Holding | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Middle East LLC | \n\n Bureau commercial | \n\n Qatar | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Tunable | \n\n Conception et fabrication de capteurs de composition de gaz | \n\n Norv\u00e8ge | \n\n 10,79 | \n\n 10,81 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Sarus | \n\n Conception et fabrication de syst\u00e8mes de r\u00e9cup\u00e9ration d\u2019\u00e9nergie | \n\n France | \n\n 8,79 | \n\n 8,79 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Aegir | \n\n Mod\u00e9lisation Hydraulique 3D | \n\n France | \n\n 24,52 | \n\n 24,52 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Bound4Blue | \n\n Syst\u00e8mes de propulsion automatis\u00e9s assist\u00e9s par le vent | \n\n Espagne | \n\n 11,13 | \n\n 9,07 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Energo\u00a0SAS | \n\n Technologies de traitement des gaz | \n\n France | \n\n 7,50 | \n\n 7,50 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Seaber.IO | \n\n Smart shipping | \n\n Finlande | \n\n 14,86 | \n\n 14,86 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Cryocollect\u00a0SAS | \n\n Technologies de traitement des gaz | \n\n France | \n\n 8,12 | \n\n 8,12 | \n\n AF | \n\n AF | \n
| \n Bluefins\u00a0SAS | \n\n Syst\u00e8me de propulsion biomim\u00e9tique | \n\n France | \n\n 5,17 | \n\n 5,17 | \n\n AF | \n\n AF | \n
| \n Novomof | \n\n Entreprise sp\u00e9cialis\u00e9e dans les mat\u00e9riaux \u00e0 haute performance | \n\n Suisse | \n\n 8,55 | \n\n \n | \n\n AF | \n\n \n | \n
| \n Corpower | \n\n Expert technologique et fabricant | \n\n Su\u00e8de | \n\n 2,57 | \n\n \n | \n\n AF | \n\n \n | \n
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
\u00c0 travers sa filiale GTT Ventures, le Groupe a acquis en 2025 les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s suivantes\u00a0:
\u2022Novomof et Corpower class\u00e9s en actifs financiers non courants respectivement pour 2,2\u00a0millions d\u2019euros et 2,8\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022Bound4Blue (participation compl\u00e9mentaire) pour 5\u00a0millions d\u2019euros portant \u00e0 11,13\u00a0% sa participation\u00a0; et
\u2022Aegir pour 0,5 millions d'euros.
Note 9Participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence et\u00a0actifs\u00a0financiers non courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res | \n\n Participations | \n\n Actifs financiers | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs au 31/12/2023 | \n\n 0,3 | \n\n 5,9 | \n\n 2,8 | \n\n 9,0 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,8 | \n\n 4,8 | \n\n 4,5 | \n\n 10,1 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,1) | \n\n (0,3) | \n\n \n | \n\n (0,4) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2024 | \n\n 1,0 | \n\n 10,4 | \n\n 7,2 | \n\n 18,6 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,0 | \n\n 5,3 | \n\n 5,8 | \n\n 11,2 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,0) | \n\n (1,2) | \n\n - | \n\n (1,2) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,7 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2025 | \n\n 1,2 | \n\n 14,7 | \n\n 13,4 | \n\n 29,3 | \n
Les titres de participations mis en \u00e9quivalence pour 14,7\u00a0millions d\u2019euros correspondent aux achats des titres des soci\u00e9t\u00e9s Tunable et Sarus en 2022, Aegir en 2023, Energo et Seaber IO en 2024, Bound4Blue en\u00a02023 et\u00a02025.
Les \u00ab\u00a0actifs financiers \u00e0 la juste valeur avec variation en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 13,4\u00a0millions d\u2019euros et correspondent notamment aux OPCVM g\u00e9r\u00e9s dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9, aux titres Cryocollect, Bluefins, Novomof (nouvelle participation en 2025) et Corpower (nouvelle participation en 2025) et aux obligations convertibles en actions \u00e9mises par les soci\u00e9t\u00e9s Energo en 2024 et Aegir en 2025.
Note 4Principales filiales et participations au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025
La liste des filiales incluses dans les comptes consolid\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s. Le sigle IG d\u00e9signe la m\u00e9thode de consolidation par int\u00e9gration globale, MEE d\u00e9signe la m\u00e9thode de consolidation par mise en \u00e9quivalence et AF d\u00e9signe les titres non consolid\u00e9s et class\u00e9s en actifs financiers non courants. Le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat indiqu\u00e9 correspond au pourcentage de d\u00e9tention.
| \n Nom | \n\n Activit\u00e9 | \n\n Pays | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n M\u00e9thode de consolidation | \n||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n|||
| \n Cryovision | \n\n Services de maintenance | \n\n France | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Training | \n\n Services de formation | \n\n Royaume Uni | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT North America | \n\n Bureau commercial | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT SEA | \n\n Bureau commercial | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Groupe Danelec | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n GTT Holding Denmark | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Dolphin Holdco A/S | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Dolphin Bidco A/S | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec Electronics A/S | \n\n Conception d\u2019enregistreurs | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec Norway AS | \n\n Conception d\u2019appareils de surveillance des performances marines | \n\n Norv\u00e8ge | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec GmbH | \n\n Conception d\u2019enregistreurs de donn\u00e9es de voyage et d\u2019appareils de surveillance des performances marines | \n\n Allemagne | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Groupe Ascenz Marorka | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n|
| \n Ascenz Marorka\u00a0SAS | \n\n Holding | \n\n France | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz | \n\n Holding | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Marorka LTD | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Shinsei Co, Ltd | \n\n Bureau commercial | \n\n Japon | \n\n 51,0 | \n\n 51,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Taiwan Co. Ltd | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Taiwan | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Myanmar Co. Ltd | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Birmanie | \n\n 99,99 | \n\n 99,99 | \n\n \n | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Marorka Ehf | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Islande | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Vessel Performance Solutions (VPS) APS | \n\n Activit\u00e9 digitale/Smart shipping Services embarqu\u00e9s | \n\n Danemark | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ose Engineering | \n\n Activit\u00e9 d\u2019ing\u00e9nierie | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Russia | \n\n Services aux op\u00e9rations | \n\n Russie | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT China | \n\n Bureau commercial | \n\n Chine | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Elogen France | \n\n Conception, fabrication d\u2019\u00e9lectrolyseurs | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Elogen GmbH | \n\n Bureau commercial | \n\n Allemagne | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Korea | \n\n Bureau commercial | \n\n Cor\u00e9e | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Ventures | \n\n Holding | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Middle East LLC | \n\n Bureau commercial | \n\n Qatar | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Tunable | \n\n Conception et fabrication de capteurs de composition de gaz | \n\n Norv\u00e8ge | \n\n 10,79 | \n\n 10,81 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Sarus | \n\n Conception et fabrication de syst\u00e8mes de r\u00e9cup\u00e9ration d\u2019\u00e9nergie | \n\n France | \n\n 8,79 | \n\n 8,79 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Aegir | \n\n Mod\u00e9lisation Hydraulique 3D | \n\n France | \n\n 24,52 | \n\n 24,52 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Bound4Blue | \n\n Syst\u00e8mes de propulsion automatis\u00e9s assist\u00e9s par le vent | \n\n Espagne | \n\n 11,13 | \n\n 9,07 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Energo\u00a0SAS | \n\n Technologies de traitement des gaz | \n\n France | \n\n 7,50 | \n\n 7,50 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Seaber.IO | \n\n Smart shipping | \n\n Finlande | \n\n 14,86 | \n\n 14,86 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Cryocollect\u00a0SAS | \n\n Technologies de traitement des gaz | \n\n France | \n\n 8,12 | \n\n 8,12 | \n\n AF | \n\n AF | \n
| \n Bluefins\u00a0SAS | \n\n Syst\u00e8me de propulsion biomim\u00e9tique | \n\n France | \n\n 5,17 | \n\n 5,17 | \n\n AF | \n\n AF | \n
| \n Novomof | \n\n Entreprise sp\u00e9cialis\u00e9e dans les mat\u00e9riaux \u00e0 haute performance | \n\n Suisse | \n\n 8,55 | \n\n \n | \n\n AF | \n\n \n | \n
| \n Corpower | \n\n Expert technologique et fabricant | \n\n Su\u00e8de | \n\n 2,57 | \n\n \n | \n\n AF | \n\n \n | \n
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
\u00c0 travers sa filiale GTT Ventures, le Groupe a acquis en 2025 les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s suivantes\u00a0:
\u2022Novomof et Corpower class\u00e9s en actifs financiers non courants respectivement pour 2,2\u00a0millions d\u2019euros et 2,8\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022Bound4Blue (participation compl\u00e9mentaire) pour 5\u00a0millions d\u2019euros portant \u00e0 11,13\u00a0% sa participation\u00a0; et
\u2022Aegir pour 0,5 millions d'euros.
Note 9Participations dans les entreprises mises en \u00e9quivalence et\u00a0actifs\u00a0financiers non courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n Pr\u00eats et cr\u00e9ances financi\u00e8res | \n\n Participations | \n\n Actifs financiers | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeurs au 31/12/2023 | \n\n 0,3 | \n\n 5,9 | \n\n 2,8 | \n\n 9,0 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,8 | \n\n 4,8 | \n\n 4,5 | \n\n 10,1 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,1) | \n\n (0,3) | \n\n \n | \n\n (0,4) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2024 | \n\n 1,0 | \n\n 10,4 | \n\n 7,2 | \n\n 18,6 | \n
| \n Augmentations | \n\n 0,0 | \n\n 5,3 | \n\n 5,8 | \n\n 11,2 | \n
| \n Diminutions | \n\n (0,0) | \n\n (1,2) | \n\n - | \n\n (1,2) | \n
| \n Reclassification en courant | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,3 | \n\n 0,7 | \n
| \n Valeurs au 31/12/2025 | \n\n 1,2 | \n\n 14,7 | \n\n 13,4 | \n\n 29,3 | \n
Les titres de participations mis en \u00e9quivalence pour 14,7\u00a0millions d\u2019euros correspondent aux achats des titres des soci\u00e9t\u00e9s Tunable et Sarus en 2022, Aegir en 2023, Energo et Seaber IO en 2024, Bound4Blue en\u00a02023 et\u00a02025.
Les \u00ab\u00a0actifs financiers \u00e0 la juste valeur avec variation en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 13,4\u00a0millions d\u2019euros et correspondent notamment aux OPCVM g\u00e9r\u00e9s dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9, aux titres Cryocollect, Bluefins, Novomof (nouvelle participation en 2025) et Corpower (nouvelle participation en 2025) et aux obligations convertibles en actions \u00e9mises par les soci\u00e9t\u00e9s Energo en 2024 et Aegir en 2025.
Note 4Principales filiales et participations au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025
La liste des filiales incluses dans les comptes consolid\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s. Le sigle IG d\u00e9signe la m\u00e9thode de consolidation par int\u00e9gration globale, MEE d\u00e9signe la m\u00e9thode de consolidation par mise en \u00e9quivalence et AF d\u00e9signe les titres non consolid\u00e9s et class\u00e9s en actifs financiers non courants. Le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat indiqu\u00e9 correspond au pourcentage de d\u00e9tention.
| \n Nom | \n\n Activit\u00e9 | \n\n Pays | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eat | \n\n M\u00e9thode de consolidation | \n||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n|||
| \n Cryovision | \n\n Services de maintenance | \n\n France | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Training | \n\n Services de formation | \n\n Royaume Uni | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT North America | \n\n Bureau commercial | \n\n \u00c9tats-Unis | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT SEA | \n\n Bureau commercial | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Groupe Danelec | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n GTT Holding Denmark | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Dolphin Holdco A/S | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Dolphin Bidco A/S | \n\n Holding | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec Electronics A/S | \n\n Conception d\u2019enregistreurs | \n\n Danemark | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec Norway AS | \n\n Conception d\u2019appareils de surveillance des performances marines | \n\n Norv\u00e8ge | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Danelec GmbH | \n\n Conception d\u2019enregistreurs de donn\u00e9es de voyage et d\u2019appareils de surveillance des performances marines | \n\n Allemagne | \n\n 97,63\u00a0% | \n\n \n | \n\n IG | \n\n \n | \n
| \n Groupe Ascenz Marorka | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n|
| \n Ascenz Marorka\u00a0SAS | \n\n Holding | \n\n France | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz | \n\n Holding | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Marorka LTD | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Singapour | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Shinsei Co, Ltd | \n\n Bureau commercial | \n\n Japon | \n\n 51,0 | \n\n 51,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Taiwan Co. Ltd | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Taiwan | \n\n 100,0 | \n\n 100,0 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Myanmar Co. Ltd | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Birmanie | \n\n 99,99 | \n\n 99,99 | \n\n \n | \n\n IG | \n
| \n Ascenz Marorka Ehf | \n\n Services embarqu\u00e9s | \n\n Islande | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Vessel Performance Solutions (VPS) APS | \n\n Activit\u00e9 digitale/Smart shipping Services embarqu\u00e9s | \n\n Danemark | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Ose Engineering | \n\n Activit\u00e9 d\u2019ing\u00e9nierie | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Russia | \n\n Services aux op\u00e9rations | \n\n Russie | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT China | \n\n Bureau commercial | \n\n Chine | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Elogen France | \n\n Conception, fabrication d\u2019\u00e9lectrolyseurs | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Elogen GmbH | \n\n Bureau commercial | \n\n Allemagne | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Korea | \n\n Bureau commercial | \n\n Cor\u00e9e | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Ventures | \n\n Holding | \n\n France | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n GTT Middle East LLC | \n\n Bureau commercial | \n\n Qatar | \n\n 100,00 | \n\n 100,00 | \n\n IG | \n\n IG | \n
| \n Tunable | \n\n Conception et fabrication de capteurs de composition de gaz | \n\n Norv\u00e8ge | \n\n 10,79 | \n\n 10,81 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Sarus | \n\n Conception et fabrication de syst\u00e8mes de r\u00e9cup\u00e9ration d\u2019\u00e9nergie | \n\n France | \n\n 8,79 | \n\n 8,79 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Aegir | \n\n Mod\u00e9lisation Hydraulique 3D | \n\n France | \n\n 24,52 | \n\n 24,52 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Bound4Blue | \n\n Syst\u00e8mes de propulsion automatis\u00e9s assist\u00e9s par le vent | \n\n Espagne | \n\n 11,13 | \n\n 9,07 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Energo\u00a0SAS | \n\n Technologies de traitement des gaz | \n\n France | \n\n 7,50 | \n\n 7,50 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Seaber.IO | \n\n Smart shipping | \n\n Finlande | \n\n 14,86 | \n\n 14,86 | \n\n MEE | \n\n MEE | \n
| \n Cryocollect\u00a0SAS | \n\n Technologies de traitement des gaz | \n\n France | \n\n 8,12 | \n\n 8,12 | \n\n AF | \n\n AF | \n
| \n Bluefins\u00a0SAS | \n\n Syst\u00e8me de propulsion biomim\u00e9tique | \n\n France | \n\n 5,17 | \n\n 5,17 | \n\n AF | \n\n AF | \n
| \n Novomof | \n\n Entreprise sp\u00e9cialis\u00e9e dans les mat\u00e9riaux \u00e0 haute performance | \n\n Suisse | \n\n 8,55 | \n\n \n | \n\n AF | \n\n \n | \n
| \n Corpower | \n\n Expert technologique et fabricant | \n\n Su\u00e8de | \n\n 2,57 | \n\n \n | \n\n AF | \n\n \n | \n
GTT\u00a0SA a acquis le sous-groupe Danelec le 31\u00a0juillet 2025 pour un prix total (incluant les remboursements d\u2019emprunts concomitamment \u00e0 l\u2019acquisition) de 194\u00a0millions d\u2019euros.
\u00c0 travers sa filiale GTT Ventures, le Groupe a acquis en 2025 les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s suivantes\u00a0:
\u2022Novomof et Corpower class\u00e9s en actifs financiers non courants respectivement pour 2,2\u00a0millions d\u2019euros et 2,8\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022Bound4Blue (participation compl\u00e9mentaire) pour 5\u00a0millions d\u2019euros portant \u00e0 11,13\u00a0% sa participation\u00a0; et
\u2022Aegir pour 0,5 millions d'euros.
Note 5R\u00e9sultat op\u00e9rationnel
5.1\u00c9volution du chiffre d'affaires, du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) et de l\u2019EBITDA
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 803,0 | \n\n 641,4 | \n\n 161,6 | \n\n 25,19\u00a0% | \n
| \n Dont navires en construction | \n\n 739,3 | \n\n 591,1 | \n\n 148,2 | \n\n 25,07\u00a0% | \n
| \n M\u00e9thaniers / \u00e9thaniers | \n\n 697,8 | \n\n 552,5 | \n\n 145,3 | \n\n 26,30\u00a0% | \n
| \n FSRU | \n\n 11,5 | \n\n 1,4 | \n\n 10,1 | \n\n 721,43\u00a0% | \n
| \n FLNG | \n\n 10,2 | \n\n 4,6 | \n\n 5,6 | \n\n 121,74\u00a0% | \n
| \n R\u00e9servoirs terrestres et GBS | \n\n 0 | \n\n 1,7 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a0100,00\u00a0% | \n
| \n Navires propuls\u00e9s au GNL | \n\n 19,7 | \n\n 30,9 | \n\n -\u00a011,2 | \n\n -\u00a036,25\u00a0% | \n
| \n Dont hydrog\u00e8ne | \n\n 4,6 | \n\n 11,4 | \n\n -\u00a06,8 | \n\n -\u00a059,65\u00a0% | \n
| \n Dont digital | \n\n 36,1 | \n\n 15,6 | \n\n 20,5 | \n\n 131,41\u00a0% | \n
| \n Dont services | \n\n 23 | \n\n 23,3 | \n\n -\u00a00,3 | \n\n -\u00a01,29\u00a0% | \n
| \n Navires en op\u00e9ration | \n\n 13,4 | \n\n 14,0 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a04,29\u00a0% | \n
| \n Homologation | \n\n 5,1 | \n\n 2,4 | \n\n 2,7 | \n\n 112,50\u00a0% | \n
| \n \u00c9tudes | \n\n 3,5 | \n\n 5,7 | \n\n -\u00a02,2 | \n\n -\u00a038,60\u00a0% | \n
| \n Formation | \n\n 1,2 | \n\n 1,2 | \n\n 0 | \n\n 0,00\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n (0,2) | \n\n 0 | \n\n -\u00a00,2 | \n\n \n | \n
Le chiffre d\u2019affaires passe de 641,4\u00a0millions d\u2019euros en 2024 \u00e0 803,0\u00a0millions d\u2019euros en 2025, soit une hausse de 25\u00a0% sur la p\u00e9riode. La variation s\u2019explique par (i)\u00a0la progression du nombre de navires en construction et (ii)\u00a0la hausse des activit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Digital.
L\u2019ann\u00e9e 2025 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une augmentation du nombre de navires en construction avec 108\u00a0navires ayant pass\u00e9 le jalon steel cutting dont 86\u00a0LNGC.
Le chiffre d\u2019affaires m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers repr\u00e9sente, 697,8\u00a0millions d\u2019euros, en hausse de 25\u00a0% par rapport \u00e0 2024, soit 87\u00a0% du chiffre d\u2019affaires total (contre 86\u00a0% en 2024).
\u2022En 2024, 4\u00a0% du chiffre d\u2019affaires m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers provenait de\u00a0navires command\u00e9s avant 2021, 25\u00a0% de navires command\u00e9s en\u00a02021, 67\u00a0% des navires command\u00e9s en 2022 et 4\u00a0% des navires command\u00e9s en 2023.
\u2022En 2025, 3\u00a0% du chiffre d\u2019affaires m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers provient de navires command\u00e9s avant 2022, 69\u00a0% de navires command\u00e9s en 2022, 21\u00a0% des navires command\u00e9s en 2023 et 7\u00a0% de navires command\u00e9s apr\u00e8s 2023.
Le chiffre d\u2019affaires li\u00e9 aux commandes de FSRU (Floating Storage and Regasification Units) est de 11,5\u00a0millions d\u2019euros. En 2025, 58\u00a0% du chiffre d\u2019affaires provient d\u2019une commande re\u00e7ue en 2022 et 42\u00a0% de commandes re\u00e7ues en 2024.
Le chiffre d\u2019affaires li\u00e9 aux commandes de FLNG (Floating Liquefied Natural Gas) est de 10,2\u00a0millions d\u2019euros. En 2025, 43\u00a0% du chiffre d\u2019affaires provient d\u2019une commande re\u00e7ue en 2023 et 57\u00a0% de commandes re\u00e7ues en 2024.
Le chiffre d\u2019affaires relatif aux r\u00e9servoirs terrestres est de 20\u00a0milliers d\u2019euros. En 2025, 100\u00a0% de ce chiffre d\u2019affaires provient de commandes prises en 2021.
Le chiffre d\u2019affaires li\u00e9 aux navires propuls\u00e9s au GNL est de 19,7\u00a0millions d\u2019euros. En 2025, 57\u00a0% de ce chiffre d\u2019affaires provient de commandes prises en 2022 et 43\u00a0% de navires command\u00e9s en\u00a02023 et\u00a02024.
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation\u00a0% | \n
|---|---|---|---|
| \n EBITDA\u00a0* | \n\n 541,8 | \n\n 388,1 | \n\n 39,6\u00a0% | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA (%) \u2013 EBITDA rapport\u00e9 au chiffre d\u2019affaires | \n\n 67,5\u00a0% | \n\n 60,5\u00a0% | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) | \n\n 521,3 | \n\n 374,3 | \n\n 39,2\u00a0% | \n
| \n Marge d\u2019EBIT (%) \u2013 EBIT ou r\u00e9sultat d\u2019exploitation rapport\u00e9 au chiffre d\u2019affaires | \n\n 64,9\u00a0% | \n\n 58,4\u00a0% | \n\n \n | \n
| \n *L\u2019EBITDA correspond \u00e0 l\u2019EBIT retrait\u00e9 des dotations aux amortissements sur immobilisations, des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs de tests de valeur li\u00e9es auxdites immobilisations et des dotations et reprises de provisions pour pertes \u00e0 terminaison, en normes IFRS. | \n
Le tableau de passage de l\u2019EBIT \u00e0 l\u2019EBITDA est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) | \n\n 521,3 | \n\n 374,3 | \n
| \n \u00c9l\u00e9ments ajust\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Amortissements sur immobilisations | \n\n 17,7 | \n\n 17,0 | \n
| \n Amortissements sur immobilisations IFRS\u00a016 | \n\n 3,0 | \n\n 1,5 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations actifs de tests de valeur | \n\n 1,1 | \n\n - | \n
| \n Perte \u00e0 terminaison | \n\n (1,2) | \n\n (4,8) | \n
| \n EBITDA | \n\n 541,8 | \n\n 388,1 | \n
L\u2019EBIT du Groupe est en hausse de 147,0\u00a0millions d\u2019euros, passant de 374,3\u00a0millions d\u2019euros en 2024 \u00e0 521,3\u00a0millions d\u2019euros en 2025. Cette hausse s\u2019explique principalement par (i)\u00a0la croissance de l\u2019activit\u00e9 c\u0153ur du Groupe, (ii)\u00a0l\u2019absence de d\u00e9lais significatifs dans le planning de construction des m\u00e9thaniers/\u00e9thaniers et (iii)\u00a0la bonne ma\u00eetrise des co\u00fbts.
5.2Charges de personnel
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Salaires et traitements & charges sociales | \n\n 105,8 | \n\n 97,0 | \n\n 8,8 | \n\n 9,1\u00a0% | \n
| \n Paiements fond\u00e9s sur des actions | \n\n 6,0 | \n\n 3,5 | \n\n 2,5 | \n\n 71,4\u00a0% | \n
| \n Participation et int\u00e9ressement | \n\n 14,6 | \n\n 11,8 | \n\n 2,7 | \n\n 23,0\u00a0% | \n
| \n Charges de personnel | \n\n 126,3 | \n\n 112,4 | \n\n 14,1 | \n\n 12,5\u00a0% | \n
La progression des charges de personnel est \u00e0 mettre en lien avec l\u2019\u00e9volution de l\u2019activit\u00e9 (pour 3,3 millions d'euros) et l\u2019int\u00e9gration du sous-groupe Danelec (pour 5,5 millions d'euros).
5.3Charges externes
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Essais et \u00e9tudes | \n\n 12,9 | \n\n 14,5 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a011,4\u00a0% | \n
| \n Sous-traitance | \n\n 39,1 | \n\n 37,0 | \n\n 2,1 | \n\n 5,6\u00a0% | \n
| \n Honoraires | \n\n 15,4 | \n\n 14,2 | \n\n 1,2 | \n\n 8,2\u00a0% | \n
| \n Locations, entretiens et assurances | \n\n 10,3 | \n\n 8,2 | \n\n 2,1 | \n\n 12,6\u00a0% | \n
| \n Transport, d\u00e9placements & r\u00e9ceptions | \n\n 12,7 | \n\n 14,6 | \n\n -\u00a01,8 | \n\n -\u00a012,6\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 13,1 | \n\n 14,4 | \n\n -\u00a01,3 | \n\n -\u00a09,1\u00a0% | \n
| \n Charges externes | \n\n 103,5 | \n\n 102,9 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a00,5\u00a0% | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total des charges externes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 103,5\u00a0millions d\u2019euros, affichant une stabilit\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
L\u2019exercice 2025 t\u00e9moigne d\u2019une ma\u00eetrise rigoureuse des co\u00fbts. Le\u00a0renforcement des capacit\u00e9s op\u00e9rationnelles (Sous-traitance) a\u00a0\u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par une optimisation des frais de structure et de d\u00e9placements.
5.4Dotations aux amortissements et provisions
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations | \n\n 17,7 | \n\n 17,0 | \n\n 0,7 | \n\n 3,7\u00a0% | \n
| \n Dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS\u00a016 | \n\n 3,0 | \n\n 1,5 | \n\n 1,5 | \n\n 100,9\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) aux provisions | \n\n 13,2 | \n\n 8,1 | \n\n 5,2 | \n\n 63,7\u00a0% | \n
| \n Dotations (Reprises) d\u00e9pr\u00e9ciations sur immobilisations | \n\n (1,1) | \n\n - | \n\n (1,1) | \n\n \n | \n
| \n Dotations (Reprises) aux amortissements et provisions | \n\n 32,9 | \n\n 26,6 | \n\n 6,3 | \n\n \n | \n
Les dotations aux amortissements sur immobilisations sont en l\u00e9g\u00e8re progression par rapport \u00e0 2024\u00a0avec l\u2019entr\u00e9e notamment dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec (3,8 millions d\u2019euros). En 2024, ce poste int\u00e9grait la d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill Elogen pour 6,5 millions d\u2019euros.
L\u2019augmentation des dotations aux amortissements sur immobilisations IFRS 16 est principalement li\u00e9e aux nouveaux locaux pris en location par GTT, la filiale GTT China et l\u2019entr\u00e9e dans le p\u00e9rim\u00e8tre du sous-groupe Danelec.
Les dotations aux provisions correspondent en 2025 \u00e0 une dotation nette de 13,2\u00a0millions d\u2019euros (contre une dotation nette de 8,2\u00a0millions d\u2019euros en 2024) et s\u2019expliquent principalement par\u00a0:
\u2022une dotation nette pour cr\u00e9ances douteuses sup\u00e9rieures \u00e0 6 mois de 9,4\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022Une d\u00e9pr\u00e9ciation compl\u00e9mentaire de 1,8\u00a0million d\u2019euros (qui s\u2019ajoute \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation comptabilis\u00e9e en 2024 de 10,4\u00a0millions d\u2019euros) du chiffre d\u2019affaires reconnu sur les chantiers cor\u00e9ens qui ne pourra pas \u00eatre factur\u00e9 du fait de la non livraison tr\u00e8s probable des coques\u00a0;
\u2022une dotation nette pour risques prud\u2019homaux de 2,2\u00a0millions d\u2019euros sans lien avec le plan de sauvegarde d\u2019entreprise de la filiale Elogen.
5.5Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche | \n\n 5,5 | \n\n 4,7 | \n\n 0,8 | \n\n 17,5 | \n
| \n Autres produits (charges) op\u00e9rationnels | \n\n (1,1) | \n\n (0,2) | \n\n -\u00a00,9 | \n\n n/a | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation courants | \n\n 4,5 | \n\n 4,5 | \n\n -\u00a00,1 | \n\n -\u00a01,7 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au vu de l\u2019activit\u00e9 de recherche et d\u00e9veloppement men\u00e9e sur l\u2019exercice 2025, le Groupe a estim\u00e9 \u00e0 7,2\u00a0millions d\u2019euros le montant de cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche de l\u2019exercice (contre 7\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont 1,7\u00a0million d\u2019euros sont relatifs \u00e0 des projets capitalis\u00e9s (IAS\u00a038), soit un montant net de 5,5\u00a0millions d\u2019euros.
5.6R\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant est en perte de 48,7\u00a0millions d\u2019euros et est constitu\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents principalement li\u00e9s \u00e0 la revue strat\u00e9gique des activit\u00e9s de la filiale Elogen impliquant l\u2019arr\u00eat d\u00e9finitif de la construction de la gigafactory \u00e0 Vend\u00f4me et le plan de r\u00e9duction des effectifs avec un impact de ces deux \u00e9l\u00e9ments de 37\u00a0millions d\u2019euros.
En 2024, ce poste se composait de la reprise de d\u00e9pr\u00e9ciation de 21\u00a0millions d\u2019euros cons\u00e9cutivement \u00e0 l\u2019encaissement de l\u2019indemnit\u00e9 transactionnelle pour violation et usage non autoris\u00e9 de ses droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. Des acteurs avaient en effet poursuivi des op\u00e9rations en utilisant la technologie de GTT en l\u2019absence de contrat. \u00c0 ce titre, une indemnit\u00e9 de 21\u00a0millions d\u2019euros avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e pour mat\u00e9rialiser la signature d\u2019un accord transactionnel en 2023, puis int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e comme les sommes n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
20.2Informations relatives aux indicateurs cl\u00e9s (chiffre d\u2019affaires et EBITDA)
Le chiffre d\u2019affaires et l\u2019EBITDA sont r\u00e9partis entre chaque secteur d\u2019activit\u00e9 apr\u00e8s retraitements de consolidation.
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n Produits des activit\u00e9s ordinaires | \n\n 798,4 | \n\n 4,6 | \n\n 803,0 | \n\n 630,0 | \n\n 11,4 | \n\n 641,4 | \n
| \n Autres produits d\u2019exploitation | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n\n 2,0 | \n\n 0,3 | \n\n 2,3 | \n
| \n Total produits d\u2019exploitation | \n\n 798,6 | \n\n 4,7 | \n\n 803,3 | \n\n 632,0 | \n\n 11,7 | \n\n 643,7 | \n
| \n Achats consomm\u00e9s | \n\n (17,7) | \n\n (2,5) | \n\n (20,2) | \n\n (13,2) | \n\n (15,0) | \n\n (28,1) | \n
| \n Charges externes | \n\n (90,6) | \n\n (12,9) | \n\n (103,5) | \n\n (82,6) | \n\n (20,3) | \n\n (102,9) | \n
| \n Charges de personnel | \n\n (120,6) | \n\n (5,7) | \n\n (126,3) | \n\n (103,5) | \n\n (8,8) | \n\n (112,4) | \n
| \n Imp\u00f4ts et taxes | \n\n (2,3) | \n\n (0,2) | \n\n (2,4) | \n\n (3,7) | \n\n (0,1) | \n\n (3,9) | \n
| \n Dotations nettes aux amortissements et provisions | \n\n (32,8) | \n\n (0,1) | \n\n (32,9) | \n\n (22,3) | \n\n (4,4) | \n\n (26,6) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants | \n\n 4,1 | \n\n 0,4 | \n\n 4,5 | \n\n 3,9 | \n\n 0,6 | \n\n 4,5 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations suite aux tests de valeur | \n\n \n | \n\n (1,1) | \n\n (1,1) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) | \n\n 538,7 | \n\n (17,4) | \n\n 521,3 | \n\n 410,7 | \n\n (36,4) | \n\n 374,3 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT sur chiffre d\u2019affaires (%) | \n\n 67,5\u00a0% | \n\n -\u00a0376,4\u00a0% | \n\n 64,9\u00a0% | \n\n 65,2\u00a0% | \n\n -\u00a0319,9\u00a0% | \n\n 58,4\u00a0% | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants | \n\n (5,1) | \n\n (43,6) | \n\n (48,7) | \n\n 21,0 | \n\n \n | \n\n 21,0 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant et non courant | \n\n 533,6 | \n\n (61,0) | \n\n 472,6 | \n\n 431,7 | \n\n (36,4) | \n\n 395,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 9,0 | \n\n (0,1) | \n\n 9,0 | \n\n 14,6 | \n\n (2,8) | \n\n 11,8 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat des entit\u00e9s associ\u00e9es | \n\n (1,2) | \n\n - | \n\n (1,2) | \n\n (0,3) | \n\n \n | \n\n (0,3) | \n
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4t | \n\n 541,5 | \n\n (61,0) | \n\n 480,4 | \n\n 446,0 | \n\n (39,2) | \n\n 406,8 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats | \n\n (66,8) | \n\n (0,0) | \n\n (66,9) | \n\n (57,6) | \n\n (1,4) | \n\n (59,0) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 474,6 | \n\n (61,0) | \n\n 413,6 | \n\n 388,3 | \n\n (40,5) | \n\n 347,8 | \n
| \n EBITDA | \n\n 557,9 | \n\n (16,1) | \n\n 541,8 | \n\n 421,4 | \n\n (33,3) | \n\n 388,1 | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
5.3Charges externes
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Essais et \u00e9tudes | \n\n 12,9 | \n\n 14,5 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a011,4\u00a0% | \n
| \n Sous-traitance | \n\n 39,1 | \n\n 37,0 | \n\n 2,1 | \n\n 5,6\u00a0% | \n
| \n Honoraires | \n\n 15,4 | \n\n 14,2 | \n\n 1,2 | \n\n 8,2\u00a0% | \n
| \n Locations, entretiens et assurances | \n\n 10,3 | \n\n 8,2 | \n\n 2,1 | \n\n 12,6\u00a0% | \n
| \n Transport, d\u00e9placements & r\u00e9ceptions | \n\n 12,7 | \n\n 14,6 | \n\n -\u00a01,8 | \n\n -\u00a012,6\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 13,1 | \n\n 14,4 | \n\n -\u00a01,3 | \n\n -\u00a09,1\u00a0% | \n
| \n Charges externes | \n\n 103,5 | \n\n 102,9 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a00,5\u00a0% | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total des charges externes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 103,5\u00a0millions d\u2019euros, affichant une stabilit\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
L\u2019exercice 2025 t\u00e9moigne d\u2019une ma\u00eetrise rigoureuse des co\u00fbts. Le\u00a0renforcement des capacit\u00e9s op\u00e9rationnelles (Sous-traitance) a\u00a0\u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par une optimisation des frais de structure et de d\u00e9placements.
5.6R\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant est en perte de 48,7\u00a0millions d\u2019euros et est constitu\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents principalement li\u00e9s \u00e0 la revue strat\u00e9gique des activit\u00e9s de la filiale Elogen impliquant l\u2019arr\u00eat d\u00e9finitif de la construction de la gigafactory \u00e0 Vend\u00f4me et le plan de r\u00e9duction des effectifs avec un impact de ces deux \u00e9l\u00e9ments de 37\u00a0millions d\u2019euros.
En 2024, ce poste se composait de la reprise de d\u00e9pr\u00e9ciation de 21\u00a0millions d\u2019euros cons\u00e9cutivement \u00e0 l\u2019encaissement de l\u2019indemnit\u00e9 transactionnelle pour violation et usage non autoris\u00e9 de ses droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. Des acteurs avaient en effet poursuivi des op\u00e9rations en utilisant la technologie de GTT en l\u2019absence de contrat. \u00c0 ce titre, une indemnit\u00e9 de 21\u00a0millions d\u2019euros avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e pour mat\u00e9rialiser la signature d\u2019un accord transactionnel en 2023, puis int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e comme les sommes n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
5.5Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche | \n\n 5,5 | \n\n 4,7 | \n\n 0,8 | \n\n 17,5 | \n
| \n Autres produits (charges) op\u00e9rationnels | \n\n (1,1) | \n\n (0,2) | \n\n -\u00a00,9 | \n\n n/a | \n
| \n Autres produits et charges d\u2019exploitation courants | \n\n 4,5 | \n\n 4,5 | \n\n -\u00a00,1 | \n\n -\u00a01,7 | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au vu de l\u2019activit\u00e9 de recherche et d\u00e9veloppement men\u00e9e sur l\u2019exercice 2025, le Groupe a estim\u00e9 \u00e0 7,2\u00a0millions d\u2019euros le montant de cr\u00e9dit imp\u00f4t recherche de l\u2019exercice (contre 7\u00a0millions d\u2019euros en 2024) dont 1,7\u00a0million d\u2019euros sont relatifs \u00e0 des projets capitalis\u00e9s (IAS\u00a038), soit un montant net de 5,5\u00a0millions d\u2019euros.
5.6R\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non courant est en perte de 48,7\u00a0millions d\u2019euros et est constitu\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents principalement li\u00e9s \u00e0 la revue strat\u00e9gique des activit\u00e9s de la filiale Elogen impliquant l\u2019arr\u00eat d\u00e9finitif de la construction de la gigafactory \u00e0 Vend\u00f4me et le plan de r\u00e9duction des effectifs avec un impact de ces deux \u00e9l\u00e9ments de 37\u00a0millions d\u2019euros.
En 2024, ce poste se composait de la reprise de d\u00e9pr\u00e9ciation de 21\u00a0millions d\u2019euros cons\u00e9cutivement \u00e0 l\u2019encaissement de l\u2019indemnit\u00e9 transactionnelle pour violation et usage non autoris\u00e9 de ses droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. Des acteurs avaient en effet poursuivi des op\u00e9rations en utilisant la technologie de GTT en l\u2019absence de contrat. \u00c0 ce titre, une indemnit\u00e9 de 21\u00a0millions d\u2019euros avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e pour mat\u00e9rialiser la signature d\u2019un accord transactionnel en 2023, puis int\u00e9gralement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e comme les sommes n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes.
Note 6R\u00e9sultat financier
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Produits financiers | \n\n 12,5 | \n\n 12,8 | \n\n (0,3) | \n\n -\u00a02,0\u00a0% | \n
| \n Charges financi\u00e8res | \n\n (3,5) | \n\n (1,0) | \n\n (2,6) | \n\n 262,3\u00a0% | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 9,0 | \n\n 11,8 | \n\n (2,9) | \n\n -\u00a023,8\u00a0% | \n
Les produits financiers de 12,5\u00a0millions d\u2019euros se composent notamment d\u2019int\u00e9r\u00eats sur placements financiers pour 11,2\u00a0millions d\u2019euros et de gains de change pour 0,8\u00a0million d\u2019euros. Les produits financiers issus notamment du placement de la tr\u00e9sorerie sur des produits sans risques de perte de capital (comptes \u00e0 terme, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s, placements financiers garantis en capital) sont en l\u00e9ger retrait par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 en lien avec l\u2019\u00e9volution baissi\u00e8re des taux d'int\u00e9r\u00eats. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a plac\u00e9 300,1\u00a0millions d\u2019euros contre 299,0\u00a0millions d\u2019euros en 2024 (note\u00a011).
Note 6R\u00e9sultat financier
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Produits financiers | \n\n 12,5 | \n\n 12,8 | \n\n (0,3) | \n\n -\u00a02,0\u00a0% | \n
| \n Charges financi\u00e8res | \n\n (3,5) | \n\n (1,0) | \n\n (2,6) | \n\n 262,3\u00a0% | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 9,0 | \n\n 11,8 | \n\n (2,9) | \n\n -\u00a023,8\u00a0% | \n
Les produits financiers de 12,5\u00a0millions d\u2019euros se composent notamment d\u2019int\u00e9r\u00eats sur placements financiers pour 11,2\u00a0millions d\u2019euros et de gains de change pour 0,8\u00a0million d\u2019euros. Les produits financiers issus notamment du placement de la tr\u00e9sorerie sur des produits sans risques de perte de capital (comptes \u00e0 terme, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s, placements financiers garantis en capital) sont en l\u00e9ger retrait par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 en lien avec l\u2019\u00e9volution baissi\u00e8re des taux d'int\u00e9r\u00eats. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a plac\u00e9 300,1\u00a0millions d\u2019euros contre 299,0\u00a0millions d\u2019euros en 2024 (note\u00a011).
Note 6R\u00e9sultat financier
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Produits financiers | \n\n 12,5 | \n\n 12,8 | \n\n (0,3) | \n\n -\u00a02,0\u00a0% | \n
| \n Charges financi\u00e8res | \n\n (3,5) | \n\n (1,0) | \n\n (2,6) | \n\n 262,3\u00a0% | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 9,0 | \n\n 11,8 | \n\n (2,9) | \n\n -\u00a023,8\u00a0% | \n
Les produits financiers de 12,5\u00a0millions d\u2019euros se composent notamment d\u2019int\u00e9r\u00eats sur placements financiers pour 11,2\u00a0millions d\u2019euros et de gains de change pour 0,8\u00a0million d\u2019euros. Les produits financiers issus notamment du placement de la tr\u00e9sorerie sur des produits sans risques de perte de capital (comptes \u00e0 terme, d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s, placements financiers garantis en capital) sont en l\u00e9ger retrait par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 en lien avec l\u2019\u00e9volution baissi\u00e8re des taux d'int\u00e9r\u00eats. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a plac\u00e9 300,1\u00a0millions d\u2019euros contre 299,0\u00a0millions d\u2019euros en 2024 (note\u00a011).
10.1Stocks et cr\u00e9ances clients
| \n Valeur nette En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Entr\u00e9e p\u00e9rim\u00e8tre Danelec | \n\n Variation hors entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Stocks | \n\n 25,1 | \n\n 29,8 | \n\n 4,2 | \n\n (8,9) | \n
| \n Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | \n\n 130,7 | \n\n 136,5 | \n\n 8,3 | \n\n (14,1) | \n
| \n Clients \u2013 Actifs sur contrats | \n\n 59,1 | \n\n 49,5 | \n\n \n | \n\n 9,6 | \n
| \n Total cr\u00e9ances clients | \n\n 189,8 | \n\n 186,0 | \n\n 8,3 | \n\n (4,5) | \n
La baisse des stocks de 8,9\u00a0millions d\u2019euros s\u2019explique notamment par la d\u00e9pr\u00e9ciation partielle des stacks de la filiale Elogen.
Les cr\u00e9ances clients comprennent en 2025, les cr\u00e9ances issues du p\u00e9rim\u00e8tre de Danelec. La valeur comptable des cr\u00e9ances clients correspond \u00e0 une approximation raisonnable de leur juste valeur.
Les actifs sur contrats correspondent aux factures \u00e0 \u00e9tablir \u00e0 l\u2019exclusion des factures non \u00e9mises alors que le jalon de facturation a \u00e9t\u00e9 atteint. La hausse de ces actifs sur contrat s\u2019explique par la baisse des notifications en 2025 (-33 notifications par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e 2024) et par une augmentation du nombre de navires proches de la livraison.
La d\u00e9composition des cr\u00e9ances clients par anciennet\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s\u00a0:
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|
| \n Non \u00e9chues | \n\n 76,9 | \n\n 96,0 | \n\n (19,1) | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois au plus | \n\n 33,0 | \n\n 31,6 | \n\n 1,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois mais moins de 6\u00a0mois | \n\n 3,6 | \n\n 4,4 | \n\n (0,8) | \n
| \n \u00c9chues depuis 6\u00a0mois mais moins d\u20191\u00a0an | \n\n 10,9 | \n\n 1,5 | \n\n 9,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 1\u00a0an | \n\n 6,2 | \n\n 3,0 | \n\n 3,2 | \n
| \n Total \u00e9chues | \n\n 53,7 | \n\n 40,5 | \n\n 13,2 | \n
| \n Total | \n\n 130,7 | \n\n 136,5 | \n\n (5,8) | \n
10.3Autres actifs et passifs courants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre Danelec | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Fournisseurs d\u00e9biteurs | \n\n \n | \n\n - | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Cr\u00e9ances fiscales et sociales | \n\n 9,3 | \n\n 13,0 | \n\n \n | \n\n (4) | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 31,1 | \n\n 19,4 | \n\n 1,1 | \n\n 11 | \n
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n 3,3 | \n\n 3,6 | \n\n \n | \n\n (0) | \n
| \n Total autres actifs courants | \n\n 43,7 | \n\n 36,0 | \n\n 1 | \n\n 7 | \n
| \n Avances et acomptes re\u00e7us sur commandes | \n\n (0,3) | \n\n (1,9) | \n\n \n | \n\n 2 | \n
| \n Dettes fiscales et sociales | \n\n (60,5) | \n\n (48,1) | \n\n (1) | \n\n (11) | \n
| \n Autres dettes | \n\n (2,9) | \n\n (0,5) | \n\n (0,3) | \n\n (2) | \n
| \n Passifs sur contrat | \n\n (180,1) | \n\n (219,2) | \n\n (1) | \n\n 40 | \n
| \n Total autres passifs courants | \n\n (243,7) | \n\n (269,7) | \n\n (2) | \n\n 29 | \n
| \n Total | \n\n (200,1) | \n\n (233,7) | \n\n (1) | \n\n 35 | \n
| \n Total\u00a0* | \n\n (226,5) | \n\n (246) | \n\n (1) | \n\n 21 | \n
| \n *Hors subventions \u00e0 recevoir et cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche (26,4\u00a0millions d\u2019euros de subvention \u00e0 recevoir et cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t recherche en 2025 contre 12,3\u00a0millions d\u2019euros de subvention \u00e0 recevoir en 2024) class\u00e9es en flux d\u2019investissement. | \n
La progression des autres passifs courants provient notamment de\u00a0:
\u2022La hausse des dettes fiscales et sociales de 11\u00a0millions d\u2019euros dont 10,5\u00a0millions d\u2019euros au titre des dettes sociales. Celles-ci progressent en lien avec\u00a0:
\u2022la forte croissance du r\u00e9sultat net (int\u00e9ressement calcul\u00e9 sur la base du r\u00e9sultat net),
\u2022l\u2019augmentation des effectifs du Groupe.
\u2022La diminution des passifs sur contrats de 40\u00a0millions d\u2019euros s\u2019explique principalement par l\u2019augmentation du nombre de navires proches de la livraison.
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|
| \n Non \u00e9chues | \n\n 76,9 | \n\n 96,0 | \n\n (19,1) | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois au plus | \n\n 33,0 | \n\n 31,6 | \n\n 1,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 3\u00a0mois mais moins de 6\u00a0mois | \n\n 3,6 | \n\n 4,4 | \n\n (0,8) | \n
| \n \u00c9chues depuis 6\u00a0mois mais moins d\u20191\u00a0an | \n\n 10,9 | \n\n 1,5 | \n\n 9,4 | \n
| \n \u00c9chues depuis 1\u00a0an | \n\n 6,2 | \n\n 3,0 | \n\n 3,2 | \n
| \n Total \u00e9chues | \n\n 53,7 | \n\n 40,5 | \n\n 13,2 | \n
| \n Total | \n\n 130,7 | \n\n 136,5 | \n\n (5,8) | \n
15.1Risque de cr\u00e9dit
Les clients directs du groupe GTT sont essentiellement des chantiers navals. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, 29\u00a0chantiers navals de construction sont licenci\u00e9s essentiellement situ\u00e9s en Chine, au Japon, en Cor\u00e9e du Sud. Parmi ces 29\u00a0chantiers, neuf chantiers sont des clients actifs qui ont, soit en construction soit dans leur carnet de commandes, des navires dont la commande a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e \u00e0 GTT.
Du fait du nombre r\u00e9duit de clients, pour la majorit\u00e9 des clients historiques avec lesquels le Groupe a nou\u00e9 de v\u00e9ritables liens de partenariat, et qu\u2019il n\u2019y a pas eu d\u2019incidents de paiement depuis 10\u00a0ans, le Groupe \u00e9value son risque de cr\u00e9dit de mani\u00e8re non statistique. Le Groupe pr\u00e9cise qu\u2019il n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 des difficult\u00e9s de paiement significatives de la part de ses clients.
Par ailleurs, en cas de retard de paiement du chantier, le TALA (contrat de licence) peut \u00eatre r\u00e9sili\u00e9, ce qui emp\u00eacherait d\u00e9finitivement le chantier de commercialiser les technologies du Groupe \u00e0 ses clients.
En cas d\u2019annulation de commande, les sommes correspondant aux prestations d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9es sont dues et \u00e0 payer par le client. De ce point de vue, le fait de facturer selon cinq jalons permet de r\u00e9partir le risque. La facturation \u00e9tant align\u00e9e sur les jalons de construction du navire, tout d\u00e9calage dans la construction entra\u00eene automatiquement un d\u00e9calage de facturation.
10.2Dettes fournisseurs
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Entr\u00e9e p\u00e9rim\u00e8tre Danelec | \n\n Variation | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s | \n\n 31,1 | \n\n 44,5 | \n\n 3,3 | \n\n (16,7) | \n
12.2Dividendes
L\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 11\u00a0juin 2025 a d\u00e9cid\u00e9 le versement d\u2019un dividende ordinaire de 7,50\u00a0euros par action au titre de l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 payable en num\u00e9raire. Un acompte sur dividendes ayant \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 le 12\u00a0d\u00e9cembre 2024 pour 135,9\u00a0millions d\u2019euros, le solde du paiement a \u00e9t\u00e9 fait le 19\u00a0juin 2025 pour un montant total de 142\u00a0millions d\u2019euros.
Le Conseil d\u2019administration du 29\u00a0juillet 2025 a d\u00e9cid\u00e9 la distribution d\u2019un acompte sur dividendes de 4\u00a0euros pour les actions en circulation. L\u2019acompte sur dividende a \u00e9t\u00e9 mis au paiement le 11\u00a0d\u00e9cembre 2025 pour un montant de 148,3\u00a0millions d\u2019euros.
Les dividendes vers\u00e9s en 2025 correspondent donc \u00e0 la somme des montants d\u00e9crits ci-dessus (solde vers\u00e9 au titre de l\u2019exercice 2024 et acompte au titre de l\u2019exercice 2025), soit 290,2\u00a0millions d\u2019euros.
12.4Actions autod\u00e9tenues
La Soci\u00e9t\u00e9 fait appel \u00e0 un prestataire pour g\u00e9rer la liquidit\u00e9 de son titre sur le march\u00e9 des actions.
Selon la norme IAS\u00a032, le rachat d\u2019actions propres vient en d\u00e9duction des capitaux propres. Les actions propres d\u00e9tenues par l\u2019entit\u00e9 ne rentrent pas dans le calcul du r\u00e9sultat par action.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tient aucune action propre acquise dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 mais d\u00e9tient 53\u00a0257\u00a0actions au titre des plans d\u2019AGA, repr\u00e9sentant un montant global de 4,5\u00a0millions d\u2019euros. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenait 87\u00a0485\u00a0actions\u00a0; l\u2019\u00e9volution s\u2019explique par la livraison du plan AGA n\u00b0\u00a013 pour un total de 34\u00a0178\u00a0AGA.
Note 14Information sur la juste valeur des instruments financiers
L\u2019information sur la juste valeur des instruments financiers ne concerne que la tr\u00e9sorerie et les placements de tr\u00e9sorerie qui sont \u00e9valu\u00e9s en juste valeur (niveau\u00a02).
Note 14Information sur la juste valeur des instruments financiers
L\u2019information sur la juste valeur des instruments financiers ne concerne que la tr\u00e9sorerie et les placements de tr\u00e9sorerie qui sont \u00e9valu\u00e9s en juste valeur (niveau\u00a02).
Note 15Gestion des risques financiers
15.1Risque de cr\u00e9dit
Les clients directs du groupe GTT sont essentiellement des chantiers navals. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, 29\u00a0chantiers navals de construction sont licenci\u00e9s essentiellement situ\u00e9s en Chine, au Japon, en Cor\u00e9e du Sud. Parmi ces 29\u00a0chantiers, neuf chantiers sont des clients actifs qui ont, soit en construction soit dans leur carnet de commandes, des navires dont la commande a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e \u00e0 GTT.
Du fait du nombre r\u00e9duit de clients, pour la majorit\u00e9 des clients historiques avec lesquels le Groupe a nou\u00e9 de v\u00e9ritables liens de partenariat, et qu\u2019il n\u2019y a pas eu d\u2019incidents de paiement depuis 10\u00a0ans, le Groupe \u00e9value son risque de cr\u00e9dit de mani\u00e8re non statistique. Le Groupe pr\u00e9cise qu\u2019il n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 des difficult\u00e9s de paiement significatives de la part de ses clients.
Par ailleurs, en cas de retard de paiement du chantier, le TALA (contrat de licence) peut \u00eatre r\u00e9sili\u00e9, ce qui emp\u00eacherait d\u00e9finitivement le chantier de commercialiser les technologies du Groupe \u00e0 ses clients.
En cas d\u2019annulation de commande, les sommes correspondant aux prestations d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9es sont dues et \u00e0 payer par le client. De ce point de vue, le fait de facturer selon cinq jalons permet de r\u00e9partir le risque. La facturation \u00e9tant align\u00e9e sur les jalons de construction du navire, tout d\u00e9calage dans la construction entra\u00eene automatiquement un d\u00e9calage de facturation.
15.2Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Le Groupe a eu recours \u00e0 un emprunt \u00e0 hauteur de 120 millions d\u2019euros pour financer l\u2019acquisition de Danelec sur une dur\u00e9e de 3 ans, \u00e0 un taux de Euribor 3M + 0,39%. \u00a0
Quant \u00e0 la tr\u00e9sorerie, elle est essentiellement constitu\u00e9e de comptes \u00e0 termes plac\u00e9s entre 1\u00a0et\u00a060\u00a0mois et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s selon des conditions variables (avec un capital garanti \u00e0 100\u00a0%).
15.3Risque de change
Les achats et ventes sont r\u00e9alis\u00e9s en quasi-totalit\u00e9 en euros, qui est aussi la monnaie de tenue des comptes du Groupe. La plupart des contrats sont \u00e9galement libell\u00e9s en euros.
Le Groupe estime qu\u2019il n\u2019est pas expos\u00e9 \u00e0 un risque de change significatif.
15.4Risque de liquidit\u00e9
\u00c0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, la situation de tr\u00e9sorerie du Groupe lui permet de faire face \u00e0 ses engagements. Le Groupe estime par cons\u00e9quent ne pas \u00eatre expos\u00e9 \u00e0 un risque de liquidit\u00e9.
15.2Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
Le Groupe a eu recours \u00e0 un emprunt \u00e0 hauteur de 120 millions d\u2019euros pour financer l\u2019acquisition de Danelec sur une dur\u00e9e de 3 ans, \u00e0 un taux de Euribor 3M + 0,39%. \u00a0
Quant \u00e0 la tr\u00e9sorerie, elle est essentiellement constitu\u00e9e de comptes \u00e0 termes plac\u00e9s entre 1\u00a0et\u00a060\u00a0mois et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s selon des conditions variables (avec un capital garanti \u00e0 100\u00a0%).
15.3Risque de change
Les achats et ventes sont r\u00e9alis\u00e9s en quasi-totalit\u00e9 en euros, qui est aussi la monnaie de tenue des comptes du Groupe. La plupart des contrats sont \u00e9galement libell\u00e9s en euros.
Le Groupe estime qu\u2019il n\u2019est pas expos\u00e9 \u00e0 un risque de change significatif.
15.4Risque de liquidit\u00e9
\u00c0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, la situation de tr\u00e9sorerie du Groupe lui permet de faire face \u00e0 ses engagements. Le Groupe estime par cons\u00e9quent ne pas \u00eatre expos\u00e9 \u00e0 un risque de liquidit\u00e9.
La cr\u00e9ance d\u2019imp\u00f4ts exigibles de 69,8\u00a0millions d\u2019euros se compose notamment des acomptes d\u2019imp\u00f4ts et contributions additionnelles vers\u00e9es en France pour 47,1\u00a0millions d\u2019euros et des retenues \u00e0 la source relatives \u00e0 des passifs sur contrat pour 22,7\u00a0millions d\u2019euros.
La dette d\u2019imp\u00f4ts exigibles de 11,4\u00a0millions d\u2019euros se compose notamment des retenues \u00e0 la source relatives \u00e0 du chiffre d\u2019affaires factur\u00e9 mais non encaiss\u00e9 pour 9,6\u00a0millions d\u2019euros.
Note 20Information sectorielle
L\u2019information financi\u00e8re sectorielle est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9e selon les principes identiques \u00e0 ceux du reporting interne. Elle reproduit l\u2019information sectorielle interne d\u00e9finie pour g\u00e9rer et mesurer les performances du Groupe qui est revue par le principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel du Groupe, le Conseil d\u2019administration.
Le Groupe compte deux segments op\u00e9rationnels au sens d\u2019IFRS\u00a08 \u00ab\u00a0Segments op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb refl\u00e9tant l\u2019organisation des activit\u00e9s du Groupe\u00a0:
\u2022un segment \u00ab\u00a0Core business\u00a0\u00bb qui comprend la r\u00e9alisation de prestations et de services li\u00e9s \u00e0 la construction d\u2019installations de stockage, de transport de gaz liqu\u00e9fi\u00e9, l\u2019activit\u00e9 GNL carburant et l\u2019activit\u00e9 digital. Les actifs et passifs sont localis\u00e9s en France. Les redevances et les prestations rendues sont factur\u00e9es \u00e0 des entit\u00e9s majoritairement bas\u00e9es en Asie\u00a0;
\u2022un segment \u00ab\u00a0Hydrog\u00e8ne\u00a0\u00bb qui comprend la conception et l\u2019assemblage d\u2019\u00e9lectrolyseurs destin\u00e9es \u00e0 la production d\u2019hydrog\u00e8ne vert, activit\u00e9 situ\u00e9e en France.
20.1Informations relatives aux produits et services
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 803,0 | \n\n 641,4 | \n\n 161,6 | \n\n 25,19\u00a0% | \n
| \n Dont navires en construction | \n\n 739,3 | \n\n 591,1 | \n\n 148,2 | \n\n 25,07\u00a0% | \n
| \n M\u00e9thaniers / \u00e9thaniers | \n\n 697,8 | \n\n 552,5 | \n\n 145,3 | \n\n 26,30\u00a0% | \n
| \n FSRU | \n\n 11,5 | \n\n 1,4 | \n\n 10,1 | \n\n 721,43\u00a0% | \n
| \n FLNG | \n\n 10,2 | \n\n 4,6 | \n\n 5,6 | \n\n 121,74\u00a0% | \n
| \n R\u00e9servoirs terrestres et GBS | \n\n 0 | \n\n 1,7 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a0100,00\u00a0% | \n
| \n Navires propuls\u00e9s au GNL | \n\n 19,7 | \n\n 30,9 | \n\n -\u00a011,2 | \n\n -\u00a036,25\u00a0% | \n
| \n Dont Hydrog\u00e8ne | \n\n 4,6 | \n\n 11,4 | \n\n -\u00a06,8 | \n\n -\u00a059,65\u00a0% | \n
| \n Dont Digital | \n\n 36,1 | \n\n 15,6 | \n\n 20,5 | \n\n 131,41\u00a0% | \n
| \n Dont services | \n\n 23 | \n\n 23,3 | \n\n -\u00a00,3 | \n\n -\u00a01,29\u00a0% | \n
| \n Navires en op\u00e9ration | \n\n 13,4 | \n\n 14,0 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a04,29\u00a0% | \n
| \n Homologation | \n\n 5,1 | \n\n 2,4 | \n\n 2,7 | \n\n 112,50\u00a0% | \n
| \n \u00c9tudes | \n\n 3,5 | \n\n 5,7 | \n\n -\u00a02,2 | \n\n -\u00a038,60\u00a0% | \n
| \n Formation | \n\n 1,0 | \n\n 1,2 | \n\n -\u00a00,2 | \n\n -\u00a016.67\u00a0% | \n
20.2Informations relatives aux indicateurs cl\u00e9s (chiffre d\u2019affaires et EBITDA)
Le chiffre d\u2019affaires et l\u2019EBITDA sont r\u00e9partis entre chaque secteur d\u2019activit\u00e9 apr\u00e8s retraitements de consolidation.
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n Produits des activit\u00e9s ordinaires | \n\n 798,4 | \n\n 4,6 | \n\n 803,0 | \n\n 630,0 | \n\n 11,4 | \n\n 641,4 | \n
| \n Autres produits d\u2019exploitation | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n\n 2,0 | \n\n 0,3 | \n\n 2,3 | \n
| \n Total produits d\u2019exploitation | \n\n 798,6 | \n\n 4,7 | \n\n 803,3 | \n\n 632,0 | \n\n 11,7 | \n\n 643,7 | \n
| \n Achats consomm\u00e9s | \n\n (17,7) | \n\n (2,5) | \n\n (20,2) | \n\n (13,2) | \n\n (15,0) | \n\n (28,1) | \n
| \n Charges externes | \n\n (90,6) | \n\n (12,9) | \n\n (103,5) | \n\n (82,6) | \n\n (20,3) | \n\n (102,9) | \n
| \n Charges de personnel | \n\n (120,6) | \n\n (5,7) | \n\n (126,3) | \n\n (103,5) | \n\n (8,8) | \n\n (112,4) | \n
| \n Imp\u00f4ts et taxes | \n\n (2,3) | \n\n (0,2) | \n\n (2,4) | \n\n (3,7) | \n\n (0,1) | \n\n (3,9) | \n
| \n Dotations nettes aux amortissements et provisions | \n\n (32,8) | \n\n (0,1) | \n\n (32,9) | \n\n (22,3) | \n\n (4,4) | \n\n (26,6) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants | \n\n 4,1 | \n\n 0,4 | \n\n 4,5 | \n\n 3,9 | \n\n 0,6 | \n\n 4,5 | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations suite aux tests de valeur | \n\n \n | \n\n (1,1) | \n\n (1,1) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (EBIT) | \n\n 538,7 | \n\n (17,4) | \n\n 521,3 | \n\n 410,7 | \n\n (36,4) | \n\n 374,3 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT sur chiffre d\u2019affaires (%) | \n\n 67,5\u00a0% | \n\n -\u00a0376,4\u00a0% | \n\n 64,9\u00a0% | \n\n 65,2\u00a0% | \n\n -\u00a0319,9\u00a0% | \n\n 58,4\u00a0% | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants | \n\n (5,1) | \n\n (43,6) | \n\n (48,7) | \n\n 21,0 | \n\n \n | \n\n 21,0 | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant et non courant | \n\n 533,6 | \n\n (61,0) | \n\n 472,6 | \n\n 431,7 | \n\n (36,4) | \n\n 395,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier | \n\n 9,0 | \n\n (0,1) | \n\n 9,0 | \n\n 14,6 | \n\n (2,8) | \n\n 11,8 | \n
| \n Quote-part dans le r\u00e9sultat des entit\u00e9s associ\u00e9es | \n\n (1,2) | \n\n - | \n\n (1,2) | \n\n (0,3) | \n\n \n | \n\n (0,3) | \n
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4t | \n\n 541,5 | \n\n (61,0) | \n\n 480,4 | \n\n 446,0 | \n\n (39,2) | \n\n 406,8 | \n
| \n Imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats | \n\n (66,8) | \n\n (0,0) | \n\n (66,9) | \n\n (57,6) | \n\n (1,4) | \n\n (59,0) | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 474,6 | \n\n (61,0) | \n\n 413,6 | \n\n 388,3 | \n\n (40,5) | \n\n 347,8 | \n
| \n EBITDA | \n\n 557,9 | \n\n (16,1) | \n\n 541,8 | \n\n 421,4 | \n\n (33,3) | \n\n 388,1 | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
20.3Informations relatives aux flux de tr\u00e9sorerie
Le flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par chacun des deux segments d\u2019activit\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9 distinctement.
Pour rappel, la capacit\u00e9 de g\u00e9n\u00e9ration de flux de tr\u00e9sorerie est li\u00e9e au\u00a0:
\u2022niveau de marge op\u00e9rationnelle d\u00e9gag\u00e9e\u00a0;
\u2022besoin d\u2019investissement portant essentiellement sur la recherche et d\u00e9veloppement\u00a0; et
\u2022besoin en fonds de roulement.
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le passage du r\u00e9sultat net du Groupe aux flux de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnels.
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n R\u00e9sultat de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n 478,9 | \n\n (65,4) | \n\n 413,6 | \n\n 388,3 | \n\n (40,5) | \n\n 347,8 | \n
| \n \u00c9limination des charges et produits | \n\n \n | \n\n \n | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n \u2022Quote-part du r\u00e9sultat net des entreprises | \n\n 1,2 | \n\n - | \n\n 1,2 | \n\n 0,3 | \n\n - | \n\n 0,3 | \n
| \n \u2022Dotations (Reprises) amortissements, | \n\n 19,2 | \n\n 5,5 | \n\n 24,7 | \n\n 9,8 | \n\n 4,8 | \n\n 14,7 | \n
| \n \u2022Valeur nette comptable des immobilisations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n \u2022Charges (Produits) financiers | \n\n (13,4) | \n\n 4,4 | \n\n (9,0) | \n\n (11,4) | \n\n 2,8 | \n\n (8,6) | \n
| \n Charge (Produit) d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice | \n\n 66,8 | \n\n 0,0 | \n\n 66,9 | \n\n 57,6 | \n\n 1,4 | \n\n 59,0 | \n
| \n Paiements par remise d\u2019actions | \n\n 6,0 | \n\n - | \n\n 6,0 | \n\n 3,4 | \n\n - | \n\n 3,4 | \n
| \n Autres produits et charges | \n\n 3,6 | \n\n 20,9 | \n\n 24,5 | \n\n 0,7 | \n\n - | \n\n 0,7 | \n
| \n Marge brute d\u2019autofinancement | \n\n 562,2 | \n\n (34,5) | \n\n 527,7 | \n\n 448,8 | \n\n (31,5) | \n\n 417,3 | \n
| \n Imp\u00f4t de l\u2019exercice d\u00e9caiss\u00e9 | \n\n (78,0) | \n\n (0,1) | \n\n (78,1) | \n\n (74,4) | \n\n (0,0) | \n\n (74,4) | \n
| \n Variation du besoin en fonds de roulement | \n\n (35,0) | \n\n 8,6 | \n\n (26,4) | \n\n 27,9 | \n\n (9,3) | \n\n 18,6 | \n
| \n \u2022Stocks et en cours | \n\n 1,5 | \n\n 7,4 | \n\n 8,9 | \n\n (0,3) | \n\n (9,7) | \n\n (10,0) | \n
| \n \u2022Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | \n\n 0,6 | \n\n 3,7 | \n\n 4,3 | \n\n (23,8) | \n\n (4,1) | \n\n (27,9) | \n
| \n \u2022Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s | \n\n (8,5) | \n\n (7,4) | \n\n (15,9) | \n\n 8,0 | \n\n 4,2 | \n\n 12,2 | \n
| \n \u2022Autres actifs et passifs op\u00e9rationnels | \n\n (28,6) | \n\n 4,9 | \n\n (23,6) | \n\n 44,0 | \n\n 0,4 | \n\n 44,4 | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9 | \n\n 449,3 | \n\n (26,0) | \n\n 423,2 | \n\n 402,3 | \n\n (40,8) | \n\n 361,5 | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
Entre les exercices 2024 et 2025, les flux nets de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9 augmentent de 61,7\u00a0millions d\u2019euros.
En 2025, la variation du besoin en fonds de roulement sur les flux de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnels est n\u00e9gative \u00e0 hauteur de 26,4\u00a0millions d\u2019euros (contre une variation positive de 18,6\u00a0millions d\u2019euros en 2024), notamment en lien avec l\u2019augmentation du nombre de navires proches de la livraison en 2025 par rapport \u00e0 2024. Il convient en effet de noter que le besoin en fonds de roulement est n\u00e9gatif durant les premi\u00e8res phases de construction des navires (de la notification jusqu\u2019\u00e0 la mise \u00e0 l\u2019eau du navire). \u00c0 l\u2019inverse, le besoin en fonds de roulement est positif lors de la derni\u00e8re phase de construction (de la mise \u00e0 l\u2019eau jusqu\u2019\u00e0 la livraison).
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019investissement
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n Op\u00e9rations d\u2019investissement | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Acquisition d\u2019immobilisations | \n\n (29,6) | \n\n (10,7) | \n\n (40,3) | \n\n (33,2) | \n\n (28,5) | \n\n (61,7) | \n
| \n Subvention d\u2019investissement | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1,1 | \n\n 16,2 | \n\n 17,3 | \n
| \n Cession d\u2019immobilisations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Prise de contr\u00f4le sur des filiales nettes | \n\n (194,1) | \n\n - | \n\n (194,1) | \n\n (11,6) | \n\n 0,0 | \n\n (11,6) | \n
| \n Perte de contr\u00f4le sur des filiales nettes | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Investissements financiers | \n\n (10,5) | \n\n - | \n\n (10,5) | \n\n (4,4) | \n\n 0,0 | \n\n (4,4) | \n
| \n Cessions d\u2019actifs financiers | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actions autod\u00e9tenues | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n (2,5) | \n\n 0,0 | \n\n (2,5) | \n
| \n Variation des autres immobilisations financi\u00e8res | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (5,3) | \n\n (0,2) | \n\n (5,5) | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie li\u00e9 aux | \n\n (234,1) | \n\n (10,7) | \n\n (244,8) | \n\n (55,9) | \n\n (12,6) | \n\n (68,5) | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
Au cours de l\u2019exercice 2025, le Groupe a\u00a0:
\u2022investi pour 40 millions d'euros dans\u00a0:
\u2022dans la recherche et d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s \u00e0 hauteur de 21,5 millions d\u2019euros (sur un total de d\u00e9penses de 47,6 millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022des biens et \u00e9quipements y compris la r\u00e9habilitation des b\u00e2timents du si\u00e8ge\u00a0;
\u2022acquis la soci\u00e9t\u00e9 Danelec pour 194\u00a0millions d\u2019euros nette de la tr\u00e9sorerie acquise de 3,9\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022vers\u00e9 les compl\u00e9ments de prix aux anciens actionnaires d\u2019Ose (1\u00a0million d\u2019euros) et de VPS (3\u00a0millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022pris des participations minoritaires dans les soci\u00e9t\u00e9s Novomof et Corpower (nouvelles participations en 2025), Bound4Blue (r\u00e9investissement) et acquis des obligations convertibles en actions \u00e9mises par la soci\u00e9t\u00e9 Aegir en 2025.
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s de financement
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n Op\u00e9rations de financement | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Dividendes vers\u00e9s aux actionnaires | \n\n (290,2) | \n\n - | \n\n (290,2) | \n\n (228,9) | \n\n - | \n\n (229) | \n
| \n Augmentation de capital | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3,9 | \n\n - | \n\n 4 | \n
| \n Remboursement de dettes financi\u00e8res | \n\n (13,8) | \n\n (0,7) | \n\n (14,5) | \n\n (2,1) | \n\n (0) | \n\n (2) | \n
| \n Augmentation de dettes financi\u00e8res | \n\n 120,0 | \n\n - | \n\n 120,0 | \n\n 0,9 | \n\n 0 | \n\n 1 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats d\u00e9caiss\u00e9s | \n\n (0,8) | \n\n - | \n\n (0,8) | \n\n (0,4) | \n\n (0) | \n\n (0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us | \n\n 11,3 | \n\n - | \n\n 11,3 | \n\n 9,3 | \n\n - | \n\n 9 | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie li\u00e9 aux | \n\n (173,5) | \n\n (0,7) | \n\n (174,3) | \n\n (217,4) | \n\n 0 | \n\n (217) | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
Au cours de l\u2019exercice 2025, les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement ont baiss\u00e9 de 43\u00a0millions d\u2019euros. Cela s\u2019explique principalement par\u00a0:
\u2022une hausse des dividendes vers\u00e9s aux actionnaires (290,2\u00a0millions d\u2019euros en 2025 contre 228,9\u00a0millions d\u2019euros en 2024) compens\u00e9e par la dette financi\u00e8re lev\u00e9e pour financer l\u2019op\u00e9ration d\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Danelec (120\u00a0millions d\u2019euros, la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de remboursement \u00e0 hauteur de 10\u00a0millions d\u2019euros ayant d\u00e9j\u00e0 eu lieu)\u00a0;
\u2022et la hausse des int\u00e9r\u00eats financiers re\u00e7us des produits du placement de la tr\u00e9sorerie (11,3\u00a0millions d\u2019euros en 2025 contre 9,3\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
20.4Informations relatives aux zones g\u00e9ographiques
Les clients sont, pour la quasi-totalit\u00e9, situ\u00e9s en Asie. Le chiffre d\u2019affaires total se r\u00e9partit g\u00e9ographiquement de la fa\u00e7on suivante\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Cor\u00e9e du Sud | \n\n 68\u00a0% | \n\n 72\u00a0% | \n
| \n Chine | \n\n 25\u00a0% | \n\n 21\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 7\u00a0% | \n\n 6\u00a0% | \n
Les actifs et passifs sont pratiquement exclusivement localis\u00e9s en France.
20.5Informations relatives aux principaux clients
La concentration dans le secteur de la construction navale r\u00e9duit le nombre de clients.
En 2025, un client contribue \u00e0 21\u00a0% des ventes du Groupe, et cinq clients \u00e0 80\u00a0%.
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Un client | \n\n 21\u00a0% | \n\n 23\u00a0% | \n
| \n Les quatre clients suivants | \n\n 59\u00a0% | \n\n 60\u00a0% | \n
| \n Total | \n\n 80\u00a0% | \n\n 83\u00a0% | \n
20.6Informations relatives au carnet de commandes
Le carnet de commandes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 correspond \u00e0 un chiffre d\u2019affaires de 1\u00a0639\u00a0millions d\u2019euros sur la p\u00e9riode 2026-2031\u00a0(24), r\u00e9parti en fonction des calendriers de construction des navires de la mani\u00e8re suivante\u00a0: 631\u00a0millions d\u2019euros en 2026, 562\u00a0millions d\u2019euros en 2027, 291\u00a0millions d\u2019euros en 2028, 85\u00a0millions d\u2019euros de 2029, 70\u00a0millions d\u2019euros de 2030 \u00e0 2031.
(24) Redevances tir\u00e9es de l\u2019activit\u00e9 principale, hors GNL carburant, hors Elogen et hors Services.
20.1Informations relatives aux produits et services
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation | \n\n % | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Chiffre d\u2019affaires | \n\n 803,0 | \n\n 641,4 | \n\n 161,6 | \n\n 25,19\u00a0% | \n
| \n Dont navires en construction | \n\n 739,3 | \n\n 591,1 | \n\n 148,2 | \n\n 25,07\u00a0% | \n
| \n M\u00e9thaniers / \u00e9thaniers | \n\n 697,8 | \n\n 552,5 | \n\n 145,3 | \n\n 26,30\u00a0% | \n
| \n FSRU | \n\n 11,5 | \n\n 1,4 | \n\n 10,1 | \n\n 721,43\u00a0% | \n
| \n FLNG | \n\n 10,2 | \n\n 4,6 | \n\n 5,6 | \n\n 121,74\u00a0% | \n
| \n R\u00e9servoirs terrestres et GBS | \n\n 0 | \n\n 1,7 | \n\n -\u00a01,7 | \n\n -\u00a0100,00\u00a0% | \n
| \n Navires propuls\u00e9s au GNL | \n\n 19,7 | \n\n 30,9 | \n\n -\u00a011,2 | \n\n -\u00a036,25\u00a0% | \n
| \n Dont Hydrog\u00e8ne | \n\n 4,6 | \n\n 11,4 | \n\n -\u00a06,8 | \n\n -\u00a059,65\u00a0% | \n
| \n Dont Digital | \n\n 36,1 | \n\n 15,6 | \n\n 20,5 | \n\n 131,41\u00a0% | \n
| \n Dont services | \n\n 23 | \n\n 23,3 | \n\n -\u00a00,3 | \n\n -\u00a01,29\u00a0% | \n
| \n Navires en op\u00e9ration | \n\n 13,4 | \n\n 14,0 | \n\n -\u00a00,6 | \n\n -\u00a04,29\u00a0% | \n
| \n Homologation | \n\n 5,1 | \n\n 2,4 | \n\n 2,7 | \n\n 112,50\u00a0% | \n
| \n \u00c9tudes | \n\n 3,5 | \n\n 5,7 | \n\n -\u00a02,2 | \n\n -\u00a038,60\u00a0% | \n
| \n Formation | \n\n 1,0 | \n\n 1,2 | \n\n -\u00a00,2 | \n\n -\u00a016.67\u00a0% | \n
20.4Informations relatives aux zones g\u00e9ographiques
Les clients sont, pour la quasi-totalit\u00e9, situ\u00e9s en Asie. Le chiffre d\u2019affaires total se r\u00e9partit g\u00e9ographiquement de la fa\u00e7on suivante\u00a0:
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Cor\u00e9e du Sud | \n\n 68\u00a0% | \n\n 72\u00a0% | \n
| \n Chine | \n\n 25\u00a0% | \n\n 21\u00a0% | \n
| \n Autres | \n\n 7\u00a0% | \n\n 6\u00a0% | \n
Les actifs et passifs sont pratiquement exclusivement localis\u00e9s en France.
20.5Informations relatives aux principaux clients
La concentration dans le secteur de la construction navale r\u00e9duit le nombre de clients.
En 2025, un client contribue \u00e0 21\u00a0% des ventes du Groupe, et cinq clients \u00e0 80\u00a0%.
| \n \n | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Un client | \n\n 21\u00a0% | \n\n 23\u00a0% | \n
| \n Les quatre clients suivants | \n\n 59\u00a0% | \n\n 60\u00a0% | \n
| \n Total | \n\n 80\u00a0% | \n\n 83\u00a0% | \n
20.3Informations relatives aux flux de tr\u00e9sorerie
Le flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par chacun des deux segments d\u2019activit\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9 distinctement.
Pour rappel, la capacit\u00e9 de g\u00e9n\u00e9ration de flux de tr\u00e9sorerie est li\u00e9e au\u00a0:
\u2022niveau de marge op\u00e9rationnelle d\u00e9gag\u00e9e\u00a0;
\u2022besoin d\u2019investissement portant essentiellement sur la recherche et d\u00e9veloppement\u00a0; et
\u2022besoin en fonds de roulement.
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le passage du r\u00e9sultat net du Groupe aux flux de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnels.
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n R\u00e9sultat de la Soci\u00e9t\u00e9 | \n\n 478,9 | \n\n (65,4) | \n\n 413,6 | \n\n 388,3 | \n\n (40,5) | \n\n 347,8 | \n
| \n \u00c9limination des charges et produits | \n\n \n | \n\n \n | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n - | \n
| \n \u2022Quote-part du r\u00e9sultat net des entreprises | \n\n 1,2 | \n\n - | \n\n 1,2 | \n\n 0,3 | \n\n - | \n\n 0,3 | \n
| \n \u2022Dotations (Reprises) amortissements, | \n\n 19,2 | \n\n 5,5 | \n\n 24,7 | \n\n 9,8 | \n\n 4,8 | \n\n 14,7 | \n
| \n \u2022Valeur nette comptable des immobilisations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n \u2022Charges (Produits) financiers | \n\n (13,4) | \n\n 4,4 | \n\n (9,0) | \n\n (11,4) | \n\n 2,8 | \n\n (8,6) | \n
| \n Charge (Produit) d\u2019imp\u00f4t de l\u2019exercice | \n\n 66,8 | \n\n 0,0 | \n\n 66,9 | \n\n 57,6 | \n\n 1,4 | \n\n 59,0 | \n
| \n Paiements par remise d\u2019actions | \n\n 6,0 | \n\n - | \n\n 6,0 | \n\n 3,4 | \n\n - | \n\n 3,4 | \n
| \n Autres produits et charges | \n\n 3,6 | \n\n 20,9 | \n\n 24,5 | \n\n 0,7 | \n\n - | \n\n 0,7 | \n
| \n Marge brute d\u2019autofinancement | \n\n 562,2 | \n\n (34,5) | \n\n 527,7 | \n\n 448,8 | \n\n (31,5) | \n\n 417,3 | \n
| \n Imp\u00f4t de l\u2019exercice d\u00e9caiss\u00e9 | \n\n (78,0) | \n\n (0,1) | \n\n (78,1) | \n\n (74,4) | \n\n (0,0) | \n\n (74,4) | \n
| \n Variation du besoin en fonds de roulement | \n\n (35,0) | \n\n 8,6 | \n\n (26,4) | \n\n 27,9 | \n\n (9,3) | \n\n 18,6 | \n
| \n \u2022Stocks et en cours | \n\n 1,5 | \n\n 7,4 | \n\n 8,9 | \n\n (0,3) | \n\n (9,7) | \n\n (10,0) | \n
| \n \u2022Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | \n\n 0,6 | \n\n 3,7 | \n\n 4,3 | \n\n (23,8) | \n\n (4,1) | \n\n (27,9) | \n
| \n \u2022Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s | \n\n (8,5) | \n\n (7,4) | \n\n (15,9) | \n\n 8,0 | \n\n 4,2 | \n\n 12,2 | \n
| \n \u2022Autres actifs et passifs op\u00e9rationnels | \n\n (28,6) | \n\n 4,9 | \n\n (23,6) | \n\n 44,0 | \n\n 0,4 | \n\n 44,4 | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9 | \n\n 449,3 | \n\n (26,0) | \n\n 423,2 | \n\n 402,3 | \n\n (40,8) | \n\n 361,5 | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
Entre les exercices 2024 et 2025, les flux nets de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9 augmentent de 61,7\u00a0millions d\u2019euros.
En 2025, la variation du besoin en fonds de roulement sur les flux de tr\u00e9sorerie op\u00e9rationnels est n\u00e9gative \u00e0 hauteur de 26,4\u00a0millions d\u2019euros (contre une variation positive de 18,6\u00a0millions d\u2019euros en 2024), notamment en lien avec l\u2019augmentation du nombre de navires proches de la livraison en 2025 par rapport \u00e0 2024. Il convient en effet de noter que le besoin en fonds de roulement est n\u00e9gatif durant les premi\u00e8res phases de construction des navires (de la notification jusqu\u2019\u00e0 la mise \u00e0 l\u2019eau du navire). \u00c0 l\u2019inverse, le besoin en fonds de roulement est positif lors de la derni\u00e8re phase de construction (de la mise \u00e0 l\u2019eau jusqu\u2019\u00e0 la livraison).
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019investissement
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n Op\u00e9rations d\u2019investissement | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Acquisition d\u2019immobilisations | \n\n (29,6) | \n\n (10,7) | \n\n (40,3) | \n\n (33,2) | \n\n (28,5) | \n\n (61,7) | \n
| \n Subvention d\u2019investissement | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 1,1 | \n\n 16,2 | \n\n 17,3 | \n
| \n Cession d\u2019immobilisations | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Prise de contr\u00f4le sur des filiales nettes | \n\n (194,1) | \n\n - | \n\n (194,1) | \n\n (11,6) | \n\n 0,0 | \n\n (11,6) | \n
| \n Perte de contr\u00f4le sur des filiales nettes | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Investissements financiers | \n\n (10,5) | \n\n - | \n\n (10,5) | \n\n (4,4) | \n\n 0,0 | \n\n (4,4) | \n
| \n Cessions d\u2019actifs financiers | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actions autod\u00e9tenues | \n\n 0,0 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n (2,5) | \n\n 0,0 | \n\n (2,5) | \n
| \n Variation des autres immobilisations financi\u00e8res | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n (5,3) | \n\n (0,2) | \n\n (5,5) | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie li\u00e9 aux | \n\n (234,1) | \n\n (10,7) | \n\n (244,8) | \n\n (55,9) | \n\n (12,6) | \n\n (68,5) | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
Au cours de l\u2019exercice 2025, le Groupe a\u00a0:
\u2022investi pour 40 millions d'euros dans\u00a0:
\u2022dans la recherche et d\u00e9veloppement capitalis\u00e9s \u00e0 hauteur de 21,5 millions d\u2019euros (sur un total de d\u00e9penses de 47,6 millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022des biens et \u00e9quipements y compris la r\u00e9habilitation des b\u00e2timents du si\u00e8ge\u00a0;
\u2022acquis la soci\u00e9t\u00e9 Danelec pour 194\u00a0millions d\u2019euros nette de la tr\u00e9sorerie acquise de 3,9\u00a0millions d\u2019euros\u00a0;
\u2022vers\u00e9 les compl\u00e9ments de prix aux anciens actionnaires d\u2019Ose (1\u00a0million d\u2019euros) et de VPS (3\u00a0millions d\u2019euros)\u00a0;
\u2022pris des participations minoritaires dans les soci\u00e9t\u00e9s Novomof et Corpower (nouvelles participations en 2025), Bound4Blue (r\u00e9investissement) et acquis des obligations convertibles en actions \u00e9mises par la soci\u00e9t\u00e9 Aegir en 2025.
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux activit\u00e9s de financement
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n\n Core business\u00a0* | \n\n Hydrog\u00e8ne | \n\n Total | \n|
| \n Op\u00e9rations de financement | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Dividendes vers\u00e9s aux actionnaires | \n\n (290,2) | \n\n - | \n\n (290,2) | \n\n (228,9) | \n\n - | \n\n (229) | \n
| \n Augmentation de capital | \n\n - | \n\n - | \n\n - | \n\n 3,9 | \n\n - | \n\n 4 | \n
| \n Remboursement de dettes financi\u00e8res | \n\n (13,8) | \n\n (0,7) | \n\n (14,5) | \n\n (2,1) | \n\n (0) | \n\n (2) | \n
| \n Augmentation de dettes financi\u00e8res | \n\n 120,0 | \n\n - | \n\n 120,0 | \n\n 0,9 | \n\n 0 | \n\n 1 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats d\u00e9caiss\u00e9s | \n\n (0,8) | \n\n - | \n\n (0,8) | \n\n (0,4) | \n\n (0) | \n\n (0) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats re\u00e7us | \n\n 11,3 | \n\n - | \n\n 11,3 | \n\n 9,3 | \n\n - | \n\n 9 | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie li\u00e9 aux | \n\n (173,5) | \n\n (0,7) | \n\n (174,3) | \n\n (217,4) | \n\n 0 | \n\n (217) | \n
| \n *Y compris services et digital. | \n
Au cours de l\u2019exercice 2025, les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement ont baiss\u00e9 de 43\u00a0millions d\u2019euros. Cela s\u2019explique principalement par\u00a0:
\u2022une hausse des dividendes vers\u00e9s aux actionnaires (290,2\u00a0millions d\u2019euros en 2025 contre 228,9\u00a0millions d\u2019euros en 2024) compens\u00e9e par la dette financi\u00e8re lev\u00e9e pour financer l\u2019op\u00e9ration d\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 Danelec (120\u00a0millions d\u2019euros, la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de remboursement \u00e0 hauteur de 10\u00a0millions d\u2019euros ayant d\u00e9j\u00e0 eu lieu)\u00a0;
\u2022et la hausse des int\u00e9r\u00eats financiers re\u00e7us des produits du placement de la tr\u00e9sorerie (11,3\u00a0millions d\u2019euros en 2025 contre 9,3\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
Note 21Transactions avec des parties li\u00e9es
21.1Op\u00e9rations avec les actionnaires
Depuis le mois de mars\u00a02024, les comptes de GTT ne sont plus consolid\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s \u00e9tablis par ENGIE.
21.2R\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Salaires et primes | \n\n 1,1 | \n\n 1,3 | \n
| \n Charges relatives aux paiements en actions (IFRS\u00a02) | \n\n 0,7 | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 0,1 | \n\n 0,3 | \n
| \n Total | \n\n 1,9 | \n\n 2,2 | \n
La r\u00e9mun\u00e9ration pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessus correspond aux r\u00e9mun\u00e9rations des dirigeants (Pr\u00e9sident du Conseil d\u2019administration et Directeur g\u00e9n\u00e9ral).
Le montant global des r\u00e9mun\u00e9rations allou\u00e9es aux membres du Conseil d\u2019administration au titre des jetons de pr\u00e9sence comptabilis\u00e9 en 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros.
21.2R\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants
| \n En millions d\u2019euros | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \n\n 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Salaires et primes | \n\n 1,1 | \n\n 1,3 | \n
| \n Charges relatives aux paiements en actions (IFRS\u00a02) | \n\n 0,7 | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 0,1 | \n\n 0,3 | \n
| \n Total | \n\n 1,9 | \n\n 2,2 | \n
La r\u00e9mun\u00e9ration pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessus correspond aux r\u00e9mun\u00e9rations des dirigeants (Pr\u00e9sident du Conseil d\u2019administration et Directeur g\u00e9n\u00e9ral).
Le montant global des r\u00e9mun\u00e9rations allou\u00e9es aux membres du Conseil d\u2019administration au titre des jetons de pr\u00e9sence comptabilis\u00e9 en 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros.
Note 22Tableau des effectifs Groupe
| \n \n | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Effectif moyen groupe GTT | \n\n 811 | \n\n 795 | \n
L\u2019effectif moyen, d\u00e9fini \u00e0 l\u2019article D.\u00a0123-200 du Code de commerce, correspond \u00e0 la moyenne arithm\u00e9tique des effectifs \u00e0 la fin de chaque mois de l\u2019ann\u00e9e civile (ou de l\u2019exercice comptable lorsque celui-ci ne co\u00efncide pas avec l\u2019ann\u00e9e civile) \u2013 ces effectifs \u00e9tant li\u00e9s \u00e0 l\u2019entreprise par un contrat de travail. L\u2019effectif moyen correspond aux \u00e9quivalents temps plein.
L\u2019effectif moyen du groupe GTT \u00e9volue de 795\u00a0personnes en 2024 \u00e0 811\u00a0personnes en 2025.
Note 23Tableau des honoraires des Commissaires aux comptes
| \n en milliers d'euros | \n\n EY | \n\n Cailliau Dedouit & Associ\u00e9s | \n\n Autres Commissaires | \n|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Montant HT | \n\n % | \n\n Montant HT | \n\n % | \n\n Montant HT | \n\n % | \n|||||||
| \n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n|
| \n Audit commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolid\u00e9s | \n||||||||||||
| \n \u00c9metteur (1) | \n\n 215 | \n\n 237 | \n\n 65\u00a0% | \n\n 74\u00a0% | \n\n 127 | \n\n 132 | \n\n 97\u00a0% | \n\n 97\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | \n\n 90 | \n\n 85 | \n\n 27\u00a0% | \n\n 26\u00a0% | \n\n 0 | \n\n \n | \n\n 0\u00a0% | \n\n 0\u00a0% | \n\n 103 | \n\n 40 | \n\n 57\u00a0% | \n\n 58\u00a0% | \n
| \n Services autres que la certification des comptes | \n||||||||||||
| \n \u00c9metteur | \n\n 17 | \n\n 0 | \n\n 6\u00a0% | \n\n 0\u00a0% | \n\n 4 | \n\n 4 | \n\n 3\u00a0% | \n\n 3\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0\u00a0% | \n\n 0\u00a0% | \n
| \n Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | \n\n 5 | \n\n 0 | \n\n 2\u00a0% | \n\n 0\u00a0% | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0\u00a0% | \n\n 0\u00a0% | \n\n 79 | \n\n 30 | \n\n 43\u00a0% | \n\n 42\u00a0% | \n
| \n Sous-total | \n\n 327 | \n\n 322 | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 131 | \n\n 136 | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 182 | \n\n 70 | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n
| \n Autres prestations rendues par les r\u00e9seaux aux filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | \n||||||||||||
| \n Juridiques, fiscal, social | \n\n \n | \n\n \n | \n\n N/A | \n\n N/A | \n\n \n | \n\n \n | \n\n N/A | \n\n N/A | \n\n \n | \n\n \n | \n\n N/A | \n\n N/A | \n
| \n Autres | \n\n \n | \n\n \n | \n\n N/A | \n\n N/A | \n\n \n | \n\n \n | \n\n N/A | \n\n N/A | \n\n \n | \n\n \n | \n\n N/A | \n\n N/A | \n
| \n Sous-total | \n\n \n | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n \n | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n \n | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n
| \n Total | \n\n 327 | \n\n 322 | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 131 | \n\n 136 | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n\n 182 | \n\n 70 | \n\n 100\u00a0% | \n\n 100\u00a0% | \n
| \n (1)Dont honoraires relatifs \u00e0 la certification des informations en mati\u00e8re de durabilit\u00e9\u00a0: 70 milliers d'euros en 2025 et 80 milliers d'euros en 2024. | \n
Note 25Engagements hors bilan
25.1Engagements relatifs \u00e0 sa filiale Elogen
Garanties donn\u00e9es
Le Groupe a accord\u00e9 pour le compte de sa filiale Elogen une garantie maison m\u00e8re \u00e0 Bpifrance (en lien avec la subvention IPCEI) de\u00a017\u00a0millions d\u2019euros. Cette garantie a \u00e9t\u00e9 accord\u00e9e le 15\u00a0novembre 2022 et expire le 1er\u00a0janvier 2027.
Par ailleurs, le Groupe a octroy\u00e9 diverses garanties \u00e0 ses clients pour un montant total de 2,2\u00a0millions d\u2019euros\u00a0:
| \n Objet des garanties donn\u00e9es aux clients d\u2019ELOGEN | \n\n Montant (en\u00a0millions d\u2019euros) | \n
|---|---|
| \n Garantie de bonne ex\u00e9cution | \n\n 0,5 | \n
| \n Garantie de paiement du loyer \u2013 leasing informatique | \n\n \n | \n
| \n Garantie de bonne fin | \n\n \n | \n
| \n Caution solidaire (montant maximum) | \n\n 1,7 | \n
| \n Caution de s\u00e9curisation des paiements fournisseurs | \n\n \n | \n
| \n Garantie quatri\u00e8me terme de paiement | \n\n \n | \n
| \n Total | \n\n 2,2 | \n
De plus, le Groupe a accord\u00e9 pour le compte de sa filiale Ascenz Marorka\u00a0SAS une garantie de 0,3\u00a0million d\u2019euros au profit d\u2019un client.
25.2Garantie re\u00e7ue
Le 20\u00a0juin 2024, le Groupe a obtenu de la part du Cr\u00e9dit Agricole une garantie bancaire au profit d\u2019un de ses clients d\u2019un montant maximal de 48\u00a0milliers d\u2019euros, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 1er\u00a0mai 2027.
Note 26\u00c9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture
Depuis le d\u00e9clenchement d\u2019un conflit arm\u00e9 de forte intensit\u00e9 le 28\u00a0f\u00e9vrier 2026 au Moyen-Orient, plusieurs infrastructures de production et d\u2019exportation de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 au Qatar et aux Emirats Arabes Unis ont fait l\u2019objet de fermetures temporaires et l\u2019une d\u2019entre elles a \u00e9t\u00e9 partiellement endommag\u00e9e au Qatar (deux trains de liqu\u00e9faction repr\u00e9sentant un total de 13 Mtpa de capacit\u00e9 de production).
Cette situation conduit \u00e0 des perturbations des march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie et du transport maritime. Le Groupe estime que la situation actuelle n\u2019a pas, \u00e0 ce stade, d\u2019impacts directs sur son activit\u00e9. \u00c0 la date de publication du pr\u00e9sent Document d\u2019enregistrement universel, GTT ne constate pas de modification dans les calendriers de construction des chantiers navals qui puisse \u00eatre associ\u00e9e au conflit en cours.