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"value": "TREVI \u2212 Finanziaria Industriale S.p.A. (di seguito la \u201cSociet\u00e0\u201d) e le societ\u00e0 da essa controllate (di seguito \u201cGruppo TREVI\u201d o il \u201cGruppo\u201d) svolgono la propria attivit\u00e0 nel settore dei servizi di ingegneria delle fondazioni per opere civili, infrastrutturali e costruzione di attrezzature per fondazioni speciali (di seguito \u201cFondazioni\u201d).
Tali attivit\u00e0 sono coordinate dalle due societ\u00e0 operative principali del Gruppo che svolgono il ruolo di sub-holding:
\u2022Trevi S.p.A., al vertice del campo di attivit\u00e0 dell\u2019ingegneria del sottosuolo;
\u2022Soilmec S.p.A., che guida la relativa divisione e produce e commercializza attrezzature per l\u2019ingegneria del sottosuolo.
TREVI \u2013 Finanziaria Industriale S.p.A. \u00e8 quotata alla Borsa di Milano dal luglio 1999 al comparto Euronext Milan.
Criteri generali di redazione
Il bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2025 \u00e8 stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (\u201cIFRS\u201d) emessi dall\u2019International Accounting Standards Board (\u201cIASB\u201d) e omologati dall\u2019Unione Europea, nonch\u00e9 ai provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019Art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (\u201cIAS\u201d) e tutte le interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretations Committee (\u201cIFRIC\u201d), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (\u201cSIC\u201d). Il bilancio \u00e8 redatto sulla base del principio del costo storico ad eccezione degli strumenti finanziari derivati che sono stati valutati al fair value. Il bilancio consolidato \u00e8 redatto in migliaia di Euro, salvo ove diversamente indicato. Il bilancio consolidato fornisce informazioni comparative riferite all\u2019esercizio precedente.
Il bilancio consolidato del Gruppo Trevi \u00e8 stato predisposto applicando il presupposto della continuit\u00e0 aziendale. In particolare, in sede di approvazione del progetto di bilancio 2025 il Consiglio di Amministrazione ha proceduto a compiere tutte le necessarie valutazioni circa la sussistenza del presupposto della continuit\u00e0 aziendale tenendo conto, a tal fine, di tutte le informazioni disponibili sul futuro, relativo almeno \u2013 ma non limitato \u2013 a dodici mesi dopo la data di riferimento del bilancio consolidato per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2025. Sono stati presi in considerazione i principali indicatori di rischio che possono far sorgere dubbi in merito alla continuit\u00e0.
Il Consiglio di Amministrazione, sulla base delle circostanze e delle considerazioni esposte nel successivo paragrafo \u201cValutazioni sul mantenimento del presupposto della continuit\u00e0 aziendale del Gruppo Trevi in relazione ai rischi ed ai profili di incertezza esistenti\u201d, ritiene quindi appropriato redigere il bilancio consolidato adottando il presupposto della continuit\u00e0 aziendale.
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"v1-page157-cflshid_70288-tag64379": {
"value": "Criteri generali di redazione
Il bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2025 \u00e8 stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (\u201cIFRS\u201d) emessi dall\u2019International Accounting Standards Board (\u201cIASB\u201d) e omologati dall\u2019Unione Europea, nonch\u00e9 ai provvedimenti emanati in attuazione dell\u2019Art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (\u201cIAS\u201d) e tutte le interpretazioni dell\u2019International Financial Reporting Interpretations Committee (\u201cIFRIC\u201d), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (\u201cSIC\u201d). Il bilancio \u00e8 redatto sulla base del principio del costo storico ad eccezione degli strumenti finanziari derivati che sono stati valutati al fair value. Il bilancio consolidato \u00e8 redatto in migliaia di Euro, salvo ove diversamente indicato. Il bilancio consolidato fornisce informazioni comparative riferite all\u2019esercizio precedente.
Il bilancio consolidato del Gruppo Trevi \u00e8 stato predisposto applicando il presupposto della continuit\u00e0 aziendale. In particolare, in sede di approvazione del progetto di bilancio 2025 il Consiglio di Amministrazione ha proceduto a compiere tutte le necessarie valutazioni circa la sussistenza del presupposto della continuit\u00e0 aziendale tenendo conto, a tal fine, di tutte le informazioni disponibili sul futuro, relativo almeno \u2013 ma non limitato \u2013 a dodici mesi dopo la data di riferimento del bilancio consolidato per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2025. Sono stati presi in considerazione i principali indicatori di rischio che possono far sorgere dubbi in merito alla continuit\u00e0.
Il Consiglio di Amministrazione, sulla base delle circostanze e delle considerazioni esposte nel successivo paragrafo \u201cValutazioni sul mantenimento del presupposto della continuit\u00e0 aziendale del Gruppo Trevi in relazione ai rischi ed ai profili di incertezza esistenti\u201d, ritiene quindi appropriato redigere il bilancio consolidato adottando il presupposto della continuit\u00e0 aziendale.
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"v1-page158-cflshid_70668-tag64449": {
"value": "Valutazioni sul mantenimento del presupposto della continuit\u00e0 aziendale del Gruppo Trevi in relazione ai rischi ed ai profili di incertezza esistenti Introduzione
La presente sezione ha lo scopo di (i) esaminare le valutazioni degli Amministratori in merito al presupposto della continuit\u00e0 aziendale applicato nella redazione del bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2025 del Gruppo Trevi, alla luce della situazione finanziaria e delle ulteriori circostanze che possono assumere rilievo a tal fine (ii) identificare le incertezze al momento esistenti, valutando la significativit\u00e0 delle stesse e la probabilit\u00e0 che possano essere superate, prendendo in considerazione le misure poste in essere dal Management e gli ulteriori fattori di mitigazione.
Nel determinare se il presupposto della continuazione dell\u2019attivit\u00e0 sia appropriato e/o se siano identificabili incertezze rilevanti in grado di far sorgere dubbi significativi sul mantenimento dello stesso, gli Amministratori hanno tenuto conto di tutte le informazioni disponibili sul prevedibile futuro, relativo almeno \u2013 ma non limitato \u2013 a dodici mesi dopo la data di riferimento del bilancio consolidato per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2025. In particolare, sono stati presi in considerazione i principali indicatori di rischio che possono far sorgere dubbi in merito alla continuit\u00e0 aziendale.
In via preliminare, va rilevato che sono state identificate le seguenti due aree di rischio finanziario, analizzate in dettaglio nel prosieguo del presente paragrafo: (a) il rischio relativo al mancato raggiungimento di un accordo per il rifinanziamento dell\u2019indebitamento ai sensi dell\u2019Accordo di Risanamento (come infra definito, scadenza per euro 191,7 milioni al 31 dicembre 2026 ed euro 7,1 milioni in scadenza al 30 giugno 2027) e del Prestito Obbligazionario (come infra definito, scadente interamente al 31 dicembre 2026 per euro 50 milioni), e alle possibili conseguenze derivanti da tale circostanza, esclusivamente ascrivibile alla naturale scadenza di tali debiti; (b) il rischio legato all\u2019andamento economico-finanziario nel prevedibile futuro e conseguentemente alla capacit\u00e0 del Gruppo Trevi di disporre di sufficiente liquidit\u00e0 per far fronte alle proprie obbligazioni operative, al netto di quanto riportato in merito al precedente rischio, per un periodo di almeno 12 mesi dalla data di approvazione del bilancio consolidato.
Superamento degli obiettivi previsti al 31 dicembre 2025 dall\u2019Accordo di Risanamento
Le principali aree di incertezza che hanno caratterizzato negli ultimi esercizi il profilo finanziario del Gruppo Trevi sono riconducibili, in via generale, alla categoria del rischio finanziario, inteso quale capacit\u00e0 del Gruppo Trevi di far fronte regolarmente agli impegni assunti nei confronti dei propri creditori. Il progressivo superamento di tali incertezze deve essere valutato alla luce del percorso di risanamento intrapreso dal Gruppo Trevi a partire dal 2022, a seguito della sottoscrizione, avvenuta in data 30 novembre 2022, dell\u2019accordo in esecuzione di piani attestati ai sensi dell\u2019art. 56 del codice della crisi d\u2019impresa e dell\u2019insolvenza con il ceto bancario finanziatore (l\u2019\u201cAccordo di Risanamento\u201d), che ha recepito i contenuti della manovra finanziaria definita in tale contesto, basata sulle previsioni del Piano Consolidato 2022-2026. Si precisa che tale piano gi\u00e0 assumeva il rifinanziamento dell\u2019indebitamento sopradescritto entro la sua naturale scadenza.
I risultati economico-finanziari consuntivati nel bilancio consolidato del Gruppo Trevi al 31 dicembre 2025 risultano coerenti con quanto previsto dal Piano Consolidato 2022-2026 per tale esercizio e, anzi, consentono di superare in modo significativo i covenant finanziari previsti dall\u2019Accordo di Risanamento a tale data; in particolare, il rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto ed EBITDA ricorrente al 31 dicembre 2025 \u00e8 pari a 2,19x, pertanto significativamente inferiore rispetto al parametro definito dall\u2019Accordo di Risanamento a
tale data, pari a 2,75x, mentre il rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto e Patrimonio Netto consolidato \u00e8 pari a 1,41x, anch\u2019esso significativamente inferiore rispetto al parametro definito dall\u2019Accordo di Risanamento alla medesima data, pari a 2,20x. Inoltre, si evidenzia come i risultati economico-finanziari conseguiti sia nell\u2019esercizio 2025 che nell\u2019esercizio precedente hanno consentito al Gruppo Trevi di raggiungere al 31 dicembre 2025 e 2024 dei parametri di bilancio migliori rispetto ai covenant finanziari vigenti nel 2026 e maggiormente stringenti.
Infine, va rilevato come il professionista terzo incaricato in data 26 gennaio 2023 di svolgere, inter alia, l\u2019attivit\u00e0 di monitoraggio in merito all\u2019attuazione del Piano Consolidato 2022-2026 e dell\u2019Accordo di Risanamento medesimo (il \u201cResponsabile Monitoraggio\u201d), ha predisposto durante il suo mandato una serie di report periodici relativi all\u2019attivit\u00e0 svolta, nell\u2019ambito dei quali ha sempre confermato alle banche finanziatrici l\u2019ottemperanza del Gruppo Trevi rispetto agli obblighi previsti dall\u2019Accordo di Risanamento; con riferimento all\u2019esercizio 2025 sono emessi tre report datati, rispettivamente, 28 gennaio 2025, 29 luglio 2025 e 27 gennaio 2026.
Previsioni riflesse nel Piano Consolidato 2026-2029 approvato dal Consiglio di Amministrazione
Le previsioni economico-finanziarie per l\u2019esercizio 2026 riflesse nel nuovo piano industriale del Gruppo Trevi, basato su un orizzonte temporale 2026-2029 e oggetto di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione (\u201cPiano Consolidato 2026-2029\u201d), confermano le linee strategiche e gli obiettivi di progressivo sviluppo delle attivit\u00e0 aziendali, prevedendo un tasso di crescita medio dei ricavi lungo l\u2019intero periodo di piano coerente al dato consuntivato nell\u2019ultimo triennio, e mantenendo una previsione di redditivit\u00e0 in linea con quanto consuntivato nell\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2025.
In particolare il Piano Consolidato 2026-2029 del Gruppo Trevi prevede: i) una crescita dei ricavi trainata da entrambe le Divisioni, con un CAGR 2025\u20132029 complessivo atteso intorno al 5,5%; ii) un EBITDA a fine piano previsto nell\u2019intorno di 100 milioni di euro, supportato dall\u2019incremento dei ricavi e dal progressivo miglioramento della redditivit\u00e0 operativa; iii) capex medi annui pari a circa 22 milioni di euro, finalizzati all\u2019evoluzione tecnologica e al rafforzamento della capacit\u00e0 produttiva; iv) una conseguente riduzione significativa dell\u2019indebitamento finanziario netto, con un target di valore prossimo allo zero al termine del periodo di piano.
La ragionevolezza e fattibilit\u00e0 del Piano Consolidato 2026-2029 \u00e8 stata confermata da una independent business review (l\u2019\u201cIBR\u201d) svolta da una primaria societ\u00e0 di consulenza. Tale verifica \u00e8 finalizzata per l\u2019appunto a verificare la ragionevole fondatezza delle assunzioni industriali e di mercato poste alla base del Piano Consolidato 2026-2029 ai fini delle negoziazioni con il ceto bancario e gli altri finanziatori, come commentato in seguito.
Indebitamento finanziario con scadenza entro 12 mesi ai sensi dell\u2019Accordo di Risanamento e del Prestito Obbligazionario e potenziali rischi inerenti
Qualora il rifinanziamento dell\u2019indebitamento ai sensi dell\u2019Accordo di Risanamento e del Prestito Obbligazionario non venisse perfezionato entro il 31 dicembre 2026, potrebbero verificarsi le seguenti conseguenze:
(i)la possibile dichiarazione da parte delle banche creditrici del verificarsi di un evento di default ai sensi dell\u2019Accordo di Risanamento e, analogamente, da parte dei portatori del Prestito Obbligazionario ai
sensi del relativo regolamento, con la conseguente attivazione dei rimedi previsti a tutela dei rispettivi crediti;
(ii)la facolt\u00e0 per le banche creditrici di sospendere o revocare la disponibilit\u00e0 delle linee di credito a breve termine per cassa previste dall\u2019Accordo di Risanamento, con conseguente riduzione del supporto finanziario necessario al finanziamento del capitale circolante del Gruppo Trevi;
(iii)la possibile sospensione o revoca delle linee di credito per firma, necessarie per l\u2019emissione di garanzie e fideiussioni nell\u2019ambito delle commesse operative del Gruppo Trevi, con potenziali impatti sull\u2019operativit\u00e0 e sulla capacit\u00e0 del Gruppo Trevi di partecipare a nuove gare o di eseguire commesse gi\u00e0 acquisite.
La Nuova Manovra Finanziaria e lo stato delle azioni
Tenuto conto che la quota prevalente dell\u2019indebitamento finanziario oggetto di riscadenziamento nell\u2019ambito della manovra del 2022 giunger\u00e0 a naturale scadenza alla fine dell\u2019esercizio 2026, il Gruppo Trevi ha avviato tempestivamente interlocuzioni con il ceto bancario finanziatore (le \u201cBanche Finanziatrici\u201d), al fine di definire una nuova manovra finanziaria (la \u201cNuova Manovra Finanziaria\u201d), volta a rifinanziare tale esposizione debitoria e a dotare il Gruppo Trevi di una struttura finanziaria e patrimoniale coerente con gli obiettivi industriali e di sviluppo delineati nel Piano Consolidato 2026-2029.
Nell\u2019ambito di tali interlocuzioni, la Societ\u00e0 ha innanzitutto condiviso con le Banche Finanziatrici il Piano Consolidato 2026-2029 e l\u2019IBR predisposta da una primaria societ\u00e0 di consulenza, contenente un\u2019analisi indipendente delle prospettive economico-finanziarie del Gruppo Trevi e della sostenibilit\u00e0 della nuova struttura finanziaria proposta.
Allo stato attuale delle interlocuzioni, la Societ\u00e0 e le Banche Finanziatrici hanno sostanzialmente concordato un accordo preliminare (\u201cHead of Terms\u201d) contenente i principali termini e condizioni della operazione di rifinanziamento, che prevede la sottoscrizione del contratto di finanziamento entro pochi mesi e, subordinatamente al perfezionamento dell\u2019operazione di aumento di capitale descritta in seguito, l\u2019erogazione integrale del finanziamento entro il 31 dicembre 2026. L\u2019efficacia dell\u2019Head of Terms resta naturalmente subordinata alle delibere autorizzative delle Banche Finanziatrici, alla definitiva formalizzazione della relativa documentazione contrattuale e a talune condizioni sospensive normalmente previste per questo tipo di operazioni nonch\u00e9 riferibili all\u2019assenza di effetti pregiudizievoli significativi sul business collegati al conflitto in corso in Iran e nell\u2019Area del Golfo Persico. A conferma dell\u2019avvenuta condivisione dei termini contenuti nell\u2019Head of Terms, si segnala che, in data 25 marzo 2026, tutte le Banche Finanziatrici hanno confermato, mediante apposite comfort letter, che l\u2019operazione di finanziamento cos\u00ec come definita nell\u2019Head of Terms verr\u00e0 sottoposta per approvazione ai rispettivi organi deliberanti competenti, mentre, entro la fine del mese di aprile, \u00e8 previsto il rilascio di apposite commitment letter da parte delle stesse Banche Finanziatrici, a cui verr\u00e0 allegato un long form Term Sheet sviluppato in base all\u2019Head of Terms.
La Nuova Manovra Finanziaria, approvata nelle sue linee guida dal Consiglio di Amministrazione della Societ\u00e0, si fonda, in particolare, sui seguenti elementi principali:
(i)la stipula di un nuovo contratto di finanziamento a medio-lungo termine (Euro 170 milioni) con rimborso amortizing e scadenza a 5 anni (il \u201cContratto di Finanziamento\u201d), volto a rifinanziare parte dell\u2019indebitamento finanziario esistente, secondo i principali termini e condizioni descritti nell\u2019head of terms condiviso con le Banche Finanziatrici, comprensivo del debito oggetto dell\u2019Accordo di Risanamento e del prestito obbligazionario denominato \u00abTrevi-Finanziaria Industriale S.p.A. 2014 \u2013
2026\u00bb (il \u201cPrestito Obbligazionario\u201d). Il prenditore del nuovo finanziamento sar\u00e0 la capogruppo Trevifin, la quale provveder\u00e0 a destinare parte delle relative risorse finanziarie al rimborso dell\u2019indebitamento finanziario attualmente in capo alle controllate Trevi S.p.A. e Soilmec S.p.A.;
(ii)la conferma e/o messa a disposizione di linee di credito a breve termine di natura operativa per un importo complessivo pari a circa euro 40 milioni, destinate al supporto del capitale circolante e delle esigenze operative del Gruppo Trevi;
(iii)la conferma e/o concessione di linee di firma e garanzia funzionali allo svolgimento delle attivit\u00e0 operative del Gruppo Trevi, per un importo complessivo indicativamente compreso tra euro 150 milioni ed euro 200 milioni, a supporto del business e della partecipazione alle gare d\u2019appalto per l\u2019ottenimento di nuove commesse;
(iv)la realizzazione di un Aumento di Capitale, il quale consentir\u00e0 al Gruppo Trevi di accrescere ulteriormente la propria capacit\u00e0 finanziaria e conseguentemente di implementare la propria strategia, fornendo adeguato supporto al previsto percorso di crescita del Gruppo Trevi.
Con riferimento a quest\u2019ultimo aspetto, il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo ha deliberato di convocare l\u2019Assemblea Straordinaria degli Azionisti al fine di deliberare l\u2019attribuzione al Consiglio di Amministrazione di una delega, ai sensi e per gli effetti dell\u2019art. 2443 cod. civ., ad aumentare, in via scindibile, a pagamento, il capitale sociale della Societ\u00e0 per un importo massimo pari a \u20ac100 milioni (\u201cAumento di Capitale\u201d), comprensivo di eventuale sovrapprezzo, mediante emissione di nuove azioni ordinarie da offrire in opzione agli azionisti ai sensi dell'art. 2441, comma 1, del codice civile.
Il prezzo di sottoscrizione delle nuove azioni sar\u00e0 determinato dal Consiglio di Amministrazione in prossimit\u00e0 del lancio dell\u2019offerta in opzione e sar\u00e0 comunicato al mercato secondo le modalit\u00e0 previste dalla normativa applicabile. L\u2019Aumento di Capitale, subordinatamente all\u2019ottenimento delle approvazioni di legge, \u00e8 previsto ragionevolmente possa prendere avvio nel corso del secondo trimestre del 2026.
Con riferimento a tale operazione gli Amministratori evidenziano che:
\u2022CDP Equity S.p.A., socio di riferimento in quanto titolare di una partecipazione al capitale pari a circa il 21,276%, ha assunto il proprio impegno, mediante rilascio di una commitment letter, a partecipare all\u2019Aumento di Capitale sottoscrivendo integralmente la quota di propria spettanza per mantenere invariata la propria partecipazione nel capitale sociale, nonch\u00e9 un impegno ad esprimere voto favorevole in Assemblea in merito alla proposta di delega ad aumentare il capitale;
\u2022L\u2019operazione \u00e8 assistita da un accordo di pre-underwriting sottoscritto con una Primaria Istituzione Finanziaria che agir\u00e0 in qualit\u00e0 di Sole Global Coordinator in relazione al prospettato Aumento di Capitale, ai sensi del quale quest'ultima si \u00e8 impegnata, al verificarsi di condizioni e termini in linea con la prassi di mercato per operazioni simili, a stipulare un accordo di garanzia per la sottoscrizione delle nuove azioni eventualmente rimaste non sottoscritte al termine dell'asta in Borsa dei diritti inoptati, per un importo massimo pari all'ammontare dell'Aumento di Capitale, al netto del controvalore degli impegni di sottoscrizione assunti dal socio di riferimento CDP Equity S.p.A..
Per effetto degli impegni di sottoscrizione da parte del socio CDP Equity S.p.A. e di pre- underwriting da parte di una Primaria Istituzione Finanziaria, si ritiene sussistano le condizioni per qualificare l\u2019Aumento di Capitale sopradescritto come integralmente garantito, soggetto alle usuali condizioni sospensive previste per tali tipologie di impegni.
Nel loro complesso, le operazioni sopra descritte sono finalizzate a consentire al Gruppo Trevi di rifinanziare nell\u2019arco di pochi mesi l\u2019indebitamento finanziario in scadenza al 31 dicembre 2026, nonch\u00e9 di dotarsi di una rafforzata struttura patrimoniale e finanziaria.
Sulla base di quanto sopra descritto, a fronte di elementi di fisiologica incertezza, legati al completamento delle condizioni sospensive inerenti gli accordi in corso di definizione con le Banche Finanziatrici nonch\u00e9 la conseguente sottoscrizione del Contratto di Finanziamento e della restante documentazione finanziaria prevista nell\u2019ambito della Nuova Manovra Finanziaria, gli Amministratori hanno valutato lo stato di avanzamento delle misure intraprese e segnatamente i) lo stato delle negoziazioni ii) la sostanza degli accordi preliminari raggiunti nelle interlocuzioni con il ceto bancario iii) l\u2019impegno preso dal socio di riferimento CDP Equity S.p.A. ad eseguire il previsto aumento di capitale sociale iv) il correlato accordo di pre-underwriting a tutela del suo integrale realizzo, e, ad esito di tali analisi, hanno ritenuto le incertezze sottostanti la positiva conclusione delle iniziative sopra illustrate non significative.Valutazione circa il prevedibile andamento della liquidit\u00e0 nel corso dei prossimi 12 mesi
Oltre a quanto commentato in merito alla prevista Nuova Manovra Finanziaria, gli Amministratori hanno valutato l\u2019idoneit\u00e0 dei livelli di cassa previsti nei prossimi 12 mesi a garantire l\u2019ordinaria operativit\u00e0 del Gruppo Trevi, con particolare riferimento al supporto finanziario necessario per l\u2019esecuzione delle commesse e al regolare pagamento dei fornitori. A tal fine, la Direzione Aziendale ha provveduto ad elaborare previsioni di cassa sino a fine marzo 2027. Ad esito di tale esercizio non emergono significative incertezze in merito alla ragionevole aspettativa di generare adeguati flussi di cassa del Gruppo Trevi fino ad allora, assumendo, tra le altre cose, l\u2019utilizzo delle linee di credito, ivi incluse le linee di credito per firma necessarie nell\u2019ambito dell\u2019acquisizione delle nuove commesse e la definizione in detto arco temporale degli accodi sottostanti la Nuova Manovra Finanziaria precedentemente descritta.
Con riferimento al monitoraggio del rischio di liquidit\u00e0 va rilevato che la Direzione Aziendale del Gruppo Trevi monitora costantemente l\u2019andamento di cassa, anche a livello delle singole Divisioni Trevi e Soilmec. In particolare, la Direzione predispone un piano di tesoreria a 12 mesi, che analizza l\u2019andamento della cassa su base settimanale per i primi tre mesi e su base mensile per i mesi successivi; tale analisi viene aggiornata ogni 4 settimane sulla base dei dati actual a disposizione, provenienti da tutte le legal entity del Gruppo Trevi. Tali analisi, i cui risultati vengono analizzati e discussi con il relativo management locale, consentono di monitorare la cassa a breve termine, e di avere contezza di eventuali shortfall di cassa con congruo anticipo, in modo da poter adottare le iniziative di volta in volta necessarie. Il piano di tesoreria \u00e8 stato da ultimo aggiornato in data 23 marzo 2026 (con dati aggiornati a tale data), esaminando il prevedibile andamento della liquidit\u00e0 sino a fine marzo 2027. Come indicato in precedenza, tale analisi mostra la conservazione di un margine di liquidit\u00e0 adeguato a garantire la normale operativit\u00e0 del Gruppo Trevi durante tutto il periodo oggetto di analisi, assumendo la definizione in detto arco temporale degli accordi sottostanti la Nuova Manovra Finanziaria precedentemente descritta. Inoltre, in conformit\u00e0 a quanto previsto dall\u2019Accordo di Risanamento, il Gruppo Trevi continua a fornire alle Banche Finanziatrici un piano di cassa e analisi del cash flow per ciascuna societ\u00e0 relativo al trimestre solare immediatamente precedente. Tale obbligo informativo viene inoltre validato e verificato dal Responsabile Monitoraggio. L\u2019ultimo piano di cassa e analisi del cash flow aggiornato \u00e8 stato fornito alle Banche Finanziatrici in data 15 febbraio 2026, e lo stesso non ha segnalato criticit\u00e0 relativamente alla situazione di cassa del Gruppo Trevi e/o delle singole divisioni nel relativo periodo.
Le analisi sui flussi di cassa prospettici sopracitate hanno pertanto confermato l\u2019assenza di situazioni critiche dal punto di vista della cassa, e hanno evidenziato una situazione di liquidit\u00e0 idonea a consentire l\u2019ordinaria operativit\u00e0 del Gruppo Trevi nel periodo di riferimento.
Il Consiglio di Amministrazione, ai fini dell\u2019approvazione del presente progetto di bilancio, ha esaminato l\u2019aggiornamento di tale liquidity analysis sino a marzo 2027. Nonostante ad oggi non si registrino interruzioni delle attivit\u00e0 operative o altre problematiche degne di nota, come commentato nel paragrafo \u201cRischio politico e commerciale\u201d, tale analisi include uno stress test sui flussi di cassa correlati all\u2019area mediorientale, ipotizzando come worst case una riduzione dei volumi di business del 30% su tali mercati, all\u2019esito della quale non si evidenziano criticit\u00e0 di cassa lungo il periodo di osservazione. Al 31 dicembre 2025 il backlog del Gruppo ammonta a 748 milioni di euro, registrando un incremento del 6,7% rispetto al dato del 31 dicembre 2024 e garantendo una copertura del 57% dei ricavi attesi per il 2026. Nel dettaglio, la Divisione Trevi raggiunge circa 723 milioni di euro, con una copertura pari al 67% dei ricavi previsti per il 2026, mentre la Divisione Soilmec totalizza circa 29 milioni di euro, corrispondenti a una copertura del 20% dei ricavi attesi per il medesimo anno. Si segnala inoltre che, nei primi due mesi del 2026, il Gruppo ha acquisito nuovi ordini per circa 157 milioni di euro, portando il portafoglio ordini al 28 febbraio 2026 a 837 milioni di euro, rispetto ai 748 milioni registrati a fine dicembre 2025.
Pertanto, sulla base di tali proiezioni di cassa, \u00e8 ragionevolmente prevedere che, nel periodo analizzato, le disponibilit\u00e0 liquide consentano al Gruppo Trevi di gestire la propria normale attivit\u00e0 corrente secondo criteri di continuit\u00e0 e di fare fronte alle proprie esigenze finanziarie, ritenendo il rischio relativo alle previsioni di cassa per il prevedibile futuro adeguatamente monitorato e mitigato. Considerazioni degli Amministratori in merito al presupposto della continuit\u00e0 aziendale
Alla luce delle considerazioni sopra riportate a fronte dei due rischi finanziari a cui il Gruppo Trevi \u00e8 esposto, con particolare riferimento ai fisiologici fattori di incertezza legati alla finalizzazione degli accordi con il ceto bancario con conseguente implementazione della Nuova Manovra Finanziaria, gli Amministratori ritengono che lo stato delle azioni in corso e le previsioni aziendali sul prevedibile futuro consentono di valutare ragionevolmente come adeguatamente mitigati tali rischi finanziari e che non sussistano profili di rilevante incertezza in merito al mantenimento del presupposto della continuit\u00e0 aziendale.
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"value": "Prospetti e schemi di bilancio
Lo schema di Conto Economico Consolidato riflette l\u2019analisi dei costi e ricavi aggregati per natura in quanto tale classificazione \u00e8 ritenuta maggiormente significativa ai fini della comprensione del risultato economico del Gruppo.
Lo schema di Conto Economico Complessivo consolidato include oltre all\u2019utile dell\u2019esercizio le altre variazioni dei movimenti di patrimonio netto diverse dalle transazioni con gli Azionisti.
La Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata \u00e8 classificata sulla base del ciclo operativo, con la distinzione tra poste correnti e non correnti. Sulla base di questa distinzione le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 sono considerate correnti se si suppone che siano realizzate o estinte nel normale ciclo operativo del Gruppo entro 12 mesi dalla data del bilancio.
Il Rendiconto Finanziario consolidato \u00e8 predisposto utilizzando il metodo indiretto per la determinazione dei flussi finanziari derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di investimento o finanziaria.
Al fine della predisposizione del presente bilancio consolidato la Capogruppo e le societ\u00e0 controllate, italiane ed estere, hanno predisposto le singole situazioni patrimoniali, economiche e finanziarie in conformit\u00e0 con gli IAS/IFRS, rettificando i bilanci d\u2019esercizio laddove le normative locali prevedano regole contabili differenti. I reporting package delle societ\u00e0 controllate, collegate e delle joint venture, sono disponibili presso la sede sociale della Trevi Finanziaria Industriale S.p.A.Principi di Consolidamento
Il bilancio consolidato comprende i bilanci della Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. e delle sue controllate al 31 dicembre 2025.
La predisposizione dei bilanci consolidati richiede da parte degli Amministratori l\u2019applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull\u2019esperienza storica ed assunzioni che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. In considerazione del documento congiunto Banca d\u2019Italia/Consob/Isvap n\u00b0 2 del 6 febbraio 2009 si precisa che le stime sono basate sulle pi\u00f9 recenti informazioni di cui gli Amministratori dispongono al momento della redazione del bilancio, non intaccandone, pertanto, l\u2019attendibilit\u00e0.
L\u2019applicazione di tali stime ed assunzioni influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, quali la
situazione patrimoniale - finanziaria, il conto economico ed il rendiconto finanziario, nonch\u00e9 l\u2019informativa fornita. I risultati finali delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime ed assunzioni, possono differire da quelli riportati nei bilanci a causa dell\u2019incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulla quali si basano le stime. Di seguito sono elencate le voci di bilancio che richiedono pi\u00f9 di altre una maggiore soggettivit\u00e0 da parte degli amministratori nell\u2019elaborazione delle stime e per i quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate pu\u00f2 avere un impatto significativo sul bilancio consolidato del Gruppo:
\u2022Attivit\u00e0 da contratti;
\u2022Imposte differite attive;
\u2022Accantonamenti per rischi su crediti;
\u2022Accantonamenti per rischi e oneri;
\u2022Recuperabilit\u00e0 dell\u2019attivo non corrente - Impairment test;
\u2022Spese di sviluppo;
\u2022Benefici ai dipendenti.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi nel conto economico nel periodo in cui la variazione \u00e8 avvenuta.
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Lo schema di Conto Economico Consolidato riflette l\u2019analisi dei costi e ricavi aggregati per natura in quanto tale classificazione \u00e8 ritenuta maggiormente significativa ai fini della comprensione del risultato economico del Gruppo.
Lo schema di Conto Economico Complessivo consolidato include oltre all\u2019utile dell\u2019esercizio le altre variazioni dei movimenti di patrimonio netto diverse dalle transazioni con gli Azionisti.
La Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata \u00e8 classificata sulla base del ciclo operativo, con la distinzione tra poste correnti e non correnti. Sulla base di questa distinzione le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 sono considerate correnti se si suppone che siano realizzate o estinte nel normale ciclo operativo del Gruppo entro 12 mesi dalla data del bilancio.
Il Rendiconto Finanziario consolidato \u00e8 predisposto utilizzando il metodo indiretto per la determinazione dei flussi finanziari derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di investimento o finanziaria.
Al fine della predisposizione del presente bilancio consolidato la Capogruppo e le societ\u00e0 controllate, italiane ed estere, hanno predisposto le singole situazioni patrimoniali, economiche e finanziarie in conformit\u00e0 con gli IAS/IFRS, rettificando i bilanci d\u2019esercizio laddove le normative locali prevedano regole contabili differenti. I reporting package delle societ\u00e0 controllate, collegate e delle joint venture, sono disponibili presso la sede sociale della Trevi Finanziaria Industriale S.p.A.Principi di Consolidamento
Il bilancio consolidato comprende i bilanci della Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. e delle sue controllate al 31 dicembre 2025.
Societ\u00e0 Controllate: Il controllo si ottiene quando il Gruppo \u00e8 esposto o ha diritto a rendimenti variabili, derivanti dal proprio rapporto con l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento e, nel contempo, ha la capacit\u00e0 di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio controllo su tale entit\u00e0.
Specificatamente, ed ai sensi di quanto disposto dal principio IFRS 10, le societ\u00e0 si definiscono controllate se e solo se la Capogruppo ha:
\u2022il potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento (ovvero detiene validi diritti che gli conferiscono la capacit\u00e0 attuale di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento);
\u2022l\u2019esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento;
\u2022la capacit\u00e0 di esercitare il proprio potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento per incidere sull\u2019ammontare dei suoi rendimenti.
Quando il Gruppo detiene meno della maggioranza dei diritti di voto (o diritti simili) deve considerare tutti i fatti e le circostanze rilevanti per stabilire se controlla l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento.
Il Gruppo riconsidera se ha o meno il controllo di una partecipata se i fatti e le circostanze indicano che ci siano stati dei cambiamenti in uno o pi\u00f9 dei tre elementi rilevanti ai fini della definizione di controllo.
I bilanci di tutte le societ\u00e0 controllate hanno data di chiusura coincidente con quella della capogruppo Trevi Finanziaria Industriale S.p.A.
I bilanci delle societ\u00e0 controllate sono consolidati con il metodo dell\u2019integrazione globale dal momento dell\u2019acquisizione del controllo fino alla data della sua eventuale cessazione. Il metodo dell\u2019integrazione globale prevede che nella preparazione del bilancio consolidato vengano assunte linea per linea le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, nonch\u00e9 i costi e i ricavi delle imprese consolidate nel loro ammontare complessivo, attribuendo alle partecipazioni in apposite voci della situazione patrimoniale finanziaria, del conto economico e del conto economico complessivo la quota del patrimonio netto e del risultato dell\u2019esercizio di loro spettanza.
Ai sensi dell\u2019IFRS 10, la perdita complessiva (comprensiva dell\u2019utile/perdita dell\u2019esercizio) \u00e8 attribuita ai soci della controllante e alle partecipazioni di minoranza, anche quando il patrimonio netto attribuibile alle partecipazioni di minoranza presenta un saldo negativo.
I reciproci rapporti di debito/credito e costo/ricavo, presenti tra le societ\u00e0 rientranti nell\u2019area di consolidamento, cos\u00ec come gli effetti di tutte le operazioni di rilevanza significativa intercorse tra le stesse, sono elisi. Sono eliminati gli utili non ancora realizzati con terzi derivanti da operazioni tra le societ\u00e0 del
Gruppo, inclusi quelli derivanti dalla valutazione alla data di bilancio delle rimanenze di magazzino.
Il valore contabile della partecipazione in ciascuna delle controllate \u00e8 eliminato a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto di ciascuna delle controllate comprensiva degli eventuali adeguamenti al fair value alla data di acquisizione del controllo. In tale data l\u2019avviamento, determinato come nel prosieguo, viene iscritto tra le attivit\u00e0 immateriali, mentre l\u2019eventuale \u201cutile derivante da un acquisto a prezzi favorevoli (o avviamento negativo)\u201d \u00e8 iscritto nel conto economico.
Ai sensi dell\u2019IFRS 10, le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa della controllante in una controllata che non comportano, in caso di cessione, la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni sul patrimonio netto. In tali circostanze, i valori contabili delle partecipazioni di maggioranza e di minoranza sono rettificati per riflettere le variazioni nelle loro relative interessenze nella controllata. Qualsiasi differenza tra il valore in cui vengono rettificate le partecipazioni di minoranza e il fair value del corrispettivo pagato o ricevuto \u00e8 rilevata direttamente nel patrimonio netto e attribuito ai soci della controllante. Se la controllante perde il controllo di una controllata, essa:
\u2022Elimina contabilmente le attivit\u00e0 (incluso qualsiasi avviamento) e le passivit\u00e0 della controllata in base ai loro valori contabili alla data della perdita del controllo
\u2022Elimina i valori contabili di qualsiasi precedente partecipazione di minoranza nella ex controllata alla data della perdita del controllo (inclusa qualsiasi altra componente di conto economico complessivo a essa attribuibile)
\u2022Rileva il fair value (valore equo) del corrispettivo eventualmente ricevuto a seguito dell\u2019operazione, dell\u2019evento o delle circostanze che hanno determinato la perdita del controllo
\u2022Rileva, se l\u2019operazione che ha determinato la perdita del controllo implica una distribuzione delle azioni della controllata ai soci nella loro qualit\u00e0 di soci, detta distribuzione
\u2022Rileva qualsiasi partecipazione precedentemente detenuta nella ex controllata al rispettivo fair value (valore equo) alla data della perdita del controllo
\u2022Riclassifica nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio, o trasferire direttamente negli utili portati a nuovo se previsto da altri IFRS, gli ammontari rilevati tra le altre componenti di conto economico in relazione alla controllata;
\u2022Rileva qualsiasi differenza risultante come utile o perdita nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio attribuibile alla controllante.
Joint Venture e Joint Operation: Ai sensi dell\u2019IFRS 11, la distinzione tra Joint Operation e Joint Venture determina il diverso trattamento contabile da applicare. Una Joint Operation \u00e8 un accordo a controllo congiunto in cui le parti che esercitano tale controllo vantano diritti sulle singole attivit\u00e0 e obbligazioni per le passivit\u00e0 dell\u2019accordo. In questo caso, ciascun joint operator deve rilevare direttamente nella propria informativa finanziaria la quota di attivit\u00e0, passivit\u00e0, ricavi e costi di propria competenza, come se li detenesse o sostenesse direttamente: di fatto si applica una contabilizzazione proporzionale, coerente con la sostanza economica dell\u2019accordo. Diversamente, una Joint Venture \u00e8 un accordo a controllo congiunto nel quale le parti hanno diritti sulle attivit\u00e0 nette dell\u2019accordo e non sulle singole componenti di bilancio: in tal caso, l\u2019investimento deve essere rilevato come partecipazione e contabilizzato esclusivamente mediante il metodo del patrimonio netto in conformit\u00e0 allo IAS 28.
Al 31 dicembre 2025 nessuna societ\u00e0 inclusa nel perimetro di consolidamento \u00e8 valutata con il metodo del patrimonio netto, mentre nell\u2019allegato 1a \u00e8 indicata la lista completa delle partecipazioni delle Joint operations consolidate con il metodo proporzionale.
Le societ\u00e0 collegate sono entit\u00e0 nelle quali il Gruppo esercita una influenza notevole, presunta in presenza di partecipazioni generalmente comprese tra il 20% e il 50% dei diritti di voto senza esercitarne il controllo o controllo congiunto. Tali societ\u00e0 sono generalmente contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, cos\u00ec come previsto dallo IAS 28 (\u201cPartecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint venture\u201d), in quanto rappresentativi di investimenti significativi sui quali il Gruppo partecipa alla definizione delle politiche finanziarie e gestionali. Il Gruppo verifica, inoltre, l\u2019eventuale presenza di perdite di valore. Al 31 dicembre 2025 nessuna societ\u00e0 collegata inclusa nel perimetro di consolidamento \u00e8 valutata con il metodo del patrimonio netto.
Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate che non rientrano nel perimetro di consolidamento e per le quali il Gruppo non esercita controllo, controllo congiunto o influenza notevole sono contabilizzate secondo il criterio del costo. Tali investimenti, rappresentativi di partecipazioni di minoranza e partecipazioni in societ\u00e0 consortili minori o non operative, sono iscritte al costo eventualmente rettificato per perdite durevoli di valore. In particolare, rientrano in tale casistica le societ\u00e0 consortili a responsabilit\u00e0 limitata ed i consorzi, appositamente costituiti quali entit\u00e0 operative per iniziative o lavori acquisiti in raggruppamento temporaneo con altre imprese, che presentano bilanci senza alcun risultato economico in quanto compensano i costi direttamente sostenuti mediante corrispondenti addebiti alle imprese riunite.
Per un maggiore dettaglio relativo a tutte le partecipazioni valutate con il metodo del costo, si rimanda all\u2019elenco delle societ\u00e0 e consorzi valutate con il metodo del costo (allegato 1b) e si rinvia al paragrafo (35) \u201cAltre operazioni con parti correlate\u201d per un dettaglio delle posizioni aperte con tali societ\u00e0.
Variazioni dell\u2019area di consolidamento Nel corso del 2025 \u00e8 entrata nell\u2019area di consolidamento con metodo integrale, la societ\u00e0
\u2022Trevi Cimentaciones Mexico S.A. de C.V., appartenente alla divisione Trevi, operante nel mercato messicano e partecipata per l\u201980% da Trevi Icos Corp. e per il 20% da Trevi S.p.A.
Nello stesso periodo si registra inoltre l\u2019ingresso, con metodo proporzionale, delle seguenti Joint Operation:
\u2022Treviicos-Nicholson Joint Venture (Palisades) e Nicholson-Trevi Icos JV, entrambe attive negli Stati Uniti e partecipate al 50% dalla controllata Trevi Icos Corporation;
\u2022Pilotes Trevi S.A.C.I.M.S. \u2013 Concret-Nor S.A. U.T.E. (UTE Exolgan), joint venture argentina partecipata al 50% dalla controllata Pilotes Trevi SA;
\u2022Cimentaciones Especiales y Estructuras CIMSA SAU \u2013 Trevi Cimentaciones SLU UTE (Hydrofresa L8 BCN UTE), operante nel mercato spagnolo e partecipata al 50% dalla controllata Trevi Cimentaciones SLU.
Nell\u2019allegato 1a \u00e8 indicata la lista completa delle partecipazioni delle Joint operations consolidate con il metodo proporzionale.Per quanto riguarda le uscite dall\u2019area di consolidamento avvenute nel corso del 2025, si segnala:
\u2022la cessione della societ\u00e0 Soilmec Foundation Equipments Pvt. Ltd., posseduta all\u201980% dalla controllata Soilmec Hong Kong;
\u2022la conclusione della procedura di liquidazione di Soilmec Algerie, societ\u00e0 interamente posseduta dalla controllata francese Soilmec France e consolidata integralmente;
\u2022l\u2019uscita del consorzio J.V. Rodio-Trevi-Arab Contractor, valutato con il metodo del patrimonio netto e partecipato da Trevi S.p.A. per il 17,45%.
Conversione in euro dei bilanci delle societ\u00e0 estere: Il bilancio consolidato \u00e8 presentato in euro, che \u00e8 la valuta funzionale e di presentazione adottata dalla Capogruppo. La conversione in euro dei bilanci delle societ\u00e0 estere oggetto di consolidamento viene effettuata secondo il metodo dei cambi correnti, che prevede l\u2019utilizzo del cambio in vigore alla chiusura dell'esercizio per la conversione delle poste patrimoniali ed il cambio medio dell'anno per le voci del conto economico. Le differenze derivanti dalla conversione del patrimonio netto iniziale ai cambi correnti di fine esercizio rispetto al valore di apertura e quelle originate dalla conversione del conto economico ai cambi medi dell'esercizio vengono contabilizzate in una riserva di conversione inclusa nel Conto Economico Complessivo.
Le differenze cambio di conversione risultanti dall\u2019applicazione di questo metodo sono classificate come voce di Conto Economico Complessivo fino alla cessazione della partecipazione, momento nel quale tali differenze vengono iscritte nel conto economico.
I cambi utilizzati per l\u2019esercizio 2025 sono stati i seguenti (valuta estera corrispondente ad 1 euro, fonte dati Banca d\u2019Italia):
| Valuta | | Cambio medio per il 31/12/2025 | Cambio corrente alla data di bilancio 31/12/2025 | Cambio medio per il 31/12/2024 | Cambio corrente alla data di bilancio 31/12/2024 |
| Dirham Emirati Arabi | AED | 4,15 | 4,32 | 3,98 | 3,82 |
| Peso Argentino | ARS | 1412,13 | 1707,56 | 989,92 | 1070,81 |
| Dollaro Australiano | AUD | 1,75 | 1,76 | 1,64 | 1,68 |
| Real Brasiliano | BRL | 6,31 | 6,44 | 5,83 | 6,43 |
| Franco Svizzero | CHF | 0,94 | 0,93 | 0,9526 | 0,9412 |
| Peso Cileno | CLP | 1074,61 | 1058,13 | 1020,66 | 1033,76 |
| Renminbi Cinese | CNY | 8,12 | 8,23 | 7,79 | 7,58 |
| Peso Colombiano | COP | 4573,21 | 4435,19 | 4407,14 | 4577,55 |
| Corona Danese | DKK | 7,46 | 7,47 | 7,46 | 7,46 |
| Dinaro Algerino | DZD | 148,57 | 152,06 | 145,10 | 140,89 |
| Euro | EUR | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Lira Sterlina | GBP | 0,86 | 0,87 | 0,85 | 0,83 |
| Dollaro Hong Kong | HKD | 8,81 | 9,15 | 8,45 | 8,07 |
| Rupia Indiana | INR | 98,52 | 105,60 | 90,56 | 88,93 |
| Yen Giapponese | JPY | 169,04 | 184,09 | 163,85 | 163,06 |
| Dinaro Kuwait | KWD | 0,35 | 0,36 | 0,33 | 0,32 |
| Dinaro Libico | LYD | 5,99 | 6,36 | 5,23 | 5,10 |
| Peso Messicano | MXN | 21,67 | 21,12 | 19,83 | 21,55 |
| Metical Mozambicano | MZN | 72,17 | 75,09 | 69,10 | 66,17 |
| Naira Nigeriana | NGN | 1715,86 | 1698,67 | 1597,58 | 1598,23 |
| Corona Norvegese | NOK | 11,72 | 11,84 | 11,63 | 11,80 |
| Rial Omanita | OMR | 0,43 | 0,45 | 0,42 | 0,40 |
| Peso Filippino | PHP | 64,98 | 69,27 | 62,01 | 60,30 |
| Rial del Qatar | QAR | 4,11 | 4,28 | 3,94 | 3,78 |
| Leu romeno | RON | 5,04 | 5,10 | 4,97 | 4,97 |
| Rublo Russo | RUB | N.D. | N.D. | N.D. | N.D. |
| Riyal Saudita | SAR | 4,24 | 4,41 | 4,0589 | 3,90 |
| Corona Svedese | SEK | 11,07 | 10,82 | 11,43 | 11,46 |
| Dollaro Singapore | SGD | 1,48 | 1,51 | 1,45 | 1,42 |
| Baht Thailandese | THB | 37,12 | 37,22 | 38,18 | 35,68 |
| Lira Turca | TRY | 44,82 | 50,48 | 35,57 | 36,74 |
| Dollaro Statunitense | USD | 1,13 | 1,18 | 1,0824 | 1,0389 |
| Peso uruguaiano | UYU | 46,39 | 45,92 | 43,47 | 45,47 |
Principi contabili e criteri di valutazioneI pi\u00f9 significativi principi contabili e criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, conformi a quelli adottati nell\u2019esercizio precedente, sono i seguenti:
Immobilizzazioni materiali Le immobilizzazioni materiali strumentali sono rilevate e valutate con il metodo del \u201ccosto\u201d cos\u00ec come stabilito dallo IAS 16. Con l\u2019utilizzo di tale criterio le immobilizzazioni materiali sono rilevate in bilancio al costo di acquisto o di produzione comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione e, successivamente, rettificato per tenere in considerazione gli ammortamenti, le eventuali perdite durevoli di valore ed i relativi ripristini di valore.
Gli ammortamenti sono calcolati ed imputati a Conto Economico con il metodo dell\u2019ammortamento a quote costanti durante la vita utile stimata del cespite sul valore ammortizzabile pari al costo di iscrizione dell\u2019attivit\u00e0, detratto il suo valore residuo.
Gli oneri finanziari direttamente imputabili all\u2019acquisizione, costruzione o produzione di un\u2019immobilizzazione materiale sono rilevati a Conto Economico.
La capitalizzazione dei costi inerenti all\u2019ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi strutturali di propriet\u00e0 o in uso da terzi, \u00e8 effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente classificati come attivit\u00e0 o parte di una attivit\u00e0.
Il valore ammortizzabile di ciascun componente significativo di un\u2019immobilizzazione materiale, avente differente vita utile, \u00e8 ripartito a quote costanti lungo il periodo di utilizzo atteso.
| Descrizione | Anni | % |
| Terreni | Vita utile illimitata | - |
| Fabbricati Industriali | 33 | 3% |
| Costruzioni Leggere | 10 | 10% |
| Attrezzature Generiche e Accessori | 20 | 5% |
| Attrezzatura di perforazione | 13 | 7,5% |
| Attrezzatura varia e minuta | 5 | 20% |
| Automezzi | 5-4 | 18,75%-25% |
| Autoveicoli da trasporto | 10 | 10% |
| Escavatori e Pale | 10 | 10% |
| Mobili e arredi per ufficio | 8,3 | 12% |
| Macchine elettromeccaniche per ufficio | 5 | 20% |
| Natanti | 20 | 5% |
I criteri di ammortamento utilizzati, le vite utili e i valori residui sono riesaminati e ridefiniti almeno alla fine di ogni esercizio per tener conto di eventuali variazioni significative e sono adeguati in modo prospettico ove necessario.
I costi capitalizzabili per migliorie su beni di terzi sono attribuiti alle classi di cespiti cui si riferiscono e ammortizzati per il periodo pi\u00f9 breve tra la durata residua del contratto d\u2019affitto e la vita utile residua.
Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali \u00e8 mantenuto in bilancio nei limiti in cui vi sia evidenza che tale valore potr\u00e0 essere recuperato tramite l\u2019uso. Un bene viene eliminato dal bilancio al momento della vendita o quando non ci si attendono benefici economici futuri dal suo uso o dalla sua dismissione. Eventuali perdite o utili (calcolati come differenza tra il ricavato netto della vendita e il valore contabile) sono inclusi
nel conto economico al momento dell\u2019eliminazione.I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono addebitati integralmente al Conto Economico. Quelli aventi carattere incrementativo, in quanto prolungano la vita utile delle immobilizzazioni tecniche, sono capitalizzati. I diritti di Utilizzo vengono valorizzati in applicazione dell\u2019IFRS16.
Diritti d\u2019uso
Il Gruppo valuta all\u2019atto della sottoscrizione di un contratto se \u00e8, o contiene, un leasing. In altri termini, se il contratto conferisce il diritto di controllare l\u2019uso di un bene identificato per un periodo di tempo in cambio di un corrispettivo. La definizione di un accordo contrattuale come operazione di leasing (o contenente un\u2019operazione di leasing) si basa sulla sostanza dell\u2019accordo e richiede di valutare se l\u2019adempimento dell\u2019accordo stesso dipenda dall\u2019utilizzo di una o pi\u00f9 attivit\u00e0 specifiche o se l\u2019accordo trasferisca alla controparte tutti i benefici economici derivanti dall\u2019utilizzo dello stesso.
Il Gruppo in veste di locatario
Il Gruppo adotta un unico modello di riconoscimento e misurazione per tutti i leasing, eccetto per i leasing di breve termine ed i leasing di beni di modico valore. Il Gruppo riconosce le passivit\u00e0 relative ai pagamenti del leasing e l\u2019attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso che rappresenta il diritto ad utilizzare il bene sottostante il contratto.
i) Attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso
Il Gruppo riconosce le attivit\u00e0 per il diritto d'uso alla data di inizio del leasing (cio\u00e8, la data in cui l'attivit\u00e0 sottostante \u00e8 disponibile per l'uso). Le attivit\u00e0 per il diritto d'uso sono misurate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore, e rettificati per qualsiasi rimisurazione delle passivit\u00e0 di leasing. Il costo delle attivit\u00e0 per il diritto d'uso comprende l'ammontare delle passivit\u00e0 di leasing rilevate, i costi diretti iniziali sostenuti e i pagamenti di leasing effettuati alla data di decorrenza o prima dell'inizio al netto di tutti gli eventuali incentivi ricevuti.
Se il leasing trasferisce la propriet\u00e0 dell'attivit\u00e0 sottostante al locatario al termine della durata del leasing o se il costo dell'attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo riflette il fatto che il locatario eserciter\u00e0 l'opzione di acquisto, il locatario deve ammortizzare l'attivit\u00e0 consistente nel diritto d\u2019uso dalla data di decorrenza fino alla fine della vita utile dell'attivit\u00e0 sottostante.
ii) Passivit\u00e0 legate al leasing
Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva le passivit\u00e0 di leasing misurandole al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non ancora versati a tale data. I pagamenti dovuti includono i pagamenti fissi (compresi i pagamenti fissi nella sostanza) al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti variabili di leasing che dipendono da un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a titolo di garanzie del valore residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un'opzione di acquisto se si \u00e8 ragionevolmente certi che tale opzione sar\u00e0 esercitata dal Gruppo e i pagamenti di penalit\u00e0 di risoluzione del leasing, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio da parte del Gruppo dell'opzione di risoluzione del leasing stesso.
I pagamenti di leasing variabili che non dipendono da un indice o da un tasso vengono rilevati come costi nel periodo (salvo che non siano stati sostenuti per la produzione di rimanenze) in cui si verifica l'evento o la condizione che ha generato il pagamento.
Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, il Gruppo usa il tasso di finanziamento marginale alla data di inizio se il tasso d\u2019interesse implicito non \u00e8 determinabile facilmente. Dopo la data di decorrenza, l\u2019importo della passivit\u00e0 del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passivit\u00e0 del leasing e diminuisce per considerare i pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing \u00e8 rideterminato nel caso di eventuali modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti; \u00e8 rideterminato, altres\u00ec, in presenza di modifiche in merito alla valutazione dell\u2019opzione dell\u2019acquisto dell\u2019attivit\u00e0 sottostante o per variazioni dei pagamenti futuri che deriva da una modifica dell\u2019indice o del tasso utilizzato per determinare tali pagamenti. Leasing di breve durata e leasing di attivit\u00e0 a modesto valore
Il Gruppo applica l'esenzione per la rilevazione di leasing di breve durata (i.e., i leasing che hanno una durata di 12 mesi o inferiore dalla data di inizio e non contengono un'opzione di acquisto). Il Gruppo ha applicato inoltre l\u2019esenzione per i leasing relativi ad attivit\u00e0 a modesto valore in riferimento ai contratti di leasing relativi ad attrezzature il cui valore \u00e8 considerato basso. I canoni relativi a leasing a breve termine e a leasing di attivit\u00e0 a modesto valore sono rilevati come costi in quote costanti lungo la durata leasing.
Il Gruppo in veste di locatore
I contratti di leasing che sostanzialmente lasciano in capo al Gruppo tutti i rischi e benefici della propriet\u00e0 del bene sono classificati come leasing operativi. I proventi da leasing derivanti da leasing operativi sono rilevati in quote costanti lungo la durata del leasing, e sono inclusi tra gli altri ricavi nel conto economico data la loro natura operativa. I costi iniziali di negoziazione sono aggiunti al valore contabile del bene locato e rilevati in base alla durata del contratto sulla medesima base dei proventi da locazione.
Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo il metodo dell\u2019acquisizione (acquisition method). Secondo tale metodo il costo di una acquisizione \u00e8 valutato come somma del corrispettivo trasferito, misurato al fair value alla data di acquisizione (calcolato come la somma dei fair value delle attivit\u00e0 trasferite e delle passivit\u00e0 assunte dal Gruppo alla data di acquisizione e degli strumenti di capitale emessi in cambio del controllo dell\u2019impresa acquisita e dell\u2019importo della partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita). Gli oneri accessori alla transazione sono rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti.
Alla data di acquisizione, le attivit\u00e0 identificabili acquisite e le passivit\u00e0 assunte sono rilevate al fair value alla data di acquisizione; costituiscono un\u2019eccezione le seguenti poste, che sono invece valutate secondo il loro principio di riferimento:
\u2022Imposte differite attive e passive;
\u2022Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 per benefici ai dipendenti;
\u2022Passivit\u00e0 o strumenti di capitale relativi a pagamenti basati su azioni dell\u2019impresa acquisita o pagamenti basati su azioni relativi al Gruppo emessi in sostituzione di contratti dell\u2019impresa acquisita;
\u2022Attivit\u00e0 destinate alla vendita e Discontinued Operation.
L\u2019avviamento \u00e8 determinato come l\u2019eccedenza tra la somma dei corrispettivi trasferiti nell\u2019aggregazione aziendale, del valore del patrimonio netto di pertinenza di interessenze di terzi e del fair value dell\u2019eventuale
partecipazione precedentemente detenuta nell\u2019impresa acquisita rispetto al fair value delle attivit\u00e0 nette acquisite e passivit\u00e0 assunte alla data di acquisizione. Se il valore delle attivit\u00e0 nette acquisite e passivit\u00e0 assunte alla data di acquisizione eccede la somma dei corrispettivi trasferiti, del valore del patrimonio netto di pertinenza di interessenze di terzi e del fair value dell\u2019eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell\u2019impresa acquisita, tale eccedenza \u00e8 rilevata immediatamente nel conto economico come provento derivante dalla transazione conclusa.Le quote del patrimonio netto di interessenza di terzi, alla data di acquisizione, possono essere valutate al fair value oppure al pro-quota del valore delle attivit\u00e0 nette riconosciute per l\u2019impresa acquisita. La scelta del metodo di valutazione \u00e8 effettuata transazione per transazione.
Eventuali corrispettivi sottoposti a condizione previsti dal contratto di aggregazione aziendale sono valutati al fair value alla data di acquisizione ed inclusi nel valore dei corrispettivi trasferiti nell\u2019aggregazione aziendale ai fini della determinazione dell\u2019avviamento. Eventuali variazioni successive di tale fair value, che sono qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione, sono incluse nell\u2019avviamento in modo retrospettivo. Le variazioni di fair value qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione sono quelle che derivano da maggiori informazioni su fatti e circostanze che esistevano alla data di acquisizione, ottenute durante il periodo di misurazione (che non pu\u00f2 eccedere il periodo di un anno dall\u2019aggregazione aziendale).
Nel caso di aggregazioni aziendali avvenute per fasi, la partecipazione precedentemente detenuta dal Gruppo nell\u2019impresa acquisita \u00e8 rivalutata al fair value alla data di acquisizione del controllo e l\u2019eventuale utile o perdita che ne consegue \u00e8 rilevata nel conto economico. Eventuali valori derivanti dalla partecipazione precedentemente detenuta e rilevati negli Altri Utili o Perdite complessivi sono riclassificati nel conto economico come se la partecipazione fosse stata ceduta.
Se i valori iniziali di un\u2019aggregazione aziendale sono incompleti alla data di chiusura del bilancio in cui l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 avvenuta, il Gruppo riporta nel proprio bilancio consolidato i valori provvisori degli elementi per cui non pu\u00f2 essere conclusa la rilevazione. Tali valori provvisori sono rettificati nel periodo di misurazione per tenere conto delle nuove informazioni ottenute su fatti e circostanze esistenti alla data di acquisizione che, se note, avrebbero avuto effetti sul valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 riconosciute a tale data.
Le aggregazioni aziendali avvenute prima del 1\u00b0 gennaio 2010 sono state rilevate secondo la precedente versione dell\u2019IFRS 3.
L\u2019avviamento derivante da aggregazioni aziendali \u00e8 inizialmente iscritto al costo alla data di acquisizione cos\u00ec come definito al precedente paragrafo. L\u2019avviamento, non \u00e8 ammortizzato, ma sottoposto a verifica per identificare eventuali riduzioni di valore con periodicit\u00e0 almeno annuale o, pi\u00f9 frequentemente, quando vi sia un\u2019indicazione che l\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore (\u201cimpairment test\u201d). Al fine della verifica per riduzione di valore l\u2019avviamento acquisito in un\u2019aggregazione aziendale \u00e8 allocato, dalla data di acquisizione, a ciascuna unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa del Gruppo che si prevede benefici delle sinergie dell\u2019aggregazione, a prescindere dal fatto che altre attivit\u00e0 o passivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 acquisita siano assegnate a tali unit\u00e0. Dopo la rilevazione iniziale, l\u2019avviamento \u00e8 valutato al costo al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.
Al momento della cessione di una parte o dell\u2019intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui acquisizione era emerso un avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessione si tiene conto del corrispondente valore residuo dell\u2019avviamento.Non ci sono iscritti avviamenti al 31 dicembre 2025 e 2024.
Immobilizzazioni immateriali Le attivit\u00e0 immateriali acquistate separatamente o prodotte internamente nel caso dei costi di sviluppo sono iscritte nell\u2019attivo, quando \u00e8 probabile che l\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri e quando il costo dell\u2019attivit\u00e0 pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile. Tali attivit\u00e0 sono valutate al costo di acquisto o di produzione.
Le attivit\u00e0 immateriali a vita utile definita sono ammortizzate a quote costanti sulla base della loro vita utile stimata come segue:
\u2022Costi di sviluppo:
I costi di ricerca sono imputati a Conto Economico nel momento in cui sono sostenuti. I costi di sviluppo aventi i requisiti richiesti dallo IAS 38 per essere rilevati nell\u2019attivo patrimoniale (la possibilit\u00e0 tecnica di completare l\u2019attivit\u00e0 immateriale, in modo tale che sia disponibile all\u2019utilizzo o alla vendita, l\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di completare, utilizzare o vendere l\u2019attivit\u00e0, la disponibilit\u00e0 delle risorse necessarie al completamento, la capacit\u00e0 di valutare attendibilmente il costo attribuibile durante lo sviluppo e le modalit\u00e0 con cui l\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri) sono ammortizzati sulla base della loro prevista utilit\u00e0 futura a decorrere dal momento in cui i prodotti risultano disponibili per l\u2019utilizzazione economica. La vita utile viene riesaminata e modificata al mutare delle previsioni sull\u2019utilit\u00e0 futura.
\u2022Diritti di brevetto industriale, utilizzazione delle opere d\u2019ingegno, concessioni, licenze e marchi:
Sono valutati al costo al netto degli ammortamenti cumulati, determinati in base al criterio a quote costanti lungo il periodo di utilizzo atteso salvo non siano riscontrate significative perdite di valore. I criteri di ammortamento utilizzati, le vite utili e i valori residui sono riesaminati e ridefiniti almeno alla fine di ogni periodo amministrativo per tener conto di eventuali variazioni significative.
Le attivit\u00e0 immateriali con vita utile indefinita non sono ammortizzate, ma sono sottoposte annualmente alla verifica di perdita di valore, sia a livello individuale sia a livello di unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa. La valutazione della vita utile indefinita \u00e8 rivista annualmente per determinare se tale attribuzione continui a essere sostenibile, altrimenti, il cambiamento da vita utile indefinita a vita utile definita si applica su base prospettica.
Perdita di valore delle attivit\u00e0 Il Gruppo verifica, ogni qual volta dovessero manifestarsi indicatori di impairment cos\u00ec come definiti dallo IAS 36, la recuperabilit\u00e0 del valore contabile delle attivit\u00e0 nette riferibili ad una unit\u00e0 generatrice di cassa, rappresentata da una Divisione, al fine di determinare se vi sia qualche indicazione che tali attivit\u00e0 possano aver subito una perdita di valore. Inoltre, in ogni caso vengono svolti annualmente impairment test specifici per verificare la recuperabilit\u00e0 dei costi di sviluppo capitalizzati.
Se esiste una tale evidenza, il valore di carico delle attivit\u00e0 \u00e8 ridotto al relativo valore recuperabile. La perdita di valore viene allocata alle attivit\u00e0 non correnti in proporzione pro-rata alle altre attivit\u00e0 non correnti fino ad azzerare il valore contabile o fino al valore di mercato del singolo bene documentato da specifica perizia
attestante tale valore di mercato. Il valore recuperabile \u00e8 testato a livello dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa.Il valore recuperabile di un\u2019attivit\u00e0 \u00e8 il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il suo valore d\u2019uso. Per determinare il valore d\u2019uso di unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa il Gruppo calcola il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati, al lordo delle imposte, applicando un tasso di sconto, ante imposte, che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell\u2019attivit\u00e0. Una perdita di valore \u00e8 iscritta se il valore recuperabile \u00e8 inferiore al valore contabile.
Quando, successivamente, una perdita su attivit\u00e0, diverse dall\u2019avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore.
Il ripristino di una perdita di valore \u00e8 iscritto immediatamente a conto economico.
Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie sono trattate secondo lo IFRS 9:
In funzione delle caratteristiche dello strumento e del modello di business adottato per la relativa gestione, le attivit\u00e0 finanziarie sono classificate nelle seguenti tre categorie:
(i) costo ammortizzato, per le attivit\u00e0 finanziarie detenute con l\u2019obiettivo di incassare i flussi di cassa contrattuali che superano l\u2019SPPI (Solely Payment of Principle and Interests) test in quanto i flussi di cassa rappresentano esclusivamente pagamenti di capitale e interesse. Tale categoria include i crediti commerciali, altri crediti di natura operativa inclusi nelle altre attivit\u00e0 correnti e non correnti e crediti di natura finanziaria inclusi nelle altre attivit\u00e0 finanziarie correnti e non correnti;
(ii) fair value con contropartita patrimonio netto (FVOCI \u2013 fair value through other comprehensive income), per le attivit\u00e0 finanziarie detenute con l\u2019obiettivo di incassare i flussi di cassa contrattuali, rappresentati esclusivamente dal pagamento di capitale e interesse, sia di realizzarne il valore attraverso la cessione (cd. business model held to collect and sell). Le variazioni di fair value sono rilevate con contropartita OCI, per poi essere rilasciate a Conto economico in sede di derecognition;
(iii) fair value con contropartita Conto economico (FVTPL \u2013 fair value through profit or loss), categoria che include le attivit\u00e0 finanziarie che non hanno superato il test SPPI e quelle detenute con finalit\u00e0 di negoziazione. In tal caso, le variazioni di fair value sono rilevate con contropartita il Conto economico.
La rilevazione iniziale avviene al fair value; per i crediti commerciali privi di una significativa componente finanziaria, il valore di rilevazione iniziale \u00e8 rappresentato dal prezzo della transazione. Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie che generano flussi di cassa contrattuali rappresentativi esclusivamente di pagamenti di capitale e interessi sono valutate al costo ammortizzato se possedute con la finalit\u00e0 di incassarne i flussi di cassa contrattuali (cosiddetto business model held to collect). Secondo il metodo del costo ammortizzato il valore di iscrizione iniziale \u00e8 successivamente rettificato per tener conto dei rimborsi in quota capitale, delle eventuali svalutazioni e dell\u2019ammortamento della differenza tra il valore di rimborso e il valore di iscrizione iniziale. L\u2019ammortamento \u00e8 effettuato sulla base del tasso di interesse interno effettivo che rappresenta il tasso che rende uguali, al momento della rilevazione iniziale, il valore attuale dei flussi di cassa attesi e il valore di iscrizione iniziale. I crediti e le altre attivit\u00e0 finanziarie valutati al
costo ammortizzato sono presentati nello stato patrimoniale al netto del relativo fondo svalutazione. Le attivit\u00e0 finanziarie rappresentative di strumenti di debito il cui modello di business prevede sia la possibilit\u00e0 di incassare i flussi di cassa contrattuali sia la possibilit\u00e0 di realizzare plusvalenze da cessione (cosiddetto business model held to collect and sell), sono valutate al fair value con imputazione degli effetti a OCI (di seguito anche FVTOCI). In tal caso sono rilevati a patrimonio netto, tra le altre componenti dell\u2019utile complessivo, le variazioni di fair value dello strumento. L\u2019ammontare cumulato delle variazioni di fair value, imputato nella riserva di patrimonio netto che accoglie le altre componenti dell\u2019utile complessivo, \u00e8 oggetto di reversal a conto economico all\u2019atto dell\u2019eliminazione contabile dello strumento. Vengono rilevati a conto economico gli interessi attivi calcolati utilizzando il tasso di interesse effettivo, le differenze di cambio e le svalutazioni. Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria rappresentativa di uno strumento di debito che \u00e8 detenuta con finalit\u00e0 di negoziazione o che, pur rientrando nei business model HTC o HTC&S non abbia superato il test SPPI, \u00e8 valutata al fair value con imputazione degli effetti a conto economico (di seguito FVTPL). Le attivit\u00e0 finanziarie cedute sono eliminate dall\u2019attivo patrimoniale quando i diritti contrattuali connessi all\u2019ottenimento dei flussi di cassa associati allo strumento finanziario scadono, ovvero sono trasferiti a terzi. La valutazione della recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 finanziarie rappresentative di strumenti di debito non valutate al fair value con effetti a conto economico \u00e8 effettuata sulla base del cosiddetto \u201cExpected Credit Loss model\u201d.Debiti finanziari e prestiti obbligazionari I debiti finanziari e i prestiti obbligazionari sono rilevati inizialmente al costo, corrispondente al valore equo del corrispettivo ricevuto al netto degli oneri accessori di acquisizione dello strumento. Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati utilizzando il metodo del costo ammortizzato; tale metodo prevede che l\u2019ammortamento venga determinato utilizzando il tasso di interesse effettivo, rappresentato dal tasso che rende uguali, al momento della rilevazione iniziale, il valore dei flussi di cassa attesi e il valore di iscrizione iniziale. Gli oneri accessori per le operazioni di finanziamento sono classificati nel passivo di stato patrimoniale a riduzione del finanziamento concesso e il costo ammortizzato \u00e8 calcolato tenendo conto di tali oneri e di ogni eventuale sconto o premio, previsti al momento della regolazione. Gli effetti economici della valutazione secondo il metodo del costo ammortizzato sono imputati alla voce \u201c(Oneri)/Proventi finanziari\u201d.
Attivit\u00e0 finanziarie Il fair value delle attivit\u00e0 finanziarie \u00e8 determinato sulla base dei prezzi di offerta quotati o mediante l\u2019utilizzo di modelli finanziari. I fair value delle attivit\u00e0 finanziarie non quotate sono stimati utilizzando apposite tecniche di valutazione adattate alla situazione specifica dell\u2019emittente. Le attivit\u00e0 finanziarie per le quali il valore corrente non pu\u00f2 essere determinato in modo affidabile sono rilevate al costo ridotto per perdite di valore.
A ciascuna data di rendicontazione, \u00e8 verificata la presenza di indicatori di perdita di valore e l\u2019eventuale svalutazione \u00e8 contabilizzata a conto economico. La perdita di valore precedentemente contabilizzata \u00e8 ripristinata nel caso in cui vengano meno le circostanze che ne avevano comportato la rilevazione.
Come previsto dallo IAS 32, qualora vengano riacquistati strumenti rappresentativi del capitale proprio, tali strumenti (azioni proprie) sono dedotti direttamente al patrimonio netto alla voce Azioni proprie. Nessun utile o perdita viene rilevato nel conto economico all\u2019acquisto, vendita o cancellazione delle azioni proprie. Il corrispettivo pagato o ricevuto, incluso ogni costo sostenuto direttamente attribuibile all\u2019operazione di capitale, al netto di qualsiasi beneficio fiscale connesso, viene rilevato direttamente come movimento di patrimonio netto.
I diritti di voto legati alle azioni proprie sono annullati cos\u00ec come il diritto a ricevere dividendi. In caso di esercizio nel periodo di opzioni su azioni, queste vengono soddisfatte con azioni proprie.
I contributi sono rilevati qualora esista, indipendentemente dalla presenza di una formale delibera di concessione, una ragionevole certezza che la societ\u00e0 rispetter\u00e0 le condizioni previste per la concessione e che i contributi saranno ricevuti, cos\u00ec come stabilito dallo IAS 20 (\u201cContabilizzazione dei contributi pubblici e informativa sull\u2019assistenza pubblica\u201d).
Il contributo \u00e8 accreditato a conto economico in base alla vita utile del bene per il quale \u00e8 concesso, mediante la tecnica dei risconti, in modo da nettare le quote di ammortamento rilevate.
Un contributo riscuotibile come compensazione di spese e costi gi\u00e0 sostenuti o con lo scopo di dare un immediato aiuto finanziario all\u2019entit\u00e0 senza che vi siano costi futuri a esso correlati \u00e8 rilevato come provento nell\u2019esercizio nel quale diventa esigibile.
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto ed il valore netto di presumibile realizzo; l\u2019eventuale svalutazione contabilizzata in seguito alla perdita di valore viene ripristinata se negli esercizi successivi non sussistono pi\u00f9 i presupposti che avevano portato ad operare la svalutazione stessa.
Il costo viene determinato secondo la configurazione del costo medio ponderato per le materie prime, sussidiarie, di consumo ed i semilavorati ed in base al costo specifico per le altre voci di magazzino.
Il valore di presumibile netto realizzo \u00e8 costituito dal normale prezzo stimato di vendita nel corso normale delle attivit\u00e0, dedotti i costi stimati di completamento e i costi stimati per realizzare la vendita.
Crediti commerciali ed altre attivit\u00e0 a breve termine I crediti sono iscritti al costo ammortizzato, o se inferiore, al loro presumibile valore di realizzo. Se espressi in valuta i crediti sono valutati al cambio di fine periodo. I crediti, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali o che maturano interessi a valori di mercato, non sono attualizzati e sono iscritti al valore nominale al netto di un fondo svalutazione, esposto a diretta deduzione dei crediti stessi per portare la valutazione al presunto valore di realizzo.
Inoltre, in tale categoria di bilancio sono iscritte quelle quote di costi e proventi, comuni, per competenza, a due o pi\u00f9 esercizi, per riflettere correttamente il principio della competenza temporale.
Il Gruppo effettua cessioni dei propri crediti commerciali e tributari attraverso operazioni di factoring.
Le operazioni di cessione di crediti possono essere pro-solvendo o pro-soluto; alcune cessioni pro-soluto includono clausole di pagamento differito (ad esempio, il pagamento da parte del factor di una parte minoritaria del prezzo di acquisto \u00e8 subordinato al totale incasso dei crediti), richiedono una franchigia da parte del cedente o implicano il mantenimento di una significativa esposizione all\u2019andamento dei flussi finanziari derivanti dai crediti ceduti.
Questo tipo di operazioni non rispetta i requisiti richiesti dallo IFRS9 per l\u2019eliminazione dal bilancio delle attivit\u00e0, dal momento che non sono stati sostanzialmente trasferiti i relativi rischi e benefici.
Di conseguenza, tutti i crediti ceduti attraverso operazioni di factoring che non rispettano i requisiti per l\u2019eliminazione stabiliti dallo IFRS9 rimangono iscritti nel bilancio del Gruppo, sebbene siano stati legalmente ceduti; una passivit\u00e0 finanziaria di pari importo \u00e8 contabilizzata nel bilancio consolidato ed iscritta all\u2019interno della voce Debiti verso altri finanziatori. Tutti i crediti ceduti attraverso operazioni di factoring che rispettano i requisiti per l\u2019eliminazione stabiliti dallo IFRS9, dove cio\u00e8 vengono sostanzialmente trasferiti tutti i rischi e benefici, vengono eliminati dalla situazione patrimoniale e finanziaria.
Gli utili e le perdite relativi alla cessione di tali attivit\u00e0 sono rilevati solo quando le attivit\u00e0 stesse sono rimosse dalla situazione patrimoniale-finanziaria del Gruppo.
Disponibilit\u00e0 liquide Le disponibilit\u00e0 liquide sono rappresentate da cassa, depositi a vista presso le banche di relazione e investimenti a breve termine (con scadenza originaria non superiore a tre mesi) comunque facilmente convertibili in ammontare noti di denaro e soggetti ad un rischio non rilevante di cambiamenti di valore rilevati al fair value.
Ai fini della redazione del rendiconto finanziario, le disponibilit\u00e0 liquide sono costituite da cassa, depositi a vista presso le banche e scoperti di conto corrente. Questi ultimi, ai fini della redazione dello stato patrimoniale, sono inclusi nei debiti finanziari del passivo corrente.
\u2212Capitale emesso
La posta \u00e8 rappresentata dal capitale della Capogruppo sottoscritto e versato; esso \u00e8 iscritto al valore nominale. Il riacquisto di azioni proprie, valutate al costo inclusivo degli oneri accessori, \u00e8 contabilizzato come variazione di patrimonio netto e le azioni proprie sono portate a riduzione del capitale sociale per il valore nominale e a riduzione delle riserve per la differenza fra il costo sostenuto per l\u2019acquisto ed il valore nominale.
\u2212Sovrapprezzo azioni:
La posta accoglie l\u2019eccedenza del prezzo di emissione delle azioni rispetto al loro valore nominale; in tale riserva vanno ricomprese anche le differenze che emergono a seguito della conversione delle obbligazioni in azioni.
\u2212Altre riserve
Le poste sono costituite da riserve di capitale a destinazione specifica relative alla Capogruppo e dalle rettifiche eseguite in sede di transizione ai principi IAS/IFRS.
\u2212Utili (perdite) a nuovo
La posta include i risultati economici degli esercizi precedenti, per la parte non distribuita n\u00e9 accantonata a riserva (in caso di utili) o ripianata (in caso di perdite) e i trasferimenti da altre riserve di patrimonio quando si libera il vincolo al quale erano sottoposte. All\u2019interno della posta \u00e8 inoltre incluso il risultato economico dell\u2019esercizio.
Cancellazione di passivit\u00e0 Una passivit\u00e0 finanziaria viene cancellata quando l\u2019obbligazione sottostante la passivit\u00e0 \u00e8 estinta, annullata ovvero onorata. Laddove una passivit\u00e0 finanziaria esistente fosse sostituita da un\u2019altra dello stesso prestatore, a condizioni sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passivit\u00e0 esistente venissero sostanzialmente modificate, tale scambio o modifica viene trattato come una cancellazione contabile della passivit\u00e0 originale, accompagnata dalla rilevazione di una nuova passivit\u00e0, con iscrizione nel conto economico di eventuali differenze tra i valori contabili.
Il Gruppo Trevi ha adottato una policy di Gruppo approvata dal C.d.A. del 1\u00b0 febbraio 2008. Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente rilevati al fair value alla data in cui il contratto derivato \u00e8 sottoscritto e, successivamente, sono nuovamente valutati al fair value. I derivati sono contabilizzati come attivit\u00e0 finanziarie quando il fair value \u00e8 positivo e come passivit\u00e0 finanziarie quando il fair value \u00e8 negativo.
Il fair value degli strumenti finanziari scambiati in un mercato attivo \u00e8 determinato, a ogni data di bilancio, con riferimento alle quotazioni di mercato o alle quotazioni degli operatori (prezzo di offerta per le posizioni di lungo periodo e prezzo di domanda per le posizioni di breve periodo), senza alcuna deduzione per i costi di transazione.
Per gli strumenti finanziari non trattati in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato utilizzando una tecnica di valutazione. Tale tecnica pu\u00f2 includere:
\u2022l\u2019utilizzo di transazioni recenti a condizioni di mercato;
\u2022il riferimento al fair value attuale di un altro strumento sostanzialmente analogo;
\u2022un\u2019analisi dei flussi di cassa attualizzati o altri modelli di valutazione.
L\u2019analisi del fair value degli strumenti finanziari e ulteriori dettagli sulla loro valutazione sono riportati nel paragrafo \u201cInformazioni integrative su strumenti finanziari\u201d incluso nel presente documento.
In base allo IFRS9 la rilevazione delle variazioni di fair value varia a seconda della designazione degli strumenti
derivati (speculativi o di copertura) e della natura del rischio coperto (Fair Value Hedge o Cash Flow Hedge).Nel caso di contratti designati come speculativi, le variazioni di fair value sono rilevate direttamente a conto economico.
In caso di applicazione del Fair Value Hedge sono contabilizzate a conto economico sia le variazioni di fair value dello strumento di copertura che dello strumento coperto indipendentemente dal criterio di valutazione adottato per quest\u2019ultimo.
In caso di applicazione del Cash Flow Hedge viene sospesa a conto economico complessivo la porzione di variazione del fair value dello strumento di copertura che \u00e8 riconosciuta come copertura efficace, rilevando a conto economico la porzione inefficace. Le variazioni rilevate direttamente a conto economico complessivo sono rilasciate a conto economico nello stesso esercizio o negli esercizi in cui l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 coperta influenza il conto economico.
Gli acquisti e le vendite di attivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzati alla data di negoziazione.
Non risultano strumenti finanziari derivati in essere al 31 dicembre 2025 e 2024.
I debiti sono iscritti al costo ammortizzato. Se espressi in valuta sono espressi al cambio di fine periodo.
L\u2019aumento di capitale tramite esercizio dei warrant rientra nell\u2019ambito di applicazione del principio contabile internazionale IAS 32 \u201cStrumenti finanziari: esposizione nel bilancio\u201d.
Il paragrafo 15 dello IAS 32 dispone che \u201cl'emittente di uno strumento finanziario deve classificare lo strumento, o i suoi componenti, al momento della rilevazione iniziale come una passivit\u00e0 finanziaria, attivit\u00e0 finanziaria o uno strumento rappresentativo di capitale in conformit\u00e0 alla sostanza degli accordi contrattuali e alle definizioni di passivit\u00e0 finanziaria, di attivit\u00e0 finanziaria e di strumento rappresentativo di capitale.
In riferimento alla misurazione al fair value del Warrant, emesso nell\u2019ambito dell\u2019operazione di aumento di capitale effettuata nel corso del 2020, in data 3 giugno 2025 si \u00e8 concluso il periodo di esercizio dei Warrant con la sottoscrizione di n. 104.340 nuove azioni e versamento di 119.931 euro.
\u2212Benefici a breve termine
I benefici a dipendenti a breve termine sono contabilizzati a conto economico nel periodo in cui viene prestata l\u2019attivit\u00e0 lavorativa.
\u2212Piani a benefici definiti
La Societ\u00e0 riconosce ai propri dipendenti benefici a titolo di cessazione del rapporto di lavoro (Trattamento di Fine Rapporto). Tali benefici rientrano nella definizione di piani a benefici definiti determinati nell\u2019esistenza e nell\u2019ammontare ma incerti nella loro manifestazione. La passivit\u00e0 \u00e8 valutata secondo i principi indicati dallo IAS 19 utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito effettuato da attuari
indipendenti. Tale calcolo consiste nell\u2019attualizzazione dell\u2019importo del beneficio che un dipendente ricever\u00e0 alla data stimata di cessazione del rapporto di lavoro utilizzando ipotesi demografiche (come il tasso di mortalit\u00e0 ed il tasso di rotazione del personale) ed ipotesi finanziarie (come il tasso di sconto). L\u2019ammontare dell\u2019obbligo di prestazione definita \u00e8 calcolato annualmente da un attuario esterno indipendente. Gli utili e le perdite attuariali relative a programmi a benefici definiti derivanti da variazioni delle ipotesi attuariali utilizzate o da modifiche delle condizioni del piano sono contabilizzati nel conto economico complessivo nell\u2019esercizio in cui si verificano. Per i piani a contribuzione definita la Societ\u00e0 versa contributi a fondi pensionistici sia pubblici che privati su base obbligatoria, contrattuale o volontaria. I contributi sono riconosciuti come costo del lavoro.
A partire dal 1\u00b0 gennaio 2007 la legge finanziaria e relativi decreti attuativi hanno introdotto modificazioni rilevanti nella disciplina del T.F.R., tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR maturando. In particolare, i nuovi flussi di T.F.R. possono essere indirizzati dal lavoratore a forme pensionistiche integrative da lui prescelte oppure mantenuti in azienda.
\u2212Piani a contribuzione definita
Il Gruppo partecipa a piani pensionistici a contribuzione definita a gestione pubblica. Il versamento dei contributi esaurisce l\u2019obbligazione del Gruppo nei confronti dei propri dipendenti. I contributi costituiscono pertanto costi del periodo in cui sono dovuti.
\u2212Pagamenti basati su azioni
I principali dirigenti e alcuni managers della Societ\u00e0 possono ricevere parte della remunerazione sotto forma di pagamenti basati su azioni. Secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 2 gli stessi sono da considerarsi piani regolati con strumenti rappresentativi di capitale (cosiddetti \u201cequity settled\u201d). La maturazione del diritto al pagamento \u00e8 correlata ad un periodo di vesting durante il quale i managers devono svolgere la loro attivit\u00e0 come dipendenti. Pertanto, nel corso del periodo di vesting, il valore corrente dei pagamenti basati su azioni alla data di assegnazione \u00e8 rilevato a conto economico come costo con contropartita un\u2019apposita riserva del patrimonio netto. Variazioni del valore corrente successive alla data di assegnazione non hanno effetto sulla valutazione iniziale. In particolare, il costo, corrispondente al valore corrente delle opzioni alla data di assegnazione, \u00e8 riconosciuto tra i costi del personale sulla base di un criterio a quote costanti lungo il periodo intercorrente tra la data di assegnazione e quella di maturazione, con contropartita riconosciuta a patrimonio netto.
Fondi per rischi ed oneri, attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali I fondi per rischi ed oneri rappresentano passivit\u00e0 probabili di ammontare e/o scadenza incerta derivanti da eventi passati il cui adempimento comporter\u00e0 l\u2019impiego di risorse economiche. Gli accantonamenti sono stanziati esclusivamente in presenza di un\u2019obbligazione attuale, legale o implicita, derivante da eventi passati e per i quali alla data di chiusura del bilancio pu\u00f2 essere effettuata una stima attendibile dell\u2019importo derivante dall\u2019adempimento dell\u2019obbligazione. L\u2019importo rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima dell\u2019onere necessario per l\u2019adempimento dell\u2019obbligazione alla data di rendicontazione. I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione infrannuale e rettificati in modo da rappresentare la migliore stima corrente.
Laddove \u00e8 previsto che l\u2019esborso finanziario relativo all\u2019obbligazione avvenga oltre i normali termini di pagamento l\u2019importo dell\u2019accantonamento \u00e8 rappresentato dal valore attuale dei pagamenti futuri attesi per l\u2019estinzione dell\u2019obbligazione.Le attivit\u00e0 potenziali non sono rilevate in bilancio; le passivit\u00e0 potenziali valutati possibili ma non probabili non sono rilevate in bilancio \u00e8 fornita, tuttavia, informativa a riguardo per quelle di ammontare significativo.
Imposte sul reddito dell\u2019esercizio Le imposte correnti sono calcolate sulla base del reddito imponibile dell\u2019esercizio e della normativa di riferimento, applicando le aliquote fiscali vigenti alla data di bilancio.
Le aliquote e la normativa fiscale utilizzate per calcolare l\u2019importo sono quelle emanate, o sostanzialmente in vigore, alla data di chiusura di bilancio nei paesi dove il Gruppo opera e genera il proprio reddito imponibile.
Le imposte correnti relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono rilevate anch\u2019esse al di fuori del conto economico e, quindi, nel prospetto del conto economico complessivo, coerentemente con la rilevazione dell\u2019elemento cui si riferiscono.
Le imposte differite sono calcolate a fronte di tutte le differenze temporanee che emergono tra il valore fiscale di una attivit\u00e0 e il relativo valore in bilancio (\u201cliability method\u201d). Le imposte differite sono calcolate utilizzando le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte.
Le imposte correnti e differite sono rilevate nel Conto Economico, ad eccezione di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate a conto economico complessivo che sono contabilizzate direttamente a conto economico complessivo.
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l\u2019esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano rendere applicabile l\u2019utilizzo delle differenze temporanee deducibili e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo.
Il valore di carico delle imposte differite attive viene riesaminato a ciascuna data di bilancio e ridotto nella misura in cui non sia pi\u00f9 probabile che saranno disponibili in futuro sufficienti imponibili fiscali da permettere in tutto o in parte l\u2019utilizzo di tale credito. Le imposte differite attive non rilevate sono riesaminate ad ogni data di bilancio e sono rilevate nella misura in cui diventati probabile che i redditi fiscali saranno sufficienti a consentire il recupero di tali imposte differite attive.
Le previsioni di recuperabilit\u00e0 sono prudenzialmente basate sull\u2019analisi della miglior stima degli imponibili fiscali su un orizzonte temporale limitato, prossimo all\u2019orizzonte definito dal piano pluriennale.
Garanzie e passivit\u00e0 potenziali Evidenziano gli impegni assunti, le garanzie prestate nonch\u00e9 i beni ricevuti e dati in deposito a vario titolo nei confronti di terzi non compresi nel perimetro di consolidamento. Le passivit\u00e0 potenziali sono descritte nelle note esplicative qualora valutate come possibili. Le garanzie finanziarie sono rilevate al loro fair value fra le passivit\u00e0; le altre garanzie sono rilevate fra i fondi rischi quando risultano esistenti i criteri per l\u2019iscrizione (probabilit\u00e0 di accadimento).
La rilevazione dei ricavi da contratti con la clientela viene effettuata applicando un modello che prevede cinque step: (i) identificazione del contratto con il cliente; (ii) identificazione delle performance obligation previste dal contratto; (iii) determinazione del corrispettivo della transazione; (iv) allocazione del corrispettivo della transazione alle performance obligation; (v) rilevazione dei ricavi al momento (o nel corso) della soddisfazione della singola performance obligation, ossia all\u2019atto del trasferimento al del bene o del servizio promesso.
I ricavi riferiti ai lavori su commessa sono determinati in base alla percentuale di completamento, come pi\u00f9 ampiamente descritto in seguito.
I costi sono imputati secondo il principio della competenza temporale.
Parallelamente allo sviluppo del modello a cinque fasi, l\u2019IFRS 15 tratta alcuni argomenti, quali costi contrattuali, modifiche contrattuali e informativa di bilancio.
Di seguito vengono sintetizzate le modalit\u00e0 applicative seguite dal Gruppo nell'applicazione dell\u2019IFRS 15.
Identificazione del contratto con il cliente:
Un contratto verso il committente viene identificato e valutato in base all\u2019IFRS 15 a seguito della firma vincolante del contratto di appalto che determina il sorgere delle obbligazioni reciproche tra il Gruppo e il committente. Nell\u2019identificazione del contratto vengono considerate le condizioni previste dal paragrafo 9 dell\u2019IFRS 15.
Identificazione delle performance obbligation e ripartizione del corrispettivo contrattuale:
Nell\u2019ottica dei contratti con i committenti del Gruppo solitamente la performance obligation \u00e8 rappresentata dall\u2019opera nel suo complesso. Infatti, nonostante le singole performance obligation previste nel contratto possano essere per loro natura distinte, nel contesto del contratto sono caratterizzate da forte interdipendenza e integrazione finalizzate al trasferimento al committente dell\u2019infrastruttura nel suo complesso. Nei casi in cui vengano identificate pi\u00f9 performance obligation nell\u2019ambito del medesimo contratto si rende necessario attribuire alle performance obligation distinte l\u2019appropriata quota di corrispettivo contrattuale in base all\u2019IFRS 15. Nelle pratiche commerciali del Gruppo, solitamente i contratti con i clienti specificano dettagliatamente le componenti di prezzo per ogni item contrattuale (prezzo osservabile dal contratto).
Determinazione dei termini per l\u2019adempimento delle performance obligation e riconoscimento dei Ricavi:
I contratti con i committenti tipicamente sottoscritti nell\u2019ambito del Gruppo prevedono obbligazioni adempiute nel corso del tempo sulla base dell\u2019avanzamento graduale delle attivit\u00e0 e del trasferimento temporale del controllo dell\u2019opera al committente.
Le ragioni per cui il riconoscimento nel corso del tempo viene considerato maggiormente rappresentativo sono:
\u2022il cliente controlla l\u2019opera oggetto del contratto nel momento in cui viene costruita;
\u2022l\u2019opera in corso di costruzione non pu\u00f2 avere un uso alternativo e il Gruppo detiene il diritto a incassare il corrispettivo per le prestazioni rese nel corso della realizzazione.
In considerazione della natura dei contratti e della tipologia dei lavori, l\u2019avanzamento delle commesse a lungo
termine \u00e8 determinato mediante l\u2019utilizzo di un metodo basato sugli input in base alla percentuale che emerge dal rapporto fra i costi sostenuti e costi totali previsti, applicata al ricavo contrattuale complessivo previsto. Tale metodologia di determinazione consente una misurazione oggettiva del trasferimento del controllo al cliente in quanto prende in considerazione le variabili quantitative relative al contratto, nella sua completezza. Determinazione del corrispettivo contrattuale:
Data la complessit\u00e0 ingegneristica ed operativa, la dimensione e la durata pluriennale di realizzazione delle opere, i corrispettivi contrattuali, oltre al corrispettivo base stabilito nel contratto, includono corrispettivi aggiuntivi che rivestono elementi di cui si deve tenere conto. In particolare, i corrispettivi derivanti da riserve rappresentano corrispettivi aggiuntivi richiesti a fronte di maggiori oneri sostenuti (e/o da sostenere) per cause o eventi non prevedibili e imputabili al committente (cd. \u201cclaim\u201d), oppure derivanti dai maggiori lavori eseguiti (e/o da sostenere) rispetto quelli contrattualmente previsti (cd \u201cchange order\u201d). Conformemente a quanto previsto dall\u2019IFRS 15, claims e change orders sono inclusi nell\u2019ammontare dei ricaviuna modifica contrattuale esiste se quest\u2019ultima viene approvata, in forma scritta, tramite accordo orale o attraverso le prassi commerciali del settore se la circostanza che i connessi ricavi non vengano stornati in futuro sia considerata \u201caltamente probabile\u201d. Al fine di queste valutazioni vengono presi in considerazione tutti gli aspetti rilevanti e le circostanze, incluso i termini del contratto stesso, le prassi commerciali e negoziali del settore o altre evidenze a supporto, applicando logiche ispirate ad un principio di prudenza.
Penali:
Il contratto con il committente pu\u00f2 prevedere la maturazione di penali passive derivanti da inadempimento di determinate clausole contrattuali (quali ad esempio il mancato rispetto delle tempistiche di consegna). Nel momento in cui l\u2019entit\u00e0 ha gli elementi per definire come \u201cragionevolmente prevedibile\u201d la maturazione delle penali contrattuali, queste ultime vengono considerate a riduzione dei corrispettivi contrattuali. Per fare dette valutazioni vengono analizzati tutti gli indicatori, disponibili alla data di riferimento del bilancio, al fine di stimare la probabilit\u00e0 di un inadempimento contrattuale che possa comportare la maturazione di penali passive.
Perdite a finire:
L\u2019IFRS 15 non disciplina esplicitamente il trattamento contabile relativo ai contratti in perdita, ma rinvia al trattamento contabile definito dallo IAS 37, che disciplina la metodologia di misurazione e classificazione (precedentemente dettati dallo IAS 11) dei contratti onerosi. In particolare, secondo la definizione dello IAS 37, un contratto \u00e8 oneroso quando i costi non discrezionali (\u201cunavoidable costs of meeting the obligation\u201d) eccedono i benefici economici attesi. L\u2019eventuale perdita attesa deve essere stanziata in bilancio in un apposito fondo per rischi nel momento in cui tale perdita risulti probabile sulla base delle ultime stime effettuate dal management. Tale approccio valutativo risulta maggiormente rappresentativo dei differenti margini di commessa, in relazione alla natura dei beni e servizi trasferiti al cliente.
Esposizione in bilancio:
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 derivanti dal contratto sono classificate nelle voci della situazione patrimoniale e finanziaria \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine\u201d e \u201cDebiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine\u201d, rispettivamente nella sezione dell\u2019attivo e del passivo. La classificazione tra attivit\u00e0 e passivit\u00e0
contrattuali, in base a quanto stabilito dell\u2019IFRS 15, \u00e8 in funzione del rapporto tra la prestazione del Gruppo e il pagamento del cliente: le voci in esame rappresentano, infatti, la somma delle seguenti componenti analizzate singolarmente per ciascuna commessa: (+) Valore dei lavori progressivi, determinato in base alle norme stabilite dall\u2019IFRS 15, secondo il metodo del Cost-to-Cost (-) Acconti ricevuti su lavori certificati (SAL) (-) Anticipi contrattuali. Se il valore risultante \u00e8 positivo, il saldo netto della commessa \u00e8 esposto nella voce \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine\u201d, viceversa, \u00e8 esposto nella voce \u201cDebiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine\u201d. Qualora, in base al contratto, i valori in esame esprimano un diritto incondizionato al corrispettivo vengono presentati come crediti. Il conto economico del Gruppo evidenzia una voce di ricavo denominata \u201cRicavi delle vendite e delle prestazioni\u201d, presentata e valutata secondo il principio IFRS 15. La voce denominata \u201cAltri ricavi operativi\u201d include i proventi derivanti da transazioni diverse dai contratti verso i committenti ed \u00e8 valutata secondo quanto stabilito da altri principi o da specifiche \u201cAccounting Policy Election\u201d di Gruppo. In particolare, quest\u2019ultima voce accoglie proventi relativi a: plusvalenze da cessione di immobilizzazioni; proventi per riaddebito di costi, sopravvenienze attive, ricavi per ribalto costi dei consorzi e delle societ\u00e0 consortili di diritto italiano. Con riferimento a quest\u2019ultima fattispecie, si segnala che l\u2019attivit\u00e0 del Gruppo \u00e8 caratterizzata dalla partecipazione in numerose entit\u00e0 di progetto che, soprattutto con riferimento alla realt\u00e0 italiana, utilizzano la struttura consortile caratterizzata dal funzionamento a ribalto costi. Sotto il profilo della classificazione in base ai principi IFRS 10 e 11, tali entit\u00e0 sono state qualificate come controllate, collegate e joint venture; considerando che tale fattispecie di ricavo non si riferisce all\u2019esecuzione delle attivit\u00e0 previste nel contratto di costruzione e non derivano da transazioni contrattuali con il committente, tali componenti positive di reddito sono state classificate tra gli \u201cAltri ricavi operativi\u201d.Proventi ed oneri finanziari I ricavi e gli oneri finanziari sono rilevati a conto economico in base al principio della competenza temporale tenendo conto del tasso effettivo applicabile.
Per tutti gli strumenti finanziari valutati al costo ammortizzato e le attivit\u00e0 finanziarie fruttifere classificate come disponibili per la vendita, gli interessi attivi sono rilevati utilizzando il tasso di interesse effettivo, che \u00e8 il tasso che precisamente attualizza i pagamenti e gli incassi futuri, stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario o su un periodo pi\u00f9 breve, quando necessario, rispetto al valore netto contabile dell\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria. Gli interessi attivi sono classificati tra i proventi finanziari nel conto economico.
Sono rilevati quando sorge il diritto degli Azionisti a ricevere il pagamento che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.
La distribuzione di dividendi agli Azionisti viene registrata come passivit\u00e0 nel bilancio nel periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall\u2019Assemblea degli Azionisti.
L\u2019utile base per azione \u00e8 calcolato dividendo la quota di risultato economico del Gruppo, attribuibile alle azioni ordinarie, per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione, escludendo le azioni proprie.
L\u2019utile diluito per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile o la perdita attribuibile agli Azionisti della Capogruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione, tenendo conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo.Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e attivit\u00e0 operative cessate Un\u2019attivit\u00e0 operativa cessata \u00e8 un componente del Gruppo le cui operazioni e i cui flussi finanziari sono chiaramente distinguibili dal resto del Gruppo che:
\u2022rappresenta un importante ramo autonomo di attivit\u00e0 o area geografica di attivit\u00e0;
\u2022fa parte di un unico programma coordinato di dismissione di un importante ramo autonomo di attivit\u00e0 o un\u2019area geografica di attivit\u00e0; o
\u2022\u00e8 una entit\u00e0 controllata acquisita esclusivamente con l\u2019intenzione di rivenderla.
Un\u2019attivit\u00e0 operativa viene classificata come cessata al momento della vendita oppure quando soddisfa le condizioni per la classificazione nella categoria \u2018posseduta per la vendita, se antecedente.
Quando un\u2019attivit\u00e0 operativa viene classificata come cessata, il conto economico complessivo comparativo viene rideterminato come se l'attivit\u00e0 operativa fosse cessata a partire dall\u2019inizio dell\u2019esercizio comparativo.
Criteri di conversione delle poste in valuta I crediti e debiti espressi in valute non appartenenti all\u2019area euro sono originariamente convertiti in euro ai cambi storici alla data delle relative operazioni.
Le differenze cambio realizzate in occasione dell\u2019incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte a conto economico al momento del realizzo.
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 in valuta, ad eccezione delle immobilizzazioni materiali, immateriali e partecipazioni, sono adeguate al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell\u2019esercizio ed i relativi utili o perdite su cambi sono imputati a Conto Economico. I contratti di compravendita a termine di valuta sono posti in essere per la copertura del rischio di fluttuazione dei corsi delle divise. Per quanto riguarda la contabilit\u00e0 delle filiali estere della controllata Trevi S.p.A. si rende noto che questa viene tenuta nella valuta dell\u2019ambiente economico primario in cui esse operano (valuta funzionale). Alla chiusura dell\u2019esercizio, si procede alla conversione dei saldi patrimoniali in valuta, in base al cambio puntuale al 31 di dicembre, pubblicato sul sito dell\u2019Ufficio Italiano Cambi e le eventuali differenze di cambio sono riflesse a conto economico.
La predisposizione dei bilanci consolidati richiede da parte degli Amministratori l\u2019applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull\u2019esperienza storica ed assunzioni che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. In considerazione del documento congiunto Banca d\u2019Italia/Consob/Isvap n\u00b0 2 del 6 febbraio 2009 si precisa che le stime sono basate sulle pi\u00f9 recenti informazioni di cui gli Amministratori dispongono al momento della redazione del bilancio, non intaccandone, pertanto, l\u2019attendibilit\u00e0.
L\u2019applicazione di tali stime ed assunzioni influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, quali la
situazione patrimoniale - finanziaria, il conto economico ed il rendiconto finanziario, nonch\u00e9 l\u2019informativa fornita. I risultati finali delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime ed assunzioni, possono differire da quelli riportati nei bilanci a causa dell\u2019incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulla quali si basano le stime. Di seguito sono elencate le voci di bilancio che richiedono pi\u00f9 di altre una maggiore soggettivit\u00e0 da parte degli amministratori nell\u2019elaborazione delle stime e per i quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate pu\u00f2 avere un impatto significativo sul bilancio consolidato del Gruppo:
\u2022Attivit\u00e0 da contratti;
\u2022Imposte differite attive;
\u2022Accantonamenti per rischi su crediti;
\u2022Accantonamenti per rischi e oneri;
\u2022Recuperabilit\u00e0 dell\u2019attivo non corrente - Impairment test;
\u2022Spese di sviluppo;
\u2022Benefici ai dipendenti.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi nel conto economico nel periodo in cui la variazione \u00e8 avvenuta.
Impairment della attivit\u00e0 finanziarie e delle financial guarantees L\u2019Impairment si applica a tutte le attivit\u00e0 finanziarie valutate al Costo Ammortizzato e al Fair Value con variazioni di valore presentate nella voce Other Comprehensive Income (FVOCI), mentre sono escluse quelle al Fair Value i cui effetti delle variazioni sono rilevati a Conto Economico. Inoltre, rientrano nel perimetro di applicazione anche le seguenti tipologie di strumenti:
\u2022Loan Committment;
\u2022Crediti per leasing;
\u2022Contract asset;
\u2022Garanzie finanziarie incluse nell\u2019IFRS 9.
Le garanzie finanziarie non valutate al Fair Value rilevato a Conto Economico sono incluse nell\u2019ambito di applicazione delle disposizioni dell\u2019IFRS 9 relativamente all\u2019impairment.
La definizione di garanzia finanziaria resta invariata rispetto a quanto gi\u00e0 previsto dallo IAS 39 per il quale risultava che:
\u201cUna garanzia finanziaria rappresenta un contratto nel quale la Societ\u00e0 \u00e8 tenuta ad onorare gli obblighi contrattuali di una terza parte nel momento in cui questa non rimborsi il proprio creditore\u201d.
La Societ\u00e0 iscrive le garanzie finanziarie in Bilancio al fair value alla data di rilevazione iniziale ovvero alla data in cui diventa parte delle clausole contrattuali. Le garanzie finanziarie sono poi soggette ad impairment; pertanto, alle date di valutazione successive, il loro valore d\u2019iscrizione sar\u00e0 pari al maggiore tra il valore di iscrizione iniziale, al netto di eventuale ammortamento dei costi, e l\u2019expected credit loss determinato secondo le nuove disposizioni dell\u2019IFRS 9.
La regola generale di impairment prevista dall\u2019IFRS 9 ha l\u2019obiettivo di dare rappresentazione del deterioramento o del miglioramento della qualit\u00e0 del credito nel valore delle attivit\u00e0 finanziarie detenute dalla Societ\u00e0. La modalit\u00e0 con cui si calcola l\u2019ammontare di perdita attesa riconosciuta dipende, dunque, dalla
variazione del rischio di credito dall\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 alla data di valutazione.Pertanto, ad ogni reporting date, la Societ\u00e0 rilever\u00e0 l\u2019accantonamento per le perdite future attese distinguendo tra differenti stage di collocazione che riflettono il merito creditizio della controparte, in particolare:
\u2022Stage 1 - per le attivit\u00e0 che non hanno subito un incremento significativo del rischio di credito rispetto a quanto registrato al momento della rilevazione iniziale si dovr\u00e0 procedere a rilevare un accantonamento che rifletta la 12-months ECL, ovvero la probabilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nei successivi 12 mesi (IFRS 9 \u00a7 par. 5.5.5);
\u2022Stage 2 - per le attivit\u00e0 che, invece, hanno subito un incremento significativo nel rischio di credito rispetto a quanto registrato al momento della rilevazione iniziale si dovr\u00e0 procedere a rilevare un accantonamento che rifletta la lifetime ECL, ovvero la probabilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nella vita dello strumento (IFRS 9 \u00a7par. 5.5.3).
\u2022Stage 3 - per le attivit\u00e0 che presentano evidenze effettive di impairment, l\u2019accantonamento dovr\u00e0 riflettere una svalutazione rappresentativa di un ECL su base lifetime, con probabilit\u00e0 di default pari al 100% (IFRS 9 \u00a7par. 5.5.3).
In aggiunta, l\u2019IFRS 9 \u00a7par. 5.5.15 prevede anche la possibilit\u00e0 di adottare un approccio semplificato per il calcolo delle perdite attese esclusivamente per le seguenti categorie:
\u2022Crediti commerciali e Contract Assets che:
oNon contengono una componente finanziaria significativa; o
oContengono una componente finanziaria significativa ma la Societ\u00e0 stabilisce a livello di policy contabile di misurare le perdite attese su base lifetime.
\u2022Crediti per leasing.
L\u2019approccio semplificato parte dall\u2019impostazione prevista per l\u2019approccio generale, senza tuttavia richiedere alla Societ\u00e0 di monitorare le variazioni del rischio di credito della controparte in quanto l\u2019expected loss \u00e8 sempre calcolata su base lifetime.
Il modello di impairment descritto nella presente istruzione operativa \u00e8 stato applicato a tutte le attivit\u00e0 finanziarie come definite dall\u2019IFRS 9. Di seguito si riportano in particolare, le principali caratteristiche degli approcci adottati dal Gruppo e previsti da IFRS 9: Simplified Approach e General Approach.
Simplified Approach
L\u2019approccio semplificato \u00e8 stato adottato dal Gruppo con riferimento a:
\u2022crediti commerciali (incluse le fatture da emettere);
\u2022contract assets (\u201cwork in progress\u201d attivi al netto degli anticipi ricevuti);
\u2022crediti per anticipi erogati a fornitori.
Per tali fattispecie sono state applicate le regole dell\u2019approccio semplificato indicate da IFRS 9, calcolando il valore del fondo svalutazione mediante il prodotto dei seguenti fattori:
\u2022EAD - Exposure At Default: esposizione contabile alla data di valutazione;
\u2022PD - Probability of Default: la probabilit\u00e0 che l\u2019esposizione oggetto di valutazione possa andare in default e quindi non essere rimborsata. Come driver per la determinazione della probabilit\u00e0 di default dell\u2019esposizione \u00e8 stata considerata quella specifica della controparte. In particolare, la PD \u00e8 stata determinata utilizzando fonti esterne (info-provider) e qualora non presente il dato specifico della
controparte oggetto di valutazione, \u00e8 stata applicata una PD espressiva del segmento di mercato di appartenenza della controparte o, in caso di campione poco rappresentativo, come ultima alternativa, la PD media rappresentativa del portafoglio crediti. Per le esposizioni verso controparti governative la PD utilizzata \u00e8 quella relativa allo Stato di riferimento della controparte;
\u2022LGD - Loss Given Default: percentuale attesa di perdita in caso di default del creditore. Il modello di impairment IFRS 9 prevede la possibilit\u00e0 di calcolare internamente il parametro identificato della perdita attesa in caso di default. In alternativa a quest\u2019ultimo, data l\u2019impossibilit\u00e0 di ricostruire una base dati storica congrua al calcolo della LGD, il Gruppo ha deciso di adottare il parametro standard definito per la normativa bancaria e pari al 45%.
Per le attivit\u00e0 finanziarie rientranti dell\u2019approccio semplificato \u00e8 stato identificato il periodo di default sulla base delle statistiche di incasso delle poste attive rientranti nel perimetro. Pertanto:
\u2022per le posizioni \u201cin bonis\u201d ovvero quelle non scadute, con riferimento esclusivo ai crediti commerciali ed alle fatture da emettere, la PD \u00e8 definita su un orizzonte temporale di riferimento di 60 giorni, in coerenza con l\u2019orizzonte medio di dilazione di pagamento che il Gruppo ha concordato sulla base:
odelle diverse aree geografiche in cui operano le singole legal entity di ogni divisione le cui dilazioni medie di pagamento divergono ma si discostano da un orizzonte medio di Gruppo pari a 2 mensilit\u00e0;
oalle caratteristiche del business in cui la Societ\u00e0 opera e sulle caratteristiche dei crediti commerciali che, per la maggior parte dei crediti emessi, richiedono una dilazione di pagamento a breve scadenza;
\u2022per le posizioni scadute entro il periodo di default (stabilito ad una soglia di 360 giorni dalla data di scadenza del credito), la PD \u00e8 espressiva di un orizzonte temporale pari ad 1 anno. Il Gruppo ha concordato l\u2019applicazione di una soglia di default diversa da quella definita dal principio contabile IFRS 9 (i.e. 90 giorni di scaduto), rigettando tale presunzione (si veda IFRS 9, par. B5.5.37) sulla base:
odagli evidenti ritardi nei pagamenti da parte dei propri clienti, che molto spesso avvengono oltre i 90 giorni dalla scadenza del documento;
oda eventuali ritardi nei pagamenti dovuti alle caratteristiche del business in cui opera la societ\u00e0 e, pi\u00f9 in particolare, da potenziali ritardi nella fornitura di beni e servizi che il Gruppo offre ai propri clienti, generando un saldo da parte dei clienti solo a conclusione di un servizio, piuttosto che alla consegna fisica di un bene. Nello specifico:
\u25aadifficolt\u00e0 temporanee di pagamenti da parte delle pubbliche amministrazioni;
\u25aaun rallentamento nelle vendite dei beni oggetto di costruzione;
\u25aadifficolt\u00e0 oggettive a ricevere incassi da clienti di alcuni paesi dettate da situazioni contingenti di natura legislativa o valutaria;
\u25aaintralci temporanei dovuti al rapporto fra cliente e fornitore che si sviluppa nel corso di una commessa;
\u25aadue date di non facile determinazione nel caso di pagamenti di ritenute a garanzia o somme precedentemente oggetto di contenzioso;
Entrando nel merito delle singole divisioni del gruppo: per la divisione Soilmec le vendite sono principalmente fatte tramite dealer/agenti con i quali esiste una \"linea di credito\" che viene regolarmente monitorata. Le partite scadute sono comunque oggetto di garanzia mediante le macchine in stock presso la yard del dealer. Sulle vendite, inoltre, salvo pochi casi, il pagamento avviene contestualmente alla consegna dell'attrezzatura o con una dilazione concordata per particolari clienti con cui esiste una \"storicit\u00e0\".
Per tali motivi, il Gruppo ha prolungato il riconoscimento di un default optando per l\u2019applicazione di una soglia pari ad 1 anno, ritenendo il superamento di tale soglia come identificativo di una effettiva difficolt\u00e0 della controparte nel far fronte ai propri impegni debitori, generando un mancato incasso del credito per le societ\u00e0 del Gruppo. \u2022per le posizioni scadute oltre il periodo di default, invece, la PD \u00e8 stata posta pari al 100%.
Il modello di valutazione dell\u2019impairment dei contract assets e degli anticipi a fornitori, similmente a quanto definito per i crediti commerciali scaduti ma non in default, prevede l\u2019applicazione di una PD espressiva di un orizzonte temporale di 1 anno.
Tuttavia, all\u2019applicazione delle regole quantitative per il calcolo del fondo svalutazione dei crediti, pu\u00f2 seguire l\u2019applicazione di una percentuale di svalutazione specifica per determinate posizioni (i.e. clienti) sulla base dell\u2019esperienza del management e/o di specifiche informazioni qualitative a disposizione.
General Approach
Per ci\u00f2 che concerne, invece, le poste oggetto di impairment IFRS 9 che presentano i presupposti per l\u2019applicazione del General Approach, la Societ\u00e0 ha provveduto a definire una metodologia di Expected Credit Loss per ogni cluster di merito creditizio definito per tali esposizioni.
Come anticipato, l\u2019approccio generale prevede che la definizione dei parametri con cui si calcola l\u2019ammontare di perdita attesa riconosciuta dipende dalla variazione del rischio di credito che l\u2019attivit\u00e0 ha subito dall\u2019iscrizione iniziale alla data di valutazione.
Per la valutazione dell\u2019incremento del rischio di credito, il Gruppo ha preso in considerazione tutte le informazioni ragionevoli e accettabili che ha a disposizione o che pu\u00f2 ottenere senza incorrere in oneri eccessivi.
Il Principio, inoltre, fornisce una lista esemplificativa delle variabili che possono essere considerate come driver per l\u2019incremento del rischio di credito e che possono essere distinte in: dati macro economici (modifiche nella normativa, instabilit\u00e0 politica), dati relativi alla controparte (peggioramento nei risultati economico/finanziari, downgrade del credit rating), dati di mercato (CDS, credit spread, rating) e dati relativi al contratto (perdita di valore nei collateral, modifiche contrattuali sfavorevoli).
Di conseguenza, il calcolo dell\u2019impairment su queste poste \u00e8 stato effettuato in applicazione delle seguenti regole:
\u2022Stage Allocation: l\u2019allocazione in stage delle garanzie finanziarie della Holding \u00e8 stato guidato da driver qualitativi e quantitativi, utilizzando le informazioni presenti su fonti esterne (info provider), la variazione della probability of default e quanto stabilito dai diversi accordi con gli istituti bancari creditori del Gruppo.
In base ai parametri utilizzati ai fini della stage allocation, le garanzie finanziarie erogate da parte di Trevi Finanziaria SpA nei confronti delle societ\u00e0 appartenenti alle divisioni del Gruppo, sono state classificate all\u2019interno del cluster identificativo delle attivit\u00e0 con un aumento del rischio di credito rispetto alla data di erogazione iniziale tale da procedere a rilevare un accantonamento che rifletta la lifetime ECL, ovvero
la probabilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nella vita dello strumento.
\u2022Calcolo della perdita attesa: alla stregua di quanto descritto per i crediti commerciali del Gruppo, il calcolo dell\u2019Expected Credit Loss per le posizioni relative alle garanzie finanziarie erogate \u00e8 stato effettuato mediante il prodotto dei tre parametri di rischio:
oPD \u2013 Probability of Default come driver per la determinazione della probabilit\u00e0 di default dell\u2019esposizione \u00e8 stata considerata la divisione di appartenenza della societ\u00e0 per la quale \u00e8 stata prestata la garanzia da parte della Capogruppo. In particolare, la PD \u00e8 stata determinata utilizzando fonti esterne (info-provider) e, qualora non presente, il dato specifico della societ\u00e0 oggetto di valutazione, \u00e8 stata applicata una PD espressiva del segmento di mercato di appartenenza della divisione;
oLGD \u2013 Loss Given Default: il Gruppo ha deciso di adottare il parametro standard definito per la normativa bancaria e pari al 45%, quale parametro identificato della perdita attesa in caso di default.
oEAD \u2013 Exposure at Default: pari all\u2019ammontare della garanzia rilasciata.
IAS 29 Rendicontazione contabile in economie iper-inflazionate
Lo IAS 29, Financial reporting in hyperinflationary economies, si applica nei casi in cui la valuta funzionale di un\u2019entit\u00e0 \u00e8 \u2033iperinflazionata\u2033. Lo IAS 29 richiede che il bilancio (inclusi i dati corrispondenti riferiti al periodo comparativo) sia esposto nell'unit\u00e0 di misura corrente alla data di chiusura dell'esercizio. Ci\u00f2 in quanto la moneta in una economia iperinflazionata perde significativamente valore d\u2019acquisto da un esercizio all\u2019altro cosicch\u00e9 la presentazione del bilancio su valori storici, anche se di pochi mesi, non fornisce informazioni pertinenti agli utilizzatori del bilancio.
Durante il 2023, l'elenco delle economie iperinflazionate ha continuato a evolversi rapidamente a causa del deterioramento delle condizioni economiche e l'elevata inflazione in diversi paesi. Queste giurisdizioni devono applicare lo IAS 29 e di conseguenza devono rideterminare il bilancio (sia dell'esercizio corrente che del periodo comparativo) per riflettere i tassi di inflazione correnti.
In Argentina e in Venezuela, a seguito di un lungo periodo di osservazione dei tassi di inflazione che nell\u2019arco dell\u2019ultimo triennio ha superato il 100%, \u00e8 stato raggiunto, nel corso del 2018, un consenso a livello globale relativamente al verificarsi delle condizioni che hanno determinato la presenza di iperinflazione in conformit\u00e0 ai principi contabili internazionali (IFRS International Financial Reporting Standards). Ne consegue che tutte le societ\u00e0 consolidate operanti in Argentina e in Venezuela hanno applicato il principio IAS 29 \u2013 \u201cFinancial reporting in hyperinflationary economies\u201d nella predisposizione dei dati finanziari da includere nel bilancio consolidato, come avvenuto nell\u2019esercizio precedente.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting standards applicati dal 1\u00b0 gennaio 2025I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS Accounting Standards sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1\u00b0 gennaio 2025:
\u2022In data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato \u201cAmendments to IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability\u201d. Il documento richiede ad un\u2019entit\u00e0 di identificare una metodologia da applicare in maniera coerente al fine di verificare se una valuta pu\u00f2 essere convertita in un\u2019altra e, quando ci\u00f2 non \u00e8 possibile, come determinare il tasso di cambio da utilizzare e l\u2019informativa da fornire in nota integrativa. L\u2019adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting Standards omologati dall\u2019Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell\u2019Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione necessario per l\u2019adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti, ma tali principi non sono obbligatoriamente applicabili e non sono stati adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025:
\u2022In data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato il documento \u201cAmendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments\u2014Amendments to IFRS 9 and IFRS 7\u2033. Il documento chiarisce alcuni aspetti problematici emersi dalla post-implementation review dell\u2019IFRS 9, tra cui il trattamento contabile delle attivit\u00e0 finanziarie i cui rendimenti variano al raggiungimento di obiettivi ESG (i.e. green bonds). In particolare, le modifiche hanno l\u2019obiettivo di:
oChiarire la classificazione delle attivit\u00e0 finanziarie con rendimenti variabili e legati ad obiettivi ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG) ed i criteri da utilizzare per l\u2019assessment del SPPI test;
odeterminare che la data di regolamento delle passivit\u00e0 tramite sistemi di pagamento elettronici \u00e8 quella in cui la passivit\u00e0 risulta estinta. Tuttavia, \u00e8 consentito ad un\u2019entit\u00e0 di adottare una politica contabile per consentire di eliminare contabilmente una passivit\u00e0 finanziaria prima di consegnare liquidit\u00e0 alla data di regolamento in presenza di determinate condizioni specifiche.
Con queste modifiche, lo IASB ha inoltre introdotto ulteriori requisiti di informativa riguardo in particolare ad investimenti in strumenti di capitale designati a FVOCI.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2026, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u2022In data 18 dicembre 2024 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato \u201cContracts Referencing Nature-dependent Electricity \u2013 Amendment to IFRS 9 and IFRS 7\u201d. Il documento ha l\u2019obiettivo di supportare le entit\u00e0 nel rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di acquisto di elettricit\u00e0 prodotta da fonti rinnovabili (spesso strutturati come Power Purchase Agreements). Sulla base di tali contratti, la
quantit\u00e0 di elettricit\u00e0 generata ed acquistata pu\u00f2 variare in base a fattori incontrollabili quali le condizioni meteorologiche. Lo IASB ha apportato emendamenti mirati ai principi IFRS 9 e IFRS 7. Gli emendamenti includono:
oun chiarimento riguardo all\u2019applicazione dei requisiti di \u201cown use\u201d a questa tipologia di contratti;
odei criteri per consentire la contabilizzazione di tali contratti come strumenti di copertura; e,
odei nuovi requisiti di informativa per consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere l'effetto di questi contratti sulle performance finanziarie e sui flussi di cassa di un\u2019entit\u00e0.
La modifica si applicher\u00e0 dal 1\u00b0 gennaio 2026, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u2022In data 18 luglio 2024 lo IASB ha pubblicato un documento denominato \u201cAnnual Improvements Volume 11\u201d. Il documento include chiarimenti, semplificazioni, correzioni e cambiamenti volti a migliorare la coerenza di diversi IFRS Accounting Standards. I principi modificati sono:
oIFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards;
oIFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e le relative linee guida sull'implementazione dell'IFRS 7;
oIFRS 9 Financial Instruments;
oIFRS 10 Consolidated Financial Statements; e
oIAS 7 Statement of Cash Flows.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2026. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting Standards non ancora omologati dall\u2019Unione Europea.
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell\u2019Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l\u2019adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.
\u2022In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements che sostituir\u00e0 il principio IAS 1 Presentation of Financial Statements. Il nuovo principio si pone l\u2019obiettivo di migliorare la presentazione degli schemi di bilancio, con particolare riferimento allo schema del conto economico. In particolare, il nuovo principio richiede di:
oclassificare i ricavi e i costi in tre nuove categorie (sezione operativa, sezione investimento e sezione finanziaria), oltre alle categorie imposte e attivit\u00e0 cessate gi\u00e0 presenti nello schema di conto economico;
oPresentare due nuovi sub-totali, il risultato operativo e il risultato prima degli interessi e tasse (i.e. EBIT).
Il nuovo principio inoltre:
orichiede maggiori informazioni sugli indicatori di performance definiti dal management;
ointroduce nuovi criteri per l'aggregazione e la disaggregazione delle informazioni; e,
ointroduce alcune modifiche allo schema del rendiconto finanziario, tra cui la richiesta di utilizzare il risultato operativo come punto di partenza per la presentazione del rendiconto finanziario predisposto con il metodo indiretto e l\u2019eliminazione di alcune opzioni di classificazione di alcune voci attualmente esistenti (come ad esempio interessi pagati, interessi incassati, dividendi pagati e dividendi incassati).
Il nuovo principio entrer\u00e0 in vigore dal 1\u00b0 gennaio 2027, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell\u2019introduzione di questo nuovo principio sul bilancio consolidato del Gruppo.
\u2022In data 9 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures (unitamente agli Amendments to IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures pubblicati il 21 agosto 2025). Il nuovo principio introduce alcune semplificazioni con riferimento all\u2019informativa richiesta dagli IFRS Accounting Standard nel bilancio di esercizio di una societ\u00e0 controllata, che rispetta i seguenti requisiti:
onon ha emesso strumenti di capitale o di debito quotati su un mercato regolamentato e non \u00e8 in procinto di emetterli;
ola propria societ\u00e0 controllante predispone un bilancio consolidato in conformit\u00e0 con i principi IFRS.
Il nuovo principio entrer\u00e0 in vigore dal 1\u00b0 gennaio 2027, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Tale principio non risulta applicabile al bilancio consolidato del Gruppo.
\u2022In data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato un documento denominato \u201cTranslation to a Hyperinflationary Presentation Currency \u2013 Amendment to IAS 21\u201d che chiarisce le procedure di conversione per un\u2019entit\u00e0 la cui valuta di presentazione \u00e8 quella di un\u2019economia iperinflazionata. L'entit\u00e0 applica le modifiche se:
ola sua valuta funzionale \u00e8 quella di un'economia non iperinflazionata e sta convertendo i suoi risultati economici e la sua situazione patrimoniale-finanziaria nella valuta di un'economia iperinflazionata; oppure,
osta convertendo nella valuta di un'economia iperinflazionata i risultati economici e la situazione patrimoniale-finanziaria di una gestione estera la cui valuta funzionale \u00e8 quella di un\u2019economia non iperinflazionata.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2027. Gli amministratori non si attendono un effetto nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u2022In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 14 \u2013 Regulatory Deferral Accounts che consente solo a coloro che adottano gli IFRS per la prima volta di continuare a rilevare gli importi relativi alle attivit\u00e0 soggette a tariffe regolamentate (\u201cRate Regulation Activities\u201d) secondo i precedenti principi contabili adottati. Non essendo la Societ\u00e0/il Gruppo un first-time adopter, tale principio non risulta applicabile",
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"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page163-cflshid_73322-tag64383": {
"value": "Il Rendiconto Finanziario consolidato \u00e8 predisposto utilizzando il metodo indiretto per la determinazione dei flussi finanziari derivanti dall\u2019attivit\u00e0 di investimento o finanziaria.
",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory",
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"v1-page164-cflshid_73773-tag64382": {
"value": "Societ\u00e0 Controllate: Il controllo si ottiene quando il Gruppo \u00e8 esposto o ha diritto a rendimenti variabili, derivanti dal proprio rapporto con l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento e, nel contempo, ha la capacit\u00e0 di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio controllo su tale entit\u00e0.
Specificatamente, ed ai sensi di quanto disposto dal principio IFRS 10, le societ\u00e0 si definiscono controllate se e solo se la Capogruppo ha:
\u2022il potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento (ovvero detiene validi diritti che gli conferiscono la capacit\u00e0 attuale di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento);
\u2022l\u2019esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento;
\u2022la capacit\u00e0 di esercitare il proprio potere sull\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento per incidere sull\u2019ammontare dei suoi rendimenti.
Quando il Gruppo detiene meno della maggioranza dei diritti di voto (o diritti simili) deve considerare tutti i fatti e le circostanze rilevanti per stabilire se controlla l\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento.
Il Gruppo riconsidera se ha o meno il controllo di una partecipata se i fatti e le circostanze indicano che ci siano stati dei cambiamenti in uno o pi\u00f9 dei tre elementi rilevanti ai fini della definizione di controllo.
I bilanci di tutte le societ\u00e0 controllate hanno data di chiusura coincidente con quella della capogruppo Trevi Finanziaria Industriale S.p.A.
I bilanci delle societ\u00e0 controllate sono consolidati con il metodo dell\u2019integrazione globale dal momento dell\u2019acquisizione del controllo fino alla data della sua eventuale cessazione. Il metodo dell\u2019integrazione globale prevede che nella preparazione del bilancio consolidato vengano assunte linea per linea le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, nonch\u00e9 i costi e i ricavi delle imprese consolidate nel loro ammontare complessivo, attribuendo alle partecipazioni in apposite voci della situazione patrimoniale finanziaria, del conto economico e del conto economico complessivo la quota del patrimonio netto e del risultato dell\u2019esercizio di loro spettanza.
Ai sensi dell\u2019IFRS 10, la perdita complessiva (comprensiva dell\u2019utile/perdita dell\u2019esercizio) \u00e8 attribuita ai soci della controllante e alle partecipazioni di minoranza, anche quando il patrimonio netto attribuibile alle partecipazioni di minoranza presenta un saldo negativo.
I reciproci rapporti di debito/credito e costo/ricavo, presenti tra le societ\u00e0 rientranti nell\u2019area di consolidamento, cos\u00ec come gli effetti di tutte le operazioni di rilevanza significativa intercorse tra le stesse, sono elisi. Sono eliminati gli utili non ancora realizzati con terzi derivanti da operazioni tra le societ\u00e0 del
Gruppo, inclusi quelli derivanti dalla valutazione alla data di bilancio delle rimanenze di magazzino.
Il valore contabile della partecipazione in ciascuna delle controllate \u00e8 eliminato a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto di ciascuna delle controllate comprensiva degli eventuali adeguamenti al fair value alla data di acquisizione del controllo. In tale data l\u2019avviamento, determinato come nel prosieguo, viene iscritto tra le attivit\u00e0 immateriali, mentre l\u2019eventuale \u201cutile derivante da un acquisto a prezzi favorevoli (o avviamento negativo)\u201d \u00e8 iscritto nel conto economico.
Ai sensi dell\u2019IFRS 10, le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa della controllante in una controllata che non comportano, in caso di cessione, la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni sul patrimonio netto. In tali circostanze, i valori contabili delle partecipazioni di maggioranza e di minoranza sono rettificati per riflettere le variazioni nelle loro relative interessenze nella controllata. Qualsiasi differenza tra il valore in cui vengono rettificate le partecipazioni di minoranza e il fair value del corrispettivo pagato o ricevuto \u00e8 rilevata direttamente nel patrimonio netto e attribuito ai soci della controllante. Se la controllante perde il controllo di una controllata, essa:
\u2022Elimina contabilmente le attivit\u00e0 (incluso qualsiasi avviamento) e le passivit\u00e0 della controllata in base ai loro valori contabili alla data della perdita del controllo
\u2022Elimina i valori contabili di qualsiasi precedente partecipazione di minoranza nella ex controllata alla data della perdita del controllo (inclusa qualsiasi altra componente di conto economico complessivo a essa attribuibile)
\u2022Rileva il fair value (valore equo) del corrispettivo eventualmente ricevuto a seguito dell\u2019operazione, dell\u2019evento o delle circostanze che hanno determinato la perdita del controllo
\u2022Rileva, se l\u2019operazione che ha determinato la perdita del controllo implica una distribuzione delle azioni della controllata ai soci nella loro qualit\u00e0 di soci, detta distribuzione
\u2022Rileva qualsiasi partecipazione precedentemente detenuta nella ex controllata al rispettivo fair value (valore equo) alla data della perdita del controllo
\u2022Riclassifica nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio, o trasferire direttamente negli utili portati a nuovo se previsto da altri IFRS, gli ammontari rilevati tra le altre componenti di conto economico in relazione alla controllata;
\u2022Rileva qualsiasi differenza risultante come utile o perdita nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio attribuibile alla controllante.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory",
"language": "it",
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"v1-page164-cflshid_73773-tag64385": {
"value": "Il Gruppo riconsidera se ha o meno il controllo di una partecipata se i fatti e le circostanze indicano che ci siano stati dei cambiamenti in uno o pi\u00f9 dei tre elementi rilevanti ai fini della definizione di controllo.
I bilanci di tutte le societ\u00e0 controllate hanno data di chiusura coincidente con quella della capogruppo Trevi Finanziaria Industriale S.p.A.
I bilanci delle societ\u00e0 controllate sono consolidati con il metodo dell\u2019integrazione globale dal momento dell\u2019acquisizione del controllo fino alla data della sua eventuale cessazione. Il metodo dell\u2019integrazione globale prevede che nella preparazione del bilancio consolidato vengano assunte linea per linea le attivit\u00e0, le passivit\u00e0, nonch\u00e9 i costi e i ricavi delle imprese consolidate nel loro ammontare complessivo, attribuendo alle partecipazioni in apposite voci della situazione patrimoniale finanziaria, del conto economico e del conto economico complessivo la quota del patrimonio netto e del risultato dell\u2019esercizio di loro spettanza.
Ai sensi dell\u2019IFRS 10, la perdita complessiva (comprensiva dell\u2019utile/perdita dell\u2019esercizio) \u00e8 attribuita ai soci della controllante e alle partecipazioni di minoranza, anche quando il patrimonio netto attribuibile alle partecipazioni di minoranza presenta un saldo negativo.
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Gruppo, inclusi quelli derivanti dalla valutazione alla data di bilancio delle rimanenze di magazzino.
Il valore contabile della partecipazione in ciascuna delle controllate \u00e8 eliminato a fronte della corrispondente quota di patrimonio netto di ciascuna delle controllate comprensiva degli eventuali adeguamenti al fair value alla data di acquisizione del controllo. In tale data l\u2019avviamento, determinato come nel prosieguo, viene iscritto tra le attivit\u00e0 immateriali, mentre l\u2019eventuale \u201cutile derivante da un acquisto a prezzi favorevoli (o avviamento negativo)\u201d \u00e8 iscritto nel conto economico.
Ai sensi dell\u2019IFRS 10, le variazioni nell\u2019interessenza partecipativa della controllante in una controllata che non comportano, in caso di cessione, la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni sul patrimonio netto. In tali circostanze, i valori contabili delle partecipazioni di maggioranza e di minoranza sono rettificati per riflettere le variazioni nelle loro relative interessenze nella controllata. Qualsiasi differenza tra il valore in cui vengono rettificate le partecipazioni di minoranza e il fair value del corrispettivo pagato o ricevuto \u00e8 rilevata direttamente nel patrimonio netto e attribuito ai soci della controllante. Se la controllante perde il controllo di una controllata, essa:
\u2022Elimina contabilmente le attivit\u00e0 (incluso qualsiasi avviamento) e le passivit\u00e0 della controllata in base ai loro valori contabili alla data della perdita del controllo
\u2022Elimina i valori contabili di qualsiasi precedente partecipazione di minoranza nella ex controllata alla data della perdita del controllo (inclusa qualsiasi altra componente di conto economico complessivo a essa attribuibile)
\u2022Rileva il fair value (valore equo) del corrispettivo eventualmente ricevuto a seguito dell\u2019operazione, dell\u2019evento o delle circostanze che hanno determinato la perdita del controllo
\u2022Rileva, se l\u2019operazione che ha determinato la perdita del controllo implica una distribuzione delle azioni della controllata ai soci nella loro qualit\u00e0 di soci, detta distribuzione
\u2022Rileva qualsiasi partecipazione precedentemente detenuta nella ex controllata al rispettivo fair value (valore equo) alla data della perdita del controllo
\u2022Riclassifica nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio, o trasferire direttamente negli utili portati a nuovo se previsto da altri IFRS, gli ammontari rilevati tra le altre componenti di conto economico in relazione alla controllata;
\u2022Rileva qualsiasi differenza risultante come utile o perdita nel prospetto dell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio attribuibile alla controllante.
Joint Venture e Joint Operation: Ai sensi dell\u2019IFRS 11, la distinzione tra Joint Operation e Joint Venture determina il diverso trattamento contabile da applicare. Una Joint Operation \u00e8 un accordo a controllo congiunto in cui le parti che esercitano tale controllo vantano diritti sulle singole attivit\u00e0 e obbligazioni per le passivit\u00e0 dell\u2019accordo. In questo caso, ciascun joint operator deve rilevare direttamente nella propria informativa finanziaria la quota di attivit\u00e0, passivit\u00e0, ricavi e costi di propria competenza, come se li detenesse o sostenesse direttamente: di fatto si applica una contabilizzazione proporzionale, coerente con la sostanza economica dell\u2019accordo. Diversamente, una Joint Venture \u00e8 un accordo a controllo congiunto nel quale le parti hanno diritti sulle attivit\u00e0 nette dell\u2019accordo e non sulle singole componenti di bilancio: in tal caso, l\u2019investimento deve essere rilevato come partecipazione e contabilizzato esclusivamente mediante il metodo del patrimonio netto in conformit\u00e0 allo IAS 28.
Al 31 dicembre 2025 nessuna societ\u00e0 inclusa nel perimetro di consolidamento \u00e8 valutata con il metodo del patrimonio netto, mentre nell\u2019allegato 1a \u00e8 indicata la lista completa delle partecipazioni delle Joint operations consolidate con il metodo proporzionale.
Le societ\u00e0 collegate sono entit\u00e0 nelle quali il Gruppo esercita una influenza notevole, presunta in presenza di partecipazioni generalmente comprese tra il 20% e il 50% dei diritti di voto senza esercitarne il controllo o controllo congiunto. Tali societ\u00e0 sono generalmente contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, cos\u00ec come previsto dallo IAS 28 (\u201cPartecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint venture\u201d), in quanto rappresentativi di investimenti significativi sui quali il Gruppo partecipa alla definizione delle politiche finanziarie e gestionali. Il Gruppo verifica, inoltre, l\u2019eventuale presenza di perdite di valore. Al 31 dicembre 2025 nessuna societ\u00e0 collegata inclusa nel perimetro di consolidamento \u00e8 valutata con il metodo del patrimonio netto.
Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate che non rientrano nel perimetro di consolidamento e per le quali il Gruppo non esercita controllo, controllo congiunto o influenza notevole sono contabilizzate secondo il criterio del costo. Tali investimenti, rappresentativi di partecipazioni di minoranza e partecipazioni in societ\u00e0 consortili minori o non operative, sono iscritte al costo eventualmente rettificato per perdite durevoli di valore. In particolare, rientrano in tale casistica le societ\u00e0 consortili a responsabilit\u00e0 limitata ed i consorzi, appositamente costituiti quali entit\u00e0 operative per iniziative o lavori acquisiti in raggruppamento temporaneo con altre imprese, che presentano bilanci senza alcun risultato economico in quanto compensano i costi direttamente sostenuti mediante corrispondenti addebiti alle imprese riunite.
Per un maggiore dettaglio relativo a tutte le partecipazioni valutate con il metodo del costo, si rimanda all\u2019elenco delle societ\u00e0 e consorzi valutate con il metodo del costo (allegato 1b) e si rinvia al paragrafo (35) \u201cAltre operazioni con parti correlate\u201d per un dettaglio delle posizioni aperte con tali societ\u00e0.
Variazioni dell\u2019area di consolidamento Nel corso del 2025 \u00e8 entrata nell\u2019area di consolidamento con metodo integrale, la societ\u00e0
\u2022Trevi Cimentaciones Mexico S.A. de C.V., appartenente alla divisione Trevi, operante nel mercato messicano e partecipata per l\u201980% da Trevi Icos Corp. e per il 20% da Trevi S.p.A.
Nello stesso periodo si registra inoltre l\u2019ingresso, con metodo proporzionale, delle seguenti Joint Operation:
\u2022Treviicos-Nicholson Joint Venture (Palisades) e Nicholson-Trevi Icos JV, entrambe attive negli Stati Uniti e partecipate al 50% dalla controllata Trevi Icos Corporation;
\u2022Pilotes Trevi S.A.C.I.M.S. \u2013 Concret-Nor S.A. U.T.E. (UTE Exolgan), joint venture argentina partecipata al 50% dalla controllata Pilotes Trevi SA;
\u2022Cimentaciones Especiales y Estructuras CIMSA SAU \u2013 Trevi Cimentaciones SLU UTE (Hydrofresa L8 BCN UTE), operante nel mercato spagnolo e partecipata al 50% dalla controllata Trevi Cimentaciones SLU.
Nell\u2019allegato 1a \u00e8 indicata la lista completa delle partecipazioni delle Joint operations consolidate con il metodo proporzionale.Per quanto riguarda le uscite dall\u2019area di consolidamento avvenute nel corso del 2025, si segnala:
\u2022la cessione della societ\u00e0 Soilmec Foundation Equipments Pvt. Ltd., posseduta all\u201980% dalla controllata Soilmec Hong Kong;
\u2022la conclusione della procedura di liquidazione di Soilmec Algerie, societ\u00e0 interamente posseduta dalla controllata francese Soilmec France e consolidata integralmente;
\u2022l\u2019uscita del consorzio J.V. Rodio-Trevi-Arab Contractor, valutato con il metodo del patrimonio netto e partecipato da Trevi S.p.A. per il 17,45%.
Conversione in euro dei bilanci delle societ\u00e0 estere: Il bilancio consolidato \u00e8 presentato in euro, che \u00e8 la valuta funzionale e di presentazione adottata dalla Capogruppo. La conversione in euro dei bilanci delle societ\u00e0 estere oggetto di consolidamento viene effettuata secondo il metodo dei cambi correnti, che prevede l\u2019utilizzo del cambio in vigore alla chiusura dell'esercizio per la conversione delle poste patrimoniali ed il cambio medio dell'anno per le voci del conto economico. Le differenze derivanti dalla conversione del patrimonio netto iniziale ai cambi correnti di fine esercizio rispetto al valore di apertura e quelle originate dalla conversione del conto economico ai cambi medi dell'esercizio vengono contabilizzate in una riserva di conversione inclusa nel Conto Economico Complessivo.
Le differenze cambio di conversione risultanti dall\u2019applicazione di questo metodo sono classificate come voce di Conto Economico Complessivo fino alla cessazione della partecipazione, momento nel quale tali differenze vengono iscritte nel conto economico.
I cambi utilizzati per l\u2019esercizio 2025 sono stati i seguenti (valuta estera corrispondente ad 1 euro, fonte dati Banca d\u2019Italia):
| Valuta | | Cambio medio per il 31/12/2025 | Cambio corrente alla data di bilancio 31/12/2025 | Cambio medio per il 31/12/2024 | Cambio corrente alla data di bilancio 31/12/2024 |
| Dirham Emirati Arabi | AED | 4,15 | 4,32 | 3,98 | 3,82 |
| Peso Argentino | ARS | 1412,13 | 1707,56 | 989,92 | 1070,81 |
| Dollaro Australiano | AUD | 1,75 | 1,76 | 1,64 | 1,68 |
| Real Brasiliano | BRL | 6,31 | 6,44 | 5,83 | 6,43 |
| Franco Svizzero | CHF | 0,94 | 0,93 | 0,9526 | 0,9412 |
| Peso Cileno | CLP | 1074,61 | 1058,13 | 1020,66 | 1033,76 |
| Renminbi Cinese | CNY | 8,12 | 8,23 | 7,79 | 7,58 |
| Peso Colombiano | COP | 4573,21 | 4435,19 | 4407,14 | 4577,55 |
| Corona Danese | DKK | 7,46 | 7,47 | 7,46 | 7,46 |
| Dinaro Algerino | DZD | 148,57 | 152,06 | 145,10 | 140,89 |
| Euro | EUR | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Lira Sterlina | GBP | 0,86 | 0,87 | 0,85 | 0,83 |
| Dollaro Hong Kong | HKD | 8,81 | 9,15 | 8,45 | 8,07 |
| Rupia Indiana | INR | 98,52 | 105,60 | 90,56 | 88,93 |
| Yen Giapponese | JPY | 169,04 | 184,09 | 163,85 | 163,06 |
| Dinaro Kuwait | KWD | 0,35 | 0,36 | 0,33 | 0,32 |
| Dinaro Libico | LYD | 5,99 | 6,36 | 5,23 | 5,10 |
| Peso Messicano | MXN | 21,67 | 21,12 | 19,83 | 21,55 |
| Metical Mozambicano | MZN | 72,17 | 75,09 | 69,10 | 66,17 |
| Naira Nigeriana | NGN | 1715,86 | 1698,67 | 1597,58 | 1598,23 |
| Corona Norvegese | NOK | 11,72 | 11,84 | 11,63 | 11,80 |
| Rial Omanita | OMR | 0,43 | 0,45 | 0,42 | 0,40 |
| Peso Filippino | PHP | 64,98 | 69,27 | 62,01 | 60,30 |
| Rial del Qatar | QAR | 4,11 | 4,28 | 3,94 | 3,78 |
| Leu romeno | RON | 5,04 | 5,10 | 4,97 | 4,97 |
| Rublo Russo | RUB | N.D. | N.D. | N.D. | N.D. |
| Riyal Saudita | SAR | 4,24 | 4,41 | 4,0589 | 3,90 |
| Corona Svedese | SEK | 11,07 | 10,82 | 11,43 | 11,46 |
| Dollaro Singapore | SGD | 1,48 | 1,51 | 1,45 | 1,42 |
| Baht Thailandese | THB | 37,12 | 37,22 | 38,18 | 35,68 |
| Lira Turca | TRY | 44,82 | 50,48 | 35,57 | 36,74 |
| Dollaro Statunitense | USD | 1,13 | 1,18 | 1,0824 | 1,0389 |
| Peso uruguaiano | UYU | 46,39 | 45,92 | 43,47 | 45,47 |
Joint Venture e Joint Operation: Ai sensi dell\u2019IFRS 11, la distinzione tra Joint Operation e Joint Venture determina il diverso trattamento contabile da applicare. Una Joint Operation \u00e8 un accordo a controllo congiunto in cui le parti che esercitano tale controllo vantano diritti sulle singole attivit\u00e0 e obbligazioni per le passivit\u00e0 dell\u2019accordo. In questo caso, ciascun joint operator deve rilevare direttamente nella propria informativa finanziaria la quota di attivit\u00e0, passivit\u00e0, ricavi e costi di propria competenza, come se li detenesse o sostenesse direttamente: di fatto si applica una contabilizzazione proporzionale, coerente con la sostanza economica dell\u2019accordo. Diversamente, una Joint Venture \u00e8 un accordo a controllo congiunto nel quale le parti hanno diritti sulle attivit\u00e0 nette dell\u2019accordo e non sulle singole componenti di bilancio: in tal caso, l\u2019investimento deve essere rilevato come partecipazione e contabilizzato esclusivamente mediante il metodo del patrimonio netto in conformit\u00e0 allo IAS 28.
Al 31 dicembre 2025 nessuna societ\u00e0 inclusa nel perimetro di consolidamento \u00e8 valutata con il metodo del patrimonio netto, mentre nell\u2019allegato 1a \u00e8 indicata la lista completa delle partecipazioni delle Joint operations consolidate con il metodo proporzionale.
Le societ\u00e0 collegate sono entit\u00e0 nelle quali il Gruppo esercita una influenza notevole, presunta in presenza di partecipazioni generalmente comprese tra il 20% e il 50% dei diritti di voto senza esercitarne il controllo o controllo congiunto. Tali societ\u00e0 sono generalmente contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, cos\u00ec come previsto dallo IAS 28 (\u201cPartecipazioni in societ\u00e0 collegate e joint venture\u201d), in quanto rappresentativi di investimenti significativi sui quali il Gruppo partecipa alla definizione delle politiche finanziarie e gestionali. Il Gruppo verifica, inoltre, l\u2019eventuale presenza di perdite di valore. Al 31 dicembre 2025 nessuna societ\u00e0 collegata inclusa nel perimetro di consolidamento \u00e8 valutata con il metodo del patrimonio netto.
Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate che non rientrano nel perimetro di consolidamento e per le quali il Gruppo non esercita controllo, controllo congiunto o influenza notevole sono contabilizzate secondo il criterio del costo. Tali investimenti, rappresentativi di partecipazioni di minoranza e partecipazioni in societ\u00e0 consortili minori o non operative, sono iscritte al costo eventualmente rettificato per perdite durevoli di valore. In particolare, rientrano in tale casistica le societ\u00e0 consortili a responsabilit\u00e0 limitata ed i consorzi, appositamente costituiti quali entit\u00e0 operative per iniziative o lavori acquisiti in raggruppamento temporaneo con altre imprese, che presentano bilanci senza alcun risultato economico in quanto compensano i costi direttamente sostenuti mediante corrispondenti addebiti alle imprese riunite.
Per un maggiore dettaglio relativo a tutte le partecipazioni valutate con il metodo del costo, si rimanda all\u2019elenco delle societ\u00e0 e consorzi valutate con il metodo del costo (allegato 1b) e si rinvia al paragrafo (35) \u201cAltre operazioni con parti correlate\u201d per un dettaglio delle posizioni aperte con tali societ\u00e0.
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Le differenze cambio di conversione risultanti dall\u2019applicazione di questo metodo sono classificate come voce di Conto Economico Complessivo fino alla cessazione della partecipazione, momento nel quale tali differenze vengono iscritte nel conto economico.
I cambi utilizzati per l\u2019esercizio 2025 sono stati i seguenti (valuta estera corrispondente ad 1 euro, fonte dati Banca d\u2019Italia):
| Valuta | | Cambio medio per il 31/12/2025 | Cambio corrente alla data di bilancio 31/12/2025 | Cambio medio per il 31/12/2024 | Cambio corrente alla data di bilancio 31/12/2024 |
| Dirham Emirati Arabi | AED | 4,15 | 4,32 | 3,98 | 3,82 |
| Peso Argentino | ARS | 1412,13 | 1707,56 | 989,92 | 1070,81 |
| Dollaro Australiano | AUD | 1,75 | 1,76 | 1,64 | 1,68 |
| Real Brasiliano | BRL | 6,31 | 6,44 | 5,83 | 6,43 |
| Franco Svizzero | CHF | 0,94 | 0,93 | 0,9526 | 0,9412 |
| Peso Cileno | CLP | 1074,61 | 1058,13 | 1020,66 | 1033,76 |
| Renminbi Cinese | CNY | 8,12 | 8,23 | 7,79 | 7,58 |
| Peso Colombiano | COP | 4573,21 | 4435,19 | 4407,14 | 4577,55 |
| Corona Danese | DKK | 7,46 | 7,47 | 7,46 | 7,46 |
| Dinaro Algerino | DZD | 148,57 | 152,06 | 145,10 | 140,89 |
| Euro | EUR | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Lira Sterlina | GBP | 0,86 | 0,87 | 0,85 | 0,83 |
| Dollaro Hong Kong | HKD | 8,81 | 9,15 | 8,45 | 8,07 |
| Rupia Indiana | INR | 98,52 | 105,60 | 90,56 | 88,93 |
| Yen Giapponese | JPY | 169,04 | 184,09 | 163,85 | 163,06 |
| Dinaro Kuwait | KWD | 0,35 | 0,36 | 0,33 | 0,32 |
| Dinaro Libico | LYD | 5,99 | 6,36 | 5,23 | 5,10 |
| Peso Messicano | MXN | 21,67 | 21,12 | 19,83 | 21,55 |
| Metical Mozambicano | MZN | 72,17 | 75,09 | 69,10 | 66,17 |
| Naira Nigeriana | NGN | 1715,86 | 1698,67 | 1597,58 | 1598,23 |
| Corona Norvegese | NOK | 11,72 | 11,84 | 11,63 | 11,80 |
| Rial Omanita | OMR | 0,43 | 0,45 | 0,42 | 0,40 |
| Peso Filippino | PHP | 64,98 | 69,27 | 62,01 | 60,30 |
| Rial del Qatar | QAR | 4,11 | 4,28 | 3,94 | 3,78 |
| Leu romeno | RON | 5,04 | 5,10 | 4,97 | 4,97 |
| Rublo Russo | RUB | N.D. | N.D. | N.D. | N.D. |
| Riyal Saudita | SAR | 4,24 | 4,41 | 4,0589 | 3,90 |
| Corona Svedese | SEK | 11,07 | 10,82 | 11,43 | 11,46 |
| Dollaro Singapore | SGD | 1,48 | 1,51 | 1,45 | 1,42 |
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| Peso uruguaiano | UYU | 46,39 | 45,92 | 43,47 | 45,47 |
(32) Utili / (Perdite) su cambi derivanti da transazioni in valuta estera
Nell\u2019esercizio 2025, le differenze di cambio nette ammontano ad un importo negativo pari a 0,3 milioni di euro e si originano principalmente dalla fluttuazione del rapporto di cambio dell\u2019euro con le altre valute straniere tra cui: il Dollaro Statunitense, la Naira Nigeriana, il Dirham degli Emirati Arabi e il Peso Argentino. Gli utili/perdite su cambi derivano per la maggior parte da debiti e crediti Intercompany tra societ\u00e0 del Gruppo Trevi espressi in valute diverse da quelle di conto.
Si riporta di seguito la composizione di tale voce:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Differenza cambio attive realizzate | 11.459 | 14.559 | (3.100) |
| Differenza cambio passive realizzate | (11.400) | (12.173) | 773 |
| Sub-Totale utili/(perdite) realizzate | 59 | 2.386 | (2.327) |
| Differenza cambio attive non realizzate | 6.391 | 16.935 | (10.543) |
| Differenza cambio passive non realizzate | (6.795) | (20.240) | 13.445 |
| Sub-Totale utili/(perdite) non realizzate | (404) | (3.305) | 2.902 |
| Utile/(perdita) per differenze cambio | (345) | (919) | 575 |
Diritti d\u2019uso
Il Gruppo valuta all\u2019atto della sottoscrizione di un contratto se \u00e8, o contiene, un leasing. In altri termini, se il contratto conferisce il diritto di controllare l\u2019uso di un bene identificato per un periodo di tempo in cambio di un corrispettivo. La definizione di un accordo contrattuale come operazione di leasing (o contenente un\u2019operazione di leasing) si basa sulla sostanza dell\u2019accordo e richiede di valutare se l\u2019adempimento dell\u2019accordo stesso dipenda dall\u2019utilizzo di una o pi\u00f9 attivit\u00e0 specifiche o se l\u2019accordo trasferisca alla controparte tutti i benefici economici derivanti dall\u2019utilizzo dello stesso.
Il Gruppo in veste di locatario
Il Gruppo adotta un unico modello di riconoscimento e misurazione per tutti i leasing, eccetto per i leasing di breve termine ed i leasing di beni di modico valore. Il Gruppo riconosce le passivit\u00e0 relative ai pagamenti del leasing e l\u2019attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso che rappresenta il diritto ad utilizzare il bene sottostante il contratto.
i) Attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso
Il Gruppo riconosce le attivit\u00e0 per il diritto d'uso alla data di inizio del leasing (cio\u00e8, la data in cui l'attivit\u00e0 sottostante \u00e8 disponibile per l'uso). Le attivit\u00e0 per il diritto d'uso sono misurate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore, e rettificati per qualsiasi rimisurazione delle passivit\u00e0 di leasing. Il costo delle attivit\u00e0 per il diritto d'uso comprende l'ammontare delle passivit\u00e0 di leasing rilevate, i costi diretti iniziali sostenuti e i pagamenti di leasing effettuati alla data di decorrenza o prima dell'inizio al netto di tutti gli eventuali incentivi ricevuti.
Se il leasing trasferisce la propriet\u00e0 dell'attivit\u00e0 sottostante al locatario al termine della durata del leasing o se il costo dell'attivit\u00e0 consistente nel diritto di utilizzo riflette il fatto che il locatario eserciter\u00e0 l'opzione di acquisto, il locatario deve ammortizzare l'attivit\u00e0 consistente nel diritto d\u2019uso dalla data di decorrenza fino alla fine della vita utile dell'attivit\u00e0 sottostante.
ii) Passivit\u00e0 legate al leasing
Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva le passivit\u00e0 di leasing misurandole al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non ancora versati a tale data. I pagamenti dovuti includono i pagamenti fissi (compresi i pagamenti fissi nella sostanza) al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti variabili di leasing che dipendono da un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a titolo di garanzie del valore residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un'opzione di acquisto se si \u00e8 ragionevolmente certi che tale opzione sar\u00e0 esercitata dal Gruppo e i pagamenti di penalit\u00e0 di risoluzione del leasing, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio da parte del Gruppo dell'opzione di risoluzione del leasing stesso.
I pagamenti di leasing variabili che non dipendono da un indice o da un tasso vengono rilevati come costi nel periodo (salvo che non siano stati sostenuti per la produzione di rimanenze) in cui si verifica l'evento o la condizione che ha generato il pagamento.
Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, il Gruppo usa il tasso di finanziamento marginale alla data di inizio se il tasso d\u2019interesse implicito non \u00e8 determinabile facilmente. Dopo la data di decorrenza, l\u2019importo della passivit\u00e0 del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passivit\u00e0 del leasing e diminuisce per considerare i pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing \u00e8 rideterminato nel caso di eventuali modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti; \u00e8 rideterminato, altres\u00ec, in presenza di modifiche in merito alla valutazione dell\u2019opzione dell\u2019acquisto dell\u2019attivit\u00e0 sottostante o per variazioni dei pagamenti futuri che deriva da una modifica dell\u2019indice o del tasso utilizzato per determinare tali pagamenti. Leasing di breve durata e leasing di attivit\u00e0 a modesto valore
Il Gruppo applica l'esenzione per la rilevazione di leasing di breve durata (i.e., i leasing che hanno una durata di 12 mesi o inferiore dalla data di inizio e non contengono un'opzione di acquisto). Il Gruppo ha applicato inoltre l\u2019esenzione per i leasing relativi ad attivit\u00e0 a modesto valore in riferimento ai contratti di leasing relativi ad attrezzature il cui valore \u00e8 considerato basso. I canoni relativi a leasing a breve termine e a leasing di attivit\u00e0 a modesto valore sono rilevati come costi in quote costanti lungo la durata leasing.
Il Gruppo in veste di locatore
I contratti di leasing che sostanzialmente lasciano in capo al Gruppo tutti i rischi e benefici della propriet\u00e0 del bene sono classificati come leasing operativi. I proventi da leasing derivanti da leasing operativi sono rilevati in quote costanti lungo la durata del leasing, e sono inclusi tra gli altri ricavi nel conto economico data la loro natura operativa. I costi iniziali di negoziazione sono aggiunti al valore contabile del bene locato e rilevati in base alla durata del contratto sulla medesima base dei proventi da locazione.
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"v1-page171-cflshid_76952-tag64388": {
"value": "Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo il metodo dell\u2019acquisizione (acquisition method). Secondo tale metodo il costo di una acquisizione \u00e8 valutato come somma del corrispettivo trasferito, misurato al fair value alla data di acquisizione (calcolato come la somma dei fair value delle attivit\u00e0 trasferite e delle passivit\u00e0 assunte dal Gruppo alla data di acquisizione e degli strumenti di capitale emessi in cambio del controllo dell\u2019impresa acquisita e dell\u2019importo della partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita). Gli oneri accessori alla transazione sono rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti.
Alla data di acquisizione, le attivit\u00e0 identificabili acquisite e le passivit\u00e0 assunte sono rilevate al fair value alla data di acquisizione; costituiscono un\u2019eccezione le seguenti poste, che sono invece valutate secondo il loro principio di riferimento:
\u2022Imposte differite attive e passive;
\u2022Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 per benefici ai dipendenti;
\u2022Passivit\u00e0 o strumenti di capitale relativi a pagamenti basati su azioni dell\u2019impresa acquisita o pagamenti basati su azioni relativi al Gruppo emessi in sostituzione di contratti dell\u2019impresa acquisita;
\u2022Attivit\u00e0 destinate alla vendita e Discontinued Operation.
L\u2019avviamento \u00e8 determinato come l\u2019eccedenza tra la somma dei corrispettivi trasferiti nell\u2019aggregazione aziendale, del valore del patrimonio netto di pertinenza di interessenze di terzi e del fair value dell\u2019eventuale
partecipazione precedentemente detenuta nell\u2019impresa acquisita rispetto al fair value delle attivit\u00e0 nette acquisite e passivit\u00e0 assunte alla data di acquisizione. Se il valore delle attivit\u00e0 nette acquisite e passivit\u00e0 assunte alla data di acquisizione eccede la somma dei corrispettivi trasferiti, del valore del patrimonio netto di pertinenza di interessenze di terzi e del fair value dell\u2019eventuale partecipazione precedentemente detenuta nell\u2019impresa acquisita, tale eccedenza \u00e8 rilevata immediatamente nel conto economico come provento derivante dalla transazione conclusa.Le quote del patrimonio netto di interessenza di terzi, alla data di acquisizione, possono essere valutate al fair value oppure al pro-quota del valore delle attivit\u00e0 nette riconosciute per l\u2019impresa acquisita. La scelta del metodo di valutazione \u00e8 effettuata transazione per transazione.
Eventuali corrispettivi sottoposti a condizione previsti dal contratto di aggregazione aziendale sono valutati al fair value alla data di acquisizione ed inclusi nel valore dei corrispettivi trasferiti nell\u2019aggregazione aziendale ai fini della determinazione dell\u2019avviamento. Eventuali variazioni successive di tale fair value, che sono qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione, sono incluse nell\u2019avviamento in modo retrospettivo. Le variazioni di fair value qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione sono quelle che derivano da maggiori informazioni su fatti e circostanze che esistevano alla data di acquisizione, ottenute durante il periodo di misurazione (che non pu\u00f2 eccedere il periodo di un anno dall\u2019aggregazione aziendale).
Nel caso di aggregazioni aziendali avvenute per fasi, la partecipazione precedentemente detenuta dal Gruppo nell\u2019impresa acquisita \u00e8 rivalutata al fair value alla data di acquisizione del controllo e l\u2019eventuale utile o perdita che ne consegue \u00e8 rilevata nel conto economico. Eventuali valori derivanti dalla partecipazione precedentemente detenuta e rilevati negli Altri Utili o Perdite complessivi sono riclassificati nel conto economico come se la partecipazione fosse stata ceduta.
Se i valori iniziali di un\u2019aggregazione aziendale sono incompleti alla data di chiusura del bilancio in cui l\u2019aggregazione aziendale \u00e8 avvenuta, il Gruppo riporta nel proprio bilancio consolidato i valori provvisori degli elementi per cui non pu\u00f2 essere conclusa la rilevazione. Tali valori provvisori sono rettificati nel periodo di misurazione per tenere conto delle nuove informazioni ottenute su fatti e circostanze esistenti alla data di acquisizione che, se note, avrebbero avuto effetti sul valore delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 riconosciute a tale data.
Le aggregazioni aziendali avvenute prima del 1\u00b0 gennaio 2010 sono state rilevate secondo la precedente versione dell\u2019IFRS 3.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page172-cflshid_77413-tag64389": {
"value": "L\u2019avviamento derivante da aggregazioni aziendali \u00e8 inizialmente iscritto al costo alla data di acquisizione cos\u00ec come definito al precedente paragrafo. L\u2019avviamento, non \u00e8 ammortizzato, ma sottoposto a verifica per identificare eventuali riduzioni di valore con periodicit\u00e0 almeno annuale o, pi\u00f9 frequentemente, quando vi sia un\u2019indicazione che l\u2019attivit\u00e0 possa aver subito una perdita di valore (\u201cimpairment test\u201d). Al fine della verifica per riduzione di valore l\u2019avviamento acquisito in un\u2019aggregazione aziendale \u00e8 allocato, dalla data di acquisizione, a ciascuna unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa del Gruppo che si prevede benefici delle sinergie dell\u2019aggregazione, a prescindere dal fatto che altre attivit\u00e0 o passivit\u00e0 dell\u2019entit\u00e0 acquisita siano assegnate a tali unit\u00e0. Dopo la rilevazione iniziale, l\u2019avviamento \u00e8 valutato al costo al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.
Al momento della cessione di una parte o dell\u2019intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui acquisizione era emerso un avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessione si tiene conto del corrispondente valore residuo dell\u2019avviamento.Non ci sono iscritti avviamenti al 31 dicembre 2025 e 2024.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory",
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"v1-page173-cflshid_77920-tag64390": {
"value": "Immobilizzazioni immateriali Le attivit\u00e0 immateriali acquistate separatamente o prodotte internamente nel caso dei costi di sviluppo sono iscritte nell\u2019attivo, quando \u00e8 probabile che l\u2019uso dell\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri e quando il costo dell\u2019attivit\u00e0 pu\u00f2 essere determinato in modo attendibile. Tali attivit\u00e0 sono valutate al costo di acquisto o di produzione.
Le attivit\u00e0 immateriali a vita utile definita sono ammortizzate a quote costanti sulla base della loro vita utile stimata come segue:
\u2022Costi di sviluppo:
I costi di ricerca sono imputati a Conto Economico nel momento in cui sono sostenuti. I costi di sviluppo aventi i requisiti richiesti dallo IAS 38 per essere rilevati nell\u2019attivo patrimoniale (la possibilit\u00e0 tecnica di completare l\u2019attivit\u00e0 immateriale, in modo tale che sia disponibile all\u2019utilizzo o alla vendita, l\u2019intenzione e la capacit\u00e0 di completare, utilizzare o vendere l\u2019attivit\u00e0, la disponibilit\u00e0 delle risorse necessarie al completamento, la capacit\u00e0 di valutare attendibilmente il costo attribuibile durante lo sviluppo e le modalit\u00e0 con cui l\u2019attivit\u00e0 generer\u00e0 benefici economici futuri) sono ammortizzati sulla base della loro prevista utilit\u00e0 futura a decorrere dal momento in cui i prodotti risultano disponibili per l\u2019utilizzazione economica. La vita utile viene riesaminata e modificata al mutare delle previsioni sull\u2019utilit\u00e0 futura.
\u2022Diritti di brevetto industriale, utilizzazione delle opere d\u2019ingegno, concessioni, licenze e marchi:
Sono valutati al costo al netto degli ammortamenti cumulati, determinati in base al criterio a quote costanti lungo il periodo di utilizzo atteso salvo non siano riscontrate significative perdite di valore. I criteri di ammortamento utilizzati, le vite utili e i valori residui sono riesaminati e ridefiniti almeno alla fine di ogni periodo amministrativo per tener conto di eventuali variazioni significative.
Le attivit\u00e0 immateriali con vita utile indefinita non sono ammortizzate, ma sono sottoposte annualmente alla verifica di perdita di valore, sia a livello individuale sia a livello di unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa. La valutazione della vita utile indefinita \u00e8 rivista annualmente per determinare se tale attribuzione continui a essere sostenibile, altrimenti, il cambiamento da vita utile indefinita a vita utile definita si applica su base prospettica.
Perdita di valore delle attivit\u00e0 Il Gruppo verifica, ogni qual volta dovessero manifestarsi indicatori di impairment cos\u00ec come definiti dallo IAS 36, la recuperabilit\u00e0 del valore contabile delle attivit\u00e0 nette riferibili ad una unit\u00e0 generatrice di cassa, rappresentata da una Divisione, al fine di determinare se vi sia qualche indicazione che tali attivit\u00e0 possano aver subito una perdita di valore. Inoltre, in ogni caso vengono svolti annualmente impairment test specifici per verificare la recuperabilit\u00e0 dei costi di sviluppo capitalizzati.
Se esiste una tale evidenza, il valore di carico delle attivit\u00e0 \u00e8 ridotto al relativo valore recuperabile. La perdita di valore viene allocata alle attivit\u00e0 non correnti in proporzione pro-rata alle altre attivit\u00e0 non correnti fino ad azzerare il valore contabile o fino al valore di mercato del singolo bene documentato da specifica perizia
attestante tale valore di mercato. Il valore recuperabile \u00e8 testato a livello dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa.Il valore recuperabile di un\u2019attivit\u00e0 \u00e8 il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il suo valore d\u2019uso. Per determinare il valore d\u2019uso di unit\u00e0 generatrice di flussi di cassa il Gruppo calcola il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati, al lordo delle imposte, applicando un tasso di sconto, ante imposte, che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell\u2019attivit\u00e0. Una perdita di valore \u00e8 iscritta se il valore recuperabile \u00e8 inferiore al valore contabile.
Quando, successivamente, una perdita su attivit\u00e0, diverse dall\u2019avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell\u2019attivit\u00e0 o dell\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore.
Il ripristino di una perdita di valore \u00e8 iscritto immediatamente a conto economico.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page174-cflshid_78394-tag64391": {
"value": "Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie sono trattate secondo lo IFRS 9:
In funzione delle caratteristiche dello strumento e del modello di business adottato per la relativa gestione, le attivit\u00e0 finanziarie sono classificate nelle seguenti tre categorie:
(i) costo ammortizzato, per le attivit\u00e0 finanziarie detenute con l\u2019obiettivo di incassare i flussi di cassa contrattuali che superano l\u2019SPPI (Solely Payment of Principle and Interests) test in quanto i flussi di cassa rappresentano esclusivamente pagamenti di capitale e interesse. Tale categoria include i crediti commerciali, altri crediti di natura operativa inclusi nelle altre attivit\u00e0 correnti e non correnti e crediti di natura finanziaria inclusi nelle altre attivit\u00e0 finanziarie correnti e non correnti;
(ii) fair value con contropartita patrimonio netto (FVOCI \u2013 fair value through other comprehensive income), per le attivit\u00e0 finanziarie detenute con l\u2019obiettivo di incassare i flussi di cassa contrattuali, rappresentati esclusivamente dal pagamento di capitale e interesse, sia di realizzarne il valore attraverso la cessione (cd. business model held to collect and sell). Le variazioni di fair value sono rilevate con contropartita OCI, per poi essere rilasciate a Conto economico in sede di derecognition;
(iii) fair value con contropartita Conto economico (FVTPL \u2013 fair value through profit or loss), categoria che include le attivit\u00e0 finanziarie che non hanno superato il test SPPI e quelle detenute con finalit\u00e0 di negoziazione. In tal caso, le variazioni di fair value sono rilevate con contropartita il Conto economico.
La rilevazione iniziale avviene al fair value; per i crediti commerciali privi di una significativa componente finanziaria, il valore di rilevazione iniziale \u00e8 rappresentato dal prezzo della transazione. Successivamente alla rilevazione iniziale, le attivit\u00e0 finanziarie che generano flussi di cassa contrattuali rappresentativi esclusivamente di pagamenti di capitale e interessi sono valutate al costo ammortizzato se possedute con la finalit\u00e0 di incassarne i flussi di cassa contrattuali (cosiddetto business model held to collect). Secondo il metodo del costo ammortizzato il valore di iscrizione iniziale \u00e8 successivamente rettificato per tener conto dei rimborsi in quota capitale, delle eventuali svalutazioni e dell\u2019ammortamento della differenza tra il valore di rimborso e il valore di iscrizione iniziale. L\u2019ammortamento \u00e8 effettuato sulla base del tasso di interesse interno effettivo che rappresenta il tasso che rende uguali, al momento della rilevazione iniziale, il valore attuale dei flussi di cassa attesi e il valore di iscrizione iniziale. I crediti e le altre attivit\u00e0 finanziarie valutati al
costo ammortizzato sono presentati nello stato patrimoniale al netto del relativo fondo svalutazione. Le attivit\u00e0 finanziarie rappresentative di strumenti di debito il cui modello di business prevede sia la possibilit\u00e0 di incassare i flussi di cassa contrattuali sia la possibilit\u00e0 di realizzare plusvalenze da cessione (cosiddetto business model held to collect and sell), sono valutate al fair value con imputazione degli effetti a OCI (di seguito anche FVTOCI). In tal caso sono rilevati a patrimonio netto, tra le altre componenti dell\u2019utile complessivo, le variazioni di fair value dello strumento. L\u2019ammontare cumulato delle variazioni di fair value, imputato nella riserva di patrimonio netto che accoglie le altre componenti dell\u2019utile complessivo, \u00e8 oggetto di reversal a conto economico all\u2019atto dell\u2019eliminazione contabile dello strumento. Vengono rilevati a conto economico gli interessi attivi calcolati utilizzando il tasso di interesse effettivo, le differenze di cambio e le svalutazioni. Un\u2019attivit\u00e0 finanziaria rappresentativa di uno strumento di debito che \u00e8 detenuta con finalit\u00e0 di negoziazione o che, pur rientrando nei business model HTC o HTC&S non abbia superato il test SPPI, \u00e8 valutata al fair value con imputazione degli effetti a conto economico (di seguito FVTPL). Le attivit\u00e0 finanziarie cedute sono eliminate dall\u2019attivo patrimoniale quando i diritti contrattuali connessi all\u2019ottenimento dei flussi di cassa associati allo strumento finanziario scadono, ovvero sono trasferiti a terzi. La valutazione della recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 finanziarie rappresentative di strumenti di debito non valutate al fair value con effetti a conto economico \u00e8 effettuata sulla base del cosiddetto \u201cExpected Credit Loss model\u201d.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page175-cflshid_78897-tag64392": {
"value": "Debiti finanziari e prestiti obbligazionari I debiti finanziari e i prestiti obbligazionari sono rilevati inizialmente al costo, corrispondente al valore equo del corrispettivo ricevuto al netto degli oneri accessori di acquisizione dello strumento. Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati utilizzando il metodo del costo ammortizzato; tale metodo prevede che l\u2019ammortamento venga determinato utilizzando il tasso di interesse effettivo, rappresentato dal tasso che rende uguali, al momento della rilevazione iniziale, il valore dei flussi di cassa attesi e il valore di iscrizione iniziale. Gli oneri accessori per le operazioni di finanziamento sono classificati nel passivo di stato patrimoniale a riduzione del finanziamento concesso e il costo ammortizzato \u00e8 calcolato tenendo conto di tali oneri e di ogni eventuale sconto o premio, previsti al momento della regolazione. Gli effetti economici della valutazione secondo il metodo del costo ammortizzato sono imputati alla voce \u201c(Oneri)/Proventi finanziari\u201d.
Cancellazione di passivit\u00e0 Una passivit\u00e0 finanziaria viene cancellata quando l\u2019obbligazione sottostante la passivit\u00e0 \u00e8 estinta, annullata ovvero onorata. Laddove una passivit\u00e0 finanziaria esistente fosse sostituita da un\u2019altra dello stesso prestatore, a condizioni sostanzialmente diverse, oppure le condizioni di una passivit\u00e0 esistente venissero sostanzialmente modificate, tale scambio o modifica viene trattato come una cancellazione contabile della passivit\u00e0 originale, accompagnata dalla rilevazione di una nuova passivit\u00e0, con iscrizione nel conto economico di eventuali differenze tra i valori contabili.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory",
"language": "it",
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"v1-page175-cflshid_78897-tag64393": {
"value": "Attivit\u00e0 finanziarie Il fair value delle attivit\u00e0 finanziarie \u00e8 determinato sulla base dei prezzi di offerta quotati o mediante l\u2019utilizzo di modelli finanziari. I fair value delle attivit\u00e0 finanziarie non quotate sono stimati utilizzando apposite tecniche di valutazione adattate alla situazione specifica dell\u2019emittente. Le attivit\u00e0 finanziarie per le quali il valore corrente non pu\u00f2 essere determinato in modo affidabile sono rilevate al costo ridotto per perdite di valore.
A ciascuna data di rendicontazione, \u00e8 verificata la presenza di indicatori di perdita di valore e l\u2019eventuale svalutazione \u00e8 contabilizzata a conto economico. La perdita di valore precedentemente contabilizzata \u00e8 ripristinata nel caso in cui vengano meno le circostanze che ne avevano comportato la rilevazione.
Impairment della attivit\u00e0 finanziarie e delle financial guarantees L\u2019Impairment si applica a tutte le attivit\u00e0 finanziarie valutate al Costo Ammortizzato e al Fair Value con variazioni di valore presentate nella voce Other Comprehensive Income (FVOCI), mentre sono escluse quelle al Fair Value i cui effetti delle variazioni sono rilevati a Conto Economico. Inoltre, rientrano nel perimetro di applicazione anche le seguenti tipologie di strumenti:
\u2022Loan Committment;
\u2022Crediti per leasing;
\u2022Contract asset;
\u2022Garanzie finanziarie incluse nell\u2019IFRS 9.
Le garanzie finanziarie non valutate al Fair Value rilevato a Conto Economico sono incluse nell\u2019ambito di applicazione delle disposizioni dell\u2019IFRS 9 relativamente all\u2019impairment.
La definizione di garanzia finanziaria resta invariata rispetto a quanto gi\u00e0 previsto dallo IAS 39 per il quale risultava che:
\u201cUna garanzia finanziaria rappresenta un contratto nel quale la Societ\u00e0 \u00e8 tenuta ad onorare gli obblighi contrattuali di una terza parte nel momento in cui questa non rimborsi il proprio creditore\u201d.
La Societ\u00e0 iscrive le garanzie finanziarie in Bilancio al fair value alla data di rilevazione iniziale ovvero alla data in cui diventa parte delle clausole contrattuali. Le garanzie finanziarie sono poi soggette ad impairment; pertanto, alle date di valutazione successive, il loro valore d\u2019iscrizione sar\u00e0 pari al maggiore tra il valore di iscrizione iniziale, al netto di eventuale ammortamento dei costi, e l\u2019expected credit loss determinato secondo le nuove disposizioni dell\u2019IFRS 9.
La regola generale di impairment prevista dall\u2019IFRS 9 ha l\u2019obiettivo di dare rappresentazione del deterioramento o del miglioramento della qualit\u00e0 del credito nel valore delle attivit\u00e0 finanziarie detenute dalla Societ\u00e0. La modalit\u00e0 con cui si calcola l\u2019ammontare di perdita attesa riconosciuta dipende, dunque, dalla
variazione del rischio di credito dall\u2019iscrizione iniziale dell\u2019attivit\u00e0 alla data di valutazione.Pertanto, ad ogni reporting date, la Societ\u00e0 rilever\u00e0 l\u2019accantonamento per le perdite future attese distinguendo tra differenti stage di collocazione che riflettono il merito creditizio della controparte, in particolare:
\u2022Stage 1 - per le attivit\u00e0 che non hanno subito un incremento significativo del rischio di credito rispetto a quanto registrato al momento della rilevazione iniziale si dovr\u00e0 procedere a rilevare un accantonamento che rifletta la 12-months ECL, ovvero la probabilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nei successivi 12 mesi (IFRS 9 \u00a7 par. 5.5.5);
\u2022Stage 2 - per le attivit\u00e0 che, invece, hanno subito un incremento significativo nel rischio di credito rispetto a quanto registrato al momento della rilevazione iniziale si dovr\u00e0 procedere a rilevare un accantonamento che rifletta la lifetime ECL, ovvero la probabilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nella vita dello strumento (IFRS 9 \u00a7par. 5.5.3).
\u2022Stage 3 - per le attivit\u00e0 che presentano evidenze effettive di impairment, l\u2019accantonamento dovr\u00e0 riflettere una svalutazione rappresentativa di un ECL su base lifetime, con probabilit\u00e0 di default pari al 100% (IFRS 9 \u00a7par. 5.5.3).
In aggiunta, l\u2019IFRS 9 \u00a7par. 5.5.15 prevede anche la possibilit\u00e0 di adottare un approccio semplificato per il calcolo delle perdite attese esclusivamente per le seguenti categorie:
\u2022Crediti commerciali e Contract Assets che:
oNon contengono una componente finanziaria significativa; o
oContengono una componente finanziaria significativa ma la Societ\u00e0 stabilisce a livello di policy contabile di misurare le perdite attese su base lifetime.
\u2022Crediti per leasing.
L\u2019approccio semplificato parte dall\u2019impostazione prevista per l\u2019approccio generale, senza tuttavia richiedere alla Societ\u00e0 di monitorare le variazioni del rischio di credito della controparte in quanto l\u2019expected loss \u00e8 sempre calcolata su base lifetime.
Il modello di impairment descritto nella presente istruzione operativa \u00e8 stato applicato a tutte le attivit\u00e0 finanziarie come definite dall\u2019IFRS 9. Di seguito si riportano in particolare, le principali caratteristiche degli approcci adottati dal Gruppo e previsti da IFRS 9: Simplified Approach e General Approach.
Simplified Approach
L\u2019approccio semplificato \u00e8 stato adottato dal Gruppo con riferimento a:
\u2022crediti commerciali (incluse le fatture da emettere);
\u2022contract assets (\u201cwork in progress\u201d attivi al netto degli anticipi ricevuti);
\u2022crediti per anticipi erogati a fornitori.
Per tali fattispecie sono state applicate le regole dell\u2019approccio semplificato indicate da IFRS 9, calcolando il valore del fondo svalutazione mediante il prodotto dei seguenti fattori:
\u2022EAD - Exposure At Default: esposizione contabile alla data di valutazione;
\u2022PD - Probability of Default: la probabilit\u00e0 che l\u2019esposizione oggetto di valutazione possa andare in default e quindi non essere rimborsata. Come driver per la determinazione della probabilit\u00e0 di default dell\u2019esposizione \u00e8 stata considerata quella specifica della controparte. In particolare, la PD \u00e8 stata determinata utilizzando fonti esterne (info-provider) e qualora non presente il dato specifico della
controparte oggetto di valutazione, \u00e8 stata applicata una PD espressiva del segmento di mercato di appartenenza della controparte o, in caso di campione poco rappresentativo, come ultima alternativa, la PD media rappresentativa del portafoglio crediti. Per le esposizioni verso controparti governative la PD utilizzata \u00e8 quella relativa allo Stato di riferimento della controparte;
\u2022LGD - Loss Given Default: percentuale attesa di perdita in caso di default del creditore. Il modello di impairment IFRS 9 prevede la possibilit\u00e0 di calcolare internamente il parametro identificato della perdita attesa in caso di default. In alternativa a quest\u2019ultimo, data l\u2019impossibilit\u00e0 di ricostruire una base dati storica congrua al calcolo della LGD, il Gruppo ha deciso di adottare il parametro standard definito per la normativa bancaria e pari al 45%.
Per le attivit\u00e0 finanziarie rientranti dell\u2019approccio semplificato \u00e8 stato identificato il periodo di default sulla base delle statistiche di incasso delle poste attive rientranti nel perimetro. Pertanto:
\u2022per le posizioni \u201cin bonis\u201d ovvero quelle non scadute, con riferimento esclusivo ai crediti commerciali ed alle fatture da emettere, la PD \u00e8 definita su un orizzonte temporale di riferimento di 60 giorni, in coerenza con l\u2019orizzonte medio di dilazione di pagamento che il Gruppo ha concordato sulla base:
odelle diverse aree geografiche in cui operano le singole legal entity di ogni divisione le cui dilazioni medie di pagamento divergono ma si discostano da un orizzonte medio di Gruppo pari a 2 mensilit\u00e0;
oalle caratteristiche del business in cui la Societ\u00e0 opera e sulle caratteristiche dei crediti commerciali che, per la maggior parte dei crediti emessi, richiedono una dilazione di pagamento a breve scadenza;
\u2022per le posizioni scadute entro il periodo di default (stabilito ad una soglia di 360 giorni dalla data di scadenza del credito), la PD \u00e8 espressiva di un orizzonte temporale pari ad 1 anno. Il Gruppo ha concordato l\u2019applicazione di una soglia di default diversa da quella definita dal principio contabile IFRS 9 (i.e. 90 giorni di scaduto), rigettando tale presunzione (si veda IFRS 9, par. B5.5.37) sulla base:
odagli evidenti ritardi nei pagamenti da parte dei propri clienti, che molto spesso avvengono oltre i 90 giorni dalla scadenza del documento;
oda eventuali ritardi nei pagamenti dovuti alle caratteristiche del business in cui opera la societ\u00e0 e, pi\u00f9 in particolare, da potenziali ritardi nella fornitura di beni e servizi che il Gruppo offre ai propri clienti, generando un saldo da parte dei clienti solo a conclusione di un servizio, piuttosto che alla consegna fisica di un bene. Nello specifico:
\u25aadifficolt\u00e0 temporanee di pagamenti da parte delle pubbliche amministrazioni;
\u25aaun rallentamento nelle vendite dei beni oggetto di costruzione;
\u25aadifficolt\u00e0 oggettive a ricevere incassi da clienti di alcuni paesi dettate da situazioni contingenti di natura legislativa o valutaria;
\u25aaintralci temporanei dovuti al rapporto fra cliente e fornitore che si sviluppa nel corso di una commessa;
\u25aadue date di non facile determinazione nel caso di pagamenti di ritenute a garanzia o somme precedentemente oggetto di contenzioso;
Entrando nel merito delle singole divisioni del gruppo: per la divisione Soilmec le vendite sono principalmente fatte tramite dealer/agenti con i quali esiste una \"linea di credito\" che viene regolarmente monitorata. Le partite scadute sono comunque oggetto di garanzia mediante le macchine in stock presso la yard del dealer. Sulle vendite, inoltre, salvo pochi casi, il pagamento avviene contestualmente alla consegna dell'attrezzatura o con una dilazione concordata per particolari clienti con cui esiste una \"storicit\u00e0\".
Per tali motivi, il Gruppo ha prolungato il riconoscimento di un default optando per l\u2019applicazione di una soglia pari ad 1 anno, ritenendo il superamento di tale soglia come identificativo di una effettiva difficolt\u00e0 della controparte nel far fronte ai propri impegni debitori, generando un mancato incasso del credito per le societ\u00e0 del Gruppo. \u2022per le posizioni scadute oltre il periodo di default, invece, la PD \u00e8 stata posta pari al 100%.
Il modello di valutazione dell\u2019impairment dei contract assets e degli anticipi a fornitori, similmente a quanto definito per i crediti commerciali scaduti ma non in default, prevede l\u2019applicazione di una PD espressiva di un orizzonte temporale di 1 anno.
Tuttavia, all\u2019applicazione delle regole quantitative per il calcolo del fondo svalutazione dei crediti, pu\u00f2 seguire l\u2019applicazione di una percentuale di svalutazione specifica per determinate posizioni (i.e. clienti) sulla base dell\u2019esperienza del management e/o di specifiche informazioni qualitative a disposizione.
General Approach
Per ci\u00f2 che concerne, invece, le poste oggetto di impairment IFRS 9 che presentano i presupposti per l\u2019applicazione del General Approach, la Societ\u00e0 ha provveduto a definire una metodologia di Expected Credit Loss per ogni cluster di merito creditizio definito per tali esposizioni.
Come anticipato, l\u2019approccio generale prevede che la definizione dei parametri con cui si calcola l\u2019ammontare di perdita attesa riconosciuta dipende dalla variazione del rischio di credito che l\u2019attivit\u00e0 ha subito dall\u2019iscrizione iniziale alla data di valutazione.
Per la valutazione dell\u2019incremento del rischio di credito, il Gruppo ha preso in considerazione tutte le informazioni ragionevoli e accettabili che ha a disposizione o che pu\u00f2 ottenere senza incorrere in oneri eccessivi.
Il Principio, inoltre, fornisce una lista esemplificativa delle variabili che possono essere considerate come driver per l\u2019incremento del rischio di credito e che possono essere distinte in: dati macro economici (modifiche nella normativa, instabilit\u00e0 politica), dati relativi alla controparte (peggioramento nei risultati economico/finanziari, downgrade del credit rating), dati di mercato (CDS, credit spread, rating) e dati relativi al contratto (perdita di valore nei collateral, modifiche contrattuali sfavorevoli).
Di conseguenza, il calcolo dell\u2019impairment su queste poste \u00e8 stato effettuato in applicazione delle seguenti regole:
\u2022Stage Allocation: l\u2019allocazione in stage delle garanzie finanziarie della Holding \u00e8 stato guidato da driver qualitativi e quantitativi, utilizzando le informazioni presenti su fonti esterne (info provider), la variazione della probability of default e quanto stabilito dai diversi accordi con gli istituti bancari creditori del Gruppo.
In base ai parametri utilizzati ai fini della stage allocation, le garanzie finanziarie erogate da parte di Trevi Finanziaria SpA nei confronti delle societ\u00e0 appartenenti alle divisioni del Gruppo, sono state classificate all\u2019interno del cluster identificativo delle attivit\u00e0 con un aumento del rischio di credito rispetto alla data di erogazione iniziale tale da procedere a rilevare un accantonamento che rifletta la lifetime ECL, ovvero
la probabilit\u00e0 che si verifichino eventi di default nella vita dello strumento.
\u2022Calcolo della perdita attesa: alla stregua di quanto descritto per i crediti commerciali del Gruppo, il calcolo dell\u2019Expected Credit Loss per le posizioni relative alle garanzie finanziarie erogate \u00e8 stato effettuato mediante il prodotto dei tre parametri di rischio:
oPD \u2013 Probability of Default come driver per la determinazione della probabilit\u00e0 di default dell\u2019esposizione \u00e8 stata considerata la divisione di appartenenza della societ\u00e0 per la quale \u00e8 stata prestata la garanzia da parte della Capogruppo. In particolare, la PD \u00e8 stata determinata utilizzando fonti esterne (info-provider) e, qualora non presente, il dato specifico della societ\u00e0 oggetto di valutazione, \u00e8 stata applicata una PD espressiva del segmento di mercato di appartenenza della divisione;
oLGD \u2013 Loss Given Default: il Gruppo ha deciso di adottare il parametro standard definito per la normativa bancaria e pari al 45%, quale parametro identificato della perdita attesa in caso di default.
oEAD \u2013 Exposure at Default: pari all\u2019ammontare della garanzia rilasciata.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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},
"v1-page175-cflshid_78897-tag64394": {
"value": "Come previsto dallo IAS 32, qualora vengano riacquistati strumenti rappresentativi del capitale proprio, tali strumenti (azioni proprie) sono dedotti direttamente al patrimonio netto alla voce Azioni proprie. Nessun utile o perdita viene rilevato nel conto economico all\u2019acquisto, vendita o cancellazione delle azioni proprie. Il corrispettivo pagato o ricevuto, incluso ogni costo sostenuto direttamente attribuibile all\u2019operazione di capitale, al netto di qualsiasi beneficio fiscale connesso, viene rilevato direttamente come movimento di patrimonio netto.
I diritti di voto legati alle azioni proprie sono annullati cos\u00ec come il diritto a ricevere dividendi. In caso di esercizio nel periodo di opzioni su azioni, queste vengono soddisfatte con azioni proprie.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory",
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"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page176-cflshid_79387-tag64395": {
"value": "I contributi sono rilevati qualora esista, indipendentemente dalla presenza di una formale delibera di concessione, una ragionevole certezza che la societ\u00e0 rispetter\u00e0 le condizioni previste per la concessione e che i contributi saranno ricevuti, cos\u00ec come stabilito dallo IAS 20 (\u201cContabilizzazione dei contributi pubblici e informativa sull\u2019assistenza pubblica\u201d).
Il contributo \u00e8 accreditato a conto economico in base alla vita utile del bene per il quale \u00e8 concesso, mediante la tecnica dei risconti, in modo da nettare le quote di ammortamento rilevate.
Un contributo riscuotibile come compensazione di spese e costi gi\u00e0 sostenuti o con lo scopo di dare un immediato aiuto finanziario all\u2019entit\u00e0 senza che vi siano costi futuri a esso correlati \u00e8 rilevato come provento nell\u2019esercizio nel quale diventa esigibile.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGovernmentGrants",
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"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page176-cflshid_79387-tag64396": {
"value": "Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto ed il valore netto di presumibile realizzo; l\u2019eventuale svalutazione contabilizzata in seguito alla perdita di valore viene ripristinata se negli esercizi successivi non sussistono pi\u00f9 i presupposti che avevano portato ad operare la svalutazione stessa.
Il costo viene determinato secondo la configurazione del costo medio ponderato per le materie prime, sussidiarie, di consumo ed i semilavorati ed in base al costo specifico per le altre voci di magazzino.
Il valore di presumibile netto realizzo \u00e8 costituito dal normale prezzo stimato di vendita nel corso normale delle attivit\u00e0, dedotti i costi stimati di completamento e i costi stimati per realizzare la vendita.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories",
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"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page176-cflshid_79387-tag64397": {
"value": "Crediti commerciali ed altre attivit\u00e0 a breve termine I crediti sono iscritti al costo ammortizzato, o se inferiore, al loro presumibile valore di realizzo. Se espressi in valuta i crediti sono valutati al cambio di fine periodo. I crediti, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali o che maturano interessi a valori di mercato, non sono attualizzati e sono iscritti al valore nominale al netto di un fondo svalutazione, esposto a diretta deduzione dei crediti stessi per portare la valutazione al presunto valore di realizzo.
Inoltre, in tale categoria di bilancio sono iscritte quelle quote di costi e proventi, comuni, per competenza, a due o pi\u00f9 esercizi, per riflettere correttamente il principio della competenza temporale.
Il Gruppo effettua cessioni dei propri crediti commerciali e tributari attraverso operazioni di factoring.
Le operazioni di cessione di crediti possono essere pro-solvendo o pro-soluto; alcune cessioni pro-soluto includono clausole di pagamento differito (ad esempio, il pagamento da parte del factor di una parte minoritaria del prezzo di acquisto \u00e8 subordinato al totale incasso dei crediti), richiedono una franchigia da parte del cedente o implicano il mantenimento di una significativa esposizione all\u2019andamento dei flussi finanziari derivanti dai crediti ceduti.
Questo tipo di operazioni non rispetta i requisiti richiesti dallo IFRS9 per l\u2019eliminazione dal bilancio delle attivit\u00e0, dal momento che non sono stati sostanzialmente trasferiti i relativi rischi e benefici.
Di conseguenza, tutti i crediti ceduti attraverso operazioni di factoring che non rispettano i requisiti per l\u2019eliminazione stabiliti dallo IFRS9 rimangono iscritti nel bilancio del Gruppo, sebbene siano stati legalmente ceduti; una passivit\u00e0 finanziaria di pari importo \u00e8 contabilizzata nel bilancio consolidato ed iscritta all\u2019interno della voce Debiti verso altri finanziatori. Tutti i crediti ceduti attraverso operazioni di factoring che rispettano i requisiti per l\u2019eliminazione stabiliti dallo IFRS9, dove cio\u00e8 vengono sostanzialmente trasferiti tutti i rischi e benefici, vengono eliminati dalla situazione patrimoniale e finanziaria.
Gli utili e le perdite relativi alla cessione di tali attivit\u00e0 sono rilevati solo quando le attivit\u00e0 stesse sono rimosse dalla situazione patrimoniale-finanziaria del Gruppo.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page177-cflshid_79752-tag64398": {
"value": "Disponibilit\u00e0 liquide Le disponibilit\u00e0 liquide sono rappresentate da cassa, depositi a vista presso le banche di relazione e investimenti a breve termine (con scadenza originaria non superiore a tre mesi) comunque facilmente convertibili in ammontare noti di denaro e soggetti ad un rischio non rilevante di cambiamenti di valore rilevati al fair value.
Ai fini della redazione del rendiconto finanziario, le disponibilit\u00e0 liquide sono costituite da cassa, depositi a vista presso le banche e scoperti di conto corrente. Questi ultimi, ai fini della redazione dello stato patrimoniale, sono inclusi nei debiti finanziari del passivo corrente.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page178-cflshid_80110-tag64399": {
"value": "Il Gruppo Trevi ha adottato una policy di Gruppo approvata dal C.d.A. del 1\u00b0 febbraio 2008. Gli strumenti finanziari derivati sono inizialmente rilevati al fair value alla data in cui il contratto derivato \u00e8 sottoscritto e, successivamente, sono nuovamente valutati al fair value. I derivati sono contabilizzati come attivit\u00e0 finanziarie quando il fair value \u00e8 positivo e come passivit\u00e0 finanziarie quando il fair value \u00e8 negativo.
Il fair value degli strumenti finanziari scambiati in un mercato attivo \u00e8 determinato, a ogni data di bilancio, con riferimento alle quotazioni di mercato o alle quotazioni degli operatori (prezzo di offerta per le posizioni di lungo periodo e prezzo di domanda per le posizioni di breve periodo), senza alcuna deduzione per i costi di transazione.
Per gli strumenti finanziari non trattati in un mercato attivo, il fair value \u00e8 determinato utilizzando una tecnica di valutazione. Tale tecnica pu\u00f2 includere:
\u2022l\u2019utilizzo di transazioni recenti a condizioni di mercato;
\u2022il riferimento al fair value attuale di un altro strumento sostanzialmente analogo;
\u2022un\u2019analisi dei flussi di cassa attualizzati o altri modelli di valutazione.
L\u2019analisi del fair value degli strumenti finanziari e ulteriori dettagli sulla loro valutazione sono riportati nel paragrafo \u201cInformazioni integrative su strumenti finanziari\u201d incluso nel presente documento.
In base allo IFRS9 la rilevazione delle variazioni di fair value varia a seconda della designazione degli strumenti
derivati (speculativi o di copertura) e della natura del rischio coperto (Fair Value Hedge o Cash Flow Hedge).Nel caso di contratti designati come speculativi, le variazioni di fair value sono rilevate direttamente a conto economico.
In caso di applicazione del Fair Value Hedge sono contabilizzate a conto economico sia le variazioni di fair value dello strumento di copertura che dello strumento coperto indipendentemente dal criterio di valutazione adottato per quest\u2019ultimo.
In caso di applicazione del Cash Flow Hedge viene sospesa a conto economico complessivo la porzione di variazione del fair value dello strumento di copertura che \u00e8 riconosciuta come copertura efficace, rilevando a conto economico la porzione inefficace. Le variazioni rilevate direttamente a conto economico complessivo sono rilasciate a conto economico nello stesso esercizio o negli esercizi in cui l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 coperta influenza il conto economico.
Gli acquisti e le vendite di attivit\u00e0 finanziarie sono contabilizzati alla data di negoziazione.
Non risultano strumenti finanziari derivati in essere al 31 dicembre 2025 e 2024.
I debiti sono iscritti al costo ammortizzato. Se espressi in valuta sono espressi al cambio di fine periodo.
L\u2019aumento di capitale tramite esercizio dei warrant rientra nell\u2019ambito di applicazione del principio contabile internazionale IAS 32 \u201cStrumenti finanziari: esposizione nel bilancio\u201d.
Il paragrafo 15 dello IAS 32 dispone che \u201cl'emittente di uno strumento finanziario deve classificare lo strumento, o i suoi componenti, al momento della rilevazione iniziale come una passivit\u00e0 finanziaria, attivit\u00e0 finanziaria o uno strumento rappresentativo di capitale in conformit\u00e0 alla sostanza degli accordi contrattuali e alle definizioni di passivit\u00e0 finanziaria, di attivit\u00e0 finanziaria e di strumento rappresentativo di capitale.
In riferimento alla misurazione al fair value del Warrant, emesso nell\u2019ambito dell\u2019operazione di aumento di capitale effettuata nel corso del 2020, in data 3 giugno 2025 si \u00e8 concluso il periodo di esercizio dei Warrant con la sottoscrizione di n. 104.340 nuove azioni e versamento di 119.931 euro.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page179-cflshid_80482-tag64400": {
"value": "\u2212Benefici a breve termine
I benefici a dipendenti a breve termine sono contabilizzati a conto economico nel periodo in cui viene prestata l\u2019attivit\u00e0 lavorativa.
\u2212Piani a benefici definiti
La Societ\u00e0 riconosce ai propri dipendenti benefici a titolo di cessazione del rapporto di lavoro (Trattamento di Fine Rapporto). Tali benefici rientrano nella definizione di piani a benefici definiti determinati nell\u2019esistenza e nell\u2019ammontare ma incerti nella loro manifestazione. La passivit\u00e0 \u00e8 valutata secondo i principi indicati dallo IAS 19 utilizzando il metodo della proiezione unitaria del credito effettuato da attuari
indipendenti. Tale calcolo consiste nell\u2019attualizzazione dell\u2019importo del beneficio che un dipendente ricever\u00e0 alla data stimata di cessazione del rapporto di lavoro utilizzando ipotesi demografiche (come il tasso di mortalit\u00e0 ed il tasso di rotazione del personale) ed ipotesi finanziarie (come il tasso di sconto). L\u2019ammontare dell\u2019obbligo di prestazione definita \u00e8 calcolato annualmente da un attuario esterno indipendente. Gli utili e le perdite attuariali relative a programmi a benefici definiti derivanti da variazioni delle ipotesi attuariali utilizzate o da modifiche delle condizioni del piano sono contabilizzati nel conto economico complessivo nell\u2019esercizio in cui si verificano. Per i piani a contribuzione definita la Societ\u00e0 versa contributi a fondi pensionistici sia pubblici che privati su base obbligatoria, contrattuale o volontaria. I contributi sono riconosciuti come costo del lavoro.
A partire dal 1\u00b0 gennaio 2007 la legge finanziaria e relativi decreti attuativi hanno introdotto modificazioni rilevanti nella disciplina del T.F.R., tra cui la scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR maturando. In particolare, i nuovi flussi di T.F.R. possono essere indirizzati dal lavoratore a forme pensionistiche integrative da lui prescelte oppure mantenuti in azienda.
\u2212Piani a contribuzione definita
Il Gruppo partecipa a piani pensionistici a contribuzione definita a gestione pubblica. Il versamento dei contributi esaurisce l\u2019obbligazione del Gruppo nei confronti dei propri dipendenti. I contributi costituiscono pertanto costi del periodo in cui sono dovuti.
\u2212Pagamenti basati su azioni
I principali dirigenti e alcuni managers della Societ\u00e0 possono ricevere parte della remunerazione sotto forma di pagamenti basati su azioni. Secondo quanto stabilito dall\u2019IFRS 2 gli stessi sono da considerarsi piani regolati con strumenti rappresentativi di capitale (cosiddetti \u201cequity settled\u201d). La maturazione del diritto al pagamento \u00e8 correlata ad un periodo di vesting durante il quale i managers devono svolgere la loro attivit\u00e0 come dipendenti. Pertanto, nel corso del periodo di vesting, il valore corrente dei pagamenti basati su azioni alla data di assegnazione \u00e8 rilevato a conto economico come costo con contropartita un\u2019apposita riserva del patrimonio netto. Variazioni del valore corrente successive alla data di assegnazione non hanno effetto sulla valutazione iniziale. In particolare, il costo, corrispondente al valore corrente delle opzioni alla data di assegnazione, \u00e8 riconosciuto tra i costi del personale sulla base di un criterio a quote costanti lungo il periodo intercorrente tra la data di assegnazione e quella di maturazione, con contropartita riconosciuta a patrimonio netto.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page180-cflshid_80794-tag64401": {
"value": "Fondi per rischi ed oneri, attivit\u00e0 e passivit\u00e0 potenziali I fondi per rischi ed oneri rappresentano passivit\u00e0 probabili di ammontare e/o scadenza incerta derivanti da eventi passati il cui adempimento comporter\u00e0 l\u2019impiego di risorse economiche. Gli accantonamenti sono stanziati esclusivamente in presenza di un\u2019obbligazione attuale, legale o implicita, derivante da eventi passati e per i quali alla data di chiusura del bilancio pu\u00f2 essere effettuata una stima attendibile dell\u2019importo derivante dall\u2019adempimento dell\u2019obbligazione. L\u2019importo rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima dell\u2019onere necessario per l\u2019adempimento dell\u2019obbligazione alla data di rendicontazione. I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione infrannuale e rettificati in modo da rappresentare la migliore stima corrente.
Laddove \u00e8 previsto che l\u2019esborso finanziario relativo all\u2019obbligazione avvenga oltre i normali termini di pagamento l\u2019importo dell\u2019accantonamento \u00e8 rappresentato dal valore attuale dei pagamenti futuri attesi per l\u2019estinzione dell\u2019obbligazione.Le attivit\u00e0 potenziali non sono rilevate in bilancio; le passivit\u00e0 potenziali valutati possibili ma non probabili non sono rilevate in bilancio \u00e8 fornita, tuttavia, informativa a riguardo per quelle di ammontare significativo.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page181-cflshid_81272-tag64402": {
"value": "Imposte sul reddito dell\u2019esercizio Le imposte correnti sono calcolate sulla base del reddito imponibile dell\u2019esercizio e della normativa di riferimento, applicando le aliquote fiscali vigenti alla data di bilancio.
Le aliquote e la normativa fiscale utilizzate per calcolare l\u2019importo sono quelle emanate, o sostanzialmente in vigore, alla data di chiusura di bilancio nei paesi dove il Gruppo opera e genera il proprio reddito imponibile.
Le imposte correnti relative a elementi rilevati al di fuori del conto economico sono rilevate anch\u2019esse al di fuori del conto economico e, quindi, nel prospetto del conto economico complessivo, coerentemente con la rilevazione dell\u2019elemento cui si riferiscono.
Le imposte differite sono calcolate a fronte di tutte le differenze temporanee che emergono tra il valore fiscale di una attivit\u00e0 e il relativo valore in bilancio (\u201cliability method\u201d). Le imposte differite sono calcolate utilizzando le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili negli esercizi nei quali le differenze temporanee saranno realizzate o estinte.
Le imposte correnti e differite sono rilevate nel Conto Economico, ad eccezione di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate a conto economico complessivo che sono contabilizzate direttamente a conto economico complessivo.
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e per le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l\u2019esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano rendere applicabile l\u2019utilizzo delle differenze temporanee deducibili e delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 fiscali portate a nuovo.
Il valore di carico delle imposte differite attive viene riesaminato a ciascuna data di bilancio e ridotto nella misura in cui non sia pi\u00f9 probabile che saranno disponibili in futuro sufficienti imponibili fiscali da permettere in tutto o in parte l\u2019utilizzo di tale credito. Le imposte differite attive non rilevate sono riesaminate ad ogni data di bilancio e sono rilevate nella misura in cui diventati probabile che i redditi fiscali saranno sufficienti a consentire il recupero di tali imposte differite attive.
Le previsioni di recuperabilit\u00e0 sono prudenzialmente basate sull\u2019analisi della miglior stima degli imponibili fiscali su un orizzonte temporale limitato, prossimo all\u2019orizzonte definito dal piano pluriennale.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page181-cflshid_81272-tag64403": {
"value": "Garanzie e passivit\u00e0 potenziali Evidenziano gli impegni assunti, le garanzie prestate nonch\u00e9 i beni ricevuti e dati in deposito a vario titolo nei confronti di terzi non compresi nel perimetro di consolidamento. Le passivit\u00e0 potenziali sono descritte nelle note esplicative qualora valutate come possibili. Le garanzie finanziarie sono rilevate al loro fair value fra le passivit\u00e0; le altre garanzie sono rilevate fra i fondi rischi quando risultano esistenti i criteri per l\u2019iscrizione (probabilit\u00e0 di accadimento).
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialGuaranteesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page182-cflshid_81722-tag64405": {
"value": "La rilevazione dei ricavi da contratti con la clientela viene effettuata applicando un modello che prevede cinque step: (i) identificazione del contratto con il cliente; (ii) identificazione delle performance obligation previste dal contratto; (iii) determinazione del corrispettivo della transazione; (iv) allocazione del corrispettivo della transazione alle performance obligation; (v) rilevazione dei ricavi al momento (o nel corso) della soddisfazione della singola performance obligation, ossia all\u2019atto del trasferimento al del bene o del servizio promesso.
I ricavi riferiti ai lavori su commessa sono determinati in base alla percentuale di completamento, come pi\u00f9 ampiamente descritto in seguito.
I costi sono imputati secondo il principio della competenza temporale.
Parallelamente allo sviluppo del modello a cinque fasi, l\u2019IFRS 15 tratta alcuni argomenti, quali costi contrattuali, modifiche contrattuali e informativa di bilancio.
Di seguito vengono sintetizzate le modalit\u00e0 applicative seguite dal Gruppo nell'applicazione dell\u2019IFRS 15.
Identificazione del contratto con il cliente:
Un contratto verso il committente viene identificato e valutato in base all\u2019IFRS 15 a seguito della firma vincolante del contratto di appalto che determina il sorgere delle obbligazioni reciproche tra il Gruppo e il committente. Nell\u2019identificazione del contratto vengono considerate le condizioni previste dal paragrafo 9 dell\u2019IFRS 15.
Identificazione delle performance obbligation e ripartizione del corrispettivo contrattuale:
Nell\u2019ottica dei contratti con i committenti del Gruppo solitamente la performance obligation \u00e8 rappresentata dall\u2019opera nel suo complesso. Infatti, nonostante le singole performance obligation previste nel contratto possano essere per loro natura distinte, nel contesto del contratto sono caratterizzate da forte interdipendenza e integrazione finalizzate al trasferimento al committente dell\u2019infrastruttura nel suo complesso. Nei casi in cui vengano identificate pi\u00f9 performance obligation nell\u2019ambito del medesimo contratto si rende necessario attribuire alle performance obligation distinte l\u2019appropriata quota di corrispettivo contrattuale in base all\u2019IFRS 15. Nelle pratiche commerciali del Gruppo, solitamente i contratti con i clienti specificano dettagliatamente le componenti di prezzo per ogni item contrattuale (prezzo osservabile dal contratto).
Determinazione dei termini per l\u2019adempimento delle performance obligation e riconoscimento dei Ricavi:
I contratti con i committenti tipicamente sottoscritti nell\u2019ambito del Gruppo prevedono obbligazioni adempiute nel corso del tempo sulla base dell\u2019avanzamento graduale delle attivit\u00e0 e del trasferimento temporale del controllo dell\u2019opera al committente.
Le ragioni per cui il riconoscimento nel corso del tempo viene considerato maggiormente rappresentativo sono:
\u2022il cliente controlla l\u2019opera oggetto del contratto nel momento in cui viene costruita;
\u2022l\u2019opera in corso di costruzione non pu\u00f2 avere un uso alternativo e il Gruppo detiene il diritto a incassare il corrispettivo per le prestazioni rese nel corso della realizzazione.
In considerazione della natura dei contratti e della tipologia dei lavori, l\u2019avanzamento delle commesse a lungo
termine \u00e8 determinato mediante l\u2019utilizzo di un metodo basato sugli input in base alla percentuale che emerge dal rapporto fra i costi sostenuti e costi totali previsti, applicata al ricavo contrattuale complessivo previsto. Tale metodologia di determinazione consente una misurazione oggettiva del trasferimento del controllo al cliente in quanto prende in considerazione le variabili quantitative relative al contratto, nella sua completezza. Determinazione del corrispettivo contrattuale:
Data la complessit\u00e0 ingegneristica ed operativa, la dimensione e la durata pluriennale di realizzazione delle opere, i corrispettivi contrattuali, oltre al corrispettivo base stabilito nel contratto, includono corrispettivi aggiuntivi che rivestono elementi di cui si deve tenere conto. In particolare, i corrispettivi derivanti da riserve rappresentano corrispettivi aggiuntivi richiesti a fronte di maggiori oneri sostenuti (e/o da sostenere) per cause o eventi non prevedibili e imputabili al committente (cd. \u201cclaim\u201d), oppure derivanti dai maggiori lavori eseguiti (e/o da sostenere) rispetto quelli contrattualmente previsti (cd \u201cchange order\u201d). Conformemente a quanto previsto dall\u2019IFRS 15, claims e change orders sono inclusi nell\u2019ammontare dei ricaviuna modifica contrattuale esiste se quest\u2019ultima viene approvata, in forma scritta, tramite accordo orale o attraverso le prassi commerciali del settore se la circostanza che i connessi ricavi non vengano stornati in futuro sia considerata \u201caltamente probabile\u201d. Al fine di queste valutazioni vengono presi in considerazione tutti gli aspetti rilevanti e le circostanze, incluso i termini del contratto stesso, le prassi commerciali e negoziali del settore o altre evidenze a supporto, applicando logiche ispirate ad un principio di prudenza.
Penali:
Il contratto con il committente pu\u00f2 prevedere la maturazione di penali passive derivanti da inadempimento di determinate clausole contrattuali (quali ad esempio il mancato rispetto delle tempistiche di consegna). Nel momento in cui l\u2019entit\u00e0 ha gli elementi per definire come \u201cragionevolmente prevedibile\u201d la maturazione delle penali contrattuali, queste ultime vengono considerate a riduzione dei corrispettivi contrattuali. Per fare dette valutazioni vengono analizzati tutti gli indicatori, disponibili alla data di riferimento del bilancio, al fine di stimare la probabilit\u00e0 di un inadempimento contrattuale che possa comportare la maturazione di penali passive.
Perdite a finire:
L\u2019IFRS 15 non disciplina esplicitamente il trattamento contabile relativo ai contratti in perdita, ma rinvia al trattamento contabile definito dallo IAS 37, che disciplina la metodologia di misurazione e classificazione (precedentemente dettati dallo IAS 11) dei contratti onerosi. In particolare, secondo la definizione dello IAS 37, un contratto \u00e8 oneroso quando i costi non discrezionali (\u201cunavoidable costs of meeting the obligation\u201d) eccedono i benefici economici attesi. L\u2019eventuale perdita attesa deve essere stanziata in bilancio in un apposito fondo per rischi nel momento in cui tale perdita risulti probabile sulla base delle ultime stime effettuate dal management. Tale approccio valutativo risulta maggiormente rappresentativo dei differenti margini di commessa, in relazione alla natura dei beni e servizi trasferiti al cliente.
Esposizione in bilancio:
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 derivanti dal contratto sono classificate nelle voci della situazione patrimoniale e finanziaria \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine\u201d e \u201cDebiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine\u201d, rispettivamente nella sezione dell\u2019attivo e del passivo. La classificazione tra attivit\u00e0 e passivit\u00e0
contrattuali, in base a quanto stabilito dell\u2019IFRS 15, \u00e8 in funzione del rapporto tra la prestazione del Gruppo e il pagamento del cliente: le voci in esame rappresentano, infatti, la somma delle seguenti componenti analizzate singolarmente per ciascuna commessa: (+) Valore dei lavori progressivi, determinato in base alle norme stabilite dall\u2019IFRS 15, secondo il metodo del Cost-to-Cost (-) Acconti ricevuti su lavori certificati (SAL) (-) Anticipi contrattuali. Se il valore risultante \u00e8 positivo, il saldo netto della commessa \u00e8 esposto nella voce \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine\u201d, viceversa, \u00e8 esposto nella voce \u201cDebiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine\u201d. Qualora, in base al contratto, i valori in esame esprimano un diritto incondizionato al corrispettivo vengono presentati come crediti. Il conto economico del Gruppo evidenzia una voce di ricavo denominata \u201cRicavi delle vendite e delle prestazioni\u201d, presentata e valutata secondo il principio IFRS 15. La voce denominata \u201cAltri ricavi operativi\u201d include i proventi derivanti da transazioni diverse dai contratti verso i committenti ed \u00e8 valutata secondo quanto stabilito da altri principi o da specifiche \u201cAccounting Policy Election\u201d di Gruppo. In particolare, quest\u2019ultima voce accoglie proventi relativi a: plusvalenze da cessione di immobilizzazioni; proventi per riaddebito di costi, sopravvenienze attive, ricavi per ribalto costi dei consorzi e delle societ\u00e0 consortili di diritto italiano. Con riferimento a quest\u2019ultima fattispecie, si segnala che l\u2019attivit\u00e0 del Gruppo \u00e8 caratterizzata dalla partecipazione in numerose entit\u00e0 di progetto che, soprattutto con riferimento alla realt\u00e0 italiana, utilizzano la struttura consortile caratterizzata dal funzionamento a ribalto costi. Sotto il profilo della classificazione in base ai principi IFRS 10 e 11, tali entit\u00e0 sono state qualificate come controllate, collegate e joint venture; considerando che tale fattispecie di ricavo non si riferisce all\u2019esecuzione delle attivit\u00e0 previste nel contratto di costruzione e non derivano da transazioni contrattuali con il committente, tali componenti positive di reddito sono state classificate tra gli \u201cAltri ricavi operativi\u201d.",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue",
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"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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},
"v1-page182-cflshid_81722-tag64404": {
"value": "La rilevazione dei ricavi da contratti con la clientela viene effettuata applicando un modello che prevede cinque step: (i) identificazione del contratto con il cliente; (ii) identificazione delle performance obligation previste dal contratto; (iii) determinazione del corrispettivo della transazione; (iv) allocazione del corrispettivo della transazione alle performance obligation; (v) rilevazione dei ricavi al momento (o nel corso) della soddisfazione della singola performance obligation, ossia all\u2019atto del trasferimento al del bene o del servizio promesso.
I ricavi riferiti ai lavori su commessa sono determinati in base alla percentuale di completamento, come pi\u00f9 ampiamente descritto in seguito.
I costi sono imputati secondo il principio della competenza temporale.
Parallelamente allo sviluppo del modello a cinque fasi, l\u2019IFRS 15 tratta alcuni argomenti, quali costi contrattuali, modifiche contrattuali e informativa di bilancio.
Di seguito vengono sintetizzate le modalit\u00e0 applicative seguite dal Gruppo nell'applicazione dell\u2019IFRS 15.
Identificazione del contratto con il cliente:
Un contratto verso il committente viene identificato e valutato in base all\u2019IFRS 15 a seguito della firma vincolante del contratto di appalto che determina il sorgere delle obbligazioni reciproche tra il Gruppo e il committente. Nell\u2019identificazione del contratto vengono considerate le condizioni previste dal paragrafo 9 dell\u2019IFRS 15.
Identificazione delle performance obbligation e ripartizione del corrispettivo contrattuale:
Nell\u2019ottica dei contratti con i committenti del Gruppo solitamente la performance obligation \u00e8 rappresentata dall\u2019opera nel suo complesso. Infatti, nonostante le singole performance obligation previste nel contratto possano essere per loro natura distinte, nel contesto del contratto sono caratterizzate da forte interdipendenza e integrazione finalizzate al trasferimento al committente dell\u2019infrastruttura nel suo complesso. Nei casi in cui vengano identificate pi\u00f9 performance obligation nell\u2019ambito del medesimo contratto si rende necessario attribuire alle performance obligation distinte l\u2019appropriata quota di corrispettivo contrattuale in base all\u2019IFRS 15. Nelle pratiche commerciali del Gruppo, solitamente i contratti con i clienti specificano dettagliatamente le componenti di prezzo per ogni item contrattuale (prezzo osservabile dal contratto).
Determinazione dei termini per l\u2019adempimento delle performance obligation e riconoscimento dei Ricavi:
I contratti con i committenti tipicamente sottoscritti nell\u2019ambito del Gruppo prevedono obbligazioni adempiute nel corso del tempo sulla base dell\u2019avanzamento graduale delle attivit\u00e0 e del trasferimento temporale del controllo dell\u2019opera al committente.
Le ragioni per cui il riconoscimento nel corso del tempo viene considerato maggiormente rappresentativo sono:
\u2022il cliente controlla l\u2019opera oggetto del contratto nel momento in cui viene costruita;
\u2022l\u2019opera in corso di costruzione non pu\u00f2 avere un uso alternativo e il Gruppo detiene il diritto a incassare il corrispettivo per le prestazioni rese nel corso della realizzazione.
In considerazione della natura dei contratti e della tipologia dei lavori, l\u2019avanzamento delle commesse a lungo
termine \u00e8 determinato mediante l\u2019utilizzo di un metodo basato sugli input in base alla percentuale che emerge dal rapporto fra i costi sostenuti e costi totali previsti, applicata al ricavo contrattuale complessivo previsto. Tale metodologia di determinazione consente una misurazione oggettiva del trasferimento del controllo al cliente in quanto prende in considerazione le variabili quantitative relative al contratto, nella sua completezza. Determinazione del corrispettivo contrattuale:
Data la complessit\u00e0 ingegneristica ed operativa, la dimensione e la durata pluriennale di realizzazione delle opere, i corrispettivi contrattuali, oltre al corrispettivo base stabilito nel contratto, includono corrispettivi aggiuntivi che rivestono elementi di cui si deve tenere conto. In particolare, i corrispettivi derivanti da riserve rappresentano corrispettivi aggiuntivi richiesti a fronte di maggiori oneri sostenuti (e/o da sostenere) per cause o eventi non prevedibili e imputabili al committente (cd. \u201cclaim\u201d), oppure derivanti dai maggiori lavori eseguiti (e/o da sostenere) rispetto quelli contrattualmente previsti (cd \u201cchange order\u201d). Conformemente a quanto previsto dall\u2019IFRS 15, claims e change orders sono inclusi nell\u2019ammontare dei ricaviuna modifica contrattuale esiste se quest\u2019ultima viene approvata, in forma scritta, tramite accordo orale o attraverso le prassi commerciali del settore se la circostanza che i connessi ricavi non vengano stornati in futuro sia considerata \u201caltamente probabile\u201d. Al fine di queste valutazioni vengono presi in considerazione tutti gli aspetti rilevanti e le circostanze, incluso i termini del contratto stesso, le prassi commerciali e negoziali del settore o altre evidenze a supporto, applicando logiche ispirate ad un principio di prudenza.
Penali:
Il contratto con il committente pu\u00f2 prevedere la maturazione di penali passive derivanti da inadempimento di determinate clausole contrattuali (quali ad esempio il mancato rispetto delle tempistiche di consegna). Nel momento in cui l\u2019entit\u00e0 ha gli elementi per definire come \u201cragionevolmente prevedibile\u201d la maturazione delle penali contrattuali, queste ultime vengono considerate a riduzione dei corrispettivi contrattuali. Per fare dette valutazioni vengono analizzati tutti gli indicatori, disponibili alla data di riferimento del bilancio, al fine di stimare la probabilit\u00e0 di un inadempimento contrattuale che possa comportare la maturazione di penali passive.
Perdite a finire:
L\u2019IFRS 15 non disciplina esplicitamente il trattamento contabile relativo ai contratti in perdita, ma rinvia al trattamento contabile definito dallo IAS 37, che disciplina la metodologia di misurazione e classificazione (precedentemente dettati dallo IAS 11) dei contratti onerosi. In particolare, secondo la definizione dello IAS 37, un contratto \u00e8 oneroso quando i costi non discrezionali (\u201cunavoidable costs of meeting the obligation\u201d) eccedono i benefici economici attesi. L\u2019eventuale perdita attesa deve essere stanziata in bilancio in un apposito fondo per rischi nel momento in cui tale perdita risulti probabile sulla base delle ultime stime effettuate dal management. Tale approccio valutativo risulta maggiormente rappresentativo dei differenti margini di commessa, in relazione alla natura dei beni e servizi trasferiti al cliente.
Esposizione in bilancio:
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 derivanti dal contratto sono classificate nelle voci della situazione patrimoniale e finanziaria \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine\u201d e \u201cDebiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine\u201d, rispettivamente nella sezione dell\u2019attivo e del passivo. La classificazione tra attivit\u00e0 e passivit\u00e0
contrattuali, in base a quanto stabilito dell\u2019IFRS 15, \u00e8 in funzione del rapporto tra la prestazione del Gruppo e il pagamento del cliente: le voci in esame rappresentano, infatti, la somma delle seguenti componenti analizzate singolarmente per ciascuna commessa: (+) Valore dei lavori progressivi, determinato in base alle norme stabilite dall\u2019IFRS 15, secondo il metodo del Cost-to-Cost (-) Acconti ricevuti su lavori certificati (SAL) (-) Anticipi contrattuali. Se il valore risultante \u00e8 positivo, il saldo netto della commessa \u00e8 esposto nella voce \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine\u201d, viceversa, \u00e8 esposto nella voce \u201cDebiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine\u201d. Qualora, in base al contratto, i valori in esame esprimano un diritto incondizionato al corrispettivo vengono presentati come crediti. Il conto economico del Gruppo evidenzia una voce di ricavo denominata \u201cRicavi delle vendite e delle prestazioni\u201d, presentata e valutata secondo il principio IFRS 15. La voce denominata \u201cAltri ricavi operativi\u201d include i proventi derivanti da transazioni diverse dai contratti verso i committenti ed \u00e8 valutata secondo quanto stabilito da altri principi o da specifiche \u201cAccounting Policy Election\u201d di Gruppo. In particolare, quest\u2019ultima voce accoglie proventi relativi a: plusvalenze da cessione di immobilizzazioni; proventi per riaddebito di costi, sopravvenienze attive, ricavi per ribalto costi dei consorzi e delle societ\u00e0 consortili di diritto italiano. Con riferimento a quest\u2019ultima fattispecie, si segnala che l\u2019attivit\u00e0 del Gruppo \u00e8 caratterizzata dalla partecipazione in numerose entit\u00e0 di progetto che, soprattutto con riferimento alla realt\u00e0 italiana, utilizzano la struttura consortile caratterizzata dal funzionamento a ribalto costi. Sotto il profilo della classificazione in base ai principi IFRS 10 e 11, tali entit\u00e0 sono state qualificate come controllate, collegate e joint venture; considerando che tale fattispecie di ricavo non si riferisce all\u2019esecuzione delle attivit\u00e0 previste nel contratto di costruzione e non derivano da transazioni contrattuali con il committente, tali componenti positive di reddito sono state classificate tra gli \u201cAltri ricavi operativi\u201d.",
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"v1-page184-cflshid_82583-tag64406": {
"value": "Proventi ed oneri finanziari I ricavi e gli oneri finanziari sono rilevati a conto economico in base al principio della competenza temporale tenendo conto del tasso effettivo applicabile.
Per tutti gli strumenti finanziari valutati al costo ammortizzato e le attivit\u00e0 finanziarie fruttifere classificate come disponibili per la vendita, gli interessi attivi sono rilevati utilizzando il tasso di interesse effettivo, che \u00e8 il tasso che precisamente attualizza i pagamenti e gli incassi futuri, stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario o su un periodo pi\u00f9 breve, quando necessario, rispetto al valore netto contabile dell\u2019attivit\u00e0 o passivit\u00e0 finanziaria. Gli interessi attivi sono classificati tra i proventi finanziari nel conto economico.
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"value": "Sono rilevati quando sorge il diritto degli Azionisti a ricevere il pagamento che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.
La distribuzione di dividendi agli Azionisti viene registrata come passivit\u00e0 nel bilancio nel periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall\u2019Assemblea degli Azionisti.
",
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDividendsExplanatory",
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"v1-page184-cflshid_82583-tag64408": {
"value": "L\u2019utile base per azione \u00e8 calcolato dividendo la quota di risultato economico del Gruppo, attribuibile alle azioni ordinarie, per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione, escludendo le azioni proprie.
L\u2019utile diluito per azione \u00e8 calcolato dividendo l\u2019utile o la perdita attribuibile agli Azionisti della Capogruppo per la media ponderata delle azioni in circolazione, tenendo conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEarningsPerShareExplanatory",
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},
"v1-page185-cflshid_83057-tag64409": {
"value": "Attivit\u00e0 non correnti possedute per la vendita e attivit\u00e0 operative cessate Un\u2019attivit\u00e0 operativa cessata \u00e8 un componente del Gruppo le cui operazioni e i cui flussi finanziari sono chiaramente distinguibili dal resto del Gruppo che:
\u2022rappresenta un importante ramo autonomo di attivit\u00e0 o area geografica di attivit\u00e0;
\u2022fa parte di un unico programma coordinato di dismissione di un importante ramo autonomo di attivit\u00e0 o un\u2019area geografica di attivit\u00e0; o
\u2022\u00e8 una entit\u00e0 controllata acquisita esclusivamente con l\u2019intenzione di rivenderla.
Un\u2019attivit\u00e0 operativa viene classificata come cessata al momento della vendita oppure quando soddisfa le condizioni per la classificazione nella categoria \u2018posseduta per la vendita, se antecedente.
Quando un\u2019attivit\u00e0 operativa viene classificata come cessata, il conto economico complessivo comparativo viene rideterminato come se l'attivit\u00e0 operativa fosse cessata a partire dall\u2019inizio dell\u2019esercizio comparativo.
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"dimensions": {
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"v1-page185-cflshid_83057-tag64410": {
"value": "Criteri di conversione delle poste in valuta I crediti e debiti espressi in valute non appartenenti all\u2019area euro sono originariamente convertiti in euro ai cambi storici alla data delle relative operazioni.
Le differenze cambio realizzate in occasione dell\u2019incasso dei crediti e del pagamento dei debiti in valuta estera sono iscritte a conto economico al momento del realizzo.
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 in valuta, ad eccezione delle immobilizzazioni materiali, immateriali e partecipazioni, sono adeguate al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell\u2019esercizio ed i relativi utili o perdite su cambi sono imputati a Conto Economico. I contratti di compravendita a termine di valuta sono posti in essere per la copertura del rischio di fluttuazione dei corsi delle divise. Per quanto riguarda la contabilit\u00e0 delle filiali estere della controllata Trevi S.p.A. si rende noto che questa viene tenuta nella valuta dell\u2019ambiente economico primario in cui esse operano (valuta funzionale). Alla chiusura dell\u2019esercizio, si procede alla conversione dei saldi patrimoniali in valuta, in base al cambio puntuale al 31 di dicembre, pubblicato sul sito dell\u2019Ufficio Italiano Cambi e le eventuali differenze di cambio sono riflesse a conto economico.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page190-cflshid_85136-tag64455": {
"value": "IAS 29 Rendicontazione contabile in economie iper-inflazionate
Lo IAS 29, Financial reporting in hyperinflationary economies, si applica nei casi in cui la valuta funzionale di un\u2019entit\u00e0 \u00e8 \u2033iperinflazionata\u2033. Lo IAS 29 richiede che il bilancio (inclusi i dati corrispondenti riferiti al periodo comparativo) sia esposto nell'unit\u00e0 di misura corrente alla data di chiusura dell'esercizio. Ci\u00f2 in quanto la moneta in una economia iperinflazionata perde significativamente valore d\u2019acquisto da un esercizio all\u2019altro cosicch\u00e9 la presentazione del bilancio su valori storici, anche se di pochi mesi, non fornisce informazioni pertinenti agli utilizzatori del bilancio.
Durante il 2023, l'elenco delle economie iperinflazionate ha continuato a evolversi rapidamente a causa del deterioramento delle condizioni economiche e l'elevata inflazione in diversi paesi. Queste giurisdizioni devono applicare lo IAS 29 e di conseguenza devono rideterminare il bilancio (sia dell'esercizio corrente che del periodo comparativo) per riflettere i tassi di inflazione correnti.
In Argentina e in Venezuela, a seguito di un lungo periodo di osservazione dei tassi di inflazione che nell\u2019arco dell\u2019ultimo triennio ha superato il 100%, \u00e8 stato raggiunto, nel corso del 2018, un consenso a livello globale relativamente al verificarsi delle condizioni che hanno determinato la presenza di iperinflazione in conformit\u00e0 ai principi contabili internazionali (IFRS International Financial Reporting Standards). Ne consegue che tutte le societ\u00e0 consolidate operanti in Argentina e in Venezuela hanno applicato il principio IAS 29 \u2013 \u201cFinancial reporting in hyperinflationary economies\u201d nella predisposizione dei dati finanziari da includere nel bilancio consolidato, come avvenuto nell\u2019esercizio precedente.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfHyperinflationaryReportingExplanatory",
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"v1-page191-cflshid_85512-tag64456": {
"value": "Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting standards applicati dal 1\u00b0 gennaio 2025I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS Accounting Standards sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1\u00b0 gennaio 2025:
\u2022In data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato \u201cAmendments to IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability\u201d. Il documento richiede ad un\u2019entit\u00e0 di identificare una metodologia da applicare in maniera coerente al fine di verificare se una valuta pu\u00f2 essere convertita in un\u2019altra e, quando ci\u00f2 non \u00e8 possibile, come determinare il tasso di cambio da utilizzare e l\u2019informativa da fornire in nota integrativa. L\u2019adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting Standards omologati dall\u2019Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell\u2019Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione necessario per l\u2019adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti, ma tali principi non sono obbligatoriamente applicabili e non sono stati adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025:
\u2022In data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato il documento \u201cAmendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments\u2014Amendments to IFRS 9 and IFRS 7\u2033. Il documento chiarisce alcuni aspetti problematici emersi dalla post-implementation review dell\u2019IFRS 9, tra cui il trattamento contabile delle attivit\u00e0 finanziarie i cui rendimenti variano al raggiungimento di obiettivi ESG (i.e. green bonds). In particolare, le modifiche hanno l\u2019obiettivo di:
oChiarire la classificazione delle attivit\u00e0 finanziarie con rendimenti variabili e legati ad obiettivi ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG) ed i criteri da utilizzare per l\u2019assessment del SPPI test;
odeterminare che la data di regolamento delle passivit\u00e0 tramite sistemi di pagamento elettronici \u00e8 quella in cui la passivit\u00e0 risulta estinta. Tuttavia, \u00e8 consentito ad un\u2019entit\u00e0 di adottare una politica contabile per consentire di eliminare contabilmente una passivit\u00e0 finanziaria prima di consegnare liquidit\u00e0 alla data di regolamento in presenza di determinate condizioni specifiche.
Con queste modifiche, lo IASB ha inoltre introdotto ulteriori requisiti di informativa riguardo in particolare ad investimenti in strumenti di capitale designati a FVOCI.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2026, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u2022In data 18 dicembre 2024 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato \u201cContracts Referencing Nature-dependent Electricity \u2013 Amendment to IFRS 9 and IFRS 7\u201d. Il documento ha l\u2019obiettivo di supportare le entit\u00e0 nel rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di acquisto di elettricit\u00e0 prodotta da fonti rinnovabili (spesso strutturati come Power Purchase Agreements). Sulla base di tali contratti, la
quantit\u00e0 di elettricit\u00e0 generata ed acquistata pu\u00f2 variare in base a fattori incontrollabili quali le condizioni meteorologiche. Lo IASB ha apportato emendamenti mirati ai principi IFRS 9 e IFRS 7. Gli emendamenti includono:
oun chiarimento riguardo all\u2019applicazione dei requisiti di \u201cown use\u201d a questa tipologia di contratti;
odei criteri per consentire la contabilizzazione di tali contratti come strumenti di copertura; e,
odei nuovi requisiti di informativa per consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere l'effetto di questi contratti sulle performance finanziarie e sui flussi di cassa di un\u2019entit\u00e0.
La modifica si applicher\u00e0 dal 1\u00b0 gennaio 2026, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u2022In data 18 luglio 2024 lo IASB ha pubblicato un documento denominato \u201cAnnual Improvements Volume 11\u201d. Il documento include chiarimenti, semplificazioni, correzioni e cambiamenti volti a migliorare la coerenza di diversi IFRS Accounting Standards. I principi modificati sono:
oIFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards;
oIFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e le relative linee guida sull'implementazione dell'IFRS 7;
oIFRS 9 Financial Instruments;
oIFRS 10 Consolidated Financial Statements; e
oIAS 7 Statement of Cash Flows.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2026. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting Standards non ancora omologati dall\u2019Unione Europea.
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell\u2019Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l\u2019adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.
\u2022In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements che sostituir\u00e0 il principio IAS 1 Presentation of Financial Statements. Il nuovo principio si pone l\u2019obiettivo di migliorare la presentazione degli schemi di bilancio, con particolare riferimento allo schema del conto economico. In particolare, il nuovo principio richiede di:
oclassificare i ricavi e i costi in tre nuove categorie (sezione operativa, sezione investimento e sezione finanziaria), oltre alle categorie imposte e attivit\u00e0 cessate gi\u00e0 presenti nello schema di conto economico;
oPresentare due nuovi sub-totali, il risultato operativo e il risultato prima degli interessi e tasse (i.e. EBIT).
Il nuovo principio inoltre:
orichiede maggiori informazioni sugli indicatori di performance definiti dal management;
ointroduce nuovi criteri per l'aggregazione e la disaggregazione delle informazioni; e,
ointroduce alcune modifiche allo schema del rendiconto finanziario, tra cui la richiesta di utilizzare il risultato operativo come punto di partenza per la presentazione del rendiconto finanziario predisposto con il metodo indiretto e l\u2019eliminazione di alcune opzioni di classificazione di alcune voci attualmente esistenti (come ad esempio interessi pagati, interessi incassati, dividendi pagati e dividendi incassati).
Il nuovo principio entrer\u00e0 in vigore dal 1\u00b0 gennaio 2027, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell\u2019introduzione di questo nuovo principio sul bilancio consolidato del Gruppo.
\u2022In data 9 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures (unitamente agli Amendments to IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures pubblicati il 21 agosto 2025). Il nuovo principio introduce alcune semplificazioni con riferimento all\u2019informativa richiesta dagli IFRS Accounting Standard nel bilancio di esercizio di una societ\u00e0 controllata, che rispetta i seguenti requisiti:
onon ha emesso strumenti di capitale o di debito quotati su un mercato regolamentato e non \u00e8 in procinto di emetterli;
ola propria societ\u00e0 controllante predispone un bilancio consolidato in conformit\u00e0 con i principi IFRS.
Il nuovo principio entrer\u00e0 in vigore dal 1\u00b0 gennaio 2027, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Tale principio non risulta applicabile al bilancio consolidato del Gruppo.
\u2022In data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato un documento denominato \u201cTranslation to a Hyperinflationary Presentation Currency \u2013 Amendment to IAS 21\u201d che chiarisce le procedure di conversione per un\u2019entit\u00e0 la cui valuta di presentazione \u00e8 quella di un\u2019economia iperinflazionata. L'entit\u00e0 applica le modifiche se:
ola sua valuta funzionale \u00e8 quella di un'economia non iperinflazionata e sta convertendo i suoi risultati economici e la sua situazione patrimoniale-finanziaria nella valuta di un'economia iperinflazionata; oppure,
osta convertendo nella valuta di un'economia iperinflazionata i risultati economici e la situazione patrimoniale-finanziaria di una gestione estera la cui valuta funzionale \u00e8 quella di un\u2019economia non iperinflazionata.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2027. Gli amministratori non si attendono un effetto nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u2022In data 30 gennaio 2014 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 14 \u2013 Regulatory Deferral Accounts che consente solo a coloro che adottano gli IFRS per la prima volta di continuare a rilevare gli importi relativi alle attivit\u00e0 soggette a tariffe regolamentate (\u201cRate Regulation Activities\u201d) secondo i precedenti principi contabili adottati. Non essendo la Societ\u00e0/il Gruppo un first-time adopter, tale principio non risulta applicabile
INFORMAZIONI INTEGRATIVE SU STRUMENTI FINANZIARIIn relazione agli strumenti finanziari rilevati nella situazione patrimoniale-finanziaria al fair value, l\u2019IFRS 7 richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta la significativit\u00e0 degli input utilizzati nella determinazione del fair value. In particolare, la scala gerarchica del fair value \u00e8 composta dai seguenti livelli:
\u2022Livello 1: corrisponde a prezzi quotati su mercati attivi;
\u2022Livello 2: corrisponde a prezzi calcolati attraverso elementi desunti da dati di mercato osservabili;
\u2022Livello 3: corrisponde a prezzi calcolati attraverso altri elementi differenti da dati di mercato osservabili.
Nelle tabelle che seguono sono riportate le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 al 31 dicembre 2024 in base alle categorie previste dallo IFRS 9.
| Fair value a conto economico | FVTPL |
| Fair value a conto economico complessivo | FVOCI |
| Costo ammortizzato | CA |
| FV \u2013 strumenti di copertura | FVOCI o FVTPL |
Di seguito sono riportate le informazioni integrative su strumenti finanziari ai sensi dell\u2019IFRS 9.
| Descrizione | Classi IFRS9 | Note | 31/12/2025 | Fair Value a Patrimonio Netto | Fair Value a Conto Economico | Effetto a Conto Economico |
| ATTIVITA' | | | | | | |
| Attivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | | | | |
| Altri crediti finanziari lungo termine | CA | 6 | 2.877 | | | |
| Totale Attivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | 2.877 | | | |
| Attivit\u00e0 Finanziarie correnti | | | | | | |
| Altri crediti finanziari a breve termine | CA | | 1.347 | | | |
| Strumenti finanziari derivati a breve termine | FVTPL | | - | | | |
| Attivit\u00e0 finanziarie correnti | CA | 11 | 4.961 | | | |
| Disponibilit\u00e0 liquide | CA | 12 | 93.182 | | | |
| Totale Attivit\u00e0 finanziarie correnti | | | 99.490 | | | |
| Totale Attivit\u00e0 finanziarie | | | 102.367 | | | |
| PASSIVITA\u2019 | | | | | | |
| Passivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | | | | |
| Finanziamenti a lungo termine | CA | 14 | 10.008 | | | 1.218 |
| Debiti verso altri finanziatori a lungo termine | CA | 14 | 7.689 | | | 28 |
| Strumenti finanziari derivati a lungo termine | FV | | - | | | |
| Totale passivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | 17.697 | | | |
| Passivit\u00e0 finanziarie correnti | | | | | | |
| Finanziamenti a breve termine | CA | 20 | 128.017 | | 10.719 | 15.579 |
| Debiti verso altri finanziatori a breve termine | CA | 21 | 141.181 | | | 521 |
| Strumenti finanziari derivati a breve termine | FVTPL | | - | | | |
| Totale passivit\u00e0 finanziarie correnti | | | 269.198 | | | |
| Totale passivit\u00e0 finanziarie | | | 286.895 | | | |
| Warrant | FVTPL | | 0 | | | 0 |
In riferimento alla misurazione al fair value del Warrant, in data 3 giugno 2025 si \u00e8 concluso il periodo di esercizio dei Warrant con la sottoscrizione di n. 104.340 nuove azioni e versamento di 119.931 euro. evidenziato nella movimentazione del Patrimonio Netto al rigo \u201caumento di capitale sociale\u201d.
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\u2022Livello 1: corrisponde a prezzi quotati su mercati attivi;
\u2022Livello 2: corrisponde a prezzi calcolati attraverso elementi desunti da dati di mercato osservabili;
\u2022Livello 3: corrisponde a prezzi calcolati attraverso altri elementi differenti da dati di mercato osservabili.
Nelle tabelle che seguono sono riportate le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 al 31 dicembre 2024 in base alle categorie previste dallo IFRS 9.
| Fair value a conto economico | FVTPL |
| Fair value a conto economico complessivo | FVOCI |
| Costo ammortizzato | CA |
| FV \u2013 strumenti di copertura | FVOCI o FVTPL |
Di seguito sono riportate le informazioni integrative su strumenti finanziari ai sensi dell\u2019IFRS 9.
| Descrizione | Classi IFRS9 | Note | 31/12/2025 | Fair Value a Patrimonio Netto | Fair Value a Conto Economico | Effetto a Conto Economico |
| ATTIVITA' | | | | | | |
| Attivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | | | | |
| Altri crediti finanziari lungo termine | CA | 6 | 2.877 | | | |
| Totale Attivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | 2.877 | | | |
| Attivit\u00e0 Finanziarie correnti | | | | | | |
| Altri crediti finanziari a breve termine | CA | | 1.347 | | | |
| Strumenti finanziari derivati a breve termine | FVTPL | | - | | | |
| Attivit\u00e0 finanziarie correnti | CA | 11 | 4.961 | | | |
| Disponibilit\u00e0 liquide | CA | 12 | 93.182 | | | |
| Totale Attivit\u00e0 finanziarie correnti | | | 99.490 | | | |
| Totale Attivit\u00e0 finanziarie | | | 102.367 | | | |
| PASSIVITA\u2019 | | | | | | |
| Passivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | | | | |
| Finanziamenti a lungo termine | CA | 14 | 10.008 | | | 1.218 |
| Debiti verso altri finanziatori a lungo termine | CA | 14 | 7.689 | | | 28 |
| Strumenti finanziari derivati a lungo termine | FV | | - | | | |
| Totale passivit\u00e0 finanziarie non correnti | | | 17.697 | | | |
| Passivit\u00e0 finanziarie correnti | | | | | | |
| Finanziamenti a breve termine | CA | 20 | 128.017 | | 10.719 | 15.579 |
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| Totale passivit\u00e0 finanziarie correnti | | | 269.198 | | | |
| Totale passivit\u00e0 finanziarie | | | 286.895 | | | |
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In riferimento alla misurazione al fair value del Warrant, in data 3 giugno 2025 si \u00e8 concluso il periodo di esercizio dei Warrant con la sottoscrizione di n. 104.340 nuove azioni e versamento di 119.931 euro. evidenziato nella movimentazione del Patrimonio Netto al rigo \u201caumento di capitale sociale\u201d.
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"value": "IMPAIRMENT TESTPremessa
Il Gruppo ha rivisto i propri indicatori di impairment al 31 dicembre 2025 e, alla luce del perdurare di un contesto di mercato caratterizzato da grande volatilit\u00e0, ha ritenuto prudenzialmente opportuno effettuare un test di impairment di primo livello per le 2 Cash Generating Unit (\u201cCGU\u201d), rappresentate dalle Divisioni Trevi e Soilmec. Parimenti, si \u00e8 ritenuto prudenzialmente opportuno effettuare un impairment test di secondo livello per il Gruppo nel suo complesso, ancorch\u00e9 vada rilevato come la capitalizzazione di borsa al 31 dicembre 2025 risulti significativamente superiore al patrimonio netto consolidato chiuso a tale data.
Il test di impairment, in accordo con lo IAS 36, avviene confrontando il valore contabile (carrying amount) dell\u2019attivit\u00e0 o del gruppo di attivit\u00e0 componenti l\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari (CGU) con il valore recuperabile della stessa, dato dal maggiore tra il fair value (al netto degli eventuali oneri di vendita) ed il valore dei flussi di cassa netti attualizzati che si prevede saranno prodotti dall\u2019attivit\u00e0 o dal gruppo di attivit\u00e0 componenti la CGU (valore d\u2019uso).
Impairment test di primo livello
Pi\u00f9 in particolare, l\u2019impairment test di primo livello sulle CGU Trevi e Soilmec \u00e8 stato condotto, in continuit\u00e0 di metodo rispetto al 31.12.2024, testando in primo luogo la recuperabilit\u00e0 del carrying amount di ciascuna CGU tramite il valore d\u2019uso (Value in Use), determinato attraverso l\u2019attualizzazione dei flussi di risultato di piano di ciascuna CGU, ovvero mediante il metodo finanziario del Discounted Cash Flow, metodologia direttamente richiamata dallo IAS 36.
Ai fini dell\u2019esecuzione dell\u2019impairment test sono stati utilizzati i dati economici e patrimoniali Actual 2025 (desunti dal consuntivo al 31 dicembre 2025) nonch\u00e9 i dati economici e patrimoniali 2026 \u2013 2029 desumibili dai Piani approvati dalla Capogruppo e assoggettati ad Independent Business Review da parte di un Esperto indipendente.
I flussi di pianificazione considerati non considerano eventuali effetti di ristrutturazioni ed efficientamenti futuri non ancora avviati, che il principio contabile in esame richiede di escludere.
Inoltre, preme rilevare come il Piano 2026 \u2013 2029, considerato ai fini del test di impairment, tiene conto degli impatti economici riconducibili alle attivit\u00e0 che sono e saranno avviate al fine di raggiungere gli obiettivi di \u00abEnvironmental, social, and corporate governance\u00bb (c.d. ESG) posti dal Gruppo. Il Management ha, infatti, identificato puntualmente gli obiettivi di sostenibilit\u00e0 e definito un piano prospettico di attuazione per il loro raggiungimento, recepito nel Piano industriale 2026 \u2013 2029, che sar\u00e0 implementato nei prossimi esercizi.
In termini di determinazione dei flussi di cassa, il flusso monetario \u00e8 stato costruito partendo dal i) reddito operativo (EBIT) di ciascun periodo di piano ii) sottraendo allo stesso le imposte dirette figurative ad aliquota piena iii) sommando i componenti negativi di reddito che non danno luogo a uscite monetarie iv) aggiungendo al predetto flusso le variazioni di capitale circolante netto e v) gli investimenti in immobilizzazioni materiali e materiali, al netto di eventuali disinvestimenti.
Per l'attualizzazione dei flussi di cassa come sopra determinati \u00e8 stato calcolato un costo medio ponderato del capitale \u00abWACC\u00bb calcolato, in continuit\u00e0 di metodo rispetto al 31 dicembre 2024, secondo il modello economico del CAPM (Capital Asset Pricing Model). Considerato che le due CGU Trevi e Soilmec operano in settori differenti, seppur strettamente connessi fra loro, si \u00e8 ritenuto opportuno determinare \u2013 in linea con
lo scorso esercizio \u2013 uno specifico WACC in considerazione del settore di operativit\u00e0 delle stesse: \u00abSpecial Foundation/Heavy Construction\u00bb per la CGU Trevi e \u00abIndustrial Machinery\u00bb per la CGU Soilmec. Il WACC della CGU Trevi \u00e8 stato determinato nel 10,6% e le singole variabili sono state desunte come segue:
\u2022tasso risk-free: 4,3%, tasso di rendimento dei titoli di un Paese maturo (Stati Uniti), pari alla media dei Bond 10Y relativi ai dodici mesi precedenti il 31.12.2025;
\u2022beta levered: 0,8, costruito come media del beta unlevered a 3Y di un campione di societ\u00e0 comparabili del settore \u00abSpecial Foundation/Heavy Construction\u00bb levereggiato in funzione del rapporto D/E medio dei medesimi comparables;
\u2022equity risk premium: \u00e8 stato utilizzato un tasso pari al 5,0%, in linea con le best practice in materia;
\u2022rischio Paese: 2,7%, tale componente \u00e8 stata aggiunta al Ke dopo aver pesato per il beta l\u2019ERP, ed \u00e8 stata determinata quale media del rischio Paese dei Paesi di operativit\u00e0 della CGU Trevi ponderata per la percentuale di produzione dell'EBIT 2029 in detti Paesi;
\u2022differenziale d\u2019inflazione: 0,9%, tale componente \u00e8 stata aggiunta al Ke al fine di considerare l\u2019effetto dell\u2019inflazione di tutti i paesi di operativit\u00e0 della CGU Trevi e determinare il tasso reale;
\u2022coefficiente alpha: pari ad 1 punto percentuale, incluso nel calcolo al fine di considerare tra l\u2019altro un premio per small cap e/o un premio di execution risk;
\u2022costo del debito lordo: pari al 3,9% (post tax: 3,0%) \u00e8 stato determinato quale media dei tassi Actual delle linee di credito del Gruppo;
\u2022struttura finanziaria: D/D+E= 23,1%; E/D+E= 76,9%, determinata quale media dei comparables del settore \u00abSpecial Foundation/Heavy Construction\u00bb gi\u00e0 considerati per la definizione del beta.
Si precisa altres\u00ec che, ai fini della determinazione del Terminal Value, prudenzialmente, il predetto WACC \u00e8 stato aumentato di 1 punto percentuale per tenere conto del livello di esposizione del business Trevi su aree geografiche interessate da fasi di profonda instabilit\u00e0.
Il WACC della CGU Soilmec \u00e8 stato determinato nel 10,3% e le singole variabili sono state desunte come segue:
\u2022tasso risk-free: 4,3%, tasso di rendimento dei titoli di un Paese maturo (Stati Uniti), pari alla media dei Bond 10Y relativi ai dodici mesi precedenti il 31.12.2025;
\u2022beta levered: 1,0, costruito come media del beta unlevered a 3Y di un campione di societ\u00e0 comparabili del settore \u00abIndustrial Machinery\u00bb levereggiato in funzione del rapporto D/E medio dei medesimi comparables;
\u2022equity risk premium: \u00e8 stato utilizzato un tasso pari al 5,00%, in linea con le best practice in materia;
\u2022rischio Paese: 2,0%, tale componente \u00e8 stata aggiunta al Ke dopo aver pesato per il beta l\u2019ERP, ed \u00e8 stata determinata quale media del rischio Paese dei Paesi di operativit\u00e0 della CGU Soilmec ponderata per la percentuale di produzione dell'EBIT 2029 in detti Paesi;
\u2022differenziale d\u2019inflazione: -0,1%, tale componente \u00e8 stata aggiunta al Ke al fine di considerare l\u2019effetto dell\u2019inflazione di tutti i paesi di operativit\u00e0 della CGU Soilmec e determinare il tasso reale;
\u2022coefficiente alpha: pari ad 1 punto percentuale, incluso nel calcolo al fine di considerare tra l\u2019altro un premio per small cap e/o un premio di execution risk;
\u2022costo del debito lordo: pari al 3,9% (post tax: 2,9%) \u00e8 stato determinato quale media dei tassi Actual delle linee di credito del Gruppo;
\u2022struttura finanziaria: D/D+E= 22,2%; E/D+E= 77,8%, determinata quale media dei comparables del settore \u00abIndustrial Machinery\u00bb gi\u00e0 considerati per la definizione del beta.
Per gli anni successivi al 2029, i flussi di cassa delle CGU sono stati calcolati sulla base di un Terminal Value determinato proiettando in perpetuity l\u2019EBIT normalizzato dell\u2019ultimo anno di piano esplicito (2029), al netto delle imposte figurative ad aliquota piena. \u00c8 stato, inoltre, considerato un tasso di crescita g costruito in funzione della media dell\u2019inflazione attesa nei Paesi di operativit\u00e0 di ciascuna CGU, ponderata per la percentuale di EBIT 2029 effettivamente prodotta dalle stesse in tali Paesi. In particolare, il tasso di crescita g della Divisione Trevi \u00e8 pari al 3,1%; mentre, il tasso di crescita g della Divisione Soilmec \u00e8 pari al 2,1%. Di conseguenza, il tasso di attualizzazione adottato per il Terminal Value, scaturente dalla differenza fra i predetti WACC e i tassi di crescita g, \u00e8 pari all\u20198,5% per la CGU Trevi e all\u20198,2% per la CGU Soilmec. Dato preponderante, considerato che il Terminal Value rappresenta mediamente il 70-80% dell\u2019Enterprise Value delle CGU.
I test di impairment sopra descritti, svolti con l\u2019ausilio di un Valutatore esperto indipendente, non hanno comportato la necessit\u00e0 di iscrivere svalutazioni degli attivi delle CGU Trevi e Soilmec, rispetto ai rispettivi valori contabili di iscrizione.
Analisi di sensitivit\u00e0
Il Management ha altres\u00ec analizzato variabilit\u00e0 dei risultati delle stime di primo e di secondo livello al mutare dei principali input valutativi assunti, ipotizzando alternativamente:
\u2022l\u2019incremento del tasso di sconto (WACC) rilevante per la determinazione del Terminal Value;
\u2022la varianza degli EBITDA rilevanti per la determinazione del Terminal Value.
Pertanto, \u00e8 stata dapprima svolta un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 sui tassi di sconto (WACC) adottati per il Terminal Value al fine di identificare la maggiorazione di tasso che porterebbe il valore recuperabile degli attivi di Gruppo ad essere almeno pari al relativo carrying amount (ovvero all\u2019azzeramento dell\u2019headroom riscontrato nel secondo livello del test). In tal circostanza una variazione in incremento dei WACC per il TV pari a 7,5 punti percentuali per le CGU Trevi e Soilmec porterebbe ad una coincidenza tra il valore recuperabile e il valore contabile degli attivi di Gruppo.
Successivamente, \u00e8 stata svolta un\u2019analisi di sensitivit\u00e0 sulla variazione degli EBITDA rilevanti per la determinazione del Terminal Value, mantenendo invariati tutti gli altri criteri ed assunzioni di stima, al fine di identificare la percentuale di decremento degli EBITDA del Terminal Value che porterebbe il valore recuperabile degli attivi di Gruppo ad uguagliare il relativo carrying amount. Tale percentuale di decremento \u00e8 stata individuata nel 33,1%.
Impairment test di secondo livello
L\u2019impairment test di secondo livello \u00e8 stato effettuato nella modalit\u00e0 asset side, verificando che il valore recuperabile degli attivi di Gruppo fosse superiore al loro valore contabile. L\u2019Enterprise Value complessivo \u00e8 stato calcolato con il metodo per somma di parti (SOTP), ovvero mediante la sommatoria de:
\u2022(+) l\u2019Enterprise Value delle CGU Trevi e Soilmec;
\u2022(+) il valore attuale dei flussi operativi della holding Trevi Finanziaria Industriale;
\u2022(+) il valore delle attivit\u00e0 afferenti investimenti accessori;
Il valore contabile di confronto \u00e8 ricavato (per coerenza) sulla base de:
\u2022(+) il patrimonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2025;
\u2022(+) la posizione finanziaria netta, assunta al valore contabile al 31 dicembre 2025.
Tale confronto porta all\u2019evidenza di una differenza positiva di euro 199,5 milioni.
Impairment test costi di sviluppo
Coerentemente all\u2019esercizio precedente, \u00e8 stato svolto uno specifico test di impairment sui progetti di sviluppo realizzati dalla divisione Soilmec. Tale specifico test \u00e8 stato condotto mediante l\u2019attualizzazione dei flussi riconducibili a ciascun progetto al tasso WACC determinato nel 10,3%. Il test non ha portato all\u2019evidenza di alcuna perdita di valore. Non \u00e8 stato svolto alcun test di impairment sui progetti di sviluppo realizzati dalla divisione Trevi in quanto al 31 dicembre 2025 i relativi valori contabili risultano completamente ammortizzati.
(1) Immobili, impianti e macchinari
Le immobilizzazioni materiali a bilancio ammontano al 31 dicembre 2025 a 157,9 milioni di euro, in decremento di 16,4 milioni di euro rispetto al loro valore netto al 31 dicembre 2024 (174,4 milioni di euro).
I saldi al 31 dicembre 2025 sono i seguenti:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Costo originario al 31/12/2024 | Ammort. Accumulato31/12/2024 | Valore netto al 31/12/2024 | Costo originario al 31/12/2025 | Ammort. Accumulato31/12/2025 | Valore netto al 31/12/2025 |
| Terreni | 15.506 | (6.307) | 9.199 | 15.723 | (5.857) | 9.866 |
| Fabbricati | 55.251 | (34.600) | 20.651 | 48.726 | (31.819) | 16.907 |
| Impianti e macchinari | 236.280 | (128.121) | 108.159 | 216.664 | (119.021) | 97.643 |
| Attrezzature industriali e commerciali | 98.308 | (75.502) | 22.806 | 90.972 | (71.122) | 19.850 |
| Altri beni | 35.733 | (29.342) | 6.391 | 33.725 | (27.128) | 6.597 |
| Immobilizzazioni in corso ed acconti | 7.199 | 0 | 7.199 | 7.117 | 0 | 7.117 |
| TOTALE | 448.277 | (273.872) | 174.405 | 412.927 | (254.947) | 157.980 |
I movimenti relativi dell\u2019esercizio 2025 sono sintetizzati nella tabella riportata di seguito:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Incr. | Decr. | Ammort. | Utilizzo Fondo | Riclass. Fondo amm.to | Riclass. costo originario | Diff. Cambi costo storico | Diff. Cambi Fondo amm.t |
| Terreni | 495 | (997) | (799) | 544 | 0 | 1.887 | (1.168) | 705 |
| Fabbricati | 840 | (1.483) | (2.006) | 2.138 | 710 | (3.035) | (2.848) | 1.939 |
| Impianti e macchinari | 17.666 | (14.977) | (13.085) | 7.775 | 3.632 | (821) | (21.484) | 10.778 |
| Attrezzature industriali e commerciali | 6.763 | (8.714) | (5.622) | 6.125 | (298) | 297 | (5.683) | 4.175 |
| Altri beni | 3.616 | (3.545) | (2.441) | 3.009 | 0 | 1 | (2.080) | 1.646 |
| Immobilizzazioni in corso ed acconti | 2.989 | 0 | 0 | 0 | 0 | (2.371) | (700) | 0 |
| TOTALE | 32.370 | (29.716) | (23.953) | 19.592 | 4.043 | (4.041) | (33.963) | 19.243 |
Gli incrementi lordi del periodo sono complessivamente pari a 32,4 milioni di euro mentre i decrementi dell\u2019esercizio al netto dell\u2019utilizzo fondo risultano pari a 10 milioni di euro. L\u2019effetto cambio rilevato nel corso del 2025 ha determinato un decremento per 14,7 milioni di euro, dovuto principalmente agli effetti di conversione dei bilanci con valuta funzionale diversa dall\u2019euro, in particolare il dollaro americano e le valute ad esso collegate.
Il valore netto di carico delle immobilizzazioni materiali include diritti d\u2019uso pari a 13,7 milioni di euro (il corrispondente saldo al 31 dicembre 2024 era pari a 17,4 milioni di euro). Il decremento di 3,7 milioni di euro \u00e8 ascrivibile alla naturale estinzione di contratti rilevata nel corso del 2025.
Di seguito il dettaglio: (in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Diritti di utilizzo Terreni e fabbricati | 6.782 | 8.181 | (1.399) |
| Diritti di utilizzo Impianti e macchinari | 2.959 | 5.718 | (2.759) |
| Diritti di utilizzo Attrezzature industriali e commerciali | 1.373 | 975 | 398 |
| Diritti di Utilizzo altri beni | 2.635 | 2.526 | 109 |
| Totale | 13.749 | 17.400 | (3.651) |
(26) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni
La voce incrementi di immobilizzazioni per lavori interni ammonta nel 2025 a 13,4 milioni di euro in diminuzione rispetto all\u2019esercizio precedente di 1 milione di euro. L\u2019importo \u00e8 essenzialmente dovuto alla produzione di attrezzature realizzata dalla divisione Soilmec per utilizzo da parte della divisione Trevi.
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"value": "I movimenti relativi dell\u2019esercizio 2025 sono sintetizzati nella tabella riportata di seguito:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Incr. | Decr. | Ammort. | Utilizzo Fondo | Riclass. Fondo amm.to | Riclass. costo originario | Diff. Cambi costo storico | Diff. Cambi Fondo amm.t |
| Terreni | 495 | (997) | (799) | 544 | 0 | 1.887 | (1.168) | 705 |
| Fabbricati | 840 | (1.483) | (2.006) | 2.138 | 710 | (3.035) | (2.848) | 1.939 |
| Impianti e macchinari | 17.666 | (14.977) | (13.085) | 7.775 | 3.632 | (821) | (21.484) | 10.778 |
| Attrezzature industriali e commerciali | 6.763 | (8.714) | (5.622) | 6.125 | (298) | 297 | (5.683) | 4.175 |
| Altri beni | 3.616 | (3.545) | (2.441) | 3.009 | 0 | 1 | (2.080) | 1.646 |
| Immobilizzazioni in corso ed acconti | 2.989 | 0 | 0 | 0 | 0 | (2.371) | (700) | 0 |
| TOTALE | 32.370 | (29.716) | (23.953) | 19.592 | 4.043 | (4.041) | (33.963) | 19.243 |
I movimenti relativi all\u2019esercizio 2025 sono sintetizzati nella tabella riportata di seguito:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Increm. | Decrem. | Ammort. | Utilizzo Fondo | Diff. Cambio costo storico | Diff. Cambio fondo amm.to | Altre variazioni | Altre variazioni f.do amm.to |
| Costi di sviluppo | 0 | 0 | (1.512) | 0 | (26) | 26 | 3.672 | 0 |
| Diritti di brevetto ind. e di utilizzazione delle opere dell\u2019ingegno | 0 | 0 | (16) | 0 | (27) | 27 | 0 | 0 |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 626 | (2) | (2.282) | 2 | (16) | 16 | 3 | (3) |
| Immobilizzazioni in corso ed acconti | 2.891 | 0 | 0 | 0 | (52) | 0 | (3.671) | 0 |
| Altre immobilizzazioni | 1 | 0 | (2) | 0 | (107) | 106 | 0 | 0 |
| TOTALE | 3.518 | (2) | (3.812) | 2 | (228) | 175 | 4 | (3) |
Il valore netto di carico delle immobilizzazioni materiali include diritti d\u2019uso pari a 13,7 milioni di euro (il corrispondente saldo al 31 dicembre 2024 era pari a 17,4 milioni di euro). Il decremento di 3,7 milioni di euro \u00e8 ascrivibile alla naturale estinzione di contratti rilevata nel corso del 2025.
Di seguito il dettaglio: (in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Diritti di utilizzo Terreni e fabbricati | 6.782 | 8.181 | (1.399) |
| Diritti di utilizzo Impianti e macchinari | 2.959 | 5.718 | (2.759) |
| Diritti di utilizzo Attrezzature industriali e commerciali | 1.373 | 975 | 398 |
| Diritti di Utilizzo altri beni | 2.635 | 2.526 | 109 |
| Totale | 13.749 | 17.400 | (3.651) |
(2) Immobilizzazioni Immateriali
Le Immobilizzazioni immateriali al 31 dicembre 2025 ammontano a 15,9 milioni di euro, in diminuzione di circa 1 milione di euro rispetto al valore relativo al 31 dicembre 2024 (16,2 milioni di euro).
I saldi relativi al 31 dicembre 2025 sono i seguenti:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Costo originario 31/12/24 | Ammort. Accumulato 31/12/24 | Valore netto 31/12/24 | Costo originario 31/12/25 | Ammort. Accumulato 31/12/25 | Valore netto31/12/25 |
| Costi di sviluppo | 40.390 | (31.921) | 8.469 | 44.036 | (33.407) | 10.629 |
| Diritti di brevetto ind. e di utilizzazione delle opere dell\u2019ingegno | 3.652 | (3.629) | 23 | 3.625 | (3.618) | 7 |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 16.566 | (11.080) | 5.486 | 17.177 | (13.347) | 3.830 |
| Immobilizzazioni in corso ed acconti | 2.229 | 0 | 2.229 | 1.397 | 0 | 1.397 |
| Altre immobilizzazioni | 2.082 | (2.064) | 18 | 1.976 | (1.960) | 16 |
| TOTALE | 64.919 | (48.694) | 16.225 | 68.211 | (52.332) | 15.879 |
I movimenti relativi all\u2019esercizio 2025 sono sintetizzati nella tabella riportata di seguito:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Increm. | Decrem. | Ammort. | Utilizzo Fondo | Diff. Cambio costo storico | Diff. Cambio fondo amm.to | Altre variazioni | Altre variazioni f.do amm.to |
| Costi di sviluppo | 0 | 0 | (1.512) | 0 | (26) | 26 | 3.672 | 0 |
| Diritti di brevetto ind. e di utilizzazione delle opere dell\u2019ingegno | 0 | 0 | (16) | 0 | (27) | 27 | 0 | 0 |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 626 | (2) | (2.282) | 2 | (16) | 16 | 3 | (3) |
| Immobilizzazioni in corso ed acconti | 2.891 | 0 | 0 | 0 | (52) | 0 | (3.671) | 0 |
| Altre immobilizzazioni | 1 | 0 | (2) | 0 | (107) | 106 | 0 | 0 |
| TOTALE | 3.518 | (2) | (3.812) | 2 | (228) | 175 | 4 | (3) |
Il valore netto dei costi di sviluppo al 31 dicembre 2025 ammonta a 10,6 milioni di euro, a seguito di incrementi di 3,6 milioni di euro dalle immobilizzazioni in corso.
La voce \u201cIncrementi\u201d, pari a 3,5 milioni di euro, si riferisce prevalentemente ai costi capitalizzati per lo sviluppo di tecnologie e attrezzature utilizzate dalle controllate, iscritti nelle immobilizzazioni in corso; tali costi, in presenza dei requisiti richiesti dallo IAS 38, vengono capitalizzati e successivamente ammortizzati a partire dall\u2019inizio della produzione e lungo la vita economica media dei prodotti correlati.
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La voce \u201cIncrementi\u201d, pari a 3,5 milioni di euro, si riferisce prevalentemente ai costi capitalizzati per lo sviluppo di tecnologie e attrezzature utilizzate dalle controllate, iscritti nelle immobilizzazioni in corso; tali costi, in presenza dei requisiti richiesti dallo IAS 38, vengono capitalizzati e successivamente ammortizzati a partire dall\u2019inizio della produzione e lungo la vita economica media dei prodotti correlati.
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"value": " (3) Partecipazioni
Le partecipazioni ammontano a 467 migliaia di euro, in linea rispetto al 31 dicembre 2024 (440 migliaia di euro). Il valore include quote partecipative minori in societ\u00e0 valutate al costo. Il valore \u00e8 sostanzialmente in linea con l\u2019anno precedente.
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Le partecipazioni ammontano a 467 migliaia di euro, in linea rispetto al 31 dicembre 2024 (440 migliaia di euro). Il valore include quote partecipative minori in societ\u00e0 valutate al costo. Il valore \u00e8 sostanzialmente in linea con l\u2019anno precedente.
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"value": "(4) Attivit\u00e0 fiscali per imposte anticipate e passivit\u00e0 fiscali per imposte differite | | | (in migliaia di euro) |
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Crediti per imposte differite attive | 29.781 | 26.099 | 3.682 |
| Passivit\u00e0 fiscali per imposte differite | (7.851) | (9.609) | 1.758 |
| Posizione netta alla fine dell'esercizio | 21.930 | 16.490 | 5.440 |
\u00a0Le attivit\u00e0 fiscali per imposte anticipate si riferiscono in parte a differenze temporanee e a perdite fiscali pregresse che in base alla normativa fiscale potranno essere recuperate nei prossimi esercizi e, per la restante parte, agli effetti fiscali differiti derivanti dalle scritture di consolidamento. Le stime di recuperabilit\u00e0 vengono elaborate secondo criteri di prudenza, valutando le previsioni di imponibili fiscali su un orizzonte temporale prossimo a quello definito dal piano pluriennale. A conferma di ci\u00f2 il Gruppo vanta un ammontare molto significativo di perdite fiscali su cui non sono stanziate imposte anticipate.
Al 31 dicembre 2025 ammontano a 29,8 milioni di euro in aumento rispetto all\u2019esercizio precedente per 3,7 milioni di euro.
Il valore della posizione netta alla fine dell\u2019esercizio \u00e8 pari a 21,9 milioni di euro.
Le attivit\u00e0 fiscali per imposte differite sono ritenute recuperabili in parte attraverso la compensazione con passivit\u00e0 per imposte differite che si riverseranno contestualmente in futuro.
Le passivit\u00e0 fiscali per imposte differite si riferiscono principalmente alle differenze tra i valori delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 esposte nel bilancio consolidato ed i corrispondenti valori fiscalmente riconosciuti nei Paesi ove il Gruppo opera. Al 31 dicembre 2025 ammontano complessivamente a 7,9 milioni di euro, con un decremento di 1,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024.
Di seguito la tabella di movimentazione:
| | | | (in migliaia di euro) |
| Descrizione | Saldo al 31/12/2024 | Accantonamenti e Rilasci | Decrementi | Altre Variazioni | Saldo al 31/12/2025 |
| Crediti per imposte differite attive | 26.099 | 4.876 | 0 | (1.194) | 29.781 |
| Passivit\u00e0 fiscali per imposte differite | (9.609) | 420 | (87) | 1.425 | (7.851) |
Le altre variazioni sono da attribuire a differenze cambi derivante dalla conversione di bilanci in valuta estera ed ad una riclassifica tra le due partite tributarie.
(15) Passivit\u00e0 fiscali per imposte differite e fondi non correnti
Le passivit\u00e0 fiscali per imposte differite ammontano complessivamente a 7,9 milioni di euro, in decremento di 1,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024, in cui ammontavano a 9,6 milioni di euro.
La movimentazione del fondo passivit\u00e0 fiscali per imposte differite \u00e8 la seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Saldo al | Accantonamenti | Utilizzi | Rilasci | Altre Variazioni | Saldo al |
| 31/12/2024 | 31/12/2025 |
| Passivit\u00e0 fiscali per imposte differite | 9.609 | 1.092 | 87 | (2.208) | (728) | 7.851 |
| TOTALE | 9.609 | 1.092 | 87 | (2.208) | (728) | 7.851 |
Le passivit\u00e0 fiscali per imposte differite si riferiscono alle differenze tra i valori delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 esposte nel bilancio consolidato ed i corrispondenti valori fiscalmente riconosciuti nei Paesi ove il Gruppo opera.
La voce \u201cAltre variazioni\u201d, pari a -0,7 milioni di euro, si riferisce alle riclassifiche ricondotte alle imposte anticipate, all\u2019effetto cambi e alle variazioni delle aliquote di imposta avvenute nel corso dell\u2019anno.
Per il dettaglio della composizione delle imposte differite e anticipate si rimanda a quanto gi\u00e0 esposto alla
nota (4) Attivit\u00e0 fiscali per imposte anticipate e passivit\u00e0 fiscali per imposte differite.",
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"value": "(5) Strumenti finanziari derivati non correnti
Al 31 dicembre 2025 non sono presenti strumenti derivati attivi non correnti.
(23) Strumenti finanziari derivati correnti
Al 31 dicembre 2025 non sono presenti strumenti finanziari derivati a breve termine.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory",
"language": "it",
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}
},
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"value": "(6) Altri crediti finanziari non correnti
I crediti finanziari verso altri al 31 dicembre 2025 ammontano a circa 2,9 milioni di euro, in decremento rispetto al 31 dicembre 2024 (4,3 milioni di euro) e si riferiscono a depositi cauzionali a lungo termine ascrivibili essenzialmente alla Divisione Trevi (2,8 milioni di euro), in particolare nell\u2019area del Medio Oriente per 1,6 milioni di euro, in Italia per 0,3 milioni di euro ed in Africa per 0,5 milioni di euro.
(7) Crediti commerciali ed altre attivit\u00e0 non correnti
Al 31 dicembre 2025 non sono stati rilevati a bilancio crediti commerciali ed altre attivit\u00e0 non correnti.
(9) Crediti commerciali ed altre attivit\u00e0 correnti
L\u2019ammontare totale al 31 dicembre 2025 \u00e8 pari a 259,2 milioni di euro. La voce \u00e8 cos\u00ec composta:
| | (in migliaia di euro) |
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Crediti verso clienti | 125.262 | 139.214 | (13.952) |
| Importo dovuto dai committenti | 109.467 | 117.249 | (7.782) |
| Sub Totale Clienti | 234.729 | 256.463 | (21.734) |
| Crediti verso imprese collegate | 8.579 | 7.385 | 1.194 |
| Crediti verso l'erario per IVA | 3.326 | 5.533 | (2.207) |
| Crediti verso altri | 7.686 | 8.213 | (527) |
| Ratei e Risconti | 4.884 | 4.855 | 29 |
| Totale Clienti ed Altri | 259.204 | 282.449 | (23.245) |
Di seguito si fornisce il dettaglio delle voci \u201cAttivit\u00e0 derivanti da contratto\u201d e \u201cPassivit\u00e0 derivanti da contratto\u201d:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Attivo corrente: | | | |
| Attivit\u00e0 derivanti da contratto | 119.845 | 148.039 | (28.194) |
| Acconti da committenti | (10.378) | (30.791) | 20.413 |
| Importo dovuto dai committenti | 109. 467 | 117.249 | (7.782) |
| Passivo corrente: | | | |
| Passivit\u00e0 derivanti da contratto | 7.051 | 1.749 | 5.302 |
| Acconti da committenti | (34.739) | (28.328) | (6.411) |
| Importo dovuto ai committenti | (27.688) | (26.579) | (1.109) |
Le attivit\u00e0 derivanti da contratto sono espresse al netto dei relativi acconti ricevuti dai committenti e
riclassificati tra i crediti commerciali o tra le altre passivit\u00e0 rispettivamente a seconda che lo stato di avanzamento dei lavori risulti superiore o inferiore all\u2019acconto ricevuto.I crediti verso clienti sono iscritti al netto di fondo svalutazione crediti pari a 58,3 milioni di euro. La movimentazione di tale fondo \u00e8 la seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Saldo al 31/12/2024 | Accantonamenti | Decrementi | Rilasci | Altre variazioni | Saldo al 31/12/2025 |
| Fondo svalutazione crediti v\\clienti | 63.435 | 869 | (1.263) | (615) | (4.170) | 58.256 |
| TOTALE | 63.435 | 869 | (1.263) | (615) | (4.170) | 58.256 |
Gli accantonamenti e i rilasci, pari complessivamente a 0,3 milioni di euro al 31 dicembre 2025, si riferiscono alla valutazione individuale dei crediti effettuata ai sensi dell\u2019IFRS 9. Tale valutazione, basata sull\u2019analisi puntuale delle singole posizioni, riflette il livello di rischio di mancata riscossione ritenuto significativo ai fini dell'applicazione del principio contabile.
I decrementi fanno riferimento all\u2019utilizzo dei fondi rischi, mentre la voce \u201cAltre variazioni\u201d \u00e8 riconducibile per la quasi totalit\u00e0 all\u2019 effetto cambio.
Ratei e risconti attivi
Tale voce risulta composta principalmente da risconti attivi dettagliati come segue:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Ratei attivi | 86 | 85 | 1 |
| Risconti attivi | 4.799 | 4.770 | 29 |
| TOTALE | 4.885 | 4.855 | 30 |
La voce \u201cratei e risconti attivi\u201d include costi sostenuti entro la chiusura dell\u2019esercizio ma di competenza di esercizi successivi di diversa natura, afferenti principalmente ad assicurazioni, noleggi e commissioni su garanzie. Il saldo al 31 dicembre 2025 pari a 4,9 milioni di euro \u00e8 ascrivibile prevalentemente alla Divisione Trevi per 3,2 milioni di euro, alla Divisione Soilmec per 0,2 milioni di euro e alla Capogruppo Trevi Finanziaria Industriale Spa per 1,5 milioni di euro. L\u2019importo \u00e8 sostanzialmente invariato rispetto all\u2019esercizio precedente.
La ripartizione dei crediti per area geografica al 31 dicembre 2025 risulta essere la seguente:(in migliaia di euro)
| 31/12/2025 | Italia | Europa (esclusa Italia) | USA, Canada e Messico | America Latina | Africa | Medio Oriente e Asia | Estremo Oriente | Resto del mondo | Totale Crediti |
| Crediti verso clienti | 52.442 | 14.336 | 43.504 | 16.862 | 14.498 | 69.905 | 19.971 | 3.212 | 234.729 |
| Crediti verso collegate | 8.362 | 0 | 0 | 217 | 0 | 0 | 0 | 0 | 8.579 |
| Crediti tributari e IVA | 4.206 | (999) | 47 | (67) | (86) | 81 | 45 | 99 | 3.326 |
| Crediti verso altri | 789 | 1.354 | 57 | 2.500 | 437 | 2.253 | 212 | 87 | 7.686 |
| Ratei e risconti | 2.393 | 79 | 67 | 7 | 643 | 1.505 | 135 | 56 | 4.884 |
| TOTALE | 68.191 | 14.771 | 43.674 | 19.519 | 15.491 | 73.743 | 20.364 | 3.453 | 259.204 |
| 31/12/2024 | Italia | Europa (esclusa Italia) | USA, Canada e Messico | America Latina | Africa | Medio Oriente e Asia | Estremo Oriente | Resto del mondo | Totale Crediti |
| Crediti verso clienti | 67.254 | 9.318 | 40.512 | 15.439 | 7.765 | 82.274 | 22.001 | 11.900 | 256.463 |
| Crediti verso collegate | 7.357 | 0 | 0 | 0 | (14) | 0 | 42 | 0 | 7.386 |
| Crediti tributari e IVA | 4.268 | 6 | 26 | 155 | 1 | 360 | 480 | 237 | 5.533 |
| Crediti verso altri | 2.160 | 1.246 | 177 | 1.329 | 463 | 1.896 | 583 | 359 | 8.212 |
| Ratei e risconti | 1.910 | (0) | 42 | 22 | 493 | 1.580 | 526 | 283 | 4.855 |
| TOTALE | 82.948 | 10.569 | 40.757 | 16.946 | 8.709 | 86.109 | 23.632 | 12.778 | 282.449 |
I crediti verso societ\u00e0 collegate al 31 dicembre 2025 ammontano a 7,7 milioni di euro; il dettaglio \u00e8 riportato nella Nota (34) \u2013 Altre operazioni con parti correlate.
La ripartizione dei Crediti verso clienti per valuta al 31 dicembre 2025 risulta essere la seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| EURO | 72.058 | 81.701 | (9.642) |
| USD | 49.769 | 50.064 | (295) |
| AED | 31.459 | 33.563 | (2.105) |
| NGN | 5.605 | 2.038 | 3.567 |
| PHP | 15.566 | 16.143 | (577) |
| SAR | 20.522 | 33.359 | (12.837) |
| ALTRE | 39.751 | 39.595 | 156 |
| Totale | 234.729 | 256.463 | (21.734) |
I crediti in altre valute includono principalmente i crediti in Peso Argentino per 5,1 milioni di euro, in Dinari Algerini per 4,9 milioni di euro, in Dollari Australiani per 3,3 milioni di euro, in Dinari del Kuwait per 5,3 milioni di euro e in Rial Omaniti per 5,6 milioni di euro.
Conformemente a quanto previsto dall\u2019IFRS 7, si riporta di seguito un\u2019analisi della dinamica dei crediti scaduti, al netto del fondo svalutazione crediti, suddivisi in classi di rischio omogenee:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Non scaduto | 183.734 | 190.516 | (6.782) |
| Scaduto da 1 a 3 mesi | 25.560 | 29.998 | (4.438) |
| Scaduto da 3 a 6 mesi | 2.119 | 3.937 | (1.818) |
| Scaduto da oltre 6 mesi | 23.316 | 32.012 | (8.696) |
| Totale | 234.729 | 256.463 | (21.734) |
L\u2019andamento dello scaduto riflette la movimentazione ed il decremento dei crediti commerciali, riconducibili in massima parte al decremento delle posizioni creditizie.
Nell\u2019ottica di una politica di costante monitoraggio del credito da parte delle singole Societ\u00e0 del Gruppo, sono state identificate delle fasce standard di valutazione (al netto del fondo svalutazione crediti), esplicitate nella seguente tabella:(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Monitoraggio standard | 230.694 | 254.581 | (23.887) |
| Monitoraggio speciale | 4.035 | 709 | 3.326 |
| Monitoraggio per invio a legale | 0 | 1.031 | (1.031) |
| Monitoraggio stragiudiziale in corso | 0 | 143 | (143) |
| Monitoraggio per causa legale in corso | 0 | 0 | 0 |
| Totale | 234.729 | 256.463 | (21.734) |
Il dettaglio dei \u201cCrediti verso altri\u201d al 31 dicembre 2025 \u00e8 il seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Crediti verso dipendenti | 421 | 804 | (383) |
| Anticipi a fornitori | 3.759 | 4.202 | (443) |
| Altri | 3.507 | 3.206 | 301 |
| TOTALE | 7.687 | 8.212 | (525) |
Il totale delle rimanenze al 31 dicembre 2025 ammonta a 101,6 milioni di euro e risulta cos\u00ec composto:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Materie prime sussidiarie e di consumo | 73.045 | 83.870 | (10.825) |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 18.246 | 17.904 | 342 |
| Prodotti finiti e merci | 9.272 | 20.220 | (10.948) |
| Acconti | 1.015 | 828 | 187 |
| TOTALE RIMANENZE | 101.578 | 122.822 | (21.244) |
Le rimanenze finali del Gruppo afferiscono alla produzione di macchinari per l\u2019ingegneria del sottosuolo e sono rappresentate dai materiali e dai ricambi impiegati dal settore fondazioni; il valore complessivo delle rimanenze esposte a bilancio \u00e8 decrementato di 21,2 milioni di euro. Le rimanenze sono esposte al netto del relativo fondo svalutazione pari a 26,9 milioni di euro (al 31 dicembre 2024 era pari ad euro 24,3 milioni).
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page202-cflshid_90743-tag64421": {
"value": "Di seguito si fornisce il dettaglio delle voci \u201cAttivit\u00e0 derivanti da contratto\u201d e \u201cPassivit\u00e0 derivanti da contratto\u201d:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Attivo corrente: | | | |
| Attivit\u00e0 derivanti da contratto | 119.845 | 148.039 | (28.194) |
| Acconti da committenti | (10.378) | (30.791) | 20.413 |
| Importo dovuto dai committenti | 109. 467 | 117.249 | (7.782) |
| Passivo corrente: | | | |
| Passivit\u00e0 derivanti da contratto | 7.051 | 1.749 | 5.302 |
| Acconti da committenti | (34.739) | (28.328) | (6.411) |
| Importo dovuto ai committenti | (27.688) | (26.579) | (1.109) |
Le attivit\u00e0 derivanti da contratto sono espresse al netto dei relativi acconti ricevuti dai committenti e
riclassificati tra i crediti commerciali o tra le altre passivit\u00e0 rispettivamente a seconda che lo stato di avanzamento dei lavori risulti superiore o inferiore all\u2019acconto ricevuto.",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredIncomeExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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}
},
"v1-page203-cflshid_91226-tag64422": {
"value": "I crediti verso clienti sono iscritti al netto di fondo svalutazione crediti pari a 58,3 milioni di euro. La movimentazione di tale fondo \u00e8 la seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Saldo al 31/12/2024 | Accantonamenti | Decrementi | Rilasci | Altre variazioni | Saldo al 31/12/2025 |
| Fondo svalutazione crediti v\\clienti | 63.435 | 869 | (1.263) | (615) | (4.170) | 58.256 |
| TOTALE | 63.435 | 869 | (1.263) | (615) | (4.170) | 58.256 |
Gli accantonamenti e i rilasci, pari complessivamente a 0,3 milioni di euro al 31 dicembre 2025, si riferiscono alla valutazione individuale dei crediti effettuata ai sensi dell\u2019IFRS 9. Tale valutazione, basata sull\u2019analisi puntuale delle singole posizioni, riflette il livello di rischio di mancata riscossione ritenuto significativo ai fini dell'applicazione del principio contabile.
I decrementi fanno riferimento all\u2019utilizzo dei fondi rischi, mentre la voce \u201cAltre variazioni\u201d \u00e8 riconducibile per la quasi totalit\u00e0 all\u2019 effetto cambio.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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}
},
"v1-page203-cflshid_91226-tag64461": {
"value": "Ratei e risconti attivi
Tale voce risulta composta principalmente da risconti attivi dettagliati come segue:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Ratei attivi | 86 | 85 | 1 |
| Risconti attivi | 4.799 | 4.770 | 29 |
| TOTALE | 4.885 | 4.855 | 30 |
La voce \u201cratei e risconti attivi\u201d include costi sostenuti entro la chiusura dell\u2019esercizio ma di competenza di esercizi successivi di diversa natura, afferenti principalmente ad assicurazioni, noleggi e commissioni su garanzie. Il saldo al 31 dicembre 2025 pari a 4,9 milioni di euro \u00e8 ascrivibile prevalentemente alla Divisione Trevi per 3,2 milioni di euro, alla Divisione Soilmec per 0,2 milioni di euro e alla Capogruppo Trevi Finanziaria Industriale Spa per 1,5 milioni di euro. L\u2019importo \u00e8 sostanzialmente invariato rispetto all\u2019esercizio precedente.
Il dettaglio dei \u201cCrediti verso altri\u201d al 31 dicembre 2025 \u00e8 il seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Crediti verso dipendenti | 421 | 804 | (383) |
| Anticipi a fornitori | 3.759 | 4.202 | (443) |
| Altri | 3.507 | 3.206 | 301 |
| TOTALE | 7.687 | 8.212 | (525) |
(11) Attivit\u00e0 finanziarie correnti
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Attivit\u00e0 finanziarie correnti | 6.308 | 17.911 | (11.603) |
| TOTALE | 6.308 | 17.911 | (11.603) |
Le attivit\u00e0 finanziarie correnti ammontano a 6,3 milioni di euro, in diminuzione di 11,6 milioni di euro rispetto al periodo di confronto. Il calo \u00e8 riconducibile principalmente all\u2019integrale incasso del credito vantato dalla capogruppo nei confronti di MEIL Global Holdings B.V., relativo a un finanziamento di 10 milioni di euro erogato il 31 marzo 2020 nell\u2019ambito dell\u2019operazione di cessione al Gruppo MEIL della Divisione Oil & Gas. Il saldo rimanente delle attivit\u00e0 finanziarie si riferisce per circa 4,9 milioni di euro a depositi bancari e attivit\u00e0 finanziarie riconducibili alle controllate in Medio Oriente e per circa 1,3 milione di euro a crediti finanziari verso societ\u00e0 collegate non consolidate in capo alla Trevi Spa.
",
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"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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},
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"value": "(10) Attivit\u00e0 fiscali per imposte correnti
I crediti tributari verso l\u2019Erario pari a 11,6 milioni di euro sono rappresentati principalmente da crediti per imposte dirette e da acconti di imposta.
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Crediti verso l\u2019erario per imposte dirette | 11.632 | 10.742 | 890 |
| TOTALE | 11.632 | 10.742 | 890 |
Gli importi maggiormente significativi sono rappresentati dai crediti per imposte riconducibili alla Divisione Trevi per 10,2 milioni di euro, in particolare riferite alle societ\u00e0 Italiane de Gruppo, a quelle dell\u2019area del Medio-Oriente e a quelle dell\u2019area Estremo Oriente.
(20) Passivit\u00e0 fiscali per imposte correnti
I debiti tributari ammontano al 31 dicembre 2025 a 17,2 milioni di euro e risultano cos\u00ec composti:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Debiti verso erario c/IRES | 1.771 | 2.097 | (326) |
| Debiti verso erario c/IRAP | 1.386 | 666 | 720 |
| Debiti per Imposte sul reddito delle societ\u00e0 estere ed altre passivit\u00e0 fiscali | 14.028 | 11.493 | 2.535 |
| TOTALE | 17.185 | 14.256 | 2.929 |
(12) Disponibilit\u00e0 liquide
La voce \u00e8 cos\u00ec composta:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Depositi bancari e postali | 92.401 | 94.318 | (1.917) |
| Denaro e valori di cassa | 781 | 701 | 80 |
| TOTALE | 93.182 | 95.019 | (1.837) |
Le disponibilit\u00e0 liquide sono in linea con l\u2019ammontare del periodo di confronto; per un\u2019analisi della posizione finanziaria netta e alle disponibilit\u00e0 liquide del Gruppo Trevi si rimanda alla relazione sulla gestione ed al rendiconto finanziario.
Nel Gruppo sono presenti realt\u00e0 nelle quali le disponibilit\u00e0 liquide presenti sui conti correnti societari non sono trasferibili nell\u2019immediato per motivi di restrizioni valutarie (principalmente in Nigeria per 3,4 milioni di euro).
(13) Patrimonio netto del Gruppo
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato del Gruppo:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Capitale Sociale | Riserva Sovrapp. Azioni | Riserva Legale | Altre Riserve | Riserva di Convers. | Utile portato a nuovo | Utile del periodo di pertin. del Gruppo | Totale Patrimonio Netto del Gruppo |
| Saldi al 01/01/2024 | 122.942 | 23.096 | 9.235 | 2.736 | (2.839) | (25.714) | 19.107 | 148.563 |
| Destinazione del risultato 2023 | | | 73 | | | 19.034 | (19.107) | |
| Aumento di Capitale | | | | | | | | |
| Distribuzione di dividendi | | | | | | | | |
| Differenza di conversione | | | | (18) | 15.180 | | | 15.162 |
| Utili/(perdite) attuariali | | | | 43 | | | | 43 |
| Acquisizione/(dismissioni) e altri movimenti | | | | (3.174) | 192 | (397) | | (3.379) |
| Riserva da Cash-Flow Hedge | | | | | | | | |
| acquisizione (vendita) azioni proprie | | | | | | | | |
| Riclassifiche | | | | (705) | | 701 | | (4) |
| Utile del periodo di pertinenza del Gruppo | | | | | | | 1.527 | 1.527 |
| Saldi al 31/12/2024 | 122.942 | 23.096 | 9.308 | (1.118) | 12.533 | (6.376) | 1.527 | 161.912 |
| Destinazione del risultato 2024 | | | | | | 1.527 | (1.527) | |
| Aumento di Capitale | 10 | 111 | | | | | | 121 |
| Distribuzione di dividendi | | | | | | | | |
| Differenza di conversione | | | | | (33.532) | | | (33.532) |
| Utili/(perdite) attuariali | | | | 43 | | | | 43 |
| Acquisizione/(dismissioni) e altri movimenti | | | | (50) | (6) | (5) | | (61) |
| Riserva da Cash-Flow Hedge | | | | | | | | |
| acquisizione (vendita) azioni proprie | | | | | | | | |
| Riclassifiche | | | | 3.206 | | (3.207) | | (0) |
| Utile del periodo di pertinenza del Gruppo | | | | | | | 8.073 | 8.073 |
| Saldi al 31/12/2025 | 122.952 | 23.207 | 9.308 | 2.081 | (21.005) | (8.061) | 8.073 | 136.555 |
\u2212Capitale Sociale
La societ\u00e0 ha emesso n. 312.277.292 azioni, di cui detiene come azioni proprie n. 20 azioni.
Al 31 dicembre 2025 il capitale sociale interamente sottoscritto e versato della Societ\u00e0 \u00e8 pari a 122.952 migliaia di euro; la movimentazione rispetto al 31 dicembre 2024 \u00e8 da attribuire alla sottoscrizione di numero 104.340 nuove azioni per un importo complessivo di 120 migliaia di euro di cui circa 10 migliaia di euro ad incremento del capitale sociale, a fronte dell\u2019esercizio del diritto di sottoscrizione di nuovo capitale per i detentori del loyalty warrant emesso con l\u2019Accordo di Risanamento del 2020.
Di seguito viene rappresentata l\u2019attuale composizione del capitale sociale che, al netto delle azioni proprie possedute, al 31 dicembre 2025 ammonta a 122.952 migliaia di euro:
(In migliaia di euro)
| Numero di azioni | Capitale Sociale | Riserva Azioni Proprie |
| Saldo al 31/12/2023 | 312.172.952 | 122.942 | (736) |
| Acquisto e cessione e azioni proprie | - | - | - |
| Saldo al 31/12/2024 | 312.172.952 | 122.942 | (736) |
| Acquisto e cessione e azioni proprie | 104.340 | 10 | |
| Saldo al 31/12/2025 | 312.277.292 | 122.952 | (736) |
\u2212Riserva Sovrapprezzo Azioni
Questa riserva, alla data del 31 dicembre 2025, \u00e8 pari a 23.207, incrementata di 111 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024 per effetto della sottoscrizione di nuove azioni dall\u2019esercizio del loyalty warrant.\u2212Riserva Legale
La riserva legale rappresenta la parte di utili che, secondo quanto disposto dall\u2019art. 2430 del Codice civile, non pu\u00f2 essere distribuita a titolo di dividendo.
Al 31 dicembre 2025 il valore di tale riserva ammonta a 9.308 migliaia di euro invariata rispetto al 31 dicembre 2024.
\u2212Riserva di conversione
Tale riserva, con un effetto sul patrimonio per -21 milioni di euro al 31 dicembre 2025, riguarda le differenze cambio da conversione in euro dei bilanci espressi in moneta diversa dall\u2019euro; la fluttuazione dei cambi \u00e8 avvenuta principalmente tra l\u2019euro ed il Dollaro Americano e tra l\u2019euro e le valute dei paesi in Medio Oriente e Africa e Sud America, portando ad un decremento della riserva, rispetto al 31 dicembre 2024, di 33.5 milioni di euro di tale riserva iscritta nel conto economico complessivo.
Le altre riserve ammontano complessivamente a 2.081 migliaia di euro e sono cos\u00ec composte: -Riserva Azioni proprie in portafoglio:
La riserva azioni proprie in portafoglio ammonta alla data del 31 dicembre 2025 a -736 migliaia di euro, invariata rispetto al 31 dicembre 2024.
-Riserva fair value:
La riserva fair value pari a 2.337 migliaia di euro accoglie principalmente gli effetti previsto dallo IAS 39, riconducibili all\u2019aumento di capitale avvenuto nel 2023.
-Riserva Straordinaria:
Non si segnalano variazioni rispetto all\u2019esercizio precedente.
-Altre Riserve:
Le Altre Riserve ammontano a 480 migliaia di euro. La posta include inoltre gli effetti della transizione agli IAS/IFRS delle societ\u00e0 del Gruppo effettuata con riferimento al 1\u00b0 gennaio 2004. \u2212Risultato portato a nuovo
La posta include i risultati economici consolidati degli esercizi precedenti, per la parte non distribuita come dividendi agli Azionisti, ed ammonta a un valore negativo di 8.061 migliaia di euro.
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"v1-page207-cflshid_93076-tag64423": {
"value": "\u2212Capitale Sociale
La societ\u00e0 ha emesso n. 312.277.292 azioni, di cui detiene come azioni proprie n. 20 azioni.
Al 31 dicembre 2025 il capitale sociale interamente sottoscritto e versato della Societ\u00e0 \u00e8 pari a 122.952 migliaia di euro; la movimentazione rispetto al 31 dicembre 2024 \u00e8 da attribuire alla sottoscrizione di numero 104.340 nuove azioni per un importo complessivo di 120 migliaia di euro di cui circa 10 migliaia di euro ad incremento del capitale sociale, a fronte dell\u2019esercizio del diritto di sottoscrizione di nuovo capitale per i detentori del loyalty warrant emesso con l\u2019Accordo di Risanamento del 2020.
Di seguito viene rappresentata l\u2019attuale composizione del capitale sociale che, al netto delle azioni proprie possedute, al 31 dicembre 2025 ammonta a 122.952 migliaia di euro:
(In migliaia di euro)
| Numero di azioni | Capitale Sociale | Riserva Azioni Proprie |
| Saldo al 31/12/2023 | 312.172.952 | 122.942 | (736) |
| Acquisto e cessione e azioni proprie | - | - | - |
| Saldo al 31/12/2024 | 312.172.952 | 122.942 | (736) |
| Acquisto e cessione e azioni proprie | 104.340 | 10 | |
| Saldo al 31/12/2025 | 312.277.292 | 122.952 | (736) |
\u2212Riserva Sovrapprezzo Azioni
Questa riserva, alla data del 31 dicembre 2025, \u00e8 pari a 23.207, incrementata di 111 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024 per effetto della sottoscrizione di nuove azioni dall\u2019esercizio del loyalty warrant.\u2212Riserva Legale
La riserva legale rappresenta la parte di utili che, secondo quanto disposto dall\u2019art. 2430 del Codice civile, non pu\u00f2 essere distribuita a titolo di dividendo.
Al 31 dicembre 2025 il valore di tale riserva ammonta a 9.308 migliaia di euro invariata rispetto al 31 dicembre 2024.
\u2212Riserva di conversione
Tale riserva, con un effetto sul patrimonio per -21 milioni di euro al 31 dicembre 2025, riguarda le differenze cambio da conversione in euro dei bilanci espressi in moneta diversa dall\u2019euro; la fluttuazione dei cambi \u00e8 avvenuta principalmente tra l\u2019euro ed il Dollaro Americano e tra l\u2019euro e le valute dei paesi in Medio Oriente e Africa e Sud America, portando ad un decremento della riserva, rispetto al 31 dicembre 2024, di 33.5 milioni di euro di tale riserva iscritta nel conto economico complessivo.
Le altre riserve ammontano complessivamente a 2.081 migliaia di euro e sono cos\u00ec composte: -Riserva Azioni proprie in portafoglio:
La riserva azioni proprie in portafoglio ammonta alla data del 31 dicembre 2025 a -736 migliaia di euro, invariata rispetto al 31 dicembre 2024.
-Riserva fair value:
La riserva fair value pari a 2.337 migliaia di euro accoglie principalmente gli effetti previsto dallo IAS 39, riconducibili all\u2019aumento di capitale avvenuto nel 2023.
-Riserva Straordinaria:
Non si segnalano variazioni rispetto all\u2019esercizio precedente.
-Altre Riserve:
Le Altre Riserve ammontano a 480 migliaia di euro. La posta include inoltre gli effetti della transizione agli IAS/IFRS delle societ\u00e0 del Gruppo effettuata con riferimento al 1\u00b0 gennaio 2004. \u2212Risultato portato a nuovo
La posta include i risultati economici consolidati degli esercizi precedenti, per la parte non distribuita come dividendi agli Azionisti, ed ammonta a un valore negativo di 8.061 migliaia di euro.
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"v1-page209-cflshid_94270-tag64426": {
"value": "(14) Finanziamenti bancari, altri finanziamenti e strumenti derivati
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Debiti verso banche | 10.008 | 102.040 | (92.032) |
| Debiti verso societ\u00e0 di leasing | 4.938 | 6.432 | (1.494) |
| Debiti verso altri finanziatori | 2.751 | 127.181 | (124.430) |
| TOTALE | 17.697 | 235.653 | (217.956) |
La suddivisione dei finanziamenti bancari ed altri finanziamenti per scadenza si pu\u00f2 cos\u00ec riassumere:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Da 1 a 5 anni | Oltre 5 anni | Totale |
| Debiti verso banche | 10.008 | | 10.008 |
| Debiti verso societ\u00e0 di leasing | 4.869 | 69 | 4.938 |
| Debiti verso altri finanziatori | 2.751 | | 2.751 |
| TOTALE | 17.628 | | 17.697 |
Sul saldo al 31 dicembre 2025 del debito verso banche e verso altri finanziatori incidono gli effetti della riclassifica da passivit\u00e0 non correnti a passivit\u00e0 correnti della quota di debito da Accordo di Risanamento in scadenza alla data del 31 dicembre 2026, ampiamente commentata in precedenza al paragrafo \u201cValutazioni sul mantenimento del presupposto della continuit\u00e0 aziendale del Gruppo Trevi in relazione ai rischi ed ai profili di incertezza esistenti\u201d. La quota di 6,5 di euro, quale debito subordinato e riscadenziato al 30 giugno 2027, \u00e8 rimasta classificata tra le passivit\u00e0 non correnti. I debiti non correnti verso societ\u00e0 di leasing, pari a 4,9 milioni di euro, sono costituiti dal debito sorto dall\u2019applicazione del principio contabile IFRS 16.
Gli strumenti finanziari derivati a lungo termine sono pari a zero.
(21) Finanziamenti correnti
I Finanziamenti correnti ammontano al 31 dicembre 2025 a 128 milioni di euro e risultano cos\u00ec composti:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Scoperti di conto corrente | 3.717 | 3.650 | 67 |
| Debiti verso banche | 37.450 | 40.598 | (3.148) |
| Quota dei mutui e finanziamenti scadenti entro i dodici mesi | 86.850 | 15.002 | 71.848 |
| TOTALE Finanziamenti a breve | 128.017 | 59.250 | 68.767 |
I finanziamenti correnti sono costituiti da debiti verso banche e dall\u2019importo del prestito obbligazionario riclassificati tra le passivit\u00e0 correnti, in quanto scadenti al 31 dicembre 2026 come commentato alla nota (14).
Nella voce debiti verso banche sono inclusi gli anticipi commerciali il cui valore \u00e8 da attribuire in prevalenza alle societ\u00e0 italiane per un controvalore pari a 13 milioni di euro, in diminuzione di 16,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024 il cui valore era pari a 29,9 milioni di euro.
(22) Debiti verso societ\u00e0 di leasing e altri finanziatori correnti
I debiti verso societ\u00e0 di Leasing ed altri finanziatori ammontano al 31 dicembre 2025 a 141,2 milioni di euro e risultano cos\u00ec composti:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Debiti verso societ\u00e0 di leasing | 4.820 | 7.014 | (2.194) |
| Debiti verso altri finanziatori | 136.360 | 9.906 | 126.454 |
| TOTALE Debiti verso altri finanziatori | 141.180 | 16.920 | 124.260 |
I debiti verso societ\u00e0 di leasing si riferiscono alle quote capitali delle rate scadenti entro 12 mesi ed includono i valori riferiti all\u2019applicazione dell\u2019IFRS16.
La voce \u201cDebiti verso altri finanziatori\u201d al 31 dicembre 2025 include prevalentemente debiti verso istituti non bancari riclassificati da non correnti a correnti per la quota in scadenza al 31 Dicembre 2026, come commentato alla nota (14).
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialLiabilitiesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page210-cflshid_94739-tag64465": {
"value": "(16) Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro
I fondi per benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro, al 31 dicembre 2025, ammontano a 10,3 milioni di euro e riflettono l\u2019indennit\u00e0 maturata a fine anno dai dipendenti delle societ\u00e0 italiane, in conformit\u00e0 alle disposizioni di legge, e gli accantonamenti effettuati dalle consociate estere per coprire le passivit\u00e0 maturate nei confronti dei propri dipendenti.
Essi sono stati determinati come valore attuale dell\u2019obbligo di prestazione definita rettificato per tener conto degli \u201cutili e perdite attuariali\u201d. L\u2019effetto rilevato \u00e8 stato calcolato da un attuario esterno ed indipendente in base al metodo della proiezione unitaria del credito.
La movimentazione nel corso dell\u2019esercizio \u00e8 stata la seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Saldo al31/12/2024 | Accantonamenti | Indennit\u00e0 e acconti liquidati | Altri movimenti | Saldo al31/12/2025 |
| Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato | 3.390 | 169 | (578) | 103 | 3.084 |
| Fondo di trattamento di quiescenza ed obblighi simili | 7.994 | 1.367 | (1.245) | (933) | 7.183 |
| TOTALE | 11.384 | 1.536 | (1.823) | (830) | 10.267 |
Gli altri movimenti del fondo trattamento di quiescenza si riferiscono all\u2019effetto cambio delle controllate estere, nonch\u00e9 agli utili/perdite attuariali.
| | (in migliaia di euro) |
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Saldo iniziale | 3.390 | 3.490 |
| Costi Operativi | 55 | 32 |
| Interessi passivi | 101 | 52 |
| Indennit\u00e0 pagate | (216) | (203) |
| Utile/(perdita) attuariale e altri movimenti | (245) | 19 |
| Saldo Finale | 3.084 | 3.390 |
Le principali assunzioni economico-finanziarie utilizzate dall\u2019attuario sono esposte di seguito
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
| Tasso annuo tecnico di attualizzazione | 3,37%, 3,09% | 3,38%, 3,15%, 2,69% |
| Tasso annuo di inflazione | 2% | 2% |
| Tasso annuo aumento retribuzioni complessive | 3% | 3% |
| Tasso annuo incremento Tfr | 3% | 3% |
In merito al tasso di attualizzazione, \u00e8 stato preso come riferimento per la valorizzazione di detto parametro l\u2019indice iBoxx Eurozone Corporates AA 5-7 e 7-10, alla data di valutazione, in funzione della permanenza media residua della singola societ\u00e0.
Per la scelta del tasso annuo di inflazione si \u00e8 fatto riferimento al DEF 2025 pubblicato il 2 ottobre 2025 che riporta il valore del deflatore dei consumi per gli anni 2026, 2027 e 2028 pari rispettivamente al 2,0%, 1,8% e 1,8%. Sulla base di quanto indicato e dell\u2019attuale tendenza inflazionistica si \u00e8 ritenuto opportuno, utilizzare un tasso costante pari al 2,0%.
Viene di seguito riportata un\u2019analisi qualitativa della sensitivit\u00e0 per le assunzioni significative al 31 dicembre 2025 per le societ\u00e0 sottoposte alla valutazione attuariale:
Tasso annuo di attualizzazione
| 0,50% | -0,50% |
| Trevi S.p.A. | 1349 | 1413 |
| Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. | 686 | 714 |
| Soilmec S.p.A. | 967 | 1046 |
| 0,25% | -0,25% |
| Trevi S.p.A. | 1.389 | 1.371 |
| Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. | 702 | 696 |
| Soilmec S.p.A. | 1.017 | 994 |
| 2,00% | -2,00% |
| Trevi S.p.A. | 1.383 | 1.377 |
| Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. | 699 | 699 |
| Soilmec S.p.A. | 1.012 | 997 |
(27) Costi del personale:
I costi del personale ammontano a 133 milioni di euro nel 2025, in aumento di 3,2 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio 2024 e si suddividono nelle voci riportate in tabella.
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Salari e stipendi | 103.868 | 100.952 | 2.916 |
| Oneri sociali | 23.679 | 23.259 | 420 |
| Trattamento di fine rapporto | 169 | 176 | (7) |
| Trattamento di fine quiescenza | 1.367 | 1.225 | 142 |
| Altri costi | 3.916 | 4.100 | (184) |
| Totale | 132.999 | 129.713 | 3.286 |
L\u2019organico dei dipendenti e la variazione rispetto all\u2019esercizio precedente risultano cos\u00ec determinati:
(valori in Unit\u00e0)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione | Media |
| Executive | 55 | 67 | (12) | 61 |
| -di cui Dirigenti | 37 | 43 | (6) | 40 |
| Impiegati e Quadri | 1.150 | 1.104 | 46 | 1.127 |
| Operai | 1.924 | 1.886 | 38 | 1.905 |
| Totale | 3.129 | 3.057 | 72 | 3.093 |
Di seguito la suddivisione dell\u2019organico per area geografica:
(valori in Unit\u00e0)
| Dipendenti per Area Geografica | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Italia | 868 | 851 | 17 |
| Europa (esclusa Italia) | 29 | 27 | 2 |
| USA, Canada e Messico | 97 | 93 | 4 |
| Sud America | 54 | 54 | 0 |
| Africa | 655 | 516 | 139 |
| Medio Oriente e Asia | 969 | 1005 | (36) |
| Estremo Oriente e resto del mondo | 457 | 511 | (54) |
| Totale | 3.129 | 3.057 | 72 |
(17) Fondi non correnti
Il saldo degli Altri Fondi a lungo termine \u00e8 pari a 13,5 milioni di euro, in decremento di 2,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024, pari a 16,4 milioni di euro. Tale saldo \u00e8 il risultato della seguente movimentazione avvenuta nel corso del 2025:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Saldo al31/12/2024 | Accantonamenti | Rilasci | Utilizzi | Altre Variazioni | Saldo al31/12/2025 |
| Fondi rischi non correnti | 16.404 | 2.610 | (2.385) | (1.278) | (1.837) | 13.514 |
L\u2019incremento dei Fondi rischi non correnti riguarda principalmente accantonamenti al fondo vertenze legali e fiscali e ai rischi contrattuali per complessivi 1,3 milioni di euro, di cui 0,4 milioni riferiti alla divisione Trevi e 0,9 milioni alla divisione Soilmec. A questi si aggiungono accantonamenti al fondo premi dipendenti per circa 1 milione di euro.
La voce relativa ai rilasci e utilizzi \u00e8 riconducibile soprattutto allo storno di un fondo rischi per perdite su commesse in Arabia Saudita per 1,8 milioni di euro, nonch\u00e9 ai rilasci e utilizzi di fondi per rischi contrattuali relativi a commesse nell\u2019area europea per 0,6 milioni di euro e per circa 1,2 milioni di euro nelle aree del Medio ed Estremo Oriente.
La voce \u201cAltre variazioni\u201d si riferisce ad effetti cambio e alle riclassifiche patrimoniali dal fondo rischi a breve termine e a importi dovuti dai committenti.
Riportiamo nella seguente tabella la composizione dettagliata della voce \u201cFondi rischi a lungo termine\u201d:(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Rischi contrattuali | 1.123 | 4.061 | (2.938) |
| Interventi in garanzia | 922 | 712 | 210 |
| Copertura perdite societ\u00e0 partecipate | 294 | 326 | (32) |
| Rischi su vertenze | 826 | 107 | 719 |
| Altri fondi rischi | 10.349 | 11.198 | (849) |
| TOTALE Fondi rischi ed oneri non correnti | 13.514 | 16.404 | (2.890) |
Il saldo del fondo rischi contrattuali pari a circa 1,1 milioni di euro \u00e8 riconducibile alla Divisione Trevi per 1 milioni di euro, prevalentemente legato alle attivit\u00e0 nell\u2019area del Far East e del Medio Oriente, ed il rimanente alla Divisione Soilmec per 0,1 milioni di euro.
Il fondo per interventi in garanzia pari a 0,9 milione di euro \u00e8 relativo agli accantonamenti per interventi in garanzia tecnica sui prodotti assistibili delle societ\u00e0 del settore metalmeccanico.
Il fondo oneri per copertura perdite societ\u00e0 partecipate per 0,3 milione di euro si riferisce alle \u201caltre imprese\u201d minori della Trevi S.p.A.
Il fondo rischi su vertenze pari a 0,8 milioni di euro si riferisce alla controllata Trevi S.p.A. per 0,3 milioni di euro, e a Soilmec S.p.A. per 0,5 milioni di euro. Tale fondo rappresenta la miglior stima da parte del management delle passivit\u00e0 che devono essere contabilizzate con riferimento a:
\u2022Procedimenti legali sorti nel corso dell\u2019ordinaria attivit\u00e0 operativa;
\u2022Procedimenti legali che vedono coinvolte autorit\u00e0 fiscali o tributarie.
La voce \u201cAltri fondi rischi a lungo termine\u201d, include fondi premi a dipendenti per un importo complessivo di Gruppo pari a 1,4 milioni di euro, e per contenziosi fiscali per 0,5 milioni di euro.
La voce include inoltre fondi della Capogruppo per oneri futuri relativi al potenziale accollo delle posizioni conseguenti alla cessione della Divisione Oil & Gas per complessivi 7,5 milioni di euro, di cui circa 2,8 milioni di euro per eventuali oneri futuri relativi all\u2019accollo delle posizioni riconducibili alla Water Division.
Essendo le vendite di attrezzature e di servizi ripartite annualmente su centinaia di contratti, i rischi a cui il Gruppo \u00e8 esposto sono ridotti per la natura stessa dell\u2019attivit\u00e0 svolta. Gli esborsi relativi a procedimenti in essere o futuri non possono essere previsti con certezza. \u00c8 possibile che gli esiti giudiziari possano determinare costi non coperti, o non totalmente coperti, da indennizzi assicurativi, aventi pertanto effetti sulla situazione finanziaria e sui risultati del Gruppo. Tuttavia, alla data del 31 dicembre 2025 il Gruppo ritiene di non avere passivit\u00e0 potenziali eccedenti quanto stanziato alla voce \u201cAltri Fondi\u201d all\u2019interno della categoria Interventi in garanzia in quanto ritiene che non vi sia un esborso probabile di risorse.
Per quanto concerne le passivit\u00e0 potenziali relative ai contenziosi fiscali, si evidenzia che non sono in essere claim degni di rilievo e si ritiene che, sulla base delle informazioni attualmente a disposizione, il Gruppo sia dotato di adeguati fondi rischi.
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"v1-page213-cflshid_96130-tag64428": {
"value": "(18) Altre passivit\u00e0 non correnti La voce \u201cAltre passivit\u00e0 non correnti\u201d al 31 dicembre 2025 ammonta a circa 0,2 milioni di euro in diminuzione di 0,5 milioni di euro rispetto l\u2019esercizio precedente dove erano pari a 0,7 milioni di euro.
La posta \u00e8 quasi esclusivamente in capo alla Capogruppo e fa riferimento alle indennit\u00e0 riconosciute e pagate a favore di alcuni ex amministratori della Societ\u00e0, nel contesto degli accordi raggiunti con la ex controllante Trevi Holding SE (THSE).
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"v1-page213-cflshid_96130-tag64466": {
"value": "PASSIVITA\u2019 CORRENTI
Le passivit\u00e0 correnti ammontano a 496,2 milioni di euro al 31 dicembre 2025, in incremento di 179,4 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente.
Si fornisce di seguito la consistenza della variazione delle varie voci:
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Finanziamenti a breve termine (debiti verso banche) | 124.300 | 55.601 | 68.699 |
| Scoperti di conto corrente | 3.717 | 3.649 | 68 |
| Sub-totale finanziamenti a breve | 128.017 | 59.250 | 68.767 |
| Debiti verso societ\u00e0 di leasing | 4.820 | 7.014 | (2.194) |
| Debiti verso altri finanziatori | 136.360 | 9.907 | 126.453 |
| Sub-totale debiti verso altri finanziatori | 141.180 | 16.921 | 124.259 |
| Debiti verso fornitori | 126.332 | 153.821 | (27.489) |
| Acconti | 6.846 | 4.100 | 2.746 |
| Importi dovuti ai committenti | 27.688 | 26.579 | 1.109 |
| Debiti verso imprese collegate | 9.520 | 7.185 | 2.335 |
| Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale | 3.918 | 4.219 | (301) |
| Ratei e risconti passivi | 3.253 | 2.707 | 546 |
| Altri debiti | 18.089 | 18.561 | (472) |
| Debiti verso Erario per IVA | 1.617 | 3.384 | (1.767) |
| Fondi a Breve Termine | 12.585 | 5.879 | 6.706 |
| Sub-totale altre passivit\u00e0 a breve termine | 209.848 | 226.435 | (16.587) |
| Passivit\u00e0 fiscali per imposte correnti | 17.185 | 14.256 | 2.929 |
| TOTALE | 496.230 | 316.862 | 179.368 |
L\u2019incremento degli importi dei debiti verso banche e verso altri finanziatori \u00e8 dovuto prevalentemente all\u2019impatto della riclassifica da passivit\u00e0 non correnti a passivit\u00e0 correnti della quota di debito da Accordo di Risanamento in scadenza al 31 dicembre 2026. L\u2019importo complessivo delle passivit\u00e0 finanziarie verso banche ed altri finanziatori \u00e8 diminuito per circa 14,8 milioni di euro a seguito dei rimborsi delle quote di debito da Accordo di Risanamento ed accordi a latere in scadenza nel 2025 e per circa 22 milioni per minori tiraggi di linee a breve temine. Il saldo \u00e8 stato inoltre impattato, in incremento del debito, dal rilascio di 10,7 milioni di euro come quota dell\u2019anno dell\u2019IFRS9 e dai ratei passivi per interessi PIK sul debito riscadenziato.
Relativamente agli scaduti dei rapporti debitori commerciali, finanziari e verso dipendenti al 31 dicembre 2025 si evidenziano scaduti commerciali per un totale di circa 49,3 milioni di euro (38,5 milioni di euro al 31 dicembre 2024). Lo scaduto riflette le dinamiche contrattuali di alcune aree geografiche in cui il Gruppo opera, i cui contratti prevedono pagamenti a vista: le fatture ricevute risultano immediatamente scadute al momento della registrazione contabile pur venendo regolarmente saldate nei giorni immediatamente successivi. Questo comportamento riflette le prassi commerciali locali, dove la contabilizzazione dello scaduto non implica un ritardo nei pagamenti, ma \u00e8 una conseguenza delle modalit\u00e0 operative previste
contrattualmente. Non si registrano scaduti riconducibili a debiti verso dipendenti ed istituti previdenziali.
Alla data della chiusura del bilancio non si rilevano decreti ingiuntivi a carico delle societ\u00e0 del Gruppo.
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"v1-page214-cflshid_96767-tag64429": {
"value": "(19) Debiti verso fornitori ed acconti: ripartizione per area geografica e valuta
I debiti verso fornitori ammontano a 126,3 milioni di euro al 31 dicembre 2025 in diminuzione rispetto al periodo precedente per 27,5 milioni di euro.
La ripartizione per area geografica dei debiti verso fornitori ed acconti a breve termine risulta essere la seguente:
| 31/12/2025 | Italia | Europa (esclusa Italia) | USA, Canada e Messico | America Latina | Africa | Medio Oriente e Asia | Estremo Oriente | Resto del mondo | Totale |
| Fornitori | 61.104 | 5.984 | 13.035 | 1.716 | 3.920 | 34.103 | 5.965 | 507 | 126.332 |
| Acconti da clienti | 2.112 | 249 | 1.063 | 2.992 | 0 | 123 | 1 | 306 | 6.846 |
| Importi dovuti ai committenti | 13.067 | 0 | 579 | 1.733 | 6.186 | 4.773 | 834 | 517 | 27.688 |
| Debiti verso societ\u00e0 collegate | 9.508 | 0 | 0 | 0 | 0 | 11 | 0 | 0 | 9.520 |
| TOTALE | 85.790 | 6.233 | 14.677 | 6.440 | 10.105 | 39.009 | 6.799 | 1.331 | 170.385 |
| 31/12/2024 | Italia | Europa (esclusa Italia) | USA, Canada e Messico | America Latina | Africa | Medio Oriente e Asia | Estremo Oriente | Resto del mondo | Totale |
| Fornitori | 71.331 | 2.902 | 9.846 | 1.726 | 2.313 | 56.776 | 5.438 | 3.489 | 153.821 |
| Acconti da clienti | 2.042 | 69 | 0 | 1.490 | 0 | 13 | 0 | 487 | 4.100 |
| Importi dovuti ai committenti | 19.637 | 0 | 2.267 | 1.068 | 2.165 | 45 | 1.397 | 0 | 26.579 |
| Debiti verso societ\u00e0 collegate | 7.172 | 0 | 0 | 0 | 0 | 13 | 0 | 0 | 7.185 |
| TOTALE | 100.181 | 2.971 | 12.113 | 4.285 | 4.477 | 56.847 | 6.836 | 3.975 | 191.685 |
La tabella sottostante riporta la ripartizione per valuta dei debiti verso fornitori:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| EURO | 67.587 | 74.402 | (6.815) |
| USD | 12.849 | 9.859 | 2.990 |
| AED | 21.677 | 17.785 | 3.892 |
| NGN | 2.673 | 1.090 | 1.583 |
| PHP | 5.218 | 4.911 | 307 |
| SAR | 7.776 | 36.670 | -28.894 |
| ALTRE | 8.552 | 9.104 | -552 |
| Totale | 126.332 | 153.821 | (27.489) |
Debiti commerciali ed altre passivit\u00e0 a breve termine:
Importo dovuto ai committenti:
La voce \u201cImporto dovuto ai committenti\u201d, per un importo pari a 27,7 milioni di euro, espone i lavori in corso su ordinazione al netto degli acconti relativi, descritto in precedenza.
Debiti verso imprese collegate:
I debiti verso imprese collegate ammontanti a 9,5 milioni di euro si riferiscono quasi interamente ai debiti di natura commerciale della controllata Trevi S.p.A. nei confronti di consorzi. Si rimanda per il dettaglio di questi valori alla Nota (36) \u2013 Altre operazioni con parti correlate.Debiti verso l\u2019Erario per I.V.A.
I debiti verso Erario per I.V.A. ammontano a 1,6 milioni di euro e sono decrementati rispetto al saldo esposto al 31 dicembre 2024 per 3,4 milioni di euro.
Ratei e risconti:
I Ratei e risconti passivi ammontano al 31 dicembre 2025 a 3,3 milioni di euro. Tale voce risulta cos\u00ec composta:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Ratei passivi | 2.687 | 2.117 | 570 |
| Risconti passivi | 566 | 590 | (25) |
| TOTALE | 3.253 | 2.707 | 546 |
La voce sopraindicata ricomprende poste economiche di competenza dell\u2019esercizio, ma con manifestazione finanziaria nell\u2019esercizio successivo.
L\u2019effetto \u00e8 riconducibile alla divisione Trevi per un importo pari a circa 2,6 milioni di euro e per 0,7 milioni di euro alla divisione Soilmec.
Altri debiti:
Nella voce \u201cAltri debiti\u201d sono principalmente ricompresi:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Debiti verso dipendenti | 13.057 | 12.495 | 562 |
| Altri | 5.032 | 6.066 | (1.034) |
| TOTALE | 18.089 | 18.561 | (472) |
I debiti verso dipendenti sono relativi ai salari e stipendi del mese di dicembre 2025 ed agli accantonamenti per ferie maturate e non godute.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page215-cflshid_97459-tag64472": {
"value": "Ratei e risconti:
I Ratei e risconti passivi ammontano al 31 dicembre 2025 a 3,3 milioni di euro. Tale voce risulta cos\u00ec composta:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Ratei passivi | 2.687 | 2.117 | 570 |
| Risconti passivi | 566 | 590 | (25) |
| TOTALE | 3.253 | 2.707 | 546 |
(24) Fondi correnti
I fondi classificati correnti al 31 dicembre 2025 ammontano a 12,6 milioni di euro (5,9 milioni di euro al 31
dicembre 2024). Di seguito si riporta la movimentazione dell\u2019esercizio:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | Saldo al 31/12/2024 | Accantonamenti | Utilizzi | Rilasci | Altre Variazioni | Saldo al 31/12/2025 |
| Altri fondi a breve termine | 5.879 | 9.594 | (3.618) | (307) | 1.037 | 12.585 |
Il saldo della voce altri fondi a breve \u00e8 costituito principalmente dalla voce accantonamenti per premi a favore dei dipendenti per circa 7,9 milioni di euro e ad un fondo prudenziale di perdite su commesse per un controvalore di circa 4,3 milione di euro, ascrivibile ad attivit\u00e0 in corso in Italia per 2,9 milioni di euro ed in Spagna per 1,4 milioni di euro.
La voce \u201cAltre variazioni\u201d si riferisce per la quasi totalit\u00e0 a differenze cambio.
(29) Accantonamenti e svalutazioni
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Accantonamenti per rischi | 6.019 | 4.137 | 1.882 |
| Accantonamenti per crediti | 227 | 1.833 | (1.606) |
| Altre svalutazioni e ripristini | (35) | 565 | (599) |
| Totale | 6.212 | 6.535 | (323) |
Accantonamenti per rischi:
La voce comprende accantonamenti a fondo interventi in garanzia e accantonamenti fondo vertenze legali, riconducibili prevalentemente dalla divisione Soilmec, gli accantonamenti fondo rischi contrattuali, dove si registra un rilascio di 2,3 milioni da parte della divisione Trevi, e in ultimo ricomprende gli accontamenti premi a dipendenti, effettuato per 2,4 milioni dalla divisione Trevi, 1,1 milioni dalla divisione Soilmec e 3,3 milioni dalla Capogruppo.
Accantonamenti per crediti compresi nell\u2019attivo circolante:
L\u2019importo pari a 0,2 milioni di euro in diminuzione per 1,6 milioni di euro rispetto al 2024, si riferisce al saldo tra rilasci e accantonamenti per rischi su crediti commerciali di dubbio realizzo delle singole societ\u00e0 controllate.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory",
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"v1-page218-cflshid_98359-tag64431": {
"value": "Posizione Finanziaria NettaSi riportano le informazioni finanziarie predisposte secondo lo schema richiesto dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, aggiornate con quanto previsto dall\u2019orientamento ESMA 32-382-1138 del 4 marzo 2021 cos\u00ec come recepito dal richiamo di attenzione CONSOB n. 5/21 del 29 aprile 2021. Di seguito la rappresentazione della posizione finanziaria netta del Gruppo, alla luce degli attuali orientamenti ed interpretazioni disponibili.
| | | (in migliaia di euro) |
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024Variazione |
| A | Disponibilit\u00e0 liquide | 93.182 | 95.018(1.836) |
| B | Mezzi equivalenti a disponibilit\u00e0 liquide | 4.925 | 4.295630 |
| C | Altre attivit\u00e0 finanziarie correnti | 1.383 | 13.616(12.233) |
| D | Liquidit\u00e0 (A+B+C) | 99.490 | 112.929(13.439) |
| E | Debito finanziario corrente (inclusi strumenti di debito, ma esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente) | 47.841 | 49.848(2.007) |
| F | Parte corrente del debito finanziario non corrente | 221.357 | 26.323195.034 |
| G | Indebitamento finanziario corrente (E+F) | 269.198 | 76.171193.027 |
| H | Indebitamento finanziario corrente netto (G-D) | 169.708 | (36.758)206.466 |
| I | Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli strumenti di debito) | 17.698 | 185.652(167.954) |
| J | Strumenti di debito | 0 | 50.000(50.000) |
| K | Debiti commerciali e altri debiti non correnti | 0 | 00 |
| L | Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) | 17.698 | 235.652(217.954) |
| M | Totale indebitamento finanziario (H+L) (come da Richiamo attenzione Consob n.5/21 del 29 aprile 2021) | 187.406 | 198.894(11.488) |
In merito ai dettagli delle parti correlate, si veda il paragrafo \u201cRapporti con le parti correlate\u201d della presente nota integrativa.
Si precisa che nella attivit\u00e0 finanziaria non sono considerate, ai fini del calcolo della Posizione Finanziaria Netta, i depositi cauzionali.
Si rileva che il rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto ed EBITDA recurring (come definito nell\u2019Informativa di Settore) consolidati al 31 dicembre 2025 \u00e8 pari a 2,19x, pertanto inferiore rispetto al parametro definito dall\u2019Accordo di Risanamento a tale data (pari a 2,75x), mentre il rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto e Patrimonio Netto consolidati \u00e8 pari a 1,41x, pertanto inferiore rispetto al parametro definito dall\u2019Accordo di Risanamento a tale data (pari a 2,2x).
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfAdditionalInformationAboutUnderstandingFinancialPositionsAndLiquidityOfEntityExplanatory",
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"v1-page219-cflshid_98780-tag64433": {
"value": "GARANZIE ED IMPEGNIDi seguito, si elencano le garanzie prestate:\u202f
Fideiussioni Corporate/Mandati di Credito per euro 245.421.988,49 ossia fideiussioni per obbligazioni emesse da Trevi Finanziaria Industriale SpA, Trevi Spa e Soilmec Spa a garanzia di linee di cassa, di firma e contratti di leasing in capo alle proprie societ\u00e0 controllate o messe a disposizione delle controllate.\u202f
Rientrano in questa categoria anche le Fideiussioni Corporate a favore US Surety ossia fideiussioni emesse da Trevi Finanziaria Industriale SpA a favore di primarie compagnie assicurative statunitensi per l'emissione di garanzie commerciali per conto delle controllate nord americane.\u202f
\u00a0Fideiussioni Assicurative, garanzie prestate da Societ\u00e0 di assicurazione per euro 62.019.401,42. Si riferiscono in particolare al rilascio di cauzioni per rimborsi di IVA di Trevi Finanziaria Industriale SpA, Trevi Spa e Soilmec Spa e delle principali Societ\u00e0 controllate italiane; cauzioni commerciali emesse principalmente per partecipare a gare di appalto, a copertura della buona esecuzione dei lavori e per anticipi contrattuali.
Fanno parte di questa categoria anche le garanzie contratte con Societ\u00e0 di Assicurazione locali da parte delle controllate Trevi Foundations Philippines Inc e Trevigalante SA.
\u00a0Garanzie prestate a terzi per euro 115.381.019,80 e si riferiscono in particolare a:\u202f\u202f\u202f
Fideiussioni Commerciali emesse da Istituti Bancari per euro 112.469.681,89. Si riferiscono principalmente a garanzie bancarie necessarie per la partecipazione a gare di appalto, a copertura della buona esecuzione dei lavori e per anticipi contrattuali.
Fideiussioni Finanziarie per euro 2.911.337,91 rilasciate a Istituti di credito per finanziamenti erogati a favore di societ\u00e0 del Gruppo (SBLC) oppure Supplier's Bond (emessi a favore del fornitore a garanzia del pagamento della fornitura).
Non si rilevano rischi in merito a tali fattispecie oltre a quello eventualmente commentato nella sezione dei fondi rischi.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory",
"language": "it",
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"v1-page219-cflshid_98780-tag64432": {
"value": "GARANZIE ED IMPEGNIDi seguito, si elencano le garanzie prestate:\u202f
Fideiussioni Corporate/Mandati di Credito per euro 245.421.988,49 ossia fideiussioni per obbligazioni emesse da Trevi Finanziaria Industriale SpA, Trevi Spa e Soilmec Spa a garanzia di linee di cassa, di firma e contratti di leasing in capo alle proprie societ\u00e0 controllate o messe a disposizione delle controllate.\u202f
Rientrano in questa categoria anche le Fideiussioni Corporate a favore US Surety ossia fideiussioni emesse da Trevi Finanziaria Industriale SpA a favore di primarie compagnie assicurative statunitensi per l'emissione di garanzie commerciali per conto delle controllate nord americane.\u202f
\u00a0Fideiussioni Assicurative, garanzie prestate da Societ\u00e0 di assicurazione per euro 62.019.401,42. Si riferiscono in particolare al rilascio di cauzioni per rimborsi di IVA di Trevi Finanziaria Industriale SpA, Trevi Spa e Soilmec Spa e delle principali Societ\u00e0 controllate italiane; cauzioni commerciali emesse principalmente per partecipare a gare di appalto, a copertura della buona esecuzione dei lavori e per anticipi contrattuali.
Fanno parte di questa categoria anche le garanzie contratte con Societ\u00e0 di Assicurazione locali da parte delle controllate Trevi Foundations Philippines Inc e Trevigalante SA.
\u00a0Garanzie prestate a terzi per euro 115.381.019,80 e si riferiscono in particolare a:\u202f\u202f\u202f
Fideiussioni Commerciali emesse da Istituti Bancari per euro 112.469.681,89. Si riferiscono principalmente a garanzie bancarie necessarie per la partecipazione a gare di appalto, a copertura della buona esecuzione dei lavori e per anticipi contrattuali.
Fideiussioni Finanziarie per euro 2.911.337,91 rilasciate a Istituti di credito per finanziamenti erogati a favore di societ\u00e0 del Gruppo (SBLC) oppure Supplier's Bond (emessi a favore del fornitore a garanzia del pagamento della fornitura).
Non si rilevano rischi in merito a tali fattispecie oltre a quello eventualmente commentato nella sezione dei fondi rischi.
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"v1-page220-cflshid_98993-tag64467": {
"value": "RICAVI
(25) Ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizio e altri ricavi
Ammontano a 624 milioni di euro contro 663,3 milioni di euro del 2024 con un decremento pari a 39 milioni di euro.
ll Gruppo opera in diversi settori di attivit\u00e0 ed in diverse aree geografiche. La ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi e degli altri ricavi per area geografica \u00e8 la seguente:
(in migliaia di euro)
| Area Geografica | 2025 | % | 2024 | % | Variazione | % |
| Italia | 117.803 | 19% | 115.633 | 17% | 2.170 | 2% |
| Europa | 37.125 | 6% | 29.003 | 4% | 8.122 | 28% |
| USA, Canada e Messico | 95.866 | 15% | 89.961 | 14% | 5.905 | 7% |
| America Latina | 29.811 | 5% | 40.704 | 6% | (10.893) | -27% |
| Africa | 25.466 | 4% | 21.002 | 3% | 4.464 | 21% |
| Medio Oriente e Asia | 244.256 | 39% | 270.314 | 41% | (26.058) | -10% |
| Estremo Oriente e Resto del mondo | 73.689 | 12% | 96.646 | 15% | (22.957) | -24% |
| Ricavi totali | 624.017 | 100% | 663.263 | 100% | (39.246) | -6% |
\u00a0
Le aree maggiormente coinvolte nella flessione dei ricavi sono quelle dell\u2019America Latina, del Medio Oriente e del Far Est, dove i principali decrementi dono dovuti alla divisione Trevi sia per effetto della conclusione di progetti importanti sia per effetto dello slittamento dell\u2019inizio di nuove commesse; mentre le vendite della divisione Soilmec sono state in leggera diminuzione rispetto all\u2019esercizio precedente soprattutto in Italia ed in Europa.
Si evidenza che sul totale ricavi il progetto \u201cNeom\u201d della controllata Arabian Soil Contractors in Arabia Saudita incide per un controvalore di 91,4 milioni di euro pari al 14,7%.
Viene di seguito evidenziata la ripartizione dei ricavi fra il settore Fondazioni, costituito dalla divisione Trevi e dalla divisione Soilmec, e la Capogruppo:
(in migliaia di euro)
| Attivit\u00e0 | 2025 | 2024 | Variazione |
| Lavori speciali di fondazioni (Divisione Trevi) | 506.216 | 537.523 | (31.307) |
| Produzione macchinari speciali per fondazioni (Divisione Soilmec) | 142.282 | 144.998 | (2.716) |
| Elisioni e rettifiche interdivisionali | (24.135) | (19.183) | (4.953) |
| Sub-totale settore Fondazioni (Core Business) | 624.363 | 663.337 | (38.975) |
| Capogruppo | 14.824 | 18.950 | (4.126) |
| Elisioni interdivisionali e con la Capogruppo | (15.171) | (19.026) | 3.855 |
| GRUPPO TREVI | 624.016 | 663.263 | (39.246) |
Gli \u201cAltri ricavi operativi\u201d ammontano a 11,7 milioni di euro nel 2025, in decremento di 1,4 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente. La voce \u00e8 cos\u00ec composta:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Contributi in conto esercizio | 215 | 225 | (10) |
| Recuperi spese e riaddebiti a Consorzi | 2.959 | 784 | 2.175 |
| Vendite di ricambi e materie prime | 836 | 643 | 193 |
| Plusvalenze da alienazione beni strumentali | 2.447 | 1.366 | 1.081 |
| Risarcimento danni e rimborsi assicurativi | 1.763 | 523 | 1.241 |
| Sopravvenienze attive | 880 | 2.368 | (1.488) |
| Altri | 2.562 | 7.125 | (4.459) |
| Totale | 11.661 | 13.033 | (1.372) |
La voce \u201cContributi in conto esercizio\u201d \u00e8 riferita principalmente alle societ\u00e0 Trevi S.p.A. per 0,1 milioni di euro e per la differenza alla societ\u00e0 Soilmec S.p.A.
Si rileva nell\u2019esercizio 2025 un incremento della voce \u201cRecuperi di spese e riaddebiti a Consorzi\u201d per 2,2 milioni di euro, passando da 0,8 milioni di euro dell\u2019esercizio precedente a 3 milioni di euro del corrente esercizio. L\u2019incremento \u00e8 stato generato dalla divisione Trevi per le attivit\u00e0 negli Stati Uniti per 1,6 milioni di euro ed in Europa per 1,4 milioni di euro.
Le \u201cVendite di ricambi\u201d ammontano a 0,8 milioni di euro in aumento di 0,2 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente e riguardano la divisione Trevi; le \u201cPlusvalenze da alienazione a terzi di beni strumentali\u201d ammontano a 2,4 milioni di euro contro 1,4 milioni di euro del precedente esercizio. Tale valore \u00e8 stato generato dalle societ\u00e0 del Medio Oriente e dell\u2019Australia facenti parte della divisione Trevi.
La voce \u201cRisarcimenti danni e rimborsi assicurativi\u201d risulta pari a 0,2 milioni di euro, riconducibile a risarcimenti afferenti alla divisione Soilmec.
Le \u201cSopravvenienze attive\u201d ammontano a 0,9 milioni di euro in diminuzione di 1,5 milioni di euro rispetto al 2024. Tali ricavi sono stati generati principalmente dalle societ\u00e0 della divisione Trevi in Italia e nell\u2019estremo Oriente.
La voce \u201cAltri\u201d \u00e8 in diminuzione rispetto all\u2019esercizio precedente per 4,5 milioni di euro ed ammonta a 2,6 milioni di euro; tale contrazione \u00e8 imputabile alle aree della divisione Soilmec Italia, Europa e Nord America. La voce \u00e8 alimentata prevalentemente da recuperi di costi di trasporto.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page220-cflshid_98993-tag64434": {
"value": "(25) Ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizio e altri ricavi
Ammontano a 624 milioni di euro contro 663,3 milioni di euro del 2024 con un decremento pari a 39 milioni di euro.
ll Gruppo opera in diversi settori di attivit\u00e0 ed in diverse aree geografiche. La ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi e degli altri ricavi per area geografica \u00e8 la seguente:
(in migliaia di euro)
| Area Geografica | 2025 | % | 2024 | % | Variazione | % |
| Italia | 117.803 | 19% | 115.633 | 17% | 2.170 | 2% |
| Europa | 37.125 | 6% | 29.003 | 4% | 8.122 | 28% |
| USA, Canada e Messico | 95.866 | 15% | 89.961 | 14% | 5.905 | 7% |
| America Latina | 29.811 | 5% | 40.704 | 6% | (10.893) | -27% |
| Africa | 25.466 | 4% | 21.002 | 3% | 4.464 | 21% |
| Medio Oriente e Asia | 244.256 | 39% | 270.314 | 41% | (26.058) | -10% |
| Estremo Oriente e Resto del mondo | 73.689 | 12% | 96.646 | 15% | (22.957) | -24% |
| Ricavi totali | 624.017 | 100% | 663.263 | 100% | (39.246) | -6% |
\u00a0
Le aree maggiormente coinvolte nella flessione dei ricavi sono quelle dell\u2019America Latina, del Medio Oriente e del Far Est, dove i principali decrementi dono dovuti alla divisione Trevi sia per effetto della conclusione di progetti importanti sia per effetto dello slittamento dell\u2019inizio di nuove commesse; mentre le vendite della divisione Soilmec sono state in leggera diminuzione rispetto all\u2019esercizio precedente soprattutto in Italia ed in Europa.
Si evidenza che sul totale ricavi il progetto \u201cNeom\u201d della controllata Arabian Soil Contractors in Arabia Saudita incide per un controvalore di 91,4 milioni di euro pari al 14,7%.
Viene di seguito evidenziata la ripartizione dei ricavi fra il settore Fondazioni, costituito dalla divisione Trevi e dalla divisione Soilmec, e la Capogruppo:
(in migliaia di euro)
| Attivit\u00e0 | 2025 | 2024 | Variazione |
| Lavori speciali di fondazioni (Divisione Trevi) | 506.216 | 537.523 | (31.307) |
| Produzione macchinari speciali per fondazioni (Divisione Soilmec) | 142.282 | 144.998 | (2.716) |
| Elisioni e rettifiche interdivisionali | (24.135) | (19.183) | (4.953) |
| Sub-totale settore Fondazioni (Core Business) | 624.363 | 663.337 | (38.975) |
| Capogruppo | 14.824 | 18.950 | (4.126) |
| Elisioni interdivisionali e con la Capogruppo | (15.171) | (19.026) | 3.855 |
| GRUPPO TREVI | 624.016 | 663.263 | (39.246) |
Gli \u201cAltri ricavi operativi\u201d ammontano a 11,7 milioni di euro nel 2025, in decremento di 1,4 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente. La voce \u00e8 cos\u00ec composta:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Contributi in conto esercizio | 215 | 225 | (10) |
| Recuperi spese e riaddebiti a Consorzi | 2.959 | 784 | 2.175 |
| Vendite di ricambi e materie prime | 836 | 643 | 193 |
| Plusvalenze da alienazione beni strumentali | 2.447 | 1.366 | 1.081 |
| Risarcimento danni e rimborsi assicurativi | 1.763 | 523 | 1.241 |
| Sopravvenienze attive | 880 | 2.368 | (1.488) |
| Altri | 2.562 | 7.125 | (4.459) |
| Totale | 11.661 | 13.033 | (1.372) |
La voce \u201cContributi in conto esercizio\u201d \u00e8 riferita principalmente alle societ\u00e0 Trevi S.p.A. per 0,1 milioni di euro e per la differenza alla societ\u00e0 Soilmec S.p.A.
Si rileva nell\u2019esercizio 2025 un incremento della voce \u201cRecuperi di spese e riaddebiti a Consorzi\u201d per 2,2 milioni di euro, passando da 0,8 milioni di euro dell\u2019esercizio precedente a 3 milioni di euro del corrente esercizio. L\u2019incremento \u00e8 stato generato dalla divisione Trevi per le attivit\u00e0 negli Stati Uniti per 1,6 milioni di euro ed in Europa per 1,4 milioni di euro.
Le \u201cVendite di ricambi\u201d ammontano a 0,8 milioni di euro in aumento di 0,2 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente e riguardano la divisione Trevi; le \u201cPlusvalenze da alienazione a terzi di beni strumentali\u201d ammontano a 2,4 milioni di euro contro 1,4 milioni di euro del precedente esercizio. Tale valore \u00e8 stato generato dalle societ\u00e0 del Medio Oriente e dell\u2019Australia facenti parte della divisione Trevi.
La voce \u201cRisarcimenti danni e rimborsi assicurativi\u201d risulta pari a 0,2 milioni di euro, riconducibile a risarcimenti afferenti alla divisione Soilmec.
Le \u201cSopravvenienze attive\u201d ammontano a 0,9 milioni di euro in diminuzione di 1,5 milioni di euro rispetto al 2024. Tali ricavi sono stati generati principalmente dalle societ\u00e0 della divisione Trevi in Italia e nell\u2019estremo Oriente.
La voce \u201cAltri\u201d \u00e8 in diminuzione rispetto all\u2019esercizio precedente per 4,5 milioni di euro ed ammonta a 2,6 milioni di euro; tale contrazione \u00e8 imputabile alle aree della divisione Soilmec Italia, Europa e Nord America. La voce \u00e8 alimentata prevalentemente da recuperi di costi di trasporto.
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"v1-page221-cflshid_99492-tag64447": {
"value": "La voce \u201cContributi in conto esercizio\u201d \u00e8 riferita principalmente alle societ\u00e0 Trevi S.p.A. per 0,1 milioni di euro e per la differenza alla societ\u00e0 Soilmec S.p.A.
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"v1-page222-cflshid_99899-tag64436": {
"value": "COSTI DELLA PRODUZIONEI costi della produzione nel 2025 registrano un decremento rispetto al precedente esercizio, passando da 635,9 milioni di euro a 578,2 milioni di euro, con un decremento di 57,6 milioni di euro pi\u00f9 che proporzionale alla riduzione dei ricavi. Di seguito si analizzano le principali voci.
(27) Costi del personale:
I costi del personale ammontano a 133 milioni di euro nel 2025, in aumento di 3,2 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio 2024 e si suddividono nelle voci riportate in tabella.
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Salari e stipendi | 103.868 | 100.952 | 2.916 |
| Oneri sociali | 23.679 | 23.259 | 420 |
| Trattamento di fine rapporto | 169 | 176 | (7) |
| Trattamento di fine quiescenza | 1.367 | 1.225 | 142 |
| Altri costi | 3.916 | 4.100 | (184) |
| Totale | 132.999 | 129.713 | 3.286 |
L\u2019organico dei dipendenti e la variazione rispetto all\u2019esercizio precedente risultano cos\u00ec determinati:
(valori in Unit\u00e0)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione | Media |
| Executive | 55 | 67 | (12) | 61 |
| -di cui Dirigenti | 37 | 43 | (6) | 40 |
| Impiegati e Quadri | 1.150 | 1.104 | 46 | 1.127 |
| Operai | 1.924 | 1.886 | 38 | 1.905 |
| Totale | 3.129 | 3.057 | 72 | 3.093 |
Di seguito la suddivisione dell\u2019organico per area geografica:
(valori in Unit\u00e0)
| Dipendenti per Area Geografica | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Italia | 868 | 851 | 17 |
| Europa (esclusa Italia) | 29 | 27 | 2 |
| USA, Canada e Messico | 97 | 93 | 4 |
| Sud America | 54 | 54 | 0 |
| Africa | 655 | 516 | 139 |
| Medio Oriente e Asia | 969 | 1005 | (36) |
| Estremo Oriente e resto del mondo | 457 | 511 | (54) |
| Totale | 3.129 | 3.057 | 72 |
(28) Altri costi operativi
Gli altri costi operativi ammontano a 210,4 milioni di euro nel 2025 contro i 218,3 milioni di euro del 2024, in diminuzione di 7,9 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente, per maggiori dettagli si rimanda alle descrizioni di seguito riportate.
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Costi per servizi | 143.097 | 163.185 | (20.088) |
| Costi per godimento beni di terzi | 41.968 | 44.868 | (2.899) |
| Oneri diversi di gestione | 25.336 | 10.218 | 15.118 |
| Totale | 210.401 | 218.271 | (7.870) |
Costi per servizi:
I costi per servizi ammontano a 143,1 milioni di euro nel 2025 contro i 163,2 milioni di euro dell\u2019esercizio 2024, in diminuzione di 20,1 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente.
In questa voce sono principalmente ricompresi:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Subappalti | 27.211 | 32.199 | (4.988) |
| Consulenze tecniche, legali e fiscali | 22.247 | 25.607 | (3.359) |
| Altre spese per prestazioni di servizi | 22.209 | 31.166 | (8.957) |
| Spese di vitto, alloggio e viaggi | 13.703 | 18.345 | (4.642) |
| Assicurazioni | 7.539 | 6.177 | 1.361 |
| Spese di spedizione, doganali e trasporti | 15.634 | 17.124 | (1.490) |
| Manutenzioni e riparazioni | 4.893 | 3.577 | 1.316 |
| Personale Interinale | 21.722 | 18.011 | 3.711 |
| Spese di audit | 1.013 | 1.016 | (3) |
| Emolumenti amministratori e sindaci | 811 | 918 | (107) |
| Servizi bancari | 869 | 3.266 | (2.397) |
| Spese per energia, telefoniche, gas, acqua e postali | 3.116 | 4.115 | (999) |
| Lavorazioni esterne ed Assistenza tecnica | 497 | 202 | 294 |
| Pubblicit\u00e0 e promozioni | 981 | 402 | 580 |
| Servizi amministrativi | 304 | 89 | 215 |
| Totale | 143.097 | 163.185 | (20.088) |
I costi per \u201cSubappalti\u201d sono riconducibili alla divisione Trevi e, in particolare, riguardano i progetti in corso in Medio Oriente realizzati dalle controllate Swissboring Overseas Piling Corp. Ltd (Dubai) ed Arabian Soil Contractors Ltd (Arabia Saudita). Tali costi includono anche gli interventi relativi ai progetti attualmente in esecuzione negli Stati Uniti tramite Treviicos e quelli in Spagna svolti dalla Joint Venture.
La voce \u201cConsulenze tecniche, legali e fiscali\u201d \u00e8 diminuita di 3,4 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente ed \u00e8 principalmente dovuta alla divisione Trevi; la movimentazione \u00e8 fisiologicamente in linea con l\u2019andamento dei ricavi.
Nella voce \u201cAltre spese per prestazioni di servizi\u201d sono incluse spese e servizi di terzi quali i costi per smaltimento rifiuti ed altri costi vari gestionali. Nello specifico, nella divisione Trevi tali costi fanno riferimento ai servizi ricevuti da societ\u00e0 terze direttamente sulle commesse e servizi generali.
Il \u201cPersonale Interinale\u201d ammonta a 21,7 milioni di euro; in tale posta sono inclusi i costi di outsourcing di personale sostenuti per la maggior parte dalla divisione Trevi nelle aree del Medio Oriente ed Australia.
La voce \u201cSpese di spedizione, doganali e trasporti\u201d ammonta a 15,6 milioni di euro, registrando una diminuzione di 1,5 milioni di euro rispetto al 2024. Nella divisione Trevi tali costi ammontano a 11,3 milioni di euro mentre quelli relativi alla divisione Soilmec sono pari a 4,3 milioni di euro.
I costi per godimento beni di terzi registrano una diminuzione di 2,9 milioni di euro, passando da 44,9 milioni di euro nell\u2019esercizio 2024 a circa 42 milioni di euro nell\u2019esercizio corrente.
La voce si riferisce principalmente a:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Noleggi di attrezzature | 38.011 | 40.882 | (2.871) |
| Affitti passivi | 3.958 | 3.986 | (28) |
| Totale | 41.968 | 44.868 | (2.899) |
Le voci \u201cnoleggi di attrezzature\u201d e \u201caffitti passivi\u201d comprendono i costi per noleggi e affitti operativi per l\u2019esecuzione delle commesse in corso; detti costi sono ascrivibili a noleggi e affitti di breve durata che hanno i requisiti per essere esclusi dalla contabilizzazione secondo quanto prescritto dal principio IFRS 16.
L\u2019incremento di queste voci \u00e8 particolarmente legato alle dinamiche operative ed all\u2019andamento delle commesse della divisione Trevi che necessitano di contratti di noleggio di breve durata. Le aree che hanno maggiormente risentito della variazione decrementativa sono l\u2019Italia ed il Medio Oriente, in particolare per il cantiere NEOM in Arabia Saudita.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesByNatureExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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"v1-page222-cflshid_99904-tag64437": {
"value": "L\u2019organico dei dipendenti e la variazione rispetto all\u2019esercizio precedente risultano cos\u00ec determinati:
(valori in Unit\u00e0)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione | Media |
| Executive | 55 | 67 | (12) | 61 |
| -di cui Dirigenti | 37 | 43 | (6) | 40 |
| Impiegati e Quadri | 1.150 | 1.104 | 46 | 1.127 |
| Operai | 1.924 | 1.886 | 38 | 1.905 |
| Totale | 3.129 | 3.057 | 72 | 3.093 |
Di seguito la suddivisione dell\u2019organico per area geografica:
(valori in Unit\u00e0)
| Dipendenti per Area Geografica | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Italia | 868 | 851 | 17 |
| Europa (esclusa Italia) | 29 | 27 | 2 |
| USA, Canada e Messico | 97 | 93 | 4 |
| Sud America | 54 | 54 | 0 |
| Africa | 655 | 516 | 139 |
| Medio Oriente e Asia | 969 | 1005 | (36) |
| Estremo Oriente e resto del mondo | 457 | 511 | (54) |
| Totale | 3.129 | 3.057 | 72 |
Oneri diversi di gestione:
La voce ammonta complessivamente a 25,3 milioni di euro nel 2025, in aumento di 15,1 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente. La loro composizione \u00e8 la seguente:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Imposte e tasse indirette | 2.754 | 2.875 | (121) |
| Sopravvenienze passive | 3.105 | 500 | 2.604 |
| Altri oneri diversi | 18.148 | 5.473 | 12.675 |
| Minusvalenze ordinarie da alienazione cespiti | 1.330 | 1.370 | (40) |
| Totale | 25.336 | 10.218 | 15.118 |
Le \u201cImposte e tasse indirette\u201d ammontano a 2,8 milioni di euro in diminuzione rispetto al 2024 di 0,1 milioni di euro. La voce \u00e8 principalmente imputabile alla divisione Trevi per 2,3 milioni di euro, mentre per 0,2 milioni di euro alla Capogruppo e per il restante alla divisione Soilmec.
Le \u201cSopravvenienze passive\u201d, in aumento rispetto all\u2019esercizio precedente di 2,6 milioni di euro, ammontano a 3,1 milioni di euro e sono principalmente ascrivibili alla societ\u00e0 Trevi S.p.A.
La voce \u201cAltri oneri diversi\u201d ammonta a 18,1 milioni di euro ed \u00e8 aumentata di 12,7 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente. Tale posta \u00e8 interamente imputabile alla divisione Trevi e fa riferimento prevalentemente a riaddebiti dei consorzi di cui Trevi \u00e8 parte.
Le \u201cMinusvalenze da alienazione cespiti\u201d ammontano a 1,3 milioni di euro e sono state generate dalle societ\u00e0 della divisione Trevi operanti in Italia, Medio Oriente, Estremo Oriente e Sudamerica e derivano principalmente dalla dismissione di asset non pi\u00f9 funzionali alle esigenze operative della Divisione Trevi, in
coerenza con il completamento delle attivit\u00e0 in alcune aree geografiche e con il processo di razionalizzazione degli asset operato dal Gruppo.",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
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},
"v1-page225-cflshid_101261-tag64448": {
"value": "Svalutazioni:
L\u2019ammontare delle svalutazioni \u00e8 interamente imputabile alla societ\u00e0 Soilmec S.p.A.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentLossAndReversalOfImpairmentLossExplanatory",
"language": "it",
"entity": "scheme:815600FE9E92D9D6C309",
"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
}
},
"v1-page225-cflshid_101261-tag64468": {
"value": "(30) Proventi finanziari
I proventi finanziari ammontano a 1,7 milioni di euro nel 2025, con un decremento di 1,1 milioni di euro rispetto all\u2019esercizio precedente.
La voce risulta cos\u00ec composta:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Interessi su crediti verso banche | 777 | 956 | (179) |
| Interessi su crediti verso la clientela | 288 | 1.586 | (1.298) |
| Altri proventi finanziari | 605 | 199 | 406 |
| Totale | 1.670 | 2.741 | (1.071) |
(31) Costi finanziari
I costi finanziari ammontano a 29,2 milioni di euro nel 2025, con un decremento di 4,1 milioni di euro rispetto al periodo precedente. La voce risulta cos\u00ec composta:
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Interessi su debiti verso banche | 13.199 | 15.441 | (2.242) |
| Oneri finanziari da valutazione al fair value | 10.719 | 10.117 | 601 |
| Spese e commissioni bancarie | 3.327 | 3.714 | (388) |
| Interessi passivi su mutui | 272 | 236 | 36 |
| Interessi su debiti per diritto di utilizzo | 549 | 849 | (300) |
| Altri oneri finanziari | 1.141 | 2.980 | (1.839) |
| Totale | 29.206 | 33.338 | (4.132) |
Gli interessi su debiti verso banche rappresentano i costi legati al reperimento di risorse finanziarie necessarie al funzionamento delle attivit\u00e0 del Gruppo, riferibili in prevalenza alla Capogruppo e alle societ\u00e0 capodivisione.
Il rilascio dell\u2019effetto del costo ammortizzato sul debito, al 31 dicembre 2025, incide in maniera negativa per complessivi 10,7 milioni di euro.
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"value": "Gli interessi su debiti verso banche rappresentano i costi legati al reperimento di risorse finanziarie necessarie al funzionamento delle attivit\u00e0 del Gruppo, riferibili in prevalenza alla Capogruppo e alle societ\u00e0 capodivisione.
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"v1-page226-cflshid_101572-tag64440": {
"value": "(33) Imposte sul reddito dell\u2019esercizio
Le imposte nette del periodo sono aumentate rispetto all\u2019esercizio precedente per 3,6 milioni di euro, ammontano complessivamente a 11,4 milioni di euro e risultano cos\u00ec composte:
(in migliaia di euro)| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Imposte correnti: | | | |
| - IRAP | 989 | | 989 |
| - Imposte sul reddito | 15.675 | 13.588 | 2.087 |
| Imposte differite | (420) | (4.437) | 4.017 |
| Imposte anticipate | (4.876) | (1.401) | (3.475) |
| Totale Imposte sul Reddito | 11.368 | 7.750 | 3.618 |
Le imposte sul reddito dell\u2019esercizio riguardano la stima delle imposte dirette dovute per l\u2019esercizio, calcolate sulla base del reddito imponibile delle singole societ\u00e0 incluse nell\u2019area di consolidamento del Gruppo. Le imposte per le societ\u00e0 estere sono calcolate secondo le aliquote vigenti nei rispettivi Paesi.
L\u2019importo complessivo delle imposte sul reddito \u00e8 pari a 11,4 milioni di euro, registrando una variazione di 3,6 milioni rispetto allo stesso periodo del 2024.
(in migliaia di euro)
| Descrizione | 2025 | 2024 | Variazione |
| Utile (Perdite) del periodo prima delle imposte e dei terzi | 20.001 | 13.258 | 6.743 |
| Imposte sul reddito di esercizio IRES | 1.782 | 345 | 1.437 |
| Imposte sul reddito di esercizio IRAP | 989 | 666 | 323 |
| Imposte correnti esercizi precedenti | 1.672 | 1.755 | (83) |
| Imposte sul reddito di esercizio | 11.284 | 10.758 | 526 |
| Imposte sul reddito pagate all'estero | 648 | 64 | 584 |
| Imposte correnti | 16.375 | 13.588 | 2.787 |
| Imposte anticipate | (4.876) | (1.401) | (3.475) |
| Imposte differite | (420) | (4.437) | 4.017 |
| Imposte anticipate/differite | (5.296) | (5.838) | 542 |
| Imposte CFC/GMT | 289 | 0 | 289 |
| Imposte sul Reddito | 11.368 | 7.750 | 3.618 |
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"v1-page228-cflshid_102328-tag64477": {
"value": "(34) Utile/Perdita del Gruppo per azione: Le assunzioni base per la determinazione dell\u2019utile/perdita base e diluito sono le seguenti:
| Descrizione | 2025 | 2024 |
| Risultato Netto derivante dalle attivit\u00e0 in funzionamento | Risultato Netto derivante dalle attivit\u00e0 in funzionamento |
| \u201cA\u201d Utile/(Perdita) netta del periodo (in migliaia di euro) | 8.073 | 1.527 |
| \u201cB\u201d Numero medio ponderato di azioni ordinarie per la determinazione dell'utile base per azione (*) | 312.277.006 | 312.172.952 |
| Utile/(Perdita) per azione base: (A*1000) / B | 0,03 | 0,00 |
| \u201cD\u201d Utile/(Perdita) netta rettificata per dilution analysis (in migliaia di euro) | 8.073 | 1.527 |
| Numero medio ponderato di azioni ordinarie per la determinazione dell'utile diluito per azione (B) (*) | 318.910.926 | 327.887.650 |
| Utile/(Perdita) per azione diluito: (D*1000) / E | 0,0253 | 0,0047 |
(*) la variazione del numero medio ponderato di azioni deriva dall\u2019esercizio del warrant per sottoscrizione nuove azioni avvenuta a inizio giugno 2025, che ha portato ad un aumento di capitale di circa 10 migliaia di euro.
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"v1-page229-cflshid_102455-tag64441": {
"value": "RAPPORTI CON LE PARTI CORRELATECompensi agli Amministratori
Qui di seguito si indica, relativamente all\u2019anno 2025, l\u2019ammontare dei compensi spettanti agli Amministratori della Capogruppo per lo svolgimento di tali funzioni anche in altre imprese incluse nel consolidamento:
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0(in migliaia di euro)
| Nominativo | Societ\u00e0 | Carica | Emolumenti per la carica | Emolumenti controllate | Altri compensi |
| Paolo Besozzi sino al 12 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Presidente del Consiglio d'Amministrazione | 37,9 | - | - |
| Giuseppe Caselli | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Amministratore Delegato | - | - | 1.924 |
| Trevi S.p.A. | Presidente del Consiglio d'Amministrazione; Amministratore Delegato | - | - | - |
| Soilmec S.p.A. | Presidente del Consiglio d'Amministrazione; Amministratore Delegato | - | - | - |
| Bartolomeo Cozzoli sino al 12 maggio 25 | Trevi \u2013 Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d\u2019Amministrazione non esecutivo e indipendente | 14,4 | - | - |
| Trevi \u2013 Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Nomine e Remunerazione | 6,1 | - | - |
| Davide Contini sino 12 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 14,4 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Parti Correlate | 3,4 | - | - |
| Davide Manunta | Trevi \u2013 Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d\u2019Amministrazione non esecutivo | 40 | - | - |
| Trevi \u2013 Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilit\u00e0 | 23,3 | - | - |
| Soilmec S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | - | 5,8 | - |
| Davide Manunta dal 13 maggio 25 | Trevi \u2013 Fin. Ind. S.p.A. | Membro Comitato Nomine e Remunerazione | 10,8 | - | - |
| Alessandro Piccioni sino al 12 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 14,4 | - | - |
| Trevi \u2013 Fin. Ind. S.p.A. | Presidente Comitato Nomine e Remunerazione | 8,3 | - | - |
| Trevi S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo | - | 10,4 | - |
| Sara Kraus dal 12 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 14,4 | - | - |
| Trevi \u2013 Fin. Ind. S.p.A. | Presidente del Comitato Parti Correlate | 4,6 | - | - |
| Elisabetta Oliveri sino al 12 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 14,4 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilit\u00e0 | 8,4 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro Comitato Nomine e Remunerazione | 6,1 | - | - |
| Manuela Franchi sino al 12 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 14,4 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilit\u00e0 | 10,6 | - | - |
| Cristina De Benedetti sino al 12 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 14,4 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Parti Correlate | 3,4 | - | - |
| Antonio Maria Rinaldi dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Presidente del Consiglio d'Amministrazione | 67 | - | - |
| Marco Pappalardo dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 25,5 | - | - |
| Daniela Savidal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 25,5 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilit\u00e0 | 18,7 | - | - |
| Matteo Mognaschi dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 25,5 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilit\u00e0 | 14,8 | - | - |
| Claudia Rubini dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 25,5 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Presidente del Comitato Nomine e Remunerazione | 14,6 | - | - |
| Francesca Crescini dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 25,5 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Nomine e Remunerazione | 10,8 | - | - |
| Adriana Baso dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d'Amministrazione non esecutivo ed indipendente | 25,5 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Presidente del Comitato Parti Correlate | 8,1 | - | - |
| Antogiulio Marti dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d\u2019Amministrazione non esecutivo | 25,5 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Parti Correlate | 6 | - | - |
| Elisa Roversi dal 13 maggio 25 | Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Consigliere d\u2019Amministrazione non esecutivo | 25,5 | - | - |
| Trevi - Fin. Ind. S.p.A. | Membro del Comitato Parti Correlate | 6 | - | - |
Compensi a SindaciQui di seguito si indica, relativamente all\u2019anno 2025, l\u2019ammontare dei compensi spettanti ai Sindaci della Capogruppo per lo svolgimento di tali funzioni anche in altre imprese incluse nel consolidamento:
| Nominativo | Carica | Durata della carica (in mesi) | Emolumenti Societ\u00e0 | Altri compensi | Totale |
| M. Vicini - sino al 12 maggio 25 | PCS | 4,5 | 18,1 | 7,2 | 25,3 |
| M. Pierini - sino al 12 maggio 25 | SE | 4,5 | 14,4 | - | 14,4 |
| F. Parente - sino al 12 maggio 25 | SE | 4,5 | 14,4 | - | 14,4 |
| C. Pezzuto - dal 13 maggio 25 | PCS | 7,5 | 31,9 | - | 31,9 |
| D. Casadei - dal 13 maggio 25 | SE | 7,5 | 25,5 | - | 25,5 |
| D. Iannotta - dal 13 maggio 25 | SE | 7,5 | 25,5 | - | 25,5 |
| Totale | | 130 | 7,2 | 137,2 |
(35) Altre operazioni con parti correlateI rapporti del Gruppo Trevi con entit\u00e0 correlate sono costituiti principalmente dai rapporti commerciali della controllata Trevi S.p.A. verso i propri consorzi, regolati a condizioni di mercato. Gli importi pi\u00f9 significativi di tali crediti al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024 sono di seguito esposti:
| | | (In migliaia di euro) |
| Crediti finanziari | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Pescara Park S.r.l. | 616 | 646 | (29) |
| Overturning S.c.a.r.l. | 350 | 0 | 350 |
| Bologna Park S.r.l. | 323 | 203 | 120 |
| Totale | 1.289 | 849 | 440 |
Gli importi pi\u00f9 significativi dei crediti commerciali a breve termine al 31 dicembre 2025 ed al 31 dicembre 2024 compresi all\u2019interno della voce \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine\u201d sono di seguito esposti:
| | | (In migliaia di euro) |
| Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 a breve termine | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| Porto Messina S.c.a.r.l. | 556 | 517 | 39 |
| Nuova Darsena S.c.a.r.l. | 149 | 149 | 0 |
| Trevi SGF INC S.c.a.r.l. | 1.884 | 1.894 | (10) |
| TCM - Societ\u00e0 Consortile a Responsabilit\u00e0 Limitata | 5.716 | 4.676 | 1.039 |
| Overturning S.c.a.r.l. | 45 | 113 | (68) |
| Altri | 230 | 37 | 193 |
| Totale | 8.579 | 7.385 | 1.194 |
I ricavi realizzati dal Gruppo verso tali societ\u00e0 sono di seguito esposti:
| | | (In migliaia di euro) |
| Ricavi vendita e prestazioni e altri servizi | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Porto Messina S.c.a.r.l. | 0 | 94 | (94) |
| Overturning S.c.a.r.l. | 42 | 92 | (51) |
| TCM - Societ\u00e0 Consortile a Responsabilit\u00e0 Limitata | 2.433 | 100 | 2.333 |
| Nuova Darsena S.c.a.r.l. | 0 | 734 | (734) |
| Italthai Trevi Ltd | 0 | 56 | (56) |
| Altri | 55 | 0 | 55 |
| Totale | 2.529 | 1.076 | 1.453 |
| | | (In migliaia di euro) |
| Ricavi Finanziari | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Bologna park S.r.l | 13 | 36 | (23) |
| Altri | 0 | 0 | 0 |
| Totale | 13 | 36 | (23) |
Gli importi pi\u00f9 significativi dei debiti verso societ\u00e0 correlate al 31 dicembre 2024 e al 31 dicembre 2023 compresi all\u2019interno della voce \u201cDebiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine\u201d sono di seguito esposti: | | | (In migliaia di euro) |
| Debiti commerciali e altre passivit\u00e0 a breve termine | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| TCM - Societ\u00e0 Consortile a Responsabilit\u00e0 Limitata | 7.969 | 4.879 | 3.090 |
| Overturning S.c.a.r.l. | 514 | 1.134 | (619) |
| Porto Messina S.c.a.r.l. | 753 | 808 | (55) |
| Trevi SGF INC S.c.a.r.l. | 194 | 200 | (6) |
| Altri | 90 | 164 | (74) |
| Totale | 9.520 | 7.184 | 2.336 |
I costi sostenuti dal Gruppo verso tali societ\u00e0 correlate sono di seguito esposti:
| | | (In migliaia di euro) |
| Consumi di materie prime e servizi esterni | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni |
| Overturning S.c.a.r.l. | 3.543 | 2.150 | 1.393 |
| TCM - Societ\u00e0 Consortile a Responsabilit\u00e0 Limitata | 7.609 | 1.602 | 6.008 |
| Altri | 40 | 8 | 32 |
| Totale | 11.192 | 3.760 | 7.432 |
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfTransactionsBetweenRelatedPartiesExplanatory",
"language": "it",
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},
"v1-page232-cflshid_104031-tag64442": {
"value": "INFORMATIVA SETTORIALEAl fine della presentazione di un\u2019informativa economica, patrimoniale e finanziaria per divisione (Segment Reporting) il Gruppo ha identificato, quale schema primario di presentazione dei dati settoriali, la distinzione per Divisione. Tale rappresentazione riflette l\u2019organizzazione del business del Gruppo e la struttura del reporting interno, sulla base della considerazione che i rischi ed i benefici sono influenzati dai settori di attivit\u00e0 in cui il Gruppo opera. Il Management monitora separatamente i risultati operativi delle sue unit\u00e0 di business allo scopo di prendere decisioni in merito all\u2019allocazione delle risorse ed alla valutazione delle performance. La performance divisionale \u00e8 valutata sulla base dell\u2019utile o perdita operativa che in certi aspetti, come riportato nelle tabelle che seguono, \u00e8 misurato in modo diverso dall\u2019utile o perdita operativa nel bilancio consolidato. Si riportano di seguito i dati patrimoniali ed economici divisionali al 31 dicembre 2025. Si ritiene che il settore primario per identificare l\u2019attivit\u00e0 del Gruppo sia la suddivisione per tipologia di attivit\u00e0, mentre per il segmento secondario si fa riferimento all\u2019area geografica.
I conti economici per Divisione includono l\u2019indicazione di indicatori alternativi di performance, che non sono identificati come misura contabile nell\u2019ambito dei Principi Contabili IFRS adottati dall\u2019Unione Europea e, pertanto, il criterio di determinazione di tali indicatori applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi o societ\u00e0 e, conseguentemente, il loro valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. Tali indicatori alternativi di performance sono utilizzati dal Gruppo per monitorare l\u2019andamento operativo delle Divisioni e segnatamente:
\u2022 L\u2019EBITDA (Earnings before interests, taxes, depreciation and amortization) -Margine Operativo Lordo- \u00e8 definito da Trevi come Utile/Perdita d\u2019esercizio al lordo degli ammortamenti di immobilizzazioni materiali e immateriali, accantonamenti e svalutazioni, degli oneri e proventi finanziari, delle differenze cambio e delle imposte sul reddito.
\u2022 L\u2019EBITDA ricorrente (Margine Operativo Lordo ricorrente) rappresenta l\u2019EBITDA, come definito nella precedente nota, normalizzato eliminando dal calcolo dell\u2019EBITDA gli oneri e i proventi ritenuti non ricorrenti nella gestione della Divisione.
\u2022L\u2019EBIT (Risultato Operativo) \u00e8 un indicatore economico non definito negli IFRS, adottati dal Gruppo Trevi a partire dal bilancio consolidato al 31 dicembre 2005. L\u2019EBIT (Earnings before interests and taxes) \u00e8 definito da Trevi come Utile/Perdita d\u2019esercizio al lordo degli oneri e proventi finanziari, delle differenze cambio e delle imposte sul reddito.
Divisione TreviSintesi Patrimoniale
(In migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| A) | Immobilizzazioni | 148.714 | 157.352 | (8.639) |
| - Rimanenze | 156.121 | 191.319 | (35.198) |
| - Crediti commerciali | 98.372 | 95.350 | 3.021 |
| - Debiti commerciali (-) | (141.459) | (149.407) | 7.948 |
| - Acconti (-) | (47.598) | (60.115) | 12.517 |
| - Altre attivit\u00e0 (passivit\u00e0) | (9.639) | (5.074) | (4.565) |
| B) | Capitale d'esercizio netto | 55.797 | 72.074 | (16.276) |
| C) | Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 destinate alla dismissione | 0 | 0 | 0 |
| D) | Capitale investito dedotte le Passivit\u00e0 d'esercizio (A+B+C) | 204.511 | 229.426 | (24.915) |
| E) | Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro (-) | (8.335) | (9.131) | 796 |
| F) | CAPITALE INVESTITO NETTO (D+E) | 196.176 | 220.295 | (24.119) |
Sintesi Economica
(In migliaia di euro)
| Descrizione | 12M 2025 | 12M 2024 | Variazione |
| RICAVI TOTALI | 506.216 | 537.522 | (31.306) |
| Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti ed in corso di lavorazione | (1) | (510) | 509 |
| Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni | 628 | 2.196 | (1.568) |
| VALORE DELLA PRODUZIONE | 506.844 | 539.208 | (32.364) |
| Consumi di materie prime e servizi esterni | (325.687) | (366.318) | 40.631 |
| Costo del lavoro | (102.527) | (99.390) | (3.137) |
| MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) RICORRENTE | 78.630 | 73.499 | 5.130 |
| % sui Ricavi Totali | 15,5% | 13,7% | -16,4% |
| Proventi - Oneri straordinari | (2.153) | (164) | (1.989) |
| MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) | 76.477 | 73.336 | 3.141 |
| % sui Ricavi Totali | 15,1% | 13,6% | -10% |
| Ammortamenti | (22.248) | (23.975) | 1.727 |
| Accantonamenti e svalutazioni | (105) | (4.808) | 4.703 |
| RISULTATO OPERATIVO (EBIT) | 54.124 | 44.552 | 9.572 |
| % sui Ricavi Totali | 10,7% | 8,3% | |
Divisione SoilmecSintesi Patrimoniale
(In migliaia di euro)
| Descrizione | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione |
| A) | Immobilizzazioni | 25.184 | 33.283 | (8.100) |
| - Rimanenze | 80.791 | 86.245 | (5.454) |
| - Crediti commerciali | 43.584 | 55.408 | (11.824) |
| - Debiti commerciali (-) | (38.036) | (44.924) | 6.888 |
| - Acconti (-) | (4.935) | (3.135) | (1.800) |
| - Altre attivit\u00e0 (passivit\u00e0) | 1.936 | 1.873 | 63 |
| B) | Capitale d'esercizio netto | 83.341 | 95.468 | (12.127) |
| C) | Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 destinate alla dismissione | 0 | 0 | 0 |
| D) | Capitale investito dedotte le Passivit\u00e0 d'esercizio (A+B+C) | 108.525 | 128.751 | (20.227) |
| E) | Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro (-) | (1.234) | (1.508) | 274 |
| F) | CAPITALE INVESTITO NETTO (D+E) | 107.291 | 127.244 | (19.953) |
Sintesi Economica
| Descrizione | 12M 2025 | 12M 2024 | Variazione |
| RICAVI TOTALI | 142.282 | 144.998 | (2.716) |
| Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti ed in corso di lavorazione | (10.456) | 5.892 | (16.348) |
| Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni | 230 | 200 | 30 |
| VALORE DELLA PRODUZIONE | 132.056 | 151.091 | (19.034) |
| Consumi di materie prime e servizi esterni | (95.924) | (115.128) | 19.204 |
| Costo del lavoro | (22.723) | (22.748) | 26 |
| MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) RICORRENTE | 13.410 | 13.215 | 195 |
| % sui Ricavi Totali | 9,4% | 9,1% | -7,2% |
| Proventi - Oneri straordinari | (306) | (393) | 87 |
| MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) | 13.104 | 12.822 | 282 |
| % sui Ricavi Totali | 9,2% | 8,8% | -10% |
| Ammortamenti | (3.067) | (4.465) | 1.398 |
| Accantonamenti e svalutazioni | (2.862) | (133) | (2.729) |
| RISULTATO OPERATIVO (EBIT) | 7.174 | 8.224 | (1.050) |
| % sui Ricavi Totali | | | |
Prospetto di riconciliazione Divisioni e Gruppo al 31 dicembre 2025Sintesi Patrimoniale
(In migliaia di euro)
| Descrizione | Divisione Trevi | Divisione Soilmec | Trevi Finanziaria Industriale | Rettifiche | Gruppo Trevi |
| A) | Immobilizzazioni | 148.714 | 25.184 | 224.718 | (224.290) | 174.325 |
| - Rimanenze | 156.121 | 80.791 | 0 | (8.437) | 228.475 |
| - Crediti commerciali | 98.372 | 43.584 | 34.455 | (47.276) | 129.135 |
| - Debiti commerciali (-) | (141.459) | (38.036) | (10.507) | 54.225 | (135.777) |
| - Acconti (-) | (47.598) | (4.935) | 0 | 545 | (51.988) |
| - Altre attivit\u00e0 (passivit\u00e0) | (9.639) | 1.936 | (10.741) | 5.030 | (13.414) |
| B) | Capitale d'esercizio netto | 55.797 | 83.341 | 13.206 | 4.087 | 156.431 |
| C) | Attivit\u00e0 e passivit\u00e0 destinate alla dismissione | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| D) | Capitale investito dedotte le Passivit\u00e0 d'esercizio (A+B+C) | 204.511 | 108.525 | 237.924 | (220.204) | 330.756 |
| E) | Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro (-) | (8.335) | (1.234) | (700) | 2 | (10.267) |
| F) | CAPITALE INVESTITO NETTO (D+E) | 196.176 | 107.291 | 237.225 | (220.202) | 320.489 |
La colonna rettifiche a livello di stato patrimoniale comprende, per la voce immobilizzazioni, l\u2019elisione delle partecipazioni e l\u2019elisione dei crediti finanziari immobilizzati intercompany, per i crediti e debiti commerciali, le restanti elisioni intercompany.
Sintesi Economica
(In migliaia di euro)
| Descrizione | Divisione Trevi | Divisione Soilmec | Trevi Finanziaria Industriale | Rettifiche | Gruppo Trevi |
| RICAVI TOTALI | 506.216 | 142.282 | 14.824 | (39.306) | 624.017 |
| Variazioni delle rimanenze di prodotti finiti ed in corso di lavorazione | (1) | (10.456) | 0 | (915) | (11.371) |
| Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni | 628 | 230 | 0 | 12.562 | 13.421 |
| VALORE DELLA PRODUZIONE | 506.844 | 132.056 | 14.824 | (27.658) | 626.066 |
| Consumi di materie prime e servizi esterni | (325.687) | (95.924) | (10.450) | 23.758 | (408.303) |
| Costo del lavoro | (102.527) | (22.723) | (6.991) | (9) | (132.250) |
| MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) RICORRENTE | 78.630 | 13.410 | (2.617) | (3.910) | 85.513 |
| % sui Ricavi Totali | 15,5% | 9,4% | -17,7% | | 13,7% |
| Proventi - Oneri straordinari | (2.153) | (306) | (1.240) | 0 | (3.698) |
| MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) | 76.477 | 13.104 | (3.856) | (3.910) | 81.814 |
| % sui Ricavi Totali | 15% | 9% | -26% | | 13% |
| Ammortamenti | (22.248) | (3.067) | (3.864) | 1.413 | (27.765) |
| Accantonamenti e svalutazioni | (105) | (2.862) | (3.171) | (73) | (6.212) |
| RISULTATO OPERATIVO (EBIT) | 54.124 | 7.174 | (10.891) | (2.570) | 47.838 |
| % sui Ricavi Totali | 10,7% | 5,0% | -73,5% | | 7,7% |
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory",
"language": "it",
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"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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"v1-page236-cflshid_106189-tag64443": {
"value": "Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura al 31 dicembre 2025Nel corso dei primi due mesi dell\u2019anno 2026 il Gruppo ha acquisito ordini per circa 157 milioni di euro, rispetto ai 110 milioni di euro acquisiti nel medesimo periodo del 2025.
In particolare, la Divisione Trevi ha acquisito ordini per circa 137 milioni (94 milioni nel 2025), mentre la Divisione Soilmec ha acquisito ordini per circa 24 milioni di euro (21 milioni nel primo bimestre 2025).
Il portafoglio ordini al 28 febbraio 2026 \u00e8 risultato pari a 837 milioni di euro, rispetto a 748 milioni di euro di dicembre 2025.
Fra i progetti di maggior rilievo acquisiti tra la fine del 2025 e i primi mesi del 2026 si segnalano:
\u2022il progetto di Manhattan Jail a New York
\u2022il progetto Washington Bridge
\u2022il progetto Taziz Salt negli Emirati Arabi Uniti
\u2022i progetti South Commuter Railway CPS-07 e SEMME nelle Filippine.
Con riferimento ai potenziali impatti derivanti dalla situazione di crisi che, a partire dalla fine del mese di febbraio 2026, ha interessato l\u2019area Medio Orientale, si rimanda a quanto precedentemente commentato nella sezione relativa alla \u201cGestione dei rischi d\u2019impresa\u201d.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory",
"language": "it",
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"v1-page237-cflshid_106335-tag64444": {
"value": "Corrispettivi di revisione contabile ai sensi dell\u2019art. 160 c. 1-bis n. 303 Legge 262 del 28/12/2005 integrata da D.Lgs. 29/12/2006
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
| | | | (in migliaia di euro) |
| Revisione | Servizi di attestazione | Altri servizi e spese | Totale |
| Deloitte & Touche S.p.A. | 249 | 66 | 105 | 420 |
| KPMG S.p.A. | 101 | | | 101 |
| Totale Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. | 350 | 66 | 105 | 520 |
| Deloitte & Touche S.p.A. | 89 | | 20 | 109 |
| Altre societ\u00e0 del network Deloitte | 131 | | | 131 |
| Altre societ\u00e0 di revisione | 340 | | | 340 |
| Totale Societ\u00e0 controllate | 560 | 0 | 20 | 580 |
| Totale corrispettivi societ\u00e0 di revisione | 910 | 66 | 125 | 1.100 |
In data 13 novembre 2025, in seguito all\u2019apposita procedura di selezione \u00e8 stato conferito l\u2019incarico al nuovo revisore Deloitte & Touche Spa con mandato novennale per Trevi Finanziaria Industriale S.p.A. e mandato triennale per Trevi S.p.A, Soilmec S.p.A. e per l\u2019attestazione della rendicontazione di sostenibilit\u00e0. \u00c8 stato inoltre nominato il nuovo revisore Deloitte anche per le filiali estere Trevi Filippine, Swissboring Dubai e Swissboring Oman.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory",
"language": "it",
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"period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00"
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},
"v1-page239-cflshid_106803-tag64445": {
"value": "SOCIETA\u2019 ASSUNTE NEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025 CON IL METODO DELL'INTEGRAZIONE GLOBALE
| DENOMINAZIONE SOCIALE | PAESE | VALUTA | CAPITALE SOCIALE | QUOTA % TOTALE DEL GRUPPO |
| TREVI \u2013 Finanziaria Industriale S.p.A. | Italia | Euro | 123.053.515 | Capogruppo |
| Trevi SpA | Italia | Euro | 32.300.000 | 99,78% |
| Trevi Construction Co. Ltd | Hong Kong | Dollaro U.S.A. | 2.051.668 | 99,78% |
| Swissboring Overseas Piling Corp. Ltd (Dubai) | Emirati Arabi Uniti | Dirham Emirati Arabi | 107.739.163 | 99,78% |
| Pilotes Trevi Sacims SA | Argentina | Peso Argentino | 3.987.300.453 | 99,76% |
| Pilotes Trevi Sacims - Paraguay | Paraguay | Guarani | - | 99,76% |
| Treviicos Corporation | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 23.500 | 99,78% |
| Trevi Cimentaciones CA | Venezuela | Euro | 46.008.720 | 99,78% |
| Trevi Insaat Ve Muhendislik AS | Turchia | Lira Turca | 57.698.747 | 99,78% |
| Trevi Foundations Nigeria Ltd | Nigeria | Naira | 500.000.000 | 59,75% |
| Trevi Foundations Philippines Inc | Filippine | Peso Filippino | 52.500.000 | 99,78% |
| Swissboring & Co. LLC (*) | Oman | Rial Omanita | 250.000 | 99,78% |
| Trevi Algerie EURL | Algeria | Dinaro Algerino | 53.000.000 | 99,78% |
| Trevi Bangladesh Ltd | Bangladesh | Taka | 1.000.000 | 99,78% |
| Idt Fzco | Emirati Arabi Uniti | Dirham Emirati Arabi | 1.000.000 | 99,80% |
| Trevi Panamericana Sa | Repubblica di Panama | Dollaro U.S.A. | 1.221.366 | 99,78% |
| Trevi Geotechnik GmbH | Austria | Euro | 100.000 | 99,78% |
| Trevi Cimentaciones S.L.U. | Spagna | Euro | 10.000 | 99,78% |
| Trevi SpezialTiefBau GmbH | Germania | Euro | 50.000 | 99,78% |
| Foundation Construction Ltd | Nigeria | Naira | 28.006.440 | 80,15% |
| Trevi-Trevi Fin.-Sembenelli UTE (Bordeseco) | Venezuela | Dollaro U.S.A. | - | 94,89% |
| Trevi Cimentaciones Mexico S.A. de C.V | Mexico | Peso Messicano | 50.000 | 99,78% |
| Swissboring Qatar WLL (*) | Qatar | Rial del Qatar | 250.000 | 99,78% |
| Treviicos South Inc | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 5 | 99,78% |
| Trevi Cimentacones y Consolidaciones Sa | Repubblica di Panama | Dollaro U.S.A. | 9.387.597 | 99,78% |
| Galante Foundations Sa | Repubblica di Panama | Dollaro U.S.A. | - | 99,78% |
| Swissboring Overseas Piling Corporation (Zurich) | Svizzera | Franco Svizzero | 100.000 | 99,78% |
| Trevi Galante Sa | Colombia | Peso Colombiano | 1.000.000.000 | 99,78% |
| Trevi Foundations Kuwait Co. WLL (*) | Kuwait | Dinaro Kuwait | 100.000 | 99,78% |
| Pilotes Uruguay Sa - en liquidacion | | Peso Uruguaiano | 80.000 | 99,76% |
| Trevi Foundations Denmark A/S | Danimarca | Corona Danese | 2.001.000 | 99,78% |
| Arabian Soil Contractors Ltd | Arabia Saudita | Riyal Saudita | 1.000.000 | 99,78% |
| TreviGeos Fundacoes Especiais Ltda | Brasile | Real Brasiliano | 5.000.000 | 50,89% |
| Trevi Australia Pty Ltd | Australia | Dollaro Australiano | 10 | 99,78% |
| Trevi Australia Pty & Wagstaff Piling Victoria Pty Ltd JV | Australia | Dollaro Australiano | - | 69,85% |
| Trevi Chile SpA | Chile | Peso Cileno | 10.510.930 | 99,78% |
| Trevi Holding USA Corporation | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 1 | 99,78% |
| Trevi Foundations Canada Inc | Canada | Dollaro U.S.A. | 10 | 99,78% |
| Wagner Constructions LLC | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 5.200.000 | 99,78% |
| Trevi Fondations Sp\u00e8ciales Sas | Francia | Euro | 100.000 | 99,78% |
| Profuro Intern. Lda | Mozambico | Metical | 36.000.000 | 99,29% |
| Trevi Arabco JV (*) | Egitto | Dollaro U.S.A. | - | 99,78% |
| Parcheggi S.r.L. | Italia | Euro | 307.536 | 99,78% |
| Mola Rupta Scarl | Italia | Euro | 10.000 | 72,42% |
| Soilmec SpA | Italia | Euro | 25.155.000 | 99,92% |
| Soilmec U.K. Ltd | Regno Unito | Sterlina inglese | 120.000 | 99,92% |
| Soilmec Japan Co. Ltd | Giappone | Yen Giapponese | 45.000.000 | 92,93% |
| Soilmec H.K. Ltd | Hong Kong | Euro | 44.743 | 99,92% |
| Soilmec Deutschland Gmbh | Germania | Euro | 100.000 | 99,92% |
| Soilmec France Sas | Francia | Euro | 550.000 | 99,92% |
| Soilmec North America Inc | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 10 | 89,93% |
| Soilmec Investment Pty Ltd | Australia | Dollaro Australiano | 100 | 99,92% |
| Soilmec Australia Pty Ltd | Australia | Dollaro Australiano | 100 | 99,92% |
| Soilmec do Brasil Sa (*) | Brasile | Real Brasiliano | 5.500.000 | 83,75% |
| Idt Llc Fzc | Emirati Arabi Uniti | Dirham Emirati Arabi | 6.000.000 | 94,82% |
| Soilmec (Suzhou) Machinery Trading Co., Ltd. (*) | Cina | Renminbi | 58.305.193 | 99,92% |
| Soilmec Colombia Sas | Colombia | Peso Colombiano | 371.433.810 | 99,92% |
| Soilmec Singapore Pte Ltd | Singapore | Euro | 100.109 | 99,92% |
| Hyper Servicos de Perfuracao Ltda | Brasile | Real Brasiliano | 1.200.000 | 99,92% |
| (*) Soilmec do Brasil Sa appartiene al Gruppo per il 38,25%, tuttavia la percentuale considerata ai fini del consolidamento \u00e8 pari all\u201983,75%; |
| (*) Soilmec (Suzhou) Machinery Trading Co., Ltd. appartiene al Gruppo per il 51%, tuttavia viene considerata integralmente nel perimetro di consolidamento del Gruppo; |
| (*) Swissboring & Co. LLC appartiene al Gruppo per il 70%, tuttavia viene considerata integralmente nel perimetro di consolidamento del Gruppo; |
| (*) Swissboring Qatar WLL appartiene al Gruppo per il 49%, tuttavia viene considerata integralmente nel perimetro di consolidamento del Gruppo; |
| (*) Trevi Arabco JV appartiene al Gruppo per il 51%, tuttavia viene considerata integralmente nel perimetro di consolidamento del Gruppo; |
| (*) Trevi Foundations Kuwait Co. WLL appartiene al Gruppo per il 49%, tuttavia viene considerata integralmente nel perimetro di consolidamento del Gruppo; |
Allegato 1aSOCIET\u00c0 ASSUNTE NEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025 CON IL METODO DELL\u2019INTEGRAZIONE PROPORZIONALE \u2013 JOINT OPERATIONS
| DENOMINAZIONE SOCIALE | PAESE | VALUTA | PATRIMONIO NETTO TOTALE Unit\u00e0 di Valuta (100%) | QUOTA % TOT. DEL GRUPPO |
| Dragados Y Obras Portuarias S.A. - Pilotes Trevi S.A. - Concret Nor S.A. - UT. | Argentina | Peso Argentino | 20.493.403.373 | 35,50% |
| Pilotes Trevi S.a.c.i.m.s. \u2013 Concret-Nor S.A. U.T.E. - (UTE Exolgan) | Argentina | Peso Argentino | (131.360.127) | 50,00% |
| Treviicos-Nicholson JV | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 6.924.045 | 50,00% |
| Treviicos-Nicholson Joint Venture (Palisades) | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 3.141.697 | 50,00% |
| Nicholson-Trevi Icos JV | U.S.A. | Dollaro U.S.A. | 790.489 | 50,00% |
| Cimentacinoes Especiales y Estructuraes CIMSA SAU Y Trevi Cimentaciones SLU UTE (Hydrofresa L8 BCN UTE) | Spagna | Euro | (1.205.554) | 50,00% |
Allegato 1b
SOCIET\u00c0 E CONSORZI ASSUNTI NEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025 CON IL METODO DEL COSTO
| DENOMINAZIONE SOCIALE | PAESE | VALUTA | CAPITALE SOCIALE(Unit\u00e0 di Valuta) | QUOTA % TOT. DEL GRUPPO | VALORE DI BILANCIO(Migliaia di euro) |
| SOCIETA\u2019 CONSORTILI E CONSORZI | Italia | Euro | 10.000 | 54,88% | 6 |
| Trevi S.G.F Inc. per Napoli | Italia | Euro | 10.200 | 100,00% | 0 |
| Porto di Messina S.c.a.r.l. | Italia | Euro | 308.000 | 1,58% | 0 |
| Centuria S.c.a.r.l. | Arabia Saudita | Riyal Saudita | | 24,25% | 0 |
| Soilmec Arabia | Italia | Euro | 10.000 | 6,69% | 1 |
| Overturning S.c.a.r.l. | Italia | Euro | 10.000 | 50,80% | 0 |
| Nuova Darsena S.C.a R.L. | Italia | Euro | 10.000 | 22,02% | 2 |
| TCM - Soc. Cons. a.r.l. | India | Euro | | 19,00% | 24 |
| Drillmec India | Hong Kong | Dollaro U.S.A. | 18.933 | 0,001% | 0 |
| I.F.C. | Italia | Euro | | 3,06% | 0 |
| Compagnia del Sacro Cuore S.r.l. | Italia | Euro | 10.000 | 0,69% | 0 |
| Comex S.p.A. (in liquidazione) | Italia | Euro | 7.474.296 | 0,01% | 1 |
| Credito Cooperativo Romagnolo \u2013 BCC di Cesena e Gatteo | Thailandia | Baht | 80.000.000 | 2,19% | 134 |
| Italthai Trevi | Svezia | Corona | 100.000 | 49,50% | 0 |
| Hercules Trevi Foundation A.B. | Giappone | Yen Giapponese | 5.907.978.000 | 0,09% | 108 |
| Japan Foundations | Italia | Euro | 10.000 | 34,92% | 0 |
| Pescara Park S.r.l. | Italia | Euro | 50.000 | 56,13% | 0 |
| Bologna Park S.r.l. | Russia | Rublo Russo | 5.000.000 | 100,00% | 0 |
| OOO Trevi Stroy | Romania | Nuovo Leu | 50.000 | 24,59% | 0 |
| Gemac Srl | Italia | Euro | 1.125.000 | 13,33% | 150 |
| Sviluppo Imprese Romagna S.p.A. | Italia | Euro | | 40,44% | 40 |
| Arquata Scarl | Italia | Euro | 10.000 | 54,88% | 6 |
| Totale | | | | | 467 |
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory",
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