Facteurs de risques et environnement de contrôle
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Document d'enregistrement universel 2024
Aramis Group
demande des consommateurs, pour un prix reflétant au
mieux les caractéristiques et l'état d'usage du véhicule et
permettant au Groupe de générer une marge suffisante.
La diversité des canaux de sourcing du Groupe lui permet
de faire preuve d'une grande flexibilité dans ses
approvisionnements. À titre d'exemple, en 2021, près de
deux tiers des approvisionnements du Groupe en
véhicules d'occasion devant être reconditionnés ont été
réalisés auprès de professionnels comprenant des
distributeurs, franchisés ou non franchisés, des
concessionnaires et des loueurs de véhicules ; le tiers
restant a, quant à lui, été réalisé auprès de particuliers, en
lien ou non avec l'achat d'un nouveau véhicule. En 2022,
dans un contexte de sourcing devenu plus complexe,
notamment auprès des professionnels, en raison des
difficultés rencontrées dans la production de véhicules
neufs, 57% des approvisionnements du Groupe en
véhicules d'occasion à reconditionner ont été effectués
auprès de particuliers. En 2023, dans un contexte de
détente dans les approvisionnements auprès des acteurs
professionnels, cette proportion a encore évolué, les
approvisionnements auprès de particuliers ressortaient à
52%. Les volumes de véhicules d'occasion disponibles à
l'approvisionnement ainsi que la capacité du Groupe à
s'approvisionner en véhicules d'occasion auprès des
sources susvisées pourraient être affectés par un certain
nombre de facteurs pouvant avoir un effet défavorable
significatif sur l'activité, la situation financière, les résultats
et les perspectives du Groupe.
Le Groupe pourrait ainsi rencontrer des difficultés à
s'approvisionner en véhicules d'occasion, et en particulier
en véhicules pré-immatriculés en cas de réduction des
volumes de véhicules neufs produits par les constructeurs
automobiles en raison notamment de défaillances dans la
chaîne d'approvisionnement ou de production de ces
constructeurs (voir la section 4.2.1.2 du présent Document
d'enregistrement universel). Ce risque s'est typiquement
matérialisé en 2022, où les véhicules pré-immatriculés
n'ont représenté que 15% des volumes totaux de
véhicules d'occasion vendus au cours de l'exercice à des
particuliers, du fait d'une très grande difficulté pour le
Groupe de sourcer ce type de voitures. Malgré une légère
amélioration en 2023, grâce
à
la normalisation
progressive de la production de véhicules neufs,
permettant à Aramis Group de s'approvisionner plus
facilement en véhicules pré-immatriculés et soutenant ses
ventes, il ne peut être exclu que de telles difficultés soient
à nouveau observées à l'avenir.
En 2020, les conséquences de la pandémie de Covid-19,
et en particulier les mesures de confinement et de
restriction de circulation décidées par les autorités
publiques avaient conduit à une fermeture des sites de
production pendant plusieurs semaines, et ainsi
fortement affecté la capacité des constructeurs
43 IHS Market.
44
Peugeot SA (précédemment actionnaire à 100% d'Automobiles Peugeot SA) a
fusionné avec Fiat Chrysler Automobiles NV le 16 janvier 2021 et l'entité absorbante a
été renommée Stellantis NV le 17 janvier 2021.
automobiles à produire les modèles de véhicules
généralement compris dans le catalogue d'Aramis Group.
Les volumes de production automobile en Europe avaient
alors enregistré une baisse de -23,4% en 202043. Bien que
cette baisse des volumes produits n'ait pas eu d'impact
significatif immédiat en 2020 sur la capacité du Groupe à
s'approvisionner
en
véhicules
d'occasion
pré-
immatriculés (les constructeurs et distributeurs ayant pu
vendre au Groupe les véhicules qu'ils avaient en stock), le
Groupe a rencontré des difficultés progressives à
s'approvisionner
en
véhicules
d'occasion
pré-
immatriculés dès le premier semestre de l'exercice clos le
30 septembre 2021, en raison de la diminution des
volumes de véhicules produits en 2020, ce qui a pu
conduire à l'augmentation du coût d'acquisition de
certains modèles. Cette tendance s'est accentuée en 2022,
alors que les chaines de production de véhicules neufs
n'ont pas retrouvé une cadence normative du fait
notamment de la pénurie mondiale de semi-conducteurs.
La pandémie de Covid-19 a en effet également perturbé
l'activité des producteurs de semi-conducteurs,
composants électroniques indispensables notamment
pour la production de véhicules automobiles. La demande
pour les semi-conducteurs
a
également été
considérablement accrue par la forte augmentation de la
demande en biens électroniques liée aux périodes de
confinement ou aux mesures de travail à distance dans le
monde entier, ainsi qu'au déploiement de la technologie
5G qui implique la production de nouvelles antennes et
de nouveaux appareils plus puissants. Ces éléments ont
conduit d'abord à une raréfaction des semi-conducteurs
puis à une pénurie de ces composants en 2021 puis en
2022, touchant avec une intensité particulière l'industrie
de la production automobile. Cette pénurie a contraint de
nombreux constructeurs automobiles mondiaux de
premier plan à mettre temporairement à l'arrêt ou à
réduire significativement leurs activités de production, qui
ont par conséquent été contraints de réduire leurs
volumes de production. Par exemple, Stellantis44, a
contribué au cours de l'exercice clos le 30 septembre 2022
à hauteur de 4% de l'approvisionnement en véhicules
d'occasion d'Aramis Group (proportion inchangée en
2023)45 et à hauteur de 9,3% en 2024
En conséquence de ce qui précède, la capacité d'Aramis
Group à s'approvisionner en véhicules d'occasion pré-
immatriculés à des prix compétitifs a été affectée au cours
des derniers exercices. Un regain de perturbations de la
production sur les lignes de véhicules neufs, quelle qu'en
soit l'origine, pourrait avoir un effet défavorable
significatif additionnel sur l'activité, la situation financière,
les résultats et les perspectives du Groupe.
Plus généralement, une baisse de la production mondiale
de véhicules neufs est susceptible d'avoir à moyen/long
terme des conséquences en termes de volume et de prix
45
Au cours de l'exercice clos le 30 septembre 2021, l'approvisionnement auprès de
Stellantis représentait 12 % des véhicules reconditionnés vendus par le Groupe.
