Notes annexes aux comptes
consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025
L'ensemble des informations donn\u00e9es ci-apr\u00e8s est exprim\u00e9 en milliers d'euros, sauf indication contraire.
Les pr\u00e9sentes notes annexes font partie int\u00e9grante des comptes consolid\u00e9s annuels au 31 d\u00e9cembre 2025 qui ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le
Conseil d'administration de la soci\u00e9t\u00e9 GL events du 4 mars 2026 qui en a aussi autoris\u00e9 la publication.
GL events (59 Quai Rambaud \u2013 69002 LYON) est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais, immatricul\u00e9e en France sous le num\u00e9ro
351 571 757 (RCS Lyon) et soumise \u00e0 l'ensemble des textes r\u00e9gissant les soci\u00e9t\u00e9s commerciales en France, et en particulier aux
dispositions du Code de commerce.
Performance solide du Groupe en 2025
En 2025, GL events r\u00e9alise une ann\u00e9e remarquable avec un
chiffre d'affaires en croissance de 5 % \u00e0 1 721 M\u20ac et de 7 % \u00e0
changes constants. Cette performance s'explique par plusieurs
facteurs cl\u00e9s, dont la r\u00e9silience et la diversification du mod\u00e8le
\u00e9conomique du Groupe \u00e0 travers l'ensemble de ses activit\u00e9s.
L'exercice a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par une croissance exceptionnelle
port\u00e9e par un rebond significatif au quatri\u00e8me trimestre
soutenu par des \u00ab Jumbo events \u00bb d'envergure mondiale
tels que l'Exposition Universelle d'Osaka, les premiers jalons
des Jeux Olympiques et Paralympiques de Milano Cortina
2026 et des Jeux Asiatiques d'Aichi Nagoya ainsi que par la
prise en main r\u00e9ussie d'enceintes embl\u00e9matiques comme
le Stade de France et le d\u00e9ploiement du mod\u00e8le GL events
au Parc Chanot de Marseille.
La diversification g\u00e9ographique s'est intensifi\u00e9e avec des
succ\u00e8s marquants en Europe, en Asie, au Moyen-Orient et
particuli\u00e8rement en Am\u00e9rique du Sud, o\u00f9 les sites de Rio
de Janeiro, Santiago du Chili et S\u00e3o Paulo ont accueilli des
\u00e9v\u00e9nements majeurs.
L'ann\u00e9e a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 jalonn\u00e9e d'\u00e9v\u00e9nements d'envergure
en France, notamment le SIAE, le MIPIM, le SIRHA Lyon,
Global Industrie Lyon et la Paris Games Week, ainsi que des
projets prestigieux \u00e0 l'international comme le Grand Prix de
Silverstone et le Monaco Yacht Show.
Enfin, l'ann\u00e9e aura \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par l'innovation et l'ouverture
vers de nouveaux segments de march\u00e9, illustr\u00e9s par la
mont\u00e9e en puissance des congr\u00e8s m\u00e9dicaux sp\u00e9cialis\u00e9s et
des projets diversifi\u00e9s comme la production t\u00e9l\u00e9vis\u00e9e au
Lingotto, confirmant la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 \u00e9largir son
spectre d'activit\u00e9s et \u00e0 capitaliser sur des opportunit\u00e9s \u00e0
forte valeur ajout\u00e9e.
Signature d'un contrat majeur pour
les Asian Games au Japon en 2026
En avril 2025, GL events a annonc\u00e9 la signature d'un contrat
majeur de prestations pour les Jeux Asiatiques et Para-
Asiatiques 2026, qui se tiendront \u00e0 Aichi Nagoya, au Japon.
Rendez-vous sportif incontournable, ces Jeux rassemblent
tous les quatre ans les meilleurs athl\u00e8tes asiatiques autour de
41 disciplines. Pour cette 20\u00e8me \u00e9dition, plus de 15 000 athl\u00e8tes,
para-athl\u00e8tes et officiels de 45 pays se retrouveront du 19
septembre au 4 octobre 2026 pour d\u00e9fendre leurs couleurs,
lors des diff\u00e9rentes \u00e9preuves. Sans \u00eatre exhaustif, le p\u00e9rim\u00e8tre
des prestations confi\u00e9es aux \u00e9quipes du Groupe au format
\u00ab Event Delivery Entity \u00bb est large. Il comprend : les phases
d'\u00e9tudes et de conceptualisation en collaboration avec le
Comit\u00e9 d'Organisation, la mise en place des installations
temporaires, l'am\u00e9nagement des espaces r\u00e9ceptifs (accueil
et restauration) et des zones d\u00e9di\u00e9es aux m\u00e9dias, la gestion
des acc\u00e8s et des accr\u00e9ditations aux sites et l'organisation des
c\u00e9r\u00e9monies de remise des m\u00e9dailles.
Apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 prestataire des Jeux Asiatiques de 2018 en
Indon\u00e9sie, de la Coupe du Monde de Rugby de 2019 au
Japon et fournisseur des Jeux Olympiques de Tokyo en
2020, GL events confirme son expertise dans la gestion
d'\u00e9v\u00e9nements internationaux.
Ce contrat majeur illustre une nouvelle fois la capacit\u00e9 du
Groupe \u00e0 proposer des solutions durables, adapt\u00e9es aux
exigences des organisateurs. D\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sent \u00e0 Aichi \u00e0 travers
la gestion et l'animation du parc des expositions d'Aichi Sky
Expo, le Groupe t\u00e9moigne ainsi de sa volont\u00e9 de mettre son
expertise au service de la plus grande manifestation sportive
asiatique et d'\u0153uvrer au d\u00e9veloppement culturel et sportif
du pays ainsi qu'\u00e0 sa dynamique \u00e9conomique, notamment
dans la r\u00e9gion h\u00f4te.
Acquisition d'un salon des
\u00e9quipements v\u00e9t\u00e9rinaires en Chine
En mai 2025, GL events a annonc\u00e9 l'acquisition de 69 % de
East and West Small Animal Veterinary Conference (WESAVC),
organisateur en Chine du salon professionnel d\u00e9di\u00e9 aux
\u00e9quipements v\u00e9t\u00e9rinaires pour animaux de compagnie. Les
fondateurs conservent 31 % des parts de la soci\u00e9t\u00e9.
La soci\u00e9t\u00e9 organise \u00e0 Xiamen, un \u00e9v\u00e9nement majeur de la
fili\u00e8re v\u00e9t\u00e9rinaire pour les animaux domestiques couvrant
les \u00e9quipements, les d\u00e9veloppements des technologies
de l'industrie v\u00e9t\u00e9rinaires et des conf\u00e9rences d\u00e9di\u00e9es. Le
salon rassemble chaque ann\u00e9e plus de 1.000 exposants sur
une surface de plus de 50 000 m\u00b2. WESAVC emploie une
quarantaine de collaborateurs et r\u00e9alise un chiffre d'affaires
d'environ 6 M\u20ac avec une marge op\u00e9rationnelle proche de 30 %.
Cette op\u00e9ration s'inscrit dans une strat\u00e9gie de croissance
de GL events dans le secteur en forte \u00e9volution de la sant\u00e9
animale qui dispose d'un potentiel significatif en Chine et
GL EVENTS DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025 / \u00c9TATS FINANCIERS / 305
\u00e0 l'international. Elle renforce les synergies technologiques
et les ressources du Groupe dans le domaine de la sant\u00e9
et permettra \u00e0 sa filiale GL events Live Shenzhen (ZZX) de
d\u00e9livrer ses prestations.
Cr\u00e9ation d'un op\u00e9rateur culturel
de premier rang entre GL events,
Tr\u00e9vise Participations et Fimalac
En juin 2025, GL events a annonc\u00e9 avec Tr\u00e9vise Participations
\u00eatre entr\u00e9 en n\u00e9gociations exclusives avec Fimalac en vue de
l'acquisition des activit\u00e9s de gestion de salles, de billetterie et de
production de spectacles op\u00e9r\u00e9es par Fimalac Entertainment.
Cette op\u00e9ration constitue un rapprochement strat\u00e9gique de
trois acteurs compl\u00e9mentaires majeurs de l'\u00e9v\u00e9nementiel, du
spectacle vivant et des services associ\u00e9s, avec pour ambition
de constituer un op\u00e9rateur culturel de premier rang.
Le projet d'acquisition des activit\u00e9s de Fimalac Entertainment
est structur\u00e9 en deux volets :
\u2014 GL events, \u00e0 travers son p\u00f4le Venues, pr\u00e9voit l'acquisition des
activit\u00e9s de gestion des salles \u00e9v\u00e9nementielles r\u00e9gionales
ainsi que de la Salle Pleyel, embl\u00e9matique lieu parisien de
spectacles et de concerts.
\u2014 Tr\u00e9vise Participations se portera acqu\u00e9reur de l'ensemble
des activit\u00e9s de production de spectacle, ainsi que Wetix,
qui est la solution logiciels et services pour les acteurs de
L'op\u00e9ration sera conclue d\u00e8s l'aval de l'Autorit\u00e9 de la
En juin 2025, GL events a annonc\u00e9 la signature avec l'Etat
Fran\u00e7ais du contrat de concession du Stade de France, pour
une dur\u00e9e de 30 ans.
Fort de la confiance accord\u00e9e par l'\u00e9tat, les \u00e9quipes de GL events
sont, depuis lors, extr\u00eamement motiv\u00e9es \u00e0 organiser des
\u00e9v\u00e9nements internationaux sportifs et culturels de grande
envergure au Stade de France au service de tous les publics.
La CARAC , groupe mutualiste ind\u00e9pendant et sa filiale
Atream sont entr\u00e9s au capital \u00e0 hauteur de 30 %. Atream,
investisseur de long terme, et de transformation du secteur
du tourisme, apportera son expertise s'agissant de la strat\u00e9gie
visant \u00e0 en faire un lieu d'exception, attractif, plus ouvert \u00e0
ses publics et durable au service des \u00e9v\u00e9nements sportifs,
En mars 2025, Polygone et Amar Family Office ont acquis ce
jour l'int\u00e9gralit\u00e9 de la participation restante dans GL events
d\u00e9tenue par Sofina, soit 7,0 % du capital de GL events. Dans
le cadre de cette op\u00e9ration :
\u2014 Amar Family Office, via sa filiale Holgespar Luxembourg SA,
a acquis 3,5 % des actions de GL events, soit 1 051 364 actions
\u2014 Polygone a acquis le solde restant, soit 1 051 365 actions
qui repr\u00e9sentent 3,5 % du capital, du Groupe.
\u00c0 la suite de cette acquisition, Amar Family Office, a propos\u00e9
M. David Amar pour le repr\u00e9senter au sein du Conseil
d'administration de GL events. Cette nomination t\u00e9moigne
de la volont\u00e9 d'Amar Family Office de s'impliquer activement
dans la gouvernance et le d\u00e9veloppement strat\u00e9gique de
Il est pr\u00e9cis\u00e9 qu'aucun pacte d'actionnaire n'est instaur\u00e9 entre
Polygone et la famille Amar.
En juillet 2025, GL events annonce l'entr\u00e9e du fonds d'in-
vestissements ATREAM et de la CARAC, son actionnaire de
r\u00e9f\u00e9rence, au capital de Polygone et de GL events :
\u2014 acquisition aupr\u00e8s de la soci\u00e9t\u00e9 Le Grand Rey de 56 000
actions Polygone, repr\u00e9sentant 5,3 % du capital,
\u2014 acquisition hors march\u00e9 aupr\u00e8s de Polygone de 449 742
actions GL events, repr\u00e9sentant 1,5 % du capital.
\u00c0 l'issue de ces op\u00e9rations, le v\u00e9hicule Confluence (g\u00e9r\u00e9 par
Atream, pour le compte d'Atream et de la CARAC) disposera d'un
si\u00e8ge d'administrateur au sein des Conseils d'Administration
de Polygone et de GL events.
Il est pr\u00e9cis\u00e9 que Monsieur Olivier Ginon et les soci\u00e9t\u00e9s qu'il
contr\u00f4le n'agiront pas de concert avec Atream, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9
que les principales clauses du pacte d'actionnaires conclu
entre Atream et Le Grand Rey a fait l'objet d'une publicit\u00e9
en vertu de la r\u00e8glementation applicable.
La r\u00e9alisation de ces op\u00e9rations n'a aucun effet sur le contr\u00f4le
exerc\u00e9 par Monsieur Olivier Ginon sur GL events.
En septembre 2025, GL events a annonc\u00e9 la signature d'un
contrat de prestations de services pour les Jeux Olympiques
et Paralympiques de Milano Cortina 2026, repr\u00e9sentant un
volume d'activit\u00e9 sup\u00e9rieur \u00e0 130 M\u20ac.
L'offre de services de GL events a \u00e9t\u00e9 retenue par le Comit\u00e9
d'Organisation des Jeux Olympiques et Paralympiques de
Milano Cortina 2026 qui ont eu lieu du 6 au 22 f\u00e9vrier 2026,
pour l'am\u00e9nagement de 20 sites olympiques et paralympiques,
r\u00e9partis sur les trois p\u00f4les de Milan, Cortina et Bormio.
En tant que Prestataire Principal, le Groupe a mobilis\u00e9
l'ensemble de ses expertises pour produire les \u00e9tudes tech-
niques, am\u00e9nager les terrains et installer les infrastructures
temporaires destin\u00e9es \u00e0 accueillir athl\u00e8tes et spectateurs du
monde entier dans des conditions optimales.
Les \u00e9quipes de GL events ont \u00e9t\u00e9 notamment d\u00e9ploy\u00e9es sur
les sites prestigieux de l'ar\u00e8ne de Santa Giulia \u00e0 Milan pour les
\u00e9preuves de hockey et de para-hockey sur glace, de Predazzo
pour les \u00e9preuves de ski et de combin\u00e9 nordique ou encore \u00e0
Cortina d'Ampezzo, pour les comp\u00e9titions de ski alpin f\u00e9minin.
GL events confirme ses ambitions par ses r\u00e9sultats de
performance ESG au titre de l'exercice 2025, conform\u00e9-
ment \u00e0 l'application en vigueur de la directive europ\u00e9enne
CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) et les
normes europ\u00e9ennes d'informations de durabilit\u00e9 (y compris
Dans le cadre de cette d\u00e9marche, l'empreinte carbone de
nos activit\u00e9s rapport\u00e9e au chiffre d'affaires demeure stable
par rapport \u00e0 l'exercice 2024 (0.21 kg CO2eq / \u20ac CA) alors que
le mix m\u00e9tier demeure moins favorable. Le recours \u00e0 une
GL EVENTS DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025 / \u00c9TATS FINANCIERS / 306
\u00e9lectricit\u00e9 renouvelable (77 %, + 1 pts vs 2024) et la production
de 4 276 MWh d'\u00e9lectricit\u00e9 renouvelable d\u00e9montrent notre
engagement \u00e0 contr\u00f4ler et r\u00e9duire les \u00e9missions de CO2eq.
Notre volont\u00e9 de diminuer la quantit\u00e9 de d\u00e9chets se traduit par
une baisse de 15 % par euro de CA de g\u00e9n\u00e9ration de d\u00e9chets
produits en 2025 par rapport \u00e0 l'ann\u00e9e 2024. En 2025, le site
d'Anhembi a finalis\u00e9 des travaux ayant g\u00e9n\u00e9r\u00e9 plus de 12 000
tonnes de d\u00e9chets de chantier (voir 6. Flux de ressources
sortants (E5-5), page 152). Afin d'assurer la comparabilit\u00e9
des indicateurs entre 2024 et 2025, les donn\u00e9es de d\u00e9chets
de ce site ont \u00e9t\u00e9 exclues du calcul de cet indicateur.
Au regard de l'application de la taxonomie europ\u00e9enne, 46 %
du chiffre d'affaires et 80 % des CAPEX des activit\u00e9s du p\u00f4le
Live sont \u00e9ligibles en 2025 (hors CAPEX li\u00e9s au droit d'utili-
sation - ifrs 16), contre respectivement 37 % et 70 % en 2024.
Enfin, la dynamique sociale et soci\u00e9tale s'illustre au cours de
la p\u00e9riode par des actions favorisant l'accompagnement des
collaborateurs en situation de handicap et un maintien des
programmes de formation \u00e0 destination des collaborateurs
du Groupe. Les partenariats avec le secteur de l'Economie
Sociale et Solidaire sont durablement ancr\u00e9s dans les pratiques
2.1 R\u00e9f\u00e9rentiel comptable
Les comptes consolid\u00e9s de l'exercice 2025 sont \u00e9tablis en
conformit\u00e9 avec les normes et interpr\u00e9tations comptables
internationales (IAS/IFRS) adopt\u00e9es par l'Union europ\u00e9enne
et applicables au 31 d\u00e9cembre 2025. Ces normes et interpr\u00e9-
tations sont appliqu\u00e9es de fa\u00e7on constante sur les exercices
pr\u00e9sent\u00e9s. Le Groupe a adopt\u00e9 les normes, amendements et
interpr\u00e9tations suivants qui sont applicables au 1er janvier 2025.
Leur date d'application co\u00efncide avec celle de l'IASB :
\u2014 Amendement \u00e0 IAS 21 \u2013 Effets des variations des cours de
monnaies \u00e9trang\u00e8res
Ce texte n'a pas d'incidence sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s
du Groupe. Le Groupe n'a pas opt\u00e9 pour une application
anticip\u00e9e de normes, amendements et interpr\u00e9tations dont
l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2025.
Imp\u00f4t minimum mondial
Depuis le 1er janvier 2024, le dispositif d'imposition minimale
mondiale des groupes (\"Pilier 2\") est entr\u00e9 en vigueur dans
l'Union europ\u00e9enne. Il pr\u00e9voit qu'un imp\u00f4t compl\u00e9mentaire,
distinct de l'imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s, puisse \u00eatre d\u00fb afin de
porter \u00e0 au moins 15 % le taux effectif d'imposition des
b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans chaque juridiction par les grands
groupes d'entreprises multinationales ou nationaux dont
le chiffre d'affaires annuel consolid\u00e9 est \u00e9gal ou sup\u00e9rieur
\u00e0 750 millions d'euros au cours d'au moins deux des quatre
exercices pr\u00e9c\u00e9dant l'exercice consid\u00e9r\u00e9.
Dans le cadre de la cl\u00f4ture, cet impact a \u00e9t\u00e9 appr\u00e9hend\u00e9 sur
la base des textes de loi publi\u00e9s dans les pays o\u00f9 le Groupe
Norme IAS 29 \u2013 Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies
Depuis le mois d'avril 2022, la Turquie a \u00e9t\u00e9 d\u00e9clar\u00e9e comme
\u00e9conomie en hyper inflation. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme
IAS 29, les comptes de r\u00e9sultat de l'exercice 2025 des soci\u00e9t\u00e9s
turques ont \u00e9t\u00e9 convertis au cours de cl\u00f4ture vs cours moyen,
et les actifs et passifs non mon\u00e9taires r\u00e9\u00e9valu\u00e9s sur la base de
l'indice des prix \u00e0 la consommation. L'impact sur les r\u00e9serves
consolid\u00e9es s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 +8,6 M\u20ac.
Norme IFRS 16 \u2013 Contrats de location
La norme IFRS 16 est appliqu\u00e9e depuis le 1er janvier 2019 par
La norme consiste \u00e0 retraiter en actif amortissable (droit
d'utilisation) et en dette financi\u00e8re, tous les contrats de
location d'une dur\u00e9e sup\u00e9rieure \u00e0 12 mois et dont l'actif
d'origine est d'une valeur sup\u00e9rieure \u00e0 5 K\u20ac. Son application,
dans le Groupe GL events, concerne essentiellement les baux
immobiliers et les D\u00e9l\u00e9gations de Service Public & Concessions
La part des redevances variables et les services associ\u00e9s
ne sont pas inclus dans le montant retrait\u00e9, seuls les loyers
Les dur\u00e9es retenues pour les contrats de location/ concessions
en cours ont \u00e9t\u00e9 les suivantes :
\u2014 Contrats de concession : dur\u00e9e restante des contrats,
\u2014 Baux commerciaux avec dur\u00e9e ferme : dur\u00e9e restante
jusqu'\u00e0 la fin de la p\u00e9riode ferme, avec un minimum de 5 ans,
\u2014 Contrats ayant une dur\u00e9e restante inf\u00e9rieure \u00e0 5 ans et
comportant une option de renouvellement \u00e0 la main du
preneur : une p\u00e9riode de renouvellement est retrait\u00e9e au
titre de la norme IFRS 16.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme, les taux d'actualisation retenus
pour l'\u00e9valuation des actifs sont ceux que les soci\u00e9t\u00e9s du
Groupe auraient eu unitairement, en lien avec les objectifs du
Groupe et en tenant compte des taux usuels de financements
locaux (de 2 % \u00e0 10 %).
Pour rappel, la norme n'a pas d'impact sur le calcul des
covenants financiers. En effet, les contrats d'emprunts
pr\u00e9voient que les calculs des ratios financiers doivent \u00eatre
r\u00e9alis\u00e9s hors dettes li\u00e9es \u00e0 la norme IFRS 16.
Conform\u00e9ment \u00e0 l'amendement IFRS 16 paru en mai 2020, les
exon\u00e9rations et all\u00e8gements de loyers per\u00e7us n'ont pas donn\u00e9
lieu \u00e0 modification des contrats retrait\u00e9s par la norme (que
ce soit dans la dur\u00e9e, ou dans le montant du loyer retrait\u00e9).
2.5 M\u00e9thode et r\u00e8gles d'\u00e9valuation
2.5.1 Regroupements d'entreprises et \u00e9carts
Le Groupe comptabilise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de prise
de contr\u00f4le les actifs, passifs, passifs \u00e9ventuels identifiables
de l'entit\u00e9 acquise.
Le co\u00fbt d'acquisition est le prix pay\u00e9 par le Groupe dans le
cadre d'une acquisition, ou l'estimation de ce prix si l'op\u00e9ration
se fait sans versement de tr\u00e9sorerie, \u00e0 l'exclusion des frais
li\u00e9s \u00e0 l'acquisition d'une entreprise ou groupe d'entreprise
constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode.
Lorsque l'accord pr\u00e9voit un ajustement du prix d'achat
d\u00e9pendant d'\u00e9v\u00e9nements futurs, le Groupe inclut le montant
de cet ajustement dans le co\u00fbt du regroupement d'entreprises
\u00e0 la date d'acquisition si cet ajustement est probable et peut
\u00eatre mesur\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
L'\u00e9cart d'acquisition repr\u00e9sente l'exc\u00e9dent du co\u00fbt d'acquisition
sur la juste valeur de la quote-part du Groupe dans les actifs
nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 la date d'acquisition.
Les \u00e9carts d'acquisition r\u00e9sultant de l'acquisition d'une filiale
sont comptabilis\u00e9s sur la ligne \u00ab Ecarts d'acquisition \u00bb. Les
\u00e9carts d'acquisition r\u00e9sultant de l'acquisition d'une entreprise
associ\u00e9e sont comptabilis\u00e9s sous la rubrique \u00ab Titres mis en
\u00e9quivalence \u00bb. Les \u00e9carts d'acquisition n\u00e9gatifs sont directement
comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Le Groupe dispose d'un d\u00e9lai de 12 mois \u00e0 compter de la
date d'acquisition pour finaliser la comptabilisation du
regroupement d'entreprises consid\u00e9r\u00e9. Toute modification du
prix d'acquisition, effectu\u00e9e en dehors du d\u00e9lai d'affectation,
a pour contrepartie le r\u00e9sultat sans modification du co\u00fbt
d'acquisition ou de l'\u00e9cart d'acquisition.
En application de la norme IAS 36, \u00e0 chaque cl\u00f4ture d'exercice
et lorsqu'il existe un indice de perte de valeur, les \u00e9carts
d'acquisition font l'objet de tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9s au
niveau des Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie tels que d\u00e9crits
2.4 Modalit\u00e9s de consolidation
2.4.1 Principes de consolidation
Les filiales sont les entit\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es de mani\u00e8re exclusive par
le Groupe. Elles sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale. Le
Groupe contr\u00f4le une entit\u00e9 lorsque les conditions suivantes
le Groupe d\u00e9tient le pouvoir sur l'entit\u00e9 (capacit\u00e9 de
diriger ses activit\u00e9s pertinentes, \u00e0 savoir celles qui ont une
incidence importante sur les rendements de l'entit\u00e9) via
la d\u00e9tention de droits de vote ou d'autres droits,
le Groupe est expos\u00e9 ou a droit \u00e0 des rendements variables
en raison de ses liens avec l'entit\u00e9,
\u2014 le Groupe a la capacit\u00e9 d'exercer son pouvoir sur l'entit\u00e9
de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements
Le p\u00e9rim\u00e8tre des droits de vote pris en consid\u00e9ration pour
appr\u00e9cier la nature du contr\u00f4le exerc\u00e9 par le Groupe sur une
entit\u00e9 et les m\u00e9thodes de consolidation applicables int\u00e8gre
l'existence et l'effet de droits de vote potentiels d\u00e8s lors que ces
derniers sont exer\u00e7ables \u00e0 la date d'appr\u00e9ciation du contr\u00f4le
ou au plus tard lorsque les d\u00e9cisions concernant la direction
des activit\u00e9s pertinentes doivent \u00eatre prises. Ces droits de vote
potentiels peuvent provenir, par exemple, d'options d'achat
d'actions ordinaires existantes.
Lorsque les droits de vote ne sont pas pertinents pour d\u00e9ter-
miner l'existence ou l'absence de contr\u00f4le d'une entit\u00e9 par
le Groupe, l'\u00e9valuation de ce contr\u00f4le doit tenir compte de
tous les faits et circonstances y compris l'existence d'un ou
plusieurs accords contractuels.
Le pouvoir peut s'exercer au travers de droits substantiels, \u00e0
savoir la capacit\u00e9 pratique de diriger les activit\u00e9s pertinentes
de l'entit\u00e9 sans obstacle ni contrainte. Certains droits ont
pour but de prot\u00e9ger les int\u00e9r\u00eats de la partie qui les d\u00e9tient
(droits protectifs), sans toutefois donner le pouvoir sur l'entit\u00e9
\u00e0 laquelle les droits se rattachent. Si plusieurs investisseurs
ont chacun des droits effectifs leur conf\u00e9rant la capacit\u00e9 de
diriger unilat\u00e9ralement des activit\u00e9s pertinentes diff\u00e9rentes,
celui qui a la capacit\u00e9 effective de diriger les activit\u00e9s qui
affectent le plus les rendements de l'entit\u00e9, d\u00e9tient le pouvoir.
Exposition aux rendements variables
Le contr\u00f4le ne peut exister que si le Groupe est expos\u00e9
significativement \u00e0 la variabilit\u00e9 des rendements g\u00e9n\u00e9r\u00e9s
par son investissement ou son implication dans l'entit\u00e9. Les
rendements variables rassemblent toutes sortes d'expositions
(dividendes, assistances, redevances, prestations de services\u2026) ;
ils peuvent \u00eatre uniquement positifs, uniquement n\u00e9gatifs,
ou tant\u00f4t positifs et tant\u00f4t n\u00e9gatifs.
Lien entre pouvoir et rendements variables
Le pouvoir sur les activit\u00e9s pertinentes ne conf\u00e8re pas le
contr\u00f4le au Groupe si ce pouvoir ne permet pas d'influer sur
les rendements variables auxquels le Groupe est expos\u00e9 en
raison de ses liens avec l'entit\u00e9.
Dans le cadre d'un partenariat (activit\u00e9 conjointe ou co-en-
treprise), le Groupe exerce un contr\u00f4le conjoint sur l'entit\u00e9
consid\u00e9r\u00e9e si les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes
de cette derni\u00e8re requi\u00e8rent le consentement unanime des
diff\u00e9rentes parties partageant ce contr\u00f4le. La d\u00e9termination du
contr\u00f4le conjoint repose sur une analyse des droits et obligations
des partenaires \u00e0 l'accord. Dans le cas d'une activit\u00e9 conjointe
ou d'une structure juridique commune (joint-op\u00e9ration), les
diff\u00e9rentes parties qui exercent le contr\u00f4le conjoint ont des
droits sur les actifs et des obligations au titre des passifs.
Le Groupe doit alors comptabiliser de mani\u00e8re distincte sa
quote-part dans chacun des actifs et des passifs ainsi que sa
quote-part dans les charges et produits aff\u00e9rents. Dans le cas
d'une co-entreprise (joint-venture), les diff\u00e9rentes parties ont
des droits sur l'actif net de celle-ci. Ces co-entreprises sont
consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Entreprises associ\u00e9es
Les entreprises associ\u00e9es sont les entit\u00e9s dans lesquelles le
Groupe exerce une influence notable. Ces entreprises associ\u00e9es
sont mises en \u00e9quivalence dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s
du Groupe. L'influence notable est le pouvoir de participer
aux politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles d'une entit\u00e9
sans toutefois en exercer un contr\u00f4le exclusif ou un contr\u00f4le
conjoint. L'influence notable peut notamment r\u00e9sulter d'une
repr\u00e9sentation dans les organes de direction ou de surveillance,
de la participation aux d\u00e9cisions strat\u00e9giques, de l'existence
d'op\u00e9rations inter-entreprises importantes, de l'\u00e9change de
personnel de direction, de liens de d\u00e9pendance technique.
L'influence notable sur les politiques financi\u00e8res et op\u00e9ration-
nelles d'une entit\u00e9 est pr\u00e9sum\u00e9e lorsque le Groupe dispose
directement ou indirectement d'une fraction au moins
\u00e9gale \u00e0 20 % des droits de vote de cette entit\u00e9. La mise en
\u00e9quivalence est une m\u00e9thode qui consiste \u00e0 comptabiliser
initialement la participation au co\u00fbt et \u00e0 l'ajuster par la suite
pour prendre en compte les changements de la quote-part
de l'investisseur dans l'actif net de l'entit\u00e9 \u00e9mettrice qui
surviennent post\u00e9rieurement \u00e0 l'acquisition. Le r\u00e9sultat net
de l'investisseur comprend sa quote-part du r\u00e9sultat net de
l'entit\u00e9 \u00e9mettrice, et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global de
l'investisseur comprennent sa quote-part des autres \u00e9l\u00e9ments
du r\u00e9sultat global de l'entit\u00e9 \u00e9mettrice.
La liste des soci\u00e9t\u00e9s comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre de conso-
lidation du Groupe se trouve en note 3.
2.4.2 M\u00e9thodes de conversion des comptes
des filiales \u00e9trang\u00e8res
Les \u00e9tats financiers des filiales \u00e9trang\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 convertis
en appliquant les m\u00e9thodes suivantes :
\u2014 Les capitaux propres de la filiale sont convertis au cours
Le bilan (hors capitaux propres) est converti au cours
\u2014 Le compte de r\u00e9sultat est converti au cours moyen.
Les \u00e9carts de conversion r\u00e9sultant de l'application des cours
historiques et des cours moyens, par rapport au cours de
cl\u00f4ture, sont imput\u00e9s dans les r\u00e9serves consolid\u00e9es (pour la
Les pertes et gains de change r\u00e9sultant de la conversion et de
l'\u00e9limination d'op\u00e9rations ou cr\u00e9ances et dettes intragroupes
exprim\u00e9es dans une monnaie diff\u00e9rente de la monnaie
fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 concern\u00e9e sont enregistr\u00e9s au
compte de r\u00e9sultat, \u00e0 moins qu'ils ne proviennent d'op\u00e9ration
de financement intragroupe \u00e0 long terme pouvant \u00eatre
consid\u00e9r\u00e9es comme des op\u00e9rations en capital : ils sont dans ce
cas inscrits dans les capitaux propres en \u00ab Ecart de conversion \u00bb.
2.4.3 Elimination des op\u00e9rations et soldes
Tous les soldes r\u00e9ciproques entre les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe et
autres op\u00e9rations intragroupes (achats et ventes, dividendes,
etc.) ainsi que les dotations aux provisions sur les titres et
comptes courants de participations consolid\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9s.
2.4.4 Transactions avec les int\u00e9r\u00eats
Les cessions de participations qui n'aboutissent pas \u00e0 une perte
de contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es comme des transactions de
capitaux propres (c'est-\u00e0-dire des transactions avec d'autres
Actionnaires agissants en tant que tels). La valeur comptable
des int\u00e9r\u00eats part du Groupe et des int\u00e9r\u00eats non contr\u00f4l\u00e9s doit
\u00eatre ajust\u00e9e en cons\u00e9quence. Toute cession qui entra\u00eene une
perte de contr\u00f4le exclusif, du contr\u00f4le conjoint, d'influence
notable ou une dilution, donnera lieu \u00e0 un r\u00e9sultat de cession.
Dans le cadre de prises de participations compl\u00e9mentaires
sans changement de contr\u00f4le, les impacts sont comptabi-
lis\u00e9s par capitaux propres sans g\u00e9n\u00e9ration d'un goodwill
Lorsqu'une acquisition compl\u00e9mentaire des titres class\u00e9s
pr\u00e9c\u00e9demment en titres destin\u00e9s \u00e0 la vente conduit \u00e0 une
premi\u00e8re consolidation, quelle que soit la m\u00e9thode (int\u00e9gration
globale ou mise en \u00e9quivalence), les titres ant\u00e9rieurement
d\u00e9tenus sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9s par contrepartie du compte de r\u00e9sultat.
GL EVENTS DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025 / \u00c9TATS FINANCIERS / 329
Ainsi, une augmentation de 1\ua880% des taux d'int\u00e9r\u00eats (France) aurait engendr\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025, compte tenu des couvertures de
taux existantes et de l'augmentation corr\u00e9lative du rendement des placements (France), une augmentation de la charge financi\u00e8re
nette de 3.8 M\u20ac. Cette estimation ne prend en compte ni les opportunit\u00e9s de placement qu'une telle augmentation du taux aurait
pu g\u00e9n\u00e9rer et que le groupe GL events aurait pu saisir \u00e0 la vue de sa forte liquidit\u00e9 sur l'ann\u00e9e 2025 (379 M\u20ac de disponibilit\u00e9s en
moyenne sur l'ann\u00e9e 2025), ni l'augmentation induite par cette hausse du taux de r\u00e9f\u00e9rence sur la r\u00e9mun\u00e9ration des comptes courants.
Les instruments financiers se pr\u00e9sentent comme suit :
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Tunnel (CAP + FLOOR) sur E3M
Les instruments de couverture sont jug\u00e9s efficaces : la dette \u00e0 taux variable du groupe est couverte \u00e0 51 % par des instruments de
couverture au 31/12/2025, \u00e0 62 % au 31/12/2026 et \u00e0 42 % au 31/12/2027.
De plus, les swaps ont \u00e9t\u00e9 n\u00e9goci\u00e9s entre -0.053 % pour le plus bas et 2.41 % pour le plus \u00e9lev\u00e9. Les tunnels ont quant \u00e0 eux \u00e9t\u00e9
n\u00e9goci\u00e9s entre 1.55 % pour le Floor le plus bas et 3.50 % pour le Cap le plus \u00e9lev\u00e9. (Euribor 3 mois au 31/12/2025 : 2.026 %)
Les sources de financement du groupe sont diversifi\u00e9es et s\u00e9curis\u00e9es. La
dette est principalement positionn\u00e9e sur la GL events SA. Au 31/12/2025,
la dette obligataire repr\u00e9sente 23 % de la dette du groupe et les Pr\u00eats
Garantis par l'Etat (PGE, souscrits durant la p\u00e9riode Covid) 18 %.
Au 31/12/2025, 27.8 % de la dette brute du groupe concerne des contrats de
financement int\u00e9grant au moins 1 crit\u00e8re ESG. Le risque li\u00e9 \u00e0 la non-atteinte
de ces crit\u00e8res ESG est limit\u00e9 : le nombre maximum de crit\u00e8res pouvant
entrainer un malus est de 2 par contrat avec un impact n\u00e9gatif de 3 points
de base par crit\u00e8re. L'impact sur le co\u00fbt d'un financement int\u00e9grant des
crit\u00e8res ESG est donc limit\u00e9 \u00e0 6 points de base au maximum en cas de non
atteinte de l'ensemble des crit\u00e8res adoss\u00e9s \u00e0 ce financement.
GL EVENTS DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025 / \u00c9TATS FINANCIERS / 330
RISQUE SUR COVENANTS BANCAIRES
Au 31/12/2025, 86\ua880% des emprunts bancaires ou obligataires \u00e0 moyen et long terme sont soumis au respect de covenants. Les ratios
sont calcul\u00e9s sur les comptes consolid\u00e9s annuels retrait\u00e9s de l'application de la norme IFRS 16.
Ils sont harmonis\u00e9s sur l'ensemble de nos contrats bancaires et obligataires et sont les suivants :
\u2014 Gearing (endettement net / capitaux propres) \u2264 120\ua880%,
\u2014 Leverage (endettement net / exc\u00e9dent brut d'exploitation) \u2264 3,5.
GL events a par ailleurs obtenu l'accord de l'ensemble de ses partenaires bancaires et obligataires afin que les Obligations Relance
souscrites en septembre 2022 (49.9M\u20ac) ne soient pas prises en compte dans la d\u00e9finition de l'endettement net pour le calcul de
Au 31/12/2025, le groupe GL events respecte ses covenants et affiche les ratios suivants (dans le respect de la m\u00e9thodologie de calcul
indiqu\u00e9e dans les contrats de financement) :
Le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une revue sp\u00e9cifique de son risque de liquidit\u00e9 et consid\u00e8re \u00eatre en mesure de faire face \u00e0 l'ensemble de
ses \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 venir. En effet le groupe GL events dispose d'une liquidit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e, atteignant les 580M\u20ac au 31/12/2025 ainsi que
d'une ligne non tir\u00e9e de 150 M\u20ac.
En plus des financements \u00e0 moyen et long terme et des contrats de locations financement, le Groupe a n\u00e9goci\u00e9, par le biais de ses
diff\u00e9rentes entit\u00e9s, des concours bancaires \u00e0 court terme. Au 31 d\u00e9cembre 2025, ces encours sont utilis\u00e9s \u00e0 hauteur de 4M\u20ac vs une
autorisation de 24,3 M\u20ac (note 5.13 des comptes consolid\u00e9s).
Dans le cadre du march\u00e9 des Asian Games qui auront lieu au Japon, le groupe a mis en place sur l'ann\u00e9e 2025 des instruments de
couverture afin de se pr\u00e9munir d'une baisse de la devise JPY contre l'Euro qui pourrait impacter n\u00e9gativement la marge du projet.
L'ensemble des instruments souscrits sont des op\u00e9rations de vente \u00e0 terme (JPY contre Euro et JPY contre CNY) et ont \u00e9t\u00e9
positionn\u00e9s au niveau de la holding GL events SA. Les op\u00e9rations encore en vie au 31/12/2025 ont une maturit\u00e9 comprise entre
F\u00e9vrier 2026 et Avril 2027.
Ces op\u00e9rations ont une valorisation positive au 31/12/2025 de 9 millions d'Euros.
5.1 Immobilisations incorporelles
d\u00e9pr\u00e9 conversion
Ecarts d'acquisition Live
Ecarts d'acquisition Exhibitions
Ecarts d'acquisition Venues
Autres immo. incorporelles
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations
Autres immo. incorporelles
Immobilisations incorporelles
d\u00e9pr\u00e9 conversion
Ecarts d'acquisition Live
Ecarts d'acquisition Exhibitions
Ecarts d'acquisition Venues
Autres immo. incorporelles
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations
Autres immo. incorporelles
Immobilisations incorporelles
L'augmentation des \u00e9carts d'acquisition du p\u00f4le Exhibitions correspond aux acquisitions de Wuxi, Bake et B4 events, celle du p\u00f4le
Venues \u00e0 l'acquisition de Riesco.
L'augmentation des autres immobilisations incorporelles int\u00e8gre des investissements informatiques, ainsi que des frais engag\u00e9s
pour le Stade de France et le droit d'entr\u00e9e de la concession de Marseille.
Pour les actifs incorporels non amortis et les \u00e9carts d'acquisition, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est effectu\u00e9 au minimum une fois lors
de la cl\u00f4ture des comptes annuels ou d\u00e8s lors qu'un indice de perte de valeur est identifi\u00e9. La valeur d'utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par
actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs qui seront g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les actifs test\u00e9s. Ces flux de tr\u00e9sorerie futurs r\u00e9sultent des hypoth\u00e8ses
\u00e9conomiques et des conditions d'exploitation pr\u00e9visionnelles retenues par la Direction du Groupe.
Les UGT sont constitu\u00e9es des soci\u00e9t\u00e9s d'exploitations. Pour les besoins des tests de valeur, les \u00e9carts d'acquisition sont affect\u00e9s au
niveau des Groupes d'UGT qui constituent des ensembles homog\u00e8nes, g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendant de
flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les autres UGT.
Les UGT sont ainsi regroup\u00e9es sur la base des 3 m\u00e9tiers du Groupe : Live, Exhibitions, Venues. Cette approche est coh\u00e9rente avec
l'organisation interne, les orientations strat\u00e9giques du Groupe et le suivi de la performance.
5.3 Immobilisations corporelles
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations
Terrains et Constructions
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations
Terrains et Constructions
L'augmentation du poste constructions est justifi\u00e9e par la fin des travaux de r\u00e9novation et d'agrandissement r\u00e9alis\u00e9s sur les sites
d'Anhembi (+14,8 M\u20ac) et ceux r\u00e9alis\u00e9s sur Eurexpo (+6,5 M\u20ac, panneaux photovolta\u00efque & construction d'un nouveau hall). La diminution
correspond principalement \u00e0 la mise au rebut de travaux r\u00e9alis\u00e9s sur le site Espace Ferial de Santiago (-2.1 M\u20ac).
Les \u00e9carts de conversion sont majoritairement li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9\u00e9valuation des actifs br\u00e9siliens.
Installations, mat\u00e9riel et outillage
Autres immob. corporelles
Immob. corporelles en cours
Installations, mat\u00e9riel et outillage
Autres immob. Corporelles
Immobilisations corporelles
Installations, mat\u00e9riel et outillage
Autres immob. corporelles
Immob. corporelles en cours
Installations, mat\u00e9riel et outillage
Autres immob. Corporelles
Immobilisations corporelles
Les autres immobilisations corporelles int\u00e8grent essentiellement des agencements, du mobilier, du mat\u00e9riel de transport, et des
\u00e9quipements informatiques. L'augmentation est li\u00e9e principalement aux travaux contractuels de r\u00e9novation des sites Venues.
Les principales variations sur les mat\u00e9riels locatifs proviennent des renouvellements et se localisent pour l'essentiel en France.
2.5.3 Immobilisations corporelles
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 16 \u2013 Immobilisations corporelles,
les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur
valeur d'acquisition, diminu\u00e9e des amortissements cumul\u00e9s
Les immobilisations corporelles sont amorties lin\u00e9airement,
selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d'utilit\u00e9
g\u00e9n\u00e9ralement retenue comme suit :
B\u00e2timents industriels
Agencements et installations
Mat\u00e9riel et outillage industriel
Mat\u00e9riel de transport
Mobilier et mat\u00e9riel de bureau
2.5.4 Mat\u00e9riels Locatifs
Le mat\u00e9riel locatif immobilis\u00e9 est enregistr\u00e9 au co\u00fbt d'acqui
sition, diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des pertes
de valeur, selon le traitement de r\u00e9f\u00e9rence de la norme
IAS 16 \u2013 Immobilisations corporelles.
Pour constater la d\u00e9pr\u00e9ciation relative \u00e0 l'usure r\u00e9sultant des
locations successives des biens immobilis\u00e9s, les amortissements
sont fond\u00e9s sur les dur\u00e9es d'utilit\u00e9 suivantes :
Autres mat\u00e9riels locatifs
En conformit\u00e9 avec les recommandations et observations
de l'ANC du 15 janvier 2021, et dans le contexte in\u00e9dit de
crise de l'exercice 2020, le Groupe a fait \u00e9voluer le rythme
d'amortissement de son mat\u00e9riel locatif, passant d'une
m\u00e9thode lin\u00e9aire \u00e0 une approche li\u00e9e \u00e0 la consommation
r\u00e9elle des avantages \u00e9conomiques de ces dits actifs. Aussi,
une analyse sur l'exercice 2020 de la non-rotation de ces actifs
a conclu \u00e0 une non-utilisation moyenne de 81 % du mat\u00e9riel
locatif sur la p\u00e9riode 2020, qui s'est traduite dans les comptes
par une modification du plan d'amortissement de ces biens.
2.5.5 D\u00e9pr\u00e9ciations d'actifs
R\u00e8gle de d\u00e9pr\u00e9ciation
La valeur recouvrable d'un actif repr\u00e9sente sa juste valeur
diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession ou sa valeur d'utilit\u00e9 si celle-ci
La valeur recouvrable des immobilisations corporelles et
incorporelles est test\u00e9e d\u00e8s que des \u00e9v\u00e9nements ou modifica-
tions d'environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes
indiquent un risque de perte de valeur durable. Elle est test\u00e9e
au moins une fois par an, lors de la cl\u00f4ture annuelle, pour les
actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie (cat\u00e9gorie limit\u00e9e aux \u00e9carts
d'acquisition et aux fonds de commerce).
Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que la valeur
recouvrable de l'actif ou groupe d'actifs test\u00e9 est inf\u00e9rieur \u00e0
La d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en \u00ab Autres produits et
charges op\u00e9rationnels \u00bb.
Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d'acquisition sont irr\u00e9versibles. Les
d\u00e9pr\u00e9ciations relatives aux autres immobilisations corporelles
et incorporelles sont, quant \u00e0 elles, r\u00e9versibles d\u00e8s lors qu'il y
a une \u00e9volution favorable de la valeur recouvrable de l'actif.
D\u00e9finition des Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT)
Les UGT sont constitu\u00e9es des soci\u00e9t\u00e9s d'exploitation. Pour
les besoins des tests de valeur, les \u00e9carts d'acquisition sont
affect\u00e9s au niveau des Groupes d'UGT qui constituent des
ensembles homog\u00e8nes, g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie
largement ind\u00e9pendant de flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par
Les UGT sont ainsi regroup\u00e9es sur la base des 3 m\u00e9tiers du
Groupe : Live, Exhibitions, Venues. Cette approche est coh\u00e9rente
avec l'organisation interne, les orientations strat\u00e9giques du
Groupe et le suivi de la performance.
Modalit\u00e9 de d\u00e9termination de la valeur recouvrable
La valeur recouvrable des groupe d'UGT (\u00e9carts d'acquisition,
immobilisations corporelles & incorporelles, BFR) d\u00e9finis
ci-avant correspond \u00e0 la somme des valeurs d'utilit\u00e9 des UGT
composant les groupe d'UGT, d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir des flux de
tr\u00e9sorerie futurs d'exploitation des soci\u00e9t\u00e9s.
Ces flux op\u00e9rationnels proviennent des plans \u00e0 moyen terme
(cinq ans) compl\u00e9t\u00e9s d'une valeur terminale correspondant
\u00e0 la projection \u00e0 l'infini des flux normatifs g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l'actif
Afin de maintenir les actifs en \u00e9tat normal d'utilisation, les
d\u00e9penses de maintenance et de r\u00e9novation sont incluses
dans les flux op\u00e9rationnels.
Le taux d'actualisation retenu est d\u00e9termin\u00e9 selon la m\u00e9thode
du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital (WACC), il s'agit d'un taux
(distinct par UGT) appliqu\u00e9 \u00e0 des flux futurs apr\u00e8s imp\u00f4t.
Ce taux correspond au taux de rendement attendu par un
investisseur dans le domaine d'activit\u00e9 concern\u00e9. Ce taux
inclus \u00e9galement une prime de risque.
Pour les UGT exploit\u00e9es dans le cadre de contrat de concession
ou de location (m\u00e9tier Venues du Groupe), le Groupe g\u00e8re ces
contrats dans une optique de continuit\u00e9 d'exploitation (tant
au niveau de la gestion du site qu'au niveau de l'entretien
/ investissement pour maintenir ou accro\u00eetre son activit\u00e9).
En cons\u00e9quence, le Groupe mesure la valeur recouvrable des
groupes d'UGT dans une optique de poursuite de ses activit\u00e9s
de concessionnaire au-del\u00e0 de la date de fin de concession,
compte tenu des prolongations d\u00e9j\u00e0 obtenues par le pass\u00e9. La
gestion quotidienne et la politique d'investissement s'inscrivent
ainsi dans une logique de maintien ou d'accroissement de
l'attractivit\u00e9 des sites consid\u00e9r\u00e9s.
GL EVENTS DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025 / \u00c9TATS FINANCIERS / 310
Nonobstant le contexte juridique r\u00e9gissant les relations entre
les collectivit\u00e9s locales et GL events, les contrats de d\u00e9l\u00e9gations
et concessions conclus par GL events n'entrent pas dans le
cadre d'IFRIC 12, les conditions relatives \u00e0 la d\u00e9finition des
services fournis, \u00e0 la fixation des prix et au contr\u00f4le \u00e0 terme des
infrastructures n'\u00e9tant pas remplies pour les raisons suivantes :
En mati\u00e8re de services, les d\u00e9l\u00e9gants donnent toute latitude
au Groupe GL events, pour garantir l'\u00e9galit\u00e9 d'acc\u00e8s \u00e0
l'infrastructure sans discrimination et l'utilisation la plus
large possible des \u00e9quipements confi\u00e9s,
En mati\u00e8re de prix, les d\u00e9l\u00e9gants agr\u00e9ent les tarifs propos\u00e9s
par le d\u00e9l\u00e9gataire, lesquels sont d\u00e9termin\u00e9s par rapport
au march\u00e9 et soumis \u00e0 pleine concurrence,
En mati\u00e8re de contr\u00f4le, les \u00e9quipements sont sous le
contr\u00f4le des d\u00e9l\u00e9gants qui en confient la gestion au
Groupe, aucun droit sur l'infrastructure n'est transf\u00e9r\u00e9 au
d\u00e9l\u00e9gataire. Toutefois, les travaux d'entretien ou d'am\u00e9-
lioration r\u00e9alis\u00e9s pendant la p\u00e9riode de mise en gestion
sont syst\u00e9matiquement remis \u00e0 la disposition du d\u00e9l\u00e9gant
au terme de l'accord, avec ou sans contrepartie selon les
termes sp\u00e9cifiques de chaque contrat.
2.5.8 Immobilisations financi\u00e8res
Application de la norme IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb
La norme IFRS 9 a remplac\u00e9 au 1er janvier 2018 la norme IAS 39
\u00ab Instruments financiers \u00bb ; elle a d\u00e9fini les r\u00e8gles applicables
en mati\u00e8re de classement et de comptabilisation des instru-
ments financiers, de d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs financiers (avec en
particulier, pour l'\u00e9valuation des cr\u00e9ances clients, le recours \u00e0
un mod\u00e8le de pertes attendues en remplacement du mod\u00e8le
de pertes encourues), ainsi qu'en mati\u00e8re de comptabilit\u00e9 de
couverture. Cette norme a \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9e par le Groupe de
fa\u00e7on r\u00e9trospective et limit\u00e9e.
Classement et \u00e9valuation des instruments financiers
L'application r\u00e9trospective s'est traduite par la n\u00e9cessit\u00e9
de distinguer pour le Groupe dans la cat\u00e9gorie des \u00ab titres
disponibles \u00e0 la vente \u00bb, les actifs financiers r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat
global et les actifs financiers r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par
r\u00e9sultat. Ainsi, le Groupe d\u00e9fini \u00e0 chaque acquisition de titres
le choix d'affectation en fonction de sa strat\u00e9gie.
Les instruments financiers sont compos\u00e9s de titres de soci\u00e9t\u00e9s
non consolid\u00e9es, d'actions de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, de pr\u00eats et
cr\u00e9ances financi\u00e8res \u00e0 long terme.
Ces actifs financiers sont analys\u00e9s et class\u00e9s en 4 cat\u00e9gories :
d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction (titres achet\u00e9s et d\u00e9tenus
principalement dans le but de les revendre \u00e0 court terme),
d\u00e9tenus jusqu'\u00e0 leur \u00e9ch\u00e9ance (titres donnant droit \u00e0 des
paiements d\u00e9termin\u00e9s ou d\u00e9terminables et \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance
fix\u00e9e, que le Groupe a la capacit\u00e9 et l'intention expresse
de conserver jusqu'\u00e0 maturit\u00e9),
\u2014 pr\u00eats et cr\u00e9ances,
et disponibles \u00e0 la vente (tous les actifs financiers non
class\u00e9s dans l'une des cat\u00e9gories pr\u00e9c\u00e9dentes).
La classification d\u00e9pend des raisons ayant motiv\u00e9 l'acquisition
des actifs financiers. La classification est d\u00e9termin\u00e9e lors de
la comptabilisation initiale.
Les titres d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont \u00e9valu\u00e9s en
juste valeur et les pertes et profits latents sont comptabilis\u00e9s
au compte de r\u00e9sultat.
Les actifs financiers d\u00e9sign\u00e9s comme d\u00e9tenus jusqu'\u00e0 leur
\u00e9ch\u00e9ance sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti suivant la m\u00e9thode
du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti suivant
la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif. Ils peuvent faire l'objet
d'une provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation s'il existe une indication
objective de perte de valeur.
Les titres disponibles \u00e0 la vente sont comptabilis\u00e9s en juste
valeur (d\u00e9finie par le cours de bourse lorsqu'il est disponible).
Les pertes et gains latents, correspondant aux variations de
valeurs temporaires de ces actifs, sont enregistr\u00e9s dans les
capitaux propres. Lorsque les titres sont c\u00e9d\u00e9s ou d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, les
pertes et gains latents cumul\u00e9s, pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9s
en capitaux propres, sont alors comptabilis\u00e9s dans le compte
Les titres de participation dans des soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es
rentrent dans la cat\u00e9gorie des titres disponibles \u00e0 la vente.
Lorsqu'ils correspondent \u00e0 des participations minoritaires
non consolid\u00e9es dans des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es (titres disponibles
\u00e0 la vente), ces titres sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur cot\u00e9e \u00e0
la cl\u00f4ture de l'exercice. Dans le cas o\u00f9 il s'agit de titres dont
la juste valeur ne peut \u00eatre estim\u00e9e de mani\u00e8re fiable, ils
restent \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique.
Lors de chaque cl\u00f4ture, le Groupe recherche toute indication
objective de perte de valeur d'un actif financier ou groupe
d'actifs financiers. Dans le cas de titres class\u00e9s comme
disponibles \u00e0 la vente, une baisse substantielle (+20 %) ou
prolong\u00e9e (sup\u00e9rieure \u00e0 six mois) de la juste valeur en dessous
du co\u00fbt d'acquisition est une indication de perte de valeur.
En pr\u00e9sence d'une telle indication pour des actifs financiers
disponibles \u00e0 la vente, la perte cumul\u00e9e \u2013 \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence
entre le co\u00fbt d'acquisition et la juste valeur actuelle, diminu\u00e9e
de toute perte de valeur pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9e en
r\u00e9sultat pour cet actif financier \u2013 est sortie des capitaux
propres et comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Si une perte de valeur est constat\u00e9e, alors une d\u00e9pr\u00e9ciation
est comptabilis\u00e9e. Les pertes de valeur comptabilis\u00e9es en
r\u00e9sultat sur les actifs disponibles \u00e0 la vente ne peuvent \u00eatre
reprises par r\u00e9sultat que lors de la cession des titres.
5.9 Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs se r\u00e9partissent comme suit :
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs (passifs) nets
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs se ventilent par nature de la mani\u00e8re suivante :
Autres d\u00e9calages d'amortissement
D\u00e9ficits reportables
Provisions & d\u00e9calage temporaires
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite
Organic et effort construction
Participation des salari\u00e9s
Amortissements d\u00e9rogatoires
Amortissement droit concessions
D\u00e9ficits reportables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 12, l'activation des d\u00e9ficits est rendue possible par les b\u00e9n\u00e9fices attendus sur les exercices \u00e0 venir.
L'activation des d\u00e9ficits est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 l'appui des business plan \u00e9tablis soci\u00e9t\u00e9s par soci\u00e9t\u00e9s, notamment dans le cadre des tests
d'impairment. Une analyse au cas par cas, en fonction des r\u00e8gles locales d'imputation des d\u00e9ficits (dur\u00e9e de report, imputation totale
ou partielle, taux d'imposition), est men\u00e9e afin de d\u00e9terminer si l'utilisation probable de ces d\u00e9ficits est raisonnable.
L'augmentation en 2025 des d\u00e9ficits reportables provient notamment de l'activation des pertes fiscales des soci\u00e9t\u00e9s Stade de France
(+1.0 M\u20ac), Premi\u00e8re Vision (+0.6 M\u20ac), Live by (+1.2 M\u20ac).
La charge d'imp\u00f4t comprend l'imp\u00f4t exigible des diff\u00e9rentes
soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es et l'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 r\u00e9sultant de diff\u00e9rence
Les imp\u00f4ts exigibles sont calcul\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la l\u00e9gislation
fiscale applicable dans chaque pays.
Les diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs en consolidation
des \u00e9l\u00e9ments d'actifs et de passifs, et celles r\u00e9sultant de
l'application de la r\u00e8glementation fiscale, donnent lieu \u00e0 la
constatation d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s.
Le taux d'imp\u00f4t retenu pour le calcul des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est
celui connu \u00e0 la date de cl\u00f4ture ; les effets des changements
de taux sont enregistr\u00e9s sur la p\u00e9riode au cours de laquelle
la d\u00e9cision de changement est prise.
Les \u00e9conomies d'imp\u00f4ts r\u00e9sultant des d\u00e9ficits fiscaux repor-
tables sont enregistr\u00e9es en imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, dans la
mesure o\u00f9, ils pourront \u00eatre imput\u00e9s sur des profits taxables
futurs. Par ailleurs, il est tenu compte des dur\u00e9es de report et
des r\u00e8gles de plafonnement d'utilisation des d\u00e9ficits propres
\u00e0 chaque pays. Les possibilit\u00e9s d'imputations sont appr\u00e9ci\u00e9es
en fonction des pr\u00e9visions disponibles \u00e9tablies par la direction.
Les actifs et passifs d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ne sont pas actualis\u00e9s.
5.12 Provisions pour indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re
Les hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re (qui concernent pour l'essentiel les soci\u00e9t\u00e9s fran\u00e7aises du
Groupe) sont les suivantes :
\u2014 Taux d'actualisation : taux des obligations d'Etat de 4,21 % pour le taux OAT TEC 25 ans,
\u2014 Taux moyen de progression des salaires : 2 %,
\u2014 Age de d\u00e9part de 67 ans, pour toutes les cat\u00e9gories de personnel, tenant compte de l'\u00e9volution de la l\u00e9gislation,
\u2014 Taux de charges sociales patronales de 40 %,
\u2014 Le taux de rotation est calcul\u00e9 par tranche d'\u00e2ge du salari\u00e9.
31/12/24 Rubrique concern\u00e9e
Co\u00fbt des services rendus \u2013 Prestations services aux salari\u00e9s
340 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel
Charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat
Gains ou pertes actuariels de la p\u00e9riode li\u00e9s aux changements d'hypoth\u00e8ses
Mouvements de p\u00e9rim\u00e8tre & ecart de conversion
Provision indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re
La provision d'indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re tient compte de contrats d'assurance sp\u00e9cifiques souscrits principalement par les soci\u00e9t\u00e9s
Sepel, Toulouse Evenements, GL events Live, Premi\u00e8re Vision et GL events Exhibitions couvrant l'engagement pour un montant global
de 1 309 milliers d'euros au 31 d\u00e9cembre 2025.
Une variation de +/- 1 point du taux d'actualisation entrainerait une variation de la provision de l'ordre + / - 1 million d'euro, comptabilis\u00e9e
2.5.21 Reconnaissance des revenus
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 15, les revenus sont reconnus
en fonction de la r\u00e9alisation de nos obligations de performance.
A l'exception de contrats de type Jumbo events et des contrats
de locations longues dur\u00e9es, nos prestations comprennent
une obligation de performance unique, qui se traduit par la
r\u00e9alisation de diff\u00e9rents services non distincts dans le cadre
du contrat, et qui sont \u00e9troitement li\u00e9s entre eux.
La reconnaissance des revenus est r\u00e9alis\u00e9e de la mani\u00e8re
Les revenus issus de la mise \u00e0 disposition d'installations
g\u00e9n\u00e9rales pour des \u00e9v\u00e9nements de courte dur\u00e9e avec une
redondance av\u00e9r\u00e9e sont reconnus en totalit\u00e9 lors de l'ouverture
de la manifestation/\u00e9v\u00e9nement.
Les revenus issus des ventes des mat\u00e9riels locatifs immo-
bilis\u00e9s sont constat\u00e9s lors de la livraison effective des biens
au preneur. Les valeurs nettes comptables des biens c\u00e9d\u00e9s
sont class\u00e9es en charge d'exploitation.
Les revenus issus des contrats de location sans terme
particulier et des contrats de location longue dur\u00e9e sont
appr\u00e9hend\u00e9s sur une base mensuelle.
La reconnaissance des revenus issus des contrats \u00ab Jumbo
events \u00bb se fait en fonction de l'atteinte des diff\u00e9rentes
obligations de performance.
De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, ces contrats comportent plusieurs
phases distinctes et identifiables : ing\u00e9nierie conceptuelle
(\u00e9tudes, conceptions) , am\u00e9nagement des zones d'accueil,
logistique, montage / d\u00e9montage, prestations durant
l'\u00e9v\u00e9nement, qui permettent une reconnaissance des
revenus lors de l'ach\u00e8vement de chaque phase. La dur\u00e9e
de r\u00e9alisation de ces chantiers peut s'\u00e9taler entre 2 et 6
mois en fonction de la taille de l'\u00e9v\u00e9nement et de l'ampleur
des prestations r\u00e9alis\u00e9es.
En cas d'identification de pertes \u00e0 terminaison, une
provision est constat\u00e9e.
Les revenus des salons-expositions et des \u00e9v\u00e9nements
organis\u00e9s par le Groupe sont enregistr\u00e9s en totalit\u00e9 lors de
l'ouverture de la manifestation au public.
Les revenus sont appr\u00e9hend\u00e9s au premier jour de l'ouverture
au public de la manifestation accueillie.
\u00c0 la cl\u00f4ture de l'exercice, il n'existe pas d'actifs et de passifs
significatifs pris de mani\u00e8re individuelle pour les contrats
r\u00e9alis\u00e9s au cours de l'exercice 2025.
2.5.25 Tableau des flux de tr\u00e9sorerie
Le tableau de flux est pr\u00e9sent\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme
IAS 1 et int\u00e8gre notamment les r\u00e8gles suivantes :
les plus et moins-values de cession sont pr\u00e9sent\u00e9es pour
leurs montants nets d'imp\u00f4t,
les d\u00e9pr\u00e9ciations d'actifs courants sont pr\u00e9sent\u00e9es au
niveau de la variation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9e aux actifs
le poste Tr\u00e9sorerie nette affect\u00e9e aux acquisitions et
cessions de filiales correspond au prix d'acquisition,
minor\u00e9 de la partie du prix non encore pay\u00e9, et minor\u00e9 de
la tr\u00e9sorerie nette disponible (ou major\u00e9 de la tr\u00e9sorerie
passive courante) \u00e0 la date d'acquisition, avec une logique
similaire retenue pour les op\u00e9rations de cession,
les lignes Tr\u00e9sorerie nette \u00e0 l'ouverture et Tr\u00e9sorerie nette \u00e0
la cl\u00f4ture correspondent \u00e0 la tr\u00e9sorerie active (disponibilit\u00e9s,
valeurs mobili\u00e8res de placement) minor\u00e9e de la tr\u00e9sorerie
passive courante (concours bancaire, dailly, minor\u00e9e des
effets escompt\u00e9s non \u00e9chus) ; elles n'int\u00e8grent pas les
comptes courants avec les soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es.
P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation
Les \u00e9volutions de p\u00e9rim\u00e8tre ayant affect\u00e9 les comptes consolid\u00e9s 2025 sont les suivantes :
Date d'entr\u00e9e ou de sortie
Centre Convenciones Riesco
Acquisition Int\u00e9gration globale le 1er janvier 2025
Fusion avec GL events Audiovisual, le 1er janvier 2025
Int\u00e9gration globale le 1er avril 2025
Stade de France - Financi\u00e8re
Int\u00e9gration globale le 1er avril 2025
Stade de France - Exploitation
Int\u00e9gration globale le 1er avril 2025
Acquisition Int\u00e9gration globale le 1er mai 2025
GL events Middle East Services
Fusion avec GL Middle East, le 30 juin 2025
Fusion avec GL Venues, le 30 juin 2025
Fusion avec GL events UK, le 30 juin 2025
Fusion avec Live By, le 31 juillet 2025
Acquisition Int\u00e9gration globale le 1er juillet 2025
GL events Vietnam holding
Int\u00e9gration globale le 1er septembre 2025
Fusion avec Premi\u00e8re Vision, le 31 octobre 2025
Int\u00e9gration globale le 1er novembre 2025
Fusion avec Decorama, le 31 d\u00e9cembre 2025
GL EVENTS DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025 / \u00c9TATS FINANCIERS / 315
Filiales \u00e9trang\u00e8res consolid\u00e9es
Aichi International Convention & Exhibition Center
Anhembi Convention Center
Centro Convenciones Riesco Santiago (1)
Espacio Ferial de Santiago
Fagga Promo\u00e7ao de eventos
Flow Solutions Air & Power
GL events Brazil Participacoes
GL events Centro de Conven\u00e7oes
GL events Convencoes Salvador
GL events Empredimentos Immobiliaro
GL events Exhibitions China
GL events Exhibitions Shanghai
GL events Exhibitions Fuarcilik
GL events Exhibitions Wuxi (1)
GL events Japan Kabushiki Kaisha
GL events Live Shenzen (ZZX) (2)
GL events Middle East Services (1)
GL events & North Star Beijing Exhibitions Services
GL events Vietnam Holding (1)
GL events Yuexiu Guangzhou Developpment
GL Exhibitions Harbin (7)
North Star & GL events Venues Management
Nuevo Parque Vitacura (10)
Spaciotempo Arquitecturas Efimeras
Tarpulin Ingenieria de Proteccion SPA
Traiteur Loriers Luxembourg
Unique Structure Holding (8)
ME : Mise en \u00e9quivalence / IG : Int\u00e9gration globale / IP : Int\u00e9gration proportionnelle
(1) Entr\u00e9e / Sortie de p\u00e9rim\u00e8tre 2025 \u2014 (2) La d\u00e9tention de GL events Live Shenzhen (ZZX) a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 41,32 % a 57,21 % \u2014 (3) La d\u00e9tention de GL Power
a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 65 % a 100 % avant fusion avec GL Audiovisuel \u2014 (4) La d\u00e9tention de Tranoi a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 90 % a 100 %, avant fusion avec Premi\u00e8re Vision
(5) La d\u00e9tention de CIEC a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 46,29 % a 48,19 % \u2014 (6) La d\u00e9tention de CACLP a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 55,62 % a 71,51 % \u2014 (7) La d\u00e9tention de GL Exhibitions
Harbin a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 51,64 % a 79,45 % \u2014 (8) La d\u00e9tention de Unique Struct et de sa filiale Wicked a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 73,00 % a 75,50 % \u2014 (9) La d\u00e9tention de
Lou Rugby et de ses filiales a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 74,78 % a 76,89 % \u2014 (10) La d\u00e9tention de Nuevo Parque Vitacura a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e de 90 % a 100 %
GL EVENTS DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2025 / \u00c9TATS FINANCIERS / 317
* EBITDA : Earning Before Interest, Taxes, D\u00e9pr\u00e9ciation & Amortization : correspond au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant (retrait\u00e9 des
autres produits et charges op\u00e9rationnels non courant) retrait\u00e9 des amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations.
Investissements corporels et incorporels de la p\u00e9riode
Dotations et reprises d'amortissements et de provisions
Amortissements et provisions
Pour le pilotage de son activit\u00e9 et la d\u00e9finition m\u00eame de sa strat\u00e9gie, les organes de direction suivent les indicateurs de performance
du Groupe hors retraitement IFRS 16 & IAS 29. Ces derniers ont un fort impact sur la vision \u00e9conomique des diff\u00e9rents KPI (chiffre
d'affaires, augmentation non cash de l'EBITDA et du ROC, d\u00e9gradation du r\u00e9sultat financier\u2026). Les donn\u00e9es op\u00e9rationnelles hors
impact des normes IFRS 16 & IAS 29 sont les suivantes :
Charges de personnel, participation
Autres produits op\u00e9rationnels courants
Autres charges op\u00e9rationnelles courantes
Dotations aux amortissements et provisions
R\u00c9SULTAT OPERATIONNEL COURANT
Autres produits et charges op\u00e9rationnels
R\u00c9SULTAT OPERATIONNEL
Co\u00fbt de l'endettement net
Autres produits et charges financiers
R\u00c9SULTAT AVANT IMP\u00d4T
Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
R\u00c9SULTAT NET DES SOCI\u00c9T\u00c9S INT\u00c9GR\u00c9ES
Quote-part de r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es
Dont R\u00e9sultat net Int\u00e9r\u00eats minoritaires
DONT R\u00c9SULTAT NET PART DU GROUPE
5.14.2 Ventilation de l'endettement net par devise
L'endettement net se r\u00e9partit par devise de la mani\u00e8re suivante :
Dhirams Emirat Arabes Unis
La gestion des risques relatifs aux activit\u00e9s de tr\u00e9sorerie et de taux de change ob\u00e9it \u00e0 des r\u00e8gles strictes d\u00e9finies par la Direction
du Groupe qui pr\u00e9voient la centralisation syst\u00e9matique par la Direction Financi\u00e8re des liquidit\u00e9s, des positions et de la gestion des
instruments financiers. La gestion s'organise autour d'un service tr\u00e9sorerie qui assure la surveillance quotidienne des limites, des
positions et effectue la validation des r\u00e9sultats.
La part de l'endettement \u00e0 taux variable index\u00e9 sur l'Euribor demeure majoritaire (67 % de l'endettement brut moyen \u00e0 moins d'un
an) suite au remboursement de PGE \u00e0 taux fixe alors que les nouvelles lignes de financement contract\u00e9es en 2025 sont \u00e0 taux
variable. De fa\u00e7on ponctuelle, des couvertures (swap de taux ou achat de cap) sont souscrites \u00e0 hauteur de tout ou partie des dettes
financi\u00e8res variables.
Au 31/12/2025, la dette en \u00e9quivalent taux fixe (dette \u00e0 taux fixe et dette couverte) repr\u00e9sente 75 % des lignes de financement tir\u00e9es.
Compte tenu du volume de la dette, des anticipations de march\u00e9, des ajustements de juste valeur enregistr\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025
et des montants d\u00e9j\u00e0 couverts, le risque r\u00e9siduel est jug\u00e9 acceptable.
L'endettement moyen \u00e0 taux variable est pr\u00e9sent\u00e9 dans le tableau ci-dessous :
Caract\u00e9ristiques des emprunts contract\u00e9s
Emprunts Moyen Terme index\u00e9s sur Euribor (dont PGE)
Autres Emprunts Moyen Terme
Autres Dettes Financi\u00e8res
Total de l'endettement brut moyen \u00e0 moins d'un an
Dans l'hypoth\u00e8se d'une augmentation du taux de r\u00e9f\u00e9rence de 1\ua880%, seule la partie non couverte de la dette financi\u00e8re \u00e0 long et moyen
terme serait impact\u00e9e. Le risque de taux sur les concours bancaires est quant \u00e0 lui couvert par l'application de la fusion en \u00e9chelle
d'int\u00e9r\u00eats des comptes bancaires qui permet de compenser les d\u00e9couverts par les disponibilit\u00e9s. Les instruments de couverture mis
en place sont efficaces sur la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e. Par ailleurs, un portefeuille de d\u00e9p\u00f4ts et de comptes \u00e0 terme de 177 M\u20ac en moyenne
sur 2025 compense une partie du risque d'augmentation des taux bancaires.
Informations sur les parties li\u00e9es
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s comprennent l'ensemble des
soci\u00e9t\u00e9s figurant dans le p\u00e9rim\u00e8tre (cf. note 3). Les op\u00e9rations
avec les soci\u00e9t\u00e9s li\u00e9es concernent essentiellement la prestation
de direction factur\u00e9e par Polygone SA \u00e0 GL events, Monsieur
Olivier GINON \u00e9tant Administrateur commun aux deux
soci\u00e9t\u00e9s, et des loyers immobiliers factur\u00e9s par Polygone au
Groupe, Monsieur Olivier GINON \u00e9tant Pr\u00e9sident, Madame
Anne-Sophie GINON \u00e9tant Directrice G\u00e9n\u00e9rale de cette soci\u00e9t\u00e9.
Il n'existe pas d'autre engagement en mati\u00e8re de pension ni
d'indemnit\u00e9 assimil\u00e9e dont b\u00e9n\u00e9ficient les autres membres
et anciens membres des organes d'administration et de
direction. Il n'y a, ni avance, ni cr\u00e9dit allou\u00e9 aux organes
d'administration et de direction.
Les op\u00e9rations courantes avec les parties li\u00e9es au cours de
l'exercice 2025 se pr\u00e9sentent comme suit :
Prestation de Direction G\u00e9n\u00e9rale (1)
Prestations et frais de missions,
d\u00e9placements et assurances
Loyers et taxes fonci\u00e8res(2)
D\u00e9p\u00f4ts de garantie (3)
(1) Les co\u00fbts de la prestation de Direction G\u00e9n\u00e9rale sont
notamment compos\u00e9s de la r\u00e9mun\u00e9ration charg\u00e9e de
Monsieur Olivier GINON, des r\u00e9mun\u00e9rations charg\u00e9es
des collaborateurs de la soci\u00e9t\u00e9 Polygone SA, des frais
de d\u00e9placement, et d'autres frais engag\u00e9s dans le cadre
de la mission de Direction G\u00e9n\u00e9rale. Elle est reconduite
tacitement chaque ann\u00e9e et approuv\u00e9e \u00e0 l'Assembl\u00e9e
g\u00e9n\u00e9rale dans le cadre des conventions r\u00e9glement\u00e9es.
(2) Les loyers concernent 12 sites op\u00e9rationnels. Ces loyers
ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 des conditions de march\u00e9 bas\u00e9es
sur des rendements locatifs ou des prix au m2 pour des
(3) Les d\u00e9p\u00f4ts de garantie correspondent \u00e0 un an de loyer