Avenir Invest ApS
Axeltorv 2
1609 København V
CVR-nr. 37 76 77 78
Å R S R A P P O R T 2 0 2 2
Godkendt på selskabets generalforsamling
den 16. marts 2023
-------------------------------------------
Dirigent
INDHOLDSFORTEGNELSE
SELSKABSOPLYSNINGER 3
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN 4
LEDELSENS BERETNING 5
KONCERNREGNSKAB FOR 1. JANUAR – 31. DECEMBER
LEDELSESPÅTEGNING FOR KONCERNSREGNSKABET 21
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING FOR KONCERNS-
REGNSKABET 22
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 24
BALANCE PR. 31. DECEMBER 26
PENGESTRØMSOPGØRELSE 28
EGENKAPITALOPGØRELSE 29
NOTER TIL KONCERNREGNSKABET 30
ÅRSREGNSKAB FOR 1. JANUAR – 31. DECEMBER
RESULTATOPGØRELSE 61
BALANCE PR. 31. DECEMBER 62
PENGESTRØMSOPGØRELSE 63
EGENKAPITALOPGØRELSE 64
NOTER TIL ÅRSREGNSKABET 65
DEFINITIONER AF NØGLETAL 71
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskabet
CVR-nr.: 37 76 77 78
Stiftet: 20. maj 2016
Hjemsted: København
Regnskabsår: 1. januar 2022 – 31. december 2022
Bestyrelse
Niels Axel Johansen
Lili Johansen
Klaus Søgaard
Direktion
Klaus Søgaard
Revisorer
HOVED- OG NØGLETALSOVERSIGT FOR KONCERNEN
(Alle beløb i mio. kr.)
Hovedtal*
2022 2021 2020 2019 2018
Nettoomsætning 5.375,0 4.800,5 4.098,3 3.582,7 3.373,4
Bruttoresultat 1.310,3 1.119,3 945,7 830,6 803,8
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 491,5 417,0 328,0 280,7 240,9
Resultat før finansielle poster (EBIT) 383,5 316,5 223,6 175,0 154,9
Finansielle poster, netto (6,1) 9,4 (3,0) (6,6) (4,6)
Resultat før skat (EBT) 377,3 325,9 220,5 167,4 150,1
Skat af årets resultat (82,6) (72,3) (47,9) (37,4) (31,7)
Årets resultat 294,7 253,6 172,7 130,0 118,4
Langfristede aktiver 1.727,3 1.472,7 1.320,0 1.349,2 1.300,1
Kortfristede aktiver 1.588,2 1.235,9 1.063,2 960,5 843,9
Aktiver i alt 3.315,5 2.708,6 2.383,2 2.309,7 2.144,1
Anpartskapital 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0
Egenkapital 1.408,0 1.240,0 1.030,0 872,7 756,5
Langfristede forpligtelser 539,5 295,9 330,6 337,4 288,6
Kortfristede forpligtelser 1.368,0 1.172,7 1.022,6 1.099,6 1.099,0
Pengestrøm fra driftsaktivitet 223,1 307,9 374,9 302,2 300,0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet (333,3) (212,7) (66,3) (52,7) (82,3)
Heraf investering i materielle aktiver, netto (164,5) (170,5) (37,3) (26,1) (60,7)
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 15,8 (91,4) (258,7) (182,7) (230,4)
Pengestrøm i alt (94,3) 3,8 49,8 66,7 (12,7)
Nøgletal
Bruttomargin 24,4% 23,3% 23,1% 23,2% 23,8%
Overskudsgrad 7,1% 6,6% 5,5% 4,9% 4,6%
Afkastningsgrad 12,7% 12,4% 9,9% 7,9% 7,2%
Egenkapitalforrentning 22,3% 22,3% 18,2% 16,0% 16,8%
Soliditetsgrad 42,5% 45,8% 43,2% 37,8% 35,3%
Antal medarbejdere (FTE gennemsnit) ** 889 784 741 734 747
Antal medarbejdere ekskl. vikarer (FTE gennemsnit) 822 705 678 683 692
Nøgletal er beregnet efter Finansforeningens "Anbefalinger og Nøgletal". Der henvises til definitioner af nøgletal på side 71.
* Der er ikke foretaget tilpasning af sammenligningstal for 2018 i forbindelse med implementering af IFRS 16
** Antal medarbejdere indeholder eksterne vikarer.
LEDELSENS BERETNING
Årets highlights
Efter en højere end normal vækst i 2020 og 2021 forventedes ved indgangen til 2022 en organisk vækst på mere normaliseret niveau på 2-
6 % og knap 5 % i vækst fra købet af EA Værktøj.
Væksten i 2022 blev 12,0 %. Særligt i 2. halvår 2022 har væksten været højere end forventet.
Væksten kan primært tilskrives en 18,1 % vækst i B2B, mens den negative verdensudvikling i e-handel også ramte koncernen med
negative vækstrater til følge.
I hele 2022 var der et højt aktivitetsniveau i bygge- og anlægsbranchen. I løbet af efteråret øgedes omkostningsinflationen. Selvom
samfundsdebatten indeholdt stadig mere snak om recession, så var der ikke i 3. og 4. kvartal tegn på dette i den løbende B2B-handel.
2022 har været et begivenhedsrigt år for Koncernen.
•
Købet af EA Værktøj blev gennemført 1. april 2022. Den 1. november 2022 blev EA systemmæssigt integreret på koncernens IT-
systemer, og EA´s varelager blev inkluderet i Koncernens centrallager i Albertslund.
•
I eftersommeren blev udvidelsen af Logistikcenter Horsens færdiggjort. Herefter er udeområderne til VA-aktiviteter m.v.
fordoblede og klar til at håndtere fremtidens forventede vækst på VA-området og grøn omstilling.
•
I 4. kvartal var der ”go-live” på udvidelsen af det automatiserede centrallager i Albertslund. Efter udvidelsen er kapaciteten af det
automatiserede varelager fordoblet målt i pluk pr. dag, og kapaciteten målt i lagerlokationer er udvidet med knap 80 %, når alt
bliver taget i brug. Med udvidelsen kan centrallageret i Albertslund således servicere fremtidig organisk og tilkøbt vækst.
•
AO365 blev udrullet i hele butiksnettet i december 2021. Konceptet er gennem 2022 blevet taget meget vel imod af kunderne, der
via en AO365-app på smartphone frit kan handle i butikken hele døgnet året rundt. AO365 har med ét slag fjernet åbningstiden.
Vores butik er kundens butik. Vores lager er kundens lager! Koncernen har med konceptet AO365 i 2022 vundet syv digitale
priser. Ud over Guldprisen ved Dansk Erhvervs E-handelspris vandt Koncernen også prisen for årets bedste B2B-virksomhed og
årets bedste omnichannel-virksomhed. Koncernen har derudover modtaget fire europæiske digitale priser: “European User
Experience of the Year”, “Best Mobile Experience of the Year”, “Lovie Award Apps, Mobile Sites & Voice” samt “People’s Lovie
Winner Award”.
•
Som en fortsættelse af definerede ESG-tiltag har pågået en række omstillinger af energiforbrug i butikker og på lagre fra fossile
brændstoffer og gas over til mere grøn energi som varmepumper m.v. Denne omstilling har været accelereret på grund af den
geopolitiske krise og ønsket om at frigøre os fra gasforbrug.
Koncernen havde ved indgangen til 2022 indfriet de tidligere udmeldte langsigtede, finansielle målsætninger. Følgende målsætninger blev
offentliggjort i 2. halvdel af 2021 og har været gældende gennem 2022:
•
En årlig vækst, der overstiger væksten i markedet. Væksten skal ske som en kombination af investeringer i organisk
vækst og tilkøbt vækst.
Koncernens organiske vækst på B2B har været 13,3 % eksklusive EA og 18,1 % inklusive EA. Baseret på tilgængelige
markedsdata har Koncernen vundet markedsandele inden for både VVS, El, Værktøj og VA gennem 2022.
•
En overskudsgrad målt på EBITDA på 10 %. Forøgelsen i overskudsgraden skal primært ske ved en kontinuerlig
stordriftsfordel ved øget omsætning.
EBITDA-marginen udgør i 2022 9,1 %, hvilket er en stigning på 0,4 %-point i forhold til 2021. De væsentligste faktorer i at nå
dette mål vil være en fortsat vækst i omsætningen, hvilket giver skala-effekt, sammenholdt med en vedvarende styring af
bruttomargin og omkostningsbasen. Mens udviklingen i bruttomarginen har fulgt forventningerne i 2022, så har Koncernen været
påvirket af stigende omkostninger, ikke mindst energiomkostninger og øgede driftsomkostninger som følge afkøbet af EA
Værktøj.
•
Pengestrømme fra driften på 7,5 % af omsætningen.
Pengestrømme fra driften har i 2022 udgjort 4,0 %, hvilket er en reduktion i forhold til 2021, hvor nøgletallet udgjorde 6,4 %.
Årsagen til faldet er primært, at forsyningsusikkerhed har medført en bevidst højere binding i varebeholdninger end tidligere.
Denne ekstra polstring forventes gradvist reduceret i takt med, at forsyningsusikkerheden reduceres.
•
Et solidt kapitalberedskab under hensyntagen til den vedtagne kapitalberedskabspolitik.
Det solide kapitalberedskab måles dels som egenkapitalandelen (soliditet), dels som finansiel gearing målt som rentebærende
gæld i forhold til 12 måneders EBITDA. I forbindelse med købet af EA påvirkedes disse nøgletal negativt, så egenkapitalandelen
kortvarigt var lige under målet på 40 %, og finansiel gearing kortvarigt var over målet på 0,5-1,5. Ved udgangen af 2022 er
soliditeten 42,4 % og finansiel gearing 1,1 – og begge nøgletal dermed i målopfyldelse.
STRATEGI, FORVENTNINGER OG MÅLSÆTNINGER
STRATEGI
Hos Koncernen er kunden i centrum for alt, hvad vi foretager os og udvikler. Vi ønsker at skabe værditilvækst for både virksomhedens
professionelle og private kunder. Det lever vi efter – hver dag.
At kunden er konge, er ikke nyt. Sådan har det været siden AO´s etablering i 1914. Høj kundeservice er selve etableringsgrundlaget. Hver
dag siden 1914 har dette været vores mantra. Vi beskriver det som ”AO – vi gi´r en hånd med!”
Grundlaget for Koncernens fortsatte konkurrenceevne er kompetente, engagerede og forandringsvillige medarbejdere, kombineret med høj
service, innovation og videndeling understøttet af brugervenlige IT- og logistikløsninger.
Koncernen har en strategi om dels at betjene det professionelle marked via AO i Danmark og Sverige samt via EA-brandet og Vaga i
Danmark, dels at betjene det private marked i Danmark, Norge og Sverige via BilligVVS.dk, LavprisVVS.dk, LavprisEL.dk, VVSochBad.se,
BilligVVS.no, Greenline.dk, LampeGuru.dk, LampeGuru.no, CompletVVS.dk og LavprisVærktøj.dk.
•
DET PROFESSIONELLE MARKED
På det professionelle marked er det koncernens vision at være håndværkernes foretrukne leverandør af tekniske installationsmaterialer
til ReMoVe-markedet samt en af de foretrukne på projektmarkedet til nybyggeri. Som en tommelfingerregel udgør ReMoVe-markedet ca.
70 %, mens projektsalg udgør ca. 30 %.
Hovedkonceptet er one-stop-shopping, både digitalt og i håndværkerbutikkerne, hvor kunderne tilbydes et komplet varesortiment i et
afhentnings- og leveringssystem, som understøttes af stærke IT- og e-handelsløsninger. Koncernen deltager internationalt i samarbejder
gennem WIM og FEGIME, der er netværker af grossister i Europa inden for VVS og EL. Målet med disse samarbejder er
erfaringsudveksling samt indkøb til konkurrencedygtige priser.
Med købet af EA Værktøj henvender Koncernen sig nu også til tømrer- og snedkerbranchen, og fra 2023 vil Koncernen kunne byde
disse kunder velkommen, i relevante dele af AO-butikker. Mens EA-sortimentet ved overtagelsen solgtes i syv butikker, så er det
forventningen, at antallet af butikker med EA-sortiment fordobles inden udgangen af 2023.
•
DET PRIVATE MARKED
På det private marked er det Koncernens vision at være den førende e-handelsplatform for salg af tekniske installationsmaterialer i
Danmark og en af de ledende e-handelsplatforme i Sverige og Norge.
Koncernen har p.t. ti webshops. Mens et unikt udtryk fastholdes i front-end-systemerne, så har Koncernen valgt en strategi, hvor back-
office-funktionerne i B2C-aktiviteterne alle er integrerede på Koncernens fælles back-office-platform.
Koncernen søger både i B2B og B2C at udnytte digitaliseringen aktivt. Digitaliseringen medvirker til at optimere kundens forskellige
muligheder for at gøre sin handel.
Digital handel sammenfattes som handel via websider og de digitale salgsformer, hvor kunden gør sin handel via digitale virkemidler og
uden at være i direkte kontakt med salgspersonale.
Omfanget af digital handel er øget betragteligt over de senere år og udgjorde i 2022 ca. 49 %. Det lille fald i andelen af digitalt salg er
drevet af en lavere andel af B2C salg samt salget i EA Værktøj som er overvejende fysisk salg. Underliggende er der fortsat en stigende
trend i den digitale andel af B2B salget.
Koncernen ønsker at skabe værditilvækst for virksomhedens kunder, dels ved at være trendsætter med nye ydelser og digitale koncepter,
dels ved at udvikle koncernens decentrale profil med håndværkerbutikker, som er tæt på kunderne. Dette understøttes af Koncernens
koncepter og kultur, hvor medarbejderne med deres store produktkendskab og troværdige kundebetjening er kernen, som gør forskellen.
Moderne grossistvirksomhed handler ikke kun om at have det rigtige sortiment til de rigtige priser, men også om at gøre kundens hverdag
så enkel og fleksibel som mulig. AO365-konceptet er et eksempel herpå. Denne løsning medvirker til, at kunden kan handle i alle
Koncernens 51 håndværksbutikker hele døgnet 365 dage om året. Vores butik er kundens butik. Vores lager er kundens lager.
Koncernen har igennem 2022 udvidet det leveringsklare sortiment fra ca. 400.000 varer til knap 600.000 varer. En stor del af udvidelsen
vedrører EA-sortiment, men der er også en række sortimentsudvidelser inden for varer til VVS og El.
AO og EA Værktøj Engros’ samlede butiksnet udgør 58 butikker i Danmark og fem i Sydsverige.
FORVENTNINGER
Opfølgning på tidligere udmeldte forventninger
Koncernens forventninger til 2022 var en omsætning på 4.900 – 5.100 mio. kr., et EBITDA på 435-465 mio. kr. og et resultat
før skat (EBT) på 330-360 mio. kr.
Forventningerne inkluderede ikke indregningen af EA Værktøj.
Årets resultater med en omsætning på 5.375 mio. kr., et EBITDA på 491,6 mio. kr. og et EBT på 377,4 mio. kr. er bedre end
forventet og anses som værende tilfredsstillende.
Begivenheder efter regnskabsårets afslutning
Der er ikke fra balancedagen og frem til offentliggørelse af denne årsrapport indtruffet væsentlige begivenheder, der ikke allerede er
indarbejdet i denne årsrapport, og som ændrer væsentligt ved vurderingen af koncernens finansielle stilling.
Forventninger til 2023
Omkostningsinflation og stigende rente vurderes at skabe en vis afmatning af aktiviteten i bygge- og anlægssektoren. Dette ses allerede
hos eksempelvis typehusfirmaer og arkitekter.
Der er omvendt en række faktorer, der taler for stimulering af aktivitetsniveauet.
Der er gennem en årrække sket en betydelig produktinnovation med henblik på at gøre sortiment og løsninger mere energioptimerende for
virksomheder og den private forbruger. Dette medfører, at det ofte er en god ”business case” for forbrugeren at skifte til nyt, hvilket
forventes at stimulere forbrug, både på mellemlangt og langt sigt.
Det er vigtigere end nogensinde for en grossist at være med til at sikre det professionelle håndværks effektivitet i det daglige arbejdes
tilrettelæggelse og udførelse. Koncernen står godt positioneret til at assistere kunderne med dette med de nuværende og fremtidige
løsninger, der gør det nemt at handle. Kunderne kan vælge at blive betjent af kompetente medarbejdere eller handle online via løsninger,
der giver fleksibilitet.
Grøn omstilling forventes i fremtiden at medvirke til en større end normal udskiftning af eksisterende energiløsninger, både ud fra et ønske
om at være energioptimal og ud fra mere økonomiske synspunkter om at optimere husstandsøkonomi og virksomhedsøkonomi.
Tømrer- og snedkerbranchen udgør et betydeligt markedspotentiale. Inden købet af EA Værktøj havde Koncernen kun en beskeden
omsætning fra tømrer- og snedkerbranchen, og købet af EA skaber væsentlige salgspotentialer på sigt.
Koncernen ser således potentialer for væsentlig, fremtidig vækst.
En række faktorer gør forventningen til den nære fremtid – 2023 – vanskeligere end normalt at forudsige.
•
I nedadgående retning taler en fortsat høj omkostningsinflation og den stigende rente, der reducerer forbrugernes købekraft.
•
I opadgående retning taler en generel sund økonomi hos både husstande og virksomheder, et behov for grøn omstilling,
Koncernens generelle momentum og særligt vækst inden for de nye områder; tømrer- og snedkersegmenterne.
En opbremsning af aktiviteten inden for bygge- og anlæg vil traditionelt set reducere projektaktiviteten, mens vedligeholdelsesaktiviteter
normalt ses mere stabile. Projektdelen udgør i Koncernen ca. 30 %, mens vedligeholdelsesaktiviteterne udgør ca. 70 %.
På kort sigt vurderes marginer at kunne komme under pres, såfremt aktivitetsfald skaber yderligere overkapacitet. Ligeledes vurderes
resultaterne at komme under pres fra det høje omkostningstryk, herunder fragt og energipriser, der ikke i fuldt omfang kan overvæltes på
salgspriserne.
Mens udfaldsrummet for omsætning og resultat i 2023 vurderes større end normalt, så er det ledelsens forventning, at Koncernen står
solidt positioneret til at komme tilfredsstillende igennem år med både mere og mindre positive markedsvilkår.
Som følge af omkostningsinflation og rentestigning i samfundet, er det vurderingen, at omsætningen for 2023 vil være på niveau med
2022. Målt i volumen forventes en reduktion på ca. 5 % modsvaret af tilsvarende prisstigninger. Det er forventningen, at bruttomarginen vil
komme under pres i 2023.
Samlet for året forventes en omsætning i 2023 på niveau med 2022 på 5.250-5.450 mio. kr.
Der forventes et EBITDA for 2023 i intervallet 435-465 mio. kr. svarende til en EBITDA-overskudsgrad på 8,0 % til 8,9 %.
Der forventes et resultat før skat (EBT) på 300-330 mio. kr., svarende til en overskudsgrad på 5,5 % til 6,3 %.
Der forventes organisk vækst i omsætningen i 1. halvår mens den forventede reduktion i efterspørgslen vurderes at medføre svag
omsætningsnedgang i 2. halvår.
MÅLSÆTNINGER
Baseret på forventningerne til 2023 vurderer ledelsen, at følgende vil påvirke de finansielle målsætninger:
•
En årlig vækst, der overstiger væksten i markedet. Væksten skal ske som en kombination af investeringer i organisk vækst og
tilkøbt vækst.
- Det er ledelsens forventning, at Koncernen vil øge markedsandelen i 2023.
•
En overskudsgrad målt på EBITDA på 10 %. Forøgelsen i overskudsgraden skal primært ske ved en kontinuerlig stordriftsfordel
ved øget omsætning.
- Forventningen om vigende volumen og en margin under pres vil medføre en forventet EBITDA-margin på 8-9 % i 2023 og
dermed ikke en indfrielse af målsætningen i 2023.
•
Pengestrømme fra driften på 7,5 % af omsætningen.
- Det forudsættes, at der sker en vis form for normalisering af forsyningskæder og en normalisering af varebeholdninger,
hvorefter det forventes, at pengestrømme fra driften vil svare til ca. 7,5 % af omsætningen.
Et solidt kapitalberedskab under hensyntagen til den vedtagne kapitalberedskabspolitik.
- Indtjening sammenholdt med lavere investering end i 2021-2022 forventes at fastholde en solid kapitalstruktur, der muliggør
kapitalallokering til aktionærer i den høje ende af kapitalallokeringspolitikken, dvs. 50 % af resultat efter skat.
FORRETNINGSGRUNDLAG
Datterselskabet Brødrene A & O Johansen A/S blev grundlagt i 1914 og noteret på Københavns Fondsbørs i 1963. Avenir Invest ApS har
gennem sine stemmer kontrol med Brødrene A & O Johansen A/S.
Koncernen er en videnbaseret IT- og logistikvirksomhed, som handler med et bredt teknisk varesortiment inden for Varme, Ventilation og
Sanitetsteknik (VVS), EL-teknik (EL), Vand og Afløb (VA) samt Værktøj. Herudover sælges beslag, øvrige befæstelsesmaterialer,
arbejdsbeklædning, sikkerhedsudstyr og låsesystemer m.v.
Koncernen har et mål om at tilbyde sine kunder markedets mest brugervenlige og pålidelige IT-systemer til at håndtere planlægning, køb
samt levering tilpasset kundernes behov.
Koncernen har over 28.000 professionelle kunder (B2B) samt ca. 430.000 private (B2C) kunder, som tilbydes et sortiment på knap 600.000
varevarianter. Varesortimentet udbygges løbende efter kundernes behov, idet Koncernen ønsker at være lagerførende på de
produktområder, som kunderne efterspørger.
Koncernen er aktiv i Danmark, Sverige og Norge. I 2022 udgjorde den udenlandske omsætning under 10 % af koncernens samlede
omsætning.
Koncernen henvender sig til følgende markeder:
• Det professionelle marked (B2B-markedet), som betjenes via Koncernen, er kendetegnet ved at være fragmenteret med mange mindre
kunder.
• Det private marked (B2C) er kendetegnet ved mange kunder, som foretager onlineindkøb. Markedet betjenes via p.t. ti webshops:
BilligVVS.dk, LavprisVVS.dk, LavprisEL.dk, VVSochBad.se, BilligVVS.no, Greenline.dk, LampeGuru.dk, LampeGuru.no, CompletVVS.dk
og LavprisVærktøj.dk.
DET PROFESSIONELLE MARKED (B2B-MARKEDET)
Koncernens primære forretning er B2B-markedet i Danmark, hvor der leveres et bredt varesortiment inden for fagområderne VVS, EL og
VA samt Værktøj. Ovennævnte marked kan inddeles i følgende: Nybyggeri og ReMoVe (Reparation, Modernisering og Vedligeholdelse).
ReMoVe-markedet er forholdsvist stabilt, idet det er præget af mange mindre opgaver. Opgaverne er vanskelige at planlægge, og behovet
for materialeforbrug på den enkelte opgave er derfor svært at forudse. Dette marked passer godt til koncernens decentrale strategi, hvor
58 håndværkerbutikker rundt om i Danmark tilbyder kunderne ”one-stop-shopping”. Alle butikkerne lagerfører et bredt teknisk
varesortiment inden for VVS, EL, VA og Værktøj.
Markedet for nybyggeri er mere følsomt over for udsving i samfundsøkonomien og kan derfor variere meget år for år.
Gennem et effektivt lager- og distributionssystem er koncernen i stand til at varetage hurtige leverancer til professionelle håndværkere,
eksempelvis installatører, tømrere, entreprenører, kloakmestre, byggefirmaer samt kommuner, værker og offentlige institutioner.
Koncernens omsætning til det professionelle marked i Danmark sker i princippet via tre salgskanaler:
1. AO-håndværkerbutikker
AO fokuserer, med sine 58 håndværkerbutikker i Danmark, på behovet for lokal tilstedeværelse. Kunderne udnytter den lokale
tilstedeværelse til at købe varer samt til at få rådgivning inden for de forskellige produktområder og salgskanaler. For at sikre en hurtig
og effektiv betjening af kunderne tilbyder alle håndværkerbutikkerne selvbetjeningsløsninger. Derudover tilbydes kunderne at benytte
AO’s faciliteter i forbindelse med den daglige drift af deres aktiviteter.
2. Elektronisk handel (PC, tablet, smartphone samt AO365)
På AO.dk samt AO’s app til smartphones kan kunderne bl.a. bestille varer døgnet rundt, se varebilleder og fakturaer. AO.dk og AO-
appen er under konstant udvikling. AO’s elektroniske handel udgør 2.622 mio. kr. mod 2.410 mio. kr. i 2021, hvilket er en stigning på
11,6 % i forhold til 2021. Stigningen er opnået på trods af tilbagegangen i det digitale B2C-segment. Der implementeres yderligere
digitale løsninger, senest med AO365, hvor kunder i AO365-butikker kan handle døgnet rundt.
3. Kompetencecentre
I AO’s kompetencecentre kan kunderne ringe, maile eller chatte og få vejledning og tilbud samt bestille varer. Kompetencecentrene
bliver løbende styrket via efteruddannelse af medarbejderne for at sikre optimal faglig dygtighed. For at komme endnu tættere på
kunderne arbejder flere af medarbejderne i kompetencecentrene med base i de enkelte håndværkerbutikker.
Projektafdelingen er et af AO’s kompetencecentre med fokus på større projekter inden for nybyggeri og renovering samt ”storkunder”.
Her er samlet ekspertise på alle produktområder, hvorved tilbud kan optimeres inden for alle teknikfagene.
I Sverige sker Koncernens omsætning til det professionelle marked gennem de fem AO-butikker i Göteborg, Borås, Malmø, Helsingborg og
Kristianstad samt AOnet.se med et primært fokus på VA og Værktøj.
DET PRIVATE MARKED
Det private marked serviceres gennem ti forskellige webshops målrettet tre forskellige forretningsområder:
•
VVS sælges i Danmark gennem BilligVVS.dk, CompletVVS.dk og LavprisVVS.dk. I Sverige sælges VVS gennem VVSochBAD.se
og i Norge gennem BilligVVS.no.
•
El-artikler sælges i Danmark gennem Greenline.dk og LavprisEL.dk.
•
Belysning sælges i Danmark gennem LampeGuru.dk og i Norge gennem LampeGuru.no.
•
Værktøj sælges i Danmark gennem LavprisVærktøj.dk.
Kunderne er primært private forbrugere og mindre erhvervsdrivende virksomheder, der enten har behov for at udføre mindre forbedringer
som følge af f.eks. funktionsnedbrud af eksisterende inventar eller en større fornyelse af et helt rum. Uanset behov tilbyder Koncernens
webshops på det private marked både inspiration og rådgivning på tværs af et stort sortiment samt nem handel og hurtig levering.
Kundeservice sker på kundens præmisser og præferencer via Facebook, chat, telefon og e-mails af faguddannet personale. Via video-
guides, installationsvideoer og monteringsvejledninger gør Koncernen det samtidig nemt at gøre-det-selv rigtigt. Ved at være med i hele
kunderejsen er det ambitionen at være mere end blot en webshop.
UDVIKLING I 2022 OG I 4. KVARTAL
For Avenir Invest ApS og koncernen har 2022 været præget af en højere salgsvækst end forventet.
Omsætningen er i 2022 øget med 574,5 mio. kr. eller 12,0 % til 5.375 mio. kr. Væksten er opnået inden for det professionelle marked som
har haft stigende organisk vækst hen over 2022, mens det private onlinemarked har haft en negativ vækst præget af den ekstraordinære
vækst under corona i 2021. Opkøbet af EA Værktøj har bidraget med 4,0 %-point af væksten i 2022.
Den øgede omsætning, kombineret med øget bruttomargin, har medført en stigning i resultat før skat på 51,4 mio. kr. eller 15,7 % til i alt
377,3 mio. kr. Resultatet er højere end de oprindeligt udmeldte forventninger til året.
Resultatet indeholder en udgift i 4. kvartal på 10 mio. kr. til reservation til tab på debitorer som følge af en højere end normal vurderet risiko
på tilgodehavender pr. 31. december 2022. Endvidere indeholder resultatet i 4. kvartal en omstruktureringshensættelse på 6 mio. kr. til
fratrædelsesomkostninger i EA som følge af den systemmæssige integration og inkluderingen på Koncernens centrallager.
ÅRET I HOVEDTRÆK
Omsætningen i 2022 udgjorde 5.375,0 mio. kr. og fordeltes med 4.735,6 mio. kr. fra det professionelle marked (B2B) og 639,4 mio. kr. fra
det private marked (B2C). Væksten i det professionelle marked udgjorde 18,1 %, mens den negative vækst i det private marked udgjorde -
19,1 %. Den negative vækst i det private marked var som forventet aftagende over året med -25,9 % i 1. halvår og -10,9 % i 2. halvår.
Salgsvæksten, kombineret med øget bruttomargin, har resulteret i en stigning i resultat før skat fra 325,9 mio. kr. i 2021 til 377,3 mio. kr. i
2022. Stigningen udgjorde 51,4 mio. kr. eller 15,8 %.
Bruttoresultatet udgjorde 1.310,3 mio. kr. mod 1.119,3 mio. kr. i 2021. Bruttomarginen er realiseret 1,1 %-point højere end i 2021
væsentligst som følge af engangseffekt af prisstigninger og en højere margin på EA-varer.
Eksterne omkostninger er steget med 46,1 mio. kr. eller 16,9 %. Stigningen kan primært henføres til et øget omkostningsniveau efter
opkøbet af EA Værktøj samt relaterede integrationsomkostninger. Eksterne omkostninger har ligeledes været påvirket af stigende priser.
Personaleomkostninger er steget med 70,4 mio. kr. eller 16,4 %. Antal gennemsnitligt ansatte (FTE), inklusive vikarer, har i 2022 udgjort
889 mod 784 i 2021. Pr. ultimo 2022 beskæftigede Koncernen 926 mod 811 ansatte ultimo 2021. Af stigningen på 115 ansatte udgør købet
af EA 88 medarbejdere ultimo 2022.
Årets overskudsgrad (EBIT) blev i 2022 i alt 7,1 % mod 6,6 % i 2021.
Koncernen realiserede i 2022 et resultat før skat på 377,3 mio. kr., hvilket er 51,4 mio. kr. højere end sidste år.
Pengestrømme fra driftsaktiviteten blev i 2022 i alt 223,1 mio. kr. mod 307,9 mio. kr. i 2021. Pengestrømmene var særligt påvirket af en
øget pengebinding i arbejdskapital, særligt i varebeholdninger og varedebitorer. Årets investeringer udviste i alt 333,3 mio. kr. eller 120,6
mio. kr. højere end i 2021, hvilket primært kan henføres til udvidelse af centrallager, investeringer i digitalisering og køb af EA Værktøj.
Den rentebærende nettogæld udgjorde 534,9 mio. kr. mod 194,7 ultimo 2021. Stigningen kan primært henføres til investeringer, herunder
købet af EA Værktøj, der inklusive overtagen rentebærende gæld påvirkede med ca. 190 mio. kr. Nettogearingen (rentebærende
nettogæld/EBITDA) er 1,1 i 2022 mod 0,5 i 2021, 0,8 i 2020, 1,8 i 2019 og 2,7 i 2018.
Koncernens egenkapital udgjorde ultimo 2022 i alt 1.408,0 mio. kr. svarende til en soliditet på 42,5 % mod henholdsvis 1.240,0 mio. kr. og
45,8 % pr. ultimo 2021.
På selskabets ordinære generalforsamling den 16. marts 2023 vil der blive stillet forslag om udbetaling af udbytte på 30 mio. kr..
Koncernens to segmenter har udvist følgende udvikling i omsætning og resultat i 2022:
SEGMENTOPLYSNINGER 4. KVARTAL 2022 SEGMENTOPLYSNINGER 4. KVARTAL 2021
B2B B2C Total B2B B2C Total
Nettoomsætning 1.303,8 172,4 1.476,2 Nettoomsætning 1.064,6 202,1 1.266,7
Vareforbrug 931,8- 105,4- 1.037,2- Vareforbrug 775,4- 130,9- 906,3-
Varemarginal 372,0 67,0 439,0 Varemarginal 289,2 71,2 360,4
Distribution 46,3- 12,9- 65,5- Distribution 40,1- 16,2- 64,1-
Bruttoavance 325,7 54,1 379,8 Bruttoavance 249,1 55,0 304,1
Direkte omkostninger 145,1- 42,9- 188,0- Direkte omkostninger 106,7- 41,1- 147,8-
EBITDA før indirekte omkostninger 180,6 11,2 191,8 EBITDA før indirekte omkostninger 142,4 13,9 156,3
Indirekte omkostninger 52,6- Indirekte omkostninger 47,9-
EBITDA 139,2 EBITDA 108,4
Nøgletal B2B B2C Total Nøgletal B2B B2C Total
Bruttoavance % 25,0% 31,4% 25,7% Bruttoavance % 23,4% 27,2% 24,0%
EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,9% 6,5% 13,0% EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,4% 6,9% 12,3%
EBITDA % 9,4% EBITDA % 8,6%
SEGMENTOPLYSNINGER 2022 SEGMENTOPLYSNINGER 2021
B2B B2C Total B2B B2C Total
Nettoomsætning 4.735,6 639,4 5.375,0 Nettoomsætning 4.010,6 789,9 4.800,5
Vareforbrug 3.440,4- 411,3- 3.851,7- Vareforbrug 2.951,0- 520,5- 3.471,5-
Varemarginal 1.295,2 228,1 1.523,3 Varemarginal 1.059,6 269,4 1.329,0
Distribution 165,8- 47,2- 213,1- Distribution 145,6- 64,1- 209,7-
Bruttoavance 1.129,4 180,9 1.310,3 Bruttoavance 914,0 205,3 1.119,3
Direkte omkostninger 483,8- 135,4- 619,2- Direkte omkostninger 393,9- 141,4- 535,3-
EBITDA før indirekte omkostninger 645,6 45,5 691,1 EBITDA før indirekte omkostninger 520,1 63,9 584,0
Indirekte omkostninger 199,5- Indirekte omkostninger 166,8-
EBITDA 491,6 EBITDA 417,2
Nøgletal B2B B2C Total Nøgletal B2B B2C Total
Bruttoavance % 23,8% 28,3% 24,4% Bruttoavance % 22,8% 26,0% 23,3%
EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,6% 7,1% 12,9% EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,0% 8,1% 12,2%
EBITDA % 9,1% EBITDA % 8,7%
ÅRETS AKTIVITETER
Koncernens aktiviteter er målrettet mod at drive og udvikle en moderne videnbaseret IT- og logistikvirksomhed med fokus på at sælge og
distribuere tekniske installationsmaterialer og værktøj via et bredt varesortiment, højt serviceniveau samt rettidig levering til
markedsmæssige priser.
En af Koncernens værdier er at ”give en hånd med”. Èt element heri er at stille forskellige handelsplatforme til rådighed, så kunden tilbydes
videst mulig fleksibilitet.
Koncernens kultur baserer sig på godt købmandskab, forandringsvilje og kompetente medarbejdere med en grundholdning om, at ”kunden
er konge”. Fokus er rettet mod at opfylde kundernes behov ved at kombinere høj service, et bredt produktsortiment og lokal tilstedeværelse
suppleret med brugervenlige onlinesystemer samt et effektivt centrallager og distributionssystem. Herved opnås de laveste omkostninger
uden at gå på kompromis med kundernes behov.
Selvbetjening og robotteknologi er blevet en naturlig del af dagligdagen i koncernen og er implementeret i både butikker og
administrationen. Med AO365 er endnu et vigtigt skridt i digitaliseringen taget. I butikkerne, hvor AO365 er implementeret, kan der fysisk
handles døgnet rundt. Det giver Koncernens kunder en stor fleksibilitet og mulighed for at reducere deres egne lagre.
Koncernens aktiviteter i Sverige udviklede sig flot, og Koncernen er i dag markedsleder i Skåne og Vestsverige inden for VA.
Koncernens investeringer var i 2022 markant øgede i forhold til 2021. Investeringerne havde væsentligst fokus på investering i fremtidens
centrallager, IT, digitalisering og e-handel. Endvidere købte Koncernen i april 2022 virksomheden EA Værktøj Engros A/S for 126,4 mio. kr.
Varesortimentet på centrallageret udbygges løbende inden for VVS, EL, VA, Værktøj og befæstelsesmaterialer for at kunne imødekomme
kundernes efterspørgsel.
Koncernen omfatter følgende selskaber:
Avenir Invest ApS ejer pr. 31. december 2022 i alt 20,82 % af aktierne i Brødrene A & O Johansen A/S, men 71,65 % af stemme- Moderselskab
rettighederne og har dermed bestemmende indflydelse, hvorfor Brødrene A & O Johansen A/S medtages i konsolideringen i Dattervirksomhed
Avenir Invest ApS. Alle øvrige selskaber er ejet 100% direkte eller indirekte af Avenir Invest ApS. Datter-/dattervirksomhed
100,00% 100,00% 100,00%
CVR-nr. 58210617
Avenir Invest ApS
Da nma rk
CVR-nr. 37767778
Brødrene A & O Johansen A/S
Da nma rk
20,82%
LampeGuru AS
Norge
Org.nr. 927039761
VVSochBAD Sverige AB
Sverige
Org.nr. 556840-1029
Billig VVS AS
Norge
Org.nr. 811807052
100,00%
AO Invest A/S
Da nma rk
CVR-nr. 51031113
AO Sverige AB
Sveri ge
Org.nr. 556586-3148
100,00%
REGNSKABSBERETNING
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
Koncernen realiserede i 2022 en omsætning på 5.375,0 mio. kr. mod 4.800,5 mio. kr. i 2021 svarende til en vækst på 574,5 mio. kr. eller
12,0 %. Af den realiserede omsætningsvækst kan 193,6 mio. kr. (4,0 %) henføres til vækst fra køb af EA Værktøj den 1. april 2022, mens
380,9 mio. kr. (8,0 %) kan henføres til organisk vækst.
Omsætningen på det danske marked er i 2022 øget med 557,2 mio. kr. eller 12,6 % til 4.967,8 mio. kr., mens omsætningen i udlandet er
vokset med 17,3 mio. kr. eller 4,4 % til 407,2 mio. kr. Omsætningen i udlandet er væsentligt negativt påvirket af kursen på især svenske
kroner. Omsætningsvæksten er opnået indenfor det professionelle marked mens det private onlinemarked har haft vigende salg
sammenlignet med 2021.
Bruttoresultatet blev i 2022 realiseret med 1.310,3 mio. kr. svarende til en vækst på 191,0 mio. kr. eller 17,1 %, som først og fremmest er
drevet af den øgede omsætning. Bruttomarginen i 2022 blev 24,4 % eller 1,1 %-point højere end i 2021. Den stigende margin kan dels
henføres til stigende varemarginal (0,7 %-point) samt faldende distributionsomkostninger målt i % af omsætningen,
Distributionsomkostningerne udgør 213,1 mio. kr. eller 4,0 % af omsætningen mod henholdsvis 4,4 % og 209,6 mio. kr. i 2021. Udviklingen
i distributionsomkostningerne er primært drevet af en lavere andel af B2C-omsætning.
Samlede driftsomkostninger, eksklusive af- og nedskrivninger, udviste i 2022 i alt 818,8 mio. kr., hvilket er 116,5 mio. kr. eller 16,6 %
højere end i 2021. I forhold til omsætningen udviste driftsomkostningerne i 2022 i alt 15,2 % mod 14,6 % i 2021. koncernen har fortsat
fokus på en stram omkostningsstyring og på fortsatte investeringer i digitalisering og optimeringer, der skal muliggøre en så effektiv
gennemførsel af Koncernens processer og opgaver som muligt.
Eksterne omkostninger er i 2022 steget med 46,1 mio. kr. eller 16,9 %. Stigningen i omkostninger er drevet af tilføjelsen af EA Værktøj,
generel omkostningsinflation samt øgede omkostninger til IT- og digitalisering.
Personaleomkostningerne andrager 500,2 mio. kr., hvilket er 70,4 mio. kr. eller 16,4 % højere end i 2021. Medarbejderantallet på
centrallageret svinger med aktiviteten, som har været høj i 2022. I de administrative funktioner er der et øget antal medarbejdere blandt
andet inden for IT-sikkerhed og -udvikling. Det gennemsnitlige antal fuldtidsbeskæftigede (FTE) i 2022 udgjorde 889, inklusive vikarer, mod
784 i 2021. Pr. ultimo 2022 beskæftigede Koncernen i alt 926 medarbejdere mod 811 pr. ultimo 2021. Det gennemsnitlige antal
medarbejdere er påvirket af opkøbet af EA Værktøj, som bidrager med gennemsnitligt 77 medarbejdere i 2022.
Af- og nedskrivninger udgjorde i 2022 i alt 108,0 mio. kr., hvilket er 7,5 mio. kr. højere end i 2021. Der er i november 2022 påbegyndt
afskrivninger af investeringer i centrallageret foretaget i 2021 og 2022.
Resultat før finansielle poster (EBIT) blev således i 2022 i alt 383,5 mio. kr. eller 7,1 % af omsætningen mod henholdsvis 316,5 mio. kr. og
6,6 % i 2021.
Finansielle indtægter og omkostninger, netto udgjorde -6,1 mio. kr. i 2022 mod 9,4 mio. kr. i 2021. Finansielle indtægter var i 2021 påvirket
positivt med 5,5 mio. kr. på baggrund af avance vedrørende frasalget af den estiske forretning.
Koncernen realiserede et resultat før skat i 2022 på i alt 377,3 mio. kr. mod 325,9 mio. kr. i 2021 svarende til en stigning på 15,8 %, hvoraf
resultat før skat i koncernens udenlandske aktiviteter udgjorde 39,9 mio. kr. mod 36,3 mio. kr. i 2021.
Skat af årets resultat udgjorde i 2022 i alt 82,6 mio. kr. svarende til en effektiv skatteprocent på 21,9 % mod henholdsvis 72,3 mio. kr. og
22,2 % i 2021. Af årets skatteomkostning vedrørte 72,6 mio. kr. aktuel skat for året mod 72,8 mio. kr. i 2021, mens 9,1 mio. kr. vedrørte
reduktion af udskudt skat m.v. mod 0,1 mio. kr. i 2021. Årets betalte selskabsskat udgjorde i 2022 i alt 89,7 mio. kr. mod 71,1 mio. kr. i
2021.
Resultat efter skat udviste således 294,7 mio. kr. for 2022 mod 253,6 mio. kr. for 2021.
Det opnåede resultat før skat for 2022 på 377,3 mio. kr. er tilfredsstillende.
BALANCE
Koncernens aktiver udgjorde pr. 31. december 2022 i alt 3.315,5 mio. kr. mod 2.708,6 mio. kr. pr. ultimo 2021.
Langfristede aktiver udgjorde 1.727,3 mio. kr., hvilket er 254,7 mio. kr. højere end pr. ultimo 2021. Stigningen kan primært henføres til
investeringen i centrallageret i Albertslund samt opkøbet af EA Værktøj.
Årets investering i software udgjorde 41,0 mio. kr. og vedrører udvikling af digitalisering af processer m.v., mens afskrivninger på software
udgjorde 22,9 mio. kr., hvorfor nettoværdien af software således er steget med 18,1 mio. kr.
Værdien af materielle aktiver, eksklusive leasingaktiver, er steget med 133,1 mio. kr. primært drevet af investeringerne i nyt centrallager
samt opkøbet af EA Værktøj. Centrallageret blev taget i brug i 4. kvartal 2022.
Værdien af leasingaktiver på 80,7 mio. kr. er 10,6 mio. kr. højere end ultimo 2021.
Kortfristede aktiver er i 2022 øget med 352,3 mio. kr. til 1.588,2 mio. kr. pr. ultimo 2022. Tilgodehavender fra salg på 636,4 mio. kr. er
forøget med 144,8 mio. kr. eller 29,4 %, hvilket især kan henføres til den øgede salgsaktivitet samt en højere andel af B2B-salg. Ved
udgangen af 2022 er der foretaget ekstra reservationer til tab på debitorer på i alt 10 mio. kr. grundet skønnet større risiko for konkurser
hos kunderne. Varebeholdninger på 866,0 mio. kr. er forøget med 285,5 mio. kr. eller 49,2 %. Stigningen på lageret kan henføres til
stigende priser, øgede lagerbeholdning på varer med forsyningsusikkerhed samt tilgangen af EA Værktøj. Koncernens likvider pr. 31.
december 2022 på 42,6 mio. kr. er faldet med 94,3 mio. kr. siden 2021.
Koncernens egenkapital udgjorde 1.408,0 mio. kr. pr. 31. december 2022 svarende til en soliditetsgrad på 42,5 %. Egenkapitalen er 168,0
mio. kr. højere end pr. ultimo 2021, hvilket kan henføres til årets resultat på 294,7 mio. kr. modsvaret af betaling af udbytte til minoriteter på
96,8 mio. kr. samt udloddet udbytte på 26,0 mio. kr.
De langfristede gældsforpligtelser pr. ultimo 2022 på 539,5 mio. kr. er 243,6 mio. kr. højere end pr. ultimo 2021. Den langfristede gæld til
kreditinstitutter er steget med 229,3 mio. kr., i forbindelse med omlægning af finansieringen med optagelse af prioritetsgæld.
Koncernens kortfristede gældsforpligtelser på 1.368,0 mio. kr. er i 2022 steget med 195,3 mio. kr. Den kortfristede gæld til kreditinstitutter
er på samme niveau som 2021 med 73,7 mio. kr. Den generelle aktivitetsstigning har medført en stigning i leverandørgæld på 168,7 mio.
kr. til 1.181,3 mio. kr. Af stigningen i leverandørgæld vedrører 78,0 mio. kr. gæld i Supply Chain Finance-programmer, der udgør 336,0
mio. kr. pr. 31. december 2022.
Anden gæld og hensatte forpligtelser på i alt 84,0 mio. kr. er under ét steget med 14,9 mio. kr. blandt andet som følge af stigende
feriepengeforpligtelse, hensatte omstruktureringsomkostninger på 6 mio. kr. og yderligere 4 mio. kr. reserveret til retssager og tvister.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrøm fra driftsaktiviteten blev i 2022 realiseret til 223,1 mio. kr., hvilket er 84,7 mio. kr. lavere end sidste år. Udviklingen er drevet af
et højere resultat af primær drift, som modsvares af negativ effekt af ændringen i arbejdskapital. Betalte selskabsskatter er 18,9 mio. kr.
højere end sidste år. Ændringen i arbejdskapital på -174,1 mio. kr. er drevet af større pengebinding i såvel tilgodehavender som
varebeholdninger delvis modsvaret af en stigning i leverandørgæld. Arbejdskapitalen målt i forhold til omsætningen udgør 6,0 % i 2022 i
forhold til 1,3 % i 2021.
Betalte finansielle omkostninger, netto udgjorde i 2022 i alt -6,1 mio. kr. mod -2,2 mio. kr. i 2021. Stigningen i rentebetalinger mv. relaterer
sig til et højere gældsniveau og stigende rentesatser.
Årets nettoinvesteringer udgjorde i 2022 i alt 333,3 mio. kr., hvilket er 120,6 mio. kr. højere end i 2021. Investeringer i software og
rettigheder udviste 41,0 mio. kr. mod 32,4 mio. kr. i 2021, mens investering i grunde og bygninger samt indretning af lokaler under ét var
133,3 mio. kr. mod 76,0 mio. kr. i 2021. Investeringer i driftsmateriel og inventar faldt i 2022 med 31,8 mio. kr. til 62,6 mio. kr., I såvel 2022
som i 2021 var investeringsniveauet drevet af udvidelsen af centrallageret som blev færdiggjort i 2. halvår af 2022.
Betalinger af 127,8 mio. kr. vedrørende køb af virksomhed kan henføres til købet af EA Værktøj samt restbetaling af LampeGuru ApS i
form af performancerelaterede betalinger, der var indregnet i oprindelig opgørelse af regnskabsmæssig anskaffelsesværdi.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet udviste i 2022 i alt 15,8 mio. kr., hvoraf stigningen i gæld til kreditinstitutter udgjorde netto 162,0 mio.
kr. Betaling af leasingafdrag udviste 24,2 mio. kr., mens udbetaling af udbytte udgjorde 122,0 mio. kr.
Årets samlede pengestrøm var negativ med 94,3 mio. kr. mod positivt 3,8 mio. kr. i 2021.
Koncernens nettogearing (rentebærende nettogæld/EBITDA) udgjorde i 2022 i alt 1,1 mod 0,5 pr. ultimo 2021.
RISIKOSTYRING
Identifikation af forretningsmæssige risici og styring heraf indgår i den årlige strategiplan for koncernen, som bestyrelsen godkender.
Desuden fastlægger direktionen og bestyrelsen rammerne for fastlæggelse af kreditrisiko, valutarisiko, renterisiko og likviditetsrisiko.
Følgende risici vurderes at være dem, der har størst betydning for Koncernen. Listen er ikke prioriteret eller udtømmende.
Kommercielle risici
Koncernens omsætning og bruttoavance er i høj grad afhængig af bygge- og anlægsaktiviteten.
Erfaringerne viser, at i tider med økonomisk opbremsning og reduktion i projektniveau, da stiger omvendt andelen af vedligehold og
renovering. Der eksisterer således et omfang af markedsmæssig risikoafdækning. Bruttomarginen er højere i vedligehold og renovering
end ved projektsalg. Det forventes, at der i 2023 sker en vis afmatning af især den projektorienterede aktivitet. Samlet vurderer ledelsen, at
omsætningen målt i volumen vil reduceres ca. 5 % for Koncernen i 2023, primært i 2. halvår.
Grossistbranchen har overkapacitet og dermed et overudbud, der resulterer i intensiv konkurrence. I 2023 forventes det, at den
intensiverede konkurrence og øgede overkapacitet vil øge risikoen for en vigende margin. Koncernen arbejder løbende med at fastholde
og udbygge kundeloyalitet bl.a. ved at sikre, at kunderne har optimal fleksibilitet omkring handelsmuligheder, senest ved introduktionen af
AO365, der sikrer et døgnåbent butiksnet.
Koncernen henvender sig til flere typer af kunder, herunder VVS’ere, elektrikere og entreprenører. Efter købet af EA Værktøj betjener
Koncernen også tømrere og snedkere. Betjeningen på flere kundetyper giver både et større kundegrundlag i butikkerne og reducerer
risikoen over for en enkelt kundegruppe.
Koncernens omsætning i 2022 udgøres for ca. 87,5 % vedkommende af professionelle B2B-kunder og ca. 12,5 % B2C-forbrugere. En
samtidig betjening af begge kundegrupper reducerer eksponeringen.
Risikoen ved den intensive konkurrence imødegås endvidere ved kontinuerligt at søge effektiviteten øget på selskabets centrallager samt i
logistikfunktionen via en øget automatiseringsgrad. Senest er selskabets centrallager i 2021 og 2022 blevet udvidet med nye,
automatiserede lagre, der har øget kapaciteten, effektiviseringen og fleksibiliteten i de samlede logistikløsninger.
Øvrige risici
Koncernen er afhængig af en række nøglepersoner og -funktioner. Koncernen søger at fastholde nøglepersonerne ved at tilbyde
spændende jobindhold, markedskonforme lønningsvilkår inklusiv mulighed for aktiebaseret aflønning og attraktive karrieremuligheder.
Koncernen har et omfattende forsikringsprogram, der afspejler koncernens aktiviteter. Forsikringsprogrammet gennemgås årligt sammen
med rådgivere, således at programmet løbende understøtter virksomhedens udvikling og aktiviteter.
Specifikke risikofaktorer
Forretningskritiske områder:
Koncernens forretningsgrundlag er bygget op omkring et effektivt centrallager og logistiksystem samt dertilhørende velfungerende IT- og e-
handelssystemer. Et omfattende og længerevarende nedbrud på disse områder vil være forretningskritisk for Koncernen. Der er indgået et
forsikringsprogram og udarbejdet beredskabsplaner for at minimere den økonomiske risiko relateret hertil.
Immaterielle aktiver:
Den væsentligste risiko vedrørende immaterielle aktiver relaterer sig til fald i den regnskabsmæssige værdi af goodwill i tilfælde af væ-
sentlig og vedvarende negativ udvikling i koncernens drift i henholdsvis Danmark og Sverige. Derudover er der risiko for nedskrivning af
immaterielle rettigheder og software i tilfælde af beslutning om ændret anvendelse eller teknisk forældelse. Goodwill og øvrige immate-
rielle aktivers værdi vurderes løbende i forhold til koncernens driftsaktiviteter. Der henvises til note 12.
Varebeholdninger:
Den væsentligste risiko i forbindelse med varebeholdninger er, hvis varerne bliver ukurante. Koncernens varebeholdninger vurderes
således løbende i forhold til koncernens aktivitet. Der foretages løbende nedskrivninger på varer, som har lav omsættelighed. Der henvises
til note 16.
Tilgodehavender fra salg:
Den væsentligste risiko i forbindelse ed tilgodehavender fra salg er at kundernes betalingsevne reduceres i perioder med økonomisk
tilbagegang. Der foretages løbende vurdering af kundernes betalingsevne og Koncernens krediteksponering. Større kundeengagementer
forsikres og ledelsens foretager tæt opfølgning på overforfaldne tilgodehavender. Der nedskrives løbende på tilgodehavender efter
Koncernens regnskabsprincipper. Der henvises til note 17.
BÆREDYGTIGHED
Avenir Invest ApS er et holdingselskab uden selvstændig aktivitet. I al væsentlighed er aktiebeholdningen i Brødrene A & O Johansen A/S
det eneste aktiv i selskabet. Dermed er afsnittet vedrørende bæredygtighed baseret på ESG rapporten for 2022 aflagt af Brødrene A & O
Johansen A/S. Den fulde rapport kan findes på: https//ao.dk/globalassets/download/regnskabsdata/2022/esg_rapport_2022.pdf.
MODERVIRKSOMHEDEN
Året i hovedtræk
Modervirksomheden Avenir Invest ApS’ formål er udelukkende at investere i aktier og lignende værdipapirer samt at udøve ejerskabet og
indflydelsen af disse.
Året 2022
Udbytteindtægter fra dattervirksomheder udgjorde i 2022 i alt 26 mio. kr. mod 8,7 mio. kr. i 2021.
Resultat før skat udviste i 2022 i alt 26,5 mio. kr. mod 8,6 mio. kr. i 2021.
Modervirksomhedens egenkapital udviste pr. ultimo 2022 i alt 172,5 mio. kr. mod 172,0 mio. kr. pr. ultimo 2021.
Kortfristede forpligtelser udgjorde i alt 16,1 mio.kr. pr. 31. december 2022 mod 2,3 mio. kr. pr. ultimo 2021. Af de kortfristede forpligtelser
udgøres 15,9 mio.kr. af skyldig afregning af skatter inden for sambeskatningskredsen idet Avenir Invest ApS er administrationsselskab for
sambeskatningskredsen.
Forventninger til fremtiden
For 2023 forventes et resultat på ca. 30,5 mio. kr. hidhørende fra udbytteindtægt fra Brødrene A & O Johansen A/S.
DIREKTION
BESTYRELSE
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
CVR-nr. 33 77 12 31
Mne32800
Mne30221
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
Nettoomsætning
4 Vareforbrug (4.068.255 ) (3.683.854 )
Bruttoavance 1.306.751 1.116.666
5 Andre driftsindtægter 3.573 2.681
Bruttoresultat 1.310.324 1.119.347
6 Eksterne omkostninger (318.609 ) (272.479 )
7 Personaleomkostninger (500.240 ) (429.845 )
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) 491.475 417.023
8 Af- og nedskrivninger (108.014 ) (100.501 )
Resultat før finansielle poster (EBIT) 383.461 316.522
9 Finansielle indtægter 3.033 13.720
10 Finansielle omkostninger (9.166 ) (4.336 )
Resultat før skat (EBT) 377.328 325.906
11 Skat af årets resultat (82.624 ) (72.277 )
Årets resultat 294.704 253.629
Fordeles således:
Anpartshavere i Avenir Invest ApS 61.548 52.660
18 Minoritetsinteresser 233.156 200.969
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Resultatopgørelse
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
Årets resultat
Anden totalindkomst
Poster, der vil blive reklassificeret til resultatopgørelsen
Valutakursreguleringer vedr. omregning af udenlandske enheder (6.156 )
(3.367 )
Skat af anden totalindkomst 0 0
Anden totalindkomst efter skat (6.156 )
(3.367 )
Totalindkomst i alt 288.548
Fordeles således:
Anpartshavere i Avenir Invest ApS 60.266
Minoritetsinteresser 228.282
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Totalindkomstopgørelse
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
Langfristede aktiver
12
Immaterielle aktiver
Goodwill 499.685 412.030
Rettigheder 48.153 43.163
Software 64.188 46.123
13
Materielle aktiver
Grunde og bygninger 795.870 691.312
Indretning af lejede lokaler 13.609 10.348
Driftsmateriel og inventar 224.782 199.378
14 Leasingaktiver 80.740 70.091
Andre langfristede aktiver
Værdipapirer og andre kapitalandele 284 247
Langfristede aktiver i alt 1.727.311 1.472.692
Kortfristede aktiver
4, 15 Varebeholdninger 865.953 580.478
16 Tilgodehavender fra salg 636.439 491.687
17 Tilgodehavende selskabsskat 5.410 0
Andre tilgodehavender 16.199 9.701
Periodeafgrænsningsposter 21.514 17.040
Likvide beholdninger 42.641 136.981
Kortfristede aktiver i alt 1.588.156 1.235.887
Aktiver i alt 3.315.467 2.708.579
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Balance
AKTIVER
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
20
Egenkapital
Anpartskapital 50 50
Reserve for valutakursreguleringer (1.703 ) (421 )
Overført resultat 265.227 232.586
Foreslået udbytte for regnskabsåret 30.000 26.000
Anpartshaverne i Avenir Invest ApS´ andel af egenkapitalen 293.574 258.215
Minoritetsinteresser 1.114.437 981.762
Egenkapital i alt 1.408.011 1.239.977
Langfristede forpligtelser
21 Udskudt skat 64.612 52.192
23 Kreditinstitutter 418.011 188.757
14, 23 Leasingforpligtelser 56.836 53.465
Feriepenge, indefrosset 0 0
Andre langfristede forpligtelser 0 1.500
Langfristede forpligtelser i alt 539.459 295.914
Kortfristede forpligtelser
23 Kreditinstitutter 73.689 72.862
14, 23 Leasingforpligtelser 28.973 16.627
23 Leverandørgæld 1.181.319 1.012.663
Gæld til anpartshavere 0 0
Gæld til dattervirksomheder 0 0
17 Skyldig selskabsskat 0 5.408
Hensatte forpligtelser 6.750 2.750
22 Anden gæld 77.266 62.378
Kortfristede forpligtelser i alt 1.367.997 1.172.688
Forpligtelser i alt 1.907.456 1.468.602
Passiver i alt 3.315.467 2.708.579
3 Segmentoplysninger
19 Resultat per anpart
25 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.
26-29 Noter uden henvisning
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
Balance
PASSIVER
Pengestrømsopgørelse
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
Resultat af primær drift (EBIT) 383.461 316.522
8 Af-og nedskrivninger 108.014 100.501
Andre ikke-kontante driftsposter, netto 1.543 6.866
Pengestrøm fra primær drift før ændring i arbejdskapital 493.018 423.889
Ændring i varebeholdninger (219.340 ) (103.852 )
Ændring i tilgodehavender (107.160 ) (71.058 )
Ændring i leverandørgæld og anden gæld 152.399 132.147
Ændring i arbejdskapital (174.101 ) (42.763 )
Pengestrøm fra primær drift 318.917 381.126
Betalte finansielle poster, netto (6.132 ) (2.211 )
Betalt selskabsskat (89.657 ) (71.064 )
Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt 223.128 307.851
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Køb af immaterielle anlægsaktiver (41.010 ) (32.404 )
Køb af materielle anlægsaktiver (164.530 ) (170.481 )
Køb af finansielle anlægsaktiver 0 (247 )
22 Køb af virksomhed (127.763 ) (25.160 )
Salg af virksomhed 0 15.551
Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt (333.303 ) (212.741 )
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Ændring i gæld til kreditinstitutter (85.975 ) (50.299 )
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 247.973 25.000
Afdrag på leasinggæld (24.169 ) (25.537 )
Betalt udbytte (121.994 ) (40.519 )
Regulering tidligere år 0 0
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i alt 15.835 (91.355 )
Årets pengestrøm (94.340 ) 3.755
Likvider, primo 136.981 133.226
Likvider, ultimo 42.641 136.981
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Foreslået ud-
Anparts- Valutakurs- bytte for regn- Overført Minoritets- Egenkapital
kapital regulering skabsåret resultat I alt interesser i alt
Egenkapital pr. 1. januar 2022 50 (421) 26.000 232.586 258.215 981.762 1.239.977
Årets resultat 0 0 30.000 31.548 61.548 233.156 294.704
Valutakursregulering 0 (1.282) 0 0 (1.282) (4.874) (6.156)
Udbetalt udbytte til minoritetsinteresser 0 0 0 0 0 (96.829) (96.829)
Udbytte udbetalt til dattervirksomheds egne aktier
0 0 0 772 772 0 772
Aktieincitamenter i dattervirksomhed 0 0 0 321 321 1.222 1.543
Årets totalindkomst 0 (1.282) 30.000 32.641 61.359 132.675 194.034
Udloddet udbytte 0 0 (26.000) 0 (26.000) 0 (26.000)
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (26.000) 0 (26.000) 0 (26.000)
Egenkapital pr. 31. december 2022 50 (1.703) 30.000 265.227 293.574 1.114.437 1.408.011
Egenkapital pr. 1. januar 2021 50 280 8.500 205.416 214.246 815.749 1.029.995
Årets resultat 0 0 26.000 26.660 52.660 200.969 253.629
Valutakursregulering 0 (701) 0 0 (701) (2.666) (3.367)
Udbetalt udbytte til minoritetsinteresser 0 0 0 0 (32.205) (32.205)
Regulering vedrørende tidligere år 0 0 0 510 510 (85) 425
Årets totalindkomst 0 (701) 26.000 27.170 52.469 166.013 218.482
Udloddet udbytte 0 0 (8.500) 0 (8.500) 0 (8.500)
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (8.500) 0 (8.500) 0 (8.500)
Egenkapital pr. 31. december 2021 50 (421) 26.000 232.586 258.215 981.762 1.239.977
Egenkapitalopgørelse
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
NOTE:
1 Anvendt regnskabspraksis for koncernregnskabet
2 Væsentlige skønsmæssige usikkerheder og forudsætninger
3 Segmentoplysninger
4 Vareforbrug
5 Andre driftsindtægter
6 Eksterne omkostninger
7 Personaleomkostninger
8 Afskrivninger
9 Finansielle indtægter
10 Finansielle omkostninger
11 Skat af årets resultat
12 Immaterielle aktiver
13 Materielle aktiver
14 Leasingaktiver og leasingforpligtelser
15 Varebeholdninger
16 Tilgodehavender fra salg
17 Tilgodehavender/(skyldig) selskabsskat
18 Minoritetsinteresser
19 Resultat per anpart
20 Egenkapital
21 Udskudt skat
22 Anden gæld
23 Finansieringsaktivitet
24 Køb af dattervirksomheder
25 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
26 Aktiebaseret vederlæggelse
27 Finansielle risici
28 Nærtstående parter
29 Efterfølgende begivenheder
Koncernregnskab for 1. januar - 31. december
OVERSIGT OVER NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
NOTE:
1:
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Avenir Invest ApS er et anpartsselskab hjemmehørende i Danmark. Selskabet ejer 20,82 % af aktierne og 71,65 % af
stemmerettighederne i Brødrene A & O Johansen A/S, og har således bestemmende indflydelse, hvorfor der udfærdiges
koncernregnskab.
Den finansielle del af årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2022 omfatter både koncernregnskab for Avenir Invest
ApS og dets dattervirksomheder (koncernen) samt separat årsregnskab for modervirksomheden.
Koncernregnskabet for Avenir Invest ApS for 2022 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Bestyrelse og direktion har den 16., marts 2023 behandlet og godkendt koncernregnskabet for 2022 for Avenir Invest ApS.
Koncernregnskabet forelægges til Avenir Invest ApS´ anpartshavere til godkendelse på den ordinære generalforsamling den
16. marts 2023.
GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE
Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip med undtagelse af finansielle instrumenter reguleret til dagsværdi
over resultatopgørelsen.
Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for
sammenligningstallene. For standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene ikke.
ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Koncernen har med virkning fra 1. januar 2022 implementeret følgende ændrede standarder og fortolkningsbidrag:
Ændringer til IAS 37 vedrørende opgørelse af omkostninger til at opfylde en kontrakt ved vurdering af om kontrakten er
tabsgivende.
Ændringer til IAS 16 vedrørende indtægter fra salg af varer produceret på aktivet inden der er klar til brug.
Ændringer til IFRS 3 vedrørende referencer til den regnskabsmæssige begrebsramme (Conceptual Framework).
Annual improvements (2018-2020 cycle).
Ingen af ovenstående ændringer har påvirket indregning og måling i 2022 eller forventes at påvirke koncernen.
NOTER TIL KONCERNREGNSKABET
NOTE:
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Avenir Invest ApS (selskabet) samt dattervirksomheder, hvori Avenir Invest
ApS har bestemmende indflydelse.
Koncernen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast
fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over stemmerne i
virksomheden.
Ved vurderingen af, om koncernen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de facto-kontrol og potentielle
stemmerettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans.
En koncernoversigt fremgår af ledelsesberetningen.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og de enkelte dattervirksomheders
regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem
de konsoliderede virksomheder.
VIRKSOMHEDSAMMENSLUTNINGER
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede
virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt.
Ved køb af nye virksomheder, hvor koncernen opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra
en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor der faktisk opnås kontrol over den overtagne virksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget og dagsværdien af overtagne identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes
minimum årligt for nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.
Ved overtagelsen henføres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
nedskrivningstest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet.
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag. Såfremt dele af købsvederlaget er betinget
af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på
overtagelsestidspunktet. Efterfølgende måles betingede købsvederlag, der ikke er et egenkapitalinstrument, til dagsværdi over
resultatopgørelsen.
Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes i årets resultat ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser eller
eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier.
Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi
på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres opgørelsen og herunder goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen.
Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilrettes. Herefter reguleres goodwill ikke.
Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i årets resultat.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller
afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til
salg eller afvikling.
OMREGNING AF FREMMED VALUTA
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta,
der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre
valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Selskabets funktionelle valuta er DKK.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens
valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller
indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes
resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som
transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det omfang, dette ikke giver et væsentligt
anderledes billede.
Kursforskelle opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser
samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser indregnes i anden
totalindkomst på en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden
funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst på en særskilt reserve for
valutakursreguleringer under egenkapitalen.
FINANSIELLE INSTRUMENTER
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dagsværdi. Positive og negative
dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af
positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle
instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt
anerkendte værdiansættelsesmetoder.
Der benyttes in mindre grad regnskabsmæssig sikring i form af valutaterminsforretninger.
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN
Nettoomsætning
Nettoomsætning består af salg af handelsvarer, som indregnes i resultatopgørelsen. Omsætning indregnes, når kontrollen
over den enkelte identificerbare leveringsforpligtelse overgår til kunden, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og
forventes modtaget. Den indregnede omsætning måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms, afgifter og efter
fradrag af afgivne rabatter i forbindelse med salget.
Omsætningen består af kontrakter med én leveringsbetingelse, og hvor salgsomkostningerne i al væsentlighed er ens
uafhængigt af segment eller salgskanal.
Rabatter fradrages vederlaget baseret på et estimat over den samlede rabat over måleperioden.
Skyldig kundebonus opgøres på salgstidspunktet og fradrages nettoomsætningen. Efterfølgende regulering til skyldig
kundebonus modregnes ligeledes i nettoomsætning.
Vareforbrug
Vareforbrug omfatter kostprisen for varer solgt i regnskabsåret, samt omkostninger til distribution, som er direkte variable med
omsætningen.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter omkostninger til gager og lønninger til personale, bidragsbaserede pensionsordninger,
omkostninger til social sikring smat andre personalerelaterede omkostninger såsom uddannelse.
Eksterne omkostninger
Eksterne omkostninger omfatter omkostninger til intern transport, administration, reklame- og udstillingsomkostninger m.v.,
herunder omkostninger ved drift af faste ejendomme samt tab på debitorer.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab samt
nedskrivninger vedrørende værdipapirer og gæld, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder samt tillæg og
godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.
Låneomkostningerne fra generelle eller specifikke lån, der kan henføres til opførselsperioden for kvalificerende aktiver,
indregnes i de pågældende aktivers kostpris
Skat af årets resultat
Avenir Invest ApS er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder og indgår som administrationsselskab heraf.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i
forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud
sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt
overskud. (Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan
henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen for den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
BALANCEN
Immaterielle aktiver
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af
goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på
overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og
interne økonomistyring.
Rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Rettigheder afskrives lineært over den
forventede brugstid, dog maksimalt 20 år.
Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives lineært over den
forventede brugstid, dog maksimalt 10 år.
Materielle aktiver inklusive leasing
Grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er
klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på
den enkelte bestanddel er forskellig.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige
værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for
koncernen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede
levetider:
• Bygninger: Maksimalt 50 år
• Installationer: 10 år
• Indretning af lejede lokaler: Maksimalt 5 år
• Driftsmateriel og inventar: Normalt 5 år, dog mini- og maxiload over 10 år.
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Afskrivningsperioden og scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen
under afskrivninger.
Leasingkontrakter
Et leasingaktiv og en leasingforpligtelse indregnes i balancen, når koncernen i henhold til en indgået leasingaftale
vedrørende et specifikt identificerbart aktiv får stillet leasingaktivet til rådighed i leasingperioden, og når koncernen opnår
ret til stort set alle de økonomiske fordele fra brugen af det identificerede aktiv og retten til at bestemme over brugen af det
identificerede aktiv.
Leasingforpligtelser måles ved første indregning til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser tilbagediskonteret med
en alternativ lånerente. Følgende leasingbetalinger indregnes som en del af leasingforpligtelsen:
• Faste betalinger.
• Variable betalinger, som ændrer sig i takt med ændringer i et indeks eller en rente, baseret på gældende indeks eller
rente.
• Skyldige betalinger under en restværdigaranti.
• Udnyttelsesprisen for købsoptioner, som ledelsen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.
• Betalinger omfattet af en forlængelsesoption, som koncernen med høj sandsynlighed forventer at udnytte.
• Bod relateret til en opsigelsesoption, medmindre koncernen med høj sandsynlighed ikke forventer at udnytte optionen.
Leasingforpligtelsen måles til amortiseret kostpris under den effektive rentes metode. Leasingforpligtelsen genberegnes,
når der er ændringer i de underliggende kontraktuelle pengestrømme fra ændringer i et indeks eller en rente, hvis der er
ændringer i koncernens estimat af en restværdigaranti, eller hvis koncernen ændrer sin vurdering af, om en købs-,
forlængelses- eller opsigelsesoption med rimelig sandsynlighed forventes udnyttet.
Leasingaktivet måles ved første indregning til kostpris, hvilket svarer til værdien af leasingforpligtelsen korrigeret for
forudbetalte leasingbetalinger med tillæg af direkte relaterede omkostninger og estimerede omkostninger til nedrivning,
istandsættelse eller lignende og fratrukket modtagne rabatter eller andre typer af incitamentsbetalinger fra leasinggiver.
Efterfølgende måles aktivet til kostpris fratrukket akkumulerede af- og nedskrivninger. Leasingaktivet afskrives over den
korteste af leasingperioden og leasingaktivets brugstid. Afskrivningerne indregnes lineært i resultatopgørelsen.
Leasingaktivet justeres for ændringer i leasingforpligtelsen som følge af ændringer i vilkårene i leasingaftalen eller
ændringer i kontraktens pengestrømme i takt med ændringer i et indeks eller en rente.
Leasingaktiver afskrives lineært over den forventede lejeperiode, der udgør:
• Driftsmateriel 3 – 10 år
• Lagerejendomme med tilhørende administration 3 – 10 år
• Håndværkerbutikker 3 – 10 år.
Koncernen præsenterer leasingaktivet og leasingforpligtelsen særskilt i balancen.
Koncernen har valgt at undlade at indregne leasingaktiver med en løbetid på under 12 måneder eller med en værdi under
30.000 kr. Leasingydelser vedrørende disse leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen. Derudover har
koncernen valgt at fastsætte éns diskonteringsrente på en portefølje af leasingaftaler med ens karakteristika.
Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for nedskrivningsbehov, første gang inden udgangen af
overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for nedskrivning sammen med de øvrige langfristede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi er højere end genindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den
aktivitet, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes i en særskilt post i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for
nedskrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er
aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som
nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er
en del af.
En nedskrivning indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi.
Nedskrivning indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer
i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt
aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, der beregnes på grundlag af gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end
kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.
Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af omkostninger til at effektuere salget og fastsættes
under hensyn til omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris. Værdien af varer nedskrevet til
nettorealisationsværdi fremgår af note 15.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Nedskrivning til imødegåelse af tab foretages efter den simplificerede
expected credit loss-model, hvorefter det samlede tab indregnes straks i resultatopgørelsen på samme tidspunkt, som
tilgodehavendet indregnes i balancen på baggrund af det forventede tab i tilgodehavendets samlede levetid. Nedskrivning til
imødegåelse af tab på debitorer fremgår af note 16.
Forudbetalte omkostninger
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og
måles til kostpris.
Egenkapital
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte,
som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte i overført resultat under
egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.
Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte på egenkapitalen.
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valuta til DKK.
Medarbejderydelser
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af koncernens ansatte.
Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til
uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger
indregnes i balancen under anden gæld.
Betingede gratisaktier måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes lineært over modningsperioden under
personaleomkostninger. Modposten indregnes direkte i egenkapitalen. Dagsværdien af de tildelte betingede gratisaktier
beregnes ved anvendelse af en optionspris-model (Black & Scholes).
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når skatteforpligtelsen forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatsen indregnes i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver indregnes under langfristede aktiver med den værdi, de forventes at kunne realiseres til, enten ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening.
Finansielle forpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til dagsværdi svarende til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til
amortiseret kostpris.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører måles til amortiseret kostpris, samt anden gæld til
nettorealisationsværdi.
Periodiseret omsætning
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under passiver, omfatter udskudte indtægter og måles til kostpris.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i
likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I
pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og
pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter,
ændring i driftskapitalen, modtagne og betalte renter samt betalte selskabsskatter.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt
køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes
som likvider.
Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger
forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, afdrag på leasinggæld, køb og salg af egne aktier
samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Segmentoplysninger
Koncernens aktiviteter inden for Det professionelle (B2B) segment og det private segment (B2C). Det to segmenter har
samme øverste beslutningstager, men er identificeret som separate segmenter i den interne ledelsesrapportering.
Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 33 og Finansforeningens ”Anbefalinger og Nøgletal”.
I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter.
Note 2
VÆSENTLIGE SKØNSMÆSSIGE USIKKERHEDER OG FORUDSÆTNINGER
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves der foretaget adskillige skøn over og
vurderinger af, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De enkelte estimater og skøn, som hver især kan have en betydelig indflydelse på den finansielle rapportering, kan kategoriseres
i henholdsvis væsentlige regnskabsmæssige vurderinger og i væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater.
De foretagne skøn og vurderinger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer, er forsvarlige
efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Som følge af de risici og usikkerheder, som koncernen
er underlagt, kan faktiske udfald afvige fra de foretagne skøn.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere
skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Væsentlige skøn og estimater
Væsentlige skøn og estimater indeholder antagelser og skøn om fremtiden og andre usikkerhedsestimater, der potentielt kan
ramme virksomheden indenfor de kommende 12 måneder. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a.
ved værdiansættelse af nedskrivningstest af goodwill, tilgodehavender, varelagre samt opgørelse af af- og nedskrivninger.
Nedskrivningstest for goodwill samt andre immaterielle aktiver
Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill og rettigheder, foretages skøn over, hvorledes de
dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill og rettigheder er knyttet til, vil være i stand til at
generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og rettigheder.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til
en vis usikkerhed. Usikkerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente.
Nedskrivningstesten og de særlige følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 12.
Tilgodehavender
Ved vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender anvendes skøn. Som følge af den finansielle situation i samfundet er
risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender fortsat høj, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nye kunder samt
nedskrivninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne som beskrevet i note 24.
Varebeholdninger
Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig primært til langsomt omsættelige varer og dermed
nedskrivning til netto-realisationsværdi.
Der foretages løbende vurdering af nedskrivningsbehov på varelageret baseret på historisk afsætning samt vurdering af
fremtidigt salg.
Skyldig kundebonus
Ved vurdering af den skyldige kundebonus anvendes skøn i forbindelse med estimeringen af opnåede bonussatser på flerårige
bonusaftaler. Skønnene bliver løbende gennemgået for at reflektere en korrekt opgørelse af den skyldige bonus.
Tilgodehavende leverandørbonus
Ved vurdering af den tilgodehavende leverandørbonus sammenholdes indberetninger fra leverandørerne med Koncernens
egne registreringer. Der anvendes skøn i forbindelse med bonusaftaler, hvor det endnu ikke har været muligt at modtage
indberetninger fra leverandøren, eller hvor der er tvivl om de modtagne indberetninger. Der foretages løbende retrospektive
gennemgange for at tilsikre, at leverandørbonus indregnes korrekt i regnskabet.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
Note 3 Segmentoplysninger
Koncernen har aktiviteter indenfor det professionelle (B2B) segment og det private segment (B2C). De to seg-
menter har samme øverste beslutningstager, men er identificeret som separate segmenter i den interne ledelses-
rapportering.
Der tilbydes samme udvalg af produkter til de to segmenter. Der er væsentlige forskelle på kundegrupperne og på prisstrukturen
hvorfor de er identificeret som separate driftssegmenter.
Geografiske oplysninger
Koncernen opererer primært i Danmark. Koncernens omsætning vedrørende udlandet udgør 407,2 mio. kr. (2021: 389,9 mio. kr.)
eller under 10 % af den samlede omsætning, hvilket også var tilfældet i 2021.
Mindre end 10% af den regnskabsmæssioge værdi af koncernens aktiver vedrører udlandet.
Salgskanaler
Koncernen foretager sit salg via digitale såvel som fyssike salgskanaler. Digitale salgskanaler er defineret som salg foretaget via
hjemmesider eller apps. I 2022 udgør salget fra digtiale salgskanaler 2.621,9 mio. kr. (2021: 2.405,2 mio. kr.) mens det fysiske
salg udgør 2.753,1 mio. kr. (2021: 2.394,6 mio. kr.)
Væsentlige kunder
Koncernen har ligesom i 2021 ikke haft samhandel med én enkelt kunde, der udgør over 10 % af koncernens samlede
omsætning i 2022.
SEGMENTOPLYSNINGER 2022
B2B B2C Total
Nettoomsætning 4.735.570 639.436 5.375.006
Vareforbrug 3.440.334- 411.277- 3.851.611-
Varemarginal 1.295.236 228.159 1.523.395
Distribution 165.803- 47.268- 213.071-
Bruttoavance 1.129.433 180.891 1.310.324
Direkte omkostninger 483.811- 135.441- 619.252-
EBITDA før indirekte omkostninger 645.622 45.450 691.072
Indirekte omkostninger 199.505-
EBITDA 491.567
Af- og nedskrivninger 108.014-
EBIT 383.553
Finansielle poster 6.125-
EBT 377.428
Nøgletal B2B B2C Total
Bruttoavance % 23,8% 28,3% 24,4%
EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,6% 7,1% 12,9%
EBITDA % 9,1%
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
Note 3 Segmentoplysninger (fortsat)
SEGMENTOPLYSNINGER 2021
B2B B2C Total
Nettoomsætning 4.010.605 789.915 4.800.520
Vareforbrug 2.951.000- 520.536- 3.471.536-
Varemarginal 1.059.605 269.379 1.328.984
Distribution 145.551- 64.086- 209.637-
Bruttoavance 914.054 205.293 1.119.347
Direkte omkostninger 393.916- 141.379- 535.295-
EBITDA før indirekte omkostninger 520.138 63.914 584.052
Indirekte omkostninger 167.029-
EBITDA 417.023
Af- og nedskrivninger 100.501-
EBIT 316.522
Finansielle poster 9.385
EBT 325.906
Nøgletal B2B B2C Total
Bruttoavance % 22,8% 26,0% 23,3%
EBITDA (før indirekte omkostninger) % 13,0% 8,1% 12,2%
EBITDA % 8,7%
Note 4 Vareforbrug
Koncern
2022
2021
Årets varekøb (4.144.030) (3.583.489)
Distributionsomkostninger (213.071) (209.637)
(4.357.101) (3.793.126)
Ændring i varebeholdning:
Varebeholdning primo 580.478 478.002
Årets ændring i kostpriser 11.683 1.807
Nedskrivninger på varebeholdninger, netto (15.054) (8.603)
Varebeholdning ultimo 865.953 580.478
Årets lagerforskydning 288.846 109.272
Årets vareforbrug (4.068.255) (3.683.854)
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
5
Andre driftsindtægter
Posten omfatter huslejeindtægter.
6 Eksterne omkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:
Samlet honorar kan specificeres således:
Lovpligtig revision (1.002) (1.088)
Skatte- og momsmæssig rådgivning (17) (8)
Andre ydelser (345) (100)
(1.364) (1.196)
7 Personaleomkostninger
Gager og lønninger (412.237) (347.348)
Pensionsbidrag (30.211) (26.667)
Aktiebaseret vederlæggelse (1.543) 0
Andre omkostninger til social sikring (9.401) (8.972)
Øvrige personaleomkostninger (3.140) (1.744)
Personaleomkostninger ekskl. vikarer (456.532) (384.731)
Vikarlønninger (43.708) (45.114)
Personaleomkostninger i alt (500.240) (429.845)
Bestyrelse og direktion modtager ikke honorar.
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte inkl. vikarer 889 784
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.
Stigningen i antal fuldtidsansatte i koncernen er drevet af tilgangen af EA Værktøj, som indgik med 110
medarbejdere fra april 2022.
8 Afskrivninger
Immaterielle aktiver (26.113) (24.809)
Materielle aktiver (58.337) (50.180)
Leasingaktiver, eksterne (24.046) (25.537)
Gevinst/tab ved afhændelse af aktiver 482 25
(108.014) (100.501)
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
9 Finansielle indtægter
Renteindtægter vedr. kortfristede aktiver 2.084 2.035
Avance fra salg af dattervirksomhed 1.500 5.552
Valutakursgevinster, netto (551) 6.133
3.033 13.720
10 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger vedr. forpligtelser (8.579) (3.418)
Renter, leasingforpligtelser, eksterne (310) (668)
Andre finansielle omkostninger 0 0
Andre renteomkostninger (277) (250)
Valutakurstab, netto 0 0
(9.166) (4.336)
11 Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat (72.620) (72.793)
Regulering vedr. tidligere år 319 (2)
Tilgang virksomhedskøb (1.253) 0
(73.554) (72.795)
Årets regulering af udskudt skat (9.430) 96
Regulering af udskudt skat tidligere år 360 422
I alt
(82.624) (72.277)
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet skat af resultat før skat 82.450 75.505
Skatteeffekt af:
Ikke skattepligtige indtægter (1.071) (3.318)
Ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 670 510
Regulering af skat tidligere år 575 (420)
82.624 72.277
Effektiv skatteprocent 21,9% 22,2%
Betalte skatter i regnskabsåret udgør (89.657) (71.064)
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
12
Immaterielle aktiver
Goodwill Rettigheder Software Total
Kostpris pr. 1. januar 2022 412.030 61.955 307.503 781.488
Valutakursregulering 0 0 0 0
Tilgang ved virksomhedskøb 87.655 8.158 0 95.813
Årets tilgang 0 41.010 41.010
Årets afgang 0 0 0 0
Kostpris pr. 31. december 2022 499.685 70.113 348.513 918.311
Afskrivninger pr. 1. januar 2022 0 (18.792) (261.380) (280.172)
Valutakursregulering 0 0 0 0
Reklassifikation 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 (3.168) (22.945) (26.113)
Årets afgang 0 0 0 0
Afskrivninger pr. 31. december 2022 0 (21.960) (284.325) (306.285)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2022 499.685 48.153 64.188 612.026
Goodwill Rettigheder Software Total
Kostpris pr. 1. januar 2021 384.932 61.766 275.691 722.389
Valutakursregulering 0 (38) 26 (12)
Reklassifikation 0 0 0 0
Årets tilgang 27.098 541 31.863 59.502
Årets afgang 0 (314) (77) (391)
Kostpris pr. 31. december 2021 412.030 61.955 307.503 781.488
Afskrivninger pr. 1. januar 2021 0 (15.752) (239.655) (255.407)
Valutakursregulering 0 0 (4) (4)
Reklassifikation 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 (3.066) (21.743) (24.809)
Årets afgang 0 26 22 48
Afskrivninger pr. 31. december 2021 0 (18.792) (261.380) (280.172)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2021 412.030 43.163 46.123 501.316
Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en definerbar brugstid. Der er ikke foretaget væsentlige
ændringer af skøn vedrørende immaterielle aktiver. Rettigheder vedrører varenavn, domæne mv. fra købet af BilligVVS,
Greenline, LampeGuru og EA Værktøj.
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
12
12 Immaterielle aktiver (fortsat)
Goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2022 gennemført en værdiforringelsestest af goodwill. Værdiforringelsestesten er foretaget
på selvstændige pengestrømsfrembringende enheder (CGU). Den regnskabsmæssige værdi af goodwill, nøgleforudsæt-
ninger samt følsomhedsanalyse ved fremtidige pengestrømme kan specificeres således pr. CGU:
Goodwill WACC før skat Terminalvækst
B2B Danmark 142.795 12% 1,5 %
B2B Sverige 47.017 12% 1,5 %
B2C 309.873 12% 2,5 %
Goodwill er i 2022 blevet allokeret til de to driftssegmenter B2B og B2C, hvilket fremgår af ovenstående. B2B er videre op-
delt i en svensk og en dansk del for at reflektere de pengestrømsfrembringende enheder
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme
på basis af budgetter for 2023 og forecast for 2024-2027 godkendt af ledelsen samt en justeret diskonteringsfaktor på 10%.
Den anvendte diskonteringsrente afspejler de konkrete risici, der vurderes uændrede i forhold til 2021.
Diskonteringsrenten er forhøjet i forhold til 2021 som følge af udvikling i renteniveau.
Den anvendte 5 års vækst og vækst i terminalværdi vurderes ikke at overstige den langsigtede, gennemsnitlige vækstrate
indenfor selskabets segmenter. I B2B og B2C forventes overskudsgrader og markedsandele på længere sigt at afspejle
selskabets finansielle mål om at vækste 2% mere end markedet og at have en EBITDA margin på 10%
Ved en sammenholdelse af budgetter og forecasts for segmenterne og den forventede markedsudvikling er det konkluderet,
at genindvindingsværdien er væsentlig højere end den regnskabsmæssige værdi.
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger er indeholdt i "Software". Nettoværdien af aktiverede udviklingsomkostninger kan illustreres
således:
Igang- Igang-
Koncernen / Selskabet Ibrugtaget værende Ibrugtaget værende
Kostpris pr. 1. januar 118.651 461 92.932 1.302
Årets tilgang 14.758 22.279 24.417 461
Overførsel 461 (461) 1.302 (1.302)
Kostpris pr. 31. december
133.870 22.279 118.651 461
Afskrivninger pr. 1. januar (81.989) 0 (61.672) 0
Årets afskrivninger (21.286) 0 (20.317) 0
Afskrivninger pr. 31. december
(103.275) 0 (81.989) 0
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december
30.595 22.279 36.662 461
Noter til koncernregnskabet
2022 2021
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
13
Materielle aktiver
Grunde og Indretning af Driftsmateriel
bygninger lejede lokaler og inventar Total
Kostpris pr. 1. januar 2022 910.438 20.159 516.454 1.447.051
Valutakursregulering (2.093) (6) (550) (2.649)
Tilgang ved virksomhedskøb 25.608 2.018 8.119 35.745
Årets tilgang 102.020 3.651 54.516 160.187
Årets afgang (3.281) 0 (383) (3.664)
Kostpris pr. 31. december 2022 1.032.692 25.822 578.156 1.636.670
Afskrivninger pr. 1. januar 2022 (219.126) (9.811) (317.078) (546.015)
Valutakursregulering 845 185 445 1.475
Årets afskrivninger (18.764) (2.587) (36.986) (58.337)
Årets afgang 223 0 245 468
Afskrivninger pr. 31. december 2022 (236.822) (12.213) (353.374) (602.409)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2022 795.870 13.609 224.782 1.034.261
Grunde og Indretning af Driftsmateriel
bygninger lejede lokaler og inventar Total
Kostpris pr. 1. januar 2021 862.714 10.143 424.518 1.297.375
Valutakursregulering (302) (1) (32) (335)
Årets tilgang 65.832 10.181 94.468 170.481
Årets afgang (17.806) (164) (2.500) (20.470)
Kostpris pr. 31. december 2021 910.438 20.159 516.454 1.447.051
Afskrivninger pr. 1. januar 2021 (211.367) (8.321) (286.137) (505.825)
Valutakursregulering (17) (14) 0 (31)
Reklassifikation 0 0 0 0
Årets afskrivninger (15.527) (1.541) (33.112) (50.180)
Årets afgang 7.785 65 2.171 10.021
Afskrivninger pr. 31. december 2021 (219.126) (9.811) (317.078) (505.825)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2021 691.312 10.348 199.376 941.226
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
14
Leasingaktiver og leasingforpligtelser
Grunde og Driftsmateriel
Leasingaktiver
bygninger og inventar
Total
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2022 53.271 16.820 70.091
Kursregulering (172) (67) (239)
Tilgang 30.292 6.887 37.179
Afgang (3.036) (714) (3.750)
Genmåling af leasingforpligtelse 1.505 0 1.505
Afskrivninger for året (16.231) (7.815) (24.046)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2022 65.629 15.111 80.740
Grunde og Driftsmateriel
Leasingaktiver
bygninger og inventar
Total
Regnskabsmæssig værdi pr. 1. januar 2021 47.207 14.306 61.513
Kursregulering (14) (10) (24)
Tilgang 15.810 11.980 27.790
Afgang 0 (1.035) (1.035)
Genmåling af leasingforpligtelse 7.384 0 7.384
Afskrivninger for året (17.116) (8.421) (25.537)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2021 53.271 16.820 70.091
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
KONCERNEN
NOTE:
14
Leasingaktiver og leasing-
forpligtelser (fortsat)
Leasingforpligtelser 2022 2021
Forfald af leasingforpligtelser
Under 1 år 29.278 24.719
Mellem 1 til 5 år 45.158 43.523
Over 5 år 13.939 9.529
Total ikke-diskonteret leasingforpligtelse pr.
31. december 88.375 77.771
Kortfristede leasingforpligtelser, under 1 år 28.973 16.627
Langfristede leasingforpligtelser, mere
end 1 år 56.836 53.464
Leasingforpligtelser indregnet i
balancen 85.809 70.091
Beløb indregnet i resultatopgørelsen
Renteomkostninger relateret til leasingfor-
pligtelser (310) (668)
Omkostninger relateret til leasingaftaler med lav værdi (318) (593)
Omkostninger relateret til kortfristede leasingaftaler (1.639) (1.072)
Afskrivninger relateret til leasingaktiver (24.046) (25.537)
I alt (26.313) (27.870)
For 2022 har koncernen betalt 22.330 tkr. (2021: 25.543 tkr.) vedrørende leasingkontrakter inkl.
variable leasingbetalinger og omkostninger til kortfristede leasingaftaler, heraf udgør rentebetalinger
relateret til indregnede leasingforpligtelser 808 tkr. (2021: 668 tkr.), og afdrag på indregnet
leasinggæld 24.169 tkr. (2021: 25.537 tkr.).
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
15 Varebeholdninger
Regnskabsmæssig af varebeholdninger, indregnet til nettosalgspris
20.887 7.437
16 Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg består af salg af varer til erhverv, og som i al væsentlighed har éns risikoprofil. Hensættelse til
tab på debitorer foretages efter den simplificerede expected credit loss-model, sammenholdt med koncernens kreditpoli-
tik og inkassoprocedure.
Koncernen anvender kreditforsikring på kunder med større mellemværender.
Koncernens forventede tab på tilgodehavender fra salg ud fra en vægtet tabsprocent fordeler sig således:
Tilgodehavende Forventet
Tabsprocent
beløb
tab*
Total
Ej forfalden 1,7% 622.040 (10.718) 611.322
Forfalden med 1-30 dage 6,8% 13.787 (935) 12.852
Forfalden med 31-60 dage 9,6% 6.250 (603) 5.647
Forfalden mere end 60 dage 82,8% 38.568 (31.950) 6.618
I alt pr. 31. december 2022 680.645 (44.206) 636.439
Ej forfalden 3,5% 493.246 (17.449) 475.797
Forfalden med 1-30 dage 28,1% 14.750 (4.139) 10.611
Forfalden med 31-60 dage 10,5% 2.330 (244) 2.086
Forfalden mere end 60 dage 89,3% 29.854 (26.661) 3.193
I alt pr. 31. december 2021 540.180 (48.493) 491.687
*foventet tab er opgjort inklusiv moms.
2022 2021
Hensættelse til tab på debitorer:
Hensat til tab på tilgodehavender 1. januar ekskl. moms 41.189 30.478
Realiseret tab i året - brug af tidligere hensættelse (14.547)
(2.468)
Regulering af hensættelse til tab 10.979 13.179
Hensat til tab på tilgodehavender 31. december 37.621
41.189
Herudover indgået på tidligere afskrevne fordringer
(121) (229)
Herudover realiseret tab i året ej tidligere hensat 0 284
Driftseffekt, netto fra tab og tabshensættelse vedrørerende debitorer
10.858 13.234
17 Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat
A-contobetalt selskabsskat i året
80.126 66.322
Skat af årets skattepligtige indkomst
(72.528) (70.156)
Skyldig skat vedr. tidligere år (2.188) (1.574)
Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat i alt
5.410 (5.408)
2022
2021
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
18 Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser per 1. januar 981.762 815.749
Andel af årets resultat 233.156 200.969
Valutakursreguleringer (4.874) (2.666)
Udbyttebetalinger (96.829) (32.205)
Aktieincitamenter i dattervirksomhed 1.222 0
Regulering vedrørende tidligere år 0 (85)
Minoritetsinteresser per 31. december 1.114.437 981.762
Minoritetsinteresserne i koncernen fordeler sig således
Minoritetsinteresse
Koncernens andel
af stemmer
Brødrene A & O Johansen A/S, Albertslund
79,18% 71,65%
Hoved og nøgletal for dattervirksomheder med minoritetsinteresser
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 5.375.006 4.800.520
Resultat efter skat 377.428 253.818
Totalindkomst 288.313 250.451
Andel af årets resultat der vedrører minoritetsinteresser 298.842 200.969
Balance
Langfristede aktiver 1.727.311 1.472.692
Kortfristede aktiver 1.591.009 1.235.852
Langfristede forpligtelser 541.992 295.914
Kortfristede forpligtelser 1.368.830 1.172.696
Egenkapital 1.407.498 1.239.934
Andel af Egenkapital der vedrører minoritetsinteresser 1.114.437 981.762
Pengestrømsopgørelse
Pengestrøm fra driftsaktivitet 215.793 308.064
Pengestrøm fra investeringsaktivitet (333.303) (212.741)
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 15.537 (91.600)
Årets pengestrøm (101.973) 3.723
Udbytte udbetalt til minoritetsaktionærer 96.829 32.205
19
Resultat per anpart
Årets resultat
294.704
253.629
Gennemsnitligt antal anparter i omløb
500
500
Udvandet gennemsnitligt antal anparter i omløb
500
500
Resultat per anpart a 100 kr.
589
507
Udvandet resultat per anpart a 100 kr.
589
507
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
20 Egenkapital
Anparter
Anpartskapitalen på 50 tkr. består i lighed med ultimo 2021 af 500 anparter á 100 kr
Udbytte
Udlodning af udbytte til Avenir Invest ApS´anpartshavere har ingen skattemæssige konsekvenser for Avenir Invest ApS.
For 2022 udloddes der 30 mio. kr. i udbytte svarende til 60 tkr. per anpart.
Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med
en anden funktionel valuta end danske kroner. Der er ingen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør
en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
2022
2021
21 Udskudt skat
Udskudt skat pr. 1. januar 52.192 52.578
Kursregulering (139) (25)
Køb af virksomhed 3.499 (60)
Årets ændring i udskudt skat 9.421 115
Ændring udskudt skat tidligere år (361) (416)
Udskudt skat pr. 31. december 64.612 52.192
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver 10.129 9.401
Materielle aktiver 61.726 49.804
Tilgodehavender/varebeholdninger (5.758) (6.840)
Forpligtelser (1.485) 29
Skattemæssigt underskud og rentefradragsbegr. 0 (202)
64.612 52.192
22 Anden gæld
Feriepenge 19.609 15.452
Lønafhængige poster 21.705 22.028
Virksomhedskøb og earn-out 1.500 3.000
Moms og afgifter 8.148 5.263
Andet 26.304 16.635
77.266 62.378
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
23 Finansieringsaktivitet
Prioritetslån - variabel 5-årig rente 444.300 202.307
Banklån - variabel kort rente 47.400 59.313
Leasinggæld - variabel rente 85.809 70.091
577.509 331.711
Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet:
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 331.711 348.432
Afdrag på gæld til kreditinstitutter (85.975) (50.299)
Optagelse af gæld til kreditinstitutter 247.973 25.000
Gæld optaget ved virksomhedssammenslutning 68.083 0
Tilgang, leasinggæld, netto 39.886 34.115
Afdrag, leasinggæld (24.169) (25.537)
Ultimo 577.509 331.711
I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede lejeydelser. De kontraktlige pengestrømme fremgår af note 26.
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
24 Køb af dattervirksomheder
Brødrene A & O Johansen A/S overtog den 1. april 2022 den bestemmende indflydelse i EA Værktøj Engros A/S og EA Værktøj
Ejendomme A/S gennem erhvervelse af samtlige aktier i begge selskaber.
EA Værkøj er en specialgrossist inden for områdernen befæstelsesmaterialer, el- og håndværktøj, arbejdstøj og sikkerhedsudstyr.
EA betjener primært tømrere og snedkere fra 7 håndværkerbutikker i Jylland, på Fyn og Sjælland.
Købet supplerer AO-koncernes fokus på at være specialgrossist for håndværkerbranchen hvor AO frem til købet af EA primært
betjente VVS- og El-installatører henvender AO sig nu til en række øvrige håndværksfag herunder tømrerbranchen.
EA havde i det forskudte regnskabsår 2020/21 der sluttede 30. september 2021 en omsætning på 280 mio. kr.
EA Værktøj Engros A/S er i året fusioneret ind i Brødrene A & O Johansen A/S og indgår i årsrapporten med en omsætning på
193.605 tkr. og et resultat før skat på 5.482 tkr. Købsvederlaget udgør 126.400 tkr. Årets resultat er negativt påvirket af
omkostninger til omstrukturering og integration af EA Værktøj.
Dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt købsvederlag for EA Værktøj Engros A/S og
EA Værktøj Ejendomme A/S er opgjort og kan fordeles således:
tkr.
Materielle anlægsaktiver 56.818
Råvarer og hjælpematerialer 66.135
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 47.315
Andre tilgodehavender 1.250
Likvide midler 137
Rentebærende gæld inkl leasinggæld (94.266)
Leverandører af varer og tjenesteydelser (31.609)
Hensatte forpligtelser (4.886)
Anden gæld (9.315)
Overtagne nettoaktiver 31.579
Goodwill 87.655
Rettigheder 8.158
Udskudte skatteforpligtelser (992)
Købsvederlag 126.400
Transaktionsomkostninger 1.825
Kontant anskaffelsessum inkl. overtagne likvider 126.400
Overtaget likvidbeholdning (137)
Netto likviditetseffekt 2022 ved køb af EA Værktøj
126.263
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
24 Køb af dattervirksomheder (fortsat)
Køb af dattervirksomheder 2021
Brødrene A & O Johansen A/S overtog den 1. maj 2021 den bestemmende indflydelse i Complet VVS A/S gennem erhvervelse af
samtlige aktier.
CompletVVS er en webshop med tilhørende B2C-butik, som handler med VVS-artikler indenfor samme segment som den øvrige koncern.
CompletVVS kan håndteres med koncernens eksisterende lager og logistik og har øget produktporteføljen af high-end VVS-
artikler såsom Quooker.
I perioden 1/7 2020 - 30/6 2021 havde CompletVVS en omsætning på 53.207 tkr. og et resultat før skat på 1.860 tkr.
Købsvederlaget udgør 28.295 tkr., hvoraf 26.795 er betalt kontant. Koncernen er forpligtet til at betale yderligere 1.500 tkr., som
forventes at blive betalt i 2022. Forpligtelsen på 1.500 tkr. er inkluderet under anden gæld i balancen.
Dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt købsvederlag for CompletVVS er endeligt
opgjort og kan fordeles således:
Materielle anlægsaktiver 368
Råvarer og hjælpematerialer 2.623
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 603
Udskudte skatteaktiver 65
Andre tilgodehavender 420
Forudbetalte omkostninger 36
Likvide midler 3.135
Leverandører af varer og tjenesteydelser (5.503)
Hensættelser til udskudt skat (5)
Anden gæld (448)
Overtagne nettoaktiver 1.295
Goodwill 27.098
Købsvederlag 28.295
Udskudt betinget købsvederlag (1.500)
Transaktionsomkostninger 98
Kontant anskaffelsessum inkl. overtagne likvider 26.893
Overtaget likvidbeholdning (3.135)
Netto likviditetseffekt 2021 ved køb af Complet VVS A/S 23.758
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
25 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 669.893 tkr. (2020: 508.472 tkr.) er stillet til
sikkerhed for koncernens gæld til realkreditinstitutter og finansielle leasingforpligtelser.
26 Aktiebaseret vederlæggelse
For at motivere og fastholde medlemmer af direktionen samt ledende nøglemedarbejdere har datterselskabet Brødrene A & O
Johansen A/S introduceret et aktieincitamentsprogram. Programmet har ligeledes til formål at sikre sammenfaldende inter-
esser mellem deltagerne i programmet og selskabets aktionærer samt at fremme en langsigtet værdiskabelse i selskabet.
I 2022 er der i alt blevet tildelt 62.838 betingede gratisaktier (2021: 0) til visse medlemmer af direktionen samt øvrige ledende
medarbejdere.
De Betingede Gratiskaktier er målt til dagsværdi på tildelingstidspunktet ved anvendelse af en Black & Scholes-model.
Dagsværdien indregnes lineært i personaleomkostninger samt egenkapitalen over optjeningsperioden på 36 måneder. 2022
inkluderer ni måneder af optjeningsperioden.
De betingede gratisaktier kan ikke omsættes til andet end aktier og dagsværdien bliver ikke efterfølgende genmålt efter
tildelingen.
Betingede Gratisaktier 2022
Udestående
den 1. januar
Frigivet i løbet
af året
Tildelt i løbet
af året
Udestående
den 31.
december
Værdi på
tidspunkt for
tildeling (tkr)
Optjenings-
dato
Direktionen
Tildeling 2022 0 0 44.370 44.370 4.357 marts 2025
Direktionen i alt 0 0 44.370 44.370
Øvrige medarbejdere
Tildeling 2022 0 0 18.468 18.468 1.813 marts 2025
Øvrige medarbejdere i alt 0 0 18.468 18.468
Total 0 0 62.838 62.838
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27
Finansielle risici
Koncernens risikostyringspolitik
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og
renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle
styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og
finansiering. Koncernen har en centraliseret styring af den finansielle risici.
De overordnede rammer for den finansielle risikostyring er fastlagt i koncernens finanspolitik, som er godkendt af
bestyrelsen. Finanspolitikken omfatter koncernens finansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til
finansielle modparter og omfatter en beskrivelse af godkendte risikorammer. Ledelsen overvåger og vurderer lø-
bende koncernens risikokoncentration på områder som kunder, valuta m.v.
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27 Finansielle risici (fortsat)
Valutarisici
Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i danske kroner, og varekøb primært
foretages i danske kroner og euro.
Udenlandske aktiviteter påvirkes heller ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og omkostninger i al væsentlighed
afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter samt ved omregning af nettoaktiverne vil kon-
cernen blive påvirket af ændringer i valutakurserne.
Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter i meget begrænset omfang. De afledte finansielle instrumenter består af
valutaterminsforretninger til køb af EUR. Dagsværdien af valutaterminsaftalerne udgør 0,4 mio. kr. pr. 31. december 2022,
hvorfor der ikke gives yderligere oplysninger herom.
Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2021,
og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. december 2022. Koncernen
har følgende valutaeksponering vedr. gæld pr. 31. december:
EUR ØVRIGE * EUR ØVRIGE *
i DKK
i DKK
I ALT
i DKK
i DKK
I ALT
Leverandørgæld 66.278 39.297 105.575 50.154 41.170 91.324
Gæld til kreditinstitutter 153.708 25.808 179.516 7.841 (2.747) 5.094
Nettoeksponering 219.986 65.105 285.091 57.995 38.423 96.418
Risiko i valutaudvikling 1% 10% 1% 10%
Estimeret indvirkning på resultatopgørelse
og egenkapital
2.200 6.511 8.710 580 3.842 4.422
* Primært SEK
Koncernens valutaeksponering relateret til finansielle instrumenter opstår primært som følge af koncernens finansieringsaktivitet.
Renterisici
Koncernen har som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i
renteniveauet i Danmark. Den primære renteeksponering er relateret til udsving i CIBOR.
Koncernens rentebærende nettogæld, opgjort som gæld til kreditinstitutter og leasinggæld fratrukket omsættelige værdipapirer og
likvide beholdninger, er i 2022 forøget med 340,1 mio. kr. til 534,9 mio.kr. pr. ultimo 2022.
Med udgangspunkt i nettogælden vil et fald på ét procentpoint i det generelle renteniveau medføre et fald i koncernens årlige
renteomkostninger før skat på ca. 5,4 mio. kr. (2021: ca. 1,9 mio. kr.). Effekten på egenkapitalen vil være tilsvarende.
2022 2021
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27 Finansielle risici (fortsat)
Likviditetsrisici
Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem en spredning af
låneoptagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensyntagen til prissætningen.
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens
målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af
uforudsete udsving i likviditeten.
Koncernens finansielle gældsforpligtelser forfalder som følger:
Regnskabs- Kontrakt-
mæssig lige penge- Inden for
værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
Prioritetslån 444.300 597.429 33.663 144.279 419.488
Banklån 47.400 47.400 47.400 0 0
Leasinggæld 85.809 88.375 29.278 45.158 13.939
Leverandørgæld 1.181.319 1.181.319 1.181.319 0 0
31. december 1.758.828 1.914.523 1.291.660 189.437 433.427
Prioritetslån 202.307 211.234 14.587 56.477 140.169
Banklån 59.313 59.313 59.313 0 0
Leasinggæld 70.091 77.771 24.719 43.523 9.529
Leverandørgæld 1.012.663 1.012.663 1.012.663 0 0
31. december 1.344.374 1.360.981 1.111.282 100.000 149.698
Forudsætninger for forfaldsanalysen:
* Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inklusive estimerede rentebetalinger
i henhold til kontraktligt grundlag.
* Rentebetalinger er estimeret med baggrund i de nuværende markedsforhold.
På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle likviditetsberedskab er
der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisici. Der er indgået aftaler, som indeholder Supply Chain Finance-
programmer. Pr. 31. december 2022 udgør gælden vedrørende Supply Chain Finance programmer 366,0 mio. kr.
(2021: 258,0 mio. kr.). Supply Chain Finance-programmerne er i balancen klassificeret som leverandørgæld.
Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er ikke underlagt særlige vilkår eller betingelser
(covenants).
2022
2021
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
27 Finansielle risici (fortsat)
Kreditrisici
Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender, dels til likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko knyttet
til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kreditvurdering sker ud fra en
individuel vurdering af de enkelte kunder og samarbejdspartnere og deres økonomiske forhold. Styring af kreditrisikoen er
baseret på interne kreditrammer, der fastsættes på baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af de nuværende
markedsforhold har koncernen ændret kreditrammerne for en række kunder. Hvis en kunde ikke vurderes at være
tilstrækkelig kreditværdig, ændres betalingsbetingelser, eller der opnås sikkerhedsstillelse.
Som led i koncernens risikostyring overvåges koncernens krediteksponering på kunder løbende. Generelt er der ikke
modtaget sikkerhed for overforfaldne eller værdiforringede tilgodehavender.
Kategorier af finansielle instrumenter samt metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier
Den regnskabsmæssige værdi og dagsværdi på finansielle instrumenter er ens med undtagelse af lån, som er målt til
amortiseret kostpris, og hvor den regnskabsmæssige værdi pr. 31.december 2022 udgør 377,5 mio. kr.
(2021: 331,7 mio. kr.) inklusive leasinggæld.
De anvendte metoder og forudsætninger ved opgørelse af dagsværdier af finansielle instrumenter er beskrevet neden-
for pr. klasse af finansielle instrumenter. De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med sidste år.
Dagsværdien af realkreditgæld er opgjort på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Kortfristet
variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100.
Dagsværdien af banklån og finansielle leasingforpligtelser er opgjort på baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor
alle estimerede og faste pengestrømme tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.
Tilgodehavender fra salg, likvide beholdninger og leverandørgæld er underlagt kort kredittid og vurderes at have en dags-
værdi, som svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der gives ikke yderligere dagsværdioplysninger for finansielle
aktiver, når den regnskabsmæssige værdi antages at være et rimeligt udtryk for aktivernes dagsværdi.
Noter til koncernregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
28 Nærtstående parter
Nærtstående parter i koncernen omfatter moderselskabets ejerkreds samt bestyrelse og direktion.
Der har i årets løb ikke været gennemført væsentlige transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medar-
bejdere og større aktionærer ud over udbyttebetaling.
Herudover er nærtstående parter selskabets dattervirksomheder. Transaktioner med dattervirksomheder er elimi-
neret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis. Der har i 2022 og 2021
alene været deklareret udbytter fra dattervirksomheder til moderselskab.
Moderselskabet indgår som administrationsselskab i sambeskatningen med de danske dattervirksomheder.
29
Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet hændelser efter 31. december 2022 af væsentlig betydning for vurderingen af årsrapporten
for 2022.
30 Ny regnskabsregulering
IASB har på tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport udsendt følgende nye og ændrede regnskabsstandarder og for-
tolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Brødrene A & O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2022:
► IFRS 17 Insurance Contracts
► IFRS 17 Insurance Contracts - Amendments to IFRS 17: Intital Application og IFRS 17 and IFRS 9 Financial Instruments -
Ccomparative Information
► IAS 1 Presentation of Financial Statements - Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statemens:
Classification of Liabilities as Current or Non-current (Deferral of Effective Date)
► IAS 12 Income Taxes - Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from
a Single Transaction
► IAS 1 Presentation of Financial Statements - Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statemens and IFRS Practice
Statement 2: Disclosure of Accounting Policies
► IAS 8 Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors - Amendments to IAS 8 Accounting policies,
Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimates
► Annual Improvements to IFRSs 2018-2020 Cycle.
Ingen af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag er godkendt af EU.
De godkendte ikke-ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag implementeres i takt med, at de bliver obligatoriske for
Avenir Invest ApS. Det er vurderet, at ingen af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag får ind-
flydelse på indregning og måling for Avenir Invest ApS
Noter til koncernregnskabet
Avenir Invest ApS
ÅRSREGNSKAB FOR
MODERVIRKSOMHEDEN 2022
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
2 Udbytteindtægter
26.235 8.745
3 Administrationsomkostninger (92) (190)
Resultat af primær drift 26.143 8.555
Finansielle indtægter, netto
(8) (11)
6 Nedskrivning af finansielle aktiver 0 (32)
Resultat før skat 26.135 8.512
4, 5 Skat af årets resultat 335 44
Årets resultat 26.470 8.556
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte
30.000 26.000
Overført resultat -3.530 -17.444
26.470 8.556
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
Resultatopgørelse
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
AKTIVER
Langfristede aktiver
6 Kapitalandele i dattervirksomheder 171.985 171.985
Langfristede aktiver i alt 171.985 171.985
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender fra dattervirksomheder 0 2.297
5 Tilgodehavende selskabsskat 8.911 0
Likvide beholdninger 7.668 35
Kortfristede aktiver i alt 16.579 2.332
Aktiver i alt 188.564 174.317
PASSIVER
Egenkapital
7 Anpartskapital 50 50
Overført resultat 142.448 145.978
Foreslået udbytte for regnskabsåret 30.000 26.000
Egenkapital i alt 172.498 172.028
Kortfristede forpligtelser
Gæld til anpartshavere 81 17
Gæld til dattervirksomheder 15.931 0
5 Skyldig selskabsskat 0 2.227
Hensatte forpligtelser 10 0
Anden gæld 44 45
Kortfristede forpligtelser i alt 16.066 2.289
Forpligtelser i alt 16.066 2.289
Passiver i alt 188.564 174.317
8 Eventualforpligtelser
9 Nærtstående parter
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
Balance
Pengestrømsopgørelse
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
Resultat af primær drift (EBIT) 26.143 8.555
Regulering for ikke-kontante driftsposter 0 0
Pengestrøm fra primær drift før ændring i arbejdskapital 26.143 8.555
Ændring i leverandørgæld og anden gæld 187 (12)
Ændring i arbejdskapital 187 (12)
Pengestrøm fra primær drift 26.330 8.543
Betalte finansielle poster, netto (8) (11)
Betalt selskabsskat 313 0
Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt 26.635 8.532
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Køb af finansielle anlægsaktiver 0 0
Ændring tilgodehavende/gæld til dattervirksomheder, netto 6.998 0
Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt 6.998 0
Pengestrøm fra finansieringsinvesteringsaktivitet
Udloddet udbytte (26.000) (8.500)
Pengestrøm fra finansieringsinvesteringsaktivitet i alt (26.000) (8.500)
Årets pengestrøm 7.633 32
Likvider, primo 35 3
Likvider, ultimo 7.668 35
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Foreslået ud-
Anparts- Overført bytte for regn- Egenkapital
kapital resultat skabsåret i alt
Egenkapital pr. 1. januar 2022 50 145.978 26.000 172.028
Årets resultat 0 (3.530) 30.000 26.470
0
0
0
0
Udloddet udbytte 0 0 (26.000) (26.000)
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (26.000) (26.000)
Egenkapital pr. 31. december 2022 50 142.448 30.000 172.498
Egenkapital pr. 1. januar 2021 50 163.422 8.500 171.972
Årets resultat 0 (17.444) 26.000 8.556
Udloddet udbytte 0 0 (8.500) (8.500)
Transaktioner med ejere i alt 0 0 (8.500) (8.500)
Egenkapital pr. 31. december 2021 50 145.978 26.000 172.028
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
Egenkapitalopgørelse
NOTE:
1 Anvendt regnskabspraksis for årsregnskabet
2 Udbytteindtægter
3 Administrationsomkostninger
4 Skat af årets resultat
5 Skyldig selskabsskat
6 Kapitalinteresser i dattervirksomheder
7 Anpartskapital
8 Eventualforpligtelser
9 Nærtstående parter
Årsregnskab for 1. januar - 31. december
OVERSIGT OVER NOTER TIL ÅRSREGNSKABET
NOTER TIL ÅRSREGNSKABET
NOTE:
1: ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Det separate årsregnskab for modervirksomheden Avenir Invest ApS er indarbejdet i årsrapporten, fordi årsregn-
skabsloven kræver et separat modervirksomhedsregnskab for IFRS-aflæggere.
Mens Avenir Invest ApS’ koncernregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere krav til årsregnskabsloven, aflægges Avenir Invest ApS’ moder-
virksomhedsregnskab i overensstemmelse med årsregnskabsloven gældende for klasse C- mellem virksomheder.
Den anvendte regnskabspraksis for modervirksomheden er uændret i forhold til sidste år.
I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter.
I forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (jf. note 1 til koncernregnskabet) afvi-
ger modervirksomhedens anvendte regnskabspraksis for modervirksomhedsregnskabet på følgende punkter:
Udbytteindtægter
Udlodning af optjent overskud i dattervirksomheder indregnes som indtægt i modervirksomhedens
resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end dattervirksomhedens
totalindkomst i perioden, eller hvis regnskabsmæssig værdi af kapitalandelen overstiger den regnskabsmæssige
værdi af nettoaktiverne i dattervirksomheden, gennemføres nedskrivningstest.
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i modervirksomhedens årsregnskab til kostpris. I kostprisen indgår købs-
vederlaget opgjort til dagsværdi med tillæg af direkte købsomkostninger.
Hvis der indikation på nedskrivningsbehov, foretages nedskrivningstest som beskrevet i anvendt regnskabspraksis
for koncernregnskabet. Hvor den regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til den
lavere værdi. I tilfælde af nedskrivning til en værdi lavere end 0, indregnes denne negative værdi under ”Hensatte
forpligtelser” i balancen.
Skat
Avenir Invest ApS er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske datter-
virksomheder. Avenir Invest ApS er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle
betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Sambeskatningsbidrag til og fra dattervirksomheder indregnes
under skat af årets resultat.
Skyldig og tilgodehavende skat opføres under kortfristede aktiver/forpligtelser. Skyldigt henholdsvis tilgodehavende
sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under tilgodehavender hos eller gæld til tilknyttede virksomheder.
Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til modervirk-
somheden, svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige underskud
anvendes af andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra modervirksomheden, svarende til skatteværdien
af de udnyttede underskud (fuld fordeling).
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE:
2022 2021
2 Udbytteindtægter
Udbytteindtægter fra dattervirksomheder: 26.235 8.745
3 Administrationsomkostninger
Der har i lighed med 202¨1 ikke været ansatte i selskabet, ligesom der ikke er
udbetalt honorar til bestyrelse eller vederlag til direktion.
4 Skat af årets resultat
Selskabet er sambeskattet med øvrige danske koncernselskaber.
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat, indtægt 335 44
Skatteindtægten vedrører øvrige koncernselskabers anvendelse af skattemæssigt
underskud i Avenir Invest ApS.
Skat af årets resultat fremkommer således:
Beregnet 22 % (2021: 22 %) skat af resultat før skat (5.750) (1.873)
Skatteeffekt af:
Ikke skattepligtige indtægter 5.772 1.924
Regulering tidligere år 313 0
Ikke fradragsberettigede omkostninger 0 (7)
335 44
5 Skyldig selskabsskat
Selskabet er sambeskattet med øvrige danske koncernselskaber.
Skyldig selskabsskat pr. 1. januar 2.227 1.923
Betalt skat vedrørende tidligere år (2.409) (1.948)
Årets aktuelle skat, tilgodehavende (22) (44)
Aktuel skat i sambeskattede virksomheder (8.706) 2.297
Skyldig selskabsskat pr. 31. december (8.911) 2.227
Noter til årsregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
6
Kapitalinteresser i dattervirksomheder
Kapitalinteresser i dattervirksomheder optages i årsregnskabet maksimalt
til anskaffelsessum.
Akkumuleret anskaffelsessum pr. 1. januar
171.985 171.985
Akkumuleret anskaffelsessum pr. 31. december 171.985 171.985
Værdiregulering pr. 1. januar
0 0
Værdiregulering i året 0 0
Værdiregulering pr. 31. december 0 0
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december
171.985 171.985
Kapitalinteresser i dattervirksomheder består
pr. 31. december 2021 af:
Egenkapital Årets resultat
Dattervirksomheder Hjemsted 2022 2021
31.12.2022 2022
Brødrene A & O Johansen A/S Albertslund 20,8% 20,8% 1.407.498 294.470
Datter-/dattervirksomheder:
AO Invest A/S Albertslund 100,0% 100,0%
197.523 15.499
AO Sverige AB Sverige 100,0% 100,0%
81.689 28.794
VVSochBAD Sverige AB Sverige 100,0% 100,0%
6.891 1.268
Billig VVS AS Norge 100,0% 100,0%
3.243 1.626
LampeGuru AS Norge 100,0% 100,0%
399 34
*) Årets resultat 2022 for Brødrene A & O Johansen A/S er inklusive resultatandele i dattervirksomheder
Konsolidering af Brødrene A & O Johansen A/S i Avenir Invest ApS bygger på, at Avenir Invest ApS besidder 71,65 % af
stemmerettighederne i Brødrene A & O Johansen A/S via ejerskab af A-aktier og således har bestemmende indflydelse
i selskabet.
Noter til årsregnskabet
Ejerandel
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
NOTE: 2022 2021
7 Anpartskapital
Anpartskapitalen er fordelt således:
500 anparter a DKK 100 50 50
Anparterne er ikke-omsætningspapirer.
8
Eventualforpligtelser
Avenir Invest ApS er sambeskattet med Brødrene A & O Johansen A/S og AO Invest A/S
med Avenir Invest ApS som administrationsselskab.
Selskabet hæfter ubegrænset og solidarisk i sambeskatningen for danske selskabsskatter inden for sambeskat-
ningskredsen. Skyldige selskabsskatter inden for sambeskatningskredsen udgør -8.933 tkr. pr. 31. december 2022 (2021: -151 tkr.)
Eventuelle korrektioner af den skattepligtige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre, at selskabets hæftelse
udgør et større beløb. Selskaber i koncernen er ikke underlagt kildeskatter af udbytter.
9 Nærtstående parter
Nærtstående parter omfatter moderselskabets ejerkreds samt bestyrelse og direktion.
Selskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december fremgår af balancen. Mellemværender med
dattersomheder omfatter udbytter samt mellemværende vedrørende selskabsskatter for sambeskatningskredsen.
Noter til årsregnskabet
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
DEFINITIONER AF NØGLETAL IFØLGE FINANSFORENINGENS ANBEFALINGER:
Bruttomargin (Bruttoresultat / Nettoomsætning) * 100
Overskudsgrad (EBIT-margin) (Resultat før finansielle poster / Nettoomsætning) * 100
Afkastningsgrad (EBIT / Gennemsnitlig aktiver i alt) * 100
Egenkapitalforrentning (Årets resultat / Gennemsnitlig egenkapital) * 100
Soliditetsgrad (Egenkapital / Aktiver i alt) * 100
Koncern- og årsregnskab for 1. januar - 31. december