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IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A. es una sociedad que al cierre del ejercicio 2025 cuenta con un grupo (en
adelante, el Grupo), formado por 17 sociedades: IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A., Sociedad dominante y
16 dependientes. El Anexo I a estas notas recoge informaci\u00f3n adicional respecto de las entidades
incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global. La totalidad de las
acciones de la Sociedad dominante est\u00e1n admitidas a cotizaci\u00f3n en las bolsas de Madrid y Bilbao.
El Grupo tiene la \u00fanica planta de fabricaci\u00f3n en Hernani y vende fundamentalmente en Europa,
siendo su actividad principal la fabricaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de papel de escritura e impresi\u00f3n,
tambi\u00e9n comercializa energ\u00eda el\u00e9ctrica.
A efectos de la preparaci\u00f3n de las cuentas anuales consolidadas, se entiende que existe un grupo
cuando la dominante tiene una o m\u00e1s entidades dependientes, siendo estas aquellas sobre las
que la dominante tiene el control, bien de forma directa o indirecta.
IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A., sociedad an\u00f3nima dominante del Grupo, se constituy\u00f3 en Huelva,
Espa\u00f1a, el d\u00eda 21 de julio de 1997 como sociedad an\u00f3nima. Se encuentra inscrita en el Registro
Mercantil de Guip\u00fazcoa, en la hoja SS-19511, folio 43 del tomo 1910, libro 0, secci\u00f3n 8\u00aa de
Sociedades.
La Junta General de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2025 aprob\u00f3 entre otros acuerdos:
\u2022 La modificaci\u00f3n del art\u00edculo de los estatutos sociales\u00a0 21\u00ba.
\u2022 Reelecci\u00f3n de Don Ferm\u00edn Urtasun Erro, con la categor\u00eda de consejero \"otros externos\".
\u2022 Ratificaci\u00f3n del nombramiento por cooptaci\u00f3n y reelecci\u00f3n de Don Ignacio Burutar\u00e1n
Usandizaga con la categor\u00eda de consejero independiente.
\u2022 Ratificaci\u00f3n del nombramiento por cooptaci\u00f3n y reelecci\u00f3n de Do\u00f1a Agatha Echevarr\u00eda
Canales, con la categor\u00eda de consejera independiente.
\u2022 Nombramiento de Don \u00c1lvaro Ybarra Zubir\u00eda, con la categor\u00eda de consejero dominical.
\u2022 Fijaci\u00f3n en 12 (doce) miembros el n\u00famero de consejeros.
\u2022 Aprobaci\u00f3n de la Pol\u00edtica de Remuneraciones de los miembros del Consejo de
Administraci\u00f3n.
El domicilio social de IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A. se encuentra en San Sebasti\u00e1n, Guip\u00fazcoa, en la
Avenida de Sancho el Sabio, N.\u00ba 2-1\u00ba.
El objeto social de la Sociedad dominante est\u00e1 descrito en el art\u00edculo 2\u00ba de sus estatutos sociales,
y consiste en:
i) Operaciones comerciales de toda clase, en nombre y por cuenta propia o ajena, referente
a cualquier mercader\u00eda u objeto.
ii) Tenencia y explotaci\u00f3n de cualquier tipo de fincas urbanas, r\u00fasticas, agr\u00edcolas y forestales
e industriales.
iii) La suscripci\u00f3n, adquisici\u00f3n derivativa, tenencia, disfrute, administraci\u00f3n, compraventa o
enajenaci\u00f3n de valores mobiliarios y participaciones sociales, con exclusi\u00f3n de las
actividades reguladas por la Ley 46/84 y de aquellas sujetas a normativa espec\u00edfica propia.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido cambios en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
El centro principal de actividad est\u00e1 situado en Hernani, Barrio de Zicu\u00f1aga, s/n, Guip\u00fazcoa,
direcci\u00f3n de Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administraci\u00f3n el 26 de
febrero de 2026, las cuales ser\u00e1n presentadas a la Junta General de Accionistas en los plazos
establecidos. Los administradores de la Sociedad dominante estiman que ser\u00e1n aprobadas sin
variaciones significativas.
El domicilio de la entidad. se encuentra en la Avenida de Sancho el Sabio, N.\u00ba 2-1\u00ba, San Sebasti\u00e1n,
Guip\u00fazcoa.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-301": { "value": "IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LegalFormOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-302": { "value": "IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfParentEntity", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-303": { "value": "IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfUltimateParentOfGroup", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-304": { "value": "IBERPAPEL GESTI\u00d3N, S.A.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-305": { "value": "El Grupo tiene la \u00fanica planta de fabricaci\u00f3n en Hernani y vende fundamentalmente en Europa, siendo su actividad principal la fabricaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de papel de escritura e impresi\u00f3n, tambi\u00e9n comercializa energ\u00eda el\u00e9ctrica.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-306": { "value": "Espa\u00f1a", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CountryOfIncorporation", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-307": { "value": "San Sebasti\u00e1n, Guip\u00fazcoa, en la Avenida de Sancho el Sabio, N.\u00ba 2-1\u00ba.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DomicileOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-308": { "value": "
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido cambios en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-309": { "value": "El centro principal de actividad est\u00e1 situado en Hernani, Barrio de Zicu\u00f1aga, s/n, Guip\u00fazcoa, direcci\u00f3n de Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PrincipalPlaceOfBusiness", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-310": { "value": "
Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administraci\u00f3n el 26 de
febrero de 2026, las cuales ser\u00e1n presentadas a la Junta General de Accionistas en los plazos
establecidos. Los administradores de la Sociedad dominante estiman que ser\u00e1n aprobadas sin
variaciones significativas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuthorisationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-311": { "value": "El domicilio de la entidad. se encuentra en la Avenida de Sancho el Sabio, N.\u00ba 2-1\u00ba, San Sebasti\u00e1n, Guip\u00fazcoa.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AddressOfRegisteredOfficeOfEntity", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-312": { "value": "Resumen de las principales pol\u00edticas contables
A continuaci\u00f3n, se describen las principales pol\u00edticas contables adoptadas en la preparaci\u00f3n de
estas cuentas anuales consolidadas. Estas pol\u00edticas se han aplicado uniformemente para todos los
ejercicios presentados, salvo que se indique lo contrario.
Bases de presentaci\u00f3n
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2025 se han preparado de
acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) adoptadas para su
utilizaci\u00f3n en la Uni\u00f3n Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisi\u00f3n Europea y que
est\u00e1n vigentes al 31 de diciembre de 2025, las interpretaciones CNIIF y la legislaci\u00f3n mercantil
aplicable a las entidades que preparan informaci\u00f3n conforme a las NIIF-UE.
Las presentes cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con la normativa
anterior, teniendo en consideraci\u00f3n la totalidad de los principios y normas contables y los
criterios de valoraci\u00f3n de aplicaci\u00f3n obligatoria de las NIIF, de forma que muestran la imagen fiel
del patrimonio y de la situaci\u00f3n financiera consolidada del Grupo Iberpapel al 31 de diciembre de
2025 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos
de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio anual terminado en esa
fecha.
La preparaci\u00f3n de cuentas anuales consolidadas con arreglo a las NIIF exige el uso de ciertas
estimaciones contables cr\u00edticas, as\u00ed como que la direcci\u00f3n ejerza su juicio en el proceso de aplicar
las pol\u00edticas contables del Grupo. En la Nota 4 se revelan las \u00e1reas que implican un mayor grado de
juicio o complejidad o las \u00e1reas donde las hip\u00f3tesis y estimaciones son significativas.
Principios de consolidaci\u00f3n
Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las pol\u00edticas
financieras y de explotaci\u00f3n que generalmente viene acompa\u00f1ado de una participaci\u00f3n superior a
la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se
considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente
ejercitables o convertibles. El Grupo tambi\u00e9n eval\u00faa la existencia de control cuando no posee m\u00e1s
del 50% de los derechos de voto, pero es capaz de dirigir las pol\u00edticas financiera y de explotaci\u00f3n
mediante un control de facto. Este control de facto puede surgir en circunstancias en las que el
n\u00famero de los derechos de voto del Grupo en comparaci\u00f3n con el n\u00famero y dispersi\u00f3n de las
participaciones de otros accionistas otorga al Grupo el poder para dirigir las pol\u00edticas financieras y
de explotaci\u00f3n, etc.
Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se
excluyen de la consolidaci\u00f3n en la fecha en que cesa el mismo.
Se eliminan las transacciones inter-compa\u00f1\u00eda, los saldos y los ingresos y gastos en transacciones
entre entidades del Grupo. Tambi\u00e9n se eliminan las p\u00e9rdidas y ganancias que surjan de
transacciones intra-grupo que se reconozcan como activos. Las pol\u00edticas contables de las
dependientes se han modificado en los casos en que ha sido necesario para asegurar la
uniformidad con las pol\u00edticas adoptadas por el Grupo.
En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de identificaci\u00f3n de las 16 sociedades
dependientes incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
Comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n
En la informaci\u00f3n contenida en esta memoria referida al ejercicio 2025, se presenta a efectos
comparativos con la correspondiente a la del ejercicio 2024.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 no se han producido cambios de
criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados para el ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2024. Asimismo, en la elaboraci\u00f3n de las presentes cuentas anuales consolidadas
no se han detectado errores que hayan supuesto la re-expresi\u00f3n de los importes incluidos en las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024.
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Las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 31 de diciembre de 2025 se han preparado de
acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) adoptadas para su
utilizaci\u00f3n en la Uni\u00f3n Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisi\u00f3n Europea y que
est\u00e1n vigentes al 31 de diciembre de 2025, las interpretaciones CNIIF y la legislaci\u00f3n mercantil
aplicable a las entidades que preparan informaci\u00f3n conforme a las NIIF-UE.
Las presentes cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con la normativa
anterior, teniendo en consideraci\u00f3n la totalidad de los principios y normas contables y los
criterios de valoraci\u00f3n de aplicaci\u00f3n obligatoria de las NIIF, de forma que muestran la imagen fiel
del patrimonio y de la situaci\u00f3n financiera consolidada del Grupo Iberpapel al 31 de diciembre de
2025 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos
de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio anual terminado en esa
fecha.
La preparaci\u00f3n de cuentas anuales consolidadas con arreglo a las NIIF exige el uso de ciertas
estimaciones contables cr\u00edticas, as\u00ed como que la direcci\u00f3n ejerza su juicio en el proceso de aplicar
las pol\u00edticas contables del Grupo. En la Nota 4 se revelan las \u00e1reas que implican un mayor grado de
juicio o complejidad o las \u00e1reas donde las hip\u00f3tesis y estimaciones son significativas.
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Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las pol\u00edticas
financieras y de explotaci\u00f3n que generalmente viene acompa\u00f1ado de una participaci\u00f3n superior a
la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se
considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente
ejercitables o convertibles. El Grupo tambi\u00e9n eval\u00faa la existencia de control cuando no posee m\u00e1s
del 50% de los derechos de voto, pero es capaz de dirigir las pol\u00edticas financiera y de explotaci\u00f3n
mediante un control de facto. Este control de facto puede surgir en circunstancias en las que el
n\u00famero de los derechos de voto del Grupo en comparaci\u00f3n con el n\u00famero y dispersi\u00f3n de las
participaciones de otros accionistas otorga al Grupo el poder para dirigir las pol\u00edticas financieras y
de explotaci\u00f3n, etc.
Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se
excluyen de la consolidaci\u00f3n en la fecha en que cesa el mismo.
Se eliminan las transacciones inter-compa\u00f1\u00eda, los saldos y los ingresos y gastos en transacciones
entre entidades del Grupo. Tambi\u00e9n se eliminan las p\u00e9rdidas y ganancias que surjan de
transacciones intra-grupo que se reconozcan como activos. Las pol\u00edticas contables de las
dependientes se han modificado en los casos en que ha sido necesario para asegurar la
uniformidad con las pol\u00edticas adoptadas por el Grupo.
En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de identificaci\u00f3n de las 16 sociedades
dependientes incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
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Dependientes son todas las entidades sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las pol\u00edticas
financieras y de explotaci\u00f3n que generalmente viene acompa\u00f1ado de una participaci\u00f3n superior a
la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra entidad se
considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente
ejercitables o convertibles. El Grupo tambi\u00e9n eval\u00faa la existencia de control cuando no posee m\u00e1s
del 50% de los derechos de voto, pero es capaz de dirigir las pol\u00edticas financiera y de explotaci\u00f3n
mediante un control de facto. Este control de facto puede surgir en circunstancias en las que el
n\u00famero de los derechos de voto del Grupo en comparaci\u00f3n con el n\u00famero y dispersi\u00f3n de las
participaciones de otros accionistas otorga al Grupo el poder para dirigir las pol\u00edticas financieras y
de explotaci\u00f3n, etc.
Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se
excluyen de la consolidaci\u00f3n en la fecha en que cesa el mismo.
Se eliminan las transacciones inter-compa\u00f1\u00eda, los saldos y los ingresos y gastos en transacciones
entre entidades del Grupo. Tambi\u00e9n se eliminan las p\u00e9rdidas y ganancias que surjan de
transacciones intra-grupo que se reconozcan como activos. Las pol\u00edticas contables de las
dependientes se han modificado en los casos en que ha sido necesario para asegurar la
uniformidad con las pol\u00edticas adoptadas por el Grupo.
En el Anexo I a estas notas se desglosan los datos de identificaci\u00f3n de las 16 sociedades
dependientes incluidas en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n por el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
Comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n
En la informaci\u00f3n contenida en esta memoria referida al ejercicio 2025, se presenta a efectos
comparativos con la correspondiente a la del ejercicio 2024.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 no se han producido cambios de
criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados para el ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2024. Asimismo, en la elaboraci\u00f3n de las presentes cuentas anuales consolidadas
no se han detectado errores que hayan supuesto la re-expresi\u00f3n de los importes incluidos en las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024.
Informaci\u00f3n financiera por segmentos
Los segmentos operativos se presentan considerando los umbrales cuantitativos descritos en el
p\u00e1rrafo 13 de la NIIF 8, en particular aquellos cuyos ingresos representan m\u00e1s de un 10% de los
ingresos totales del Grupo.
Transacciones en moneda extranjera
a) Moneda funcional y de presentaci\u00f3n
Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran
utilizando la moneda del entorno econ\u00f3mico principal en que cada sociedad opera (\u201cmoneda
funcional\u201d). Las cuentas anuales consolidadas, salvo indicaci\u00f3n expresa en contrario, se presentan
en miles de euros, que es la moneda funcional y de presentaci\u00f3n de la Sociedad dominante,
redondeadas a la unidad m\u00e1s pr\u00f3xima. Como consecuencia de este criterio de redondeo, las
sumas o subtotales de las distintas partidas pueden no coincidir exactamente con el importe
agregado mostrado.
b) Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos
de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de las valoraciones, en el caso de partidas
que se han vuelto a valorar. Las p\u00e9rdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la
liquidaci\u00f3n de estas transacciones y de la conversi\u00f3n a los tipos de cambio de cierre de los activos
y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de
resultados.
Las p\u00e9rdidas y ganancias por diferencias de cambio relativas a pr\u00e9stamos y efectivo y
equivalentes al efectivo se presentan en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en la l\u00ednea de
\u201cIngresos o gastos financieros\u201d.
Las diferencias de conversi\u00f3n sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de
patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en resultados, se reconocen en la cuenta
de resultados como parte de la ganancia o p\u00e9rdida de valor razonable. Las diferencias de
conversi\u00f3n sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados
como activos financieros a valor razonable, se incluyen en el otro resultado global. El Grupo ha
optado por mantener las diferencias de conversi\u00f3n en patrimonio dado que, tras la operaci\u00f3n de
compra-venta del patrimonio forestal en Uruguay, no se ha producido p\u00e9rdida de control sobre
Los Eucaliptus, S.A. ni reducci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n sobre la misma.
c) Entidades del Grupo
Los resultados y la situaci\u00f3n financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda
funcional diferente de la moneda de presentaci\u00f3n, con la excepci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas argentinas,
se convierten a la moneda de presentaci\u00f3n como sigue:
i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cambio de cierre
en la fecha del balance;
ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio
medios a menos que esta media no sea una aproximaci\u00f3n razonable del efecto
acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacci\u00f3n, en cuyo caso los
ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones; y
iii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otro resultado global.
Inmovilizado material
Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortizaci\u00f3n y
p\u00e9rdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se
presentan netos de las p\u00e9rdidas por deterioro.
El coste hist\u00f3rico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n de las partidas.
Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un
activo separado, s\u00f3lo cuando es probable que los beneficios econ\u00f3micos futuros asociados con los
elementos se destinen al Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El
importe en libros de la parte sustituida se da de baja contablemente. El resto de las reparaciones
y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en
ellos.
Los terrenos no se amortizan. La amortizaci\u00f3n en otros activos se calcula usando el m\u00e9todo lineal
de acuerdo con las siguientes vidas \u00fatiles estimadas:
A\u00f1os de vida \u00fatil estimada
Construcciones
33 a\u00f1os
Instalaciones t\u00e9cnicas
3/30 a\u00f1os
Maquinaria y utillaje
5/20 a\u00f1os
Mobiliario
10 a\u00f1os
Equipos para procesos de informaci\u00f3n
4 a\u00f1os
Elementos de transporte
10 a\u00f1os
El valor residual y la vida \u00fatil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de
cada balance.
En el ejercicio 2015, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I)
reevalu\u00f3 la vida \u00fatil estimada de los activos denominados M\u00e1quina Cuatro (MP-4) y Ampliaci\u00f3n de
la Planta de Celulosa (CEL-2), bas\u00e1ndose en un informe encargado al experto independiente
Galtier Franco Ib\u00e9rica. Seg\u00fan dicho informe, los Administradores han considerado una vida \u00fatil
estimada de 28 a\u00f1os desde la puesta en marcha de los citados activos, la cual se encuentra dentro
del rango de vidas \u00fatiles contemplado en dicho informe de experto.
En el ejercicio 2025, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo
I), ha procedido a reevaluar la vida \u00fatil estimada de determinados activos afectos a la planta
productiva de Hernani, bas\u00e1ndose en un informe encargado al experto independiente Galtier
Franco Ib\u00e9rica, S.A.. Seg\u00fan dicho informe, los Administradores han considerado una vida \u00fatil
estimada de entre 12 y 20 a\u00f1os desde la puesta en marcha de los citados activos, la cual se
encuentra dentro del rango de vidas \u00fatiles contemplado en dicho informe de experto. El efecto
de esta reestimaci\u00f3n supone un menor gasto de amortizaci\u00f3n anual de 282 miles de euros,
aproximadamente.
El nuevo plan de amortizaci\u00f3n fue presentado al Departamento de Hacienda de la Excelent\u00edsima
Diputaci\u00f3n Foral de Guip\u00fazcoa, siendo aprobado en fecha 21 de abril de 2015.
La publicaci\u00f3n de la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los par\u00e1metros
retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos, establec\u00eda
una vida \u00fatil (regulatoria) para determinadas instalaciones de cogeneraci\u00f3n de gas de 25 a\u00f1os,
entre ellas se encuentra la planta que posee la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
(ver Anexo I). En el ejercicio 2014, y de acuerdo con la vida \u00fatil regulatoria definida en la Orden
IET/1045/2014 de 16 de junio, se actualiz\u00f3 esta para la planta de cogeneraci\u00f3n de gas 2009 de 20
a 25 a\u00f1os.
Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor
se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.
Las p\u00e9rdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los
ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados.
En 2020, entr\u00f3 en funcionamiento la reforma y ampliaci\u00f3n de la planta de celulosa de la Sociedad
del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I). El 28 de octubre de 2020 se
present\u00f3 al Departamento de Hacienda de la Excelent\u00edsima Diputaci\u00f3n Foral de Guip\u00fazcoa al
amparo de lo preceptuado en el art\u00edculo 16.2 b) de la Norma Foral 2/2014, de 17 de enero, del
Impuesto sobre Sociedades, solicita la aprobaci\u00f3n de un plan de amortizaci\u00f3n de las inversiones
realizadas en inmovilizado material que, corresponden a la depreciaci\u00f3n efectiva que sufran los
distintos elementos por funcionamiento, uso, disfrute u obsolescencia, y que se aplique a todo el
proyecto de modernizaci\u00f3n de la planta de fabricaci\u00f3n de Celulosa, entendido como \"instalaci\u00f3n
compleja especializada\", considerando una vida \u00fatil de las referidas instalaciones de 30 a\u00f1os. El 18
de enero de 2021, se recibi\u00f3 resoluci\u00f3n positiva a la referida propuesta del 28 de octubre de 2020.
Activos biol\u00f3gicos
Los activos biol\u00f3gicos est\u00e1n compuestos por plantaciones de \u00e1rboles, silvicultura. El Grupo
reconoce inicialmente en la fecha de cada balance los activos biol\u00f3gicos seg\u00fan su valor razonable
menos los costes estimados de venta.
Las ganancias o p\u00e9rdidas surgidas por causa del reconocimiento inicial de un activo biol\u00f3gico
seg\u00fan su valor razonable menos los costes estimados de venta, as\u00ed como las surgidas por todos los
cambios sucesivos en el valor razonable menos los costes estimados de venta se incluyen en la
ganancia o p\u00e9rdida neta del ejercicio.
Las subvenciones oficiales relacionadas con un activo biol\u00f3gico se reconocen como ingresos
cuando, y solo cuando, tales subvenciones se conviertan en exigibles.
a) Determinaci\u00f3n del Inventario
El Grupo realiza inventarios de los activos biol\u00f3gicos, agrup\u00e1ndolos en funci\u00f3n de sus
caracter\u00edsticas f\u00edsicas y geogr\u00e1ficas, seg\u00fan los siguientes criterios:
i) Considera que la unidad b\u00e1sica de agrupamiento de los bienes biol\u00f3gicos es el \u201clote\u201d,
entendiendo como tal, al conjunto de activos biol\u00f3gicos asociados a una determinada
parcela de terreno y con unas caracter\u00edsticas f\u00edsicas comunes.
ii) Como caracter\u00edsticas f\u00edsicas principales a la hora de definir los lotes se considera la
especie de activo biol\u00f3gico y el grado de madurez de este, ya que estos ser\u00e1n los
par\u00e1metros que determinen de forma fundamental su valor.
b) Caracter\u00edsticas fundamentales de los Lotes
Para cada lote de activos biol\u00f3gicos, se indica su localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica y las propiedades f\u00edsicas
comunes que tiene. Las caracter\u00edsticas principales son:
i) Especie: La especie de Activo Biol\u00f3gico identifica a las diferentes familias de un grupo
de activos biol\u00f3gicos (\u00e1rboles).
ii) Calidad: Caracter\u00edstica que identifica las diferentes calidades de cada Especie (semilla,
clon).
iii) Incremento Medio Anual (IMA): Valor que establece el crecimiento de los activos
biol\u00f3gicos de cada uno de los lotes para cada a\u00f1o, estimado por las mediciones y datos
estad\u00edsticos del personal t\u00e9cnico.
iv) Grado de madurez: C\u00f3digo que identifica el grado de transformaci\u00f3n biol\u00f3gica en que se
encuentran los Activos:
No maduro: Son aquellos que no han alcanzado las condiciones de su cosecha o cuya
transformaci\u00f3n biol\u00f3gica haya sido poco significativa.
Maduro: Son aquellos que han alcanzado las condiciones para su cosecha o recolecci\u00f3n, o
son capaces de sostener producci\u00f3n, cosechas o recolecciones de forma regular.
Producto agr\u00edcola: son aquellos productos resultantes del procesamiento o la
recolecci\u00f3n de los Activos Biol\u00f3gicos maduros.
c) Valoraci\u00f3n de los Lotes de Activos Biol\u00f3gicos
Una vez determinadas las caracter\u00edsticas cualitativas y cuantitativas de cada lote, se ha procedido
a la determinaci\u00f3n del valor razonable menos los costes estimados de venta de estos.
El valor razonable es el precio que se recibir\u00eda por vender un activo o que se pagar\u00eda por transferir
un pasivo en una transacci\u00f3n ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medici\u00f3n.
Los costes de venta son los costos incrementales directamente atribuibles a la disposici\u00f3n del
activo, excluyendo los costos financieros y los impuestos a las ganancias.
Para la determinaci\u00f3n del valor razonable y los costes de venta de los activos biol\u00f3gicos, se han
utilizado como base los precios de cotizaci\u00f3n de la madera en pie, en los mercados activos m\u00e1s
relevantes, para cada caso. Cuando los mercados activos no son relevantes o cuando no existen
mercados activos para los activos biol\u00f3gicos identificados, se han utilizado:
i) el precio de la transacci\u00f3n m\u00e1s reciente en el mercado, suponiendo que no ha habido un
cambio significativo en las circunstancias econ\u00f3micas entre la fecha de la transacci\u00f3n y la
del balance;
ii) los precios de mercado de activos similares, ajustados de manera que reflejen las
diferencias existentes; y
iii) las referencias del sector.
Cuando ha tenido lugar poca transformaci\u00f3n biol\u00f3gica desde que se incurri\u00f3 en los primeros
costes o no se espera que el impacto en el precio de la transformaci\u00f3n biol\u00f3gica sea importante,
los costes en los que se ha incurrido han sido asumidos como una aproximaci\u00f3n v\u00e1lida del valor
razonable.
Activos intangibles
a) Programas inform\u00e1ticos
Las licencias para programas inform\u00e1ticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa espec\u00edfico. Estos costes se
amortizan durante sus vidas \u00fatiles estimadas (4 a\u00f1os).
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas inform\u00e1ticos se
reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la
producci\u00f3n de programas inform\u00e1ticos \u00fanicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea
probable que vayan a generar beneficios econ\u00f3micos superiores a los costes durante m\u00e1s de un
a\u00f1o, se reconocen como activos intangibles.
b) Gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo
Los gastos de investigaci\u00f3n se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el dise\u00f1o y prueba de productos nuevos o
mejorados) se reconocen como activo intangible cuando es probable que el proyecto vaya a ser un
\u00e9xito considerando su viabilidad t\u00e9cnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma
fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un
ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida \u00fatil finita que se capitalizan se amortizan
desde el inicio de la producci\u00f3n comercial del producto de manera lineal durante el per\u00edodo en
que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco a\u00f1os.
c) Derechos de emisi\u00f3n de CO2
Los derechos de emisi\u00f3n de CO2 asignados se registran por su valor razonable al momento de la
concesi\u00f3n de los mismo con abono a Recursos ajenos (Subvenciones Oficiales), debido a que la
transferencia de estos derechos por parte de la Administraci\u00f3n supone una subvenci\u00f3n. Dado que
se trata de activos sujetos a cotizaci\u00f3n en un mercado regulado, el valor razonable se
corresponde con el valor de cotizaci\u00f3n de estos derechos a dicha fecha. Por otra parte, los
derechos de emisi\u00f3n adquiridos se valoran por su precio de adquisici\u00f3n.
Bajo el ep\u00edgrafe \u201cOtros (gastos)/ganancias netas\u201d de la cuenta de resultados consolidada, se
recoge el gasto correspondiente a las emisiones totales que se han producido en el ejercicio, con
abono a la cuenta \u201cProvisiones para otros pasivos y gastos a corto plazo\u201d.
Esta provisi\u00f3n se mantendr\u00e1 hasta que se cancele la obligaci\u00f3n mediante la entrega de los
derechos a la Administraci\u00f3n, en el mes de septiembre del ejercicio siguiente.
Adicionalmente se producir\u00e1 la imputaci\u00f3n a resultados de las Subvenciones Oficiales, incluidas
en \u201cOtros ingresos\u201d, en la medida que se registren los gastos mencionados en el p\u00e1rrafo anterior.
Costes por intereses
El Grupo capitaliza los costes por intereses que son directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n,
construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos cualificados.
P\u00e9rdidas por deterioro de los activos no financieros
Los activos intangibles que tienen una vida \u00fatil indefinida no est\u00e1n sujetos a amortizaci\u00f3n y se
someten anualmente a pruebas de p\u00e9rdidas por deterioro del valor. El resto de los activos no
financieros se someten a pruebas de p\u00e9rdidas por deterioro siempre que alg\u00fan suceso o cambio
en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una
p\u00e9rdida por deterioro por la cuant\u00eda que excede en libros de su importe recuperable. El importe
recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso, el
mayor de los dos. A efectos de evaluar las p\u00e9rdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan
al nivel m\u00e1s bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades
generadoras de efectivo). Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que
hubieran sufrido una p\u00e9rdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si
se hubieran producido reversiones de la p\u00e9rdida.
Activos financieros
2.11.1 Clasificaci\u00f3n
El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categor\u00edas de valoraci\u00f3n:
\u2022 aquellos que se valoran con posterioridad a valor razonable (ya sea con cambios en
resultados o en otro resultado global), y
\u2022 aquellos que se valoran a coste amortizado.
La clasificaci\u00f3n depende del modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos
financieros y de los t\u00e9rminos contractuales de los flujos de efectivo.
Para los activos valorados a valor razonable, las ganancias y p\u00e9rdidas se registrar\u00e1n en resultados
o en otro resultado global. Para las inversiones en instrumentos de patrimonio que no se
mantienen para negociaci\u00f3n, esto depender\u00e1 de si el Grupo realiz\u00f3 una elecci\u00f3n irrevocable en el
momento del reconocimiento inicial para contabilizar la inversi\u00f3n en patrimonio a valor razonable
con cambios en otro resultado global.
El Grupo reclasifica las inversiones en deuda cuando y solo cuando cambia su modelo de negocio
para gestionar esos activos.
2.11.2 Reconocimiento y baja en cuentas
Las compras y ventas convencionales de activos financieros se reconocen en la fecha de
negociaci\u00f3n, que es la fecha en que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Los
activos financieros se dan de baja en cuentas cuando expiran o se ceden los derechos a recibir
flujos de efectivo de los activos financieros y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad.
2.11.3 Valoraci\u00f3n
En el momento de reconocimiento inicial, el Grupo valora un activo financiero a su valor razonable
m\u00e1s, en el caso de un activo financiero que no sea a valor razonable con cambios en resultados
(VRR), los costes de la transacci\u00f3n que sean directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n del activo
financiero. Los costes de la transacci\u00f3n de activos financieros registrados a valor razonable con
cambios en resultados se reconocen como gastos en resultados.
Los activos financieros con derivados impl\u00edcitos se consideran en su totalidad al determinar si sus
flujos de efectivo son \u00fanicamente el pago de principal e intereses.
Instrumentos de deuda
La valoraci\u00f3n posterior de los instrumentos de deuda depende del modelo de negocio del Grupo
para gestionar el activo y de las caracter\u00edsticas de los flujos de efectivo del activo. Hay tres
categor\u00edas de valoraci\u00f3n en las que el Grupo clasifica sus instrumentos de deuda:
\u2022 Coste amortizado: Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo
contractuales cuando esos flujos de efectivo representan s\u00f3lo pagos de principal e
intereses se valoran a coste amortizado. Los ingresos por intereses de estos activos
financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de
inter\u00e9s efectivo. Cualquier ganancia o p\u00e9rdida que surja cuando se den de baja se
reconoce directamente en el resultado del ejercicio y se presenta en \"Otras ganancias /
(p\u00e9rdidas)\" junto con las ganancias y p\u00e9rdidas por diferencias de cambio. Las p\u00e9rdidas por
deterioro del valor se presentan como una partida separada en el estado de resultados.
\u2022 Valor razonable con cambios en otro resultado global: Los activos que se mantienen para
el cobro de flujos de efectivo contractuales y para vender los activos financieros, cuando
los flujos de efectivo de los activos representan s\u00f3lo pagos de principal e intereses, se
valoran a valor razonable con cambios en otro resultado global. Los movimientos en el
importe en libros se llevan a otro resultado global, excepto para el reconocimiento de
ganancias o p\u00e9rdidas por deterioro del valor, ingresos ordinarios por intereses y ganancias
o p\u00e9rdidas por diferencias de cambio que se reconocen en resultados. Cuando el activo
financiero se da de baja en cuentas, la ganancia o p\u00e9rdida acumulada previamente
reconocida en otro resultado global se reclasifica desde patrimonio neto a resultados y se
reconoce en \"Otras ganancias/(p\u00e9rdidas)\". Los ingresos por intereses de estos activos
financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de
inter\u00e9s efectivo. Las ganancias y p\u00e9rdidas por diferencias de cambio se presentan en otras
ganancias y p\u00e9rdidas y el gasto por deterioro del valor se presenta como una partida
separada en el estado de resultados.
\u2022 Valor razonable con cambios en resultados: Los activos que no cumplen el criterio para a
coste amortizado o para a valor razonable con cambios en otro resultado global se
reconocen a valor razonable con cambios en resultados. Una ganancia o una p\u00e9rdida en
una inversi\u00f3n en deuda que se reconozca con posterioridad a valor razonable con cambios
en resultados se reconoce en resultados y se presenta neta en el estado de resultados
dentro de \"Otras ganancias / (p\u00e9rdidas)\" en el ejercicio en que surge.
Instrumentos de patrimonio neto
El Grupo valora posteriormente todas las inversiones en patrimonio neto a valor razonable.
Cuando la direcci\u00f3n del Grupo ha optado por presentar las ganancias y p\u00e9rdidas en el valor
razonable de las inversiones en patrimonio neto en otro resultado global, no hay reclasificaci\u00f3n
posterior de las ganancias y p\u00e9rdidas en el valor razonable a resultados siguiendo a la baja en
cuentas de la inversi\u00f3n. Los dividendos de tales inversiones siguen reconoci\u00e9ndose en el
resultado del ejercicio como otros ingresos cuando se establece el derecho de la sociedad a
recibir los pagos.
Los cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados se reconocen en \"Otras ganancias / (p\u00e9rdidas)\" en el estado de resultados cuando sea
aplicable. Las p\u00e9rdidas por deterioro del valor (y reversiones de las p\u00e9rdidas por deterioro del
valor) sobre inversiones en patrimonio neto valoradas a valor razonable con cambios en otro
resultado global no se presentan separadamente de otros cambios en el valor razonable.
2.11.4 Deterioro de valor
El Grupo eval\u00faa sobre una base prospectiva las p\u00e9rdidas de cr\u00e9dito esperadas asociadas con sus
activos a coste amortizado y a valor razonable con cambios en otro resultado global. La
metodolog\u00eda aplicada para deterioro del valor depende de si ha habido un incremento
significativo en el riesgo de cr\u00e9dito.
Para las cuentas comerciales a cobrar, el Grupo aplica el enfoque simplificado permitido por la
NIIF 9, que exige que las p\u00e9rdidas esperadas durante su vida se reconozcan desde el
reconocimiento inicial de las cuentas a cobrar.
Existencias
Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se
determina por el m\u00e9todo del precio medio ponderado. El coste de los productos terminados y de
los productos en curso incluye los costes de las materias primas, la mano de obra directa, otros
costes directos y gastos generales de fabricaci\u00f3n (basados en una capacidad operativa normal),
pero no incluye los costes por intereses. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en
el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables.
Los productos agr\u00edcolas incluidos en este ep\u00edgrafe se encuentran valorados a valor razonable, tal
y como establece la NIC 41 Agricultura.
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes
\"Clientes y otras cuentas a cobrar\", son importes debidos por clientes por ventas de bienes o
servicios realizadas en el curso normal de la explotaci\u00f3n. Si se espera cobrar la deuda en un a\u00f1o o
menos (o en el ciclo normal de la explotaci\u00f3n, si este fuera m\u00e1s largo), se clasifican como activos
corrientes. En caso contrario, se presentan como activos no corrientes.
Los dep\u00f3sitos en entidades financieras con un vencimiento superior a 90 d\u00edas e inferior a 12
meses son incluidos en \"Otros activos corrientes\".
Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y
posteriormente por su coste amortizado de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo,
menos la provisi\u00f3n por p\u00e9rdidas por deterioro del valor.
Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los dep\u00f3sitos a la vista en
entidades de cr\u00e9dito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original
de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance, los descubiertos bancarios se
clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.
Activos no corrientes mantenidos para la venta
El Grupo clasifica los activos no corrientes y los grupos enajenables como mantenidos para la
venta si determina que su valor contable se recuperar\u00e1 principalmente a trav\u00e9s de una operaci\u00f3n
de venta y no mediante su uso continuado.
Los activos no corrientes y los grupos enajenables as\u00ed clasificados se valoran al menor de su valor
contable y su valor razonable menos costes de venta, y se presentan separadamente en el estado
de situaci\u00f3n financiera consolidado, como partidas corrientes, en los ep\u00edgrafes 'Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la venta y 'Pasivos asociados con activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la venta'. El inmovilizado material y los
intangibles (incluidos los activos por derechos de uso) dejan de amortizarse una vez son
clasificados como mantenidos para la venta.
Los criterios para esta clasificaci\u00f3n s\u00f3lo se consideran cumplidos cuando el Grupo determina que
la venta es altamente probable:
\u2022 La direcci\u00f3n est\u00e1 comprometida con la decisi\u00f3n de vender y todas las acciones necesarias
para completar la venta indican que es poco probable que se produzcan cambios significativos a la
decisi\u00f3n o que esta se cancele.
\u2022 Adem\u00e1s, el activo o grupo enajenable est\u00e1 en condiciones para su venta inmediata en su
actual estado (\u00fanicamente sujeto a t\u00e9rminos habituales para el tipo de transacci\u00f3n de que se
trate) y se espera que la venta se complete en el plazo de un a\u00f1o a partir de la fecha de la
clasificaci\u00f3n.
Capital social
Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto.
Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisi\u00f3n de nuevas acciones u opciones se
presentan en el patrimonio neto como una deducci\u00f3n, neta de impuestos, de los ingresos
obtenidos.
Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad dominante (acciones
propias), la contraprestaci\u00f3n pagada, incluido cualquier coste incremental directamente
atribuible (neto de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patrimonio atribuible a los
accionistas de la Sociedad hasta su cancelaci\u00f3n, emisi\u00f3n de nuevo o enajenaci\u00f3n. Cuando estas
acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de
cualquier coste incremental de la transacci\u00f3n directamente atribuible y los correspondientes
efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los
accionistas de la Sociedad dominante.
Subvenciones oficiales
Las subvenciones del Gobierno se reconocen por su valor razonable cuando hay una seguridad de
que la subvenci\u00f3n se cobrar\u00e1 y se cumplir\u00e1 con todas las condiciones establecidas.
Las subvenciones oficiales relacionadas con costes se difieren y se reconocen en la cuenta de
resultados durante el per\u00edodo necesario para correlacionarlas con los costes que pretenden
compensar.
Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisici\u00f3n de inmovilizado material se incluyen en
pasivos no corrientes como subvenciones oficiales diferidas y se abonan en la cuenta de
resultados sobre una base lineal durante las vidas esperadas de los correspondientes activos.
Cuentas comerciales a pagar
Las cuentas comerciales a pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han
adquirido de los proveedores en el curso ordinario de la explotaci\u00f3n. Las cuentas a pagar se
clasifican como pasivo corriente si los pagos tienen vencimiento a un a\u00f1o o menos (o vencen en el
ciclo normal de explotaci\u00f3n, si este fuera superior). En caso contrario, se presentan como pasivos
no corrientes.
Las cuentas comerciales a pagar se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se
valoran por su coste amortizado usando el m\u00e9todo de tipo de inter\u00e9s efectivo.
Recursos ajenos
Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que
se haya incurrido en la transacci\u00f3n. Posteriormente, los recursos ajenos se valoran por su coste
amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para
su obtenci\u00f3n) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la
deuda de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo.
Las comisiones abonadas por la obtenci\u00f3n de l\u00edneas de cr\u00e9dito se reconocen como costes de la
transacci\u00f3n de la deuda siempre que sea probable que se vaya a disponer de una parte o de la
totalidad de la l\u00ednea. En este caso, las comisiones se difieren hasta que se produce la disposici\u00f3n.
En la medida en que no sea probable que se vaya a disponer de todo o parte de la l\u00ednea de cr\u00e9dito,
la comisi\u00f3n se capitalizar\u00e1 como un pago anticipado por servicios de liquidez y se amortiza en el
periodo al que se refiere la disponibilidad del cr\u00e9dito.
Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho
incondicional a diferir su liquidaci\u00f3n durante al menos 12 meses despu\u00e9s de la fecha del balance.
Impuestos corrientes y diferidos
El gasto por impuesto del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido. El impuesto se
reconoce en la cuenta de resultados, excepto en la medida en que se refiera a partidas
reconocidas directamente en el patrimonio neto. En este caso, el impuesto se reconoce tambi\u00e9n
en el patrimonio neto.
El gasto por impuesto corriente se calcula en base a las leyes fiscales aprobadas o a punto de
aprobarse a la fecha de balance en los pa\u00edses en los que operan sus dependientes y asociadas y
generan resultados sujetos a impuestos. La direcci\u00f3n eval\u00faa peri\u00f3dicamente las posturas tomadas
en relaci\u00f3n con las declaraciones de impuestos respecto de situaciones en las que la ley fiscal est\u00e1
sujeta a interpretaci\u00f3n, creando, en su caso, las provisiones necesarias en funci\u00f3n de los importes
que se esperan pagar a las autoridades fiscales.
Los impuestos diferidos se reconocen, de acuerdo con el m\u00e9todo de pasivo, sobre las diferencias
temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en
las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del
reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacci\u00f3n distinta de una combinaci\u00f3n de
negocios que en el momento de la transacci\u00f3n no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o
p\u00e9rdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y
leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el
correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se
liquide.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a
disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias
temporarias.
Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en
dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en
que revertir\u00e1n las diferencias temporarias y sea probable que estas no vayan a revertir en un
futuro previsible.
Prestaciones a los empleados
a) Indemnizaciones por cese
Son aquellas que se producen como consecuencia de la decisi\u00f3n de las sociedades del grupo de
rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilaci\u00f3n, o cuando el empleado
acepta voluntariamente dimitir a cambio de esas prestaciones, reconoci\u00e9ndose estas cuando se
han comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de
acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar
indemnizaciones por cese, como consecuencia de una oferta realizada para fomentar la renuncia
voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del
balance se descuentan a su valor actual.
b) Compromisos por pensiones
La filial del Grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I) se encuentra adherida
a la Entidad de Previsi\u00f3n Social \u201cGeroa\u201d, de conformidad con lo establecido en el Convenio
Colectivo de Fabricaci\u00f3n de Pastas, Papel y Cart\u00f3n de Guip\u00fazcoa, cuyo compromiso es de
aportaci\u00f3n definida mediante el pago de cuotas peri\u00f3dicas.
Provisiones
Las provisiones para restauraci\u00f3n medioambiental, reestructuraci\u00f3n y litigios se reconocen
cuando:
i) Se tiene una obligaci\u00f3n presente, ya sea legal o impl\u00edcita, como resultado de sucesos
pasados.
ii) Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligaci\u00f3n que
de lo contrario.
iii) El importe puede estimarse de forma fiable.
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean
necesarios para liquidar la obligaci\u00f3n, usando un tipo antes de impuestos que refleje la valoraci\u00f3n
en el mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos de la obligaci\u00f3n. El
incremento en la provisi\u00f3n con motivo del paso del tiempo se reconoce como un gasto por
intereses.
Reconocimiento de ingresos
Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir
por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades. Los ingresos ordinarios
se presentan netos del impuesto sobre el valor a\u00f1adido, devoluciones, rebajas y descuentos y
despu\u00e9s de eliminadas las ventas dentro del Grupo.
Las compa\u00f1\u00edas del Grupo reconocen los ingresos cuando el importe de estos se puede valorar con
fiabilidad, es probable que los beneficios econ\u00f3micos futuros vayan a fluir a la entidad y se
cumplen las condiciones espec\u00edficas para cada una de las actividades. No se considera que el
importe de los ingresos se pueda determinar con fiabilidad hasta que no se hayan resuelto todas
las contingencias relacionadas con la venta.
a) Venta de papel:
El Grupo fabrica y vende papel, principalmente, de escritura e impresi\u00f3n en el mercado mayorista.
Los ingresos procedentes de la venta de bienes se reconocen cuando se transfiere al cliente el
control sobre los mismos, momento que en la venta de papel se determina en base al Incoterm
(t\u00e9rminos internacionales de comercio) aplicado a cada transacci\u00f3n.
El ingreso se reconoce cuando los riesgos de obsolescencia y p\u00e9rdida se han transferido al
comprador y este ha aceptado los productos de acuerdo con el contrato de venta, las condiciones
de aceptaci\u00f3n han caducado o se tiene evidencia objetiva de que se han cumplido todos los
criterios de aceptaci\u00f3n.
Se reconoce una cuenta a cobrar cuando se transfiere el control, ya que este es el momento en el
tiempo en que la contraprestaci\u00f3n es incondicional. Los ingresos de estas ventas se reconocen en
base al precio especificado en el pedido y los ingresos ordinarios s\u00f3lo se reconocen en la medida
en que es altamente probable que no ocurra una reversi\u00f3n significativa. No se considera que
exista ning\u00fan elemento de financiaci\u00f3n dado que las ventas se realizan con un plazo de cr\u00e9dito
aproximado de 60 d\u00edas, lo cual es consistente con la pr\u00e1ctica del mercado.
b) Venta de energ\u00eda:
Grupo Iberpapel reconoce los ingresos por venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica generada y comercializada a
partir de cogeneraci\u00f3n, incluyendo la tarifa percibida del mercado, as\u00ed como las primas a la
generaci\u00f3n de energ\u00eda de acuerdo con la normativa a medida que se va generando y
comercializando dicha energ\u00eda.
Para el caso de los ingresos procedentes de las primas a la generaci\u00f3n de energ\u00eda, la regulaci\u00f3n en
su art\u00edculo 22 del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, que rige la actividad de producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos, establece
que las desviaciones entre los ingresos por venta de energ\u00eda al precio estimado por el regulador
al inicio de cada semiper\u00edodo regulatorio y el precio medio real de mercado en dicho ejercicio son
corregidas en los a\u00f1os siguientes (Valor de los ajustes por desviaciones en el precio de mercado).
Iberpapel desde el ejercicio 2014 sigue el criterio general definido seg\u00fan el comunicado realizado
con fecha 22 de octubre de 2021 por la CNMV. La aplicaci\u00f3n de dicho criterio supone:
\u2022 Los ajustes por desviaciones del pool positivos netos que se vayan generando a lo largo
de un mismo semiper\u00edodo regulatorio, y que representar\u00e1n un incremento en las
retribuciones futuras recibidas de CNMC, se registran como un activo en los ep\u00edgrafes
\u201cCuentas financieras a cobrar\u201d y \u201cClientes y otras cuentas a cobrar\u201d, y como un mayor
ingreso asociado a la venta de electricidad. Dicho activo neto, una vez finalizado el
semiper\u00edodo regulatorio se revierte reduciendo el ingreso asociado a la venta de
electricidad a lo largo de la vida regulatoria restante de la instalaci\u00f3n.
\u2022 Los ajustes por desviaciones del pool negativos netos que se vayan generando a lo largo
de un mismo semiper\u00edodo regulatorio, y que representar\u00e1n una reducci\u00f3n en las
retribuciones futuras recibidas de CNMC, se registran en funci\u00f3n de su vencimiento como
un pasivo en los ep\u00edgrafes \u201cOtros pasivos financieros\u201d y \u201cProveedores y otras cuentas a
pagar\u201d, y como un menor ingreso asociado a la venta de electricidad. Dicho pasivo neto,
una vez finalizado el semiper\u00edodo regulatorio se revierte incrementando el ingreso
asociado a la venta de electricidad a lo largo de la vida regulatoria restante de la
instalaci\u00f3n.
\u2022 El r\u00e9gimen retributivo supone una garant\u00eda de rentabilidad m\u00ednima, pero no impone un
l\u00edmite m\u00e1ximo a la rentabilidad a obtener del mercado, por lo que los ajustes por
desviaciones del pool negativos tienen como l\u00edmite el importe resultante que haga el
valor neto del activo (VNA) de la instalaci\u00f3n nulo, no debiendo registrarse el exceso de
desviaciones de mercado que hagan el VNA negativo.
\u2022 Iberpapel ha decidido contabilizar tanto activos como pasivos ya que la planta de
cogeneraci\u00f3n gas finaliza su vida \u00fatil regulatoria en el a\u00f1o 2034, por lo que debido al
amplio horizonte temporal hasta la finalizaci\u00f3n de la vida \u00fatil regulatoria de la planta la
direcci\u00f3n no dispone de informaci\u00f3n suficiente para estimar que sea altamente probable
que durante dicha vida \u00fatil regulatoria remanente de la instalaci\u00f3n se obtendr\u00e1n
rentabilidades del mercado superiores a las garantizadas por el sistema regulado, tal y
como se especifica para aplicar el criterio alternativo y eliminar los pasivos generados
anteriormente en el \u201cInforme sobre la supervisi\u00f3n por la CNMV de los informes
financieros anuales y principales \u00e1reas de revisi\u00f3n del ejercicio 2020\u201d.
Sus clientes son un suministrador de energ\u00eda el\u00e9ctrica a cliente final y la Comisi\u00f3n Nacional de los
Mercados y la Competencia.
c) Venta de madera:
Los ingresos se reconocen en el momento en el que se trasfiere el control, que es cuando la
madera sale de las fincas, calculando el importe mediante la cantidad entregada por el precio
pactado entre las partes.
d) Ingresos por intereses:
Los ingresos por intereses se reconocen usando el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo. Cuando
una cuenta a cobrar sufre p\u00e9rdida por deterioro del valor se reduce el importe en libros a su
importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de inter\u00e9s
efectivo original del instrumento, y se contin\u00faa llevando el descuento como menos ingreso por
intereses. Los ingresos por intereses de pr\u00e9stamos que hayan sufrido p\u00e9rdidas por deterioro del
valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperaci\u00f3n del coste cuando
las condiciones est\u00e1n garantizadas. Dichos ingresos se reconocen en el ep\u00edgrafe de \u201cIngresos
(gastos) financieros netos\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias consolidada.
Distribuci\u00f3n de dividendos
La distribuci\u00f3n de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales
consolidadas en el ejercicio en que estos son aprobados.
Arrendamientos
Los activos y pasivos que surgen de un arrendamiento se valoran inicialmente sobre una base del
valor actual. Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor actual neto de los siguientes pagos
por arrendamiento:
\u2022 pagos fijos (incluidos los pagos fijos en esencia), menos cualquier incentivo de
arrendamiento a cobrar,
\u2022 pagos variables por arrendamiento que dependen de un \u00edndice o un tipo, inicialmente
valorados con arreglo al \u00edndice o tipo en la fecha de comienzo,
\u2022 importes que se espera que abone el Grupo en concepto de garant\u00edas del valor residual,
\u2022 el precio de ejercicio de una opci\u00f3n de compra si el Grupo tiene la certeza razonable de
que ejercer\u00e1 esa opci\u00f3n, y
\u2022 pagos de penalizaciones por rescisi\u00f3n del arrendamiento, si el plazo del arrendamiento
refleja el ejercicio por el Grupo de esa opci\u00f3n.
Los pagos por arrendamiento a realizarse bajo opciones de pr\u00f3rroga razonablemente ciertas
tambi\u00e9n se incluyen en la valoraci\u00f3n del pasivo. Los pagos por arrendamiento se asignan entre
principal y coste financiero. El coste financiero se carga a resultados durante el periodo de
arrendamiento de forma que produzcan un tipo de inter\u00e9s peri\u00f3dico constante sobre el saldo
restante del pasivo para cada periodo.
Los activos por derecho de uso se valoran a coste que comprende lo siguiente:
\u2022 el importe de la valoraci\u00f3n inicial del pasivo por arrendamiento,
\u2022 cualquier pago por arrendamiento hecho en o antes de la fecha de comienzo, menos
cualquier incentivo por arrendamiento recibido,
\u2022 cualquier coste directo inicial, y
\u2022 costes de restauraci\u00f3n.
Beneficio por acci\u00f3n
El beneficio b\u00e1sico por acci\u00f3n se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo
atribuible a la Sociedad dominante y el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en
circulaci\u00f3n durante dicho periodo, sin incluir el n\u00famero medio de acciones de la Sociedad
dominante en cartera de las sociedades del Grupo.
Por su parte, el beneficio por acci\u00f3n diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto
del periodo atribuible a los accionistas ordinarios ajustados por el efecto atribuible a las acciones
ordinarias potenciales con efecto dilutivo y el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en
circulaci\u00f3n durante el per\u00edodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que
ser\u00edan emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias
de la sociedad. A estos efectos se considera que la conversi\u00f3n tiene lugar al comienzo del per\u00edodo
o en el momento de la emisi\u00f3n de las acciones ordinarias potenciales, si estas se hubiesen puesto
en circulaci\u00f3n durante el propio periodo.
Hiperinflaci\u00f3n Argentina
El Grupo ha aplicado las pol\u00edticas contables de acuerdo a las NIIF e interpretaciones publicadas
por el IASB (International Accounting Standards Board) y el Comit\u00e9 de Interpretaciones NIIF (IFRS
Interpretations Committee), y adoptadas por la Comisi\u00f3n Europea para su aplicaci\u00f3n en la Uni\u00f3n
Europea (NIIF UE).
Conforme a lo establecido por las NIIF, esto supone:
Ajustar el coste hist\u00f3rico de los activos y pasivos no monetarios y las distintas partidas de
patrimonio neto desde su fecha de adquisici\u00f3n o incorporaci\u00f3n al estado de situaci\u00f3n financiera
consolidado hasta el cierre del ejercicio para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la
moneda derivados de la inflaci\u00f3n.
\u2022 Reflejar en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias correspondiente al impacto de la inflaci\u00f3n
del a\u00f1o en la posici\u00f3n monetaria neta.
\u2022 Convertir todos los componentes de los estados financieros de las compa\u00f1\u00edas argentinas a
tipo de cambio de cierre, siendo el cambio correspondiente al 31 de diciembre de 2025 de
1.702,97 pesos por euro, (1.069,90 pesos por euro a 31 de diciembre de 2024).
Los principales impactos en los estados financieros consolidados del ejercicio 2025 y 2024,
derivados de los aspectos mencionados anteriormente, han sido un incremento del Inmovilizado
material y activos biol\u00f3gicos principalmente.
El impacto de la actualizaci\u00f3n de los \u00edndices de hiperinflaci\u00f3n del ejercicio 2025 y 2024 ha sido una
p\u00e9rdida de 479 y 976 miles de euros respectivamente, registrada en el ep\u00edgrafe \"Ingresos (gastos)
financiero netos\" de la cuenta de resultados consolidada.
Para actualizar sus estados financieros, las Sociedades han utilizado la serie de \u00edndices definidos
por la resoluci\u00f3n de JG N.\u00ba 539/18 publicada por la Federaci\u00f3n Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Econ\u00f3micas (FACPCE), basada en el \u00cdndice de Precios al Consumidor
(IPC) Nacional, publicado por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (INDEC) de la Rep\u00fablica
Argentina y el \u00cdndice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) publicado por la FACPCE. El \u00edndice
utilizado es de 31,5.
Relaci\u00f3n y resumen de normas, modificaciones a normas e interpretaciones publicadas
hasta la fecha
2.28.1 Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios
comenzados el 1 de Enero de 2025 [NIC 8.28].
Durante el ejercicio 2025 han entrado en vigor las siguientes normas e interpretaciones de
aplicaci\u00f3n obligatoria, ya adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, que, en caso de resultar de aplicaci\u00f3n,
han sido utilizadas por el Grupo en la elaboraci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas,
sin que hayan tenido un impacto significativo:
Aprobadas para su uso en la Uni\u00f3n Europea
Aplicaci\u00f3n
obligatoria
ejercicios iniciados
a partir de:
Modificaciones
Modificaci\u00f3n a la NIC 21 \u2013 Ausencia de
convertibilidad
Modifica el enfoque que especifica cuando una
moneda puede ser intercambiada por otra, y en
caso de no serlo, la determinaci\u00f3n del tipo de
cambio a utilizar.
1 de enero de 2025
Modificaci\u00f3n a la NIIF 7 y NIIF 9 \u2013 Clasificaci\u00f3n y
valoraci\u00f3n de instrumentos financieros
Modificaci\u00f3n de los criterios para la clasificaci\u00f3n de
ciertos activos financieros, as\u00ed como, los criterios
para la baja de pasivos financieros liquidados a
trav\u00e9s de sistemas de pago electr\u00f3nico.
Adicionalmente, introduce requerimientos de
desgloses adicionales.
1 de enero de 2026
Modificaci\u00f3n a la NIIF 7 y NIIF 9 \u2013 Contratos que
hacen referencia a la electricidad dependiente
de la naturaleza
Modificaci\u00f3n que aclara c\u00f3mo tratar contablemente
los contratos de electricidad, diferenciando entre
contratos de compra/venta y aquellos que deben
registrarse como instrumentos financieros.
1 de enero de 2026
Mejoras anuales (vol. 11).
El objetivo de estas mejoras es la calidad de las
normas, modificando las NIIF existentes para
corregir o modificar temas menores.
1 de enero de 2026
NIIF 18 \u2013 Presentaci\u00f3n y desgloses de estados
financieros.
Establece los requerimientos de presentaci\u00f3n y
desglose de los estados financieros, reemplazando
con ello a la NIC 1, actualmente en vigor.
1 de enero de 2027
El Grupo est\u00e1 aplicando desde su entrada en vigor el 1 de enero de 2025 las normas e
interpretaciones antes se\u00f1aladas, que no han supuesto un impacto significativo en sus pol\u00edticas
contables, incorporando en las presentes cuentas anuales consolidadas en su caso, los desgloses
necesarios en su cumplimiento.
2.28.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de aplicaci\u00f3n obligatoria en ejercicios
posteriores al ejercicio natural que comience el 1 de enero de 2026.
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas e
interpretaciones hab\u00edan sido publicadas por el IASB, pero no hab\u00edan entrado a\u00fan en vigor, bien
porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, o bien
porque no han sido a\u00fan adoptadas por la Uni\u00f3n Europea:
No aprobadas para su uso en la Uni\u00f3n Europea
Aplicaci\u00f3n
obligatoria ejercicios
iniciados a partir de:
Normas-
NIIF 19 \u2013 Desgloses de subsidiarias sin
contabilidad p\u00fablica.
Detalla los desgloses que una subsidiaria puede
aplicar, opcionalmente, en la emisi\u00f3n de sus
estados financieros.
1 de enero de 2027
Modificaciones y/o interpretaciones-
Modificaci\u00f3n a la NIIF 19 \u2013 Desgloses de
subsidiarias sin contabilidad p\u00fablica.
El objetivo de esta modificaci\u00f3n es simplificar las
obligaciones de informaci\u00f3n, facilitando la
elaboraci\u00f3n de los estados financieros de estas
entidades.\u00a0
1 de enero de 2027
Modificaciones a la NIC 21 \u2013 Efectos de las
variaciones en las tasas de cambio de la moneda
extranjera: Conversi\u00f3n a una moneda de
presentaci\u00f3n hiperinflacionaria
El objetivo de esta modificaci\u00f3n es aclarar c\u00f3mo
una entidad debe convertir sus estados
financieros cuando la moneda de presentaci\u00f3n
es hiperinflacionaria, incluso si la moneda
funcional no lo es. Establece un m\u00e9todo
consistente de conversi\u00f3n para mejorar la
comparabilidad y la utilidad de la informaci\u00f3n
financiera.
1 de enero de 2027
Para las normas que entran en vigor a partir de 2026 y siguientes, el Grupo ha realizado una
evaluaci\u00f3n preliminar de los impactos que la aplicaci\u00f3n futura de estas normas podr\u00eda tener una
vez entren en vigor, consider\u00e1ndose a la fecha actual que o bien no le aplican o bien sus impactos
no ser\u00e1n significativos a excepci\u00f3n de la modificaci\u00f3n relativa a la NIIF 18 en la cual el Grupo ha
comenzado a trabajar para contemplar cu\u00e1les ser\u00e1n los efectos en el desglose de la cuenta de
resultados consolidada.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-316": { "value": "Comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n
En la informaci\u00f3n contenida en esta memoria referida al ejercicio 2025, se presenta a efectos
comparativos con la correspondiente a la del ejercicio 2024.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 no se han producido cambios de
criterios contables significativos respecto a los criterios aplicados para el ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2024. Asimismo, en la elaboraci\u00f3n de las presentes cuentas anuales consolidadas
no se han detectado errores que hayan supuesto la re-expresi\u00f3n de los importes incluidos en las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024.
", "dimensions": { "concept": "ibe:RevelacionDeLaComparabilidadDeLaInformacionTextBlock", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-317": { "value": "Informaci\u00f3n financiera por segmentos
Los segmentos operativos se presentan considerando los umbrales cuantitativos descritos en el
p\u00e1rrafo 13 de la NIIF 8, en particular aquellos cuyos ingresos representan m\u00e1s de un 10% de los
ingresos totales del Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-318": { "value": "Moneda funcional y de presentaci\u00f3n
Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran
utilizando la moneda del entorno econ\u00f3mico principal en que cada sociedad opera (\u201cmoneda
funcional\u201d). Las cuentas anuales consolidadas, salvo indicaci\u00f3n expresa en contrario, se presentan
en miles de euros, que es la moneda funcional y de presentaci\u00f3n de la Sociedad dominante,
redondeadas a la unidad m\u00e1s pr\u00f3xima. Como consecuencia de este criterio de redondeo, las
sumas o subtotales de las distintas partidas pueden no coincidir exactamente con el importe
agregado mostrado.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-319": { "value": "Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos
de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de las valoraciones, en el caso de partidas
que se han vuelto a valorar. Las p\u00e9rdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la
liquidaci\u00f3n de estas transacciones y de la conversi\u00f3n a los tipos de cambio de cierre de los activos
y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de
resultados.
Las p\u00e9rdidas y ganancias por diferencias de cambio relativas a pr\u00e9stamos y efectivo y
equivalentes al efectivo se presentan en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en la l\u00ednea de
\u201cIngresos o gastos financieros\u201d.
Las diferencias de conversi\u00f3n sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de
patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en resultados, se reconocen en la cuenta
de resultados como parte de la ganancia o p\u00e9rdida de valor razonable. Las diferencias de
conversi\u00f3n sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados
como activos financieros a valor razonable, se incluyen en el otro resultado global. El Grupo ha
optado por mantener las diferencias de conversi\u00f3n en patrimonio dado que, tras la operaci\u00f3n de
compra-venta del patrimonio forestal en Uruguay, no se ha producido p\u00e9rdida de control sobre
Los Eucaliptus, S.A. ni reducci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n sobre la misma.
c) Entidades del Grupo
Los resultados y la situaci\u00f3n financiera de las entidades del Grupo que tienen una moneda
funcional diferente de la moneda de presentaci\u00f3n, con la excepci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas argentinas,
se convierten a la moneda de presentaci\u00f3n como sigue:
i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo de cambio de cierre
en la fecha del balance;
ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio
medios a menos que esta media no sea una aproximaci\u00f3n razonable del efecto
acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacci\u00f3n, en cuyo caso los
ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones; y
iii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como otro resultado global.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-320": { "value": "Inmovilizado material
Los elementos de inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortizaci\u00f3n y
p\u00e9rdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se
presentan netos de las p\u00e9rdidas por deterioro.
El coste hist\u00f3rico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n de las partidas.
Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un
activo separado, s\u00f3lo cuando es probable que los beneficios econ\u00f3micos futuros asociados con los
elementos se destinen al Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El
importe en libros de la parte sustituida se da de baja contablemente. El resto de las reparaciones
y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en
ellos.
Los terrenos no se amortizan. La amortizaci\u00f3n en otros activos se calcula usando el m\u00e9todo lineal
de acuerdo con las siguientes vidas \u00fatiles estimadas:
A\u00f1os de vida \u00fatil estimada
Construcciones
33 a\u00f1os
Instalaciones t\u00e9cnicas
3/30 a\u00f1os
Maquinaria y utillaje
5/20 a\u00f1os
Mobiliario
10 a\u00f1os
Equipos para procesos de informaci\u00f3n
4 a\u00f1os
Elementos de transporte
10 a\u00f1os
El valor residual y la vida \u00fatil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de
cada balance.
En el ejercicio 2015, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I)
reevalu\u00f3 la vida \u00fatil estimada de los activos denominados M\u00e1quina Cuatro (MP-4) y Ampliaci\u00f3n de
la Planta de Celulosa (CEL-2), bas\u00e1ndose en un informe encargado al experto independiente
Galtier Franco Ib\u00e9rica. Seg\u00fan dicho informe, los Administradores han considerado una vida \u00fatil
estimada de 28 a\u00f1os desde la puesta en marcha de los citados activos, la cual se encuentra dentro
del rango de vidas \u00fatiles contemplado en dicho informe de experto.
En el ejercicio 2025, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo
I), ha procedido a reevaluar la vida \u00fatil estimada de determinados activos afectos a la planta
productiva de Hernani, bas\u00e1ndose en un informe encargado al experto independiente Galtier
Franco Ib\u00e9rica, S.A.. Seg\u00fan dicho informe, los Administradores han considerado una vida \u00fatil
estimada de entre 12 y 20 a\u00f1os desde la puesta en marcha de los citados activos, la cual se
encuentra dentro del rango de vidas \u00fatiles contemplado en dicho informe de experto. El efecto
de esta reestimaci\u00f3n supone un menor gasto de amortizaci\u00f3n anual de 282 miles de euros,
aproximadamente.
El nuevo plan de amortizaci\u00f3n fue presentado al Departamento de Hacienda de la Excelent\u00edsima
Diputaci\u00f3n Foral de Guip\u00fazcoa, siendo aprobado en fecha 21 de abril de 2015.
La publicaci\u00f3n de la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los par\u00e1metros
retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos, establec\u00eda
una vida \u00fatil (regulatoria) para determinadas instalaciones de cogeneraci\u00f3n de gas de 25 a\u00f1os,
entre ellas se encuentra la planta que posee la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
(ver Anexo I). En el ejercicio 2014, y de acuerdo con la vida \u00fatil regulatoria definida en la Orden
IET/1045/2014 de 16 de junio, se actualiz\u00f3 esta para la planta de cogeneraci\u00f3n de gas 2009 de 20
a 25 a\u00f1os.
Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor
se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.
Las p\u00e9rdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los
ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados.
En 2020, entr\u00f3 en funcionamiento la reforma y ampliaci\u00f3n de la planta de celulosa de la Sociedad
del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I). El 28 de octubre de 2020 se
present\u00f3 al Departamento de Hacienda de la Excelent\u00edsima Diputaci\u00f3n Foral de Guip\u00fazcoa al
amparo de lo preceptuado en el art\u00edculo 16.2 b) de la Norma Foral 2/2014, de 17 de enero, del
Impuesto sobre Sociedades, solicita la aprobaci\u00f3n de un plan de amortizaci\u00f3n de las inversiones
realizadas en inmovilizado material que, corresponden a la depreciaci\u00f3n efectiva que sufran los
distintos elementos por funcionamiento, uso, disfrute u obsolescencia, y que se aplique a todo el
proyecto de modernizaci\u00f3n de la planta de fabricaci\u00f3n de Celulosa, entendido como \"instalaci\u00f3n
compleja especializada\", considerando una vida \u00fatil de las referidas instalaciones de 30 a\u00f1os. El 18
de enero de 2021, se recibi\u00f3 resoluci\u00f3n positiva a la referida propuesta del 28 de octubre de 2020.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-321": { "value": "El resto de las reparaciones
y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en
ellos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRepairsAndMaintenanceExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-322": { "value": "
Los terrenos no se amortizan. La amortizaci\u00f3n en otros activos se calcula usando el m\u00e9todo lineal
de acuerdo con las siguientes vidas \u00fatiles estimadas:
A\u00f1os de vida \u00fatil estimada
Construcciones
33 a\u00f1os
Instalaciones t\u00e9cnicas
3/30 a\u00f1os
Maquinaria y utillaje
5/20 a\u00f1os
Mobiliario
10 a\u00f1os
Equipos para procesos de informaci\u00f3n
4 a\u00f1os
Elementos de transporte
10 a\u00f1os
El valor residual y la vida \u00fatil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de
cada balance.
En el ejercicio 2015, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I)
reevalu\u00f3 la vida \u00fatil estimada de los activos denominados M\u00e1quina Cuatro (MP-4) y Ampliaci\u00f3n de
la Planta de Celulosa (CEL-2), bas\u00e1ndose en un informe encargado al experto independiente
Galtier Franco Ib\u00e9rica. Seg\u00fan dicho informe, los Administradores han considerado una vida \u00fatil
estimada de 28 a\u00f1os desde la puesta en marcha de los citados activos, la cual se encuentra dentro
del rango de vidas \u00fatiles contemplado en dicho informe de experto.
En el ejercicio 2025, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo
I), ha procedido a reevaluar la vida \u00fatil estimada de determinados activos afectos a la planta
productiva de Hernani, bas\u00e1ndose en un informe encargado al experto independiente Galtier
Franco Ib\u00e9rica, S.A.. Seg\u00fan dicho informe, los Administradores han considerado una vida \u00fatil
estimada de entre 12 y 20 a\u00f1os desde la puesta en marcha de los citados activos, la cual se
encuentra dentro del rango de vidas \u00fatiles contemplado en dicho informe de experto. El efecto
de esta reestimaci\u00f3n supone un menor gasto de amortizaci\u00f3n anual de 282 miles de euros,
aproximadamente.
El nuevo plan de amortizaci\u00f3n fue presentado al Departamento de Hacienda de la Excelent\u00edsima
Diputaci\u00f3n Foral de Guip\u00fazcoa, siendo aprobado en fecha 21 de abril de 2015.
La publicaci\u00f3n de la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los par\u00e1metros
retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos, establec\u00eda
una vida \u00fatil (regulatoria) para determinadas instalaciones de cogeneraci\u00f3n de gas de 25 a\u00f1os,
entre ellas se encuentra la planta que posee la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
(ver Anexo I). En el ejercicio 2014, y de acuerdo con la vida \u00fatil regulatoria definida en la Orden
IET/1045/2014 de 16 de junio, se actualiz\u00f3 esta para la planta de cogeneraci\u00f3n de gas 2009 de 20
a 25 a\u00f1os.
Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor
se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.
Las p\u00e9rdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los
ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados.
En 2020, entr\u00f3 en funcionamiento la reforma y ampliaci\u00f3n de la planta de celulosa de la Sociedad
del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I). El 28 de octubre de 2020 se
present\u00f3 al Departamento de Hacienda de la Excelent\u00edsima Diputaci\u00f3n Foral de Guip\u00fazcoa al
amparo de lo preceptuado en el art\u00edculo 16.2 b) de la Norma Foral 2/2014, de 17 de enero, del
Impuesto sobre Sociedades, solicita la aprobaci\u00f3n de un plan de amortizaci\u00f3n de las inversiones
realizadas en inmovilizado material que, corresponden a la depreciaci\u00f3n efectiva que sufran los
distintos elementos por funcionamiento, uso, disfrute u obsolescencia, y que se aplique a todo el
proyecto de modernizaci\u00f3n de la planta de fabricaci\u00f3n de Celulosa, entendido como \"instalaci\u00f3n
compleja especializada\", considerando una vida \u00fatil de las referidas instalaciones de 30 a\u00f1os. El 18
de enero de 2021, se recibi\u00f3 resoluci\u00f3n positiva a la referida propuesta del 28 de octubre de 2020.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-323": { "value": "Activos biol\u00f3gicos
Los activos biol\u00f3gicos est\u00e1n compuestos por plantaciones de \u00e1rboles, silvicultura. El Grupo
reconoce inicialmente en la fecha de cada balance los activos biol\u00f3gicos seg\u00fan su valor razonable
menos los costes estimados de venta.
Las ganancias o p\u00e9rdidas surgidas por causa del reconocimiento inicial de un activo biol\u00f3gico
seg\u00fan su valor razonable menos los costes estimados de venta, as\u00ed como las surgidas por todos los
cambios sucesivos en el valor razonable menos los costes estimados de venta se incluyen en la
ganancia o p\u00e9rdida neta del ejercicio.
Las subvenciones oficiales relacionadas con un activo biol\u00f3gico se reconocen como ingresos
cuando, y solo cuando, tales subvenciones se conviertan en exigibles.
a) Determinaci\u00f3n del Inventario
El Grupo realiza inventarios de los activos biol\u00f3gicos, agrup\u00e1ndolos en funci\u00f3n de sus
caracter\u00edsticas f\u00edsicas y geogr\u00e1ficas, seg\u00fan los siguientes criterios:
i) Considera que la unidad b\u00e1sica de agrupamiento de los bienes biol\u00f3gicos es el \u201clote\u201d,
entendiendo como tal, al conjunto de activos biol\u00f3gicos asociados a una determinada
parcela de terreno y con unas caracter\u00edsticas f\u00edsicas comunes.
ii) Como caracter\u00edsticas f\u00edsicas principales a la hora de definir los lotes se considera la
especie de activo biol\u00f3gico y el grado de madurez de este, ya que estos ser\u00e1n los
par\u00e1metros que determinen de forma fundamental su valor.
b) Caracter\u00edsticas fundamentales de los Lotes
Para cada lote de activos biol\u00f3gicos, se indica su localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica y las propiedades f\u00edsicas
comunes que tiene. Las caracter\u00edsticas principales son:
i) Especie: La especie de Activo Biol\u00f3gico identifica a las diferentes familias de un grupo
de activos biol\u00f3gicos (\u00e1rboles).
ii) Calidad: Caracter\u00edstica que identifica las diferentes calidades de cada Especie (semilla,
clon).
iii) Incremento Medio Anual (IMA): Valor que establece el crecimiento de los activos
biol\u00f3gicos de cada uno de los lotes para cada a\u00f1o, estimado por las mediciones y datos
estad\u00edsticos del personal t\u00e9cnico.
iv) Grado de madurez: C\u00f3digo que identifica el grado de transformaci\u00f3n biol\u00f3gica en que se
encuentran los Activos:
No maduro: Son aquellos que no han alcanzado las condiciones de su cosecha o cuya
transformaci\u00f3n biol\u00f3gica haya sido poco significativa.
Maduro: Son aquellos que han alcanzado las condiciones para su cosecha o recolecci\u00f3n, o
son capaces de sostener producci\u00f3n, cosechas o recolecciones de forma regular.
Producto agr\u00edcola: son aquellos productos resultantes del procesamiento o la
recolecci\u00f3n de los Activos Biol\u00f3gicos maduros.
c) Valoraci\u00f3n de los Lotes de Activos Biol\u00f3gicos
Una vez determinadas las caracter\u00edsticas cualitativas y cuantitativas de cada lote, se ha procedido
a la determinaci\u00f3n del valor razonable menos los costes estimados de venta de estos.
El valor razonable es el precio que se recibir\u00eda por vender un activo o que se pagar\u00eda por transferir
un pasivo en una transacci\u00f3n ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medici\u00f3n.
Los costes de venta son los costos incrementales directamente atribuibles a la disposici\u00f3n del
activo, excluyendo los costos financieros y los impuestos a las ganancias.
Para la determinaci\u00f3n del valor razonable y los costes de venta de los activos biol\u00f3gicos, se han
utilizado como base los precios de cotizaci\u00f3n de la madera en pie, en los mercados activos m\u00e1s
relevantes, para cada caso. Cuando los mercados activos no son relevantes o cuando no existen
mercados activos para los activos biol\u00f3gicos identificados, se han utilizado:
i) el precio de la transacci\u00f3n m\u00e1s reciente en el mercado, suponiendo que no ha habido un
cambio significativo en las circunstancias econ\u00f3micas entre la fecha de la transacci\u00f3n y la
del balance;
ii) los precios de mercado de activos similares, ajustados de manera que reflejen las
diferencias existentes; y
iii) las referencias del sector.
Cuando ha tenido lugar poca transformaci\u00f3n biol\u00f3gica desde que se incurri\u00f3 en los primeros
costes o no se espera que el impacto en el precio de la transformaci\u00f3n biol\u00f3gica sea importante,
los costes en los que se ha incurrido han sido asumidos como una aproximaci\u00f3n v\u00e1lida del valor
razonable.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBiologicalAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-324": { "value": "Valoraci\u00f3n de los Lotes de Activos Biol\u00f3gicos
Una vez determinadas las caracter\u00edsticas cualitativas y cuantitativas de cada lote, se ha procedido
a la determinaci\u00f3n del valor razonable menos los costes estimados de venta de estos.
El valor razonable es el precio que se recibir\u00eda por vender un activo o que se pagar\u00eda por transferir
un pasivo en una transacci\u00f3n ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medici\u00f3n.
Los costes de venta son los costos incrementales directamente atribuibles a la disposici\u00f3n del
activo, excluyendo los costos financieros y los impuestos a las ganancias.
Para la determinaci\u00f3n del valor razonable y los costes de venta de los activos biol\u00f3gicos, se han
utilizado como base los precios de cotizaci\u00f3n de la madera en pie, en los mercados activos m\u00e1s
relevantes, para cada caso. Cuando los mercados activos no son relevantes o cuando no existen
mercados activos para los activos biol\u00f3gicos identificados, se han utilizado:
i) el precio de la transacci\u00f3n m\u00e1s reciente en el mercado, suponiendo que no ha habido un
cambio significativo en las circunstancias econ\u00f3micas entre la fecha de la transacci\u00f3n y la
del balance;
ii) los precios de mercado de activos similares, ajustados de manera que reflejen las
diferencias existentes; y
iii) las referencias del sector.
Cuando ha tenido lugar poca transformaci\u00f3n biol\u00f3gica desde que se incurri\u00f3 en los primeros
costes o no se espera que el impacto en el precio de la transformaci\u00f3n biol\u00f3gica sea importante,
los costes en los que se ha incurrido han sido asumidos como una aproximaci\u00f3n v\u00e1lida del valor
razonable.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-326": { "value": "Activos intangibles
a) Programas inform\u00e1ticos
Las licencias para programas inform\u00e1ticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa espec\u00edfico. Estos costes se
amortizan durante sus vidas \u00fatiles estimadas (4 a\u00f1os).
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas inform\u00e1ticos se
reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la
producci\u00f3n de programas inform\u00e1ticos \u00fanicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea
probable que vayan a generar beneficios econ\u00f3micos superiores a los costes durante m\u00e1s de un
a\u00f1o, se reconocen como activos intangibles.
b) Gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo
Los gastos de investigaci\u00f3n se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el dise\u00f1o y prueba de productos nuevos o
mejorados) se reconocen como activo intangible cuando es probable que el proyecto vaya a ser un
\u00e9xito considerando su viabilidad t\u00e9cnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma
fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un
ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida \u00fatil finita que se capitalizan se amortizan
desde el inicio de la producci\u00f3n comercial del producto de manera lineal durante el per\u00edodo en
que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco a\u00f1os.
c) Derechos de emisi\u00f3n de CO2
Los derechos de emisi\u00f3n de CO2 asignados se registran por su valor razonable al momento de la
concesi\u00f3n de los mismo con abono a Recursos ajenos (Subvenciones Oficiales), debido a que la
transferencia de estos derechos por parte de la Administraci\u00f3n supone una subvenci\u00f3n. Dado que
se trata de activos sujetos a cotizaci\u00f3n en un mercado regulado, el valor razonable se
corresponde con el valor de cotizaci\u00f3n de estos derechos a dicha fecha. Por otra parte, los
derechos de emisi\u00f3n adquiridos se valoran por su precio de adquisici\u00f3n.
Bajo el ep\u00edgrafe \u201cOtros (gastos)/ganancias netas\u201d de la cuenta de resultados consolidada, se
recoge el gasto correspondiente a las emisiones totales que se han producido en el ejercicio, con
abono a la cuenta \u201cProvisiones para otros pasivos y gastos a corto plazo\u201d.
Esta provisi\u00f3n se mantendr\u00e1 hasta que se cancele la obligaci\u00f3n mediante la entrega de los
derechos a la Administraci\u00f3n, en el mes de septiembre del ejercicio siguiente.
Adicionalmente se producir\u00e1 la imputaci\u00f3n a resultados de las Subvenciones Oficiales, incluidas
en \u201cOtros ingresos\u201d, en la medida que se registren los gastos mencionados en el p\u00e1rrafo anterior.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-325": { "value": "Activos intangibles
a) Programas inform\u00e1ticos
Las licencias para programas inform\u00e1ticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa espec\u00edfico. Estos costes se
amortizan durante sus vidas \u00fatiles estimadas (4 a\u00f1os).
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas inform\u00e1ticos se
reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la
producci\u00f3n de programas inform\u00e1ticos \u00fanicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea
probable que vayan a generar beneficios econ\u00f3micos superiores a los costes durante m\u00e1s de un
a\u00f1o, se reconocen como activos intangibles.
b) Gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo
Los gastos de investigaci\u00f3n se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el dise\u00f1o y prueba de productos nuevos o
mejorados) se reconocen como activo intangible cuando es probable que el proyecto vaya a ser un
\u00e9xito considerando su viabilidad t\u00e9cnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma
fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un
ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida \u00fatil finita que se capitalizan se amortizan
desde el inicio de la producci\u00f3n comercial del producto de manera lineal durante el per\u00edodo en
que se espera que generen beneficios, sin superar los cinco a\u00f1os.
c) Derechos de emisi\u00f3n de CO2
Los derechos de emisi\u00f3n de CO2 asignados se registran por su valor razonable al momento de la
concesi\u00f3n de los mismo con abono a Recursos ajenos (Subvenciones Oficiales), debido a que la
transferencia de estos derechos por parte de la Administraci\u00f3n supone una subvenci\u00f3n. Dado que
se trata de activos sujetos a cotizaci\u00f3n en un mercado regulado, el valor razonable se
corresponde con el valor de cotizaci\u00f3n de estos derechos a dicha fecha. Por otra parte, los
derechos de emisi\u00f3n adquiridos se valoran por su precio de adquisici\u00f3n.
Bajo el ep\u00edgrafe \u201cOtros (gastos)/ganancias netas\u201d de la cuenta de resultados consolidada, se
recoge el gasto correspondiente a las emisiones totales que se han producido en el ejercicio, con
abono a la cuenta \u201cProvisiones para otros pasivos y gastos a corto plazo\u201d.
Esta provisi\u00f3n se mantendr\u00e1 hasta que se cancele la obligaci\u00f3n mediante la entrega de los
derechos a la Administraci\u00f3n, en el mes de septiembre del ejercicio siguiente.
Adicionalmente se producir\u00e1 la imputaci\u00f3n a resultados de las Subvenciones Oficiales, incluidas
en \u201cOtros ingresos\u201d, en la medida que se registren los gastos mencionados en el p\u00e1rrafo anterior.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-327": { "value": "Programas inform\u00e1ticos
Las licencias para programas inform\u00e1ticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en
que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa espec\u00edfico. Estos costes se
amortizan durante sus vidas \u00fatiles estimadas (4 a\u00f1os).
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas inform\u00e1ticos se
reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes directamente relacionados con la
producci\u00f3n de programas inform\u00e1ticos \u00fanicos e identificables controlados por el Grupo, y que sea
probable que vayan a generar beneficios econ\u00f3micos superiores a los costes durante m\u00e1s de un
a\u00f1o, se reconocen como activos intangibles.
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Los gastos de investigaci\u00f3n se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
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mejorados) se reconocen como activo intangible cuando es probable que el proyecto vaya a ser un
\u00e9xito considerando su viabilidad t\u00e9cnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma
fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un
ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida \u00fatil finita que se capitalizan se amortizan
desde el inicio de la producci\u00f3n comercial del producto de manera lineal durante el per\u00edodo en
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\u00e9xito considerando su viabilidad t\u00e9cnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma
fiable. Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costes
de desarrollo previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un
ejercicio posterior. Los costes de desarrollo con una vida \u00fatil finita que se capitalizan se amortizan
desde el inicio de la producci\u00f3n comercial del producto de manera lineal durante el per\u00edodo en
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transferencia de estos derechos por parte de la Administraci\u00f3n supone una subvenci\u00f3n. Dado que
se trata de activos sujetos a cotizaci\u00f3n en un mercado regulado, el valor razonable se
corresponde con el valor de cotizaci\u00f3n de estos derechos a dicha fecha. Por otra parte, los
derechos de emisi\u00f3n adquiridos se valoran por su precio de adquisici\u00f3n.
Bajo el ep\u00edgrafe \u201cOtros (gastos)/ganancias netas\u201d de la cuenta de resultados consolidada, se
recoge el gasto correspondiente a las emisiones totales que se han producido en el ejercicio, con
abono a la cuenta \u201cProvisiones para otros pasivos y gastos a corto plazo\u201d.
Esta provisi\u00f3n se mantendr\u00e1 hasta que se cancele la obligaci\u00f3n mediante la entrega de los
derechos a la Administraci\u00f3n, en el mes de septiembre del ejercicio siguiente.
Adicionalmente se producir\u00e1 la imputaci\u00f3n a resultados de las Subvenciones Oficiales, incluidas
en \u201cOtros ingresos\u201d, en la medida que se registren los gastos mencionados en el p\u00e1rrafo anterior.
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El Grupo capitaliza los costes por intereses que son directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n,
construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos cualificados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-333": { "value": "Costes por intereses
El Grupo capitaliza los costes por intereses que son directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n,
construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos cualificados.
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El Grupo capitaliza los costes por intereses que son directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n,
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", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-331": { "value": "Costes por intereses
El Grupo capitaliza los costes por intereses que son directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n,
construcci\u00f3n o producci\u00f3n de activos cualificados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-335": { "value": "P\u00e9rdidas por deterioro de los activos no financieros
Los activos intangibles que tienen una vida \u00fatil indefinida no est\u00e1n sujetos a amortizaci\u00f3n y se
someten anualmente a pruebas de p\u00e9rdidas por deterioro del valor. El resto de los activos no
financieros se someten a pruebas de p\u00e9rdidas por deterioro siempre que alg\u00fan suceso o cambio
en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una
p\u00e9rdida por deterioro por la cuant\u00eda que excede en libros de su importe recuperable. El importe
recuperable es el valor razonable de un activo menos los costes para la venta o el valor de uso, el
mayor de los dos. A efectos de evaluar las p\u00e9rdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan
al nivel m\u00e1s bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades
generadoras de efectivo). Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que
hubieran sufrido una p\u00e9rdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si
se hubieran producido reversiones de la p\u00e9rdida.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-336": { "value": "Activos financieros
2.11.1 Clasificaci\u00f3n
El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categor\u00edas de valoraci\u00f3n:
\u2022 aquellos que se valoran con posterioridad a valor razonable (ya sea con cambios en
resultados o en otro resultado global), y
\u2022 aquellos que se valoran a coste amortizado.
La clasificaci\u00f3n depende del modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos
financieros y de los t\u00e9rminos contractuales de los flujos de efectivo.
Para los activos valorados a valor razonable, las ganancias y p\u00e9rdidas se registrar\u00e1n en resultados
o en otro resultado global. Para las inversiones en instrumentos de patrimonio que no se
mantienen para negociaci\u00f3n, esto depender\u00e1 de si el Grupo realiz\u00f3 una elecci\u00f3n irrevocable en el
momento del reconocimiento inicial para contabilizar la inversi\u00f3n en patrimonio a valor razonable
con cambios en otro resultado global.
El Grupo reclasifica las inversiones en deuda cuando y solo cuando cambia su modelo de negocio
para gestionar esos activos.
2.11.2 Reconocimiento y baja en cuentas
Las compras y ventas convencionales de activos financieros se reconocen en la fecha de
negociaci\u00f3n, que es la fecha en que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Los
activos financieros se dan de baja en cuentas cuando expiran o se ceden los derechos a recibir
flujos de efectivo de los activos financieros y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad.
2.11.3 Valoraci\u00f3n
En el momento de reconocimiento inicial, el Grupo valora un activo financiero a su valor razonable
m\u00e1s, en el caso de un activo financiero que no sea a valor razonable con cambios en resultados
(VRR), los costes de la transacci\u00f3n que sean directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n del activo
financiero. Los costes de la transacci\u00f3n de activos financieros registrados a valor razonable con
cambios en resultados se reconocen como gastos en resultados.
Los activos financieros con derivados impl\u00edcitos se consideran en su totalidad al determinar si sus
flujos de efectivo son \u00fanicamente el pago de principal e intereses.
Instrumentos de deuda
La valoraci\u00f3n posterior de los instrumentos de deuda depende del modelo de negocio del Grupo
para gestionar el activo y de las caracter\u00edsticas de los flujos de efectivo del activo. Hay tres
categor\u00edas de valoraci\u00f3n en las que el Grupo clasifica sus instrumentos de deuda:
\u2022 Coste amortizado: Los activos que se mantienen para el cobro de flujos de efectivo
contractuales cuando esos flujos de efectivo representan s\u00f3lo pagos de principal e
intereses se valoran a coste amortizado. Los ingresos por intereses de estos activos
financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de
inter\u00e9s efectivo. Cualquier ganancia o p\u00e9rdida que surja cuando se den de baja se
reconoce directamente en el resultado del ejercicio y se presenta en \"Otras ganancias /
(p\u00e9rdidas)\" junto con las ganancias y p\u00e9rdidas por diferencias de cambio. Las p\u00e9rdidas por
deterioro del valor se presentan como una partida separada en el estado de resultados.
\u2022 Valor razonable con cambios en otro resultado global: Los activos que se mantienen para
el cobro de flujos de efectivo contractuales y para vender los activos financieros, cuando
los flujos de efectivo de los activos representan s\u00f3lo pagos de principal e intereses, se
valoran a valor razonable con cambios en otro resultado global. Los movimientos en el
importe en libros se llevan a otro resultado global, excepto para el reconocimiento de
ganancias o p\u00e9rdidas por deterioro del valor, ingresos ordinarios por intereses y ganancias
o p\u00e9rdidas por diferencias de cambio que se reconocen en resultados. Cuando el activo
financiero se da de baja en cuentas, la ganancia o p\u00e9rdida acumulada previamente
reconocida en otro resultado global se reclasifica desde patrimonio neto a resultados y se
reconoce en \"Otras ganancias/(p\u00e9rdidas)\". Los ingresos por intereses de estos activos
financieros se incluyen en ingresos financieros de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de
inter\u00e9s efectivo. Las ganancias y p\u00e9rdidas por diferencias de cambio se presentan en otras
ganancias y p\u00e9rdidas y el gasto por deterioro del valor se presenta como una partida
separada en el estado de resultados.
\u2022 Valor razonable con cambios en resultados: Los activos que no cumplen el criterio para a
coste amortizado o para a valor razonable con cambios en otro resultado global se
reconocen a valor razonable con cambios en resultados. Una ganancia o una p\u00e9rdida en
una inversi\u00f3n en deuda que se reconozca con posterioridad a valor razonable con cambios
en resultados se reconoce en resultados y se presenta neta en el estado de resultados
dentro de \"Otras ganancias / (p\u00e9rdidas)\" en el ejercicio en que surge.
Instrumentos de patrimonio neto
El Grupo valora posteriormente todas las inversiones en patrimonio neto a valor razonable.
Cuando la direcci\u00f3n del Grupo ha optado por presentar las ganancias y p\u00e9rdidas en el valor
razonable de las inversiones en patrimonio neto en otro resultado global, no hay reclasificaci\u00f3n
posterior de las ganancias y p\u00e9rdidas en el valor razonable a resultados siguiendo a la baja en
cuentas de la inversi\u00f3n. Los dividendos de tales inversiones siguen reconoci\u00e9ndose en el
resultado del ejercicio como otros ingresos cuando se establece el derecho de la sociedad a
recibir los pagos.
Los cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados se reconocen en \"Otras ganancias / (p\u00e9rdidas)\" en el estado de resultados cuando sea
aplicable. Las p\u00e9rdidas por deterioro del valor (y reversiones de las p\u00e9rdidas por deterioro del
valor) sobre inversiones en patrimonio neto valoradas a valor razonable con cambios en otro
resultado global no se presentan separadamente de otros cambios en el valor razonable.
2.11.4 Deterioro de valor
El Grupo eval\u00faa sobre una base prospectiva las p\u00e9rdidas de cr\u00e9dito esperadas asociadas con sus
activos a coste amortizado y a valor razonable con cambios en otro resultado global. La
metodolog\u00eda aplicada para deterioro del valor depende de si ha habido un incremento
significativo en el riesgo de cr\u00e9dito.
Para las cuentas comerciales a cobrar, el Grupo aplica el enfoque simplificado permitido por la
NIIF 9, que exige que las p\u00e9rdidas esperadas durante su vida se reconozcan desde el
reconocimiento inicial de las cuentas a cobrar.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-337": { "value": "Reconocimiento y baja en cuentas
Las compras y ventas convencionales de activos financieros se reconocen en la fecha de
negociaci\u00f3n, que es la fecha en que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo. Los
activos financieros se dan de baja en cuentas cuando expiran o se ceden los derechos a recibir
flujos de efectivo de los activos financieros y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerecognitionOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-338": { "value": "Valoraci\u00f3n
En el momento de reconocimiento inicial, el Grupo valora un activo financiero a su valor razonable
m\u00e1s, en el caso de un activo financiero que no sea a valor razonable con cambios en resultados
(VRR), los costes de la transacci\u00f3n que sean directamente atribuibles a la adquisici\u00f3n del activo
financiero. Los costes de la transacci\u00f3n de activos financieros registrados a valor razonable con
cambios en resultados se reconocen como gastos en resultados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-339": { "value": "
Los activos financieros con derivados impl\u00edcitos se consideran en su totalidad al determinar si sus
flujos de efectivo son \u00fanicamente el pago de principal e intereses.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-340": { "value": "Deterioro de valor
El Grupo eval\u00faa sobre una base prospectiva las p\u00e9rdidas de cr\u00e9dito esperadas asociadas con sus
activos a coste amortizado y a valor razonable con cambios en otro resultado global. La
metodolog\u00eda aplicada para deterioro del valor depende de si ha habido un incremento
significativo en el riesgo de cr\u00e9dito.
Para las cuentas comerciales a cobrar, el Grupo aplica el enfoque simplificado permitido por la
NIIF 9, que exige que las p\u00e9rdidas esperadas durante su vida se reconozcan desde el
reconocimiento inicial de las cuentas a cobrar.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-341": { "value": "Existencias
Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se
determina por el m\u00e9todo del precio medio ponderado. El coste de los productos terminados y de
los productos en curso incluye los costes de las materias primas, la mano de obra directa, otros
costes directos y gastos generales de fabricaci\u00f3n (basados en una capacidad operativa normal),
pero no incluye los costes por intereses. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en
el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables.
Los productos agr\u00edcolas incluidos en este ep\u00edgrafe se encuentran valorados a valor razonable, tal
y como establece la NIC 41 Agricultura.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-342": { "value": "Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los dep\u00f3sitos a la vista en
entidades de cr\u00e9dito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original
de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el balance, los descubiertos bancarios se
clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRestrictedCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-343": { "value": "Activos no corrientes mantenidos para la venta
El Grupo clasifica los activos no corrientes y los grupos enajenables como mantenidos para la
venta si determina que su valor contable se recuperar\u00e1 principalmente a trav\u00e9s de una operaci\u00f3n
de venta y no mediante su uso continuado.
Los activos no corrientes y los grupos enajenables as\u00ed clasificados se valoran al menor de su valor
contable y su valor razonable menos costes de venta, y se presentan separadamente en el estado
de situaci\u00f3n financiera consolidado, como partidas corrientes, en los ep\u00edgrafes 'Activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la venta y 'Pasivos asociados con activos no
corrientes y grupos enajenables mantenidos para la venta'. El inmovilizado material y los
intangibles (incluidos los activos por derechos de uso) dejan de amortizarse una vez son
clasificados como mantenidos para la venta.
Los criterios para esta clasificaci\u00f3n s\u00f3lo se consideran cumplidos cuando el Grupo determina que
la venta es altamente probable:
\u2022 La direcci\u00f3n est\u00e1 comprometida con la decisi\u00f3n de vender y todas las acciones necesarias
para completar la venta indican que es poco probable que se produzcan cambios significativos a la
decisi\u00f3n o que esta se cancele.
\u2022 Adem\u00e1s, el activo o grupo enajenable est\u00e1 en condiciones para su venta inmediata en su
actual estado (\u00fanicamente sujeto a t\u00e9rminos habituales para el tipo de transacci\u00f3n de que se
trate) y se espera que la venta se complete en el plazo de un a\u00f1o a partir de la fecha de la
clasificaci\u00f3n.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-344": { "value": "Capital social
Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto.
Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisi\u00f3n de nuevas acciones u opciones se
presentan en el patrimonio neto como una deducci\u00f3n, neta de impuestos, de los ingresos
obtenidos.
Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad dominante (acciones
propias), la contraprestaci\u00f3n pagada, incluido cualquier coste incremental directamente
atribuible (neto de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patrimonio atribuible a los
accionistas de la Sociedad hasta su cancelaci\u00f3n, emisi\u00f3n de nuevo o enajenaci\u00f3n. Cuando estas
acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de
cualquier coste incremental de la transacci\u00f3n directamente atribuible y los correspondientes
efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los
accionistas de la Sociedad dominante.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIssuedCapitalExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-345": { "value": "
Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad dominante (acciones
propias), la contraprestaci\u00f3n pagada, incluido cualquier coste incremental directamente
atribuible (neto de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patrimonio atribuible a los
accionistas de la Sociedad hasta su cancelaci\u00f3n, emisi\u00f3n de nuevo o enajenaci\u00f3n. Cuando estas
acciones se venden o se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe recibido, neto de
cualquier coste incremental de la transacci\u00f3n directamente atribuible y los correspondientes
efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto atribuible a los
accionistas de la Sociedad dominante.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-346": { "value": "Subvenciones oficiales
Las subvenciones del Gobierno se reconocen por su valor razonable cuando hay una seguridad de
que la subvenci\u00f3n se cobrar\u00e1 y se cumplir\u00e1 con todas las condiciones establecidas.
Las subvenciones oficiales relacionadas con costes se difieren y se reconocen en la cuenta de
resultados durante el per\u00edodo necesario para correlacionarlas con los costes que pretenden
compensar.
Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisici\u00f3n de inmovilizado material se incluyen en
pasivos no corrientes como subvenciones oficiales diferidas y se abonan en la cuenta de
resultados sobre una base lineal durante las vidas esperadas de los correspondientes activos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGovernmentGrants", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-347": { "value": "Cuentas comerciales a pagar
Las cuentas comerciales a pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han
adquirido de los proveedores en el curso ordinario de la explotaci\u00f3n. Las cuentas a pagar se
clasifican como pasivo corriente si los pagos tienen vencimiento a un a\u00f1o o menos (o vencen en el
ciclo normal de explotaci\u00f3n, si este fuera superior). En caso contrario, se presentan como pasivos
no corrientes.
Las cuentas comerciales a pagar se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se
valoran por su coste amortizado usando el m\u00e9todo de tipo de inter\u00e9s efectivo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-349": { "value": "Recursos ajenos
Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que
se haya incurrido en la transacci\u00f3n. Posteriormente, los recursos ajenos se valoran por su coste
amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para
su obtenci\u00f3n) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la
deuda de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo.
Las comisiones abonadas por la obtenci\u00f3n de l\u00edneas de cr\u00e9dito se reconocen como costes de la
transacci\u00f3n de la deuda siempre que sea probable que se vaya a disponer de una parte o de la
totalidad de la l\u00ednea. En este caso, las comisiones se difieren hasta que se produce la disposici\u00f3n.
En la medida en que no sea probable que se vaya a disponer de todo o parte de la l\u00ednea de cr\u00e9dito,
la comisi\u00f3n se capitalizar\u00e1 como un pago anticipado por servicios de liquidez y se amortiza en el
periodo al que se refiere la disponibilidad del cr\u00e9dito.
Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho
incondicional a diferir su liquidaci\u00f3n durante al menos 12 meses despu\u00e9s de la fecha del balance.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-348": { "value": "Recursos ajenos
Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que
se haya incurrido en la transacci\u00f3n. Posteriormente, los recursos ajenos se valoran por su coste
amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para
su obtenci\u00f3n) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la
deuda de acuerdo con el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo.
Las comisiones abonadas por la obtenci\u00f3n de l\u00edneas de cr\u00e9dito se reconocen como costes de la
transacci\u00f3n de la deuda siempre que sea probable que se vaya a disponer de una parte o de la
totalidad de la l\u00ednea. En este caso, las comisiones se difieren hasta que se produce la disposici\u00f3n.
En la medida en que no sea probable que se vaya a disponer de todo o parte de la l\u00ednea de cr\u00e9dito,
la comisi\u00f3n se capitalizar\u00e1 como un pago anticipado por servicios de liquidez y se amortiza en el
periodo al que se refiere la disponibilidad del cr\u00e9dito.
Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho
incondicional a diferir su liquidaci\u00f3n durante al menos 12 meses despu\u00e9s de la fecha del balance.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-350": { "value": "Impuestos corrientes y diferidos
El gasto por impuesto del ejercicio comprende el impuesto corriente y el diferido. El impuesto se
reconoce en la cuenta de resultados, excepto en la medida en que se refiera a partidas
reconocidas directamente en el patrimonio neto. En este caso, el impuesto se reconoce tambi\u00e9n
en el patrimonio neto.
El gasto por impuesto corriente se calcula en base a las leyes fiscales aprobadas o a punto de
aprobarse a la fecha de balance en los pa\u00edses en los que operan sus dependientes y asociadas y
generan resultados sujetos a impuestos. La direcci\u00f3n eval\u00faa peri\u00f3dicamente las posturas tomadas
en relaci\u00f3n con las declaraciones de impuestos respecto de situaciones en las que la ley fiscal est\u00e1
sujeta a interpretaci\u00f3n, creando, en su caso, las provisiones necesarias en funci\u00f3n de los importes
que se esperan pagar a las autoridades fiscales.
Los impuestos diferidos se reconocen, de acuerdo con el m\u00e9todo de pasivo, sobre las diferencias
temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en
las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del
reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacci\u00f3n distinta de una combinaci\u00f3n de
negocios que en el momento de la transacci\u00f3n no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o
p\u00e9rdida fiscal, no se contabiliza. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos (y
leyes) aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando el
correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se
liquide.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a
disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias
temporarias.
Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en
dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en
que revertir\u00e1n las diferencias temporarias y sea probable que estas no vayan a revertir en un
futuro previsible.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-351": { "value": "Prestaciones a los empleados
a) Indemnizaciones por cese
Son aquellas que se producen como consecuencia de la decisi\u00f3n de las sociedades del grupo de
rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilaci\u00f3n, o cuando el empleado
acepta voluntariamente dimitir a cambio de esas prestaciones, reconoci\u00e9ndose estas cuando se
han comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de
acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar
indemnizaciones por cese, como consecuencia de una oferta realizada para fomentar la renuncia
voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del
balance se descuentan a su valor actual.
b) Compromisos por pensiones
La filial del Grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I) se encuentra adherida
a la Entidad de Previsi\u00f3n Social \u201cGeroa\u201d, de conformidad con lo establecido en el Convenio
Colectivo de Fabricaci\u00f3n de Pastas, Papel y Cart\u00f3n de Guip\u00fazcoa, cuyo compromiso es de
aportaci\u00f3n definida mediante el pago de cuotas peri\u00f3dicas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-352": { "value": "Indemnizaciones por cese
Son aquellas que se producen como consecuencia de la decisi\u00f3n de las sociedades del grupo de
rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilaci\u00f3n, o cuando el empleado
acepta voluntariamente dimitir a cambio de esas prestaciones, reconoci\u00e9ndose estas cuando se
han comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de
acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar
indemnizaciones por cese, como consecuencia de una oferta realizada para fomentar la renuncia
voluntaria. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses siguientes a la fecha del
balance se descuentan a su valor actual.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTerminationBenefits", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-354": { "value": "Provisiones
Las provisiones para restauraci\u00f3n medioambiental, reestructuraci\u00f3n y litigios se reconocen
cuando:
i) Se tiene una obligaci\u00f3n presente, ya sea legal o impl\u00edcita, como resultado de sucesos
pasados.
ii) Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligaci\u00f3n que
de lo contrario.
iii) El importe puede estimarse de forma fiable.
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean
necesarios para liquidar la obligaci\u00f3n, usando un tipo antes de impuestos que refleje la valoraci\u00f3n
en el mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos de la obligaci\u00f3n. El
incremento en la provisi\u00f3n con motivo del paso del tiempo se reconoce como un gasto por
intereses.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-353": { "value": "Provisiones
Las provisiones para restauraci\u00f3n medioambiental, reestructuraci\u00f3n y litigios se reconocen
cuando:
i) Se tiene una obligaci\u00f3n presente, ya sea legal o impl\u00edcita, como resultado de sucesos
pasados.
ii) Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligaci\u00f3n que
de lo contrario.
iii) El importe puede estimarse de forma fiable.
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean
necesarios para liquidar la obligaci\u00f3n, usando un tipo antes de impuestos que refleje la valoraci\u00f3n
en el mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos espec\u00edficos de la obligaci\u00f3n. El
incremento en la provisi\u00f3n con motivo del paso del tiempo se reconoce como un gasto por
intereses.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-355": { "value": "Reconocimiento de ingresos
Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir
por la venta de bienes y servicios en el curso ordinario de las actividades. Los ingresos ordinarios
se presentan netos del impuesto sobre el valor a\u00f1adido, devoluciones, rebajas y descuentos y
despu\u00e9s de eliminadas las ventas dentro del Grupo.
Las compa\u00f1\u00edas del Grupo reconocen los ingresos cuando el importe de estos se puede valorar con
fiabilidad, es probable que los beneficios econ\u00f3micos futuros vayan a fluir a la entidad y se
cumplen las condiciones espec\u00edficas para cada una de las actividades. No se considera que el
importe de los ingresos se pueda determinar con fiabilidad hasta que no se hayan resuelto todas
las contingencias relacionadas con la venta.
a) Venta de papel:
El Grupo fabrica y vende papel, principalmente, de escritura e impresi\u00f3n en el mercado mayorista.
Los ingresos procedentes de la venta de bienes se reconocen cuando se transfiere al cliente el
control sobre los mismos, momento que en la venta de papel se determina en base al Incoterm
(t\u00e9rminos internacionales de comercio) aplicado a cada transacci\u00f3n.
El ingreso se reconoce cuando los riesgos de obsolescencia y p\u00e9rdida se han transferido al
comprador y este ha aceptado los productos de acuerdo con el contrato de venta, las condiciones
de aceptaci\u00f3n han caducado o se tiene evidencia objetiva de que se han cumplido todos los
criterios de aceptaci\u00f3n.
Se reconoce una cuenta a cobrar cuando se transfiere el control, ya que este es el momento en el
tiempo en que la contraprestaci\u00f3n es incondicional. Los ingresos de estas ventas se reconocen en
base al precio especificado en el pedido y los ingresos ordinarios s\u00f3lo se reconocen en la medida
en que es altamente probable que no ocurra una reversi\u00f3n significativa. No se considera que
exista ning\u00fan elemento de financiaci\u00f3n dado que las ventas se realizan con un plazo de cr\u00e9dito
aproximado de 60 d\u00edas, lo cual es consistente con la pr\u00e1ctica del mercado.
b) Venta de energ\u00eda:
Grupo Iberpapel reconoce los ingresos por venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica generada y comercializada a
partir de cogeneraci\u00f3n, incluyendo la tarifa percibida del mercado, as\u00ed como las primas a la
generaci\u00f3n de energ\u00eda de acuerdo con la normativa a medida que se va generando y
comercializando dicha energ\u00eda.
Para el caso de los ingresos procedentes de las primas a la generaci\u00f3n de energ\u00eda, la regulaci\u00f3n en
su art\u00edculo 22 del Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, que rige la actividad de producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables, cogeneraci\u00f3n y residuos, establece
que las desviaciones entre los ingresos por venta de energ\u00eda al precio estimado por el regulador
al inicio de cada semiper\u00edodo regulatorio y el precio medio real de mercado en dicho ejercicio son
corregidas en los a\u00f1os siguientes (Valor de los ajustes por desviaciones en el precio de mercado).
Iberpapel desde el ejercicio 2014 sigue el criterio general definido seg\u00fan el comunicado realizado
con fecha 22 de octubre de 2021 por la CNMV. La aplicaci\u00f3n de dicho criterio supone:
\u2022 Los ajustes por desviaciones del pool positivos netos que se vayan generando a lo largo
de un mismo semiper\u00edodo regulatorio, y que representar\u00e1n un incremento en las
retribuciones futuras recibidas de CNMC, se registran como un activo en los ep\u00edgrafes
\u201cCuentas financieras a cobrar\u201d y \u201cClientes y otras cuentas a cobrar\u201d, y como un mayor
ingreso asociado a la venta de electricidad. Dicho activo neto, una vez finalizado el
semiper\u00edodo regulatorio se revierte reduciendo el ingreso asociado a la venta de
electricidad a lo largo de la vida regulatoria restante de la instalaci\u00f3n.
\u2022 Los ajustes por desviaciones del pool negativos netos que se vayan generando a lo largo
de un mismo semiper\u00edodo regulatorio, y que representar\u00e1n una reducci\u00f3n en las
retribuciones futuras recibidas de CNMC, se registran en funci\u00f3n de su vencimiento como
un pasivo en los ep\u00edgrafes \u201cOtros pasivos financieros\u201d y \u201cProveedores y otras cuentas a
pagar\u201d, y como un menor ingreso asociado a la venta de electricidad. Dicho pasivo neto,
una vez finalizado el semiper\u00edodo regulatorio se revierte incrementando el ingreso
asociado a la venta de electricidad a lo largo de la vida regulatoria restante de la
instalaci\u00f3n.
\u2022 El r\u00e9gimen retributivo supone una garant\u00eda de rentabilidad m\u00ednima, pero no impone un
l\u00edmite m\u00e1ximo a la rentabilidad a obtener del mercado, por lo que los ajustes por
desviaciones del pool negativos tienen como l\u00edmite el importe resultante que haga el
valor neto del activo (VNA) de la instalaci\u00f3n nulo, no debiendo registrarse el exceso de
desviaciones de mercado que hagan el VNA negativo.
\u2022 Iberpapel ha decidido contabilizar tanto activos como pasivos ya que la planta de
cogeneraci\u00f3n gas finaliza su vida \u00fatil regulatoria en el a\u00f1o 2034, por lo que debido al
amplio horizonte temporal hasta la finalizaci\u00f3n de la vida \u00fatil regulatoria de la planta la
direcci\u00f3n no dispone de informaci\u00f3n suficiente para estimar que sea altamente probable
que durante dicha vida \u00fatil regulatoria remanente de la instalaci\u00f3n se obtendr\u00e1n
rentabilidades del mercado superiores a las garantizadas por el sistema regulado, tal y
como se especifica para aplicar el criterio alternativo y eliminar los pasivos generados
anteriormente en el \u201cInforme sobre la supervisi\u00f3n por la CNMV de los informes
financieros anuales y principales \u00e1reas de revisi\u00f3n del ejercicio 2020\u201d.
Sus clientes son un suministrador de energ\u00eda el\u00e9ctrica a cliente final y la Comisi\u00f3n Nacional de los
Mercados y la Competencia.
c) Venta de madera:
Los ingresos se reconocen en el momento en el que se trasfiere el control, que es cuando la
madera sale de las fincas, calculando el importe mediante la cantidad entregada por el precio
pactado entre las partes.
d) Ingresos por intereses:
Los ingresos por intereses se reconocen usando el m\u00e9todo del tipo de inter\u00e9s efectivo. Cuando
una cuenta a cobrar sufre p\u00e9rdida por deterioro del valor se reduce el importe en libros a su
importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de inter\u00e9s
efectivo original del instrumento, y se contin\u00faa llevando el descuento como menos ingreso por
intereses. Los ingresos por intereses de pr\u00e9stamos que hayan sufrido p\u00e9rdidas por deterioro del
valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperaci\u00f3n del coste cuando
las condiciones est\u00e1n garantizadas. Dichos ingresos se reconocen en el ep\u00edgrafe de \u201cIngresos
(gastos) financieros netos\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias consolidada.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-356": { "value": "Distribuci\u00f3n de dividendos
La distribuci\u00f3n de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales
consolidadas en el ejercicio en que estos son aprobados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDividendsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-357": { "value": "Arrendamientos
Los activos y pasivos que surgen de un arrendamiento se valoran inicialmente sobre una base del
valor actual. Los pasivos por arrendamiento incluyen el valor actual neto de los siguientes pagos
por arrendamiento:
\u2022 pagos fijos (incluidos los pagos fijos en esencia), menos cualquier incentivo de
arrendamiento a cobrar,
\u2022 pagos variables por arrendamiento que dependen de un \u00edndice o un tipo, inicialmente
valorados con arreglo al \u00edndice o tipo en la fecha de comienzo,
\u2022 importes que se espera que abone el Grupo en concepto de garant\u00edas del valor residual,
\u2022 el precio de ejercicio de una opci\u00f3n de compra si el Grupo tiene la certeza razonable de
que ejercer\u00e1 esa opci\u00f3n, y
\u2022 pagos de penalizaciones por rescisi\u00f3n del arrendamiento, si el plazo del arrendamiento
refleja el ejercicio por el Grupo de esa opci\u00f3n.
Los pagos por arrendamiento a realizarse bajo opciones de pr\u00f3rroga razonablemente ciertas
tambi\u00e9n se incluyen en la valoraci\u00f3n del pasivo. Los pagos por arrendamiento se asignan entre
principal y coste financiero. El coste financiero se carga a resultados durante el periodo de
arrendamiento de forma que produzcan un tipo de inter\u00e9s peri\u00f3dico constante sobre el saldo
restante del pasivo para cada periodo.
Los activos por derecho de uso se valoran a coste que comprende lo siguiente:
\u2022 el importe de la valoraci\u00f3n inicial del pasivo por arrendamiento,
\u2022 cualquier pago por arrendamiento hecho en o antes de la fecha de comienzo, menos
cualquier incentivo por arrendamiento recibido,
\u2022 cualquier coste directo inicial, y
\u2022 costes de restauraci\u00f3n.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForLeasesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-358": { "value": "Beneficio por acci\u00f3n
El beneficio b\u00e1sico por acci\u00f3n se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo
atribuible a la Sociedad dominante y el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en
circulaci\u00f3n durante dicho periodo, sin incluir el n\u00famero medio de acciones de la Sociedad
dominante en cartera de las sociedades del Grupo.
Por su parte, el beneficio por acci\u00f3n diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto
del periodo atribuible a los accionistas ordinarios ajustados por el efecto atribuible a las acciones
ordinarias potenciales con efecto dilutivo y el n\u00famero medio ponderado de acciones ordinarias en
circulaci\u00f3n durante el per\u00edodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que
ser\u00edan emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias
de la sociedad. A estos efectos se considera que la conversi\u00f3n tiene lugar al comienzo del per\u00edodo
o en el momento de la emisi\u00f3n de las acciones ordinarias potenciales, si estas se hubiesen puesto
en circulaci\u00f3n durante el propio periodo.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-359": { "value": "Hiperinflaci\u00f3n Argentina
El Grupo ha aplicado las pol\u00edticas contables de acuerdo a las NIIF e interpretaciones publicadas
por el IASB (International Accounting Standards Board) y el Comit\u00e9 de Interpretaciones NIIF (IFRS
Interpretations Committee), y adoptadas por la Comisi\u00f3n Europea para su aplicaci\u00f3n en la Uni\u00f3n
Europea (NIIF UE).
Conforme a lo establecido por las NIIF, esto supone:
Ajustar el coste hist\u00f3rico de los activos y pasivos no monetarios y las distintas partidas de
patrimonio neto desde su fecha de adquisici\u00f3n o incorporaci\u00f3n al estado de situaci\u00f3n financiera
consolidado hasta el cierre del ejercicio para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la
moneda derivados de la inflaci\u00f3n.
\u2022 Reflejar en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias correspondiente al impacto de la inflaci\u00f3n
del a\u00f1o en la posici\u00f3n monetaria neta.
\u2022 Convertir todos los componentes de los estados financieros de las compa\u00f1\u00edas argentinas a
tipo de cambio de cierre, siendo el cambio correspondiente al 31 de diciembre de 2025 de
1.702,97 pesos por euro, (1.069,90 pesos por euro a 31 de diciembre de 2024).
Los principales impactos en los estados financieros consolidados del ejercicio 2025 y 2024,
derivados de los aspectos mencionados anteriormente, han sido un incremento del Inmovilizado
material y activos biol\u00f3gicos principalmente.
El impacto de la actualizaci\u00f3n de los \u00edndices de hiperinflaci\u00f3n del ejercicio 2025 y 2024 ha sido una
p\u00e9rdida de 479 y 976 miles de euros respectivamente, registrada en el ep\u00edgrafe \"Ingresos (gastos)
financiero netos\" de la cuenta de resultados consolidada.
Para actualizar sus estados financieros, las Sociedades han utilizado la serie de \u00edndices definidos
por la resoluci\u00f3n de JG N.\u00ba 539/18 publicada por la Federaci\u00f3n Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Econ\u00f3micas (FACPCE), basada en el \u00cdndice de Precios al Consumidor
(IPC) Nacional, publicado por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (INDEC) de la Rep\u00fablica
Argentina y el \u00cdndice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) publicado por la FACPCE. El \u00edndice
utilizado es de 31,5.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfHyperinflationaryReportingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-360": { "value": "Relaci\u00f3n y resumen de normas, modificaciones a normas e interpretaciones publicadas
hasta la fecha
2.28.1 Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios
comenzados el 1 de Enero de 2025 [NIC 8.28].
Durante el ejercicio 2025 han entrado en vigor las siguientes normas e interpretaciones de
aplicaci\u00f3n obligatoria, ya adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, que, en caso de resultar de aplicaci\u00f3n,
han sido utilizadas por el Grupo en la elaboraci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas,
sin que hayan tenido un impacto significativo:
Aprobadas para su uso en la Uni\u00f3n Europea
Aplicaci\u00f3n
obligatoria
ejercicios iniciados
a partir de:
Modificaciones
Modificaci\u00f3n a la NIC 21 \u2013 Ausencia de
convertibilidad
Modifica el enfoque que especifica cuando una
moneda puede ser intercambiada por otra, y en
caso de no serlo, la determinaci\u00f3n del tipo de
cambio a utilizar.
1 de enero de 2025
Modificaci\u00f3n a la NIIF 7 y NIIF 9 \u2013 Clasificaci\u00f3n y
valoraci\u00f3n de instrumentos financieros
Modificaci\u00f3n de los criterios para la clasificaci\u00f3n de
ciertos activos financieros, as\u00ed como, los criterios
para la baja de pasivos financieros liquidados a
trav\u00e9s de sistemas de pago electr\u00f3nico.
Adicionalmente, introduce requerimientos de
desgloses adicionales.
1 de enero de 2026
Modificaci\u00f3n a la NIIF 7 y NIIF 9 \u2013 Contratos que
hacen referencia a la electricidad dependiente
de la naturaleza
Modificaci\u00f3n que aclara c\u00f3mo tratar contablemente
los contratos de electricidad, diferenciando entre
contratos de compra/venta y aquellos que deben
registrarse como instrumentos financieros.
1 de enero de 2026
Mejoras anuales (vol. 11).
El objetivo de estas mejoras es la calidad de las
normas, modificando las NIIF existentes para
corregir o modificar temas menores.
1 de enero de 2026
NIIF 18 \u2013 Presentaci\u00f3n y desgloses de estados
financieros.
Establece los requerimientos de presentaci\u00f3n y
desglose de los estados financieros, reemplazando
con ello a la NIC 1, actualmente en vigor.
1 de enero de 2027
El Grupo est\u00e1 aplicando desde su entrada en vigor el 1 de enero de 2025 las normas e
interpretaciones antes se\u00f1aladas, que no han supuesto un impacto significativo en sus pol\u00edticas
contables, incorporando en las presentes cuentas anuales consolidadas en su caso, los desgloses
necesarios en su cumplimiento.
2.28.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de aplicaci\u00f3n obligatoria en ejercicios
posteriores al ejercicio natural que comience el 1 de enero de 2026.
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas e
interpretaciones hab\u00edan sido publicadas por el IASB, pero no hab\u00edan entrado a\u00fan en vigor, bien
porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, o bien
porque no han sido a\u00fan adoptadas por la Uni\u00f3n Europea:
No aprobadas para su uso en la Uni\u00f3n Europea
Aplicaci\u00f3n
obligatoria ejercicios
iniciados a partir de:
Normas-
NIIF 19 \u2013 Desgloses de subsidiarias sin
contabilidad p\u00fablica.
Detalla los desgloses que una subsidiaria puede
aplicar, opcionalmente, en la emisi\u00f3n de sus
estados financieros.
1 de enero de 2027
Modificaciones y/o interpretaciones-
Modificaci\u00f3n a la NIIF 19 \u2013 Desgloses de
subsidiarias sin contabilidad p\u00fablica.
El objetivo de esta modificaci\u00f3n es simplificar las
obligaciones de informaci\u00f3n, facilitando la
elaboraci\u00f3n de los estados financieros de estas
entidades.\u00a0
1 de enero de 2027
Modificaciones a la NIC 21 \u2013 Efectos de las
variaciones en las tasas de cambio de la moneda
extranjera: Conversi\u00f3n a una moneda de
presentaci\u00f3n hiperinflacionaria
El objetivo de esta modificaci\u00f3n es aclarar c\u00f3mo
una entidad debe convertir sus estados
financieros cuando la moneda de presentaci\u00f3n
es hiperinflacionaria, incluso si la moneda
funcional no lo es. Establece un m\u00e9todo
consistente de conversi\u00f3n para mejorar la
comparabilidad y la utilidad de la informaci\u00f3n
financiera.
1 de enero de 2027
Para las normas que entran en vigor a partir de 2026 y siguientes, el Grupo ha realizado una
evaluaci\u00f3n preliminar de los impactos que la aplicaci\u00f3n futura de estas normas podr\u00eda tener una
vez entren en vigor, consider\u00e1ndose a la fecha actual que o bien no le aplican o bien sus impactos
no ser\u00e1n significativos a excepci\u00f3n de la modificaci\u00f3n relativa a la NIIF 18 en la cual el Grupo ha
comenzado a trabajar para contemplar cu\u00e1les ser\u00e1n los efectos en el desglose de la cuenta de
resultados consolidada.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-361": { "value": "Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios
comenzados el 1 de Enero de 2025 [NIC 8.28].
Durante el ejercicio 2025 han entrado en vigor las siguientes normas e interpretaciones de
aplicaci\u00f3n obligatoria, ya adoptadas por la Uni\u00f3n Europea, que, en caso de resultar de aplicaci\u00f3n,
han sido utilizadas por el Grupo en la elaboraci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales Consolidadas,
sin que hayan tenido un impacto significativo:
Aprobadas para su uso en la Uni\u00f3n Europea
Aplicaci\u00f3n
obligatoria
ejercicios iniciados
a partir de:
Modificaciones
Modificaci\u00f3n a la NIC 21 \u2013 Ausencia de
convertibilidad
Modifica el enfoque que especifica cuando una
moneda puede ser intercambiada por otra, y en
caso de no serlo, la determinaci\u00f3n del tipo de
cambio a utilizar.
1 de enero de 2025
Modificaci\u00f3n a la NIIF 7 y NIIF 9 \u2013 Clasificaci\u00f3n y
valoraci\u00f3n de instrumentos financieros
Modificaci\u00f3n de los criterios para la clasificaci\u00f3n de
ciertos activos financieros, as\u00ed como, los criterios
para la baja de pasivos financieros liquidados a
trav\u00e9s de sistemas de pago electr\u00f3nico.
Adicionalmente, introduce requerimientos de
desgloses adicionales.
1 de enero de 2026
Modificaci\u00f3n a la NIIF 7 y NIIF 9 \u2013 Contratos que
hacen referencia a la electricidad dependiente
de la naturaleza
Modificaci\u00f3n que aclara c\u00f3mo tratar contablemente
los contratos de electricidad, diferenciando entre
contratos de compra/venta y aquellos que deben
registrarse como instrumentos financieros.
1 de enero de 2026
Mejoras anuales (vol. 11).
El objetivo de estas mejoras es la calidad de las
normas, modificando las NIIF existentes para
corregir o modificar temas menores.
1 de enero de 2026
NIIF 18 \u2013 Presentaci\u00f3n y desgloses de estados
financieros.
Establece los requerimientos de presentaci\u00f3n y
desglose de los estados financieros, reemplazando
con ello a la NIC 1, actualmente en vigor.
1 de enero de 2027
El Grupo est\u00e1 aplicando desde su entrada en vigor el 1 de enero de 2025 las normas e
interpretaciones antes se\u00f1aladas, que no han supuesto un impacto significativo en sus pol\u00edticas
contables, incorporando en las presentes cuentas anuales consolidadas en su caso, los desgloses
necesarios en su cumplimiento.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfInitialApplicationOfStandardsOrInterpretations", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-362": { "value": "
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes normas e
interpretaciones hab\u00edan sido publicadas por el IASB, pero no hab\u00edan entrado a\u00fan en vigor, bien
porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales consolidadas, o bien
porque no han sido a\u00fan adoptadas por la Uni\u00f3n Europea:
No aprobadas para su uso en la Uni\u00f3n Europea
Aplicaci\u00f3n
obligatoria ejercicios
iniciados a partir de:
Normas-
NIIF 19 \u2013 Desgloses de subsidiarias sin
contabilidad p\u00fablica.
Detalla los desgloses que una subsidiaria puede
aplicar, opcionalmente, en la emisi\u00f3n de sus
estados financieros.
1 de enero de 2027
Modificaciones y/o interpretaciones-
Modificaci\u00f3n a la NIIF 19 \u2013 Desgloses de
subsidiarias sin contabilidad p\u00fablica.
El objetivo de esta modificaci\u00f3n es simplificar las
obligaciones de informaci\u00f3n, facilitando la
elaboraci\u00f3n de los estados financieros de estas
entidades.\u00a0
1 de enero de 2027
Modificaciones a la NIC 21 \u2013 Efectos de las
variaciones en las tasas de cambio de la moneda
extranjera: Conversi\u00f3n a una moneda de
presentaci\u00f3n hiperinflacionaria
El objetivo de esta modificaci\u00f3n es aclarar c\u00f3mo
una entidad debe convertir sus estados
financieros cuando la moneda de presentaci\u00f3n
es hiperinflacionaria, incluso si la moneda
funcional no lo es. Establece un m\u00e9todo
consistente de conversi\u00f3n para mejorar la
comparabilidad y la utilidad de la informaci\u00f3n
financiera.
1 de enero de 2027
Para las normas que entran en vigor a partir de 2026 y siguientes, el Grupo ha realizado una
evaluaci\u00f3n preliminar de los impactos que la aplicaci\u00f3n futura de estas normas podr\u00eda tener una
vez entren en vigor, consider\u00e1ndose a la fecha actual que o bien no le aplican o bien sus impactos
no ser\u00e1n significativos a excepci\u00f3n de la modificaci\u00f3n relativa a la NIIF 18 en la cual el Grupo ha
comenzado a trabajar para contemplar cu\u00e1les ser\u00e1n los efectos en el desglose de la cuenta de
resultados consolidada.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfExpectedImpactOfInitialApplicationOfNewStandardsOrInterpretations", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-363": { "value": "Gesti\u00f3n de riesgos financieros y capital
3.1. Gesti\u00f3n del riesgo financiero
Las actividades de Grupo Iberpapel est\u00e1n expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado
(incluyendo riesgo del tipo de cambio, del precio, de tipo de inter\u00e9s de los flujos de efectivo, riesgo
de regulaci\u00f3n general de energ\u00eda y riesgo por las inversiones en el extranjero), riesgo de cr\u00e9dito y
riesgo de liquidez. El programa de gesti\u00f3n del riesgo se centra en minimizar los efectos derivados de
la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos
sobre la rentabilidad financiera.
a) Riesgo de mercado
i. Riesgo de tipo de cambio
El Grupo opera, fundamentalmente, en euros y, por tanto, no est\u00e1 expuesto de manera
significativa a riesgo de tipo de cambio por operaciones en moneda extranjera.
El Grupo no tiene pol\u00edticas de cobertura frente al riesgo de tipo de cambio.
La p\u00e9rdida por diferencias netas de cambio registradas en la cuenta de resultados en el ejercicio
2025 asciende a (265) miles de euros, (2024: 180 miles de euros), representando un (3,39%) del
resultado antes de impuestos para dicho per\u00edodo. Consecuentemente el Grupo considera que un
an\u00e1lisis de sensibilidad sobre este riesgo no a\u00f1adir\u00eda informaci\u00f3n significativa para los usuarios de
las cuentas anuales consolidadas.
ii. Riesgo de precio
Grupo Iberpapel no est\u00e1 expuesto al riesgo del precio de los t\u00edtulos de capital e instrumentos
financieros.
La madera es la principal materia prima del Grupo, su precio y su suministro est\u00e1 sujeto a
fluctuaciones. El riesgo derivado de la oferta se mitiga principalmente por la disponibilidad de
madera en nuestras plantaciones en Sudam\u00e9rica y Espa\u00f1a, as\u00ed como la diversificaci\u00f3n de fuentes
de suministro principalmente en la selecci\u00f3n de proveedores de la cornisa Cant\u00e1brica. Por otro
lado, un incremento del 5,00% en el precio del eucalipto originar\u00eda una disminuci\u00f3n en el
resultado de explotaci\u00f3n de aproximadamente el 13,20%.
iii. Riesgo de tipo de inter\u00e9s de los flujos de efectivo
Los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n son bastante
independientes respecto de las variaciones en los tipos de inter\u00e9s de mercado.
En relaci\u00f3n con este riesgo, el Grupo mantiene en su balance a 31 de diciembre de 2025 un
importe de deuda financiera a largo plazo y corto plazo de 13.038 miles de euros, (2024: 18.426
miles de euros) que representa el 3,35% (2024: 4,52%) del total pasivo y patrimonio neto. Esta
deuda se corresponde a pr\u00e9stamos con tipo de inter\u00e9s fijo (Nota 18). Ahora bien, el efectivo al 31
de diciembre de 2025 ascend\u00eda a 127.603 miles de euros, (2024: 137.539 miles de euros de
efectivo y fondos de car\u00e1cter monetario). Un cambio de 50 puntos b\u00e1sicos en los tipos de inter\u00e9s
supondr\u00edan un impacto de 443 miles de euros, aproximadamente, como menor o mayor ingreso
financiero en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2025.
iv. Riesgo de regulaci\u00f3n general de energ\u00eda
La generaci\u00f3n y venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica es una actividad regulada, por lo que los ingresos que se
derivan de ella est\u00e1n condicionados por las primas establecidas por el Gobierno de Espa\u00f1a. Grupo
Iberpapel hace un seguimiento pormenorizado de los cambios regulatorios a fin de recoger
adecuadamente su impacto en los estados financieros.
v. Riesgo inversiones en el extranjero
El Grupo est\u00e1 expuesto a un riesgo de tipo de cambio como consecuencia de la conversi\u00f3n de los
estados financieros individuales, cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentaci\u00f3n del
Grupo, y especialmente por el peso argentino, y uruguayo contra el euro, as\u00ed como consecuencia de
sus inversiones en negocios en el extranjero a trav\u00e9s de filiales. El peso argentino versus euro se
depreci\u00f3 un (37,20%) del 31 de diciembre de 2024 al 31 de diciembre de 2025 y el peso uruguayo,
por su parte se apreci\u00f3 un 0,01% en el mismo periodo de tiempo.
La sensibilidad a la variaci\u00f3n de esas divisas frente al euro, manteni\u00e9ndose constantes otras variables
y tomando como base el tipo de cambio al cierre del ejercicio 2025, es la siguiente:
Resultado P\u00e9rdidas y ganancias
Patrimonio Neto
Apreciaci\u00f3n
Depreciaci\u00f3n
Apreciaci\u00f3n
Depreciaci\u00f3n
del 10%
del 10%
del 10%
del 10%
31 de diciembre de 2024
Peso argentino
49
(49)
2.071
(2.071)
Peso uruguayo
17
(17)
763
(763)
31 de diciembre de 2025
Peso argentino
74
(74)
1.603
(1.603)
Peso uruguayo
(12)
12
295
(295)
En cuanto al riesgo de inversiones en el extranjero referidas en el p\u00e1rrafo anterior por sus
inversiones en las filiales en Uruguay y Argentina, se refleja en el patrimonio neto consolidado
dentro de la partida \u201cDiferencia acumulada de conversi\u00f3n\u201d. En relaci\u00f3n con esta partida de
patrimonio, el Grupo proporciona desgloses en esta memoria consolidada. Adicionalmente se
detallan otros desgloses tales como la localizaci\u00f3n de los activos en el extranjero, las transacciones
en moneda extranjera y el importe de las diferencias de cambio registradas en la cuenta de
resultados consolidada.
b) Riesgo de cr\u00e9dito
Los principales activos remunerados del Grupo son saldos de caja y efectivo, dep\u00f3sitos bancarios
a corto plazo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, que representan la exposici\u00f3n
m\u00e1xima al riesgo de cr\u00e9dito en relaci\u00f3n con los activos financieros.
El principal riesgo de cr\u00e9dito es atribuible a las deudas comerciales, los importes se reflejan en el
balance netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Direcci\u00f3n en funci\u00f3n de la
experiencia de ejercicios anteriores y de su valoraci\u00f3n del entorno econ\u00f3mico actual. El Grupo no
tiene una concentraci\u00f3n significativa de riesgo de cr\u00e9dito, estando la exposici\u00f3n distribuida entre
un gran n\u00famero de contrapartes. Adem\u00e1s, se asegura pr\u00e1cticamente la totalidad de las ventas de
papel y en consecuencia la mayor parte de los cr\u00e9ditos comerciales.
Grupo Iberpapel ha aplicado los requisitos sobre deterioro del valor a los activos financieros que
se valoran a coste amortizado.
Se ha realizado un an\u00e1lisis pormenorizado del impacto de la aplicaci\u00f3n teniendo en cuenta que los
activos financieros son principalmente:
1. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de papel: El riesgo de cr\u00e9dito se concentra
principalmente en la parte del saldo no cubierta por el seguro de cr\u00e9dito disponible que
proporcionan una cobertura entre el 90% al 95% de los saldos pendientes de cobro.
2. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de la energ\u00eda: Consideramos que la p\u00e9rdida
esperada tiende a cero, ya que dichos saldos son soportados en \u00faltima instancia por el
estado espa\u00f1ol.
3. Otros saldos: De cuant\u00eda poco significativa y asociados a la venta de madera. No hay
experiencia de p\u00e9rdidas relevantes por lo que se reconocen deterioros siempre que haya
indicios de dudosa recuperabilidad y en todo caso, cuando su antig\u00fcedad sea superior a los
6 meses.
Para valorar las p\u00e9rdidas crediticias esperadas, se han reagrupado las cuentas comerciales a
cobrar y los activos por contrato en base a las caracter\u00edsticas del riesgo de cr\u00e9dito compartido y a
los d\u00edas vencidos. El Grupo considera la probabilidad de incumplimiento en el momento de
reconocimiento inicial del activo y si ha habido un incremento significativo en el riesgo de cr\u00e9dito
a lo largo de cada ejercicio financiero. Independientemente del an\u00e1lisis anterior, se presume un
incremento significativo en el riesgo de cr\u00e9dito si un deudor tarda m\u00e1s de 60 d\u00edas desde su
vencimiento, si bien entre el 90% y el 95% del importe vencido se encuentra cubierto por la p\u00f3liza
de cr\u00e9dito.
Grupo Iberpapel ha registrado una p\u00e9rdida por insolvencia al\u00a0 31 de diciembre de 2025 de 359
miles de euros (31 de diciembre de 2024 de 89 miles de euros). El efecto derivado de la p\u00e9rdida
esperada no es significativo en ninguno de los dos ejercicios.
Respecto a los activos financieros con cr\u00e9dito deteriorado, principalmente las cuentas
comerciales a cobrar corresponden a saldos individuales que se sabe que son incobrables. Como
norma general, el Grupo considera que existe evidencia de deterioro si existen impagos o retrasos
en los pagos cuando transcurren m\u00e1s de 60 d\u00edas desde la fecha de vencimiento de la factura, salvo
excepciones.
Tras el an\u00e1lisis realizado, se ha concluido que tanto en 2025 como 2024 el impacto de la aplicaci\u00f3n
de este modelo de deterioro no ha tenido un impacto significativo en las presentes cuentas
anuales consolidadas.
A continuaci\u00f3n, se muestra el an\u00e1lisis de los saldos vencidos y no deteriorados recogidos en el
ep\u00edgrafe de \u201cCr\u00e9ditos y otras cuentas a cobrar\u201d clasificados en funci\u00f3n de su antig\u00fcedad al cierre
de los ejercicios 2025 y 2024:
31.12.25
31.12.24
Menos de 30 d\u00edas
4.518
4.973
Entre 31 y 60 d\u00edas
672
937
M\u00e1s de 61 d\u00edas
385
306
Aunque estos activos est\u00e1n dentro del alcance del deterioro de activos financieros de la NIIF 9, el
saldo al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 supone una exposici\u00f3n reducida,
pues el Grupo asegura todas sus ventas de papel y por tanto el c\u00e1lculo de la p\u00e9rdida esperada no
supone un efecto significativo. El c\u00e1lculo de la p\u00e9rdida ser\u00eda como m\u00e1ximo de dos d\u00edas debido a
las posibilidades de realizaci\u00f3n.
Con respecto a los saldos de caja y efectivo y dep\u00f3sitos bancarios a corto plazo el importe m\u00e1s
significativo se concentra en dep\u00f3sitos en cuentas remuneradas con entidades financieras de
reconocida solvencia.
2025
Rating
Caja en bancos y dep\u00f3sitos bancarios
S&P
Fitch
Moody
Saldo
Banco A
A-
43.314
Banco B
BB+
27.595
Banco C
BBB+
13.602
Banco D
Baa2
9.892
Banco E
BBB-
16.097
Banco F
AA-
8.726
Otros
8.377
c) Riesgo de liquidez
Una gesti\u00f3n prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo, la disponibilidad
de financiaci\u00f3n mediante un importe suficiente de facilidades de cr\u00e9dito comprometidas y tener
capacidad para liquidar posiciones de mercado.
La direcci\u00f3n realiza un seguimiento peri\u00f3dico de las previsiones de liquidez en funci\u00f3n de los
flujos de efectivo esperados, y mantiene suficiente efectivo para hacer frente a sus necesidades
de liquidez.
La tabla que se muestra a continuaci\u00f3n presenta un an\u00e1lisis de los pasivos financieros del Grupo
agrupados por vencimientos, seg\u00fan los flujos de efectivo estimados:
Menos de 1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2025
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6.239
5.648
1.286
\u2013
Proveedores y Acreedores
32.915
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
462
400
1.799
Menos de 1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2024
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6.118
5.652
6.935
\u2013
Proveedores y Acreedores
36.979
\u2013
\u2013
\u2013
Proveedores de Inmovilizado
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
496
623
982
En deudas con entidades de cr\u00e9dito se incluyen los intereses futuros por los pr\u00e9stamos concedidos al
Grupo.
3.2. Gesti\u00f3n del riesgo del capital
Los \u00edndices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2025 y 2024 fueron los siguientes:
2025
2024
Deuda con entidades de cr\u00e9dito (Notas 9 y 18)
13.038
18.426
Menos: Efectivo, dep\u00f3sitos bancarios y fondos (Notas 9 y 12)
(127.603)
(137.539)
Deuda neta
(114.565)
(119.113)
Patrimonio neto consolidado
332.085
339.618
\u00cdndice de apalancamiento
(34,50%)
(35,07%)
El \u00edndice de apalancamiento se calcula como la deuda neta dividida entre el patrimonio neto,
siendo la deuda neta el total de los recursos ajenos (pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades
financieras), menos las partidas de \u201cEfectivo y los equivalentes al efectivo\u201d, \u201cFondos monetarios\u201d y el
\"Patrimonio neto\" consolidado es el que se muestra en el correspondiente ep\u00edgrafe del balance
consolidado.
En el an\u00e1lisis de presentaci\u00f3n de sensibilidades relacionadas con los riesgos mencionados
anteriormente, la direcci\u00f3n del Grupo ha considerado la NIC 1 p\u00e1rrafo 31, que establece que los
desgloses requeridos por las NIIF no son necesarios si carecen de importancia relativa, aunque al
cierre de cada ejercicio se volver\u00e1 a evaluar si dichos riesgos representan riesgos significativos
para el Grupo y, por tanto, susceptibles de mayores desgloses, espec\u00edficamente los requeridos
por la NIIF 7 en su p\u00e1rrafo 40.
3.3. Estimaci\u00f3n del valor razonable
El Grupo no mantiene instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Se
asume que el importe en libros menos la provisi\u00f3n por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a
pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la
presentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de
efectivo al tipo de inter\u00e9s corriente del mercado del que puede disponer el Grupo para instrumentos
financieros similares.
El ep\u00edgrafe del balance consolidado \u201cActivos biol\u00f3gicos\u201d se encuentran valorados a valor
razonable, tal y como establece la NIC 41 Agricultura (ver Nota 2.7) de estas cuentas.
3.4. Regulaci\u00f3n empresas generadoras de energ\u00eda
El Grupo tiene en operaci\u00f3n dos instalaciones de cogeneraci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, una de
biomasa (licor negro), la cual est\u00e1 incluida dentro del segmento de fabricaci\u00f3n de celulosa y otra
de gas en ciclo combinado, por ello, el Grupo permanece atenta a la vasta regulaci\u00f3n que en esta
materia se viene publicando desde el a\u00f1o 2013, a continuaci\u00f3n, se plasma la m\u00e1s relevante.
A continuaci\u00f3n se presenta un resumen detallado organizado por a\u00f1o y destacando los puntos
clave:
\u2022 Ley 15/2012 y Real Decreto Ley 2/2013: Introducen el IVPEE (7%) y el \u201cc\u00e9ntimo verde\u201d,
encareciendo la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica.
\u2022 Real Decreto Ley 9/2013: Elimina tarifas reguladas, crea un nuevo r\u00e9gimen retributivo
basado en instalaciones tipo, elimina complementos de eficiencia y energ\u00eda reactiva.
\u2022 Real Decreto 413/2014 y Orden IET/1045/2014: Establecen par\u00e1metros de retribuci\u00f3n a
inversi\u00f3n (Ri) y operaci\u00f3n (Ro) para instalaciones tipo.
\u2022 Real Decreto 900/2015: Regula el autoconsumo el\u00e9ctrico.
\u2022 Orden IET/2735/2015: Establece peajes y par\u00e1metros retributivos para cogeneraci\u00f3n en
2016.
\u2022 Orden IET/1345/2015: Metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n semestral de la retribuci\u00f3n a la
operaci\u00f3n.
\u2022 Propuesta de Orden (diciembre 2016): Actualiza par\u00e1metros retributivos para el
semiper\u00edodo 2021, incluyendo ajustes por desviaciones de precios de mercado.
\u2022 Real Decreto Ley 15/2018: Exime temporalmente del IVPEE y elimina indefinidamente el
c\u00e9ntimo verde para producci\u00f3n el\u00e9ctrica.
\u2022 Orden TED/171/2020: Actualiza par\u00e1metros retributivos para el periodo desde 2020.
\u2022 Orden TED/668/2020: Par\u00e1metros para 2018\u20132020.
\u2022 Julio 2020: Medidas para instalaciones afectadas por la COVID-19.
\u2022 Resoluci\u00f3n RDC/DE/009/21: Metodolog\u00eda de liquidaci\u00f3n por exenci\u00f3n del IVPEE.
\u2022 Propuesta de Orden (diciembre, 2021): Mantiene par\u00e1metros y publica Ro para 2020 y
2021.
\u2022 Real Decreto Ley 6/2022 (marzo): Divide el semiper\u00edodo regulatorio, actualiza par\u00e1metros
y reduce impuestos.
\u2022 Real Decreto Ley 10/2022 (mayo): Mecanismo de ajuste del precio del gas.
\u2022 Real Decreto Ley 17/2022 (septiembre): Permite a cogeneraciones acogerse al mecanismo
si renuncian al r\u00e9gimen espec\u00edfico.
\u2022 Real Decreto Ley 20/2022 (vigente en 2023): Prorroga medidas fiscales (reducci\u00f3n de IVA,
suspensi\u00f3n IVPEE, peajes reducidos).
\u2022 Real Decreto Ley 3/2023 y RDL 5/2023: Extienden mecanismo de ajuste y reducciones de
peajes hasta 31/12/23.
\u2022 Orden ICT/744/2023: Ayudas de 450 millones de \u20ac a consumidores gasintensivos.
\u2022 Orden TED/741/2023 (julio): Par\u00e1metros 2020\u20132025 y Ro para primer semestre de 2023.
\u2022 Propuesta de orden (noviembre): Nueva metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n trimestral de Ro
para instalaciones dependientes del precio del combustible.
\u2022 Real Decreto Ley 8/2023 (enero): Medidas frente a conflictos en Ucrania y Oriente
Pr\u00f3ximo.
\u2022 Orden TED/353/2024 (abril): Ro segundo semestre 2023.
\u2022 Orden TED/526/2024 (junio): Nueva metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n de Ro, sustituye a la de
2015.
\u2022 Orden TED/1252/2025 (octubre), por la que se modifican determinados aspectos de la
actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables,
cogeneraci\u00f3n y residuos. Dicha orden modifica la Orden TED/526/2024, de 31 de mayo, por la que
se establece la metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n de la retribuci\u00f3n a la operaci\u00f3n de las instalaciones
tipo de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica cuyos costes de explotaci\u00f3n dependan esencialmente del
precio del combustible y se actualizan sus valores de retribuci\u00f3n a la operaci\u00f3n de aplicaci\u00f3n a
partir del 1 de enero de 2024.
\u2022 Resoluciones de la Secretar\u00eda de Estado de Energ\u00eda de 26 de diciembre de 2024, 8 de abril
de 2025, 3 de julio de 2025 y 2 de octubre de 2025 establecen los valores de retribuci\u00f3n a la
operaci\u00f3n correspondientes al primer, segundo, tercer y cuarto trimestre de 2025.
\u2022 Resoluci\u00f3n de la Secretar\u00eda de Estado de Energ\u00eda de 31 de diciembre de 2025 establece los
valores de retribuci\u00f3n a la operaci\u00f3n correspondientes al primer trimestre de 2026.
3.5. Gesti\u00f3n del riesgo de cambio clim\u00e1tico.
Iberpapel es, desde sus inicios, una compa\u00f1\u00eda fielmente comprometida con el entorno y las
comunidades en las que opera, conocedora del papel fundamental que juega en el tejido local y
social, y que promueve el respecto por el medio ambiente, estableciendo objetivos para reducir el
impacto medioambiental asociado a toda la cadena de valor de su actividad empresarial.
La naturaleza de la actividad implica que Iberpapel debe evaluar, y en su caso, mitigar, tanto los
riesgos inherentes de transici\u00f3n a una econom\u00eda baja en emisiones como los relacionados con los
impactos f\u00edsicos del cambio clim\u00e1tico.
En primer lugar, los riesgos de transici\u00f3n a una econom\u00eda baja en emisiones est\u00e1n relacionados con
los posibles cambios pol\u00edticos, jur\u00eddicos, tecnol\u00f3gicos y de mercado que se puedan producir a medio y
largo plazo en el periodo de transici\u00f3n hasta una econom\u00eda menos dependiente de combustibles
f\u00f3siles y m\u00e1s baja en emisiones de gases de efecto invernadero.
Dentro de estos riesgos de transici\u00f3n, se han identificado aquellos con un mayor impacto para la
organizaci\u00f3n, como pueden ser:
\u2022Riesgos pol\u00edticos y regulaci\u00f3n, es decir, riesgos derivados de posibles acciones de los
organismos pol\u00edticos y regulatorios que traten o bien de limitar los factores causantes del cambio
clim\u00e1tico, o bien de promocionar medidas de adaptaci\u00f3n al cambio clim\u00e1tico, y que afecten al
desarrollo de la actividad de la compa\u00f1\u00eda, como pueden ser requisitos de cambio a fuentes de
energ\u00edas limpias y exigencias de reducci\u00f3n de las emisiones de gases de efecto invernadero fruto
directo o indirecto de la actividad de la compa\u00f1\u00eda, y como consecuencia de una mayor ambici\u00f3n en la
reducci\u00f3n de gases de efecto invernadero. En este sentido y muy relacionados con estos aspectos
regulatorios, los cambios en la regulaci\u00f3n general de energ\u00eda podr\u00edan afectar a las empresas
industriales generadoras de energ\u00eda, y tambi\u00e9n es probable que se produzca un aumento de los
riesgos jur\u00eddicos o de litigaci\u00f3n por aspectos relacionados con el clima (Ver nota 3.4).
\u2022Riesgo reputacional, muy vinculado a las demandas, de una sociedad que cada vez est\u00e1 m\u00e1s
concienciada con temas como el medioambiente, la sostenibilidad y las buenas pr\u00e1cticas
empresariales, y a como el mercado premiar\u00e1 a las compa\u00f1\u00edas percibidas como l\u00edderes en la
transformaci\u00f3n y modernizaci\u00f3n del sector papelero y previsiblemente castigar\u00e1 a las empresas que
contribuyan de forma poco visible a esta transformaci\u00f3n o sean percibidas como obsoletas en
materia de ESG.
\u2022Riesgo de mercado, relacionado con situaciones de cambios en la demanda asociada a la
digitalizaci\u00f3n, as\u00ed como descompensaciones entre la oferta y demanda que puedan provocar
presiones en los precios de venta.
\u2022Riesgo tecnol\u00f3gico, que ata\u00f1e a las innovaciones tecnol\u00f3gicas y maquinarias que surjan o se
vean favorecidas en el proceso de transici\u00f3n, y la consecuente sustituci\u00f3n de los antiguos en favor de
estas nuevas.
Por otro lado, los riesgos f\u00edsicos son aquellos relacionados con eventos (riesgos agudos) o con
cambios a largo plazo (riesgos cr\u00f3nicos) derivados del cambio clim\u00e1tico, como por ejemplo desastres
naturales en el primer caso, o cambios a largo plazo en los patrones clim\u00e1ticos en el segundo caso.
Debido a las materias primas utilizadas en el proceso productivo y a la divisi\u00f3n forestal que existe en
Iberpapel, se identifican los incendios como un riesgo agudo clave. El acceso al agua en situaciones
de sequ\u00eda prolongada y las lluvias intensas se identifica tambi\u00e9n como un potencial riesgo f\u00edsico.
Asimismo, destacar que las masas forestales act\u00faan de sumideros de carbono, absorbiendo CO2 cada
a\u00f1o, por lo que una gesti\u00f3n sostenible de los mismos, como la que se realiza en Iberpapel reducen los
riesgos cr\u00f3nicos.
Los esfuerzos a fin de mitigar y adaptarse al cambio clim\u00e1tico tambi\u00e9n pueden crear oportunidades
para Iberpapel, las cuales han sido identificadas y se exponen a continuaci\u00f3n:
\u2022Mejor posicionamiento en el mercado, gracias a un mejor dise\u00f1o del producto, m\u00e1s
sostenible, y una mejor imagen reputacional, alineada con las demandas de una sociedad cada vez
m\u00e1s concienciada con la sostenibilidad, y que valora positivamente los productos generados a partir
de recursos renovables como la madera.
\u2022Diversificaci\u00f3n y ampliaci\u00f3n del espectro de inversores en la Sociedad, hacia fondos e
inversores que integren indicadores relacionados con la sostenibilidad y la Responsabilidad Social
Corporativa en sus criterios de inversi\u00f3n o mediante la inclusi\u00f3n en \u00edndices y carteras enfocados hacia
la sostenibilidad.
\u2022Tendencia global hac\u00eda fuentes de energ\u00eda limpia como la biomasa utilizada en nuestras
instalaciones.
\u2022B\u00fasqueda de una mayor eficiencia en la gesti\u00f3n de los recursos y residuos de la Sociedad, que
le permita reducir costes operativos y generar un menor impacto ambiental, todo ello dentro del
\u00e1mbito de la econom\u00eda circular.
Con la intenci\u00f3n de marcar objetivos tangibles a corto y medio plazo que permitan mitigar los riesgos
detectados y atender las oportunidades identificadas, se establecen las siguientes \u00e1reas de
actuaci\u00f3n:
\u2022 Iberpapel se compromete a calcular anualmente su huella de carbono y promover\u00e1 la
monitorizaci\u00f3n de sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) que afectan al cambio
clim\u00e1tico de una manera precisa, consistente y transparente.
\u2022 El Grupo se compromete a reducir sus emisiones de GEI gradualmente con el fin de
contribuir al objetivo europeo de neutralidad clim\u00e1tica a 2050. Esto mediante la instauraci\u00f3n de
objetivos de reducci\u00f3n a futuro.
\u2022 Se compromete tambi\u00e9n a utilizar la compensaci\u00f3n voluntaria de emisiones de GEI como
una herramienta transitoria hacia la neutralidad clim\u00e1tica.
\u2022 Desarrollar\u00e1 la implementaci\u00f3n de sumideros de CO2 en sus plantaciones forestales.
Estos mecanismos de reducci\u00f3n de emisiones estar\u00e1n sometidos a auditor\u00edas de verificaci\u00f3n de
organismos independientes.
\u2022 Apoyar\u00e1 el uso de una materia prima renovable y de menor impacto en el cambio clim\u00e1tico
como la madera, frente al uso de otras materias primas menos sostenibles.
\u2022 Impulsar\u00e1 la gesti\u00f3n forestal sostenible de sus recursos forestales y de aquellos recursos
de terceras partes a los que tenga acceso comercial.
\u2022 Impulsar\u00e1 la preservaci\u00f3n de la biodiversidad y el uso responsable del patrimonio natural.
Iberpapel es consciente de que la biodiversidad en s\u00ed misma es un recurso primordial para su
negocio y cree que su valorizaci\u00f3n, protecci\u00f3n y reparaci\u00f3n como una condici\u00f3n necesaria para el
desarrollo de su actividad.
\u2022 Fomentar\u00e1 el uso de energ\u00edas renovables en su proceso de producci\u00f3n, o combustibles
f\u00f3siles de menor impacto clim\u00e1tico como el gas natural. Primaremos la bioenerg\u00eda.
\u2022 Recurrir\u00e1 al uso de la cogeneraci\u00f3n de alta eficiencia como medio m\u00e1s eficiente en la
generaci\u00f3n conjunta de calor y electricidad. Asimismo, trabajar\u00e1 constantemente para impulsar el
ahorro y el consumo de energ\u00eda y la mejora de su eficiencia energ\u00e9tica mediante proyectos I+D+i.
\u2022 Estimular\u00e1 la investigaci\u00f3n y desarrollo para la innovaci\u00f3n de productos relacionados con
la bioeconom\u00eda. Estos productos podr\u00e1n en un futuro sustituir a otros fabricados actualmente a
partir de recursos f\u00f3siles.
\u2022 Fomentar\u00e1 la econom\u00eda circular como forma m\u00e1s eficiente del uso de recursos.
Promoveremos la utilizaci\u00f3n de residuos de proceso como sustitutos de materias primas en
nuestro proceso o en el de otras industrias de otros sectores.
\u2022 Iberpapel reconoce que el agua es un recurso limitado y gestiona su consumo teniendo en
cuenta la disponibilidad a futuro, la protecci\u00f3n del recurso, su posible contaminaci\u00f3n y el
equilibrio de los ecosistemas de los que se extrae y en los que se vierte.
\u2022 Fomentar\u00e1 activamente una cultura que promueva el uso eficiente y responsable de la
energ\u00eda, as\u00ed como los comportamientos que favorecen dicho uso responsable, involucrando para
ello a los grupos de inter\u00e9s de la Sociedad.
\u2022 Iberpapel se compromete a evaluar c\u00f3mo los riesgos de cambio clim\u00e1tico impactar\u00e1n en
su negocio, analizando riesgos f\u00edsicos y de transici\u00f3n, as\u00ed como oportunidades de mitigaci\u00f3n de los
mismos.
\u2022 El Grupo colaborar\u00e1 con otras empresas del sector privado, entidades p\u00fablicas,
organizaciones de car\u00e1cter comunitario y otros grupos de inter\u00e9s en la lucha contra el cambio
clim\u00e1tico.
\u2022 Sensibilizar\u00e1 y formar\u00e1 a nuestros empleados y otros grupos de inter\u00e9s promoviendo la
colaboraci\u00f3n para la mitigaci\u00f3n del cambio clim\u00e1tico.
A trav\u00e9s de estas \u00e1reas de actuaci\u00f3n, se espera no solo mitigar los riesgos asociados al
medioambiente y al cambio clim\u00e1tico, sino afianzar la posici\u00f3n de Iberpapel dentro del espectro de
empresas del sector papelero, asegurando la sostenibilidad y creaci\u00f3n de valor a medio y largo plazo.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-364": { "value": "Riesgo de mercado
i. Riesgo de tipo de cambio
El Grupo opera, fundamentalmente, en euros y, por tanto, no est\u00e1 expuesto de manera
significativa a riesgo de tipo de cambio por operaciones en moneda extranjera.
El Grupo no tiene pol\u00edticas de cobertura frente al riesgo de tipo de cambio.
La p\u00e9rdida por diferencias netas de cambio registradas en la cuenta de resultados en el ejercicio
2025 asciende a (265) miles de euros, (2024: 180 miles de euros), representando un (3,39%) del
resultado antes de impuestos para dicho per\u00edodo. Consecuentemente el Grupo considera que un
an\u00e1lisis de sensibilidad sobre este riesgo no a\u00f1adir\u00eda informaci\u00f3n significativa para los usuarios de
las cuentas anuales consolidadas.
ii. Riesgo de precio
Grupo Iberpapel no est\u00e1 expuesto al riesgo del precio de los t\u00edtulos de capital e instrumentos
financieros.
La madera es la principal materia prima del Grupo, su precio y su suministro est\u00e1 sujeto a
fluctuaciones. El riesgo derivado de la oferta se mitiga principalmente por la disponibilidad de
madera en nuestras plantaciones en Sudam\u00e9rica y Espa\u00f1a, as\u00ed como la diversificaci\u00f3n de fuentes
de suministro principalmente en la selecci\u00f3n de proveedores de la cornisa Cant\u00e1brica. Por otro
lado, un incremento del 5,00% en el precio del eucalipto originar\u00eda una disminuci\u00f3n en el
resultado de explotaci\u00f3n de aproximadamente el 13,20%.
iii. Riesgo de tipo de inter\u00e9s de los flujos de efectivo
Los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n son bastante
independientes respecto de las variaciones en los tipos de inter\u00e9s de mercado.
En relaci\u00f3n con este riesgo, el Grupo mantiene en su balance a 31 de diciembre de 2025 un
importe de deuda financiera a largo plazo y corto plazo de 13.038 miles de euros, (2024: 18.426
miles de euros) que representa el 3,35% (2024: 4,52%) del total pasivo y patrimonio neto. Esta
deuda se corresponde a pr\u00e9stamos con tipo de inter\u00e9s fijo (Nota 18). Ahora bien, el efectivo al 31
de diciembre de 2025 ascend\u00eda a 127.603 miles de euros, (2024: 137.539 miles de euros de
efectivo y fondos de car\u00e1cter monetario). Un cambio de 50 puntos b\u00e1sicos en los tipos de inter\u00e9s
supondr\u00edan un impacto de 443 miles de euros, aproximadamente, como menor o mayor ingreso
financiero en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2025.
iv. Riesgo de regulaci\u00f3n general de energ\u00eda
La generaci\u00f3n y venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica es una actividad regulada, por lo que los ingresos que se
derivan de ella est\u00e1n condicionados por las primas establecidas por el Gobierno de Espa\u00f1a. Grupo
Iberpapel hace un seguimiento pormenorizado de los cambios regulatorios a fin de recoger
adecuadamente su impacto en los estados financieros.
v. Riesgo inversiones en el extranjero
El Grupo est\u00e1 expuesto a un riesgo de tipo de cambio como consecuencia de la conversi\u00f3n de los
estados financieros individuales, cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentaci\u00f3n del
Grupo, y especialmente por el peso argentino, y uruguayo contra el euro, as\u00ed como consecuencia de
sus inversiones en negocios en el extranjero a trav\u00e9s de filiales. El peso argentino versus euro se
depreci\u00f3 un (37,20%) del 31 de diciembre de 2024 al 31 de diciembre de 2025 y el peso uruguayo,
por su parte se apreci\u00f3 un 0,01% en el mismo periodo de tiempo.
La sensibilidad a la variaci\u00f3n de esas divisas frente al euro, manteni\u00e9ndose constantes otras variables
y tomando como base el tipo de cambio al cierre del ejercicio 2025, es la siguiente:
Resultado P\u00e9rdidas y ganancias
Patrimonio Neto
Apreciaci\u00f3n
Depreciaci\u00f3n
Apreciaci\u00f3n
Depreciaci\u00f3n
del 10%
del 10%
del 10%
del 10%
31 de diciembre de 2024
Peso argentino
49
(49)
2.071
(2.071)
Peso uruguayo
17
(17)
763
(763)
31 de diciembre de 2025
Peso argentino
74
(74)
1.603
(1.603)
Peso uruguayo
(12)
12
295
(295)
En cuanto al riesgo de inversiones en el extranjero referidas en el p\u00e1rrafo anterior por sus
inversiones en las filiales en Uruguay y Argentina, se refleja en el patrimonio neto consolidado
dentro de la partida \u201cDiferencia acumulada de conversi\u00f3n\u201d. En relaci\u00f3n con esta partida de
patrimonio, el Grupo proporciona desgloses en esta memoria consolidada. Adicionalmente se
detallan otros desgloses tales como la localizaci\u00f3n de los activos en el extranjero, las transacciones
en moneda extranjera y el importe de las diferencias de cambio registradas en la cuenta de
resultados consolidada.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-365": { "value": "Riesgo de cr\u00e9dito
Los principales activos remunerados del Grupo son saldos de caja y efectivo, dep\u00f3sitos bancarios
a corto plazo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, que representan la exposici\u00f3n
m\u00e1xima al riesgo de cr\u00e9dito en relaci\u00f3n con los activos financieros.
El principal riesgo de cr\u00e9dito es atribuible a las deudas comerciales, los importes se reflejan en el
balance netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Direcci\u00f3n en funci\u00f3n de la
experiencia de ejercicios anteriores y de su valoraci\u00f3n del entorno econ\u00f3mico actual. El Grupo no
tiene una concentraci\u00f3n significativa de riesgo de cr\u00e9dito, estando la exposici\u00f3n distribuida entre
un gran n\u00famero de contrapartes. Adem\u00e1s, se asegura pr\u00e1cticamente la totalidad de las ventas de
papel y en consecuencia la mayor parte de los cr\u00e9ditos comerciales.
Grupo Iberpapel ha aplicado los requisitos sobre deterioro del valor a los activos financieros que
se valoran a coste amortizado.
Se ha realizado un an\u00e1lisis pormenorizado del impacto de la aplicaci\u00f3n teniendo en cuenta que los
activos financieros son principalmente:
1. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de papel: El riesgo de cr\u00e9dito se concentra
principalmente en la parte del saldo no cubierta por el seguro de cr\u00e9dito disponible que
proporcionan una cobertura entre el 90% al 95% de los saldos pendientes de cobro.
2. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de la energ\u00eda: Consideramos que la p\u00e9rdida
esperada tiende a cero, ya que dichos saldos son soportados en \u00faltima instancia por el
estado espa\u00f1ol.
3. Otros saldos: De cuant\u00eda poco significativa y asociados a la venta de madera. No hay
experiencia de p\u00e9rdidas relevantes por lo que se reconocen deterioros siempre que haya
indicios de dudosa recuperabilidad y en todo caso, cuando su antig\u00fcedad sea superior a los
6 meses.
Para valorar las p\u00e9rdidas crediticias esperadas, se han reagrupado las cuentas comerciales a
cobrar y los activos por contrato en base a las caracter\u00edsticas del riesgo de cr\u00e9dito compartido y a
los d\u00edas vencidos. El Grupo considera la probabilidad de incumplimiento en el momento de
reconocimiento inicial del activo y si ha habido un incremento significativo en el riesgo de cr\u00e9dito
a lo largo de cada ejercicio financiero. Independientemente del an\u00e1lisis anterior, se presume un
incremento significativo en el riesgo de cr\u00e9dito si un deudor tarda m\u00e1s de 60 d\u00edas desde su
vencimiento, si bien entre el 90% y el 95% del importe vencido se encuentra cubierto por la p\u00f3liza
de cr\u00e9dito.
Grupo Iberpapel ha registrado una p\u00e9rdida por insolvencia al\u00a0 31 de diciembre de 2025 de 359
miles de euros (31 de diciembre de 2024 de 89 miles de euros). El efecto derivado de la p\u00e9rdida
esperada no es significativo en ninguno de los dos ejercicios.
Respecto a los activos financieros con cr\u00e9dito deteriorado, principalmente las cuentas
comerciales a cobrar corresponden a saldos individuales que se sabe que son incobrables. Como
norma general, el Grupo considera que existe evidencia de deterioro si existen impagos o retrasos
en los pagos cuando transcurren m\u00e1s de 60 d\u00edas desde la fecha de vencimiento de la factura, salvo
excepciones.
Tras el an\u00e1lisis realizado, se ha concluido que tanto en 2025 como 2024 el impacto de la aplicaci\u00f3n
de este modelo de deterioro no ha tenido un impacto significativo en las presentes cuentas
anuales consolidadas.
A continuaci\u00f3n, se muestra el an\u00e1lisis de los saldos vencidos y no deteriorados recogidos en el
ep\u00edgrafe de \u201cCr\u00e9ditos y otras cuentas a cobrar\u201d clasificados en funci\u00f3n de su antig\u00fcedad al cierre
de los ejercicios 2025 y 2024:
31.12.25
31.12.24
Menos de 30 d\u00edas
4.518
4.973
Entre 31 y 60 d\u00edas
672
937
M\u00e1s de 61 d\u00edas
385
306
Aunque estos activos est\u00e1n dentro del alcance del deterioro de activos financieros de la NIIF 9, el
saldo al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 supone una exposici\u00f3n reducida,
pues el Grupo asegura todas sus ventas de papel y por tanto el c\u00e1lculo de la p\u00e9rdida esperada no
supone un efecto significativo. El c\u00e1lculo de la p\u00e9rdida ser\u00eda como m\u00e1ximo de dos d\u00edas debido a
las posibilidades de realizaci\u00f3n.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCreditRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-366": { "value": "
Para valorar las p\u00e9rdidas crediticias esperadas, se han reagrupado las cuentas comerciales a
cobrar y los activos por contrato en base a las caracter\u00edsticas del riesgo de cr\u00e9dito compartido y a
los d\u00edas vencidos. El Grupo considera la probabilidad de incumplimiento en el momento de
reconocimiento inicial del activo y si ha habido un incremento significativo en el riesgo de cr\u00e9dito
a lo largo de cada ejercicio financiero. Independientemente del an\u00e1lisis anterior, se presume un
incremento significativo en el riesgo de cr\u00e9dito si un deudor tarda m\u00e1s de 60 d\u00edas desde su
vencimiento, si bien entre el 90% y el 95% del importe vencido se encuentra cubierto por la p\u00f3liza
de cr\u00e9dito.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfCreditRiskManagementPracticesAndHowTheyRelateToRecognitionAndMeasurementOfExpectedCreditLossesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-367": { "value": "
Con respecto a los saldos de caja y efectivo y dep\u00f3sitos bancarios a corto plazo el importe m\u00e1s
significativo se concentra en dep\u00f3sitos en cuentas remuneradas con entidades financieras de
reconocida solvencia.
2025
Rating
Caja en bancos y dep\u00f3sitos bancarios
S&P
Fitch
Moody
Saldo
Banco A
A-
43.314
Banco B
BB+
27.595
Banco C
BBB+
13.602
Banco D
Baa2
9.892
Banco E
BBB-
16.097
Banco F
AA-
8.726
Otros
8.377
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepositsFromBanksExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-369": { "value": "Riesgo de liquidez
Una gesti\u00f3n prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo, la disponibilidad
de financiaci\u00f3n mediante un importe suficiente de facilidades de cr\u00e9dito comprometidas y tener
capacidad para liquidar posiciones de mercado.
La direcci\u00f3n realiza un seguimiento peri\u00f3dico de las previsiones de liquidez en funci\u00f3n de los
flujos de efectivo esperados, y mantiene suficiente efectivo para hacer frente a sus necesidades
de liquidez.
La tabla que se muestra a continuaci\u00f3n presenta un an\u00e1lisis de los pasivos financieros del Grupo
agrupados por vencimientos, seg\u00fan los flujos de efectivo estimados:
Menos de 1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2025
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6.239
5.648
1.286
\u2013
Proveedores y Acreedores
32.915
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
462
400
1.799
Menos de 1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2024
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6.118
5.652
6.935
\u2013
Proveedores y Acreedores
36.979
\u2013
\u2013
\u2013
Proveedores de Inmovilizado
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
496
623
982
En deudas con entidades de cr\u00e9dito se incluyen los intereses futuros por los pr\u00e9stamos concedidos al
Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-368": { "value": "Riesgo de liquidez
Una gesti\u00f3n prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo, la disponibilidad
de financiaci\u00f3n mediante un importe suficiente de facilidades de cr\u00e9dito comprometidas y tener
capacidad para liquidar posiciones de mercado.
La direcci\u00f3n realiza un seguimiento peri\u00f3dico de las previsiones de liquidez en funci\u00f3n de los
flujos de efectivo esperados, y mantiene suficiente efectivo para hacer frente a sus necesidades
de liquidez.
La tabla que se muestra a continuaci\u00f3n presenta un an\u00e1lisis de los pasivos financieros del Grupo
agrupados por vencimientos, seg\u00fan los flujos de efectivo estimados:
Menos de 1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2025
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6.239
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1.286
\u2013
Proveedores y Acreedores
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\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
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400
1.799
Menos de 1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2024
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
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Proveedores y Acreedores
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Proveedores de Inmovilizado
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
496
623
982
En deudas con entidades de cr\u00e9dito se incluyen los intereses futuros por los pr\u00e9stamos concedidos al
Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfManagingLiquidityRisk", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-370": { "value": "Gesti\u00f3n del riesgo del capital
Los \u00edndices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2025 y 2024 fueron los siguientes:
2025
2024
Deuda con entidades de cr\u00e9dito (Notas 9 y 18)
13.038
18.426
Menos: Efectivo, dep\u00f3sitos bancarios y fondos (Notas 9 y 12)
(127.603)
(137.539)
Deuda neta
(114.565)
(119.113)
Patrimonio neto consolidado
332.085
339.618
\u00cdndice de apalancamiento
(34,50%)
(35,07%)
El \u00edndice de apalancamiento se calcula como la deuda neta dividida entre el patrimonio neto,
siendo la deuda neta el total de los recursos ajenos (pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades
financieras), menos las partidas de \u201cEfectivo y los equivalentes al efectivo\u201d, \u201cFondos monetarios\u201d y el
\"Patrimonio neto\" consolidado es el que se muestra en el correspondiente ep\u00edgrafe del balance
consolidado.
En el an\u00e1lisis de presentaci\u00f3n de sensibilidades relacionadas con los riesgos mencionados
anteriormente, la direcci\u00f3n del Grupo ha considerado la NIC 1 p\u00e1rrafo 31, que establece que los
desgloses requeridos por las NIIF no son necesarios si carecen de importancia relativa, aunque al
cierre de cada ejercicio se volver\u00e1 a evaluar si dichos riesgos representan riesgos significativos
para el Grupo y, por tanto, susceptibles de mayores desgloses, espec\u00edficamente los requeridos
por la NIIF 7 en su p\u00e1rrafo 40.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfObjectivesPoliciesAndProcessesForManagingCapitalExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-371": { "value": "Estimaci\u00f3n del valor razonable
El Grupo no mantiene instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Se
asume que el importe en libros menos la provisi\u00f3n por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a
pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la
presentaci\u00f3n de la informaci\u00f3n financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de
efectivo al tipo de inter\u00e9s corriente del mercado del que puede disponer el Grupo para instrumentos
financieros similares.
El ep\u00edgrafe del balance consolidado \u201cActivos biol\u00f3gicos\u201d se encuentran valorados a valor
razonable, tal y como establece la NIC 41 Agricultura (ver Nota 2.7) de estas cuentas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-372": { "value": "Regulaci\u00f3n empresas generadoras de energ\u00eda
El Grupo tiene en operaci\u00f3n dos instalaciones de cogeneraci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, una de
biomasa (licor negro), la cual est\u00e1 incluida dentro del segmento de fabricaci\u00f3n de celulosa y otra
de gas en ciclo combinado, por ello, el Grupo permanece atenta a la vasta regulaci\u00f3n que en esta
materia se viene publicando desde el a\u00f1o 2013, a continuaci\u00f3n, se plasma la m\u00e1s relevante.
A continuaci\u00f3n se presenta un resumen detallado organizado por a\u00f1o y destacando los puntos
clave:
\u2022 Ley 15/2012 y Real Decreto Ley 2/2013: Introducen el IVPEE (7%) y el \u201cc\u00e9ntimo verde\u201d,
encareciendo la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica.
\u2022 Real Decreto Ley 9/2013: Elimina tarifas reguladas, crea un nuevo r\u00e9gimen retributivo
basado en instalaciones tipo, elimina complementos de eficiencia y energ\u00eda reactiva.
\u2022 Real Decreto 413/2014 y Orden IET/1045/2014: Establecen par\u00e1metros de retribuci\u00f3n a
inversi\u00f3n (Ri) y operaci\u00f3n (Ro) para instalaciones tipo.
\u2022 Real Decreto 900/2015: Regula el autoconsumo el\u00e9ctrico.
\u2022 Orden IET/2735/2015: Establece peajes y par\u00e1metros retributivos para cogeneraci\u00f3n en
2016.
\u2022 Orden IET/1345/2015: Metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n semestral de la retribuci\u00f3n a la
operaci\u00f3n.
\u2022 Propuesta de Orden (diciembre 2016): Actualiza par\u00e1metros retributivos para el
semiper\u00edodo 2021, incluyendo ajustes por desviaciones de precios de mercado.
\u2022 Real Decreto Ley 15/2018: Exime temporalmente del IVPEE y elimina indefinidamente el
c\u00e9ntimo verde para producci\u00f3n el\u00e9ctrica.
\u2022 Orden TED/171/2020: Actualiza par\u00e1metros retributivos para el periodo desde 2020.
\u2022 Orden TED/668/2020: Par\u00e1metros para 2018\u20132020.
\u2022 Julio 2020: Medidas para instalaciones afectadas por la COVID-19.
\u2022 Resoluci\u00f3n RDC/DE/009/21: Metodolog\u00eda de liquidaci\u00f3n por exenci\u00f3n del IVPEE.
\u2022 Propuesta de Orden (diciembre, 2021): Mantiene par\u00e1metros y publica Ro para 2020 y
2021.
\u2022 Real Decreto Ley 6/2022 (marzo): Divide el semiper\u00edodo regulatorio, actualiza par\u00e1metros
y reduce impuestos.
\u2022 Real Decreto Ley 10/2022 (mayo): Mecanismo de ajuste del precio del gas.
\u2022 Real Decreto Ley 17/2022 (septiembre): Permite a cogeneraciones acogerse al mecanismo
si renuncian al r\u00e9gimen espec\u00edfico.
\u2022 Real Decreto Ley 20/2022 (vigente en 2023): Prorroga medidas fiscales (reducci\u00f3n de IVA,
suspensi\u00f3n IVPEE, peajes reducidos).
\u2022 Real Decreto Ley 3/2023 y RDL 5/2023: Extienden mecanismo de ajuste y reducciones de
peajes hasta 31/12/23.
\u2022 Orden ICT/744/2023: Ayudas de 450 millones de \u20ac a consumidores gasintensivos.
\u2022 Orden TED/741/2023 (julio): Par\u00e1metros 2020\u20132025 y Ro para primer semestre de 2023.
\u2022 Propuesta de orden (noviembre): Nueva metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n trimestral de Ro
para instalaciones dependientes del precio del combustible.
\u2022 Real Decreto Ley 8/2023 (enero): Medidas frente a conflictos en Ucrania y Oriente
Pr\u00f3ximo.
\u2022 Orden TED/353/2024 (abril): Ro segundo semestre 2023.
\u2022 Orden TED/526/2024 (junio): Nueva metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n de Ro, sustituye a la de
2015.
\u2022 Orden TED/1252/2025 (octubre), por la que se modifican determinados aspectos de la
actividad de producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica a partir de fuentes de energ\u00eda renovables,
cogeneraci\u00f3n y residuos. Dicha orden modifica la Orden TED/526/2024, de 31 de mayo, por la que
se establece la metodolog\u00eda de actualizaci\u00f3n de la retribuci\u00f3n a la operaci\u00f3n de las instalaciones
tipo de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica cuyos costes de explotaci\u00f3n dependan esencialmente del
precio del combustible y se actualizan sus valores de retribuci\u00f3n a la operaci\u00f3n de aplicaci\u00f3n a
partir del 1 de enero de 2024.
\u2022 Resoluciones de la Secretar\u00eda de Estado de Energ\u00eda de 26 de diciembre de 2024, 8 de abril
de 2025, 3 de julio de 2025 y 2 de octubre de 2025 establecen los valores de retribuci\u00f3n a la
operaci\u00f3n correspondientes al primer, segundo, tercer y cuarto trimestre de 2025.
\u2022 Resoluci\u00f3n de la Secretar\u00eda de Estado de Energ\u00eda de 31 de diciembre de 2025 establece los
valores de retribuci\u00f3n a la operaci\u00f3n correspondientes al primer trimestre de 2026.
3.5. Gesti\u00f3n del riesgo de cambio clim\u00e1tico.
Iberpapel es, desde sus inicios, una compa\u00f1\u00eda fielmente comprometida con el entorno y las
comunidades en las que opera, conocedora del papel fundamental que juega en el tejido local y
social, y que promueve el respecto por el medio ambiente, estableciendo objetivos para reducir el
impacto medioambiental asociado a toda la cadena de valor de su actividad empresarial.
La naturaleza de la actividad implica que Iberpapel debe evaluar, y en su caso, mitigar, tanto los
riesgos inherentes de transici\u00f3n a una econom\u00eda baja en emisiones como los relacionados con los
impactos f\u00edsicos del cambio clim\u00e1tico.
En primer lugar, los riesgos de transici\u00f3n a una econom\u00eda baja en emisiones est\u00e1n relacionados con
los posibles cambios pol\u00edticos, jur\u00eddicos, tecnol\u00f3gicos y de mercado que se puedan producir a medio y
largo plazo en el periodo de transici\u00f3n hasta una econom\u00eda menos dependiente de combustibles
f\u00f3siles y m\u00e1s baja en emisiones de gases de efecto invernadero.
Dentro de estos riesgos de transici\u00f3n, se han identificado aquellos con un mayor impacto para la
organizaci\u00f3n, como pueden ser:
\u2022Riesgos pol\u00edticos y regulaci\u00f3n, es decir, riesgos derivados de posibles acciones de los
organismos pol\u00edticos y regulatorios que traten o bien de limitar los factores causantes del cambio
clim\u00e1tico, o bien de promocionar medidas de adaptaci\u00f3n al cambio clim\u00e1tico, y que afecten al
desarrollo de la actividad de la compa\u00f1\u00eda, como pueden ser requisitos de cambio a fuentes de
energ\u00edas limpias y exigencias de reducci\u00f3n de las emisiones de gases de efecto invernadero fruto
directo o indirecto de la actividad de la compa\u00f1\u00eda, y como consecuencia de una mayor ambici\u00f3n en la
reducci\u00f3n de gases de efecto invernadero. En este sentido y muy relacionados con estos aspectos
regulatorios, los cambios en la regulaci\u00f3n general de energ\u00eda podr\u00edan afectar a las empresas
industriales generadoras de energ\u00eda, y tambi\u00e9n es probable que se produzca un aumento de los
riesgos jur\u00eddicos o de litigaci\u00f3n por aspectos relacionados con el clima (Ver nota 3.4).
\u2022Riesgo reputacional, muy vinculado a las demandas, de una sociedad que cada vez est\u00e1 m\u00e1s
concienciada con temas como el medioambiente, la sostenibilidad y las buenas pr\u00e1cticas
empresariales, y a como el mercado premiar\u00e1 a las compa\u00f1\u00edas percibidas como l\u00edderes en la
transformaci\u00f3n y modernizaci\u00f3n del sector papelero y previsiblemente castigar\u00e1 a las empresas que
contribuyan de forma poco visible a esta transformaci\u00f3n o sean percibidas como obsoletas en
materia de ESG.
\u2022Riesgo de mercado, relacionado con situaciones de cambios en la demanda asociada a la
digitalizaci\u00f3n, as\u00ed como descompensaciones entre la oferta y demanda que puedan provocar
presiones en los precios de venta.
\u2022Riesgo tecnol\u00f3gico, que ata\u00f1e a las innovaciones tecnol\u00f3gicas y maquinarias que surjan o se
vean favorecidas en el proceso de transici\u00f3n, y la consecuente sustituci\u00f3n de los antiguos en favor de
estas nuevas.
Por otro lado, los riesgos f\u00edsicos son aquellos relacionados con eventos (riesgos agudos) o con
cambios a largo plazo (riesgos cr\u00f3nicos) derivados del cambio clim\u00e1tico, como por ejemplo desastres
naturales en el primer caso, o cambios a largo plazo en los patrones clim\u00e1ticos en el segundo caso.
Debido a las materias primas utilizadas en el proceso productivo y a la divisi\u00f3n forestal que existe en
Iberpapel, se identifican los incendios como un riesgo agudo clave. El acceso al agua en situaciones
de sequ\u00eda prolongada y las lluvias intensas se identifica tambi\u00e9n como un potencial riesgo f\u00edsico.
Asimismo, destacar que las masas forestales act\u00faan de sumideros de carbono, absorbiendo CO2 cada
a\u00f1o, por lo que una gesti\u00f3n sostenible de los mismos, como la que se realiza en Iberpapel reducen los
riesgos cr\u00f3nicos.
Los esfuerzos a fin de mitigar y adaptarse al cambio clim\u00e1tico tambi\u00e9n pueden crear oportunidades
para Iberpapel, las cuales han sido identificadas y se exponen a continuaci\u00f3n:
\u2022Mejor posicionamiento en el mercado, gracias a un mejor dise\u00f1o del producto, m\u00e1s
sostenible, y una mejor imagen reputacional, alineada con las demandas de una sociedad cada vez
m\u00e1s concienciada con la sostenibilidad, y que valora positivamente los productos generados a partir
de recursos renovables como la madera.
\u2022Diversificaci\u00f3n y ampliaci\u00f3n del espectro de inversores en la Sociedad, hacia fondos e
inversores que integren indicadores relacionados con la sostenibilidad y la Responsabilidad Social
Corporativa en sus criterios de inversi\u00f3n o mediante la inclusi\u00f3n en \u00edndices y carteras enfocados hacia
la sostenibilidad.
\u2022Tendencia global hac\u00eda fuentes de energ\u00eda limpia como la biomasa utilizada en nuestras
instalaciones.
\u2022B\u00fasqueda de una mayor eficiencia en la gesti\u00f3n de los recursos y residuos de la Sociedad, que
le permita reducir costes operativos y generar un menor impacto ambiental, todo ello dentro del
\u00e1mbito de la econom\u00eda circular.
Con la intenci\u00f3n de marcar objetivos tangibles a corto y medio plazo que permitan mitigar los riesgos
detectados y atender las oportunidades identificadas, se establecen las siguientes \u00e1reas de
actuaci\u00f3n:
\u2022 Iberpapel se compromete a calcular anualmente su huella de carbono y promover\u00e1 la
monitorizaci\u00f3n de sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) que afectan al cambio
clim\u00e1tico de una manera precisa, consistente y transparente.
\u2022 El Grupo se compromete a reducir sus emisiones de GEI gradualmente con el fin de
contribuir al objetivo europeo de neutralidad clim\u00e1tica a 2050. Esto mediante la instauraci\u00f3n de
objetivos de reducci\u00f3n a futuro.
\u2022 Se compromete tambi\u00e9n a utilizar la compensaci\u00f3n voluntaria de emisiones de GEI como
una herramienta transitoria hacia la neutralidad clim\u00e1tica.
\u2022 Desarrollar\u00e1 la implementaci\u00f3n de sumideros de CO2 en sus plantaciones forestales.
Estos mecanismos de reducci\u00f3n de emisiones estar\u00e1n sometidos a auditor\u00edas de verificaci\u00f3n de
organismos independientes.
\u2022 Apoyar\u00e1 el uso de una materia prima renovable y de menor impacto en el cambio clim\u00e1tico
como la madera, frente al uso de otras materias primas menos sostenibles.
\u2022 Impulsar\u00e1 la gesti\u00f3n forestal sostenible de sus recursos forestales y de aquellos recursos
de terceras partes a los que tenga acceso comercial.
\u2022 Impulsar\u00e1 la preservaci\u00f3n de la biodiversidad y el uso responsable del patrimonio natural.
Iberpapel es consciente de que la biodiversidad en s\u00ed misma es un recurso primordial para su
negocio y cree que su valorizaci\u00f3n, protecci\u00f3n y reparaci\u00f3n como una condici\u00f3n necesaria para el
desarrollo de su actividad.
\u2022 Fomentar\u00e1 el uso de energ\u00edas renovables en su proceso de producci\u00f3n, o combustibles
f\u00f3siles de menor impacto clim\u00e1tico como el gas natural. Primaremos la bioenerg\u00eda.
\u2022 Recurrir\u00e1 al uso de la cogeneraci\u00f3n de alta eficiencia como medio m\u00e1s eficiente en la
generaci\u00f3n conjunta de calor y electricidad. Asimismo, trabajar\u00e1 constantemente para impulsar el
ahorro y el consumo de energ\u00eda y la mejora de su eficiencia energ\u00e9tica mediante proyectos I+D+i.
\u2022 Estimular\u00e1 la investigaci\u00f3n y desarrollo para la innovaci\u00f3n de productos relacionados con
la bioeconom\u00eda. Estos productos podr\u00e1n en un futuro sustituir a otros fabricados actualmente a
partir de recursos f\u00f3siles.
\u2022 Fomentar\u00e1 la econom\u00eda circular como forma m\u00e1s eficiente del uso de recursos.
Promoveremos la utilizaci\u00f3n de residuos de proceso como sustitutos de materias primas en
nuestro proceso o en el de otras industrias de otros sectores.
\u2022 Iberpapel reconoce que el agua es un recurso limitado y gestiona su consumo teniendo en
cuenta la disponibilidad a futuro, la protecci\u00f3n del recurso, su posible contaminaci\u00f3n y el
equilibrio de los ecosistemas de los que se extrae y en los que se vierte.
\u2022 Fomentar\u00e1 activamente una cultura que promueva el uso eficiente y responsable de la
energ\u00eda, as\u00ed como los comportamientos que favorecen dicho uso responsable, involucrando para
ello a los grupos de inter\u00e9s de la Sociedad.
\u2022 Iberpapel se compromete a evaluar c\u00f3mo los riesgos de cambio clim\u00e1tico impactar\u00e1n en
su negocio, analizando riesgos f\u00edsicos y de transici\u00f3n, as\u00ed como oportunidades de mitigaci\u00f3n de los
mismos.
\u2022 El Grupo colaborar\u00e1 con otras empresas del sector privado, entidades p\u00fablicas,
organizaciones de car\u00e1cter comunitario y otros grupos de inter\u00e9s en la lucha contra el cambio
clim\u00e1tico.
\u2022 Sensibilizar\u00e1 y formar\u00e1 a nuestros empleados y otros grupos de inter\u00e9s promoviendo la
colaboraci\u00f3n para la mitigaci\u00f3n del cambio clim\u00e1tico.
A trav\u00e9s de estas \u00e1reas de actuaci\u00f3n, se espera no solo mitigar los riesgos asociados al
medioambiente y al cambio clim\u00e1tico, sino afianzar la posici\u00f3n de Iberpapel dentro del espectro de
empresas del sector papelero, asegurando la sostenibilidad y creaci\u00f3n de valor a medio y largo plazo.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRegulatoryDeferralAccountsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-373": { "value": "Estimaciones y juicios contables significativos
Las estimaciones y juicios se eval\u00faan continuamente y se basan en la experiencia hist\u00f3rica y otros
factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las
circunstancias.
4.1. Estimaciones e hip\u00f3tesis significativas
El Grupo hace estimaciones e hip\u00f3tesis en relaci\u00f3n con el futuro. Las estimaciones contables
resultantes, por definici\u00f3n, no coincidir\u00e1n exactamente con los correspondientes resultados
reales. A continuaci\u00f3n, se explican las estimaciones y juicios m\u00e1s significativos que podr\u00edan
afectar a ejercicios financieros siguientes, si bien la Direcci\u00f3n del Grupo considera poco probable
que puedan dar lugar a ajustes materiales.
a) Vidas \u00fatiles de inmovilizado material
La Direcci\u00f3n del Grupo determina las vidas \u00fatiles estimadas y los correspondientes cargos por
amortizaci\u00f3n para los elementos de su inmovilizado material. Esto podr\u00eda cambiar como
consecuencia de innovaciones tecnol\u00f3gicas significativas, fundamentalmente. La Direcci\u00f3n
incrementar\u00e1 el cargo por amortizaci\u00f3n cuando las vidas \u00fatiles sean inferiores a las vidas
estimadas anteriormente o amortizar\u00e1 o eliminar\u00e1 activos obsoletos t\u00e9cnicamente o no
estrat\u00e9gicos que se hayan abandonado o vendido. Un cambio en las vidas \u00fatiles estimadas del
inmovilizado material de un \u00b110% supondr\u00eda un aumento o disminuci\u00f3n del gasto de amortizaci\u00f3n
en 2025 de 1.310 y (1.602) miles de euros aproximadamente (2024: 1.187 y (1.451) miles de euros).
b) Activos por impuestos diferidos
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable su realizaci\u00f3n a
trav\u00e9s de la obtenci\u00f3n de beneficios fiscales futuros.
c) Deterioro de activos
El Grupo eval\u00faa si el inmovilizado material sufre p\u00e9rdidas por deterioro de valor, de acuerdo con
la pol\u00edtica contable indicada, los c\u00e1lculos realizados requieren del uso de hip\u00f3tesis. Grupo
Iberpapel considera que sus estimaciones son adecuadas y coherentes con la actual coyuntura
econ\u00f3mica y que reflejan sus planes de inversi\u00f3n y la mejor estimaci\u00f3n disponible de sus gastos e
ingresos futuros, y que las tasas de descuento aplicadas reflejan adecuadamente los riesgos
existentes.
En todas las estimaciones se ha tenido en consideraci\u00f3n el riesgo de cambio clim\u00e1tico (Nota 3.5).
4.2. Juicios importantes al aplicar las pol\u00edticas contables
a) Valoraci\u00f3n de la masa forestal
El Grupo establece ciertas hip\u00f3tesis para la determinaci\u00f3n del valor de los activos biol\u00f3gicos. Para
determinar su valor razonable, los activos biol\u00f3gicos se agrupan en funci\u00f3n de sus caracter\u00edsticas
cualitativas y se valoran en funci\u00f3n de sus caracter\u00edsticas cuantitativas. Adicionalmente a esto,
para cada una de las regiones donde opera tiene en consideraci\u00f3n la mejor informaci\u00f3n disponible
en el momento de la valoraci\u00f3n.
En este sentido, el Grupo cuenta actualmente con activos biol\u00f3gicos \u2014especies forestales\u2014 que,
tras el proceso de desinversi\u00f3n llevado a cabo en Uruguay durante el ejercicio 2023, se localizan
principalmente en Argentina y, en menor medida, en Espa\u00f1a. El grado de madurez de estos
activos depende de diversos factores: ambientales, silv\u00edcolas y tambi\u00e9n de aspectos vinculados a
la comercializaci\u00f3n y al mercado. Con el objetivo de reflejar valoraciones m\u00e1s fiables y ajustadas a
la realidad actual de las especies forestales que mantiene, el Grupo ha optado por ajustar dicho
grado de madurez de 13 a\u00f1os utilizado anteriormente para todas las especies, a utilizar una
horquilla de entre\u00a0 12 o 14 a\u00f1os de grado de madurez en funci\u00f3n de la especie forestal, bas\u00e1ndose
en criterios t\u00e9cnicos. Al 31 de diciembre de 2025 el impacto positivo en estas cuentas
consolidadas ha sido un beneficio de 629 mil euros antes de impuestos (Nota 7).
b) Valor neto de realizaci\u00f3n
Tal y como se menciona en la Nota 2.12, el Grupo estima los valores netos de realizaci\u00f3n de sus
existencias con objeto de proceder a registrar, en su caso, las oportunas correcciones valorativas.
Para la determinaci\u00f3n del valor neto de realizaci\u00f3n se tienen en cuenta los precios esperados de
venta de las existencias menos los costes de variable de venta aplicables.
c) Ingresos de energ\u00eda el\u00e9ctrica por actividad regulada.
Grupo Iberpapel realiza una estimaci\u00f3n de la liquidaci\u00f3n definitiva de los ingresos devengados
correspondiente a la actividad de venta de energ\u00eda, de acuerdo con el marco regulatorio vigente.
En la estimaci\u00f3n se consideran las liquidaciones provisionales publicadas, as\u00ed como toda la
informaci\u00f3n sectorial disponible (Nota 2.23).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-374": { "value": "Juicios importantes al aplicar las pol\u00edticas contablesa) Valoraci\u00f3n de la masa forestalEl Grupo establece ciertas hip\u00f3tesis para la determinaci\u00f3n del valor de los activos biol\u00f3gicos. Para determinar su valor razonable, los activos biol\u00f3gicos se agrupan en funci\u00f3n de sus caracter\u00edsticas cualitativas y se valoran en funci\u00f3n de sus caracter\u00edsticas cuantitativas. Adicionalmente a esto, para cada una de las regiones donde opera tiene en consideraci\u00f3n la mejor informaci\u00f3n disponible en el momento de la valoraci\u00f3n.En este sentido, el Grupo cuenta actualmente con activos biol\u00f3gicos \u2014especies forestales\u2014 que, tras el proceso de desinversi\u00f3n llevado a cabo en Uruguay durante el ejercicio 2023, se localizan principalmente en Argentina y, en menor medida, en Espa\u00f1a. El grado de madurez de estos activos depende de diversos factores: ambientales, silv\u00edcolas y tambi\u00e9n de aspectos vinculados a la comercializaci\u00f3n y al mercado. Con el objetivo de reflejar valoraciones m\u00e1s fiables y ajustadas a la realidad actual de las especies forestales que mantiene, el Grupo ha optado por ajustar dicho grado de madurez de 13 a\u00f1os utilizado anteriormente para todas las especies, a utilizar una horquilla de entre\u00a0 12 o 14 a\u00f1os de grado de madurez en funci\u00f3n de la especie forestal, bas\u00e1ndose en criterios t\u00e9cnicos. Al 31 de diciembre de 2025 el impacto positivo en estas cuentas consolidadas ha sido un beneficio de 629 mil euros antes de impuestos (Nota 7).b) Valor neto de realizaci\u00f3nTal y como se menciona en la Nota 2.12, el Grupo estima los valores netos de realizaci\u00f3n de sus existencias con objeto de proceder a registrar, en su caso, las oportunas correcciones valorativas. Para la determinaci\u00f3n del valor neto de realizaci\u00f3n se tienen en cuenta los precios esperados de venta de las existencias menos los costes de variable de venta aplicables.c) Ingresos de energ\u00eda el\u00e9ctrica por actividad regulada.Grupo Iberpapel realiza una estimaci\u00f3n de la liquidaci\u00f3n definitiva de los ingresos devengados correspondiente a la actividad de venta de energ\u00eda, de acuerdo con el marco regulatorio vigente. En la estimaci\u00f3n se consideran las liquidaciones provisionales publicadas, as\u00ed como toda la informaci\u00f3n sectorial disponible (Nota 2.23).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfAssumptionAboutFutureWithSignificantRiskOfResultingInMaterialAdjustments", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-375": { "value": "Ingresos de energ\u00eda el\u00e9ctrica por actividad regulada.
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correspondiente a la actividad de venta de energ\u00eda, de acuerdo con el marco regulatorio vigente.
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informaci\u00f3n sectorial disponible (Nota 2.23).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-376": { "value": "Informaci\u00f3n financiera por segmentos
El Consejo de Administraci\u00f3n considera el negocio desde un punto de vista de producto,
principalmente, independientemente del \u00e1rea geogr\u00e1fica donde se desarrollen.
De esta forma, los segmentos operativos sobre los que se informa obtienen sus ingresos
ordinarios principalmente de la fabricaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de papel, venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica
producida mediante cogeneraci\u00f3n de gas, y por \u00faltimo, ingresos procedentes de las inversiones
en patrimonio forestal.
La entrada en funcionamiento en el ejercicio 2009 de una planta de cogeneraci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica mediante gas supuso que, a partir de ese ejercicio, se presente informaci\u00f3n separada
sobre un nuevo segmento de explotaci\u00f3n, \u201cenerg\u00eda el\u00e9ctrica cogeneraci\u00f3n gas\u201d, cuyos ingresos
ordinarios representan m\u00e1s de un 10% de los referidos ingresos del Grupo. No obstante, el
m\u00e1ximo \u00f3rgano de direcci\u00f3n del Grupo eval\u00faa la evoluci\u00f3n del negocio sobre la base de una \u00fanica
cuenta de resultados consolidada y un \u00fanico balance consolidado.
La informaci\u00f3n por segmentos para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 es la
siguiente:
Papel
Energ\u00eda
El\u00e9ctrica
Cog. Gas
Actividad
Grupo
Forestal y
Otros
Total cifra de negocios del segmento
177.100
46.373
54.509
277.982
Ventas entre segmentos
\u2013
(9.289)
(51.958)
(61.247)
Ventas a clientes externos
177.100
37.084
2.551
216.735
Amortizaci\u00f3n del inmovilizado material (Nota 6)
(10.358)
(3.897)
(160)
(14.415)
Amortizaci\u00f3n de activos intangibles (Nota 8)
(187)
\u2013
(6)
(193)
Beneficio de explotaci\u00f3n
6.619
867
(1.758)
5.728
Ingresos financieros netos y diferencias de cambio
453
\u2013
1.645
2.098
B\u00ba antes de impuestos
7.072
867
(113)
7.826
Impuesto sobre las ganancias
(1.207)
(155)
(404)
(1.766)
B\u00ba del ejercicio
5.865
712
(517)
6.060
Papel
Energ\u00eda
El\u00e9ctrica
Actividad
Grupo
Forestal\u00a0
Total activos
325.298
19.904
43.872
389.074
De los cuales:
Inversiones en inmovilizado (Notas 6 y 8)
7.102
3.349
79
10.530
Total pasivos
375.425
6.453
7.196
389.074
La informaci\u00f3n correspondiente al ejercicio 2024 es la siguiente:
Papel
Energ\u00eda
El\u00e9ctrica
Cog. Gas
Actividad
Grupo
Forestal y
Otros
Total cifra de negocios del segmento
203.916
39.840
60.857
304.613
Ventas entre segmentos
\u2013
(8.645)
(57.779)
(66.424)
Ventas a clientes externos
203.916
31.195
3.078
238.189
Amortizaci\u00f3n del inmovilizado material (Nota 6)
(10.996)
(1.895)
(165)
(13.056)
Amortizaci\u00f3n de activos intangibles (Nota 8)
(165)
\u2013
(3)
(168)
Beneficio de explotaci\u00f3n
25.274
(171)
\u2013
25.103
Costes financieros netos y diferencias de cambio
830
\u2013
2.629
3.459
Resultado enajenaci\u00f3n activos no corrientes
(21)
\u2013
21
\u2013
B\u00ba antes de impuestos
26.083
(171)
2.650
28.562
Impuesto sobre las ganancias
(4.233)
(16)
(1.152)
(5.401)
B\u00ba del ejercicio
21.850
(187)
1.498
23.161
Papel
Energ\u00eda
El\u00e9ctrica
Actividad
Grupo
Forestal
Total activos
335.307
20.352
52.020
407.679
De los cuales:
Inversiones en inmovilizado (Notas 6 y 8)
6.153
\u2013
153
6.306
Total pasivos
393.071
7.749
6.859
407.679
Los traspasos o transacciones entre segmentos se firman bajo los t\u00e9rminos y condiciones
comerciales normales que tambi\u00e9n deber\u00edan estar disponibles para terceros no vinculados.
Las siguientes tablas muestran los ingresos ordinarios y activos totales del Grupo por \u00e1rea
geogr\u00e1fica:
Ventas
2025
2024
Uni\u00f3n Europea (excluida Espa\u00f1a)
63.009
63.747
\u00c1frica y Overseas
20.087
28.939
Sudam\u00e9rica
2.305
2.536
Espa\u00f1a
131.334
142.967
216.735
238.189
Las ventas se asignan en base al pa\u00eds en que se localiza el cliente.
Total activos
2025
2024
Espa\u00f1a
370.222
384.433
Sudam\u00e9rica
18.852
23.246
389.074
407.679
El total de activos se asigna en base a la localizaci\u00f3n de los activos.
Los activos en Sudam\u00e9rica corresponden fundamentalmente a terrenos y activos biol\u00f3gicos en
diferente grado de crecimiento valorados de acuerdo a la NIC 41 (Agricultura).
La distribuci\u00f3n geogr\u00e1fica de la inversi\u00f3n en inmovilizado es la siguiente:
Inversi\u00f3n en inmovilizado
2025
2024
Espa\u00f1a
10.494
6.162
Sudam\u00e9rica
36
144
10.530
6.306
El desglose de las ventas por categor\u00eda es la siguiente:
An\u00e1lisis de ventas por categor\u00eda
2025
2024
Venta de papel
177.100
203.916
Venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica
37.084
31.195
Venta de madera
2.551
3.078
216.735
238.189
La venta de energ\u00eda el\u00e9ctrica se corresponde con los ingresos del segmento de \u201cenerg\u00eda el\u00e9ctrica
cogeneraci\u00f3n de gas\u201d. Estas ventas se realizan a un \u00fanico suministrador de energ\u00eda el\u00e9ctrica y a la
Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de la Competencia.
Inmovilizado material
El detalle y los movimientos de las distintas categor\u00edas del inmovilizado material se muestran en
la tabla siguiente:
Coste
Saldo al
31.12.23
Adiciones
Retiros
Diferencias
conversi\u00f3n
Otros
Saldo al
31.12.24
Terrenos y construcciones
45.106
693
\u2013
2.290
\u2013
48.089
Instalaciones en curso
13.848
(12.896)
\u2013
\u2013
\u2013
952
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
325.060
17.612
\u2013
514
\u2013
343.187
Instalaciones, utillaje y mobiliario
41.959
447
\u2013
(133)
\u2013
42.273
Otro Inmovilizado
2.338
132
(43)
332
\u2013
2.759
428.311
5.988
(43)
3.003
\u2013
437.260
Amortizaci\u00f3n acumulada
Construcciones
(16.267)
(678)
\u2013
(224)
\u2013
(17.169)
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
(204.498)
(11.067)
\u2013
(341)
\u2013
(215.906)
Instalaciones, utillaje y mobiliario
(40.398)
(1.143)
\u2013
(116)
\u2013
(41.657)
Otro Inmovilizado
(1.818)
(169)
22
(62)
\u2013
(2.027)
(262.981)
(13.057)
22
(743)
\u2013
(276.759)
Importe Neto
165.330
160.501
Coste
Saldo al
31.12.24
Adiciones
Retiros
Diferencias
conversi\u00f3n
Otros
Saldo al
31.12.25
Terrenos y construcciones
48.089
751
\u2013
(936)
\u2013
47.904
Instalaciones en curso
952
\u2014
\u2013
\u2013
\u2013
952
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
343.187
9.183
\u2013
(205)
26
352.191
Instalaciones, utillaje y mobiliario
42.273
501
\u2013
(49)
\u2013
42.725
Otro Inmovilizado
2.759
26
\u2013
(89)
\u2013
2.696
437.260
10.461
\u2013
(1.279)
26
446.469
Amortizaci\u00f3n acumulada
Construcciones
(17.169)
(703)
\u2013
76
\u2013
(17.796)
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
(215.906)
(12.899)
\u2013
93
\u2013
(228.712)
Instalaciones, utillaje y mobiliario
(41.657)
(643)
\u2013
51
\u2013
(42.248)
Otro Inmovilizado
(2.027)
(170)
\u2013
(15)
\u2013
(2.212)
(276.759)
(14.415)
\u2013
204
\u2013
(290.969)
Importe Neto
160.501
155.499
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El detalle y los movimientos de las distintas categor\u00edas del inmovilizado material se muestran en
la tabla siguiente:
Coste
Saldo al
31.12.23
Adiciones
Retiros
Diferencias
conversi\u00f3n
Otros
Saldo al
31.12.24
Terrenos y construcciones
45.106
693
\u2013
2.290
\u2013
48.089
Instalaciones en curso
13.848
(12.896)
\u2013
\u2013
\u2013
952
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
325.060
17.612
\u2013
514
\u2013
343.187
Instalaciones, utillaje y mobiliario
41.959
447
\u2013
(133)
\u2013
42.273
Otro Inmovilizado
2.338
132
(43)
332
\u2013
2.759
428.311
5.988
(43)
3.003
\u2013
437.260
Amortizaci\u00f3n acumulada
Construcciones
(16.267)
(678)
\u2013
(224)
\u2013
(17.169)
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
(204.498)
(11.067)
\u2013
(341)
\u2013
(215.906)
Instalaciones, utillaje y mobiliario
(40.398)
(1.143)
\u2013
(116)
\u2013
(41.657)
Otro Inmovilizado
(1.818)
(169)
22
(62)
\u2013
(2.027)
(262.981)
(13.057)
22
(743)
\u2013
(276.759)
Importe Neto
165.330
160.501
Coste
Saldo al
31.12.24
Adiciones
Retiros
Diferencias
conversi\u00f3n
Otros
Saldo al
31.12.25
Terrenos y construcciones
48.089
751
\u2013
(936)
\u2013
47.904
Instalaciones en curso
952
\u2014
\u2013
\u2013
\u2013
952
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
343.187
9.183
\u2013
(205)
26
352.191
Instalaciones, utillaje y mobiliario
42.273
501
\u2013
(49)
\u2013
42.725
Otro Inmovilizado
2.759
26
\u2013
(89)
\u2013
2.696
437.260
10.461
\u2013
(1.279)
26
446.469
Amortizaci\u00f3n acumulada
Construcciones
(17.169)
(703)
\u2013
76
\u2013
(17.796)
Instalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria
(215.906)
(12.899)
\u2013
93
\u2013
(228.712)
Instalaciones, utillaje y mobiliario
(41.657)
(643)
\u2013
51
\u2013
(42.248)
Otro Inmovilizado
(2.027)
(170)
\u2013
(15)
\u2013
(2.212)
(276.759)
(14.415)
\u2013
204
\u2013
(290.969)
Importe Neto
160.501
155.499
a) Bienes totalmente amortizados
Al 31 de diciembre de 2025 el inmovilizado material que est\u00e1 totalmente amortizado y que
todav\u00eda est\u00e1 en uso asciende a 97.565 miles de euros (2024: 90.629 miles de euros).
b) Adiciones
Las partidas m\u00e1s significativas en adiciones en 2025 se corresponden con la nueva linea de
trocado de madera y las sustituci\u00f3n de las partes calientes de la turbina de gas, en 2024 en un
Horno de cal (Lime Flash).
c) Compromisos
Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo ten\u00eda compromisos por un importe de 9.000 miles de euros
para la adquisici\u00f3n de inmovilizado material.
d) Retiros
En 2025 y 2024 no ha habido retiros significativos.
e) Reparaciones
Los costes de mantenimiento se cargan en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en el momento en
que se incurre en ellos, ascendiendo al 31 de diciembre de 2025 a 10.566 miles de euros (2024:
10.056 miles de euros) (Ver Nota 22).
En cambio, para los costes derivados de actividades de mantenimiento e inspecciones t\u00e9cnicas
cuyo intervalo es superior a 12 meses, se identifican contablemente como un componente
separado del inmovilizado, y se amortiza de forma distinta al resto de los elementos durante el
periodo que media hasta la gran reparaci\u00f3n, al mismo tiempo, se dar\u00e1 de baja cualquier importe
en libros, procedente de una inspecci\u00f3n previa, que permanezca en la citada partida y sea distinto
de los componentes f\u00edsicos no sustituidos de acuerdo con el p\u00e1rrafo 14 de la NIC 16. El importe
incluido por este concepto en el ejercicio en el ep\u00edgrafe \u201cInstalaciones t\u00e9cnicas y maquinaria\u201d
asciende a 2.401 miles de euros (2024: 620 miles de euros).
La adquisici\u00f3n de ciertos elementos del inmovilizado fue financiada en parte por subvenciones
oficiales de capital recibidas por un importe total acumulado de 1.657 miles de euros (2024: 756
miles de euros).
f) Seguros
la sociedades del Grupo tiene contratadas varias p\u00f3lizas de seguro para cubrir los riesgos a que
est\u00e1n sujetos los bienes del inmovilizado material. La cobertura de estas p\u00f3lizas se considera
suficiente.
g) P\u00e9rdidas por deterioro
Grupo Iberpapel no ha identificado indicios de deterioro en ninguna de las unidades generadoras
de efectivo, debido a los resultados positivos del ejercicio y a las proyecciones esperadas para los
pr\u00f3ximos a\u00f1os (ver nota 25).
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Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo ten\u00eda compromisos por un importe de 9.000 miles de euros
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2025
2024
Inicio del ejercicio
16.168
9.390
Ganancia (P\u00e9rdida) debida a cambios valor razonable
1.719
1.286
Inversi\u00f3n en activo biol\u00f3gicos e Hiperinflaci\u00f3n Argentina
4.405
9.760
Disminuci\u00f3n debida a ventas
(2.551)
(3.078)
Diferencias de cambio y otros
(5.039)
(1.190)
Cierre del ejercicio
14.702
16.168
Al 31 de diciembre de 2025, existen activos biol\u00f3gicos por importe de 14.702 miles de euros
(2024: 16.168 miles de euros) que, tal y como se recoge en el apartado iv) Grado de madurez de la
citada nota 2.7 de la memoria consolidada, y de acuerdo con los criterios de valoraci\u00f3n
mencionados anteriormente, se han valorado del siguiente modo:
\u2022 Jerarqu\u00eda de valor razonable 2 seg\u00fan NIIF 13: los activos biol\u00f3gicos que han alcanzado las
condiciones para su cosecha o recolecci\u00f3n han sido valorados por la direcci\u00f3n de acuerdo
con el informe del experto independiente \u201cGaltier Franco Ib\u00e9rica, S.A.\u201d tomando como
referencia el precio de venta de la madera en pie, en cada mercado donde se encuentre
localizado el activo. En 2025 existen activos biol\u00f3gicos en este estado por importe de
3.477 miles de euros (2024: 2.539 miles de euros).
\u2022 Jerarqu\u00eda de valor razonable 3 seg\u00fan NIIF 13: La direcci\u00f3n ha valorado aquellos activos
que no han alcanzado el estadio \u00f3ptimo de maduraci\u00f3n de acuerdo con los costes
incurridos. Entre los costes m\u00e1s significativos se incluye valor de la planta, preparaci\u00f3n
del terreno, trabajos culturales, etc. En 2025 existen activos biol\u00f3gicos en este estado por
11.225 miles de euros, (2024: 13.629 miles de euros).
Ganancia (P\u00e9rdida) debida a cambios valor razonable: Se reflejan los cambios en el valor razonable
de los activos biol\u00f3gicos procedentes de las variaciones en las estimaciones jerarqu\u00eda 2: 1.719
miles de euros, (2024: 1.286 miles de euros) cuya contrapartida es la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias.
Inversi\u00f3n en activo biol\u00f3gicos e Hiperinflaci\u00f3n Argentina: Se encuentra reflejado el efecto de las
diferentes inversiones realizadas en los activos biol\u00f3gicos, y el efecto de la hiperinflaci\u00f3n de
Argentina (pa\u00eds donde Iberpapel cuenta con masa forestal).
Disminuci\u00f3n debida a ventas: Se recoge el efecto de la disminuci\u00f3n de los activos biol\u00f3gicos
producidos por la venta de estos al mercado.
Diferencias de cambio y otros: Se muestra el efecto de la variaci\u00f3n en la valoraci\u00f3n de los activos
biol\u00f3gicos producidos por la evoluci\u00f3n en las diferencias de conversi\u00f3n asociadas a las
plantaciones que Iberpapel posee en Argentina y Uruguay, pa\u00edses con una relevante fluctuaci\u00f3n
del tipo de cambio.
La direcci\u00f3n ha tenido en consideraci\u00f3n el riesgo de cambio clim\u00e1tico en la valoraci\u00f3n de los
activos biol\u00f3gicos, principalmente, por posibles modificaciones regulatorias que pudieran afectar
a nuestras plantaciones.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBiologicalAssetsAndGovernmentGrantsForAgriculturalActivityExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-380": { "value": "
Al 31 de diciembre de 2025, existen activos biol\u00f3gicos por importe de 14.702 miles de euros
(2024: 16.168 miles de euros) que, tal y como se recoge en el apartado iv) Grado de madurez de la
citada nota 2.7 de la memoria consolidada, y de acuerdo con los criterios de valoraci\u00f3n
mencionados anteriormente, se han valorado del siguiente modo:
\u2022 Jerarqu\u00eda de valor razonable 2 seg\u00fan NIIF 13: los activos biol\u00f3gicos que han alcanzado las
condiciones para su cosecha o recolecci\u00f3n han sido valorados por la direcci\u00f3n de acuerdo
con el informe del experto independiente \u201cGaltier Franco Ib\u00e9rica, S.A.\u201d tomando como
referencia el precio de venta de la madera en pie, en cada mercado donde se encuentre
localizado el activo. En 2025 existen activos biol\u00f3gicos en este estado por importe de
3.477 miles de euros (2024: 2.539 miles de euros).
\u2022 Jerarqu\u00eda de valor razonable 3 seg\u00fan NIIF 13: La direcci\u00f3n ha valorado aquellos activos
que no han alcanzado el estadio \u00f3ptimo de maduraci\u00f3n de acuerdo con los costes
incurridos. Entre los costes m\u00e1s significativos se incluye valor de la planta, preparaci\u00f3n
del terreno, trabajos culturales, etc. En 2025 existen activos biol\u00f3gicos en este estado por
11.225 miles de euros, (2024: 13.629 miles de euros).
Ganancia (P\u00e9rdida) debida a cambios valor razonable: Se reflejan los cambios en el valor razonable
de los activos biol\u00f3gicos procedentes de las variaciones en las estimaciones jerarqu\u00eda 2: 1.719
miles de euros, (2024: 1.286 miles de euros) cuya contrapartida es la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias.
Inversi\u00f3n en activo biol\u00f3gicos e Hiperinflaci\u00f3n Argentina: Se encuentra reflejado el efecto de las
diferentes inversiones realizadas en los activos biol\u00f3gicos, y el efecto de la hiperinflaci\u00f3n de
Argentina (pa\u00eds donde Iberpapel cuenta con masa forestal).
Disminuci\u00f3n debida a ventas: Se recoge el efecto de la disminuci\u00f3n de los activos biol\u00f3gicos
producidos por la venta de estos al mercado.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-381": { "value": "Activos intangibles
El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre los
generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuaci\u00f3n:
Coste
Saldo al
31.12.23
Adiciones
Retiros
Saldo al
31.12.24
Aplicaciones inform\u00e1ticas
1.648
318
\u2013
1.966
Derechos CO2
10.913
8.092
(11.430)
7.575
12.561
8.410
(11.430)
9.541
Amortizaci\u00f3n acumulada
Aplicaciones inform\u00e1ticas
(1.378)
(167)
\u2013
(1.545)
(1.378)
(167)
\u2013
(1.545)
Deterioro Derechos CO2
(164)
\u2013
164
\u2013
Importe Neto
11.019
\u2013
164
7.996
Coste
Saldo al
31.12.24
Adiciones
Retiros
Saldo al
31.12.25
Aplicaciones inform\u00e1ticas
1.966
69
\u2013
2.035
Derechos CO2
7.575
9.229
(10.621)
6.182
Amortizaci\u00f3n acumulada
9.541
9.298
(10.621)
8.217
Aplicaciones inform\u00e1ticas
(1.545)
(193)
\u2013
(1.738)
(1.545)
(193)
\u2013
(1.738)
Deterioro Derechos CO2
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Importe Neto
7.996
\u2013
\u2013
6.479
a) Bienes totalmente amortizados
Al 31 de diciembre de 2025 el inmovilizado intangible que est\u00e1 totalmente amortizado y que
todav\u00eda est\u00e1 en uso asciende a 1.439 miles de euros (2024: 1.294 miles de euros).
b) Derechos de emisi\u00f3n de CO2
En 2021 se inicia la fase IV del R\u00e9gimen de Comercio de Derechos de Emisi\u00f3n de la UE, que abarca
los a\u00f1os 2021 a 2030, y se divide en dos periodos de asignaci\u00f3n gratuita: 2021-2025 y 2026-2030.
Esto se establece mediante la reforma introducida por la Directiva (UE) 2018/410 del Parlamento
Europeo y del Consejo de Europa, por la que se modifica la Directiva 2003/87/CE para intensificar
las reducciones de emisiones de gases de efecto invernadero. Seg\u00fan esta Directiva, los titulares
que as\u00ed lo acrediten, recibir\u00e1n derechos de emisi\u00f3n gratuitos en la fase IV en una cantidad
correspondiente a la normativa armonizada de asignaci\u00f3n gratuita.
Algunas diferencias con respecto a la fase anterior son:
\u2022 Factor de reducci\u00f3n linear anual mayor que en fase III, que se traduce en menor
asignaci\u00f3n.
\u2022 Nueva documentaci\u00f3n para presentar en fase IV, como informe metodol\u00f3gico de
seguimiento o informe de datos de referencia.
\u2022 Nuevos c\u00e1lculos de benchmark de referencia, con datos reales de 2016-2017 para
2021-2025 y de 2021-2022 para 2026-2030.
\u2022 Nuevo listado de sectores expuestos a fuga de carbono, entre los que sigue incluida la
fabricaci\u00f3n de papel.
El volumen de derechos asignados en 2025 asciende a 57.861.
Los derechos de emisi\u00f3n concedidos en el ejercicio 2025 han sido reconocidos a valor razonable
de acuerdo con su cotizaci\u00f3n al comienzo del ejercicio, siendo el precio de estos 73,14 euros por
derecho (2024: 73,17 euros por derecho).
En 2025, Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U., (Anexo I), ha adquirido 71.000 derechos
(Euas), por un importe de 4.997 miles de euros. En 2024, adquiri\u00f3 52.000 derechos (Euas) por un
importe total de 3.055 miles de euros.
En el ejercicio 2025 la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U., (Anexo I), ha recibido del
Ministerio de Industria, Comercio y Turismo subvenciones relativas al programa de compensaci\u00f3n
de costes indirectos del r\u00e9gimen de comercio de derechos de emisi\u00f3n de gases de efecto
invernadero por un importe de 6.500 miles de euros, (2023: 2.797 miles de euros).
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9.1. Instrumentos financieros por categor\u00edas
2025
2024
Activos no corrientes
Activos financieros
a coste amortizado
Activos financieros
a coste amortizado
Cr\u00e9ditos a terceros
5.719
6.078
Otros activos financieros
69
59
5.788
6.137
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-382": { "value": "Instrumentos financieros
9.1. Instrumentos financieros por categor\u00edas
2025
2024
Activos no corrientes
Activos financieros
a coste amortizado
Activos financieros
a coste amortizado
Cr\u00e9ditos a terceros
5.719
6.078
Otros activos financieros
69
59
5.788
6.137
El ep\u00edgrafe \u201cCr\u00e9ditos a terceros\u201d recoge el importe a largo plazo por ajustes por desviaciones en
el precio del mercado el\u00e9ctrico correspondientes a los semiper\u00edodos 2014-2016 y 2023-2025 por
un importe de 660 miles de euros y 4.988 miles de euros, respectivamente. (2024: 769 y 5.308
miles de euros).
2025
2024
Activos corrientes
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Clientes y cuentas a cobrar (Nota 10)
37.183
37.299
Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 12)
127.603
122.082
Otros activos corrientes
31
17.425
164.786
31
159.381
17.425
Al 31/12/2024, el ep\u00edgrafe \"Activos financieros a valor razonable\" inclu\u00eda inversiones en fondos
que invierten en activos monetarios por un importe de 15.457 miles de euros.
En este ejercicio ha sido vendida la participaci\u00f3n minoritaria del 3,57% que la sociedad Los
Eucaliptus, S. A. tenia en el FF Eucalytus del Sur, por un importe de 1.980 miles de d\u00f3lares $USA
(1.691 miles de euros), reportando un beneficio de 19.800 d\u00f3lares $USA (16.867 euros).
2025
2024
Pasivos no corrientes
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.892
12.451
Otros pasivos financieros
2.661
2.101
9.553
14.552
2025
2024
Pasivos corrientes
Otros pasivos
financieros\u00a0 a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.146
5.975
Proveedores y partidas a pagar (Nota 17)
32.915
36.979
39.061
42.954
El ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos financieros\u201d recoge, entre otros, el importe a largo plazo de la revisi\u00f3n
ajustes por desviaciones en el precio del mercado el\u00e9ctrico correspondientes al semiper\u00edodo
2017-2019 (ver nota 2.23 b) por importe de 1.365 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (1.621
miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
En el ep\u00edgrafe \u201cProveedores y partidas a pagar\u201d se recoge la parte a corto plazo correspondiente
a dicho ajuste por un importe de 257 miles de euros (276 miles de euros al 31 de diciembre de
2024).
a) Calidad crediticia de los activos financieros
La calidad crediticia de los activos financieros que todav\u00eda no han vencido y que tampoco han
sufrido p\u00e9rdidas por deterioro se puede evaluar en funci\u00f3n de la clasificaci\u00f3n crediticia (\u201crating\u201d)
otorgada por organismos externos o bien, en el caso de clientes sin rating, distinguiendo aquellos
correspondientes a Seguridad Social y Organismos Oficiales que, por su naturaleza, no est\u00e1n
sujetos a deterioro, salvo en circunstancias espec\u00edficas.
El Grupo, asegura pr\u00e1cticamente la totalidad de sus ventas de papel, a trav\u00e9s de sus filiales,
mediante seguros de cr\u00e9dito con las entidades que se detallan a continuaci\u00f3n.
Cuentas a cobrar
2025
2024
Clientes asegurados en:
Euler Hermes (Allianz) (A)
2.073
1.735
Soluni\u00f3n (B)
2.323
2.168
Cr\u00e9dito y Cauci\u00f3n (C)
6.450
6.572
Cesce (D)
15.139
15.918
Coface (E)
5.317
6.179
31.302
32.572
Clientes y cuentas a cobrar
2025
2024
Clientes
32.895
33.858
Menos: Provisi\u00f3n por p\u00e9rdidas por deterioro de cuentas a cobrar
(1.417)
(1.058)
Clientes \u2013 Neto
31.478
32.800
Otras cuentas a cobrar
5.799
4.499
Total deudas comerciales
37.277
37.299
En el ep\u00edgrafe \u201cOtras cuentas a cobrar\u201d se recoge el saldo a favor con la Hacienda P\u00fablica de 3.192
miles de euros (2024: 2.596 miles de euros) y periodificaciones por importe de 1.439 miles de
euros (2024: 1.719 miles de euros).
Adicionalmente, se incluye la parte a corto plazo del impacto del valor de los ajustes por
desviaciones en el precio de mercado el\u00e9ctrico (ver nota 2.23 b) correspondientes a los
semiper\u00edodos 2014-2016 y 2023-2025 por un importe de 109 y 713 miles de euros,
respectivamente (2024: 117 miles de euros).
Las cuentas comerciales a cobrar son importes de clientes por bienes vendidos o servicios
prestados en el curso ordinario del negocio. Generalmente se liquidan a 30-60 d\u00edas y por tanto se
clasifican todas como corrientes. Estos saldos se reconocen inicialmente al importe de la
contraprestaci\u00f3n que es incondicional a menos que contengan componentes financieros
significativos, cuando se reconocen a su valor razonable. El grupo mantiene las cuentas
comerciales a cobrar con el objetivo de cobrar los flujos de efectivo contractuales y por tanto se
valoran con posterioridad a coste amortizado usando el m\u00e9todo del inter\u00e9s efectivo.
Miles de euros
2025
2024
Activos (Pasivos) corrientes por contratos relacionados con contratos de energ\u00eda
7.701
6.845
Total activos por contratos
7.701
6.845
Los activos corrientes por contratos relacionados con contratos de energ\u00eda se corresponden con:
\u2022 Los ingresos (abonos) correspondientes a la retribuci\u00f3n percibida del mercado que
todav\u00eda no han sido facturados. Dichos ingresos, son el resultado de multiplicar la energ\u00eda
entregada a mercado por el precio intradiario de la misma. La producci\u00f3n se obtiene de
los contadores que dispone la sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga,
S.A.U. y el precio de mercado es publicado diariamente por OMIE, de forma que ambos
par\u00e1metros son conocidos.
\u2022 El importe pendiente de facturar (abonar) por parte de la CNMC proveniente de la
retribuci\u00f3n regulada, que est\u00e1 compuesta por la retribuci\u00f3n a la inversi\u00f3n y la retribuci\u00f3n
a la operaci\u00f3n. Ambos par\u00e1metros son conocidos debido a que son publicados por
\u00d3rdenes Ministeriales. El primero de ellos es fijo y el segundo variable, ya que depende de
la energ\u00eda entregada al mercado.
El movimiento de la provisi\u00f3n por p\u00e9rdidas por deterioro de valor de las cuentas a cobrar a
clientes es el siguiente:
2025
2024
Saldo inicial
(1.058)
(969)
Provisi\u00f3n por deterioro de valor de cuentas a cobrar
(359)
(89)
Saldo final
(1.417)
(1.058)
Recursos ajenos
2025
2024
No corriente
Deuda financiera
6.892
12.451
6.892
12.451
Corriente
Deuda financiera
6.146
5.975
Proveedores de Inmovilizado
\u2013
\u2013
6.146
5.975
Total recursos ajenos
13.038
18.426
En el apartado \u201cDeuda financiera\u201d no corriente, se recoge un importe de 6.892 miles de euros
(2024: 12.451 miles de euros), correspondiente a dos pr\u00e9stamos firmados por la sociedad del
Grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U., (ver Anexo I), con dos entidades financieras y
que vencen en diciembre de 2027 y marzo de 2028.
El ep\u00edgrafe \u201cDeuda financiera\u201d (corriente) se corresponde con deudas a corto plazo por descuento
de efectos e intereses por efectos descontados, por un importe de 587 miles de euros (2024: 464
miles de euros). As\u00ed como 5.559 miles de euros, importe a devolver en 2025 de los dos pr\u00e9stamos
referidos en el p\u00e1rrafo anterior (2023: 5.511 miles de euros).
a) Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades financieras
El Grupo no tiene exposici\u00f3n de los pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito a variaciones
en los tipos de inter\u00e9s.
El l\u00edmite conjunto de las l\u00edneas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos concedidos por entidades de cr\u00e9dito al 31
de diciembre de 2025 asciende a 16.861 miles de euros (2024: 24.390 miles de euros).
Los importes en libros y los valores razonables de recursos ajenos no corrientes (pr\u00e9stamos y
cr\u00e9ditos con entidades financieras) son los siguientes:
Importe en libros
Valor razonable
2025
2024
2025
2024
Pr\u00e9stamos con entidades de cr\u00e9dito
6.892
12.451
6.892
12.451
Los valores razonables de los recursos ajenos corrientes equivalen a sus importes en libros, dado
que el efecto del descuento no es significativo.
El vencimiento de los recursos ajenos es el siguiente:
Menos de1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2025
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6.146
5.608
1.284
\u2013
Proveedores del inmovilizado
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
462
400
1.799
Menos de1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
A\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2024
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
5.975
5.559
6.892
\u2013
Proveedores del inmovilizado
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
496
623
982
Los tipos de inter\u00e9s efectivos en la fecha del balance fueron los siguientes:
2025
2024
%
%
0,94
0,95
El tipo de inter\u00e9s efectivo es el resultado de dividir los intereses devengados entre el importe
medio de los pr\u00e9stamos del ejercicio.
b) Subvenciones oficiales
El detalle de las subvenciones m\u00e1s significativas es el siguiente:
Fecha de
concesi\u00f3n
Finalidad
Importe
concedido
Subvenciones de capital pendiente de
imputar a resultados
05/03/2005
Mejoras del medio ambiente
90
4
11/10/2011
Depuradora aguas residuales
172
41
09/01/2015
Depuradora aguas residuales
200
61
18/02/2022
SPRI
54
25
06/02/2024
SPRI
240
148
08/10/2025
Horno de Cal LimeFlash-H
831
626
08/10/2025
Renovaci\u00f3n Compresores
65
48
08/12/2025
Puntos de carga
5
4
1.657
957
c) Saldos en moneda extranjera
El importe en libros de los recursos ajenos del Grupo est\u00e1 denominado en euros en su totalidad.
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2025
2024
Activos corrientes
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Clientes y cuentas a cobrar (Nota 10)
37.183
37.299
Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 12)
127.603
122.082
Otros activos corrientes
31
17.425
164.786
31
159.381
17.425
Al 31/12/2024, el ep\u00edgrafe \"Activos financieros a valor razonable\" inclu\u00eda inversiones en fondos
que invierten en activos monetarios por un importe de 15.457 miles de euros.
En este ejercicio ha sido vendida la participaci\u00f3n minoritaria del 3,57% que la sociedad Los
Eucaliptus, S. A. tenia en el FF Eucalytus del Sur, por un importe de 1.980 miles de d\u00f3lares $USA
(1.691 miles de euros), reportando un beneficio de 19.800 d\u00f3lares $USA (16.867 euros).
2025
2024
Pasivos no corrientes
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.892
12.451
Otros pasivos financieros
2.661
2.101
9.553
14.552
2025
2024
Pasivos corrientes
Otros pasivos
financieros\u00a0 a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.146
5.975
Proveedores y partidas a pagar (Nota 17)
32.915
36.979
39.061
42.954
El ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos financieros\u201d recoge, entre otros, el importe a largo plazo de la revisi\u00f3n
ajustes por desviaciones en el precio del mercado el\u00e9ctrico correspondientes al semiper\u00edodo
2017-2019 (ver nota 2.23 b) por importe de 1.365 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (1.621
miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
En el ep\u00edgrafe \u201cProveedores y partidas a pagar\u201d se recoge la parte a corto plazo correspondiente
a dicho ajuste por un importe de 257 miles de euros (276 miles de euros al 31 de diciembre de
2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-384": { "value": "
2025
2024
Activos corrientes
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Clientes y cuentas a cobrar (Nota 10)
37.183
37.299
Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 12)
127.603
122.082
Otros activos corrientes
31
17.425
164.786
31
159.381
17.425
Al 31/12/2024, el ep\u00edgrafe \"Activos financieros a valor razonable\" inclu\u00eda inversiones en fondos
que invierten en activos monetarios por un importe de 15.457 miles de euros.
En este ejercicio ha sido vendida la participaci\u00f3n minoritaria del 3,57% que la sociedad Los
Eucaliptus, S. A. tenia en el FF Eucalytus del Sur, por un importe de 1.980 miles de d\u00f3lares $USA
(1.691 miles de euros), reportando un beneficio de 19.800 d\u00f3lares $USA (16.867 euros).
2025
2024
Pasivos no corrientes
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.892
12.451
Otros pasivos financieros
2.661
2.101
9.553
14.552
2025
2024
Pasivos corrientes
Otros pasivos
financieros\u00a0 a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.146
5.975
Proveedores y partidas a pagar (Nota 17)
32.915
36.979
39.061
42.954
El ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos financieros\u201d recoge, entre otros, el importe a largo plazo de la revisi\u00f3n
ajustes por desviaciones en el precio del mercado el\u00e9ctrico correspondientes al semiper\u00edodo
2017-2019 (ver nota 2.23 b) por importe de 1.365 miles de euros a 31 de diciembre de 2025 (1.621
miles de euros al 31 de diciembre de 2024).
En el ep\u00edgrafe \u201cProveedores y partidas a pagar\u201d se recoge la parte a corto plazo correspondiente
a dicho ajuste por un importe de 257 miles de euros (276 miles de euros al 31 de diciembre de
2024).
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2025
2024
Activos corrientes
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Activos
financieros a
coste
amortizado
Activos
financieros a
valor razonable
Clientes y cuentas a cobrar (Nota 10)
37.183
37.299
Efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 12)
127.603
122.082
Otros activos corrientes
31
17.425
164.786
31
159.381
17.425
Al 31/12/2024, el ep\u00edgrafe \"Activos financieros a valor razonable\" inclu\u00eda inversiones en fondos
que invierten en activos monetarios por un importe de 15.457 miles de euros.
En este ejercicio ha sido vendida la participaci\u00f3n minoritaria del 3,57% que la sociedad Los
Eucaliptus, S. A. tenia en el FF Eucalytus del Sur, por un importe de 1.980 miles de d\u00f3lares $USA
(1.691 miles de euros), reportando un beneficio de 19.800 d\u00f3lares $USA (16.867 euros).
2025
2024
Pasivos no corrientes
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.892
12.451
Otros pasivos financieros
2.661
2.101
9.553
14.552
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2025
2024
Pasivos no corrientes
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.892
12.451
Otros pasivos financieros
2.661
2.101
9.553
14.552
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2025
2024
Pasivos corrientes
Otros pasivos
financieros\u00a0 a coste
amortizado
Otros pasivos
financieros a coste
amortizado\u00a0
Recursos Ajenos (Nota 18)
6.146
5.975
Proveedores y partidas a pagar (Nota 17)
32.915
36.979
39.061
42.954
Proveedores y otras cuentas a pagar
2025
2024
Proveedores
24.816
29.870
Otras cuentas a pagar
5.396
4.671
Hacienda P\u00fablica
2.703
2.438
32.915
36.979
Pasivos (Activo) por impuesto corriente
(93)
2.489
Total
32.915
39.468
En cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 15/2010, Disposici\u00f3n Adicional 3\u00aa, modificado por la
Ley 18/2023, a continuaci\u00f3n, se detalla la informaci\u00f3n sobre aplazamientos de pago efectuados a
proveedores, para los ejercicios 2025 y 2024:
2025
2024
D\u00edas
Periodo medio de pago a proveedores
21,67
25,29
Ratio de operaciones pagadas
22,27
26,29
Ratio de operaciones pendientes de pago
12,64
12,94
Importe
Total pagos del ejercicio
238.796
231.225
Total pagos pendientes
15.972
18.694
Durante el ejercicio 2025, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al
m\u00e1ximo establecido en la normativa de morosidad es de 237.086 miles de euros (99,28% sobre el
total de pagos realizados a proveedores), representando 11.121 facturas (98,84% sobre el
n\u00famero total de facturas).
En 2024, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al m\u00e1ximo establecido
en la normativa de morosidad fue de 224.652 miles de euros (97,16% sobre el total de pagos
realizados a proveedores), representando 9.430 facturas (95,27% sobre el n\u00famero total de
facturas).
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2025
2024
Clientes
32.895
33.858
Menos: Provisi\u00f3n por p\u00e9rdidas por deterioro de cuentas a cobrar
(1.417)
(1.058)
Clientes \u2013 Neto
31.478
32.800
Otras cuentas a cobrar
5.799
4.499
Total deudas comerciales
37.277
37.299
Adicionalmente, se incluye la parte a corto plazo del impacto del valor de los ajustes por
desviaciones en el precio de mercado el\u00e9ctrico (ver nota 2.23 b) correspondientes a los
semiper\u00edodos 2014-2016 y 2023-2025 por un importe de 109 y 713 miles de euros,
respectivamente (2024: 117 miles de euros).
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2025
2024
Activos biol\u00f3gicos
65
655
Materias primas
5.541
6.554
Otros aprovisionamientos
3.180
3.220
Productos en curso
351
244
Productos terminados
27.876
24.919
Provisi\u00f3n producto terminado
(618)
(439)
Anticipo proveedores
1.275
686
37.670
35.839
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2025
2024
Activos biol\u00f3gicos
65
655
Materias primas
5.541
6.554
Otros aprovisionamientos
3.180
3.220
Productos en curso
351
244
Productos terminados
27.876
24.919
Provisi\u00f3n producto terminado
(618)
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Anticipo proveedores
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686
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35.839
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2025
2024
Activos biol\u00f3gicos
65
655
Materias primas
5.541
6.554
Otros aprovisionamientos
3.180
3.220
Productos en curso
351
244
Productos terminados
27.876
24.919
Provisi\u00f3n producto terminado
(618)
(439)
Anticipo proveedores
1.275
686
37.670
35.839
Las existencias situadas en el extranjero son \"Activos biol\u00f3gicos\", y \u201cOtros aprovisionamientos\u201d
por un importe de 98 miles de euros (2024: 710 miles de euros).
En el ejercicio 2025 el saldo de la provisi\u00f3n asociada a producto terminado de la filial del Grupo
Papelera Guipuzcoana Zicu\u00f1aga, S.A.U. (Anexo I) asciende a 618 miles de euros, (2024: 439 miles
de euros) y su movimiento es:
Provisi\u00f3n Valor Neto Contable
Saldo a 1 de enero de 2024
352
Cargo a cuenta de p. y g.
87
Abono a cuenta de p. y g.
\u2013
Saldo a 31 de diciembre de 2024
439
Saldo a 1 de enero de 2025
439
Cargo a cuenta de p. y g.
179
Abono a cuenta de p. y g.
\u2013
Saldo a 31 de diciembre de 2025
618
Las existencias en la filial del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S. A. U, est\u00e1n valoradas
en el balance consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de acuerdo con la pol\u00edtica contable
descrita en la nota 2.12, es decir a su valor neto de realizaci\u00f3n. La direcci\u00f3n, en la elaboraci\u00f3n de
la estimaci\u00f3n del valor neto de realizaci\u00f3n ha tomado como referencia los precios de venta
materializados con clientes con posterioridad al cierre, los cuales se determinan en funci\u00f3n de lo
acordado en los pedidos realizados previamente con los mismos, ya que el papel no dispone de un
mercado regulado cotizado.
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2025
2024
Activos biol\u00f3gicos
65
655
Materias primas
5.541
6.554
Otros aprovisionamientos
3.180
3.220
Productos en curso
351
244
Productos terminados
27.876
24.919
Provisi\u00f3n producto terminado
(618)
(439)
Anticipo proveedores
1.275
686
37.670
35.839
Las existencias situadas en el extranjero son \"Activos biol\u00f3gicos\", y \u201cOtros aprovisionamientos\u201d
por un importe de 98 miles de euros (2024: 710 miles de euros).
En el ejercicio 2025 el saldo de la provisi\u00f3n asociada a producto terminado de la filial del Grupo
Papelera Guipuzcoana Zicu\u00f1aga, S.A.U. (Anexo I) asciende a 618 miles de euros, (2024: 439 miles
de euros) y su movimiento es:
Provisi\u00f3n Valor Neto Contable
Saldo a 1 de enero de 2024
352
Cargo a cuenta de p. y g.
87
Abono a cuenta de p. y g.
\u2013
Saldo a 31 de diciembre de 2024
439
Saldo a 1 de enero de 2025
439
Cargo a cuenta de p. y g.
179
Abono a cuenta de p. y g.
\u2013
Saldo a 31 de diciembre de 2025
618
Las existencias en la filial del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S. A. U, est\u00e1n valoradas
en el balance consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de acuerdo con la pol\u00edtica contable
descrita en la nota 2.12, es decir a su valor neto de realizaci\u00f3n. La direcci\u00f3n, en la elaboraci\u00f3n de
la estimaci\u00f3n del valor neto de realizaci\u00f3n ha tomado como referencia los precios de venta
materializados con clientes con posterioridad al cierre, los cuales se determinan en funci\u00f3n de lo
acordado en los pedidos realizados previamente con los mismos, ya que el papel no dispone de un
mercado regulado cotizado.
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2025
2024
Efectivo y equivalentes al efectivo
127.603
122.082
127.603
122.082
En este ep\u00edgrafe se incluye imposiciones a plazo por importe de 69.803 miles de euros
(31/12/2024: 48.741 miles de euros) con un vencimiento inferior a 90 d\u00edas desde fecha de
contrataci\u00f3n y remuneradas a tipos de mercado.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndBankBalancesAtCentralBanksExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-394": { "value": "Efectivo y equivalentes al efectivo
2025
2024
Efectivo y equivalentes al efectivo
127.603
122.082
127.603
122.082
En este ep\u00edgrafe se incluye imposiciones a plazo por importe de 69.803 miles de euros
(31/12/2024: 48.741 miles de euros) con un vencimiento inferior a 90 d\u00edas desde fecha de
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N.\u00ba Acciones
Capital
Prima de
emisi\u00f3n
Acciones
propias
Total
Al 1 de enero de 2024
10.749.829
6.450
13.633
(1.117)
18.966
Aumento / (Reducci\u00f3n) de capital y Prima
Emisi\u00f3n
214.616
129
(5.342)
\u2013
(5.213)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
36
36
Saldo al 31 de diciembre de 2024
10.964.445
6.579
8.291
(1.081)
13.789
Devoluci\u00f3n Prima Emisi\u00f3n
\u2013
\u2013
(5.452)
\u2013
(5.452)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
14
14
Saldo al 31 de diciembre de 2025
10.964.445
6.579
2.839
(1.067)
8.351
El n\u00famero total de acciones ordinarias es de 10.964.445 acciones (2024: 10.964.445 acciones) con
un valor nominal de 0,60 euros por acci\u00f3n (2024: 0,60 euros por acci\u00f3n).
En el ejercicio 2025, la Sociedad ha adquirido 51.323 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.020 miles de euros. Asimismo, se han enajenado
51.593 acciones propias por un importe de 1.034 miles de euros, que han originado un beneficio
de 107 miles de euros. A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad pose\u00eda un total de 62.816 acciones
propias por un coste original de 1.176 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,573%\u00a0 del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
En el ejercicio 2024, la Sociedad adquiri\u00f3 39.395 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 702 miles de euros. Asimismo, se enajenaron
39.762 acciones propias por un importe de 738 miles de euros, que originaron una p\u00e9rdida de 61
miles de euros. A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad pose\u00eda un total de 63.086 acciones propias
por un coste original de 1.081 miles de euros. Dichas acciones representaban el 0,575 % del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se manten\u00edan como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
La Junta General de 28 de mayo de 2024 aprob\u00f3 en el punto tercero del orden del d\u00eda un aumento
de capital social con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n, el n\u00famero definitivo de acciones
ordinarias de 0,60 euros de valor nominal unitario que se han emitido en el referido aumento de
capital ha sido de 214.616 acciones, siendo el importe del aumento del capital social de ciento
veintiocho mil setecientos sesenta y nueve euros con sesenta c\u00e9ntimos de euro (128.770 \u20ac). Tras
esta ampliaci\u00f3n, el capital social es de seis millones quinientos setenta y ocho mil seiscientos
sesenta y siete euros (6.578.667 \u20ac), representado por 10.964.445 acciones ordinarias, de 0,60
euros de valor nominal cada una de ellas.
La escritura de ampliaci\u00f3n fue firmada el 19 de julio de 2024,\u00a0 y registrada en el Registro Mercantil
de Guip\u00fazcoa el d\u00eda 30 de julio de 2024.
Las nuevas acciones se admitieron a cotizaci\u00f3n el pasado d\u00eda 7 de agosto de 2024 en las Bolsas de
Bilbao y Madrid.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participaci\u00f3n del
10,075% .
No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes:
Nombre o denominaci\u00f3n social del accionista
% derechos de
voto directos
% derechos de
voto indirectos
% sobre el total de
derechos de voto
MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A.
\u2014 %
10,075 %
10,075 %
YBARRA CAREAGA, CARMEN
\u2014 %
7,844 %
7,844 %
MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC
\u2014 %
5,356 %
5,356 %
CALLE DA CUNHA LUCAS, MIGUEL
\u2014 %
3,020 %
3,020 %
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-400": { "value": "Capital
N.\u00ba Acciones
Capital
Prima de
emisi\u00f3n
Acciones
propias
Total
Al 1 de enero de 2024
10.749.829
6.450
13.633
(1.117)
18.966
Aumento / (Reducci\u00f3n) de capital y Prima
Emisi\u00f3n
214.616
129
(5.342)
\u2013
(5.213)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
36
36
Saldo al 31 de diciembre de 2024
10.964.445
6.579
8.291
(1.081)
13.789
Devoluci\u00f3n Prima Emisi\u00f3n
\u2013
\u2013
(5.452)
\u2013
(5.452)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
14
14
Saldo al 31 de diciembre de 2025
10.964.445
6.579
2.839
(1.067)
8.351
El n\u00famero total de acciones ordinarias es de 10.964.445 acciones (2024: 10.964.445 acciones) con
un valor nominal de 0,60 euros por acci\u00f3n (2024: 0,60 euros por acci\u00f3n).
En el ejercicio 2025, la Sociedad ha adquirido 51.323 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.020 miles de euros. Asimismo, se han enajenado
51.593 acciones propias por un importe de 1.034 miles de euros, que han originado un beneficio
de 107 miles de euros. A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad pose\u00eda un total de 62.816 acciones
propias por un coste original de 1.176 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,573%\u00a0 del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
En el ejercicio 2024, la Sociedad adquiri\u00f3 39.395 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 702 miles de euros. Asimismo, se enajenaron
39.762 acciones propias por un importe de 738 miles de euros, que originaron una p\u00e9rdida de 61
miles de euros. A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad pose\u00eda un total de 63.086 acciones propias
por un coste original de 1.081 miles de euros. Dichas acciones representaban el 0,575 % del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se manten\u00edan como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
La Junta General de 28 de mayo de 2024 aprob\u00f3 en el punto tercero del orden del d\u00eda un aumento
de capital social con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n, el n\u00famero definitivo de acciones
ordinarias de 0,60 euros de valor nominal unitario que se han emitido en el referido aumento de
capital ha sido de 214.616 acciones, siendo el importe del aumento del capital social de ciento
veintiocho mil setecientos sesenta y nueve euros con sesenta c\u00e9ntimos de euro (128.770 \u20ac). Tras
esta ampliaci\u00f3n, el capital social es de seis millones quinientos setenta y ocho mil seiscientos
sesenta y siete euros (6.578.667 \u20ac), representado por 10.964.445 acciones ordinarias, de 0,60
euros de valor nominal cada una de ellas.
La escritura de ampliaci\u00f3n fue firmada el 19 de julio de 2024,\u00a0 y registrada en el Registro Mercantil
de Guip\u00fazcoa el d\u00eda 30 de julio de 2024.
Las nuevas acciones se admitieron a cotizaci\u00f3n el pasado d\u00eda 7 de agosto de 2024 en las Bolsas de
Bilbao y Madrid.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participaci\u00f3n del
10,075% .
No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes:
Nombre o denominaci\u00f3n social del accionista
% derechos de
voto directos
% derechos de
voto indirectos
% sobre el total de
derechos de voto
MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A.
\u2014 %
10,075 %
10,075 %
YBARRA CAREAGA, CARMEN
\u2014 %
7,844 %
7,844 %
MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC
\u2014 %
5,356 %
5,356 %
CALLE DA CUNHA LUCAS, MIGUEL
\u2014 %
3,020 %
3,020 %
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N.\u00ba Acciones
Capital
Prima de
emisi\u00f3n
Acciones
propias
Total
Al 1 de enero de 2024
10.749.829
6.450
13.633
(1.117)
18.966
Aumento / (Reducci\u00f3n) de capital y Prima
Emisi\u00f3n
214.616
129
(5.342)
\u2013
(5.213)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
36
36
Saldo al 31 de diciembre de 2024
10.964.445
6.579
8.291
(1.081)
13.789
Devoluci\u00f3n Prima Emisi\u00f3n
\u2013
\u2013
(5.452)
\u2013
(5.452)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
14
14
Saldo al 31 de diciembre de 2025
10.964.445
6.579
2.839
(1.067)
8.351
El n\u00famero total de acciones ordinarias es de 10.964.445 acciones (2024: 10.964.445 acciones) con
un valor nominal de 0,60 euros por acci\u00f3n (2024: 0,60 euros por acci\u00f3n).
En el ejercicio 2025, la Sociedad ha adquirido 51.323 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.020 miles de euros. Asimismo, se han enajenado
51.593 acciones propias por un importe de 1.034 miles de euros, que han originado un beneficio
de 107 miles de euros. A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad pose\u00eda un total de 62.816 acciones
propias por un coste original de 1.176 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,573%\u00a0 del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
En el ejercicio 2024, la Sociedad adquiri\u00f3 39.395 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 702 miles de euros. Asimismo, se enajenaron
39.762 acciones propias por un importe de 738 miles de euros, que originaron una p\u00e9rdida de 61
miles de euros. A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad pose\u00eda un total de 63.086 acciones propias
por un coste original de 1.081 miles de euros. Dichas acciones representaban el 0,575 % del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se manten\u00edan como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
La Junta General de 28 de mayo de 2024 aprob\u00f3 en el punto tercero del orden del d\u00eda un aumento
de capital social con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n, el n\u00famero definitivo de acciones
ordinarias de 0,60 euros de valor nominal unitario que se han emitido en el referido aumento de
capital ha sido de 214.616 acciones, siendo el importe del aumento del capital social de ciento
veintiocho mil setecientos sesenta y nueve euros con sesenta c\u00e9ntimos de euro (128.770 \u20ac). Tras
esta ampliaci\u00f3n, el capital social es de seis millones quinientos setenta y ocho mil seiscientos
sesenta y siete euros (6.578.667 \u20ac), representado por 10.964.445 acciones ordinarias, de 0,60
euros de valor nominal cada una de ellas.
La escritura de ampliaci\u00f3n fue firmada el 19 de julio de 2024,\u00a0 y registrada en el Registro Mercantil
de Guip\u00fazcoa el d\u00eda 30 de julio de 2024.
Las nuevas acciones se admitieron a cotizaci\u00f3n el pasado d\u00eda 7 de agosto de 2024 en las Bolsas de
Bilbao y Madrid.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participaci\u00f3n del
10,075% .
No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes:
Nombre o denominaci\u00f3n social del accionista
% derechos de
voto directos
% derechos de
voto indirectos
% sobre el total de
derechos de voto
MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A.
\u2014 %
10,075 %
10,075 %
YBARRA CAREAGA, CARMEN
\u2014 %
7,844 %
7,844 %
MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC
\u2014 %
5,356 %
5,356 %
CALLE DA CUNHA LUCAS, MIGUEL
\u2014 %
3,020 %
3,020 %
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N.\u00ba Acciones
Capital
Prima de
emisi\u00f3n
Acciones
propias
Total
Al 1 de enero de 2024
10.749.829
6.450
13.633
(1.117)
18.966
Aumento / (Reducci\u00f3n) de capital y Prima
Emisi\u00f3n
214.616
129
(5.342)
\u2013
(5.213)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
36
36
Saldo al 31 de diciembre de 2024
10.964.445
6.579
8.291
(1.081)
13.789
Devoluci\u00f3n Prima Emisi\u00f3n
\u2013
\u2013
(5.452)
\u2013
(5.452)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
14
14
Saldo al 31 de diciembre de 2025
10.964.445
6.579
2.839
(1.067)
8.351
El n\u00famero total de acciones ordinarias es de 10.964.445 acciones (2024: 10.964.445 acciones) con
un valor nominal de 0,60 euros por acci\u00f3n (2024: 0,60 euros por acci\u00f3n).
En el ejercicio 2025, la Sociedad ha adquirido 51.323 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.020 miles de euros. Asimismo, se han enajenado
51.593 acciones propias por un importe de 1.034 miles de euros, que han originado un beneficio
de 107 miles de euros. A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad pose\u00eda un total de 62.816 acciones
propias por un coste original de 1.176 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,573%\u00a0 del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
En el ejercicio 2024, la Sociedad adquiri\u00f3 39.395 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 702 miles de euros. Asimismo, se enajenaron
39.762 acciones propias por un importe de 738 miles de euros, que originaron una p\u00e9rdida de 61
miles de euros. A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad pose\u00eda un total de 63.086 acciones propias
por un coste original de 1.081 miles de euros. Dichas acciones representaban el 0,575 % del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se manten\u00edan como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
La Junta General de 28 de mayo de 2024 aprob\u00f3 en el punto tercero del orden del d\u00eda un aumento
de capital social con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n, el n\u00famero definitivo de acciones
ordinarias de 0,60 euros de valor nominal unitario que se han emitido en el referido aumento de
capital ha sido de 214.616 acciones, siendo el importe del aumento del capital social de ciento
veintiocho mil setecientos sesenta y nueve euros con sesenta c\u00e9ntimos de euro (128.770 \u20ac). Tras
esta ampliaci\u00f3n, el capital social es de seis millones quinientos setenta y ocho mil seiscientos
sesenta y siete euros (6.578.667 \u20ac), representado por 10.964.445 acciones ordinarias, de 0,60
euros de valor nominal cada una de ellas.
La escritura de ampliaci\u00f3n fue firmada el 19 de julio de 2024,\u00a0 y registrada en el Registro Mercantil
de Guip\u00fazcoa el d\u00eda 30 de julio de 2024.
Las nuevas acciones se admitieron a cotizaci\u00f3n el pasado d\u00eda 7 de agosto de 2024 en las Bolsas de
Bilbao y Madrid.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participaci\u00f3n del
10,075% .
No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes:
Nombre o denominaci\u00f3n social del accionista
% derechos de
voto directos
% derechos de
voto indirectos
% sobre el total de
derechos de voto
MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A.
\u2014 %
10,075 %
10,075 %
YBARRA CAREAGA, CARMEN
\u2014 %
7,844 %
7,844 %
MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC
\u2014 %
5,356 %
5,356 %
CALLE DA CUNHA LUCAS, MIGUEL
\u2014 %
3,020 %
3,020 %
Ganancias acumuladas y otras reservas
Bajo el ep\u00edgrafe \"Ganancias acumuladas\" y otras reservas se incluye reserva legal por un importe
de 1.434 miles de euros (2024: 1.434 miles de euros), y una reserva para capital amortizado,
indisponible, por importe de 916 miles de euros (2024: 916 miles de euros).
La Sociedad Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A. tiene registrada una reserva indisponible derivada de las
diferencias surgidas como consecuencia de la conversi\u00f3n a euros de la cifra de capital social, de
acuerdo con el contenido de la Ley 46/1998 de 17 de diciembre sobre la Introducci\u00f3n al euro, por
importe de 12 miles de euros.
Asimismo, las reservas de libre disposici\u00f3n de la Sociedad dominante ascienden a 122.490 miles
de euros (2024: 115.841 miles de euros).
Diferencia acumulada de conversi\u00f3n
Diferencias de conversi\u00f3n
1 de enero de 2024
(17.298)
Diferencias de conversi\u00f3n
7.320
31 de diciembre de 2024
(9.978)
1 de enero de 2025
(9.978)
Diferencias de conversi\u00f3n
(3.467)
31 de diciembre de 2025
(13.445)
El desglose de la diferencia acumulada de conversi\u00f3n por sociedades o subgrupos al cierre de los
ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
2025
2024
Sociedad o subgrupo
Iberpapel Argentina, S. A,
(4.878)
(2.953)
Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A.
(416)
62
Forestal Santa Mar\u00eda, S.A.
49
457
Forestal Loma Alta, S.A.
151
1.082
Forestal Vonger, S.A.
(230)
(7)
Los Eucaliptus, S.A.
(7.512)
(8.011)
Samakil, S.A.
(609)
(609)
(13.445)
(9.979)
El peso argentino versus euro se depreci\u00f3 un (37,20%) del 31 de diciembre de 2024 al 31 de
diciembre de 2025 y el peso uruguayo, por su parte se apreci\u00f3 un 0,01 % en el mismo periodo de
tiempo
Disponibilidad y restricciones sobre reservas, ganancias acumuladas y otras reservas.
El desglose por sociedades al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de las Reservas en Sociedades
Consolidadas es el siguiente:
2025
2024
Sociedad o subgrupo
Iberbarna Papel, S.A.U.
478
512
Moliner Dom\u00ednguez y Cia., S.A.U.
555
549
Distribuidora Papelera, S.A.U.
287
283
Central de Suministros de Artes Gr\u00e1ficas Papel, S.A.U.
435
432
Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
146.790
132.798
Copaimex, S.A.U.
203
263
Ibereucaliptos, S.A.U.
42.708
46.996
Zicupap, S.A.U.
59
59
Iberpapel Argentina, S.A.
(7.811)
(5.846)
Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A.
836
1.293
Forestal Santa Mar\u00eda, S.A.
455
851
Forestal Loma Alta, S.A.
(283)
588
Forestal Vonger, S.A.
(61)
172
Los Eucaliptus, S.A.
12.073
12.418
Samakil, S.A.
147
145
Iberpapel On line, S.L.U.
37
32
196.908
191.545
Al 31 de diciembre de 2025, existen reservas y ganancias acumuladas indisponibles por importe
de 2.362 miles de euros ( 2024: 2.362 miles de euros) que corresponden a la reserva legal, reserva
de redenominaci\u00f3n de capital social a euros y reserva para capital amortizado.
La reserva legal de la Sociedad dominante, que asciende a 1.434 miles de euros ha sido dotada de
conformidad con el art\u00edculo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que
establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio de la sociedad
dominante se destinar\u00e1 a reserva legal hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital
social.
La reserva legal, mientras no supere el l\u00edmite indicado en el p\u00e1rrafo anterior s\u00f3lo podr\u00e1
destinarse a la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles
suficientes para este fin. La aportaci\u00f3n de cada sociedad incluida en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
a los resultados consolidados, con indicaci\u00f3n de la parte que corresponde a los intereses
minoritarios es como sigue:
2025
2024
Resultado
consolidado
Resultado
consolidado
Sociedad / Subgrupo
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
(604)
810
Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
5.787
19.939
Ibereucaliptos, S.A.U.
1.068
1.575
Iberbarna Papel, S.A.U.
22
55
Moliner Dom\u00ednguez y C\u00eda., S.A.U.
40
86
Distribuidora Papelera, S.A.U.
70
224
Central de Suministros de Artes Gr\u00e1ficas Papel, S.A.U.
96
79
Iberpapel Argentina, S.A.
(150)
(552)
Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A.
(15)
16
Forestal Santa Mar\u00eda, S.A.
(249)
588
Forestal Loma Alta, S.A.
(19)
223
Forestal Vonger, S.A.
(68)
(55)
Los Eucaliptus, S.A.
(110)
155
Samakil, S.A.
(2)
2
Copaimex, S.A.U.
48
(60)
Zicupap, S.A.U.
30
20
Iberpapel On Line, S.L.U.
116
56
6.060
23.161
La propuesta de distribuci\u00f3n del resultado de 2025 de la Sociedad dominante, determinado de
conformidad con la legislaci\u00f3n mercantil y los principios contables en la elaboraci\u00f3n de las
cuentas anuales individuales de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de
Accionistas, as\u00ed como la distribuci\u00f3n de 2024 aprobada es la siguiente:
2025
2024
Base de reparto
P\u00e9rdidas y ganancias
11.931
12.100
11.931
12.100
Aplicaci\u00f3n
Dividendo a cuenta
4.688
5.451
Dividendo complementario
1.962
\u2013
Reservas voluntarias
5.281
6.649
11.931
12.100
En fecha 26 de noviembre de 2025, el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad, acord\u00f3 distribuir
dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2025 de 0,43 euros brutos por acci\u00f3n, por un
importe total de 4.688 miles de euros, pagado el 12 de diciembre de 2025. A tal efecto se elabor\u00f3
el siguiente estado de tesorer\u00eda previsional para un a\u00f1o, con fecha de inicio 26/11/2025, donde se
pone de manifiesto que existe liquidez suficiente en la Sociedad para la distribuci\u00f3n del
dividendo.
Saldo inicial al
26/11/2025
85.796
Cobros Corrientes
\u00a0 Por dividendos
10.000
\u00a0 Por prestaci\u00f3n de servicios y otros
726
\u00a0 Por intereses
1.800
Total
12.526
Pagos Corrientes
\u00a0 Por gastos de personal
(1.000)
\u00a0 Por retribuci\u00f3n al Consejo
(1.070)
\u00a0 Por otros gastos de explotaci\u00f3n
(1.250)
Total
(3.320)
Saldo final al
26/11/2026
95.002
En fecha 24 de abril de 2025, la Junta General, acord\u00f3 la devoluci\u00f3n parcial de la prima de emisi\u00f3n
de 0,50 euros por acci\u00f3n, por un importe total de 5.452 miles de euros, importe pagado el 17 de
junio de 2025.
En fecha 22 de diciembre de 2024, el Consejo de Administraci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda, acord\u00f3 distribuir
dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2024 de 0,50 euros brutos por acci\u00f3n, por un
importe total de 5.451 miles de euros, pagado el 22 de diciembre de 2024.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-397": { "value": "Capital
N.\u00ba Acciones
Capital
Prima de
emisi\u00f3n
Acciones
propias
Total
Al 1 de enero de 2024
10.749.829
6.450
13.633
(1.117)
18.966
Aumento / (Reducci\u00f3n) de capital y Prima
Emisi\u00f3n
214.616
129
(5.342)
\u2013
(5.213)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
36
36
Saldo al 31 de diciembre de 2024
10.964.445
6.579
8.291
(1.081)
13.789
Devoluci\u00f3n Prima Emisi\u00f3n
\u2013
\u2013
(5.452)
\u2013
(5.452)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
14
14
Saldo al 31 de diciembre de 2025
10.964.445
6.579
2.839
(1.067)
8.351
El n\u00famero total de acciones ordinarias es de 10.964.445 acciones (2024: 10.964.445 acciones) con
un valor nominal de 0,60 euros por acci\u00f3n (2024: 0,60 euros por acci\u00f3n).
En el ejercicio 2025, la Sociedad ha adquirido 51.323 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.020 miles de euros. Asimismo, se han enajenado
51.593 acciones propias por un importe de 1.034 miles de euros, que han originado un beneficio
de 107 miles de euros. A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad pose\u00eda un total de 62.816 acciones
propias por un coste original de 1.176 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,573%\u00a0 del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
En el ejercicio 2024, la Sociedad adquiri\u00f3 39.395 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 702 miles de euros. Asimismo, se enajenaron
39.762 acciones propias por un importe de 738 miles de euros, que originaron una p\u00e9rdida de 61
miles de euros. A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad pose\u00eda un total de 63.086 acciones propias
por un coste original de 1.081 miles de euros. Dichas acciones representaban el 0,575 % del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se manten\u00edan como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
La Junta General de 28 de mayo de 2024 aprob\u00f3 en el punto tercero del orden del d\u00eda un aumento
de capital social con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n, el n\u00famero definitivo de acciones
ordinarias de 0,60 euros de valor nominal unitario que se han emitido en el referido aumento de
capital ha sido de 214.616 acciones, siendo el importe del aumento del capital social de ciento
veintiocho mil setecientos sesenta y nueve euros con sesenta c\u00e9ntimos de euro (128.770 \u20ac). Tras
esta ampliaci\u00f3n, el capital social es de seis millones quinientos setenta y ocho mil seiscientos
sesenta y siete euros (6.578.667 \u20ac), representado por 10.964.445 acciones ordinarias, de 0,60
euros de valor nominal cada una de ellas.
La escritura de ampliaci\u00f3n fue firmada el 19 de julio de 2024,\u00a0 y registrada en el Registro Mercantil
de Guip\u00fazcoa el d\u00eda 30 de julio de 2024.
Las nuevas acciones se admitieron a cotizaci\u00f3n el pasado d\u00eda 7 de agosto de 2024 en las Bolsas de
Bilbao y Madrid.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participaci\u00f3n del
10,075% .
No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes:
Nombre o denominaci\u00f3n social del accionista
% derechos de
voto directos
% derechos de
voto indirectos
% sobre el total de
derechos de voto
MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A.
\u2014 %
10,075 %
10,075 %
YBARRA CAREAGA, CARMEN
\u2014 %
7,844 %
7,844 %
MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC
\u2014 %
5,356 %
5,356 %
CALLE DA CUNHA LUCAS, MIGUEL
\u2014 %
3,020 %
3,020 %
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-396": { "value": "Capital
N.\u00ba Acciones
Capital
Prima de
emisi\u00f3n
Acciones
propias
Total
Al 1 de enero de 2024
10.749.829
6.450
13.633
(1.117)
18.966
Aumento / (Reducci\u00f3n) de capital y Prima
Emisi\u00f3n
214.616
129
(5.342)
\u2013
(5.213)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
36
36
Saldo al 31 de diciembre de 2024
10.964.445
6.579
8.291
(1.081)
13.789
Devoluci\u00f3n Prima Emisi\u00f3n
\u2013
\u2013
(5.452)
\u2013
(5.452)
Ventas / (Adquisici\u00f3n) Acciones Propias
\u2013
\u2013
\u2013
14
14
Saldo al 31 de diciembre de 2025
10.964.445
6.579
2.839
(1.067)
8.351
El n\u00famero total de acciones ordinarias es de 10.964.445 acciones (2024: 10.964.445 acciones) con
un valor nominal de 0,60 euros por acci\u00f3n (2024: 0,60 euros por acci\u00f3n).
En el ejercicio 2025, la Sociedad ha adquirido 51.323 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.020 miles de euros. Asimismo, se han enajenado
51.593 acciones propias por un importe de 1.034 miles de euros, que han originado un beneficio
de 107 miles de euros. A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad pose\u00eda un total de 62.816 acciones
propias por un coste original de 1.176 miles de euros. Dichas acciones representan el 0,573%\u00a0 del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
En el ejercicio 2024, la Sociedad adquiri\u00f3 39.395 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 702 miles de euros. Asimismo, se enajenaron
39.762 acciones propias por un importe de 738 miles de euros, que originaron una p\u00e9rdida de 61
miles de euros. A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad pose\u00eda un total de 63.086 acciones propias
por un coste original de 1.081 miles de euros. Dichas acciones representaban el 0,575 % del
capital social de la Sociedad. Estas acciones se manten\u00edan como autocartera, dentro de los l\u00edmites
establecidos en el art\u00edculo 509 de la Ley de Sociedades de Capital.
La Junta General de 28 de mayo de 2024 aprob\u00f3 en el punto tercero del orden del d\u00eda un aumento
de capital social con cargo a reservas de libre disposici\u00f3n, el n\u00famero definitivo de acciones
ordinarias de 0,60 euros de valor nominal unitario que se han emitido en el referido aumento de
capital ha sido de 214.616 acciones, siendo el importe del aumento del capital social de ciento
veintiocho mil setecientos sesenta y nueve euros con sesenta c\u00e9ntimos de euro (128.770 \u20ac). Tras
esta ampliaci\u00f3n, el capital social es de seis millones quinientos setenta y ocho mil seiscientos
sesenta y siete euros (6.578.667 \u20ac), representado por 10.964.445 acciones ordinarias, de 0,60
euros de valor nominal cada una de ellas.
La escritura de ampliaci\u00f3n fue firmada el 19 de julio de 2024,\u00a0 y registrada en el Registro Mercantil
de Guip\u00fazcoa el d\u00eda 30 de julio de 2024.
Las nuevas acciones se admitieron a cotizaci\u00f3n el pasado d\u00eda 7 de agosto de 2024 en las Bolsas de
Bilbao y Madrid.
Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participaci\u00f3n del
10,075% .
No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.
Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes:
Nombre o denominaci\u00f3n social del accionista
% derechos de
voto directos
% derechos de
voto indirectos
% sobre el total de
derechos de voto
MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A.
\u2014 %
10,075 %
10,075 %
YBARRA CAREAGA, CARMEN
\u2014 %
7,844 %
7,844 %
MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC
\u2014 %
5,356 %
5,356 %
CALLE DA CUNHA LUCAS, MIGUEL
\u2014 %
3,020 %
3,020 %
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-403": { "value": "Ganancias acumuladas y otras reservas
Bajo el ep\u00edgrafe \"Ganancias acumuladas\" y otras reservas se incluye reserva legal por un importe
de 1.434 miles de euros (2024: 1.434 miles de euros), y una reserva para capital amortizado,
indisponible, por importe de 916 miles de euros (2024: 916 miles de euros).
La Sociedad Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A. tiene registrada una reserva indisponible derivada de las
diferencias surgidas como consecuencia de la conversi\u00f3n a euros de la cifra de capital social, de
acuerdo con el contenido de la Ley 46/1998 de 17 de diciembre sobre la Introducci\u00f3n al euro, por
importe de 12 miles de euros.
Asimismo, las reservas de libre disposici\u00f3n de la Sociedad dominante ascienden a 122.490 miles
de euros (2024: 115.841 miles de euros).
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Bajo el ep\u00edgrafe \"Ganancias acumuladas\" y otras reservas se incluye reserva legal por un importe
de 1.434 miles de euros (2024: 1.434 miles de euros), y una reserva para capital amortizado,
indisponible, por importe de 916 miles de euros (2024: 916 miles de euros).
La Sociedad Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A. tiene registrada una reserva indisponible derivada de las
diferencias surgidas como consecuencia de la conversi\u00f3n a euros de la cifra de capital social, de
acuerdo con el contenido de la Ley 46/1998 de 17 de diciembre sobre la Introducci\u00f3n al euro, por
importe de 12 miles de euros.
Asimismo, las reservas de libre disposici\u00f3n de la Sociedad dominante ascienden a 122.490 miles
de euros (2024: 115.841 miles de euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-404": { "value": "0.5", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "f-405": { "value": "6892000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ibe:RecursosAjenosNoCorrientes", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-406": { "value": "12451000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ibe:RecursosAjenosNoCorrientes", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-407": { "value": "Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades financieras
El Grupo no tiene exposici\u00f3n de los pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito a variaciones
en los tipos de inter\u00e9s.
El l\u00edmite conjunto de las l\u00edneas de cr\u00e9dito y pr\u00e9stamos concedidos por entidades de cr\u00e9dito al 31
de diciembre de 2025 asciende a 16.861 miles de euros (2024: 24.390 miles de euros).
Los importes en libros y los valores razonables de recursos ajenos no corrientes (pr\u00e9stamos y
cr\u00e9ditos con entidades financieras) son los siguientes:
Importe en libros
Valor razonable
2025
2024
2025
2024
Pr\u00e9stamos con entidades de cr\u00e9dito
6.892
12.451
6.892
12.451
Los valores razonables de los recursos ajenos corrientes equivalen a sus importes en libros, dado
que el efecto del descuento no es significativo.
El vencimiento de los recursos ajenos es el siguiente:
Menos de1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
a\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2025
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6.146
5.608
1.284
\u2013
Proveedores del inmovilizado
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
462
400
1.799
Menos de1
Entre 1 y 2
Entre 2 y 5
M\u00e1s de 5
A\u00f1o
a\u00f1os
a\u00f1os
a\u00f1os
Al 31 de diciembre de 2024
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
5.975
5.559
6.892
\u2013
Proveedores del inmovilizado
\u2013
\u2013
\u2013
\u2013
Otros pasivos financieros
\u2013
496
623
982
Los tipos de inter\u00e9s efectivos en la fecha del balance fueron los siguientes:
2025
2024
%
%
0,94
0,95
El tipo de inter\u00e9s efectivo es el resultado de dividir los intereses devengados entre el importe
medio de los pr\u00e9stamos del ejercicio.
b)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-408": { "value": "Subvenciones oficiales
El detalle de las subvenciones m\u00e1s significativas es el siguiente:
Fecha de
concesi\u00f3n
Finalidad
Importe
concedido
Subvenciones de capital pendiente de
imputar a resultados
05/03/2005
Mejoras del medio ambiente
90
4
11/10/2011
Depuradora aguas residuales
172
41
09/01/2015
Depuradora aguas residuales
200
61
18/02/2022
SPRI
54
25
06/02/2024
SPRI
240
148
08/10/2025
Horno de Cal LimeFlash-H
831
626
08/10/2025
Renovaci\u00f3n Compresores
65
48
08/12/2025
Puntos de carga
5
4
1.657
957
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGovernmentGrantsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-409": { "value": "Impuestos diferidos
El movimiento neto en la cuenta de impuestos diferidos ha sido el siguiente:
2025
2024
Al 1 de enero
3.748
4.022
(Cargo) / abono a cuenta resultados
(133)
(274)
Al 31 de diciembre
3.615
3.748
Los movimientos habidos durante el ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos, sin
tener en cuenta la compensaci\u00f3n de saldos referidos a la misma autoridad fiscal, han sido los
siguientes:
Pasivos por impuestos diferidos
Activos
biol\u00f3gicos
Total
Al 1 de enero de 2024
(256)
(256)
(Cargo) / abono a cuenta resultados
(228)
(228)
Al 31 de diciembre de 2024
(484)
(484)
(Cargo) / abono a cuenta resultados
73
73
Al 31 de diciembre de 2025
(411)
(411)
Activos por impuestos diferidos
Deducciones
activos fijos
nuevos &
I+D+i
Existencias
Otros
Total
Al 1 de enero de 2024
3.839
115
324
4.278
Aplicaci\u00f3n de activos por impuesto diferido
(1.666)
\u2013
(69)
(1.735)
(Cargo) / abono a cuenta resultados
1.666
23
\u2013
1.689
Al 31 de diciembre de 2024
3.839
138
255
4.232
Aplicaci\u00f3n de activos por impuesto diferido
(490)
\u2013
(217)
(707)
(Cargo) / abono a cuenta resultados
490
11
\u2013
501
Al 31 de diciembre de 2025
3.839
149
38
4.026
Los activos por impuestos diferidos pendientes de compensaci\u00f3n se reconocen en la medida en
que es probable la realizaci\u00f3n del correspondiente beneficio fiscal a trav\u00e9s de beneficios fiscales
futuros (ver nota 25).
Los impuestos diferidos activos y pasivos corresponden principalmente a la sociedad Papelera
Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I) con domicilio fiscal en Guip\u00fazcoa, sujeta por tanto
al r\u00e9gimen de tributaci\u00f3n foral, el cual no ha comunicado modificaciones en el tipo impositivo
aplicable al Impuesto sobre Sociedades.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-411": { "value": "Provisiones para otros pasivos y gastos
Derechos CO2
Otros
Total
Al 1 de enero de 2024
6.229
262
6.491
Dotaci\u00f3n durante el ejercicio
10.623
800
11.423
Aplicado durante el ejercicio
(10.462)
\u2013
(10.462)
Al 31 de diciembre de 2024
6.390
1.062
7.452
Dotaci\u00f3n durante el ejercicio
11.079
18
11.097
Aplicado durante el ejercicio
(10.621)
\u2013
(10.621)
Al 31 de diciembre de 2025
6.848
1.080
7.928
Las adiciones se corresponden con la dotaci\u00f3n del valor de los Derechos de Emisi\u00f3n de CO2
consumidos en el ejercicio 2025. La previsi\u00f3n de consumos del ejercicio 2025 es de 156.683
derechos de emisi\u00f3n de CO2, (2024: 150.574 que fueron traspasados al resultado del ejercicio),\u00a0
(ver nota 22). La previsi\u00f3n para atender al impuesto el\u00e9ctrico es de\u00a0 841 mil euros, (2024: 720 mil
euros).
Las aplicaciones de esta provisi\u00f3n tienen su origen en la entrega en septiembre de 2025 de los
Derechos de Emisi\u00f3n de CO2 consumidos en el ejercicio 2024.
En el ep\u00edgrafe de \u201cProvisiones\u201d del apartado \u201cPasivos no corrientes\u201d se incluye al 31 de diciembre
de 2025 por importe de 36 miles de euros, (2024: 130 miles de euros) para hacer frente a las
posibles diferencias de interpretaci\u00f3n del r\u00e9gimen fiscal en las filiales argentinas.
20.1. Pasivos relacionados con contratos con clientes
En el ejercicio 2025 y 2024 se ha reconocido los siguientes pasivos relacionados con contratos con
clientes incluidos en el ep\u00edgrafe \"Proveedores y otras cuentas a pagar\":
2025
2024
Pasivos por contratos \u2013 Papel
667
504
Pasivos por contratos \u2013 Madera
1.325
935
Total pasivos corrientes por contratos
1.992
1.439
Los pasivos por contratos de papel corresponden a los anticipos de clientes recibidos por los
pedidos en firme obtenidos de sus clientes.
20.2. Ingresos ordinarios reconocidos en relaci\u00f3n con pasivos por contratos:
La tabla siguiente muestra qu\u00e9 ingresos ordinarios reconocidos en el ejercicio corriente est\u00e1n
relacionados con pasivos por contratos que siguen adelante y cu\u00e1ntos con obligaciones de
ejecuci\u00f3n que fueron satisfechas un ejercicio anterior.
2025
2024
Ingresos ordinarios reconocidos que se incluyeron en el saldo de pasivos por contrato al
inicio del ejercicio
\u00a0 Contratos de papel
504
216
\u00a0 Contratos de madera
935
802
El Grupo ha reconocido como ingresos los anticipos de clientes registrados en el ejercicio
anterior, ya que los pedidos han sido materializados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherProvisionsContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-410": { "value": "Provisiones para otros pasivos y gastos
Derechos CO2
Otros
Total
Al 1 de enero de 2024
6.229
262
6.491
Dotaci\u00f3n durante el ejercicio
10.623
800
11.423
Aplicado durante el ejercicio
(10.462)
\u2013
(10.462)
Al 31 de diciembre de 2024
6.390
1.062
7.452
Dotaci\u00f3n durante el ejercicio
11.079
18
11.097
Aplicado durante el ejercicio
(10.621)
\u2013
(10.621)
Al 31 de diciembre de 2025
6.848
1.080
7.928
Las adiciones se corresponden con la dotaci\u00f3n del valor de los Derechos de Emisi\u00f3n de CO2
consumidos en el ejercicio 2025. La previsi\u00f3n de consumos del ejercicio 2025 es de 156.683
derechos de emisi\u00f3n de CO2, (2024: 150.574 que fueron traspasados al resultado del ejercicio),\u00a0
(ver nota 22). La previsi\u00f3n para atender al impuesto el\u00e9ctrico es de\u00a0 841 mil euros, (2024: 720 mil
euros).
Las aplicaciones de esta provisi\u00f3n tienen su origen en la entrega en septiembre de 2025 de los
Derechos de Emisi\u00f3n de CO2 consumidos en el ejercicio 2024.
En el ep\u00edgrafe de \u201cProvisiones\u201d del apartado \u201cPasivos no corrientes\u201d se incluye al 31 de diciembre
de 2025 por importe de 36 miles de euros, (2024: 130 miles de euros) para hacer frente a las
posibles diferencias de interpretaci\u00f3n del r\u00e9gimen fiscal en las filiales argentinas.
20.1. Pasivos relacionados con contratos con clientes
En el ejercicio 2025 y 2024 se ha reconocido los siguientes pasivos relacionados con contratos con
clientes incluidos en el ep\u00edgrafe \"Proveedores y otras cuentas a pagar\":
2025
2024
Pasivos por contratos \u2013 Papel
667
504
Pasivos por contratos \u2013 Madera
1.325
935
Total pasivos corrientes por contratos
1.992
1.439
Los pasivos por contratos de papel corresponden a los anticipos de clientes recibidos por los
pedidos en firme obtenidos de sus clientes.
20.2. Ingresos ordinarios reconocidos en relaci\u00f3n con pasivos por contratos:
La tabla siguiente muestra qu\u00e9 ingresos ordinarios reconocidos en el ejercicio corriente est\u00e1n
relacionados con pasivos por contratos que siguen adelante y cu\u00e1ntos con obligaciones de
ejecuci\u00f3n que fueron satisfechas un ejercicio anterior.
2025
2024
Ingresos ordinarios reconocidos que se incluyeron en el saldo de pasivos por contrato al
inicio del ejercicio
\u00a0 Contratos de papel
504
216
\u00a0 Contratos de madera
935
802
El Grupo ha reconocido como ingresos los anticipos de clientes registrados en el ejercicio
anterior, ya que los pedidos han sido materializados.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-412": { "value": "Pasivos relacionados con contratos con clientes
En el ejercicio 2025 y 2024 se ha reconocido los siguientes pasivos relacionados con contratos con
clientes incluidos en el ep\u00edgrafe \"Proveedores y otras cuentas a pagar\":
2025
2024
Pasivos por contratos \u2013 Papel
667
504
Pasivos por contratos \u2013 Madera
1.325
935
Total pasivos corrientes por contratos
1.992
1.439
Los pasivos por contratos de papel corresponden a los anticipos de clientes recibidos por los
pedidos en firme obtenidos de sus clientes.
20.2.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLoansAndAdvancesToCustomersExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-413": { "value": "Importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos
21.1. Desagregaci\u00f3n de ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes:
Toda la cifra de negocios reconocida en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias es considerada como
\u201cingresos ordinarios\u201d y por tanto, es de aplicaci\u00f3n la normativa NIIF 15.
Se ha realizado un an\u00e1lisis individualizado y desagregado de los principales contratos con clientes
teniendo en cuenta las particularidades de cada contrato en relaci\u00f3n a las obligaciones de
cumplimiento adquiridas por el Grupo Iberpapel en cada uno de ellos. Como resultado de este
an\u00e1lisis se ha podido concluir que no existen impactos significativos en los importes reconocidos
en el balance a 31 de diciembre de 2025 ni 2024.
Activos relacionados con contratos con clientes:
Miles de euros
Activos
corrientes
Activos
(Pasivos) por
contratos
Clientes y otras
ctas. a cobrar
Saldo al 31 de diciembre de 2024
212.645
6.845
25.955
Saldo al 31 de diciembre de 2025
202.580
7.701
23.777
Los ingresos se obtienen de la transferencia de bienes y servicios a lo largo del tiempo y en un
momento del tiempo en las siguientes l\u00edneas de producto y \u00e1reas geogr\u00e1ficas:
Papel
Energ\u00eda
2025
Pedido
Contrato
Madera
Total
Nacional
Exportaci\u00f3n
Espa\u00f1a
Argentina
Espa\u00f1a
Uruguay
Ingresos ordinarios de
clientes externos
94.004
83.096
37.084
2.306
245
-
216.735
Momento de reconocimiento
de ingresos ordinarios
\u00a0 En un punto en el tiempo
94.004
83.096
\u2013
2.306
245
-
179.651
\u00a0 A lo largo del tiempo
\u2013
\u2013
37.084
\u2013
\u2013
\u2013
37.084
Papel
Energ\u00eda
2024
Pedido
Contrato
Madera
Total
Nacional
Exportaci\u00f3n
Espa\u00f1a
Argentina
Espa\u00f1a
Uruguay
Ingresos ordinarios de
clientes externos
111.230
92.686
31.195
2.536
542
\u2013
238.189
Momento de reconocimiento
de ingresos ordinarios
\u00a0 En un punto en el tiempo
111.230
92.686
\u2013
2.536
542
\u2013
206.994
\u00a0 A lo largo del tiempo
\u2013
\u2013
31.195
\u2013
\u2013
\u2013
31.195
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-414": { "value": "
Los ingresos se obtienen de la transferencia de bienes y servicios a lo largo del tiempo y en un
momento del tiempo en las siguientes l\u00edneas de producto y \u00e1reas geogr\u00e1ficas:
Papel
Energ\u00eda
2025
Pedido
Contrato
Madera
Total
Nacional
Exportaci\u00f3n
Espa\u00f1a
Argentina
Espa\u00f1a
Uruguay
Ingresos ordinarios de
clientes externos
94.004
83.096
37.084
2.306
245
-
216.735
Momento de reconocimiento
de ingresos ordinarios
\u00a0 En un punto en el tiempo
94.004
83.096
\u2013
2.306
245
-
179.651
\u00a0 A lo largo del tiempo
\u2013
\u2013
37.084
\u2013
\u2013
\u2013
37.084
Papel
Energ\u00eda
2024
Pedido
Contrato
Madera
Total
Nacional
Exportaci\u00f3n
Espa\u00f1a
Argentina
Espa\u00f1a
Uruguay
Ingresos ordinarios de
clientes externos
111.230
92.686
31.195
2.536
542
\u2013
238.189
Momento de reconocimiento
de ingresos ordinarios
\u00a0 En un punto en el tiempo
111.230
92.686
\u2013
2.536
542
\u2013
206.994
\u00a0 A lo largo del tiempo
\u2013
\u2013
31.195
\u2013
\u2013
\u2013
31.195
21.2. Obligaciones de ejecuci\u00f3n pendientes:
Todos los contratos son para per\u00edodos de un a\u00f1o o menos o se facturan en funci\u00f3n del tiempo
incurrido. Tal como permite la NIIF 15, no se revela el precio de transacci\u00f3n asignado a estos
contratos no satisfechos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueFromContractsWithCustomersExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-416": { "value": "Otros ingresos
2025
2024
Ingresos por arrendamiento
405
474
Ingresos por servicios diversos
339
634
Subvenciones traspasadas al resultado del ejercicio
10.841
7.231
Otros Ingresos
31
129
Total otros ingresos
11.616
8.468
En subvenciones se incluye 6.500 miles de euros por Subvenci\u00f3n del Ministerio de Industria,
Comercio y Turismo (ver Nota 8). As\u00ed mismo se incluyen 4.232 miles de euros relativos a derechos
de emisi\u00f3n de CO2 concedidos gratuitamente (Nota 8).
En el ep\u00edgrafe \u201cOtros ingresos\u201d en 2024 se inclu\u00eda un importe de 129 miles de euros por la
indemnizaci\u00f3n recibida de la compa\u00f1\u00eda del seguro a todo riesgo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-415": { "value": "Otros ingresos
2025
2024
Ingresos por arrendamiento
405
474
Ingresos por servicios diversos
339
634
Subvenciones traspasadas al resultado del ejercicio
10.841
7.231
Otros Ingresos
31
129
Total otros ingresos
11.616
8.468
En subvenciones se incluye 6.500 miles de euros por Subvenci\u00f3n del Ministerio de Industria,
Comercio y Turismo (ver Nota 8). As\u00ed mismo se incluyen 4.232 miles de euros relativos a derechos
de emisi\u00f3n de CO2 concedidos gratuitamente (Nota 8).
En el ep\u00edgrafe \u201cOtros ingresos\u201d en 2024 se inclu\u00eda un importe de 129 miles de euros por la
indemnizaci\u00f3n recibida de la compa\u00f1\u00eda del seguro a todo riesgo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-417": { "value": "
En el ep\u00edgrafe \u201cOtros ingresos\u201d en 2024 se inclu\u00eda un importe de 129 miles de euros por la
indemnizaci\u00f3n recibida de la compa\u00f1\u00eda del seguro a todo riesgo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInsuranceContractsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-422": { "value": "Gastos y ganancias netas por naturaleza
2025
2024
Amortizaci\u00f3n (Notas 6 y 8)
14.608
13.224
Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23)
23.777
24.352
Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso
(3.275)
(3.715)
Materias primas y consumibles utilizados
90.535
94.781
Transporte
9.365
9.945
Reparaciones y conservaci\u00f3n
10.566
10.056
Suministros (gas y electricidad)
48.810
46.819
Servicios profesionales independientes
5.415
5.626
Arrendamientos y c\u00e1nones
1.104
863
Primas de seguros
2.977
2.966
Otros tributos (incluido impuesto el\u00e9ctrico)
3.315
2.564
Consumo derechos de CO2
11.079
10.623
Otros servicios
4.347
3.450
Total
222.623
221.554
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2025
2024
Amortizaci\u00f3n (Notas 6 y 8)
14.608
13.224
Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23)
23.777
24.352
Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso
(3.275)
(3.715)
Materias primas y consumibles utilizados
90.535
94.781
Transporte
9.365
9.945
Reparaciones y conservaci\u00f3n
10.566
10.056
Suministros (gas y electricidad)
48.810
46.819
Servicios profesionales independientes
5.415
5.626
Arrendamientos y c\u00e1nones
1.104
863
Primas de seguros
2.977
2.966
Otros tributos (incluido impuesto el\u00e9ctrico)
3.315
2.564
Consumo derechos de CO2
11.079
10.623
Otros servicios
4.347
3.450
Total
222.623
221.554
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2025
2024
Amortizaci\u00f3n (Notas 6 y 8)
14.608
13.224
Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23)
23.777
24.352
Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso
(3.275)
(3.715)
Materias primas y consumibles utilizados
90.535
94.781
Transporte
9.365
9.945
Reparaciones y conservaci\u00f3n
10.566
10.056
Suministros (gas y electricidad)
48.810
46.819
Servicios profesionales independientes
5.415
5.626
Arrendamientos y c\u00e1nones
1.104
863
Primas de seguros
2.977
2.966
Otros tributos (incluido impuesto el\u00e9ctrico)
3.315
2.564
Consumo derechos de CO2
11.079
10.623
Otros servicios
4.347
3.450
Total
222.623
221.554
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2025
2024
Amortizaci\u00f3n (Notas 6 y 8)
14.608
13.224
Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23)
23.777
24.352
Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso
(3.275)
(3.715)
Materias primas y consumibles utilizados
90.535
94.781
Transporte
9.365
9.945
Reparaciones y conservaci\u00f3n
10.566
10.056
Suministros (gas y electricidad)
48.810
46.819
Servicios profesionales independientes
5.415
5.626
Arrendamientos y c\u00e1nones
1.104
863
Primas de seguros
2.977
2.966
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3.315
2.564
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11.079
10.623
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4.347
3.450
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222.623
221.554
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2025
2024
Amortizaci\u00f3n (Notas 6 y 8)
14.608
13.224
Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23)
23.777
24.352
Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso
(3.275)
(3.715)
Materias primas y consumibles utilizados
90.535
94.781
Transporte
9.365
9.945
Reparaciones y conservaci\u00f3n
10.566
10.056
Suministros (gas y electricidad)
48.810
46.819
Servicios profesionales independientes
5.415
5.626
Arrendamientos y c\u00e1nones
1.104
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Primas de seguros
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222.623
221.554
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2025
2024
Amortizaci\u00f3n (Notas 6 y 8)
14.608
13.224
Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23)
23.777
24.352
Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso
(3.275)
(3.715)
Materias primas y consumibles utilizados
90.535
94.781
Transporte
9.365
9.945
Reparaciones y conservaci\u00f3n
10.566
10.056
Suministros (gas y electricidad)
48.810
46.819
Servicios profesionales independientes
5.415
5.626
Arrendamientos y c\u00e1nones
1.104
863
Primas de seguros
2.977
2.966
Otros tributos (incluido impuesto el\u00e9ctrico)
3.315
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2025
2024
Amortizaci\u00f3n (Notas 6 y 8)
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13.224
Gasto por prestaciones a los empleados (Nota 23)
23.777
24.352
Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso
(3.275)
(3.715)
Materias primas y consumibles utilizados
90.535
94.781
Transporte
9.365
9.945
Reparaciones y conservaci\u00f3n
10.566
10.056
Suministros (gas y electricidad)
48.810
46.819
Servicios profesionales independientes
5.415
5.626
Arrendamientos y c\u00e1nones
1.104
863
Primas de seguros
2.977
2.966
Otros tributos (incluido impuesto el\u00e9ctrico)
3.315
2.564
Consumo derechos de CO2
11.079
10.623
Otros servicios
4.347
3.450
Total
222.623
221.554
Gastos por prestaciones a los empleados
2025
2024
Sueldos y salarios
18.497
19.030
Indemnizaciones
\u2013
145
Gasto de seguridad social
5.047
4.981
Otras prestaciones (Nota 2.21)
233
196
23.777
24.352
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2025
2024
Sueldos y salarios
18.497
19.030
Indemnizaciones
\u2013
145
Gasto de seguridad social
5.047
4.981
Otras prestaciones (Nota 2.21)
233
196
23.777
24.352
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2025
2024
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito
(173)
(245)
Diferencias negativas de cambio
(375)
(184)
Hiperinflaci\u00f3n filiales argentinas
(479)
(976)
Otros gastos financieros
(151)
(144)
Gastos financieros
(1.178)
(1.549)
Ingresos valores renta fija
3.166
4.644
Diferencias positivas de cambio
110
364
Ingresos financieros
3.276
5.008
2.098
3.459
Los resultados debido a la hiperinflaci\u00f3n en 2025 han sido los siguientes:
2025
2024
Sociedad o subgrupo
Iberpapel Argentina, S.A.
(123)
(319)
Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A.
6
27
Forestal Santa Mar\u00eda, S.A.
(149)
(303)
Forestal Loma Alta, S.A.
(143)
(197)
Forestal Vonger, S.A.
(70)
(184)
(479)
(976)
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2025
2024
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito
(173)
(245)
Diferencias negativas de cambio
(375)
(184)
Hiperinflaci\u00f3n filiales argentinas
(479)
(976)
Otros gastos financieros
(151)
(144)
Gastos financieros
(1.178)
(1.549)
Ingresos valores renta fija
3.166
4.644
Diferencias positivas de cambio
110
364
Ingresos financieros
3.276
5.008
2.098
3.459
Los resultados debido a la hiperinflaci\u00f3n en 2025 han sido los siguientes:
2025
2024
Sociedad o subgrupo
Iberpapel Argentina, S.A.
(123)
(319)
Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A.
6
27
Forestal Santa Mar\u00eda, S.A.
(149)
(303)
Forestal Loma Alta, S.A.
(143)
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(70)
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2025
2024
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito
(173)
(245)
Diferencias negativas de cambio
(375)
(184)
Hiperinflaci\u00f3n filiales argentinas
(479)
(976)
Otros gastos financieros
(151)
(144)
Gastos financieros
(1.178)
(1.549)
Ingresos valores renta fija
3.166
4.644
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110
364
Ingresos financieros
3.276
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2.098
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2025
2024
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito
(173)
(245)
Diferencias negativas de cambio
(375)
(184)
Hiperinflaci\u00f3n filiales argentinas
(479)
(976)
Otros gastos financieros
(151)
(144)
Gastos financieros
(1.178)
(1.549)
Ingresos valores renta fija
3.166
4.644
Diferencias positivas de cambio
110
364
Ingresos financieros
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2025
2024
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito
(173)
(245)
Diferencias negativas de cambio
(375)
(184)
Hiperinflaci\u00f3n filiales argentinas
(479)
(976)
Otros gastos financieros
(151)
(144)
Gastos financieros
(1.178)
(1.549)
Ingresos valores renta fija
3.166
4.644
Diferencias positivas de cambio
110
364
Ingresos financieros
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2025
2024
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(173)
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Diferencias negativas de cambio
(375)
(184)
Hiperinflaci\u00f3n filiales argentinas
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(976)
Otros gastos financieros
(151)
(144)
Gastos financieros
(1.178)
(1.549)
Ingresos valores renta fija
3.166
4.644
Diferencias positivas de cambio
110
364
Ingresos financieros
3.276
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2025
2024
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos con entidades de cr\u00e9dito
(173)
(245)
Diferencias negativas de cambio
(375)
(184)
Hiperinflaci\u00f3n filiales argentinas
(479)
(976)
Otros gastos financieros
(151)
(144)
Gastos financieros
(1.178)
(1.549)
Ingresos valores renta fija
3.166
4.644
Diferencias positivas de cambio
110
364
Ingresos financieros
3.276
5.008
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2025
2024
Impuesto corriente
1.633
5.127
Impuesto diferido (Nota 19)
133
274
1.766
5.401
El beneficio del Grupo antes de impuestos difiere del importe te\u00f3rico que se habr\u00eda obtenido
empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a los beneficios de las sociedades
consolidadas como sigue:
2025
2024
Resultado antes de impuestos
7.826
28.562
Impuesto calculado al tipo impositivo medio del Grupo
(2.389)
(7.341)
Ingresos no sujetos a impuestos
Deducciones de la Cuota (Nota 19)
490
1.666
Impuestos diferidos activos (Otros) (Nota 19)
133
274
Activaci\u00f3n deducciones de la cuota
\u2013
\u2013
Gasto por Impuesto sobre Beneficios
1.766
5.401
El tipo impositivo medio del Grupo en el ejercicio 2025 ha sido el 30,53%\u00a0 (2024: 25,70%).
La sociedad dominante junto con las siguientes sociedades del Grupo tributa desde el ejercicio
2019 en R\u00e9gimen de Consolidaci\u00f3n Fiscal bajo la Norma Foral 2/2014, de 7 de enero, del Impuesto
Sobre Sociedades, del Territorio Hist\u00f3rico de Guip\u00fazcoa, dentro del Grupo Fiscal N.\u00ba 19/18/G del
que Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A. es la sociedad dominante siendo las sociedades dependientes:
Moliner, Dom\u00ednguez y C\u00eda., S.A. (Sociedad Unipersonal), Distribuidora Papelera, S.A. (Sociedad
Unipersonal), Central de Suministros de Artes Gr\u00e1ficas Papel, S.A. (Sociedad Unipersonal),
Iberbarna Papel, S.A. (Sociedad Unipersonal), Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A. (Sociedad
Unipersonal), Copaimex, S.A. (Sociedad Unipersonal), Zicupap, S.A. (Sociedad Unipersonal) e
Iberpapel On Line, S.L. (Sociedad Unipersonal).
El Grupo fiscal tiene pendiente de cobrar un importe de (93) miles de euros una vez descontado
los pagos a cuenta realizados por importe de 937 miles de euros.
A 31 de diciembre de 2025, los activos por impuestos diferidos que figuran en balance
consolidado ascienden a 4.026 miles de euros, de este importe 3.839 miles de euros corresponden
a la filial del grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U, y tienen su origen en la activaci\u00f3n
de deducciones de la cuota del Impuesto de Sociedades por inversi\u00f3n en activos fijos nuevos y
I+D+i, ambas deducciones tienen un l\u00edmite en la cuota.
Para comprobar la recuperabilidad de dichos impuestos diferidos, el Grupo efect\u00faa para el
consolidado fiscal descrito anteriormente, un presupuesto a 4 a\u00f1os sobre el cual practica los
ajustes fiscales necesarios para determinar las bases imponibles. Adem\u00e1s, la direcci\u00f3n tiene en
cuenta las limitaciones establecidas por la normativa fiscal del Territorio Hist\u00f3rico de Guip\u00fazcoa,
jurisdicci\u00f3n aplicable a dicho Grupo.
En la elaboraci\u00f3n del presupuesto, el Grupo tiene en cuenta las circunstancias tanto financieras y
macroecon\u00f3micas como de los mercados del Papel, fibra de celulosa y energ\u00eda el\u00e9ctrica.
Par\u00e1metros como crecimientos esperados, utilizaci\u00f3n de la capacidad productiva instalada,
precios, etc., se proyectan teniendo en cuenta las previsiones, as\u00ed como los datos hist\u00f3ricos y los
objetivos marcados por la Direcci\u00f3n sobre el cual practica los ajustes fiscales necesarios para
determinar las bases imponibles.
Las hip\u00f3tesis clave consideradas en la elaboraci\u00f3n de los presupuestos han sido las siguientes:
Los vol\u00famenes de ventas y producci\u00f3n estimados est\u00e1n basados en las capacidades actuales y
tienen en cuenta la evoluci\u00f3n tanto de la demanda a futuro, como una estimaci\u00f3n de los precios
papel basada en los precios medios hist\u00f3ricos del grupo, pues el papel no dispone de un mercado
regulado.
El precio de venta de la energ\u00eda el\u00e9ctrica, as\u00ed como el de compra se obtiene atendiendo a al
mercado de futuros, utilizando como referencias el OMIP (Operador del Mercado Ib\u00e9rico de la
Energ\u00eda y var\u00edan entre 56,70 \u20ac MWh para el ejercicio 2026 y 55,48 \u20ac el MWh para el ejercicio 2029).
Seg\u00fan distintos estudios y escenarios de mercado, el precio del CO\u2082 en el EU podr\u00eda situarse en un
rango aproximado de 87 \u20ac/t en 2026 y ampliarse hasta 108 \u20ac/t en 2029, reflejando diferencias
metodol\u00f3gicas y de supuestos regulatorios entre las fuentes.
Asimismo, para la determinaci\u00f3n de precio del gas, se ha tenido en cuenta el mercado de futuros
en concreto el precio a futuro del MIBGAS y var\u00eda entre 26,85 \u20ac para el ejercicio 2026 y 24,18 \u20ac el
MWh para el ejercicio 2029. As\u00ed como, los contratos firmados por la compa\u00f1\u00eda.
En relaci\u00f3n al resto de costes de producci\u00f3n, La Direcci\u00f3n ha tenido en consideraci\u00f3n por un lado
la vol\u00e1til situaci\u00f3n actual, la mejora en eficiencia provocada por los planes puestos en marcha por
el Grupo, destacando la \u00faltima inversi\u00f3n de m\u00e1s de 80 millones de euros en la modernizaci\u00f3n y
ampliaci\u00f3n de nuestra planta de celulosa y por \u00faltimo, significar que la producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica de la planta de cogeneraci\u00f3n de biomasa se utiliza en el proceso productivo de la f\u00e1brica.
En cuanto a los precios de las materias primas se est\u00e1n referenciados a los \u00faltimos valores
registrados en los correspondientes mercados al momento de realizar el an\u00e1lisis. La principal
materia prima del grupo es la madera de eucalipto, en este sentido significar que la comentada
inversi\u00f3n en la planta de celulosa de la filial papelera, conllev\u00f3 una mejora significativa en el
consumo de esta materia prima, que se ha tenido en cuenta en estas estimaciones.
Adicionalmente, gracias a la modernizaci\u00f3n dicha planta de celulosa, va a permitir tener un
excedente de fibra corta de celulosa tanto para nuestra f\u00e1brica de papel como para la posible
venta a terceros.
Sobre estas estimaciones, se efect\u00faan an\u00e1lisis de sensibilidad para determinar el riesgo de que un
cambio en las hip\u00f3tesis pueda obligar a deteriorar dichos activos. La Sociedad dentro de los
escenarios de proyecci\u00f3n a 4 a\u00f1os ha considerado el que considera m\u00e1s razonable. Si variasen los
resultados proyectados a 4 a\u00f1os en un 10%, los activos por impuesto diferido se incrementar\u00edan
(reducir\u00edan) en 381 miles de euros.
Adicionalmente, la sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U., (ver Anexo I)
dispone de un importe de 1.726 miles de euros de deducciones concedidas por la Excelent\u00edsima
Diputaci\u00f3n Foral de Guip\u00fazcoa, en concepto de activos fijos nuevos principalmente con
vencimientos desde 2039 hasta 2047.
Adem\u00e1s, el Grupo fiscal tiene pendientes deducciones en concepto de activos fijos nuevo 10.012
miles de euros con vencimientos 2049 hasta 2054.
Todas las deducciones anteriormente referidas tienen un l\u00edmite en la cuota.
La legislaci\u00f3n aplicable para la liquidaci\u00f3n del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2025, en
las sociedades del Grupo cuya sede social es Guip\u00fazcoa, es la Norma Foral 2/2014, de 17 de enero.
Las sociedades del Grupo referidas en los p\u00e1rrafos anteriores han venido aplicando la normativa
fiscal vigente en cada momento, por lo que estima remoto el efecto, si alguno, que la Sentencia,
de 9 de diciembre de 2004, del Tribunal Supremo pudiera tener en las cifras registradas en las
cuentas anuales correspondientes a ejercicios anteriores abiertos a inspecci\u00f3n.
La sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. (ver Anexo I) no se encuentra
afectada por la Norma Foral 7/1997 de 22 de diciembre disposici\u00f3n adicional d\u00e9cima, derogada
por la Norma Foral 3/2000 de 13 de marzo.
Los ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n en relaci\u00f3n con los impuestos que les son de aplicaci\u00f3n var\u00edan
para las distintas sociedades del Grupo consolidado radicadas en Espa\u00f1a, si bien generalmente
abarcan los cuatro \u00faltimos ejercicios. La situaci\u00f3n en el resto de las sociedades dependientes
extranjeras est\u00e1 en funci\u00f3n de la ley vigente en sus respectivos pa\u00edses.
Seg\u00fan establece la legislaci\u00f3n vigente, los impuestos no pueden ser considerados
definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas
por las autoridades fiscales o haya trascurrido el plazo de prescripci\u00f3n. Los Administradores de la
Sociedad dominante no esperan que en caso de inspecci\u00f3n surjan pasivos adicionales de
importancia.
De acuerdo con las normas contables aplicables las contingencias estimadas como probables son
provisionadas contablemente, mientras que aquellas otras evaluadas como remotas no son
reconocidas como tal ni desglosadas, excepto cuando pueda considerarse que su grado de
probabilidad pueda estimarse al menos como posible.
No se han reconocido pasivos por impuestos diferidos en concepto de retenciones y otros
impuestos a pagar sobre los beneficios no remitidos de sociedades dependientes en el extranjero,
ya que estos importes se reinvierten permanentemente y, en todo caso, se tiene la capacidad de
controlar la pol\u00edtica de distribuci\u00f3n de dividendos.
No hay obligaci\u00f3n de reconocer pasivos por impuestos diferidos en concepto de retenciones y
otros impuestos a pagar sobre los beneficios no remitidos de sociedades dependientes en el
extranjero, ya que estos importes no son significativos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-434": { "value": "
El Grupo fiscal tiene pendiente de cobrar un importe de (93) miles de euros una vez descontado
los pagos a cuenta realizados por importe de 937 miles de euros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-435": { "value": "4026000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxAssets", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "f-436": { "value": "Ganancias por acci\u00f3n
a) B\u00e1sicas
Las ganancias b\u00e1sicas por acci\u00f3n se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de
la Sociedad entre promedio ponderado de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n durante el ejercicio,
excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad (Nota 13).
El promedio ponderado de acciones en circulaci\u00f3n es el n\u00famero de acciones ordinarias en
circulaci\u00f3n al inicio del periodo, del cual se le deducen las acciones propias adquiridas o vendidas
en el periodo, teniendo en cuenta la fecha de la operaci\u00f3n. Calculando as\u00ed el n\u00famero de d\u00edas que
las acciones han estado en circulaci\u00f3n.
2025
2024
Beneficio atribuible a los accionistas de la sociedad (miles)
6.060
23.161
N.\u00ba medio ponderado de acciones ordinarias en circulaci\u00f3n
10.902.790
10.902.693
Ganancias b\u00e1sicas por acci\u00f3n (euros por acci\u00f3n)
0,556
2,124
Al no existir posibilidad de diluci\u00f3n de las acciones, el c\u00e1lculo de las ganancias diluidas por acci\u00f3n
no difiere del reflejado que corresponde a las ganancias b\u00e1sicas por acci\u00f3n.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-437": { "value": "Efectivo generado por las operaciones
2025
2024
Beneficio del ejercicio
6.060
23.161
Ajustes de
19.963
20.839
Impuestos (Nota 25)
1.766
5.401
Amortizaci\u00f3n de inmovilizado (Nota 22)
14.608
13.224
Correcciones valorativas por deterioro (Notas 10 y 11)
539
(176)
Ingresos por intereses (Nota 24)
(3.165)
(4.644)
Gasto por intereses (Nota 24)
324
389
Diferencias de cambio (Nota 24)
265
(180)
Hiperinflaci\u00f3n Argentina
479
976
Variaci\u00f3n de provisiones
11.098
11.423
Subvenciones traspasadas al resultado del ejercicio
(4.232)
(4.288)
Cambios en valor razonable de activos biol\u00f3gicos (Nota 7)
(1.719)
(1.286)
(Ganancia)/P\u00e9rdida neta en la venta de activos no corrientes
\u2013
\u2013
Variaciones en el capital circulante
(6.159)
(1.163)
Existencias
(2.010)
(4.297)
Clientes y otras cuentas a cobrar
(244)
(120)
Proveedores y otras cuentas a pagar
(4.720)
3.793
Otros activos y pasivos
815
(539)
Efectivo generado por las operaciones
19.864
42.837
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Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo tiene compromisos por un importe de 9.000 miles de euros
para la adquisici\u00f3n de inmovilizado material.
Adicionalmente, la sociedad del Grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A., tiene avales
constituidos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 por importe de 140 y 140 miles de euros,
respectivamente. Estos avales se corresponden con algunas de las obras de urbanizaci\u00f3n y
mantenimiento por la modernizaci\u00f3n de la planta de celulosa, de la filial que entr\u00f3 en
funcionamiento en 2020.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-476": { "value": "Compromisos y contingencias
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Adicionalmente, la sociedad del Grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A., tiene avales
constituidos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 por importe de 140 y 140 miles de euros,
respectivamente. Estos avales se corresponden con algunas de las obras de urbanizaci\u00f3n y
mantenimiento por la modernizaci\u00f3n de la planta de celulosa, de la filial que entr\u00f3 en
funcionamiento en 2020.
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Las transacciones que se han realizado con partes vinculadas, las cuales incluyen al personal
directivo clave y los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad dominante, son las
siguientes:
a) Compensaciones al personal directivo clave y administradores
2025
2024
Salarios y otras retribuciones a corto plazo a los administradores
1.556
2.225
Salarios y otras retribuciones a corto plazo al personal directivo clave
1.546
1.378
(Miembros de la alta direcci\u00f3n que no son Administradores)
3.102
3.603
Se detalla a continuaci\u00f3n la retribuci\u00f3n devengada por cada uno de los miembros del Consejo de
Administraci\u00f3n de la Sociedad dominante, por todos los conceptos.
2025
Retribuci\u00f3n por
pertenencia al Consejo de
la Sociedad dominante
Retribuci\u00f3n por
pertenencia al Consejo de
otras Sociedades del
Grupo
Retribuci\u00f3n por Alta
Direcci\u00f3n
D. N\u00e9stor Basterra Larroude
107
D. Jes\u00fas Alberdi Areizaga
107
D. \u00c1lvaro Ybarra Zubir\u00eda
43
D. Mart\u00edn Gonz\u00e1lez del Valle Ch\u00e1varri
337
D\u00f1a. Mar\u00eda Luisa Guibert Uc\u00edn
83
D. Ferm\u00edn Urtasun Erro
89
D. I\u00f1aki Mart\u00ednez Pe\u00f1alba
101
D\u00f1a. Rosa M\u00aa Sanz Garc\u00eda
107
D\u00f1a. Mar\u00eda Jos\u00e9 Garc\u00eda Beato
107
D\u00f1a. Agatha Echevarr\u00eda Canales
101
D. Miguel \u00c1ngel Tapiador Silanes
64
227
D. Ignacio Burutar\u00e1n Usandizaga
83
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad dominante tiene pendiente de pago 1.329\u00a0 miles de euros
que se corresponde con la retribuci\u00f3n por pertenencia al Consejo.
El Grupo no tiene contra\u00eddas, con miembros antiguos o actuales del Consejo de Administraci\u00f3n,
obligaciones en materia de pensiones.
No existe ning\u00fan tipo de garant\u00eda otorgada por el Grupo en favor de miembro alguno del Consejo
de Administraci\u00f3n.
El Consejo de Administraci\u00f3n y los miembros considerados como alta direcci\u00f3n, detallados en el
Informe Anual de Gobierno Corporativo de 2025, no han recibido acciones, ni opci\u00f3n sobre
acciones, ni anticipos, ni cr\u00e9ditos durante el actual ejercicio, ni en el ejercicio anterior.
La Sociedad Iberpapel Gesti\u00f3n, S. A. tiene contratada una p\u00f3liza de seguro de Responsabilidad
Civil para Administradores y Directivos, el importe pagado asciende a 29 miles de euros (2023: 29
miles de euros).
b)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTransactionsBetweenRelatedPartiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-478": { "value": "Transacciones con partes vinculadas
Las transacciones que se han realizado con partes vinculadas, las cuales incluyen al personal
directivo clave y los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad dominante, son las
siguientes:
a) Compensaciones al personal directivo clave y administradores
2025
2024
Salarios y otras retribuciones a corto plazo a los administradores
1.556
2.225
Salarios y otras retribuciones a corto plazo al personal directivo clave
1.546
1.378
(Miembros de la alta direcci\u00f3n que no son Administradores)
3.102
3.603
Se detalla a continuaci\u00f3n la retribuci\u00f3n devengada por cada uno de los miembros del Consejo de
Administraci\u00f3n de la Sociedad dominante, por todos los conceptos.
2025
Retribuci\u00f3n por
pertenencia al Consejo de
la Sociedad dominante
Retribuci\u00f3n por
pertenencia al Consejo de
otras Sociedades del
Grupo
Retribuci\u00f3n por Alta
Direcci\u00f3n
D. N\u00e9stor Basterra Larroude
107
D. Jes\u00fas Alberdi Areizaga
107
D. \u00c1lvaro Ybarra Zubir\u00eda
43
D. Mart\u00edn Gonz\u00e1lez del Valle Ch\u00e1varri
337
D\u00f1a. Mar\u00eda Luisa Guibert Uc\u00edn
83
D. Ferm\u00edn Urtasun Erro
89
D. I\u00f1aki Mart\u00ednez Pe\u00f1alba
101
D\u00f1a. Rosa M\u00aa Sanz Garc\u00eda
107
D\u00f1a. Mar\u00eda Jos\u00e9 Garc\u00eda Beato
107
D\u00f1a. Agatha Echevarr\u00eda Canales
101
D. Miguel \u00c1ngel Tapiador Silanes
64
227
D. Ignacio Burutar\u00e1n Usandizaga
83
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad dominante tiene pendiente de pago 1.329\u00a0 miles de euros
que se corresponde con la retribuci\u00f3n por pertenencia al Consejo.
El Grupo no tiene contra\u00eddas, con miembros antiguos o actuales del Consejo de Administraci\u00f3n,
obligaciones en materia de pensiones.
No existe ning\u00fan tipo de garant\u00eda otorgada por el Grupo en favor de miembro alguno del Consejo
de Administraci\u00f3n.
El Consejo de Administraci\u00f3n y los miembros considerados como alta direcci\u00f3n, detallados en el
Informe Anual de Gobierno Corporativo de 2025, no han recibido acciones, ni opci\u00f3n sobre
acciones, ni anticipos, ni cr\u00e9ditos durante el actual ejercicio, ni en el ejercicio anterior.
La Sociedad Iberpapel Gesti\u00f3n, S. A. tiene contratada una p\u00f3liza de seguro de Responsabilidad
Civil para Administradores y Directivos, el importe pagado asciende a 29 miles de euros (2023: 29
miles de euros).
b)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-480": { "value": "
a) Compensaciones al personal directivo clave y administradores
2025
2024
Salarios y otras retribuciones a corto plazo a los administradores
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2.225
Salarios y otras retribuciones a corto plazo al personal directivo clave
1.546
1.378
(Miembros de la alta direcci\u00f3n que no son Administradores)
3.102
3.603
Se detalla a continuaci\u00f3n la retribuci\u00f3n devengada por cada uno de los miembros del Consejo de
Administraci\u00f3n de la Sociedad dominante, por todos los conceptos.
2025
Retribuci\u00f3n por
pertenencia al Consejo de
la Sociedad dominante
Retribuci\u00f3n por
pertenencia al Consejo de
otras Sociedades del
Grupo
Retribuci\u00f3n por Alta
Direcci\u00f3n
D. N\u00e9stor Basterra Larroude
107
D. Jes\u00fas Alberdi Areizaga
107
D. \u00c1lvaro Ybarra Zubir\u00eda
43
D. Mart\u00edn Gonz\u00e1lez del Valle Ch\u00e1varri
337
D\u00f1a. Mar\u00eda Luisa Guibert Uc\u00edn
83
D. Ferm\u00edn Urtasun Erro
89
D. I\u00f1aki Mart\u00ednez Pe\u00f1alba
101
D\u00f1a. Rosa M\u00aa Sanz Garc\u00eda
107
D\u00f1a. Mar\u00eda Jos\u00e9 Garc\u00eda Beato
107
D\u00f1a. Agatha Echevarr\u00eda Canales
101
D. Miguel \u00c1ngel Tapiador Silanes
64
227
D. Ignacio Burutar\u00e1n Usandizaga
83
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad dominante tiene pendiente de pago 1.329\u00a0 miles de euros
que se corresponde con la retribuci\u00f3n por pertenencia al Consejo.
El Grupo no tiene contra\u00eddas, con miembros antiguos o actuales del Consejo de Administraci\u00f3n,
obligaciones en materia de pensiones.
No existe ning\u00fan tipo de garant\u00eda otorgada por el Grupo en favor de miembro alguno del Consejo
de Administraci\u00f3n.
El Consejo de Administraci\u00f3n y los miembros considerados como alta direcci\u00f3n, detallados en el
Informe Anual de Gobierno Corporativo de 2025, no han recibido acciones, ni opci\u00f3n sobre
acciones, ni anticipos, ni cr\u00e9ditos durante el actual ejercicio, ni en el ejercicio anterior.
La Sociedad Iberpapel Gesti\u00f3n, S. A. tiene contratada una p\u00f3liza de seguro de Responsabilidad
Civil para Administradores y Directivos, el importe pagado asciende a 29 miles de euros (2023: 29
miles de euros).
b) Situaciones de conflictos de inter\u00e9s de los administradores
En el deber de evitar situaciones de conflicto con el inter\u00e9s de la Sociedad dominante, durante el
ejercicio los administradores que han ocupado cargos en el Consejo de Administraci\u00f3n han
cumplido con las obligaciones previstas en el art\u00edculo 228 del texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital. Asimismo, tanto ellos como las personas a ellos vinculadas, se han
abstenido de incurrir en los supuestos de conflicto de inter\u00e9s previstos en el art\u00edculo 229 de dicha
ley, excepto en los casos en que haya sido obtenida la correspondiente autorizaci\u00f3n.
c) Personal directivo clave
El personal directivo clave est\u00e1 compuesto por aquellas personas que reportan directamente al
Presidente del Consejo de Administraci\u00f3n.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutKeyManagementPersonnelExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-482": { "value": "Medio ambiente
Con relaci\u00f3n al Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de
adaptaci\u00f3n del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector el\u00e9ctrico, parcialmente
aplicable a la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. como productora de electricidad por
su actividad de cogeneraci\u00f3n, y por lo que respecta a la informaci\u00f3n a suministrar en la memoria
sobre los importes involucrados en la mencionada actividad, cabe se\u00f1alar, la actividad de
producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica comenz\u00f3 de una manera operativa en el mes de febrero de 1990.
Los principales conceptos e importes involucrados en esta actividad durante el ejercicio 2025 y
2024 han sido los siguientes:
2025
2024
Balance
Instalaciones t\u00e9cnicas
114.127
109.056
Amortizaci\u00f3n acumulada
(65.873)
(60.044)
P\u00e9rdidas y ganancias
Ingresos por ventas de electricidad de cogeneraci\u00f3n gas
37.084
31.195
Amortizaci\u00f3n del inmovilizado material
(5.576)
(3.704)
Mantenimiento
(1.367)
(1.045)
Suministros
(48.810)
(46.819)
Las instalaciones t\u00e9cnicas se corresponden con la planta de cogeneraci\u00f3n gas, la planta de
cogeneraci\u00f3n de biomasa, as\u00ed como la planta productora de fibra de celulosa.
Durante el ejercicio 2025 en la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S. A. U. (ver Anexo I) los
gastos destinados a la protecci\u00f3n y mejora del medio ambiente, imputados directamente en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias ascienden a 1.072 miles de euros (2024: 1.189 miles de euros).
Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de car\u00e1cter medioambiental en las
que pudiera incurrir la Sociedad del Grupo, anteriormente referida, est\u00e1n adecuadamente
cubiertas con las p\u00f3lizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas.
En el ejercicio 2025, la cogeneraci\u00f3n de biomasa ha estado en autoconsumo.
", "dimensions": { "concept": "ibe:RevelacionDeInformacionRelacionadaAlMedioAmbienteTextBlock", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-481": { "value": "Medio ambiente
Con relaci\u00f3n al Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de
adaptaci\u00f3n del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector el\u00e9ctrico, parcialmente
aplicable a la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S.A.U. como productora de electricidad por
su actividad de cogeneraci\u00f3n, y por lo que respecta a la informaci\u00f3n a suministrar en la memoria
sobre los importes involucrados en la mencionada actividad, cabe se\u00f1alar, la actividad de
producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica comenz\u00f3 de una manera operativa en el mes de febrero de 1990.
Los principales conceptos e importes involucrados en esta actividad durante el ejercicio 2025 y
2024 han sido los siguientes:
2025
2024
Balance
Instalaciones t\u00e9cnicas
114.127
109.056
Amortizaci\u00f3n acumulada
(65.873)
(60.044)
P\u00e9rdidas y ganancias
Ingresos por ventas de electricidad de cogeneraci\u00f3n gas
37.084
31.195
Amortizaci\u00f3n del inmovilizado material
(5.576)
(3.704)
Mantenimiento
(1.367)
(1.045)
Suministros
(48.810)
(46.819)
Las instalaciones t\u00e9cnicas se corresponden con la planta de cogeneraci\u00f3n gas, la planta de
cogeneraci\u00f3n de biomasa, as\u00ed como la planta productora de fibra de celulosa.
Durante el ejercicio 2025 en la filial Papelera Guipuzcoana de Zicu\u00f1aga, S. A. U. (ver Anexo I) los
gastos destinados a la protecci\u00f3n y mejora del medio ambiente, imputados directamente en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias ascienden a 1.072 miles de euros (2024: 1.189 miles de euros).
Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de car\u00e1cter medioambiental en las
que pudiera incurrir la Sociedad del Grupo, anteriormente referida, est\u00e1n adecuadamente
cubiertas con las p\u00f3lizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas.
En el ejercicio 2025, la cogeneraci\u00f3n de biomasa ha estado en autoconsumo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEnvironmentRelatedExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-483": { "value": "Otra informaci\u00f3n
a) El n\u00famero medio de empleados en el curso del ejercicio distribuido por categor\u00edas es el
siguiente:
2025
2024
Consejeros
1
2
Directivos
20
20
T\u00e9cnicos y administrativos
91
86
Operarios y especialistas
136
144
248
252
El n\u00famero medio de personas empleadas en el curso del ejercicio 2025 por el Grupo, con
discapacidad reconocida asciende a 5 personas de los cuales 3 son t\u00e9cnicos y administrativos y 2
operarios (2024: 6 personas de los cuales 2 eran oficiales y 4 operarios).
b) La distribuci\u00f3n por sexos al cierre del ejercicio del personal del Grupo es la siguiente:
2025
Hombres
Mujeres
Total
Consejero
1
\u2013
1
Directivos
18
3
21
T\u00e9cnicos y administrativos
76
22
98
Operarios y especialistas
162
1
163
257
26
283
2024
Hombres
Mujeres
Total
Consejero
1
\u2013
1
Directivos
18
3
21
T\u00e9cnicos y administrativos
73
22
95
Operarios y especialistas
168
2
170
260
27
287
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-484": { "value": "
c) Honorarios de auditores de cuentas y sociedades de su grupo o vinculadas
Los honorarios devengados durante el ejercicio se detallan a continuaci\u00f3n:
Miles de euros 2025
Miles de euros 2024
Deloitte Auditores,
S.L.
Otras entidades de la
red del auditor
Deloitte\u00a0 Auditores,
S.L.
Otras entidades de
la red del auditor
Servicios de auditor\u00eda
189
146
Otros servicios de
auditor\u00eda
44
\u2013
30
\u2013
\u00a0 \u00a0 Servicios fiscales
\u00a0 \u00a0 Otros servicios:
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Verificaci\u00f3n del
estado de informaci\u00f3n
no financiera
31
30
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros servicios de
verificaci\u00f3n
13
Total
233
\u2013
176
\u2013
Los honorarios correspondientes a los servicios de auditor\u00eda prestados por otras sociedades
durante el 2025 han ascendido a 12 miles de euros (2024: 15 miles de euros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-485": { "value": "Acontecimientos significativos posteriores al cierre
A la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes cuentas anuales consolidadas no se han producido
hechos posteriores que incidan significativamente en las mismas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-487": { "value": "
ANEXO I
(Sociedades Dependientes incluidas en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3n)
Denominaci\u00f3n Social
Domicilio
Participaci\u00f3n
Sociedad Titular de la
Participaci\u00f3n
Supuesto
por el que
consolida
Actividad
Auditor
Coste en M.
Euro
% Sobre
Nominal
% Sobre
Nominal
Directa
Indirecta
Papelera Guipuzcoana de
Zicu\u00f1aga, S.A.U.
B\u00ba de Zicu\u00f1aga, S/N Hernani
(Espa\u00f1a)
41.516
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
1
A
Distribuidora Papelera, S.A.U.
C/ Vel\u00e1zquez, 105 Madrid
(Espa\u00f1a)
222
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Moliner, Dom\u00ednguez y Cia., S.A.U.
C/Francesc Layret,52 3\u00ba 1\u00aa
Badalona (Espa\u00f1a)
60
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Ibereucaliptos, S.A.U.
C/ Real, 14. La Palma del
Condado (Espa\u00f1a)
3.993
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
3
A
Central de Suministros de Artes
Gr\u00e1ficas Papel, S.A.U.
C/ Vel\u00e1zquez, 105 Madrid
(Espa\u00f1a)
60
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Iberbarna Papel, S.A.U.
C/Francesc Layret, 52 3\u00ba 1\u00aa
Badalona (Espa\u00f1a)
460
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Zicupap, S.A.U.
Avda. Sancho el Sabio, 2-1\u00ba.
San Sebasti\u00e1n (Espa\u00f1a)
60
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
4
A
Iberpapel On Line, S.L.U.
Avda. Sancho el Sabio, 2-1\u00ba.
San Sebasti\u00e1n (Espa\u00f1a)
6
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Copaimex, S.A.U.
Avda. Sancho el Sabio, 2-1\u00ba.
San Sebasti\u00e1n (Espa\u00f1a)
475
100
Papelera Guipuzcoana
de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
a
4
A
Iberpapel Argentina, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
6.431
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Los Gurises Entrerrianos,
S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
2.208
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Santa Mar\u00eda, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
2.316
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Loma Alta, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
4.177
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Vonger, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
847
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Los Eucaliptus, S.A.
Paraje Constancia Padrones,
N.\u00ba 22-2982- y 9370
Paysand\u00fa. (Uruguay)
2.313
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Samakil, S.A.
Circunvalaci\u00f3n Dr. Enrique
Tarigo, 1335 oficina 1101
Montevideo (Uruguay)
14
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
5
B
Notas:
Supuesto por el que consolida:
Los supuestos contemplados en el art\u00edculo 42 del C\u00f3digo de Comercio son:
a) Que la sociedad dominante posea la mayor\u00eda de los derechos de voto.
b) Que la sociedad dominante tenga la facultad de nombrar o destituir a la mayor\u00eda de los
miembros del \u00f3rgano de administraci\u00f3n.
c) Que la sociedad dominante pueda disponer, en virtud de acuerdos celebrados con otros
socios, de la mayor\u00eda de los derechos de voto.
d) Que la sociedad dominante haya nombrado exclusivamente con sus votos la mayor\u00eda de
los miembros del \u00f3rgano de administraci\u00f3n, que desempe\u00f1en su cargo en el momento en que
deban formularse las cuentas consolidadas y durante los dos ejercicios inmediatamente
anteriores.
A estos efectos, a los derechos de voto de la entidad dominante se a\u00f1adir\u00e1n los que posea a
trav\u00e9s de otras sociedades dependientes o a trav\u00e9s de personas que act\u00faen en su propio nombre,
pero por cuenta de la entidad dominante o de otras dependientes, o aquellos de los que disponga
concertadamente con cualquier otra persona.
Se presumir\u00e1 igualmente que existe unidad de decisi\u00f3n cuando, por cualesquiera otros medios,
una o varias sociedades se hallen bajo direcci\u00f3n \u00fanica. En particular, cuando la mayor\u00eda de los
miembros del \u00f3rgano de administraci\u00f3n de la sociedad dominada sean miembros del \u00f3rgano de
administraci\u00f3n o altos directivos de la Sociedad dominante o de otra dominada por esta.
Salvo indicaci\u00f3n en sentido contrario, la fecha de cierre de las \u00faltimas cuentas anuales es 31 de
diciembre de 2025.
Actividad:
1) Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de papel y comercializaci\u00f3n energ\u00eda.
2) Comercializadora mayorista de papel.
3) Repoblaci\u00f3n y aprovechamiento forestal.
4) Promoci\u00f3n de exportaciones de papel.
5) Comercializadora de madera.
6) Dep\u00f3sito y Almacenaje.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInSubsidiariesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:959800RG37G8456RGX60", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-486": { "value": "
ANEXO I
(Sociedades Dependientes incluidas en el Per\u00edmetro de Consolidaci\u00f3n)
Denominaci\u00f3n Social
Domicilio
Participaci\u00f3n
Sociedad Titular de la
Participaci\u00f3n
Supuesto
por el que
consolida
Actividad
Auditor
Coste en M.
Euro
% Sobre
Nominal
% Sobre
Nominal
Directa
Indirecta
Papelera Guipuzcoana de
Zicu\u00f1aga, S.A.U.
B\u00ba de Zicu\u00f1aga, S/N Hernani
(Espa\u00f1a)
41.516
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
1
A
Distribuidora Papelera, S.A.U.
C/ Vel\u00e1zquez, 105 Madrid
(Espa\u00f1a)
222
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Moliner, Dom\u00ednguez y Cia., S.A.U.
C/Francesc Layret,52 3\u00ba 1\u00aa
Badalona (Espa\u00f1a)
60
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Ibereucaliptos, S.A.U.
C/ Real, 14. La Palma del
Condado (Espa\u00f1a)
3.993
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
3
A
Central de Suministros de Artes
Gr\u00e1ficas Papel, S.A.U.
C/ Vel\u00e1zquez, 105 Madrid
(Espa\u00f1a)
60
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Iberbarna Papel, S.A.U.
C/Francesc Layret, 52 3\u00ba 1\u00aa
Badalona (Espa\u00f1a)
460
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Zicupap, S.A.U.
Avda. Sancho el Sabio, 2-1\u00ba.
San Sebasti\u00e1n (Espa\u00f1a)
60
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
4
A
Iberpapel On Line, S.L.U.
Avda. Sancho el Sabio, 2-1\u00ba.
San Sebasti\u00e1n (Espa\u00f1a)
6
100
Iberpapel Gesti\u00f3n, S.A.
a
2
A
Copaimex, S.A.U.
Avda. Sancho el Sabio, 2-1\u00ba.
San Sebasti\u00e1n (Espa\u00f1a)
475
100
Papelera Guipuzcoana
de Zicu\u00f1aga, S.A.U.
a
4
A
Iberpapel Argentina, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
6.431
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Los Gurises Entrerrianos,
S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
2.208
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Santa Mar\u00eda, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
2.316
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Loma Alta, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
4.177
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Forestal Vonger, S.A.
C/ General Urquiza, 137.
Col\u00f3n (Argentina)
847
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Iberbarna Papel, S.A.U
Los Eucaliptus, S.A.
Paraje Constancia Padrones,
N.\u00ba 22-2982- y 9370
Paysand\u00fa. (Uruguay)
2.313
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
a
3
B
Samakil, S.A.
Circunvalaci\u00f3n Dr. Enrique
Tarigo, 1335 oficina 1101
Montevideo (Uruguay)
14
100
Ibereucaliptos, S.A.U.
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B
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