DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD SOBRE EL CONTENIDO DEL
INFORME FINANCIERO ANUAL DEL EJERCICIO TERMINADO EL 30 DE
SEPTIEMBRE DE 2023
Los miembros del Consejo de Administración de Compañía de Distribución Integral Logista Holdings, S.A.
declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales y consolidades,
correspondientes al ejercicio anual terminado el 30 de septiembre de 2023 (1 de octubre de 2022 al 30 de
septiembre de 2023), formuladas por el Consejo de Administración en su sesión de 7 de noviembre 2023 y
elaboradas conforme a los principios de contabilidad que le resultan de aplicación, ofrecen la imagen fiel
del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Compañía de Distribución Integral Logista
Holdings, S.A., así como de las sociedades dependientes comprendidas en la consolidación tomadas en su
conjunto y, que los informes de gestión, individuales y consolidados, y el informe integrado, incluyen un
análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Compañía de Distribución
Integral Logista Holdings, S.A. y de las sociedades dependientes comprendidas en la consolidación
tomadas en su conjunto, así como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se
enfrentan.
D. Gregorio Marañón y Bertrán de Lis
Presidente
D. Luis Isasi Fernández de Bobadilla
Vicepresidente
D. Íñigo Meirás Amusco
Consejero Delegado
Dª Cristina Garmendia Mendizábal
Consejera
D. Richard G. Hathaway
Consejero
Dª Julia Lefèvre
Consejera
D. Murray H. McGowan
Consejero
Dª. Pilar Platero Sanz
Consejera
Dª Jennifer S. Ramsey
Consejera
D. David M. Tillekeratne
Consejero (firma en su nombre, por
delegación, D. Murray McGowan)
Dª María Echenique Moscoso del Prado
Consejera Secretaria
Leganés (Madrid), 7 de noviembre de 2023
Compañía de
Distribución Integral
Logista Holdings, S.A. y
Sociedades Dependientes
Cuentas Anuales Consolidadas del
ejercicio terminado el
30 de septiembre de 2023
elaboradas conforme a las Normas
Internacionales de Información
Financiera (NIIF) adoptadas por la
Unión Europea e Informe de Gestión
Consolidado
- 1 -
COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
BALANCES CONSOLIDADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022
(Miles de Euros)
Notas de la
Notas de la
ACTIVO
Memoria
30-09-2023
30-09-2022
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Memoria
30-09-2023
30-09-2022
ACTIVO NO CORRIENTE:
PATRIMONIO NETO:
Propiedad, planta y equipo
Nota 6
Capital social
Nota 13
Propiedades de inversión
Nota 4.2
Prima de emisión
Nota 14
Fondo de Comercio
Nota 7
Reservas de la Sociedad Dominante
Nota 14
Otros activos intangibles
Nota 8
Reservas de reorganización
Nota 14
(753.349 )
(753.349 )
Participaciones en empresas asociadas
Reservas en sociedades consolidadas
Nota 15
(115.108 )
(127.639 )
Otros activos financieros no corrientes
Nota 10
Diferencias de conversión
(344 )
(451 )
Activos por impuestos diferidos
Nota 19
Reserva por primera aplicación de NIIF
Nota 14
Beneficios consolidados del ejercicio
Dividendo a cuenta
Nota 14
(64.619 )
(56.714 )
Acciones propias
Nota 14
(21.265 )
(16.600 )
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad
Dominante
Intereses minoritarios
Nota 16
ACTIVO CORRIENTE:
Existencias
Nota 11
PASIVO NO CORRIENTE:
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Nota 10
Otros pasivos financieros no corrientes
Nota 20.1
Administraciones Públicas deudoras
Nota 19
Provisiones no corrientes
Nota 18
Otros activos financieros corrientes
Nota 10
Pasivos por impuesto diferido
Nota 19
Tesorería y otros activos líquidos equivalentes
Nota 12
Otros activos corrientes
PASIVO CORRIENTE:
Otros pasivos financieros corrientes
Nota 20.1
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Nota 20.2
Administraciones Públicas acreedoras
Nota 19
Provisiones corrientes
Nota 18
Otros pasivos corrientes
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA
VENTA
Nota 9
PASIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA
-
-
TOTAL ACTIVO
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Las Notas 1 a 29 y los Anexos I y II descritos en la Memoria forman parte integrante del balance consolidado al 30 de septiembre de 2023.
- 2 -
COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
CUENTAS DE RESULTADOS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES
A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022
(Miles de Euros)
Notas de la
Ejercicio
Ejercicio
Memoria
2023
2022
Ingresos ordinarios
Nota 22.a
Aprovisionamientos
Nota 23
(10.743.409 )
(10.228.404 )
BENEFICIO BRUTO
Coste de redes logísticas:
(1.232.762 )
(843.042 )
Gastos de personal
Nota 22.b
(264.007 )
(190.483 )
Gastos de transporte
(485.495 )
(278.721 )
Gastos de delegaciones provinciales
(93.161 )
(80.219 )
Depreciación y amortización
Notas 4.2, 6 y 8
(150.503 )
(116.602 )
Otros gastos de explotación
Nota 22.c
(239.596 )
(177.017 )
Gastos comerciales:
(64.500 )
(54.558 )
Gastos de personal
Nota 22.b
(35.101 )
(31.083 )
Otros gastos de explotación
Nota 22.c
(29.399 )
(23.475 )
Gastos de investigación
(2.088 )
(1.874 )
Gastos oficinas centrales:
(93.372 )
(85.991 )
Gastos de personal
Nota 22.b
(73.178 )
(64.891 )
Depreciación y amortización
Notas 4.2, 6 y 8
(5.042 )
(4.957 )
Otros gastos de explotación
Nota 22.c
(15.152 )
(16.143 )
Participación en resultados de empresas puestas en equivalencia
Resultado neto de la enajenación y deterioro de activos no corrientes
Notas 6 y 8
(686 )
Otros resultados
(55 )
(40 )
BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN
Ingresos financieros
Nota 22.e
Gastos financieros
Nota 22.f
(8.072 )
(2.419 )
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto sobre Sociedades
Nota 19
(95.741 )
(74.954 )
BENEFICIO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS
Resultado neto de operaciones discontinuadas
Nota 9
(11.473 )
BENEFICIO DEL EJERCICIO
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad Dominante
Intereses minoritarios
Nota 16
BENEFICIO BÁSICO POR ACCIÓN
Nota 5
Las Notas 1 a 29 y los Anexos I y II descritos en la Memoria forman parte integrante
de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2023.
- 3 -
COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADOS CONSOLIDADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES
A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022
(Miles de Euros)
Notas de la
Ejercicio
Ejercicio
Memoria
2023
2022
RESULTADO DEL EJERCICIO
Partidas que no se reclasifican a resultados
Ganancias/(Pérdidas) actuariales registradas en patrimonio
Nota 18
Partidas que pueden reclasificarse posteriormente a resultados
Diferencias de conversión
(354 )
TOTAL INGRESOS/(GASTOS) NETOS RECONOCIDOS DIRECTAMENTE EN
PATRIMONIO
TOTAL INGRESOS Y GASTOS CONSOLIDADOS RECONOCIDOS EN EL
EJERCICIO
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad Dominante
Intereses minoritarios
TOTAL ATRIBUIBLE
Las Notas 1 a 29 y los Anexos I y II descritos en la Memoria forman parte integrante
del estado consolidado de ingresos y gastos reconocidos del ejercicio 2023.
- 4 -
COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022
(Miles de Euros)
Patrimonio Neto
Reservas
Atribuible al
Reservas de
Reservas en
por Primera
Beneficios
Accionista de
Total
Capital
Prima de
la Sociedad
Reservas de
Sociedades
Diferencias
Aplicación
Consolidados
Dividendo
Acciones
la Sociedad
Intereses
Patrimonio
Social
Emisión
Dominante
Reorganización
Consolidadas
de Conversión
de NIIF
del Ejercicio
a Cuenta
Propias
Dominante
Minoritarios
Neto
SALDO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2021
(753.349 )
(31.735 )
(97 )
(54.116 )
(14.346 )
Resultado neto del ejercicio 2022 atribuido a la Sociedad Dominante
Diferencias de conversión
(354 )
(354 )
(354 )
Resultado atribuible a minoritarios
Ganancias/(Pérdidas) actuariales
Ingresos y gastos reconocidos en el período
(354 )
Operaciones con los accionistas
Distribución de resultados:
A reservas
(102.684 )
(10.389 )
A dividendos (Nota 14.e)
(163.572 )
(109.456 )
(109.456 )
Dividendos (Nota 14.e)
(56.714 )
(56.714 )
(56.714 )
Operaciones con acciones propias (Notas 14.b y 14.f)
(3.917 )
(3.199 )
(3.199 )
Plan acciones (Nota 4.12)
Combinaciones de negocios
Otros movimientos
(105 )
(103 )
SALDO AL 31 DE SEPTIEMBRE DE 2022
(753.349 )
(127.639 )
(451 )
(56.714 )
(16.600 )
Resultado neto del ejercicio 2023
atribuido a la Sociedad Dominante
Diferencias de conversión
Resultado atribuible a minoritarios
Ganancias/(Pérdidas) actuariales
Ingresos y gastos reconocidos en el período
Operaciones con los accionistas
Distribución de resultados:
A reservas
(16.878 )
A dividendos (Nota 14.e)
(181.970 )
(125.256 )
(36 )
(125.292 )
Dividendos (Nota 14.e)
(64.619 )
(64.619 )
(64.619 )
Operaciones con acciones propias (Notas 14.b y 14.f)
(7.332 )
(2.528 )
(2.528 )
Plan acciones (Nota 4.12)
(118 )
Combinaciones de negocios (Nota 7.2)
(56.223 )
(56.223 )
(489 )
(56.712 )
Otros movimientos
(83 )
(83 )
(83 )
SALDO AL 31 DE SEPTIEMBRE DE 2023
(753.349 )
(115.108 )
(344 )
(64.619 )
(21.265 )
Las Notas 1 a 29 y los Anexos I y II descritos en la Memoria forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado del ejercicio 2023.
- 5 -
COMPAÑÍA DE DISTRIBUCIÓN INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS, S.A.
Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS
EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2023 Y 2022
(Miles de Euros)
Notas de la
Ejercicio
Ejercicio
Memoria
2023
2022
ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN:
Resultado consolidado antes de impuestos procedente de operaciones
continuadas
Resultado de operaciones discontinuadas
(11.473 )
Ajustes al resultado-
Resultado de sociedades por puesta en equivalencia
(2.595 )
(2.797 )
Depreciación y amortización
Notas 4.2, 6 y
8
Correcciones valorativas por deterioro
(2.991 )
Dotaciones/ (Reversiones) a las provisiones
Resultados por venta de inmovilizado
Notas 6 y 8
(696 )
(14.282 )
Otros ajustes al resultado
Resultado financiero
(82.534 )
(20.905 )
Gasto financiero por arrendamiento (NIIF16)
Nota 22.f
Variación neta en los activos/pasivos-
(163.368 )
(Aumento)/Disminución de existencias
(259.409 )
(60.041 )
(Aumento)/Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Aumento/(Disminución) de acreedores comerciales
Aumento/(Disminución) de otros pasivos corrientes y no corrientes
(208.733 )
Impuesto sobre beneficios pagados
(115.251 )
(19.761 )
Ingresos y gastos financieros
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
(83.005 )
(389.033 )
Pagos por inversiones-
(225.577 )
(404.709 )
Inmovilizado material
Nota 6
(35.709 )
(28.798 )
Inmovilizado intangible
Nota 8
(8.473 )
(7.967 )
Empresas de grupo y asociadas
(352.768 )
Adquisiciones
(181.395 )
(15.176 )
Cobros por desinversiones-
Inmovilizado material
Nota 6
Inmovilizado intangible
Empresas de grupo y asociadas
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
(250.404 )
(206.957 )
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio-
(189.911 )
(166.166 )
Dividendos
Nota 14
(189.911 )
(166.166 )
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio-
(2.528 )
(4.621 )
Adquisición de instrumentos de patrimonio de la sociedad dominante (-)
Nota 14
(2.528 )
(4.621 )
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero-
(2.521 )
Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito
(2.521 )
Pagos por arrendamiento (NIIF16)
(60.355 )
(33.649 )
AUMENTO/ DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
(25.773 )
Tesorería y otros activos líquidos al inicio del ejercicio-
Variación neta de tesorería y otros activos líquidos del ejercicio
(25.773 )
Total Tesorería y otros activos líquidos equivalentes al final del ejercicio
Las Notas 1 a 29 y los anexos I y II descritos en la Memoria forman parte integrante
del estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio 2023.
- 6 -
Compañía de Distribución Integral Logista Holdings, S.A. y
Sociedades Dependientes
Memoria Consolidada del ejercicio
terminado el 30 de septiembre de 2023
- 7 -
- 8 -
- 9 -
- 10 -
- 11 -
- 12 -
- 13 -
- 14 -
- 15 -
- 16 -
- 17 -
- 18 -
- 19 -
- 20 -
- 21 -
- 22 -
- 23 -
- 24 -
- 25 -
- 26 -
- 27 -
- 28 -
- 29 -
- 30 -
- 31 -
- 32 -
- 33 -
- 34 -
- 35 -
- 36 -
- 37 -
- 38 -
- 39 -
- 40 -
- 41 -
- 42 -
- 43 -
- 44 -
- 45 -
- 46 -
- 47 -
- 48 -
- 49 -
- 50 -
- 51 -
- 52 -
- 53 -
- 54 -
- 55 -
- 56 -
- 57 -
- 58 -
- 59 -
- 60 -
- 61 -
- 62 -
- 63 -
- 64 -
- 65 -
- 66 -
- 67 -
- 68 -
- 69 -
- 70 -
- 71 -
- 72 -
73
Compañía de Distribución Integral Logista Holdings, S.A. y
Sociedades Dependientes
Informe de Gestión Consolidado del
ejercicio terminado el
30 de septiembre de 2023
DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA
Logista es uno de los mayores operadores logísticos en Europa, especializado en la distribución a comercios
de proximidad.
Servimos regularmente a cerca de 200.000 puntos de venta en España, Francia, Italia y Portugal,
facilitando el mejor y más rápido acceso al mercado de una amplia gama de productos de conveniencia,
farmacéuticos, recarga electrónica, libros, publicaciones, tabaco y loterías, entre otros. Y ofrecemos
servicios de transporte nacional e internacional de alto valor añadido. Completamos nuestro catálogo de
servicios a través de nuestras operaciones en Países Bajos y Polonia.
Ofrecemos al cliente innovación, crecimiento sostenible y valor a largo plazo, adaptándonos a sus
necesidades y requerimientos crecientes en un mundo en constante cambio.
1. EVOLUCIÓN DE LOGISTA (GRUPO) EN EL EJERCICIO 2023 Y SITUACIÓN DEL GRUPO
Logista cierra el ejercicio fiscal con un incremento del Beneficio Neto del 37%
Principales Magnitudes Financieras
Millones de euros
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 –
30 Sept. 2022
% Variación
Ingresos
12.428
11.464
8,4%
Ventas Económicas
1
1.684
1.235
36,3%
Beneficio de Explotación Ajustado
1
366
312
17,1%
Margen sobre Ventas Económicas
1
21,7%
25,3%
(3,6pp)
Beneficio de Explotación
293
266
10,1%
Beneficio Neto
272
199
36,9%
Entorno macroeconómico durante el periodo
Como hemos ido describiendo en nuestros resultados trimestrales, el ejercicio fiscal 2023 ha transcurrido
en un entorno macroeconómico y geopolítico complejo que ha derivado en un entorno inflacionista y con
tipos de interés elevados. A lo largo del periodo, la inflación ha evolucionado afectando a diferentes
servicios y productos, iniciando el ejercicio con precios de electricidad muy elevados a nivel europeo
seguido de un fuerte incremento del precio de los combustibles. Los costes de la electricidad se han
moderado hacia la segunda mitad del ejercicio, pero en contra los productos de primera necesidad,
principalmente productos alimenticios, han registrado importantes crecimientos en precio. Este complejo
entorno ha supuesto una reducción de las expectativas de crecimiento de los diferentes países de la Unión
Europea para los próximos años.
1
Véase el apéndice “Medidas Alternativas de Rendimiento”
74
En cuanto a la situación geopolítica, el conflicto entre Rusia y Ucrania cumplió su primer aniversario en el
mes de febrero y continúa afectando a la presión inflacionista de muchas materias primas y de precios
energéticos.
Ante la persistencia de las presiones inflacionistas, y la política monetaria adoptada por la Reserva Federal
en Estados Unidos para hacer frente a dicha inflación, el Banco Central Europeo ha decidido seguir
elevando los tipos de interés, anunciando la última subida de tipos de interés en septiembre de 2023,
hasta alcanzar un tipo de referencia del 4,50%.
Todo esto continúa creando incertidumbre respecto al ritmo de recuperación de las economías en los
próximos meses.
A pesar de ello, Logista ha obtenido unos buenos resultados y ha conseguido aumentos en los principales
epígrafes de su cuenta de resultados.
Evolución del negocio y principales magnitudes de la cuenta de resultados
Integración de las adquisiciones y nuevas transacciones anunciadas:
Cabe destacar la relevancia en el periodo de la integración y consolidación de las tres adquisiciones
anunciadas durante el ejercicio anterior. Durante el periodo hemos continuado trabajando en optimizar
las sinergias identificadas, así como en la consolidación e integración de las diferentes compañías en
Logista.
Speedlink inició su integración con el segmento courier durante el ejercicio fiscal 2022. La adquisición de
Speedlink nos da acceso al mercado neerlandés, importante hub logístico en Europa para las principales
empresas multinacionales. Adicionalmente, y a través de Speedlink, Nacex está firmando nuevos acuerdos
que le permite aumentar su cartera de clientes en sus actividades en la Península Ibérica.
En cuanto a la integración de Carbó Collbatallé con el segmento Parcel durante el periodo se ha trabajado
en la integración de varias rutas de larga distancia y en la unión de ciertas delegaciones habiendo ya unido
9 delegaciones en España. Del mismo modo estamos también obteniendo sinergias en el reparto de última
milla en Madrid y Barcelona y hemos ampliado la red de distribución de Carbó a Galicia a través de la red
de Parcel.
En Transportes El Mosca también se han realizado diversas actuaciones durante el período. Se ha
continuado implantando sistemas de seguridad a los camiones de El Mosca, permitiendo así el transporte
de mercancía de alto valor, incluido el tabaco. Tras la adecuación de parte de la flota, ya se ha integrado
diversas rutas de largo recorrido. Por último, se ha obtenido la certificación GDP (Good Distribution Practice
Certificate) posibilitando la distribución de productos farmacéuticos a través de la flota de El Mosca. En
agosto de 2023 se ejecutó la adquisición de un 13,33% adicional de Transportes El Mosca por un total de
24M€ según los acuerdos estipulados, cerrando el ejercicio con una participación del 73,33% de la
sociedad.
En julio del 2023 anunciamos la adquisición de Gramma Farmaceutici, empresa especializada en
servicios logísticos para la industria farmacéutica en Italia. Con esta adquisición estratégica, Logista inicia
su expansión en el mercado farmacéutico italiano. Gramma Farmaceutici, que facturó 8,5M€ en 2022,
cuenta con una moderna instalación de aproximadamente 25.000 metros cuadrados, que incluye un
almacén principal de 15.000 metros cuadrados. La empresa ofrece una variedad de servicios adaptados a
las necesidades y requisitos de los clientes en todo el territorio nacional, incluyendo logística integral,
preparación de pedidos y almacenamiento, externalización de servicios logísticos (3PL) y almacenamiento
de vacunas en condiciones de frío. El precio pagado por la compra del 100% del capital social de la
Sociedad asciende 2,9M€.
75
Resumen de la cuenta de resultados consolidada
• Ingresos de 12.428M€, +8% vs. el año anterior con incrementos registrados, en prácticamente
todos los negocios en Iberia e Italia y en la distribución de productos relacionados en Francia.
• Ventas Económicas
1
de 1.684M€, +36% vs. el año anterior con mejoras en general, en todos
los negocios y geografías.
• El Beneficio de Explotación Ajustado
1
de 366M€, +17% vs. el ejercicio anterior, registrando
mejoras en todas las geografías.
• El margen Beneficio de Explotación Ajustado sobre Ventas Económicas
1
ha sido del 21,7%
frente al 25,3% del ejercicio 2022. Esta reducción del margen se ha debido principalmente a la
incorporación de las nuevas adquisiciones.
• Los cambios en la valoración de inventarios por los cambios en impuestos y precios del tabaco
durante el periodo en España, Francia e Italia han tenido un impacto estimado neto positivo de +
30M€, vs. 8M€ en el ejercicio anterior.
• Costes de reestructuración
1
de 14€, vs. 11M€ en el ejercicio anterior, incluyendo una provisión
de 10M€ en Francia, principalmente para el cierre de un centro de distribución regional, siguiendo
la estrategia de optimización de los negocios.
• Resultado por enajenación por importe de -0,7M€, por la venta de activos varios, frente a los
+15M€, del ejercicio 2022 por la venta de tres almacenes en España.
• Beneficio de Explotación de 293M€ vs. 266M€ en el año anterior.
• Resultado Financiero Neto de 76M€, vs. 19M€ el año anterior gracias a la subida de los tipos
de interés durante el periodo.
• Reducción del tipo impositivo al 25,9% frente al 26,2% en el ejercicio 2022.
• El Beneficio Neto aumentó un 37% hasta los 272M€.
76
Evolución de Ingresos (Por segmento y actividad)
Millones de euros
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 –
30 Sept. 2022
% Variación
Iberia
4.473,3
3.742,9
19,5%
Tabaco y Productos Relacionados
3.600,9
3.251,1
10,8%
Transporte
836,9
457,5
82,9%
Distribución farmacéutica
233,9
206,5
13,3%
Otros Negocios
18,0
18,4
(2,3%)
Ajustes
(216,4)
(190,5)
(13,6%)
Italia
4.256,3
4.000,8
6,4%
Tabaco y Otros
2
4.256,3
4.000,8
6,4%
Francia
3.755,5
3.773,7
(0,5%)
Tabaco y Productos Relacionados
3.755,5
3.773,7
(0,5%)
Ajustes
(57,5)
(53,7)
(6,9%)
Total Ingresos
12.427,5
11.463,6
8,4%
Evolución de Ventas Económicas
1
(Por segmento y actividad)
Millones de euros
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 –
30 Sept. 2022
% Variación
Iberia
1.092,8
692,1
57,9%
Tabaco y Productos Relacionados
382,0
332,0
15,1%
Transporte
678,7
318,1
113,4%
Distribución farmacéutica
92,8
90,3
2,8%
Otros Negocios
17,4
17,6
(1,6%)
Ajustes
(78,0)
(65,9)
(18,3%)
Italia
370,1
330,6
11,9%
Tabaco y Otros
2
370,1
330,6
11,9%
Francia
226,0
216,5
4,4%
Tabaco y Productos Relacionados
226,0
216,5
4,4%
Ajustes
(4,8)
(4,0)
(20,1%)
Total Ventas Económicas
1
1.684,1
1.235,2
36,3%
1
Véase el apéndice “Medidas Alternativas de Rendimiento”
2
. Incluye el nuevo segmento de distribución farmacéutica
77
Evolución de Beneficio de Explotación Ajustado
1
y Beneficio de Explotación
Millones de euros
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 –
30 Sept. 2022
% Variación
Iberia
198,5
153,9
29,0%
Italia
106,1
101,2
4,8%
Francia
61,3
57,4
6,8%
Total Beneficio de Explotación Ajustado
2
365,8
312,4
17,1%
(-) Costes de Reestructuración
1
(13,7)
(10,9)
(25,6%)
(-) Amortización Activos Adquisiciones
(60,7)
(52,7)
(15,4%)
(+/-) Resultado Enajenación y Deterioro
(0,7)
14,8
(104,6%)
(+/-) Resultado por Puesta en Equivalencia y Otros
2,5
2,8
(7,8%)
Beneficio de Explotación
293,3
266,4
10,1%
El Beneficio de Explotación Ajustado
1
(o, indistintamente, EBIT Ajustado
1
) es el principal indicador utilizado
por la Dirección del Grupo para analizar y medir la marcha del negocio. Este indicador se calcula,
fundamentalmente, descontando del Beneficio de Explotación aquellos costes que no están directamente
relacionados con los ingresos obtenidos por el Grupo en cada periodo, con lo que facilita el análisis de la
evolución de los costes operativos
1
y de los márgenes típicos del Grupo. A continuación, se muestra la
reconciliación entre Beneficio de Explotación Ajustado
1
y Beneficio de Explotación correspondientes a los
ejercicios 2023 y 2022.
La amortización de activos de adquisiciones incluye Logista France, Speedlink, Transportes El Mosca y
Carbó Collbatallé.
1.1 Evolución por segmentos
A. Iberia: España, Portugal, Polonia y Países Bajos
Millones de euros
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 –
30 Sept. 2022
% Variación
Ingresos
4.473,3
3.742,9
19,5%
Tabaco y Productos Relacionados
3.600,9
3.251,1
10,8%
Transporte
836,9
457,5
82,9%
Distribución farmacéutica
233,9
206,5
13,3%
Otros Negocios
18,0
18,4
(2,3%)
Ajustes
(216,4)
(190,5)
(13,6%)
Ventas Económicas
1
1.092,8
692,1
57,9%
Tabaco y Productos Relacionados
382,0
332,0
15,1%
Transporte
678,7
318,1
113,4%
Distribución farmacéutica
92,8
90,3
2,8%
Otros Negocios
17,4
17,6
(1,6%)
Ajustes
(78,0)
(65,9)
(18,3%)
1
Véase el apéndice “Medidas Alternativas de Rendimiento”
78
Los Ingresos de 4.473M€ registraron un incremento del +20% vs. el ejercicio 2022. Por otro lado, las
Ventas Económicas
1
de 1.093M€, crecieron un +58% vs 2022.
Tabaco y productos relacionados
- Incremento del 11% en Ingresos y del 15% en Ventas Económicas
1
fundamentalmente, por
el aumento de los precios de tabaco, el aumento de tarifas, el aumento de los servicios de valor
añadido a los fabricantes de tabaco y el crecimiento de la distribución de productos de
conveniencia en Iberia.
- Los volúmenes distribuidos de cigarrillos más RYO y otros
2
en Iberia se han reducido en -1,8%
respecto al ejercicio 2022. Esta reducción se debe principalmente a la bajada de volumen de
cigarrillos tradicionales en España (-3,3%) que se ha visto parcialmente compensada por una
ligera mejora de volúmenes de tabaco tradicional en Portugal y al aumento de RYO y otros
2
en
ambos países. Cabe también destacar el importante crecimiento en la distribución de cigarrillo
electrónico en ambos países, casi duplicando volúmenes distribuidos frente al ejercicio anterior.
- Durante el año se ha producido una subida de precios de venta de algunos fabricantes de tabaco
de entre 0,30€ y 0,35€ en España, sin cambios en los impuestos especiales sobre el tabaco. Como
consecuencia, se ha estimado un impacto positivo en los resultados debido a variaciones de valor
de los inventarios, de c. 27M€ (vs. 8M€ en el 2022).
- Los ingresos de la distribución de productos de conveniencia han crecido a doble dígito.
Logista Retail ha extendido su actividad a nuevos canales (restauración) y a nuevos productos,
al incluir productos congelados en su oferta comercial, gracias a la incorporación de nuevos
clientes, a la vez que ha continuado creciendo en sus principales canales (estancos y estaciones
de servicio) al alcanzar nuevos puntos de venta y seguir desarrollando las categorías de productos
más importantes.
Servicios de Transporte
- Ingresos de 837M€, + 83% vs. el ejercicio anterior y Ventas Económicas
1
de 679M€, +113%
vs. 2022 principalmente gracias a la incorporación de las nuevas adquisiciones.
- Las Ventas Económicas
1
de larga distancia (Logista Freight) registraron un crecimiento de
dígito sencillo, motivado por el aumento de la actividad, así como por una mayor presencia en
negocios de alto valor. Adicionalmente al crecimiento orgánico del segmento, se ha visto
complementado por la incorporación de la adquisición de Transportes El Mosca.
- Las Ventas Económicas
1
del segmento parcel han registrado un crecimiento muy elevado
gracias a la incorporación de Carbó Collbatallé, y a un crecimiento orgánico de doble dígito
resultante del crecimiento de la actividad de paquetería industrial y a las actualizaciones de tarifas
de acuerdo con la evolución de los precios del combustible. Tanto las entregas del sector
farmacéutico como del sector de la alimentación han tenido un comportamiento positivo.
- Ventas Económicas
1
de la actividad courier consolidan la incorporación en el perímetro de
Speedlink, así como un crecimiento orgánico de dígito sencillo. El incremento de las tarifas en la
actividad B2B compensó el impacto de la reducción de entregas B2C de comercio electrónico, tras
el importante aumento experimentado en el ejercicio anterior.
79
Distribución Farmacéutica
- Los Ingresos de 234M€, +13% vs. el ejercicio anterior y Ventas Económicas
1
de 93M€, +3%,
gracias a la incorporación de nuevos clientes, así como al incremento de servicios ofrecidos a los
clientes ya existentes, a pesar de la significativa reducción de la actividad vinculada al COVID-19,
principalmente relacionada con la distribución de vacunas y de material sanitario. Destaca el
crecimiento de doble dígito de los ingresos por los nuevos servicios prestados a clientes existentes,
especialmente en la distribución a farmacias.
- En junio de 2023 Logista fue adjudicada en el concurso del Ministerio de Sanidad para la gestión
de servicios logísticos de la reserva estratégica de material sanitario y productos farmacéuticos
para el Gobierno de España. Esta reserva estratégica tiene su origen en el Plan de Respuesta
Temprana del Gobierno con el objetivo de garantizar una rápida reacción ante posibles
emergencias sanitarias. El contrato tiene una duración de un año con posibilidad de prórroga para
otro año adicional.
Publicaciones – Otros Negocios
- Los Ingresos y Ventas Económicas
1
han registrado una caída del -2% vs. el ejercicio anterior.
- Logista Publicaciones ha alcanzado un nuevo acuerdo para la distribución nacional del fondo
editorial del grupo RBA, líder destacado en el sector de las publicaciones periódicas (no prensa
diaria). Este acuerdo se inició durante el cuarto trimestre del ejercicio 2023.
Beneficio de Explotación Ajustado
1
de 198M€, +29% vs. el ejercicio anterior, con crecimiento orgánico
de doble dígito incluyendo el beneficio por variación de inventarios.
Gastos de reestructuración
1
de 2,8M€ vs. 3,1M€ en el ejercicio anterior. Plusvalías o pérdida por
venta de activos de -0,4M€ vs. +15M€ del ejercicio anterior. En el presente ejercicio se ha registrado
una amortización por los activos derivados de la adquisición de Speedlink, Transportes el Mosca y Carbó
de 8,6M€. Además, se han registrado 2,6M€ por los resultados por puesta en equivalencia (distribución
de libros), vs. 2,8M€ en el ejercicio anterior.
Beneficio de Explotación de 189€, +13% vs. el ejercicio anterior.
B. Italia
Millones de euros
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 –
30 Sept. 2022
% Variación
Ingresos
4.256,3
4.000,8
6,4%
Tabaco y otros
2
4.256,3
4.000,8
6,4%
Ventas Económicas
1
370,1
330,6
11,9%
Tabaco y otros
2
370,1
330,6
11,9%
Ingresos de 4.256M€, y Ventas Económicas de 370M€ registrando incrementos de +6% y +12%
respectivamente vs. el ejercicio anterior gracias a la variación de tarifas y al aumento de los ingresos por
la comercialización de productos de conveniencia y productos de nueva generación respecto al ejercicio
2022.
80
Tabaco y otros
- Los volúmenes distribuidos de cigarrillos más RYO y otros
3
se mantuvieron estables vs. el
ejercicio anterior registrando un fuerte crecimiento de las nuevas categorías de productos que
compensó la caída de los volúmenes de cigarrillos tradicional (-2,9%). Los volúmenes distribuidos
de productos de nueva generación continúan registrando un comportamiento positivo, con
aumentos de doble dígito, y particularmente cabe destacar el volumen de cigarrillos electrónicos
más que duplicando el volumen distribuido frente al ejercicio anterior.
- En Italia se llevó a cabo un incremento en los impuestos especiales sobre el tabaco tradicional
con efecto 1 de enero de 2023. Estas nuevas subidas de impuestos son parte de un paquete de
medidas del gobierno que incluye incrementos anuales hasta el ejercicio 2025. Como respuesta a
dicha subida impositiva, los fabricantes de tabaco han registrado diversos movimientos al
precio del tabaco, tanto al alza como a la baja, entre los meses de diciembre y junio.
- La variación del valor de los inventarios como resultado de la subida impositiva y de las
variaciones en los precios del tabaco, ha registrado un impacto estimado neto negativo de c. -
3,5M€ vs. +0,1M€ en el mismo periodo del año anterior.
- Importante incremento de las Ventas Económicas
2
por la distribución de productos de
conveniencia con tasas de doble dígito, multiplicando por 1,4x el ejercicio precedente. Este
crecimiento refleja la incorporación de nuevos productos a la venta (por ejemplo, cigarrillos
electrónicos desechables o bebidas, a través de la comercialización de nuevas marcas líderes).
Beneficio de Explotación Ajustado
3
de 106M€, +5% vs. el año anterior.
Los costes de reestructuración
1
de 0,8M€ en el periodo frente a 6M€ en el ejercicio 2022 derivados
principalmente de la reorganización de la red de distribución que implicó el cierre de uno de los almacenes,
situado en el sur del país.
Beneficio de Explotación de 105M€, +11% vs. al ejercicio precedente.
C. Francia
Millones de euros
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 –
30 Sept. 2022
% Variación
Ingresos
3.755,5
3.773,7
(0,5%)
Tabaco y Productos Relacionados
3.755,5
3.773,7
(0,5%)
Ventas Económicas
1
226,0
216,5
4,4%
Tabaco y Productos Relacionados
226,0
216,5
4,4%
Ingresos de 3.755M€, (0,5%) vs. el ejercicio anterior principalmente por el descenso de los ingresos en
la distribución de tabaco.
Ventas Económicas
1
de 226M€, +4% vs. el año anterior gracias al aumento en el valor de los inventarios
por cambios de precios e impuestos, al incremento de tarifas y de la venta de los productos de
conveniencia y de nueva generación.
81
Tabaco y productos relacionados
- La reducción de los volúmenes de tabaco distribuidos respecto al ejercicio anterior ha sido del (-
7,4%) en cigarrillos más RYO y otros
2
. Cabe destacar el crecimiento de doble dígito en la
distribución de cigarrillos electrónicos, aunque todavía sobre una base reducida.
- Con efecto 1 de marzo se implementó un incremento de los impuestos especiales de
c.0,50€/paquete, que fue posteriormente compensado por un aumento en los precios de venta
de entre 0,50€ y 1,00€/paquetes publicados por varios fabricantes de tabaco.
- Los movimientos de impuestos y precios del tabaco han tenido un impacto estimado positivo
en el valor de los inventarios de 6,7M€ en el período, vs. un impacto negativo de 0,1M€ en el
ejercicio anterior.
Beneficio de Explotación Ajustado
3
de 61M€, +7% vs. el año anterior.
Los gastos de reestructuración
1
han sido de 10M€ en el ejercicio 2023 registrando la provisión del coste
por el cierre de un almacén en el sur de Francia, cuyo cierre efectivo fue septiembre de 2023. Se registró
la misma amortización por los activos generados en la adquisición del negocio de Francia, que ascendió,
a 52M€ en ambos períodos, así como unas minusvalías de 0,3M€ en ambos períodos.
Beneficio de Explotación de (1,3) M€ vs. 3,2M€ del ejercicio anterior.
1.2 Evolución del Resultado financiero
El Grupo tiene suscrito un contrato de línea de crédito recíproca, con su accionista mayoritario (Imperial
Brands Plc.), por el cual presta diariamente su tesorería excedentaria hasta un límite de 2.600M€ o recibe
la tesorería necesaria para cumplir con sus obligaciones de pago.
La remuneración de los saldos en este contrato está referida al tipo de referencia del Banco Central
Europeo (BCE) más un diferencial de 75 puntos básicos.
El Banco Central Europeo ha continuado con su estrategia de subidas de tipos de interés para paliar el
entorno inflacionario en el que nos entramos anunciando la última en septiembre de 2023 hasta alcanzar
el tipo del 4,50%. El tipo medio de referencia del Banco Central Europeo fue del 3,12% durante el ejercicio
fiscal 2023, a lo que habría que sumarle el diferencial de 0,75%.
El tipo medio de referencia del Banco Central Europeo fue del 0,12% durante el ejercicio anterior, tras
registrarse subidas de tipos de interés en julio y septiembre de 2022, por lo que el tipo de remuneración
de los saldos el ejercicio 2022 fue del 0,87%.
El saldo medio de la línea de crédito durante el ejercicio fue de 2.079M€ frente a 2.276M€ en el
ejercicio precedente.
Los ingresos financieros se situaron en 84M€, muy superiores a los obtenidos durante en el ejercicio
2022 de 22M€.
Los gastos financieros del período se han situado en 8M€, por encima de los 2M€ registrados en el
ejercicio precedente.
Así, los resultados financieros del período se situaron en 76M€, cuatriplicando los obtenidos durante el
ejercicio 2022 de 19M€.
82
En Agosto se formalizó la renovación del contrato de línea de crecido con Imperial Brands, que establece
la ampliación de la cuantía máxima de la línea de crédito a 3.000 millones de euros frente a los 2.600
millones de euros contemplados previamente. Adicionalmente se modifica el tipo de interés de referencia
del BCE por el Euribor 6 meses, manteniendo el diferencial de 75 puntos básicos. El acuerdo contempla,
además, un tipo mínimo para el Euribor 6 meses del 0% y un periodo de obligado cumplimiento de 3 años.
Las nuevas condiciones serán efectivas a partir de junio de 2024.
1.3 Evolución del Beneficio neto
Los costes de reestructuración
1
durante el periodo analizado del ejercicio 2023 de 13,7M€, incluyendo
la provisión por el cierre de un almacén en Francia. Se han registrado minusvalía de 0,7M€, muy inferiores
a la plusvalía de 15M€ del ejercicio precedente. Los resultados financieros han sido muy superiores a los
obtenidos en el ejercicio anterior (76M€ vs 19M€), alcanzándose un Beneficio Antes de Impuestos de
370M€, un 29% superior al alcanzado en 2022.
El tipo impositivo se ha situado en el 25,9% frente al 26,2% en el ejercicio precedente.
El Beneficio de las operaciones continuadas en 2023 aumentó hasta los 274M€ lo que supone un
crecimiento del 30% respecto a los 211M€ obtenidos durante el ejercicio pasado.
El 2 de febrero de 2022 se cerró la venta de Supergroup (la filial del Grupo dedicada a la distribución de
productos de conveniencia a puntos de venta distintos de los estancos en Francia). El impacto en el
Resultado de operaciones discontinuadas en el ejercicio 2022 corresponde con el resultado operativo de
esta actividad durante dicho período. No hay actividades discontinuadas durante en el ejercicio 2023.
El Beneficio Neto atribuible se elevó a 272M€ registrando un aumento del 37% respecto al ejercicio
precedente, cuyo Beneficio Neto incluía operaciones continuadas y discontinuadas.
El Beneficio básico por acción ha sido de 2,07€ y en el ejercicio anterior fue 1,51€, no habiéndose
modificado el número de acciones representativas del capital social. La compañía poseía, al 30 de
septiembre de 2023, 883.955 acciones propias (0,7% del capital social). La mayor parte de estas acciones
se adquirieron con el objetivo de cubrir los compromisos futuros de entrega de acciones dentro de los
planes de remuneración a largo plazo de directivos. El resto de las acciones están destinadas a la operativa
del contrato de liquidez suscrito el 20 de enero de 2021 con Banco Santander S.A.
1.4 Flujos de efectivo
El comportamiento positivo de la actividad en el período y la consolidación de las adquisiciones en los
resultados se ha traducido en un aumento del resultado antes de depreciaciones, intereses e impuestos
(EBITDA) del 23% respecto al ejercicio anterior.
El aumento de los resultados operativos y financieros en el periodo y los menores gastos de
reestructuración, financiaron sobradamente los mayores pagos de alquileres y por impuestos normalizados
y la mayor salida de caja por inversiones en el año, generándose una creación de caja normalizada un
58% superior a la conseguida en el mismo periodo del ejercicio anterior.
En el ejercicio precedente la variación de capital circulante tuvo un comportamiento distinto al de su
tendencia habitual, viéndose beneficiado por la modificación temporal en las condiciones de pago de los
impuestos especiales en algunos países como consecuencia de la crisis provocada por el Covid.
Adicionalmente durante 2022 se percibió la devolución del importe abonado a cuenta del impuesto de
sociedades del ejercicio 2020 reflejando un impacto positivo de caja de 66,6M€. Estas peculiaridades se
trasladan en una generación positiva de caja fue muy superior al cierre fiscal 2022 en comparación con el
ejercicio 2023. Por último, cabe destacar la salida de caja de casi 182M€ por las adquisiciones ejecutadas
este ejercicio, reduciendo la generación de caja a final del ejercicio.
83
1.5 Actividades de Investigación y Desarrollo
Logista ha invertido en I+D+i 3,4 millones de euros durante el ejercicio 2023 (3,4 millones de euros en 2022). Estas
inversiones corresponden desarrollos tecnológicos y desarrollos informáticos de integración con clientes.
1.6 Acciones propias
A 30 de septiembre de 2023, Logista mantenía en su balance 883.955 acciones propias, correspondientes
al 0,7% del capital social, principalmente para cumplir con los compromisos de entrega de acciones que
resulten de los planes de incentivos de la Sociedad, así como con el contrato de liquidez suscrito el 20 de
enero de 2021 con Banco Santander S.A. (a 30 de septiembre de 2022, Logista mantenía en su balance
877.939 acciones propias, correspondientes al 0,7% del capital social).
1.7 Período medio de pago a proveedores
El período medio de pago para las compras comerciales durante el ejercicio 2023 ha sido de 38 días (en
2022, 29 días). Esta información hace referencia a los proveedores de sociedades del Grupo domiciliados
en España.
1.8 Política de Dividendos
El Consejo de Administración tiene la intención de proponer a la Junta General de Accionistas la distribución
de un dividendo complementario del ejercicio 2023 de 180 millones de euros (1,36 euros por acción), que
se pagará en el primer trimestre del año natural 2024.
Asimismo, el Consejo de Administración aprobó el pasado 20 de julio de 2023, la distribución de un
dividendo a cuenta del ejercicio 2023, que se pagó el 28 de agosto y ascendió a 65 millones de euros
(0,49 euros por acción) lo que supone un aumento del 14% sobre el dividendo a cuenta pagado en el
ejercicio anterior.
Por tanto, el dividendo total correspondiente al ejercicio 2023 alcanzará una cuantía de 245 millones de
euros (1,85 euros por acción), lo que representa un aumento del 34% respecto al repartido en el ejercicio
anterior (1,38 euros por acción) y un payout del 90%.
1.9 Evolución previsible del negocio
Los diferentes movimientos de precios e impuestos especiales sobre el tabaco durante el ejercicio 2023
han resultado en un impacto total positivo estimado en el valor de los inventarios de 30M€.
Logista continuará registrando un crecimiento sostenido para el ejercicio 2024, estimando un crecimiento
de dígito sencillo medio del Beneficio de Explotación Ajustado sobre el obtenido en el ejercicio 2023. Este
crecimiento esperado excluye el efecto del impacto en el valor de inventarios registrado en 2023 dada su
excepcionalidad y cualquier adquisición nueva que se pueda realizar durante el ejercicio.
En línea con el plan estratégico de Logista, cuyo foco esencial es aportar crecimiento adicional y
diversificación a la base actual de negocios, el Grupo continúa buscando oportunidades de adquisición de
empresas complementarias y sinérgicas. En todo caso, el mantenimiento de la política de dividendos
seguirá siendo una prioridad para Logista.
84
2. EVOLUCIÓN BURSÁTIL
El precio de la acción de Logista se situó en 24,2 euros al cierre del ejercicio 2023 (30 de septiembre de
2023); por tanto, la capitalización bursátil de Logista se situó en 3.212,6 millones de euros.
Durante el ejercicio se han negociado 51.944.659 títulos, lo que supone una rotación del 39,1% sobre el
capital social total. El volumen medio diario negociado ha sido de 202.909 acciones.
1 Oct. 2022 –
30 Sept. 2023
1 Oct. 2021–
30 Sept. 2022
Capitalización al cierre del período (mill €)
3.212,6
2.475,8
Revalorización (%)
+29,8%
+2,4%
Precio de cierre (€)
24,2
18,7
Precio máximo (€)
25,5
20,6
Precio mínimo (€)
18,8
15,0
Volumen total negociado (acciones)
51.944.659
72.300.906
Volumen medio diario negociado (acciones)
202.909
281.326
Rotación (% del capital social)
39,1%
54,5%
3. ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA
El estado de información no financiera, al que se refieren los artículos 262 de la Ley de Sociedades de
Capital y 49 del Código de Comercio, se presenta en un informe separado denominado Informe Anual
Integrado 2023, consolidado de Compañía de Distribución Integral Logista Holdings, S.A. y sus sociedades
dependientes correspondiente al ejercicio 2023, en el que se indica, de manera expresa, que la información
contenida en dicho documento forma parte del Informe de Gestión consolidado de Logista.
Dicho documento ha sido verificado por un prestador independiente de servicios de verificación y está
sometido a los mismos criterios de aprobación, depósito y publicación que el informe de gestión
consolidado de Logista.
4. EXPOSICIÓN AL RIESGO
El sistema de Gestión de Riesgos corporativos de Logista y de sus sociedades dependientes está recogido
en la Política General de Gestión de Riesgos de Logista, así como en su procedimiento, que tiene como
objetivo la implantación de un sistema de gestión integrado de riesgos, con objeto de proporcionar una
herramienta de ayuda al Consejo de Administración y a la Dirección de Logista para optimizar los
resultados, con el fin de mejorar sus capacidades para crear, preservar y, en último término, lograr la
consecución de valor.
Los principales riesgos e incertidumbres no financieros a los que se enfrenta Logista, identificados de
acuerdo a su categoría, son los siguientes:
• Riesgos del entorno: La complejidad del entorno macroeconómico -cuya consecuencia más visible
es la espiral inflacionista-, así como el entorno político y social dentro del contexto actual mundial
y local en los países en los que Logista opera, puede tener impacto en el desempeño y evolución
de los negocios de Logista al verse éstos sometidos a aumentos de costes, cambios en los hábitos
y patrones de consumo, así como eventos sociales (tales como huelgas sectoriales o generales),
con incidencia en las operaciones o la necesidad de reestructuración.
85
• Riesgos de Negocio: Riesgo en el éxito de la expansión en los distintos negocios de Logista, para
compensar una posible aceleración en el ritmo de reducción del mercado de tabaco junto con una
desalineación con el mercado en relación a las políticas de aspectos Ambientales, Sociales y de
Gobierno (“ESG”). Adicionalmente, el sector del transporte se encuentra marcado por una intensa
competencia, que se ve afectada ante un empeoramiento de la situación económica, y potencial
aumento en los costes (combustible, peajes, costes de distribución, salariales...), pudiendo
impactar en los precios y en la estructura de costes y, por tanto, en el mix de producto y
rentabilidad.
• Riesgos Operacionales y tecnológicos: La creciente exposición al riesgo de ciberataques, tanto en
frecuencia como en magnitud, aumenta la posibilidad de sufrir ataques deliberados de terceros;
como consecuencia, al estar Logista expuesta a amenazas por el uso habitual de tecnologías y
sistemas de información en el desarrollo de sus actividades, pudiera ponerse en peligro la
seguridad de la información y la continuidad de las mismas, incluso comprometer la privacidad
de los datos.
Por otro lado, Logista también se encuentra expuesta al riesgo del robo de tabaco en instalaciones
y robos de mercancía durante el transporte.
• Riesgos de Cumplimiento Normativo: los negocios de Logista están sujetos al cumplimiento de
numerosas leyes y regulaciones de carácter general y sectorial con diferente alcance, lo que les
expone de un lado, a potenciales incumplimientos y sus correspondientes sanciones o a posibles
reclamaciones judiciales, y de otro lado, a incurrir en unos mayores costes tanto para la
adaptación a las nuevas normativas como de vigilancia y control del cumplimiento normativo.
Dicho riesgo se ve agravado ante el “Tsunami Regulatorio” y su creciente complejidad normativa,
en especial en los aspectos “ESG”. Adicionalmente, se incluyen en esta categoría aquellos riesgos
que pudieran surgir en el curso ordinario de los negocios, al verse Logista inmersa en litigios, de
cualquier naturaleza, ya sea como demandante o demandado, con resultados a priori, inciertos.
• Riesgos financieros y fiscales: Los principales riesgos financieros y fiscales a los que se expone
Logista se describen detalladamente en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2023. A
continuación, se detallan los principales riesgos:
o Riesgo de deterioro de valor razonable de los activos, en relación con los Fondos de
Comercio registrados
o Riesgo de Crédito
o Riesgo de Liquidez
o Riesgo de Tipos de Interés
o Riesgo de Tipo de Cambio
Desde una perspectiva fiscal, Logista, en cumplimiento de sus obligaciones fiscales, promueve un
estricto cumplimiento de la regulación en materia impositiva que le es de aplicación,
monitorizando y supervisando el cumplimiento de las obligaciones fiscales de forma centralizada.
La sociedad cuenta con la colaboración de asesores fiscales y despachos de abogados de
reconocido prestigio como apoyo en la presentación de declaraciones fiscales y posterior
liquidación, así como en el caso de operaciones especiales y, en su caso, para su defensa jurídica.
Los riesgos a los que se expone son:
o La actividad principal de venta de tabaco está sujeta a una regulación fiscal específica, que
a su vez es compleja debido a los distintos segmentos geográficos en los que opera. En
este sentido existen diferentes contenciosos fiscales pendientes de resolución que requieren
juicios de valor por parte de Logista con el fin de estimar la probabilidad de que estos
pasivos se materialicen, para los que se provisiona el riesgo en función de la opinión de los
expertos legales y la posibilidad de repercutirlos a terceros.
86
o Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse
definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido
inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción
correspondiente. Actualmente, Logista tiene sujetos a inspección ciertos ejercicios sobre
determinados impuestos.
• Riesgos Relacionados con Cambio Climático: El sistema de gestión de riesgos de Logista incorpora
dentro de sus riesgos medioambientales los del cambio climático, no habiéndose identificado a fecha
de este informe ningún riesgo medioambiental relevante, excluyendo los climáticos que detallamos
a continuación:
Tal y como se detalla anteriormente, Logista está potencialmente expuesta a las consecuencias
derivadas del cambio climático. Por un lado, existen riesgos físicos, como eventos climáticos
extremos, que pudieran afectar a las infraestructuras y transporte y, por otro, riesgos de
transición, dado que las tendencias globales para reducir las causas y consecuencias del cambio
climático pueden conllevar efectos económicos, regulatorios, tecnológicos y/o reputacionales.
El proceso de priorización de los riesgos relacionados con el clima sigue las mismas fases que el
proceso de gestión de riesgos de la Compañía, aunque teniendo en consideración las casuísticas
y particularidades de las recomendaciones. Después de examinar los riesgos físicos y los riesgos
de transición relacionados con el clima, se identificaron un total de 25 riesgos inherentes físicos y
15 riesgos inherentes de transición con un posible impacto para Logista, de los que únicamente
los detallados en la tabla anterior se consideraron relevantes. Finalizada la evaluación de los
mismos, ningún riesgo residual físico o de transición ha resultado ser significativo.
Las iniciativas llevadas a cabo por el Grupo en materia de cambio climático no han supuesto en
el ejercicio un impacto contable ni un cambio significativo en las estimaciones realizadas por la
Dirección.
En relación a la materialización de los riesgos a los que se ha visto expuesta la Sociedad:
• Logista se ve afectada por la complejidad del entorno económico, político y social en el contexto
actual mundial, , cuya consecuencia más visible es la espiral inflacionista y su consecuente
retracción del consumo,. Estos factores tienen una incidencia generalizada, si bien mitigada en
parte, en los costes de transporte por carretera, a lo que se añade cierta escasez de conductores
que, en la práctica, es otro condicionante de los precios.
• Intentos de ciberataques sin materialización efectiva, al haber sido detectados por los procesos y
sistemas de monitorización existentes, posteriormente analizados, y finalmente bloqueados según
el caso.
• Riesgos operacionales típicos, en el curso habitual de los negocios, y en particular, robos de tabaco
en instalaciones y mercancía durante el transporte, sin incidencia en los resultados, al estar
asegurada la mercancía.
87
• Responsabilidad por resolución de procesos contenciosos fiscales, fallados en contra de Logista,
sin incidencia relevante en los resultados, al estar provisionados, así como otros litigios de índole
no fiscal.
Los sistemas de control establecidos han posibilitado la mitigación, bien del impacto del riesgo, bien de su
probabilidad de ocurrencia. En general, los sistemas de control interno y de gestión de riesgos de Logista
han permitido que varios riesgos se sitúen en un perfil de riesgo bajo, e incluso que algunos de ellos hayan
finalizado sin impacto negativo y/o significativo.
5. USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Ninguna Sociedad de Logista opera con instrumentos financieros derivados.
6. HECHOS POSTERIORES
El pasado 2 de octubre se formalizó la adquisición de SGEL Libros por parte de Logista Libros, filial al 50%
entre Logista y Grupo Planeta.
SGEL Libros en una empresa nacional de distribución y edición de libros que destaca por la distribución de
publicaciones generales y libros educativos a nivel nacional, y que cuenta con una línea de edición
especializada en el sector de la enseñanza. SGEL distribuye a más de 8.000 puntos de venta en diferentes
canales de comercialización incluyendo librerías, quioscos e hipermercados, así como distribución online
gestionando más de 300.000 pedidos al año. La compañía cuenta con un almacén de 14.000m2 en
Guadalajara donde alberga más de 100.000 referencias en stock.
En el ejercicio fiscal 2022, SGEL Libros registró unas ventas de 50 millones de euros y el precio pagado
por la compra del 100% del capital social de la Sociedad asciende 6M€.
OTRA INFORMACIÓN
Los siguientes informes, (i) Informe Anual de Gobierno Corporativo, (ii) Informe Anual de Retribuciones
del Consejo y (iii) Informe Anual Integrado (que incorpora el Estado de Información No Financiera),
correspondientes al ejercicio 2023, forman parte del presente Informe de Gestión Consolidado, se
encuentran disponibles íntegramente en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(www.cnmv.es) y en la página web de la Sociedad dominante (www.logista.com), y se comunican como
Otra Información Relevante (OIR) ante la CNMV.
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ANEXO: MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO
• Ventas Económicas: equivale al de Beneficio Bruto y se utiliza indistintamente por la Dirección
del Grupo para referirse a la magnitud resultante de restar de los Ingresos ordinarios la cifra de
Aprovisionamientos.
La Dirección del Grupo considera que esta magnitud es una medida significativa de los ingresos por tarifa
generados al desarrollar los servicios de distribución y que aporta una visión útil a los inversores del
desempeño financiero en el desarrollo de la actividad del Grupo.
Millones de euros
1 Oct. 2022 – 30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 – 30 Sept. 2022
Ingresos ordinarios
12.427,5
11.463,6
Aprovisionamientos
(10.743,4)
(10.228,4)
Beneficio Bruto
1.684,1
1.235,2
• Beneficio de Explotación Ajustado (EBIT Ajustado): Este indicador se calcula,
fundamentalmente, descontando del Beneficio de Explotación aquellos costes que no están
directamente relacionados con los ingresos obtenidos por el Grupo en cada periodo, con lo que
facilita el análisis de la evolución de los costes operativos y de los márgenes del Grupo.
El Beneficio de Explotación Ajustado (EBIT Ajustado) es el principal indicador que utiliza la Dirección del
Grupo para analizar y medir la marcha del negocio.
Millones de euros
1 Oct. 2022 – 30
Sept. 2023
1 Oct. 2021 – 30
Sept. 2022
Beneficio de Explotación Ajustado
365,8
312,4
(-) Costes de Reestructuración
(13,7)
(10,9)
(-) Amortización Activos Adquisiciones
(60,7)
(52,7)
(+/-) Resultado Enajenación y Deterioro
(0,7)
14,8
(+/-) Resultado por Puesta en Equivalencia y Otros
2,5
2,8
Beneficio de Explotación
293,3
266,4
• Margen de Beneficio de Explotación Ajustado sobre Ventas Económicas: calculado como
Beneficio de Explotación Ajustado dividido entre Ventas Económicas (o indistintamente Beneficio
Bruto).
Esta ratio es el principal indicador utilizado por la Dirección del Grupo para analizar y medir la evolución
de la rentabilidad obtenida por la actividad típica del Grupo en un determinado período.
Millones de euros
1 Oct. 2022 – 30
Sept. 2023
1 Oct. 2021 – 30 Sept.
2022
% Variación
Ventas Económicas
1.684,1
1.235,2
36,3%
Beneficio de Explotación Ajustado
365,8
312,4
17,1%
Margen sobre Ventas Económicas
21,7%
25,3%
(3,6 p.p.)
89
• Costes operativos: este término se compone de los costes de redes logísticas, gastos
comerciales, gastos de investigación y gastos de oficinas centrales que están directamente
relacionados con los ingresos obtenidos por el Grupo en cada período, siendo ésta la principal
magnitud utilizada por la Dirección del Grupo para analizar y medir la evolución de su estructura
de costes. No incluye los gastos de reestructuración ni la amortización de activos derivados de
adquisiciones.
En los costes operativos de cada segmento no están incluidos los gastos del centro corporativo, que, sin
embargo, sí se incluyen en los costes operativos totales del Grupo para, de este modo, mostrar el
comportamiento operativo de cada una de las áreas geográficas.
Datos en millones de Euros
1 Oct. 2022 – 30 Sept. 2023
1 Oct. 2021 – 30 Sept. 2022
Coste de redes logísticas
1.232,8
843,0
Gastos comerciales
64,5
54,6
Gastos de investigación
2,1
1,9
Gastos de oficinas centrales
93,4
86,0
(-) Costes de reestructuración en gastos operativos
(13,7)
(10,0)
(-) Amortización Activos Adquisiciones
(60,7)
(52,7)
Costes o Gastos operativos en cuentas de gestión
1.318,3
922,8
• Gastos no recurrentes: Este término hace referencia a aquellos gastos que, aun pudiéndose
producir en más de un período, no tienen una continuidad en el tiempo (a diferencia de los gastos
operativos) y afectan sólo a las cuentas en un momento concreto.
Esta magnitud ayuda a la Dirección del Grupo a analizar y medir la evolución de la actividad
desarrollada por el Grupo en cada período.
• Gastos operativos recurrentes: Este término se refiere a aquellos gastos que se producen de
un modo continuado y permiten sostener la actividad del Grupo y se estiman a partir del total de
costes operativos deduciendo los Gastos no recurrentes definidos en el punto anterior.
Esta magnitud permite a la Dirección del Grupo analizar y medir la evolución de la eficiencia en
las actividades que desarrolla el Grupo.
• Gastos de reestructuración: son los costes incurridos por el Grupo con el fin de aumentar la
eficiencia operativa, administrativa o comercial de nuestra organización, incluyendo los costes
relacionados con la reorganización, despidos y cierres o traspasos de almacenes u otras
instalaciones.
• Resultados no recurrentes: este término hace referencia a los resultados del año que no tienen
una continuidad durante el mismo y afecta a las cuentas en un momento concreto. Se encuentra
incluido en el beneficio de explotación.