Avenir Invest ApS
Axeltorv 2
1609 København V
CVR-nr. 37 76 77 78
Å R S R A P P O R T 2 0 2 3
Godkendt på selskabets generalforsamling
den 20. marts 2024
-------------------------------------------
Dirigent
INDHOLDSFORTEGNELSE
SELSKABSOPLYSNINGER 3
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN 4
LEDELSENS BERETNING 5
KONCERNREGNSKAB FOR 1. JANUAR – 31. DECEMBER
LEDELSESPÅTEGNING FOR KONCERNSREGNSKABET 18
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING FOR KONCERNS-
REGNSKABET 19
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 21
BALANCE PR. 31. DECEMBER 23
PENGESTRØMSOPGØRELSE 25
EGENKAPITALOPGØRELSE 26
NOTER TIL KONCERNREGNSKABET 27
ÅRSREGNSKAB FOR 1. JANUAR – 31. DECEMBER
RESULTATOPGØRELSE 57
BALANCE PR. 31. DECEMBER 58
PENGESTRØMSOPGØRELSE 59
EGENKAPITALOPGØRELSE 60
NOTER TIL ÅRSREGNSKABET 61
DEFINITIONER AF NØGLETAL 66
2
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskabet
CVR-nr.: 37 76 77 78
Stiftet: 20. maj 2016
Hjemsted: København
Regnskabsår: 1. januar 2023 – 31. december 2023
Bestyrelse
Niels Axel Johansen
Lili Johansen
Klaus Søgaard
Direktion
Klaus Søgaard
Revisorer
3
HOVED- OG NØGLETALSOVERSIGT FOR KONCERNEN
(Alle beløb i mio. kr.)
Hovedtal*
2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsætning 5.261,0 5.375,0 4.800,5 4.098,3 3.582,7
Bruttoresultat 1.234,3 1.310,3 1.119,3 945,7 830,6
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 405,2 491,5 417,0 328,0 280,7
Resultat før finansielle poster (EBIT) 292,1 383,5 316,5 223,6 175,0
Finansielle poster, netto (30,4) (6,1) 9,4 (3,0) (6,6)
Resultat før skat (EBT) 261,7 377,3 325,9 220,5 167,4
Skat af årets resultat (55,7) (82,6) (72,3) (47,9) (37,4)
Årets resultat 206,0 294,7 253,6 172,7 130,0
Langfristede aktiver 1.805,9 1.727,3 1.472,7 1.320,0 1.349,2
Kortfristede aktiver 1.446,2 1.588,2 1.235,9 1.063,2 960,5
Aktiver i alt 3.252,1 3.315,5 2.708,6 2.383,2 2.309,7
Anpartskapital 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0
Egenkapital 1.476,3 1.408,0 1.240,0 1.030,0 872,7
Langfristede forpligtelser 535,2 539,5 295,9 330,6 337,4
Kortfristede forpligtelser 1.240,6 1.368,0 1.172,7 1.022,6 1.099,6
Pengestrøm fra driftsaktivitet 347,9 223,1 307,9 374,9 302,2
Pengestrøm fra investeringsaktivitet (130,2) (333,3) (212,7) (66,3) (52,7)
Heraf investering i materielle aktiver, netto (94,8) (164,5) (170,5) (37,3) (26,1)
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet (161,1) 15,8 (91,4) (258,7) (182,7)
Pengestrøm i alt 56,6 (94,3) 3,8 49,8 66,7
Nøgletal
Bruttomargin 23,5% 24,4% 23,3% 23,1% 23,2%
Overskudsgrad 5,6% 7,1% 6,6% 5,5% 4,9%
Afkastningsgrad 8,9% 12,7% 12,4% 9,9% 7,9%
Egenkapitalforrentning 14,3% 22,3% 22,3% 18,2% 16,0%
Soliditetsgrad 45,4% 42,5% 45,8% 43,2% 37,8%
Antal medarbejdere (FTE gennemsnit) * 912 889 784 741 734
Antal medarbejdere ekskl. vikarer (FTE gennemsnit) 841 822 705 678 683
Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens "Anbefalinger og Nøgletal". Der henvises til definitioner af nøgletal i noterne
* Antal medarbejdere indeholder eksterne vikarer.
4
LEDELSENS BERETNING
Årets highlights og finansielle mål
2023 startede med vækst, men i andet halvår faldt aktiviteten således at den samlede vækst for året var -2%. Det ventes at 2024 ligeledes
starter med negative vækstrater. Koncernen har over 2023 vundet markedsandele og har således klaret sig bedre end markedet generelt.
Koncernen fastholder de finansielle mål:
•
En årlig vækst, der overstiger væksten i markedet. Væksten skal ske som en kombination af investeringer i organisk
vækst og tilkøbt vækst.
Baseret på tilgængelige markedsdata har Koncernen vundet markedsandele inden for både VVS, El, Værktøj og VA gennem
2023.
•
En overskudsgrad målt på EBITDA på 10 %. Forøgelsen i overskudsgraden skal primært ske ved en kontinuerlig
stordriftsfordel ved øget omsætning.
EBITDA-marginen udgør i 2023 7,7 %. Mens udviklingen i bruttomarginen har fulgt forventningerne i 2023, så har koncernen
været påvirket af stigende omkostninger drevet af inflation og renteniveauer.
•
Pengestrømme fra driften på 7,5 % af omsætningen.
Pengestrømme fra driften har i 2023 udgjort 6,6 %, hvilket er en forbedring i forhold til 2022, hvor nøgletallet udgjorde 4,2 %.
Lagerreduktioner har været bidragende årsag til den forbedrede pengestrøm.
•
Et solidt kapitalberedskab under hensyntagen til den vedtagne kapitalberedskabspolitik.
Det solide kapitalberedskab måles dels som egenkapitalandelen (soliditet), dels som finansiel gearing målt som rentebærende
gæld i forhold til 12 måneders EBITDA. I forbindelse med købet af EA påvirkedes disse nøgletal negativt, så egenkapitalandelen
kortvarigt var lige under målet på 40 %, og finansiel gearing kortvarigt var over målet på 0,5-1,5. Ved udgangen af 2023 er
soliditeten 45,4 % og finansiel gearing 1,3 – og begge nøgletal dermed i målopfyldelse. Målet for den finansielle gearing er i 2023
opdateret til at være 1,0 – 2,5 grundet Koncernens solide balance.
STRATEGI OG FORVENTNINGER
STRATEGI
Hos Koncernen er kunden i centrum for alt, hvad vi foretager os og udvikler. Vi ønsker at skabe værditilvækst for både virksomhedens
professionelle og private kunder. Det lever vi efter – hver dag.
At kunden er konge, er ikke nyt. Sådan har det været siden AO´s etablering i 1914. Høj kundeservice er selve etableringsgrundlaget. Hver
dag siden 1914 har dette været vores mantra. Vi beskriver det som ”AO – vi gi´r en hånd med!”
Grundlaget for Koncernens fortsatte konkurrenceevne er kompetente, engagerede og forandringsvillige medarbejdere, kombineret med høj
service, innovation og videndeling understøttet af brugervenlige IT- og logistikløsninger.
Koncernen har en strategi om dels at betjene det professionelle marked via AO i Danmark og Sverige samt via EA-brandet og Vaga i
Danmark, dels at betjene det private marked i Danmark, Norge og Sverige via BilligVVS.dk, LavprisVVS.dk, LavprisEL.dk, VVSochBad.se,
BilligVVS.no, Greenline.dk, LampeGuru.dk, LampeGuru.no, CompletVVS.dk og LavprisVærktøj.dk.
•
DET PROFESSIONELLE MARKED
På det professionelle marked er det koncernens vision at være håndværkernes foretrukne leverandør af tekniske installationsmaterialer
til ReMoVe-markedet samt en af de foretrukne på projektmarkedet til nybyggeri. Som en tommelfingerregel udgør ReMoVe-markedet ca.
70 %, mens projektsalg udgør ca. 30 %.
Hovedkonceptet er one-stop-shopping, både digitalt og i håndværkerbutikkerne, hvor kunderne tilbydes et komplet varesortiment i et
afhentnings- og leveringssystem, som understøttes af stærke IT- og e-handelsløsninger. Koncernen deltager internationalt i samarbejder
gennem WIM og FEGIME, der er netværker af grossister i Europa inden for VVS og EL. Målet med disse samarbejder er
erfaringsudveksling samt indkøb til konkurrencedygtige priser.
5
•
DET PRIVATE MARKED
På det private marked er det Koncernens vision at være den førende e-handelsplatform for salg af tekniske installationsmaterialer i
Danmark og en af de ledende e-handelsplatforme i Sverige og Norge.
Koncernen har p.t. ti webshops. Mens et unikt udtryk fastholdes i front-end-systemerne, så har Koncernen valgt en strategi, hvor back-
office-funktionerne i B2C-aktiviteterne alle er integrerede på Koncernens fælles back-office-platform.
Koncernen søger både i B2B og B2C at udnytte digitaliseringen aktivt. Digitaliseringen medvirker til at optimere kundens forskellige
muligheder for at gøre sin handel.
Digital handel sammenfattes som handel via websider og de digitale salgsformer, hvor kunden gør sin handel via digitale virkemidler og
uden at være i direkte kontakt med salgspersonale.
Omfanget af digital handel er øget betragteligt over de senere år og udgjorde i 2023 ca. 49 %. Underliggende er der fortsat en stigende
trend i den digitale andel af B2B salget.
Koncernen ønsker at skabe værditilvækst for virksomhedens kunder, dels ved at være trendsætter med nye ydelser og digitale koncepter,
dels ved at udvikle koncernens decentrale profil med håndværkerbutikker, som er tæt på kunderne. Dette understøttes af Koncernens
koncepter og kultur, hvor medarbejderne med deres store produktkendskab og troværdige kundebetjening er kernen, som gør forskellen.
Moderne grossistvirksomhed handler ikke kun om at have det rigtige sortiment til de rigtige priser, men også om at gøre kundens hverdag
så enkel og fleksibel som mulig. AO365-konceptet er et eksempel herpå. Denne løsning medvirker til, at kunden kan handle i alle
Koncernens 57 håndværksbutikker hele døgnet 365 dage om året. Vores butik er kundens butik. Vores lager er kundens lager.
AO’s samlede butiksnet udgør 57 butikker i Danmark og fem i Sydsverige.
FORVENTNINGER
Opfølgning på tidligere udmeldte forventninger
Koncernens forventninger til 2023 var en omsætning på 5.250 – 5.450 mio. kr., et EBITDA på 435-465 mio. kr. og et resultat
før skat (EBT) på 300-330 mio. kr.
Årets resultater med en omsætning på 5.261 mio. kr., et EBITDA på 405,2 mio. kr. og et EBT på 261,7 mio. kr. opfylder ikke de
oprindelige forventninger men anses som værende tilfredsstillende givet den negative udvikling i markedet.
Begivenheder efter regnskabsårets afslutning
Der er ikke fra balancedagen og frem til offentliggørelse af denne årsrapport indtruffet væsentlige begivenheder, der ikke allerede er
indarbejdet i denne årsrapport, og som ændrer væsentligt ved vurderingen af koncernens finansielle stilling.
Forventninger til 2024
Det ventes at den øjeblikkelige afmatning af markedet fortsætter i starten af 2024. Især første halvår af 2024 ventes at udvise negative
vækstrater, mens der indregnes en vis bedring i andet halvår af 2024.
Koncernen ventes at klare sig bedre end markedet generelt blandt andet som følge af vækst fra den opkøbte aktivitet i EA Værktøj.
Samlet for året forventes en omsætning i 2024 på 5.000-5.200 mio. kr.
Der forventes et EBITDA for 2024 i intervallet 340-370 mio. kr.
Der forventes et resultat før skat (EBT) på 200-230 mio. kr.
6
FORRETNINGSGRUNDLAG
Datterselskabet Brødrene A & O Johansen A/S blev grundlagt i 1914 og noteret på Københavns Fondsbørs i 1963. Avenir Invest ApS har
gennem sine stemmer kontrol med Brødrene A & O Johansen A/S.
Koncernen er en videnbaseret IT- og logistikvirksomhed, som handler med et bredt teknisk varesortiment inden for Varme, Ventilation og
Sanitetsteknik (VVS), EL-teknik (EL), Vand og Afløb (VA) samt Værktøj. Herudover sælges beslag, øvrige befæstelsesmaterialer,
arbejdsbeklædning, sikkerhedsudstyr og låsesystemer m.v.
Koncernen har et mål om at tilbyde sine kunder markedets mest brugervenlige og pålidelige IT-systemer til at håndtere planlægning, køb
samt levering tilpasset kundernes behov.
Koncernen har over 28.000 professionelle kunder (B2B) samt ca. 430.000 private (B2C) kunder, som tilbydes et sortiment på knap 600.000
varevarianter. Varesortimentet udbygges løbende efter kundernes behov, idet Koncernen ønsker at være lagerførende på de
produktområder, som kunderne efterspørger.
Koncernen er aktiv i Danmark, Sverige og Norge. I 2023 udgjorde den udenlandske omsætning under 10 % af koncernens samlede
omsætning.
Koncernen henvender sig til følgende markeder:
• Det professionelle marked (B2B-markedet), som betjenes via Koncernen, er kendetegnet ved at være fragmenteret med mange mindre
kunder.
• Det private marked (B2C) er kendetegnet ved mange kunder, som foretager onlineindkøb. Markedet betjenes via p.t. ti webshops:
BilligVVS.dk, LavprisVVS.dk, LavprisEL.dk, VVSochBad.se, BilligVVS.no, Greenline.dk, LampeGuru.dk, LampeGuru.no, CompletVVS.dk
og LavprisVærktøj.dk.
DET PROFESSIONELLE MARKED (B2B-MARKEDET)
Koncernens primære forretning er B2B-markedet i Danmark, hvor der leveres et bredt varesortiment inden for fagområderne VVS, EL og
VA samt Værktøj. Ovennævnte marked kan inddeles i følgende: Nybyggeri og ReMoVe (Reparation, Modernisering og Vedligeholdelse).
ReMoVe-markedet er forholdsvist stabilt, idet det er præget af mange mindre opgaver. Opgaverne er vanskelige at planlægge, og behovet
for materialeforbrug på den enkelte opgave er derfor svært at forudse. Dette marked passer godt til koncernens decentrale strategi, hvor
57 håndværkerbutikker rundt om i Danmark tilbyder kunderne ”one-stop-shopping”. Alle butikkerne lagerfører et bredt teknisk
varesortiment inden for VVS, EL, VA og Værktøj.
Markedet for nybyggeri er mere følsomt over for udsving i samfundsøkonomien og kan derfor variere meget år for år.
Gennem et effektivt lager- og distributionssystem er koncernen i stand til at varetage hurtige leverancer til professionelle håndværkere,
eksempelvis installatører, tømrere, entreprenører, kloakmestre, byggefirmaer samt kommuner, værker og offentlige institutioner.
Koncernens omsætning til det professionelle marked i Danmark sker i princippet via tre salgskanaler:
1. AO-håndværkerbutikker
AO fokuserer, med sine 57 håndværkerbutikker i Danmark, på behovet for lokal tilstedeværelse. Kunderne udnytter den lokale
tilstedeværelse til at købe varer samt til at få rådgivning inden for de forskellige produktområder og salgskanaler. For at sikre en hurtig
og effektiv betjening af kunderne tilbyder alle håndværkerbutikkerne selvbetjeningsløsninger. Derudover tilbydes kunderne at benytte
AO’s faciliteter i forbindelse med den daglige drift af deres aktiviteter.
2. Elektronisk handel (PC, tablet, smartphone samt AO365)
På AO.dk samt AO’s app til smartphones kan kunderne bl.a. bestille varer døgnet rundt, se varebilleder og fakturaer. AO.dk og AO-
appen er under konstant udvikling. AO’s elektroniske handel udgør 2.599 mio. kr. mod 2.262 mio. kr. i 2022.
3. Kompetencecentre
I AO’s kompetencecentre kan kunderne ringe, maile eller chatte og få vejledning og tilbud samt bestille varer. Kompetencecentrene
bliver løbende styrket via efteruddannelse af medarbejderne for at sikre optimal faglig dygtighed. For at komme endnu tættere på
kunderne arbejder flere af medarbejderne i kompetencecentrene med base i de enkelte håndværkerbutikker.
Projektafdelingen er et af AO’s kompetencecentre med fokus på større projekter inden for nybyggeri og renovering samt ”storkunder”.
Her er samlet ekspertise på alle produktområder, hvorved tilbud kan optimeres inden for alle teknikfagene.
I Sverige sker Koncernens omsætning til det professionelle marked gennem de fem AO-butikker i Göteborg, Borås, Malmø, Helsingborg og
Kristianstad samt AOnet.se med et primært fokus på VA og Værktøj.
7
DET PRIVATE MARKED
Det private marked serviceres gennem ti forskellige webshops målrettet tre forskellige forretningsområder:
•
VVS sælges i Danmark gennem BilligVVS.dk, CompletVVS.dk og LavprisVVS.dk. I Sverige sælges VVS gennem VVSochBAD.se
og i Norge gennem BilligVVS.no.
•
El-artikler sælges i Danmark gennem Greenline.dk og LavprisEL.dk.
•
Belysning sælges i Danmark gennem LampeGuru.dk og i Norge gennem LampeGuru.no.
•
Værktøj sælges i Danmark gennem LavprisVærktøj.dk.
Kunderne er primært private forbrugere og mindre erhvervsdrivende virksomheder, der enten har behov for at udføre mindre forbedringer
som følge af f.eks. funktionsnedbrud af eksisterende inventar eller en større fornyelse af et helt rum. Uanset behov tilbyder Koncernens
webshops på det private marked både inspiration og rådgivning på tværs af et stort sortiment samt nem handel og hurtig levering.
Kundeservice sker på kundens præmisser og præferencer via Facebook, chat, telefon og e-mails af faguddannet personale. Via video-
guides, installationsvideoer og monteringsvejledninger gør Koncernen det samtidig nemt at gøre-det-selv rigtigt. Ved at være med i hele
kunderejsen er det ambitionen at være mere end blot en webshop.
UDVIKLING I 2023
For Avenir Invest ApS og koncernen har 2023 været præget en afmatning i andet halvår.
Omsætningen er i 2023 faldet med 114 mio. kr. eller 2% til 5.261 mio. kr. Koncernen har vundet markedsandele i B2B segmentet og
vurderer at have fastholdt markedsandelene i B2C segmentet
Bruttomarginen er faldet 0,9%-point hvilket skyldes engangseffekter i 2022 af leverandørdrevne prisstigninger.
Lønninger og eksterne omkostninger er samlet på samme niveau som sidste år på trods af inflation. Renteomkostningerne er steget
markant grundet stigende renteniveau og højere gennemsnitligt gældsniveau i 2023.
ÅRET I HOVEDTRÆK
Omsætningen i 2023 udgjorde 5.261,0 mio. kr. og fordeltes med 4.658,6 mio. kr. fra det professionelle marked (B2B) og 602,5 mio. kr. fra
det private marked (B2C).
Salgsudviklingen, kombineret med lavere bruttomargin, har resulteret i et resultat før skat på 261,7 mio. kr. i 2023 imod 377,3 mio. kr. i
2022.
Bruttoresultatet udgjorde 1.234,3 mio. kr. mod 1.310,3 mio. kr. i 2022. Bruttomarginen er realiseret 0,9 %-point lavere end i 2022
væsentligst som følge af engangseffekt af prisstigninger i 2022.
Eksterne omkostninger er faldet med 7,8 mio. kr. Reduktionen er opnået på trods af inflation i omkostningerne.
Personaleomkostninger er steget med 18,1 mio. kr. Antal gennemsnitligt ansatte (FTE), inklusive vikarer, har i 2023 udgjort 912 mod 889 i
2022. Stigningen skyldes helårseffekten af opkøbet af EA Værktøj.
Årets overskudsgrad (EBIT) blev i 2023 i alt 5,6 % mod 7,1 % i 2022.
Koncernen realiserede i 2023 et resultat før skat på
261,7 mio. kr.
Pengestrømme fra driftsaktiviteten blev i 2023 i alt 347,9 mio. kr. mod 223,1 mio. kr. i 2022. En reduktion af varelageret har været
bidragende faktor til den øgede pengestrøm.
Den rentebærende nettogæld udgjorde 512,0 mio. kr. mod 534,9 ultimo 2022.
Koncernens egenkapital udgjorde ultimo 2023 i alt 1.476,3 mio. kr. svarende til en soliditet på 45,4 % mod henholdsvis 1.408,0 mio. kr. og
42,5 % pr. ultimo 2022.
På selskabets ordinære generalforsamling den 20. marts 2024 vil der blive stillet forslag om udbetaling af udbytte på 22,0 mio. kr.
8
ÅRETS AKTIVITETER
Koncernens aktiviteter er målrettet mod at drive og udvikle en moderne videnbaseret IT- og logistikvirksomhed med fokus på at sælge og
distribuere tekniske installationsmaterialer og værktøj via et bredt varesortiment, højt serviceniveau samt rettidig levering til
markedsmæssige priser.
En af Koncernens værdier er at ”give en hånd med”. Èt element heri er at stille forskellige handelsplatforme til rådighed, så kunden tilbydes
videst mulig fleksibilitet.
Koncernens kultur baserer sig på godt købmandskab, forandringsvilje og kompetente medarbejdere med en grundholdning om, at ”kunden
er konge”. Fokus er rettet mod at opfylde kundernes behov ved at kombinere høj service, et bredt produktsortiment og lokal tilstedeværelse
suppleret med brugervenlige onlinesystemer samt et effektivt centrallager og distributionssystem. Herved opnås de laveste omkostninger
uden at gå på kompromis med kundernes behov.
Selvbetjening og robotteknologi er blevet en naturlig del af dagligdagen i koncernen og er implementeret i både butikker og
administrationen. Med AO365 er endnu et vigtigt skridt i digitaliseringen taget. I butikkerne, hvor AO365 er implementeret, kan der fysisk
handles døgnet rundt. Det giver Koncernens kunder en stor fleksibilitet og mulighed for at reducere deres egne lagre.
Koncernens aktiviteter i Sverige går godt, og Koncernen er i dag markedsleder i Skåne og Vestsverige inden for VA.
Koncernens investeringer var i 2023 på et lavere niveau end i 2022. Investeringerne havde væsentligst fokus på investering i at udvikle
butiksnetværket, IT, digitalisering og e-handel.
Varesortimentet på centrallageret udbygges løbende inden for VVS, EL, VA, Værktøj og befæstelsesmaterialer for at kunne imødekomme
kundernes efterspørgsel.
Koncernen omfatter følgende selskaber:
Avenir Invest ApS ejer pr. 31. december 2023 i alt 20,82 % af aktierne i Brødrene A & O Johansen A/S, men 71,65 % af stemme- Moderselskab
rettighederne og har dermed bestemmende indflydelse, hvorfor Brødrene A & O Johansen A/S medtages i konsolideringen i Dattervirksomhed
Avenir Invest ApS. Alle øvrige selskaber er ejet 100% direkte eller indirekte af Avenir Invest ApS. Datter-/dattervirksomhed
100,00% 100,00% 100,00%
CVR-nr. 58210617
Avenir Invest ApS
Danmark
CVR-nr. 37767778
Brødrene A & O Johansen A/S
Danmark
20,82%
LampeGuru AS
Norge
Org.nr. 927039761
VVSochBAD Sverige AB
Sveri ge
Org.nr. 556840-1029
Billig VVS AS
Norge
Org.nr. 811807052
100,00%
AO Invest A/S
Danma rk
CVR-nr. 51031113
AO Sverige AB
Sverige
Org.nr. 556586-3148
100,00%
9
REGNSKABSBERETNING
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
Koncernen realiserede i 2023 en omsætning på 5.261,0 mio. kr. mod 5.375,0 mio. kr. i 2022 svarende til reduktion på 114,0 mio. kr. eller
2,1 %.
Omsætningen på det danske marked er i 2023 faldet med 83,9 mio. kr. eller 1,7 % til 4.883,9 mio. kr., mens omsætningen i udlandet er
faldet med 30,1 mio. kr. eller 7,4 % til 377,1 mio. kr. Omsætningen i udlandet er væsentligt negativt påvirket af kursen på svenske og
norske kroner.
Bruttoresultatet blev i 2023 realiseret med 1.234,3 mio. kr. svarende til et fald på 7610 mio. kr. eller 5,8 %. Bruttomarginen i 2022 var
påvirket af engangseffekter af leverandørdrevne prisstigninger.
Samlede driftsomkostninger, eksklusive af- og nedskrivninger, udviste i 2022 i alt 829,1 mio. kr., hvilket er 10,2 mio. kr. højere end i 2022.
Koncernen har fortsat fokus på en stram omkostningsstyring og på fortsatte investeringer i digitalisering og optimeringer, der skal
muliggøre en så effektiv gennemførsel af Koncernens processer og opgaver som muligt.
Eksterne omkostninger er i 2023 reduceret med 7,8 mio. kr. reduktionen i omkostninger er drevet af stram omkostningsstyring og færre
omkostninger til integration af tilkøbte virksomheder.
Personaleomkostningerne andrager 518,3 mio. kr., hvilket er 18,1 mio. kr. højere end i 2021. Medarbejderantallet på centrallageret svinger
med aktiviteten, som har været høj i 2023. Det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede (FTE) i 2023 udgjorde 912, inklusive vikarer, mod
889 i 2022. Det gennemsnitlige antal medarbejdere er påvirket af opkøbet af EA Værktøj, som ikke var end del af koncernen i første kvartal
af 2022.
Af- og nedskrivninger udgjorde i 2023 i alt 113,1 mio. kr., hvilket er 5,1 mio. kr. højere end i 2022.
Resultat før finansielle poster (EBIT) blev således i 2023 i alt 292,1 mio. kr. mod henholdsvis 383,5 mio. kr. i 2022.
Finansielle indtægter og omkostninger, netto udgjorde -30,4 mio. kr. i 2023 mod -6,1 mio. kr. i 2022. Øget renteniveau og højere
gennemsnitligt gældsniveau har påvirket renterne i 2023.
Koncernen realiserede et resultat før skat i 2023 på i alt 261,7 mio. kr. mod 377,3 mio. kr. i 2022.
Skat af årets resultat udgjorde i 2023 i alt 55,7 mio. kr. svarende til en effektiv skatteprocent på 21,3 % mod henholdsvis 82,6 mio. kr. og
21,9 % i 2022.
Resultat efter skat udviste således 206,0 mio. kr. for 2023 mod 294,7 mio. kr. for 2022.
Det opnåede resultat før skat for 2023 på 261,7 mio. kr. er tilfredsstillende når markedets udvikling tages i betragtning.
BALANCE
Koncernens aktiver udgjorde pr. 31. december 2023 i alt 3.252,1 mio. kr. mod 3.315,5 mio. kr. pr. ultimo 2022.
Langfristede aktiver udgjorde 1.805,9 mio. kr., hvilket er 78,6 mio. kr. højere end pr. ultimo 2022. Stigningen kan primært henføres til
investeringen i butiksnettet samt i nye leasingaktiver som følge af udskiftning af Koncernens leasede firmabiler til EL-biler i 2023.
Årets investering i software udgjorde 33,9 mio. kr. og vedrører udvikling af digitalisering af processer m.v., mens afskrivninger på software
udgjorde 15,2 mio. kr., hvorfor nettoværdien af software således er steget med 18,7 mio. kr.
Værdien af materielle aktiver, eksklusive leasingaktiver, er steget med 35,5 mio. kr. primært drevet af investeringerne i butiksnettet.
Værdien af leasingaktiver på 99,8 mio. kr. er 19,1 mio. kr. højere end ultimo 2022.
Kortfristede aktiver er i 2023 reduceret med 141,9 mio. kr. til 1.446,2 mio. kr. pr. ultimo 2023. Tilgodehavender fra salg på 542,8 mio. kr. er
reduceret med 93,7 mio. kr. relateret til aktivitetsniveauet ved udgangen af året. Varebeholdninger på 757,4 mio. kr. er reduceret med
108,5 mio. kr. Der har i 2023 været fokus på at reducere lageret til passende niveauer efter integrationen af EA Værktøj. Koncernens
likvider pr. 31. december 2023 på 99,3 mio. kr. er øget med 56,6 mio. kr. siden 2022.
Koncernens egenkapital udgjorde 1.476,3 mio. kr. pr.
31. december 2023 svarende til en soliditetsgrad på 45,4 %. Egenkapitalen er 68,3
mio. kr. højere end pr. ultimo 2022.
De langfristede gældsforpligtelser pr. ultimo 2023 p
å 535,2 mio. kr. er på niveau med foregående år.
K
oncernens kortfristede gældsforpligtelser på 1.240,6 mio. kr. er i 2023 faldet med 127,4 mio. kr. Reduktionen af lageret har ligeledes
medført en reduktion i gæld til vareleverandører.
10
Anden gæld og hensatte forpligtelser på i alt 67,8 mio. kr. er under ét faldet med 16,2 mio. kr. reduktionen skyldes blandt andet mindre
reservation til retssager grundet positivt udfald af sager der var reserveret til i 2022.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrøm fra driftsaktiviteten blev i 2023 realiseret til 347,9 mio. kr., hvilket er 124,8 mio. kr. højere end sidste år. Den positive udvikling
er drevet af en bedre udvikling i arbejdskapitalen i 2023.
Betalte finansielle omkostninger, netto udgjorde i 2023 i alt -30,4 mio. kr. mod -6,1 mio. kr. i 2022. Stigningen i rentebetalinger mv. relaterer
sig til et højere gældsniveau og stigende rentesatser.
Årets nettoinvesteringer udgjorde i 2023 i alt 130,2 mio. kr., hvilket er 203,1 mio. kr. lavere end i 2022. Investeringerne i 2022 var præget af
opkøbet af EA Værktøj og udvidelsen af centrallageret. Investeringer i 2023 vedrører udvidelse af butiksnettet samt investeringer i IT-
løsninger.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet udviste i 2023 i alt -161,1 mio. kr., Udbetaling af udbytte udgjorde 142,1 mio. kr.
Årets samlede pengestrøm var positiv med 56,6 mio. kr. mod negativt 94,3 mio. kr. i 2022.
Koncernens nettogearing (rentebærende nettogæld/EBITDA) udgjorde i 2023 i alt 1,3 mod 1,1 pr. ultimo 2022.
RISIKOSTYRING
Risikostyring er en integreret del af forretningsledelsen hos Koncernen. Vi prioriterer at have de nødvendige kompetencer inden for de
forretningsområder, hvor vi opererer. Der gennemføres årligt en genbedømmelse af risici og metoder til risikoidentifikation og -styring. For
at definere risikoappetit og vurdere risici kortlægges risici i en klassisk risikomodel baseret på sandsynlighed (frekvens) og økonomisk
indvirkning.
Risikoidentifikation
Fokus for risikostyringsprocessen er at identificere og evaluere operationelle og strategiske risici for koncernen på kort, mellemlang og lang
sigt. Disse risici defineres som begivenheder eller udviklinger, der har en betydelig negativ indvirkning på koncernens evne til at:
opnå profitmål
eksekvere på strategien
opretholde en "licens til at operere".
Både bruttorisici (iboende risiko) og nettorisici (residual risiko) overvejes. Bruttorisici defineres som produktet af konsekvensen og
sandsynligheden for en risiko, under forudsætning af at der ikke er implementeret risikominimerende foranstaltninger. Nettorisici er
produktet af den resterende risiko efter risikominimerende foranstaltninger. Nettorisici bør være i overensstemmelse med koncernens
risikoappetit.
Risikovurdering
Risicienes betydning vurderes som en kombination af sandsynligheden for, at risikoen indtræffer, og konsekvenserne, hvis den gør det.
Sandsynligheden vurderes på baggrund af hyppigheden, hvormed AO forventer, at risikoen vil forekomme, mens konsekvenserne
vurderes ud fra forskellige parametre:
•
indvirkning på resultater (direkte eller indirekte økonomisk effekt)
•
indvirkning på omdømme
•
overholdelse af lovgivning mm. (licens til at operere, herunder personlig sikkerhed).
Risikostyring
Formålet med at identificere, vurdere og efterfølgende styre risici er at reducere nettorisikoen til et acceptabelt niveau i overensstemmelse
med den besluttede risikoappetit. I risikostyringssystemet anvender vi fire strategier til at håndtere risici:
undgå - ophør eller foretag ændringer i aktiviteter, der udgør risici.
overføre - overfør risikoen til en tredjepart.
mindske - søg at minimere identificerede risici til et acceptabelt niveau.
acceptere - overvåg risikoen og opret nødplaner, hvis risikoen opstår.
11
Specifikke risikofaktorer
Nye aktører på markedet
En ny eller eksisterende spiller udvider sit virke på det danske marked, hvilket resulterer i øget konkurrence og/eller marginpres, og
dermed en negativ indvirkning på profitten. Risikoen for øget konsolidering på det danske marked, kan skabe stærkere konkurrenter, og
betyde, at koncernen mister konkurrencefordele og ikke kan opfylde målet om at vinde markedsandele. Resultatet kunne være tabt indtægt
og indtjening.
Geopolitisk og makroøkonomisk usikkerhed
Risiko for markedets nedgang på grund af geopolitiske eller makroøkonomiske usikkerheder. Geopolitiske usikkerheder kan føre til
makroøkonomiske nedture, der involverer inflation, stigende rentesatser, stigende energiomkostninger osv. Dette kan påvirke
byggeindustrien generelt og mindske markedets efterspørgsel.
Kreditstyring
Risiko for tab forbundet med at give kredit til kunder. Kundekreditter er en etableret del af engroshandlen, og flertallet af koncernens salg
gennemføres på kredit. Risikoen stiger under nedture i byggeindustrien, hvor sandsynligheden for pludselige konkurser blandt kundebasen
stiger.
Global Supply Chain
Risiko for produktmangel på grund af usikkerheder i forsyningskæden. Hvis koncernen ikke kan levere de produkter, kunderne har brug for,
er der en risiko for at miste kunder til konkurrenter, hvilket i sidste ende påvirker indtægter og indtjening.
Mennesker
Risiko for manglende evne til at tiltrække eller fastholde nøglemedarbejdere. Derudover er der en risiko for en utilstrækkelig talentpipeline
til nøglepositioner, herunder topledelse. Koncernens medarbejdere anses for at være en central aktiv og det primære element i at 'vinde
markedet', hvilket gør manglende evne til at fastholde medarbejdere til en betydelig risiko. Der er en risiko for fortynding af kulturen i
koncernen. Manglende evne til at tiltrække og fastholde de rette ledere og specialister kan hindre både udvikling og daglig drift, hvilket i
sidste ende påvirker evnen til at eksekvere strategien.
IT risici
Risiko for nedbrud i forretningskritiske systemer, herunder manglende evne til fuldt ud at udnytte IT-integrationer. Hyppige, men kortvarige
IT-afbrydelser kan resultere i operationelle tab, hvilket fører til manglende evne til at opretholde den ønskede effektivitet og serviceniveau
for koncernens kunder. Der er en risiko for, at manglende optimering af driften kan resultere i produktivitetstab.
Cyberangreb
Risiko for IT-nedbrud på grund af et cyberangreb. Forretningsafbrydelser som følge af kompromitterede data, denial-of-service-angreb,
ransomware osv. er blandt konsekvenserne af et cyberangreb. Varigheden af en sådan forretningsafbrydelse kan være langvarig og have
betydelig indvirkning på koncernenss evne til at drive forretning.
Immaterielle aktiver:
D
en væsentligste risiko vedrørende immaterielle aktiver relaterer sig til fald i den regnskabsmæssige værdi af goodwill i tilfælde af væ-
sentlig og vedvarende negativ udvikling i koncernens drift i henholdsvis Danmark og Sverige. Derudover er der risiko for nedskrivning af
immaterielle rettigheder og software i tilfælde af beslutning om ændret anvendelse eller teknisk forældelse. Goodwill og øvrige immate-
rielle aktivers værdi vurderes løbende i forhold til koncernens driftsaktiviteter. Der henvises til note 12.
Varebeholdninger:
Den væsentligste risiko i forbindelse med varebeholdninger er, hvis varerne bliver ukurante. Koncernens varebeholdninger vurderes
således løbende i forhold til koncernens aktivitet. Der foretages løbende nedskrivninger på varer, som har lav omsættelighed. Der henvises
til note 16.
Tilgodehavender fra salg:
Den væsentligste risiko i forbindelse ed tilgodehavender fra salg er at kundernes betalingsevne reduceres i perioder med økonomisk
tilbagegang. Der foretages løbende vurdering af kundernes betalingsevne og Koncernens krediteksponering. Større kundeengagementer
forsikres og ledelsens foretager tæt opfølgning på overforfaldne tilgodehavender. Der nedskrives løbende på tilgodehavender efter
Koncernens regnskabsprincipper. Der henvises til note 17.
12
BÆREDYGTIGHED
Avenir Invest ApS er et holdingselskab uden selvstændig aktivitet. I al væsentlighed er aktiebeholdningen i Brødrene A & O Johansen A/S
det eneste aktiv i selskabet. Dermed er afsnittet vedrørende bæredygtighed baseret på ESG rapporten for 2023 aflagt af Brødrene A & O
Johansen A/S. Den fulde rapport kan findes på: https://ao.dk/globalassets/download/regnskabsdata/2023/esg_report_2023.pdf.
13
SOCIALE FORHOLD OG MEDARBEJDERFORHOLD
1
Procentandel af medarbejdere (head count), der er ansat på seniorordning, skånejobs eller deltid.
Scope 3 categories t CO₂e %
Cat 1 - Purchased Goods & Services 206.969 18%
Cat 4 - Upstream transportation 22.581 2%
Cat 11 - Use of Sold Products 916.518 79%
Other categories 12.270 1%
Total 1.158.338 100%
14
Øverste ledelsesorgan:
Øvrige ledelsesniveauer:
Antal af bestyrelsesmedlemmer 3 Antal medlemmer 1
Underrepræsenteret køn i % 33 % Underrepræsenteret køn 100 %
15
16
2
Indkøbsmønster er opgjort på baggrund af angivet oprindelsesland og volumen.
17
MODERVIRKSOMHEDEN
Året i hovedtræk
Modervirksomheden Avenir Invest ApS’ formål er udelukkende at investere i aktier og lignende værdipapirer samt at udøve ejerskabet og
indflydelsen af disse.
Året 2023
Udbytteindtægter fra dattervirksomheder udgjorde i 2023 i alt 30,8 mio. kr. mod 26 mio. kr. i 2022.
Resultat før skat udviste i 2023 i alt 30,5 mio. kr. mod 26,5 mio. kr. i 2022.
Modervirksomhedens egenkapital udviste pr. ultimo 2023 i alt 173,0 mio. kr. mod 172,5 mio. kr. pr. ultimo 2022.
Kortfristede forpligtelser udgjorde i alt 17,1 mio.kr. pr. 31. december 2023 mod 16,1 mio. kr. pr. ultimo 2022. Af de kortfristede forpligtelser
udgøres 16,9 mio.kr. af skyldige skatter inden for sambeskatningskredsen idet Avenir Invest ApS er administrationsselskab for
sambeskatningskredsen.
Forventninger til fremtiden
For 2024 forventes et resultat på ca. 22 mio. kr. hidhørende fra udbytteindtægt fra Brødrene A & O Johansen A/S.
18
DIREKTION
BESTYRELSE
19
20
CVR-nr. 33 77 12 31
Mne32800
Mne30221
21
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
Nettoomsætning
4 Vareforbrug (4.028.780 ) (4.068.255 )
Bruttoavance 1.232.236 1.306.751
5 Andre driftsindtægter 2.029 3.573
Bruttoresultat 1.234.265 1.310.324
6 Eksterne omkostninger (310.770 ) (318.609 )
7 Personaleomkostninger (518.315 ) (500.240 )
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 405.180 491.475
8 Af- og nedskrivninger (113.079 ) (108.014 )
Resultat før finansielle poster (EBIT) 292.101 383.461
9 Finansielle indtægter 3.338 3.033
10 Finansielle omkostninger (33.740 ) (9.166 )
Resultat før skat (EBT) 261.699 377.328
11 Skat af årets resultat (55.685 ) (82.624 )
Årets resultat 206.014 294.704
Fordeles således:
Anpartshavere i Avenir Invest ApS 42.830 61.548
18 Minoritetsinteresser 163.184 233.156
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Resultatopgørelse
22
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
Årets resultat
Anden totalindkomst
Poster, der vil blive reklassificeret til resultatopgørelsen
Valutakursreguleringer vedr. omregning af udenlandske enheder 987 (6.156 )
Skat af anden totalindkomst 0 0
Anden totalindkomst efter skat 987 (6.156 )
Totalindkomst i alt 207.001 288.548
Fordeles således:
Anpartshavere i Avenir Invest ApS 43.036 60.266
Minoritetsinteresser 163.965 228.282
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Totalindkomstopgørelse
23
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
Langfristede aktiver
12
Immaterielle aktiver
Goodwill 508.539 499.685
Rettigheder 44.611 48.153
Software 82.913 64.188
13
Materielle aktiver
Grunde og bygninger 832.268 795.870
Indretning af lejede lokaler 15.530 13.609
Driftsmateriel og inventar 221.966 224.782
14 Leasingaktiver 99.838 80.740
Andre langfristede aktiver
Værdipapirer og andre kapitalandele 247 284
Langfristede aktiver i alt 1.805.912 1.727.311
Kortfristede aktiver
4, 15 Varebeholdninger 757.411 865.953
16 Tilgodehavender fra salg 542.788 636.439
17 Tilgodehavende selskabsskat 0 5.410
Andre tilgodehavender 20.573 16.199
Periodeafgrænsningsposter 26.174 21.514
Likvide beholdninger 99.266 42.641
Kortfristede aktiver i alt 1.446.212 1.588.156
Aktiver i alt 3.252.124 3.315.467
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Balance
AKTIVER
24
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
20
Egenkapital
Anpartskapital 50 50
Reserve for valutakursreguleringer (1.497 ) (1.703 )
Overført resultat 287.664 265.227
Foreslået udbytte for regnskabsåret 22.000 30.000
Anpartshaverne i Avenir Invest ApS´ andel af egenkapitalen 308.217 293.574
Minoritetsinteresser 1.168.120 1.114.437
Egenkapital i alt 1.476.337 1.408.011
Langfristede forpligtelser
21 Udskudt skat 70.098 64.612
23 Kreditinstitutter 398.705 418.011
14, 23 Leasingforpligtelser 66.352 56.836
Langfristede forpligtelser i alt 535.155 539.459
Kortfristede forpligtelser
23 Kreditinstitutter 109.343 73.689
14, 23 Leasingforpligtelser 36.844 28.973
23 Leverandørgæld 1.006.632 1.181.319
17 Skyldig selskabsskat 19.993 0
Hensatte forpligtelser 523 6.750
22 Anden gæld 67.297 77.266
Kortfristede forpligtelser i alt 1.240.632 1.367.997
Forpligtelser i alt 1.775.787 1.907.456
Passiver i alt 3.252.124 3.315.467
3 Segmentoplysninger
19 Resultat per anpart
25 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.
26-29 Noter uden henvisning
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Balance
PASSIVER
25
Pengestrømsopgørelse
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
Resultat af primær drift (EBIT) 292.101 383.461
8 Af-og nedskrivninger 113.079 108.014
Andre ikke-kontante driftsposter, netto 3.393 1.543
Pengestrøm fra primær drift før ændring i arbejdskapital 408.573 493.018
Ændring i varebeholdninger 99.688 (219.340 )
Ændring i tilgodehavender 84.617 (107.160 )
Ændring i leverandørgæld og anden gæld (190.999 ) 152.399
Ændring i arbejdskapital (6.694 ) (174.101 )
Pengestrøm fra primær drift 401.879 318.917
Betalte finansielle poster, netto (30.402 ) (6.132 )
Betalt selskabsskat (23.574 ) (89.657 )
Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt 347.903 223.128
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Køb af immaterielle aktiver (33.934 ) (41.010 )
Køb af materielle anlægsaktiver (94.819 ) (164.530 )
Salg af finansielle anlægsaktiver 37 0
22 Køb af virksomhed (1.500 ) (127.763 )
Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt (130.216 ) (333.303 )
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Ændring i gæld til kreditinstitutter (86.357 ) (85.975 )
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 102.705 247.973
Afdrag på leasinggæld (35.342 ) (24.169 )
Betalt udbytte (142.068 ) (121.994 )
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i alt (161.062 ) 15.835
Årets pengestrøm 56.625 (94.340 )
Likvider, primo 42.641 136.981
Likvider, ultimo 99.266 42.641
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
26
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Foreslået ud-
Anparts- Valutakurs- bytte for regn- Overført Minoritets- Egenkapital
kapital regulering skabsåret resultat I alt interesser i alt
Egenkapital pr. 1. januar 2023 50 (1.703 ) 30.000 265.227 293.574 1.114.437 1.408.011
Årets resultat 0 0 22.000 20.830 42.830 163.184 206.014
Valutakursregulering 0 206 0 0 206 781 987
Udbetalt udbytte til minoritetsinteresser 0 0 0 0 0 (112.969 ) (112.969 )
Udbytte udbetalt til dattervirksomheds egne aktier
Aktieincitamenter i dattervirksomhed 0 0 0 706 706 2.687 3.393
Årets totalindkomst 0 206 22.000 22.437 44.643 53.683 98.326
Udloddet udbytte 0 0 (30.000 ) 0 (30.000 ) 0 (30.000 )
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (30.000 ) 0 (30.000 ) 0 (30.000 )
Egenkapital pr. 31. december 2023 50 (1.497 ) 22.000 287.664 308.217 1.168.120 1.476.337
Egenkapital pr. 1. januar 2022 50 (421 ) 26.000 232.586 258.215 981.762 1.239.977
Årets resultat 0 0 30.000 31.548 61.548 233.156 294.704
Valutakursregulering 0 (1.282 ) 0 0 (1.282 ) (4.874 ) (6.156 )
Udbetalt udbytte til minoritetsinteresser 0 0 0 0 (96.829 ) (96.829 )
Udbytte udbetalt til dattervirksomheds egne aktier
Aktieincitamenter i dattervirksomhed 0 0 0 321 321 1.222 1.543
Årets totalindkomst 0 (1.282 ) 30.000 32.641 61.359 132.675 194.034
Udloddet udbytte 0 0 (26.000 ) 0 (26.000 ) 0 (26.000 )
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (26.000 ) 0 (26.000 ) 0 (26.000 )
Egenkapital pr. 31. december 2022 50 (1.703 ) 30.000 265.227 293.574 1.114.437 1.408.011
Egenkapitalopgørelse
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
27
NOTE:
1 Anvendt regnskabspraksis for koncernregnskabet
2 Væsentlige skønsmæssige usikkerheder og forudsætninger
3 Segmentoplysninger
4 Vareforbrug
5 Andre driftsindtægter
6 Eksterne omkostninger
7 Personaleomkostninger
8 Afskrivninger
9 Finansielle indtægter
10 Finansielle omkostninger
11 Skat af årets resultat
12 Immaterielle aktiver
13 Materielle aktiver
14 Leasingaktiver og leasingforpligtelser
15 Varebeholdninger
16 Tilgodehavender fra salg
17 Tilgodehavender/(skyldig) selskabsskat
18 Minoritetsinteresser
19 Resultat per anpart
20 Egenkapital
21 Udskudt skat
22 Anden gæld
23 Finansieringsaktivitet
24 Køb af dattervirksomheder
25 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
26 Aktiebaseret vederlæggelse
27 Finansielle risici
28 Nærtstående parter
29 Efterfølgende begivenheder
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
OVERSIGT OVER NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
28
NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
NOTE:
1:
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Avenir Invest ApS er et anpartsselskab hjemmehørende i Danmark. Selskabet ejer 20,82 % af aktierne og 71,65 % af
stemmerettighederne i Brødrene A & O Johansen A/S, og har således bestemmende indflydelse, hvorfor der udfærdiges
koncernregnskab.
Den finansielle del af årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2023 omfatter både koncernregnskab for Avenir Invest
ApS og dets dattervirksomheder (koncernen) samt separat årsregnskab for modervirksomheden.
Koncernregnskabet for Avenir Invest ApS for 2023 aflægges i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards (IFRS) som
godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Bestyrelse og direktion har den 20., marts 2024 behandlet og godkendt koncernregnskabet for 2023 for Avenir Invest ApS.
Koncernregnskabet forelægges til Avenir Invest ApS´ anpartshavere til godkendelse på den ordinære generalforsamling den
20. marts 2024.
GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE
Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip med undtagelse af finansielle instrumenter reguleret til dagsværdi
over resultatopgørelsen.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for
sammenligningstallene. For standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene ikke.
ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Koncernen har med virkning fra 1. januar 2023 implementeret følgende ændrede standarder og fortolkningsbidrag:
• Ændringer til IAS 12 Indkomstskatter vedrørende udskudt skat relateret til aktiver og forpligtelser der opstår fra en samlet
transaktion
• Ændringer til IAS 1 Præsentation af årsregnskaber og Practice Statement 2: Vurdering af væsentlighed vedrørende oplysning
om anvendt regnskabspraksis
• Ændringer til IAS 8 Anvendt regnskabspraksis, ændring af regnskabsmæssige skøn og fejl vedrørende definition af
regnskabsmæssige skøn
• Ændringer til IAS 12: International skatte reform – Pillar 2-regler.
I
ngen af ovenstående ændringer har påvirket indregning og måling i 2023.
29
NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
NOTE:
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Avenir Invest ApS (selskabet) samt dattervirksomheder, hvori Avenir Invest
ApS har bestemmende indflydelse.
Koncernen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast
fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over stemmerne i
virksomheden.
Ved vurderingen af, om koncernen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de facto-kontrol og potentielle
stemmerettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans.
En koncernoversigt fremgår af ledelsesberetningen.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og de enkelte dattervirksomheders
regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem
de konsoliderede virksomheder.
VIRKSOMHEDSAMMENSLUTNINGER
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede
virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt.
Ved køb af nye virksomheder, hvor koncernen opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra
en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor der faktisk opnås kontrol over den overtagne virksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget og dagsværdien af overtagne identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes
minimum årligt for nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.
Ved overtagelsen henføres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
nedskrivningstest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet.
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag. Såfremt dele af købsvederlaget er betinget
af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på
overtagelsestidspunktet. Efterfølgende måles betingede købsvederlag, der ikke er et egenkapitalinstrument, til dagsværdi over
resultatopgørelsen.
Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes i årets resultat ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser eller
eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier.
Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi
på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres opgørelsen og herunder goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen.
Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilrettes. Herefter reguleres goodwill ikke.
Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i årets resultat.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller
afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til
salg eller afvikling.
30
OMREGNING AF FREMMED VALUTA
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta,
der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre
valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Selskabets funktionelle valuta er DKK.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens
valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller
indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes
resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som
transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det omfang, dette ikke giver et væsentligt
anderledes billede.
Kursforskelle opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser
samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser indregnes i anden
totalindkomst på en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden
funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst på en særskilt reserve for
valutakursreguleringer under egenkapitalen.
FINANSIELLE INSTRUMENTER
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative
dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af
positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle
instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt
anerkendte værdiansættelsesmetoder.
Der benyttes in mindre grad regnskabsmæssig sikring i form af valutaterminsforretninger.
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN
Nettoomsætning
Nettoomsætning består af salg af handelsvarer, som indregnes i resultatopgørelsen. Omsætning indregnes, når kontrollen
over den enkelte identificerbare leveringsforpligtelse overgår til kunden, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og
forventes modtaget. Den indregnede omsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms, afgifter og efter
fradrag af afgivne rabatter i forbindelse med salget.
Omsætningen består af kontrakter med én leveringsbetingelse, og hvor salgsomkostningerne i al væsentlighed er ens
uafhængigt af segment eller salgskanal.
Rabatter fradrages vederlaget baseret på et estimat over den samlede rabat over måleperioden.
Skyldig kundebonus opgøres på salgstidspunktet og fradrages nettoomsætningen. Efterfølgende regulering til skyldig
kundebonus modregnes ligeledes i nettoomsætning.
Vareforbrug
Vareforbrug omfatter kostprisen for varer solgt i regnskabsåret, samt omkostninger til distribution, som er direkte variable med
omsætningen.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter omkostninger til gager og lønninger til personale, bidragsbaserede pensionsordninger,
omkostninger til social sikring smat andre personalerelaterede omkostninger såsom uddannelse.
Eksterne omkostninger
Eksterne omkostninger omfatter omkostninger til intern transport, administration, reklame- og udstillingsomkostninger m.v.,
herunder omkostninger ved drift af faste ejendomme samt tab på debitorer.
Finansielle indtægter og omkostninger
31
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab samt
nedskrivninger vedrørende værdipapirer og gæld, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder samt tillæg og
godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.
Låneomkostningerne fra generelle eller specifikke lån, der kan henføres til opførselsperioden for kvalificerende aktiver,
indregnes i de pågældende aktivers kostpris
Skat af årets resultat
Avenir Invest ApS er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder og indgår som administrationsselskab heraf.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i
forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud
sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt
overskud. (Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen for den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
BALANCEN
Immaterielle aktiver
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af
goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på
overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og
interne økonomistyring.
Rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Rettigheder afskrives lineært over den
forventede brugstid, dog maksimalt 20 år.
Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives lineært over den
forventede brugstid, dog maksimalt 10 år.
Materielle aktiver inklusive leasing
Grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er
klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på
den enkelte bestanddel er forskellig.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige
værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for
koncernen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede
levetider:
• Bygninger: Maksimalt 50 år
• Installationer: 10 år
• Indretning af lejede lokaler: Maksimalt 5 år
• Driftsmateriel og inventar: Normalt 5 år, dog mini- og maxiload over 15 år.
I 2023 er den forventede levetid for mini- og maxiload ændret fra 10 til 15 år. Dette har reduceret afskrivningerne for året
med ca. 17 mio.
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Afskrivningsperioden og scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
32
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen
under afskrivninger.
Leasingkontrakter
Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når koncernen i henhold til en indgået leasingaftale
vedrørende et specifikt identificerbart aktiv får stillet leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og når koncernen opnår
ret til stort set alle de økonomiske fordele fra brugen af det identificerede aktiv og retten til at bestemme over brugen af det
identificerede aktiv.
Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser tilbagediskonteret med
en alternativ lånerente. Følgende leasingbetalinger indregnes som en del af leasingforpligtelsen:
• Faste betalinger.
• Variable betalinger, som ændrer sig i takt med ændringer i et indeks eller en rente, baseret på gældende indeks eller
rente.
• Skyldige betalinger under en restværdigaranti.
• Udnyttelsesprisen for købsoptioner, som ledelsen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.
• Betalinger omfattet af en forlængelsesoption, som koncernen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.
• Bod relateret til en opsigelsesoption, medmindre koncernen med høj sandsynlighed ikke forventer at udnytte optionen.
Leasingforpligtelsen måles til amortiseret kostpris under den effektive rentes metode. Leasingforpligtelsen genberegnes,
når der er ændringer i de underliggende kontraktuelle pengestrømme fra ændringer i et indeks eller en rente, hvis der er
ændringer i koncernens estimat af en restværdigaranti, eller hvis koncernen ændrer sin vurdering af, om en købs-,
forlængelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet.
Leasingaktivet måles ved første indregning til kostpris, hvilket svarer til værdien af leasingforpligtelsen korrigeret for
forudbetalte leasingbetalinger med tillæg af direkte relaterede omkostninger og estimerede omkostninger til nedrivning,
istandsættelse eller lignende og fratrukket modtagne rabatter eller andre typer af incitamentsbetalinger fra leasinggiver.
Efterfølgende måles aktivet til kostpris fratrukket akkumulerede af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives over den
korteste af leasingperioden og leasingaktivets brugstid. Afskrivningerne indregnes lineært i resultatopgørelsen.
Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen eller
ændringer i kontraktens pengestrømme i takt med ændringer i et indeks eller en rente.
Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede lejeperiode, der udgør:
• Driftsmateriel 3 – 10 år
• Lagerejendomme med tilhørende administration 3 – 10 år
• Håndværkerbutikker 3 – 10 år.
Koncernen præsenterer leasingaktivet og leasingforpligtelsen særskilt i balancen.
Koncernen har valgt at undlade at indregne leasingaktiver med en løbetid på under 12 måneder eller med en værdi under
30.000 kr. Leasingydelser vedrørende disse leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen. Derudover har
koncernen valgt at fastsætte éns diskonteringsrente på en portefølje af leasingaftaler med ens karakteristika.
Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for nedskrivningsbehov, første gang inden udgangen af
overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for nedskrivning sammen med de øvrige langfristede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi er højere end genindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den
aktivitet, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes i en særskilt post i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
33
Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for
nedskrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er
aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som
nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er
en del af.
En nedskrivning indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi.
Nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer
i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt
aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, der beregnes på grundlag af gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end
kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.
Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af omkostninger til at effektuere salget og fastsættes
under hensyn til omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris. Værdien af varer nedskrevet til
nettorealisationsværdi fremgår af note 15.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Nedskrivning til imødegåelse af tab foretages efter den simplificerede
expected credit loss-model, hvorefter det samlede tab indregnes straks i resultatopgørelsen på samme tidspunkt, som
tilgodehavendet indregnes i balancen på baggrund af det forventede tab i tilgodehavendets samlede levetid. Nedskrivning til
imødegåelse af tab på debitorer fremgår af note 16.
Forudbetalte omkostninger
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og
måles til kostpris.
Egenkapital
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte,
som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte i overført resultat under
egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.
Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte på egenkapitalen.
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valuta til DKK.
Medarbejderydelser
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af koncernens ansatte.
Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til
uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger
indregnes i balancen under anden gæld.
Betingede gratisaktier måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes lineært over modningsperioden under
personaleomkostninger. Modposten indregnes direkte i egenkapitalen. Dagsværdien af de tildelte betingede gratisaktier
beregnes ved anvendelse af en optionspris-model (Black & Scholes).
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter.
34
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når skatteforpligtelsen forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatsen indregnes i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver indregnes under langfristede aktiver med den værdi, de forventes at kunne realiseres til, enten ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening.
Finansielle forpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til dagsværdi svarende til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til
amortiseret kostpris.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører måles til amortiseret kostpris, samt anden gæld til
nettorealisationsværdi.
Periodiseret omsætning
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under passiver, omfatter udskudte indtægter og måles til kostpris.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i
likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I
pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og
pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændring i driftskapitalen, modtagne og betalte renter samt betalte selskabsskatter.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt
køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes
som likvider.
Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger
forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, afdrag på leasinggæld, køb og salg af egne aktier
samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Segmentoplysninger
Koncernens aktiviteter inden for Det professionelle (B2B) segment og det private segment (B2C). Det to segmenter har
samme øverste beslutningstager, men er identificeret som separate segmenter i den interne ledelsesrapportering.
Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 33 og Finansforeningens ”Anbefalinger og Nøgletal”.
I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter.
35
Note 2
VÆSENTLIGE SKØNSMÆSSIGE USIKKERHEDER OG FORUDSÆTNINGER
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves der foretaget adskillige skøn over og
vurderinger af, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De enkelte estimater og skøn, som hver især kan have en betydelig indflydelse på den finansielle rapportering, kan kategoriseres
i henholdsvis væsentlige regnskabsmæssige vurderinger og i væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater.
De foretagne skøn og vurderinger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer, er forsvarlige
efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og usikkerheder, som koncernen
er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere
skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Væsentlige skøn og estimater
Væsentlige skøn og estimater indeholder antagelser og skøn om fremtiden og andre usikkerhedsestimater, der potentielt kan
ramme virksomheden indenfor de kommende 12 måneder. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a.
ved værdiansættelse af nedskrivningstest af goodwill, tilgodehavender, varelagre samt opgørelse af af- og nedskrivninger.
Nedskrivningstest for goodwill samt andre immaterielle aktiver
Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill og rettigheder, foretages skøn over, hvorledes de
dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill og rettigheder er knyttet til, vil være i stand til at
generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og rettigheder.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til
en vis usikkerhed. Usikkerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente.
Nedskrivningstesten og de særlige følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 12.
Værdiansættelse af tilgodehavender
Ved vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender anvendes skøn. Som følge af den finansielle situation i samfundet er
risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender fortsat høj, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nye kunder samt
nedskrivninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne som beskrevet i note 24.
Værdiansættelse af varebeholdninger
Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig primært til langsomt omsættelige varer og dermed
nedskrivning til netto-realisationsværdi.
Der foretages løbende vurdering af nedskrivningsbehov på varelageret baseret på historisk afsætning samt vurdering af
fremtidigt salg.
36
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
Note 3 Segmentoplysninger
Koncernen har aktiviteter indenfor det professionelle (B2B) segment og det private segment (B2C). De to seg-
menter har samme øverste beslutningstager, men er identificeret som separate segmenter i den interne ledelses-
rapportering.
Der tilbydes samme udvalg af produkter til de to segmenter. Der er væsentlige forskelle på kundegrupperne og på prisstrukturen
hvorfor de er identificeret som separate driftssegmenter.
Geografiske oplysninger
Koncernen opererer primært i Danmark. Koncernens omsætning vedrørende udlandet udgør 377,1 mio. kr. (2022: 407,2 mio. kr.)
eller under 10 % af den samlede omsætning, hvilket også var tilfældet i 2022.
Mindre end 10 % af den regnskabsmæssige værdi af koncernens aktiver vedrører udlandet.
Salgskanaler
Koncernen foretager sit salg via digitale såvel som fysiske salgskanaler. Digitale salgskanaler er defineret som salg foretaget via
hjemmesider eller apps. I 2023 udgør salget fra digitale salgskanaler 2.599,2 mio. kr. (2022: 2.621,9 mio. kr.) mens det fysiske
salg udgør 2.661,8 mio. kr. (2022: 2.753,1 mio. kr.). Al salg i B2C segmentet er digitalt salg.
Væsentlige kunder
Koncernen har ligesom i 2022 ikke haft samhandel med én enkelt kunde, der udgør over 10 % af koncernens samlede
omsætning i 2023.
SEGMENTOPLYSNINGER 2023
B2B B2C Total
Nettoomsætning 4.658.552 602.464 5.261.016
Vareforbrug (3.427.448) (387.835) (3.815.283)
Varemarginal 1.231.104 214.629 1.445.733
Distribution (160.720) (50.748) (211.468)
Bruttoavance 1.070.384 163.881 1.234.265
Direkte omkostninger (485.904) (133.211) (619.115)
EBITDA før indirekte omkostninger 584.480 30.670 615.150
Indirekte omkostninger (209.866)
EBITDA 405.284
Af- og nedskrivninger (113.079)
EBIT 292.205
Finansielle poster (30.401)
EBT 261.804
Nøgletal B2B B2C Total
Bruttoavance % 23,0% 27,2% 23,5%
EBITDA (før indirekte omkostninger) % 12,5% 5,1% 11,7%
EBITDA % 7,7%
Noter til koncernregnskabet
37
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
Note 3 Segmentoplysninger (fortsat)
SEGMENTOPLYSNINGER 2022
B2B B2C Total
Nettoomsætning 4.735.570 639.436 5.375.006
Vareforbrug (3.440.334) (411.277) (3.851.611)
Varemarginal 1.295.236 228.159 1.523.395
Distribution (165.803) (47.268) (213.071)
Bruttoavance 1.129.433 180.891 1.310.324
Direkte omkostninger (483.811) (135.441) (619.252)
EBITDA før indirekte omkostninger 645.622 45.450 691.072
Indirekte omkostninger (199.505)
EBITDA 491.567
Af- og nedskrivninger (108.014)
EBIT 383.553
Finansielle poster (6.125)
EBT 377.428
Nøgletal B2B B2C Total
Bruttoavance % 23,8% 28,3% 24,4%
EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,6% 7,1% 12,9%
EBITDA % 9,1%
Note 4 Vareforbrug
Koncern
2023
2022
Årets varekøb (3.676.549) (4.144.030)
Distributionsomkostninger (211.468) (213.071)
(3.888.017) (4.357.101)
Ændring i varebeholdning:
Varebeholdning primo 865.953 580.478
Årets ændring i kostpriser 10.019 11.683
Nedskrivninger på varebeholdninger, netto 22.202 (15.054)
Varebeholdning ultimo 757.411 865.953
Årets lagerforskydning (140.763) 288.846
Årets vareforbrug (4.028.780) (4.068.255)
Noter til koncernregnskabet
38
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
5
Andre driftsindtægter
Posten omfatter huslejeindtægter.
6 Eksterne omkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:
Samlet honorar kan specificeres således:
Lovpligtig revision (1.466) (1.654)
Skatte- og momsmæssig rådgivning (30) (17)
Andre ydelser (410) (185)
(1.906) (1.856)
7 Personaleomkostninger
Gager og lønninger (417.318) (412.237)
Pensionsbidrag (37.700) (30.211)
Aktiebaseret vederlæggelse (3.393) (1.543)
Andre omkostninger til social sikring (9.727) (9.401)
Øvrige personaleomkostninger (3.252) (3.140)
Personaleomkostninger ekskl. vikarer (471.390) (456.532)
Vikarlønninger (46.925) (43.708)
Personaleomkostninger i alt (518.315) (500.240)
Bestyrelse og direktion modtager ikke honorar.
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte inkl. vikarer 912 889
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.
Stigningen i antal fuldtidsansatte i koncernen er drevet af tilgangen af EA Værktøj, som indgik med 110
medarbejdere fra april 2022.
8 Afskrivninger
Immaterielle aktiver (18.700) (26.113)
Materielle aktiver (59.316) (58.337)
Leasingaktiver, eksterne (35.342) (24.046)
Gevinst/tab ved afhændelse af aktiver 279 482
(113.079) (108.014)
Noter til koncernregnskabet
39
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
9 Finansielle indtægter
Renteindtægter vedr. kortfristede aktiver 3.338 2.084
Avance fra salg af dattervirksomhed 0 1.500
Valutakursgevinster, netto 0 (551)
3.338 3.033
10 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger vedr. forpligtelser (25.541) (8.579)
Renter, leasingforpligtelser, eksterne (1.615) (310)
Andre finansielle omkostninger 0 0
Andre renteomkostninger (387) (277)
Valutakurstab, netto (6.196) 0
(33.739) (9.166)
11 Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat (49.730) (72.620)
Regulering vedr. tidligere år 0 319
Tilgang virksomhedskøb 0 (1.253)
(49.730) (73.554)
Årets regulering af udskudt skat (6.373) (9.430)
Regulering af udskudt skat tidligere år 418 360
I alt
(55.685) (82.624)
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet skat af resultat før skat 57.004 82.450
Skatteeffekt af:
Ikke skattepligtige indtægter (886) (1.071)
Ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 342 670
Regulering af skat tidligere år (775) 575
55.685 82.624
Effektiv skatteprocent 21,3% 21,9%
Betalte skatter i regnskabsåret udgør (23.574) (89.657)
Noter til koncernregnskabet
40
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
12
Immaterielle aktiver
Goodwill Rettigheder Software Total
Kostpris pr. 1. januar 2023 499.685 70.113 348.513 918.311
Valutakursregulering 0 0 0 0
Tilgang ved virksomhedskøb 8.854 0 0 8.854
Årets tilgang 0 33.934 33.934
Årets afgang 0 0 (52.035) (52.035)
Kostpris pr. 31. december 2023 508.539 70.113 330.412 909.064
Afskrivninger pr. 1. januar 2023 0 (21.960) (284.325) (306.285)
Valutakursregulering 0 (30) 0 (30)
Reklassifikation 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 (3.512) (15.188) (18.700)
Årets afgang 0 0 52.014 52.014
Afskrivninger pr. 31. december 2023 0 (25.502) (247.499) (273.001)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2023 508.539 44.611 82.913 636.063
Goodwill Rettigheder Software Total
Kostpris pr. 1. januar 2022 412.030 61.955 307.503 781.488
Valutakursregulering 0 0 0 0
Reklassifikation 87.655 8.158 0 95.813
Årets tilgang 0 41.010 41.010
Årets afgang 0 0 0 0
Kostpris pr. 31. december 2022 499.685 70.113 348.513 918.311
Afskrivninger pr. 1. januar 2022 0 (18.792) (261.380) (280.172)
Valutakursregulering 0 0 0 0
Reklassifikation 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 (3.168) (22.945) (26.113)
Årets afgang 0 0 0 0
Afskrivninger pr. 31. december 2022 0 (21.960) (284.325) (306.285)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2022 499.685 48.153 64.188 612.026
Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en definerbar brugstid. Der er ikke foretaget væsentlige
ændringer af skøn vedrørende immaterielle aktiver. Rettigheder vedrører varenavn, domæne mv. fra købet af BilligVVS,
Greenline, LampeGuru og EA Værktøj.
Noter til koncernregnskabet
41
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
12
12 Immaterielle aktiver (fortsat)
Goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2023 gennemført en værdiforringelsestest af goodwill. Værdiforringelsestesten er foretaget
på selvstændige pengestrømsfrembringende enheder (CGU). Den regnskabsmæssige værdi af goodwill, nøgleforudsæt-
ninger samt følsomhedsanalyse ved fremtidige pengestrømme kan specificeres således pr. CGU:
Goodwill WACC før skat Terminalvækst
B2B Danmark 151.649 12% 1,5 %
B2B Sverige 47.017 12% 1,5 %
B2C 309.873 12% 2,5 %
Goodwill er allokeret til de to driftssegmenter B2B og B2C, hvilket fremgår af ovenstående. B2B er videre op-
delt i en svensk og en dansk del for at reflektere de pengestrømsfrembringende enheder
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme
på basis af budgetter for 2024 og forecast for 2025-2028 godkendt af ledelsen samt en justeret diskonteringsfaktor på 10 %.
Den anvendte diskonteringsrente afspejler de konkrete risici, der vurderes uændrede i forhold til 2022.
Den anvendte 5 års vækst og vækst i terminalværdi vurderes ikke at overstige den langsigtede, gennemsnitlige vækstrate
indenfor selskabets segmenter. I B2B og B2C forventes overskudsgrader og markedsandele på længere sigt at afspejle
selskabets finansielle mål om at vækste 2% mere end markedet og at have en EBITDA margin på 10%
Ved en sammenholdelse af budgetter og forecasts for segmenterne og den forventede markedsudvikling er det konkluderet,
at genindvindingsværdien er væsentlig højere end den regnskabsmæssige værdi.
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger er indeholdt i "Software". Nettoværdien af aktiverede udviklingsomkostninger kan illustreres
således:
Igang- Igang-
Koncernen / Selskabet Ibrugtaget værende Ibrugtaget værende
Kostpris pr. 1. januar 133.870 22.279 118.651 461
Årets tilgang 18.560 24.207 14.758 22.279
Overførsel 9.731 (9.731) 461 (461)
Kostpris pr. 31. december
162.161 36.755 133.870 22.279
Afskrivninger pr. 1. januar (103.275) 0 (81.989) 0
Årets afskrivninger (15.033) 0 (21.286) 0
Afskrivninger pr. 31. december
(118.308) 0 (103.275) 0
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december
43.853 36.755 30.595 22.279
Noter til koncernregnskabet
2023 2022
42
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
13
Materielle aktiver
Grunde og Indretning af Driftsmateriel
bygninger lejede lokaler og inventar Total
Kostpris pr. 1. januar 2023 1.032.692 25.822 578.156 1.636.670
Valutakursregulering (1) (3) (104) (108)
Tilgang ved virksomhedskøb 0 0 0 0
Årets tilgang 57.823 5.714 32.964 96.501
Årets afgang (13.028) 0 (7.224) (20.252)
Kostpris pr. 31. december 2023 1.077.486 31.533 603.792 1.712.811
Afskrivninger pr. 1. januar 2023 (236.822) (12.213) (353.374) (602.409)
Valutakursregulering 76 1 141 218
Årets afskrivninger (21.445) (3.791) (34.080) (59.316)
Årets afgang 12.973 0 5.487 18.460
Afskrivninger pr. 31. december 2023 (245.218) (16.003) (381.826) (643.047)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2023 832.268 15.530 221.966 1.069.764
Grunde og Indretning af Driftsmateriel
bygninger lejede lokaler og inventar Total
Kostpris pr. 1. januar 2022 910.438 20.159 516.454 1.447.051
Valutakursregulering (2.093) (6) (550) (2.649)
Tilgang ved virksomhedskøb 25.608 2.018 8.119 35.745
Årets tilgang 102.020 3.651 54.516 160.187
Årets afgang (3.281) 0 (383) (3.664)
Kostpris pr. 31. december 2022 1.032.692 25.822 578.156 1.636.670
Afskrivninger pr. 1. januar 2022 (219.126) (9.811) (317.078) (546.015)
Valutakursregulering 845 185 445 1.475
Årets afskrivninger (18.764) (2.587) (36.986) (58.337)
Årets afgang 223 0 245 468
Afskrivninger pr. 31. december 2022 (236.822) (12.213) (353.374) (505.825)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2022 795.870 13.609 224.782 1.130.845
Noter til koncernregnskabet
43
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
14
Leasingaktiver og leasingforpligtelser
Grunde og Driftsmateriel
Leasingaktiver
bygninger og inventar
Total
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2023 65.629 15.111 80.740
Kursregulering 197 0 197
Tilgang 13.096 43.611 56.707
Afgang (313) (5.819) (6.132)
Genmåling af leasingforpligtelse 3.266 402 3.668
Afskrivninger for året (22.777) (12.565) (35.342)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2023 59.098 40.740 99.838
Grunde og Driftsmateriel
Leasingaktiver
bygninger og inventar
Total
Regnskabsmæssig værdi pr. 1. januar 2022 53.271 16.820 70.091
Kursregulering (172) (67) (239)
Tilgang 30.292 6.887 37.179
Afgang (3.036) (714) (3.750)
Genmåling af leasingforpligtelse 1.505 0 1.505
Afskrivninger for året (16.231) (7.815) (24.046)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2022 65.629 15.111 80.740
Noter til koncernregnskabet
44
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
KONCERNEN
NOTE:
14
Leasingaktiver og leasing-
forpligtelser (fortsat)
Leasingforpligtelser 2023 2022
Forfald af leasingforpligtelser
Under 1 år 39.672 29.278
Mellem 1 til 5 år 60.714 45.158
Over 5 år 10.403 13.939
Total ikke-diskonteret leasingforpligtelse pr.
31. december 110.789 88.375
Kortfristede leasingforpligtelser, under 1 år 33.883 28.973
Langfristede leasingforpligtelser, mere
end 1 år 69.313 56.836
Leasingforpligtelser indregnet i
balancen 103.196 85.809
Beløb indregnet i resultatopgørelsen
Renteomkostninger relateret til leasingfor-
pligtelser (1.615) (310)
Omkostninger relateret til leasingaftaler med lav værdi (232) (318)
Omkostninger relateret til kortfristede leasingaftaler (1.563) (1.639)
Afskrivninger relateret til leasingaktiver (35.342) (24.046)
I alt (38.752) (26.313)
For 2023 har koncernen betalt 34.490 tkr. (2022: 22.330 tkr.) vedrørende leasingkontrakter, inkl. variable leasing-
betalinger og omkostninger til kortfristede leasingaftaler. Heraf udgør rentebetalinger relateret til indregnede leasing-
forpligtelser 1.615 tkr. (2022: 808 tkr.) og afdrag på indregnet leasinggæld 35.211 tkr. (2022: 24.169 tkr.).
Stigningen i leasing-aktiver under driftsmateriel og inventar relaterer sig primært til udskiftningen af flåden af firmabiler
Noter til koncernregnskabet
45
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
15 Varebeholdninger
Regnskabsmæssig af varebeholdninger, indregnet til nettosalgspris
42.379 20.887
16 Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg består af salg af varer til erhverv, og som i al væsentlighed har éns risikoprofil. Hensættelse til
tab på debitorer foretages efter den simplificerede expected credit loss-model, sammenholdt med koncernens kreditpoli-
tik og inkassoprocedure.
Koncernen anvender kreditforsikring på kunder med større mellemværender.
Koncernens forventede tab på tilgodehavender fra salg ud fra en vægtet tabsprocent fordeler sig således:
Tilgodehavende Forventet
Tabsprocent
beløb
tab*
Total
Ej forfalden 0,5% 512.390 (2.798) 509.592
Forfalden med 1-30 dage 3,0% 23.583 (712) 22.871
Forfalden med 31-60 dage 14,8% 2.801 (414) 2.387
Forfalden mere end 60 dage 83,2% 47.168 (39.230) 7.938
I alt pr. 31. december 2022 585.942 (43.154) 542.788
Ej forfalden 1,7% 622.040 (10.718) 611.322
Forfalden med 1-30 dage 6,8% 13.787 (935) 12.852
Forfalden med 31-60 dage 9,6% 6.250 (603) 5.647
Forfalden mere end 60 dage 82,8% 38.568 (31.950) 6.618
I alt pr. 31. december 2021 680.645 (44.206) 636.439
*foventet tab er opgjort inklusiv moms.
2023 2022
Hensættelse til tab på debitorer:
Hensat til tab på tilgodehavender 1. januar ekskl. moms 37.621 41.189
Realiseret tab i året - brug af tidligere hensættelse (8.293) (14.547)
Regulering af hensættelse til tab 5.689 10.979
Hensat til tab på tilgodehavender 31. december 35.017 37.621
Herudover indgået på tidligere afskrevne fordringer
(307) (121)
Herudover realiseret tab i året ej tidligere hensat 0 0
Driftseffekt, netto fra tab og tabshensættelse vedrørerende debitorer
5.382 10.858
17 Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat
A-contobetalt selskabsskat i året
31.831 80.126
Skat af årets skattepligtige indkomst
(50.041) (72.528)
Skyldig skat vedr. tidligere år (1.783) (2.188)
Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat i alt
(19.993) 5.410
2023
2022
Noter til koncernregnskabet
46
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
18 Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser per 1. januar 1.114.437 981.762
Andel af årets resultat 163.184 233.156
Valutakursreguleringer 781 (4.874)
Udbyttebetalinger (112.969) (96.829)
Aktieincitamenter i dattervirksomhed 2.687 1.222
Regulering vedrørende tidligere år 0 0
Minoritetsinteresser per 31. december 1.168.120 1.114.437
Minoritetsinteresserne i koncernen fordeler sig således
Minoritetsinteresse
Minoritets
stemmeandel
Brødrene A & O Johansen A/S, Albertslund
79,18% 28,35%
Hoved og nøgletal for dattervirksomheder med minoritetsinteresser
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 5.261.016 5.375.006
Resultat efter skat 261.804 377.428
Totalindkomst 207.083 288.313
Andel af årets resultat der vedrører minoritetsinteresser 207.293 298.842
Balance
Langfristede aktiver 1.805.912 1.727.311
Kortfristede aktiver 1.436.450 1.591.009
Langfristede forpligtelser 535.155 539.459
Kortfristede forpligtelser 1.231.908 1.371.363
Egenkapital 1.475.299 1.407.498
Andel af Egenkapital der vedrører minoritetsinteresser 1.168.121 1.114.437
Pengestrømsopgørelse
Pengestrøm fra driftsaktivitet 346.416 215.793
Pengestrøm fra investeringsaktivitet (130.216) (333.303)
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet (161.669) 15.537
Årets pengestrøm 54.531 (101.973)
Udbytte udbetalt til minoritetsaktionærer 112.969 96.829
19
Resultat per anpart
Årets resultat
206.014
294.704
Gennemsnitligt antal anparter i omløb
500
500
Udvandet gennemsnitligt antal anparter i omløb
500
500
Resultat per anpart a 100 kr.
412
589
Udvandet resultat per anpart a 100 kr.
412
589
Noter til koncernregnskabet
47
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
20 Egenkapital
Anparter
Anpartskapitalen på 50 tkr. består i lighed med ultimo 2022 af 500 anparter á 100 kr
Udbytte
Udlodning af udbytte til Avenir Invest ApS´anpartshavere har ingen skattemæssige konsekvenser for Avenir Invest ApS.
For 2023 udloddes der 20,0 mio. kr. i udbytte svarende til 40 tkr. per anpart.
Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med
en anden funktionel valuta end danske kroner. Der er ingen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør
en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
2023
2022
21 Udskudt skat
Udskudt skat pr. 1. januar 64.612 52.192
Kursregulering (80) (139)
Køb af virksomhed 0 3.499
Årets ændring i udskudt skat 6.296 9.421
Ændring udskudt skat tidligere år (730) (361)
Udskudt skat pr. 31. december 70.098 64.612
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver 27.692 10.129
Materielle aktiver 51.443 61.726
Tilgodehavender/varebeholdninger (7.576) (5.758)
Forpligtelser (1.461) (1.485)
Skattemæssigt underskud og rentefradragsbegr. 0 0
70.098 64.612
22 Anden gæld
Feriepenge 19.678 19.609
Lønafhængige poster 20.961 21.705
Virksomhedskøb og earn-out 0 1.500
Moms og afgifter 16.866 8.148
Andet 9.792 26.304
67.297 77.266
Noter til koncernregnskabet
48
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
23 Finansieringsaktivitet
Prioritetslån - variabel 5-årig rente 421.170 444.300
Banklån - variabel kort rente 86.878 47.400
Leasinggæld - variabel rente 103.196 85.809
611.244 577.509
Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet:
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 577.509 331.711
Afdrag på gæld til kreditinstitutter (86.357) (85.975)
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 102.705 247.973
Gæld optaget ved virksomhedssammenslutning 0 68.083
Tilgang, leasinggæld, netto 52.729 39.886
Afdrag, leasinggæld (35.342) (24.169)
Ultimo 611.244 577.509
I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede lejeydelser. De kontraktlige pengestrømme fremgår af note 26.
Noter til koncernregnskabet
49
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
24 Køb af dattervirksomheder 2022
Brødrene A & O Johansen A/S overtog den 1. april 2022 den bestemmende indflydelse i EA Værktøj Engros A/S og EA Værktøj
Ejendomme A/S gennem erhvervelse af samtlige aktier i begge selskaber.
EA Værkøj er en specialgrossist inden for områdernen befæstelsesmaterialer, el- og håndværktøj, arbejdstøj og sikkerhedsudstyr.
EA betjener primært tømrere og snedkere fra 7 håndværkerbutikker i Jylland, på Fyn og Sjælland.
Købet supplerer AO-koncernes fokus på at være specialgrossist for håndværkerbranchen hvor AO frem til købet af EA primært
betjente VVS- og El-installatører henvender AO sig nu til en række øvrige håndværksfag herunder tømrerbranchen.
EA havde i det forskudte regnskabsår 2020/21 der sluttede 30. september 2021 en omsætning på 280 mio. kr.
EA Værktøj Engros A/S er i året fusioneret ind i Brødrene A & O Johansen A/S og indgår i årsrapporten med en omsætning på
193.605 tkr. og et resultat før skat på 5.482 tkr. Købsvederlaget udgør 126.400 tkr. Årets resultat er negativt påvirket af
omkostninger til omstrukturering og integration af EA Værktøj. En endelig købsprisallokering blev foretaget i 2023. Dette reducerede
værdien af varelageret med 8.854 tkr. og øgede goodwill med samme beløb.
Dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt købsvederlag for EA Værktøj Engros A/S og
EA Værktøj Ejendomme A/S er endeligt opgjort og kan fordeles således:
tkr.
Materielle anlægsaktiver 56.818
Råvarer og hjælpematerialer 57.281
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 47.315
Andre tilgodehavender 1.250
Likvide midler 137
Rentebærende gæld inkl leasinggæld (94.266)
Leverandører af varer og tjenesteydelser (31.609)
Hensatte forpligtelser (4.886)
Anden gæld (9.315)
Overtagne nettoaktiver 22.725
Goodwill 96.509
Rettigheder 8.158
Udskudte skatteforpligtelser (992)
Købsvederlag 126.400
Transaktionsomkostninger 1.825
Kontant anskaffelsessum inkl. overtagne likvider 126.400
Overtaget likvidbeholdning (137)
Netto likviditetseffekt 2022 ved køb af EA Værktøj
126.263
Noter til koncernregnskabet
50
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
25 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 672.294 tkr. (2022: 669.893 tkr.) er stillet til
sikkerhed for koncernens gæld til realkreditinstitutter og finansielle leasingforpligtelser.
26 Aktiebaseret vederlæggelse
For at motivere og fastholde medlemmer af direktionen samt ledende nøglemedarbejdere har datterselskabet Brødrene A & O
Johansen A/S introduceret et aktieincitamentsprogram. Programmet har ligeledes til formål at sikre sammenfaldende inter-
esser mellem deltagerne i programmet og selskabets aktionærer samt at fremme en langsigtet værdiskabelse i selskabet.
I 2023 er der i alt blevet tildelt 56.935 betingede gratisaktier (2022: 62.838) til visse medarbejdere i koncernen.
De Betingede Gratiskaktier er målt til dagsværdi på tildelingstidspunktet ved anvendelse af en Black & Scholes-model.
Dagsværdien indregnes lineært i personaleomkostninger samt egenkapitalen over optjeningsperioden på 36 måneder.
De betingede gratisaktier kan ikke omsættes til andet end aktier og dagsværdien bliver ikke efterfølgende genmålt efter
tildelingen.
Betingede Gratisaktier 2023
Udestående
den 1. januar
Frigivet i løbet
af året
Tildelt i løbet
af året
Udestående
den 31.
december
Værdi på
tidspunkt for
tildeling (tkr)
Optjenings-
dato
Direktionen
Tildeling 2022 44.370 0 0 44.370 4.357 marts 2025
Direktionen i alt 44.370 0 0 44.370
Øvrige medarbejdere
Tildeling 2022 18.468 0 0 18.468 1.813 marts 2025
Tildeling 2023 0 0 56.935 56.935 4.374 januar 2026
Øvrige medarbejdere i alt 18.468 0 56.935 75.403
Total 62.838 0 56.935 119.773
Betingede Gratisaktier 2022
Udestående
den 1. januar
Frigivet i løbet
af året
Tildelt i løbet
af året
Udestående
den 31.
december
Værdi på
tidspunkt for
tildeling (tkr)
Optjenings-
dato
Direktionen
Tildeling 2022 0 0 44.370 44.370 4.357 marts 2025
Direktionen i alt 0 0 44.370 44.370
Øvrige medarbejdere
Tildeling 2022 0 0 18.468 18.468 1.813 marts 2025
Øvrige medarbejdere i alt 0 0 18.468 18.468
Total 0 0 62.838 62.838
Noter til koncernregnskabet
51
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27
Finansielle risici
Koncernens risikostyringspolitik
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og
renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle
styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og
finansiering. Koncernen har en centraliseret styring af den finansielle risici.
De overordnede rammer for den finansielle risikostyring er fastlagt i koncernens finanspolitik, som er godkendt af
bestyrelsen. Finanspolitikken omfatter koncernens finansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til
finansielle modparter og omfatter en beskrivelse af godkendte risikorammer. Ledelsen overvåger og vurderer lø-
bende koncernens risikokoncentration på områder som kunder, valuta m.v.
Noter til koncernregnskabet
52
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27 Finansielle risici (fortsat)
Valutarisici
Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i danske kroner, og varekøb primært
foretages i danske kroner og euro.
Udenlandske aktiviteter påvirkes heller ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og omkostninger i al væsentlighed
afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter samt ved omregning af nettoaktiverne vil kon-
cernen blive påvirket af ændringer i valutakurserne.
Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter i meget begrænset omfang. De afledte finansielle instrumenter består af
valutaterminsforretninger til køb af EUR. Dagsværdien af valutaterminsaftalerne udgør -0,1 mio. kr. pr. 31. december 2023,
hvorfor der ikke gives yderligere oplysninger herom.
Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2023,
og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. december 2023. Koncernen
har følgende valutaeksponering vedr. gæld pr. 31. december:
EUR ØVRIGE * EUR ØVRIGE *
i DKK
i DKK
I ALT
i DKK
i DKK
I ALT
Leverandørgæld 49.387 40.606 89.993 66.278 39.297 105.575
Gæld til kreditinstitutter (28.078) (74.806) -102.884 153.708 (25.808) 127.900
Nettoeksponering 21.309 -34.200 -12.891 219.986 13.489 233.475
Risiko i valutaudvikling 1% 10% 1% 10%
Estimeret indvirkning på resultatopgørelse
og egenkapital
213 -3.420 -3.207 2.200 1.349 3.549
* Primært SEK og NOK
Koncernens valutaeksponering relateret til finansielle instrumenter opstår primært som følge af koncernens finansieringsaktivitet.
Renterisici
Koncernen har som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i
renteniveauet i Danmark. Den primære renteeksponering er relateret til udsving i CIBOR.
Koncernens rentebærende nettogæld, opgjort som gæld til kreditinstitutter og leasinggæld fratrukket omsættelige værdipapirer og
likvide beholdninger, er i 2023 reduceret med 20,8 mio. kr. til 521,7 mio. kr. pr. ultimo 2023.
Med udgangspunkt i nettogælden vil et fald på ét procentpoint i det generelle renteniveau medføre et fald i koncernens årlige
renteomkostninger før skat på ca. 5,2 mio. kr. (2022: ca. 5,4 mio. kr.). Effekten på egenkapitalen vil være tilsvarende.
2023 2022
Noter til koncernregnskabet
53
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27 Finansielle risici (fortsat)
Likviditetsrisici
Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem en spredning af
låneoptagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensyntagen til prissætningen.
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens
målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af
uforudsete udsving i likviditeten.
Koncernens finansielle gældsforpligtelser forfalder som følger:
Regnskabs- Kontrakt-
mæssig lige penge- Inden for
værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
Prioritetslån 421.170 582.439 37.407 149.038 395.994
Banklån 86.878 86.878 86.878 0 0
Leasinggæld 103.196 110.789 39.672 60.714 10.403
Leverandørgæld 1.006.632 1.006.632 1.006.632 0 0
31. december 1.617.876 1.786.738 1.170.589 209.752 406.397
Prioritetslån 444.300 597.429 33.663 144.279 419.488
Banklån 47.400 47.400 47.400 0 0
Leasinggæld 85.809 88.375 29.278 45.158 13.939
Leverandørgæld 1.181.319 1.181.319 1.181.319 0 0
31. december 1.758.828 1.914.523 1.291.660 189.437 433.427
Forudsætninger for forfaldsanalysen:
* Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inklusive estimerede rentebetalinger
i henhold til kontraktligt grundlag.
* Rentebetalinger er estimeret med baggrund i de nuværende markedsforhold.
På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle likviditetsberedskab er der ikke identi-
ficeret væsentlige likviditetsrisici. Der er indgået aftaler, som indeholder Supply Chain Finance-programmer. Pr. 31. december
2023 udgør gælden vedrørende Supply Chain Finance-programmer 204,2 mio. kr. (2022: 336,0 mio. kr.). Supply Chain Finance-
programmerne er i balancen klassificeret som leverandørgæld.
Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er ikke underlagt særlige vilkår eller betingelser (covenants).
2023
2022
Noter til koncernregnskabet
54
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27 Finansielle risici (fortsat)
Kreditrisici
Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender, dels til likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko knyttet
til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kreditvurdering sker ud fra en
individuel vurdering af de enkelte kunder og samarbejdspartnere og deres økonomiske forhold. Styring af kreditrisikoen er
baseret på interne kreditrammer, der fastsættes på baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af de nuværende
markedsforhold har koncernen ændret kreditrammerne for en række kunder. Hvis en kunde ikke vurderes at være
tilstrækkelig kreditværdig, ændres betalingsbetingelser, eller der opnås sikkerhedsstillelse.
Som led i koncernens risikostyring overvåges koncernens krediteksponering på kunder løbende. Generelt er der ikke
modtaget sikkerhed for overforfaldne eller værdiforringede tilgodehavender.
Kategorier af finansielle instrumenter samt metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier
Den regnskabsmæssige værdi og dagsværdi på finansielle instrumenter er ens med undtagelse af lån, som er målt til amortiseret
kostpris, og hvor den regnskabsmæssige værdi pr. 31.december 2023 udgør 611,2 mio.
kr. (2022: 577,5 mio. kr.) inklusive
leasinggæld pr. ultimo 2023.
De anvendte metoder og forudsætninger ved opgørelse af dagsværdier af finansielle instrumenter er beskrevet nedenfor pr.
kategori af finansielle instrumenter. De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med sidste år.
Dagsværdien af realkreditgæld
er opgjort på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Kortfristet variabelt
forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100.
Dagsværdien af banklån og finansielle leasingforpligtelser
er opgjort på baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor alle esti-
merede og faste pengestrømme tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.
Tilgodehavender fra salg, likvide beholdninger og leverandørgæld
er underlagt kort kredittid og vurderes at have en dagsværdi,
som svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der gives ikke yderligere dagsværdioplysninger for finansielle aktiver, når den
regnskabsmæssige værdi antages at være et rimeligt udtryk for aktivernes dagsværdi.
Noter til koncernregnskabet
55
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
28 Nærtstående parter
Nærtstående parter i koncernen omfatter moderselskabets ejerkreds samt bestyrelse og direktion.
Der har i årets løb ikke været gennemført væsentlige transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medar-
bejdere og større aktionærer ud over udbyttebetaling.
Herudover er nærtstående parter selskabets dattervirksomheder. Transaktioner med dattervirksomheder er elimi-
neret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis. Der har i 2023 og 2022
alene været deklareret udbytter fra dattervirksomheder til moderselskab.
Moderselskabet indgår som administrationsselskab i sambeskatningen med de danske dattervirksomheder.
29
Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet hændelser efter 31. december 2023 af væsentlig betydning for vurderingen af årsrapporten
for 2023.
30 Ny regnskabsregulering
IASB har på tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport udsendt følgende nye og ændrede regnskabsstandarder og for-
tolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Brødrene A & O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2023:
•
•
•
•
Ingen af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag er godkendt af EU.
De godkendte ikke-ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag implementeres i takt med, at de bliver obligatoriske for
Avenir Invest ApS. Det er vurderet, at ingen af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag får ind-
flydelse på indregning og måling for Avenir Invest ApS
Noter til koncernregnskabet
IAS 1 Presentation of Financial Statements - Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements:
Classification of Liabilities as Current or Non-current
IFRS 16 Leasing - Lease Liability in a Sale and Leaseback
IAS 7 - Statement of Cash Flows and IFRS 7 - Financial Instruments: Disclosures to clarify the charateristics of
supplier finance arrangements
IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates - Ammendments to IAS 21 Lack of exchangeability
56
Avenir Invest ApS
ÅRSREGNSKAB FOR
MODERVIRKSOMHEDEN 2023
57
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
2 Udbytteindtægter
30.608 26.235
3 Administrationsomkostninger (104) (92)
Resultat af primær drift 30.504 26.143
Finansielle indtægter, netto
(1) (8)
Resultat før skat 30.503 26.135
4, 5 Skat af årets resultat 23 335
Årets resultat 30.526 26.470
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte
22.000 30.000
Overført resultat 8.526 -3.530
30.526 26.470
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
Resultatopgørelse
58
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
AKTIVER
Langfristede aktiver
6 Kapitalandele i dattervirksomheder 171.985 171.985
Langfristede aktiver i alt 171.985 171.985
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 8.357 0
5 Tilgodehavende selskabsskat 0 8.911
Likvide beholdninger 9.762 7.668
Kortfristede aktiver i alt 18.119 16.579
Aktiver i alt 190.104 188.564
PASSIVER
Egenkapital
7 Anpartskapital 50 50
Overført resultat 150.974 142.448
Foreslået udbytte for regnskabsåret 22.000 30.000
Egenkapital i alt 173.024 172.498
Kortfristede forpligtelser
Gæld til anpartshavere 81 81
Gæld til dattervirksomheder 0 15.931
5 Skyldig selskabsskat 16.931 0
Hensatte forpligtelser 23 10
Anden gæld 45 44
Kortfristede forpligtelser i alt 17.080 16.066
Forpligtelser i alt 17.080 16.066
Passiver i alt 190.104 188.564
8 Eventualforpligtelser
9 Nærtstående parter
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
Balance
59
Pengestrømsopgørelse
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
Resultat af primær drift (EBIT) 30.504 26.143
Regulering for ikke-kontante driftsposter 0 0
Pengestrøm fra primær drift før ændring i arbejdskapital 30.504 26.143
Ændring i leverandørgæld og anden gæld 14 187
Ændring i arbejdskapital 14 187
Pengestrøm fra primær drift 30.518 26.330
Betalte finansielle poster, netto (1) (8)
Betalt selskabsskat 1.577 313
Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt 32.094 26.635
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Ændring tilgodehavende/gæld til dattervirksomheder, netto 0 6.998
Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt 0 6.998
Pengestrøm fra finansieringsinvesteringsaktivitet
Udloddet udbytte (30.000) (26.000)
Pengestrøm fra finansieringsinvesteringsaktivitet i alt (30.000) (26.000)
Årets pengestrøm 2.094 7.633
Likvider, primo 7.668 35
Likvider, ultimo 9.762 7.668
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
60
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Foreslået ud-
Anparts- Overført bytte for regn- Egenkapital
kapital resultat skabsåret i alt
Egenkapital pr. 1. januar 2023 50 142.448 30.000 172.498
Årets resultat 0 8.526 22.000 30.526
0
0
0
0
Udloddet udbytte 0 0 (30.000) (30.000)
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (30.000) (30.000)
Egenkapital pr. 31. december 2023 50 150.974 22.000 173.024
Egenkapital pr. 1. januar 2022 50 145.978 26.000 172.028
Årets resultat 0 (3.530) 30.000 26.470
Udloddet udbytte 0 0 (26.000) (26.000)
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (26.000) (26.000)
Egenkapital pr. 31. december 2022 50 142.448 30.000 172.498
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
Egenkapitalopgørelse
61
NOTE:
1 Anvendt regnskabspraksis for årsregnskabet
2 Udbytteindtægter
3 Administrationsomkostninger
4 Skat af årets resultat
5 Skyldig selskabsskat
6 Kapitalinteresser i dattervirksomheder
7 Anpartskapital
8 Eventualforpligtelser
9 Nærtstående parter
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
OVERSIGT OVER NOTER TIL ÅRSREGNSKABET
62
NOTER TIL ÅRSREGNSKABET
NOTE:
1: ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Det separate årsregnskab for modervirksomheden Avenir Invest ApS er indarbejdet i årsrapporten, fordi årsregn-
skabsloven kræver et separat modervirksomhedsregnskab for IFRS-aflæggere.
Mens Avenir Invest ApS’ koncernregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere krav til årsregnskabsloven, aflægges Avenir Invest ApS’ moder-
virksomhedsregnskab i overensstemmelse med årsregnskabsloven gældende for regnskabsklasse C mellem.
Den anvendte regnskabspraksis for modervirksomheden er uændret i forhold til sidste år.
I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter.
I forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (jf. note 1 til koncernregnskabet) afvi-
ger modervirksomhedens anvendte regnskabspraksis for modervirksomhedsregnskabet på følgende punkter:
Udbytteindtægter
Udlodning af optjent overskud i dattervirksomheder indregnes som indtægt i modervirksomhedens
resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end dattervirksomhedens
totalindkomst i perioden, eller hvis regnskabsmæssig værdi af kapitalandelen overstiger den regnskabsmæssige
værdi af nettoaktiverne i dattervirksomheden, gennemføres nedskrivningstest.
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i modervirksomhedens årsregnskab til kostpris. I kostprisen indgår købs-
vederlaget opgjort til dagsværdi med tillæg af direkte købsomkostninger.
Hvis der indikation på nedskrivningsbehov, foretages nedskrivningstest som beskrevet i anvendt regnskabspraksis
for koncernregnskabet. Hvor den regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til den
lavere værdi. I tilfælde af nedskrivning til en værdi lavere end 0, indregnes denne negative værdi under ”Hensatte
forpligtelser” i balancen.
Skat
Avenir Invest ApS er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske datter-
virksomheder. Avenir Invest ApS er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle
betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Sambeskatningsbidrag til og fra dattervirksomheder indregnes
under skat af årets resultat.
Skyldig og tilgodehavende skat opføres under kortfristede aktiver/forpligtelser. Skyldigt henholdsvis tilgodehavende
sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under tilgodehavender hos eller gæld til tilknyttede virksomheder.
Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til modervirk-
somheden, svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige underskud
anvendes af andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra modervirksomheden, svarende til skatteværdien
af de udnyttede underskud (fuld fordeling).
63
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
2023 2022
2 Udbytteindtægter
Udbytteindtægter fra dattervirksomheder: 30.608 26.235
3 Administrationsomkostninger
Der har i lighed med 2022 ikke været ansatte i selskabet, ligesom der ikke er
udbetalt honorar til bestyrelse eller vederlag til direktion.
4 Skat af årets resultat
Selskabet er sambeskattet med øvrige danske koncernselskaber.
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat, indtægt 23 335
Skatteindtægten vedrører øvrige koncernselskabers anvendelse af skattemæssigt
underskud i Avenir Invest ApS.
Skat af årets resultat fremkommer således:
Beregnet 22 % (2022: 22 %) skat af resultat før skat (6.711) (1.873)
Skatteeffekt af:
Ikke skattepligtige indtægter 6.734 1.924
Regulering tidligere år 0 0
Ikke fradragsberettigede omkostninger 0 (7)
23 44
5 Skyldig selskabsskat
Selskabet er sambeskattet med øvrige danske koncernselskaber.
Skyldig selskabsskat pr. 1. januar (8.911) 2.227
Betalt/overskydende skat vedrørende tidligere år 8.575 (2.409)
Årets aktuelle skat, tilgodehavende (23) (22)
Aktuel skat i sambeskattede virksomheder 17.291 (8.706)
Skyldig selskabsskat pr. 31. december 16.931 (8.911)
Noter til årsregnskabet
64
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
6
Kapitalinteresser i dattervirksomheder
Kapitalinteresser i dattervirksomheder optages i årsregnskabet maksimalt
til anskaffelsessum.
Akkumuleret anskaffelsessum pr. 1. januar
171.985 171.985
Akkumuleret anskaffelsessum pr. 31. december 171.985 171.985
Værdiregulering pr. 1. januar
0 0
Værdiregulering i året 0 0
Værdiregulering pr. 31. december 0 0
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december
171.985 171.985
Kapitalinteresser i dattervirksomheder består
pr. 31. december 2023 af:
Egenkapital Årets resultat
Dattervirksomheder Hjemsted 2023 2022
31.12.2023 2023
Brødrene A & O Johansen A/S Albertslund 20,8% 20,8% 1.475.299 206.096
Datter-/dattervirksomheder:
AO Invest A/S Albertslund 100,0% 100,0%
196.101 14.577
AO Sverige AB Sverige 100,0% 100,0%
133.602 20.483
VVSochBAD Sverige AB Sverige 100,0% 100,0%
5.274 99
Billig VVS AS Norge 100,0% 100,0%
5.189 2.414
LampeGuru AS Norge 100,0% 100,0%
549 171
*) Årets resultat 2023 for Brødrene A & O Johansen A/S er inklusive resultatandele i dattervirksomheder
Konsolidering af Brødrene A & O Johansen A/S i Avenir Invest ApS bygger på, at Avenir Invest ApS besidder 71,65 % af
stemmerettighederne i Brødrene A & O Johansen A/S via ejerskab af A-aktier og således har bestemmende indflydelse
i selskabet.
Noter til årsregnskabet
Ejerandel
65
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2023 2022
7 Anpartskapital
Anpartskapitalen er fordelt således:
500 anparter a DKK 100 50 50
Anparterne er ikke-omsætningspapirer.
8
Eventualforpligtelser
Avenir Invest ApS er sambeskattet med Brødrene A & O Johansen A/S og AO Invest A/S
med Avenir Invest ApS som administrationsselskab.
Selskabet hæfter ubegrænset og solidarisk i sambeskatningen for danske selskabsskatter inden for sambeskat-
ningskredsen. Skyldige selskabsskatter inden for sambeskatningskredsen udgør 16.931 tkr. pr. 31. december 2023 (2022: -8.933 tkr.)
Eventuelle korrektioner af den skattepligtige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre, at selskabets hæftelse
udgør et større beløb. Selskaber i koncernen er ikke underlagt kildeskatter af udbytter.
9 Nærtstående parter
Nærtstående parter omfatter moderselskabets ejerkreds samt bestyrelse og direktion.
Selskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december fremgår af balancen. Mellemværender med
dattersomheder omfatter udbytter samt mellemværende vedrørende selskabsskatter for sambeskatningskredsen.
Noter til årsregnskabet
66
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
DEFINITIONER AF NØGLETAL IFØLGE FINANSFORENINGENS ANBEFALINGER:
Bruttomargin (Bruttoresultat / Nettoomsætning) * 100
Overskudsgrad (EBIT-margin) (Resultat før finansielle poster / Nettoomsætning) * 100
Afkastningsgrad (EBIT / Gennemsnitlig aktiver i alt) * 100
Egenkapitalforrentning (Årets resultat / Gennemsnitlig egenkapital) * 100
Soliditetsgrad (Egenkapital / Aktiver i alt) * 100
Koncern- og årsregnskab for 1. januar - 31. december
67