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5.5.1Faits marquants

\n

Commercialisations

\n

Avec plus de 150\u00a0000\u00a0m\u00b2 lou\u00e9s, relou\u00e9s ou ren\u00e9goci\u00e9s, Gecina enregistre une forte dynamique locative en 2025, tr\u00e8s sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de 2024 (85\u00a0000\u00a0m\u00b2).

\n

Parmi ces transactions, 75\u00a0% concernent des actifs parisiens, dont notamment la commercialisation de 11\u00a0500\u00a0m\u00b2 de l\u2019actif 27\u00a0Canal livr\u00e9 r\u00e9cemment.

\n

L\u2019offre de bureaux op\u00e9r\u00e9s, Yourplace, poursuit son d\u00e9veloppe\u00adment avec pr\u00e8s de 10\u00a0000\u00a0m\u00b2 lou\u00e9s sur la p\u00e9riode.

\n

Rotation du patrimoine

\n

Gecina a r\u00e9alis\u00e9 ou s\u00e9curis\u00e9 990\u00a0millions d\u2019euros de cessions en 2025, en prime moyenne de +\u00a010\u00a0% sur les derni\u00e8res expertises. Ces cessions concernent notamment la transaction finalis\u00e9e le 25\u00a0juin, avec Nuveen Real Estate pour le compte de la soci\u00e9t\u00e9 TIAA, et Global Student Accommo\u00addation (GSA), portant sur le portefeuille d\u2019actifs r\u00e9sidentiels pour \u00e9tudiants de Gecina. Ces cessions comprennent \u00e9galement la vente de huit actifs r\u00e9sidentiels situ\u00e9s dans Paris intra-muros, \u00e0 Rueil-Malmaison, et en Province, et des appartements dans des programmes de ventes de logements par lots.

\n

Parall\u00e8lement, Gecina a fait l\u2019acquisition d\u2019un ensemble de bureaux de 32\u00a0200\u00a0m\u00b2 pour 435\u00a0millions d\u2019euros droits inclus (pr\u00e8s de 13\u00a0300\u00a0\u20ac/m\u00b2), comprenant deux immeubles mitoyens de grande qualit\u00e9 situ\u00e9s dans le QCA parisien. Le premier immeuble de 25\u00a0000\u00a0m\u00b2, situ\u00e9 rue du Rocher permettra \u00e0 court terme de cr\u00e9er de la valeur sur la base d\u2019un programme de r\u00e9novation de 12\u00a0mois. Le second, situ\u00e9 rue de Vienne, est int\u00e9gralement lou\u00e9 \u00e0 quatre locataires, g\u00e9n\u00e9rant un loyer annuel de 5,6\u00a0millions d\u2019euros.

\n

Le Groupe a \u00e9galement acquis un actif de bureaux de 15\u00a0000\u00a0m\u00b2 dans le quartier de la Gare de Lyon, pour un montant de 135\u00a0millions d\u2019euros droits inclus (pr\u00e8s de 9\u00a0000\u00a0\u20ac/m\u00b2). Cet actif est enti\u00e8rement lou\u00e9 \u00e0 quatre locataires, g\u00e9n\u00e9rant un loyer annuel de 8,9\u00a0millions d\u2019euros, avec une maturit\u00e9 moyenne des baux de pr\u00e8s de huit ans.

\n

Livraisons du pipeline

\n

Gecina a livr\u00e9 six actifs qui ont fait l\u2019objet d\u2019une restructu\u00adration : l\u2019immeuble de bureaux prime Ic\u00f4ne int\u00e9gralement lou\u00e9 \u00e0 Qube Research & Technologies, l\u2019actif de bureaux 27\u00a0Canal lou\u00e9 \u00e0 74\u00a0% \u00e0 Decathlon, et quatre immeubles r\u00e9sidentiels situ\u00e9s en R\u00e9gion parisienne et \u00e0 Bordeaux, repr\u00e9sentant un total de 53\u00a0500\u00a0m\u00b2.

\n

Financements, bilan et structure financi\u00e8re

\n

Fin juillet 2025, Gecina a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire verte de 500\u00a0millions d\u2019euros, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt 2035, assortie d\u2019un coupon annuel de 3,375\u00a0% et d\u2019un spread de 85\u00a0points de base, proche des niveaux OAT \u00e0 10\u00a0ans.

\n

Elle s\u2019est accompagn\u00e9e d\u2019une offre de rachat partiel d\u2019environ 530\u00a0millions d\u2019euros sur deux souches existantes (247,4\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30\u00a0juin\u00a02027 et 280,2\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 26\u00a0janvier\u00a02028).

\n

Gecina a \u00e9galement proc\u00e9d\u00e9 au renouvellement et \u00e0 la prorogation de 1,3\u00a0milliard d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit responsables.

\n

Ces op\u00e9rations ont permis au Groupe d'optimiser son profil de dette et de renforcer la solidit\u00e9 de son bilan, conduisant Standard & Poor's et Moody's \u00e0 confirmer leurs notations respectivement de A\u2012 perspective stable et A3 perspective stable.

\n
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Financements, bilan et structure financi\u00e8re

\n

Fin juillet 2025, Gecina a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire verte de 500\u00a0millions d\u2019euros, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt 2035, assortie d\u2019un coupon annuel de 3,375\u00a0% et d\u2019un spread de 85\u00a0points de base, proche des niveaux OAT \u00e0 10\u00a0ans.

\n

Elle s\u2019est accompagn\u00e9e d\u2019une offre de rachat partiel d\u2019environ 530\u00a0millions d\u2019euros sur deux souches existantes (247,4\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30\u00a0juin\u00a02027 et 280,2\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 26\u00a0janvier\u00a02028).

\n

Gecina a \u00e9galement proc\u00e9d\u00e9 au renouvellement et \u00e0 la prorogation de 1,3\u00a0milliard d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit responsables.

\n

Ces op\u00e9rations ont permis au Groupe d'optimiser son profil de dette et de renforcer la solidit\u00e9 de son bilan, conduisant Standard & Poor's et Moody's \u00e0 confirmer leurs notations respectivement de A\u2012 perspective stable et A3 perspective stable.

\n

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a039.

\n

Les pr\u00eats, cr\u00e9ances et autres instruments financiers sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Une provision est comptabilis\u00e9e lorsqu\u2019il existe un risque de non-recouvrement ou de d\u00e9faut.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

109 342

\n
\n

Autres titres de participation non consolid\u00e9s

\n		\n

29 267

\n		\n

32 108

\n
\n

Avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

59 692

\n		\n

63 229

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

1 548

\n		\n

1 446

\n
\n

Autres immobilisations financi\u00e8res

\n		\n

2 291

\n		\n

2 270

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES BRUTES

\n		\n

92 798

\n		\n

208 394

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

(109 342)

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

(59 560)

\n		\n

(63 109)

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES NETTES

\n		\n

33 237

\n		\n

35 944

\n
\n

(1)Soci\u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025 (cf. note 5.5.11.1).

\n

(2)L'avance est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e en vue de ramener celle-ci \u00e0 la derni\u00e8re valeur d\u2019expertise du terrain apport\u00e9 en garantie.

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.1Gestion des risques financiers

\n
Risque de march\u00e9 financier
\n

La d\u00e9tention d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture expose le Groupe \u00e0 des risques de variation de valeur, analys\u00e9s en note\u00a05.5.6.3.

\n

La diminution des indices boursiers peut \u00e9galement affecter la valorisation des actifs de couverture associ\u00e9s aux engagements de retraite ainsi que les investissements financiers. Toutefois, ce risque demeure limit\u00e9 au regard du montant de ces actifs.

\n
Risque de contrepartie
\n

Les op\u00e9rations financi\u00e8res, notamment de couverture du risque de taux, sont r\u00e9alis\u00e9es avec un panel large d\u2019insti\u00adtutions financi\u00e8res de premier plan. Une mise en concurrence est r\u00e9alis\u00e9e pour toute op\u00e9ration financi\u00e8re significative. Le Groupe n\u2019est pas mat\u00e9riellement expos\u00e9 \u00e0 une unique contrepartie bancaire sur son portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s. Le risque de\u00a0contre\u00adpartie est partie int\u00e9grante de la juste valeur telle que d\u00e9termin\u00e9e selon IFRS\u00a013. L\u2019exposition maximum du Groupe sur l\u2019ensemble de ses financements face \u00e0 une seule et m\u00eame contrepartie est de 6\u00a0%.

\n
Risque de liquidit\u00e9
\n

La gestion du risque de liquidit\u00e9 repose sur une surveillance constante de la dur\u00e9e des financements, de la disponibilit\u00e9 des lignes de cr\u00e9dit et de la diversification des ressources. Elle\u00a0est assur\u00e9e \u00e0 moyen et long terme par des plans de finance\u00adment pluriannuels et, \u00e0 court terme, par des lignes de\u00a0cr\u00e9dit et des programmes de cession d\u2019actifs. Les \u00e9ch\u00e9ances de la dette et les clauses de remboursement anticip\u00e9 sont d\u00e9taill\u00e9es en note 5.5.6.2.

\n
Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
\n

La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de Gecina a pour objectif de limiter l\u2019effet des variations de taux sur le r\u00e9sultat du Groupe. Un cadre de gestion, valid\u00e9 par le Comit\u00e9 d\u2019Audit et des Risques, d\u00e9finit l\u2019horizon de gestion, le pourcentage de couverture requis, les niveaux cibles de couverture et les instruments utilis\u00e9s (caps, swaps et floors). Le risque de taux et son analyse de sensibilit\u00e9 sont d\u00e9taill\u00e9s en note 5.5.6.3.

\n
Risque de change
\n

Le Groupe r\u00e9alise la quasi-totalit\u00e9 de ses activit\u00e9s dans la zone euro. Le chiffre d\u2019affaires, les charges d\u2019exploitation, les investis\u00adsements, les actifs et les passifs du Groupe sont libell\u00e9s en\u00a0euros. Le risque de change est donc non significatif.

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Dettes financi\u00e8res (IFRS 9)

\n

Les dettes financi\u00e8res sont constitu\u00e9es essentiellement d\u2019emprunts obligataires sous le programme EMTN (Euros Medium Term Notes), d\u2019emprunts bancaires, de lignes de cr\u00e9dit et de billets de tr\u00e9sorerie.

\n

Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, correspondant au montant effectivement re\u00e7u apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Par la suite, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le co\u00fbt amorti, en appliquant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\n

Les lignes de cr\u00e9dit \u00e0 moyen et long terme sont utilisables par tirages de dur\u00e9e variable. Les tirages sont constat\u00e9s pour leur montant nominal, la capacit\u00e9 d\u2019emprunt r\u00e9siduelle constituant un engagement hors bilan re\u00e7u.

\n
\n

\n
\u25cfVariation de la dette brute
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Nouveaux emprunts\u00a0(1)

\n		\n

Remboursements d\u2019emprunts\u00a0(1)

\n		\n

Autres
variations

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

5 750 000

\n		\n

500 000

\n		\n

(1 027 600)

\n		\n

\n		\n

5 222 400

\n
\n

Billets de tr\u00e9sorerie (NEU\u00a0CP)

\n		\n

840 000

\n		\n

4 262 000

\n		\n

(3 591 000)

\n		\n

\n		\n

1 511 000

\n
\n

Cr\u00e9dits bancaires

\n		\n

165 000

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

165 000

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

16 996

\n		\n

\n		\n

(432)

\n		\n

(1 806)

\n		\n

14 759

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus et frais d\u2019\u00e9mission \u00e9tal\u00e9s

\n		\n

(59 294)

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

(22 227)

\n		\n

(81 521)

\n
\n

Dette brute

\n		\n

6 712 703

\n		\n

4 762 000

\n		\n

(4 619 032)

\n		\n

(24 033)

\n		\n

6 831 638

\n
\n

(1)Les flux de tr\u00e9sorerie diff\u00e8rent de ceux de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s du fait de la variation des obligations locatives.

\n
\n
\u25cfR\u00e9partition de la dette nominale brute par \u00e9ch\u00e9ances
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\u00c9ch\u00e9ances

\n		\n

Encours
31/12/2025\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u00c0 moins d\u20191 an

\n		\n

Entre 1 et 5 ans

\n		\n

\u00c0 plus de 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette \u00e0 taux fixe

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

5 236 406

\n		\n

2 664 406

\n		\n

5 264 406

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 150 000

\n		\n

5 222 400

\n		\n

2 650 000

\n		\n

5 250 000

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

14 006

\n		\n

14 006

\n		\n

14 406

\n		\n

14 406

\n
\n

Dette \u00e0 taux variable

\n		\n

1 511 000

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

1 676 000

\n		\n

-

\n		\n

1 465 000

\n
\n

Billets de tr\u00e9sorerie (NEU\u00a0CP)

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n
\n

Cr\u00e9dits bancaires

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

2 664 406

\n		\n

6 894 406

\n
\n

Dette NOMINALE brute

\n		\n

1 611 000

\n		\n

2 137 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

6 912 406

\n		\n

1 135 000

\n		\n

4 428 000

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es

\n		\n

-

\n		\n

2 968 000

\n		\n

1 360 000

\n		\n

4 328 000

\n		\n

82 470

\n		\n

479 007

\n
\n

Flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la dette

\n		\n

(105 453)

\n		\n

(300 028)

\n		\n

(179 367)

\n		\n

(584 848)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

(1)Flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.

\n
\n

Les int\u00e9r\u00eats qui seront vers\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la dette, estim\u00e9s sur la base de la courbe de taux au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 585 millions d\u2019euros.

\n

La r\u00e9partition du remboursement de la dette brute \u00e0 moins d\u2019un\u00a0an est la suivante\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

1er trimestre 2026

\n		\n

2e trimestre 2026

\n		\n

3e trimestre 2026

\n		\n

4e trimestre 2026

\n		\n

Total

\n
\n

\n		\n

943 000

\n		\n

468 000

\n		\n

100 000

\n		\n

100 000

\n		\n

1 611 000

\n
\n

Ces \u00e9ch\u00e9ances de dettes (compos\u00e9es de NEU\u00a0CP et d\u2019\u00e9ch\u00e9ances obligataires) sont couvertes par la liquidit\u00e9 disponible au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 de 4 406 millions d\u2019euros (dont 4 328 millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit non utilis\u00e9es).

\n
\u25cfD\u00e9tail des emprunts obligataires
\n

Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre toutes ses \u00e9missions obligataires sous le format Green Bonds.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\u00c9metteur

\n		\n

Date d\u2019\u00e9mission

\n		\n

Date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance

\n		\n

Montant \u00e9mis

\n

(en\u00a0millions d\u2019euros)

\n		\n

Encours actuel (en\u00a0millions d\u2019euros)

\n		\n

Coupon

\n
\n

Gecina

\n		\n

01/12/2015

\n		\n

01/06/2026

\n		\n

100

\n		\n

100

\n		\n

3,00\u00a0%

\n
\n

Gecina (1)

\n		\n

30/06/2017

\n

30/10/2020

\n		\n

30/06/2027

\n		\n

700

\n		\n

453

\n		\n

1,375\u00a0%

\n
\n

Gecina (1)

\n		\n

26/09/2017

\n		\n

26/01/2028

\n		\n

800

\n		\n

520

\n		\n

1,375\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/09/2016

\n		\n

30/01/2029

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

1,00\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

14/03/2018

\n		\n

14/03/2030

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

1,625\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/06/2017

\n

25/01/2023

\n

17/10/2023

\n

06/12/2023

\n		\n

30/06/2032

\n		\n

700

\n		\n

700

\n		\n

2,00\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

29/05/2019

\n

30/10/2020

\n		\n

29/05/2034

\n		\n

700

\n		\n

700

\n		\n

1,625\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/06/2021

\n

13/12/2022

\n

09/05/2023

\n		\n

30/06/2036

\n		\n

600

\n		\n

600

\n		\n

0,875\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

25/01/2022

\n

13/12/2022

\n

25/01/2023

\n		\n

25/01/2033

\n		\n

650

\n		\n

650

\n		\n

0,875\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

04/08/2025

\n		\n

04/08/2035

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

3,375 %

\n
\n

(1) Les souches \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 2027 et 2028 ont fait l\u2019objet d\u2019un rachat partiel anticip\u00e9 sous le pair en 2025.

\n
\n
\u25cfClauses de remboursement anticip\u00e9
\n

Un changement de contr\u00f4le entra\u00eenant une baisse de la notation en cat\u00e9gorie Non Investment Grade non rehauss\u00e9e dans les 120\u00a0jours au niveau d\u2019Investment Grade est susceptible d\u2019engendrer le remboursement anticip\u00e9 des emprunts obligataires.

\n

Les emprunts devront \u00eatre rembours\u00e9s par anticipation si les ratios financiers ci-dessous ne sont pas respect\u00e9s (covenants).

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Norme de r\u00e9f\u00e9rence

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

LTV \u2013\u00a0Dette financi\u00e8re nette/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 60\u00a0%

\n		\n

38,3 %

\n		\n

37,6\u00a0%

\n
\n

ICR \u2013\u00a0Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/frais financiers nets

\n		\n

Minimum 2,0x

\n		\n

6,3x

\n		\n

6,3x

\n
\n

Encours de la dette gag\u00e9e/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 25\u00a0%

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits), (en milliards d\u2019euros)

\n		\n

Minimum 6

\n		\n

17,6

\n		\n

17,4

\n
\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture (IAS 39)

\n

La couverture du risque de taux du Groupe s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de macrocouverture assur\u00e9e par un portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s de mani\u00e8re sp\u00e9cifique. Les\u00a0instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sont enregistr\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.

\n

Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s ou re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en frais financiers nets, alors que les variations de valeurs et \u00e9ventuels effets des cessions ou r\u00e9siliations de contrats impactent la\u00a0variation de valeur des instruments financiers.

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n
\n
\u25cfPortefeuille des d\u00e9riv\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\u00c9ch\u00e9ances

\n		\n

Encours
31/12/2025

\n
\n

\u00c0 moins d\u20191 an

\n		\n

Entre 1 et 5 ans

\n		\n

\u00c0 plus de 5 ans

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

-

\n		\n

325 000

\n		\n

1 250 000

\n		\n

1 575 000

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

-

\n		\n

528 000

\n		\n

400 000

\n		\n

928 000

\n
\n

Options de taux\u00a0 - Caps

\n		\n

150 000

\n		\n

150 000

\n		\n

-

\n		\n

300 000

\n
\n

Portefeuille des d\u00e9riv\u00e9s en vigueur

\n		\n

150 000

\n		\n

1 003 000

\n		\n

1 650 000

\n		\n

2 803 000

\n
\n

Flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les d\u00e9riv\u00e9s

\n		\n

29 569

\n		\n

38 882

\n		\n

(56 026)

\n		\n

12 425

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Encours
31/12/2025

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

75 000

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

2 132 500

\n
\n

Collars

\n		\n

600 000

\n
\n

Option de taux\u00a0 - Caps

\n		\n

250 000

\n
\n

Options vendues sur swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

1 100 000

\n
\n

Portefeuille des d\u00e9riv\u00e9s \u00c0 effets diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

4 157 500

\n
\n
\u25cfCouverture de la dette nominale brute
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Taux fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Total

\n
\n

R\u00e9partition de la dette brute avant couverture\u00a0(1)

\n		\n

5 236 406

\n		\n

1 676 000

\n		\n

6 912 406

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

(1 575 000)

\n		\n

1 575 000

\n		\n

\u00a0

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe\u00a0 et options de taux\u00a0 - Caps activ\u00e9s

\n		\n

1 228 000

\n		\n

(1 228 000)

\n		\n

\n
\n

R\u00e9partition de la dette brute apr\u00e8s couverture\u00a0(1)

\n		\n

4 889 406

\n		\n

2 023 000

\n		\n

6 912 406

\n
\n

(1)Flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.

\n
\n
\u25cfJuste valeur des instruments financiers
\n

La juste valeur des instruments financiers s\u2019\u00e9tablit ainsi\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Actif non courant

\n		\n

138 934

\n		\n

147 727

\n
\n

Actif courant

\n		\n

1 927

\n		\n

2 559

\n
\n

Passif non courant

\n		\n

(103 329)

\n		\n

(108 009)

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

37 532

\n		\n

42 277

\n
\n

La diminution de valeur de 4,7 millions d\u2019euros s\u2019explique par des primes pay\u00e9es pour +20,2 millions d\u2019euros et des variations de juste valeur pour -25,0 millions d\u2019euros.

\n

Tous les instruments financiers ont pour objet la couverture de la dette du Groupe. Aucun d\u2019entre eux n\u2019est d\u00e9tenu \u00e0 des fins sp\u00e9culatives.

\n

Compte tenu du portefeuille de couvertures en vigueur, des\u00a0conditions contractuelles et de la dette au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 50\u00a0points de base par rapport \u00e0 la courbe de taux forward n\u2019entra\u00eenerait aucun impact mat\u00e9riel sur les charges financi\u00e8res en 2026.

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les actifs financiers sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat. Les instruments de dettes sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories en fonction de leur mod\u00e8le de gestion et de leurs caract\u00e9ristiques contractuelles. Les instruments de capitaux propres sont comptabilis\u00e9s par d\u00e9faut \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, sauf option irr\u00e9vocable pour un classement \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Actifs/passifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat

\n		\n

Actifs/passifs d\u00e9tenus jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance

\n		\n

Passifs au co\u00fbt amorti

\n		\n

Co\u00fbt historique\u00a0(1)

\n		\n

Juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments
du r\u00e9sultat global

\n		\n

Total

\n		\n

Juste valeur

\n
\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

84 426

\n		\n

-

\n		\n

84 426

\n		\n

84 426

\n
\n

Autres immobilisations financi\u00e8res

\n		\n

-

\n		\n

132

\n		\n

-

\n		\n

4 041

\n		\n

29 065

\n		\n

33 237

\n		\n

33 237

\n
\n

Tr\u00e9sorerie

\n		\n

77 938

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

77 938

\n		\n

77 938

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

140 861

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

140 861

\n		\n

140 861

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

120 677

\n		\n

-

\n		\n

120 677

\n		\n

120 677

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

218 799

\n		\n

132

\n		\n

-

\n		\n

209 144

\n		\n

29 065

\n		\n

457 139

\n		\n

457 139

\n
\n

Dettes financi\u00e8res\u00a0(2)

\n		\n

-

\n		\n

1 714 688

\n		\n

5 116 950

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

6 831 638

\n		\n

6 383 794

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

103 329

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

103 329

\n		\n

103 329

\n
\n

Autres passifs

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

426 233

\n		\n

-

\n		\n

426 233

\n		\n

426 233

\n
\n

Passifs financiers

\n		\n

103 329

\n		\n

1 714 688

\n		\n

5 116 950

\n		\n

426 233

\n		\n

-

\n		\n

7 361 201

\n		\n

6 913 356

\n
\n

(1)Du fait du caract\u00e8re court terme de ces cr\u00e9ances et dettes, la valeur comptable constitue une bonne approximation de la juste valeur, l\u2019effet d\u2019actualisation \u00e9tant non significatif.

\n

(2)Cf.\u00a0note\u00a05.5.6.2.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-3": { "value": "

Financements, bilan et structure financi\u00e8re

\n

Fin juillet 2025, Gecina a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire verte de 500\u00a0millions d\u2019euros, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt 2035, assortie d\u2019un coupon annuel de 3,375\u00a0% et d\u2019un spread de 85\u00a0points de base, proche des niveaux OAT \u00e0 10\u00a0ans.

\n

Elle s\u2019est accompagn\u00e9e d\u2019une offre de rachat partiel d\u2019environ 530\u00a0millions d\u2019euros sur deux souches existantes (247,4\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30\u00a0juin\u00a02027 et 280,2\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 26\u00a0janvier\u00a02028).

\n

Gecina a \u00e9galement proc\u00e9d\u00e9 au renouvellement et \u00e0 la prorogation de 1,3\u00a0milliard d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit responsables.

\n

Ces op\u00e9rations ont permis au Groupe d'optimiser son profil de dette et de renforcer la solidit\u00e9 de son bilan, conduisant Standard & Poor's et Moody's \u00e0 confirmer leurs notations respectivement de A\u2012 perspective stable et A3 perspective stable.

\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n

Principes comptables

\n

Dettes financi\u00e8res (IFRS 9)

\n

Les dettes financi\u00e8res sont constitu\u00e9es essentiellement d\u2019emprunts obligataires sous le programme EMTN (Euros Medium Term Notes), d\u2019emprunts bancaires, de lignes de cr\u00e9dit et de billets de tr\u00e9sorerie.

\n

Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, correspondant au montant effectivement re\u00e7u apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Par la suite, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le co\u00fbt amorti, en appliquant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\nLes lignes de cr\u00e9dit \u00e0 moyen et long terme sont utilisables par tirages de dur\u00e9e variable. Les tirages sont constat\u00e9s pour leur montant nominal, la capacit\u00e9 d\u2019emprunt r\u00e9siduelle constituant un engagement hors bilan re\u00e7u
\u25cfVariation de la dette brute
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Nouveaux emprunts\u00a0(1)

\n		\n

Remboursements d\u2019emprunts\u00a0(1)

\n		\n

Autres
variations

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

5 750 000

\n		\n

500 000

\n		\n

(1 027 600)

\n		\n

\n		\n

5 222 400

\n
\n

Billets de tr\u00e9sorerie (NEU\u00a0CP)

\n		\n

840 000

\n		\n

4 262 000

\n		\n

(3 591 000)

\n		\n

\n		\n

1 511 000

\n
\n

Cr\u00e9dits bancaires

\n		\n

165 000

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

165 000

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

16 996

\n		\n

\n		\n

(432)

\n		\n

(1 806)

\n		\n

14 759

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus et frais d\u2019\u00e9mission \u00e9tal\u00e9s

\n		\n

(59 294)

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

(22 227)

\n		\n

(81 521)

\n
\n

Dette brute

\n		\n

6 712 703

\n		\n

4 762 000

\n		\n

(4 619 032)

\n		\n

(24 033)

\n		\n

6 831 638

\n
\n

(1)Les flux de tr\u00e9sorerie diff\u00e8rent de ceux de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s du fait de la variation des obligations locatives.

\n
\n
\u25cfR\u00e9partition de la dette nominale brute par \u00e9ch\u00e9ances
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\u00c9ch\u00e9ances

\n		\n

Encours
31/12/2025\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u00c0 moins d\u20191 an

\n		\n

Entre 1 et 5 ans

\n		\n

\u00c0 plus de 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette \u00e0 taux fixe

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

5 236 406

\n		\n

2 664 406

\n		\n

5 264 406

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 150 000

\n		\n

5 222 400

\n		\n

2 650 000

\n		\n

5 250 000

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

14 006

\n		\n

14 006

\n		\n

14 406

\n		\n

14 406

\n
\n

Dette \u00e0 taux variable

\n		\n

1 511 000

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

1 676 000

\n		\n

-

\n		\n

1 465 000

\n
\n

Billets de tr\u00e9sorerie (NEU\u00a0CP)

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n
\n

Cr\u00e9dits bancaires

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

2 664 406

\n		\n

6 894 406

\n
\n

Dette NOMINALE brute

\n		\n

1 611 000

\n		\n

2 137 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

6 912 406

\n		\n

1 135 000

\n		\n

4 428 000

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es

\n		\n

-

\n		\n

2 968 000

\n		\n

1 360 000

\n		\n

4 328 000

\n		\n

82 470

\n		\n

479 007

\n
\n

Flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la dette

\n		\n

(105 453)

\n		\n

(300 028)

\n		\n

(179 367)

\n		\n

(584 848)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

(1)Flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.

\n
\n

Les int\u00e9r\u00eats qui seront vers\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la dette, estim\u00e9s sur la base de la courbe de taux au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 585 millions d\u2019euros.

\n

La r\u00e9partition du remboursement de la dette brute \u00e0 moins d\u2019un\u00a0an est la suivante\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

1er trimestre 2026

\n		\n

2e trimestre 2026

\n		\n

3e trimestre 2026

\n		\n

4e trimestre 2026

\n		\n

Total

\n
\n

\n		\n

943 000

\n		\n

468 000

\n		\n

100 000

\n		\n

100 000

\n		\n

1 611 000

\n
\n

Ces \u00e9ch\u00e9ances de dettes (compos\u00e9es de NEU\u00a0CP et d\u2019\u00e9ch\u00e9ances obligataires) sont couvertes par la liquidit\u00e9 disponible au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 de 4 406 millions d\u2019euros (dont 4 328 millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit non utilis\u00e9es).

\n
\u25cfD\u00e9tail des emprunts obligataires
\n

Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre toutes ses \u00e9missions obligataires sous le format Green Bonds.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\u00c9metteur

\n		\n

Date d\u2019\u00e9mission

\n		\n

Date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance

\n		\n

Montant \u00e9mis

\n

(en\u00a0millions d\u2019euros)

\n		\n

Encours actuel (en\u00a0millions d\u2019euros)

\n		\n

Coupon

\n
\n

Gecina

\n		\n

01/12/2015

\n		\n

01/06/2026

\n		\n

100

\n		\n

100

\n		\n

3,00\u00a0%

\n
\n

Gecina (1)

\n		\n

30/06/2017

\n

30/10/2020

\n		\n

30/06/2027

\n		\n

700

\n		\n

453

\n		\n

1,375\u00a0%

\n
\n

Gecina (1)

\n		\n

26/09/2017

\n		\n

26/01/2028

\n		\n

800

\n		\n

520

\n		\n

1,375\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/09/2016

\n		\n

30/01/2029

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

1,00\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

14/03/2018

\n		\n

14/03/2030

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

1,625\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/06/2017

\n

25/01/2023

\n

17/10/2023

\n

06/12/2023

\n		\n

30/06/2032

\n		\n

700

\n		\n

700

\n		\n

2,00\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

29/05/2019

\n

30/10/2020

\n		\n

29/05/2034

\n		\n

700

\n		\n

700

\n		\n

1,625\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/06/2021

\n

13/12/2022

\n

09/05/2023

\n		\n

30/06/2036

\n		\n

600

\n		\n

600

\n		\n

0,875\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

25/01/2022

\n

13/12/2022

\n

25/01/2023

\n		\n

25/01/2033

\n		\n

650

\n		\n

650

\n		\n

0,875\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

04/08/2025

\n		\n

04/08/2035

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

3,375 %

\n
\n

(1) Les souches \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 2027 et 2028 ont fait l\u2019objet d\u2019un rachat partiel anticip\u00e9 sous le pair en 2025.

\n
\n
\u25cfClauses de remboursement anticip\u00e9
\n

Un changement de contr\u00f4le entra\u00eenant une baisse de la notation en cat\u00e9gorie Non Investment Grade non rehauss\u00e9e dans les 120\u00a0jours au niveau d\u2019Investment Grade est susceptible d\u2019engendrer le remboursement anticip\u00e9 des emprunts obligataires.

\n

Les emprunts devront \u00eatre rembours\u00e9s par anticipation si les ratios financiers ci-dessous ne sont pas respect\u00e9s (covenants).

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Norme de r\u00e9f\u00e9rence

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

LTV \u2013\u00a0Dette financi\u00e8re nette/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 60\u00a0%

\n		\n

38,3 %

\n		\n

37,6\u00a0%

\n
\n

ICR \u2013\u00a0Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/frais financiers nets

\n		\n

Minimum 2,0x

\n		\n

6,3x

\n		\n

6,3x

\n
\n

Encours de la dette gag\u00e9e/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 25\u00a0%

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits), (en milliards d\u2019euros)

\n		\n

Minimum 6

\n		\n

17,6

\n		\n

17,4

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-2": { "value": "

Financements, bilan et structure financi\u00e8re

\n

Fin juillet 2025, Gecina a r\u00e9alis\u00e9 avec succ\u00e8s une \u00e9mission obligataire verte de 500\u00a0millions d\u2019euros, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt 2035, assortie d\u2019un coupon annuel de 3,375\u00a0% et d\u2019un spread de 85\u00a0points de base, proche des niveaux OAT \u00e0 10\u00a0ans.

\n

Elle s\u2019est accompagn\u00e9e d\u2019une offre de rachat partiel d\u2019environ 530\u00a0millions d\u2019euros sur deux souches existantes (247,4\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30\u00a0juin\u00a02027 et 280,2\u00a0millions d\u2019euros sur un emprunt obligataire arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 26\u00a0janvier\u00a02028).

\n

Gecina a \u00e9galement proc\u00e9d\u00e9 au renouvellement et \u00e0 la prorogation de 1,3\u00a0milliard d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit responsables.

\n

Ces op\u00e9rations ont permis au Groupe d'optimiser son profil de dette et de renforcer la solidit\u00e9 de son bilan, conduisant Standard & Poor's et Moody's \u00e0 confirmer leurs notations respectivement de A\u2012 perspective stable et A3 perspective stable.

\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n
\u25cfVariation de la dette brute
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Nouveaux emprunts\u00a0(1)

\n		\n

Remboursements d\u2019emprunts\u00a0(1)

\n		\n

Autres
variations

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

5 750 000

\n		\n

500 000

\n		\n

(1 027 600)

\n		\n

\n		\n

5 222 400

\n
\n

Billets de tr\u00e9sorerie (NEU\u00a0CP)

\n		\n

840 000

\n		\n

4 262 000

\n		\n

(3 591 000)

\n		\n

\n		\n

1 511 000

\n
\n

Cr\u00e9dits bancaires

\n		\n

165 000

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

165 000

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

16 996

\n		\n

\n		\n

(432)

\n		\n

(1 806)

\n		\n

14 759

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus et frais d\u2019\u00e9mission \u00e9tal\u00e9s

\n		\n

(59 294)

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

(22 227)

\n		\n

(81 521)

\n
\n

Dette brute

\n		\n

6 712 703

\n		\n

4 762 000

\n		\n

(4 619 032)

\n		\n

(24 033)

\n		\n

6 831 638

\n
\n

(1)Les flux de tr\u00e9sorerie diff\u00e8rent de ceux de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s du fait de la variation des obligations locatives.

\n
\n
\u25cfR\u00e9partition de la dette nominale brute par \u00e9ch\u00e9ances
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\u00c9ch\u00e9ances

\n		\n

Encours
31/12/2025\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u00c0 moins d\u20191 an

\n		\n

Entre 1 et 5 ans

\n		\n

\u00c0 plus de 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette \u00e0 taux fixe

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

5 236 406

\n		\n

2 664 406

\n		\n

5 264 406

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 150 000

\n		\n

5 222 400

\n		\n

2 650 000

\n		\n

5 250 000

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

14 006

\n		\n

14 006

\n		\n

14 406

\n		\n

14 406

\n
\n

Dette \u00e0 taux variable

\n		\n

1 511 000

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

1 676 000

\n		\n

-

\n		\n

1 465 000

\n
\n

Billets de tr\u00e9sorerie (NEU\u00a0CP)

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n
\n

Cr\u00e9dits bancaires

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

2 664 406

\n		\n

6 894 406

\n
\n

Dette NOMINALE brute

\n		\n

1 611 000

\n		\n

2 137 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

6 912 406

\n		\n

1 135 000

\n		\n

4 428 000

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es

\n		\n

-

\n		\n

2 968 000

\n		\n

1 360 000

\n		\n

4 328 000

\n		\n

82 470

\n		\n

479 007

\n
\n

Flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la dette

\n		\n

(105 453)

\n		\n

(300 028)

\n		\n

(179 367)

\n		\n

(584 848)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

(1)Flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.

\n
\n

Les int\u00e9r\u00eats qui seront vers\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la dette, estim\u00e9s sur la base de la courbe de taux au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 585 millions d\u2019euros.

\n

La r\u00e9partition du remboursement de la dette brute \u00e0 moins d\u2019un\u00a0an est la suivante\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

1er trimestre 2026

\n		\n

2e trimestre 2026

\n		\n

3e trimestre 2026

\n		\n

4e trimestre 2026

\n		\n

Total

\n
\n

\n		\n

943 000

\n		\n

468 000

\n		\n

100 000

\n		\n

100 000

\n		\n

1 611 000

\n
\n

Ces \u00e9ch\u00e9ances de dettes (compos\u00e9es de NEU\u00a0CP et d\u2019\u00e9ch\u00e9ances obligataires) sont couvertes par la liquidit\u00e9 disponible au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 de 4 406 millions d\u2019euros (dont 4 328 millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit non utilis\u00e9es).

\n
\u25cfD\u00e9tail des emprunts obligataires
\n

Le Groupe s\u2019est engag\u00e9 \u00e0 \u00e9mettre toutes ses \u00e9missions obligataires sous le format Green Bonds.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\u00c9metteur

\n		\n

Date d\u2019\u00e9mission

\n		\n

Date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance

\n		\n

Montant \u00e9mis

\n

(en\u00a0millions d\u2019euros)

\n		\n

Encours actuel (en\u00a0millions d\u2019euros)

\n		\n

Coupon

\n
\n

Gecina

\n		\n

01/12/2015

\n		\n

01/06/2026

\n		\n

100

\n		\n

100

\n		\n

3,00\u00a0%

\n
\n

Gecina (1)

\n		\n

30/06/2017

\n

30/10/2020

\n		\n

30/06/2027

\n		\n

700

\n		\n

453

\n		\n

1,375\u00a0%

\n
\n

Gecina (1)

\n		\n

26/09/2017

\n		\n

26/01/2028

\n		\n

800

\n		\n

520

\n		\n

1,375\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/09/2016

\n		\n

30/01/2029

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

1,00\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

14/03/2018

\n		\n

14/03/2030

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

1,625\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/06/2017

\n

25/01/2023

\n

17/10/2023

\n

06/12/2023

\n		\n

30/06/2032

\n		\n

700

\n		\n

700

\n		\n

2,00\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

29/05/2019

\n

30/10/2020

\n		\n

29/05/2034

\n		\n

700

\n		\n

700

\n		\n

1,625\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

30/06/2021

\n

13/12/2022

\n

09/05/2023

\n		\n

30/06/2036

\n		\n

600

\n		\n

600

\n		\n

0,875\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

25/01/2022

\n

13/12/2022

\n

25/01/2023

\n		\n

25/01/2033

\n		\n

650

\n		\n

650

\n		\n

0,875\u00a0%

\n
\n

Gecina

\n		\n

04/08/2025

\n		\n

04/08/2035

\n		\n

500

\n		\n

500

\n		\n

3,375 %

\n
\n

(1) Les souches \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 2027 et 2028 ont fait l\u2019objet d\u2019un rachat partiel anticip\u00e9 sous le pair en 2025.

\n
\n
\u25cfClauses de remboursement anticip\u00e9
\n

Un changement de contr\u00f4le entra\u00eenant une baisse de la notation en cat\u00e9gorie Non Investment Grade non rehauss\u00e9e dans les 120\u00a0jours au niveau d\u2019Investment Grade est susceptible d\u2019engendrer le remboursement anticip\u00e9 des emprunts obligataires.

\n

Les emprunts devront \u00eatre rembours\u00e9s par anticipation si les ratios financiers ci-dessous ne sont pas respect\u00e9s (covenants).

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Norme de r\u00e9f\u00e9rence

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

LTV \u2013\u00a0Dette financi\u00e8re nette/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 60\u00a0%

\n		\n

38,3 %

\n		\n

37,6\u00a0%

\n
\n

ICR \u2013\u00a0Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/frais financiers nets

\n		\n

Minimum 2,0x

\n		\n

6,3x

\n		\n

6,3x

\n
\n

Encours de la dette gag\u00e9e/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 25\u00a0%

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits), (en milliards d\u2019euros)

\n		\n

Minimum 6

\n		\n

17,6

\n		\n

17,4

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-9": { "value": "

5.5.2Principes g\u00e9n\u00e9raux de consolidation

\n

5.5.2.2Estimations, jugements comptables et risques

\n

Le Groupe utilise des estimations et des jugements comptables pour \u00e9tablir ses comptes consolid\u00e9s, bas\u00e9s sur des infor\u00adma\u00adtions historiques et des anticipations d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs.

\n

Les principales estimations concernent\u00a0l\u2019\u00e9valuation\u00a0:

\n

\u25cfdes immeubles de placement\u00a0;

\n

\u25cfdes instruments financiers\u00a0;

\n

\u25cfdes titres de participation\u00a0;

\n

\u25cfdes provisions\u00a0;

\n

\u25cfdes engagements sociaux (retraites et plans d\u2019actions).

\n

Le Groupe formule \u00e9galement des jugements pour d\u00e9finir le traitement comptable ad\u00e9quat de certaines transactions lorsque les normes IFRS n\u2019apparaissent pas suffisamment pr\u00e9cises, notamment pour la d\u00e9termination de la dur\u00e9e ferme des contrats de location.

\n

L\u2019ensemble des risques ou incertitudes auxquels le Groupe est expos\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s de fa\u00e7on d\u00e9taill\u00e9e dans le chapitre\u00a02 du document d\u2019enregistrement universel 2025. Les \u00e9l\u00e9ments les plus significatifs sont d\u00e9velopp\u00e9s dans les notes d\u00e9di\u00e9es.

\n

5.5.2.3Prise en compte des effets du changement climatique

\n

Les comptes du Groupe int\u00e8grent les enjeux li\u00e9s au change\u00adment climatique et au d\u00e9veloppement durable notamment dans la valorisation des immeubles de placement (norme IAS\u00a040) et des autres actifs (norme IAS\u00a036 relative aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation), sans impact significatif.

\n

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.2Variation de valeur des immeubles

\n

La d\u00e9tention d\u2019actifs immobiliers destin\u00e9s \u00e0 la location expose le Groupe au risque de fluctuation de la valeur des actifs immobiliers et des loyers ainsi qu\u2019au risque de vacance.

\n

Toutefois, cette exposition est att\u00e9nu\u00e9e car\u00a0:

\n

\u25cfLes locataires exercent diverses activit\u00e9s et affichent une solide notation, dont beaucoup appartiennent au CAC 40, notamment dans le luxe et l'industrie ;

\n

\u25cfles locataires sont contractuellement engag\u00e9s sur le long terme ;

\n

\u25cfles actifs d\u00e9tenus sont principalement situ\u00e9s dans le quartier central des affaires \u00e0 Paris, zone pr\u00e9sentant historiquement un faible taux de vacance.

\n

Pour les projets de d\u00e9veloppement, la recherche de locataires commence d\u00e8s la d\u00e9cision d\u2019investissement et donne lieu \u00e0 la conclusion de BEFA (Baux en l\u2019\u00c9tat Futur d\u2019Ach\u00e8vement) qui incluent des clauses sur la d\u00e9finition de l\u2019ach\u00e8vement, les d\u00e9lais et les p\u00e9nalit\u00e9s de retard.

\n
Les \u00e9valuations sont des opinions professionnelles bas\u00e9es sur des crit\u00e8res et des hypoth\u00e8ses d\u00e9finis. Elles ne sont pas des faits certains et peuvent \u00e9voluer.\n

Les tableaux ci-dessous d\u00e9taillent, par secteur d\u2019activit\u00e9, les fourchettes des principales donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e utilis\u00e9es par les experts immobiliers. Ces analyses ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies sur la base du patrimoine en exploitation et en reprenant les principales hypoth\u00e8ses des m\u00e9thodes de valorisation par capitalisation et par actualisation des flux futurs (discounted cash flow \u2013\u00a0DCF).

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux de rendement de march\u00e9
(Capitalisation)

\n		\n

Taux d\u2019actualisation
(DCF)

\n		\n

Valeur locative de march\u00e9\u00a0(1)
(Capitalisation &\u00a0DCF)

\n
\n

Paris QCA &\u00a05-6-7

\n		\n

3,25% - 4,75%

\n		\n

4,50% - 6,00%

\n		\n

510 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Paris Autres

\n		\n

3,75% - 5,50%

\n		\n

4,80% - 7,15%

\n		\n

280 - 950 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Neuilly-sur-Seine

\n		\n

4,30% - 4,75%

\n		\n

5,65% - 5,85%

\n		\n

420 - 700 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Zones centrales

\n		\n

3,25% - 5,50%

\n		\n

4,50% - 7,15%

\n		\n

280 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Core Croissant Ouest

\n		\n

5,40% - 6,75%

\n		\n

6,10% - 6,85%

\n		\n

350 - 520 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

La\u00a0D\u00e9fense

\n		\n

6,25% - 10,50%

\n		\n

7,25% - 7,50%

\n		\n

420 - 580 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Autres localisations

\n		\n

5,30% - 10,50%

\n		\n

6,25% - 11,75%

\n		\n

80 - 370 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Bureaux

\n		\n

3,25% - 10,50%

\n		\n

4,50% - 11,75%

\n		\n

80 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

(1)Hors commerce.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux de rendement (Capitalisation)

\n		\n

Taux d\u2019actualisation
(DCF)

\n		\n

Prix au m2
en vente par lot

\n
\n

Paris

\n		\n

3,10% - 3,80%

\n		\n

4,30% - 5,10%

\n		\n

9 030 - 14 910 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

R\u00e9gion parisienne

\n		\n

3,75% - 4,30%

\n		\n

4,85% - 5,30%

\n		\n

4 190 - 8 370 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

3,10% - 4,30%

\n		\n

4,30% - 5,30%

\n		\n

4 190 - 14 910 \u20ac/m\u00b2

\n
\n
Sensibilit\u00e9 \u00e0 la variation du taux de\u00a0rendement et des loyers capitalis\u00e9s
\n

Les tableaux ci-dessous montrent l\u2019impact des variations des taux de rendement et des loyers capitalis\u00e9s sur les valeurs du patrimoine en exploitation du Groupe. Par exemple, une hausse de +\u00a00,5 % des taux de rendement pourrait entra\u00eener une baisse de -\u00a09,7 % de la valorisation du patrimoine, soit -\u00a01 448 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, avec un impact d\u00e9favorable similaire sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 du Groupe.

\n
Variation du taux de rendement\u00a0
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Impact sur la valeur des immeubles (en\u00a0%)

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 (en millions d\u2019euros)

\n
\n

Tous secteurs confondus\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-9,7%

\n		\n

(1 448)

\n
\n

+ 0,25\u00a0%\u00a0\u00a0

\n		\n

-5,1%

\n		\n

(761)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,1%

\n		\n

(314)

\n
\n

Bureaux

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-9,5%

\n		\n

(1 188)

\n
\n

+\u00a00,25\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(624)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,1%

\n		\n

(257)

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-11,0%

\n		\n

(260)

\n
\n

+\u00a00,25\u00a0%

\n		\n

-5,8%

\n		\n

(138)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,4%

\n		\n

(57)

\n
\n

(1)Hors cr\u00e9dit-bail immobilier.

\n
\n
Variation des loyers capitalis\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Variation des actifs
(en\u00a0%)

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 (en millions d\u2019euros)

\n
\n

Tous secteurs confondus\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(1 486)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(743)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(372)

\n
\n

Bureaux

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(1 250)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(625)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(313)

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(236)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(118)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(59)

\n
\n

(1)Hors cr\u00e9dit-bail immobilier.

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n
\u25cfJuste valeur des instruments financiers
\n

Compte tenu du portefeuille de couvertures en vigueur, des\u00a0conditions contractuelles et de la dette au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 50\u00a0points de base par rapport \u00e0 la courbe de taux forward n\u2019entra\u00eenerait aucun impact mat\u00e9riel sur les charges financi\u00e8res en 2026.

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5.5.2Principes g\u00e9n\u00e9raux de consolidation

\n

5.5.2.1R\u00e9f\u00e9rentiel

\n

Les normes et interpr\u00e9tations officielles\u00a0applicables depuis le\u00a01er\u00a0janvier 2025 n\u2019entra\u00eenent pas d\u2019impact pour le\u00a0Groupe.

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5.5.2Principes g\u00e9n\u00e9raux de consolidation

\n

5.5.2.1R\u00e9f\u00e9rentiel

\n

Les normes et interpr\u00e9tations officielles\u00a0applicables depuis le\u00a01er\u00a0janvier 2025 n\u2019entra\u00eenent pas d\u2019impact pour le\u00a0Groupe.

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5.5.2Principes g\u00e9n\u00e9raux de consolidation

\n

5.5.2.1R\u00e9f\u00e9rentiel

\nLes comptes consolid\u00e9s de Gecina et de ses filiales (\u00ab\u00a0le\u00a0Groupe\u00a0\u00bb) ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Conseil d\u2019administration le 10 f\u00e9vrier 2026", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuthorisationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-5": { "value": "

5.5.2Principes g\u00e9n\u00e9raux de consolidation

\n

5.5.2.1R\u00e9f\u00e9rentiel

\n

Les comptes consolid\u00e9s de Gecina et de ses filiales (\u00ab\u00a0le\u00a0Groupe\u00a0\u00bb) ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Conseil d\u2019administration le 10 f\u00e9vrier 2026. Ils sont \u00e9tablis conform\u00e9ment au r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS en vigueur dans l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9.

\n

Gecina applique le Code de d\u00e9ontologie des SIIC \u00e9tabli par la\u00a0F\u00e9d\u00e9ration des Entreprises Immobili\u00e8res.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-10": { "value": "Gecina", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-12": { "value": "

5.5.3P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation

\n

Les soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es par Gecina sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, tandis que celles sur lesquelles elle exerce une influence notable ou un contr\u00f4le conjoint sont mises en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9s

\n		\n

31/12/2025
% d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

M\u00e9thode de consolidation (1)

\n		\n

31/12/2024
% d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n
\n

Gecina

\n		\n

100 %

\n		\n

M\u00e8re

\n		\n

100 %

\n
\n

Avenir Danton D\u00e9fense

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Euler Hermes Real Estate

\n		\n

40 %

\n		\n

MEE

\n		\n

40 %

\n
\n

Eurosic

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Eurosic Uffici (Italie)

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Fonci\u00e8re de Paris SIIC

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Fonci\u00e8re du Parc

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 7

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 16

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 18

\n		\n

60 %

\n		\n

IG

\n		\n

60 %

\n
\n

GEC 21

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 22

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 24

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Gecina Management

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Geciter

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Homya

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

H\u00f4tel d\u2019Albe

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Immobili\u00e8re du 5 boulevard Montmartre

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Immobili\u00e8re Saint-Augustin-Marsollier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Le Pyramidion Courbevoie

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Ch\u00e2teau de M\u00e9ry

\n		\n

77 %

\n		\n

IG

\n		\n

77 %

\n
\n

Mt Selwin

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Neuilly H\u00f4tel de Ville

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Risque &\u00a0S\u00e9r\u00e9nit\u00e9

\n		\n

43 %

\n		\n

MEE

\n		\n

43 %

\n
\n

S.N.C. Michelet-Levallois

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Sadia

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAGI Immobilier d\u2019Entreprise

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Anthos

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Eurosic Malakoff

\n		\n

100%

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Khapa

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Avenir Grande Arm\u00e9e

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Bellechasse-Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Cofitem Dunkerque

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI des Vaux

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 136 bis rue de Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 138 bis rue de Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 36, rue de Naples

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Le France

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Lyon Sky 56

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Rocher Vienne

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI rue Marbeuf

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Saints-P\u00e8res Fleury

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Studios du Lendit 1

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Tour City 2

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Tour Mirabeau

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Civile Immobili\u00e8re Beaugrenelle

\n		\n

75 %

\n		\n

IG

\n		\n

75 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Civile Immobili\u00e8re Capucines

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 des Immeubles de France (Espagne)

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re du 55 rue d\u2019Amsterdam

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re et Commerciale de Banville

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Parisienne Immobili\u00e8re de la Place de la Madeleine

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Coliving Solutions

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SPL Exploitation

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Tower

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Campus

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Campus Immobilier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Collaborative

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Residence Immobilier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre 2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Immeuble Soco

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Repco Bureaux

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Repco R\u00e9si

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

SCI Immeuble Bloom

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Sortie de p\u00e9rim\u00e8tre 2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Fonci\u00e8re Cofitem

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Ga\u00efa

\n		\n

Liquid\u00e9e

\n		\n

MEE

\n		\n

40 %

\n
\n

Sortie de p\u00e9rim\u00e8tre 2024

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Haris

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n		\n

IG

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n
\n

(1)IG\u00a0: int\u00e9gration globale. MEE\u00a0: mise en \u00e9quivalence.

\n
\n

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9cembre 2024

\n		\n

81 970

\n
\n

Quote-part dans le r\u00e9sultat

\n		\n

5 924

\n
\n

Dividendes re\u00e7us

\n		\n

(3 468)

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9CEMBRE 2025

\n		\n

84 426

\n
\n

Les \u00e9l\u00e9ments cumul\u00e9s de la situation financi\u00e8re des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Patrimoine immobilier

\n		\n

232 390

\n		\n

223 500

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

18 065

\n		\n

16 813

\n
\n

Total actif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Capitaux propres

\n		\n

210 807

\n		\n

204 607

\n
\n

Dettes financi\u00e8res

\n		\n

32 321

\n		\n

32 321

\n
\n

Autres passifs

\n		\n

7 327

\n		\n

3 385

\n
\n

Total passif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

11 047

\n		\n

10 352

\n
\n

R\u00e9sultat net

\n		\n

14 870

\n		\n

1 065

\n
\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n
\n

Principes comptables

\n

Les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a039.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

109 342

\n
\n

Autres titres de participation non consolid\u00e9s

\n		\n

29 267

\n		\n

32 108

\n
\n

Avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

59 692

\n		\n

63 229

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

1 548

\n		\n

1 446

\n
\n

Autres immobilisations financi\u00e8res

\n		\n

2 291

\n		\n

2 270

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES BRUTES

\n		\n

92 798

\n		\n

208 394

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

(109 342)

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

(59 560)

\n		\n

(63 109)

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES NETTES

\n		\n

33 237

\n		\n

35 944

\n
\n

(1)Soci\u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025 (cf. note 5.5.11.1).

\n

(2)L'avance est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e en vue de ramener celle-ci \u00e0 la derni\u00e8re valeur d\u2019expertise du terrain apport\u00e9 en garantie.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestsInOtherEntitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-13": { "value": "

5.5.3P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation

\n

Les soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es par Gecina sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, tandis que celles sur lesquelles elle exerce une influence notable ou un contr\u00f4le conjoint sont mises en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9s

\n		\n

31/12/2025
% d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

M\u00e9thode de consolidation (1)

\n		\n

31/12/2024
% d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n
\n

Gecina

\n		\n

100 %

\n		\n

M\u00e8re

\n		\n

100 %

\n
\n

Avenir Danton D\u00e9fense

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Euler Hermes Real Estate

\n		\n

40 %

\n		\n

MEE

\n		\n

40 %

\n
\n

Eurosic

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Eurosic Uffici (Italie)

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Fonci\u00e8re de Paris SIIC

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Fonci\u00e8re du Parc

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 7

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 16

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 18

\n		\n

60 %

\n		\n

IG

\n		\n

60 %

\n
\n

GEC 21

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 22

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 24

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Gecina Management

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Geciter

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Homya

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

H\u00f4tel d\u2019Albe

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Immobili\u00e8re du 5 boulevard Montmartre

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Immobili\u00e8re Saint-Augustin-Marsollier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Le Pyramidion Courbevoie

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Ch\u00e2teau de M\u00e9ry

\n		\n

77 %

\n		\n

IG

\n		\n

77 %

\n
\n

Mt Selwin

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Neuilly H\u00f4tel de Ville

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Risque &\u00a0S\u00e9r\u00e9nit\u00e9

\n		\n

43 %

\n		\n

MEE

\n		\n

43 %

\n
\n

S.N.C. Michelet-Levallois

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Sadia

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAGI Immobilier d\u2019Entreprise

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Anthos

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Eurosic Malakoff

\n		\n

100%

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Khapa

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Avenir Grande Arm\u00e9e

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Bellechasse-Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Cofitem Dunkerque

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI des Vaux

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 136 bis rue de Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 138 bis rue de Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 36, rue de Naples

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Le France

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Lyon Sky 56

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Rocher Vienne

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI rue Marbeuf

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Saints-P\u00e8res Fleury

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Studios du Lendit 1

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Tour City 2

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Tour Mirabeau

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Civile Immobili\u00e8re Beaugrenelle

\n		\n

75 %

\n		\n

IG

\n		\n

75 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Civile Immobili\u00e8re Capucines

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 des Immeubles de France (Espagne)

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re du 55 rue d\u2019Amsterdam

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re et Commerciale de Banville

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Parisienne Immobili\u00e8re de la Place de la Madeleine

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Coliving Solutions

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SPL Exploitation

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Tower

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Campus

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Campus Immobilier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Collaborative

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Residence Immobilier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre 2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Immeuble Soco

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Repco Bureaux

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Repco R\u00e9si

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

SCI Immeuble Bloom

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Sortie de p\u00e9rim\u00e8tre 2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Fonci\u00e8re Cofitem

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Ga\u00efa

\n		\n

Liquid\u00e9e

\n		\n

MEE

\n		\n

40 %

\n
\n

Sortie de p\u00e9rim\u00e8tre 2024

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Haris

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n		\n

IG

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n
\n

(1)IG\u00a0: int\u00e9gration globale. MEE\u00a0: mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-11": { "value": "

5.5.3P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation

\n

Les soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es par Gecina sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, tandis que celles sur lesquelles elle exerce une influence notable ou un contr\u00f4le conjoint sont mises en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9s

\n		\n

31/12/2025
% d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

M\u00e9thode de consolidation (1)

\n		\n

31/12/2024
% d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n
\n

Gecina

\n		\n

100 %

\n		\n

M\u00e8re

\n		\n

100 %

\n
\n

Avenir Danton D\u00e9fense

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Euler Hermes Real Estate

\n		\n

40 %

\n		\n

MEE

\n		\n

40 %

\n
\n

Eurosic

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Eurosic Uffici (Italie)

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Fonci\u00e8re de Paris SIIC

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Fonci\u00e8re du Parc

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 7

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 16

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 18

\n		\n

60 %

\n		\n

IG

\n		\n

60 %

\n
\n

GEC 21

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 22

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

GEC 24

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Gecina Management

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Geciter

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Homya

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

H\u00f4tel d\u2019Albe

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Immobili\u00e8re du 5 boulevard Montmartre

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Immobili\u00e8re Saint-Augustin-Marsollier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Le Pyramidion Courbevoie

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Ch\u00e2teau de M\u00e9ry

\n		\n

77 %

\n		\n

IG

\n		\n

77 %

\n
\n

Mt Selwin

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Neuilly H\u00f4tel de Ville

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Risque &\u00a0S\u00e9r\u00e9nit\u00e9

\n		\n

43 %

\n		\n

MEE

\n		\n

43 %

\n
\n

S.N.C. Michelet-Levallois

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Sadia

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAGI Immobilier d\u2019Entreprise

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Anthos

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Eurosic Malakoff

\n		\n

100%

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SAS Khapa

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Avenir Grande Arm\u00e9e

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Bellechasse-Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Cofitem Dunkerque

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI des Vaux

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 136 bis rue de Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 138 bis rue de Grenelle

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI du 36, rue de Naples

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Le France

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Lyon Sky 56

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Rocher Vienne

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI rue Marbeuf

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Saints-P\u00e8res Fleury

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Studios du Lendit 1

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Tour City 2

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SCI Tour Mirabeau

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Civile Immobili\u00e8re Beaugrenelle

\n		\n

75 %

\n		\n

IG

\n		\n

75 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Civile Immobili\u00e8re Capucines

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 des Immeubles de France (Espagne)

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re du 55 rue d\u2019Amsterdam

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re et Commerciale de Banville

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9 Parisienne Immobili\u00e8re de la Place de la Madeleine

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Coliving Solutions

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

SPL Exploitation

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Tower

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Campus

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Campus Immobilier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Collaborative

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

YouFirst Residence Immobilier

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre 2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Immeuble Soco

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Repco Bureaux

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Repco R\u00e9si

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

SCI Immeuble Bloom

\n		\n

100 %

\n		\n

IG

\n		\n

\n
\n

Sortie de p\u00e9rim\u00e8tre 2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Fonci\u00e8re Cofitem

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n		\n

IG

\n		\n

100 %

\n
\n

Ga\u00efa

\n		\n

Liquid\u00e9e

\n		\n

MEE

\n		\n

40 %

\n
\n

Sortie de p\u00e9rim\u00e8tre 2024

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Haris

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n		\n

IG

\n		\n

Fusionn\u00e9e

\n
\n

(1)IG\u00a0: int\u00e9gration globale. MEE\u00a0: mise en \u00e9quivalence.

\n
\n

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9cembre 2024

\n		\n

81 970

\n
\n

Quote-part dans le r\u00e9sultat

\n		\n

5 924

\n
\n

Dividendes re\u00e7us

\n		\n

(3 468)

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9CEMBRE 2025

\n		\n

84 426

\n
\n

Les \u00e9l\u00e9ments cumul\u00e9s de la situation financi\u00e8re des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Patrimoine immobilier

\n		\n

232 390

\n		\n

223 500

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

18 065

\n		\n

16 813

\n
\n

Total actif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Capitaux propres

\n		\n

210 807

\n		\n

204 607

\n
\n

Dettes financi\u00e8res

\n		\n

32 321

\n		\n

32 321

\n
\n

Autres passifs

\n		\n

7 327

\n		\n

3 385

\n
\n

Total passif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

11 047

\n		\n

10 352

\n
\n

R\u00e9sultat net

\n		\n

14 870

\n		\n

1 065

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-31": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n
\u25cfTableau de mouvement du patrimoine
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions d\u2019actifs ou lev\u00e9es d\u2019options

\n		\n

Variation de valeur

\n		\n

Autres variations (1)

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

455 232

\n		\n

-

\n		\n

(42 098)

\n		\n

41 577

\n		\n

182 759

\n		\n

15 465 666

\n
\n

Immeubles en restructuration

\n		\n

1 212 020

\n		\n

504 850

\n		\n

(18 907)

\n		\n

58 713

\n		\n

824

\n		\n

(403 173)

\n		\n

1 354 327

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

113 291

\n		\n

356

\n		\n

(13)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

113 635

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

89 326

\n		\n

-

\n		\n

(5 828)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

83 497

\n
\n

Immeubles en vente

\n		\n

990 403

\n		\n

295

\n		\n

(720 197)

\n		\n

(39 607)

\n		\n

-

\n		\n

220 414

\n		\n

451 308

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

17 233 235

\n		\n

960 733

\n		\n

(744 945)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 468 433

\n
\n

(1)\u00c9talement des avantages commerciaux accord\u00e9s aux locataires (cf. Note 5.5.5.1).

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n
\u25cfAcquisitions d\u2019immobilisations
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

564 829

\n
\n

Travaux

\n		\n

367 375

\n
\n

Frais financiers capitalis\u00e9s

\n		\n

13 795

\n
\n

Autres frais capitalis\u00e9s

\n		\n

14 734

\n
\n

Total acquisitions

\n		\n

960 733

\n
\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

109 342

\n
\n

Autres titres de participation non consolid\u00e9s

\n		\n

29 267

\n		\n

32 108

\n
\n

Avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

59 692

\n		\n

63 229

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

1 548

\n		\n

1 446

\n
\n

Autres immobilisations financi\u00e8res

\n		\n

2 291

\n		\n

2 270

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES BRUTES

\n		\n

92 798

\n		\n

208 394

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

(109 342)

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

(59 560)

\n		\n

(63 109)

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES NETTES

\n		\n

33 237

\n		\n

35 944

\n
\n

(1)Soci\u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025 (cf. note 5.5.11.1).

\n

(2)L'avance est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e en vue de ramener celle-ci \u00e0 la derni\u00e8re valeur d\u2019expertise du terrain apport\u00e9 en garantie.

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\u25cfAutres cr\u00e9ances
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Taxe sur la valeur ajout\u00e9e

\n		\n

55 019

\n		\n

54 006

\n
\n

Autres cr\u00e9ances fiscales\u00a0(1)

\n		\n

7 429

\n		\n

6 558

\n
\n

Avances et garanties Bami Newco (2)

\n		\n

-

\n		\n

32 763

\n
\n

Acquisitions et cessions d\u2019actifs

\n		\n

7 329

\n		\n

3 735

\n
\n

Syndicats de copropri\u00e9t\u00e9 et gestions ext\u00e9rieures

\n		\n

8 587

\n		\n

7 218

\n
\n

Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s

\n		\n

3 892

\n		\n

9 361

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance (3)

\n		\n

10 999

\n		\n

28 711

\n
\n

Autres

\n		\n

6 500

\n		\n

4 887

\n
\n

Autres cr\u00e9ances brutes

\n		\n

99 756

\n		\n

147 240

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations des avances et garanties Bami Newco (2)

\n		\n

-

\n		\n

(32 763)

\n
\n

Autres d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(2 431)

\n		\n

(2 432)

\n
\n

Autres cr\u00e9ances nettes

\n		\n

97 325

\n		\n

112 044

\n
\n

(1)Dont 6\u00a0millions d\u2019euros d'avances vers\u00e9es \u00e0 l'administration fiscale dans le cadre de contentieux en cours.

\n

(2)Soci\u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025 (cf. note 5.5.11.1)

\n

(3)Y compris 16,8 millions d\u2019euros de frais li\u00e9s aux financements au 31 d\u00e9cembre 2024. Ces frais sont pr\u00e9sent\u00e9s en dette brute \u00e0 partir de 2025.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-30": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n
\u25cfTableau de mouvement du patrimoine
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions d\u2019actifs ou lev\u00e9es d\u2019options

\n		\n

Variation de valeur

\n		\n

Autres variations (1)

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

455 232

\n		\n

-

\n		\n

(42 098)

\n		\n

41 577

\n		\n

182 759

\n		\n

15 465 666

\n
\n

Immeubles en restructuration

\n		\n

1 212 020

\n		\n

504 850

\n		\n

(18 907)

\n		\n

58 713

\n		\n

824

\n		\n

(403 173)

\n		\n

1 354 327

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

113 291

\n		\n

356

\n		\n

(13)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

113 635

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

89 326

\n		\n

-

\n		\n

(5 828)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

83 497

\n
\n

Immeubles en vente

\n		\n

990 403

\n		\n

295

\n		\n

(720 197)

\n		\n

(39 607)

\n		\n

-

\n		\n

220 414

\n		\n

451 308

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

17 233 235

\n		\n

960 733

\n		\n

(744 945)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 468 433

\n
\n

(1)\u00c9talement des avantages commerciaux accord\u00e9s aux locataires (cf. Note 5.5.5.1).

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n
\u25cfAcquisitions d\u2019immobilisations
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

564 829

\n
\n

Travaux

\n		\n

367 375

\n
\n

Frais financiers capitalis\u00e9s

\n		\n

13 795

\n
\n

Autres frais capitalis\u00e9s

\n		\n

14 734

\n
\n

Total acquisitions

\n		\n

960 733

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-29": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles en vente (IFRS\u00a05)

\n

Un immeuble est consid\u00e9r\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente lorsqu\u2019il r\u00e9pond aux trois crit\u00e8res suivants\u00a0:

\n

\u25cfun plan de vente a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par un niveau de direction appropri\u00e9\u00a0;

\n

\u25cfl\u2019actif est activement commercialis\u00e9 \u00e0 un prix raisonnable par rapport \u00e0 sa juste valeur\u00a0;

\n

\u25cfil est probable que la vente soit conclue dans un d\u00e9lai d\u2019un an.

\n

Les immeubles en vente sont valoris\u00e9s de la mani\u00e8re suivante\u00a0:

\n

\u25cfimmeubles en vente en bloc\u00a0: valeur dans la promesse de vente ou dans l\u2019offre d\u2019achat, sous d\u00e9duction des frais et\u00a0commissions n\u00e9cessaires \u00e0 leur cession\u00a0;

\n

\u25cfimmeubles mis en vente par lots\u00a0(secteur r\u00e9sidentiel)\u00a0:

\n

\u2013les immeubles dont plus de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue sont valoris\u00e9s \u00e0 partir des prix de march\u00e9,

\n

\u2013les immeubles dont moins de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement.

\n

Les immeubles ou portefeuilles d\u2019immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente sont class\u00e9s en \u00ab\u00a0Immeubles en vente\u00a0\u00bb.

\n

Pour la cession d\u2019une activit\u00e9 compl\u00e8te, les actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement dans\u00a0le bilan. Le r\u00e9sultat net de l\u2019activit\u00e9 c\u00e9d\u00e9e est isol\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb.

\n
\u25cfTableau de mouvement du patrimoine
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions d\u2019actifs ou lev\u00e9es d\u2019options

\n		\n

Variation de valeur

\n		\n

Autres variations (1)

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

455 232

\n		\n

-

\n		\n

(42 098)

\n		\n

41 577

\n		\n

182 759

\n		\n

15 465 666

\n
\n

Immeubles en restructuration

\n		\n

1 212 020

\n		\n

504 850

\n		\n

(18 907)

\n		\n

58 713

\n		\n

824

\n		\n

(403 173)

\n		\n

1 354 327

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

113 291

\n		\n

356

\n		\n

(13)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

113 635

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

89 326

\n		\n

-

\n		\n

(5 828)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

83 497

\n
\n

Immeubles en vente

\n		\n

990 403

\n		\n

295

\n		\n

(720 197)

\n		\n

(39 607)

\n		\n

-

\n		\n

220 414

\n		\n

451 308

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

17 233 235

\n		\n

960 733

\n		\n

(744 945)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 468 433

\n
\n

(1)\u00c9talement des avantages commerciaux accord\u00e9s aux locataires (cf. Note 5.5.5.1).

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n
\u25cfAcquisitions d\u2019immobilisations
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

564 829

\n
\n

Travaux

\n		\n

367 375

\n
\n

Frais financiers capitalis\u00e9s

\n		\n

13 795

\n
\n

Autres frais capitalis\u00e9s

\n		\n

14 734

\n
\n

Total acquisitions

\n		\n

960 733

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-28": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles en vente (IFRS\u00a05)

\n

Un immeuble est consid\u00e9r\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente lorsqu\u2019il r\u00e9pond aux trois crit\u00e8res suivants\u00a0:

\n

\u25cfun plan de vente a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par un niveau de direction appropri\u00e9\u00a0;

\n

\u25cfl\u2019actif est activement commercialis\u00e9 \u00e0 un prix raisonnable par rapport \u00e0 sa juste valeur\u00a0;

\n

\u25cfil est probable que la vente soit conclue dans un d\u00e9lai d\u2019un an.

\n

Les immeubles en vente sont valoris\u00e9s de la mani\u00e8re suivante\u00a0:

\n

\u25cfimmeubles en vente en bloc\u00a0: valeur dans la promesse de vente ou dans l\u2019offre d\u2019achat, sous d\u00e9duction des frais et\u00a0commissions n\u00e9cessaires \u00e0 leur cession\u00a0;

\n

\u25cfimmeubles mis en vente par lots\u00a0(secteur r\u00e9sidentiel)\u00a0:

\n

\u2013les immeubles dont plus de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue sont valoris\u00e9s \u00e0 partir des prix de march\u00e9,

\n

\u2013les immeubles dont moins de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement.

\n

Les immeubles ou portefeuilles d\u2019immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente sont class\u00e9s en \u00ab\u00a0Immeubles en vente\u00a0\u00bb.

\n

Pour la cession d\u2019une activit\u00e9 compl\u00e8te, les actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement dans\u00a0le bilan. Le r\u00e9sultat net de l\u2019activit\u00e9 c\u00e9d\u00e9e est isol\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions d\u2019actifs ou lev\u00e9es d\u2019options

\n		\n

Variation de valeur

\n		\n

Autres variations (1)

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

455 232

\n		\n

-

\n		\n

(42 098)

\n		\n

41 577

\n		\n

182 759

\n		\n

15 465 666

\n
\n

Immeubles en restructuration

\n		\n

1 212 020

\n		\n

504 850

\n		\n

(18 907)

\n		\n

58 713

\n		\n

824

\n		\n

(403 173)

\n		\n

1 354 327

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

113 291

\n		\n

356

\n		\n

(13)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

113 635

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

89 326

\n		\n

-

\n		\n

(5 828)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

83 497

\n
\n

Immeubles en vente

\n		\n

990 403

\n		\n

295

\n		\n

(720 197)

\n		\n

(39 607)

\n		\n

-

\n		\n

220 414

\n		\n

451 308

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

17 233 235

\n		\n

960 733

\n		\n

(744 945)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 468 433

\n
\n

(1)\u00c9talement des avantages commerciaux accord\u00e9s aux locataires (cf. Note 5.5.5.1).

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-27": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles d\u2019exploitation (IAS\u00a016)

\n

Les immeubles d\u2019exploitation (le si\u00e8ge de Gecina et un h\u00f4tel) \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le du co\u00fbt se d\u00e9composent comme suit\u00a0:

\n

\u25cfle terrain, non amorti\u00a0;

\n

\u25cfla construction, ventil\u00e9e en six composants (gros \u0153uvre, fa\u00e7ade et couverture, installations techniques, parkings, ravalement, agencements) amortis lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.

\n

Lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur, la valeur comptable de l\u2019immeuble est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e pour la ramener \u00e0\u00a0sa\u00a0valeur recouvrable, laquelle est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir d\u2019une expertise ind\u00e9pendante.

\n
\u25cfTableau de mouvement du patrimoine
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions d\u2019actifs ou lev\u00e9es d\u2019options

\n		\n

Variation de valeur

\n		\n

Autres variations (1)

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

455 232

\n		\n

-

\n		\n

(42 098)

\n		\n

41 577

\n		\n

182 759

\n		\n

15 465 666

\n
\n

Immeubles en restructuration

\n		\n

1 212 020

\n		\n

504 850

\n		\n

(18 907)

\n		\n

58 713

\n		\n

824

\n		\n

(403 173)

\n		\n

1 354 327

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

113 291

\n		\n

356

\n		\n

(13)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

113 635

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

89 326

\n		\n

-

\n		\n

(5 828)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

83 497

\n
\n

Immeubles en vente

\n		\n

990 403

\n		\n

295

\n		\n

(720 197)

\n		\n

(39 607)

\n		\n

-

\n		\n

220 414

\n		\n

451 308

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

17 233 235

\n		\n

960 733

\n		\n

(744 945)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 468 433

\n
\n

(1)\u00c9talement des avantages commerciaux accord\u00e9s aux locataires (cf. Note 5.5.5.1).

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n
\u25cfAcquisitions d\u2019immobilisations
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

564 829

\n
\n

Travaux

\n		\n

367 375

\n
\n

Frais financiers capitalis\u00e9s

\n		\n

13 795

\n
\n

Autres frais capitalis\u00e9s

\n		\n

14 734

\n
\n

Total acquisitions

\n		\n

960 733

\n
\n

5.5.4.5Autres immobilisations corporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations corporelles (IAS\u00a016)

\n

Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es de trois \u00e0 dix\u00a0ans. Elles sont principalement compos\u00e9es de mat\u00e9riel informatique et de mobilier.

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions /\u2029 Dotations

\n		\n

Cessions /
Reprises

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

36 792

\n		\n

2 258

\n		\n

(16 991)

\n		\n

22 058

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(26 667)

\n		\n

(2 691)

\n		\n

12 547

\n		\n

(16 810)

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

10 125

\n		\n

(433)

\n		\n

(4 443)

\n		\n

5 249

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-26": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Contrat de location (IFRS\u00a016)

\n

Les contrats de location portent principalement sur les baux \u00e0 construction, les baux emphyt\u00e9otiques et, dans\u00a0une\u00a0moindre mesure, sur les v\u00e9hicules et mat\u00e9riels de reprographie. Le Groupe applique les exemptions pr\u00e9vues par la norme concernant les contrats d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 douze mois ou de faible valeur unitaire.

\n

\u00c0 ce titre, le Groupe comptabilise\u00a0:

\n

\u25cfau passif, une dette relative aux obligations locatives \u00e0 hauteur des loyers restant \u00e0 courir, actualis\u00e9s au co\u00fbt de la dette qu\u2019aurait eu \u00e0 supporter le Groupe sur la dur\u00e9e des contrats\u00a0;

\n

\u25cf\u00e0 l\u2019actif, des droits d\u2019utilisation amortis lin\u00e9airement depuis la mise en place des contrats\u00a0;

\n

\u25cfau compte de r\u00e9sultat, les dotations aux amortissements et les int\u00e9r\u00eats li\u00e9s aux obligations locatives.

\n

Les droits d\u2019utilisation et dotations aux amortissements sont class\u00e9s en fonction de l\u2019actif pris en location\u00a0;\u00a0ils concernent principalement les immeubles de placement.

\n

Contrats de cr\u00e9dit-bail

\n

Dans un contrat de cr\u00e9dit-bail, le bailleur transf\u00e8re au preneur l\u2019essentiel des risques et avantages de l\u2019actif. Il\u00a0s\u2019analyse\u00a0ainsi comme un financement accord\u00e9 au preneur pour l\u2019achat d\u2019un bien.

\n

La valeur actuelle des paiements dus au titre du contrat, augment\u00e9e de l\u2019\u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle, est enregistr\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail\u00a0\u00bb. Le\u00a0revenu net de l\u2019op\u00e9ration correspond au montant des int\u00e9r\u00eats du pr\u00eat. Les loyers per\u00e7us sont r\u00e9partis sur toute la dur\u00e9e du contrat de cr\u00e9dit-bail. Ils sont affect\u00e9s \u00e0 l\u2019amortissement du capital et aux int\u00e9r\u00eats afin que le revenu net refl\u00e8te un taux de rentabilit\u00e9 constant sur l\u2019encours r\u00e9siduel.

\n
\u25cfTableau de mouvement du patrimoine
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions d\u2019actifs ou lev\u00e9es d\u2019options

\n		\n

Variation de valeur

\n		\n

Autres variations (1)

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

455 232

\n		\n

-

\n		\n

(42 098)

\n		\n

41 577

\n		\n

182 759

\n		\n

15 465 666

\n
\n

Immeubles en restructuration

\n		\n

1 212 020

\n		\n

504 850

\n		\n

(18 907)

\n		\n

58 713

\n		\n

824

\n		\n

(403 173)

\n		\n

1 354 327

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

113 291

\n		\n

356

\n		\n

(13)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

113 635

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

89 326

\n		\n

-

\n		\n

(5 828)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

83 497

\n
\n

Immeubles en vente

\n		\n

990 403

\n		\n

295

\n		\n

(720 197)

\n		\n

(39 607)

\n		\n

-

\n		\n

220 414

\n		\n

451 308

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

17 233 235

\n		\n

960 733

\n		\n

(744 945)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 468 433

\n
\n

(1)\u00c9talement des avantages commerciaux accord\u00e9s aux locataires (cf. Note 5.5.5.1).

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n
\u25cfAcquisitions d\u2019immobilisations
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

564 829

\n
\n

Travaux

\n		\n

367 375

\n
\n

Frais financiers capitalis\u00e9s

\n		\n

13 795

\n
\n

Autres frais capitalis\u00e9s

\n		\n

14 734

\n
\n

Total acquisitions

\n		\n

960 733

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.1Revenus locatifs bruts

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les revenus locatifs bruts se composent des loyers bruts et des autres revenus locatifs.

\n

Lors d\u2019une r\u00e9siliation de bail, les indemnit\u00e9s re\u00e7ues sont comptabilis\u00e9es en loyers bruts pour la part correspondant aux loyers restant \u00e0 courir jusqu\u2019au terme du contrat.

\n

Les autres revenus locatifs int\u00e8grent les autres montants vers\u00e9s par les locataires dans le cadre de leur bail ou par des tiers et ayant un caract\u00e8re de loyer.\u00a0

\n

Reconnaissance des loyers (IFRS\u00a016)

\n

Les loyers bruts sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats de location. Les avantages commerciaux (principalement des franchises et paliers de loyers) accord\u00e9s aux locataires sont lin\u00e9aris\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail.

\n

Les travaux r\u00e9alis\u00e9s pour le compte des locataires et contr\u00f4l\u00e9s par le Groupe sont capitalis\u00e9s dans la valeur des\u00a0immeubles.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Loyers bruts

\n		\n

696 374

\n		\n

694 481

\n
\n

Autres revenus locatifs

\n		\n

16 240

\n		\n

-

\n
\n

Revenus locatifs BRUTS

\n		\n

712 614

\n		\n

694 481

\n
\n

Les loyers futurs minimaux \u00e0 recevoir jusqu\u2019\u00e0 la prochaine date de r\u00e9siliation possible au titre des contrats de location simple des actifs tertiaires sont les suivants\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

\u00c0 moins d\u2019un an

\n		\n

585 090

\n		\n

553 382

\n
\n

Entre 1 et 5\u00a0ans

\n		\n

1 380 991

\n		\n

1 679 341

\n
\n

\u00c0 plus de 5\u00a0ans

\n		\n

585 372

\n		\n

824 624

\n
\n

Total

\n		\n

2 551 453

\n		\n

3 057 347

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immeubles de placement (IAS\u00a040 et IFRS\u00a013)

\n

Les immeubles de placement sont d\u00e9tenus pour en retirer des loyers et/ou pour en valoriser le capital. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants deux fois par an, et comptabilis\u00e9s pour leurs valeurs bloc hors frais et droits, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des derni\u00e8res hypoth\u00e8ses locatives.

\n

Le jour de l\u2019acquisition, un immeuble est comptabilis\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt d\u2019acquisition (frais et droits inclus), puis \u00e0 la juste valeur d\u00e8s la premi\u00e8re cl\u00f4ture.

\n

Les d\u00e9penses d\u2019investissement, les frais engag\u00e9s pour l\u2019obtention des contrats de location, les indemnit\u00e9s d\u2019\u00e9viction, les charges du personnel affectables aux op\u00e9rations de commercialisation et aux travaux, ainsi que les frais financiers sur les projets en d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s dans la valeur des immeubles.

\n

Les experts immobiliers ind\u00e9pendants (CBRE Valuation, Cushman &\u00a0Wakefield et Jones Lang LaSalle) valorisent le patrimoine immobilier du Groupe dans une perspective de d\u00e9tention durable \u00e0 partir des m\u00e9thodes d\u00e9crites ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cfm\u00e9thode par comparaison directe\u00a0: valeur de l\u2019actif estim\u00e9e \u00e0 l\u2019aide du prix de transaction d\u2019actifs similaires (localisation, typologie, date de transaction)\u00a0;

\n

\u25cfm\u00e9thode par capitalisation : valeur de l\u2019actif obtenue en divisant le loyer net (valeur locative de march\u00e9 ajust\u00e9e des d\u00e9lais de relocation, frais et travaux \u00e9ventuels pour les lots vacants) par le taux de rendement ;

\n

\u25cfm\u00e9thode par actualisation des flux futurs (discounted cash flow)\u00a0: la valeur du bien est d\u00e9termin\u00e9e par la somme actualis\u00e9e des flux financiers attendus, incluant la revente pr\u00e9sum\u00e9e du bien \u00e0 dix ans. La valeur locative de march\u00e9 est retenue pour les lots vacants et \u00e0 chaque lib\u00e9ration de surfaces pr\u00e9vue. Le prix de revente en fin de p\u00e9riode est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du cash-flow net de la derni\u00e8re ann\u00e9e, capitalis\u00e9 au taux de rendement appropri\u00e9. Le taux d\u2019actualisation permet d\u2019\u00e9valuer la valeur actuelle d\u2019un flux financier futur en int\u00e9grant le risque associ\u00e9.

\n

L\u2019expert d\u00e9termine la juste valeur de chaque immeuble par une moyenne simple ou pond\u00e9r\u00e9e en fonction de\u00a0la\u00a0m\u00e9thode qu\u2019il juge la plus pertinente pour l\u2019immeuble.

\n

La hi\u00e9rarchie des justes valeurs est utilis\u00e9e dans le cadre des \u00e9valuations, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0:

\n

\u25cfniveau\u00a01\u00a0: cours non ajust\u00e9 sur un march\u00e9 actif pour des actifs/passifs identiques et disponibles \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a02\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e observables directement ou indirectement sur un\u00a0march\u00e9 actif\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a03\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables sur un march\u00e9 actif.

\n

L\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement reposant sur des param\u00e8tres observables et non observables susceptibles d\u2019ajustements, le patrimoine du Groupe rel\u00e8ve du niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs.

\n

Immeubles en restructuration (IAS\u00a040)

\n

Les immeubles en restructuration, en construction ou acquis pour \u00eatre restructur\u00e9s font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement. La valeur de march\u00e9 est ajust\u00e9e de tous les co\u00fbts restant \u00e0\u00a0investir.

\n

Si la juste valeur ne peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de mani\u00e8re fiable, l\u2019immeuble est provisoirement \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de\u00a0revient et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation en cas d\u2019indice de perte de valeur.

\n

Le Groupe estime que la juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de fa\u00e7on fiable\u00a0:

\n

\u25cf\u00e0 la mise hors d\u2019eau et hors d\u2019air de l\u2019actif\u00a0;

\n

\u25cfau commencement des travaux si la commercialisation est avanc\u00e9e\u00a0;

\n

\u25cfou lorsque la signature des march\u00e9s de travaux est suffisamment avanc\u00e9e pour estimer les co\u00fbts et que l\u2019immeuble est lou\u00e9.

\n

Les immeubles en restructuration sont class\u00e9s en immeubles de placement \u00e0 la r\u00e9ception des travaux.

\n
\n
\n\n\n\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation (IAS\u00a016)

\n

Les immeubles d\u2019exploitation (le si\u00e8ge de Gecina et un h\u00f4tel) \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le du co\u00fbt se d\u00e9composent comme suit\u00a0:

\n

\u25cfle terrain, non amorti\u00a0;

\n

\u25cfla construction, ventil\u00e9e en six composants (gros \u0153uvre, fa\u00e7ade et couverture, installations techniques, parkings, ravalement, agencements) amortis lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.

\n

Lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur, la valeur comptable de l\u2019immeuble est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e pour la ramener \u00e0\u00a0sa\u00a0valeur recouvrable, laquelle est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir d\u2019une expertise ind\u00e9pendante.

\n

Immeubles en vente (IFRS\u00a05)

\n

Un immeuble est consid\u00e9r\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente lorsqu\u2019il r\u00e9pond aux trois crit\u00e8res suivants\u00a0:

\n

\u25cfun plan de vente a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par un niveau de direction appropri\u00e9\u00a0;

\n

\u25cfl\u2019actif est activement commercialis\u00e9 \u00e0 un prix raisonnable par rapport \u00e0 sa juste valeur\u00a0;

\n

\u25cfil est probable que la vente soit conclue dans un d\u00e9lai d\u2019un an.

\n

Les immeubles en vente sont valoris\u00e9s de la mani\u00e8re suivante\u00a0:

\n

\u25cfimmeubles en vente en bloc\u00a0: valeur dans la promesse de vente ou dans l\u2019offre d\u2019achat, sous d\u00e9duction des frais et\u00a0commissions n\u00e9cessaires \u00e0 leur cession\u00a0;

\n

\u25cfimmeubles mis en vente par lots\u00a0(secteur r\u00e9sidentiel)\u00a0:

\n

\u2013les immeubles dont plus de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue sont valoris\u00e9s \u00e0 partir des prix de march\u00e9,

\n

\u2013les immeubles dont moins de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement.

\n

Les immeubles ou portefeuilles d\u2019immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente sont class\u00e9s en \u00ab\u00a0Immeubles en vente\u00a0\u00bb.

\n

Pour la cession d\u2019une activit\u00e9 compl\u00e8te, les actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement dans\u00a0le bilan. Le r\u00e9sultat net de l\u2019activit\u00e9 c\u00e9d\u00e9e est isol\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb.

\n

Contrat de location (IFRS\u00a016)

\n

Les contrats de location portent principalement sur les baux \u00e0 construction, les baux emphyt\u00e9otiques et, dans\u00a0une\u00a0moindre mesure, sur les v\u00e9hicules et mat\u00e9riels de reprographie. Le Groupe applique les exemptions pr\u00e9vues par la norme concernant les contrats d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 douze mois ou de faible valeur unitaire.

\n

\u00c0 ce titre, le Groupe comptabilise\u00a0:

\n

\u25cfau passif, une dette relative aux obligations locatives \u00e0 hauteur des loyers restant \u00e0 courir, actualis\u00e9s au co\u00fbt de la dette qu\u2019aurait eu \u00e0 supporter le Groupe sur la dur\u00e9e des contrats\u00a0;

\n

\u25cf\u00e0 l\u2019actif, des droits d\u2019utilisation amortis lin\u00e9airement depuis la mise en place des contrats\u00a0;

\n

\u25cfau compte de r\u00e9sultat, les dotations aux amortissements et les int\u00e9r\u00eats li\u00e9s aux obligations locatives.

\n

Les droits d\u2019utilisation et dotations aux amortissements sont class\u00e9s en fonction de l\u2019actif pris en location\u00a0;\u00a0ils concernent principalement les immeubles de placement.

\n

Contrats de cr\u00e9dit-bail

\n

Dans un contrat de cr\u00e9dit-bail, le bailleur transf\u00e8re au preneur l\u2019essentiel des risques et avantages de l\u2019actif. Il\u00a0s\u2019analyse\u00a0ainsi comme un financement accord\u00e9 au preneur pour l\u2019achat d\u2019un bien.

\n

La valeur actuelle des paiements dus au titre du contrat, augment\u00e9e de l\u2019\u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle, est enregistr\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail\u00a0\u00bb. Le\u00a0revenu net de l\u2019op\u00e9ration correspond au montant des int\u00e9r\u00eats du pr\u00eat. Les loyers per\u00e7us sont r\u00e9partis sur toute la dur\u00e9e du contrat de cr\u00e9dit-bail. Ils sont affect\u00e9s \u00e0 l\u2019amortissement du capital et aux int\u00e9r\u00eats afin que le revenu net refl\u00e8te un taux de rentabilit\u00e9 constant sur l\u2019encours r\u00e9siduel.

\n
\n

5.5.4.5Autres immobilisations corporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations corporelles (IAS\u00a016)

\n

Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es de trois \u00e0 dix\u00a0ans. Elles sont principalement compos\u00e9es de mat\u00e9riel informatique et de mobilier.

\n
\n

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n

5.5.4.7Autres immobilisations incorporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations incorporelles (IAS\u00a038)

\n

Les immobilisations incorporelles correspondent principalement \u00e0 l\u2019acquisition et au d\u00e9veloppement de logiciels
dont le Groupe a le contr\u00f4le. Elles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition et amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e (entre trois et huit ans).

\n
\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a039.

\n

Les pr\u00eats, cr\u00e9ances et autres instruments financiers sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Une provision est comptabilis\u00e9e lorsqu\u2019il existe un risque de non-recouvrement ou de d\u00e9faut.

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.1Revenus locatifs bruts

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les revenus locatifs bruts se composent des loyers bruts et des autres revenus locatifs.

\n

Lors d\u2019une r\u00e9siliation de bail, les indemnit\u00e9s re\u00e7ues sont comptabilis\u00e9es en loyers bruts pour la part correspondant aux loyers restant \u00e0 courir jusqu\u2019au terme du contrat.

\n

Les autres revenus locatifs int\u00e8grent les autres montants vers\u00e9s par les locataires dans le cadre de leur bail ou par des tiers et ayant un caract\u00e8re de loyer.\u00a0

\n

Reconnaissance des loyers (IFRS\u00a016)

\n

Les loyers bruts sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats de location. Les avantages commerciaux (principalement des franchises et paliers de loyers) accord\u00e9s aux locataires sont lin\u00e9aris\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail.

\n

Les travaux r\u00e9alis\u00e9s pour le compte des locataires et contr\u00f4l\u00e9s par le Groupe sont capitalis\u00e9s dans la valeur des\u00a0immeubles.

\n
\n

5.5.5.2Charges nettes sur immeubles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Charges locatives (IFRS\u00a015)

\n

Le Groupe a le contr\u00f4le des biens et services refactur\u00e9s aux locataires et agit en tant que principal. Les refacturations aux locataires\u00a0et les charges sur immeubles sont donc pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment.

\n
\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Dettes financi\u00e8res (IFRS 9)

\n

Les dettes financi\u00e8res sont constitu\u00e9es essentiellement d\u2019emprunts obligataires sous le programme EMTN (Euros Medium Term Notes), d\u2019emprunts bancaires, de lignes de cr\u00e9dit et de billets de tr\u00e9sorerie.

\n

Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, correspondant au montant effectivement re\u00e7u apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Par la suite, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le co\u00fbt amorti, en appliquant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\n

Les lignes de cr\u00e9dit \u00e0 moyen et long terme sont utilisables par tirages de dur\u00e9e variable. Les tirages sont constat\u00e9s pour leur montant nominal, la capacit\u00e9 d\u2019emprunt r\u00e9siduelle constituant un engagement hors bilan re\u00e7u.

\n
\n

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture (IAS 39)

\n

La couverture du risque de taux du Groupe s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de macrocouverture assur\u00e9e par un portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s de mani\u00e8re sp\u00e9cifique. Les\u00a0instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sont enregistr\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.

\n

Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s ou re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en frais financiers nets, alors que les variations de valeurs et \u00e9ventuels effets des cessions ou r\u00e9siliations de contrats impactent la\u00a0variation de valeur des instruments financiers.

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n
\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les actifs financiers sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat. Les instruments de dettes sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories en fonction de leur mod\u00e8le de gestion et de leurs caract\u00e9ristiques contractuelles. Les instruments de capitaux propres sont comptabilis\u00e9s par d\u00e9faut \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, sauf option irr\u00e9vocable pour un classement \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n
\n

5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.2Mouvements sur les actions propres

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les actions de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tenues par le Groupe sont d\u00e9duites des capitaux propres pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition, frais de transaction inclus.

\n

Les mouvements relatifs aux actions propres, comme l'achat, la vente, l'\u00e9mission ou l'annulation, sont inscrits directement dans les capitaux propres et n'affectent pas le r\u00e9sultat net du Groupe. Les actions propres n'ouvrent pas droit \u00e0 dividende.

\n
\n

5.5.7.4R\u00e9sultat par action

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

R\u00e9sultat par action (IAS 33)

\n

Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires par le nombre moyen
pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode.

\n

Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est d\u00e9termin\u00e9 en ajustant le nombre moyen d\u2019actions des actions dilutives, telles que celles li\u00e9es aux plans d\u2019attribution d\u2019actions en p\u00e9riode d\u2019acquisition.

\n

Les montants par action de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent sont le cas \u00e9ch\u00e9ant retrait\u00e9s r\u00e9troactivement afin de tenir compte des actions nouvelles cr\u00e9\u00e9es sur l\u2019exercice.

\n
\n

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Provisions et passifs non financiers \u00e0\u00a0long terme (IAS\u00a037)

\n

Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers, r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers.

\n

Les passifs et actifs \u00e9ventuels sont recens\u00e9s dans les engagements hors bilan.

\n
\n

5.5.9Avantages consentis au personnel et effectif

\n

5.5.9.1Provisions non courantes

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Engagements sociaux (IAS\u00a019)

\n

Les provisions non courantes pour engagements sociaux regroupent\u00a0:

\n

\u25cfles avantages \u00e0 long terme dus pendant la p\u00e9riode d\u2019activit\u00e9 du salari\u00e9 (primes anniversaires)\u00a0;

\n

\u25cfles avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi qui correspondent aux indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et aux engagements de retraite suppl\u00e9mentaire envers certains salari\u00e9s.

\n

L\u2019\u00e9valuation de ces provisions est r\u00e9alis\u00e9e par un actuaire selon la m\u00e9thode des\u00a0unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, le co\u00fbt de la prestation \u00e9tant calcul\u00e9 sur la base des services rendus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation.

\n
\n

5.5.9.2Plans d\u2019attribution d\u2019actions

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Paiements en actions (IFRS\u00a02)

\n

Les plans d\u2019attribution d\u2019actions donnent lieu \u00e0 une charge de personnel \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du plan et constat\u00e9e en contrepartie des capitaux propres.

\n

Pour chaque plan d\u2019attribution d\u2019actions, la juste valeur d\u2019une action attribu\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e le jour de l\u2019attribution par un actuaire ind\u00e9pendant.

\n

\u00c0 chaque date d\u2019arr\u00eat\u00e9, le nombre d\u2019actions susceptible d\u2019\u00eatre attribu\u00e9 du fait des conditions de pr\u00e9sence et de performance financi\u00e8re et extra-financi\u00e8re est r\u00e9examin\u00e9.

\n
\n

5.5.10Imp\u00f4ts

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

R\u00e9gime SIIC

\n

Le r\u00e9gime SIIC (soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es) est un r\u00e9gime de transparence fiscale qui reporte le\u00a0paiement de l\u2019imp\u00f4t au niveau de l\u2019actionnaire par le biais des dividendes distribu\u00e9s.

\n

Les r\u00e9sultats relevant du r\u00e9gime SIIC sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sous certaines conditions de distribution (obligation de distribution de 95\u00a0% des revenus locatifs, de 70\u00a0% des plus-values de cession et de 100\u00a0% des\u00a0dividendes SIIC re\u00e7us).

\n

Gecina a opt\u00e9 pour le r\u00e9gime SIIC au 1er janvier 2003, et a pay\u00e9 \u00e0 ce titre un imp\u00f4t de sortie (exit tax) sur les plus-values latentes li\u00e9es au patrimoine d\u00e9tenu directement ou indirectement.

\n

R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent de d\u00e9calages temporaires entre la valeur comptable et fiscale d\u2019actifs ou de passifs, et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 si son utilisation sur des b\u00e9n\u00e9fices futurs est probable, en appliquant les taux de la l\u00e9gislation en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture des comptes.

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles en vente (IFRS\u00a05)

\n

Un immeuble est consid\u00e9r\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente lorsqu\u2019il r\u00e9pond aux trois crit\u00e8res suivants\u00a0:

\n

\u25cfun plan de vente a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par un niveau de direction appropri\u00e9\u00a0;

\n

\u25cfl\u2019actif est activement commercialis\u00e9 \u00e0 un prix raisonnable par rapport \u00e0 sa juste valeur\u00a0;

\n

\u25cfil est probable que la vente soit conclue dans un d\u00e9lai d\u2019un an.

\n

Les immeubles en vente sont valoris\u00e9s de la mani\u00e8re suivante\u00a0:

\n

\u25cfimmeubles en vente en bloc\u00a0: valeur dans la promesse de vente ou dans l\u2019offre d\u2019achat, sous d\u00e9duction des frais et\u00a0commissions n\u00e9cessaires \u00e0 leur cession\u00a0;

\n

\u25cfimmeubles mis en vente par lots\u00a0(secteur r\u00e9sidentiel)\u00a0:

\n

\u2013les immeubles dont plus de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue sont valoris\u00e9s \u00e0 partir des prix de march\u00e9,

\n

\u2013les immeubles dont moins de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement.

\n

Les immeubles ou portefeuilles d\u2019immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente sont class\u00e9s en \u00ab\u00a0Immeubles en vente\u00a0\u00bb.

\n

Pour la cession d\u2019une activit\u00e9 compl\u00e8te, les actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement dans\u00a0le bilan. Le r\u00e9sultat net de l\u2019activit\u00e9 c\u00e9d\u00e9e est isol\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb.

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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles en vente (IFRS\u00a05)

\n

Un immeuble est consid\u00e9r\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente lorsqu\u2019il r\u00e9pond aux trois crit\u00e8res suivants\u00a0:

\n

\u25cfun plan de vente a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par un niveau de direction appropri\u00e9\u00a0;

\n

\u25cfl\u2019actif est activement commercialis\u00e9 \u00e0 un prix raisonnable par rapport \u00e0 sa juste valeur\u00a0;

\n

\u25cfil est probable que la vente soit conclue dans un d\u00e9lai d\u2019un an.

\n

Les immeubles en vente sont valoris\u00e9s de la mani\u00e8re suivante\u00a0:

\n

\u25cfimmeubles en vente en bloc\u00a0: valeur dans la promesse de vente ou dans l\u2019offre d\u2019achat, sous d\u00e9duction des frais et\u00a0commissions n\u00e9cessaires \u00e0 leur cession\u00a0;

\n

\u25cfimmeubles mis en vente par lots\u00a0(secteur r\u00e9sidentiel)\u00a0:

\n

\u2013les immeubles dont plus de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue sont valoris\u00e9s \u00e0 partir des prix de march\u00e9,

\n

\u2013les immeubles dont moins de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement.

\n

Les immeubles ou portefeuilles d\u2019immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente sont class\u00e9s en \u00ab\u00a0Immeubles en vente\u00a0\u00bb.

\n

Pour la cession d\u2019une activit\u00e9 compl\u00e8te, les actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement dans\u00a0le bilan. Le r\u00e9sultat net de l\u2019activit\u00e9 c\u00e9d\u00e9e est isol\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-23": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Contrat de location (IFRS\u00a016)

\n

Les contrats de location portent principalement sur les baux \u00e0 construction, les baux emphyt\u00e9otiques et, dans\u00a0une\u00a0moindre mesure, sur les v\u00e9hicules et mat\u00e9riels de reprographie. Le Groupe applique les exemptions pr\u00e9vues par la norme concernant les contrats d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 douze mois ou de faible valeur unitaire.

\n

\u00c0 ce titre, le Groupe comptabilise\u00a0:

\n

\u25cfau passif, une dette relative aux obligations locatives \u00e0 hauteur des loyers restant \u00e0 courir, actualis\u00e9s au co\u00fbt de la dette qu\u2019aurait eu \u00e0 supporter le Groupe sur la dur\u00e9e des contrats\u00a0;

\n

\u25cf\u00e0 l\u2019actif, des droits d\u2019utilisation amortis lin\u00e9airement depuis la mise en place des contrats\u00a0;

\n

\u25cfau compte de r\u00e9sultat, les dotations aux amortissements et les int\u00e9r\u00eats li\u00e9s aux obligations locatives.

\n

Les droits d\u2019utilisation et dotations aux amortissements sont class\u00e9s en fonction de l\u2019actif pris en location\u00a0;\u00a0ils concernent principalement les immeubles de placement.

\n

Contrats de cr\u00e9dit-bail

\n

Dans un contrat de cr\u00e9dit-bail, le bailleur transf\u00e8re au preneur l\u2019essentiel des risques et avantages de l\u2019actif. Il\u00a0s\u2019analyse\u00a0ainsi comme un financement accord\u00e9 au preneur pour l\u2019achat d\u2019un bien.

\n

La valeur actuelle des paiements dus au titre du contrat, augment\u00e9e de l\u2019\u00e9ventuelle valeur r\u00e9siduelle, est enregistr\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail\u00a0\u00bb. Le\u00a0revenu net de l\u2019op\u00e9ration correspond au montant des int\u00e9r\u00eats du pr\u00eat. Les loyers per\u00e7us sont r\u00e9partis sur toute la dur\u00e9e du contrat de cr\u00e9dit-bail. Ils sont affect\u00e9s \u00e0 l\u2019amortissement du capital et aux int\u00e9r\u00eats afin que le revenu net refl\u00e8te un taux de rentabilit\u00e9 constant sur l\u2019encours r\u00e9siduel.

\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.1Revenus locatifs bruts

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les revenus locatifs bruts se composent des loyers bruts et des autres revenus locatifs.

\n

Lors d\u2019une r\u00e9siliation de bail, les indemnit\u00e9s re\u00e7ues sont comptabilis\u00e9es en loyers bruts pour la part correspondant aux loyers restant \u00e0 courir jusqu\u2019au terme du contrat.

\n

Les autres revenus locatifs int\u00e8grent les autres montants vers\u00e9s par les locataires dans le cadre de leur bail ou par des tiers et ayant un caract\u00e8re de loyer.\u00a0

\n

Reconnaissance des loyers (IFRS\u00a016)

\n

Les loyers bruts sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats de location. Les avantages commerciaux (principalement des franchises et paliers de loyers) accord\u00e9s aux locataires sont lin\u00e9aris\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail.

\n

Les travaux r\u00e9alis\u00e9s pour le compte des locataires et contr\u00f4l\u00e9s par le Groupe sont capitalis\u00e9s dans la valeur des\u00a0immeubles.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-22": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles d\u2019exploitation (IAS\u00a016)

\n

Les immeubles d\u2019exploitation (le si\u00e8ge de Gecina et un h\u00f4tel) \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le du co\u00fbt se d\u00e9composent comme suit\u00a0:

\n

\u25cfle terrain, non amorti\u00a0;

\n

\u25cfla construction, ventil\u00e9e en six composants (gros \u0153uvre, fa\u00e7ade et couverture, installations techniques, parkings, ravalement, agencements) amortis lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.

\n

Lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur, la valeur comptable de l\u2019immeuble est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e pour la ramener \u00e0\u00a0sa\u00a0valeur recouvrable, laquelle est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir d\u2019une expertise ind\u00e9pendante.

\n

5.5.4.5Autres immobilisations corporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations corporelles (IAS\u00a016)

\n

Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es de trois \u00e0 dix\u00a0ans. Elles sont principalement compos\u00e9es de mat\u00e9riel informatique et de mobilier.

\n
\n

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-21": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles d\u2019exploitation (IAS\u00a016)

\n

Les immeubles d\u2019exploitation (le si\u00e8ge de Gecina et un h\u00f4tel) \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le du co\u00fbt se d\u00e9composent comme suit\u00a0:

\n

\u25cfle terrain, non amorti\u00a0;

\n

\u25cfla construction, ventil\u00e9e en six composants (gros \u0153uvre, fa\u00e7ade et couverture, installations techniques, parkings, ravalement, agencements) amortis lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.

\n

Lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur, la valeur comptable de l\u2019immeuble est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e pour la ramener \u00e0\u00a0sa\u00a0valeur recouvrable, laquelle est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir d\u2019une expertise ind\u00e9pendante.

\n
\u25cfTableau de mouvement du patrimoine
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n

5.5.4.5Autres immobilisations corporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations corporelles (IAS\u00a016)

\n

Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es de trois \u00e0 dix\u00a0ans. Elles sont principalement compos\u00e9es de mat\u00e9riel informatique et de mobilier.

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions /\u2029 Dotations

\n		\n

Cessions /
Reprises

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

36 792

\n		\n

2 258

\n		\n

(16 991)

\n		\n

22 058

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(26 667)

\n		\n

(2 691)

\n		\n

12 547

\n		\n

(16 810)

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

10 125

\n		\n

(433)

\n		\n

(4 443)

\n		\n

5 249

\n
\n

5.5.4.7Autres immobilisations incorporelles

\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions /\u2029 Dotations

\n		\n

Cessions / Reprises

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

39 740

\n		\n

6 808

\n		\n

(966)

\n		\n

45 582

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(28 078)

\n		\n

(6 429)

\n		\n

966

\n		\n

(33 541)

\n
\n

Autres immobilisations incorporelles

\n		\n

11 662

\n		\n

379

\n		\n

-

\n		\n

12 041

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-20": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles en vente (IFRS\u00a05)

\n

Un immeuble est consid\u00e9r\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente lorsqu\u2019il r\u00e9pond aux trois crit\u00e8res suivants\u00a0:

\n

\u25cfun plan de vente a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par un niveau de direction appropri\u00e9\u00a0;

\n

\u25cfl\u2019actif est activement commercialis\u00e9 \u00e0 un prix raisonnable par rapport \u00e0 sa juste valeur\u00a0;

\n

\u25cfil est probable que la vente soit conclue dans un d\u00e9lai d\u2019un an.

\n

Les immeubles en vente sont valoris\u00e9s de la mani\u00e8re suivante\u00a0:

\n

\u25cfimmeubles en vente en bloc\u00a0: valeur dans la promesse de vente ou dans l\u2019offre d\u2019achat, sous d\u00e9duction des frais et\u00a0commissions n\u00e9cessaires \u00e0 leur cession\u00a0;

\n

\u25cfimmeubles mis en vente par lots\u00a0(secteur r\u00e9sidentiel)\u00a0:

\n

\u2013les immeubles dont plus de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue sont valoris\u00e9s \u00e0 partir des prix de march\u00e9,

\nles immeubles dont moins de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-19": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles en vente (IFRS\u00a05)

\n

Un immeuble est consid\u00e9r\u00e9 comme d\u00e9tenu en vue de la vente lorsqu\u2019il r\u00e9pond aux trois crit\u00e8res suivants\u00a0:

\n

\u25cfun plan de vente a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par un niveau de direction appropri\u00e9\u00a0;

\n

\u25cfl\u2019actif est activement commercialis\u00e9 \u00e0 un prix raisonnable par rapport \u00e0 sa juste valeur\u00a0;

\n

\u25cfil est probable que la vente soit conclue dans un d\u00e9lai d\u2019un an.

\n

Les immeubles en vente sont valoris\u00e9s de la mani\u00e8re suivante\u00a0:

\n

\u25cfimmeubles en vente en bloc\u00a0: valeur dans la promesse de vente ou dans l\u2019offre d\u2019achat, sous d\u00e9duction des frais et\u00a0commissions n\u00e9cessaires \u00e0 leur cession\u00a0;

\n

\u25cfimmeubles mis en vente par lots\u00a0(secteur r\u00e9sidentiel)\u00a0:

\n

\u2013les immeubles dont plus de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue sont valoris\u00e9s \u00e0 partir des prix de march\u00e9,

\n

\u2013les immeubles dont moins de 60\u00a0% de la surface a \u00e9t\u00e9 vendue font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement.

\n

Les immeubles ou portefeuilles d\u2019immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente sont class\u00e9s en \u00ab\u00a0Immeubles en vente\u00a0\u00bb.

\n

Pour la cession d\u2019une activit\u00e9 compl\u00e8te, les actifs et passifs sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement dans\u00a0le bilan. Le r\u00e9sultat net de l\u2019activit\u00e9 c\u00e9d\u00e9e est isol\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-17": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immeubles de placement (IAS\u00a040 et IFRS\u00a013)

\n

Les immeubles de placement sont d\u00e9tenus pour en retirer des loyers et/ou pour en valoriser le capital. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants deux fois par an, et comptabilis\u00e9s pour leurs valeurs bloc hors frais et droits, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des derni\u00e8res hypoth\u00e8ses locatives.

\n

Le jour de l\u2019acquisition, un immeuble est comptabilis\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt d\u2019acquisition (frais et droits inclus), puis \u00e0 la juste valeur d\u00e8s la premi\u00e8re cl\u00f4ture.

\n

Les d\u00e9penses d\u2019investissement, les frais engag\u00e9s pour l\u2019obtention des contrats de location, les indemnit\u00e9s d\u2019\u00e9viction, les charges du personnel affectables aux op\u00e9rations de commercialisation et aux travaux, ainsi que les frais financiers sur les projets en d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s dans la valeur des immeubles.

\n

Les experts immobiliers ind\u00e9pendants (CBRE Valuation, Cushman &\u00a0Wakefield et Jones Lang LaSalle) valorisent le patrimoine immobilier du Groupe dans une perspective de d\u00e9tention durable \u00e0 partir des m\u00e9thodes d\u00e9crites ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cfm\u00e9thode par comparaison directe\u00a0: valeur de l\u2019actif estim\u00e9e \u00e0 l\u2019aide du prix de transaction d\u2019actifs similaires (localisation, typologie, date de transaction)\u00a0;

\n

\u25cfm\u00e9thode par capitalisation : valeur de l\u2019actif obtenue en divisant le loyer net (valeur locative de march\u00e9 ajust\u00e9e des d\u00e9lais de relocation, frais et travaux \u00e9ventuels pour les lots vacants) par le taux de rendement ;

\n

\u25cfm\u00e9thode par actualisation des flux futurs (discounted cash flow)\u00a0: la valeur du bien est d\u00e9termin\u00e9e par la somme actualis\u00e9e des flux financiers attendus, incluant la revente pr\u00e9sum\u00e9e du bien \u00e0 dix ans. La valeur locative de march\u00e9 est retenue pour les lots vacants et \u00e0 chaque lib\u00e9ration de surfaces pr\u00e9vue. Le prix de revente en fin de p\u00e9riode est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du cash-flow net de la derni\u00e8re ann\u00e9e, capitalis\u00e9 au taux de rendement appropri\u00e9. Le taux d\u2019actualisation permet d\u2019\u00e9valuer la valeur actuelle d\u2019un flux financier futur en int\u00e9grant le risque associ\u00e9.

\n

L\u2019expert d\u00e9termine la juste valeur de chaque immeuble par une moyenne simple ou pond\u00e9r\u00e9e en fonction de\u00a0la\u00a0m\u00e9thode qu\u2019il juge la plus pertinente pour l\u2019immeuble.

\n

La hi\u00e9rarchie des justes valeurs est utilis\u00e9e dans le cadre des \u00e9valuations, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0:

\n

\u25cfniveau\u00a01\u00a0: cours non ajust\u00e9 sur un march\u00e9 actif pour des actifs/passifs identiques et disponibles \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a02\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e observables directement ou indirectement sur un\u00a0march\u00e9 actif\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a03\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables sur un march\u00e9 actif.

\n

L\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement reposant sur des param\u00e8tres observables et non observables susceptibles d\u2019ajustements, le patrimoine du Groupe rel\u00e8ve du niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs.

\n

Immeubles en restructuration (IAS\u00a040)

\n

Les immeubles en restructuration, en construction ou acquis pour \u00eatre restructur\u00e9s font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement. La valeur de march\u00e9 est ajust\u00e9e de tous les co\u00fbts restant \u00e0\u00a0investir.

\n

Si la juste valeur ne peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de mani\u00e8re fiable, l\u2019immeuble est provisoirement \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de\u00a0revient et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation en cas d\u2019indice de perte de valeur.

\n

Le Groupe estime que la juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de fa\u00e7on fiable\u00a0:

\n

\u25cf\u00e0 la mise hors d\u2019eau et hors d\u2019air de l\u2019actif\u00a0;

\n

\u25cfau commencement des travaux si la commercialisation est avanc\u00e9e\u00a0;

\n

\u25cfou lorsque la signature des march\u00e9s de travaux est suffisamment avanc\u00e9e pour estimer les co\u00fbts et que l\u2019immeuble est lou\u00e9.

\n

Les immeubles en restructuration sont class\u00e9s en immeubles de placement \u00e0 la r\u00e9ception des travaux.

\n
\n

5.5.4.2Variation de valeur des immeubles

\n

La d\u00e9tention d\u2019actifs immobiliers destin\u00e9s \u00e0 la location expose le Groupe au risque de fluctuation de la valeur des actifs immobiliers et des loyers ainsi qu\u2019au risque de vacance.

\n

Toutefois, cette exposition est att\u00e9nu\u00e9e car\u00a0:

\n

\u25cfLes locataires exercent diverses activit\u00e9s et affichent une solide notation, dont beaucoup appartiennent au CAC 40, notamment dans le luxe et l'industrie ;

\n

\u25cfles locataires sont contractuellement engag\u00e9s sur le long terme ;

\n

\u25cfles actifs d\u00e9tenus sont principalement situ\u00e9s dans le quartier central des affaires \u00e0 Paris, zone pr\u00e9sentant historiquement un faible taux de vacance.

\n

Pour les projets de d\u00e9veloppement, la recherche de locataires commence d\u00e8s la d\u00e9cision d\u2019investissement et donne lieu \u00e0 la conclusion de BEFA (Baux en l\u2019\u00c9tat Futur d\u2019Ach\u00e8vement) qui incluent des clauses sur la d\u00e9finition de l\u2019ach\u00e8vement, les d\u00e9lais et les p\u00e9nalit\u00e9s de retard.

\n

La variation de la juste valeur du patrimoine immobilier s\u2019\u00e9tablit comme suit\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

Variation

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

15 465 666

\n		\n

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

(208 780)

\n		\n

(676 248)

\n		\n

\n
\n

Immeubles de placement \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable

\n		\n

14 619 416

\n		\n

14 789 418

\n		\n

170 002

\n
\n

Travaux immobilis\u00e9s sur immeubles de placement

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(185 277)

\n
\n

Frais de personnel immobilis\u00e9s sur immeubles de placement

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(3 841)

\n
\n

Lin\u00e9arisation des avantages commerciaux

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(34 974)

\n
\n

Autres frais immobilis\u00e9s sur immeubles de placement\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(8 037)

\n
\n

Variation de valeur des immeubles de placement \u00e0\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre comparable

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

(62 127)

\n
\n

Variation de valeur des immeubles en vente, en restructuration ou acquis

\n		\n

\n		\n

\n		\n

39 135

\n
\n

Variation de valeur des immeubles

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

(22 992)

\n
\n

(1)Essentiellement des frais engag\u00e9s pour l\u2019obtention de contrats de location.

\n
\n

L\u2019\u00e9volution de la valorisation du patrimoine immobilier est analys\u00e9e en d\u00e9tail dans le chapitre 1 du document d\u2019enregistrement universel 2025. Les \u00e9valuations sont des opinions professionnelles bas\u00e9es sur des crit\u00e8res et des hypoth\u00e8ses d\u00e9finis. Elles ne sont pas des faits certains et peuvent \u00e9voluer.

\n

Les tableaux ci-dessous d\u00e9taillent, par secteur d\u2019activit\u00e9, les fourchettes des principales donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e utilis\u00e9es par les experts immobiliers. Ces analyses ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies sur la base du patrimoine en exploitation et en reprenant les principales hypoth\u00e8ses des m\u00e9thodes de valorisation par capitalisation et par actualisation des flux futurs (discounted cash flow \u2013\u00a0DCF).

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux de rendement de march\u00e9
(Capitalisation)

\n		\n

Taux d\u2019actualisation
(DCF)

\n		\n

Valeur locative de march\u00e9\u00a0(1)
(Capitalisation &\u00a0DCF)

\n
\n

Paris QCA &\u00a05-6-7

\n		\n

3,25% - 4,75%

\n		\n

4,50% - 6,00%

\n		\n

510 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Paris Autres

\n		\n

3,75% - 5,50%

\n		\n

4,80% - 7,15%

\n		\n

280 - 950 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Neuilly-sur-Seine

\n		\n

4,30% - 4,75%

\n		\n

5,65% - 5,85%

\n		\n

420 - 700 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Zones centrales

\n		\n

3,25% - 5,50%

\n		\n

4,50% - 7,15%

\n		\n

280 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Core Croissant Ouest

\n		\n

5,40% - 6,75%

\n		\n

6,10% - 6,85%

\n		\n

350 - 520 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

La\u00a0D\u00e9fense

\n		\n

6,25% - 10,50%

\n		\n

7,25% - 7,50%

\n		\n

420 - 580 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Autres localisations

\n		\n

5,30% - 10,50%

\n		\n

6,25% - 11,75%

\n		\n

80 - 370 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Bureaux

\n		\n

3,25% - 10,50%

\n		\n

4,50% - 11,75%

\n		\n

80 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

(1)Hors commerce.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux de rendement (Capitalisation)

\n		\n

Taux d\u2019actualisation
(DCF)

\n		\n

Prix au m2
en vente par lot

\n
\n

Paris

\n		\n

3,10% - 3,80%

\n		\n

4,30% - 5,10%

\n		\n

9 030 - 14 910 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

R\u00e9gion parisienne

\n		\n

3,75% - 4,30%

\n		\n

4,85% - 5,30%

\n		\n

4 190 - 8 370 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

3,10% - 4,30%

\n		\n

4,30% - 5,30%

\n		\n

4 190 - 14 910 \u20ac/m\u00b2

\n
\n
Sensibilit\u00e9 \u00e0 la variation du taux de\u00a0rendement et des loyers capitalis\u00e9s
\n

Les tableaux ci-dessous montrent l\u2019impact des variations des taux de rendement et des loyers capitalis\u00e9s sur les valeurs du patrimoine en exploitation du Groupe. Par exemple, une hausse de +\u00a00,5 % des taux de rendement pourrait entra\u00eener une baisse de -\u00a09,7 % de la valorisation du patrimoine, soit -\u00a01 448 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, avec un impact d\u00e9favorable similaire sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 du Groupe.

\n
Variation du taux de rendement\u00a0
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Impact sur la valeur des immeubles (en\u00a0%)

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 (en millions d\u2019euros)

\n
\n

Tous secteurs confondus\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-9,7%

\n		\n

(1 448)

\n
\n

+ 0,25\u00a0%\u00a0\u00a0

\n		\n

-5,1%

\n		\n

(761)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,1%

\n		\n

(314)

\n
\n

Bureaux

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-9,5%

\n		\n

(1 188)

\n
\n

+\u00a00,25\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(624)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,1%

\n		\n

(257)

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-11,0%

\n		\n

(260)

\n
\n

+\u00a00,25\u00a0%

\n		\n

-5,8%

\n		\n

(138)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,4%

\n		\n

(57)

\n
\n

(1)Hors cr\u00e9dit-bail immobilier.

\n
\n
Variation des loyers capitalis\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Variation des actifs
(en\u00a0%)

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 (en millions d\u2019euros)

\n
\n

Tous secteurs confondus\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(1 486)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(743)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(372)

\n
\n

Bureaux

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(1 250)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(625)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(313)

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(236)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(118)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(59)

\n
\n

(1)Hors cr\u00e9dit-bail immobilier.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n
\u25cfJuste valeur des instruments financiers
\n

La juste valeur des instruments financiers s\u2019\u00e9tablit ainsi\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Actif non courant

\n		\n

138 934

\n		\n

147 727

\n
\n

Actif courant

\n		\n

1 927

\n		\n

2 559

\n
\n

Passif non courant

\n		\n

(103 329)

\n		\n

(108 009)

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

37 532

\n		\n

42 277

\n
\n

La diminution de valeur de 4,7 millions d\u2019euros s\u2019explique par des primes pay\u00e9es pour +20,2 millions d\u2019euros et des variations de juste valeur pour -25,0 millions d\u2019euros.

\n

Tous les instruments financiers ont pour objet la couverture de la dette du Groupe. Aucun d\u2019entre eux n\u2019est d\u00e9tenu \u00e0 des fins sp\u00e9culatives.

\n

Compte tenu du portefeuille de couvertures en vigueur, des\u00a0conditions contractuelles et de la dette au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 50\u00a0points de base par rapport \u00e0 la courbe de taux forward n\u2019entra\u00eenerait aucun impact mat\u00e9riel sur les charges financi\u00e8res en 2026.

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Actifs/passifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat

\n		\n

Actifs/passifs d\u00e9tenus jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance

\n		\n

Passifs au co\u00fbt amorti

\n		\n

Co\u00fbt historique\u00a0(1)

\n		\n

Juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments
du r\u00e9sultat global

\n		\n

Total

\n		\n

Juste valeur

\n
\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

84 426

\n		\n

-

\n		\n

84 426

\n		\n

84 426

\n
\n

Autres immobilisations financi\u00e8res

\n		\n

-

\n		\n

132

\n		\n

-

\n		\n

4 041

\n		\n

29 065

\n		\n

33 237

\n		\n

33 237

\n
\n

Tr\u00e9sorerie

\n		\n

77 938

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

77 938

\n		\n

77 938

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

140 861

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

140 861

\n		\n

140 861

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

120 677

\n		\n

-

\n		\n

120 677

\n		\n

120 677

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

218 799

\n		\n

132

\n		\n

-

\n		\n

209 144

\n		\n

29 065

\n		\n

457 139

\n		\n

457 139

\n
\n

Dettes financi\u00e8res\u00a0(2)

\n		\n

-

\n		\n

1 714 688

\n		\n

5 116 950

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

6 831 638

\n		\n

6 383 794

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

103 329

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

103 329

\n		\n

103 329

\n
\n

Autres passifs

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

426 233

\n		\n

-

\n		\n

426 233

\n		\n

426 233

\n
\n

Passifs financiers

\n		\n

103 329

\n		\n

1 714 688

\n		\n

5 116 950

\n		\n

426 233

\n		\n

-

\n		\n

7 361 201

\n		\n

6 913 356

\n
\n

(1)Du fait du caract\u00e8re court terme de ces cr\u00e9ances et dettes, la valeur comptable constitue une bonne approximation de la juste valeur, l\u2019effet d\u2019actualisation \u00e9tant non significatif.

\n

(2)Cf.\u00a0note\u00a05.5.6.2.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-18": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n

Principes comptables

\n

Immeubles de placement (IAS\u00a040 et IFRS\u00a013)

\n

Les immeubles de placement sont d\u00e9tenus pour en retirer des loyers et/ou pour en valoriser le capital. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants deux fois par an, et comptabilis\u00e9s pour leurs valeurs bloc hors frais et droits, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des derni\u00e8res hypoth\u00e8ses locatives.

\n

Le jour de l\u2019acquisition, un immeuble est comptabilis\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt d\u2019acquisition (frais et droits inclus), puis \u00e0 la juste valeur d\u00e8s la premi\u00e8re cl\u00f4ture.

\n

Les d\u00e9penses d\u2019investissement, les frais engag\u00e9s pour l\u2019obtention des contrats de location, les indemnit\u00e9s d\u2019\u00e9viction, les charges du personnel affectables aux op\u00e9rations de commercialisation et aux travaux, ainsi que les frais financiers sur les projets en d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s dans la valeur des immeubles.

\n

Les experts immobiliers ind\u00e9pendants (CBRE Valuation, Cushman &\u00a0Wakefield et Jones Lang LaSalle) valorisent le patrimoine immobilier du Groupe dans une perspective de d\u00e9tention durable \u00e0 partir des m\u00e9thodes d\u00e9crites ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cfm\u00e9thode par comparaison directe\u00a0: valeur de l\u2019actif estim\u00e9e \u00e0 l\u2019aide du prix de transaction d\u2019actifs similaires (localisation, typologie, date de transaction)\u00a0;

\n

\u25cfm\u00e9thode par capitalisation : valeur de l\u2019actif obtenue en divisant le loyer net (valeur locative de march\u00e9 ajust\u00e9e des d\u00e9lais de relocation, frais et travaux \u00e9ventuels pour les lots vacants) par le taux de rendement ;

\n

\u25cfm\u00e9thode par actualisation des flux futurs (discounted cash flow)\u00a0: la valeur du bien est d\u00e9termin\u00e9e par la somme actualis\u00e9e des flux financiers attendus, incluant la revente pr\u00e9sum\u00e9e du bien \u00e0 dix ans. La valeur locative de march\u00e9 est retenue pour les lots vacants et \u00e0 chaque lib\u00e9ration de surfaces pr\u00e9vue. Le prix de revente en fin de p\u00e9riode est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du cash-flow net de la derni\u00e8re ann\u00e9e, capitalis\u00e9 au taux de rendement appropri\u00e9. Le taux d\u2019actualisation permet d\u2019\u00e9valuer la valeur actuelle d\u2019un flux financier futur en int\u00e9grant le risque associ\u00e9.

\n

L\u2019expert d\u00e9termine la juste valeur de chaque immeuble par une moyenne simple ou pond\u00e9r\u00e9e en fonction de\u00a0la\u00a0m\u00e9thode qu\u2019il juge la plus pertinente pour l\u2019immeuble.

\n

La hi\u00e9rarchie des justes valeurs est utilis\u00e9e dans le cadre des \u00e9valuations, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0:

\n

\u25cfniveau\u00a01\u00a0: cours non ajust\u00e9 sur un march\u00e9 actif pour des actifs/passifs identiques et disponibles \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a02\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e observables directement ou indirectement sur un\u00a0march\u00e9 actif\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a03\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables sur un march\u00e9 actif.

\n

L\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement reposant sur des param\u00e8tres observables et non observables susceptibles d\u2019ajustements, le patrimoine du Groupe rel\u00e8ve du niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs.

\n

Immeubles en restructuration (IAS\u00a040)

\n

Si la juste valeur ne peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de mani\u00e8re fiable, l\u2019immeuble est provisoirement \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de\u00a0revient et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation en cas d\u2019indice de perte de valeur.

\n

Le Groupe estime que la juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de fa\u00e7on fiable\u00a0:

\n

\u25cf\u00e0 la mise hors d\u2019eau et hors d\u2019air de l\u2019actif\u00a0;

\n

\u25cfau commencement des travaux si la commercialisation est avanc\u00e9e\u00a0;

\n

\u25cfou lorsque la signature des march\u00e9s de travaux est suffisamment avanc\u00e9e pour estimer les co\u00fbts et que l\u2019immeuble est lou\u00e9.

\n

Les immeubles en restructuration sont class\u00e9s en immeubles de placement \u00e0 la r\u00e9ception des travaux.

\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-16": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immeubles de placement (IAS\u00a040 et IFRS\u00a013)

\n

Les immeubles de placement sont d\u00e9tenus pour en retirer des loyers et/ou pour en valoriser le capital. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants deux fois par an, et comptabilis\u00e9s pour leurs valeurs bloc hors frais et droits, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des derni\u00e8res hypoth\u00e8ses locatives.

\n

Le jour de l\u2019acquisition, un immeuble est comptabilis\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt d\u2019acquisition (frais et droits inclus), puis \u00e0 la juste valeur d\u00e8s la premi\u00e8re cl\u00f4ture.

\n

Les d\u00e9penses d\u2019investissement, les frais engag\u00e9s pour l\u2019obtention des contrats de location, les indemnit\u00e9s d\u2019\u00e9viction, les charges du personnel affectables aux op\u00e9rations de commercialisation et aux travaux, ainsi que les frais financiers sur les projets en d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s dans la valeur des immeubles.

\n

Les experts immobiliers ind\u00e9pendants (CBRE Valuation, Cushman &\u00a0Wakefield et Jones Lang LaSalle) valorisent le patrimoine immobilier du Groupe dans une perspective de d\u00e9tention durable \u00e0 partir des m\u00e9thodes d\u00e9crites ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cfm\u00e9thode par comparaison directe\u00a0: valeur de l\u2019actif estim\u00e9e \u00e0 l\u2019aide du prix de transaction d\u2019actifs similaires (localisation, typologie, date de transaction)\u00a0;

\n

\u25cfm\u00e9thode par capitalisation : valeur de l\u2019actif obtenue en divisant le loyer net (valeur locative de march\u00e9 ajust\u00e9e des d\u00e9lais de relocation, frais et travaux \u00e9ventuels pour les lots vacants) par le taux de rendement ;

\n

\u25cfm\u00e9thode par actualisation des flux futurs (discounted cash flow)\u00a0: la valeur du bien est d\u00e9termin\u00e9e par la somme actualis\u00e9e des flux financiers attendus, incluant la revente pr\u00e9sum\u00e9e du bien \u00e0 dix ans. La valeur locative de march\u00e9 est retenue pour les lots vacants et \u00e0 chaque lib\u00e9ration de surfaces pr\u00e9vue. Le prix de revente en fin de p\u00e9riode est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du cash-flow net de la derni\u00e8re ann\u00e9e, capitalis\u00e9 au taux de rendement appropri\u00e9. Le taux d\u2019actualisation permet d\u2019\u00e9valuer la valeur actuelle d\u2019un flux financier futur en int\u00e9grant le risque associ\u00e9.

\n

L\u2019expert d\u00e9termine la juste valeur de chaque immeuble par une moyenne simple ou pond\u00e9r\u00e9e en fonction de\u00a0la\u00a0m\u00e9thode qu\u2019il juge la plus pertinente pour l\u2019immeuble.

\n

La hi\u00e9rarchie des justes valeurs est utilis\u00e9e dans le cadre des \u00e9valuations, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0:

\n

\u25cfniveau\u00a01\u00a0: cours non ajust\u00e9 sur un march\u00e9 actif pour des actifs/passifs identiques et disponibles \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a02\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e observables directement ou indirectement sur un\u00a0march\u00e9 actif\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a03\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables sur un march\u00e9 actif.

\n

L\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement reposant sur des param\u00e8tres observables et non observables susceptibles d\u2019ajustements, le patrimoine du Groupe rel\u00e8ve du niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs.

\n

Immeubles en restructuration (IAS\u00a040)

\n

Les immeubles en restructuration, en construction ou acquis pour \u00eatre restructur\u00e9s font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement. La valeur de march\u00e9 est ajust\u00e9e de tous les co\u00fbts restant \u00e0\u00a0investir.

\n

Si la juste valeur ne peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de mani\u00e8re fiable, l\u2019immeuble est provisoirement \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de\u00a0revient et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation en cas d\u2019indice de perte de valeur.

\n

Le Groupe estime que la juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de fa\u00e7on fiable\u00a0:

\n

\u25cf\u00e0 la mise hors d\u2019eau et hors d\u2019air de l\u2019actif\u00a0;

\n

\u25cfau commencement des travaux si la commercialisation est avanc\u00e9e\u00a0;

\n

\u25cfou lorsque la signature des march\u00e9s de travaux est suffisamment avanc\u00e9e pour estimer les co\u00fbts et que l\u2019immeuble est lou\u00e9.

\n

Les immeubles en restructuration sont class\u00e9s en immeubles de placement \u00e0 la r\u00e9ception des travaux.

\n
\n
\u25cfTableau de mouvement du patrimoine
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions d\u2019actifs ou lev\u00e9es d\u2019options

\n		\n

Variation de valeur

\n		\n

Autres variations (1)

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

455 232

\n		\n

-

\n		\n

(42 098)

\n		\n

41 577

\n		\n

182 759

\n		\n

15 465 666

\n
\n

Immeubles en restructuration

\n		\n

1 212 020

\n		\n

504 850

\n		\n

(18 907)

\n		\n

58 713

\n		\n

824

\n		\n

(403 173)

\n		\n

1 354 327

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

113 291

\n		\n

356

\n		\n

(13)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

113 635

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

89 326

\n		\n

-

\n		\n

(5 828)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

83 497

\n
\n

Immeubles en vente

\n		\n

990 403

\n		\n

295

\n		\n

(720 197)

\n		\n

(39 607)

\n		\n

-

\n		\n

220 414

\n		\n

451 308

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

17 233 235

\n		\n

960 733

\n		\n

(744 945)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 468 433

\n
\n

(1)\u00c9talement des avantages commerciaux accord\u00e9s aux locataires (cf. Note 5.5.5.1).

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Cessions/Reprises

\n		\n

Variation
de valeur

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Virements de poste \u00e0 poste

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immeubles d\u2019exploitation

\n		\n

32 718

\n		\n

1 891

\n		\n

(482)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

34 127

\n
\n

Cr\u00e9ances financi\u00e8res sur cr\u00e9dit-bail

\n		\n

61 761

\n		\n

2 952

\n		\n

(5 637)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

59 076

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

94 479

\n		\n

4 843

\n		\n

(6 119)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

93 203

\n
\n

Immobilisations nettes

\n		\n

17 138 757

\n		\n

955 890

\n		\n

(738 826)

\n		\n

(22 992)

\n		\n

42 402

\n		\n

-

\n		\n

17 375 230

\n
\n
\u25cfAcquisitions d\u2019immobilisations
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

564 829

\n
\n

Travaux

\n		\n

367 375

\n
\n

Frais financiers capitalis\u00e9s

\n		\n

13 795

\n
\n

Autres frais capitalis\u00e9s

\n		\n

14 734

\n
\n

Total acquisitions

\n		\n

960 733

\n
\n

5.5.4.2Variation de valeur des immeubles

\n

La d\u00e9tention d\u2019actifs immobiliers destin\u00e9s \u00e0 la location expose le Groupe au risque de fluctuation de la valeur des actifs immobiliers et des loyers ainsi qu\u2019au risque de vacance.

\n

Toutefois, cette exposition est att\u00e9nu\u00e9e car\u00a0:

\n

\u25cfLes locataires exercent diverses activit\u00e9s et affichent une solide notation, dont beaucoup appartiennent au CAC 40, notamment dans le luxe et l'industrie ;

\n

\u25cfles locataires sont contractuellement engag\u00e9s sur le long terme ;

\n

\u25cfles actifs d\u00e9tenus sont principalement situ\u00e9s dans le quartier central des affaires \u00e0 Paris, zone pr\u00e9sentant historiquement un faible taux de vacance.

\n

Pour les projets de d\u00e9veloppement, la recherche de locataires commence d\u00e8s la d\u00e9cision d\u2019investissement et donne lieu \u00e0 la conclusion de BEFA (Baux en l\u2019\u00c9tat Futur d\u2019Ach\u00e8vement) qui incluent des clauses sur la d\u00e9finition de l\u2019ach\u00e8vement, les d\u00e9lais et les p\u00e9nalit\u00e9s de retard.

\n

La variation de la juste valeur du patrimoine immobilier s\u2019\u00e9tablit comme suit\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

Variation

\n
\n

Immeubles de placement

\n		\n

14 828 196

\n		\n

15 465 666

\n		\n

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

(208 780)

\n		\n

(676 248)

\n		\n

\n
\n

Immeubles de placement \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable

\n		\n

14 619 416

\n		\n

14 789 418

\n		\n

170 002

\n
\n

Travaux immobilis\u00e9s sur immeubles de placement

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(185 277)

\n
\n

Frais de personnel immobilis\u00e9s sur immeubles de placement

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(3 841)

\n
\n

Lin\u00e9arisation des avantages commerciaux

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(34 974)

\n
\n

Autres frais immobilis\u00e9s sur immeubles de placement\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

(8 037)

\n
\n

Variation de valeur des immeubles de placement \u00e0\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre comparable

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

(62 127)

\n
\n

Variation de valeur des immeubles en vente, en restructuration ou acquis

\n		\n

\n		\n

\n		\n

39 135

\n
\n

Variation de valeur des immeubles

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

(22 992)

\n
\n

(1)Essentiellement des frais engag\u00e9s pour l\u2019obtention de contrats de location.

\n
\n

L\u2019\u00e9volution de la valorisation du patrimoine immobilier est analys\u00e9e en d\u00e9tail dans le chapitre 1 du document d\u2019enregistrement universel 2025. Les \u00e9valuations sont des opinions professionnelles bas\u00e9es sur des crit\u00e8res et des hypoth\u00e8ses d\u00e9finis. Elles ne sont pas des faits certains et peuvent \u00e9voluer.

\n

Les tableaux ci-dessous d\u00e9taillent, par secteur d\u2019activit\u00e9, les fourchettes des principales donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e utilis\u00e9es par les experts immobiliers. Ces analyses ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies sur la base du patrimoine en exploitation et en reprenant les principales hypoth\u00e8ses des m\u00e9thodes de valorisation par capitalisation et par actualisation des flux futurs (discounted cash flow \u2013\u00a0DCF).

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux de rendement de march\u00e9
(Capitalisation)

\n		\n

Taux d\u2019actualisation
(DCF)

\n		\n

Valeur locative de march\u00e9\u00a0(1)
(Capitalisation &\u00a0DCF)

\n
\n

Paris QCA &\u00a05-6-7

\n		\n

3,25% - 4,75%

\n		\n

4,50% - 6,00%

\n		\n

510 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Paris Autres

\n		\n

3,75% - 5,50%

\n		\n

4,80% - 7,15%

\n		\n

280 - 950 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Neuilly-sur-Seine

\n		\n

4,30% - 4,75%

\n		\n

5,65% - 5,85%

\n		\n

420 - 700 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Zones centrales

\n		\n

3,25% - 5,50%

\n		\n

4,50% - 7,15%

\n		\n

280 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Core Croissant Ouest

\n		\n

5,40% - 6,75%

\n		\n

6,10% - 6,85%

\n		\n

350 - 520 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

La\u00a0D\u00e9fense

\n		\n

6,25% - 10,50%

\n		\n

7,25% - 7,50%

\n		\n

420 - 580 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Autres localisations

\n		\n

5,30% - 10,50%

\n		\n

6,25% - 11,75%

\n		\n

80 - 370 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

Bureaux

\n		\n

3,25% - 10,50%

\n		\n

4,50% - 11,75%

\n		\n

80 - 1 220 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

(1)Hors commerce.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux de rendement (Capitalisation)

\n		\n

Taux d\u2019actualisation
(DCF)

\n		\n

Prix au m2
en vente par lot

\n
\n

Paris

\n		\n

3,10% - 3,80%

\n		\n

4,30% - 5,10%

\n		\n

9 030 - 14 910 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

R\u00e9gion parisienne

\n		\n

3,75% - 4,30%

\n		\n

4,85% - 5,30%

\n		\n

4 190 - 8 370 \u20ac/m\u00b2

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

3,10% - 4,30%

\n		\n

4,30% - 5,30%

\n		\n

4 190 - 14 910 \u20ac/m\u00b2

\n
\n
Sensibilit\u00e9 \u00e0 la variation du taux de\u00a0rendement et des loyers capitalis\u00e9s
\n

Les tableaux ci-dessous montrent l\u2019impact des variations des taux de rendement et des loyers capitalis\u00e9s sur les valeurs du patrimoine en exploitation du Groupe. Par exemple, une hausse de +\u00a00,5 % des taux de rendement pourrait entra\u00eener une baisse de -\u00a09,7 % de la valorisation du patrimoine, soit -\u00a01 448 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025, avec un impact d\u00e9favorable similaire sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 du Groupe.

\n
Variation du taux de rendement\u00a0
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Impact sur la valeur des immeubles (en\u00a0%)

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 (en millions d\u2019euros)

\n
\n

Tous secteurs confondus\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-9,7%

\n		\n

(1 448)

\n
\n

+ 0,25\u00a0%\u00a0\u00a0

\n		\n

-5,1%

\n		\n

(761)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,1%

\n		\n

(314)

\n
\n

Bureaux

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-9,5%

\n		\n

(1 188)

\n
\n

+\u00a00,25\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(624)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,1%

\n		\n

(257)

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

+\u00a00,50\u00a0%

\n		\n

-11,0%

\n		\n

(260)

\n
\n

+\u00a00,25\u00a0%

\n		\n

-5,8%

\n		\n

(138)

\n
\n

+\u00a00,10\u00a0%

\n		\n

-2,4%

\n		\n

(57)

\n
\n

(1)Hors cr\u00e9dit-bail immobilier.

\n
\n
Variation des loyers capitalis\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Variation des actifs
(en\u00a0%)

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat net consolid\u00e9 (en millions d\u2019euros)

\n
\n

Tous secteurs confondus\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(1 486)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(743)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(372)

\n
\n

Bureaux

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(1 250)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(625)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(313)

\n
\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

\u2013\u00a010,00\u00a0%

\n		\n

-10,0%

\n		\n

(236)

\n
\n

\u2013\u00a05,00\u00a0%

\n		\n

-5,0%

\n		\n

(118)

\n
\n

\u2013\u00a02,50\u00a0%

\n		\n

-2,5%

\n		\n

(59)

\n
\n

(1)Hors cr\u00e9dit-bail immobilier.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentPropertyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-15": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.1Valorisation du patrimoine

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immeubles de placement (IAS\u00a040 et IFRS\u00a013)

\n

Les immeubles de placement sont d\u00e9tenus pour en retirer des loyers et/ou pour en valoriser le capital. Ils sont \u00e9valu\u00e9s par des experts ind\u00e9pendants deux fois par an, et comptabilis\u00e9s pour leurs valeurs bloc hors frais et droits, ajust\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant des derni\u00e8res hypoth\u00e8ses locatives.

\n

Le jour de l\u2019acquisition, un immeuble est comptabilis\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt d\u2019acquisition (frais et droits inclus), puis \u00e0 la juste valeur d\u00e8s la premi\u00e8re cl\u00f4ture.

\n

Les d\u00e9penses d\u2019investissement, les frais engag\u00e9s pour l\u2019obtention des contrats de location, les indemnit\u00e9s d\u2019\u00e9viction, les charges du personnel affectables aux op\u00e9rations de commercialisation et aux travaux, ainsi que les frais financiers sur les projets en d\u00e9veloppement sont capitalis\u00e9s dans la valeur des immeubles.

\n

Les experts immobiliers ind\u00e9pendants (CBRE Valuation, Cushman &\u00a0Wakefield et Jones Lang LaSalle) valorisent le patrimoine immobilier du Groupe dans une perspective de d\u00e9tention durable \u00e0 partir des m\u00e9thodes d\u00e9crites ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cfm\u00e9thode par comparaison directe\u00a0: valeur de l\u2019actif estim\u00e9e \u00e0 l\u2019aide du prix de transaction d\u2019actifs similaires (localisation, typologie, date de transaction)\u00a0;

\n

\u25cfm\u00e9thode par capitalisation : valeur de l\u2019actif obtenue en divisant le loyer net (valeur locative de march\u00e9 ajust\u00e9e des d\u00e9lais de relocation, frais et travaux \u00e9ventuels pour les lots vacants) par le taux de rendement ;

\n

\u25cfm\u00e9thode par actualisation des flux futurs (discounted cash flow)\u00a0: la valeur du bien est d\u00e9termin\u00e9e par la somme actualis\u00e9e des flux financiers attendus, incluant la revente pr\u00e9sum\u00e9e du bien \u00e0 dix ans. La valeur locative de march\u00e9 est retenue pour les lots vacants et \u00e0 chaque lib\u00e9ration de surfaces pr\u00e9vue. Le prix de revente en fin de p\u00e9riode est d\u00e9termin\u00e9 sur la base du cash-flow net de la derni\u00e8re ann\u00e9e, capitalis\u00e9 au taux de rendement appropri\u00e9. Le taux d\u2019actualisation permet d\u2019\u00e9valuer la valeur actuelle d\u2019un flux financier futur en int\u00e9grant le risque associ\u00e9.

\n

L\u2019expert d\u00e9termine la juste valeur de chaque immeuble par une moyenne simple ou pond\u00e9r\u00e9e en fonction de\u00a0la\u00a0m\u00e9thode qu\u2019il juge la plus pertinente pour l\u2019immeuble.

\n

La hi\u00e9rarchie des justes valeurs est utilis\u00e9e dans le cadre des \u00e9valuations, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0:

\n

\u25cfniveau\u00a01\u00a0: cours non ajust\u00e9 sur un march\u00e9 actif pour des actifs/passifs identiques et disponibles \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a02\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e observables directement ou indirectement sur un\u00a0march\u00e9 actif\u00a0;

\n

\u25cfniveau\u00a03\u00a0: mod\u00e8le de valorisation utilisant des donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables sur un march\u00e9 actif.

\n

L\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement reposant sur des param\u00e8tres observables et non observables susceptibles d\u2019ajustements, le patrimoine du Groupe rel\u00e8ve du niveau\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs.

\n

Immeubles en restructuration (IAS\u00a040)

\n

Les immeubles en restructuration, en construction ou acquis pour \u00eatre restructur\u00e9s font l\u2019objet d\u2019une expertise ind\u00e9pendante utilisant les\u00a0m\u00eames m\u00e9thodes que pour les immeubles de placement. La valeur de march\u00e9 est ajust\u00e9e de tous les co\u00fbts restant \u00e0\u00a0investir.

\n

Si la juste valeur ne peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de mani\u00e8re fiable, l\u2019immeuble est provisoirement \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de\u00a0revient et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation en cas d\u2019indice de perte de valeur.

\n

Le Groupe estime que la juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de fa\u00e7on fiable\u00a0:

\n

\u25cf\u00e0 la mise hors d\u2019eau et hors d\u2019air de l\u2019actif\u00a0;

\n

\u25cfau commencement des travaux si la commercialisation est avanc\u00e9e\u00a0;

\n

\u25cfou lorsque la signature des march\u00e9s de travaux est suffisamment avanc\u00e9e pour estimer les co\u00fbts et que l\u2019immeuble est lou\u00e9.

\n

Les immeubles en restructuration sont class\u00e9s en immeubles de placement \u00e0 la r\u00e9ception des travaux.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentPropertyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-52": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-51": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-50": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n

L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition r\u00e9sulte de l\u2019acquisition d\u2019Eurosic en ao\u00fbt\u00a02017 et est affect\u00e9 \u00e0 l\u2019UGT Bureaux.

\n

La valorisation de l\u2019UGT est obtenue \u00e0 partir de la juste valeur des actifs \u00e0 laquelle est ajout\u00e9e la valorisation des flux de tr\u00e9sorerie non comptabilis\u00e9s relative aux projets en d\u00e9veloppement engag\u00e9s et d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de leurs taux de rendement \u00e0 terminaison.

\n

Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au regard des taux de rendement \u00e0\u00a0terminaison et des nouveaux projets en d\u00e9veloppement, la\u00a0valorisation de l\u2019UGT Bureaux est sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

\n

Toutes choses \u00e9gales par ailleurs, une baisse du march\u00e9 immobilier se traduisant par une hausse de 10 points de base du taux de rendement moyen des projets en d\u00e9veloppement engag\u00e9s ne conduirait pas \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

\n

\n

5.5.4.7Autres immobilisations incorporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations incorporelles (IAS\u00a038)

\n

Les immobilisations incorporelles correspondent principalement \u00e0 l\u2019acquisition et au d\u00e9veloppement de logiciels
dont le Groupe a le contr\u00f4le. Elles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition et amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e (entre trois et huit ans).

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions /\u2029 Dotations

\n		\n

Cessions / Reprises

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

39 740

\n		\n

6 808

\n		\n

(966)

\n		\n

45 582

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(28 078)

\n		\n

(6 429)

\n		\n

966

\n		\n

(33 541)

\n
\n

Autres immobilisations incorporelles

\n		\n

11 662

\n		\n

379

\n		\n

-

\n		\n

12 041

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n

5.5.4.7Autres immobilisations incorporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations incorporelles (IAS\u00a038)

\n

Les immobilisations incorporelles correspondent principalement \u00e0 l\u2019acquisition et au d\u00e9veloppement de logiciels
dont le Groupe a le contr\u00f4le. Elles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition et amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e (entre trois et huit ans).

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.7Autres immobilisations incorporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations incorporelles (IAS\u00a038)

\n

Les immobilisations incorporelles correspondent principalement \u00e0 l\u2019acquisition et au d\u00e9veloppement de logiciels
dont le Groupe a le contr\u00f4le. Elles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition et amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e (entre trois et huit ans).

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Acquisitions /\u2029 Dotations

\n		\n

Cessions / Reprises

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Immobilisations brutes

\n		\n

39 740

\n		\n

6 808

\n		\n

(966)

\n		\n

45 582

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(28 078)

\n		\n

(6 429)

\n		\n

966

\n		\n

(33 541)

\n
\n

Autres immobilisations incorporelles

\n		\n

11 662

\n		\n

379

\n		\n

-

\n		\n

12 041

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n

L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition r\u00e9sulte de l\u2019acquisition d\u2019Eurosic en ao\u00fbt\u00a02017 et est affect\u00e9 \u00e0 l\u2019UGT Bureaux.

\n

La valorisation de l\u2019UGT est obtenue \u00e0 partir de la juste valeur des actifs \u00e0 laquelle est ajout\u00e9e la valorisation des flux de tr\u00e9sorerie non comptabilis\u00e9s relative aux projets en d\u00e9veloppement engag\u00e9s et d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de leurs taux de rendement \u00e0 terminaison.

\n

Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au regard des taux de rendement \u00e0\u00a0terminaison et des nouveaux projets en d\u00e9veloppement, la\u00a0valorisation de l\u2019UGT Bureaux est sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

\n

Toutes choses \u00e9gales par ailleurs, une baisse du march\u00e9 immobilier se traduisant par une hausse de 10 points de base du taux de rendement moyen des projets en d\u00e9veloppement engag\u00e9s ne conduirait pas \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

\n

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-46": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9cembre 2024

\n		\n

81 970

\n
\n

Quote-part dans le r\u00e9sultat

\n		\n

5 924

\n
\n

Dividendes re\u00e7us

\n		\n

(3 468)

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9CEMBRE 2025

\n		\n

84 426

\n
\n

Les \u00e9l\u00e9ments cumul\u00e9s de la situation financi\u00e8re des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Patrimoine immobilier

\n		\n

232 390

\n		\n

223 500

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

18 065

\n		\n

16 813

\n
\n

Total actif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Capitaux propres

\n		\n

210 807

\n		\n

204 607

\n
\n

Dettes financi\u00e8res

\n		\n

32 321

\n		\n

32 321

\n
\n

Autres passifs

\n		\n

7 327

\n		\n

3 385

\n
\n

Total passif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

11 047

\n		\n

10 352

\n
\n

R\u00e9sultat net

\n		\n

14 870

\n		\n

1 065

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9cembre 2024

\n		\n

81 970

\n
\n

Quote-part dans le r\u00e9sultat

\n		\n

5 924

\n
\n

Dividendes re\u00e7us

\n		\n

(3 468)

\n
\n

Quote-part Groupe au 31 D\u00c9CEMBRE 2025

\n		\n

84 426

\n
\n

Les \u00e9l\u00e9ments cumul\u00e9s de la situation financi\u00e8re des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Patrimoine immobilier

\n		\n

232 390

\n		\n

223 500

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

18 065

\n		\n

16 813

\n
\n

Total actif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Capitaux propres

\n		\n

210 807

\n		\n

204 607

\n
\n

Dettes financi\u00e8res

\n		\n

32 321

\n		\n

32 321

\n
\n

Autres passifs

\n		\n

7 327

\n		\n

3 385

\n
\n

Total passif

\n		\n

250 455

\n		\n

240 313

\n
\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

11 047

\n		\n

10 352

\n
\n

R\u00e9sultat net

\n		\n

14 870

\n		\n

1 065

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-43": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a039.

\n

Les pr\u00eats, cr\u00e9ances et autres instruments financiers sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Une provision est comptabilis\u00e9e lorsqu\u2019il existe un risque de non-recouvrement ou de d\u00e9faut.

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Dettes financi\u00e8res (IFRS 9)

\n

Les dettes financi\u00e8res sont constitu\u00e9es essentiellement d\u2019emprunts obligataires sous le programme EMTN (Euros Medium Term Notes), d\u2019emprunts bancaires, de lignes de cr\u00e9dit et de billets de tr\u00e9sorerie.

\n

Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, correspondant au montant effectivement re\u00e7u apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Par la suite, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le co\u00fbt amorti, en appliquant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\n

Les lignes de cr\u00e9dit \u00e0 moyen et long terme sont utilisables par tirages de dur\u00e9e variable. Les tirages sont constat\u00e9s pour leur montant nominal, la capacit\u00e9 d\u2019emprunt r\u00e9siduelle constituant un engagement hors bilan re\u00e7u.

\n
\n

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture (IAS 39)

\n

La couverture du risque de taux du Groupe s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de macrocouverture assur\u00e9e par un portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s de mani\u00e8re sp\u00e9cifique. Les\u00a0instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sont enregistr\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.

\n

Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s ou re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en frais financiers nets, alors que les variations de valeurs et \u00e9ventuels effets des cessions ou r\u00e9siliations de contrats impactent la\u00a0variation de valeur des instruments financiers.

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n
\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les actifs financiers sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat. Les instruments de dettes sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories en fonction de leur mod\u00e8le de gestion et de leurs caract\u00e9ristiques contractuelles. Les instruments de capitaux propres sont comptabilis\u00e9s par d\u00e9faut \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, sauf option irr\u00e9vocable pour un classement \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n
\n

Principes comptables

\n

Les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a039.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

109 342

\n
\n

Autres titres de participation non consolid\u00e9s

\n		\n

29 267

\n		\n

32 108

\n
\n

Avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

59 692

\n		\n

63 229

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

1 548

\n		\n

1 446

\n
\n

Autres immobilisations financi\u00e8res

\n		\n

2 291

\n		\n

2 270

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES BRUTES

\n		\n

92 798

\n		\n

208 394

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation titres de participation Bami Newco (1)

\n		\n

-

\n		\n

(109 342)

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation avance sur acquisition immobili\u00e8re Bamolo (2)

\n		\n

(59 560)

\n		\n

(63 109)

\n
\n

AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES NETTES

\n		\n

33 237

\n		\n

35 944

\n
\n

(1)Soci\u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025 (cf. note 5.5.11.1).

\n

(2)L'avance est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e en vue de ramener celle-ci \u00e0 la derni\u00e8re valeur d\u2019expertise du terrain apport\u00e9 en garantie.

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n

L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition r\u00e9sulte de l\u2019acquisition d\u2019Eurosic en ao\u00fbt\u00a02017 et est affect\u00e9 \u00e0 l\u2019UGT Bureaux.

\n

La valorisation de l\u2019UGT est obtenue \u00e0 partir de la juste valeur des actifs \u00e0 laquelle est ajout\u00e9e la valorisation des flux de tr\u00e9sorerie non comptabilis\u00e9s relative aux projets en d\u00e9veloppement engag\u00e9s et d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de leurs taux de rendement \u00e0 terminaison.

\n

Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, au regard des taux de rendement \u00e0\u00a0terminaison et des nouveaux projets en d\u00e9veloppement, la\u00a0valorisation de l\u2019UGT Bureaux est sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

\n

Toutes choses \u00e9gales par ailleurs, une baisse du march\u00e9 immobilier se traduisant par une hausse de 10 points de base du taux de rendement moyen des projets en d\u00e9veloppement engag\u00e9s ne conduirait pas \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

\n

\n

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.2D\u00e9pr\u00e9ciations, provisions nettes et autres charges

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Dotations et reprises de provisions pour risques et charges

\n		\n

68 836

\n		\n

(3 784)

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations nettes des actifs hors \u00e9cart d\u2019acquisition (1)

\n		\n

146 606

\n		\n

3 224

\n
\n

Effets li\u00e9s \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition (2)

\n		\n

(187)

\n		\n

-

\n
\n

Autres charges non courantes (3)

\n		\n

(212 625)

\n		\n

-

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations, provisions nettes et autres charges

\n		\n

2 630

\n		\n

(560)

\n
\n

(1)Y compris 142 millions d'euros du fait de la dissolution de Bami Newco (cf. notes 5.5.4.9, 5.5.5.5 et 5.5.11.1).

\n

(2)Cf. note 5.5.4.6.

\n

(3)Y compris 142 millions d'euros du fait de la dissolution de Bami Newco, et 70 millions li\u00e9s au litige Abanca.

\n
\n

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-40": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.3R\u00e9sultat de cession

\n

Les cessions ont repr\u00e9sent\u00e9\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Produits des cessions d'actifs

\n		\n

774 349

\n		\n

56 076

\n
\n

Sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s et frais (1)

\n		\n

(771 441)

\n		\n

(55 404)

\n
\n

R\u00e9sultat de cession

\n		\n

2 909

\n		\n

673

\n
\n

(1)Y compris 3 millions d\u2019euros li\u00e9s aux charges de personnel et frais de gestion.

\n
\n

La majorit\u00e9 des actifs c\u00e9d\u00e9s ayant \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur de promesse\u00a0au 31 d\u00e9cembre 2024, leur cession n\u2019affecte pas significativement le r\u00e9sultat 2025.

\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.3Autres produits nets

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Autres produits nets sur immeubles

\n		\n

901

\n		\n

1 996

\n
\n

R\u00e9sultat op\u00e9rationnel du\u00a0cr\u00e9dit-bail

\n		\n

256

\n		\n

646

\n
\n

R\u00e9sultat op\u00e9rationnel de l\u2019activit\u00e9 h\u00f4teli\u00e8re

\n		\n

658

\n		\n

694

\n
\n

AUTRES PRODUITS NETS

\n		\n

1 816

\n		\n

3 335

\n
\n

Les autres produits nets sur immeubles se composent d\u2019indemnit\u00e9s pay\u00e9es ou re\u00e7ues, de subventions d\u2019investissement et de\u00a0produits et de charges non li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 courante des immeubles.

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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n

Principes comptables

\nLes titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a039", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-38": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.9Autres immobilisations financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les titres de participation non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a039.

\n

Les pr\u00eats, cr\u00e9ances et autres instruments financiers sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Une provision est comptabilis\u00e9e lorsqu\u2019il existe un risque de non-recouvrement ou de d\u00e9faut.

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les actifs financiers sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat. Les instruments de dettes sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories en fonction de leur mod\u00e8le de gestion et de leurs caract\u00e9ristiques contractuelles. Les instruments de capitaux propres sont comptabilis\u00e9s par d\u00e9faut \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, sauf option irr\u00e9vocable pour un classement \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-37": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.8Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n

Les participations dans les soci\u00e9t\u00e9s dans lesquelles le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. La participation de l\u2019entreprise mise en \u00e9quivalence est comptabilis\u00e9e initialement au co\u00fbt, puis \u00e9volue de la quote-part des r\u00e9sultats et des distributions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 la valeur recouvrable d\u2019une participation est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsInJointVentures", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-35": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.7Autres immobilisations incorporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations incorporelles (IAS\u00a038)

\n

Les immobilisations incorporelles correspondent principalement \u00e0 l\u2019acquisition et au d\u00e9veloppement de logiciels
dont le Groupe a le contr\u00f4le. Elles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition et amorties sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e (entre trois et huit ans).

\n
\n
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5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-32": { "value": "

5.5.4Patrimoine

\n

5.5.4.3R\u00e9sultat de cession

\n

Les cessions ont repr\u00e9sent\u00e9\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Produits des cessions d'actifs

\n		\n

774 349

\n		\n

56 076

\n
\n

Sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s et frais (1)

\n		\n

(771 441)

\n		\n

(55 404)

\n
\n

R\u00e9sultat de cession

\n		\n

2 909

\n		\n

673

\n
\n

(1)Y compris 3 millions d\u2019euros li\u00e9s aux charges de personnel et frais de gestion.

\n
\n

La majorit\u00e9 des actifs c\u00e9d\u00e9s ayant \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur de promesse\u00a0au 31 d\u00e9cembre 2024, leur cession n\u2019affecte pas significativement le r\u00e9sultat 2025.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-53": { "value": "

Principes comptables

\n

Immeubles d\u2019exploitation (IAS\u00a016)

\n

Les immeubles d\u2019exploitation (le si\u00e8ge de Gecina et un h\u00f4tel) \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le du co\u00fbt se d\u00e9composent comme suit\u00a0:

\n

\u25cfle terrain, non amorti\u00a0;

\n

\u25cfla construction, ventil\u00e9e en six composants (gros \u0153uvre, fa\u00e7ade et couverture, installations techniques, parkings, ravalement, agencements) amortis lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9.

\n

Lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur, la valeur comptable de l\u2019immeuble est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e pour la ramener \u00e0\u00a0sa\u00a0valeur recouvrable, laquelle est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir d\u2019une expertise ind\u00e9pendante.

\n

5.5.4.5Autres immobilisations corporelles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Immobilisations corporelles (IAS\u00a016)

\n

Les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es au co\u00fbt d\u2019acquisition et sont amorties lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es de trois \u00e0 dix\u00a0ans. Elles sont principalement compos\u00e9es de mat\u00e9riel informatique et de mobilier.

\n
\n

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-54": { "value": "

5.5.4.2Variation de valeur des immeubles

\n

La d\u00e9tention d\u2019actifs immobiliers destin\u00e9s \u00e0 la location expose le Groupe au risque de fluctuation de la valeur des actifs immobiliers et des loyers ainsi qu\u2019au risque de vacance.

\n

Toutefois, cette exposition est att\u00e9nu\u00e9e car\u00a0:

\n

\u25cfLes locataires exercent diverses activit\u00e9s et affichent une solide notation, dont beaucoup appartiennent au CAC 40, notamment dans le luxe et l'industrie ;

\n

\u25cfles locataires sont contractuellement engag\u00e9s sur le long terme ;

\n

\u25cfles actifs d\u00e9tenus sont principalement situ\u00e9s dans le quartier central des affaires \u00e0 Paris, zone pr\u00e9sentant historiquement un faible taux de vacance.

\n

Pour les projets de d\u00e9veloppement, la recherche de locataires commence d\u00e8s la d\u00e9cision d\u2019investissement et donne lieu \u00e0 la conclusion de BEFA (Baux en l\u2019\u00c9tat Futur d\u2019Ach\u00e8vement) qui incluent des clauses sur la d\u00e9finition de l\u2019ach\u00e8vement, les d\u00e9lais et les p\u00e9nalit\u00e9s de retard.

\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.1Gestion des risques financiers

\n
Risque de march\u00e9 financier
\n

La d\u00e9tention d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture expose le Groupe \u00e0 des risques de variation de valeur, analys\u00e9s en note\u00a05.5.6.3.

\n

La diminution des indices boursiers peut \u00e9galement affecter la valorisation des actifs de couverture associ\u00e9s aux engagements de retraite ainsi que les investissements financiers. Toutefois, ce risque demeure limit\u00e9 au regard du montant de ces actifs.

\n
Risque de contrepartie
\n

Les op\u00e9rations financi\u00e8res, notamment de couverture du risque de taux, sont r\u00e9alis\u00e9es avec un panel large d\u2019insti\u00adtutions financi\u00e8res de premier plan. Une mise en concurrence est r\u00e9alis\u00e9e pour toute op\u00e9ration financi\u00e8re significative. Le Groupe n\u2019est pas mat\u00e9riellement expos\u00e9 \u00e0 une unique contrepartie bancaire sur son portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s. Le risque de\u00a0contre\u00adpartie est partie int\u00e9grante de la juste valeur telle que d\u00e9termin\u00e9e selon IFRS\u00a013. L\u2019exposition maximum du Groupe sur l\u2019ensemble de ses financements face \u00e0 une seule et m\u00eame contrepartie est de 6\u00a0%.

\n
Risque de liquidit\u00e9
\n

La gestion du risque de liquidit\u00e9 repose sur une surveillance constante de la dur\u00e9e des financements, de la disponibilit\u00e9 des lignes de cr\u00e9dit et de la diversification des ressources. Elle\u00a0est assur\u00e9e \u00e0 moyen et long terme par des plans de finance\u00adment pluriannuels et, \u00e0 court terme, par des lignes de\u00a0cr\u00e9dit et des programmes de cession d\u2019actifs. Les \u00e9ch\u00e9ances de la dette et les clauses de remboursement anticip\u00e9 sont d\u00e9taill\u00e9es en note 5.5.6.2.

\n
Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
\n

La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de Gecina a pour objectif de limiter l\u2019effet des variations de taux sur le r\u00e9sultat du Groupe. Un cadre de gestion, valid\u00e9 par le Comit\u00e9 d\u2019Audit et des Risques, d\u00e9finit l\u2019horizon de gestion, le pourcentage de couverture requis, les niveaux cibles de couverture et les instruments utilis\u00e9s (caps, swaps et floors). Le risque de taux et son analyse de sensibilit\u00e9 sont d\u00e9taill\u00e9s en note 5.5.6.3.

\n
Risque de change
\n

Le Groupe r\u00e9alise la quasi-totalit\u00e9 de ses activit\u00e9s dans la zone euro. Le chiffre d\u2019affaires, les charges d\u2019exploitation, les investis\u00adsements, les actifs et les passifs du Groupe sont libell\u00e9s en\u00a0euros. Le risque de change est donc non significatif.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-55": { "value": "

5.5.4.3R\u00e9sultat de cession

\n

Les cessions ont repr\u00e9sent\u00e9\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Produits des cessions d'actifs

\n		\n

774 349

\n		\n

56 076

\n
\n

Sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s et frais (1)

\n		\n

(771 441)

\n		\n

(55 404)

\n
\n

R\u00e9sultat de cession

\n		\n

2 909

\n		\n

673

\n
\n

(1)Y compris 3 millions d\u2019euros li\u00e9s aux charges de personnel et frais de gestion.

\n
\n

La majorit\u00e9 des actifs c\u00e9d\u00e9s ayant \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur de promesse\u00a0au 31 d\u00e9cembre 2024, leur cession n\u2019affecte pas significativement le r\u00e9sultat 2025.

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5.5.4.4Information sectorielle sur le patrimoine

\n

Le Groupe exerce principalement ses activit\u00e9s en France dans les domaines de l\u2019immobilier de bureaux et r\u00e9sidentiel. Les autres secteurs comprennent le cr\u00e9dit-bail et l\u2019h\u00f4tellerie.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Bureaux

\n		\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

Autres secteurs

\n		\n

Total au
31/12/2025

\n
\n

Patrimoine

\n		\n

14 491 590

\n		\n

2 846 396

\n		\n

37 244

\n		\n

17 375 230

\n
\n

Dont acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

564 829

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

564 829

\n
\n

Dont immeubles en vente

\n		\n

-

\n		\n

451 308

\n		\n

-

\n		\n

451 308

\n
\n

Variation de valeur des immeubles

\n		\n

99 918

\n		\n

(122 910)

\n		\n

-

\n		\n

(22 992)

\n
\n

R\u00e9sultat de cession

\n		\n

1 753

\n		\n

1 156

\n		\n

-

\n		\n

2 909

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Bureaux

\n		\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

Autres secteurs

\n		\n

Total au
31/12/2024

\n
\n

Patrimoine

\n		\n

13 477 279

\n		\n

3 621 063

\n		\n

40 415

\n		\n

17 138 757

\n
\n

Dont acquisitions d\u2019actifs

\n		\n

46 823

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

46 823

\n
\n

Dont immeubles en vente

\n		\n

-

\n		\n

990 403

\n		\n

-

\n		\n

990 403

\n
\n

Variation de valeur des immeubles

\n		\n

(84 680)

\n		\n

(42 602)

\n		\n

-

\n		\n

(127 282)

\n
\n

R\u00e9sultat de cession

\n		\n

712

\n		\n

486

\n		\n

(525)

\n		\n

673

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.6Information sectorielle op\u00e9rationnelle

\n

Le Groupe exerce principalement ses activit\u00e9s en France dans les domaines de l\u2019immobilier de bureaux et r\u00e9sidentiel. Les autres secteurs comprennent le cr\u00e9dit-bail et l\u2019h\u00f4tellerie.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Bureaux

\n		\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

Autres secteurs

\n		\n

Total au
31/12/2025

\n
\n

Revenus locatifs bureaux

\n		\n

591 331

\n		\n

11 371

\n		\n

-

\n		\n

602 702

\n
\n

Revenus locatifs r\u00e9sidentiel

\n		\n

5 013

\n		\n

104 899

\n		\n

-

\n		\n

109 912

\n
\n

Revenus locatifs bruts (1)

\n		\n

596 344

\n		\n

116 269

\n		\n

-

\n		\n

712 614

\n
\n

Refacturations aux locataires

\n		\n

124 306

\n		\n

19 841

\n		\n

-

\n		\n

144 147

\n
\n

Charges sur immeubles

\n		\n

(154 858)

\n		\n

(40 995)

\n		\n

-

\n		\n

(195 852)

\n
\n

Revenus locatifs nets

\n		\n

565 793

\n		\n

95 116

\n		\n

-

\n		\n

660 908

\n
\n

Autres produits nets

\n		\n

428

\n		\n

473

\n		\n

915

\n		\n

1 816

\n
\n

\n
\n

Clients et comptes rattach\u00e9s bruts

\n		\n

26 077

\n		\n

8 082

\n		\n

15 595

\n		\n

49 755

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es

\n		\n

(8 295)

\n		\n

(5 054)

\n		\n

(13 054)

\n		\n

(26 403)

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts de garantie re\u00e7us

\n		\n

80 954

\n		\n

9 448

\n		\n

145

\n		\n

90 548

\n
\n

(1)Les revenus locatifs bruts sont pr\u00e9sent\u00e9s par nature de contrat de bail tandis que l\u2019analyse sectorielle est bas\u00e9e sur l\u2019organisation du Groupe.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Bureaux

\n		\n

R\u00e9sidentiel

\n		\n

Autres secteurs

\n		\n

Total au
31/12/2024

\n
\n

Revenus locatifs bureaux

\n		\n

561 837

\n		\n

9 509

\n		\n

-

\n		\n

571 345

\n
\n

Revenus locatifs r\u00e9sidentiel

\n		\n

4 865

\n		\n

118 271

\n		\n

-

\n		\n

123 136

\n
\n

Revenus locatifs bruts (1)

\n		\n

566 701

\n		\n

127 780

\n		\n

-

\n		\n

694 481

\n
\n

Refacturations aux locataires

\n		\n

126 205

\n		\n

19 224

\n		\n

-

\n		\n

145 428

\n
\n

Charges sur immeubles

\n		\n

(156 083)

\n		\n

(45 131)

\n		\n

-

\n		\n

(201 214)

\n
\n

Revenus locatifs nets

\n		\n

536 822

\n		\n

101 873

\n		\n

-

\n		\n

638 695

\n
\n

Autres produits nets

\n		\n

2 524

\n		\n

(529)

\n		\n

1 341

\n		\n

3 335

\n
\n

\n
\n

Clients et comptes rattach\u00e9s bruts

\n		\n

34 864

\n		\n

8 265

\n		\n

14 814

\n		\n

57 942

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es

\n		\n

(9 655)

\n		\n

(4 802)

\n		\n

(11 992)

\n		\n

(26 449)

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts de garantie re\u00e7us

\n		\n

76 234

\n		\n

11 529

\n		\n

151

\n		\n

87 914

\n
\n

(1)Les revenus locatifs bruts sont pr\u00e9sent\u00e9s par nature de contrat de bail tandis que l\u2019analyse sectorielle est bas\u00e9e sur l\u2019organisation du Groupe.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-58": { "value": "

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-57": { "value": "

5.5.4.6\u00c9cart d\u2019acquisition

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Regroupements d\u2019entreprises (IFRS\u00a03)

\n

Chaque acquisition de soci\u00e9t\u00e9 est analys\u00e9e pour d\u00e9terminer si le Groupe contr\u00f4le cette activit\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a03 relative aux regroupements d\u2019entreprises.

\n

Un \u00e9cart d\u2019acquisition est constat\u00e9 par diff\u00e9rence entre\u00a0le co\u00fbt d\u2019acquisition des entit\u00e9s acquises et la juste valeur
des actifs et passifs nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Il est affect\u00e9 \u00e0 une ou plusieurs unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0(UGT) et fait l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au moins une fois par an ou \u00e0 l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur. La cession d\u2019un actif inclus dans une UGT entraine la d\u00e9comptabilisation de la quote-part de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition associ\u00e9.

\n

Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-59": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.1Revenus locatifs bruts

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les revenus locatifs bruts se composent des loyers bruts et des autres revenus locatifs.

\n

Lors d\u2019une r\u00e9siliation de bail, les indemnit\u00e9s re\u00e7ues sont comptabilis\u00e9es en loyers bruts pour la part correspondant aux loyers restant \u00e0 courir jusqu\u2019au terme du contrat.

\n

Les autres revenus locatifs int\u00e8grent les autres montants vers\u00e9s par les locataires dans le cadre de leur bail ou par des tiers et ayant un caract\u00e8re de loyer.\u00a0

\n

Reconnaissance des loyers (IFRS\u00a016)

\n

Les loyers bruts sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats de location. Les avantages commerciaux (principalement des franchises et paliers de loyers) accord\u00e9s aux locataires sont lin\u00e9aris\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail.

\n

Les travaux r\u00e9alis\u00e9s pour le compte des locataires et contr\u00f4l\u00e9s par le Groupe sont capitalis\u00e9s dans la valeur des\u00a0immeubles.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Loyers bruts

\n		\n

696 374

\n		\n

694 481

\n
\n

Autres revenus locatifs

\n		\n

16 240

\n		\n

-

\n
\n

Revenus locatifs BRUTS

\n		\n

712 614

\n		\n

694 481

\n
\n

Les loyers futurs minimaux \u00e0 recevoir jusqu\u2019\u00e0 la prochaine date de r\u00e9siliation possible au titre des contrats de location simple des actifs tertiaires sont les suivants\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

\u00c0 moins d\u2019un an

\n		\n

585 090

\n		\n

553 382

\n
\n

Entre 1 et 5\u00a0ans

\n		\n

1 380 991

\n		\n

1 679 341

\n
\n

\u00c0 plus de 5\u00a0ans

\n		\n

585 372

\n		\n

824 624

\n
\n

Total

\n		\n

2 551 453

\n		\n

3 057 347

\n
\n

5.5.5.2Charges nettes sur immeubles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Charges locatives (IFRS\u00a015)

\n

Le Groupe a le contr\u00f4le des biens et services refactur\u00e9s aux locataires et agit en tant que principal. Les refacturations aux locataires\u00a0et les charges sur immeubles sont donc pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment.

\n
\n

Les charges sur immeubles se composent\u00a0essentiellement\u00a0:

\n

\u25cfdes charges locatives, incluant les charges li\u00e9es au personnel des immeubles ainsi que les taxes locales\u00a0;

\n

\u25cfdes charges li\u00e9es aux travaux non immobilisables, \u00e0 la gestion immobili\u00e8re et aux \u00e9ventuels contentieux\u00a0;

\n

\u25cfdu co\u00fbt du risque locatif constitu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations nettes major\u00e9es du montant des pertes et profits sur cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables de la p\u00e9riode.

\n

Les charges locatives nettes des refacturations repr\u00e9sentent essen\u00ad\u00adtiellement les charges sur immeubles non refacturables par nature, la quote-part des charges locatives non refactur\u00e9es du fait de la vacance, ainsi que le co\u00fbt du risque locatif.

\n

Les refacturations aux locataires incluent les travaux refactur\u00e9s \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e des baux.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Refacturations aux locataires

\n		\n

144 147

\n		\n

145 428

\n
\n

Achats et services externes

\n		\n

(119 964)

\n		\n

(122 527)

\n
\n

Imp\u00f4ts et taxes

\n		\n

(71 542)

\n		\n

(74 717)

\n
\n

Charges de personnel

\n		\n

(2 983)

\n		\n

(3 769)

\n
\n

Co\u00fbt du risque locatif

\n		\n

(1 363)

\n		\n

(202)

\n
\n

Charges sur immeubles

\n		\n

(195 852)

\n		\n

(201 214)

\n
\n

CHARGES NETTES SUR IMMEUBLES

\n		\n

(51 705)

\n		\n

(55 786)

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-72": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n
\u25cfClients et comptes rattach\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Clients factur\u00e9s

\n		\n

41 193

\n		\n

47 901

\n
\n

Charges non quittanc\u00e9es \u00e0 apurer

\n		\n

1 075

\n		\n

2 213

\n
\n

\u00c9talement des franchises et paliers de loyers

\n		\n

7 486

\n		\n

7 827

\n
\n

Clients et comptes rattach\u00e9s bruts

\n		\n

49 755

\n		\n

57 942

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations de cr\u00e9ances

\n		\n

(26 403)

\n		\n

(26 449)

\n
\n

Clients et comptes rattach\u00e9s nets

\n		\n

23 352

\n		\n

31 492

\n
\n

La r\u00e9partition par secteurs d\u2019activit\u00e9 est d\u00e9taill\u00e9e en note\u00a05.5.5.6. Ce poste est majoritairement \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 un an.

\n
\u25cfAutres cr\u00e9ances
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Taxe sur la valeur ajout\u00e9e

\n		\n

55 019

\n		\n

54 006

\n
\n

Autres cr\u00e9ances fiscales\u00a0(1)

\n		\n

7 429

\n		\n

6 558

\n
\n

Avances et garanties Bami Newco (2)

\n		\n

-

\n		\n

32 763

\n
\n

Acquisitions et cessions d\u2019actifs

\n		\n

7 329

\n		\n

3 735

\n
\n

Syndicats de copropri\u00e9t\u00e9 et gestions ext\u00e9rieures

\n		\n

8 587

\n		\n

7 218

\n
\n

Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s

\n		\n

3 892

\n		\n

9 361

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance (3)

\n		\n

10 999

\n		\n

28 711

\n
\n

Autres

\n		\n

6 500

\n		\n

4 887

\n
\n

Autres cr\u00e9ances brutes

\n		\n

99 756

\n		\n

147 240

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations des avances et garanties Bami Newco (2)

\n		\n

-

\n		\n

(32 763)

\n
\n

Autres d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(2 431)

\n		\n

(2 432)

\n
\n

Autres cr\u00e9ances nettes

\n		\n

97 325

\n		\n

112 044

\n
\n

(1)Dont 6\u00a0millions d\u2019euros d'avances vers\u00e9es \u00e0 l'administration fiscale dans le cadre de contentieux en cours.

\n

(2)Soci\u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025 (cf. note 5.5.11.1)

\n

(3)Y compris 16,8 millions d\u2019euros de frais li\u00e9s aux financements au 31 d\u00e9cembre 2024. Ces frais sont pr\u00e9sent\u00e9s en dette brute \u00e0 partir de 2025.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-71": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\u25cfDettes fiscales et sociales courantes
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Dettes sociales

\n		\n

26 562

\n		\n

28 355

\n
\n

Taxe sur la valeur ajout\u00e9e

\n		\n

18 662

\n		\n

27 063

\n
\n

Autres dettes fiscales

\n		\n

3 169

\n		\n

3 091

\n
\n

Dettes fiscales et sociales courantes

\n		\n

48 393

\n		\n

58 510

\n
\n
\u25cfAutres dettes courantes
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Clients cr\u00e9diteurs

\n		\n

101 318

\n		\n

101 759

\n
\n

Cr\u00e9diteurs divers

\n		\n

6 070

\n		\n

6 728

\n
\n

Produits comptabilis\u00e9s d\u2019avance

\n		\n

10 537

\n		\n

13 736

\n
\n

Autres dettes courantes

\n		\n

117 925

\n		\n

122 223

\n
\n
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5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.1Gestion des risques financiers

\n
Risque de contrepartie
\n

Les op\u00e9rations financi\u00e8res, notamment de couverture du risque de taux, sont r\u00e9alis\u00e9es avec un panel large d\u2019insti\u00adtutions financi\u00e8res de premier plan. Une mise en concurrence est r\u00e9alis\u00e9e pour toute op\u00e9ration financi\u00e8re significative. Le Groupe n\u2019est pas mat\u00e9riellement expos\u00e9 \u00e0 une unique contrepartie bancaire sur son portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s. Le risque de\u00a0contre\u00adpartie est partie int\u00e9grante de la juste valeur telle que d\u00e9termin\u00e9e selon IFRS\u00a013. L\u2019exposition maximum du Groupe sur l\u2019ensemble de ses financements face \u00e0 une seule et m\u00eame contrepartie est de 6\u00a0%.

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-69": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-68": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.2Charges nettes sur immeubles

\n

Les charges sur immeubles se composent\u00a0essentiellement\u00a0:

\n

\u25cfdes charges locatives, incluant les charges li\u00e9es au personnel des immeubles ainsi que les taxes locales\u00a0;

\n

\u25cfdes charges li\u00e9es aux travaux non immobilisables, \u00e0 la gestion immobili\u00e8re et aux \u00e9ventuels contentieux\u00a0;

\n

\u25cfdu co\u00fbt du risque locatif constitu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations nettes major\u00e9es du montant des pertes et profits sur cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables de la p\u00e9riode.

\n

Les charges locatives nettes des refacturations repr\u00e9sentent essen\u00ad\u00adtiellement les charges sur immeubles non refacturables par nature, la quote-part des charges locatives non refactur\u00e9es du fait de la vacance, ainsi que le co\u00fbt du risque locatif.

\n

Les refacturations aux locataires incluent les travaux refactur\u00e9s \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e des baux.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Refacturations aux locataires

\n		\n

144 147

\n		\n

145 428

\n
\n

Achats et services externes

\n		\n

(119 964)

\n		\n

(122 527)

\n
\n

Imp\u00f4ts et taxes

\n		\n

(71 542)

\n		\n

(74 717)

\n
\n

Charges de personnel

\n		\n

(2 983)

\n		\n

(3 769)

\n
\n

Co\u00fbt du risque locatif

\n		\n

(1 363)

\n		\n

(202)

\n
\n

Charges sur immeubles

\n		\n

(195 852)

\n		\n

(201 214)

\n
\n

CHARGES NETTES SUR IMMEUBLES

\n		\n

(51 705)

\n		\n

(55 786)

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesByNatureExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-67": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\u25cfFournisseurs et comptes rattach\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Dettes fournisseurs sur biens et services

\n		\n

50 658

\n		\n

50 213

\n
\n

Dettes fournisseurs sur immobilisations

\n		\n

118 710

\n		\n

110 435

\n
\n

Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s

\n		\n

169 368

\n		\n

160 647

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-66": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\u25cfDettes fiscales et sociales courantes
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Dettes sociales

\n		\n

26 562

\n		\n

28 355

\n
\n

Taxe sur la valeur ajout\u00e9e

\n		\n

18 662

\n		\n

27 063

\n
\n

Autres dettes fiscales

\n		\n

3 169

\n		\n

3 091

\n
\n

Dettes fiscales et sociales courantes

\n		\n

48 393

\n		\n

58 510

\n
\n
\u25cfAutres dettes courantes
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Clients cr\u00e9diteurs

\n		\n

101 318

\n		\n

101 759

\n
\n

Cr\u00e9diteurs divers

\n		\n

6 070

\n		\n

6 728

\n
\n

Produits comptabilis\u00e9s d\u2019avance

\n		\n

10 537

\n		\n

13 736

\n
\n

Autres dettes courantes

\n		\n

117 925

\n		\n

122 223

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-65": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\u25cfDettes fiscales et sociales courantes
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Dettes sociales

\n		\n

26 562

\n		\n

28 355

\n
\n

Taxe sur la valeur ajout\u00e9e

\n		\n

18 662

\n		\n

27 063

\n
\n

Autres dettes fiscales

\n		\n

3 169

\n		\n

3 091

\n
\n

Dettes fiscales et sociales courantes

\n		\n

48 393

\n		\n

58 510

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-64": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-63": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture \u00e9mise. Elles sont le cas \u00e9ch\u00e9ant d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es \u00e0 hauteur du risque de non-recouvrement.

\n

Ces cr\u00e9ances sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt amorti.

\n

Les pertes de valeur sont \u00e9valu\u00e9es selon la m\u00e9thode simplifi\u00e9e de la norme IFRS\u00a09. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur les donn\u00e9es historiques de pertes du Groupe.

\n

Sauf cas particulier, les cr\u00e9ances locataires quittanc\u00e9es sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es en fonction de leur anciennet\u00e9 selon les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation ci-dessous\u00a0:

\n

\u25cf25 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 3\u00a0et 6\u00a0mois ;

\n

\u25cf50 %\u00a0: cr\u00e9ance entre 6\u00a0et 9\u00a0mois ;

\n

\u25cf75\u00a0%\u00a0: cr\u00e9ance entre 9\u00a0et 12\u00a0mois ;

\n

\u25cf100\u00a0%\u00a0: au-del\u00e0 de 12\u00a0mois et pour les locataires partis.

\n

Les cr\u00e9ances relatives \u00e0 l\u2019\u00e9talement des avantages commerciaux selon la norme IFRS\u00a016 donnent lieu \u00e0 une analyse sp\u00e9cifique portant notamment sur l\u2019aptitude du locataire \u00e0 aller jusqu\u2019au terme du bail sign\u00e9.

\n
\n

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s des pertes de cr\u00e9dit attendues. Le Groupe applique la m\u00e9thode simplifi\u00e9e pour les cr\u00e9ances issues de l\u2019activit\u00e9 locative (cf.\u00a0note\u00a05.5.5.5).

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-62": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.5Actifs et passifs courants

\n
\u25cfAutres cr\u00e9ances
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Taxe sur la valeur ajout\u00e9e

\n		\n

55 019

\n		\n

54 006

\n
\n

Autres cr\u00e9ances fiscales\u00a0(1)

\n		\n

7 429

\n		\n

6 558

\n
\n

Avances et garanties Bami Newco (2)

\n		\n

-

\n		\n

32 763

\n
\n

Acquisitions et cessions d\u2019actifs

\n		\n

7 329

\n		\n

3 735

\n
\n

Syndicats de copropri\u00e9t\u00e9 et gestions ext\u00e9rieures

\n		\n

8 587

\n		\n

7 218

\n
\n

Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s

\n		\n

3 892

\n		\n

9 361

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance (3)

\n		\n

10 999

\n		\n

28 711

\n
\n

Autres

\n		\n

6 500

\n		\n

4 887

\n
\n

Autres cr\u00e9ances brutes

\n		\n

99 756

\n		\n

147 240

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations des avances et garanties Bami Newco (2)

\n		\n

-

\n		\n

(32 763)

\n
\n

Autres d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

(2 431)

\n		\n

(2 432)

\n
\n

Autres cr\u00e9ances nettes

\n		\n

97 325

\n		\n

112 044

\n
\n

(1)Dont 6\u00a0millions d\u2019euros d'avances vers\u00e9es \u00e0 l'administration fiscale dans le cadre de contentieux en cours.

\n

(2)Soci\u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025 (cf. note 5.5.11.1)

\n

(3)Y compris 16,8 millions d\u2019euros de frais li\u00e9s aux financements au 31 d\u00e9cembre 2024. Ces frais sont pr\u00e9sent\u00e9s en dette brute \u00e0 partir de 2025.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-61": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\n

5.5.5.4Frais de structure

\n

Les frais de structure se d\u00e9composent ainsi\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Charges de personnel\u00a0(1)

\n		\n

(56 617)

\n		\n

(60 341)

\n
\n

Paiements en actions\u00a0(2)

\n		\n

(4 896)

\n		\n

(5 087)

\n
\n

Frais de gestion nets

\n		\n

(22 275)

\n		\n

(19 592)

\n
\n

Refacturation d\u2019honoraires de gestion locative et technique

\n		\n

8 650

\n		\n

8 701

\n
\n

Frais de structure

\n		\n

(75 136)

\n		\n

(76 319)

\n
\n

(1)Minor\u00e9es de 10,8 millions d\u2019euros affect\u00e9s aux travaux, aux logiciels, aux actions de commercialisation et aux cessions d\u2019immeubles.

\n

(2)Cf.\u00a0note 5.5.9.2.

\n
\n

Les charges de personnel se rapportent au personnel du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des employ\u00e9s d\u2019immeubles inclus dans les charges sur immeubles.

\n

Les frais de gestion comprennent principalement les honoraires et les frais de fonctionnement du Groupe.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralAndAdministrativeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-60": { "value": "

5.5.5Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles

\nRevenus locatifs bruts\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les revenus locatifs bruts se composent des loyers bruts et des autres revenus locatifs.

\n

Lors d\u2019une r\u00e9siliation de bail, les indemnit\u00e9s re\u00e7ues sont comptabilis\u00e9es en loyers bruts pour la part correspondant aux loyers restant \u00e0 courir jusqu\u2019au terme du contrat.

\n

Les autres revenus locatifs int\u00e8grent les autres montants vers\u00e9s par les locataires dans le cadre de leur bail ou par des tiers et ayant un caract\u00e8re de loyer.\u00a0

\n

Reconnaissance des loyers (IFRS\u00a016)

\n

Les loyers bruts sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des contrats de location. Les avantages commerciaux (principalement des franchises et paliers de loyers) accord\u00e9s aux locataires sont lin\u00e9aris\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail.

\n

Les travaux r\u00e9alis\u00e9s pour le compte des locataires et contr\u00f4l\u00e9s par le Groupe sont capitalis\u00e9s dans la valeur des\u00a0immeubles.

\n
\n

5.5.5.2Charges nettes sur immeubles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Charges locatives (IFRS\u00a015)

\n

Le Groupe a le contr\u00f4le des biens et services refactur\u00e9s aux locataires et agit en tant que principal. Les refacturations aux locataires\u00a0et les charges sur immeubles sont donc pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-73": { "value": "

5.5.5.2Charges nettes sur immeubles

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Charges locatives (IFRS\u00a015)

\n

Le Groupe a le contr\u00f4le des biens et services refactur\u00e9s aux locataires et agit en tant que principal. Les refacturations aux locataires\u00a0et les charges sur immeubles sont donc pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment.

\n
\n

Les charges sur immeubles se composent\u00a0essentiellement\u00a0:

\n

\u25cfdes charges locatives, incluant les charges li\u00e9es au personnel des immeubles ainsi que les taxes locales\u00a0;

\n

\u25cfdes charges li\u00e9es aux travaux non immobilisables, \u00e0 la gestion immobili\u00e8re et aux \u00e9ventuels contentieux\u00a0;

\n

\u25cfdu co\u00fbt du risque locatif constitu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations nettes major\u00e9es du montant des pertes et profits sur cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables de la p\u00e9riode.

\n

Les charges locatives nettes des refacturations repr\u00e9sentent essen\u00ad\u00adtiellement les charges sur immeubles non refacturables par nature, la quote-part des charges locatives non refactur\u00e9es du fait de la vacance, ainsi que le co\u00fbt du risque locatif.

\n

Les refacturations aux locataires incluent les travaux refactur\u00e9s \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e des baux.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Refacturations aux locataires

\n		\n

144 147

\n		\n

145 428

\n
\n

Achats et services externes

\n		\n

(119 964)

\n		\n

(122 527)

\n
\n

Imp\u00f4ts et taxes

\n		\n

(71 542)

\n		\n

(74 717)

\n
\n

Charges de personnel

\n		\n

(2 983)

\n		\n

(3 769)

\n
\n

Co\u00fbt du risque locatif

\n		\n

(1 363)

\n		\n

(202)

\n
\n

Charges sur immeubles

\n		\n

(195 852)

\n		\n

(201 214)

\n
\n

CHARGES NETTES SUR IMMEUBLES

\n		\n

(51 705)

\n		\n

(55 786)

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueFromContractsWithCustomersExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-87": { "value": "

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture (IAS 39)

\n

La couverture du risque de taux du Groupe s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de macrocouverture assur\u00e9e par un portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s de mani\u00e8re sp\u00e9cifique. Les\u00a0instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sont enregistr\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.

\n

Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s ou re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en frais financiers nets, alors que les variations de valeurs et \u00e9ventuels effets des cessions ou r\u00e9siliations de contrats impactent la\u00a0variation de valeur des instruments financiers.

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n
\n
\u25cfPortefeuille des d\u00e9riv\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\u00c9ch\u00e9ances

\n		\n

Encours
31/12/2025

\n
\n

\u00c0 moins d\u20191 an

\n		\n

Entre 1 et 5 ans

\n		\n

\u00c0 plus de 5 ans

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

-

\n		\n

325 000

\n		\n

1 250 000

\n		\n

1 575 000

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

-

\n		\n

528 000

\n		\n

400 000

\n		\n

928 000

\n
\n

Options de taux\u00a0 - Caps

\n		\n

150 000

\n		\n

150 000

\n		\n

-

\n		\n

300 000

\n
\n

Portefeuille des d\u00e9riv\u00e9s en vigueur

\n		\n

150 000

\n		\n

1 003 000

\n		\n

1 650 000

\n		\n

2 803 000

\n
\n

Flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les d\u00e9riv\u00e9s

\n		\n

29 569

\n		\n

38 882

\n		\n

(56 026)

\n		\n

12 425

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Encours
31/12/2025

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

75 000

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

2 132 500

\n
\n

Collars

\n		\n

600 000

\n
\n

Option de taux\u00a0 - Caps

\n		\n

250 000

\n
\n

Options vendues sur swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

1 100 000

\n
\n

Portefeuille des d\u00e9riv\u00e9s \u00c0 effets diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

4 157 500

\n
\n
\u25cfCouverture de la dette nominale brute
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Taux fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Total

\n
\n

R\u00e9partition de la dette brute avant couverture\u00a0(1)

\n		\n

5 236 406

\n		\n

1 676 000

\n		\n

6 912 406

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

(1 575 000)

\n		\n

1 575 000

\n		\n

\u00a0

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe\u00a0 et options de taux\u00a0 - Caps activ\u00e9s

\n		\n

1 228 000

\n		\n

(1 228 000)

\n		\n

\n
\n

R\u00e9partition de la dette brute apr\u00e8s couverture\u00a0(1)

\n		\n

4 889 406

\n		\n

2 023 000

\n		\n

6 912 406

\n
\n

(1)Flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.

\n
\n
\u25cfJuste valeur des instruments financiers
\n

La juste valeur des instruments financiers s\u2019\u00e9tablit ainsi\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Actif non courant

\n		\n

138 934

\n		\n

147 727

\n
\n

Actif courant

\n		\n

1 927

\n		\n

2 559

\n
\n

Passif non courant

\n		\n

(103 329)

\n		\n

(108 009)

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

37 532

\n		\n

42 277

\n
\n

La diminution de valeur de 4,7 millions d\u2019euros s\u2019explique par des primes pay\u00e9es pour +20,2 millions d\u2019euros et des variations de juste valeur pour -25,0 millions d\u2019euros.

\n

Tous les instruments financiers ont pour objet la couverture de la dette du Groupe. Aucun d\u2019entre eux n\u2019est d\u00e9tenu \u00e0 des fins sp\u00e9culatives.

\n

Compte tenu du portefeuille de couvertures en vigueur, des\u00a0conditions contractuelles et de la dette au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 50\u00a0points de base par rapport \u00e0 la courbe de taux forward n\u2019entra\u00eenerait aucun impact mat\u00e9riel sur les charges financi\u00e8res en 2026.

\n
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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture (IAS 39)

\n

La couverture du risque de taux du Groupe s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de macrocouverture assur\u00e9e par un portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s de mani\u00e8re sp\u00e9cifique. Les\u00a0instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sont enregistr\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.

\n

Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s ou re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en frais financiers nets, alors que les variations de valeurs et \u00e9ventuels effets des cessions ou r\u00e9siliations de contrats impactent la\u00a0variation de valeur des instruments financiers.

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n
\n
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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture (IAS 39)

\n

La couverture du risque de taux du Groupe s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie de macrocouverture assur\u00e9e par un portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s non affect\u00e9s de mani\u00e8re sp\u00e9cifique. Les\u00a0instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture sont enregistr\u00e9s au bilan \u00e0 leur juste valeur par r\u00e9sultat.

\n

Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s ou re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en frais financiers nets, alors que les variations de valeurs et \u00e9ventuels effets des cessions ou r\u00e9siliations de contrats impactent la\u00a0variation de valeur des instruments financiers.

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 13 par un expert ind\u00e9pendant, \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur la m\u00e9thode des flux\u00a0forward\u00a0actualis\u00e9s, et du mod\u00e8le Black & Scholes pour les produits optionnels en int\u00e9grant les risques de contrepartie. Les probabilit\u00e9s de d\u00e9faut sont estim\u00e9es \u00e0 partir des spreads obligataires observ\u00e9s sur le march\u00e9 secondaire.

\n

L\u2019\u00e9valuation des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture \u00e0 la juste valeur repose sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et rel\u00e8ve du niveau\u00a02 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e9tablie par IFRS\u00a013 (cf.\u00a0note\u00a05.5.4.1).

\n
\n
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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.5Frais financiers nets

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats et frais sur emprunts, lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es et instruments de couverture

\n		\n

(106 445)

\n		\n

(104 622)

\n
\n

R\u00e9sultat sur op\u00e9rations de tr\u00e9sorerie\u00a0(1)

\n		\n

(187)

\n		\n

(167)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s sur projets en d\u00e9veloppement

\n		\n

14 143

\n		\n

15 760

\n
\n

Gains et pertes de change

\n		\n

(5)

\n		\n

(28)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats sur obligations locatives

\n		\n

(1 484)

\n		\n

(1 495)

\n
\n

Autres produits et charges\u00a0

\n		\n

51

\n		\n

68

\n
\n

Frais financiers nets

\n		\n

(93 926)

\n		\n

(90 483)

\n
\n

(1)Y compris la r\u00e9mun\u00e9ration re\u00e7ue sur les d\u00e9p\u00f4ts bancaires.

\n
\n

Le co\u00fbt moyen de la dette tir\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,3\u00a0% \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025.

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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.5Frais financiers nets

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats et frais sur emprunts, lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es et instruments de couverture

\n		\n

(106 445)

\n		\n

(104 622)

\n
\n

R\u00e9sultat sur op\u00e9rations de tr\u00e9sorerie\u00a0(1)

\n		\n

(187)

\n		\n

(167)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s sur projets en d\u00e9veloppement

\n		\n

14 143

\n		\n

15 760

\n
\n

Gains et pertes de change

\n		\n

(5)

\n		\n

(28)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats sur obligations locatives

\n		\n

(1 484)

\n		\n

(1 495)

\n
\n

Autres produits et charges\u00a0

\n		\n

51

\n		\n

68

\n
\n

Frais financiers nets

\n		\n

(93 926)

\n		\n

(90 483)

\n
\n

(1)Y compris la r\u00e9mun\u00e9ration re\u00e7ue sur les d\u00e9p\u00f4ts bancaires.

\n
\n

Le co\u00fbt moyen de la dette tir\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,3\u00a0% \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025.

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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.5Frais financiers nets

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats et frais sur emprunts, lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es et instruments de couverture

\n		\n

(106 445)

\n		\n

(104 622)

\n
\n

R\u00e9sultat sur op\u00e9rations de tr\u00e9sorerie\u00a0(1)

\n		\n

(187)

\n		\n

(167)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s sur projets en d\u00e9veloppement

\n		\n

14 143

\n		\n

15 760

\n
\n

Gains et pertes de change

\n		\n

(5)

\n		\n

(28)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats sur obligations locatives

\n		\n

(1 484)

\n		\n

(1 495)

\n
\n

Autres produits et charges\u00a0

\n		\n

51

\n		\n

68

\n
\n

Frais financiers nets

\n		\n

(93 926)

\n		\n

(90 483)

\n
\n

(1)Y compris la r\u00e9mun\u00e9ration re\u00e7ue sur les d\u00e9p\u00f4ts bancaires.

\n
\n

Le co\u00fbt moyen de la dette tir\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,3\u00a0% \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025.

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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.5Frais financiers nets

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats et frais sur emprunts, lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es et instruments de couverture

\n		\n

(106 445)

\n		\n

(104 622)

\n
\n

R\u00e9sultat sur op\u00e9rations de tr\u00e9sorerie\u00a0(1)

\n		\n

(187)

\n		\n

(167)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s sur projets en d\u00e9veloppement

\n		\n

14 143

\n		\n

15 760

\n
\n

Gains et pertes de change

\n		\n

(5)

\n		\n

(28)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats sur obligations locatives

\n		\n

(1 484)

\n		\n

(1 495)

\n
\n

Autres produits et charges\u00a0

\n		\n

51

\n		\n

68

\n
\n

Frais financiers nets

\n		\n

(93 926)

\n		\n

(90 483)

\n
\n

(1)Y compris la r\u00e9mun\u00e9ration re\u00e7ue sur les d\u00e9p\u00f4ts bancaires.

\n
\n

Le co\u00fbt moyen de la dette tir\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,3\u00a0% \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025.

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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n

Principes comptables

\n

Dettes financi\u00e8res (IFRS 9)

\n

Les dettes financi\u00e8res sont constitu\u00e9es essentiellement d\u2019emprunts obligataires sous le programme EMTN (Euros Medium Term Notes), d\u2019emprunts bancaires, de lignes de cr\u00e9dit et de billets de tr\u00e9sorerie.

\n

Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, correspondant au montant effectivement re\u00e7u apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Par la suite, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le co\u00fbt amorti, en appliquant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\nLes lignes de cr\u00e9dit \u00e0 moyen et long terme sont utilisables par tirages de dur\u00e9e variable. Les tirages sont constat\u00e9s pour leur montant nominal, la capacit\u00e9 d\u2019emprunt r\u00e9siduelle constituant un engagement hors bilan re\u00e7u", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-79": { "value": "

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.5Frais financiers nets

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats et frais sur emprunts, lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es et instruments de couverture

\n		\n

(106 445)

\n		\n

(104 622)

\n
\n

R\u00e9sultat sur op\u00e9rations de tr\u00e9sorerie\u00a0(1)

\n		\n

(187)

\n		\n

(167)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s sur projets en d\u00e9veloppement

\n		\n

14 143

\n		\n

15 760

\n
\n

Gains et pertes de change

\n		\n

(5)

\n		\n

(28)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats sur obligations locatives

\n		\n

(1 484)

\n		\n

(1 495)

\n
\n

Autres produits et charges\u00a0

\n		\n

51

\n		\n

68

\n
\n

Frais financiers nets

\n		\n

(93 926)

\n		\n

(90 483)

\n
\n

(1)Y compris la r\u00e9mun\u00e9ration re\u00e7ue sur les d\u00e9p\u00f4ts bancaires.

\n
\n

Le co\u00fbt moyen de la dette tir\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,3\u00a0% \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025.

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5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.5Frais financiers nets

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats et frais sur emprunts, lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es et instruments de couverture

\n		\n

(106 445)

\n		\n

(104 622)

\n
\n

R\u00e9sultat sur op\u00e9rations de tr\u00e9sorerie\u00a0(1)

\n		\n

(187)

\n		\n

(167)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s sur projets en d\u00e9veloppement

\n		\n

14 143

\n		\n

15 760

\n
\n

Gains et pertes de change

\n		\n

(5)

\n		\n

(28)

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats sur obligations locatives

\n		\n

(1 484)

\n		\n

(1 495)

\n
\n

Autres produits et charges\u00a0

\n		\n

51

\n		\n

68

\n
\n

Frais financiers nets

\n		\n

(93 926)

\n		\n

(90 483)

\n
\n

(1)Y compris la r\u00e9mun\u00e9ration re\u00e7ue sur les d\u00e9p\u00f4ts bancaires.

\n
\n

Le co\u00fbt moyen de la dette tir\u00e9e s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,3\u00a0% \u00e0 fin d\u00e9cembre 2025.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-77": { "value": "

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\u25cfJuste valeur des instruments financiers
\n

La juste valeur des instruments financiers s\u2019\u00e9tablit ainsi\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Actif non courant

\n		\n

138 934

\n		\n

147 727

\n
\n

Actif courant

\n		\n

1 927

\n		\n

2 559

\n
\n

Passif non courant

\n		\n

(103 329)

\n		\n

(108 009)

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

37 532

\n		\n

42 277

\n
\n

La diminution de valeur de 4,7 millions d\u2019euros s\u2019explique par des primes pay\u00e9es pour +20,2 millions d\u2019euros et des variations de juste valeur pour -25,0 millions d\u2019euros.

\n

Tous les instruments financiers ont pour objet la couverture de la dette du Groupe. Aucun d\u2019entre eux n\u2019est d\u00e9tenu \u00e0 des fins sp\u00e9culatives.

\n

Compte tenu du portefeuille de couvertures en vigueur, des\u00a0conditions contractuelles et de la dette au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 50\u00a0points de base par rapport \u00e0 la courbe de taux forward n\u2019entra\u00eenerait aucun impact mat\u00e9riel sur les charges financi\u00e8res en 2026.

\n

5.5.6.4Classification et valorisation des actifs et passifs financiers

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Actifs/passifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le compte de r\u00e9sultat

\n		\n

Actifs/passifs d\u00e9tenus jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance

\n		\n

Passifs au co\u00fbt amorti

\n		\n

Co\u00fbt historique\u00a0(1)

\n		\n

Juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments
du r\u00e9sultat global

\n		\n

Total

\n		\n

Juste valeur

\n
\n

Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

84 426

\n		\n

-

\n		\n

84 426

\n		\n

84 426

\n
\n

Autres immobilisations financi\u00e8res

\n		\n

-

\n		\n

132

\n		\n

-

\n		\n

4 041

\n		\n

29 065

\n		\n

33 237

\n		\n

33 237

\n
\n

Tr\u00e9sorerie

\n		\n

77 938

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

77 938

\n		\n

77 938

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

140 861

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

140 861

\n		\n

140 861

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

120 677

\n		\n

-

\n		\n

120 677

\n		\n

120 677

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

218 799

\n		\n

132

\n		\n

-

\n		\n

209 144

\n		\n

29 065

\n		\n

457 139

\n		\n

457 139

\n
\n

Dettes financi\u00e8res\u00a0(2)

\n		\n

-

\n		\n

1 714 688

\n		\n

5 116 950

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

6 831 638

\n		\n

6 383 794

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

103 329

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

103 329

\n		\n

103 329

\n
\n

Autres passifs

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

426 233

\n		\n

-

\n		\n

426 233

\n		\n

426 233

\n
\n

Passifs financiers

\n		\n

103 329

\n		\n

1 714 688

\n		\n

5 116 950

\n		\n

426 233

\n		\n

-

\n		\n

7 361 201

\n		\n

6 913 356

\n
\n

(1)Du fait du caract\u00e8re court terme de ces cr\u00e9ances et dettes, la valeur comptable constitue une bonne approximation de la juste valeur, l\u2019effet d\u2019actualisation \u00e9tant non significatif.

\n

(2)Cf.\u00a0note\u00a05.5.6.2.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-76": { "value": "

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n
\u25cfTr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

\u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Comptes courants bancaires\u00a0(1)

\n		\n

77 938

\n		\n

179 039

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (brut)

\n		\n

77 938

\n		\n

179 039

\n
\n

D\u00e9couverts bancaires

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (net)

\n		\n

77 938

\n		\n

179 039

\n
\n

(1)Y compris les disponibilit\u00e9s affect\u00e9es au contrat de liquidit\u00e9 pour 20\u00a0millions d\u2019euros.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-75": { "value": "

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.1Gestion des risques financiers

\n
Risque de liquidit\u00e9
\n

La gestion du risque de liquidit\u00e9 repose sur une surveillance constante de la dur\u00e9e des financements, de la disponibilit\u00e9 des lignes de cr\u00e9dit et de la diversification des ressources. Elle\u00a0est assur\u00e9e \u00e0 moyen et long terme par des plans de finance\u00adment pluriannuels et, \u00e0 court terme, par des lignes de\u00a0cr\u00e9dit et des programmes de cession d\u2019actifs. Les \u00e9ch\u00e9ances de la dette et les clauses de remboursement anticip\u00e9 sont d\u00e9taill\u00e9es en note 5.5.6.2.

\n

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n
\u25cfR\u00e9partition de la dette nominale brute par \u00e9ch\u00e9ances
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\u00c9ch\u00e9ances

\n		\n

Encours
31/12/2025\u00a0(1)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u00c0 moins d\u20191 an

\n		\n

Entre 1 et 5 ans

\n		\n

\u00c0 plus de 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette \u00e0 taux fixe

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

5 236 406

\n		\n

2 664 406

\n		\n

5 264 406

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

100 000

\n		\n

1 972 400

\n		\n

3 150 000

\n		\n

5 222 400

\n		\n

2 650 000

\n		\n

5 250 000

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

14 006

\n		\n

14 006

\n		\n

14 406

\n		\n

14 406

\n
\n

Dette \u00e0 taux variable

\n		\n

1 511 000

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

1 676 000

\n		\n

-

\n		\n

1 465 000

\n
\n

Billets de tr\u00e9sorerie (NEU\u00a0CP)

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

1 511 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n
\n

Cr\u00e9dits bancaires

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

-

\n		\n

165 000

\n		\n

2 664 406

\n		\n

6 894 406

\n
\n

Dette NOMINALE brute

\n		\n

1 611 000

\n		\n

2 137 400

\n		\n

3 164 006

\n		\n

6 912 406

\n		\n

1 135 000

\n		\n

4 428 000

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es

\n		\n

-

\n		\n

2 968 000

\n		\n

1 360 000

\n		\n

4 328 000

\n		\n

82 470

\n		\n

479 007

\n
\n

Flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats sur la dette

\n		\n

(105 453)

\n		\n

(300 028)

\n		\n

(179 367)

\n		\n

(584 848)

\n		\n

\n		\n

\n
\n

(1)Flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.

\n
\n

Les int\u00e9r\u00eats qui seront vers\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la dette, estim\u00e9s sur la base de la courbe de taux au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 585 millions d\u2019euros.

\n

La r\u00e9partition du remboursement de la dette brute \u00e0 moins d\u2019un\u00a0an est la suivante\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

1er trimestre 2026

\n		\n

2e trimestre 2026

\n		\n

3e trimestre 2026

\n		\n

4e trimestre 2026

\n		\n

Total

\n
\n

\n		\n

943 000

\n		\n

468 000

\n		\n

100 000

\n		\n

100 000

\n		\n

1 611 000

\n
\n

Ces \u00e9ch\u00e9ances de dettes (compos\u00e9es de NEU\u00a0CP et d\u2019\u00e9ch\u00e9ances obligataires) sont couvertes par la liquidit\u00e9 disponible au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 de 4 406 millions d\u2019euros (dont 4 328 millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit non utilis\u00e9es).

\n
\u25cfClauses de remboursement anticip\u00e9
\n

Un changement de contr\u00f4le entra\u00eenant une baisse de la notation en cat\u00e9gorie Non Investment Grade non rehauss\u00e9e dans les 120\u00a0jours au niveau d\u2019Investment Grade est susceptible d\u2019engendrer le remboursement anticip\u00e9 des emprunts obligataires.

\n

Les emprunts devront \u00eatre rembours\u00e9s par anticipation si les ratios financiers ci-dessous ne sont pas respect\u00e9s (covenants).

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Norme de r\u00e9f\u00e9rence

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

LTV \u2013\u00a0Dette financi\u00e8re nette/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 60\u00a0%

\n		\n

38,3 %

\n		\n

37,6\u00a0%

\n
\n

ICR \u2013\u00a0Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/frais financiers nets

\n		\n

Minimum 2,0x

\n		\n

6,3x

\n		\n

6,3x

\n
\n

Encours de la dette gag\u00e9e/valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits)

\n		\n

Maximum 25\u00a0%

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Valeur du patrimoine r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (bloc, hors droits), (en milliards d\u2019euros)

\n		\n

Minimum 6

\n		\n

17,6

\n		\n

17,4

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-74": { "value": "

5.5.6Financement et instruments financiers

\n

5.5.6.1Gestion des risques financiers

\n
Risque de march\u00e9 financier
\n

La d\u00e9tention d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture expose le Groupe \u00e0 des risques de variation de valeur, analys\u00e9s en note\u00a05.5.6.3.

\n

La diminution des indices boursiers peut \u00e9galement affecter la valorisation des actifs de couverture associ\u00e9s aux engagements de retraite ainsi que les investissements financiers. Toutefois, ce risque demeure limit\u00e9 au regard du montant de ces actifs.

\n
Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat
\n

La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de Gecina a pour objectif de limiter l\u2019effet des variations de taux sur le r\u00e9sultat du Groupe. Un cadre de gestion, valid\u00e9 par le Comit\u00e9 d\u2019Audit et des Risques, d\u00e9finit l\u2019horizon de gestion, le pourcentage de couverture requis, les niveaux cibles de couverture et les instruments utilis\u00e9s (caps, swaps et floors). Le risque de taux et son analyse de sensibilit\u00e9 sont d\u00e9taill\u00e9s en note 5.5.6.3.

\n
Risque de change
\n

Le Groupe r\u00e9alise la quasi-totalit\u00e9 de ses activit\u00e9s dans la zone euro. Le chiffre d\u2019affaires, les charges d\u2019exploitation, les investis\u00adsements, les actifs et les passifs du Groupe sont libell\u00e9s en\u00a0euros. Le risque de change est donc non significatif.

\n

5.5.6.3Instruments financiers

\n
\u25cfPortefeuille des d\u00e9riv\u00e9s
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

\u00c9ch\u00e9ances

\n		\n

Encours
31/12/2025

\n
\n

\u00c0 moins d\u20191 an

\n		\n

Entre 1 et 5 ans

\n		\n

\u00c0 plus de 5 ans

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

-

\n		\n

325 000

\n		\n

1 250 000

\n		\n

1 575 000

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

-

\n		\n

528 000

\n		\n

400 000

\n		\n

928 000

\n
\n

Options de taux\u00a0 - Caps

\n		\n

150 000

\n		\n

150 000

\n		\n

-

\n		\n

300 000

\n
\n

Portefeuille des d\u00e9riv\u00e9s en vigueur

\n		\n

150 000

\n		\n

1 003 000

\n		\n

1 650 000

\n		\n

2 803 000

\n
\n

Flux futurs d\u2019int\u00e9r\u00eats sur les d\u00e9riv\u00e9s

\n		\n

29 569

\n		\n

38 882

\n		\n

(56 026)

\n		\n

12 425

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

Encours
31/12/2025

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

75 000

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

2 132 500

\n
\n

Collars

\n		\n

600 000

\n
\n

Option de taux\u00a0 - Caps

\n		\n

250 000

\n
\n

Options vendues sur swaps de taux - payeur fixe

\n		\n

1 100 000

\n
\n

Portefeuille des d\u00e9riv\u00e9s \u00c0 effets diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

4 157 500

\n
\n
\u25cfCouverture de la dette nominale brute
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Taux fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Total

\n
\n

R\u00e9partition de la dette brute avant couverture\u00a0(1)

\n		\n

5 236 406

\n		\n

1 676 000

\n		\n

6 912 406

\n
\n

Swaps de taux - receveur fixe

\n		\n

(1 575 000)

\n		\n

1 575 000

\n		\n

\u00a0

\n
\n

Swaps de taux - payeur fixe\u00a0 et options de taux\u00a0 - Caps activ\u00e9s

\n		\n

1 228 000

\n		\n

(1 228 000)

\n		\n

\n
\n

R\u00e9partition de la dette brute apr\u00e8s couverture\u00a0(1)

\n		\n

4 889 406

\n		\n

2 023 000

\n		\n

6 912 406

\n
\n

(1)Flux de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-88": { "value": "

5.5.6.2Dettes financi\u00e8res

\n

Principes comptables

\n

Dettes financi\u00e8res (IFRS 9)

\n

Les dettes financi\u00e8res sont constitu\u00e9es essentiellement d\u2019emprunts obligataires sous le programme EMTN (Euros Medium Term Notes), d\u2019emprunts bancaires, de lignes de cr\u00e9dit et de billets de tr\u00e9sorerie.

\n

Les emprunts sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste valeur, correspondant au montant effectivement re\u00e7u apr\u00e8s d\u00e9duction des co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Par la suite, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le co\u00fbt amorti, en appliquant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\nLes lignes de cr\u00e9dit \u00e0 moyen et long terme sont utilisables par tirages de dur\u00e9e variable. Les tirages sont constat\u00e9s pour leur montant nominal, la capacit\u00e9 d\u2019emprunt r\u00e9siduelle constituant un engagement hors bilan re\u00e7u", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-89": { "value": "

La valeur de march\u00e9 des actions auto-d\u00e9tenues est de 220 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025 (cf. note 5.5.7.2).

\n

5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.2Mouvements sur les actions propres

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les actions de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tenues par le Groupe sont d\u00e9duites des capitaux propres pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition, frais de transaction inclus.

\n

Les mouvements relatifs aux actions propres, comme l'achat, la vente, l'\u00e9mission ou l'annulation, sont inscrits directement dans les capitaux propres et n'affectent pas le r\u00e9sultat net du Groupe. Les actions propres n'ouvrent pas droit \u00e0 dividende.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Nombre d\u2019actions

\n		\n

% du capital

\n
\n

Solde au 31 d\u00e9cembre 2024

\n		\n

2 788 376

\n		\n

3,63%

\n
\n

Attribution d\u2019actions de performance et d\u2019actions gratuites

\n		\n

(33 474)

\n		\n

\n
\n

Contrat de liquidit\u00e9

\n		\n

(32 500)

\n		\n

\n
\n

Solde au 31 d\u00c9cembre 2025

\n		\n

2 722 402

\n		\n

3,55%

\n
\n
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5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.4R\u00e9sultat par action

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

R\u00e9sultat par action (IAS 33)

\n

Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires par le nombre moyen
pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode.

\n

Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est d\u00e9termin\u00e9 en ajustant le nombre moyen d\u2019actions des actions dilutives, telles que celles li\u00e9es aux plans d\u2019attribution d\u2019actions en p\u00e9riode d\u2019acquisition.

\n

Les montants par action de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent sont le cas \u00e9ch\u00e9ant retrait\u00e9s r\u00e9troactivement afin de tenir compte des actions nouvelles cr\u00e9\u00e9es sur l\u2019exercice.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

R\u00e9sultat net attribuable aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re (en\u00a0milliers d\u2019euros)

\n		\n

448 202

\n		\n

309 763

\n
\n

Nombre moyen d\u2019actions pond\u00e9r\u00e9 avant dilution

\n		\n

73 998 097

\n		\n

73 937 919

\n
\n

R\u00e9sultat net attribuable aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, par action, non dilu\u00e9 (en\u00a0euros)

\n		\n

6,06

\n		\n

4,19

\n
\n

R\u00e9sultat net attribuable aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, (en\u00a0milliers d\u2019euros)

\n		\n

448 202

\n		\n

309 763

\n
\n

Nombre moyen d\u2019actions pond\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s dilution (1)

\n		\n

74 280 337

\n		\n

74 184 595

\n
\n

R\u00e9sultat net attribuable aux propri\u00e9taires de\u00a0la\u00a0soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, par action, dilu\u00e9 (en\u00a0euros)

\n		\n

6,03

\n		\n

4,18

\n
\n

(1)Apr\u00e8s prise en compte des 282 240 actions de performance en cours d\u2019acquisition au 31 d\u00e9cembre 2025 (cf. note 5.5.9.2).

\n
\n
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5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.3Dividendes distribu\u00e9s

\n

Au titre de 2025, un dividende de 5,50\u00a0euros par action sera propos\u00e9 \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 22\u00a0avril 2026. La mise en paiement du dividende 2025 se traduira par le\u00a0versement d\u2019un acompte de 2,75\u00a0euros le 12\u00a0mars 2026, et par le paiement du solde de 2,75\u00a0euros le 9\u00a0juillet 2026.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

2023

\n		\n

2024

\n		\n

2025 (1)

\n
\n

Distribution

\n		\n

406\u00a0355\u00a0563\u00a0\u20ac

\n		\n

418\u00a0225\u00a0866 \u20ac

\n		\n

422\u00a0357\u00a0854 \u20ac

\n
\n

Nombre d\u2019actions

\n		\n

76\u00a0670\u00a0861

\n		\n

76\u00a0738\u00a0691

\n		\n

76\u00a0792\u00a0337

\n
\n

Dividende relevant du r\u00e9gime SIIC (en euros)

\n		\n

5,30

\n		\n

5,45

\n		\n

5,50

\n
\n

(1)Proposition soumise \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale qui statuera sur les comptes de l\u2019exercice 2025.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-93": { "value": "

5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.4R\u00e9sultat par action

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

R\u00e9sultat par action (IAS 33)

\n

Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net attribuable aux actionnaires par le nombre moyen
pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode.

\n

Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est d\u00e9termin\u00e9 en ajustant le nombre moyen d\u2019actions des actions dilutives, telles que celles li\u00e9es aux plans d\u2019attribution d\u2019actions en p\u00e9riode d\u2019acquisition.

\n

Les montants par action de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent sont le cas \u00e9ch\u00e9ant retrait\u00e9s r\u00e9troactivement afin de tenir compte des actions nouvelles cr\u00e9\u00e9es sur l\u2019exercice.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-92": { "value": "

5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.2Mouvements sur les actions propres

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Les actions de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re d\u00e9tenues par le Groupe sont d\u00e9duites des capitaux propres pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition, frais de transaction inclus.

\n

Les mouvements relatifs aux actions propres, comme l'achat, la vente, l'\u00e9mission ou l'annulation, sont inscrits directement dans les capitaux propres et n'affectent pas le r\u00e9sultat net du Groupe. Les actions propres n'ouvrent pas droit \u00e0 dividende.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-91": { "value": "

5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.1Actionnariat du Groupe

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Actionnaires

\n		\n

Nombre de titres

\n		\n

% du capital

\n
\n

Ivanho\u00e9 Cambridge

\n		\n

11\u00a0575\u00a0543

\n		\n

15,07\u00a0%

\n
\n

Cr\u00e9dit Agricole Assurances \u2013\u00a0Predica

\n		\n

10\u00a0427\u00a0849

\n		\n

13,58\u00a0%

\n
\n

Norges Bank

\n		\n

7\u00a0114\u00a0726

\n		\n

9,26\u00a0%

\n
\n

Autres actionnaires

\n		\n

44\u00a0951\u00a0817

\n		\n

58,54\u00a0%

\n
\n

Actions propres

\n		\n

2\u00a0722\u00a0402

\n		\n

3,55\u00a0%

\n
\n

Total

\n		\n

76\u00a0792\u00a0337

\n		\n

100\u00a0%

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-90": { "value": "

5.5.7Capitaux propres et r\u00e9sultat par action

\n

5.5.7.1Actionnariat du Groupe

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Actionnaires

\n		\n

Nombre de titres

\n		\n

% du capital

\n
\n

Ivanho\u00e9 Cambridge

\n		\n

11\u00a0575\u00a0543

\n		\n

15,07\u00a0%

\n
\n

Cr\u00e9dit Agricole Assurances \u2013\u00a0Predica

\n		\n

10\u00a0427\u00a0849

\n		\n

13,58\u00a0%

\n
\n

Norges Bank

\n		\n

7\u00a0114\u00a0726

\n		\n

9,26\u00a0%

\n
\n

Autres actionnaires

\n		\n

44\u00a0951\u00a0817

\n		\n

58,54\u00a0%

\n
\n

Actions propres

\n		\n

2\u00a0722\u00a0402

\n		\n

3,55\u00a0%

\n
\n

Total

\n		\n

76\u00a0792\u00a0337

\n		\n

100\u00a0%

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-96": { "value": "422357854.0", "decimals": 0, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwners", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "reg-ix-97": { "value": "5.45", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "reg-ix-98": { "value": "5.5", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsProposedOrDeclaredBeforeFinancialStatementsAuthorisedForIssueButNotRecognisedAsDistributionToOwnersPerShare", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "reg-ix-103": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n
\n

Principes comptables

\n

Provisions et passifs non financiers \u00e0\u00a0long terme (IAS\u00a037)

\n

Les passifs et actifs \u00e9ventuels sont recens\u00e9s dans les engagements hors bilan.

\n

5.5.8.3Engagements hors bilan

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Engagements donn\u00e9s \u2013\u00a0Activit\u00e9s op\u00e9rationnelles

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cautions, avals et garanties

\n		\n

1 846

\n		\n

1 846

\n
\n

Montant des travaux restant \u00e0 engager (y compris VEFA)

\n		\n

439 755

\n		\n

331 704

\n
\n

Promesses de vente d'actifs

\n		\n

213 941

\n		\n

205 266

\n
\n

Promesses d'acquisition d'actifs

\n		\n

242

\n		\n

-

\n
\n

Autres\u00a0(1)

\n		\n

19 704

\n		\n

14 270

\n
\n

Engagements donn\u00e9s

\n		\n

675 489

\n		\n

553 086

\n
\n

Engagements re\u00e7us \u2013\u00a0Financement

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es

\n		\n

4 328 000

\n		\n

4 428 000

\n
\n

Engagements re\u00e7us \u2013\u00a0Activit\u00e9s op\u00e9rationnelles

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Promesses de vente d'actifs

\n		\n

192 214

\n		\n

690 897

\n
\n

Promesses d'acquisition d'actifs

\n		\n

242

\n		\n

-

\n
\n

Cr\u00e9ance garantie par une hypoth\u00e8que

\n		\n

132

\n		\n

120

\n
\n

Garanties financi\u00e8res pour activit\u00e9s de gestion et transactions

\n		\n

550

\n		\n

880

\n
\n

Garanties re\u00e7ues dans le cadre des travaux (y compris VEFA)

\n		\n

3 837

\n		\n

43 945

\n
\n

Cautions et GAPD re\u00e7ues des locataires

\n		\n

169 912

\n		\n

147 261

\n
\n

Autres\u00a0(2)

\n		\n

834

\n		\n

1 241 750

\n
\n

Engagements re\u00e7us

\n		\n

4 695 721

\n		\n

6 552 853

\n
\n

(1)Dont 14\u00a0millions d\u2019euros de garanties de passif accord\u00e9es dans le cadre de cessions d\u2019anciennes filiales d\u2019Eurosic et 5 millions d\u2019euros de garanties accord\u00e9es lors de la cession des actifs r\u00e9sidentiels pour \u00e9tudiants.

\n

(2)Dont 1\u00a0240\u00a0millions d\u2019euros de garanties re\u00e7ues dans le cadre de l\u2019acquisition des titres des soci\u00e9t\u00e9s Avenir Danton D\u00e9fense et Avenir Grande Arm\u00e9e, lesquelles ont expir\u00e9 au cours de l\u2019exercice 2025.

\n
\n

Dans le cadre de ses activit\u00e9s courantes, le Groupe a accord\u00e9 des engagements dont la dur\u00e9e n\u2019exc\u00e8de pas dix ans. Ils n\u2019apparaissent pas dans les engagements hors bilan, ne pouvant \u00eatre chiffr\u00e9s.

\n

Sur la base des appr\u00e9ciations du Groupe et de ses conseils, il n\u2019existe pas \u00e0 ce jour d\u2019engagements susceptibles d\u2019\u00eatre appel\u00e9s et d\u2019affecter de mani\u00e8re significative le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re du Groupe.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsAndContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-106": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.3Engagements hors bilan

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Engagements donn\u00e9s \u2013\u00a0Activit\u00e9s op\u00e9rationnelles

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cautions, avals et garanties

\n		\n

1 846

\n		\n

1 846

\n
\n

Montant des travaux restant \u00e0 engager (y compris VEFA)

\n		\n

439 755

\n		\n

331 704

\n
\n

Promesses de vente d'actifs

\n		\n

213 941

\n		\n

205 266

\n
\n

Promesses d'acquisition d'actifs

\n		\n

242

\n		\n

-

\n
\n

Autres\u00a0(1)

\n		\n

19 704

\n		\n

14 270

\n
\n

Engagements donn\u00e9s

\n		\n

675 489

\n		\n

553 086

\n
\n

Engagements re\u00e7us \u2013\u00a0Financement

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit non tir\u00e9es

\n		\n

4 328 000

\n		\n

4 428 000

\n
\n

Engagements re\u00e7us \u2013\u00a0Activit\u00e9s op\u00e9rationnelles

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Promesses de vente d'actifs

\n		\n

192 214

\n		\n

690 897

\n
\n

Promesses d'acquisition d'actifs

\n		\n

242

\n		\n

-

\n
\n

Cr\u00e9ance garantie par une hypoth\u00e8que

\n		\n

132

\n		\n

120

\n
\n

Garanties financi\u00e8res pour activit\u00e9s de gestion et transactions

\n		\n

550

\n		\n

880

\n
\n

Garanties re\u00e7ues dans le cadre des travaux (y compris VEFA)

\n		\n

3 837

\n		\n

43 945

\n
\n

Cautions et GAPD re\u00e7ues des locataires

\n		\n

169 912

\n		\n

147 261

\n
\n

Autres\u00a0(2)

\n		\n

834

\n		\n

1 241 750

\n
\n

Engagements re\u00e7us

\n		\n

4 695 721

\n		\n

6 552 853

\n
\n

(1)Dont 14\u00a0millions d\u2019euros de garanties de passif accord\u00e9es dans le cadre de cessions d\u2019anciennes filiales d\u2019Eurosic et 5 millions d\u2019euros de garanties accord\u00e9es lors de la cession des actifs r\u00e9sidentiels pour \u00e9tudiants.

\n

(2)Dont 1\u00a0240\u00a0millions d\u2019euros de garanties re\u00e7ues dans le cadre de l\u2019acquisition des titres des soci\u00e9t\u00e9s Avenir Danton D\u00e9fense et Avenir Grande Arm\u00e9e, lesquelles ont expir\u00e9 au cours de l\u2019exercice 2025.

\n
\n

Dans le cadre de ses activit\u00e9s courantes, le Groupe a accord\u00e9 des engagements dont la dur\u00e9e n\u2019exc\u00e8de pas dix ans. Ils n\u2019apparaissent pas dans les engagements hors bilan, ne pouvant \u00eatre chiffr\u00e9s.

\n

Sur la base des appr\u00e9ciations du Groupe et de ses conseils, il n\u2019existe pas \u00e0 ce jour d\u2019engagements susceptibles d\u2019\u00eatre appel\u00e9s et d\u2019affecter de mani\u00e8re significative le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re du Groupe.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-105": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n

Au 31 d\u00e9cembre 2025, les autres litiges portent sur divers contentieux en lien avec l\u2019activit\u00e9.

\n

Le litige avec\u00a0Abanca\u00a0a d\u00e9but\u00e9 en 2015 \u00e0 Madrid et concerne des lettres d\u2019engagement de garanties pr\u00e9tendument sign\u00e9es par M.\u202fJoaqu\u00edn Rivero, ancien dirigeant de Gecina. Le 22\u202fjuillet 2025, le tribunal supr\u00eame espagnol a confirm\u00e9 la d\u00e9cision de la cour d\u2019appel espagnole condamnant Gecina \u00e0 verser 70 millions d\u2019euros \u00e0 Abanca, cette somme a \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9e \u00e0 Abanca en f\u00e9vrier 2025. Consid\u00e9rant que cette situation est le r\u00e9sultat des agissements frauduleux de M.\u00a0Joaqu\u00edn Rivero, Gecina a initi\u00e9 de nouvelles voies de recours contre ce jugement en Espagne et poursuit vigoureusement les actions engag\u00e9es en France dans ce dossier.\u00a0

\n

Le Groupe fait aussi l\u2019objet directement ou indirectement d\u2019actions en responsabilit\u00e9 ou de proc\u00e9dures judiciaires engag\u00e9es par des tiers. Sur la base des appr\u00e9ciations du Groupe et de ses conseils, il n\u2019existe pas \u00e0 ce jour de risques non provisionn\u00e9s dont les effets seraient susceptibles d\u2019affecter, de mani\u00e8re significative, le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re du Groupe.

\n

5.5.11Autres informations

\n

5.5.11.1Parties li\u00e9es

\n

La soci\u00e9t\u00e9\u00a0Bami\u00a0Newco, plac\u00e9e en proc\u00e9dure collective en juin 2013, a \u00e9t\u00e9 dissoute le 21 octobre 2025. Les cr\u00e9ances d\u00e9clar\u00e9es par\u00a0le Groupe\u00a0sont d\u00e9sormais \u00e9teintes.\u00a0

\n

Bami\u202fNewco n\u2019\u00e9tait ni consolid\u00e9e ni mise en \u00e9quivalence, le Groupe n\u2019exer\u00e7ant\u00a0aucun contr\u00f4le ou influence\u00a0sur cette entit\u00e9.\u00a0

\n

5.5.11.2R\u00e9mun\u00e9ration des organes de direction

\n

La r\u00e9mun\u00e9ration des organes de direction concerne les dirigeants mandataires sociaux de Gecina.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Avantages \u00e0 court terme

\n		\n

1 886

\n		\n

1 851

\n
\n

Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi

\n		\n

n.a.

\n		\n

n.a.

\n
\n

Avantages \u00e0 long terme

\n		\n

n.a.

\n		\n

n.a.

\n
\n

Indemnit\u00e9s de fin de contrat

\n		\n

n.a.

\n		\n

n.a.

\n
\n

Paiement en actions

\n		\n

749

\n		\n

597

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-99": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Provisions et passifs non financiers \u00e0\u00a0long terme (IAS\u00a037)

\n

Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers, r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers.

\n

Les passifs et actifs \u00e9ventuels sont recens\u00e9s dans les engagements hors bilan.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Utilisations

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Redressements fiscaux

\n		\n

6 600

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

6 600

\n
\n

Engagements sociaux\u00a0(1)

\n		\n

9 163

\n		\n

27

\n		\n

(95)

\n		\n

(558)

\n		\n

8 536

\n
\n

Autres litiges

\n		\n

80 223

\n		\n

3 212

\n		\n

(1 605)

\n		\n

(70 043)

\n		\n

11 787

\n
\n

Provisions non courantes

\n		\n

95 986

\n		\n

3 239

\n		\n

(1 700)

\n		\n

(70 601)

\n		\n

26 924

\n
\n

(1)Cf. note\u00a05.5.9.1

\n
\n

Certaines soci\u00e9t\u00e9s ont fait l\u2019objet de v\u00e9rifications fiscales ayant abouti \u00e0 des notifications de redressement qui, pour l\u2019essentiel, sont contest\u00e9es. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant du risque fiscal provisionn\u00e9 est de 6,6\u00a0millions d\u2019euros au regard de l\u2019analyse faite par le Groupe et ses conseils.

\n

Au 31 d\u00e9cembre 2025, les autres litiges portent sur divers contentieux en lien avec l\u2019activit\u00e9.

\n

Le litige avec\u00a0Abanca\u00a0a d\u00e9but\u00e9 en 2015 \u00e0 Madrid et concerne des lettres d\u2019engagement de garanties pr\u00e9tendument sign\u00e9es par M.\u202fJoaqu\u00edn Rivero, ancien dirigeant de Gecina. Le 22\u202fjuillet 2025, le tribunal supr\u00eame espagnol a confirm\u00e9 la d\u00e9cision de la cour d\u2019appel espagnole condamnant Gecina \u00e0 verser 70 millions d\u2019euros \u00e0 Abanca, cette somme a \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9e \u00e0 Abanca en f\u00e9vrier 2025. Consid\u00e9rant que cette situation est le r\u00e9sultat des agissements frauduleux de M.\u00a0Joaqu\u00edn Rivero, Gecina a initi\u00e9 de nouvelles voies de recours contre ce jugement en Espagne et poursuit vigoureusement les actions engag\u00e9es en France dans ce dossier.\u00a0

\n

Le Groupe fait aussi l\u2019objet directement ou indirectement d\u2019actions en responsabilit\u00e9 ou de proc\u00e9dures judiciaires engag\u00e9es par des tiers. Sur la base des appr\u00e9ciations du Groupe et de ses conseils, il n\u2019existe pas \u00e0 ce jour de risques non provisionn\u00e9s dont les effets seraient susceptibles d\u2019affecter, de mani\u00e8re significative, le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re du Groupe.

\n

5.5.8.2D\u00e9pr\u00e9ciations, provisions nettes et autres charges

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Dotations et reprises de provisions pour risques et charges

\n		\n

68 836

\n		\n

(3 784)

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations nettes des actifs hors \u00e9cart d\u2019acquisition (1)

\n		\n

146 606

\n		\n

3 224

\n
\n

Effets li\u00e9s \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition (2)

\n		\n

(187)

\n		\n

-

\n
\n

Autres charges non courantes (3)

\n		\n

(212 625)

\n		\n

-

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations, provisions nettes et autres charges

\n		\n

2 630

\n		\n

(560)

\n
\n

(1)Y compris 142 millions d'euros du fait de la dissolution de Bami Newco (cf. notes 5.5.4.9, 5.5.5.5 et 5.5.11.1).

\n

(2)Cf. note 5.5.4.6.

\n

(3)Y compris 142 millions d'euros du fait de la dissolution de Bami Newco, et 70 millions li\u00e9s au litige Abanca.

\n
\n

\n

5.5.9Avantages consentis au personnel et effectif

\n

5.5.9.1Provisions non courantes

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Engagements sociaux (IAS\u00a019)

\n

Les provisions non courantes pour engagements sociaux regroupent\u00a0:

\n

\u25cfles avantages \u00e0 long terme dus pendant la p\u00e9riode d\u2019activit\u00e9 du salari\u00e9 (primes anniversaires)\u00a0;

\n

\u25cfles avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi qui correspondent aux indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et aux engagements de retraite suppl\u00e9mentaire envers certains salari\u00e9s.

\n

L\u2019\u00e9valuation de ces provisions est r\u00e9alis\u00e9e par un actuaire selon la m\u00e9thode des\u00a0unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, le co\u00fbt de la prestation \u00e9tant calcul\u00e9 sur la base des services rendus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation.

\n
\n

L\u2019engagement net inscrit en provisions non courantes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,5 millions d\u2019euros apr\u00e8s prise en compte des actifs de couverture estim\u00e9s \u00e0 2,6 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation

\n		\n

11 156

\n		\n

11 924

\n
\n

Juste valeur des actifs de couverture

\n		\n

(2 619)

\n		\n

(2 762)

\n
\n

Valeur nette actualis\u00e9e de l\u2019obligation

\n		\n

8 536

\n		\n

9 163

\n
\n

Profits (pertes) non comptabilis\u00e9s

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Co\u00fbts non comptabilis\u00e9s des services pass\u00e9s

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Passif net

\n		\n

8 536

\n		\n

9 163

\n
\n
Variation de l\u2019obligation
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Valeur nette actualis\u00e9e de l\u2019obligation \u00e0 l\u2019ouverture

\n		\n

9 163

\n		\n

9 674

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice

\n		\n

738

\n		\n

832

\n
\n

Int\u00e9r\u00eat net

\n		\n

290

\n		\n

300

\n
\n

\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux primes anniversaires

\n		\n

(191)

\n		\n

(168)

\n
\n

Charge comptabilis\u00e9e dans les frais de personnel

\n		\n

837

\n		\n

965

\n
\n

Changement de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

(95)

\n		\n

-

\n
\n

Prestations pay\u00e9es (net)

\n		\n

(588)

\n		\n

(669)

\n
\n

Cotisations vers\u00e9es

\n		\n

(72)

\n		\n

(121)

\n
\n

\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi (1)

\n		\n

(708)

\n		\n

(686)

\n
\n

Valeur nette actualis\u00e9e de l\u2019obligation \u00e0 la cl\u00f4ture

\n		\n

8 536

\n		\n

9 163

\n
\n

(1)Comptabilis\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n
\n

Les principales hypoth\u00e8ses actuarielles pour l\u2019estimation des engagements du Groupe sont les suivantes\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Taux d\u2019augmentation des salaires (nette d\u2019inflation)

\n		\n

0,00% - 0,25%

\n		\n

0,00\u00a0% - 0,25\u00a0%

\n
\n

Taux d\u2019actualisation

\n		\n

3,75% - 4,00%

\n		\n

3,25\u00a0% - 3,50\u00a0%

\n
\n

Taux d\u2019inflation

\n		\n

2,00%

\n		\n

2,00\u00a0%

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-101": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n
\n

Principes comptables

\n

Provisions et passifs non financiers \u00e0\u00a0long terme (IAS\u00a037)

\nUne provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers, r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers

Les passifs et actifs \u00e9ventuels sont recens\u00e9s dans les engagements hors bilan.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Utilisations

\n		\n

31/12/2025

\n
\n

Redressements fiscaux

\n		\n

6 600

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

6 600

\n
\n

Engagements sociaux\u00a0(1)

\n		\n

9 163

\n		\n

27

\n		\n

(95)

\n		\n

(558)

\n		\n

8 536

\n
\n

Autres litiges

\n		\n

80 223

\n		\n

3 212

\n		\n

(1 605)

\n		\n

(70 043)

\n		\n

11 787

\n
\n

Provisions non courantes

\n		\n

95 986

\n		\n

3 239

\n		\n

(1 700)

\n		\n

(70 601)

\n		\n

26 924

\n
\n

(1)Cf. note\u00a05.5.9.1

\n
\n

Certaines soci\u00e9t\u00e9s ont fait l\u2019objet de v\u00e9rifications fiscales ayant abouti \u00e0 des notifications de redressement qui, pour l\u2019essentiel, sont contest\u00e9es. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant du risque fiscal provisionn\u00e9 est de 6,6\u00a0millions d\u2019euros au regard de l\u2019analyse faite par le Groupe et ses conseils.

\n

Au 31 d\u00e9cembre 2025, les autres litiges portent sur divers contentieux en lien avec l\u2019activit\u00e9.

\n

Le litige avec\u00a0Abanca\u00a0a d\u00e9but\u00e9 en 2015 \u00e0 Madrid et concerne des lettres d\u2019engagement de garanties pr\u00e9tendument sign\u00e9es par M.\u202fJoaqu\u00edn Rivero, ancien dirigeant de Gecina. Le 22\u202fjuillet 2025, le tribunal supr\u00eame espagnol a confirm\u00e9 la d\u00e9cision de la cour d\u2019appel espagnole condamnant Gecina \u00e0 verser 70 millions d\u2019euros \u00e0 Abanca, cette somme a \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9e \u00e0 Abanca en f\u00e9vrier 2025. Consid\u00e9rant que cette situation est le r\u00e9sultat des agissements frauduleux de M.\u00a0Joaqu\u00edn Rivero, Gecina a initi\u00e9 de nouvelles voies de recours contre ce jugement en Espagne et poursuit vigoureusement les actions engag\u00e9es en France dans ce dossier.\u00a0

\n

Le Groupe fait aussi l\u2019objet directement ou indirectement d\u2019actions en responsabilit\u00e9 ou de proc\u00e9dures judiciaires engag\u00e9es par des tiers. Sur la base des appr\u00e9ciations du Groupe et de ses conseils, il n\u2019existe pas \u00e0 ce jour de risques non provisionn\u00e9s dont les effets seraient susceptibles d\u2019affecter, de mani\u00e8re significative, le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re du Groupe.

\n

5.5.8.2D\u00e9pr\u00e9ciations, provisions nettes et autres charges

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Dotations et reprises de provisions pour risques et charges

\n		\n

68 836

\n		\n

(3 784)

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations nettes des actifs hors \u00e9cart d\u2019acquisition (1)

\n		\n

146 606

\n		\n

3 224

\n
\n

Effets li\u00e9s \u00e0 l'\u00e9cart d'acquisition (2)

\n		\n

(187)

\n		\n

-

\n
\n

Autres charges non courantes (3)

\n		\n

(212 625)

\n		\n

-

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations, provisions nettes et autres charges

\n		\n

2 630

\n		\n

(560)

\n
\n

(1)Y compris 142 millions d'euros du fait de la dissolution de Bami Newco (cf. notes 5.5.4.9, 5.5.5.5 et 5.5.11.1).

\n

(2)Cf. note 5.5.4.6.

\n

(3)Y compris 142 millions d'euros du fait de la dissolution de Bami Newco, et 70 millions li\u00e9s au litige Abanca.

\n
\n

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherProvisionsContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-104": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n
\n

Principes comptables

\n

Provisions et passifs non financiers \u00e0\u00a0long terme (IAS\u00a037)

\n

Les passifs et actifs \u00e9ventuels sont recens\u00e9s dans les engagements hors bilan.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-102": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n
\n

Principes comptables

\n

Provisions et passifs non financiers \u00e0\u00a0long terme (IAS\u00a037)

\n

Les passifs et actifs \u00e9ventuels sont recens\u00e9s dans les engagements hors bilan.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-100": { "value": "

5.5.8Provisions et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n

5.5.8.1Provisions non courantes

\n
\n

Principes comptables

\n

Provisions et passifs non financiers \u00e0\u00a0long terme (IAS\u00a037)

\n

Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers, r\u00e9sultant d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-111": { "value": "

5.5.9Avantages consentis au personnel et effectif

\n

5.5.9.2Plans d\u2019attribution d\u2019actions

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Paiements en actions (IFRS\u00a02)

\n

Les plans d\u2019attribution d\u2019actions donnent lieu \u00e0 une charge de personnel \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du plan et constat\u00e9e en contrepartie des capitaux propres.

\n

Pour chaque plan d\u2019attribution d\u2019actions, la juste valeur d\u2019une action attribu\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e le jour de l\u2019attribution par un actuaire ind\u00e9pendant.

\n

\u00c0 chaque date d\u2019arr\u00eat\u00e9, le nombre d\u2019actions susceptible d\u2019\u00eatre attribu\u00e9 du fait des conditions de pr\u00e9sence et de performance financi\u00e8re et extra-financi\u00e8re est r\u00e9examin\u00e9.

\n
\n

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Date d\u2019attribution

\n		\n

Date
d\u2019acquisition

\n		\n

Nombre d'actions \u00e0 l'attribution des plans

\n		\n

Cours au jour
de l\u2019attribution
(en euros)

\n		\n

Actions en cours d'acquisition
au 31/12/2024

\n		\n

Actions attribu\u00e9es

\n		\n

Actions acquises

\n		\n

Actions annul\u00e9es

\n		\n

Actions en cours d'acquisition
au 31/12/2025

\n
\n

17/02/2022 (1)

\n		\n

18/02/2025

\n		\n

65 000

\n		\n

115,50

\n		\n

49 088

\n		\n

-

\n		\n

(28 474)

\n		\n

(20 614)

\n		\n

-

\n
\n

21/04/2022 (2)

\n		\n

22/04/2025

\n		\n

5 000

\n		\n

111,20

\n		\n

5 000

\n		\n

-

\n		\n

(5 000)

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

15/02/2023\u00a0(1)

\n		\n

16/02/2026

\n		\n

89 350

\n		\n

109,90

\n		\n

71 887

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

(8 356)

\n		\n

63 531

\n
\n

20/04/2023\u00a0(3)

\n		\n

20/04/2026

\n		\n

16 540

\n		\n

97,35

\n		\n

16 540

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

16 540

\n
\n

14/02/2024\u00a0(1)

\n		\n

15/02/2027

\n		\n

90 450

\n		\n

95,45

\n		\n

80 761

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

(9 992)

\n		\n

70 769

\n
\n

25/04/2024\u00a0(3)

\n		\n

26/04/2027

\n		\n

23 400

\n		\n

93,75

\n		\n

23 400

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

23 400

\n
\n

13/02/2025 (1)

\n		\n

14/02/2028

\n		\n

95 400

\n		\n

96,80

\n		\n

-

\n		\n

95 400

\n		\n

-

\n		\n

(10 900)

\n		\n

84 500

\n
\n

17/04/2025 (3)

\n		\n

17/04/2028

\n		\n

23 500

\n		\n

89,35

\n		\n

-

\n		\n

23 500

\n		\n

-

\n		\n

-

\n		\n

23 500

\n
\n

NOMBRE D'ACTIONS

\n		\n

246 676

\n		\n

118 900

\n		\n

(33 474)

\n		\n

(49 862)

\n		\n

282 240

\n
\n

(1)Plan d\u2019actions de performance au profit de collaborateurs d\u00e9sign\u00e9s, hors dirigeants mandataires sociaux.

\n

(2)Plan d\u2019actions gratuites au profit du Directeur g\u00e9n\u00e9ral.

\n

(3)Plan d\u2019actions de performance au profit du Directeur g\u00e9n\u00e9ral.

\n
\n

La charge li\u00e9e aux plans d\u2019attribution d\u2019actions est de 4,9 millions d\u2019euros pour 2025 (cf. note 5.5.5.4).

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-110": { "value": "

5.5.9Avantages consentis au personnel et effectif

\n

5.5.9.2Plans d\u2019attribution d\u2019actions

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Paiements en actions (IFRS\u00a02)

\n

Les plans d\u2019attribution d\u2019actions donnent lieu \u00e0 une charge de personnel \u00e9tal\u00e9e sur la dur\u00e9e du plan et constat\u00e9e en contrepartie des capitaux propres.

\n

Pour chaque plan d\u2019attribution d\u2019actions, la juste valeur d\u2019une action attribu\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e le jour de l\u2019attribution par un actuaire ind\u00e9pendant.

\n

\u00c0 chaque date d\u2019arr\u00eat\u00e9, le nombre d\u2019actions susceptible d\u2019\u00eatre attribu\u00e9 du fait des conditions de pr\u00e9sence et de performance financi\u00e8re et extra-financi\u00e8re est r\u00e9examin\u00e9.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-109": { "value": "

5.5.9Avantages consentis au personnel et effectif

\n

5.5.9.3Effectifs du Groupe

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

ETP moyen\u00a0(1)

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Cadres

\n		\n

302

\n		\n

287

\n
\n

Employ\u00e9s et agents de ma\u00eetrise

\n		\n

122

\n		\n

136

\n
\n

Personnel d\u2019immeubles

\n		\n

28

\n		\n

36

\n
\n

Total

\n		\n

452

\n		\n

459

\n
\n

(1)\u00c9quivalent temps plein, y compris CDD et alternants.

\n
\n

En 2025, le nombre de salari\u00e9s permanents (effectif moyen mensuel de salari\u00e9s \u00e0 temps plein en CDI) est de 406.

\n

L\u2019effectif total au 31 d\u00e9cembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 442 (hors stagiaires).

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-107": { "value": "

5.5.9Avantages consentis au personnel et effectif

\n

5.5.9.1Provisions non courantes

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Engagements sociaux (IAS\u00a019)

\n

Les provisions non courantes pour engagements sociaux regroupent\u00a0:

\n

\u25cfles avantages \u00e0 long terme dus pendant la p\u00e9riode d\u2019activit\u00e9 du salari\u00e9 (primes anniversaires)\u00a0;

\n

\u25cfles avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi qui correspondent aux indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et aux engagements de retraite suppl\u00e9mentaire envers certains salari\u00e9s.

\n

L\u2019\u00e9valuation de ces provisions est r\u00e9alis\u00e9e par un actuaire selon la m\u00e9thode des\u00a0unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, le co\u00fbt de la prestation \u00e9tant calcul\u00e9 sur la base des services rendus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation.

\n
\n

L\u2019engagement net inscrit en provisions non courantes s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,5 millions d\u2019euros apr\u00e8s prise en compte des actifs de couverture estim\u00e9s \u00e0 2,6 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation

\n		\n

11 156

\n		\n

11 924

\n
\n

Juste valeur des actifs de couverture

\n		\n

(2 619)

\n		\n

(2 762)

\n
\n

Valeur nette actualis\u00e9e de l\u2019obligation

\n		\n

8 536

\n		\n

9 163

\n
\n

Profits (pertes) non comptabilis\u00e9s

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Co\u00fbts non comptabilis\u00e9s des services pass\u00e9s

\n		\n

-

\n		\n

-

\n
\n

Passif net

\n		\n

8 536

\n		\n

9 163

\n
\n
Variation de l\u2019obligation
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Valeur nette actualis\u00e9e de l\u2019obligation \u00e0 l\u2019ouverture

\n		\n

9 163

\n		\n

9 674

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice

\n		\n

738

\n		\n

832

\n
\n

Int\u00e9r\u00eat net

\n		\n

290

\n		\n

300

\n
\n

\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux primes anniversaires

\n		\n

(191)

\n		\n

(168)

\n
\n

Charge comptabilis\u00e9e dans les frais de personnel

\n		\n

837

\n		\n

965

\n
\n

Changement de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

(95)

\n		\n

-

\n
\n

Prestations pay\u00e9es (net)

\n		\n

(588)

\n		\n

(669)

\n
\n

Cotisations vers\u00e9es

\n		\n

(72)

\n		\n

(121)

\n
\n

\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi (1)

\n		\n

(708)

\n		\n

(686)

\n
\n

Valeur nette actualis\u00e9e de l\u2019obligation \u00e0 la cl\u00f4ture

\n		\n

8 536

\n		\n

9 163

\n
\n

(1)Comptabilis\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n
\n

Les principales hypoth\u00e8ses actuarielles pour l\u2019estimation des engagements du Groupe sont les suivantes\u00a0:

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Taux d\u2019augmentation des salaires (nette d\u2019inflation)

\n		\n

0,00% - 0,25%

\n		\n

0,00\u00a0% - 0,25\u00a0%

\n
\n

Taux d\u2019actualisation

\n		\n

3,75% - 4,00%

\n		\n

3,25\u00a0% - 3,50\u00a0%

\n
\n

Taux d\u2019inflation

\n		\n

2,00%

\n		\n

2,00\u00a0%

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-108": { "value": "

5.5.9Avantages consentis au personnel et effectif

\n

5.5.9.1Provisions non courantes

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

Engagements sociaux (IAS\u00a019)

\n

Les provisions non courantes pour engagements sociaux regroupent\u00a0:

\n

\u25cfles avantages \u00e0 long terme dus pendant la p\u00e9riode d\u2019activit\u00e9 du salari\u00e9 (primes anniversaires)\u00a0;

\n

\u25cfles avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi qui correspondent aux indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re et aux engagements de retraite suppl\u00e9mentaire envers certains salari\u00e9s.

\n

L\u2019\u00e9valuation de ces provisions est r\u00e9alis\u00e9e par un actuaire selon la m\u00e9thode des\u00a0unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, le co\u00fbt de la prestation \u00e9tant calcul\u00e9 sur la base des services rendus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-112": { "value": "

5.5.10Imp\u00f4ts

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

R\u00e9gime SIIC

\n

Le r\u00e9gime SIIC (soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es) est un r\u00e9gime de transparence fiscale qui reporte le\u00a0paiement de l\u2019imp\u00f4t au niveau de l\u2019actionnaire par le biais des dividendes distribu\u00e9s.

\n

Les r\u00e9sultats relevant du r\u00e9gime SIIC sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sous certaines conditions de distribution (obligation de distribution de 95\u00a0% des revenus locatifs, de 70\u00a0% des plus-values de cession et de 100\u00a0% des\u00a0dividendes SIIC re\u00e7us).

\n

Gecina a opt\u00e9 pour le r\u00e9gime SIIC au 1er janvier 2003, et a pay\u00e9 \u00e0 ce titre un imp\u00f4t de sortie (exit tax) sur les plus-values latentes li\u00e9es au patrimoine d\u00e9tenu directement ou indirectement.

\n

R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent de d\u00e9calages temporaires entre la valeur comptable et fiscale d\u2019actifs ou de passifs, et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 si son utilisation sur des b\u00e9n\u00e9fices futurs est probable, en appliquant les taux de la l\u00e9gislation en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture des comptes.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Cotisation sur la valeur ajout\u00e9e des entreprises\u00a0(1)

\n		\n

(1 304)

\n		\n

(1 352)

\n
\n

Imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices

\n		\n

701

\n		\n

(719)

\n
\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

(892)

\n		\n

-

\n
\n

Imp\u00f4ts

\n		\n

(1 496)

\n		\n

(2 071)

\n
\n

(1)La cotisation sur la valeur ajout\u00e9e des entreprises (CVAE) est appr\u00e9hend\u00e9e comme un imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat, alors que la cotisation fonci\u00e8re des entreprises (CFE), qui porte principalement sur le si\u00e8ge social, est comptabilis\u00e9e en frais de structure.

\n
\n

L\u2019imp\u00f4t minimum mondial (Pilier 2 \u2013\u00a0BEPS\u00a02.0) entr\u00e9 en vigueur au 1er\u00a0janvier 2024 vise \u00e0 assurer une imposition effective de 15\u00a0% par juridiction pour les groupes dont le chiffre d\u2019affaires est sup\u00e9rieur \u00e0 750\u00a0millions d\u2019euros.

\n

Le Groupe, soumis au r\u00e9gime SIIC pour la majorit\u00e9 de ses filiales, ne pr\u00e9voit pas d\u2019imposition suppl\u00e9mentaire au regard des mesures transitoires.

\n
Rapprochement de la charge d\u2019imp\u00f4t et de l\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique
\n

La norme IAS\u00a012 \u00ab\u00a0Imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats\u00a0\u00bb, impose de pr\u00e9senter la r\u00e9conciliation de la charge d\u2019imp\u00f4t r\u00e9elle avec l\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique.

\n

\u25cfL\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique \u00e0 25,8\u00a0% correspond au taux de droit commun de 25\u00a0% ainsi qu\u2019\u00e0 la contribution sociale sur l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s de 3,3\u00a0%.

\n

\u25cfL\u2019imp\u00f4t effectif pr\u00e9sent\u00e9 se rapporte \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s et \u00e0 la CVAE, \u00e0 l\u2019exclusion de toutes taxes, imp\u00f4ts locaux ou redevances.

\n

La charge d\u2019imp\u00f4t est marginale pour le Groupe du fait du r\u00e9gime de transparence fiscale qui reporte le\u00a0paiement de l\u2019imp\u00f4t au niveau de l\u2019actionnaire par le biais des dividendes distribu\u00e9s.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

R\u00e9sultat net consolid\u00e9

\n		\n

449 502

\n		\n

310 504

\n
\n

Charge d\u2019imp\u00f4t, y compris CVAE

\n		\n

1 496

\n		\n

2 071

\n
\n

R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts

\n		\n

450 998

\n		\n

312 575

\n
\n

Imp\u00f4t th\u00e9orique en\u00a0%

\n		\n

25,80%

\n		\n

25,80\u00a0%

\n
\n

Imp\u00f4t th\u00e9orique en valeur

\n		\n

116 357

\n		\n

80 644

\n
\n

Diff\u00e9rence entre la charge d\u2019imp\u00f4t et l\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique

\n		\n

(114 861)

\n		\n

(78 573)

\n
\n

Incidence sur l\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique\u00a0:

\n		\n

\n		\n

\u00a0

\n
\n

\u25cfEffets du r\u00e9gime SIIC

\n		\n

(112 067)

\n		\n

(77 262)

\n
\n

\u25cfEffets des diff\u00e9rences permanentes et temporaires

\n		\n

(1 253)

\n		\n

(2 451)

\n
\n

\u25cfSoci\u00e9t\u00e9s impos\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger

\n		\n

(1 311)

\n		\n

(102)

\n
\n

\u25cfSoci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence

\n		\n

(1 535)

\n		\n

(110)

\n
\n

\u25cfCotisation sur la valeur ajout\u00e9e

\n		\n

1 304

\n		\n

1 352

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-115": { "value": "

5.5.10Imp\u00f4ts

\n\n

Principes comptables

\n

R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent de d\u00e9calages temporaires entre la valeur comptable et fiscale d\u2019actifs ou de passifs, et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 si son utilisation sur des b\u00e9n\u00e9fices futurs est probable, en appliquant les taux de la l\u00e9gislation en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture des comptes.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-113": { "value": "

5.5.10Imp\u00f4ts

\n
\n\n\n\n
\n

Principes comptables

\n

R\u00e9gime SIIC

\n

Le r\u00e9gime SIIC (soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es) est un r\u00e9gime de transparence fiscale qui reporte le\u00a0paiement de l\u2019imp\u00f4t au niveau de l\u2019actionnaire par le biais des dividendes distribu\u00e9s.

\n

Les r\u00e9sultats relevant du r\u00e9gime SIIC sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sous certaines conditions de distribution (obligation de distribution de 95\u00a0% des revenus locatifs, de 70\u00a0% des plus-values de cession et de 100\u00a0% des\u00a0dividendes SIIC re\u00e7us).

\n

Gecina a opt\u00e9 pour le r\u00e9gime SIIC au 1er janvier 2003, et a pay\u00e9 \u00e0 ce titre un imp\u00f4t de sortie (exit tax) sur les plus-values latentes li\u00e9es au patrimoine d\u00e9tenu directement ou indirectement.

\n

R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent de d\u00e9calages temporaires entre la valeur comptable et fiscale d\u2019actifs ou de passifs, et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 si son utilisation sur des b\u00e9n\u00e9fices futurs est probable, en appliquant les taux de la l\u00e9gislation en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture des comptes.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-114": { "value": "

5.5.10Imp\u00f4ts

\n\n

Principes comptables

\n

R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent de d\u00e9calages temporaires entre la valeur comptable et fiscale d\u2019actifs ou de passifs, et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 si son utilisation sur des b\u00e9n\u00e9fices futurs est probable, en appliquant les taux de la l\u00e9gislation en vigueur \u00e0 la cl\u00f4ture des comptes.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-118": { "value": "

5.5.11Autres informations

\n

5.5.11.2R\u00e9mun\u00e9ration des organes de direction

\n

La r\u00e9mun\u00e9ration des organes de direction concerne les dirigeants mandataires sociaux de Gecina.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

En milliers d\u2019euros

\n		\n

31/12/2025

\n		\n

31/12/2024

\n
\n

Avantages \u00e0 court terme

\n		\n

1 886

\n		\n

1 851

\n
\n

Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi

\n		\n

n.a.

\n		\n

n.a.

\n
\n

Avantages \u00e0 long terme

\n		\n

n.a.

\n		\n

n.a.

\n
\n

Indemnit\u00e9s de fin de contrat

\n		\n

n.a.

\n		\n

n.a.

\n
\n

Paiement en actions

\n		\n

749

\n		\n

597

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutKeyManagementPersonnelExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-117": { "value": "

5.5.11Autres informations

\n

5.5.11.3Honoraires des Commissaires aux Comptes

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Montant hors taxes
(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

PricewaterhouseCoopers Audit

\n		\n

KPMG

\n		\n

Total

\n
\n

2025

\n		\n

2024

\n		\n

2025

\n		\n

2024

\n		\n

2025

\n		\n

2024

\n
\n

Montant

\n		\n

%

\n		\n

Montant

\n		\n

%

\n		\n

Montant

\n		\n

%

\n		\n

Montant

\n		\n

%

\n		\n

Montant

\n		\n

%

\n		\n

Montant

\n		\n

%

\n
\n

Audit

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n		\n

\u00a0

\n
\n

Commissariat aux Comptes, certification, examen des Comptes individuels et consolid\u00e9s

\n		\n

796

\n		\n

96 %

\n		\n

871

\n		\n

96 %

\n		\n

820

\n		\n

90 %

\n		\n

713

\n		\n

85 %

\n		\n

1 616

\n		\n

93 %

\n		\n

1 584

\n		\n

90 %

\n
\n

Services autres que la certification des comptes

\n		\n

35

\n		\n

4 %

\n		\n

37

\n		\n

4 %

\n		\n

88

\n		\n

10 %

\n		\n

131

\n		\n

15 %

\n		\n

123

\n		\n

7 %

\n		\n

168

\n		\n

10 %

\n
\n

TOTAL

\n		\n

831

\n		\n

100 %

\n		\n

908

\n		\n

100 %

\n		\n

908

\n		\n

100 %

\n		\n

844

\n		\n

100 %

\n		\n

1 739

\n		\n

100 %

\n		\n

1 752

\n		\n

100 %

\n
\n

Les services autres que la certification des comptes concernent principalement, le contr\u00f4le des donn\u00e9es extra-financi\u00e8res et diverses attestations et interventions li\u00e9es aux \u00e9missions obligataires.

\n

Les honoraires des autres cabinets s\u2019\u00e9l\u00e8vent pour 2025 \u00e0 12\u00a0milliers d\u2019euros et ne sont pas repris dans le tableau ci-dessus.

\n", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:9695003E4MMA10IBTR26", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "reg-ix-116": { "value": "

5.5.11Autres informations

\n

5.5.11.4\u00c9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture

\n

N\u00e9ant.

\n

\n
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La soci\u00e9t\u00e9 a pour objet l\u2019exploitation d\u2019immeubles ou groupes d\u2019immeubles locatifs situ\u00e9s en France ou \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.

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