2022
2
Organi sociali ........................................................................................................................................... 9
Fatti di Rilievo ........................................................................................................................................ 13
Sistema di governo societario ................................................................................................................ 13
Quotazione su Euronext STAR Milan ..................................................................................................... 14
Offerta Pubblica di acquisto................................................................................................................... 15
Evoluzione della Struttura del capitale sociale ....................................................................................... 16
Evento c.d. “Il Cigno Nero” ..................................................................................................................... 16
Approccio strategico .............................................................................................................................. 17
L’ Andamento del Business .................................................................................................................... 17
Rating..................................................................................................................................................... 18
Brand awareness e Marchio ................................................................................................................... 18
Fenomeno Covid-19 e conflitto russo – ucraino .................................................................................... 19
Struttura del Gruppo .............................................................................................................................. 19
Business Plan 2022-2025 del Gruppo Net Insurance ............................................................................. 19
Scenario macroeconomico e di mercato ............................................................................................... 22
Attività di ricerca e sviluppo – Nuovi prodotti ....................................................................................... 28
BANCASSURANCE ................................................................................................................................. 29
Andamento economico ......................................................................................................................... 35
Evoluzione della raccolta premi e dei portafogli danni e vita ................................................................ 38
Riassicurazione Passiva .......................................................................................................................... 55
Rami Danni ............................................................................................................................................ 55
Ramo Credito ......................................................................................................................................... 55
Ramo Incendio (rischi “CAT”) ................................................................................................................. 55
Ramo Incendio e RC Generale (rischi “Leasing”) ................................................................................... 55
Ramo Perdite Pecuniarie e RC Generale (rischi “Cyber”) ....................................................................... 55
Ramo Cauzioni ....................................................................................................................................... 56
Ramo Responsabilità civile generale ...................................................................................................... 56
Tutela Legale .......................................................................................................................................... 57
Assistenza / Malattia .............................................................................................................................. 57
Malattia .................................................................................................................................................. 57
Altri Danni a Beni (prodotto Homix Smart Protection) .......................................................................... 57
2022
3
Polizze multi-rischi delle amministrazioni scolastiche ............................................................................ 57
Riassicurazione attiva Rami Danni ......................................................................................................... 58
Rami Vita (I e IV) .................................................................................................................................... 58
Nuovo Principio Contabile IFRS 17 ........................................................................................................ 59
Titoli a reddito fisso, partecipazioni, mutui, prestiti e liquidità .............................................................. 62
Titoli Obbligazionari per tipologia di tasso ............................................................................................ 64
Investimenti in strutturati e derivati ....................................................................................................... 65
Entità strutturate non consolidate ......................................................................................................... 66
Nuovo Principio Contabile (“temporary exemption”) ............................................................................ 67
ALTRE INFORMAZIONI........................................................................................................................... 72
Personale ............................................................................................................................................... 72
Contenzioso Area Tecnica ...................................................................................................................... 76
Contenzioso Area Commerciale e Operation ......................................................................................... 76
Requisito Patrimoniale di solvibilità ....................................................................................................... 82
Le compagnie del gruppo: agevolazioni fiscali ...................................................................................... 84
SISTEMA DI GOVERNANCE .................................................................................................................... 85
Adempimenti in materia di Privacy ........................................................................................................ 85
Sicurezza sul lavoro ................................................................................................................................ 85
Responsabilità amministrativa della Società ex D.Lgs. 231/2001 ........................................................... 86
STRUTTURA ORGANIZZATIVA ............................................................................................................... 88
STRUTTURA DI GOVERNO SOCIETARIO ................................................................................................ 88
Consiglio di Amministrazione ................................................................................................................ 88
Collegio Sindacale .................................................................................................................................. 89
Comitati Endoconsiliari .......................................................................................................................... 89
Organismo di Vigilanza .......................................................................................................................... 90
Alta Direzione ........................................................................................................................................ 90
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari .................................................... 91
Funzioni Fondamentali ........................................................................................................................... 91
Aree di Governance organizzativa ......................................................................................................... 93
Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi .............................................................................. 94
IT e Sviluppo tecnologie ........................................................................................................................ 95
Rapporti patrimoniali ed economici con parti infragruppo e correlate ................................................. 96
Operazioni Infragruppo ......................................................................................................................... 97
2022
4
Evoluzione prevedibile della gestione .................................................................................................... 99
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio ........................................................................ 100
PROSPETTI BILANCIO CONSOLIDATO ................................................................................................. 103
Nota Integrativa ................................................................................................................................... 112
IL GRUPPO E LE ATTIVITA’ PRINCIPALI ................................................................................................ 112
SCHEMI DI BILANCIO ........................................................................................................................... 112
PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI E DICHIARAZIONI DI CONFORMITA’ AI PRINCIPI CONTABILI
INTERNAZIONALI ................................................................................................................................. 112
NUOVE DISPOSIZIONI IN APPLICAZIONI DEGLI IFRS .......................................................................... 113
UTILIZZO DI STIME ............................................................................................................................... 120
Perdite da valutazione (impairment) .................................................................................................... 121
CONTENUTO DEI PROSPETTI CONTABILI ............................................................................................ 122
Rendiconto finanziario consolidato ..................................................................................................... 122
Contenuto della nota integrativa ......................................................................................................... 122
Altri aspetti........................................................................................................................................... 122
PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO (IAS 27) ............................................................................................ 123
Imprese controllate .............................................................................................................................. 123
Imprese collegate ................................................................................................................................ 123
Operazioni eliminate in fase di consolidamento .................................................................................. 123
Area di consolidamento ....................................................................................................................... 124
CRITERI DI VALUTAZIONE .................................................................................................................... 125
STATO PATRIMONIALE ........................................................................................................................ 125
Attività Immateriali ............................................................................................................................... 125
Altre attività immateriali (IAS 38) ......................................................................................................... 125
Attività Materiali................................................................................................................................... 125
Altre attività materiali (IAS 16, 36, IFRS 16) .......................................................................................... 125
Immobili (IAS 16) ................................................................................................................................. 126
Riduzioni e riprese di valore di attività non finanziarie (IAS 36) ........................................................... 126
Riserve tecniche a carico dei Riassicuratori (IFRS 4) ............................................................................. 127
Investimenti ......................................................................................................................................... 127
Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture (IAS 28) ........................................................... 127
Finanziamenti e crediti (IAS 32 e IAS 39) .............................................................................................. 127
Attività finanziarie disponibili per la vendita (IAS 32 e IAS 39) ............................................................. 128
Criteri di cancellazione delle attività finanziarie ................................................................................... 128
2022
5
Riduzione e riprese di valore di attività finanziarie diverse dai crediti ................................................. 129
(IAS 39)................................................................................................................................................. 129
Determinazione del Fair Value ............................................................................................................. 130
Crediti (IAS 39) ..................................................................................................................................... 130
Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta ....................................................................... 130
Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione ................................................................................ 130
Altri crediti ........................................................................................................................................... 130
Altri elementi dell’attivo ....................................................................................................................... 131
Attività fiscali differite (IAS 12) ............................................................................................................. 131
Attività fiscali correnti (IAS 12) ............................................................................................................. 131
Altre attività (IAS 12 e IAS 18) .............................................................................................................. 131
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (IAS 7 e IAS 32) .................................................................... 131
Patrimonio netto di pertinenza del gruppo ......................................................................................... 131
Capitale ................................................................................................................................................ 132
Riserve di capitale ................................................................................................................................ 132
Riserve di utili e altre riserve patrimoniali (IFRS 1, IFRS 4).................................................................... 132
Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita ............................................................. 132
Accantonamenti (IAS 37)...................................................................................................................... 133
Riserve tecniche (IFRS 4) ...................................................................................................................... 133
Riserve tecniche dei rami Vita .............................................................................................................. 133
Riserve tecniche rami Danni ................................................................................................................. 134
Riserva premi ....................................................................................................................................... 134
Riserva sinistri ...................................................................................................................................... 134
Debiti (IAS 19, IAS 39 E IAS 32) ............................................................................................................ 134
Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato e premi di anzianità (Valutazione attuariale dei
benefici ai dipendenti IAS 19) .............................................................................................................. 134
Altri debiti ............................................................................................................................................ 135
Altri elementi del passivo ..................................................................................................................... 135
Passività fiscali correnti e differite ........................................................................................................ 135
Altre passività ....................................................................................................................................... 135
CONTO ECONOMICO .......................................................................................................................... 135
Premi netti (IFRS 4) .............................................................................................................................. 135
Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari (IAS 18, IAS 39 e IAS 40 ..... 136
Altri ricavi (IAS 18, IFRS 4, IAS 21, IFRS 5, IAS 36) ................................................................................. 136
2022
6
Oneri netti relativi ai sinistri (IFRS 4) .................................................................................................... 136
Oneri derivanti da strumenti finanziari e investimenti immobiliari (IAS 39) ......................................... 136
Spese di gestione (IFRS 4) .................................................................................................................... 137
Altri costi (IAS 18, IFRS 4, IAS 36, IFRS 5) ............................................................................................. 137
Imposte ................................................................................................................................................ 138
Imposte correnti .................................................................................................................................. 138
Imposte anticipate e differite ............................................................................................................... 138
SETTORI DI ATTIVITA’........................................................................................................................... 138
Gestione dei rischi ................................................................................................................................ 138
Rischi finanziari .................................................................................................................................... 139
Piano di Perfomance Shares 2019-2023 .............................................................................................. 145
Valutazione del piano nell’esercizio 2022 ............................................................................................ 145
NOTE ESPLICATIVE ............................................................................................................................... 146
INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO ......................................................... 147
Stato Patrimoniale – Attivo .................................................................................................................. 147
1.Attività immateriali ............................................................................................................................ 147
1.2 Altre attività immateriali ................................................................................................................. 147
2 Attività materiali ................................................................................................................................ 148
2.1 Immobili ......................................................................................................................................... 148
2.2 Altre attività materiali ..................................................................................................................... 148
3. Riserve tecniche a carico dei riassicuratori ....................................................................................... 149
4. Investimenti ...................................................................................................................................... 150
4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture .................................................................. 150
4.4. Finanziamenti e crediti .................................................................................................................. 150
4.5 Attività finanziarie disponibili per la vendita .................................................................................. 150
5. Crediti diversi ................................................................................................................................... 154
6. Altri elementi dell’attivo ................................................................................................................... 154
7. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti .......................................................................................... 155
Stato Patrimoniale – Passivo ................................................................................................................ 156
1. Patrimonio netto .............................................................................................................................. 156
2. Accantonamenti ............................................................................................................................... 158
3. Riserve tecniche ............................................................................................................................... 158
4. Passività Finanziarie .......................................................................................................................... 159
5. Debiti ................................................................................................................................................ 160
2022
7
5.1 Debiti derivanti da operazioni di assicurazione .............................................................................. 160
5.2 Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione ............................................................................ 160
5.3 Altri debiti ...................................................................................................................................... 160
6. Altri elementi del passivo ................................................................................................................. 161
INFORMAZIONI SUL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO ............................................................... 161
Premi netti e oneri netti relativi ai sinistri ............................................................................................ 161
Spese di gestione ................................................................................................................................. 163
Proventi da investimenti ...................................................................................................................... 164
Oneri finanziari ..................................................................................................................................... 165
Altri ricavi ............................................................................................................................................. 166
Altri costi .............................................................................................................................................. 166
IFRS 16 ................................................................................................................................................. 166
Imposte ................................................................................................................................................ 167
Compensi Amministratori e Sindaci ..................................................................................................... 167
Corrispettivi di competenza della Società di Revisione ........................................................................ 167
Informazione sui dipendenti ................................................................................................................ 168
Allegati alla Nota Integrativa ............................................................................................................... 168
2022
8
2022
9
Organi sociali
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
1
TODINI Luisa
Presidente e Amministratore Indipendente
BATTISTA Andrea
Amministratore Delegato
DORO Anna
Amministratore Indipendente di Net Insurance S.p.A.
GIORDANI Simonetta
2
Amministratore Indipendente di Net Insurance S.p.A.
ROMANIN JACUR Roberto
Amministratore Indipendente
NAHUM Mayer
Amministratore Indipendente
CARBONE Matteo
3
Amministratore Indipendente di Net Insurance S.p.A.
MARALLA Andrea
Amministratore Indipendente
REGAZZI Monica
Amministratore Indipendente
GAROLA Nicoletta
Amministratore Indipendente
GUZZO Pierpaolo
4
Amministratore Indipendente di Net Insurance S.p.A.
COLLEGIO SINDACALE
5
BLANDINI Antonio
Presidente
GULOTTA Marco
Sindaco effettivo
IPPOLITONI Sabina
Sindaco effettivo
GUARINI Ettore
Sindaco supplente
PADULA Carmen
Sindaco supplente
1
I membri del Consiglio di Amministrazione (ad eccezione del Consigliere Doro) sono stati nominati dall’Assemblea del 27 aprile u.s. per il triennio 2022-2024 sino
all’Assemblea degli Azionisti che sarà chiamata ad approvare il bilancio dell’esercizio sociale con chiusura al 31 dicembre 2024
2
Il Consigliere Giordani ha rassegnato, con decorrenza 13 settembre 2022, le proprie dimissioni dal Cda di Net Insurance Life Spa, al fine di dare esecuzione all’impegno della
Compagnia assunto nei confronti di IVASS di portare il numero dei Consiglieri a n. 7
3
Il Consigliere Carbone ha rassegnato, con decorrenza 13 settembre 2022, le proprie dimissioni dal Cda di Net Insurance Life Spa, al fine di dare esecuzione all’impegno della
Compagnia assunto nei confronti di IVASS di portare il numero dei Consiglieri a n. 7
4
Il Consigliere Guzzo ha rassegnato, con decorrenza 13 settembre 2022, le proprie dimissioni dal Cda di Net Insurance Life Spa, al fine di dare esecuzione all’impegno della
Compagnia assunto nei confronti di IVASS di portare il numero dei Consiglieri a n. 7
5
I membri del Collegio Sindacale sono stati nominati dall’Assemblea del 27 aprile u.s. per il triennio 2022-2024 sino all’Assemblea degli Azionisti che sarà chiamata ad
approvare il bilancio dell’esercizio sociale con chiusura al 31 dicembre 2024
2022
10
COMITATO CONTROLLO INTERNO RISCHI E PARTI CORRELATE
MARALLA Andrea
Presidente e Amministratore Indipendente
NAHUM Mayer
Amministratore Indipendente
GUZZO Pierpaolo
Amministratore Indipendente di Net Insurance S.p.A.
COMITATO NOMINE E REMUNERAZIONI
ROMANIN JACUR Roberto
Presidente e Amministratore Indipendente
DORO Anna
Amministratore Indipendente di Net Insurance S.p.A.
GAROLA Nicoletta
Amministratore Indipendente
COMITATO INVESTIMENTI
TODINI Luisa
Presidente e Amministratore Indipendente
BATTISTA Andrea
Amministratore Delegato
ROMANIN JACUR Roberto
Amministratore Indipendente
COMITATO ESG
GIORDANI Simonetta
Presidente e Amministratore Indipendente di Net
Insurance S.p.A.
REGAZZI Monica
Amministratore Indipendente
DORO Anna
Amministratore Indipendente di Net Insurance S.p.A.
DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI
DI CAPUA Luigi
SOCIETÀ DI REVISIONE
KPMG S.p.A.
2022
11
Cari azionisti,
l‘esercizio che ci siamo lasciati alle spalle è stato un anno davvero positivo per il Vostro Gruppo, finanche
straordinario.
Un anno di importanti sfide e di traguardi raggiunti. Siamo ancora una volta cresciuti con successo sia
in termini di risultati che di marginalità tecniche in un contesto, il 2022, dove abbiamo accantonato forse
in maniera definitiva l’emergenza pandemica e dove però, dopo 80 anni, si riaffaccia il pericolo bellico
alle frontiere del Vecchio Continente, con evidenti impatti sulla stabilità dei mercati.
Dobbiamo quindi ritenerci assai soddisfatti di quanto ottenuto e, in particolare, del processo di creazione
di valore a beneficio degli azionisti e di tutti gli stakeholder.
L’Opa lanciata dal Gruppo Poste il 28 Settembre 2022 – di cui sotto diamo ampiamente conto – è
probabilmente la definitiva riprova del processo realizzato negli ultimi 4 anni.
Analizzando gli episodi più significativi occorsi nel 2022 dobbiamo necessariamente partire dal Bilancio
2021, quello che è stato definito come un “anno da incorniciare” per gli eccellenti risultati ottenuti a tre
esercizi dalla compiuta integrazione con la SPAC Archimede. Dopo l’approvazione dei risultati, il Gruppo
ha programmato tutte le progettualità per l’anno 2022, a cominciare dalla stesura del nuovo Piano
Industriale 2022-2025 che, seppur fortemente ambizioso riteniamo ampiamente alla nostra portata.
Questo, infatti, in perfetta continuità rispetto al precedente Business Plan 2019-2023, accompagnerà
fino all’esercizio 2025 in questo nuovo percorso, che ci auguriamo possa contraddistinguersi, ancora
una volta, per bontà del progetto e successo per gli stakeholder.
Successivamente, dopo la consolidata esperienza sul mercato Euronext Growth Milan, si è dato il via al
salto sul Euronext STAR Milan. Una tappa che abbiamo ritenuto doverosa per la forte struttura di
governance che contraddistingue la realtà del Gruppo ma soprattutto per accrescere la liquidità e
visibilità del Vostro Gruppo sul mercato dei capitali.
Infine, nell’estate del 2022, dopo nemmeno un bimestre dall’avvio delle negoziazioni sul mercato STAR,
è stata promossa l’OPA dal Gruppo Poste, di concerto con IBL banca e con l’amministratore delegato
Andrea Battista - che incornicia un anno di eventi societari senz’altro storici per il vostro Gruppo.
Andando a ripercorrere i risultati più significativi che abbiamo conseguito nell’anno, cominciamo col
ricordare come il business della Cessione del Quinto si è confermato il più rilevante in termini di raccolta
anche per l’anno 2022, grazie all’elevato standard di servizio garantito a tutti i Partners.
2022
12
L’anno appena concluso è stato per la bancassicurazione l’anno del compiuto decollo avendo, i premi
lordi contabilizzati raggiunto la soglia dei 41,3 milioni di euro. In tale linea di business il Gruppo si
conferma il Partner assicurativo di riferimento delle banche italiane a valenza locale e l’offerta
assicurativa di protezione è garantita da un consolidato e completo programma di formazione fornito
dalla Academy interna NIBA (Net Insurance Business Academy) e da una solida forza distributiva grazie
agli oltre mille “punti vendita” che collocano prodotti innovativi a marchio Net.
Il mondo dei broker, da ritenersi complementare al mondo della bancassicurazione, inizia a mostrare
una forte crescita in termini di risultati ed offerta assicurativa, a dimostrazione che tale linea di business
dovrà – e potrà – rappresentare una leva di ricavi sostenibili e aggiuntivi per il Vostro Gruppo.
Quanto agli altri
asset
“intangibili” trasversali e funzionali al raggiungimento degli obiettivi industriali,
ricordiamo:
(i) la conferma del rating “bbb-“da parte dell’Agenzia AM Best;
(ii) la riconferma della certificazione “Great Place to Work”, che costituisce, peraltro, una leva
importante in ottica di sostenibilità per il nostro Gruppo assicurativo;
(iii) l’estensione della sponsorship degli arbitri di calcio, che quotidianamente accresce la
visibilità del marchio Net Insurance.
Tutto quanto sopra si è indubbiamente tradotto in numeri che possiamo qui sintetizzare.
Muovendo dai Premi Lordi Contabilizzati che toccano i 184,9 milioni di euro, l’ennesimo dato record di
fatturato per il Gruppo Net Insurance, superando così del 24% il dato del 2021 e del 9% le attese di
Piano. Il risultato Tecnico Netto risulta pari a 18,2 milioni di euro (+72% rispetto al 2021); positiva anche
la gestione finanziaria, che, nonostante il contesto macroeconomico, registra un risultato pari a 2,6
milioni di euro.
Le Spese ordinarie, sostanzialmente in linea con le stime di piano, ammontano complessivamente a circa
24 milioni di euro e riflettono il continuo sforzo di investimento a supporto della crescita, il rafforzamento
della struttura organizzativa e, in parte minore e contenuta, il forte trend inflazionistico che ha nell’ultimo
anno pervaso il sistema economico.
A livello di andamenti tecnici, l’approccio multispecialistico ha determinato un positivo risultato di
Combined Ratio, al lordo della Riassicurazione, pari al 88 % e del 73%, al netto della Riassicurazione.
2022
13
Sostanzialmente stabile e superiore al 170 per cento il Solvency ratio, nonostante la marcata volatilità
finanziaria e il suo impatto sui mezzi propri.
Senza l’OPA lanciata dal Gruppo Poste, il risultato netto dopo le imposte sarebbe stato pari a 14.276
migliaia di euro.
Il Risultato Netto normalizzato, il target di piano quindi depurato delle componenti una tantum e non
aventi quindi natura ricorrente nella dinamica di
business
, ammonta a 13,8 milioni di euro, contro i 13,6
milioni di euro di Piano Industriale (ante imposte il dato risulta pari a 18,7 milioni di euro).
Infine, l’Utile complessivo è pari a 8,4 milioni di euro, consentendo così di remunerare gli Azionisti con
un dividendo di 2,5 milioni di euro, in base al pay out definito nel piano industriale.
Si chiude, così, un anno estremamente positivo per il nostro Gruppo. Da qui parte una nuova storia che,
dopo l’esito positivo dell’Offerta pubblica di acquisto lanciata da Poste Vita traguarderà la Società verso
nuove ambiziose sfide.
Fatti di Rilievo
Di seguito si commentano i fatti di rilievo che hanno caratterizzato l’esercizio appena concluso.
Sistema di governo societario
Con riguardo all’assetto di governo societario, si rappresenta che, in data 27 aprile 2022, l’Assemblea
degli azionisti ha deliberato di nominare, in sede ordinaria, il nuovo Consiglio di Amministrazione ed il
nuovo Collegio Sindacale delle compagnie del Gruppo Net Insurance per il triennio 2022-2024.
Il rinnovato Organo amministrativo, in data 1° giugno 2022, ha deliberato di aderire al Codice di
Corporate Governance con efficacia dalla data di avvio delle negoziazioni sul mercato Euronext STAR
Milan, avvenuta poi il 1° agosto 2022. L’atto di adesione è l’atto finale di un progressivo processo di
rafforzamento del sistema di governo societario messo in atto sin dopo la business combination con
Archimede e culminato poi con la scelta di adottare un sistema “rafforzato”, ai sensi della normativa
IVASS.
2022
14
Quotazione su Euronext STAR Milan
Nel corso dell’esercizio 2022, la Controllante, in possesso dei requisiti necessari, ha intrapreso durante
la prima metà dell’esercizio 2022 un processo di translisting sul listino principale. Le ragioni sottostanti
il processo di passaggio dall’Euronext Growth Milan (già AIM Italia
essere individuate essenzialmente in:
▪ obiettivo di un re-rating sul mercato del titolo azionario Net Insurance, con conseguente effetti
in termini di visibilità e liquidità;
▪ coinvolgimento di nuovi investitori che per policy e strategie di investimento interne non
investono su strumenti finanziari emessi da emittenti quotati all’Euronext Growth Milan;
▪ incremento della compagine azionaria.
Il processo di translisting è stato compiuto in tempi estremamente ridotti, grazie alla collaborazione di
un accurato e selezionato team di advisor che hanno reso possibile il raggiungimento della quotazione
sullo STAR.
Si riportano, di seguito, le tappe salienti del processo di translisting verso il listino principale:
▪ in data 6 aprile 2022, il Consiglio della Controllante ha approvato l’avvio del Progetto di
ammissione a quotazione e alle negoziazioni delle azioni ordinarie e dei warrant su Euronext
STAR Milan, mercato regolamentato organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.;
▪ in data 1° giugno, il Consiglio di Amministrazione ha assunto le delibere propedeutiche al
progetto di c.d. translisting delle azioni ordinarie e dei warrant della Controllante dal mercato
Euronext Growth Milan all’Euronext STAR Milan;
▪ il progetto di quotazione è quindi proseguito al punto che l’Assemblea degli azionisti di Net
Insurance S.p.A., in data 21 giugno 2022, ha deliberato di approvare il progetto di ammissione
a quotazione e alle negoziazioni delle azioni ordinarie e dei warrant emessi dalla Controllante
sul mercato principale e conseguente revoca degli stessi dalle negoziazioni su Euronext Growth
Milan;
▪ in data 30 giugno 2022, la Controllante ha presentato in Borsa Italiana la domanda di
ammissione a quotazione delle azioni ordinarie e dei warrant sull’Euronext Milan.
Contestualmente viene presentata presso CONSOB la comunicazione ai sensi dell’articolo 42 del
Regolamento Delegato (UE) 2019/980 della Commissione del 14 marzo 2019, e successive
modifiche e dell’articolo 52 del Regolamento CONSOB n. 11971, del 14 maggio 1999, e
successive modifiche (il “Regolamento Emittenti”), relativa alla richiesta di approvazione del
2022
15
prospetto di ammissione alla negoziazione su Euronext Milan delle azioni ordinarie e dei warrant
della Controllante stessa;
▪ in data 25 luglio 2022, Borsa Italiana ha emesso il provvedimento di ammissione a quotazione
su Euronext STAR Milan delle azioni ordinarie e dei warrant della Controllante. In pari data, la
Controllante, ha presentato a Borsa Italiana la domanda di ammissione alle negoziazioni delle
proprie azioni ordinarie e dei warrant su Euronext STAR Milan;
▪ in data 27 luglio 2022, la CONSOB ha approvato il prospetto relativo all’ammissione a
quotazione delle azioni ordinarie e dei warrant della Controllante su Euronext Milan.
▪ in data 28 luglio 2022, la Controllante ha depositato presso la CONSOB e messo a disposizione
del pubblico presso la propria sede legale nonché sul sito internet il prospetto relativo
all’ammissione a quotazione delle azioni ordinarie e dei warrant della Controllante su Euronext
Milan.
▪ in data 28 luglio 2022, come da avviso n. 29887, Borsa Italiana ha disposto l’inizio delle
negoziazioni delle azioni ordinarie e dei warrant di Net Insurance S.p.A. su Euronext STAR Milan,
per il giorno 1° agosto 2022 e la loro contestuale esclusione dalle negoziazioni su Euronext
Growth Milan;
▪ in data 1° agosto 2022 è il primo giorno di quotazione delle azioni e dei warrant Net Insurance
sul mercato Euronext STAR Milan.
Offerta Pubblica di acquisto
In data 28 settembre 2022, la compagnia Poste Vita S.p.A., attraverso un comunicato stampa ha
comunicato di aver assunto in pari data la decisione di promuovere, tramite un veicolo societario,
costituito poi sotto la denominazione di Net Holding S.p.A. (di seguito anche l’ “Offerente”) direttamente
controllato:
▪ un’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria ai sensi degli artt. 102 e seguenti del TUF e
dell’art. 37 del Regolamento Emittenti (di seguito anche l’ “Offerta sulle Azioni”), finalizzata:
a) ad acquisire la totalità delle azioni ordinarie di Net Insurance S.p.A. dedotte le n. 400.000
azioni oggetto dell’Impegno di non Adesione e;
b) ad ottenere la revoca dalla quotazione dall’Euronext Milan, segmento STAR, organizzato e
gestito da Borsa Italiana S.p.A. (“Borsa Italiana”)
▪ un’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria, ai sensi dell’art. 102 del TUF, avente ad
oggetto la totalità dei warrant denominati “Warrant Net Insurance S.p.A.” (i “Warrant”) in
circolazione (l’” Offerta sul Warrant”), al fine di ottenere la revoca dalla quotazione dei Warrant
dall’Euronext Milan, segmento STAR.
2022
16
Evoluzione della Struttura del capitale sociale
In tema di assetto del capitale sociale, si segnala che nel corso dell’esercizio 2022, la struttura dell’equity
della Controllante è variata per effetto della
• intervenuta conversione di n. 4.199 warrant di Net Insurance Spa con conseguente emissione di
n. 4.199 nuove azioni ordinarie oltre che un beneficio patrimoniale poco superiore a 19 migliaia
di euro
• conversione del prestito subordinato convertibile, effettuata in data 16 dicembre 2022, per un
nominale di 1.200.000, con conseguente trasferimento di n. 199.992 azioni proprie della
controllante.
Alla data del 31 dicembre 2022, il capitale sociale ammonta ad euro 17.619.249 ed è suddiviso in n.
18.514.269 azioni ordinarie senza indicazione del valore nominale.
La Controllante detiene, al 31 dicembre 2022, n. 1.789.941 azioni proprie in portafoglio.
Evento c.d. “Il Cigno Nero”
In relazione alla nota vicenda oggetto già delle relazioni precedenti, si segnala come nell’esercizio 2022,
sono proseguite le azioni finalizzate al recupero delle somme sottratte, che hanno portato, a dicembre
2022, all’incasso di 3,8 milioni di euro previsti dall’Accordo conciliativo sottoscritto con Augusto S.p.A.
Considerato però il grave ritardo nell’adempimento dei liquidatori di Augusto, che non hanno rispettato
il termine di versamento della predetta somma (contrattualmente prevista per il 30 settembre 2022), la
Controllante si attiverà nelle sedi opportune per porre in essere le necessarie attività finalizzate all’
incasso delle somme a titolo di interessi e rivalutazione monetaria per ritardato pagamento di quanto
dovuto alla scadenza.
Con riguardo alla vicenda del “decreto ingiuntivo Net Life”, in data 7 giugno la Controllata Net Insurance
Life SpA ha ricevuto un Provvedimento emesso dal Tribunale Ordinario di Milano con il quale lo stesso
ha ritenuto di non concedere l’istanza per la concessione della provvisoria esecutorietà del Decreto
ingiuntivo emesso a favore della controllata, ritenendo opportuno valutare prima tutti gli elementi di
prova.
Nell’anno 2022 è stato altresì definito, ancora mediante transazione, il giudizio pendente presso il
Tribunale di Londra nei confronti del sig. G. Torzi. In base a tale transazione il sig. Torzi si impegnava a
2022
17
corrispondere incondizionatamente alle Compagnie del Gruppo un importo pari a 550 migliaia di euro
entro il 30 novembre 2022, senza corrispondere peraltro alla scadenza quanto definito in base alla
transazione giudiziale – come invero ampiamente previsto.
Per gli aspetti di dettaglio si fa rinvio al paragrafo “Contenzioso Affari Legali”.
Approccio strategico
In tema di strategia, il Gruppo sviluppa un modello di business secondo un approccio multi-specialistico,
dove il digital costituisce un fattore pervasivo abilitante a sostegno dell’intera catena del valore
impattando dunque tutti i processi alla base delle singole linee di business (i.e. Cessione del Quinto,
Bancassurance e Broker). Tale modello è stato confermato, in perfetta continuità strategica rispetto
all’originario Piano 2019-2023, anche nel nuovo Piano Industriale 2022-2025.
L’ Andamento del Business
L’esercizio 2022 ha visto il Gruppo Net Insurance proseguire le iniziative industriali in tutte le sue linee
di business, a partire dalla stipula dei nuovi accordi distributivi di bancassicurazione con la Cassa di
Risparmio di Volterra e la Banca di Credito Popolare che fanno crescere così ulteriormente il numero dei
“punti vendita” (ad oggi pari a più di mille unità) dove vengono distribuite le soluzioni assicurative del
Gruppo.
Con questi ulteriori accordi di bancassicurazione, il Gruppo si sta quindi progressivamente affermando
come il player assicurativo di riferimento per le banche locali nella protezione, in coerenza quindi con
gli obiettivi definiti nel nuovo Piano Industriale 2022-2025.
Nel business “storico” della Cessione del Quinto (di seguito anche “CQ”), il Gruppo ha proseguito nella
propria opera di consolidamento di operatore leader nel mercato delle coperture assicurative su
finanziamenti CQ con una market share stabilmente in area 25%
6
.
In merito al canale dei broker sono stati sottoscritti n. 14 nuovi accordi di brokeraggio (o agenzia) tra
cui Victor Insurance Italia S.r.l., Saluzzo, Italbroker, Assipiemonte, Cletus, GBSapri, AssicuraRE
6
Fonte: elaborazione della Compagnia sulla base dei dati Assofin.
2022
18
(appartenente al Gruppo immobiliare Gabetti) e conclusi altresì accordi con i player Galgano S.p.A. e
Olimpia Managing General Agenti S.r.l. (specialisti Cauzioni).
Quanto ai nuovi prodotti del canale broker si segnala il lancio del:
▪ “Programma ambiente scuola” con “One Underwriting” relativamente a polizze multirischi per
alunni e personale scolastico;
▪ prodotto “Yobi Dental” ed il prodotto salute “all Well” entrambi venduti attraverso piattaforme
digitali
Per quanto riguarda le piattaforme “digital”, si è ampliata la rete distributiva mediante la sottoscrizione
di nuovi accordi con All Well S.r.l. e Coverzen S.r.l., Yobi S.r.l., Styla.
Rating
Nel settembre 2022, l’agenzia internazionale AM Best ha confermato, in sede di revisione annuale, il
giudizio del long-term issuer credit rating “bbb-“(con outlook stabile) e il financial strength rating pari a
“B+” (good), già espressi per la prima volta nell’agosto 2020 e riconfermati poi nell’anno successivo.
Si evidenzia inoltre che, a seguito dell’offerta pubblica di acquisto promossa da Poste Vita sulla totalità
delle azioni e dei warrant Net Insurance, l’Agenzia con comunicato stampa del 7 ottobre 2022, ha posto
il rating “under review” con possibili “developing implication” fino alla chiusura dell’operazione di OPA.
Brand awareness e Marchio
Nel corso della seconda metà dell’esercizio 2022, Net Insurance e la Federazione Italiana Giuoco Calcio,
con l’Associazione Italiana Arbitri, hanno firmato il rinnovo dell’accordo di sponsorizzazione ufficiale
degli Arbitri Italiani di calcio sottoscritto per la prima volta nel corso dell’esercizio 2019 con la finalità di
ampliare ulteriormente la già forte visibilità del proprio brand. Il dato della brand awareness, infatti
nell’ultima rilevazione resa nota nel luglio 2022, ha mostrato di essere cresciuto di oltre il 75% rispetto
alla prima rilevazione (ottobre 2020), raggiungendo l’8,3% del grande pubblico degli appassionati di
calcio. A riprova degli ottimi risultati raggiunti, la recente edizione della ricerca condotta da Nielsen
Sports (società leader per la misurazione e l’analisi professionale del mondo dello sport) ha mostrato un
forte incremento della riconoscibilità del brand Net Insurance, anche sul totale della popolazione italiana
(+40% a maggio 2022 rispetto alla prima rilevazione di ottobre 2020).
2022
19
Fenomeno Covid-19 e conflitto russo – ucraino
In data 31 marzo 2022 il Consiglio dei ministri ha deliberato la cessazione dello stato di emergenza
Covid-19. L’esercizio passato è stato, inoltre, caratterizzato dal conflitto russo - ucraino che ha portato
alla fine del mese di febbraio 2022 all’inizio della guerra tra le due Nazioni. Tale conflitto, ancora in corso,
ha causato l’incremento del costo delle materie prime, del costo del denaro e forti pressioni
sull’inflazione con conseguenze dirette, a sua volta, sulla stabilità dei mercati finanziari dove, infatti, si è
assistito a situazioni di forte turbolenza. In tale contesto abbiamo gestito le volatilità e contenuto le
perdite grazie ad un consolidato e costante monitoraggio anche con le nostre funzioni interne.
I sopracitati eventi, seppur impattanti per l’economia generale, non hanno determinato effetti negativi
sul business del Gruppo Net Insurance che, anche per l’anno 2022, è riuscito a chiudere l’esercizio con
positivi risultati tecnico-contabili.
Struttura del Gruppo
Il Gruppo Net Insurance, iscritto al n. 023 dell’Albo dei Gruppi Assicurativi, opera esclusivamente nel
settore assicurativo: nei rami Danni tramite la controllante Net Insurance S.p.A. e nel ramo Vita con la
controllata Net Insurance Life S.p.A.
La Controllante è Socio Unico della Controllata ed esercita, pertanto, attività di direzione e
coordinamento sulla stessa.
Business Plan 2022-2025 del Gruppo Net Insurance
Il Piano Industriale 2022-2025 del Gruppo Net Insurance, approvato dai Consigli di Amministrazione
delle compagnie del Gruppo in data 22 giugno 2022, è stato presentato alla comunità finanziaria presso
la sede di Borsa Italiana lo scorso 23 giugno, riconfermando la strategia alla base del precedente Piano
Industriale 2019-2023.
Il nuovo Piano Industriale 2022-2025 infatti segue una linea di continuità con il precedente Piano
Industriale 2019-2023 che, a sua volta, articolava la missione industriale e il
business model
sviluppato
da Archimede in sede di business combination.
Il nuovo Piano Industriale, infatti, si basa su quattro pilastri strategici:
(i) valorizzazione del
business
“storico” della Cessione del Quinto di cui il Gruppo Net Insurance
ha una consolidata posizione;
2022
20
(ii) sviluppo del
business
della Bancassicurazione Ramo Danni Non-Auto e, in generale, del
business
Protection
dedicato alla Persona, alla Famiglia e alla piccola e media impresa
(inclusi rischi agricoli);
(iii) sviluppo del canale
broker retail
Ramo Danni; e
(iv) attivazione delle piattaforme digitali.
In considerazione dell’evolvere del posizionamento all’interno del contesto competitivo, grazie al
conseguimento dei risultati previsti per il triennio 2019-2021, il Gruppo ha ritenuto opportuno approvare
un nuovo Piano Industriale, quale prosecuzione del precedente e con la volontà di cogliere il
cambiamento e di porre - ancor più – attenzione ai bisogni degli assicurati.
Il Piano è stato elaborato con l’obiettivo di mantenere un livello di redditività crescente e sostenibile nel
tempo, facendo leva su un modello di business multi-specialistico, articolato sui seguenti pilastri
strategici:
(i) bilanciamento dinamico tra crescita, solidità patrimoniale e remunerazione degli azionisti,
in modo da mantenere elevati livelli di solidità patrimoniale (
Solvency Capital Ratio
o
“
SCR
”)e sostenere gli attuali livelli di rating assicurando un livello attraente di dividendo;
(ii) consolidamento della posizione del Gruppo come leader
della Cessione del Quinto tramite
il mantenimento della
share of wallet
raggiunta con i principali
partner
e l’incremento della
presenza negli altri
player
aventi una quota più contenuta;
(iii) passaggio da
start-up
a
scale-up
nel
business Bancassurance
per diventare
leader
di
mercato delle banche locali, attraverso il consolidamento degli accordi distributivi con i
principali
partner Bancassurance
su CPI e
protection
e lo sviluppo di nuovi accordi
distributivi con le banche locali;
(iv) sviluppo del canale
Broker
con un approccio fortemente orientato al digitale e con forte
focus
sul
business
Cauzione e prodotti Agro;
(v) consolidamento di una macchina operativa efficiente e digitale a scala garantendo forte
personalizzazione di servizio ai
partner
; e
(vi) evoluzione del modello di
business
e operativo orientandosi verso le migliori
practice
ESG,
attraverso la continua promozione di un modello di
business
sostenibile, volto a soddisfare
i bisogni del presente senza compromettere la capacità delle future generazioni di
soddisfare i propri bisogni.
2022
21
Nel Piano Industriale 2022-2025, il Gruppo prevede:
▪ una raccolta dei premi lordi contabilizzati pari a 169 mln di euro al 2022; 191 mln di euro al
2023; 221 mln di euro al 2024 e 252 mln di euro nel 2025;
▪ delle spese ordinarie pari a 23,1 mln di euro nel 2022 che passano a 26 mln di euro nel 2023, a
28 mln di euro al 2024 per atterrare a circa 29 mln di euro nel 2025;
▪ Combined Ratio che passa dall’87% atteso per fine 2022 all’86% nel 2023, all’84% nel 2024 e
all’82% nel 2025.
▪ un risultato della gestione finanziaria che cresce progressivamente fino ad arrivare a 5,2 mln di
euro al 2025; infatti partendo da 2,5 mln di euro del 2022 passa attraverso i 3,7 mln di euro del
2023 e i 4,5 mln di euro del 2024;
▪ un utile normalizzato
7
che passa dal livello atteso di circa 13,6 mln di euro nel 2022 ai 15,8 mln
nel 2023, ai 19,3 mln nel 2024 e si attesta a 25,9 mln nel 2025 con un RoE a regime in area 19%.
▪ un Solvency Ratio in area 175% nel 2025, grazie alla generazione di capitale dall’attività di
business e dalla prudente politica dei dividendi. Non sono previsti aumenti di capitale.
L’ammontare dei dividendi corrisposto è previsto in crescita grazie all’aumento dell’utile, con un
Payout Ratio costante nell’arco del Piano; si prevede di distribuire dividendi in favore degli
azionisti per un ammontare pari al 30% del minore tra l’utile netto consolidato e l’utile netto
normalizzato di Gruppo.
Il Piano Industriale prevede altresì un significativo e necessario rafforzamento della macchina operativa,
con l’ingresso di nuove risorse in arco Piano, la creazione di un Value Pool dedicato alla retention dei
talenti e un nuovo Piano di stock option “esteso”.
Per ogni aspetto di dettaglio sul Piano Industriale si fa rinvio alla presentazione dello stesso, resa
disponibile sul sito internet istituzionale, all’interno della sezione Investor Relations
8
.
Il Piano Industriale è stato elaborato dal Gruppo sulla base dei principi contabili omogenei a quelli
utilizzati per la redazione del bilancio consolidato relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, senza,
pertanto, tenere conto degli effetti dell’introduzione, a partire dal 1° gennaio 2023, dei principi contabili
IFRS 17 e IFRS 9. Tuttavia, secondo la società l’utile netto 2025 in base ai nuovi principi contabili non
dovrebbe discostarsi significativamente dal dato di utile netto del piano, a parità di ipotesi sottostanti.
7
L’utile normalizzato è il risultato di esercizio depurato di oneri e proventi non ricorrenti, collegati quindi ad eventi di natura
straordinaria
8
Si veda link https://www.netinsurance.it/investor-relations/presentazioni/roadshow/
2022
22
Scenario macroeconomico e di mercato
L’esercizio 2022 è stato per i mercati finanziari un anno particolarmente turbolento. L’invasione
dell’Ucraina da parte della Russia ha scatenato la più grande crisi energetica ed inflattiva degli ultimi 50
anni. In tale contesto, sia il comparto azionario sia quello obbligazionario hanno congiuntamente rilevato
perdite significative, come dimostrato dall’andamento dell’indice MSCI World che ha registrato una
perdita di circa il 15% e dall’andamento dell’indice FTSE World Government Bond Index (WGBI) che è
sceso del 13%.
Con riferimento alla crescita del PIL, l’Eurozona registra un tasso di crescita del 3,5%, rispetto al 5% del
2021. Il PIL degli Stati Uniti è aumentato nel 2022 del 2,1%, con una contrazione rispetto al 5,9% del
rimbalzo post-pandemico del 2021. La Cina ha registrato nel quarto trimestre un PIL in rialzo del 2,9%,
con una crescita del 3% sull’intero 2022, ai livelli più bassi da oltre 40 anni, a causa delle pesanti manovre
per la gestione della crisi pandemica. Infine, il PIL italiano è cresciuto di circa il 3,2% nel 2022, rispetto
ad una crescita in area 6% nel 2021.
L’economia mondiale è stata condizionata inoltre da forti pressioni inflazionistiche, concentrate
principalmente nel comparto energetico e in quello alimentare e divenute sempre più strutturali: il tasso
di inflazione armonizzato (HICP - Harmonised Index of Consumer Prices) nel 2022 ha rilevato, negli Stati
Uniti, una crescita media annua del +8%, contro una crescita media del +4,7% nel 2021. In eurozona il
medesimo indicatore è cresciuto in media del +8,4% rispetto ad un incremento medio del +2,6% nel
2021 ed infine in Italia nel 2022 l’indice ha rilevato una crescita media del +8,7%, aumento significativo
se confrontato con il +1,9% registrato nel 2021.
Il contesto economico ha inoltre risentito dei timori di recessione, conseguenti alle manovre restrittive
di politica monetaria che le Banche Centrali sono state costrette ad emanare. Dopo un decennio di
interventi espansivi caratterizzati da tassi di interesse a zero e politiche di allentamento quantitativo,
tutte le più importanti Banche Centrali, ad eccezione di quella giapponese, cinese, russa e turca, hanno
varato, nel corso dell’anno, progressivi rialzi dei tassi: la Federal Reserve Usa ha alzato i tassi di 425 b.p.
(ad un livello mai raggiunto da dicembre 2007), la Banca d’Inghilterra ha alzato i tassi di 325 b.p. (ad un
livello mai raggiunto da novembre 2008), la Banca Centrale europea ha alzato i tassi di 250 b.p. (ad un
livello mai raggiunto da marzo 2009), con un primo aumento di 50 b.p. a luglio, seguito da un incremento
di 75 b.p. rispettivamente a settembre e a ottobre e da un ultimo aumento di 50 b.p. a dicembre.
Con riferimento specifico alle manovre messe in atto dalla Banca Centrale Europea, l’istituto, oltre agli
interventi sui tassi, ha anche posto fine all'asset purchase programme (APP) a partire dal 1° luglio 2022.
Per quanto riguarda il pandemic emergency purchase programme (PEPP), la BCE ha interrotto gli acquisti
netti alla fine di marzo 2022 con l’intenzione di reinvestire solo il capitale a scadenza e i proventi fino
alla fine del 2024, gestendo la riduzione del portafoglio destinato al programma PEPP in modo da evitare
2022
23
interferenze con l’attuale orientamento di politica monetaria. Inoltre, nella riunione di luglio 2022 la
Banca Centrale ha approvato lo strumento di protezione del meccanismo di trasmissione della politica
monetaria (Transmission Protection Instrument, TPI), al fine di sostenere l’efficace trasmissione della
politica monetaria e la stabilità dei prezzi nell’eurozona. In particolare, il TPI assicurerà che l’orientamento
di politica monetaria sia trasmesso in modo ordinato in tutti i paesi dell’area dell’euro. L'ammissibilità al
TPI è tuttavia subordinata a quattro criteri che ciascun paese sarà tenuto a rispettare, quali il rispetto del
quadro di bilancio dell'UE (ovvero non essere sottoposti ad una procedura per eccessivi disavanzi),
l’assenza di importanti squilibri macroeconomici e il rispetto di politiche fiscali e macroeconomiche
sostenibili.
Le manovre restrittive messe in atto hanno inevitabilmente influito sull’andamento dei mercati finanziari.
Sul mercato azionario, l’indice tecnologico Nasdaq ha rilevato una perdita annua di circa il 29%, l’indice
cinese CSI 300 di circa il 21%, l’indice S&P 500 di circa il 14%, mentre l’indice giapponese Nikkei 225 di
circa il 15%. In eurozona, l’indice Eurostoxx 50 è sceso di circa l’11%, l’indice Dax tedesco di circa il 12%,
l’indice Cac 40 di circa il 9% ed infine l’indice Ibex 35 di circa il 5%. Da un punto di vista settoriale, il
comparto energetico ha beneficiato dei forti rincari dei prezzi dei prodotti petroliferi mentre hanno
registrato pesanti flessioni i settori più esposti al rialzo dei tassi quali il settore tecnologico e le
telecomunicazioni, i consumi discrezionali e l’immobiliare. In Italia, l’indice FTSE MIB ha chiuso con una
perdita del 13% circa e con una capitalizzazione aggregata scesa a 628,6 miliardi rispetto ai 769,3 miliardi
di fine 2021.
Sul mercato del reddito fisso il ritorno dell’inflazione (dal 2% all’8% in media in un anno) ha avuto un
impatto consistente a livello globale. L’incremento dei tassi di politica monetaria e le prospettive di
riduzione degli acquisti di attività finanziarie da parte delle Banche Centrali nelle maggiori economie
avanzate hanno determinato una crescita dei tassi di interesse a lungo termine. Tale contesto ha
generato un incremento dei rendimenti obbligazionari a livello globale: il rendimento del decennale
statunitense è passato da circa l’1,5% di fine 2021 al 3,90% circa di dicembre 2022; il decennale tedesco
è passato da un rendimento negativo di circa 0,19% di fine 2021 al 2,5% circa di dicembre 2022; il
decennale italiano è passato da circa l’1,17% di fine 2021 al 4,70% circa di dicembre 2022. Il differenziale
sul decennale rispetto al Bund tedesco ha rilevato al 31 dicembre 2022 un valore pari a 212 b.p. circa
contro i 134 b.p. circa del 31 dicembre 2021.
Anche i rendimenti del credito hanno rilevato un rapido incremento, sia nel comparto degli investimenti
investment grade sia nel comparto high yield.
2022
24
Le commodities sono state le principali beneficiarie del contesto macroeconomico che ha caratterizzato
il 2022. L’indice aggregato delle materie prime, guidato dai prodotti energetici quali gasolio (+40%
all’ICE di Londra), olio da riscaldamento (+42% al Nymex) e gas naturale (+18,3% al Nymex), ha
guadagnato il 21,2%. Penalizzati invece l’alluminio (-14,3%), l’acciaio (-17%) ed il rame (-13,4%),
quest’ultimo particolarmente sensibile alle aspettative di recessione.
Anche il dollaro, come le commodities, ha beneficiato del contesto economico. Sui mercati valutari,
infatti, la moneta statunitense ha guadagnato, nel corso del 2022, fino al 16% nei confronti dell’euro,
chiudendo a fine anno con un apprezzamento del 5,5%. Sul cambio hanno influito non solo le manovre
maggiormente restrittive della Fed rispetto alla BCE (i tassi Usa hanno infatti oscillato fra lo 0% e il 4,5%
a fronte di una politica molto meno aggressiva da parte della BCE, che ha aumentato i tassi dallo 0% al
2,5%) ma anche le sanzioni europee alla Russia che hanno comportato l’azzeramento delle importazioni
di gas da questo Paese, la contestuale ricerca di nuovi fornitori e quindi la necessità, da parte di tutti i
Paesi europei, in precedenza importatori di gas russo (contrattualmente acquistabile anche in euro), di
provvedere ad una provvista di dollari Usa (divisa preponderante per gli acquisti “esteri”), rafforzandone
la tendenza rialzista. Nei confronti della divisa americana lo yen ha perso il 14,55% del proprio valore,
anche a causa della politica ultra espansiva messa in atto dalla Banca del Giappone, che ha avviato le
prime manovre restrittive solo a fine 2022. Nei confronti di Franco svizzero e Sterlina britannica la divisa
Usa si è apprezzata, rispettivamente, dell’1,18% e del 12% mentre nei confronti dell’euro la divisa elvetica
si è rivalutata del 4,4%, lo yen si è svalutato dell’8,2% e la sterlina britannica del 5,8%.
2022
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Mercato Assicurativo
Nell’ambito dei Rami Danni, i più recenti dati disponibili sul mercato italiano del lavoro diretto (ANIA
Trends 11.2022) indicano premi lordi contabilizzati, al 30 settembre 2022, per 29.037 milioni di euro, con
un incremento rispetto al 30 settembre 2021 del 6,3% quando il settore registrava una crescita del 2,8%.
Si tratta della settima variazione infrannuale positiva consecutiva che ha portato la raccolta premi a
sfiorare per la prima volta i 30 miliardi alla fine dei primi nove mesi dell’anno.
L’aumento del totale dei premi danni registrato alla fine del mese di settembre 2022 è ascrivibile, in
particolare, allo sviluppo del settore Non-Auto che registra la variazione positiva più alta mai osservata
(+11,6%); ancora in lieve diminuzione (-0,5%) i premi del settore Auto.
L’aumento su base annua registrato per il totale premi danni nei primi nove mesi del 2022 (rispetto allo
stesso periodo del 2021) è la conseguenza di:
• una lieve diminuzione dello 0,5% nel settore Auto;
• una crescita sostenuta negli altri rami danni, i cui premi hanno segnato una variazione
dell’11,6%, valore più alto di sempre, superiore di quasi 6 p.p. rispetto ai primi nove mesi del
2021 quando il comparto cresceva del 5,9%.
Più specificatamente, nel comparto Auto alla fine del mese di settembre si è rilevata un’ulteriore
diminuzione dei premi nel ramo R.C. Auto (-2,0%) mentre si è confermato l’andamento positivo (+5,1%)
del ramo Corpi veicoli terrestri. La contrazione del ramo R.C. Auto è l’effetto combinato di un ulteriore e
progressivo calo dei premi medi che in base alle stime associative diminuiscono nei primi nove mesi del
3,1% e di un aumento del parco di veicoli assicurati dell’1%.
Gli altri rami danni sono stati positivamente influenzati dal recupero della produzione. La crescita
complessiva di questo comparto è stata dell’11,6%, il valore più alto mai registrato. Hanno contribuito
alla ripresa tutti i principali rami assicurativi: i rami Infortuni e Malattia, con un volume premi
rispettivamente di circa 2,7 mld e 2,6 mld, sono cresciuti rispettivamente del 5,4% e del 14,5%, il ramo
Incendio con 2,0 mld del 7,1%, il ramo Altri danni ai beni con circa 2,8 mld del 10,6% e infine il ramo R.C.
generale con una crescita del 12,1% e un volume (il più elevato tra gli altri rami danni) di poco più di 3,4
mld. Anche se con un peso contenuto sul totale del business danni non auto, si evidenzia la crescita dei
rami credito (+30%) e cauzione (+9,6%). In particolare, ha contribuito allo sviluppo dei premi del ramo
cauzioni la spinta propulsiva che il PNRR ha dato al settore degli appalti mentre per il ramo credito la
crescita dei premi è legata alla possibilità delle imprese assicurative di aderire a un fondo (del valore di
2022
26
2 mld), istituto nel 2020 tramite una convenzione stipulata con SACE, che ha consentito agli assicuratori
di continuare a fornire garanzia assicurativa alle imprese in crisi di liquidità a causa della pandemia.
Relativamente alle imprese italiane ed extra U.E., la principale forma di intermediazione in termini di
market share si conferma essere il canale agenziale (73,0%), in lieve calo rispetto a quanto rilevato alla
fine del III trimestre del 2021 (73,4%). In particolare, i rami nei quali il canale agenziale risulta più
sviluppato sono R.C. Veicoli marittimi (94,0%), R.C. Auto (85,6%), Altri danni ai beni (79,1%), R.C. Generale
(78,6%), Cauzione (77,3%), Tutela legale (76,0%) e Assistenza (73,1%). Volumi di business molto ridotti
per gli agenti si riscontrano invece nei rami Corpi veicoli aerei (18,0%), Corpi veicoli marittimi (25,2%) e
R.C. Aeromobili (32,7%) nei quali è molto forte la presenza dei broker con quote di mercato
rispettivamente pari a 80,4%, 74,0%, 65,4%. Il canale bancario raggiunge per la prima volta nel settore
danni una quota di mercato superiore a quella dei broker e pari al 9,2% diventando il secondo canale di
vendita più utilizzato. Sono stati maggiormente coinvolti nella commercializzazione dei premi attraverso
questo canale i rami Perdite pecuniarie (39,0%), Credito (22,6%) e Infortuni (20,3%). Rivestono tuttavia
un ruolo importante (e in crescita) anche nei rami Malattia (17,8%), Incendio (15,1%), Assistenza (12,2%)
e Tutela legale (12,3%). Sono invece proprio i broker a rappresentare il terzo canale di distribuzione dei
premi danni con una quota pari a 8,7%. Oltre a quelli già menzionati precedentemente nell’analisi del
canale agenziale, i rami in cui l’intermediazione dei broker è molto rilevante sono il ramo Merci
trasportate (54,0%), Corpi veicoli ferroviari (47,9%), Credito (26,9%), Cauzione (21,1%)
Nell’ambito dei rami vita, nei primi nove mesi dell’anno il saldo tra entrate (premi) e uscite (pagamenti
per riscatti, scadenze, rendite e sinistri) del mercato vita in Italia (lavoro diretto svolto da imprese italiane
ed extra-UE) è stato pari a € 14,0 mld, in calo del 34,2% rispetto all’analogo periodo del 2021 e del 15,7%
rispetto a tutto il III trimestre 2020, quest’ultimo influenzato dalle restrizioni adottate per l’emergenza
sanitaria (cfr. Tab. 1 e Allegato IV). Tale risultato è stato determinato dalla contrazione del volume premi
(-11,0% rispetto ai primi nove mesi del 2021), l’importo più basso degli ultimi otto anni, , a fronte di un
ammontare totale delle uscite anch’esso in calo ma più contenuto (-2,5%), determinato dai minori
importi per scadenze/rendite maturate e sinistri per decesso e altri eventi attinenti alla vita umana coperti
dalle polizze vita che hanno compensato pienamente l’aumento dei riscatti.
Nei primi nove mesi dell’anno corrente il ramo I ha registrato un flusso netto, comunque positivo pari a
€ 5,8 mld (cfr. Fig. 3), il risultato più basso rispetto all’analogo periodo dal 2013 e, nel dettaglio, in calo
del 36,2% rispetto ai primi nove mesi del 2021, quando si osservava a sua volta un decremento annuo
del 5,3%. Tale risultato è stato determinato da una raccolta premi in diminuzione del 6,0% rispetto a
tutto il III trimestre 2021, pari a € 43,8 mld (di cui l’80% a premio unico), a fronte di un ammontare del
2022
27
totale oneri in aumento dell’1,4% rispetto a quello dell’anno precedente e pari a € 38,0 mld, di cui il 63%
(57% a tutto il III trimestre 2021) costituito da riscatti e altri rimborsi (+11,6%).
Principali dati di sintesi
L’utile netto normalizzato è risultato pari a 13.796 migliaia di euro, pienamente in linea con i target del
nuovo piano industriale
Il risultato prima delle imposte è positivo per 11.852 migliaia di euro; mentre il risultato netto,
comprensivo delle imposte, è pari a 8.374 migliaia di euro. Tale risultato risente dell’accantonamento
relativo al “Piano di performance Shares (2019-2023)” destinato all’Amministratore Delegato e ai
dirigenti della prima linea del Management per un ammontare di 7.550 migliaia di euro.
Senza tale accantonamento il risultato netto si attesterebbe in 14.112 migliaia di euro, inoltre, senza i
costi sostenuti per l’OPA, il risultato netto sarebbe stato pari a 14.276 migliaia di euro.
Inoltre, qualora l’esecuzione dell’OPA diventasse effettiva, l’effetto negativo a patrimonio netto sarà
parzialmente compensato dalla rivalutazione e cessione delle azioni proprie in sede di OPA, riducendo
quindi in maniera significativa gli impatti a patrimonio netto.
I premi lordi contabilizzati risultano, nell’esercizio appena concluso, in aumento del 24% rispetto
all’esercizio 2021 ed il “Return on equity” (ROE) risulta pari a 15,6 % rispetto all’utile normalizzato (9,4%
rispetto all’utile di periodo)
Il risultato netto normalizzato, ovvero depurato come sempre dell’effetto di tutte le voci non ricorrenti
di natura straordinaria, è pari, come sopra accennato, a 13.796 migliaia di euro. Il patrimonio netto
complessivamente passa dai 88.776 migliaia di euro al 31 dicembre 2021, ai 88.635 migliaia di euro del
2022 con un decremento dello 0,16%.
Gli investimenti, pari a 215.123 migliaia di euro (7% rispetto al 2021) si riferiscono esclusivamente a
investimenti con rischio a carico del Gruppo.
2022
28
Organizzazione commerciale
Al 31 dicembre 2022 la composizione della rete di vendita del Gruppo è la seguente:
Tav. n.1 – Organizzazione commerciale
Tipologia
n.
Intermediari di Assicurazione iscritti alla Sezione A del R.U.I.
10
Intermediari di Assicurazione iscritti alla Sezione B del R.U.I.
59
Intermediari di Assicurazione iscritti alla Sezione D del R.U.I.
20
Soggetti iscritti all’Elenco annesso al RUI (Intermediari dell’Unione Europea)
(CBP Italia – iscritta con n. UE00006756)
1
Come noto, le Compagnie appartenenti al Gruppo non effettuano, né intendono effettuare, distribuzione
in via diretta né con una propria rete agenziale di marchio.
Attività di ricerca e sviluppo – Nuovi prodotti
Nel corso del 2022, il Gruppo ha proseguito il processo di innovazione del proprio catalogo prodotti, sia
mediante introduzione di nuove soluzioni assicurative, sia mediante la revisione dei prodotti già esistenti;
ciò allo scopo di rendere l’offerta assicurativa di prodotti del Gruppo - già distintiva e innovativa– sempre
più:
▪ coerente con il business model delineato nel Piano Industriale di Gruppo,
▪ rispondente alle dinamiche di mercato,
▪ compliant con la normativa di settore.
La commercializzazione dei prodotti assicurativi, svolta nel 2022, ha generato volumi di premi di nuova
produzione composti per circa il 61% dal comparto delle coperture legate ai finanziamenti rimborsabili
mediante cessione di quote di stipendio/pensione, per circa il 17% dalle coperture “Agro” (danni da
grandine ed altre avversità atmosferiche) e per il residuo 22%, con volumi di crescita ormai rilevanti, dal
comparto della bancassurance e broker retail.
2022
29
Nell'ambito del segmento della cessione del quinto, nel corso del 2022:
- i premi di nuova produzione sono composti per il 61% da premi Vita e per il 39%, da premi
Credito;
- sono stati effettuati interventi di aggiornamento del pricing su alcuni prodotti. Tali interventi,
efficaci a partire del 1° settembre 2022, hanno interessato sia il Ramo Credito sia il comparto
Vita e sono volti a rafforzare l’equilibrio e la redditività industriale di tali comparti;
- il miglioramento della redditività è stato perseguito anche attraverso un mix ben equilibrato di
rischi tra comparti e tra partner distributivi, il rafforzamento delle politiche di sottoscrizione dei
rischi e l’inserimento di nuove variabili predittive negli attuali sistemi di scoring delle aziende.
Per quanto riguarda i prodotti distribuiti attraverso il canale delle banche e dei broker, inclusi anche
quelli “digital”, si riportano di seguito i nuovi prodotti la cui commercializzazione è stata avviata nel 2022,
articolati per canale distributivo.
BANCASSURANCE
Banca Antonio Capasso S.p.A. (Gruppo IBL Banca)
• AssiAgro: prodotto multirischi Danni per l’azienda agricola, recante garanzie: Incendio, Altri
Danni a beni, RC Generale, Tutela legale ed Infortuni;
• CasaSicura: prodotto multirischi Danni per l’abitazione, recante garanzie: Incendio, Altri Danni a
Beni, RC Generale, Tutela Legale. Il prodotto prevede, tra l’altro, coperture per eventi “CAT”
(terremoto ed alluvione);
• AssiInfortuni: prodotto multirischi per la famiglia, contenete garanzie Infortuni ed Assistenza;
• AssiCapoFamiglia: prodotto multirischi Danni per la famiglia, recante garanzie RC Generale e
Tutela legale;
• AssiSalute: prodotto rimborso spese mediche per la famiglia;
• AssiMutuoIPO: prodotto Incendio abbinato a mutuo immobiliare;
• Futuro Sereno: prodotto Vita, recante garanzie Long Term Care (Ramo IV) e Temporanea Caso
Morte (Ramo I);
• Flessibile / Flessibile per tutti: prodotto di Credit Protection multirischi Vita e Danni a premio
ricorrente abbinato a prestito personale, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità
Permanente Totale da Infortunio / Malattia, Inabilità Temporanea Totale da Infortunio / Malattia,
Perdita di Occupazione.
2022
30
Banca di Credito Popolare S.c.p.a.
• NET CPI Business: prodotto di Credit Protection multirischi Vita e Danni a premio unico
anticipato o ricorrente abbinato a mutuo, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità
Permanente Totale da Infortunio / Malattia (l'assicurato è il key-man dell'azienda);
• NET CPI Mutui: prodotto di Credit Protection multirischi Vita e Danni, abbinato a mutui, recante
garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità Permanente Totale da Infortunio / Malattia,
Inabilità Temporanea Totale da Infortunio / Malattia, Ricovero da Grandi Interventi, Perdita di
Occupazione.
Banca di Piacenza S.c.p.A.
• NET K-Man: prodotto multirischi Vita e Danni, a premi ricorrenti, recante garanzie: Temporanea
Caso Morte, Invalidità Permanente Totale da Infortunio / Malattia, Assistenza (l'assicurato è il
key-man dell'azienda);
• NET LTC: prodotto Vita, recante garanzie Long Term Care (Ramo IV) e Temporanea Caso Morte
(Ramo I).
Banca Popolare di Puglia e Basilicata S.c.p.A.
• Iot Assicuro Salute: prodotto di protezione della persona / famiglia, contenente garanzie
Malattia.
Banca Popolare Pugliese S.c.p.A.
• NET CPI Prestiti: prodotto di Credit Protection multirischi Vita e Danni, a premio unico anticipato,
abbinato a prestito personale, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità Permanente
Totale da Infortunio / Malattia, Inabilità Temporanea Totale da Infortunio / Malattia, Perdita di
Occupazione.
Banca Popolare di Santangelo S.c.p.a.
• Net Artigianato: prodotto multirischi Danni per le PMI, recante garanzie Incendio, Altri Danni a
beni, RC Generale, Tutela legale;
2022
31
• Net Commercio: prodotto multirischi Danni per gli esercenti commerciali, recante garanzie
Incendio, Altri Danni a beni, RC Generale, Tutela legale;
• Net Casa: prodotto multirischi Danni per l’abitazione, recante garanzie: Incendio, Altri Danni a
Beni, RC Generale, Tutela Legale. Il prodotto prevede, tra l’altro, coperture per eventi “CAT”
(terremoto ed alluvione);
• Net K-Man: prodotto multirischi Vita e Danni, a premi ricorrenti, recante garanzie: Temporanea
Caso Morte, Invalidità Permanente Totale da Infortunio / Malattia, Assistenza (l'assicurato è il
key-man dell'azienda);
• NET RC e Tutela Legale: prodotto multirischi Danni per la protezione del patrimonio familiare,
recante garanzie RC Generale e Tutela legale;
• NET LTC: prodotto Vita, recante garanzie Long Term Care (Ramo IV) e Temporanea Caso Morte
(Ramo I);
• NET CPI Business: prodotto di Credit Protection multirischi Vita e Danni a premio unico
anticipato o ricorrente abbinato a mutuo, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità
Permanente Totale da Infortunio / Malattia (l'assicurato è il key-man dell'azienda).
Banca Popolare Valconca S.p.A.
• Net Protection LTC: prodotto Vita, recante garanzie Long Term Care (Ramo IV) e Temporanea
Caso Morte (Ramo I);
• Net Infortuni: prodotto Danni, recante garanzie Infortuni ed Assistenza.
Banco di Desio e della Brianza S.p.A.
• Protezione PPI Mutuo - prodotto di protezione multirischi Vita e Danni a premio unico anticipato
o ricorrente abbinato a mutuo, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità
Permanente Totale da Infortunio / Malattia, Inabilità Temporanea Totale da Infortunio / Malattia,
Perdita di Occupazione.
Cassa di Risparmio di Bolzano S.p.A.
• Protection PET: prodotto per la protezione di cani / gatti, recante garanzie: rimborso spese
veterinarie;
2022
32
• Protection (4.0): implementazione del prodotto multirischi (già a catalogo) Vita e Danni per la
famiglia, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Malattia, Infortuni, Assistenza, Perdite
Pecuniarie, RC Generale, Tutela Legale, Incendio, Altri Danni a Beni.
Cassa di Volterra S.p.A.
• CPI Mutui Privati: prodotto di Credit Protection multirischi Vita e Danni a premio unico anticipato
o ricorrente abbinato a mutuo, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità
Permanente Totale da Infortunio / Malattia, Inabilità Temporanea Totale da Infortunio / Malattia,
Perdita di Occupazione.
FIGENPA S.p.A.
• Segui il Sorriso: prodotto Malattia, recante garanzie rimborso spese odontoiatriche;
• Segui il Tuo Amico: prodotto multirischi Danni per la protezione di cani/gatti, recante garanzie
rimborso spese veterinarie, RC, Tutela Legale ed Assistenza;
• Segui la Serietà: prodotto multirischi Danni per la protezione del patrimonio familiare, recante
garanzie RC e Tutela Legale;
• Segui la Tranquillità: prodotto di Credit Protection multirischi Vita e Danni a premio unico
anticipato abbinato a finanziamento, recante garanzie: Temporanea Caso Morte, Invalidità
Permanente Totale da Infortunio / Malattia, Inabilità Temporanea Totale da Infortunio / Malattia,
Perdita di Occupazione;
• Segui la Strada: prodotto Danni, recante garanzie Infortuni;
• Segui il Futuro: prodotto multirischi Vita e Danni, a premi ricorrenti, recante garanzie:
Temporanea Caso Morte, Invalidità Permanente Totale da Infortunio / Malattia, Assistenza.
BROKER / AGENTI (Rischio Gradine)
Avviata la campagna estiva ed invernale 2022 per i rischi di avversità atmosferiche per la produzione
agricola.
BROKER / AGENTI (Prodotti retail; compreso segmento Digital / Insurtech)
2022
33
ALL Well S.r.l.
• ALL WELL e ALL WELL EXECUTIVE: prodotti Malattia, recante garanzie rimborso spese mediche.
COVERZEN S.r.l.
• Artigianato ZEN: prodotto multirischi Danni per le PMI, recante garanzie Incendio, Altri Danni a
beni, RC Generale, Tutela legale;
• PMI Zen: prodotto multirischi Danni per gli esercenti commerciali, recante garanzie Incendio,
Altri Danni a beni, RC Generale, Tutela legale.
Neosurance S.r.l.
• OK4 PET: multirischi Danni per la protezione di cani/gatti, recante garanzie rimborso spese
veterinarie, RC, Tutela Legale ed Assistenza.
One Underwriting S.r.l. (Gruppo AON)
• Protezione SkiPass: prodotto multirischi Danni (RCG, Tutela legale, Infortuni, Perdite Pecuniarie)
per lo sport invernale;
• Ambiente Scuola: prodotto multirischi Danni (RCG, Infortuni, Perdite Pecuniarie, Altri Danni a
beni) per le amministrazioni scolastiche.
Styla S.r.l.
• Net for Bike: prodotto multirischi Danni per “bikers”, recante garanzie RCG ed Infortuni;
• Protezione SkiPass: prodotto Danni, contenente garanzia RCG, per lo sport invernale;
• Net for Padel: prodotto per lo sport amatoriale, recante garanzia Infortuni.
TIM myBroker.
• TIM myPET: prodotto multirischi Danni per la protezione di cani/gatti, recante garanzie
rimborso spese veterinarie, RC, Tutela Legale ed Assistenza.
2022
34
VitaNuova S.r.l.
• VitaNuova Patrimonio: implementazione del prodotto multirischi Danni (già a catalogo) recante
garanzie: Assistenza, RC Generale, Tutela Legale, Incendio, Eventi “Cat”, Altri Danni a Beni.
YOBI S.r.l.
• Yobi Dental: prodotto di protezione della persona, contenente garanzie Malattia (rimborso
spese odontoiatriche).
YOLO S.r.l.
• ENDU SAFE: prodotto Infortuni riferito ad eventi sportivi amatoriali;
• YOLO Artigianato: prodotto multirischi Danni per le PMI, recante garanzie Incendio, Altri Danni
a beni, RC Generale, Tutela legale;
• YOLO Commercio: prodotto multirischi Danni per gli esercenti commerciali, recante garanzie
Incendio, Altri Danni a beni, RC Generale, Tutela legale;
• YOLO for Ski: prodotto multirischi Danni (RCG, Tutela legale, Infortuni, Perdite Pecuniarie) per
lo sport invernale.
2022
35
Andamento economico
I principali andamenti dell’esercizio, raffrontati con quelli del 2021, possono essere così sintetizzati:
Tav. n. 2 – Conto economico riclassificato
euro .000
Conto economico riclassificato
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Premi lordi contabilizzati
184.854
149.299
35.555
Premi lordi di competenza
135.175
110.102
25.073
Oneri per sinistri
(66.553)
(60.753)
(5.801)
Provvigioni
(27.748)
(18.188)
(9.559)
Riassicurazione +Altre Riserve
1.396
421
975
Spese di gestione
(24.045)
(20.953)
(3.093)
Proventi e Oneri Finanziari
2.640
3.257
(617)
Altri proventi e oneri
(9.013)
(928)
(8.085)
Interessi passivi depositi riass
0
(34)
34
Utile lordo a Conto Economico
11.852
12.702
(850)
Imposte
3.478
1.399
2.079
Utile netto a Conto Economico
8.374
11.303
(2.929)
Utile netto normalizzato
13.796
11.501
2.295
I premi lordi contabilizzati, pari a 184.584 migliaia di euro alla chiusura dell’esercizio, registrano un
aumento di 35.555 migliaia di euro rispetto al risultato registrato alla chiusura dello scorso esercizio
(+24% circa).
L’incremento dei premi lordi di competenza, riclassificato ai fini della determinazione dell’utile
normalizzato, è riconducibile per il comparto vita sia alla crescita della raccolta premi relativa al core
business legato ai finanziamenti rimborsabili mediante cessione di quote di stipendio/pensione e alla
commercializzazione di prodotti legati alle polizze temporanee caso morte abbinate a prodotti di “Credit
Protection Insurance”.
Per il comparto danni la crescita è legata ai prodotti di “Credit Protection Insurance” e ai prodotti
cosiddetti di “Protection” allocati ai rami elementari e alle polizze a copertura dei rischi Grandine e altre
calamità naturali, allocate al Ramo Altri Danni ai Beni.
2022
36
Gli oneri per sinistri registrano un incremento di 5.801 migliaia di euro ed includono l’effetto positivo
derivante dalla cessione di un portafoglio crediti irrecuperabili, derivanti da contratti di finanziamento
con cessione del quinto dello stipendio, per 977 migliaia di euro (3,2% del portafoglio crediti ceduto).
Una analoga operazione era stata conclusa nel corso del primo semestre dell’anno precedente con un
effetto positivo netto di 1.087 migliaia di euro (2,9% del portafoglio crediti ceduto).
Il rapporto tra oneri lordi dei sinistri e premi lordi di competenza è – nel complesso di tutti i prodotti –
rimasto stabile e pari al 58%.
I proventi ed oneri finanziari come indicato nella tabella sono pari a 2.640 migliaia di euro; essendo
conteggiati ai fini della definizione dell’utile normalizzato, non comprendono il provento, pari a 1.987
migliaia di euro, dovuto per il recupero delle somme sottratte per vicenda “cigno nero” (riclassificati
negli altri proventi e oneri). Per maggiori dettagli si rimanda alla relativa sezione “Il Cigno Nero”.
Le spese ordinarie, al netto delle provvigioni ricevute dai riassicuratori, pari a 24.045 migliaia di euro,
aumentano per euro 3.093 migliaia. Tale aumento è conseguenza del rafforzamento dell’organico e degli
investimenti a supporto del Business effettuati nel corso dell’esercizio dalle Compagnie del Gruppo.
Il risultato della riassicurazione e la variazione delle altre riserve registrano un incremento pari a 975
migliaia di euro rispetto al risultato registrato nell’anno 2021.
Infine, l’incremento degli altri oneri e proventi, pari a 7.863 migliaia di euro è riconducibile
principalmente a:
- accantonamento per il piano di incentivazione a lungo termine denominato “Piano di
performance Shares (2019-2023)” Destinato all’Amministratore Delegato e ai dirigenti della
prima linea del Management per un ammontare di 7.550 migliaia di euro. Si evidenzia infatti
che, così come previsto nel piano stesso, alla luce della decisione del Gruppo Poste di
promuovere l’offerta pubblica di acquisto volontaria e totalitaria sulle azioni e warrant della
controllante sono scattate le condizioni necessarie per la sua anticipata cessazione;
- Interessi passivi maturati, per un ammontare di 890 migliaia di euro, sui prestiti subordinati
emessi dal gruppo;
- Costi, per un ammontare pari a 667 migliaia di euro, supportati dalla controllante per l’avvio e
conclusione delle procedure necessarie ai fini del processo di translisting sul mercato
principale Euronext STAR Milan;
- Proventi, per un ammontare pari a 1.987 migliaia di euro, legati alle somme sottratte per la
vicenda Augusto.
2022
37
Le imposte di competenza presentano complessivamente un impatto negativo pari a 3.478 migliaia di
euro sull’utile ante imposte, con un’aliquota di incidenza pari all’ 29%.
L’incremento del tax rate rispetto allo scorso anno è da imputare alla rilevazione straordinaria nel 2021
delle imposte anticipate relative alla rivalutazione del marchio nonché alla indeducibilità, ai fini IRAP,
dell’accantonamento afferente i costi di stock option.
Situazione patrimoniale e finanziaria
La situazione patrimoniale dell’esercizio, raffrontata con quella del 2021, può essere così sintetizzata:
Tav. n. 3 – Stato patrimoniale riclassificato
euro .000
Stato patrimoniale riclassificato
31/12/2022
31/12/2021
Variazione
Attività immateriali
8.679
6.147
2.532
Attività materiali
15.343
15.306
37
Investimenti
215.123
201.460
13.663
Altri elementi dell'attivo
114.407
97.104
17.303
Riserve Tecniche Riassicurative
250.900
213.649
37.251
Riserve Tecniche lorde
(412.886)
(362.106)
(50.780)
Passività Finanziarie
(15.932)
(17.019)
1.087
Altri elementi del passivo
(86.998)
(65.765)
(21.233)
Patrimonio netto
88.635
88.776
(140)
Le attività immateriali sono costituite principalmente da investimenti nei software gestionali e nelle
personalizzazioni degli stessi nonché da diritti e licenze. L’incremento della voce, principalmente legata
al valore delle licenze è conseguenza degli importanti investimenti a supporto della macchina operativa,
sostenuti nel corso dell’anno nonché alle rilevanti e onerose implementazioni richieste dalla normativa
per l’entrata in vigore dei nuovi principi IFRS17/IFRS9.
Gli strumenti finanziari raggiungono, al 31 dicembre 2022, l’importo complessivo di 215.123 migliaia di
euro registrando un incremento complessivo del 6,8 %, imputabile all’aumento delle attività disponibili
per la vendita, quale conseguenza dell’investimento delle masse provenienti dalla raccolta.
2022
38
Gli impegni tecnici, rappresentati dalle riserve tecniche lorde, passano da 362.106 migliaia di euro
dell’esercizio 2021 a 412.886 migliaia di euro nell’esercizio corrente, mentre le riserve tecniche a carico
dei riassicuratori aumentano di 37.251 migliaia di euro passando da 213.649 a 250.900 migliaia di euro.
Gli altri elementi dell’attivo, che comprendono anche le voci dei Crediti Diversi e delle Disponibilità
liquide, pari a 114.407 migliaia di euro, aumentano del 18% rispetto all’esercizio precedente,
principalmente per l’incremento dei crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta a loro volta
legati all’andamento crescente della produzione.
Gli altri elementi del passivo, che comprendono anche le voci dei Debiti, pari a 86.998 migliaia di euro
aumentano del 32% rispetto all’esercizio precedente, principalmente a seguito dell’aumento dei debiti
derivanti da operazioni di assicurazione diretta e dai debiti derivanti da operazioni di riassicurazione.
GESTIONE ASSICURATIVA
Evoluzione della raccolta premi e dei portafogli danni e vita
L’accelerazione produttiva e l’ampliamento nella gamma di prodotti offerti trova riscontro nella
produzione raccolta nel 2022. La tabella di seguito riportata pone in evidenza l’evoluzione dei premi
articolata per singoli rami.
Tav. n. 4 - Premi lordi contabilizzati
euro.000
Premi lordi contabilizzati
2022
2021
Variazione
Infortuni
11.719
7.289
4.429
Malattia
2.611
1.589
1.022
Incendio
2.416
1.842
574
Altri Danni ai Beni
37.231
28.762
8.469
Responsabilità Civile Generale
1.839
1.196
643
Credito
34.497
31.644
2.853
Cauzione
1.647
1.290
356
Perdite Pecuniarie
2.133
1.282
851
Tutela Giudiziaria
528
335
193
Assistenza
442
229
213
Totale Danni
95.062
75.460
19.602
Ramo I Vita - Cessione del Quinto
67.672
59.756
7.916
Rami Vita – Bancassurance
22.120
14.083
8.037
Totale Vita
89.792
73.839
15.953
Totale Generale
184.854
149.298
35.556
2022
39
I premi lordi contabilizzati fanno registrare, rispetto all’esercizio precedente, una variazione complessiva
in aumento pari a circa 35.556 migliaia di euro, con un incremento complessivo del 23,8% attribuibile
alla raccolta premi di tutti i business e in particolare alle garanzie Grandine per un ammontare pari a
8.469 migliaia di euro, al ramo infortuni (su cui sono allocate le coperture legate ai prodotti CPI) per un
ammontare pari a 4.429 migliaia di euro ed, al comparto vita che complessivamente contribuisce alla
crescita della produzione per 15.953 migliaia di euro.
Il grafico che segue evidenzia la composizione percentuale dei portafogli danni e vita negli ultimi 4
esercizi di operatività del Gruppo, al netto del lavoro indiretto.
Tav. n. 5 Evoluzione del business mix
Come si può notare in tavola 5, il business mix mostra una progressiva crescita del peso delle nuove
linee di business sull’intera raccolta premi: il peso percentuale dei premi afferenti il business della
Bancassurance è passato dal 13% del 2020 al 18% del 2021 per attestarsi al 22% dell’esercizio 2022.
70%
70%
61%
55%
13%
13%
18%
22%
15%
16%
19%
20%
2%
1%
2%
2%
0%
0%
0%
1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2019 2020 2021 2022
CQ Bancassurance Grandine Brokers Digital
2022
40
Con specifico riferimento al comparto vita (caso morte), si evidenzia come i premi lordi contabilizzati
pari a 89.792 migliaia di euro, registrino un incremento complessivo del 21,6% circa rispetto all’anno
precedente, prevalentemente attribuibile a “polizze temporanee caso morte”, di tipo individuale e a
premio unico anticipato.
Il business mix del Vita risulta ancora incentrato sul business della Cessione del Quinto, seppur
l’incidenza di tale comparto sia passata dall’81% osservato nell’esercizio 2021 al 75,4% del 2022.
Si afferma progressivamente il segmento “bancassurance/broker”, con una raccolta pari a circa un quarto
della raccolta totale Vita, e caratterizzata principalmente dai prodotti CPI (Credit Protection), ancora non
significativo è il business allocato al ramo IV e relativo a coperture Long Term Care dove i premi lordi
contabilizzati risultano essere, alla fine dell’esercizio 2022, 523 migliaia di euro.
Andamento dei sinistri danni
Nell’arco dell’esercizio 2022, il totale del numero di denunce registra un andamento complessivamente
in aumento rispetto al medesimo periodo dell’anno precedente. L’incremento, in linea con le aspettative,
è principalmente riconducibile alla crescita del portafoglio e pertanto non determina incremento dei loss
ratio, complessivamente assai positivi.
Infatti, per effetto della raccolta del canale della bancassurance, la crescita del portafoglio nei Rami
Elementari ha determinato un conseguente e naturale incremento del numero di denunce e, di
conseguenza, dei relativi sinistri e dei sinistri pagati. Tale incremento è riscontrabile soprattutto sui
prodotti multigaranzia commercializzati tramite Cassa di Risparmio di Bolzano, che costituisce in termini
di volume il principale distributore all’interno del canale bancario, e sul comparto Digital (segnatamente,
polizze PET distribuite da YOLO).
2022
41
Il prospetto dei sinistri denunciati è stato redatto rilevando i dati in base alla data di registrazione delle
posizioni aperte nell’esercizio, indipendentemente dal periodo di avvenimento e solo in riferimento al
portafoglio diretto.
Tav. n. 6 - Sinistri denunciati Rami Danni
Sinistri Denunciati
2022
2021
Variazione
Infortuni
351
230
121
Malattia
1.347
1.158
189
Incendio
224
190
34
Altri Danni ai Beni
9.613
8.029
1.583
Responsabilità Civile Generale
205
153
52
Credito
3.806
3.395
411
Cauzione
32
54
(22)
Perdite Pecuniarie
525
78
447
Tutela Giudiziaria
104
93
11
Assistenza
5
3
2
Totale Danni
16.211
13.383
2.828
L’incremento delle denunce (+21% rispetto all’anno precedente), in linea con le aspettative, è
riconducibile a tutti i rami del comparto danni, a meno del ramo Cauzione. Più nel dettaglio, sul Ramo
Altri Danni ai Beni, si registra l’incremento maggiore del numero di sinistri denunciati rispetto a tutti i
rami Danni, per effetto sostanzialmente, di una espansione del portafoglio tra il 2021 e il 2022.
Sul ramo Credito si rileva un incremento fisiologico del numero dei sinistri denunciati del 12%, anche
qui, riconducibile alla crescita del portafoglio polizze registrato negli ultimi esercizi. La sostanziale tenuta
del denunciato su tale comparto è riconducibile soprattutto alla qualità del portafoglio.
Il costo dei sinistri di competenza, definito come somma degli importi pagati e riservati per i sinistri
accaduti nell’esercizio corrente e negli esercizi precedenti, comprensivo dell’accantonamento a riserva
per sinistri tardivi e del lavoro indiretto è stato pari a 48.521 migliaia di euro per la Controllante ed a
29.219 migliaia di euro per la Controllata. Complessivamente il Gruppo ha avuto uscite per pagamento
sinistri, limitatamente al lavoro diretto e comprensive di spese dirette (ALAE) e indirette (ULAE) pari a
75.584 migliaia di euro contro i 73.786 migliaia di euro dello scorso esercizio, per effetto di un
incremento generale sui rami Danni del 5,6% attribuibile ai rami Infortuni, Incendio, Credito e in via
residuale al ramo Altri Danni ai beni.
2022
42
Si riporta di seguito la tabella rappresentativa della distribuzione per ramo dell’onere per sinistri pagati:
Tav. n. 7 Sinistri pagati (danni + vita)
Sinistri pagati
2022
2021
Variazione
Infortuni
1.031
462
569
Malattia
469
504
(35)
Incendio
418
216
202
Altri Danni ai Beni
22.949
22.490
459
Responsabilità Civile Generale
334
105
230
Credito
20.868
19.807
1.061
Cauzione
187
221
(34)
Perdite Pecuniarie
186
151
35
Tutela Giudiziaria
74
94
(19)
Assistenza
1
2
(1)
Totale Danni
46.517
44.051
2.466
Ass.ni sulla durata della vita umana
29.337
29.736
(399)
Totale Vita
29.337
29.736
(399)
Totale Generale
75.854
73.786
2.068
Per quanto riguarda il Vita, si evidenzia un contenuto decremento dei sinistri pagati nel 2022 rispetto al
2021 complessivamente dell’1,35%, in linea con il decremento delle denunce.
Nel prospetto seguente si evidenzia poi la velocità di liquidazione dei sinistri (per numero), analizzati
secondo il periodo di avvenimento al netto dei sinistri eliminati in quanto senza seguito e distinti tra
sinistri della generazione di accadimento corrente e sinistri delle generazioni precedenti.
2022
43
Tav. n. 8a - Velocità di liquidazione nel 2022 per generazione
Sinistri pagati nel 2022
Ramo
Generazione corrente
Generazioni precedenti
01 – Infortuni
44,94%
70,59%
08 – Incendio
65,19%
100,00%
09 – ADB
94,86%
98,75%
14 – Credito
79,28%
93,89%
16 – Perdite Pecuniarie
98,17%
86,67%
– Altri Rami
90,34%
84,83%
Totale
87,55%
93,41%
Tav. n. 8b - Velocità di liquidazione nel 2021 per generazione
Ramo
Generazione corrente
Generazioni precedenti
01 – Infortuni
50,33%
68,75%
08 – Incendio
71,65%
82,50%
09 – ADB
94,04%
100,00%
14 – Credito
83,36%
91,22%
16 – Perdite Pecuniarie
80,00%
95,83%
– Altri Rami
91,74%
81,58%
Totale
88,97%
90,87%
La velocità di liquidazione complessiva dei sinistri di accadimento corrente pagati dalla controllante e
pervenuti nel 2022 è risultata pari a circa l’88 %, in linea con il dato riscontrato nel 2021.
Per i sinistri di accadimento precedente al 2022 si rileva invece una velocità anche lievemente maggiore
di quanto osservato nell’esercizio 2021.
Si osserva in generale che la velocità di liquidazione si mantiene elevata e soddisfacente su tutti i rami
di attività, rappresentando quindi uno standard da mantenere nel tempo per le Compagnie del Gruppo.
Di seguito si rappresenta per la Controllante, l’importo delle riserve sinistri relativamente ai sinistri
registrati nel 2022 - comprensive delle riserve per spese peritali e per altre spese indirettamente
imputabili ai rami, nonché della stima per riserve sinistri tardivi avvenuti nell’esercizio. Si precisa che le
informazioni di seguito riportate si riferiscono al solo Lavoro Diretto.
2022
44
Tav. n.9 – riserva sinistri esercizio corrente
euro.000
Riserva Sinistri - esercizio corrente
2022
2021
Variazione
Infortuni
495
190
306
Malattia
220
143
77
Incendio
260
66
194
Altri Danni ai Beni
2.789
1.599
1.190
Responsabilità Civile Generale
261
57
204
Credito
17.826
14.255
3.571
Cauzione
188
140
48
Perdite Pecuniarie
695
184
511
Tutela Giudiziaria
281
80
201
Assistenza
2
1
1
Totale Danni
23.017
16.714
6.303
Ass.ni sulla durata della vita umana
4.310
1.140
3.170
Ass.ni malattia a lungo termine
0
0
0
Totale Vita
4.310
1.140
3.170
Totale Generale
27.327
17.854
9.474
Come evidenziato nel prospetto sopra riportato, l’ammontare delle riserve di esercizio, al 31 dicembre
2022, è aumentato rispetto al precedente esercizio di circa il 38% per la Controllante. In generale si
evidenzia un aumento generalizzato della riserva per tutti i rami danni e anche per il comparto Vita
(+278%).
Inoltre si evidenzia come ai fini del calcolo della riserva sinistri d’esercizio del ramo Altri danni ai beni –
comparto Grandine - quasi interamente stimata e per la Campagna autunno-vernina 2022-2023, questa
sia stata determinata in base all’usuale stima in funzione della raccolta premi e della sinistralità media
osservata storicamente dalla Controllante su tale tipo di rischi. Si rammenta che in ogni caso il rischio è
quasi interamente riassicurato.
Di seguito si fornisce inoltre evidenza dei c.d. Run-off sinistri valutati al 31 dicembre 2022 confrontati
con i run-off risultanti al 31 dicembre 2021, distinti per i singoli rami danni. I dati sono comprensivi delle
riserve per spese peritali e per altre spese direttamente imputabili ai rami, nonché della stima per riserve
sinistri tardivi riferiti ad anni precedenti all’esercizio di valutazione.
2022
45
Tav. n. 10 – Run-off Rami Danni
Ramo di Bilancio
Bilancio 2022
Bilancio 2021
Riserva
sinistri
Bilancio
2021
Indennizzi
pagati nel
2022 per
sinistri es
prec
Riserva
sinistri nel
2022 per
sinistri es
prec
Run Off
Sinistri
Bilancio
2022
Riserva
sinistri
Bilancio
2020
Indennizzi
pagati nel
2021 per
sinistri es
prec
Riserva
sinistri nel
2021 per
sinistri es
prec
Run Off
Sinistri
Bilancio
2021
Infortuni
410
529
243
(362)
367
303
221
(157)
Malattia
239
55
145
39
97
46
96
(44)
Incendio
293
105
105
83
234
74
227
(67)
Altri Danni ai Beni
1.609
2.621
9
(1.020)
1.522
1.209
12
301
Responsabilità
Civile Generale
90
204
47
(161)
62
28
33
0
Credito
17.225
14.434
2.333
458
18.524
14.472
2.969
1.082
Cauzione
219
142
79
(1)
287
211
79
(3)
Perdite Pecuniarie
1.051
99
540
412
1.960
132
867
961
Tutela Giudiziaria
255
68
179
8
264
85
175
4
Assistenza
1
1
1
(0)
0
1
0
(1)
Totale Danni
21.393
18.258
3.680
(545)
23.317
16.560
4.681
2.076
Come riportato nella tabella il gruppo registra un run-off sostanzialmente positivo per i rami diversi dagli
altri danni e beni.
Si evidenzia come, ancorché tale ramo presenti un run-off negativo riconducibile al business del
Grandine per le campagne a cavallo d’anno, il risultato tecnico complessivo contribuisce positivamente
al risultato di conto economico del gruppo.
2022
46
Andamento delle somme pagate vita
Nel corso del 2022 si è registrata una riduzione del 15,46% del numero di sinistri denunciati e del numero
delle somme pagate. Il prospetto dei sinistri denunciati vita è stato redatto rilevando i dati delle denunce
note al 31 dicembre 2022, indipendentemente dal periodo di accadimento.
Tav. n. 11.a – nr. Denunce per anno accadimento rami Vita – anno esercizio 2022
Anno Accadimento
Nr. Denunce
%
2010
0
0,00%
2011
2
0,08%
2012
11
0,42%
2013
8
0,30%
2014
18
0,69%
2015
15
0,57%
2016
19
0,72%
2017
36
1,37%
2018
30
1,14%
2019
25
0,95%
2020
44
1,68%
2021
588
22,40%
2022
1.829
69,68%
Totale complessivo
2.625
30,32%
Tav. n. 11.b - nr. Denunce per anno accadimento rami Vita 2021 – anno esercizio 2021
Anno Accadimento
Nr. Denunce
%
2010
1
0,03%
2011
0
0,00%
2012
4
0,13%
2013
3
0,10%
2014
17
0,55%
2015
24
0,77%
2016
38
1,22%
2017
59
1,90%
2018
76
2,45%
2019
80
2,58%
2020
780
25,12%
2021
2.023
65,15%
Totale complessivo
3.105
100%
Le somme pagate nell’esercizio, analizzate secondo l’anno evento, sono riportati, nell’ammontare e nel
numero, nel seguente prospetto:
2022
47
Tav. n. 12a somme pagate rami vita 2022
Anno Accadimento
Nr. Liquidazioni
%
Somme pagate
%
2010
0
0,00%
0
0,00%
2011
14
0,54%
128
0,44%
2012
21
0,81%
240
0,83%
2013
11
0,42%
182
0,63%
2014
14
0,54%
215
0,74%
2015
11
0,42%
219
0,75%
2016
19
0,73%
259
0,89%
2017
24
0,92%
246
0,85%
2018
25
0,96%
128
0,44%
2019
24
0,92%
128
0,44%
2020
51
1,94%
327
1,12%
2021
631
24,19%
7.155
24,60%
2022
1.763
67,62%
19.859
68,28%
Totale complessivo
2.607
100,00%
29.086
100,00%
Le somme pagate nell’esercizio precedente, analizzate secondo l’anno evento, sono riportate,
nell’ammontare e nel numero, nel seguente prospetto:
Tav. n. 12.b somme pagate rami vita 2021
Anno Accadimento
Nr. Liquidazioni
%
Somme pagate
%
2010
8
0,26%
63
0,21%
2011
0
0,00%
0
0,00%
2012
4
0,13%
47
0,16%
2013
3
0,10%
39
0,13%
2014
18
0,58%
190
0,64%
2015
28
0,90%
235
0,80%
2016
30
0,95%
223
0,76%
2017
58
1,85%
363
1,23%
2018
69
2,23%
311
1,05%
2019
69
2,22%
365
1,24%
2020
862
27,77%
8.247
27,97%
2021
1.955
63,00%
19.403
65,80%
Totale complessivo
3.103
100,00%
29.486
100,00%
Nel corso del 2022, l’ammontare delle somme pagate risulta essere diminuito rispetto a quanto pagato
alla fine dell’esercizio 2021 (si è registrato 1,35% di decremento). Tale andamento si rileva anche in
termini di numero di somme pagate, dove si è osservato un decremento complessivo del 16%.
2022
48
Per Net Insurance Life Spa, la velocità di liquidazione complessiva delle somme pagate di accadimento
corrente è risultata pari al 96%, contro il 97% riscontrato nel 2021, mentre per le somme pagate di
accadimento precedente al 2022 è risultata pari all’89%. Si conferma quindi che la velocità di liquidazione
si mantenga su livelli più che adeguati adeguati.
Alla chiusura dell’esercizio 2022, le somme da pagare su sinistri di accadimento 2022 ammontano a
4.283 migliaia di euro. In particolare, come si evince dal prospetto di seguito riportato, si tratta di
posizioni aperte afferenti prevalentemente alla generazione evento 2022; residuale è il numero di
posizioni aperte su anni evento 2021 e precedenti.
Nel prospetto di seguito rappresentato, viene data evidenza dell’ammontare e del numero di posizioni:
Tav. n.13 – somme da pagare 2022
Anno accadimento
Nr.Sinistri a riserva
%
Importo a riserva
%
2013
42
6,70%
321
7,49%
2014
96
15,32%
650
15,18%
2015
95
15,16%
465
10,86%
2016
117
18,60%
446
10,41%
2017
116
18,52%
293
6,84%
2018
58
9,26%
179
4,18%
2019
8
1,28%
12
0,28%
2020
10
1,66%
80
1,87%
2021
4
0,64%
66
1,54%
2022
55
8,72%
1.579
36,87%
Totale complessivo
627
100,00%
4.283
100,00%
Risultato tecnico totale e dei singoli business
L’andamento della gestione tecnica di gruppo, sintetizzata dalla voce “margine tecnico”, evidenzia un
risultato positivo pari a 41.293 euro migliaia con un assai positivo incremento del 39% rispetto al
precedente esercizio.
Nel successivo prospetto si forniscono i principali indicatori sintetici relativi all’andamento della gestione
tecnico-assicurativa del Gruppo, e delle singole confrontati con i medesimi del 2021. I primi indicatori
sono rappresentati al lordo e al netto della cessione in riassicurazione, con l'attribuzione delle spese di
gestione e degli eventuali proventi rivenienti dalla gestione finanziaria.
2022
49
In riferimento al business Danni e Vita, si espongono di seguito le principali considerazioni sulle voci
tecniche al lordo e al netto della riassicurazione per Compagnia e per singolo comparto, per gli esercizi
2022 e 2021.
Tav. n.14 Conto economico riclassificato di Gruppo e Combined Ratio
000.euro
Gruppo
Bilancio
2022 DANNI
+ VITA
NET
Bilancio
2022 DANNI
NET LIFE
Bilancio
2022 VITA
Gruppo
Bilancio
2021 DANNI
+ VITA
NET
Bilancio
2021 DANNI
NET LIFE
Bilancio
2021 VITA
Premi lordi contabilizzati
184.854
95.062
89.792
149.299
75.460
73.839
Delta riserve (ris.premi e
ris.matematiche)
(49.679)
(12.976)
(36.702)
(39.197)
(8.658)
(30.540)
Premi lordi di competenza
135.175
82.086
53.090
110.102
66.802
43.299
Oneri per sinistri
(77.739)
(48.521)
(29.219)
(71.738)
(42.154)
(29.584)
Loss Ratio Lordo recuperi
58%
59%
55%
65%
63%
68%
Recuperi di competenza
10.209
10.209
-
10.675
10.675
-
Loss Ratio (1)
50%
47%
55%
55%
47%
68%
Provvigioni
(27.748)
(17.643)
(10.104)
(18.188)
(10.560)
(7.628)
Commission Ratio (2)
21%
21%
19%
17%
16%
18%
Margine del lavoro diretto
39.897
26.131
13.767
30.850
24.763
6.087
Premi di competenza ceduti
(69.229)
(40.744)
(28.485)
(60.283)
(32.756)
(27.526)
Oneri per sinistri ceduti
47.235
28.354
18.882
43.667
24.387
19.280
Recuperi di competenza ceduti
(6.319)
(6.319)
-
(6.256)
(6.256)
-
Provvigioni da riassicurazione
29.945
14.158
15.788
22.041
9.345
12.696
Interessi passivi su depositi
(134)
-
(134)
(34)
-
(34)
Saldo della riassicurazione
1.499
(4.552)
6.050
(864)
(5.280)
4.416
Variazione altre riserve
tecniche
(102)
(102)
-
1.251
(108)
1.359
Margine tecnico
41.293
21.477
19.817
31.237
19.375
11.862
Spese ordinarie (compresi
amm.ti)
(24.045)
(19.511)
(4.534)
(20.953)
(16.852)
(4.100)
Expense Ratio (3)
18%
24%
9%
19%
25%
9%
Combined Ratio (4 = 1 + 2 + 3)
88%
92%
83%
91%
88%
95%
Risultato tecnico netto
17.248
1.966
15.282
10.285
2.523
7.762
Gruppo
Bilancio
2022
DANNI +
VITA
NET
Bilancio
2022
DANNI
NET LIFE
Bilancio
2022 VITA
Gruppo
Bilancio
2021
DANNI +
VITA
NET
Bilancio
2021
DANNI
NET LIFE
Bilancio
2021 VITA
Combined Ratio Netto
Riassicurazione
73%
95%
37%
82%
92%
59%
I valori riportati nelle tabelle n. 15, n.16.a, n.16.b, sono determinati sulla base di riclassificazioni
finalizzate a meglio rappresentare il business del gruppo.
2022
50
Dal prospetto precedente (Tav. n.15), per l’esercizio 2022, emerge un indicatore combined ratio di
gruppo al netto della riassicurazione in diminuzione rispetto al 2021: più nello specifico, per la
controllante, lo stesso risulta un lieve incremento rispetto al 2021, mentre per la controllata si registra
un decremento sostanzialmente riconducibile all’andamento migliorativo del loss ratio.
Rilevante è anche il valore osservato in termini di Loss Ratio al lordo della riassicurazione e al netto dei
recuperi per surroga, inteso come indicatore della gestione prettamente tecnica del Gruppo (50%), che
risulta in diminuzione rispetto al 2021 (55%). Si precisa che i risultati tecnici lordi sono influenzati dal
peso dell’andamento tecnico delle coperture Grandine, la cui sinistralità risulta ben superiore a quella
del comparto CQS e anche della Bancassurance, caratterizzata per sua natura da una sinistralità molto
ridotta e comunque inferiore. In merito a tali aperture ne viene data evidenza nei prospetti successivi.
Tav. n.15a - Conto economico danni riclassificato per comparti – Esercizio 2022
000.euro
NET
Bilancio
2022
DANNI
NET
Bilancio
2022
DANNI
CREDITO
(CQS)
NET
Bilancio
2022
DANNI
Grandine
NET Bilancio 2022
DANNI
Bancassurance/Broker
NET
Bilancio
2022
DANNI
Perdite
Pecuniarie
(CQS)
Premi lordi contabilizzati
95.062
34.497
36.343
24.384
(161)
Delta riserve (ris.premi e
ris.matematiche)
(12.976)
(6.872)
(503)
(5.616)
14
Premi lordi di competenza
82.086
27.625
35.840
18.768
(148)
Oneri per sinistri
(48.521)
(21.895)
(23.727)
(3.356)
458
Loss Ratio Lordo recuperi
59%
79%
66%
18%
310%
Recuperi di competenza
10.209
8.654
-
(7)
1.562
Loss Ratio (1)
47%
48%
66%
18%
1368%
Provvigioni
(17.643)
(38)
(7.900)
(9.705)
-
Commission Ratio (2)
21%
0%
22%
52%
0%
Margine del lavoro diretto
26.131
14.346
4.212
5.700
1.872
Premi di competenza ceduti
(40.744)
(16.269)
(21.468)
(3.139)
132
Oneri per sinistri ceduti
28.354
14.135
13.867
519
(167)
Recuperi di competenza ceduti
(6.319)
(5.661)
-
(9)
(648)
Provvigioni da riassicurazione
14.158
9.742
3.841
598
(24)
Saldo della riassicurazione
(4.552)
1.947
(3.760)
(2.031)
(708)
Variazione altre riserve
tecniche
(102)
-
-
(102)
-
Margine tecnico
21.477
16.293
452
3.567
1.164
Spese ordinarie (compresi
amm.ti)
(19.511)
(8.714)
(313)
(10.484)
-
Expense Ratio (3)
24%
32%
1%
56%
0%
Combined Ratio (4 = 1 + 2 + 3)
92%
80%
89%
125%
1368%
Risultato tecnico netto
1.966
7.579
139
(6.917)
1.164
Tav. n.15b - Conto economico Danni riclassificato per comparti – Esercizio 2021
2022
51
000.euro
NET Bilancio
2021 DANNI
NET Bilancio
2021 DANNI
CREDITO
(CQS)
NET Bilancio
2021 DANNI
Grandine
NET Bilancio 2021
DANNI
Bancassurance/Broker
NET Bilancio
2021 DANNI
Perdite
Pecuniarie
(CQS)
Premi lordi contabilizzati
75.460
31.641
28.325
15.808
(314)
Delta riserve (ris.premi e
ris.matematiche)
(8.658)
(5.113)
(311)
(3.260)
27
Premi lordi di competenza
66.802
26.528
28.014
12.548
(287)
Oneri per sinistri
(42.154)
(18.529)
(22.355)
(2.024)
754
Loss Ratio Lordo recuperi
63%
70%
80%
16%
263%
Recuperi di competenza
10.675
8.633
-
0
2.042
Loss Ratio (1)
47%
37%
80%
16%
975%
Provvigioni
(10.560)
(128)
(3.685)
(6.748)
-
Commission Ratio (2)
16%
0%
13%
54%
0%
Margine del lavoro diretto
24.763
16.504
1.974
3.775
2.509
Premi di competenza ceduti
(32.756)
(15.697)
(15.582)
(1.609)
132
Oneri per sinistri ceduti
24.387
11.839
12.557
327
(336)
Recuperi di competenza ceduti
(6.256)
(5.428)
-
-
(827)
Provvigioni da riassicurazione
9.345
7.604
2.138
346
(744)
Saldo della riassicurazione
(5.280)
(1.681)
(886)
(937)
(1.775)
Variazione altre riserve tecniche
(108)
-
-
(108)
-
Margine tecnico
19.375
14.823
1.088
2.731
734
Spese ordinarie (compresi
amm.ti)
(16.852)
(10.589)
(316)
(5.948)
-
Expense Ratio (3)
25%
40%
1%
47%
0%
Combined Ratio (4 = 1 + 2 + 3)
88%
78%
94%
117%
975%
Risultato tecnico netto
2.523
4.234
772
(3.218)
734
Sulla base dei prospetti appena riportati si forniscono di seguito alcune considerazioni sugli andamenti
tecnici dei singoli comparti:
• Per il Ramo Credito, la raccolta premi registra un incremento del 9% anche per effetto dei
prudenti interventi messi in atto sul portafoglio con lo scopo di contenere il rischio di
sottoscrizione ed efficientarne il mix tra comparti, anche in ottica post pandemica. I premi lordi
di competenza intesi come somma tra i premi lordi contabilizzati e la variazione delle riserve
premi tra inizio e fine anno presentano un incremento del 4% rispetto al 2021. In merito agli
oneri per sinistri, si è osservato nel 2022 un incremento degli oneri per sinistri al netto dell’effetto
dei recuperi per surroga, tale da determinare un loss ratio maggiore di 11 punti percentuali
rispetto al 2021 (48% nel 2022 contro 37% nel 2021). Sebbene ciò, al netto della riassicurazione
il combined ratio sul ramo risulta invece inferiore al 2021, per un effetto congiunto della quota
di cessione in riassicurazione (+5%) e del decremento delle spese generali ribaltate al ramo.
• Per il Perdite Pecuniarie (Comparto Cessione del quinto): data la peculiarità di tale portafoglio
(Il ramo è in run off e di conseguenza non viene generata nuova produzione ma unicamente
2022
52
rimborsi di ratei di premio non goduto), si è scelto, ai fini rappresentativi, di separare i sinistri
relativi alla cessione del quinto dal portafoglio premi relativo alla raccolta bancassurance che
quindi confluisce nei numeri della terza colonna dei prospetti precedenti. Il ramo in run-off
presenta un risultato tecnico netto positivo sia nel 2021 ma ancor di più nel 2022 per effetto
dello smontamento di riserva per sinistri tardivi relativi ad esercizi precedenti. In tale vista non
sono state ribaltate spese generali, considerata l’esiguità del portafoglio ancora in vita.
• Coperture Grandine (allocate sul ramo Altri Danni ai Beni): nel corso del 2022 la
commercializzazione, dei prodotti a garanzia dei danni subiti dalla produzione agricola in
seguito a eventi quali grandine (garanzia base) e altre calamità naturali rappresenta ormai un
business consolidato nel portafoglio della Controllante. In particolare, come per l’esercizio 2021,
anche per il 2022 i portafogli relativi alla Campagna Estiva sono prevalenti nella composizione
di tale business e nello specifico la raccolta per il 2022 ha visto una ulteriore crescita, (28% in
più di premi rispetto al 2021). Anche i sinistri hanno subito un lieve aumento rispetto all’esercizio
precedente, per effetto principalmente di una maggiore esposizione in termini di pezzi, visto
che, in termini di loss ratio sul totale dei portafogli e delle campagne, si è osservata una riduzione
dal 2021 (80%) al 2022 (66%). Si precisa, infine che le coperture diverse dalla Grandine allocate
sempre allo stesso ramo confluiscono invece nei dati relativi alla bancassurance.
• Nella colonna della bancassurance confluiscono le voci tecniche relative a tutti gli altri rami per
i quali valgono le considerazioni qui di seguito:
o Infortuni e Malattia: I rami in oggetto registrano un forte incremento della raccolta dei
premi. Si tratta di prodotti collocati tramite il canale di bancassurance, la cui
commercializzazione da parte del Gruppo ha avuto inizio nel corso dell’esercizio 2019.
Per quanto riguarda i sinistri, aumentano come previsto in valore percentuale per
l’incidenza della polizza sanitaria collettiva relativa ai dipendenti Sparkasse.
o Incendio ed elementi naturali: la raccolta premi su tale ramo, trascinata dalla spinta sulla
produzione bancassurance ha assorbito anche l’impatto dei rimborsi di premio, che
incidono ormai in maniera residuale sull’ammontare dei premi lordi contabilizzati e che
riguardano un sotto-portafoglio di polizze in run-off, relative a contratti con copertura
incendio legata ai mutui. Nel complesso i premi emessi, sono in sostanziale aumento
rispetto al 2021 (+31%) In merito ai sinistri, si osserva un ammontare in lieve incremento
rispetto al 2021 (+40%) e comunque pressoché in linea con la crescita del portafoglio
delle esposizioni.
2022
53
o Si rileva un buon andamento tecnico dei rami Cauzione e Tutela Legale con un loss ratio
complessivo del 17%, sostanzialmente in linea con il 15% riscontrato per il medesimo
indicatore calcolato al 2021.
o In via residuale, seppur in forte espansione è da segnalare il contributo positivo di rami
come RCG e Assistenza per i quali sebbene le esposizioni al rischio siano aumentate per
effetto della maggiore raccolta, la sinistralità è ancora in linea con lo scorso esercizio e
comunque ridotta (20% per il ramo RCG e 0,2% per l’Assistenza).
Per quanto riguarda la Compagnia Vita, la raccolta premi di nuova produzione per il 2022 ammonta a
99.223 migliaia di euro contro 84.426 migliaia di euro del 2021 (+18% circa), a fronte di premi lordi
contabilizzati pari a 89.792 migliaia di euro.
Per quanto riguarda la composizione del portafoglio Cessione del Quinto, non si rilevano variazioni
importanti né in termini di esposizioni medie assicurate, né di età media assicurata alla stipula per
tipologia di cedente.
Il risultato tecnico della controllata Vita, espresso in termini di loss ratio lordo mostra, per il 2022, un
valore del 55% rispetto al 68% del 2021 mentre il combined ratio lordo riassicurazione nel 2021 è
risultato pari al 83%, contro il 95%% del 2021. Anche al netto della riassicurazione l’indicatore
complessivo di provvigioni e spese di gestione risulta al 31 dicembre 2022 inferiore del valore osservato
al 31 dicembre 2021 (37% contro 59%): il decremento è dovuto principalmente alla crescita dei premi di
competenza a fronte di oneri per sinistri rimasti pressoché in linea col 2021, come mostrato in tabella
17.
L’andamento tecnico dei due comparti, osservati nel 2022 e nel 2021, si può sintetizzare come segue:
o un miglioramento della sinistralità sul comparto della cessione del quinto, che si riflette
al lordo della riassicurazione anche nell’indicatore del combined ratio, poichè risulta
infatti in lieve decremento l’effetto delle spese generali ribaltate al comparto (8% contro
il 10% del 2021);
o sul comparto Bancassurance/Broker a fronte di una sinistralità davvero ridotta e
addirittura in decremento rispetto al 2021, si riscontra invece un combined ratio lordo
già negli intorni del 100%, e un valore netto inferiore al 100% (77%) per il noto e previsto
effetto della competenza delle commissioni pagate upfront sui contratti pluriennali.
Tav. n.16 Conto economico Vita riclassificato per comparti – Esercizi 2021 e 2022
000.euro
2022
54
NET LIFE
Bilancio
2022
VITA
NET LIFE
2022
VITA -
Cessione
del
Quinto
NET LIFE 2022 VITA
Bancassurance/Broker
NET LIFE
Bilancio
2021
VITA
NET LIFE
2021
VITA -
Cessione
del
Quinto
NET LIFE 2021 VITA
Bancassurance/Broker
Premi lordi contabilizzati
89.792
67.672
22.120
73.839
59.756
14.083
Delta riserve (ris.premi e
ris.matematiche)
(36.702)
(25.604)
(11.099)
(30.540)
(25.052)
(5.487)
Premi lordi di
competenza
53.090
42.068
11.022
43.299
34.703
8.596
Oneri per sinistri
(29.219)
(28.637)
(582)
(29.584)
(29.105)
(479)
Loss Ratio Lordo recuperi
55%
68%
5%
68%
84%
6%
Recuperi di competenza
-
-
-
-
-
-
Loss Ratio (1)
55%
68%
5%
68%
84%
6%
Provvigioni
(10.104)
(89)
(10.016)
(7.628)
(86)
(7.542)
Commission Ratio (2)
19%
0%
91%
18%
0%
88%
Margine del lavoro
diretto
13.767
13.342
424
6.087
5.513
575
Premi di competenza
ceduti
(28.485)
(21.597)
(6.888)
(27.526)
(21.253)
(6.274)
Oneri per sinistri ceduti
18.882
18.581
301
19.280
19.032
247
Recuperi di competenza
ceduti
-
-
-
-
-
-
Provvigioni da
riassicurazione
15.788
7.587
8.201
12.696
7.292
5.404
Interessi passivi su
depositi
(134)
(134)
-
(34)
(34)
-
Saldo della
riassicurazione
6.051
4.437
1.614
4.416
5.038
(622)
Variazione altre riserve
tecniche
-
-
-
1.359
1.359
-
Margine tecnico
19.817
17.779
2.038
11.862
11.909
(47)
Spese ordinarie
(compresi amm.ti)
(4.534)
(3.452)
(1.083)
(4.100)
(3.633)
(467)
Expense Ratio (3)
9%
8%
10%
9%
10%
5%
Combined Ratio (4 = 1 +
2 + 3)
83%
76%
106%
95%
95%
99%
Risultato tecnico netto
15.283
14.328
955
7.762
8.276
(514)
2022
55
Riassicurazione Passiva
Riassicurazione Passiva
La politica aziendale, per quanto concerne la riassicurazione passiva, è stata disegnata in continuità con
esercizi precedenti, tenendo in considerazione l’impatto in termini di capitale e di riduzione della
volatilità dei risultati economici in virtù dei rischi conservati.
I rapporti sono tenuti con gruppi caratterizzati da elevato rating, operanti nel mercato riassicurativo
internazionale.
Per l’esercizio 2022, in base a questi principi, il piano delle cessioni è stato impostato come descritto di
seguito:
Rami Danni
Ramo Credito
Nel Ramo Credito, relativamente al settore della Cessione del Quinto dello Stipendio, sono stati stipulati
con partner di primario standing, quattro disgiunti trattati proporzionali in quota pura, in modo da
raggiungere una quota complessiva ceduta in termini di premi emessi pari al 70%.
I trattati sono stati tutti formulati per “premi di sottoscrizione” (“underwriting year”) e, pertanto, la
protezione riassicurativa ha seguito l’intero periodo assicurativo di ogni titolo emesso nel 2022, secondo
il cosiddetto principio del “Risk Attaching”.
Ramo Incendio (rischi “CAT”)
È stato rinnovato con un operatore internazionale con elevato rating, un trattato proporzionale a premi
di rischio, con quota ceduta del 50%. Il trattato investe le garanzie Terremoto ed Alluvione allocate su
prodotti multirischio o stand alone.
Ramo Incendio e RC Generale (rischi “Leasing”)
È stato rinnovato, con un operatore internazionale con elevato rating, un trattato proporzionale in quota
pura, con quota ceduta del 50%. Il trattato investe le garanzie Incendio e RC Generale allocate su prodotti
multirischio riferiti a leasing di beni immobili o mobili.
Ramo Perdite Pecuniarie e RC Generale (rischi “Cyber”)
È stato rinnovato con un operatore internazionale con elevato rating, un trattato proporzionale in quota
pura, con quota ceduta del 50%. Il trattato investe le garanzie Perdite Pecuniarie e RC Generale allocate
su prodotto multirischio per le PMI connesso ai danni derivanti da attacchi informatici.
2022
56
Ramo Cauzioni
È stato rinnovato con un operatore internazionale con elevato rating, un trattato proporzionale in quota
pura, con quota ceduta del 50%.
Il tratto è formulato per “premi di sottoscrizione” (“underwriting year”) e, pertanto, la protezione
riassicurativa seguirà l’intero periodo assicurativo di ogni titolo emesso nel 2022, secondo il cosiddetto
principio del “Risk Attaching”.
Ramo Infortuni
È stato stipulato con operatore internazionale con elevato rating un trattato in “Eccesso Sinistri” che ha
consentito di ridurre il conservato netto sul singolo sinistro. Questo trattato è stato rivolto a copertura
dei rischi conservati ed opera per il 2022 su tutti i sinistri recanti “data evento” 2022, indipendentemente
dalla data di effetto delle polizze colpite.
Ramo Incendio
È stato stipulato con operatore internazionale con elevato rating un trattato in “Eccesso Sinistri” che ha
consentito di ridurre il conservato netto sul singolo sinistro. Il trattato ha previsto, in particolare:
a. l’intera copertura delle esposizioni connesse a polizze emesse dal 2011 al 2022 (escluso il
portafoglio mutui Deutsche Bank di cui al successivo punto “c”);
b. la copertura della parte conservata sui trattati proporzionali stipulati per gli anni dal 2002 al
2010 e sull’eventuale superamento del limite di recupero per sinistro fissato nei citati trattati
proporzionali;
c. la copertura della parte conservata sui trattati proporzionali stipulati per gli anni dal 2010 e 2011
per il portafoglio mutui Deutsche Bank.
Questa copertura ha opera per il 2022 su tutti i sinistri recanti data evento 2022, indipendentemente
dalla data di effetto delle polizze colpite.
Ramo Responsabilità civile generale
È stato stipulato con operatore internazionale un trattato in “Eccesso Sinistri” che ha consentito i ridurre
il conservato netto sul singolo sinistro. Questo trattato è a copertura dei rischi conservati e opera per il
2022 su tutti i sinistri recanti “data evento” 2022, indipendentemente dalla data di effetto delle polizze
colpite.
2022
57
Tutela Legale
È stato rinnovato il trattato proporzionale “Quota Share” con il partner storico (dal 2003) del Gruppo.
Questo trattato, che prevede una cessione del 90% delle esposizioni.
Assistenza / Malattia
È stato rinnovato il rapporto con il partner storico (dal 2003) della Società, attraverso il trattato
proporzionale a premi di rischio, attraverso cessione del 90% delle esposizioni. Tale trattato è esteso, ma
limitatamente ad un prodotto “Travel”, al Ramo malattia.
Malattia
È stato rinnovato con un operatore internazionale di elevato rating, un trattato proporzionale a premi di
rischio, con quota ceduta del 80%. Il trattato è riferito ad una nuova linea di prodotti Malattia, da offrire
“stand alone” o nell’alveo di prodotti multi-rischi.
Altri Danni a Beni (prodotto Homix Smart Protection)
È stato rinnovato, con un operatore internazionale di elevato rating, un trattato proporzionale a premi
di rischio, con quota ceduta del 80%. Il trattato è riferito ad una nuova linea di prodotti recante una
garanzia Furto su immobili residenziali, muniti di dispositivi di protezione domestica ENEL-X.
Polizze multi-rischi delle amministrazioni scolastiche
È stata impostato, con un pool di tre operatori internazionali di elevato rating, un programma di
protezione in “Eccesso Sinistri” che ha consentito di ridurre il conservato netto sul singolo sinistro per i
Rami Infortuni e Responsabilità Civile Generale.
Rischi agricoli grandine ed altre avversità atmosferiche
È stato impostato per il 2022 un programma riassicurativo, declinato, a seconda dei lotti di portafoglio,
in distinti trattati proporzionali e non proporzionali:
A) Stipula, con operatore internazionale di elevato rating, di trattato proporzionale in Quota Pura
riguardo ai rischi assunti, nell’ambito della c.d. “Campagna Estiva”, su varie culture agricole - con
2022
58
una quota di ritenzione sui premi emessi del 20% e con cessione del 80% dei premi emessi a un
operatore internazionale di elevato rating. Per la parte conservata, stipula di Trattato Stop Loss.
B) Stipula, con un pool di operatori internazionali di elevato rating, di trattati proporzionali in
Quota Pura riguardo ai rischi assunti, nell’ambito della c.d. “Campagna Estiva”, su varie culture
agricole:
• per un lotto di portafoglio, con una quota di cessione del 84% dei premi emessi;
• per un altro lotto di portafoglio, con una quota di cessione del 48,50% dei premi emessi.
Le parti conservate sono protette da specifici trattati di tipo Stop Loss.
C) Stipula, on un operatore internazionale di elevato rating, di trattato proporzionale in Quota Pura
riguardo ai rischi assunti, nell’ambito della c.d. “Campagna Invernale”, su varie culture agricole -
con una quota di cessione del 81,67% dei premi emessi. Per la parte conservata, stipula di
Trattato Stop Loss.
D) Stipula, on un operatore internazionale di elevato rating, di trattato proporzionale in Quota Pura
riguardo ai rischi assunti nel segmento “vivai e piante ornamentali” con una quota di cessione
del 85,00% dei premi emessi.
Riassicurazione attiva Rami Danni
Nel corso del 2022 non sono stati stipulati nuovi trattati di riassicurazione attiva, fermo restando il run-
off del trattato in quota pura stipulato nel 2014.
Rami Vita (I e IV)
Relativamente al settore della Cessione del Quinto dello Stipendio, nell’ambito delle coperture “caso
morte”, per l’esercizio 2022 sono stati stipulati quattro disgiunti trattati proporzionali in quota pura, in
modo da raggiungere una quota complessiva ceduta in termini di premi emessi pari al 70%, in lieve
aumento rispetto al 65% esercizio precedente.
2022
59
Relativamente al settore della Cessione del Quinto della Pensione, nell’ambito delle coperture “caso
morte”, per l’esercizio 2022 sono stati stipulati tre disgiunti trattati proporzionali in quota pura, in modo
da raggiungere una quota complessiva ceduta in termini di premi emessi pari al 70%.
I Trattati sono stati tutti stipulati con operatori internazionali di elevato rating e sono formulati per
“premi di sottoscrizione” (“underwriting year”); pertanto, la protezione riassicurativa segue l’intero
periodo assicurativo di ogni titolo emesso nel 2022, secondo il cosiddetto principio del “Risk Attaching”.
Per la produzione diversa dalla Cessione del Quinto, il Gruppo per il 2022, avvalendosi di operatore
internazionale di elevato rating:
- ha rinnovato il trattato proporzionale in corso, con cessione pari al 60% dei premi;
- ha rinnovato un disgiunto trattato proporzionale a premi di rischio – riferito a specifici nuovi
prodotti – con quota di cessione del 50%;
- ha rinnovato il disgiunto trattato a premi di rischio, con quota di cessione del 50%, per i prodotti
Long Term Care (Ramo IV).
Tutti i trattati proporzionali di cui sopra sono formulati per “premi di sottoscrizione” (“underwriting
year”). Pertanto, la protezione riassicurativa seguirà l’intero periodo assicurativo di ogni titolo emesso
nel 2022 secondo il principio del “Risk Attaching”.
Nuovo Principio Contabile IFRS 17
L’European Securities and Markets Authority (ESMA) con il documento Public Statement ESMA 32-339-
208 “Trasparency on implementation of IFRS 17 Insurance Contracts” ha richiesto alle società emittenti
di fornire alcune informazioni nelle relazioni finanziarie semestrali ed annuali 2022 in relazione agli
impatti della nuova applicazione del principio IFRS 17 – Insurance contract.
Si riportano di seguito le scelte metodologiche che, alla data della relazione, risultano essere consolidate:
• livello di aggregazione del portafoglio: Il gruppo, in linea con le previsioni IFRS 17, ha aggregato
tutti i contratti assicurativi rientranti nel campo di applicazione in gruppi omogenei di rischio
definiti Unit of Account. La Unit of Account, che rappresenta la nuova unità contabile delle
misurazioni e rilevazioni, è costituita dall’insieme di contratti appartenenti allo stesso
portafoglio, con medesimo anno di emissione (coorte) e con lo stesso livello di
profittabilità/onerosità. Ai fini della costruzione delle Unit of Account si è affiancata ad un’analisi
2022
60
di tipo quantitativo, basata sulle soglie di materialità, un’analisi di tipo qualitativo dei contratti
in portafoglio.
Per la definizione del livello di aggregazione sono stati eseguiti i seguenti step:
o Identificazione dei Portafogli: i contratti assicurativi che appartengono alla medesima
linea di prodotti esposti a rischi similari indentificano un portafoglio se gestiti
congiuntamente;
o definizione delle coorti: i portafogli così definiti sono suddivisi in base all’anno di
sottoscrizione; il principio infatti prevede in linea generale che non vengano inseriti
nello stesso Gruppo contratti emessi a più di un anno di distanza l’uno dall’altro;
o analisi di profittabilità: nel momento in cui viene rilevato un nuovo contratto assicurativo
questo viene sottoposto ad un test per rilevarne la profittabilità o l’eventuale onerosità.
In tal modo è possibile ridurre l’effetto di compensazione fra contratti profittevoli e non
che si genererebbe adottando un’aggregazione a livello di coorte. Se un contratto non
risulta profittevole all’emissione o diventa «oneroso» nel corso della sua vita, occorrerà
registrare contestualmente una perdita in conto economico.
• modelli di misurazione definiti ed applicati: il gruppo ha definito come modello di misurazione
il Building Block Approach (BBA), modello generale che si basa sul valore corrente, attualizzato,
ponderato e corretto per un fattore di rischio dei flussi di cassa connessi ad un contratto
assicurativo e che prevede la sospensione del profitto atteso (Contractual Service Margin) al
momento della sottoscrizione del contratto. Tale modello è stato scelto in quanto il business
svolto dalle Compagnie del gruppo è caratterizzato da prodotti di durata pluriennale che non
prevedono la partecipazione diretta agli utili.
Ai fini dell’ammontare di CSM da rilevare a Conto economico è stato adottato il seguente criterio
(“Coverage units”):
• Per il mercato assicurativo vita nelle somme assicurate;
• Per il mercato assicurativo danni nelle somme assicurate o nei premi di competenza.
Per il business Vita il criterio delle somme assicurate consente di liberare il profitto atteso in
maniera coerente allo smontamento delle prestazioni assicurate, consentendo alla Controllata
2022
61
di anticipare gli utili futuri dove la maggior parte dei prodotti del business Vita sono a capitale
decrescente (CQ, CPI).
Per il business Danni caratterizzato da capitale assicurato decrescente (CQ, CPI), il criterio basato
sulle somme assicurate garantisce coerenza con il business vita e consente alla Controllante di
anticipare gli utili futuri.
Per il business Danni caratterizzato da capitale assicurato costante un criterio basato sui premi
di competenza.
• curva di sconto utilizzata (Discount rate): l’attualizzazione dei cash-flows ai fini della
determinazione del Contractual Service Margin (CSM) avviene tramite l’utilizzo di una curva di
sconto risk-free indicata dall’EIOPA con l’eventuale aggiunta di uno spread di volatilità (cd.
Volatility adjustment). La curva risk-free EIOPA è fornita per antidurate annuali; pertanto, per
adeguarla al tasso mensile di proiezione dei modelli attuariali e contabili verrà interpolata
linearmente.
• determinazione del rischio non finanziario (risk adjustment): il principio IFRS 17 definisce il Risk
Adjustment come l’aggiustamento nella stima del valore attuale dei flussi di cassa futuri per
tenere conto degli effetti di incertezza intrinsechi nell’ammontare e nella sequenza temporale
dei flussi di cassa futuri. Lo scopo del Risk Adjustment è quindi valutare l'effetto dell’incertezza
nei flussi di cassa che risultano dai contratti assicurativi, piuttosto che da quella derivante dal
rischio finanziario (già incluso nelle stime dei cash flow futuri e della curva di attualizzazione). Le
Compagnie del gruppo hanno adottano il metodo del percentile per la misurazione del risk
adjustment in base alle LoB Solvency II, andando così a cogliere il profilo di rischio delle singole
LoB. Il risk adjustment così calcolato viene poi riattribuito alla singola Unit of Account in base al
driver del Present Value of Future Cash Flows della Unit of Account facente parte della singola
LoB.
• modello di transizione: le Compagnie del gruppo adottano l’approccio del Fair Value. Con tale
approccio tutte le valutazioni sono effettuate alla data di transizione ed il calcolo del Contractual
Service Margin e della Loss Component delle Liability for Remaining Coverage (LRC) è stato
effettuato come la differenza tra il Fair Value del gruppo di contratti di assicurazione e il
Fulfilment Cash Flow a tale data. La scelta di tale metodo è condizionata dall’impossibilità di
ottenere informazioni ragionevoli e supportabili necessarie per la suddivisione delle coorti
annuali necessarie per l’applicazione del Full Retrospective approach.
2022
62
GESTIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
Gli investimenti, tutti aventi rischio a carico del Gruppo, ammontano a 215.123 migliaia di euro con una
variazione in aumento di 13.663 migliaia di euro, pari al 6,78%, rispetto al 2021. La variazione in aumento
è imputabile all’investimento delle masse provenienti dalla raccolta.
Tav. n.17 - Evoluzione attivi finanziari
Il rendimento medio ponderato del portafoglio, indicato senza tener conto degli utili rilevati sul titolo
Augusto, è pari all’1,53% al lordo delle spese; il rendimento netto spese si attesta all’1,15%.
La strategia di gestione finanziaria è implementata per il tramite del Gestore esterno Banca Finnat
Euramerica S.p.A, con cui le Compagnie del Gruppo Net hanno sottoscritto nel 2019 uno specifico
mandato, conforme ai livelli di servizio richiesti dalla normativa di settore.
Titoli a reddito fisso, partecipazioni, mutui, prestiti e liquidità
La movimentazione degli investimenti effettuata nel corso del 2022 è illustrata nella tabella che segue
dove si raffronta, in migliaia di euro, la composizione al 31 dicembre 2022 con quella al 31 dicembre
2021.
178.021
167.008
177.546
201.460
215.123
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
2018 2019 2020 2021 2022
Evoluzione Attivi Finanziari
euro .000
2022
63
Tav. n. 18 Attività detenute dal Gruppo
euro.000
Investimenti
2022
2021
Variazione
Var. %
Deposito vincolato
502
0
502
100,0%
Finanziamenti
0
0
(0)
0,0%
Attività non correnti o di un gruppo in
dismissione possedute per la vendita
0
0
0
0,0%
Finanziamenti e Crediti
502
0
502
100,0%
Partecipazioni
2.163
2.034
129
6,3%
F.Comuni di investimento
70.998
72.491
(1.493)
-2,1%
Obbligazioni
139.341
124.987
14.354
11,5%
Azioni
2.119
1.948
171
8,8%
Attività finanziarie disponibili per la
vendita
214.621
201.460
13.161
6,5%
Attività finanziarie valutate al fair value
0
0
0
0,0%
Attività finanziarie valutate al fair value
0
0
0
0,0%
Totale Attività
215.123
201.460
13.663
6,78%
Le obbligazioni sono pari a 139.341 migliaia di euro in aumento di 14.354 migliaia di euro rispetto al
2021. Nel corso del 2022, gli investimenti in titoli obbligazionari, anche governativi, sono stati infatti
privilegiati, dato il contesto di mercato e considerato il progressivo incremento dei rendimenti rilevati
nel comparto, che ha garantito rendimenti interessanti sia sulla parte breve sia su quella intermedia della
curva dei tassi. Sempre in virtù dell’andamento di mercato rilevato nel 2022, risulta in diminuzione,
invece, l’esposizione in fondi comuni d’investimento, principalmente a seguito della diminuzione del
valore di mercato dei singoli fondi.
Nel comparto dell’equity unlisted (non quotato o quotato in mercati non regolamentati), il Gruppo ha
incrementato alcune posizioni già esistenti o effettuato nuovi investimenti, in particolare verso società
operanti nel settore insurtech – settore di attività privilegiato nell’ambito della strategia di investimento
del Gruppo – e verso istituzioni bancarie e finanziarie, con le quali sono attivi accordi distributivi.
Nell’ambito degli investimenti in società insurtech, sono state incrementate le esposizioni verso Yolo
S.p.A. e Tech Engines S.r.l., rispettivamente per 96 migliaia di euro e 20 migliaia di euro, ed avviati nuovi
investimenti in Wallife S.p.A. ed Engagigo S.r.l., rispettivamente per 133 migliaia di euro e 300 migliaia
di Euro. Il totale complessivo degli investimenti in società insurtech è stato pari a circa 549 migliaia di
euro.
Nell’ambito degli investimenti in imprese bancarie e finanziarie, si rileva un loro incremento in OneOsix
S.p.A., Banca Popolare di Puglia e Basilicata e Cassa di Risparmio di Bolzano, rispettivamente pari a 90
migliaia di euro, 10 migliaia di euro e 51 migliaia di euro. È stato effettuato, un nuovo investimento in
Banca di Credito Popolare per 188 migliaia di euro. Il totale complessivo degli investimenti in istituzioni
bancarie e finanziarie è stato pari a circa 340 migliaia di euro.
2022
64
Il portafoglio dei titoli obbligazionari, tutti classificati come disponibili per la vendita, è composto per
l’86,56% da titoli “investment grade” (di cui il 35,53% da titoli con rating compreso tra AAA e singola A
e il 51,03% da titoli con rating BBB) e per il 13,44% da titoli senza rating o non “investment grade”.
Nelle tabelle seguenti è evidenziata, rispettivamente, la distribuzione degli investimenti obbligazionari
fra titoli di Stato e titoli “corporate” e fra titoli a tasso fisso e tasso variabile, dalle quali si evince una
netta prevalenza dei titoli di Stato e una maggior incidenza dei titoli a tasso fisso su quelli a tasso
variabile.
Titoli Obbligazionari per emittente
Tav. n. 19 – Obbligazioni per emittente
euro
.000
Portafoglio Titoli Obbligazionari
Valore di Bilancio
%
Titoli Stato italiani
52.674
37,80%
Titoli Stati esteri
42.538
30,53%
Titoli Corporate
44.129
31,67%
Totale
139.341
100,00%
Titoli Obbligazionari per tipologia di tasso
Tav. n. 20 – Esposizione per tipologia di tasso
euro .000
Portafoglio Titoli Obbligazionari
Valore di Bilancio
%
Titoli a tasso fisso
118.928
85,35%
Titoli a tasso variabile
20.413
14,65%
Totale
139.341
100,00%
2022
65
Tav. n 21 Composizione portafoglio obbligazionario
Investimenti in strutturati e derivati
Il Gruppo, in base a quanto definito dalla Delibera quadro degli investimenti, può investire in strumenti
finanziari derivati o in strumenti finanziari con caratteristiche ed effetti analoghi, tenendo in
considerazione le condizioni e i limiti di seguito descritti.
L’operatività attraverso strumenti finanziari derivati e l’investimento in prodotti strutturati deve ispirarsi
al principio di sana e prudente gestione.
Per tutti i titoli strutturati complessivamente considerati è ammesso un limite di investimento massimo
del 40% del portafoglio titoli complessivo.
Per quanto riguarda gli investimenti in titoli strutturati, il Gruppo, a fine esercizio 2022 registra
un’esposizione diretta in titoli “light structured”, caratterizzati principalmente da posizioni con opzioni
di rimborso anticipato per un valore di bilancio totale (comprensivo dei ratei per interessi) pari a 29.764
migliaia di euro, che rileva una percentuale di impatto sul totale dei titoli obbligazionari comprensivo di
ratei per interessi, alla stessa data, pari al 21,36%. I titoli determinano un impatto sulle attività disponibili
per la vendita pari al 13,87%.
Il Gruppo non ha detenuto né detiene investimenti in strumenti derivati.
31,12%
6,68%
30,53%
23,70%
7,97%
Stato Italia - tasso fisso
Stato Italia - tasso
variabile
Stati esteri - tasso fisso
Corporate - tasso fisso
Corporate - tasso
variabile
Portafoglio obbligazionario - Altri Investimenti Finanziari
2022
66
Entità strutturate non consolidate
Le partecipazioni del Gruppo nei fondi, non possedendo il requisito del “controllo” ai sensi dell’IFRS 10,
non sono state oggetto di consolidamento ma rientrano tuttavia nell’ambito dell’applicazione
dell’IFRS12, in qualità di entità strutturate non consolidate. In merito ai fondi iscritti in bilancio, il Gruppo
ha determinato la propria esposizione rispetto al patrimonio totale del fondo stesso. Ove il fondo sia
caratterizzato da più classi di investimento la soglia di esposizione è stata determinata rispetto alla classe
di appartenenza. Il Gruppo ha stabilito che la soglia del 50% sia il limite per considerarle “Entità
strutturate non consolidate”.
Nei casi in cui l’esposizione dell’investimento rispetto alla classe superi il 50%, al fine di verificare il
requisito di “controllo”, il Gruppo effettua analisi volte a verificare se esercita o meno il controllo
nell’accezione prevista dalle disposizioni dell’IFRS 10.
Le analisi effettuate sui fondi Tenax e New Millennium – per i quali l’esposizione supera la soglia del 50%
- hanno dimostrato che il Gruppo non può in alcun modo esercitare alcun potere decisionale sulle
strategie di investimento dei fondi analizzati.
Si riporta di seguito una tabella con le informazioni richieste ai sensi dell’IFRS 12:
- il valore contabile delle attività e passività rilevate in bilancio relative all’entità strutturata non
consolidata;
- l’esposizione massima alle perdite derivanti dal coinvolgimento nell’entità strutturata non
consolidata e il metodo utilizzato per il suo calcolo;
- un confronto tra il valore contabile delle attività e delle passività dell’entità e il valore di massima
esposizione.
2022
67
- Tav. n 22 Elenco entità non consolidate
Codice ISIN
Descrizione
Natura del
fondo
Strategia del fondo
Classifi
cazione
Valore di
bilancio/
fair value
Esposizione
massima alla
perdita
Differenza valore
bilancio - valore
esposizione
massima
Metodo di calcolo
dell'esposizione massima
LU1362558782
NEW
MILLENIUM
LARGE
EUROPE
CORPORATE
SICAV UCITS
di diritto
lussemburghe
se
Fondo obbligazionario che
investe prevalentemente in
bond IG. Non sono
previste esposizioni in
valuta
AFS
5.325.936
453.544
4.872.391
VaR 99.5% sull'orizzonte
pari a 1 anno (standard
formula SII)
LU2003425266
NEW
MILLENNIUM
AUGUSTUM
Z
SICAV UCITS
di diritto
lussemburghe
se
Il fondo investe in valori
mobiliari a reddito fisso di
emittenti europei
(obbligazioni a tasso fisso
e variabile, obbligazioni
convertibili, denominati in
Euro o altre valute. Il totale
degli investimenti non
coperti dal rischio di
cambio rispetto all'Euro
non supera il 30% del
valore del patrimonio.
AFS
13.879.812
2.979.487
10.900.325
VaR 99.5% sull'orizzonte
pari a 1 anno (standard
formula SII)
LU1362558865
NEW
MILLENNIUM
AUG CORP
BD-Y
SICAV UCITS
di diritto
lussemburghe
se
Fondo obbligazionario che
investe prevalentemente in
bond di emittenti europei
AFS
1.238.280
266.048
972.232
VaR 99.5% sull'orizzonte
pari a 1 anno (standard
formula SII)
LU2149247061
NEW
MILLENNIUM
-EURO
EQUITY
SICAV UCITS
di diritto
lussemburghe
se
Fondo azionario che
investe principalmente in
azioni quotate emittente
europei. Esposizione in
valuta minima
AFS
862.532
273.090
589.442
VaR 99.5% sull'orizzonte
pari a 1 anno (standard
formula SII)
LU1362558600
NEW
MILLENNIUM
-INFL LKD-Y
EU
SICAV UCITS
di diritto
lussemburghe
se
Fondo che investe
principalmente in
obbligazioni governative
inflation linked
AFS
2.356.547
251.506
2.105.041
VaR 99.5% sull'orizzonte
pari a 1 anno (standard
formula SII)
IE00BJ1F4K40
Tenax
Dynamic
Income Fund
SICAV UCITS
di diritto
irlandese
Il fondo investe
prevalentemente in titoli
obbligazionari emessi da
emittenti private o
governativi, denominati
principalment in EURO
(esposizioni in valuta
residuali) e con un rating
compreso tra BBB+ e B-
AFS
9.869.491
2.329.305
7.540.186
VaR 99.5% sull'orizzonte
pari a 1 anno (standard
formula SII)
Nuovo Principio Contabile (“temporary exemption”)
In data 12 settembre 2016 lo IASB ha pubblicato l’”Amendments to IFRS 4: Applying IFRS 9 Financial
Instruments with IFRS 4 Insurance Contracts”, omologato in data 3 novembre 2017 dal Regolamento
(UE) 2017/1988, che introduce delle modifiche volte ad affrontare le criticità per il settore assicurativo
derivanti dal disallineamento delle diverse date di applicazione del nuovo principio sugli strumenti
finanziari e quello sui contratti assicurativi (IFRS 17).
Il Gruppo, in accordo con quanto previsto dal suddetto documento, recepito dal Provvedimento IVASS
n. 74 dell’8 maggio 2018, ha deciso di applicare l’opzione “Defferal Approach” (o “Temporary
exemption”), la quale prevede, per le entità con predominanza assicurativa, un differimento
2022
68
dell’applicazione dell’IFRS 9 fino alla data di entrata in vigore del principio contabile IFRS 17, prevista
per il 2021. Il Gruppo dispone dei requisiti disposti dall’IFRS 4 che consentono di beneficiare
dell'esenzione temporanea. Le attività del Gruppo sono prevalentemente collegate all’attività
assicurativa, in particolare il valore contabile delle passività di natura assicurativa rappresentano oltre il
90% del totale delle passività. Si precisa che il Provvedimento IVASS n. 109 del 27 gennaio 2021 ha
protratto il differimento al 1° gennaio 2023.
In ossequio al paragrafo 39E dell’IFRS 4, si riporta l’indicazione del “
“fair value”
al 31 dicembre 2022 e
l'ammontare della variazione del “fair value” rispetto al 31 dicembre 2021 per i due seguenti gruppi di
attività finanziarie:
a) le attività finanziarie con termini contrattuali che prevedono, a determinate date, flussi finanziari
rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da
restituire. (cd. solely payments of principal and interest - “SPPI”, di seguito “Attività Finanziarie SPPI”)
b) tutte le altre attività finanziarie.
Tav. n.23 - Attività finanziarie
euro.000
Attività Finanziarie
Fair Value al
31/12/2022
Variazione Fair
Value Lordo effetto
fiscale
Variazione Fair
Value Netto effetto
fiscale
Attività finanziarie
Obbligazioni
139.341
(13.887)
(9.607)
di cui posizioni che superano test SPPI
132.401
(12.895)
(8.921)
di cui posizioni che non superano test SPPI
6.782
(976)
(675)
di cui posizione in bond Augusto
158
(8)
(5)
Azioni quotate e non quotate
4.282
(65)
(45)
Quote di f.comuni di investimento
70.998
(6.329)
(4.379)
Totale
214.621
(20.281)
(14.030)
Sulle posizioni obbligazionarie analizzate nell’ambito del SPPI test sono state individuate alcune
posizioni, per un valore complessivo pari a 6.782 migliaia di euro, aventi un peso marginale del 3,16%
sul totale delle attività finanziarie, che non sono risultate positive al test. Si tratta di un’obbligazione
2022
69
convertibile la cui struttura può ritenersi incompatibile con un accordo di prestito dotato di flussi certi
di pagamento, in quanto correlata al valore del patrimonio netto dell’emittente, e di ulteriori posizioni
dotate di clausole contrattuali correlate alla performance del debitore che modificano le tempistiche o
l’ammontare dei flussi di cassa (titoli subordinati bancari ed assicurativi dotati di clausole che modificano
le condizioni di rimborso al variare del requisito di patrimonialità).
Inoltre, si rileva che, in ossequio al paragrafo 39G dell’IFRS 4, le Compagnie del gruppo hanno effettuato
analisi relative alla valutazione del merito di credito delle Attività Finanziarie. Con riferimento alle analisi
effettuate si rimanda alla Nota Integrativa – Gestione dei Rischi – Gestione dei rischi finanziari.
Con specifico riferimento alla classificazione dei titoli in portafoglio le scelte effettuate si sono basate
sul:
1. il modello di business dell'entità per la gestione delle attività finanziarie e
2. le caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria
La classificazione di ogni strumento finanziario è effettuata tramite un criterio funzionale che tenga conto
delle caratteristiche di ciascun modello di business nell’ambito della strategia di gestione del portafoglio
ed in conformità con il quadro gestionale complessivo dell’impresa e con gli impegni assunti.
Il principio individua tre differenti modelli di business, ciascuno dei quali deve riflettere la finalità con cui
si intende gestire le attività, per la generazione di redditi, e dei rischi.
Inoltre, per valutare e definire la natura “contrattuale” dei flussi di cassa connessa ad un’attività
finanziaria la stessa è sottoposta al test SPPI (Soley payment of principal and interest test); tale test ha
l’obiettivo di determinare se i flussi di cassa contrattuali sono rappresentati esclusivamente da
pagamenti per capitale e interessi.
Il trattamento contabile e la redditività connessa a ciascuna attività variano dunque in funzione del
business model di appartenenza e delle caratteristiche dei flussi di cassa dello strumento stesso: a
seconda degli esiti sulle valutazioni dei flussi di cassa e del modello di business a cui l’attività appartiene
si attribuiscono differenti categorie contabili, ciascuna con un proprio trattamento contabile.
Il principio individua i seguenti modelli di business:
1. Held To Collect «Htc»: tale modello di business prevede che le attività finanziarie siano detenute con
la finalità di incassare i flussi di cassa contrattuali generati durante la vita dello strumento.
Le vendite sono ammesse in casi precisi, ovvero:
• Aumento del rischio di credito della controparte (anche prospettico);
2022
70
• Aumento della concentrazione di rischio o vendite effettuate per fronteggiare situazioni di
stress di liquidità, che siano
i. Occasionali (anche se rilevanti in termini di valore);
ii. Irrilevanti (anche se frequenti)
iii. Non occasionali e più che rilevanti
• Prossimità alla scadenza delle attività finanziarie
2. Held To Collect And Sell «Htcs»: tale modello di business prevede che le attività finanziarie siano
detenute con la finalità di incassare i flussi di cassa contrattuali generati durante la vita dello
strumento o di realizzarli tramite la vendita dello strumento. L’obiettivo di tale modello di business è
coerente con le esigenze legate ai fabbisogni correnti di liquidità e tesoreria, al mantenimento di un
certo margine di interesse, all’ALM, alla massimizzazione del ritorno su un determinato complesso di
attività. La valutazione di significatività e la frequenza delle vendite viene valutata solo al fine di
escludere un eccessivo turnover di portafoglio.
3. Other: tale modello di business prevede la realizzazione dei flussi di cassa tramite la vendita dello
strumento, tipicamente operatività di trading. Si tratta di un modello di business di tipo residuale
rispetto ai due precedenti.
Le categorie contabili individuate dal principio sono le seguenti:
1. Costo Ammortizzato: in tale categoria contabile possono confluire strumenti finanziari allocati al
business model Held To Collect che rispondono positivamente al test SPPI;
2. Fair Value Other Comprehensive Income (FVOCI): in tale categoria contabile possono confluire
strumenti finanziari allocati al business model Held To Collect and Sell che rispondono positivamente
al test SPPI. Inoltre, in tale comparto è possibile allocare anche titoli azionari ritenuti strategici e non
detenuti per la negoziazione, sui quali viene applicata la cosiddetta “OCI Option”;
3. Fair Value To Profit & Loss (FVTPL): in tale categoria confluiscono tutti gli strumenti finanziari che non
rispondono positivamente al test SPPI o strumenti per i quali viene applicata la cosiddetta “Fair Value
Option”, ovvero la faoltà di designare in modo irrevocabile uno strumento come FVTPL, qualora con
detta classificazione si riesca ad eliminare o ridurre fenomeni che altrimenti determinerebbero delle
asimmetrie contabili.
Ciascuna entità definisce le caratteristiche essenziali, in termini qualitativi e quantitativi, dei business
model al fine dell’assegnazione degli strumenti finanziari nei rispettivi comparti. Il Gruppo NET, in sede
di
First Time Adoption (FTA)
, ovvero in sede di prima applicazione del principio, ha privilegiato la
2022
71
classificazione nel business model Held to collect and sell, all’interno del quale sono stati allocati buona
parte dei titoli obbligazionari, fondi comuni d’investimento chiusi e titoli azionari non detenuti per la
negoziazione (ovvero azioni detenute con finalità strategica o azioni ad alto dividendo) su cui è stata
applicata la cosiddetta opzione Oci Option. La classificazione nel comparto Held to Collect ha riguardato,
viste le caratteristiche di tale business model, posizioni obbligazionarie residuali dotate delle seguenti
caratteristiche:
• Durata residua superiore a 3 anni;
• Test SPPI positivo e caratteristiche tali per cui il risultano del test non possa variare in futuro;
• Rendimento superiore o uguale ad un target predefinito, individuato in sede di FTA con il 3%.
Tutti gli altri strumenti, ovvero fondi comuni d’investimento aperti e azioni per le quali non si è ritenuto
opportuno applicare l’opzione OCI, sono state classificate nel business model Other.
Metodo di calcolo ECL
Il principio IFRS 9 prevede un nuovo metodo di impairment basato su un modello “Expected credit
Losses (ECL)” o di perdita attesa, che presuppone una visione prospettica delle perdite, stimate o a 12
mesi o lungo l’intera vita dello strumento finanziario, richiedendone la rilevazione immediata piuttosto
che al verificarsi di un trigger event. Tale modello si applica alle Attività finanziarie valutate al costo
ammortizzato e alle Attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico
complessivo (FVOCI) per le quali deve essere rilevato un fondo a copertura delle perdite attese.
Per la determinazione della ECL sono necessari tre input fondamentali:
• Probabilità di default (PD), intesa come probabilità che una controparte non rispetti gli obblighi
di pagamento entro un certo orizzonte temporale;
• Loss Given Default (LGD), intesa come perdita percentuale in caso di default del titolo;
• Exposure At Default, ovvero la stima dell’esposizione al verificarsi dell’insolvenza.
La perdita attesa è una stima delle probabilità ponderate delle perdite lungo la vita attesa dello
strumento finanziario e viene calcolata in base alla classificazione dello strumento rispetto al proprio
merito creditizio: tale classificazione è denominata “Stage Allocation”. In sede di iscrizione originaria e,
successivamente, se il rating di un asset non peggiora rispetto alla sua iscrizione originaria lo strumento
è classificato nel cosiddetto “Stage 1”. Se invece il merito di credito dovesse deteriorarsi, lo strumento è
riclassificato nel cosiddetto “Stage 2”. In caso di contestuale impairment sullo strumento, il principio
prevede poi anche l’allocazione in “Stage 3”. Per la verifica della classificazione in stage ad ogni data
valutazione, il Gruppo NET ha previsto la definizione di una tabella in cui ad ogni livello di rating
2022
72
attribuito al titolo in fase di iscrizione originaria corrisponderà una determinata soglia in termini di
notches che sarà utilizzata per stabilire l’avvenuto significativo deterioramento e quindi l’attribuzione
del titolo in Stage 2. Il calcolo della Stage Allocation è determinato tramite il confronto tra il rating alla
data di iscrizione originaria e il rating alla data di valutazione: qualora la differenza tra i due rating in
termini di notches dovesse risultare maggiore o uguale alla soglia definita per quel livello di rating, il
titolo dovrà essere classificato in Stage 2.
Per le attività classificate in Stage 1, la perdita attesa è calcolata a 12 mesi. Le perdite attese a 12 mesi
sono quelle derivanti da eventi di default che sono possibili nei prossimi 12 mesi (o in un periodo più
breve se la vita attesa è inferiore a 12 mesi), ponderati per la probabilità che l’evento di default si verifichi.
Per le attività classificate in Stage 2 e Stage 3, la perdita attesa è c.d. lifetime. Le perdite attese lifetime
sono quelle derivanti da eventi di default che sono possibili lungo tutta la vita attesa dello strumento
finanziario, ponderati per la probabilità che si verifichi il default.
Per determinare il dato di perdita attesa, il Gruppo NET ha previsto un modello operativo gestito tramite
l’uso di info provider esterni per la fornitura degli input di PD e LGD. Tali input sono poi recepiti nel
gestionale dei titoli (Sofia) in uso presso il Gruppo, che restituisce, tramite formula implementata a
sistema, il dato di perdita attesa.
ALTRE INFORMAZIONI
Personale
Nel corso dell’anno 2022 il sistema di Smart Working si è consolidato e il Gruppo Net Insurance intende
promuoverlo come un proprio tratto distintivo in un contesto di lavoro flessibile e dinamico, andando a
promuovere una cultura del lavoro basata sui risultati e sulla responsabilizzazione dei propri dipendenti.
Si segnala per l’esercizio 2022 anche il rinnovo del prestigioso riconoscimento di Great Place to Work
Italia, importante certificazione che attesta un ambiente di lavoro positivo, apprezzato dai propri
dipendenti, con processi HR di alta qualità.
In tale contesto, nell’ambito degli interventi di valorizzazione e sviluppo delle risorse umane, continua a
registrarsi il grande impegno del Gruppo Net Insurance nelle attività formative erogate nell’anno 2022
(n. 38 differenti corsi di formazione per un totale di 194 ore di training), quale variabile strategica in
grado di apportare un reale vantaggio competitivo a tutta l’organizzazione. Sempre nell’esercizio 2022,
il Gruppo ha fatto altresì ricorso allo strumento della job rotation, quale strumento di arricchimento
aziendale e di crescita professionale delle proprie risorse.
2022
73
Nel corso del 2022 si segnala, in particolare, l’avvio di un nuovo percorso di HR Development, finalizzato
alla valorizzazione, riconoscimento e crescita del personale dipendente, con particolare focus su taluni
profili che il Gruppo ha individuato quali “key people”. Più precisamente, con tale percorso di sviluppo,
si vuol consolidare il senso di appartenenza del personale verso il Gruppo, oltre che valorizzare la qualità
dell’impegno profuso, anche tramite meccanismi che tutelino la futura stabilità del rapporto di lavoro
delle figure professionali considerate strategiche per la realizzazione degli obiettivi aziendali.
In proposito sono state individuate, nella seconda metà del 2022, n. 19 key people tra i dipendenti non
dirigenti del Gruppo Net Insurance, per i quali è stato previsto un piano di sviluppo per il triennio 2023-
2025.
Infine, a sostegno delle politiche finalizzate a remunerare non soltanto l’attività svolta, ma anche a
rispondere efficacemente ad esigenze di carattere non economico del personale, è importante rilevare
come nel corso del 2022 il Gruppo Net Insurance abbia ulteriormente sviluppato l’offerta dei servizi
welfare. Più in particolare, tramite la piattaforma WELNET, le risorse possono scegliere di convertire una
quota del premio variabile aziendale in c.d. “Credito Welfare” così da consentire ai beneficiari di usufruire
di servizi di natura socio-assistenziale riservati tanto al dipendente quanto ai propri familiari. In tal senso,
i dipendenti del Gruppo possono oggi contare – oltre che sulle agevolazioni e servizi introdotti dal Piano
pandemico aziendale vigente – sul trattamento di previdenza complementare, sul fondo di assistenza
(sanitaria, infortuni e TCM), incluso check up annuale, tariffe agevolate sia per l’acquisto di prodotti
assicurativi a marchio Net, sia per prestiti personali.
Su quest’ultimo punto, nel corso dell’anno è stata ampliata l’offerta con il ricorso a nuove soluzioni di
finanziamento e prodotti bancari grazie alla convenzione stipulata con Banca Capasso (Gruppo IBL).
Tra le iniziative intraprese in proposito dal Gruppo Net Insurance, durante il 2022, si segnala inoltre
l’attivazione di una nuova sezione all’interno dell’Intranet aziendale dedicata alle novità più rilevanti in
tema risorse umane, tra cui una specifica denominata “Net X Te”, quale strumento pensato per guidare
i colleghi nel mondo delle convenzioni a loro riservate.
2022
74
Il personale dipendente in forza presso le società del Gruppo Net Insurance al 31 dicembre 2022,
raffrontato con quello al 31 dicembre 2021, risulta così composto:
Tav.n.24 - Personale
Personale
2022
2021
Variazioni
Dirigenti
11
6
+5
Funzionari
14
16
- 2
6° Quadri
19
17
+2
Impiegati
79
79
0
Totale
123
118
+5
Sulla base di quanto rappresentato in tabella, si segnala quanto segue:
• la nomina di n. 5 nuovi Dirigenti a seguito del percorso di formazione manageriale intrapreso
nell’anno precedente;
• tra le n. 123 risorse in forza al 31 dicembre 2022, è ricompreso 1 dipendente con rapporto di
lavoro a tempo determinato (con scadenza entro il 2023);
• al 31 dicembre 2022 è presente anche una risorsa in stage.
L'età media del personale non dirigente è di 42 anni per gli uomini e 43 anni per le donne.
Nel Gruppo, inoltre, non si rilevano difformità nelle retribuzioni tra uomini e donne (assenza di gender
pay gap).
Infine, di seguito, il turn over rilevato nell’anno 2022:
• Interno: 4 dipendenti
• Esterno: 18 assunzioni – 13 cessazioni
In ultimo, in tema di personale, si rammenta che è in vigore il piano di incentivazione a lungo termine,
denominato “Piano di Performance Shares (2019-2023)” destinato all’Amministratore Delegato e ai
dirigenti della prima linea del Management.
Il Piano in questione prevede il pagamento al Management di un premio basato su azioni, fino a un
massimo di 1.059.273 di azioni ordinarie proprie di Net Insurance S.p.A., al raggiungimento degli
obiettivi strategici del Piano industriale 2019-2023, in termini di livello di:
2022
75
• utili netti cumulati (2019-2023);
• ROE al 31 dicembre 2023;
• Solvency Ratio al 31 dicembre 2023;
• rendimento annuo composto dei titoli azionari Net Insurance.
In linea con la prassi di mercato e con le aspettative degli investitori, le azioni saranno assegnate e rese
disponibili ai beneficiari alla fine del piano pluriennale, subordinatamente al raggiungimento di
condizioni di performance, fermo restando l’esistenza di “gate” che, laddove non superati o uguagliati,
rendono sempre pari a zero il numero di azioni da assegnare/trasferire, quali:
• Solvency Ratio < 100%
• Rendimento annuo composto del titolo (inclusivo di dividendi) nei cinque anni di piano <
hurdle rate, dove:
• hurdle rate per Amministratore Delegato: 10%
• hurdle rate per altri beneficiari: 6%
Il Piano di Performance Shares, prevede che In caso di lancio di un’OPA sul 100% delle azioni di NET
(come quella in corso alla data della presente relazione) o di acquisizione del suo controllo di diritto da
parte di terzi, nel corso della durata del Piano, esso cesserà anticipatamente rispetto al Termine Finale.
In tale ipotesi, le Azioni verranno Assegnate e/o Trasferite e/o liquidate a ciascun Beneficiario entro 15
giorni lavorativi dal verificarsi di uno dei suddetti eventi e comunque in tempo utile per aderire all’OPA.
In considerazione di quanto sopra, si rammenta che, in data 28 settembre 2022, la società Poste Vita
S.p.A. ha comunicato ai sensi e per gli effetti dell’art. 102, comma 1, del TUF e dell’art. 37 del
Regolamento Emittenti di aver assunto la decisione di promuovere - tramite un veicolo societario
direttamente controllato da Poste Vita - un’offerta Offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria sulle
azioni ordinarie e sui Warrant Net Insurance.
E’ pertanto previsto che vengano assegnate e trasferite a titolo gratuito ai Beneficiari del Piano
(Amministratore Delegato e Prima Linea di Management) n. 847.418 Azioni proprie detenute dalla
Società. In proposito, si segnala che, alla data di redazione della presente Relazione, il Consiglio di
Amministrazione della Controllante, in data 23 febbraio 2023, ha deliberato di approvare, in esecuzione
del sopracitato Piano di performance shares – l’assegnazione in favore dell’Amministratore Delegato e
dell’intera prima linea di management di complessive n. 847.418 azioni ordinarie della Società, nelle
seguenti misure:
2022
76
Tav. n.25 Distribuzione azioni
Manager
N. azioni
Andrea Battista
(Amministratore Delegato)
340.960
Luigi Di Capua
(Chief Financial Officer)
140.646
Stefano Longo
(Chief Business Officer)
140.646
Fabio Pittana
(Chief Operating Officer)
140.646
Rossella Vignoletti
(Chief Marketing Officer, Communication & Staff
Coordinator)
84.520
Contenzioso Area Tecnica
Al 31 dicembre 2022, in relazione ai rischi Grandine e Cauzioni, non esistono posizioni pendenti.
Contenzioso Area Commerciale e Operation
Al 31 dicembre 2022 sono presenti altri contenziosi legati a sinistri. Nel dettaglio:
- contenzioso giudiziale, nell’area “Claims & Operations” relativo ad un sinistro per “Invalidità
Permanente da Malattia” posto a riserva per 40 migliaia di euro. Le probabilità che il contenzioso
si risolva a favore del gruppo, in base al parare dei legali, risultano essere positive. Per le spese
legali è stato accantonato sulla capogruppo danni un valore 3,5 migliaia di euro;
- contenziosi sui sinistri rami elementari. Per le spese legali è stato accantonato a Fondo rischi ed
oneri sulla capogruppo danni un valore 7 migliaia di euro.
Al 31 dicembre 2022, la Compagnia Vita non ha in corso posizioni di contenzioso giudiziale con
riferimento alla normale attività inerente alla gestione del portafoglio, sinistri e recuperi.
2022
77
Contenzioso Area Affari Legali
Al 31 dicembre 2022, i costi connessi al contenzioso del Gruppo Net Insurance relativo a richiesta di
rimborso del rateo di premio per anticipata estinzione del finanziamento, ammontano a circa 102
migliaia di euro; tali costi sono riferibili a n. 114 posizioni.
Al 31 dicembre 2022, proseguono le azioni legali in relazione ad una frode sugli
asset
sottratti al Gruppo,
di seguito descritta, rispetto alla quale il Gruppo è parte attiva per il recupero dei medesimi.
Nello specifico, le Compagnie del Gruppo hanno subito un ammanco di titoli di Stato italiani per circa
euro 26,67 milioni, scoperto nel marzo/aprile 2019 – a seguito del cambio radicale di
governance
e di
assetto proprietario delle stesse intervenuto all’inizio del 2019 – e risalente all’esercizio 2017 (evento
definito “cigno nero” al fine di caratterizzarne la gravità e l’unicità del suo verificarsi).
Le Compagnie hanno avviato delle azioni per il recupero delle somme indebitamente sottratte. Sino al
31 dicembre 2022 sono stati effettivamente recuperati euro 15 milioni. Sono in corso azioni legali
finalizzate al recupero delle somme non ancora recuperate e che vertono sugli ambiti di seguito indicati.
a.
inadempimento da parte del signor Gianluigi Torzi e di Sunset Financials Ltd rispetto agli accordi
da essi sottoscritti correlati al piano di rientro degli asset sottratti
In seguito all‘ inadempimento da parte del signor Gianluigi Torzi (“Sig. Torzi”) e di Sunset Financials Ltd
(“Sunset”) rispetto all’ accordo per 18,67 da essi sottoscritto relativamente al piano di rientro degli asset
sottratti sottoscritto in data 21 luglio 2019 (“Accordo 2019”), il Gruppo ha intrapreso azioni verso il Sig.
Torzi e Sunset Financials.
In data 8 marzo 2022 è stato raggiunto un altro accordo conciliativo in base al quale il Sig. Torzi si è
impegnato a corrispondere alle società del Gruppo un importo pari a euro 550 mila entro il 30 novembre
2022.
Tale accordo conciliativo mantiene impregiudicati tutti gli altri obblighi contrattuali derivanti
dall’Accordo 2019 specie in capo a Sunset, secondo quanto statuito dall’Alta Corte di Londra e, più in
generale, quelli relativi alla corresponsione da parte di Sunset di euro 10 milioni relativi alla terza rata
dell’Accordo 2019 e delle altre
tranches
di pagamento per Euro 8,676 milioni. Al 31 dicembre 2022, non
risulta corrisposto alle Compagnie del Gruppo l’importo di 550 mila euro, il cui incasso era stato definito
per il 30 novembre 2022, in base alla transazione giudiziale.
Il Gruppo valuterà come far valere le proprie ragioni creditorie nelle sedi opportune e, in particolare, la
dichiarazione di bancarotta ai sensi del diritto inglese del Sig. Torzi.
2022
78
Al 31 dicembre 2022, il Gruppo è in attesa della fissazione della prima udienza della causa contro Sunset
a Malta.
b.
mancato rimborso del prestito obbligazionario emesso da Augusto
Come è noto, nell’ambito dell’Accordo 2019 Net Insurance e Net Insurance Life erano divenute
proprietarie dell’intero prestito obbligazionario emesso da Augusto S.p.A. in liquidazione ("Augusto"),
per nominali euro 10 milioni, pur nell’ambito di alcuni diritti contrattuali di trasferimento dei titoli
attivabili in caso del pieno adempimento pagamento del piano di rientro. A seguito del conclamato
inadempimento di Torzi e di Sunset, Net Insurance e Net Insurance Life sono divenute proprietarie
assolute dell’intero prestito obbligazionario emesso da Augusto e, come tali, hanno acquisito, in via
definitiva e senza più alcuna limitazione contrattuale, il diritto di richiedere il pagamento di quanto
dovuto ad Augusto, come anche accertato dall’Alta Corte Inglese con sentenza passata in giudicato, che
dispiega i suoi pieni effetti anche nel nostro ordinamento.
Il 2 novembre 2021 è stato sottoscritto un accordo (l’“Accordo Conciliativo”) tra Net Insurance, Net
Insurance Life e Augusto, nell’ambito del più ampio accordo di ristrutturazione dei debiti ex art. 182 bis
L.F. (“Accordo di Ristrutturazione”) di quest’ultima, pubblicato presso il competente Registro delle
Imprese. L’Accordo di Ristrutturazione è stato omologato il 14 gennaio 2022 dal Tribunale di Milano.
Con tale Accordo Conciliativo, Net Insurance e Augusto hanno definito il contenzioso attinente al decreto
ingiuntivo emesso a favore di Net Insurance (“Decreto Ingiuntivo Net”) e alla corrispondente
opposizione, mediante la corresponsione a titolo definitivo da parte di Augusto della somma
omnicomprensiva pari ad euro 3,8 milioni, con rinuncia all’opposizione e la riconsegna ad Augusto di n.
38 obbligazioni. Le parti si sono impegnate a dare esecuzione all’accordo entro il 30 settembre 2022.
Nel mese di dicembre 2022, Net Insurance ha incassato, da parte di Augusto la somma di euro 3,8
milioni.
Considerato il grave inadempimento dei liquidatori di Augusto, i quali non hanno rispettato il termine
di versamento del 30 settembre scorso a cui si erano incondizionatamente impegnati, Net Insurance ha
provveduto a richiedere ad Augusto l’ulteriore somma di euro 228.290,44, di cui euro 53.263,71 per
interessi ed euro 175.026,84 per rivalutazione monetaria, riservandosi ogni ulteriore diritto.
Con riferimento al decreto ingiuntivo emesso a favore di Net Insurance Life (“Decreto Ingiuntivo Net
Life”), ossia al rimanente credito pari ad euro 6,2 milioni, con l’Accordo Conciliativo le parti hanno, inoltre,
pattuito che – nel caso in cui il Tribunale Ordinario di Milano dovesse disporre la provvisoria esecutorietà
di tale decreto ingiuntivo opposto – la somma ingiunta sarà pagata da Augusto in favore della controllata
2022
79
Net Insurance Life con i ricavi della vendita delle partecipazioni di Augusto nelle controllate Aedes SIIQ
S.p.A. (“Aedes”) e Restart SIIQ S.p.A. e, comunque, entro la data del 30 settembre 2022.
In data 6 giugno 2022, il Tribunale di Milano ha ritenuto di rigettare – con un provvedimento interinale
soggetto a riforma – la richiesta della provvisoria esecutorietà del Decreto Ingiuntivo Net Life, avendo
erroneamente ritenuto non applicabile a Net Insurance Life la sentenza dell’Alta Corte Inglese con la
quale la stessa ha statuito - con sentenza passata in giudicato che dispiega pieni effetti nel nostro
ordinamento - la piena legittimità di quest’ultima di richiedere il pagamento di quanto dovuto ad
Augusto, ritenendo, inoltre , opportuno valutare prima tutti gli elementi di prova tramite l’assegnazione
alle parti dei termini per la presentazione delle memorie istruttorie
ex
art. 183, comma 6, del Codice di
Procedura Civile. A seguito del deposito delle memorie istruttorie, nonché della richiesta di rimessione
in termini avanzata dalle Compagnie rispetto al deposito di documentazione formatasi in epoca
posteriore – Tribunale ha fissato udienza per il prossimo 23 marzo 2023.
Medio tempore, anche in relazione ad esposti inoltrati dalle Compagnie, la Consob ha comminato delle
sanzioni amministrative (vedasi i Provvedimenti sanzionatori emessi dalla Consob - Delibera n. 22407
(del 13/07/2022 e data di pubblicazione del 27/07/2022), Delibera n. 22406 (del 13/07/2022 e data di
pubblicazione del 27/07/2022) e Delibera n. 22272 (del 16/03/2022 e data di pubblicazione del
01/04/2022) - nei confronti del Sig. Giuseppe Roveda, del dott. Giacomo Garbuglia, di Aedes, della
società di revisione Deloitte & Touche s.p.a. e del dott. Giacomo Bellia – questi ultimi due soggetti per
le attività di revisione legale dei bilanci d'esercizio al 31 dicembre 2017 e al 31 dicembre 2018 di Augusto,
relativamente alla voce degli stessi bilanci denominata <<
Partecipazioni in imprese controllate
»).
In data 28 novembre 2022 è stato depositato un avviso di conclusione delle indagini ex art. 415
bis
c.p.p. da parte della Procura della Repubblica di Milano, con la notifica agli indagati - tra cui due soggetti
apicali di Augusto e Aedes, il dott. Giacomo Garbuglia e il Sig. Giuseppe Roveda, nonché il Sig. Torzi -
ove vengono,
inter alia
, identificate ipotesi di reato di false comunicazioni sociali (
ex
artt. 2622 e 2621
c.c.), ostacolo all’esercizio delle funzioni delle autorità pubbliche di vigilanza (
ex
art. 2638 commi 2 e 3
c.c.), aggiotaggio (
ex
art. 185 D.L.vo. n. 58/1998), oltreché di corruzione tra privati (
ex
art. 2635 c.c.).
Con riferimento ai reati connessi alle attività di revisione legale dei bilanci d'esercizio al 31 dicembre
2017 e al 31 dicembre 2018 di Augusto si rinvia alla sezione Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura
dell’esercizio.
In riferimento al contenzioso intrapreso dal Gruppo e dal rappresentante comune degli obbligazionisti
nei confronti di Augusto – concernente l’impugnativa del bilancio 2019 e,
incidenter tantum
, dei bilanci
2017 e 2018 – il Tribunale Ordinario di Milano adito, ha (i) dapprima ordinato ad Augusto l’esibizione dei
pareri rilasciati da due professionisti incaricati dalla stessa e posti a fondamento dell’azione di
2022
80
responsabilità approvata dall’assemblea dei soci nei confronti di alcuni dei propri cessati amministratori
riguardo alle vicende connesse alla gestione del Bond Augusto e (ii), rinviato il procedimento all’udienza
di precisazione delle conclusioni il 14 febbraio 2023. In tale udienza è stata chiesta – ed autorizzata dal
giudice - l’acquisizione agli atti, da un lato, delle sanzioni amministrative Consob - Delibere n. 22407,
22406 e n. 22272 - dall’altro, dell’avviso di conclusione delle indagini e di altri documenti rilevanti ai fini
della possibile decisione.
In data 28 novembre 2022, le Compagnie hanno attivato – allo stato in via stragiudiziale - una richiesta
di risarcimento danni nei confronti (i) degli ex amministratori, sindaci e liquidatori di Augusto e (ii) la
società di revisione di Augusto e Aedes, Deloitte & Touche S.p.A., richiedendo il ristoro dei danni patiti.
Parimenti, con riferimento ad Aedes, lo scorso 30 dicembre 2022, le Compagnie, hanno anche attivato –
allo stato in via stragiudiziale - una richiesta di risarcimento nei confronti di detta società, in quanto
ritenuta responsabile, direttamente e anche in solido con alcuni dei suoi ex amministratori, dei danni
patiti e patiendi
dalle Compagnie per le vicende sopra descritte. L’importo quantificato è superiore ad
euro 9,2 milioni e in tale contesto sono stati, altresì, richiesti gli ulteriori interessi e rivalutazione sino al
saldo (allo stato per un importo approssimativo di euro 2.050,74 su base giornaliera, di cui euro 1.046,36
per interessi ed euro 2.004,38 per rivalutazione), con riserva di ogni ulteriore diritto, più puntuale
quantificazione in sede di contenzioso giudiziale, nonché l’esperimento delle ulteriori azioni e/o
contestazioni in ogni sede, nessuna esclusa, ivi incluse quelle ai sensi D. Lgs. 231/2001.
c.
azioni di responsabilità contro la società di revisione BDO Italia S.p.A., l’ex Amministratore
Delegato e Direttore Generale, l’ex Direttore Finanziario di Net Insurance e Amministratore di Net
Insurance Life S.p.A. e l’ex Amministratore di Net Insurance
Al 31 dicembre 2022 è pendente il giudizio nei confronti degli
ex
amministratori e dirigenti e della società
di revisione BDO Italia S.p.A., soggetti aventi tutti rapporti in essere negli esercizi 2017 e 2018 con il
Gruppo.
All’udienza del 14 febbraio 2023 le parti hanno discusso le rispettive istanze istruttorie e il Tribunale si è
riservato sul procedimento del giudizio.
d.
causa di lavoro del precedente amministratore delegato e direttore generale e dell’ex direttore
finanziario di Net Insurance
Il precedente amministratore delegato e direttore generale e l’ex direttore finanziario, con ricorso ex
articolo 414 c.p.c., hanno convenuto in giudizio Net Insurance per fare accertare e dichiarare l’illegittimità
del licenziamento irrogato dalla capogruppo Net Insurance.
2022
81
In data 11 marzo 2022, la capogruppo Net Insurance e l’ex direttore finanziario sono addivenute ad un
accordo in base al quale l’ex direttore finanziario rinuncia ad impugnare la sentenza – positiva per Net
Insurance – e si impegna a corrispondere alla capogruppo Net Insurance una somma pari ad euro
5.000,00 a titolo di restituzione parziale ex articolo 2033 c.c. della maggior somma dovuta a titolo di
bonus, con conseguente rinuncia della capogruppo Net Insurance ad eseguire la sentenza. Con
riferimento all’ex direttore finanziario il Giudice in data 28.06.2022 ha dichiarato l’estinzione del giudizio.
In data 25 marzo 2022, la capogruppo Net Insurance e il precedente amministratore delegato e direttore
generale hanno sottoscritto un accordo, in base al quale la capogruppo Net Insurance ha erogato a
saldo delle competenze di fine rapporto l’importo netto complessivo di euro 3.823,99, nonché euro
2.674,15 per rimborso spese sanitarie e il precedente amministratore delegato e direttore generale ha
rinunciato ad impugnare la sentenza – positiva per Net Insurance – nonché agli atti e all’azione
relativamente al giudizio di impugnativa delle delibere del bilancio 2017 e del bilancio 2018.
Contestualmente la capogruppo Net Insurance ha rinunciato ad eseguire la sentenza.
Compensi del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale
La tabella seguente evidenzia i compensi erogati nel 2022 ai componenti il Consiglio di Amministrazione
e ai membri del Collegio Sindacale del Gruppo Net Insurance.
Tav. n. 26 Compensi Cda – Collegio sindacale
euro .000
Compensi
Numero
Compenso
Consiglio di amministrazione
11
325
Collegio sindacale
3
108
Totale
14
433
Nel compenso del consiglio di amministrazione non è compreso il compenso dell’AD.
2022
82
Compensi ai comitati e OdV
Tav. n. 27 Comitati e organismo di vigilanza
Requisito Patrimoniale di solvibilità
Ai sensi dell’art. 24, comma 4-bis del Regolamento 7/2007 si riportano le informazioni riguardanti il
rispetto delle condizioni di esercizio di cui all’articolo 216-ter del D.lgs. 209/2005.
L’Indice di solvibilità del Gruppo Net Insurance, dato dal rapporto fra i Fondi Propri ammessi a copertura
del Requisito Patrimoniale di Solvibilità, al termine dell’esercizio è pari a 172,42%.
Il rapporto tra Fondi Propri ammissibili e il Requisito Patrimoniale di Solvibilità Minimo di Gruppo è pari
a 333,42%.
In particolare:
- il Requisito Patrimoniale di Solvibilità di Gruppo è pari a 51.108 migliaia di euro;
- il Requisito Patrimoniale di Solvibilità Minimo di Gruppo è pari a 21.223 migliaia di euro;
- l’importo dei Fondi Propri di Gruppo ammissibili a copertura del requisito Patrimoniale di Solvibilità
di Gruppo è pari a 88.123 migliaia di euro di cui 67.365 migliaia di euro Tier 1, 13.092 migliaia di euro
Tier 2 e 7.666 migliaia di euro Tier 3;
- l’importo dei Fondi Propri di Gruppo ammissibili a copertura del Requisito Patrimoniale di Solvibilità
Minimo di Gruppo è pari a 71.609 migliaia di euro di cui 67.365 migliaia di euro Tier 1 e 4.245 migliaia
di euro Tier 2.
euro .000
Compensi
Numero
Compenso
Comitato Investimenti
2
30
Comitato Nomine Remunerazioni
3
50
Comitato Controllo Interno Rischi e Parti Correlate
3
65
Comitato ESG
3
31
Innovation Advisor Board
2
25
Coordinamento Funzioni Fondamentali
1
10
Collegamento tra CDA e ODV
1
8
Organismo di Vigilanza
3
32
Totale
18
251
2022
83
Le informazioni summenzionate si riferiscono a quelle riportate nei QRG (Quarterly ECB reporting Group)
al 31 dicembre 2022 (Q4-2022) trasmessi all’IVASS dalla Compagnia il 16 marzo 2023; tali dati sono da
considerarsi provvisori in quanto, i dati definitivi annuali, che possono essere oggetto di revisione ed
aggiustamenti, verranno inviati all’Autorità di Vigilanza nei termini previsti da normativa, ed inclusi
nell’informativa Solvency and Financial Condition Report (SFCR).
In seguito allo scenario pandemico e alle conseguenti forti tensioni sui mercati finanziari tuttora esistenti
in conseguenza del conflitto russo-ucraino scoppiato nel febbraio 2022, l’IVASS ha richiesto alle
compagnie e al gruppo Net Insuranceun monitoraggio mensile della propria posizione di solvibilità.
Dalle rilevazioni è emerso che il Solvency ratio non è mai sceso sotto il 150 per cento in nessuna
rilevazione infrannuale.
Inoltre, IVASS ha fornito, in accordo con EIOPA, delle raccomandazioni alle compagnie volte a porre
particolare attenzione sul livello dei fondi propri.
Nel marzo 2020, infatti, la Vigilanza assicurativa italiana ha inviato una lettera alle compagnie di
assicurazione e riassicurazione aventi sede in Italia, chiedendo loro di adottare, sia a livello individuale
sia di gruppo, estrema prudenza nella distribuzione dei dividendi e nella corresponsione della
componente variabile della remunerazione agli esponenti aziendali.
Tale raccomandazione è coerente con quella dell’European Systemic Risk Board (ESRB) del 27 maggio
scorso. La stessa ha richiesto agli istituti finanziari di continuare ad usare estrema prudenza nella
distribuzione dei dividendi, nel riacquisto di azioni proprie e nel riconoscere componenti variabili delle
remunerazioni, almeno sino al settembre 2021.
Anche EIOPA ha reiterato il richiamo alle compagnie ad adottare estrema prudenza nelle politiche di
gestione del patrimonio. La distribuzione dei dividendi, il riacquisto di azioni proprie e la determinazione
di remunerazioni variabili non dovrebbero eccedere limiti di prudenza; la potenziale riduzione quali-
quantitativa di capitale non dovrebbe ridurre i fondi propri a un livello inadeguato a fronteggiare le
esposizioni ai rischi; ciò al fine di salvaguardare la capacità delle imprese di assicurazione di assorbire,
anche in prospettiva, gli impatti dell’emergenza epidemiologica sui loro modelli di business e sulla
loro solvibilità, liquidità e situazione finanziaria.
2022
84
Le compagnie del gruppo: agevolazioni fiscali
Con specifico riferimento alle Compagnie del gruppo si evidenzia come queste abbiano beneficiato, per
l’esercizio corrente, dell’aiuto alla crescita economica (cosiddetto ACE) per il calcolo dell’onere fiscale.
Più nel dettaglio la controllata ha beneficiato di un abbattimento della base imponibile ai fini IRES di 461
migliaia di euro mentre la Capogruppo Net insurance Spa ha beneficiato di un effetto positivo pari a
242 migliaia di euro.
Sotto il profilo, invece, della gestione fiscale, si rammenta che le due compagnie aderiscono al regime
del consolidato fiscale nazionale. Questo istituto consente, per lo più, l’effettuazione di una
compensazione intersoggettiva delle perdite. In presenza quindi di notevoli imponibili fiscali, quale
quello del corrente anno ascrivibile alla compagnia vita, l’istituto permette di utilizzare in abbattimento
di tali redditi le perdite fiscali pregresse, che sono ormai residuate per un importo all’incirca pari a tre
milioni di euro e che saranno completamente assorbite dai risultati delle compagnie per il corrente 2023.
Informativa sugli aiuti di stato
Nel corso dell’esercizio, al Gruppo sono stati riconosciuti contributi economici nella ola materia della
formazione finanziata, di cui alla Legge 124/2017, art.1, comma 25, censiti all’interno del Registro
Nazionale degli Aiuti di Stato (RINA).
Di seguito la specifica dei contributi:
Tav. n. 28 Formazioni finanziata
euro.000
Progetto
Importo Finanziamento
Ente Presentatore
More Next to People
30
Ania Servizi e Formazione Srl
Next to People
38
Ania Servizi e Formazione Srl
Next Insurance uno sguardo al futuro
54
Ania Servizi e Formazione Srl
TOTALE
122
2022
85
SISTEMA DI GOVERNANCE
Adempimenti in materia di Privacy
Il Gruppo, in qualità di “Titolare del trattamento dei dati” garantisce il costante rispetto delle norme
contenute nel Regolamento UE 2016/679 (GDPR) nonché, per quanto vigente, nel Decreto Legislativo
30 giugno 2003 n. 196.
In particolare, il Gruppo ha predisposto le “Linee Guida e Modello Organizzativo in materia di Privacy”.
Il documento persegue l’obiettivo di descrivere gli adempimenti in materia di protezione dei dati
personali, in carico a tutte le entità coinvolte, introducendo, se del caso, i processi operativi di dettaglio
per singolo argomento trattato.
Il Modello Organizzato fa perno sulle seguenti figure: Titolare del trattamento dei dati; DPO; Referenti
Privacy; Autorizzati al trattamento dei dati; Amministratori di sistema.
Il DPO agisce quale referente aziendale principale in relazione alle tematiche connesse al trattamento
dei dati personali ed è tenuto a vigilare sull'osservanza in azienda delle norme in materia di protezione
dei dati personali. Al riguardo, Il DPO è incaricato di informare e fornire consulenza al Titolare del
trattamento e ai dipendenti che eseguono il trattamento in merito agli obblighi derivanti dal GDPR e
funge da punto di contatto per l’Autorità di controllo per ogni questione connessa al trattamento.
Sicurezza sul lavoro
L’attuazione degli adempimenti previsti dal D.Lgs. 81/08 e ss.mm.ii. (c.d. Testo Unico della sicurezza del
lavoro) è stata affidata in outsourcing alla società Ecoconsult S.r.l.
In particolare, l’incarico di Responsabile del Servizio di Prevenzione e Protezione (RSPP) è stato assunto
dalla dott.sa Silvia Marchese, in possesso dei necessari requisiti (art. 32 del D.Lgs. 81/08 e ss.mm.ii.). Nel
Gruppo, inoltre, è presente – già dall’esercizio 2009 - la figura del Referente per la sicurezza interno, in
materia antinfortunistica e di igiene e salute sul lavoro, che rappresenta il punto di riferimento per il
Consiglio di Amministrazione, i singoli funzionari e i dipendenti nonché l’interfaccia della Società nei
confronti del Responsabile esterno per la sicurezza e nei confronti delle Autorità pubbliche preposte ai
controlli. Il Referente per la sicurezza interno ha anche il compito di presentare, in occasione del
Consiglio che approva il progetto di bilancio, una relazione al Consiglio sullo stato di attuazione delle
misure di prevenzione in materia antinfortunistica e di igiene e salute sul lavoro, sulle eventuali lacune e
carenze riscontrate, su eventuali misure di adeguamento ritenute necessarie e sugli interventi concreti
da effettuare. La già menzionata relazione è accompagnata anche da una nota del Responsabile del
2022
86
servizio di prevenzione e protezione esterno. Il Gruppo, in ottemperanza a quanto previsto dal D.Lgs.
81/2008 e ss.mm.ii. ha provveduto:
- alla stesura e all’aggiornamento del documento di valutazione dei rischi (DVR) con l’esecuzione
di rilievi ambientali,
- all’indagine illuminotecnica ed ergonomica su ogni singola postazione di lavoro;
- allegato per il contenimento del rischio da COVID-19 (per la situazione pandemica);
- alla stesura e aggiornamento del piano di emergenza ex DM 10/03/1998 (sicurezza antincendio
e gestione delle emergenze) ed ex DM 388/03 (pronto soccorso aziendale);
- alla prova di esodo in ottemperanza a quanto previsto dagli art. 43 e 44 del D.Lgs. 81/08 e
ss.mm.ii;
- alla convocazione della riunione annuale della sicurezza secondo quanto previsto dall’art. 35 del
D.Lgs. 81/08 e ss.mm.ii.;
- all’aggiornamento per il Rappresentante dei Lavoratori per la Sicurezza (RLS) ex dall’art. 37,
commi 10 e 11, del D.Lgs. 81/08 e ss.mm.ii.;
- alla formazione del personale di nuova assunzione secondo quanto previsto dall’art. 37 del
D.Lgs. 81/08 e ss.mm.ii.;
- alla formazione uso defibrillatore per la squadra di primo soccorso;
- alla formazione per dirigenti di nuova nomina;
- alla nomina del Medico Competente ai sensi del D.Lgs. 81/08 e ss.mm.ii;
- alla nomina del Responsabile del Servizio Prevenzione e Protezione (RSPP) ai sensi del D.Lgs.
81/08 e ss.mm.ii.
Le ulteriori attività svolte nel corso dell’esercizio 2022 sono state le seguenti:
- Indagine per la valutazione dello stress lavoro-correlato
- Indagine per la valutazione della concentrazione del gas radon nei locali interrati e seminterrati
Responsabilità amministrativa della Società ex D.Lgs. 231/2001
Il Consiglio di Amministrazione del 26 gennaio 2022 ha approvato l’aggiornamento – avviato nel
secondo semestre 2021 - del Modello di organizzazione, gestione e controllo conforme alle previsioni
di cui al D.Lgs. 231/2001 (di seguito MOG).
In particolare, nel corso del secondo semestre 2021, su segnalazione dell’Organismo di Vigilanza (“OdV”),
è stato avviato il progetto di aggiornamento del MOG con particolare riferimento alle integrazioni
2022
87
necessarie per i reati tributari, per i reati introdotti con il D.Lgs. n. 75/2020 (PIF), per le norme ex Direttiva
(UE) 2019/1937 nonché per le variazioni organizzative occorse nella Compagnia.
Il Consiglio di Amministrazione della Controllante del 9 novembre 2022 ha approvato un ulteriore
aggiornamento al MOG di Net, che ha riguardato esclusivamente i Reati di Market Abuse.
Il MOG è stato predisposto sulla base delle disposizioni contenute nel Decreto 231 e nelle altre norme
di riferimento, delle Linee guida per il settore assicurativo elaborate dall’Associazione Nazionale fra le
Imprese Assicuratrici (A.N.I.A.) e di quelle emanate da Confindustria, delle best practice in materia di
responsabilità amministrativa degli enti (corporate criminal liability), dei principali orientamenti dottrinali
e giurisprudenziali disponibili e degli esiti delle attività di Risk Self Assessment condotte.
Il MOG 231 è suddiviso in due sezioni:
• Parte Generale (corredata dell’All. 1: Codice Etico e di Condotta e dell’All. 2: Codice
Disciplinare)
• Parte Speciale
L’ OdV è stato istituito con deliberazione adottata dal Consiglio di Amministrazione, al fine di vigilare sul
funzionamento e l’osservanza del MOG e di curarne il suo aggiornamento.
L’OdV è stato costituito in forma collegiale ed è composto da persone di differente estrazione
professionale, per assicurare la conoscenza della struttura organizzativa e dei processi aziendali e
l’effettività dei controlli. Il mandato dell’OdV è stato individuato dal Consiglio con durata triennale con
scadenza coincidente con l’approvazione del bilancio 2024 ….
I componenti dell’Organismo di Vigilanza sono i seguenti:
• Dott. Blandini Antonio (Presidente), attualmente anche Presidente del Collegio Sindacale delle
Compagnie del gruppo;
• Dott. Marco Gulotta, attualmente anche componente del Collegio Sindacale delle Compagnie
del gruppo.
• Dott.ssa Sabina Ippolitoni, attualmente anche componente del Collegio Sindacale delle
Compagnie del gruppo.
In linea con le best practice e con i precedenti giurisprudenziali in materia, l’OdV è in possesso dei
necessari requisiti di indipendenza, onorabilità e professionalità e non presenta cause di incompatibilità
con la nomina.
Uno dei componenti del Consiglio di Amministrazione della controllante Net Insurance spa ricopre
l’incarico di collegamento a livello di gruppo tra Consiglio di Amministrazione e Organismo di Vigilanza
ex D.Lgs. 231/2001.
2022
88
Al fine di facilitare il flusso di segnalazioni e informazioni verso l’OdV, è stato istituito un canale e-mail
dedicato al quale i membri dell’OdV hanno accesso dall’esterno via browser attraverso le proprie
credenziali di accesso nonché un canale PEC dedicato alle sole segnalazioni ai sensi della normativa sul
Whistleblowing al quale hanno accesso solo i membri dell’ODV.
STRUTTURA ORGANIZZATIVA
STRUTTURA DI GOVERNO SOCIETARIO
Il modello adottato dal Gruppo, dal 2019, si fonda sull’attività congiunta dei vari attori coinvolti, in
particolare del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale, dei Comitati Endoconsiliari,
dell’Organismo di Vigilanza, dell’Alta Direzione, del Dirigente Preposto, dalle Funzioni Fondamentali e
delle Aree di Governance Operativa.
Consiglio di Amministrazione
La gestione della Compagnia spetta esclusivamente al Consiglio di Amministrazione che possiede ogni
più ampio potere per il perseguimento dell’oggetto sociale, ad eccezione dei limiti disposti dalla legge.
Ai sensi dello Statuto sociale il Consiglio di Amministrazione è investito dei più ampi e illimitati poteri
per la gestione ordinaria e straordinaria della Società e segnatamente sono al Consiglio conferite tutte
le facoltà necessarie od anche solo opportune per il raggiungimento dell’oggetto sociale nonché la
rappresentanza generale per tutti gli atti compiuti in nome della Società.
Il Consiglio, sulla base delle informazioni ricevute, valuta l’adeguatezza dell’assetto organizzativo,
amministrativo e contabile della società; quando elaborati, esamina i piani strategici, industriali e
finanziari della società; valuta, sulla base delle relazioni degli organi delegati, il generale andamento
della gestione.
Il Consiglio promuove un alto livello di integrità e una cultura del controllo interno e di gestione dei
rischi – anche con riferimento alle attività esternalizzate - tale da sensibilizzare l’intero personale
sull’importanza e utilità dei controlli e della gestione dei rischi; definisce e formalizza i collegamenti tra
le varie funzioni a cui sono attribuiti compiti di controllo e gestione dei rischi al fine di assicurare un
sistema adeguato ed efficace di controlli interni e di gestione dei rischi.
2022
89
Il Consiglio di Amministrazione è inoltre responsabile dell’aggiornamento della valutazione dei rischi, in
modo che i controlli interni tengano adeguatamente conto dei rischi nuovi o precedentemente non
soggetti a valutazione e controllo.
Lo stesso deve essere, inoltre, periodicamente informato sull’efficacia e sull’adeguatezza del sistema di
controllo interno e di gestione dei rischi e deve essere messo a conoscenza con tempestività delle
eventuali criticità più significative, da qualunque soggetto le abbia identificate.
Il Consiglio verifica che il sistema di governo societario sia coerente con gli indirizzi strategici e la
propensione al rischio stabiliti e sia in grado di cogliere l’evoluzione e l’aggiornamento dei rischi
aziendali e l’interazione tra gli stessi in modo che le unità organizzative tengano adeguatamente conto
dei rischi nuovi o precedentemente non soggetti a valutazione e controllo.
Collegio Sindacale
L’attività del Collegio Sindacale è indirizzata alla verifica dell’adeguatezza dell’assetto organizzativo,
amministrativo e contabile del Gruppo e del suo concreto funzionamento; alla generale valutazione
dell’efficienza e efficacia del sistema di controllo interno, verificando, in particolare, che l’operato della
funzione di revisione interna sia svolto con la necessaria autonomia, indipendenza e funzionalità, senza
sovrapporsi in alcun modo agli altri soggetti coinvolti.
Nell’ambito della propria attività, indirizzata alla generale valutazione dell’effettiva idoneità del sistema
di controllo interno, a svolgere le proprie mansioni, il Collegio Sindacale mantiene un costante e
continuo contatto con il Responsabile della funzione di Internal Audit, attraverso l’esame dei report
periodici (trimestrali) redatti dallo stesso ed incontri specifici.
Il Collegio Sindacale può trarre importanti spunti per la propria attività di monitoraggio sul sistema di
controllo interno anche dal lavoro del Risk Manager, del Compliance Officer e del Responsabile del
Controllo di Gestione e infine dal Dirigente preposto.
Comitati Endoconsiliari
Nel corso del 2019 sono stati istituiti all’interno della Compagnia i seguenti Comitati Endoconsiliari, al
fine di assistere, con funzioni consultive e propositive, il CdA, l’Alta direzione. Questi sono
Comitato Nomine e Remunerazioni a cui spettano compiti consultivi e propositivi nelle
valutazioni e decisioni relative alle nomine e alle remunerazioni.
Comitato Investimenti a cui spettano i compiti ad esso demandati nelle materie di investimento,
nonché la verifica e il presidio del rispetto da parte della Compagnia delle politiche, delle linee
guida e delle raccomandazioni in tema di investimenti.
2022
90
Comitato di Controllo Interno Rischi e Parti Correlate istituito al fine di rafforzare il sistema di
controllo e di gestione dei rischi secondo quanto disciplinato dall’art. 6 del Reg. 38/2018, assiste il
Consiglio nelle valutazioni e decisioni relative al sistema dei controlli interni e gestione dei rischi, ivi
comprese le operazioni con parti correlate.
Comitato ESG istituito al fine di assistere il Consiglio nelle valutazioni e decisioni relative al tema
della sostenibilità, intese nel più ampio concetto di environmental, social & governance, ivi inclusa
la definizione di una strategia di sostenibilità con lo scopo di generare valore nel medio-lungo
termine.
All’interno del Gruppo è presente l’Innovation Advisory Board con l’obiettivo di andare concretamente
a supportare le attività del management in termini di innovazione.
Organismo di Vigilanza
L’Organismo di Vigilanza è un elemento importante del monitoraggio continuativo del sistema di
controllo interno e di gestione dei rischi della Compagnia, poiché, preposto alla vigilanza ed al controllo
dell’efficacia e dell’osservanza del modello organizzativo, consente di prevenire condotte devianti di cui
la Compagnia può essere chiamata a rispondere ai sensi del D.Lgs. 231/2001 e, quindi, rappresenta un
ulteriore presidio a salvaguardia della stabilità della Compagnia.
Alta Direzione
L’Amministratore Delegato è responsabile dell’esecuzione delle deliberazioni del CdA; in particolare, è
suo preciso dovere curare che l’assetto organizzativo, amministrativo e contabile sia adeguato alla natura
e alle dimensioni dell’impresa e riferisce al Consiglio e al Collegio Sindacale sul generale andamento
della gestione e sulle operazioni di maggior rilievo, per le loro dimensioni o caratteristiche, effettuate
dalla Società, nell’esercizio delle proprie deleghe.
Rientra nella responsabilità dell’Alta Direzione dare attuazione alle strategie e alle politiche approvate
dal CdA; istituire processi atti a individuare, misurare, monitorare e controllare i rischi assunti dalla
Compagnia; mantenere una struttura organizzativa che individui chiare responsabilità, competenze e
relazioni gerarchiche; assicurarsi che le funzioni delegate siano efficacemente assolte; verificare
l’adeguatezza e l’efficacia del sistema di governo societario.
2022
91
Il CdA e l’Alta Direzione hanno la responsabilità di promuovere elevati standard etici e di integrità e di
creare una cultura aziendale che valorizzi e dimostri a tutto il personale l’importanza dei controlli interni.
Ciò affinché tutto il personale dell’organizzazione aziendale abbia chiara cognizione del proprio ruolo
nel processo di controllo interno e sia pienamente impegnato nel processo medesimo.
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari riferisce al Consiglio di
Amministrazione periodicamente, anche per il tramite del Comitato Controllo Interno Rischi e Parti
Correlate, in relazione alle attività svolte nell’esercizio delle sue funzioni. Esercita le seguenti funzioni:
garantisce la predisposizione di adeguate procedure amministrative e contabili per la
formazione del bilancio di esercizio, del bilancio consolidato e di ogni altra comunicazione di
carattere finanziario, avvalendosi della collaborazione di competenti strutture presenti in
azienda;
attesta, congiuntamente all’organo delegato, l’adeguatezza e l’effettiva applicazione nel periodo
di riferimento delle procedure amministrative e contabili, la corrispondenza dei documenti
contabili societari alle risultanze dei libri e delle scritture contabili, nonché la loro idoneità a
fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e
finanziaria della Società;
dichiara la corrispondenza alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili degli atti
e delle comunicazioni della Società diffusi al mercato e relativi all’informativa finanziaria, anche
infrannuale.
Funzioni Fondamentali
A sensi della normativa di settore il Gruppo ha istituito le seguenti Funzioni Fondamentali le quali,
rispettando il requisito di indipendenza essendo tra loro separate sotto un profilo organizzativo,
riportano direttamente al Consiglio di Amministrazione e al Comitato Controllo Interno, Rischi e Parti
Correlate:
-
Funzione Internal Audit internalizzata con delibera del CdA del 21 gennaio 2019;
-
Risk Management internalizzata con delibera del CdA del 25 novembre 2019;
-
Funzione Compliance, DPO e Antiriciclaggio;
-
Funzione Attuariale internalizzata con delibera del CdA del 30 settembre 2021.
2022
92
La Funzione Internal Audit è una Funzione indipendente e obiettiva di assurance, controllo e
consulenza, finalizzata al miglioramento dell'efficacia e dell'efficienza dell'organizzazione. Nel rispetto
del principio di separatezza, assiste l'organizzazione nel perseguimento dei propri obiettivi tramite un
approccio professionale sistematico, che genera valore aggiunto in quanto finalizzato a valutare e
migliorare i processi di controllo, di gestione dei rischi e di Corporate Governance.
La Funzione di Risk Management concorre, unitamente agli altri attori coinvolti nel sistema di
gestione dei rischi, all’identificazione, definizione e creazione di un sistema di gestione di tutte le attività
legate al rischio, attraverso lo sviluppo ed il mantenimento delle politiche, delle metodologie e degli
strumenti di misurazione del rischio.
La Funzione Compliance, Antiriciclaggio e DPO:
Compliance cura la valutazione dell’organizzazione e delle procedure interne all’azienda in
termini di adeguatezza rispetto al raggiungimento degli obiettivi di prevenzione del rischio di
incorrere in sanzioni giudiziarie o amministrative, perdite patrimoniali o danni di reputazione, in
conseguenza di violazione di leggi, regolamenti o provvedimenti delle Autorità di Vigilanza ovvero
di norme di autoregolamentazione, ponendo particolare attenzione al rispetto delle norme
relative alla trasparenza e correttezza dei comportamenti nei confronti degli assicurati e, più in
generale, alla tutela del consumatore.
Antiriciclaggio assicura l’idoneità del sistema dei controlli interni e delle procedure aziendali per
quanto attiene al rischio di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo, con l’obiettivo di
prevenire e contrastare la violazione di norme di legge, regolamentari e di autoregolazione in
materia.
DPO promuove la cultura della protezione dei dati all’interno delle Compagnie e del Gruppo
perseguendo l’attuazione di tutti i principi essenziali del Regolamento UE 679/2016 (GDPR).
La Funzione Attuariale assicura, sulla base della normativa vigente, che le metodologie e le ipotesi
utilizzate nel calcolo delle riserve tecniche siano appropriate in relazione alle specificità delle linee di
business e, in generale, garantire un efficace sistema di gestione dei rischi, con particolare riferimento
agli aspetti tecnici ed ai requisiti di capitale.
2022
93
Aree di Governance organizzativa
L’assetto organizzativo di Net Insurance S.p.A. è di tipo funzionale e, al 31 dicembre 2021, risulta
suddiviso in quattro Aree:
2. Marketing Officer;
3. Business Officer;
4. Financial Officer;
5. Operating Officer.
Le suddette Aree riportano gerarchicamente all’Amministratore Delegato e sono a loro volta suddivise
in Servizi.
Di seguito sono sinteticamente riportate le attività in capo alle Aree descritte:
L’Area Marketing Officer provvede ad offrire una visione d’insieme del mercato e delle sue
evoluzioni, individuando i processi e le azioni atte a sviluppare la notorietà, reputazione del brand
e la relazione con i clienti (intermediario o retail).
L’Area Business assicura il raggiungimento degli obiettivi commerciali dei canali e delle linee di
business individuate (Bancassicurazione, Broker e CQ), assicurando la corretta evoluzione dei
prodotti in linea con le esigenze dei clienti e dei canali distributivi garantendo continui e crescenti
livelli di innovazione e distintività dell’offerta, promuovendo e supportando anche le attività di
formazione e di aggiornamento professionale della rete diretta.
L’Area Financial formula ed attua , in linea con le scelte strategiche del Gruppo, le politiche
riguardanti la contabilità generale, riassicurativa e finanziaria, il bilancio di esercizio e consolidato e
la relazione semestrale civilistica e consolidata e le attività connesse al rispetto degli adempimenti
fiscali, tributari e societari; le politiche riguardanti il bilancio in ottica Solvency II e i relativi modelli
quantitativi di vigilanza trimestrali e annuali, nonché ulteriore reportistica Solvency II; le politiche
afferenti la pianificazione ed il controllo di gestione e le attività di elaborazione delle proiezioni
economico – patrimoniali e tecniche di forecast e pre-consuntivo (ivi incluse le politiche riguardanti
la valutazione interna attuale e prospettica del rischio) e le relazioni in ambito della solvibilità della
Compagnia e del Gruppo (cd. Relazione ORSA); le politiche riguardanti gli investimenti finanziari e
la gestione della tesoreria e quelle relative alla gestione del capitale e le attività connesse al rispetto
degli adempimenti relativi alla quotazione delle Compagnie sul mercato AIM Italia.
L’Area Operations definisce gli indirizzi industriali della Compagnia, pianificando e gestendo tutti i
progetti di trasformazione e cambiamento della Compagnia.
2022
94
Tali attività sono accompagnate con adeguati piani di crescita professionale e formazione per le
risorse e supportandoli con adeguate politiche di sourcing.
Garantisce inoltre l’evoluzione tecnologica, digitale e architetturale dei sistemi e delle piattaforme,
curandone la manutenzione e l’evoluzione ed assicurando inoltre anche la sicurezza fisica e logica
all’interno della Compagnia. Definisce Piani di sviluppo e “retention” delle risorse umane e cura
l’applicazione delle politiche retributive definite dal CDA, la definizione dei piani di formazione.
Assicura supporto all'Amministratore delegato ed al CDA nella definizione delle strategie industriali
con specifica attenzione ai processi, alle attività di selezione e monitoraggio degli outsourcer.
Gestisce tutte le operazioni di natura logistica, nonché gli atti e operazioni relativi al processo di
acquisto di beni e servizi, garantendo dei contratti di elevato standard e con degli SLA costantemente
monitorati. Gestisce tutte le operazioni relative al portafoglio CQ e RE, nonché i relativi sinistri,
monitorandone l’andamento tecnico e provvedendo al processo di recupero dei crediti della
compagnia.
Sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
Il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi riveste un ruolo fondamentale nel governo
societario della Compagnia e nel corso dell’esercizio 2022 ha visto:
• la capacità di indirizzo del Consiglio di Amministrazione, anche con il supporto dei Comitati
Endoconsiliari e la partecipazione proattiva agli stessi da parte dell‘Amministratore Delegato, del
Management e del Middle Management, finalizzato ad un maggiore coinvolgimento della struttura
organizzativa nel raggiungimento degli obiettivi del Piano d’Impresa e nel rispetto del sistema di
controllo e di gestione dei rischi;
• il ruolo del Comitato Controllo Interno Rischi e Parti Correlate per il miglioramento del Sistema di
governance attuato anche attraverso la formalizzazione dell’Action Log che raccoglie le
raccomandazioni fornite al Management durante i lavori dello stesso;
• la capacità di indirizzo dell’Organismo di Vigilanza così come si evince anche dalla lettura della
Relazione Annuale 2021 e l’aggiornamento del Modello di Organizzazione e Gestione D.lgs. 8 giugno
2001, n. 231, del Codice Etico e del Codice Disciplinare;
• la partecipazione proattiva dell‘Amministratore Delegato, del Management e del Middle
Management al Comitato Controllo Interno Rischi e Parti Correlate finalizzata ad un maggior
coinvolgimento della struttura organizzativa per la messa in atto di un adeguato processo di gestione
dei rischi e relativi controlli in termini di:
o affidabilità e integrità delle informazioni;
o efficacia ed efficienza dei progetti;
2022
95
o salvaguardia del patrimonio;
• la quotazione all’Euronext Milan segmento STAR;
• un sistema organizzativo, coerente con la strategia e con le politiche aziendali, che trova la sua
formalizzazione nella redazione dell’organigramma, del funzionigramma e del documento
Articolazione dei Poteri, delle Procure e delle Deleghe;
• il continuo rafforzamento dei flussi informativi verso tutti gli organi sociali e la rapidità di risposta
delle strutture operative alle ulteriori necessità di documenti o di approfondimenti su tematiche
rilevanti;
• un sistema di regole aziendali, costituito da politiche, da procedure, linee guida e disposizioni
organizzative finalizzate a garantire, con un ragionevole margine di sicurezza, il raggiungimento degli
obiettivi aziendali;
• un sistema di gestione dei rischi adeguato e proporzionato all’impresa;
• una robusta attività di formazione e aggiornamento destinata a tutto il personale.
• Il mantenimento della Certificazione ISO 27001:2013 relativamente al Sistema di Gestione della
sicurezza delle informazioni.
IT e Sviluppo tecnologie
La gestione dei sistemi informativi è stata orientata, in primis, a supportare le diverse linee di business
delle compagnie del gruppo: Cessione del Quinto, Bancassicurazione, Broker e canale digitale. In
particolare:
▪ è stato supportato l’avvio di nuovi accordi di distribuzioni con i partner bancari (di cui n. 4 sono
stati avviati nel 2021 e n. 3 nel 2022);
▪ è stata effettuata un’operazione di cessione dei crediti deteriorati in quanto non più esigibili.
Particolare attenzione è stata posta sulla sicurezza informatica, sia rafforzando i presidi, sia aumentando
l’awareness (la conoscenza) delle tematiche di cybersecurity dei colleghi attraverso dell’apposita
formazione.
La gestione è poi stata caratterizzata da una continua ricerca di miglioramento e automazione dei
processi, con attenzione particolare a quelle aree con forte presenza di risorse e grande utilizzo di
materiale cartaceo.
2022
96
Alla gestione corrente si sono come sempre affiancate importanti attività progettuali; si pensi al
passaggio al nuovo sistema contabile SAP, all’internalizzazione della tele-visita medica nell’ambito dei
processi assuntivi CQ, l’accentramento in un unico TPA (third party administrator) di tutta la
documentazione cartacea.
Infine, da un punto di vista puramente tecnologico, è stato sviluppato un layer di software che permette
ai nostri prodotti distribuiti sul canale digital di esser disponibili 7 * 24.
Il team di sviluppo è stato rinforzato, anche grazie al supporto di risorse esterne e ai rapporti con i
principali fornitori di tecnologie.
Tutta l’attività è stata realizzata nel pieno e continuo rispetto del budget investimenti come approvato
dal Cda.
Rapporti patrimoniali ed economici con parti infragruppo e
correlate
Al 31 dicembre 2022, non sono state effettuate operazioni con Parti Correlate atipiche o inusuali rispetto
alla normale gestione. In particolare, tutte le operazioni con Parti Correlate sono state effettuate a
condizioni di mercato. Con riguardo all’informativa di cui all’art. 2497-bis del Codice Civile, la
capogruppo Net Insurance controlla al 100% Net Insurance Life, con la quale al 31 dicembre 2022 sono
aperti rapporti di credito/debito.
Al 31 dicembre 2022 la capogruppo ha in essere rapporti con le seguenti Parti Correlate: (i) Net Insurance
Life (entità controllata al 100% dalla capogruppo); (ii) IBL Banca S.p.A. (entità avente un’influenza
notevole sulla capogruppo); (iii) IBL Assicura S.r.l. (entità controllata dalla Parte Correlata IBL Banca
S.p.A.); (iv) Banca Antonio Capasso S.p.A. (entità controllata dalla Parte Correlata IBL Banca S.p.A.); v)
Banca di Sconto S.p.A. (entità controllata dalla Parte Correlata IBL Banca S.p.A.) vi) Figenpa S.p.A. (entità
partecipata dalla Parte Correlata IBL Banca S.p.A.). Alla medesima data, le operazioni con Parti Correlate
sono:
le coperture assicurative emesse dal Gruppo in abbinamento a prestiti rimborsabili mediante Cessione
del Quinto erogati da IBL Banca S.p.A., Banca di Sconto S.p.A., Figenpa S.p.A. ai sensi delle convenzioni
assicurative stipulate con le stesse nell’ambito della linea di business Cessione del Quinto;
i rapporti derivanti dagli accordi distributivi con (i) IBL Assicura S.r.l., intermediario di assicurazione
iscritto alla Sezione A (agenti) dei RUI presso IVASS controllato da IBL Banca S.p.A., che, al 31 dicembre
2022
97
2022, distribuisce n. 8 prodotti di protezione per la famiglia ed è stato abilitato alla distribuzione del
Ramo Cauzioni; e (ii) Banca Antonio Capasso S.p.A., intermediario di assicurazione iscritto alla Sezione D
dei RUI presso IVASS controllato da IBL Banca S.p.A., che, al 31 dicembre 2022, distribuisce n. 11 prodotti
di protezione per la famiglia e le aziende;
il rapporto di credito generato dal prestito obbligazionario subordinato (Tier II), emesso da Net
Insurance Life nel novembre 2016, pari ad euro 5.000.000,00, di durata decennale, sottoscritto
interamente dalla Capogruppo;
il contratto di service (accordo di riaddebito di costi infragruppo) tra la capogruppo e Net Insurance
Life per la prestazione di servizi di supporto operativo/assistenza, avente data decorrenza il 1° febbraio
2020 e scadenza il 31 dicembre 2022. Il contratto prevede una clausola di tacito rinnovo per periodi della
durata di un anno, salvo disdetta esercitata da una delle parti. Ciascuna parte può altresì risolvere di
diritto il contratto mediante comunicazione scritta da inviarsi all’altra parte con un preavviso di sessanta
giorni. Il costo dei servizi resi da Net Insurance Life in favore della capogruppo ammonta ad un importo
totale annuo pari ad euro 646.644,00; il costo dei servizi resi da Net Insurance in favore della Controllata
ammonta ad un importo totale annuo pari ad Euro 2.275.191;
il rapporto di credito debito nei confronti di IBL Banca S.p.A. derivante dalla quota del Prestito
Obbligazionario Convertibile, emesso dalla capogruppo, e dalla stessa IBL sottoscritta in data 17
dicembre 2020, pari ad un nominale di euro 500.000.
il rapporto di credito debito nei confronti di IBL Banca S.p.A. derivante dalla quota del Prestito
Obbligazionario, emesso dalla capogruppo, e dalla stessa IBL sottoscritta in data 28 settembre 2021.
Operazioni Infragruppo
Alla data del 31 dicembre 2022 in base al regolamento n. 30/2016 (Politica sulle operazioni infragruppo),
le operazioni infragruppo effettuate tra le Compagnie del Gruppo Net Insurance – ivi comprese le
operazioni con parti correlate - sono:
rapporto di credito generato dal prestito obbligazionario subordinato (Tier II), emesso dalla
Controllata nel novembre 2016, pari a 5.000 migliaia di euro, di durata decennale, sottoscritto
interamente dalla controllante Net Insurance S.p.A.;
Cedola relativa agli interessi sul prestito obbligazionario subordinato Tier II “7.00 per cent. Fixed
Rate Dated Subordinated Notes due 8 November 2026”, emesso da Net Insurance Life S.p.A a
novembre 2016 per complessivi euro 5.000 migliaia di euro e sottoscritto per intero dal Socio
Unico Net Insurance S.p.A.;
adesione al gruppo IVA; le società del Gruppo Net Insurance, per effetto dell’opzione esercitata
nel corso del mese di settembre 2019, a far data dal 1° gennaio 2020 hanno aderito al Gruppo
2022
98
Iva. Aderendo al Gruppo IVA, qualunque prestazione di servizio operata da Net Insurance nei
confronti di Net Insurance Life (e viceversa), beneficerà del mancato assoggettamento ad IVA.
Tra le entità del Gruppo Net Insurance esistono da sempre forti interrelazioni in quanto vi sono
funzioni/persone con competenza specifiche che operano per entrambe le entità del gruppo.
Pertanto, la strategia perseguita dal Gruppo è stata quella di non appesantire le strutture di
business delle singole entità con elevati costi di personale, ma di mettere a disposizione delle
singole entità le mansioni specialistiche di cui necessitano mediante lo sfruttamento e la
condivisione delle competenze presenti all’interno del Gruppo stesso.
Questo approccio ha consentito di mantenere sufficientemente snelle le strutture operative delle
singole entità, creando forti competenze e, al contempo, di gestire in maniera centralizzata il
supporto di cui le stesse necessitano, consentendo ovvie sinergie visto che esiste un’unica unità
operativa all’interno del Gruppo che fornisce il know-how specifico, utilizzabile da tutte le società
del gruppo. Sono state mappate tutte le attività Intercompany e predisposti due contratti di
service che disciplinano le prestazioni fra le due Compagnie come indicato nel precedente
paragrafo relativo alle parti correlate.
in data 17/12/20 IBL ha sottoscritto una parte del bond subordinato tier II emesso da NET e
quotato sul Vienna MTF (un nominale pari a euro 500.000 del bond emesso) Durata: 10 anni,
con facoltà dell’Emittente di richiamare (“call”) l’obbligazione in via anticipata a partire dal 5°
anno. Tasso: 4,60% fisso (su base annuale) e pagabile in due cedole semestrali;
in data 28/09/2021 IBL ha sottoscritto una parte del bond subordinato tier II emesso da NET e
quotato sul Vienna MTF (un nominale pari a euro 500.000 del bond emesso) Durata: 10 anni,
con facoltà dell’Emittente di richiamare (“call”) l’obbligazione in via anticipata a partire dal 5°
anno. Tasso: 5,10% fisso (su base annuale) e pagabile tramite cedola annuale;
Tutti i già menzionati rapporti infragruppo, ad esclusione dei rapporti con IBL Banca, nell’ambito della
presente relazione, sono stati oggetto di elisione ai fini del consolidamento.
La Compagnia è tenuta a rispettare le disposizioni:
• della Procedura per Operazioni con Parti Correlate di Net Insurance S.p.A. approvata dal
Consiglio di Amministrazione e disponibile sul sito internet del Gruppo Net Insurance;
• della Politica delle operazioni infragruppo approvata dal Consiglio di Amministrazione delle
Compagnie del Gruppo ai sensi del Regolamento IVASS n. 30/2016.
2022
99
Evoluzione prevedibile della gestione
Escludendo eventi di natura straordinaria e non prevedibili all’atto della redazione del presente Bilancio,
il Gruppo proseguirà lo sviluppo, nel rispetto del Piano Industriale, di tutte le progettualità funzionali al
raggiungimento dei target fissati per l’esercizio 2023.
Per quanto concerne il business non afferente la Cessione del Quinto, il Gruppo consoliderà
l’ampliamento delle collaborazioni distributive, sia nel segmento bancassurance che nel canale di broker
/ agenzie plurimandatarie.
Nel complesso, saranno portate avanti le attività di business development, in termini di prodotto - come
l’arricchimento dell’offerta assicurativa in catalogo – e di processo, con lo scopo di garantire un sempre
maggiore elevato standard di qualità e di innovazione ai partner attuali e prospettici.
Anche per l’anno 2023 il Gruppo effettuerà investimenti in termini di formazione, applicativi informatici
e risorse, con lo scopo di rafforzare ulteriormente la macchina operativa a servizio del business.
Nel 2023 proseguirà l'azione di rafforzamento della presenza del Gruppo nel settore "core" della
cessione del quinto attraverso l’approccio digitale e un’ulteriore ottimizzazione della macchina operativa
efficiente e digitale che possa garantire una forte personalizzazione di servizio nei confronti dei partner.
Il Gruppo continuerà ad investire nella proposizione di tariffe flessibili, calibrate sul profilo di affidabilità
del datore di lavoro associato al merito creditizio del mutuatario e sugli andamenti tecnici dei contraenti.
In particolare, sul comparto Vita, si punterà a consolidare con tutti i partner nella Cessione del quinto
della pensione (CQP) l’utilizzo di procedure di intervista del potenziale prenditore, volte all’ approfondito
esame dello stato di salute; ciò a beneficio, tra l’altro, degli stessi istituti eroganti quale deterrente per
possibili frodi.
Sul Digital proseguirà lo sviluppo di questo strategico pilastro che attraverso i suoi tools consentirà, da
una parte, di digitalizzare tutti i processi legacy alla base dei processi industriali e, da un’altra parte, la
distribuzione di prodotti di protezione, innovativi, competitivi e flessibili.
2022
100
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
▪ in data 8 febbraio 2023, la Controllante su richiesta di Net Holding S.p.A. (l’“Offerente”) ha
diffuso un comunicato emesso dal medesimo Offerente nella quale viene resa nota l’intervenuta
autorizzazione della Banca d’Italia relativa all’assunzione di una partecipazione in Net Holding
S.p.A. da parte di IBL Banca, ai sensi degli artt. 53, comma 1, lett. c), e 67 del d. lgs. 1° settembre
1993, n. 385 e delle relative disposizioni della normativa secondaria emanata dalla Banca d’Italia;
▪ in data 15 febbraio 2023, la Controllante su richiesta di Net Holding S.p.A. ha comunicato:
o l’ottenimento dell’autorizzazione preventiva di IVASS all’acquisizione da parte di Net
Holding S.p.A. di una partecipazione di controllo diretto in Net Insurance S.p.A. e,
conseguentemente, di una partecipazione di controllo indiretto in Net Insurance Life
S.p.A., ai sensi e per gli effetti dell’art. 68 del d.lgs. 7 settembre 2005, n. 209;
o l’pprovazione da parte di Consob del documento di offerta relativo alle offerte
pubbliche di acquisto volontarie totalitarie su azioni e warrant di Net Insurance S.p.A.
promosse da Net Holding S.p.A. Il periodo di adesione è stato individuato dal 27
febbraio 2023 (inizio) al 6 aprile 2023 (termine), estremi inclusi, salvo proroghe.
▪ in data 24 febbraio 2023, la Controllante su richiesta di Net Holding S.p.A. ha comunicato
l’avvenuta pubblicazione, nella medesima data, del Documento di Offerta approvato da Consob
con delibera n. 22604 del 15 febbraio 2023; Il Documento di Offerta contiene la descrizione delle
Offerte e le modalità di adesione alle stesse. In particolare, il periodo di adesione alle Offerte,
concordato con Borsa Italiana, ricopre un intervallo tra il giorno 27 febbraio 2023 e il giorno 6
aprile 2023. Il corrispettivo dell’Offerta sulle Azioni è pari a Euro 9,50 per ciascuna azione portata
in adesione all’Offerta sulle Azioni; mentre il corrispettivo dell’Offerta sui Warrant è pari a Euro
4,81 per ciascun warrant portato in adesione all’Offerta sui Warrant. I due corrispettivi verranno
corrisposti agli aderenti alle Offerte in data 14 aprile 2023
▪ in data 27 febbraio 2023, il Consiglio della Controllante ha deliberato approvare – in esecuzione
del “Piano di performance shares 2019-2023” di cui all’Assemblea degli Azionisti in data 19 luglio
2019 – l’assegnazione in favore dell’Amministratore Delegato e dell’intera prima linea di
management di complessive n. 847.418 azioni ordinarie della Società.
▪ Con riferimento alle vicende correlate al bond Augusto e all’avviso di conclusione delle indagini
ex art. 415
bis
c.p.p.:
o In data 2 febbraio 2023, la Procura della Repubblica di Milano ha richiesto il rinvio a
giudizio, tra gli altri, del Sig. Torzi, del dott. Giacomo Garbuglia, del Sig. Giuseppe
2022
101
Roveda per le fattispecie di reato sopra indicati e che il GIP ha fissato udienza per il
giorno 10 luglio 2023.
o In data 28 febbraio 2023, le Compagnie hanno legittimamente avuto pieno accesso al
fascicolo penale relativo all’avviso di conclusione delle indagini e, in tal senso, da una
prima analisi della documentazione si ritiene che la stessa possa di essere di notevole
interesse per la tutela dei diritti delle Compagnie.
Si segnala altresì che il Bilancio al 31 dicembre 2022 della Capogruppo, redatto secondo i
principi contabili nazionali, ha registrato un utile di 2.625 migliaia di euro.
Il Consiglio di Amministrazione della Compagnia, in linea con le previsioni di Piano
Industriale, propone all’Assemblea Ordinaria degli Azionisti di destinare l’utile d’esercizio di
Net Insurance S.p.A. al 31 dicembre 2022, pari a euro 2.624.606 come segue:
• a riserva legale euro 1.697.000;
• a dividendo a favore delle azioni ordinarie euro 927.606
Pertanto, il Consiglio di Amministrazione della Compagnia, tenuto conto della dividend
policy declinata nel Piano Industriale 2022 – 2025 tramite la definizione di un pay-out pari al
30% del minore tra utile netto di consolidato e utile netto normalizzato, propone:
• di destinare a titolo di dividendo un ulteriore importo di euro 1.584.780,30, tramite
utilizzo degli utili portati a nuovo.
• di classificare l’importo di 1.416.775 euro della “riserva da sovraprezzo di azioni” tra
le “altre riserve” ai fini della Riserva indistribuibile ex articolo 2426, comma 1 n. 4) del
Codice Civile.
La proposta di distribuzione del dividendo prevede il seguente calendario:
• data di stacco: 22 maggio 2023
• data di legittimazione a percepire il dividendo (record date): 23 maggio 2023
• data di pagamento: 24 maggio 2023
2022
102
La proposta di distribuzione di un dividendo è pari a euro 0,1357 per ogni azione ordinaria e
complessivamente l’importo destinato al dividendo è pari a 2.512.386,30 euro.
In ultimo, il Consiglio esprime un sincero e sentito ringraziamento a tutti i partner, il
management e il personale di Net insurance Spa.
PER IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Dott.ssa Luisa Todini – Presidente
2022
103
PROSPETTI BILANCIO CONSOLIDATO
GRUPPO NET INSURANCE
BILANCIO
CONSOLIDATO
Esercizio: 2022
STATO PATRIMONIALE - ATTIVITÀ
codice modello:
BCSTPATR
31/12/2022 | 31/12/2021 | ||
1 | ATTIVITÀ IMMATERIALI | ||
1.1 | Avviamento | ||
1.2 | Altre attività immateriali | ||
2 | ATTIVITÀ MATERIALI | ||
2.1 | Immobili | ||
2.2 | Altre attività materiali | ||
3 | RISERVE TECNICHE A CARICO DEI | ||
RIASSICURATORI | |||
4 | INVESTIMENTI | ||
4.1 | Investimenti immobiliari | ||
4.2 | Partecipazioni in controllate, collegate e | ||
joint venture | |||
4.3 | Investimenti posseduti sino alla scadenza | ||
4.4 | Finanziamenti e crediti | ||
4.5 | Attività finanziarie disponibili per la | ||
vendita | |||
4.6 | Attività finanziarie a fair value rilevato a | ||
conto economico | |||
5 | CREDITI DIVERSI | ||
5.1 | Crediti derivanti da operazioni di | ||
assicurazione diretta | |||
5.2 | Crediti derivanti da operazioni di | ||
riassicurazione | |||
5.3 | Altri crediti | ||
6 | ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO | ||
6.1 | Attività non correnti o di un gruppo in | ||
dismissione possedute per la vendita | |||
6.2 | Costi di acquisizione differiti | ||
6.3 | Attività fiscali differite | ||
6.4 | Attività fiscali correnti | ||
6.5 | Altre attività | ||
7 | DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI | ||
EQUIVALENTI | |||
TOTALE ATTIVITÀ |
2022
104
GRUPPO NET INSURANCE
BILANCIO
CONSOLIDATO
Esercizio: 2022
STATO PATRIMONIALE - PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
codice modello:
BCSTPATR
31/12/2022 | 31/12/2021 | ||
1 | PATRIMONIO NETTO | ||
1.1 | di pertinenza del gruppo | ||
1.1.1 | Capitale | ||
1.1.2 | Altri strumenti patrimoniali | ||
1.1.3 | Riserve di capitale | ||
1.1.4 | Riserve di utili e altre riserve patrimoniali | ||
1.1.5 | (Azioni proprie) | ( | ( |
1.1.6 | Riserva per differenze di cambio nette | ||
1.1.7 | Utili o perdite su attività finanziarie | ( | ( |
disponibili per la vendita | |||
1.1.8 | Altri utili o perdite rilevati direttamente nel | ( | ( |
patrimonio | |||
1.1.9 | Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza | ||
del gruppo | |||
1.2 | di pertinenza di terzi | ||
1.2.1 | Capitale e riserve di terzi | ||
1.2.2 | Utili o perdite rilevati direttamente nel | ||
patrimonio | |||
1.2.3 | Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza | ||
di terzi | |||
2 | ACCANTONAMENTI | ||
3 | RISERVE TECNICHE | ||
4 | PASSIVITÀ FINANZIARIE | ||
4.1 | Passività finanziarie a fair value rilevato a | ||
conto economico | |||
4.2 | Altre passività finanziarie | ||
5 | DEBITI | ||
5.1 | Debiti derivanti da operazioni di | ||
assicurazione diretta | |||
5.2 | Debiti derivanti da operazioni di | ||
riassicurazione | |||
5.3 | Altri debiti | ||
6 | ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO | ||
6.1 | Passività di un gruppo in dismissione | ||
posseduto per la vendita | |||
6.2 | Passività fiscali differite | ||
6.3 | Passività fiscali correnti | ||
6.4 | Altre passività | ||
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ |
2022
105
NET INSURANCE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esercizio: 2022
CONTO ECONOMICO
codice modello: BCCONECO | |||
31/12/2022 | 31/12/2021 | ||
1.1 | Premi netti | ||
1.1.1 | Premi lordi di competenza | ||
1.1.2 | Premi ceduti in riassicurazione di competenza | ( | ( |
1.2 | Commissioni attive | ||
1.3 | Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a | ||
fair value rilevato a conto economico | |||
1.4 | Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, | ||
collegate e joint venture | |||
1.5 | Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e | ||
investimenti immobiliari | |||
1.5.1 | Interessi attivi | ||
1.5.2 | Altri proventi | ||
1.5.3 | Utili realizzati | ||
1.5.4 | Utili da valutazione | ||
1.6 | Altri ricavi | ||
1 | TOTALE RICAVI E PROVENTI | ||
2.1 | Oneri netti relativi ai sinistri | ||
2.1.1 | Importi pagati e variazione delle riserve tecniche | ||
2.1.2 | Quote a carico dei riassicuratori | ( | ( |
2.2 | Commissioni passive | ||
2.3 | Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, | ||
collegate e joint venture | |||
2.4 | Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e | ||
investimenti immobiliari | |||
2.4.1 | Interessi passivi | ||
2.4.2 | Altri oneri | ||
2.4.3 | Perdite realizzate | ||
2.4.4 | Perdite da valutazione | ||
2.5 | Spese di gestione | ||
2.5.1 | Provvigioni e altre spese di acquisizione | ||
2.5.2 | Spese di gestione degli investimenti | ||
2.5.3 | Altre spese di amministrazione | ||
2.6 | Altri costi | ||
2 | TOTALE COSTI E ONERI | ||
UTILE DELL'ESERCIZIO PRIMA DELLE IMPOSTE | |||
3 | Imposte | ||
UTILE DELL'ESERCIZIO AL NETTO DELLE IMPOSTE | |||
4 | UTILE DELLE ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE | ||
UTILE CONSOLIDATO | |||
di cui di pertinenza del gruppo | |||
di cui di pertinenza di terzi | |||
2022
106
GRUPPO NET INSURANCE
BILANCIO
CONSOLIDATO
Esercizio: 2022
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
codice modello: BCCONECC
31/12/2022 | 31/12/2021 | |
UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO | ||
Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza riclassifica a conto economico | ||
Variazione del patrimonio netto delle partecipate | ||
Variazione della riserva di rivalutazione di attività immateriali | ||
Variazione della riserva di rivalutazione di attività materiali | ||
Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in dismissione posseduti per la vendita | ||
Utile e perdite attuariali e rettifiche relativi a piani a benefici definiti | ||
Altri elementi | ||
Altre componenti reddituali al netto delle imposte con riclassifica a conto economico | ( | ( |
Variazione della riserva per differenze di cambio nette | ||
Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita | ( | ( |
Utili o perdite su strumenti di copertura su flusso finanziario | ||
Utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in una gestione estera | ||
Variazione del patrimonio netto delle partecipate | ||
Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in dismissione posseduti per la vendita | ||
Altri elementi | ||
TOTALE DELLE ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO | ( | ( |
TOTALE DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO | ( | |
di cui di pertinenza del gruppo | ( | |
di cui di pertinenza di terzi |
2022
107
BILANCIO
CONSOLIDATO
GRUPPO NET INSURANCE
Rendiconto finanziario (metodo indiretto)
Esercizio: 2022
codice modello: BCRFIND
(valori in euro) | 31/12/2022 | 31/12/2021 |
Utile (perdita) dell'esercizio prima delle imposte | ||
Variazione di elementi non monetari | ||
Variazione della riserva premi danni | ||
Variazione della riserva sinistri e delle altre riserve tecniche danni | ( | ( |
Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecniche vita | ||
Variazione dei costi di acquisizione differiti | ||
Variazione degli accantonamenti | ( | ( |
Proventi e oneri non monetari derivanti da strumenti finanziari, investimenti immobiliari | ||
e partecipazioni | ||
Altre Variazioni | ( | ( |
Variazione crediti e debiti generati dall'attività operativa | ||
Variazione dei crediti e debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di | ( | ( |
riassicurazione | ||
Variazione di altri crediti e debiti | ||
Imposte pagate | ||
Liquidità netta generata/assorbita da elementi monetari attinenti all'attività di | ||
investimento e finanziaria | ||
Passività da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione | ||
Debiti verso la clientela bancaria e interbancari | ||
Finanziamenti e crediti verso la clientela bancaria e interbancari | ||
Altri strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico | ||
TOTALE LIQUIDITA' NETTA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' OPERATIVA | ||
Liquidità netta generata/assorbita dagli investimenti immobiliari | ||
Liquidità netta generata/assorbita dalle partecipazioni in controllate, collegate e joint | ||
venture | ||
Liquidità netta generata/assorbita dai finanziamenti e dai crediti | ( | |
Liquidità netta generata/assorbita dagli investimenti posseduti sino alla scadenza | ||
Liquidità netta generata/assorbita dalle attività finanziarie disponibili per la vendita | ( | ( |
Liquidità netta generata/assorbita dalle attività materiali e immateriali | ( | ( |
Altri flussi di liquidità netta generata/assorbita dall'attività di investimento | ||
TOTALE LIQUIDITA' NETTA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO | ( | ( |
Liquidità netta generata/assorbita dagli strumenti di capitale di pertinenza del gruppo | ( | ( |
Liquidità netta generata/assorbita dalle azioni proprie | ||
Distribuzione dei dividendi di pertinenza del gruppo | ||
Liquidità netta generata/assorbita da capitale e riserve di pertinenza di terzi | ||
Liquidità netta generata/assorbita dalle passività subordinate e dagli strumenti finanziari | ( | ( |
partecipativi | ||
Liquidità netta generata/assorbita da passività finanziarie diverse | ||
TOTALE LIQUIDITA' NETTA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO | ( | ( |
Effetto delle differenze di cambio sulle disponibilità liquide e mezzi equivalenti | ||
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO | ||
INCREMENTO (DECREMENTO) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI | ( | |
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO |
2022
108
GRUPPO NET INSURANCE
BILANCIO CONSOLIDATO
Esercizio: 2022
ALLEGATO 6- Prospetto delle variazioni di patrimonio netto
codice modello: BCVARPAT
Modifica | Rettifiche da | Variazioni | Modifica | Rettifiche da | Variazioni | |||||||||
Esistenza al | dei saldi | Imputazioni | riclassificazione a | Trasferimenti | interessenze | Esistenza al | dei saldi | Imputazioni | riclassificazione a | Trasferimenti | interessenze | Esistenza al 31.12.2022 | ||
31.12.2020 | di | Conto Economico | partecipative | 31.12.2021 | di | Conto Economico | partecipative | |||||||
chiusura | chiusura | |||||||||||||
Capitale sociale o fondo | ||||||||||||||
equivalente | ||||||||||||||
Altri strumenti patrimoniali | ||||||||||||||
Riserve di capitale | ||||||||||||||
Riserve di utili e altre riserve | ( | |||||||||||||
patrimoniali | ||||||||||||||
Patrimonio netto di pertinenza | ||||||||||||||
del gruppo | (Azioni proprie) | ( | ( | ( | ||||||||||
Utile (perdita) dell'esercizio | ( | ( | ||||||||||||
Altri componenti del conto | ( | ( | ( | ( | ||||||||||
economico complessivo | ||||||||||||||
Totale di pertinenza del gruppo | ( | |||||||||||||
Capitale e riserve di terzi | ||||||||||||||
Utile (perdita) dell'esercizio | ||||||||||||||
Patrimonio netto di pertinenza | ||||||||||||||
di terzi | Altri componenti del conto | |||||||||||||
economico complessivo | ||||||||||||||
Totale di pertinenza di terzi | ||||||||||||||
Totale | - | |||||||||||||
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109
I sottoscritti dichiarano che il presente bilancio è conforme alla verità e alle scritture.
I rappresentanti legali della Società
(*)
Dott.ssa Luisa TODINI – Presidente ................................ (**)
Dott. Andrea BATTISTA-Amministratore Delegato (**)
Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Dott. Luigi DI CAPUA
(*)Per le società estere la firma deve essere apposta dal rappresentante generale per l’Italia
(**)Indicare la carica rivestita da chi firma+
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Rischi operativi
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NOTE ESPLICATIVE
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Vigilanza Prudenziale
Ai sensi dell’art. 24, comma 4-bis del Regolamento 7/2007 si riportano le informazioni riguardanti il
rispetto delle condizioni di esercizio di cui all’articolo 216-ter del D.lgs. 209/2005.
In particolare:
- il Requisito Patrimoniale di Solvibilità di Gruppo è pari a 51.108 migliaia di euro;
- l’importo dei fondi propri di Gruppo ammissibili a copertura del requisito patrimoniale di
solvibilità è pari a 88.123 migliaia di euro di cui 67.365 migliaia di euro Tier 1, 13.092 migliaia di
euro Tier 2 e 7.666 migliaia di euro Tier 3.
- L’Indice di solvibilità, dato dal rapporto fra i fondi propri ammessi a copertura ed il Requisito
Patrimoniale di Solvibilità, è pari a 172,42%.
2022
182
Allegato 6 al Regolamento Isvap n. 7 del 13.07.2007
Relazione sulle poste del bilancio consolidato relative a contratti emessi da imprese di assicurazione
Introduzione
Nella presente relazione verranno illustrate le informazioni di dettaglio sulle poste del bilancio
consolidato relative ai contratti emessi dalla Net Insurance S.p.A. e dalla sua controllata Net Insurance
Life S.p.A., secondo quanto disposto dal Regolamento Isvap n. 7 del 13 luglio 2007, come modificato dal
provvedimento IVASS n. 53 del 6 dicembre 2016 (di seguito brevemente Reg. n. 7/2007).
Per i contratti emessi dalla Net Insurance S.p.A., il processo adottato per la raccolta delle informazioni è
stato strutturato nelle seguenti fasi:
- individuazione delle specifiche funzioni preposte alla predisposizione e conservazione dei
contratti emessi;
- raccolta di dati ad essi relativi attraverso interviste con i responsabili delle funzioni individuate;
- analisi dei contratti per prodotti con caratteristiche omogenee e per singolo ramo ministeriale.
La struttura preposta alla raccolta dei dati e delle informazioni e alla predisposizione della presente
relazione è la funzione Amministrazione e Bilancio dell’area CFO. Le funzioni aziendali coinvolte sono
quelle che fanno capo alla direzione Assicurativa, quale fonte dei dati e l’Ufficio Attuariato dell’area CFO.
Per i contratti emessi dalla Net Insurance Life S.p.A., il processo è il medesimo della Controllante.
La struttura preposta alla raccolta dei dati e delle informazioni e alla predisposizione della presente
relazione è la funzione Amministrazione della Direzione Amministrazione, Finanza e Controllo della Net
Insurance Life S.p.A., con il supporto consultivo della funzione Amministrazione della Controllante Net
Insurance S.p.A., in base al contratto di servicing stipulato tra questa e la sua Controllata.
Anche in questo caso le funzioni aziendali coinvolte sono quelle che fanno capo alla Direzione
Assicurativa, quale fonte dei dati, e l’Ufficio Attuariato dell’area CFO.
2022
183
Classificazione dei contratti
In linea con quanto disposto dall’IFRS 4, i contratti emessi dal gruppo Net Insurance sono stati classificati
come contratti assicurativi, in quanto recanti un rischio assicurativo significativo volto prevalentemente
alla protezione del credito nel settore dei prestiti personali.
In particolare, i contratti assicurativi detenuti in portafoglio non contengono:
- componenti di deposito;
- derivati impliciti;
- componenti di servizio;
quindi non si è provveduto all’applicazione dell’IFRS 4.10, IFRS 4.7-9, IAS 18.
Inoltre, con riferimento all’ IFRS 4. B23-24, i contratti emessi dal gruppo Net Insurance non prevedono
benefici economici aggiuntivi.
Si riporta di seguito una tabella recante i principali effetti quantitativi sulle passività del bilancio
consolidato derivanti dalla classificazione dei contratti.
1. Contratti diretti
Le coperture vertono sia sul ramo vita, per i contratti emessi dalla Net Insurance Life S.p.A. che opera nel
ramo I, di cui all’articolo 2, comma 1, del decreto legislativo 7 settembre 2005 n. 209, limitatamente ai
rischi di premorienza, sia sui rami danni, principalmente nel ramo credito, per quanto concerne i contratti
emessi dalla Net Insurance S.P.A.
Gestione vita
I contratti afferenti alla gestione vita, classificati, secondo quanto disposto dal Reg. 7/2007, nella voce
“altri contratti”, riguardano prevalentemente assicurazioni temporanee in caso di morte a premio unico
e a capitale decrescente abbinate a prestiti personali e a mutui.
2022
184
Gestione danni
I contratti afferenti alla gestione danni, classificati, secondo quanto disposto dal Reg. 7/2007, nella voce
“altri contratti”, riguardano per circa il 65% premi emessi a copertura del Rischio di Impiego. Oggetto
della garanzia prestata dall’Assicurazione sono le perdite patrimoniali subite dal Contraente per la
mancata estinzione, parziale o totale, del prestito erogato al Cedente/Delegante a seguito della perdita
del diritto del Cedente/Delegante allo stipendio per risoluzione definitiva, per qualunque causa, del
relativo rapporto di lavoro con il Ceduto/Delegato, cessazione avvenuta nel corso del periodo di durata
dell’Assicurazione, quando non sia possibile la continuazione dell’ammortamento del finanziamento o il
recupero del credito residuo. Nel corso del 2022 è proseguita la commercializzazione di prodotti a
garanzia dei danni subiti dalla produzione agricola in seguito a eventi come grandine e altre calamità
naturali.
Le garanzie relative agli altri rami esercitati, ivi comprese quelle relative ai rami cauzione e assistenza,
non hanno impatto significativo sul risultato economico e sull’assetto patrimoniale del bilancio
consolidato.
2. Trattati
2.1 - Trattati di riassicurazione attiva
Nel 2014 è stato stipulato il Trattato in Quota Pura con Axa France Iard ancora in vigore anche per l’anno
2021.
Nel corso del 2022 non sono stati stipulati nuovi trattati di riassicurazione attiva.
2.2 - Trattati di riassicurazione passiva
I trattati in vigore al 31.12.2022 riguardano rapporti di riassicurazione passiva aventi ad oggetto contratti
disciplinati dall’IFRS 4, essendo tali i sottostanti contratti di assicurazione diretta.
2022
185
Verifica di congruità delle passività assicurative
Gestione Vita
Al fine di stabilire la congruità delle riserve tecniche del ramo vita è stato condotto un test di adeguatezza
conforme alle disposizioni minime impartite dal par. 16 dell’IFRS 4, in quanto i principi contabili locali
non sembrano prevedere una verifica in tal senso. Pertanto, ai fini della contabilizzazione delle passività
tecniche dei contratti assicurativi vita secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS, si è adottato il
criterio esposto nel par. 17 dell’IFRS 4.
In tale paragrafo, in cui si disciplina il criterio di verifica delle passività tecniche accantonate nel bilancio
civilistico qualora le stesse siano state valutate secondo metodi non pienamente conformi ai requisiti
minimi stabiliti nel paragrafo 16, si prevede che l’impresa determini:
- il valore contabile delle passività tecniche accantonate secondo i principi contabili italiani alla data di
riferimento del bilancio, al netto di qualsiasi costo correlato di acquisizione differito e qualsiasi
correlata attività immateriale (“riserva tecnica netta”);
- il valore contabile determinato alla data di riferimento del bilancio che sarebbe richiesto se le
passività assicurative rientrassero nell’ambito di applicazione dello IAS 37 (“riserva realistica”).
Se il valore della “riserva realistica” risulta superiore al valore della “riserva tecnica netta”, l’impresa deve
rilevare la differenza tra i due valori a conto economico. Il confronto tra le due riserve deve essere
condotto a livello di un portafoglio di contratti soggetti a rischi nel complesso similari. Per la
determinazione della “riserva realistica” da accantonare per i contratti assicurativi, dunque, il principio
contabile di riferimento è lo IAS 37, che stabilisce i criteri di contabilizzazione e l’informativa relativi agli
accantonamenti, attività e passività potenziali e definisce gli accantonamenti come passività con
scadenza o ammontare incerti .Gli importi da accantonare per le passività tecniche rilevate alla data di
riferimento del bilancio, in base al criterio della “migliore stima” della spesa richiesta per adempiere alle
obbligazioni esistenti, sono pari all’ammontare che l’impresa dovrebbe ragionevolmente sostenere per
estinguere tali obbligazioni, o per trasferirle a terzi, alla data di bilancio stesso. Essendo rilevante l’effetto
del valore attuale degli importi soggetti a stima, è necessario effettuare l’attualizzazione alla data di
riferimento del bilancio di tali importi, che saranno prevedibilmente erogati in futuro. Poiché i contratti
in vigore al 31.12.2022 nel portafoglio dell’impresa sono classificati nell’ambito dei “contratti assicurativi”
(Appendice B del principio IFRS4), il test di adeguatezza è stato realizzato con riferimento all’intero
portafoglio di contratti in vigore a tale data. Alla luce di quanto su esposto, gli accertamenti hanno
riguardato la stima delle seguenti grandezze:
- valore contabile della “riserva realistica” al 31.12.2022;
- valore contabile della “riserva tecnica netta” al 31.12.2022.
2022
186
Metodologia seguita per la determinazione della “riserva realistica”
Le valutazioni sono state realizzate, al lordo delle cessioni in riassicurazione, distintamente per ciascuno
dei contratti in vigore al 31.12.2022.
I contratti si riferiscono all’intero portafoglio in vigore al 31.12.2022 le cui tariffe sono identificate dai
seguenti codici interni:
- assicurazioni temporanee caso morte a premio unico e capitale decrescente abbinate a prestiti
personali o mutui (tariffe T001, T002, T004, T005, T006, T009, T010, T011, T012, T013, T018,
T019, T020, T023, T024, T029, T030, T031, T032, T033, T035, T036, T038, T039, T041, T042, T043,
T044, T045, T046, T048, T049, T050, T051, T052, T055, T057, T063, T065, T067, T068, T069, T070,
T071, T075, T077, T078, T081, T083, T090, T092, T096, T097, T098, T099, T100);
- assicurazioni temporanee caso morte a premio annuo costante e capitale decrescente abbinate
a mutui (tariffe T037, T040, T066, T076, T079, T080, T082, T091, T093);
- assicurazioni temporanee caso morte a premio mensile costante e capitale decrescente
abbinate a mutui (tariffe T094, T095);
- assicurazioni monoannuali in caso di morte, individuali o collettive, a premio unico e capitale
costante (tariffe T021, T026, T054);
- assicurazione quinquennale caso morte a premio unico e capitale costante abbinata a mutui
(tariffa T015);
- assicurazione decennale caso morte a premio unico e capitale costante abbinata a mutui (tariffa
T022);
- assicurazioni temporanee caso morte a premio annuo e capitale costanti (tariffe T016, T027,
T028, T060, T061, T062, T072, T086, T087);
- contratto a vita intera a premio annuo costante (tariffe T073, T074, T084 e T085).
Per ciascun contratto, la “riserva realistica” è stata determinata attraverso la proiezione e
l’attualizzazione, alla data di riferimento delle valutazioni, di tutti i futuri flussi di cassa in uscita e in
entrata costruiti su base mensile.
2022
187
Tale metodo parte dalla situazione dettagliata, all’epoca di rilevazione, di ciascun contratto soggetto a
valutazione e prevede, anno per anno, per ogni singolo contratto, sino all’estinzione di ciascuno di esso,
la stima delle probabili uscite derivanti:
- -in caso di morte dell’assicurato, dalla liquidazione del capitale assicurato (al lordo delle eventuali
spese di liquidazione);
- -in caso di estinzione anticipata del prestito, dalla restituzione del premio non goduto, secondo le
indicazioni contenute nel Regolamento IVASS n. 41/2018;
- -in caso di sopravvivenza dell’assicurato, dai costi di gestione che l’Impresa dovrà prevedibilmente
sostenere.
Con riferimento alle modalità di restituzione del premio non goduto, l’Impresa ritiene di dover restituire:
- -il rateo di premio puro, per i contratti connessi a cessioni di quote di stipendio o di pensione, per
i quali sia stato corrisposto un premio unico il cui onere è sostenuto dal debitore/assicurato;
- -il rateo di premio pagato, per i contratti connessi a mutui ed altri contratti di finanziamento diversi
dai contratti connessi a cessioni di quote di stipendio o di pensione, per i quali sia stato corrisposto
un premio unico il cui onere è sostenuto dal debitore/assicurato;
- -il rateo di premio pagato, per i contratti connessi a mutui ed altri contratti di finanziamento per i
quali sia stato corrisposto un premio unico il cui onere è sostenuto dal contraente/istituto
mutuante.
Alla luce di quanto sopra illustrato, i valori attuali medi sono stati così determinati:
1. calcolo delle prestazioni assicurate (al lordo delle eventuali spese di liquidazione), della riserva
matematica liquidabile in caso di estinzione anticipata del prestito, del pro-rata caricamento di
acquisizione (limitatamente alla sola quota a carico dell’Impresa) e caricamento di gestione,
liquidabili in caso di estinzione anticipata del prestito e dei costi di gestione sostenuti alla metà di
ciascun esercizio;
2. previsioni dei possibili esborsi futuri in ciascun anno successivo all’anno di riferimento delle
valutazioni, fino all’anno di completa estinzione del portafoglio in questione, ottenute applicando
le probabilità di morte alle prestazioni assicurate in caso di decesso, le probabilità di estinzione
anticipata del prestito alle prestazioni in caso di estinzione anticipata e le probabilità di
sopravvivenza alle spese di gestione;
3. determinazione del valore attuale, alla data di riferimento delle valutazioni, dei già menzionati flussi
sulla base dei tassi di attualizzazione adottati e di seguito illustrati.
2022
188
Infine, è stata compiuta un’analisi di sensibilità effettuando delle variazioni sulle ipotesi relative ai tassi
di attualizzazione e alle probabilità di morte, al fine di verificare la variabilità dei risultati (come richiesto
dal paragrafo 42 dello IAS 37).
Metodologia seguita per la determinazione della “riserva tecnica netta”
Alla data di riferimento delle presenti valutazioni, i competenti Uffici dell’Impresa riferiscono che sono
state contabilizzate, per il Bilancio 2022, attività immateriali pari a € 2.038.057.
Pertanto, le riserve tecniche nette sono costituite dall’insieme delle riserve tecniche accantonate
dall’Impresa al 31.12.2022 nel Bilancio civilistico, nettate dell’importo sopra indicato.
PRINCIPALI IPOTESI ADOTTATE NELLE VALUTAZIONI DELLA “RISERVA REALISTICA
1. Probabilità di morte degli assicurati, distinte per età e sesso, ricavate riducendo le probabilità
di morte della popolazione italiana 2002 (fonte ISTAT) delle seguenti percentuali, distinte per
sesso e per tipologia contrattuale:
tipologia prodotto
sesso
abbattimenti in %
Cessione quinto stipendio
maschio
39%
Cessione quinto stipendio
femmina
37%
Cessione quinto pensione
maschio
24%
Cessione quinto pensione
femmina
12%
Cessione quinto pens. telemed.
maschio
35%
Cessione quinto pens. telemed.
femmina
24%
Altre forme di finanziamento
maschio
60%
Altre forme di finanziamento
femmina
60%
Tali ipotesi sono state individuate sulla base dell’esperienza maturata al riguardo dall’Impresa.
2. Probabilità annua di estinzione anticipata del finanziamento desunta da recenti esperienze
dell’Impresa, distinta in base alla tipologia di prestito soggetto a copertura assicurativa e
all’antidurata contrattuale, come da tabella seguente:
2022
189
Antidurata
Cessioni del quinto
della pensione
Cessioni del quinto
dello stipendio
Altre forme di
finanziamento
0
0,81%
2,74%
1,51%
1
1,16%
5,49%
4,32%
2
3,51%
7,21%
8,87%
3
6,22%
8,03%
5,67%
4
27,45%
35,50%
5,21%
5
12,56%
12,44%
4,63%
6
12,66%
12,19%
7,72%
7
8,57%
9,86%
4,41%
8
6,77%
8,47%
1,60%
9
5,88%
6,83%
1,60%
10
4,89%
5,52%
1,60%
>=11
4,89%
5,52%
1,60%
3. Costo medio annuo di gestione per polizza distinto per tipologia di prodotto come da tabella
di seguito illustrata; tale ipotesi è stata desunta dall’analisi dei costi di gestione sostenuti nel
corso dell’esercizio 2022 e degli esercizi futuri.
tipologia prodotto
Costo medio annuo in euro
Prodotti abbinati a cessioni del quinto
4,54
Prodotti a premio unico distribuiti tramite il canale
bancario
7,05
Prodotti a premio annuo distribuiti tramite il canale
bancario
5,34
Prodotti a premio unico distribuiti tramite broker
3,43
Prodotti a premio annuo distribuiti tramite broker
3,71
4. costo trattenuto dall’Impresa in caso di estinzione anticipata del contratto pari a € 50, come da
condizioni contrattuali.
5. Spese di liquidazione in percentuale del capitale sinistrato: 0,83%. Tale ipotesi è stata indicata
dall’Impresa sulla base dell’esperienza maturata al riguardo negli ultimi anni.
6. Per i sinistri si è ipotizzato che la liquidazione della prestazione sia certa (sinistri senza seguito
nulli) e che la data di avvenimento del sinistro preceda di 7 mesi la data di liquidazione; per le
polizze sinistrate non ancora liquidate al 31.12.2022 il probabile esborso è stato posto pari al
2022
190
capitale assicurato alla data di avvenimento del sinistro.
7. Per le estinzioni dei prestiti si è ipotizzato che la data di estinzione del prestito preceda di 5
mesi la data di liquidazione (tale ipotesi è stata desunta dalla recente esperienza al riguardo
maturata dalla Compagnia).
8. Curva d’inflazione applicata per l’adeguamento delle spese annue di gestione (Fonte
Bloomberg);
9. Tasso d’interesse annuo dei prestiti personali soggetti a copertura assicurativa distinti in base
alla tipologia di prestito soggetto a copertura assicurativa e in base all’anno di generazione del
contratto, come da tabella seguente. Tali ipotesi sono state desunte sia dalle informazioni
fornite ai competenti Uffici della Società dagli intermediari che erogano i finanziamenti
sottoposti a copertura assicurativa sia dalle informazioni desunte dai sinistri verificatisi fino alla
data delle presenti valutazioni:
Antidurata
Cessioni del quinto della
pensione
Cessioni del quinto
dello stipendio
CQP Telemed.
2008
4,70%
4,70%
4,70%
2009
4,60%
4,50%
4,60%
2010
4,50%
4,50%
4,50%
2011
5,40%
5,30%
5,40%
2012
7,30%
7,30%
7,30%
2013
8,30%
7,80%
8,30%
2014
8,90%
7,90%
8,90%
2015
9,00%
7,30%
9,00%
2016
8,10%
6,70%
8,10%
2017
7,50%
6,50%
7,50%
2018
7,50%
5,80%
7,50%
2019
6,50%
5,60%
6,50%
2020
7,10%
6,50%
7,00%
2021
7,31%
6,32%
7,31%
2022
7,84%
8,14%
7,84%
10. Tasso d’interesse annuo dei mutui soggetti a copertura assicurativa: 3,73%; tale ipotesi è stata
desunta arrotondando, per eccesso, il tasso indicato sul Decreto con il quale il Ministero
dell’Economia e delle Finanze ha emanato i tassi di interesse effettivi globali medi in vigore per
il periodo 01.01.2023 – 31.03.2023, e relativo ai mutui con garanzia ipotecaria a tasso variabile.
11. Tassi di attualizzazione: dedotti dalla curva dei tassi risk-free EIOPA impiegata per le
valutazioni Solvency II al 31.12.2022, con aggiustamento della volatilità desunta dal portafoglio
degli attivi dell’Impresa in vigore al 31.12.2022 (Allegato 1).
2022
191
12. Analisi di sensibilità:
• valutazione 1: tassi di attualizzazione: + 1% dei tassi relativi alla curva risk free “AAA – rated
euro area Central Government bonds”;
• valutazione 2: tassi di attualizzazione: - 1% dei tassi relativi alla curva risk free “AAA – rated
euro area Central Government bonds”;
• valutazione 3: probabilità di morte degli assicurati, distinte per età e sesso, ottenute
incrementando del 5% l’abbattimento delle probabilità di morte impiegato nell’ipotesi base;
• valutazione 4: probabilità di morte degli assicurati, distinte per età e sesso, ottenute
riducendo del 5% l’abbattimento delle probabilità di morte impiegato nell’ipotesi base.
RISULTATI DELLE VALUTAZIONI
I risultati delle valutazioni, illustrati nella seguente tabella, evidenziano complessivamente la congruità
della “riserva tecnica netta” rispetto alla “riserva realistica”.
Gestione Danni
Per quanto concerne la gestione danni, tutti i prodotti presenti in portafoglio sono stati classificati come
contratti assicurativi e le relative riserve tecniche sono state valutate secondo i principi contabili locali.
Le passività tecniche accantonate nel bilancio civilistico, relative alle riserve premi integrative per rischi
di calamità naturali e alle riserve di perequazione, sono state escluse dalla voce “riserve tecniche” nello
Stato Patrimoniale consolidato redatto secondo i principi IAS/IFRS. Ai fini del Liability Adeguacy Test si
è ritenuto, in particolare, che l’applicazione del criterio del costo ultimo per la determinazione delle
riserve sinistri, e il calcolo della riserva per rischi in corso come test di tenuta della riserva per frazioni di
premio, disposti dall’allegato n. 15 al Regolamento ISVAP n. 22 del 4 aprile 2008, siano sufficienti a
garantire il rispetto dei requisiti dell’ IFRS 4 e non si è provveduto pertanto ad alcun accantonamento
integrativo oltre alle riserve premi, alle riserve di senescenza e alle riserve sinistri.
Valutazione base Valutazione 1 Valutazione 2 Valutazione 3 Valutazione 4
Riserva tecnica netta 219.756.876 219.756.876 219.756.876 219.756.876 219.756.876
Riserva realistica 174.056.713 169.401.158 179.013.511 164.508.216 183.566.313
Avanzo(+)/Disavanzo(-) 45.700.164 50.355.718 40.743.365 55.248.660 36.190.563
2022
192
Shadow Accounting
Lo Shadow Accounting, disciplinato al par. 30 dell’IFRS 4, non trova applicazione nel bilancio consolidato
del gruppo in quanto eventuali minus o plusvalenze derivanti dagli investimenti, sia latenti che non, non
ricadono sulle prestazioni degli assicurati, e quindi sulle passività tecniche.
Trattamento contabile dei trattati di riassicurazione
Il contratto di riassicurazione, secondo quanto disposto al par. 7 dell’IFRS 4, è riconducibile a un contratto
di tipo assicurativo, per cui il gruppo Net Insurance ha provveduto ad applicare tutti i riferimenti ai
contratti assicurativi, contenuti nell’IFRS 4, ai trattati di riassicurazione passiva in vigore al 31.12.2022.
Per quanto concerne l’applicazione IFRS 4.10, IFRS 4.7-9, IAS 18 si rimanda a quanto già precisato nel
paragrafo “
Classificazione dei contratti”
.
Considerazioni conclusive
Si attesta la coerenza delle informazioni contenute nella presente relazione con i dati e le informazioni
riportate nel bilancio consolidato 2022 del gruppo Net Insurance, nel rispetto delle procedure
amministrative e contabili di gruppo ed in ottemperanza ai principi contabili internazionali IAS/IFRS
emanati dallo IASB ed omologati dall’Unione Europea.
Firma del Rappresentante Legale
2022
193
ALLEGATO 1
"MATURITY" espressa
in anni
TASSI ATTUALIZZAZIONE
AL 31.12.2022
1
0,97
2
0,93
3
0,90
4
0,88
5
0,85
6
0,82
7
0,80
8
0,77
9
0,75
10
0,72
11
0,70
12
0,68
13
0,66
14
0,64
15
0,62
16
0,61
17
0,59
18
0,58
19
0,57
20
0,56
21
0,55
22
0,53
23
0,52
24
0,51
25
0,49
26
0,48
27
0,47
28
0,45
29
0,44
30
0,43
31
0,41
32
0,40
33
0,39
34
0,38
35
0,36
36
0,35
37
0,34
38
0,33
39
0,32
40
0,31
41
0,30
42
0,29
43
0,28
44
0,27
45
0,26
46
0,25
47
0,25
48
0,24
49
0,23
50
0,22
51
0,21
52
0,21
53
0,20
54
0,19
55
0,19
56
0,18
57
0,18
58
0,17
59
0,16
60
0,16