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"value": "NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 (Expresados en euros) NOTA 1. INFORMACI\u00d3N GENERAL 1.1.) Constituci\u00f3n, Actividad y R\u00e9gimen Legal de la Sociedad NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A., (en adelante la \u201cSociedad Dominante\u201d o la \u201cSociedad\u201d) se constituy\u00f3 por tiempo indefinido el 5 de abril de 1950 bajo la denominaci\u00f3n social de INDUSTRIAS DEL BES\u00d3S, S.A. Posteriormente, con fecha 3 de junio de 2010, se realiz\u00f3 la inscripci\u00f3n en el Registro Mercantil del cambio de su denominaci\u00f3n social por la actual. Su domicilio social a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas se encuentra en la calle Alfonso G\u00f3mez n\u00ba 30 3\u00ba derecha de Madrid. El objeto social y las actividades principales del Grupo son las siguientes: - La promoci\u00f3n y gesti\u00f3n de empresas y negocios. - La promoci\u00f3n inmobiliaria, que contempla la compra y venta de solares, edificaciones, gesti\u00f3n urban\u00edstica y arrendamiento de activos patrimoniales. - Explotaci\u00f3n de establecimientos hoteleros. - Producci\u00f3n, transformaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de productos industriales relacionados con el sector de la construcci\u00f3n. - Asesoramiento de empresas. Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo directamente, la SOCIEDAD DOMINANTE es cabecera de un grupo de entidades dependientes, que se dedican principalmente a las actividades anteriormente mencionadas y que constituyen, junto con \u00e9sta, el Grupo NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N (en adelante, el \u201cGrupo\u201d o \u201cGrupo Nyesa\u201d). Consecuentemente, la SOCIEDAD DOMINANTE est\u00e1 obligada a elaborar, adem\u00e1s de sus propias Cuentas Anuales, las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo (en adelante, las \u201cCuentas Anuales Consolidadas\u201d) que incluyen asimismo las participaciones en negocios conjuntos e inversiones en asociadas. La Sociedad deposita sus cuentas en el Registro Mercantil de Madrid. Al cierre el 31 de diciembre de 2025, el capital social de la Sociedad asciende a 40.643.003,71 euros, representado por 4.064.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona. No obstante, el 23 de marzo de 2026 ha sido inscrita en el Registro Mercantil una escritura de ampliaci\u00f3n de capital por conversi\u00f3n de bonos, y como consecuencia de ello, el capital social de la Sociedad a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asciende a 40.743.003,71 euros, representado por 4.074.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona. La Sociedad se rige por sus estatutos sociales y por la vigente Ley de Sociedades de Capital. La Sociedad est\u00e1 sujeta, adem\u00e1s de la normativa general mercantil, a la espec\u00edfica promulgada de la CNMV. 1.2.) Informaci\u00f3n concursal En fecha 1 de febrero de 2012, se present\u00f3 en el Juzgado n\u00ba 1 de lo Mercantil de Zaragoza, solicitud de concurso voluntario de Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. y de sus sociedades filiales, Nyesa Gesti\u00f3n, S.L.U., Nyesa Servicios Generales, S.L.U., Nyesa Explotaciones Hoteleras, S.L.U., Nyesa Viviendas Zaragoza, S.L.U., Gestora Inmobiliaria del Bes\u00f3s, S.A.U., Promociones Industriales y Financieras, S.A.U., Constructora Inbes\u00f3s, S.A.U., Nyesa Construcci\u00f3n y Desarrollo, S.L.U., Nyesa Proyectos Urbanos, S.L.U., Nyesa Servicios Administrativos, S.L.U., Residencial Vilalba Golf, S.L.U., Raurich Condal, S.L., Nyesa Costa, S.L.U. y Kyesa Gesti\u00f3 Inmobiliaria, S.L.U. El Juzgado de lo Mercantil n\u00ba 1 de Zaragoza declar\u00f3 el concurso voluntario de la sociedad NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. y de 14 de sus sociedades dependientes desde el 14 de marzo de 2012, as\u00ed como la intervenci\u00f3n de las facultades de administraci\u00f3n y disposici\u00f3n sobre su patrimonio, acordando el nombramiento de la CNMV y de la Agencia Estatal de la Administraci\u00f3n Tributaria (AEAT), como administradores concursales. Las principales causas que motivaron la solicitud de la declaraci\u00f3n del concurso de acreedores fueron las siguientes: - una profundizaci\u00f3n de la crisis econ\u00f3mica, que en Espa\u00f1a afect\u00f3 de manera especial al sector inmobiliario y financiero. - el elevado endeudamiento del Grupo, especialmente con entidades financieras y, en menor medida, con administraciones p\u00fablicas que provoc\u00f3 obligaciones de pago que no eran asumibles con los recursos del Grupo. En fecha 10 de abril de 2014, tras la finalizaci\u00f3n de la fase com\u00fan, fueron presentadas y registradas en el Juzgado n\u00ba 1 de lo Mercantil de Zaragoza, las propuestas de Convenio de Acreedores, as\u00ed como el Plan de Viabilidad y el Plan de Pagos que los acompa\u00f1an, de las Compa\u00f1\u00edas NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N S.A., NYESA GESTI\u00d3N, S.L.U., NYESA SERVICIOS GENERALES, S.L.U. y NYESA EXPLOTACIONES HOTELERAS, S.L.U. En fecha 14 de julio de 2014, fueron notificadas las Sentencias del Juzgado de lo Mercantil n\u00ba 1 de Zaragoza en virtud de las cuales se aprobaban judicialmente los Convenios de Acreedores de dichas Sociedades siendo publicadas en el Bolet\u00edn Oficial del Estado en fecha 30 de julio de 2014 y adquirieron firmeza, sin haber sido objeto de impugnaci\u00f3n alguna, en fecha 29 de septiembre de 2014. Con posterioridad, durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2020, la entrada en vigor del Real Decreto-ley 16/2020, de 28 de abril, y posteriormente la Ley 2/2020, de 18 de septiembre, de medidas procesales y organizativas para hacer frente al COVID-19 en el \u00e1mbito de la Administraci\u00f3n de Justicia, habilitaron a la Sociedad a presentar una propuesta de modificaci\u00f3n del convenio habida cuenta que se encontraba en periodo de cumplimiento del mismo. En este entorno, el Consejo de Administraci\u00f3n del Grupo Nyesa elabor\u00f3 y present\u00f3 en fecha 25 de septiembre de 2020 una propuesta de modificaci\u00f3n que, adem\u00e1s de las proposiciones de espera o capitalizaci\u00f3n que contiene, incluye como contenido del convenio para favorecer la viabilidad de la Sociedad y el restablecimiento de su equilibrio patrimonial, una ampliaci\u00f3n de capital por dos v\u00edas: (i) mediante aportaci\u00f3n no dineraria consistente en un importante lote de activos inmobiliarios, y (ii) mediante capitalizaci\u00f3n de cr\u00e9ditos contra la masa. Finalmente, la modificaci\u00f3n del Convenio de Acreedores de la Sociedad fue aprobada judicialmente mediante sentencia de 13 de abril de 2021, y devino firme seg\u00fan resoluci\u00f3n de 18 de mayo de 2021 (en adelante, la \u201cModificaci\u00f3n del Convenio\u201d). La modificaci\u00f3n del Convenio se sustenta en los pilares fundamentales siguientes: 1.- Primera alternativa: propuesta de pagos: Propuesta de pago para los acreedores con privilegio general. Se propuso a los acreedores con privilegio general el cobro de la totalidad de sus cr\u00e9ditos, esto es, sin quita, seg\u00fan el siguiente calendario en relaci\u00f3n con la firmeza de la sentencia que aprob\u00f3 la Modificaci\u00f3n del Convenio: - Mes 36: cobro del 50 por 100 del cr\u00e9dito - Mes 48: cobro del 50 por 100 del cr\u00e9dito Propuesta de pago para los acreedores ordinarios. Se propuso a los acreedores ordinarios el cobro de la totalidad de sus cr\u00e9ditos, esto es, sin quita, seg\u00fan el siguiente calendario en relaci\u00f3n con la firmeza de la sentencia que aprob\u00f3 la Modificaci\u00f3n del Convenio: - Mes 60: cobro del 10 por 100 del cr\u00e9dito - Mes 72: cobro del 10 por 100 del cr\u00e9dito - Mes 84: cobro del 15 por 100 del cr\u00e9dito - Mes 96: cobro del 15 por 100 del cr\u00e9dito - Mes 108: cobro del 25 por 100 del cr\u00e9dito - Mes 120: cobro del 25 por 100 del cr\u00e9dito Propuesta de pago para los acreedores subordinados. Se propuso a los acreedores subordinados el cobro de la totalidad de sus cr\u00e9ditos, esto es, sin quita, seg\u00fan el siguiente calendario en relaci\u00f3n con la firmeza de la sentencia que aprob\u00f3 la Modificaci\u00f3n del Convenio: - Mes 120: cobro del 100 por 100 del cr\u00e9dito 2.- Segunda alternativa: capitalizaci\u00f3n de cr\u00e9ditos: Como alternativa al Plan de Pagos anteriormente propuesto, se ofreci\u00f3 a los acreedores de la Sociedad la capitalizaci\u00f3n de la totalidad de su cr\u00e9dito. As\u00ed, de optar por esta alternativa, los acreedores recibir\u00edan en pago de su cr\u00e9dito acciones de nueva emisi\u00f3n de la sociedad Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. y, por tanto, cotizadas en las Bolsas de Madrid y Barcelona. Las condiciones a las que esta capitalizaci\u00f3n estaba sujeta, fueron: \u2022 Posibilidad de optar por esta alternativa para la totalidad o parte del cr\u00e9dito. \u2022 Quedaron exceptuados de esta alternativa los acreedores p\u00fablicos, de conformidad con lo dispuesto en el art. 317.2 LC. \u2022 El valor de canje a efectos de la capitalizaci\u00f3n fue el valor nominal, esto es, 0,015 euros/acci\u00f3n. Conviene aclarar a este respecto, que por imperativo del art. 59.2 de la Ley de Sociedades de Capital, no pueden emitirse acciones por una cifra inferior a la del valor nominal. \u2022 Posibilidad de optar por una de las siguientes alternativas en cuanto al plazo de capitalizaci\u00f3n: o La capitalizaci\u00f3n de su cr\u00e9dito en la primera Junta General de Accionistas a celebrar tras la firmeza de la Modificaci\u00f3n del Convenio, o; o La capitalizaci\u00f3n de su cr\u00e9dito en la primera Junta General de Accionistas que se celebre transcurridos 18 meses desde la firmeza de la Modificaci\u00f3n del Convenio. En este supuesto, la capitalizaci\u00f3n se realizar\u00e1 al mismo valor que se haya hecho la capitalizaci\u00f3n del cr\u00e9dito de los dem\u00e1s acreedores ordinarios. En el supuesto en el que los acreedores no manifiesten, en los plazos previstos al efecto en la propuesta, su elecci\u00f3n por una de las anteriores alternativas, se entender\u00e1 que est\u00e1n optando por capitalizar su cr\u00e9dito en la primera Junta General de Accionistas a celebrar tras la firmeza del Convenio. Los acreedores que devengan accionistas con motivo de la capitalizaci\u00f3n de sus cr\u00e9ditos, en ejecuci\u00f3n de la Modificaci\u00f3n de Convenio, se obligan irrevocablemente a votar a favor de la capitalizaci\u00f3n de cr\u00e9ditos de acreedores de la Sociedad en ejecuci\u00f3n de la presente propuesta, en todas aquellas Juntas Generales de Accionistas que se celebren a estos efectos. Respecto a los acreedores privilegiados que no hubieren quedado vinculados inicialmente por la Modificaci\u00f3n del Convenio, si se produjese la extinci\u00f3n de sus garant\u00edas hipotecarias o prendarias por cualquier raz\u00f3n, quedando sometidos a la Modificaci\u00f3n del Convenio por cualquier parte de su cr\u00e9dito que pudiere quedar no satisfecha, siendo considerados respecto a dicha parte acreedores concursales ordinarios o subordinados, seg\u00fan corresponda, podr\u00e1n optar en ese momento por capitalizar su cr\u00e9dito. Tambi\u00e9n podr\u00e1n optar por esta opci\u00f3n de pago los cr\u00e9ditos contingentes tras la desaparici\u00f3n de la contingencia. En estos supuestos, deber\u00e1n comunicar su elecci\u00f3n por esa alternativa en el plazo de 10 d\u00edas desde que comuniquen su deuda. En el supuesto de que no lo hagan se considerar\u00e1 que han optado por la capitalizaci\u00f3n de su cr\u00e9dito. La capitalizaci\u00f3n se realizar\u00e1 en la primera Junta General que se celebre con posterioridad a la mencionada comunicaci\u00f3n y al mismo valor que se haya hecho la capitalizaci\u00f3n del cr\u00e9dito de los dem\u00e1s acreedores ordinarios. El Plan de Pagos actualizado al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 es el siguiente: Euros mes 12 mes 24 mes 36 mes 48 mes 60 18/05/2022 18/05/2023 18/05/2024 18/05/2025 18/05/2026 Cr\u00e9ditos privilegiados - - 1.384.025 1.384.025 - Cr\u00e9ditos ordinarios - - - - 844.363 Cr\u00e9ditos subordinados - - - - - TOTAL, PAGOS - - 1.384.025 1.384.025 844.363 Cr\u00e9ditos privilegiados - - 50% 50% - Cr\u00e9ditos ordinarios - - - - 10% Cr\u00e9ditos subordinados - - - - - Euros mes 72 mes 84 mes 96 mes 108 mes 120 18/05/2027 18/05/2028 18/05/2029 18/05/2030 18/05/2031 Cr\u00e9ditos privilegiados - - - - - Cr\u00e9ditos ordinarios 844.363 1.266.545 1.266.545 2.110.908 2.110.908 Cr\u00e9ditos subordinados - - - - 562.823 TOTAL, PAGOS 844.363 1.266.545 1.266.545 2.110.908 2.673.731 Cr\u00e9ditos privilegiados - - - - - Cr\u00e9ditos ordinarios 10% 15% 15% 25% 25% Cr\u00e9ditos subordinados - - - - 100% El cumplimiento de este convenio de acreedores est\u00e1 sometido a control judicial. En caso de incumplimiento, de acuerdo con la legislaci\u00f3n concursal, el deudor tiene la obligaci\u00f3n, y cualquier acreedor la potestad, de solicitar su declaraci\u00f3n de incumplimiento. La eventual declaraci\u00f3n de incumplimiento del Convenio de Acreedores, podr\u00eda suponer la apertura de la fase de liquidaci\u00f3n del concurso, lo que podr\u00eda concluir en la liquidaci\u00f3n de la Sociedad, en cuyo caso los accionistas \u00fanicamente percibir\u00edan su cuota de liquidaci\u00f3n tras haber sido satisfechas la totalidad de las deudas de la Sociedad. Los cr\u00e9ditos ordinarios comenzar\u00e1n a pagarse en el ejercicio 2026 (mes 60) y los subordinados a partir del ejercicio 2031 (mes 120). En consecuencia, el Grupo ha procedido a clasificar el primer vencimiento de la deuda concursal ordinaria por importe de 844 miles de euros en el corto plazo, cuyo vencimiento y pago se establece para el pr\u00f3ximo 18 de mayo de 2026. NOTA 2. PRINCIPALES POL\u00cdTICAS CONTABLES 2.1.) Bases de presentaci\u00f3n Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Nyesa del ejercicio 2025 han sido formuladas: \u2022 Por el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante, en reuni\u00f3n celebrada el d\u00eda 31 de marzo de 2026. \u2022 De acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) (International Financial Reporting Standards o IFRS), seg\u00fan han sido adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) n\u00ba 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo y sus posteriores modificaciones. \u2022 Teniendo en consideraci\u00f3n la totalidad de los principios y normas contables y los criterios de valoraci\u00f3n de aplicaci\u00f3n obligatoria que tienen un efecto significativo en las Cuentas Anuales Consolidadas, as\u00ed como las alternativas que la normativa permite a este respecto y que se especifican en la Nota 2.8) (\u201cNormas de Valoraci\u00f3n\u201d). \u2022 De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situaci\u00f3n financiera, consolidados, del Grupo al 31 de diciembre de 2025, as\u00ed como de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados, que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha. \u2022 A partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y por las restantes entidades integradas en su Grupo. No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoraci\u00f3n aplicados en la preparaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2025 difieren de los utilizados por las entidades integradas en el mismo (normativa nacional), en el proceso de consolidaci\u00f3n se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para convertir los Estados Financieros P.G.C. o los de aplicaci\u00f3n en el pa\u00eds correspondiente a Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera adoptadas en la Uni\u00f3n Europea. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2024, fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. celebrada el 24 de junio de 2025. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo y los Estados Financieros de algunas de las entidades integradas en el Grupo, correspondientes al ejercicio 2025, se encuentran pendientes de aprobaci\u00f3n por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas o Socios. No obstante, el \u00d3rgano de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante entiende que dichos Estados Financieros ser\u00e1n aprobados sin cambios significativos. Las Cuentas Anuales Consolidadas se presentan en euros, que es la moneda funcional del Grupo y, en caso de redondeo, todos los valores se redondean al euro m\u00e1s cercano excepto que se indique otra cosa. 2.2.) Aspectos cr\u00edticos de la valoraci\u00f3n y estimaci\u00f3n de la incertidumbre: Empresa en funcionamiento En la elaboraci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad para determinar el valor de algunos de los activos, pasivos y compromisos que figuran registrados en ellas. A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor informaci\u00f3n disponible, tanto al cierre a 31 de diciembre de 2025 como a la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los pr\u00f3ximos ejercicios, lo que se realizar\u00eda, en su caso, de forma prospectiva. Al cierre del ejercicio 2025 el Patrimonio Neto de la Sociedad matriz a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asciende a 43.111 miles de euros, por lo que, de acuerdo con el art\u00edculo 363.1.e) del TRLSC, la Sociedad no se encontrar\u00eda en causa de disoluci\u00f3n. Si bien, la viabilidad futura de la Sociedad est\u00e1 condicionada al cumplimiento del Convenio de Acreedores, el cual fue aprobado originariamente mediante sentencia del Juzgado Mercantil n\u00ba1 de Zaragoza, de fecha 14 de julio de 2014, y que posteriormente ha sido objeto de modificaci\u00f3n mediante sentencia de 13 de abril de 2021, la cual adquiri\u00f3 firmeza en fecha 18 de mayo de 2021. El cumplimiento de este convenio de acreedores est\u00e1 sometido a control judicial. En caso de incumplimiento, de acuerdo con la legislaci\u00f3n concursal, el deudor tiene la obligaci\u00f3n, y cualquier acreedor la potestad, de solicitar su declaraci\u00f3n de incumplimiento. La eventual declaraci\u00f3n de incumplimiento del Convenio de Acreedores, podr\u00eda suponer la apertura de la fase de liquidaci\u00f3n del concurso, lo que podr\u00eda concluir en la liquidaci\u00f3n de la Sociedad, en cuyo caso los accionistas \u00fanicamente percibir\u00edan su cuota de liquidaci\u00f3n tras haber sido satisfechas la totalidad de las deudas de la Sociedad. Consecuentemente, las presentes Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas asumiendo el principio de empresa en funcionamiento, en el entendimiento de que la Sociedad y su Grupo podr\u00e1n realizar sus activos y liquidar sus pasivos, por los importes y clasificaciones que se muestran en estos Estados Financieros Consolidados en el desarrollo normal de las operaciones. La actual situaci\u00f3n patrimonial que se refleja en las Cuentas Anuales Consolidadas adjunta se debe principalmente a p\u00e9rdidas por deterioro. A este respecto, la Sociedad espera a corto plazo, una correcci\u00f3n positiva del valor de estos activos, que principalmente est\u00e1 condicionado en la capacidad de viabilizar su desarrollo a trav\u00e9s de la obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n externa. Por otro lado, el Plan de Negocio a largo plazo actualizado para el periodo ampliado de vigencia 2021-2031, con unos flujos de caja positivos a partir del a\u00f1o 4 y un resultado operativo positivo desde el a\u00f1o 5 muestra la viabilidad de la sociedad y de su Grupo, permitiendo acompasar las obligaciones de pago contra\u00eddas a la generaci\u00f3n de flujos futuros de caja recurrentes. Factores causantes de duda 1. Situaci\u00f3n econ\u00f3mico-financiera La deuda del Grupo a la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Consolidados que se encuentra vencida e impagada asciende a 11.105 miles de euros cuyo desglose se presenta a continuaci\u00f3n: \u25aa Deuda concursal con privilegio general frente a administraciones p\u00fablicas: 2.768 miles de euros. \u25aa Deudas vencidas y exigibles fuera del Convenio de Acreedores de la sociedad matriz por importe de 8.337 miles de euros, el detalle de los cr\u00e9ditos m\u00e1s relevantes a la fecha de los presentes Estados Financieros Consolidados principalmente son los siguientes: 1. Deudas frente a entidades de cr\u00e9ditos por pr\u00e9stamos hipotecarios vencidos y exigibles por importe de 288 miles de euros. A este respecto, la Sociedad viene trabajando en la b\u00fasqueda de una soluci\u00f3n mediante la cancelaci\u00f3n por pago en el primer semestre de 2026. 2. Deudas frente a la AEAT, TGSS y otros organismos p\u00fablicos excluyendo la deuda proveniente del proceso concursal de la Sociedad Matriz por importe de 516 miles de euros. 3. Deudas frente a acreedores financieros por deudas con garant\u00eda hipotecaria sobre el activo denominado Venta Reyes por importe de 1.776 miles de euros. 4. Deudas frente a acreedores y proveedores corrientes por importe de 379 miles de euros. 5. Deuda con partes vinculadas por importe de 5.378 miles de euros. La existencia de cr\u00e9ditos contra la masa y con privilegio (general y especial) vencidos, supone que cualquiera de estos acreedores tiene la posibilidad de reclamar tales deudas o en su caso ejecutarlas por la v\u00eda de apremio. A este respecto, cabe mencionar que el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad ha convocado una Junta General Extraordinaria de accionistas para los d\u00edas 6 y 8 de abril de 2026, con objeto de proponer la capitalizaci\u00f3n parcial de la deuda vencida y exigible mediante la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles por un importe m\u00e1ximo de 5.311 miles de euros. - Flujos de efectivo consolidados del ejercicio negativos. - La ejecuci\u00f3n de los proyectos inmobiliarios del Grupo reconocidos en el ep\u00edgrafe de existencias e inversiones inmobiliarias y, por tanto, sus valores y periodos de maduraci\u00f3n y realizaci\u00f3n, dependen del cumplimiento de condiciones futuras contempladas en el Plan de Negocio aprobado por el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad, como pudieran ser entre otros, la obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n (nota 9). 2. Situaci\u00f3n concursal: cumplimiento del Convenio de Acreedores La entrada en vigor del Real Decreto-ley 16/2020, de 28 de abril, y posteriormente la Ley 2/2020, de 18 de septiembre, de medidas procesales y organizativas para hacer frente al COVID-19 en el \u00e1mbito de la Administraci\u00f3n de Justicia habilitaron a la Sociedad a presentar una propuesta de modificaci\u00f3n del convenio habida cuenta que se encontraba en periodo de cumplimiento del mismo. En este entorno, el Consejo de Administraci\u00f3n del Grupo Nyesa elabor\u00f3 y present\u00f3 la propuesta de Modificaci\u00f3n de Convenio que, adem\u00e1s de las proposiciones de quita (solo prevista para los cr\u00e9ditos con privilegio que se adhieran a la propuesta) y espera o capitalizaci\u00f3n que contiene, incluy\u00f3 como contenido del convenio para favorecer la viabilidad de la Sociedad y el restablecimiento de su equilibrio patrimonial, una ampliaci\u00f3n de capital por dos v\u00edas: (i) mediante aportaci\u00f3n no dineraria consistente en un importante lote de activos inmobiliarios, y (ii) mediante capitalizaci\u00f3n de cr\u00e9ditos contra la masa. La propuesta de Modificaci\u00f3n del Convenio fue admitida a tr\u00e1mite por parte del Juzgado Mercantil de Zaragoza el 21 de octubre de 2020, y con posterioridad, el 14 de diciembre se present\u00f3 un escrito solicitando al citado Juzgado una ampliaci\u00f3n al plazo l\u00edmite para formalizar las adhesiones o votos a la propuesta de Convenio, del 20 de diciembre al 20 de enero de 2021 para la formulaci\u00f3n de adhesiones/oposiciones, del cual se dio traslado a las partes personadas en el concurso. Finalmente, la Modificaci\u00f3n del Convenio de Acreedores de la Sociedad fue aprobada judicialmente mediante sentencia de 13 de abril de 2021, y devino firme seg\u00fan resoluci\u00f3n de 18 de mayo de 2021. Todos estos hechos muestran la existencia de una incertidumbre material que puede generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento y realizar sus activos y liquidar sus pasivos por los importes y seg\u00fan la clasificaci\u00f3n con la que figuran en las Cuentas Anuales Consolidadas. No obstante, los Administradores de la Sociedad han formulado las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asumiendo que la actividad seguir\u00e1 en base a los factores mitigantes desarrollados a continuaci\u00f3n. Factores mitigantes de la duda Los administradores de la Sociedad Dominante elaboraron un Plan de Negocio a largo plazo para el periodo 2021-2031, cuya \u00faltima actualizaci\u00f3n se centr\u00f3 en el periodo 2025-2027, que permita acompasar el pago de la deuda y la viabilidad del Grupo, y que se basa principalmente en las siguientes premisas: a. Desarrollo de nuevas operaciones corporativas consistentes en aportaci\u00f3n de activos inmobiliarios y aportaciones dinerarias, principalmente a trav\u00e9s del acuerdo suscrito con LDA CAPITAL EUROPE, S.L. para la emisi\u00f3n y suscripci\u00f3n de bonos convertibles en acciones por un importe de hasta 10.000 miles de euros. b. La potenciaci\u00f3n del \u00e1rea de negocio de activos en renta, dada la experiencia del Grupo en dicho sector. En este entorno cabe destacar la puesta en valor del activo incorporado al Grupo Nyesa en 2025 denominado Cala Real (categor\u00eda 3 estrellas y 89 habitaciones) situado en el municipio de \u00c1guilas, provincia de Murcia. c. La suscripci\u00f3n de acuerdos de prestaci\u00f3n de servicios para la gesti\u00f3n de activos inmobiliarios de terceros, aprovechando la dilatada experiencia en el sector del Grupo. d. El cumplimiento del primer pago de los cr\u00e9ditos concursales ordinarios previsto para mayo de 2026, con cargo a los flujos esperados de los distintos segmentos de actividad del Grupo, y en caso de ser necesario, mediante la disposici\u00f3n de las l\u00edneas de financiaci\u00f3n suscritas. e. La consolidaci\u00f3n de una nueva l\u00ednea de negocio a trav\u00e9s de la participaci\u00f3n del Grupo Nyesa en la mercantil Sierra Nevada, S.A., sociedad comprometida con la restauraci\u00f3n ecol\u00f3gica y la generaci\u00f3n de rentabilidad financiera mediante innovadores proyectos de reforestaci\u00f3n. 2.3.) Comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n y correcci\u00f3n de errores Comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n A efectos de comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n, el Grupo presenta en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, el Estado de Resultados Consolidados, el Estado de Resultado Global Consolidado, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado y la Memoria, adem\u00e1s de las cifras del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025, las correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024. Tal como se indica en el siguiente apartado de la presente nota, las cifras del ejercicio 2024 han sido re-expresadas. a) Normas e interpretaciones aprobadas por la Uni\u00f3n Europea aplicadas por primera vez en este ejercicio Las pol\u00edticas contables adoptadas para la preparaci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 son las mismas que las seguidas para la elaboraci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados del ejercicio 2024, excepto por la aplicaci\u00f3n, en el ejercicio 2025, de las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones publicadas por el IASB y el Comit\u00e9 de Interpretaciones NIIF y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea para su interpretaci\u00f3n en Europa: Aplicaci\u00f3n obligatoria en los ejercicios Normas e Interpretaciones iniciados a partir de: Modificaciones de la NIC 7 y la NIIF 7 - Acuerdos de financiaci\u00f3n de proveedores Modificaciones de la NIC 1 - Presentaci\u00f3n de Estados Financieros - Clasificaci\u00f3n de pasivos como corrientes o no corrientes- Pasivos no corrientes con condiciones pactadas 1 de enero de 2025 Modificaciones de la NIIF 16 - Pasivo por arrendamiento en operaciones de venta con arrendamiento posterior Los Administradores consideran que la adopci\u00f3n de las nuevas normas con aplicaci\u00f3n obligatoria desde el ejercicio 2025 no ha tenido un impacto significativo en la situaci\u00f3n financiero-patrimonial del Grupo. b) Normas e interpretaciones emitidas por el IASB, pero que no son aplicables en este ejercicio Por otra parte, a la fecha de formulaci\u00f3n de estos Estados Financieros Consolidados, las siguientes NIIF, enmiendas e Interpretaciones del CINIIF hab\u00edan sido publicadas por el IASB pero no eran de aplicaci\u00f3n obligatoria: Aplicaci\u00f3n obligatoria en los ejercicios iniciados Normas e Interpretaciones a partir de: Modificaciones de la NIC 21 - Ausencia de intercambiabilidad 1 de enero de 2025 Modificaciones de la NIIF 9 y la NIIF 7 - Modificaciones en la clasificaci\u00f3n y la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros; - Contratos de electricidad dependientes de la 1 de enero de 2026 naturaleza Mejoras anuales a las NIIF Volumen 11 1 de enero de 2026 NIIF 18 Presentaci\u00f3n y desglose en los estados 1 de enero de 2027 NIIF 19 Sociedades dependientes sin responsabilidad p\u00fablica 1 de enero de 2027 Los Administradores han evaluado los potenciales impactos de la aplicaci\u00f3n futura de la mayor\u00eda de estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendr\u00e1 un efecto significativo en las Cuentas Anuales Consolidadas. Correcci\u00f3n de errores: re-expresi\u00f3n del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidada al periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 Los juicios y estimaciones contables aplicados sobre las Cuentas Anuales Consolidadas del periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 son coincidentes con los aplicados en la formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas al periodo terminado el 31 de diciembre de 2024. De conformidad con los supuestos y requerimientos establecidos en la NIC 8 \u201cPol\u00edticas contables y cambios en las estimaciones contables y errores\u201d, la modificaci\u00f3n anterior se ha aplicado de manera retroactiva, re-expresando la informaci\u00f3n comparativa presentada correspondiente al ejercicio 2024 para hacerla comparativa con la informaci\u00f3n relativa al presente ejercicio 2025. Los efectos de esta re-expresi\u00f3n sobre los diferentes ep\u00edgrafes de los Estados de Situaci\u00f3n Financiera Consolidada y los Estados de Resultados Consolidados auditados a 31 de diciembre de 2024, son los siguientes: ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS GRUPO NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. Importes EE.FF. Importes EE.FF. Ajustes ampliaci\u00f3n de ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Consolidados ajustados Consolidados ejercicio 2024 Capital 2024 2024 Capital 15.976.391,70 - 15.976.391,70 Prima de Emisi\u00f3n 8.697.280,22 - 8.697.280,22 Reservas (33.941.441,74) 72.344,27 (33.869.097,47) Ganancias acumuladas (5.862.006,31) (78.334,84) (5.940.341,15) De ejercicios anteriores - - - Del ejercicio (5.862.006,31) (78.334,84) (5.940.341,15) Menos: Valores propios - - - Otros ajustes por valoraci\u00f3n 9.971.813,66 - 9.971.813,66 PATRIMONIO ATRIBUIDO A TENEDORES DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO DE LA DOMINANTE (5.157.962,47) (5.990,57) (5.163.953,04) Intereses minoritarios 668.335,39 505.990,57 1.174.325,96 TOTAL, PATRIMONIO NETO (4.489.627,08) 500.000,00 (3.989.627,08) PASIVOS NO CORRIENTES - Deudas con entidades de cr\u00e9dito 13.446.859,89 13.446.859,89 - Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 2.140.435,61 2.140.435,61 - Otros pasivos financieros 9.836.062,60 (500.000,00) 9.336.062,60 Provisiones 3.068.972,35 3.068.972,35 - Otros pasivos corrientes 5.426.409,24 5.426.409,24 - PASIVOS CORRIENTES 33.918.739,69 (500.000,00) 33.418.739,69 TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO NETO 39.890.894,86 - 39.890.894,86 31/12/2024 31/12/2024 Cuenta de Resultados Cuenta de Resultados Ajustes Efectos CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADOS Consolidados ajustados Consolidados ejercicio 2024 financieros DC ejercicio 2024 RESULTADO FINANCIERO - RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (5.746.045,96) (5.746.045,96) - RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES (5.956.985,22) (5.956.985,22) CONTINUADAS - RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (5.956.985,22) (5.956.985,22) - Intereses minoritarios 94.978,91 (78.334,84) 16.644,07 RESULTADO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE (5.862.006,31) (78.334,84) (5.940.341,15) Ajuste: se trata del efecto reconocido al periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 como consecuencia de la inscripci\u00f3n en el Registro Mercantil en el primer semestre de 2025 de dos operaciones corporativas llevadas a cabo en la sociedad filial del Grupo Nyesa, Ejido Hotel S.A. una reducci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de resultados negativos de ejercicios anteriores y una ampliaci\u00f3n de capital por aportaci\u00f3n dineraria por un importe total de 500 miles de euros, de los cuales 196 miles de euros se correspondieron con el valor nominal, y 304 miles de euros con prima de emisi\u00f3n. 2.4.) Gesti\u00f3n del Capital La Direcci\u00f3n Financiera del Grupo considera varios argumentos, que son ratificados posteriormente por el Consejo de Administraci\u00f3n, para la determinaci\u00f3n de la estructura de capital del Grupo. El primero, la consideraci\u00f3n del Coste de Capital en cada momento, de forma que el Grupo se aproxime a una combinaci\u00f3n que optimice el mismo. Para ello, el seguimiento de los mercados financieros y la actualizaci\u00f3n de la metodolog\u00eda est\u00e1ndar en la industria para su c\u00e1lculo (WACC), son los par\u00e1metros que se toman en consideraci\u00f3n para su determinaci\u00f3n. El segundo, una ratio de apalancamiento que permita obtener y mantener la calificaci\u00f3n crediticia deseada en el medio plazo y con la que el Grupo pueda compatibilizar el potencial de generaci\u00f3n de caja con los usos alternativos que puedan presentarse en cada momento. Estos argumentos anteriormente se completan con otras consideraciones espec\u00edficas que se tienen en cuenta a la hora de determinar la estructura financiera del Grupo, tales como el riesgo pa\u00eds en su acepci\u00f3n amplia, la eficiencia fiscal o la volatilidad en la generaci\u00f3n de la caja. 2.5.) Juicios y estimaciones contables significativas En las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2025 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Direcci\u00f3n Financiera del Grupo y de las entidades consolidadas, ratificadas posteriormente por su Consejo de Administraci\u00f3n, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. B\u00e1sicamente, estas estimaciones se refieren a: 1. La valoraci\u00f3n de los activos para determinar la existencia de p\u00e9rdidas por deterioro o por ajustes de valor (nota 2.8.b y nota 2.8.h) 2. La vida \u00fatil de los activos intangibles y los activos materiales para uso propio. (nota 2.8.a y 2.8.b) 3. La incorporaci\u00f3n de los valores razonables de las inversiones inmobiliarias determinados por expertos independientes. (nota 2.8.e) 4. El valor razonable de determinados activos no cotizados. 5. Las hip\u00f3tesis empleadas para valorar los instrumentos financieros. (nota 2.8.i) 6. La determinaci\u00f3n de las provisiones (V\u00e9ase notas 2.8.m). 7. La probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos indeterminados o contingentes, habiendo realizado de acuerdo con la opini\u00f3n de los asesores fiscales del Grupo estimaciones de los potenciales pasivos que pudieran generarse como consecuencia de estos incumplimientos y de otros riesgos de naturaleza fiscal conforme a su mejor estimaci\u00f3n con la informaci\u00f3n disponible. 8. La tasa de descuento utilizada para calcular el efecto financiero de la espera (no se prev\u00e9n en el convenio pago de intereses) ha sido del 7,73% (7,73% en ejercicio 2024) de acuerdo con el aplicado en ejercicios anteriores y ratificado por un Experto Independiente al cierre a 31 de diciembre de 2022. 9. La aplicaci\u00f3n del principio de empresa en funcionamiento, conforme a lo indicado en la Nota 2.2. El \u00d3rgano de Administraci\u00f3n sigue de cerca la evoluci\u00f3n del conflicto b\u00e9lico entre los pa\u00edses de Ucrania y Federaci\u00f3n de Rusia, por el posible efecto que tiene en su filial Marma, S.A. En este sentido las inversiones de la filial Marma, S.A. han sufridos efectos adversos por el conflicto, en especial por las sanciones impuestas por parte de la Federaci\u00f3n Rusa a las inversiones en territorio nacional ruso por empresas pertenecientes a pa\u00edses considerados no amigos. La estimaci\u00f3n del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n es, que a pesar de que el conflicto no tiene visos de terminar, el efecto en la operativa de su filial rusa siga manteni\u00e9ndose muy limitado y por lo tanto no se esperan efectos significativos que pudieran afectar a los Estados Financieros, con la salvedad del importante deterioro registrado sobre la inversi\u00f3n en Rusia derivado de los cambios normativos establecidos por el Gobierno de la Federaci\u00f3n de Rusia, por la adopci\u00f3n de una serie de normas seg\u00fan las cuales la venta de activos propiedad de empresas de pa\u00edses considerados \u201cno amigos\u201d se realiza con un descuento de al menos el 95% del valor de mercado de los activos relevantes indicados en el informe de valoraci\u00f3n, as\u00ed como las empresas de pa\u00edses considerados \u201cno amigos\u201d que abandonan el mercado ruso, deben pagar una contribuci\u00f3n voluntaria al presupuesto por un importe del 15% del valor total de mercado de los activos vendidos. Hasta el 31 de diciembre de 2022, las normas para el procedimiento de venta de activos propiedad de empresas de pa\u00edses considerados \u201cno amigos\u201d no figuraban oficialmente, los efectos provocados por esta nueva situaci\u00f3n han significado un incremento de valor derivado por la revaloraci\u00f3n del rublo en 586 miles de euros al tipo de cambio de cierre sobre las inversiones que mantiene el Grupo en Mosc\u00fa. A pesar de que estas estimaciones se realizaron en funci\u00f3n de la mejor informaci\u00f3n disponible a 31 de diciembre de 2025 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en pr\u00f3ximos ejercicios; lo que se har\u00eda, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimaci\u00f3n en el correspondiente Estado de Resultado Global Consolidado. 2.6.) Estimaci\u00f3n del valor razonable Los valores en libros menos la provisi\u00f3n por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproximan a sus valores razonables debido a que sus vencimientos son inferiores al a\u00f1o. Cuando sea relevante, el valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentaci\u00f3n de informaci\u00f3n financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de inter\u00e9s corriente de mercado que est\u00e1 disponible para el Grupo para instrumentos financieros similares, habi\u00e9ndose utilizado una tasa del 7,73% (7,73% en los ejercicios anteriores). El nivel de jerarqu\u00eda utilizado para determinar el valor razonable de estos pasivos, corresponde a un nivel 2, no habiendo ning\u00fan cambio en la t\u00e9cnica de valoraci\u00f3n respecto al ejercicio anterior. Se considera que corresponde a un nivel 2 puesto que dicha tasa de descuento se obtuvo en base a datos del mercado observables en los que se ten\u00edan en cuenta factores financieros, no financieros y de mercado, compar\u00e1ndose adem\u00e1s con tasas de casos equiparables. En cuanto al nivel de jerarqu\u00eda utilizado en la valoraci\u00f3n de los activos inmobiliarios realizada por los expertos independientes Savills Aguirre Newman, BDO auditores, SLP y CORE-XP LLC (antigua CBRE Ru), tambi\u00e9n corresponde a un nivel 2, ya que se basan en metodolog\u00edas de valoraci\u00f3n en las que todas las variables significativas est\u00e1n basadas en datos de mercado observables directa o indirectamente. Esto no ha supuesto ning\u00fan cambio en la t\u00e9cnica de valoraci\u00f3n respecto a la utilizada en el ejercicio precedente. 2.7.) Principios de Consolidaci\u00f3n \u27a2 Entidades dependientes Se consideran \u201cEntidades dependientes\u201d aqu\u00e9llas sobre las que la Sociedad est\u00e1 expuesta a, o tiene derecho sobre, los retornos variables procedentes de su involucraci\u00f3n en la participada y adem\u00e1s, tiene la potestad de influir en dichos retornos mediante el ejercicio de su poder sobre la participada. Conforme a la NIIF 10 un inversor controla una participada si y solo si \u00e9ste re\u00fane todos los elementos siguientes: (a) poder sobre la participada. (b) exposici\u00f3n, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicaci\u00f3n en la participada. (c) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los rendimientos del inversor. Los Estados Financieros anuales de las entidades dependientes se consolidan con las de la Sociedad Dominante por aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de integraci\u00f3n global. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas que son significativos han sido eliminados en el proceso de consolidaci\u00f3n. En caso necesario, se realizan ajustes a los Estados Financieros anuales de las sociedades dependientes para adaptar las pol\u00edticas contables utilizadas a las que utiliza el Grupo. Todas las operaciones, saldos, ingresos y gastos entre empresas del Grupo se eliminan en el proceso de consolidaci\u00f3n. En el momento de la adquisici\u00f3n de una sociedad dependiente, y de acuerdo con la NIIF 3, los activos y pasivos y los pasivos contingentes de una sociedad dependiente se calculan a sus valores razonables en la fecha de adquisici\u00f3n. Cualquier exceso del coste de adquisici\u00f3n con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio o como mayor valor del activo, si esta diferencia es atribuible a alg\u00fan activo o grupo de activos. Cualquier defecto del coste de adquisici\u00f3n con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos, es decir, descuento en la adquisici\u00f3n, se imputa a resultados en la fecha de adquisici\u00f3n. La participaci\u00f3n de los accionistas minoritarios se establece en la proporci\u00f3n de los valores razonables de los activos y pasivos reconocidos de la minor\u00eda. Cualquier p\u00e9rdida aplicable a los intereses minoritarios que supere dichos intereses minoritarios se imputa a la Sociedad Dominante. Adicionalmente, la participaci\u00f3n de terceros en: - El patrimonio de sus participadas se presenta en el ep\u00edgrafe \u201cIntereses Minoritarios\u201d del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, dentro del cap\u00edtulo de Patrimonio Neto. - Los resultados del ejercicio se presentan en el ep\u00edgrafe \u201cIntereses Minoritarios\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado y, en su caso, en el Estado de Cambios en el Patrimonio. La consolidaci\u00f3n de los resultados generados por las sociedades adquiridas en un ejercicio se realiza tomando en consideraci\u00f3n, \u00fanicamente, los relativos al per\u00edodo comprendido entre la fecha de adquisici\u00f3n y el cierre de ese ejercicio. Paralelamente, la consolidaci\u00f3n de los resultados generados por las sociedades enajenadas en un ejercicio se realiza tomando en consideraci\u00f3n, \u00fanicamente, los relativos al per\u00edodo comprendido entre el inicio del ejercicio y la fecha de enajenaci\u00f3n. En la Nota 3 de esta Memoria se detallan las participaciones en dichas sociedades y, en su caso, se facilita informaci\u00f3n sobre las adquisiciones m\u00e1s significativas que han tenido lugar en el ejercicio 2025 de entidades dependientes y de nuevas participaciones en el capital de entidades, que ya ten\u00edan la condici\u00f3n de dependientes al inicio del ejercicio y sobre las enajenaciones de participaciones en el capital de entidades dependientes, o en su caso exclusiones. \u27a2 Entidades asociadas Son entidades sobre las que la Sociedad tiene capacidad para ejercer una influencia significativa; sin control ni control conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participaci\u00f3n (directa o indirecta) igual o superior al 20% e inferior al 50% de los derechos de voto de la entidad participada. En las Cuentas Anuales Consolidadas, las entidades asociadas se consolidan por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, valor\u00e1ndose por la fracci\u00f3n de su neto patrimonial que representa la participaci\u00f3n del Grupo en su capital, una vez considerados los dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales. En el caso de transacciones con una asociada, las p\u00e9rdidas o ganancias correspondientes se eliminan en el porcentaje de participaci\u00f3n del Grupo en su capital. Si como consecuencia de las p\u00e9rdidas en que haya incurrido una entidad asociada su patrimonio contable fuese negativo, en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado del Grupo figurar\u00eda con valor nulo, a no ser que exista la obligaci\u00f3n por parte del Grupo de respaldarla financieramente. En la Nota 3 de esta Memoria se detallan las participaciones en dichas sociedades y, en su caso, se facilita informaci\u00f3n sobre las adquisiciones m\u00e1s significativas que han tenido lugar en el ejercicio 2025 de entidades asociadas y de nuevas participaciones en el capital de entidades que ya ten\u00edan la condici\u00f3n de asociadas al inicio del ejercicio y sobre las enajenaciones de participaciones en el capital de entidades asociadas. 2.8.) Normas de Valoraci\u00f3n Las principales normas de valoraci\u00f3n utilizadas en la elaboraci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas anuales del Grupo, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, han sido las siguientes: a) Otros activos intangibles Son activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia f\u00edsica, que surgen como consecuencia de un negocio jur\u00eddico o han sido desarrollados por las entidades consolidadas. Solo se reconocen contablemente aquellos cuyo coste puede estimarse de manera razonablemente objetiva y de los que las entidades consolidadas estiman probable obtener en el futuro beneficios econ\u00f3micos. Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posteriormente, se valoran a su coste menos, seg\u00fan proceda, su correspondiente amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro que hayan experimentado. Los activos intangibles con vida definida se amortizan en funci\u00f3n de la misma, aplic\u00e1ndose criterios similares a los adoptados para la amortizaci\u00f3n de los activos materiales, su amortizaci\u00f3n se realiza en un periodo no superior a 5 a\u00f1os. Las entidades consolidadas reconocen contablemente cualquier p\u00e9rdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro, utiliz\u00e1ndose como contrapartida el ep\u00edgrafe \u201cResultado por deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado. Los criterios para el reconocimiento de las p\u00e9rdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales. b) Inmovilizado material Los terrenos y edificios adquiridos para el uso en la producci\u00f3n o el suministro de bienes o servicios, o con fines administrativos, se presentan en el estado de situaci\u00f3n financiera a coste de adquisici\u00f3n o coste de producci\u00f3n menos su amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro que hayan experimentado. Las instalaciones y los equipos se registran a su precio de coste menos la amortizaci\u00f3n acumulada y cualquier p\u00e9rdida por deterioro de valor reconocida. Los costes financieros incurridos relacionados directamente con la adquisici\u00f3n, producci\u00f3n o construcci\u00f3n de un activo, en su caso, se capitalizan. La capitalizaci\u00f3n comienza cuando las actividades para preparar el activo se inician y contin\u00faa hasta que los activos est\u00e1n sustancialmente preparados para su uso previsto. Si el importe registrado resultante supera el importe recuperable del bien, se reconoce una p\u00e9rdida por deterioro. Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida \u00fatil del bien objeto, o su capacidad econ\u00f3mica, se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Los gastos peri\u00f3dicos de mantenimiento, conservaci\u00f3n y reparaci\u00f3n se imputan a resultados, siguiendo el principio del devengo, como coste del ejercicio en que se incurren. Los inmuebles en construcci\u00f3n destinados a la producci\u00f3n, al alquiler o a fines administrativos o a otros fines a\u00fan por determinar, se registran a su precio de coste, deduciendo las p\u00e9rdidas por deterioros de valor reconocidas. El coste incluye los honorarios profesionales y, con respecto a activos cualificados, los costes por intereses capitalizados de conformidad con la pol\u00edtica contable del Grupo. La amortizaci\u00f3n se calcula, aplicando el m\u00e9todo lineal, sobre el coste de adquisici\u00f3n de los activos menos su valor residual; entendi\u00e9ndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida \u00fatil indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortizaci\u00f3n. Las dotaciones anuales en concepto de amortizaci\u00f3n de los activos materiales b\u00e1sicamente, equivalen a los porcentajes de amortizaci\u00f3n siguientes, determinados en funci\u00f3n de los a\u00f1os de la vida \u00fatil estimada, como promedio, de los diferentes elementos: Porcentaje Anual Vida \u00fatil Edificios y otras construcciones 2-4% 25-50 a\u00f1os Mobiliario y enseres 10% 10 a\u00f1os Equipos inform\u00e1ticos 25% 4 a\u00f1os Otro inmovilizado material 10% 10 a\u00f1os Los activos materiales adquiridos en r\u00e9gimen de arrendamiento financiero se registran en la categor\u00eda de activo a que corresponde el bien arrendado, amortiz\u00e1ndose en su vida \u00fatil prevista siguiendo el mismo m\u00e9todo que para los activos en propiedad, si fuese de aplicaci\u00f3n. El beneficio o p\u00e9rdida resultante de la enajenaci\u00f3n o el retiro de un activo se calcula como la diferencia entre el precio de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en el Estado de Resultado Global Consolidado del ejercicio. El estudio del posible deterioro del inmovilizado material, se realiza en base a un informe de tasaci\u00f3n de un experto independiente, en los mismos t\u00e9rminos que se describe en la nota 2.8.e posterior. c) Costes por intereses Los costes por intereses directamente imputables a la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos cualificados, que son activos que necesariamente precisan un per\u00edodo de tiempo sustancial para estar preparados para su uso o venta, se a\u00f1aden al coste de dichos activos, hasta el momento en que los activos est\u00e9n sustancialmente preparados para su uso o venta previstos. Los dem\u00e1s costes por intereses se reconocen en resultados en el per\u00edodo en que se incurren. d) Permutas de activos Se entiende por \u201cpermuta de activos\u201d la adquisici\u00f3n de activos materiales o intangibles a cambio de la entrega de otros activos no monetarios o de una combinaci\u00f3n de activos monetarios y no monetarios. Los activos recibidos en una permuta se registran por el valor razonable del activo recibido a menos que la transacci\u00f3n de intercambio no tenga sustancia comercial o no pueda medirse con fiabilidad el valor razonable del activo recibido, ni del activo entregado. Si el activo adquirido no se mide por su valor razonable, el coste se valorar\u00e1 por el importe en libros del bien entregado. e) Inversiones inmobiliarias La Sociedad para distinguir las propiedades de inversi\u00f3n (inversiones inmobiliarias) de las propiedades ocupadas por su due\u00f1o (inmovilizado material) y de las propiedades para vender en el curso normal de sus actividades (existencias) utiliza b\u00e1sicamente los criterios de destino m\u00e1s probable del activo y de transferencia del riesgo. Se realiza un an\u00e1lisis pormenorizado de cada uno de los activos, teniendo en cuenta cu\u00e1l ser\u00e1 su destino futuro m\u00e1s probable (obtener rentas, construirlo y esperar plusval\u00edas en su transmisi\u00f3n, explotarlo directamente a trav\u00e9s de un negocio en el mismo o simplemente enajenarlo en el curso normal de las operaciones) y a la vez se eval\u00faan los riesgos asociados a la gesti\u00f3n del activo para discernir especialmente entre los inmuebles de inversi\u00f3n y las propiedades ocupadas por su due\u00f1o (por ejemplo la explotaci\u00f3n directa de un hotel o por el contrario la suscripci\u00f3n de un contrato de arrendamiento de negocio a una cadena hotelera). Una vez realizado este an\u00e1lisis, se procede al registro de cada activo en su correspondiente clasificaci\u00f3n contable (inversiones inmobiliarias, inmovilizado o existencias), pudiendo en su caso, realizar transferencias de activos de grupos a otros, si se evidenciara un cambio en el uso de los mismos, de acuerdo a la NIC 40. Este ep\u00edgrafe recoge los valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen bien para explotarlos en r\u00e9gimen de alquiler, bien para obtener una plusval\u00eda en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado. Las inversiones inmobiliarias se presentan a su valor razonable a la fecha de cierre del ejercicio y no son objeto de amortizaci\u00f3n anual. Estas inversiones son valoradas anualmente por una sociedad de valoraci\u00f3n externa e independiente con cualificaci\u00f3n profesional reconocida y experiencia en la zona y en la categor\u00eda de los bienes valorados, mediante la aplicaci\u00f3n de los m\u00e9todos que se han considerados m\u00e1s adecuados, dentro de los est\u00e1ndares internacionales de valoraci\u00f3n (IVS) publicados por el Comit\u00e9 Internacional de Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n (IVSC) Las pruebas de deterioro para las existencias de la Sociedad se han realizado a 31 de diciembre del 2025 y 2024, en base a informes de tasaci\u00f3n y valoraci\u00f3n emitidos por Savills Aguirre Newman y CORE.XP LLC (antigua CBRE Ru), con fechas 23 de febrero de 2026 y 12 de febrero de 2026, respectivamente. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado para realizar la valoraci\u00f3n de las inversiones inmobiliarias a 31 de diciembre de 2025 y 2024 ha sido, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja y el m\u00e9todo de comparaci\u00f3n. Los flujos y rentas generados, as\u00ed como el valor residual estimado han sido descontados a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados. Los beneficios o las p\u00e9rdidas derivados de variaciones en el valor razonable de los inmuebles de inversi\u00f3n se incluyen en los resultados del per\u00edodo en que surgen. f) Deterioro de valor de activos materiales e intangibles excluyendo el fondo de comercio En la fecha de cada estado de situaci\u00f3n financiera, el Grupo revisa los importes en libros de sus activos materiales e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una p\u00e9rdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con objeto de determinar el alcance de la p\u00e9rdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por s\u00ed mismo que sean independientes de otros activos, el Grupo calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Un activo intangible con una vida \u00fatil indefinida es sometido a una prueba de deterioro de valor una vez al a\u00f1o. El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos del activo para los que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados. Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable inmediatamente y se reconoce una p\u00e9rdida por deterioro de valor como gasto. Cuando una p\u00e9rdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimaci\u00f3n revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habr\u00eda determinado de no haberse reconocido ninguna p\u00e9rdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversi\u00f3n de una p\u00e9rdida por deterioro de valor como ingreso. Durante los ejercicios terminado a 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo ha analizado anualmente la existencia de posibles deterioros en sus activos materiales. Una vez analizado el valor de uso de dichos activos, se dota una provisi\u00f3n por deterioro de activos si resultase necesario. Al cierre del ejercicio no se han identificado indicios de p\u00e9rdida de valor en ninguno de los bienes de inmovilizado material. El Grupo no mantiene inmovilizado material de car\u00e1cter inmobiliario. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado para realizar la valoraci\u00f3n de los activos incluidos en este ep\u00edgrafe, a 31 de diciembre de 2025 fue, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja. Los flujos y rentas generadas, as\u00ed como el valor residual estimado han sido calculados aplicando a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos del activo para los que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados. Para aquellos activos incluidos en este ep\u00edgrafe que no generan rentas (suelo terciario clasificado como en curso), los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n han sido, b\u00e1sicamente, el de residual est\u00e1tico y de descuento de flujos seg\u00fan las rentas previsibles. g) Arrendamientos g.1) Arrendamiento de inmuebles como arrendatario De acuerdo con lo establecido en la NIIF 16, los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los dem\u00e1s arrendamientos se clasifican como operativos. En este sentido, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, han sido reconocidos como arrendamientos operativos activos por importe neto de 194 y 162 miles de euros respectivamente derivados de los derechos de uso sobre determinados suelos, el resto de los arrendamientos del Grupo tienen el tratamiento de arrendamientos operativos. La NIIF 16 \u201cArrendamientos\u201d requiere que las entidades que act\u00faen como arrendatarios deban reconocer en su balance los activos y pasivos derivados de todos los contratos de arrendamiento (salvo los acuerdos de arrendamiento a corto plazo y los que tienen por objeto activos de bajo valor). Bajo la normativa anteriormente vigente, una parte significativa de estos contratos se clasificaba como arrendamiento operativo, registr\u00e1ndose generalmente los pagos correspondientes de forma lineal a lo largo del plazo del contrato. El Grupo ten\u00eda a la fecha de primera aplicaci\u00f3n (1 de enero de 2019) un total de dos acuerdos de arrendamiento como arrendatario de diversos activos, correspondiendo principalmente al arrendamiento de suelos asociados al activo Narvskaia. Los derechos de uso se amortizan linealmente por el menor de la vida \u00fatil estimada y el plazo del arrendamiento. Los derechos de uso no se presentan en un ep\u00edgrafe separado en el balance de situaci\u00f3n consolidado, encontr\u00e1ndose registrados como parte del valor del activo Narvskaia dentro del ep\u00edgrafe de inversiones inmobiliarias. En el ejercicio 2025 el Grupo ha reconocido gastos por arrendamientos de activos de escaso valor y arrendamientos a corto plazo por importe total de 62 miles de euros (102 miles de euros en 2024). De los pasivos por arrendamientos reconocidos al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025, vencen en el plazo de un a\u00f1o un total de mil euros, 5 miles de euros en un plazo entre uno y cinco a\u00f1os y 189 miles de euros en un plazo superior a cinco a\u00f1os. g.2) Arrendamiento de inmuebles como arrendador Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos se reconocen como ingreso de forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento, y los costes iniciales directos incurridos en la contrataci\u00f3n de dichos arrendamientos se imputan al estado de resultado consolidado de forma lineal durante la duraci\u00f3n m\u00ednima del contrato de arrendamiento. Se considera que la duraci\u00f3n m\u00ednima de un contrato de arrendamiento es aquella que transcurre entre la fecha de inicio de dicho contrato y la primera opci\u00f3n de renovaci\u00f3n del mismo. g.3) Condiciones de arrendamiento espec\u00edficas: incentivos al alquiler Los contratos de arrendamiento incluyen ciertas condiciones espec\u00edficas vinculadas a incentivos o periodos de carencia de renta ofrecidos por el Grupo a sus clientes. El Grupo reconoce el coste agregado de los incentivos que ha concedido como una reducci\u00f3n de los ingresos por cuotas del contrato de arrendamiento. Los efectos de los periodos de carencia se reconocen durante la duraci\u00f3n m\u00ednima del contrato de arrendamiento, utilizando un sistema lineal. Asimismo, las indemnizaciones pagadas por los arrendatarios para cancelar sus contratos de arrendamiento antes de la fecha m\u00ednima de terminaci\u00f3n de los mismos se reconocen como ingreso en el estado de resultado consolidado en la fecha en que son exigibles por el Grupo. h) Existencias Las existencias se valoran al coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n, o valor neto realizable, el menor. - Terrenos y solares: Los terrenos y solares adquiridos para el desarrollo de promociones inmobiliarias se registran a su precio de adquisici\u00f3n, incrementado en aquellos otros gastos relacionados directamente con la compra (impuestos, gastos de registro, etc.). En la valoraci\u00f3n de los Terrenos y Solares no se activan como mayor coste los intereses relacionados con la adquisici\u00f3n de dichos bienes. Dicho importe se traspasa a \u201cPromociones en curso\u201d en el momento de comienzo de las obras. - Edificios construidos: A la finalizaci\u00f3n de cada promoci\u00f3n inmobiliaria, las sociedades del Grupo siguen el procedimiento de traspasar desde la cuenta \u201cPromociones en curso\u201d a la cuenta \u201cEdificios construidos\u201d el coste correspondiente a aquellos inmuebles a\u00fan pendientes de venta. Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares se deducir\u00e1n en la determinaci\u00f3n del precio de adquisici\u00f3n. El valor neto realizable representa la estimaci\u00f3n del precio de venta menos todos los costes estimados de terminaci\u00f3n y los costes que ser\u00e1n incurridos en los procesos de comercializaci\u00f3n, venta y distribuci\u00f3n. La Sociedad realiza una evaluaci\u00f3n del valor neto realizable de las existencias al final del ejercicio dotando la oportuna p\u00e9rdida cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas. Cuando las circunstancias que previamente causaron la rebaja hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable debido a un cambio en las circunstancias econ\u00f3micas, se procede a revertir el importe de la provisi\u00f3n. Las pruebas de deterioro para las existencias de promoci\u00f3n inmobiliaria se han realizado a 31 de diciembre de 2025 y 2024, en base al informe de tasaci\u00f3n y valoraci\u00f3n emitido por Savills Aguirre Newman y la valoraci\u00f3n del activo de Costa Rica realizada por Tecnitasa. El m\u00e9todo empleado para la valoraci\u00f3n de las existencias (terrenos y promociones) ha sido fundamentalmente el \u201cm\u00e9todo residual din\u00e1mico\u201d y el \u201cm\u00e9todo de comparaci\u00f3n\u201d. El \u201cm\u00e9todo residual din\u00e1mico\u201d, consiste en plantear el desarrollo de una promoci\u00f3n para su venta, a la finalizaci\u00f3n de la misma o su venta al ser calificada como de suelo urbano, detrayendo en cada momento del tiempo las ventas del activo. Como resultado se obtienen unos flujos de caja que se actualizar\u00e1n a fecha de valoraci\u00f3n a una TIR (Tasa Interna de Rentabilidad), que es indicativa del riesgo asumido por el promotor y del beneficio que se espera obtener del mismo. Las hip\u00f3tesis empleadas en cuanto a los plazos de desarrollo cuando eran de aplicaci\u00f3n, fueron las m\u00e1s probables de acuerdo con las pr\u00e1cticas habituales del mercado en los suelos valorados. En cuanto al c\u00f3mputo de ingresos y gastos, \u00e9stos se realizaron en los plazos que marca el mercado de acuerdo con las pr\u00e1cticas habituales de los promotores y constructores espa\u00f1oles, apoy\u00e1ndose en el valor unitario, repercusiones y comparables mediante transacciones en el mercado libre. V\u00e9ase Nota 9. i) Activos financieros El Grupo clasifica sus activos financieros seg\u00fan su categor\u00eda de valoraci\u00f3n que se determina sobre la base del modelo de negocio y las caracter\u00edsticas de los flujos de caja contractuales, y s\u00f3lo los reclasifica cuando cambia su modelo de negocio para gestionar dichos activos. Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociaci\u00f3n, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo, clasific\u00e1ndose a la adquisici\u00f3n en las categor\u00edas que a continuaci\u00f3n se detallan. - Activos financieros a coste amortizado Son activos financieros, no derivados, que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando esos flujos de efectivo representan s\u00f3lo pagos de principal e intereses. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del Balance de situaci\u00f3n que se clasifican como activos no corrientes. Se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo de inter\u00e9s efectivo. Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que surja cuando se den de baja se reconoce directamente en el resultado consolidado y las p\u00e9rdidas por deterioro del valor se presentan como una partida separada en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada del ejercicio. Las cuentas a cobrar comerciales que no tengan un componente financiero significativo (determinado de acuerdo con la NIIF 15) en el momento del reconocimiento inicial se valoran a su precio de transacci\u00f3n. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestaci\u00f3n recibida en las cesiones de activos en que se han retenido los riesgos y beneficios inherentes al mismo. Los contratos de cesi\u00f3n de cuentas a cobrar se consideran factoring sin recurso siempre que impliquen un traspaso de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos financieros cedidos. El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de p\u00e9rdida esperada. El Grupo contabiliza la p\u00e9rdida esperada, as\u00ed como los cambios de \u00e9sta, en cada fecha de presentaci\u00f3n, para reflejar los cambios en el riesgo de cr\u00e9dito desde la fecha de reconocimiento inicial, sin esperar a que se produzca un evento de deterioro. El Grupo aplica el modelo general de p\u00e9rdida esperada para los activos financieros, a excepci\u00f3n de los Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar sin componente financiero significativo, para los que aplica el modelo simplificado de p\u00e9rdida esperada. El modelo general requiere el registro de la p\u00e9rdida esperada que resulte de un evento de impago durante los pr\u00f3ximos 12 meses o durante la vida del contrato, dependiendo de la evoluci\u00f3n del riesgo crediticio del activo financiero desde su reconocimiento inicial en balance. Bajo el modelo simplificado se registran desde el inicio las p\u00e9rdidas crediticias esperadas durante la vida del contrato considerando la informaci\u00f3n disponible sobre eventos pasados (como el comportamiento de pagos de los clientes), condiciones actuales y elementos prospectivos (factores macroecon\u00f3micos como evoluci\u00f3n de PIB, desempleo, inflaci\u00f3n, tipos de inter\u00e9s\u2026) que puedan impactar en el riesgo de cr\u00e9dito de los deudores. j) Clasificaci\u00f3n entre corriente y no corriente En el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto, los activos y pasivos se clasifican en funci\u00f3n de sus vencimientos, es decir, como corrientes, aquellos cuyo vencimiento, realizaci\u00f3n o cancelaci\u00f3n es igual o inferior a doce meses y como no corrientes los de vencimiento, realizaci\u00f3n o cancelaci\u00f3n superior a dicho per\u00edodo. Las \u201cExistencias\u201d de la actividad de promoci\u00f3n inmobiliaria se registran en cualquier caso como corrientes, aun cuando su plazo de realizaci\u00f3n sea superior a doce meses dado que se trata del ciclo habitual de la actividad del Grupo. As\u00ed mismo, se clasifican tambi\u00e9n como corrientes las deudas asociadas a las mismas, o cualesquiera deudas relacionadas con cualquier otro activo clasificado como corriente en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera. Cuando existan condiciones que posibilitan al acreedor solicitar la cancelaci\u00f3n del cr\u00e9dito, los pasivos cuyos vencimientos sean superiores a 12 meses se clasifican como corrientes. k) Patrimonio neto Los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta el fondo econ\u00f3mico. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participaci\u00f3n residual en el patrimonio del Grupo una vez deducidos todos sus pasivos. l) Pasivos financieros - Pasivos financieros a coste amortizado Las deudas financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costes de la transacci\u00f3n en los que se hubiera incurrido. Cualquier diferencia entre el importe recibido y su valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada durante el per\u00edodo de amortizaci\u00f3n de la deuda financiera, utilizando el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo, clasificando los pasivos financieros como medidos posteriormente a coste amortizado. En caso de modificaciones contractuales de un pasivo a coste amortizado que no resulta en baja del balance, los flujos contractuales de la deuda refinanciada deben ser calculados manteniendo la tasa de inter\u00e9s efectiva original, y la diferencia obtenida se registrar\u00e1 en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias en la fecha de la modificaci\u00f3n. Las deudas financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que su vencimiento tenga lugar a m\u00e1s de doce meses desde la fecha del Balance de Situaci\u00f3n, o incluyan cl\u00e1usulas de renovaci\u00f3n t\u00e1cita a ejercicio del Grupo. Adicionalmente, los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que se valoran inicialmente a valor razonable, no devengan expl\u00edcitamente intereses y se registran por su valor nominal. Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a doce meses. m) Provisiones A fecha de formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas, los Administradores diferencian entre: - Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Financiera surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para las entidades; concretos en cuanto a su naturaleza, pero indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelaci\u00f3n. - Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materializaci\u00f3n est\u00e1 condicionada a que ocurra o no, uno o m\u00e1s eventos futuros independientes de la voluntad de las entidades consolidadas. Las Cuentas Anuales Consolidadas anuales del Grupo recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligaci\u00f3n es mayor que lo contrario. Las provisiones que se cuantifican teniendo en consideraci\u00f3n la mejor informaci\u00f3n disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son re-estimadas con ocasi\u00f3n de cada cierre contable, se utilizan para afrontar las obligaciones espec\u00edficas para los cuales fueron originalmente reconocidas; procedi\u00e9ndose a su reversi\u00f3n, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen (V\u00e9ase Nota 12). Especial relevancia en cuanto a su impacto tienen las cantidades afianzadas ante entidades financieras respecto de las partes vinculadas excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, que pudieran tener que afrontarse en el futuro. A continuaci\u00f3n se muestran los criterios generales aplicados para su estimaci\u00f3n y registro ante la incertidumbre de las posibles cantidades exigidas (salvo para los casos en los que la Administraci\u00f3n Concursal del Grupo calific\u00f3 estas contingencias como cr\u00e9ditos ordinarios y/o subordinados, y no contingentes) para los que la provisi\u00f3n efectuada ascendi\u00f3 a la totalidad del cr\u00e9dito consignado, y una vez adecuados dichos importes a los saldos proporcionados por la Administraci\u00f3n Concursal procedieron a ser ajustados de acuerdo a las condiciones del convenio, es decir, quita y espera de acuerdo a como se explica en la Nota 1.2), y que fueron los siguientes: a) En caso de no haber involucrados activos de ninguna sociedad excluida del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, esto es, no habiendo garant\u00edas hipotecarias o prendarias junto a los afianzamientos personales, se proced\u00eda a registrar una provisi\u00f3n por el 100% del importe garantizado. b) En caso de tratarse de operaciones de afianzamiento, en las cuales, adem\u00e1s del mismo hubiera garant\u00edas hipotecarias o prendarias tomadas con activos de las propias sociedades excluidas de per\u00edmetro, se estimaba de acuerdo a un hipot\u00e9tico proceso de ejecuci\u00f3n hipotecaria ordinario, el 60% del valor de venta extrajudicial fijado para el caso de ejecuci\u00f3n y al que se le restaba el importe de la deuda avalada. El exceso de este segundo importe sobre el primero se registraba como provisi\u00f3n para posibles responsabilidades. c) Existe un tercer caso, que es exactamente igual que el anterior, pero en este caso los activos ser\u00edan propiedad de sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. Siendo as\u00ed, se proced\u00eda a realizar los mismos c\u00e1lculos que para el caso b), pero la provisi\u00f3n coincidir\u00eda con el valor contable del activo registrado en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. En caso de existir alg\u00fan acuerdo entre las partes pendiente de materializaci\u00f3n, se ha reevaluado la necesidad de registrar la dotaci\u00f3n o el exceso de provisi\u00f3n de acuerdo a esta nueva informaci\u00f3n. Los pasivos contingentes no se reconocen en las Cuentas Anuales Consolidadas, sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos de la NIC 37 (V\u00e9ase Nota 30). - Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso Al cierre del ejercicio 2025 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados por las entidades consolidadas con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que la conclusi\u00f3n de estos procedimientos y reclamaciones no producir\u00e1 efecto significativo en las cuentas de los ejercicios en los que finalicen. - Provisiones para costes de garant\u00edas Las provisiones para costes de garant\u00edas se reconocen en la fecha de la venta de los productos pertinentes, seg\u00fan la mejor estimaci\u00f3n del gasto realizada por la Sociedad y necesaria para liquidar el pasivo del Grupo. Se estima que son cero. - Provisiones para avales y afianzamientos ante terceros Las provisiones para avales y afianzamientos ante terceros, se reconocen en el momento en que se conoce o bien la comunicaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n del aval o bien el impago del pr\u00e9stamo afianzado, en su caso, y seg\u00fan la mejor estimaci\u00f3n del gasto realizada por la Sociedad y necesaria para liquidar el pasivo del Grupo. n) Reconocimiento de ingresos y gastos General Los ingresos derivados de los contratos con clientes deben reconocerse en funci\u00f3n del cumplimiento de las obligaciones de desempe\u00f1o ante los clientes. Los ingresos ordinarios representan la transferencia de bienes o servicios comprometidos a los clientes por un importe que refleje la contraprestaci\u00f3n que el Grupo espera tener derecho a cambio de dichos bienes y servicios. Se establecen cinco pasos para el reconocimiento de los ingresos: 1. Identificar el/los contratos del cliente. 2. Identificar las obligaciones de desempe\u00f1o. 3. Determinaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n. 4. Asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n a las distintas obligaciones de desempe\u00f1o. 5. Reconocimiento de ingresos seg\u00fan el cumplimiento de cada obligaci\u00f3n. En base a ese modelo de reconocimiento, las ventas de bienes se reconocen cuando los productos han sido entregados al cliente y el cliente los ha aceptado, aunque no se hayan facturado, o en caso aplicable, los servicios han sido prestados y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar est\u00e1 razonablemente asegurada. Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no vayan a generar beneficios econ\u00f3micos futuros o cuando no cumplen los requisitos necesarios para registrarlos contablemente como activo. Las ventas se valoran netas de impuestos y descuentos y se eliminan las transacciones entre compa\u00f1\u00edas del Grupo. o) Compensaciones de saldos S\u00f3lo se compensan entre s\u00ed y consecuentemente, se presentan en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por su importe neto los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensaci\u00f3n y se tiene la intenci\u00f3n de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simult\u00e1nea. p) Impuesto sobre beneficios, activos y pasivos por impuestos diferidos El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente que resulta de la aplicaci\u00f3n del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio y despu\u00e9s de aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, m\u00e1s la variaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos. Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se prev\u00e9n pagaderos o recuperables por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, as\u00ed como por las bases imponibles negativas pendientes de compensaci\u00f3n y los cr\u00e9ditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o cr\u00e9dito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos. Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo si la diferencia temporaria se deriva del reconocimiento inicial del fondo de comercio cuya amortizaci\u00f3n no es deducible a efectos fiscales o del reconocimiento inicial (salvo en una combinaci\u00f3n de negocios) de otros activos y pasivos en una operaci\u00f3n que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. Por su parte, los activos por impuestos diferidos, identificados con diferencias temporarias, solo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no procedan del reconocimiento inicial (salvo en una combinaci\u00f3n de negocios) de otros activos y pasivos en una operaci\u00f3n que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. El resto de activos por impuestos diferidos (bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensar) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos, aunque con car\u00e1cter general no suelen activarse. En relaci\u00f3n con este punto v\u00e9ase Nota 25. Con ocasi\u00f3n de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectu\u00e1ndose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los an\u00e1lisis realizados. q) Indemnizaciones por despidos De acuerdo con la legislaci\u00f3n laboral vigente, las sociedades del Grupo estar\u00edan obligadas a indemnizar a sus empleados con lo que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus contratos laborales. A 31 de diciembre de 2025, las Direcciones de las sociedades consideran que no se van a producir situaciones anormales de despido en el futuro, por lo que el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto no recoge provisi\u00f3n alguna en este concepto salvo las mencionadas en la Nota 12. r) Empresas del Grupo, Asociadas y Vinculadas Los saldos a cobrar y a pagar mantenidos con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas, que no han sido objeto de consolidaci\u00f3n, y las transacciones realizadas con las mismas se muestran en la Nota 27. s) Beneficio por Acci\u00f3n El beneficio b\u00e1sico por acci\u00f3n se ha calculado como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a la Sociedad y el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulaci\u00f3n durante dicho periodo sin incluir el n\u00famero medio de acciones de la Sociedad en poder del Grupo. El beneficio diluido se calcula de la misma forma que el beneficio por acci\u00f3n, pero incluyendo el n\u00famero de acciones de la Sociedad en poder del Grupo. V\u00e9ase Nota 26. t) Transacciones en moneda extranjera La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en \u201cmoneda extranjera\u201d y se registran seg\u00fan los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones. En la fecha de cada Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se convierten seg\u00fan los tipos vigentes en dicha fecha. Los beneficios o p\u00e9rdidas puestos de manifiesto se imputan directamente al Estado de Resultado Global Consolidado. Los activos y pasivos no monetarios cuyo criterio de valoraci\u00f3n sea el valor razonable, y est\u00e9n denominados en monedas extranjeras, se convierten seg\u00fan los tipos vigentes en la fecha en que se ajust\u00f3 el valor razonable, cuyo importe se reconoce directamente en el patrimonio neto. En la consolidaci\u00f3n, los activos y pasivos de las operaciones en el extranjero del Grupo se convierten seg\u00fan los tipos de cambio vigentes en la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Financiera. Las partidas de ingresos y gastos se convierten seg\u00fan los tipos de cambio medios del per\u00edodo, a menos que \u00e9stos fluct\u00faen de forma significativa. Las diferencias de cambio que surjan, en su caso, se clasifican como patrimonio neto. Dichas diferencias de conversi\u00f3n se reconocen como ingresos o gastos en el per\u00edodo en que se realiza o enajena la inversi\u00f3n. u) Estados de flujos de efectivo consolidados En los Estados de Flujos de Efectivo Consolidados, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos: - Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por \u00e9stos las inversiones a corto plazo (tres meses) de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. - Actividades de explotaci\u00f3n: actividades t\u00edpicas de la entidad, as\u00ed como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversi\u00f3n o de financiaci\u00f3n. - Actividades de inversi\u00f3n: las de adquisici\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. - Actividades de financiaci\u00f3n: actividades que producen cambios en el tama\u00f1o y composici\u00f3n del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotaci\u00f3n. NOTA 3. PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N Las sociedades que forman parte del Grupo consolidado en el ejercicio 2025, son las siguientes: % M\u00e9todo de Actividad principal en Denominaci\u00f3n Domicilio Direcci\u00f3n participaci\u00f3n Auditor consolidaci\u00f3n la Actualidad directa C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba Moore Ib\u00e9rica de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. Madrid Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria derecha Auditor\u00eda, S.L.P. C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba NYESA EXPANSI\u00d3N, S.L.U. Madrid 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a derecha C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba NYESA REAL ESTATE, S.L.U. Madrid 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a derecha EJIDO HOTEL, S.A. Almer\u00eda c/ M\u00f3naco, 10 80,00% Integraci\u00f3n Global Hotelera n/a INVERSIONES CATANIA Y PALERMO, S.L.U. Madrid c/ N\u00fa\u00f1ez de Balboa, 31 100,00% Integraci\u00f3n Global Patrimonial n/a M\u00e9todo de la HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. Madrid C/ Resina n\u00ba35, puerta 20 46,11% Gesti\u00f3n Inmobiliaria n/a participaci\u00f3n M\u00e9todo de la Silvicultura y otras Moore Ib\u00e9rica de SIERRA NEVADA, S.A. Granada C/ San Jos\u00e9, D\u00farcal 11,00% participaci\u00f3n actividades forestales Auditor\u00eda, S.L.P. EXIT-4 ASESORAMIENTO Y CONSULTOR\u00cdA Madrid c/ L\u00e9rida, 72 6\u00baC 100,00% Integraci\u00f3n Global Tenedora de suelo n/a DE EMPRESAS, S.L.U. San Jos\u00e9 NYESA COSTA RICA, S.A. Av. Escaz\u00fa, Torre Lexus 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a (Costa Rica) C/ Juan Vig\u00f3n, 2 1\u00ba izquierda M\u00e9todo de la GRUPO NIESA, 21 S.L. Madrid 50,00% Inactiva n/a Madrid participaci\u00f3n United City Audit MARMA, S.A. Mosc\u00fa (Rusia) Narvskaia Street, Moscow 98,12% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria Agency La estructura del Grupo ha sufrido modificaciones a lo largo del ejercicio 2025, como consecuencia de la incorporaci\u00f3n, retiros, aumentos y/o disminuciones en la estructura del Grupo: a) Incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025 las incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n han sido tras la adquisici\u00f3n del 11% del capital social de la mercantil Sierra Nevada, S.A., y el posterior nombramiento de Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. como Presidente del Consejo de Administraci\u00f3n, representado por D. Pedro Rodr\u00edguez Fern\u00e1ndez, se procedi\u00f3 a clasificar dicha mercantil a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. Durante el ejercicio 2024 no existieron incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n del Grupo Nyesa. Cambios en los porcentajes de control Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el \u00fanico cambio en los porcentajes de control en Sociedades que formaban parte del Grupo ha sido tras la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L. y la p\u00e9rdida de control de la sociedad al mantener \u00fanicamente el 46,11% de capital social suscrito frente al 50,02% de capital social suscrito al cierre del ejercicio anterior. En consecuencia, el Grupo procedi\u00f3 a clasificar el coste de la inversi\u00f3n a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. Durante el ejercicio terminado 2024 no se produjeron cambios en los porcentajes de control en Sociedades que formaban parte del Grupo. b) Salidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n Durante el ejercicio 2025 y 2024 no se produjo ninguna salida en Sociedades que formaban parte del Grupo. El ejercicio social de todas las sociedades pertenecientes al Grupo coincide con el a\u00f1o natural. La Sociedad Dominante, Marma, S.A. y Sierra Nevada, S.A. realizan auditor\u00eda obligatoria de sus Cuentas Anuales. Para el resto de sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n se realizan los procedimientos de auditor\u00eda que se han considerados necesarios en el contexto de la auditor\u00eda del Grupo. Los datos financieros de las sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025, son las siguientes: - Sociedad Matriz: La Sociedad Dominante legal y econ\u00f3mica a 31 de diciembre de 2025 es NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A., cuya actividad principal es la \u201cgesti\u00f3n de empresas y negocios\u201d principalmente. - Sociedades Dependientes: en el cuadro siguiente se muestran las sociedades dependientes consolidadas atendiendo a los criterios de consolidaci\u00f3n, explicados en la Nota 2.7) PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N a 31-12-2025 (miles de euros) Resultado Resultado DomiciM\u00e9todo de % de Capital Explotaci\u00f3n Patrimonio Denominaci\u00f3n Actividad Titular Auditada Reservas Ejercicio lio consolidaci\u00f3n participaci\u00f3n Social Ejercicio Neto 2025 2025 NYESA VALORES Promoci\u00f3n Madrid Moore Ib\u00e9rica de CORPORACI\u00d3N, S.A. Inmobiliaria Auditor\u00eda, S.L.P. Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n United City Audit MARMA, S.A. Mosc\u00fa (1) 98,12% 176 916 (33) 10 1.059 Inmobiliaria Global Agency NYESA REAL ESTATE, Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 5.955 (3.107) (61) (56) 2.787 S.L.U. Inmobiliaria Global Almer\u00edIntegraci\u00f3n EJIDO HOTEL, S.A. Hotel (1) No 80,00% 978 127 864 1.043 1.969 a Global INVERSIONES Tenedora de Integraci\u00f3n CATANIA Y Madrid (1) No 100,00% 1.643 (416) (1.848) (1.848) (621) suelo Global PALERMO, S.L.U. EXIT-4 ASESORAMIENTO Y Tenedora de Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 326 (52) 38 36 312 CONSULTOR\u00cdA DE suelo Global EMPRESAS, S.L.U. NYESA EXPANSI\u00d3N, Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 203 172 (262) (2) 113 S.L.U. Inmobiliaria Global NYESA COSTA RICA, Costa Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n (1) No 100,00% 61 (37.706) (1.278) (16) (38.923) S.A. Rica Inmobiliaria Global (1) Participada a trav\u00e9s de Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. Datos en miles de euros obtenidos de los Estados Financieros anuales a 31 de diciembre de 2025 de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados con normativa espa\u00f1ola vigente a la fecha de cierre de dichas cuentas, una vez adaptados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF). - Entidades Asociadas: Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo ha clasificado a sociedades asociadas las inversiones en las mercantiles Henara Gestora Global, S.L. y Sierra Nevada, S.A. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 la \u00fanica sociedad que constaba como asociada fue GRUPO NIESA 21, S.L., sociedad inactiva. En el cuadro siguiente se muestran las sociedades dependientes consolidadas: % M\u00e9todo de Actividad principal en la Denominaci\u00f3n Domicilio Direcci\u00f3n participaci\u00f3n Auditor consolidaci\u00f3n Actualidad directa C/ Juan Vig\u00f3n, 2 1\u00ba M\u00e9todo de la GRUPO NIESA 21, S.L. Madrid 50,00% Inactiva n/a izquierda Madrid participaci\u00f3n Moore M\u00e9todo de la Silvicultura y otras actividades Ib\u00e9rica de SIERRA NEVADA, S.A. Granada C/ San Jos\u00e9, D\u00farcal 11,00% participaci\u00f3n forestales Auditor\u00eda, S.L.P. M\u00e9todo de la HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. Madrid C/ Resina n\u00ba35, puerta 20 46,11% Gesti\u00f3n Inmobiliaria n/a participaci\u00f3n c) Sociedades excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n - Sociedades sin actividad: el cuadro siguiente detalla las sociedades dependientes que, dada su inactividad, no han sido incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por no representar un inter\u00e9s significativo, tanto individual como en su conjunto, para la imagen fiel consolidada del Grupo: SOCIEDADES DEPENDIENTES NO INCLUIDAS a 31-12-2025 CIFRAS EN MILES DE EUROS Resultado Patrimonio participaci\u00f3n Ejercicio 2025 Ejercicio 2025 Individual GEONA PLUS, S.L.U. Barcelona Consultor\u00eda (1) No 100,00% 3 (6) - - (3) Maq, NYESA GOLF, S.L.U. Bilbao Ocio (1) No 100,00% Informaci\u00f3n no disponible, si bien sociedad inactiva VILLARIAS GOLF, S.L.U. Bilbao Ocio (1) No 100,00% 3 - - - 3 MULTISADO- Promoci\u00f3n CONSTRU\u00c7OES E Portugal (1) No 74,96% Informaci\u00f3n no disponible, si bien sociedad inactiva Inm. URBANIZA\u00c7OES, S.A. Inm. SANTIPONCE DEL ESTE, Costa Rica Promoci\u00f3n Inm (2) No 100,00% 1 - - - 1 S.R.L. (1) Participada a trav\u00e9s de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. (2) Participada a trav\u00e9s de NYESA COSTA RICA, S.A. Datos en miles de euros obtenidos de los Estados Financieros anuales a 31 de diciembre de 2025 de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados con normativa espa\u00f1ola vigente a la fecha de cierre de dichas cuentas, una vez adaptados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF). El Grupo mantiene su pol\u00edtica respecto al deterioro de los activos financieros disponibles para la venta de sociedades excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. En consecuencia, no se realiza provisi\u00f3n por los excesos que sobre el coste de adquisici\u00f3n puedan darse como consecuencia del deterioro patrimonial de las mismas. Por otro lado, el Grupo s\u00ed ha reconocido parte del impacto que las sociedades concursadas excluidas del Grupo consolidable han tenido en el mismo, mediante el registro de provisiones por posibles futuros pasivos financieros sobre los que se garantizaba a dichas sociedades. Dichas sociedades no se han integrado en el consolidado por considerar que la Sociedad Dominante no ejerce control sobre las mismas. NOTA 4. OTROS ACTIVOS INTANGIBLES El detalle y los movimientos de las distintas categor\u00edas de los activos intangibles en los ejercicios 2025 y 2024, ha sido el siguiente en euros: Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2025 01/01/2025 negocio Aplicaciones inform\u00e1ticas 84.997,01 - - - - 84.997,01 Fondo de comercio de consolidaci\u00f3n 3.201.562,60 - - - (2.632.116,58) 569.446,02 Total, Coste 3.286.559,61 - - - (2.632.116,58) 654.443,03 Aplicaciones inform\u00e1ticas (84.806,98) - (186,67) - - (84.993,65) Total, amortizaci\u00f3n (84.806,98) - (186,67) - - (84.993,65) Deterioros (569.446,02) - - - - (569.446,02) Valor neto 2.632.306,61 - (186,67) - (2.632.116,58) 3,36 Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2024 01/01/2024 negocio Aplicaciones inform\u00e1ticas 84.997,01 - - - - 84.997,01 Fondo de comercio de consolidaci\u00f3n - - - - 3.201.562,60 3.201.562,60 Total, Coste 3.286.559,61 - - - - 3.286.559,61 Aplicaciones inform\u00e1ticas (83.794,06) - (1.012,92) - - (84.806,98) Total, amortizaci\u00f3n (83.794,06) - (1.012,92) - - (84.806,98) Deterioros (569.446,02) - - - - (569.446,02) Valor neto 2.633.319,53 - (1.012,92) - - 2.632.306,61 Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025 la principal variaci\u00f3n se corresponde con el traspaso del fondo comercio existente en la integraci\u00f3n de la sociedad Henara Gestora Global, S.L. a la r\u00fabrica de \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d por importe de 2.632 miles de euros, como consecuencia de la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L. y la p\u00e9rdida de control de la sociedad (Ver nota 8.1). Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2024 no se registraron adiciones sobre la r\u00fabrica del inmovilizado intangible que no sean consecuentes de la combinaci\u00f3n de negocio. Asimismo, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no exist\u00edan activos intangibles sujetos a restricciones de titularidad o pignorados como garant\u00eda de pasivos. NOTA 5. INMOVILIZADO MATERIAL El detalle y los movimientos de las distintas categor\u00edas del inmovilizado material en los ejercicios 2025 y 2024, ha sido el siguiente en euros: Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros 01/01/2025 negocios Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2025 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros 9.226.542,63 - 10.503.403,11 - (3.191,13) 19.726.754,61 Otro inmovilizado 10.933,16 - - - 10.933,16 - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - - 10.503.403,11 - Total, Coste 9.237.475,79 (3.191,13) 19.737.687,77 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros (2.201.469,94) - (221.371,97) - - (2.422.841,91) Otro inmovilizado (10.933,16) - - - (10.933,16) - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - Total, amortizaci\u00f3n (2.212.403,10) (221.371,97) - (2.433.775,07) - (810.960,24) - Deterioros (3.369.946,80) - (4.180.907,04) Valor neto 3.655.125,89 9.471.070,90 (3.191,13) 13.123.005,66 Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros 01/01/2024 negocios Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2024 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros 9.206.289,77 - 20.252,86 - - 9.226.542,63 Otro inmovilizado 10.933,16 - - - 10.933,16 - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - Total, Coste 9.217.222,93 20.252,86 - 9.237.475,79 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros (2.084.082,62) - (117.387,32) - - (2.201.469,94) Otro inmovilizado (10.933,16) - - - (10.933,16) - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - - (117.387,32) - Total, amortizaci\u00f3n (2.095.015,78) - (2.212.403,10) Deterioros (3.616.101,87) 246.155,07 - (3.369.946,80) - 149.020,60 - Valor neto 3.506.105,28 - 3.655.125,89 Las adiciones registradas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponden con la adquisici\u00f3n del establecimiento hotelero denominado Hotel Cala Real (categor\u00eda 3 estrellas y 89 habitaciones) con un coste de adquisici\u00f3n de 10.184 miles de euros m\u00e1s los impuestos capitalizados. El precio de adquisici\u00f3n de 10.184 miles de euros fue atendido del siguiente modo: \u2022Retenci\u00f3n por parte de la compradora (Grupo Nyesa) de 309 miles de euros para la subrogaci\u00f3n y atenci\u00f3n de un pr\u00e9stamo hipotecario que grava el activo (288 miles de euros al 31 de diciembre de 2025). A la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Consolidados esta deuda se encuentra vencida y en estado de negociaci\u00f3n para su cancelaci\u00f3n mediante pago. \u2022Retenci\u00f3n por parte de la compradora de 2.100 miles de euros para atender los pagos aplazados sujetos a condici\u00f3n resolutoria, pagaderos en cinco plazos. Un eventual incumplimiento por parte de Grupo Nyesa de cualquiera de estos pagos facultar\u00eda al acreedor Pablo Rica 11, S.L. a resolver la compraventa de este activo, y conllevar\u00eda la p\u00e9rdida para el Grupo Nyesa de las cantidades ya abonadas hasta el momento. La deuda pendiente por condici\u00f3n resolutoria a la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Consolidados asciende a 1.740 miles de euros. El importe restante de 7.775 miles de euros fue cancelado mediante compensaci\u00f3n de 6.527 miles de euros en el marco de la ampliaci\u00f3n de capital aprobado por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de fecha 24 de junio de 2025. Adicionalmente se registr\u00f3 una compensaci\u00f3n de 1.238 miles de euros de una deuda que manten\u00eda la sociedad AirportSweet, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) con Grupo Nyesa. Seg\u00fan el informe de valoraci\u00f3n emitido por Savills-Aguirre-Newman en fecha 23 de febrero de 2026, el Grupo ha registrado al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 un deterioro neto sobre el ep\u00edgrafe de \u201cinmovilizado material\u201d por importe de 811 miles de euros (un exceso de deterioro neto por importe de 246 miles de euros en el ejercicio 2024). A 31 de diciembre de 2025, el importe de los activos materiales en explotaci\u00f3n totalmente amortizados asciende a 618 miles de euros (317 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), no existen activos adquiridos en r\u00e9gimen de arrendamiento financiero y todos los activos recogidos en el inmovilizado material se encuentran localizados en Espa\u00f1a. Todos los activos recogidos en el inmovilizado material se encuentran localizados en Espa\u00f1a. NOTA 6. INVERSIONES INMOBILIARIAS El detalle y movimiento de las inversiones inmobiliarias en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Euros Combinaci\u00f3n de Variaci\u00f3n Valor Saldo al 01/01/2025 negocio Adiciones Retiros Traspasos Razonable Saldo al 31/12/2025 Total, coste Suelos 9.166.883,13 - - (8.889.609,05) - - 277.274,08 Total, coste Construcciones 78.100.739,30 - - (14.584.304,30) - - 63.516.435,00 Ajuste a valor razonable (72.653.465,08) - - 11.577.913,37 - 127.662,69 (60.947.889,02) Valor neto 14.614.157,35 - - (11.895.999,98) - 127.662,69 2.845.820,06 Euros Combinaci\u00f3n de Variaci\u00f3n Valor Saldo al 01/01/2024 negocio Adiciones Retiros Traspasos Razonable Saldo al 31/12/2024 Total, coste Suelos 9.591.995,66 - - (425.112,53) - - 9.166.883,13 Total, coste Construcciones 82.741.811,37 - - (4.641.072,07) - - 78.100.739,30 Ajuste a valor razonable (71.937.636,38) - - 3.206.184,60 - (3.922.013,30) (72.653.465,08) Valor neto 20.396.170,65 - - (1.860.000,00) - (3.922.013,30) 14.614.157,35 El Grupo ha realizado valoraciones de sus activos a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024. Por lo tanto, el valor de mercado al que se registran las inversiones inmobiliarias del grupo a dichas fechas est\u00e1 calculado en funci\u00f3n de las valoraciones realizadas por los valoradores independientes no vinculados al Grupo. El valor de mercado de las inversiones inmobiliarias del Grupo asciende a 2.846 miles de euros y 14.614 miles de euros, respectivamente. Las valoraciones de estos activos inmobiliarios han sido realizadas bajo la hip\u00f3tesis de valor de mercado. Dicho valor de mercado es calculado en funci\u00f3n de las valoraciones realizadas por los expertos independientes no vinculados al Grupo, Savills-Aguirre Newman y CORE.XP LLC. Sus valoraciones se realizan de acuerdo con los Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n y Tasaci\u00f3n publicados por la Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) de Gran Breta\u00f1a y de acuerdo con los Est\u00e1ndares Internacionales de Valoraci\u00f3n (IVS) publicados por el Comit\u00e9 Internacional de Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n (IVSC). La principal variaci\u00f3n registrada durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponde con la daci\u00f3n en pago del activo denominado las Torres de H\u00e9rcules, ejecutada en el primer trimestre de 2025. Esta operaci\u00f3n supuso la cancelaci\u00f3n de la totalidad de la deuda hipotecaria vencida por un importe de 11.430 miles de euros y el resto de las deudas asociadas con el bien garantizado. Esta operaci\u00f3n se ha registrado dando de baja el valor en libros del activo y de los pasivos financieros comparando con los valores razonables de los mismos, la diferencia entre el valor razonable del inmovilizado y su valor en libros no ha supuesto registro de ning\u00fan importe, y la diferencia entre el valor de los pasivos que se cancelan y el valor razonable del activo ha supuesto el registro de 1.747 miles de euros de ingresos financieros. Adicionalmente el Grupo registr\u00f3 la baja del denominado Hotel Posidonia mediante una operaci\u00f3n de permuta valorada en 1.220 miles de euros. La operaci\u00f3n consisti\u00f3 en la entrega de suelo por valor de 758 miles de euros, el diferencial de valor entre los activos permutados ascendi\u00f3 a 462 miles de euros que fueron cancelados del siguiente modo: 350 miles de euros correspondientes a la carga hipotecaria que gravaba el Hotel Posidonia, que fueron asumidos por el permutante Adarve Inversiones y Capital, S.L. y 112 miles de euros que fueron abonados por dicha mercantil. De acuerdo a la normativa financiera aplicable, esta operaci\u00f3n se ha registrado mediante el alta del activo recibido por su valor razonable, no produciendo esta operaci\u00f3n ning\u00fan efecto en resultados, por ser equivalentes el Valor razonable del activo recibido m\u00e1s los importes monetarios igual al valor contable del activo entregado. Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 los retiros registrados se correspondieron con la formalizaci\u00f3n de una venta sobre un complejo deportivo de su propiedad denominado centro deportivo La Garena situado en la calle Torres Quevedo 42 de Alcal\u00e1 de Henares (Madrid) entre una sociedad del Grupo y la mercantil GS IJAN SPN, S.L. Dicha desinversi\u00f3n se llev\u00f3 a t\u00e9rmino el pasado 22 de octubre de 2024 por un precio de venta 2.025 miles de euros a descontar el precio de la prima que ascendi\u00f3 a 210 miles de euros. Seg\u00fan el informe de valoraci\u00f3n emitido por Savills-Aguirre-Newman en fecha 23 de febrero de 2026 y el informe de valoraci\u00f3n emitido por CORE.XP LLC en fecha 12 de febrero de 2026, el Grupo ha registrado una variaci\u00f3n de valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cinversiones inmobiliarias\u201d por importe de 127 miles de euros (3.922 miles de euros en 2024). Las inversiones inmobiliarias se registran por su valor razonable, que se ha determinado con base en las valoraciones realizadas por Savills Aguirre Newman y CORE.XP (antigua CBRE Ru) a 31 de diciembre del 2025 y a 31 de diciembre de 2024 (V\u00e9ase Nota 2.8.e). Las inversiones inmobiliarias que el Grupo mantiene para su arrendamiento al cierre del ejercicio 2025 son las siguientes: Carga Valor 2Denominaci\u00f3n del m / hipoteca Tasa Exit Metodolog\u00eda / Tipolog\u00edas (miles de activo y Localidad unidades (miles de descuento Yield Comentarios euros) euros) Plazas Valor venta Palau Nou (Barcelona) 5 plazas 110 - n/a Comparaci\u00f3n parking comparativo Naves de uso 2Narvskaia 30.943 m585 - 13,00% n/a DFC industrial Venta Reyes (Chinch\u00f3n) Finca de 23.300 mValor venta (1)eventos 2.150 (1.776) n/a Comparaci\u00f3n comparativo (1) Activo sujeto a deuda con garant\u00eda hipotecaria cuyo saldo se encuentra vencido por importe de 1.776 miles de euros y se encuentra en tr\u00e1mite dentro de un procedimiento judicial de ejecuci\u00f3n hipotecaria en tr\u00e1mite de subasta p\u00fablica. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado por Savills Aguirre Newman y CORE-XP LLC (antigua CBRE Ru) a 31 de diciembre de 2025 ha sido, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja de acuerdo con las condiciones financieras que existen en cada uno de los contratos que se tienen firmados con los arrendatarios. Los flujos y rentas generados, as\u00ed como el valor residual estimado, han sido descontados a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados, tal y como se detalla en el cuadro anterior. Por otro lado, para los activos que no se encuentran alquilados, se ha utilizado para la valoraci\u00f3n, el m\u00e9todo de comparaci\u00f3n consistente en la realizaci\u00f3n de un estudio de mercado de productos similares en el entorno del activo a valorar. El nivel de jerarqu\u00eda utilizado para determinar el valor razonable de los activos de este ep\u00edgrafe corresponde a un nivel 2, no habiendo ning\u00fan cambio en la t\u00e9cnica de valoraci\u00f3n respecto al ejercicio anterior. El detalle de los ingresos y los gastos operativos directos asociados a las inversiones inmobiliarias es el siguiente: Euros 2025 2024 Ingresos Operativos 2.852.857,85 2.557.515,69 Gastos Operativos (3.000.787,88) (2.779.702,84) La Sociedad est\u00e1 haciendo las gestiones oportunas para conseguir arrendar los activos, que, a fecha de formulaci\u00f3n, se encuentran libres de inquilinos, con el objeto de rentabilizar las inversiones realizadas en los mismos. A 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, no existen restricciones a la realizaci\u00f3n de las \u201cInversiones inmobiliarias\u201d, a excepci\u00f3n de las hipotecas que gravan dichas inversiones. A 31 de diciembre de 2025, existen inversiones inmobiliarias por un valor neto contable de 2.150 miles de euros como garant\u00edas hipotecarias (14.013 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). No existen obligaciones contractuales para la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n o desarrollo de inversiones inmobiliarias. Sin embargo, s\u00ed existen obligaciones en concepto de reparaciones o mantenimiento propias del cumplimiento de la normativa vigente, y a realizar conforme se vayan dando las circunstancias que motiven dichas actuaciones. El Grupo tiene el t\u00edtulo de propiedad adecuado de todos los activos contabilizados. El Grupo tiene formalizadas p\u00f3lizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que est\u00e1n sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, as\u00ed como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar en el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas p\u00f3lizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que est\u00e1n sometidos. NOTA 7. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS El desglose de los activos financieros al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente, en euros: Activos financieros a coste amortizado Total Euros 2025 2024 2025 2024 Otros Activos Financieros 1.972.180,49 2.801.157,40 1.972.180,49 2.801.157,40 Largo plazo / No corrientes 1.972.180,49 2.801.157,40 1.972.180,49 2.801.157,40 Instrumentos de patrimonio 4.036,57 4.036,57 4.036,57 4.036,57 Otros Activos Financieros 3.743.102,67 6.329.935,32 3.743.102,67 6.329.935,32 Corto plazo / Corrientes 3.747.139,24 6.333.971,89 3.747.139,24 6.333.971,89 Total, Activo Financiero 5.719.319,73 9.135.129,29 5.719.319,73 9.135.129,29 En el ep\u00edgrafe de \u201cOtros activos financieros\u201d a largo plazo y a corto plazo del cuadro anterior, figuran fianzas entregadas al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, por un importe aproximado de 21 y 62 miles de euros respectivamente. Adicionalmente, al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 existen registrados los derechos de cobro pendientes derivado de unas series de cesiones de deuda con partes vinculadas que al cierre del ejercicio ascienden a 968 miles de euros frente a la sociedad Fotorenosol, S.L. (1.579 miles de euros al cierre del ejercicio 2024), 710 miles de euros frente a la sociedad Inversiones Cannobio, S.L. (1.130 miles de euros al cierre del ejercicio 2024) y 1.105 miles de euros frente a la sociedad Lenzatay, S.L. (1.155 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). El precio de los derechos de cobro pendientes ser\u00e1 abonado mediante cuotas mensuales con vencimiento hasta el ejercicio 2028. La posici\u00f3n a cierre del ejercicio 2025 sobre los cr\u00e9ditos por derecho de cobros pendientes asciende a 1.332 miles de euros a largo plazo (2.664 miles de euros al cierre del ejercicio 2024) y 1.450 miles de euros a corto plazo (1.220 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Las cifras anteriores se presentan netas de provisiones por deterioro. El detalle de las provisiones por deterioro de los activos financieros a largo plazo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: ACTIVOS NO CORRIENTES Euros Correcci\u00f3n Provisi\u00f3n a valorativa por Provisi\u00f3n a 01/01/2025 deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2025 Activos financieros a coste amortizado 721.482,59 - (597.287,06) 124.195,53 Total, deterioro de valor 721.482,59 - (597.287,06) 124.195,53 ACTIVOS NO CORRIENTES Euros Correcci\u00f3n Provisi\u00f3n a valorativa por Provisi\u00f3n a 01/01/2024 deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2024 Activos financieros a coste amortizado 721.482,59 - - 721.482,59 Total, deterioro de valor 721.482,59 - - 721.482,59 Los movimientos registrados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 corresponden a la eliminaci\u00f3n de saldos provisionados con sociedades del Grupo que ha sido excluida del proceso de consolidaci\u00f3n debido a su situaci\u00f3n de liquidaci\u00f3n o conclusi\u00f3n del concurso de acreedores. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 no se registraron movimientos sobre los deterioros registrado al cierre del ejercicio anterior. El detalle de las provisiones por deterioro de los activos financieros a corto plazo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: ACTIVOS CORRIENTES Euros Saldo a Reversi\u00f3n del Saldo a 01/01/2025 Adiciones deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2025 Activos financieros a coste amortizado 11.833.305,14 428.655,05 - (3.775.081,50) 8.486.878,69 Total, deterioro de valor 11.833.305,14 428.655,05 - (3.775.081,50) 8.486.878,69 ACTIVOS CORRIENTES Euros Saldo a Reversi\u00f3n del Saldo a 01/01/2024 Adiciones deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2024 Activos financieros a coste amortizado 11.833.305,14 - - - 11.833.305,14 Total, deterioro de valor 11.833.305,14 - - - 11.833.305,14 El desglose de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2025 y 2024, a excepci\u00f3n de \u201cacreedores y otras cuentas a pagar\u201d, \u201cotros pasivos no corrientes\u201d y \u201cotros pasivos corrientes\u201d que se incluyen en la nota 15, es el siguiente: Pasivos financieros a coste amortizado Total 2025 2024 2025 2024 Euros Deudas con entidades de cr\u00e9ditos 4.989.057,80 5.333.073,34 4.989.057,80 5.333.073,34 Otros Pasivos Financieros 1.727.313,23 961.168,01 1.727.313,23 961.168,01 Largo plazo / No corrientes 6.716.371,03 6.294.241,35 6.716.371,03 6.294.241,35 Deudas con entidades de cr\u00e9ditos 1.162.905,29 13.446.859,89 1.162.905,29 13.446.859,89 Otros Pasivos Financieros 10.044.019,71 9.336.062,60 10.044.019,71 9.336.062,60 Corto plazo / Corrientes 11.206.925,00 22.782.922,49 11.206.925,00 22.782.922,49 Total, Pasivo Financiero 17.923.296,03 29.077.163,84 17.923.296,03 29.077.163,84 \u2022 Cifras re-expresadas de acuerdo con la nota 2.3 Las caracter\u00edsticas de la \u201cDeuda con entidades de cr\u00e9dito\u201d se explican en la Nota 13. El detalle de \u201cOtros pasivos financieros\u201d no corrientes es el que se muestra a continuaci\u00f3n: Miles de euros 31 de diciembre de 31 de diciembre de 2025 2024 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) terceros 257 264 Cr\u00e9ditos a largo plazo con parte vinculada (Nota 27) - 213 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) con parte vinculada (Nota 97 107 27) Deuda con garant\u00eda hipotecaria - - Deuda diferida por compra de activos inmobiliarios 1.100 - Otras 273 377 Total 1.727 961 La principal variaci\u00f3n registrada sobre la r\u00fabrica de \u201cOtros pasivos financieros\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 con respecto al saldo del periodo anterior se corresponde con el reconocimiento de un pasivo por condici\u00f3n resolutoria que recae sobre el activo denominado Hotel Cala Real por importe de 1.950 miles de euros, de los que 1.100 miles de euros est\u00e1n clasificados a largo plazo y 850 miles de euros est\u00e1n en clasificados en el corto plazo, estando 350 miles de euros impagados. Adicionalmente el Grupo procedi\u00f3 a clasificar a corto plazo, el importe correspondiente con el primer vencimiento de deuda concursal ordinaria frente a terceros y partes vinculadas con vencimiento 18 de mayo de 2026. La principal variaci\u00f3n registrada sobre la r\u00fabrica de \u201cOtros pasivos financieros\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 con respecto al saldo del periodo anterior se correspondi\u00f3 con el reconocimiento tras la desinversi\u00f3n del activo denominado \u201cCentro Deportivo La Garena\u201d de la cancelaci\u00f3n de una deuda en su condici\u00f3n de hipotecante no deudor por importe de 1.238 miles de euros frente a la sociedad Airportsweet, S.L., (sociedad vinculada al accionista significativo D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) tras la cancelaci\u00f3n en unidad de acto, de un pr\u00e9stamo hipotecario concedido por la entidad prestamista denominada \u201cQuadriga Funds SCA SICAV SIF\u201d por un importe total de 1.370 miles de euros, de los cuales la sociedad Inversiones Catania y Palermo, S.L. fue hipotecante no deudor. La fecha de vencimiento del citado pr\u00e9stamo fue el 18 de enero de 2024 y tuvo una retribuci\u00f3n fija anual de 11% de inter\u00e9s. Adicionalmente, en el \u00faltimo trimestre de 2024 el Grupo formaliz\u00f3 tres cesiones de cr\u00e9ditos, de los cuales la deudora es la Sociedad matriz, y que fueron adquiridos por las cesionarias Fotorenosol, S.L. (por importe de 1.679 miles de euros), Inversiones Cannobio, S.L. (1.180 miles de euros) y Lenzatay, S.L. (1.180 miles de euros). El precio de las respectivas cesiones se corresponde con el montante de los cr\u00e9ditos, y la forma de pago es mediante un fraccionamiento y pagos mensuales. Los cesionarios y titulares actuales de los mencionados cr\u00e9ditos otorgaron un compromiso de capitalizaci\u00f3n de los mismos, condicionado a una serie de hitos. El detalle de \u201cOtros pasivos financieros\u201d corrientes es el que se muestra a continuaci\u00f3n: Miles de euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) terceros con vencimiento inferior a un 12 - a\u00f1o Cr\u00e9ditos a corto plazo con parte vinculada 5.987 5.802 Cr\u00e9ditos a corto plazo con terceros 1.419 1.334 Deuda con garant\u00eda hipotecaria 1.776 1.776 Deudas por condici\u00f3n resolutoria 850 - Deuda diferida por compra de activos inmobiliarios - 424 Total 10.044 9.336 La variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponde principalmente: \u2022 Clasificaci\u00f3n a corto plazo del primer vencimiento de la deuda concursal ordinaria de la Sociedad Dominante. \u2022 Reconocimiento de la deuda por condici\u00f3n resolutoria a corto plazo tras la adquisici\u00f3n del activo inmobiliario denominado Hotel Cala Real por importe de 850 miles de euros. \u2022 Cesi\u00f3n de cr\u00e9ditos de sociedades filiales a la sociedad Dominante derivado de operaciones de adquisici\u00f3n de activos. La variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondi\u00f3 principalmente: (i) Clasificaci\u00f3n a \u201cprovisiones corrientes\u201d de un cr\u00e9dito contingente por su car\u00e1cter pre-litigioso, cedido por la sociedad GEM CAPITAL SAS a favor de la mercantil \u201cTorre del Lago Inversiones, S.L.\u201d por un importe de 725 miles de euros al ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d. (ii) Notificaci\u00f3n de una demanda de ejecuci\u00f3n hipotecaria sobre el activo denominado \u201cVenta Reyes\u201d por incumplimiento de las condiciones de pago por importe de 1.776 miles de euros de principal. (iii) Cancelaci\u00f3n de deuda por condici\u00f3n resolutoria diferida frente a diferentes sociedades del Grupo Cajamar por importe acumulado de 318 miles de euros, registrado sobre el ep\u00edgrafe de \u201cotros pasivos financieros no corrientes\u201d por escrituraciones de ventas de activos inmobiliarios ejecutada por la mercantil Scarampi Inversiones, S.L. las cuales se encontraban gravadas con condici\u00f3n resolutoria a favor del Grupo Cajamar y cuyo deudor era la sociedad Matriz. NOTA 8. INVERSIONES APLICANDO EL M\u00c9TODO DE LA PARTICIPACI\u00d3N 8.1.) Inversiones aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n El detalle de las \u201cInversiones aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n\u201d es el siguiente: Euros Resultado Sociedad 01/01/2025 Adiciones Traspasos Prov. Deterioro Retiros 31/12/2025 2025 GRUPO NIESA 21, S.L. 5.996,00 - - (5.996,00) - - - HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. - - 3.509.380,33 - - (51.222,06) 3.458.158,27 SIERRA NEVADA, S.A. - - 14.468.975,44 (1.017.255,08) - (25.005,08) 13.426.715,28 Total 5.996,00 - 17.978.355,77 (1.023.251,08) - (76.227,14) 16.884.873,55 Euros Resultado Sociedad 01/01/2024 Adiciones Traspasos Prov. Deterioro Retiros 31/12/2024 2024 GRUPO NIESA 21, S.L. 5.996,00 - - (5.996,00) - - - Total 5.996,00 - - (5.996,00) - - - Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 los cambios registrados sobre el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n del Grupo Nyesa han implicado la clasificaci\u00f3n a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d de las inversiones en las sociedades Sierra Nevada, S.A. y Henara Gestora Global, S.L. (ver Nota 3). Henara Gestora Global, S.L. se consolidaba a cierre de 31 de diciembre de 2024 por integraci\u00f3n global, al tener NYESA Valores y Corporaci\u00f3n, S.A. la mayor\u00eda de los derechos de voto. Sin embargo, con fecha 20 de octubre de 2025 se realiz\u00f3 una desinversi\u00f3n de la participaci\u00f3n que ocasion\u00f3 una p\u00e9rdida de control al pasar a tener una participaci\u00f3n del 46,10%, pasando por lo tanto en el ejercicio 2025 a consolidarse mediante el m\u00e9todo de participaci\u00f3n. El proceso de registro de esta operaci\u00f3n ha llevado a reconocer un valor inicial de la participaci\u00f3n retenida de 3.509 miles de euros, y ha tenido un efecto en resultados de 1.237 miles de euros, de los que 601 miles de euros se han clasificado dentro de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias por su naturaleza y 636 miles de euros como resultado por p\u00e9rdida de control de participaciones consolidadas. En lo referente a la sociedad Sierra Nevada, S.A., se ha reconocido un deterioro de valor por importe de 1.07 miles de euros, derivado de un informe de valoraci\u00f3n emitido por Arquitasa Sociedad de Tasaci\u00f3n, S.A. en fecha 24 de febrero de 2026 sobre el valor razonable de las acciones de la sociedad Sierra Nevada, S.A. al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025. Al cierre del ejercicio 2025, el Grupo no tiene obligaciones legales o impl\u00edcitas diferentes a las de ser accionista o socio o formar parte del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n de sus sociedades filiales, y no ha efectuado pagos en nombre de ninguna de las anteriores citadas sociedades. El importe de las cuentas a cobrar por parte del Grupo y en su caso el importe del deterioro es el siguiente: Euros Importe del Deterioro del Valor Neto Importe del Deterioro del Valor Neto cr\u00e9dito a cr\u00e9dito a Contable cr\u00e9dito a cr\u00e9dito a Contable 31/12/2025 31/12/2025 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2024 31/12/2024 GRUPO NIESA 21, S.L. 661.560,11 (661.560,11) - 661.560,11 (661.560,11) - HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. 162.250,00 - 162.250,00 - - - Total 823.810,11 (661.560,11) 162.250,00 661.560,11 (661.560,11) - En relaci\u00f3n con dicha sociedad, la \u00fanica garant\u00eda existente es el afianzamiento solidario, junto con el otro socio de GRUPO NIESA 21, S.L., de un pr\u00e9stamo hipotecario por importe de 2.628 miles de euros, que ha sido incluido en las listas de acreedores de la Sociedad Dominante parte como cr\u00e9dito ordinario (2.543 miles de euros) y parte como cr\u00e9dito subordinado (85 miles de euros), y al que se le ha aplicado \u201cquita y espera\u201d, siendo por tanto el importe pendiente de pago a 31 de diciembre de 2025 y de 2024 de 554 miles de euros. NOTA 9. EXISTENCIAS A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de las existencias es la siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Terrenos y solares 10.378.444,04 8.746.055,60 Obras terminadas 23.042,54 23.042,54 Anticipos a Proveedores 205.029,28 258.461,50 Total 10.606.515,86 9.027.559,64 En el ep\u00edgrafe de \u201cTerrenos y solares\u201d y \u201cObras terminadas\u201d se incluye el valor contable de los terrenos en Costa Rica y Espa\u00f1a, seg\u00fan el siguiente detalle: Euros Coste Deterioro Valor neto Cartera de terrenos y solares 6.398.507,08 (935.137,49) 5.463.369,59 Obra terminada 23.042,54 - 23.042,54 La Roca y la Playa (Costa Rica) 14.689.095,25 (9.774.020,44) 4.915.074,81 Saldo al 31 de diciembre 2025 21.110.644,87 (10.709.157,93) 10.401.486,94 Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo registr\u00f3 las siguientes adquisiciones sobre el ep\u00edgrafe de existencias: \u2022 Solares en la pedan\u00eda de Murcia denominada Los Garres (Parcela B7, Manzana RX7 y Manzana RX4) adquiridos por un importe de 175 miles de euros y 850 miles de euros respectivamente, mediante escrituras otorgadas el 16 de octubre de 2024 (50% proindiviso) y el 24 de julio de 2025 (50% proindiviso) con el vendedor Asolo Inversiones, S.L. (mercantil controlada por los accionistas significativos de la Sociedad D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s y D. Liberto Campillo Molina). El precio de adquisici\u00f3n de ambos suelos que ascendi\u00f3 a 1.025 miles de euros, fueron atendidos del siguiente modo: retenci\u00f3n por parte de la compradora de 68 miles de euros para la cancelaci\u00f3n de una carga que gravaba el activo, de los cuales se han cancelado 33 miles de euros y 35 miles de euros est\u00e1n pendientes de cancelaci\u00f3n; 479 miles de euros fueron cancelados mediante compensaci\u00f3n de dicho cr\u00e9dito en el marco de la ampliaci\u00f3n de capital aprobado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de mayo de 2025, ejecutada por delegaci\u00f3n por el Consejo de Administraci\u00f3n, y elevada a p\u00fablico mediante escritura notarial autorizada en fecha 5 de junio de 2025. La cantidad de 477 miles de euros est\u00e1 pendiente de atender por la Sociedad, si bien se prev\u00e9 su futura compensaci\u00f3n por la v\u00eda de la capitalizaci\u00f3n de este cr\u00e9dito. \u2022 Suelo urbanizable en Caudilla (Santo Domingo, La Veguilla. Parc 29, Pol 11), Toledo, en proindiviso (62,95%), para uso residencial y pendiente de definir sus par\u00e1metros de 2 con una superficie edificable de 404 m2aprovechamiento y solar de 901m en la localidad de Gerindote, en la Av de la Constituci\u00f3n, 11. El precio de adquisici\u00f3n ha sido de 207 miles de euros y 238 miles de euros respectivamente mediante escritura otorgada el 26 de febrero de 2025 con el vendedor Lenzatay, S.L. (mercantil controlada por el accionista significativo de la Sociedad D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s). El precio de adquisici\u00f3n de ambos suelos que ascendi\u00f3 a 445 miles de euros, fue cancelado mediante compensaci\u00f3n de dicho cr\u00e9dito en el marco de la ampliaci\u00f3n de capital aprobado por la Junta General Extraordinaria de accionistas de fecha 28 de mayo de 2025, ejecutada por delegaci\u00f3n por el Consejo de Administraci\u00f3n, y elevada a p\u00fablico mediante escritura notarial autorizada en fecha 5 de junio de 2025. \u2022 Suelo urbanizable industrial en Almazora (Catastral 9865205YK4296N0001BZ y colindantes), Castell\u00f3n. El \u00e1mbito al que pertenece y del que no se alcanza la mayor\u00eda 2est\u00e1 pendiente de desarrollo y tiene la posibilidad de materializar 12.535m de edificabilidad. El precio de adquisici\u00f3n mediante permuta sobre la operaci\u00f3n de venta del Hotel Posidonia fue por importe de 758 miles de euros, adquirido mediante escritura de permuta otorgada el 26 de junio de 2025 con la mercantil Adarve Inversiones y Capital, S.L. El precio de adquisici\u00f3n fue totalmente cancelado mediante la entrega en permuta del activo del Grupo Nyesa denominado Hotel Posidonia, el cual fue valorado en 1.220 miles de euros (Ver nota 6 anterior). \u2022 Suelo comercial en M\u00e9rida (parcelas 1A y 1B en la calle Madre Teresa de Calcuta) 2dividido en dos solares, con una edificabilidad de 3.150m (50% proindiviso de la Finca Registral 6.450) adquirido por un importe de 350 miles de euros, mediante escritura de compraventa otorgada el 27 de mayo de 2025 frente a la mercantil Tierna Morada, S.L. La totalidad del precio de adquisici\u00f3n que ascendi\u00f3 a 350 miles de euros, se pact\u00f3 con precio aplazado y est\u00e1 pendiente de abonar, si bien se prev\u00e9 su futura compensaci\u00f3n por la v\u00eda de la capitalizaci\u00f3n. Con posterioridad, la Sociedad ha tenido conocimiento de la cesi\u00f3n del referido cr\u00e9dito de 350 miles de euros por parte del cedente Tierna Morada, S.L. al cesionario Inversiones Cannobio, S.L. Las adiciones registradas durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondieron con la compra de 2 fincas en proindiviso con precio diferido, del desarrollo del \u00e1mbito denominado El Pinar, dentro de la pedan\u00eda de Murcia capital denominada Los Garres con una edificabilidad de 8.824,75m2 en su conjunto. Las dos fincas tienen consideraci\u00f3n de solar ya que la urbanizaci\u00f3n se encuentra completada. Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 el Grupo suscribi\u00f3 un pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria por un importe de 150 miles de euros sobre una parcela de uso hotelero en el t\u00e9rmino municipal de Betr\u00e9n (L\u00e9rida). El vencimiento inicial fue de dos meses desde la firma con renovaciones mensuales. Y los intereses a aplicar sobre dicho pr\u00e9stamo fue al tipo legal del dinero. A la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados financieros Consolidados, la hipoteca que grava dicho activo se encuentra cancelada en t\u00e9rminos econ\u00f3micos pero no en t\u00e9rminos registrales. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 surgen por la combinaci\u00f3n de negocio de la sociedad Henara Gestora Global, S.L. tras la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital no dineraria por aportaci\u00f3n de las participaciones sociales de dicha sociedad. No existen activos incluidos en el ep\u00edgrafe de existencias adicionales en garant\u00edas de pr\u00e9stamos a los indicados anteriormente. La Sociedad ha realizado pruebas de deterioro de sus existencias mediante la valoraci\u00f3n de sus activos realizada por Savills Aguirre Newman y BDO auditores, SLP a 31 de diciembre de 2025. En los supuestos en los que el valor razonable del activo resultara ser menor que su coste, la diferencia se ha contabilizado como \u201cP\u00e9rdidas por deterioro\u201d. Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha registrado un deterioro sobre sus existencias importe de 169 miles de euros (un exceso de deterioro de 100 miles de euros en el ejercicio 2024) sobre la cartera nacional de suelos. Los importes sobre el ep\u00edgrafe de existencias al cierre del ejercicio 2025 y 2024, se muestran netos de las provisiones por deterioro registradas en el a\u00f1o. Para el c\u00e1lculo de dicho deterioro, se han realizado estudios de tasaci\u00f3n por Savills Aguirre Newman y Tecnitasa de acuerdo con los Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n y Tasaci\u00f3n publicados en 2019 y efectiva desde el 31 de enero de 2020 por la RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors) del Reino Unido, y de acuerdo con los Est\u00e1ndares Internacionales de Valoraci\u00f3n (IVS) publicados por el Comit\u00e9 Internacional de Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n (IVSC). El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado por Savills Aguirre Newman a 31 de diciembre de 2025 ha sido con car\u00e1cter general, el de comparaci\u00f3n. Dicha metodolog\u00eda, se basa en el principio de sustituci\u00f3n. Este m\u00e9todo permite calcular el valor de mercado de un activo realizando un estudio de mercado que permita disponer de una serie de comparables. Se entiende por comparable aquel que, contando con la misma tipolog\u00eda edificatoria y uso, est\u00e1 ubicado en el entorno inmediato o pr\u00f3ximo al inmueble objeto de valoraci\u00f3n. En el caso de no disponer de comparables v\u00e1lidos en el entorno inmediato, se pueden emplear comparables de otras ubicaciones que sean similares en cuanto a nivel socioecon\u00f3mico, comunicaciones, nivel de equipamientos y servicios, etc. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado por BDO auditores, SLP a 31 de diciembre de 2025 ha sido el m\u00e9todo residual din\u00e1mico. Este m\u00e9todo consiste en (i) plantear el desarrollo de una promoci\u00f3n para su venta a la finalizaci\u00f3n de la misma o (ii) su venta como suelo urbano, detrayendo en cada momento del tiempo los gastos (construcci\u00f3n, de arquitectura, urban\u00edsticos y de adquisici\u00f3n, adem\u00e1s de una partida para contingencias y gastos de comercializaci\u00f3n) que sean necesarios para llevar a t\u00e9rmino la misma e ingresando en cada momento del tiempo las ventas del activo. Como resultado de lo anterior, se obtienen unos flujos de caja que se actualizan a fecha de valoraci\u00f3n a una tasa de descuento desapalancada, que es indicativo del riesgo asumido por el promotor y del beneficio que espera obtener del proyecto. Un detalle de los proyectos m\u00e1s significativos se muestra a continuaci\u00f3n: La Playa (Costa Rica) Parcela de 4,4 hect\u00e1reas de extensi\u00f3n con una superficie edificable de 813.000 m2, sin l\u00edmite de densidad, y con la posibilidad de usos mixtos tantos residenciales como hoteleros. Respecto a este proyecto se est\u00e1 trabajando en una doble v\u00eda: (i) bien el desarrollo de un resort vacacional de 250 habitaciones en el marco del acuerdo de colaboraci\u00f3n suscrito con Grupo Roxa; (ii) bien la desinversi\u00f3n. La zona residencial ha sido valorada en 18.526 miles de euros y la zona hotelera en 10.233 miles de euros, siendo el valor total de la parcela de 28.759 miles de euros seg\u00fan el informe de valoraci\u00f3n emitido por BDO auditores, SLP a 31 de diciembre de 2025 con una tasa de descuento aplicada del 12.6% para la zona residencial y 9.5% para la zona hotelera. Por tanto, el importe total de valoraci\u00f3n de los proyectos que el Grupo tiene en Costa Rica es de 28.759 miles de euros. El valor contable de las existencias afectas a estos proyectos es de 4.915 miles de euros. Cabe destacar que el descrito m\u00e9todo de valoraci\u00f3n, no tiene en cuenta la \"variable obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n\", en consecuencia, los plazos de ejecuci\u00f3n de la urbanizaci\u00f3n y construcci\u00f3n de los diferentes componentes del Proyecto est\u00e1n calculados desde la fecha de emisi\u00f3n del informe del valorador, no teniendo en cuenta que dichos plazos van a estar vinculados en su cumplimiento a la obtenci\u00f3n de la financiaci\u00f3n que se necesite para su desarrollo. En la medida en que la citada financiaci\u00f3n no est\u00e1 cerrada a la fecha, la valoraci\u00f3n del Proyecto puede variar negativamente en funci\u00f3n de cuando se produzca la obtenci\u00f3n definitiva de su financiaci\u00f3n necesaria, y por tanto comience la ejecuci\u00f3n material del proyecto. NOTA 10. DEUDORES COMERCIALES, EFECTIVO Y OTROS EQUIVALENTES AL EFECTIVO A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de deudores comerciales, efectivos y otros equivalentes al efectivo es el siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 2.143.912,80 4.417.357,79 Tesorer\u00eda 98.724,19 102.271,19 Otros activos l\u00edquidos equivalentes - - Total 2.242.636,99 4.519.628,98 El saldo a 31 de diciembre de 2025, est\u00e1 formado fundamentalmente por efectivo en caja, cuentas corrientes de bancos y saldos a cobrar por las rentas generadas de los alquileres de los activos inmobiliarias propiedad del Grupo en Espa\u00f1a y Rusia, y la explotaci\u00f3n del hotel que gestiona el grupo. El decremento registrado sobre la r\u00fabrica de \u201cdeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se justifica con el ac\ue79fvo Hotel Ejido \ue79ftularidad de la sociedad \ue72elial Ejido Hotel, S.A. correspondiente con la baja del contrato de descuento de facturas emi\ue79fdas al Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones mediante acuerdo de adjudicaci\u00f3n de servicios, con la \ue72enanciera Borrox Finance, S.L. mediante un contrato de factoring. En consecuencia, se procedi\u00f3 a dar de baja el riesgo por factura pendiente de pago tras su cancelaci\u00f3n por el referido Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones. Adicionalmente el Grupo Nyesa ha registrado una provisi\u00f3n por insolvencias de tr\u00e1\ue72eco por importe de 179 miles de euros al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025. No existen a 31 de diciembre de 2025 y 2024 restricciones sobre el efectivo. En el ep\u00edgrafe \u201cDeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d se registran principalmente los saldos pendientes de cobro de las ventas realizadas y de las rentas de alquileres, estando los saldos pendientes no vencidos. NOTA 11. PATRIMONIO 11.1) Capital Social Capital Social Al cierre el 31 de diciembre de 2025, el capital social de la Sociedad asciende a 40.643.003,71 euros, representado por 4.064.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona tras la ejecuci\u00f3n de las siguientes operaciones: \u2022 El registro de un aumento de capital no dinerario por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles aprobado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de mayo de 2025 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 10 de junio de 2025 por importe de 6.139.473,37 euros representadas por 613.947.337 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una. \u2022 El registro de un aumento de capital no dinerario por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles aprobado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 24 de junio de 2025 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 3 de septiembre de 2025 por importe de 18.527.138,64 euros, representada por 1.852.713.864 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una. Estas dos operaciones se han registrado comparando el importe de la ampliaci\u00f3n de capital acordada con el precio de cotizaci\u00f3n a la fecha del acuerdo, registr\u00e1ndose un importe de 1.118 miles de euros como disminuci\u00f3n de la prima de emisi\u00f3n. No obstante, el 23 de marzo de 2026 ha sido inscrita en el registro mercantil una escritura de ampliaci\u00f3n de capital por conversi\u00f3n de bonos, y como consecuencia de ello, el capital social de la Sociedad a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asciende a 40.743.003,71 euros, representado por 4.074.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona. Accionistas significativos La distribuci\u00f3n del capital de la Sociedad a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas es como sigue: Accionista N\u00ba Acciones % Participaci\u00f3n (1)MARIANO SCHOENDORFF P\u00c9REZ-GONZ\u00c1LEZ 754.336.294 18,56% (2)LIBERTO CAMPILLO MOLINA 455.014.614 11,20% (3)\u00c1NGEL COBOS MART\u00cdNEZ 348.779.404 8,58% (4)ANA ISABEL LLEVOT GARC\u00cdA 262.831.872 6,47% (5)JOS\u00c9 ANTONIO BARTOLOM\u00c9 NICOL\u00c1S 224.070.686 5,51% (6) FRANCISCO VILLALBA SANTA CRUZ 169.551.304 4,17% FREE FLOAT 1.849.716.197 45,51% 4.064.300.371 100,00% (1) D. Mariano Schoendorff participa indirectamente a trav\u00e9s de las mercantiles Schoen Group, S.L. y Sierra Nevada, S.A. (2) D. Liberto Campillo Molina tiene participaci\u00f3n de forma directa e indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil Inversiones Rio Arnoia, S.L. (3) D. \u00c1ngel Cobos Mart\u00ednez participa indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil AC7 Consultores de Empresas S.L. (4) D\u00f1a. Ana Isabel Llevot participa indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil Vall Invest, S.L. (5) D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s participa indirectamente a trav\u00e9s de las mercantiles Olaf y Rub\u00ed, S.L., Lenzatay, S.L., Inversiones Montefalco, S.L., Artagar, S.A. y Marcha Turca, S.L. (6) D. Francisco Villalba Santacruz participa indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil Inversiones Cannobio, S.L. 11.2) Prima de Emisi\u00f3n El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilizaci\u00f3n del saldo de la prima de emisi\u00f3n para la ampliaci\u00f3n de capital y no establece restricci\u00f3n espec\u00edfica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo. Al cierre del ejercicio 2025, la prima de emisi\u00f3n asciende a la cifra de 7.579 miles de euros. La prima de emisi\u00f3n se considera de libre disposici\u00f3n. 11.3) Reservas Reserva legal De acuerdo con lo previsto en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que \u00e9sta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva s\u00f3lo podr\u00e1 destinarse a la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. El saldo de la citada reserva al cierre del ejercicio el 31 de diciembre de 2025 asciende a 2.143 miles de euros. Otras Reservas Se trata de las reservas legales de las sociedades dependientes y de otras reservas de libre disposici\u00f3n. Los movimientos producidos en estas partidas durante el ejercicio 2025 son consecuencia de las incorporaciones o exclusiones de filiales al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. El importe acumulado a la fecha de cierre asciende a 42.622 miles de euros negativos. Ganancias Acumuladas Las \u201cGanancias Acumuladas\u201d corresponden a los resultados acumulados en el proceso de consolidaci\u00f3n de la Dominante Econ\u00f3mica desde su primera consolidaci\u00f3n. Los movimientos producidos en estas partidas durante los ejercicios 2025 y 2024 se deben a los aumentos o exclusiones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n que se ha ido produciendo a lo largo de los citados ejercicios. 11.4) Acciones Propias El Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante tiene concedida por la Junta General de Accionistas en fecha 30 de junio de 2021 autorizaci\u00f3n para la compra / venta de acciones con el objetivo de facilitar en momentos puntuales liquidez a la acci\u00f3n de la Sociedad Dominante. Al cierre al 31 de diciembre de 2025 la sociedad no tiene acciones en autocartera. 11.5) Ajustes en patrimonio por valoraci\u00f3n Por coberturas de los flujos de efectivo No se han registrado movimientos durante los ejercicios 2025 y 2024. Por valoraci\u00f3n de activos financieros disponibles para la venta Se incluye el importe neto de las variaciones de valor de los activos financieros disponibles para la venta. No se han registrado movimientos durante los ejercicios 2025 y 2024. Otros ajustes por valoraci\u00f3n Se incluye el importe derivado de la conversi\u00f3n de los activos y pasivos del subgrupo de consolidaci\u00f3n existente en Costa Rica y la sociedad rusa Marma, S.A. El efecto durante el ejercicio 2024 se debe a la fluctuaci\u00f3n del tipo de cambio d\u00f3lar/euro principalmente y en menor medida, las fluctuaciones del tipo de cambio rublo/euro: euros 31/12/2025 31/12/2024 MARMA, S.A. 1.542,46 (13.949,54) NYESA COSTA RICA, S.A. 9.990.768,49 9.985.763,20 Total 9.992.310,95 9.971.813,66 11.6) Intereses Minoritarios El detalle del saldo sobre el ep\u00edgrafe de \u201cIntereses Minoritarios\u201d al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: *euros 31/12/2025 31/12/2024- (61.009,70) HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. 729.273,16 729.345,08 MARMA, S.A. 740.481,47 505.990,56 EJIDO HOTEL, S.A. TOTAL 1.469.754,63 1.174.325,94 (*) Cifras re-expresadas de acuerdo con la nota 2.3 NOTA 12. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS El movimiento que ha tenido lugar en el saldo de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Saldo inicial 257.518,75 3.068.972,35 1.339.040,89 1.659.583,47 Adiciones 19.906,20 - 18.477,86 745.558,08 Traspaso (36.653,29) 36.653,29 - 724.943,00 Reversiones - (657.695,54) (1.100.000,00) (61.112,20) Saldo final 240.771,66 2.447.930,10 257.518,75 3.068.972,35 El detalle de las anteriores provisiones se incluye en el cuadro siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Provisiones por avales y afianzamientos a sociedades del Grupo, fuera del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, por pasivos contratados con entidades de cr\u00e9dito - 919.413,60 13.159,95 919.413,60 Provisi\u00f3n por litigios - 1.445.099,32 - 1.846.899,65 Provisi\u00f3n deuda concursal 329.879,55 - 353.372,89 - Provisi\u00f3n contingencias fiscales - 83.417,18 - 2.659,10 Provisi\u00f3n por honorarios de la administraci\u00f3n concursal en fase de Convenio pendiente de cobro. - - - 300.000,00 Efecto financiero (89.107,89) - (109.014,09) - Saldo final 240.771,66 2.447.930,10 257.518,75 3.068.972,35 A 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, las provisiones se han calculado en base a la mejor informaci\u00f3n disponible. 12.1) Adiciones Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se corresponde con el reconocimiento de los efectos de espera de la deuda concursal provisionada por importe de 20 miles de euros. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se correspondieron con los siguientes efectos: \u2022 Reconocimiento por los efectos de espera de la deuda concursal provisionada por importe de 18 miles de euros. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d se correspondieron con los siguientes efectos: \u2022 El reconocimiento de una provisi\u00f3n por las posibles costas e intereses de una demanda de ejecuci\u00f3n hipotecaria por un importe acumulado de 533 miles de euros sobre el activo denominado \u201cVentas Reyes\u201d. \u2022 El registro de una provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros por posibles responsabilidades frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. 12.2) Reversiones Las reversiones registradas al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d se corresponde principalmente con la baja de dos provisiones frente a terceros por posibles responsabilidades tras el registro de la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules y resolverse en el mismo acto las posibles obligaciones futuras provisionadas. Y estas fueron las siguientes: \u2022 Frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. \u2022 Frente a los Administradores Concursales por importe de 300 miles de euros por posibles incumplimientos de acuerdos sobre calendarios de pagos. Adicionalmente se han dado de baja provisiones por responsabilidades frente a terceros de diferente naturaleza por importe de 226 miles de euros al decaer las posibles contingencias por la que fueron creadas. Las reversiones registradas al periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se correspondieron con: \u2022 Reconocimiento de la reversi\u00f3n de una provisi\u00f3n por responsabilidades por importe de 150 miles de euros derivado de una situaci\u00f3n pre-litigiosa que finalmente no se llev\u00f3 a t\u00e9rmino frente a la mercantil GEM CAPITAL SAS. \u2022 Reconocimiento de la reversi\u00f3n de una provisi\u00f3n por responsabilidades por importe de 950 miles de euros derivado de un acuerdo de rescisi\u00f3n sobre un contrato de arrendamiento para la enajenaci\u00f3n del activo denominado centro deportivo La Garena por el cual la indemnizaci\u00f3n reconocida por rescisi\u00f3n anticipada del contrato de arrendamiento vigente se valora finalmente en 700 miles de euros, frente a los 950 miles de euros de valoraci\u00f3n inicial. 12.3) Traspasos Los traspasos registrados por importe de 37 miles de euros durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 de \u201cprovisiones no corrientes\u201d a \u201cprovisiones corrientes\u201d se corresponde con el traspaso de la deuda concursal ordinaria provisionada correspondiente con la primera cuota del calendario de pagos de las provisiones de deuda concursal de la Sociedad Matriz. Los traspasos registrados durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondieron con la clasificaci\u00f3n de un cr\u00e9dito contingente por comisiones pendientes de pago derivado de una l\u00ednea de capital frente a la misma sociedad GEM Capital SAS por importe de 725 miles de euros (cr\u00e9dito considerado contingente por su car\u00e1cter pre-litigioso, y que posteriormente fue cedido a la sociedad \u201cTorre del Lago Inversiones, S.L.\u201d). En opini\u00f3n de los Administradores de la Sociedad existi\u00f3 un incumplimiento contractual por parte de GEM CAPITAL SAS por lo que se ha procedido a la dotaci\u00f3n de la provisi\u00f3n, \u00fanicamente por prudencia contable. El importe final ser\u00e1 el que determinen los \u00f3rganos jurisdiccionales. 12.4) Contingencias A fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, las contingencias son las explicadas en la nota 30. NOTA 13. DEUDAS CON ENTIDADES FINANCIERAS El Grupo clasifica los pasivos financieros mantenidos con entidades de cr\u00e9dito en funci\u00f3n de sus vencimientos, es decir, como corrientes, aquellos cuyo vencimiento, realizaci\u00f3n o cancelaci\u00f3n es igual o inferior a doce meses y como no corrientes el resto. Sin embargo, los pr\u00e9stamos asociados al ciclo habitual de la actividad del Grupo, b\u00e1sicamente los asociados a las \u201cExistencias\u201d, se clasifican como corrientes, con independencia de que dichos pr\u00e9stamos tengan un vencimiento superior a los doce meses. Asimismo, en el momento en que existen condiciones que posibiliten al acreedor la solicitud de la cancelaci\u00f3n del cr\u00e9dito, los pasivos cuyos vencimientos sean superiores a 12 meses, se clasifican como corrientes. Teniendo en cuenta lo anterior, la clasificaci\u00f3n de la deuda con entidades de cr\u00e9dito a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es la siguiente: Euros 31 de diciembre 31 de diciembre de 2025 de 2024 Pasivos por arrendamiento operativo a largo plazo (i) 193.533,00 160.471,00 Pr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al patrimonio (ii) 226.750,18 340.226,39 P\u00f3lizas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos (iii) 4.568.774,62 4.832.375,95 PASIVO NO CORRIENTE 4.989.057,80 5.333.073,34 Pasivos por arrendamiento operativos a corto plazo (i) 740,00 1.532,00 Pr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al patrimonio (ii) 830.645,72 11.829.489,25 Acreedores financieros por factoring (iii) 331.519,57 1.615.838,64 PASIVO CORRIENTE 1.162.905,29 13.446.859,89 Total, Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito 6.151.963,09 18.779.933,23 La principal variaci\u00f3n registrada durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponde con la ejecuci\u00f3n de una daci\u00f3n en pago sobre el activo en garant\u00eda denominado las Torres de H\u00e9rcules por importe de 12.430 miles de euros, y con ello se cancel\u00f3 la totalidad de la deuda hipotecaria vencida por un importe total de 11.430 miles de euros y el resto de deudas asociadas con el bien garantizado entre la que se destacan; (i) la deuda frente a la Administraci\u00f3n Concursal por honorarios pendientes de pago en la fase com\u00fan del Convenio de Acreedores por importe de 350 miles de euros (principal e intereses); (ii) la deuda frente a la comunidad de propietarios de la comunidad vencida por importe 411 miles de euros y (iii) la deuda frente al Servicio de Recaudaci\u00f3n de la provincia de C\u00e1diz por los impuestos locales vencidos y pendientes de pago por importe acumulado de 230 miles de euros. En consecuencia, esta operaci\u00f3n gener\u00f3 un impacto positivo de 12.420 miles de euros sobre el importe de deudas vencidas e impagadas al cierre el 31 de diciembre de 2024. Adicionalmente por la adquisici\u00f3n del establecimiento denominado Hotel Cala Real se reconoci\u00f3 la subrogaci\u00f3n de una deuda hipotecaria frente a la entidad financiera La Caixa por un importe de 309 miles de euros en garant\u00eda del activo (288 miles de euros al cierre del periodo terminado el 31 de diciembre de 2025). Esta deuda actualmente se encuentra vencida y exigible y en negociaci\u00f3n para su total cancelaci\u00f3n con la entidad financiera. Por otro lado, cabe mencionar durante el ejercicio 2024 la incorporaci\u00f3n de un contrato de factoring con recurso para el descuento de facturas emitidas por la filial Ejido Hotel S.A. al Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones por los acuerdos de adjudicaci\u00f3n de servicios, en el marco de las medidas de emergencia adoptadas por el Estado para atender las necesidades b\u00e1sicas de personas migrantes mediante la financiera Borrox Finance, S.L. Al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 no existen riesgo por factura descontadas pendientes de pago (1.616 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). La principal variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio 2024 se correspondi\u00f3 con la amortizaci\u00f3n parcial de pr\u00e9stamo hipotecario que recae sobre el activo Torres de H\u00e9rcules mediante acuerdo formalizado entre las sociedades Scarampi Inversiones, S.L., Cimentados3, S.A. (Grupo Cajamar) y la Sociedad, por la cual, tras la entrega de 38 activos, se procedi\u00f3 a cancelar la deuda por condici\u00f3n resolutoria que reca\u00eda sobre dichos activos y el remanente sobre el precio de venta por importe de 3.128 miles de euros, se destin\u00f3 a la amortizaci\u00f3n parcial del pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria sobre las Torres de H\u00e9rcules. La clasificaci\u00f3n de la deuda con entidades de cr\u00e9dito al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 es la siguiente: (i) En relaci\u00f3n con los \u201cPasivos por arrendamiento operativos a largo plazo\u201d y \u201cPasivos por arrendamiento operativos a corto plazo\u201d registrados en 2025 por importe de 194 miles de euros (162 miles de euros en 2024), se corresponden al registro del efecto de la NIIF \u2013 16 en relaci\u00f3n con los derechos de uso existentes sobre unas parcelas sitas en Mosc\u00fa (Rusia) asociadas al activo Narvskaia siendo la duraci\u00f3n del contrato de 65 a\u00f1os. (ii) En relaci\u00f3n con los \u201cPr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al patrimonio corrientes y no corrientes\u201d por importe de 1.057 miles de euros (12.169 miles de euros en 2024), se corresponden con pr\u00e9stamos con garant\u00eda hipotecaria que recae sobre los activos denominados Ejido Hotel y Hotel Cala Real por importe de 769 miles de euros y 288 miles de euros respectivamente. (iii) En relaci\u00f3n con \u201cp\u00f3lizas de cr\u00e9ditos y pr\u00e9stamos\u201d se corresponde con deudas a largo plazo y corto plazo con entidades y acreedores financieros vinculados al Convenio de Acreedores de la Sociedad Dominante. En relaci\u00f3n con \u201cp\u00f3lizas de cr\u00e9ditos y pr\u00e9stamos\u201d a corto plazo, se corresponde principalmente con l\u00edneas de cr\u00e9ditos ICO registrada en la sociedad Ejido Hotel, S.A. y el primer vencimiento de deuda concursal ordinaria con entidades y acreedores financieros. A continuaci\u00f3n, se detalla el vencimiento de la deuda a 31 de diciembre de 2025, en miles de euros: DEUDA ENTIDADES DE CR\u00c9DITO a 31 de 2030 y 2026 2027 2028 2029 Total diciembre de 2025 (miles de euros) siguientes Pr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al 332 46 49 52 578 1.057 patrimonio P\u00f3lizas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos 831 727 1.077 1.041 1.224 4.900 Acreedores por Arrendamiento 1 1 1 1 190 194 financiero Total 1.164 774 1.127 1.094 1.992 6.151 A 31 de diciembre de 2025 existen deudas vencidas y pendientes de pago frente a entidades de cr\u00e9dito por importe de 288 miles de euros (11.569 miles de euros al cierre del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024). El tipo de inter\u00e9s devengado en las operaciones financieras est\u00e1 ligado, generalmente, a la evoluci\u00f3n del Euribor a un a\u00f1o, seis meses o tres meses, para los casos en que las operaciones no est\u00e1n incluidas dentro del convenio de acreedores, pues en este caso no hay devengo de inter\u00e9s expl\u00edcito. NOTA 14. MAGNITUDES CONCURSALES La deuda concursal registrada por el Grupo Nyesa al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 asciende a 11.774 miles de euros (12.092 miles de euros al cierre del ejercicio anterior) con la clasificaci\u00f3n que se muestra en el siguiente cuadro: (en euros) C. Priv. General C. Ordinario C. Subordinado Acreedores varios - 205.217,93 165.107,21 Deuda con entidades de cr\u00e9dito - 6.742.984,87 62.190,88 Deudas con Administraciones P\u00fablicas 2.768.049,40 980.129,55 334.956,95 Empresas del Grupo y asociadas - 148.396,42 567,97 Provisiones - 366.532,84 - Total 2.768.049,40 8.443.261,61 562.823,01 El Plan de Pagos actualizado es el siguiente: Euros mes 12 mes 24 mes 36 mes 48 mes 60 18/05/2022 18/05/2023 18/05/2024 18/05/2025 18/05/2026 Cr\u00e9ditos privilegiados - - 1.384.025 1.384.025 - Cr\u00e9ditos ordinarios - - - - 844.363 Cr\u00e9ditos subordinados - - - - - TOTAL, PAGOS - - 1.384.025 1.384.025 844.363 Cr\u00e9ditos privilegiados - - 50% 50% - Cr\u00e9ditos ordinarios - - - - 10% Cr\u00e9ditos subordinados - - - - - Euros mes 72 mes 84 mes 96 mes 108 mes 120 18/05/2027 18/05/2028 18/05/2029 18/05/2030 18/05/2031 Cr\u00e9ditos privilegiados - - - - - Cr\u00e9ditos ordinarios 844.363 1.266.545 1.266.545 2.110.908 2.110.908 Cr\u00e9ditos subordinados - - - - 562.823 TOTAL, PAGOS 844.363 1.266.545 1.266.545 2.110.908 2.673.731 Cr\u00e9ditos privilegiados - - - - - Cr\u00e9ditos ordinarios 10% 15% 15% 25% 25% Cr\u00e9ditos subordinados - - - - 100% A estos importes deben a\u00f1adirse los cr\u00e9ditos contra la masa, que a 31 de diciembre de 2025 ascienden a 21 miles de euros de cr\u00e9ditos contra la masa frente a diferentes organismos p\u00fablicos. Al cierre el 31 de diciembre de 2025, el Grupo procedi\u00f3 a clasificar el primer vencimiento de la deuda concursal ordinaria por importe de 844 miles de euros, cuyo vencimiento y pago se establece para el pr\u00f3ximo 18 de mayo de 2026. NOTA 15. ACREEDORES COMERCIALES, OTRAS CUENTAS A PAGAR Y OTROS PASIVOS El saldo de estos ep\u00edgrafes a 31 de diciembre de 2025 y 2024 est\u00e1 formado \u00edntegramente por: Euros Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No corrientes Corrientes No corrientes Corrientes Otros pasivos 916.560,13 5.309.644,07 933.186,34 5.426.409,24 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar - 622.060,25 - 2.140.435,61 Total 916.560,13 5.931.704,32 933.186,34 7.566.844,85 El saldo reconocido en \u201cOtros pasivos\u201d no corrientes, corresponde casi en su totalidad, con cr\u00e9ditos concursales ordinarios y subordinados con diferentes administraciones p\u00fablicas, que al cierre del ejercicio 2025 asciende a 916 miles de euros (933 miles de euros en 2024). El saldo reconocido en \u201cOtros pasivos\u201d corrientes, se incluyen, principalmente, (i) deuda concursal con privilegio general vencida y exigible con la AEAT por importe de 2.768 miles de euros, (ii) remuneraciones pendientes de pago por importe de 369 miles de euros y (iii) anticipos de clientes por importe de 503 miles de euros. Por \u00faltimo, en el ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos\u201d no corrientes figuran los importes que se hallan incluidos en la Modificaci\u00f3n del Convenio de Acreedores que no fueron susceptibles de capitalizaci\u00f3n y cuyos vencimientos son a m\u00e1s de doce meses, as\u00ed como otros cr\u00e9ditos con los que se haya llegado a un acuerdo de aplazamiento y cuyo vencimiento es superior a doce meses. A continuaci\u00f3n, se detalla el saldo de \u201cOtros pasivos\u201d a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Hacienda P\u00fablica acreedora por I.V.A. - 256.146,95 - 187.703,43 Hacienda P\u00fablica acreedora por I.R.P.F. - 270.222,47 - 281.953,89 Hacienda P\u00fablica Otros - 19.213,38 - 19.213,38 Otras Administraciones P\u00fablicas acreedoras - 904.665,44 - 907.600,59 Organismos SS acreedores - 50.377,34 - 68.322,37 H.P. Convenio Ordinario 640.981,01 97.578,17 685.565,00 - H.P. Convenio Subordinado 252.944,75 - 226.749,10 - H.P. Convenio Privilegiado - 2.768.049,40 - 3.079.459,09 Organismos SS Convenio Ordinario 2.144,19 326,42 2.293,33 - Organismos SS Convenio Subordinado 1.306,08 - 1.170,81 - Organismos SS Convenio Privilegiado - - - - FOGASA Convenio Ordinario 660,80 108,37 1.070,64 - FOGASA Convenio Subordinado 18.523,30 - 16.337,46 - FOGASA Otros - 838,24 - 838,24 FOGASA Convenio Privilegiado - 6.257,15 - 6.257,15 Total, Administraciones P\u00fablicas 916.560,13 4.373.783,33 933.186,34 4.551.348,14 Remuneraciones pendientes de pago - 369.235,69 - 434.566,09 Anticipos de clientes - 503.210,01 - 373.620,01 Periodificaciones a corto plazo - 63.415,04 - 66.875,00 Total, Otros Pasivos 916.560,13 5.309.644,07 933.186,34 5.426.409,24 La deuda con la Agencia Tributaria con privilegio general en la Sociedad Dominante est\u00e1 vencida a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas y es exigible, dado que no existe acuerdo de aplazamiento y fraccionamiento de la misma. NOTA 16. INFORMACI\u00d3N SOBRE LOS APLAZAMIENTOS DE PAGO EFECTUADOS A PROVEEDORES La Disposici\u00f3n final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo, modifica la disposici\u00f3n adicional tercera \"Deber de informaci\u00f3n\" de la Ley 15/2010, de 5 de julio 15/2010, de modificaci\u00f3n de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, para requerir que todas las sociedades mercantiles incluyan de forma expresa en sus Estados Financieros su periodo medio de pago a proveedores. Asimismo, la resoluci\u00f3n de 29 de enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Auditor\u00eda de Cuentas dicta la informaci\u00f3n a incluir en la memoria en aras a cumplir con la citada Ley. EJERCICIO EJERCICIO 2025 2024 D\u00edas D\u00edas Periodo medio de pago a proveedores 289 504 Ratio de operaciones pagadas 126 163 Ratio de operaciones pendientes de pago 984 604 Importe (euros) Importe (euros) Total, Pagos realizados 14.253.499 819.329 Total, Pagos pendientes 800.732 3.905.007 Adem\u00e1s, para cumplir con lo requerido en la disposici\u00f3n Adicional Tercera de la ley 18/2022 de 28 de septiembre, de creaci\u00f3n y crecimiento de empresas se informa de el volumen monetario y n\u00famero de facturas pagadas en un periodo inferior al m\u00e1ximo establecido en la normativa de morosidad y el porcentaje que suponen sobre el n\u00famero total de facturas y sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores es el siguiente: Volumen monetario y n\u00ba de facturas pagadas en un periodo inferior al EJERCICIO M\u00e1ximo establecido en la normativa de morosidad 2025 Volumen monetario 90,76% N\u00famero de facturas 57,58% NOTA 17. RESULTADO DE LA EXPLOTACI\u00d3N El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: CUENTA DE RESULTADOS (en euros) 31/12/2025 31/12/2024 + Importe neto de la cifra de negocio 6.684.067,81 4.590.408,44 +/- Otros ingresos de la explotaci\u00f3n 69.544,19 243.989,21 +/- INGRESOS DE LA EXPLOTACI\u00d3N 6.753.612,00 4.834.397,65 - Variaci\u00f3n de existencias de producto terminado o en curso - - - Aprovisionamientos (397.096,77) (431.710,12) +/- Gastos de personal (2.847.974,99) (2.340.055,66) - Otros gastos de explotaci\u00f3n (3.201.727,91) (2.412.182,53) +/- Dotaci\u00f3n a la amortizaci\u00f3n (221.558,64) (118.400,25) Resultados por deterioro y resultados por enajenaciones del +/- (892.930,68) 392.683,30 inmovilizado +/- Resultado por la p\u00e9rdida de control de participaciones consolidadas 545.937,88 - +- Variaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias 127.662,69 (3.922.013,30) +/- Otros resultados 653.156,07 (339.417,05) GASTOS DE LA EXPLOTACI\u00d3N (6.234.532,35) (9.171.095,61) = RESULTADO DE EXPLOTACI\u00d3N 519.079,65 (4.336.697,96) 17.1) Importe neto de la cifra de negocio La actividad descrita anteriormente ha supuesto una cifra de negocios del Grupo de 6.684 miles de euros en el ejercicio 2025 frente a los 4.590 miles de euros del ejercicio anterior. Los ingresos de explotaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 los conforman principalmente: (i) las rentas obtenidas de la filial rusa Marma, S.A. por importe de 2.737 miles de euros (2.255 miles de euros en 2024); y (iii) rentas obtenidas por arrendamientos de la cartera de bienes de inversi\u00f3n que mantiene el Grupo por importe de 116 miles de euros (542 miles de euros en 2024) y 2.611 miles de euros por la prestaci\u00f3n de servicios hoteleros (1.993 miles de euros en 2024). Adicionalmente se han registrado los ingresos por servicios de gesti\u00f3n de cooperativas de viviendas por importe de 1.220 miles de euros hasta el traspaso de la inversi\u00f3n en Henara Gestora Global, S.L. a \u201cinversiones en sociedades por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. 17.2) Otros ingresos de explotaci\u00f3n El an\u00e1lisis de los ingresos y otros resultados de las actividades continuadas del Grupo se desglosa a continuaci\u00f3n: Euros 2025 2024 Otros ingresos 69.544,19 243.989,21 Total 69.544,19 243.989,21 El resto de los \u201cOtros ingresos\u201d provienen, de ingresos de arrendamientos y facturaci\u00f3n por servicios de gesti\u00f3n. 17.3) Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados o en curso Sobre este ep\u00edgrafe de la cuenta de resultados se registran al cierre de cada periodo la variaci\u00f3n entre las existencias finales y las iniciales, en consecuencia, al 31 de diciembre de 2025 no se han registrado variaciones de existencias. 17.4) Aprovisionamientos Sobre este ep\u00edgrafe de la cuenta de resultados se registran al cierre de cada periodo el consumo de suministros y control de los recursos que necesita El Grupo para el desarrollo de su actividad empresarial por importe acumulado de 397 miles de euros al cierre del periodo el 31 de diciembre de 2025, dentro de este importe est\u00e1n reconocidos los deterioros de valor registrados sobre el ep\u00edgrafe de existencias por importe de 169 miles de euros (100 miles de euros de exceso de deterioro de valor en 2024). 17.5) Resultado por deterioro y resultado por enajenaci\u00f3n del inmovilizado El resultado registrado al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se compone principalmente por la p\u00e9rdida de valor neta de los activos denominados Hotel Cala Real y Ejido hotel que han sido calculados en funci\u00f3n de las valoraciones realizadas por lo experto independiente no vinculados al Grupo, Savills-Aguirre Newman. El deterioro neto registrado al cierre del periodo el 31 de diciembre de 2025 asciende a 811 miles de euros de deterioro (un exceso de deterioro por importe de 246 miles de euros en el ejercicio 2024). 17.6) Resultado por la p\u00e9rdida de control de participaciones consolidadas Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo Nyesa ha registrado un ingreso tras la venta de 118 participaciones sociales de la sociedad Henara Gestora Global, S.L. por la diferencia entre el valor razonable de la contraprestaci\u00f3n recibida y el valor contable neto de los activos y pasivos de la sociedad en la fecha de p\u00e9rdida de control, estos efectos han supuesto el registro de un ingreso por importe de 545 miles de euros. 17.7) Variaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias El ep\u00edgrafe \u201cVariaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias\u201d corresponde principalmente al registro de un menor valor de los inmovilizados materiales (V\u00e9ase Nota 6) por la ca\u00edda en la valoraci\u00f3n de los activos inmobiliarios recogida en el informe del experto independiente por un importe neto de 128 miles de euros (3.922 miles de euros negativos el ejercicio anterior). 17.8) Otros resultados A continuaci\u00f3n, se desglosa el ep\u00edgrafe \u201cOtros resultados\u201d, partida m\u00e1s significativa del Resultado de Explotaci\u00f3n, a 31 de diciembre de 2025 y 2024: Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 Ingresos Resoluciones de contratos 78 - Exceso provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros 657 461 Otros - - Total, Ingresos 735 461 Gastos Sanciones varias y recargos (82) (202) Provisiones por responsabilidades - (598) Total, Pagos (82) (800) Otros Resultados 653 (339) Los ingresos registrados durante el ejercicio 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cotros resultados\u201d se corresponden con la baja de dos provisiones frente a terceros por posibles responsabilidades tras el registro de la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules y resolverse en el mismo acto, las posibles obligaciones futuras provisionadas. Y estas fueron las siguientes: \u2022 Frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. \u2022 Frente a los Administradores Concursales por importe de 300 miles de euros por posibles incumplimientos de acuerdos sobre calendarios de pagos. Adicionalmente se han dado de baja provisiones por responsabilidades frente a terceros de diferente naturaleza por importe de 226 miles de euros al decaer las posibles contingencias por la que fueron creadas. En relaci\u00f3n con los ingresos por regularizaci\u00f3n de contratos, se corresponden con regularizaciones de saldos frente a terceros derivado de la baja del bien de inversi\u00f3n denominado las Torres de H\u00e9rcules. En relaci\u00f3n a los gastos extraordinarios registrados durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 por importe de 82 miles de euros, se corresponde con multa y sanciones por incumplimientos frente a diferentes organismos p\u00fablicos. Los ingresos registrados durante el ejercicio 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cotros resultados\u201d se correspondieron: \u2022 El registro de un exceso sobre una provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros derivado de un acuerdo de rescisi\u00f3n sobre un contrato de arrendamiento para la enajenaci\u00f3n del activo denominado centro deportivo La Garena por el cual la indemnizaci\u00f3n reconocida por rescisi\u00f3n anticipada del contrato de arrendamiento vigente se valor\u00f3 al cierre del periodo en 700 miles de euros, frente a los 950 miles de euros de valoraci\u00f3n inicial. \u2022 El registro de una reversi\u00f3n sobre una provisi\u00f3n frente a terceros derivado de una situaci\u00f3n pre-litigiosa la cual no se llev\u00f3 a t\u00e9rmino valorada en 150 miles de euros frente a la hoy mercantil \u201cTorre de lago Inversiones, S.L.\u201d como consecuencia de la cesi\u00f3n de unas obligaciones de pagos por comisiones de gesti\u00f3n en la concesi\u00f3n de un contrato de l\u00ednea de capital frente a GEM CAPITAL. \u2022 El registro de una reversi\u00f3n sobre una provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros por importe de 61 miles de euros. En relaci\u00f3n a los gastos extraordinarios registrados durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 por importe de 800 miles de euros se correspondieron: \u2022 El Grupo reconoci\u00f3 gastos por sanciones y recargos por importe acumulado de 202 miles de euros. \u2022 El Grupo reconoci\u00f3 gastos por responsabilidades frente a terceros por importe acumulado de 598 miles de euros. NOTA 18. RIESGO DE NEGOCIO La actividad del Grupo est\u00e1 expuesta a diversos riesgos tanto propios como generales del mercado en el que opera. El programa de gesti\u00f3n del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad. La gesti\u00f3n del riesgo est\u00e1 controlada con arreglo a las pol\u00edticas aprobadas por el Consejo de Administraci\u00f3n. Dichas pol\u00edticas, establecen los principios generales de actuaci\u00f3n, concibiendo la gesti\u00f3n de riesgos como un proceso continuo, fundamentado en la identificaci\u00f3n y evaluaci\u00f3n de los potenciales riesgos del Grupo a partir de los objetivos estrat\u00e9gicos y de negocio, la determinaci\u00f3n de los planes de acci\u00f3n y controles de los riesgos cr\u00edticos, la supervisi\u00f3n de la eficacia de los controles dise\u00f1ados y de la evoluci\u00f3n del riesgo residual para su reporte a los \u00f3rganos de gobierno del Grupo. A continuaci\u00f3n, se describen brevemente los principales riesgos a los que est\u00e1 expuesta la actividad del Grupo: 18.1.) Factores de Riesgo ligados al emisor \u25aa Riesgos e incertidumbres asociados a la posibilidad de liquidaci\u00f3n. La viabilidad futura de la Sociedad est\u00e1 condicionada al cumplimiento del Convenio de Acreedores, el cual fue aprobado originariamente mediante sentencia del Juzgado Mercantil n\u00ba1 de Zaragoza, de fecha 14 de julio de 2014, y que posteriormente ha sido objeto de modificaci\u00f3n \ue7f5mediante sentencia de 13 de abril de 2021, la cual adquiri\u00f3 firmeza en fecha 18 de mayo de 2021. El cumplimiento de este convenio de acreedores est\u00e1 sometido a control judicial. En caso de incumplimiento, de acuerdo con la legislaci\u00f3n concursal, el deudor tiene la obligaci\u00f3n, y cualquier acreedor la potestad, de solicitar su declaraci\u00f3n de incumplimiento. La eventual declaraci\u00f3n de incumplimiento del Convenio de Acreedores, podr\u00eda suponer la apertura de la fase de liquidaci\u00f3n del concurso, lo que podr\u00eda concluir en la liquidaci\u00f3n de la Sociedad, en cuyo caso los accionistas \u00fanicamente percibir\u00edan su cuota de liquidaci\u00f3n tras haber sido satisfechas la totalidad de las deudas de la Sociedad. Consecuentemente, las presentes Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas asumiendo el principio de empresa en funcionamiento, en el entendimiento de que la Sociedad y su Grupo podr\u00e1n realizar sus activos y liquidar sus pasivos, por los importes y clasificaciones que se muestran en estos Estados Financieros Consolidados en el desarrollo normal de las operaciones. En conclusi\u00f3n, la viabilidad futura de la Sociedad est\u00e1 sujeta a la obtenci\u00f3n de fuentes de financiaci\u00f3n para el cumplimiento de los hitos rese\u00f1ados, lo que a su vez est\u00e1 sujeto a una elevada incertidumbre. En caso de que no se obtengan o no se cumplan tales hitos, la viabilidad de la Sociedad estar\u00e1 comprometida lo que podr\u00eda concluir en la liquidaci\u00f3n de la Sociedad. \u25aa Riesgo por la deuda vencida e impagada La deuda del Grupo a la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Cuentas Anuales Consolidadas que se encuentra vencida e impagada asciende a 11.105 miles de euros cuyo desglose se presenta a continuaci\u00f3n: \u25aa Deuda concursal con privilegio general frente a administraciones p\u00fablicas: 2.768 miles de euros. \u25aa Deudas vencidas y exigibles fuera del Convenio de Acreedores de la sociedad matriz por importe de 8.337 miles de euros, el detalle de los cr\u00e9ditos m\u00e1s relevantes a la fecha de los presentes Estados Financieros Consolidados principalmente son los siguientes: 1. Deudas frente a entidades de cr\u00e9ditos por pr\u00e9stamos hipotecarios vencidos y exigibles por importe de 288 miles de euros. A este respecto, la Sociedad viene trabajando en la b\u00fasqueda de una soluci\u00f3n mediante la cancelaci\u00f3n por pago en el primer trimestre de 2026. 2. Deudas frente a la AEAT, TGSS y otros organismos p\u00fablicos excluyendo la deuda proveniente del proceso concursal de la Sociedad Matriz por importe de 516 miles de euros. 3. Deudas frente a acreedores financieros por deudas con garant\u00eda hipotecaria sobre el activo denominado Venta Reyes por importe de 1.776 miles de euros. 4. Deudas frente a acreedores y proveedores corrientes por importe de 379 miles de euros. 5. Deuda con partes vinculadas por importe de 5.378 miles de euros. La existencia de cr\u00e9ditos contra la masa y con privilegio (general y especial) vencidos, supone que cualquiera de estos acreedores tiene la posibilidad de reclamar tales deudas o en su caso ejecutarlas por la v\u00eda de apremio. Adicionalmente cabe mencionar la gesti\u00f3n por parte de los \u00d3rganos de Administraci\u00f3n para la capitalizaci\u00f3n parcial de la deuda vencida y exigible mediante la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles por un importe m\u00e1ximo de disposici\u00f3n de 5.311 miles de euros programada para el primer semestre de 2026. \u25aa Riesgo por la situaci\u00f3n de fondo de maniobra negativo El fondo de maniobra del Grupo es negativo al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 y el 31 de diciembre de 2024 en 4.756 miles de euros y 18.155 miles de euros negativos respectivamente como consecuencia de las p\u00e9rdidas acumuladas de ejercicios anteriores y las restricciones de cr\u00e9dito que ha soportado el sector inmobiliario y en especial la compa\u00f1\u00eda. En todo caso la capacidad del Grupo para cumplir con los compromisos financieros a corto plazo estar\u00e1 supeditado al cumplimiento del Plan de Viabilidad actualizado y a la obtenci\u00f3n de la financiaci\u00f3n necesaria para su ejecuci\u00f3n. Como se indic\u00f3 en el apartado anterior, la gesti\u00f3n del Consejo de Administraci\u00f3n para la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por un importe m\u00e1ximo de 5.311 miles de euros tendr\u00e1 un impacto positivo sobre el fondo de maniobra al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 en la misma cantidad que los cr\u00e9ditos que finalmente se acojan a la propuesta de capitalizaci\u00f3n. \u25aa Riesgo de operaciones con partes vinculadas La Sociedad realiza un n\u00famero de operaciones vinculadas (Nota 27), las cuales est\u00e1n sometidas a un estricto r\u00e9gimen de transparencia, por el riesgo que puede derivarse de conflictos de inter\u00e9s. En el marco de las actividades que le son propias del Grupo, la Sociedad tiene establecidos procedimientos y medidas tendentes a asegurar que los conflictos de intereses que puedan surgir en el desarrollo de su actividad, sean gestionados de una forma justa y eficaz. En este entorno, el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad aprob\u00f3 en fecha 25 de junio de 2020 una Pol\u00edtica de Conflictos de Inter\u00e9s y Gesti\u00f3n de Oportunidades, que forma parte de la Pol\u00edtica de Compliance del Grupo. Dicha pol\u00edtica consiste en adoptar todas las medidas apropiadas para mantener y ejecutar planes organizativos y administrativos que permitan detectar, prevenir o gestionar los conflictos de intereses y/o las oportunidades que pudieran surgir, incluidos aquellos causados por la recepci\u00f3n de incentivos de terceros. El Consejo de Administraci\u00f3n de Nyesa es el responsable de asegurar que los sistemas, controles y procedimientos adoptados son los adecuados para actuar de manera diligente ante dichas situaciones con la finalidad de la m\u00e1xima protecci\u00f3n de los intereses de Nyesa, bas\u00e1ndose, fundamentalmente, en la identificaci\u00f3n, registro y gesti\u00f3n de los conflictos de intereses y de las oportunidades que pudieran surgir en la empresa, as\u00ed como la evitaci\u00f3n o eliminaci\u00f3n de estos conflictos. \u25aa Riesgo de mercado Dada las actuales condiciones del mercado inmobiliario, en particular en Espa\u00f1a, el riesgo de mercado se convierte en uno de los m\u00e1s significativos para la continuidad de la actividad de la Sociedad en los niveles actuales. El \u00d3rgano de Administraci\u00f3n de la Sociedad ha tenido en cuenta en el Plan de Negocio, la evoluci\u00f3n actual y previsible a corto y medio plazo del sector inmobiliario por lo que conf\u00edan que podr\u00e1n continuar con su actividad empresarial. \u25aa Riesgo por variaciones de tipo de inter\u00e9s La evoluci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s est\u00e1 condicionada por numerosos factores que escapan al control del Grupo Nyesa, como consecuencia de la regulaci\u00f3n del sector financiero promovido por el Banco Central Europeo. Las variaciones de tipo de inter\u00e9s afectan principalmente al Grupo Nyesa por la exposici\u00f3n a los incrementos de los costes financieros asociados con la financiaci\u00f3n obtenida. Este riesgo tuvo su entidad para el Grupo Nyesa hasta el mes de marzo de 2025, momento en el cual se llev\u00f3 a cabo la daci\u00f3n en pago del activo denominado las Torres de H\u00e9rcules, y con ello se cancel\u00f3 el pr\u00e9stamo hipotecario que reca\u00eda sobre este inmueble. Dicho pr\u00e9stamo estaba referenciado al Euribor m\u00e1s un diferencial, y ten\u00eda un importante peso espec\u00edfico en el total de la deuda financiera de la Sociedad. La deuda que mantiene el Grupo Nyesa al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 que est\u00e1 afecta a posibles variaciones por tipo de inter\u00e9s est\u00e1 limitada \u00fanicamente al pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria que recae sobre el activo denominado Hotel Cala Real. Las condiciones financieras del resto de la deuda del Grupo Nyesa al periodo terminado el 30 de junio de 2025 mantienen condiciones a tipo fijo. \u25aa Riesgo de tipo de cambio Como consecuencia de que alguna de las sociedades del Grupo tiene radicado su domicilio en Costa Rica y Rusia, y de forma habitual se suele operar en d\u00f3lares estadounidenses o rublos, existe un riesgo ligado a la evoluci\u00f3n de los tipos de cambio entre el d\u00f3lar, el rublo, y la moneda habitual del Grupo, esto es, el euro. Las estimaciones tanto de entradas como de salidas de flujos correspondientes a los proyectos del \u00c1rea Internacional, han sido convertidas al euro aplicando los tipos de cambio a 31 de diciembre de 2025: - Con respecto a los flujos de los proyectos de Costa Rica, se ha aplicado un tipo de cambio euro/US d\u00f3lar de 1,175. - Con respecto a los flujos del Proyectos Narvskaia, se ha aplicado un tipo de cambio euro/rublo de 92,094. En consecuencia, la evoluci\u00f3n de los tipos de cambio podr\u00eda tener un impacto significativo en los flujos (tanto de salidas como de entradas) previstos en el Plan de Viabilidad. A este respecto, la Sociedad no tiene contratadas coberturas de tipo de cambio. \u25aa Riesgo relativo a la concentraci\u00f3n de la actividad en Costa Rica y Rusia La actividad del Grupo se viene desarrollando en parte en Costa Rica y en Rusia, a trav\u00e9s de los proyectos en dichos pa\u00edses. En consecuencia, cambios en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica, pol\u00edtica o del mercado inmobiliario en Costa Rica y/o Rusia, podr\u00edan afectar negativamente al negocio de la Sociedad, sus resultados de explotaci\u00f3n y su situaci\u00f3n financiera. \u25aa Riesgo de la posibilidad de resoluci\u00f3n de la compraventa del activo hotelero denominado Hotel Cala Real. El Grupo Nyesa es titular del activo denominado Hotel Cala Real que se encuentra gravado con una condici\u00f3n resolutoria a favor de Pablo Rica 11, S.L. (propietario anterior a las sociedades que vendieron este hotel al Grupo Nyesa), mediante la cual se garantiza el importe de 2.100 miles de euros, que se corresponde con el pago aplazado, que ha de ser atendido por el Grupo Nyesa en cinco plazos: el 30 de noviembre de 2025 (fueron ya atendidos 150 miles de euros), en el primer trimestre de 2026 (se cancelaron 350 miles de euros), el 30 de noviembre 2026 (500 miles de euros), el 30 de noviembre 2027 (550 miles de euros) y el 30 de noviembre 2028 (550 miles de euros). Un eventual incumplimiento por parte de Grupo Nyesa de cualquiera de estos pagos facultar\u00eda al acreedor Pablo Rica 11, S.L. a resolver la compraventa de este activo, lo cual conllevar\u00eda el reconocimiento de la p\u00e9rdida del valor razonable de este activo en el momento en el que se produjera la eventual resoluci\u00f3n contractual. El valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 del activo denominado Hotel Cala Real asciende a 8.700 miles de euros. En consecuencia, la posible p\u00e9rdida que asumir\u00eda el Grupo Nyesa en caso de resoluci\u00f3n por impago, ser\u00eda por un importe equivalente, m\u00e1s los posibles gastos de adecuaci\u00f3n que se hayan generado hasta el momento en el que se produjera la eventual resoluci\u00f3n contractual. La situaci\u00f3n actual de puesta en funcionamiento de este activo implica la inexistencia de ingresos recurrentes en la actualidad. \u25aa Riesgo por la existencia de p\u00e9rdidas recurrentes que han derivado en una disminuci\u00f3n del Patrimonio Neto de la Sociedad. El Grupo Nyesa ha venido acumulando en los \u00faltimos ejercicios econ\u00f3micos (2024 y anteriores) p\u00e9rdidas de explotaci\u00f3n recurrentes que han tenido por consecuencia la disminuci\u00f3n paulatina de su Patrimonio Neto. Sin perjuicio de lo anterior, cabe mencionar que el Patrimonio Neto de la Sociedad a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asciende a 43.111 miles de euros, por lo que, de acuerdo con el art\u00edculo 363.1.e) de la LSC, la Sociedad no se encuentra en causa de disoluci\u00f3n, aun a pesar de la referida disminuci\u00f3n de su Patrimonio Neto en los \u00faltimos ejercicios. La existencia de sociedades filiales del Grupo Nyesa en causa de disoluci\u00f3n al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 a nivel individual puede provocar la necesidad de destinar recursos econ\u00f3micos adicionales, lo que implicar\u00eda un aumento en las necesidades de financiaci\u00f3n de la Sociedad. \u25aa Riesgo de da\u00f1os Los activos inmobiliarios del Grupo Nyesa est\u00e1n expuestos al riesgo gen\u00e9rico de da\u00f1os. Si se produjeran da\u00f1os no asegurados total o parcialmente, o de cuant\u00eda superior a la de las coberturas contratadas, \u00e9stos afectar\u00edan directamente en la inversi\u00f3n realizada en el activo afectado, as\u00ed como en los ingresos previstos en relaci\u00f3n con el mismo. Adem\u00e1s, el Grupo Nyesa podr\u00eda ser declarado responsable de la reparaci\u00f3n de los da\u00f1os causados por riesgos no asegurados total o parcialmente. \u25aa Riesgo geopol\u00edtico relacionados con el conflicto en Ir\u00e1n y la creciente inestabilidad en la regi\u00f3n A fecha de formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas, se han producido acontecimientos de car\u00e1cter geopol\u00edtico relacionados con el conflicto en Ir\u00e1n y la creciente inestabilidad en la regi\u00f3n, que se suman a los ya existentes, y que est\u00e1n generando tensiones en los mercados internacionales, especialmente en los precios de la energ\u00eda, las materias primas y en determinados costes log\u00edsticos, as\u00ed como un aumento de la incertidumbre econ\u00f3mica global. El Consejo de Administraci\u00f3n ha analizado estos acontecimientos y, con la informaci\u00f3n disponible, no se han identificado impactos significativos que deban ser reflejados en las presentes cuentas anuales consolidadas. No obstante, la evoluci\u00f3n de esta situaci\u00f3n contin\u00faa siendo objeto de seguimiento. 18.2)Riesgos ligados a la cotizaci\u00f3n de las acciones de NYESA \u25aa Riesgo por volatilidad del precio de la acci\u00f3n y la limitada liquidez de la acci\u00f3n Factores tales como la evoluci\u00f3n de los resultados de la Sociedad, la volatilidad general del mercado, as\u00ed como las fluctuaciones de los mercados financieros podr\u00edan afectar de forma negativa a la evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de las acciones de la Sociedad. Adicionalmente, el volumen de negociaci\u00f3n de las acciones de la Sociedad viene siendo en los \u00faltimos a\u00f1os reducido. En este sentido, en aquellas sesiones de negociaci\u00f3n con una menor liquidez en las que se introduzcan \u00f3rdenes de un volumen relativamente elevado pueden producirse alteraciones porcentualmente significativas en el precio de la acci\u00f3n de Nyesa, contribuyendo a la consiguiente volatilidad de la acci\u00f3n. An\u00e1lisis volatilidad Acciones (NYE) Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. 2022 2023 2024 2025 Volatilidad 63,17% 41,85% 70,96% 87,66%\u25aa Riesgo de distribuci\u00f3n de dividendos Existe una incertidumbre futura sobre la distribuci\u00f3n de dividendo a los accionistas, dado que la Sociedad no ha repartido dividendos en los \u00faltimos ejercicios y no prev\u00e9 que esta situaci\u00f3n vaya a variar en el corto y medio plazo como consecuencia, entre otros motivos, de la situaci\u00f3n patrimonial de la sociedad y del hecho de que la sociedad no cuenta con la reserva legal necesaria. NOTA 19. INFORMACION SEGMENTADA a) Criterios de segmentaci\u00f3n La informaci\u00f3n por segmentos se estructura, en primer lugar, en funci\u00f3n de las distintas l\u00edneas de negocio del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo una distribuci\u00f3n geogr\u00e1fica. b) Segmentos principales de negocio Las l\u00edneas de negocio que se describen seguidamente se han establecido en funci\u00f3n de la estructura organizativa del Grupo en vigor al cierre del ejercicio 2025, teniendo en cuenta, por un lado, la naturaleza de los productos y servicios ofrecidos y, por otro, los segmentos de clientes a los que van dirigidos. En los ejercicios 2025 y 2024 el Grupo centr\u00f3 sus actividades en las siguientes l\u00edneas de negocio: - Actividad de gesti\u00f3n de activos (Prestaci\u00f3n de servicios de gesti\u00f3n y comercializaci\u00f3n de activos inmobiliarios a terceros). - Actividad Patrimonial (Alquiler y explotaci\u00f3n de activos). - Actividad Internacional (Proyectos inmobiliarios y patrimoniales en Costa Rica y Rusia). - Prestaci\u00f3n de servicios hoteleros. - Unidad Corporativa. Los ingresos y gastos que no pueden ser atribuidos espec\u00edficamente a ninguna l\u00ednea de car\u00e1cter operativo o que son el resultado de decisiones que afectan globalmente al Grupo y, entre ellos, los gastos originados por proyectos y actividades que afectan a varias l\u00edneas de negocio, los ingresos de las participaciones estrat\u00e9gicas y las p\u00e9rdidas por deterioro de los fondos de comercio de consolidaci\u00f3n se atribuyen a una \u201cUnidad Corporativa\u201d; a la que, tambi\u00e9n, se asignan las partidas de conciliaci\u00f3n que surgen al comparar el resultado de integrar los Estados Financieros de las distintas l\u00edneas de negocio con las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo. Euros \u00c1rea Prest. \u00c1rea \u00c1rea Actividad Unidad 31/12/2025 Serv. GRUPO Inmobiliaria Patrimonial Internacional Corporativa Hoteleros Importe Neto de la Cifra de Negocios 1.220.000,00 115.976,85 2.611.209,96 2.736.881,00 - 6.684.067,81 Otros Ingresos de Explotaci\u00f3n 69.544,19 - - - - 69.544,19 Total, Ingresos de la Explotaci\u00f3n 1.289.544,19 115.976,85 2.611.209,96 2.736.881,00 - 6.753.612,00 Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados o en curso - - - - Aprovisionamientos (169.050,49) - (107.744,00) (397.096,77) Gastos de personal - - (606.478,17) (1.339.172,00) (902.324,82) (2.847.974,99) Otros gastos de explotaci\u00f3n (69.670,79) - (892.532,70) (1.263.566,00) (975.958,42) (3.201.727,91) Dotaci\u00f3n a la amortizaci\u00f3n - - (221.371,97) - (186,67) (221.558,64) Resultado por deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado - (892.930,68) - - - (892.930,68) Resultado por la p\u00e9rdida de control de participaciones de E\u00aa consolidadas - - - - 545.937,88 545.937,88 Variaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias - - 33.999,98 93.662,71 - 127.662,69 Otros resultados (1.265,59) - (1.312,49) - 655.734,15 653.156,07 Total, Gastos de la Explotaci\u00f3n (239.986,87) (892.930,68) (1.807.997,63) (2.616.819,29) (676.797,88) (6.234.532,35) Resultado de Explotaci\u00f3n 1.049.557,32 (776.953,83) 803.212,33 120.061,71 (676.797,88) 519.079,65 Ingresos Financieros - 1.746.683,30 - 6.424,00 2.537.610,54 4.290.717,84 Gastos Financieros - (154.987,00) (224.324,38) (16.106,00) (2.068.515,83) (2.463.933,21) Resultado por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor razonable (neto) - - - - (250.000,00) (250.000,00) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - - - - 89.639,52 89.639,52 Resultado Financiero - 1.591.696,30 (224.324,38) (9.682,00) 308.734,23 1.666.424,15 Participaci\u00f3n en el rdo. ejercicio E\u00aa asociadas y negocios conjuntos contab. m\u00e9todo de - - - - (1.093.482,23) (1.093.482,23) la participaci\u00f3n Resultados antes de Impuestos 1.049.557,32 814.742,47 578.887,95 110.379,71 (1.461.545,88) 1.092.021,57 Activos del segmento 5.480.843,83 2.260.000,00 13.140.000,00 5.617.829,38 23.589.217,86 50.087.891,07 Pasivos del segmento (827.500,00) (1.776.000,00) (3.487.806,74) (1.181.435,00) (23.609.331,94) (30.882.073,68)NOTA 20. GASTOS DE PERSONAL La composici\u00f3n de los gastos de personal es: Euros 2025 2024 Sueldos y Salarios 2.787.748,89 2.037.635,10 Indemnizaciones - 9.254,49 Seguridad Social 59.109,58 292.316,45 Otros Gastos Sociales 1.116,52 849,62 Total 2.847.974,99 2.340.055,66 El n\u00famero medio de empleados del Grupo, distribuido por categor\u00edas profesionales, es el siguiente: N\u00famero de personas 2025 2024 Direcci\u00f3n y adjuntos a direcci\u00f3n 5 5 Responsable de departamento 7 6 T\u00e9cnicos 16 15 Auxiliares 51 46 Total 79 72 La distribuci\u00f3n de las categor\u00edas por sexos al cierre del ejercicio, es como se detalla a continuaci\u00f3n: N\u00famero de personas 2025 2024 Mujeres Hombres Total Mujeres Hombres Total Direcci\u00f3n y adjuntos a direcci\u00f3n - 5 5 - 5 5 Responsable de departamento 2 5 7 2 4 6 T\u00e9cnicos 3 13 16 4 11 15 Auxiliares 21 30 51 16 30 46 Total 26 53 79 22 50 72 La Sociedad no cuenta en su plantilla con personal con discapacidad superior al 33%. NOTA 21. ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS 21.1) El Grupo como Arrendatario Euros 2025 2024 Cuotas de arrendamientos operativos m\u00ednimas reconocidas en resultados del ejercicio 20.073,64 75.280,80 Total 20.073,64 75.280,80 A cierre del ejercicio 2024, el Grupo ten\u00eda suscritos contratos de arrendamientos operativos, que pueden ser rescindibles unilateralmente por las partes, con diferentes periodos de preaviso. No obstante, en el caso de que no se produjera ninguna rescisi\u00f3n de los mismos, las cuotas y los vencimientos de dichos arrendamientos operativos, ser\u00edan las siguientes: Euros 2025 2024 Menos de 1 a\u00f1o 20.073,64 75.280,80 Entre 2 y 5 a\u00f1os - 156.598,20 Total 20.073,64 231.879,00 Las cuotas de arrendamientos operativos representan rentas a pagar por el Grupo por algunas de sus oficinas. 21.2) El Grupo como Arrendador Los ingresos procedentes de arrendamientos de inmuebles obtenidos durante el ejercicio ascendieron en 2025 a 2.853 miles de euros (2.558 miles de euros en 2024). A continuaci\u00f3n, se detallan las principales caracter\u00edsticas de los contratos de arrendamiento: - \u201cNarvskaia\u201d: Conjunto de diecisiete edificaciones de uso industrial situadas en el distrito Koptevo de Mosc\u00fa y que totalizan 26.246,80 m2 construidos sobre un solar de 30.943 m2 con un nivel de ocupaci\u00f3n superior al 90%. - Subarriendo de las oficinas centrales a la sociedad asociada Henara Gestora Global, S.L. y a la sociedad considerada otras partes vinculadas London Road, S.L. A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas, no existen contratos de arrendamiento con opci\u00f3n de compra ni cl\u00e1usula de actualizaci\u00f3n diferente a la prevista en la normativa vigente a cada uno de los contratos. No existen restricciones a la Sociedad y su Grupo en virtud de los contratos de arrendamiento suscritos. NOTA 22. OTROS GASTOS GENERALES DE EXPLOTACI\u00d3N El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado es el siguiente: Miles de euros 2025 2024 Arrendamientos y c\u00e1nones 44 105 Reparaciones y conservaciones 754 556 Servicios de Profesionales 389 401 - - Transportes Primas de Seguros 24 20 Servicios Bancarios 9 22 Relaciones P\u00fablicas 98 16 Suministros 510 242 Otros Gastos 610 575 Tributos 166 10 P\u00e9rdidas de cr\u00e9ditos comerciales 598 465 Total 3.202 2.412NOTA 23. OTRA INFORMACI\u00d3N En el ep\u00edgrafe \u201cServicios de Profesionales\u201d se recogen los honorarios satisfechos por las entidades consolidadas por las auditor\u00edas de sus Estados Financieros anuales y otros trabajos de verificaci\u00f3n contable, valoraciones de expertos independientes y asesoramientos especializados. Honorarios de auditor\u00eda Los honorarios devengados de auditor\u00eda por los servicios de auditor\u00eda de las Cuentas Anuales Individuales y Consolidadas correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, ascienden a 69 miles de euros (86 miles de euros en 2024). Los auditores del Grupo durante los ejercicios 2025 y 2024 prestaron otros servicios de verificaci\u00f3n por importe de 3 miles de euros y 9 miles de euros respectivamente. Dicho servicio, correspondi\u00f3 con la emisi\u00f3n de varios informes especiales sobre aumentos de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9dito en base al art\u00edculo 301 de la LSC. NOTA 24. RESULTADO FINANCIERO El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Ingresos financieros (nota 24.1) 4.290 10 Gastos financieros (nota 24.2) (2.464) (1.419) Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (160) - +/-Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - - Resultado Financiero 1.666 (1.409) 24.1) Ingresos financieros El desglose de los \u201cIngresos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Otros intereses e ingresos financieros 10 10 Derivados del convenio de acreedores 310 - Ingresos financieros por daci\u00f3n en pago 1.747 - Ingresos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) 2.223 - Total 4.290 10 El \u201cingresos financieros\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Un diferencial financiero positivo registrado por la ejecuci\u00f3n de ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por importe de 2.223 miles de euros. * Un diferencial financiero positivo en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por un importe de 1.747 miles de euros. * Los efectos de espera de la deuda concursal de la Sociedad Matriz por importe de 310 miles de euros. 24.2) Gastos Financieros El desglose del saldo de los \u201cGastos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Deudas con empresas del Grupo y asociadas (150) - Deudas con entidades financieras y terceras partes (703) (963) Gastos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) (1.105) - Derivados de la reversi\u00f3n de las esperas de los Convenios de Acreedores (506) (456) Total (2.464) (1.419) El \u201cGasto financiero\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Los intereses devengados por los efectos de espera del Convenio de Acreedores de la Sociedad Dominante por importe de 506 miles de euros de gasto financiero. * Un diferencial financiero negativo registrado sobre 2 ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por un importe de 1.105 miles de euros. * Los intereses devengados durante el ejercicio 2025 sobre el pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria que reca\u00eda sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por importe de 155 miles de euros hasta su desinversi\u00f3n en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago. * Los intereses devengados frente a partes vinculadas por importe de 150 miles de euros. * Los intereses devengados sobre el resto de la deuda del Grupo Consolidado por importe conjunto de 388 miles de euros. Por otro lado, cabe mencionar la actualizaci\u00f3n de la tasa de descuentos aplicada al 7,73% (7,73% en 2024) sobre los pasivos concursales y deudas contra la masa con vencimiento superior a 12 meses. 24.3) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros El Grupo Nyesa ha registrado un deterioro de valor sobre pr\u00e9stamos y otras cuentas a cobrar por importe de 250 miles de euros, importe que se corresponde con las cuotas impagadas sobre un calendario de pagos por la compra de cesiones de deudas de la mercantil Lenzatay, S.L. Adicionalmente y tras la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L., la diferencia entre el valor razonable en libros y el precio de venta ha supuesto el reconocimiento de un ingreso financiero por importe de 90 miles de euros. 24.4) Participaci\u00f3n en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen seg\u00fan el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n. El resultado del ejercicio 2025 sobre las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n por importe de 1.093 miles de euros de p\u00e9rdida se compone por el registro de un resultado negativo atribuido al Grupo Consolidado por importe de 76 miles de euros y el registro de un deterioro de valor sobre los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. por un importe de 1.017 miles de euros, como consecuencia de la recepci\u00f3n del informe de valoraci\u00f3n sobre el valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 de los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. emitido en fecha 24 de febrero de 2026 por la sociedad Arquitasa Sociedad de Tasaci\u00f3n, S.A. NOTA 25. SITUACI\u00d3N FISCAL El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado econ\u00f3mico o contable, obtenido por la aplicaci\u00f3n de los principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido \u00e9ste como la base imponible del Impuesto. 25.1) Ejercicios sujetos a inspecci\u00f3n fiscal De acuerdo con la legislaci\u00f3n fiscal vigente, las declaraciones realizadas para los diferentes impuestos, no pueden considerarse definitivas hasta su inspecci\u00f3n por las autoridades fiscales o hasta haber cumplido el periodo de prescripci\u00f3n de cuatro a\u00f1os. 25.2) Saldos corrientes y no corrientes mantenidos con la Administraci\u00f3n Fiscal Los saldos deudores y acreedores por operaciones corrientes con Administraciones P\u00fablicas, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, son los siguientes: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes No Corrientes Corrientes Corrientes Hacienda P\u00fablica deudora por I.S. - 14.845,35 - 14.845,35 Activos por impuestos diferidos 431.240,01 - 424.435,01 - Activos por impuestos sobre las ganancias 431.240,01 14.845,35 424.435,01 14.845,35 corrientes - 51.605,43 - 76.405,55 Hacienda P\u00fablica deudora por I.V.A. - 51.605,43 - 76.405,55 Otros activos corrientes 431.240,01 66.450,78 424.435,01 91.250,90 Total, saldos deudores Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No No Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes Hacienda P\u00fablica acreedora por I.V.A. - 256.146,95 - 187.703,43 Hacienda P\u00fablica acreedora por I.R.P.F. - 270.222,47 - 281.953,89 Hacienda P\u00fablica Otros - 19.213,38 - 19.213,38 Otras Administraciones P\u00fablicas acreedoras - 904.665,44 - 907.600,59 Organismos SS acreedores - 50.377,34 - 68.322,37 H.P. Convenio Ordinario 640.981,01 97.578,17 685.565,00 - H.P. Convenio Subordinado 252.944,75 - 226.749,10 - H.P. Convenio Privilegiado - 2.768.049,40 - 3.079.459,09 D.F.B. Convenio Privilegiado - - - - Organismos SS Convenio Ordinario 2.144,19 326,42 2.293,33 - Organismos SS Convenio Subordinado 1.306,08 - 1.170,81 - Organismos SS Convenio Privilegiado - - - - Fogasa Convenio Ordinario 660,80 108,37 1.070,64 - Fogasa Convenio Subordinado 18.523,30 - 16.337,46 - Fogasa Otros - 838,24 - 838,24 Fogasa Convenio Privilegiado - 6.257,15 - 6.257,15 Pasivos por impuestos diferidos 3.421.811,44 - 2.976.835,81 - Total, saldos acreedores 4.338.371,57 4.373.783,33 3.910.022,15 4.551.348,14 En relaci\u00f3n con la deuda con la Agencia Tributaria con privilegio general en la Sociedad Dominante que asciende a 2.768 miles de euros, est\u00e1 vencida a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas y es exigible, dado que no existe acuerdo de aplazamiento y fraccionamiento de la misma. 25.3) Impuesto sobre beneficios reconocido Los impuestos sobre beneficios reconocidos en el Estado de Resultado Global Consolidado hasta el 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Impuesto sobre Sociedades Por operaciones continuadas (478.055,54) (210.939,26) Total (478.055,44) (210.939,26)25.4) Activos y Pasivos por impuestos diferidos Los activos y pasivos por impuestos diferidos registrados en ambos ejercicios como consecuencia del diferente tratamiento fiscal y contable de la valoraci\u00f3n de los activos y pasivos son los siguientes: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Activos por Impuestos Diferidos 431.240,01 424.435,01 Pasivos por Impuestos Diferidos 3.421.811,44 2.976.835,81 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Activos por Impuestos Diferidos Gastos de establecimiento - - Activos por diferencias temporarias deducibles 431.240,01 424.435,01 Pasivos por Impuestos Diferidos Pasivos diferidos por plusval\u00edas 3.421.811,44 2.976.835,8125.5) Otra informaci\u00f3n La conciliaci\u00f3n entre el \u201cResultado consolidado antes de impuestos\u201d y la suma de las \u201cBases Imponibles\u201d del conjunto de las sociedades del Grupo, es como se detalla a continuaci\u00f3n: Euros 2025 2024 (=) Resultado Consolidado antes de Impuestos 1.092.021,57 (5.992.201,04) (+) Diferencias permanentes positivas 1.441.512,59 6.336.477,56 (-) Diferencias permanentes negativas (9.895.442,20) -- (+) Diferencias temporarias positivas 1.093.482,22 567.402,65 (-) Diferencias temporarias negativas (1.699.551,03) (1.140.311,31) Suma de Bases Imponibles (7.967.976,85) (228.632,14) Seg\u00fan la Ley 27/2014 de 27 de noviembre, el cual modifica la antigua Ley del Impuesto de Sociedades, y con efectos 1 de enero de 2015 establece que las empresas podr\u00e1n compensar las bases imponibles negativas sin l\u00edmite temporal. Adicionalmente, a partir de 1 de enero de 2016, se establecen limitaciones del importe a compensar. Las bases imponibles negativas acumuladas generadas en ejercicios anteriores susceptibles de compensaci\u00f3n con futuros beneficios de las sociedades integrantes del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n a cierre del ejercicio 2025, ascienden a: Miles de euros Ejercicio 2011 174.816 Ejercicio 2012 10.806 Ejercicio 2013 10.734 Ejercicio 2014 322 Ejercicio 2015 981 Ejercicio 2016 142 Ejercicio 2017 112 Ejercicio 2018 676 Ejercicio 2019 325 Ejercicio 2020 522 Ejercicio 2021 3.192 Ejercicio 2022 5.989 Ejercicio 2023 1.504 Ejercicio 2024 1.025 Total 211.146 De las anteriores bases imponibles negativas, pertenecen a la Sociedad Dominante las siguientes: Miles de euros Ejercicio 2011 174.016 Ejercicio 2012 10.545 Ejercicio 2013 10.420 Ejercicio 2015 868 Ejercicio 2016 88 Ejercicio 2017 95 Ejercicio 2018 650 Ejercicio 2019 94 Ejercicio 2020 256 Ejercicio 2021 2.883 Ejercicio 2022 4.710 Ejercicio 2023 961 Ejercicio 2024 730 Total 206.316 En relaci\u00f3n con dichas bases imponibles el Grupo no ha reconocido activos por impuestos diferidos en las presentes Cuentas Anuales Consolidadas. Asimismo, la Sociedad Dominante, dispone de deducciones pendientes de aplicar, de acuerdo con el siguiente detalle: Euros Otras 74.135 Total 74.135 Con motivo de la entrada en vigor del Real Decreto-ley 3/2016, de 2 de diciembre, por el que se adoptan medidas en el \u00e1mbito tributario dirigidas a la consolidaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas y otras medidas urgentes en materia social, la incorporaci\u00f3n de rentas en la base imponible del Impuesto sobre Sociedades se construye actualmente sobre el principio de realizaci\u00f3n, de manera que los deterioros de valor de participaciones en entidades no son fiscalmente deducibles desde el a\u00f1o 2013, si bien aquellos deterioros que fueron registrados con anterioridad y minoraron la base imponible, mantienen un r\u00e9gimen transitorio de reversi\u00f3n. Con esta reforma fiscal, se introdujo un nuevo mecanismo de reversi\u00f3n de aquellos deterioros de valor de participaciones que resultaron fiscalmente deducibles en per\u00edodos impositivos previos a 2013. Esta reversi\u00f3n se realiza por un importe m\u00ednimo anual, de forma lineal durante cinco a\u00f1os. En este real decreto-ley se establece la incorporaci\u00f3n autom\u00e1tica de los referidos deterioros, como un importe m\u00ednimo, sin perjuicio de que resulten reversiones superiores por las reglas de general aplicaci\u00f3n, teniendo en cuenta que se trata de p\u00e9rdidas estimadas y no realizadas que minoraron la base imponible de las entidades espa\u00f1olas. Como consecuencia de la aplicaci\u00f3n de esta normativa, la Sociedad Dominante incorpor\u00f3 en su base imponible del ejercicio 2017 el 20 por 100 de las provisiones que mantiene en su balance a 31 de diciembre de 2017 y que fueron dotadas y deducidas fiscalmente con anterioridad al ejercicio 2013. NOTA 26. GANANCIAS POR ACCI\u00d3N 26.1) B\u00e1sicas Las ganancias b\u00e1sicas por acci\u00f3n se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la sociedad. Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024* Beneficio / (P\u00e9rdida) atribuible a los accionistas de la sociedad 329.988,80 (5.940.341,15) N\u00famero medio de acciones ordinarias cotizadas 4.064.300.371 1.597.639.170 Autocartera - - N\u00famero medio de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n 4.064.300.371 1.597.639.170 Ganancias b\u00e1sicas por acci\u00f3n (euros por acci\u00f3n) 0,00 (0,00) *(Las cifras del ejercicio 2024 re-expresadas ver Nota 2.3) 26.2) Diluidas Las ganancias diluidas por acci\u00f3n se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n para reflejar la conversi\u00f3n de todas las acciones ordinarias potenciales diluidas. Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024* Beneficio / (P\u00e9rdida) atribuible a los accionistas de la sociedad 329.988,80 (5.940.341,15) N\u00famero medio de acciones ordinarias cotizadas 4.064.300.371 1.597.639.170 Ganancias diluidas por acci\u00f3n (euros por acci\u00f3n) 0,00 (0,00) *(Las cifras del ejercicio 2024 re-expresadas ver Nota 2.3) NOTA 27. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes, que son partes vinculadas, han sido eliminadas en el proceso de consolidaci\u00f3n y no se desglosan en este apartado. Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes y empresas asociadas se desglosan en las Cuentas Anuales individuales. 27.1) Saldos por operaciones comerciales Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo Consolidado ha registrado operaciones comerciales con partes vinculadas, prestaciones de servicios por importe de 60 miles de euros (60 miles de euros en 2024) y servicios recibidos por importe de 46 miles de euros (55 miles de euros en 2024) e intereses devengados con partes vinculadas por importe de 136 miles de euros (30 miles de euros en 2024). Las condiciones de las transacciones con las partes vinculadas son equivalentes a las que se dan en transacciones hechas en condiciones de mercado. 27.2) Saldos por operaciones de pr\u00e9stamo Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto incluye los siguientes saldos con partes vinculadas originados por operaciones de pr\u00e9stamo: 31/12/2025 Personas, Otras Accionistas Administradores sociedades Miles de euros partes TOTAL significativos y directivos o entidades vinculadas del Grupo Clientes y Deudores comerciales 46 - 162 17 225 Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos concedidos 3.730 - 3 - 3.733 Otros derechos de cobro 142 - - - 142 TOTAL, SALDOS POR OPERACIONES PR\u00c9STAMOS A COBRAR 3.918 - 165 17 4.100 Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 NYESA GOLF, S.L.U. - 80 NYESA GLOBAL S.A. - 30 EDUTAIMENT SANT ADRIA DE BES\u00d3S, S.A.U. - 112 GEONA PLUS, S.L.U. 3 3 GRUPO NIESA 21, S.L. - 662 SCHOEN GROUP, S.L. - - LENZATAY, S.L. 1.105 1.176 D. EDUARDO HERREZUELO DE LA SIERRA - 31 ENTRELINEADOS, S.L. - 6 COMUNIDAD DE PROPIETARIO PARCELA 6-13 AVDA DE ARAG\u00d3N, S.L. 21 21 AIRPORTSWEET, S.L. - 1.238 JIMARNA INVERSIONES, S.L. 17 27 ZARAGOZA GESTI\u00d3N DE VIVIENDAS, S. COOP. - 1 NORCIA INVERSIONES, S.L. 2 2 FOTORENOSOL, S.L. 968 1.579 OLAF Y RUBI, S.L. 7 7 LONDON ROAD, S.L. 89 404 TORRE LOS BARRIOS, S.L. 23 - OBRAS Y PROMOCIONES EL PARQUE, S.L. 46 - HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. 162 - INVERSIONES CANNOBIO, S.L. 1.657 1.130 Total, operaciones de pr\u00e9stamos a cobrar 4.100 6.509 Estos saldos se encuentran deteriorados a 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 por importe de 253 miles de euros (887 miles de euros al cierre del periodo anterior). El Grupo Nyesa ha reconocido tras la desinversi\u00f3n del activo denominado centro deportivo La Garena la cancelaci\u00f3n de una deuda en su condici\u00f3n de hipotecante no deudor por importe de 1.238 miles de euros frente a la sociedad Airportsweet, S.L., (sociedad vinculada al accionista significativo D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) tras la cancelaci\u00f3n en unidad de acto, de un pr\u00e9stamo hipotecario concedido por la entidad prestamista denominada \u201cQuadriga Funds SCA SICAV SIF\u201d por un importe total de 1.370 miles de euros, de los cuales la sociedad Inversiones Catania y Palermo, S.L. fue hipotecante no deudor. La fecha de vencimiento del citado pr\u00e9stamo fue el 18 de enero de 2024 y tuvo una retribuci\u00f3n fija anual de 11% de inter\u00e9s. Con posterioridad dicho derecho de cobro fue compensado por la sociedad Inversiones R\u00edo Arnoia, S.L. mediante una operaci\u00f3n de cesi\u00f3n y compensaci\u00f3n de derechos de cobro y obligaciones de pago frente a la misma sociedad. En el \u00faltimo trimestre de 2024 el Grupo formaliz\u00f3 tres cesiones de cr\u00e9ditos, de los cuales la deudora es la Sociedad matriz, y que fueron adquiridos por las cesionarias Fotorenosol, S.L. (por importe de 1.679 miles de euros), Inversiones Cannobio, S.L. (1.180 miles de euros) y Lenzatay, S.L. (1.180 miles de euros). El precio de las respectivas cesiones se corresponde con el montante de los cr\u00e9ditos, y la forma de pago es mediante un fraccionamiento y pagos mensuales. Los cesionarios y titulares actuales de los mencionados cr\u00e9ditos otorgaron un compromiso de capitalizaci\u00f3n de los mismos, condicionado a una serie de hitos. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto incluye las deudas del Grupo con partes vinculadas originados por operaciones de cr\u00e9ditos: 31/12/2025 Personas, Accionistas Administradores y sociedades o Otras partes Miles de euros TOTAL significativos directivos entidades del vinculadas Grupo Proveedores y acreedores comerciales (1) - - - (1) Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos recibidos (5.684) (81) (148) (102) (6.015) Otras obligaciones de pago (3) - - (18) (21) TOTAL, SALDOS ACREEDORES (5.688) (81) (148) (120) (6.037) Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 SCHOEN GROUP, S.L. (2.456) - FOTORENOSOL, S.L. - (1.679) CATALDO INVERSIONES, S.L. - (33) CERRINA INVERSIONES, S.L. (57) (57) MALUS PURPUREA INVERSIONES, S.L. - (2) LENZATAY, S.L. (2) (1.797) LONDON ROAD, S.L. - (137) EDUTAIMENT SANT ADRIA DE BES\u00d3S, S.A. (41) (41) D. EDUARDO HERREZUELO DE LA SIERRA - (8) OLAF Y RUBI, S.L. (1) (70) COMUNIDAD DE PROPIETARIO PARCELA 6-13, S.L. (3) - \u00d1ACLE Y ASOCIADOS ARQUITECTOS, S.L. - (25) D. LIBERTO CAMPILLO MOLINA (81) - D. LIBERTO CAMPILLO NONDEDEU (102) - NYESA PROYECTOS URBANOS, S.L. (107) (107) INVERSIONES RIO ARNOIA, S.L. (1.395) (971) JIMARNA INVERSIONES, S.L. (17) (22) INVERSIONES CANNOBIO, S.L. (1.297) (1.180) ASOLO INVERSIONES, S.L. (478) (532) TOTAL, SALDOS ACREEDORES (6.037) (6.661) Durante el ejercicio 2025 se han ejecutado las siguientes operaciones con partes vinculadas: \u25aa Operaci\u00f3n de compra mediante la filial del Grupo Exit-4 Asesoramiento y Consultor\u00eda de empresas, S.L.U. de los suelos identificados en la Nota 7 ubicados en Santo Domingo y Gerindote, a la sociedad Lenzatay, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s), por importe acumulado de 445 miles de euros y precio aplazado. Operaci\u00f3n posteriormente cedida a la Sociedad matriz para su capitalizaci\u00f3n mediante ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos, que fue aprobada por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 24 de junio de 2025. \u25aa Cesi\u00f3n de derechos de cr\u00e9dito frente a la matriz a las sociedades Fotorenosol, S.L., Inversiones Cannobio, S.L. y Lenzatay, S.L. por importe de 1.669 miles de euros, 1.180 miles de euros y 1.180 miles de euros respectivamente con compromiso de capitalizaci\u00f3n, que fue acordado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad el 24 de mayo de 2025. \u25aa Adquisici\u00f3n del 11% del capital social suscrito de la sociedad Sierra Nevada, S.A. por importe de 14.446 miles de euros a la sociedad Schoen Group, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Mariano Schoendorff P\u00e9rez-Gonz\u00e1lez). De dicho importe, 12.000 miles de euros fueron objeto de capitalizaci\u00f3n por acuerdo alcanzado por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 24 de junio de 2025. \u25aa Adquisici\u00f3n del Hotel Cala Real mediante la filial del Grupo Inversiones Catania y Palermo, S.L.U. a las mercantiles AC7 Consultores de empresas, S.L., Inversiones R\u00edo Arnoia S.L.U. (sociedad relacionada con el accionista D. Liberto Campillo Molina) y Liber Iudiciorum, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Liberto Campillo Molina) por un importe acumulado de 10.146 miles de euros con precio aplazado y subrogaci\u00f3n de las deudas con garant\u00eda hipotecaria a favor de la Caixa y condici\u00f3n resolutoria a favor de la mercantil Pablo Rica 11, S.L. por importe de 308 y 2.100 miles de euros respectivamente. De dicho importe, 6.527 miles de euros fueron objeto de capitalizaci\u00f3n por acuerdo alcanzado por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de 24 de junio de 2025. \u25aa Acuerdo de cesi\u00f3n y compensaci\u00f3n de un derecho de cobro vencido y exigible del Grupo Nyesa frente a la sociedad AirportSweet, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) por importe de 1.238 miles de euros y una obligaci\u00f3n de pago frente a la sociedad Inversiones R\u00edo Arnoia, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Liberto Campillo Molina) por la misma cantidad. \u25aaTransmisi\u00f3n de 118 participaciones sociales de la sociedad filial Henara Gestora Global, S.L., representativas del 3,93% de su capital social, por un importe de 299 miles de euros mediante escritura de compraventa de participaciones sociales suscrita el 20 de octubre de 2025 con el comprador Pinus Pinea Inversiones, S.L., mercantil controlada por Don Eduardo Herrezuelo de la Sierra, administrador \u00fanico de la propia Henara Gestora Global, S.L. Cabe precisar que parte de estos cr\u00e9ditos est\u00e1n convenida su cancelaci\u00f3n mediante la ejecuci\u00f3n de ampliaciones de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles. 27.3)Transacciones con partes vinculadas Durante el ejercicio han tenido lugar con partes vinculadas las siguientes transacciones: Miles de euros 2025 2024 Ingresos por prestaci\u00f3n de servicios 60 60 Gastos por prestaci\u00f3n de servicios recibidos (46) (55) Gastos financieros (150) (136) Total (136) (131) 31/12/2025 Miles de euros Personas, Administradosociedades o Accionistas res y entidades Otras partes significativos Directivos grupo vinculadas Total Ingresos por prestaci\u00f3n de servicios - - 60 - 60 Gastos por prestaci\u00f3n de servicios (46) - - - (46) Gastos financieros (139) - - (11) (150) Gastos e Ingresos (185) - 60 (11) (136) El Grupo considera que todas sus operaciones con partes vinculadas se han negociado en condiciones de mercado. El detalle de los movimientos registrados en el ejercicio 2025 son los siguientes: \u2022 En Ingresos por prestaci\u00f3n de servicios figura un importe de 60 miles de euros que provienen de las prestaciones por servicios realizados a cinco sociedades del Grupo excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (sociedades en liquidaci\u00f3n), por los servicios de gesti\u00f3n inmobiliaria prestados por el Grupo. \u2022 Los intereses devengados sobre las l\u00edneas de cr\u00e9ditos recibidas de partes vinculadas (Inversiones R\u00edo Arnoia, S.L. y de D. Liberto Campillo Nondedeu) durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 ascienden a 150 miles de euros. \u2022 El Grupo ha reconocido un gasto derivado de varios contratos de arrendamiento de las oficinas centrales del Grupo y de la filial Henara Gestora Global, S.L. hasta la clasificaci\u00f3n de Henara Gestora Global, S.L. a \u201cinversiones en sociedades por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d por un importe en su conjunto de 46 miles de euros frente al accionista significativo Olaf y Rubi, S.L. Todas las transacciones se realizan a precios de mercado. 27.4)Operaciones de afianzamiento o garant\u00eda El Grupo ha prestado o recibido afianzamiento o garant\u00eda de partes vinculadas, seg\u00fan el siguiente detalle: Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 Afianzamiento Afianzamiento Pasivo en Pasivo en Afianzamiento situaci\u00f3n Afianzamiento situaci\u00f3n pr\u00e9stamo especial pr\u00e9stamo especial SOCIEDADES EXCLUIDAS DEL PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N EN LIQUIDACI\u00d3N 919 - 2.508 - Total, afianzamientos y garant\u00edas prestadas 919 - 2.508 - SOCIEDADES EXCLUIDAS DEL PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N EN LIQUIDACI\u00d3N (46.448) - (46.448) - Total afianzamientos y garant\u00edas recibidas (46.448) - (46.448) - Tanto los afianzamientos y garant\u00edas recibidos como prestados por partes vinculadas lo son en operaciones con entidades financieras, a causa de la refinanciaci\u00f3n realizada por el Grupo en ejercicios anteriores. NOTA 28. INFORMACI\u00d3N RELATIVA AL CONSEJO DE ADMINISTRACI\u00d3N 28.1)Retribuciones al \u00d3rgano de Administraci\u00f3n A continuaci\u00f3n, se detallan los importes devengados por el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante durante los ejercicios 2025 y 2024: Euros 2025 2024 Dietas del Consejo de Administraci\u00f3n 114.100,00 104.566,67 Dieta fija por condici\u00f3n de consejeros 82.500,00 77.500,00 Dieta fija por condici\u00f3n de miembro de comisi\u00f3n 28.000,00 24.266,67 Dieta por asistencia a cada una de las comisiones 3.600,00 2.800,00 Sueldo y otras remuneraciones 264.631,14 210.850,87 Indemnizaciones - - Total 378.731,14 315.417,54 Euros 2025 2024 Sueldo, dietas y otras remuneraciones de la Alta Direcci\u00f3n 378.731,14 315.417,87 Total 378.731,14 315.417,87 A fecha de formulaci\u00f3n de estas cuentas, el \u00fanico contrato de alta direcci\u00f3n vigente prev\u00e9 indemnizaciones de 2 anualidades para el caso de dimisi\u00f3n en determinadas circunstancias, despidos improcedentes o cambios de control. Por \u00faltimo, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen compromisos por complementos a pensiones, avales o garant\u00edas concedidas a favor de los miembros del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n. No se devengaron gastos en concepto de seguros de responsabilidad civil de los administradores durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025. 28.2)Otra informaci\u00f3n referente al Consejo de Administraci\u00f3n En aplicaci\u00f3n de la Ley de Sociedades de Capital, el detalle de participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena en otras sociedades con el mismo, an\u00e1logo o complementario objeto social cuya titularidad corresponde a los miembros del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n, es el siguiente: Michel Lallement Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo NYESA COSTA RICA, S.A. - Presidente Junta Directiva Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Gabriel J. L\u00f3pez Rodr\u00edguez Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo INVERDIF ASESORES EAFI, S.L. 100% Consejero Delegado PIRICLATOS, S.L. EN LIQUIDACI\u00d3N 50% - Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Pedro Rodr\u00edguez Fern\u00e1ndez Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo CE CONSULTING EMPRESARIAL, S.L. - Consejero MAITAR BUSINESS, S.L. - Consejero A WORLDWIDE AUDIT ASSURANCE ESPA\u00d1A, S.L. 14% Socio Profesional SERDAN 2005, S.L. 98% Administrador PASIUR GRUPO EMPRESARIAL, S.L. 98% Administrador Consejero (en representaci\u00f3n de Nyesa Valores SIERRA NEVADA, S.A. - Corporaci\u00f3n, S.A.) ASOCIACI\u00d3N ESPA\u00d1OLA DE CONSULTORES DE - Vicepresidente EMPRESAS Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Kebin Zhuo Guo Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo LUVIROYOL, S.L. 15% Administrador TIERNA MORADA, S.L. 20% Administrador HOME ASIA 2018, S.L. 15% Administrador ZHY GESTI\u00d3N CONSUEGRA, S.L. 60% Administrador GESTI\u00d3N CHICLANA EL PUENTE, S.L. 10% Administrador GONG FU NIU, S.L. 40% Administrador GONG CHUANG REAL ESTATES, S.L. 10% Administrador LUXURY MORAFA MILENIUM, S.L. - Administrador Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Ruslan Eldarov Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo MARMA, S.A. - Consejero y director general Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad, con la salvedad de que su esposa, D\u00f1a. Karina Eldarova, ocupa tambi\u00e9n el cargo de consejera de la sociedad MARMA, S.A. Asimismo, se informa que los miembros del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n no han realizado ninguna actividad, por cuenta propia o ajena, con cualquiera de las sociedades que integran el Grupo que pueda considerarse ajena al tr\u00e1fico ordinario que no se haya realizado en condiciones normales de mercado. NOTA 29. GARANT\u00cdAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS A 31 de diciembre de 2025 el Grupo no ten\u00eda prestados avales ante terceros derivados de sus actividades (216 miles de euros en 2024) y avales frente a sociedades del Grupo en liquidaci\u00f3n fuera del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por importe de 909 miles de euros al cierre del ejercicio 2025. A 31 de diciembre de 2025, el Grupo presta garant\u00edas ante varias entidades financieras a partes vinculadas por importe de aproximadamente 46.448 miles de euros (misma cifra al cierre del ejercicio anterior). La mayor parte de este importe proviene de las garant\u00edas prestadas ante entidades financieras a las sociedades del Grupo excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, las cuales se encuentran en liquidaci\u00f3n. NOTA 30. PASIVOS CONTINGENTES Y ACTIVOS CONTINGENTES 30.1) Pasivos contingentes Al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 no existen pasivos ni activos contingentes. NOTA 31. INFORMACI\u00d3N SOBRE EL MEDIO AMBIENTE Dadas las actividades a las que se dedican fundamentalmente, las entidades integradas en el Grupo no generan un impacto significativo en el medio ambiente, y no existen gastos, activos ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental registradas en relaci\u00f3n con el patrimonio, la situaci\u00f3n financiera y los resultados. Por esta raz\u00f3n, en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2025 no se desglosa ninguna informaci\u00f3n relativa a esta materia. NOTA 32. EVOLUCI\u00d3N BURS\u00c1TIL A la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, el capital social est\u00e1 compuesto por 4.064.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una, las cuales est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona representadas mediante anotaciones en cuenta. NOTA 33. HECHOS POSTERIORES Los \u00fanicos hechos posteriores significativos desde el cierre a 31 de diciembre de 2025 hasta la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Intermedios Consolidados han sido los siguientes: (i) El 23 de febrero de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Informaci\u00f3n Privilegiada (IP) que LDA CAPITAL EUROPE, S.L. hab\u00eda suscrito un primer tramo de bonos, en el marco del acuerdo formalizado el 29 de mayo de 2025 para la emisi\u00f3n de bonos convertibles en acciones. Dicha primera suscripci\u00f3n tuvo lugar en los siguientes t\u00e9rminos: \u2022 Importe del Primer Tramo: sesenta (60) bonos por un importe de seiscientos mil euros (600.000 \u20ac). \u2022 Tipo de inter\u00e9s: Los bonos no devengar\u00e1n intereses. \u2022 Conversi\u00f3n de los Bonos: Cada bono dar\u00e1 derecho a LDA a convertirlo en acciones ordinarias nuevas de la Sociedad. \u2022 Vencimiento de los Bonos: veinticuatro meses (24). \u2022 Precio de conversi\u00f3n: 90% del VWAP medio durante el per\u00edodo de fijaci\u00f3n de precios, es decir, durante los quince (15) d\u00edas burs\u00e1tiles previos a la fecha de conversi\u00f3n. \u2022 Destino de los fondos: capital circulante para fortalecer el plan de negocio de la Sociedad y potenciar su nueva rama de negocio enfocada a los cr\u00e9ditos de CO2. (ii) El 4 de marzo de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Otra Informaci\u00f3n Relevante (OIR), que su Consejo de Administraci\u00f3n hab\u00eda acordado una Junta General Extraordinaria de accionistas para los d\u00edas 6 y 8 de abril de 2026, con objeto de proponer una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles por un importe m\u00e1ximo de 5.311 miles de euros. (iii) El 19 de marzo de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Otra Informaci\u00f3n Relevante (OIR), que LDA Capital hab\u00eda procedido a solicitar una conversi\u00f3n de 10 bonos por un importe nominal conjunto de 100.000 euros, en el marco del acuerdo suscrito con dicho inversor. (iv) El 27 de marzo de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Otra Informaci\u00f3n Relevante (OIR), que con fecha 23 de marzo de 2026 hab\u00eda sido inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, la escritura correspondiente al aumento de capital por conversi\u00f3n de obligaciones convertibles citado en el punto anterior. En consecuencia, tras la inscripci\u00f3n del referido aumento, el capital social de la Sociedad ha pasado a ser de 40.743.003,71 euros, representado por 4.074.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona. ",
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"value": "Al cierre el 31 de diciembre de 2025, el capital social de la Sociedad asciende a 40.643.003,71 euros, representado por 4.064.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona.",
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"f1__s7__6__19-1": {
"value": "2.1.) Bases de presentaci\u00f3n Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Nyesa del ejercicio 2025 han sido formuladas: \u2022 Por el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante, en reuni\u00f3n celebrada el d\u00eda 31 de marzo de 2026. \u2022 De acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) (International Financial Reporting Standards o IFRS), seg\u00fan han sido adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) n\u00ba 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo y sus posteriores modificaciones. \u2022 Teniendo en consideraci\u00f3n la totalidad de los principios y normas contables y los criterios de valoraci\u00f3n de aplicaci\u00f3n obligatoria que tienen un efecto significativo en las Cuentas Anuales Consolidadas, as\u00ed como las alternativas que la normativa permite a este respecto y que se especifican en la Nota 2.8) (\u201cNormas de Valoraci\u00f3n\u201d). \u2022 De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situaci\u00f3n financiera, consolidados, del Grupo al 31 de diciembre de 2025, as\u00ed como de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados, que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha. \u2022 A partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y por las restantes entidades integradas en su Grupo. No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoraci\u00f3n aplicados en la preparaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2025 difieren de los utilizados por las entidades integradas en el mismo (normativa nacional), en el proceso de consolidaci\u00f3n se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para convertir los Estados Financieros P.G.C. o los de aplicaci\u00f3n en el pa\u00eds correspondiente a Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera adoptadas en la Uni\u00f3n Europea. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2024, fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. celebrada el 24 de junio de 2025. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo y los Estados Financieros de algunas de las entidades integradas en el Grupo, correspondientes al ejercicio 2025, se encuentran pendientes de aprobaci\u00f3n por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas o Socios. No obstante, el \u00d3rgano de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante entiende que dichos Estados Financieros ser\u00e1n aprobados sin cambios significativos. Las Cuentas Anuales Consolidadas se presentan en euros, que es la moneda funcional del Grupo y, en caso de redondeo, todos los valores se redondean al euro m\u00e1s cercano excepto que se indique otra cosa.2.8.) Normas de Valoraci\u00f3n Las principales normas de valoraci\u00f3n utilizadas en la elaboraci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas anuales del Grupo, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, han sido las siguientes: a) Otros activos intangibles Son activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia f\u00edsica, que surgen como consecuencia de un negocio jur\u00eddico o han sido desarrollados por las entidades consolidadas. Solo se reconocen contablemente aquellos cuyo coste puede estimarse de manera razonablemente objetiva y de los que las entidades consolidadas estiman probable obtener en el futuro beneficios econ\u00f3micos. Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posteriormente, se valoran a su coste menos, seg\u00fan proceda, su correspondiente amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro que hayan experimentado. Los activos intangibles con vida definida se amortizan en funci\u00f3n de la misma, aplic\u00e1ndose criterios similares a los adoptados para la amortizaci\u00f3n de los activos materiales, su amortizaci\u00f3n se realiza en un periodo no superior a 5 a\u00f1os. Las entidades consolidadas reconocen contablemente cualquier p\u00e9rdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro, utiliz\u00e1ndose como contrapartida el ep\u00edgrafe \u201cResultado por deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado. Los criterios para el reconocimiento de las p\u00e9rdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales. b) Inmovilizado material Los terrenos y edificios adquiridos para el uso en la producci\u00f3n o el suministro de bienes o servicios, o con fines administrativos, se presentan en el estado de situaci\u00f3n financiera a coste de adquisici\u00f3n o coste de producci\u00f3n menos su amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro que hayan experimentado. Las instalaciones y los equipos se registran a su precio de coste menos la amortizaci\u00f3n acumulada y cualquier p\u00e9rdida por deterioro de valor reconocida. Los costes financieros incurridos relacionados directamente con la adquisici\u00f3n, producci\u00f3n o construcci\u00f3n de un activo, en su caso, se capitalizan. La capitalizaci\u00f3n comienza cuando las actividades para preparar el activo se inician y contin\u00faa hasta que los activos est\u00e1n sustancialmente preparados para su uso previsto. Si el importe registrado resultante supera el importe recuperable del bien, se reconoce una p\u00e9rdida por deterioro. Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida \u00fatil del bien objeto, o su capacidad econ\u00f3mica, se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Los gastos peri\u00f3dicos de mantenimiento, conservaci\u00f3n y reparaci\u00f3n se imputan a resultados, siguiendo el principio del devengo, como coste del ejercicio en que se incurren. Los inmuebles en construcci\u00f3n destinados a la producci\u00f3n, al alquiler o a fines administrativos o a otros fines a\u00fan por determinar, se registran a su precio de coste, deduciendo las p\u00e9rdidas por deterioros de valor reconocidas. El coste incluye los honorarios profesionales y, con respecto a activos cualificados, los costes por intereses capitalizados de conformidad con la pol\u00edtica contable del Grupo. La amortizaci\u00f3n se calcula, aplicando el m\u00e9todo lineal, sobre el coste de adquisici\u00f3n de los activos menos su valor residual; entendi\u00e9ndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida \u00fatil indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortizaci\u00f3n. Las dotaciones anuales en concepto de amortizaci\u00f3n de los activos materiales b\u00e1sicamente, equivalen a los porcentajes de amortizaci\u00f3n siguientes, determinados en funci\u00f3n de los a\u00f1os de la vida \u00fatil estimada, como promedio, de los diferentes elementos: Porcentaje Anual Vida \u00fatil Edificios y otras construcciones 2-4% 25-50 a\u00f1os Mobiliario y enseres 10% 10 a\u00f1os Equipos inform\u00e1ticos 25% 4 a\u00f1os Otro inmovilizado material 10% 10 a\u00f1os Los activos materiales adquiridos en r\u00e9gimen de arrendamiento financiero se registran en la categor\u00eda de activo a que corresponde el bien arrendado, amortiz\u00e1ndose en su vida \u00fatil prevista siguiendo el mismo m\u00e9todo que para los activos en propiedad, si fuese de aplicaci\u00f3n. El beneficio o p\u00e9rdida resultante de la enajenaci\u00f3n o el retiro de un activo se calcula como la diferencia entre el precio de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en el Estado de Resultado Global Consolidado del ejercicio. El estudio del posible deterioro del inmovilizado material, se realiza en base a un informe de tasaci\u00f3n de un experto independiente, en los mismos t\u00e9rminos que se describe en la nota 2.8.e posterior. c) Costes por intereses Los costes por intereses directamente imputables a la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos cualificados, que son activos que necesariamente precisan un per\u00edodo de tiempo sustancial para estar preparados para su uso o venta, se a\u00f1aden al coste de dichos activos, hasta el momento en que los activos est\u00e9n sustancialmente preparados para su uso o venta previstos. Los dem\u00e1s costes por intereses se reconocen en resultados en el per\u00edodo en que se incurren. d) Permutas de activos Se entiende por \u201cpermuta de activos\u201d la adquisici\u00f3n de activos materiales o intangibles a cambio de la entrega de otros activos no monetarios o de una combinaci\u00f3n de activos monetarios y no monetarios. Los activos recibidos en una permuta se registran por el valor razonable del activo recibido a menos que la transacci\u00f3n de intercambio no tenga sustancia comercial o no pueda medirse con fiabilidad el valor razonable del activo recibido, ni del activo entregado. Si el activo adquirido no se mide por su valor razonable, el coste se valorar\u00e1 por el importe en libros del bien entregado. e) Inversiones inmobiliarias La Sociedad para distinguir las propiedades de inversi\u00f3n (inversiones inmobiliarias) de las propiedades ocupadas por su due\u00f1o (inmovilizado material) y de las propiedades para vender en el curso normal de sus actividades (existencias) utiliza b\u00e1sicamente los criterios de destino m\u00e1s probable del activo y de transferencia del riesgo. Se realiza un an\u00e1lisis pormenorizado de cada uno de los activos, teniendo en cuenta cu\u00e1l ser\u00e1 su destino futuro m\u00e1s probable (obtener rentas, construirlo y esperar plusval\u00edas en su transmisi\u00f3n, explotarlo directamente a trav\u00e9s de un negocio en el mismo o simplemente enajenarlo en el curso normal de las operaciones) y a la vez se eval\u00faan los riesgos asociados a la gesti\u00f3n del activo para discernir especialmente entre los inmuebles de inversi\u00f3n y las propiedades ocupadas por su due\u00f1o (por ejemplo la explotaci\u00f3n directa de un hotel o por el contrario la suscripci\u00f3n de un contrato de arrendamiento de negocio a una cadena hotelera). Una vez realizado este an\u00e1lisis, se procede al registro de cada activo en su correspondiente clasificaci\u00f3n contable (inversiones inmobiliarias, inmovilizado o existencias), pudiendo en su caso, realizar transferencias de activos de grupos a otros, si se evidenciara un cambio en el uso de los mismos, de acuerdo a la NIC 40. Este ep\u00edgrafe recoge los valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen bien para explotarlos en r\u00e9gimen de alquiler, bien para obtener una plusval\u00eda en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado. Las inversiones inmobiliarias se presentan a su valor razonable a la fecha de cierre del ejercicio y no son objeto de amortizaci\u00f3n anual. Estas inversiones son valoradas anualmente por una sociedad de valoraci\u00f3n externa e independiente con cualificaci\u00f3n profesional reconocida y experiencia en la zona y en la categor\u00eda de los bienes valorados, mediante la aplicaci\u00f3n de los m\u00e9todos que se han considerados m\u00e1s adecuados, dentro de los est\u00e1ndares internacionales de valoraci\u00f3n (IVS) publicados por el Comit\u00e9 Internacional de Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n (IVSC) Las pruebas de deterioro para las existencias de la Sociedad se han realizado a 31 de diciembre del 2025 y 2024, en base a informes de tasaci\u00f3n y valoraci\u00f3n emitidos por Savills Aguirre Newman y CORE.XP LLC (antigua CBRE Ru), con fechas 23 de febrero de 2026 y 12 de febrero de 2026, respectivamente. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado para realizar la valoraci\u00f3n de las inversiones inmobiliarias a 31 de diciembre de 2025 y 2024 ha sido, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja y el m\u00e9todo de comparaci\u00f3n. Los flujos y rentas generados, as\u00ed como el valor residual estimado han sido descontados a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados. Los beneficios o las p\u00e9rdidas derivados de variaciones en el valor razonable de los inmuebles de inversi\u00f3n se incluyen en los resultados del per\u00edodo en que surgen. f) Deterioro de valor de activos materiales e intangibles excluyendo el fondo de comercio En la fecha de cada estado de situaci\u00f3n financiera, el Grupo revisa los importes en libros de sus activos materiales e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una p\u00e9rdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con objeto de determinar el alcance de la p\u00e9rdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por s\u00ed mismo que sean independientes de otros activos, el Grupo calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Un activo intangible con una vida \u00fatil indefinida es sometido a una prueba de deterioro de valor una vez al a\u00f1o. El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos del activo para los que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados. Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable inmediatamente y se reconoce una p\u00e9rdida por deterioro de valor como gasto. Cuando una p\u00e9rdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimaci\u00f3n revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habr\u00eda determinado de no haberse reconocido ninguna p\u00e9rdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversi\u00f3n de una p\u00e9rdida por deterioro de valor como ingreso. Durante los ejercicios terminado a 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo ha analizado anualmente la existencia de posibles deterioros en sus activos materiales. Una vez analizado el valor de uso de dichos activos, se dota una provisi\u00f3n por deterioro de activos si resultase necesario. Al cierre del ejercicio no se han identificado indicios de p\u00e9rdida de valor en ninguno de los bienes de inmovilizado material. El Grupo no mantiene inmovilizado material de car\u00e1cter inmobiliario. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado para realizar la valoraci\u00f3n de los activos incluidos en este ep\u00edgrafe, a 31 de diciembre de 2025 fue, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja. Los flujos y rentas generadas, as\u00ed como el valor residual estimado han sido calculados aplicando a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos del activo para los que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados. Para aquellos activos incluidos en este ep\u00edgrafe que no generan rentas (suelo terciario clasificado como en curso), los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n han sido, b\u00e1sicamente, el de residual est\u00e1tico y de descuento de flujos seg\u00fan las rentas previsibles. g) Arrendamientos g.1) Arrendamiento de inmuebles como arrendatario De acuerdo con lo establecido en la NIIF 16, los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los dem\u00e1s arrendamientos se clasifican como operativos. En este sentido, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, han sido reconocidos como arrendamientos operativos activos por importe neto de 194 y 162 miles de euros respectivamente derivados de los derechos de uso sobre determinados suelos, el resto de los arrendamientos del Grupo tienen el tratamiento de arrendamientos operativos. La NIIF 16 \u201cArrendamientos\u201d requiere que las entidades que act\u00faen como arrendatarios deban reconocer en su balance los activos y pasivos derivados de todos los contratos de arrendamiento (salvo los acuerdos de arrendamiento a corto plazo y los que tienen por objeto activos de bajo valor). Bajo la normativa anteriormente vigente, una parte significativa de estos contratos se clasificaba como arrendamiento operativo, registr\u00e1ndose generalmente los pagos correspondientes de forma lineal a lo largo del plazo del contrato. El Grupo ten\u00eda a la fecha de primera aplicaci\u00f3n (1 de enero de 2019) un total de dos acuerdos de arrendamiento como arrendatario de diversos activos, correspondiendo principalmente al arrendamiento de suelos asociados al activo Narvskaia. Los derechos de uso se amortizan linealmente por el menor de la vida \u00fatil estimada y el plazo del arrendamiento. Los derechos de uso no se presentan en un ep\u00edgrafe separado en el balance de situaci\u00f3n consolidado, encontr\u00e1ndose registrados como parte del valor del activo Narvskaia dentro del ep\u00edgrafe de inversiones inmobiliarias. En el ejercicio 2025 el Grupo ha reconocido gastos por arrendamientos de activos de escaso valor y arrendamientos a corto plazo por importe total de 62 miles de euros (102 miles de euros en 2024). De los pasivos por arrendamientos reconocidos al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025, vencen en el plazo de un a\u00f1o un total de mil euros, 5 miles de euros en un plazo entre uno y cinco a\u00f1os y 189 miles de euros en un plazo superior a cinco a\u00f1os. g.2) Arrendamiento de inmuebles como arrendador Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos se reconocen como ingreso de forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento, y los costes iniciales directos incurridos en la contrataci\u00f3n de dichos arrendamientos se imputan al estado de resultado consolidado de forma lineal durante la duraci\u00f3n m\u00ednima del contrato de arrendamiento. Se considera que la duraci\u00f3n m\u00ednima de un contrato de arrendamiento es aquella que transcurre entre la fecha de inicio de dicho contrato y la primera opci\u00f3n de renovaci\u00f3n del mismo. g.3) Condiciones de arrendamiento espec\u00edficas: incentivos al alquiler Los contratos de arrendamiento incluyen ciertas condiciones espec\u00edficas vinculadas a incentivos o periodos de carencia de renta ofrecidos por el Grupo a sus clientes. El Grupo reconoce el coste agregado de los incentivos que ha concedido como una reducci\u00f3n de los ingresos por cuotas del contrato de arrendamiento. Los efectos de los periodos de carencia se reconocen durante la duraci\u00f3n m\u00ednima del contrato de arrendamiento, utilizando un sistema lineal. Asimismo, las indemnizaciones pagadas por los arrendatarios para cancelar sus contratos de arrendamiento antes de la fecha m\u00ednima de terminaci\u00f3n de los mismos se reconocen como ingreso en el estado de resultado consolidado en la fecha en que son exigibles por el Grupo. h) Existencias Las existencias se valoran al coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n, o valor neto realizable, el menor. - Terrenos y solares: Los terrenos y solares adquiridos para el desarrollo de promociones inmobiliarias se registran a su precio de adquisici\u00f3n, incrementado en aquellos otros gastos relacionados directamente con la compra (impuestos, gastos de registro, etc.). En la valoraci\u00f3n de los Terrenos y Solares no se activan como mayor coste los intereses relacionados con la adquisici\u00f3n de dichos bienes. Dicho importe se traspasa a \u201cPromociones en curso\u201d en el momento de comienzo de las obras. - Edificios construidos: A la finalizaci\u00f3n de cada promoci\u00f3n inmobiliaria, las sociedades del Grupo siguen el procedimiento de traspasar desde la cuenta \u201cPromociones en curso\u201d a la cuenta \u201cEdificios construidos\u201d el coste correspondiente a aquellos inmuebles a\u00fan pendientes de venta. Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares se deducir\u00e1n en la determinaci\u00f3n del precio de adquisici\u00f3n. El valor neto realizable representa la estimaci\u00f3n del precio de venta menos todos los costes estimados de terminaci\u00f3n y los costes que ser\u00e1n incurridos en los procesos de comercializaci\u00f3n, venta y distribuci\u00f3n. La Sociedad realiza una evaluaci\u00f3n del valor neto realizable de las existencias al final del ejercicio dotando la oportuna p\u00e9rdida cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas. Cuando las circunstancias que previamente causaron la rebaja hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable debido a un cambio en las circunstancias econ\u00f3micas, se procede a revertir el importe de la provisi\u00f3n. Las pruebas de deterioro para las existencias de promoci\u00f3n inmobiliaria se han realizado a 31 de diciembre de 2025 y 2024, en base al informe de tasaci\u00f3n y valoraci\u00f3n emitido por Savills Aguirre Newman y la valoraci\u00f3n del activo de Costa Rica realizada por Tecnitasa. El m\u00e9todo empleado para la valoraci\u00f3n de las existencias (terrenos y promociones) ha sido fundamentalmente el \u201cm\u00e9todo residual din\u00e1mico\u201d y el \u201cm\u00e9todo de comparaci\u00f3n\u201d. El \u201cm\u00e9todo residual din\u00e1mico\u201d, consiste en plantear el desarrollo de una promoci\u00f3n para su venta, a la finalizaci\u00f3n de la misma o su venta al ser calificada como de suelo urbano, detrayendo en cada momento del tiempo las ventas del activo. Como resultado se obtienen unos flujos de caja que se actualizar\u00e1n a fecha de valoraci\u00f3n a una TIR (Tasa Interna de Rentabilidad), que es indicativa del riesgo asumido por el promotor y del beneficio que se espera obtener del mismo. Las hip\u00f3tesis empleadas en cuanto a los plazos de desarrollo cuando eran de aplicaci\u00f3n, fueron las m\u00e1s probables de acuerdo con las pr\u00e1cticas habituales del mercado en los suelos valorados. En cuanto al c\u00f3mputo de ingresos y gastos, \u00e9stos se realizaron en los plazos que marca el mercado de acuerdo con las pr\u00e1cticas habituales de los promotores y constructores espa\u00f1oles, apoy\u00e1ndose en el valor unitario, repercusiones y comparables mediante transacciones en el mercado libre. V\u00e9ase Nota 9. i) Activos financieros El Grupo clasifica sus activos financieros seg\u00fan su categor\u00eda de valoraci\u00f3n que se determina sobre la base del modelo de negocio y las caracter\u00edsticas de los flujos de caja contractuales, y s\u00f3lo los reclasifica cuando cambia su modelo de negocio para gestionar dichos activos. Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociaci\u00f3n, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo, clasific\u00e1ndose a la adquisici\u00f3n en las categor\u00edas que a continuaci\u00f3n se detallan. - Activos financieros a coste amortizado Son activos financieros, no derivados, que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando esos flujos de efectivo representan s\u00f3lo pagos de principal e intereses. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del Balance de situaci\u00f3n que se clasifican como activos no corrientes. Se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo de inter\u00e9s efectivo. Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que surja cuando se den de baja se reconoce directamente en el resultado consolidado y las p\u00e9rdidas por deterioro del valor se presentan como una partida separada en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada del ejercicio. Las cuentas a cobrar comerciales que no tengan un componente financiero significativo (determinado de acuerdo con la NIIF 15) en el momento del reconocimiento inicial se valoran a su precio de transacci\u00f3n. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestaci\u00f3n recibida en las cesiones de activos en que se han retenido los riesgos y beneficios inherentes al mismo. Los contratos de cesi\u00f3n de cuentas a cobrar se consideran factoring sin recurso siempre que impliquen un traspaso de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos financieros cedidos. El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de p\u00e9rdida esperada. El Grupo contabiliza la p\u00e9rdida esperada, as\u00ed como los cambios de \u00e9sta, en cada fecha de presentaci\u00f3n, para reflejar los cambios en el riesgo de cr\u00e9dito desde la fecha de reconocimiento inicial, sin esperar a que se produzca un evento de deterioro. El Grupo aplica el modelo general de p\u00e9rdida esperada para los activos financieros, a excepci\u00f3n de los Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar sin componente financiero significativo, para los que aplica el modelo simplificado de p\u00e9rdida esperada. El modelo general requiere el registro de la p\u00e9rdida esperada que resulte de un evento de impago durante los pr\u00f3ximos 12 meses o durante la vida del contrato, dependiendo de la evoluci\u00f3n del riesgo crediticio del activo financiero desde su reconocimiento inicial en balance. Bajo el modelo simplificado se registran desde el inicio las p\u00e9rdidas crediticias esperadas durante la vida del contrato considerando la informaci\u00f3n disponible sobre eventos pasados (como el comportamiento de pagos de los clientes), condiciones actuales y elementos prospectivos (factores macroecon\u00f3micos como evoluci\u00f3n de PIB, desempleo, inflaci\u00f3n, tipos de inter\u00e9s\u2026) que puedan impactar en el riesgo de cr\u00e9dito de los deudores. j) Clasificaci\u00f3n entre corriente y no corriente En el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto, los activos y pasivos se clasifican en funci\u00f3n de sus vencimientos, es decir, como corrientes, aquellos cuyo vencimiento, realizaci\u00f3n o cancelaci\u00f3n es igual o inferior a doce meses y como no corrientes los de vencimiento, realizaci\u00f3n o cancelaci\u00f3n superior a dicho per\u00edodo. Las \u201cExistencias\u201d de la actividad de promoci\u00f3n inmobiliaria se registran en cualquier caso como corrientes, aun cuando su plazo de realizaci\u00f3n sea superior a doce meses dado que se trata del ciclo habitual de la actividad del Grupo. As\u00ed mismo, se clasifican tambi\u00e9n como corrientes las deudas asociadas a las mismas, o cualesquiera deudas relacionadas con cualquier otro activo clasificado como corriente en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera. Cuando existan condiciones que posibilitan al acreedor solicitar la cancelaci\u00f3n del cr\u00e9dito, los pasivos cuyos vencimientos sean superiores a 12 meses se clasifican como corrientes. k) Patrimonio neto Los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta el fondo econ\u00f3mico. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participaci\u00f3n residual en el patrimonio del Grupo una vez deducidos todos sus pasivos. l) Pasivos financieros - Pasivos financieros a coste amortizado Las deudas financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costes de la transacci\u00f3n en los que se hubiera incurrido. Cualquier diferencia entre el importe recibido y su valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada durante el per\u00edodo de amortizaci\u00f3n de la deuda financiera, utilizando el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo, clasificando los pasivos financieros como medidos posteriormente a coste amortizado. En caso de modificaciones contractuales de un pasivo a coste amortizado que no resulta en baja del balance, los flujos contractuales de la deuda refinanciada deben ser calculados manteniendo la tasa de inter\u00e9s efectiva original, y la diferencia obtenida se registrar\u00e1 en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias en la fecha de la modificaci\u00f3n. Las deudas financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que su vencimiento tenga lugar a m\u00e1s de doce meses desde la fecha del Balance de Situaci\u00f3n, o incluyan cl\u00e1usulas de renovaci\u00f3n t\u00e1cita a ejercicio del Grupo. Adicionalmente, los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que se valoran inicialmente a valor razonable, no devengan expl\u00edcitamente intereses y se registran por su valor nominal. Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a doce meses. m) Provisiones A fecha de formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas, los Administradores diferencian entre: - Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Financiera surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para las entidades; concretos en cuanto a su naturaleza, pero indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelaci\u00f3n. - Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materializaci\u00f3n est\u00e1 condicionada a que ocurra o no, uno o m\u00e1s eventos futuros independientes de la voluntad de las entidades consolidadas. Las Cuentas Anuales Consolidadas anuales del Grupo recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligaci\u00f3n es mayor que lo contrario. Las provisiones que se cuantifican teniendo en consideraci\u00f3n la mejor informaci\u00f3n disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son re-estimadas con ocasi\u00f3n de cada cierre contable, se utilizan para afrontar las obligaciones espec\u00edficas para los cuales fueron originalmente reconocidas; procedi\u00e9ndose a su reversi\u00f3n, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen (V\u00e9ase Nota 12). Especial relevancia en cuanto a su impacto tienen las cantidades afianzadas ante entidades financieras respecto de las partes vinculadas excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, que pudieran tener que afrontarse en el futuro. A continuaci\u00f3n se muestran los criterios generales aplicados para su estimaci\u00f3n y registro ante la incertidumbre de las posibles cantidades exigidas (salvo para los casos en los que la Administraci\u00f3n Concursal del Grupo calific\u00f3 estas contingencias como cr\u00e9ditos ordinarios y/o subordinados, y no contingentes) para los que la provisi\u00f3n efectuada ascendi\u00f3 a la totalidad del cr\u00e9dito consignado, y una vez adecuados dichos importes a los saldos proporcionados por la Administraci\u00f3n Concursal procedieron a ser ajustados de acuerdo a las condiciones del convenio, es decir, quita y espera de acuerdo a como se explica en la Nota 1.2), y que fueron los siguientes: a) En caso de no haber involucrados activos de ninguna sociedad excluida del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, esto es, no habiendo garant\u00edas hipotecarias o prendarias junto a los afianzamientos personales, se proced\u00eda a registrar una provisi\u00f3n por el 100% del importe garantizado. b) En caso de tratarse de operaciones de afianzamiento, en las cuales, adem\u00e1s del mismo hubiera garant\u00edas hipotecarias o prendarias tomadas con activos de las propias sociedades excluidas de per\u00edmetro, se estimaba de acuerdo a un hipot\u00e9tico proceso de ejecuci\u00f3n hipotecaria ordinario, el 60% del valor de venta extrajudicial fijado para el caso de ejecuci\u00f3n y al que se le restaba el importe de la deuda avalada. El exceso de este segundo importe sobre el primero se registraba como provisi\u00f3n para posibles responsabilidades. c) Existe un tercer caso, que es exactamente igual que el anterior, pero en este caso los activos ser\u00edan propiedad de sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. Siendo as\u00ed, se proced\u00eda a realizar los mismos c\u00e1lculos que para el caso b), pero la provisi\u00f3n coincidir\u00eda con el valor contable del activo registrado en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. En caso de existir alg\u00fan acuerdo entre las partes pendiente de materializaci\u00f3n, se ha reevaluado la necesidad de registrar la dotaci\u00f3n o el exceso de provisi\u00f3n de acuerdo a esta nueva informaci\u00f3n. Los pasivos contingentes no se reconocen en las Cuentas Anuales Consolidadas, sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos de la NIC 37 (V\u00e9ase Nota 30). - Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso Al cierre del ejercicio 2025 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados por las entidades consolidadas con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que la conclusi\u00f3n de estos procedimientos y reclamaciones no producir\u00e1 efecto significativo en las cuentas de los ejercicios en los que finalicen. - Provisiones para costes de garant\u00edas Las provisiones para costes de garant\u00edas se reconocen en la fecha de la venta de los productos pertinentes, seg\u00fan la mejor estimaci\u00f3n del gasto realizada por la Sociedad y necesaria para liquidar el pasivo del Grupo. Se estima que son cero. - Provisiones para avales y afianzamientos ante terceros Las provisiones para avales y afianzamientos ante terceros, se reconocen en el momento en que se conoce o bien la comunicaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n del aval o bien el impago del pr\u00e9stamo afianzado, en su caso, y seg\u00fan la mejor estimaci\u00f3n del gasto realizada por la Sociedad y necesaria para liquidar el pasivo del Grupo. n) Reconocimiento de ingresos y gastos General Los ingresos derivados de los contratos con clientes deben reconocerse en funci\u00f3n del cumplimiento de las obligaciones de desempe\u00f1o ante los clientes. Los ingresos ordinarios representan la transferencia de bienes o servicios comprometidos a los clientes por un importe que refleje la contraprestaci\u00f3n que el Grupo espera tener derecho a cambio de dichos bienes y servicios. Se establecen cinco pasos para el reconocimiento de los ingresos: 1. Identificar el/los contratos del cliente. 2. Identificar las obligaciones de desempe\u00f1o. 3. Determinaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n. 4. Asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n a las distintas obligaciones de desempe\u00f1o. 5. Reconocimiento de ingresos seg\u00fan el cumplimiento de cada obligaci\u00f3n. En base a ese modelo de reconocimiento, las ventas de bienes se reconocen cuando los productos han sido entregados al cliente y el cliente los ha aceptado, aunque no se hayan facturado, o en caso aplicable, los servicios han sido prestados y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar est\u00e1 razonablemente asegurada. Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no vayan a generar beneficios econ\u00f3micos futuros o cuando no cumplen los requisitos necesarios para registrarlos contablemente como activo. Las ventas se valoran netas de impuestos y descuentos y se eliminan las transacciones entre compa\u00f1\u00edas del Grupo. o) Compensaciones de saldos S\u00f3lo se compensan entre s\u00ed y consecuentemente, se presentan en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado por su importe neto los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensaci\u00f3n y se tiene la intenci\u00f3n de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simult\u00e1nea. p) Impuesto sobre beneficios, activos y pasivos por impuestos diferidos El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente que resulta de la aplicaci\u00f3n del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio y despu\u00e9s de aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, m\u00e1s la variaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos. Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se prev\u00e9n pagaderos o recuperables por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, as\u00ed como por las bases imponibles negativas pendientes de compensaci\u00f3n y los cr\u00e9ditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o cr\u00e9dito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos. Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo si la diferencia temporaria se deriva del reconocimiento inicial del fondo de comercio cuya amortizaci\u00f3n no es deducible a efectos fiscales o del reconocimiento inicial (salvo en una combinaci\u00f3n de negocios) de otros activos y pasivos en una operaci\u00f3n que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. Por su parte, los activos por impuestos diferidos, identificados con diferencias temporarias, solo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no procedan del reconocimiento inicial (salvo en una combinaci\u00f3n de negocios) de otros activos y pasivos en una operaci\u00f3n que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. El resto de activos por impuestos diferidos (bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensar) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos, aunque con car\u00e1cter general no suelen activarse. En relaci\u00f3n con este punto v\u00e9ase Nota 25. Con ocasi\u00f3n de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectu\u00e1ndose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los an\u00e1lisis realizados. q) Indemnizaciones por despidos De acuerdo con la legislaci\u00f3n laboral vigente, las sociedades del Grupo estar\u00edan obligadas a indemnizar a sus empleados con lo que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus contratos laborales. A 31 de diciembre de 2025, las Direcciones de las sociedades consideran que no se van a producir situaciones anormales de despido en el futuro, por lo que el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto no recoge provisi\u00f3n alguna en este concepto salvo las mencionadas en la Nota 12. r) Empresas del Grupo, Asociadas y Vinculadas Los saldos a cobrar y a pagar mantenidos con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas, que no han sido objeto de consolidaci\u00f3n, y las transacciones realizadas con las mismas se muestran en la Nota 27. s) Beneficio por Acci\u00f3n El beneficio b\u00e1sico por acci\u00f3n se ha calculado como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a la Sociedad y el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulaci\u00f3n durante dicho periodo sin incluir el n\u00famero medio de acciones de la Sociedad en poder del Grupo. El beneficio diluido se calcula de la misma forma que el beneficio por acci\u00f3n, pero incluyendo el n\u00famero de acciones de la Sociedad en poder del Grupo. V\u00e9ase Nota 26. t) Transacciones en moneda extranjera La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en \u201cmoneda extranjera\u201d y se registran seg\u00fan los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones. En la fecha de cada Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se convierten seg\u00fan los tipos vigentes en dicha fecha. Los beneficios o p\u00e9rdidas puestos de manifiesto se imputan directamente al Estado de Resultado Global Consolidado. Los activos y pasivos no monetarios cuyo criterio de valoraci\u00f3n sea el valor razonable, y est\u00e9n denominados en monedas extranjeras, se convierten seg\u00fan los tipos vigentes en la fecha en que se ajust\u00f3 el valor razonable, cuyo importe se reconoce directamente en el patrimonio neto. En la consolidaci\u00f3n, los activos y pasivos de las operaciones en el extranjero del Grupo se convierten seg\u00fan los tipos de cambio vigentes en la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Financiera. Las partidas de ingresos y gastos se convierten seg\u00fan los tipos de cambio medios del per\u00edodo, a menos que \u00e9stos fluct\u00faen de forma significativa. Las diferencias de cambio que surjan, en su caso, se clasifican como patrimonio neto. Dichas diferencias de conversi\u00f3n se reconocen como ingresos o gastos en el per\u00edodo en que se realiza o enajena la inversi\u00f3n. u) Estados de flujos de efectivo consolidados En los Estados de Flujos de Efectivo Consolidados, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos: - Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por \u00e9stos las inversiones a corto plazo (tres meses) de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. - Actividades de explotaci\u00f3n: actividades t\u00edpicas de la entidad, as\u00ed como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversi\u00f3n o de financiaci\u00f3n. - Actividades de inversi\u00f3n: las de adquisici\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. - Actividades de financiaci\u00f3n: actividades que producen cambios en el tama\u00f1o y composici\u00f3n del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotaci\u00f3n.",
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"f1__s7__6__23": {
"value": "Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo Nyesa del ejercicio 2025 han sido formuladas: \u2022 Por el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante, en reuni\u00f3n celebrada el d\u00eda 31 de marzo de 2026. \u2022 De acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) (International Financial Reporting Standards o IFRS), seg\u00fan han sido adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) n\u00ba 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo y sus posteriores modificaciones. \u2022 Teniendo en consideraci\u00f3n la totalidad de los principios y normas contables y los criterios de valoraci\u00f3n de aplicaci\u00f3n obligatoria que tienen un efecto significativo en las Cuentas Anuales Consolidadas, as\u00ed como las alternativas que la normativa permite a este respecto y que se especifican en la Nota 2.8) (\u201cNormas de Valoraci\u00f3n\u201d). \u2022 De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situaci\u00f3n financiera, consolidados, del Grupo al 31 de diciembre de 2025, as\u00ed como de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados, que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha. \u2022 A partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y por las restantes entidades integradas en su Grupo. No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoraci\u00f3n aplicados en la preparaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2025 difieren de los utilizados por las entidades integradas en el mismo (normativa nacional), en el proceso de consolidaci\u00f3n se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para convertir los Estados Financieros P.G.C. o los de aplicaci\u00f3n en el pa\u00eds correspondiente a Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera adoptadas en la Uni\u00f3n Europea. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo del ejercicio 2024, fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. celebrada el 24 de junio de 2025. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo y los Estados Financieros de algunas de las entidades integradas en el Grupo, correspondientes al ejercicio 2025, se encuentran pendientes de aprobaci\u00f3n por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas o Socios. No obstante, el \u00d3rgano de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante entiende que dichos Estados Financieros ser\u00e1n aprobados sin cambios significativos. Las Cuentas Anuales Consolidadas se presentan en euros, que es la moneda funcional del Grupo y, en caso de redondeo, todos los valores se redondean al euro m\u00e1s cercano excepto que se indique otra cosa.",
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"value": "2.2.) Aspectos cr\u00edticos de la valoraci\u00f3n y estimaci\u00f3n de la incertidumbre: Empresa en funcionamiento En la elaboraci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad para determinar el valor de algunos de los activos, pasivos y compromisos que figuran registrados en ellas. A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor informaci\u00f3n disponible, tanto al cierre a 31 de diciembre de 2025 como a la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los pr\u00f3ximos ejercicios, lo que se realizar\u00eda, en su caso, de forma prospectiva. Al cierre del ejercicio 2025 el Patrimonio Neto de la Sociedad matriz a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asciende a 43.111 miles de euros, por lo que, de acuerdo con el art\u00edculo 363.1.e) del TRLSC, la Sociedad no se encontrar\u00eda en causa de disoluci\u00f3n. Si bien, la viabilidad futura de la Sociedad est\u00e1 condicionada al cumplimiento del Convenio de Acreedores, el cual fue aprobado originariamente mediante sentencia del Juzgado Mercantil n\u00ba1 de Zaragoza, de fecha 14 de julio de 2014, y que posteriormente ha sido objeto de modificaci\u00f3n mediante sentencia de 13 de abril de 2021, la cual adquiri\u00f3 firmeza en fecha 18 de mayo de 2021. El cumplimiento de este convenio de acreedores est\u00e1 sometido a control judicial. En caso de incumplimiento, de acuerdo con la legislaci\u00f3n concursal, el deudor tiene la obligaci\u00f3n, y cualquier acreedor la potestad, de solicitar su declaraci\u00f3n de incumplimiento. La eventual declaraci\u00f3n de incumplimiento del Convenio de Acreedores, podr\u00eda suponer la apertura de la fase de liquidaci\u00f3n del concurso, lo que podr\u00eda concluir en la liquidaci\u00f3n de la Sociedad, en cuyo caso los accionistas \u00fanicamente percibir\u00edan su cuota de liquidaci\u00f3n tras haber sido satisfechas la totalidad de las deudas de la Sociedad. Consecuentemente, las presentes Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas asumiendo el principio de empresa en funcionamiento, en el entendimiento de que la Sociedad y su Grupo podr\u00e1n realizar sus activos y liquidar sus pasivos, por los importes y clasificaciones que se muestran en estos Estados Financieros Consolidados en el desarrollo normal de las operaciones. La actual situaci\u00f3n patrimonial que se refleja en las Cuentas Anuales Consolidadas adjunta se debe principalmente a p\u00e9rdidas por deterioro. A este respecto, la Sociedad espera a corto plazo, una correcci\u00f3n positiva del valor de estos activos, que principalmente est\u00e1 condicionado en la capacidad de viabilizar su desarrollo a trav\u00e9s de la obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n externa. Por otro lado, el Plan de Negocio a largo plazo actualizado para el periodo ampliado de vigencia 2021-2031, con unos flujos de caja positivos a partir del a\u00f1o 4 y un resultado operativo positivo desde el a\u00f1o 5 muestra la viabilidad de la sociedad y de su Grupo, permitiendo acompasar las obligaciones de pago contra\u00eddas a la generaci\u00f3n de flujos futuros de caja recurrentes. Factores causantes de duda 1. Situaci\u00f3n econ\u00f3mico-financiera La deuda del Grupo a la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Consolidados que se encuentra vencida e impagada asciende a 11.105 miles de euros cuyo desglose se presenta a continuaci\u00f3n: \u25aa Deuda concursal con privilegio general frente a administraciones p\u00fablicas: 2.768 miles de euros. \u25aa Deudas vencidas y exigibles fuera del Convenio de Acreedores de la sociedad matriz por importe de 8.337 miles de euros, el detalle de los cr\u00e9ditos m\u00e1s relevantes a la fecha de los presentes Estados Financieros Consolidados principalmente son los siguientes: 1. Deudas frente a entidades de cr\u00e9ditos por pr\u00e9stamos hipotecarios vencidos y exigibles por importe de 288 miles de euros. A este respecto, la Sociedad viene trabajando en la b\u00fasqueda de una soluci\u00f3n mediante la cancelaci\u00f3n por pago en el primer semestre de 2026. 2. Deudas frente a la AEAT, TGSS y otros organismos p\u00fablicos excluyendo la deuda proveniente del proceso concursal de la Sociedad Matriz por importe de 516 miles de euros. 3. Deudas frente a acreedores financieros por deudas con garant\u00eda hipotecaria sobre el activo denominado Venta Reyes por importe de 1.776 miles de euros. 4. Deudas frente a acreedores y proveedores corrientes por importe de 379 miles de euros. 5. Deuda con partes vinculadas por importe de 5.378 miles de euros. La existencia de cr\u00e9ditos contra la masa y con privilegio (general y especial) vencidos, supone que cualquiera de estos acreedores tiene la posibilidad de reclamar tales deudas o en su caso ejecutarlas por la v\u00eda de apremio. A este respecto, cabe mencionar que el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad ha convocado una Junta General Extraordinaria de accionistas para los d\u00edas 6 y 8 de abril de 2026, con objeto de proponer la capitalizaci\u00f3n parcial de la deuda vencida y exigible mediante la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles por un importe m\u00e1ximo de 5.311 miles de euros. - Flujos de efectivo consolidados del ejercicio negativos. - La ejecuci\u00f3n de los proyectos inmobiliarios del Grupo reconocidos en el ep\u00edgrafe de existencias e inversiones inmobiliarias y, por tanto, sus valores y periodos de maduraci\u00f3n y realizaci\u00f3n, dependen del cumplimiento de condiciones futuras contempladas en el Plan de Negocio aprobado por el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad, como pudieran ser entre otros, la obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n (nota 9). 2. Situaci\u00f3n concursal: cumplimiento del Convenio de Acreedores La entrada en vigor del Real Decreto-ley 16/2020, de 28 de abril, y posteriormente la Ley 2/2020, de 18 de septiembre, de medidas procesales y organizativas para hacer frente al COVID-19 en el \u00e1mbito de la Administraci\u00f3n de Justicia habilitaron a la Sociedad a presentar una propuesta de modificaci\u00f3n del convenio habida cuenta que se encontraba en periodo de cumplimiento del mismo. En este entorno, el Consejo de Administraci\u00f3n del Grupo Nyesa elabor\u00f3 y present\u00f3 la propuesta de Modificaci\u00f3n de Convenio que, adem\u00e1s de las proposiciones de quita (solo prevista para los cr\u00e9ditos con privilegio que se adhieran a la propuesta) y espera o capitalizaci\u00f3n que contiene, incluy\u00f3 como contenido del convenio para favorecer la viabilidad de la Sociedad y el restablecimiento de su equilibrio patrimonial, una ampliaci\u00f3n de capital por dos v\u00edas: (i) mediante aportaci\u00f3n no dineraria consistente en un importante lote de activos inmobiliarios, y (ii) mediante capitalizaci\u00f3n de cr\u00e9ditos contra la masa. La propuesta de Modificaci\u00f3n del Convenio fue admitida a tr\u00e1mite por parte del Juzgado Mercantil de Zaragoza el 21 de octubre de 2020, y con posterioridad, el 14 de diciembre se present\u00f3 un escrito solicitando al citado Juzgado una ampliaci\u00f3n al plazo l\u00edmite para formalizar las adhesiones o votos a la propuesta de Convenio, del 20 de diciembre al 20 de enero de 2021 para la formulaci\u00f3n de adhesiones/oposiciones, del cual se dio traslado a las partes personadas en el concurso. Finalmente, la Modificaci\u00f3n del Convenio de Acreedores de la Sociedad fue aprobada judicialmente mediante sentencia de 13 de abril de 2021, y devino firme seg\u00fan resoluci\u00f3n de 18 de mayo de 2021. Todos estos hechos muestran la existencia de una incertidumbre material que puede generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento y realizar sus activos y liquidar sus pasivos por los importes y seg\u00fan la clasificaci\u00f3n con la que figuran en las Cuentas Anuales Consolidadas. No obstante, los Administradores de la Sociedad han formulado las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asumiendo que la actividad seguir\u00e1 en base a los factores mitigantes desarrollados a continuaci\u00f3n. Factores mitigantes de la duda Los administradores de la Sociedad Dominante elaboraron un Plan de Negocio a largo plazo para el periodo 2021-2031, cuya \u00faltima actualizaci\u00f3n se centr\u00f3 en el periodo 2025-2027, que permita acompasar el pago de la deuda y la viabilidad del Grupo, y que se basa principalmente en las siguientes premisas: a. Desarrollo de nuevas operaciones corporativas consistentes en aportaci\u00f3n de activos inmobiliarios y aportaciones dinerarias, principalmente a trav\u00e9s del acuerdo suscrito con LDA CAPITAL EUROPE, S.L. para la emisi\u00f3n y suscripci\u00f3n de bonos convertibles en acciones por un importe de hasta 10.000 miles de euros. b. La potenciaci\u00f3n del \u00e1rea de negocio de activos en renta, dada la experiencia del Grupo en dicho sector. En este entorno cabe destacar la puesta en valor del activo incorporado al Grupo Nyesa en 2025 denominado Cala Real (categor\u00eda 3 estrellas y 89 habitaciones) situado en el municipio de \u00c1guilas, provincia de Murcia. c. La suscripci\u00f3n de acuerdos de prestaci\u00f3n de servicios para la gesti\u00f3n de activos inmobiliarios de terceros, aprovechando la dilatada experiencia en el sector del Grupo. d. El cumplimiento del primer pago de los cr\u00e9ditos concursales ordinarios previsto para mayo de 2026, con cargo a los flujos esperados de los distintos segmentos de actividad del Grupo, y en caso de ser necesario, mediante la disposici\u00f3n de las l\u00edneas de financiaci\u00f3n suscritas. e. La consolidaci\u00f3n de una nueva l\u00ednea de negocio a trav\u00e9s de la participaci\u00f3n del Grupo Nyesa en la mercantil Sierra Nevada, S.A., sociedad comprometida con la restauraci\u00f3n ecol\u00f3gica y la generaci\u00f3n de rentabilidad financiera mediante innovadores proyectos de reforestaci\u00f3n.",
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"f1__s7__6__25": {
"value": "a) Normas e interpretaciones aprobadas por la Uni\u00f3n Europea aplicadas por primera vez en este ejercicio Las pol\u00edticas contables adoptadas para la preparaci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 son las mismas que las seguidas para la elaboraci\u00f3n de los Estados Financieros Consolidados del ejercicio 2024, excepto por la aplicaci\u00f3n, en el ejercicio 2025, de las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones publicadas por el IASB y el Comit\u00e9 de Interpretaciones NIIF y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea para su interpretaci\u00f3n en Europa: Aplicaci\u00f3n obligatoria en los ejercicios Normas e Interpretaciones iniciados a partir de: Modificaciones de la NIC 7 y la NIIF 7 - Acuerdos de financiaci\u00f3n de proveedores Modificaciones de la NIC 1 - Presentaci\u00f3n de Estados Financieros - Clasificaci\u00f3n de pasivos como corrientes o no corrientes- Pasivos no corrientes con condiciones pactadas 1 de enero de 2025 Modificaciones de la NIIF 16 - Pasivo por arrendamiento en operaciones de venta con arrendamiento posterior Los Administradores consideran que la adopci\u00f3n de las nuevas normas con aplicaci\u00f3n obligatoria desde el ejercicio 2025 no ha tenido un impacto significativo en la situaci\u00f3n financiero-patrimonial del Grupo. b) Normas e interpretaciones emitidas por el IASB, pero que no son aplicables en este ejercicio Por otra parte, a la fecha de formulaci\u00f3n de estos Estados Financieros Consolidados, las siguientes NIIF, enmiendas e Interpretaciones del CINIIF hab\u00edan sido publicadas por el IASB pero no eran de aplicaci\u00f3n obligatoria: Aplicaci\u00f3n obligatoria en los ejercicios iniciados Normas e Interpretaciones a partir de: Modificaciones de la NIC 21 - Ausencia de intercambiabilidad 1 de enero de 2025 Modificaciones de la NIIF 9 y la NIIF 7 - Modificaciones en la clasificaci\u00f3n y la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros; - Contratos de electricidad dependientes de la 1 de enero de 2026 naturaleza Mejoras anuales a las NIIF Volumen 11 1 de enero de 2026 NIIF 18 Presentaci\u00f3n y desglose en los estados 1 de enero de 2027 NIIF 19 Sociedades dependientes sin responsabilidad p\u00fablica 1 de enero de 2027 Los Administradores han evaluado los potenciales impactos de la aplicaci\u00f3n futura de la mayor\u00eda de estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendr\u00e1 un efecto significativo en las Cuentas Anuales Consolidadas.",
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"f1__s7__6__26": {
"value": "2.4.) Gesti\u00f3n del Capital La Direcci\u00f3n Financiera del Grupo considera varios argumentos, que son ratificados posteriormente por el Consejo de Administraci\u00f3n, para la determinaci\u00f3n de la estructura de capital del Grupo. El primero, la consideraci\u00f3n del Coste de Capital en cada momento, de forma que el Grupo se aproxime a una combinaci\u00f3n que optimice el mismo. Para ello, el seguimiento de los mercados financieros y la actualizaci\u00f3n de la metodolog\u00eda est\u00e1ndar en la industria para su c\u00e1lculo (WACC), son los par\u00e1metros que se toman en consideraci\u00f3n para su determinaci\u00f3n. El segundo, una ratio de apalancamiento que permita obtener y mantener la calificaci\u00f3n crediticia deseada en el medio plazo y con la que el Grupo pueda compatibilizar el potencial de generaci\u00f3n de caja con los usos alternativos que puedan presentarse en cada momento. Estos argumentos anteriormente se completan con otras consideraciones espec\u00edficas que se tienen en cuenta a la hora de determinar la estructura financiera del Grupo, tales como el riesgo pa\u00eds en su acepci\u00f3n amplia, la eficiencia fiscal o la volatilidad en la generaci\u00f3n de la caja.",
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"f1__s7__6__27": {
"value": "2.5.) Juicios y estimaciones contables significativas En las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2025 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Direcci\u00f3n Financiera del Grupo y de las entidades consolidadas, ratificadas posteriormente por su Consejo de Administraci\u00f3n, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. B\u00e1sicamente, estas estimaciones se refieren a: 1. La valoraci\u00f3n de los activos para determinar la existencia de p\u00e9rdidas por deterioro o por ajustes de valor (nota 2.8.b y nota 2.8.h) 2. La vida \u00fatil de los activos intangibles y los activos materiales para uso propio. (nota 2.8.a y 2.8.b) 3. La incorporaci\u00f3n de los valores razonables de las inversiones inmobiliarias determinados por expertos independientes. (nota 2.8.e) 4. El valor razonable de determinados activos no cotizados. 5. Las hip\u00f3tesis empleadas para valorar los instrumentos financieros. (nota 2.8.i) 6. La determinaci\u00f3n de las provisiones (V\u00e9ase notas 2.8.m). 7. La probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos indeterminados o contingentes, habiendo realizado de acuerdo con la opini\u00f3n de los asesores fiscales del Grupo estimaciones de los potenciales pasivos que pudieran generarse como consecuencia de estos incumplimientos y de otros riesgos de naturaleza fiscal conforme a su mejor estimaci\u00f3n con la informaci\u00f3n disponible. 8. La tasa de descuento utilizada para calcular el efecto financiero de la espera (no se prev\u00e9n en el convenio pago de intereses) ha sido del 7,73% (7,73% en ejercicio 2024) de acuerdo con el aplicado en ejercicios anteriores y ratificado por un Experto Independiente al cierre a 31 de diciembre de 2022. 9. La aplicaci\u00f3n del principio de empresa en funcionamiento, conforme a lo indicado en la Nota 2.2. El \u00d3rgano de Administraci\u00f3n sigue de cerca la evoluci\u00f3n del conflicto b\u00e9lico entre los pa\u00edses de Ucrania y Federaci\u00f3n de Rusia, por el posible efecto que tiene en su filial Marma, S.A. En este sentido las inversiones de la filial Marma, S.A. han sufridos efectos adversos por el conflicto, en especial por las sanciones impuestas por parte de la Federaci\u00f3n Rusa a las inversiones en territorio nacional ruso por empresas pertenecientes a pa\u00edses considerados no amigos. La estimaci\u00f3n del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n es, que a pesar de que el conflicto no tiene visos de terminar, el efecto en la operativa de su filial rusa siga manteni\u00e9ndose muy limitado y por lo tanto no se esperan efectos significativos que pudieran afectar a los Estados Financieros, con la salvedad del importante deterioro registrado sobre la inversi\u00f3n en Rusia derivado de los cambios normativos establecidos por el Gobierno de la Federaci\u00f3n de Rusia, por la adopci\u00f3n de una serie de normas seg\u00fan las cuales la venta de activos propiedad de empresas de pa\u00edses considerados \u201cno amigos\u201d se realiza con un descuento de al menos el 95% del valor de mercado de los activos relevantes indicados en el informe de valoraci\u00f3n, as\u00ed como las empresas de pa\u00edses considerados \u201cno amigos\u201d que abandonan el mercado ruso, deben pagar una contribuci\u00f3n voluntaria al presupuesto por un importe del 15% del valor total de mercado de los activos vendidos. Hasta el 31 de diciembre de 2022, las normas para el procedimiento de venta de activos propiedad de empresas de pa\u00edses considerados \u201cno amigos\u201d no figuraban oficialmente, los efectos provocados por esta nueva situaci\u00f3n han significado un incremento de valor derivado por la revaloraci\u00f3n del rublo en 586 miles de euros al tipo de cambio de cierre sobre las inversiones que mantiene el Grupo en Mosc\u00fa. A pesar de que estas estimaciones se realizaron en funci\u00f3n de la mejor informaci\u00f3n disponible a 31 de diciembre de 2025 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en pr\u00f3ximos ejercicios; lo que se har\u00eda, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimaci\u00f3n en el correspondiente Estado de Resultado Global Consolidado.",
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"f1__s7__6__28": {
"value": "2.6.) Estimaci\u00f3n del valor razonable Los valores en libros menos la provisi\u00f3n por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproximan a sus valores razonables debido a que sus vencimientos son inferiores al a\u00f1o. Cuando sea relevante, el valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentaci\u00f3n de informaci\u00f3n financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de inter\u00e9s corriente de mercado que est\u00e1 disponible para el Grupo para instrumentos financieros similares, habi\u00e9ndose utilizado una tasa del 7,73% (7,73% en los ejercicios anteriores). El nivel de jerarqu\u00eda utilizado para determinar el valor razonable de estos pasivos, corresponde a un nivel 2, no habiendo ning\u00fan cambio en la t\u00e9cnica de valoraci\u00f3n respecto al ejercicio anterior. Se considera que corresponde a un nivel 2 puesto que dicha tasa de descuento se obtuvo en base a datos del mercado observables en los que se ten\u00edan en cuenta factores financieros, no financieros y de mercado, compar\u00e1ndose adem\u00e1s con tasas de casos equiparables. En cuanto al nivel de jerarqu\u00eda utilizado en la valoraci\u00f3n de los activos inmobiliarios realizada por los expertos independientes Savills Aguirre Newman, BDO auditores, SLP y CORE-XP LLC (antigua CBRE Ru), tambi\u00e9n corresponde a un nivel 2, ya que se basan en metodolog\u00edas de valoraci\u00f3n en las que todas las variables significativas est\u00e1n basadas en datos de mercado observables directa o indirectamente. Esto no ha supuesto ning\u00fan cambio en la t\u00e9cnica de valoraci\u00f3n respecto a la utilizada en el ejercicio precedente.",
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"f1__s7__6__29": {
"value": "2.7.) Principios de Consolidaci\u00f3n \u27a2 Entidades dependientes Se consideran \u201cEntidades dependientes\u201d aqu\u00e9llas sobre las que la Sociedad est\u00e1 expuesta a, o tiene derecho sobre, los retornos variables procedentes de su involucraci\u00f3n en la participada y adem\u00e1s, tiene la potestad de influir en dichos retornos mediante el ejercicio de su poder sobre la participada. Conforme a la NIIF 10 un inversor controla una participada si y solo si \u00e9ste re\u00fane todos los elementos siguientes: (a) poder sobre la participada. (b) exposici\u00f3n, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicaci\u00f3n en la participada. (c) capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los rendimientos del inversor. Los Estados Financieros anuales de las entidades dependientes se consolidan con las de la Sociedad Dominante por aplicaci\u00f3n del m\u00e9todo de integraci\u00f3n global. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas que son significativos han sido eliminados en el proceso de consolidaci\u00f3n. En caso necesario, se realizan ajustes a los Estados Financieros anuales de las sociedades dependientes para adaptar las pol\u00edticas contables utilizadas a las que utiliza el Grupo. Todas las operaciones, saldos, ingresos y gastos entre empresas del Grupo se eliminan en el proceso de consolidaci\u00f3n. En el momento de la adquisici\u00f3n de una sociedad dependiente, y de acuerdo con la NIIF 3, los activos y pasivos y los pasivos contingentes de una sociedad dependiente se calculan a sus valores razonables en la fecha de adquisici\u00f3n. Cualquier exceso del coste de adquisici\u00f3n con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos se reconoce como fondo de comercio o como mayor valor del activo, si esta diferencia es atribuible a alg\u00fan activo o grupo de activos. Cualquier defecto del coste de adquisici\u00f3n con respecto a los valores razonables de los activos netos identificables adquiridos, es decir, descuento en la adquisici\u00f3n, se imputa a resultados en la fecha de adquisici\u00f3n. La participaci\u00f3n de los accionistas minoritarios se establece en la proporci\u00f3n de los valores razonables de los activos y pasivos reconocidos de la minor\u00eda. Cualquier p\u00e9rdida aplicable a los intereses minoritarios que supere dichos intereses minoritarios se imputa a la Sociedad Dominante. Adicionalmente, la participaci\u00f3n de terceros en: - El patrimonio de sus participadas se presenta en el ep\u00edgrafe \u201cIntereses Minoritarios\u201d del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, dentro del cap\u00edtulo de Patrimonio Neto. - Los resultados del ejercicio se presentan en el ep\u00edgrafe \u201cIntereses Minoritarios\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado y, en su caso, en el Estado de Cambios en el Patrimonio. La consolidaci\u00f3n de los resultados generados por las sociedades adquiridas en un ejercicio se realiza tomando en consideraci\u00f3n, \u00fanicamente, los relativos al per\u00edodo comprendido entre la fecha de adquisici\u00f3n y el cierre de ese ejercicio. Paralelamente, la consolidaci\u00f3n de los resultados generados por las sociedades enajenadas en un ejercicio se realiza tomando en consideraci\u00f3n, \u00fanicamente, los relativos al per\u00edodo comprendido entre el inicio del ejercicio y la fecha de enajenaci\u00f3n. En la Nota 3 de esta Memoria se detallan las participaciones en dichas sociedades y, en su caso, se facilita informaci\u00f3n sobre las adquisiciones m\u00e1s significativas que han tenido lugar en el ejercicio 2025 de entidades dependientes y de nuevas participaciones en el capital de entidades, que ya ten\u00edan la condici\u00f3n de dependientes al inicio del ejercicio y sobre las enajenaciones de participaciones en el capital de entidades dependientes, o en su caso exclusiones. \u27a2 Entidades asociadas Son entidades sobre las que la Sociedad tiene capacidad para ejercer una influencia significativa; sin control ni control conjunto. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participaci\u00f3n (directa o indirecta) igual o superior al 20% e inferior al 50% de los derechos de voto de la entidad participada. En las Cuentas Anuales Consolidadas, las entidades asociadas se consolidan por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, valor\u00e1ndose por la fracci\u00f3n de su neto patrimonial que representa la participaci\u00f3n del Grupo en su capital, una vez considerados los dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales. En el caso de transacciones con una asociada, las p\u00e9rdidas o ganancias correspondientes se eliminan en el porcentaje de participaci\u00f3n del Grupo en su capital. Si como consecuencia de las p\u00e9rdidas en que haya incurrido una entidad asociada su patrimonio contable fuese negativo, en el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado del Grupo figurar\u00eda con valor nulo, a no ser que exista la obligaci\u00f3n por parte del Grupo de respaldarla financieramente. En la Nota 3 de esta Memoria se detallan las participaciones en dichas sociedades y, en su caso, se facilita informaci\u00f3n sobre las adquisiciones m\u00e1s significativas que han tenido lugar en el ejercicio 2025 de entidades asociadas y de nuevas participaciones en el capital de entidades que ya ten\u00edan la condici\u00f3n de asociadas al inicio del ejercicio y sobre las enajenaciones de participaciones en el capital de entidades asociadas.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory",
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"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__30": {
"value": "a) Otros activos intangibles Son activos no monetarios identificables, aunque sin apariencia f\u00edsica, que surgen como consecuencia de un negocio jur\u00eddico o han sido desarrollados por las entidades consolidadas. Solo se reconocen contablemente aquellos cuyo coste puede estimarse de manera razonablemente objetiva y de los que las entidades consolidadas estiman probable obtener en el futuro beneficios econ\u00f3micos. Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n y, posteriormente, se valoran a su coste menos, seg\u00fan proceda, su correspondiente amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro que hayan experimentado. Los activos intangibles con vida definida se amortizan en funci\u00f3n de la misma, aplic\u00e1ndose criterios similares a los adoptados para la amortizaci\u00f3n de los activos materiales, su amortizaci\u00f3n se realiza en un periodo no superior a 5 a\u00f1os. Las entidades consolidadas reconocen contablemente cualquier p\u00e9rdida que haya podido producirse en el valor registrado de estos activos con origen en su deterioro, utiliz\u00e1ndose como contrapartida el ep\u00edgrafe \u201cResultado por deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado. Los criterios para el reconocimiento de las p\u00e9rdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory",
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"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__31": {
"value": "b) Inmovilizado material Los terrenos y edificios adquiridos para el uso en la producci\u00f3n o el suministro de bienes o servicios, o con fines administrativos, se presentan en el estado de situaci\u00f3n financiera a coste de adquisici\u00f3n o coste de producci\u00f3n menos su amortizaci\u00f3n acumulada y las p\u00e9rdidas por deterioro que hayan experimentado. Las instalaciones y los equipos se registran a su precio de coste menos la amortizaci\u00f3n acumulada y cualquier p\u00e9rdida por deterioro de valor reconocida. Los costes financieros incurridos relacionados directamente con la adquisici\u00f3n, producci\u00f3n o construcci\u00f3n de un activo, en su caso, se capitalizan. La capitalizaci\u00f3n comienza cuando las actividades para preparar el activo se inician y contin\u00faa hasta que los activos est\u00e1n sustancialmente preparados para su uso previsto. Si el importe registrado resultante supera el importe recuperable del bien, se reconoce una p\u00e9rdida por deterioro. Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida \u00fatil del bien objeto, o su capacidad econ\u00f3mica, se contabilizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Los gastos peri\u00f3dicos de mantenimiento, conservaci\u00f3n y reparaci\u00f3n se imputan a resultados, siguiendo el principio del devengo, como coste del ejercicio en que se incurren. Los inmuebles en construcci\u00f3n destinados a la producci\u00f3n, al alquiler o a fines administrativos o a otros fines a\u00fan por determinar, se registran a su precio de coste, deduciendo las p\u00e9rdidas por deterioros de valor reconocidas. El coste incluye los honorarios profesionales y, con respecto a activos cualificados, los costes por intereses capitalizados de conformidad con la pol\u00edtica contable del Grupo. La amortizaci\u00f3n se calcula, aplicando el m\u00e9todo lineal, sobre el coste de adquisici\u00f3n de los activos menos su valor residual; entendi\u00e9ndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida \u00fatil indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortizaci\u00f3n. Las dotaciones anuales en concepto de amortizaci\u00f3n de los activos materiales b\u00e1sicamente, equivalen a los porcentajes de amortizaci\u00f3n siguientes, determinados en funci\u00f3n de los a\u00f1os de la vida \u00fatil estimada, como promedio, de los diferentes elementos: Porcentaje Anual Vida \u00fatil Edificios y otras construcciones 2-4% 25-50 a\u00f1os Mobiliario y enseres 10% 10 a\u00f1os Equipos inform\u00e1ticos 25% 4 a\u00f1os Otro inmovilizado material 10% 10 a\u00f1os Los activos materiales adquiridos en r\u00e9gimen de arrendamiento financiero se registran en la categor\u00eda de activo a que corresponde el bien arrendado, amortiz\u00e1ndose en su vida \u00fatil prevista siguiendo el mismo m\u00e9todo que para los activos en propiedad, si fuese de aplicaci\u00f3n. El beneficio o p\u00e9rdida resultante de la enajenaci\u00f3n o el retiro de un activo se calcula como la diferencia entre el precio de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en el Estado de Resultado Global Consolidado del ejercicio. El estudio del posible deterioro del inmovilizado material, se realiza en base a un informe de tasaci\u00f3n de un experto independiente, en los mismos t\u00e9rminos que se describe en la nota 2.8.e posterior.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory",
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"f1__s7__6__32": {
"value": "c) Costes por intereses Los costes por intereses directamente imputables a la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos cualificados, que son activos que necesariamente precisan un per\u00edodo de tiempo sustancial para estar preparados para su uso o venta, se a\u00f1aden al coste de dichos activos, hasta el momento en que los activos est\u00e9n sustancialmente preparados para su uso o venta previstos. Los dem\u00e1s costes por intereses se reconocen en resultados en el per\u00edodo en que se incurren.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory",
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"f1__s7__6__33": {
"value": "e) Inversiones inmobiliarias La Sociedad para distinguir las propiedades de inversi\u00f3n (inversiones inmobiliarias) de las propiedades ocupadas por su due\u00f1o (inmovilizado material) y de las propiedades para vender en el curso normal de sus actividades (existencias) utiliza b\u00e1sicamente los criterios de destino m\u00e1s probable del activo y de transferencia del riesgo. Se realiza un an\u00e1lisis pormenorizado de cada uno de los activos, teniendo en cuenta cu\u00e1l ser\u00e1 su destino futuro m\u00e1s probable (obtener rentas, construirlo y esperar plusval\u00edas en su transmisi\u00f3n, explotarlo directamente a trav\u00e9s de un negocio en el mismo o simplemente enajenarlo en el curso normal de las operaciones) y a la vez se eval\u00faan los riesgos asociados a la gesti\u00f3n del activo para discernir especialmente entre los inmuebles de inversi\u00f3n y las propiedades ocupadas por su due\u00f1o (por ejemplo la explotaci\u00f3n directa de un hotel o por el contrario la suscripci\u00f3n de un contrato de arrendamiento de negocio a una cadena hotelera). Una vez realizado este an\u00e1lisis, se procede al registro de cada activo en su correspondiente clasificaci\u00f3n contable (inversiones inmobiliarias, inmovilizado o existencias), pudiendo en su caso, realizar transferencias de activos de grupos a otros, si se evidenciara un cambio en el uso de los mismos, de acuerdo a la NIC 40. Este ep\u00edgrafe recoge los valores netos de los terrenos, edificios y otras construcciones que se mantienen bien para explotarlos en r\u00e9gimen de alquiler, bien para obtener una plusval\u00eda en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de mercado. Las inversiones inmobiliarias se presentan a su valor razonable a la fecha de cierre del ejercicio y no son objeto de amortizaci\u00f3n anual. Estas inversiones son valoradas anualmente por una sociedad de valoraci\u00f3n externa e independiente con cualificaci\u00f3n profesional reconocida y experiencia en la zona y en la categor\u00eda de los bienes valorados, mediante la aplicaci\u00f3n de los m\u00e9todos que se han considerados m\u00e1s adecuados, dentro de los est\u00e1ndares internacionales de valoraci\u00f3n (IVS) publicados por el Comit\u00e9 Internacional de Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n (IVSC) Las pruebas de deterioro para las existencias de la Sociedad se han realizado a 31 de diciembre del 2025 y 2024, en base a informes de tasaci\u00f3n y valoraci\u00f3n emitidos por Savills Aguirre Newman y CORE.XP LLC (antigua CBRE Ru), con fechas 23 de febrero de 2026 y 12 de febrero de 2026, respectivamente. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado para realizar la valoraci\u00f3n de las inversiones inmobiliarias a 31 de diciembre de 2025 y 2024 ha sido, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja y el m\u00e9todo de comparaci\u00f3n. Los flujos y rentas generados, as\u00ed como el valor residual estimado han sido descontados a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados. Los beneficios o las p\u00e9rdidas derivados de variaciones en el valor razonable de los inmuebles de inversi\u00f3n se incluyen en los resultados del per\u00edodo en que surgen.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentPropertyExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s7__6__34-1": {
"value": "f) Deterioro de valor de activos materiales e intangibles excluyendo el fondo de comercio En la fecha de cada estado de situaci\u00f3n financiera, el Grupo revisa los importes en libros de sus activos materiales e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una p\u00e9rdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con objeto de determinar el alcance de la p\u00e9rdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por s\u00ed mismo que sean independientes de otros activos, el Grupo calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Un activo intangible con una vida \u00fatil indefinida es sometido a una prueba de deterioro de valor una vez al a\u00f1o. El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos del activo para los que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados. Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable inmediatamente y se reconoce una p\u00e9rdida por deterioro de valor como gasto. Cuando una p\u00e9rdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimaci\u00f3n revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habr\u00eda determinado de no haberse reconocido ninguna p\u00e9rdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversi\u00f3n de una p\u00e9rdida por deterioro de valor como ingreso. Durante los ejercicios terminado a 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo ha analizado anualmente la existencia de posibles deterioros en sus activos materiales. Una vez analizado el valor de uso de dichos activos, se dota una provisi\u00f3n por deterioro de activos si resultase necesario. Al cierre del ejercicio no se han identificado indicios de p\u00e9rdida de valor en ninguno de los bienes de inmovilizado material. El Grupo no mantiene inmovilizado material de car\u00e1cter inmobiliario. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado para realizar la valoraci\u00f3n de los activos incluidos en este ep\u00edgrafe, a 31 de diciembre de 2025 fue, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja. Los flujos y rentas generadas, as\u00ed como el valor residual estimado han sido calculados aplicando a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos del activo para los que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo estimados. Para aquellos activos incluidos en este ep\u00edgrafe que no generan rentas (suelo terciario clasificado como en curso), los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n han sido, b\u00e1sicamente, el de residual est\u00e1tico y de descuento de flujos seg\u00fan las rentas previsibles.i) Activos financieros El Grupo clasifica sus activos financieros seg\u00fan su categor\u00eda de valoraci\u00f3n que se determina sobre la base del modelo de negocio y las caracter\u00edsticas de los flujos de caja contractuales, y s\u00f3lo los reclasifica cuando cambia su modelo de negocio para gestionar dichos activos. Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociaci\u00f3n, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo, clasific\u00e1ndose a la adquisici\u00f3n en las categor\u00edas que a continuaci\u00f3n se detallan. - Activos financieros a coste amortizado Son activos financieros, no derivados, que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando esos flujos de efectivo representan s\u00f3lo pagos de principal e intereses. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del Balance de situaci\u00f3n que se clasifican como activos no corrientes. Se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo de inter\u00e9s efectivo. Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que surja cuando se den de baja se reconoce directamente en el resultado consolidado y las p\u00e9rdidas por deterioro del valor se presentan como una partida separada en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada del ejercicio.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory",
"language": "es",
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"f1__s7__6__38": {
"value": "g) Arrendamientos g.1) Arrendamiento de inmuebles como arrendatario De acuerdo con lo establecido en la NIIF 16, los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los dem\u00e1s arrendamientos se clasifican como operativos. En este sentido, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, han sido reconocidos como arrendamientos operativos activos por importe neto de 194 y 162 miles de euros respectivamente derivados de los derechos de uso sobre determinados suelos, el resto de los arrendamientos del Grupo tienen el tratamiento de arrendamientos operativos. La NIIF 16 \u201cArrendamientos\u201d requiere que las entidades que act\u00faen como arrendatarios deban reconocer en su balance los activos y pasivos derivados de todos los contratos de arrendamiento (salvo los acuerdos de arrendamiento a corto plazo y los que tienen por objeto activos de bajo valor). Bajo la normativa anteriormente vigente, una parte significativa de estos contratos se clasificaba como arrendamiento operativo, registr\u00e1ndose generalmente los pagos correspondientes de forma lineal a lo largo del plazo del contrato. El Grupo ten\u00eda a la fecha de primera aplicaci\u00f3n (1 de enero de 2019) un total de dos acuerdos de arrendamiento como arrendatario de diversos activos, correspondiendo principalmente al arrendamiento de suelos asociados al activo Narvskaia. Los derechos de uso se amortizan linealmente por el menor de la vida \u00fatil estimada y el plazo del arrendamiento. Los derechos de uso no se presentan en un ep\u00edgrafe separado en el balance de situaci\u00f3n consolidado, encontr\u00e1ndose registrados como parte del valor del activo Narvskaia dentro del ep\u00edgrafe de inversiones inmobiliarias. En el ejercicio 2025 el Grupo ha reconocido gastos por arrendamientos de activos de escaso valor y arrendamientos a corto plazo por importe total de 62 miles de euros (102 miles de euros en 2024). De los pasivos por arrendamientos reconocidos al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025, vencen en el plazo de un a\u00f1o un total de mil euros, 5 miles de euros en un plazo entre uno y cinco a\u00f1os y 189 miles de euros en un plazo superior a cinco a\u00f1os. g.2) Arrendamiento de inmuebles como arrendador Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos se reconocen como ingreso de forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento, y los costes iniciales directos incurridos en la contrataci\u00f3n de dichos arrendamientos se imputan al estado de resultado consolidado de forma lineal durante la duraci\u00f3n m\u00ednima del contrato de arrendamiento. Se considera que la duraci\u00f3n m\u00ednima de un contrato de arrendamiento es aquella que transcurre entre la fecha de inicio de dicho contrato y la primera opci\u00f3n de renovaci\u00f3n del mismo. g.3) Condiciones de arrendamiento espec\u00edficas: incentivos al alquiler Los contratos de arrendamiento incluyen ciertas condiciones espec\u00edficas vinculadas a incentivos o periodos de carencia de renta ofrecidos por el Grupo a sus clientes. El Grupo reconoce el coste agregado de los incentivos que ha concedido como una reducci\u00f3n de los ingresos por cuotas del contrato de arrendamiento. Los efectos de los periodos de carencia se reconocen durante la duraci\u00f3n m\u00ednima del contrato de arrendamiento, utilizando un sistema lineal. Asimismo, las indemnizaciones pagadas por los arrendatarios para cancelar sus contratos de arrendamiento antes de la fecha m\u00ednima de terminaci\u00f3n de los mismos se reconocen como ingreso en el estado de resultado consolidado en la fecha en que son exigibles por el Grupo.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s7__6__39": {
"value": "h) Existencias Las existencias se valoran al coste de adquisici\u00f3n o producci\u00f3n, o valor neto realizable, el menor. - Terrenos y solares: Los terrenos y solares adquiridos para el desarrollo de promociones inmobiliarias se registran a su precio de adquisici\u00f3n, incrementado en aquellos otros gastos relacionados directamente con la compra (impuestos, gastos de registro, etc.). En la valoraci\u00f3n de los Terrenos y Solares no se activan como mayor coste los intereses relacionados con la adquisici\u00f3n de dichos bienes. Dicho importe se traspasa a \u201cPromociones en curso\u201d en el momento de comienzo de las obras. - Edificios construidos: A la finalizaci\u00f3n de cada promoci\u00f3n inmobiliaria, las sociedades del Grupo siguen el procedimiento de traspasar desde la cuenta \u201cPromociones en curso\u201d a la cuenta \u201cEdificios construidos\u201d el coste correspondiente a aquellos inmuebles a\u00fan pendientes de venta. Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares se deducir\u00e1n en la determinaci\u00f3n del precio de adquisici\u00f3n. El valor neto realizable representa la estimaci\u00f3n del precio de venta menos todos los costes estimados de terminaci\u00f3n y los costes que ser\u00e1n incurridos en los procesos de comercializaci\u00f3n, venta y distribuci\u00f3n. La Sociedad realiza una evaluaci\u00f3n del valor neto realizable de las existencias al final del ejercicio dotando la oportuna p\u00e9rdida cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas. Cuando las circunstancias que previamente causaron la rebaja hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable debido a un cambio en las circunstancias econ\u00f3micas, se procede a revertir el importe de la provisi\u00f3n. Las pruebas de deterioro para las existencias de promoci\u00f3n inmobiliaria se han realizado a 31 de diciembre de 2025 y 2024, en base al informe de tasaci\u00f3n y valoraci\u00f3n emitido por Savills Aguirre Newman y la valoraci\u00f3n del activo de Costa Rica realizada por Tecnitasa. El m\u00e9todo empleado para la valoraci\u00f3n de las existencias (terrenos y promociones) ha sido fundamentalmente el \u201cm\u00e9todo residual din\u00e1mico\u201d y el \u201cm\u00e9todo de comparaci\u00f3n\u201d. El \u201cm\u00e9todo residual din\u00e1mico\u201d, consiste en plantear el desarrollo de una promoci\u00f3n para su venta, a la finalizaci\u00f3n de la misma o su venta al ser calificada como de suelo urbano, detrayendo en cada momento del tiempo las ventas del activo. Como resultado se obtienen unos flujos de caja que se actualizar\u00e1n a fecha de valoraci\u00f3n a una TIR (Tasa Interna de Rentabilidad), que es indicativa del riesgo asumido por el promotor y del beneficio que se espera obtener del mismo. Las hip\u00f3tesis empleadas en cuanto a los plazos de desarrollo cuando eran de aplicaci\u00f3n, fueron las m\u00e1s probables de acuerdo con las pr\u00e1cticas habituales del mercado en los suelos valorados. En cuanto al c\u00f3mputo de ingresos y gastos, \u00e9stos se realizaron en los plazos que marca el mercado de acuerdo con las pr\u00e1cticas habituales de los promotores y constructores espa\u00f1oles, apoy\u00e1ndose en el valor unitario, repercusiones y comparables mediante transacciones en el mercado libre. V\u00e9ase Nota 9.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s7__6__37": {
"value": "i) Activos financieros El Grupo clasifica sus activos financieros seg\u00fan su categor\u00eda de valoraci\u00f3n que se determina sobre la base del modelo de negocio y las caracter\u00edsticas de los flujos de caja contractuales, y s\u00f3lo los reclasifica cuando cambia su modelo de negocio para gestionar dichos activos. Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociaci\u00f3n, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo, clasific\u00e1ndose a la adquisici\u00f3n en las categor\u00edas que a continuaci\u00f3n se detallan. - Activos financieros a coste amortizado Son activos financieros, no derivados, que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando esos flujos de efectivo representan s\u00f3lo pagos de principal e intereses. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del Balance de situaci\u00f3n que se clasifican como activos no corrientes. Se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo de inter\u00e9s efectivo. Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que surja cuando se den de baja se reconoce directamente en el resultado consolidado y las p\u00e9rdidas por deterioro del valor se presentan como una partida separada en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada del ejercicio. Las cuentas a cobrar comerciales que no tengan un componente financiero significativo (determinado de acuerdo con la NIIF 15) en el momento del reconocimiento inicial se valoran a su precio de transacci\u00f3n. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestaci\u00f3n recibida en las cesiones de activos en que se han retenido los riesgos y beneficios inherentes al mismo. Los contratos de cesi\u00f3n de cuentas a cobrar se consideran factoring sin recurso siempre que impliquen un traspaso de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos financieros cedidos. El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de p\u00e9rdida esperada. El Grupo contabiliza la p\u00e9rdida esperada, as\u00ed como los cambios de \u00e9sta, en cada fecha de presentaci\u00f3n, para reflejar los cambios en el riesgo de cr\u00e9dito desde la fecha de reconocimiento inicial, sin esperar a que se produzca un evento de deterioro. El Grupo aplica el modelo general de p\u00e9rdida esperada para los activos financieros, a excepci\u00f3n de los Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar sin componente financiero significativo, para los que aplica el modelo simplificado de p\u00e9rdida esperada. El modelo general requiere el registro de la p\u00e9rdida esperada que resulte de un evento de impago durante los pr\u00f3ximos 12 meses o durante la vida del contrato, dependiendo de la evoluci\u00f3n del riesgo crediticio del activo financiero desde su reconocimiento inicial en balance. Bajo el modelo simplificado se registran desde el inicio las p\u00e9rdidas crediticias esperadas durante la vida del contrato considerando la informaci\u00f3n disponible sobre eventos pasados (como el comportamiento de pagos de los clientes), condiciones actuales y elementos prospectivos (factores macroecon\u00f3micos como evoluci\u00f3n de PIB, desempleo, inflaci\u00f3n, tipos de inter\u00e9s\u2026) que puedan impactar en el riesgo de cr\u00e9dito de los deudores.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"f1__s7__6__36": {
"value": "i) Activos financieros El Grupo clasifica sus activos financieros seg\u00fan su categor\u00eda de valoraci\u00f3n que se determina sobre la base del modelo de negocio y las caracter\u00edsticas de los flujos de caja contractuales, y s\u00f3lo los reclasifica cuando cambia su modelo de negocio para gestionar dichos activos. Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociaci\u00f3n, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo, clasific\u00e1ndose a la adquisici\u00f3n en las categor\u00edas que a continuaci\u00f3n se detallan. - Activos financieros a coste amortizado Son activos financieros, no derivados, que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo contractuales cuando esos flujos de efectivo representan s\u00f3lo pagos de principal e intereses. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del Balance de situaci\u00f3n que se clasifican como activos no corrientes. Se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el m\u00e9todo de inter\u00e9s efectivo. Los ingresos por intereses de estos activos financieros se incluyen en ingresos financieros, cualquier ganancia o p\u00e9rdida que surja cuando se den de baja se reconoce directamente en el resultado consolidado y las p\u00e9rdidas por deterioro del valor se presentan como una partida separada en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada del ejercicio. Las cuentas a cobrar comerciales que no tengan un componente financiero significativo (determinado de acuerdo con la NIIF 15) en el momento del reconocimiento inicial se valoran a su precio de transacci\u00f3n. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestaci\u00f3n recibida en las cesiones de activos en que se han retenido los riesgos y beneficios inherentes al mismo. Los contratos de cesi\u00f3n de cuentas a cobrar se consideran factoring sin recurso siempre que impliquen un traspaso de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos financieros cedidos. El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de p\u00e9rdida esperada. El Grupo contabiliza la p\u00e9rdida esperada, as\u00ed como los cambios de \u00e9sta, en cada fecha de presentaci\u00f3n, para reflejar los cambios en el riesgo de cr\u00e9dito desde la fecha de reconocimiento inicial, sin esperar a que se produzca un evento de deterioro. El Grupo aplica el modelo general de p\u00e9rdida esperada para los activos financieros, a excepci\u00f3n de los Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar sin componente financiero significativo, para los que aplica el modelo simplificado de p\u00e9rdida esperada. El modelo general requiere el registro de la p\u00e9rdida esperada que resulte de un evento de impago durante los pr\u00f3ximos 12 meses o durante la vida del contrato, dependiendo de la evoluci\u00f3n del riesgo crediticio del activo financiero desde su reconocimiento inicial en balance. Bajo el modelo simplificado se registran desde el inicio las p\u00e9rdidas crediticias esperadas durante la vida del contrato considerando la informaci\u00f3n disponible sobre eventos pasados (como el comportamiento de pagos de los clientes), condiciones actuales y elementos prospectivos (factores macroecon\u00f3micos como evoluci\u00f3n de PIB, desempleo, inflaci\u00f3n, tipos de inter\u00e9s\u2026) que puedan impactar en el riesgo de cr\u00e9dito de los deudores.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__40": {
"value": "Las cuentas a cobrar comerciales que no tengan un componente financiero significativo (determinado de acuerdo con la NIIF 15) en el momento del reconocimiento inicial se valoran a su precio de transacci\u00f3n. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestaci\u00f3n recibida en las cesiones de activos en que se han retenido los riesgos y beneficios inherentes al mismo. Los contratos de cesi\u00f3n de cuentas a cobrar se consideran factoring sin recurso siempre que impliquen un traspaso de los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos financieros cedidos. El deterioro del valor de los activos financieros se basa en un modelo de p\u00e9rdida esperada. El Grupo contabiliza la p\u00e9rdida esperada, as\u00ed como los cambios de \u00e9sta, en cada fecha de presentaci\u00f3n, para reflejar los cambios en el riesgo de cr\u00e9dito desde la fecha de reconocimiento inicial, sin esperar a que se produzca un evento de deterioro. El Grupo aplica el modelo general de p\u00e9rdida esperada para los activos financieros, a excepci\u00f3n de los Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar sin componente financiero significativo, para los que aplica el modelo simplificado de p\u00e9rdida esperada. El modelo general requiere el registro de la p\u00e9rdida esperada que resulte de un evento de impago durante los pr\u00f3ximos 12 meses o durante la vida del contrato, dependiendo de la evoluci\u00f3n del riesgo crediticio del activo financiero desde su reconocimiento inicial en balance. Bajo el modelo simplificado se registran desde el inicio las p\u00e9rdidas crediticias esperadas durante la vida del contrato considerando la informaci\u00f3n disponible sobre eventos pasados (como el comportamiento de pagos de los clientes), condiciones actuales y elementos prospectivos (factores macroecon\u00f3micos como evoluci\u00f3n de PIB, desempleo, inflaci\u00f3n, tipos de inter\u00e9s\u2026) que puedan impactar en el riesgo de cr\u00e9dito de los deudores.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__41": {
"value": "l) Pasivos financieros - Pasivos financieros a coste amortizado Las deudas financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costes de la transacci\u00f3n en los que se hubiera incurrido. Cualquier diferencia entre el importe recibido y su valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias consolidada durante el per\u00edodo de amortizaci\u00f3n de la deuda financiera, utilizando el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo, clasificando los pasivos financieros como medidos posteriormente a coste amortizado. En caso de modificaciones contractuales de un pasivo a coste amortizado que no resulta en baja del balance, los flujos contractuales de la deuda refinanciada deben ser calculados manteniendo la tasa de inter\u00e9s efectiva original, y la diferencia obtenida se registrar\u00e1 en la Cuenta de P\u00e9rdidas y Ganancias en la fecha de la modificaci\u00f3n. Las deudas financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que su vencimiento tenga lugar a m\u00e1s de doce meses desde la fecha del Balance de Situaci\u00f3n, o incluyan cl\u00e1usulas de renovaci\u00f3n t\u00e1cita a ejercicio del Grupo.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__42": {
"value": "Adicionalmente, los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que se valoran inicialmente a valor razonable, no devengan expl\u00edcitamente intereses y se registran por su valor nominal. Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherPayablesExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__43": {
"value": "m) Provisiones A fecha de formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas, los Administradores diferencian entre: - Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones presentes a la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Financiera surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para las entidades; concretos en cuanto a su naturaleza, pero indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelaci\u00f3n. - Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materializaci\u00f3n est\u00e1 condicionada a que ocurra o no, uno o m\u00e1s eventos futuros independientes de la voluntad de las entidades consolidadas. Las Cuentas Anuales Consolidadas anuales del Grupo recogen todas las provisiones significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligaci\u00f3n es mayor que lo contrario. Las provisiones que se cuantifican teniendo en consideraci\u00f3n la mejor informaci\u00f3n disponible sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son re-estimadas con ocasi\u00f3n de cada cierre contable, se utilizan para afrontar las obligaciones espec\u00edficas para los cuales fueron originalmente reconocidas; procedi\u00e9ndose a su reversi\u00f3n, total o parcial, cuando dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen (V\u00e9ase Nota 12). Especial relevancia en cuanto a su impacto tienen las cantidades afianzadas ante entidades financieras respecto de las partes vinculadas excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, que pudieran tener que afrontarse en el futuro. A continuaci\u00f3n se muestran los criterios generales aplicados para su estimaci\u00f3n y registro ante la incertidumbre de las posibles cantidades exigidas (salvo para los casos en los que la Administraci\u00f3n Concursal del Grupo calific\u00f3 estas contingencias como cr\u00e9ditos ordinarios y/o subordinados, y no contingentes) para los que la provisi\u00f3n efectuada ascendi\u00f3 a la totalidad del cr\u00e9dito consignado, y una vez adecuados dichos importes a los saldos proporcionados por la Administraci\u00f3n Concursal procedieron a ser ajustados de acuerdo a las condiciones del convenio, es decir, quita y espera de acuerdo a como se explica en la Nota 1.2), y que fueron los siguientes: a) En caso de no haber involucrados activos de ninguna sociedad excluida del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, esto es, no habiendo garant\u00edas hipotecarias o prendarias junto a los afianzamientos personales, se proced\u00eda a registrar una provisi\u00f3n por el 100% del importe garantizado. b) En caso de tratarse de operaciones de afianzamiento, en las cuales, adem\u00e1s del mismo hubiera garant\u00edas hipotecarias o prendarias tomadas con activos de las propias sociedades excluidas de per\u00edmetro, se estimaba de acuerdo a un hipot\u00e9tico proceso de ejecuci\u00f3n hipotecaria ordinario, el 60% del valor de venta extrajudicial fijado para el caso de ejecuci\u00f3n y al que se le restaba el importe de la deuda avalada. El exceso de este segundo importe sobre el primero se registraba como provisi\u00f3n para posibles responsabilidades. c) Existe un tercer caso, que es exactamente igual que el anterior, pero en este caso los activos ser\u00edan propiedad de sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. Siendo as\u00ed, se proced\u00eda a realizar los mismos c\u00e1lculos que para el caso b), pero la provisi\u00f3n coincidir\u00eda con el valor contable del activo registrado en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. En caso de existir alg\u00fan acuerdo entre las partes pendiente de materializaci\u00f3n, se ha reevaluado la necesidad de registrar la dotaci\u00f3n o el exceso de provisi\u00f3n de acuerdo a esta nueva informaci\u00f3n. Los pasivos contingentes no se reconocen en las Cuentas Anuales Consolidadas, sino que se informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos de la NIC 37 (V\u00e9ase Nota 30). - Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso Al cierre del ejercicio 2025 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales y reclamaciones entablados por las entidades consolidadas con origen en el desarrollo habitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradores entienden que la conclusi\u00f3n de estos procedimientos y reclamaciones no producir\u00e1 efecto significativo en las cuentas de los ejercicios en los que finalicen. - Provisiones para costes de garant\u00edas Las provisiones para costes de garant\u00edas se reconocen en la fecha de la venta de los productos pertinentes, seg\u00fan la mejor estimaci\u00f3n del gasto realizada por la Sociedad y necesaria para liquidar el pasivo del Grupo. Se estima que son cero. - Provisiones para avales y afianzamientos ante terceros Las provisiones para avales y afianzamientos ante terceros, se reconocen en el momento en que se conoce o bien la comunicaci\u00f3n de ejecuci\u00f3n del aval o bien el impago del pr\u00e9stamo afianzado, en su caso, y seg\u00fan la mejor estimaci\u00f3n del gasto realizada por la Sociedad y necesaria para liquidar el pasivo del Grupo.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__44": {
"value": "n) Reconocimiento de ingresos y gastos General Los ingresos derivados de los contratos con clientes deben reconocerse en funci\u00f3n del cumplimiento de las obligaciones de desempe\u00f1o ante los clientes. Los ingresos ordinarios representan la transferencia de bienes o servicios comprometidos a los clientes por un importe que refleje la contraprestaci\u00f3n que el Grupo espera tener derecho a cambio de dichos bienes y servicios. Se establecen cinco pasos para el reconocimiento de los ingresos: 1. Identificar el/los contratos del cliente. 2. Identificar las obligaciones de desempe\u00f1o. 3. Determinaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n. 4. Asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n a las distintas obligaciones de desempe\u00f1o. 5. Reconocimiento de ingresos seg\u00fan el cumplimiento de cada obligaci\u00f3n. En base a ese modelo de reconocimiento, las ventas de bienes se reconocen cuando los productos han sido entregados al cliente y el cliente los ha aceptado, aunque no se hayan facturado, o en caso aplicable, los servicios han sido prestados y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar est\u00e1 razonablemente asegurada. Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no vayan a generar beneficios econ\u00f3micos futuros o cuando no cumplen los requisitos necesarios para registrarlos contablemente como activo. Las ventas se valoran netas de impuestos y descuentos y se eliminan las transacciones entre compa\u00f1\u00edas del Grupo.",
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"f1__s7__6__45": {
"value": "p) Impuesto sobre beneficios, activos y pasivos por impuestos diferidos El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente que resulta de la aplicaci\u00f3n del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio y despu\u00e9s de aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, m\u00e1s la variaci\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos. Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se prev\u00e9n pagaderos o recuperables por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, as\u00ed como por las bases imponibles negativas pendientes de compensaci\u00f3n y los cr\u00e9ditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o cr\u00e9dito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos. Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo si la diferencia temporaria se deriva del reconocimiento inicial del fondo de comercio cuya amortizaci\u00f3n no es deducible a efectos fiscales o del reconocimiento inicial (salvo en una combinaci\u00f3n de negocios) de otros activos y pasivos en una operaci\u00f3n que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. Por su parte, los activos por impuestos diferidos, identificados con diferencias temporarias, solo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no procedan del reconocimiento inicial (salvo en una combinaci\u00f3n de negocios) de otros activos y pasivos en una operaci\u00f3n que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable. El resto de activos por impuestos diferidos (bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensar) solamente se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos, aunque con car\u00e1cter general no suelen activarse. En relaci\u00f3n con este punto v\u00e9ase Nota 25. Con ocasi\u00f3n de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectu\u00e1ndose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resultados de los an\u00e1lisis realizados.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory",
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"f1__s7__6__46": {
"value": "q) Indemnizaciones por despidos De acuerdo con la legislaci\u00f3n laboral vigente, las sociedades del Grupo estar\u00edan obligadas a indemnizar a sus empleados con lo que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus contratos laborales. A 31 de diciembre de 2025, las Direcciones de las sociedades consideran que no se van a producir situaciones anormales de despido en el futuro, por lo que el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto no recoge provisi\u00f3n alguna en este concepto salvo las mencionadas en la Nota 12.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory",
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"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__47": {
"value": "r) Empresas del Grupo, Asociadas y Vinculadas Los saldos a cobrar y a pagar mantenidos con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas, que no han sido objeto de consolidaci\u00f3n, y las transacciones realizadas con las mismas se muestran en la Nota 27.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__48": {
"value": "s) Beneficio por Acci\u00f3n El beneficio b\u00e1sico por acci\u00f3n se ha calculado como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a la Sociedad y el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulaci\u00f3n durante dicho periodo sin incluir el n\u00famero medio de acciones de la Sociedad en poder del Grupo. El beneficio diluido se calcula de la misma forma que el beneficio por acci\u00f3n, pero incluyendo el n\u00famero de acciones de la Sociedad en poder del Grupo. V\u00e9ase Nota 26.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__49": {
"value": "t) Transacciones en moneda extranjera La moneda funcional del Grupo es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro se consideran denominadas en \u201cmoneda extranjera\u201d y se registran seg\u00fan los tipos de cambio vigentes en las fechas de las operaciones. En la fecha de cada Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se convierten seg\u00fan los tipos vigentes en dicha fecha. Los beneficios o p\u00e9rdidas puestos de manifiesto se imputan directamente al Estado de Resultado Global Consolidado. Los activos y pasivos no monetarios cuyo criterio de valoraci\u00f3n sea el valor razonable, y est\u00e9n denominados en monedas extranjeras, se convierten seg\u00fan los tipos vigentes en la fecha en que se ajust\u00f3 el valor razonable, cuyo importe se reconoce directamente en el patrimonio neto. En la consolidaci\u00f3n, los activos y pasivos de las operaciones en el extranjero del Grupo se convierten seg\u00fan los tipos de cambio vigentes en la fecha del Estado de Situaci\u00f3n Financiera. Las partidas de ingresos y gastos se convierten seg\u00fan los tipos de cambio medios del per\u00edodo, a menos que \u00e9stos fluct\u00faen de forma significativa. Las diferencias de cambio que surjan, en su caso, se clasifican como patrimonio neto. Dichas diferencias de conversi\u00f3n se reconocen como ingresos o gastos en el per\u00edodo en que se realiza o enajena la inversi\u00f3n.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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},
"f1__s7__6__50": {
"value": "u) Estados de flujos de efectivo consolidados En los Estados de Flujos de Efectivo Consolidados, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos: - Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por \u00e9stos las inversiones a corto plazo (tres meses) de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. - Actividades de explotaci\u00f3n: actividades t\u00edpicas de la entidad, as\u00ed como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversi\u00f3n o de financiaci\u00f3n. - Actividades de inversi\u00f3n: las de adquisici\u00f3n, enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes. - Actividades de financiaci\u00f3n: actividades que producen cambios en el tama\u00f1o y composici\u00f3n del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotaci\u00f3n.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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}
},
"f1__s7__6__53": {
"value": "NOTA 3. PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N Las sociedades que forman parte del Grupo consolidado en el ejercicio 2025, son las siguientes: % M\u00e9todo de Actividad principal en Denominaci\u00f3n Domicilio Direcci\u00f3n participaci\u00f3n Auditor consolidaci\u00f3n la Actualidad directa C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba Moore Ib\u00e9rica de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. Madrid Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria derecha Auditor\u00eda, S.L.P. C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba NYESA EXPANSI\u00d3N, S.L.U. Madrid 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a derecha C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba NYESA REAL ESTATE, S.L.U. Madrid 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a derecha EJIDO HOTEL, S.A. Almer\u00eda c/ M\u00f3naco, 10 80,00% Integraci\u00f3n Global Hotelera n/a INVERSIONES CATANIA Y PALERMO, S.L.U. Madrid c/ N\u00fa\u00f1ez de Balboa, 31 100,00% Integraci\u00f3n Global Patrimonial n/a M\u00e9todo de la HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. Madrid C/ Resina n\u00ba35, puerta 20 46,11% Gesti\u00f3n Inmobiliaria n/a participaci\u00f3n M\u00e9todo de la Silvicultura y otras Moore Ib\u00e9rica de SIERRA NEVADA, S.A. Granada C/ San Jos\u00e9, D\u00farcal 11,00% participaci\u00f3n actividades forestales Auditor\u00eda, S.L.P. EXIT-4 ASESORAMIENTO Y CONSULTOR\u00cdA Madrid c/ L\u00e9rida, 72 6\u00baC 100,00% Integraci\u00f3n Global Tenedora de suelo n/a DE EMPRESAS, S.L.U. San Jos\u00e9 NYESA COSTA RICA, S.A. Av. Escaz\u00fa, Torre Lexus 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a (Costa Rica) C/ Juan Vig\u00f3n, 2 1\u00ba izquierda M\u00e9todo de la GRUPO NIESA, 21 S.L. Madrid 50,00% Inactiva n/a Madrid participaci\u00f3n United City Audit MARMA, S.A. Mosc\u00fa (Rusia) Narvskaia Street, Moscow 98,12% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria Agency La estructura del Grupo ha sufrido modificaciones a lo largo del ejercicio 2025, como consecuencia de la incorporaci\u00f3n, retiros, aumentos y/o disminuciones en la estructura del Grupo: a) Incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025 las incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n han sido tras la adquisici\u00f3n del 11% del capital social de la mercantil Sierra Nevada, S.A., y el posterior nombramiento de Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. como Presidente del Consejo de Administraci\u00f3n, representado por D. Pedro Rodr\u00edguez Fern\u00e1ndez, se procedi\u00f3 a clasificar dicha mercantil a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. Durante el ejercicio 2024 no existieron incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n del Grupo Nyesa. Cambios en los porcentajes de control Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el \u00fanico cambio en los porcentajes de control en Sociedades que formaban parte del Grupo ha sido tras la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L. y la p\u00e9rdida de control de la sociedad al mantener \u00fanicamente el 46,11% de capital social suscrito frente al 50,02% de capital social suscrito al cierre del ejercicio anterior. En consecuencia, el Grupo procedi\u00f3 a clasificar el coste de la inversi\u00f3n a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. Durante el ejercicio terminado 2024 no se produjeron cambios en los porcentajes de control en Sociedades que formaban parte del Grupo. b) Salidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n Durante el ejercicio 2025 y 2024 no se produjo ninguna salida en Sociedades que formaban parte del Grupo. El ejercicio social de todas las sociedades pertenecientes al Grupo coincide con el a\u00f1o natural. La Sociedad Dominante, Marma, S.A. y Sierra Nevada, S.A. realizan auditor\u00eda obligatoria de sus Cuentas Anuales. Para el resto de sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n se realizan los procedimientos de auditor\u00eda que se han considerados necesarios en el contexto de la auditor\u00eda del Grupo. Los datos financieros de las sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025, son las siguientes: - Sociedad Matriz: La Sociedad Dominante legal y econ\u00f3mica a 31 de diciembre de 2025 es NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A., cuya actividad principal es la \u201cgesti\u00f3n de empresas y negocios\u201d principalmente. - Sociedades Dependientes: en el cuadro siguiente se muestran las sociedades dependientes consolidadas atendiendo a los criterios de consolidaci\u00f3n, explicados en la Nota 2.7) PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N a 31-12-2025 (miles de euros) Resultado Resultado DomiciM\u00e9todo de % de Capital Explotaci\u00f3n Patrimonio Denominaci\u00f3n Actividad Titular Auditada Reservas Ejercicio lio consolidaci\u00f3n participaci\u00f3n Social Ejercicio Neto 2025 2025 NYESA VALORES Promoci\u00f3n Madrid Moore Ib\u00e9rica de CORPORACI\u00d3N, S.A. Inmobiliaria Auditor\u00eda, S.L.P. Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n United City Audit MARMA, S.A. Mosc\u00fa (1) 98,12% 176 916 (33) 10 1.059 Inmobiliaria Global Agency NYESA REAL ESTATE, Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 5.955 (3.107) (61) (56) 2.787 S.L.U. Inmobiliaria Global Almer\u00edIntegraci\u00f3n EJIDO HOTEL, S.A. Hotel (1) No 80,00% 978 127 864 1.043 1.969 a Global INVERSIONES Tenedora de Integraci\u00f3n CATANIA Y Madrid (1) No 100,00% 1.643 (416) (1.848) (1.848) (621) suelo Global PALERMO, S.L.U. EXIT-4 ASESORAMIENTO Y Tenedora de Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 326 (52) 38 36 312 CONSULTOR\u00cdA DE suelo Global EMPRESAS, S.L.U. NYESA EXPANSI\u00d3N, Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 203 172 (262) (2) 113 S.L.U. Inmobiliaria Global NYESA COSTA RICA, Costa Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n (1) No 100,00% 61 (37.706) (1.278) (16) (38.923) S.A. Rica Inmobiliaria Global (1) Participada a trav\u00e9s de Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. Datos en miles de euros obtenidos de los Estados Financieros anuales a 31 de diciembre de 2025 de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados con normativa espa\u00f1ola vigente a la fecha de cierre de dichas cuentas, una vez adaptados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF). - Entidades Asociadas: Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo ha clasificado a sociedades asociadas las inversiones en las mercantiles Henara Gestora Global, S.L. y Sierra Nevada, S.A. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 la \u00fanica sociedad que constaba como asociada fue GRUPO NIESA 21, S.L., sociedad inactiva. En el cuadro siguiente se muestran las sociedades dependientes consolidadas: % M\u00e9todo de Actividad principal en la Denominaci\u00f3n Domicilio Direcci\u00f3n participaci\u00f3n Auditor consolidaci\u00f3n Actualidad directa C/ Juan Vig\u00f3n, 2 1\u00ba M\u00e9todo de la GRUPO NIESA 21, S.L. Madrid 50,00% Inactiva n/a izquierda Madrid participaci\u00f3n Moore M\u00e9todo de la Silvicultura y otras actividades Ib\u00e9rica de SIERRA NEVADA, S.A. Granada C/ San Jos\u00e9, D\u00farcal 11,00% participaci\u00f3n forestales Auditor\u00eda, S.L.P. M\u00e9todo de la HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. Madrid C/ Resina n\u00ba35, puerta 20 46,11% Gesti\u00f3n Inmobiliaria n/a participaci\u00f3n c) Sociedades excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n - Sociedades sin actividad: el cuadro siguiente detalla las sociedades dependientes que, dada su inactividad, no han sido incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por no representar un inter\u00e9s significativo, tanto individual como en su conjunto, para la imagen fiel consolidada del Grupo: SOCIEDADES DEPENDIENTES NO INCLUIDAS a 31-12-2025 CIFRAS EN MILES DE EUROS Resultado Patrimonio participaci\u00f3n Ejercicio 2025 Ejercicio 2025 Individual GEONA PLUS, S.L.U. Barcelona Consultor\u00eda (1) No 100,00% 3 (6) - - (3) Maq, NYESA GOLF, S.L.U. Bilbao Ocio (1) No 100,00% Informaci\u00f3n no disponible, si bien sociedad inactiva VILLARIAS GOLF, S.L.U. Bilbao Ocio (1) No 100,00% 3 - - - 3 MULTISADO- Promoci\u00f3n CONSTRU\u00c7OES E Portugal (1) No 74,96% Informaci\u00f3n no disponible, si bien sociedad inactiva Inm. URBANIZA\u00c7OES, S.A. Inm. SANTIPONCE DEL ESTE, Costa Rica Promoci\u00f3n Inm (2) No 100,00% 1 - - - 1 S.R.L. (1) Participada a trav\u00e9s de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. (2) Participada a trav\u00e9s de NYESA COSTA RICA, S.A. Datos en miles de euros obtenidos de los Estados Financieros anuales a 31 de diciembre de 2025 de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados con normativa espa\u00f1ola vigente a la fecha de cierre de dichas cuentas, una vez adaptados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF). El Grupo mantiene su pol\u00edtica respecto al deterioro de los activos financieros disponibles para la venta de sociedades excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. En consecuencia, no se realiza provisi\u00f3n por los excesos que sobre el coste de adquisici\u00f3n puedan darse como consecuencia del deterioro patrimonial de las mismas. Por otro lado, el Grupo s\u00ed ha reconocido parte del impacto que las sociedades concursadas excluidas del Grupo consolidable han tenido en el mismo, mediante el registro de provisiones por posibles futuros pasivos financieros sobre los que se garantizaba a dichas sociedades. Dichas sociedades no se han integrado en el consolidado por considerar que la Sociedad Dominante no ejerce control sobre las mismas.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCompositionOfGroupExplanatory",
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"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
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"f1__s7__6__52": {
"value": "NOTA 3. PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N Las sociedades que forman parte del Grupo consolidado en el ejercicio 2025, son las siguientes: % M\u00e9todo de Actividad principal en Denominaci\u00f3n Domicilio Direcci\u00f3n participaci\u00f3n Auditor consolidaci\u00f3n la Actualidad directa C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba Moore Ib\u00e9rica de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. Madrid Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria derecha Auditor\u00eda, S.L.P. C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba NYESA EXPANSI\u00d3N, S.L.U. Madrid 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a derecha C/ Alfonso G\u00f3mez 30, 3\u00ba NYESA REAL ESTATE, S.L.U. Madrid 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a derecha EJIDO HOTEL, S.A. Almer\u00eda c/ M\u00f3naco, 10 80,00% Integraci\u00f3n Global Hotelera n/a INVERSIONES CATANIA Y PALERMO, S.L.U. Madrid c/ N\u00fa\u00f1ez de Balboa, 31 100,00% Integraci\u00f3n Global Patrimonial n/a M\u00e9todo de la HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. Madrid C/ Resina n\u00ba35, puerta 20 46,11% Gesti\u00f3n Inmobiliaria n/a participaci\u00f3n M\u00e9todo de la Silvicultura y otras Moore Ib\u00e9rica de SIERRA NEVADA, S.A. Granada C/ San Jos\u00e9, D\u00farcal 11,00% participaci\u00f3n actividades forestales Auditor\u00eda, S.L.P. EXIT-4 ASESORAMIENTO Y CONSULTOR\u00cdA Madrid c/ L\u00e9rida, 72 6\u00baC 100,00% Integraci\u00f3n Global Tenedora de suelo n/a DE EMPRESAS, S.L.U. San Jos\u00e9 NYESA COSTA RICA, S.A. Av. Escaz\u00fa, Torre Lexus 100,00% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria n/a (Costa Rica) C/ Juan Vig\u00f3n, 2 1\u00ba izquierda M\u00e9todo de la GRUPO NIESA, 21 S.L. Madrid 50,00% Inactiva n/a Madrid participaci\u00f3n United City Audit MARMA, S.A. Mosc\u00fa (Rusia) Narvskaia Street, Moscow 98,12% Integraci\u00f3n Global Promoci\u00f3n Inmobiliaria Agency La estructura del Grupo ha sufrido modificaciones a lo largo del ejercicio 2025, como consecuencia de la incorporaci\u00f3n, retiros, aumentos y/o disminuciones en la estructura del Grupo: a) Incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025 las incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n han sido tras la adquisici\u00f3n del 11% del capital social de la mercantil Sierra Nevada, S.A., y el posterior nombramiento de Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. como Presidente del Consejo de Administraci\u00f3n, representado por D. Pedro Rodr\u00edguez Fern\u00e1ndez, se procedi\u00f3 a clasificar dicha mercantil a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. Durante el ejercicio 2024 no existieron incorporaciones al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n del Grupo Nyesa. Cambios en los porcentajes de control Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el \u00fanico cambio en los porcentajes de control en Sociedades que formaban parte del Grupo ha sido tras la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L. y la p\u00e9rdida de control de la sociedad al mantener \u00fanicamente el 46,11% de capital social suscrito frente al 50,02% de capital social suscrito al cierre del ejercicio anterior. En consecuencia, el Grupo procedi\u00f3 a clasificar el coste de la inversi\u00f3n a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. Durante el ejercicio terminado 2024 no se produjeron cambios en los porcentajes de control en Sociedades que formaban parte del Grupo. b) Salidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n Durante el ejercicio 2025 y 2024 no se produjo ninguna salida en Sociedades que formaban parte del Grupo. El ejercicio social de todas las sociedades pertenecientes al Grupo coincide con el a\u00f1o natural. La Sociedad Dominante, Marma, S.A. y Sierra Nevada, S.A. realizan auditor\u00eda obligatoria de sus Cuentas Anuales. Para el resto de sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n se realizan los procedimientos de auditor\u00eda que se han considerados necesarios en el contexto de la auditor\u00eda del Grupo. Los datos financieros de las sociedades incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025, son las siguientes: - Sociedad Matriz: La Sociedad Dominante legal y econ\u00f3mica a 31 de diciembre de 2025 es NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A., cuya actividad principal es la \u201cgesti\u00f3n de empresas y negocios\u201d principalmente. - Sociedades Dependientes: en el cuadro siguiente se muestran las sociedades dependientes consolidadas atendiendo a los criterios de consolidaci\u00f3n, explicados en la Nota 2.7) PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N a 31-12-2025 (miles de euros) Resultado Resultado DomiciM\u00e9todo de % de Capital Explotaci\u00f3n Patrimonio Denominaci\u00f3n Actividad Titular Auditada Reservas Ejercicio lio consolidaci\u00f3n participaci\u00f3n Social Ejercicio Neto 2025 2025 NYESA VALORES Promoci\u00f3n Madrid Moore Ib\u00e9rica de CORPORACI\u00d3N, S.A. Inmobiliaria Auditor\u00eda, S.L.P. Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n United City Audit MARMA, S.A. Mosc\u00fa (1) 98,12% 176 916 (33) 10 1.059 Inmobiliaria Global Agency NYESA REAL ESTATE, Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 5.955 (3.107) (61) (56) 2.787 S.L.U. Inmobiliaria Global Almer\u00edIntegraci\u00f3n EJIDO HOTEL, S.A. Hotel (1) No 80,00% 978 127 864 1.043 1.969 a Global INVERSIONES Tenedora de Integraci\u00f3n CATANIA Y Madrid (1) No 100,00% 1.643 (416) (1.848) (1.848) (621) suelo Global PALERMO, S.L.U. EXIT-4 ASESORAMIENTO Y Tenedora de Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 326 (52) 38 36 312 CONSULTOR\u00cdA DE suelo Global EMPRESAS, S.L.U. NYESA EXPANSI\u00d3N, Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n Madrid (1) No 100,00% 203 172 (262) (2) 113 S.L.U. Inmobiliaria Global NYESA COSTA RICA, Costa Promoci\u00f3n Integraci\u00f3n (1) No 100,00% 61 (37.706) (1.278) (16) (38.923) S.A. Rica Inmobiliaria Global (1) Participada a trav\u00e9s de Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. Datos en miles de euros obtenidos de los Estados Financieros anuales a 31 de diciembre de 2025 de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados con normativa espa\u00f1ola vigente a la fecha de cierre de dichas cuentas, una vez adaptados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF). - Entidades Asociadas: Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo ha clasificado a sociedades asociadas las inversiones en las mercantiles Henara Gestora Global, S.L. y Sierra Nevada, S.A. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 la \u00fanica sociedad que constaba como asociada fue GRUPO NIESA 21, S.L., sociedad inactiva. En el cuadro siguiente se muestran las sociedades dependientes consolidadas: % M\u00e9todo de Actividad principal en la Denominaci\u00f3n Domicilio Direcci\u00f3n participaci\u00f3n Auditor consolidaci\u00f3n Actualidad directa C/ Juan Vig\u00f3n, 2 1\u00ba M\u00e9todo de la GRUPO NIESA 21, S.L. Madrid 50,00% Inactiva n/a izquierda Madrid participaci\u00f3n Moore M\u00e9todo de la Silvicultura y otras actividades Ib\u00e9rica de SIERRA NEVADA, S.A. Granada C/ San Jos\u00e9, D\u00farcal 11,00% participaci\u00f3n forestales Auditor\u00eda, S.L.P. M\u00e9todo de la HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. Madrid C/ Resina n\u00ba35, puerta 20 46,11% Gesti\u00f3n Inmobiliaria n/a participaci\u00f3n c) Sociedades excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n - Sociedades sin actividad: el cuadro siguiente detalla las sociedades dependientes que, dada su inactividad, no han sido incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por no representar un inter\u00e9s significativo, tanto individual como en su conjunto, para la imagen fiel consolidada del Grupo: SOCIEDADES DEPENDIENTES NO INCLUIDAS a 31-12-2025 CIFRAS EN MILES DE EUROS Resultado Patrimonio participaci\u00f3n Ejercicio 2025 Ejercicio 2025 Individual GEONA PLUS, S.L.U. Barcelona Consultor\u00eda (1) No 100,00% 3 (6) - - (3) Maq, NYESA GOLF, S.L.U. Bilbao Ocio (1) No 100,00% Informaci\u00f3n no disponible, si bien sociedad inactiva VILLARIAS GOLF, S.L.U. Bilbao Ocio (1) No 100,00% 3 - - - 3 MULTISADO- Promoci\u00f3n CONSTRU\u00c7OES E Portugal (1) No 74,96% Informaci\u00f3n no disponible, si bien sociedad inactiva Inm. URBANIZA\u00c7OES, S.A. Inm. SANTIPONCE DEL ESTE, Costa Rica Promoci\u00f3n Inm (2) No 100,00% 1 - - - 1 S.R.L. (1) Participada a trav\u00e9s de NYESA VALORES CORPORACI\u00d3N, S.A. (2) Participada a trav\u00e9s de NYESA COSTA RICA, S.A. Datos en miles de euros obtenidos de los Estados Financieros anuales a 31 de diciembre de 2025 de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados con normativa espa\u00f1ola vigente a la fecha de cierre de dichas cuentas, una vez adaptados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF). El Grupo mantiene su pol\u00edtica respecto al deterioro de los activos financieros disponibles para la venta de sociedades excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. En consecuencia, no se realiza provisi\u00f3n por los excesos que sobre el coste de adquisici\u00f3n puedan darse como consecuencia del deterioro patrimonial de las mismas. Por otro lado, el Grupo s\u00ed ha reconocido parte del impacto que las sociedades concursadas excluidas del Grupo consolidable han tenido en el mismo, mediante el registro de provisiones por posibles futuros pasivos financieros sobre los que se garantizaba a dichas sociedades. Dichas sociedades no se han integrado en el consolidado por considerar que la Sociedad Dominante no ejerce control sobre las mismas.",
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"f1__s7__6__55": {
"value": "NOTA 4. OTROS ACTIVOS INTANGIBLES El detalle y los movimientos de las distintas categor\u00edas de los activos intangibles en los ejercicios 2025 y 2024, ha sido el siguiente en euros: Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2025 01/01/2025 negocio Aplicaciones inform\u00e1ticas 84.997,01 - - - - 84.997,01 Fondo de comercio de consolidaci\u00f3n 3.201.562,60 - - - (2.632.116,58) 569.446,02 Total, Coste 3.286.559,61 - - - (2.632.116,58) 654.443,03 Aplicaciones inform\u00e1ticas (84.806,98) - (186,67) - - (84.993,65) Total, amortizaci\u00f3n (84.806,98) - (186,67) - - (84.993,65) Deterioros (569.446,02) - - - - (569.446,02) Valor neto 2.632.306,61 - (186,67) - (2.632.116,58) 3,36 Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2024 01/01/2024 negocio Aplicaciones inform\u00e1ticas 84.997,01 - - - - 84.997,01 Fondo de comercio de consolidaci\u00f3n - - - - 3.201.562,60 3.201.562,60 Total, Coste 3.286.559,61 - - - - 3.286.559,61 Aplicaciones inform\u00e1ticas (83.794,06) - (1.012,92) - - (84.806,98) Total, amortizaci\u00f3n (83.794,06) - (1.012,92) - - (84.806,98) Deterioros (569.446,02) - - - - (569.446,02) Valor neto 2.633.319,53 - (1.012,92) - - 2.632.306,61 Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025 la principal variaci\u00f3n se corresponde con el traspaso del fondo comercio existente en la integraci\u00f3n de la sociedad Henara Gestora Global, S.L. a la r\u00fabrica de \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d por importe de 2.632 miles de euros, como consecuencia de la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L. y la p\u00e9rdida de control de la sociedad (Ver nota 8.1). Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2024 no se registraron adiciones sobre la r\u00fabrica del inmovilizado intangible que no sean consecuentes de la combinaci\u00f3n de negocio. Asimismo, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no exist\u00edan activos intangibles sujetos a restricciones de titularidad o pignorados como garant\u00eda de pasivos.",
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"value": "NOTA 4. OTROS ACTIVOS INTANGIBLES El detalle y los movimientos de las distintas categor\u00edas de los activos intangibles en los ejercicios 2025 y 2024, ha sido el siguiente en euros: Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2025 01/01/2025 negocio Aplicaciones inform\u00e1ticas 84.997,01 - - - - 84.997,01 Fondo de comercio de consolidaci\u00f3n 3.201.562,60 - - - (2.632.116,58) 569.446,02 Total, Coste 3.286.559,61 - - - (2.632.116,58) 654.443,03 Aplicaciones inform\u00e1ticas (84.806,98) - (186,67) - - (84.993,65) Total, amortizaci\u00f3n (84.806,98) - (186,67) - - (84.993,65) Deterioros (569.446,02) - - - - (569.446,02) Valor neto 2.632.306,61 - (186,67) - (2.632.116,58) 3,36 Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2024 01/01/2024 negocio Aplicaciones inform\u00e1ticas 84.997,01 - - - - 84.997,01 Fondo de comercio de consolidaci\u00f3n - - - - 3.201.562,60 3.201.562,60 Total, Coste 3.286.559,61 - - - - 3.286.559,61 Aplicaciones inform\u00e1ticas (83.794,06) - (1.012,92) - - (84.806,98) Total, amortizaci\u00f3n (83.794,06) - (1.012,92) - - (84.806,98) Deterioros (569.446,02) - - - - (569.446,02) Valor neto 2.633.319,53 - (1.012,92) - - 2.632.306,61 Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025 la principal variaci\u00f3n se corresponde con el traspaso del fondo comercio existente en la integraci\u00f3n de la sociedad Henara Gestora Global, S.L. a la r\u00fabrica de \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d por importe de 2.632 miles de euros, como consecuencia de la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L. y la p\u00e9rdida de control de la sociedad (Ver nota 8.1). Durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2024 no se registraron adiciones sobre la r\u00fabrica del inmovilizado intangible que no sean consecuentes de la combinaci\u00f3n de negocio. Asimismo, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no exist\u00edan activos intangibles sujetos a restricciones de titularidad o pignorados como garant\u00eda de pasivos.",
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"f1__s7__6__56": {
"value": "NOTA 5. INMOVILIZADO MATERIAL El detalle y los movimientos de las distintas categor\u00edas del inmovilizado material en los ejercicios 2025 y 2024, ha sido el siguiente en euros: Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros 01/01/2025 negocios Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2025 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros 9.226.542,63 - 10.503.403,11 - (3.191,13) 19.726.754,61 Otro inmovilizado 10.933,16 - - - 10.933,16 - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - - 10.503.403,11 - Total, Coste 9.237.475,79 (3.191,13) 19.737.687,77 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros (2.201.469,94) - (221.371,97) - - (2.422.841,91) Otro inmovilizado (10.933,16) - - - (10.933,16) - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - Total, amortizaci\u00f3n (2.212.403,10) (221.371,97) - (2.433.775,07) - (810.960,24) - Deterioros (3.369.946,80) - (4.180.907,04) Valor neto 3.655.125,89 9.471.070,90 (3.191,13) 13.123.005,66 Saldo al Combinaci\u00f3n de Euros 01/01/2024 negocios Adiciones Retiros Traspasos Saldo al 31/12/2024 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros 9.206.289,77 - 20.252,86 - - 9.226.542,63 Otro inmovilizado 10.933,16 - - - 10.933,16 - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - Total, Coste 9.217.222,93 20.252,86 - 9.237.475,79 Instalaciones t\u00e9cnicas, mobiliario y otros (2.084.082,62) - (117.387,32) - - (2.201.469,94) Otro inmovilizado (10.933,16) - - - (10.933,16) - Anticipos e inmovilizado en curso - - - - - - (117.387,32) - Total, amortizaci\u00f3n (2.095.015,78) - (2.212.403,10) Deterioros (3.616.101,87) 246.155,07 - (3.369.946,80) - 149.020,60 - Valor neto 3.506.105,28 - 3.655.125,89 Las adiciones registradas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponden con la adquisici\u00f3n del establecimiento hotelero denominado Hotel Cala Real (categor\u00eda 3 estrellas y 89 habitaciones) con un coste de adquisici\u00f3n de 10.184 miles de euros m\u00e1s los impuestos capitalizados. El precio de adquisici\u00f3n de 10.184 miles de euros fue atendido del siguiente modo: \u2022Retenci\u00f3n por parte de la compradora (Grupo Nyesa) de 309 miles de euros para la subrogaci\u00f3n y atenci\u00f3n de un pr\u00e9stamo hipotecario que grava el activo (288 miles de euros al 31 de diciembre de 2025). A la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Consolidados esta deuda se encuentra vencida y en estado de negociaci\u00f3n para su cancelaci\u00f3n mediante pago. \u2022Retenci\u00f3n por parte de la compradora de 2.100 miles de euros para atender los pagos aplazados sujetos a condici\u00f3n resolutoria, pagaderos en cinco plazos. Un eventual incumplimiento por parte de Grupo Nyesa de cualquiera de estos pagos facultar\u00eda al acreedor Pablo Rica 11, S.L. a resolver la compraventa de este activo, y conllevar\u00eda la p\u00e9rdida para el Grupo Nyesa de las cantidades ya abonadas hasta el momento. La deuda pendiente por condici\u00f3n resolutoria a la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Consolidados asciende a 1.740 miles de euros. El importe restante de 7.775 miles de euros fue cancelado mediante compensaci\u00f3n de 6.527 miles de euros en el marco de la ampliaci\u00f3n de capital aprobado por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de fecha 24 de junio de 2025. Adicionalmente se registr\u00f3 una compensaci\u00f3n de 1.238 miles de euros de una deuda que manten\u00eda la sociedad AirportSweet, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) con Grupo Nyesa. Seg\u00fan el informe de valoraci\u00f3n emitido por Savills-Aguirre-Newman en fecha 23 de febrero de 2026, el Grupo ha registrado al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 un deterioro neto sobre el ep\u00edgrafe de \u201cinmovilizado material\u201d por importe de 811 miles de euros (un exceso de deterioro neto por importe de 246 miles de euros en el ejercicio 2024). A 31 de diciembre de 2025, el importe de los activos materiales en explotaci\u00f3n totalmente amortizados asciende a 618 miles de euros (317 miles de euros a 31 de diciembre de 2024), no existen activos adquiridos en r\u00e9gimen de arrendamiento financiero y todos los activos recogidos en el inmovilizado material se encuentran localizados en Espa\u00f1a. Todos los activos recogidos en el inmovilizado material se encuentran localizados en Espa\u00f1a.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfPropertyPlantAndEquipmentExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s7__6__57": {
"value": "NOTA 6. INVERSIONES INMOBILIARIAS El detalle y movimiento de las inversiones inmobiliarias en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Euros Combinaci\u00f3n de Variaci\u00f3n Valor Saldo al 01/01/2025 negocio Adiciones Retiros Traspasos Razonable Saldo al 31/12/2025 Total, coste Suelos 9.166.883,13 - - (8.889.609,05) - - 277.274,08 Total, coste Construcciones 78.100.739,30 - - (14.584.304,30) - - 63.516.435,00 Ajuste a valor razonable (72.653.465,08) - - 11.577.913,37 - 127.662,69 (60.947.889,02) Valor neto 14.614.157,35 - - (11.895.999,98) - 127.662,69 2.845.820,06 Euros Combinaci\u00f3n de Variaci\u00f3n Valor Saldo al 01/01/2024 negocio Adiciones Retiros Traspasos Razonable Saldo al 31/12/2024 Total, coste Suelos 9.591.995,66 - - (425.112,53) - - 9.166.883,13 Total, coste Construcciones 82.741.811,37 - - (4.641.072,07) - - 78.100.739,30 Ajuste a valor razonable (71.937.636,38) - - 3.206.184,60 - (3.922.013,30) (72.653.465,08) Valor neto 20.396.170,65 - - (1.860.000,00) - (3.922.013,30) 14.614.157,35 El Grupo ha realizado valoraciones de sus activos a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024. Por lo tanto, el valor de mercado al que se registran las inversiones inmobiliarias del grupo a dichas fechas est\u00e1 calculado en funci\u00f3n de las valoraciones realizadas por los valoradores independientes no vinculados al Grupo. El valor de mercado de las inversiones inmobiliarias del Grupo asciende a 2.846 miles de euros y 14.614 miles de euros, respectivamente. Las valoraciones de estos activos inmobiliarios han sido realizadas bajo la hip\u00f3tesis de valor de mercado. Dicho valor de mercado es calculado en funci\u00f3n de las valoraciones realizadas por los expertos independientes no vinculados al Grupo, Savills-Aguirre Newman y CORE.XP LLC. Sus valoraciones se realizan de acuerdo con los Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n y Tasaci\u00f3n publicados por la Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) de Gran Breta\u00f1a y de acuerdo con los Est\u00e1ndares Internacionales de Valoraci\u00f3n (IVS) publicados por el Comit\u00e9 Internacional de Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n (IVSC). La principal variaci\u00f3n registrada durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponde con la daci\u00f3n en pago del activo denominado las Torres de H\u00e9rcules, ejecutada en el primer trimestre de 2025. Esta operaci\u00f3n supuso la cancelaci\u00f3n de la totalidad de la deuda hipotecaria vencida por un importe de 11.430 miles de euros y el resto de las deudas asociadas con el bien garantizado. Esta operaci\u00f3n se ha registrado dando de baja el valor en libros del activo y de los pasivos financieros comparando con los valores razonables de los mismos, la diferencia entre el valor razonable del inmovilizado y su valor en libros no ha supuesto registro de ning\u00fan importe, y la diferencia entre el valor de los pasivos que se cancelan y el valor razonable del activo ha supuesto el registro de 1.747 miles de euros de ingresos financieros. Adicionalmente el Grupo registr\u00f3 la baja del denominado Hotel Posidonia mediante una operaci\u00f3n de permuta valorada en 1.220 miles de euros. La operaci\u00f3n consisti\u00f3 en la entrega de suelo por valor de 758 miles de euros, el diferencial de valor entre los activos permutados ascendi\u00f3 a 462 miles de euros que fueron cancelados del siguiente modo: 350 miles de euros correspondientes a la carga hipotecaria que gravaba el Hotel Posidonia, que fueron asumidos por el permutante Adarve Inversiones y Capital, S.L. y 112 miles de euros que fueron abonados por dicha mercantil. De acuerdo a la normativa financiera aplicable, esta operaci\u00f3n se ha registrado mediante el alta del activo recibido por su valor razonable, no produciendo esta operaci\u00f3n ning\u00fan efecto en resultados, por ser equivalentes el Valor razonable del activo recibido m\u00e1s los importes monetarios igual al valor contable del activo entregado. Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 los retiros registrados se correspondieron con la formalizaci\u00f3n de una venta sobre un complejo deportivo de su propiedad denominado centro deportivo La Garena situado en la calle Torres Quevedo 42 de Alcal\u00e1 de Henares (Madrid) entre una sociedad del Grupo y la mercantil GS IJAN SPN, S.L. Dicha desinversi\u00f3n se llev\u00f3 a t\u00e9rmino el pasado 22 de octubre de 2024 por un precio de venta 2.025 miles de euros a descontar el precio de la prima que ascendi\u00f3 a 210 miles de euros. Seg\u00fan el informe de valoraci\u00f3n emitido por Savills-Aguirre-Newman en fecha 23 de febrero de 2026 y el informe de valoraci\u00f3n emitido por CORE.XP LLC en fecha 12 de febrero de 2026, el Grupo ha registrado una variaci\u00f3n de valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cinversiones inmobiliarias\u201d por importe de 127 miles de euros (3.922 miles de euros en 2024). Las inversiones inmobiliarias se registran por su valor razonable, que se ha determinado con base en las valoraciones realizadas por Savills Aguirre Newman y CORE.XP (antigua CBRE Ru) a 31 de diciembre del 2025 y a 31 de diciembre de 2024 (V\u00e9ase Nota 2.8.e). Las inversiones inmobiliarias que el Grupo mantiene para su arrendamiento al cierre del ejercicio 2025 son las siguientes: Carga Valor 2Denominaci\u00f3n del m / hipoteca Tasa Exit Metodolog\u00eda / Tipolog\u00edas (miles de activo y Localidad unidades (miles de descuento Yield Comentarios euros) euros) Plazas Valor venta Palau Nou (Barcelona) 5 plazas 110 - n/a Comparaci\u00f3n parking comparativo Naves de uso 2Narvskaia 30.943 m585 - 13,00% n/a DFC industrial Venta Reyes (Chinch\u00f3n) Finca de 23.300 mValor venta (1)eventos 2.150 (1.776) n/a Comparaci\u00f3n comparativo (1) Activo sujeto a deuda con garant\u00eda hipotecaria cuyo saldo se encuentra vencido por importe de 1.776 miles de euros y se encuentra en tr\u00e1mite dentro de un procedimiento judicial de ejecuci\u00f3n hipotecaria en tr\u00e1mite de subasta p\u00fablica. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado por Savills Aguirre Newman y CORE-XP LLC (antigua CBRE Ru) a 31 de diciembre de 2025 ha sido, con car\u00e1cter general, el de descuento de flujos de caja de acuerdo con las condiciones financieras que existen en cada uno de los contratos que se tienen firmados con los arrendatarios. Los flujos y rentas generados, as\u00ed como el valor residual estimado, han sido descontados a una tasa que descuenta el riesgo impl\u00edcito de la capacidad de las sociedades arrendatarias de los inmuebles de hacer frente a los pagos pactados, tal y como se detalla en el cuadro anterior. Por otro lado, para los activos que no se encuentran alquilados, se ha utilizado para la valoraci\u00f3n, el m\u00e9todo de comparaci\u00f3n consistente en la realizaci\u00f3n de un estudio de mercado de productos similares en el entorno del activo a valorar. El nivel de jerarqu\u00eda utilizado para determinar el valor razonable de los activos de este ep\u00edgrafe corresponde a un nivel 2, no habiendo ning\u00fan cambio en la t\u00e9cnica de valoraci\u00f3n respecto al ejercicio anterior. El detalle de los ingresos y los gastos operativos directos asociados a las inversiones inmobiliarias es el siguiente: Euros 2025 2024 Ingresos Operativos 2.852.857,85 2.557.515,69 Gastos Operativos (3.000.787,88) (2.779.702,84) La Sociedad est\u00e1 haciendo las gestiones oportunas para conseguir arrendar los activos, que, a fecha de formulaci\u00f3n, se encuentran libres de inquilinos, con el objeto de rentabilizar las inversiones realizadas en los mismos. A 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, no existen restricciones a la realizaci\u00f3n de las \u201cInversiones inmobiliarias\u201d, a excepci\u00f3n de las hipotecas que gravan dichas inversiones. A 31 de diciembre de 2025, existen inversiones inmobiliarias por un valor neto contable de 2.150 miles de euros como garant\u00edas hipotecarias (14.013 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). No existen obligaciones contractuales para la adquisici\u00f3n, construcci\u00f3n o desarrollo de inversiones inmobiliarias. Sin embargo, s\u00ed existen obligaciones en concepto de reparaciones o mantenimiento propias del cumplimiento de la normativa vigente, y a realizar conforme se vayan dando las circunstancias que motiven dichas actuaciones. El Grupo tiene el t\u00edtulo de propiedad adecuado de todos los activos contabilizados.",
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"f1__s7__6__58": {
"value": "El Grupo tiene formalizadas p\u00f3lizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que est\u00e1n sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, as\u00ed como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar en el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas p\u00f3lizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que est\u00e1n sometidos.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfInsuranceContractsExplanatory",
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}
},
"f1__s7__6__61": {
"value": "NOTA 7. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS El desglose de los activos financieros al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente, en euros: Activos financieros a coste amortizado Total Euros 2025 2024 2025 2024 Otros Activos Financieros 1.972.180,49 2.801.157,40 1.972.180,49 2.801.157,40 Largo plazo / No corrientes 1.972.180,49 2.801.157,40 1.972.180,49 2.801.157,40 Instrumentos de patrimonio 4.036,57 4.036,57 4.036,57 4.036,57 Otros Activos Financieros 3.743.102,67 6.329.935,32 3.743.102,67 6.329.935,32 Corto plazo / Corrientes 3.747.139,24 6.333.971,89 3.747.139,24 6.333.971,89 Total, Activo Financiero 5.719.319,73 9.135.129,29 5.719.319,73 9.135.129,29 En el ep\u00edgrafe de \u201cOtros activos financieros\u201d a largo plazo y a corto plazo del cuadro anterior, figuran fianzas entregadas al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, por un importe aproximado de 21 y 62 miles de euros respectivamente. Adicionalmente, al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 existen registrados los derechos de cobro pendientes derivado de unas series de cesiones de deuda con partes vinculadas que al cierre del ejercicio ascienden a 968 miles de euros frente a la sociedad Fotorenosol, S.L. (1.579 miles de euros al cierre del ejercicio 2024), 710 miles de euros frente a la sociedad Inversiones Cannobio, S.L. (1.130 miles de euros al cierre del ejercicio 2024) y 1.105 miles de euros frente a la sociedad Lenzatay, S.L. (1.155 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). El precio de los derechos de cobro pendientes ser\u00e1 abonado mediante cuotas mensuales con vencimiento hasta el ejercicio 2028. La posici\u00f3n a cierre del ejercicio 2025 sobre los cr\u00e9ditos por derecho de cobros pendientes asciende a 1.332 miles de euros a largo plazo (2.664 miles de euros al cierre del ejercicio 2024) y 1.450 miles de euros a corto plazo (1.220 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Las cifras anteriores se presentan netas de provisiones por deterioro. El detalle de las provisiones por deterioro de los activos financieros a largo plazo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: ACTIVOS NO CORRIENTES Euros Correcci\u00f3n Provisi\u00f3n a valorativa por Provisi\u00f3n a 01/01/2025 deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2025 Activos financieros a coste amortizado 721.482,59 - (597.287,06) 124.195,53 Total, deterioro de valor 721.482,59 - (597.287,06) 124.195,53 ACTIVOS NO CORRIENTES Euros Correcci\u00f3n Provisi\u00f3n a valorativa por Provisi\u00f3n a 01/01/2024 deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2024 Activos financieros a coste amortizado 721.482,59 - - 721.482,59 Total, deterioro de valor 721.482,59 - - 721.482,59 Los movimientos registrados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 corresponden a la eliminaci\u00f3n de saldos provisionados con sociedades del Grupo que ha sido excluida del proceso de consolidaci\u00f3n debido a su situaci\u00f3n de liquidaci\u00f3n o conclusi\u00f3n del concurso de acreedores. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 no se registraron movimientos sobre los deterioros registrado al cierre del ejercicio anterior. El detalle de las provisiones por deterioro de los activos financieros a corto plazo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: ACTIVOS CORRIENTES Euros Saldo a Reversi\u00f3n del Saldo a 01/01/2025 Adiciones deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2025 Activos financieros a coste amortizado 11.833.305,14 428.655,05 - (3.775.081,50) 8.486.878,69 Total, deterioro de valor 11.833.305,14 428.655,05 - (3.775.081,50) 8.486.878,69 ACTIVOS CORRIENTES Euros Saldo a Reversi\u00f3n del Saldo a 01/01/2024 Adiciones deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2024 Activos financieros a coste amortizado 11.833.305,14 - - - 11.833.305,14 Total, deterioro de valor 11.833.305,14 - - - 11.833.305,14 El desglose de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2025 y 2024, a excepci\u00f3n de \u201cacreedores y otras cuentas a pagar\u201d, \u201cotros pasivos no corrientes\u201d y \u201cotros pasivos corrientes\u201d que se incluyen en la nota 15, es el siguiente: Pasivos financieros a coste amortizado Total 2025 2024 2025 2024 Euros Deudas con entidades de cr\u00e9ditos 4.989.057,80 5.333.073,34 4.989.057,80 5.333.073,34 Otros Pasivos Financieros 1.727.313,23 961.168,01 1.727.313,23 961.168,01 Largo plazo / No corrientes 6.716.371,03 6.294.241,35 6.716.371,03 6.294.241,35 Deudas con entidades de cr\u00e9ditos 1.162.905,29 13.446.859,89 1.162.905,29 13.446.859,89 Otros Pasivos Financieros 10.044.019,71 9.336.062,60 10.044.019,71 9.336.062,60 Corto plazo / Corrientes 11.206.925,00 22.782.922,49 11.206.925,00 22.782.922,49 Total, Pasivo Financiero 17.923.296,03 29.077.163,84 17.923.296,03 29.077.163,84 \u2022 Cifras re-expresadas de acuerdo con la nota 2.3 Las caracter\u00edsticas de la \u201cDeuda con entidades de cr\u00e9dito\u201d se explican en la Nota 13. El detalle de \u201cOtros pasivos financieros\u201d no corrientes es el que se muestra a continuaci\u00f3n: Miles de euros 31 de diciembre de 31 de diciembre de 2025 2024 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) terceros 257 264 Cr\u00e9ditos a largo plazo con parte vinculada (Nota 27) - 213 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) con parte vinculada (Nota 97 107 27) Deuda con garant\u00eda hipotecaria - - Deuda diferida por compra de activos inmobiliarios 1.100 - Otras 273 377 Total 1.727 961 La principal variaci\u00f3n registrada sobre la r\u00fabrica de \u201cOtros pasivos financieros\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 con respecto al saldo del periodo anterior se corresponde con el reconocimiento de un pasivo por condici\u00f3n resolutoria que recae sobre el activo denominado Hotel Cala Real por importe de 1.950 miles de euros, de los que 1.100 miles de euros est\u00e1n clasificados a largo plazo y 850 miles de euros est\u00e1n en clasificados en el corto plazo, estando 350 miles de euros impagados. Adicionalmente el Grupo procedi\u00f3 a clasificar a corto plazo, el importe correspondiente con el primer vencimiento de deuda concursal ordinaria frente a terceros y partes vinculadas con vencimiento 18 de mayo de 2026. La principal variaci\u00f3n registrada sobre la r\u00fabrica de \u201cOtros pasivos financieros\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 con respecto al saldo del periodo anterior se correspondi\u00f3 con el reconocimiento tras la desinversi\u00f3n del activo denominado \u201cCentro Deportivo La Garena\u201d de la cancelaci\u00f3n de una deuda en su condici\u00f3n de hipotecante no deudor por importe de 1.238 miles de euros frente a la sociedad Airportsweet, S.L., (sociedad vinculada al accionista significativo D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) tras la cancelaci\u00f3n en unidad de acto, de un pr\u00e9stamo hipotecario concedido por la entidad prestamista denominada \u201cQuadriga Funds SCA SICAV SIF\u201d por un importe total de 1.370 miles de euros, de los cuales la sociedad Inversiones Catania y Palermo, S.L. fue hipotecante no deudor. La fecha de vencimiento del citado pr\u00e9stamo fue el 18 de enero de 2024 y tuvo una retribuci\u00f3n fija anual de 11% de inter\u00e9s. Adicionalmente, en el \u00faltimo trimestre de 2024 el Grupo formaliz\u00f3 tres cesiones de cr\u00e9ditos, de los cuales la deudora es la Sociedad matriz, y que fueron adquiridos por las cesionarias Fotorenosol, S.L. (por importe de 1.679 miles de euros), Inversiones Cannobio, S.L. (1.180 miles de euros) y Lenzatay, S.L. (1.180 miles de euros). El precio de las respectivas cesiones se corresponde con el montante de los cr\u00e9ditos, y la forma de pago es mediante un fraccionamiento y pagos mensuales. Los cesionarios y titulares actuales de los mencionados cr\u00e9ditos otorgaron un compromiso de capitalizaci\u00f3n de los mismos, condicionado a una serie de hitos. El detalle de \u201cOtros pasivos financieros\u201d corrientes es el que se muestra a continuaci\u00f3n: Miles de euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) terceros con vencimiento inferior a un 12 - a\u00f1o Cr\u00e9ditos a corto plazo con parte vinculada 5.987 5.802 Cr\u00e9ditos a corto plazo con terceros 1.419 1.334 Deuda con garant\u00eda hipotecaria 1.776 1.776 Deudas por condici\u00f3n resolutoria 850 - Deuda diferida por compra de activos inmobiliarios - 424 Total 10.044 9.336 La variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponde principalmente: \u2022 Clasificaci\u00f3n a corto plazo del primer vencimiento de la deuda concursal ordinaria de la Sociedad Dominante. \u2022 Reconocimiento de la deuda por condici\u00f3n resolutoria a corto plazo tras la adquisici\u00f3n del activo inmobiliario denominado Hotel Cala Real por importe de 850 miles de euros. \u2022 Cesi\u00f3n de cr\u00e9ditos de sociedades filiales a la sociedad Dominante derivado de operaciones de adquisici\u00f3n de activos. La variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondi\u00f3 principalmente: (i) Clasificaci\u00f3n a \u201cprovisiones corrientes\u201d de un cr\u00e9dito contingente por su car\u00e1cter pre-litigioso, cedido por la sociedad GEM CAPITAL SAS a favor de la mercantil \u201cTorre del Lago Inversiones, S.L.\u201d por un importe de 725 miles de euros al ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d. (ii) Notificaci\u00f3n de una demanda de ejecuci\u00f3n hipotecaria sobre el activo denominado \u201cVenta Reyes\u201d por incumplimiento de las condiciones de pago por importe de 1.776 miles de euros de principal. (iii) Cancelaci\u00f3n de deuda por condici\u00f3n resolutoria diferida frente a diferentes sociedades del Grupo Cajamar por importe acumulado de 318 miles de euros, registrado sobre el ep\u00edgrafe de \u201cotros pasivos financieros no corrientes\u201d por escrituraciones de ventas de activos inmobiliarios ejecutada por la mercantil Scarampi Inversiones, S.L. las cuales se encontraban gravadas con condici\u00f3n resolutoria a favor del Grupo Cajamar y cuyo deudor era la sociedad Matriz.",
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"f1__s7__6__59": {
"value": "NOTA 7. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS El desglose de los activos financieros al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente, en euros: Activos financieros a coste amortizado Total Euros 2025 2024 2025 2024 Otros Activos Financieros 1.972.180,49 2.801.157,40 1.972.180,49 2.801.157,40 Largo plazo / No corrientes 1.972.180,49 2.801.157,40 1.972.180,49 2.801.157,40 Instrumentos de patrimonio 4.036,57 4.036,57 4.036,57 4.036,57 Otros Activos Financieros 3.743.102,67 6.329.935,32 3.743.102,67 6.329.935,32 Corto plazo / Corrientes 3.747.139,24 6.333.971,89 3.747.139,24 6.333.971,89 Total, Activo Financiero 5.719.319,73 9.135.129,29 5.719.319,73 9.135.129,29 En el ep\u00edgrafe de \u201cOtros activos financieros\u201d a largo plazo y a corto plazo del cuadro anterior, figuran fianzas entregadas al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, por un importe aproximado de 21 y 62 miles de euros respectivamente. Adicionalmente, al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 existen registrados los derechos de cobro pendientes derivado de unas series de cesiones de deuda con partes vinculadas que al cierre del ejercicio ascienden a 968 miles de euros frente a la sociedad Fotorenosol, S.L. (1.579 miles de euros al cierre del ejercicio 2024), 710 miles de euros frente a la sociedad Inversiones Cannobio, S.L. (1.130 miles de euros al cierre del ejercicio 2024) y 1.105 miles de euros frente a la sociedad Lenzatay, S.L. (1.155 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). El precio de los derechos de cobro pendientes ser\u00e1 abonado mediante cuotas mensuales con vencimiento hasta el ejercicio 2028. La posici\u00f3n a cierre del ejercicio 2025 sobre los cr\u00e9ditos por derecho de cobros pendientes asciende a 1.332 miles de euros a largo plazo (2.664 miles de euros al cierre del ejercicio 2024) y 1.450 miles de euros a corto plazo (1.220 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). Las cifras anteriores se presentan netas de provisiones por deterioro. El detalle de las provisiones por deterioro de los activos financieros a largo plazo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: ACTIVOS NO CORRIENTES Euros Correcci\u00f3n Provisi\u00f3n a valorativa por Provisi\u00f3n a 01/01/2025 deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2025 Activos financieros a coste amortizado 721.482,59 - (597.287,06) 124.195,53 Total, deterioro de valor 721.482,59 - (597.287,06) 124.195,53 ACTIVOS NO CORRIENTES Euros Correcci\u00f3n Provisi\u00f3n a valorativa por Provisi\u00f3n a 01/01/2024 deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2024 Activos financieros a coste amortizado 721.482,59 - - 721.482,59 Total, deterioro de valor 721.482,59 - - 721.482,59 Los movimientos registrados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 corresponden a la eliminaci\u00f3n de saldos provisionados con sociedades del Grupo que ha sido excluida del proceso de consolidaci\u00f3n debido a su situaci\u00f3n de liquidaci\u00f3n o conclusi\u00f3n del concurso de acreedores. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 no se registraron movimientos sobre los deterioros registrado al cierre del ejercicio anterior. El detalle de las provisiones por deterioro de los activos financieros a corto plazo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: ACTIVOS CORRIENTES Euros Saldo a Reversi\u00f3n del Saldo a 01/01/2025 Adiciones deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2025 Activos financieros a coste amortizado 11.833.305,14 428.655,05 - (3.775.081,50) 8.486.878,69 Total, deterioro de valor 11.833.305,14 428.655,05 - (3.775.081,50) 8.486.878,69 ACTIVOS CORRIENTES Euros Saldo a Reversi\u00f3n del Saldo a 01/01/2024 Adiciones deterioro Cancelaci\u00f3n 31/12/2024 Activos financieros a coste amortizado 11.833.305,14 - - - 11.833.305,14 Total, deterioro de valor 11.833.305,14 - - - 11.833.305,14 El desglose de los pasivos financieros al 31 de diciembre de 2025 y 2024, a excepci\u00f3n de \u201cacreedores y otras cuentas a pagar\u201d, \u201cotros pasivos no corrientes\u201d y \u201cotros pasivos corrientes\u201d que se incluyen en la nota 15, es el siguiente: Pasivos financieros a coste amortizado Total 2025 2024 2025 2024 Euros Deudas con entidades de cr\u00e9ditos 4.989.057,80 5.333.073,34 4.989.057,80 5.333.073,34 Otros Pasivos Financieros 1.727.313,23 961.168,01 1.727.313,23 961.168,01 Largo plazo / No corrientes 6.716.371,03 6.294.241,35 6.716.371,03 6.294.241,35 Deudas con entidades de cr\u00e9ditos 1.162.905,29 13.446.859,89 1.162.905,29 13.446.859,89 Otros Pasivos Financieros 10.044.019,71 9.336.062,60 10.044.019,71 9.336.062,60 Corto plazo / Corrientes 11.206.925,00 22.782.922,49 11.206.925,00 22.782.922,49 Total, Pasivo Financiero 17.923.296,03 29.077.163,84 17.923.296,03 29.077.163,84 \u2022 Cifras re-expresadas de acuerdo con la nota 2.3 Las caracter\u00edsticas de la \u201cDeuda con entidades de cr\u00e9dito\u201d se explican en la Nota 13. El detalle de \u201cOtros pasivos financieros\u201d no corrientes es el que se muestra a continuaci\u00f3n: Miles de euros 31 de diciembre de 31 de diciembre de 2025 2024 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) terceros 257 264 Cr\u00e9ditos a largo plazo con parte vinculada (Nota 27) - 213 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) con parte vinculada (Nota 97 107 27) Deuda con garant\u00eda hipotecaria - - Deuda diferida por compra de activos inmobiliarios 1.100 - Otras 273 377 Total 1.727 961 La principal variaci\u00f3n registrada sobre la r\u00fabrica de \u201cOtros pasivos financieros\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 con respecto al saldo del periodo anterior se corresponde con el reconocimiento de un pasivo por condici\u00f3n resolutoria que recae sobre el activo denominado Hotel Cala Real por importe de 1.950 miles de euros, de los que 1.100 miles de euros est\u00e1n clasificados a largo plazo y 850 miles de euros est\u00e1n en clasificados en el corto plazo, estando 350 miles de euros impagados. Adicionalmente el Grupo procedi\u00f3 a clasificar a corto plazo, el importe correspondiente con el primer vencimiento de deuda concursal ordinaria frente a terceros y partes vinculadas con vencimiento 18 de mayo de 2026. La principal variaci\u00f3n registrada sobre la r\u00fabrica de \u201cOtros pasivos financieros\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 con respecto al saldo del periodo anterior se correspondi\u00f3 con el reconocimiento tras la desinversi\u00f3n del activo denominado \u201cCentro Deportivo La Garena\u201d de la cancelaci\u00f3n de una deuda en su condici\u00f3n de hipotecante no deudor por importe de 1.238 miles de euros frente a la sociedad Airportsweet, S.L., (sociedad vinculada al accionista significativo D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) tras la cancelaci\u00f3n en unidad de acto, de un pr\u00e9stamo hipotecario concedido por la entidad prestamista denominada \u201cQuadriga Funds SCA SICAV SIF\u201d por un importe total de 1.370 miles de euros, de los cuales la sociedad Inversiones Catania y Palermo, S.L. fue hipotecante no deudor. La fecha de vencimiento del citado pr\u00e9stamo fue el 18 de enero de 2024 y tuvo una retribuci\u00f3n fija anual de 11% de inter\u00e9s. Adicionalmente, en el \u00faltimo trimestre de 2024 el Grupo formaliz\u00f3 tres cesiones de cr\u00e9ditos, de los cuales la deudora es la Sociedad matriz, y que fueron adquiridos por las cesionarias Fotorenosol, S.L. (por importe de 1.679 miles de euros), Inversiones Cannobio, S.L. (1.180 miles de euros) y Lenzatay, S.L. (1.180 miles de euros). El precio de las respectivas cesiones se corresponde con el montante de los cr\u00e9ditos, y la forma de pago es mediante un fraccionamiento y pagos mensuales. Los cesionarios y titulares actuales de los mencionados cr\u00e9ditos otorgaron un compromiso de capitalizaci\u00f3n de los mismos, condicionado a una serie de hitos. El detalle de \u201cOtros pasivos financieros\u201d corrientes es el que se muestra a continuaci\u00f3n: Miles de euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Cr\u00e9ditos concursales (ordinarios y subordinados) terceros con vencimiento inferior a un 12 - a\u00f1o Cr\u00e9ditos a corto plazo con parte vinculada 5.987 5.802 Cr\u00e9ditos a corto plazo con terceros 1.419 1.334 Deuda con garant\u00eda hipotecaria 1.776 1.776 Deudas por condici\u00f3n resolutoria 850 - Deuda diferida por compra de activos inmobiliarios - 424 Total 10.044 9.336 La variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponde principalmente: \u2022 Clasificaci\u00f3n a corto plazo del primer vencimiento de la deuda concursal ordinaria de la Sociedad Dominante. \u2022 Reconocimiento de la deuda por condici\u00f3n resolutoria a corto plazo tras la adquisici\u00f3n del activo inmobiliario denominado Hotel Cala Real por importe de 850 miles de euros. \u2022 Cesi\u00f3n de cr\u00e9ditos de sociedades filiales a la sociedad Dominante derivado de operaciones de adquisici\u00f3n de activos. La variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondi\u00f3 principalmente: (i) Clasificaci\u00f3n a \u201cprovisiones corrientes\u201d de un cr\u00e9dito contingente por su car\u00e1cter pre-litigioso, cedido por la sociedad GEM CAPITAL SAS a favor de la mercantil \u201cTorre del Lago Inversiones, S.L.\u201d por un importe de 725 miles de euros al ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d. (ii) Notificaci\u00f3n de una demanda de ejecuci\u00f3n hipotecaria sobre el activo denominado \u201cVenta Reyes\u201d por incumplimiento de las condiciones de pago por importe de 1.776 miles de euros de principal. (iii) Cancelaci\u00f3n de deuda por condici\u00f3n resolutoria diferida frente a diferentes sociedades del Grupo Cajamar por importe acumulado de 318 miles de euros, registrado sobre el ep\u00edgrafe de \u201cotros pasivos financieros no corrientes\u201d por escrituraciones de ventas de activos inmobiliarios ejecutada por la mercantil Scarampi Inversiones, S.L. las cuales se encontraban gravadas con condici\u00f3n resolutoria a favor del Grupo Cajamar y cuyo deudor era la sociedad Matriz.",
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"value": "Notificaci\u00f3n de una demanda de ejecuci\u00f3n hipotecaria sobre el activo denominado \u201cVenta Reyes\u201d por incumplimiento de las condiciones de pago por importe de 1.776 miles de euros de principal.",
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"value": "NOTA 8. INVERSIONES APLICANDO EL M\u00c9TODO DE LA PARTICIPACI\u00d3N 8.1.) Inversiones aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n El detalle de las \u201cInversiones aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n\u201d es el siguiente: Euros Resultado Sociedad 01/01/2025 Adiciones Traspasos Prov. Deterioro Retiros 31/12/2025 2025 GRUPO NIESA 21, S.L. 5.996,00 - - (5.996,00) - - - HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. - - 3.509.380,33 - - (51.222,06) 3.458.158,27 SIERRA NEVADA, S.A. - - 14.468.975,44 (1.017.255,08) - (25.005,08) 13.426.715,28 Total 5.996,00 - 17.978.355,77 (1.023.251,08) - (76.227,14) 16.884.873,55 Euros Resultado Sociedad 01/01/2024 Adiciones Traspasos Prov. Deterioro Retiros 31/12/2024 2024 GRUPO NIESA 21, S.L. 5.996,00 - - (5.996,00) - - - Total 5.996,00 - - (5.996,00) - - - Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 los cambios registrados sobre el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n del Grupo Nyesa han implicado la clasificaci\u00f3n a \u201csociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d de las inversiones en las sociedades Sierra Nevada, S.A. y Henara Gestora Global, S.L. (ver Nota 3). Henara Gestora Global, S.L. se consolidaba a cierre de 31 de diciembre de 2024 por integraci\u00f3n global, al tener NYESA Valores y Corporaci\u00f3n, S.A. la mayor\u00eda de los derechos de voto. Sin embargo, con fecha 20 de octubre de 2025 se realiz\u00f3 una desinversi\u00f3n de la participaci\u00f3n que ocasion\u00f3 una p\u00e9rdida de control al pasar a tener una participaci\u00f3n del 46,10%, pasando por lo tanto en el ejercicio 2025 a consolidarse mediante el m\u00e9todo de participaci\u00f3n. El proceso de registro de esta operaci\u00f3n ha llevado a reconocer un valor inicial de la participaci\u00f3n retenida de 3.509 miles de euros, y ha tenido un efecto en resultados de 1.237 miles de euros, de los que 601 miles de euros se han clasificado dentro de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias por su naturaleza y 636 miles de euros como resultado por p\u00e9rdida de control de participaciones consolidadas. En lo referente a la sociedad Sierra Nevada, S.A., se ha reconocido un deterioro de valor por importe de 1.07 miles de euros, derivado de un informe de valoraci\u00f3n emitido por Arquitasa Sociedad de Tasaci\u00f3n, S.A. en fecha 24 de febrero de 2026 sobre el valor razonable de las acciones de la sociedad Sierra Nevada, S.A. al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025. Al cierre del ejercicio 2025, el Grupo no tiene obligaciones legales o impl\u00edcitas diferentes a las de ser accionista o socio o formar parte del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n de sus sociedades filiales, y no ha efectuado pagos en nombre de ninguna de las anteriores citadas sociedades. El importe de las cuentas a cobrar por parte del Grupo y en su caso el importe del deterioro es el siguiente: Euros Importe del Deterioro del Valor Neto Importe del Deterioro del Valor Neto cr\u00e9dito a cr\u00e9dito a Contable cr\u00e9dito a cr\u00e9dito a Contable 31/12/2025 31/12/2025 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2024 31/12/2024 GRUPO NIESA 21, S.L. 661.560,11 (661.560,11) - 661.560,11 (661.560,11) - HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. 162.250,00 - 162.250,00 - - - Total 823.810,11 (661.560,11) 162.250,00 661.560,11 (661.560,11) - En relaci\u00f3n con dicha sociedad, la \u00fanica garant\u00eda existente es el afianzamiento solidario, junto con el otro socio de GRUPO NIESA 21, S.L., de un pr\u00e9stamo hipotecario por importe de 2.628 miles de euros, que ha sido incluido en las listas de acreedores de la Sociedad Dominante parte como cr\u00e9dito ordinario (2.543 miles de euros) y parte como cr\u00e9dito subordinado (85 miles de euros), y al que se le ha aplicado \u201cquita y espera\u201d, siendo por tanto el importe pendiente de pago a 31 de diciembre de 2025 y de 2024 de 554 miles de euros.",
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"f1__s7__6__63": {
"value": "NOTA 9. EXISTENCIAS A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de las existencias es la siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Terrenos y solares 10.378.444,04 8.746.055,60 Obras terminadas 23.042,54 23.042,54 Anticipos a Proveedores 205.029,28 258.461,50 Total 10.606.515,86 9.027.559,64 En el ep\u00edgrafe de \u201cTerrenos y solares\u201d y \u201cObras terminadas\u201d se incluye el valor contable de los terrenos en Costa Rica y Espa\u00f1a, seg\u00fan el siguiente detalle: Euros Coste Deterioro Valor neto Cartera de terrenos y solares 6.398.507,08 (935.137,49) 5.463.369,59 Obra terminada 23.042,54 - 23.042,54 La Roca y la Playa (Costa Rica) 14.689.095,25 (9.774.020,44) 4.915.074,81 Saldo al 31 de diciembre 2025 21.110.644,87 (10.709.157,93) 10.401.486,94 Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo registr\u00f3 las siguientes adquisiciones sobre el ep\u00edgrafe de existencias: \u2022 Solares en la pedan\u00eda de Murcia denominada Los Garres (Parcela B7, Manzana RX7 y Manzana RX4) adquiridos por un importe de 175 miles de euros y 850 miles de euros respectivamente, mediante escrituras otorgadas el 16 de octubre de 2024 (50% proindiviso) y el 24 de julio de 2025 (50% proindiviso) con el vendedor Asolo Inversiones, S.L. (mercantil controlada por los accionistas significativos de la Sociedad D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s y D. Liberto Campillo Molina). El precio de adquisici\u00f3n de ambos suelos que ascendi\u00f3 a 1.025 miles de euros, fueron atendidos del siguiente modo: retenci\u00f3n por parte de la compradora de 68 miles de euros para la cancelaci\u00f3n de una carga que gravaba el activo, de los cuales se han cancelado 33 miles de euros y 35 miles de euros est\u00e1n pendientes de cancelaci\u00f3n; 479 miles de euros fueron cancelados mediante compensaci\u00f3n de dicho cr\u00e9dito en el marco de la ampliaci\u00f3n de capital aprobado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de mayo de 2025, ejecutada por delegaci\u00f3n por el Consejo de Administraci\u00f3n, y elevada a p\u00fablico mediante escritura notarial autorizada en fecha 5 de junio de 2025. La cantidad de 477 miles de euros est\u00e1 pendiente de atender por la Sociedad, si bien se prev\u00e9 su futura compensaci\u00f3n por la v\u00eda de la capitalizaci\u00f3n de este cr\u00e9dito. \u2022 Suelo urbanizable en Caudilla (Santo Domingo, La Veguilla. Parc 29, Pol 11), Toledo, en proindiviso (62,95%), para uso residencial y pendiente de definir sus par\u00e1metros de 2 con una superficie edificable de 404 m2aprovechamiento y solar de 901m en la localidad de Gerindote, en la Av de la Constituci\u00f3n, 11. El precio de adquisici\u00f3n ha sido de 207 miles de euros y 238 miles de euros respectivamente mediante escritura otorgada el 26 de febrero de 2025 con el vendedor Lenzatay, S.L. (mercantil controlada por el accionista significativo de la Sociedad D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s). El precio de adquisici\u00f3n de ambos suelos que ascendi\u00f3 a 445 miles de euros, fue cancelado mediante compensaci\u00f3n de dicho cr\u00e9dito en el marco de la ampliaci\u00f3n de capital aprobado por la Junta General Extraordinaria de accionistas de fecha 28 de mayo de 2025, ejecutada por delegaci\u00f3n por el Consejo de Administraci\u00f3n, y elevada a p\u00fablico mediante escritura notarial autorizada en fecha 5 de junio de 2025. \u2022 Suelo urbanizable industrial en Almazora (Catastral 9865205YK4296N0001BZ y colindantes), Castell\u00f3n. El \u00e1mbito al que pertenece y del que no se alcanza la mayor\u00eda 2est\u00e1 pendiente de desarrollo y tiene la posibilidad de materializar 12.535m de edificabilidad. El precio de adquisici\u00f3n mediante permuta sobre la operaci\u00f3n de venta del Hotel Posidonia fue por importe de 758 miles de euros, adquirido mediante escritura de permuta otorgada el 26 de junio de 2025 con la mercantil Adarve Inversiones y Capital, S.L. El precio de adquisici\u00f3n fue totalmente cancelado mediante la entrega en permuta del activo del Grupo Nyesa denominado Hotel Posidonia, el cual fue valorado en 1.220 miles de euros (Ver nota 6 anterior). \u2022 Suelo comercial en M\u00e9rida (parcelas 1A y 1B en la calle Madre Teresa de Calcuta) 2dividido en dos solares, con una edificabilidad de 3.150m (50% proindiviso de la Finca Registral 6.450) adquirido por un importe de 350 miles de euros, mediante escritura de compraventa otorgada el 27 de mayo de 2025 frente a la mercantil Tierna Morada, S.L. La totalidad del precio de adquisici\u00f3n que ascendi\u00f3 a 350 miles de euros, se pact\u00f3 con precio aplazado y est\u00e1 pendiente de abonar, si bien se prev\u00e9 su futura compensaci\u00f3n por la v\u00eda de la capitalizaci\u00f3n. Con posterioridad, la Sociedad ha tenido conocimiento de la cesi\u00f3n del referido cr\u00e9dito de 350 miles de euros por parte del cedente Tierna Morada, S.L. al cesionario Inversiones Cannobio, S.L. Las adiciones registradas durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondieron con la compra de 2 fincas en proindiviso con precio diferido, del desarrollo del \u00e1mbito denominado El Pinar, dentro de la pedan\u00eda de Murcia capital denominada Los Garres con una edificabilidad de 8.824,75m2 en su conjunto. Las dos fincas tienen consideraci\u00f3n de solar ya que la urbanizaci\u00f3n se encuentra completada. Durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 el Grupo suscribi\u00f3 un pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria por un importe de 150 miles de euros sobre una parcela de uso hotelero en el t\u00e9rmino municipal de Betr\u00e9n (L\u00e9rida). El vencimiento inicial fue de dos meses desde la firma con renovaciones mensuales. Y los intereses a aplicar sobre dicho pr\u00e9stamo fue al tipo legal del dinero. A la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados financieros Consolidados, la hipoteca que grava dicho activo se encuentra cancelada en t\u00e9rminos econ\u00f3micos pero no en t\u00e9rminos registrales. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 surgen por la combinaci\u00f3n de negocio de la sociedad Henara Gestora Global, S.L. tras la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital no dineraria por aportaci\u00f3n de las participaciones sociales de dicha sociedad. No existen activos incluidos en el ep\u00edgrafe de existencias adicionales en garant\u00edas de pr\u00e9stamos a los indicados anteriormente. La Sociedad ha realizado pruebas de deterioro de sus existencias mediante la valoraci\u00f3n de sus activos realizada por Savills Aguirre Newman y BDO auditores, SLP a 31 de diciembre de 2025. En los supuestos en los que el valor razonable del activo resultara ser menor que su coste, la diferencia se ha contabilizado como \u201cP\u00e9rdidas por deterioro\u201d. Durante el ejercicio 2025, el Grupo ha registrado un deterioro sobre sus existencias importe de 169 miles de euros (un exceso de deterioro de 100 miles de euros en el ejercicio 2024) sobre la cartera nacional de suelos. Los importes sobre el ep\u00edgrafe de existencias al cierre del ejercicio 2025 y 2024, se muestran netos de las provisiones por deterioro registradas en el a\u00f1o. Para el c\u00e1lculo de dicho deterioro, se han realizado estudios de tasaci\u00f3n por Savills Aguirre Newman y Tecnitasa de acuerdo con los Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n y Tasaci\u00f3n publicados en 2019 y efectiva desde el 31 de enero de 2020 por la RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors) del Reino Unido, y de acuerdo con los Est\u00e1ndares Internacionales de Valoraci\u00f3n (IVS) publicados por el Comit\u00e9 Internacional de Est\u00e1ndares de Valoraci\u00f3n (IVSC). El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado por Savills Aguirre Newman a 31 de diciembre de 2025 ha sido con car\u00e1cter general, el de comparaci\u00f3n. Dicha metodolog\u00eda, se basa en el principio de sustituci\u00f3n. Este m\u00e9todo permite calcular el valor de mercado de un activo realizando un estudio de mercado que permita disponer de una serie de comparables. Se entiende por comparable aquel que, contando con la misma tipolog\u00eda edificatoria y uso, est\u00e1 ubicado en el entorno inmediato o pr\u00f3ximo al inmueble objeto de valoraci\u00f3n. En el caso de no disponer de comparables v\u00e1lidos en el entorno inmediato, se pueden emplear comparables de otras ubicaciones que sean similares en cuanto a nivel socioecon\u00f3mico, comunicaciones, nivel de equipamientos y servicios, etc. El m\u00e9todo de valoraci\u00f3n utilizado por BDO auditores, SLP a 31 de diciembre de 2025 ha sido el m\u00e9todo residual din\u00e1mico. Este m\u00e9todo consiste en (i) plantear el desarrollo de una promoci\u00f3n para su venta a la finalizaci\u00f3n de la misma o (ii) su venta como suelo urbano, detrayendo en cada momento del tiempo los gastos (construcci\u00f3n, de arquitectura, urban\u00edsticos y de adquisici\u00f3n, adem\u00e1s de una partida para contingencias y gastos de comercializaci\u00f3n) que sean necesarios para llevar a t\u00e9rmino la misma e ingresando en cada momento del tiempo las ventas del activo. Como resultado de lo anterior, se obtienen unos flujos de caja que se actualizan a fecha de valoraci\u00f3n a una tasa de descuento desapalancada, que es indicativo del riesgo asumido por el promotor y del beneficio que espera obtener del proyecto. Un detalle de los proyectos m\u00e1s significativos se muestra a continuaci\u00f3n: La Playa (Costa Rica) Parcela de 4,4 hect\u00e1reas de extensi\u00f3n con una superficie edificable de 813.000 m2, sin l\u00edmite de densidad, y con la posibilidad de usos mixtos tantos residenciales como hoteleros. Respecto a este proyecto se est\u00e1 trabajando en una doble v\u00eda: (i) bien el desarrollo de un resort vacacional de 250 habitaciones en el marco del acuerdo de colaboraci\u00f3n suscrito con Grupo Roxa; (ii) bien la desinversi\u00f3n. La zona residencial ha sido valorada en 18.526 miles de euros y la zona hotelera en 10.233 miles de euros, siendo el valor total de la parcela de 28.759 miles de euros seg\u00fan el informe de valoraci\u00f3n emitido por BDO auditores, SLP a 31 de diciembre de 2025 con una tasa de descuento aplicada del 12.6% para la zona residencial y 9.5% para la zona hotelera. Por tanto, el importe total de valoraci\u00f3n de los proyectos que el Grupo tiene en Costa Rica es de 28.759 miles de euros. El valor contable de las existencias afectas a estos proyectos es de 4.915 miles de euros. Cabe destacar que el descrito m\u00e9todo de valoraci\u00f3n, no tiene en cuenta la \"variable obtenci\u00f3n de financiaci\u00f3n\", en consecuencia, los plazos de ejecuci\u00f3n de la urbanizaci\u00f3n y construcci\u00f3n de los diferentes componentes del Proyecto est\u00e1n calculados desde la fecha de emisi\u00f3n del informe del valorador, no teniendo en cuenta que dichos plazos van a estar vinculados en su cumplimiento a la obtenci\u00f3n de la financiaci\u00f3n que se necesite para su desarrollo. En la medida en que la citada financiaci\u00f3n no est\u00e1 cerrada a la fecha, la valoraci\u00f3n del Proyecto puede variar negativamente en funci\u00f3n de cuando se produzca la obtenci\u00f3n definitiva de su financiaci\u00f3n necesaria, y por tanto comience la ejecuci\u00f3n material del proyecto.",
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"value": "NOTA 10. DEUDORES COMERCIALES, EFECTIVO Y OTROS EQUIVALENTES AL EFECTIVO A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de deudores comerciales, efectivos y otros equivalentes al efectivo es el siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 2.143.912,80 4.417.357,79 Tesorer\u00eda 98.724,19 102.271,19 Otros activos l\u00edquidos equivalentes - - Total 2.242.636,99 4.519.628,98 El saldo a 31 de diciembre de 2025, est\u00e1 formado fundamentalmente por efectivo en caja, cuentas corrientes de bancos y saldos a cobrar por las rentas generadas de los alquileres de los activos inmobiliarias propiedad del Grupo en Espa\u00f1a y Rusia, y la explotaci\u00f3n del hotel que gestiona el grupo. El decremento registrado sobre la r\u00fabrica de \u201cdeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se justifica con el ac\ue79fvo Hotel Ejido \ue79ftularidad de la sociedad \ue72elial Ejido Hotel, S.A. correspondiente con la baja del contrato de descuento de facturas emi\ue79fdas al Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones mediante acuerdo de adjudicaci\u00f3n de servicios, con la \ue72enanciera Borrox Finance, S.L. mediante un contrato de factoring. En consecuencia, se procedi\u00f3 a dar de baja el riesgo por factura pendiente de pago tras su cancelaci\u00f3n por el referido Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones. Adicionalmente el Grupo Nyesa ha registrado una provisi\u00f3n por insolvencias de tr\u00e1\ue72eco por importe de 179 miles de euros al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025. No existen a 31 de diciembre de 2025 y 2024 restricciones sobre el efectivo. En el ep\u00edgrafe \u201cDeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d se registran principalmente los saldos pendientes de cobro de las ventas realizadas y de las rentas de alquileres, estando los saldos pendientes no vencidos.",
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"value": "NOTA 10. DEUDORES COMERCIALES, EFECTIVO Y OTROS EQUIVALENTES AL EFECTIVO A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la composici\u00f3n de deudores comerciales, efectivos y otros equivalentes al efectivo es el siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 2.143.912,80 4.417.357,79 Tesorer\u00eda 98.724,19 102.271,19 Otros activos l\u00edquidos equivalentes - - Total 2.242.636,99 4.519.628,98 El saldo a 31 de diciembre de 2025, est\u00e1 formado fundamentalmente por efectivo en caja, cuentas corrientes de bancos y saldos a cobrar por las rentas generadas de los alquileres de los activos inmobiliarias propiedad del Grupo en Espa\u00f1a y Rusia, y la explotaci\u00f3n del hotel que gestiona el grupo. El decremento registrado sobre la r\u00fabrica de \u201cdeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se justifica con el ac\ue79fvo Hotel Ejido \ue79ftularidad de la sociedad \ue72elial Ejido Hotel, S.A. correspondiente con la baja del contrato de descuento de facturas emi\ue79fdas al Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones mediante acuerdo de adjudicaci\u00f3n de servicios, con la \ue72enanciera Borrox Finance, S.L. mediante un contrato de factoring. En consecuencia, se procedi\u00f3 a dar de baja el riesgo por factura pendiente de pago tras su cancelaci\u00f3n por el referido Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones. Adicionalmente el Grupo Nyesa ha registrado una provisi\u00f3n por insolvencias de tr\u00e1\ue72eco por importe de 179 miles de euros al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025. No existen a 31 de diciembre de 2025 y 2024 restricciones sobre el efectivo. En el ep\u00edgrafe \u201cDeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d se registran principalmente los saldos pendientes de cobro de las ventas realizadas y de las rentas de alquileres, estando los saldos pendientes no vencidos.",
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"value": "NOTA 11. PATRIMONIO 11.1) Capital Social Capital Social Al cierre el 31 de diciembre de 2025, el capital social de la Sociedad asciende a 40.643.003,71 euros, representado por 4.064.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona tras la ejecuci\u00f3n de las siguientes operaciones: \u2022 El registro de un aumento de capital no dinerario por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles aprobado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 28 de mayo de 2025 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 10 de junio de 2025 por importe de 6.139.473,37 euros representadas por 613.947.337 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una. \u2022 El registro de un aumento de capital no dinerario por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles aprobado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 24 de junio de 2025 e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 3 de septiembre de 2025 por importe de 18.527.138,64 euros, representada por 1.852.713.864 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una. Estas dos operaciones se han registrado comparando el importe de la ampliaci\u00f3n de capital acordada con el precio de cotizaci\u00f3n a la fecha del acuerdo, registr\u00e1ndose un importe de 1.118 miles de euros como disminuci\u00f3n de la prima de emisi\u00f3n. No obstante, el 23 de marzo de 2026 ha sido inscrita en el registro mercantil una escritura de ampliaci\u00f3n de capital por conversi\u00f3n de bonos, y como consecuencia de ello, el capital social de la Sociedad a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asciende a 40.743.003,71 euros, representado por 4.074.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona. Accionistas significativos La distribuci\u00f3n del capital de la Sociedad a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas es como sigue: Accionista N\u00ba Acciones % Participaci\u00f3n (1)MARIANO SCHOENDORFF P\u00c9REZ-GONZ\u00c1LEZ 754.336.294 18,56% (2)LIBERTO CAMPILLO MOLINA 455.014.614 11,20% (3)\u00c1NGEL COBOS MART\u00cdNEZ 348.779.404 8,58% (4)ANA ISABEL LLEVOT GARC\u00cdA 262.831.872 6,47% (5)JOS\u00c9 ANTONIO BARTOLOM\u00c9 NICOL\u00c1S 224.070.686 5,51% (6) FRANCISCO VILLALBA SANTA CRUZ 169.551.304 4,17% FREE FLOAT 1.849.716.197 45,51% 4.064.300.371 100,00% (1) D. Mariano Schoendorff participa indirectamente a trav\u00e9s de las mercantiles Schoen Group, S.L. y Sierra Nevada, S.A. (2) D. Liberto Campillo Molina tiene participaci\u00f3n de forma directa e indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil Inversiones Rio Arnoia, S.L. (3) D. \u00c1ngel Cobos Mart\u00ednez participa indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil AC7 Consultores de Empresas S.L. (4) D\u00f1a. Ana Isabel Llevot participa indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil Vall Invest, S.L. (5) D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s participa indirectamente a trav\u00e9s de las mercantiles Olaf y Rub\u00ed, S.L., Lenzatay, S.L., Inversiones Montefalco, S.L., Artagar, S.A. y Marcha Turca, S.L. (6) D. Francisco Villalba Santacruz participa indirectamente a trav\u00e9s de la mercantil Inversiones Cannobio, S.L. 11.2) Prima de Emisi\u00f3n El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilizaci\u00f3n del saldo de la prima de emisi\u00f3n para la ampliaci\u00f3n de capital y no establece restricci\u00f3n espec\u00edfica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo. Al cierre del ejercicio 2025, la prima de emisi\u00f3n asciende a la cifra de 7.579 miles de euros. La prima de emisi\u00f3n se considera de libre disposici\u00f3n. 11.3) Reservas Reserva legal De acuerdo con lo previsto en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que \u00e9sta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva s\u00f3lo podr\u00e1 destinarse a la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. El saldo de la citada reserva al cierre del ejercicio el 31 de diciembre de 2025 asciende a 2.143 miles de euros. Otras Reservas Se trata de las reservas legales de las sociedades dependientes y de otras reservas de libre disposici\u00f3n. Los movimientos producidos en estas partidas durante el ejercicio 2025 son consecuencia de las incorporaciones o exclusiones de filiales al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. El importe acumulado a la fecha de cierre asciende a 42.622 miles de euros negativos. Ganancias Acumuladas Las \u201cGanancias Acumuladas\u201d corresponden a los resultados acumulados en el proceso de consolidaci\u00f3n de la Dominante Econ\u00f3mica desde su primera consolidaci\u00f3n. Los movimientos producidos en estas partidas durante los ejercicios 2025 y 2024 se deben a los aumentos o exclusiones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n que se ha ido produciendo a lo largo de los citados ejercicios. 11.4) Acciones Propias El Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante tiene concedida por la Junta General de Accionistas en fecha 30 de junio de 2021 autorizaci\u00f3n para la compra / venta de acciones con el objetivo de facilitar en momentos puntuales liquidez a la acci\u00f3n de la Sociedad Dominante. Al cierre al 31 de diciembre de 2025 la sociedad no tiene acciones en autocartera. 11.5) Ajustes en patrimonio por valoraci\u00f3n Por coberturas de los flujos de efectivo No se han registrado movimientos durante los ejercicios 2025 y 2024. Por valoraci\u00f3n de activos financieros disponibles para la venta Se incluye el importe neto de las variaciones de valor de los activos financieros disponibles para la venta. No se han registrado movimientos durante los ejercicios 2025 y 2024. Otros ajustes por valoraci\u00f3n Se incluye el importe derivado de la conversi\u00f3n de los activos y pasivos del subgrupo de consolidaci\u00f3n existente en Costa Rica y la sociedad rusa Marma, S.A. El efecto durante el ejercicio 2024 se debe a la fluctuaci\u00f3n del tipo de cambio d\u00f3lar/euro principalmente y en menor medida, las fluctuaciones del tipo de cambio rublo/euro: euros 31/12/2025 31/12/2024 MARMA, S.A. 1.542,46 (13.949,54) NYESA COSTA RICA, S.A. 9.990.768,49 9.985.763,20 Total 9.992.310,95 9.971.813,66 11.6) Intereses Minoritarios El detalle del saldo sobre el ep\u00edgrafe de \u201cIntereses Minoritarios\u201d al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente: *euros 31/12/2025 31/12/2024- (61.009,70) HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. 729.273,16 729.345,08 MARMA, S.A. 740.481,47 505.990,56 EJIDO HOTEL, S.A. TOTAL 1.469.754,63 1.174.325,94 (*) Cifras re-expresadas de acuerdo con la nota 2.3",
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"value": "11.3) Reservas Reserva legal De acuerdo con lo previsto en el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que \u00e9sta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva s\u00f3lo podr\u00e1 destinarse a la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. El saldo de la citada reserva al cierre del ejercicio el 31 de diciembre de 2025 asciende a 2.143 miles de euros. Otras Reservas Se trata de las reservas legales de las sociedades dependientes y de otras reservas de libre disposici\u00f3n. Los movimientos producidos en estas partidas durante el ejercicio 2025 son consecuencia de las incorporaciones o exclusiones de filiales al per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n. El importe acumulado a la fecha de cierre asciende a 42.622 miles de euros negativos. Ganancias Acumuladas Las \u201cGanancias Acumuladas\u201d corresponden a los resultados acumulados en el proceso de consolidaci\u00f3n de la Dominante Econ\u00f3mica desde su primera consolidaci\u00f3n. Los movimientos producidos en estas partidas durante los ejercicios 2025 y 2024 se deben a los aumentos o exclusiones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n que se ha ido produciendo a lo largo de los citados ejercicios.",
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"value": "11.4) Acciones Propias El Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante tiene concedida por la Junta General de Accionistas en fecha 30 de junio de 2021 autorizaci\u00f3n para la compra / venta de acciones con el objetivo de facilitar en momentos puntuales liquidez a la acci\u00f3n de la Sociedad Dominante. Al cierre al 31 de diciembre de 2025 la sociedad no tiene acciones en autocartera.",
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"f1__s7__6__70": {
"value": "NOTA 12. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS El movimiento que ha tenido lugar en el saldo de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Saldo inicial 257.518,75 3.068.972,35 1.339.040,89 1.659.583,47 Adiciones 19.906,20 - 18.477,86 745.558,08 Traspaso (36.653,29) 36.653,29 - 724.943,00 Reversiones - (657.695,54) (1.100.000,00) (61.112,20) Saldo final 240.771,66 2.447.930,10 257.518,75 3.068.972,35 El detalle de las anteriores provisiones se incluye en el cuadro siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Provisiones por avales y afianzamientos a sociedades del Grupo, fuera del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, por pasivos contratados con entidades de cr\u00e9dito - 919.413,60 13.159,95 919.413,60 Provisi\u00f3n por litigios - 1.445.099,32 - 1.846.899,65 Provisi\u00f3n deuda concursal 329.879,55 - 353.372,89 - Provisi\u00f3n contingencias fiscales - 83.417,18 - 2.659,10 Provisi\u00f3n por honorarios de la administraci\u00f3n concursal en fase de Convenio pendiente de cobro. - - - 300.000,00 Efecto financiero (89.107,89) - (109.014,09) - Saldo final 240.771,66 2.447.930,10 257.518,75 3.068.972,35 A 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, las provisiones se han calculado en base a la mejor informaci\u00f3n disponible. 12.1) Adiciones Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se corresponde con el reconocimiento de los efectos de espera de la deuda concursal provisionada por importe de 20 miles de euros. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se correspondieron con los siguientes efectos: \u2022 Reconocimiento por los efectos de espera de la deuda concursal provisionada por importe de 18 miles de euros. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d se correspondieron con los siguientes efectos: \u2022 El reconocimiento de una provisi\u00f3n por las posibles costas e intereses de una demanda de ejecuci\u00f3n hipotecaria por un importe acumulado de 533 miles de euros sobre el activo denominado \u201cVentas Reyes\u201d. \u2022 El registro de una provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros por posibles responsabilidades frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. 12.2) Reversiones Las reversiones registradas al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d se corresponde principalmente con la baja de dos provisiones frente a terceros por posibles responsabilidades tras el registro de la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules y resolverse en el mismo acto las posibles obligaciones futuras provisionadas. Y estas fueron las siguientes: \u2022 Frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. \u2022 Frente a los Administradores Concursales por importe de 300 miles de euros por posibles incumplimientos de acuerdos sobre calendarios de pagos. Adicionalmente se han dado de baja provisiones por responsabilidades frente a terceros de diferente naturaleza por importe de 226 miles de euros al decaer las posibles contingencias por la que fueron creadas. Las reversiones registradas al periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se correspondieron con: \u2022 Reconocimiento de la reversi\u00f3n de una provisi\u00f3n por responsabilidades por importe de 150 miles de euros derivado de una situaci\u00f3n pre-litigiosa que finalmente no se llev\u00f3 a t\u00e9rmino frente a la mercantil GEM CAPITAL SAS. \u2022 Reconocimiento de la reversi\u00f3n de una provisi\u00f3n por responsabilidades por importe de 950 miles de euros derivado de un acuerdo de rescisi\u00f3n sobre un contrato de arrendamiento para la enajenaci\u00f3n del activo denominado centro deportivo La Garena por el cual la indemnizaci\u00f3n reconocida por rescisi\u00f3n anticipada del contrato de arrendamiento vigente se valora finalmente en 700 miles de euros, frente a los 950 miles de euros de valoraci\u00f3n inicial. 12.3) Traspasos Los traspasos registrados por importe de 37 miles de euros durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 de \u201cprovisiones no corrientes\u201d a \u201cprovisiones corrientes\u201d se corresponde con el traspaso de la deuda concursal ordinaria provisionada correspondiente con la primera cuota del calendario de pagos de las provisiones de deuda concursal de la Sociedad Matriz. Los traspasos registrados durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondieron con la clasificaci\u00f3n de un cr\u00e9dito contingente por comisiones pendientes de pago derivado de una l\u00ednea de capital frente a la misma sociedad GEM Capital SAS por importe de 725 miles de euros (cr\u00e9dito considerado contingente por su car\u00e1cter pre-litigioso, y que posteriormente fue cedido a la sociedad \u201cTorre del Lago Inversiones, S.L.\u201d). En opini\u00f3n de los Administradores de la Sociedad existi\u00f3 un incumplimiento contractual por parte de GEM CAPITAL SAS por lo que se ha procedido a la dotaci\u00f3n de la provisi\u00f3n, \u00fanicamente por prudencia contable. El importe final ser\u00e1 el que determinen los \u00f3rganos jurisdiccionales. 12.4) Contingencias A fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, las contingencias son las explicadas en la nota 30.",
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"f1__s7__6__69": {
"value": "NOTA 12. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS El movimiento que ha tenido lugar en el saldo de este ep\u00edgrafe del Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Saldo inicial 257.518,75 3.068.972,35 1.339.040,89 1.659.583,47 Adiciones 19.906,20 - 18.477,86 745.558,08 Traspaso (36.653,29) 36.653,29 - 724.943,00 Reversiones - (657.695,54) (1.100.000,00) (61.112,20) Saldo final 240.771,66 2.447.930,10 257.518,75 3.068.972,35 El detalle de las anteriores provisiones se incluye en el cuadro siguiente: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Provisiones por avales y afianzamientos a sociedades del Grupo, fuera del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, por pasivos contratados con entidades de cr\u00e9dito - 919.413,60 13.159,95 919.413,60 Provisi\u00f3n por litigios - 1.445.099,32 - 1.846.899,65 Provisi\u00f3n deuda concursal 329.879,55 - 353.372,89 - Provisi\u00f3n contingencias fiscales - 83.417,18 - 2.659,10 Provisi\u00f3n por honorarios de la administraci\u00f3n concursal en fase de Convenio pendiente de cobro. - - - 300.000,00 Efecto financiero (89.107,89) - (109.014,09) - Saldo final 240.771,66 2.447.930,10 257.518,75 3.068.972,35 A 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024, las provisiones se han calculado en base a la mejor informaci\u00f3n disponible. 12.1) Adiciones Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se corresponde con el reconocimiento de los efectos de espera de la deuda concursal provisionada por importe de 20 miles de euros. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se correspondieron con los siguientes efectos: \u2022 Reconocimiento por los efectos de espera de la deuda concursal provisionada por importe de 18 miles de euros. Las adiciones del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d se correspondieron con los siguientes efectos: \u2022 El reconocimiento de una provisi\u00f3n por las posibles costas e intereses de una demanda de ejecuci\u00f3n hipotecaria por un importe acumulado de 533 miles de euros sobre el activo denominado \u201cVentas Reyes\u201d. \u2022 El registro de una provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros por posibles responsabilidades frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. 12.2) Reversiones Las reversiones registradas al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones corrientes\u201d se corresponde principalmente con la baja de dos provisiones frente a terceros por posibles responsabilidades tras el registro de la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules y resolverse en el mismo acto las posibles obligaciones futuras provisionadas. Y estas fueron las siguientes: \u2022 Frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. \u2022 Frente a los Administradores Concursales por importe de 300 miles de euros por posibles incumplimientos de acuerdos sobre calendarios de pagos. Adicionalmente se han dado de baja provisiones por responsabilidades frente a terceros de diferente naturaleza por importe de 226 miles de euros al decaer las posibles contingencias por la que fueron creadas. Las reversiones registradas al periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cprovisiones no corrientes\u201d se correspondieron con: \u2022 Reconocimiento de la reversi\u00f3n de una provisi\u00f3n por responsabilidades por importe de 150 miles de euros derivado de una situaci\u00f3n pre-litigiosa que finalmente no se llev\u00f3 a t\u00e9rmino frente a la mercantil GEM CAPITAL SAS. \u2022 Reconocimiento de la reversi\u00f3n de una provisi\u00f3n por responsabilidades por importe de 950 miles de euros derivado de un acuerdo de rescisi\u00f3n sobre un contrato de arrendamiento para la enajenaci\u00f3n del activo denominado centro deportivo La Garena por el cual la indemnizaci\u00f3n reconocida por rescisi\u00f3n anticipada del contrato de arrendamiento vigente se valora finalmente en 700 miles de euros, frente a los 950 miles de euros de valoraci\u00f3n inicial. 12.3) Traspasos Los traspasos registrados por importe de 37 miles de euros durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 de \u201cprovisiones no corrientes\u201d a \u201cprovisiones corrientes\u201d se corresponde con el traspaso de la deuda concursal ordinaria provisionada correspondiente con la primera cuota del calendario de pagos de las provisiones de deuda concursal de la Sociedad Matriz. Los traspasos registrados durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 se correspondieron con la clasificaci\u00f3n de un cr\u00e9dito contingente por comisiones pendientes de pago derivado de una l\u00ednea de capital frente a la misma sociedad GEM Capital SAS por importe de 725 miles de euros (cr\u00e9dito considerado contingente por su car\u00e1cter pre-litigioso, y que posteriormente fue cedido a la sociedad \u201cTorre del Lago Inversiones, S.L.\u201d). En opini\u00f3n de los Administradores de la Sociedad existi\u00f3 un incumplimiento contractual por parte de GEM CAPITAL SAS por lo que se ha procedido a la dotaci\u00f3n de la provisi\u00f3n, \u00fanicamente por prudencia contable. El importe final ser\u00e1 el que determinen los \u00f3rganos jurisdiccionales. 12.4) Contingencias A fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas, las contingencias son las explicadas en la nota 30.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory",
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"f1__s7__6__71": {
"value": "NOTA 13. DEUDAS CON ENTIDADES FINANCIERAS El Grupo clasifica los pasivos financieros mantenidos con entidades de cr\u00e9dito en funci\u00f3n de sus vencimientos, es decir, como corrientes, aquellos cuyo vencimiento, realizaci\u00f3n o cancelaci\u00f3n es igual o inferior a doce meses y como no corrientes el resto. Sin embargo, los pr\u00e9stamos asociados al ciclo habitual de la actividad del Grupo, b\u00e1sicamente los asociados a las \u201cExistencias\u201d, se clasifican como corrientes, con independencia de que dichos pr\u00e9stamos tengan un vencimiento superior a los doce meses. Asimismo, en el momento en que existen condiciones que posibiliten al acreedor la solicitud de la cancelaci\u00f3n del cr\u00e9dito, los pasivos cuyos vencimientos sean superiores a 12 meses, se clasifican como corrientes. Teniendo en cuenta lo anterior, la clasificaci\u00f3n de la deuda con entidades de cr\u00e9dito a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es la siguiente: Euros 31 de diciembre 31 de diciembre de 2025 de 2024 Pasivos por arrendamiento operativo a largo plazo (i) 193.533,00 160.471,00 Pr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al patrimonio (ii) 226.750,18 340.226,39 P\u00f3lizas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos (iii) 4.568.774,62 4.832.375,95 PASIVO NO CORRIENTE 4.989.057,80 5.333.073,34 Pasivos por arrendamiento operativos a corto plazo (i) 740,00 1.532,00 Pr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al patrimonio (ii) 830.645,72 11.829.489,25 Acreedores financieros por factoring (iii) 331.519,57 1.615.838,64 PASIVO CORRIENTE 1.162.905,29 13.446.859,89 Total, Deudas con Entidades de Cr\u00e9dito 6.151.963,09 18.779.933,23 La principal variaci\u00f3n registrada durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se corresponde con la ejecuci\u00f3n de una daci\u00f3n en pago sobre el activo en garant\u00eda denominado las Torres de H\u00e9rcules por importe de 12.430 miles de euros, y con ello se cancel\u00f3 la totalidad de la deuda hipotecaria vencida por un importe total de 11.430 miles de euros y el resto de deudas asociadas con el bien garantizado entre la que se destacan; (i) la deuda frente a la Administraci\u00f3n Concursal por honorarios pendientes de pago en la fase com\u00fan del Convenio de Acreedores por importe de 350 miles de euros (principal e intereses); (ii) la deuda frente a la comunidad de propietarios de la comunidad vencida por importe 411 miles de euros y (iii) la deuda frente al Servicio de Recaudaci\u00f3n de la provincia de C\u00e1diz por los impuestos locales vencidos y pendientes de pago por importe acumulado de 230 miles de euros. En consecuencia, esta operaci\u00f3n gener\u00f3 un impacto positivo de 12.420 miles de euros sobre el importe de deudas vencidas e impagadas al cierre el 31 de diciembre de 2024. Adicionalmente por la adquisici\u00f3n del establecimiento denominado Hotel Cala Real se reconoci\u00f3 la subrogaci\u00f3n de una deuda hipotecaria frente a la entidad financiera La Caixa por un importe de 309 miles de euros en garant\u00eda del activo (288 miles de euros al cierre del periodo terminado el 31 de diciembre de 2025). Esta deuda actualmente se encuentra vencida y exigible y en negociaci\u00f3n para su total cancelaci\u00f3n con la entidad financiera. Por otro lado, cabe mencionar durante el ejercicio 2024 la incorporaci\u00f3n de un contrato de factoring con recurso para el descuento de facturas emitidas por la filial Ejido Hotel S.A. al Ministerio de Inclusi\u00f3n, Seguridad Social y Migraciones por los acuerdos de adjudicaci\u00f3n de servicios, en el marco de las medidas de emergencia adoptadas por el Estado para atender las necesidades b\u00e1sicas de personas migrantes mediante la financiera Borrox Finance, S.L. Al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 no existen riesgo por factura descontadas pendientes de pago (1.616 miles de euros al cierre del ejercicio 2024). La principal variaci\u00f3n registrada durante el ejercicio 2024 se correspondi\u00f3 con la amortizaci\u00f3n parcial de pr\u00e9stamo hipotecario que recae sobre el activo Torres de H\u00e9rcules mediante acuerdo formalizado entre las sociedades Scarampi Inversiones, S.L., Cimentados3, S.A. (Grupo Cajamar) y la Sociedad, por la cual, tras la entrega de 38 activos, se procedi\u00f3 a cancelar la deuda por condici\u00f3n resolutoria que reca\u00eda sobre dichos activos y el remanente sobre el precio de venta por importe de 3.128 miles de euros, se destin\u00f3 a la amortizaci\u00f3n parcial del pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria sobre las Torres de H\u00e9rcules. La clasificaci\u00f3n de la deuda con entidades de cr\u00e9dito al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 es la siguiente: (i) En relaci\u00f3n con los \u201cPasivos por arrendamiento operativos a largo plazo\u201d y \u201cPasivos por arrendamiento operativos a corto plazo\u201d registrados en 2025 por importe de 194 miles de euros (162 miles de euros en 2024), se corresponden al registro del efecto de la NIIF \u2013 16 en relaci\u00f3n con los derechos de uso existentes sobre unas parcelas sitas en Mosc\u00fa (Rusia) asociadas al activo Narvskaia siendo la duraci\u00f3n del contrato de 65 a\u00f1os. (ii) En relaci\u00f3n con los \u201cPr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al patrimonio corrientes y no corrientes\u201d por importe de 1.057 miles de euros (12.169 miles de euros en 2024), se corresponden con pr\u00e9stamos con garant\u00eda hipotecaria que recae sobre los activos denominados Ejido Hotel y Hotel Cala Real por importe de 769 miles de euros y 288 miles de euros respectivamente. (iii) En relaci\u00f3n con \u201cp\u00f3lizas de cr\u00e9ditos y pr\u00e9stamos\u201d se corresponde con deudas a largo plazo y corto plazo con entidades y acreedores financieros vinculados al Convenio de Acreedores de la Sociedad Dominante. En relaci\u00f3n con \u201cp\u00f3lizas de cr\u00e9ditos y pr\u00e9stamos\u201d a corto plazo, se corresponde principalmente con l\u00edneas de cr\u00e9ditos ICO registrada en la sociedad Ejido Hotel, S.A. y el primer vencimiento de deuda concursal ordinaria con entidades y acreedores financieros. A continuaci\u00f3n, se detalla el vencimiento de la deuda a 31 de diciembre de 2025, en miles de euros: DEUDA ENTIDADES DE CR\u00c9DITO a 31 de 2030 y 2026 2027 2028 2029 Total diciembre de 2025 (miles de euros) siguientes Pr\u00e9stamos hipotecarios vinculados al 332 46 49 52 578 1.057 patrimonio P\u00f3lizas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos 831 727 1.077 1.041 1.224 4.900 Acreedores por Arrendamiento 1 1 1 1 190 194 financiero Total 1.164 774 1.127 1.094 1.992 6.151 A 31 de diciembre de 2025 existen deudas vencidas y pendientes de pago frente a entidades de cr\u00e9dito por importe de 288 miles de euros (11.569 miles de euros al cierre del periodo terminado el 31 de diciembre de 2024). El tipo de inter\u00e9s devengado en las operaciones financieras est\u00e1 ligado, generalmente, a la evoluci\u00f3n del Euribor a un a\u00f1o, seis meses o tres meses, para los casos en que las operaciones no est\u00e1n incluidas dentro del convenio de acreedores, pues en este caso no hay devengo de inter\u00e9s expl\u00edcito.",
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"f1__s7__6__72": {
"value": "NOTA 15. ACREEDORES COMERCIALES, OTRAS CUENTAS A PAGAR Y OTROS PASIVOS El saldo de estos ep\u00edgrafes a 31 de diciembre de 2025 y 2024 est\u00e1 formado \u00edntegramente por: Euros Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No corrientes Corrientes No corrientes Corrientes Otros pasivos 916.560,13 5.309.644,07 933.186,34 5.426.409,24 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar - 622.060,25 - 2.140.435,61 Total 916.560,13 5.931.704,32 933.186,34 7.566.844,85 El saldo reconocido en \u201cOtros pasivos\u201d no corrientes, corresponde casi en su totalidad, con cr\u00e9ditos concursales ordinarios y subordinados con diferentes administraciones p\u00fablicas, que al cierre del ejercicio 2025 asciende a 916 miles de euros (933 miles de euros en 2024). El saldo reconocido en \u201cOtros pasivos\u201d corrientes, se incluyen, principalmente, (i) deuda concursal con privilegio general vencida y exigible con la AEAT por importe de 2.768 miles de euros, (ii) remuneraciones pendientes de pago por importe de 369 miles de euros y (iii) anticipos de clientes por importe de 503 miles de euros. Por \u00faltimo, en el ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos\u201d no corrientes figuran los importes que se hallan incluidos en la Modificaci\u00f3n del Convenio de Acreedores que no fueron susceptibles de capitalizaci\u00f3n y cuyos vencimientos son a m\u00e1s de doce meses, as\u00ed como otros cr\u00e9ditos con los que se haya llegado a un acuerdo de aplazamiento y cuyo vencimiento es superior a doce meses. A continuaci\u00f3n, se detalla el saldo de \u201cOtros pasivos\u201d a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Hacienda P\u00fablica acreedora por I.V.A. - 256.146,95 - 187.703,43 Hacienda P\u00fablica acreedora por I.R.P.F. - 270.222,47 - 281.953,89 Hacienda P\u00fablica Otros - 19.213,38 - 19.213,38 Otras Administraciones P\u00fablicas acreedoras - 904.665,44 - 907.600,59 Organismos SS acreedores - 50.377,34 - 68.322,37 H.P. Convenio Ordinario 640.981,01 97.578,17 685.565,00 - H.P. Convenio Subordinado 252.944,75 - 226.749,10 - H.P. Convenio Privilegiado - 2.768.049,40 - 3.079.459,09 Organismos SS Convenio Ordinario 2.144,19 326,42 2.293,33 - Organismos SS Convenio Subordinado 1.306,08 - 1.170,81 - Organismos SS Convenio Privilegiado - - - - FOGASA Convenio Ordinario 660,80 108,37 1.070,64 - FOGASA Convenio Subordinado 18.523,30 - 16.337,46 - FOGASA Otros - 838,24 - 838,24 FOGASA Convenio Privilegiado - 6.257,15 - 6.257,15 Total, Administraciones P\u00fablicas 916.560,13 4.373.783,33 933.186,34 4.551.348,14 Remuneraciones pendientes de pago - 369.235,69 - 434.566,09 Anticipos de clientes - 503.210,01 - 373.620,01 Periodificaciones a corto plazo - 63.415,04 - 66.875,00 Total, Otros Pasivos 916.560,13 5.309.644,07 933.186,34 5.426.409,24 La deuda con la Agencia Tributaria con privilegio general en la Sociedad Dominante est\u00e1 vencida a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas y es exigible, dado que no existe acuerdo de aplazamiento y fraccionamiento de la misma.",
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"f1__s7__6__73-1": {
"value": "NOTA 17. RESULTADO DE LA EXPLOTACI\u00d3N El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: CUENTA DE RESULTADOS (en euros) 31/12/2025 31/12/2024 + Importe neto de la cifra de negocio 6.684.067,81 4.590.408,44 +/- Otros ingresos de la explotaci\u00f3n 69.544,19 243.989,21 +/- INGRESOS DE LA EXPLOTACI\u00d3N 6.753.612,00 4.834.397,65 - Variaci\u00f3n de existencias de producto terminado o en curso - - - Aprovisionamientos (397.096,77) (431.710,12) +/- Gastos de personal (2.847.974,99) (2.340.055,66) - Otros gastos de explotaci\u00f3n (3.201.727,91) (2.412.182,53) +/- Dotaci\u00f3n a la amortizaci\u00f3n (221.558,64) (118.400,25) Resultados por deterioro y resultados por enajenaciones del +/- (892.930,68) 392.683,30 inmovilizado +/- Resultado por la p\u00e9rdida de control de participaciones consolidadas 545.937,88 - +- Variaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias 127.662,69 (3.922.013,30) +/- Otros resultados 653.156,07 (339.417,05) GASTOS DE LA EXPLOTACI\u00d3N (6.234.532,35) (9.171.095,61) = RESULTADO DE EXPLOTACI\u00d3N 519.079,65 (4.336.697,96) 17.1) Importe neto de la cifra de negocio La actividad descrita anteriormente ha supuesto una cifra de negocios del Grupo de 6.684 miles de euros en el ejercicio 2025 frente a los 4.590 miles de euros del ejercicio anterior. Los ingresos de explotaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 los conforman principalmente: (i) las rentas obtenidas de la filial rusa Marma, S.A. por importe de 2.737 miles de euros (2.255 miles de euros en 2024); y (iii) rentas obtenidas por arrendamientos de la cartera de bienes de inversi\u00f3n que mantiene el Grupo por importe de 116 miles de euros (542 miles de euros en 2024) y 2.611 miles de euros por la prestaci\u00f3n de servicios hoteleros (1.993 miles de euros en 2024). Adicionalmente se han registrado los ingresos por servicios de gesti\u00f3n de cooperativas de viviendas por importe de 1.220 miles de euros hasta el traspaso de la inversi\u00f3n en Henara Gestora Global, S.L. a \u201cinversiones en sociedades por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d. 17.2) Otros ingresos de explotaci\u00f3n El an\u00e1lisis de los ingresos y otros resultados de las actividades continuadas del Grupo se desglosa a continuaci\u00f3n: Euros 2025 2024 Otros ingresos 69.544,19 243.989,21 Total 69.544,19 243.989,21 El resto de los \u201cOtros ingresos\u201d provienen, de ingresos de arrendamientos y facturaci\u00f3n por servicios de gesti\u00f3n. 17.3) Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados o en curso Sobre este ep\u00edgrafe de la cuenta de resultados se registran al cierre de cada periodo la variaci\u00f3n entre las existencias finales y las iniciales, en consecuencia, al 31 de diciembre de 2025 no se han registrado variaciones de existencias. 17.4) Aprovisionamientos Sobre este ep\u00edgrafe de la cuenta de resultados se registran al cierre de cada periodo el consumo de suministros y control de los recursos que necesita El Grupo para el desarrollo de su actividad empresarial por importe acumulado de 397 miles de euros al cierre del periodo el 31 de diciembre de 2025, dentro de este importe est\u00e1n reconocidos los deterioros de valor registrados sobre el ep\u00edgrafe de existencias por importe de 169 miles de euros (100 miles de euros de exceso de deterioro de valor en 2024). 17.5) Resultado por deterioro y resultado por enajenaci\u00f3n del inmovilizado El resultado registrado al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 se compone principalmente por la p\u00e9rdida de valor neta de los activos denominados Hotel Cala Real y Ejido hotel que han sido calculados en funci\u00f3n de las valoraciones realizadas por lo experto independiente no vinculados al Grupo, Savills-Aguirre Newman. El deterioro neto registrado al cierre del periodo el 31 de diciembre de 2025 asciende a 811 miles de euros de deterioro (un exceso de deterioro por importe de 246 miles de euros en el ejercicio 2024). 17.6) Resultado por la p\u00e9rdida de control de participaciones consolidadas Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo Nyesa ha registrado un ingreso tras la venta de 118 participaciones sociales de la sociedad Henara Gestora Global, S.L. por la diferencia entre el valor razonable de la contraprestaci\u00f3n recibida y el valor contable neto de los activos y pasivos de la sociedad en la fecha de p\u00e9rdida de control, estos efectos han supuesto el registro de un ingreso por importe de 545 miles de euros. 17.7) Variaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias El ep\u00edgrafe \u201cVariaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias\u201d corresponde principalmente al registro de un menor valor de los inmovilizados materiales (V\u00e9ase Nota 6) por la ca\u00edda en la valoraci\u00f3n de los activos inmobiliarios recogida en el informe del experto independiente por un importe neto de 128 miles de euros (3.922 miles de euros negativos el ejercicio anterior). 17.8) Otros resultados A continuaci\u00f3n, se desglosa el ep\u00edgrafe \u201cOtros resultados\u201d, partida m\u00e1s significativa del Resultado de Explotaci\u00f3n, a 31 de diciembre de 2025 y 2024: Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 Ingresos Resoluciones de contratos 78 - Exceso provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros 657 461 Otros - - Total, Ingresos 735 461 Gastos Sanciones varias y recargos (82) (202) Provisiones por responsabilidades - (598) Total, Pagos (82) (800) Otros Resultados 653 (339) Los ingresos registrados durante el ejercicio 2025 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cotros resultados\u201d se corresponden con la baja de dos provisiones frente a terceros por posibles responsabilidades tras el registro de la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules y resolverse en el mismo acto, las posibles obligaciones futuras provisionadas. Y estas fueron las siguientes: \u2022 Frente a un proveedor de servicios prestados e impagados a la comunidad de propietarios de las Torres de H\u00e9rcules en su condici\u00f3n de deudor solidario por un importe total de 132 miles de euros. \u2022 Frente a los Administradores Concursales por importe de 300 miles de euros por posibles incumplimientos de acuerdos sobre calendarios de pagos. Adicionalmente se han dado de baja provisiones por responsabilidades frente a terceros de diferente naturaleza por importe de 226 miles de euros al decaer las posibles contingencias por la que fueron creadas. En relaci\u00f3n con los ingresos por regularizaci\u00f3n de contratos, se corresponden con regularizaciones de saldos frente a terceros derivado de la baja del bien de inversi\u00f3n denominado las Torres de H\u00e9rcules. En relaci\u00f3n a los gastos extraordinarios registrados durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 por importe de 82 miles de euros, se corresponde con multa y sanciones por incumplimientos frente a diferentes organismos p\u00fablicos. Los ingresos registrados durante el ejercicio 2024 sobre el ep\u00edgrafe de \u201cotros resultados\u201d se correspondieron: \u2022 El registro de un exceso sobre una provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros derivado de un acuerdo de rescisi\u00f3n sobre un contrato de arrendamiento para la enajenaci\u00f3n del activo denominado centro deportivo La Garena por el cual la indemnizaci\u00f3n reconocida por rescisi\u00f3n anticipada del contrato de arrendamiento vigente se valor\u00f3 al cierre del periodo en 700 miles de euros, frente a los 950 miles de euros de valoraci\u00f3n inicial. \u2022 El registro de una reversi\u00f3n sobre una provisi\u00f3n frente a terceros derivado de una situaci\u00f3n pre-litigiosa la cual no se llev\u00f3 a t\u00e9rmino valorada en 150 miles de euros frente a la hoy mercantil \u201cTorre de lago Inversiones, S.L.\u201d como consecuencia de la cesi\u00f3n de unas obligaciones de pagos por comisiones de gesti\u00f3n en la concesi\u00f3n de un contrato de l\u00ednea de capital frente a GEM CAPITAL. \u2022 El registro de una reversi\u00f3n sobre una provisi\u00f3n por responsabilidades frente a terceros por importe de 61 miles de euros. En relaci\u00f3n a los gastos extraordinarios registrados durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2024 por importe de 800 miles de euros se correspondieron: \u2022 El Grupo reconoci\u00f3 gastos por sanciones y recargos por importe acumulado de 202 miles de euros. \u2022 El Grupo reconoci\u00f3 gastos por responsabilidades frente a terceros por importe acumulado de 598 miles de euros.NOTA 22. OTROS GASTOS GENERALES DE EXPLOTACI\u00d3N El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado es el siguiente: Miles de euros 2025 2024 Arrendamientos y c\u00e1nones 44 105 Reparaciones y conservaciones 754 556 Servicios de Profesionales 389 401 - - Transportes Primas de Seguros 24 20 Servicios Bancarios 9 22 Relaciones P\u00fablicas 98 16 Suministros 510 242 Otros Gastos 610 575 Tributos 166 10 P\u00e9rdidas de cr\u00e9ditos comerciales 598 465 Total 3.202 2.412",
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"f1__s7__6__77-1": {
"value": "NOTA 18. RIESGO DE NEGOCIO La actividad del Grupo est\u00e1 expuesta a diversos riesgos tanto propios como generales del mercado en el que opera. El programa de gesti\u00f3n del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad. La gesti\u00f3n del riesgo est\u00e1 controlada con arreglo a las pol\u00edticas aprobadas por el Consejo de Administraci\u00f3n. Dichas pol\u00edticas, establecen los principios generales de actuaci\u00f3n, concibiendo la gesti\u00f3n de riesgos como un proceso continuo, fundamentado en la identificaci\u00f3n y evaluaci\u00f3n de los potenciales riesgos del Grupo a partir de los objetivos estrat\u00e9gicos y de negocio, la determinaci\u00f3n de los planes de acci\u00f3n y controles de los riesgos cr\u00edticos, la supervisi\u00f3n de la eficacia de los controles dise\u00f1ados y de la evoluci\u00f3n del riesgo residual para su reporte a los \u00f3rganos de gobierno del Grupo. A continuaci\u00f3n, se describen brevemente los principales riesgos a los que est\u00e1 expuesta la actividad del Grupo: 18.1.) Factores de Riesgo ligados al emisor \u25aa Riesgos e incertidumbres asociados a la posibilidad de liquidaci\u00f3n. La viabilidad futura de la Sociedad est\u00e1 condicionada al cumplimiento del Convenio de Acreedores, el cual fue aprobado originariamente mediante sentencia del Juzgado Mercantil n\u00ba1 de Zaragoza, de fecha 14 de julio de 2014, y que posteriormente ha sido objeto de modificaci\u00f3n \ue7f5mediante sentencia de 13 de abril de 2021, la cual adquiri\u00f3 firmeza en fecha 18 de mayo de 2021. El cumplimiento de este convenio de acreedores est\u00e1 sometido a control judicial. En caso de incumplimiento, de acuerdo con la legislaci\u00f3n concursal, el deudor tiene la obligaci\u00f3n, y cualquier acreedor la potestad, de solicitar su declaraci\u00f3n de incumplimiento. La eventual declaraci\u00f3n de incumplimiento del Convenio de Acreedores, podr\u00eda suponer la apertura de la fase de liquidaci\u00f3n del concurso, lo que podr\u00eda concluir en la liquidaci\u00f3n de la Sociedad, en cuyo caso los accionistas \u00fanicamente percibir\u00edan su cuota de liquidaci\u00f3n tras haber sido satisfechas la totalidad de las deudas de la Sociedad. Consecuentemente, las presentes Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas asumiendo el principio de empresa en funcionamiento, en el entendimiento de que la Sociedad y su Grupo podr\u00e1n realizar sus activos y liquidar sus pasivos, por los importes y clasificaciones que se muestran en estos Estados Financieros Consolidados en el desarrollo normal de las operaciones. En conclusi\u00f3n, la viabilidad futura de la Sociedad est\u00e1 sujeta a la obtenci\u00f3n de fuentes de financiaci\u00f3n para el cumplimiento de los hitos rese\u00f1ados, lo que a su vez est\u00e1 sujeto a una elevada incertidumbre. En caso de que no se obtengan o no se cumplan tales hitos, la viabilidad de la Sociedad estar\u00e1 comprometida lo que podr\u00eda concluir en la liquidaci\u00f3n de la Sociedad. \u25aa Riesgo por la deuda vencida e impagada La deuda del Grupo a la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Cuentas Anuales Consolidadas que se encuentra vencida e impagada asciende a 11.105 miles de euros cuyo desglose se presenta a continuaci\u00f3n: \u25aa Deuda concursal con privilegio general frente a administraciones p\u00fablicas: 2.768 miles de euros. \u25aa Deudas vencidas y exigibles fuera del Convenio de Acreedores de la sociedad matriz por importe de 8.337 miles de euros, el detalle de los cr\u00e9ditos m\u00e1s relevantes a la fecha de los presentes Estados Financieros Consolidados principalmente son los siguientes: 1. Deudas frente a entidades de cr\u00e9ditos por pr\u00e9stamos hipotecarios vencidos y exigibles por importe de 288 miles de euros. A este respecto, la Sociedad viene trabajando en la b\u00fasqueda de una soluci\u00f3n mediante la cancelaci\u00f3n por pago en el primer trimestre de 2026. 2. Deudas frente a la AEAT, TGSS y otros organismos p\u00fablicos excluyendo la deuda proveniente del proceso concursal de la Sociedad Matriz por importe de 516 miles de euros. 3. Deudas frente a acreedores financieros por deudas con garant\u00eda hipotecaria sobre el activo denominado Venta Reyes por importe de 1.776 miles de euros. 4. Deudas frente a acreedores y proveedores corrientes por importe de 379 miles de euros. 5. Deuda con partes vinculadas por importe de 5.378 miles de euros. La existencia de cr\u00e9ditos contra la masa y con privilegio (general y especial) vencidos, supone que cualquiera de estos acreedores tiene la posibilidad de reclamar tales deudas o en su caso ejecutarlas por la v\u00eda de apremio. Adicionalmente cabe mencionar la gesti\u00f3n por parte de los \u00d3rganos de Administraci\u00f3n para la capitalizaci\u00f3n parcial de la deuda vencida y exigible mediante la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles por un importe m\u00e1ximo de disposici\u00f3n de 5.311 miles de euros programada para el primer semestre de 2026. \u25aa Riesgo por la situaci\u00f3n de fondo de maniobra negativo El fondo de maniobra del Grupo es negativo al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 y el 31 de diciembre de 2024 en 4.756 miles de euros y 18.155 miles de euros negativos respectivamente como consecuencia de las p\u00e9rdidas acumuladas de ejercicios anteriores y las restricciones de cr\u00e9dito que ha soportado el sector inmobiliario y en especial la compa\u00f1\u00eda. En todo caso la capacidad del Grupo para cumplir con los compromisos financieros a corto plazo estar\u00e1 supeditado al cumplimiento del Plan de Viabilidad actualizado y a la obtenci\u00f3n de la financiaci\u00f3n necesaria para su ejecuci\u00f3n. Como se indic\u00f3 en el apartado anterior, la gesti\u00f3n del Consejo de Administraci\u00f3n para la ejecuci\u00f3n de una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por un importe m\u00e1ximo de 5.311 miles de euros tendr\u00e1 un impacto positivo sobre el fondo de maniobra al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 en la misma cantidad que los cr\u00e9ditos que finalmente se acojan a la propuesta de capitalizaci\u00f3n. \u25aa Riesgo de operaciones con partes vinculadas La Sociedad realiza un n\u00famero de operaciones vinculadas (Nota 27), las cuales est\u00e1n sometidas a un estricto r\u00e9gimen de transparencia, por el riesgo que puede derivarse de conflictos de inter\u00e9s. En el marco de las actividades que le son propias del Grupo, la Sociedad tiene establecidos procedimientos y medidas tendentes a asegurar que los conflictos de intereses que puedan surgir en el desarrollo de su actividad, sean gestionados de una forma justa y eficaz. En este entorno, el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad aprob\u00f3 en fecha 25 de junio de 2020 una Pol\u00edtica de Conflictos de Inter\u00e9s y Gesti\u00f3n de Oportunidades, que forma parte de la Pol\u00edtica de Compliance del Grupo. Dicha pol\u00edtica consiste en adoptar todas las medidas apropiadas para mantener y ejecutar planes organizativos y administrativos que permitan detectar, prevenir o gestionar los conflictos de intereses y/o las oportunidades que pudieran surgir, incluidos aquellos causados por la recepci\u00f3n de incentivos de terceros. El Consejo de Administraci\u00f3n de Nyesa es el responsable de asegurar que los sistemas, controles y procedimientos adoptados son los adecuados para actuar de manera diligente ante dichas situaciones con la finalidad de la m\u00e1xima protecci\u00f3n de los intereses de Nyesa, bas\u00e1ndose, fundamentalmente, en la identificaci\u00f3n, registro y gesti\u00f3n de los conflictos de intereses y de las oportunidades que pudieran surgir en la empresa, as\u00ed como la evitaci\u00f3n o eliminaci\u00f3n de estos conflictos. \u25aa Riesgo de mercado Dada las actuales condiciones del mercado inmobiliario, en particular en Espa\u00f1a, el riesgo de mercado se convierte en uno de los m\u00e1s significativos para la continuidad de la actividad de la Sociedad en los niveles actuales. El \u00d3rgano de Administraci\u00f3n de la Sociedad ha tenido en cuenta en el Plan de Negocio, la evoluci\u00f3n actual y previsible a corto y medio plazo del sector inmobiliario por lo que conf\u00edan que podr\u00e1n continuar con su actividad empresarial. \u25aa Riesgo por variaciones de tipo de inter\u00e9s La evoluci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s est\u00e1 condicionada por numerosos factores que escapan al control del Grupo Nyesa, como consecuencia de la regulaci\u00f3n del sector financiero promovido por el Banco Central Europeo. Las variaciones de tipo de inter\u00e9s afectan principalmente al Grupo Nyesa por la exposici\u00f3n a los incrementos de los costes financieros asociados con la financiaci\u00f3n obtenida. Este riesgo tuvo su entidad para el Grupo Nyesa hasta el mes de marzo de 2025, momento en el cual se llev\u00f3 a cabo la daci\u00f3n en pago del activo denominado las Torres de H\u00e9rcules, y con ello se cancel\u00f3 el pr\u00e9stamo hipotecario que reca\u00eda sobre este inmueble. Dicho pr\u00e9stamo estaba referenciado al Euribor m\u00e1s un diferencial, y ten\u00eda un importante peso espec\u00edfico en el total de la deuda financiera de la Sociedad. La deuda que mantiene el Grupo Nyesa al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 que est\u00e1 afecta a posibles variaciones por tipo de inter\u00e9s est\u00e1 limitada \u00fanicamente al pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria que recae sobre el activo denominado Hotel Cala Real. Las condiciones financieras del resto de la deuda del Grupo Nyesa al periodo terminado el 30 de junio de 2025 mantienen condiciones a tipo fijo.Riesgo relativo a la concentraci\u00f3n de la actividad en Costa Rica y Rusia La actividad del Grupo se viene desarrollando en parte en Costa Rica y en Rusia, a trav\u00e9s de los proyectos en dichos pa\u00edses. En consecuencia, cambios en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica, pol\u00edtica o del mercado inmobiliario en Costa Rica y/o Rusia, podr\u00edan afectar negativamente al negocio de la Sociedad, sus resultados de explotaci\u00f3n y su situaci\u00f3n financiera. \u25aa Riesgo de la posibilidad de resoluci\u00f3n de la compraventa del activo hotelero denominado Hotel Cala Real. El Grupo Nyesa es titular del activo denominado Hotel Cala Real que se encuentra gravado con una condici\u00f3n resolutoria a favor de Pablo Rica 11, S.L. (propietario anterior a las sociedades que vendieron este hotel al Grupo Nyesa), mediante la cual se garantiza el importe de 2.100 miles de euros, que se corresponde con el pago aplazado, que ha de ser atendido por el Grupo Nyesa en cinco plazos: el 30 de noviembre de 2025 (fueron ya atendidos 150 miles de euros), en el primer trimestre de 2026 (se cancelaron 350 miles de euros), el 30 de noviembre 2026 (500 miles de euros), el 30 de noviembre 2027 (550 miles de euros) y el 30 de noviembre 2028 (550 miles de euros). Un eventual incumplimiento por parte de Grupo Nyesa de cualquiera de estos pagos facultar\u00eda al acreedor Pablo Rica 11, S.L. a resolver la compraventa de este activo, lo cual conllevar\u00eda el reconocimiento de la p\u00e9rdida del valor razonable de este activo en el momento en el que se produjera la eventual resoluci\u00f3n contractual. El valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 del activo denominado Hotel Cala Real asciende a 8.700 miles de euros. En consecuencia, la posible p\u00e9rdida que asumir\u00eda el Grupo Nyesa en caso de resoluci\u00f3n por impago, ser\u00eda por un importe equivalente, m\u00e1s los posibles gastos de adecuaci\u00f3n que se hayan generado hasta el momento en el que se produjera la eventual resoluci\u00f3n contractual. La situaci\u00f3n actual de puesta en funcionamiento de este activo implica la inexistencia de ingresos recurrentes en la actualidad. \u25aa Riesgo por la existencia de p\u00e9rdidas recurrentes que han derivado en una disminuci\u00f3n del Patrimonio Neto de la Sociedad. El Grupo Nyesa ha venido acumulando en los \u00faltimos ejercicios econ\u00f3micos (2024 y anteriores) p\u00e9rdidas de explotaci\u00f3n recurrentes que han tenido por consecuencia la disminuci\u00f3n paulatina de su Patrimonio Neto. Sin perjuicio de lo anterior, cabe mencionar que el Patrimonio Neto de la Sociedad a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas asciende a 43.111 miles de euros, por lo que, de acuerdo con el art\u00edculo 363.1.e) de la LSC, la Sociedad no se encuentra en causa de disoluci\u00f3n, aun a pesar de la referida disminuci\u00f3n de su Patrimonio Neto en los \u00faltimos ejercicios. La existencia de sociedades filiales del Grupo Nyesa en causa de disoluci\u00f3n al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 a nivel individual puede provocar la necesidad de destinar recursos econ\u00f3micos adicionales, lo que implicar\u00eda un aumento en las necesidades de financiaci\u00f3n de la Sociedad. \u25aa Riesgo de da\u00f1os Los activos inmobiliarios del Grupo Nyesa est\u00e1n expuestos al riesgo gen\u00e9rico de da\u00f1os. Si se produjeran da\u00f1os no asegurados total o parcialmente, o de cuant\u00eda superior a la de las coberturas contratadas, \u00e9stos afectar\u00edan directamente en la inversi\u00f3n realizada en el activo afectado, as\u00ed como en los ingresos previstos en relaci\u00f3n con el mismo. Adem\u00e1s, el Grupo Nyesa podr\u00eda ser declarado responsable de la reparaci\u00f3n de los da\u00f1os causados por riesgos no asegurados total o parcialmente. \u25aa Riesgo geopol\u00edtico relacionados con el conflicto en Ir\u00e1n y la creciente inestabilidad en la regi\u00f3n A fecha de formulaci\u00f3n de las Cuentas Anuales Consolidadas, se han producido acontecimientos de car\u00e1cter geopol\u00edtico relacionados con el conflicto en Ir\u00e1n y la creciente inestabilidad en la regi\u00f3n, que se suman a los ya existentes, y que est\u00e1n generando tensiones en los mercados internacionales, especialmente en los precios de la energ\u00eda, las materias primas y en determinados costes log\u00edsticos, as\u00ed como un aumento de la incertidumbre econ\u00f3mica global. El Consejo de Administraci\u00f3n ha analizado estos acontecimientos y, con la informaci\u00f3n disponible, no se han identificado impactos significativos que deban ser reflejados en las presentes cuentas anuales consolidadas. No obstante, la evoluci\u00f3n de esta situaci\u00f3n contin\u00faa siendo objeto de seguimiento. 18.2)Riesgos ligados a la cotizaci\u00f3n de las acciones de NYESA \u25aa Riesgo por volatilidad del precio de la acci\u00f3n y la limitada liquidez de la acci\u00f3n Factores tales como la evoluci\u00f3n de los resultados de la Sociedad, la volatilidad general del mercado, as\u00ed como las fluctuaciones de los mercados financieros podr\u00edan afectar de forma negativa a la evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n de las acciones de la Sociedad. Adicionalmente, el volumen de negociaci\u00f3n de las acciones de la Sociedad viene siendo en los \u00faltimos a\u00f1os reducido. En este sentido, en aquellas sesiones de negociaci\u00f3n con una menor liquidez en las que se introduzcan \u00f3rdenes de un volumen relativamente elevado pueden producirse alteraciones porcentualmente significativas en el precio de la acci\u00f3n de Nyesa, contribuyendo a la consiguiente volatilidad de la acci\u00f3n. An\u00e1lisis volatilidad Acciones (NYE) Nyesa Valores Corporaci\u00f3n, S.A. 2022 2023 2024 2025 Volatilidad 63,17% 41,85% 70,96% 87,66%",
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"f1__s7__6__79": {
"value": "Riesgo de tipo de cambio Como consecuencia de que alguna de las sociedades del Grupo tiene radicado su domicilio en Costa Rica y Rusia, y de forma habitual se suele operar en d\u00f3lares estadounidenses o rublos, existe un riesgo ligado a la evoluci\u00f3n de los tipos de cambio entre el d\u00f3lar, el rublo, y la moneda habitual del Grupo, esto es, el euro. Las estimaciones tanto de entradas como de salidas de flujos correspondientes a los proyectos del \u00c1rea Internacional, han sido convertidas al euro aplicando los tipos de cambio a 31 de diciembre de 2025: - Con respecto a los flujos de los proyectos de Costa Rica, se ha aplicado un tipo de cambio euro/US d\u00f3lar de 1,175. - Con respecto a los flujos del Proyectos Narvskaia, se ha aplicado un tipo de cambio euro/rublo de 92,094. En consecuencia, la evoluci\u00f3n de los tipos de cambio podr\u00eda tener un impacto significativo en los flujos (tanto de salidas como de entradas) previstos en el Plan de Viabilidad. A este respecto, la Sociedad no tiene contratadas coberturas de tipo de cambio.",
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"f1__s7__6__80": {
"value": "Riesgo de distribuci\u00f3n de dividendos Existe una incertidumbre futura sobre la distribuci\u00f3n de dividendo a los accionistas, dado que la Sociedad no ha repartido dividendos en los \u00faltimos ejercicios y no prev\u00e9 que esta situaci\u00f3n vaya a variar en el corto y medio plazo como consecuencia, entre otros motivos, de la situaci\u00f3n patrimonial de la sociedad y del hecho de que la sociedad no cuenta con la reserva legal necesaria.",
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"f1__s7__6__81": {
"value": "NOTA 19. INFORMACION SEGMENTADA a) Criterios de segmentaci\u00f3n La informaci\u00f3n por segmentos se estructura, en primer lugar, en funci\u00f3n de las distintas l\u00edneas de negocio del Grupo y, en segundo lugar, siguiendo una distribuci\u00f3n geogr\u00e1fica. b) Segmentos principales de negocio Las l\u00edneas de negocio que se describen seguidamente se han establecido en funci\u00f3n de la estructura organizativa del Grupo en vigor al cierre del ejercicio 2025, teniendo en cuenta, por un lado, la naturaleza de los productos y servicios ofrecidos y, por otro, los segmentos de clientes a los que van dirigidos. En los ejercicios 2025 y 2024 el Grupo centr\u00f3 sus actividades en las siguientes l\u00edneas de negocio: - Actividad de gesti\u00f3n de activos (Prestaci\u00f3n de servicios de gesti\u00f3n y comercializaci\u00f3n de activos inmobiliarios a terceros). - Actividad Patrimonial (Alquiler y explotaci\u00f3n de activos). - Actividad Internacional (Proyectos inmobiliarios y patrimoniales en Costa Rica y Rusia). - Prestaci\u00f3n de servicios hoteleros. - Unidad Corporativa. Los ingresos y gastos que no pueden ser atribuidos espec\u00edficamente a ninguna l\u00ednea de car\u00e1cter operativo o que son el resultado de decisiones que afectan globalmente al Grupo y, entre ellos, los gastos originados por proyectos y actividades que afectan a varias l\u00edneas de negocio, los ingresos de las participaciones estrat\u00e9gicas y las p\u00e9rdidas por deterioro de los fondos de comercio de consolidaci\u00f3n se atribuyen a una \u201cUnidad Corporativa\u201d; a la que, tambi\u00e9n, se asignan las partidas de conciliaci\u00f3n que surgen al comparar el resultado de integrar los Estados Financieros de las distintas l\u00edneas de negocio con las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo. Euros \u00c1rea Prest. \u00c1rea \u00c1rea Actividad Unidad 31/12/2025 Serv. GRUPO Inmobiliaria Patrimonial Internacional Corporativa Hoteleros Importe Neto de la Cifra de Negocios 1.220.000,00 115.976,85 2.611.209,96 2.736.881,00 - 6.684.067,81 Otros Ingresos de Explotaci\u00f3n 69.544,19 - - - - 69.544,19 Total, Ingresos de la Explotaci\u00f3n 1.289.544,19 115.976,85 2.611.209,96 2.736.881,00 - 6.753.612,00 Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados o en curso - - - - Aprovisionamientos (169.050,49) - (107.744,00) (397.096,77) Gastos de personal - - (606.478,17) (1.339.172,00) (902.324,82) (2.847.974,99) Otros gastos de explotaci\u00f3n (69.670,79) - (892.532,70) (1.263.566,00) (975.958,42) (3.201.727,91) Dotaci\u00f3n a la amortizaci\u00f3n - - (221.371,97) - (186,67) (221.558,64) Resultado por deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado - (892.930,68) - - - (892.930,68) Resultado por la p\u00e9rdida de control de participaciones de E\u00aa consolidadas - - - - 545.937,88 545.937,88 Variaci\u00f3n del valor razonable de las inversiones inmobiliarias - - 33.999,98 93.662,71 - 127.662,69 Otros resultados (1.265,59) - (1.312,49) - 655.734,15 653.156,07 Total, Gastos de la Explotaci\u00f3n (239.986,87) (892.930,68) (1.807.997,63) (2.616.819,29) (676.797,88) (6.234.532,35) Resultado de Explotaci\u00f3n 1.049.557,32 (776.953,83) 803.212,33 120.061,71 (676.797,88) 519.079,65 Ingresos Financieros - 1.746.683,30 - 6.424,00 2.537.610,54 4.290.717,84 Gastos Financieros - (154.987,00) (224.324,38) (16.106,00) (2.068.515,83) (2.463.933,21) Resultado por variaciones de valor de instrumentos financieros a valor razonable (neto) - - - - (250.000,00) (250.000,00) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - - - - 89.639,52 89.639,52 Resultado Financiero - 1.591.696,30 (224.324,38) (9.682,00) 308.734,23 1.666.424,15 Participaci\u00f3n en el rdo. ejercicio E\u00aa asociadas y negocios conjuntos contab. m\u00e9todo de - - - - (1.093.482,23) (1.093.482,23) la participaci\u00f3n Resultados antes de Impuestos 1.049.557,32 814.742,47 578.887,95 110.379,71 (1.461.545,88) 1.092.021,57 Activos del segmento 5.480.843,83 2.260.000,00 13.140.000,00 5.617.829,38 23.589.217,86 50.087.891,07 Pasivos del segmento (827.500,00) (1.776.000,00) (3.487.806,74) (1.181.435,00) (23.609.331,94) (30.882.073,68)",
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"f1__s7__6__83": {
"value": "NOTA 20. GASTOS DE PERSONAL La composici\u00f3n de los gastos de personal es: Euros 2025 2024 Sueldos y Salarios 2.787.748,89 2.037.635,10 Indemnizaciones - 9.254,49 Seguridad Social 59.109,58 292.316,45 Otros Gastos Sociales 1.116,52 849,62 Total 2.847.974,99 2.340.055,66 El n\u00famero medio de empleados del Grupo, distribuido por categor\u00edas profesionales, es el siguiente: N\u00famero de personas 2025 2024 Direcci\u00f3n y adjuntos a direcci\u00f3n 5 5 Responsable de departamento 7 6 T\u00e9cnicos 16 15 Auxiliares 51 46 Total 79 72 La distribuci\u00f3n de las categor\u00edas por sexos al cierre del ejercicio, es como se detalla a continuaci\u00f3n: N\u00famero de personas 2025 2024 Mujeres Hombres Total Mujeres Hombres Total Direcci\u00f3n y adjuntos a direcci\u00f3n - 5 5 - 5 5 Responsable de departamento 2 5 7 2 4 6 T\u00e9cnicos 3 13 16 4 11 15 Auxiliares 21 30 51 16 30 46 Total 26 53 79 22 50 72 La Sociedad no cuenta en su plantilla con personal con discapacidad superior al 33%.",
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"f1__s7__6__82": {
"value": "NOTA 20. GASTOS DE PERSONAL La composici\u00f3n de los gastos de personal es: Euros 2025 2024 Sueldos y Salarios 2.787.748,89 2.037.635,10 Indemnizaciones - 9.254,49 Seguridad Social 59.109,58 292.316,45 Otros Gastos Sociales 1.116,52 849,62 Total 2.847.974,99 2.340.055,66 El n\u00famero medio de empleados del Grupo, distribuido por categor\u00edas profesionales, es el siguiente: N\u00famero de personas 2025 2024 Direcci\u00f3n y adjuntos a direcci\u00f3n 5 5 Responsable de departamento 7 6 T\u00e9cnicos 16 15 Auxiliares 51 46 Total 79 72 La distribuci\u00f3n de las categor\u00edas por sexos al cierre del ejercicio, es como se detalla a continuaci\u00f3n: N\u00famero de personas 2025 2024 Mujeres Hombres Total Mujeres Hombres Total Direcci\u00f3n y adjuntos a direcci\u00f3n - 5 5 - 5 5 Responsable de departamento 2 5 7 2 4 6 T\u00e9cnicos 3 13 16 4 11 15 Auxiliares 21 30 51 16 30 46 Total 26 53 79 22 50 72 La Sociedad no cuenta en su plantilla con personal con discapacidad superior al 33%.",
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"f1__s7__6__84": {
"value": "NOTA 21. ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS 21.1) El Grupo como Arrendatario Euros 2025 2024 Cuotas de arrendamientos operativos m\u00ednimas reconocidas en resultados del ejercicio 20.073,64 75.280,80 Total 20.073,64 75.280,80 A cierre del ejercicio 2024, el Grupo ten\u00eda suscritos contratos de arrendamientos operativos, que pueden ser rescindibles unilateralmente por las partes, con diferentes periodos de preaviso. No obstante, en el caso de que no se produjera ninguna rescisi\u00f3n de los mismos, las cuotas y los vencimientos de dichos arrendamientos operativos, ser\u00edan las siguientes: Euros 2025 2024 Menos de 1 a\u00f1o 20.073,64 75.280,80 Entre 2 y 5 a\u00f1os - 156.598,20 Total 20.073,64 231.879,00 Las cuotas de arrendamientos operativos representan rentas a pagar por el Grupo por algunas de sus oficinas. 21.2) El Grupo como Arrendador Los ingresos procedentes de arrendamientos de inmuebles obtenidos durante el ejercicio ascendieron en 2025 a 2.853 miles de euros (2.558 miles de euros en 2024). A continuaci\u00f3n, se detallan las principales caracter\u00edsticas de los contratos de arrendamiento: - \u201cNarvskaia\u201d: Conjunto de diecisiete edificaciones de uso industrial situadas en el distrito Koptevo de Mosc\u00fa y que totalizan 26.246,80 m2 construidos sobre un solar de 30.943 m2 con un nivel de ocupaci\u00f3n superior al 90%. - Subarriendo de las oficinas centrales a la sociedad asociada Henara Gestora Global, S.L. y a la sociedad considerada otras partes vinculadas London Road, S.L. A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales Consolidadas, no existen contratos de arrendamiento con opci\u00f3n de compra ni cl\u00e1usula de actualizaci\u00f3n diferente a la prevista en la normativa vigente a cada uno de los contratos. No existen restricciones a la Sociedad y su Grupo en virtud de los contratos de arrendamiento suscritos.",
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"f1__s7__6__76": {
"value": "NOTA 22. OTROS GASTOS GENERALES DE EXPLOTACI\u00d3N El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado es el siguiente: Miles de euros 2025 2024 Arrendamientos y c\u00e1nones 44 105 Reparaciones y conservaciones 754 556 Servicios de Profesionales 389 401 - - Transportes Primas de Seguros 24 20 Servicios Bancarios 9 22 Relaciones P\u00fablicas 98 16 Suministros 510 242 Otros Gastos 610 575 Tributos 166 10 P\u00e9rdidas de cr\u00e9ditos comerciales 598 465 Total 3.202 2.412",
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"f1__s7__6__75": {
"value": "NOTA 22. OTROS GASTOS GENERALES DE EXPLOTACI\u00d3N El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado es el siguiente: Miles de euros 2025 2024 Arrendamientos y c\u00e1nones 44 105 Reparaciones y conservaciones 754 556 Servicios de Profesionales 389 401 - - Transportes Primas de Seguros 24 20 Servicios Bancarios 9 22 Relaciones P\u00fablicas 98 16 Suministros 510 242 Otros Gastos 610 575 Tributos 166 10 P\u00e9rdidas de cr\u00e9ditos comerciales 598 465 Total 3.202 2.412",
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"f1__s7__6__85": {
"value": "NOTA 23. OTRA INFORMACI\u00d3N En el ep\u00edgrafe \u201cServicios de Profesionales\u201d se recogen los honorarios satisfechos por las entidades consolidadas por las auditor\u00edas de sus Estados Financieros anuales y otros trabajos de verificaci\u00f3n contable, valoraciones de expertos independientes y asesoramientos especializados. Honorarios de auditor\u00eda Los honorarios devengados de auditor\u00eda por los servicios de auditor\u00eda de las Cuentas Anuales Individuales y Consolidadas correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, ascienden a 69 miles de euros (86 miles de euros en 2024). Los auditores del Grupo durante los ejercicios 2025 y 2024 prestaron otros servicios de verificaci\u00f3n por importe de 3 miles de euros y 9 miles de euros respectivamente. Dicho servicio, correspondi\u00f3 con la emisi\u00f3n de varios informes especiales sobre aumentos de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9dito en base al art\u00edculo 301 de la LSC.",
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"f1__s7__6__88": {
"value": "NOTA 24. RESULTADO FINANCIERO El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Ingresos financieros (nota 24.1) 4.290 10 Gastos financieros (nota 24.2) (2.464) (1.419) Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (160) - +/-Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - - Resultado Financiero 1.666 (1.409) 24.1) Ingresos financieros El desglose de los \u201cIngresos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Otros intereses e ingresos financieros 10 10 Derivados del convenio de acreedores 310 - Ingresos financieros por daci\u00f3n en pago 1.747 - Ingresos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) 2.223 - Total 4.290 10 El \u201cingresos financieros\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Un diferencial financiero positivo registrado por la ejecuci\u00f3n de ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por importe de 2.223 miles de euros. * Un diferencial financiero positivo en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por un importe de 1.747 miles de euros. * Los efectos de espera de la deuda concursal de la Sociedad Matriz por importe de 310 miles de euros. 24.2) Gastos Financieros El desglose del saldo de los \u201cGastos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Deudas con empresas del Grupo y asociadas (150) - Deudas con entidades financieras y terceras partes (703) (963) Gastos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) (1.105) - Derivados de la reversi\u00f3n de las esperas de los Convenios de Acreedores (506) (456) Total (2.464) (1.419) El \u201cGasto financiero\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Los intereses devengados por los efectos de espera del Convenio de Acreedores de la Sociedad Dominante por importe de 506 miles de euros de gasto financiero. * Un diferencial financiero negativo registrado sobre 2 ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por un importe de 1.105 miles de euros. * Los intereses devengados durante el ejercicio 2025 sobre el pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria que reca\u00eda sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por importe de 155 miles de euros hasta su desinversi\u00f3n en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago. * Los intereses devengados frente a partes vinculadas por importe de 150 miles de euros. * Los intereses devengados sobre el resto de la deuda del Grupo Consolidado por importe conjunto de 388 miles de euros. Por otro lado, cabe mencionar la actualizaci\u00f3n de la tasa de descuentos aplicada al 7,73% (7,73% en 2024) sobre los pasivos concursales y deudas contra la masa con vencimiento superior a 12 meses. 24.3) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros El Grupo Nyesa ha registrado un deterioro de valor sobre pr\u00e9stamos y otras cuentas a cobrar por importe de 250 miles de euros, importe que se corresponde con las cuotas impagadas sobre un calendario de pagos por la compra de cesiones de deudas de la mercantil Lenzatay, S.L. Adicionalmente y tras la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L., la diferencia entre el valor razonable en libros y el precio de venta ha supuesto el reconocimiento de un ingreso financiero por importe de 90 miles de euros. 24.4) Participaci\u00f3n en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen seg\u00fan el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n. El resultado del ejercicio 2025 sobre las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n por importe de 1.093 miles de euros de p\u00e9rdida se compone por el registro de un resultado negativo atribuido al Grupo Consolidado por importe de 76 miles de euros y el registro de un deterioro de valor sobre los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. por un importe de 1.017 miles de euros, como consecuencia de la recepci\u00f3n del informe de valoraci\u00f3n sobre el valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 de los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. emitido en fecha 24 de febrero de 2026 por la sociedad Arquitasa Sociedad de Tasaci\u00f3n, S.A.",
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"value": "NOTA 24. RESULTADO FINANCIERO El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Ingresos financieros (nota 24.1) 4.290 10 Gastos financieros (nota 24.2) (2.464) (1.419) Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (160) - +/-Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - - Resultado Financiero 1.666 (1.409) 24.1) Ingresos financieros El desglose de los \u201cIngresos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Otros intereses e ingresos financieros 10 10 Derivados del convenio de acreedores 310 - Ingresos financieros por daci\u00f3n en pago 1.747 - Ingresos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) 2.223 - Total 4.290 10 El \u201cingresos financieros\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Un diferencial financiero positivo registrado por la ejecuci\u00f3n de ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por importe de 2.223 miles de euros. * Un diferencial financiero positivo en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por un importe de 1.747 miles de euros. * Los efectos de espera de la deuda concursal de la Sociedad Matriz por importe de 310 miles de euros. 24.2) Gastos Financieros El desglose del saldo de los \u201cGastos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Deudas con empresas del Grupo y asociadas (150) - Deudas con entidades financieras y terceras partes (703) (963) Gastos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) (1.105) - Derivados de la reversi\u00f3n de las esperas de los Convenios de Acreedores (506) (456) Total (2.464) (1.419) El \u201cGasto financiero\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Los intereses devengados por los efectos de espera del Convenio de Acreedores de la Sociedad Dominante por importe de 506 miles de euros de gasto financiero. * Un diferencial financiero negativo registrado sobre 2 ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por un importe de 1.105 miles de euros. * Los intereses devengados durante el ejercicio 2025 sobre el pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria que reca\u00eda sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por importe de 155 miles de euros hasta su desinversi\u00f3n en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago. * Los intereses devengados frente a partes vinculadas por importe de 150 miles de euros. * Los intereses devengados sobre el resto de la deuda del Grupo Consolidado por importe conjunto de 388 miles de euros. Por otro lado, cabe mencionar la actualizaci\u00f3n de la tasa de descuentos aplicada al 7,73% (7,73% en 2024) sobre los pasivos concursales y deudas contra la masa con vencimiento superior a 12 meses. 24.3) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros El Grupo Nyesa ha registrado un deterioro de valor sobre pr\u00e9stamos y otras cuentas a cobrar por importe de 250 miles de euros, importe que se corresponde con las cuotas impagadas sobre un calendario de pagos por la compra de cesiones de deudas de la mercantil Lenzatay, S.L. Adicionalmente y tras la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L., la diferencia entre el valor razonable en libros y el precio de venta ha supuesto el reconocimiento de un ingreso financiero por importe de 90 miles de euros. 24.4) Participaci\u00f3n en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen seg\u00fan el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n. El resultado del ejercicio 2025 sobre las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n por importe de 1.093 miles de euros de p\u00e9rdida se compone por el registro de un resultado negativo atribuido al Grupo Consolidado por importe de 76 miles de euros y el registro de un deterioro de valor sobre los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. por un importe de 1.017 miles de euros, como consecuencia de la recepci\u00f3n del informe de valoraci\u00f3n sobre el valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 de los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. emitido en fecha 24 de febrero de 2026 por la sociedad Arquitasa Sociedad de Tasaci\u00f3n, S.A.",
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"value": "NOTA 24. RESULTADO FINANCIERO El desglose del saldo de este cap\u00edtulo del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Ingresos financieros (nota 24.1) 4.290 10 Gastos financieros (nota 24.2) (2.464) (1.419) Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (160) - +/-Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros - - Resultado Financiero 1.666 (1.409) 24.1) Ingresos financieros El desglose de los \u201cIngresos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Otros intereses e ingresos financieros 10 10 Derivados del convenio de acreedores 310 - Ingresos financieros por daci\u00f3n en pago 1.747 - Ingresos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) 2.223 - Total 4.290 10 El \u201cingresos financieros\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Un diferencial financiero positivo registrado por la ejecuci\u00f3n de ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por importe de 2.223 miles de euros. * Un diferencial financiero positivo en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por un importe de 1.747 miles de euros. * Los efectos de espera de la deuda concursal de la Sociedad Matriz por importe de 310 miles de euros. 24.2) Gastos Financieros El desglose del saldo de los \u201cGastos Financieros\u201d del Estado de Resultado Global Consolidado, en funci\u00f3n del origen de las partidas que lo conforman es: Miles de euros 2025 2024 Deudas con empresas del Grupo y asociadas (150) - Deudas con entidades financieras y terceras partes (703) (963) Gastos financieros por ampliaci\u00f3n de capital (Nota 11.1) (1.105) - Derivados de la reversi\u00f3n de las esperas de los Convenios de Acreedores (506) (456) Total (2.464) (1.419) El \u201cGasto financiero\u201d lo conforman principalmente las siguientes partidas: * Los intereses devengados por los efectos de espera del Convenio de Acreedores de la Sociedad Dominante por importe de 506 miles de euros de gasto financiero. * Un diferencial financiero negativo registrado sobre 2 ampliaciones de capital no dinerarias por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos por un importe de 1.105 miles de euros. * Los intereses devengados durante el ejercicio 2025 sobre el pr\u00e9stamo con garant\u00eda hipotecaria que reca\u00eda sobre el activo denominado las Torres de H\u00e9rcules por importe de 155 miles de euros hasta su desinversi\u00f3n en la operaci\u00f3n de daci\u00f3n en pago. * Los intereses devengados frente a partes vinculadas por importe de 150 miles de euros. * Los intereses devengados sobre el resto de la deuda del Grupo Consolidado por importe conjunto de 388 miles de euros. Por otro lado, cabe mencionar la actualizaci\u00f3n de la tasa de descuentos aplicada al 7,73% (7,73% en 2024) sobre los pasivos concursales y deudas contra la masa con vencimiento superior a 12 meses. 24.3) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros El Grupo Nyesa ha registrado un deterioro de valor sobre pr\u00e9stamos y otras cuentas a cobrar por importe de 250 miles de euros, importe que se corresponde con las cuotas impagadas sobre un calendario de pagos por la compra de cesiones de deudas de la mercantil Lenzatay, S.L. Adicionalmente y tras la enajenaci\u00f3n de 118 participaciones sociales de Henara Gestora Global, S.L., la diferencia entre el valor razonable en libros y el precio de venta ha supuesto el reconocimiento de un ingreso financiero por importe de 90 miles de euros. 24.4) Participaci\u00f3n en el resultado del ejercicio de las asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen seg\u00fan el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n. El resultado del ejercicio 2025 sobre las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n por importe de 1.093 miles de euros de p\u00e9rdida se compone por el registro de un resultado negativo atribuido al Grupo Consolidado por importe de 76 miles de euros y el registro de un deterioro de valor sobre los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. por un importe de 1.017 miles de euros, como consecuencia de la recepci\u00f3n del informe de valoraci\u00f3n sobre el valor razonable al periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 de los instrumentos de patrimonio de la sociedad Sierra Nevada, S.A. emitido en fecha 24 de febrero de 2026 por la sociedad Arquitasa Sociedad de Tasaci\u00f3n, S.A.",
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"value": "25.2) Saldos corrientes y no corrientes mantenidos con la Administraci\u00f3n Fiscal Los saldos deudores y acreedores por operaciones corrientes con Administraciones P\u00fablicas, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, son los siguientes: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No Corrientes No Corrientes Corrientes Corrientes Hacienda P\u00fablica deudora por I.S. - 14.845,35 - 14.845,35 Activos por impuestos diferidos 431.240,01 - 424.435,01 - Activos por impuestos sobre las ganancias 431.240,01 14.845,35 424.435,01 14.845,35 corrientes - 51.605,43 - 76.405,55 Hacienda P\u00fablica deudora por I.V.A. - 51.605,43 - 76.405,55 Otros activos corrientes 431.240,01 66.450,78 424.435,01 91.250,90 Total, saldos deudores Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 No No Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes Hacienda P\u00fablica acreedora por I.V.A. - 256.146,95 - 187.703,43 Hacienda P\u00fablica acreedora por I.R.P.F. - 270.222,47 - 281.953,89 Hacienda P\u00fablica Otros - 19.213,38 - 19.213,38 Otras Administraciones P\u00fablicas acreedoras - 904.665,44 - 907.600,59 Organismos SS acreedores - 50.377,34 - 68.322,37 H.P. Convenio Ordinario 640.981,01 97.578,17 685.565,00 - H.P. Convenio Subordinado 252.944,75 - 226.749,10 - H.P. Convenio Privilegiado - 2.768.049,40 - 3.079.459,09 D.F.B. Convenio Privilegiado - - - - Organismos SS Convenio Ordinario 2.144,19 326,42 2.293,33 - Organismos SS Convenio Subordinado 1.306,08 - 1.170,81 - Organismos SS Convenio Privilegiado - - - - Fogasa Convenio Ordinario 660,80 108,37 1.070,64 - Fogasa Convenio Subordinado 18.523,30 - 16.337,46 - Fogasa Otros - 838,24 - 838,24 Fogasa Convenio Privilegiado - 6.257,15 - 6.257,15 Pasivos por impuestos diferidos 3.421.811,44 - 2.976.835,81 - Total, saldos acreedores 4.338.371,57 4.373.783,33 3.910.022,15 4.551.348,14 En relaci\u00f3n con la deuda con la Agencia Tributaria con privilegio general en la Sociedad Dominante que asciende a 2.768 miles de euros, est\u00e1 vencida a fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas y es exigible, dado que no existe acuerdo de aplazamiento y fraccionamiento de la misma.",
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"f1__s7__6__90": {
"value": "25.3) Impuesto sobre beneficios reconocido Los impuestos sobre beneficios reconocidos en el Estado de Resultado Global Consolidado hasta el 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Impuesto sobre Sociedades Por operaciones continuadas (478.055,54) (210.939,26) Total (478.055,44) (210.939,26)",
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"f1__s7__6__91": {
"value": "25.4) Activos y Pasivos por impuestos diferidos Los activos y pasivos por impuestos diferidos registrados en ambos ejercicios como consecuencia del diferente tratamiento fiscal y contable de la valoraci\u00f3n de los activos y pasivos son los siguientes: Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Activos por Impuestos Diferidos 431.240,01 424.435,01 Pasivos por Impuestos Diferidos 3.421.811,44 2.976.835,81 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024 Activos por Impuestos Diferidos Gastos de establecimiento - - Activos por diferencias temporarias deducibles 431.240,01 424.435,01 Pasivos por Impuestos Diferidos Pasivos diferidos por plusval\u00edas 3.421.811,44 2.976.835,81",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory",
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"f1__s7__6__92": {
"value": "NOTA 26. GANANCIAS POR ACCI\u00d3N 26.1) B\u00e1sicas Las ganancias b\u00e1sicas por acci\u00f3n se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n durante el ejercicio, excluidas las acciones propias adquiridas por la sociedad. Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024* Beneficio / (P\u00e9rdida) atribuible a los accionistas de la sociedad 329.988,80 (5.940.341,15) N\u00famero medio de acciones ordinarias cotizadas 4.064.300.371 1.597.639.170 Autocartera - - N\u00famero medio de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n 4.064.300.371 1.597.639.170 Ganancias b\u00e1sicas por acci\u00f3n (euros por acci\u00f3n) 0,00 (0,00) *(Las cifras del ejercicio 2024 re-expresadas ver Nota 2.3) 26.2) Diluidas Las ganancias diluidas por acci\u00f3n se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n para reflejar la conversi\u00f3n de todas las acciones ordinarias potenciales diluidas. Euros 31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024* Beneficio / (P\u00e9rdida) atribuible a los accionistas de la sociedad 329.988,80 (5.940.341,15) N\u00famero medio de acciones ordinarias cotizadas 4.064.300.371 1.597.639.170 Ganancias diluidas por acci\u00f3n (euros por acci\u00f3n) 0,00 (0,00) *(Las cifras del ejercicio 2024 re-expresadas ver Nota 2.3)",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory",
"language": "es",
"entity": "scheme:959800V35MGZXBNZP485",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"f1__s7__6__93": {
"value": "NOTA 27. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes, que son partes vinculadas, han sido eliminadas en el proceso de consolidaci\u00f3n y no se desglosan en este apartado. Las operaciones entre la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes y empresas asociadas se desglosan en las Cuentas Anuales individuales. 27.1) Saldos por operaciones comerciales Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo Consolidado ha registrado operaciones comerciales con partes vinculadas, prestaciones de servicios por importe de 60 miles de euros (60 miles de euros en 2024) y servicios recibidos por importe de 46 miles de euros (55 miles de euros en 2024) e intereses devengados con partes vinculadas por importe de 136 miles de euros (30 miles de euros en 2024). Las condiciones de las transacciones con las partes vinculadas son equivalentes a las que se dan en transacciones hechas en condiciones de mercado. 27.2) Saldos por operaciones de pr\u00e9stamo Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto incluye los siguientes saldos con partes vinculadas originados por operaciones de pr\u00e9stamo: 31/12/2025 Personas, Otras Accionistas Administradores sociedades Miles de euros partes TOTAL significativos y directivos o entidades vinculadas del Grupo Clientes y Deudores comerciales 46 - 162 17 225 Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos concedidos 3.730 - 3 - 3.733 Otros derechos de cobro 142 - - - 142 TOTAL, SALDOS POR OPERACIONES PR\u00c9STAMOS A COBRAR 3.918 - 165 17 4.100 Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 NYESA GOLF, S.L.U. - 80 NYESA GLOBAL S.A. - 30 EDUTAIMENT SANT ADRIA DE BES\u00d3S, S.A.U. - 112 GEONA PLUS, S.L.U. 3 3 GRUPO NIESA 21, S.L. - 662 SCHOEN GROUP, S.L. - - LENZATAY, S.L. 1.105 1.176 D. EDUARDO HERREZUELO DE LA SIERRA - 31 ENTRELINEADOS, S.L. - 6 COMUNIDAD DE PROPIETARIO PARCELA 6-13 AVDA DE ARAG\u00d3N, S.L. 21 21 AIRPORTSWEET, S.L. - 1.238 JIMARNA INVERSIONES, S.L. 17 27 ZARAGOZA GESTI\u00d3N DE VIVIENDAS, S. COOP. - 1 NORCIA INVERSIONES, S.L. 2 2 FOTORENOSOL, S.L. 968 1.579 OLAF Y RUBI, S.L. 7 7 LONDON ROAD, S.L. 89 404 TORRE LOS BARRIOS, S.L. 23 - OBRAS Y PROMOCIONES EL PARQUE, S.L. 46 - HENARA GESTORA GLOBAL, S.L. 162 - INVERSIONES CANNOBIO, S.L. 1.657 1.130 Total, operaciones de pr\u00e9stamos a cobrar 4.100 6.509 Estos saldos se encuentran deteriorados a 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 por importe de 253 miles de euros (887 miles de euros al cierre del periodo anterior). El Grupo Nyesa ha reconocido tras la desinversi\u00f3n del activo denominado centro deportivo La Garena la cancelaci\u00f3n de una deuda en su condici\u00f3n de hipotecante no deudor por importe de 1.238 miles de euros frente a la sociedad Airportsweet, S.L., (sociedad vinculada al accionista significativo D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) tras la cancelaci\u00f3n en unidad de acto, de un pr\u00e9stamo hipotecario concedido por la entidad prestamista denominada \u201cQuadriga Funds SCA SICAV SIF\u201d por un importe total de 1.370 miles de euros, de los cuales la sociedad Inversiones Catania y Palermo, S.L. fue hipotecante no deudor. La fecha de vencimiento del citado pr\u00e9stamo fue el 18 de enero de 2024 y tuvo una retribuci\u00f3n fija anual de 11% de inter\u00e9s. Con posterioridad dicho derecho de cobro fue compensado por la sociedad Inversiones R\u00edo Arnoia, S.L. mediante una operaci\u00f3n de cesi\u00f3n y compensaci\u00f3n de derechos de cobro y obligaciones de pago frente a la misma sociedad. En el \u00faltimo trimestre de 2024 el Grupo formaliz\u00f3 tres cesiones de cr\u00e9ditos, de los cuales la deudora es la Sociedad matriz, y que fueron adquiridos por las cesionarias Fotorenosol, S.L. (por importe de 1.679 miles de euros), Inversiones Cannobio, S.L. (1.180 miles de euros) y Lenzatay, S.L. (1.180 miles de euros). El precio de las respectivas cesiones se corresponde con el montante de los cr\u00e9ditos, y la forma de pago es mediante un fraccionamiento y pagos mensuales. Los cesionarios y titulares actuales de los mencionados cr\u00e9ditos otorgaron un compromiso de capitalizaci\u00f3n de los mismos, condicionado a una serie de hitos. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Estado de Situaci\u00f3n Financiera Consolidado adjunto incluye las deudas del Grupo con partes vinculadas originados por operaciones de cr\u00e9ditos: 31/12/2025 Personas, Accionistas Administradores y sociedades o Otras partes Miles de euros TOTAL significativos directivos entidades del vinculadas Grupo Proveedores y acreedores comerciales (1) - - - (1) Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos recibidos (5.684) (81) (148) (102) (6.015) Otras obligaciones de pago (3) - - (18) (21) TOTAL, SALDOS ACREEDORES (5.688) (81) (148) (120) (6.037) Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 SCHOEN GROUP, S.L. (2.456) - FOTORENOSOL, S.L. - (1.679) CATALDO INVERSIONES, S.L. - (33) CERRINA INVERSIONES, S.L. (57) (57) MALUS PURPUREA INVERSIONES, S.L. - (2) LENZATAY, S.L. (2) (1.797) LONDON ROAD, S.L. - (137) EDUTAIMENT SANT ADRIA DE BES\u00d3S, S.A. (41) (41) D. EDUARDO HERREZUELO DE LA SIERRA - (8) OLAF Y RUBI, S.L. (1) (70) COMUNIDAD DE PROPIETARIO PARCELA 6-13, S.L. (3) - \u00d1ACLE Y ASOCIADOS ARQUITECTOS, S.L. - (25) D. LIBERTO CAMPILLO MOLINA (81) - D. LIBERTO CAMPILLO NONDEDEU (102) - NYESA PROYECTOS URBANOS, S.L. (107) (107) INVERSIONES RIO ARNOIA, S.L. (1.395) (971) JIMARNA INVERSIONES, S.L. (17) (22) INVERSIONES CANNOBIO, S.L. (1.297) (1.180) ASOLO INVERSIONES, S.L. (478) (532) TOTAL, SALDOS ACREEDORES (6.037) (6.661) Durante el ejercicio 2025 se han ejecutado las siguientes operaciones con partes vinculadas: \u25aa Operaci\u00f3n de compra mediante la filial del Grupo Exit-4 Asesoramiento y Consultor\u00eda de empresas, S.L.U. de los suelos identificados en la Nota 7 ubicados en Santo Domingo y Gerindote, a la sociedad Lenzatay, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s), por importe acumulado de 445 miles de euros y precio aplazado. Operaci\u00f3n posteriormente cedida a la Sociedad matriz para su capitalizaci\u00f3n mediante ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos, que fue aprobada por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 24 de junio de 2025. \u25aa Cesi\u00f3n de derechos de cr\u00e9dito frente a la matriz a las sociedades Fotorenosol, S.L., Inversiones Cannobio, S.L. y Lenzatay, S.L. por importe de 1.669 miles de euros, 1.180 miles de euros y 1.180 miles de euros respectivamente con compromiso de capitalizaci\u00f3n, que fue acordado por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad el 24 de mayo de 2025. \u25aa Adquisici\u00f3n del 11% del capital social suscrito de la sociedad Sierra Nevada, S.A. por importe de 14.446 miles de euros a la sociedad Schoen Group, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Mariano Schoendorff P\u00e9rez-Gonz\u00e1lez). De dicho importe, 12.000 miles de euros fueron objeto de capitalizaci\u00f3n por acuerdo alcanzado por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad del 24 de junio de 2025. \u25aa Adquisici\u00f3n del Hotel Cala Real mediante la filial del Grupo Inversiones Catania y Palermo, S.L.U. a las mercantiles AC7 Consultores de empresas, S.L., Inversiones R\u00edo Arnoia S.L.U. (sociedad relacionada con el accionista D. Liberto Campillo Molina) y Liber Iudiciorum, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Liberto Campillo Molina) por un importe acumulado de 10.146 miles de euros con precio aplazado y subrogaci\u00f3n de las deudas con garant\u00eda hipotecaria a favor de la Caixa y condici\u00f3n resolutoria a favor de la mercantil Pablo Rica 11, S.L. por importe de 308 y 2.100 miles de euros respectivamente. De dicho importe, 6.527 miles de euros fueron objeto de capitalizaci\u00f3n por acuerdo alcanzado por la Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad de 24 de junio de 2025. \u25aa Acuerdo de cesi\u00f3n y compensaci\u00f3n de un derecho de cobro vencido y exigible del Grupo Nyesa frente a la sociedad AirportSweet, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Jos\u00e9 Antonio Bartolom\u00e9 Nicol\u00e1s) por importe de 1.238 miles de euros y una obligaci\u00f3n de pago frente a la sociedad Inversiones R\u00edo Arnoia, S.L. (sociedad relacionada con el accionista D. Liberto Campillo Molina) por la misma cantidad. \u25aaTransmisi\u00f3n de 118 participaciones sociales de la sociedad filial Henara Gestora Global, S.L., representativas del 3,93% de su capital social, por un importe de 299 miles de euros mediante escritura de compraventa de participaciones sociales suscrita el 20 de octubre de 2025 con el comprador Pinus Pinea Inversiones, S.L., mercantil controlada por Don Eduardo Herrezuelo de la Sierra, administrador \u00fanico de la propia Henara Gestora Global, S.L. Cabe precisar que parte de estos cr\u00e9ditos est\u00e1n convenida su cancelaci\u00f3n mediante la ejecuci\u00f3n de ampliaciones de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles. 27.3)Transacciones con partes vinculadas Durante el ejercicio han tenido lugar con partes vinculadas las siguientes transacciones: Miles de euros 2025 2024 Ingresos por prestaci\u00f3n de servicios 60 60 Gastos por prestaci\u00f3n de servicios recibidos (46) (55) Gastos financieros (150) (136) Total (136) (131) 31/12/2025 Miles de euros Personas, Administradosociedades o Accionistas res y entidades Otras partes significativos Directivos grupo vinculadas Total Ingresos por prestaci\u00f3n de servicios - - 60 - 60 Gastos por prestaci\u00f3n de servicios (46) - - - (46) Gastos financieros (139) - - (11) (150) Gastos e Ingresos (185) - 60 (11) (136) El Grupo considera que todas sus operaciones con partes vinculadas se han negociado en condiciones de mercado. El detalle de los movimientos registrados en el ejercicio 2025 son los siguientes: \u2022 En Ingresos por prestaci\u00f3n de servicios figura un importe de 60 miles de euros que provienen de las prestaciones por servicios realizados a cinco sociedades del Grupo excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (sociedades en liquidaci\u00f3n), por los servicios de gesti\u00f3n inmobiliaria prestados por el Grupo. \u2022 Los intereses devengados sobre las l\u00edneas de cr\u00e9ditos recibidas de partes vinculadas (Inversiones R\u00edo Arnoia, S.L. y de D. Liberto Campillo Nondedeu) durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2025 ascienden a 150 miles de euros. \u2022 El Grupo ha reconocido un gasto derivado de varios contratos de arrendamiento de las oficinas centrales del Grupo y de la filial Henara Gestora Global, S.L. hasta la clasificaci\u00f3n de Henara Gestora Global, S.L. a \u201cinversiones en sociedades por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\u201d por un importe en su conjunto de 46 miles de euros frente al accionista significativo Olaf y Rubi, S.L. Todas las transacciones se realizan a precios de mercado. 27.4)Operaciones de afianzamiento o garant\u00eda El Grupo ha prestado o recibido afianzamiento o garant\u00eda de partes vinculadas, seg\u00fan el siguiente detalle: Miles de euros 31/12/2025 31/12/2024 Afianzamiento Afianzamiento Pasivo en Pasivo en Afianzamiento situaci\u00f3n Afianzamiento situaci\u00f3n pr\u00e9stamo especial pr\u00e9stamo especial SOCIEDADES EXCLUIDAS DEL PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N EN LIQUIDACI\u00d3N 919 - 2.508 - Total, afianzamientos y garant\u00edas prestadas 919 - 2.508 - SOCIEDADES EXCLUIDAS DEL PER\u00cdMETRO DE CONSOLIDACI\u00d3N EN LIQUIDACI\u00d3N (46.448) - (46.448) - Total afianzamientos y garant\u00edas recibidas (46.448) - (46.448) - Tanto los afianzamientos y garant\u00edas recibidos como prestados por partes vinculadas lo son en operaciones con entidades financieras, a causa de la refinanciaci\u00f3n realizada por el Grupo en ejercicios anteriores.",
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"language": "es",
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"f1__s7__6__94": {
"value": "NOTA 28. INFORMACI\u00d3N RELATIVA AL CONSEJO DE ADMINISTRACI\u00d3N 28.1)Retribuciones al \u00d3rgano de Administraci\u00f3n A continuaci\u00f3n, se detallan los importes devengados por el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad Dominante durante los ejercicios 2025 y 2024: Euros 2025 2024 Dietas del Consejo de Administraci\u00f3n 114.100,00 104.566,67 Dieta fija por condici\u00f3n de consejeros 82.500,00 77.500,00 Dieta fija por condici\u00f3n de miembro de comisi\u00f3n 28.000,00 24.266,67 Dieta por asistencia a cada una de las comisiones 3.600,00 2.800,00 Sueldo y otras remuneraciones 264.631,14 210.850,87 Indemnizaciones - - Total 378.731,14 315.417,54 Euros 2025 2024 Sueldo, dietas y otras remuneraciones de la Alta Direcci\u00f3n 378.731,14 315.417,87 Total 378.731,14 315.417,87 A fecha de formulaci\u00f3n de estas cuentas, el \u00fanico contrato de alta direcci\u00f3n vigente prev\u00e9 indemnizaciones de 2 anualidades para el caso de dimisi\u00f3n en determinadas circunstancias, despidos improcedentes o cambios de control. Por \u00faltimo, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, no existen compromisos por complementos a pensiones, avales o garant\u00edas concedidas a favor de los miembros del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n. No se devengaron gastos en concepto de seguros de responsabilidad civil de los administradores durante el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025. 28.2)Otra informaci\u00f3n referente al Consejo de Administraci\u00f3n En aplicaci\u00f3n de la Ley de Sociedades de Capital, el detalle de participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena en otras sociedades con el mismo, an\u00e1logo o complementario objeto social cuya titularidad corresponde a los miembros del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n, es el siguiente: Michel Lallement Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo NYESA COSTA RICA, S.A. - Presidente Junta Directiva Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Gabriel J. L\u00f3pez Rodr\u00edguez Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo INVERDIF ASESORES EAFI, S.L. 100% Consejero Delegado PIRICLATOS, S.L. EN LIQUIDACI\u00d3N 50% - Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Pedro Rodr\u00edguez Fern\u00e1ndez Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo CE CONSULTING EMPRESARIAL, S.L. - Consejero MAITAR BUSINESS, S.L. - Consejero A WORLDWIDE AUDIT ASSURANCE ESPA\u00d1A, S.L. 14% Socio Profesional SERDAN 2005, S.L. 98% Administrador PASIUR GRUPO EMPRESARIAL, S.L. 98% Administrador Consejero (en representaci\u00f3n de Nyesa Valores SIERRA NEVADA, S.A. - Corporaci\u00f3n, S.A.) ASOCIACI\u00d3N ESPA\u00d1OLA DE CONSULTORES DE - Vicepresidente EMPRESAS Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Kebin Zhuo Guo Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo LUVIROYOL, S.L. 15% Administrador TIERNA MORADA, S.L. 20% Administrador HOME ASIA 2018, S.L. 15% Administrador ZHY GESTI\u00d3N CONSUEGRA, S.L. 60% Administrador GESTI\u00d3N CHICLANA EL PUENTE, S.L. 10% Administrador GONG FU NIU, S.L. 40% Administrador GONG CHUANG REAL ESTATES, S.L. 10% Administrador LUXURY MORAFA MILENIUM, S.L. - Administrador Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad. D. Ruslan Eldarov Participaciones, cargo y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena que le corresponden directamente: Sociedad Participaci\u00f3n Cargo MARMA, S.A. - Consejero y director general Adicionalmente a lo mostrado en el cuadro anterior, ni dicho consejero ni las partes vinculadas al mismo poseen participaciones, cargos y/o funciones y actividades por cuenta propia o ajena con el mismo, an\u00e1logo o complementario g\u00e9nero de actividad que el que constituye el objeto social de la Sociedad, con la salvedad de que su esposa, D\u00f1a. Karina Eldarova, ocupa tambi\u00e9n el cargo de consejera de la sociedad MARMA, S.A. Asimismo, se informa que los miembros del \u00d3rgano de Administraci\u00f3n no han realizado ninguna actividad, por cuenta propia o ajena, con cualquiera de las sociedades que integran el Grupo que pueda considerarse ajena al tr\u00e1fico ordinario que no se haya realizado en condiciones normales de mercado.",
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"f1__s7__6__95": {
"value": "NOTA 29. GARANT\u00cdAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS A 31 de diciembre de 2025 el Grupo no ten\u00eda prestados avales ante terceros derivados de sus actividades (216 miles de euros en 2024) y avales frente a sociedades del Grupo en liquidaci\u00f3n fuera del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por importe de 909 miles de euros al cierre del ejercicio 2025. A 31 de diciembre de 2025, el Grupo presta garant\u00edas ante varias entidades financieras a partes vinculadas por importe de aproximadamente 46.448 miles de euros (misma cifra al cierre del ejercicio anterior). La mayor parte de este importe proviene de las garant\u00edas prestadas ante entidades financieras a las sociedades del Grupo excluidas del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n, las cuales se encuentran en liquidaci\u00f3n.",
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"f1__s7__6__96": {
"value": "NOTA 33. HECHOS POSTERIORES Los \u00fanicos hechos posteriores significativos desde el cierre a 31 de diciembre de 2025 hasta la fecha de formulaci\u00f3n de los presentes Estados Financieros Intermedios Consolidados han sido los siguientes: (i) El 23 de febrero de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Informaci\u00f3n Privilegiada (IP) que LDA CAPITAL EUROPE, S.L. hab\u00eda suscrito un primer tramo de bonos, en el marco del acuerdo formalizado el 29 de mayo de 2025 para la emisi\u00f3n de bonos convertibles en acciones. Dicha primera suscripci\u00f3n tuvo lugar en los siguientes t\u00e9rminos: \u2022 Importe del Primer Tramo: sesenta (60) bonos por un importe de seiscientos mil euros (600.000 \u20ac). \u2022 Tipo de inter\u00e9s: Los bonos no devengar\u00e1n intereses. \u2022 Conversi\u00f3n de los Bonos: Cada bono dar\u00e1 derecho a LDA a convertirlo en acciones ordinarias nuevas de la Sociedad. \u2022 Vencimiento de los Bonos: veinticuatro meses (24). \u2022 Precio de conversi\u00f3n: 90% del VWAP medio durante el per\u00edodo de fijaci\u00f3n de precios, es decir, durante los quince (15) d\u00edas burs\u00e1tiles previos a la fecha de conversi\u00f3n. \u2022 Destino de los fondos: capital circulante para fortalecer el plan de negocio de la Sociedad y potenciar su nueva rama de negocio enfocada a los cr\u00e9ditos de CO2. (ii) El 4 de marzo de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Otra Informaci\u00f3n Relevante (OIR), que su Consejo de Administraci\u00f3n hab\u00eda acordado una Junta General Extraordinaria de accionistas para los d\u00edas 6 y 8 de abril de 2026, con objeto de proponer una ampliaci\u00f3n de capital por compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos vencidos y exigibles por un importe m\u00e1ximo de 5.311 miles de euros. (iii) El 19 de marzo de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Otra Informaci\u00f3n Relevante (OIR), que LDA Capital hab\u00eda procedido a solicitar una conversi\u00f3n de 10 bonos por un importe nominal conjunto de 100.000 euros, en el marco del acuerdo suscrito con dicho inversor. (iv) El 27 de marzo de 2026 la Sociedad public\u00f3 mediante Otra Informaci\u00f3n Relevante (OIR), que con fecha 23 de marzo de 2026 hab\u00eda sido inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, la escritura correspondiente al aumento de capital por conversi\u00f3n de obligaciones convertibles citado en el punto anterior. En consecuencia, tras la inscripci\u00f3n del referido aumento, el capital social de la Sociedad ha pasado a ser de 40.743.003,71 euros, representado por 4.074.300.371 acciones de 0,01 euros de valor nominal cada una y est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las Bolsas de Madrid y Barcelona. ",
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