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La soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe est la Compagnie des Alpes, soci\u00e9t\u00e9 anonyme, dont le si\u00e8ge social est situ\u00e9 50-52, boulevard Haussmann, 75009 Paris (France).

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Pr\u00e9sentation du Groupe
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Le groupe Compagnie des Alpes a pour activit\u00e9 principale la gestion d\u2019\u00e9quipements de loisirs. Il op\u00e8re principalement dans les m\u00e9tiers de l\u2019exploitation de Domaines skiables, d\u2019activit\u00e9s outdoor, de Parcs de loisirs et d\u2019activit\u00e9s sportives ainsi que dans le domaine de la Distribution & Hospitality (activit\u00e9s de tour-op\u00e9rateurs, de distribution et d\u2019h\u00e9bergement).

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Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019exercice 2024/2025 ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s le 1er d\u00e9cembre 2025 par le Conseil d\u2019administration, qui en a autoris\u00e9 la publication. Ils seront soumis \u00e0 l\u2019approbation de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. Ils sont exprim\u00e9s en milliers d\u2019euros, sauf indication contraire.

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Activit\u00e9 du Groupe
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La Compagnie des Alpes a enregistr\u00e9 un chiffre d\u2019affaires record de 1 397 M\u20ac au cours de l\u2019exercice 2024/25 (clos le 30 septembre 2025), en progression de 12,8 % par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. \u00c0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable, la croissance du chiffre d\u2019affaires atteint 8,9 %, refl\u00e9tant de tr\u00e8s bonnes performances dans chacune des trois divisions du Groupe, notamment dans les Parcs de loisirs (18,9 % et +10,5 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable).

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Le Groupe poursuit ses op\u00e9rations de croissance externe et, dans ce contexte, a acquis le 3 avril 2025, pour un montant de 24,7 M\u20ac, la soci\u00e9t\u00e9 Event Park d\u00e9tenant le parc Belantis en Allemagne. Ce dernier r\u00e9alise un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 10,9 M\u20ac sur une base annuelle. La Compagnie des Alpes a \u00e9galement pris une participation de 33 % dans la soci\u00e9t\u00e9 Terr\u00e9sens en mai 2025, pour un montant de 6,9 M\u20ac. Celle-ci est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence au 30 septembre 2025 et d\u00e9gage un r\u00e9sultat de mise en \u00e9quivalence de - 0,2 M\u20ac.

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L\u2019Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel (EBO) est positif \u00e0 hauteur de 409,4 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et de 392,5 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable au 30 septembre 2025. Par comparaison avec l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, l\u2019EBO est en hausse de 16,7 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et 11,9 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable.

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Le r\u00e9sultat net part du Groupe de l\u2019exercice s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 + 107,1 M\u20ac contre + 92,4 M\u20ac l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.

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Renouvellements de contrats de d\u00e9l\u00e9gation de service public
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\u2022La Plagne

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Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024 par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP) en vue de la conclusion d\u2019une concession multiservice, sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019exploitation du domaine de la Grande Plagne. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de la SAP est le 10 juin 2027. L\u2019appel d\u2019offre du renouvellement de la d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de la Plagne pour une dur\u00e9e de 25 ans a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le Groupe le 25 novembre 2025.

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\u2022Flaine

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Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 12 f\u00e9vrier 2025 par le D\u00e9partement de Haute-Savoie en vue de la conclusion d\u2019une concession de service public pour l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques et des pistes du D\u00e9partement de Haute-Savoie sur le territoire de Flaine. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 septembre 2025.

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Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 11 mars 2025 par la commune de Magland en vue de la conclusion d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la construction et l\u2019exploitation du domaine skiable de Magland (Station de Flaine \u2013 Haute-Savoie, 74). L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 avril 2026.

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\u2022Serre Chevalier

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Un avenant au contrat existant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 entre la commune de Saint-Chaffrey, dans les Hautes-Alpes, et la SCV, filiale de la compagnie des Alpes, consolidant l\u2019exploitation de cette DSP pour les dix prochaines ann\u00e9es jusqu\u2019en 2034. En contrepartie de la cr\u00e9ation de lits marchands (dit \u00ab lits chauds \u00bb), cet avenant pr\u00e9voit la r\u00e9alisation par la SCV d\u2019\u00e9quipements, tels que des espaces d\u00e9di\u00e9s aux d\u00e9butants ou valorisant le domaine en altitude, et pouvant \u00eatre utilis\u00e9s aussi bien l\u2019hiver que l\u2019\u00e9t\u00e9.

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\u2022Obtention d\u2019un nouvel accord de DSP \u2013 Pralognan-la-Vanoise

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La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 15 juillet 2025 que son offre a \u00e9t\u00e9 choisie par le conseil municipal de la commune de Pralognan-la-Vanoise (Savoie) pour l\u2019attribution du contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019am\u00e9nagement et l\u2019exploitation de son domaine de montagne (domaine skiable alpin, domaine de ski nordique et centrale de r\u00e9servation). La dur\u00e9e de ce contrat est de 25 ans. Il s\u2019agit d\u2019une nouvelle d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la Compagnie des Alpes qui sera g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 Pralognan Domaine de Montagne.

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Autres frais marquants
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\u2022Acquisition du parc de loisirs Belantis en Allemagne

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La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 3 avril dernier qu\u2019elle avait acquis aupr\u00e8s du groupe Parques Reunidos, la totalit\u00e9 du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park GmbH, qui d\u00e9tient et exploite le parc d\u2019attractions Belantis, situ\u00e9 dans la r\u00e9gion de Leipzig en Allemagne. Inaugur\u00e9 en 2003, le site de Belantis accueille environ 300 000 visiteurs par an et a enregistr\u00e9 pour l\u2019exercice 2024 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 11 millions d\u2019euros. Le montant de l\u2019acquisition fait ressortir une valeur d\u2019entreprise de 22 millions d\u2019euros. Belantis est comptabilis\u00e9 dans la division Parcs de loisirs depuis le 3 avril.

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\u2022Prise de participation dans Terr\u00e9sens

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La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. Fond\u00e9e en 2008, Terr\u00e9sens cr\u00e9e, r\u00e9habilite, vend et exploite des r\u00e9sidences h\u00f4teli\u00e8res positionn\u00e9es sur un segment premium dans des stations d\u2019altitude et stations-villages des Alpes fran\u00e7aises. Ces r\u00e9sidences sont parfaitement adapt\u00e9es \u00e0 une activit\u00e9 hiver comme \u00e9t\u00e9. Terr\u00e9sens exploite aujourd\u2019hui 11 r\u00e9sidences que la soci\u00e9t\u00e9 a, au pr\u00e9alable, con\u00e7ues puis d\u00e9velopp\u00e9es. Elle poss\u00e8de aussi un carnet de commandes important avec 9 r\u00e9sidences en cours de construction (qui seront toutes achev\u00e9es d\u2019ici 2028), dont 4 dans des stations dont les domaines skiables sont g\u00e9r\u00e9s par la Compagnie des Alpes, et 9 autres projets en cours d\u2019obtention de permis de construire.

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G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

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Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici 3 \u00e0 4 ans.

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\u2022Rachat des minoritaires d\u2019A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey\u2010Vallandry)

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La Compagnie des Alpes a rachet\u00e9 de fa\u00e7on anticip\u00e9e les 40 % d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey-Vallandry) pour un montant de 495 K\u20ac. Dans le cadre de cette op\u00e9ration, elle a \u00e9galement acquis un fonds de commerce de restauration et d\u2019autres immobilisations pour un montant total de 110 K\u20ac.

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\u2022Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin

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Le groupe Chargeurs a manifest\u00e9 aupr\u00e8s de la Compagnie des Alpes son intention d\u2019acqu\u00e9rir la soci\u00e9t\u00e9 Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin, qui porte l\u2019activit\u00e9 de gestion du mus\u00e9e install\u00e9 dans le Manoir de Ban. La Compagnie des Alpes ayant l\u2019intention de fermer le site en l\u2019absence de rentabilit\u00e9, si celui-ci ne trouvait pas de repreneur, les actifs et passifs correspondants ont donc \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s pour leur valeur nette au 30 septembre 2025.

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\u2022Lancement d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg\u2010Saint-Maurice, via notre filiale Travelski

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Forte de l\u2019exp\u00e9rience \u00ab Travelski Express \u00bb mise en place lors des saisons 2021/22 et 2022/23, Travelski, filiale de la Compagnie des Alpes, a annonc\u00e9 le 17 avril dernier, la commercialisation d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg-Saint-Maurice pour la saison 2025/26.

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Cette solution de mobilit\u00e9 pour les visiteurs se rendant dans les Alpes fran\u00e7aises est en ligne avec les engagements de la Raison d\u2019\u00eatre du Groupe, visant notamment \u00e0 d\u00e9ployer des initiatives r\u00e9duisant le scope 3 (\u00e9missions indirectes) de son bilan carbone.

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Cette offre de transport, co-\u00e9labor\u00e9e avec la jeune entreprise fran\u00e7aise Pegasus Trains, sera commercialis\u00e9e par Travelski et permettra de desservir plusieurs gares des Alpes comme Mo\u00fbtiers, Aime-la-Plagne et Bourg-Saint-Maurice. Elle vise ainsi l\u2019installation et la p\u00e9rennisation d\u2019une liaison fiable contribuant \u00e0 la d\u00e9carbonation de l\u2019activit\u00e9 du Groupe. Elle sera compl\u00e9t\u00e9e par une prise en charge des derniers kilom\u00e8tres jusqu\u2019aux stations choisies par le client, au sein de la plupart des domaines de la Tarentaise. Ce service de train de nuit Paris \u2013 Bourg-Saint-Maurice effectuera 14 rotations aller/retour entre le 19 d\u00e9cembre 2025 et le 20 mars 2026.

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1.5.Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition

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Le Groupe comptabilise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables de l\u2019entit\u00e9 acquise.

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Lorsque l\u2019accord de regroupement d\u2019entreprises pr\u00e9voit un ajustement du prix d\u2019achat d\u00e9pendant d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs, le Groupe inclut le montant de cet ajustement dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises \u00e0 la date d\u2019acquisition si cet ajustement est probable et peut \u00eatre mesur\u00e9 de mani\u00e8re fiable.

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Au cas particulier des acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tentrices de contrats de concession, une analyse et une valorisation de la juste valeur de ces contrats sont effectu\u00e9es en fonction du taux de rentabilit\u00e9 attendu sur la fin du contrat de concession. L\u2019\u00e9cart de rentabilit\u00e9 positif ou n\u00e9gatif du contrat, par rapport \u00e0 la moyenne du Groupe, est comptabilis\u00e9 respectivement \u00e0 l\u2019actif (incorporel) ou au passif (provision). Il est amorti ou repris sur la dur\u00e9e restante du contrat.

\n

L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition repr\u00e9sente l\u2019exc\u00e9dent du co\u00fbt de l\u2019acquisition sur la juste valeur de la quote-part du Groupe dans les actifs nets identifiables de la filiale/entreprise associ\u00e9e \u00e0 la date d\u2019acquisition.

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Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une filiale sont comptabilis\u00e9s sur la ligne \u00ab \u00e9carts d\u2019acquisition \u00bb. Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entreprise associ\u00e9e sont comptabilis\u00e9s sous la rubrique \u00ab participations dans des entreprises associ\u00e9es \u00bb.

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Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de 12 mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition pour finaliser la comptabilisation du regroupement d\u2019entreprises consid\u00e9r\u00e9es. Toute modification du prix d\u2019acquisition, effectu\u00e9e en dehors du d\u00e9lai d\u2019affectation, a pour contrepartie le r\u00e9sultat sans modification du co\u00fbt d\u2019acquisition ou de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

4.1.Variations de p\u00e9rim\u00e8tre de l\u2019exercice

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La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 3 avril dernier avoir acquis, aupr\u00e8s du groupe Parques Reunidos, la totalit\u00e9 du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park GmbH, qui d\u00e9tient et exploite le parc d\u2019attractions Belantis, situ\u00e9 dans la r\u00e9gion de Leipzig en Allemagne. Inaugur\u00e9 en 2003, le site de Belantis accueille environ 300 000 visiteurs par an et a enregistr\u00e9 pour l\u2019exercice 2024 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 11 millions d\u2019euros. Le montant de l\u2019acquisition fait ressortir une valeur d\u2019entreprise de 22 millions d\u2019euros. Cette soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9t\u00e9 acquise par l\u2019interm\u00e9diaire de CDA German Park, une holding cr\u00e9\u00e9e dont le capital est d\u00e9tenu \u00e0 100 % par la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re.

6.17.Acquisition du parc Belantis

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Le 3 avril 2025, La Compagnie des Alpes a r\u00e9alis\u00e9, aupr\u00e8s du groupe Parques Reunidos, l\u2019acquisition de la totalit\u00e9 du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park GmbH qui d\u00e9tient et exploite le parc d\u2019attractions Belantis, situ\u00e9 en Allemagne, dans la r\u00e9gion de Leipzig.

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Avec ses 27 attractions r\u00e9parties sur 9 zones th\u00e9matis\u00e9es, 3 boutiques et 6 points de restauration, Belantis est un parc d\u2019attractions dont la client\u00e8le est aujourd\u2019hui majoritairement familiale. Inaugur\u00e9 en 2003, le site de Belantis a accueilli environ 300 000 visiteurs ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Il a enregistr\u00e9 pour l\u2019exercice 2024 un chiffre d\u2019affaires de 11 millions d\u2019euros.

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Le montant de l\u2019acquisition ext\u00e9riorise une valeur d\u2019entreprise de 22 millions d\u2019euros.

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Le site de Belantis poss\u00e8de de solides atouts, tels qu\u2019une zone de chalandise dynamique : r\u00e9gion en croissance et acc\u00e8s direct via l\u2019autoroute depuis Leipzig et proximit\u00e9 de Dresde et de Berlin, une concurrence locale relativement faible ainsi qu\u2019une emprise fonci\u00e8re totale de plus de 80 hectares d\u00e9tenus en pleine propri\u00e9t\u00e9. La r\u00e9serve additionnelle de 41 hectares disponible pourra \u00eatre valoris\u00e9e pour les d\u00e9veloppements futurs.

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Le bilan d\u2019ouverture d\u2019Event Park GmbH se d\u00e9compose comme suit :

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Bilan actif

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

03/04/2025

\n
\n

Immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

8 318

\n
\n

Droit d\u2019utilisation de l\u2019actif IFRS 16

\n		\n

\n
\n

Participations dans des entreprises associ\u00e9es

\n		\n

\n
\n

Actifs financiers non courants

\n		\n

\n
\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs

\n		\n

138

\n
\n

Actifs non courants

\n		\n

8 456

\n
\n

Stocks

\n		\n

352

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n		\n

290

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

124

\n
\n

Imp\u00f4ts courants

\n		\n

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n		\n

1 942

\n
\n

\n		\n

\n
\n

Actifs courants

\n		\n

2 708

\n
\n

Total actif

\n		\n

11 164

\n
\n

Bilan passif

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

03/04/2025

\n
\n

Situation nette

\n		\n

6 428

\n
\n

Provisions non courantes

\n		\n

\n
\n

Dettes financi\u00e8res non courantes

\n		\n

\n
\n

Dette de loyers \u2013 part \u00e0 plus d\u2019un an

\n		\n

\n
\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs

\n		\n

920

\n
\n

Passifs non courants

\n		\n

920

\n
\n

Provisions courantes

\n		\n

\n
\n

Dettes financi\u00e8res courantes

\n		\n

\n
\n

Dette de loyers \u2013 part \u00e0 moins d\u2019un an

\n		\n

\n
\n

Dettes d\u2019exploitation

\n		\n

2 756

\n
\n

Imp\u00f4ts courants

\n		\n

\n
\n

Autres dettes

\n		\n

1 060

\n
\n

Passifs courants

\n		\n

3 816

\n
\n

Total passif

\n		\n

11 164

\n
\n

Sur la base d\u2019une \u00e9valuation r\u00e9alis\u00e9e par un expert externe, le Groupe a valoris\u00e9 la marque Belantis \u00e0 hauteur de 0,9 M\u20ac ainsi que les terrains \u00e0 hauteur de 4,6 M\u20ac, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 3. Le goodwill provisoire s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 18,3 M\u20ac.

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Activit\u00e9 du Groupe
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La Compagnie des Alpes a enregistr\u00e9 un chiffre d\u2019affaires record de 1 397 M\u20ac au cours de l\u2019exercice 2024/25 (clos le 30 septembre 2025), en progression de 12,8 % par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. \u00c0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable, la croissance du chiffre d\u2019affaires atteint 8,9 %, refl\u00e9tant de tr\u00e8s bonnes performances dans chacune des trois divisions du Groupe, notamment dans les Parcs de loisirs (18,9 % et +10,5 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable).

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Le Groupe poursuit ses op\u00e9rations de croissance externe et, dans ce contexte, a acquis le 3 avril 2025, pour un montant de 24,7 M\u20ac, la soci\u00e9t\u00e9 Event Park d\u00e9tenant le parc Belantis en Allemagne. Ce dernier r\u00e9alise un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 10,9 M\u20ac sur une base annuelle. La Compagnie des Alpes a \u00e9galement pris une participation de 33 % dans la soci\u00e9t\u00e9 Terr\u00e9sens en mai 2025, pour un montant de 6,9 M\u20ac. Celle-ci est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence au 30 septembre 2025 et d\u00e9gage un r\u00e9sultat de mise en \u00e9quivalence de - 0,2 M\u20ac.

\n

L\u2019Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel (EBO) est positif \u00e0 hauteur de 409,4 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et de 392,5 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable au 30 septembre 2025. Par comparaison avec l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, l\u2019EBO est en hausse de 16,7 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et 11,9 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable.

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Le r\u00e9sultat net part du Groupe de l\u2019exercice s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 + 107,1 M\u20ac contre + 92,4 M\u20ac l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.

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Renouvellements de contrats de d\u00e9l\u00e9gation de service public
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\u2022La Plagne

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Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024 par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP) en vue de la conclusion d\u2019une concession multiservice, sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019exploitation du domaine de la Grande Plagne. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de la SAP est le 10 juin 2027. L\u2019appel d\u2019offre du renouvellement de la d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de la Plagne pour une dur\u00e9e de 25 ans a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le Groupe le 25 novembre 2025.

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\u2022Flaine

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Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 12 f\u00e9vrier 2025 par le D\u00e9partement de Haute-Savoie en vue de la conclusion d\u2019une concession de service public pour l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques et des pistes du D\u00e9partement de Haute-Savoie sur le territoire de Flaine. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 septembre 2025.

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Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 11 mars 2025 par la commune de Magland en vue de la conclusion d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la construction et l\u2019exploitation du domaine skiable de Magland (Station de Flaine \u2013 Haute-Savoie, 74). L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 avril 2026.

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\u2022Serre Chevalier

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Un avenant au contrat existant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 entre la commune de Saint-Chaffrey, dans les Hautes-Alpes, et la SCV, filiale de la compagnie des Alpes, consolidant l\u2019exploitation de cette DSP pour les dix prochaines ann\u00e9es jusqu\u2019en 2034. En contrepartie de la cr\u00e9ation de lits marchands (dit \u00ab lits chauds \u00bb), cet avenant pr\u00e9voit la r\u00e9alisation par la SCV d\u2019\u00e9quipements, tels que des espaces d\u00e9di\u00e9s aux d\u00e9butants ou valorisant le domaine en altitude, et pouvant \u00eatre utilis\u00e9s aussi bien l\u2019hiver que l\u2019\u00e9t\u00e9.

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\u2022Obtention d\u2019un nouvel accord de DSP \u2013 Pralognan-la-Vanoise

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La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 15 juillet 2025 que son offre a \u00e9t\u00e9 choisie par le conseil municipal de la commune de Pralognan-la-Vanoise (Savoie) pour l\u2019attribution du contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019am\u00e9nagement et l\u2019exploitation de son domaine de montagne (domaine skiable alpin, domaine de ski nordique et centrale de r\u00e9servation). La dur\u00e9e de ce contrat est de 25 ans. Il s\u2019agit d\u2019une nouvelle d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la Compagnie des Alpes qui sera g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 Pralognan Domaine de Montagne.

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Autres frais marquants
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\u2022Acquisition du parc de loisirs Belantis en Allemagne

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La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 3 avril dernier qu\u2019elle avait acquis aupr\u00e8s du groupe Parques Reunidos, la totalit\u00e9 du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park GmbH, qui d\u00e9tient et exploite le parc d\u2019attractions Belantis, situ\u00e9 dans la r\u00e9gion de Leipzig en Allemagne. Inaugur\u00e9 en 2003, le site de Belantis accueille environ 300 000 visiteurs par an et a enregistr\u00e9 pour l\u2019exercice 2024 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 11 millions d\u2019euros. Le montant de l\u2019acquisition fait ressortir une valeur d\u2019entreprise de 22 millions d\u2019euros. Belantis est comptabilis\u00e9 dans la division Parcs de loisirs depuis le 3 avril.

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\u2022Prise de participation dans Terr\u00e9sens

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La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. Fond\u00e9e en 2008, Terr\u00e9sens cr\u00e9e, r\u00e9habilite, vend et exploite des r\u00e9sidences h\u00f4teli\u00e8res positionn\u00e9es sur un segment premium dans des stations d\u2019altitude et stations-villages des Alpes fran\u00e7aises. Ces r\u00e9sidences sont parfaitement adapt\u00e9es \u00e0 une activit\u00e9 hiver comme \u00e9t\u00e9. Terr\u00e9sens exploite aujourd\u2019hui 11 r\u00e9sidences que la soci\u00e9t\u00e9 a, au pr\u00e9alable, con\u00e7ues puis d\u00e9velopp\u00e9es. Elle poss\u00e8de aussi un carnet de commandes important avec 9 r\u00e9sidences en cours de construction (qui seront toutes achev\u00e9es d\u2019ici 2028), dont 4 dans des stations dont les domaines skiables sont g\u00e9r\u00e9s par la Compagnie des Alpes, et 9 autres projets en cours d\u2019obtention de permis de construire.

\n

G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

\n

Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici 3 \u00e0 4 ans.

\n

\u2022Rachat des minoritaires d\u2019A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey\u2010Vallandry)

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La Compagnie des Alpes a rachet\u00e9 de fa\u00e7on anticip\u00e9e les 40 % d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey-Vallandry) pour un montant de 495 K\u20ac. Dans le cadre de cette op\u00e9ration, elle a \u00e9galement acquis un fonds de commerce de restauration et d\u2019autres immobilisations pour un montant total de 110 K\u20ac.

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\u2022Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin

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Le groupe Chargeurs a manifest\u00e9 aupr\u00e8s de la Compagnie des Alpes son intention d\u2019acqu\u00e9rir la soci\u00e9t\u00e9 Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin, qui porte l\u2019activit\u00e9 de gestion du mus\u00e9e install\u00e9 dans le Manoir de Ban. La Compagnie des Alpes ayant l\u2019intention de fermer le site en l\u2019absence de rentabilit\u00e9, si celui-ci ne trouvait pas de repreneur, les actifs et passifs correspondants ont donc \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s pour leur valeur nette au 30 septembre 2025.

\n

\u2022Lancement d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg\u2010Saint-Maurice, via notre filiale Travelski

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Forte de l\u2019exp\u00e9rience \u00ab Travelski Express \u00bb mise en place lors des saisons 2021/22 et 2022/23, Travelski, filiale de la Compagnie des Alpes, a annonc\u00e9 le 17 avril dernier, la commercialisation d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg-Saint-Maurice pour la saison 2025/26.

\n

Cette solution de mobilit\u00e9 pour les visiteurs se rendant dans les Alpes fran\u00e7aises est en ligne avec les engagements de la Raison d\u2019\u00eatre du Groupe, visant notamment \u00e0 d\u00e9ployer des initiatives r\u00e9duisant le scope 3 (\u00e9missions indirectes) de son bilan carbone.

\n

Cette offre de transport, co-\u00e9labor\u00e9e avec la jeune entreprise fran\u00e7aise Pegasus Trains, sera commercialis\u00e9e par Travelski et permettra de desservir plusieurs gares des Alpes comme Mo\u00fbtiers, Aime-la-Plagne et Bourg-Saint-Maurice. Elle vise ainsi l\u2019installation et la p\u00e9rennisation d\u2019une liaison fiable contribuant \u00e0 la d\u00e9carbonation de l\u2019activit\u00e9 du Groupe. Elle sera compl\u00e9t\u00e9e par une prise en charge des derniers kilom\u00e8tres jusqu\u2019aux stations choisies par le client, au sein de la plupart des domaines de la Tarentaise. Ce service de train de nuit Paris \u2013 Bourg-Saint-Maurice effectuera 14 rotations aller/retour entre le 19 d\u00e9cembre 2025 et le 20 mars 2026.

\n

L\u2019information synth\u00e9tique destin\u00e9e \u00e0 l\u2019analyse strat\u00e9gique et \u00e0 la prise de d\u00e9cision de la Pr\u00e9sidence et de la Direction g\u00e9n\u00e9rale d\u00e9l\u00e9gu\u00e9e du Groupe (notion de principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel au sens de la norme IFRS 8) est articul\u00e9e autour des indicateurs suivants d\u00e9clin\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel :

\n

\u2022chiffre d\u2019affaires ;

\n

\u2022exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel (EBO) et taux de marge sur EBO : l\u2019EBO mesure la performance op\u00e9rationnelle courante des secteurs (chiffre d\u2019affaires \u2013 co\u00fbts directs, ces derniers incluant les refacturations de prestations op\u00e9rationnelles des soci\u00e9t\u00e9s de support et des holdings et, depuis le 1er octobre 2022, les prestations de holdings de CDA SA) ;

\n

\u2022investissements industriels nets et taux d\u2019investissements industriels nets (investissements/CA).

5.8.ROCE op\u00e9rationnel

\n

Pour l\u2019exercice 2024/2025, la r\u00e9conciliation entre le ROCE Groupe et le ROCE op\u00e9rationnel m\u00e9tiers s\u2019\u00e9tablit comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Domaines skiables et Parcs de loisirs

\n		\n

Reste du Groupe

\n		\n

Total Groupe

\n
\n

R\u00e9sultat op\u00e9rationnel

\n		\n

216 232

\n		\n

- 23 425

\n		\n

192 807

\n
\n

Imp\u00f4t th\u00e9orique (\u00e0 25 %)

\n		\n

- 54 058

\n		\n

5 856

\n		\n

- 48 202

\n
\n

R\u00e9sultat op\u00e9rationnel apr\u00e8s imp\u00f4t

\n		\n

162 174

\n		\n

- 17 569

\n		\n

144 605

\n
\n

Actifs utilis\u00e9s hors goodwills

\n		\n

1 627 208

\n		\n

226 303

\n		\n

1 853 511

\n
\n

ROCE op\u00e9rationnel m\u00e9tiers

\n		\n

10,0 %

\n		\n

\n		\n

7,8 %

\n
\n

Goodwills

\n		\n

354 163

\n		\n

42 659

\n		\n

396 822

\n
\n

Actifs utilis\u00e9s totaux (y compris goodwills)

\n		\n

1 981 371

\n		\n

268 962

\n		\n

2 250 333

\n
\n

ROCE Groupe

\n		\n

\n		\n

\n		\n

6,4 %

\n
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La Compagnie des Alpes a enregistr\u00e9 un chiffre d\u2019affaires record de 1 397 M\u20ac au cours de l\u2019exercice 2024/25 (clos le 30 septembre 2025), en progression de 12,8 % par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. \u00c0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable, la croissance du chiffre d\u2019affaires atteint 8,9 %, refl\u00e9tant de tr\u00e8s bonnes performances dans chacune des trois divisions du Groupe, notamment dans les Parcs de loisirs (18,9 % et +10,5 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable).

\n

Le Groupe poursuit ses op\u00e9rations de croissance externe et, dans ce contexte, a acquis le 3 avril 2025, pour un montant de 24,7 M\u20ac, la soci\u00e9t\u00e9 Event Park d\u00e9tenant le parc Belantis en Allemagne. Ce dernier r\u00e9alise un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 10,9 M\u20ac sur une base annuelle. La Compagnie des Alpes a \u00e9galement pris une participation de 33 % dans la soci\u00e9t\u00e9 Terr\u00e9sens en mai 2025, pour un montant de 6,9 M\u20ac. Celle-ci est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence au 30 septembre 2025 et d\u00e9gage un r\u00e9sultat de mise en \u00e9quivalence de - 0,2 M\u20ac.

\n

L\u2019Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel (EBO) est positif \u00e0 hauteur de 409,4 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et de 392,5 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable au 30 septembre 2025. Par comparaison avec l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, l\u2019EBO est en hausse de 16,7 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et 11,9 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable.

\n

Le r\u00e9sultat net part du Groupe de l\u2019exercice s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 + 107,1 M\u20ac contre + 92,4 M\u20ac l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.

\n
Renouvellements de contrats de d\u00e9l\u00e9gation de service public
\n

\u2022La Plagne

\n

Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024 par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP) en vue de la conclusion d\u2019une concession multiservice, sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019exploitation du domaine de la Grande Plagne. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de la SAP est le 10 juin 2027. L\u2019appel d\u2019offre du renouvellement de la d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de la Plagne pour une dur\u00e9e de 25 ans a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le Groupe le 25 novembre 2025.

\n

\u2022Flaine

\n

Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 12 f\u00e9vrier 2025 par le D\u00e9partement de Haute-Savoie en vue de la conclusion d\u2019une concession de service public pour l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques et des pistes du D\u00e9partement de Haute-Savoie sur le territoire de Flaine. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 septembre 2025.

\n

Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 11 mars 2025 par la commune de Magland en vue de la conclusion d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la construction et l\u2019exploitation du domaine skiable de Magland (Station de Flaine \u2013 Haute-Savoie, 74). L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 avril 2026.

\n

\u2022Serre Chevalier

\n

Un avenant au contrat existant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 entre la commune de Saint-Chaffrey, dans les Hautes-Alpes, et la SCV, filiale de la compagnie des Alpes, consolidant l\u2019exploitation de cette DSP pour les dix prochaines ann\u00e9es jusqu\u2019en 2034. En contrepartie de la cr\u00e9ation de lits marchands (dit \u00ab lits chauds \u00bb), cet avenant pr\u00e9voit la r\u00e9alisation par la SCV d\u2019\u00e9quipements, tels que des espaces d\u00e9di\u00e9s aux d\u00e9butants ou valorisant le domaine en altitude, et pouvant \u00eatre utilis\u00e9s aussi bien l\u2019hiver que l\u2019\u00e9t\u00e9.

\n

\u2022Obtention d\u2019un nouvel accord de DSP \u2013 Pralognan-la-Vanoise

\n

La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 15 juillet 2025 que son offre a \u00e9t\u00e9 choisie par le conseil municipal de la commune de Pralognan-la-Vanoise (Savoie) pour l\u2019attribution du contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019am\u00e9nagement et l\u2019exploitation de son domaine de montagne (domaine skiable alpin, domaine de ski nordique et centrale de r\u00e9servation). La dur\u00e9e de ce contrat est de 25 ans. Il s\u2019agit d\u2019une nouvelle d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la Compagnie des Alpes qui sera g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 Pralognan Domaine de Montagne.

1.6.Chiffre d\u2019affaires

\n

Les ventes de billets (titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques, entr\u00e9es dans les parcs) sont comptabilis\u00e9es au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les clients b\u00e9n\u00e9ficient des installations du groupe Compagnie des Alpes. Les billets pr\u00e9-vendus et dont la consommation aura lieu sur l\u2019exercice suivant ne sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat qu\u2019au moment de l\u2019utilisation effective sur le site. Les pr\u00e9ventes non consomm\u00e9es sont enregistr\u00e9es en produits constat\u00e9s d\u2019avance.

\n

Les prestations de services sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsque le service est rendu. Les ventes de marchandises (boutiques, restauration) sont enregistr\u00e9es lors de leur r\u00e9alisation.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 de conseil, les revenus correspondent \u00e0 la facturation des contrats de prestations de services et de conseil en management. Celle-ci intervient lorsque les services rendus sont achev\u00e9s.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergeur, de tour-op\u00e9rateur et d\u2019agence immobili\u00e8re, le chiffre d\u2019affaires d\u00e9pend de la distinction entre agent et principal. Quand la soci\u00e9t\u00e9 agit en tant qu\u2019agent, les revenus correspondent aux commissions per\u00e7ues et quand elle agit en tant que principal et supporte notamment les risques li\u00e9s \u00e0 la possession du stock, elle constate un chiffre d\u2019affaires pour le montant total du prix attendu en \u00e9change des biens ou services fournis et le montant vers\u00e9 au tiers est comptabilis\u00e9 en charges.

5.1.Chiffre d\u2019affaires

\n

Le chiffre d\u2019affaires des Domaines skiables est pour l\u2019essentiel constitu\u00e9 des ventes de titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques (environ 95 % du chiffre d\u2019affaires du m\u00e9tier).

\n

Le chiffre d\u2019affaires des Parcs de loisirs est constitu\u00e9, d\u2019une part, des ventes de billets d\u2019entr\u00e9e (environ 56 % du chiffre d\u2019affaires du m\u00e9tier) et, d\u2019autre part, des activit\u00e9s restauration, boutiques, services marchands et diverses activit\u00e9s annexes.

\n

Le chiffre d\u2019affaires du secteur Distribution & Hospitality est constitu\u00e9 d\u2019une part, de l\u2019activit\u00e9 h\u00e9bergement, tour-op\u00e9rateurs, agences immobili\u00e8res et d\u2019autre part, des activit\u00e9s de restauration, bien-\u00eatre, loisirs et autres en lien avec l\u2019h\u00e9bergement.

\n

La performance par zone g\u00e9ographique est pr\u00e9sent\u00e9e en distinguant les activit\u00e9s fran\u00e7aises des activit\u00e9s hors France bas\u00e9es sur la destination du chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Zone g\u00e9ographique

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Total

\n
\n

France

\n		\n

594 182

\n		\n

476 929

\n		\n

122 103

\n		\n

1 193 214

\n
\n

Hors France

\n		\n

0

\n		\n

201 080

\n		\n

3 148

\n		\n

204 228

\n
\n

Total au 30/09/2025

\n		\n

594 182

\n		\n

678 009

\n		\n

125 251

\n		\n

1 397 442

\n
\n

France

\n		\n

552 766

\n		\n

395 409

\n		\n

113 456

\n		\n

1 061 631

\n
\n

Hors France

\n		\n

0

\n		\n

174 678

\n		\n

2 923

\n		\n

177 601

\n
\n

Total au 30/09/2024

\n		\n

552 766

\n		\n

570 087

\n		\n

116 379

\n		\n

1 239 232

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396412": { "value": "Activit\u00e9 du Groupe\n

La Compagnie des Alpes a enregistr\u00e9 un chiffre d\u2019affaires record de 1 397 M\u20ac au cours de l\u2019exercice 2024/25 (clos le 30 septembre 2025), en progression de 12,8 % par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent. \u00c0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable, la croissance du chiffre d\u2019affaires atteint 8,9 %, refl\u00e9tant de tr\u00e8s bonnes performances dans chacune des trois divisions du Groupe, notamment dans les Parcs de loisirs (18,9 % et +10,5 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable).

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Le Groupe poursuit ses op\u00e9rations de croissance externe et, dans ce contexte, a acquis le 3 avril 2025, pour un montant de 24,7 M\u20ac, la soci\u00e9t\u00e9 Event Park d\u00e9tenant le parc Belantis en Allemagne. Ce dernier r\u00e9alise un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 10,9 M\u20ac sur une base annuelle. La Compagnie des Alpes a \u00e9galement pris une participation de 33 % dans la soci\u00e9t\u00e9 Terr\u00e9sens en mai 2025, pour un montant de 6,9 M\u20ac. Celle-ci est consolid\u00e9e par mise en \u00e9quivalence au 30 septembre 2025 et d\u00e9gage un r\u00e9sultat de mise en \u00e9quivalence de - 0,2 M\u20ac.

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L\u2019Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel (EBO) est positif \u00e0 hauteur de 409,4 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et de 392,5 M\u20ac \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable au 30 septembre 2025. Par comparaison avec l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, l\u2019EBO est en hausse de 16,7 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre r\u00e9el et 11,9 % \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable.

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Le r\u00e9sultat net part du Groupe de l\u2019exercice s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 + 107,1 M\u20ac contre + 92,4 M\u20ac l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.

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Renouvellements de contrats de d\u00e9l\u00e9gation de service public
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\u2022La Plagne

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Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024 par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP) en vue de la conclusion d\u2019une concession multiservice, sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019exploitation du domaine de la Grande Plagne. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de la SAP est le 10 juin 2027. L\u2019appel d\u2019offre du renouvellement de la d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de la Plagne pour une dur\u00e9e de 25 ans a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le Groupe le 25 novembre 2025.

\n

\u2022Flaine

\n

Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 12 f\u00e9vrier 2025 par le D\u00e9partement de Haute-Savoie en vue de la conclusion d\u2019une concession de service public pour l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques et des pistes du D\u00e9partement de Haute-Savoie sur le territoire de Flaine. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 septembre 2025.

\n

Une proc\u00e9dure de passation a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 11 mars 2025 par la commune de Magland en vue de la conclusion d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la construction et l\u2019exploitation du domaine skiable de Magland (Station de Flaine \u2013 Haute-Savoie, 74). L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la d\u00e9l\u00e9gation de service public en cours de GMDS est le 30 avril 2026.

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\u2022Serre Chevalier

\n

Un avenant au contrat existant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 entre la commune de Saint-Chaffrey, dans les Hautes-Alpes, et la SCV, filiale de la compagnie des Alpes, consolidant l\u2019exploitation de cette DSP pour les dix prochaines ann\u00e9es jusqu\u2019en 2034. En contrepartie de la cr\u00e9ation de lits marchands (dit \u00ab lits chauds \u00bb), cet avenant pr\u00e9voit la r\u00e9alisation par la SCV d\u2019\u00e9quipements, tels que des espaces d\u00e9di\u00e9s aux d\u00e9butants ou valorisant le domaine en altitude, et pouvant \u00eatre utilis\u00e9s aussi bien l\u2019hiver que l\u2019\u00e9t\u00e9.

\n

\u2022Obtention d\u2019un nouvel accord de DSP \u2013 Pralognan-la-Vanoise

\n

La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 15 juillet 2025 que son offre a \u00e9t\u00e9 choisie par le conseil municipal de la commune de Pralognan-la-Vanoise (Savoie) pour l\u2019attribution du contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public portant sur l\u2019am\u00e9nagement et l\u2019exploitation de son domaine de montagne (domaine skiable alpin, domaine de ski nordique et centrale de r\u00e9servation). La dur\u00e9e de ce contrat est de 25 ans. Il s\u2019agit d\u2019une nouvelle d\u00e9l\u00e9gation de service public pour la Compagnie des Alpes qui sera g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 Pralognan Domaine de Montagne.

1.6.Chiffre d\u2019affaires

\n

Les ventes de billets (titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques, entr\u00e9es dans les parcs) sont comptabilis\u00e9es au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les clients b\u00e9n\u00e9ficient des installations du groupe Compagnie des Alpes. Les billets pr\u00e9-vendus et dont la consommation aura lieu sur l\u2019exercice suivant ne sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat qu\u2019au moment de l\u2019utilisation effective sur le site. Les pr\u00e9ventes non consomm\u00e9es sont enregistr\u00e9es en produits constat\u00e9s d\u2019avance.

\n

Les prestations de services sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsque le service est rendu. Les ventes de marchandises (boutiques, restauration) sont enregistr\u00e9es lors de leur r\u00e9alisation.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 de conseil, les revenus correspondent \u00e0 la facturation des contrats de prestations de services et de conseil en management. Celle-ci intervient lorsque les services rendus sont achev\u00e9s.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergeur, de tour-op\u00e9rateur et d\u2019agence immobili\u00e8re, le chiffre d\u2019affaires d\u00e9pend de la distinction entre agent et principal. Quand la soci\u00e9t\u00e9 agit en tant qu\u2019agent, les revenus correspondent aux commissions per\u00e7ues et quand elle agit en tant que principal et supporte notamment les risques li\u00e9s \u00e0 la possession du stock, elle constate un chiffre d\u2019affaires pour le montant total du prix attendu en \u00e9change des biens ou services fournis et le montant vers\u00e9 au tiers est comptabilis\u00e9 en charges.

5.1.Chiffre d\u2019affaires

\n

Le chiffre d\u2019affaires des Domaines skiables est pour l\u2019essentiel constitu\u00e9 des ventes de titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques (environ 95 % du chiffre d\u2019affaires du m\u00e9tier).

\n

Le chiffre d\u2019affaires des Parcs de loisirs est constitu\u00e9, d\u2019une part, des ventes de billets d\u2019entr\u00e9e (environ 56 % du chiffre d\u2019affaires du m\u00e9tier) et, d\u2019autre part, des activit\u00e9s restauration, boutiques, services marchands et diverses activit\u00e9s annexes.

\n

Le chiffre d\u2019affaires du secteur Distribution & Hospitality est constitu\u00e9 d\u2019une part, de l\u2019activit\u00e9 h\u00e9bergement, tour-op\u00e9rateurs, agences immobili\u00e8res et d\u2019autre part, des activit\u00e9s de restauration, bien-\u00eatre, loisirs et autres en lien avec l\u2019h\u00e9bergement.

\n

La performance par zone g\u00e9ographique est pr\u00e9sent\u00e9e en distinguant les activit\u00e9s fran\u00e7aises des activit\u00e9s hors France bas\u00e9es sur la destination du chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Zone g\u00e9ographique

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Total

\n
\n

France

\n		\n

594 182

\n		\n

476 929

\n		\n

122 103

\n		\n

1 193 214

\n
\n

Hors France

\n		\n

0

\n		\n

201 080

\n		\n

3 148

\n		\n

204 228

\n
\n

Total au 30/09/2025

\n		\n

594 182

\n		\n

678 009

\n		\n

125 251

\n		\n

1 397 442

\n
\n

France

\n		\n

552 766

\n		\n

395 409

\n		\n

113 456

\n		\n

1 061 631

\n
\n

Hors France

\n		\n

0

\n		\n

174 678

\n		\n

2 923

\n		\n

177 601

\n
\n

Total au 30/09/2024

\n		\n

552 766

\n		\n

570 087

\n		\n

116 379

\n		\n

1 239 232

\n
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\u2022Acquisition du parc de loisirs Belantis en Allemagne

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La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 3 avril dernier qu\u2019elle avait acquis aupr\u00e8s du groupe Parques Reunidos, la totalit\u00e9 du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park GmbH, qui d\u00e9tient et exploite le parc d\u2019attractions Belantis, situ\u00e9 dans la r\u00e9gion de Leipzig en Allemagne. Inaugur\u00e9 en 2003, le site de Belantis accueille environ 300 000 visiteurs par an et a enregistr\u00e9 pour l\u2019exercice 2024 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 11 millions d\u2019euros. Le montant de l\u2019acquisition fait ressortir une valeur d\u2019entreprise de 22 millions d\u2019euros. Belantis est comptabilis\u00e9 dans la division Parcs de loisirs depuis le 3 avril.

\n

\u2022Prise de participation dans Terr\u00e9sens

\n

La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. Fond\u00e9e en 2008, Terr\u00e9sens cr\u00e9e, r\u00e9habilite, vend et exploite des r\u00e9sidences h\u00f4teli\u00e8res positionn\u00e9es sur un segment premium dans des stations d\u2019altitude et stations-villages des Alpes fran\u00e7aises. Ces r\u00e9sidences sont parfaitement adapt\u00e9es \u00e0 une activit\u00e9 hiver comme \u00e9t\u00e9. Terr\u00e9sens exploite aujourd\u2019hui 11 r\u00e9sidences que la soci\u00e9t\u00e9 a, au pr\u00e9alable, con\u00e7ues puis d\u00e9velopp\u00e9es. Elle poss\u00e8de aussi un carnet de commandes important avec 9 r\u00e9sidences en cours de construction (qui seront toutes achev\u00e9es d\u2019ici 2028), dont 4 dans des stations dont les domaines skiables sont g\u00e9r\u00e9s par la Compagnie des Alpes, et 9 autres projets en cours d\u2019obtention de permis de construire.

\n

G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

\n

Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici 3 \u00e0 4 ans.

\n

\u2022Rachat des minoritaires d\u2019A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey\u2010Vallandry)

\n

La Compagnie des Alpes a rachet\u00e9 de fa\u00e7on anticip\u00e9e les 40 % d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey-Vallandry) pour un montant de 495 K\u20ac. Dans le cadre de cette op\u00e9ration, elle a \u00e9galement acquis un fonds de commerce de restauration et d\u2019autres immobilisations pour un montant total de 110 K\u20ac.

\u2022Lancement d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg\u2010Saint-Maurice, via notre filiale Travelski

\n

Forte de l\u2019exp\u00e9rience \u00ab Travelski Express \u00bb mise en place lors des saisons 2021/22 et 2022/23, Travelski, filiale de la Compagnie des Alpes, a annonc\u00e9 le 17 avril dernier, la commercialisation d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg-Saint-Maurice pour la saison 2025/26.

\n

Cette solution de mobilit\u00e9 pour les visiteurs se rendant dans les Alpes fran\u00e7aises est en ligne avec les engagements de la Raison d\u2019\u00eatre du Groupe, visant notamment \u00e0 d\u00e9ployer des initiatives r\u00e9duisant le scope 3 (\u00e9missions indirectes) de son bilan carbone.

\n

Cette offre de transport, co-\u00e9labor\u00e9e avec la jeune entreprise fran\u00e7aise Pegasus Trains, sera commercialis\u00e9e par Travelski et permettra de desservir plusieurs gares des Alpes comme Mo\u00fbtiers, Aime-la-Plagne et Bourg-Saint-Maurice. Elle vise ainsi l\u2019installation et la p\u00e9rennisation d\u2019une liaison fiable contribuant \u00e0 la d\u00e9carbonation de l\u2019activit\u00e9 du Groupe. Elle sera compl\u00e9t\u00e9e par une prise en charge des derniers kilom\u00e8tres jusqu\u2019aux stations choisies par le client, au sein de la plupart des domaines de la Tarentaise. Ce service de train de nuit Paris \u2013 Bourg-Saint-Maurice effectuera 14 rotations aller/retour entre le 19 d\u00e9cembre 2025 et le 20 mars 2026.

Note 3Organigramme du groupe Compagnie des Alpes

La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens. G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

\n

La Compagnie des Alpes dispose d\u2019un membre sur trois au niveau du comit\u00e9 strat\u00e9gique, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que :

\n

\u2022les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, qui incluent notamment le budget, le business plan et les nouveaux projets de d\u00e9veloppement, sont prises \u00e0 la majorit\u00e9 simple ;

\n

\u2022les d\u00e9cisions strat\u00e9giques, qui ont assez clairement une nature \u00ab protective \u00bb, sont prises \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9.

\n

Ces crit\u00e8res conduisent la Compagnie des Alpes \u00e0 exercer une influence notable et \u00e0 comptabiliser cette participation selon la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence.

\n

Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici trois \u00e0 quatre ans.

\n

Le Groupe a \u00e9galement d\u00e9cid\u00e9, depuis le 1er octobre 2024, de consolider la soci\u00e9t\u00e9 Ingelo Montage, dont le capital est d\u00e9tenu \u00e0 100 % par la soci\u00e9t\u00e9 CDA DS. D\u2019autre part, la soci\u00e9t\u00e9 Pierre & Neige a \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9e par Deux Alpes Loisirs durant le premier semestre \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re CDA SA. Et enfin, la soci\u00e9t\u00e9 A la Montagne (EVOLUTION 2) a \u00e9t\u00e9 absorb\u00e9e avec effet r\u00e9troactif au 1er octobre 2024 par la soci\u00e9t\u00e9 CDA EVOLUTION 2.

\n

4.2.Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es au 30 septembre 2025 (m\u00e9thode et secteur d\u2019activit\u00e9)

\n

COMPAGNIE DES ALPES

\n

Maison m\u00e8re : Compagnie des Alpes \u2013 50-52, boulevard Haussmann \u2013 75009 Paris

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Domaines skiables

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

STGM
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

77,87

\n
\n

ADS
73700 Bourg-Saint-Maurice

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

97,56

\n
\n

SAP
73210 Mac\u00f4t-la-Plagne

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,05

\n
\n

SEVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

81,62

\n
\n

M\u00e9ribel Alpina
73550 M\u00e9ribel-les-Allues

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Grand Massif Domaines Skiables
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,95

\n
\n

SAG
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,94

\n
\n

SCV Domaine Skiable
05330 St-Chaffrey

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

STVI
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

VALBUS
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Deux Alpes Loisirs (DAL)
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,25

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc
74400 Chamonix

\n		\n

ME

\n		\n

SA

\n		\n

37,49

\n
\n

SERMA
74110 Morzine

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSR
73700 Montvalezan

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSV
73420 Valmorel

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

Grand Massif 4 Saisons
74300 Ar\u00e2che-la-Frasse

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

80,95

\n
\n

INGELO
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

INGELO MONTAGE
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA EVOLUTION 2
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Bellevarde
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

E.D.G. Avoriaz
74110 Morzine

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

La Clusaz Outdoor
74220 La Clusaz

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Le Christiania
73210 La Plagne-Tarentaise

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

MBOA
74120 Meg\u00e8ve

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

R\u00e9seau Aventure
74400 Chamonix

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Tovi\u00e8re
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Val Thorens Outdoor
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Travelfactory
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelski UK Limited
Londres, Royaume-Uni

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Djay
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

TFI
Raanana, Isra\u00ebl

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Skiline
Anvers, Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

SPRL

\n		\n

100

\n
\n

Snowtime
Amsterdam, Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Cassiop\u00e9e
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelfactory Exploitation
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re les Menuires
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Pierre et Neige
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

SCIVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

81,63

\n
\n

Mountain Collection Immobilier
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Chalet Time Immobilier
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

80

\n
\n

MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SASU

\n		\n

100

\n
\n

SCI H\u00f4tel le Flaine
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Alpes Logements
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Amalth\u00e9e
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

100

\n
\n

H\u00f4tel des Deux Domaines
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re D\u00e9veloppement des Alpes
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,33

\n
\n

Terr\u00e9sens
69001 Lyon

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,00

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

CDA Financement
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA-DS
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Loisirs R\u00e9
L \u2013 2633 Senningenberg (GDL)

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Gr\u00e9vin & Cie
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

Mus\u00e9e Gr\u00e9vin
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

France Miniature
78990 \u00c9lancourt

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Harderwijk Hellendoorn Holding
Harderwijk \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi World
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holland
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holiday Park
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Belpark BV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Immoflor NV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Premier Financial Services
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

CDA Brands
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Avenir Land
38630 Les Aveni\u00e8res

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Parc Futuroscope
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope Destination
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope M&D
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

CDA DL
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA MANAGEMENT
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA Beijing
Chine \u2013 P\u00e9kin

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

BY GR\u00c9VIN
Gen\u00e8ve \u2013 Suisse

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

FamilyPark GmbH
Sankt Margarethen im Burgenland \u2013 Autriche

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

CDA German Parks GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

Event Park GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Soccer 5 France
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Ouest
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Lyon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Saint-\u00c9tienne
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Cap Malo
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Services
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer PT
Lisbonne

\n		\n

IG

\n		\n

LDA

\n		\n

86,46

\n
\n

H Pub
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Guyancourt
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Football
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Store
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Meudon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Bondues
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Orsay
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Gennevilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Villeneuve Loubet
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Aubervilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Courcouronnes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Nanterre
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Ivry
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Rennes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

R Soccer
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n

5.6.Quote-part dans le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9s

\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Pays

\n		\n

Produits

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

EBO

\n		\n

Quote-part r\u00e9sultat de soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es

\n
\n

30/09/2024

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc

\n		\n

France

\n		\n

149,9

\n		\n

20,6

\n		\n

50,9

\n		\n

7,7

\n
\n

SERMA (Avoriaz)

\n		\n

France

\n		\n

62,8

\n		\n

16,8

\n		\n

28,2

\n		\n

3,4

\n
\n

DSV (Valmorel)

\n		\n

France

\n		\n

16,4

\n		\n

- 0,7

\n		\n

2,5

\n		\n

- 0,1

\n
\n

DSR (La Rosi\u00e8re)

\n		\n

France

\n		\n

19,6

\n		\n

3,3

\n		\n

6,8

\n		\n

0,7

\n
\n

Fonci\u00e8re de D\u00e9veloppement des Alpes

\n		\n

France

\n		\n

0,0

\n		\n

- 0,1

\n		\n

- 0,1

\n		\n

0,0

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

11,6

\n
\n

30/09/2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc

\n		\n

France

\n		\n

153,7

\n		\n

18,5

\n		\n

51,2

\n		\n

6,9

\n
\n

SERMA (Avoriaz)

\n		\n

France

\n		\n

61,6

\n		\n

14,5

\n		\n

26,1

\n		\n

2,9

\n
\n

DSV (Valmorel)

\n		\n

France

\n		\n

17,8

\n		\n

- 0,4

\n		\n

4,7

\n		\n

- 0,1

\n
\n

DSR (La Rosi\u00e8re)

\n		\n

France

\n		\n

21,1

\n		\n

3,8

\n		\n

7,8

\n		\n

0,7

\n
\n

Fonci\u00e8re de D\u00e9veloppement des Alpes

\n		\n

France

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n
\n

Terr\u00e9sens

\n		\n

France

\n		\n

19,1

\n		\n

- 0,7

\n		\n

- 0,5

\n		\n

- 0,2

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

10,2

\n

6.4.Participations dans les entreprises associ\u00e9es

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Valeur des titres au d\u00e9but de la p\u00e9riode

\n		\n

115 059

\n		\n

108 764

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et divers

\n		\n

7 051

\n		\n

- 1 105

\n
\n

R\u00e9sultat de la p\u00e9riode

\n		\n

10 249

\n		\n

11 599

\n
\n

Dividendes vers\u00e9s

\n		\n

- 6 424

\n		\n

- 4 199

\n
\n

Valeur des titres \u00e0 la fin de la p\u00e9riode

\n		\n

125 934

\n		\n

115 059

\n
\n

dont :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u2022Compagnie du Mont-Blanc

\n		\n

80 988

\n		\n

77 134

\n
\n

\u2022Avoriaz

\n		\n

28 064

\n		\n

28 565

\n
\n

\u2022Terr\u00e9sens

\n		\n

7 181

\n		\n

0

\n
\n

La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 28 avril 2025 avoir sign\u00e9 un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. La r\u00e9alisation de cette transaction a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition \u00e0 hauteur de 6,8 M\u20ac qui reste provisoire compte tenu du d\u00e9lai d\u2019affectation de 12 mois.

\n

La soci\u00e9t\u00e9 Compagnie du Mont-Blanc est cot\u00e9e en Bourse. Cependant, le titre \u00e9tant \u00e0 tr\u00e8s faible liquidit\u00e9 et tr\u00e8s volatil, le cours de Bourse n\u2019est pas repr\u00e9sentatif de la valeur recouvrable des titres d\u00e9tenus par le Groupe. En effet, la valeur pour le Groupe est appr\u00e9ci\u00e9e au regard de sa valeur d\u2019utilit\u00e9 (d\u00e9l\u00e9gation de service public de Chamonix renouvel\u00e9e jusqu\u2019en 2053). \u00c0 titre indicatif, l\u2019\u00e9cart entre la valeur boursi\u00e8re de la Compagnie du Mont-Blanc au 30 septembre 2025 et la valeur d\u2019\u00e9quivalence des titres est positif pour 58,7 M\u20ac.

\n

6.8.Titres de participations non consolid\u00e9s

\n

Les principaux titres non consolid\u00e9s sont les suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations contr\u00f4l\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette (1)

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Impact en r\u00e9sultat

\n
\n

DEUX ALPES BAIL

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

- 33

\n		\n

- 248

\n		\n

167

\n		\n

- 215

\n
\n

SAP LOCATION

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

201

\n		\n

186

\n		\n

271

\n		\n

- 5

\n
\n

SERRE CHEVALIER BAIL

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

301

\n		\n

301

\n		\n

- 163

\n		\n

373

\n		\n

- 163

\n
\n

SNC GESTION LOCATIVE LES MONTAGNES DE L\u2019ARC

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

- 3 119

\n		\n

- 172

\n		\n

246

\n		\n

- 173

\n
\n

\u00c9TOILE POLAIRE LOGEMENT

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

78 %

\n		\n

1

\n		\n

1

\n		\n

1

\n		\n

543

\n		\n

0

\n
\n

LES TERRASSES D\u2019H\u00c9LIOS

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

100 %

\n		\n

2

\n		\n

- 16

\n		\n

- 12

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

SAP INVEST

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

75

\n		\n

- 519

\n		\n

- 596

\n		\n

543

\n		\n

- 596

\n
\n

SCI 2001

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

60 %

\n		\n

13

\n		\n

22

\n		\n

14

\n		\n

16

\n		\n

8

\n
\n

SCI FRONT DE NEIGE

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

78 %

\n		\n

0

\n		\n

- 973

\n		\n

- 114

\n		\n

247

\n		\n

- 89

\n
\n

LA PLAGNE RESORT

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

50 %

\n		\n

122

\n		\n

244

\n		\n

39

\n		\n

3 860

\n		\n

25

\n
\n

LES MENUIRES TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

46 %

\n		\n

17

\n		\n

37

\n		\n

0

\n		\n

8

\n		\n

0

\n
\n

SARL LES ARCS TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

1 031

\n		\n

1 031

\n		\n

19

\n		\n

1 466

\n		\n

19

\n
\n

SERRE CHEVALIER TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

17

\n		\n

12

\n		\n

- 85

\n		\n

1 311

\n		\n

- 85

\n
\n

PRALOGNAN \u2013 DOMAINE DE MONTAGNE

\n		\n

Domaine skiable

\n		\n

\n		\n

100 %

\n		\n

1 000

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 274

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Impact en r\u00e9sultat

\n
\n

SAS 2CO IMMO

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

45 %

\n		\n

1 385

\n		\n

3 077

\n		\n

95

\n		\n

696

\n		\n

43

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

43

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations ne donnant pas le contr\u00f4le

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette (1)

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Dividendes vers\u00e9s

\n		\n

Variation capitaux propres

\n
\n

FONCI\u00c8RE LA PLAGNE

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

6 %

\n		\n

0

\n		\n

- 36

\n		\n

- 52

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

FONCI\u00c8RE LES \u00c9CRINS

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

5 %

\n		\n

0

\n		\n

- 790

\n		\n

- 502

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

FONCI\u00c8RE R\u00c9NOVATION MONTAGNE

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

10 %

\n		\n

1

\n		\n

1 269

\n		\n

- 707

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

JARDIN D\u2019ACCLIMATATION

\n		\n

Parc d\u2019attractions

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

20 %

\n		\n

0

\n		\n

- 3 759

\n		\n

- 6 322

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

SACOVAL SEM

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

14 %

\n		\n

619

\n		\n

4 376

\n		\n

110

\n		\n

\n		\n

16

\n
\n

PLAGNE RENOV

\n		\n

R\u00e9novation

\n		\n

31/05/2024

\n		\n

15 %

\n		\n

42

\n		\n

295

\n		\n

- 18

\n		\n

\n		\n

- 2

\n
\n

SCI RT LES CLARINES

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

27 %

\n		\n

55

\n		\n

10 360

\n		\n

5 640

\n		\n

1 281

\n		\n

226

\n
\n

VILMONT SARL

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/05/2025

\n		\n

33 %

\n		\n

475

\n		\n

1 440

\n		\n

443

\n		\n

132

\n		\n

- 52

\n
\n

SAGEST TIGNES D\u00c9VELOPPEMENT SARL

\n		\n

Autres services de restauration

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

10 %

\n		\n

692

\n		\n

6 932

\n		\n

1 840

\n		\n

\n		\n

184

\n
\n

SA PALAIS DES CONGR\u00c8S

\n		\n

Soutien aux spectacles vivants

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

20 %

\n		\n

281

\n		\n

1 406

\n		\n

449

\n		\n

\n		\n

281

\n
\n

BERWICK

\n		\n

Holdings et supports

\n		\n

\n		\n

4,6 %

\n		\n

230

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

SEMILAB

\n		\n

Holdings et supports

\n		\n

\n		\n

30 %

\n		\n

189

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

DIVERS

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

205

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 72

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 789

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 413

\n		\n

581

\n
\n

(1)Situation nette pr\u00e9sent\u00e9e dans les comptes sociaux.

\n
\n

Les participations ci-dessus concernent essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019am\u00e9nagement immobilier, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s.

\n

Elles sont, pour l\u2019essentiel, d\u00e9tenues dans un objectif d\u2019utilit\u00e9 (en support aux activit\u00e9s commerciales de nos m\u00e9tiers).

\n

La soci\u00e9t\u00e9 Pralognan Domaine de montagne a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e courant 2025, dans l\u2019objectif de reprendre la d\u00e9l\u00e9gation de service public du domaine de Pralognan-la-Vanoise : elle n\u2019a pas eu d\u2019activit\u00e9 sur l\u2019exercice se terminant le 30 septembre 2025 et sera int\u00e9gr\u00e9e dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation \u00e0 compter du 1er octobre 2025. Elle d\u00e9marrera son activit\u00e9 op\u00e9rationnelle le 1er novembre 2025.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestsInOtherEntitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396414": { "value": "Autres frais marquants\n

\u2022Acquisition du parc de loisirs Belantis en Allemagne

\n

La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 3 avril dernier qu\u2019elle avait acquis aupr\u00e8s du groupe Parques Reunidos, la totalit\u00e9 du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park GmbH, qui d\u00e9tient et exploite le parc d\u2019attractions Belantis, situ\u00e9 dans la r\u00e9gion de Leipzig en Allemagne. Inaugur\u00e9 en 2003, le site de Belantis accueille environ 300 000 visiteurs par an et a enregistr\u00e9 pour l\u2019exercice 2024 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 11 millions d\u2019euros. Le montant de l\u2019acquisition fait ressortir une valeur d\u2019entreprise de 22 millions d\u2019euros. Belantis est comptabilis\u00e9 dans la division Parcs de loisirs depuis le 3 avril.

\u2022Rachat des minoritaires d\u2019A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey\u2010Vallandry)

\n

La Compagnie des Alpes a rachet\u00e9 de fa\u00e7on anticip\u00e9e les 40 % d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey-Vallandry) pour un montant de 495 K\u20ac. Dans le cadre de cette op\u00e9ration, elle a \u00e9galement acquis un fonds de commerce de restauration et d\u2019autres immobilisations pour un montant total de 110 K\u20ac.

\u2022Lancement d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg\u2010Saint-Maurice, via notre filiale Travelski

\n

Forte de l\u2019exp\u00e9rience \u00ab Travelski Express \u00bb mise en place lors des saisons 2021/22 et 2022/23, Travelski, filiale de la Compagnie des Alpes, a annonc\u00e9 le 17 avril dernier, la commercialisation d\u2019un service de train de nuit entre Paris et Bourg-Saint-Maurice pour la saison 2025/26.

\n

Cette solution de mobilit\u00e9 pour les visiteurs se rendant dans les Alpes fran\u00e7aises est en ligne avec les engagements de la Raison d\u2019\u00eatre du Groupe, visant notamment \u00e0 d\u00e9ployer des initiatives r\u00e9duisant le scope 3 (\u00e9missions indirectes) de son bilan carbone.

\n

Cette offre de transport, co-\u00e9labor\u00e9e avec la jeune entreprise fran\u00e7aise Pegasus Trains, sera commercialis\u00e9e par Travelski et permettra de desservir plusieurs gares des Alpes comme Mo\u00fbtiers, Aime-la-Plagne et Bourg-Saint-Maurice. Elle vise ainsi l\u2019installation et la p\u00e9rennisation d\u2019une liaison fiable contribuant \u00e0 la d\u00e9carbonation de l\u2019activit\u00e9 du Groupe. Elle sera compl\u00e9t\u00e9e par une prise en charge des derniers kilom\u00e8tres jusqu\u2019aux stations choisies par le client, au sein de la plupart des domaines de la Tarentaise. Ce service de train de nuit Paris \u2013 Bourg-Saint-Maurice effectuera 14 rotations aller/retour entre le 19 d\u00e9cembre 2025 et le 20 mars 2026.

Le Groupe a \u00e9galement d\u00e9cid\u00e9, depuis le 1er octobre 2024, de consolider la soci\u00e9t\u00e9 Ingelo Montage, dont le capital est d\u00e9tenu \u00e0 100 % par la soci\u00e9t\u00e9 CDA DS. D\u2019autre part, la soci\u00e9t\u00e9 Pierre & Neige a \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9e par Deux Alpes Loisirs durant le premier semestre \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re CDA SA. Et enfin, la soci\u00e9t\u00e9 A la Montagne (EVOLUTION 2) a \u00e9t\u00e9 absorb\u00e9e avec effet r\u00e9troactif au 1er octobre 2024 par la soci\u00e9t\u00e9 CDA EVOLUTION 2.

\n

4.2.Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es au 30 septembre 2025 (m\u00e9thode et secteur d\u2019activit\u00e9)

\n

COMPAGNIE DES ALPES

\n

Maison m\u00e8re : Compagnie des Alpes \u2013 50-52, boulevard Haussmann \u2013 75009 Paris

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Domaines skiables

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

STGM
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

77,87

\n
\n

ADS
73700 Bourg-Saint-Maurice

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

97,56

\n
\n

SAP
73210 Mac\u00f4t-la-Plagne

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,05

\n
\n

SEVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

81,62

\n
\n

M\u00e9ribel Alpina
73550 M\u00e9ribel-les-Allues

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Grand Massif Domaines Skiables
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,95

\n
\n

SAG
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,94

\n
\n

SCV Domaine Skiable
05330 St-Chaffrey

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

STVI
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

VALBUS
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Deux Alpes Loisirs (DAL)
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,25

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc
74400 Chamonix

\n		\n

ME

\n		\n

SA

\n		\n

37,49

\n
\n

SERMA
74110 Morzine

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSR
73700 Montvalezan

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSV
73420 Valmorel

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

Grand Massif 4 Saisons
74300 Ar\u00e2che-la-Frasse

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

80,95

\n
\n

INGELO
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

INGELO MONTAGE
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA EVOLUTION 2
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Bellevarde
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

E.D.G. Avoriaz
74110 Morzine

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

La Clusaz Outdoor
74220 La Clusaz

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Le Christiania
73210 La Plagne-Tarentaise

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

MBOA
74120 Meg\u00e8ve

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

R\u00e9seau Aventure
74400 Chamonix

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Tovi\u00e8re
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Val Thorens Outdoor
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Travelfactory
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelski UK Limited
Londres, Royaume-Uni

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Djay
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

TFI
Raanana, Isra\u00ebl

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Skiline
Anvers, Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

SPRL

\n		\n

100

\n
\n

Snowtime
Amsterdam, Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Cassiop\u00e9e
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelfactory Exploitation
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re les Menuires
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Pierre et Neige
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

SCIVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

81,63

\n
\n

Mountain Collection Immobilier
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Chalet Time Immobilier
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

80

\n
\n

MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SASU

\n		\n

100

\n
\n

SCI H\u00f4tel le Flaine
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Alpes Logements
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Amalth\u00e9e
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

100

\n
\n

H\u00f4tel des Deux Domaines
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re D\u00e9veloppement des Alpes
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,33

\n
\n

Terr\u00e9sens
69001 Lyon

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,00

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

CDA Financement
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA-DS
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Loisirs R\u00e9
L \u2013 2633 Senningenberg (GDL)

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Gr\u00e9vin & Cie
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

Mus\u00e9e Gr\u00e9vin
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

France Miniature
78990 \u00c9lancourt

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Harderwijk Hellendoorn Holding
Harderwijk \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi World
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holland
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holiday Park
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Belpark BV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Immoflor NV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Premier Financial Services
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

CDA Brands
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Avenir Land
38630 Les Aveni\u00e8res

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Parc Futuroscope
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope Destination
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope M&D
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

CDA DL
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA MANAGEMENT
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA Beijing
Chine \u2013 P\u00e9kin

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

BY GR\u00c9VIN
Gen\u00e8ve \u2013 Suisse

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

FamilyPark GmbH
Sankt Margarethen im Burgenland \u2013 Autriche

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

CDA German Parks GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

Event Park GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Soccer 5 France
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Ouest
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Lyon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Saint-\u00c9tienne
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Cap Malo
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Services
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer PT
Lisbonne

\n		\n

IG

\n		\n

LDA

\n		\n

86,46

\n
\n

H Pub
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Guyancourt
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Football
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Store
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Meudon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Bondues
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Orsay
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Gennevilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Villeneuve Loubet
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Aubervilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Courcouronnes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Nanterre
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Ivry
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Rennes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

R Soccer
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
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\u2022Prise de participation dans Terr\u00e9sens

\n

La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. Fond\u00e9e en 2008, Terr\u00e9sens cr\u00e9e, r\u00e9habilite, vend et exploite des r\u00e9sidences h\u00f4teli\u00e8res positionn\u00e9es sur un segment premium dans des stations d\u2019altitude et stations-villages des Alpes fran\u00e7aises. Ces r\u00e9sidences sont parfaitement adapt\u00e9es \u00e0 une activit\u00e9 hiver comme \u00e9t\u00e9. Terr\u00e9sens exploite aujourd\u2019hui 11 r\u00e9sidences que la soci\u00e9t\u00e9 a, au pr\u00e9alable, con\u00e7ues puis d\u00e9velopp\u00e9es. Elle poss\u00e8de aussi un carnet de commandes important avec 9 r\u00e9sidences en cours de construction (qui seront toutes achev\u00e9es d\u2019ici 2028), dont 4 dans des stations dont les domaines skiables sont g\u00e9r\u00e9s par la Compagnie des Alpes, et 9 autres projets en cours d\u2019obtention de permis de construire.

\n

G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

\n

Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici 3 \u00e0 4 ans.

La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens. G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

\n

La Compagnie des Alpes dispose d\u2019un membre sur trois au niveau du comit\u00e9 strat\u00e9gique, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que :

\n

\u2022les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, qui incluent notamment le budget, le business plan et les nouveaux projets de d\u00e9veloppement, sont prises \u00e0 la majorit\u00e9 simple ;

\n

\u2022les d\u00e9cisions strat\u00e9giques, qui ont assez clairement une nature \u00ab protective \u00bb, sont prises \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9.

\n

Ces crit\u00e8res conduisent la Compagnie des Alpes \u00e0 exercer une influence notable et \u00e0 comptabiliser cette participation selon la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence.

\n

Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici trois \u00e0 quatre ans.

4.2.Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es au 30 septembre 2025 (m\u00e9thode et secteur d\u2019activit\u00e9)

\n

COMPAGNIE DES ALPES

\n

Maison m\u00e8re : Compagnie des Alpes \u2013 50-52, boulevard Haussmann \u2013 75009 Paris

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Domaines skiables

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

STGM
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

77,87

\n
\n

ADS
73700 Bourg-Saint-Maurice

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

97,56

\n
\n

SAP
73210 Mac\u00f4t-la-Plagne

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,05

\n
\n

SEVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

81,62

\n
\n

M\u00e9ribel Alpina
73550 M\u00e9ribel-les-Allues

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Grand Massif Domaines Skiables
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,95

\n
\n

SAG
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,94

\n
\n

SCV Domaine Skiable
05330 St-Chaffrey

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

STVI
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

VALBUS
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Deux Alpes Loisirs (DAL)
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,25

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc
74400 Chamonix

\n		\n

ME

\n		\n

SA

\n		\n

37,49

\n
\n

SERMA
74110 Morzine

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSR
73700 Montvalezan

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSV
73420 Valmorel

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

Grand Massif 4 Saisons
74300 Ar\u00e2che-la-Frasse

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

80,95

\n
\n

INGELO
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

INGELO MONTAGE
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA EVOLUTION 2
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Bellevarde
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

E.D.G. Avoriaz
74110 Morzine

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

La Clusaz Outdoor
74220 La Clusaz

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Le Christiania
73210 La Plagne-Tarentaise

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

MBOA
74120 Meg\u00e8ve

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

R\u00e9seau Aventure
74400 Chamonix

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Tovi\u00e8re
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Val Thorens Outdoor
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Travelfactory
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelski UK Limited
Londres, Royaume-Uni

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Djay
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

TFI
Raanana, Isra\u00ebl

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Skiline
Anvers, Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

SPRL

\n		\n

100

\n
\n

Snowtime
Amsterdam, Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Cassiop\u00e9e
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelfactory Exploitation
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re les Menuires
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Pierre et Neige
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

SCIVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

81,63

\n
\n

Mountain Collection Immobilier
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Chalet Time Immobilier
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

80

\n
\n

MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SASU

\n		\n

100

\n
\n

SCI H\u00f4tel le Flaine
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Alpes Logements
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Amalth\u00e9e
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

100

\n
\n

H\u00f4tel des Deux Domaines
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re D\u00e9veloppement des Alpes
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,33

\n
\n

Terr\u00e9sens
69001 Lyon

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,00

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

CDA Financement
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA-DS
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Loisirs R\u00e9
L \u2013 2633 Senningenberg (GDL)

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Gr\u00e9vin & Cie
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

Mus\u00e9e Gr\u00e9vin
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

France Miniature
78990 \u00c9lancourt

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Harderwijk Hellendoorn Holding
Harderwijk \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi World
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holland
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holiday Park
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Belpark BV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Immoflor NV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Premier Financial Services
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

CDA Brands
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Avenir Land
38630 Les Aveni\u00e8res

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Parc Futuroscope
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope Destination
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope M&D
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

CDA DL
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA MANAGEMENT
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA Beijing
Chine \u2013 P\u00e9kin

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

BY GR\u00c9VIN
Gen\u00e8ve \u2013 Suisse

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

FamilyPark GmbH
Sankt Margarethen im Burgenland \u2013 Autriche

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

CDA German Parks GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

Event Park GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Soccer 5 France
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Ouest
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Lyon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Saint-\u00c9tienne
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Cap Malo
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Services
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer PT
Lisbonne

\n		\n

IG

\n		\n

LDA

\n		\n

86,46

\n
\n

H Pub
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Guyancourt
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Football
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Store
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Meudon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Bondues
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Orsay
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Gennevilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Villeneuve Loubet
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Aubervilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Courcouronnes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Nanterre
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Ivry
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Rennes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

R Soccer
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n

5.6.Quote-part dans le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9s

\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Pays

\n		\n

Produits

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

EBO

\n		\n

Quote-part r\u00e9sultat de soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es

\n
\n

30/09/2024

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc

\n		\n

France

\n		\n

149,9

\n		\n

20,6

\n		\n

50,9

\n		\n

7,7

\n
\n

SERMA (Avoriaz)

\n		\n

France

\n		\n

62,8

\n		\n

16,8

\n		\n

28,2

\n		\n

3,4

\n
\n

DSV (Valmorel)

\n		\n

France

\n		\n

16,4

\n		\n

- 0,7

\n		\n

2,5

\n		\n

- 0,1

\n
\n

DSR (La Rosi\u00e8re)

\n		\n

France

\n		\n

19,6

\n		\n

3,3

\n		\n

6,8

\n		\n

0,7

\n
\n

Fonci\u00e8re de D\u00e9veloppement des Alpes

\n		\n

France

\n		\n

0,0

\n		\n

- 0,1

\n		\n

- 0,1

\n		\n

0,0

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

11,6

\n
\n

30/09/2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc

\n		\n

France

\n		\n

153,7

\n		\n

18,5

\n		\n

51,2

\n		\n

6,9

\n
\n

SERMA (Avoriaz)

\n		\n

France

\n		\n

61,6

\n		\n

14,5

\n		\n

26,1

\n		\n

2,9

\n
\n

DSV (Valmorel)

\n		\n

France

\n		\n

17,8

\n		\n

- 0,4

\n		\n

4,7

\n		\n

- 0,1

\n
\n

DSR (La Rosi\u00e8re)

\n		\n

France

\n		\n

21,1

\n		\n

3,8

\n		\n

7,8

\n		\n

0,7

\n
\n

Fonci\u00e8re de D\u00e9veloppement des Alpes

\n		\n

France

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n
\n

Terr\u00e9sens

\n		\n

France

\n		\n

19,1

\n		\n

- 0,7

\n		\n

- 0,5

\n		\n

- 0,2

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

10,2

\n

6.4.Participations dans les entreprises associ\u00e9es

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Valeur des titres au d\u00e9but de la p\u00e9riode

\n		\n

115 059

\n		\n

108 764

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et divers

\n		\n

7 051

\n		\n

- 1 105

\n
\n

R\u00e9sultat de la p\u00e9riode

\n		\n

10 249

\n		\n

11 599

\n
\n

Dividendes vers\u00e9s

\n		\n

- 6 424

\n		\n

- 4 199

\n
\n

Valeur des titres \u00e0 la fin de la p\u00e9riode

\n		\n

125 934

\n		\n

115 059

\n
\n

dont :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u2022Compagnie du Mont-Blanc

\n		\n

80 988

\n		\n

77 134

\n
\n

\u2022Avoriaz

\n		\n

28 064

\n		\n

28 565

\n
\n

\u2022Terr\u00e9sens

\n		\n

7 181

\n		\n

0

\n
\n

La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 28 avril 2025 avoir sign\u00e9 un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. La r\u00e9alisation de cette transaction a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition \u00e0 hauteur de 6,8 M\u20ac qui reste provisoire compte tenu du d\u00e9lai d\u2019affectation de 12 mois.

\n

La soci\u00e9t\u00e9 Compagnie du Mont-Blanc est cot\u00e9e en Bourse. Cependant, le titre \u00e9tant \u00e0 tr\u00e8s faible liquidit\u00e9 et tr\u00e8s volatil, le cours de Bourse n\u2019est pas repr\u00e9sentatif de la valeur recouvrable des titres d\u00e9tenus par le Groupe. En effet, la valeur pour le Groupe est appr\u00e9ci\u00e9e au regard de sa valeur d\u2019utilit\u00e9 (d\u00e9l\u00e9gation de service public de Chamonix renouvel\u00e9e jusqu\u2019en 2053). \u00c0 titre indicatif, l\u2019\u00e9cart entre la valeur boursi\u00e8re de la Compagnie du Mont-Blanc au 30 septembre 2025 et la valeur d\u2019\u00e9quivalence des titres est positif pour 58,7 M\u20ac.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396416": { "value": "

\u2022Prise de participation dans Terr\u00e9sens

\n

La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. Fond\u00e9e en 2008, Terr\u00e9sens cr\u00e9e, r\u00e9habilite, vend et exploite des r\u00e9sidences h\u00f4teli\u00e8res positionn\u00e9es sur un segment premium dans des stations d\u2019altitude et stations-villages des Alpes fran\u00e7aises. Ces r\u00e9sidences sont parfaitement adapt\u00e9es \u00e0 une activit\u00e9 hiver comme \u00e9t\u00e9. Terr\u00e9sens exploite aujourd\u2019hui 11 r\u00e9sidences que la soci\u00e9t\u00e9 a, au pr\u00e9alable, con\u00e7ues puis d\u00e9velopp\u00e9es. Elle poss\u00e8de aussi un carnet de commandes important avec 9 r\u00e9sidences en cours de construction (qui seront toutes achev\u00e9es d\u2019ici 2028), dont 4 dans des stations dont les domaines skiables sont g\u00e9r\u00e9s par la Compagnie des Alpes, et 9 autres projets en cours d\u2019obtention de permis de construire.

\n

G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

\n

Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici 3 \u00e0 4 ans.

La Compagnie des Alpes a sign\u00e9, le 28 avril 2025, un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens. G\u00e9raud Cornillon, fondateur de Terr\u00e9sens, reste \u00e0 la t\u00eate de l\u2019entreprise. Post-prise de participation de la Compagnie des Alpes, il en sera toujours l\u2019actionnaire majoritaire \u00e0 hauteur de 57 % du capital. Les 10 % restants se r\u00e9partissent \u00e0 parts \u00e9gales entre deux minoritaires historiques.

\n

La Compagnie des Alpes dispose d\u2019un membre sur trois au niveau du comit\u00e9 strat\u00e9gique, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que :

\n

\u2022les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, qui incluent notamment le budget, le business plan et les nouveaux projets de d\u00e9veloppement, sont prises \u00e0 la majorit\u00e9 simple ;

\n

\u2022les d\u00e9cisions strat\u00e9giques, qui ont assez clairement une nature \u00ab protective \u00bb, sont prises \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9.

\n

Ces crit\u00e8res conduisent la Compagnie des Alpes \u00e0 exercer une influence notable et \u00e0 comptabiliser cette participation selon la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence.

\n

Les termes de l\u2019op\u00e9ration incluent une option d\u2019achat, \u00e0 la main de la Compagnie des Alpes, lui permettant de monter \u00e0 hauteur de 80 % dans le capital de Terr\u00e9sens d\u2019ici trois \u00e0 quatre ans.

4.2.Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es au 30 septembre 2025 (m\u00e9thode et secteur d\u2019activit\u00e9)

\n

COMPAGNIE DES ALPES

\n

Maison m\u00e8re : Compagnie des Alpes \u2013 50-52, boulevard Haussmann \u2013 75009 Paris

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Domaines skiables

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

STGM
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

77,87

\n
\n

ADS
73700 Bourg-Saint-Maurice

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

97,56

\n
\n

SAP
73210 Mac\u00f4t-la-Plagne

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,05

\n
\n

SEVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

81,62

\n
\n

M\u00e9ribel Alpina
73550 M\u00e9ribel-les-Allues

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Grand Massif Domaines Skiables
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,95

\n
\n

SAG
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,94

\n
\n

SCV Domaine Skiable
05330 St-Chaffrey

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

STVI
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

VALBUS
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Deux Alpes Loisirs (DAL)
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,25

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc
74400 Chamonix

\n		\n

ME

\n		\n

SA

\n		\n

37,49

\n
\n

SERMA
74110 Morzine

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSR
73700 Montvalezan

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSV
73420 Valmorel

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

Grand Massif 4 Saisons
74300 Ar\u00e2che-la-Frasse

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

80,95

\n
\n

INGELO
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

INGELO MONTAGE
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA EVOLUTION 2
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Bellevarde
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

E.D.G. Avoriaz
74110 Morzine

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

La Clusaz Outdoor
74220 La Clusaz

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Le Christiania
73210 La Plagne-Tarentaise

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

MBOA
74120 Meg\u00e8ve

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

R\u00e9seau Aventure
74400 Chamonix

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Tovi\u00e8re
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Val Thorens Outdoor
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Travelfactory
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelski UK Limited
Londres, Royaume-Uni

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Djay
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

TFI
Raanana, Isra\u00ebl

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Skiline
Anvers, Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

SPRL

\n		\n

100

\n
\n

Snowtime
Amsterdam, Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Cassiop\u00e9e
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelfactory Exploitation
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re les Menuires
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Pierre et Neige
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

SCIVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

81,63

\n
\n

Mountain Collection Immobilier
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Chalet Time Immobilier
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

80

\n
\n

MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SASU

\n		\n

100

\n
\n

SCI H\u00f4tel le Flaine
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Alpes Logements
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Amalth\u00e9e
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

100

\n
\n

H\u00f4tel des Deux Domaines
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re D\u00e9veloppement des Alpes
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,33

\n
\n

Terr\u00e9sens
69001 Lyon

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,00

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

CDA Financement
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA-DS
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Loisirs R\u00e9
L \u2013 2633 Senningenberg (GDL)

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Gr\u00e9vin & Cie
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

Mus\u00e9e Gr\u00e9vin
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

France Miniature
78990 \u00c9lancourt

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Harderwijk Hellendoorn Holding
Harderwijk \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi World
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holland
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holiday Park
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Belpark BV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Immoflor NV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Premier Financial Services
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

CDA Brands
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Avenir Land
38630 Les Aveni\u00e8res

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Parc Futuroscope
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope Destination
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope M&D
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

CDA DL
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA MANAGEMENT
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA Beijing
Chine \u2013 P\u00e9kin

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

BY GR\u00c9VIN
Gen\u00e8ve \u2013 Suisse

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

FamilyPark GmbH
Sankt Margarethen im Burgenland \u2013 Autriche

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

CDA German Parks GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

Event Park GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Soccer 5 France
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Ouest
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Lyon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Saint-\u00c9tienne
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Cap Malo
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Services
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer PT
Lisbonne

\n		\n

IG

\n		\n

LDA

\n		\n

86,46

\n
\n

H Pub
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Guyancourt
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Football
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Store
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Meudon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Bondues
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Orsay
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Gennevilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Villeneuve Loubet
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Aubervilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Courcouronnes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Nanterre
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Ivry
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Rennes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

R Soccer
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n

5.6.Quote-part dans le r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Soci\u00e9t\u00e9s

\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Pays

\n		\n

Produits

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

EBO

\n		\n

Quote-part r\u00e9sultat de soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es

\n
\n

30/09/2024

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc

\n		\n

France

\n		\n

149,9

\n		\n

20,6

\n		\n

50,9

\n		\n

7,7

\n
\n

SERMA (Avoriaz)

\n		\n

France

\n		\n

62,8

\n		\n

16,8

\n		\n

28,2

\n		\n

3,4

\n
\n

DSV (Valmorel)

\n		\n

France

\n		\n

16,4

\n		\n

- 0,7

\n		\n

2,5

\n		\n

- 0,1

\n
\n

DSR (La Rosi\u00e8re)

\n		\n

France

\n		\n

19,6

\n		\n

3,3

\n		\n

6,8

\n		\n

0,7

\n
\n

Fonci\u00e8re de D\u00e9veloppement des Alpes

\n		\n

France

\n		\n

0,0

\n		\n

- 0,1

\n		\n

- 0,1

\n		\n

0,0

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

11,6

\n
\n

30/09/2025

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc

\n		\n

France

\n		\n

153,7

\n		\n

18,5

\n		\n

51,2

\n		\n

6,9

\n
\n

SERMA (Avoriaz)

\n		\n

France

\n		\n

61,6

\n		\n

14,5

\n		\n

26,1

\n		\n

2,9

\n
\n

DSV (Valmorel)

\n		\n

France

\n		\n

17,8

\n		\n

- 0,4

\n		\n

4,7

\n		\n

- 0,1

\n
\n

DSR (La Rosi\u00e8re)

\n		\n

France

\n		\n

21,1

\n		\n

3,8

\n		\n

7,8

\n		\n

0,7

\n
\n

Fonci\u00e8re de D\u00e9veloppement des Alpes

\n		\n

France

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n		\n

0,0

\n
\n

Terr\u00e9sens

\n		\n

France

\n		\n

19,1

\n		\n

- 0,7

\n		\n

- 0,5

\n		\n

- 0,2

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

10,2

\n

6.4.Participations dans les entreprises associ\u00e9es

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Valeur des titres au d\u00e9but de la p\u00e9riode

\n		\n

115 059

\n		\n

108 764

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et divers

\n		\n

7 051

\n		\n

- 1 105

\n
\n

R\u00e9sultat de la p\u00e9riode

\n		\n

10 249

\n		\n

11 599

\n
\n

Dividendes vers\u00e9s

\n		\n

- 6 424

\n		\n

- 4 199

\n
\n

Valeur des titres \u00e0 la fin de la p\u00e9riode

\n		\n

125 934

\n		\n

115 059

\n
\n

dont :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u2022Compagnie du Mont-Blanc

\n		\n

80 988

\n		\n

77 134

\n
\n

\u2022Avoriaz

\n		\n

28 064

\n		\n

28 565

\n
\n

\u2022Terr\u00e9sens

\n		\n

7 181

\n		\n

0

\n
\n

La Compagnie des Alpes a annonc\u00e9 le 28 avril 2025 avoir sign\u00e9 un accord portant sur une prise de participation de 33 % au capital de Terr\u00e9sens pour un montant de 6,9 M\u20ac. La r\u00e9alisation de cette transaction a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un \u00e9cart d\u2019acquisition \u00e0 hauteur de 6,8 M\u20ac qui reste provisoire compte tenu du d\u00e9lai d\u2019affectation de 12 mois.

\n

La soci\u00e9t\u00e9 Compagnie du Mont-Blanc est cot\u00e9e en Bourse. Cependant, le titre \u00e9tant \u00e0 tr\u00e8s faible liquidit\u00e9 et tr\u00e8s volatil, le cours de Bourse n\u2019est pas repr\u00e9sentatif de la valeur recouvrable des titres d\u00e9tenus par le Groupe. En effet, la valeur pour le Groupe est appr\u00e9ci\u00e9e au regard de sa valeur d\u2019utilit\u00e9 (d\u00e9l\u00e9gation de service public de Chamonix renouvel\u00e9e jusqu\u2019en 2053). \u00c0 titre indicatif, l\u2019\u00e9cart entre la valeur boursi\u00e8re de la Compagnie du Mont-Blanc au 30 septembre 2025 et la valeur d\u2019\u00e9quivalence des titres est positif pour 58,7 M\u20ac.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396418": { "value": "

\u2022Rachat des minoritaires d\u2019A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey\u2010Vallandry)

\n

La Compagnie des Alpes a rachet\u00e9 de fa\u00e7on anticip\u00e9e les 40 % d\u2019int\u00e9r\u00eats minoritaires de la soci\u00e9t\u00e9 A la Montagne (EVOLUTION 2 Peisey-Vallandry) pour un montant de 495 K\u20ac. Dans le cadre de cette op\u00e9ration, elle a \u00e9galement acquis un fonds de commerce de restauration et d\u2019autres immobilisations pour un montant total de 110 K\u20ac.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396420_add_hierarchy": { "value": "

\u2022Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin

\n

Le groupe Chargeurs a manifest\u00e9 aupr\u00e8s de la Compagnie des Alpes son intention d\u2019acqu\u00e9rir la soci\u00e9t\u00e9 Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin, qui porte l\u2019activit\u00e9 de gestion du mus\u00e9e install\u00e9 dans le Manoir de Ban. La Compagnie des Alpes ayant l\u2019intention de fermer le site en l\u2019absence de rentabilit\u00e9, si celui-ci ne trouvait pas de repreneur, les actifs et passifs correspondants ont donc \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s pour leur valeur nette au 30 septembre 2025.

1.9.Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es

\n

Un actif est class\u00e9 en \u00ab actif d\u00e9tenu en vue de la vente \u00bb seulement si un plan de vente de l\u2019actif a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la Direction, si l\u2019actif est disponible en vue d\u2019une vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel et si la vente est hautement probable dans un horizon de 12 mois.

\n

Lors de la classification initiale comme d\u00e9tenus en vue de la vente :

\n

\u2022les actifs non courants et les groupes d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente ;

\n

\u2022les actifs amortissables ne sont plus amortis \u00e0 partir de la date de classement en actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.

\n

S\u2019agissant des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, leur r\u00e9sultat net et leur contribution aux flux de tr\u00e9sorerie sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s poursuivies.

6.16.Actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n
\n

Immobilisations incorporelles

\n		\n

275

\n
\n

Immobilisations corporelles

\n		\n

26 597

\n
\n

Immobilisations du domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

77 546

\n
\n

Droit d\u2019utilisation de l\u2019actif IFRS 16

\n		\n

18 221

\n
\n

Stocks

\n		\n

2 595

\n
\n

Autres actifs courants

\n		\n

1 056

\n
\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

126 290

\n
\n

Provisions

\n		\n

1 485

\n
\n

Autres passifs courants

\n		\n

711

\n
\n

Dette de loyers

\n		\n

26 305

\n
\n

Passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

28 501

\n
\n

Les dispositions de la norme IFRS 5 ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9es \u00e0 la cl\u00f4ture au 30 septembre 2025 \u00e0 l\u2019ensemble des actifs et passifs de la soci\u00e9t\u00e9 BY Gr\u00e9vin.

\n

Les actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s incluent \u00e9galement une partie des actifs et passifs de la soci\u00e9t\u00e9 STGM. L\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des immobilisations du domaine conc\u00e9d\u00e9 sera reprise \u00e0 la valeur nette comptable par le prochain concessionnaire en date du 31 mai 2026.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396419": { "value": "

\u2022Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin

\n

Le groupe Chargeurs a manifest\u00e9 aupr\u00e8s de la Compagnie des Alpes son intention d\u2019acqu\u00e9rir la soci\u00e9t\u00e9 Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin, qui porte l\u2019activit\u00e9 de gestion du mus\u00e9e install\u00e9 dans le Manoir de Ban. La Compagnie des Alpes ayant l\u2019intention de fermer le site en l\u2019absence de rentabilit\u00e9, si celui-ci ne trouvait pas de repreneur, les actifs et passifs correspondants ont donc \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s pour leur valeur nette au 30 septembre 2025.

1.9.Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es

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Un actif est class\u00e9 en \u00ab actif d\u00e9tenu en vue de la vente \u00bb seulement si un plan de vente de l\u2019actif a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la Direction, si l\u2019actif est disponible en vue d\u2019une vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel et si la vente est hautement probable dans un horizon de 12 mois.

\n

Lors de la classification initiale comme d\u00e9tenus en vue de la vente :

\n

\u2022les actifs non courants et les groupes d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente ;

\n

\u2022les actifs amortissables ne sont plus amortis \u00e0 partir de la date de classement en actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.

\n

S\u2019agissant des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, leur r\u00e9sultat net et leur contribution aux flux de tr\u00e9sorerie sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s poursuivies.

6.16.Actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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(en milliers d\u2019euros)

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30/09/2025

\n
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Immobilisations incorporelles

\n		\n

275

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Immobilisations corporelles

\n		\n

26 597

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\n

Immobilisations du domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

77 546

\n
\n

Droit d\u2019utilisation de l\u2019actif IFRS 16

\n		\n

18 221

\n
\n

Stocks

\n		\n

2 595

\n
\n

Autres actifs courants

\n		\n

1 056

\n
\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

126 290

\n
\n

Provisions

\n		\n

1 485

\n
\n

Autres passifs courants

\n		\n

711

\n
\n

Dette de loyers

\n		\n

26 305

\n
\n

Passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

28 501

\n
\n

Les dispositions de la norme IFRS 5 ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9es \u00e0 la cl\u00f4ture au 30 septembre 2025 \u00e0 l\u2019ensemble des actifs et passifs de la soci\u00e9t\u00e9 BY Gr\u00e9vin.

\n

Les actifs et passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s incluent \u00e9galement une partie des actifs et passifs de la soci\u00e9t\u00e9 STGM. L\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des immobilisations du domaine conc\u00e9d\u00e9 sera reprise \u00e0 la valeur nette comptable par le prochain concessionnaire en date du 31 mai 2026.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396421": { "value": "

Les principales m\u00e9thodes comptables appliqu\u00e9es lors de la pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont expos\u00e9es ci-apr\u00e8s. Sauf indication contraire, ces m\u00e9thodes ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9es de fa\u00e7on permanente \u00e0 toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es.

1.1.M\u00e9thodes de consolidation

\n

Les soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale. Le contr\u00f4le se d\u00e9finit comme le pouvoir de diriger les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entreprise, l\u2019exposition aux rendements variables de cette entreprise, et la capacit\u00e9 d\u2019utiliser le pouvoir afin d\u2019influer sur ces rendements.

\n

Les entreprises associ\u00e9es sont toutes les entit\u00e9s dont le Groupe ne d\u00e9tient pas le contr\u00f4le, mais sur lesquelles il exerce une influence notable qui s\u2019accompagne g\u00e9n\u00e9ralement d\u2019une participation comprise entre 20 % et 50 % des droits de vote.

\n

Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence et initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition. La participation du Groupe dans les entreprises associ\u00e9es comprend l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition (net de tout cumul de perte de valeur) identifi\u00e9 lors de l\u2019acquisition.

\n

Le Groupe pr\u00e9sente sa quote-part de r\u00e9sultat net dans les entreprises associ\u00e9es sur une ligne distincte du compte de r\u00e9sultat, en dehors du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.

\n

Le Groupe ne d\u00e9tient pas de co-entreprise.

\n

Toutes les transactions et positions internes significatives sont \u00e9limin\u00e9es, en totalit\u00e9 pour les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es en int\u00e9gration globale, \u00e0 concurrence de la quote-part d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.

\n

La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es figure en note 4.2.

\n

1.2.Arr\u00eat\u00e9 des comptes des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es

\n

Les comptes consolid\u00e9s couvrent une p\u00e9riode de 12 mois, du 1er octobre 2024 au 30 septembre 2025 pour toutes les soci\u00e9t\u00e9s, \u00e0 l\u2019exception du groupe Compagnie du Mont-Blanc consolid\u00e9 par mise en \u00e9quivalence sur la p\u00e9riode du 1er septembre 2024 au 31 ao\u00fbt 2025.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfPreparationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396422": { "value": "

En application du r\u00e8glement europ\u00e9en 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales, les comptes consolid\u00e9s annuels au 30 septembre 2025 du groupe Compagnie des Alpes ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis conform\u00e9ment au r\u00e9f\u00e9rentiel de normes internationales d\u2019information financi\u00e8re (IAS/IFRS) tel qu\u2019en vigueur dans l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 la date du 30 septembre 2025 et selon la convention du co\u00fbt historique, \u00e0 l\u2019exception de certains actifs et passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur lorsque cela est requis par les normes IFRS.

\n

Les principes comptables retenus sont identiques \u00e0 ceux appliqu\u00e9s pour l\u2019exercice clos au 30 septembre 2024, \u00e0 l\u2019exception des normes, amendements de normes et interpr\u00e9tations adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne au 30 septembre 2025. Les textes suppl\u00e9mentaires applicables \u00e0 compter des exercices ouverts au 1er janvier 2024 sont les suivants : amendement IAS 1 sur la gestion des emprunts assortis de covenants, amendements IAS 7 et IFRS 7 sur les accords de financement des fournisseurs, amendement IFRS 16 sur le traitement des transactions de cession-bail, amendement IFRS 9 sur les crit\u00e8res ESG, amendement IAS 21 sur le traitement des transactions en devises \u00e9trang\u00e8res.

\n

L\u2019adoption de ces normes et amendements suppl\u00e9mentaires n\u2019a pas eu d\u2019impact significatif sur les comptes du Groupe.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396423": { "value": "Hypoth\u00e8ses cl\u00e9s et appr\u00e9ciations\n

L\u2019\u00e9laboration des comptes consolid\u00e9s en application des normes IFRS repose sur des hypoth\u00e8ses et estimations d\u00e9termin\u00e9es par la Direction g\u00e9n\u00e9rale pour calculer la valeur des actifs et des passifs \u00e0 la date de cl\u00f4ture du bilan et celle des produits et charges de l\u2019exercice. Les r\u00e9sultats r\u00e9els pourraient s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rents de ces estimations.

\n

Les principales sources d\u2019incertitude relatives aux hypoth\u00e8ses-cl\u00e9s et aux appr\u00e9ciations portent sur les \u00e9carts d\u2019acquisition (note 6.1), sur les estimations des valeurs des entreprises associ\u00e9es (note 6.4) ainsi que sur les actifs financiers \u00e0 la juste valeur (note 6.7).

\n

Changement climatique

\n

Les incidences \u00e9ventuelles du changement climatique sont prises en compte via le plan strat\u00e9gique du Groupe et sa gestion des risques. Lors de la pr\u00e9paration de ces \u00e9tats financiers consolid\u00e9s, le Groupe a notamment pris en compte ces incidences lors de la revue des dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles (cf. note 1.13) et la r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des goodwills (cf. note 1.15).

\n

Le Groupe s\u2019est dot\u00e9, d\u00e8s 2021, d\u2019une trajectoire de r\u00e9duction au minimum de -80 % de ses \u00e9missions carbone directes (scopes 1 et 2) et de contribuer au financement de puits de carbone locaux \u00e0 hauteur de ses \u00e9missions r\u00e9siduelles. Les investissements n\u00e9cessaires sont refl\u00e9t\u00e9s dans les plans \u00e0 moyen terme servant de support \u00e0 la r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation.

\n

Au-del\u00e0 de ces actions concr\u00e8tes, le groupe Compagnie des Alpes s\u2019engage dans un dialogue constant avec les parties prenantes, y compris les autorit\u00e9s locales, les chercheurs et les organisations environnementales, pour contribuer \u00e0 une transition juste et efficace. Le Groupe croit fermement que le secteur du tourisme peut jouer un r\u00f4le cl\u00e9 dans la lutte contre le changement climatique, tout en favorisant un d\u00e9veloppement \u00e9conomique durable et responsable.

\n

En outre, le Groupe a int\u00e9gr\u00e9 \u00e0 ses statuts, le 9 mars 2023, une \u00ab Raison d\u2019\u00catre \u00bb dans laquelle la Compagnie des Alpes prend dix engagements et annonce cinq renoncements.

Modalit\u00e9s de r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition et des actifs\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition ont fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur sur la base de plans \u00e0 cinq ans (cf. note 1.15).

\n

Le Groupe a mod\u00e9lis\u00e9 des plans d\u2019affaires, sur la base d\u2019un sc\u00e9nario central et de sensibilit\u00e9s. Les plans d\u2019affaires 2026-2030 sont b\u00e2tis sur des hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes, coh\u00e9rentes avec l\u2019exercice 2024/2025 et int\u00e8grent les hypoth\u00e8ses et orientations budg\u00e9taires n\u00e9cessaires \u00e0 la poursuite d\u2019une croissance rentable dans les trois business units :

\n

\u2022ma\u00eetrise des co\u00fbts ;

\n

\u2022s\u00e9lectivit\u00e9 accrue des investissements et priorit\u00e9 donn\u00e9e aux d\u00e9penses d\u2019attractivit\u00e9 dans les Parcs de loisirs.

\n

Ils int\u00e8grent en outre une estimation des impacts li\u00e9s aux renouvellements de contrats de concession devant intervenir dans les cinq prochaines ann\u00e9es et de l\u2019impact du changement climatique ainsi que des engagements et renoncements pris par le Groupe. Les pr\u00e9visions \u00e0 long terme prennent en compte des investissements adressant les risques climatiques (notamment le niveau d\u2019enneigement et la fragilisation du permafrost).

\n

Les risques \u00e9tant refl\u00e9t\u00e9s dans les flux de tr\u00e9sorerie de chaque activit\u00e9, un taux d\u2019actualisation unique a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 pour les Domaines skiables et Parcs de loisirs. Ce taux, qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,75 %, (comme l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent), a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en s\u2019appuyant sur les analyses d\u2019experts externes.

\n

Par ailleurs, un taux de WACC de 8,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergement port\u00e9e principalement par l\u2019UGT MMV, et enfin, un taux de WACC de 11,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation relatifs \u00e0 l\u2019UGT Travelfactory, afin de prendre en compte le niveau de risque de son activit\u00e9 de tour-op\u00e9rateur.

\n

Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode de cinq ans du plan, la valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini avec un taux moyen de croissance de l\u2019activit\u00e9 comprise entre 1,5 % et 2 % (ce dernier \u00e9tant ajust\u00e9 en fonction des \u00e9volutions propres de chaque entit\u00e9 et de leur positionnement). Ces taux sont volontairement conservateurs. Ils prennent en compte les impacts li\u00e9s au changement climatique au niveau des domaines skiables et une asymptote sur les parcs de loisirs \u00e0 l\u2019atteinte de la pleine capacit\u00e9 des parcs en termes de fr\u00e9quentation.

\n

Ces valorisations sont confort\u00e9es, en interne, par des tests compl\u00e9mentaires (y compris analyses de sensibilit\u00e9) r\u00e9alis\u00e9s sur les crit\u00e8res suivis en interne (\u00e0 savoir les investissements et le taux de marge).

\n

Les plans moyen terme de chaque UGT int\u00e8grent une part des co\u00fbts des soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports refactur\u00e9s en fonction de divers crit\u00e8res \u00e9conomiques. Une part des charges support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s de la business unit Holdings et Supports reste n\u00e9anmoins non imputable \u00e0 l\u2019ensemble des filiales.

\n

Lors des pr\u00e9c\u00e9dents exercices, la valeur d\u2019utilit\u00e9 n\u00e9gative des Holdings, et Supports, repr\u00e9sent\u00e9e par cette part de co\u00fbts non imputables, \u00e9tait test\u00e9e sur l\u2019ensemble du Groupe. Depuis l\u2019exercice 2025, le Groupe r\u00e9alise un travail d\u2019allocation dans les trois autres m\u00e9tiers de l\u2019ensemble des d\u00e9penses support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports et non refactur\u00e9es. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux propres pr\u00e9sent\u00e9e par business unit s\u2019en trouve impact\u00e9e n\u00e9gativement. Pour une question de comparabilit\u00e9 avec les pr\u00e9c\u00e9dents exercices, les sensibilit\u00e9s par m\u00e9tier pr\u00e9sent\u00e9es ci\u2010apr\u00e8s sont publi\u00e9es avant et apr\u00e8s ce changement de m\u00e9thode.

\n

R\u00e9sultats des tests de valeur r\u00e9alis\u00e9s

\n

Les r\u00e9sultats des tests de d\u00e9pr\u00e9ciations effectu\u00e9s au 30 septembre 2025 indiquent une absence de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisitions \u00e0 constater sur cet exercice.

\n

Sensibilit\u00e9 globale au WACC et au taux de croissance \u00e0 l\u2019infini

\n

Des tests de sensibilit\u00e9 sont effectu\u00e9s en faisant varier les hypoth\u00e8ses de base d\u2019\u00e9volution des plans d\u2019affaires (taux de croissance \u00e0 long terme) d\u2019une part, ou du taux d\u2019actualisation, d\u2019autre part.

\n

Sensibilit\u00e9 globale des tests au WACC et au taux de croissance

\n

Domaines skiables (hors mises en \u00e9quivalence)

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (848,5 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

158,9

\n		\n

117,1

\n		\n

74,2

\n
\n

1,25 %

\n		\n

209,1

\n		\n

167,7

\n		\n

125,2

\n
\n

1,5 %

\n		\n

258,9

\n		\n

218,1

\n		\n

176,1

\n
\n

1,75 %

\n		\n

308,5

\n		\n

268,3

\n		\n

226,8

\n
\n

2,0 %

\n		\n

357,8

\n		\n

318,2

\n		\n

277,2

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

371,4

\n		\n

295,2

\n		\n

229,4

\n
\n

1,25 %

\n		\n

405,9

\n		\n

324,2

\n		\n

254,1

\n
\n

1,5 %

\n		\n

443,5

\n		\n

355,6

\n		\n

280,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

484,5

\n		\n

389,6

\n		\n

309,3

\n
\n

2,0 %

\n		\n

529,3

\n		\n

426,6

\n		\n

340,2

\n
\n

Parcs de loisirs

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (930,7 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

132,2

\n		\n

23,5

\n		\n

- 68,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

184,7

\n		\n

67,0

\n		\n

- 32,1

\n
\n

2,0 %

\n		\n

242,3

\n		\n

114,4

\n		\n

7,5

\n
\n

2,25 %

\n		\n

305,0

\n		\n

165,6

\n		\n

49,9

\n
\n

2,5 %

\n		\n

374,9

\n		\n

222,1

\n		\n

96,5

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

269,0

\n		\n

153,1

\n		\n

54,8

\n
\n

1,75 %

\n		\n

324,4

\n		\n

199,1

\n		\n

93,5

\n
\n

2,0 %

\n		\n

385,1

\n		\n

249,1

\n		\n

135,2

\n
\n

2,25 %

\n		\n

451,3

\n		\n

303,1

\n		\n

180,1

\n
\n

2,5 %

\n		\n

525,0

\n		\n

362,8

\n		\n

229,2

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (178,1 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

32,8

\n		\n

26,7

\n		\n

21,4

\n
\n

1,65 %

\n		\n

35,7

\n		\n

29,1

\n		\n

23,5

\n
\n

1,9 %

\n		\n

38,8

\n		\n

31,7

\n		\n

25,7

\n
\n

2,15 %

\n		\n

42,2

\n		\n

34,6

\n		\n

28,1

\n
\n

2,4 %

\n		\n

45,9

\n		\n

37,6

\n		\n

30,7

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

60,3

\n		\n

52,7

\n		\n

46,2

\n
\n

1,65 %

\n		\n

63,8

\n		\n

55,6

\n		\n

48,7

\n
\n

1,9 %

\n		\n

67,5

\n		\n

58,8

\n		\n

51,3

\n
\n

2,15 %

\n		\n

71,6

\n		\n

62,2

\n		\n

54,2

\n
\n

2,4 %

\n		\n

76,0

\n		\n

65,9

\n		\n

57,3

\n
\n

Sur l\u2019ensemble du Groupe, les analyses de sensibilit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es indiquent que la valeur recouvrable reste sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur des capitaux employ\u00e9s du Groupe.

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1.3.Conversion des \u00e9tats financiers et des transactions exprim\u00e9s en devises

\n

Les \u00e9tats financiers des filiales \u00e9trang\u00e8res sont convertis en euros en appliquant les m\u00e9thodes suivantes :

\n

\u2022le bilan (y compris \u00e9cart d\u2019acquisition) est converti au cours de cl\u00f4ture ;

\n

\u2022l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global est converti au cours moyen de la p\u00e9riode ;

\n

\u2022toutes les diff\u00e9rences de conversion en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en tant que composante distincte des capitaux propres.

\n

Les \u00e9carts de change d\u00e9coulant de la conversion d\u2019investissements nets dans des activit\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et d\u2019emprunts et autres instruments de change d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture de ces investissements sont comptabilis\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global lors de la consolidation.

\n

1.4.Secteurs op\u00e9rationnels

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 8 \u2013 Secteurs op\u00e9rationnels, l\u2019information sectorielle pr\u00e9sent\u00e9e est \u00e9tablie sur la base des donn\u00e9es de gestion internes utilis\u00e9es pour l\u2019analyse de la performance des activit\u00e9s et l\u2019allocation des ressources par le Directeur g\u00e9n\u00e9ral et les Directeurs du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif, qui forment le principal organe de d\u00e9cision op\u00e9rationnel du Groupe.

\n

Un secteur op\u00e9rationnel est une composante distincte du Groupe engag\u00e9e dans des activit\u00e9s susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer des revenus et d\u2019encourir des d\u00e9penses, dont les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels sont r\u00e9guli\u00e8rement revus par l\u2019organe de d\u00e9cision op\u00e9rationnel et pour laquelle une information distincte est disponible. Chaque secteur op\u00e9rationnel fait l\u2019objet d\u2019un suivi individuel en termes de reporting interne, selon des indicateurs de performance communs \u00e0 l\u2019ensemble des secteurs.

\n

Les secteurs pr\u00e9sent\u00e9s au titre de l\u2019information sectorielle sont des secteurs op\u00e9rationnels ou des regroupements de secteurs op\u00e9rationnels. Ils correspondent aux principaux m\u00e9tiers exerc\u00e9s par le Groupe. Le d\u00e9coupage des secteurs op\u00e9rationnels refl\u00e8te l\u2019organisation du Groupe.

\n

Les donn\u00e9es de gestion utilis\u00e9es pour \u00e9valuer la performance d\u2019un secteur sont \u00e9tablies conform\u00e9ment aux principes IFRS appliqu\u00e9s par le Groupe pour ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s.

\n

Les secteurs op\u00e9rationnels identifi\u00e9s sont les suivants :

\n

\u2022\u00ab Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor \u00bb : cette activit\u00e9 concerne pour l\u2019essentiel l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques, l\u2019entretien des pistes et l\u2019activit\u00e9 de diversification montagne quatre saisons. Depuis le 1er octobre 2022, ce secteur inclut \u00e9galement l\u2019activit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 Ing\u00e9nierie de Loisirs (INGELO) ;

\n

\u2022\u00ab Parcs de loisirs \u00bb : ce secteur recouvre l\u2019exploitation de parcs d\u2019attractions, de parcs combinant attractions et animaux, de parcs aquatiques, de mus\u00e9es de cires, de centres sportifs et de sites touristiques. Il prend en compte le chiffre d\u2019affaires relatif aux billets d\u2019entr\u00e9e, \u00e0 la restauration, \u00e0 l\u2019activit\u00e9 des commerces et \u00e0 l\u2019h\u00e9bergement. Depuis le 1er octobre 2022, ce secteur int\u00e8gre \u00e9galement les activit\u00e9s de prestations de conseil \u00e0 l\u2019international (CDA Management et CDA Beijing) ;

\n

\u2022\u00ab Distribution & Hospitality \u00bb : ce secteur regroupe les activit\u00e9s de tour-op\u00e9rateurs du sous-groupe Travelfactory, de distribution des agences immobili\u00e8res ainsi que celle d\u2019h\u00e9bergement port\u00e9e principalement par le groupe MMV ;

\n

\u2022par ailleurs, les \u00ab Holdings et supports \u00bb regroupent les holdings et filiales de support op\u00e9rationnel (comprenant CDA SA et CDA Domaines skiables, sa filiale financi\u00e8re CDA Financement ainsi que sa filiale de r\u00e9assurance Loisirs-R\u00e9).

\n

La cartographie des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es du Groupe, avec les regroupements par segment, est pr\u00e9sent\u00e9e en note 4.2.

\n

1.5.Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition

\n

Le Groupe comptabilise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables de l\u2019entit\u00e9 acquise.

\n

Lorsque l\u2019accord de regroupement d\u2019entreprises pr\u00e9voit un ajustement du prix d\u2019achat d\u00e9pendant d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs, le Groupe inclut le montant de cet ajustement dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises \u00e0 la date d\u2019acquisition si cet ajustement est probable et peut \u00eatre mesur\u00e9 de mani\u00e8re fiable.

\n

Au cas particulier des acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tentrices de contrats de concession, une analyse et une valorisation de la juste valeur de ces contrats sont effectu\u00e9es en fonction du taux de rentabilit\u00e9 attendu sur la fin du contrat de concession. L\u2019\u00e9cart de rentabilit\u00e9 positif ou n\u00e9gatif du contrat, par rapport \u00e0 la moyenne du Groupe, est comptabilis\u00e9 respectivement \u00e0 l\u2019actif (incorporel) ou au passif (provision). Il est amorti ou repris sur la dur\u00e9e restante du contrat.

\n

L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition repr\u00e9sente l\u2019exc\u00e9dent du co\u00fbt de l\u2019acquisition sur la juste valeur de la quote-part du Groupe dans les actifs nets identifiables de la filiale/entreprise associ\u00e9e \u00e0 la date d\u2019acquisition.

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une filiale sont comptabilis\u00e9s sur la ligne \u00ab \u00e9carts d\u2019acquisition \u00bb. Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entreprise associ\u00e9e sont comptabilis\u00e9s sous la rubrique \u00ab participations dans des entreprises associ\u00e9es \u00bb.

\n

Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de 12 mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition pour finaliser la comptabilisation du regroupement d\u2019entreprises consid\u00e9r\u00e9es. Toute modification du prix d\u2019acquisition, effectu\u00e9e en dehors du d\u00e9lai d\u2019affectation, a pour contrepartie le r\u00e9sultat sans modification du co\u00fbt d\u2019acquisition ou de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

\n

1.6.Chiffre d\u2019affaires

\n

Les ventes de billets (titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques, entr\u00e9es dans les parcs) sont comptabilis\u00e9es au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les clients b\u00e9n\u00e9ficient des installations du groupe Compagnie des Alpes. Les billets pr\u00e9-vendus et dont la consommation aura lieu sur l\u2019exercice suivant ne sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat qu\u2019au moment de l\u2019utilisation effective sur le site. Les pr\u00e9ventes non consomm\u00e9es sont enregistr\u00e9es en produits constat\u00e9s d\u2019avance.

\n

Les prestations de services sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsque le service est rendu. Les ventes de marchandises (boutiques, restauration) sont enregistr\u00e9es lors de leur r\u00e9alisation.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 de conseil, les revenus correspondent \u00e0 la facturation des contrats de prestations de services et de conseil en management. Celle-ci intervient lorsque les services rendus sont achev\u00e9s.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergeur, de tour-op\u00e9rateur et d\u2019agence immobili\u00e8re, le chiffre d\u2019affaires d\u00e9pend de la distinction entre agent et principal. Quand la soci\u00e9t\u00e9 agit en tant qu\u2019agent, les revenus correspondent aux commissions per\u00e7ues et quand elle agit en tant que principal et supporte notamment les risques li\u00e9s \u00e0 la possession du stock, elle constate un chiffre d\u2019affaires pour le montant total du prix attendu en \u00e9change des biens ou services fournis et le montant vers\u00e9 au tiers est comptabilis\u00e9 en charges.

\n

1.7.Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n

L\u2019exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel est l\u2019agr\u00e9gat d\u2019exploitation de r\u00e9f\u00e9rence du Groupe permettant d\u2019appr\u00e9hender la performance op\u00e9rationnelle de ses diff\u00e9rentes activit\u00e9s.

\n

Il comprend les revenus et charges directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation courante, avant prise en compte des co\u00fbts de d\u00e9tention des actifs (amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations), des autres produits et charges op\u00e9rationnels, du r\u00e9sultat financier et des imp\u00f4ts sur r\u00e9sultats.

\n

1.8.Autres produits et charges op\u00e9rationnels

\n

Les \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation courante (du fait de leur nature, de leur fr\u00e9quence et/ou de leur importance relative) sont enregistr\u00e9s en \u00ab autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb.

\n

Ils comprennent principalement :

\n

\u2022les r\u00e9sultats li\u00e9s aux plus et moins-values de cession de participations ;

\n

\u2022les co\u00fbts g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par la fermeture d\u2019un site ;

\n

\u2022les co\u00fbts de restructuration ;

\n

\u2022tout autre produit et charge ais\u00e9ment individualisable, ayant un caract\u00e8re inhabituel et significatif et dont la nature n\u2019est pas directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019exploitation courante.

\n

1.9.Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es

\n

Un actif est class\u00e9 en \u00ab actif d\u00e9tenu en vue de la vente \u00bb seulement si un plan de vente de l\u2019actif a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la Direction, si l\u2019actif est disponible en vue d\u2019une vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel et si la vente est hautement probable dans un horizon de 12 mois.

\n

Lors de la classification initiale comme d\u00e9tenus en vue de la vente :

\n

\u2022les actifs non courants et les groupes d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente ;

\n

\u2022les actifs amortissables ne sont plus amortis \u00e0 partir de la date de classement en actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.

\n

S\u2019agissant des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, leur r\u00e9sultat net et leur contribution aux flux de tr\u00e9sorerie sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s poursuivies.

\n

1.10.Calcul du r\u00e9sultat par action

\n

Le r\u00e9sultat de base par action est obtenu en divisant le r\u00e9sultat net disponible pour les actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de la p\u00e9riode.

\n

Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est obtenu en divisant le r\u00e9sultat net disponible pour les actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de la p\u00e9riode, ajust\u00e9 de l\u2019effet de tous les instruments dilutifs.

\n

1.11.Autres agr\u00e9gats de performance utilis\u00e9s

\n

La capacit\u00e9 d\u2019autofinancement, le niveau d\u2019investissements industriels nets, l\u2019autofinancement disponible, le free cash flow op\u00e9rationnel, le ROCE op\u00e9rationnel (retour sur capitaux employ\u00e9s) et la dette nette sont les principaux agr\u00e9gats de performance suivis par le Groupe.

\n

Ils sont d\u00e9termin\u00e9s de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022capacit\u00e9 d\u2019autofinancement : cet agr\u00e9gat correspond au r\u00e9sultat net :

\n

\u2212augment\u00e9 des dotations aux amortissements et provisions, des moins-values de cession, des dividendes vers\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence, et d\u2019\u00e9ventuelles autres charges sans impact sur la tr\u00e9sorerie,

\n

\u2212diminu\u00e9 des reprises de provisions, des plus-values de cessions, de la quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence et d\u2019\u00e9ventuels autres produits sans impact sur la tr\u00e9sorerie ;

\n

\u2022investissements industriels nets : cet agr\u00e9gat correspond aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles nettes des variations des dettes fournisseurs d\u2019immobilisations et des produits de cession d\u2019immobilisations ;

\n

\u2022autofinancement disponible : il correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre la capacit\u00e9 d\u2019autofinancement et les investissements industriels nets, sans prendre en compte les variations du besoin en fonds de roulement d\u2019exploitation ;

\n

\u2022free cash flow op\u00e9rationnel : il correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation et les investissements industriels nets ;

\n

\u2022dette nette : elle correspond aux dettes financi\u00e8res brutes, nettes de la tr\u00e9sorerie active et des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie ;

\n

\u2022ROCE (retour sur capitaux employ\u00e9s) et ROCE op\u00e9rationnel sites : cet agr\u00e9gat permet de mesurer la rentabilit\u00e9 des capitaux investis du Groupe et des principaux m\u00e9tiers du Groupe, \u00e0 savoir Domaines skiables et Parcs de loisirs. Il correspond au pourcentage, pour chaque m\u00e9tier et en cumul pour les trois m\u00e9tiers, du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel apr\u00e8s imp\u00f4t sur le montant des actifs nets consolid\u00e9s d\u00e9termin\u00e9s comme suit :

\n

\u2212r\u00e9sultat op\u00e9rationnel apr\u00e8s imp\u00f4t : il est d\u00e9termin\u00e9 apr\u00e8s d\u00e9duction d\u2019une charge th\u00e9orique d\u2019imp\u00f4t par application d\u2019un taux normatif d\u2019imp\u00f4t,

\n

\u2212les actifs nets utilis\u00e9s hors goodwills incluent :

\n

\u2022les actifs immobilis\u00e9s en valeur nette apr\u00e8s exclusion des goodwills,

\n

\u2022le droit d\u2019utilisation relatif \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS 16,

\n

\u2022le besoin en fonds de roulement,

\n

\u2022les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs nets des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs,

\n

\u2022les provisions courantes.

\n

Le ROCE op\u00e9rationnel sites est d\u00e9termin\u00e9 sur la base des agr\u00e9gats indiqu\u00e9s ci-dessus pour chacun des m\u00e9tiers, apr\u00e8s exclusion des goodwills (ou \u00e9carts d\u2019acquisition).

\n

1.12.Immobilisations incorporelles

\n

Les actifs incorporels acquis figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Lorsque le Groupe a valoris\u00e9 des marques, apr\u00e8s analyse, ces derni\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, \u00e0 l\u2019exception de la marque EVOLUTION 2, amortie sur 10 ans, et de la marque BELANTIS, amortie sur sa dur\u00e9e probable d\u2019utilisation (quatre ans et demi). Ces actifs incorporels font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel (cf. note 6.1).

\n

Les actifs incorporels et autres droits d\u2019utilisation d\u2019actifs dont la p\u00e9rennit\u00e9 est directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019existence d\u2019un contrat de concession ou de bail sont amortis jusqu\u2019\u00e0 la date d\u2019expiration des contrats ou des droits.

\n

Il s\u2019agit en particulier (cf. notes 1.14 et 6.2) :

\n

\u2022des droits d\u2019usage : droits incorporels repr\u00e9sentatifs de l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques de ADS (Les Arcs/Peisey), SEVABEL (Les Menuires), SCV Domaines Skiables (Serre Chevalier), GMDS (Flaine) et STVI (Val-d\u2019Is\u00e8re) ;

\n

\u2022de la concession d\u2019utilisation de l\u2019\u00e9changeur autoroutier ouvrant l\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2086 (cf. note 1.14 ci-apr\u00e8s) ;

\n

\u2022et du droit d\u2019utilisation de la marque \u00ab Futuroscope \u00bb \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2050 dans le cadre du nouveau bail de 30 ans consenti le 12 octobre 2020.

\n

En ce qui concerne les autres immobilisations incorporelles :

\n

\u2022logiciels (\u00e0 l\u2019exclusion des contrats SaaS) : les co\u00fbts internes et externes directement encourus lors de l\u2019achat ou du d\u00e9veloppement de logiciels sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles, y compris les am\u00e9liorations ult\u00e9rieures, lorsqu\u2019il est probable qu\u2019elles g\u00e9n\u00e9reront des avantages \u00e9conomiques futurs attribuables au Groupe. Les logiciels sont amortis lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es allant de un \u00e0 dix ans, sauf exception ;

\n

\u2022contrats SaaS (Software as a Service) : un contrat SaaS permet \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019acc\u00e9der, via une connexion internet et pour une dur\u00e9e sp\u00e9cifi\u00e9e, \u00e0 des fonctionnalit\u00e9s logicielles h\u00e9berg\u00e9es sur une infrastructure op\u00e9r\u00e9e par un fournisseur externe. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement encourus dans le cadre de ces contrats SaaS sont comptabilis\u00e9s en charges, \u00e0 l\u2019exception des co\u00fbts qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u2019IAS 38 et sont capitalis\u00e9s.

\n

1.13.Immobilisations corporelles

\n

Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Les subventions pour investissements sont port\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Les immobilisations corporelles mises en service sont amorties lin\u00e9airement, selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Dur\u00e9e

\n
\n

Constructions

\n		\n

20 \u00e0 30 ans

\n
\n

Am\u00e9nagements

\n		\n

10 \u00e0 20 ans

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

15 \u00e0 30 ans

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

40 ans

\n
\n

Attractions

\n		\n

10 \u00e0 40 ans

\n
\n

Installations techniques (autres que les remont\u00e9es m\u00e9caniques et les attractions)

\n		\n

5 \u00e0 40 ans

\n
\n

Autres immobilisations (y compris d\u00e9cors \u00e0 th\u00e8me et personnages de Mus\u00e9e Gr\u00e9vin)

\n		\n

3 \u00e0 10 ans

\n
\n

Les fourchettes constat\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019amortissement r\u00e9sultent de la diversit\u00e9 des immobilisations concern\u00e9es. Les dur\u00e9es minimales concernent les composants \u00e0 remplacer plus rapidement (ex. d\u00e9cors sur les diff\u00e9rents types d\u2019attractions), les dur\u00e9es maximales s\u2019appliquent aux infrastructures.

\n

Les valeurs r\u00e9siduelles et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des actifs sont revues et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, ajust\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture.

\n

1.14.Concessions

\n

La Compagnie des Alpes est un acteur majeur du secteur des loisirs en Europe, notamment dans l\u2019exploitation de domaines skiables. En France, l\u2019exploitation des domaines skiables est organis\u00e9e dans le cadre juridique de la loi Montagne du 9 janvier 1985 relative au d\u00e9veloppement et \u00e0 la protection de la montagne. Ces domaines font pour l\u2019essentiel l\u2019objet de contrats de concession de service public (\u00e9galement appel\u00e9es d\u00e9l\u00e9gations de service public) entre les filiales de CDA et les collectivit\u00e9s locales.

\n

L\u2019exploitant est dans ce cas titulaire d\u2019un contrat conclu avec une collectivit\u00e9 territoriale (principalement une commune, parfois un d\u00e9partement) ou un groupement de collectivit\u00e9s territoriales. Ces contrats d\u00e9finissent les relations entre l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante et le concessionnaire pour l\u2019exploitation du domaine (investissements, politiques commerciales et tarifaires, risques juridiques, etc.). \u00c0 ce titre, il a notamment la charge de r\u00e9aliser, en cours de concession, les investissements n\u00e9cessaires dans le but de maintenir les exploitations en bon \u00e9tat de fonctionnement et de mettre en \u0153uvre sa politique commerciale et tarifaire. En contrepartie, le concessionnaire est autoris\u00e9 \u00e0 percevoir aupr\u00e8s des usagers, sur la base d\u2019une grille tarifaire publique, le produit de la vente des titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques.

\n

Certaines soci\u00e9t\u00e9s du groupe CDA (STGM, ADS, SAP, SCV et GMDS) ont encore \u00e0 leur charge des redevances d\u2019affermage sur des remont\u00e9es m\u00e9caniques r\u00e9alis\u00e9es ant\u00e9rieurement et qui leur ont \u00e9t\u00e9 mises \u00e0 disposition en d\u00e9but de concession par les autorit\u00e9s conc\u00e9dantes. Cependant, ce r\u00e9gime tend \u00e0 dispara\u00eetre au profit de la concession en raison des investissements mis \u00e0 la charge du concessionnaire. En effet, les exploitants remplacent \u00e0 leurs frais les installations afferm\u00e9es devenues obsol\u00e8tes ; ces nouvelles installations entrent dans le r\u00e9gime concessif.

\n

Le groupe CDA a analys\u00e9 les caract\u00e9ristiques de ses contrats et la nature des services de loisirs fournis et a conclu que ces contrats n\u2019entraient pas dans le champ de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 relative aux contrats de concession. En cons\u00e9quence, le groupe CDA comptabilise les actifs li\u00e9s aux concessions de remont\u00e9es m\u00e9caniques sur une ligne distincte du poste \u00ab immobilisations corporelles \u00bb. Ils sont d\u00e9compos\u00e9s et amortis selon les m\u00eames r\u00e8gles que les immobilisations corporelles d\u00e9tenues en propre.

\n

Les biens en concession principalement concern\u00e9s sont :

\n

\u2022les biens apport\u00e9s par le conc\u00e9dant et qui doivent lui revenir en fin de concession ;

\n

\u2022les biens apport\u00e9s ou r\u00e9alis\u00e9s par le concessionnaire et qui devront \u00eatre remis \u00e0 la disposition du conc\u00e9dant en fin de concession (selon les cas, contre une indemnisation du concessionnaire).

\n

Les apports gratuits de l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante ainsi que les biens en affermage ne sont pas comptabilis\u00e9s dans le bilan du Groupe. Les travaux d\u2019entretien p\u00e9riodiques relatifs \u00e0 ces installations sont provisionn\u00e9s au passif (provisions pour gros entretien). Les autres biens de la Soci\u00e9t\u00e9, non li\u00e9s \u00e0 la concession, ou qui ne rel\u00e8vent pas des deux crit\u00e8res ci-dessus, sont class\u00e9s en biens propres.

\n

M\u00e9canismes juridiques applicables \u00e0 la fin d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de domaine skiable et droits aff\u00e9rents du d\u00e9l\u00e9gataire

\n

Avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante r\u00e9silie une d\u00e9l\u00e9gation de service public d\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle pr\u00e9vue, le D\u00e9l\u00e9gataire (c\u2019est-\u00e0-dire la filiale de remont\u00e9es m\u00e9caniques d\u00e9di\u00e9e de la Compagnie des Alpes) a notamment droit \u00e0 :

\n

1.en cas de r\u00e9siliation pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, une indemnit\u00e9 au titre du manque \u00e0 gagner, g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9e sur la base du r\u00e9sultat courant moyen des trois/cinq derni\u00e8res ann\u00e9es (\u00e9ventuellement corrig\u00e9e de la meilleure et de la moins bonne ann\u00e9e) multipli\u00e9 par le nombre d\u2019ann\u00e9es r\u00e9siduelles de la DSP r\u00e9sili\u00e9e. Cette indemnit\u00e9 est vers\u00e9e par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au D\u00e9l\u00e9gataire r\u00e9sili\u00e9 ;

\n

2.une indemnit\u00e9 \u00e9gale \u00e0 la valeur nette comptable (VNC) des biens de retour (c\u2019est-\u00e0-dire les biens n\u00e9cessaires au fonctionnement du service public). Par principe, cette VNC est \u00e0 la charge de l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, qui pourra d\u00e9cider de la faire supporter par le nouvel exploitant ;

\n

3.un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur de march\u00e9 (valeur v\u00e9nale) des biens de reprise (biens utiles au fonctionnement du service public), que l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou son nouvel exploitant) d\u00e9cidera d\u2019acqu\u00e9rir. Le contrat peut aussi pr\u00e9voir que ces biens de reprise peuvent \u00eatre repris \u00e0 la VNC. Usuellement, ces actifs sont directement connexes \u00e0 l\u2019exploitation du domaine skiable et achet\u00e9s par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante ou le nouvel exploitant. En cas de non-exercice de cette option, ces biens de reprise sont librement cessibles \u00e0 un tiers \u00e0 leur valeur de march\u00e9 ;

\n

4.l\u2019exploitant dispose de la libert\u00e9 de c\u00e9der, ou non, ses biens propres. Si une telle d\u00e9cision est prise, ces biens peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, au nouvel exploitant du service public ou \u00e0 un tiers, \u00e0 une valeur de march\u00e9. Cette cession des biens propres peut intervenir \u00e0 tout moment.

\n

Au 30 septembre 2025, pour l\u2019ensemble des sites de la CDA sous DSP, la VNC des biens en concession (incluant les biens de retour et les biens de reprise) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 647,4 M\u20ac contre 683,9 M\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

\u00c0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante lance une proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence en vue de confier l\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable selon un nouveau contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public, plusieurs situations peuvent survenir :

\n

1.la filiale de la CDA remet une offre, qui est retenue par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante et l\u2019exploitation lui est donc confi\u00e9e : la nouvelle DSP prend effet \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance fix\u00e9e par la pr\u00e9c\u00e9dente DSP. L\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante doit alors verser \u00e0 la filiale de la CDA, \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP, la VNC des biens de retour et la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise. Dans ce cas de reconduction \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre identique, ces montants sont par ailleurs \u00e9gaux au droit d\u2019entr\u00e9e que la filiale de la CDA doit elle-m\u00eame \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au titre du nouveau contrat. \u00c0 tout moment, la filiale de la CDA demeure libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

\n

2.la filiale de la CDA ne remet pas d\u2019offre, ou n\u2019est pas retenue lors de la mise en concurrence, et un autre candidat est d\u00e9clar\u00e9 attributaire de la nouvelle DSP : l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou le nouvel attributaire selon les biens concern\u00e9s) doit verser \u00e0 la filiale de la CDA la VNC des biens de retour, la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

\n

3.aucun candidat ne r\u00e9pond, y compris la CDA et ses filiales, ou les offres d\u00e9pos\u00e9es par les candidats ne r\u00e9pondent pas au cahier des charges : la proc\u00e9dure de passation est d\u00e9clar\u00e9e infructueuse et le d\u00e9l\u00e9gant peut entamer une n\u00e9gociation de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 avec tout candidat potentiel, sur la base du m\u00eame cahier des charges. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres.

\n

En cas de changement de titulaire d\u2019une DSP, le personnel attach\u00e9 \u00e0 cette DSP (hormis la direction g\u00e9n\u00e9rale de chaque site) est transf\u00e9r\u00e9 de droit et int\u00e9gralement au nouveau d\u00e9l\u00e9gataire. \u00c0 noter que le personnel transf\u00e9r\u00e9 perd alors le b\u00e9n\u00e9fice du plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions mis en place par la Compagnie des Alpes, avec effet r\u00e9troactif sur trois ans, mais conserve les droits individuels et collectifs acquis.

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Principaux contrats de concession

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Concessions accord\u00e9es par les communes, communaut\u00e9s de communes et syndicats dans les domaines skiables

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Les principaux contrats de concession des soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es du Groupe se r\u00e9sument comme suit :

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de la Grande Motte (STGM) \u2013 Tignes

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Concession accord\u00e9e par la commune de Tignes initialement pour la p\u00e9riode du 5 septembre 1988 au 30 septembre 2016 (28 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 31 mai 2026. La Commune a d\u00e9cid\u00e9, lors du conseil municipal du 8 ao\u00fbt 2024, de cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9 publique locale avec la commune de Sainte-Foy-Tarentaise pour lui confier de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 l\u2019exploitation du domaine skiable \u00e0 partir du 1er juin 2026.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement de la Station de La Plagne (SAP) \u2013 La Plagne

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP), initialement pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 1987 au 10 juin 2017 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 10 juin 2027. La proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence pour l\u2019attribution d\u2019une nouvelle concession multiservices (sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public) a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024. L\u2019appel d\u2019offres a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le groupe Compagnie des Alpes le 25 novembre 2025 pour une exploitation de 25 ans jusqu\u2019en 2052.

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\u2022ADS \u2013 Les Arcs-Peisey-Vallandry

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Concession accord\u00e9e par la commune de Bourg-Saint-Maurice pour la p\u00e9riode du 1er juin 1990 au 31 mai 2020 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en janvier 2015, jusqu\u2019au 31 mai 2030.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Villaroger pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

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Concession accord\u00e9e par le syndicat intercommunal \u00e0 vocation multiple (SIVOM) de Landry-Peisey-Nancroix pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation de la Vall\u00e9e des Belleville (SEVABEL) \u2013 Les Menuires

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Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable de Saint-Martin-de-Belleville, accord\u00e9e par la commune des Belleville pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans), prolong\u00e9e le 16 mai 2001 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de 10 ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037.

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Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable des Menuires, accord\u00e9e par le Syndicat mixte pour l\u2019am\u00e9nagement de Belleville (SYMAB) pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans) prolong\u00e9e le 11 ao\u00fbt 2000 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de dix ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037. Par arr\u00eat\u00e9 pr\u00e9fectoral du 27 d\u00e9cembre 2023, le SYMAB a \u00e9t\u00e9 dissous \u00e0 la date du 1er janvier 2024 ; les contrats qu\u2019il avait souscrits ont \u00e9t\u00e9 en int\u00e9gralit\u00e9 repris par la commune des Belleville.

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\u2022M\u00e9ribel Alpina

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Concession accord\u00e9e par la commune des Allues pour la p\u00e9riode du 12 d\u00e9cembre 1989 au 17 d\u00e9cembre 2019 (30 ans), prolong\u00e9e en 2016 jusqu\u2019au 31 mai 2034.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Brides-les-Bains pour la p\u00e9riode du 1er juin 2023 au 31 mai 2034 (11 ans). La concession a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e le 4 novembre en 2025 pour une dur\u00e9e de 16 ans jusqu\u2019au 31 mai 2039.

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\u2022Grand Massif Domaines Skiables (GMDS)

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Concession accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie le 29 septembre 2025 pour la p\u00e9riode du 1er octobre 2025 au 30 avril 2029 (3 ans et 7 mois).

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Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune de Magland pour la p\u00e9riode du 4 juillet 2000 au 30 avril 2025 (25 ans) et prolong\u00e9e d\u2019un an en mars 2025 jusqu\u2019au 30 avril 2026. Une proc\u00e9dure de passation est en cours pour le renouvellement du contrat.

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Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune d\u2019Ar\u00e2ches-la-Frasse sur la partie de son territoire concernant Flaine pour la p\u00e9riode du 9 juillet 2004 au 30 avril 2029 (25 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Morillon pour la p\u00e9riode du 8 juillet 2016 au 31 mai 2047 (31 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Samo\u00ebns pour la p\u00e9riode du 1er septembre 2000 au 30 avril 2030 (30 ans).

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Concession conclue pour la p\u00e9riode du 28 janvier 2013 avec la commune de Sixt-Fer-\u00e0-Cheval pour une dur\u00e9e de 12 ans. Compte tenu de la non-r\u00e9alisation du projet Sixt-Flaine, la signature d\u2019un avenant est en cours pour une dur\u00e9e de 4 ans jusqu\u2019au 30 septembre 2029.

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\u2022SCV Domaine Skiable \u2013 Serre Chevalier

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Concession accord\u00e9e par la commune de Saint-Chaffrey pour la p\u00e9riode du 11 d\u00e9cembre 2004 au 30 ao\u00fbt 2034 (30 ans) pour la gestion et l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et du domaine skiable.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de gestion et d\u2019exploitation des domaines d\u2019hiver et d\u2019\u00e9t\u00e9 de Serre Chevalier 1400-1500 (SIGED) le 14 d\u00e9cembre 2017 pour une p\u00e9riode de 30 ans, pour l\u2019exploitation du service des pistes et des remont\u00e9es m\u00e9caniques.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal \u00e0 vocation unique du Prorel pour l\u2019exploitation et la gestion du massif du Prorel pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 2006 au 31 octobre 2034.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de Val-d\u2019Is\u00e8re (STVI) \u2013 Val-d\u2019Is\u00e8re

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Concession accord\u00e9e le 12 mai 1982 par la commune de Val\u2010d\u2019Is\u00e8re initialement pour une p\u00e9riode de 30 ans (\u00e9ch\u00e9ance 11 mai 2012), puis prorog\u00e9e de huit ans en 1991 (jusqu\u2019en juillet 2020) et prorog\u00e9e une nouvelle fois en 2014 pour une dur\u00e9e de 12 ans (\u00e9ch\u00e9ance 20 juillet 2032).

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Concession accord\u00e9e en octobre 2024 par la commune de Bonneval-sur-Arc jusqu\u2019au 20 juillet 2032.

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\u2022Pralognan-Domaine de Montagne (PDM) \u2013 Pralognan-la-Vanoise

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Concession accord\u00e9e par la commune de Pralognan-la-Vanoise pour la p\u00e9riode du 1er novembre 2025 pour une dur\u00e9e de 25 ans (jusqu\u2019au 31 octobre 2050) pour l\u2019exploitation du domaine skiable alpin, nordique et de la centrale de r\u00e9servation.

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Les contrats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont les suivants :

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\u2022Compagnie du Mont-Blanc (CMB) \u2013 Chamonix

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Concession accord\u00e9e le 5 d\u00e9cembre 2013 par la commune de Chamonix pour les domaines skiables de Chamonix, pour une dur\u00e9e de 40 ans se terminant le 4 d\u00e9cembre 2053.

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Concession accord\u00e9e le 6 janvier 1989 par la commune de Chamonix pour l\u2019Aiguille du Midi, pour une dur\u00e9e de 40 ans, se terminant le 31 d\u00e9cembre 2028.

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La DSP du train du Montenvers arrivait \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au 31 d\u00e9cembre 2023. Cette convention a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e unilat\u00e9ralement par le D\u00e9partement de la Haute Savoie pour une dur\u00e9e de 10 mois suppl\u00e9mentaires, portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance au 31 octobre 2024. \u00c0 l\u2019issue de cette \u00e9ch\u00e9ance, le D\u00e9partement organis\u00e9 sous forme de r\u00e9gie a repris l\u2019exploitation du site.

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Concession pour l\u2019exploitation du Tramway du Mont-Blanc (au travers d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9di\u00e9e constitu\u00e9e par sa filiale CTMB), accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie pour une dur\u00e9e de 15 ans, du 1er juin 2020 jusqu\u2019au 31 mai 2035. Le lundi 3 novembre 2025, le D\u00e9partement de la Haute-Savoie a mis un terme au contrat de concession par anticipation.

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Concession pour l\u2019exploitation des Houches/Saint-Gervais (au travers de sa filiale LHSG), pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er d\u00e9cembre 2011 au 30 novembre 2041.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Vallorcine le 6 juillet 1996 pour le t\u00e9l\u00e9si\u00e8ge des Esserts et la t\u00e9l\u00e9cabine de Vallorcine pour une dur\u00e9e de 30 ans jusqu\u2019au 5 juillet 2026.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Chamonix pour l\u2019exploitation du site sommital du Montenvers (au travers de sa filiale CMG, \u00e0 60 %) pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er juillet 2021 au 30 juin 2054.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Meg\u00e8ve (SRMM) \u2013 Meg\u00e8ve

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Concession pour l\u2019exploitation du secteur aval Princesse, accord\u00e9e le 10 d\u00e9cembre 2002 par la commune de Demi-Quartier, pour une dur\u00e9e de 30 ans se terminant le 9 d\u00e9cembre 2032.

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Concession pour les Cr\u00eates du Mont d\u2019Arbois et le secteur amont Princesse, accord\u00e9e le 16 avril 2024 par la commune de Saint-Gervais, pour une dur\u00e9e d\u2019un an, se terminant le 31 mai 2025. En l\u2019absence d\u2019un nouvel accord avec la commune de Saint-Gervais, la SRMM n\u2019a pas pu exploiter le secteur des Cr\u00eates durant l\u2019\u00e9t\u00e9 2025.

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Concession pour le Mont d\u2019Arbois accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve, pour une dur\u00e9e de 30 ans prolong\u00e9e par deux avenants, et se terminant le 14 avril 2026.

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Concession accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve pour Rochebrune pour une dur\u00e9e de 30 ans, se terminant le 14 avril 2023. Un avenant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 21 juin 2016, prolongeant le contrat pour une dur\u00e9e de 10 ans jusqu\u2019au 14 avril 2033.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 Funitel Rocharbois

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Concession pour la gestion et l\u2019exploitation du Funitel de Rocharbois accord\u00e9e par la commune de Meg\u00e8ve ayant pris effet le 1er juin 2024, pour une dur\u00e9e de 9 ans.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Morzine Avoriaz (SERMA) \u2013 Morzine/Avoriaz

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la Commune de Morzine \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032 et une concession accord\u00e9e par la commune de Montriond \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032.

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\u2022Domaine Skiable de Valmorel (DSV) \u2013 Valmorel

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la communaut\u00e9 de communes de la Vall\u00e9e d\u2019Aigueblanche \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2052.

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\u2022Domaine Skiable de La Rosi\u00e8re (DSR) \u2013 La Rosi\u00e8re

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par le SIVU La Rosi\u00e8re \u2013 Saint-Bernard \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2039.

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En vertu de ces contrats, les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019exploitation supportent, selon les cas, soit une redevance de concession, soit une taxe communale et d\u00e9partementale dite \u00ab taxe loi Montagne \u00bb, soit les deux. Ces redevances et taxes sont assises sur le chiffre d\u2019affaires Remont\u00e9es m\u00e9caniques et sont calcul\u00e9es selon un pourcentage propre \u00e0 chaque contrat. Certains contrats peuvent pr\u00e9voir un montant de redevance minimum fixe (sur tout ou partie de la dur\u00e9e du contrat) ; dans ce cas, ils ont donn\u00e9 lieu \u00e0 un retraitement dans le cadre de la norme IFRS 16.

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Par exception dans le groupe CDA, les communes de Saint\u2010Martin-de-Belleville, Val-d\u2019Is\u00e8re et Tignes ont conserv\u00e9 le service des pistes pour lequel la SEVABEL, STVI et STGM versent une redevance sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019entit\u00e9 charg\u00e9e de l\u2019exploitation des pistes.

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Par ailleurs, au titre des diff\u00e9rents contrats souscrits au sein du Groupe, les filiales de la CDA peuvent \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 s\u2019engager sur des enveloppes d\u2019investissements. Ces derniers sont variables et r\u00e9visables notamment en dur\u00e9e, montant et nature, en fonction des contrats et des opportunit\u00e9s de mise en \u0153uvre.

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Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, ces accords d\u2019enveloppes d\u2019investissements peuvent concerner l\u2019ensemble des filiales du Groupe.

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Concessions d\u2019am\u00e9nagement foncier

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\u2022GMDS est propri\u00e9taire dans le Grand Massif, avec sa filiale \u00e0 99,99 % la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement Arve-Giffre (SAG), de terrains \u00e0 Flaine. Ce foncier est g\u00e9r\u00e9 dans le cadre d\u2019une convention d\u2019am\u00e9nagement touristique accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de Flaine.

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Les co\u00fbts d\u2019am\u00e9nagement pr\u00e9visionnels sont comptabilis\u00e9s au prorata des droits \u00e0 construire vendus d\u00e8s la signature de l\u2019acte de vente.

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Concessions des Parcs de loisirs et autres activit\u00e9s

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\u2022Contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public de la Soci\u00e9t\u00e9 Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux

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Concession accord\u00e9e par la commune de Paris en octobre 2023 pour une dur\u00e9e de 20 ans (jusqu\u2019au 5 f\u00e9vrier 2044) et portant sur l\u2019exploitation, l\u2019entretien et la valorisation du centre sportif parisien de l\u2019\u00eele de Puteaux.

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\u2022Concession pour l\u2019\u00e9changeur autoroutier d\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix

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Le Parc Ast\u00e9rix dispose depuis l\u2019autoroute A1 d\u2019un \u00e9changeur priv\u00e9 donnant acc\u00e8s au Parc : cette concession a \u00e9t\u00e9 accord\u00e9e par la SANEF (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019Autoroute A1) pour une dur\u00e9e de 99 ans (de 1987 \u00e0 2086).

\n

Ce droit d\u2019utilisation est comptabilis\u00e9 dans les immobilisations incorporelles de la soci\u00e9t\u00e9 Gr\u00e9vin & Cie (cf. note 6.2) qui verse par ailleurs \u00e0 la SANEF une redevance par v\u00e9hicule et par passage. Cette redevance correspond au p\u00e9age autoroutier non acquitt\u00e9 par les v\u00e9hicules qui empruntent l\u2019\u00e9changeur.

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\u2022Contrat de licence avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 (\u00c9diteur de la bande dessin\u00e9e \u00ab Ast\u00e9rix \u00bb)

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En 1986, un contrat de licence est sign\u00e9 avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 pour la dur\u00e9e l\u00e9gale de protection des droits d\u2019auteur, soit 70 ans apr\u00e8s le d\u00e9c\u00e8s du dernier auteur survivant.

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Ce contrat garantit \u00e0 Gr\u00e9vin & Cie les droits d\u2019exploitation des personnages de la bande dessin\u00e9e et de son univers \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du Parc Ast\u00e9rix, pour les besoins d\u2019exploitation du Parc Ast\u00e9rix, sa communication et sa promotion.

\n

Un avenant sign\u00e9 en juin 2016 fixe le taux de la redevance \u00e0 3 % du chiffre d\u2019affaires hors taxes du Parc Ast\u00e9rix et \u00e0 1 % des recettes HT provenant du public pour les h\u00f4tels du Parc Ast\u00e9rix avec un minimum forfaitaire de 2 M\u20ac.

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1.15.D\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs

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D\u00e9finition des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie et allocation des actifs

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La valeur recouvrable d\u2019un actif repr\u00e9sente sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession ou sa valeur d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est sup\u00e9rieure. La valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles est test\u00e9e d\u00e8s que des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur durable.

\n

Elle est test\u00e9e au moins une fois par an, lors de la cl\u00f4ture annuelle, pour les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie (cat\u00e9gorie limit\u00e9e aux \u00e9carts d\u2019acquisition et aux marques).

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition et les principaux actifs corporels et incorporels \u00e9tant li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation des sites, ils sont affect\u00e9s aux groupes d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) constituant des p\u00e9rim\u00e8tres homog\u00e8nes de sites int\u00e9grant les axes de d\u00e9veloppement strat\u00e9gique du Groupe.

\n

Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que la valeur recouvrable de l\u2019actif ou du groupe d\u2019actifs test\u00e9 est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont irr\u00e9versibles. Les d\u00e9pr\u00e9ciations relatives aux autres immobilisations corporelles et incorporelles sont, quant \u00e0 elles, r\u00e9versibles d\u00e8s lors qu\u2019il y a une \u00e9volution favorable de la valeur recouvrable de l\u2019actif.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb du compte de r\u00e9sultat.

\n

Affectation des goodwills et des actifs d\u2019exploitation aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT)

\n

Les UGT sont constitu\u00e9es des sites d\u2019exploitation.

\n

Pour les besoins des tests de valeur, les goodwills sont affect\u00e9s au niveau des groupes d\u2019UGT qui constituent des ensembles homog\u00e8nes g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants des flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les autres UGT.

\n

Les UGT ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9es de la mani\u00e8re suivante :

\n

\u2022portefeuille de Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor : regroupant l\u2019ensemble des Domaines skiables et des soci\u00e9t\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre EVOLUTION 2, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille de Parcs de loisirs : regroupant l\u2019ensemble des Parcs de loisirs et des Mus\u00e9es en France et \u00e0 l\u2019international ainsi que les centres sportifs du groupe Urban, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille Distribution & Hospitality : regroupant l\u2019ensemble des h\u00e9bergements de montagne exploit\u00e9s principalement par le groupe MMV, les tour-op\u00e9rateurs et les agences immobili\u00e8res, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique.

\n

Modalit\u00e9s de d\u00e9termination de la valeur recouvrable

\n

La valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT d\u00e9finis ci-dessus correspond \u00e0 la somme des valeurs d\u2019utilit\u00e9 des UGT composant les groupes d\u2019UGT, d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir des projections actualis\u00e9es des flux de tr\u00e9sorerie futurs d\u2019exploitation des sites bas\u00e9s sur les plans \u00e0 moyen terme \u00e0 cinq ans approuv\u00e9s par la Direction g\u00e9n\u00e9rale du Groupe et pr\u00e9sent\u00e9s au Comit\u00e9 de la strat\u00e9gie et au Conseil d\u2019administration avec prise en compte d\u2019une valeur terminale bas\u00e9e sur une projection \u00e0 l\u2019infini des flux futurs normatifs g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019actif consid\u00e9r\u00e9. Sont pris en compte dans les secteurs op\u00e9rationnels les frais de support consid\u00e9r\u00e9s comme raisonnablement allouables.

\n

Dans le cas de soci\u00e9t\u00e9s porteuses de r\u00e9sidences comme dans la division Distribution & Hospitality, cette m\u00e9thodologie s\u2019av\u00e8re inadapt\u00e9e. Ainsi, une m\u00e9thode de valorisation autre a \u00e9t\u00e9 retenue, bas\u00e9e sur une valeur de march\u00e9 des actifs de l\u2019UGT.

\n

Pour les UGT exploit\u00e9es dans le cadre de contrats de concession ou de contrats de location, le groupe CDA g\u00e8re ces contrats dans une optique de continuit\u00e9 d\u2019exploitation (tant au niveau de la gestion du site qu\u2019au niveau des investissements pour maintenir son activit\u00e9).

\n

Le Groupe mesure la valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT dans une optique de poursuite de ses activit\u00e9s de concessionnaire au-del\u00e0 de la date de fin de concession, compte tenu de prolongations d\u00e9j\u00e0 obtenues par le pass\u00e9. La gestion quotidienne et la politique d\u2019investissement s\u2019inscrivent ainsi dans une logique de maintien ou d\u2019accroissement de l\u2019attractivit\u00e9 du parc ou du domaine consid\u00e9r\u00e9.

\n

1.16.Actifs financiers

\n

En application de la norme IFRS 9, les actifs financiers non courants sont ventil\u00e9s en trois cat\u00e9gories :

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti : Il s\u2019agit des actifs financiers dont l\u2019objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est de percevoir des flux contractuels, et dont les conditions contractuelles pr\u00e9voient \u00e0 des dates sp\u00e9cifi\u00e9es des flux correspondant uniquement \u00e0 des remboursements en capital et en int\u00e9r\u00eats. Ils correspondent aux pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations et aux d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, avec constatation en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, non recyclables en r\u00e9sultat : ils correspondent aux titres de participation de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : Ils correspondent principalement aux titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es.

\n

Cela concerne essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s de portage de baux ou de murs, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s (cf. notes 6.7 et 6.8).

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thodologie d\u00e9finie par la norme IFRS 13, en fonction des trois niveaux de juste valeur d\u00e9finis en note 6.15. Elle correspond pour les titres cot\u00e9s \u00e0 un prix de march\u00e9. Pour les titres non cot\u00e9s, elle est d\u00e9termin\u00e9e prioritairement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des transactions r\u00e9centes ou par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9 fiables et observables. Cependant, en l\u2019absence de donn\u00e9es de march\u00e9 observables sur des entreprises comparables, la juste valeur des titres non cot\u00e9s est le plus souvent \u00e9valu\u00e9e sur la base des projections de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s ou de l\u2019actif net comptable r\u00e9\u00e9valu\u00e9, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de param\u00e8tres internes (niveau 3 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur).

\n

1.17.Stocks

\n

Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de leur co\u00fbt de revient et de leur valeur nette de r\u00e9alisation (prix de march\u00e9 diminu\u00e9 des frais de vente encourus). Les stocks sont valoris\u00e9s au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

\n

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

\n

1.19.Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n

Les rubriques tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie se composent des fonds de caisse, des soldes bancaires ainsi que des placements \u00e0 court terme dans des instruments mon\u00e9taires. Ces placements sont disponibles \u00e0 tout moment pour leur montant nominal et le risque de changement de valeur est n\u00e9gligeable.

\n

Les d\u00e9couverts bancaires figurent au passif du bilan, dans la partie \u00ab dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.

\n

1.20.Titres d\u2019autocontr\u00f4le

\n

Les titres d\u2019autocontr\u00f4le sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Les r\u00e9sultats de cession de ces titres sont imput\u00e9s dans les capitaux propres et ne contribuent pas au r\u00e9sultat de l\u2019exercice.

\n

1.21.Provisions

\n

Provisions pour indemnit\u00e9s li\u00e9es aux retraites

\n

Les engagements du groupe CDA en mati\u00e8re d\u2019indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite r\u00e9sultent des obligations l\u00e9gales et conventionnelles des pays d\u2019appartenance des filiales du Groupe.

\n

En France, les engagements des soci\u00e9t\u00e9s pour leurs salari\u00e9s permanents et saisonniers donnent lieu, soit au versement d\u2019une prime \u00e0 une compagnie d\u2019assurances, soit \u00e0 la constitution d\u2019une provision. Si la prime vers\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 ne couvre que partiellement ses engagements, une provision est constat\u00e9e pour le compl\u00e9ment.

\n

Les engagements sont calcul\u00e9s pour tous les salari\u00e9s du Groupe en France \u00e0 l\u2019exception des salari\u00e9s saisonniers de l\u2019activit\u00e9 \u00ab Parcs de loisirs \u00bb dont la rotation est extr\u00eamement importante. Leur pr\u00e9sence dans le Groupe au moment de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite est consid\u00e9r\u00e9e, de ce fait, comme peu probable.

\n

Le montant de ces engagements est calcul\u00e9 sur la base des salaires actuels des salari\u00e9s en chiffrant les indemnit\u00e9s qui seront vers\u00e9es aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite, compte tenu de l\u2019anciennet\u00e9 acquise \u00e0 cette date. Le calcul de l\u2019engagement prend \u00e9galement en compte une hypoth\u00e8se d\u2019\u00e9volution des salaires.

\n

Les gains et pertes r\u00e9sultant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles, ainsi que les impacts du changement de la r\u00e9glementation, sont imput\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Des compl\u00e9ments de retraite sont accord\u00e9s \u00e0 des cadres de certaines filiales, dont la valorisation est ajust\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Dans les autres pays (principalement aux Pays-Bas et en Belgique) o\u00f9 le groupe CDA op\u00e8re, les salari\u00e9s ne per\u00e7oivent de leur entreprise aucune indemnit\u00e9 lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite. Aucune provision ne doit donc \u00eatre constitu\u00e9e.

\n

En revanche, les soci\u00e9t\u00e9s cotisent chaque ann\u00e9e \u00e0 des syst\u00e8mes de pr\u00e9voyance (fonds de pension). Une v\u00e9rification de l\u2019absence d\u2019obligation du Groupe vis-\u00e0-vis de ces contrats est effectu\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Autres provisions

\n

Les provisions sont comptabilis\u00e9es lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers qui r\u00e9sulte d\u2019un fait g\u00e9n\u00e9rateur pass\u00e9 et dont il est probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers. Ces provisions sont estim\u00e9es selon leur nature en tenant compte des hypoth\u00e8ses les plus probables.

\n

Les provisions pour restructurations sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9 pour la restructuration qui a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9 aux parties affect\u00e9es.

\n

1.22.Emprunts

\n

Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, nette des co\u00fbts de transactions encourus (frais et primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement d\u00e9duits, ces retraitements \u00e9tant pris en compte pour le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).

\n

Les emprunts sont ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti ; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\n

1.23.Instruments d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture

\n

L\u2019utilisation par le Groupe d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s tels que des swaps de taux, des caps ou autres contrats \u00e0 terme \u00e9quivalents, a pour objectif la couverture des risques associ\u00e9s aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats et de change.

\n

Pour chacun des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie futurs (cash flow hedge), le passif financier couvert est enregistr\u00e9 au bilan au co\u00fbt amorti. Les variations d\u2019instruments de couverture de type cash flow hedge sont enregistr\u00e9es en capitaux propres tandis que les variations des instruments de couverture de type fair value hedge sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Au fur et \u00e0 mesure que les frais ou produits financiers au titre de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectent le compte de r\u00e9sultat pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, les frais ou produits financiers enregistr\u00e9s en capitaux propres au titre de l\u2019instrument d\u00e9riv\u00e9 pour la m\u00eame p\u00e9riode sont transf\u00e9r\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat.

\n

Lorsqu\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 ne satisfait pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat.

Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables.

\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 selon la m\u00e9thode du report variable en utilisant les derniers taux d\u2019imposition adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s. Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour toutes les diff\u00e9rences temporaires imposables.

\n

Il n\u2019est constat\u00e9 d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 actif sur les d\u00e9ficits reportables que dans la mesure o\u00f9 leur r\u00e9cup\u00e9ration sur une dur\u00e9e raisonnable appara\u00eet probable (la probabilit\u00e9 d\u2019imputation est mesur\u00e9e \u00e0 partir des donn\u00e9es pr\u00e9visionnelles disponibles sur les cinq premiers exercices du plan).

\n

Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s par entit\u00e9 fiscale.

\n

La charge d\u2019imp\u00f4t est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sauf si elle concerne des \u00e9l\u00e9ments qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilis\u00e9e en capitaux propres.

\n

1.25.Paiements en actions

\n

Le Groupe a mis en place des plans de r\u00e9mun\u00e9ration d\u00e9nou\u00e9s en instruments de capitaux propres (attribution gratuite d\u2019actions). La juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s en \u00e9change de l\u2019octroi d\u2019actions gratuites est comptabilis\u00e9e en charges de personnel.

Amendement IAS 12 : \u00ab Pilier II \u00bb\n

En d\u00e9cembre 2021, l\u2018OCDE a publi\u00e9 un projet de r\u00e9forme des r\u00e8gles fiscales internationales proposant la mise en place d\u2018un imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices minimal de 15 % pour les groupes multinationaux (\u00ab R\u00e8gles globales de lutte contre l\u2018\u00e9rosion de la base d\u2018imposition \u00bb ou \u00ab R\u00e8gles GloBE \u00bb du Pilier II). En d\u00e9cembre 2022, le Conseil de l\u2018Union europ\u00e9enne a adopt\u00e9 la directive \u00ab Pilier II \u00bb, qui vise \u00e0 transposer les R\u00e8gles GloBE.

\n

Le groupe Compagnie des Alpes a appliqu\u00e9 l\u2018exception pr\u00e9vue par l\u2018amendement de l\u2018IAS 12 publi\u00e9 le 23 mai 2023 concernant la comptabilisation et la publication des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s en lien avec Pilier II. En cons\u00e9quence, aucun imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n\u2018a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2018exercice au titre d\u2018\u00e9ventuels imp\u00f4ts compl\u00e9mentaires.

\n

Les premi\u00e8res analyses qui ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sur la base des p\u00e9riodes ant\u00e9rieures indiquent que l\u2018incidence de l\u2018application de cette r\u00e9forme sera non significative, sur la base du p\u00e9rim\u00e8tre actuel et compte tenu des taux d\u2018imposition dans les juridictions o\u00f9 le Groupe op\u00e8re.

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1.3.Conversion des \u00e9tats financiers et des transactions exprim\u00e9s en devises

\n

Les \u00e9tats financiers des filiales \u00e9trang\u00e8res sont convertis en euros en appliquant les m\u00e9thodes suivantes :

\n

\u2022le bilan (y compris \u00e9cart d\u2019acquisition) est converti au cours de cl\u00f4ture ;

\n

\u2022l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global est converti au cours moyen de la p\u00e9riode ;

\n

\u2022toutes les diff\u00e9rences de conversion en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en tant que composante distincte des capitaux propres.

\n

Les \u00e9carts de change d\u00e9coulant de la conversion d\u2019investissements nets dans des activit\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et d\u2019emprunts et autres instruments de change d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture de ces investissements sont comptabilis\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global lors de la consolidation.

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1.3.Conversion des \u00e9tats financiers et des transactions exprim\u00e9s en devises

\n

Les \u00e9tats financiers des filiales \u00e9trang\u00e8res sont convertis en euros en appliquant les m\u00e9thodes suivantes :

\n

\u2022le bilan (y compris \u00e9cart d\u2019acquisition) est converti au cours de cl\u00f4ture ;

\n

\u2022l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global est converti au cours moyen de la p\u00e9riode ;

\n

\u2022toutes les diff\u00e9rences de conversion en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en tant que composante distincte des capitaux propres.

\n

Les \u00e9carts de change d\u00e9coulant de la conversion d\u2019investissements nets dans des activit\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et d\u2019emprunts et autres instruments de change d\u00e9sign\u00e9s comme instruments de couverture de ces investissements sont comptabilis\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global lors de la consolidation.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396428_add_hierarchy": { "value": "

1.4.Secteurs op\u00e9rationnels

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 8 \u2013 Secteurs op\u00e9rationnels, l\u2019information sectorielle pr\u00e9sent\u00e9e est \u00e9tablie sur la base des donn\u00e9es de gestion internes utilis\u00e9es pour l\u2019analyse de la performance des activit\u00e9s et l\u2019allocation des ressources par le Directeur g\u00e9n\u00e9ral et les Directeurs du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif, qui forment le principal organe de d\u00e9cision op\u00e9rationnel du Groupe.

\n

Un secteur op\u00e9rationnel est une composante distincte du Groupe engag\u00e9e dans des activit\u00e9s susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer des revenus et d\u2019encourir des d\u00e9penses, dont les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels sont r\u00e9guli\u00e8rement revus par l\u2019organe de d\u00e9cision op\u00e9rationnel et pour laquelle une information distincte est disponible. Chaque secteur op\u00e9rationnel fait l\u2019objet d\u2019un suivi individuel en termes de reporting interne, selon des indicateurs de performance communs \u00e0 l\u2019ensemble des secteurs.

\n

Les secteurs pr\u00e9sent\u00e9s au titre de l\u2019information sectorielle sont des secteurs op\u00e9rationnels ou des regroupements de secteurs op\u00e9rationnels. Ils correspondent aux principaux m\u00e9tiers exerc\u00e9s par le Groupe. Le d\u00e9coupage des secteurs op\u00e9rationnels refl\u00e8te l\u2019organisation du Groupe.

\n

Les donn\u00e9es de gestion utilis\u00e9es pour \u00e9valuer la performance d\u2019un secteur sont \u00e9tablies conform\u00e9ment aux principes IFRS appliqu\u00e9s par le Groupe pour ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s.

\n

Les secteurs op\u00e9rationnels identifi\u00e9s sont les suivants :

\n

\u2022\u00ab Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor \u00bb : cette activit\u00e9 concerne pour l\u2019essentiel l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques, l\u2019entretien des pistes et l\u2019activit\u00e9 de diversification montagne quatre saisons. Depuis le 1er octobre 2022, ce secteur inclut \u00e9galement l\u2019activit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 Ing\u00e9nierie de Loisirs (INGELO) ;

\n

\u2022\u00ab Parcs de loisirs \u00bb : ce secteur recouvre l\u2019exploitation de parcs d\u2019attractions, de parcs combinant attractions et animaux, de parcs aquatiques, de mus\u00e9es de cires, de centres sportifs et de sites touristiques. Il prend en compte le chiffre d\u2019affaires relatif aux billets d\u2019entr\u00e9e, \u00e0 la restauration, \u00e0 l\u2019activit\u00e9 des commerces et \u00e0 l\u2019h\u00e9bergement. Depuis le 1er octobre 2022, ce secteur int\u00e8gre \u00e9galement les activit\u00e9s de prestations de conseil \u00e0 l\u2019international (CDA Management et CDA Beijing) ;

\n

\u2022\u00ab Distribution & Hospitality \u00bb : ce secteur regroupe les activit\u00e9s de tour-op\u00e9rateurs du sous-groupe Travelfactory, de distribution des agences immobili\u00e8res ainsi que celle d\u2019h\u00e9bergement port\u00e9e principalement par le groupe MMV ;

\n

\u2022par ailleurs, les \u00ab Holdings et supports \u00bb regroupent les holdings et filiales de support op\u00e9rationnel (comprenant CDA SA et CDA Domaines skiables, sa filiale financi\u00e8re CDA Financement ainsi que sa filiale de r\u00e9assurance Loisirs-R\u00e9).

\n

La cartographie des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es du Groupe, avec les regroupements par segment, est pr\u00e9sent\u00e9e en note 4.2.

1.7.Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n

L\u2019exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel est l\u2019agr\u00e9gat d\u2019exploitation de r\u00e9f\u00e9rence du Groupe permettant d\u2019appr\u00e9hender la performance op\u00e9rationnelle de ses diff\u00e9rentes activit\u00e9s.

\n

Il comprend les revenus et charges directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation courante, avant prise en compte des co\u00fbts de d\u00e9tention des actifs (amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations), des autres produits et charges op\u00e9rationnels, du r\u00e9sultat financier et des imp\u00f4ts sur r\u00e9sultats.

L\u2019information synth\u00e9tique destin\u00e9e \u00e0 l\u2019analyse strat\u00e9gique et \u00e0 la prise de d\u00e9cision de la Pr\u00e9sidence et de la Direction g\u00e9n\u00e9rale d\u00e9l\u00e9gu\u00e9e du Groupe (notion de principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel au sens de la norme IFRS 8) est articul\u00e9e autour des indicateurs suivants d\u00e9clin\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel :

\n

\u2022chiffre d\u2019affaires ;

\n

\u2022exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel (EBO) et taux de marge sur EBO : l\u2019EBO mesure la performance op\u00e9rationnelle courante des secteurs (chiffre d\u2019affaires \u2013 co\u00fbts directs, ces derniers incluant les refacturations de prestations op\u00e9rationnelles des soci\u00e9t\u00e9s de support et des holdings et, depuis le 1er octobre 2022, les prestations de holdings de CDA SA) ;

\n

\u2022investissements industriels nets et taux d\u2019investissements industriels nets (investissements/CA).

\n

\n

\n

5.1.Chiffre d\u2019affaires

\n

Le chiffre d\u2019affaires des Domaines skiables est pour l\u2019essentiel constitu\u00e9 des ventes de titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques (environ 95 % du chiffre d\u2019affaires du m\u00e9tier).

\n

Le chiffre d\u2019affaires des Parcs de loisirs est constitu\u00e9, d\u2019une part, des ventes de billets d\u2019entr\u00e9e (environ 56 % du chiffre d\u2019affaires du m\u00e9tier) et, d\u2019autre part, des activit\u00e9s restauration, boutiques, services marchands et diverses activit\u00e9s annexes.

\n

Le chiffre d\u2019affaires du secteur Distribution & Hospitality est constitu\u00e9 d\u2019une part, de l\u2019activit\u00e9 h\u00e9bergement, tour-op\u00e9rateurs, agences immobili\u00e8res et d\u2019autre part, des activit\u00e9s de restauration, bien-\u00eatre, loisirs et autres en lien avec l\u2019h\u00e9bergement.

\n

La performance par zone g\u00e9ographique est pr\u00e9sent\u00e9e en distinguant les activit\u00e9s fran\u00e7aises des activit\u00e9s hors France bas\u00e9es sur la destination du chiffre d\u2019affaires r\u00e9alis\u00e9.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Zone g\u00e9ographique

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Total

\n
\n

France

\n		\n

594 182

\n		\n

476 929

\n		\n

122 103

\n		\n

1 193 214

\n
\n

Hors France

\n		\n

0

\n		\n

201 080

\n		\n

3 148

\n		\n

204 228

\n
\n

Total au 30/09/2025

\n		\n

594 182

\n		\n

678 009

\n		\n

125 251

\n		\n

1 397 442

\n
\n

France

\n		\n

552 766

\n		\n

395 409

\n		\n

113 456

\n		\n

1 061 631

\n
\n

Hors France

\n		\n

0

\n		\n

174 678

\n		\n

2 923

\n		\n

177 601

\n
\n

Total au 30/09/2024

\n		\n

552 766

\n		\n

570 087

\n		\n

116 379

\n		\n

1 239 232

\n
\n

5.2.Exc\u00e9dent Brut Op\u00e9rationnel par secteur d\u2019activit\u00e9

\n

L\u2019exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel s\u2019analyse comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n		\n

Marge op\u00e9rationnelle (EBO/CA)

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n		\n

Marge op\u00e9rationnelle (EBO/CA)

\n
\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

594 182

\n		\n

219 305

\n		\n

36,9 %

\n		\n

552 766

\n		\n

193 573

\n		\n

35,0 %

\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

678 009

\n		\n

176 192

\n		\n

26,0 %

\n		\n

570 087

\n		\n

142 344

\n		\n

25,0 %

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

125 251

\n		\n

34 326

\n		\n

27,4 %

\n		\n

116 379

\n		\n

30 389

\n		\n

26,1 %

\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

0

\n		\n

- 20 462

\n		\n

N/A

\n		\n

0

\n		\n

- 15 560

\n		\n

N/A

\n
\n

Total

\n		\n

1 397 442

\n		\n

409 361

\n		\n

29,3 %

\n		\n

1 239 232

\n		\n

350 746

\n		\n

28,3 %

\n
\n

Par ailleurs, ces indicateurs sont compl\u00e9t\u00e9s par le niveau des investissements industriels, par secteur, et leur poids relatif par rapport au chiffre d\u2019affaires.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Investissements industriels nets

\n		\n

Taux d\u2019investissement (Inv/CA)

\n		\n

Investissements industriels nets

\n		\n

Taux d\u2019investissement (Inv/CA)

\n
\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

105 542

\n		\n

17,8 %

\n		\n

113 053

\n		\n

20,5 %

\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

134 514

\n		\n

19,8 %

\n		\n

127 265

\n		\n

22,3 %

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

8 555

\n		\n

6,8 %

\n		\n

9 040

\n		\n

7,8 %

\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

7 656

\n		\n

N/A

\n		\n

12 248

\n		\n

N/A

\n
\n

Total

\n		\n

256 268

\n		\n

18,3 %

\n		\n

261 607

\n		\n

21,1 %

\n

La ventilation par secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques est la suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

R\u00e9gion ou pays

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Holdings & Supports

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

France

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

495 273

\n		\n

168 276

\n		\n

32 983

\n		\n

1 382 138

\n		\n

1 389 662

\n
\n

Autres (hors France)

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

346 256

\n		\n

1 044

\n		\n

0

\n		\n

347 300

\n		\n

305 774

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
\n

Immobilisations incorporelles

\n		\n

6.2

\n		\n

5 567

\n		\n

82 010

\n		\n

42 942

\n		\n

31 152

\n		\n

161 671

\n		\n

162 820

\n
\n

Immobilisations corporelles

\n		\n

6.3

\n		\n

680 039

\n		\n

759 519

\n		\n

126 378

\n		\n

1 831

\n		\n

1 567 767

\n		\n

1 532 616

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles au bilan

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396427": { "value": "

1.4.Secteurs op\u00e9rationnels

\n

Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 8 \u2013 Secteurs op\u00e9rationnels, l\u2019information sectorielle pr\u00e9sent\u00e9e est \u00e9tablie sur la base des donn\u00e9es de gestion internes utilis\u00e9es pour l\u2019analyse de la performance des activit\u00e9s et l\u2019allocation des ressources par le Directeur g\u00e9n\u00e9ral et les Directeurs du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif, qui forment le principal organe de d\u00e9cision op\u00e9rationnel du Groupe.

\n

Un secteur op\u00e9rationnel est une composante distincte du Groupe engag\u00e9e dans des activit\u00e9s susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer des revenus et d\u2019encourir des d\u00e9penses, dont les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels sont r\u00e9guli\u00e8rement revus par l\u2019organe de d\u00e9cision op\u00e9rationnel et pour laquelle une information distincte est disponible. Chaque secteur op\u00e9rationnel fait l\u2019objet d\u2019un suivi individuel en termes de reporting interne, selon des indicateurs de performance communs \u00e0 l\u2019ensemble des secteurs.

\n

Les secteurs pr\u00e9sent\u00e9s au titre de l\u2019information sectorielle sont des secteurs op\u00e9rationnels ou des regroupements de secteurs op\u00e9rationnels. Ils correspondent aux principaux m\u00e9tiers exerc\u00e9s par le Groupe. Le d\u00e9coupage des secteurs op\u00e9rationnels refl\u00e8te l\u2019organisation du Groupe.

\n

Les donn\u00e9es de gestion utilis\u00e9es pour \u00e9valuer la performance d\u2019un secteur sont \u00e9tablies conform\u00e9ment aux principes IFRS appliqu\u00e9s par le Groupe pour ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s.

\n

Les secteurs op\u00e9rationnels identifi\u00e9s sont les suivants :

\n

\u2022\u00ab Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor \u00bb : cette activit\u00e9 concerne pour l\u2019essentiel l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques, l\u2019entretien des pistes et l\u2019activit\u00e9 de diversification montagne quatre saisons. Depuis le 1er octobre 2022, ce secteur inclut \u00e9galement l\u2019activit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 Ing\u00e9nierie de Loisirs (INGELO) ;

\n

\u2022\u00ab Parcs de loisirs \u00bb : ce secteur recouvre l\u2019exploitation de parcs d\u2019attractions, de parcs combinant attractions et animaux, de parcs aquatiques, de mus\u00e9es de cires, de centres sportifs et de sites touristiques. Il prend en compte le chiffre d\u2019affaires relatif aux billets d\u2019entr\u00e9e, \u00e0 la restauration, \u00e0 l\u2019activit\u00e9 des commerces et \u00e0 l\u2019h\u00e9bergement. Depuis le 1er octobre 2022, ce secteur int\u00e8gre \u00e9galement les activit\u00e9s de prestations de conseil \u00e0 l\u2019international (CDA Management et CDA Beijing) ;

\n

\u2022\u00ab Distribution & Hospitality \u00bb : ce secteur regroupe les activit\u00e9s de tour-op\u00e9rateurs du sous-groupe Travelfactory, de distribution des agences immobili\u00e8res ainsi que celle d\u2019h\u00e9bergement port\u00e9e principalement par le groupe MMV ;

\n

\u2022par ailleurs, les \u00ab Holdings et supports \u00bb regroupent les holdings et filiales de support op\u00e9rationnel (comprenant CDA SA et CDA Domaines skiables, sa filiale financi\u00e8re CDA Financement ainsi que sa filiale de r\u00e9assurance Loisirs-R\u00e9).

\n

La cartographie des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es du Groupe, avec les regroupements par segment, est pr\u00e9sent\u00e9e en note 4.2.

1.7.Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n

L\u2019exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel est l\u2019agr\u00e9gat d\u2019exploitation de r\u00e9f\u00e9rence du Groupe permettant d\u2019appr\u00e9hender la performance op\u00e9rationnelle de ses diff\u00e9rentes activit\u00e9s.

\n

Il comprend les revenus et charges directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation courante, avant prise en compte des co\u00fbts de d\u00e9tention des actifs (amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations), des autres produits et charges op\u00e9rationnels, du r\u00e9sultat financier et des imp\u00f4ts sur r\u00e9sultats.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396430_add_hierarchy": { "value": "

1.5.Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition

\n

Le Groupe comptabilise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables de l\u2019entit\u00e9 acquise.

\n

Lorsque l\u2019accord de regroupement d\u2019entreprises pr\u00e9voit un ajustement du prix d\u2019achat d\u00e9pendant d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs, le Groupe inclut le montant de cet ajustement dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises \u00e0 la date d\u2019acquisition si cet ajustement est probable et peut \u00eatre mesur\u00e9 de mani\u00e8re fiable.

\n

Au cas particulier des acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tentrices de contrats de concession, une analyse et une valorisation de la juste valeur de ces contrats sont effectu\u00e9es en fonction du taux de rentabilit\u00e9 attendu sur la fin du contrat de concession. L\u2019\u00e9cart de rentabilit\u00e9 positif ou n\u00e9gatif du contrat, par rapport \u00e0 la moyenne du Groupe, est comptabilis\u00e9 respectivement \u00e0 l\u2019actif (incorporel) ou au passif (provision). Il est amorti ou repris sur la dur\u00e9e restante du contrat.

\n

L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition repr\u00e9sente l\u2019exc\u00e9dent du co\u00fbt de l\u2019acquisition sur la juste valeur de la quote-part du Groupe dans les actifs nets identifiables de la filiale/entreprise associ\u00e9e \u00e0 la date d\u2019acquisition.

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une filiale sont comptabilis\u00e9s sur la ligne \u00ab \u00e9carts d\u2019acquisition \u00bb. Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entreprise associ\u00e9e sont comptabilis\u00e9s sous la rubrique \u00ab participations dans des entreprises associ\u00e9es \u00bb.

\n

Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de 12 mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition pour finaliser la comptabilisation du regroupement d\u2019entreprises consid\u00e9r\u00e9es. Toute modification du prix d\u2019acquisition, effectu\u00e9e en dehors du d\u00e9lai d\u2019affectation, a pour contrepartie le r\u00e9sultat sans modification du co\u00fbt d\u2019acquisition ou de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396429": { "value": "

1.5.Regroupements d\u2019entreprises et \u00e9carts d\u2019acquisition

\n

Le Groupe comptabilise \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables de l\u2019entit\u00e9 acquise.

\n

Lorsque l\u2019accord de regroupement d\u2019entreprises pr\u00e9voit un ajustement du prix d\u2019achat d\u00e9pendant d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs, le Groupe inclut le montant de cet ajustement dans le co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises \u00e0 la date d\u2019acquisition si cet ajustement est probable et peut \u00eatre mesur\u00e9 de mani\u00e8re fiable.

\n

Au cas particulier des acquisitions de soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tentrices de contrats de concession, une analyse et une valorisation de la juste valeur de ces contrats sont effectu\u00e9es en fonction du taux de rentabilit\u00e9 attendu sur la fin du contrat de concession. L\u2019\u00e9cart de rentabilit\u00e9 positif ou n\u00e9gatif du contrat, par rapport \u00e0 la moyenne du Groupe, est comptabilis\u00e9 respectivement \u00e0 l\u2019actif (incorporel) ou au passif (provision). Il est amorti ou repris sur la dur\u00e9e restante du contrat.

\n

L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition repr\u00e9sente l\u2019exc\u00e9dent du co\u00fbt de l\u2019acquisition sur la juste valeur de la quote-part du Groupe dans les actifs nets identifiables de la filiale/entreprise associ\u00e9e \u00e0 la date d\u2019acquisition.

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une filiale sont comptabilis\u00e9s sur la ligne \u00ab \u00e9carts d\u2019acquisition \u00bb. Les \u00e9carts d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entreprise associ\u00e9e sont comptabilis\u00e9s sous la rubrique \u00ab participations dans des entreprises associ\u00e9es \u00bb.

\n

Le Groupe dispose d\u2019un d\u00e9lai de 12 mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition pour finaliser la comptabilisation du regroupement d\u2019entreprises consid\u00e9r\u00e9es. Toute modification du prix d\u2019acquisition, effectu\u00e9e en dehors du d\u00e9lai d\u2019affectation, a pour contrepartie le r\u00e9sultat sans modification du co\u00fbt d\u2019acquisition ou de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396431": { "value": "

1.6.Chiffre d\u2019affaires

\n

Les ventes de billets (titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques, entr\u00e9es dans les parcs) sont comptabilis\u00e9es au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les clients b\u00e9n\u00e9ficient des installations du groupe Compagnie des Alpes. Les billets pr\u00e9-vendus et dont la consommation aura lieu sur l\u2019exercice suivant ne sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat qu\u2019au moment de l\u2019utilisation effective sur le site. Les pr\u00e9ventes non consomm\u00e9es sont enregistr\u00e9es en produits constat\u00e9s d\u2019avance.

\n

Les prestations de services sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsque le service est rendu. Les ventes de marchandises (boutiques, restauration) sont enregistr\u00e9es lors de leur r\u00e9alisation.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 de conseil, les revenus correspondent \u00e0 la facturation des contrats de prestations de services et de conseil en management. Celle-ci intervient lorsque les services rendus sont achev\u00e9s.

\n

Concernant l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergeur, de tour-op\u00e9rateur et d\u2019agence immobili\u00e8re, le chiffre d\u2019affaires d\u00e9pend de la distinction entre agent et principal. Quand la soci\u00e9t\u00e9 agit en tant qu\u2019agent, les revenus correspondent aux commissions per\u00e7ues et quand elle agit en tant que principal et supporte notamment les risques li\u00e9s \u00e0 la possession du stock, elle constate un chiffre d\u2019affaires pour le montant total du prix attendu en \u00e9change des biens ou services fournis et le montant vers\u00e9 au tiers est comptabilis\u00e9 en charges.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396432": { "value": "

1.8.Autres produits et charges op\u00e9rationnels

\n

Les \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel non directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation courante (du fait de leur nature, de leur fr\u00e9quence et/ou de leur importance relative) sont enregistr\u00e9s en \u00ab autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb.

\n

Ils comprennent principalement :

\n

\u2022les r\u00e9sultats li\u00e9s aux plus et moins-values de cession de participations ;

\n

\u2022les co\u00fbts g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par la fermeture d\u2019un site ;

\n

\u2022les co\u00fbts de restructuration ;

\n

\u2022tout autre produit et charge ais\u00e9ment individualisable, ayant un caract\u00e8re inhabituel et significatif et dont la nature n\u2019est pas directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019exploitation courante.

5.3.Autres charges et produits d\u2019exploitation

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Redevances de DSP, de marques et autres

\n		\n

- 51 149

\n		\n

- 48 342

\n
\n

Indemnisations sur sinistres

\n		\n

0

\n		\n

1 315

\n
\n

PV de cession d\u2019actifs

\n		\n

1 566

\n		\n

2 924

\n
\n

Dotations/reprises sur provisions

\n		\n

- 3 233

\n		\n

3 649

\n
\n

Autres produits et charges

\n		\n

- 1 144

\n		\n

2 014

\n
\n

Autres charges et produits d\u2019exploitation

\n		\n

- 53 960

\n		\n

- 38 440

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396436_add_hierarchy": { "value": "

1.9.Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es

\n

Un actif est class\u00e9 en \u00ab actif d\u00e9tenu en vue de la vente \u00bb seulement si un plan de vente de l\u2019actif a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la Direction, si l\u2019actif est disponible en vue d\u2019une vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel et si la vente est hautement probable dans un horizon de 12 mois.

\n

Lors de la classification initiale comme d\u00e9tenus en vue de la vente :

\n

\u2022les actifs non courants et les groupes d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente ;

\n

\u2022les actifs amortissables ne sont plus amortis \u00e0 partir de la date de classement en actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.

\n

S\u2019agissant des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, leur r\u00e9sultat net et leur contribution aux flux de tr\u00e9sorerie sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s poursuivies.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396435_add_hierarchy": { "value": "

1.9.Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es

\n

Un actif est class\u00e9 en \u00ab actif d\u00e9tenu en vue de la vente \u00bb seulement si un plan de vente de l\u2019actif a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la Direction, si l\u2019actif est disponible en vue d\u2019une vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel et si la vente est hautement probable dans un horizon de 12 mois.

\n

Lors de la classification initiale comme d\u00e9tenus en vue de la vente :

\n

\u2022les actifs non courants et les groupes d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente ;

\n

\u2022les actifs amortissables ne sont plus amortis \u00e0 partir de la date de classement en actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.

\n

S\u2019agissant des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, leur r\u00e9sultat net et leur contribution aux flux de tr\u00e9sorerie sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s poursuivies.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396434": { "value": "

1.9.Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es

\n

Un actif est class\u00e9 en \u00ab actif d\u00e9tenu en vue de la vente \u00bb seulement si un plan de vente de l\u2019actif a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la Direction, si l\u2019actif est disponible en vue d\u2019une vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel et si la vente est hautement probable dans un horizon de 12 mois.

\n

Lors de la classification initiale comme d\u00e9tenus en vue de la vente :

\n

\u2022les actifs non courants et les groupes d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente ;

\n

\u2022les actifs amortissables ne sont plus amortis \u00e0 partir de la date de classement en actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.

\n

S\u2019agissant des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, leur r\u00e9sultat net et leur contribution aux flux de tr\u00e9sorerie sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s poursuivies.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396433": { "value": "

1.9.Actifs non courants d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es

\n

Un actif est class\u00e9 en \u00ab actif d\u00e9tenu en vue de la vente \u00bb seulement si un plan de vente de l\u2019actif a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9 par la Direction, si l\u2019actif est disponible en vue d\u2019une vente imm\u00e9diate dans son \u00e9tat actuel et si la vente est hautement probable dans un horizon de 12 mois.

\n

Lors de la classification initiale comme d\u00e9tenus en vue de la vente :

\n

\u2022les actifs non courants et les groupes d\u2019actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au montant le plus faible entre leur valeur comptable et leur juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de la vente ;

\n

\u2022les actifs amortissables ne sont plus amortis \u00e0 partir de la date de classement en actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.

\n

S\u2019agissant des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, leur r\u00e9sultat net et leur contribution aux flux de tr\u00e9sorerie sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement des r\u00e9sultats et des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s poursuivies.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396438_add_hierarchy": { "value": "

1.10.Calcul du r\u00e9sultat par action

\n

Le r\u00e9sultat de base par action est obtenu en divisant le r\u00e9sultat net disponible pour les actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de la p\u00e9riode.

\n

Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est obtenu en divisant le r\u00e9sultat net disponible pour les actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de la p\u00e9riode, ajust\u00e9 de l\u2019effet de tous les instruments dilutifs.

5.7.R\u00e9sultat net \u2013 part des actionnaires de la maison m\u00e8re par action et r\u00e9sultat net dilu\u00e9 par action

\n

Le r\u00e9sultat net \u2013 part des actionnaires de la maison m\u00e8re s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 107 086 K\u20ac.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

2025

\n		\n

2024

\n
\n

R\u00e9sultat net \u2013 part des actionnaires de la maison m\u00e8re

\n		\n

107 086

\n		\n

92 444

\n
\n

Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de l\u2019exercice

\n		\n

50 728 322

\n		\n

50 622 242

\n
\n

R\u00e9sultat net par action \u2013 part des actionnaires de la maison m\u00e8re

\n		\n

2,11 \u20ac

\n		\n

1,83 \u20ac

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

2025

\n		\n

2024

\n
\n

R\u00e9sultat net \u2013 part des actionnaires de la maison m\u00e8re utilis\u00e9 pour la d\u00e9termination du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action

\n		\n

107 086

\n		\n

92 444

\n
\n

Nombre d\u2019actions en circulation

\n		\n

50 728 322

\n		\n

50 622 242

\n
\n

Ajustement pour effet dilutif des plans d\u2019actions de performance et des plans d\u2019actions gratuites

\n		\n

552 910

\n		\n

406 870

\n
\n

R\u00e9sultat net \u2013 part des actionnaires de la maison m\u00e8re dilu\u00e9 par action

\n		\n

2,10 \u20ac

\n		\n

1,82 \u20ac

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396437": { "value": "

1.10.Calcul du r\u00e9sultat par action

\n

Le r\u00e9sultat de base par action est obtenu en divisant le r\u00e9sultat net disponible pour les actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de la p\u00e9riode.

\n

Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est obtenu en divisant le r\u00e9sultat net disponible pour les actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions en circulation au cours de la p\u00e9riode, ajust\u00e9 de l\u2019effet de tous les instruments dilutifs.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396443": { "value": "

1.12.Immobilisations incorporelles

\n

Les actifs incorporels acquis figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Lorsque le Groupe a valoris\u00e9 des marques, apr\u00e8s analyse, ces derni\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, \u00e0 l\u2019exception de la marque EVOLUTION 2, amortie sur 10 ans, et de la marque BELANTIS, amortie sur sa dur\u00e9e probable d\u2019utilisation (quatre ans et demi). Ces actifs incorporels font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel (cf. note 6.1).

\n

Les actifs incorporels et autres droits d\u2019utilisation d\u2019actifs dont la p\u00e9rennit\u00e9 est directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019existence d\u2019un contrat de concession ou de bail sont amortis jusqu\u2019\u00e0 la date d\u2019expiration des contrats ou des droits.

\n

Il s\u2019agit en particulier (cf. notes 1.14 et 6.2) :

\n

\u2022des droits d\u2019usage : droits incorporels repr\u00e9sentatifs de l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques de ADS (Les Arcs/Peisey), SEVABEL (Les Menuires), SCV Domaines Skiables (Serre Chevalier), GMDS (Flaine) et STVI (Val-d\u2019Is\u00e8re) ;

\n

\u2022de la concession d\u2019utilisation de l\u2019\u00e9changeur autoroutier ouvrant l\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2086 (cf. note 1.14 ci-apr\u00e8s) ;

\n

\u2022et du droit d\u2019utilisation de la marque \u00ab Futuroscope \u00bb \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2050 dans le cadre du nouveau bail de 30 ans consenti le 12 octobre 2020.

\n

En ce qui concerne les autres immobilisations incorporelles :

\n

\u2022logiciels (\u00e0 l\u2019exclusion des contrats SaaS) : les co\u00fbts internes et externes directement encourus lors de l\u2019achat ou du d\u00e9veloppement de logiciels sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles, y compris les am\u00e9liorations ult\u00e9rieures, lorsqu\u2019il est probable qu\u2019elles g\u00e9n\u00e9reront des avantages \u00e9conomiques futurs attribuables au Groupe. Les logiciels sont amortis lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es allant de un \u00e0 dix ans, sauf exception ;

\n

\u2022contrats SaaS (Software as a Service) : un contrat SaaS permet \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019acc\u00e9der, via une connexion internet et pour une dur\u00e9e sp\u00e9cifi\u00e9e, \u00e0 des fonctionnalit\u00e9s logicielles h\u00e9berg\u00e9es sur une infrastructure op\u00e9r\u00e9e par un fournisseur externe. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement encourus dans le cadre de ces contrats SaaS sont comptabilis\u00e9s en charges, \u00e0 l\u2019exception des co\u00fbts qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u2019IAS 38 et sont capitalis\u00e9s.

\n

1.13.Immobilisations corporelles

\n

Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Les subventions pour investissements sont port\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Les immobilisations corporelles mises en service sont amorties lin\u00e9airement, selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Dur\u00e9e

\n
\n

Constructions

\n		\n

20 \u00e0 30 ans

\n
\n

Am\u00e9nagements

\n		\n

10 \u00e0 20 ans

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

15 \u00e0 30 ans

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

40 ans

\n
\n

Attractions

\n		\n

10 \u00e0 40 ans

\n
\n

Installations techniques (autres que les remont\u00e9es m\u00e9caniques et les attractions)

\n		\n

5 \u00e0 40 ans

\n
\n

Autres immobilisations (y compris d\u00e9cors \u00e0 th\u00e8me et personnages de Mus\u00e9e Gr\u00e9vin)

\n		\n

3 \u00e0 10 ans

\n
\n

Les fourchettes constat\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019amortissement r\u00e9sultent de la diversit\u00e9 des immobilisations concern\u00e9es. Les dur\u00e9es minimales concernent les composants \u00e0 remplacer plus rapidement (ex. d\u00e9cors sur les diff\u00e9rents types d\u2019attractions), les dur\u00e9es maximales s\u2019appliquent aux infrastructures.

\n

Les valeurs r\u00e9siduelles et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des actifs sont revues et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, ajust\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture.

6.2.Immobilisations incorporelles

\n

Par nature, les actifs incorporels se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au
30/09/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Au
30/09/2025

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Droits d\u2019usage

\n		\n

82 344

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

82 344

\n
\n

Logiciels

\n		\n

68 716

\n		\n

11 182

\n		\n

- 1 308

\n		\n

\n		\n

\n		\n

752

\n		\n

- 92

\n		\n

- 1 270

\n		\n

77 980

\n
\n

Sites internet

\n		\n

11 187

\n		\n

376

\n		\n

- 204

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 196

\n		\n

908

\n		\n

12 071

\n
\n

Fonds commerciaux

\n		\n

12 505

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

94

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

12 599

\n
\n

Marques

\n		\n

94 715

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

900

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

95 615

\n
\n

Contrats et relations clients attach\u00e9s

\n		\n

10 237

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

10 237

\n
\n

Concession \u00e9changeur Parc Ast\u00e9rix

\n		\n

6 293

\n		\n

48

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

6 341

\n
\n

Films et \u0153uvres cin\u00e9matographiques

\n		\n

13 742

\n		\n

294

\n		\n

- 279

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

810

\n		\n

14 567

\n
\n

Autres immobilisations incorporelles

\n		\n

21 878

\n		\n

779

\n		\n

- 2 212

\n		\n

\n		\n

\n		\n

25

\n		\n

- 159

\n		\n

1 044

\n		\n

21 355

\n
\n

Immobilisations incorporelles en cours

\n		\n

7 615

\n		\n

1 167

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 36

\n		\n

- 117

\n		\n

8 629

\n
\n

Sous-total des valeurs brutes

\n		\n

329 232

\n		\n

13 846

\n		\n

- 4 003

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 771

\n		\n

- 483

\n		\n

1 375

\n		\n

341 738

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n
\n

Amort. droits d\u2019usage

\n		\n

- 75 893

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 418

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 76 311

\n
\n

Amort./logiciels

\n		\n

- 38 102

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 10 202

\n		\n

1 308

\n		\n

- 694

\n		\n

102

\n		\n

26

\n		\n

- 47 562

\n
\n

Amort./sites internet

\n		\n

- 8 516

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 330

\n		\n

173

\n		\n

0

\n		\n

20

\n		\n

0

\n		\n

- 8 653

\n
\n

Amort. fonds commerciaux

\n		\n

- 8 639

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 144

\n		\n

0

\n		\n

- 3

\n		\n

0

\n		\n

63

\n		\n

- 8 723

\n
\n

Amort. contrats et relations clients attach\u00e9s

\n		\n

- 3 111

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 900

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 5 011

\n
\n

Amort. concession \u00e9changeur Parc Ast\u00e9rix

\n		\n

- 2 276

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 64

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 2 340

\n
\n

Amort. films et \u0153uvres cin\u00e9matographiques

\n		\n

- 10 072

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 519

\n		\n

276

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 11 315

\n
\n

Amort. autres immobilisations incorporelles

\n		\n

- 19 803

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 2 088

\n		\n

1 679

\n		\n

0

\n		\n

86

\n		\n

- 26

\n		\n

- 20 152

\n
\n

Sous-total des amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 166 412

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 16 665

\n		\n

3 436

\n		\n

- 697

\n		\n

208

\n		\n

63

\n		\n

- 180 067

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

162 820

\n		\n

13 846

\n		\n

- 4 003

\n		\n

- 16 665

\n		\n

3 436

\n		\n

1 074

\n		\n

- 275

\n		\n

1 438

\n		\n

161 671

\n
\n

Les investissements de l\u2019exercice sont principalement compos\u00e9s de d\u00e9penses relatives \u00e0 des sites Internet, des projets digitaux (CRM, d\u00e9ploiement de datalakes) ainsi qu\u2019\u00e0 des logiciels informatiques.

\n

La colonne \u00ab Variations de p\u00e9rim\u00e8tre \u00bb int\u00e8gre principalement les immobilisations de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park (Belantis) acquise le 3 avril 2025.

\n

La ligne \u00ab Marques \u00bb comprend les marques Gr\u00e9vin, Walibi, MMV, Familypark, Snowtime, EVOLUTION 2, Urban ainsi que la marque Belantis acquise durant cet exercice.

\n

6.3.Immobilisations corporelles (en propre et du domaine conc\u00e9d\u00e9)

\n

Par nature, les actifs corporels se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au
30/09/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Acquisi\u00adtions en cr\u00e9dit-bail (IFRS 9) (1)

\n		\n

Subven\u00adtions

\n		\n

Cessions

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

Autres

\n		\n

Au
30/09/2025

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

104 978

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 222

\n		\n

\n		\n

\n		\n

4 648

\n		\n

- 4 258

\n		\n

8 985

\n		\n

114 281

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

120 324

\n		\n

1 345

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 300

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 346

\n		\n

2 852

\n		\n

117 875

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

206 656

\n		\n

113

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 20

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 17 250

\n		\n

8 509

\n		\n

198 008

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces, locaux

\n		\n

587 998

\n		\n

12 062

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 2 393

\n		\n

\n		\n

\n		\n

26 855

\n		\n

- 45 281

\n		\n

46 516

\n		\n

625 757

\n
\n

H\u00f4tels et R\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

154 692

\n		\n

2 117

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 742

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 81

\n		\n

155 986

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

997 118

\n		\n

2 643

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 9 311

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 120 274

\n		\n

43 977

\n		\n

914 153

\n
\n

Engins de damage

\n		\n

49 946

\n		\n

2 966

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 11 210

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 5 218

\n		\n

4 906

\n		\n

41 390

\n
\n

Attractions

\n		\n

602 801

\n		\n

12 673

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 7 651

\n		\n

\n		\n

\n		\n

24 432

\n		\n

- 10 192

\n		\n

64 382

\n		\n

686 445

\n
\n

Mat\u00e9riels et mobiliers

\n		\n

285 677

\n		\n

9 831

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 104

\n		\n

\n		\n

\n		\n

615

\n		\n

- 8 852

\n		\n

16 214

\n		\n

297 381

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

121 154

\n		\n

10 187

\n		\n

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 3 454

\n		\n

\n		\n

\n		\n

366

\n		\n

- 3 653

\n		\n

6 076

\n		\n

128 122

\n
\n

Immobilisations corporelles en cours

\n		\n

196 915

\n		\n

199 545

\n		\n

36 127

\n		\n

\n		\n

- 6 663

\n		\n

\n		\n

\n		\n

90

\n		\n

- 37 990

\n		\n

- 202 485

\n		\n

185 539

\n
\n

Avances et acomptes vers\u00e9s sur immobilisations

\n		\n

1 208

\n		\n

6 133

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 598

\n		\n

- 1 087

\n		\n

5 656

\n
\n

Sous-total des valeurs brutes

\n		\n

3 429 467

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

\n		\n

\n		\n

57 006

\n		\n

- 259 912

\n		\n

- 1 236

\n		\n

3 470 593

\n
\n

Amortis\u00adsements

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

- 36 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 213

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 733

\n		\n

\n		\n

- 36 059

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

- 59 205

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 3 631

\n		\n

282

\n		\n

\n		\n

3 083

\n		\n

- 1

\n		\n

- 59 472

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

- 148 032

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 665

\n		\n

109

\n		\n

\n		\n

13 337

\n		\n

\n		\n

- 141 251

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces, locaux

\n		\n

- 345 532

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 26 883

\n		\n

3 189

\n		\n

- 25 689

\n		\n

30 459

\n		\n

387

\n		\n

- 364 069

\n
\n

H\u00f4tels et R\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

- 49 174

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 8 582

\n		\n

959

\n		\n

\n		\n

\n		\n

41

\n		\n

- 56 756

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

- 589 867

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 41 241

\n		\n

8 959

\n		\n

\n		\n

82 195

\n		\n

3

\n		\n

- 539 951

\n
\n

Engins de damage

\n		\n

- 41 759

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 10 428

\n		\n

13 840

\n		\n

\n		\n

4 770

\n		\n

\n		\n

- 33 577

\n
\n

Attractions

\n		\n

- 336 023

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 31 458

\n		\n

7 662

\n		\n

- 23 069

\n		\n

6 178

\n		\n

- 37

\n		\n

- 376 746

\n
\n

Mat\u00e9riels et mobiliers

\n		\n

- 201 191

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 18 787

\n		\n

4 819

\n		\n

- 332

\n		\n

12 931

\n		\n

- 378

\n		\n

- 202 937

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

- 89 489

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 8 226

\n		\n

5 157

\n		\n

- 332

\n		\n

1 084

\n		\n

- 202

\n		\n

- 92 008

\n
\n

Sous-total des amortis\u00adsements

\n		\n

- 1 896 851

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

- 49 422

\n		\n

155 771

\n		\n

- 187

\n		\n

- 1 902 826

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

1 532 616

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

7 584

\n		\n

- 104 142

\n		\n

- 1 423

\n		\n

1 567 767

\n
\n

Valeurs brutes immobilisations en propre

\n		\n

1 849 930

\n		\n

161 322

\n		\n

36 127

\n		\n

- 605

\n		\n

- 33 248

\n		\n

\n		\n

\n		\n

57 006

\n		\n

- 81 661

\n		\n

- 7 888

\n		\n

1 980 983

\n
\n

Amortissements immobilisations en propre

\n		\n

- 1 001 216

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 94 829

\n		\n

30 252

\n		\n

- 49 422

\n		\n

54 766

\n		\n

- 188

\n		\n

- 1 060 637

\n
\n

Valeurs nettes Immobi\u00adlisations en propre

\n		\n

848 714

\n		\n

161 322

\n		\n

36 127

\n		\n

- 605

\n		\n

- 33 248

\n		\n

- 94 829

\n		\n

30 252

\n		\n

7 584

\n		\n

- 26 896

\n		\n

- 8 076

\n		\n

920 346

\n
\n

Valeurs brutes immobilisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

1 579 537

\n		\n

98 443

\n		\n

\n		\n

- 1 949

\n		\n

- 14 822

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 178 251

\n		\n

6 652

\n		\n

1 489 610

\n
\n

Amortissements immobilisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

- 895 635

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 62 284

\n		\n

14 724

\n		\n

\n		\n

101 005

\n		\n

1

\n		\n

- 842 189

\n
\n

Valeurs nettes Immobi\u00adlisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

683 902

\n		\n

98 443

\n		\n

\n		\n

- 1 949

\n		\n

- 14 822

\n		\n

- 62 284

\n		\n

14 724

\n		\n

\n		\n

- 77 246

\n		\n

6 653

\n		\n

647 421

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

1 532 616

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

7 584

\n		\n

- 104 142

\n		\n

- 1 423

\n		\n

1 567 767

\n
\n

(1)Int\u00e8gre les projets en cr\u00e9dit-bail n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application de la norme IFRS 16 dans la mesure o\u00f9 le Groupe d\u00e9tient le contr\u00f4le de l\u2019actif.

\n

Les projets sont retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9 avec la comptabilisation d\u2019un actif et d\u2019une dette correspondant \u00e0 la situation d\u2019avancement de travaux \u00e0 la date de cl\u00f4ture.

\n
\n

Les investissements bruts de la p\u00e9riode (nets des subventions obtenues) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 260,3 M\u20ac et s\u2019analysent principalement de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022pour le secteur Domaines skiables (112,1 M\u20ac), il s\u2019agit, d\u2019une part, de la fin des programmes d\u2019investissement pr\u00e9alables \u00e0 la saison d\u2019hiver 2024/2025 et, d\u2019autre part, des premiers travaux relatifs \u00e0 la saison 2025/2026. Ils correspondent, pour l\u2019essentiel, aux investissements relatifs \u00e0 l\u2019am\u00e9nagement des Domaines skiables (travaux de pistes, remont\u00e9es m\u00e9caniques, neige de culture) ;

\n

\u2022pour le secteur Parcs de loisirs (140,5 M\u20ac), ils se r\u00e9partissent en investissements d\u2019attractivit\u00e9 et en investissements de maintien et divers ;

\n

\u2022pour le secteur Distribution & Hospitality (6,9 M\u20ac), ils correspondent pour l\u2019essentiel aux travaux et am\u00e9nagements dans les h\u00f4tels et r\u00e9sidences de tourisme ;

\n

\u2022la colonne \u00ab Variations de p\u00e9rim\u00e8tre \u00bb int\u00e8gre les immobilisations du parc Belantis ;

\n

\u2022la colonne \u00ab Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00bb comprend les immobilisations de Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin et de la Soci\u00e9t\u00e9 du T\u00e9l\u00e9ph\u00e9rique de la Grande Motte devant \u00eatre c\u00e9d\u00e9es dans un horizon de moins d\u2019un an ;

\n

\u2022enfin, la colonne \u00ab Autres \u00bb int\u00e8gre principalement l\u2019affectation des immobilisations en cours au 30 septembre 2025, les mises au rebut et les \u00e9carts de conversion.

\n

La ventilation par secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques est la suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

R\u00e9gion ou pays

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Holdings & Supports

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

France

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

495 273

\n		\n

168 276

\n		\n

32 983

\n		\n

1 382 138

\n		\n

1 389 662

\n
\n

Autres (hors France)

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

346 256

\n		\n

1 044

\n		\n

0

\n		\n

347 300

\n		\n

305 774

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
\n

Immobilisations incorporelles

\n		\n

6.2

\n		\n

5 567

\n		\n

82 010

\n		\n

42 942

\n		\n

31 152

\n		\n

161 671

\n		\n

162 820

\n
\n

Immobilisations corporelles

\n		\n

6.3

\n		\n

680 039

\n		\n

759 519

\n		\n

126 378

\n		\n

1 831

\n		\n

1 567 767

\n		\n

1 532 616

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles au bilan

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
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1.12.Immobilisations incorporelles

\n

Les actifs incorporels acquis figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Lorsque le Groupe a valoris\u00e9 des marques, apr\u00e8s analyse, ces derni\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, \u00e0 l\u2019exception de la marque EVOLUTION 2, amortie sur 10 ans, et de la marque BELANTIS, amortie sur sa dur\u00e9e probable d\u2019utilisation (quatre ans et demi). Ces actifs incorporels font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel (cf. note 6.1).

\n

Les actifs incorporels et autres droits d\u2019utilisation d\u2019actifs dont la p\u00e9rennit\u00e9 est directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019existence d\u2019un contrat de concession ou de bail sont amortis jusqu\u2019\u00e0 la date d\u2019expiration des contrats ou des droits.

\n

Il s\u2019agit en particulier (cf. notes 1.14 et 6.2) :

\n

\u2022des droits d\u2019usage : droits incorporels repr\u00e9sentatifs de l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques de ADS (Les Arcs/Peisey), SEVABEL (Les Menuires), SCV Domaines Skiables (Serre Chevalier), GMDS (Flaine) et STVI (Val-d\u2019Is\u00e8re) ;

\n

\u2022de la concession d\u2019utilisation de l\u2019\u00e9changeur autoroutier ouvrant l\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2086 (cf. note 1.14 ci-apr\u00e8s) ;

\n

\u2022et du droit d\u2019utilisation de la marque \u00ab Futuroscope \u00bb \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2050 dans le cadre du nouveau bail de 30 ans consenti le 12 octobre 2020.

\n

En ce qui concerne les autres immobilisations incorporelles :

\n

\u2022logiciels (\u00e0 l\u2019exclusion des contrats SaaS) : les co\u00fbts internes et externes directement encourus lors de l\u2019achat ou du d\u00e9veloppement de logiciels sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles, y compris les am\u00e9liorations ult\u00e9rieures, lorsqu\u2019il est probable qu\u2019elles g\u00e9n\u00e9reront des avantages \u00e9conomiques futurs attribuables au Groupe. Les logiciels sont amortis lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es allant de un \u00e0 dix ans, sauf exception ;

\n

\u2022contrats SaaS (Software as a Service) : un contrat SaaS permet \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019acc\u00e9der, via une connexion internet et pour une dur\u00e9e sp\u00e9cifi\u00e9e, \u00e0 des fonctionnalit\u00e9s logicielles h\u00e9berg\u00e9es sur une infrastructure op\u00e9r\u00e9e par un fournisseur externe. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement encourus dans le cadre de ces contrats SaaS sont comptabilis\u00e9s en charges, \u00e0 l\u2019exception des co\u00fbts qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u2019IAS 38 et sont capitalis\u00e9s.

6.1.\u00c9carts d\u2019acquisition

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition s\u2019analysent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Valeur brute

\n		\n

Pertes de valeur

\n		\n

Valeur nette

\n
\n

Au 30/09/2023

\n		\n

383 095

\n		\n

- 117 017

\n		\n

266 078

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

108 727

\n		\n

0

\n		\n

108 727

\n
\n

Autres variations

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Au 30/09/2024

\n		\n

491 822

\n		\n

- 117 017

\n		\n

374 805

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

22 026

\n		\n

0

\n		\n

22 026

\n
\n

Autres variations

\n		\n

- 9

\n		\n

0

\n		\n

- 9

\n
\n

Au 30/09/2025

\n		\n

513 839

\n		\n

- 117 017

\n		\n

396 822

\n
\n

Au 30 septembre 2025, les \u00e9carts d\u2019acquisition nets se r\u00e9partissent comme suit, par grands p\u00f4les d\u2019activit\u00e9 du Groupe.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

136 976

\n		\n

137 181

\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

217 187

\n		\n

194 965

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

42 659

\n		\n

42 659

\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Total

\n		\n

396 822

\n		\n

374 805

\n
\n

Au 30 septembre 2025, l\u2019acquisition du parc Belantis en Allemagne a d\u00e9gag\u00e9 un goodwill pour un montant de 18,3 M\u20ac. Ce goodwill reste provisoire compte tenu du d\u00e9lai d\u2019affectation de 12 mois. Par ailleurs le groupe Urban a fait l\u2019acquisition de deux fonds de commerce qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s en \u00e9cart d\u2019acquisition pour un montant net d\u2019imp\u00f4t de 3,7 M\u20ac.

\n

Modalit\u00e9s de r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition et des actifs

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition ont fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur sur la base de plans \u00e0 cinq ans (cf. note 1.15).

\n

Le Groupe a mod\u00e9lis\u00e9 des plans d\u2019affaires, sur la base d\u2019un sc\u00e9nario central et de sensibilit\u00e9s. Les plans d\u2019affaires 2026-2030 sont b\u00e2tis sur des hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes, coh\u00e9rentes avec l\u2019exercice 2024/2025 et int\u00e8grent les hypoth\u00e8ses et orientations budg\u00e9taires n\u00e9cessaires \u00e0 la poursuite d\u2019une croissance rentable dans les trois business units :

\n

\u2022ma\u00eetrise des co\u00fbts ;

\n

\u2022s\u00e9lectivit\u00e9 accrue des investissements et priorit\u00e9 donn\u00e9e aux d\u00e9penses d\u2019attractivit\u00e9 dans les Parcs de loisirs.

\n

Ils int\u00e8grent en outre une estimation des impacts li\u00e9s aux renouvellements de contrats de concession devant intervenir dans les cinq prochaines ann\u00e9es et de l\u2019impact du changement climatique ainsi que des engagements et renoncements pris par le Groupe. Les pr\u00e9visions \u00e0 long terme prennent en compte des investissements adressant les risques climatiques (notamment le niveau d\u2019enneigement et la fragilisation du permafrost).

\n

Les risques \u00e9tant refl\u00e9t\u00e9s dans les flux de tr\u00e9sorerie de chaque activit\u00e9, un taux d\u2019actualisation unique a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 pour les Domaines skiables et Parcs de loisirs. Ce taux, qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,75 %, (comme l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent), a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en s\u2019appuyant sur les analyses d\u2019experts externes.

\n

Par ailleurs, un taux de WACC de 8,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergement port\u00e9e principalement par l\u2019UGT MMV, et enfin, un taux de WACC de 11,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation relatifs \u00e0 l\u2019UGT Travelfactory, afin de prendre en compte le niveau de risque de son activit\u00e9 de tour-op\u00e9rateur.

\n

Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode de cinq ans du plan, la valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini avec un taux moyen de croissance de l\u2019activit\u00e9 comprise entre 1,5 % et 2 % (ce dernier \u00e9tant ajust\u00e9 en fonction des \u00e9volutions propres de chaque entit\u00e9 et de leur positionnement). Ces taux sont volontairement conservateurs. Ils prennent en compte les impacts li\u00e9s au changement climatique au niveau des domaines skiables et une asymptote sur les parcs de loisirs \u00e0 l\u2019atteinte de la pleine capacit\u00e9 des parcs en termes de fr\u00e9quentation.

\n

Ces valorisations sont confort\u00e9es, en interne, par des tests compl\u00e9mentaires (y compris analyses de sensibilit\u00e9) r\u00e9alis\u00e9s sur les crit\u00e8res suivis en interne (\u00e0 savoir les investissements et le taux de marge).

\n

Les plans moyen terme de chaque UGT int\u00e8grent une part des co\u00fbts des soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports refactur\u00e9s en fonction de divers crit\u00e8res \u00e9conomiques. Une part des charges support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s de la business unit Holdings et Supports reste n\u00e9anmoins non imputable \u00e0 l\u2019ensemble des filiales.

\n

Lors des pr\u00e9c\u00e9dents exercices, la valeur d\u2019utilit\u00e9 n\u00e9gative des Holdings, et Supports, repr\u00e9sent\u00e9e par cette part de co\u00fbts non imputables, \u00e9tait test\u00e9e sur l\u2019ensemble du Groupe. Depuis l\u2019exercice 2025, le Groupe r\u00e9alise un travail d\u2019allocation dans les trois autres m\u00e9tiers de l\u2019ensemble des d\u00e9penses support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports et non refactur\u00e9es. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux propres pr\u00e9sent\u00e9e par business unit s\u2019en trouve impact\u00e9e n\u00e9gativement. Pour une question de comparabilit\u00e9 avec les pr\u00e9c\u00e9dents exercices, les sensibilit\u00e9s par m\u00e9tier pr\u00e9sent\u00e9es ci\u2010apr\u00e8s sont publi\u00e9es avant et apr\u00e8s ce changement de m\u00e9thode.

\n

R\u00e9sultats des tests de valeur r\u00e9alis\u00e9s

\n

Les r\u00e9sultats des tests de d\u00e9pr\u00e9ciations effectu\u00e9s au 30 septembre 2025 indiquent une absence de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisitions \u00e0 constater sur cet exercice.

\n

Sensibilit\u00e9 globale au WACC et au taux de croissance \u00e0 l\u2019infini

\n

Des tests de sensibilit\u00e9 sont effectu\u00e9s en faisant varier les hypoth\u00e8ses de base d\u2019\u00e9volution des plans d\u2019affaires (taux de croissance \u00e0 long terme) d\u2019une part, ou du taux d\u2019actualisation, d\u2019autre part.

\n

Sensibilit\u00e9 globale des tests au WACC et au taux de croissance

\n

Domaines skiables (hors mises en \u00e9quivalence)

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (848,5 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

158,9

\n		\n

117,1

\n		\n

74,2

\n
\n

1,25 %

\n		\n

209,1

\n		\n

167,7

\n		\n

125,2

\n
\n

1,5 %

\n		\n

258,9

\n		\n

218,1

\n		\n

176,1

\n
\n

1,75 %

\n		\n

308,5

\n		\n

268,3

\n		\n

226,8

\n
\n

2,0 %

\n		\n

357,8

\n		\n

318,2

\n		\n

277,2

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

371,4

\n		\n

295,2

\n		\n

229,4

\n
\n

1,25 %

\n		\n

405,9

\n		\n

324,2

\n		\n

254,1

\n
\n

1,5 %

\n		\n

443,5

\n		\n

355,6

\n		\n

280,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

484,5

\n		\n

389,6

\n		\n

309,3

\n
\n

2,0 %

\n		\n

529,3

\n		\n

426,6

\n		\n

340,2

\n
\n

Parcs de loisirs

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (930,7 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

132,2

\n		\n

23,5

\n		\n

- 68,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

184,7

\n		\n

67,0

\n		\n

- 32,1

\n
\n

2,0 %

\n		\n

242,3

\n		\n

114,4

\n		\n

7,5

\n
\n

2,25 %

\n		\n

305,0

\n		\n

165,6

\n		\n

49,9

\n
\n

2,5 %

\n		\n

374,9

\n		\n

222,1

\n		\n

96,5

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

269,0

\n		\n

153,1

\n		\n

54,8

\n
\n

1,75 %

\n		\n

324,4

\n		\n

199,1

\n		\n

93,5

\n
\n

2,0 %

\n		\n

385,1

\n		\n

249,1

\n		\n

135,2

\n
\n

2,25 %

\n		\n

451,3

\n		\n

303,1

\n		\n

180,1

\n
\n

2,5 %

\n		\n

525,0

\n		\n

362,8

\n		\n

229,2

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (178,1 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

32,8

\n		\n

26,7

\n		\n

21,4

\n
\n

1,65 %

\n		\n

35,7

\n		\n

29,1

\n		\n

23,5

\n
\n

1,9 %

\n		\n

38,8

\n		\n

31,7

\n		\n

25,7

\n
\n

2,15 %

\n		\n

42,2

\n		\n

34,6

\n		\n

28,1

\n
\n

2,4 %

\n		\n

45,9

\n		\n

37,6

\n		\n

30,7

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

60,3

\n		\n

52,7

\n		\n

46,2

\n
\n

1,65 %

\n		\n

63,8

\n		\n

55,6

\n		\n

48,7

\n
\n

1,9 %

\n		\n

67,5

\n		\n

58,8

\n		\n

51,3

\n
\n

2,15 %

\n		\n

71,6

\n		\n

62,2

\n		\n

54,2

\n
\n

2,4 %

\n		\n

76,0

\n		\n

65,9

\n		\n

57,3

\n
\n

Sur l\u2019ensemble du Groupe, les analyses de sensibilit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es indiquent que la valeur recouvrable reste sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur des capitaux employ\u00e9s du Groupe.

\n

6.2.Immobilisations incorporelles

\n

Par nature, les actifs incorporels se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au
30/09/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Au
30/09/2025

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Droits d\u2019usage

\n		\n

82 344

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

82 344

\n
\n

Logiciels

\n		\n

68 716

\n		\n

11 182

\n		\n

- 1 308

\n		\n

\n		\n

\n		\n

752

\n		\n

- 92

\n		\n

- 1 270

\n		\n

77 980

\n
\n

Sites internet

\n		\n

11 187

\n		\n

376

\n		\n

- 204

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 196

\n		\n

908

\n		\n

12 071

\n
\n

Fonds commerciaux

\n		\n

12 505

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

94

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

12 599

\n
\n

Marques

\n		\n

94 715

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

900

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

95 615

\n
\n

Contrats et relations clients attach\u00e9s

\n		\n

10 237

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

10 237

\n
\n

Concession \u00e9changeur Parc Ast\u00e9rix

\n		\n

6 293

\n		\n

48

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

6 341

\n
\n

Films et \u0153uvres cin\u00e9matographiques

\n		\n

13 742

\n		\n

294

\n		\n

- 279

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

810

\n		\n

14 567

\n
\n

Autres immobilisations incorporelles

\n		\n

21 878

\n		\n

779

\n		\n

- 2 212

\n		\n

\n		\n

\n		\n

25

\n		\n

- 159

\n		\n

1 044

\n		\n

21 355

\n
\n

Immobilisations incorporelles en cours

\n		\n

7 615

\n		\n

1 167

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 36

\n		\n

- 117

\n		\n

8 629

\n
\n

Sous-total des valeurs brutes

\n		\n

329 232

\n		\n

13 846

\n		\n

- 4 003

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 771

\n		\n

- 483

\n		\n

1 375

\n		\n

341 738

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n
\n

Amort. droits d\u2019usage

\n		\n

- 75 893

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 418

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 76 311

\n
\n

Amort./logiciels

\n		\n

- 38 102

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 10 202

\n		\n

1 308

\n		\n

- 694

\n		\n

102

\n		\n

26

\n		\n

- 47 562

\n
\n

Amort./sites internet

\n		\n

- 8 516

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 330

\n		\n

173

\n		\n

0

\n		\n

20

\n		\n

0

\n		\n

- 8 653

\n
\n

Amort. fonds commerciaux

\n		\n

- 8 639

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 144

\n		\n

0

\n		\n

- 3

\n		\n

0

\n		\n

63

\n		\n

- 8 723

\n
\n

Amort. contrats et relations clients attach\u00e9s

\n		\n

- 3 111

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 900

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 5 011

\n
\n

Amort. concession \u00e9changeur Parc Ast\u00e9rix

\n		\n

- 2 276

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 64

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 2 340

\n
\n

Amort. films et \u0153uvres cin\u00e9matographiques

\n		\n

- 10 072

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 519

\n		\n

276

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 11 315

\n
\n

Amort. autres immobilisations incorporelles

\n		\n

- 19 803

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 2 088

\n		\n

1 679

\n		\n

0

\n		\n

86

\n		\n

- 26

\n		\n

- 20 152

\n
\n

Sous-total des amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 166 412

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 16 665

\n		\n

3 436

\n		\n

- 697

\n		\n

208

\n		\n

63

\n		\n

- 180 067

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

162 820

\n		\n

13 846

\n		\n

- 4 003

\n		\n

- 16 665

\n		\n

3 436

\n		\n

1 074

\n		\n

- 275

\n		\n

1 438

\n		\n

161 671

\n
\n

Les investissements de l\u2019exercice sont principalement compos\u00e9s de d\u00e9penses relatives \u00e0 des sites Internet, des projets digitaux (CRM, d\u00e9ploiement de datalakes) ainsi qu\u2019\u00e0 des logiciels informatiques.

\n

La colonne \u00ab Variations de p\u00e9rim\u00e8tre \u00bb int\u00e8gre principalement les immobilisations de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park (Belantis) acquise le 3 avril 2025.

\n

La ligne \u00ab Marques \u00bb comprend les marques Gr\u00e9vin, Walibi, MMV, Familypark, Snowtime, EVOLUTION 2, Urban ainsi que la marque Belantis acquise durant cet exercice.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396441_add_hierarchy": { "value": "

1.12.Immobilisations incorporelles

\n

Les actifs incorporels acquis figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Lorsque le Groupe a valoris\u00e9 des marques, apr\u00e8s analyse, ces derni\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, \u00e0 l\u2019exception de la marque EVOLUTION 2, amortie sur 10 ans, et de la marque BELANTIS, amortie sur sa dur\u00e9e probable d\u2019utilisation (quatre ans et demi). Ces actifs incorporels font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel (cf. note 6.1).

\n

Les actifs incorporels et autres droits d\u2019utilisation d\u2019actifs dont la p\u00e9rennit\u00e9 est directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019existence d\u2019un contrat de concession ou de bail sont amortis jusqu\u2019\u00e0 la date d\u2019expiration des contrats ou des droits.

\n

Il s\u2019agit en particulier (cf. notes 1.14 et 6.2) :

\n

\u2022des droits d\u2019usage : droits incorporels repr\u00e9sentatifs de l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques de ADS (Les Arcs/Peisey), SEVABEL (Les Menuires), SCV Domaines Skiables (Serre Chevalier), GMDS (Flaine) et STVI (Val-d\u2019Is\u00e8re) ;

\n

\u2022de la concession d\u2019utilisation de l\u2019\u00e9changeur autoroutier ouvrant l\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2086 (cf. note 1.14 ci-apr\u00e8s) ;

\n

\u2022et du droit d\u2019utilisation de la marque \u00ab Futuroscope \u00bb \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2050 dans le cadre du nouveau bail de 30 ans consenti le 12 octobre 2020.

\n

En ce qui concerne les autres immobilisations incorporelles :

\n

\u2022logiciels (\u00e0 l\u2019exclusion des contrats SaaS) : les co\u00fbts internes et externes directement encourus lors de l\u2019achat ou du d\u00e9veloppement de logiciels sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles, y compris les am\u00e9liorations ult\u00e9rieures, lorsqu\u2019il est probable qu\u2019elles g\u00e9n\u00e9reront des avantages \u00e9conomiques futurs attribuables au Groupe. Les logiciels sont amortis lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es allant de un \u00e0 dix ans, sauf exception ;

\n

\u2022contrats SaaS (Software as a Service) : un contrat SaaS permet \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019acc\u00e9der, via une connexion internet et pour une dur\u00e9e sp\u00e9cifi\u00e9e, \u00e0 des fonctionnalit\u00e9s logicielles h\u00e9berg\u00e9es sur une infrastructure op\u00e9r\u00e9e par un fournisseur externe. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement encourus dans le cadre de ces contrats SaaS sont comptabilis\u00e9s en charges, \u00e0 l\u2019exception des co\u00fbts qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u2019IAS 38 et sont capitalis\u00e9s.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396440_add_hierarchy": { "value": "

1.12.Immobilisations incorporelles

\n

Les actifs incorporels acquis figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Lorsque le Groupe a valoris\u00e9 des marques, apr\u00e8s analyse, ces derni\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, \u00e0 l\u2019exception de la marque EVOLUTION 2, amortie sur 10 ans, et de la marque BELANTIS, amortie sur sa dur\u00e9e probable d\u2019utilisation (quatre ans et demi). Ces actifs incorporels font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel (cf. note 6.1).

\n

Les actifs incorporels et autres droits d\u2019utilisation d\u2019actifs dont la p\u00e9rennit\u00e9 est directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019existence d\u2019un contrat de concession ou de bail sont amortis jusqu\u2019\u00e0 la date d\u2019expiration des contrats ou des droits.

\n

Il s\u2019agit en particulier (cf. notes 1.14 et 6.2) :

\n

\u2022des droits d\u2019usage : droits incorporels repr\u00e9sentatifs de l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques de ADS (Les Arcs/Peisey), SEVABEL (Les Menuires), SCV Domaines Skiables (Serre Chevalier), GMDS (Flaine) et STVI (Val-d\u2019Is\u00e8re) ;

\n

\u2022de la concession d\u2019utilisation de l\u2019\u00e9changeur autoroutier ouvrant l\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2086 (cf. note 1.14 ci-apr\u00e8s) ;

\n

\u2022et du droit d\u2019utilisation de la marque \u00ab Futuroscope \u00bb \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2050 dans le cadre du nouveau bail de 30 ans consenti le 12 octobre 2020.

\n

En ce qui concerne les autres immobilisations incorporelles :

\n

\u2022logiciels (\u00e0 l\u2019exclusion des contrats SaaS) : les co\u00fbts internes et externes directement encourus lors de l\u2019achat ou du d\u00e9veloppement de logiciels sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles, y compris les am\u00e9liorations ult\u00e9rieures, lorsqu\u2019il est probable qu\u2019elles g\u00e9n\u00e9reront des avantages \u00e9conomiques futurs attribuables au Groupe. Les logiciels sont amortis lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es allant de un \u00e0 dix ans, sauf exception ;

\n

\u2022contrats SaaS (Software as a Service) : un contrat SaaS permet \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019acc\u00e9der, via une connexion internet et pour une dur\u00e9e sp\u00e9cifi\u00e9e, \u00e0 des fonctionnalit\u00e9s logicielles h\u00e9berg\u00e9es sur une infrastructure op\u00e9r\u00e9e par un fournisseur externe. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement encourus dans le cadre de ces contrats SaaS sont comptabilis\u00e9s en charges, \u00e0 l\u2019exception des co\u00fbts qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u2019IAS 38 et sont capitalis\u00e9s.

6.2.Immobilisations incorporelles

\n

Par nature, les actifs incorporels se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au
30/09/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Cessions

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

Autres variations

\n		\n

Au
30/09/2025

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Droits d\u2019usage

\n		\n

82 344

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

82 344

\n
\n

Logiciels

\n		\n

68 716

\n		\n

11 182

\n		\n

- 1 308

\n		\n

\n		\n

\n		\n

752

\n		\n

- 92

\n		\n

- 1 270

\n		\n

77 980

\n
\n

Sites internet

\n		\n

11 187

\n		\n

376

\n		\n

- 204

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 196

\n		\n

908

\n		\n

12 071

\n
\n

Fonds commerciaux

\n		\n

12 505

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

94

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

12 599

\n
\n

Marques

\n		\n

94 715

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

900

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

95 615

\n
\n

Contrats et relations clients attach\u00e9s

\n		\n

10 237

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

10 237

\n
\n

Concession \u00e9changeur Parc Ast\u00e9rix

\n		\n

6 293

\n		\n

48

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

6 341

\n
\n

Films et \u0153uvres cin\u00e9matographiques

\n		\n

13 742

\n		\n

294

\n		\n

- 279

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

810

\n		\n

14 567

\n
\n

Autres immobilisations incorporelles

\n		\n

21 878

\n		\n

779

\n		\n

- 2 212

\n		\n

\n		\n

\n		\n

25

\n		\n

- 159

\n		\n

1 044

\n		\n

21 355

\n
\n

Immobilisations incorporelles en cours

\n		\n

7 615

\n		\n

1 167

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 36

\n		\n

- 117

\n		\n

8 629

\n
\n

Sous-total des valeurs brutes

\n		\n

329 232

\n		\n

13 846

\n		\n

- 4 003

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 771

\n		\n

- 483

\n		\n

1 375

\n		\n

341 738

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n
\n

Amort. droits d\u2019usage

\n		\n

- 75 893

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 418

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 76 311

\n
\n

Amort./logiciels

\n		\n

- 38 102

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 10 202

\n		\n

1 308

\n		\n

- 694

\n		\n

102

\n		\n

26

\n		\n

- 47 562

\n
\n

Amort./sites internet

\n		\n

- 8 516

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 330

\n		\n

173

\n		\n

0

\n		\n

20

\n		\n

0

\n		\n

- 8 653

\n
\n

Amort. fonds commerciaux

\n		\n

- 8 639

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 144

\n		\n

0

\n		\n

- 3

\n		\n

0

\n		\n

63

\n		\n

- 8 723

\n
\n

Amort. contrats et relations clients attach\u00e9s

\n		\n

- 3 111

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 900

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 5 011

\n
\n

Amort. concession \u00e9changeur Parc Ast\u00e9rix

\n		\n

- 2 276

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 64

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

- 2 340

\n
\n

Amort. films et \u0153uvres cin\u00e9matographiques

\n		\n

- 10 072

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 519

\n		\n

276

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 11 315

\n
\n

Amort. autres immobilisations incorporelles

\n		\n

- 19 803

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 2 088

\n		\n

1 679

\n		\n

0

\n		\n

86

\n		\n

- 26

\n		\n

- 20 152

\n
\n

Sous-total des amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 166 412

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 16 665

\n		\n

3 436

\n		\n

- 697

\n		\n

208

\n		\n

63

\n		\n

- 180 067

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

162 820

\n		\n

13 846

\n		\n

- 4 003

\n		\n

- 16 665

\n		\n

3 436

\n		\n

1 074

\n		\n

- 275

\n		\n

1 438

\n		\n

161 671

\n
\n

Les investissements de l\u2019exercice sont principalement compos\u00e9s de d\u00e9penses relatives \u00e0 des sites Internet, des projets digitaux (CRM, d\u00e9ploiement de datalakes) ainsi qu\u2019\u00e0 des logiciels informatiques.

\n

La colonne \u00ab Variations de p\u00e9rim\u00e8tre \u00bb int\u00e8gre principalement les immobilisations de la soci\u00e9t\u00e9 Event Park (Belantis) acquise le 3 avril 2025.

\n

La ligne \u00ab Marques \u00bb comprend les marques Gr\u00e9vin, Walibi, MMV, Familypark, Snowtime, EVOLUTION 2, Urban ainsi que la marque Belantis acquise durant cet exercice.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396439": { "value": "

1.12.Immobilisations incorporelles

\n

Les actifs incorporels acquis figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Lorsque le Groupe a valoris\u00e9 des marques, apr\u00e8s analyse, ces derni\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, \u00e0 l\u2019exception de la marque EVOLUTION 2, amortie sur 10 ans, et de la marque BELANTIS, amortie sur sa dur\u00e9e probable d\u2019utilisation (quatre ans et demi). Ces actifs incorporels font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation annuel (cf. note 6.1).

\n

Les actifs incorporels et autres droits d\u2019utilisation d\u2019actifs dont la p\u00e9rennit\u00e9 est directement li\u00e9e \u00e0 l\u2019existence d\u2019un contrat de concession ou de bail sont amortis jusqu\u2019\u00e0 la date d\u2019expiration des contrats ou des droits.

\n

Il s\u2019agit en particulier (cf. notes 1.14 et 6.2) :

\n

\u2022des droits d\u2019usage : droits incorporels repr\u00e9sentatifs de l\u2019exploitation des remont\u00e9es m\u00e9caniques de ADS (Les Arcs/Peisey), SEVABEL (Les Menuires), SCV Domaines Skiables (Serre Chevalier), GMDS (Flaine) et STVI (Val-d\u2019Is\u00e8re) ;

\n

\u2022de la concession d\u2019utilisation de l\u2019\u00e9changeur autoroutier ouvrant l\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2086 (cf. note 1.14 ci-apr\u00e8s) ;

\n

\u2022et du droit d\u2019utilisation de la marque \u00ab Futuroscope \u00bb \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2050 dans le cadre du nouveau bail de 30 ans consenti le 12 octobre 2020.

\n

En ce qui concerne les autres immobilisations incorporelles :

\n

\u2022logiciels (\u00e0 l\u2019exclusion des contrats SaaS) : les co\u00fbts internes et externes directement encourus lors de l\u2019achat ou du d\u00e9veloppement de logiciels sont capitalis\u00e9s en immobilisations incorporelles, y compris les am\u00e9liorations ult\u00e9rieures, lorsqu\u2019il est probable qu\u2019elles g\u00e9n\u00e9reront des avantages \u00e9conomiques futurs attribuables au Groupe. Les logiciels sont amortis lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es allant de un \u00e0 dix ans, sauf exception ;

\n

\u2022contrats SaaS (Software as a Service) : un contrat SaaS permet \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019acc\u00e9der, via une connexion internet et pour une dur\u00e9e sp\u00e9cifi\u00e9e, \u00e0 des fonctionnalit\u00e9s logicielles h\u00e9berg\u00e9es sur une infrastructure op\u00e9r\u00e9e par un fournisseur externe. Les co\u00fbts de d\u00e9veloppement encourus dans le cadre de ces contrats SaaS sont comptabilis\u00e9s en charges, \u00e0 l\u2019exception des co\u00fbts qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u2019IAS 38 et sont capitalis\u00e9s.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396448": { "value": "

1.13.Immobilisations corporelles

\n

Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Les subventions pour investissements sont port\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Les immobilisations corporelles mises en service sont amorties lin\u00e9airement, selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Dur\u00e9e

\n
\n

Constructions

\n		\n

20 \u00e0 30 ans

\n
\n

Am\u00e9nagements

\n		\n

10 \u00e0 20 ans

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

15 \u00e0 30 ans

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

40 ans

\n
\n

Attractions

\n		\n

10 \u00e0 40 ans

\n
\n

Installations techniques (autres que les remont\u00e9es m\u00e9caniques et les attractions)

\n		\n

5 \u00e0 40 ans

\n
\n

Autres immobilisations (y compris d\u00e9cors \u00e0 th\u00e8me et personnages de Mus\u00e9e Gr\u00e9vin)

\n		\n

3 \u00e0 10 ans

\n
\n

Les fourchettes constat\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019amortissement r\u00e9sultent de la diversit\u00e9 des immobilisations concern\u00e9es. Les dur\u00e9es minimales concernent les composants \u00e0 remplacer plus rapidement (ex. d\u00e9cors sur les diff\u00e9rents types d\u2019attractions), les dur\u00e9es maximales s\u2019appliquent aux infrastructures.

\n

Les valeurs r\u00e9siduelles et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des actifs sont revues et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, ajust\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396447_add_hierarchy": { "value": "

1.13.Immobilisations corporelles

\n

Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Les subventions pour investissements sont port\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Les immobilisations corporelles mises en service sont amorties lin\u00e9airement, selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Dur\u00e9e

\n
\n

Constructions

\n		\n

20 \u00e0 30 ans

\n
\n

Am\u00e9nagements

\n		\n

10 \u00e0 20 ans

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

15 \u00e0 30 ans

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

40 ans

\n
\n

Attractions

\n		\n

10 \u00e0 40 ans

\n
\n

Installations techniques (autres que les remont\u00e9es m\u00e9caniques et les attractions)

\n		\n

5 \u00e0 40 ans

\n
\n

Autres immobilisations (y compris d\u00e9cors \u00e0 th\u00e8me et personnages de Mus\u00e9e Gr\u00e9vin)

\n		\n

3 \u00e0 10 ans

\n
\n

Les fourchettes constat\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019amortissement r\u00e9sultent de la diversit\u00e9 des immobilisations concern\u00e9es. Les dur\u00e9es minimales concernent les composants \u00e0 remplacer plus rapidement (ex. d\u00e9cors sur les diff\u00e9rents types d\u2019attractions), les dur\u00e9es maximales s\u2019appliquent aux infrastructures.

\n

Les valeurs r\u00e9siduelles et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des actifs sont revues et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, ajust\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture.

Note 8Norme IFRS 16 relative aux contrats de location

\n

Cette note pr\u00e9sente les effets de l\u2019application de la norme IFRS 16 \u00ab Contrats de location \u00bb sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe.

\n

8.1.Impact de la norme IFRS 16 sur les \u00e9tats financiers

\n

La valeur comptable des droits d\u2019utilisation et de la dette de loyers ainsi que les mouvements constat\u00e9s sur la p\u00e9riode se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Droits d\u2019utilisation

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

Constructions

\n		\n

Installations techniques/
mat\u00e9riel

\n		\n

Autres immobilisations

\n		\n

Droits d\u2019utilisation

\n		\n

Dette de loyers

\n
\n

Au 30 septembre 2024

\n		\n

121 663

\n		\n

336 014

\n		\n

14 446

\n		\n

14 805

\n		\n

486 928

\n		\n

508 521

\n
\n

Nouveaux actifs

\n		\n

3 096

\n		\n

9 559

\n		\n

23 897

\n		\n

\n		\n

36 552

\n		\n

36 552

\n
\n

R\u00e9\u00e9valuations

\n		\n

17 339

\n		\n

22 708

\n		\n

130

\n		\n

- 407

\n		\n

39 770

\n		\n

37 711

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

\n		\n

541

\n		\n

129

\n		\n

\n		\n

670

\n		\n

681

\n
\n

Sorties d\u2019actifs

\n		\n

- 1 299

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 299

\n		\n

\n
\n

Dotations aux amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 7 309

\n		\n

- 33 881

\n		\n

- 5 391

\n		\n

- 1 561

\n		\n

- 48 142

\n		\n

\n
\n

Paiements de loyers (1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 36 568

\n
\n

\u00c9carts de conversion

\n		\n

\n		\n

138

\n		\n

\n		\n

\n		\n

138

\n		\n

140

\n
\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

\n		\n

- 16 959

\n		\n

- 1 283

\n		\n

\n		\n

- 18 242

\n		\n

- 26 305

\n
\n

Divers

\n		\n

595

\n		\n

\n		\n

- 1 234

\n		\n

590

\n		\n

- 49

\n		\n

\n
\n

Au 30 septembre 2025

\n		\n

134 085

\n		\n

318 120

\n		\n

30 694

\n		\n

13 427

\n		\n

496 326

\n		\n

520 732

\n
\n

(1)Variation des dettes de loyer dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie.

\n
\n

Par nature, les droits d\u2019utilisation de l\u2019actif IFRS 16 se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au
30/09/2024

\n		\n

Nouveaux actifs

\n		\n

R\u00e9\u00e9va\u00adluations

\n		\n

Sorties d\u2019Actifs

\n		\n

Dotations

\n		\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

\u00c9carts de conversion

\n		\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

Autres

\n		\n

Au
30/09/2025

\n
\n

Droits d\u2019utilisation de l\u2019actif

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

142 984

\n		\n

3 096

\n		\n

17 339

\n		\n

- 2 209

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

161 210

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

1 576

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 576

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces et locaux

\n		\n

156 736

\n		\n

9 559

\n		\n

2 689

\n		\n

- 1 186

\n		\n

\n		\n

541

\n		\n

214

\n		\n

- 27 909

\n		\n

\n		\n

140 644

\n
\n

H\u00f4tels et r\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

242 606

\n		\n

\n		\n

20 019

\n		\n

- 998

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

261 627

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

8 358

\n		\n

14 899

\n		\n

- 39

\n		\n

- 956

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

22 262

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

1 079

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 125

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

954

\n
\n

Engins de damage et mat\u00e9riels roulants

\n		\n

9 523

\n		\n

8 643

\n		\n

149

\n		\n

- 293

\n		\n

\n		\n

129

\n		\n

\n		\n

- 2 048

\n		\n

\n		\n

16 103

\n
\n

Attractions

\n		\n

158

\n		\n

355

\n		\n

20

\n		\n

- 158

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

375

\n
\n

Autres immobilisations

\n		\n

18 567

\n		\n

\n		\n

- 407

\n		\n

- 168

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 65

\n		\n

17 927

\n
\n

Sous-total droit d\u2019utilisation

\n		\n

581 587

\n		\n

36 552

\n		\n

39 770

\n		\n

- 6 093

\n		\n

\n		\n

670

\n		\n

214

\n		\n

- 29 957

\n		\n

- 65

\n		\n

622 678

\n
\n

Amortis\u00adsements droits d\u2019utilisation

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

- 21 828

\n		\n

\n		\n

\n		\n

910

\n		\n

- 7 214

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 28 132

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

- 474

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 95

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 569

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces et locaux

\n		\n

- 44 691

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 186

\n		\n

- 14 498

\n		\n

\n		\n

- 76

\n		\n

10 950

\n		\n

14 569

\n		\n

- 32 560

\n
\n

H\u00f4tels et r\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

- 18 636

\n		\n

\n		\n

\n		\n

998

\n		\n

- 19 383

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 14 570

\n		\n

- 51 591

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

- 3 203

\n		\n

\n		\n

\n		\n

956

\n		\n

- 2 010

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 231

\n		\n

- 4 488

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

- 674

\n		\n

\n		\n

\n		\n

125

\n		\n

- 123

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 672

\n
\n

Engins de damage et mat\u00e9riels roulants

\n		\n

- 1 888

\n		\n

\n		\n

\n		\n

293

\n		\n

- 3 054

\n		\n

\n		\n

\n		\n

765

\n		\n

232

\n		\n

- 3 652

\n
\n

Attractions

\n		\n

- 142

\n		\n

\n		\n

\n		\n

158

\n		\n

- 204

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 188

\n
\n

Autres immobilisations

\n		\n

- 3 123

\n		\n

\n		\n

\n		\n

168

\n		\n

- 1 561

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

16

\n		\n

- 4 500

\n
\n

Sous-total des amortis\u00adsements

\n		\n

- 94 658

\n		\n

\n		\n

\n		\n

4 794

\n		\n

- 48 142

\n		\n

\n		\n

- 76

\n		\n

11 715

\n		\n

16

\n		\n

- 126 352

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

486 928

\n		\n

36 552

\n		\n

39 770

\n		\n

- 1 299

\n		\n

- 48 142

\n		\n

670

\n		\n

138

\n		\n

- 18 242

\n		\n

- 49

\n		\n

496 326

\n
\n

La colonne variation de p\u00e9rim\u00e8tre correspond aux contrats de location de la soci\u00e9t\u00e9 Ingelo Montage.

\n

Les impacts sur le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 s\u2019analysent comme suit :

\n

\u2022Sur le compte de r\u00e9sultat du Groupe :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Publi\u00e9

\n		\n

Impact IFRS 16

\n		\n

Sans IFRS 16

\n		\n

Publi\u00e9

\n		\n

Impact IFRS 16

\n		\n

Sans IFRS 16

\n
\n

Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n		\n

409 361

\n		\n

56 765

\n		\n

352 597

\n		\n

350 746

\n		\n

44 684

\n		\n

306 063

\n
\n

R\u00e9sultat op\u00e9rationnel

\n		\n

192 807

\n		\n

8 597

\n		\n

184 210

\n		\n

158 157

\n		\n

6 709

\n		\n

151 448

\n
\n

R\u00e9sultat financier

\n		\n

- 49 082

\n		\n

- 18 357

\n		\n

- 30 725

\n		\n

- 43 869

\n		\n

- 13 424

\n		\n

- 30 444

\n
\n

\u2022Sur l\u2019exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel des m\u00e9tiers :

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

EBO publi\u00e9

\n		\n

Impact IFRS 16

\n		\n

EBO sans IFRS 16

\n		\n

EBO publi\u00e9 retrait\u00e9

\n		\n

Impact
IFRS 16

\n		\n

EBO sans IFRS 16

\n
\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

219 305

\n		\n

10 916

\n		\n

208 389

\n		\n

193 573

\n		\n

9 174

\n		\n

184 399

\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

176 192

\n		\n

24 972

\n		\n

151 221

\n		\n

142 344

\n		\n

15 387

\n		\n

126 958

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

34 326

\n		\n

19 354

\n		\n

14 972

\n		\n

30 389

\n		\n

18 451

\n		\n

11 938

\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

- 20 462

\n		\n

1 523

\n		\n

- 21 985

\n		\n

- 15 560

\n		\n

1 672

\n		\n

- 17 232

\n
\n

Total

\n		\n

409 361

\n		\n

56 765

\n		\n

352 597

\n		\n

350 746

\n		\n

44 684

\n		\n

306 063

\n
\n

Les montants comptabilis\u00e9s en compte de r\u00e9sultat sur l\u2019ann\u00e9e au titre des contrats de location et des contrats de concessions sont les suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au 30/09/2025

\n		\n

Au 30/09/2024

\n
\n

Loyers des contrats de courte dur\u00e9e ou portant sur des actifs de faible valeur

\n		\n

- 18 284

\n		\n

- 13 930

\n
\n

Redevances variables des contrats de concession

\n		\n

- 14 539

\n		\n

- 14 272

\n
\n

Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations des droits d\u2019utilisation

\n		\n

- 48 142

\n		\n

- 37 975

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats sur dette de loyers

\n		\n

- 18 357

\n		\n

- 13 424

\n
\n

Total

\n		\n

- 99 322

\n		\n

- 79 602

\n
\n

Les loyers variables correspondent principalement aux redevances vers\u00e9es par certaines soci\u00e9t\u00e9s de remont\u00e9es m\u00e9caniques, filiales du Groupe.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLeasesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396446": { "value": "

1.13.Immobilisations corporelles

\n

Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Les subventions pour investissements sont port\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Les immobilisations corporelles mises en service sont amorties lin\u00e9airement, selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Dur\u00e9e

\n
\n

Constructions

\n		\n

20 \u00e0 30 ans

\n
\n

Am\u00e9nagements

\n		\n

10 \u00e0 20 ans

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

15 \u00e0 30 ans

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

40 ans

\n
\n

Attractions

\n		\n

10 \u00e0 40 ans

\n
\n

Installations techniques (autres que les remont\u00e9es m\u00e9caniques et les attractions)

\n		\n

5 \u00e0 40 ans

\n
\n

Autres immobilisations (y compris d\u00e9cors \u00e0 th\u00e8me et personnages de Mus\u00e9e Gr\u00e9vin)

\n		\n

3 \u00e0 10 ans

\n
\n

Les fourchettes constat\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019amortissement r\u00e9sultent de la diversit\u00e9 des immobilisations concern\u00e9es. Les dur\u00e9es minimales concernent les composants \u00e0 remplacer plus rapidement (ex. d\u00e9cors sur les diff\u00e9rents types d\u2019attractions), les dur\u00e9es maximales s\u2019appliquent aux infrastructures.

\n

Les valeurs r\u00e9siduelles et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des actifs sont revues et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, ajust\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396445_add_hierarchy": { "value": "

1.13.Immobilisations corporelles

\n

Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Les subventions pour investissements sont port\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Les immobilisations corporelles mises en service sont amorties lin\u00e9airement, selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Dur\u00e9e

\n
\n

Constructions

\n		\n

20 \u00e0 30 ans

\n
\n

Am\u00e9nagements

\n		\n

10 \u00e0 20 ans

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

15 \u00e0 30 ans

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

40 ans

\n
\n

Attractions

\n		\n

10 \u00e0 40 ans

\n
\n

Installations techniques (autres que les remont\u00e9es m\u00e9caniques et les attractions)

\n		\n

5 \u00e0 40 ans

\n
\n

Autres immobilisations (y compris d\u00e9cors \u00e0 th\u00e8me et personnages de Mus\u00e9e Gr\u00e9vin)

\n		\n

3 \u00e0 10 ans

\n
\n

Les fourchettes constat\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019amortissement r\u00e9sultent de la diversit\u00e9 des immobilisations concern\u00e9es. Les dur\u00e9es minimales concernent les composants \u00e0 remplacer plus rapidement (ex. d\u00e9cors sur les diff\u00e9rents types d\u2019attractions), les dur\u00e9es maximales s\u2019appliquent aux infrastructures.

\n

Les valeurs r\u00e9siduelles et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des actifs sont revues et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, ajust\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture.

\n

1.14.Concessions

\n

La Compagnie des Alpes est un acteur majeur du secteur des loisirs en Europe, notamment dans l\u2019exploitation de domaines skiables. En France, l\u2019exploitation des domaines skiables est organis\u00e9e dans le cadre juridique de la loi Montagne du 9 janvier 1985 relative au d\u00e9veloppement et \u00e0 la protection de la montagne. Ces domaines font pour l\u2019essentiel l\u2019objet de contrats de concession de service public (\u00e9galement appel\u00e9es d\u00e9l\u00e9gations de service public) entre les filiales de CDA et les collectivit\u00e9s locales.

\n

L\u2019exploitant est dans ce cas titulaire d\u2019un contrat conclu avec une collectivit\u00e9 territoriale (principalement une commune, parfois un d\u00e9partement) ou un groupement de collectivit\u00e9s territoriales. Ces contrats d\u00e9finissent les relations entre l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante et le concessionnaire pour l\u2019exploitation du domaine (investissements, politiques commerciales et tarifaires, risques juridiques, etc.). \u00c0 ce titre, il a notamment la charge de r\u00e9aliser, en cours de concession, les investissements n\u00e9cessaires dans le but de maintenir les exploitations en bon \u00e9tat de fonctionnement et de mettre en \u0153uvre sa politique commerciale et tarifaire. En contrepartie, le concessionnaire est autoris\u00e9 \u00e0 percevoir aupr\u00e8s des usagers, sur la base d\u2019une grille tarifaire publique, le produit de la vente des titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques.

\n

Certaines soci\u00e9t\u00e9s du groupe CDA (STGM, ADS, SAP, SCV et GMDS) ont encore \u00e0 leur charge des redevances d\u2019affermage sur des remont\u00e9es m\u00e9caniques r\u00e9alis\u00e9es ant\u00e9rieurement et qui leur ont \u00e9t\u00e9 mises \u00e0 disposition en d\u00e9but de concession par les autorit\u00e9s conc\u00e9dantes. Cependant, ce r\u00e9gime tend \u00e0 dispara\u00eetre au profit de la concession en raison des investissements mis \u00e0 la charge du concessionnaire. En effet, les exploitants remplacent \u00e0 leurs frais les installations afferm\u00e9es devenues obsol\u00e8tes ; ces nouvelles installations entrent dans le r\u00e9gime concessif.

\n

Le groupe CDA a analys\u00e9 les caract\u00e9ristiques de ses contrats et la nature des services de loisirs fournis et a conclu que ces contrats n\u2019entraient pas dans le champ de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 relative aux contrats de concession. En cons\u00e9quence, le groupe CDA comptabilise les actifs li\u00e9s aux concessions de remont\u00e9es m\u00e9caniques sur une ligne distincte du poste \u00ab immobilisations corporelles \u00bb. Ils sont d\u00e9compos\u00e9s et amortis selon les m\u00eames r\u00e8gles que les immobilisations corporelles d\u00e9tenues en propre.

\n

Les biens en concession principalement concern\u00e9s sont :

\n

\u2022les biens apport\u00e9s par le conc\u00e9dant et qui doivent lui revenir en fin de concession ;

\n

\u2022les biens apport\u00e9s ou r\u00e9alis\u00e9s par le concessionnaire et qui devront \u00eatre remis \u00e0 la disposition du conc\u00e9dant en fin de concession (selon les cas, contre une indemnisation du concessionnaire).

\n

Les apports gratuits de l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante ainsi que les biens en affermage ne sont pas comptabilis\u00e9s dans le bilan du Groupe. Les travaux d\u2019entretien p\u00e9riodiques relatifs \u00e0 ces installations sont provisionn\u00e9s au passif (provisions pour gros entretien). Les autres biens de la Soci\u00e9t\u00e9, non li\u00e9s \u00e0 la concession, ou qui ne rel\u00e8vent pas des deux crit\u00e8res ci-dessus, sont class\u00e9s en biens propres.

\n

M\u00e9canismes juridiques applicables \u00e0 la fin d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de domaine skiable et droits aff\u00e9rents du d\u00e9l\u00e9gataire

\n

Avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante r\u00e9silie une d\u00e9l\u00e9gation de service public d\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle pr\u00e9vue, le D\u00e9l\u00e9gataire (c\u2019est-\u00e0-dire la filiale de remont\u00e9es m\u00e9caniques d\u00e9di\u00e9e de la Compagnie des Alpes) a notamment droit \u00e0 :

\n

1.en cas de r\u00e9siliation pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, une indemnit\u00e9 au titre du manque \u00e0 gagner, g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9e sur la base du r\u00e9sultat courant moyen des trois/cinq derni\u00e8res ann\u00e9es (\u00e9ventuellement corrig\u00e9e de la meilleure et de la moins bonne ann\u00e9e) multipli\u00e9 par le nombre d\u2019ann\u00e9es r\u00e9siduelles de la DSP r\u00e9sili\u00e9e. Cette indemnit\u00e9 est vers\u00e9e par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au D\u00e9l\u00e9gataire r\u00e9sili\u00e9 ;

\n

2.une indemnit\u00e9 \u00e9gale \u00e0 la valeur nette comptable (VNC) des biens de retour (c\u2019est-\u00e0-dire les biens n\u00e9cessaires au fonctionnement du service public). Par principe, cette VNC est \u00e0 la charge de l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, qui pourra d\u00e9cider de la faire supporter par le nouvel exploitant ;

\n

3.un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur de march\u00e9 (valeur v\u00e9nale) des biens de reprise (biens utiles au fonctionnement du service public), que l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou son nouvel exploitant) d\u00e9cidera d\u2019acqu\u00e9rir. Le contrat peut aussi pr\u00e9voir que ces biens de reprise peuvent \u00eatre repris \u00e0 la VNC. Usuellement, ces actifs sont directement connexes \u00e0 l\u2019exploitation du domaine skiable et achet\u00e9s par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante ou le nouvel exploitant. En cas de non-exercice de cette option, ces biens de reprise sont librement cessibles \u00e0 un tiers \u00e0 leur valeur de march\u00e9 ;

\n

4.l\u2019exploitant dispose de la libert\u00e9 de c\u00e9der, ou non, ses biens propres. Si une telle d\u00e9cision est prise, ces biens peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, au nouvel exploitant du service public ou \u00e0 un tiers, \u00e0 une valeur de march\u00e9. Cette cession des biens propres peut intervenir \u00e0 tout moment.

\n

Au 30 septembre 2025, pour l\u2019ensemble des sites de la CDA sous DSP, la VNC des biens en concession (incluant les biens de retour et les biens de reprise) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 647,4 M\u20ac contre 683,9 M\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

\u00c0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante lance une proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence en vue de confier l\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable selon un nouveau contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public, plusieurs situations peuvent survenir :

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1.la filiale de la CDA remet une offre, qui est retenue par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante et l\u2019exploitation lui est donc confi\u00e9e : la nouvelle DSP prend effet \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance fix\u00e9e par la pr\u00e9c\u00e9dente DSP. L\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante doit alors verser \u00e0 la filiale de la CDA, \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP, la VNC des biens de retour et la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise. Dans ce cas de reconduction \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre identique, ces montants sont par ailleurs \u00e9gaux au droit d\u2019entr\u00e9e que la filiale de la CDA doit elle-m\u00eame \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au titre du nouveau contrat. \u00c0 tout moment, la filiale de la CDA demeure libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

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2.la filiale de la CDA ne remet pas d\u2019offre, ou n\u2019est pas retenue lors de la mise en concurrence, et un autre candidat est d\u00e9clar\u00e9 attributaire de la nouvelle DSP : l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou le nouvel attributaire selon les biens concern\u00e9s) doit verser \u00e0 la filiale de la CDA la VNC des biens de retour, la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

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3.aucun candidat ne r\u00e9pond, y compris la CDA et ses filiales, ou les offres d\u00e9pos\u00e9es par les candidats ne r\u00e9pondent pas au cahier des charges : la proc\u00e9dure de passation est d\u00e9clar\u00e9e infructueuse et le d\u00e9l\u00e9gant peut entamer une n\u00e9gociation de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 avec tout candidat potentiel, sur la base du m\u00eame cahier des charges. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres.

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En cas de changement de titulaire d\u2019une DSP, le personnel attach\u00e9 \u00e0 cette DSP (hormis la direction g\u00e9n\u00e9rale de chaque site) est transf\u00e9r\u00e9 de droit et int\u00e9gralement au nouveau d\u00e9l\u00e9gataire. \u00c0 noter que le personnel transf\u00e9r\u00e9 perd alors le b\u00e9n\u00e9fice du plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions mis en place par la Compagnie des Alpes, avec effet r\u00e9troactif sur trois ans, mais conserve les droits individuels et collectifs acquis.

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Principaux contrats de concession

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Concessions accord\u00e9es par les communes, communaut\u00e9s de communes et syndicats dans les domaines skiables

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Les principaux contrats de concession des soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es du Groupe se r\u00e9sument comme suit :

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de la Grande Motte (STGM) \u2013 Tignes

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Concession accord\u00e9e par la commune de Tignes initialement pour la p\u00e9riode du 5 septembre 1988 au 30 septembre 2016 (28 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 31 mai 2026. La Commune a d\u00e9cid\u00e9, lors du conseil municipal du 8 ao\u00fbt 2024, de cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9 publique locale avec la commune de Sainte-Foy-Tarentaise pour lui confier de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 l\u2019exploitation du domaine skiable \u00e0 partir du 1er juin 2026.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement de la Station de La Plagne (SAP) \u2013 La Plagne

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP), initialement pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 1987 au 10 juin 2017 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 10 juin 2027. La proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence pour l\u2019attribution d\u2019une nouvelle concession multiservices (sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public) a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024. L\u2019appel d\u2019offres a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le groupe Compagnie des Alpes le 25 novembre 2025 pour une exploitation de 25 ans jusqu\u2019en 2052.

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\u2022ADS \u2013 Les Arcs-Peisey-Vallandry

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Concession accord\u00e9e par la commune de Bourg-Saint-Maurice pour la p\u00e9riode du 1er juin 1990 au 31 mai 2020 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en janvier 2015, jusqu\u2019au 31 mai 2030.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Villaroger pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

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Concession accord\u00e9e par le syndicat intercommunal \u00e0 vocation multiple (SIVOM) de Landry-Peisey-Nancroix pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation de la Vall\u00e9e des Belleville (SEVABEL) \u2013 Les Menuires

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Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable de Saint-Martin-de-Belleville, accord\u00e9e par la commune des Belleville pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans), prolong\u00e9e le 16 mai 2001 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de 10 ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037.

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Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable des Menuires, accord\u00e9e par le Syndicat mixte pour l\u2019am\u00e9nagement de Belleville (SYMAB) pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans) prolong\u00e9e le 11 ao\u00fbt 2000 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de dix ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037. Par arr\u00eat\u00e9 pr\u00e9fectoral du 27 d\u00e9cembre 2023, le SYMAB a \u00e9t\u00e9 dissous \u00e0 la date du 1er janvier 2024 ; les contrats qu\u2019il avait souscrits ont \u00e9t\u00e9 en int\u00e9gralit\u00e9 repris par la commune des Belleville.

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\u2022M\u00e9ribel Alpina

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Concession accord\u00e9e par la commune des Allues pour la p\u00e9riode du 12 d\u00e9cembre 1989 au 17 d\u00e9cembre 2019 (30 ans), prolong\u00e9e en 2016 jusqu\u2019au 31 mai 2034.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Brides-les-Bains pour la p\u00e9riode du 1er juin 2023 au 31 mai 2034 (11 ans). La concession a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e le 4 novembre en 2025 pour une dur\u00e9e de 16 ans jusqu\u2019au 31 mai 2039.

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\u2022Grand Massif Domaines Skiables (GMDS)

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Concession accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie le 29 septembre 2025 pour la p\u00e9riode du 1er octobre 2025 au 30 avril 2029 (3 ans et 7 mois).

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Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune de Magland pour la p\u00e9riode du 4 juillet 2000 au 30 avril 2025 (25 ans) et prolong\u00e9e d\u2019un an en mars 2025 jusqu\u2019au 30 avril 2026. Une proc\u00e9dure de passation est en cours pour le renouvellement du contrat.

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Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune d\u2019Ar\u00e2ches-la-Frasse sur la partie de son territoire concernant Flaine pour la p\u00e9riode du 9 juillet 2004 au 30 avril 2029 (25 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Morillon pour la p\u00e9riode du 8 juillet 2016 au 31 mai 2047 (31 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Samo\u00ebns pour la p\u00e9riode du 1er septembre 2000 au 30 avril 2030 (30 ans).

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Concession conclue pour la p\u00e9riode du 28 janvier 2013 avec la commune de Sixt-Fer-\u00e0-Cheval pour une dur\u00e9e de 12 ans. Compte tenu de la non-r\u00e9alisation du projet Sixt-Flaine, la signature d\u2019un avenant est en cours pour une dur\u00e9e de 4 ans jusqu\u2019au 30 septembre 2029.

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\u2022SCV Domaine Skiable \u2013 Serre Chevalier

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Concession accord\u00e9e par la commune de Saint-Chaffrey pour la p\u00e9riode du 11 d\u00e9cembre 2004 au 30 ao\u00fbt 2034 (30 ans) pour la gestion et l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et du domaine skiable.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de gestion et d\u2019exploitation des domaines d\u2019hiver et d\u2019\u00e9t\u00e9 de Serre Chevalier 1400-1500 (SIGED) le 14 d\u00e9cembre 2017 pour une p\u00e9riode de 30 ans, pour l\u2019exploitation du service des pistes et des remont\u00e9es m\u00e9caniques.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal \u00e0 vocation unique du Prorel pour l\u2019exploitation et la gestion du massif du Prorel pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 2006 au 31 octobre 2034.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de Val-d\u2019Is\u00e8re (STVI) \u2013 Val-d\u2019Is\u00e8re

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Concession accord\u00e9e le 12 mai 1982 par la commune de Val\u2010d\u2019Is\u00e8re initialement pour une p\u00e9riode de 30 ans (\u00e9ch\u00e9ance 11 mai 2012), puis prorog\u00e9e de huit ans en 1991 (jusqu\u2019en juillet 2020) et prorog\u00e9e une nouvelle fois en 2014 pour une dur\u00e9e de 12 ans (\u00e9ch\u00e9ance 20 juillet 2032).

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Concession accord\u00e9e en octobre 2024 par la commune de Bonneval-sur-Arc jusqu\u2019au 20 juillet 2032.

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\u2022Pralognan-Domaine de Montagne (PDM) \u2013 Pralognan-la-Vanoise

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Concession accord\u00e9e par la commune de Pralognan-la-Vanoise pour la p\u00e9riode du 1er novembre 2025 pour une dur\u00e9e de 25 ans (jusqu\u2019au 31 octobre 2050) pour l\u2019exploitation du domaine skiable alpin, nordique et de la centrale de r\u00e9servation.

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Les contrats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont les suivants :

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\u2022Compagnie du Mont-Blanc (CMB) \u2013 Chamonix

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Concession accord\u00e9e le 5 d\u00e9cembre 2013 par la commune de Chamonix pour les domaines skiables de Chamonix, pour une dur\u00e9e de 40 ans se terminant le 4 d\u00e9cembre 2053.

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Concession accord\u00e9e le 6 janvier 1989 par la commune de Chamonix pour l\u2019Aiguille du Midi, pour une dur\u00e9e de 40 ans, se terminant le 31 d\u00e9cembre 2028.

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La DSP du train du Montenvers arrivait \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au 31 d\u00e9cembre 2023. Cette convention a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e unilat\u00e9ralement par le D\u00e9partement de la Haute Savoie pour une dur\u00e9e de 10 mois suppl\u00e9mentaires, portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance au 31 octobre 2024. \u00c0 l\u2019issue de cette \u00e9ch\u00e9ance, le D\u00e9partement organis\u00e9 sous forme de r\u00e9gie a repris l\u2019exploitation du site.

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Concession pour l\u2019exploitation du Tramway du Mont-Blanc (au travers d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9di\u00e9e constitu\u00e9e par sa filiale CTMB), accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie pour une dur\u00e9e de 15 ans, du 1er juin 2020 jusqu\u2019au 31 mai 2035. Le lundi 3 novembre 2025, le D\u00e9partement de la Haute-Savoie a mis un terme au contrat de concession par anticipation.

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Concession pour l\u2019exploitation des Houches/Saint-Gervais (au travers de sa filiale LHSG), pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er d\u00e9cembre 2011 au 30 novembre 2041.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Vallorcine le 6 juillet 1996 pour le t\u00e9l\u00e9si\u00e8ge des Esserts et la t\u00e9l\u00e9cabine de Vallorcine pour une dur\u00e9e de 30 ans jusqu\u2019au 5 juillet 2026.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Chamonix pour l\u2019exploitation du site sommital du Montenvers (au travers de sa filiale CMG, \u00e0 60 %) pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er juillet 2021 au 30 juin 2054.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Meg\u00e8ve (SRMM) \u2013 Meg\u00e8ve

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Concession pour l\u2019exploitation du secteur aval Princesse, accord\u00e9e le 10 d\u00e9cembre 2002 par la commune de Demi-Quartier, pour une dur\u00e9e de 30 ans se terminant le 9 d\u00e9cembre 2032.

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Concession pour les Cr\u00eates du Mont d\u2019Arbois et le secteur amont Princesse, accord\u00e9e le 16 avril 2024 par la commune de Saint-Gervais, pour une dur\u00e9e d\u2019un an, se terminant le 31 mai 2025. En l\u2019absence d\u2019un nouvel accord avec la commune de Saint-Gervais, la SRMM n\u2019a pas pu exploiter le secteur des Cr\u00eates durant l\u2019\u00e9t\u00e9 2025.

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Concession pour le Mont d\u2019Arbois accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve, pour une dur\u00e9e de 30 ans prolong\u00e9e par deux avenants, et se terminant le 14 avril 2026.

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Concession accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve pour Rochebrune pour une dur\u00e9e de 30 ans, se terminant le 14 avril 2023. Un avenant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 21 juin 2016, prolongeant le contrat pour une dur\u00e9e de 10 ans jusqu\u2019au 14 avril 2033.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 Funitel Rocharbois

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Concession pour la gestion et l\u2019exploitation du Funitel de Rocharbois accord\u00e9e par la commune de Meg\u00e8ve ayant pris effet le 1er juin 2024, pour une dur\u00e9e de 9 ans.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Morzine Avoriaz (SERMA) \u2013 Morzine/Avoriaz

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la Commune de Morzine \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032 et une concession accord\u00e9e par la commune de Montriond \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032.

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\u2022Domaine Skiable de Valmorel (DSV) \u2013 Valmorel

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la communaut\u00e9 de communes de la Vall\u00e9e d\u2019Aigueblanche \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2052.

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\u2022Domaine Skiable de La Rosi\u00e8re (DSR) \u2013 La Rosi\u00e8re

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par le SIVU La Rosi\u00e8re \u2013 Saint-Bernard \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2039.

\n

En vertu de ces contrats, les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019exploitation supportent, selon les cas, soit une redevance de concession, soit une taxe communale et d\u00e9partementale dite \u00ab taxe loi Montagne \u00bb, soit les deux. Ces redevances et taxes sont assises sur le chiffre d\u2019affaires Remont\u00e9es m\u00e9caniques et sont calcul\u00e9es selon un pourcentage propre \u00e0 chaque contrat. Certains contrats peuvent pr\u00e9voir un montant de redevance minimum fixe (sur tout ou partie de la dur\u00e9e du contrat) ; dans ce cas, ils ont donn\u00e9 lieu \u00e0 un retraitement dans le cadre de la norme IFRS 16.

\n

Par exception dans le groupe CDA, les communes de Saint\u2010Martin-de-Belleville, Val-d\u2019Is\u00e8re et Tignes ont conserv\u00e9 le service des pistes pour lequel la SEVABEL, STVI et STGM versent une redevance sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019entit\u00e9 charg\u00e9e de l\u2019exploitation des pistes.

\n

Par ailleurs, au titre des diff\u00e9rents contrats souscrits au sein du Groupe, les filiales de la CDA peuvent \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 s\u2019engager sur des enveloppes d\u2019investissements. Ces derniers sont variables et r\u00e9visables notamment en dur\u00e9e, montant et nature, en fonction des contrats et des opportunit\u00e9s de mise en \u0153uvre.

\n

Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, ces accords d\u2019enveloppes d\u2019investissements peuvent concerner l\u2019ensemble des filiales du Groupe.

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Concessions d\u2019am\u00e9nagement foncier

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\u2022GMDS est propri\u00e9taire dans le Grand Massif, avec sa filiale \u00e0 99,99 % la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement Arve-Giffre (SAG), de terrains \u00e0 Flaine. Ce foncier est g\u00e9r\u00e9 dans le cadre d\u2019une convention d\u2019am\u00e9nagement touristique accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de Flaine.

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Les co\u00fbts d\u2019am\u00e9nagement pr\u00e9visionnels sont comptabilis\u00e9s au prorata des droits \u00e0 construire vendus d\u00e8s la signature de l\u2019acte de vente.

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Concessions des Parcs de loisirs et autres activit\u00e9s

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\u2022Contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public de la Soci\u00e9t\u00e9 Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux

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Concession accord\u00e9e par la commune de Paris en octobre 2023 pour une dur\u00e9e de 20 ans (jusqu\u2019au 5 f\u00e9vrier 2044) et portant sur l\u2019exploitation, l\u2019entretien et la valorisation du centre sportif parisien de l\u2019\u00eele de Puteaux.

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\u2022Concession pour l\u2019\u00e9changeur autoroutier d\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix

\n

Le Parc Ast\u00e9rix dispose depuis l\u2019autoroute A1 d\u2019un \u00e9changeur priv\u00e9 donnant acc\u00e8s au Parc : cette concession a \u00e9t\u00e9 accord\u00e9e par la SANEF (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019Autoroute A1) pour une dur\u00e9e de 99 ans (de 1987 \u00e0 2086).

\n

Ce droit d\u2019utilisation est comptabilis\u00e9 dans les immobilisations incorporelles de la soci\u00e9t\u00e9 Gr\u00e9vin & Cie (cf. note 6.2) qui verse par ailleurs \u00e0 la SANEF une redevance par v\u00e9hicule et par passage. Cette redevance correspond au p\u00e9age autoroutier non acquitt\u00e9 par les v\u00e9hicules qui empruntent l\u2019\u00e9changeur.

\n

\u2022Contrat de licence avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 (\u00c9diteur de la bande dessin\u00e9e \u00ab Ast\u00e9rix \u00bb)

\n

En 1986, un contrat de licence est sign\u00e9 avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 pour la dur\u00e9e l\u00e9gale de protection des droits d\u2019auteur, soit 70 ans apr\u00e8s le d\u00e9c\u00e8s du dernier auteur survivant.

\n

Ce contrat garantit \u00e0 Gr\u00e9vin & Cie les droits d\u2019exploitation des personnages de la bande dessin\u00e9e et de son univers \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du Parc Ast\u00e9rix, pour les besoins d\u2019exploitation du Parc Ast\u00e9rix, sa communication et sa promotion.

\n

Un avenant sign\u00e9 en juin 2016 fixe le taux de la redevance \u00e0 3 % du chiffre d\u2019affaires hors taxes du Parc Ast\u00e9rix et \u00e0 1 % des recettes HT provenant du public pour les h\u00f4tels du Parc Ast\u00e9rix avec un minimum forfaitaire de 2 M\u20ac.

6.3.Immobilisations corporelles (en propre et du domaine conc\u00e9d\u00e9)

\n

Par nature, les actifs corporels se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au
30/09/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Acquisi\u00adtions en cr\u00e9dit-bail (IFRS 9) (1)

\n		\n

Subven\u00adtions

\n		\n

Cessions

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

Autres

\n		\n

Au
30/09/2025

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

104 978

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 222

\n		\n

\n		\n

\n		\n

4 648

\n		\n

- 4 258

\n		\n

8 985

\n		\n

114 281

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

120 324

\n		\n

1 345

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 300

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 346

\n		\n

2 852

\n		\n

117 875

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

206 656

\n		\n

113

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 20

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 17 250

\n		\n

8 509

\n		\n

198 008

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces, locaux

\n		\n

587 998

\n		\n

12 062

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 2 393

\n		\n

\n		\n

\n		\n

26 855

\n		\n

- 45 281

\n		\n

46 516

\n		\n

625 757

\n
\n

H\u00f4tels et R\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

154 692

\n		\n

2 117

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 742

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 81

\n		\n

155 986

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

997 118

\n		\n

2 643

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 9 311

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 120 274

\n		\n

43 977

\n		\n

914 153

\n
\n

Engins de damage

\n		\n

49 946

\n		\n

2 966

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 11 210

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 5 218

\n		\n

4 906

\n		\n

41 390

\n
\n

Attractions

\n		\n

602 801

\n		\n

12 673

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 7 651

\n		\n

\n		\n

\n		\n

24 432

\n		\n

- 10 192

\n		\n

64 382

\n		\n

686 445

\n
\n

Mat\u00e9riels et mobiliers

\n		\n

285 677

\n		\n

9 831

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 104

\n		\n

\n		\n

\n		\n

615

\n		\n

- 8 852

\n		\n

16 214

\n		\n

297 381

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

121 154

\n		\n

10 187

\n		\n

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 3 454

\n		\n

\n		\n

\n		\n

366

\n		\n

- 3 653

\n		\n

6 076

\n		\n

128 122

\n
\n

Immobilisations corporelles en cours

\n		\n

196 915

\n		\n

199 545

\n		\n

36 127

\n		\n

\n		\n

- 6 663

\n		\n

\n		\n

\n		\n

90

\n		\n

- 37 990

\n		\n

- 202 485

\n		\n

185 539

\n
\n

Avances et acomptes vers\u00e9s sur immobilisations

\n		\n

1 208

\n		\n

6 133

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 598

\n		\n

- 1 087

\n		\n

5 656

\n
\n

Sous-total des valeurs brutes

\n		\n

3 429 467

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

\n		\n

\n		\n

57 006

\n		\n

- 259 912

\n		\n

- 1 236

\n		\n

3 470 593

\n
\n

Amortis\u00adsements

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

- 36 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 213

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 733

\n		\n

\n		\n

- 36 059

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

- 59 205

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 3 631

\n		\n

282

\n		\n

\n		\n

3 083

\n		\n

- 1

\n		\n

- 59 472

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

- 148 032

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 665

\n		\n

109

\n		\n

\n		\n

13 337

\n		\n

\n		\n

- 141 251

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces, locaux

\n		\n

- 345 532

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 26 883

\n		\n

3 189

\n		\n

- 25 689

\n		\n

30 459

\n		\n

387

\n		\n

- 364 069

\n
\n

H\u00f4tels et R\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

- 49 174

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 8 582

\n		\n

959

\n		\n

\n		\n

\n		\n

41

\n		\n

- 56 756

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

- 589 867

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 41 241

\n		\n

8 959

\n		\n

\n		\n

82 195

\n		\n

3

\n		\n

- 539 951

\n
\n

Engins de damage

\n		\n

- 41 759

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 10 428

\n		\n

13 840

\n		\n

\n		\n

4 770

\n		\n

\n		\n

- 33 577

\n
\n

Attractions

\n		\n

- 336 023

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 31 458

\n		\n

7 662

\n		\n

- 23 069

\n		\n

6 178

\n		\n

- 37

\n		\n

- 376 746

\n
\n

Mat\u00e9riels et mobiliers

\n		\n

- 201 191

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 18 787

\n		\n

4 819

\n		\n

- 332

\n		\n

12 931

\n		\n

- 378

\n		\n

- 202 937

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

- 89 489

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 8 226

\n		\n

5 157

\n		\n

- 332

\n		\n

1 084

\n		\n

- 202

\n		\n

- 92 008

\n
\n

Sous-total des amortis\u00adsements

\n		\n

- 1 896 851

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

- 49 422

\n		\n

155 771

\n		\n

- 187

\n		\n

- 1 902 826

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

1 532 616

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

7 584

\n		\n

- 104 142

\n		\n

- 1 423

\n		\n

1 567 767

\n
\n

Valeurs brutes immobilisations en propre

\n		\n

1 849 930

\n		\n

161 322

\n		\n

36 127

\n		\n

- 605

\n		\n

- 33 248

\n		\n

\n		\n

\n		\n

57 006

\n		\n

- 81 661

\n		\n

- 7 888

\n		\n

1 980 983

\n
\n

Amortissements immobilisations en propre

\n		\n

- 1 001 216

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 94 829

\n		\n

30 252

\n		\n

- 49 422

\n		\n

54 766

\n		\n

- 188

\n		\n

- 1 060 637

\n
\n

Valeurs nettes Immobi\u00adlisations en propre

\n		\n

848 714

\n		\n

161 322

\n		\n

36 127

\n		\n

- 605

\n		\n

- 33 248

\n		\n

- 94 829

\n		\n

30 252

\n		\n

7 584

\n		\n

- 26 896

\n		\n

- 8 076

\n		\n

920 346

\n
\n

Valeurs brutes immobilisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

1 579 537

\n		\n

98 443

\n		\n

\n		\n

- 1 949

\n		\n

- 14 822

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 178 251

\n		\n

6 652

\n		\n

1 489 610

\n
\n

Amortissements immobilisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

- 895 635

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 62 284

\n		\n

14 724

\n		\n

\n		\n

101 005

\n		\n

1

\n		\n

- 842 189

\n
\n

Valeurs nettes Immobi\u00adlisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

683 902

\n		\n

98 443

\n		\n

\n		\n

- 1 949

\n		\n

- 14 822

\n		\n

- 62 284

\n		\n

14 724

\n		\n

\n		\n

- 77 246

\n		\n

6 653

\n		\n

647 421

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

1 532 616

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

7 584

\n		\n

- 104 142

\n		\n

- 1 423

\n		\n

1 567 767

\n
\n

(1)Int\u00e8gre les projets en cr\u00e9dit-bail n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application de la norme IFRS 16 dans la mesure o\u00f9 le Groupe d\u00e9tient le contr\u00f4le de l\u2019actif.

\n

Les projets sont retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9 avec la comptabilisation d\u2019un actif et d\u2019une dette correspondant \u00e0 la situation d\u2019avancement de travaux \u00e0 la date de cl\u00f4ture.

\n
\n

Les investissements bruts de la p\u00e9riode (nets des subventions obtenues) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 260,3 M\u20ac et s\u2019analysent principalement de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022pour le secteur Domaines skiables (112,1 M\u20ac), il s\u2019agit, d\u2019une part, de la fin des programmes d\u2019investissement pr\u00e9alables \u00e0 la saison d\u2019hiver 2024/2025 et, d\u2019autre part, des premiers travaux relatifs \u00e0 la saison 2025/2026. Ils correspondent, pour l\u2019essentiel, aux investissements relatifs \u00e0 l\u2019am\u00e9nagement des Domaines skiables (travaux de pistes, remont\u00e9es m\u00e9caniques, neige de culture) ;

\n

\u2022pour le secteur Parcs de loisirs (140,5 M\u20ac), ils se r\u00e9partissent en investissements d\u2019attractivit\u00e9 et en investissements de maintien et divers ;

\n

\u2022pour le secteur Distribution & Hospitality (6,9 M\u20ac), ils correspondent pour l\u2019essentiel aux travaux et am\u00e9nagements dans les h\u00f4tels et r\u00e9sidences de tourisme ;

\n

\u2022la colonne \u00ab Variations de p\u00e9rim\u00e8tre \u00bb int\u00e8gre les immobilisations du parc Belantis ;

\n

\u2022la colonne \u00ab Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00bb comprend les immobilisations de Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin et de la Soci\u00e9t\u00e9 du T\u00e9l\u00e9ph\u00e9rique de la Grande Motte devant \u00eatre c\u00e9d\u00e9es dans un horizon de moins d\u2019un an ;

\n

\u2022enfin, la colonne \u00ab Autres \u00bb int\u00e8gre principalement l\u2019affectation des immobilisations en cours au 30 septembre 2025, les mises au rebut et les \u00e9carts de conversion.

\n

La ventilation par secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques est la suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

R\u00e9gion ou pays

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Holdings & Supports

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

France

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

495 273

\n		\n

168 276

\n		\n

32 983

\n		\n

1 382 138

\n		\n

1 389 662

\n
\n

Autres (hors France)

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

346 256

\n		\n

1 044

\n		\n

0

\n		\n

347 300

\n		\n

305 774

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
\n

Immobilisations incorporelles

\n		\n

6.2

\n		\n

5 567

\n		\n

82 010

\n		\n

42 942

\n		\n

31 152

\n		\n

161 671

\n		\n

162 820

\n
\n

Immobilisations corporelles

\n		\n

6.3

\n		\n

680 039

\n		\n

759 519

\n		\n

126 378

\n		\n

1 831

\n		\n

1 567 767

\n		\n

1 532 616

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles au bilan

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
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1.13.Immobilisations corporelles

\n

Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan \u00e0 leur co\u00fbt amorti.

\n

Les subventions pour investissements sont port\u00e9es en d\u00e9duction de la valeur brute des immobilisations au titre desquelles elles ont \u00e9t\u00e9 re\u00e7ues. Les immobilisations corporelles mises en service sont amorties lin\u00e9airement, selon une approche par composants, sur leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Dur\u00e9e

\n
\n

Constructions

\n		\n

20 \u00e0 30 ans

\n
\n

Am\u00e9nagements

\n		\n

10 \u00e0 20 ans

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

15 \u00e0 30 ans

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

40 ans

\n
\n

Attractions

\n		\n

10 \u00e0 40 ans

\n
\n

Installations techniques (autres que les remont\u00e9es m\u00e9caniques et les attractions)

\n		\n

5 \u00e0 40 ans

\n
\n

Autres immobilisations (y compris d\u00e9cors \u00e0 th\u00e8me et personnages de Mus\u00e9e Gr\u00e9vin)

\n		\n

3 \u00e0 10 ans

\n
\n

Les fourchettes constat\u00e9es sur les dur\u00e9es d\u2019amortissement r\u00e9sultent de la diversit\u00e9 des immobilisations concern\u00e9es. Les dur\u00e9es minimales concernent les composants \u00e0 remplacer plus rapidement (ex. d\u00e9cors sur les diff\u00e9rents types d\u2019attractions), les dur\u00e9es maximales s\u2019appliquent aux infrastructures.

\n

Les valeurs r\u00e9siduelles et les dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 des actifs sont revues et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, ajust\u00e9es \u00e0 chaque cl\u00f4ture.

\n

1.14.Concessions

\n

La Compagnie des Alpes est un acteur majeur du secteur des loisirs en Europe, notamment dans l\u2019exploitation de domaines skiables. En France, l\u2019exploitation des domaines skiables est organis\u00e9e dans le cadre juridique de la loi Montagne du 9 janvier 1985 relative au d\u00e9veloppement et \u00e0 la protection de la montagne. Ces domaines font pour l\u2019essentiel l\u2019objet de contrats de concession de service public (\u00e9galement appel\u00e9es d\u00e9l\u00e9gations de service public) entre les filiales de CDA et les collectivit\u00e9s locales.

\n

L\u2019exploitant est dans ce cas titulaire d\u2019un contrat conclu avec une collectivit\u00e9 territoriale (principalement une commune, parfois un d\u00e9partement) ou un groupement de collectivit\u00e9s territoriales. Ces contrats d\u00e9finissent les relations entre l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante et le concessionnaire pour l\u2019exploitation du domaine (investissements, politiques commerciales et tarifaires, risques juridiques, etc.). \u00c0 ce titre, il a notamment la charge de r\u00e9aliser, en cours de concession, les investissements n\u00e9cessaires dans le but de maintenir les exploitations en bon \u00e9tat de fonctionnement et de mettre en \u0153uvre sa politique commerciale et tarifaire. En contrepartie, le concessionnaire est autoris\u00e9 \u00e0 percevoir aupr\u00e8s des usagers, sur la base d\u2019une grille tarifaire publique, le produit de la vente des titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques.

\n

Certaines soci\u00e9t\u00e9s du groupe CDA (STGM, ADS, SAP, SCV et GMDS) ont encore \u00e0 leur charge des redevances d\u2019affermage sur des remont\u00e9es m\u00e9caniques r\u00e9alis\u00e9es ant\u00e9rieurement et qui leur ont \u00e9t\u00e9 mises \u00e0 disposition en d\u00e9but de concession par les autorit\u00e9s conc\u00e9dantes. Cependant, ce r\u00e9gime tend \u00e0 dispara\u00eetre au profit de la concession en raison des investissements mis \u00e0 la charge du concessionnaire. En effet, les exploitants remplacent \u00e0 leurs frais les installations afferm\u00e9es devenues obsol\u00e8tes ; ces nouvelles installations entrent dans le r\u00e9gime concessif.

\n

Le groupe CDA a analys\u00e9 les caract\u00e9ristiques de ses contrats et la nature des services de loisirs fournis et a conclu que ces contrats n\u2019entraient pas dans le champ de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 relative aux contrats de concession. En cons\u00e9quence, le groupe CDA comptabilise les actifs li\u00e9s aux concessions de remont\u00e9es m\u00e9caniques sur une ligne distincte du poste \u00ab immobilisations corporelles \u00bb. Ils sont d\u00e9compos\u00e9s et amortis selon les m\u00eames r\u00e8gles que les immobilisations corporelles d\u00e9tenues en propre.

\n

Les biens en concession principalement concern\u00e9s sont :

\n

\u2022les biens apport\u00e9s par le conc\u00e9dant et qui doivent lui revenir en fin de concession ;

\n

\u2022les biens apport\u00e9s ou r\u00e9alis\u00e9s par le concessionnaire et qui devront \u00eatre remis \u00e0 la disposition du conc\u00e9dant en fin de concession (selon les cas, contre une indemnisation du concessionnaire).

\n

Les apports gratuits de l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante ainsi que les biens en affermage ne sont pas comptabilis\u00e9s dans le bilan du Groupe. Les travaux d\u2019entretien p\u00e9riodiques relatifs \u00e0 ces installations sont provisionn\u00e9s au passif (provisions pour gros entretien). Les autres biens de la Soci\u00e9t\u00e9, non li\u00e9s \u00e0 la concession, ou qui ne rel\u00e8vent pas des deux crit\u00e8res ci-dessus, sont class\u00e9s en biens propres.

\n

M\u00e9canismes juridiques applicables \u00e0 la fin d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de domaine skiable et droits aff\u00e9rents du d\u00e9l\u00e9gataire

\n

Avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante r\u00e9silie une d\u00e9l\u00e9gation de service public d\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle pr\u00e9vue, le D\u00e9l\u00e9gataire (c\u2019est-\u00e0-dire la filiale de remont\u00e9es m\u00e9caniques d\u00e9di\u00e9e de la Compagnie des Alpes) a notamment droit \u00e0 :

\n

1.en cas de r\u00e9siliation pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, une indemnit\u00e9 au titre du manque \u00e0 gagner, g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9e sur la base du r\u00e9sultat courant moyen des trois/cinq derni\u00e8res ann\u00e9es (\u00e9ventuellement corrig\u00e9e de la meilleure et de la moins bonne ann\u00e9e) multipli\u00e9 par le nombre d\u2019ann\u00e9es r\u00e9siduelles de la DSP r\u00e9sili\u00e9e. Cette indemnit\u00e9 est vers\u00e9e par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au D\u00e9l\u00e9gataire r\u00e9sili\u00e9 ;

\n

2.une indemnit\u00e9 \u00e9gale \u00e0 la valeur nette comptable (VNC) des biens de retour (c\u2019est-\u00e0-dire les biens n\u00e9cessaires au fonctionnement du service public). Par principe, cette VNC est \u00e0 la charge de l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, qui pourra d\u00e9cider de la faire supporter par le nouvel exploitant ;

\n

3.un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur de march\u00e9 (valeur v\u00e9nale) des biens de reprise (biens utiles au fonctionnement du service public), que l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou son nouvel exploitant) d\u00e9cidera d\u2019acqu\u00e9rir. Le contrat peut aussi pr\u00e9voir que ces biens de reprise peuvent \u00eatre repris \u00e0 la VNC. Usuellement, ces actifs sont directement connexes \u00e0 l\u2019exploitation du domaine skiable et achet\u00e9s par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante ou le nouvel exploitant. En cas de non-exercice de cette option, ces biens de reprise sont librement cessibles \u00e0 un tiers \u00e0 leur valeur de march\u00e9 ;

\n

4.l\u2019exploitant dispose de la libert\u00e9 de c\u00e9der, ou non, ses biens propres. Si une telle d\u00e9cision est prise, ces biens peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, au nouvel exploitant du service public ou \u00e0 un tiers, \u00e0 une valeur de march\u00e9. Cette cession des biens propres peut intervenir \u00e0 tout moment.

\n

Au 30 septembre 2025, pour l\u2019ensemble des sites de la CDA sous DSP, la VNC des biens en concession (incluant les biens de retour et les biens de reprise) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 647,4 M\u20ac contre 683,9 M\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

\u00c0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante lance une proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence en vue de confier l\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable selon un nouveau contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public, plusieurs situations peuvent survenir :

\n

1.la filiale de la CDA remet une offre, qui est retenue par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante et l\u2019exploitation lui est donc confi\u00e9e : la nouvelle DSP prend effet \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance fix\u00e9e par la pr\u00e9c\u00e9dente DSP. L\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante doit alors verser \u00e0 la filiale de la CDA, \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP, la VNC des biens de retour et la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise. Dans ce cas de reconduction \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre identique, ces montants sont par ailleurs \u00e9gaux au droit d\u2019entr\u00e9e que la filiale de la CDA doit elle-m\u00eame \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au titre du nouveau contrat. \u00c0 tout moment, la filiale de la CDA demeure libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

\n

2.la filiale de la CDA ne remet pas d\u2019offre, ou n\u2019est pas retenue lors de la mise en concurrence, et un autre candidat est d\u00e9clar\u00e9 attributaire de la nouvelle DSP : l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou le nouvel attributaire selon les biens concern\u00e9s) doit verser \u00e0 la filiale de la CDA la VNC des biens de retour, la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

\n

3.aucun candidat ne r\u00e9pond, y compris la CDA et ses filiales, ou les offres d\u00e9pos\u00e9es par les candidats ne r\u00e9pondent pas au cahier des charges : la proc\u00e9dure de passation est d\u00e9clar\u00e9e infructueuse et le d\u00e9l\u00e9gant peut entamer une n\u00e9gociation de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 avec tout candidat potentiel, sur la base du m\u00eame cahier des charges. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres.

\n

En cas de changement de titulaire d\u2019une DSP, le personnel attach\u00e9 \u00e0 cette DSP (hormis la direction g\u00e9n\u00e9rale de chaque site) est transf\u00e9r\u00e9 de droit et int\u00e9gralement au nouveau d\u00e9l\u00e9gataire. \u00c0 noter que le personnel transf\u00e9r\u00e9 perd alors le b\u00e9n\u00e9fice du plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions mis en place par la Compagnie des Alpes, avec effet r\u00e9troactif sur trois ans, mais conserve les droits individuels et collectifs acquis.

\n

Principaux contrats de concession

\n

Concessions accord\u00e9es par les communes, communaut\u00e9s de communes et syndicats dans les domaines skiables

\n

Les principaux contrats de concession des soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es du Groupe se r\u00e9sument comme suit :

\n

\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de la Grande Motte (STGM) \u2013 Tignes

\n

Concession accord\u00e9e par la commune de Tignes initialement pour la p\u00e9riode du 5 septembre 1988 au 30 septembre 2016 (28 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 31 mai 2026. La Commune a d\u00e9cid\u00e9, lors du conseil municipal du 8 ao\u00fbt 2024, de cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9 publique locale avec la commune de Sainte-Foy-Tarentaise pour lui confier de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 l\u2019exploitation du domaine skiable \u00e0 partir du 1er juin 2026.

\n

\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement de la Station de La Plagne (SAP) \u2013 La Plagne

\n

Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP), initialement pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 1987 au 10 juin 2017 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 10 juin 2027. La proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence pour l\u2019attribution d\u2019une nouvelle concession multiservices (sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public) a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024. L\u2019appel d\u2019offres a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le groupe Compagnie des Alpes le 25 novembre 2025 pour une exploitation de 25 ans jusqu\u2019en 2052.

\n

\u2022ADS \u2013 Les Arcs-Peisey-Vallandry

\n

Concession accord\u00e9e par la commune de Bourg-Saint-Maurice pour la p\u00e9riode du 1er juin 1990 au 31 mai 2020 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en janvier 2015, jusqu\u2019au 31 mai 2030.

\n

Concession accord\u00e9e par la commune de Villaroger pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

\n

Concession accord\u00e9e par le syndicat intercommunal \u00e0 vocation multiple (SIVOM) de Landry-Peisey-Nancroix pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

\n

\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation de la Vall\u00e9e des Belleville (SEVABEL) \u2013 Les Menuires

\n

Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable de Saint-Martin-de-Belleville, accord\u00e9e par la commune des Belleville pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans), prolong\u00e9e le 16 mai 2001 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de 10 ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037.

\n

Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable des Menuires, accord\u00e9e par le Syndicat mixte pour l\u2019am\u00e9nagement de Belleville (SYMAB) pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans) prolong\u00e9e le 11 ao\u00fbt 2000 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de dix ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037. Par arr\u00eat\u00e9 pr\u00e9fectoral du 27 d\u00e9cembre 2023, le SYMAB a \u00e9t\u00e9 dissous \u00e0 la date du 1er janvier 2024 ; les contrats qu\u2019il avait souscrits ont \u00e9t\u00e9 en int\u00e9gralit\u00e9 repris par la commune des Belleville.

\n

\u2022M\u00e9ribel Alpina

\n

Concession accord\u00e9e par la commune des Allues pour la p\u00e9riode du 12 d\u00e9cembre 1989 au 17 d\u00e9cembre 2019 (30 ans), prolong\u00e9e en 2016 jusqu\u2019au 31 mai 2034.

\n

Concession accord\u00e9e par la commune de Brides-les-Bains pour la p\u00e9riode du 1er juin 2023 au 31 mai 2034 (11 ans). La concession a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e le 4 novembre en 2025 pour une dur\u00e9e de 16 ans jusqu\u2019au 31 mai 2039.

\n

\u2022Grand Massif Domaines Skiables (GMDS)

\n

Concession accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie le 29 septembre 2025 pour la p\u00e9riode du 1er octobre 2025 au 30 avril 2029 (3 ans et 7 mois).

\n

Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune de Magland pour la p\u00e9riode du 4 juillet 2000 au 30 avril 2025 (25 ans) et prolong\u00e9e d\u2019un an en mars 2025 jusqu\u2019au 30 avril 2026. Une proc\u00e9dure de passation est en cours pour le renouvellement du contrat.

\n

Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune d\u2019Ar\u00e2ches-la-Frasse sur la partie de son territoire concernant Flaine pour la p\u00e9riode du 9 juillet 2004 au 30 avril 2029 (25 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Morillon pour la p\u00e9riode du 8 juillet 2016 au 31 mai 2047 (31 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Samo\u00ebns pour la p\u00e9riode du 1er septembre 2000 au 30 avril 2030 (30 ans).

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Concession conclue pour la p\u00e9riode du 28 janvier 2013 avec la commune de Sixt-Fer-\u00e0-Cheval pour une dur\u00e9e de 12 ans. Compte tenu de la non-r\u00e9alisation du projet Sixt-Flaine, la signature d\u2019un avenant est en cours pour une dur\u00e9e de 4 ans jusqu\u2019au 30 septembre 2029.

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\u2022SCV Domaine Skiable \u2013 Serre Chevalier

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Concession accord\u00e9e par la commune de Saint-Chaffrey pour la p\u00e9riode du 11 d\u00e9cembre 2004 au 30 ao\u00fbt 2034 (30 ans) pour la gestion et l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et du domaine skiable.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de gestion et d\u2019exploitation des domaines d\u2019hiver et d\u2019\u00e9t\u00e9 de Serre Chevalier 1400-1500 (SIGED) le 14 d\u00e9cembre 2017 pour une p\u00e9riode de 30 ans, pour l\u2019exploitation du service des pistes et des remont\u00e9es m\u00e9caniques.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal \u00e0 vocation unique du Prorel pour l\u2019exploitation et la gestion du massif du Prorel pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 2006 au 31 octobre 2034.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de Val-d\u2019Is\u00e8re (STVI) \u2013 Val-d\u2019Is\u00e8re

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Concession accord\u00e9e le 12 mai 1982 par la commune de Val\u2010d\u2019Is\u00e8re initialement pour une p\u00e9riode de 30 ans (\u00e9ch\u00e9ance 11 mai 2012), puis prorog\u00e9e de huit ans en 1991 (jusqu\u2019en juillet 2020) et prorog\u00e9e une nouvelle fois en 2014 pour une dur\u00e9e de 12 ans (\u00e9ch\u00e9ance 20 juillet 2032).

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Concession accord\u00e9e en octobre 2024 par la commune de Bonneval-sur-Arc jusqu\u2019au 20 juillet 2032.

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\u2022Pralognan-Domaine de Montagne (PDM) \u2013 Pralognan-la-Vanoise

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Concession accord\u00e9e par la commune de Pralognan-la-Vanoise pour la p\u00e9riode du 1er novembre 2025 pour une dur\u00e9e de 25 ans (jusqu\u2019au 31 octobre 2050) pour l\u2019exploitation du domaine skiable alpin, nordique et de la centrale de r\u00e9servation.

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Les contrats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont les suivants :

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\u2022Compagnie du Mont-Blanc (CMB) \u2013 Chamonix

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Concession accord\u00e9e le 5 d\u00e9cembre 2013 par la commune de Chamonix pour les domaines skiables de Chamonix, pour une dur\u00e9e de 40 ans se terminant le 4 d\u00e9cembre 2053.

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Concession accord\u00e9e le 6 janvier 1989 par la commune de Chamonix pour l\u2019Aiguille du Midi, pour une dur\u00e9e de 40 ans, se terminant le 31 d\u00e9cembre 2028.

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La DSP du train du Montenvers arrivait \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au 31 d\u00e9cembre 2023. Cette convention a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e unilat\u00e9ralement par le D\u00e9partement de la Haute Savoie pour une dur\u00e9e de 10 mois suppl\u00e9mentaires, portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance au 31 octobre 2024. \u00c0 l\u2019issue de cette \u00e9ch\u00e9ance, le D\u00e9partement organis\u00e9 sous forme de r\u00e9gie a repris l\u2019exploitation du site.

\n

Concession pour l\u2019exploitation du Tramway du Mont-Blanc (au travers d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9di\u00e9e constitu\u00e9e par sa filiale CTMB), accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie pour une dur\u00e9e de 15 ans, du 1er juin 2020 jusqu\u2019au 31 mai 2035. Le lundi 3 novembre 2025, le D\u00e9partement de la Haute-Savoie a mis un terme au contrat de concession par anticipation.

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Concession pour l\u2019exploitation des Houches/Saint-Gervais (au travers de sa filiale LHSG), pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er d\u00e9cembre 2011 au 30 novembre 2041.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Vallorcine le 6 juillet 1996 pour le t\u00e9l\u00e9si\u00e8ge des Esserts et la t\u00e9l\u00e9cabine de Vallorcine pour une dur\u00e9e de 30 ans jusqu\u2019au 5 juillet 2026.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Chamonix pour l\u2019exploitation du site sommital du Montenvers (au travers de sa filiale CMG, \u00e0 60 %) pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er juillet 2021 au 30 juin 2054.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Meg\u00e8ve (SRMM) \u2013 Meg\u00e8ve

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Concession pour l\u2019exploitation du secteur aval Princesse, accord\u00e9e le 10 d\u00e9cembre 2002 par la commune de Demi-Quartier, pour une dur\u00e9e de 30 ans se terminant le 9 d\u00e9cembre 2032.

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Concession pour les Cr\u00eates du Mont d\u2019Arbois et le secteur amont Princesse, accord\u00e9e le 16 avril 2024 par la commune de Saint-Gervais, pour une dur\u00e9e d\u2019un an, se terminant le 31 mai 2025. En l\u2019absence d\u2019un nouvel accord avec la commune de Saint-Gervais, la SRMM n\u2019a pas pu exploiter le secteur des Cr\u00eates durant l\u2019\u00e9t\u00e9 2025.

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Concession pour le Mont d\u2019Arbois accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve, pour une dur\u00e9e de 30 ans prolong\u00e9e par deux avenants, et se terminant le 14 avril 2026.

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Concession accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve pour Rochebrune pour une dur\u00e9e de 30 ans, se terminant le 14 avril 2023. Un avenant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 21 juin 2016, prolongeant le contrat pour une dur\u00e9e de 10 ans jusqu\u2019au 14 avril 2033.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 Funitel Rocharbois

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Concession pour la gestion et l\u2019exploitation du Funitel de Rocharbois accord\u00e9e par la commune de Meg\u00e8ve ayant pris effet le 1er juin 2024, pour une dur\u00e9e de 9 ans.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Morzine Avoriaz (SERMA) \u2013 Morzine/Avoriaz

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la Commune de Morzine \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032 et une concession accord\u00e9e par la commune de Montriond \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032.

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\u2022Domaine Skiable de Valmorel (DSV) \u2013 Valmorel

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la communaut\u00e9 de communes de la Vall\u00e9e d\u2019Aigueblanche \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2052.

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\u2022Domaine Skiable de La Rosi\u00e8re (DSR) \u2013 La Rosi\u00e8re

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par le SIVU La Rosi\u00e8re \u2013 Saint-Bernard \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2039.

\n

En vertu de ces contrats, les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019exploitation supportent, selon les cas, soit une redevance de concession, soit une taxe communale et d\u00e9partementale dite \u00ab taxe loi Montagne \u00bb, soit les deux. Ces redevances et taxes sont assises sur le chiffre d\u2019affaires Remont\u00e9es m\u00e9caniques et sont calcul\u00e9es selon un pourcentage propre \u00e0 chaque contrat. Certains contrats peuvent pr\u00e9voir un montant de redevance minimum fixe (sur tout ou partie de la dur\u00e9e du contrat) ; dans ce cas, ils ont donn\u00e9 lieu \u00e0 un retraitement dans le cadre de la norme IFRS 16.

\n

Par exception dans le groupe CDA, les communes de Saint\u2010Martin-de-Belleville, Val-d\u2019Is\u00e8re et Tignes ont conserv\u00e9 le service des pistes pour lequel la SEVABEL, STVI et STGM versent une redevance sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019entit\u00e9 charg\u00e9e de l\u2019exploitation des pistes.

\n

Par ailleurs, au titre des diff\u00e9rents contrats souscrits au sein du Groupe, les filiales de la CDA peuvent \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 s\u2019engager sur des enveloppes d\u2019investissements. Ces derniers sont variables et r\u00e9visables notamment en dur\u00e9e, montant et nature, en fonction des contrats et des opportunit\u00e9s de mise en \u0153uvre.

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Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, ces accords d\u2019enveloppes d\u2019investissements peuvent concerner l\u2019ensemble des filiales du Groupe.

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Concessions d\u2019am\u00e9nagement foncier

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\u2022GMDS est propri\u00e9taire dans le Grand Massif, avec sa filiale \u00e0 99,99 % la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement Arve-Giffre (SAG), de terrains \u00e0 Flaine. Ce foncier est g\u00e9r\u00e9 dans le cadre d\u2019une convention d\u2019am\u00e9nagement touristique accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de Flaine.

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Les co\u00fbts d\u2019am\u00e9nagement pr\u00e9visionnels sont comptabilis\u00e9s au prorata des droits \u00e0 construire vendus d\u00e8s la signature de l\u2019acte de vente.

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Concessions des Parcs de loisirs et autres activit\u00e9s

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\u2022Contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public de la Soci\u00e9t\u00e9 Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux

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Concession accord\u00e9e par la commune de Paris en octobre 2023 pour une dur\u00e9e de 20 ans (jusqu\u2019au 5 f\u00e9vrier 2044) et portant sur l\u2019exploitation, l\u2019entretien et la valorisation du centre sportif parisien de l\u2019\u00eele de Puteaux.

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\u2022Concession pour l\u2019\u00e9changeur autoroutier d\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix

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Le Parc Ast\u00e9rix dispose depuis l\u2019autoroute A1 d\u2019un \u00e9changeur priv\u00e9 donnant acc\u00e8s au Parc : cette concession a \u00e9t\u00e9 accord\u00e9e par la SANEF (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019Autoroute A1) pour une dur\u00e9e de 99 ans (de 1987 \u00e0 2086).

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Ce droit d\u2019utilisation est comptabilis\u00e9 dans les immobilisations incorporelles de la soci\u00e9t\u00e9 Gr\u00e9vin & Cie (cf. note 6.2) qui verse par ailleurs \u00e0 la SANEF une redevance par v\u00e9hicule et par passage. Cette redevance correspond au p\u00e9age autoroutier non acquitt\u00e9 par les v\u00e9hicules qui empruntent l\u2019\u00e9changeur.

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\u2022Contrat de licence avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 (\u00c9diteur de la bande dessin\u00e9e \u00ab Ast\u00e9rix \u00bb)

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En 1986, un contrat de licence est sign\u00e9 avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 pour la dur\u00e9e l\u00e9gale de protection des droits d\u2019auteur, soit 70 ans apr\u00e8s le d\u00e9c\u00e8s du dernier auteur survivant.

\n

Ce contrat garantit \u00e0 Gr\u00e9vin & Cie les droits d\u2019exploitation des personnages de la bande dessin\u00e9e et de son univers \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du Parc Ast\u00e9rix, pour les besoins d\u2019exploitation du Parc Ast\u00e9rix, sa communication et sa promotion.

\n

Un avenant sign\u00e9 en juin 2016 fixe le taux de la redevance \u00e0 3 % du chiffre d\u2019affaires hors taxes du Parc Ast\u00e9rix et \u00e0 1 % des recettes HT provenant du public pour les h\u00f4tels du Parc Ast\u00e9rix avec un minimum forfaitaire de 2 M\u20ac.

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1.14.Concessions

\n

La Compagnie des Alpes est un acteur majeur du secteur des loisirs en Europe, notamment dans l\u2019exploitation de domaines skiables. En France, l\u2019exploitation des domaines skiables est organis\u00e9e dans le cadre juridique de la loi Montagne du 9 janvier 1985 relative au d\u00e9veloppement et \u00e0 la protection de la montagne. Ces domaines font pour l\u2019essentiel l\u2019objet de contrats de concession de service public (\u00e9galement appel\u00e9es d\u00e9l\u00e9gations de service public) entre les filiales de CDA et les collectivit\u00e9s locales.

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L\u2019exploitant est dans ce cas titulaire d\u2019un contrat conclu avec une collectivit\u00e9 territoriale (principalement une commune, parfois un d\u00e9partement) ou un groupement de collectivit\u00e9s territoriales. Ces contrats d\u00e9finissent les relations entre l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante et le concessionnaire pour l\u2019exploitation du domaine (investissements, politiques commerciales et tarifaires, risques juridiques, etc.). \u00c0 ce titre, il a notamment la charge de r\u00e9aliser, en cours de concession, les investissements n\u00e9cessaires dans le but de maintenir les exploitations en bon \u00e9tat de fonctionnement et de mettre en \u0153uvre sa politique commerciale et tarifaire. En contrepartie, le concessionnaire est autoris\u00e9 \u00e0 percevoir aupr\u00e8s des usagers, sur la base d\u2019une grille tarifaire publique, le produit de la vente des titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques.

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Certaines soci\u00e9t\u00e9s du groupe CDA (STGM, ADS, SAP, SCV et GMDS) ont encore \u00e0 leur charge des redevances d\u2019affermage sur des remont\u00e9es m\u00e9caniques r\u00e9alis\u00e9es ant\u00e9rieurement et qui leur ont \u00e9t\u00e9 mises \u00e0 disposition en d\u00e9but de concession par les autorit\u00e9s conc\u00e9dantes. Cependant, ce r\u00e9gime tend \u00e0 dispara\u00eetre au profit de la concession en raison des investissements mis \u00e0 la charge du concessionnaire. En effet, les exploitants remplacent \u00e0 leurs frais les installations afferm\u00e9es devenues obsol\u00e8tes ; ces nouvelles installations entrent dans le r\u00e9gime concessif.

\n

Le groupe CDA a analys\u00e9 les caract\u00e9ristiques de ses contrats et la nature des services de loisirs fournis et a conclu que ces contrats n\u2019entraient pas dans le champ de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 relative aux contrats de concession. En cons\u00e9quence, le groupe CDA comptabilise les actifs li\u00e9s aux concessions de remont\u00e9es m\u00e9caniques sur une ligne distincte du poste \u00ab immobilisations corporelles \u00bb. Ils sont d\u00e9compos\u00e9s et amortis selon les m\u00eames r\u00e8gles que les immobilisations corporelles d\u00e9tenues en propre.

\n

Les biens en concession principalement concern\u00e9s sont :

\n

\u2022les biens apport\u00e9s par le conc\u00e9dant et qui doivent lui revenir en fin de concession ;

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\u2022les biens apport\u00e9s ou r\u00e9alis\u00e9s par le concessionnaire et qui devront \u00eatre remis \u00e0 la disposition du conc\u00e9dant en fin de concession (selon les cas, contre une indemnisation du concessionnaire).

\n

Les apports gratuits de l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante ainsi que les biens en affermage ne sont pas comptabilis\u00e9s dans le bilan du Groupe. Les travaux d\u2019entretien p\u00e9riodiques relatifs \u00e0 ces installations sont provisionn\u00e9s au passif (provisions pour gros entretien). Les autres biens de la Soci\u00e9t\u00e9, non li\u00e9s \u00e0 la concession, ou qui ne rel\u00e8vent pas des deux crit\u00e8res ci-dessus, sont class\u00e9s en biens propres.

\n

M\u00e9canismes juridiques applicables \u00e0 la fin d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de domaine skiable et droits aff\u00e9rents du d\u00e9l\u00e9gataire

\n

Avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante r\u00e9silie une d\u00e9l\u00e9gation de service public d\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle pr\u00e9vue, le D\u00e9l\u00e9gataire (c\u2019est-\u00e0-dire la filiale de remont\u00e9es m\u00e9caniques d\u00e9di\u00e9e de la Compagnie des Alpes) a notamment droit \u00e0 :

\n

1.en cas de r\u00e9siliation pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, une indemnit\u00e9 au titre du manque \u00e0 gagner, g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9e sur la base du r\u00e9sultat courant moyen des trois/cinq derni\u00e8res ann\u00e9es (\u00e9ventuellement corrig\u00e9e de la meilleure et de la moins bonne ann\u00e9e) multipli\u00e9 par le nombre d\u2019ann\u00e9es r\u00e9siduelles de la DSP r\u00e9sili\u00e9e. Cette indemnit\u00e9 est vers\u00e9e par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au D\u00e9l\u00e9gataire r\u00e9sili\u00e9 ;

\n

2.une indemnit\u00e9 \u00e9gale \u00e0 la valeur nette comptable (VNC) des biens de retour (c\u2019est-\u00e0-dire les biens n\u00e9cessaires au fonctionnement du service public). Par principe, cette VNC est \u00e0 la charge de l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, qui pourra d\u00e9cider de la faire supporter par le nouvel exploitant ;

\n

3.un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur de march\u00e9 (valeur v\u00e9nale) des biens de reprise (biens utiles au fonctionnement du service public), que l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou son nouvel exploitant) d\u00e9cidera d\u2019acqu\u00e9rir. Le contrat peut aussi pr\u00e9voir que ces biens de reprise peuvent \u00eatre repris \u00e0 la VNC. Usuellement, ces actifs sont directement connexes \u00e0 l\u2019exploitation du domaine skiable et achet\u00e9s par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante ou le nouvel exploitant. En cas de non-exercice de cette option, ces biens de reprise sont librement cessibles \u00e0 un tiers \u00e0 leur valeur de march\u00e9 ;

\n

4.l\u2019exploitant dispose de la libert\u00e9 de c\u00e9der, ou non, ses biens propres. Si une telle d\u00e9cision est prise, ces biens peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, au nouvel exploitant du service public ou \u00e0 un tiers, \u00e0 une valeur de march\u00e9. Cette cession des biens propres peut intervenir \u00e0 tout moment.

\n

Au 30 septembre 2025, pour l\u2019ensemble des sites de la CDA sous DSP, la VNC des biens en concession (incluant les biens de retour et les biens de reprise) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 647,4 M\u20ac contre 683,9 M\u20ac au 30 septembre 2024.

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\u00c0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante lance une proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence en vue de confier l\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable selon un nouveau contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public, plusieurs situations peuvent survenir :

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1.la filiale de la CDA remet une offre, qui est retenue par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante et l\u2019exploitation lui est donc confi\u00e9e : la nouvelle DSP prend effet \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance fix\u00e9e par la pr\u00e9c\u00e9dente DSP. L\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante doit alors verser \u00e0 la filiale de la CDA, \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP, la VNC des biens de retour et la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise. Dans ce cas de reconduction \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre identique, ces montants sont par ailleurs \u00e9gaux au droit d\u2019entr\u00e9e que la filiale de la CDA doit elle-m\u00eame \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au titre du nouveau contrat. \u00c0 tout moment, la filiale de la CDA demeure libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

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2.la filiale de la CDA ne remet pas d\u2019offre, ou n\u2019est pas retenue lors de la mise en concurrence, et un autre candidat est d\u00e9clar\u00e9 attributaire de la nouvelle DSP : l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou le nouvel attributaire selon les biens concern\u00e9s) doit verser \u00e0 la filiale de la CDA la VNC des biens de retour, la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

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3.aucun candidat ne r\u00e9pond, y compris la CDA et ses filiales, ou les offres d\u00e9pos\u00e9es par les candidats ne r\u00e9pondent pas au cahier des charges : la proc\u00e9dure de passation est d\u00e9clar\u00e9e infructueuse et le d\u00e9l\u00e9gant peut entamer une n\u00e9gociation de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 avec tout candidat potentiel, sur la base du m\u00eame cahier des charges. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres.

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En cas de changement de titulaire d\u2019une DSP, le personnel attach\u00e9 \u00e0 cette DSP (hormis la direction g\u00e9n\u00e9rale de chaque site) est transf\u00e9r\u00e9 de droit et int\u00e9gralement au nouveau d\u00e9l\u00e9gataire. \u00c0 noter que le personnel transf\u00e9r\u00e9 perd alors le b\u00e9n\u00e9fice du plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions mis en place par la Compagnie des Alpes, avec effet r\u00e9troactif sur trois ans, mais conserve les droits individuels et collectifs acquis.

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Principaux contrats de concession

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Concessions accord\u00e9es par les communes, communaut\u00e9s de communes et syndicats dans les domaines skiables

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Les principaux contrats de concession des soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es du Groupe se r\u00e9sument comme suit :

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de la Grande Motte (STGM) \u2013 Tignes

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Concession accord\u00e9e par la commune de Tignes initialement pour la p\u00e9riode du 5 septembre 1988 au 30 septembre 2016 (28 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 31 mai 2026. La Commune a d\u00e9cid\u00e9, lors du conseil municipal du 8 ao\u00fbt 2024, de cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9 publique locale avec la commune de Sainte-Foy-Tarentaise pour lui confier de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 l\u2019exploitation du domaine skiable \u00e0 partir du 1er juin 2026.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement de la Station de La Plagne (SAP) \u2013 La Plagne

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de la Grande Plagne (SIGP), initialement pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 1987 au 10 juin 2017 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en 1998/1999 jusqu\u2019au 10 juin 2027. La proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence pour l\u2019attribution d\u2019une nouvelle concession multiservices (sous la forme d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public) a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e le 2 ao\u00fbt 2024. L\u2019appel d\u2019offres a \u00e9t\u00e9 remport\u00e9 par le groupe Compagnie des Alpes le 25 novembre 2025 pour une exploitation de 25 ans jusqu\u2019en 2052.

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\u2022ADS \u2013 Les Arcs-Peisey-Vallandry

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Concession accord\u00e9e par la commune de Bourg-Saint-Maurice pour la p\u00e9riode du 1er juin 1990 au 31 mai 2020 (30 ans) et prolong\u00e9e de dix ans en janvier 2015, jusqu\u2019au 31 mai 2030.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Villaroger pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

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Concession accord\u00e9e par le syndicat intercommunal \u00e0 vocation multiple (SIVOM) de Landry-Peisey-Nancroix pour la p\u00e9riode du 1er juin 2020 au 31 mai 2050 (30 ans).

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation de la Vall\u00e9e des Belleville (SEVABEL) \u2013 Les Menuires

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Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable de Saint-Martin-de-Belleville, accord\u00e9e par la commune des Belleville pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans), prolong\u00e9e le 16 mai 2001 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de 10 ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037.

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Concession accord\u00e9e en 1991 pour l\u2019exploitation du domaine skiable des Menuires, accord\u00e9e par le Syndicat mixte pour l\u2019am\u00e9nagement de Belleville (SYMAB) pour une p\u00e9riode expirant le 1er octobre 2017 (27 ans) prolong\u00e9e le 11 ao\u00fbt 2000 de quatre ans jusqu\u2019au 31 mai 2021, puis le 29 mars 2016 de dix ans jusqu\u2019au 31 mai 2031, puis le 19 d\u00e9cembre 2023 jusqu\u2019au 31 mai 2037. Par arr\u00eat\u00e9 pr\u00e9fectoral du 27 d\u00e9cembre 2023, le SYMAB a \u00e9t\u00e9 dissous \u00e0 la date du 1er janvier 2024 ; les contrats qu\u2019il avait souscrits ont \u00e9t\u00e9 en int\u00e9gralit\u00e9 repris par la commune des Belleville.

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\u2022M\u00e9ribel Alpina

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Concession accord\u00e9e par la commune des Allues pour la p\u00e9riode du 12 d\u00e9cembre 1989 au 17 d\u00e9cembre 2019 (30 ans), prolong\u00e9e en 2016 jusqu\u2019au 31 mai 2034.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Brides-les-Bains pour la p\u00e9riode du 1er juin 2023 au 31 mai 2034 (11 ans). La concession a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e le 4 novembre en 2025 pour une dur\u00e9e de 16 ans jusqu\u2019au 31 mai 2039.

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\u2022Grand Massif Domaines Skiables (GMDS)

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Concession accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie le 29 septembre 2025 pour la p\u00e9riode du 1er octobre 2025 au 30 avril 2029 (3 ans et 7 mois).

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Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune de Magland pour la p\u00e9riode du 4 juillet 2000 au 30 avril 2025 (25 ans) et prolong\u00e9e d\u2019un an en mars 2025 jusqu\u2019au 30 avril 2026. Une proc\u00e9dure de passation est en cours pour le renouvellement du contrat.

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Concession pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes accord\u00e9es par la commune d\u2019Ar\u00e2ches-la-Frasse sur la partie de son territoire concernant Flaine pour la p\u00e9riode du 9 juillet 2004 au 30 avril 2029 (25 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Morillon pour la p\u00e9riode du 8 juillet 2016 au 31 mai 2047 (31 ans).

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Concession accord\u00e9e pour l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et des nouvelles pistes par la commune de Samo\u00ebns pour la p\u00e9riode du 1er septembre 2000 au 30 avril 2030 (30 ans).

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Concession conclue pour la p\u00e9riode du 28 janvier 2013 avec la commune de Sixt-Fer-\u00e0-Cheval pour une dur\u00e9e de 12 ans. Compte tenu de la non-r\u00e9alisation du projet Sixt-Flaine, la signature d\u2019un avenant est en cours pour une dur\u00e9e de 4 ans jusqu\u2019au 30 septembre 2029.

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\u2022SCV Domaine Skiable \u2013 Serre Chevalier

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Concession accord\u00e9e par la commune de Saint-Chaffrey pour la p\u00e9riode du 11 d\u00e9cembre 2004 au 30 ao\u00fbt 2034 (30 ans) pour la gestion et l\u2019exploitation des nouvelles remont\u00e9es m\u00e9caniques et du domaine skiable.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de gestion et d\u2019exploitation des domaines d\u2019hiver et d\u2019\u00e9t\u00e9 de Serre Chevalier 1400-1500 (SIGED) le 14 d\u00e9cembre 2017 pour une p\u00e9riode de 30 ans, pour l\u2019exploitation du service des pistes et des remont\u00e9es m\u00e9caniques.

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Concession accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal \u00e0 vocation unique du Prorel pour l\u2019exploitation et la gestion du massif du Prorel pour la p\u00e9riode du 15 d\u00e9cembre 2006 au 31 octobre 2034.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des T\u00e9l\u00e9ph\u00e9riques de Val-d\u2019Is\u00e8re (STVI) \u2013 Val-d\u2019Is\u00e8re

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Concession accord\u00e9e le 12 mai 1982 par la commune de Val\u2010d\u2019Is\u00e8re initialement pour une p\u00e9riode de 30 ans (\u00e9ch\u00e9ance 11 mai 2012), puis prorog\u00e9e de huit ans en 1991 (jusqu\u2019en juillet 2020) et prorog\u00e9e une nouvelle fois en 2014 pour une dur\u00e9e de 12 ans (\u00e9ch\u00e9ance 20 juillet 2032).

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Concession accord\u00e9e en octobre 2024 par la commune de Bonneval-sur-Arc jusqu\u2019au 20 juillet 2032.

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\u2022Pralognan-Domaine de Montagne (PDM) \u2013 Pralognan-la-Vanoise

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Concession accord\u00e9e par la commune de Pralognan-la-Vanoise pour la p\u00e9riode du 1er novembre 2025 pour une dur\u00e9e de 25 ans (jusqu\u2019au 31 octobre 2050) pour l\u2019exploitation du domaine skiable alpin, nordique et de la centrale de r\u00e9servation.

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Les contrats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont les suivants :

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\u2022Compagnie du Mont-Blanc (CMB) \u2013 Chamonix

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Concession accord\u00e9e le 5 d\u00e9cembre 2013 par la commune de Chamonix pour les domaines skiables de Chamonix, pour une dur\u00e9e de 40 ans se terminant le 4 d\u00e9cembre 2053.

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Concession accord\u00e9e le 6 janvier 1989 par la commune de Chamonix pour l\u2019Aiguille du Midi, pour une dur\u00e9e de 40 ans, se terminant le 31 d\u00e9cembre 2028.

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La DSP du train du Montenvers arrivait \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au 31 d\u00e9cembre 2023. Cette convention a \u00e9t\u00e9 prolong\u00e9e unilat\u00e9ralement par le D\u00e9partement de la Haute Savoie pour une dur\u00e9e de 10 mois suppl\u00e9mentaires, portant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance au 31 octobre 2024. \u00c0 l\u2019issue de cette \u00e9ch\u00e9ance, le D\u00e9partement organis\u00e9 sous forme de r\u00e9gie a repris l\u2019exploitation du site.

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Concession pour l\u2019exploitation du Tramway du Mont-Blanc (au travers d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9di\u00e9e constitu\u00e9e par sa filiale CTMB), accord\u00e9e par le d\u00e9partement de Haute-Savoie pour une dur\u00e9e de 15 ans, du 1er juin 2020 jusqu\u2019au 31 mai 2035. Le lundi 3 novembre 2025, le D\u00e9partement de la Haute-Savoie a mis un terme au contrat de concession par anticipation.

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Concession pour l\u2019exploitation des Houches/Saint-Gervais (au travers de sa filiale LHSG), pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er d\u00e9cembre 2011 au 30 novembre 2041.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Vallorcine le 6 juillet 1996 pour le t\u00e9l\u00e9si\u00e8ge des Esserts et la t\u00e9l\u00e9cabine de Vallorcine pour une dur\u00e9e de 30 ans jusqu\u2019au 5 juillet 2026.

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Concession accord\u00e9e par la commune de Chamonix pour l\u2019exploitation du site sommital du Montenvers (au travers de sa filiale CMG, \u00e0 60 %) pour une p\u00e9riode de 30 ans du 1er juillet 2021 au 30 juin 2054.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Meg\u00e8ve (SRMM) \u2013 Meg\u00e8ve

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Concession pour l\u2019exploitation du secteur aval Princesse, accord\u00e9e le 10 d\u00e9cembre 2002 par la commune de Demi-Quartier, pour une dur\u00e9e de 30 ans se terminant le 9 d\u00e9cembre 2032.

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Concession pour les Cr\u00eates du Mont d\u2019Arbois et le secteur amont Princesse, accord\u00e9e le 16 avril 2024 par la commune de Saint-Gervais, pour une dur\u00e9e d\u2019un an, se terminant le 31 mai 2025. En l\u2019absence d\u2019un nouvel accord avec la commune de Saint-Gervais, la SRMM n\u2019a pas pu exploiter le secteur des Cr\u00eates durant l\u2019\u00e9t\u00e9 2025.

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Concession pour le Mont d\u2019Arbois accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve, pour une dur\u00e9e de 30 ans prolong\u00e9e par deux avenants, et se terminant le 14 avril 2026.

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Concession accord\u00e9e le 15 avril 1993 par la commune de Meg\u00e8ve pour Rochebrune pour une dur\u00e9e de 30 ans, se terminant le 14 avril 2023. Un avenant a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 21 juin 2016, prolongeant le contrat pour une dur\u00e9e de 10 ans jusqu\u2019au 14 avril 2033.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 Funitel Rocharbois

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Concession pour la gestion et l\u2019exploitation du Funitel de Rocharbois accord\u00e9e par la commune de Meg\u00e8ve ayant pris effet le 1er juin 2024, pour une dur\u00e9e de 9 ans.

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\u2022Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Exploitation des Remont\u00e9es M\u00e9caniques de Morzine Avoriaz (SERMA) \u2013 Morzine/Avoriaz

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la Commune de Morzine \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032 et une concession accord\u00e9e par la commune de Montriond \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 13 juin 2032.

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\u2022Domaine Skiable de Valmorel (DSV) \u2013 Valmorel

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par la communaut\u00e9 de communes de la Vall\u00e9e d\u2019Aigueblanche \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2052.

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\u2022Domaine Skiable de La Rosi\u00e8re (DSR) \u2013 La Rosi\u00e8re

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La soci\u00e9t\u00e9 exploite une concession accord\u00e9e par le SIVU La Rosi\u00e8re \u2013 Saint-Bernard \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 30 septembre 2039.

\n

En vertu de ces contrats, les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019exploitation supportent, selon les cas, soit une redevance de concession, soit une taxe communale et d\u00e9partementale dite \u00ab taxe loi Montagne \u00bb, soit les deux. Ces redevances et taxes sont assises sur le chiffre d\u2019affaires Remont\u00e9es m\u00e9caniques et sont calcul\u00e9es selon un pourcentage propre \u00e0 chaque contrat. Certains contrats peuvent pr\u00e9voir un montant de redevance minimum fixe (sur tout ou partie de la dur\u00e9e du contrat) ; dans ce cas, ils ont donn\u00e9 lieu \u00e0 un retraitement dans le cadre de la norme IFRS 16.

\n

Par exception dans le groupe CDA, les communes de Saint\u2010Martin-de-Belleville, Val-d\u2019Is\u00e8re et Tignes ont conserv\u00e9 le service des pistes pour lequel la SEVABEL, STVI et STGM versent une redevance sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019entit\u00e9 charg\u00e9e de l\u2019exploitation des pistes.

\n

Par ailleurs, au titre des diff\u00e9rents contrats souscrits au sein du Groupe, les filiales de la CDA peuvent \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 s\u2019engager sur des enveloppes d\u2019investissements. Ces derniers sont variables et r\u00e9visables notamment en dur\u00e9e, montant et nature, en fonction des contrats et des opportunit\u00e9s de mise en \u0153uvre.

\n

Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, ces accords d\u2019enveloppes d\u2019investissements peuvent concerner l\u2019ensemble des filiales du Groupe.

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Concessions d\u2019am\u00e9nagement foncier

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\u2022GMDS est propri\u00e9taire dans le Grand Massif, avec sa filiale \u00e0 99,99 % la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Am\u00e9nagement Arve-Giffre (SAG), de terrains \u00e0 Flaine. Ce foncier est g\u00e9r\u00e9 dans le cadre d\u2019une convention d\u2019am\u00e9nagement touristique accord\u00e9e par le Syndicat intercommunal de Flaine.

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Les co\u00fbts d\u2019am\u00e9nagement pr\u00e9visionnels sont comptabilis\u00e9s au prorata des droits \u00e0 construire vendus d\u00e8s la signature de l\u2019acte de vente.

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Concessions des Parcs de loisirs et autres activit\u00e9s

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\u2022Contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public de la Soci\u00e9t\u00e9 Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux

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Concession accord\u00e9e par la commune de Paris en octobre 2023 pour une dur\u00e9e de 20 ans (jusqu\u2019au 5 f\u00e9vrier 2044) et portant sur l\u2019exploitation, l\u2019entretien et la valorisation du centre sportif parisien de l\u2019\u00eele de Puteaux.

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\u2022Concession pour l\u2019\u00e9changeur autoroutier d\u2019acc\u00e8s au Parc Ast\u00e9rix

\n

Le Parc Ast\u00e9rix dispose depuis l\u2019autoroute A1 d\u2019un \u00e9changeur priv\u00e9 donnant acc\u00e8s au Parc : cette concession a \u00e9t\u00e9 accord\u00e9e par la SANEF (soci\u00e9t\u00e9 concessionnaire de l\u2019Autoroute A1) pour une dur\u00e9e de 99 ans (de 1987 \u00e0 2086).

\n

Ce droit d\u2019utilisation est comptabilis\u00e9 dans les immobilisations incorporelles de la soci\u00e9t\u00e9 Gr\u00e9vin & Cie (cf. note 6.2) qui verse par ailleurs \u00e0 la SANEF une redevance par v\u00e9hicule et par passage. Cette redevance correspond au p\u00e9age autoroutier non acquitt\u00e9 par les v\u00e9hicules qui empruntent l\u2019\u00e9changeur.

\n

\u2022Contrat de licence avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 (\u00c9diteur de la bande dessin\u00e9e \u00ab Ast\u00e9rix \u00bb)

\n

En 1986, un contrat de licence est sign\u00e9 avec les \u00c9ditions Albert-Ren\u00e9 pour la dur\u00e9e l\u00e9gale de protection des droits d\u2019auteur, soit 70 ans apr\u00e8s le d\u00e9c\u00e8s du dernier auteur survivant.

\n

Ce contrat garantit \u00e0 Gr\u00e9vin & Cie les droits d\u2019exploitation des personnages de la bande dessin\u00e9e et de son univers \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du Parc Ast\u00e9rix, pour les besoins d\u2019exploitation du Parc Ast\u00e9rix, sa communication et sa promotion.

\n

Un avenant sign\u00e9 en juin 2016 fixe le taux de la redevance \u00e0 3 % du chiffre d\u2019affaires hors taxes du Parc Ast\u00e9rix et \u00e0 1 % des recettes HT provenant du public pour les h\u00f4tels du Parc Ast\u00e9rix avec un minimum forfaitaire de 2 M\u20ac.

6.3.Immobilisations corporelles (en propre et du domaine conc\u00e9d\u00e9)

\n

Par nature, les actifs corporels se d\u00e9composent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Au
30/09/2024

\n		\n

Acquisitions

\n		\n

Acquisi\u00adtions en cr\u00e9dit-bail (IFRS 9) (1)

\n		\n

Subven\u00adtions

\n		\n

Cessions

\n		\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

Autres

\n		\n

Au
30/09/2025

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

104 978

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 222

\n		\n

\n		\n

\n		\n

4 648

\n		\n

- 4 258

\n		\n

8 985

\n		\n

114 281

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

120 324

\n		\n

1 345

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 300

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 346

\n		\n

2 852

\n		\n

117 875

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

206 656

\n		\n

113

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 20

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 17 250

\n		\n

8 509

\n		\n

198 008

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces, locaux

\n		\n

587 998

\n		\n

12 062

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 2 393

\n		\n

\n		\n

\n		\n

26 855

\n		\n

- 45 281

\n		\n

46 516

\n		\n

625 757

\n
\n

H\u00f4tels et R\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

154 692

\n		\n

2 117

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 742

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 81

\n		\n

155 986

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

997 118

\n		\n

2 643

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 9 311

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 120 274

\n		\n

43 977

\n		\n

914 153

\n
\n

Engins de damage

\n		\n

49 946

\n		\n

2 966

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 11 210

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 5 218

\n		\n

4 906

\n		\n

41 390

\n
\n

Attractions

\n		\n

602 801

\n		\n

12 673

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 7 651

\n		\n

\n		\n

\n		\n

24 432

\n		\n

- 10 192

\n		\n

64 382

\n		\n

686 445

\n
\n

Mat\u00e9riels et mobiliers

\n		\n

285 677

\n		\n

9 831

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 104

\n		\n

\n		\n

\n		\n

615

\n		\n

- 8 852

\n		\n

16 214

\n		\n

297 381

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

121 154

\n		\n

10 187

\n		\n

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 3 454

\n		\n

\n		\n

\n		\n

366

\n		\n

- 3 653

\n		\n

6 076

\n		\n

128 122

\n
\n

Immobilisations corporelles en cours

\n		\n

196 915

\n		\n

199 545

\n		\n

36 127

\n		\n

\n		\n

- 6 663

\n		\n

\n		\n

\n		\n

90

\n		\n

- 37 990

\n		\n

- 202 485

\n		\n

185 539

\n
\n

Avances et acomptes vers\u00e9s sur immobilisations

\n		\n

1 208

\n		\n

6 133

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 598

\n		\n

- 1 087

\n		\n

5 656

\n
\n

Sous-total des valeurs brutes

\n		\n

3 429 467

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

\n		\n

\n		\n

57 006

\n		\n

- 259 912

\n		\n

- 1 236

\n		\n

3 470 593

\n
\n

Amortis\u00adsements

\n
\n

Terrains et am\u00e9nagements

\n		\n

- 36 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 213

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 733

\n		\n

\n		\n

- 36 059

\n
\n

Travaux de pistes

\n		\n

- 59 205

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 3 631

\n		\n

282

\n		\n

\n		\n

3 083

\n		\n

- 1

\n		\n

- 59 472

\n
\n

Enneigement artificiel

\n		\n

- 148 032

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 6 665

\n		\n

109

\n		\n

\n		\n

13 337

\n		\n

\n		\n

- 141 251

\n
\n

Immeubles, bureaux, commerces, locaux

\n		\n

- 345 532

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 26 883

\n		\n

3 189

\n		\n

- 25 689

\n		\n

30 459

\n		\n

387

\n		\n

- 364 069

\n
\n

H\u00f4tels et R\u00e9sidences de tourisme

\n		\n

- 49 174

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 8 582

\n		\n

959

\n		\n

\n		\n

\n		\n

41

\n		\n

- 56 756

\n
\n

Remont\u00e9es m\u00e9caniques

\n		\n

- 589 867

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 41 241

\n		\n

8 959

\n		\n

\n		\n

82 195

\n		\n

3

\n		\n

- 539 951

\n
\n

Engins de damage

\n		\n

- 41 759

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 10 428

\n		\n

13 840

\n		\n

\n		\n

4 770

\n		\n

\n		\n

- 33 577

\n
\n

Attractions

\n		\n

- 336 023

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 31 458

\n		\n

7 662

\n		\n

- 23 069

\n		\n

6 178

\n		\n

- 37

\n		\n

- 376 746

\n
\n

Mat\u00e9riels et mobiliers

\n		\n

- 201 191

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 18 787

\n		\n

4 819

\n		\n

- 332

\n		\n

12 931

\n		\n

- 378

\n		\n

- 202 937

\n
\n

Autres immobilisations corporelles

\n		\n

- 89 489

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 8 226

\n		\n

5 157

\n		\n

- 332

\n		\n

1 084

\n		\n

- 202

\n		\n

- 92 008

\n
\n

Sous-total des amortis\u00adsements

\n		\n

- 1 896 851

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

- 49 422

\n		\n

155 771

\n		\n

- 187

\n		\n

- 1 902 826

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

1 532 616

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

7 584

\n		\n

- 104 142

\n		\n

- 1 423

\n		\n

1 567 767

\n
\n

Valeurs brutes immobilisations en propre

\n		\n

1 849 930

\n		\n

161 322

\n		\n

36 127

\n		\n

- 605

\n		\n

- 33 248

\n		\n

\n		\n

\n		\n

57 006

\n		\n

- 81 661

\n		\n

- 7 888

\n		\n

1 980 983

\n
\n

Amortissements immobilisations en propre

\n		\n

- 1 001 216

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 94 829

\n		\n

30 252

\n		\n

- 49 422

\n		\n

54 766

\n		\n

- 188

\n		\n

- 1 060 637

\n
\n

Valeurs nettes Immobi\u00adlisations en propre

\n		\n

848 714

\n		\n

161 322

\n		\n

36 127

\n		\n

- 605

\n		\n

- 33 248

\n		\n

- 94 829

\n		\n

30 252

\n		\n

7 584

\n		\n

- 26 896

\n		\n

- 8 076

\n		\n

920 346

\n
\n

Valeurs brutes immobilisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

1 579 537

\n		\n

98 443

\n		\n

\n		\n

- 1 949

\n		\n

- 14 822

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 178 251

\n		\n

6 652

\n		\n

1 489 610

\n
\n

Amortissements immobilisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

- 895 635

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 62 284

\n		\n

14 724

\n		\n

\n		\n

101 005

\n		\n

1

\n		\n

- 842 189

\n
\n

Valeurs nettes Immobi\u00adlisations domaine conc\u00e9d\u00e9

\n		\n

683 902

\n		\n

98 443

\n		\n

\n		\n

- 1 949

\n		\n

- 14 822

\n		\n

- 62 284

\n		\n

14 724

\n		\n

\n		\n

- 77 246

\n		\n

6 653

\n		\n

647 421

\n
\n

Valeurs nettes

\n		\n

1 532 616

\n		\n

259 765

\n		\n

36 127

\n		\n

- 2 554

\n		\n

- 48 070

\n		\n

- 157 113

\n		\n

44 976

\n		\n

7 584

\n		\n

- 104 142

\n		\n

- 1 423

\n		\n

1 567 767

\n
\n

(1)Int\u00e8gre les projets en cr\u00e9dit-bail n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application de la norme IFRS 16 dans la mesure o\u00f9 le Groupe d\u00e9tient le contr\u00f4le de l\u2019actif.

\n

Les projets sont retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9 avec la comptabilisation d\u2019un actif et d\u2019une dette correspondant \u00e0 la situation d\u2019avancement de travaux \u00e0 la date de cl\u00f4ture.

\n
\n

Les investissements bruts de la p\u00e9riode (nets des subventions obtenues) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 260,3 M\u20ac et s\u2019analysent principalement de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022pour le secteur Domaines skiables (112,1 M\u20ac), il s\u2019agit, d\u2019une part, de la fin des programmes d\u2019investissement pr\u00e9alables \u00e0 la saison d\u2019hiver 2024/2025 et, d\u2019autre part, des premiers travaux relatifs \u00e0 la saison 2025/2026. Ils correspondent, pour l\u2019essentiel, aux investissements relatifs \u00e0 l\u2019am\u00e9nagement des Domaines skiables (travaux de pistes, remont\u00e9es m\u00e9caniques, neige de culture) ;

\n

\u2022pour le secteur Parcs de loisirs (140,5 M\u20ac), ils se r\u00e9partissent en investissements d\u2019attractivit\u00e9 et en investissements de maintien et divers ;

\n

\u2022pour le secteur Distribution & Hospitality (6,9 M\u20ac), ils correspondent pour l\u2019essentiel aux travaux et am\u00e9nagements dans les h\u00f4tels et r\u00e9sidences de tourisme ;

\n

\u2022la colonne \u00ab Variations de p\u00e9rim\u00e8tre \u00bb int\u00e8gre les immobilisations du parc Belantis ;

\n

\u2022la colonne \u00ab Actifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00bb comprend les immobilisations de Chaplin\u2019s By Gr\u00e9vin et de la Soci\u00e9t\u00e9 du T\u00e9l\u00e9ph\u00e9rique de la Grande Motte devant \u00eatre c\u00e9d\u00e9es dans un horizon de moins d\u2019un an ;

\n

\u2022enfin, la colonne \u00ab Autres \u00bb int\u00e8gre principalement l\u2019affectation des immobilisations en cours au 30 septembre 2025, les mises au rebut et les \u00e9carts de conversion.

\n

La ventilation par secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques est la suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

R\u00e9gion ou pays

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Holdings & Supports

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

France

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

495 273

\n		\n

168 276

\n		\n

32 983

\n		\n

1 382 138

\n		\n

1 389 662

\n
\n

Autres (hors France)

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

346 256

\n		\n

1 044

\n		\n

0

\n		\n

347 300

\n		\n

305 774

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
\n

Immobilisations incorporelles

\n		\n

6.2

\n		\n

5 567

\n		\n

82 010

\n		\n

42 942

\n		\n

31 152

\n		\n

161 671

\n		\n

162 820

\n
\n

Immobilisations corporelles

\n		\n

6.3

\n		\n

680 039

\n		\n

759 519

\n		\n

126 378

\n		\n

1 831

\n		\n

1 567 767

\n		\n

1 532 616

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles au bilan

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfServiceConcessionArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396449": { "value": "

1.14.Concessions

\n

La Compagnie des Alpes est un acteur majeur du secteur des loisirs en Europe, notamment dans l\u2019exploitation de domaines skiables. En France, l\u2019exploitation des domaines skiables est organis\u00e9e dans le cadre juridique de la loi Montagne du 9 janvier 1985 relative au d\u00e9veloppement et \u00e0 la protection de la montagne. Ces domaines font pour l\u2019essentiel l\u2019objet de contrats de concession de service public (\u00e9galement appel\u00e9es d\u00e9l\u00e9gations de service public) entre les filiales de CDA et les collectivit\u00e9s locales.

\n

L\u2019exploitant est dans ce cas titulaire d\u2019un contrat conclu avec une collectivit\u00e9 territoriale (principalement une commune, parfois un d\u00e9partement) ou un groupement de collectivit\u00e9s territoriales. Ces contrats d\u00e9finissent les relations entre l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante et le concessionnaire pour l\u2019exploitation du domaine (investissements, politiques commerciales et tarifaires, risques juridiques, etc.). \u00c0 ce titre, il a notamment la charge de r\u00e9aliser, en cours de concession, les investissements n\u00e9cessaires dans le but de maintenir les exploitations en bon \u00e9tat de fonctionnement et de mettre en \u0153uvre sa politique commerciale et tarifaire. En contrepartie, le concessionnaire est autoris\u00e9 \u00e0 percevoir aupr\u00e8s des usagers, sur la base d\u2019une grille tarifaire publique, le produit de la vente des titres de transport de remont\u00e9es m\u00e9caniques.

\n

Certaines soci\u00e9t\u00e9s du groupe CDA (STGM, ADS, SAP, SCV et GMDS) ont encore \u00e0 leur charge des redevances d\u2019affermage sur des remont\u00e9es m\u00e9caniques r\u00e9alis\u00e9es ant\u00e9rieurement et qui leur ont \u00e9t\u00e9 mises \u00e0 disposition en d\u00e9but de concession par les autorit\u00e9s conc\u00e9dantes. Cependant, ce r\u00e9gime tend \u00e0 dispara\u00eetre au profit de la concession en raison des investissements mis \u00e0 la charge du concessionnaire. En effet, les exploitants remplacent \u00e0 leurs frais les installations afferm\u00e9es devenues obsol\u00e8tes ; ces nouvelles installations entrent dans le r\u00e9gime concessif.

\n

Le groupe CDA a analys\u00e9 les caract\u00e9ristiques de ses contrats et la nature des services de loisirs fournis et a conclu que ces contrats n\u2019entraient pas dans le champ de l\u2019interpr\u00e9tation IFRIC 12 relative aux contrats de concession. En cons\u00e9quence, le groupe CDA comptabilise les actifs li\u00e9s aux concessions de remont\u00e9es m\u00e9caniques sur une ligne distincte du poste \u00ab immobilisations corporelles \u00bb. Ils sont d\u00e9compos\u00e9s et amortis selon les m\u00eames r\u00e8gles que les immobilisations corporelles d\u00e9tenues en propre.

\n

Les biens en concession principalement concern\u00e9s sont :

\n

\u2022les biens apport\u00e9s par le conc\u00e9dant et qui doivent lui revenir en fin de concession ;

\n

\u2022les biens apport\u00e9s ou r\u00e9alis\u00e9s par le concessionnaire et qui devront \u00eatre remis \u00e0 la disposition du conc\u00e9dant en fin de concession (selon les cas, contre une indemnisation du concessionnaire).

\n

Les apports gratuits de l\u2019autorit\u00e9 conc\u00e9dante ainsi que les biens en affermage ne sont pas comptabilis\u00e9s dans le bilan du Groupe. Les travaux d\u2019entretien p\u00e9riodiques relatifs \u00e0 ces installations sont provisionn\u00e9s au passif (provisions pour gros entretien). Les autres biens de la Soci\u00e9t\u00e9, non li\u00e9s \u00e0 la concession, ou qui ne rel\u00e8vent pas des deux crit\u00e8res ci-dessus, sont class\u00e9s en biens propres.

\n

M\u00e9canismes juridiques applicables \u00e0 la fin d\u2019une d\u00e9l\u00e9gation de service public (DSP) de domaine skiable et droits aff\u00e9rents du d\u00e9l\u00e9gataire

\n

Avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante r\u00e9silie une d\u00e9l\u00e9gation de service public d\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance contractuelle pr\u00e9vue, le D\u00e9l\u00e9gataire (c\u2019est-\u00e0-dire la filiale de remont\u00e9es m\u00e9caniques d\u00e9di\u00e9e de la Compagnie des Alpes) a notamment droit \u00e0 :

\n

1.en cas de r\u00e9siliation pour motif d\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, une indemnit\u00e9 au titre du manque \u00e0 gagner, g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9e sur la base du r\u00e9sultat courant moyen des trois/cinq derni\u00e8res ann\u00e9es (\u00e9ventuellement corrig\u00e9e de la meilleure et de la moins bonne ann\u00e9e) multipli\u00e9 par le nombre d\u2019ann\u00e9es r\u00e9siduelles de la DSP r\u00e9sili\u00e9e. Cette indemnit\u00e9 est vers\u00e9e par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au D\u00e9l\u00e9gataire r\u00e9sili\u00e9 ;

\n

2.une indemnit\u00e9 \u00e9gale \u00e0 la valeur nette comptable (VNC) des biens de retour (c\u2019est-\u00e0-dire les biens n\u00e9cessaires au fonctionnement du service public). Par principe, cette VNC est \u00e0 la charge de l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, qui pourra d\u00e9cider de la faire supporter par le nouvel exploitant ;

\n

3.un montant \u00e9gal \u00e0 la valeur de march\u00e9 (valeur v\u00e9nale) des biens de reprise (biens utiles au fonctionnement du service public), que l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou son nouvel exploitant) d\u00e9cidera d\u2019acqu\u00e9rir. Le contrat peut aussi pr\u00e9voir que ces biens de reprise peuvent \u00eatre repris \u00e0 la VNC. Usuellement, ces actifs sont directement connexes \u00e0 l\u2019exploitation du domaine skiable et achet\u00e9s par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante ou le nouvel exploitant. En cas de non-exercice de cette option, ces biens de reprise sont librement cessibles \u00e0 un tiers \u00e0 leur valeur de march\u00e9 ;

\n

4.l\u2019exploitant dispose de la libert\u00e9 de c\u00e9der, ou non, ses biens propres. Si une telle d\u00e9cision est prise, ces biens peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9s \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante, au nouvel exploitant du service public ou \u00e0 un tiers, \u00e0 une valeur de march\u00e9. Cette cession des biens propres peut intervenir \u00e0 tout moment.

\n

Au 30 septembre 2025, pour l\u2019ensemble des sites de la CDA sous DSP, la VNC des biens en concession (incluant les biens de retour et les biens de reprise) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 647,4 M\u20ac contre 683,9 M\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

\u00c0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP : si l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante lance une proc\u00e9dure de publicit\u00e9 et de mise en concurrence en vue de confier l\u2019exploitation d\u2019un domaine skiable selon un nouveau contrat de d\u00e9l\u00e9gation de service public, plusieurs situations peuvent survenir :

\n

1.la filiale de la CDA remet une offre, qui est retenue par l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante et l\u2019exploitation lui est donc confi\u00e9e : la nouvelle DSP prend effet \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance fix\u00e9e par la pr\u00e9c\u00e9dente DSP. L\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante doit alors verser \u00e0 la filiale de la CDA, \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP, la VNC des biens de retour et la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise. Dans ce cas de reconduction \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre identique, ces montants sont par ailleurs \u00e9gaux au droit d\u2019entr\u00e9e que la filiale de la CDA doit elle-m\u00eame \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante au titre du nouveau contrat. \u00c0 tout moment, la filiale de la CDA demeure libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

\n

2.la filiale de la CDA ne remet pas d\u2019offre, ou n\u2019est pas retenue lors de la mise en concurrence, et un autre candidat est d\u00e9clar\u00e9 attributaire de la nouvelle DSP : l\u2019Autorit\u00e9 d\u00e9l\u00e9gante (ou le nouvel attributaire selon les biens concern\u00e9s) doit verser \u00e0 la filiale de la CDA la VNC des biens de retour, la valeur de march\u00e9 (ou la VNC si celle-ci est contractuellement pr\u00e9vue) des biens de reprise \u00e0 la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la DSP. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres ;

\n

3.aucun candidat ne r\u00e9pond, y compris la CDA et ses filiales, ou les offres d\u00e9pos\u00e9es par les candidats ne r\u00e9pondent pas au cahier des charges : la proc\u00e9dure de passation est d\u00e9clar\u00e9e infructueuse et le d\u00e9l\u00e9gant peut entamer une n\u00e9gociation de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 avec tout candidat potentiel, sur la base du m\u00eame cahier des charges. Dans tous les cas, et \u00e0 tout moment, la filiale de la CDA est libre de c\u00e9der, ou non, ses biens propres.

\n

En cas de changement de titulaire d\u2019une DSP, le personnel attach\u00e9 \u00e0 cette DSP (hormis la direction g\u00e9n\u00e9rale de chaque site) est transf\u00e9r\u00e9 de droit et int\u00e9gralement au nouveau d\u00e9l\u00e9gataire. \u00c0 noter que le personnel transf\u00e9r\u00e9 perd alors le b\u00e9n\u00e9fice du plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions mis en place par la Compagnie des Alpes, avec effet r\u00e9troactif sur trois ans, mais conserve les droits individuels et collectifs acquis.

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1.15.D\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs

\n

D\u00e9finition des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie et allocation des actifs

\n

La valeur recouvrable d\u2019un actif repr\u00e9sente sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession ou sa valeur d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est sup\u00e9rieure. La valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles est test\u00e9e d\u00e8s que des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur durable.

\n

Elle est test\u00e9e au moins une fois par an, lors de la cl\u00f4ture annuelle, pour les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie (cat\u00e9gorie limit\u00e9e aux \u00e9carts d\u2019acquisition et aux marques).

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition et les principaux actifs corporels et incorporels \u00e9tant li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation des sites, ils sont affect\u00e9s aux groupes d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) constituant des p\u00e9rim\u00e8tres homog\u00e8nes de sites int\u00e9grant les axes de d\u00e9veloppement strat\u00e9gique du Groupe.

\n

Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que la valeur recouvrable de l\u2019actif ou du groupe d\u2019actifs test\u00e9 est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont irr\u00e9versibles. Les d\u00e9pr\u00e9ciations relatives aux autres immobilisations corporelles et incorporelles sont, quant \u00e0 elles, r\u00e9versibles d\u00e8s lors qu\u2019il y a une \u00e9volution favorable de la valeur recouvrable de l\u2019actif.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb du compte de r\u00e9sultat.

\n

Affectation des goodwills et des actifs d\u2019exploitation aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT)

\n

Les UGT sont constitu\u00e9es des sites d\u2019exploitation.

\n

Pour les besoins des tests de valeur, les goodwills sont affect\u00e9s au niveau des groupes d\u2019UGT qui constituent des ensembles homog\u00e8nes g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants des flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les autres UGT.

\n

Les UGT ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9es de la mani\u00e8re suivante :

\n

\u2022portefeuille de Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor : regroupant l\u2019ensemble des Domaines skiables et des soci\u00e9t\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre EVOLUTION 2, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille de Parcs de loisirs : regroupant l\u2019ensemble des Parcs de loisirs et des Mus\u00e9es en France et \u00e0 l\u2019international ainsi que les centres sportifs du groupe Urban, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille Distribution & Hospitality : regroupant l\u2019ensemble des h\u00e9bergements de montagne exploit\u00e9s principalement par le groupe MMV, les tour-op\u00e9rateurs et les agences immobili\u00e8res, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique.

\n

Modalit\u00e9s de d\u00e9termination de la valeur recouvrable

\n

La valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT d\u00e9finis ci-dessus correspond \u00e0 la somme des valeurs d\u2019utilit\u00e9 des UGT composant les groupes d\u2019UGT, d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir des projections actualis\u00e9es des flux de tr\u00e9sorerie futurs d\u2019exploitation des sites bas\u00e9s sur les plans \u00e0 moyen terme \u00e0 cinq ans approuv\u00e9s par la Direction g\u00e9n\u00e9rale du Groupe et pr\u00e9sent\u00e9s au Comit\u00e9 de la strat\u00e9gie et au Conseil d\u2019administration avec prise en compte d\u2019une valeur terminale bas\u00e9e sur une projection \u00e0 l\u2019infini des flux futurs normatifs g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019actif consid\u00e9r\u00e9. Sont pris en compte dans les secteurs op\u00e9rationnels les frais de support consid\u00e9r\u00e9s comme raisonnablement allouables.

\n

Dans le cas de soci\u00e9t\u00e9s porteuses de r\u00e9sidences comme dans la division Distribution & Hospitality, cette m\u00e9thodologie s\u2019av\u00e8re inadapt\u00e9e. Ainsi, une m\u00e9thode de valorisation autre a \u00e9t\u00e9 retenue, bas\u00e9e sur une valeur de march\u00e9 des actifs de l\u2019UGT.

\n

Pour les UGT exploit\u00e9es dans le cadre de contrats de concession ou de contrats de location, le groupe CDA g\u00e8re ces contrats dans une optique de continuit\u00e9 d\u2019exploitation (tant au niveau de la gestion du site qu\u2019au niveau des investissements pour maintenir son activit\u00e9).

\n

Le Groupe mesure la valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT dans une optique de poursuite de ses activit\u00e9s de concessionnaire au-del\u00e0 de la date de fin de concession, compte tenu de prolongations d\u00e9j\u00e0 obtenues par le pass\u00e9. La gestion quotidienne et la politique d\u2019investissement s\u2019inscrivent ainsi dans une logique de maintien ou d\u2019accroissement de l\u2019attractivit\u00e9 du parc ou du domaine consid\u00e9r\u00e9.

\n

1.16.Actifs financiers

\n

En application de la norme IFRS 9, les actifs financiers non courants sont ventil\u00e9s en trois cat\u00e9gories :

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti : Il s\u2019agit des actifs financiers dont l\u2019objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est de percevoir des flux contractuels, et dont les conditions contractuelles pr\u00e9voient \u00e0 des dates sp\u00e9cifi\u00e9es des flux correspondant uniquement \u00e0 des remboursements en capital et en int\u00e9r\u00eats. Ils correspondent aux pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations et aux d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, avec constatation en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, non recyclables en r\u00e9sultat : ils correspondent aux titres de participation de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : Ils correspondent principalement aux titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es.

\n

Cela concerne essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s de portage de baux ou de murs, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s (cf. notes 6.7 et 6.8).

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

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1.15.D\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs

\n

D\u00e9finition des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie et allocation des actifs

\n

La valeur recouvrable d\u2019un actif repr\u00e9sente sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession ou sa valeur d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est sup\u00e9rieure. La valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles est test\u00e9e d\u00e8s que des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur durable.

\n

Elle est test\u00e9e au moins une fois par an, lors de la cl\u00f4ture annuelle, pour les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie (cat\u00e9gorie limit\u00e9e aux \u00e9carts d\u2019acquisition et aux marques).

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition et les principaux actifs corporels et incorporels \u00e9tant li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation des sites, ils sont affect\u00e9s aux groupes d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) constituant des p\u00e9rim\u00e8tres homog\u00e8nes de sites int\u00e9grant les axes de d\u00e9veloppement strat\u00e9gique du Groupe.

\n

Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que la valeur recouvrable de l\u2019actif ou du groupe d\u2019actifs test\u00e9 est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont irr\u00e9versibles. Les d\u00e9pr\u00e9ciations relatives aux autres immobilisations corporelles et incorporelles sont, quant \u00e0 elles, r\u00e9versibles d\u00e8s lors qu\u2019il y a une \u00e9volution favorable de la valeur recouvrable de l\u2019actif.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb du compte de r\u00e9sultat.

\n

Affectation des goodwills et des actifs d\u2019exploitation aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT)

\n

Les UGT sont constitu\u00e9es des sites d\u2019exploitation.

\n

Pour les besoins des tests de valeur, les goodwills sont affect\u00e9s au niveau des groupes d\u2019UGT qui constituent des ensembles homog\u00e8nes g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants des flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les autres UGT.

\n

Les UGT ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9es de la mani\u00e8re suivante :

\n

\u2022portefeuille de Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor : regroupant l\u2019ensemble des Domaines skiables et des soci\u00e9t\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre EVOLUTION 2, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille de Parcs de loisirs : regroupant l\u2019ensemble des Parcs de loisirs et des Mus\u00e9es en France et \u00e0 l\u2019international ainsi que les centres sportifs du groupe Urban, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille Distribution & Hospitality : regroupant l\u2019ensemble des h\u00e9bergements de montagne exploit\u00e9s principalement par le groupe MMV, les tour-op\u00e9rateurs et les agences immobili\u00e8res, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique.

\n

Modalit\u00e9s de d\u00e9termination de la valeur recouvrable

\n

La valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT d\u00e9finis ci-dessus correspond \u00e0 la somme des valeurs d\u2019utilit\u00e9 des UGT composant les groupes d\u2019UGT, d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir des projections actualis\u00e9es des flux de tr\u00e9sorerie futurs d\u2019exploitation des sites bas\u00e9s sur les plans \u00e0 moyen terme \u00e0 cinq ans approuv\u00e9s par la Direction g\u00e9n\u00e9rale du Groupe et pr\u00e9sent\u00e9s au Comit\u00e9 de la strat\u00e9gie et au Conseil d\u2019administration avec prise en compte d\u2019une valeur terminale bas\u00e9e sur une projection \u00e0 l\u2019infini des flux futurs normatifs g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019actif consid\u00e9r\u00e9. Sont pris en compte dans les secteurs op\u00e9rationnels les frais de support consid\u00e9r\u00e9s comme raisonnablement allouables.

\n

Dans le cas de soci\u00e9t\u00e9s porteuses de r\u00e9sidences comme dans la division Distribution & Hospitality, cette m\u00e9thodologie s\u2019av\u00e8re inadapt\u00e9e. Ainsi, une m\u00e9thode de valorisation autre a \u00e9t\u00e9 retenue, bas\u00e9e sur une valeur de march\u00e9 des actifs de l\u2019UGT.

\n

Pour les UGT exploit\u00e9es dans le cadre de contrats de concession ou de contrats de location, le groupe CDA g\u00e8re ces contrats dans une optique de continuit\u00e9 d\u2019exploitation (tant au niveau de la gestion du site qu\u2019au niveau des investissements pour maintenir son activit\u00e9).

\n

Le Groupe mesure la valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT dans une optique de poursuite de ses activit\u00e9s de concessionnaire au-del\u00e0 de la date de fin de concession, compte tenu de prolongations d\u00e9j\u00e0 obtenues par le pass\u00e9. La gestion quotidienne et la politique d\u2019investissement s\u2019inscrivent ainsi dans une logique de maintien ou d\u2019accroissement de l\u2019attractivit\u00e9 du parc ou du domaine consid\u00e9r\u00e9.

Modalit\u00e9s de r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition et des actifs\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition ont fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur sur la base de plans \u00e0 cinq ans (cf. note 1.15).

\n

Le Groupe a mod\u00e9lis\u00e9 des plans d\u2019affaires, sur la base d\u2019un sc\u00e9nario central et de sensibilit\u00e9s. Les plans d\u2019affaires 2026-2030 sont b\u00e2tis sur des hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes, coh\u00e9rentes avec l\u2019exercice 2024/2025 et int\u00e8grent les hypoth\u00e8ses et orientations budg\u00e9taires n\u00e9cessaires \u00e0 la poursuite d\u2019une croissance rentable dans les trois business units :

\n

\u2022ma\u00eetrise des co\u00fbts ;

\n

\u2022s\u00e9lectivit\u00e9 accrue des investissements et priorit\u00e9 donn\u00e9e aux d\u00e9penses d\u2019attractivit\u00e9 dans les Parcs de loisirs.

\n

Ils int\u00e8grent en outre une estimation des impacts li\u00e9s aux renouvellements de contrats de concession devant intervenir dans les cinq prochaines ann\u00e9es et de l\u2019impact du changement climatique ainsi que des engagements et renoncements pris par le Groupe. Les pr\u00e9visions \u00e0 long terme prennent en compte des investissements adressant les risques climatiques (notamment le niveau d\u2019enneigement et la fragilisation du permafrost).

\n

Les risques \u00e9tant refl\u00e9t\u00e9s dans les flux de tr\u00e9sorerie de chaque activit\u00e9, un taux d\u2019actualisation unique a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 pour les Domaines skiables et Parcs de loisirs. Ce taux, qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,75 %, (comme l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent), a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en s\u2019appuyant sur les analyses d\u2019experts externes.

\n

Par ailleurs, un taux de WACC de 8,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergement port\u00e9e principalement par l\u2019UGT MMV, et enfin, un taux de WACC de 11,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation relatifs \u00e0 l\u2019UGT Travelfactory, afin de prendre en compte le niveau de risque de son activit\u00e9 de tour-op\u00e9rateur.

\n

Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode de cinq ans du plan, la valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini avec un taux moyen de croissance de l\u2019activit\u00e9 comprise entre 1,5 % et 2 % (ce dernier \u00e9tant ajust\u00e9 en fonction des \u00e9volutions propres de chaque entit\u00e9 et de leur positionnement). Ces taux sont volontairement conservateurs. Ils prennent en compte les impacts li\u00e9s au changement climatique au niveau des domaines skiables et une asymptote sur les parcs de loisirs \u00e0 l\u2019atteinte de la pleine capacit\u00e9 des parcs en termes de fr\u00e9quentation.

\n

Ces valorisations sont confort\u00e9es, en interne, par des tests compl\u00e9mentaires (y compris analyses de sensibilit\u00e9) r\u00e9alis\u00e9s sur les crit\u00e8res suivis en interne (\u00e0 savoir les investissements et le taux de marge).

\n

Les plans moyen terme de chaque UGT int\u00e8grent une part des co\u00fbts des soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports refactur\u00e9s en fonction de divers crit\u00e8res \u00e9conomiques. Une part des charges support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s de la business unit Holdings et Supports reste n\u00e9anmoins non imputable \u00e0 l\u2019ensemble des filiales.

\n

Lors des pr\u00e9c\u00e9dents exercices, la valeur d\u2019utilit\u00e9 n\u00e9gative des Holdings, et Supports, repr\u00e9sent\u00e9e par cette part de co\u00fbts non imputables, \u00e9tait test\u00e9e sur l\u2019ensemble du Groupe. Depuis l\u2019exercice 2025, le Groupe r\u00e9alise un travail d\u2019allocation dans les trois autres m\u00e9tiers de l\u2019ensemble des d\u00e9penses support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports et non refactur\u00e9es. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux propres pr\u00e9sent\u00e9e par business unit s\u2019en trouve impact\u00e9e n\u00e9gativement. Pour une question de comparabilit\u00e9 avec les pr\u00e9c\u00e9dents exercices, les sensibilit\u00e9s par m\u00e9tier pr\u00e9sent\u00e9es ci\u2010apr\u00e8s sont publi\u00e9es avant et apr\u00e8s ce changement de m\u00e9thode.

\n

R\u00e9sultats des tests de valeur r\u00e9alis\u00e9s

\n

Les r\u00e9sultats des tests de d\u00e9pr\u00e9ciations effectu\u00e9s au 30 septembre 2025 indiquent une absence de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisitions \u00e0 constater sur cet exercice.

\n

Sensibilit\u00e9 globale au WACC et au taux de croissance \u00e0 l\u2019infini

\n

Des tests de sensibilit\u00e9 sont effectu\u00e9s en faisant varier les hypoth\u00e8ses de base d\u2019\u00e9volution des plans d\u2019affaires (taux de croissance \u00e0 long terme) d\u2019une part, ou du taux d\u2019actualisation, d\u2019autre part.

\n

Sensibilit\u00e9 globale des tests au WACC et au taux de croissance

\n

Domaines skiables (hors mises en \u00e9quivalence)

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (848,5 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

158,9

\n		\n

117,1

\n		\n

74,2

\n
\n

1,25 %

\n		\n

209,1

\n		\n

167,7

\n		\n

125,2

\n
\n

1,5 %

\n		\n

258,9

\n		\n

218,1

\n		\n

176,1

\n
\n

1,75 %

\n		\n

308,5

\n		\n

268,3

\n		\n

226,8

\n
\n

2,0 %

\n		\n

357,8

\n		\n

318,2

\n		\n

277,2

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

371,4

\n		\n

295,2

\n		\n

229,4

\n
\n

1,25 %

\n		\n

405,9

\n		\n

324,2

\n		\n

254,1

\n
\n

1,5 %

\n		\n

443,5

\n		\n

355,6

\n		\n

280,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

484,5

\n		\n

389,6

\n		\n

309,3

\n
\n

2,0 %

\n		\n

529,3

\n		\n

426,6

\n		\n

340,2

\n
\n

Parcs de loisirs

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (930,7 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

132,2

\n		\n

23,5

\n		\n

- 68,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

184,7

\n		\n

67,0

\n		\n

- 32,1

\n
\n

2,0 %

\n		\n

242,3

\n		\n

114,4

\n		\n

7,5

\n
\n

2,25 %

\n		\n

305,0

\n		\n

165,6

\n		\n

49,9

\n
\n

2,5 %

\n		\n

374,9

\n		\n

222,1

\n		\n

96,5

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

269,0

\n		\n

153,1

\n		\n

54,8

\n
\n

1,75 %

\n		\n

324,4

\n		\n

199,1

\n		\n

93,5

\n
\n

2,0 %

\n		\n

385,1

\n		\n

249,1

\n		\n

135,2

\n
\n

2,25 %

\n		\n

451,3

\n		\n

303,1

\n		\n

180,1

\n
\n

2,5 %

\n		\n

525,0

\n		\n

362,8

\n		\n

229,2

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (178,1 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

32,8

\n		\n

26,7

\n		\n

21,4

\n
\n

1,65 %

\n		\n

35,7

\n		\n

29,1

\n		\n

23,5

\n
\n

1,9 %

\n		\n

38,8

\n		\n

31,7

\n		\n

25,7

\n
\n

2,15 %

\n		\n

42,2

\n		\n

34,6

\n		\n

28,1

\n
\n

2,4 %

\n		\n

45,9

\n		\n

37,6

\n		\n

30,7

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

60,3

\n		\n

52,7

\n		\n

46,2

\n
\n

1,65 %

\n		\n

63,8

\n		\n

55,6

\n		\n

48,7

\n
\n

1,9 %

\n		\n

67,5

\n		\n

58,8

\n		\n

51,3

\n
\n

2,15 %

\n		\n

71,6

\n		\n

62,2

\n		\n

54,2

\n
\n

2,4 %

\n		\n

76,0

\n		\n

65,9

\n		\n

57,3

\n
\n

Sur l\u2019ensemble du Groupe, les analyses de sensibilit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es indiquent que la valeur recouvrable reste sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur des capitaux employ\u00e9s du Groupe.

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1.15.D\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs

\n

D\u00e9finition des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie et allocation des actifs

\n

La valeur recouvrable d\u2019un actif repr\u00e9sente sa juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession ou sa valeur d\u2019utilit\u00e9 si celle-ci est sup\u00e9rieure. La valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles est test\u00e9e d\u00e8s que des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 ou des \u00e9l\u00e9ments internes indiquent un risque de perte de valeur durable.

\n

Elle est test\u00e9e au moins une fois par an, lors de la cl\u00f4ture annuelle, pour les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie (cat\u00e9gorie limit\u00e9e aux \u00e9carts d\u2019acquisition et aux marques).

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition et les principaux actifs corporels et incorporels \u00e9tant li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation des sites, ils sont affect\u00e9s aux groupes d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) constituant des p\u00e9rim\u00e8tres homog\u00e8nes de sites int\u00e9grant les axes de d\u00e9veloppement strat\u00e9gique du Groupe.

\n

Une perte de valeur est comptabilis\u00e9e d\u00e8s lors que la valeur recouvrable de l\u2019actif ou du groupe d\u2019actifs test\u00e9 est inf\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont irr\u00e9versibles. Les d\u00e9pr\u00e9ciations relatives aux autres immobilisations corporelles et incorporelles sont, quant \u00e0 elles, r\u00e9versibles d\u00e8s lors qu\u2019il y a une \u00e9volution favorable de la valeur recouvrable de l\u2019actif.

\n

Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d\u2019acquisition sont pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb du compte de r\u00e9sultat.

\n

Affectation des goodwills et des actifs d\u2019exploitation aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT)

\n

Les UGT sont constitu\u00e9es des sites d\u2019exploitation.

\n

Pour les besoins des tests de valeur, les goodwills sont affect\u00e9s au niveau des groupes d\u2019UGT qui constituent des ensembles homog\u00e8nes g\u00e9n\u00e9rant des flux de tr\u00e9sorerie largement ind\u00e9pendants des flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les autres UGT.

\n

Les UGT ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9es de la mani\u00e8re suivante :

\n

\u2022portefeuille de Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor : regroupant l\u2019ensemble des Domaines skiables et des soci\u00e9t\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre EVOLUTION 2, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille de Parcs de loisirs : regroupant l\u2019ensemble des Parcs de loisirs et des Mus\u00e9es en France et \u00e0 l\u2019international ainsi que les centres sportifs du groupe Urban, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique ;

\n

\u2022portefeuille Distribution & Hospitality : regroupant l\u2019ensemble des h\u00e9bergements de montagne exploit\u00e9s principalement par le groupe MMV, les tour-op\u00e9rateurs et les agences immobili\u00e8res, pour lesquels les arbitrages en termes d\u2019exploitation et d\u2019investissements sont pris en commun au sein d\u2019un organe de d\u00e9cision unique.

\n

Modalit\u00e9s de d\u00e9termination de la valeur recouvrable

\n

La valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT d\u00e9finis ci-dessus correspond \u00e0 la somme des valeurs d\u2019utilit\u00e9 des UGT composant les groupes d\u2019UGT, d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir des projections actualis\u00e9es des flux de tr\u00e9sorerie futurs d\u2019exploitation des sites bas\u00e9s sur les plans \u00e0 moyen terme \u00e0 cinq ans approuv\u00e9s par la Direction g\u00e9n\u00e9rale du Groupe et pr\u00e9sent\u00e9s au Comit\u00e9 de la strat\u00e9gie et au Conseil d\u2019administration avec prise en compte d\u2019une valeur terminale bas\u00e9e sur une projection \u00e0 l\u2019infini des flux futurs normatifs g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019actif consid\u00e9r\u00e9. Sont pris en compte dans les secteurs op\u00e9rationnels les frais de support consid\u00e9r\u00e9s comme raisonnablement allouables.

\n

Dans le cas de soci\u00e9t\u00e9s porteuses de r\u00e9sidences comme dans la division Distribution & Hospitality, cette m\u00e9thodologie s\u2019av\u00e8re inadapt\u00e9e. Ainsi, une m\u00e9thode de valorisation autre a \u00e9t\u00e9 retenue, bas\u00e9e sur une valeur de march\u00e9 des actifs de l\u2019UGT.

\n

Pour les UGT exploit\u00e9es dans le cadre de contrats de concession ou de contrats de location, le groupe CDA g\u00e8re ces contrats dans une optique de continuit\u00e9 d\u2019exploitation (tant au niveau de la gestion du site qu\u2019au niveau des investissements pour maintenir son activit\u00e9).

\n

Le Groupe mesure la valeur recouvrable des groupes d\u2019UGT dans une optique de poursuite de ses activit\u00e9s de concessionnaire au-del\u00e0 de la date de fin de concession, compte tenu de prolongations d\u00e9j\u00e0 obtenues par le pass\u00e9. La gestion quotidienne et la politique d\u2019investissement s\u2019inscrivent ainsi dans une logique de maintien ou d\u2019accroissement de l\u2019attractivit\u00e9 du parc ou du domaine consid\u00e9r\u00e9.

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1.16.Actifs financiers

\n

En application de la norme IFRS 9, les actifs financiers non courants sont ventil\u00e9s en trois cat\u00e9gories :

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti : Il s\u2019agit des actifs financiers dont l\u2019objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est de percevoir des flux contractuels, et dont les conditions contractuelles pr\u00e9voient \u00e0 des dates sp\u00e9cifi\u00e9es des flux correspondant uniquement \u00e0 des remboursements en capital et en int\u00e9r\u00eats. Ils correspondent aux pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations et aux d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, avec constatation en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, non recyclables en r\u00e9sultat : ils correspondent aux titres de participation de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : Ils correspondent principalement aux titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es.

\n

Cela concerne essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s de portage de baux ou de murs, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s (cf. notes 6.7 et 6.8).

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thodologie d\u00e9finie par la norme IFRS 13, en fonction des trois niveaux de juste valeur d\u00e9finis en note 6.15. Elle correspond pour les titres cot\u00e9s \u00e0 un prix de march\u00e9. Pour les titres non cot\u00e9s, elle est d\u00e9termin\u00e9e prioritairement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des transactions r\u00e9centes ou par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9 fiables et observables. Cependant, en l\u2019absence de donn\u00e9es de march\u00e9 observables sur des entreprises comparables, la juste valeur des titres non cot\u00e9s est le plus souvent \u00e9valu\u00e9e sur la base des projections de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s ou de l\u2019actif net comptable r\u00e9\u00e9valu\u00e9, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de param\u00e8tres internes (niveau 3 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur).

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

1.22.Emprunts

\n

Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, nette des co\u00fbts de transactions encourus (frais et primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement d\u00e9duits, ces retraitements \u00e9tant pris en compte pour le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).

\n

Les emprunts sont ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti ; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\n

1.23.Instruments d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture

\n

L\u2019utilisation par le Groupe d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s tels que des swaps de taux, des caps ou autres contrats \u00e0 terme \u00e9quivalents, a pour objectif la couverture des risques associ\u00e9s aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats et de change.

\n

Pour chacun des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie futurs (cash flow hedge), le passif financier couvert est enregistr\u00e9 au bilan au co\u00fbt amorti. Les variations d\u2019instruments de couverture de type cash flow hedge sont enregistr\u00e9es en capitaux propres tandis que les variations des instruments de couverture de type fair value hedge sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Au fur et \u00e0 mesure que les frais ou produits financiers au titre de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectent le compte de r\u00e9sultat pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, les frais ou produits financiers enregistr\u00e9s en capitaux propres au titre de l\u2019instrument d\u00e9riv\u00e9 pour la m\u00eame p\u00e9riode sont transf\u00e9r\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat.

\n

Lorsqu\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 ne satisfait pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat.

Risque de flux de tr\u00e9sorerie et risque de prix sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\n

Le Groupe d\u00e9tient des actifs significatifs portant int\u00e9r\u00eat \u00e0 taux fixe. Le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat auquel le Groupe est expos\u00e9 provient du d\u00e9couvert et des emprunts \u00e0 long terme et moyen terme. Sur l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2024/2025, la dette du Groupe est fix\u00e9e en moyenne pour 74 % (taux fixe ou taux variable couvert) et reste expos\u00e9e aux variations de taux \u00e0 hauteur de 26 %. Cette dette est constitu\u00e9e de dettes bancaires (60 %) et de dettes de march\u00e9 (40 %). S\u2019agissant de sa dette \u00e0 taux variable, le Groupe g\u00e8re son risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en recourant \u00e0 des caps et \u00e0 des swaps de taux (cf. note 6.12).

\n

L\u2019exposition au risque de taux de la dette brute au 30 septembre 2025 ainsi que son \u00e9volution pr\u00e9visionnelle en 2025/2026, compte tenu des couvertures en place au 30 septembre 2025 et de la pr\u00e9vision d\u2019\u00e9volution de la dette, peuvent se r\u00e9sumer comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Exercice 2023/2024

\n		\n

Exercice 2024/2025

\n		\n

Exercice 2025/2026

\n
\n

Dette brute expos\u00e9e

\n		\n

28,0 %

\n		\n

26,0 %

\n		\n

17,0 %

\n
\n

Dette brute non expos\u00e9e

\n		\n

72,0 %

\n		\n

74,0 %

\n		\n

83,0 %

\n
\n

La dette non expos\u00e9e comprend l\u2019endettement \u00e0 taux fixe et la part couverte de l\u2019endettement \u00e0 taux variable.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une variation des taux de r\u00e9f\u00e9rence (Euribor 1 mois et 3 mois, Eonia) de plus ou moins 1 % par rapport aux taux de l\u2019exercice clos le 30 septembre 2025, l\u2019incidence des frais financiers sur l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2024/2025, compte tenu du profil d\u2019endettement de la Soci\u00e9t\u00e9, aurait \u00e9t\u00e9 le suivant :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Exercice 2023/2024

\n		\n

Exercice 2024/2025

\n
\n

Impact sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact en capitaux propres avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact en capitaux propres avant imp\u00f4ts

\n
\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

Valorisation des instruments de couverture

\n		\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

Valorisation des instruments de couverture

\n
\n

Impact d\u2019une variation de + 1 % des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n		\n

- 0,6

\n		\n

- 0,1

\n		\n

2,3

\n		\n

- 3,4

\n		\n

0,0

\n		\n

4,4

\n
\n

Impact d\u2019une variation de - 1 % des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n		\n

0,8

\n		\n

- 0,2

\n		\n

- 9,1

\n		\n

3,3

\n		\n

- 0,1

\n		\n

- 10,2

\n
\n

Les activit\u00e9s internationales du Groupe sont principalement r\u00e9alis\u00e9es dans la zone euro. Les investissements dans les filiales \u00e9trang\u00e8res sont r\u00e9alis\u00e9s dans la devise des pays concern\u00e9s : la part du total de l\u2019actif du bilan sensible aux variations de change est inf\u00e9rieure \u00e0 1 %.

\n

Dans ce contexte, le Groupe estime aujourd\u2019hui comme non significative son exposition au risque de change.

\n

Les seules op\u00e9rations mises en place au 30 septembre 2025 sont :

\n

\u2022des achats \u00e0 terme de dollars US pour un montant global de 1,5 MUSD ;

\n

\u2022des ventes \u00e0 terme de livres sterling pour un montant total de 3,0 MGBP ;

\n

\u2022des achats \u00e0 terme de shekels isra\u00e9liens pour un montant global de 2,1 MILS.

\n

Pour les autres op\u00e9rations hors zone euro, le Groupe n\u2019a pas recours \u00e0 des op\u00e9rations de couverture de change, pour les raisons suivantes :

\n

\u2022les flux intra-groupe en devises sont limit\u00e9s ;

\n

\u2022le produit des ventes est r\u00e9alis\u00e9 dans la m\u00eame devise que celle des charges d\u2019exploitation.

\n

Risque de cr\u00e9dit

\n

Le Groupe n\u2019a pas de concentration importante de risque de cr\u00e9dit. L\u2019essentiel de ses activit\u00e9s est r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s de clients finaux (activit\u00e9s B-to-C). Les ventes sont r\u00e9gl\u00e9es en esp\u00e8ces, en ch\u00e8ques ou au moyen de cartes bancaires reconnues en amont de la consommation du service rendu. Par ailleurs, il a mis en place des politiques lui permettant de s\u2019assurer que les clients interm\u00e9diaires achetant ses produits ont un historique de risque de cr\u00e9dit appropri\u00e9.

\n

Risque de liquidit\u00e9

\n

Une gestion prudente du risque de liquidit\u00e9 implique de conserver un niveau suffisant de liquidit\u00e9s au-del\u00e0 des besoins r\u00e9currents.

\n

Une part significative des emprunts du Groupe est soumise \u00e0 un covenant (cf. note 6.12). Une analyse du risque de liquidit\u00e9 est communiqu\u00e9e au Chapitre 4.

\n

Risque de contrepartie

\n

Tous les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie et les instruments financiers sont mis en place avec des institutions et \u00e9tablissements bancaires de premier plan et en respectant des r\u00e8gles de s\u00e9curit\u00e9 et de liquidit\u00e9.

\n

Pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les transactions se d\u00e9nouant en tr\u00e9sorerie, les contreparties sont limit\u00e9es \u00e0 des institutions financi\u00e8res de grande qualit\u00e9. L\u2019exposition du Groupe au risque de contrepartie est par cons\u00e9quent faible.

\n

6.6.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Cr\u00e9ances clients :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Valeur brute

\n		\n

36 939

\n		\n

36 493

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es

\n		\n

- 3 037

\n		\n

- 3 544

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues

\n		\n

- 300

\n		\n

- 300

\n
\n

Valeur nette :

\n		\n

33 602

\n		\n

32 649

\n
\n

Avances et acomptes

\n		\n

7 951

\n		\n

6 974

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

43 013

\n		\n

42 446

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n		\n

11 727

\n		\n

8 269

\n
\n

Total

\n		\n

96 293

\n		\n

90 338

\n
\n

6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
\n

6.8.Titres de participations non consolid\u00e9s

\n

Les principaux titres non consolid\u00e9s sont les suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations contr\u00f4l\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette (1)

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Impact en r\u00e9sultat

\n
\n

DEUX ALPES BAIL

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

- 33

\n		\n

- 248

\n		\n

167

\n		\n

- 215

\n
\n

SAP LOCATION

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

201

\n		\n

186

\n		\n

271

\n		\n

- 5

\n
\n

SERRE CHEVALIER BAIL

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

301

\n		\n

301

\n		\n

- 163

\n		\n

373

\n		\n

- 163

\n
\n

SNC GESTION LOCATIVE LES MONTAGNES DE L\u2019ARC

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

- 3 119

\n		\n

- 172

\n		\n

246

\n		\n

- 173

\n
\n

\u00c9TOILE POLAIRE LOGEMENT

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

78 %

\n		\n

1

\n		\n

1

\n		\n

1

\n		\n

543

\n		\n

0

\n
\n

LES TERRASSES D\u2019H\u00c9LIOS

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

100 %

\n		\n

2

\n		\n

- 16

\n		\n

- 12

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

SAP INVEST

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

75

\n		\n

- 519

\n		\n

- 596

\n		\n

543

\n		\n

- 596

\n
\n

SCI 2001

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

60 %

\n		\n

13

\n		\n

22

\n		\n

14

\n		\n

16

\n		\n

8

\n
\n

SCI FRONT DE NEIGE

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

78 %

\n		\n

0

\n		\n

- 973

\n		\n

- 114

\n		\n

247

\n		\n

- 89

\n
\n

LA PLAGNE RESORT

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

50 %

\n		\n

122

\n		\n

244

\n		\n

39

\n		\n

3 860

\n		\n

25

\n
\n

LES MENUIRES TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

46 %

\n		\n

17

\n		\n

37

\n		\n

0

\n		\n

8

\n		\n

0

\n
\n

SARL LES ARCS TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

1 031

\n		\n

1 031

\n		\n

19

\n		\n

1 466

\n		\n

19

\n
\n

SERRE CHEVALIER TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

17

\n		\n

12

\n		\n

- 85

\n		\n

1 311

\n		\n

- 85

\n
\n

PRALOGNAN \u2013 DOMAINE DE MONTAGNE

\n		\n

Domaine skiable

\n		\n

\n		\n

100 %

\n		\n

1 000

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 274

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Impact en r\u00e9sultat

\n
\n

SAS 2CO IMMO

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

45 %

\n		\n

1 385

\n		\n

3 077

\n		\n

95

\n		\n

696

\n		\n

43

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

43

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations ne donnant pas le contr\u00f4le

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette (1)

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Dividendes vers\u00e9s

\n		\n

Variation capitaux propres

\n
\n

FONCI\u00c8RE LA PLAGNE

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

6 %

\n		\n

0

\n		\n

- 36

\n		\n

- 52

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

FONCI\u00c8RE LES \u00c9CRINS

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

5 %

\n		\n

0

\n		\n

- 790

\n		\n

- 502

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

FONCI\u00c8RE R\u00c9NOVATION MONTAGNE

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

10 %

\n		\n

1

\n		\n

1 269

\n		\n

- 707

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

JARDIN D\u2019ACCLIMATATION

\n		\n

Parc d\u2019attractions

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

20 %

\n		\n

0

\n		\n

- 3 759

\n		\n

- 6 322

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

SACOVAL SEM

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

14 %

\n		\n

619

\n		\n

4 376

\n		\n

110

\n		\n

\n		\n

16

\n
\n

PLAGNE RENOV

\n		\n

R\u00e9novation

\n		\n

31/05/2024

\n		\n

15 %

\n		\n

42

\n		\n

295

\n		\n

- 18

\n		\n

\n		\n

- 2

\n
\n

SCI RT LES CLARINES

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

27 %

\n		\n

55

\n		\n

10 360

\n		\n

5 640

\n		\n

1 281

\n		\n

226

\n
\n

VILMONT SARL

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/05/2025

\n		\n

33 %

\n		\n

475

\n		\n

1 440

\n		\n

443

\n		\n

132

\n		\n

- 52

\n
\n

SAGEST TIGNES D\u00c9VELOPPEMENT SARL

\n		\n

Autres services de restauration

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

10 %

\n		\n

692

\n		\n

6 932

\n		\n

1 840

\n		\n

\n		\n

184

\n
\n

SA PALAIS DES CONGR\u00c8S

\n		\n

Soutien aux spectacles vivants

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

20 %

\n		\n

281

\n		\n

1 406

\n		\n

449

\n		\n

\n		\n

281

\n
\n

BERWICK

\n		\n

Holdings et supports

\n		\n

\n		\n

4,6 %

\n		\n

230

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

SEMILAB

\n		\n

Holdings et supports

\n		\n

\n		\n

30 %

\n		\n

189

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

DIVERS

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

205

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 72

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 789

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 413

\n		\n

581

\n
\n

(1)Situation nette pr\u00e9sent\u00e9e dans les comptes sociaux.

\n
\n

Les participations ci-dessus concernent essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019am\u00e9nagement immobilier, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s.

\n

Elles sont, pour l\u2019essentiel, d\u00e9tenues dans un objectif d\u2019utilit\u00e9 (en support aux activit\u00e9s commerciales de nos m\u00e9tiers).

\n

La soci\u00e9t\u00e9 Pralognan Domaine de montagne a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e courant 2025, dans l\u2019objectif de reprendre la d\u00e9l\u00e9gation de service public du domaine de Pralognan-la-Vanoise : elle n\u2019a pas eu d\u2019activit\u00e9 sur l\u2019exercice se terminant le 30 septembre 2025 et sera int\u00e9gr\u00e9e dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation \u00e0 compter du 1er octobre 2025. Elle d\u00e9marrera son activit\u00e9 op\u00e9rationnelle le 1er novembre 2025.

\n
D\u00e9composition des dettes financi\u00e8res brutes et de la dette nette\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courantes

\n		\n

Courantes

\n		\n

Total

\n		\n

Non courantes

\n		\n

Courantes

\n		\n

Total

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

232 163

\n		\n

10 000

\n		\n

242 163

\n		\n

242 244

\n		\n

55 000

\n		\n

297 244

\n
\n

Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit

\n		\n

369 669

\n		\n

228 108

\n		\n

597 777

\n		\n

426 603

\n		\n

159 401

\n		\n

586 004

\n
\n

Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es

\n		\n

41

\n		\n

\n		\n

41

\n		\n

67

\n		\n

\n		\n

67

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus

\n		\n

\n		\n

4 087

\n		\n

4 087

\n		\n

\n		\n

5 699

\n		\n

5 699

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banques et assimil\u00e9s

\n		\n

\n		\n

72 945

\n		\n

72 945

\n		\n

\n		\n

61 717

\n		\n

61 717

\n
\n

Dette de cr\u00e9dit-bail (IFRS 9) (1)

\n		\n

33 026

\n		\n

\n		\n

33 026

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

2 319

\n		\n

\n		\n

2 319

\n		\n

2 158

\n		\n

\n		\n

2 158

\n
\n

Divers

\n		\n

31 264

\n		\n

680

\n		\n

31 944

\n		\n

29 398

\n		\n

6 220

\n		\n

35 618

\n
\n

Dettes financi\u00e8res brutes hors IFRS 16

\n		\n

668 482

\n		\n

315 820

\n		\n

984 303

\n		\n

700 470

\n		\n

288 037

\n		\n

988 506

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

- 160 575

\n		\n

- 160 575

\n		\n

\n		\n

- 234 134

\n		\n

- 234 134

\n
\n

Dettes financi\u00e8res nettes hors IFRS 16

\n		\n

\n		\n

\n		\n

823 728

\n		\n

\n		\n

\n		\n

754 373

\n
\n

Dette de loyers IFRS 16

\n		\n

480 325

\n		\n

40 407

\n		\n

520 732

\n		\n

471 750

\n		\n

36 771

\n		\n

508 521

\n
\n

Dettes financi\u00e8res brutes avec IFRS 16

\n		\n

1 148 807

\n		\n

356 227

\n		\n

1 505 035

\n		\n

1 172 219

\n		\n

324 808

\n		\n

1 497 027

\n
\n

Dettes financi\u00e8res nettes avec IFRS 16

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 344 460

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 262 894

\n
\n

(1)Int\u00e8gre les projets en cr\u00e9dit-bail n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application de la norme IFRS 16 dans la mesure o\u00f9 le Groupe d\u00e9tient le contr\u00f4le de l\u2019actif.

\n

Les projets sont retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9 avec la comptabilisation d\u2019un actif et d\u2019une dette correspondant \u00e0 la situation d\u2019avancement de travaux \u00e0 la date de cl\u00f4ture.

\n
\n

Structure de l\u2019endettement

\n

La dette \u00e0 taux fixe correspond essentiellement aux emprunts ci\u2010dessous :

\n

\u2022emprunts obligataires souscrits par CDA Financement (242,5 M\u20ac) ;

\n

\u2022emprunts bancaires souscrits par CDA Financement et les filiales du Groupe (36 M\u20ac) ;

\n

\u2022pr\u00eat participatif souscrit par CDA Financement (42,7 M\u20ac) ;

\n

\u2022emprunts bancaires souscrits par MMV (67,7 M\u20ac).

\n

La dette \u00e0 taux variable est compos\u00e9e essentiellement du PGE pour 50 M\u20ac, des cr\u00e9dits \u00e0 terme souscrits par CDA Financement (respectivement 200 M\u20ac et 40 M\u20ac), des tirages de NEU CP pour 122,2 M\u20ac, du tirage sur la ligne de RCF pour 40 M\u20ac ainsi que des lignes bancaires court terme pour 72,5 M\u20ac.

\n

Les dettes financi\u00e8res se r\u00e9partissent, par \u00e9ch\u00e9ance, de la mani\u00e8re suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Total

\n		\n

Moins d\u2019un an

\n		\n

De 1 \u00e0 2 ans

\n		\n

De 2 \u00e0 3 ans

\n		\n

De 3 \u00e0 4 ans

\n		\n

De 4 \u00e0 5 ans

\n		\n

Plus de 5 ans

\n
\n

30/09/2025 (avec IFRS 16)

\n		\n

1 505,0

\n		\n

351,8

\n		\n

82,2

\n		\n

285,1

\n		\n

146,8

\n		\n

71,0

\n		\n

568,1

\n
\n

30/09/2025 (hors IFRS 16)

\n		\n

984,3

\n		\n

315,8

\n		\n

45,7

\n		\n

247,0

\n		\n

110,3

\n		\n

36,3

\n		\n

229,2

\n
\n

30/09/2024 (avec IFRS 16)

\n		\n

1 497,0

\n		\n

324,8

\n		\n

114,9

\n		\n

82,0

\n		\n

280,3

\n		\n

142,2

\n		\n

552,8

\n
\n

30/09/2024 (hors IFRS 16)

\n		\n

988,5

\n		\n

288,0

\n		\n

76,7

\n		\n

43,1

\n		\n

242,7

\n		\n

105,5

\n		\n

232,5

\n
\n

Dettes obligataires

\n

La dette obligataire de la Compagnie des Alpes d\u2018un montant de 242,5 M\u20ac se d\u00e9compose comme suit :

\n

\u2022un emprunt d\u2019un montant de 50 M\u20ac \u00e9mis en septembre 2017 sur le march\u00e9 de l\u2018USPP, en droit fran\u00e7ais, pour une dur\u00e9e moyenne de 10 ans et une \u00e9ch\u00e9ance finale \u00e0 12 ans. Le capital restant d\u00fb est de 40 M\u20ac au 30 septembre 2025 ;

\n

\u2022un emprunt d\u2019un montant de 65 M\u20ac \u00e9mis en avril 2019 sur le march\u00e9 de l\u2018USPP, en droit fran\u00e7ais, pour une dur\u00e9e moyenne de 10 ans et une \u00e9ch\u00e9ance finale \u00e0 12 ans ;

\n

\u2022un emprunt d\u2018un montant de 137,5 M\u20ac \u00e9mis en juin 2024 sur le march\u00e9 de l\u2018Euro PP, d\u2018une maturit\u00e9 de sept ans.

\n

Au 30 septembre 2025, la juste valeur des trois emprunts obligataires se d\u00e9taille comme suit :

\n

\u2022emprunt USPP 2017 : 39,0 M\u20ac ;

\n

\u2022emprunt USPP 2019 : 64,6 M\u20ac ;

\n

\u2022emprunt Euro PP 2024 : 139,7 M\u20ac.

\n

Dette bancaire amortissable

\n

La dette bancaire amortissable d\u2018un montant de 196,7 M\u20ac se d\u00e9compose de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022un pr\u00eat garanti par l\u2019\u00c9tat (PGE) d\u2018un montant de 200 M\u20ac mobilis\u00e9 le 29 juin 2020 dont le capital restant d\u00fb est \u00e9gal \u00e0 50 M\u20ac au 30 septembre 2025 et souscrit aupr\u00e8s des partenaires bancaires historiques du Groupe. Ce PGE a \u00e9t\u00e9 prorog\u00e9 en juin 2021 pour une dur\u00e9e de cinq ans ;

\n

\u2022un pr\u00eat participatif relance pour un montant de 42,7 M\u20ac \u00e0 maturit\u00e9 huit ans, destin\u00e9 \u00e0 participer au financement des investissements pr\u00e9vus dans les prochaines ann\u00e9es. Ce pr\u00eat ne pr\u00e9voit aucune contrainte quant aux futures distributions de dividendes ou op\u00e9rations de croissance externe. Apr\u00e8s une p\u00e9riode de franchise de quatre ans, il sera rembours\u00e9 de mani\u00e8re lin\u00e9aire entre la quatri\u00e8me et la huiti\u00e8me ann\u00e9e ;

\n

\u2022des emprunts bancaires souscrits par MMV \u00e0 taux fixe pour un montant global de 67,7 M\u20ac ;

\n

\u2022des emprunts bancaires souscrits par les filiales du Groupe pour un montant global de 36,3 M\u20ac.

\n

Dette bancaire in fine

\n

La dette bancaire in fine d\u2019un montant de 240 M\u20ac se d\u00e9compose de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022un Term Loan souscrit le 16 d\u00e9cembre 2022 avec les principaux partenaires bancaires du Groupe d\u2018un montant de 200 M\u20ac, \u00e0 maturit\u00e9 cinq ans. Le Term Loan a \u00e9t\u00e9 tir\u00e9 dans sa globalit\u00e9 le 11 d\u00e9cembre 2023 ;

\n

\u2022un Term Loan souscrit le 13 juin 2024 avec trois \u00e9tablissements bancaires d\u2018un montant de 40 M\u20ac \u00e0 maturit\u00e9 cinq ans.

\n

Financement de march\u00e9

\n

La Compagnie des Alpes dispose de son programme d\u2018\u00e9mission de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (Negotiable European Commercial Paper \u2013 NEU CP), d\u2018un montant maximum de 240 M\u20ac, qui pour rappel a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 le 4 f\u00e9vrier 2019 aupr\u00e8s de la Banque de France.

\n

Ce programme est s\u00e9curis\u00e9 par la ligne de cr\u00e9dit revolving d\u2018un montant de 300 M\u20ac (\u00e9ch\u00e9ance juin 2029), incluant une sous-limite swingline de 80 M\u20ac.

\n

Le programme est anim\u00e9 par quatre Agents placeurs (BNP Paribas, CACIB, CIC et Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale), et l\u2018Agent domiciliataire est CACEIS Corporate Trust.

\n

Le programme de NEU CP est tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 122,2 M\u20ac au 30 septembre 2025.

\n

Dette bancaire revolving

\n

Le Groupe dispose d\u2018un cr\u00e9dit renouvelable d\u2018un montant maximum de 300 M\u20ac \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 juin 2029. Le cr\u00e9dit renouvelable est tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 40 M\u20ac au 30 septembre 2025.

\n

\u00c0 noter que deux indicateurs de performance RSE sont int\u00e9gr\u00e9s dans cette ligne RCF.

\n

Instruments de couverture

\n

Le Groupe a n\u00e9goci\u00e9 des contrats de couverture de taux (adoss\u00e9s \u00e0 la dette) au regard de ses engagements. Au 30 septembre 2025, les couvertures mises en place se montent \u00e0 288,5 M\u20ac (payeur taux fixe ; receveur taux variable) et 70 M\u20ac (payeur taux variable ; receveur taux fixe).

\n

Les instruments de couverture utilis\u00e9s sont des instruments de couverture optionnels efficaces.

\n

Les instruments de couverture ont une incidence non significative sur la dette au 30 septembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

30/09/2025

\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Actifs financiers
(a)

\n		\n

Passifs financiers
(b)

\n		\n

Exposition de la dette nette avant couverture
(c) = (b) \u2013 (a)

\n		\n

Instruments de couverture de taux
(d)

\n		\n

Exposition de la dette nette apr\u00e8s couverture
(e) = (c) + (d)

\n
\n

Taux fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n
\n

Moins d\u2019un an

\n		\n

161

\n		\n

\n		\n

31

\n		\n

285

\n		\n

- 130

\n		\n

285

\n		\n

289

\n		\n

70

\n		\n

484

\n		\n

340

\n
\n

De 1 an \u00e0 2 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

46

\n		\n

0

\n		\n

46

\n		\n

0

\n
\n

De 2 ans \u00e0 3 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

45

\n		\n

202

\n		\n

45

\n		\n

202

\n
\n

De 3 ans \u00e0 4 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

68

\n		\n

42

\n		\n

68

\n		\n

42

\n
\n

De 4 ans \u00e0 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

34

\n		\n

2

\n		\n

34

\n		\n

2

\n
\n

Plus de 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

202

\n		\n

28

\n		\n

202

\n		\n

28

\n
\n

Total

\n		\n

161

\n		\n

\n		\n

426

\n		\n

558

\n		\n

265

\n		\n

558

\n		\n

289

\n		\n

70

\n		\n

484

\n		\n

340

\n
\n

Liquidit\u00e9

\n

Le groupe Compagnie des Alpes anticipe ses besoins de financement : lors de l\u2018\u00e9tablissement de ses plans pluriannuels, la Direction financi\u00e8re veille \u00e0 disposer \u00e0 tout moment de ressources financi\u00e8res suffisantes pour financer l\u2018activit\u00e9 courante, les investissements et faire face \u00e0 tout \u00e9v\u00e9nement exceptionnel.

\n

\u00c0 moyen terme, le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d\u2018un endettement diversifi\u00e9 d\u00e9crit pr\u00e9c\u00e9demment, bas\u00e9 sur un volant de financements bancaires et d\u00e9sinterm\u00e9di\u00e9s (pr\u00eats d\u2018un pool bancaire, pr\u00eats bilat\u00e9raux bancaires, pr\u00eats obligataires, cr\u00e9dit renouvelable) dont les \u00e9ch\u00e9ances sont liss\u00e9es dans le temps.

\n

\u00c0 court terme, le Groupe peut se financer par le recours \u00e0 des lignes de d\u00e9couvert bancaires qui ne sont pas soumises \u00e0 des covenants, par un programme de NEU CP (\u00ab Negotiable European Commercial Paper \u00bb) plafonn\u00e9 \u00e0 240 M\u20ac et par la ligne de RCF.

\n

Au 30 septembre 2025, le Groupe supporte un endettement financier net hors IFRS 16 de 823,7 M\u20ac.

\n

Au 30 septembre 2025, le Groupe dispose d\u2018un volant significatif de financements confirm\u00e9s non tir\u00e9s :

\n

\u2022au titre de financements moyen et long termes, 137,8 M\u20ac sont mobilisables \u00e0 tout instant ;

\n

\u2022par ailleurs, le montant de la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie est de 160,6 M\u20ac.

\n

Informations sur les clauses d\u2019exigibilit\u00e9

\n

Covenants bancaires

\n

Les emprunts obligataires souscrits en 2017 et 2019, le cr\u00e9dit renouvelable de 300 M\u20ac, les Term Loans de 200 M\u20ac et 40 M\u20ac conclus respectivement en 2022 et 2024, le Pr\u00eat Participatif ainsi que l\u2019Euro PP de 137,5 M\u20ac souscrit en 2024 sont soumis \u00e0 un covenant commun. Il correspond au ratio financier \u00ab dette nette consolid\u00e9e/EBO consolid\u00e9 \u00bb (hors impact de l\u2019application de la norme IFRS 16) actualis\u00e9 deux fois par an, au 31 mars et au 30 septembre, qui doit \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 3,5.

\n

Pour le calcul du levier, l\u2019EBO au 30/09/2025 doit \u00eatre ajust\u00e9 sur une base pro forma pour tenir compte de l\u2019EBO d\u2019Event Park Gmbh (soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenant le parc d\u2019attractions Belantis) comme si cette derni\u00e8re \u00e9tait devenue une filiale de la Compagnie des Alpes depuis le d\u00e9but de l\u2019exercice 2024/2025.

\n

Le Groupe ne dispose pas d\u2019un arr\u00eat\u00e9 comptable d\u2019Event Park GmbH au 30 septembre 2025 avec douze mois d\u2019activit\u00e9, permettant de calculer un EBO consolid\u00e9 pro forma y compris celui d\u2019Event Park GmbH \u00e0 cette date, conform\u00e9ment \u00e0 la d\u00e9finition des contrats de financement.

\n

En cons\u00e9quence, une simulation de levier a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e avec un compte de r\u00e9sultat pro forma de 12 mois d\u2019Event Park GmbH du 1er janvier 2024 au 31 d\u00e9cembre 2024 (m\u00e9thode retenue identique au 30 septembre 2024) et la contribution \u00e0 la dette nette hors IFRS 16 d\u2019Event Park GmbH au 30/09/2025. Un test de sensibilit\u00e9 sur une variation de l\u2018EBO pro forma montre que le levier reste dans une fourchette comprise entre 2,32 et 2,36 sans franchissement de palier quant \u00e0 la fixation des taux des emprunts du Groupe.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Ebo proforma glissant

\n
\n

- 3 M\u20ac

\n		\n

- 2 M\u20ac

\n		\n

- 1 M\u20ac

\n		\n

Base

\n		\n

+ 1 M\u20ac

\n		\n

+ 2 M\u20ac

\n		\n

+ 3 M\u20ac

\n
\n

Dette nette consolid\u00e9e/
EBO consolid\u00e9 (1)

\n		\n

2,36

\n		\n

2,35

\n		\n

2,35

\n		\n

2,34

\n		\n

2,33

\n		\n

2,33

\n		\n

2,32

\n
\n

(1)Donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es hors IFRS 16.

\n
\n

Autres clauses d\u2019exigibilit\u00e9

\n

Les autres clauses d\u2019exigibilit\u00e9 concernent pour l\u2019essentiel :

\n

\u2022la d\u00e9tention directe ou indirecte de la Compagnie des Alpes par la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts et Consignations (qui doit \u00eatre a minima \u00e9gale \u00e0 33,34 % du capital et des droits de vote de la CDA) ;

\n

\u2022la d\u00e9tention de CDA Financement par la Compagnie des Alpes qui doit rester sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 99,9 % ;

\n

\u2022toute prise de participation par une ou plusieurs personnes agissant de concert, autres que la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts et Consignations, qui viendraient \u00e0 acqu\u00e9rir au moins 33,34 % du capital et des droits de vote de la Compagnie des Alpes.

\n

Informations sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n

Le tableau ci-apr\u00e8s indique les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat apr\u00e8s prise en compte des couvertures de taux.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Montant

\n		\n

Taux

\n		\n

Montant

\n		\n

Taux

\n
\n

Dette \u00e0 taux fixe

\n		\n

610,1

\n		\n

3,88 %

\n		\n

638,6

\n		\n

3,86 %

\n
\n

Dette financi\u00e8re \u00e0 taux variable

\n		\n

340,0

\n		\n

4,13 %

\n		\n

312,2

\n		\n

5,38 %

\n
\n

Participation et divers

\n		\n

34,3

\n		\n

\n		\n

37,8

\n		\n

\n
\n

Total hors IFRS 16

\n		\n

984,3

\n		\n

3,95 %

\n		\n

988,5

\n		\n

4,29 %

\n
\n

Divers IFRS 16

\n		\n

520,7

\n		\n

\n		\n

508,5

\n		\n

\n
\n

Total avec IFRS 16

\n		\n

1 505,0

\n		\n

\n		\n

1 497,0

\n		\n

\n

6.15.Instruments financiers par cat\u00e9gorie, juste valeur et effets en r\u00e9sultat

\n

La norme IFRS 9 d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers :

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ;

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net ;

\n

\u2022les actifs et passifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.

\n

Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants :

\n

\u2022le niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9 ;

\n

\u2022le niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1 ;

\n

\u2022le niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9 ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.

\n

Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture au 30 septembre 2025 (derniers \u00e9tats disponibles) et ne prennent donc pas en compte l\u2019effet des variations ult\u00e9rieures.

\n

Il n\u2019a \u00e9t\u00e9 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 aucun transfert d\u2019instrument financier entre le niveau 1 et le niveau 2 ni \u00e0 aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 au 30 septembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Actifs financiers et autres actifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Juste valeur par r\u00e9sultat net (1)

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Instruments de dettes \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (1)

\n		\n

Co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Juste valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti (2)

\n		\n

Niveau de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

Juste valeur des instruments de couverture (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances clients

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 602

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

6.6

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

43 013

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation (3)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

19 677

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 294

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

6 297

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 254

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

160 575

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

2 786

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

0

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

1 385

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

1 385

\n		\n

5 365

\n
\n

(1)Les actifs financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb en vigueur au 1er octobre 2018 ou selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence.

\n

(2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, les cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t, les autres cr\u00e9ances ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur nette comptable, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n

(3)Int\u00e8gre les \u00ab autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation \u00bb et les \u00ab avances et acomptes \u00bb r\u00e9f\u00e9renc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment dans la note 6.6.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Passifs financiers et autres passifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Juste valeur des passifs financiers au co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Niveau de Juste valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s de couverture (1)

\n		\n

Autres passifs financiers

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres passifs non courants

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

112 310

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs d\u2019immobilisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 645

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fiscales et sociales

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

120 555

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes d\u2019imp\u00f4ts

\n		\n

\n		\n

\n		\n

3 392

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes d\u2019exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

67 679

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes diverses

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

14 820

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Comptes de r\u00e9gularisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 009

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

242 163

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

597 777

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette de Cr\u00e9dit-bail (IFRS 9)

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

33 026

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes financi\u00e8res et assimil\u00e9es

\n		\n

\n		\n

\n		\n

29 941

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

2 319

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banque

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

72 945

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

4 087

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

(1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes d\u2019exploitations et les autres dettes, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit et les autres dettes financi\u00e8res, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396456_add_hierarchy": { "value": "

1.16.Actifs financiers

\n

En application de la norme IFRS 9, les actifs financiers non courants sont ventil\u00e9s en trois cat\u00e9gories :

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti : Il s\u2019agit des actifs financiers dont l\u2019objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est de percevoir des flux contractuels, et dont les conditions contractuelles pr\u00e9voient \u00e0 des dates sp\u00e9cifi\u00e9es des flux correspondant uniquement \u00e0 des remboursements en capital et en int\u00e9r\u00eats. Ils correspondent aux pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations et aux d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, avec constatation en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, non recyclables en r\u00e9sultat : ils correspondent aux titres de participation de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : Ils correspondent principalement aux titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es.

\n

Cela concerne essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s de portage de baux ou de murs, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s (cf. notes 6.7 et 6.8).

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thodologie d\u00e9finie par la norme IFRS 13, en fonction des trois niveaux de juste valeur d\u00e9finis en note 6.15. Elle correspond pour les titres cot\u00e9s \u00e0 un prix de march\u00e9. Pour les titres non cot\u00e9s, elle est d\u00e9termin\u00e9e prioritairement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des transactions r\u00e9centes ou par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9 fiables et observables. Cependant, en l\u2019absence de donn\u00e9es de march\u00e9 observables sur des entreprises comparables, la juste valeur des titres non cot\u00e9s est le plus souvent \u00e9valu\u00e9e sur la base des projections de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s ou de l\u2019actif net comptable r\u00e9\u00e9valu\u00e9, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de param\u00e8tres internes (niveau 3 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur).

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

1.22.Emprunts

\n

Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, nette des co\u00fbts de transactions encourus (frais et primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement d\u00e9duits, ces retraitements \u00e9tant pris en compte pour le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).

\n

Les emprunts sont ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti ; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

\n

1.23.Instruments d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture

\n

L\u2019utilisation par le Groupe d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s tels que des swaps de taux, des caps ou autres contrats \u00e0 terme \u00e9quivalents, a pour objectif la couverture des risques associ\u00e9s aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats et de change.

\n

Pour chacun des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie futurs (cash flow hedge), le passif financier couvert est enregistr\u00e9 au bilan au co\u00fbt amorti. Les variations d\u2019instruments de couverture de type cash flow hedge sont enregistr\u00e9es en capitaux propres tandis que les variations des instruments de couverture de type fair value hedge sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Au fur et \u00e0 mesure que les frais ou produits financiers au titre de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectent le compte de r\u00e9sultat pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, les frais ou produits financiers enregistr\u00e9s en capitaux propres au titre de l\u2019instrument d\u00e9riv\u00e9 pour la m\u00eame p\u00e9riode sont transf\u00e9r\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat.

\n

Lorsqu\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 ne satisfait pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396455_add_hierarchy": { "value": "

1.16.Actifs financiers

\n

En application de la norme IFRS 9, les actifs financiers non courants sont ventil\u00e9s en trois cat\u00e9gories :

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti : Il s\u2019agit des actifs financiers dont l\u2019objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est de percevoir des flux contractuels, et dont les conditions contractuelles pr\u00e9voient \u00e0 des dates sp\u00e9cifi\u00e9es des flux correspondant uniquement \u00e0 des remboursements en capital et en int\u00e9r\u00eats. Ils correspondent aux pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations et aux d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, avec constatation en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, non recyclables en r\u00e9sultat : ils correspondent aux titres de participation de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : Ils correspondent principalement aux titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es.

\n

Cela concerne essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s de portage de baux ou de murs, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s (cf. notes 6.7 et 6.8).

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thodologie d\u00e9finie par la norme IFRS 13, en fonction des trois niveaux de juste valeur d\u00e9finis en note 6.15. Elle correspond pour les titres cot\u00e9s \u00e0 un prix de march\u00e9. Pour les titres non cot\u00e9s, elle est d\u00e9termin\u00e9e prioritairement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des transactions r\u00e9centes ou par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9 fiables et observables. Cependant, en l\u2019absence de donn\u00e9es de march\u00e9 observables sur des entreprises comparables, la juste valeur des titres non cot\u00e9s est le plus souvent \u00e9valu\u00e9e sur la base des projections de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s ou de l\u2019actif net comptable r\u00e9\u00e9valu\u00e9, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de param\u00e8tres internes (niveau 3 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur).

6.15.Instruments financiers par cat\u00e9gorie, juste valeur et effets en r\u00e9sultat

\n

La norme IFRS 9 d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers :

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ;

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net ;

\n

\u2022les actifs et passifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.

\n

Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants :

\n

\u2022le niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9 ;

\n

\u2022le niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1 ;

\n

\u2022le niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9 ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.

\n

Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture au 30 septembre 2025 (derniers \u00e9tats disponibles) et ne prennent donc pas en compte l\u2019effet des variations ult\u00e9rieures.

\n

Il n\u2019a \u00e9t\u00e9 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 aucun transfert d\u2019instrument financier entre le niveau 1 et le niveau 2 ni \u00e0 aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 au 30 septembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Actifs financiers et autres actifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Juste valeur par r\u00e9sultat net (1)

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Instruments de dettes \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (1)

\n		\n

Co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Juste valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti (2)

\n		\n

Niveau de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

Juste valeur des instruments de couverture (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances clients

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 602

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

6.6

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

43 013

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation (3)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

19 677

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 294

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

6 297

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 254

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

160 575

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

2 786

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

0

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

1 385

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

1 385

\n		\n

5 365

\n
\n

(1)Les actifs financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb en vigueur au 1er octobre 2018 ou selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence.

\n

(2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, les cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t, les autres cr\u00e9ances ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur nette comptable, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n

(3)Int\u00e8gre les \u00ab autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation \u00bb et les \u00ab avances et acomptes \u00bb r\u00e9f\u00e9renc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment dans la note 6.6.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Passifs financiers et autres passifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Juste valeur des passifs financiers au co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Niveau de Juste valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s de couverture (1)

\n		\n

Autres passifs financiers

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres passifs non courants

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

112 310

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs d\u2019immobilisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 645

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fiscales et sociales

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

120 555

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes d\u2019imp\u00f4ts

\n		\n

\n		\n

\n		\n

3 392

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes d\u2019exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

67 679

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes diverses

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

14 820

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Comptes de r\u00e9gularisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 009

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

242 163

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

597 777

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette de Cr\u00e9dit-bail (IFRS 9)

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

33 026

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes financi\u00e8res et assimil\u00e9es

\n		\n

\n		\n

\n		\n

29 941

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

2 319

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banque

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

72 945

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

4 087

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

(1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes d\u2019exploitations et les autres dettes, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit et les autres dettes financi\u00e8res, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396454": { "value": "

1.16.Actifs financiers

\n

En application de la norme IFRS 9, les actifs financiers non courants sont ventil\u00e9s en trois cat\u00e9gories :

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti : Il s\u2019agit des actifs financiers dont l\u2019objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est de percevoir des flux contractuels, et dont les conditions contractuelles pr\u00e9voient \u00e0 des dates sp\u00e9cifi\u00e9es des flux correspondant uniquement \u00e0 des remboursements en capital et en int\u00e9r\u00eats. Ils correspondent aux pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations et aux d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, avec constatation en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, non recyclables en r\u00e9sultat : ils correspondent aux titres de participation de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es ;

\n

\u2022actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat : Ils correspondent principalement aux titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es.

\n

Cela concerne essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s de portage de baux ou de murs, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s (cf. notes 6.7 et 6.8).

\n

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thodologie d\u00e9finie par la norme IFRS 13, en fonction des trois niveaux de juste valeur d\u00e9finis en note 6.15. Elle correspond pour les titres cot\u00e9s \u00e0 un prix de march\u00e9. Pour les titres non cot\u00e9s, elle est d\u00e9termin\u00e9e prioritairement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des transactions r\u00e9centes ou par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9 fiables et observables. Cependant, en l\u2019absence de donn\u00e9es de march\u00e9 observables sur des entreprises comparables, la juste valeur des titres non cot\u00e9s est le plus souvent \u00e9valu\u00e9e sur la base des projections de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s ou de l\u2019actif net comptable r\u00e9\u00e9valu\u00e9, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de param\u00e8tres internes (niveau 3 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur).

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396458": { "value": "

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thodologie d\u00e9finie par la norme IFRS 13, en fonction des trois niveaux de juste valeur d\u00e9finis en note 6.15. Elle correspond pour les titres cot\u00e9s \u00e0 un prix de march\u00e9. Pour les titres non cot\u00e9s, elle est d\u00e9termin\u00e9e prioritairement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des transactions r\u00e9centes ou par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9 fiables et observables. Cependant, en l\u2019absence de donn\u00e9es de march\u00e9 observables sur des entreprises comparables, la juste valeur des titres non cot\u00e9s est le plus souvent \u00e9valu\u00e9e sur la base des projections de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s ou de l\u2019actif net comptable r\u00e9\u00e9valu\u00e9, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de param\u00e8tres internes (niveau 3 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur).

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396459_add_hierarchy": { "value": "

La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e selon la m\u00e9thodologie d\u00e9finie par la norme IFRS 13, en fonction des trois niveaux de juste valeur d\u00e9finis en note 6.15. Elle correspond pour les titres cot\u00e9s \u00e0 un prix de march\u00e9. Pour les titres non cot\u00e9s, elle est d\u00e9termin\u00e9e prioritairement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des transactions r\u00e9centes ou par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent des donn\u00e9es de march\u00e9 fiables et observables. Cependant, en l\u2019absence de donn\u00e9es de march\u00e9 observables sur des entreprises comparables, la juste valeur des titres non cot\u00e9s est le plus souvent \u00e9valu\u00e9e sur la base des projections de flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s ou de l\u2019actif net comptable r\u00e9\u00e9valu\u00e9, d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de param\u00e8tres internes (niveau 3 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur).

6.15.Instruments financiers par cat\u00e9gorie, juste valeur et effets en r\u00e9sultat

\n

La norme IFRS 9 d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers :

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ;

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net ;

\n

\u2022les actifs et passifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.

\n

Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants :

\n

\u2022le niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9 ;

\n

\u2022le niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1 ;

\n

\u2022le niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9 ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.

\n

Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture au 30 septembre 2025 (derniers \u00e9tats disponibles) et ne prennent donc pas en compte l\u2019effet des variations ult\u00e9rieures.

\n

Il n\u2019a \u00e9t\u00e9 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 aucun transfert d\u2019instrument financier entre le niveau 1 et le niveau 2 ni \u00e0 aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 au 30 septembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Actifs financiers et autres actifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Juste valeur par r\u00e9sultat net (1)

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Instruments de dettes \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (1)

\n		\n

Co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Juste valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti (2)

\n		\n

Niveau de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

Juste valeur des instruments de couverture (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances clients

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 602

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

6.6

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

43 013

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation (3)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

19 677

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 294

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

6 297

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 254

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

160 575

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

2 786

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

0

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

1 385

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

1 385

\n		\n

5 365

\n
\n

(1)Les actifs financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb en vigueur au 1er octobre 2018 ou selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence.

\n

(2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, les cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t, les autres cr\u00e9ances ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur nette comptable, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n

(3)Int\u00e8gre les \u00ab autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation \u00bb et les \u00ab avances et acomptes \u00bb r\u00e9f\u00e9renc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment dans la note 6.6.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Passifs financiers et autres passifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Juste valeur des passifs financiers au co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Niveau de Juste valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s de couverture (1)

\n		\n

Autres passifs financiers

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres passifs non courants

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

112 310

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs d\u2019immobilisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 645

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fiscales et sociales

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

120 555

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes d\u2019imp\u00f4ts

\n		\n

\n		\n

\n		\n

3 392

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes d\u2019exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

67 679

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes diverses

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

14 820

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Comptes de r\u00e9gularisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 009

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

242 163

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

597 777

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette de Cr\u00e9dit-bail (IFRS 9)

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

33 026

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes financi\u00e8res et assimil\u00e9es

\n		\n

\n		\n

\n		\n

29 941

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

2 319

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banque

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

72 945

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

4 087

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

(1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes d\u2019exploitations et les autres dettes, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit et les autres dettes financi\u00e8res, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396461_add_hierarchy": { "value": "

1.17.Stocks

\n

Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de leur co\u00fbt de revient et de leur valeur nette de r\u00e9alisation (prix de march\u00e9 diminu\u00e9 des frais de vente encourus). Les stocks sont valoris\u00e9s au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

6.5.Stocks

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

1 171

\n		\n

939

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 54

\n		\n

- 54

\n
\n

Stocks fonciers

\n		\n

1 117

\n		\n

885

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

338

\n		\n

338

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 313

\n		\n

- 313

\n
\n

Emplacements de stationnement

\n		\n

25

\n		\n

25

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

33 267

\n		\n

31 145

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 863

\n		\n

- 740

\n
\n

Stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res, fournitures et marchandises

\n		\n

32 404

\n		\n

30 405

\n
\n

Total

\n		\n

33 546

\n		\n

31 315

\n
\n

Les stocks fonciers concernent principalement la soci\u00e9t\u00e9 SAG (Flaine) qui viabilise des terrains pour ensuite les commercialiser ainsi que Fonci\u00e8re Les Menuires, d\u00e9tenant des parkings en vue de la vente.

\n

Les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res, fournitures et marchandises se rapportent \u00e0 la fois \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Domaines skiables (pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es destin\u00e9es aux remont\u00e9es m\u00e9caniques) et \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Parcs de loisirs (stocks boutiques, restauration et costumes, production des cires).

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396460": { "value": "

1.17.Stocks

\n

Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de leur co\u00fbt de revient et de leur valeur nette de r\u00e9alisation (prix de march\u00e9 diminu\u00e9 des frais de vente encourus). Les stocks sont valoris\u00e9s au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396467_add_hierarchy": { "value": "

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

Risque de cr\u00e9dit\n

Le Groupe n\u2019a pas de concentration importante de risque de cr\u00e9dit. L\u2019essentiel de ses activit\u00e9s est r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s de clients finaux (activit\u00e9s B-to-C). Les ventes sont r\u00e9gl\u00e9es en esp\u00e8ces, en ch\u00e8ques ou au moyen de cartes bancaires reconnues en amont de la consommation du service rendu. Par ailleurs, il a mis en place des politiques lui permettant de s\u2019assurer que les clients interm\u00e9diaires achetant ses produits ont un historique de risque de cr\u00e9dit appropri\u00e9.

Risque de contrepartie\n

Tous les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie et les instruments financiers sont mis en place avec des institutions et \u00e9tablissements bancaires de premier plan et en respectant des r\u00e8gles de s\u00e9curit\u00e9 et de liquidit\u00e9.

\n

Pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les transactions se d\u00e9nouant en tr\u00e9sorerie, les contreparties sont limit\u00e9es \u00e0 des institutions financi\u00e8res de grande qualit\u00e9. L\u2019exposition du Groupe au risque de contrepartie est par cons\u00e9quent faible.

6.6.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Cr\u00e9ances clients :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Valeur brute

\n		\n

36 939

\n		\n

36 493

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es

\n		\n

- 3 037

\n		\n

- 3 544

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues

\n		\n

- 300

\n		\n

- 300

\n
\n

Valeur nette :

\n		\n

33 602

\n		\n

32 649

\n
\n

Avances et acomptes

\n		\n

7 951

\n		\n

6 974

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

43 013

\n		\n

42 446

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n		\n

11 727

\n		\n

8 269

\n
\n

Total

\n		\n

96 293

\n		\n

90 338

\n
\n

6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396466_add_hierarchy": { "value": "

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396465_add_hierarchy": { "value": "

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

6.6.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Cr\u00e9ances clients :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Valeur brute

\n		\n

36 939

\n		\n

36 493

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es

\n		\n

- 3 037

\n		\n

- 3 544

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues

\n		\n

- 300

\n		\n

- 300

\n
\n

Valeur nette :

\n		\n

33 602

\n		\n

32 649

\n
\n

Avances et acomptes

\n		\n

7 951

\n		\n

6 974

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

43 013

\n		\n

42 446

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n		\n

11 727

\n		\n

8 269

\n
\n

Total

\n		\n

96 293

\n		\n

90 338

\n
\n

6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396464": { "value": "

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396463_add_hierarchy": { "value": "

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

6.6.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Cr\u00e9ances clients :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Valeur brute

\n		\n

36 939

\n		\n

36 493

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit av\u00e9r\u00e9es

\n		\n

- 3 037

\n		\n

- 3 544

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation pour pertes de cr\u00e9dit attendues

\n		\n

- 300

\n		\n

- 300

\n
\n

Valeur nette :

\n		\n

33 602

\n		\n

32 649

\n
\n

Avances et acomptes

\n		\n

7 951

\n		\n

6 974

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

43 013

\n		\n

42 446

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n		\n

11 727

\n		\n

8 269

\n
\n

Total

\n		\n

96 293

\n		\n

90 338

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396462": { "value": "

1.18.Cr\u00e9ances d\u2019exploitation

\n

Les cr\u00e9ances d\u2019exploitation sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti. Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des pertes attendues et des pertes av\u00e9r\u00e9es. Le co\u00fbt est \u00e9valu\u00e9 au prix moyen pond\u00e9r\u00e9.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396469_add_hierarchy": { "value": "

1.19.Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n

Les rubriques tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie se composent des fonds de caisse, des soldes bancaires ainsi que des placements \u00e0 court terme dans des instruments mon\u00e9taires. Ces placements sont disponibles \u00e0 tout moment pour leur montant nominal et le risque de changement de valeur est n\u00e9gligeable.

\n

Les d\u00e9couverts bancaires figurent au passif du bilan, dans la partie \u00ab dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.

6.9.Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

OPCVM

\n		\n

95 004

\n		\n

185 004

\n
\n

Comptes \u00e0 vue

\n		\n

63 675

\n		\n

47 355

\n
\n

Caisse

\n		\n

1 896

\n		\n

1 773

\n
\n

Total

\n		\n

160 575

\n		\n

234 133

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396468": { "value": "

1.19.Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n

Les rubriques tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie se composent des fonds de caisse, des soldes bancaires ainsi que des placements \u00e0 court terme dans des instruments mon\u00e9taires. Ces placements sont disponibles \u00e0 tout moment pour leur montant nominal et le risque de changement de valeur est n\u00e9gligeable.

\n

Les d\u00e9couverts bancaires figurent au passif du bilan, dans la partie \u00ab dettes financi\u00e8res courantes \u00bb.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396471_add_hierarchy": { "value": "

1.20.Titres d\u2019autocontr\u00f4le

\n

Les titres d\u2019autocontr\u00f4le sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Les r\u00e9sultats de cession de ces titres sont imput\u00e9s dans les capitaux propres et ne contribuent pas au r\u00e9sultat de l\u2019exercice.

Titres d\u2019autocontr\u00f4le\n

En ex\u00e9cution du programme de rachat d\u2019actions propres autoris\u00e9 par l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte du 13 mars 2025, la CDA d\u00e9tenait au 30 septembre 2025, dans le cadre d\u2019un contrat de liquidit\u00e9 :

\n

\u202251 082 actions repr\u00e9sentant une valeur comptable brute de 1 143 K\u20ac ;

\n

\u2022un encours de tr\u00e9sorerie de 658 K\u20ac (en principal et int\u00e9r\u00eats courus).

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396470": { "value": "

1.20.Titres d\u2019autocontr\u00f4le

\n

Les titres d\u2019autocontr\u00f4le sont enregistr\u00e9s pour leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Les r\u00e9sultats de cession de ces titres sont imput\u00e9s dans les capitaux propres et ne contribuent pas au r\u00e9sultat de l\u2019exercice.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396473_add_hierarchy": { "value": "

1.21.Provisions

\n

Provisions pour indemnit\u00e9s li\u00e9es aux retraites

\n

Les engagements du groupe CDA en mati\u00e8re d\u2019indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite r\u00e9sultent des obligations l\u00e9gales et conventionnelles des pays d\u2019appartenance des filiales du Groupe.

\n

En France, les engagements des soci\u00e9t\u00e9s pour leurs salari\u00e9s permanents et saisonniers donnent lieu, soit au versement d\u2019une prime \u00e0 une compagnie d\u2019assurances, soit \u00e0 la constitution d\u2019une provision. Si la prime vers\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 ne couvre que partiellement ses engagements, une provision est constat\u00e9e pour le compl\u00e9ment.

\n

Les engagements sont calcul\u00e9s pour tous les salari\u00e9s du Groupe en France \u00e0 l\u2019exception des salari\u00e9s saisonniers de l\u2019activit\u00e9 \u00ab Parcs de loisirs \u00bb dont la rotation est extr\u00eamement importante. Leur pr\u00e9sence dans le Groupe au moment de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite est consid\u00e9r\u00e9e, de ce fait, comme peu probable.

\n

Le montant de ces engagements est calcul\u00e9 sur la base des salaires actuels des salari\u00e9s en chiffrant les indemnit\u00e9s qui seront vers\u00e9es aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite, compte tenu de l\u2019anciennet\u00e9 acquise \u00e0 cette date. Le calcul de l\u2019engagement prend \u00e9galement en compte une hypoth\u00e8se d\u2019\u00e9volution des salaires.

\n

Les gains et pertes r\u00e9sultant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles, ainsi que les impacts du changement de la r\u00e9glementation, sont imput\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Des compl\u00e9ments de retraite sont accord\u00e9s \u00e0 des cadres de certaines filiales, dont la valorisation est ajust\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Dans les autres pays (principalement aux Pays-Bas et en Belgique) o\u00f9 le groupe CDA op\u00e8re, les salari\u00e9s ne per\u00e7oivent de leur entreprise aucune indemnit\u00e9 lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite. Aucune provision ne doit donc \u00eatre constitu\u00e9e.

\n

En revanche, les soci\u00e9t\u00e9s cotisent chaque ann\u00e9e \u00e0 des syst\u00e8mes de pr\u00e9voyance (fonds de pension). Une v\u00e9rification de l\u2019absence d\u2019obligation du Groupe vis-\u00e0-vis de ces contrats est effectu\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Autres provisions

\n

Les provisions sont comptabilis\u00e9es lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers qui r\u00e9sulte d\u2019un fait g\u00e9n\u00e9rateur pass\u00e9 et dont il est probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers. Ces provisions sont estim\u00e9es selon leur nature en tenant compte des hypoth\u00e8ses les plus probables.

\n

Les provisions pour restructurations sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9 pour la restructuration qui a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9 aux parties affect\u00e9es.

6.11.Provisions \u00e0 caract\u00e8re non courant et courant

\n

Provisions \u00e0 caract\u00e8re non courant

\n

Les provisions \u00e0 caract\u00e8re non courant sont constitu\u00e9es des \u00e9l\u00e9ments suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Autres

\n		\n

Passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

30/09/2025

\n
\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n
\n

Retraites

\n		\n

36 227

\n		\n

4 358

\n		\n

- 4 397

\n		\n

- 1 919

\n		\n

- 34

\n		\n

34 235

\n
\n

Autres risques non courants

\n		\n

11 846

\n		\n

762

\n		\n

- 321

\n		\n

1 183

\n		\n

- 235

\n		\n

13 235

\n
\n

Total

\n		\n

48 073

\n		\n

5 120

\n		\n

- 4 718

\n		\n

- 736

\n		\n

- 269

\n		\n

47 470

\n
\n

Les provisions pour \u00ab Autres risques non courants \u00bb couvrent, notamment, des provisions pour remise en \u00e9tat de site (pour 11,4 M\u20ac).

\n

Provisions pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite

\n

Ces provisions sont calcul\u00e9es avec charges sociales, sur la base d\u2019un \u00e2ge de d\u00e9part moyen estim\u00e9 \u00e0 65 ans pour les cadres et 64 ans pour le personnel non-cadre et saisonnier (inchang\u00e9 par rapport au 30 septembre 2024). Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 est de 3,75 % au 30 septembre 2025 (contre 3,35 % au 30 septembre 2024).

\n

Les montants constat\u00e9s au bilan sont d\u00e9termin\u00e9s de la mani\u00e8re suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e des obligations financ\u00e9es

\n		\n

42 303

\n		\n

43 933

\n
\n

Juste valeur des actifs du r\u00e9gime

\n		\n

- 8 068

\n		\n

- 7 706

\n
\n

Passif inscrit au bilan

\n		\n

34 235

\n		\n

36 227

\n
\n

Le montant des provisions pour retraites repr\u00e9sente les engagements du Groupe sur les droits acquis par les salari\u00e9s, nets des versements effectu\u00e9s \u00e0 des fonds d\u2019assurance.

\n

Les variations de l\u2019exercice au titre des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont d\u00e9taill\u00e9es ci-apr\u00e8s :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Solde des engagements en d\u00e9but d\u2019exercice

\n		\n

36 227

\n		\n

31 447

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice

\n		\n

2 527

\n		\n

2 099

\n
\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

1 530

\n		\n

1 485

\n
\n

Contributions vers\u00e9es aux fonds

\n		\n

- 1 897

\n		\n

- 1 238

\n
\n

Rendement des actifs du r\u00e9gime

\n		\n

- 263

\n		\n

- 261

\n
\n

Pertes/gains actuariels

\n		\n

- 1 920

\n		\n

3 636

\n
\n

Prestations vers\u00e9es nettes de celles rembours\u00e9es par les fonds

\n		\n

- 1 709

\n		\n

- 419

\n
\n

Co\u00fbt des services pass\u00e9s

\n		\n

8

\n		\n

248

\n
\n

Co\u00fbt des services r\u00e9sultant de la liquidation

\n		\n

- 233

\n		\n

- 907

\n
\n

Autres

\n		\n

- 33

\n		\n

137

\n
\n

Solde des engagements en fin d\u2019exercice

\n		\n

34 235

\n		\n

36 227

\n
\n

Le taux de rendement attendu des actifs est identique au taux d\u2019actualisation.

\n

Sensibilit\u00e9 au taux d\u2019actualisation

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Taux actualisation

\n
\n

(- 0,35 point)

\n		\n

R\u00e9el

\n		\n

(+ 0,35 point)

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation (= engagements)

\n		\n

36 757

\n		\n

35 474

\n		\n

34 258

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus

\n		\n

2 354

\n		\n

2 245

\n		\n

2 143

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats

\n		\n

1 294

\n		\n

1 379

\n		\n

1 450

\n
\n

Sensibilit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des r\u00e9mun\u00e9rations

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Revalorisation des r\u00e9mun\u00e9rations

\n
\n

(- 0,5 point)

\n		\n

R\u00e9el

\n		\n

(+ 0,5 point)

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation (= engagements)

\n		\n

33 748

\n		\n

35 474

\n		\n

37 322

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus

\n		\n

2 101

\n		\n

2 245

\n		\n

2 402

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats

\n		\n

1 305

\n		\n

1 379

\n		\n

1 451

\n
\n

Provisions \u00e0 caract\u00e8re courant

\n

Les provisions courantes couvrent les risques directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation des sites du Groupe. La variation des provisions \u00e0 caract\u00e8re courant est constitu\u00e9e des \u00e9l\u00e9ments suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Autres

\n		\n

Passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

30/09/2025

\n
\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n
\n

Provisions pour gros entretien

\n		\n

7 495

\n		\n

2 164

\n		\n

- 2 373

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 415

\n		\n

6 871

\n
\n

Autres

\n		\n

12 671

\n		\n

7 347

\n		\n

- 3 285

\n		\n

- 83

\n		\n

0

\n		\n

- 800

\n		\n

15 850

\n
\n

Total

\n		\n

20 166

\n		\n

9 511

\n		\n

- 5 658

\n		\n

- 83

\n		\n

0

\n		\n

- 1 215

\n		\n

22 721

\n
\n

Les provisions pour gros entretien concernent uniquement les Domaines skiables ; elles sont destin\u00e9es \u00e0 couvrir les travaux relatifs aux remont\u00e9es m\u00e9caniques en affermage.

\n

Les autres provisions courantes concernent, pour l\u2019essentiel, des litiges en cours pour 9,6 M\u20ac, des contr\u00f4les sociaux et fiscaux pour 1,9 M\u20ac, des provisions pour situation nette n\u00e9gative de soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es pour 1,4 M\u20ac et des provisions pour risques divers pour 3 M\u20ac.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396472": { "value": "

1.21.Provisions

\n

Provisions pour indemnit\u00e9s li\u00e9es aux retraites

\n

Les engagements du groupe CDA en mati\u00e8re d\u2019indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite r\u00e9sultent des obligations l\u00e9gales et conventionnelles des pays d\u2019appartenance des filiales du Groupe.

\n

En France, les engagements des soci\u00e9t\u00e9s pour leurs salari\u00e9s permanents et saisonniers donnent lieu, soit au versement d\u2019une prime \u00e0 une compagnie d\u2019assurances, soit \u00e0 la constitution d\u2019une provision. Si la prime vers\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 ne couvre que partiellement ses engagements, une provision est constat\u00e9e pour le compl\u00e9ment.

\n

Les engagements sont calcul\u00e9s pour tous les salari\u00e9s du Groupe en France \u00e0 l\u2019exception des salari\u00e9s saisonniers de l\u2019activit\u00e9 \u00ab Parcs de loisirs \u00bb dont la rotation est extr\u00eamement importante. Leur pr\u00e9sence dans le Groupe au moment de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite est consid\u00e9r\u00e9e, de ce fait, comme peu probable.

\n

Le montant de ces engagements est calcul\u00e9 sur la base des salaires actuels des salari\u00e9s en chiffrant les indemnit\u00e9s qui seront vers\u00e9es aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite, compte tenu de l\u2019anciennet\u00e9 acquise \u00e0 cette date. Le calcul de l\u2019engagement prend \u00e9galement en compte une hypoth\u00e8se d\u2019\u00e9volution des salaires.

\n

Les gains et pertes r\u00e9sultant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles, ainsi que les impacts du changement de la r\u00e9glementation, sont imput\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Des compl\u00e9ments de retraite sont accord\u00e9s \u00e0 des cadres de certaines filiales, dont la valorisation est ajust\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Dans les autres pays (principalement aux Pays-Bas et en Belgique) o\u00f9 le groupe CDA op\u00e8re, les salari\u00e9s ne per\u00e7oivent de leur entreprise aucune indemnit\u00e9 lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite. Aucune provision ne doit donc \u00eatre constitu\u00e9e.

\n

En revanche, les soci\u00e9t\u00e9s cotisent chaque ann\u00e9e \u00e0 des syst\u00e8mes de pr\u00e9voyance (fonds de pension). Une v\u00e9rification de l\u2019absence d\u2019obligation du Groupe vis-\u00e0-vis de ces contrats est effectu\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Autres provisions

\n

Les provisions sont comptabilis\u00e9es lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers qui r\u00e9sulte d\u2019un fait g\u00e9n\u00e9rateur pass\u00e9 et dont il est probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers. Ces provisions sont estim\u00e9es selon leur nature en tenant compte des hypoth\u00e8ses les plus probables.

\n

Les provisions pour restructurations sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9 pour la restructuration qui a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9 aux parties affect\u00e9es.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396475_add_hierarchy": { "value": "Provisions pour indemnit\u00e9s li\u00e9es aux retraites\n

Les engagements du groupe CDA en mati\u00e8re d\u2019indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite r\u00e9sultent des obligations l\u00e9gales et conventionnelles des pays d\u2019appartenance des filiales du Groupe.

\n

En France, les engagements des soci\u00e9t\u00e9s pour leurs salari\u00e9s permanents et saisonniers donnent lieu, soit au versement d\u2019une prime \u00e0 une compagnie d\u2019assurances, soit \u00e0 la constitution d\u2019une provision. Si la prime vers\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 ne couvre que partiellement ses engagements, une provision est constat\u00e9e pour le compl\u00e9ment.

\n

Les engagements sont calcul\u00e9s pour tous les salari\u00e9s du Groupe en France \u00e0 l\u2019exception des salari\u00e9s saisonniers de l\u2019activit\u00e9 \u00ab Parcs de loisirs \u00bb dont la rotation est extr\u00eamement importante. Leur pr\u00e9sence dans le Groupe au moment de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite est consid\u00e9r\u00e9e, de ce fait, comme peu probable.

\n

Le montant de ces engagements est calcul\u00e9 sur la base des salaires actuels des salari\u00e9s en chiffrant les indemnit\u00e9s qui seront vers\u00e9es aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite, compte tenu de l\u2019anciennet\u00e9 acquise \u00e0 cette date. Le calcul de l\u2019engagement prend \u00e9galement en compte une hypoth\u00e8se d\u2019\u00e9volution des salaires.

\n

Les gains et pertes r\u00e9sultant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles, ainsi que les impacts du changement de la r\u00e9glementation, sont imput\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Des compl\u00e9ments de retraite sont accord\u00e9s \u00e0 des cadres de certaines filiales, dont la valorisation est ajust\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Dans les autres pays (principalement aux Pays-Bas et en Belgique) o\u00f9 le groupe CDA op\u00e8re, les salari\u00e9s ne per\u00e7oivent de leur entreprise aucune indemnit\u00e9 lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite. Aucune provision ne doit donc \u00eatre constitu\u00e9e.

\n

En revanche, les soci\u00e9t\u00e9s cotisent chaque ann\u00e9e \u00e0 des syst\u00e8mes de pr\u00e9voyance (fonds de pension). Une v\u00e9rification de l\u2019absence d\u2019obligation du Groupe vis-\u00e0-vis de ces contrats est effectu\u00e9e chaque ann\u00e9e.

Provisions pour indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite\n

Ces provisions sont calcul\u00e9es avec charges sociales, sur la base d\u2019un \u00e2ge de d\u00e9part moyen estim\u00e9 \u00e0 65 ans pour les cadres et 64 ans pour le personnel non-cadre et saisonnier (inchang\u00e9 par rapport au 30 septembre 2024). Le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 est de 3,75 % au 30 septembre 2025 (contre 3,35 % au 30 septembre 2024).

\n

Les montants constat\u00e9s au bilan sont d\u00e9termin\u00e9s de la mani\u00e8re suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e des obligations financ\u00e9es

\n		\n

42 303

\n		\n

43 933

\n
\n

Juste valeur des actifs du r\u00e9gime

\n		\n

- 8 068

\n		\n

- 7 706

\n
\n

Passif inscrit au bilan

\n		\n

34 235

\n		\n

36 227

\n
\n

Le montant des provisions pour retraites repr\u00e9sente les engagements du Groupe sur les droits acquis par les salari\u00e9s, nets des versements effectu\u00e9s \u00e0 des fonds d\u2019assurance.

\n

Les variations de l\u2019exercice au titre des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont d\u00e9taill\u00e9es ci-apr\u00e8s :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Solde des engagements en d\u00e9but d\u2019exercice

\n		\n

36 227

\n		\n

31 447

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice

\n		\n

2 527

\n		\n

2 099

\n
\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

1 530

\n		\n

1 485

\n
\n

Contributions vers\u00e9es aux fonds

\n		\n

- 1 897

\n		\n

- 1 238

\n
\n

Rendement des actifs du r\u00e9gime

\n		\n

- 263

\n		\n

- 261

\n
\n

Pertes/gains actuariels

\n		\n

- 1 920

\n		\n

3 636

\n
\n

Prestations vers\u00e9es nettes de celles rembours\u00e9es par les fonds

\n		\n

- 1 709

\n		\n

- 419

\n
\n

Co\u00fbt des services pass\u00e9s

\n		\n

8

\n		\n

248

\n
\n

Co\u00fbt des services r\u00e9sultant de la liquidation

\n		\n

- 233

\n		\n

- 907

\n
\n

Autres

\n		\n

- 33

\n		\n

137

\n
\n

Solde des engagements en fin d\u2019exercice

\n		\n

34 235

\n		\n

36 227

\n
\n

Le taux de rendement attendu des actifs est identique au taux d\u2019actualisation.

\n

Sensibilit\u00e9 au taux d\u2019actualisation

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Taux actualisation

\n
\n

(- 0,35 point)

\n		\n

R\u00e9el

\n		\n

(+ 0,35 point)

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation (= engagements)

\n		\n

36 757

\n		\n

35 474

\n		\n

34 258

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus

\n		\n

2 354

\n		\n

2 245

\n		\n

2 143

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats

\n		\n

1 294

\n		\n

1 379

\n		\n

1 450

\n
\n

Sensibilit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des r\u00e9mun\u00e9rations

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Revalorisation des r\u00e9mun\u00e9rations

\n
\n

(- 0,5 point)

\n		\n

R\u00e9el

\n		\n

(+ 0,5 point)

\n
\n

Valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation (= engagements)

\n		\n

33 748

\n		\n

35 474

\n		\n

37 322

\n
\n

Co\u00fbt des services rendus

\n		\n

2 101

\n		\n

2 245

\n		\n

2 402

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats

\n		\n

1 305

\n		\n

1 379

\n		\n

1 451

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396474": { "value": "Provisions pour indemnit\u00e9s li\u00e9es aux retraites\n

Les engagements du groupe CDA en mati\u00e8re d\u2019indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite r\u00e9sultent des obligations l\u00e9gales et conventionnelles des pays d\u2019appartenance des filiales du Groupe.

\n

En France, les engagements des soci\u00e9t\u00e9s pour leurs salari\u00e9s permanents et saisonniers donnent lieu, soit au versement d\u2019une prime \u00e0 une compagnie d\u2019assurances, soit \u00e0 la constitution d\u2019une provision. Si la prime vers\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 ne couvre que partiellement ses engagements, une provision est constat\u00e9e pour le compl\u00e9ment.

\n

Les engagements sont calcul\u00e9s pour tous les salari\u00e9s du Groupe en France \u00e0 l\u2019exception des salari\u00e9s saisonniers de l\u2019activit\u00e9 \u00ab Parcs de loisirs \u00bb dont la rotation est extr\u00eamement importante. Leur pr\u00e9sence dans le Groupe au moment de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite est consid\u00e9r\u00e9e, de ce fait, comme peu probable.

\n

Le montant de ces engagements est calcul\u00e9 sur la base des salaires actuels des salari\u00e9s en chiffrant les indemnit\u00e9s qui seront vers\u00e9es aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite, compte tenu de l\u2019anciennet\u00e9 acquise \u00e0 cette date. Le calcul de l\u2019engagement prend \u00e9galement en compte une hypoth\u00e8se d\u2019\u00e9volution des salaires.

\n

Les gains et pertes r\u00e9sultant des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles, ainsi que les impacts du changement de la r\u00e9glementation, sont imput\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.

\n

Des compl\u00e9ments de retraite sont accord\u00e9s \u00e0 des cadres de certaines filiales, dont la valorisation est ajust\u00e9e chaque ann\u00e9e.

\n

Dans les autres pays (principalement aux Pays-Bas et en Belgique) o\u00f9 le groupe CDA op\u00e8re, les salari\u00e9s ne per\u00e7oivent de leur entreprise aucune indemnit\u00e9 lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite. Aucune provision ne doit donc \u00eatre constitu\u00e9e.

\n

En revanche, les soci\u00e9t\u00e9s cotisent chaque ann\u00e9e \u00e0 des syst\u00e8mes de pr\u00e9voyance (fonds de pension). Une v\u00e9rification de l\u2019absence d\u2019obligation du Groupe vis-\u00e0-vis de ces contrats est effectu\u00e9e chaque ann\u00e9e.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396476": { "value": "Autres provisions\n

Les provisions sont comptabilis\u00e9es lorsque, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers qui r\u00e9sulte d\u2019un fait g\u00e9n\u00e9rateur pass\u00e9 et dont il est probable ou certain qu\u2019elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers. Ces provisions sont estim\u00e9es selon leur nature en tenant compte des hypoth\u00e8ses les plus probables.

\n

Les provisions pour restructurations sont comptabilis\u00e9es lorsque le Groupe a un plan formalis\u00e9 et d\u00e9taill\u00e9 pour la restructuration qui a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9 aux parties affect\u00e9es.

Provisions \u00e0 caract\u00e8re non courant\n

Les provisions \u00e0 caract\u00e8re non courant sont constitu\u00e9es des \u00e9l\u00e9ments suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Autres

\n		\n

Passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

30/09/2025

\n
\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n
\n

Retraites

\n		\n

36 227

\n		\n

4 358

\n		\n

- 4 397

\n		\n

- 1 919

\n		\n

- 34

\n		\n

34 235

\n
\n

Autres risques non courants

\n		\n

11 846

\n		\n

762

\n		\n

- 321

\n		\n

1 183

\n		\n

- 235

\n		\n

13 235

\n
\n

Total

\n		\n

48 073

\n		\n

5 120

\n		\n

- 4 718

\n		\n

- 736

\n		\n

- 269

\n		\n

47 470

\n
\n

Les provisions pour \u00ab Autres risques non courants \u00bb couvrent, notamment, des provisions pour remise en \u00e9tat de site (pour 11,4 M\u20ac).

Provisions \u00e0 caract\u00e8re courant\n

Les provisions courantes couvrent les risques directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation des sites du Groupe. La variation des provisions \u00e0 caract\u00e8re courant est constitu\u00e9e des \u00e9l\u00e9ments suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Variations de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

Autres

\n		\n

Passifs destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s

\n		\n

30/09/2025

\n
\n

Dotations

\n		\n

Reprises

\n
\n

Provisions pour gros entretien

\n		\n

7 495

\n		\n

2 164

\n		\n

- 2 373

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

- 415

\n		\n

6 871

\n
\n

Autres

\n		\n

12 671

\n		\n

7 347

\n		\n

- 3 285

\n		\n

- 83

\n		\n

0

\n		\n

- 800

\n		\n

15 850

\n
\n

Total

\n		\n

20 166

\n		\n

9 511

\n		\n

- 5 658

\n		\n

- 83

\n		\n

0

\n		\n

- 1 215

\n		\n

22 721

\n
\n

Les provisions pour gros entretien concernent uniquement les Domaines skiables ; elles sont destin\u00e9es \u00e0 couvrir les travaux relatifs aux remont\u00e9es m\u00e9caniques en affermage.

\n

Les autres provisions courantes concernent, pour l\u2019essentiel, des litiges en cours pour 9,6 M\u20ac, des contr\u00f4les sociaux et fiscaux pour 1,9 M\u20ac, des provisions pour situation nette n\u00e9gative de soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es pour 1,4 M\u20ac et des provisions pour risques divers pour 3 M\u20ac.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherProvisionsContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396479_add_hierarchy": { "value": "

1.22.Emprunts

\n

Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, nette des co\u00fbts de transactions encourus (frais et primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement d\u00e9duits, ces retraitements \u00e9tant pris en compte pour le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).

\n

Les emprunts sont ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti ; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396478_add_hierarchy": { "value": "

1.22.Emprunts

\n

Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, nette des co\u00fbts de transactions encourus (frais et primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement d\u00e9duits, ces retraitements \u00e9tant pris en compte pour le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).

\n

Les emprunts sont ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti ; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

D\u00e9composition des dettes financi\u00e8res brutes et de la dette nette\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courantes

\n		\n

Courantes

\n		\n

Total

\n		\n

Non courantes

\n		\n

Courantes

\n		\n

Total

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

232 163

\n		\n

10 000

\n		\n

242 163

\n		\n

242 244

\n		\n

55 000

\n		\n

297 244

\n
\n

Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit

\n		\n

369 669

\n		\n

228 108

\n		\n

597 777

\n		\n

426 603

\n		\n

159 401

\n		\n

586 004

\n
\n

Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es

\n		\n

41

\n		\n

\n		\n

41

\n		\n

67

\n		\n

\n		\n

67

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus

\n		\n

\n		\n

4 087

\n		\n

4 087

\n		\n

\n		\n

5 699

\n		\n

5 699

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banques et assimil\u00e9s

\n		\n

\n		\n

72 945

\n		\n

72 945

\n		\n

\n		\n

61 717

\n		\n

61 717

\n
\n

Dette de cr\u00e9dit-bail (IFRS 9) (1)

\n		\n

33 026

\n		\n

\n		\n

33 026

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

2 319

\n		\n

\n		\n

2 319

\n		\n

2 158

\n		\n

\n		\n

2 158

\n
\n

Divers

\n		\n

31 264

\n		\n

680

\n		\n

31 944

\n		\n

29 398

\n		\n

6 220

\n		\n

35 618

\n
\n

Dettes financi\u00e8res brutes hors IFRS 16

\n		\n

668 482

\n		\n

315 820

\n		\n

984 303

\n		\n

700 470

\n		\n

288 037

\n		\n

988 506

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

- 160 575

\n		\n

- 160 575

\n		\n

\n		\n

- 234 134

\n		\n

- 234 134

\n
\n

Dettes financi\u00e8res nettes hors IFRS 16

\n		\n

\n		\n

\n		\n

823 728

\n		\n

\n		\n

\n		\n

754 373

\n
\n

Dette de loyers IFRS 16

\n		\n

480 325

\n		\n

40 407

\n		\n

520 732

\n		\n

471 750

\n		\n

36 771

\n		\n

508 521

\n
\n

Dettes financi\u00e8res brutes avec IFRS 16

\n		\n

1 148 807

\n		\n

356 227

\n		\n

1 505 035

\n		\n

1 172 219

\n		\n

324 808

\n		\n

1 497 027

\n
\n

Dettes financi\u00e8res nettes avec IFRS 16

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 344 460

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 262 894

\n
\n

(1)Int\u00e8gre les projets en cr\u00e9dit-bail n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application de la norme IFRS 16 dans la mesure o\u00f9 le Groupe d\u00e9tient le contr\u00f4le de l\u2019actif.

\n

Les projets sont retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS 9 avec la comptabilisation d\u2019un actif et d\u2019une dette correspondant \u00e0 la situation d\u2019avancement de travaux \u00e0 la date de cl\u00f4ture.

\n
\n

Structure de l\u2019endettement

\n

La dette \u00e0 taux fixe correspond essentiellement aux emprunts ci\u2010dessous :

\n

\u2022emprunts obligataires souscrits par CDA Financement (242,5 M\u20ac) ;

\n

\u2022emprunts bancaires souscrits par CDA Financement et les filiales du Groupe (36 M\u20ac) ;

\n

\u2022pr\u00eat participatif souscrit par CDA Financement (42,7 M\u20ac) ;

\n

\u2022emprunts bancaires souscrits par MMV (67,7 M\u20ac).

\n

La dette \u00e0 taux variable est compos\u00e9e essentiellement du PGE pour 50 M\u20ac, des cr\u00e9dits \u00e0 terme souscrits par CDA Financement (respectivement 200 M\u20ac et 40 M\u20ac), des tirages de NEU CP pour 122,2 M\u20ac, du tirage sur la ligne de RCF pour 40 M\u20ac ainsi que des lignes bancaires court terme pour 72,5 M\u20ac.

\n

Les dettes financi\u00e8res se r\u00e9partissent, par \u00e9ch\u00e9ance, de la mani\u00e8re suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Total

\n		\n

Moins d\u2019un an

\n		\n

De 1 \u00e0 2 ans

\n		\n

De 2 \u00e0 3 ans

\n		\n

De 3 \u00e0 4 ans

\n		\n

De 4 \u00e0 5 ans

\n		\n

Plus de 5 ans

\n
\n

30/09/2025 (avec IFRS 16)

\n		\n

1 505,0

\n		\n

351,8

\n		\n

82,2

\n		\n

285,1

\n		\n

146,8

\n		\n

71,0

\n		\n

568,1

\n
\n

30/09/2025 (hors IFRS 16)

\n		\n

984,3

\n		\n

315,8

\n		\n

45,7

\n		\n

247,0

\n		\n

110,3

\n		\n

36,3

\n		\n

229,2

\n
\n

30/09/2024 (avec IFRS 16)

\n		\n

1 497,0

\n		\n

324,8

\n		\n

114,9

\n		\n

82,0

\n		\n

280,3

\n		\n

142,2

\n		\n

552,8

\n
\n

30/09/2024 (hors IFRS 16)

\n		\n

988,5

\n		\n

288,0

\n		\n

76,7

\n		\n

43,1

\n		\n

242,7

\n		\n

105,5

\n		\n

232,5

\n
\n

Dettes obligataires

\n

La dette obligataire de la Compagnie des Alpes d\u2018un montant de 242,5 M\u20ac se d\u00e9compose comme suit :

\n

\u2022un emprunt d\u2019un montant de 50 M\u20ac \u00e9mis en septembre 2017 sur le march\u00e9 de l\u2018USPP, en droit fran\u00e7ais, pour une dur\u00e9e moyenne de 10 ans et une \u00e9ch\u00e9ance finale \u00e0 12 ans. Le capital restant d\u00fb est de 40 M\u20ac au 30 septembre 2025 ;

\n

\u2022un emprunt d\u2019un montant de 65 M\u20ac \u00e9mis en avril 2019 sur le march\u00e9 de l\u2018USPP, en droit fran\u00e7ais, pour une dur\u00e9e moyenne de 10 ans et une \u00e9ch\u00e9ance finale \u00e0 12 ans ;

\n

\u2022un emprunt d\u2018un montant de 137,5 M\u20ac \u00e9mis en juin 2024 sur le march\u00e9 de l\u2018Euro PP, d\u2018une maturit\u00e9 de sept ans.

\n

Au 30 septembre 2025, la juste valeur des trois emprunts obligataires se d\u00e9taille comme suit :

\n

\u2022emprunt USPP 2017 : 39,0 M\u20ac ;

\n

\u2022emprunt USPP 2019 : 64,6 M\u20ac ;

\n

\u2022emprunt Euro PP 2024 : 139,7 M\u20ac.

\n

Dette bancaire amortissable

\n

La dette bancaire amortissable d\u2018un montant de 196,7 M\u20ac se d\u00e9compose de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022un pr\u00eat garanti par l\u2019\u00c9tat (PGE) d\u2018un montant de 200 M\u20ac mobilis\u00e9 le 29 juin 2020 dont le capital restant d\u00fb est \u00e9gal \u00e0 50 M\u20ac au 30 septembre 2025 et souscrit aupr\u00e8s des partenaires bancaires historiques du Groupe. Ce PGE a \u00e9t\u00e9 prorog\u00e9 en juin 2021 pour une dur\u00e9e de cinq ans ;

\n

\u2022un pr\u00eat participatif relance pour un montant de 42,7 M\u20ac \u00e0 maturit\u00e9 huit ans, destin\u00e9 \u00e0 participer au financement des investissements pr\u00e9vus dans les prochaines ann\u00e9es. Ce pr\u00eat ne pr\u00e9voit aucune contrainte quant aux futures distributions de dividendes ou op\u00e9rations de croissance externe. Apr\u00e8s une p\u00e9riode de franchise de quatre ans, il sera rembours\u00e9 de mani\u00e8re lin\u00e9aire entre la quatri\u00e8me et la huiti\u00e8me ann\u00e9e ;

\n

\u2022des emprunts bancaires souscrits par MMV \u00e0 taux fixe pour un montant global de 67,7 M\u20ac ;

\n

\u2022des emprunts bancaires souscrits par les filiales du Groupe pour un montant global de 36,3 M\u20ac.

\n

Dette bancaire in fine

\n

La dette bancaire in fine d\u2019un montant de 240 M\u20ac se d\u00e9compose de la fa\u00e7on suivante :

\n

\u2022un Term Loan souscrit le 16 d\u00e9cembre 2022 avec les principaux partenaires bancaires du Groupe d\u2018un montant de 200 M\u20ac, \u00e0 maturit\u00e9 cinq ans. Le Term Loan a \u00e9t\u00e9 tir\u00e9 dans sa globalit\u00e9 le 11 d\u00e9cembre 2023 ;

\n

\u2022un Term Loan souscrit le 13 juin 2024 avec trois \u00e9tablissements bancaires d\u2018un montant de 40 M\u20ac \u00e0 maturit\u00e9 cinq ans.

\n

Financement de march\u00e9

\n

La Compagnie des Alpes dispose de son programme d\u2018\u00e9mission de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (Negotiable European Commercial Paper \u2013 NEU CP), d\u2018un montant maximum de 240 M\u20ac, qui pour rappel a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 le 4 f\u00e9vrier 2019 aupr\u00e8s de la Banque de France.

\n

Ce programme est s\u00e9curis\u00e9 par la ligne de cr\u00e9dit revolving d\u2018un montant de 300 M\u20ac (\u00e9ch\u00e9ance juin 2029), incluant une sous-limite swingline de 80 M\u20ac.

\n

Le programme est anim\u00e9 par quatre Agents placeurs (BNP Paribas, CACIB, CIC et Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale), et l\u2018Agent domiciliataire est CACEIS Corporate Trust.

\n

Le programme de NEU CP est tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 122,2 M\u20ac au 30 septembre 2025.

\n

Dette bancaire revolving

\n

Le Groupe dispose d\u2018un cr\u00e9dit renouvelable d\u2018un montant maximum de 300 M\u20ac \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 juin 2029. Le cr\u00e9dit renouvelable est tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 40 M\u20ac au 30 septembre 2025.

\n

\u00c0 noter que deux indicateurs de performance RSE sont int\u00e9gr\u00e9s dans cette ligne RCF.

\n

Instruments de couverture

\n

Le Groupe a n\u00e9goci\u00e9 des contrats de couverture de taux (adoss\u00e9s \u00e0 la dette) au regard de ses engagements. Au 30 septembre 2025, les couvertures mises en place se montent \u00e0 288,5 M\u20ac (payeur taux fixe ; receveur taux variable) et 70 M\u20ac (payeur taux variable ; receveur taux fixe).

\n

Les instruments de couverture utilis\u00e9s sont des instruments de couverture optionnels efficaces.

\n

Les instruments de couverture ont une incidence non significative sur la dette au 30 septembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

30/09/2025

\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Actifs financiers
(a)

\n		\n

Passifs financiers
(b)

\n		\n

Exposition de la dette nette avant couverture
(c) = (b) \u2013 (a)

\n		\n

Instruments de couverture de taux
(d)

\n		\n

Exposition de la dette nette apr\u00e8s couverture
(e) = (c) + (d)

\n
\n

Taux fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n
\n

Moins d\u2019un an

\n		\n

161

\n		\n

\n		\n

31

\n		\n

285

\n		\n

- 130

\n		\n

285

\n		\n

289

\n		\n

70

\n		\n

484

\n		\n

340

\n
\n

De 1 an \u00e0 2 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

46

\n		\n

0

\n		\n

46

\n		\n

0

\n
\n

De 2 ans \u00e0 3 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

45

\n		\n

202

\n		\n

45

\n		\n

202

\n
\n

De 3 ans \u00e0 4 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

68

\n		\n

42

\n		\n

68

\n		\n

42

\n
\n

De 4 ans \u00e0 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

34

\n		\n

2

\n		\n

34

\n		\n

2

\n
\n

Plus de 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

202

\n		\n

28

\n		\n

202

\n		\n

28

\n
\n

Total

\n		\n

161

\n		\n

\n		\n

426

\n		\n

558

\n		\n

265

\n		\n

558

\n		\n

289

\n		\n

70

\n		\n

484

\n		\n

340

\n
Informations sur les clauses d\u2019exigibilit\u00e9\n

Covenants bancaires

\n

Les emprunts obligataires souscrits en 2017 et 2019, le cr\u00e9dit renouvelable de 300 M\u20ac, les Term Loans de 200 M\u20ac et 40 M\u20ac conclus respectivement en 2022 et 2024, le Pr\u00eat Participatif ainsi que l\u2019Euro PP de 137,5 M\u20ac souscrit en 2024 sont soumis \u00e0 un covenant commun. Il correspond au ratio financier \u00ab dette nette consolid\u00e9e/EBO consolid\u00e9 \u00bb (hors impact de l\u2019application de la norme IFRS 16) actualis\u00e9 deux fois par an, au 31 mars et au 30 septembre, qui doit \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 3,5.

\n

Pour le calcul du levier, l\u2019EBO au 30/09/2025 doit \u00eatre ajust\u00e9 sur une base pro forma pour tenir compte de l\u2019EBO d\u2019Event Park Gmbh (soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenant le parc d\u2019attractions Belantis) comme si cette derni\u00e8re \u00e9tait devenue une filiale de la Compagnie des Alpes depuis le d\u00e9but de l\u2019exercice 2024/2025.

\n

Le Groupe ne dispose pas d\u2019un arr\u00eat\u00e9 comptable d\u2019Event Park GmbH au 30 septembre 2025 avec douze mois d\u2019activit\u00e9, permettant de calculer un EBO consolid\u00e9 pro forma y compris celui d\u2019Event Park GmbH \u00e0 cette date, conform\u00e9ment \u00e0 la d\u00e9finition des contrats de financement.

\n

En cons\u00e9quence, une simulation de levier a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e avec un compte de r\u00e9sultat pro forma de 12 mois d\u2019Event Park GmbH du 1er janvier 2024 au 31 d\u00e9cembre 2024 (m\u00e9thode retenue identique au 30 septembre 2024) et la contribution \u00e0 la dette nette hors IFRS 16 d\u2019Event Park GmbH au 30/09/2025. Un test de sensibilit\u00e9 sur une variation de l\u2018EBO pro forma montre que le levier reste dans une fourchette comprise entre 2,32 et 2,36 sans franchissement de palier quant \u00e0 la fixation des taux des emprunts du Groupe.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Ebo proforma glissant

\n
\n

- 3 M\u20ac

\n		\n

- 2 M\u20ac

\n		\n

- 1 M\u20ac

\n		\n

Base

\n		\n

+ 1 M\u20ac

\n		\n

+ 2 M\u20ac

\n		\n

+ 3 M\u20ac

\n
\n

Dette nette consolid\u00e9e/
EBO consolid\u00e9 (1)

\n		\n

2,36

\n		\n

2,35

\n		\n

2,35

\n		\n

2,34

\n		\n

2,33

\n		\n

2,33

\n		\n

2,32

\n
\n

(1)Donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es hors IFRS 16.

\n
\n

Autres clauses d\u2019exigibilit\u00e9

\n

Les autres clauses d\u2019exigibilit\u00e9 concernent pour l\u2019essentiel :

\n

\u2022la d\u00e9tention directe ou indirecte de la Compagnie des Alpes par la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts et Consignations (qui doit \u00eatre a minima \u00e9gale \u00e0 33,34 % du capital et des droits de vote de la CDA) ;

\n

\u2022la d\u00e9tention de CDA Financement par la Compagnie des Alpes qui doit rester sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 99,9 % ;

\n

\u2022toute prise de participation par une ou plusieurs personnes agissant de concert, autres que la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts et Consignations, qui viendraient \u00e0 acqu\u00e9rir au moins 33,34 % du capital et des droits de vote de la Compagnie des Alpes.

\n

Informations sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n

Le tableau ci-apr\u00e8s indique les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat apr\u00e8s prise en compte des couvertures de taux.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Montant

\n		\n

Taux

\n		\n

Montant

\n		\n

Taux

\n
\n

Dette \u00e0 taux fixe

\n		\n

610,1

\n		\n

3,88 %

\n		\n

638,6

\n		\n

3,86 %

\n
\n

Dette financi\u00e8re \u00e0 taux variable

\n		\n

340,0

\n		\n

4,13 %

\n		\n

312,2

\n		\n

5,38 %

\n
\n

Participation et divers

\n		\n

34,3

\n		\n

\n		\n

37,8

\n		\n

\n
\n

Total hors IFRS 16

\n		\n

984,3

\n		\n

3,95 %

\n		\n

988,5

\n		\n

4,29 %

\n
\n

Divers IFRS 16

\n		\n

520,7

\n		\n

\n		\n

508,5

\n		\n

\n
\n

Total avec IFRS 16

\n		\n

1 505,0

\n		\n

\n		\n

1 497,0

\n		\n

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396477": { "value": "

1.22.Emprunts

\n

Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur, nette des co\u00fbts de transactions encourus (frais et primes d\u2019\u00e9mission ou de remboursement d\u00e9duits, ces retraitements \u00e9tant pris en compte pour le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif).

\n

Les emprunts sont ult\u00e9rieurement comptabilis\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti ; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets des co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396483_add_hierarchy": { "value": "

1.23.Instruments d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture

\n

L\u2019utilisation par le Groupe d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s tels que des swaps de taux, des caps ou autres contrats \u00e0 terme \u00e9quivalents, a pour objectif la couverture des risques associ\u00e9s aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats et de change.

\n

Pour chacun des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie futurs (cash flow hedge), le passif financier couvert est enregistr\u00e9 au bilan au co\u00fbt amorti. Les variations d\u2019instruments de couverture de type cash flow hedge sont enregistr\u00e9es en capitaux propres tandis que les variations des instruments de couverture de type fair value hedge sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Au fur et \u00e0 mesure que les frais ou produits financiers au titre de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectent le compte de r\u00e9sultat pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, les frais ou produits financiers enregistr\u00e9s en capitaux propres au titre de l\u2019instrument d\u00e9riv\u00e9 pour la m\u00eame p\u00e9riode sont transf\u00e9r\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat.

\n

Lorsqu\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 ne satisfait pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396482_add_hierarchy": { "value": "

1.23.Instruments d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture

\n

L\u2019utilisation par le Groupe d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s tels que des swaps de taux, des caps ou autres contrats \u00e0 terme \u00e9quivalents, a pour objectif la couverture des risques associ\u00e9s aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats et de change.

\n

Pour chacun des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie futurs (cash flow hedge), le passif financier couvert est enregistr\u00e9 au bilan au co\u00fbt amorti. Les variations d\u2019instruments de couverture de type cash flow hedge sont enregistr\u00e9es en capitaux propres tandis que les variations des instruments de couverture de type fair value hedge sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Au fur et \u00e0 mesure que les frais ou produits financiers au titre de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectent le compte de r\u00e9sultat pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, les frais ou produits financiers enregistr\u00e9s en capitaux propres au titre de l\u2019instrument d\u00e9riv\u00e9 pour la m\u00eame p\u00e9riode sont transf\u00e9r\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat.

\n

Lorsqu\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 ne satisfait pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396481": { "value": "

1.23.Instruments d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture

\n

L\u2019utilisation par le Groupe d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s tels que des swaps de taux, des caps ou autres contrats \u00e0 terme \u00e9quivalents, a pour objectif la couverture des risques associ\u00e9s aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats et de change.

\n

Pour chacun des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie futurs (cash flow hedge), le passif financier couvert est enregistr\u00e9 au bilan au co\u00fbt amorti. Les variations d\u2019instruments de couverture de type cash flow hedge sont enregistr\u00e9es en capitaux propres tandis que les variations des instruments de couverture de type fair value hedge sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Au fur et \u00e0 mesure que les frais ou produits financiers au titre de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectent le compte de r\u00e9sultat pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, les frais ou produits financiers enregistr\u00e9s en capitaux propres au titre de l\u2019instrument d\u00e9riv\u00e9 pour la m\u00eame p\u00e9riode sont transf\u00e9r\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat.

\n

Lorsqu\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 ne satisfait pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396480": { "value": "

1.23.Instruments d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture

\n

L\u2019utilisation par le Groupe d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s tels que des swaps de taux, des caps ou autres contrats \u00e0 terme \u00e9quivalents, a pour objectif la couverture des risques associ\u00e9s aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats et de change.

\n

Pour chacun des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie futurs (cash flow hedge), le passif financier couvert est enregistr\u00e9 au bilan au co\u00fbt amorti. Les variations d\u2019instruments de couverture de type cash flow hedge sont enregistr\u00e9es en capitaux propres tandis que les variations des instruments de couverture de type fair value hedge sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Au fur et \u00e0 mesure que les frais ou produits financiers au titre de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectent le compte de r\u00e9sultat pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, les frais ou produits financiers enregistr\u00e9s en capitaux propres au titre de l\u2019instrument d\u00e9riv\u00e9 pour la m\u00eame p\u00e9riode sont transf\u00e9r\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat.

\n

Lorsqu\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 ne satisfait pas aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396487_add_hierarchy": { "value": "

Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables.

\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 selon la m\u00e9thode du report variable en utilisant les derniers taux d\u2019imposition adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s. Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour toutes les diff\u00e9rences temporaires imposables.

\n

Il n\u2019est constat\u00e9 d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 actif sur les d\u00e9ficits reportables que dans la mesure o\u00f9 leur r\u00e9cup\u00e9ration sur une dur\u00e9e raisonnable appara\u00eet probable (la probabilit\u00e9 d\u2019imputation est mesur\u00e9e \u00e0 partir des donn\u00e9es pr\u00e9visionnelles disponibles sur les cinq premiers exercices du plan).

\n

Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s par entit\u00e9 fiscale.

\n

La charge d\u2019imp\u00f4t est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sauf si elle concerne des \u00e9l\u00e9ments qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilis\u00e9e en capitaux propres.

5.5.Charge d\u2019imp\u00f4t

\n

La charge d\u2019imp\u00f4t se d\u00e9compose en :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Imp\u00f4t exigible

\n		\n

- 35 683

\n		\n

- 27 678

\n
\n

Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9

\n		\n

- 3 614

\n		\n

- 2 851

\n
\n

Total

\n		\n

- 39 296

\n		\n

- 30 529

\n
\n

Le rapprochement entre le taux normal d\u2019imp\u00f4t en France et le taux effectif constat\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9 ci-apr\u00e8s (le taux effectif correspond au montant de l\u2019imp\u00f4t rapport\u00e9 au r\u00e9sultat net des soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es, y compris le r\u00e9sultat des activit\u00e9s abandonn\u00e9es prises en compte dans l\u2019int\u00e9gration fiscale, avant l\u2019imp\u00f4t et avant prise en compte des pertes de valeur sur \u00e9carts d\u2019acquisition).

\n

Le rapprochement entre la charge d\u2019imp\u00f4t et le r\u00e9sultat avant imp\u00f4t se r\u00e9sume comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

R\u00e9sultat avant imp\u00f4t

\n		\n

157 343

\n		\n

131 783

\n
\n

Taux d\u2019imp\u00f4t en vigueur

\n		\n

25,00 %

\n		\n

25,00 %

\n
\n

Charge d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique

\n		\n

39 336

\n		\n

32 946

\n
\n

Effet des :

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u2022\u00e9carts sur les taux d\u2019imposition par rapport au taux th\u00e9orique

\n		\n

1 206

\n		\n

531

\n
\n

\u2022charges non d\u00e9ductibles/produits non taxables

\n		\n

797

\n		\n

- 129

\n
\n

\u2022d\u00e9ficits reportables non activ\u00e9s

\n		\n

182

\n		\n

297

\n
\n

\u2022r\u00e9sultat des entreprises associ\u00e9es comptabilis\u00e9 net d\u2019imp\u00f4ts

\n		\n

- 2 562

\n		\n

- 2 900

\n
\n

\u2022ajustement des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s suite \u00e0 des changements de taux d\u2019imposition

\n		\n

\n		\n

- 404

\n
\n

\u2022autres

\n		\n

338

\n		\n

188

\n
\n

Total charge d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

39 296

\n		\n

30 529

\n
\n

Le Groupe a un historique solide de b\u00e9n\u00e9fices et les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif sur reports d\u00e9ficitaires rel\u00e8vent principalement des reliquats de pertes li\u00e9es \u00e0 la crise sanitaire, non r\u00e9currentes, ainsi que de filiales demeurant pour l\u2019instant structurellement d\u00e9ficitaires. Le d\u00e9lai de recouvrement de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sur reports d\u00e9ficitaires est usuellement de cinq ans. Les projections \u00e0 cinq ans qui sous-tendent la reconnaissance de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont align\u00e9es sur les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour les tests de valeurs des actifs immobilis\u00e9s.

\n

Amendement IAS 12 : \u00ab Pilier II \u00bb

\n

En d\u00e9cembre 2021, l\u2018OCDE a publi\u00e9 un projet de r\u00e9forme des r\u00e8gles fiscales internationales proposant la mise en place d\u2018un imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices minimal de 15 % pour les groupes multinationaux (\u00ab R\u00e8gles globales de lutte contre l\u2018\u00e9rosion de la base d\u2018imposition \u00bb ou \u00ab R\u00e8gles GloBE \u00bb du Pilier II). En d\u00e9cembre 2022, le Conseil de l\u2018Union europ\u00e9enne a adopt\u00e9 la directive \u00ab Pilier II \u00bb, qui vise \u00e0 transposer les R\u00e8gles GloBE.

\n

Le groupe Compagnie des Alpes a appliqu\u00e9 l\u2018exception pr\u00e9vue par l\u2018amendement de l\u2018IAS 12 publi\u00e9 le 23 mai 2023 concernant la comptabilisation et la publication des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s en lien avec Pilier II. En cons\u00e9quence, aucun imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n\u2018a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2018exercice au titre d\u2018\u00e9ventuels imp\u00f4ts compl\u00e9mentaires.

\n

Les premi\u00e8res analyses qui ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sur la base des p\u00e9riodes ant\u00e9rieures indiquent que l\u2018incidence de l\u2018application de cette r\u00e9forme sera non significative, sur la base du p\u00e9rim\u00e8tre actuel et compte tenu des taux d\u2018imposition dans les juridictions o\u00f9 le Groupe op\u00e8re.

\n

6.13.Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Total des actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s au bilan

\n		\n

12 698

\n		\n

14 524

\n
\n

Total des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s au bilan

\n		\n

- 43 723

\n		\n

- 41 755

\n
\n

Solde net des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

- 31 026

\n		\n

- 27 232

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Reports d\u00e9ficitaires

\n		\n

7 388

\n		\n

13 497

\n
\n

Engagements de retraite et assimil\u00e9s

\n		\n

8 591

\n		\n

9 128

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

2 917

\n		\n

2 599

\n
\n

Provisions r\u00e9glement\u00e9es (amortissements d\u00e9rogatoires)

\n		\n

- 20 921

\n		\n

- 20 807

\n
\n

Provisions non d\u00e9ductibles

\n		\n

1 088

\n		\n

712

\n
\n

\u00c9carts d\u2019\u00e9valuations/immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

- 39 367

\n		\n

- 41 504

\n
\n

Contrats de location

\n		\n

5 292

\n		\n

4 802

\n
\n

Risques fiscaux

\n		\n

- 1 285

\n		\n

- 1 285

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

503

\n		\n

852

\n
\n

Diff\u00e9rences fiscales ou comptables

\n		\n

4 846

\n		\n

4 676

\n
\n

Autres

\n		\n

- 78

\n		\n

99

\n
\n

Solde net des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

- 31 026

\n		\n

- 27 232

\n
\n

Le Groupe a un historique solide de b\u00e9n\u00e9fices et les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif sur reports d\u00e9ficitaires rel\u00e8vent principalement des pertes li\u00e9es \u00e0 la crise sanitaire, non r\u00e9currentes. Le d\u00e9lai de recouvrement de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sur reports d\u00e9ficitaires est usuellement de cinq ans. Les projections \u00e0 cinq ans qui sous-tendent la reconnaissance de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont align\u00e9es sur les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour les tests de valeurs des actifs immobilis\u00e9s.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396486_add_hierarchy": { "value": "

Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables.

\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 selon la m\u00e9thode du report variable en utilisant les derniers taux d\u2019imposition adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s. Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour toutes les diff\u00e9rences temporaires imposables.

\n

Il n\u2019est constat\u00e9 d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 actif sur les d\u00e9ficits reportables que dans la mesure o\u00f9 leur r\u00e9cup\u00e9ration sur une dur\u00e9e raisonnable appara\u00eet probable (la probabilit\u00e9 d\u2019imputation est mesur\u00e9e \u00e0 partir des donn\u00e9es pr\u00e9visionnelles disponibles sur les cinq premiers exercices du plan).

\n

Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s par entit\u00e9 fiscale.

\n

La charge d\u2019imp\u00f4t est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sauf si elle concerne des \u00e9l\u00e9ments qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilis\u00e9e en capitaux propres.

Amendement IAS 12 : \u00ab Pilier II \u00bb\n

En d\u00e9cembre 2021, l\u2018OCDE a publi\u00e9 un projet de r\u00e9forme des r\u00e8gles fiscales internationales proposant la mise en place d\u2018un imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices minimal de 15 % pour les groupes multinationaux (\u00ab R\u00e8gles globales de lutte contre l\u2018\u00e9rosion de la base d\u2018imposition \u00bb ou \u00ab R\u00e8gles GloBE \u00bb du Pilier II). En d\u00e9cembre 2022, le Conseil de l\u2018Union europ\u00e9enne a adopt\u00e9 la directive \u00ab Pilier II \u00bb, qui vise \u00e0 transposer les R\u00e8gles GloBE.

\n

Le groupe Compagnie des Alpes a appliqu\u00e9 l\u2018exception pr\u00e9vue par l\u2018amendement de l\u2018IAS 12 publi\u00e9 le 23 mai 2023 concernant la comptabilisation et la publication des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s en lien avec Pilier II. En cons\u00e9quence, aucun imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n\u2018a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 dans les comptes consolid\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2018exercice au titre d\u2018\u00e9ventuels imp\u00f4ts compl\u00e9mentaires.

\n

Les premi\u00e8res analyses qui ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe sur la base des p\u00e9riodes ant\u00e9rieures indiquent que l\u2018incidence de l\u2018application de cette r\u00e9forme sera non significative, sur la base du p\u00e9rim\u00e8tre actuel et compte tenu des taux d\u2018imposition dans les juridictions o\u00f9 le Groupe op\u00e8re.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396485_add_hierarchy": { "value": "

Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables.

\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 selon la m\u00e9thode du report variable en utilisant les derniers taux d\u2019imposition adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s. Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour toutes les diff\u00e9rences temporaires imposables.

\n

Il n\u2019est constat\u00e9 d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 actif sur les d\u00e9ficits reportables que dans la mesure o\u00f9 leur r\u00e9cup\u00e9ration sur une dur\u00e9e raisonnable appara\u00eet probable (la probabilit\u00e9 d\u2019imputation est mesur\u00e9e \u00e0 partir des donn\u00e9es pr\u00e9visionnelles disponibles sur les cinq premiers exercices du plan).

\n

Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s par entit\u00e9 fiscale.

\n

La charge d\u2019imp\u00f4t est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sauf si elle concerne des \u00e9l\u00e9ments qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilis\u00e9e en capitaux propres.

6.13.Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Total des actifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s au bilan

\n		\n

12 698

\n		\n

14 524

\n
\n

Total des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s au bilan

\n		\n

- 43 723

\n		\n

- 41 755

\n
\n

Solde net des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

- 31 026

\n		\n

- 27 232

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Reports d\u00e9ficitaires

\n		\n

7 388

\n		\n

13 497

\n
\n

Engagements de retraite et assimil\u00e9s

\n		\n

8 591

\n		\n

9 128

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

2 917

\n		\n

2 599

\n
\n

Provisions r\u00e9glement\u00e9es (amortissements d\u00e9rogatoires)

\n		\n

- 20 921

\n		\n

- 20 807

\n
\n

Provisions non d\u00e9ductibles

\n		\n

1 088

\n		\n

712

\n
\n

\u00c9carts d\u2019\u00e9valuations/immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

- 39 367

\n		\n

- 41 504

\n
\n

Contrats de location

\n		\n

5 292

\n		\n

4 802

\n
\n

Risques fiscaux

\n		\n

- 1 285

\n		\n

- 1 285

\n
\n

Instruments financiers

\n		\n

503

\n		\n

852

\n
\n

Diff\u00e9rences fiscales ou comptables

\n		\n

4 846

\n		\n

4 676

\n
\n

Autres

\n		\n

- 78

\n		\n

99

\n
\n

Solde net des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n		\n

- 31 026

\n		\n

- 27 232

\n
\n

Le Groupe a un historique solide de b\u00e9n\u00e9fices et les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif sur reports d\u00e9ficitaires rel\u00e8vent principalement des pertes li\u00e9es \u00e0 la crise sanitaire, non r\u00e9currentes. Le d\u00e9lai de recouvrement de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sur reports d\u00e9ficitaires est usuellement de cinq ans. Les projections \u00e0 cinq ans qui sous-tendent la reconnaissance de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont align\u00e9es sur les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour les tests de valeurs des actifs immobilis\u00e9s.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396484": { "value": "

Le Groupe calcule ses imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat conform\u00e9ment aux l\u00e9gislations fiscales en vigueur dans les pays o\u00f9 les r\u00e9sultats sont taxables.

\n

Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s

\n

Les diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables des actifs et des passifs et leurs bases fiscales donnent lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 selon la m\u00e9thode du report variable en utilisant les derniers taux d\u2019imposition adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s. Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 pour toutes les diff\u00e9rences temporaires imposables.

\n

Il n\u2019est constat\u00e9 d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 actif sur les d\u00e9ficits reportables que dans la mesure o\u00f9 leur r\u00e9cup\u00e9ration sur une dur\u00e9e raisonnable appara\u00eet probable (la probabilit\u00e9 d\u2019imputation est mesur\u00e9e \u00e0 partir des donn\u00e9es pr\u00e9visionnelles disponibles sur les cinq premiers exercices du plan).

\n

Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont compens\u00e9s par entit\u00e9 fiscale.

\n

La charge d\u2019imp\u00f4t est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat sauf si elle concerne des \u00e9l\u00e9ments qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilis\u00e9e en capitaux propres.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396489_add_hierarchy": { "value": "

1.25.Paiements en actions

\n

Le Groupe a mis en place des plans de r\u00e9mun\u00e9ration d\u00e9nou\u00e9s en instruments de capitaux propres (attribution gratuite d\u2019actions). La juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s en \u00e9change de l\u2019octroi d\u2019actions gratuites est comptabilis\u00e9e en charges de personnel.

Stock-options\n

Plans d\u2019actions de performance

\n

Il existe 262 930 actions de performance non encore d\u00e9finitivement attribu\u00e9es au 30 septembre 2025. Les options et attributions des plans d\u2019actions de performance sont r\u00e9alis\u00e9es par \u00e9mission d\u2019actions nouvelles lib\u00e9r\u00e9es par incorporation sp\u00e9ciale de r\u00e9serves.

\n

Les principales caract\u00e9ristiques des plans de souscription d\u2019options et d\u2019attribution d\u2019actions de performance au 30 septembre 2025 sont d\u00e9crites ci-apr\u00e8s :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Plan d\u2019attribution d\u2019actions de performance (1)

\n		\n

Plan n\u00b0 22

\n		\n

Plan n\u00b0 23

\n		\n

Plan n\u00b0 24

\n		\n

Plan n\u00b0 25

\n		\n

Plan n\u00b0 26

\n		\n

Plan n\u00b0 27

\n		\n

Plan n\u00b0 28

\n		\n

Total

\n
\n

Date de l\u2019Assembl\u00e9e

\n		\n

08/03/2018

\n		\n

05/03/2020

\n		\n

25/03/2021

\n		\n

25/03/2021

\n		\n

09/03/2023

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

\n
\n

Date de mise en \u0153uvre (d\u00e9cision du Directeur g\u00e9n\u00e9ral sur d\u00e9l\u00e9gation du Conseil d\u2019administration)

\n		\n

25/04/2019

\n		\n

25/06/2020

\n		\n

27/04/2021

\n		\n

23/05/2022

\n		\n

23/05/2023

\n		\n

21/05/2024

\n		\n

20/05/2025

\n		\n

\n
\n

Nombre d\u2019actions pouvant \u00eatre souscrites \u00e0 l\u2019origine

\n		\n

67 050

\n		\n

74 790

\n		\n

73 535

\n		\n

104 032

\n		\n

122 480

\n		\n

131 110

\n		\n

134 910

\n		\n

\n
\n

Dont les mandataires sociaux

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

10 000

\n		\n

5 500

\n		\n

\n
\n

Dominique Thillaud

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

5 500

\n		\n

5 500

\n		\n

\n
\n

Lo\u00efc Bonhoure

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

4 500

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires

\n		\n

165

\n		\n

198

\n		\n

176

\n		\n

189

\n		\n

214

\n		\n

227

\n		\n

241

\n		\n

\n
\n

Nombre d\u2019actions compl\u00e9mentaires pour ajustement suite \u00e0 l\u2019augmentation de capital

\n		\n

\n		\n

22 821

\n		\n

29 744

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Date de d\u00e9cision d\u2019attributions compl\u00e9mentaires

\n		\n

\n		\n

05/07/2021

\n		\n

05/07/2021

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Date d\u2019acquisition des actions de performance

\n		\n

25/04/2021

\n		\n

25/06/2022

\n		\n

29/04/2023

\n		\n

25/05/2024

\n		\n

26/05/2025

\n		\n

22/05/2026

\n		\n

21/05/2027

\n		\n

\n
\n

Actions de performance d\u00e9finitivement acquises

\n		\n

53 350

\n		\n

79 530

\n		\n

89 523

\n		\n

89 107

\n		\n

106 020

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions de performance radi\u00e9es ou annul\u00e9es

\n		\n

13 700

\n		\n

18 081

\n		\n

13 756

\n		\n

14 925

\n		\n

16 460

\n		\n

3 090

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions de performance restantes

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

128 020

\n		\n

134 910

\n		\n

262 930

\n
\n

(1)Dont l\u2019octroi est li\u00e9 \u00e0 des conditions \u00e9conomiques.

\n
\n

En cumul, l\u2019\u00e9volution des attributions d\u2019actions de performance se r\u00e9sume comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Attributions d\u2019actions de performance

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

30/09/2023

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en d\u00e9but de p\u00e9riode

\n		\n

241 810

\n		\n

214 732

\n		\n

199 304

\n
\n

Droits attribu\u00e9s

\n		\n

134 910

\n		\n

131 110

\n		\n

122 480

\n
\n

Droits radi\u00e9s

\n		\n

- 7 770

\n		\n

- 14 925

\n		\n

- 17 529

\n
\n

Actions acquises

\n		\n

- 106 020

\n		\n

- 89 107

\n		\n

- 89 523

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en fin de p\u00e9riode

\n		\n

262 930

\n		\n

241 810

\n		\n

214 732

\n
\n

La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des plans d\u2019options de souscription et d\u2019attribution d\u2019actions de performance est de 1 534 K\u20ac au 30 septembre 2025 (dont 1 180 K\u20ac hors contributions sociales) contre 1 191 K\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

Plan n\u00b0 28

\n

Le Plan n\u00b0 28 a \u00e9t\u00e9 mis en \u0153uvre suite \u00e0 la d\u00e9cision du Conseil d\u2019administration du 20 mai 2025. Ce Plan porte sur 134 910 actions de performance et concerne 241 b\u00e9n\u00e9ficiaires.

\n

Une information d\u00e9taill\u00e9e portant sur les options de souscription d\u2019actions et les actions de performance figure au Chapitre 2 du Document d\u2019enregistrement universel aff\u00e9rent au gouvernement d\u2019entreprise.

\n

Y sont d\u00e9crites notamment les conditions de performance subordonnant l\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions de performance.

\n

La juste valeur au 30 septembre 2025 des actions de performance du Plan n\u00b0 28 repr\u00e9sente 16,233 \u20ac (contre 13,536 \u20ac sur l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent pour le Plan n\u00b0 27).

\n

Les principaux param\u00e8tres retenus pour le calcul du co\u00fbt du Plan mis en \u0153uvre pendant l\u2019exercice sont :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Taux de distribution

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de placement sans risque sur actions de performances (dur\u00e9e 2 ans)

\n		\n

1,899 %

\n
\n

Taux de turnover

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Sur la base des plans pr\u00e9c\u00e9dents, le pourcentage de r\u00e9alisation d\u2019attributions d\u2019actions de performance est limit\u00e9. L\u2019\u00e9valuation retient une hypoth\u00e8se de r\u00e9alisation \u00e0 hauteur de 84 % pour les membres du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif, 90 % pour le directeur g\u00e9n\u00e9ral, 84 % pour les managers op\u00e9rationnels et 75 % pour les autres b\u00e9n\u00e9ficiaires. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur retenue est le mod\u00e8le binomial.

\n

Plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions

\n

Il existe 289 980 actions gratuites non encore d\u00e9finitivement attribu\u00e9es au 30 septembre 2025. Les attributions des plans d\u2019actions gratuites sont r\u00e9alis\u00e9es par \u00e9mission d\u2019actions nouvelles lib\u00e9r\u00e9es par incorporation sp\u00e9ciale de r\u00e9serves.

\n

Les principales caract\u00e9ristiques des plans d\u2019attribution d\u2019actions gratuites au 30 septembre 2025 sont d\u00e9crites ci-apr\u00e8s :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions

\n		\n

Plan n\u00b0 1

\n		\n

Plan n\u00b0 1 bis

\n		\n

Plan n\u00b0 2

\n		\n

Plan n\u00b0 2 bis

\n		\n

Plan n\u00b0 3

\n		\n

Total

\n
\n

Date de l\u2019Assembl\u00e9e

\n		\n

09/03/2023

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

\n
\n

Date de mise en \u0153uvre (d\u00e9cision du Directeur g\u00e9n\u00e9ral sur d\u00e9l\u00e9gation du Conseil d\u2019administration)

\n		\n

31/08/2023

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

29/08/2024

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

28/08/2025

\n		\n

\n
\n

Nombre d\u2019actions pouvant \u00eatre souscrites \u00e0 l\u2019origine

\n		\n

47 760

\n		\n

74 460

\n		\n

61 500

\n		\n

78 330

\n		\n

74 610

\n		\n

\n
\n

Dont mandataires sociaux

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires

\n		\n

1 592

\n		\n

2 482

\n		\n

2 050

\n		\n

2 611

\n		\n

2 487

\n		\n

\n
\n

Date d\u2019acquisition des actions gratuites

\n		\n

01/09/2026

\n		\n

15/03/2027

\n		\n

30/08/2027

\n		\n

14/03/2028

\n		\n

29/08/2028

\n		\n

\n
\n

Actions gratuites d\u00e9finitivement acquises

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions gratuites radi\u00e9es ou annul\u00e9es

\n		\n

9 510

\n		\n

9 150

\n		\n

14 160

\n		\n

13 860

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions gratuites restantes

\n		\n

38 250

\n		\n

65 310

\n		\n

47 340

\n		\n

64 470

\n		\n

74 610

\n		\n

289 980

\n
\n

En cumul, l\u2019\u00e9volution des attributions d\u2019actions gratuites se r\u00e9sume comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Attributions d\u2019actions gratuites

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en d\u00e9but de p\u00e9riode

\n		\n

165 060

\n		\n

47 760

\n
\n

Droits attribu\u00e9s

\n		\n

152 940

\n		\n

135 960

\n
\n

Droits radi\u00e9s

\n		\n

- 28 020

\n		\n

- 18 660

\n
\n

Actions acquises

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Ajustements attributions

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en fin de p\u00e9riode

\n		\n

289 980

\n		\n

165 060

\n
\n

La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des plans d\u2019options d\u2019attribution d\u2019actions gratuites est de 1 473 K\u20ac au 30 septembre 2025 (dont 1 133 K\u20ac hors contributions sociales) contre 598 K\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

Plan n\u00b0 2 bis

\n

Le Plan n\u00b0 2 bis a \u00e9t\u00e9 mis en \u0153uvre suite \u00e0 la d\u00e9cision du Conseil d\u2019administration du 13 mars 2025. Ce Plan porte sur 78 330 actions de performance et concerne 2 611 b\u00e9n\u00e9ficiaires.

\n

La juste valeur au 30 septembre 2025 des actions gratuites du Plan n\u00b0 2 bis repr\u00e9sente 13,857 \u20ac (contre une juste valeur de 12,080 \u20ac pour le plan N\u00b0 1 bis conclu l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent).

\n

Les principaux param\u00e8tres retenus pour le calcul du co\u00fbt du Plan n\u00b0 2 bis mis en \u0153uvre pendant l\u2019exercice sont :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Taux de distribution

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de placement sans risque sur actions de performances (dur\u00e9e 3 ans)

\n		\n

2,312 %

\n
\n

Taux de turnover personnel permanent

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier avec reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

12,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier sans reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

0,00 %

\n
\n

Plan n\u00b0 3

\n

Le Plan n\u00b0 3 a \u00e9t\u00e9 mis en \u0153uvre suite \u00e0 la d\u00e9cision du Conseil d\u2019administration du 28 ao\u00fbt 2025. Ce Plan porte sur 74 610 actions de performance et concerne 2 487 b\u00e9n\u00e9ficiaires.

\n

La juste valeur au 30 septembre 2025 des actions gratuites du Plan n\u00b0 3 repr\u00e9sente 19,366 \u20ac (contre une juste valeur de 11,792 \u20ac pour le plan N\u00b0 2 conclu l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent).

\n

Les principaux param\u00e8tres retenus pour le calcul du co\u00fbt du Plan n\u00b0 3 mis en \u0153uvre pendant l\u2019exercice sont :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Taux de distribution

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de placement sans risque sur actions de performances (dur\u00e9e 3 ans)

\n		\n

2,290 %

\n
\n

Taux de turnover personnel permanent

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier avec reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier sans reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

0,00 %

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396488": { "value": "

1.25.Paiements en actions

\n

Le Groupe a mis en place des plans de r\u00e9mun\u00e9ration d\u00e9nou\u00e9s en instruments de capitaux propres (attribution gratuite d\u2019actions). La juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s en \u00e9change de l\u2019octroi d\u2019actions gratuites est comptabilis\u00e9e en charges de personnel.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396490": { "value": "

2.1.Gestion du capital

\n

L\u2019objectif principal du Groupe en termes de gestion de son capital est de s\u2019assurer le maintien d\u2019une bonne notation du risque de cr\u00e9dit propre et des ratios sur capital sains, de mani\u00e8re \u00e0 assurer sur le long terme le financement de son activit\u00e9 et optimiser la valeur pour les actionnaires.

\n

Ainsi, le Groupe suit la performance du ratio endettement net/capitaux propres. Le Groupe inclut dans l\u2019endettement net les pr\u00eats et emprunts portant int\u00e9r\u00eat, la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie. Les capitaux propres incluent les actions pr\u00e9f\u00e9rentielles convertibles, la part du Groupe dans le capital, ainsi que les gains et pertes latents enregistr\u00e9s directement en capitaux propres.

\n

Le Groupe g\u00e8re la structure de son capital et proc\u00e8de \u00e0 des ajustements eu \u00e9gard \u00e0 l\u2019\u00e9volution des conditions \u00e9conomiques. Le Groupe peut ajuster le paiement des dividendes aux actionnaires, rembourser une partie du capital ou \u00e9mettre de nouvelles actions.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfObjectivesPoliciesAndProcessesForManagingCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396491": { "value": "

2.2.Gestion des risques

\n

Risque de flux de tr\u00e9sorerie et risque de prix sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n

Le Groupe d\u00e9tient des actifs significatifs portant int\u00e9r\u00eat \u00e0 taux fixe. Le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat auquel le Groupe est expos\u00e9 provient du d\u00e9couvert et des emprunts \u00e0 long terme et moyen terme. Sur l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2024/2025, la dette du Groupe est fix\u00e9e en moyenne pour 74 % (taux fixe ou taux variable couvert) et reste expos\u00e9e aux variations de taux \u00e0 hauteur de 26 %. Cette dette est constitu\u00e9e de dettes bancaires (60 %) et de dettes de march\u00e9 (40 %). S\u2019agissant de sa dette \u00e0 taux variable, le Groupe g\u00e8re son risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en recourant \u00e0 des caps et \u00e0 des swaps de taux (cf. note 6.12).

\n

L\u2019exposition au risque de taux de la dette brute au 30 septembre 2025 ainsi que son \u00e9volution pr\u00e9visionnelle en 2025/2026, compte tenu des couvertures en place au 30 septembre 2025 et de la pr\u00e9vision d\u2019\u00e9volution de la dette, peuvent se r\u00e9sumer comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Exercice 2023/2024

\n		\n

Exercice 2024/2025

\n		\n

Exercice 2025/2026

\n
\n

Dette brute expos\u00e9e

\n		\n

28,0 %

\n		\n

26,0 %

\n		\n

17,0 %

\n
\n

Dette brute non expos\u00e9e

\n		\n

72,0 %

\n		\n

74,0 %

\n		\n

83,0 %

\n
\n

La dette non expos\u00e9e comprend l\u2019endettement \u00e0 taux fixe et la part couverte de l\u2019endettement \u00e0 taux variable.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une variation des taux de r\u00e9f\u00e9rence (Euribor 1 mois et 3 mois, Eonia) de plus ou moins 1 % par rapport aux taux de l\u2019exercice clos le 30 septembre 2025, l\u2019incidence des frais financiers sur l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2024/2025, compte tenu du profil d\u2019endettement de la Soci\u00e9t\u00e9, aurait \u00e9t\u00e9 le suivant :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Exercice 2023/2024

\n		\n

Exercice 2024/2025

\n
\n

Impact sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact en capitaux propres avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact en capitaux propres avant imp\u00f4ts

\n
\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

Valorisation des instruments de couverture

\n		\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

Valorisation des instruments de couverture

\n
\n

Impact d\u2019une variation de + 1 % des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n		\n

- 0,6

\n		\n

- 0,1

\n		\n

2,3

\n		\n

- 3,4

\n		\n

0,0

\n		\n

4,4

\n
\n

Impact d\u2019une variation de - 1 % des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n		\n

0,8

\n		\n

- 0,2

\n		\n

- 9,1

\n		\n

3,3

\n		\n

- 0,1

\n		\n

- 10,2

\n
\n

Les activit\u00e9s internationales du Groupe sont principalement r\u00e9alis\u00e9es dans la zone euro. Les investissements dans les filiales \u00e9trang\u00e8res sont r\u00e9alis\u00e9s dans la devise des pays concern\u00e9s : la part du total de l\u2019actif du bilan sensible aux variations de change est inf\u00e9rieure \u00e0 1 %.

\n

Dans ce contexte, le Groupe estime aujourd\u2019hui comme non significative son exposition au risque de change.

\n

Les seules op\u00e9rations mises en place au 30 septembre 2025 sont :

\n

\u2022des achats \u00e0 terme de dollars US pour un montant global de 1,5 MUSD ;

\n

\u2022des ventes \u00e0 terme de livres sterling pour un montant total de 3,0 MGBP ;

\n

\u2022des achats \u00e0 terme de shekels isra\u00e9liens pour un montant global de 2,1 MILS.

\n

Pour les autres op\u00e9rations hors zone euro, le Groupe n\u2019a pas recours \u00e0 des op\u00e9rations de couverture de change, pour les raisons suivantes :

\n

\u2022les flux intra-groupe en devises sont limit\u00e9s ;

\n

\u2022le produit des ventes est r\u00e9alis\u00e9 dans la m\u00eame devise que celle des charges d\u2019exploitation.

\n

Risque de cr\u00e9dit

\n

Le Groupe n\u2019a pas de concentration importante de risque de cr\u00e9dit. L\u2019essentiel de ses activit\u00e9s est r\u00e9alis\u00e9 aupr\u00e8s de clients finaux (activit\u00e9s B-to-C). Les ventes sont r\u00e9gl\u00e9es en esp\u00e8ces, en ch\u00e8ques ou au moyen de cartes bancaires reconnues en amont de la consommation du service rendu. Par ailleurs, il a mis en place des politiques lui permettant de s\u2019assurer que les clients interm\u00e9diaires achetant ses produits ont un historique de risque de cr\u00e9dit appropri\u00e9.

\n

Risque de liquidit\u00e9

\n

Une gestion prudente du risque de liquidit\u00e9 implique de conserver un niveau suffisant de liquidit\u00e9s au-del\u00e0 des besoins r\u00e9currents.

\n

Une part significative des emprunts du Groupe est soumise \u00e0 un covenant (cf. note 6.12). Une analyse du risque de liquidit\u00e9 est communiqu\u00e9e au Chapitre 4.

\n

Risque de contrepartie

\n

Tous les exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie et les instruments financiers sont mis en place avec des institutions et \u00e9tablissements bancaires de premier plan et en respectant des r\u00e8gles de s\u00e9curit\u00e9 et de liquidit\u00e9.

\n

Pour les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les transactions se d\u00e9nouant en tr\u00e9sorerie, les contreparties sont limit\u00e9es \u00e0 des institutions financi\u00e8res de grande qualit\u00e9. L\u2019exposition du Groupe au risque de contrepartie est par cons\u00e9quent faible.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396492": { "value": "Risque de flux de tr\u00e9sorerie et risque de prix sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\n

Le Groupe d\u00e9tient des actifs significatifs portant int\u00e9r\u00eat \u00e0 taux fixe. Le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat auquel le Groupe est expos\u00e9 provient du d\u00e9couvert et des emprunts \u00e0 long terme et moyen terme. Sur l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2024/2025, la dette du Groupe est fix\u00e9e en moyenne pour 74 % (taux fixe ou taux variable couvert) et reste expos\u00e9e aux variations de taux \u00e0 hauteur de 26 %. Cette dette est constitu\u00e9e de dettes bancaires (60 %) et de dettes de march\u00e9 (40 %). S\u2019agissant de sa dette \u00e0 taux variable, le Groupe g\u00e8re son risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en recourant \u00e0 des caps et \u00e0 des swaps de taux (cf. note 6.12).

\n

L\u2019exposition au risque de taux de la dette brute au 30 septembre 2025 ainsi que son \u00e9volution pr\u00e9visionnelle en 2025/2026, compte tenu des couvertures en place au 30 septembre 2025 et de la pr\u00e9vision d\u2019\u00e9volution de la dette, peuvent se r\u00e9sumer comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Exercice 2023/2024

\n		\n

Exercice 2024/2025

\n		\n

Exercice 2025/2026

\n
\n

Dette brute expos\u00e9e

\n		\n

28,0 %

\n		\n

26,0 %

\n		\n

17,0 %

\n
\n

Dette brute non expos\u00e9e

\n		\n

72,0 %

\n		\n

74,0 %

\n		\n

83,0 %

\n
\n

La dette non expos\u00e9e comprend l\u2019endettement \u00e0 taux fixe et la part couverte de l\u2019endettement \u00e0 taux variable.

\n

Dans l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une variation des taux de r\u00e9f\u00e9rence (Euribor 1 mois et 3 mois, Eonia) de plus ou moins 1 % par rapport aux taux de l\u2019exercice clos le 30 septembre 2025, l\u2019incidence des frais financiers sur l\u2019ensemble de l\u2019exercice 2024/2025, compte tenu du profil d\u2019endettement de la Soci\u00e9t\u00e9, aurait \u00e9t\u00e9 le suivant :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Exercice 2023/2024

\n		\n

Exercice 2024/2025

\n
\n

Impact sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact en capitaux propres avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact sur le r\u00e9sultat avant imp\u00f4ts

\n		\n

Impact en capitaux propres avant imp\u00f4ts

\n
\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

Valorisation des instruments de couverture

\n		\n

Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats

\n		\n

Valorisation des instruments de couverture

\n
\n

Impact d\u2019une variation de + 1 % des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n		\n

- 0,6

\n		\n

- 0,1

\n		\n

2,3

\n		\n

- 3,4

\n		\n

0,0

\n		\n

4,4

\n
\n

Impact d\u2019une variation de - 1 % des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n		\n

0,8

\n		\n

- 0,2

\n		\n

- 9,1

\n		\n

3,3

\n		\n

- 0,1

\n		\n

- 10,2

\n
\n

Les activit\u00e9s internationales du Groupe sont principalement r\u00e9alis\u00e9es dans la zone euro. Les investissements dans les filiales \u00e9trang\u00e8res sont r\u00e9alis\u00e9s dans la devise des pays concern\u00e9s : la part du total de l\u2019actif du bilan sensible aux variations de change est inf\u00e9rieure \u00e0 1 %.

\n

Dans ce contexte, le Groupe estime aujourd\u2019hui comme non significative son exposition au risque de change.

\n

Les seules op\u00e9rations mises en place au 30 septembre 2025 sont :

\n

\u2022des achats \u00e0 terme de dollars US pour un montant global de 1,5 MUSD ;

\n

\u2022des ventes \u00e0 terme de livres sterling pour un montant total de 3,0 MGBP ;

\n

\u2022des achats \u00e0 terme de shekels isra\u00e9liens pour un montant global de 2,1 MILS.

\n

Pour les autres op\u00e9rations hors zone euro, le Groupe n\u2019a pas recours \u00e0 des op\u00e9rations de couverture de change, pour les raisons suivantes :

\n

\u2022les flux intra-groupe en devises sont limit\u00e9s ;

\n

\u2022le produit des ventes est r\u00e9alis\u00e9 dans la m\u00eame devise que celle des charges d\u2019exploitation.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396493": { "value": "Risque de liquidit\u00e9\n

Une gestion prudente du risque de liquidit\u00e9 implique de conserver un niveau suffisant de liquidit\u00e9s au-del\u00e0 des besoins r\u00e9currents.

\n

Une part significative des emprunts du Groupe est soumise \u00e0 un covenant (cf. note 6.12). Une analyse du risque de liquidit\u00e9 est communiqu\u00e9e au Chapitre 4.

Liquidit\u00e9\n

Le groupe Compagnie des Alpes anticipe ses besoins de financement : lors de l\u2018\u00e9tablissement de ses plans pluriannuels, la Direction financi\u00e8re veille \u00e0 disposer \u00e0 tout moment de ressources financi\u00e8res suffisantes pour financer l\u2018activit\u00e9 courante, les investissements et faire face \u00e0 tout \u00e9v\u00e9nement exceptionnel.

\n

\u00c0 moyen terme, le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d\u2018un endettement diversifi\u00e9 d\u00e9crit pr\u00e9c\u00e9demment, bas\u00e9 sur un volant de financements bancaires et d\u00e9sinterm\u00e9di\u00e9s (pr\u00eats d\u2018un pool bancaire, pr\u00eats bilat\u00e9raux bancaires, pr\u00eats obligataires, cr\u00e9dit renouvelable) dont les \u00e9ch\u00e9ances sont liss\u00e9es dans le temps.

\n

\u00c0 court terme, le Groupe peut se financer par le recours \u00e0 des lignes de d\u00e9couvert bancaires qui ne sont pas soumises \u00e0 des covenants, par un programme de NEU CP (\u00ab Negotiable European Commercial Paper \u00bb) plafonn\u00e9 \u00e0 240 M\u20ac et par la ligne de RCF.

\n

Au 30 septembre 2025, le Groupe supporte un endettement financier net hors IFRS 16 de 823,7 M\u20ac.

\n

Au 30 septembre 2025, le Groupe dispose d\u2018un volant significatif de financements confirm\u00e9s non tir\u00e9s :

\n

\u2022au titre de financements moyen et long termes, 137,8 M\u20ac sont mobilisables \u00e0 tout instant ;

\n

\u2022par ailleurs, le montant de la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie est de 160,6 M\u20ac.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396494": { "value": "

Note 3Organigramme du groupe Compagnie des Alpes

4.2.Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es au 30 septembre 2025 (m\u00e9thode et secteur d\u2019activit\u00e9)

\n

COMPAGNIE DES ALPES

\n

Maison m\u00e8re : Compagnie des Alpes \u2013 50-52, boulevard Haussmann \u2013 75009 Paris

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Domaines skiables

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

STGM
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

77,87

\n
\n

ADS
73700 Bourg-Saint-Maurice

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

97,56

\n
\n

SAP
73210 Mac\u00f4t-la-Plagne

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,05

\n
\n

SEVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

81,62

\n
\n

M\u00e9ribel Alpina
73550 M\u00e9ribel-les-Allues

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Grand Massif Domaines Skiables
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,95

\n
\n

SAG
74300 Flaine

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

80,94

\n
\n

SCV Domaine Skiable
05330 St-Chaffrey

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

STVI
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

VALBUS
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Deux Alpes Loisirs (DAL)
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

98,25

\n
\n

Groupe Cie du Mont-Blanc
74400 Chamonix

\n		\n

ME

\n		\n

SA

\n		\n

37,49

\n
\n

SERMA
74110 Morzine

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSR
73700 Montvalezan

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

DSV
73420 Valmorel

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

20

\n
\n

Grand Massif 4 Saisons
74300 Ar\u00e2che-la-Frasse

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

80,95

\n
\n

INGELO
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

INGELO MONTAGE
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA EVOLUTION 2
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Bellevarde
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

E.D.G. Avoriaz
74110 Morzine

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

La Clusaz Outdoor
74220 La Clusaz

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Le Christiania
73210 La Plagne-Tarentaise

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

MBOA
74120 Meg\u00e8ve

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

R\u00e9seau Aventure
74400 Chamonix

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Tovi\u00e8re
73320 Tignes

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

Val Thorens Outdoor
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

60

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Travelfactory
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelski UK Limited
Londres, Royaume-Uni

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Djay
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

TFI
Raanana, Isra\u00ebl

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

Skiline
Anvers, Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

SPRL

\n		\n

100

\n
\n

Snowtime
Amsterdam, Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Cassiop\u00e9e
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Travelfactory Exploitation
92210 Clichy

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re les Menuires
73440 Les Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Pierre et Neige
38860 Mont-de-Lans

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

SCIVABEL
73440 St-Martin-de-Belleville

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

81,63

\n
\n

Mountain Collection Immobilier
73000 Chamb\u00e9ry

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Chalet Time Immobilier
73150 Val-d\u2019Is\u00e8re

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

80

\n
\n

MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re MMV
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SASU

\n		\n

100

\n
\n

SCI H\u00f4tel le Flaine
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Alpes Logements
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SCI

\n		\n

100

\n
\n

Amalth\u00e9e
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

100

\n
\n

H\u00f4tel des Deux Domaines
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Fonci\u00e8re D\u00e9veloppement des Alpes
06700 Saint-Laurent-du-Var

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,33

\n
\n

Terr\u00e9sens
69001 Lyon

\n		\n

ME

\n		\n

SAS

\n		\n

33,00

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

CDA Financement
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA-DS
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Loisirs R\u00e9
L \u2013 2633 Senningenberg (GDL)

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Gr\u00e9vin & Cie
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

Mus\u00e9e Gr\u00e9vin
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

France Miniature
78990 \u00c9lancourt

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Harderwijk Hellendoorn Holding
Harderwijk \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi World
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holland
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Walibi Holiday Park
Biddinghuizen \u2013 Pays-Bas

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Belpark BV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Immoflor NV
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

Premier Financial Services
8902 Ieper \u2013 Belgique

\n		\n

IG

\n		\n

BV

\n		\n

100

\n
\n

CDA Brands
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Avenir Land
38630 Les Aveni\u00e8res

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

Parc Futuroscope
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope Destination
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

Futuroscope M&D
86130 Jaunay Clan

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

79,81

\n
\n

CDA DL
60128 Plailly

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA MANAGEMENT
75009 Paris

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

100

\n
\n

CDA Beijing
Chine \u2013 P\u00e9kin

\n		\n

IG

\n		\n

LTD

\n		\n

100

\n
\n

BY GR\u00c9VIN
Gen\u00e8ve \u2013 Suisse

\n		\n

IG

\n		\n

SA

\n		\n

100

\n
\n

FamilyPark GmbH
Sankt Margarethen im Burgenland \u2013 Autriche

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

CDA German Parks GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

Event Park GmbH
Leipzig \u2013 Allemagne

\n		\n

IG

\n		\n

GmbH

\n		\n

100

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

M\u00e9thode de conso\u00adlidation (1)

\n		\n

Forme juridique

\n		\n

% d\u2019int\u00e9r\u00eat

\n
\n

Soccer 5 France
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Ouest
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Lyon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Five Saint-\u00c9tienne
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Soccer Cap Malo
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer Services
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

Urbansoccer PT
Lisbonne

\n		\n

IG

\n		\n

LDA

\n		\n

86,46

\n
\n

H Pub
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Soccer \u00cele-de-Puteaux
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Guyancourt
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Football
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

Urban Store
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Meudon
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Bondues
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Orsay
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Gennevilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Villeneuve Loubet
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Aubervilliers
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Courcouronnes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Nanterre
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Ivry
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

UF Rennes
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SARL

\n		\n

86,46

\n
\n

R Soccer
63800 Cournon-d\u2019Auvergne

\n		\n

IG

\n		\n

SAS

\n		\n

86,46

\n
\n

(1)IG = Int\u00e9gration globale.

\n

ME = Mise en \u00e9quivalence.

\n
\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCompositionOfGroupExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396495": { "value": "

5.2.Exc\u00e9dent Brut Op\u00e9rationnel par secteur d\u2019activit\u00e9

\n

L\u2019exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel s\u2019analyse comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n		\n

Marge op\u00e9rationnelle (EBO/CA)

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Exc\u00e9dent brut op\u00e9rationnel

\n		\n

Marge op\u00e9rationnelle (EBO/CA)

\n
\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

594 182

\n		\n

219 305

\n		\n

36,9 %

\n		\n

552 766

\n		\n

193 573

\n		\n

35,0 %

\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

678 009

\n		\n

176 192

\n		\n

26,0 %

\n		\n

570 087

\n		\n

142 344

\n		\n

25,0 %

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

125 251

\n		\n

34 326

\n		\n

27,4 %

\n		\n

116 379

\n		\n

30 389

\n		\n

26,1 %

\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

0

\n		\n

- 20 462

\n		\n

N/A

\n		\n

0

\n		\n

- 15 560

\n		\n

N/A

\n
\n

Total

\n		\n

1 397 442

\n		\n

409 361

\n		\n

29,3 %

\n		\n

1 239 232

\n		\n

350 746

\n		\n

28,3 %

\n
\n

Par ailleurs, ces indicateurs sont compl\u00e9t\u00e9s par le niveau des investissements industriels, par secteur, et leur poids relatif par rapport au chiffre d\u2019affaires.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Investissements industriels nets

\n		\n

Taux d\u2019investissement (Inv/CA)

\n		\n

Investissements industriels nets

\n		\n

Taux d\u2019investissement (Inv/CA)

\n
\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

105 542

\n		\n

17,8 %

\n		\n

113 053

\n		\n

20,5 %

\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

134 514

\n		\n

19,8 %

\n		\n

127 265

\n		\n

22,3 %

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

8 555

\n		\n

6,8 %

\n		\n

9 040

\n		\n

7,8 %

\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

7 656

\n		\n

N/A

\n		\n

12 248

\n		\n

N/A

\n
\n

Total

\n		\n

256 268

\n		\n

18,3 %

\n		\n

261 607

\n		\n

21,1 %

\n

La ventilation par secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques est la suivante :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

R\u00e9gion ou pays

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

Parcs de loisirs

\n		\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

Holdings & Supports

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

France

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

495 273

\n		\n

168 276

\n		\n

32 983

\n		\n

1 382 138

\n		\n

1 389 662

\n
\n

Autres (hors France)

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

346 256

\n		\n

1 044

\n		\n

0

\n		\n

347 300

\n		\n

305 774

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
\n

Immobilisations incorporelles

\n		\n

6.2

\n		\n

5 567

\n		\n

82 010

\n		\n

42 942

\n		\n

31 152

\n		\n

161 671

\n		\n

162 820

\n
\n

Immobilisations corporelles

\n		\n

6.3

\n		\n

680 039

\n		\n

759 519

\n		\n

126 378

\n		\n

1 831

\n		\n

1 567 767

\n		\n

1 532 616

\n
\n

Total des immobilisations corporelles et incorporelles au bilan

\n		\n

\n		\n

685 606

\n		\n

841 529

\n		\n

169 320

\n		\n

32 983

\n		\n

1 729 438

\n		\n

1 695 436

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOperatingSegmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396497": { "value": "

5.3.Autres charges et produits d\u2019exploitation

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Redevances de DSP, de marques et autres

\n		\n

- 51 149

\n		\n

- 48 342

\n
\n

Indemnisations sur sinistres

\n		\n

0

\n		\n

1 315

\n
\n

PV de cession d\u2019actifs

\n		\n

1 566

\n		\n

2 924

\n
\n

Dotations/reprises sur provisions

\n		\n

- 3 233

\n		\n

3 649

\n
\n

Autres produits et charges

\n		\n

- 1 144

\n		\n

2 014

\n
\n

Autres charges et produits d\u2019exploitation

\n		\n

- 53 960

\n		\n

- 38 440

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396496": { "value": "

5.3.Autres charges et produits d\u2019exploitation

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Redevances de DSP, de marques et autres

\n		\n

- 51 149

\n		\n

- 48 342

\n
\n

Indemnisations sur sinistres

\n		\n

0

\n		\n

1 315

\n
\n

PV de cession d\u2019actifs

\n		\n

1 566

\n		\n

2 924

\n
\n

Dotations/reprises sur provisions

\n		\n

- 3 233

\n		\n

3 649

\n
\n

Autres produits et charges

\n		\n

- 1 144

\n		\n

2 014

\n
\n

Autres charges et produits d\u2019exploitation

\n		\n

- 53 960

\n		\n

- 38 440

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396499": { "value": "

5.4.Co\u00fbt de l\u2019endettement, autres produits et charges financiers

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts

\n		\n

- 30 725

\n		\n

- 30 444

\n
\n

Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur dette de loyers

\n		\n

- 18 357

\n		\n

- 13 424

\n
\n

Produits de tr\u00e9sorerie & \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n		\n

3 856

\n		\n

8 310

\n
\n

Co\u00fbt de l\u2019endettement net

\n		\n

- 45 226

\n		\n

- 35 559

\n
\n

Pertes sur op\u00e9rations financi\u00e8res (1)

\n		\n

- 673

\n		\n

- 925

\n
\n

Autres r\u00e9sultats financiers

\n		\n

- 616

\n		\n

- 559

\n
\n

R\u00e9sultat de change

\n		\n

- 46

\n		\n

61

\n
\n

Effet sur le r\u00e9sultat des titres \u00e9valu\u00e9s en JVR (2)

\n		\n

- 379

\n		\n

304

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances financi\u00e8res

\n		\n

- 187

\n		\n

- 1 494

\n
\n

Dividendes per\u00e7us

\n		\n

1 414

\n		\n

199

\n
\n

Autres produits et charges financiers

\n		\n

- 487

\n		\n

- 2 414

\n
\n

(1)Quotes-parts de pertes de soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es (en transparence fiscale).

\n

(2)Y compris les provisions pour pertes des filiales.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceCostExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396500_add_hierarchy": { "value": "

5.4.Co\u00fbt de l\u2019endettement, autres produits et charges financiers

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts

\n		\n

- 30 725

\n		\n

- 30 444

\n
\n

Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur dette de loyers

\n		\n

- 18 357

\n		\n

- 13 424

\n
\n

Produits de tr\u00e9sorerie & \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n		\n

3 856

\n		\n

8 310

\n
\n

Co\u00fbt de l\u2019endettement net

\n		\n

- 45 226

\n		\n

- 35 559

\n
\n

Pertes sur op\u00e9rations financi\u00e8res (1)

\n		\n

- 673

\n		\n

- 925

\n
\n

Autres r\u00e9sultats financiers

\n		\n

- 616

\n		\n

- 559

\n
\n

R\u00e9sultat de change

\n		\n

- 46

\n		\n

61

\n
\n

Effet sur le r\u00e9sultat des titres \u00e9valu\u00e9s en JVR (2)

\n		\n

- 379

\n		\n

304

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances financi\u00e8res

\n		\n

- 187

\n		\n

- 1 494

\n
\n

Dividendes per\u00e7us

\n		\n

1 414

\n		\n

199

\n
\n

Autres produits et charges financiers

\n		\n

- 487

\n		\n

- 2 414

\n
\n

(1)Quotes-parts de pertes de soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es (en transparence fiscale).

\n

(2)Y compris les provisions pour pertes des filiales.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396498": { "value": "

5.4.Co\u00fbt de l\u2019endettement, autres produits et charges financiers

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts

\n		\n

- 30 725

\n		\n

- 30 444

\n
\n

Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur dette de loyers

\n		\n

- 18 357

\n		\n

- 13 424

\n
\n

Produits de tr\u00e9sorerie & \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie

\n		\n

3 856

\n		\n

8 310

\n
\n

Co\u00fbt de l\u2019endettement net

\n		\n

- 45 226

\n		\n

- 35 559

\n
\n

Pertes sur op\u00e9rations financi\u00e8res (1)

\n		\n

- 673

\n		\n

- 925

\n
\n

Autres r\u00e9sultats financiers

\n		\n

- 616

\n		\n

- 559

\n
\n

R\u00e9sultat de change

\n		\n

- 46

\n		\n

61

\n
\n

Effet sur le r\u00e9sultat des titres \u00e9valu\u00e9s en JVR (2)

\n		\n

- 379

\n		\n

304

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances financi\u00e8res

\n		\n

- 187

\n		\n

- 1 494

\n
\n

Dividendes per\u00e7us

\n		\n

1 414

\n		\n

199

\n
\n

Autres produits et charges financiers

\n		\n

- 487

\n		\n

- 2 414

\n
\n

(1)Quotes-parts de pertes de soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es (en transparence fiscale).

\n

(2)Y compris les provisions pour pertes des filiales.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396501": { "value": "

6.1.\u00c9carts d\u2019acquisition

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition s\u2019analysent comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Valeur brute

\n		\n

Pertes de valeur

\n		\n

Valeur nette

\n
\n

Au 30/09/2023

\n		\n

383 095

\n		\n

- 117 017

\n		\n

266 078

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

108 727

\n		\n

0

\n		\n

108 727

\n
\n

Autres variations

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Au 30/09/2024

\n		\n

491 822

\n		\n

- 117 017

\n		\n

374 805

\n
\n

Variation de p\u00e9rim\u00e8tre

\n		\n

22 026

\n		\n

0

\n		\n

22 026

\n
\n

Autres variations

\n		\n

- 9

\n		\n

0

\n		\n

- 9

\n
\n

Au 30/09/2025

\n		\n

513 839

\n		\n

- 117 017

\n		\n

396 822

\n
\n

Au 30 septembre 2025, les \u00e9carts d\u2019acquisition nets se r\u00e9partissent comme suit, par grands p\u00f4les d\u2019activit\u00e9 du Groupe.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor

\n		\n

136 976

\n		\n

137 181

\n
\n

Parcs de loisirs

\n		\n

217 187

\n		\n

194 965

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n		\n

42 659

\n		\n

42 659

\n
\n

Holdings & Supports

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Total

\n		\n

396 822

\n		\n

374 805

\n
\n

Au 30 septembre 2025, l\u2019acquisition du parc Belantis en Allemagne a d\u00e9gag\u00e9 un goodwill pour un montant de 18,3 M\u20ac. Ce goodwill reste provisoire compte tenu du d\u00e9lai d\u2019affectation de 12 mois. Par ailleurs le groupe Urban a fait l\u2019acquisition de deux fonds de commerce qui ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s en \u00e9cart d\u2019acquisition pour un montant net d\u2019imp\u00f4t de 3,7 M\u20ac.

\n

Modalit\u00e9s de r\u00e9alisation des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition et des actifs

\n

Les \u00e9carts d\u2019acquisition ont fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur sur la base de plans \u00e0 cinq ans (cf. note 1.15).

\n

Le Groupe a mod\u00e9lis\u00e9 des plans d\u2019affaires, sur la base d\u2019un sc\u00e9nario central et de sensibilit\u00e9s. Les plans d\u2019affaires 2026-2030 sont b\u00e2tis sur des hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes, coh\u00e9rentes avec l\u2019exercice 2024/2025 et int\u00e8grent les hypoth\u00e8ses et orientations budg\u00e9taires n\u00e9cessaires \u00e0 la poursuite d\u2019une croissance rentable dans les trois business units :

\n

\u2022ma\u00eetrise des co\u00fbts ;

\n

\u2022s\u00e9lectivit\u00e9 accrue des investissements et priorit\u00e9 donn\u00e9e aux d\u00e9penses d\u2019attractivit\u00e9 dans les Parcs de loisirs.

\n

Ils int\u00e8grent en outre une estimation des impacts li\u00e9s aux renouvellements de contrats de concession devant intervenir dans les cinq prochaines ann\u00e9es et de l\u2019impact du changement climatique ainsi que des engagements et renoncements pris par le Groupe. Les pr\u00e9visions \u00e0 long terme prennent en compte des investissements adressant les risques climatiques (notamment le niveau d\u2019enneigement et la fragilisation du permafrost).

\n

Les risques \u00e9tant refl\u00e9t\u00e9s dans les flux de tr\u00e9sorerie de chaque activit\u00e9, un taux d\u2019actualisation unique a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 pour les Domaines skiables et Parcs de loisirs. Ce taux, qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,75 %, (comme l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent), a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 en s\u2019appuyant sur les analyses d\u2019experts externes.

\n

Par ailleurs, un taux de WACC de 8,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019activit\u00e9 d\u2019h\u00e9bergement port\u00e9e principalement par l\u2019UGT MMV, et enfin, un taux de WACC de 11,75 % a \u00e9t\u00e9 retenu pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation relatifs \u00e0 l\u2019UGT Travelfactory, afin de prendre en compte le niveau de risque de son activit\u00e9 de tour-op\u00e9rateur.

\n

Au-del\u00e0 de la p\u00e9riode de cinq ans du plan, la valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini avec un taux moyen de croissance de l\u2019activit\u00e9 comprise entre 1,5 % et 2 % (ce dernier \u00e9tant ajust\u00e9 en fonction des \u00e9volutions propres de chaque entit\u00e9 et de leur positionnement). Ces taux sont volontairement conservateurs. Ils prennent en compte les impacts li\u00e9s au changement climatique au niveau des domaines skiables et une asymptote sur les parcs de loisirs \u00e0 l\u2019atteinte de la pleine capacit\u00e9 des parcs en termes de fr\u00e9quentation.

\n

Ces valorisations sont confort\u00e9es, en interne, par des tests compl\u00e9mentaires (y compris analyses de sensibilit\u00e9) r\u00e9alis\u00e9s sur les crit\u00e8res suivis en interne (\u00e0 savoir les investissements et le taux de marge).

\n

Les plans moyen terme de chaque UGT int\u00e8grent une part des co\u00fbts des soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports refactur\u00e9s en fonction de divers crit\u00e8res \u00e9conomiques. Une part des charges support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s de la business unit Holdings et Supports reste n\u00e9anmoins non imputable \u00e0 l\u2019ensemble des filiales.

\n

Lors des pr\u00e9c\u00e9dents exercices, la valeur d\u2019utilit\u00e9 n\u00e9gative des Holdings, et Supports, repr\u00e9sent\u00e9e par cette part de co\u00fbts non imputables, \u00e9tait test\u00e9e sur l\u2019ensemble du Groupe. Depuis l\u2019exercice 2025, le Groupe r\u00e9alise un travail d\u2019allocation dans les trois autres m\u00e9tiers de l\u2019ensemble des d\u00e9penses support\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s Holdings et Supports et non refactur\u00e9es. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux propres pr\u00e9sent\u00e9e par business unit s\u2019en trouve impact\u00e9e n\u00e9gativement. Pour une question de comparabilit\u00e9 avec les pr\u00e9c\u00e9dents exercices, les sensibilit\u00e9s par m\u00e9tier pr\u00e9sent\u00e9es ci\u2010apr\u00e8s sont publi\u00e9es avant et apr\u00e8s ce changement de m\u00e9thode.

\n

R\u00e9sultats des tests de valeur r\u00e9alis\u00e9s

\n

Les r\u00e9sultats des tests de d\u00e9pr\u00e9ciations effectu\u00e9s au 30 septembre 2025 indiquent une absence de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisitions \u00e0 constater sur cet exercice.

\n

Sensibilit\u00e9 globale au WACC et au taux de croissance \u00e0 l\u2019infini

\n

Des tests de sensibilit\u00e9 sont effectu\u00e9s en faisant varier les hypoth\u00e8ses de base d\u2019\u00e9volution des plans d\u2019affaires (taux de croissance \u00e0 long terme) d\u2019une part, ou du taux d\u2019actualisation, d\u2019autre part.

\n

Sensibilit\u00e9 globale des tests au WACC et au taux de croissance

\n

Domaines skiables (hors mises en \u00e9quivalence)

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (848,5 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

158,9

\n		\n

117,1

\n		\n

74,2

\n
\n

1,25 %

\n		\n

209,1

\n		\n

167,7

\n		\n

125,2

\n
\n

1,5 %

\n		\n

258,9

\n		\n

218,1

\n		\n

176,1

\n
\n

1,75 %

\n		\n

308,5

\n		\n

268,3

\n		\n

226,8

\n
\n

2,0 %

\n		\n

357,8

\n		\n

318,2

\n		\n

277,2

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,0 %

\n		\n

371,4

\n		\n

295,2

\n		\n

229,4

\n
\n

1,25 %

\n		\n

405,9

\n		\n

324,2

\n		\n

254,1

\n
\n

1,5 %

\n		\n

443,5

\n		\n

355,6

\n		\n

280,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

484,5

\n		\n

389,6

\n		\n

309,3

\n
\n

2,0 %

\n		\n

529,3

\n		\n

426,6

\n		\n

340,2

\n
\n

Parcs de loisirs

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (930,7 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

132,2

\n		\n

23,5

\n		\n

- 68,7

\n
\n

1,75 %

\n		\n

184,7

\n		\n

67,0

\n		\n

- 32,1

\n
\n

2,0 %

\n		\n

242,3

\n		\n

114,4

\n		\n

7,5

\n
\n

2,25 %

\n		\n

305,0

\n		\n

165,6

\n		\n

49,9

\n
\n

2,5 %

\n		\n

374,9

\n		\n

222,1

\n		\n

96,5

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

7,25 %

\n		\n

7,75 %

\n		\n

8,25 %

\n
\n

1,5 %

\n		\n

269,0

\n		\n

153,1

\n		\n

54,8

\n
\n

1,75 %

\n		\n

324,4

\n		\n

199,1

\n		\n

93,5

\n
\n

2,0 %

\n		\n

385,1

\n		\n

249,1

\n		\n

135,2

\n
\n

2,25 %

\n		\n

451,3

\n		\n

303,1

\n		\n

180,1

\n
\n

2,5 %

\n		\n

525,0

\n		\n

362,8

\n		\n

229,2

\n
\n

Distribution & Hospitality

\n

Le tableau ci-dessous fait appara\u00eetre la diff\u00e9rence entre la valeur d\u2019utilit\u00e9 et les capitaux employ\u00e9s (178,1 M\u20ac).

\n

Nouvelle M\u00e9thode avec allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

32,8

\n		\n

26,7

\n		\n

21,4

\n
\n

1,65 %

\n		\n

35,7

\n		\n

29,1

\n		\n

23,5

\n
\n

1,9 %

\n		\n

38,8

\n		\n

31,7

\n		\n

25,7

\n
\n

2,15 %

\n		\n

42,2

\n		\n

34,6

\n		\n

28,1

\n
\n

2,4 %

\n		\n

45,9

\n		\n

37,6

\n		\n

30,7

\n
\n

Ancienne M\u00e9thode hors allocation de la marge de la Business unit Holdings & Supports

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

Taux d\u2018actualisation

\n
\n

Taux de croissance LT

\n		\n

\n		\n

9,00 %

\n		\n

9,50 %

\n		\n

10,00 %

\n
\n

1,4 %

\n		\n

60,3

\n		\n

52,7

\n		\n

46,2

\n
\n

1,65 %

\n		\n

63,8

\n		\n

55,6

\n		\n

48,7

\n
\n

1,9 %

\n		\n

67,5

\n		\n

58,8

\n		\n

51,3

\n
\n

2,15 %

\n		\n

71,6

\n		\n

62,2

\n		\n

54,2

\n
\n

2,4 %

\n		\n

76,0

\n		\n

65,9

\n		\n

57,3

\n
\n

Sur l\u2019ensemble du Groupe, les analyses de sensibilit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es indiquent que la valeur recouvrable reste sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur des capitaux employ\u00e9s du Groupe.

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6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
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6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
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6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
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6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396502": { "value": "

6.7.Actifs financiers et autres actifs courants et non courants

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n		\n

Non courant

\n		\n

Courant

\n		\n

Total

\n
\n

Actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres disponibles \u00e0 la vente

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

1 990

\n		\n

\n		\n

1 990

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

1 342

\n		\n

\n		\n

1 342

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

3 175

\n		\n

\n		\n

3 175

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9s \u00e0 des participations

\n		\n

14 718

\n		\n

\n		\n

14 718

\n		\n

18 402

\n		\n

\n		\n

18 402

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

8 052

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

6 305

\n		\n

\n		\n

6 305

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financement

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

2 254

\n		\n

123

\n		\n

2 377

\n		\n

2 802

\n		\n

124

\n		\n

2 926

\n
\n

Valeurs brutes

\n		\n

31 774

\n		\n

161

\n		\n

31 935

\n		\n

34 016

\n		\n

124

\n		\n

34 140

\n
\n

D\u00e9pr\u00e9ciations

\n		\n

- 8 544

\n		\n

\n		\n

- 8 544

\n		\n

- 8 357

\n		\n

\n		\n

- 8 357

\n
\n

Actifs financiers nets

\n		\n

23 230

\n		\n

161

\n		\n

23 391

\n		\n

25 659

\n		\n

124

\n		\n

25 783

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

150

\n		\n

\n		\n

150

\n
\n

Subventions d\u2019investissement \u00e0 recevoir

\n		\n

\n		\n

3 610

\n		\n

3 610

\n		\n

\n		\n

2 056

\n		\n

2 056

\n
\n

Cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

1 231

\n		\n

1 231

\n		\n

\n		\n

144

\n		\n

144

\n
\n

Charges constat\u00e9es d\u2019avance

\n		\n

\n		\n

15 325

\n		\n

15 325

\n		\n

\n		\n

15 398

\n		\n

15 398

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

1 242

\n		\n

\n		\n

2 334

\n		\n

2 334

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

13 128

\n		\n

13 128

\n		\n

\n		\n

10 354

\n		\n

10 354

\n
\n

Autres actifs

\n		\n

0

\n		\n

34 536

\n		\n

34 536

\n		\n

150

\n		\n

30 286

\n		\n

30 436

\n
\n

Total actifs financiers courants et non courants

\n		\n

23 230

\n		\n

34 697

\n		\n

57 927

\n		\n

25 809

\n		\n

30 410

\n		\n

56 219

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396507": { "value": "

6.8.Titres de participations non consolid\u00e9s

\n

Les principaux titres non consolid\u00e9s sont les suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations contr\u00f4l\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette (1)

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Impact en r\u00e9sultat

\n
\n

DEUX ALPES BAIL

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

- 33

\n		\n

- 248

\n		\n

167

\n		\n

- 215

\n
\n

SAP LOCATION

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

201

\n		\n

186

\n		\n

271

\n		\n

- 5

\n
\n

SERRE CHEVALIER BAIL

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

301

\n		\n

301

\n		\n

- 163

\n		\n

373

\n		\n

- 163

\n
\n

SNC GESTION LOCATIVE LES MONTAGNES DE L\u2019ARC

\n		\n

Portage de baux

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

0

\n		\n

- 3 119

\n		\n

- 172

\n		\n

246

\n		\n

- 173

\n
\n

\u00c9TOILE POLAIRE LOGEMENT

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

78 %

\n		\n

1

\n		\n

1

\n		\n

1

\n		\n

543

\n		\n

0

\n
\n

LES TERRASSES D\u2019H\u00c9LIOS

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

100 %

\n		\n

2

\n		\n

- 16

\n		\n

- 12

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

SAP INVEST

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

75

\n		\n

- 519

\n		\n

- 596

\n		\n

543

\n		\n

- 596

\n
\n

SCI 2001

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

60 %

\n		\n

13

\n		\n

22

\n		\n

14

\n		\n

16

\n		\n

8

\n
\n

SCI FRONT DE NEIGE

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

78 %

\n		\n

0

\n		\n

- 973

\n		\n

- 114

\n		\n

247

\n		\n

- 89

\n
\n

LA PLAGNE RESORT

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

50 %

\n		\n

122

\n		\n

244

\n		\n

39

\n		\n

3 860

\n		\n

25

\n
\n

LES MENUIRES TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

46 %

\n		\n

17

\n		\n

37

\n		\n

0

\n		\n

8

\n		\n

0

\n
\n

SARL LES ARCS TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

1 031

\n		\n

1 031

\n		\n

19

\n		\n

1 466

\n		\n

19

\n
\n

SERRE CHEVALIER TOURS

\n		\n

Tour-op\u00e9rateur

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

100 %

\n		\n

17

\n		\n

12

\n		\n

- 85

\n		\n

1 311

\n		\n

- 85

\n
\n

PRALOGNAN \u2013 DOMAINE DE MONTAGNE

\n		\n

Domaine skiable

\n		\n

\n		\n

100 %

\n		\n

1 000

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 274

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations non contr\u00f4l\u00e9es \u00e9valu\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Chiffre d\u2019affaires

\n		\n

Impact en r\u00e9sultat

\n
\n

SAS 2CO IMMO

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

45 %

\n		\n

1 385

\n		\n

3 077

\n		\n

95

\n		\n

696

\n		\n

43

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

43

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Titres de participations ne donnant pas le contr\u00f4le

\n		\n

Activit\u00e9

\n		\n

Date des \u00e9tats financiers

\n		\n

Pourcentage de contr\u00f4le

\n		\n

Juste valeur des titres

\n		\n

Situation nette (1)

\n		\n

R\u00e9sultat

\n		\n

Dividendes vers\u00e9s

\n		\n

Variation capitaux propres

\n
\n

FONCI\u00c8RE LA PLAGNE

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

6 %

\n		\n

0

\n		\n

- 36

\n		\n

- 52

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

FONCI\u00c8RE LES \u00c9CRINS

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

5 %

\n		\n

0

\n		\n

- 790

\n		\n

- 502

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

FONCI\u00c8RE R\u00c9NOVATION MONTAGNE

\n		\n

Fonci\u00e8re

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

10 %

\n		\n

1

\n		\n

1 269

\n		\n

- 707

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

JARDIN D\u2019ACCLIMATATION

\n		\n

Parc d\u2019attractions

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

20 %

\n		\n

0

\n		\n

- 3 759

\n		\n

- 6 322

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

SACOVAL SEM

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

14 %

\n		\n

619

\n		\n

4 376

\n		\n

110

\n		\n

\n		\n

16

\n
\n

PLAGNE RENOV

\n		\n

R\u00e9novation

\n		\n

31/05/2024

\n		\n

15 %

\n		\n

42

\n		\n

295

\n		\n

- 18

\n		\n

\n		\n

- 2

\n
\n

SCI RT LES CLARINES

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

27 %

\n		\n

55

\n		\n

10 360

\n		\n

5 640

\n		\n

1 281

\n		\n

226

\n
\n

VILMONT SARL

\n		\n

Portage de murs

\n		\n

31/05/2025

\n		\n

33 %

\n		\n

475

\n		\n

1 440

\n		\n

443

\n		\n

132

\n		\n

- 52

\n
\n

SAGEST TIGNES D\u00c9VELOPPEMENT SARL

\n		\n

Autres services de restauration

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

10 %

\n		\n

692

\n		\n

6 932

\n		\n

1 840

\n		\n

\n		\n

184

\n
\n

SA PALAIS DES CONGR\u00c8S

\n		\n

Soutien aux spectacles vivants

\n		\n

31/12/2024

\n		\n

20 %

\n		\n

281

\n		\n

1 406

\n		\n

449

\n		\n

\n		\n

281

\n
\n

BERWICK

\n		\n

Holdings et supports

\n		\n

\n		\n

4,6 %

\n		\n

230

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

SEMILAB

\n		\n

Holdings et supports

\n		\n

\n		\n

30 %

\n		\n

189

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n
\n

DIVERS

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

205

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 72

\n
\n

Total

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 789

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 413

\n		\n

581

\n
\n

(1)Situation nette pr\u00e9sent\u00e9e dans les comptes sociaux.

\n
\n

Les participations ci-dessus concernent essentiellement des participations des Domaines skiables dans des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019am\u00e9nagement immobilier, qui ne sont pas significatives au regard des comptes consolid\u00e9s.

\n

Elles sont, pour l\u2019essentiel, d\u00e9tenues dans un objectif d\u2019utilit\u00e9 (en support aux activit\u00e9s commerciales de nos m\u00e9tiers).

\n

La soci\u00e9t\u00e9 Pralognan Domaine de montagne a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e courant 2025, dans l\u2019objectif de reprendre la d\u00e9l\u00e9gation de service public du domaine de Pralognan-la-Vanoise : elle n\u2019a pas eu d\u2019activit\u00e9 sur l\u2019exercice se terminant le 30 septembre 2025 et sera int\u00e9gr\u00e9e dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation \u00e0 compter du 1er octobre 2025. Elle d\u00e9marrera son activit\u00e9 op\u00e9rationnelle le 1er novembre 2025.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396508": { "value": "

6.10.Capitaux propres

\n

Titres d\u2019autocontr\u00f4le

\n

En ex\u00e9cution du programme de rachat d\u2019actions propres autoris\u00e9 par l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte du 13 mars 2025, la CDA d\u00e9tenait au 30 septembre 2025, dans le cadre d\u2019un contrat de liquidit\u00e9 :

\n

\u202251 082 actions repr\u00e9sentant une valeur comptable brute de 1 143 K\u20ac ;

\n

\u2022un encours de tr\u00e9sorerie de 658 K\u20ac (en principal et int\u00e9r\u00eats courus).

\n

Stock-options

\n

Plans d\u2019actions de performance

\n

Il existe 262 930 actions de performance non encore d\u00e9finitivement attribu\u00e9es au 30 septembre 2025. Les options et attributions des plans d\u2019actions de performance sont r\u00e9alis\u00e9es par \u00e9mission d\u2019actions nouvelles lib\u00e9r\u00e9es par incorporation sp\u00e9ciale de r\u00e9serves.

\n

Les principales caract\u00e9ristiques des plans de souscription d\u2019options et d\u2019attribution d\u2019actions de performance au 30 septembre 2025 sont d\u00e9crites ci-apr\u00e8s :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Plan d\u2019attribution d\u2019actions de performance (1)

\n		\n

Plan n\u00b0 22

\n		\n

Plan n\u00b0 23

\n		\n

Plan n\u00b0 24

\n		\n

Plan n\u00b0 25

\n		\n

Plan n\u00b0 26

\n		\n

Plan n\u00b0 27

\n		\n

Plan n\u00b0 28

\n		\n

Total

\n
\n

Date de l\u2019Assembl\u00e9e

\n		\n

08/03/2018

\n		\n

05/03/2020

\n		\n

25/03/2021

\n		\n

25/03/2021

\n		\n

09/03/2023

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

\n
\n

Date de mise en \u0153uvre (d\u00e9cision du Directeur g\u00e9n\u00e9ral sur d\u00e9l\u00e9gation du Conseil d\u2019administration)

\n		\n

25/04/2019

\n		\n

25/06/2020

\n		\n

27/04/2021

\n		\n

23/05/2022

\n		\n

23/05/2023

\n		\n

21/05/2024

\n		\n

20/05/2025

\n		\n

\n
\n

Nombre d\u2019actions pouvant \u00eatre souscrites \u00e0 l\u2019origine

\n		\n

67 050

\n		\n

74 790

\n		\n

73 535

\n		\n

104 032

\n		\n

122 480

\n		\n

131 110

\n		\n

134 910

\n		\n

\n
\n

Dont les mandataires sociaux

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

10 000

\n		\n

5 500

\n		\n

\n
\n

Dominique Thillaud

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

5 500

\n		\n

5 500

\n		\n

\n
\n

Lo\u00efc Bonhoure

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

4 500

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires

\n		\n

165

\n		\n

198

\n		\n

176

\n		\n

189

\n		\n

214

\n		\n

227

\n		\n

241

\n		\n

\n
\n

Nombre d\u2019actions compl\u00e9mentaires pour ajustement suite \u00e0 l\u2019augmentation de capital

\n		\n

\n		\n

22 821

\n		\n

29 744

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Date de d\u00e9cision d\u2019attributions compl\u00e9mentaires

\n		\n

\n		\n

05/07/2021

\n		\n

05/07/2021

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Date d\u2019acquisition des actions de performance

\n		\n

25/04/2021

\n		\n

25/06/2022

\n		\n

29/04/2023

\n		\n

25/05/2024

\n		\n

26/05/2025

\n		\n

22/05/2026

\n		\n

21/05/2027

\n		\n

\n
\n

Actions de performance d\u00e9finitivement acquises

\n		\n

53 350

\n		\n

79 530

\n		\n

89 523

\n		\n

89 107

\n		\n

106 020

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions de performance radi\u00e9es ou annul\u00e9es

\n		\n

13 700

\n		\n

18 081

\n		\n

13 756

\n		\n

14 925

\n		\n

16 460

\n		\n

3 090

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions de performance restantes

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

128 020

\n		\n

134 910

\n		\n

262 930

\n
\n

(1)Dont l\u2019octroi est li\u00e9 \u00e0 des conditions \u00e9conomiques.

\n
\n

En cumul, l\u2019\u00e9volution des attributions d\u2019actions de performance se r\u00e9sume comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Attributions d\u2019actions de performance

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

30/09/2023

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en d\u00e9but de p\u00e9riode

\n		\n

241 810

\n		\n

214 732

\n		\n

199 304

\n
\n

Droits attribu\u00e9s

\n		\n

134 910

\n		\n

131 110

\n		\n

122 480

\n
\n

Droits radi\u00e9s

\n		\n

- 7 770

\n		\n

- 14 925

\n		\n

- 17 529

\n
\n

Actions acquises

\n		\n

- 106 020

\n		\n

- 89 107

\n		\n

- 89 523

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en fin de p\u00e9riode

\n		\n

262 930

\n		\n

241 810

\n		\n

214 732

\n
\n

La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des plans d\u2019options de souscription et d\u2019attribution d\u2019actions de performance est de 1 534 K\u20ac au 30 septembre 2025 (dont 1 180 K\u20ac hors contributions sociales) contre 1 191 K\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

Plan n\u00b0 28

\n

Le Plan n\u00b0 28 a \u00e9t\u00e9 mis en \u0153uvre suite \u00e0 la d\u00e9cision du Conseil d\u2019administration du 20 mai 2025. Ce Plan porte sur 134 910 actions de performance et concerne 241 b\u00e9n\u00e9ficiaires.

\n

Une information d\u00e9taill\u00e9e portant sur les options de souscription d\u2019actions et les actions de performance figure au Chapitre 2 du Document d\u2019enregistrement universel aff\u00e9rent au gouvernement d\u2019entreprise.

\n

Y sont d\u00e9crites notamment les conditions de performance subordonnant l\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions de performance.

\n

La juste valeur au 30 septembre 2025 des actions de performance du Plan n\u00b0 28 repr\u00e9sente 16,233 \u20ac (contre 13,536 \u20ac sur l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent pour le Plan n\u00b0 27).

\n

Les principaux param\u00e8tres retenus pour le calcul du co\u00fbt du Plan mis en \u0153uvre pendant l\u2019exercice sont :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Taux de distribution

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de placement sans risque sur actions de performances (dur\u00e9e 2 ans)

\n		\n

1,899 %

\n
\n

Taux de turnover

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Sur la base des plans pr\u00e9c\u00e9dents, le pourcentage de r\u00e9alisation d\u2019attributions d\u2019actions de performance est limit\u00e9. L\u2019\u00e9valuation retient une hypoth\u00e8se de r\u00e9alisation \u00e0 hauteur de 84 % pour les membres du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif, 90 % pour le directeur g\u00e9n\u00e9ral, 84 % pour les managers op\u00e9rationnels et 75 % pour les autres b\u00e9n\u00e9ficiaires. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur retenue est le mod\u00e8le binomial.

\n

Plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions

\n

Il existe 289 980 actions gratuites non encore d\u00e9finitivement attribu\u00e9es au 30 septembre 2025. Les attributions des plans d\u2019actions gratuites sont r\u00e9alis\u00e9es par \u00e9mission d\u2019actions nouvelles lib\u00e9r\u00e9es par incorporation sp\u00e9ciale de r\u00e9serves.

\n

Les principales caract\u00e9ristiques des plans d\u2019attribution d\u2019actions gratuites au 30 septembre 2025 sont d\u00e9crites ci-apr\u00e8s :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Plan universel d\u2019attribution gratuite d\u2019actions

\n		\n

Plan n\u00b0 1

\n		\n

Plan n\u00b0 1 bis

\n		\n

Plan n\u00b0 2

\n		\n

Plan n\u00b0 2 bis

\n		\n

Plan n\u00b0 3

\n		\n

Total

\n
\n

Date de l\u2019Assembl\u00e9e

\n		\n

09/03/2023

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

\n
\n

Date de mise en \u0153uvre (d\u00e9cision du Directeur g\u00e9n\u00e9ral sur d\u00e9l\u00e9gation du Conseil d\u2019administration)

\n		\n

31/08/2023

\n		\n

14/03/2024

\n		\n

29/08/2024

\n		\n

13/03/2025

\n		\n

28/08/2025

\n		\n

\n
\n

Nombre d\u2019actions pouvant \u00eatre souscrites \u00e0 l\u2019origine

\n		\n

47 760

\n		\n

74 460

\n		\n

61 500

\n		\n

78 330

\n		\n

74 610

\n		\n

\n
\n

Dont mandataires sociaux

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires

\n		\n

1 592

\n		\n

2 482

\n		\n

2 050

\n		\n

2 611

\n		\n

2 487

\n		\n

\n
\n

Date d\u2019acquisition des actions gratuites

\n		\n

01/09/2026

\n		\n

15/03/2027

\n		\n

30/08/2027

\n		\n

14/03/2028

\n		\n

29/08/2028

\n		\n

\n
\n

Actions gratuites d\u00e9finitivement acquises

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions gratuites radi\u00e9es ou annul\u00e9es

\n		\n

9 510

\n		\n

9 150

\n		\n

14 160

\n		\n

13 860

\n		\n

0

\n		\n

\n
\n

Actions gratuites restantes

\n		\n

38 250

\n		\n

65 310

\n		\n

47 340

\n		\n

64 470

\n		\n

74 610

\n		\n

289 980

\n
\n

En cumul, l\u2019\u00e9volution des attributions d\u2019actions gratuites se r\u00e9sume comme suit :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Attributions d\u2019actions gratuites

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en d\u00e9but de p\u00e9riode

\n		\n

165 060

\n		\n

47 760

\n
\n

Droits attribu\u00e9s

\n		\n

152 940

\n		\n

135 960

\n
\n

Droits radi\u00e9s

\n		\n

- 28 020

\n		\n

- 18 660

\n
\n

Actions acquises

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Ajustements attributions

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Droits attribu\u00e9s en fin de p\u00e9riode

\n		\n

289 980

\n		\n

165 060

\n
\n

La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des plans d\u2019options d\u2019attribution d\u2019actions gratuites est de 1 473 K\u20ac au 30 septembre 2025 (dont 1 133 K\u20ac hors contributions sociales) contre 598 K\u20ac au 30 septembre 2024.

\n

Plan n\u00b0 2 bis

\n

Le Plan n\u00b0 2 bis a \u00e9t\u00e9 mis en \u0153uvre suite \u00e0 la d\u00e9cision du Conseil d\u2019administration du 13 mars 2025. Ce Plan porte sur 78 330 actions de performance et concerne 2 611 b\u00e9n\u00e9ficiaires.

\n

La juste valeur au 30 septembre 2025 des actions gratuites du Plan n\u00b0 2 bis repr\u00e9sente 13,857 \u20ac (contre une juste valeur de 12,080 \u20ac pour le plan N\u00b0 1 bis conclu l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent).

\n

Les principaux param\u00e8tres retenus pour le calcul du co\u00fbt du Plan n\u00b0 2 bis mis en \u0153uvre pendant l\u2019exercice sont :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Taux de distribution

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de placement sans risque sur actions de performances (dur\u00e9e 3 ans)

\n		\n

2,312 %

\n
\n

Taux de turnover personnel permanent

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier avec reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

12,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier sans reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

0,00 %

\n
\n

Plan n\u00b0 3

\n

Le Plan n\u00b0 3 a \u00e9t\u00e9 mis en \u0153uvre suite \u00e0 la d\u00e9cision du Conseil d\u2019administration du 28 ao\u00fbt 2025. Ce Plan porte sur 74 610 actions de performance et concerne 2 487 b\u00e9n\u00e9ficiaires.

\n

La juste valeur au 30 septembre 2025 des actions gratuites du Plan n\u00b0 3 repr\u00e9sente 19,366 \u20ac (contre une juste valeur de 11,792 \u20ac pour le plan N\u00b0 2 conclu l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent).

\n

Les principaux param\u00e8tres retenus pour le calcul du co\u00fbt du Plan n\u00b0 3 mis en \u0153uvre pendant l\u2019exercice sont :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Taux de distribution

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de placement sans risque sur actions de performances (dur\u00e9e 3 ans)

\n		\n

2,290 %

\n
\n

Taux de turnover personnel permanent

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier avec reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

5,00 %

\n
\n

Taux de turnover personnel saisonnier sans reconduction automatique des contrats de travail

\n		\n

0,00 %

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396509": { "value": "Dettes obligataires\n

La dette obligataire de la Compagnie des Alpes d\u2018un montant de 242,5 M\u20ac se d\u00e9compose comme suit :

\n

\u2022un emprunt d\u2019un montant de 50 M\u20ac \u00e9mis en septembre 2017 sur le march\u00e9 de l\u2018USPP, en droit fran\u00e7ais, pour une dur\u00e9e moyenne de 10 ans et une \u00e9ch\u00e9ance finale \u00e0 12 ans. Le capital restant d\u00fb est de 40 M\u20ac au 30 septembre 2025 ;

\n

\u2022un emprunt d\u2019un montant de 65 M\u20ac \u00e9mis en avril 2019 sur le march\u00e9 de l\u2018USPP, en droit fran\u00e7ais, pour une dur\u00e9e moyenne de 10 ans et une \u00e9ch\u00e9ance finale \u00e0 12 ans ;

\n

\u2022un emprunt d\u2018un montant de 137,5 M\u20ac \u00e9mis en juin 2024 sur le march\u00e9 de l\u2018Euro PP, d\u2018une maturit\u00e9 de sept ans.

\n

Au 30 septembre 2025, la juste valeur des trois emprunts obligataires se d\u00e9taille comme suit :

\n

\u2022emprunt USPP 2017 : 39,0 M\u20ac ;

\n

\u2022emprunt USPP 2019 : 64,6 M\u20ac ;

\n

\u2022emprunt Euro PP 2024 : 139,7 M\u20ac.

Financement de march\u00e9\n

La Compagnie des Alpes dispose de son programme d\u2018\u00e9mission de titres n\u00e9gociables \u00e0 court terme (Negotiable European Commercial Paper \u2013 NEU CP), d\u2018un montant maximum de 240 M\u20ac, qui pour rappel a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 le 4 f\u00e9vrier 2019 aupr\u00e8s de la Banque de France.

\n

Ce programme est s\u00e9curis\u00e9 par la ligne de cr\u00e9dit revolving d\u2018un montant de 300 M\u20ac (\u00e9ch\u00e9ance juin 2029), incluant une sous-limite swingline de 80 M\u20ac.

\n

Le programme est anim\u00e9 par quatre Agents placeurs (BNP Paribas, CACIB, CIC et Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale), et l\u2018Agent domiciliataire est CACEIS Corporate Trust.

\n

Le programme de NEU CP est tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 122,2 M\u20ac au 30 septembre 2025.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396510": { "value": "Instruments de couverture\n

Le Groupe a n\u00e9goci\u00e9 des contrats de couverture de taux (adoss\u00e9s \u00e0 la dette) au regard de ses engagements. Au 30 septembre 2025, les couvertures mises en place se montent \u00e0 288,5 M\u20ac (payeur taux fixe ; receveur taux variable) et 70 M\u20ac (payeur taux variable ; receveur taux fixe).

\n

Les instruments de couverture utilis\u00e9s sont des instruments de couverture optionnels efficaces.

\n

Les instruments de couverture ont une incidence non significative sur la dette au 30 septembre 2025.

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

30/09/2025

\n

(en millions d\u2019euros)

\n		\n

Actifs financiers
(a)

\n		\n

Passifs financiers
(b)

\n		\n

Exposition de la dette nette avant couverture
(c) = (b) \u2013 (a)

\n		\n

Instruments de couverture de taux
(d)

\n		\n

Exposition de la dette nette apr\u00e8s couverture
(e) = (c) + (d)

\n
\n

Taux fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n		\n

Taux
fixe

\n		\n

Taux variable

\n
\n

Moins d\u2019un an

\n		\n

161

\n		\n

\n		\n

31

\n		\n

285

\n		\n

- 130

\n		\n

285

\n		\n

289

\n		\n

70

\n		\n

484

\n		\n

340

\n
\n

De 1 an \u00e0 2 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

46

\n		\n

0

\n		\n

46

\n		\n

0

\n
\n

De 2 ans \u00e0 3 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

45

\n		\n

202

\n		\n

45

\n		\n

202

\n
\n

De 3 ans \u00e0 4 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

68

\n		\n

42

\n		\n

68

\n		\n

42

\n
\n

De 4 ans \u00e0 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

34

\n		\n

2

\n		\n

34

\n		\n

2

\n
\n

Plus de 5 ans

\n		\n

\n		\n

\n		\n

202

\n		\n

28

\n		\n

202

\n		\n

28

\n
\n

Total

\n		\n

161

\n		\n

\n		\n

426

\n		\n

558

\n		\n

265

\n		\n

558

\n		\n

289

\n		\n

70

\n		\n

484

\n		\n

340

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralHedgeAccountingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396511": { "value": "

6.14.Dettes d\u2019exploitation et autres dettes

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s

\n		\n

112 310

\n		\n

113 994

\n
\n

Dettes fiscales et sociales

\n		\n

120 555

\n		\n

113 575

\n
\n

Autres dettes d\u2019exploitation

\n		\n

67 679

\n		\n

57 144

\n
\n

Sous-total \u00ab dettes d\u2019exploitation \u00bb

\n		\n

300 544

\n		\n

284 713

\n
\n

Dettes sur immobilisations

\n		\n

58 645

\n		\n

48 653

\n
\n

Autres dettes diverses

\n		\n

14 820

\n		\n

8 420

\n
\n

Produits constat\u00e9s d\u2019avance

\n		\n

58 009

\n		\n

54 236

\n
\n

Sous-total \u00ab autres dettes \u00bb

\n		\n

131 475

\n		\n

111 310

\n
\n

Total

\n		\n

432 019

\n		\n

396 023

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396512": { "value": "

6.15.Instruments financiers par cat\u00e9gorie, juste valeur et effets en r\u00e9sultat

\n

La norme IFRS 9 d\u00e9finit trois cat\u00e9gories d\u2019instruments financiers :

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ;

\n

\u2022les actifs ou passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat net ;

\n

\u2022les actifs et passifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.

\n

Les instruments financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur au bilan sont ventil\u00e9s selon les niveaux de juste valeur suivants :

\n

\u2022le niveau 1 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur un prix cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valeur de march\u00e9 correspond au dernier cours cot\u00e9 ;

\n

\u2022le niveau 2 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es observables sur le march\u00e9, non incluses dans le niveau 1 ;

\n

\u2022le niveau 3 qui comprend les \u00e9valuations bas\u00e9es sur des donn\u00e9es non observables sur le march\u00e9 ; en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, la valorisation des titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es est bas\u00e9e sur la quote-part de situation nette.

\n

Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture au 30 septembre 2025 (derniers \u00e9tats disponibles) et ne prennent donc pas en compte l\u2019effet des variations ult\u00e9rieures.

\n

Il n\u2019a \u00e9t\u00e9 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 aucun transfert d\u2019instrument financier entre le niveau 1 et le niveau 2 ni \u00e0 aucun transfert vers ou en dehors du niveau 3 au 30 septembre 2025.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Actifs financiers et autres actifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Juste valeur par r\u00e9sultat net (1)

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Instruments de dettes \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 \u00e9valu\u00e9s selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence (1)

\n		\n

Co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Juste valeur des actifs financiers au co\u00fbt amorti (2)

\n		\n

Niveau de juste valeur des actifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

Juste valeur des instruments de couverture (1)

\n		\n

Instruments de capitaux propres \u2013 Juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (1)

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres actifs non courants

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances clients

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 602

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances sociales et fiscales

\n		\n

6.6

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

43 013

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation (3)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

19 677

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 242

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres cr\u00e9ances

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

33 294

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Pr\u00eats et cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

6 297

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

8 052

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres actifs financiers

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 254

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

160 575

\n		\n

(2)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 786

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

6.7

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

38

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

0

\n		\n

2 786

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s non contr\u00f4l\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

1 385

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

1 385

\n		\n

0

\n
\n

Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es non consolid\u00e9es

\n		\n

6.8

\n		\n

2 579

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

1 385

\n		\n

2 579

\n
\n

Total des actifs financiers

\n		\n

\n		\n

3 964

\n		\n

38

\n		\n

2 786

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

308 007

\n		\n

0

\n		\n

38

\n		\n

1 385

\n		\n

5 365

\n
\n

(1)Les actifs financiers sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 9 \u00ab Instruments financiers \u00bb en vigueur au 1er octobre 2018 ou selon leur norme de r\u00e9f\u00e9rence.

\n

(2)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des actifs financiers tels que les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, les cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t, les autres cr\u00e9ances ou la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, car leur valeur nette comptable, apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n

(3)Int\u00e8gre les \u00ab autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation \u00bb et les \u00ab avances et acomptes \u00bb r\u00e9f\u00e9renc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment dans la note 6.6.

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Passifs financiers et autres passifs

\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

Valeur au bilan

\n		\n

Juste valeur des passifs financiers au co\u00fbt amorti (1)

\n		\n

Niveau de Juste valeur des passifs financiers \u00e0 la juste valeur

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s de couverture (1)

\n		\n

Autres passifs financiers

\n		\n

Niveau 1

\n		\n

Niveau 2

\n		\n

Niveau 3

\n
\n

Autres passifs non courants

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

112 310

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fournisseurs d\u2019immobilisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 645

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes fiscales et sociales

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

120 555

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dettes d\u2019imp\u00f4ts

\n		\n

\n		\n

\n		\n

3 392

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes d\u2019exploitation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

67 679

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes diverses

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

14 820

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Comptes de r\u00e9gularisation

\n		\n

6.14

\n		\n

\n		\n

58 009

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts obligataires

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

242 163

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

597 777

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Dette de Cr\u00e9dit-bail (IFRS 9)

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

33 026

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Autres dettes financi\u00e8res et assimil\u00e9es

\n		\n

\n		\n

\n		\n

29 941

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Participation des salari\u00e9s

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

2 319

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banque

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

72 945

\n		\n

(1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Int\u00e9r\u00eats courus

\n		\n

6.12

\n		\n

\n		\n

4 087

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par capitaux propres

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

\n		\n

\n
\n

D\u00e9riv\u00e9s sur op\u00e9rations de financements

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers en juste valeur par r\u00e9sultat

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Total des passifs financiers

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

1 417 670

\n		\n

\n		\n

2 044

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

(1)Le Groupe n\u2019indique pas la juste valeur des passifs financiers tels que les dettes d\u2019exploitations et les autres dettes, les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit et les autres dettes financi\u00e8res, car leur valeur comptable est une approximation raisonnable de la juste valeur.

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396513": { "value": "

Note 7Informations sur le tableau des flux de tr\u00e9sorerie

\n

7.1.Acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles

\n		\n

6.2

\n		\n

- 13 846

\n		\n

- 17 290

\n
\n

Acquisitions d\u2019immobilisations corporelles (net de subvention)

\n		\n

6.3

\n		\n

- 260 312

\n		\n

- 252 828

\n
\n

Acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles

\n		\n

\n		\n

- 274 158

\n		\n

- 270 118

\n
\n

Variations dettes sur immobilisations

\n		\n

\n		\n

8 419

\n		\n

1 830

\n
\n

Acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles et corporelles dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

- 265 739

\n		\n

- 268 288

\n
\n

Prix de vente des immobilisations incorporelles

\n		\n

\n		\n

499

\n		\n

1 101

\n
\n

Prix de vente des immobilisations corporelles

\n		\n

\n		\n

10 059

\n		\n

5 303

\n
\n

Variations des cr\u00e9ances sur cessions d\u2019immobilisations

\n		\n

\n		\n

- 1 087

\n		\n

277

\n
\n

Cessions d\u2019immobilisations dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie

\n		\n

\n		\n

9 471

\n		\n

6 681

\n
\n

Investissements industriels nets

\n		\n

\n		\n

- 256 268

\n		\n

- 261 607

\n
\n

Le d\u00e9tail des investissements de l\u2019exercice est comment\u00e9 dans les notes 6.2 et 6.3.

\n

7.2.Free cash flow op\u00e9rationnel

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

Notes

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s \u00e0 l\u2019exploitation

\n		\n

\n		\n

379 150

\n		\n

341 117

\n
\n

Investissements industriels nets

\n		\n

\n		\n

- 256 268

\n		\n

- 261 607

\n
\n

Free Cash Flow Op\u00e9rationnel

\n		\n

\n		\n

122 883

\n		\n

79 510

\n
\n

7.3.Variation des dettes financi\u00e8res

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2024

\n		\n

Flux de tr\u00e9sorerie

\n		\n

Variation \u00ab non-cash \u00bb

\n		\n

30/09/2025

\n
\n

Acquisitions/
r\u00e9\u00e9valuations

\n		\n

Diminutions

\n		\n

Effet de change

\n		\n

Autres

\n		\n

Juste valeur

\n
\n

Emprunts long terme

\n		\n

668 847

\n		\n

9 831

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 77 154

\n		\n

308

\n		\n

601 832

\n
\n

Emprunts court terme

\n		\n

226 126

\n		\n

- 53 445

\n		\n

\n		\n

\n		\n

0

\n		\n

69 517

\n		\n

\n		\n

242 198

\n
\n

Participation des salari\u00e9s et divers

\n		\n

28 571

\n		\n

- 31

\n		\n

\n		\n

\n		\n

40

\n		\n

36 661

\n		\n

\n		\n

65 283

\n
\n

Actifs en couverture d\u2019emprunts \u00e0 long terme

\n		\n

3 204

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

- 1 160

\n		\n

2 044

\n
\n

Dettes financi\u00e8res (hors soldes cr\u00e9diteurs de banque et dettes locatives)

\n		\n

926 748

\n		\n

- 43 645

\n		\n

0

\n		\n

\n		\n

40

\n		\n

29 024

\n		\n

- 852

\n		\n

911 357

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banque et assimil\u00e9s

\n		\n

61 759

\n		\n

10 695

\n		\n

- 48

\n		\n

\n		\n

2

\n		\n

580

\n		\n

\n		\n

72 945

\n
\n

Dettes li\u00e9es aux contrats de location

\n		\n

508 521

\n		\n

- 36 568

\n		\n

47 958

\n		\n

0

\n		\n

140

\n		\n

681

\n		\n

\n		\n

520 732

\n
\n

Dettes financi\u00e8res dans le bilan consolid\u00e9

\n		\n

1 497 027

\n		\n

- 69 518

\n		\n

47 910

\n		\n

0

\n		\n

182

\n		\n

30 285

\n		\n

- 852

\n		\n

1 505 035

\n
\n

7.4.Tr\u00e9sorerie nette

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif du bilan

\n		\n

160 575

\n		\n

234 134

\n
\n

Soldes cr\u00e9diteurs de banques et assimil\u00e9s

\n		\n

- 72 945

\n		\n

- 61 717

\n
\n

Tr\u00e9sorerie nette dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie

\n		\n

87 629

\n		\n

172 417

\n
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396514": { "value": "

9.1.Parties li\u00e9es

\n

Le Groupe a consid\u00e9r\u00e9 les parties li\u00e9es ci-dessous :

\n

\u2022l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es en int\u00e9gration globale et entreprises associ\u00e9es ;

\n

\u2022l\u2019Actionnaire de r\u00e9f\u00e9rence de la Soci\u00e9t\u00e9 : la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts ;

\n

\u2022l\u2019ensemble des membres du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif et du Conseil d\u2019administration ainsi que leur famille proche.

\n

Soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es en int\u00e9gration globale et entreprises associ\u00e9es

\n

Les relations entre la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et ses filiales, coentreprises et entreprises associ\u00e9es sont quant \u00e0 elles pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 la note 4.2.

\n

Les transactions entre la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et ses filiales contr\u00f4l\u00e9es sont \u00e9limin\u00e9es en consolidation et ne sont donc pas d\u00e9taill\u00e9es dans le pr\u00e9sent document.

\n

Les produits d\u2019exploitation de Compagnie des Alpes SA proviennent essentiellement des prestations de services r\u00e9alis\u00e9es pour ses filiales dans le cadre de conventions libres conclues \u00e0 des conditions courantes. Le r\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9 Compagnie des Alpes SA au sein du Groupe est pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 la section 5.2.

\n

Au 30 septembre 2025, l\u2019encours de financement de CDA Financement (filiale de la Compagnie des Alpes) aupr\u00e8s des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 904,2 M\u20ac. L\u2019encours de placement des soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es aupr\u00e8s de CDA Financement s\u2019\u00e9l\u00e8ve pour sa part \u00e0 198,6 M\u20ac.

\n

Les flux financiers entre la Compagnie des Alpes et les entit\u00e9s associ\u00e9es n\u2019ont pas de caract\u00e8re significatif.

\n

Caisse des D\u00e9p\u00f4ts et Consignations (CDC)

\n

Licence : une nouvelle convention de licence de marque \u00ab Groupe Caisse des D\u00e9p\u00f4ts \u00bb et de logo, pr\u00e9voyant \u00e9galement la refacturation de frais de si\u00e8ge, est entr\u00e9e en vigueur le 1er juin 2022 apr\u00e8s approbation par le Conseil d\u2019administration le 23 mai 2022.

\n

En contrepartie des actions et droits conc\u00e9d\u00e9s par la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts :

\n

\u2022s\u2019agissant plus particuli\u00e8rement de la licence de marques, la Compagnie des Alpes versera \u00e0 la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts une redevance annuelle \u00e9gale \u00e0 0,2 % du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 annuel, avec un plafond de 200 K\u20ac HT ;

\n

\u2022s\u2019agissant des frais de si\u00e8ge, la Compagnie des Alpes versera \u00e0 la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts une redevance annuelle \u00e9gale \u00e0 0,03 % du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 annuel, avec les plafonds suivants :

\n

\u221225 K\u20ac si le CA est inf\u00e9rieur \u00e0 100 M\u20ac,

\n

\u2212100 K\u20ac si le CA est compris entre 100 M\u20ac et 1 Md\u20ac,

\n

\u2212250 K\u20ac si CA est sup\u00e9rieur \u00e0 1 Md\u20ac.

\n

Par cons\u00e9quent, les frais de si\u00e8ge refactur\u00e9s ne pourront en aucun cas exc\u00e9der 250 K\u20ac HT.

\n

Le taux appliqu\u00e9 au chiffre d\u2019affaires pour calculer le montant \u00e0 facturer ainsi que les plafonds pourront faire l\u2019objet d\u2019une r\u00e9vision tous les trois ans \u00e0 compter de l\u2019entr\u00e9e en vigueur du contrat et feront l\u2019objet, le cas \u00e9ch\u00e9ant, d\u2019un avenant au contrat conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019article 9.

\n

La charge en r\u00e9sultant au titre de l\u2019exercice est de 450 K\u20ac.

\n

Fonci\u00e8re R\u00e9novation Montagne : en avril 2013, la Caisse des D\u00e9p\u00f4ts, la Banque Populaire des Alpes, la Caisse d\u2019\u00c9pargne Rh\u00f4ne-Alpes, le Cr\u00e9dit Agricole des Savoie et la CDA ont cr\u00e9\u00e9 ensemble la Fonci\u00e8re R\u00e9novation Montagne, soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9di\u00e9e au financement de la r\u00e9novation de l\u2019h\u00e9bergement touristique en montagne.

\n

Cette soci\u00e9t\u00e9 fonci\u00e8re a pour vocation d\u2019investir dans des fonci\u00e8res locales dont l\u2019objet est d\u2019acqu\u00e9rir des h\u00e9bergements vieillissants, pour les r\u00e9nover et les rendre \u00e0 nouveau attractifs. Ces h\u00e9bergements devront ensuite \u00eatre remis sur le march\u00e9 locatif dans une optique de vente \u00e0 moyen terme sous gestion locative, afin de les maintenir dans le march\u00e9. Le but est de susciter un effet d\u2019entra\u00eenement sur d\u2019autres acteurs afin de cr\u00e9er une dynamique de d\u00e9veloppement vertueuse pour l\u2019\u00e9conomie de la montagne.

\n

Membres du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif et du Conseil d\u2019administration

\n

R\u00e9mun\u00e9rations allou\u00e9es aux membres du Comit\u00e9 ex\u00e9cutif et du Conseil d\u2019administration

\n

Les r\u00e9mun\u00e9rations globales allou\u00e9es aux principaux dirigeants au titre de leurs fonctions dans le Groupe telles que vis\u00e9es par la norme IAS 24.16 sont les suivantes :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2018euros)

\n		\n

Exercice
2024/2025

\n		\n

Exercice
2023/2024

\n
\n

Conseil d\u2018administration

\n		\n

0

\n		\n

0

\n
\n

Comit\u00e9 ex\u00e9cutif Groupe

\n		\n

7 128

\n		\n

6 851

\n
\n

Avantages \u00e0 court terme

\n		\n

3 649

\n		\n

3 614

\n
\n

\u2022Salaires de base

\n		\n

2 086

\n		\n

2 144

\n
\n

\u2022Autres \u00e9l\u00e9ments \u00e0 court terme

\n		\n

1 562

\n		\n

1 470

\n
\n

Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2018emploi (1)

\n		\n

803

\n		\n

839

\n
\n

Indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail (2)

\n		\n

2 251

\n		\n

2 158

\n
\n

Paiement en actions (3)

\n		\n

425

\n		\n

241

\n
\n

(1)Dont donn\u00e9es au titre du r\u00e9gime de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies: co\u00fbts des services rendus et int\u00e9rets cr\u00e9dit\u00e9s pour la p\u00e9riode N+1.

\n

(2)\u00c9tabli sur la base des maxima th\u00e9oriques.

\n

(3)Modification de la probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation des objectifs (\u00e9conomiques et qualitatifs) sur l\u2019expercice 2024/2025.

\n
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9.2.Effectifs

\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

\n		\n

2024/2025

\n		\n

2023/2024

\n
\n

Effectif moyen

\n		\n

\n		\n

\n
\n

France

\n		\n

6 257

\n		\n

5 733

\n
\n

Autres (Hors France)

\n		\n

1 216

\n		\n

1 107

\n
\n

Total de l\u2018effectif moyen

\n		\n

7 473

\n		\n

6 840

\n
\n

Au 30 septembre 2025, l\u2019effectif se r\u00e9partit de la mani\u00e8re suivante :

\n

\u2022Domaines skiables et activit\u00e9s outdoor : 14,5 % ;

\n

\u2022Parcs de loisirs : 76,9 % ;

\n

\u2022Distribution & Hospitality : 5,1 % ;

\n

\u2022Holdings et supports : 3,5 %.

\n
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9.3.Engagements hors bilan

\n

Les engagements du Groupe en mati\u00e8re de loyers repr\u00e9sentent 10,3 M\u20ac. Ils repr\u00e9sentent les contrats consid\u00e9r\u00e9s comme de faible valeur ou d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 un an non retrait\u00e9s en application de la norme IFRS 16 :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

< 1 an

\n		\n

De 1 \u00e0 5 ans

\n		\n

> 5 ans

\n		\n

Total

\n
\n

Loyers

\n		\n

4 457

\n		\n

5 820

\n		\n

52

\n		\n

10 329

\n
\n

Les loyers variables, non repris dans les engagements ci-dessus, correspondent principalement aux redevances vers\u00e9es par certaines soci\u00e9t\u00e9s de remont\u00e9es m\u00e9caniques et repr\u00e9sentent, sur une ann\u00e9e normative, environ 1 % du chiffre d\u2019affaires total du Groupe. Le Groupe n\u2019anticipe pas de variation significative de ce montant.

\n

Les principaux engagements hors bilan du Groupe sont les suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Avals et cautions

\n		\n

5 257

\n		\n

5 720

\n
\n

Garanties de passif donn\u00e9es

\n		\n

6 850

\n		\n

7 836

\n
\n

Promesses d\u2019achats consenties

\n		\n

53 871

\n		\n

0

\n
\n

Hypoth\u00e8ques

\n		\n

3 243

\n		\n

3 452

\n
\n

Engagements sur emprunts

\n		\n

63 553

\n		\n

69 478

\n
\n

Engagements sur loyers

\n		\n

28 186

\n		\n

15 219

\n
\n

Autres

\n		\n

39 666

\n		\n

30 686

\n
\n

Engagements donn\u00e9s

\n		\n

200 626

\n		\n

132 391

\n
\n

Garanties de passif re\u00e7ues

\n		\n

23 974

\n		\n

22 588

\n
\n

Cautions re\u00e7ues

\n		\n

16 384

\n		\n

8 286

\n
\n

Promesses d\u2019achats re\u00e7ues

\n		\n

6 930

\n		\n

0

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit re\u00e7ues non utilis\u00e9es

\n		\n

137 800

\n		\n

205 000

\n
\n

Autres engagements re\u00e7us

\n		\n

9 871

\n		\n

0

\n
\n

Engagements re\u00e7us

\n		\n

194 959

\n		\n

235 874

\n
\n

\u2022Les avals et cautions donn\u00e9s correspondent pour l\u2019essentiel \u00e0 la caution donn\u00e9e par le site du Futuroscope dans le cadre d\u2019un contrat de prestations de services pour un montant de 5,3 M\u20ac.

\n

\u2022Au 30 septembre 2025, les garanties de passif donn\u00e9es se composent d\u2019une garantie maison m\u00e8re \u00e0 premi\u00e8re demande donn\u00e9e \u00e0 la Ville de Paris pour la soci\u00e9t\u00e9 Jardin d\u2019Acclimatation, pour un montant total de 6,8 M\u20ac, relative \u00e0 la redevance d\u2019exploitation due jusqu\u2019en 2041.

\n

\u2022Les promesses d\u2019achats consenties int\u00e8grent :

\n

\u2212une promesse d\u2019achat consentie \u00e0 hauteur de 9,9 M\u20ac, contract\u00e9e par CDA SA envers les actionnaires de Terr\u00e9sens, portant sur une option d\u2019acquisition de 47 % suppl\u00e9mentaires du capital de Terr\u00e9sens exer\u00e7able durant l\u2019exercice 2027/2028. Cette option d\u2019achat a \u00e9t\u00e9 contract\u00e9e lors de l\u2019achat des 33 % de Terr\u00e9sens en avril 2025,

\n

\u2212un engagement sur l\u2019achat de 84 dameuses aupr\u00e8s de PRINOTH contract\u00e9 par CDA SA, pour le compte de ses filiales de remont\u00e9es m\u00e9caniques, dans le cadre de l\u2019accord de partenariat contract\u00e9 en d\u00e9cembre 2024, visant \u00e0 industrialiser sur les territoires alpins la production de dameuses. Cet engagement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 44 M\u20ac.

\n

\u2022Au 30 septembre 2025, l\u2019immeuble sis Lieu-Dit Pelinche fait l\u2019objet d\u2019une hypoth\u00e8que de rang 2 en pleine propri\u00e9t\u00e9 \u00e0 hauteur de 3,2 M\u20ac, sur l\u2019emprunt obtenu par la soci\u00e9t\u00e9 Cassiop\u00e9e.

\n

\u2022Les garanties sur emprunts int\u00e8grent :

\n

\u2212les lignes de financement octroy\u00e9es par CDA Financement aux soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es SAP Invest, SAP Location, les Arcs Tours, Deux Alpes Bail et Serre Chevalier Tour non utilis\u00e9es au 30 septembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 2,8 M\u20ac,

\n

\u2212les engagements donn\u00e9s par MMV sur leurs diff\u00e9rents emprunts pour un montant de 60,7 M\u20ac.

\n

\u2022Les garanties sur loyers sont les suivantes :

\n

\u2212dans le cadre de la mise en place de soci\u00e9t\u00e9s fonci\u00e8res pour dynamiser la r\u00e9novation du parc immobilier des stations, les soci\u00e9t\u00e9s de remont\u00e9es m\u00e9caniques garantissent aux investisseurs un niveau de loyer durant la p\u00e9riode de r\u00e9novation, puis de remise sur le march\u00e9. Ces engagements s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 environ 1,7 M\u20ac,

\n

\u2212une garantie \u00e0 premi\u00e8re demande contract\u00e9e en septembre 2025 par CDA pour le compte du Parc Ast\u00e9rix d\u2019un montant de 6,3 M\u20ac, couvrant un an de loyer pour le cr\u00e9dit-bail immobilier de l\u2019h\u00f4tel L\u2019Odyss\u00e9e,

\n

\u2212dans le cadre du nouveau bail du parc du Futuroscope, une lettre d\u2019intention a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e garantissant deux ann\u00e9es de loyer du parc actuel pour un montant de 6,2 M\u20ac,

\n

\u2212un cautionnement solidaire contract\u00e9 par CDA SA en septembre 2025 pour le compte du Futuroscope qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,5 M\u20ac et garantit un an de loyer pour le cr\u00e9dit-bail immobilier de l\u2019h\u00f4tel Utopia,

\n

\u2212des garanties de loyer contract\u00e9es par MMV pour 7 M\u20ac.

\n

\u2022Les autres engagements donn\u00e9s sont constitu\u00e9s comme suit :

\n

\u2212dans le cadre du nouveau bail du parc du Futuroscope, une lettre d\u2019intention a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e garantissant 25 % du montant de l\u2019engagement de travaux relatifs aux installations et immeubles du parc actuel, estim\u00e9 \u00e0 100 M\u20ac, soit un montant forfaitaire maximum \u00e9gal \u00e0 25 M\u20ac,

\n

\u2212dans le cadre de son activit\u00e9 d\u2019agences de voyages, CDA SA et CDA Financement ont octroy\u00e9 une garantie Tour-op\u00e9rateur pour le compte de Travelfactory et ses filiales pour un montant de 4 M\u20ac,

\n

\u2212une garantie donn\u00e9e par CDA SA en faveur de la soci\u00e9t\u00e9 AXA pour le compte de sa filiale de r\u00e9assurance Loisirs RE pour 1 M\u20ac,

\n

\u2212en d\u00e9cembre 2017, dans le cadre de la D\u00e9l\u00e9gation de Service Public entre la soci\u00e9t\u00e9 SCV Domaine Skiable et le SIGED, la CDA a octroy\u00e9 une garantie de paiement \u00e0 premi\u00e8re demande aff\u00e9rente \u00e0 la redevance. Cette garantie porte sur un montant de 0,5 M\u20ac,

\n

\u2212deux garanties \u00e0 premi\u00e8re demande ont \u00e9t\u00e9 contract\u00e9es par MMV durant l\u2019exercice 2025 d\u2019un montant de 2 M\u20ac et 0,2 M\u20ac,

\n

\u2212une promesse de vente de 6,9 M\u20ac contract\u00e9e par CDA SA, garantissant aux actionnaires de Terr\u00e9sens la vente par CDA SA \u00e0 ces derniers des 33 % du Capital acquis par le groupe si l\u2019option d\u2019achat des 47 % n\u2019est pas exerc\u00e9e par la CDA.

\n

Au 30 septembre 2025, les engagements re\u00e7us s\u2019analysent pour l\u2019essentiel comme suit :

\n

\u2022des garantis de passif re\u00e7us concernant :

\n

\u2212l\u2019acquisition du groupe MMV et des soci\u00e9t\u00e9s op\u00e9rant sous licence EVOLUTION 2 pour des montants respectifs de 5 M\u20ac et 2,6 M\u20ac,

\n

\u2212l\u2019acquisition du groupe Urban pour un montant maximum de 14,9 M\u20ac,

\n

\u2212l\u2019acquisition de 33 % de Terr\u00e9sens d\u2019un montant de 1,4 M\u20ac ;

\n

\u2022des cautions re\u00e7ues provenant essentiellement :

\n

\u2212des garanties donn\u00e9es \u00e0 ADS pour 1,7 M\u20ac et de Futuroscope de 2,8 M\u20ac sur des op\u00e9rations fonci\u00e8res,

\n

\u2212de cautions re\u00e7ues de fournisseurs pour 10,4 M\u20ac (dont 0,9 M\u20ac pour l\u2019h\u00f4tel en construction) dans le cadre de travaux au Parc Ast\u00e9rix et 0,9 M\u20ac pour STVI,

\n

\u2212d\u2019une caution re\u00e7ue sur des garanties de prestations touristiques pour Futuroscope Destination pour un montant de 0,6 M\u20ac ;

\n

\u2022une promesse d\u2019achat re\u00e7ue concernant les 33 % de participations de Terr\u00e9sens acquis par CDA \u00e0 CG conseil et G\u00e9raud Cornillon dans le cas o\u00f9 CDA SA n\u2019exercerait pas l\u2019option d\u2019acquisition du reste des participations (6,9 M\u20ac) ;

\n

\u2022des financements bancaires non utilis\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice au 30/09/2025, pour un montant de 137,8 M\u20ac (ligne de RCF de 300 M\u20ac non tir\u00e9e nette de l\u2019encours de NEU CP pour 162,2 M\u20ac) ;

\n

\u2022une promesse de vente re\u00e7ue de 9,9 M\u20ac par CDA SA de la part des actionnaires de Terr\u00e9sens, garantissant la vente des 47 % du capital de Terr\u00e9sens \u00e0 CDA SA, dans le cas o\u00f9 le groupe choisit d\u2019exercer l\u2019option d\u2019achat.

\n

Par ailleurs, au titre des diff\u00e9rents contrats souscrits au sein du groupe Compagnie des Alpes, les filiales peuvent \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 prendre des accords sur des enveloppes d\u2019investissements. Ces derniers sont variables et r\u00e9visables notamment en dur\u00e9e, en montant, et en nature, en fonction des contrats et des opportunit\u00e9s de mise en \u0153uvre. Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, ces accords d\u2019enveloppes d\u2019investissements peuvent concerner l\u2019ensemble des filiales du Groupe.

", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCollateralExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:96950029IN3GW457GG90", "period": "2024-10-01T00:00:00/2025-10-01T00:00:00" } }, "fact_396517_add_hierarchy": { "value": "

9.3.Engagements hors bilan

\n

Les engagements du Groupe en mati\u00e8re de loyers repr\u00e9sentent 10,3 M\u20ac. Ils repr\u00e9sentent les contrats consid\u00e9r\u00e9s comme de faible valeur ou d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 un an non retrait\u00e9s en application de la norme IFRS 16 :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

< 1 an

\n		\n

De 1 \u00e0 5 ans

\n		\n

> 5 ans

\n		\n

Total

\n
\n

Loyers

\n		\n

4 457

\n		\n

5 820

\n		\n

52

\n		\n

10 329

\n
\n

Les loyers variables, non repris dans les engagements ci-dessus, correspondent principalement aux redevances vers\u00e9es par certaines soci\u00e9t\u00e9s de remont\u00e9es m\u00e9caniques et repr\u00e9sentent, sur une ann\u00e9e normative, environ 1 % du chiffre d\u2019affaires total du Groupe. Le Groupe n\u2019anticipe pas de variation significative de ce montant.

\n

Les principaux engagements hors bilan du Groupe sont les suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Avals et cautions

\n		\n

5 257

\n		\n

5 720

\n
\n

Garanties de passif donn\u00e9es

\n		\n

6 850

\n		\n

7 836

\n
\n

Promesses d\u2019achats consenties

\n		\n

53 871

\n		\n

0

\n
\n

Hypoth\u00e8ques

\n		\n

3 243

\n		\n

3 452

\n
\n

Engagements sur emprunts

\n		\n

63 553

\n		\n

69 478

\n
\n

Engagements sur loyers

\n		\n

28 186

\n		\n

15 219

\n
\n

Autres

\n		\n

39 666

\n		\n

30 686

\n
\n

Engagements donn\u00e9s

\n		\n

200 626

\n		\n

132 391

\n
\n

Garanties de passif re\u00e7ues

\n		\n

23 974

\n		\n

22 588

\n
\n

Cautions re\u00e7ues

\n		\n

16 384

\n		\n

8 286

\n
\n

Promesses d\u2019achats re\u00e7ues

\n		\n

6 930

\n		\n

0

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit re\u00e7ues non utilis\u00e9es

\n		\n

137 800

\n		\n

205 000

\n
\n

Autres engagements re\u00e7us

\n		\n

9 871

\n		\n

0

\n
\n

Engagements re\u00e7us

\n		\n

194 959

\n		\n

235 874

\n
\n

\u2022Les avals et cautions donn\u00e9s correspondent pour l\u2019essentiel \u00e0 la caution donn\u00e9e par le site du Futuroscope dans le cadre d\u2019un contrat de prestations de services pour un montant de 5,3 M\u20ac.

\n

\u2022Au 30 septembre 2025, les garanties de passif donn\u00e9es se composent d\u2019une garantie maison m\u00e8re \u00e0 premi\u00e8re demande donn\u00e9e \u00e0 la Ville de Paris pour la soci\u00e9t\u00e9 Jardin d\u2019Acclimatation, pour un montant total de 6,8 M\u20ac, relative \u00e0 la redevance d\u2019exploitation due jusqu\u2019en 2041.

\n

\u2022Les promesses d\u2019achats consenties int\u00e8grent :

\n

\u2212une promesse d\u2019achat consentie \u00e0 hauteur de 9,9 M\u20ac, contract\u00e9e par CDA SA envers les actionnaires de Terr\u00e9sens, portant sur une option d\u2019acquisition de 47 % suppl\u00e9mentaires du capital de Terr\u00e9sens exer\u00e7able durant l\u2019exercice 2027/2028. Cette option d\u2019achat a \u00e9t\u00e9 contract\u00e9e lors de l\u2019achat des 33 % de Terr\u00e9sens en avril 2025,

\n

\u2212un engagement sur l\u2019achat de 84 dameuses aupr\u00e8s de PRINOTH contract\u00e9 par CDA SA, pour le compte de ses filiales de remont\u00e9es m\u00e9caniques, dans le cadre de l\u2019accord de partenariat contract\u00e9 en d\u00e9cembre 2024, visant \u00e0 industrialiser sur les territoires alpins la production de dameuses. Cet engagement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 44 M\u20ac.

\n

\u2022Au 30 septembre 2025, l\u2019immeuble sis Lieu-Dit Pelinche fait l\u2019objet d\u2019une hypoth\u00e8que de rang 2 en pleine propri\u00e9t\u00e9 \u00e0 hauteur de 3,2 M\u20ac, sur l\u2019emprunt obtenu par la soci\u00e9t\u00e9 Cassiop\u00e9e.

\n

\u2022Les garanties sur emprunts int\u00e8grent :

\n

\u2212les lignes de financement octroy\u00e9es par CDA Financement aux soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es SAP Invest, SAP Location, les Arcs Tours, Deux Alpes Bail et Serre Chevalier Tour non utilis\u00e9es au 30 septembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 2,8 M\u20ac,

\n

\u2212les engagements donn\u00e9s par MMV sur leurs diff\u00e9rents emprunts pour un montant de 60,7 M\u20ac.

\n

\u2022Les garanties sur loyers sont les suivantes :

\n

\u2212dans le cadre de la mise en place de soci\u00e9t\u00e9s fonci\u00e8res pour dynamiser la r\u00e9novation du parc immobilier des stations, les soci\u00e9t\u00e9s de remont\u00e9es m\u00e9caniques garantissent aux investisseurs un niveau de loyer durant la p\u00e9riode de r\u00e9novation, puis de remise sur le march\u00e9. Ces engagements s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 environ 1,7 M\u20ac,

\n

\u2212une garantie \u00e0 premi\u00e8re demande contract\u00e9e en septembre 2025 par CDA pour le compte du Parc Ast\u00e9rix d\u2019un montant de 6,3 M\u20ac, couvrant un an de loyer pour le cr\u00e9dit-bail immobilier de l\u2019h\u00f4tel L\u2019Odyss\u00e9e,

\n

\u2212dans le cadre du nouveau bail du parc du Futuroscope, une lettre d\u2019intention a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e garantissant deux ann\u00e9es de loyer du parc actuel pour un montant de 6,2 M\u20ac,

\n

\u2212un cautionnement solidaire contract\u00e9 par CDA SA en septembre 2025 pour le compte du Futuroscope qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,5 M\u20ac et garantit un an de loyer pour le cr\u00e9dit-bail immobilier de l\u2019h\u00f4tel Utopia,

\n

\u2212des garanties de loyer contract\u00e9es par MMV pour 7 M\u20ac.

\n

\u2022Les autres engagements donn\u00e9s sont constitu\u00e9s comme suit :

\n

\u2212dans le cadre du nouveau bail du parc du Futuroscope, une lettre d\u2019intention a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e garantissant 25 % du montant de l\u2019engagement de travaux relatifs aux installations et immeubles du parc actuel, estim\u00e9 \u00e0 100 M\u20ac, soit un montant forfaitaire maximum \u00e9gal \u00e0 25 M\u20ac,

\n

\u2212dans le cadre de son activit\u00e9 d\u2019agences de voyages, CDA SA et CDA Financement ont octroy\u00e9 une garantie Tour-op\u00e9rateur pour le compte de Travelfactory et ses filiales pour un montant de 4 M\u20ac,

\n

\u2212une garantie donn\u00e9e par CDA SA en faveur de la soci\u00e9t\u00e9 AXA pour le compte de sa filiale de r\u00e9assurance Loisirs RE pour 1 M\u20ac,

\n

\u2212en d\u00e9cembre 2017, dans le cadre de la D\u00e9l\u00e9gation de Service Public entre la soci\u00e9t\u00e9 SCV Domaine Skiable et le SIGED, la CDA a octroy\u00e9 une garantie de paiement \u00e0 premi\u00e8re demande aff\u00e9rente \u00e0 la redevance. Cette garantie porte sur un montant de 0,5 M\u20ac,

\n

\u2212deux garanties \u00e0 premi\u00e8re demande ont \u00e9t\u00e9 contract\u00e9es par MMV durant l\u2019exercice 2025 d\u2019un montant de 2 M\u20ac et 0,2 M\u20ac,

\n

\u2212une promesse de vente de 6,9 M\u20ac contract\u00e9e par CDA SA, garantissant aux actionnaires de Terr\u00e9sens la vente par CDA SA \u00e0 ces derniers des 33 % du Capital acquis par le groupe si l\u2019option d\u2019achat des 47 % n\u2019est pas exerc\u00e9e par la CDA.

\n

Au 30 septembre 2025, les engagements re\u00e7us s\u2019analysent pour l\u2019essentiel comme suit :

\n

\u2022des garantis de passif re\u00e7us concernant :

\n

\u2212l\u2019acquisition du groupe MMV et des soci\u00e9t\u00e9s op\u00e9rant sous licence EVOLUTION 2 pour des montants respectifs de 5 M\u20ac et 2,6 M\u20ac,

\n

\u2212l\u2019acquisition du groupe Urban pour un montant maximum de 14,9 M\u20ac,

\n

\u2212l\u2019acquisition de 33 % de Terr\u00e9sens d\u2019un montant de 1,4 M\u20ac ;

\n

\u2022des cautions re\u00e7ues provenant essentiellement :

\n

\u2212des garanties donn\u00e9es \u00e0 ADS pour 1,7 M\u20ac et de Futuroscope de 2,8 M\u20ac sur des op\u00e9rations fonci\u00e8res,

\n

\u2212de cautions re\u00e7ues de fournisseurs pour 10,4 M\u20ac (dont 0,9 M\u20ac pour l\u2019h\u00f4tel en construction) dans le cadre de travaux au Parc Ast\u00e9rix et 0,9 M\u20ac pour STVI,

\n

\u2212d\u2019une caution re\u00e7ue sur des garanties de prestations touristiques pour Futuroscope Destination pour un montant de 0,6 M\u20ac ;

\n

\u2022une promesse d\u2019achat re\u00e7ue concernant les 33 % de participations de Terr\u00e9sens acquis par CDA \u00e0 CG conseil et G\u00e9raud Cornillon dans le cas o\u00f9 CDA SA n\u2019exercerait pas l\u2019option d\u2019acquisition du reste des participations (6,9 M\u20ac) ;

\n

\u2022des financements bancaires non utilis\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice au 30/09/2025, pour un montant de 137,8 M\u20ac (ligne de RCF de 300 M\u20ac non tir\u00e9e nette de l\u2019encours de NEU CP pour 162,2 M\u20ac) ;

\n

\u2022une promesse de vente re\u00e7ue de 9,9 M\u20ac par CDA SA de la part des actionnaires de Terr\u00e9sens, garantissant la vente des 47 % du capital de Terr\u00e9sens \u00e0 CDA SA, dans le cas o\u00f9 le groupe choisit d\u2019exercer l\u2019option d\u2019achat.

\n

Par ailleurs, au titre des diff\u00e9rents contrats souscrits au sein du groupe Compagnie des Alpes, les filiales peuvent \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 prendre des accords sur des enveloppes d\u2019investissements. Ces derniers sont variables et r\u00e9visables notamment en dur\u00e9e, en montant, et en nature, en fonction des contrats et des opportunit\u00e9s de mise en \u0153uvre. Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, ces accords d\u2019enveloppes d\u2019investissements peuvent concerner l\u2019ensemble des filiales du Groupe.

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9.3.Engagements hors bilan

\n

Les engagements du Groupe en mati\u00e8re de loyers repr\u00e9sentent 10,3 M\u20ac. Ils repr\u00e9sentent les contrats consid\u00e9r\u00e9s comme de faible valeur ou d\u2019une dur\u00e9e inf\u00e9rieure \u00e0 un an non retrait\u00e9s en application de la norme IFRS 16 :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

< 1 an

\n		\n

De 1 \u00e0 5 ans

\n		\n

> 5 ans

\n		\n

Total

\n
\n

Loyers

\n		\n

4 457

\n		\n

5 820

\n		\n

52

\n		\n

10 329

\n
\n

Les loyers variables, non repris dans les engagements ci-dessus, correspondent principalement aux redevances vers\u00e9es par certaines soci\u00e9t\u00e9s de remont\u00e9es m\u00e9caniques et repr\u00e9sentent, sur une ann\u00e9e normative, environ 1 % du chiffre d\u2019affaires total du Groupe. Le Groupe n\u2019anticipe pas de variation significative de ce montant.

\n

Les principaux engagements hors bilan du Groupe sont les suivants :

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

(en milliers d\u2019euros)

\n		\n

30/09/2025

\n		\n

30/09/2024

\n
\n

Avals et cautions

\n		\n

5 257

\n		\n

5 720

\n
\n

Garanties de passif donn\u00e9es

\n		\n

6 850

\n		\n

7 836

\n
\n

Promesses d\u2019achats consenties

\n		\n

53 871

\n		\n

0

\n
\n

Hypoth\u00e8ques

\n		\n

3 243

\n		\n

3 452

\n
\n

Engagements sur emprunts

\n		\n

63 553

\n		\n

69 478

\n
\n

Engagements sur loyers

\n		\n

28 186

\n		\n

15 219

\n
\n

Autres

\n		\n

39 666

\n		\n

30 686

\n
\n

Engagements donn\u00e9s

\n		\n

200 626

\n		\n

132 391

\n
\n

Garanties de passif re\u00e7ues

\n		\n

23 974

\n		\n

22 588

\n
\n

Cautions re\u00e7ues

\n		\n

16 384

\n		\n

8 286

\n
\n

Promesses d\u2019achats re\u00e7ues

\n		\n

6 930

\n		\n

0

\n
\n

Lignes de cr\u00e9dit re\u00e7ues non utilis\u00e9es

\n		\n

137 800

\n		\n

205 000

\n
\n

Autres engagements re\u00e7us

\n		\n

9 871

\n		\n

0

\n
\n

Engagements re\u00e7us

\n		\n

194 959

\n		\n

235 874

\n
\n

\u2022Les avals et cautions donn\u00e9s correspondent pour l\u2019essentiel \u00e0 la caution donn\u00e9e par le site du Futuroscope dans le cadre d\u2019un contrat de prestations de services pour un montant de 5,3 M\u20ac.

\n

\u2022Au 30 septembre 2025, les garanties de passif donn\u00e9es se composent d\u2019une garantie maison m\u00e8re \u00e0 premi\u00e8re demande donn\u00e9e \u00e0 la Ville de Paris pour la soci\u00e9t\u00e9 Jardin d\u2019Acclimatation, pour un montant total de 6,8 M\u20ac, relative \u00e0 la redevance d\u2019exploitation due jusqu\u2019en 2041.

\n

\u2022Les promesses d\u2019achats consenties int\u00e8grent :

\n

\u2212une promesse d\u2019achat consentie \u00e0 hauteur de 9,9 M\u20ac, contract\u00e9e par CDA SA envers les actionnaires de Terr\u00e9sens, portant sur une option d\u2019acquisition de 47 % suppl\u00e9mentaires du capital de Terr\u00e9sens exer\u00e7able durant l\u2019exercice 2027/2028. Cette option d\u2019achat a \u00e9t\u00e9 contract\u00e9e lors de l\u2019achat des 33 % de Terr\u00e9sens en avril 2025,

\n

\u2212un engagement sur l\u2019achat de 84 dameuses aupr\u00e8s de PRINOTH contract\u00e9 par CDA SA, pour le compte de ses filiales de remont\u00e9es m\u00e9caniques, dans le cadre de l\u2019accord de partenariat contract\u00e9 en d\u00e9cembre 2024, visant \u00e0 industrialiser sur les territoires alpins la production de dameuses. Cet engagement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 44 M\u20ac.

\n

\u2022Au 30 septembre 2025, l\u2019immeuble sis Lieu-Dit Pelinche fait l\u2019objet d\u2019une hypoth\u00e8que de rang 2 en pleine propri\u00e9t\u00e9 \u00e0 hauteur de 3,2 M\u20ac, sur l\u2019emprunt obtenu par la soci\u00e9t\u00e9 Cassiop\u00e9e.

\n

\u2022Les garanties sur emprunts int\u00e8grent :

\n

\u2212les lignes de financement octroy\u00e9es par CDA Financement aux soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es SAP Invest, SAP Location, les Arcs Tours, Deux Alpes Bail et Serre Chevalier Tour non utilis\u00e9es au 30 septembre 2025 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 2,8 M\u20ac,

\n

\u2212les engagements donn\u00e9s par MMV sur leurs diff\u00e9rents emprunts pour un montant de 60,7 M\u20ac.

\n

\u2022Les garanties sur loyers sont les suivantes :

\n

\u2212dans le cadre de la mise en place de soci\u00e9t\u00e9s fonci\u00e8res pour dynamiser la r\u00e9novation du parc immobilier des stations, les soci\u00e9t\u00e9s de remont\u00e9es m\u00e9caniques garantissent aux investisseurs un niveau de loyer durant la p\u00e9riode de r\u00e9novation, puis de remise sur le march\u00e9. Ces engagements s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 environ 1,7 M\u20ac,

\n

\u2212une garantie \u00e0 premi\u00e8re demande contract\u00e9e en septembre 2025 par CDA pour le compte du Parc Ast\u00e9rix d\u2019un montant de 6,3 M\u20ac, couvrant un an de loyer pour le cr\u00e9dit-bail immobilier de l\u2019h\u00f4tel L\u2019Odyss\u00e9e,

\n

\u2212dans le cadre du nouveau bail du parc du Futuroscope, une lettre d\u2019intention a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e garantissant deux ann\u00e9es de loyer du parc actuel pour un montant de 6,2 M\u20ac,

\n

\u2212un cautionnement solidaire contract\u00e9 par CDA SA en septembre 2025 pour le compte du Futuroscope qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,5 M\u20ac et garantit un an de loyer pour le cr\u00e9dit-bail immobilier de l\u2019h\u00f4tel Utopia,

\n

\u2212des garanties de loyer contract\u00e9es par MMV pour 7 M\u20ac.

\n

\u2022Les autres engagements donn\u00e9s sont constitu\u00e9s comme suit :

\n

\u2212dans le cadre du nouveau bail du parc du Futuroscope, une lettre d\u2019intention a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e garantissant 25 % du montant de l\u2019engagement de travaux relatifs aux installations et immeubles du parc actuel, estim\u00e9 \u00e0 100 M\u20ac, soit un montant forfaitaire maximum \u00e9gal \u00e0 25 M\u20ac,

\n

\u2212dans le cadre de son activit\u00e9 d\u2019agences de voyages, CDA SA et CDA Financement ont octroy\u00e9 une garantie Tour-op\u00e9rateur pour le compte de Travelfactory et ses filiales pour un montant de 4 M\u20ac,

\n

\u2212une garantie donn\u00e9e par CDA SA en faveur de la soci\u00e9t\u00e9 AXA pour le compte de sa filiale de r\u00e9assurance Loisirs RE pour 1 M\u20ac,

\n

\u2212en d\u00e9cembre 2017, dans le cadre de la D\u00e9l\u00e9gation de Service Public entre la soci\u00e9t\u00e9 SCV Domaine Skiable et le SIGED, la CDA a octroy\u00e9 une garantie de paiement \u00e0 premi\u00e8re demande aff\u00e9rente \u00e0 la redevance. Cette garantie porte sur un montant de 0,5 M\u20ac,

\n

\u2212deux garanties \u00e0 premi\u00e8re demande ont \u00e9t\u00e9 contract\u00e9es par MMV durant l\u2019exercice 2025 d\u2019un montant de 2 M\u20ac et 0,2 M\u20ac,

\n

\u2212une promesse de vente de 6,9 M\u20ac contract\u00e9e par CDA SA, garantissant aux actionnaires de Terr\u00e9sens la vente par CDA SA \u00e0 ces derniers des 33 % du Capital acquis par le groupe si l\u2019option d\u2019achat des 47 % n\u2019est pas exerc\u00e9e par la CDA.

\n

Au 30 septembre 2025, les engagements re\u00e7us s\u2019analysent pour l\u2019essentiel comme suit :

\n

\u2022des garantis de passif re\u00e7us concernant :

\n

\u2212l\u2019acquisition du groupe MMV et des soci\u00e9t\u00e9s op\u00e9rant sous licence EVOLUTION 2 pour des montants respectifs de 5 M\u20ac et 2,6 M\u20ac,

\n

\u2212l\u2019acquisition du groupe Urban pour un montant maximum de 14,9 M\u20ac,

\n

\u2212l\u2019acquisition de 33 % de Terr\u00e9sens d\u2019un montant de 1,4 M\u20ac ;

\n

\u2022des cautions re\u00e7ues provenant essentiellement :

\n

\u2212des garanties donn\u00e9es \u00e0 ADS pour 1,7 M\u20ac et de Futuroscope de 2,8 M\u20ac sur des op\u00e9rations fonci\u00e8res,

\n

\u2212de cautions re\u00e7ues de fournisseurs pour 10,4 M\u20ac (dont 0,9 M\u20ac pour l\u2019h\u00f4tel en construction) dans le cadre de travaux au Parc Ast\u00e9rix et 0,9 M\u20ac pour STVI,

\n

\u2212d\u2019une caution re\u00e7ue sur des garanties de prestations touristiques pour Futuroscope Destination pour un montant de 0,6 M\u20ac ;

\n

\u2022une promesse d\u2019achat re\u00e7ue concernant les 33 % de participations de Terr\u00e9sens acquis par CDA \u00e0 CG conseil et G\u00e9raud Cornillon dans le cas o\u00f9 CDA SA n\u2019exercerait pas l\u2019option d\u2019acquisition du reste des participations (6,9 M\u20ac) ;

\n

\u2022des financements bancaires non utilis\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice au 30/09/2025, pour un montant de 137,8 M\u20ac (ligne de RCF de 300 M\u20ac non tir\u00e9e nette de l\u2019encours de NEU CP pour 162,2 M\u20ac) ;

\n

\u2022une promesse de vente re\u00e7ue de 9,9 M\u20ac par CDA SA de la part des actionnaires de Terr\u00e9sens, garantissant la vente des 47 % du capital de Terr\u00e9sens \u00e0 CDA SA, dans le cas o\u00f9 le groupe choisit d\u2019exercer l\u2019option d\u2019achat.

\n

Par ailleurs, au titre des diff\u00e9rents contrats souscrits au sein du groupe Compagnie des Alpes, les filiales peuvent \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 prendre des accords sur des enveloppes d\u2019investissements. Ces derniers sont variables et r\u00e9visables notamment en dur\u00e9e, en montant, et en nature, en fonction des contrats et des opportunit\u00e9s de mise en \u0153uvre. Compte tenu de certains contrats de baux souscrits par les Parcs de loisirs, ces accords d\u2019enveloppes d\u2019investissements peuvent concerner l\u2019ensemble des filiales du Groupe.

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9.4.\u00c9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture

\n

Le groupe Compagnie des Alpes a proc\u00e9d\u00e9, pour un montant de 6,8 M\u20ac, \u00e0 l\u2019acquisition de la soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise Sport4Lux, ayant une activit\u00e9 similaire \u00e0 celle des soci\u00e9t\u00e9s du sous-groupe Urban Soccer.

\n

Il a \u00e9galement achet\u00e9 deux soci\u00e9t\u00e9s ayant une activit\u00e9 identique aux soci\u00e9t\u00e9s EVOLUTION 2 \u00e0 la Plagne (ELPRO) et Sainte-Foy-Tarentaise.

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9.5.Responsables du contr\u00f4le des comptes

\n

Identit\u00e9 des Commissaires aux comptes

\n

KPMG SA

\n

Tour Eqho

\n

2, avenue Gambetta

\n

92066 Paris - La D\u00e9fense Cedex

\n

Commissaire aux comptes titulaire, repr\u00e9sent\u00e9 par Messieurs \u00c9ric Amato et Boris Tellier.

\n

Membre de la Compagnie r\u00e9gionale des Commissaires aux comptes de Versailles.

\n

Nomm\u00e9 le 14 mars 2024. Fin de mandat \u00e0 l\u2019issue de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale ordinaire qui statuera sur les comptes de l\u2019exercice 2028/2029.

\n

Cabinet Forvis Mazars

\n

45, rue Kl\u00e9ber

\n

92300 Levallois-Perret

\n

Commissaire aux comptes titulaire, repr\u00e9sent\u00e9 par Madame Virginie Chauvin et Monsieur Guillaume Machin.

\n

Membre de la Compagnie r\u00e9gionale des Commissaires aux comptes de Versailles

\n

Nomm\u00e9 le 10 mars 2022 (renouvellement de mandat). Fin de mandat \u00e0 l\u2019issue de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale ordinaire qui statuera sur les comptes de l\u2019exercice 2026/2027.

\n

9.6.Honoraires des Commissaires aux comptes

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Montants (en milliers d\u2018euros)

\n		\n

Forvis Mazars

\n		\n

KPMG

\n
\n

Montants

\n		\n

%

\n		\n

Montants

\n		\n

%

\n
\n

2025

\n		\n

2024

\n		\n

2025

\n		\n

2024

\n		\n

2025

\n		\n

2024

\n		\n

2025

\n		\n

2024

\n
\n

Audit

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolid\u00e9s

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

\u00c9metteur

\n		\n

248

\n		\n

245

\n		\n

25 %

\n		\n

27 %

\n		\n

248

\n		\n

245

\n		\n

29 %

\n		\n

35 %

\n
\n

Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement

\n		\n

570

\n		\n

563

\n		\n

58 %

\n		\n

62 %

\n		\n

431

\n		\n

446

\n		\n

51 %

\n		\n

65 %

\n
\n

Services autres que la certification (1)

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n		\n

\n
\n

Travaux li\u00e9s \u00e0 l\u2018audit

\n		\n

136

\n		\n

78

\n		\n

14 %

\n		\n

9 %

\n		\n

136

\n		\n

0

\n		\n

16 %

\n		\n

0 %

\n
\n

Autres

\n		\n

30

\n		\n

15

\n		\n

3 %

\n		\n

2 %

\n		\n

27

\n		\n

0

\n		\n

3 %

\n		\n

0 %

\n
\n

Sous-total

\n		\n

984

\n		\n

901

\n		\n

100 %

\n		\n

100 %

\n		\n

842

\n		\n

691

\n		\n

100 %

\n		\n

100 %

\n
\n

(1)Missions de services autres que la certification des comptes (SAAC) requises par les textes : rapports sur la D\u00e9claration de performance extra-financi\u00e8re de CDA SA, diligences sur capital.

\n

Missions SAAC non requises par les textes : attestations (pour subventions, PGE...), due diligences, lettres de confort.

\n
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