Cuentas Anuales Consolidadas de Arco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 1
Ayco Grupo Inmobiliario, S.A. y
Sociedades Dependientes
Cuentas Anuales Consolidadas e
Informe de Gestión Consolidado
correspondientes al ejercicio 2025
junto con el Informe de Auditoría de
Cuentas Anuales Consolidadas
Cuentas Anuales Consolidadas de Arco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 2
Ayco Grupo Inmobiliario, S.A. y Sociedades
Dependientes
Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión
Consolidado correspondientes al ejercicio 2025
junto con
el Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas
INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2025:
Balances consolidados al 31 de diciembre de 2025 y de 2024
Cuentas de Pérdidas y Ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 2025 y de 2024
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto consolidados correspondientes a los ejercicios 2025 y de 2024
Estados de Flujos de Efectivo consolidados correspondientes al ejercicio 2025
Memoria consolidada del ejercicio 2025
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025
Cuentas Anuales Consolidadas de Arco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 3
Ayco Grupo Inmobiliario, S.A. y Sociedades Dependientes
Informe de Auditoría de Cuentas Anuales
Cuentas Anuales Consolidadas de Arco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 4
Ayco Grupo Inmobiliario, S.A. y Sociedades Dependientes
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES
AL EJERCICIO 2025
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025 1
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, S.A.
BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024
(Expresado en euros)
ACTIVO
Nota de la
Memoria
31/12/2025
31/12/2024
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Nota de la
Memoria
31/12/2025
31/12/2024
ACTIVO NO CORRIENTE
P
P
A
A
T
T
R
R
I
I
M
M
O
O
N
N
I
I
O
O
N
N
E
E
T
T
O
O
Nota 12
Patrimonio neto atribuible a la Sociedad Dominante
Inmovilizado intangible
Capital
Nota 12.1
Prima de emisión
Nota 12.3
Activos por derechos de uso
Nota 8
Reservas de la Sociedad Dominante
Nota 12.2
(10.301.021,30 )
(9.507.020,37 )
Reservas en Sociedades Consolidadas
(870.841,09 )
(868.128,02 )
Inmovilizado material
Nota 6
Acciones de la Sociedad Dominante
Nota 12.4
(920,17 )
(349,60 )
Terrenos y construcciones
Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante
(1.513.019,45 )
(810.950,01 )
Instalaciones técnicas, y otro inmovilizado material
Inmovilizado en curso y anticipos
Socios externos
Nota 2
(279.324,62 )
(276.180,84 )
Inversiones inmobiliarias
Nota 7
P
P
A
A
S
S
I
I
V
V
O
O
N
N
O
O
C
C
O
O
R
R
R
R
I
I
E
E
N
N
T
T
E
E
Inversiones financieras a largo plazo
Nota 9.1
Provisiones a largo plazo
Nota 13.1
Activos por impuesto diferido
Nota 15
Deudas a largo plazo
Nota 14.2
Deudas con entidades de crédito
Otros pasivos financieros
Pasivos por arrendamientos no corrientes
Nota 8
ACTIVOS CORRIENTES
P
P
A
A
S
S
I
I
V
V
O
O
C
C
O
O
R
R
R
R
I
I
E
E
N
N
T
T
E
E
Existencias
Nota 11
Provisiones a corto plazo
Nota 13.1
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Deudas a corto plazo
Nota 14.1
Clientes por ventas y prestaciones de servicios
Notas 9.2
Deudas con entidades de crédito
Deudores varios
Notas 9.2
Otros pasivos financieros
Otros créditos con las Administraciones Públicas
Nota 15
Pasivos por arrendamientos corrientes
Nota 8
Inversiones financieras a corto plazo
Notas 9.2
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Proveedores
Nota 14.1
Periodificaciones a corto plazo
Otros acreedores
Nota 14.1
Otras deudas con las Administraciones Públicas
Nota 15
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Nota 10
Anticipos de clientes
Nota 14.1
TOTAL ACTIVO
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo, que forman una sola unidad, comprenden estos Balances consolidados, la Cuenta de Pérdidas y
Ganancias consolidada, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consolidado, el Estado de Flujos de Efectivo consolidado adjuntos y la
Memoria Anual consolidada adjunta que consta de 22 Notas
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025 2
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, S.A.
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 Y 2024
(Expresados en euros)
Nota de la Memoria
2025
2024
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios
Nota 16.1
Ventas
Prestación de servicios
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación
Nota 16.2
Aprovisionamientos
Nota 16.2
(2.670.115,63 )
(1.094.047,08 )
Consumo de mercaderías
(2.670.115,63 )
(1.094.047,08 )
Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos
Otros ingresos de explotación
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
Gastos de personal
Nota 16.3
(415.631,67 )
(431.742,06 )
Sueldos, salarios y asimilados
(368.891,34 )
(386.098,37 )
Cargas sociales
(46.740,33 )
(45.643,69 )
Otros gastos de explotación
(684.378,87 )
(907.828,34 )
Servicios exteriores
Nota 16.4
(600.722,53 )
(870.168,26 )
Tributos
(83.656,34 )
(37.660,08 )
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales
Nota 13
Amortización del inmovilizado
Nota 6 y 8
(36.981,14 )
(36.981,14 )
Excesos de provisiones
Nota 13.1
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado.
Otros resultados
(32.327,23 )
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
(1.051.102,08 )
(518.848,40 )
Ingresos financieros
Nota 16.5
(0,80 )
De valores negociables y otros instrumentos financieros.
(0,80 )
Gastos financieros
Nota 16.5
(200.200,55 )
(292.100,81 )
Deterioro y result. por enajenaciones de intrumentos financieros
Nota 16.5
(274.236,70 )
Resultados por enajenaciones y otros
(274.236,70 )
RESULTADO FINANCIERO
(466.384,27 )
(292.101,61 )
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
(1.517.486,35 )
(810.950,01 )
Impuestos sobre beneficios.
Nota 15.4
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS
(1.517.486,35 )
(810.950,01 )
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
(1.517.486,35 )
(810.950,01 )
Resultado atribuido a la sociedad dominante
(1.513.019,45 )
(810.950,01 )
Resultado atribuido a socios externos
(4.466,90 )
BENEFICIO / (PÉRDIDA) POR ACCIÓN
De operaciones continuadas
Nota 5.16
Básico
(0,05 )
(0,02 )
Diluido
(0,05 )
(0,02 )
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo, que forman una sola unidad, comprenden estos Balances consolidados,
la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consolidado, el Estado de
Flujos de Efectivo consolidado adjuntos y la Memoria Anual consolidada adjunta que consta de 22 Notas
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025 3
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 Y 2024
(Expresado en euros)
2025
2024
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
(1.517.486,35 )
(810.950,01 )
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Por coberturas de flujos de efectivo
Efecto Impositivo
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada
Por coberturas de flujos de efectivo
Efecto Impositivo
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
-
-
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS CONSOLIDADOS RECONOCIDOS
(1.517.486,35 )
(810.950,01 )
Total ingresos y gastos atribuidos a la sociedad dominante
(1.513.019,45 )
(810.950,01 )
Total ingresos y gastos atribuidos a socios externos
(4.466,90 )
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo, que forman una sola unidad, comprenden estos Balances consolidados, la Cuenta
de Pérdidas y Ganancias consolidada, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consolidado, el Estado de Flujos de Efectivo
consolidado adjuntos y la Memoria Anual consolidada adjunta que consta de 22 Notas
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025 4
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
B) ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 Y 2024
(Expresado en euros)
Capital
Prima de
emisión
Reservas de la
Sociedad
Dominante
Reservas en
Sociedades
Consolidadas
Acciones
propias
Resultado del
ejercicio
Socios
externos
Total
SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO 2023
(7.818.005,09 )
(865.096,23 )
(349,60 )
(1.561.417,31 )
(276.180,84 )
Total ingresos y gastos reconocidos.
(810.950,01 )
(810.950,01 )
Distribución de resultados del ejercicio anterior.
(1.555.564,47 )
(3.031,79 )
Otras variaciones del patrimonio neto.
(133.450,81 )
(133.450,81 )
Ampliaión de capital
SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO 2024
(9.507.020,37 )
(868.128,02 )
(349,60 )
(810.950,01 )
(276.180,84 )
Ajustes por errores 2024
SALDO AJUSTADO AL INICIO DEL EJERCICIO 2025
(9.507.020,37 )
(868.128,02 )
(349,60 )
(810.950,01 )
(276.180,84 )
Total ingresos y gastos reconocidos.
(1.513.019,45 )
(4.466,90 )
(1.517.486,35 )
Distribución de resultados del ejercicio anterior.
(806.913,82 )
(2.713,07 )
(1.323,12 )
Otras variaciones del patrimonio neto.
(570,57 )
Ampliaión de capital
SALDO AL FINAL DEL EJERCICIO 2025
(10.301.021,30 )
(870.841,09 )
(920,17 )
(1.513.019,45 )
(279.324,62 )
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo, que forman una sola unidad, comprenden estos Balances consolidados, la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias consolidada, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consolidado, el Estado de Flujos de Efectivo
consolidado adjuntos y la Memoria Anual consolidada adjunta que consta de 22 Notas
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025 5
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2025 Y 2024
(Expresado en euros)
2025
2024
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos
(1.517.486,35 )
(810.950,01 )
2. Ajustes al resultado
Amortización del inmovilizado
Correcciones valorativas por deterioro
Variación de provisiones
(113.052,98 )
(56.947,02 )
Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado
Ingresos financieros
(8.052,98 )
Gastos financieros
Otros resulados
(21.422,01 )
(21.167,89 )
3. Cambios en el capital corriente
(3.048.183,68 )
Existencias
(2.507.769,73 )
(1.185.407,08 )
Deudores y otras cuentas a cobrar
(360.221,77 )
Otros activos corrientes
Acreedores y otras cuentas a pagar
(280.192,18 )
Otros pasivos corrientes
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
(192.147,57 )
(292.101,61 )
Pago de intereses
(200.200,55 )
(292.100,81 )
Cobro de intereses
(0,80 )
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación
(4.663.163,88 )
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones
(9.552,67 )
Inmovilizado intangible
(8.552,67 )
Otros activos financieros
(1.000,00 )
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión
(9.552,67 )
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
(570,57 )
Ampliación de capital
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio
(570,57 )
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
(6.752.824,23 )
Emisión
Deudas con entidades de crédito
Otras
Devolución y amortización de
Deudas con entidades de crédito
(7.830.786,63 )
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
Dividendos
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación
(1.215.905,29 )
E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
(455.809,92 )
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio.
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio.
Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo, que forman una sola unidad, comprenden estos Balances
consolidados, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada, el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
consolidado, el Estado de Flujos de Efectivo consolidado adjuntos y la Memoria Anual consolidada adjunta que
consta de 22 Notas
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 6
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 6
Ayco Grupo Inmobiliario, S.A. y Sociedades Dependientes
Memoria Consolidada del
ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2025
1. Actividad del Grupo
sociedad anónima en España por un período de tiempo indefinido bajo la denominación social de Inmobiliaria
Alcázar, S.A. Con fecha 21 de junio de 2000, la Junta General de Accionistas aprobó el cambio de denominación
social por el de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Con fecha 3 de noviembre de 2015 el Consejo de Administración aprobó el traslado de su domicilio social a la
Con fecha 27 de junio 2013 la Junta General de Accionistas modificó el objeto social de la Sociedad Dominante a
efectos de su adecuación al artículo 2 de la Ley 1/2009, de 26 de octubre, sobre Sociedades Anónimas Cotizadas
de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI), si bien a la fecha la Sociedad no ha solicitado acogerse a
dicho régimen.
Su objeto social consiste, fundamentalmente, en:
1. La adquisición y promoción de inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento, incluyéndose la
2. La tenencia de participaciones en el capital social de otras sociedades anónimas cotizadas de inversión en el
mercado inmobiliario o en el capital social de otras entidades residentes o no en el territorio español, que
tengan el mismo objeto social que aquéllas y que estén sometidas a un régimen similar al establecido para
las sociedades anónimas cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario en cuanto a la política obligatoria,
legal o estatutaria, de distribución de beneficios.
3. La tenencia de acciones o participaciones de Instituciones de Inversión Colectiva Inmobiliaria reguladas en la
Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva.
4. La realización de obras y construcciones públicas o privadas.
5. La urbanización de terrenos y parcelas.
6. La adquisición, tenencia, uso, disfrute, administración y enajenación de títulos valores.
7. La representación de empresas y sociedades y de sus marcas, productos y patentes.
8. Asesoramiento, gestión o colaboración en favor de personas físicas o jurídicas españolas o extranjeras,
incluyendo específicamente la gestión de activos inmobiliarios y financieros procedentes de la
reestructuración de entidades financieras.
9. La valoración por cuenta de terceros, de bienes y derechos.
La Sociedad Dominante como cabecera de un Grupo de varias sociedades cuyas actividades son
complementarias a las que lleva a cabo.
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Ayco del ejercicio 2025, han sido formuladas por los miembros del
Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, de acuerdo con lo establecido en las Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF), según han sido adoptadas por la Unión Europea,
de conformidad con la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación
obligatoria y con los requerimientos de formato y marcado establecidos en el Reglamento Delegado UE
2018/815 de la Comisión Europea, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la
situación financiera consolidada del Grupo a 31 de diciembre de 2025.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 7
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 7
La totalidad de las acciones de la Sociedad Dominante están admitidas a cotización en el mercado de corros en
la Bolsa de Madrid, Barcelona y Bilbao.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 8
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 9
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 10
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 11
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 12
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 13
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 14
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 15
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 16
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 17
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 18
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 19
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 20
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 21
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 22
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 23
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 24
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 25
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 26
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 27
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 28
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 29
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
12. Patrimonio Neto consolidado y Fondos Propios
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 30
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
12.3 Prima de emisión
Esta reserva se originó como consecuencia de ampliaciones de capital realizadas en ejercicios anteriores. A
tenor de lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital esta partida del patrimonio tiene las mismas
restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias, incluyendo su conversión en
capital social.
En este sentido, durante el mes de octubre de 2017 se procedió a la ampliación de capital mediante la
emisión de 1.690.922 acciones de 0,30 euros de valor nominal cada una, con una prima de emisión unitaria
de 1,40 euros.
Asimismo, en noviembre de 2016 se efectuó una ampliación de capital por importe de 4.630.939 euros
mediante la emisión de 30 millones de acciones de 0,03 euros de valor nominal cada una, con una prima de
emisión unitaria de 0,12 euros.
Adicionalmente, en noviembre de 2024 se efectuó una ampliación de capital por importe nominal de
742.786,50 euros correspondientes a 2.475.955 acciones nuevas de 0,30 euros de valor nominal cada una de
ellas con una prima de emisión de 0,15 euros por acción que asciende a un total de 371.393,25 euros. (Ver
Nota 12.1)
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 31
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
12.5 Gestión del capital
Los objetivos del Grupo en la gestión del capital son salvaguardar la capacidad de continuar como una
empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas además de
mantener una estructura financiero-patrimonial óptima para reducir el coste del capital. Esta política permite
compatibilizar la creación de valor para el accionista con el acceso a los mercados financieros a un coste
competitivo para cubrir las necesidades tanto de refinanciación de deuda como de financiación del plan de
inversiones no cubiertas por la generación de caja del negocio.
En este sentido, tras los procesos de saneamiento financiero y mercantil que han acometido los
Administradores de la Sociedad Dominante en los últimos tres ejercicios, tal y como se muestra en el cuadro
siguiente donde se detalle el ratio de apalancamiento financiero al 31 de diciembre de 2025 y 2024.
Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el ratio de apalancamiento es el siguiente:
Euros
2025 2024
Otros pasivos financieros a largo plazo 320.000,00
320.000,00
Deudas con entidades de crédito -
-
Otros pasivos financieros a corto plazo 6.420.649,78
1.692.088,28
Deuda bruta 6.740.649,78
2.012.088,28
Menos-
Activos financieros corrientes -
-
Tesorería y otros activos líquidos equivalentes 76.868,51
21.594,13
Activos financieros 76.868,51
21.594,13
Total deuda neta 6.663.781,27
1.990.494,15
Total patrimonio neto 3.443.821,04
4.946.318,83
Apalancamiento financiero 1,93
0,40
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 32
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 33
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 34
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 35
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 36
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 37
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 38
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 39
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 40
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 40
17. Saldos y transacciones con partes vinculadas
17.1 Saldos con vinculadas
El detalle de saldos con partes vinculadas, durante los ejercicios 2025 y 2024, es el siguiente:
Euros
Saldos con Vinculadas 2025 2024
Inversiones financieras a corto plazo:
Créditos
424.321,29
424.321,29
De los cuales:
Royaltur España 373.772,54 373.772,54
El Encinar del Guadairo 50.548,75 50.548,75
Belaunde Dos Ibérica, S.L. - -
Correcciones valorativas por créditos de dudoso cobro (424.321,29) (424.321,29)
De los cuales:
Royaltur España (373.772,54) (373.772,54)
El Encinar del Guadairo (50.548,75) (50.548,75)
Total activo corriente -
.
-
.
Euros
Saldos con Vinculadas 2025 2024
Otras deudas a c/p con partes vinculadas 4.236.591,98
1.385.996,40
Eurofondo, S.A. 1.113.954,74
1.033.954,74
Star Capital Consulting, S.L. 148.400,54
352.041,66
Inbarsave, S.L. 2.974.236,70
-
Total pasivo corriente (Ver Nota 14.1) 4.236.591,98
1.385.996,40
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 41
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
21. Otra información
Cuentas Anuales Consolidadas de Ayco Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2025___________________________________________________________________ 42
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
21.3 Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por
parte de los Administradores
Al cierre del ejercicio 2025 los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, no han comunicado
situación alguna de conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas vinculadas a ellos, según se define en
la Ley de Sociedades de Capital, pudieran tener con el interés de la Sociedad.
Ayco Grupo Inmobiliario, S.A. y Sociedades Dependientes
Informe de Gestión Consolidado del
ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2025
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
Informe de Gestión - Ejercicio 2025
1
Informe de gestión
Ejercicio 2025
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
Informe de Gestión - Ejercicio 2025
2
1. ESTRUCTURA DE LA ENTIDAD Y FUNCIONAMIENTO DEL CONSEJO.
Ayco Grupo Inmobiliario S.A. es la cabecera de un grupo empresarial que desarrolla su
actividad directa o a través de sus filiales.
Los objetivos generales de la entidad, así como las principales actuaciones para su
consecución se encuentran descritos en el objeto social, siendo éste el que a
continuación se describe:
- La adquisición y promoción de inmuebles de naturaleza urbana para su
arrendamiento, incluyéndose la actividad de promoción y rehabilitación de
edificios.
- La tenencia de participaciones en el capital social de otras sociedades anónimas
cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario o en el capital social de otras
entidades residentes o no en territorio español, que tengan el mismo objeto social
que aquellas y que estén sometidas a un régimen similar al establecido para las
sociedades anónimas cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario en cuanto
a la política obligatoria, legal o estatutaria, de distribución de beneficios.
- La tenencia de acciones o participaciones de Instituciones de Inversión Colectiva
Inmobiliaria reguladas en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de
Inversión Colectiva.
Adicionalmente constituyen actividades accesorias al objeto principal de la Sociedad las
siguientes:
- La realización de obras y construcciones públicas o privadas.
- La urbanización de terrenos y parcelas.
- La adquisición, tenencia, uso, disfrute, administración, enajenación de títulos
valores.
- La representación de empresas y sociedades y de sus marcas, productos y
patentes.
- Asesoramiento, gestión o colaboración en favor de personas físicas o jurídicas
españolas o extranjeras, incluyendo específicamente la gestión de activos
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
3
inmobiliarios y financieros procedentes de la reestructuración de entidades
financieras.
- La valoración por cuenta de terceros de bienes y derechos.
La realización de estas actividades podráá llevarse a efecto por cuenta propia o ajena.
Quedan excluidas todas aquellas actividades para cuyo ejercicio la Ley exija requisitos
especiales que no queden cumplidos por la Sociedad.
La sociedad matriz, Ayco Grupo Inmobiliario S.A. en una empresa que cotiza en los
mercados de corros de Madrid, Barcelona y Bilbao.
El capital social de AYCO GRUPO INMOBILIARIO, S.A., es de 9.965.512,50 euros y se
encuentra dividido 33.218.375 acciones de 0,30 euros de nominal cada una, cuya
titularidad principal corresponde a los siguientes accionistas:
Tabla 1: Principales accionistas de la compañía
La administración de la sociedad corresponde al Consejo de Administración, compuesto
por:
Presidente:
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
4
1. D. José Antonio Castro Sousa, en calidad de presidente no ejecutivo.
Vocales:
2. José María de Arcas Castro en calidad de consejero ejecutivo.
3. Eric Bergasa López en calidad de consejero ejecutivo.
4. José Alejandro Castro Galvís en calidad de consejero dominical.
5. Vicesecretario no consejero: D. Daniel Villar Valero
2. EVOLUCIÓN Y RESULTADO DE LOS NEGOCIOS
2.1 Variaciones en la cartera de participaciones financieras
Durante el ejercicio 2025 no ha habido cambios en la cartera de participaciones
financieras.
2.2 Evolución y resultados de los negocios. - Principales magnitudes
El ejercicio 2025 la actividad de negocio de la compañía ha continuado centrada en el
desarrollo los trabajos técnicos y administrativos de los proyectos en cartera, que han
permitido el inicio de las obras de urbanización en la promoción de Las Terrazas de
Ribadesella, así como el desarrollo de los proyectos técnicos del proyecto de Torrejón
de Ardoz y Oviedo.
El comienzo de las obras de urbanización de Ribadesella ha permitido asimismo el inicio
del proceso de precomercialización de las viviendas según los objetivos comerciales
establecidos en el plan de ventas.
Igualmente, en el mes de septiembre, la compañía ha añadido a su cartera de activos un
activo de importancia estratégica para el desarrollo de su plan de negocio, la parcela en
Torrejón de Ardoz para el desarrollo del primer proyecto de Co-Living del grupo.
Paralelamente se han continuado las conversaciones con distintas instituciones de
inversión para atraer la financiación necesaria para la ejecución de los proyectos en
desarrollo y futuras capitalizaciones de la empresa.
2.2 Actividad Inmobiliaria
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
5
2.2.1. Promociones existentes
AYCO ha seguido consolidando su balance con activos que se encuentran en desarrollo,
sin abandonar la actividad de análisis de nuevas oportunidades en los segmentos donde
la compañía tiene su interés estratégico, y que se incorporarán al plan de inversión a
medida que se confirme la viabilidad de los proyectos y su adecuación al plan de negocio
de la compañía.
- Santa Margarita (La Línea de la Concepción – Cádiz)
Situado en el término de la Línea de la Concepción-Cádiz, a pocos metros de la
urbanización de lujo de la Alcaidesa, es un suelo que fue adquirido por la compañía en
el año 2001. Denominada “Urbanización Torrenueva Playa”, la parcela tiene 12.000 m2,
en primera línea de playa, de uso principal, hotelero. Es un suelo con las obras de
urbanización prácticamente terminadas, y en ejecución por el agente urbanizador del
ámbito, que esa sido el Grupo Aedas Homes, tras la adquisición de Inmobiliaria Espacio
en el año 2024.
Tanto el ámbito, como la zona en su conjunto está experimentando un notable
crecimiento e interés inversor, que se está concretando en el aumento de la actividad
constructora como la comercial.
Este suelo, tiene calificación urbanística de Hotelero; no obstante, la compañía está
explorando la viabilidad comercial de usos alternativos para maximizar el potencial
comercial de la parcela. Más concretamente, y fruto del trabajo de reposicionamiento
estratégico de la compañía, se está explorando la posibilidad de desarrollo de otros
destinos alternativos especializados, como el Senior Living, para lo que la compañía está
constatando un interés creciente.
- Ribadesella (Asturias)
Adquirido en 2023, AYCO es propietaria de dos parcelas de 765 metros cuadrados y 840
metros cuadrados respectivamente resultando en una edificabilidad de 6.796 metros
cuadrados, sobre las que ha proyectado el desarrollo de una promoción de 61 viviendas
en una zona excepcionalmente buena, en la calle de la Estación y vistas a la ría del Sella.
Esta ubicación y el proyecto concebido han generado un notable interés comercial.
El proyecto cierra el año con las obras de urbanización iniciadas.
- Paiporta (Valencia)
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
6
Paiporta en un municipio perteneciente al área metropolitana de la ciudad de Valencia
y, por tanto, dentro de su área de influencia residencial, siendo la población que ha
experimentado un notable dinamismo demográfico en los últimos años. La localidad,
como es conocido, ha sufrido en 2024 los trágicos efectos de la DANA que tuvo
resultados desastrosos en todo el municipio y otros colindantes.
En el segundo semestre del año se ha constatado el extraordinario interés de comercial
que existe sobre esta promoción. Una vez despejada la situación creada por la DANA,
AYCO tiene previsto el inicio de las obras en el segundo semestre de 2026. La falta de
oferta de obra nueva en la zona, unida a la calidad de nuestra promoción Residencial
Paiporta, apuntan a la oportunidad de comenzar la comercialización de la promoción en
los primeros meses de 2026.
Residencial Paiporta consiste en 57 unidades en venta, sobre una parcela de 2.024
metros cuadrados de superficie y 9.290 metros edificables. El proyecto cuenta ya con
licencia de construcción concedida en diciembre de 2023.
- Torrejón de Ardoz (Madrid)
En septiembre de 2025, AYCO elevó a público la compraventa del terreno en Torrejón
de Ardoz, ejecutando la opción contraída en 2022.
Torrejón de Ardoz es uno de los municipios más dinámicos del conocido como Corredor
del Henares, en la Comunidad de Madrid. A su actividad industrial, y logística, unida a la
empresarial de servicios, se le une su dinamismo demográfico, al ser un municipio con
una inmejorable conectividad con la capital. Fruto de estas circunstancias, AYCO ha
concebido un proyecto de apartamentos en régimen de alquiler, siguiendo el modelo
de Co-living.
Durante 2024-2025, se ha desarrollado los proyectos técnicos y se tiene el proyecto
básico ya terminado próximo a presentar la petición de licencia.
- Residencial Naranco - Oviedo (Asturias)
En julio de 2024, AYCO compró una parcela residencial en la calle Almacenes industriales
de Oviedo. La parcela, de 153 metros cuadrados de superficie, está situada a escasos
metros de la Estación del AVE. Sobre ella, AYCO finalmente ha optado por desarrollar un
proyecto de construcción de un edificio de 16 viviendas para lo que está finalizando el
proyecto básico con el fin de pedir licencia de construcción a principios de 2026.
Oviedo ha visto aumentar su demanda de forma muy notable a lo largo de los dos
últimos años. La mejora de la conectividad, gracias al tren de alta velocidad, es uno de
los factores que explican este renovado dinamismo.
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
7
La promoción, que se lanzará comercialmente con el nombre de “Residencial Naranco”,
contará con 16 viviendas de 2 y 3 dormitorios para atender a una demanda local atraídos
por la localización del inmueble y la calidad de la promoción.
- El Vicario I fase V (Ojén-Málaga).
AYCO cuenta con derechos de edificabilidad de 2.000 metros cuadrados dentro de uno
de los Planes Parciales de la zona. Solar ubicado en el término municipal de Ojén,
Málaga.
La sierra de Ojén, calificada como reserva de la biosfera de Europa, rodeada de
urbanizaciones de lujo, campos de golf y playas se encuentra el terreno del Vicario. A
pocos minutos de Marbella y a 30 minutos del aeropuerto de Málaga.
Tabla 2: Resumen del patrimonio de AYCO GRUPO INMOBILIARIO y empresas del
grupo
3. INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA
Para una mejor lectura y claridad de la información publicamos separadamente la
información periódica de los estados financieros individuales y consolidados.
Las filiales objeto de consolidación con Ayco Grupo Inmobiliario S.A., son:
- Altos de Briján S.A.,
- Can Batliu S.L.,
- Promociones y Alojamientos Residenciales, S.L. (PAR) participada al
- Urban Sa Rápita S.L., participada al 100%.,
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
8
- Residencial Naranco, SL participada al 100%
- Crechio Inversones, SL participada al 100%
- Byblos Costa del Sol S.L., participada al 90%, y
- Belaunde Dos Ibérica SL al 100%,
- Sgónico Inversiones S.L.U. 40%
Los criterios y prácticas contables aplicadas son las previstas en la normativa contable
en vigor para las entidades del sector inmobiliario.
INGRESOS
Durante el ejercicio 2025 la sociedad consolidada no ha tenido ingresos por ventas ya
que su actividad se ha basado en la inversión en el desarrollo de los distintos proyectos
en cartera. No obstante, se han firmado 21 reservas en la promoción de Ribadesella a
través de la filial Sgónico que se convertirán en contratos de compraventa durante el
primer trimestre de 2026.
Por su parte, en el resultado individual, la empresa presenta ingresos por ventas y
prestación de servicios de 852,611,65 euros por la prestación de servicios y ventas a las
empresas del grupo.
A continuación, se expone gráficamente la distribución de la cifra de negocios.
Tabla 3: Distribución de la cifra de negocio
INVERSIONES
En el conjunto del año 2025, la compañía ha elevado a público la compra de la parcela
de Torrejón de Ardoz por un valor de 1.800.000 euros y sigue estudiando nuevas
oportunidades que aportar a su cartera.
RESULTADOS
AYCO presenta un resultado consolidado 1.517.486,35 euros de pérdida.
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
9
Los resultados obtenidos en el Balance individual de Ayco Grupo Inmobiliario S.A. han
dado una perdida después de impuestos de 1.068.379,46 euros.
Cabe indicar que las pérdidas vienen generadas, principalmente, por el coste
administrativo y de gestión de impulsar la nueva etapa del proyecto poniendo en
marcha el desarrollo de los distintos proyectos unido al resto de inversión en la
consolidación del balance de la compañía con la compra de nuevos activos.
PATRIMONIO NETO.
El Patrimonio neto de la Sociedad dominante a 31/12/25 asciende a 3.723.145,66 euros
en el Balance Consolidado. En el Balance Individual, el Patrimonio asciende a
5.038.626,74 euros.
Si bien el patrimonio neto se ha reducido respecto de 2024 debido a que la sociedad
sigue en un período de inversión esta situación sigue presentando una mejoría
importante respecto de la situación financiera vivida en los últimos 5 años. Se prevé
que, durante 2026, con la ejecución material y comercial de los proyectos en cartera,
con Las Terrazas de Ribadesella, Residencial Naranco y Co-living Torrejón en marcha,
unido a los procesos de capitalización en marcha, se consolide esta tendencia de mejora
notable de los resultados y situación patrimonial de la empresa.
A 31 de diciembre de 2025, la distribución del patrimonio neto queda como sigue:
[Siguen en la página siguiente]
Tabla 4: Patrimonio Neto
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
10
PARTICIPACIÓN EN FILIALES
El siguiente cuadro detalla el coste de las participaciones financieras, a 30 de junio de
2025, en las Sociedades consolidadas.
Tabla 5: Coste de las participaciones financieras en filiales:
Las sociedades con actividad son Sgónico Inversiones, SL, Crechio Inversiones, SL, y
Residencial Naranco, SL, que son las sociedades titulares de los suelos con proyectos en
ejecución.
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
11
4. POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS
Los principios básicos definidos por el grupo para el establecimiento de una política de
gestión de riesgos son los siguientes:
- Cumplir las normas de Buen Gobierno Corporativo
- Evaluación constante de los riesgos y factores macro y microeconómicos que
influyen en el sector inmobiliario en general, y en particular en la promoción
inmobiliaria tradicional, así como en la rehabilitación y reposicionamiento de
activos, ámbitos de nuestra actividad.
Para la Compañía y el grupo los riesgos considerados más relevantes son aquellos que
pudieran afectar a la consecución de los objetivos de nuestra estrategia.
Riesgos de Mercado
La creación de la reserva de suelo, para su posterior promoción, así como la
identificación de nuevas tendencias en política urbanística ligadas a prácticas aceptables
de reposicionamiento de activos, son planificadas de forma que las oscilaciones del
mercado tengan el mínimo impacto en nuestra estrategia de mercado. Asimismo, se
valora también el cambio de tendencias sociales que puedan afectar los distintos
formatos de uso habitacional con el fin de poder diseñar productos de acorde a
tendencias actuales.
Riesgo de tipos de interés
El objetivo de gestión de los tipos de interés es buscar el equilibrio en la deuda financiera
de forma que suponga el menor coste para la cuenta de resultados.
El análisis que la sociedad hizo sobre la posible variación de tipos de interés según las
propias estimaciones del Banco Central Europeo apuntaría a una estabilización del
Euribor a 12 meses entre el 2,20% y el 2,30% para el ejercicio de 2026 mostrando un
escenario de cierta estabilidad.
Riesgo de crédito
El grupo no tiene riesgo de crédito pues la entrega de la posesión de los inmuebles
vendidos está supeditado al pago del precio total, y en caso de aplazamiento, éste
siempre está avalado por entidades financieras.
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
12
POLÍTICA DE GESTIÓN DE APMs
En cuanto a las APMs usadas a nivel de balance se incorporarán, a parte de las más
básicas como EBIT, y EBITDA.
A continuación, se incluyen las APMs del ejercicio 2025.
Tabla 6: APMs Ejercicio 2025
EBITDA: El EBITDA (“Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization”) ES
un indicador que mide el margen de explotación de las compañías antes de deducir los
intereses, impuestos, deterioros y amortizaciones. Al prescindir de las magnitudes
financieras y tributarias, así como de gastos contables que no suponen salida de caja, Es
utilizado por la Dirección para evaluar los resultados a lo largo del tiempo, permitiendo
su comparación con otras compañías del sector. El EBITDA se calcula como el Resultado
de Explotación, incrementándolo por las amortizaciones, los deterioros de todo tipo
incluidos en el resultado de explotación si los hubiese, así como por otras partidas que
no supongan entradas o salidas de caja de las operaciones de Ayco (como por ejemplo
plusvalías o minusvalías por desinversiones, provisiones, etc.).
EBIT: El EBIT (“Earnings Before Interest and Taxes) es un indicador que mide el margen
de explotación de la compañía antes de deducir los intereses e impuestos. De igual
manera que el indicador anterior, es utilizado por la Dirección para evaluar los
resultados a lo largo del tiempo, permitiendo su comparación con otras compañías del
sector. El EBIT se calcula como el EBIDTA, minorado por las amortizaciones, los
deterioros si los hubiese, así como por otras partidas que no supongan entradas o salidas
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
13
de caja de las operaciones de Ayco (como por ejemplo plusvalías o minusvalías por
desinversiones, provisiones)
5. INFORMACION SOBRE EVOLUCION PREVISIBLE DE LA ENTIDAD
Durante el 2025 AYCO ha centrado sus esfuerzos en la consolidación de la cartera de
proyectos en ejecución y en la estructuración de nuevas vías de expansión del negocio
promotor mediante la potencial estructuración de vehículos especializados de inversión
inmobiliaria en segmentos de demanda de alto potencial de crecimiento. En ese sentido
la sociedad ha promovido la creación de una gestora especializada de senior living la
cual operará los activos que Ayco desarrolle en ese tipo de desarrollos; la creación de
dicha gestora ha suscitado el interés de inversores para la financiación y participación
en los proyectos que Ayco pretende desarrollar en ese sector.
Igualmente, durante el segundo semestre, AYCO ha venido trabajando con distintas
entidades para diseñar futuras capitalizaciones durante el ejercicio 2026 que ayuden a
acelerar el plan de negocio y la consecución de nuevas oportunidades.
6. ACTIVIDADES DE I +D+ I
La compañía ha continuado haciendo estudios de mercado a través de la contratación
de herramientas de Inteligencia Artificial y Big Data, con varios propósitos. Entre ellos,
la identificación de nuevas oportunidades de inversión como parte del portafolio de
activos para fases posteriores a la ejecución de las ampliaciones de capital y, por otro,
el análisis de diferentes métricas comerciales y de precios que nos permitan la
identificación y anticipación de tendencias en los mercados donde AYCO tiene interés.
Como parte de la estrategia de la empresa, y acompañando el proceso de
transformación del mercado de la financiación inmobiliaria, AYCO trabaja activamente
con los distintos productos de financiación alternativa inmobiliaria -crowdfunding y
crowdlending- así como sigue de cerca la evolución del mercado de la tokenización de
los proyectos de inversión inmobiliaria como una herramienta potencial para la
financiación de sus desarrollos. .
7. ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS
La sociedad ha adquirido 1.001 acciones propias en autocartera dentro del ejercicio.
8. OTRA INFORMACIÓN RELEVANTE
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
14
8.1- INFORMACIÓN BURSÁTIL
El capital social de la compañía, a 31 de diciembre de 2025, es de 9.965.512,50 euros,
representado por 33.218.375 acciones, de valor nominal de 0,30 euros cada una.
Cotiza en las Bolsas de Madrid, Barcelona y Bilbao. Al cierre del periodo la cotización de
la acción de Ayco Grupo Inmobiliario, S. A. se produce en el mercado reguilado de corros.
8.2- POLÍTICA DE DIVIDENDOS
La sociedad no prevé, a corto plazo, distribuir beneficio alguno ya que la pretensión es
hacer crecer el balance en el corto plazo para lo que se necesitará reinvertir los recursos
que se vayan generando. No obstante, en la medida que en próximos ejercicios exista
flujo libre de caja se establecerá una política de distribución de dividendos de acorde a
la situación en ese momento.
8.3- ORGANIZACIÓN Y RECURSOS HUMANOS
En el segundo semestre de 2025 se produjo la jubilación del director financiero de AYCO,
D. Oscar Sangil, después de una larguísima trayectoria en la empresa de más de 30 años.
La salida de esta posición coincide con los esfuerzos continuos de la empresa en la
identificación del mejor talento posible para la ejecución del plan de negocio en marcha.
En base a estos planes, AYCO prevé la incorporación de tres posiciones clave durante el
primer semestre de 2026.
De la misma forma, la compañía continúa en un proceso formal de selección de perfiles
profesionales para cubrir los puestos en el Consejo de Administración, con especial
interés en la incorporación, de dos consejeras independientes que serían parte de los
distintos órganos de gobierno corporativo y comisiones delegadas.
9. HECHOS RELEVANTES OCURRIDOS EN EL EJERCICIO
Durante el conjunto del año 2025, la compañía ha tenido los siguientes hechos
relevantes:
- El 8 de abril se publicó que “En virtud del acuerdo adoptado por el Consejo de
Administración de AYCO GRUPO INMOBILIARIO, S.A., en su sesión celebrada el 4 de
abril de 2025, se ha decidido modificar la convocatoria de la Junta General
Extraordinaria de Accionistas, inicialmente prevista para el día 22 de abril de 2025
a las 12:00 horas. En su lugar, se convoca a los señores accionistas a la Junta General
Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad que se celebrará el próximo 9 de mayo
de 2025, a las 12:00 horas, en el domicilio social sito en Madrid, en la calle Almagro,
número 14, 5ª planta. En caso de no alcanzarse el quórum necesario, la Junta se
AYCO GRUPO INMOBILIARIO, SA – Información financiera
correspondiente al ejercicio 2025
15
celebrará en segunda convocatoria el día 12 de mayo de 2025, en el mismo lugar y
a la misma hora. “
- El 20 de mayo se publicó el texto de los acuerdos adoptados por la Junta General
Extraordinaria de Accionistas de Ayco celebrada el día 9 de mayo de 2025.
- El 27 de mayo se publicó que el día 28 de mayo Ayco presentaría una
actualización de su Plan Estratégico para el período comprendido entre los años
2025 y 2028.
- El 30 de junio se publica “Que, con fecha 30 de junio de 2025, se ha celebrado
en primera convocatoria Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, en
la que se han aprobado todos los puntos incluidos en el Orden del Día, de
conformidad con la propuesta de acuerdos aprobada por el Consejo de
Administración y publicada en la página web de la Sociedad (www.ayco.es) con
ocasión de la convocatoria de la Junta General, efectuada el 29 de mayo de 2025.
En consecuencia, se adjunta el texto de los acuerdos adoptados por la Junta General
Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2025.”
[Fin del documento del Informe de Gestión]
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 2
Anexo I
Informe anual de Gobierno Corporativo de las sociedades anónimas cotizadas
Cuentas Anuales Consolidadas de Ay Grupo Inmobiliario, S.A.
Ejercicio 2020 2
Anexo II
Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros de sociedades anónimas
cotizadas
