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(*) Per una migliore rappresentazione dei dati comparativi, 5.084 migliaia di euro, relativi ai debiti outstanding di Clessidra Factoring verso i propri clienti per l\u2019acquisto prosoluto dei crediti per factoring, sono stati riclassificati dalla voce \u201cPassivit\u00e0 finanziarie\u201d alla voce \u201cDebiti commerciali\u201d.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReclassificationsOrChangesInPresentationExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page350-cflshid_179768-tag341691": { "value": "
Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sulle poste patrimoniali, economiche e finanziarie sono riportati negli appositi allegati esplicativi.
Rapporti con parti correlate
I dati relativi ai rapporti con parti correlate per l\u2019esercizio 2025 non sono significativi e sono riepilogati nella seguente tabella:
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\u00a0
(migliaia di euro)Ricavi e proventi(costi)Crediti (debiti)comm.liCrediti (debiti)finanziariProventi (oneri)finanziariAltri proventi(oneri) operativi
Imprese collegate non consolidate integralmente1.276189
(3)(4)(245)(84)
Altre parti correlate1810
(1.345)(500)
Totale1.294199
(1.348)(4)(245)(84)(500)
Incidenza % sulle voci di bilancio0,2%0,1%
0,2%0,0%0,0%0,7%1,2%
I corrispondenti dati per l\u2019esercizio 2024 sono i seguenti:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
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\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)Ricavi e proventi(costi)Crediti (debiti)comm.liCrediti (debiti)finanziariProventi (oneri)finanziariAltri proventi(oneri) operativi
Imprese collegate non consolidate integralmente1.41113670
(5)(1)(6.370)(51)
Altre parti correlate175
(773)(800)
Totale1.42814170
(778)(1)(6.370)(51)(800)
Incidenza % sulle voci di bilancio0,2%0,0%2,1%
0,2%0,0%1,3%0,4%2,6%
L\u2019incidenza percentuale delle operazioni con parti correlate sopra menzionate sui flussi finanziari \u00e8 trascurabile.
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I flussi di attivit\u00e0 di investimento sono commentati nella sezione \u201cRendiconto finanziario\u201d delle note illustrative a cui si rimanda.
La variazione nel Rendiconto finanziario di alcune voci non corrisponde alla variazione nello schema Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria per variazioni nell\u2019area di consolidamento del Gruppo.
Rendiconto finanziario
B) FLUSSI DA ATTIVIT\u00c0 DI INVESTIMENTO
Di seguito si riportano i principali investimenti in partecipazioni effettuati dal Gruppo nel corso del 2025:
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\u00a0
(milioni di euro)20252024
Fondi di Private Capital34,023,7
Lewis24,4
Bene Assicurazioni6,6
Gruppo Italgen5,8
Gruppo Farmagor\u00e05,03,2
Gruppo Casa della Salute3,35,0
Archimede1,0
Altre0,50,4
Cassa acquisita(0,8)(0,7)
Totale78,832,6
Gli investimenti sono esposti al netto delle disponibilit\u00e0 liquide delle societ\u00e0 acquisite e della variazione dei debiti per acquisti di partecipazioni.
Di seguito si riportano i principali disinvestimenti in partecipazioni effettuati dal Gruppo nel corso del 2025:
\u00a0
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(milioni di euro)20252024
Cessione di immobilizzazioni materiali9,64,3
Cessioni di partecipazioni:
Fin Priv45,1
Lewis9,0
Vontobel4,2
Heidelberg Materials0,918,4
AGN Energia99,6
KKR Teemo20,9
New Flour0,74,0
Rimborso parziale Fondo BDT6,28,1
Rimborso parziale Fondi Clessidra3,516,8
Rimborso parziale Fondo Lindsay Golberg0,60,3
Rimborso parziale Fondo Isomer0,20,2
Rimborso parziale Fondo Lauxera0,2
Rimborso parziale Fondo Visionnaire0,1
Rimborso parziale Fondo Iconiq1,3
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Altre1,4
Totale81,7174,2
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Il bilancio consolidato di Italmobiliare S.p.A. per l\u2019esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 \u00e8 stato approvato dal Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 5 marzo 2026 che ne ha autorizzato la diffusione attraverso comunicato stampa del 5 marzo 2026 contenente gli elementi principali del bilancio stesso.
Il bilancio \u00e8 stato redatto nella prospettiva della continuit\u00e0 aziendale.
Attivit\u00e0 principali
Italmobiliare S.p.A. \u00e8 una persona giuridica organizzata secondo l\u2019ordinamento della Repubblica Italiana quotata alla Borsa di Milano dal 1980.
Italmobiliare S.p.A. svolge attivit\u00e0 di investment holding e, pertanto, gestisce un portafoglio diversificato di investimenti e partecipazioni.
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Il presente bilancio consolidato \u00e8 stato preparato in conformit\u00e0 ai principi contabili emanati dall\u2019International Accounting Standard Board ed adottati dall\u2019Unione Europea, in vigore al 31 dicembre 2025. Con \u201cIFRS Accounting Standards\u201d si intendono anche gli International Accounting Standards (\u201cIAS\u00ae\u201d) tuttora in vigore, nonch\u00e9 tutti i documenti interpretativi emessi dall\u2019IFRS Interpretation Committee, precedentemente denominato International Financial Reporting Interpretations Committee (\u201cIFRIC\u00ae\u201d), e ancora dallo Standing Interpretations Committee (\u201cSIC\u00ae\u201d).
Le norme della legislazione nazionale attuative della Direttiva 2013/34 UE si applicano, purch\u00e9 compatibili, anche alle societ\u00e0 che redigono i bilanci in conformit\u00e0 agli IFRS Accounting Standards. Pertanto, il documento di bilancio recepisce quanto previsto in materia dagli articoli del codice civile e dalle corrispondenti norme del TUF per le societ\u00e0 quotate in tema di Relazione sulla gestione, Revisione legale e Pubblicazione del bilancio. Il bilancio consolidato e le relative note accolgono, inoltre, i dettagli e le informazioni supplementari previsti dagli articoli del codice civile in materia di bilancio, in quanto non conflittuali con quanto disposto dagli IFRS, nonch\u00e9 dalle altre norme e disposizioni Consob in materia di bilanci.
La Direttiva 2013/50/UE, che ha modificato la Direttiva 2004/109/CE (Transparency Directive), ha stabilito che tutte le Relazioni Finanziarie Annuali degli Emittenti, i cui valori mobiliari sono ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato, devono essere redatte in un formato elettronico unico di comunicazione. La Commissione Europea ha recepito tali regole nel Regolamento Delegato 2019/815 (European Single Electronic Format - Regolamento ESEF). Ci\u00f2 al fine di rendere le relazioni finanziarie annuali leggibili sia da utenti umani che da dispositivi automatici e migliorare la comparabilit\u00e0 e l\u2019analisi delle informazioni incluse nelle relazioni finanziarie annuali. Il Regolamento ESEF prevede che gli emittenti che redigono il bilancio consolidato in conformit\u00e0 agli IFRS Accounting Standards devono redigere e pubblicare la loro relazione finanziaria annuale nel formato eXtensible HyperText Markup Language (\u201cXHTML\u201d), utilizzando il linguaggio Inline eXtensible Business Reporting Language (\u201ciXBRL\u201d) per la marcatura dei Prospetti Contabili Consolidati (Prospetto della situazione patrimoniale, Prospetto del conto economico, Prospetto del conto economico complessivo, Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto consolidato, Rendiconto Finanziario consolidato) a partire dall\u2019esercizio finanziario che inizia il 1\u00b0 gennaio 2021 e a partire dall\u2019esercizio finanziario che inizia il 1\u00b0 gennaio 2022, anche le informazioni contenute nelle note illustrative consolidate, ragion per cui la presente relazione finanziaria \u00e8 stata predisposta utilizzando il linguaggio XHTML e gli schemi del bilancio e le note illustrative consolidati sono stati marcati utilizzando il linguaggio XBRL.
A gennaio 2025 si \u00e8 concluso l\u2019iter di allineamento della tassonomia ESEF (\u201cTassonomia ESEF 2024\u201d) agli aggiornamenti della tassonomia IFRS e alle nuove specifiche XBRL. La tassonomia ESEF 2024 (inclusi gli emendamenti di allineamento alle nuove specifiche XBRL) deve essere applicata alle relazioni finanziarie annuali contenenti i bilanci per gli esercizi finanziari aventi inizio dal\u20191\u00b0 gennaio 2025, con possibilit\u00e0 di anticipazione.
Italmobiliare ha deciso di utilizzare la tassonomia ESEF 2024 per la redazione del formato elettronico unico.
In applicazione del Regolamento europeo n. 1606 del 19 luglio 2002, i principi adottati non considerano le norme e le interpretazioni pubblicate dallo IASB e dall\u2019IFRS IC al 31 dicembre 2025, ma non ancora omologate dall\u2019Unione Europea a tale data, salvo quanto riportato di seguito.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting Standards applicati dal 1\u00b0 gennaio 2025
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS Accounting Standards sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1\u00b0 gennaio 2025:
\u25aaIn data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato \u201cAmendments to IAS 21 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Lack of Exchangeability\u201d. Il documento richiede ad un\u2019entit\u00e0 di identificare una metodologia da applicare in maniera coerente al fine di verificare se una valuta pu\u00f2 essere convertita in un\u2019altra e, quando ci\u00f2 non \u00e8 possibile, come determinare il tasso di cambio da utilizzare e l\u2019informativa da fornire in nota integrativa. L\u2019adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting Standards omologati dall\u2019Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell\u2019Unione Europea hanno concluso il processo di omologazione necessario per l\u2019adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti, ma tali principi non sono obbligatoriamente applicabili e non sono stati adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2025:
\u25aaIn data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato il documento \u201cAmendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments\u2014Amendments to IFRS 9 and IFRS 7\u201d. Il documento chiarisce alcuni aspetti problematici emersi dalla post-implementation review dell\u2019IFRS 9, tra cui il trattamento contabile delle attivit\u00e0 finanziarie i cui rendimenti variano al raggiungimento di obiettivi ESG (i.e. green bonds). In particolare, le modifiche hanno l\u2019obiettivo di:
\u2022chiarire la classificazione delle attivit\u00e0 finanziarie con rendimenti variabili e legati ad obiettivi ambientali, sociali e di governance aziendale (ESG) ed i criteri da utilizzare per l\u2019assessment del SPPI test;
\u2022determinare che la data di regolamento delle passivit\u00e0 tramite sistemi di pagamento elettronici \u00e8 quella in cui la passivit\u00e0 risulta estinta. Tuttavia, \u00e8 consentito ad un\u2019entit\u00e0 di adottare una politica contabile per consentire di eliminare contabilmente una passivit\u00e0 finanziaria prima di consegnare liquidit\u00e0 alla data di regolamento in presenza di determinate condizioni specifiche.
Con queste modifiche, lo IASB ha inoltre introdotto ulteriori requisiti di informativa riguardo in particolare ad investimenti in strumenti di capitale designati a FVTOCI.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2026, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u25aaIn data 18 dicembre 2024 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato \u201cContracts Referencing Nature-dependent Electricity \u2013 Amendment to IFRS 9 and IFRS 7\u201d. Il documento ha l\u2019obiettivo di supportare le entit\u00e0 nel rendicontare gli effetti finanziari dei contratti di acquisto di elettricit\u00e0 prodotta da fonti rinnovabili (spesso strutturati come Power Purchase Agreements). Sulla base di tali contratti, la quantit\u00e0 di elettricit\u00e0 generata ed acquistata pu\u00f2 variare in base a fattori incontrollabili quali le condizioni meteorologiche. Lo IASB ha apportato emendamenti mirati ai principi IFRS 9 e IFRS 7. Gli emendamenti includono:
\u2022un chiarimento riguardo all\u2019applicazione dei requisiti di \u201cown use\u201d a questa tipologia di contratti.
\u2022dei criteri per consentire la contabilizzazione di tali contratti come strumenti di copertura, e,
\u2022dei nuovi requisiti di informativa per consentire agli utilizzatori del bilancio di comprendere l'effetto di questi contratti sulle performance finanziarie e sui flussi di cassa di un\u2019entit\u00e0.
La modifica si applicher\u00e0 dal 1\u00b0 gennaio 2026, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato dall\u2019adozione di tale emendamento, poich\u00e9 nel Gruppo \u00e8 prevista la consegna fisica e la fatturazione in base al consumo.
\u25aaIn data 18 luglio 2024 lo IASB ha pubblicato un documento denominato \u201cAnnual Improvements Volume 11\u201d. Il documento include chiarimenti, semplificazioni, correzioni e cambiamenti volti a migliorare la coerenza di diversi IFRS Accounting Standards. I principi modificati sono:
\u2022IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards;
\u2022IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures e le relative linee guida sull'implementazione dell'IFRS 7;
\u2022IFRS 9 Financial Instruments;
\u2022IFRS 10 Consolidated Financial Statements; e
\u2022IAS 7 Statement of Cash Flows.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che hanno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2026. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u25aaIn data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio \u201cIFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements\u201d che sostituir\u00e0 il principio \u201cIAS 1 Presentation of Financial Statements\u201d. Il nuovo principio si pone l\u2019obiettivo di migliorare la presentazione degli schemi di bilancio, con particolare riferimento allo schema del conto economico. In particolare, il nuovo principio richiede di:
\u2022classificare i ricavi e i costi in tre nuove categorie (sezione operativa, sezione investimento e sezione finanziaria), oltre alle categorie imposte e attivit\u00e0 cessate gi\u00e0 presenti nello schema di conto economico;
\u2022presentare due nuovi sub-totali, il risultato operativo e il risultato prima degli interessi e tasse (i.e. EBIT).
Il nuovo principio inoltre:
\u2022richiede maggiori informazioni sugli indicatori di performance definiti dal management;
\u2022introduce nuovi criteri per l'aggregazione e la disaggregazione delle informazioni; e,
\u2022introduce alcune modifiche allo schema del rendiconto finanziario, tra cui la richiesta di utilizzare il risultato operativo come punto di partenza per la presentazione del rendiconto finanziario predisposto con il metodo indiretto e l\u2019eliminazione di alcune opzioni di classificazione di alcune voci attualmente esistenti (come ad esempio interessi pagati, interessi incassati, dividendi pagati e dividendi incassati).
Il nuovo principio entrer\u00e0 in vigore dal 1\u00b0 gennaio 2027, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell\u2019introduzione di questo nuovo principio sul bilancio consolidato del Gruppo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS Accounting Standards non ancora omologati dall\u2019Unione Europea
Alla data di riferimento del presente documento, gli organi competenti dell\u2019Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l\u2019adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.
\u25aaIn data 9 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato un nuovo principio IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures (unitamente agli Amendments to IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures pubblicati il 21 agosto 2025). Il nuovo principio introduce alcune semplificazioni con riferimento all\u2019informativa richiesta dagli IFRS Accounting Standard nel bilancio di esercizio di una societ\u00e0 controllata, che rispetta i seguenti requisiti:
\u2022non ha emesso strumenti di capitale o di debito quotati su un mercato regolamentato e non \u00e8 in procinto di emetterli;
\u2022la propria societ\u00e0 controllante predispone un bilancio consolidato in conformit\u00e0 con i principi IFRS.
Il nuovo principio entrer\u00e0 in vigore dal 1\u00b0 gennaio 2027, ma \u00e8 consentita un\u2019applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono alcun un effetto nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.
\u25aaIn data 13 novembre 2025 lo IASB ha pubblicato un documento denominato \u201cTranslation to a Hyperinflationary Presentation Currency \u2013 Amendment to IAS 21\u201d che chiarisce le procedure di conversione per un\u2019entit\u00e0 la cui valuta di presentazione \u00e8 quella di un\u2019economia iperinflazionata. L'entit\u00e0 applica le modifiche se:
\u2022la sua valuta funzionale \u00e8 quella di un'economia non iperinflazionata e sta convertendo i suoi risultati economici e la sua situazione patrimoniale-finanziaria nella valuta di un'economia iperinflazionata; oppure,
\u2022sta convertendo nella valuta di un'economia iperinflazionata i risultati economici e la situazione patrimoniale-finanziaria di una gestione estera la cui valuta funzionale \u00e8 quella di un\u2019economia non iperinflazionata.
Le modifiche si applicheranno a partire dai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1\u00b0 gennaio 2027. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall\u2019adozione di tale emendamento.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page358-cflshid_185155-tag341583": { "value": "
CRITERI DI VALUTAZIONE E PRESENTAZIONE
I conti consolidati sono redatti in base al principio del costo, a eccezione degli strumenti finanziari derivati e delle attivit\u00e0 finanziarie la cui valutazione \u00e8 effettuata in base al principio del fair value. I valori contabili delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 che sono oggetto di operazioni di copertura sono rettificati per tener conto delle variazioni del fair value con riferimento ai rischi coperti. La valuta di presentazione utilizzata nel bilancio consolidato \u00e8 l\u2019euro, valuta funzionale della capogruppo Italmobiliare S.p.A. Tutti i valori contenuti nei prospetti contabili e nelle note illustrative sono arrotondati alle migliaia di euro tranne quando diversamente indicato.
Relativamente alla presentazione del bilancio, il Gruppo Italmobiliare ha operato le seguenti scelte:
\u25aaper il prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria sono esposte separatamente le attivit\u00e0 correnti e non correnti e le passivit\u00e0 correnti e non correnti. Le attivit\u00e0 correnti, che includono liquidit\u00e0 e mezzi equivalenti, sono quelle destinate a essere realizzate, cedute o consumate nel normale ciclo operativo del Gruppo; le passivit\u00e0 correnti sono quelle per le quali \u00e8 prevista l\u2019estinzione nel normale ciclo operativo del Gruppo o nei dodici mesi successivi alla chiusura del periodo;
\u25aaper il prospetto del conto economico, l\u2019analisi dei costi \u00e8 effettuata in base alla natura degli stessi;
\u25aaper il conto economico complessivo, il Gruppo ha scelto di esporre due prospetti: il primo evidenzia le tradizionali componenti di conto economico con il risultato di periodo, mentre il secondo, partendo da questo risultato, espone dettagliatamente le altre componenti al netto dell\u2019impatto fiscale: variazioni di fair value su attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTOCI e le variazioni di fair value degli strumenti finanziari derivati designati in hedge accounting, differenze di conversione ed effetti della rimisurazione dei piani a benefici definiti, presentando separatamente gli elementi che possono essere riclassificati successivamente nell\u2019utile/perdita dell\u2019esercizio da quelli che non saranno riclassificati nel conto economico;
\u25aaper il rendiconto finanziario \u00e8 utilizzato il metodo indiretto, con separata presentazione del flusso di cassa da attivit\u00e0 operativa, da attivit\u00e0 di investimento e da attivit\u00e0 di finanziamento associato alle discontinued operations. In particolare, seppur nella classificazione delle voci il Gruppo non si discosti da quanto previsto dallo IAS 7, si precisa quanto segue:
\u2022nei flussi di cassa da attivit\u00e0 operativa si riportano, oltre ai flussi di cassa rivenienti dalla gestione caratteristica, gli interessi sui finanziamenti concessi e ottenuti, nonch\u00e9 i dividendi ricevuti dalle societ\u00e0 collegate;
\u2022le attivit\u00e0 di investimento includono gli investimenti in attivit\u00e0 materiali e immateriali, in partecipazioni e nei fondi di Private Capital e le relative dismissioni; includono altres\u00ec gli effetti delle aggregazioni aziendali in cui il Gruppo acquisisce o perde il controllo di societ\u00e0 e altri investimenti minori;
\u2022nei flussi da attivit\u00e0 di finanziamento sono invece inclusi i flussi di cassa originati da operazioni di liability management e leasing, i dividendi e gli acconti sui dividendi pagati agli azionisti della Capogruppo e ai terzi, nonch\u00e9 gli effetti di operazioni su interessenze di terzi che non modificano lo status di controllo delle societ\u00e0 interessate;
\u2022si esplicita in una voce separata l\u2019effetto cambio sulle disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti e si stornano, quindi, integralmente gli effetti di Conto economico in modo da neutralizzare il loro effetto nel cash flow da attivit\u00e0 operativa.
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\u2022nei flussi di cassa da attivit\u00e0 operativa si riportano, oltre ai flussi di cassa rivenienti dalla gestione caratteristica, gli interessi sui finanziamenti concessi e ottenuti, nonch\u00e9 i dividendi ricevuti dalle societ\u00e0 collegate;
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Nella predisposizione del bilancio consolidato, sono stati definiti i seguenti \u201csignificant judgements\u201d durante il processo di applicazione dei principi contabili di Gruppo.
La partecipazione in Bacco (detenuta indirettamente attraverso la controllata ITM Bacco) viene valutata nel bilancio consolidato di Italmobiliare al FVTOCI in quanto la Direzione ritiene che non vi sia influenza significativa da parte di Italmobiliare.
Si consideri che:
\u25aala quota posseduta direttamente dal Gruppo \u00e8 pari al 13,69%, quella detenuta da CCP3 \u00e8 56,71% e quella detenuta da CCP4 \u00e8 17,48%;
\u25aaItalmobiliare controlla Clessidra al 100%, ma non ne ha la direzione e il coordinamento;
\u25aai membri del CdA di Bacco (che dirige le attivit\u00e0 rilevanti della societ\u00e0) sono nominati da CCP3 (Italmobiliare non \u00e8 in grado di utilizzare il proprio potere sul Gruppo Clessidra per dirigere le attivit\u00e0 rilevanti di CCP3 che non viene controllato/consolidato n\u00e9 da Italmobiliare, n\u00e9 da Clessidra Holding). Tale valutazione tiene conto della qualificazione come \u201cagent\u201d del fondo CCP3 (a livello di consolidato, considerando quindi sia la variabilit\u00e0 afferente al Gruppo Clessidra come fund manager, sia quella afferente a Italmobiliare come investitore) che porta a ritenere che Italmobiliare non detenga il controllo del fondo, per assenza del collegamento tra il potere di decisione e l\u2019esposizione alla variabilit\u00e0 dei rendimenti (le stesse considerazioni valgono per CCP4).
Occorre segnalare che Italmobiliare ha diritto alla nomina di un \u201cosservatore\u201d, che ha la facolt\u00e0 di partecipare alle riunioni del Consiglio di Amministrazione di Bacco e il diritto ad essere previamente informato rispetto alle materie oggetto di discussione, senza avere alcun diritto di voto relativamente alle delibere adottate dal Consiglio di Amministrazione, n\u00e9 essere considerato membro del Consiglio di Amministrazione di Bacco (pertanto non risulta applicabile lo IAS 28.6, che presume l\u2019esistenza di un\u2019influenza significativa in presenza di un membro del Cda nominato dall\u2019investitore).
Quanto illustrato per la partecipazione in Bacco vale anche per la partecipazione in Archimede che viene valutata nel bilancio consolidato al FVTOCI in quanto la quota di possesso \u00e8 pari al 17,24% e non vi \u00e8 influenza significativa da parte di Italmobiliare.
Di seguito le stime che hanno avuto un effetto significativo sugli importi rilevati in bilancio.
Le principali assunzioni riguardanti il futuro e le principali cause di incertezza nella stima alla data di chiusura dell\u2019esercizio che presentano un rischio rilevante di dar luogo a rettifiche significative dei valori contabili delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 entro l\u2019esercizio successivo sono riportate di seguito:
\u25aavita utile indefinita marchi (per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo delle immobilizzazioni immateriali, nota 4);
\u25aafondi (per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo dei fondi correnti e non correnti, nota 21);
\u25aaimpairment del goodwill (per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo sull\u2019avviamento, nota 3);
fair value delle attivit\u00e0 finanziarie: per quanto riguarda le partecipazioni in societ\u00e0 quotate il fair value \u00e8 calcolato sulla base della quotazione di Borsa alla data di bilancio e potrebbe subire modifiche anche significative nel corso dell\u2019esercizio successivo; mentre per le attivit\u00e0 finanziarie valutate con un fair value di livello 2 e 3, vi \u00e8 un elevato grado di giudizio a causa degli elementi di complessit\u00e0 insiti nelle tecniche di valutazione e negli input significativi. ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page360-cflshid_186197-tag341590": { "value": "
INFORMAZIONI RILEVANTI SUI PRINCIPI CONTABILI APPLICATI
I prospetti contabili consolidati sono stati preparati sulla base delle situazioni contabili al 31 dicembre 2025, predisposte dalla capogruppo Italmobiliare S.p.A. e dalle imprese consolidate, in base ai principi contabili adottati dal Gruppo.
PARTI CORRELATE
Per parti correlate si intendono principalmente quelle che condividono con Italmobiliare S.p.A. il medesimo soggetto controllante, le societ\u00e0 che direttamente o indirettamente sono controllate da Italmobiliare S.p.A., le societ\u00e0 collegate (comprese le loro controllate) di Italmobiliare S.p.A., o le societ\u00e0 collegate (comprese le loro controllate) di qualsiasi societ\u00e0 del Gruppo. Nella definizione di parti correlate rientrano, inoltre, i Sindaci e i loro stretti familiari, e i dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche e i loro stretti familiari, di Italmobiliare S.p.A. e della sua controllante. I dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche sono coloro che hanno il potere e la responsabilit\u00e0, diretta o indiretta, della pianificazione, della direzione, del controllo delle attivit\u00e0 della Societ\u00e0 e comprendono i relativi Amministratori (esecutivi o meno).
IMPRESE CONTROLLATE
Le imprese controllate sono le imprese in cui il Gruppo \u00e8 esposto ai rendimenti variabili, o detiene diritti su tali rendimenti, derivanti dal proprio rapporto con tali imprese e nel contempo ha la capacit\u00e0 di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio potere.
Il Gruppo accerta il controllo delle entit\u00e0 attraverso la presenza di tre elementi:
\u25aapotere: capacit\u00e0 attuale del Gruppo, derivante da diritti sostanziali, di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti che incidono in maniera significativa sui rendimenti dell\u2019entit\u00e0 stessa;
\u25aaesposizione del Gruppo alla variabilit\u00e0 dei rendimenti dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento;
\u25aacorrelazione tra potere e rendimenti, il Gruppo ha la capacit\u00e0 di esercitare il proprio potere per incidere sui rendimenti derivanti da tale rapporto.
Principi di consolidamento
IMPRESE COLLEGATE
Le collegate sono imprese in cui il Gruppo esercita un\u2019influenza notevole sulla determinazione delle scelte amministrative e gestionali, pur non avendone il controllo. Generalmente si presume l\u2019esistenza di un\u2019influenza notevole quando il Gruppo detiene, direttamente o indirettamente, almeno il 20% dei diritti di voto esercitabili nell\u2019assemblea ordinaria o, pur con una quota di diritti di voto inferiore, ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali in virt\u00f9 di particolari legami giuridici quali, a titolo di esempio, la partecipazione a patti di sindacato o altre forme di esercizio significativo dei diritti di governance.
Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate sono valutate con il metodo del Patrimonio Netto. In base a tale metodo le partecipazioni sono inizialmente rilevate al costo, successivamente rettificato in conseguenza dei cambiamenti di valore della quota di pertinenza del Gruppo nel patrimonio netto della collegata. La quota di pertinenza del Gruppo nel risultato delle imprese collegate \u00e8 contabilizzata in una specifica voce di conto economico a partire dalla data in cui viene esercitata un\u2019influenza notevole e fino a quando la stessa viene meno.
Nella medesima voce \u00e8 presentata la plusvalenza/minusvalenza riveniente dalla cessione delle imprese collegate, al netto degli eventuali compensi corrisposti in base al Value Creation Sharing Incentive (o altri programmi di incentivazione per il management della capogruppo).
PRINCIPI DI INTEGRAZIONE ED ELISIONE
Le imprese controllate sono consolidate voce per voce nei conti consolidati a partire dalla data in cui si realizza il controllo e fino a quando il controllo \u00e8 trasferito al di fuori del Gruppo.
Tutti i saldi e le transazioni infragruppo, inclusi eventuali utili non ancora realizzati verso terzi, sono completamente eliminati. Le perdite, derivanti da transazioni infragruppo, non ancora realizzate verso terzi sono eliminate ad eccezione del caso in cui esse non possano essere in seguito recuperate.
Gli utili, non ancora realizzati verso terzi, derivanti da transazioni con societ\u00e0 collegate, sono eliminati con riduzione del valore della partecipazione. Le perdite sono eliminate in proporzione alla quota di partecipazione detenuta ad eccezione del caso in cui non possano essere in seguito recuperate.
AREA DI CONSOLIDAMENTO
L\u2019elenco delle imprese consolidate con il metodo integrale, proporzionale e con il metodo del patrimonio netto \u00e8 contenuto nell\u2019allegato alle presenti note.
ATTIVIT\u00c0 NON CORRENTI POSSEDUTE PER LA VENDITA E ATTIVIT\u00c0 OPERATIVE CESSATE
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 destinate alla vendita e le attivit\u00e0 operative cessate sono classificate come tali, se il loro valore contabile sar\u00e0 recuperato principalmente attraverso la vendita piuttosto che attraverso l\u2019utilizzo continuativo; queste attivit\u00e0 devono rappresentare un importante ramo autonomo di attivit\u00e0 o area geografica di attivit\u00e0.
Tali condizioni sono considerate avverate nel momento in cui la vendita \u00e8 considerata altamente probabile e le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 sono immediatamente disponibili per la vendita nelle condizioni in cui si trovano.
Le attivit\u00e0 operative destinate alla vendita sono valutate al minore tra il valore netto contabile e il fair value al netto dei costi di vendita.
COSTO DELL\u2019AGGREGAZIONE DI IMPRESE
Secondo l\u2019IFRS 3, il costo di un\u2019acquisizione \u00e8 valutato come somma del corrispettivo trasferito misurato al fair value alla data di acquisizione e dell\u2019importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita. Per ogni aggregazione aziendale, si deve valutare qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita al fair value oppure in proporzione alla quota della partecipazione di minoranza nelle attivit\u00e0 nette identificabili dell\u2019acquisita.
Nello specifico, in tutte le acquisizioni non totalitarie, la partecipazione di minoranza \u00e8 stata valutata al fair value.
L\u2019IFRS 3 prevede che i costi correlati all\u2019acquisizione siano considerati come spese nei periodi in cui tali costi sono sostenuti e i servizi sono ricevuti.
ALLOCAZIONE DEL COSTO DI UN\u2019AGGREGAZIONE DI IMPRESE
L\u2019avviamento \u00e8 determinato come eccedenza tra:
\u25aala sommatoria del fair value del corrispettivo trasferito, dell\u2019importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita, del fair value, alla data di acquisizione, delle interessenze nell\u2019acquisita precedentemente possedute, e
\u25aail valore del fair value netto delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 identificabili alla data di acquisizione.
Qualora la rilevazione iniziale di un\u2019aggregazione di imprese possa essere determinata solo in modo provvisorio, le rettifiche ai valori attribuiti sono rilevate entro dodici mesi dalla data di acquisto (periodo di valutazione).
ACQUISTO DI QUOTE DI PARTECIPAZIONE DETENUTE DALLE MINORANZE
Gli acquisti di quote successivi alla presa di controllo non danno luogo a una rideterminazione di valore di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili. La differenza tra il costo e la quota parte del patrimonio netto acquisito \u00e8 registrata come variazione del patrimonio netto di Gruppo. Le operazioni che determinano una diminuzione della percentuale di partecipazione, senza perdita di controllo, sono trattate come cessioni alle minoranze e la differenza tra la quota parte di interesse ceduta e il prezzo pagato \u00e8 registrata a patrimonio netto di Gruppo.
IMPEGNI DI ACQUISTO DI QUOTE DI PARTECIPAZIONE DETENUTE DALLE MINORANZE
La contabilizzazione iniziale di una opzione di vendita (put) concessa agli azionisti di minoranza di una societ\u00e0 controllata dal Gruppo, avviene attraverso la rilevazione nei debiti del valore di acquisto, che non \u00e8 altro che il valore attualizzato del prezzo d\u2019esercizio dell\u2019opzione di vendita.
In bilancio \u00e8 anticipata l\u2019acquisizione complementare delle quote detenute dagli azionisti di minoranza a cui sono state concesse opzioni di vendita:
\u25aale quote di minoranza oggetto di put sono eliminate dal patrimonio netto con la conseguente iscrizione di un debito e la differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 riconosciute a titolo dell\u2019impegno di acquisto e il valore netto contabile delle quote di minoranza \u00e8 registrato nel patrimonio netto di Gruppo;
\u25aale successive variazioni delle passivit\u00e0 sono registrate a conto economico.
OPERAZIONI IN VALUTE DIVERSE DALLA VALUTA FUNZIONALE
La valuta funzionale delle controllate situate al di fuori della zona euro normalmente coincide con la valuta locale.
Le operazioni in valuta estera sono inizialmente convertite nella valuta funzionale utilizzando il tasso di cambio alla data della transazione. Alla data di chiusura del periodo di riferimento, le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 monetarie denominate in valuta estera sono convertite nella valuta funzionale al tasso di cambio in vigore alla data di chiusura. Le differenze cambio che ne derivano sono registrate a conto economico.
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non monetarie denominate in valuta estera, valutate al costo, sono convertite al tasso di cambio in vigore alla data della transazione, mentre quelle valutate a fair value sono convertite al tasso di cambio della data in cui tale valore \u00e8 determinato.
CONVERSIONE DEI BILANCI DELLE IMPRESE ESTERE
Alla data di chiusura del periodo, le attivit\u00e0, ivi compreso l\u2019avviamento e le passivit\u00e0 delle imprese consolidate, la cui valuta funzionale \u00e8 diversa dall\u2019euro, sono convertite nella valuta di presentazione dei conti consolidati di Gruppo al tasso di cambio in vigore a tale data. Le voci di conto economico sono convertite al cambio medio del periodo. Le differenze derivanti dall\u2019adeguamento del patrimonio netto iniziale ai cambi correnti di fine periodo e le differenze derivanti dalla diversa metodologia usata per la conversione del risultato d\u2019esercizio sono contabilizzate in una specifica voce di patrimonio netto. In caso di successiva dismissione di queste partecipazioni, il valore cumulato delle differenze di conversione viene rilevato a conto economico.
IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Iscrizione e valutazione
Gli immobili, impianti e macchinari sono rilevati al costo, al netto del relativo fondo di ammortamento e di eventuali perdite di valore. Il costo include il prezzo di acquisto o di fabbricazione e i costi direttamente attribuibili per portare il bene nel luogo e nelle condizioni necessarie al suo funzionamento. Il costo di fabbricazione comprende il costo dei materiali utilizzati e la manodopera diretta. Gli oneri finanziari imputabili all\u2019acquisizione, costruzione, produzione di una immobilizzazione sono capitalizzati. Il valore di alcuni beni esistenti al 1\u00b0 gennaio 2004, data di prima adozione degli IFRS, recepisce l\u2019effetto di rivalutazioni, operate in precedenti esercizi a seguito di specifiche leggi locali ed effettuate con riguardo al reale valore economico dei beni stessi. Tale valore rivalutato in accordo all\u2019IFRS1 \u00e8 stato utilizzato come valore sostitutivo del costo, alla data di transizione IAS/IFRS.
I beni acquisiti attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono rilevati al fair value definito in modo provvisorio alla data di acquisizione ed eventualmente rettificato entro i dodici mesi successivi.
Successivamente alla prima rilevazione \u00e8 applicato il criterio del costo, ammortizzato in base alla vita utile dell\u2019immobilizzazione e al netto di eventuali perdite di valore.
Gli immobili, impianti e macchinari in corso di costruzione sono iscritti al costo e l\u2019ammortamento decorre a partire dalla data della loro disponibilit\u00e0 all\u2019uso.
Quando un\u2019immobilizzazione \u00e8 costituita da componenti di valore significativo caratterizzati da vite utili diverse, la rilevazione e la successiva valutazione sono effettuate separatamente.
Spese successive
I costi di riparazione o manutenzione sono normalmente rilevati come costo quando sono sostenuti. I costi relativi alla sostituzione di un componente sono capitalizzati e il valore netto contabile del componente sostituito viene eliminato contabilmente con contropartita a conto economico.
Ammortamenti
Gli ammortamenti sono generalmente calcolati a quote costanti in base alla vita utile stimata delle singole componenti in cui sono suddivisi gli immobili, impianti e macchinari. I terreni, il cui valore viene separato da quello degli immobili costruiti sugli stessi, non sono ammortizzati.
La durata della vita utile determina il coefficiente di ammortamento, sino all\u2019eventuale revisione periodica della vita utile residua. L\u2019intervallo delle vite utili adottate per le diverse categorie di immobili, impianti e macchinari, \u00e8 riportato nelle note.
Leasing
Il Gruppo deve valutare se il contratto \u00e8, o contiene, un lease alla data di stipula dello stesso. Il Gruppo iscrive il diritto d\u2019uso e la relativa passivit\u00e0 per il lease per tutti i contratti di lease in cui sia nel ruolo di locatario, ad eccezione di quelli di breve termine (contratti di lease di durata uguale o inferiore ai dodici mesi) e dei lease relativo a beni di basso valore (vale a dire, i beni di valore inferiore a euro 5.000, quando nuovi). I contratti per i quali \u00e8 stata applicata quest\u2019ultima esenzione ricadono principalmente all\u2019interno delle seguenti categorie:
\u25aaComputers, telefoni e tablet;
\u25aaStampanti;
\u25aaAltri dispositive elettronici;
\u25aaMobilio e arredi.
Relativamente a tali esenzioni, il Gruppo iscrive i relativi pagamenti sotto forma di costi operativi rilevati a quote costanti lungo la durata del contratto.
La passivit\u00e0 per il lease \u00e8 inizialmente rilevata al valore attuale dei pagamenti futuri alla data di decorrenza del contratto. Poich\u00e9 nella maggior parte dei contratti di affitto stipulati dal Gruppo non \u00e8 presente un tasso di interesse implicito, il tasso di attualizzazione da applicare ai pagamenti futuri dei canoni di affitto \u00e8 stato determinato come il tasso privo di rischio di ogni Paese in cui i contratti sono stati stipulati, con scadenze commisurate alla durata dello specifico contratto di affitto, aumentato per il credit spread specifico della controllata/Gruppo.
I lease payments inclusi nel valore della passivit\u00e0 per il lease comprendono:
\u25aala componente fissa dei canoni di lease, al netto di eventuali incentivi ricevuti;
\u25aai pagamenti di canoni di lease variabili sulla base di un indice o di un tasso, inizialmente valutati utilizzando l\u2019indice o il tasso alla data di decorrenza del contratto.
Successivamente alla rilevazione iniziale, il valore di carico della passivit\u00e0 per il lease si incrementa per effetto degli interessi maturati (utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo) e si riduce per tener conto dei pagamenti effettuati in forza del contratto di lease.
Nel caso in cui il contratto preveda l\u2019opzione del rinnovo a favore del locatario, il Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella include nel calcolo del diritto d\u2019uso anche i canoni del periodo di rinnovo se ritenuto altamente probabile. Il Gruppo ha deciso di adottare alcune semplificazioni, previste dal Principio, escludendo dal trattamento i contratti con una durata inferiore o pari a 12 mesi (c.d. \u201cshort-term\u201d, calcolata sulla durata residua in sede di prima adozione).
Per il Gruppo CDS-Casa della Salute, nel caso in cui un contratto preveda un\u2019opzione di rinnovo a favore del locatario, i canoni relativi al periodo di rinnovo vengono inclusi nel calcolo del Right of Use (ROU) solo se vi \u00e8 una ragionevole certezza di esercitare tale opzione. In linea generale, salvo prova contraria, tale certezza non sussiste qualora l\u2019investimento associato al contratto preveda un rientro entro il primo periodo di locazione. Per tutti i contratti di locazione stipulati, la societ\u00e0 effettua una verifica della ragionevole certezza di esercitare eventuali opzioni di rinnovo, ai fini della determinazione della durata del contratto e del calcolo del ROU ai sensi dell\u2019IFRS 16. Un'eccezione riguarda il contratto relativo agli uffici centrali situati in Torre MSC (Via Balleydier a Genova), stipulato nel corso degli esercizi passati, per il quale si \u00e8 ritenuto opportuno escludere l\u2019opzione di rinnovo.
L\u2019attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso comprende la valutazione iniziale della passivit\u00e0 per il lease, i pagamenti per il lease effettuati prima o alla data di decorrenza del contratto e qualsiasi altro costo diretto iniziale. Il diritto d\u2019uso \u00e8 iscritto in bilancio al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite di valore.
Gli incentivi collegati al lease (ad esempio i periodi di locazione gratuita) sono rilevati come parte del valore iniziale del diritto d\u2019uso e della passivit\u00e0 per il lease lungo il periodo contrattuale.
Il diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato in modo sistematico al minore tra il lease term e la vita utile residua del bene sottostante. Se il contratto di lease trasferisce la propriet\u00e0 del relativo bene o il costo del diritto d\u2019uso riflette la volont\u00e0 del Gruppo di esercitare l\u2019opzione di acquisto, il relativo diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato lungo la vita utile del bene in oggetto. L\u2019inizio dell\u2019ammortamento parte dalla decorrenza del lease.
Il diritto d\u2019uso \u00e8 incluso nella voce \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata.
Il Gruppo applica lo IAS 36 Impairment of Assets al fine di identificare la presenza di eventuali perdite di valore.
I canoni di lease variabili che non dipendono da un indice o da un tasso non sono inclusi nel valore della passivit\u00e0 per il lease e nel valore del diritto d\u2019uso. I relativi pagamenti sono contabilizzati nel rispetto del principio della competenza e sono inclusi nella voce \u201cAltre spese\u201d dello schema di conto economico.
Nel prospetto del rendiconto finanziario consolidato il Gruppo suddivide l\u2019ammontare complessivamente pagato tra quota capitale (rilevata nel flusso monetario derivante da attivit\u00e0 finanziaria) e quota interessi (iscritta nel flusso monetario derivante dalla gestione operativa).
INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Gli investimenti immobiliari sono rappresentati da propriet\u00e0 immobiliari possedute al fine di percepire canoni di locazione e/o per l\u2019apprezzamento del capitale investito, piuttosto che per il loro uso nella produzione o nella fornitura di beni e servizi. Essi sono inizialmente valutati al costo di acquisto, inclusi i costi a esso direttamente attribuibili. Il criterio di valutazione successivo alla valutazione iniziale \u00e8 il costo ammortizzato in base alla vita utile dell\u2019immobilizzazione al netto di eventuali perdite di valore.
AVVIAMENTO
L\u2019avviamento, rilevato in base all\u2019IFRS 3, \u00e8 allocato alle \u201cUnit\u00e0 generatrici di flussi finanziari\u201d che ci si attende beneficeranno degli effetti sinergici derivanti dall\u2019acquisizione. L\u2019avviamento \u00e8 mantenuto al suo valore originario diminuito, se del caso, per perdite di valore; \u00e8 infatti oggetto di una sistematica valutazione da effettuarsi con cadenza annuale o anche pi\u00f9 breve qualora emergano indicatori di perdita di valore.
Laddove l\u2019avviamento fosse attribuito a un\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi il cui attivo viene parzialmente dismesso, l\u2019avviamento associato all\u2019attivo ceduto viene considerato ai fini della determinazione dell\u2019eventuale plus(minus)valenza derivante dall\u2019operazione.
ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
Le attivit\u00e0 immateriali acquisite separatamente sono capitalizzate al costo, mentre quelle acquisite attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono rilevate al fair value.
Successivamente alla prima rilevazione \u00e8 applicato il criterio del costo, ammortizzato in base alla vita utile dell\u2019immobilizzazione, eventualmente ridotto per perdite di valore.
Il Gruppo ha identificato, oltre all\u2019avviamento, i marchi di Caff\u00e8 Borbone, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella e SIDI Sport quali immobilizzazioni immateriali la cui vita utile abbia durata indefinita.
Svalutazione di attivit\u00e0
L\u2019avviamento e le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita sono sottoposti ad un sistematico test di impairment da effettuarsi con cadenza annuale o anche pi\u00f9 breve qualora emergano indicatori di perdita di valore.
Le attivit\u00e0 materiali, immobiliari, nonch\u00e9 le attivit\u00e0 immateriali oggetto di ammortamento, sono sottoposte a un test di verifica del valore recuperabile qualora emergano indicatori di perdita di valore secondo lo IAS 36.
Le partecipazioni in collegate sono sottoposte a un test di verifica del valore recuperabile qualora emergano indicatori di perdita di valore e comunque in caso di presenza di un avviamento, all\u2019interno della valutazione al patrimonio netto della collegata, sorto in seguito all\u2019acquisizione della stessa da parte del Gruppo.
Le riduzioni di valore corrispondono alla differenza tra il valore netto contabile e il valore recuperabile di un\u2019attivit\u00e0. Il valore recuperabile \u00e8 il maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, di un\u2019attivit\u00e0 o di un\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, e il proprio valore d\u2019uso, definito in base al metodo dei flussi futuri di cassa attualizzati. Nel determinare il fair value al netto dei costi di vendita, vengono utilizzati adeguati modelli di valutazione. Tali calcoli sono effettuati utilizzando opportuni moltiplicatori di reddito, prezzi di titoli azionari pubblicamente negoziati riferibili ad imprese similari, transazioni comparabili di attivit\u00e0 similari o altri indicatori di fair value disponibili, appropriati per le attivit\u00e0 da valutare.
Nel determinare il valore d\u2019uso, le attivit\u00e0 sono state valutate a livello delle unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari attesi sulla base di una loro attribuzione operativa. Per l\u2019approccio dei flussi finanziari attesi, il tasso di attualizzazione \u00e8 stato determinato per ciascun Gruppo di attivit\u00e0 secondo il WACC (costo medio ponderato del capitale).
Quando, successivamente, una perdita su attivit\u00e0 diversa dall\u2019avviamento viene meno o si riduce, il valore netto contabile dell\u2019attivit\u00e0 \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. La riduzione di valore e il ripristino di una perdita sono iscritti a conto economico.
L\u2019avviamento svalutato non pu\u00f2 essere oggetto di ripristino di valore.
MISURAZIONE DEL FAIR VALUE
Per tutte le valutazioni al fair value e per la relativa informativa integrativa, cos\u00ec come richiesto o consentito dai principi contabili internazionali, il Gruppo applica l\u2019IFRS 13. Il fair value rappresenta il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un\u2019attivit\u00e0 ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passivit\u00e0 nell\u2019ambito di una transazione ordinaria posta in essere tra operatori di mercato, alla data di valutazione (c.d. \u201cexit price\u201d). La valutazione al fair value suppone che l\u2019operazione di vendita dell\u2019attivit\u00e0 o di trasferimento della passivit\u00e0 abbia luogo nel mercato principale, ossia nel mercato in cui ha luogo il maggior volume e livello di transazioni per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0. In assenza di un mercato principale, si suppone che la transazione abbia luogo nel mercato pi\u00f9 vantaggioso al quale il Gruppo ha accesso, vale a dire il mercato suscettibile di massimizzare i risultati della transazione di vendita dell\u2019attivit\u00e0 o di minimizzare l\u2019ammontare da pagare per trasferire la passivit\u00e0. Il fair value di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 \u00e8 determinato utilizzando le assunzioni che gli operatori di mercato prenderebbero in considerazione per definire il prezzo dell\u2019attivit\u00e0 o della passivit\u00e0, assumendo che gli stessi agiscano secondo il loro migliore interesse economico. Gli operatori di mercato sono acquirenti e venditori indipendenti, informati, in grado di concludere una transazione per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 e motivati, ma non obbligati o diversamente indotti a perfezionare la transazione. Nella misurazione del fair value, il Gruppo considera le caratteristiche delle specifiche attivit\u00e0 o passivit\u00e0, in particolare:
\u25aaper le attivit\u00e0 non finanziarie considera la capacit\u00e0 di un operatore di mercato di generare benefici economici impiegando l\u2019attivit\u00e0 nel suo massimo e migliore utilizzo o vendendola a un altro operatore di mercato capace di impiegarla nel suo massimo e migliore utilizzo;
\u25aaper le passivit\u00e0 e gli strumenti rappresentativi di capitale proprio, il fair value include l\u2019effetto del cosiddetto \u201cnon-performance risk\u201d, ossia il rischio che il Gruppo non sia in grado di adempiere alle proprie obbligazioni, compreso tra l\u2019altro anche il rischio di credito proprio del Gruppo;
\u25aanel caso di gruppi di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie gestiti sulla base della propria esposizione netta ai rischi di mercato o al rischio di credito, \u00e8 ammessa la misurazione del fair value su base netta.
Nella misurazione del fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0, il Gruppo utilizza tecniche di valutazione adeguate alle circostanze e per le quali sono disponibili dati sufficienti per valutare il fair value stesso, massimizzando l\u2019utilizzo di input osservabili e riducendo al minimo l\u2019utilizzo di input non osservabili.
ATTIVIT\u00c0 FINANZIARIE
Tutte le attivit\u00e0 finanziarie sono inizialmente rilevate, alla data di negoziazione, al costo che corrisponde al fair value aumentato degli oneri direttamente attribuibili all\u2019acquisto stesso ad eccezione delle attivit\u00e0 finanziarie possedute per la negoziazione (fair value a conto economico).
Tutte le attivit\u00e0 finanziarie devono successivamente essere rilevate al costo ammortizzato o al fair value sulla base del modello di business dell\u2019entit\u00e0 per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie e delle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria.
Specificamente:
\u25aaStrumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 il possesso di attivit\u00e0 finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull\u2019importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al costo ammortizzato;
\u25aaStrumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attivit\u00e0 finanziarie, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull\u2019importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al fair value con variazioni rilevate nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVTOCI);
\u25aaTutti gli altri strumenti di debito e gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono successivamente valutati al fair value, con variazioni rilevate nell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio (FVTPL).
Nonostante quanto sopra riportato, il Gruppo ha designato irrevocabilmente alla data del 1\u00b0 gennaio 2018, o successivamente alla rilevazione iniziale, gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale precedentemente classificati come disponibili per la vendita alla categoria FVTOCI.
Quando un investimento in uno strumento di debito misurato come FVTOCI \u00e8 eliminato, l\u2019utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo \u00e8 riclassificato dal patrimonio netto all\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio tramite una rettifica da riclassificazione. Al contrario, quando un investimento in uno strumento rappresentativo di capitale designato come valutato FVTOCI \u00e8 eliminato, l\u2019utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo \u00e8 successivamente trasferito negli utili portati a nuovo senza transitare dal conto economico. I dividendi percepiti dagli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono rilevati a conto economico.
Gli strumenti di debito successivamente valutati al costo ammortizzato o FVTOCI sono assoggettati ad impairment.
I fondi di investimento gestiti da Clessidra Private Equity S.p.A. e Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. sono valutati al FVTPL. Sebbene Clessidra Private Equity S.p.A. e Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. abbia il potere di gestione del fondo, i ritorni variabili dell\u2019investimento per il Gruppo Italmobiliare sono legati alle quote direttamente possedute da Italmobiliare S.p.A., oltre a quelli rivenienti dall\u2019attivit\u00e0 di fund manager. Pertanto, il Gruppo Italmobiliare, in senso lato, non ne detiene il controllo per assenza del collegamento tra il potere di gestione e l\u2019esposizione alla variabilit\u00e0 dei rendimenti del fondo. Di conseguenza il fund manager \u00e8 considerato essere un agent nella sua gestione del fondo a beneficio dei sottoscrittori delle quote del fondo.
Le attivit\u00e0 finanziarie incluse nella posizione finanziaria netta (anche \u201cPFN\u201d) sono quelle che maturano interessi e/o hanno controparte finanziaria (ne sono cos\u00ec esclusi i crediti di Clessidra Factoring, compresi tra i crediti commerciali). Pertanto, la posizione finanziaria netta \u00e8 costituita da tutte le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie, ad eccezione degli strumenti di capitale valutati a FVTOCI e dei fondi di Private Capital (indicati di seguito anche come \u201cnon PFN\u201d), e dalle disponibilit\u00e0 liquide.
Riduzione di valore delle attivit\u00e0 finanziarie
In relazione alla perdita di valore delle attivit\u00e0 finanziarie, il Gruppo ha applicato un modello basato sulle perdite attese su crediti, con riferimento a:
\u25aaInvestimenti in strumenti di debito valutati successivamente al costo ammortizzato o FVTOCI;
\u25aaCrediti commerciali e attivit\u00e0 derivanti da contratti (contract assets);
In particolare, il Gruppo misura il fondo a copertura perdite di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria a un importo pari alle perdite attese lungo tutta la vita del credito (lifetime expected credit losses, ECL) se il rischio di credito di tale attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale, o se lo strumento finanziario \u00e8 un\u2019attivit\u00e0 finanziaria deteriorata acquistata o originata. Tuttavia, se il rischio di credito di uno strumento finanziario non \u00e8 aumentato significativamente dopo la rilevazione iniziale, il Gruppo deve valutare il fondo a copertura perdite per lo strumento finanziario per un importo pari alle perdite attese su crediti rivenienti da un evento di default dei dodici mesi successivi (12-months expected credit losses).
Il Gruppo adotta il metodo semplificato per misurare il fondo a copertura perdite per i crediti commerciali e le attivit\u00e0 derivanti da contratto stimando le perdite attese lungo tutta la vita del credito, utilizzando anche una procedura di Gruppo che richiede anche un\u2019analisi cliente per cliente dei crediti scaduti di dubbia esigibilit\u00e0.
Eliminazione contabile di attivit\u00e0 finanziarie
Il Gruppo elimina contabilmente tutto o una parte delle attivit\u00e0 finanziarie quando:
\u25aai diritti contrattuali afferenti a queste attivit\u00e0 sono scaduti;
\u25aatrasferisce i rischi e i benefici derivanti dalla propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 o non trasferisce e nemmeno mantiene sostanzialmente tutti i rischi e i benefici ma trasferisce il controllo di queste attivit\u00e0;
\u25aai crediti ceduti a seguito di operazioni di factoring sono eliminati dallo stato patrimoniale solamente se ceduti pro-soluto, e se sono trasferiti sostanzialmente tutti i rischi inerenti il credito. I crediti ceduti pro-solvendo, o comunque senza che vi sia stato il trasferimento di tutti i rischi, rimangono iscritti nel bilancio ed una passivit\u00e0 finanziaria di pari importo \u00e8 iscritta nel passivo a fronte dell\u2019anticipazione ricevuta.
RIMANENZE
Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo di acquisto o di produzione (utilizzando il metodo del costo medio ponderato) e il valore netto di realizzo.
Il costo d\u2019acquisto \u00e8 comprensivo dei costi sostenuti per portare ciascun bene nel luogo di immagazzinamento e tiene conto di svalutazioni legate all\u2019obsolescenza e alla lenta rotazione delle rimanenze stesse.
Il costo di produzione dei prodotti finiti e dei semilavorati include il costo di materie prime, manodopera diretta e una quota parte dei costi generali di produzione, calcolati sulla base del normale funzionamento degli impianti, mentre sono esclusi i costi finanziari.
Per le materie prime, sussidiarie e di consumo, il valore netto di realizzo \u00e8 rappresentato dal costo di sostituzione.
Per i prodotti finiti e i semilavorati, il valore netto di realizzo \u00e8 il prezzo di vendita stimato nel normale svolgimento dell\u2019attivit\u00e0, al netto dei costi stimati di completamento e di quelli necessari per realizzare la vendita.
CREDITI COMMERCIALI E ALTRI CREDITI
I crediti commerciali e altri crediti sono inizialmente rilevati al loro fair value e successivamente sono valutati al costo ammortizzato al netto del fondo per crediti inesigibili, svalutati al momento della loro individuazione.
DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, gli assegni, i depositi bancari a vista e gli altri investimenti di tesoreria con scadenza originaria prevista non superiore a tre mesi. Gli scoperti di conto corrente sono considerati un mezzo di finanziamento e non una componente delle disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti.
La definizione di disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti del rendiconto finanziario corrisponde a quella del prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria.
AZIONI PROPRIE
Le azioni proprie sono iscritte a riduzione del patrimonio netto. Il costo originario delle azioni proprie e i proventi derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto.
BENEFICI PER I DIPENDENTI
Nel Gruppo sono presenti piani previdenziali, piani per fornire benefici post-impiego di assistenza sanitaria ai dipendenti e fondi per indennit\u00e0 di fine rapporto.
Esistono inoltre impegni, sotto forma di premi da erogare ai dipendenti in base alla loro permanenza in alcune societ\u00e0 del Gruppo (\u201cAltri benefici a lungo termine\u201d).
In relazione al piano di incentivazione Value Creation Sharing Incentive adottato dalla Capogruppo e collegato alla realizzazione di operazioni straordinarie, la societ\u00e0 contabilizza gli stessi nettandoli dalla plusvalenza.
Trattamento di fine rapporto
Dal 1\u00b0 gennaio 2007 per le societ\u00e0 aventi un organico superiore di 50 dipendenti alla data di introduzione della riforma, vi \u00e8 l\u2019obbligo di versare i nuovi flussi di TFR a forme pensionistiche prescelte dal lavoratore oppure, nel caso in cui lo stesso lavoratore abbia optato per il mantenimento in azienda di tali flussi, ad un conto di tesoreria istituito presso l\u2019INPS.
Per i dipendenti delle societ\u00e0 italiane con meno di 50 dipendenti il TFR al 31 dicembre 2025 si configura come un piano a benefici definiti.
Per il Gruppo, il TFR maturato al 31 dicembre 2006 continua a rientrare tra i \u201cpiani a benefici definiti\u201d, mentre quello maturato successivamente a tale data viene configurato, per tutti i lavoratori, come un \u201cpiano a contribuzione definita\u201d e ci\u00f2 in quanto tutte le obbligazioni in capo alle societ\u00e0 si esauriscono con il versamento periodico di un contributo a terze entit\u00e0. Fanno eccezione le quote maturate dai lavoratori che hanno optato per il mantenimento del TFR in azienda, le quali si configurano come un piano a benefici definiti.
In relazione al piano di incentivazione Value Creation Sharing Incentive adottato dalla societ\u00e0 \u00e8 collegato alla realizzazione di operazioni straordinarie la societ\u00e0 contabilizza gli stessi all\u2019interno della voce costo del personale.
Piani a contribuzione definita
I piani a contribuzione definita sono programmi formalizzati di benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro in base ai quali il Gruppo versa dei contributi fissati a una societ\u00e0 assicurativa o a un fondo pensione e non avr\u00e0 un\u2019obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi se il fondo non dispone di attivit\u00e0 sufficienti a pagare tutti i benefici per i dipendenti relativi all\u2019attivit\u00e0 lavorativa svolta nell\u2019esercizio corrente e in quelli precedenti.
Questi contributi, versati in cambio della prestazione lavorativa resa dai dipendenti, sono contabilizzati come costo nel periodo di competenza.
Piani a benefici definiti
I piani a benefici definiti sono programmi formalizzati di benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro che costituiscono un\u2019obbligazione futura per il Gruppo. L\u2019impresa, sostanzialmente, si fa carico dei rischi attuariali e di investimento relativi al piano. Il Gruppo, come richiesto dallo IAS 19, utilizza il Metodo della Proiezione Unitaria del Credito (projected unit credit method) per determinare il valore attuale delle obbligazioni e il relativo costo previdenziale delle prestazioni di lavoro corrente.
Questo calcolo attuariale richiede l\u2019utilizzo di ipotesi attuariali obiettive e compatibili su variabili demografiche (tasso di mortalit\u00e0, tasso di rotazione del personale) e finanziarie (tasso di sconto, incrementi futuri dei livelli retributivi e dei benefici per assistenza medica).
Quando un piano a benefici definiti \u00e8 interamente o parzialmente finanziato dai contributi versati a un fondo, giuridicamente distinto dall\u2019impresa, o a una societ\u00e0 assicurativa, le attivit\u00e0 a servizio del piano sono stimate al fair value.
L\u2019importo dell\u2019obbligazione \u00e8 dunque contabilizzato al netto del fair value delle attivit\u00e0 a servizio del piano che serviranno a estinguere direttamente quella stessa obbligazione.
Trattamento di utili e perdite attuariali
Gli utili e le perdite attuariali relativi a programmi a benefici definiti successivi al rapporto di lavoro possono derivare sia da cambiamenti delle ipotesi attuariali utilizzate per il calcolo tra due esercizi consecutivi sia da variazioni di valore dell\u2019obbligazione in rapporto alle ipotesi attuariali effettuate ad inizio esercizio.
Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati ed imputati immediatamente nelle altre componenti del conto economico complessivo.
Gli utili e le perdite attuariali relativi ad \u201cAltri benefici a lungo termine\u201d (medaglie del lavoro, premi di anzianit\u00e0) e a benefici dovuti per cessazione del rapporto di lavoro sono immediatamente contabilizzati nel periodo come provento o costo.
Costo relativo alle prestazioni di lavoro passate
Le variazioni delle passivit\u00e0 risultanti da modifiche di un piano a benefici definiti esistente sono rilevate nel conto economico del periodo cos\u00ec come i costi per i benefici immediatamente acquisiti in seguito alla modifica del piano.
Riduzioni ed estinzioni
Gli utili o le perdite sulla riduzione o estinzione di un piano a benefici definiti sono rilevati in conto economico nel momento in cui la riduzione o l\u2019estinzione si verificano. L\u2019ammontare di utile o perdita da contabilizzare comprende le variazioni del valore attuale dell\u2019obbligazione, le variazioni del fair value delle attivit\u00e0 a servizio del piano, gli utili e le perdite attuariali e il costo previdenziale delle prestazioni di lavoro passate non contabilizzati in precedenza.
Alla data della riduzione o dell\u2019estinzione, l\u2019obbligazione e il fair value delle relative attivit\u00e0 a servizio del piano sono oggetto di una nuova valutazione utilizzando ipotesi attuariali correnti.
Onere finanziario netto
L\u2019onere finanziario netto sui piani a benefici definiti raggruppa le seguenti misurazioni:
\u25aagli oneri finanziari calcolati sul valore attuale della passivit\u00e0 per piani a benefici definiti;
\u25aai proventi finanziari derivanti dalla valutazione delle attivit\u00e0 a servizio dei piani;
\u25aagli oneri o proventi finanziari derivanti da eventuali limiti al riconoscimento del surplus dei piani.
L\u2019onere finanziario netto \u00e8 determinato utilizzando per tutte le componenti sopra menzionate il tasso di attualizzazione adottato all\u2019inizio del periodo per la valutazione dell\u2019obbligazione per piani a benefici definiti.
Gli oneri finanziari netti su piani a benefici definiti sono riconosciuti tra i proventi/(oneri) finanziari del conto economico.
Piani per cessazione del rapporto di lavoro
I piani per cessazione del rapporto di lavoro contengono gli accantonamenti per costi di ristrutturazione che sono rilevati quando la societ\u00e0 del Gruppo interessata ha approvato un piano formale dettagliato gi\u00e0 avviato o comunicato ai terzi interessati.
Operazioni di pagamento basate sulle azioni
Le opzioni di sottoscrizione e di acquisto di azioni, attribuite da societ\u00e0 del Gruppo a dipendenti e amministratori danno luogo al riconoscimento di un onere contabilizzato nel costo del personale con contropartita un corrispondente incremento del patrimonio netto.
In particolare, le opzioni, di sottoscrizione e di acquisto di azioni, sono valutate con riferimento al fair value risultante alla data di loro assegnazione, ammortizzato sul periodo di maturazione. Alla data di assegnazione il fair value \u00e8 calcolato secondo il metodo binomiale, tenuto conto del dividendo. La volatilit\u00e0 attesa \u00e8 determinata sulla base delle quotazioni storiche, corrette per eventi o fattori straordinari.
Il costo delle opzioni assegnate \u00e8 ricalcolato in base al numero effettivo di opzioni maturate all\u2019inizio del periodo di esercitabilit\u00e0 delle stesse.
Il piano Long Term Incentive (LTI) contabilizzato dalla Capogruppo viene accantonato ogni anno misurando il suo fair value alla chiusura dell\u2019esercizio (per la quota di competenza dell\u2019esercizio). Tale piano mira a remunerare la performance di lungo periodo misurate attraverso il conseguimento di due obiettivi: il primo obiettivo \u00e8 rappresentato dal Net Asset Value (NAV) per azione; il secondo obiettivo \u00e8 rappresentato dalla Performance ESG. Il Piano prevede l\u2019assegnazione di un determinato numero di diritti a ricevere Phantom Stock collegate al valore dell\u2019azione alla fine del Periodo di Perfomance in relazione al raggiungimento degli obiettivi sopra descritti nel triennio di riferimento.
FONDI
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri sono effettuati quando il Gruppo deve fare fronte a un\u2019obbligazione attuale (legale o implicita), che deriva da un evento passato, il cui ammontare possa essere stimato in modo attendibile e per il cui adempimento \u00e8 probabile che sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse. Gli accantonamenti sono iscritti al valore che rappresenta la miglior stima dell\u2019ammontare da pagare per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura dell\u2019esercizio. Se l\u2019effetto di attualizzazione del valore delle risorse finanziarie che saranno impiegate \u00e8 determinabile e significativo, gli accantonamenti sono determinati attualizzando i flussi finanziari futuri attesi ad un tasso che riflette la valutazione corrente del mercato del costo del denaro in relazione al tempo e, se opportuno, ai rischi specifici della passivit\u00e0. Quando viene effettuata l\u2019attualizzazione, la variazione degli accantonamenti dovuta al trascorrere del tempo o a variazioni dei tassi di interesse \u00e8 rilevata nelle componenti finanziarie.
Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico del periodo in cui la variazione \u00e8 avvenuta.
Accantonamenti per costi di ristrutturazione sono rilevati quando la societ\u00e0 del Gruppo interessata ha approvato un piano formale dettagliato gi\u00e0 avviato o comunicato ai terzi interessati.
FINANZIAMENTI
I finanziamenti sono rilevati inizialmente al fair value del corrispettivo erogato/ricevuto al netto degli oneri accessori direttamente imputabili all\u2019attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziaria.
Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
DEBITI COMMERCIALI E ALTRI DEBITI
I debiti commerciali e gli altri debiti sono inizialmente rilevati al fair value del corrispettivo iniziale ricevuto in cambio e successivamente valutati al costo ammortizzato.
RICAVI, ALTRI RICAVI, INTERESSI ATTIVI E DIVIDENDI
Vendita di beni e servizi
I ricavi sono valutati tenendo conto del corrispettivo specificato nel contratto con il cliente. Il Gruppo rileva i ricavi quando trasferisce il controllo dei beni o dei servizi.
La rilevazione dei ricavi viene effettuata applicando un modello che prevede cinque fasi come di seguito esposto:
\u25aaIndividuazione del contratto con il cliente;
\u25aaIndividuazione delle \u201cperformance obligation\u201d previste dal contratto;
\u25aaDeterminazione del corrispettivo della transazione;
\u25aaAllocazione del corrispettivo alle singole \u201cperformance obligation\u201d;
\u25aaRiconoscimento dei ricavi al momento (o nel corso) della soddisfazione della singola \u201cperformance obligation\u201d.
I ricavi sono riconosciuti nella misura in cui \u00e8 probabile che i benefici economici associati alla vendita di beni o alla prestazione di servizi siano conseguiti dal Gruppo e il relativo importo possa essere determinato in modo attendibile.
I ricavi sono iscritti al fair value, pari al corrispettivo ricevuto o spettante, tenuto conto del valore di eventuali sconti commerciali concessi e riduzioni legate alle quantit\u00e0.
Relativamente alla vendita di beni, il ricavo \u00e8 riconosciuto quando l\u2019impresa ha trasferito all\u2019acquirente i rischi e i benefici significativi connessi alla propriet\u00e0 del bene stesso (momento che identifica il passaggio del controllo).
All\u2019interno della voce \u201cRicavi e proventi\u201d la sottovoce \u201cProventi\u201d include i dividendi ricevuti, gli interessi, le commissioni attive percepiti dalle societ\u00e0 finanziarie e bancarie e le rivalutazioni e plusvalenze da attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTPL.
I contratti con i clienti includono generalmente una unica performance obligation. La performance obligation si considera soddisfatta:
\u25aaalla consegna del bene per Caff\u00e8 Borbone, Capitelli, SIDI Sport e Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella;
\u25aaper le vendite online di Caff\u00e8 Borbone, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, Callmewine e SIDI Sport alla consegna al distributore o allo spedizioniere;
\u25aaper CDS-Casa della Salute all\u2019esecuzione della prestazione di servizi;
\u25aaper quanto riguarda Italgen il ricavo viene riconosciuto su base oraria in funzione della produzione delle centrali idroelettriche della societ\u00e0 e dei contratti di vendita in essere;
\u25aaper Italmobiliare e Clessidra i dividendi vengono contabilizzati alla data di delibera della societ\u00e0 partecipata, gli interessi, le commissioni e gli affitti in base alle condizioni di ogni singolo contratto (i suddetti ricavi di Italmobiliare sono classificati nella sottovoce dei Ricavi \u201cAltri ricavi e proventi\u201d).
Interessi attivi
Se percepiti da societ\u00e0 la cui natura non \u00e8 finanziaria o bancaria, sono rilevati come proventi finanziari a seguito del loro accertamento in base a criteri di competenza secondo il metodo del tasso di interesse effettivo.
Dividendi
I dividendi sono rilevati quando sorge il diritto degli azionisti, in conformit\u00e0 alla normativa localmente vigente, a ricevere il pagamento e sono classificati nella voce \u201cProventi e oneri finanziari\u201d ad eccezione di quelli percepiti da societ\u00e0 bancarie e finanziarie che sono classificati nella voce \u201cRicavi\u201d.
COSTI
I costi sono rilevati per competenza economica e nel rispetto del principio di inerenza.
CONTRIBUTI PUBBLICI
I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste la ragionevole certezza che essi saranno ricevuti e tutte le condizioni necessarie al loro ottenimento risultino soddisfatte.
I contributi correlati all\u2019acquisizione o produzione di attivit\u00e0 immobilizzate (contributi in conto capitale), sono rappresentati iscrivendo il contributo come provento differito (risconto passivo), imputato a conto economico sulla base della vita utile del bene di riferimento.
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
Il Gruppo utilizza strumenti finanziari derivati, quali opzioni e futures, per gestire i rischi di mercato.
Tali strumenti finanziari derivati sono valutati e contabilizzati al fair value.
I derivati sono contabilizzati come attivit\u00e0 quando il fair value \u00e8 positivo e come passivit\u00e0 quando il fair value \u00e8 negativo.
Il fair value dei contratti a termine in valuta \u00e8 calcolato con riferimento ai tassi di cambio a termine attuali per contratti con simile profilo di maturazione.
Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari derivati si utilizza la curva swap ponderata per il rischio di credito associato alla controparte del contratto derivato.
II fair value dei contratti su tassi di interesse \u00e8 determinato con riferimento ai flussi attualizzati utilizzando la curva zero coupon.
Gli strumenti derivati, salvo quelli identificati come di copertura, sono classificati nell\u2019attivo corrente e gli utili e le perdite derivanti dalle fluttuazioni di fair value sono contabilizzati nel conto economico di periodo.
Operazioni di copertura
In accordo con l\u2019IFRS 9, gli strumenti finanziari derivati possono essere contabilizzati come di copertura se soddisfano le seguenti regole:
\u25aaesiste una designazione formale e viene fornita una specifica documentazione alla creazione della copertura;
\u25aaci si aspetta che la copertura sia altamente efficace;
\u25aal\u2019efficacia \u00e8 attendibilmente misurabile;
\u25aal\u2019efficacia della copertura esiste all\u2019inizio e per tutta la durata della copertura.
Le coperture di flussi finanziari permettono di coprire l\u2019esposizione alle variazioni di flussi finanziari attribuibili a un particolare rischio associato una passivit\u00e0 contabilizzata (i.e. interessi su finanziamenti a tasso variabile). La parte efficace della variazione di fair value del derivato di copertura \u00e8 rilevata tra le componenti del conto economico complessivo mentre la parte non efficace \u00e8 registrata in conto economico.
Gli importi rilevati nella specifica riserva di patrimonio netto sono riversati in conto economico quando si realizza la transazione coperta.
IMPOSTE SUL REDDITO
Le imposte correnti sono accantonate in conformit\u00e0 alla normativa in vigore nei vari paesi in cui il Gruppo opera.
Le imposte differite sono rilevate sulle differenze temporanee tra il valore ai fini fiscali di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 e il suo valore contabile nel prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria.
Le passivit\u00e0 per imposte differite sono rilevate su tutte le differenze temporanee imponibili. Le attivit\u00e0 per imposte differite sono rilevate per tutte le differenze temporanee deducibili, perdite fiscali o crediti d\u2019imposta non utilizzati, nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale tali differenze, perdite o crediti possano essere utilizzati.
Solo nei casi di seguito elencati, differenze temporanee imponibili o deducibili non danno luogo alla rilevazione di passivit\u00e0 o attivit\u00e0 fiscali differite:
\u25aadifferenze temporanee imponibili derivanti dalla rilevazione iniziale dell\u2019avviamento, ad eccezione del caso in cui lo stesso sia fiscalmente deducibile;
\u25aadifferenze temporanee imponibili o deducibili risultanti dalla rilevazione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0, in un\u2019operazione che non sia un\u2019aggregazione di imprese, e che non influisca sul risultato contabile n\u00e9 sul reddito imponibile alla data dell\u2019operazione stessa;
\u25aaper partecipazioni in imprese controllate quando:
\u2022il Gruppo \u00e8 in grado di controllare i tempi dell\u2019annullamento delle differenze temporanee imponibili ed \u00e8 probabile che tali differenze non si annulleranno nel prevedibile futuro;
\u2022non \u00e8 probabile che le differenze temporanee deducibili si annullino nel prevedibile futuro e sia disponibile un reddito imponibile a fronte del quale possa essere utilizzata la differenza temporanea.
Il valore delle imposte differite attive viene riesaminato ad ogni chiusura di periodo e viene ridotto nella misura in cui non risulti pi\u00f9 probabile che sufficienti utili fiscali possano rendersi disponibili in futuro per l\u2019utilizzo di tutto o parte di tale credito.
Le imposte differite sia attive, sia passive sono definite in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate nell\u2019anno in cui tali attivit\u00e0 si realizzano o tali passivit\u00e0 si estinguono considerando le aliquote in vigore o quelle gi\u00e0 emanate o sostanzialmente emanate alla data di bilancio.
Con riferimento alla possibilit\u00e0 concessa dalla legislazione fiscale italiana di riallineare il valore fiscale dell\u2019avviamento al suo valore contabile, gli Amministratori hanno deciso come policy contabile di non procedere alla rilevazione immediata a conto economico del beneficio fiscale futuro connesso all\u2019affrancamento.
Le imposte relative a componenti rilevati direttamente a patrimonio netto sono imputate direttamente a patrimonio netto e non a conto economico.
Le attivit\u00e0 fiscali anticipate e le passivit\u00e0 fiscali non vengono attualizzate.
La Capogruppo ha istituito un contratto di Consolidato Fiscale Nazionale con le principali societ\u00e0 controllate italiane (Punta Ala, Franco Tosi Ventures, Gres Hub, Itm Bacco, Italmobiliare Servizi, Clessidra Private Equity SGR, Clessidra Capital Credit, Clessidra Factoring, Clessidra Holding, Sirap Gema, Caff\u00e8 Borbone, Capitelli, Callmewine, CDS-Casa della Salute, Casa della Salute Sardegna, CDS Medical, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, Italgen, Idrodezzo, Idroenergy, Rovale, Solar Rooftop, Solar Derthona, SIDI Sport, Gres Art, Salucom, PLV) secondo il quale \u00e8 possibile compensare gli utili e le perdite fiscali ai fini IRES delle diverse societ\u00e0.
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PARTI CORRELATE
Per parti correlate si intendono principalmente quelle che condividono con Italmobiliare S.p.A. il medesimo soggetto controllante, le societ\u00e0 che direttamente o indirettamente sono controllate da Italmobiliare S.p.A., le societ\u00e0 collegate (comprese le loro controllate) di Italmobiliare S.p.A., o le societ\u00e0 collegate (comprese le loro controllate) di qualsiasi societ\u00e0 del Gruppo. Nella definizione di parti correlate rientrano, inoltre, i Sindaci e i loro stretti familiari, e i dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche e i loro stretti familiari, di Italmobiliare S.p.A. e della sua controllante. I dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche sono coloro che hanno il potere e la responsabilit\u00e0, diretta o indiretta, della pianificazione, della direzione, del controllo delle attivit\u00e0 della Societ\u00e0 e comprendono i relativi Amministratori (esecutivi o meno).
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IMPRESE CONTROLLATE
Le imprese controllate sono le imprese in cui il Gruppo \u00e8 esposto ai rendimenti variabili, o detiene diritti su tali rendimenti, derivanti dal proprio rapporto con tali imprese e nel contempo ha la capacit\u00e0 di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio potere.
Il Gruppo accerta il controllo delle entit\u00e0 attraverso la presenza di tre elementi:
\u25aapotere: capacit\u00e0 attuale del Gruppo, derivante da diritti sostanziali, di dirigere le attivit\u00e0 rilevanti che incidono in maniera significativa sui rendimenti dell\u2019entit\u00e0 stessa;
\u25aaesposizione del Gruppo alla variabilit\u00e0 dei rendimenti dell\u2019entit\u00e0 oggetto di investimento;
\u25aacorrelazione tra potere e rendimenti, il Gruppo ha la capacit\u00e0 di esercitare il proprio potere per incidere sui rendimenti derivanti da tale rapporto.
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Principi di consolidamento
IMPRESE COLLEGATE
Le collegate sono imprese in cui il Gruppo esercita un\u2019influenza notevole sulla determinazione delle scelte amministrative e gestionali, pur non avendone il controllo. Generalmente si presume l\u2019esistenza di un\u2019influenza notevole quando il Gruppo detiene, direttamente o indirettamente, almeno il 20% dei diritti di voto esercitabili nell\u2019assemblea ordinaria o, pur con una quota di diritti di voto inferiore, ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali in virt\u00f9 di particolari legami giuridici quali, a titolo di esempio, la partecipazione a patti di sindacato o altre forme di esercizio significativo dei diritti di governance.
Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate sono valutate con il metodo del Patrimonio Netto. In base a tale metodo le partecipazioni sono inizialmente rilevate al costo, successivamente rettificato in conseguenza dei cambiamenti di valore della quota di pertinenza del Gruppo nel patrimonio netto della collegata. La quota di pertinenza del Gruppo nel risultato delle imprese collegate \u00e8 contabilizzata in una specifica voce di conto economico a partire dalla data in cui viene esercitata un\u2019influenza notevole e fino a quando la stessa viene meno.
Nella medesima voce \u00e8 presentata la plusvalenza/minusvalenza riveniente dalla cessione delle imprese collegate, al netto degli eventuali compensi corrisposti in base al Value Creation Sharing Incentive (o altri programmi di incentivazione per il management della capogruppo).
PRINCIPI DI INTEGRAZIONE ED ELISIONE
Le imprese controllate sono consolidate voce per voce nei conti consolidati a partire dalla data in cui si realizza il controllo e fino a quando il controllo \u00e8 trasferito al di fuori del Gruppo.
Tutti i saldi e le transazioni infragruppo, inclusi eventuali utili non ancora realizzati verso terzi, sono completamente eliminati. Le perdite, derivanti da transazioni infragruppo, non ancora realizzate verso terzi sono eliminate ad eccezione del caso in cui esse non possano essere in seguito recuperate.
Gli utili, non ancora realizzati verso terzi, derivanti da transazioni con societ\u00e0 collegate, sono eliminati con riduzione del valore della partecipazione. Le perdite sono eliminate in proporzione alla quota di partecipazione detenuta ad eccezione del caso in cui non possano essere in seguito recuperate.
AREA DI CONSOLIDAMENTO
L\u2019elenco delle imprese consolidate con il metodo integrale, proporzionale e con il metodo del patrimonio netto \u00e8 contenuto nell\u2019allegato alle presenti note.
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IMPRESE COLLEGATE
Le collegate sono imprese in cui il Gruppo esercita un\u2019influenza notevole sulla determinazione delle scelte amministrative e gestionali, pur non avendone il controllo. Generalmente si presume l\u2019esistenza di un\u2019influenza notevole quando il Gruppo detiene, direttamente o indirettamente, almeno il 20% dei diritti di voto esercitabili nell\u2019assemblea ordinaria o, pur con una quota di diritti di voto inferiore, ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali in virt\u00f9 di particolari legami giuridici quali, a titolo di esempio, la partecipazione a patti di sindacato o altre forme di esercizio significativo dei diritti di governance.
Le partecipazioni in societ\u00e0 collegate sono valutate con il metodo del Patrimonio Netto. In base a tale metodo le partecipazioni sono inizialmente rilevate al costo, successivamente rettificato in conseguenza dei cambiamenti di valore della quota di pertinenza del Gruppo nel patrimonio netto della collegata. La quota di pertinenza del Gruppo nel risultato delle imprese collegate \u00e8 contabilizzata in una specifica voce di conto economico a partire dalla data in cui viene esercitata un\u2019influenza notevole e fino a quando la stessa viene meno.
Nella medesima voce \u00e8 presentata la plusvalenza/minusvalenza riveniente dalla cessione delle imprese collegate, al netto degli eventuali compensi corrisposti in base al Value Creation Sharing Incentive (o altri programmi di incentivazione per il management della capogruppo).
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ATTIVIT\u00c0 NON CORRENTI POSSEDUTE PER LA VENDITA E ATTIVIT\u00c0 OPERATIVE CESSATE
Le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 destinate alla vendita e le attivit\u00e0 operative cessate sono classificate come tali, se il loro valore contabile sar\u00e0 recuperato principalmente attraverso la vendita piuttosto che attraverso l\u2019utilizzo continuativo; queste attivit\u00e0 devono rappresentare un importante ramo autonomo di attivit\u00e0 o area geografica di attivit\u00e0.
Tali condizioni sono considerate avverate nel momento in cui la vendita \u00e8 considerata altamente probabile e le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 sono immediatamente disponibili per la vendita nelle condizioni in cui si trovano.
Le attivit\u00e0 operative destinate alla vendita sono valutate al minore tra il valore netto contabile e il fair value al netto dei costi di vendita.
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COSTO DELL\u2019AGGREGAZIONE DI IMPRESE
Secondo l\u2019IFRS 3, il costo di un\u2019acquisizione \u00e8 valutato come somma del corrispettivo trasferito misurato al fair value alla data di acquisizione e dell\u2019importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita. Per ogni aggregazione aziendale, si deve valutare qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita al fair value oppure in proporzione alla quota della partecipazione di minoranza nelle attivit\u00e0 nette identificabili dell\u2019acquisita.
Nello specifico, in tutte le acquisizioni non totalitarie, la partecipazione di minoranza \u00e8 stata valutata al fair value.
L\u2019IFRS 3 prevede che i costi correlati all\u2019acquisizione siano considerati come spese nei periodi in cui tali costi sono sostenuti e i servizi sono ricevuti.
ALLOCAZIONE DEL COSTO DI UN\u2019AGGREGAZIONE DI IMPRESE
L\u2019avviamento \u00e8 determinato come eccedenza tra:
\u25aala sommatoria del fair value del corrispettivo trasferito, dell\u2019importo di qualsiasi partecipazione di minoranza nell\u2019acquisita, del fair value, alla data di acquisizione, delle interessenze nell\u2019acquisita precedentemente possedute, e
\u25aail valore del fair value netto delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 identificabili alla data di acquisizione.
Qualora la rilevazione iniziale di un\u2019aggregazione di imprese possa essere determinata solo in modo provvisorio, le rettifiche ai valori attribuiti sono rilevate entro dodici mesi dalla data di acquisto (periodo di valutazione).
ACQUISTO DI QUOTE DI PARTECIPAZIONE DETENUTE DALLE MINORANZE
Gli acquisti di quote successivi alla presa di controllo non danno luogo a una rideterminazione di valore di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili. La differenza tra il costo e la quota parte del patrimonio netto acquisito \u00e8 registrata come variazione del patrimonio netto di Gruppo. Le operazioni che determinano una diminuzione della percentuale di partecipazione, senza perdita di controllo, sono trattate come cessioni alle minoranze e la differenza tra la quota parte di interesse ceduta e il prezzo pagato \u00e8 registrata a patrimonio netto di Gruppo.
IMPEGNI DI ACQUISTO DI QUOTE DI PARTECIPAZIONE DETENUTE DALLE MINORANZE
La contabilizzazione iniziale di una opzione di vendita (put) concessa agli azionisti di minoranza di una societ\u00e0 controllata dal Gruppo, avviene attraverso la rilevazione nei debiti del valore di acquisto, che non \u00e8 altro che il valore attualizzato del prezzo d\u2019esercizio dell\u2019opzione di vendita.
In bilancio \u00e8 anticipata l\u2019acquisizione complementare delle quote detenute dagli azionisti di minoranza a cui sono state concesse opzioni di vendita:
\u25aale quote di minoranza oggetto di put sono eliminate dal patrimonio netto con la conseguente iscrizione di un debito e la differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 riconosciute a titolo dell\u2019impegno di acquisto e il valore netto contabile delle quote di minoranza \u00e8 registrato nel patrimonio netto di Gruppo;
\u25aale successive variazioni delle passivit\u00e0 sono registrate a conto economico.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page361-cflshid_186651-tag341593": { "value": "
L\u2019avviamento \u00e8 determinato come eccedenza tra:
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\u25aail valore del fair value netto delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 identificabili alla data di acquisizione.
Qualora la rilevazione iniziale di un\u2019aggregazione di imprese possa essere determinata solo in modo provvisorio, le rettifiche ai valori attribuiti sono rilevate entro dodici mesi dalla data di acquisto (periodo di valutazione).
ACQUISTO DI QUOTE DI PARTECIPAZIONE DETENUTE DALLE MINORANZE
Gli acquisti di quote successivi alla presa di controllo non danno luogo a una rideterminazione di valore di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili. La differenza tra il costo e la quota parte del patrimonio netto acquisito \u00e8 registrata come variazione del patrimonio netto di Gruppo. Le operazioni che determinano una diminuzione della percentuale di partecipazione, senza perdita di controllo, sono trattate come cessioni alle minoranze e la differenza tra la quota parte di interesse ceduta e il prezzo pagato \u00e8 registrata a patrimonio netto di Gruppo.
IMPEGNI DI ACQUISTO DI QUOTE DI PARTECIPAZIONE DETENUTE DALLE MINORANZE
La contabilizzazione iniziale di una opzione di vendita (put) concessa agli azionisti di minoranza di una societ\u00e0 controllata dal Gruppo, avviene attraverso la rilevazione nei debiti del valore di acquisto, che non \u00e8 altro che il valore attualizzato del prezzo d\u2019esercizio dell\u2019opzione di vendita.
In bilancio \u00e8 anticipata l\u2019acquisizione complementare delle quote detenute dagli azionisti di minoranza a cui sono state concesse opzioni di vendita:
\u25aale quote di minoranza oggetto di put sono eliminate dal patrimonio netto con la conseguente iscrizione di un debito e la differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 riconosciute a titolo dell\u2019impegno di acquisto e il valore netto contabile delle quote di minoranza \u00e8 registrato nel patrimonio netto di Gruppo;
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Gli acquisti di quote successivi alla presa di controllo non danno luogo a una rideterminazione di valore di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 identificabili. La differenza tra il costo e la quota parte del patrimonio netto acquisito \u00e8 registrata come variazione del patrimonio netto di Gruppo. Le operazioni che determinano una diminuzione della percentuale di partecipazione, senza perdita di controllo, sono trattate come cessioni alle minoranze e la differenza tra la quota parte di interesse ceduta e il prezzo pagato \u00e8 registrata a patrimonio netto di Gruppo.
IMPEGNI DI ACQUISTO DI QUOTE DI PARTECIPAZIONE DETENUTE DALLE MINORANZE
La contabilizzazione iniziale di una opzione di vendita (put) concessa agli azionisti di minoranza di una societ\u00e0 controllata dal Gruppo, avviene attraverso la rilevazione nei debiti del valore di acquisto, che non \u00e8 altro che il valore attualizzato del prezzo d\u2019esercizio dell\u2019opzione di vendita.
In bilancio \u00e8 anticipata l\u2019acquisizione complementare delle quote detenute dagli azionisti di minoranza a cui sono state concesse opzioni di vendita:
\u25aale quote di minoranza oggetto di put sono eliminate dal patrimonio netto con la conseguente iscrizione di un debito e la differenza tra il fair value delle passivit\u00e0 riconosciute a titolo dell\u2019impegno di acquisto e il valore netto contabile delle quote di minoranza \u00e8 registrato nel patrimonio netto di Gruppo;
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OPERAZIONI IN VALUTE DIVERSE DALLA VALUTA FUNZIONALE
La valuta funzionale delle controllate situate al di fuori della zona euro normalmente coincide con la valuta locale.
Le operazioni in valuta estera sono inizialmente convertite nella valuta funzionale utilizzando il tasso di cambio alla data della transazione. Alla data di chiusura del periodo di riferimento, le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 monetarie denominate in valuta estera sono convertite nella valuta funzionale al tasso di cambio in vigore alla data di chiusura. Le differenze cambio che ne derivano sono registrate a conto economico.
Le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 non monetarie denominate in valuta estera, valutate al costo, sono convertite al tasso di cambio in vigore alla data della transazione, mentre quelle valutate a fair value sono convertite al tasso di cambio della data in cui tale valore \u00e8 determinato.
CONVERSIONE DEI BILANCI DELLE IMPRESE ESTERE
Alla data di chiusura del periodo, le attivit\u00e0, ivi compreso l\u2019avviamento e le passivit\u00e0 delle imprese consolidate, la cui valuta funzionale \u00e8 diversa dall\u2019euro, sono convertite nella valuta di presentazione dei conti consolidati di Gruppo al tasso di cambio in vigore a tale data. Le voci di conto economico sono convertite al cambio medio del periodo. Le differenze derivanti dall\u2019adeguamento del patrimonio netto iniziale ai cambi correnti di fine periodo e le differenze derivanti dalla diversa metodologia usata per la conversione del risultato d\u2019esercizio sono contabilizzate in una specifica voce di patrimonio netto. In caso di successiva dismissione di queste partecipazioni, il valore cumulato delle differenze di conversione viene rilevato a conto economico.
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IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Iscrizione e valutazione
Gli immobili, impianti e macchinari sono rilevati al costo, al netto del relativo fondo di ammortamento e di eventuali perdite di valore. Il costo include il prezzo di acquisto o di fabbricazione e i costi direttamente attribuibili per portare il bene nel luogo e nelle condizioni necessarie al suo funzionamento. Il costo di fabbricazione comprende il costo dei materiali utilizzati e la manodopera diretta. Gli oneri finanziari imputabili all\u2019acquisizione, costruzione, produzione di una immobilizzazione sono capitalizzati. Il valore di alcuni beni esistenti al 1\u00b0 gennaio 2004, data di prima adozione degli IFRS, recepisce l\u2019effetto di rivalutazioni, operate in precedenti esercizi a seguito di specifiche leggi locali ed effettuate con riguardo al reale valore economico dei beni stessi. Tale valore rivalutato in accordo all\u2019IFRS1 \u00e8 stato utilizzato come valore sostitutivo del costo, alla data di transizione IAS/IFRS.
I beni acquisiti attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono rilevati al fair value definito in modo provvisorio alla data di acquisizione ed eventualmente rettificato entro i dodici mesi successivi.
Successivamente alla prima rilevazione \u00e8 applicato il criterio del costo, ammortizzato in base alla vita utile dell\u2019immobilizzazione e al netto di eventuali perdite di valore.
Gli immobili, impianti e macchinari in corso di costruzione sono iscritti al costo e l\u2019ammortamento decorre a partire dalla data della loro disponibilit\u00e0 all\u2019uso.
Quando un\u2019immobilizzazione \u00e8 costituita da componenti di valore significativo caratterizzati da vite utili diverse, la rilevazione e la successiva valutazione sono effettuate separatamente.
Spese successive
I costi di riparazione o manutenzione sono normalmente rilevati come costo quando sono sostenuti. I costi relativi alla sostituzione di un componente sono capitalizzati e il valore netto contabile del componente sostituito viene eliminato contabilmente con contropartita a conto economico.
Ammortamenti
Gli ammortamenti sono generalmente calcolati a quote costanti in base alla vita utile stimata delle singole componenti in cui sono suddivisi gli immobili, impianti e macchinari. I terreni, il cui valore viene separato da quello degli immobili costruiti sugli stessi, non sono ammortizzati.
La durata della vita utile determina il coefficiente di ammortamento, sino all\u2019eventuale revisione periodica della vita utile residua. L\u2019intervallo delle vite utili adottate per le diverse categorie di immobili, impianti e macchinari, \u00e8 riportato nelle note.
Leasing
Il Gruppo deve valutare se il contratto \u00e8, o contiene, un lease alla data di stipula dello stesso. Il Gruppo iscrive il diritto d\u2019uso e la relativa passivit\u00e0 per il lease per tutti i contratti di lease in cui sia nel ruolo di locatario, ad eccezione di quelli di breve termine (contratti di lease di durata uguale o inferiore ai dodici mesi) e dei lease relativo a beni di basso valore (vale a dire, i beni di valore inferiore a euro 5.000, quando nuovi). I contratti per i quali \u00e8 stata applicata quest\u2019ultima esenzione ricadono principalmente all\u2019interno delle seguenti categorie:
\u25aaComputers, telefoni e tablet;
\u25aaStampanti;
\u25aaAltri dispositive elettronici;
\u25aaMobilio e arredi.
Relativamente a tali esenzioni, il Gruppo iscrive i relativi pagamenti sotto forma di costi operativi rilevati a quote costanti lungo la durata del contratto.
La passivit\u00e0 per il lease \u00e8 inizialmente rilevata al valore attuale dei pagamenti futuri alla data di decorrenza del contratto. Poich\u00e9 nella maggior parte dei contratti di affitto stipulati dal Gruppo non \u00e8 presente un tasso di interesse implicito, il tasso di attualizzazione da applicare ai pagamenti futuri dei canoni di affitto \u00e8 stato determinato come il tasso privo di rischio di ogni Paese in cui i contratti sono stati stipulati, con scadenze commisurate alla durata dello specifico contratto di affitto, aumentato per il credit spread specifico della controllata/Gruppo.
I lease payments inclusi nel valore della passivit\u00e0 per il lease comprendono:
\u25aala componente fissa dei canoni di lease, al netto di eventuali incentivi ricevuti;
\u25aai pagamenti di canoni di lease variabili sulla base di un indice o di un tasso, inizialmente valutati utilizzando l\u2019indice o il tasso alla data di decorrenza del contratto.
Successivamente alla rilevazione iniziale, il valore di carico della passivit\u00e0 per il lease si incrementa per effetto degli interessi maturati (utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo) e si riduce per tener conto dei pagamenti effettuati in forza del contratto di lease.
Nel caso in cui il contratto preveda l\u2019opzione del rinnovo a favore del locatario, il Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella include nel calcolo del diritto d\u2019uso anche i canoni del periodo di rinnovo se ritenuto altamente probabile. Il Gruppo ha deciso di adottare alcune semplificazioni, previste dal Principio, escludendo dal trattamento i contratti con una durata inferiore o pari a 12 mesi (c.d. \u201cshort-term\u201d, calcolata sulla durata residua in sede di prima adozione).
Per il Gruppo CDS-Casa della Salute, nel caso in cui un contratto preveda un\u2019opzione di rinnovo a favore del locatario, i canoni relativi al periodo di rinnovo vengono inclusi nel calcolo del Right of Use (ROU) solo se vi \u00e8 una ragionevole certezza di esercitare tale opzione. In linea generale, salvo prova contraria, tale certezza non sussiste qualora l\u2019investimento associato al contratto preveda un rientro entro il primo periodo di locazione. Per tutti i contratti di locazione stipulati, la societ\u00e0 effettua una verifica della ragionevole certezza di esercitare eventuali opzioni di rinnovo, ai fini della determinazione della durata del contratto e del calcolo del ROU ai sensi dell\u2019IFRS 16. Un'eccezione riguarda il contratto relativo agli uffici centrali situati in Torre MSC (Via Balleydier a Genova), stipulato nel corso degli esercizi passati, per il quale si \u00e8 ritenuto opportuno escludere l\u2019opzione di rinnovo.
L\u2019attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso comprende la valutazione iniziale della passivit\u00e0 per il lease, i pagamenti per il lease effettuati prima o alla data di decorrenza del contratto e qualsiasi altro costo diretto iniziale. Il diritto d\u2019uso \u00e8 iscritto in bilancio al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite di valore.
Gli incentivi collegati al lease (ad esempio i periodi di locazione gratuita) sono rilevati come parte del valore iniziale del diritto d\u2019uso e della passivit\u00e0 per il lease lungo il periodo contrattuale.
Il diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato in modo sistematico al minore tra il lease term e la vita utile residua del bene sottostante. Se il contratto di lease trasferisce la propriet\u00e0 del relativo bene o il costo del diritto d\u2019uso riflette la volont\u00e0 del Gruppo di esercitare l\u2019opzione di acquisto, il relativo diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato lungo la vita utile del bene in oggetto. L\u2019inizio dell\u2019ammortamento parte dalla decorrenza del lease.
Il diritto d\u2019uso \u00e8 incluso nella voce \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata.
Il Gruppo applica lo IAS 36 Impairment of Assets al fine di identificare la presenza di eventuali perdite di valore.
I canoni di lease variabili che non dipendono da un indice o da un tasso non sono inclusi nel valore della passivit\u00e0 per il lease e nel valore del diritto d\u2019uso. I relativi pagamenti sono contabilizzati nel rispetto del principio della competenza e sono inclusi nella voce \u201cAltre spese\u201d dello schema di conto economico.
Nel prospetto del rendiconto finanziario consolidato il Gruppo suddivide l\u2019ammontare complessivamente pagato tra quota capitale (rilevata nel flusso monetario derivante da attivit\u00e0 finanziaria) e quota interessi (iscritta nel flusso monetario derivante dalla gestione operativa).
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Gli immobili, impianti e macchinari in corso di costruzione sono iscritti al costo e l\u2019ammortamento decorre a partire dalla data della loro disponibilit\u00e0 all\u2019uso.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForConstructionInProgressExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page363-cflshid_187507-tag341597": { "value": "
Ammortamenti
Gli ammortamenti sono generalmente calcolati a quote costanti in base alla vita utile stimata delle singole componenti in cui sono suddivisi gli immobili, impianti e macchinari. I terreni, il cui valore viene separato da quello degli immobili costruiti sugli stessi, non sono ammortizzati.
La durata della vita utile determina il coefficiente di ammortamento, sino all\u2019eventuale revisione periodica della vita utile residua. L\u2019intervallo delle vite utili adottate per le diverse categorie di immobili, impianti e macchinari, \u00e8 riportato nelle note.
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Leasing
Il Gruppo deve valutare se il contratto \u00e8, o contiene, un lease alla data di stipula dello stesso. Il Gruppo iscrive il diritto d\u2019uso e la relativa passivit\u00e0 per il lease per tutti i contratti di lease in cui sia nel ruolo di locatario, ad eccezione di quelli di breve termine (contratti di lease di durata uguale o inferiore ai dodici mesi) e dei lease relativo a beni di basso valore (vale a dire, i beni di valore inferiore a euro 5.000, quando nuovi). I contratti per i quali \u00e8 stata applicata quest\u2019ultima esenzione ricadono principalmente all\u2019interno delle seguenti categorie:
\u25aaComputers, telefoni e tablet;
\u25aaStampanti;
\u25aaAltri dispositive elettronici;
\u25aaMobilio e arredi.
Relativamente a tali esenzioni, il Gruppo iscrive i relativi pagamenti sotto forma di costi operativi rilevati a quote costanti lungo la durata del contratto.
La passivit\u00e0 per il lease \u00e8 inizialmente rilevata al valore attuale dei pagamenti futuri alla data di decorrenza del contratto. Poich\u00e9 nella maggior parte dei contratti di affitto stipulati dal Gruppo non \u00e8 presente un tasso di interesse implicito, il tasso di attualizzazione da applicare ai pagamenti futuri dei canoni di affitto \u00e8 stato determinato come il tasso privo di rischio di ogni Paese in cui i contratti sono stati stipulati, con scadenze commisurate alla durata dello specifico contratto di affitto, aumentato per il credit spread specifico della controllata/Gruppo.
I lease payments inclusi nel valore della passivit\u00e0 per il lease comprendono:
\u25aala componente fissa dei canoni di lease, al netto di eventuali incentivi ricevuti;
\u25aai pagamenti di canoni di lease variabili sulla base di un indice o di un tasso, inizialmente valutati utilizzando l\u2019indice o il tasso alla data di decorrenza del contratto.
Successivamente alla rilevazione iniziale, il valore di carico della passivit\u00e0 per il lease si incrementa per effetto degli interessi maturati (utilizzando il metodo dell\u2019interesse effettivo) e si riduce per tener conto dei pagamenti effettuati in forza del contratto di lease.
Nel caso in cui il contratto preveda l\u2019opzione del rinnovo a favore del locatario, il Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella include nel calcolo del diritto d\u2019uso anche i canoni del periodo di rinnovo se ritenuto altamente probabile. Il Gruppo ha deciso di adottare alcune semplificazioni, previste dal Principio, escludendo dal trattamento i contratti con una durata inferiore o pari a 12 mesi (c.d. \u201cshort-term\u201d, calcolata sulla durata residua in sede di prima adozione).
Per il Gruppo CDS-Casa della Salute, nel caso in cui un contratto preveda un\u2019opzione di rinnovo a favore del locatario, i canoni relativi al periodo di rinnovo vengono inclusi nel calcolo del Right of Use (ROU) solo se vi \u00e8 una ragionevole certezza di esercitare tale opzione. In linea generale, salvo prova contraria, tale certezza non sussiste qualora l\u2019investimento associato al contratto preveda un rientro entro il primo periodo di locazione. Per tutti i contratti di locazione stipulati, la societ\u00e0 effettua una verifica della ragionevole certezza di esercitare eventuali opzioni di rinnovo, ai fini della determinazione della durata del contratto e del calcolo del ROU ai sensi dell\u2019IFRS 16. Un'eccezione riguarda il contratto relativo agli uffici centrali situati in Torre MSC (Via Balleydier a Genova), stipulato nel corso degli esercizi passati, per il quale si \u00e8 ritenuto opportuno escludere l\u2019opzione di rinnovo.
L\u2019attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso comprende la valutazione iniziale della passivit\u00e0 per il lease, i pagamenti per il lease effettuati prima o alla data di decorrenza del contratto e qualsiasi altro costo diretto iniziale. Il diritto d\u2019uso \u00e8 iscritto in bilancio al netto degli ammortamenti e di eventuali perdite di valore.
Gli incentivi collegati al lease (ad esempio i periodi di locazione gratuita) sono rilevati come parte del valore iniziale del diritto d\u2019uso e della passivit\u00e0 per il lease lungo il periodo contrattuale.
Il diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato in modo sistematico al minore tra il lease term e la vita utile residua del bene sottostante. Se il contratto di lease trasferisce la propriet\u00e0 del relativo bene o il costo del diritto d\u2019uso riflette la volont\u00e0 del Gruppo di esercitare l\u2019opzione di acquisto, il relativo diritto d\u2019uso \u00e8 ammortizzato lungo la vita utile del bene in oggetto. L\u2019inizio dell\u2019ammortamento parte dalla decorrenza del lease.
Il diritto d\u2019uso \u00e8 incluso nella voce \u201cImmobili, impianti e macchinari\u201d della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata.
Il Gruppo applica lo IAS 36 Impairment of Assets al fine di identificare la presenza di eventuali perdite di valore.
I canoni di lease variabili che non dipendono da un indice o da un tasso non sono inclusi nel valore della passivit\u00e0 per il lease e nel valore del diritto d\u2019uso. I relativi pagamenti sono contabilizzati nel rispetto del principio della competenza e sono inclusi nella voce \u201cAltre spese\u201d dello schema di conto economico.
Nel prospetto del rendiconto finanziario consolidato il Gruppo suddivide l\u2019ammontare complessivamente pagato tra quota capitale (rilevata nel flusso monetario derivante da attivit\u00e0 finanziaria) e quota interessi (iscritta nel flusso monetario derivante dalla gestione operativa).
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INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Gli investimenti immobiliari sono rappresentati da propriet\u00e0 immobiliari possedute al fine di percepire canoni di locazione e/o per l\u2019apprezzamento del capitale investito, piuttosto che per il loro uso nella produzione o nella fornitura di beni e servizi. Essi sono inizialmente valutati al costo di acquisto, inclusi i costi a esso direttamente attribuibili. Il criterio di valutazione successivo alla valutazione iniziale \u00e8 il costo ammortizzato in base alla vita utile dell\u2019immobilizzazione al netto di eventuali perdite di valore.
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AVVIAMENTO
L\u2019avviamento, rilevato in base all\u2019IFRS 3, \u00e8 allocato alle \u201cUnit\u00e0 generatrici di flussi finanziari\u201d che ci si attende beneficeranno degli effetti sinergici derivanti dall\u2019acquisizione. L\u2019avviamento \u00e8 mantenuto al suo valore originario diminuito, se del caso, per perdite di valore; \u00e8 infatti oggetto di una sistematica valutazione da effettuarsi con cadenza annuale o anche pi\u00f9 breve qualora emergano indicatori di perdita di valore.
Laddove l\u2019avviamento fosse attribuito a un\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi il cui attivo viene parzialmente dismesso, l\u2019avviamento associato all\u2019attivo ceduto viene considerato ai fini della determinazione dell\u2019eventuale plus(minus)valenza derivante dall\u2019operazione.
ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
Le attivit\u00e0 immateriali acquisite separatamente sono capitalizzate al costo, mentre quelle acquisite attraverso operazioni di aggregazione di imprese sono rilevate al fair value.
Successivamente alla prima rilevazione \u00e8 applicato il criterio del costo, ammortizzato in base alla vita utile dell\u2019immobilizzazione, eventualmente ridotto per perdite di valore.
Il Gruppo ha identificato, oltre all\u2019avviamento, i marchi di Caff\u00e8 Borbone, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella e SIDI Sport quali immobilizzazioni immateriali la cui vita utile abbia durata indefinita.
Svalutazione di attivit\u00e0
L\u2019avviamento e le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita sono sottoposti ad un sistematico test di impairment da effettuarsi con cadenza annuale o anche pi\u00f9 breve qualora emergano indicatori di perdita di valore.
Le attivit\u00e0 materiali, immobiliari, nonch\u00e9 le attivit\u00e0 immateriali oggetto di ammortamento, sono sottoposte a un test di verifica del valore recuperabile qualora emergano indicatori di perdita di valore secondo lo IAS 36.
Le partecipazioni in collegate sono sottoposte a un test di verifica del valore recuperabile qualora emergano indicatori di perdita di valore e comunque in caso di presenza di un avviamento, all\u2019interno della valutazione al patrimonio netto della collegata, sorto in seguito all\u2019acquisizione della stessa da parte del Gruppo.
Le riduzioni di valore corrispondono alla differenza tra il valore netto contabile e il valore recuperabile di un\u2019attivit\u00e0. Il valore recuperabile \u00e8 il maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, di un\u2019attivit\u00e0 o di un\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, e il proprio valore d\u2019uso, definito in base al metodo dei flussi futuri di cassa attualizzati. Nel determinare il fair value al netto dei costi di vendita, vengono utilizzati adeguati modelli di valutazione. Tali calcoli sono effettuati utilizzando opportuni moltiplicatori di reddito, prezzi di titoli azionari pubblicamente negoziati riferibili ad imprese similari, transazioni comparabili di attivit\u00e0 similari o altri indicatori di fair value disponibili, appropriati per le attivit\u00e0 da valutare.
Nel determinare il valore d\u2019uso, le attivit\u00e0 sono state valutate a livello delle unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari attesi sulla base di una loro attribuzione operativa. Per l\u2019approccio dei flussi finanziari attesi, il tasso di attualizzazione \u00e8 stato determinato per ciascun Gruppo di attivit\u00e0 secondo il WACC (costo medio ponderato del capitale).
Quando, successivamente, una perdita su attivit\u00e0 diversa dall\u2019avviamento viene meno o si riduce, il valore netto contabile dell\u2019attivit\u00e0 \u00e8 incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non pu\u00f2 eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. La riduzione di valore e il ripristino di una perdita sono iscritti a conto economico.
L\u2019avviamento svalutato non pu\u00f2 essere oggetto di ripristino di valore.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page364-cflshid_187975-tag341600": { "value": "
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Il Gruppo ha identificato, oltre all\u2019avviamento, i marchi di Caff\u00e8 Borbone, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella e SIDI Sport quali immobilizzazioni immateriali la cui vita utile abbia durata indefinita.
Svalutazione di attivit\u00e0
L\u2019avviamento e le attivit\u00e0 immateriali a vita utile indefinita sono sottoposti ad un sistematico test di impairment da effettuarsi con cadenza annuale o anche pi\u00f9 breve qualora emergano indicatori di perdita di valore.
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Le riduzioni di valore corrispondono alla differenza tra il valore netto contabile e il valore recuperabile di un\u2019attivit\u00e0. Il valore recuperabile \u00e8 il maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, di un\u2019attivit\u00e0 o di un\u2019unit\u00e0 generatrice di flussi finanziari, e il proprio valore d\u2019uso, definito in base al metodo dei flussi futuri di cassa attualizzati. Nel determinare il fair value al netto dei costi di vendita, vengono utilizzati adeguati modelli di valutazione. Tali calcoli sono effettuati utilizzando opportuni moltiplicatori di reddito, prezzi di titoli azionari pubblicamente negoziati riferibili ad imprese similari, transazioni comparabili di attivit\u00e0 similari o altri indicatori di fair value disponibili, appropriati per le attivit\u00e0 da valutare.
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MISURAZIONE DEL FAIR VALUE
Per tutte le valutazioni al fair value e per la relativa informativa integrativa, cos\u00ec come richiesto o consentito dai principi contabili internazionali, il Gruppo applica l\u2019IFRS 13. Il fair value rappresenta il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un\u2019attivit\u00e0 ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passivit\u00e0 nell\u2019ambito di una transazione ordinaria posta in essere tra operatori di mercato, alla data di valutazione (c.d. \u201cexit price\u201d). La valutazione al fair value suppone che l\u2019operazione di vendita dell\u2019attivit\u00e0 o di trasferimento della passivit\u00e0 abbia luogo nel mercato principale, ossia nel mercato in cui ha luogo il maggior volume e livello di transazioni per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0. In assenza di un mercato principale, si suppone che la transazione abbia luogo nel mercato pi\u00f9 vantaggioso al quale il Gruppo ha accesso, vale a dire il mercato suscettibile di massimizzare i risultati della transazione di vendita dell\u2019attivit\u00e0 o di minimizzare l\u2019ammontare da pagare per trasferire la passivit\u00e0. Il fair value di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 \u00e8 determinato utilizzando le assunzioni che gli operatori di mercato prenderebbero in considerazione per definire il prezzo dell\u2019attivit\u00e0 o della passivit\u00e0, assumendo che gli stessi agiscano secondo il loro migliore interesse economico. Gli operatori di mercato sono acquirenti e venditori indipendenti, informati, in grado di concludere una transazione per l\u2019attivit\u00e0 o la passivit\u00e0 e motivati, ma non obbligati o diversamente indotti a perfezionare la transazione. Nella misurazione del fair value, il Gruppo considera le caratteristiche delle specifiche attivit\u00e0 o passivit\u00e0, in particolare:
\u25aaper le attivit\u00e0 non finanziarie considera la capacit\u00e0 di un operatore di mercato di generare benefici economici impiegando l\u2019attivit\u00e0 nel suo massimo e migliore utilizzo o vendendola a un altro operatore di mercato capace di impiegarla nel suo massimo e migliore utilizzo;
\u25aaper le passivit\u00e0 e gli strumenti rappresentativi di capitale proprio, il fair value include l\u2019effetto del cosiddetto \u201cnon-performance risk\u201d, ossia il rischio che il Gruppo non sia in grado di adempiere alle proprie obbligazioni, compreso tra l\u2019altro anche il rischio di credito proprio del Gruppo;
\u25aanel caso di gruppi di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie gestiti sulla base della propria esposizione netta ai rischi di mercato o al rischio di credito, \u00e8 ammessa la misurazione del fair value su base netta.
Nella misurazione del fair value delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0, il Gruppo utilizza tecniche di valutazione adeguate alle circostanze e per le quali sono disponibili dati sufficienti per valutare il fair value stesso, massimizzando l\u2019utilizzo di input osservabili e riducendo al minimo l\u2019utilizzo di input non osservabili.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page366-cflshid_189183-tag341608": { "value": "
ATTIVIT\u00c0 FINANZIARIE
Tutte le attivit\u00e0 finanziarie sono inizialmente rilevate, alla data di negoziazione, al costo che corrisponde al fair value aumentato degli oneri direttamente attribuibili all\u2019acquisto stesso ad eccezione delle attivit\u00e0 finanziarie possedute per la negoziazione (fair value a conto economico).
Tutte le attivit\u00e0 finanziarie devono successivamente essere rilevate al costo ammortizzato o al fair value sulla base del modello di business dell\u2019entit\u00e0 per la gestione delle attivit\u00e0 finanziarie e delle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell\u2019attivit\u00e0 finanziaria.
Specificamente:
\u25aaStrumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 il possesso di attivit\u00e0 finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull\u2019importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al costo ammortizzato;
\u25aaStrumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attivit\u00e0 finanziarie, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull\u2019importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al fair value con variazioni rilevate nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVTOCI);
\u25aaTutti gli altri strumenti di debito e gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono successivamente valutati al fair value, con variazioni rilevate nell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio (FVTPL).
Nonostante quanto sopra riportato, il Gruppo ha designato irrevocabilmente alla data del 1\u00b0 gennaio 2018, o successivamente alla rilevazione iniziale, gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale precedentemente classificati come disponibili per la vendita alla categoria FVTOCI.
Quando un investimento in uno strumento di debito misurato come FVTOCI \u00e8 eliminato, l\u2019utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo \u00e8 riclassificato dal patrimonio netto all\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio tramite una rettifica da riclassificazione. Al contrario, quando un investimento in uno strumento rappresentativo di capitale designato come valutato FVTOCI \u00e8 eliminato, l\u2019utile (perdita) cumulato riconosciuto in precedenza tra le altre componenti del conto economico complessivo \u00e8 successivamente trasferito negli utili portati a nuovo senza transitare dal conto economico. I dividendi percepiti dagli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono rilevati a conto economico.
Gli strumenti di debito successivamente valutati al costo ammortizzato o FVTOCI sono assoggettati ad impairment.
I fondi di investimento gestiti da Clessidra Private Equity S.p.A. e Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. sono valutati al FVTPL. Sebbene Clessidra Private Equity S.p.A. e Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. abbia il potere di gestione del fondo, i ritorni variabili dell\u2019investimento per il Gruppo Italmobiliare sono legati alle quote direttamente possedute da Italmobiliare S.p.A., oltre a quelli rivenienti dall\u2019attivit\u00e0 di fund manager. Pertanto, il Gruppo Italmobiliare, in senso lato, non ne detiene il controllo per assenza del collegamento tra il potere di gestione e l\u2019esposizione alla variabilit\u00e0 dei rendimenti del fondo. Di conseguenza il fund manager \u00e8 considerato essere un agent nella sua gestione del fondo a beneficio dei sottoscrittori delle quote del fondo.
Le attivit\u00e0 finanziarie incluse nella posizione finanziaria netta (anche \u201cPFN\u201d) sono quelle che maturano interessi e/o hanno controparte finanziaria (ne sono cos\u00ec esclusi i crediti di Clessidra Factoring, compresi tra i crediti commerciali). Pertanto, la posizione finanziaria netta \u00e8 costituita da tutte le attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie, ad eccezione degli strumenti di capitale valutati a FVTOCI e dei fondi di Private Capital (indicati di seguito anche come \u201cnon PFN\u201d), e dalle disponibilit\u00e0 liquide.
Riduzione di valore delle attivit\u00e0 finanziarie
In relazione alla perdita di valore delle attivit\u00e0 finanziarie, il Gruppo ha applicato un modello basato sulle perdite attese su crediti, con riferimento a:
\u25aaInvestimenti in strumenti di debito valutati successivamente al costo ammortizzato o FVTOCI;
\u25aaCrediti commerciali e attivit\u00e0 derivanti da contratti (contract assets);
In particolare, il Gruppo misura il fondo a copertura perdite di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria a un importo pari alle perdite attese lungo tutta la vita del credito (lifetime expected credit losses, ECL) se il rischio di credito di tale attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale, o se lo strumento finanziario \u00e8 un\u2019attivit\u00e0 finanziaria deteriorata acquistata o originata. Tuttavia, se il rischio di credito di uno strumento finanziario non \u00e8 aumentato significativamente dopo la rilevazione iniziale, il Gruppo deve valutare il fondo a copertura perdite per lo strumento finanziario per un importo pari alle perdite attese su crediti rivenienti da un evento di default dei dodici mesi successivi (12-months expected credit losses).
Il Gruppo adotta il metodo semplificato per misurare il fondo a copertura perdite per i crediti commerciali e le attivit\u00e0 derivanti da contratto stimando le perdite attese lungo tutta la vita del credito, utilizzando anche una procedura di Gruppo che richiede anche un\u2019analisi cliente per cliente dei crediti scaduti di dubbia esigibilit\u00e0.
Eliminazione contabile di attivit\u00e0 finanziarie
Il Gruppo elimina contabilmente tutto o una parte delle attivit\u00e0 finanziarie quando:
\u25aai diritti contrattuali afferenti a queste attivit\u00e0 sono scaduti;
\u25aatrasferisce i rischi e i benefici derivanti dalla propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 o non trasferisce e nemmeno mantiene sostanzialmente tutti i rischi e i benefici ma trasferisce il controllo di queste attivit\u00e0;
\u25aai crediti ceduti a seguito di operazioni di factoring sono eliminati dallo stato patrimoniale solamente se ceduti pro-soluto, e se sono trasferiti sostanzialmente tutti i rischi inerenti il credito. I crediti ceduti pro-solvendo, o comunque senza che vi sia stato il trasferimento di tutti i rischi, rimangono iscritti nel bilancio ed una passivit\u00e0 finanziaria di pari importo \u00e8 iscritta nel passivo a fronte dell\u2019anticipazione ricevuta.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page366-cflshid_189352-tag341604": { "value": "Strumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 il possesso di attivit\u00e0 finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull\u2019importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al costo ammortizzato; ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHeldtomaturityInvestmentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page366-cflshid_189404-tag341605": { "value": "Strumenti di debito detenuti nel quadro di un modello di business il cui obiettivo \u00e8 conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attivit\u00e0 finanziarie, e che hanno flussi di cassa rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e da interessi sull\u2019importo del capitale da restituire, sono successivamente valutati al fair value con variazioni rilevate nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVTOCI); ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page366-cflshid_189473-tag341606": { "value": "Tutti gli altri strumenti di debito e gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale sono successivamente valutati al fair value, con variazioni rilevate nell\u2019utile (perdita) d\u2019esercizio (FVTPL).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page367-cflshid_189818-tag341607": { "value": "Riduzione di valore delle attivit\u00e0 finanziarie
In relazione alla perdita di valore delle attivit\u00e0 finanziarie, il Gruppo ha applicato un modello basato sulle perdite attese su crediti, con riferimento a:
\u25aaInvestimenti in strumenti di debito valutati successivamente al costo ammortizzato o FVTOCI;
\u25aaCrediti commerciali e attivit\u00e0 derivanti da contratti (contract assets);
In particolare, il Gruppo misura il fondo a copertura perdite di un\u2019attivit\u00e0 finanziaria a un importo pari alle perdite attese lungo tutta la vita del credito (lifetime expected credit losses, ECL) se il rischio di credito di tale attivit\u00e0 finanziaria \u00e8 significativamente aumentato dopo la rilevazione iniziale, o se lo strumento finanziario \u00e8 un\u2019attivit\u00e0 finanziaria deteriorata acquistata o originata. Tuttavia, se il rischio di credito di uno strumento finanziario non \u00e8 aumentato significativamente dopo la rilevazione iniziale, il Gruppo deve valutare il fondo a copertura perdite per lo strumento finanziario per un importo pari alle perdite attese su crediti rivenienti da un evento di default dei dodici mesi successivi (12-months expected credit losses).
Il Gruppo adotta il metodo semplificato per misurare il fondo a copertura perdite per i crediti commerciali e le attivit\u00e0 derivanti da contratto stimando le perdite attese lungo tutta la vita del credito, utilizzando anche una procedura di Gruppo che richiede anche un\u2019analisi cliente per cliente dei crediti scaduti di dubbia esigibilit\u00e0.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page367-cflshid_189818-tag341612": { "value": "
Eliminazione contabile di attivit\u00e0 finanziarie
Il Gruppo elimina contabilmente tutto o una parte delle attivit\u00e0 finanziarie quando:
\u25aai diritti contrattuali afferenti a queste attivit\u00e0 sono scaduti;
\u25aatrasferisce i rischi e i benefici derivanti dalla propriet\u00e0 dell\u2019attivit\u00e0 o non trasferisce e nemmeno mantiene sostanzialmente tutti i rischi e i benefici ma trasferisce il controllo di queste attivit\u00e0;
\u25aai crediti ceduti a seguito di operazioni di factoring sono eliminati dallo stato patrimoniale solamente se ceduti pro-soluto, e se sono trasferiti sostanzialmente tutti i rischi inerenti il credito. I crediti ceduti pro-solvendo, o comunque senza che vi sia stato il trasferimento di tutti i rischi, rimangono iscritti nel bilancio ed una passivit\u00e0 finanziaria di pari importo \u00e8 iscritta nel passivo a fronte dell\u2019anticipazione ricevuta.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerecognitionOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page367-cflshid_189818-tag341609": { "value": "
RIMANENZE
Le rimanenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo di acquisto o di produzione (utilizzando il metodo del costo medio ponderato) e il valore netto di realizzo.
Il costo d\u2019acquisto \u00e8 comprensivo dei costi sostenuti per portare ciascun bene nel luogo di immagazzinamento e tiene conto di svalutazioni legate all\u2019obsolescenza e alla lenta rotazione delle rimanenze stesse.
Il costo di produzione dei prodotti finiti e dei semilavorati include il costo di materie prime, manodopera diretta e una quota parte dei costi generali di produzione, calcolati sulla base del normale funzionamento degli impianti, mentre sono esclusi i costi finanziari.
Per le materie prime, sussidiarie e di consumo, il valore netto di realizzo \u00e8 rappresentato dal costo di sostituzione.
Per i prodotti finiti e i semilavorati, il valore netto di realizzo \u00e8 il prezzo di vendita stimato nel normale svolgimento dell\u2019attivit\u00e0, al netto dei costi stimati di completamento e di quelli necessari per realizzare la vendita.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page367-cflshid_189818-tag341611": { "value": "
CREDITI COMMERCIALI E ALTRI CREDITI
I crediti commerciali e altri crediti sono inizialmente rilevati al loro fair value e successivamente sono valutati al costo ammortizzato al netto del fondo per crediti inesigibili, svalutati al momento della loro individuazione.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page368-cflshid_190215-tag341610": { "value": "DISPONIBILIT\u00c0 LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, gli assegni, i depositi bancari a vista e gli altri investimenti di tesoreria con scadenza originaria prevista non superiore a tre mesi. Gli scoperti di conto corrente sono considerati un mezzo di finanziamento e non una componente delle disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti.
La definizione di disponibilit\u00e0 liquide e mezzi equivalenti del rendiconto finanziario corrisponde a quella del prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page368-cflshid_190215-tag341613": { "value": "
AZIONI PROPRIE
Le azioni proprie sono iscritte a riduzione del patrimonio netto. Il costo originario delle azioni proprie e i proventi derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page369-cflshid_190711-tag341614": { "value": "
Trattamento di utili e perdite attuariali
Gli utili e le perdite attuariali relativi a programmi a benefici definiti successivi al rapporto di lavoro possono derivare sia da cambiamenti delle ipotesi attuariali utilizzate per il calcolo tra due esercizi consecutivi sia da variazioni di valore dell\u2019obbligazione in rapporto alle ipotesi attuariali effettuate ad inizio esercizio.
Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati ed imputati immediatamente nelle altre componenti del conto economico complessivo.
Gli utili e le perdite attuariali relativi ad \u201cAltri benefici a lungo termine\u201d (medaglie del lavoro, premi di anzianit\u00e0) e a benefici dovuti per cessazione del rapporto di lavoro sono immediatamente contabilizzati nel periodo come provento o costo.
Costo relativo alle prestazioni di lavoro passate
Le variazioni delle passivit\u00e0 risultanti da modifiche di un piano a benefici definiti esistente sono rilevate nel conto economico del periodo cos\u00ec come i costi per i benefici immediatamente acquisiti in seguito alla modifica del piano.
Riduzioni ed estinzioni
Gli utili o le perdite sulla riduzione o estinzione di un piano a benefici definiti sono rilevati in conto economico nel momento in cui la riduzione o l\u2019estinzione si verificano. L\u2019ammontare di utile o perdita da contabilizzare comprende le variazioni del valore attuale dell\u2019obbligazione, le variazioni del fair value delle attivit\u00e0 a servizio del piano, gli utili e le perdite attuariali e il costo previdenziale delle prestazioni di lavoro passate non contabilizzati in precedenza.
Alla data della riduzione o dell\u2019estinzione, l\u2019obbligazione e il fair value delle relative attivit\u00e0 a servizio del piano sono oggetto di una nuova valutazione utilizzando ipotesi attuariali correnti.
Onere finanziario netto
L\u2019onere finanziario netto sui piani a benefici definiti raggruppa le seguenti misurazioni:
\u25aagli oneri finanziari calcolati sul valore attuale della passivit\u00e0 per piani a benefici definiti;
\u25aai proventi finanziari derivanti dalla valutazione delle attivit\u00e0 a servizio dei piani;
\u25aagli oneri o proventi finanziari derivanti da eventuali limiti al riconoscimento del surplus dei piani.
L\u2019onere finanziario netto \u00e8 determinato utilizzando per tutte le componenti sopra menzionate il tasso di attualizzazione adottato all\u2019inizio del periodo per la valutazione dell\u2019obbligazione per piani a benefici definiti.
Gli oneri finanziari netti su piani a benefici definiti sono riconosciuti tra i proventi/(oneri) finanziari del conto economico.
Piani per cessazione del rapporto di lavoro
I piani per cessazione del rapporto di lavoro contengono gli accantonamenti per costi di ristrutturazione che sono rilevati quando la societ\u00e0 del Gruppo interessata ha approvato un piano formale dettagliato gi\u00e0 avviato o comunicato ai terzi interessati.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page369-cflshid_190711-tag341615": { "value": "
Trattamento di utili e perdite attuariali
Gli utili e le perdite attuariali relativi a programmi a benefici definiti successivi al rapporto di lavoro possono derivare sia da cambiamenti delle ipotesi attuariali utilizzate per il calcolo tra due esercizi consecutivi sia da variazioni di valore dell\u2019obbligazione in rapporto alle ipotesi attuariali effettuate ad inizio esercizio.
Gli utili e le perdite attuariali sono rilevati ed imputati immediatamente nelle altre componenti del conto economico complessivo.
Gli utili e le perdite attuariali relativi ad \u201cAltri benefici a lungo termine\u201d (medaglie del lavoro, premi di anzianit\u00e0) e a benefici dovuti per cessazione del rapporto di lavoro sono immediatamente contabilizzati nel periodo come provento o costo.
Piani per cessazione del rapporto di lavoro
I piani per cessazione del rapporto di lavoro contengono gli accantonamenti per costi di ristrutturazione che sono rilevati quando la societ\u00e0 del Gruppo interessata ha approvato un piano formale dettagliato gi\u00e0 avviato o comunicato ai terzi interessati.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTerminationBenefits", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page369-cflshid_190711-tag341616": { "value": "
Operazioni di pagamento basate sulle azioni
Le opzioni di sottoscrizione e di acquisto di azioni, attribuite da societ\u00e0 del Gruppo a dipendenti e amministratori danno luogo al riconoscimento di un onere contabilizzato nel costo del personale con contropartita un corrispondente incremento del patrimonio netto.
In particolare, le opzioni, di sottoscrizione e di acquisto di azioni, sono valutate con riferimento al fair value risultante alla data di loro assegnazione, ammortizzato sul periodo di maturazione. Alla data di assegnazione il fair value \u00e8 calcolato secondo il metodo binomiale, tenuto conto del dividendo. La volatilit\u00e0 attesa \u00e8 determinata sulla base delle quotazioni storiche, corrette per eventi o fattori straordinari.
Il costo delle opzioni assegnate \u00e8 ricalcolato in base al numero effettivo di opzioni maturate all\u2019inizio del periodo di esercitabilit\u00e0 delle stesse.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page370-cflshid_191194-tag341623": { "value": "
FONDI
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri sono effettuati quando il Gruppo deve fare fronte a un\u2019obbligazione attuale (legale o implicita), che deriva da un evento passato, il cui ammontare possa essere stimato in modo attendibile e per il cui adempimento \u00e8 probabile che sar\u00e0 necessario l\u2019impiego di risorse. Gli accantonamenti sono iscritti al valore che rappresenta la miglior stima dell\u2019ammontare da pagare per estinguere l\u2019obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura dell\u2019esercizio. Se l\u2019effetto di attualizzazione del valore delle risorse finanziarie che saranno impiegate \u00e8 determinabile e significativo, gli accantonamenti sono determinati attualizzando i flussi finanziari futuri attesi ad un tasso che riflette la valutazione corrente del mercato del costo del denaro in relazione al tempo e, se opportuno, ai rischi specifici della passivit\u00e0. Quando viene effettuata l\u2019attualizzazione, la variazione degli accantonamenti dovuta al trascorrere del tempo o a variazioni dei tassi di interesse \u00e8 rilevata nelle componenti finanziarie.
Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico del periodo in cui la variazione \u00e8 avvenuta.
Accantonamenti per costi di ristrutturazione sono rilevati quando la societ\u00e0 del Gruppo interessata ha approvato un piano formale dettagliato gi\u00e0 avviato o comunicato ai terzi interessati.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page370-cflshid_191194-tag341619": { "value": "
FINANZIAMENTI
I finanziamenti sono rilevati inizialmente al fair value del corrispettivo erogato/ricevuto al netto degli oneri accessori direttamente imputabili all\u2019attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziaria.
Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page370-cflshid_191194-tag341618": { "value": "
I finanziamenti sono rilevati inizialmente al fair value del corrispettivo erogato/ricevuto al netto degli oneri accessori direttamente imputabili all\u2019attivit\u00e0/passivit\u00e0 finanziaria.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page370-cflshid_191194-tag341617": { "value": "
Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo ammortizzato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
Interessi attivi
Se percepiti da societ\u00e0 la cui natura non \u00e8 finanziaria o bancaria, sono rilevati come proventi finanziari a seguito del loro accertamento in base a criteri di competenza secondo il metodo del tasso di interesse effettivo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page370-cflshid_191194-tag341621": { "value": "
DEBITI COMMERCIALI E ALTRI DEBITI
I debiti commerciali e gli altri debiti sono inizialmente rilevati al fair value del corrispettivo iniziale ricevuto in cambio e successivamente valutati al costo ammortizzato.
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All\u2019interno della voce \u201cRicavi e proventi\u201d la sottovoce \u201cProventi\u201d include i dividendi ricevuti, gli interessi, le commissioni attive percepiti dalle societ\u00e0 finanziarie e bancarie e le rivalutazioni e plusvalenze da attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTPL.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradingIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page371-cflshid_191659-tag341620": { "value": "
I contratti con i clienti includono generalmente una unica performance obligation. La performance obligation si considera soddisfatta:
\u25aaalla consegna del bene per Caff\u00e8 Borbone, Capitelli, SIDI Sport e Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella;
\u25aaper le vendite online di Caff\u00e8 Borbone, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, Callmewine e SIDI Sport alla consegna al distributore o allo spedizioniere;
\u25aaper CDS-Casa della Salute all\u2019esecuzione della prestazione di servizi;
\u25aaper quanto riguarda Italgen il ricavo viene riconosciuto su base oraria in funzione della produzione delle centrali idroelettriche della societ\u00e0 e dei contratti di vendita in essere;
\u25aaper Italmobiliare e Clessidra i dividendi vengono contabilizzati alla data di delibera della societ\u00e0 partecipata, gli interessi, le commissioni e gli affitti in base alle condizioni di ogni singolo contratto (i suddetti ricavi di Italmobiliare sono classificati nella sottovoce dei Ricavi \u201cAltri ricavi e proventi\u201d).
Interessi attivi
Se percepiti da societ\u00e0 la cui natura non \u00e8 finanziaria o bancaria, sono rilevati come proventi finanziari a seguito del loro accertamento in base a criteri di competenza secondo il metodo del tasso di interesse effettivo.
Dividendi
I dividendi sono rilevati quando sorge il diritto degli azionisti, in conformit\u00e0 alla normativa localmente vigente, a ricevere il pagamento e sono classificati nella voce \u201cProventi e oneri finanziari\u201d ad eccezione di quelli percepiti da societ\u00e0 bancarie e finanziarie che sono classificati nella voce \u201cRicavi\u201d.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page371-cflshid_191811-tag341705": { "value": "per Italmobiliare e Clessidra i dividendi vengono contabilizzati alla data di delibera della societ\u00e0 partecipata, gli interessi, le commissioni e gli affitti in base alle condizioni di ogni singolo contratto (i suddetti ricavi di Italmobiliare sono classificati nella sottovoce dei Ricavi \u201cAltri ricavi e proventi\u201d). ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFeeAndCommissionIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page371-cflshid_191659-tag341703": { "value": "
Interessi attivi
Se percepiti da societ\u00e0 la cui natura non \u00e8 finanziaria o bancaria, sono rilevati come proventi finanziari a seguito del loro accertamento in base a criteri di competenza secondo il metodo del tasso di interesse effettivo.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInterestIncomeAndExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page371-cflshid_191659-tag341704": { "value": "
Dividendi
I dividendi sono rilevati quando sorge il diritto degli azionisti, in conformit\u00e0 alla normativa localmente vigente, a ricevere il pagamento e sono classificati nella voce \u201cProventi e oneri finanziari\u201d ad eccezione di quelli percepiti da societ\u00e0 bancarie e finanziarie che sono classificati nella voce \u201cRicavi\u201d.
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COSTI
I costi sono rilevati per competenza economica e nel rispetto del principio di inerenza.
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CONTRIBUTI PUBBLICI
I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste la ragionevole certezza che essi saranno ricevuti e tutte le condizioni necessarie al loro ottenimento risultino soddisfatte.
I contributi correlati all\u2019acquisizione o produzione di attivit\u00e0 immobilizzate (contributi in conto capitale), sono rappresentati iscrivendo il contributo come provento differito (risconto passivo), imputato a conto economico sulla base della vita utile del bene di riferimento.
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STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
Il Gruppo utilizza strumenti finanziari derivati, quali opzioni e futures, per gestire i rischi di mercato.
Tali strumenti finanziari derivati sono valutati e contabilizzati al fair value.
I derivati sono contabilizzati come attivit\u00e0 quando il fair value \u00e8 positivo e come passivit\u00e0 quando il fair value \u00e8 negativo.
Il fair value dei contratti a termine in valuta \u00e8 calcolato con riferimento ai tassi di cambio a termine attuali per contratti con simile profilo di maturazione. Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari derivati si utilizza la curva swap ponderata per il rischio di credito associato alla controparte del contratto derivato.
II fair value dei contratti su tassi di interesse \u00e8 determinato con riferimento ai flussi attualizzati utilizzando la curva zero coupon.
Gli strumenti derivati, salvo quelli identificati come di copertura, sono classificati nell\u2019attivo corrente e gli utili e le perdite derivanti dalle fluttuazioni di fair value sono contabilizzati nel conto economico di periodo.
Operazioni di copertura
In accordo con l\u2019IFRS 9, gli strumenti finanziari derivati possono essere contabilizzati come di copertura se soddisfano le seguenti regole:
\u25aaesiste una designazione formale e viene fornita una specifica documentazione alla creazione della copertura;
\u25aaci si aspetta che la copertura sia altamente efficace;
\u25aal\u2019efficacia \u00e8 attendibilmente misurabile;
\u25aal\u2019efficacia della copertura esiste all\u2019inizio e per tutta la durata della copertura.
Le coperture di flussi finanziari permettono di coprire l\u2019esposizione alle variazioni di flussi finanziari attribuibili a un particolare rischio associato una passivit\u00e0 contabilizzata (i.e. interessi su finanziamenti a tasso variabile). La parte efficace della variazione di fair value del derivato di copertura \u00e8 rilevata tra le componenti del conto economico complessivo mentre la parte non efficace \u00e8 registrata in conto economico.
Gli importi rilevati nella specifica riserva di patrimonio netto sono riversati in conto economico quando si realizza la transazione coperta.
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Il Gruppo utilizza strumenti finanziari derivati, quali opzioni e futures, per gestire i rischi di mercato.
Tali strumenti finanziari derivati sono valutati e contabilizzati al fair value.
I derivati sono contabilizzati come attivit\u00e0 quando il fair value \u00e8 positivo e come passivit\u00e0 quando il fair value \u00e8 negativo.
Il fair value dei contratti a termine in valuta \u00e8 calcolato con riferimento ai tassi di cambio a termine attuali per contratti con simile profilo di maturazione. Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari derivati si utilizza la curva swap ponderata per il rischio di credito associato alla controparte del contratto derivato.
II fair value dei contratti su tassi di interesse \u00e8 determinato con riferimento ai flussi attualizzati utilizzando la curva zero coupon.
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Operazioni di copertura
In accordo con l\u2019IFRS 9, gli strumenti finanziari derivati possono essere contabilizzati come di copertura se soddisfano le seguenti regole:
\u25aaesiste una designazione formale e viene fornita una specifica documentazione alla creazione della copertura;
\u25aaci si aspetta che la copertura sia altamente efficace;
\u25aal\u2019efficacia \u00e8 attendibilmente misurabile;
\u25aal\u2019efficacia della copertura esiste all\u2019inizio e per tutta la durata della copertura.
Le coperture di flussi finanziari permettono di coprire l\u2019esposizione alle variazioni di flussi finanziari attribuibili a un particolare rischio associato una passivit\u00e0 contabilizzata (i.e. interessi su finanziamenti a tasso variabile). La parte efficace della variazione di fair value del derivato di copertura \u00e8 rilevata tra le componenti del conto economico complessivo mentre la parte non efficace \u00e8 registrata in conto economico.
Gli importi rilevati nella specifica riserva di patrimonio netto sono riversati in conto economico quando si realizza la transazione coperta.
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IMPOSTE SUL REDDITO
Le imposte correnti sono accantonate in conformit\u00e0 alla normativa in vigore nei vari paesi in cui il Gruppo opera.
Le imposte differite sono rilevate sulle differenze temporanee tra il valore ai fini fiscali di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 e il suo valore contabile nel prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria.
Le passivit\u00e0 per imposte differite sono rilevate su tutte le differenze temporanee imponibili. Le attivit\u00e0 per imposte differite sono rilevate per tutte le differenze temporanee deducibili, perdite fiscali o crediti d\u2019imposta non utilizzati, nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale tali differenze, perdite o crediti possano essere utilizzati.
Solo nei casi di seguito elencati, differenze temporanee imponibili o deducibili non danno luogo alla rilevazione di passivit\u00e0 o attivit\u00e0 fiscali differite:
\u25aadifferenze temporanee imponibili derivanti dalla rilevazione iniziale dell\u2019avviamento, ad eccezione del caso in cui lo stesso sia fiscalmente deducibile;
\u25aadifferenze temporanee imponibili o deducibili risultanti dalla rilevazione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0, in un\u2019operazione che non sia un\u2019aggregazione di imprese, e che non influisca sul risultato contabile n\u00e9 sul reddito imponibile alla data dell\u2019operazione stessa;
\u25aaper partecipazioni in imprese controllate quando:
\u2022il Gruppo \u00e8 in grado di controllare i tempi dell\u2019annullamento delle differenze temporanee imponibili ed \u00e8 probabile che tali differenze non si annulleranno nel prevedibile futuro;
\u2022non \u00e8 probabile che le differenze temporanee deducibili si annullino nel prevedibile futuro e sia disponibile un reddito imponibile a fronte del quale possa essere utilizzata la differenza temporanea.
Il valore delle imposte differite attive viene riesaminato ad ogni chiusura di periodo e viene ridotto nella misura in cui non risulti pi\u00f9 probabile che sufficienti utili fiscali possano rendersi disponibili in futuro per l\u2019utilizzo di tutto o parte di tale credito.
Le imposte differite sia attive, sia passive sono definite in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate nell\u2019anno in cui tali attivit\u00e0 si realizzano o tali passivit\u00e0 si estinguono considerando le aliquote in vigore o quelle gi\u00e0 emanate o sostanzialmente emanate alla data di bilancio.
Con riferimento alla possibilit\u00e0 concessa dalla legislazione fiscale italiana di riallineare il valore fiscale dell\u2019avviamento al suo valore contabile, gli Amministratori hanno deciso come policy contabile di non procedere alla rilevazione immediata a conto economico del beneficio fiscale futuro connesso all\u2019affrancamento.
Le imposte relative a componenti rilevati direttamente a patrimonio netto sono imputate direttamente a patrimonio netto e non a conto economico.
Le attivit\u00e0 fiscali anticipate e le passivit\u00e0 fiscali non vengono attualizzate.
La Capogruppo ha istituito un contratto di Consolidato Fiscale Nazionale con le principali societ\u00e0 controllate italiane (Punta Ala, Franco Tosi Ventures, Gres Hub, Itm Bacco, Italmobiliare Servizi, Clessidra Private Equity SGR, Clessidra Capital Credit, Clessidra Factoring, Clessidra Holding, Sirap Gema, Caff\u00e8 Borbone, Capitelli, Callmewine, CDS-Casa della Salute, Casa della Salute Sardegna, CDS Medical, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, Italgen, Idrodezzo, Idroenergy, Rovale, Solar Rooftop, Solar Derthona, SIDI Sport, Gres Art, Salucom, PLV) secondo il quale \u00e8 possibile compensare gli utili e le perdite fiscali ai fini IRES delle diverse societ\u00e0.
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Le imposte differite sono rilevate sulle differenze temporanee tra il valore ai fini fiscali di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0 e il suo valore contabile nel prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria.
Le passivit\u00e0 per imposte differite sono rilevate su tutte le differenze temporanee imponibili. Le attivit\u00e0 per imposte differite sono rilevate per tutte le differenze temporanee deducibili, perdite fiscali o crediti d\u2019imposta non utilizzati, nella misura in cui \u00e8 probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale tali differenze, perdite o crediti possano essere utilizzati.
Solo nei casi di seguito elencati, differenze temporanee imponibili o deducibili non danno luogo alla rilevazione di passivit\u00e0 o attivit\u00e0 fiscali differite:
\u25aadifferenze temporanee imponibili derivanti dalla rilevazione iniziale dell\u2019avviamento, ad eccezione del caso in cui lo stesso sia fiscalmente deducibile;
\u25aadifferenze temporanee imponibili o deducibili risultanti dalla rilevazione iniziale di un\u2019attivit\u00e0 o di una passivit\u00e0, in un\u2019operazione che non sia un\u2019aggregazione di imprese, e che non influisca sul risultato contabile n\u00e9 sul reddito imponibile alla data dell\u2019operazione stessa;
\u25aaper partecipazioni in imprese controllate quando:
\u2022il Gruppo \u00e8 in grado di controllare i tempi dell\u2019annullamento delle differenze temporanee imponibili ed \u00e8 probabile che tali differenze non si annulleranno nel prevedibile futuro;
\u2022non \u00e8 probabile che le differenze temporanee deducibili si annullino nel prevedibile futuro e sia disponibile un reddito imponibile a fronte del quale possa essere utilizzata la differenza temporanea.
Il valore delle imposte differite attive viene riesaminato ad ogni chiusura di periodo e viene ridotto nella misura in cui non risulti pi\u00f9 probabile che sufficienti utili fiscali possano rendersi disponibili in futuro per l\u2019utilizzo di tutto o parte di tale credito.
Le imposte differite sia attive, sia passive sono definite in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate nell\u2019anno in cui tali attivit\u00e0 si realizzano o tali passivit\u00e0 si estinguono considerando le aliquote in vigore o quelle gi\u00e0 emanate o sostanzialmente emanate alla data di bilancio.
Con riferimento alla possibilit\u00e0 concessa dalla legislazione fiscale italiana di riallineare il valore fiscale dell\u2019avviamento al suo valore contabile, gli Amministratori hanno deciso come policy contabile di non procedere alla rilevazione immediata a conto economico del beneficio fiscale futuro connesso all\u2019affrancamento.
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Tassi di cambio utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere
Tassi di cambio per 1 euro:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
MediChiusura
DiviseAnno 2025Anno 202431 dicembre 202531 dicembre 2024
Dollaro Usa1,129981,082381,175001,03890
Dollaro Hong Kong9,077019,14640
Franco svizzero0,937030,952630,931400,94120
Nuovo Leu romeno5,042394,974635,096804,97430
Sterlina inglese0,856790,846620,872600,82918
Won sudcoreano1.661,886361.696,94000
Yen giapponese169,04345163,85191184,09000163,06000
I tassi di cambio, utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere, sono quelli pubblicati dalla Banca d\u2019Italia.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEffectOfChangesInForeignExchangeRatesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page374-cflshid_192792-tag341687": { "value": "
Eventi significativi e variazioni dell\u2019area di consolidamento
Le principali variazioni rispetto al 31 dicembre 2024 sono:
\u25aala variazione della percentuale di consolidamento con il metodo del patrimonio netto dal 24,622% al 24,864% della societ\u00e0 Farmagor\u00e0 (Italia) per aumenti di capitale non sottoscritti da tutti i soci;
\u25aala variazione della percentuale di consolidamento con il metodo integrale dall\u201987,8525% all\u201989,239% (considerando gli importi pagati) del Gruppo CDS-Casa della Salute per aumenti di capitale non sottoscritti da tutti i soci;
\u25aala variazione della percentuale di consolidamento con il metodo integrale dall\u201980,717% al 80,577% della societ\u00e0 Callmewine per aumenti di capitale sottoscritti dagli altri soci;
\u25aail consolidamento con il metodo integrale della societ\u00e0 Alben S.r.l. (Italia), acquisita per il 100% da Italgen, l\u2019investimento ammonta a 5,8 milioni di euro;
\u25aala creazione della societ\u00e0 Queen Bess controllata al 100% da Italgen S.p.A. (Italia);
\u25aail consolidamento con il metodo integrale al 100% della societ\u00e0 Ecoscan S.r.l. (Italia), acquisita per il 100% da Casa della Salute S.p.A., l\u2019investimento ammonta a 2,5 milioni di euro;
\u25aail consolidamento con il metodo integrale al 100% della societ\u00e0 Novamedica S.r.l. (Italia), acquisita per il 100% da Casa della Salute S.p.A., l\u2019investimento ammonta a 0,5 milioni di euro;
\u25aal\u2019acquisto del 10% di Casa della Salute Sardegna S.r.l., portando al 100% il controllo da parte di Casa della Salute S.p.A., l\u2019investimento ammonta a 0,3 milioni di euro;
\u25aala fusione per incorporazione delle societ\u00e0 Cairo Medical S.r.l., Cairo in Salute Specialistica S.r.l., Centro Medico Ippocrate S.r.l., D.O.G.M.A. S.r.l., PLV S.r.l., Polo Dentale Studio Odontoiatrico S.r.l. e SA.LU.COM. S.r.l., gi\u00e0 detenute al 100%, in Casa della Salute S.p.A.;
\u25aala fusione per incorporazione della societ\u00e0 San Samuele S.r.l., gi\u00e0 detenuta al 100%, in Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.;
\u25aala variazione della percentuale di consolidamento della societ\u00e0 Bene Assicurazioni dal 19,996% al 24,996%, per un importo di 6,6 milioni di euro, con conseguente consolidamento con il metodo del patrimonio netto (in precedenza valutata al FVTOCI);
\u25aala riclassificazione delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 della societ\u00e0 Credit Mobilier de Monaco rispettivamente nella voce \u201cAttivit\u00e0 destinate alla cessione\u201d e \u201cPassivit\u00e0 direttamente correlate alle attivit\u00e0 destinate alla cessione\u201d, a seguito di un accordo preliminare per la cessione.
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Societ\u00e0 controllate con presenza di interessenze di minoranza
Il Gruppo Italmobiliare pu\u00f2 essere riassunto nel seguente organigramma:
Non ci sono restrizioni all\u2019accesso o all\u2019uso delle attivit\u00e0 nelle societ\u00e0 del Gruppo controllate con minoranze.
Al 31 dicembre 2025 la maggior parte delle interessenze di terzi sono riconducibili al 40% della societ\u00e0 Caff\u00e8 Borbone di cui si riportano i dati economico-finanziari:
\u00a0
Caff\u00e8 Borbone
(migliaia di euro)20252024
Ricavi370.819334.532
Utile (perdita) del periodo30.16936.902
Utile (perdita) attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare12.06814.761
Totale conto economico complessivo30.33937.002
Totale conto economico complessivo attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare12.13614.801
Attivit\u00e0 non correnti359.744362.185
Attivit\u00e0 correnti190.835164.640
Passivit\u00e0 non correnti(48.451)(20.657)
Passivit\u00e0 correnti(117.576)(131.954)
Attivit\u00e0 nette384.552374.214
Attivit\u00e0 nette attribuibili alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare153.821149.686
Dividendi distribuiti20.000 50.000
Dividendi distribuiti alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare8.000 20.000
Di seguito si riportano i dati economico-finanziari al 31 dicembre 2025 della societ\u00e0 Capitelli con il 20% di interessenze di minoranza:
\u00a0
\u00a0
Capitelli
(migliaia di euro)20252024
Ricavi24.72023.233
Utile (perdita) del periodo2.3952.015
Utile (perdita) attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare479403
Totale conto economico complessivo2.4142.006
Totale conto economico complessivo attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare483401
Attivit\u00e0 non correnti17.60018.683
Attivit\u00e0 correnti6.9837.494
Passivit\u00e0 non correnti(4.682)(3.794)
Passivit\u00e0 correnti(5.549)(5.445)
Attivit\u00e0 nette14.35216.938
Attivit\u00e0 nette attribuibili alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare2.8703.388
Dividendi distribuiti5.0002.500
Dividendi distribuiti alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare1.000500
Di seguito si riportano i dati economico-finanziari al 31 dicembre 2025 del Gruppo CDS-Casa della Salute con il 10,761% di interessenze di minoranza:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Gruppo Casa della Salute
(migliaia di euro)20252024
Ricavi80.18963.229
Utile (perdita) del periodo(9.168)(7.904)
Utile (perdita) attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare(987)(960)
Totale conto economico complessivo(9.020)(8.080)
Totale conto economico complessivo attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare(971)(982)
Attivit\u00e0 non correnti159.427136.493
Attivit\u00e0 correnti28.90536.516
Passivit\u00e0 non correnti(77.481)(87.236)
Passivit\u00e0 correnti(56.737)(42.938)
Patrimonio di terzi(344)(497)
Attivit\u00e0 nette53.77042.338
Attivit\u00e0 nette attribuibili alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare5.7865.143
Dividendi distribuiti
Dividendi distribuiti alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare
Di seguito si riportano i dati economico-finanziari al 31 dicembre 2025 del subconsolidato di Callmewine con il 19,423% di interessenze di minoranza:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Consolidato Callmewine
(migliaia di euro)20252024
Ricavi10.48511.567
Utile (perdita) del periodo(2.687)(4.935)
Utile (perdita) attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare(522)(952)
Totale conto economico complessivo(2.676)(2.315)
Totale conto economico complessivo attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare(520)(446)
Attivit\u00e0 non correnti8.05811.623
Attivit\u00e0 correnti3.5064.825
Passivit\u00e0 non correnti(2.511)(2.517)
Passivit\u00e0 correnti(4.014)(4.372)
Attivit\u00e0 nette5.0399.559
Attivit\u00e0 nette attribuibili alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare9791.843
Dividendi distribuiti
Dividendi distribuiti alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare
Di seguito si riportano i dati economico-finanziari al 31 dicembre 2025 del subconsolidato del Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella e con il 5% di interessenze di minoranza:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Consolidato Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella
(migliaia di euro)20252024
Ricavi74.34969.968
Utile (perdita) del periodo5.0267.483
Utile (perdita) attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare251374
Totale conto economico complessivo3.4447.662
Totale conto economico complessivo attribuibile alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare172383
Attivit\u00e0 non correnti179.961183.719
Attivit\u00e0 correnti38.87739.483
Passivit\u00e0 non correnti(24.207)(27.379)
Passivit\u00e0 correnti(17.254)(16.826)
Attivit\u00e0 nette177.377178.997
Attivit\u00e0 nette attribuibili alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare8.8698.950
Dividendi distribuiti5.000
Dividendi distribuiti alle partecipazioni di minoranza del gruppo Italmobiliare250
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Acquisizioni di controllate e collegate
Con riferimento ai costi sostenuti per le acquisizioni si rimanda alle informazioni fornite nella Relazione sulla Gestione.
Nel corso del 2025 \u00e8 stato acquistato un ulteriore 5% di Bene Assicurazioni portando la percentuale al 24,996% per un investimento per 6.619 migliaia di euro. La purchase price allocation ha attribuito al marchio parte del plusvalore pagato mentre la restante parte \u00e8 stata attribuita ad avviamento:
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(migliaia di euro)Quota del 100% del valore di libro delle societ\u00e0 acquisiteQuota del 24,996% del valore di libro delle societ\u00e0 acquisiteAggiustamentoal fair valueFair value attribuito all'acquisizione
Immobilizzazioni immateriali2.3252.325
Altri attivi206.50451.61751.617
Riserve tecniche nette(120.500)(30.120)(30.120)
Imposte differite(716)(716)
Fair value degli attivi netti acquistati (A)86.00421.4971.60923.106
Avviamento (B)138.90034.722(1.609)33.113
Costo totale dell'acquisto A + B224.90456.21956.219
Per le acquisizioni avvenute nell\u2019anno da parte di CDS-Casa della Salute, rappresentate da societ\u00e0 che gestiscono dei poliambulatori, le attivit\u00e0 nette sono state considerate in linea con il loro fair value ed il plusvalore pagato \u00e8 stato attribuito nella maggioranza dei casi alla voce Avviamento, non avendo identificato altre attivit\u00e0 immateriali non iscritte in precedenza e considerando le caratteristiche dei business acquisiti.
Si riepiloga l\u2019allocazione definitiva del prezzo pagato per la societ\u00e0 Ecoscan:
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(migliaia di euro)Quota del 100% del valore di libro delle societ\u00e0 acquisiteAggiustamentoal fair valueFair value attribuito all'acquisizione
Immobilizzazioni materiali nette e altre attivit\u00e0 non correnti206206
Avviamento1.8361.836
Immobilizzazioni immateriali3939
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 correnti150150
Disponibilit\u00e0 liquide404404
Debiti commerciali e altre passivit\u00e0 correnti(108)(108)
Benefici a dipendenti(22)(22)
Debiti finanziari e altre passivit\u00e0 finanziarie (a breve e lungo periodo) (72)(72)
Fair value degli attivi netti acquistati (A)5971.8362.433
Avviamento (B)1.836(1.836)
Costo totale dell'acquisto A + B2.4332.433
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(migliaia di euro)
Prezzo d'acquisto dei titoli2.433
Disponibilit\u00e0 liquida acquisita(404)
Esborso netto dell'acquisizione2.029
Si riepiloga l\u2019allocazione definitiva del prezzo pagato per la societ\u00e0 Novamedica:
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(migliaia di euro)Quota del 100% del valore di libro delle societ\u00e0 acquisiteAggiustamentoal fair valueFair value attribuito all'acquisizione
Immobilizzazioni materiali nette e altre attivit\u00e0 non correnti561561
Avviamento452452
Immobilizzazioni immateriali133133
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 correnti2626
Disponibilit\u00e0 liquide1212
Debiti commerciali e altre passivit\u00e0 correnti(255)(255)
Debiti finanziari e altre passivit\u00e0 finanziarie (a breve e lungo periodo) (386)(386)
Fair value degli attivi netti acquistati (A)91452543
Avviamento (B)452(452)
Costo totale dell'acquisto A + B543543
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(migliaia di euro)
Prezzo d'acquisto dei titoli543
Disponibilit\u00e0 liquida acquisita(12)
Esborso netto dell'acquisizione531
Italgen ha acquisito nel corso del 2025 il 100% della societ\u00e0 Alben. Si riepiloga l\u2019allocazione definitiva del prezzo pagato per la societ\u00e0:
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(migliaia di euro)Quota del 100% del valore di libro delle societ\u00e0 acquisiteAggiustamentoal fair valueFair value attribuito all'acquisizione
Immobilizzazioni materiali nette e altre attivit\u00e0 non correnti1.4045.7127.116
Immobilizzazioni immateriali7878
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 correnti806806
Disponibilit\u00e0 liquide418418
Debiti commerciali e altre passivit\u00e0 correnti(349)(349)
Fondi rischi e oneri e imposte differite(1.594)(1.594)
Debiti finanziari e altre passivit\u00e0 finanziarie (a breve e lungo periodo) (600)(600)
Fair value degli attivi netti acquistati (A)1.7574.1185.875
Avviamento (B)4.118(4.118)
Costo totale dell'acquisto A + B5.8755.875
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(migliaia di euro)
Prezzo d'acquisto dei titoli5.875
Disponibilit\u00e0 liquida acquisita(418)
Esborso netto dell'acquisizione5.457
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page380-cflshid_194983-tag341636": { "value": "
Informativa per settori operativi
Le attivit\u00e0 nelle quali il Gruppo opera e che costituiscono l\u2019informativa per settore operativo come richiesto dall\u2019IFRS 8 sono corrispondenti alle proprie principali controllate e collegate (Caff\u00e8 Borbone, Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, Italgen, CDS-Casa della Salute, Capitelli, Gruppo Clessidra, SIDI Sport, Tecnica Group, Iseo Serrature e \u201cAltre societ\u00e0\u201d che include Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco, Callmewine e Italmobiliare Servizi che costituiscono il 97% dei ricavi del segmento).
Nel 2025 le societ\u00e0 Callmewine e Callmewine UK sono state classificate nelle altre societ\u00e0 (data la loro marginalit\u00e0 sull\u2019importo del NAV del Gruppo), i corrispondenti dati del 2024 sono stati opportunamente riclassificati.
La struttura direzionale e organizzativa del Gruppo riflette l\u2019informativa di settore per attivit\u00e0 di business precedentemente descritta. L\u2019individuazione dei settori operativi \u00e8 operata sulla base degli elementi che il pi\u00f9 alto livello decisionale del Gruppo utilizza per prendere le proprie decisioni in merito all\u2019allocazione delle risorse e alla valutazione dei risultati.
La seguente tabella riporta i dati di settore relativi ai ricavi e proventi ed ai risultati al 31 dicembre 2025:
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(migliaia di euro)Ricavi e proventiVendite intra-GruppoRicavi incontribu-zioneMolcorrenteRisultatoOperativoProventi(oneri)finanziariRettifichedi valoredi attivit\u00e0finanziarieRisultatosociet\u00e0ad equityRisultatoanteimposteImpostedelperiodo
Italmobiliare103.657(40.265)63.39254.39053.4291.701
Caff\u00e8 Borbone370.819(8)370.81156.74543.409
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella74.349(74)74.27517.4818.733
Italgen63.013(3.617)59.39631.19723.145214
CDS-Casa della Salute80.18980.18910.153(6.074)
Capitelli24.72024.7204.4713.348
Gruppo Clessidra55.646(1)55.6459.9306.800
SIDI Sport32.06632.066(1.222)(3.316)
Tecnica Group2.090
Bene Assicurazioni937
Iseo563
Altre societ\u00e015.549(2.644)12.905(3.674)(6.117)(622)
Poste non allocate e rettifiche(46.609)46.609(38.173)(38.971)(12.171)77.098(10.428)
Totale773.399773.399141.29884.386(12.171)1.7013.18277.098(10.428)
La seguente tabella riporta i dati di settore relativi ai ricavi e proventi ed ai risultati al 31 dicembre 2024:
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(migliaia di euro)Ricavi e proventiVendite intra-GruppoRicavi incontribu-zioneMargineoperativolordoRisultatoOperativoProventi(oneri)finanziariRettifichedi valoredi attivit\u00e0finanziarieRisultatosociet\u00e0ad equityRisultatoanteimposteImpostedelperiodo
Italmobiliare140.146(84.592)55.554105.124104.179
Caff\u00e8 Borbone334.532(8)334.52467.50055.302
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella69.968(88)69.88019.09711.799
Italgen66.802(3.048)63.75431.93224.6623.011
CDS-Casa della Salute63.22963.2297.485(4.682)
Capitelli23.233(1)23.2323.9832.824
Gruppo Clessidra45.15645.1567.3544.300
SIDI Sport31.68431.684442(1.477)
Tecnica Group9.049
AGN Energia25.378
Bene Assicurazioni
Iseo(7.532)
Altre societ\u00e016.867(2.510)14.357(2.016)(6.251)(267)
Poste non allocate e rettifiche(90.247)90.247(83.682)(83.291)(9.438)127.566(20.235)
Totale701.370701.370157.219107.365(9.438)29.639127.566(20.235)
La seguente tabella riporta altri dati di settore al 31 dicembre 2025:
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31 dicembre 202531 dicembre 2025
(migliaia di euro)TotaleattivoTotalepassivoInvestimentimateriali eimmaterialiInvestimentifinanziariAmmorta-mento delleimmobilizz.Rettifichedi valore suimmobilizz.
Italmobiliare1.396.60252.4841.39770.486(962)
Caff\u00e8 Borbone550.579166.02711.320(13.336)
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella250.96641.47411.504(8.748)
Italgen137.22476.89719.4125.875(8.052)
CDS-Casa della Salute188.321134.21836.8713.276(16.227)
Capitelli24.58310.231488(1.123)
Gruppo Clessidra381.848338.53196015(3.131)
SIDI Sport102.01944.3572.924(2.094)
Tecnica Group83.866
Bene Assicurazioni57.117
Iseo39.848
Altre societ\u00e0100.75326.28213.133(2.028)(415)
Eliminazioni tra settori(791.952)(46.513)(473)375(1.171)
Totale2.521.774843.98897.53679.652(55.326)(1.586)
Da attivit\u00e0 possedute per la vendita23.6746.460
Totale2.545.448850.44897.53679.652(55.326)(1.586)
Gli investimenti materiali di questa tabella comprendono le attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso ex IFRS 16.
La seguente tabella riporta altri dati di settore al 31 dicembre 2024:
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31 dicembre 202431 dicembre 2024
(migliaia di euro)TotaleattivoTotalepassivoInvestimentimateriali eimmaterialiInvestimentifinanziariAmmorta-mento delleimmobilizz.Rettifichedi valore suimmobilizz.
Italmobiliare1.390.77155.2401.10927.902(945)
Caff\u00e8 Borbone526.825152.61114.031(12.198)
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella255.33744.22120.527(7.298)
Italgen128.76283.41910.274159(6.591)(679)
CDS-Casa della Salute173.009130.17443.0145.036(12.167)
Capitelli26.1779.240671(1.159)
Gruppo Clessidra297.495257.6589.069(3.053)
SIDI Sport97.45536.4082.114(1.684)(235)
Tecnica Group81.890
Bene Assicurazioni
Iseo39.300
Altre societ\u00e096.54527.3412.815241(1.732)(2.503)
Eliminazioni tra settori(698.400)(53.048)(653)390
Totale2.415.166743.264102.97133.338(46.437)(3.417)
Da attivit\u00e0 possedute per la vendita1.200
Totale2.416.366743.264102.97133.338(46.437)(3.417)
Gli investimenti materiali di questa tabella comprendono le attivit\u00e0 per diritto d\u2019uso ex IFRS 16.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page382-cflshid_196934-tag341637": { "value": "
1) IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
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(migliaia di euro)Terreni e fabbricatiInstallazioni tecniche,materiali e attrezzaturaAltre immobilizzazioni materialiTotale
Valore lordo215.931248.54198.277562.749
Fondo(50.094)(141.700)(35.884)(227.678)
Valore netto contabile a inizio periodo165.837106.84162.393335.071
Investimenti16.14214.65140.73971.532
Diritti d'uso ex IFRS 1611.5023881.66713.557
Variazioni di perimetro, riclassifiche e altri19.28734.400(47.010)6.677
Decrementi(5.063)(1.582)(684)(7.329)
Ammortamenti(15.963)(19.967)(4.752)(40.682)
Differenze di conversione(1.645)(137)(56)(1.838)
Riclassifica ad attivit\u00e0 possedute per la vendita(11.391)(7)(11.398)
Valore netto contabile a fine periodo178.706134.59452.290365.590
Valore lordo242.561293.07091.923627.554
Fondo(63.855)(158.476)(39.633)(261.964)
Valore netto contabile a fine periodo178.706134.59452.290365.590
ll valore netto contabile dei diritti d\u2019uso ammonta a 83.553 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 (94.408 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e riguarda fabbricati per 77.887 migliaia di euro, impianti per 3.597 migliaia di euro e mezzi di trasporto per 2.069 migliaia di euro.
La variazione del periodo \u00e8 legata principalmente a nuovi investimenti, comprensivi dei leasing finanziari, per 89.089 migliaia di euro e ammortamenti per 40.682 migliaia di euro. Gli investimenti si riferiscono al Gruppo CDS-Casa della Salute per 27.586 migliaia di euro, al Gruppo Italgen per 18.940 migliaia di euro, al Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella per 10.382 migliaia di euro e al Gruppo Caff\u00e8 Borbone per 10.889 migliaia di euro come meglio dettagliato nella Relazione sulla gestione nei paragrafi delle singole Portfolio Companies.
Nella categoria \u201cAltre immobilizzazioni\u201d sono comprese le immobilizzazioni in corso per un totale di 27.488 migliaia di euro.
Le vite utili adottate dal Gruppo, per le principali categorie di cespiti, sono di seguito elencate:
Fabbricati civili e industriali10 \u2013 33 anni
Impianti e macchinari 5 \u2013 30 anni
Altre immobilizzazioni materiali 3 \u2013 10 anni
Gli intervalli, che identificano i limiti minimi e massimi sopra rappresentati, riflettono la presenza, nella stessa categoria di cespiti, di componenti caratterizzati da vite utili diverse.
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ll valore netto contabile dei diritti d\u2019uso ammonta a 83.553 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 (94.408 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e riguarda fabbricati per 77.887 migliaia di euro, impianti per 3.597 migliaia di euro e mezzi di trasporto per 2.069 migliaia di euro.
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\u00a0
(migliaia di euro)
Valore lordo19.439
Fondo(2.450)
Valore netto contabile a inizio periodo16.989
Variazioni di perimetro, riclassifiche e altri151
Decrementi(36)
Ammortamenti(635)
Valore netto contabile a fine periodo16.469
Valore lordo19.418
Fondo(2.949)
Valore netto contabile a fine periodo16.469
Gli investimenti immobiliari, con una vita utile stimata in 33 anni, sono valutati al costo al netto dell\u2019ammortamento.
Il fair value di tali investimenti al 31 dicembre 2025 \u00e8 pari a 36.749 migliaia di euro (37.056 migliaia di euro al 31 dicembre 2024). Il fair value \u00e8 di livello 3 calcolato attraverso la determinazione del valore di transazioni comparabili ed \u00e8 stato determinato sulla base di valutazioni effettuate annualmente da esperti esterni indipendenti.
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3) AVVIAMENTO
\u00a0
(migliaia di euro)
Valore netto contabile a inizio periodo291.451
Svalutazioni(1.447)
Variazioni di perimetro, riclassifiche e altri1.896
Differenze di conversione(566)
Valore netto contabile a fine periodo291.334
Verifica del valore dell\u2019avviamento
L\u2019avviamento acquisito in un\u2019aggregazione di imprese \u00e8 allocato alle unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari. Il Gruppo verifica la recuperabilit\u00e0 dell\u2019avviamento almeno una volta l\u2019anno o pi\u00f9 frequentemente se vi sono indicatori di perdita di valore. Il metodo di valutazione per determinare il valore recuperabile dell\u2018avviamento \u00e8 descritto nei principi di consolidamento al capitolo \u201cSvalutazione di attivit\u00e0\u201d.
Nella seguente tabella si dettagliano i valori degli avviamenti post-impairment test:
(migliaia di euro)Valore netto contabile dell'avviamento
Unit\u00e0 generatrici di flussi finanziari31 dicembre 202531 dicembre 2024
Caff\u00e8 Borbone160.504160.722
SIDI Sport34.23334.249
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella36.18336.811
CDS-Casa della Salute34.78832.596
Callmewine7.6389.085
Capitelli8.0118.011
Altre societ\u00e09.9779.977
Totale291.334291.451
Caff\u00e8 Borbone
L\u2019avviamento allocato alla controllata Caff\u00e8 Borbone, che rappresenta un\u2019unica cash generating unit (CGU) ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare, \u00e8 stato sottoposto a test di impairment secondo le metodologie previste dallo IAS 36. In particolare, il valore recuperabile della CGU \u00e8 stato stimato con il supporto di un esperto indipendente nella configurazione del value in use fondata sul valore attuale dei flussi finanziari (unlevered) futuri - al netto delle imposte - basati sui dati di budget 2026 approvato dal CdA della societ\u00e0 e sulle proiezioni economico-finanziarie del piano 2025-2028 (elaborate dal management della stessa aggiornate nel corso 2024) ritardato temporalmente di un anno. Il CAGR 2025-2029 dei ricavi previsto dal budget/piano risulta pari al 9,3% a fronte di un tasso di crescita del 11% nel 2025 e del 12% nel 2024. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa \u00e8 stato applicato un tasso di sconto (WACC) netto d\u2019imposta del 8,5%, inclusivo di un premio addizionale rispetto al Capital Asset Pricing Model (CAPM) per tenere conto del rischio specifico. Ai fini della stima del valore terminale si \u00e8 considerato un tasso annuo di crescita dei ricavi sostenibile di lungo termine (tasso g) pari al 2,0%. La verifica non ha fatto emergere alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento.
L\u2019analisi di sensitivit\u00e0 svolta ha verificato che un incremento di 100 basis point (+1%) del tasso di sconto (WACC), anche in congiunzione con una riduzione di 100 basis point del tasso di crescita (g) nel valore terminale, non genererebbe alcuna impairment loss. Inoltre, l\u2019ulteriore analisi di sensitivit\u00e0 svolta ha verificato che un decremento del 55% dei flussi di cassa unlevered (per il periodo esplicito compreso il terminal value) futuri (al netto delle imposte), determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto.
Inoltre, anche riducendo il tasso di crescita (CAGR) 2025-2029 dei ricavi al 5% (riduzione di 4,3 punti percentuali rispetto al 9,3% previsto dal budget/piano), a parit\u00e0 di tasso di sconto (WACC) e tasso di crescita (g) nel valore terminale, non emergerebbe alcuna impairment loss. Ulteriori analisi di sensitivit\u00e0 svolte hanno verificato che un incremento del tasso di sconto (WACC) di 701 basis point (+7,0%) a parit\u00e0 di tutti gli altri fattori o, alternativamente, una riduzione del tasso di crescita (g) nel valore terminale di 1.527 basis point (-15,3%), a parit\u00e0 di tutti gli altri fattori, determinerebbero un valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto.
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella
L\u2019avviamento allocato al Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, che rappresenta un\u2019unica cash generating unit (CGU) ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare, \u00e8 stato sottoposto a test di impairment secondo le metodologie previste dallo IAS 36. In particolare, il valore recuperabile della CGU \u00e8 stato stimato con il supporto di un esperto indipendente nella configurazione del value in use fondata sul valore attuale dei flussi finanziari (unlevered) futuri - al netto delle imposte \u2013 sulla base dei dati di budget 2026 approvati dal Consiglio di amministrazione della societ\u00e0 e sulle proiezioni economico-finanziarie di piano per il periodo 2027-2029 elaborate dal management della stessa a gennaio 2024 (senza considerare gli impatti monetari delle aperture dei negozi previsti nel periodo di piano). Il CAGR 2024-2029 dei ricavi previsto dal piano risulta pari al 16,6%, a fronte di un tasso di crescita del 6,3% nel 2025, del 23,7% nel 2024 e del 21,3% nel 2023. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa \u00e8 stato applicato un tasso di sconto (WACC) netto d\u2019imposta del 12,9%, inclusivo di un premio addizionale rispetto al Capital Asset Pricing Model (CAPM) per il rischio specifico. Ai fini della stima del valore terminale si \u00e8 considerato un tasso annuo di crescita dei ricavi sostenibile di lungo termine (tasso g) pari al 2,0% dal 2028 in poi. La verifica non ha fatto emergere alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento.
A parit\u00e0 di tasso di crescita di lungo termine (g), un incremento del tasso di sconto del +2,4% determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto. Inoltre, anche riducendo l\u2019EBITDA margin di ciascun anno di piano del 15%, a parit\u00e0 di tasso di sconto (WACC) e tasso di crescita (g) nel valore terminale, non emergerebbe alcuna impairment loss. Infine, l\u2019ulteriore analisi di sensitivit\u00e0 svolta ha verificato che un decremento pari al 22% dei flussi di cassa unlevered (per il periodo esplicito compreso il terminal value) futuri (al netto delle imposte) determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto.
Capitelli
L\u2019avviamento allocato alla societ\u00e0 Capitelli, che rappresenta un\u2019unica cash generating unit (CGU) ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare, \u00e8 stato sottoposto a test di impairment secondo le metodologie previste dallo IAS 36. In particolare, il valore recuperabile della CGU \u00e8 stato stimato con il supporto di un esperto indipendente nella configurazione di fair value sulla base del multiplo EV/EBITDA 2026 applicato all\u2019EBITDA medio 2025 e 2026. La verifica non ha fatto emergere alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento. Inoltre, dalla stima del fair value sulla base del multiplo EV/EBITDA applicato all\u2019EBITDA 2025 non adjusted non risulterebbe alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento.
L\u2019analisi di sensitivit\u00e0 condotta indica che anche in caso di variazioni significative (-15%) dell\u2019EBITDA di riferimento utilizzato non risulterebbe alcuna evidenza di impairment. Un decremento del multiplo EV/EBIDA di riferimento pari a circa il 61% determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto.
CDS-Casa della Salute
L\u2019avviamento allocato al Gruppo CDS-Casa della Salute, che rappresenta un\u2019unica cash generating unit (CGU) ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare, \u00e8 stato sottoposto a test di impairment secondo le metodologie previste dallo IAS 36. In particolare, il valore recuperabile della CGU \u00e8 stato stimato con il supporto di un esperto indipendente nella configurazione del value in use fondata sul valore attuale dei flussi finanziari (unlevered) futuri - al netto delle imposte - basati sui dati di budget 2026 e sulle proiezioni economico-finanziarie di piano per il periodo 2027-2028 aggiornate dal management della stessa a settembre 2025. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa \u00e8 stato applicato un tasso di sconto (WACC) netto d\u2019imposta del 10,8%, inclusivo di un premio addizionale rispetto al Capital Asset Pricing Model (CAPM) per tener conto del rischio specifico. Ai fini della stima del valore terminale si \u00e8 considerato un tasso annuo di crescita dei ricavi sostenibile di lungo termine (tasso g) pari al 2,0%. La verifica non ha fatto emergere alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento.
Si \u00e8 svolto inoltre un\u2019ulteriore analisi di sensitivit\u00e0 sulla base di una versione del piano di CDS-Casa della Salute che assume costante l\u2019attuale perimetro delle cliniche, anche in tale caso la verifica non ha fatto emergere alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento.
L\u2019analisi di sensitivit\u00e0 svolta ha verificato che un incremento di 100 basis point (+1%) del tasso di sconto (WACC) non genererebbe alcuna impairment loss. Inoltre, l\u2019ulteriore analisi di sensitivit\u00e0 svolta ha verificato che un decremento del 32% dei flussi di cassa (unlevered per il periodo esplicito compreso il terminal value) futuri (al netto delle imposte) determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto. Ulteriori analisi di sensitivit\u00e0 svolte hanno verificato che un incremento del tasso di sconto (WACC) di 265 basis point (+2,6%) a parit\u00e0 di tutti gli altri fattori o, alternativamente, una riduzione del tasso di crescita (g) nel valore terminale di 341 basis point (-3,4%), a parit\u00e0 di tutti gli altri fattori, determinerebbero un valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto.
Callmewine
L\u2019avviamento allocato alla societ\u00e0 Callmewine, che rappresenta un\u2019unica cash generating unit (CGU) ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare, \u00e8 stato sottoposto a test di impairment secondo le metodologie previste dallo IAS 36. Il valore recuperabile \u00e8 stato determinato con il supporto di un esperto indipendente sulla base del multiplo EV/Sales di Callmewine (nello specifico \u00e8 stato utilizzato il multiplo EV/Sales 2025). La verifica ha fatto emergere evidenze una perdita per riduzione di valore dell\u2019avviamento per 1.171 migliaia di euro.
SIDI Sport
L\u2019avviamento allocato al Gruppo SIDI Sport, che rappresenta un\u2019unica cash generating unit (CGU) ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare, \u00e8 stato sottoposto a test di impairment secondo le metodologie previste dallo IAS 36. In particolare, il valore recuperabile della CGU \u00e8 stato stimato con il supporto di un esperto indipendente nella configurazione del value in use fondata sul valore attuale dei flussi finanziari (unlevered) futuri - al netto delle imposte \u2013 basati sui dati di budget 2026 approvato dal Consiglio di amministrazione e sulle proiezioni economico-finanziarie di piano per il quadriennio 2025-2028 elaborati dal management della stessa a gennaio 2025. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa \u00e8 stato applicato un tasso di sconto (WACC) netto d\u2019imposta del 12,9%, inclusivo di un premio addizionale rispetto al Capital Asset Pricing Model (CAPM) per tener conto del rischio specifico. Ai fini della stima del valore terminale si \u00e8 considerato un tasso annuo di crescita dei ricavi sostenibile di lungo termine (tasso g) pari al 2,0%. La verifica non ha fatto emergere alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento e valore recuperabile allineato al valore del capitale investito netto. L\u2019analisi di sensitivit\u00e0 condotta ha verificato che un incremento di 50 basis point (+0,5%) del tasso di sconto adottato determinerebbe una perdita per riduzione di valore dell\u2019avviamento di circa 4.400 migliaia di euro.
Altre societ\u00e0
Con riferimento alle altre societ\u00e0 l\u2019avviamento \u00e8 attribuibile principalmente alla CGU Gruppo Clessidra e che riguarda Clessidra Private Equity SGR S.p.A., Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. e Clessidra Factoring S.p.A., societ\u00e0 integralmente controllate dalla controllata diretta Clessidra Holding S.p.A.
Si \u00e8 adottato l\u2019approccio Sum-of-the-Parts (SOTP) che determina il valore recuperabile complessivo del capitale investito netto operativo della CGU. Per Clessidra Private Equity SGR S.p.A. e Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. che svolgono e attivit\u00e0 di gestione e investimento e sono soggette alla disciplina regolatoria prevista dalle specifiche Autorit\u00e0 di vigilanza, il valore \u00e8 stato determinato secondo un approccio equity-side fondato sul metodo c.d. \u201cdividend discount model\u201d che prevede l\u2019attualizzazione dei dividendi che le societ\u00e0 \u00e8 previsto distribuiranno nel futuro. In particolare, il valore recuperabile \u00e8 stato stimato con il supporto di un esperto indipendente sulla base del DDM con terminal value per Clessidra Private Equity SGR S.p.A. (elaborato dal management a marzo 2025) e con piano 2025-2027 per Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. (elaborati dal management a gennaio 2025). Per Clessidra Holding S.p.A. il valore \u00e8 stato determinato secondo un approccio equity-side fondato sulla base della liquidit\u00e0 esistente e del valore attuale dei flussi di cassa senza terminal value. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di cassa \u00e8 stato applicato un tasso Ke pari a 11,4% per Clessidra Holding S.p.A., 14,4% per Clessidra Private Equity SGR S.p.A. e 13,4% per Clessidra Capital Credit SGR S.p.A. Per Clessidra Factoring S.p.A. il valore \u00e8 stato determinato utilizzando il multiplo price/earnings (P/E) e il multiplo price/tangible book value (TBV) regredito per la redditivit\u00e0 del capitale netto tangibile (RoATE), calcolati sulla base della media a 1 mese dei prezzi di Borsa di operatori comparabili. Le verifiche svolte non hanno comportato perdite per riduzione di valore dell\u2019avviamento.
L\u2019analisi di sensitivit\u00e0 condotta ha verificato che un incremento di 100 basis point (+1,0%) del tasso di sconto adottato, non determinerebbe alcuna perdita per riduzione di valore dell\u2019avviamento.
Capitalizzazione di Borsa
Italmobiliare S.p.A. ha registrato nel corso dell\u2019esercizio un incremento della capitalizzazione di Borsa rispetto ai valori registrati al 31 dicembre 2024 (che passa da 1.093,0 milioni di euro a 1.150,7 milioni di euro) grazie ai risultati positivi delle principali Portfolio Companies e al rialzo del mercato azionario di riferimento (ITSTAR +9,33) nonostante il dividendo distribuito.
A livello di NAV, si registra un incremento dello stesso, gi\u00e0 commentato nella Relazione sulla gestione, di entit\u00e0 inferiore all\u2019incremento della capitalizzazione di Borsa, riducendo leggermente lo sconto rispetto al patrimonio netto.
Si ritiene comunque che il differenziale riscontrato nelle due misurazioni sia da ritenersi elemento caratteristico del contesto attuale e che i valori espressi dalle valutazioni, effettuate anche sulla base di parametri esterni e di mercato, confermino la congruenza con i valori di patrimonio netto iscritti nel bilancio consolidato di Gruppo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page386-cflshid_199249-tag341641": { "value": "
4) ATTIVIT\u00c0 IMMATERIALI
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)Marchi, brevetti e licenzeAltre immobilizzazioniTotale
Valore lordo272.714115.893388.607
Fondo(9.680)(51.118)(60.798)
Valore netto contabile a inizio periodo263.03464.775327.809
Investimenti2.11810.32912.447
Acquisizioni a seguito di aggregazioni aziendali e altri4.619(1.785)2.834
Decrementi
Ammortamenti e svalutazioni(4.931)(9.561)(14.492)
Differenze di conversione(7)(7)
Riclassifica ad attivit\u00e0 possedute per la vendita(377)(377)
Valore netto contabile a fine periodo264.45663.758328.214
Valore lordo277.308124.913402.221
Fondo(12.852)(61.155)(74.007)
Valore netto contabile a fine periodo264.45663.758328.214
La voce \u201cMarchi, brevetti e licenze\u201d include principalmente il marchio Caff\u00e8 Borbone per 92.084 migliaia di euroe Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella per 124.259 migliaia di euro e SIDI Sport per 31.220 migliaia di euro.
Poich\u00e9 in sede di allocazione del prezzo di acquisto al marchio Caff\u00e8 Borbone \u00e8 stata attribuita vita utile indefinita (valutazione rivista ad ogni chiusura di bilancio), il Gruppo provvede con cadenza almeno annuale, o con frequenza maggiore, nel caso si rilevino fatti e circostanze che possano far presumere l\u2019esistenza di una perdita per riduzione di valore (impairment loss), a svolgere l\u2019impairment test dello stesso al fine di verificarne la recuperabilit\u00e0 del valore di carico iscritto in bilancio. Ai fini dell\u2019impairment test al 31 dicembre 2025, svolto con il supporto di un esperto indipendente, la stima del valore recuperabile del marchio si \u00e8 fondata sul metodo delle royalty (c.d. Relief-from-royalty-rate method), il quale considera il valore attuale dei flussi di royalty nette d\u2019imposta che la societ\u00e0 teoricamente risparmia in relazione alla dinamica futura del fatturato prevista dal piano e alle assunzioni di crescita sostenibile nel lungo periodo. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di royalty \u00e8 stato applicato un tasso di sconto (WACC) pari all\u20198,5%, inclusivo di un premio addizionale rispetto al Capital Asset Pricing Model (CAPM) per il rischio specifico. Ai fini della stima del valore terminale si \u00e8 fatto riferimento a un tasso di crescita sostenibile di lungo termine (tasso g) del 2,0%. La verifica ha confermato la piena recuperabilit\u00e0 del valore di carico del marchio.
L\u2019analisi di sensitivit\u00e0 svolta ha verificato che un incremento di 50 basis point (+0,50%) del tasso di sconto applicato, a parit\u00e0 di tasso di royalty e di tasso di crescita di lungo termine (g), non genererebbe alcuna impairment loss. A parit\u00e0 di tasso di royalty e di tasso di crescita di lungo termine (g), un incremento del tasso di sconto di circa 1.000 basis point (+11%) determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore di carico del marchio. Inoltre, riducendo il CAGR 2025-2029 dei ricavi al 5,0% (riduzione di 4,3 punti percentuali rispetto al 9,3% previsto dal budget/piano), a parit\u00e0 di tasso di sconto (WACC) e tasso di crescita (g) nel valore terminale, non emergerebbe alcuna impairment loss.
Poich\u00e9 in sede di allocazione del prezzo di acquisto al marchio Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella \u00e8 stata attribuita vita utile indefinita, il Gruppo provvede con cadenza almeno annuale, o con frequenza maggiore, nel caso si rilevino fatti e circostanze che possano far presumere l\u2019esistenza di una perdita per riduzione di valore (impairment loss), a svolgere l\u2019impairment test dello stesso al fine di verificarne la recuperabilit\u00e0 del valore di carico iscritto in bilancio. Ai fini dell\u2019impairment test al 31 dicembre 2025, svolto con il supporto di un esperto indipendente, la stima del valore recuperabile del marchio si \u00e8 fondata sul metodo delle royalty (c.d. Relief-from-royalty-rate method), il quale considera il valore attuale dei flussi di royalty nette d\u2019imposta che la societ\u00e0 teoricamente risparmia in relazione alla dinamica futura del fatturato prevista dal piano e alle assunzioni di crescita sostenibile nel lungo periodo. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di royalty \u00e8 stato applicato un tasso di sconto (WACC) pari al 12,9%, inclusivo di un premio addizionale rispetto al Capital Asset Pricing Model (CAPM) per il rischio specifico, stimato tenendo conto dell\u2019evoluzione dei ricavi di piano (senza considerare gli impatti delle aperture di negozi). Ai fini della stima del valore terminale si \u00e8 fatto riferimento a un tasso di crescita sostenibile di lungo termine (tasso g) dell\u20192,0%. La verifica ha confermato la piena recuperabilit\u00e0 del valore di carico del marchio. A parit\u00e0 di tasso di royalty e di tasso di crescita di lungo termine (g), un incremento del tasso di sconto di 318 basis point (+3,2%) determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore di carico del marchio.
Poich\u00e9 in sede di allocazione del prezzo di acquisto al marchio SIDI Sport \u00e8 stata attribuita vita utile indefinita (valutazione rivista ad ogni chiusura di bilancio), il Gruppo provvede con cadenza almeno annuale, o con frequenza maggiore, nel caso si rilevino fatti e circostanze che possano far presumere l\u2019esistenza di una perdita per riduzione di valore (impairment loss), a svolgere l\u2019impairment test dello stesso al fine di verificarne la recuperabilit\u00e0 del valore di carico iscritto in bilancio. Ai fini dell\u2019impairment test al 31 dicembre 2025, svolto con il supporto di un esperto indipendente, la stima del valore recuperabile del marchio si \u00e8 fondata sul metodo delle royalty (c.d. Relief-from-royalty-rate method), il quale considera il valore attuale dei flussi di royalty nette d\u2019imposta che la societ\u00e0 teoricamente risparmia in relazione alla dinamica futura del fatturato e alle assunzioni di crescita sostenibile nel lungo periodo. Per l\u2019attualizzazione dei flussi di royalty \u00e8 stato applicato un tasso di sconto (WACC) pari al 12,9%, inclusivo di un premio addizionale rispetto al Capital Asset Pricing Model (CAPM) per il rischio specifico. Ai fini della stima del valore terminale si \u00e8 fatto riferimento a un tasso di crescita sostenibile di lungo termine (tasso g) del 2,0%. La verifica ha confermato la piena recuperabilit\u00e0 del valore di carico del marchio.
L\u2019analisi di sensitivit\u00e0 svolta ha verificato che un incremento di 25 basis point (+0,25%) del tasso di sconto applicato, a parit\u00e0 di tasso di royalty e di tasso di crescita di lungo termine (g), non genererebbe alcuna impairment loss. A parit\u00e0 di tasso di royalty e di tasso di crescita di lungo termine (g), un incremento del tasso di sconto di 42 basis point (+0,42%) determinerebbe un valore recuperabile allineato al valore di carico del marchio.
La metodologia dell\u2019impairment test sui marchi Caff\u00e8 Borbone e Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella e SIDI Sport \u00e8 in linea con quella utilizzata per determinare il fair value di tali attivit\u00e0 in sede di allocazione del prezzo di acquisizione.
La voce \u201cAltre immobilizzazioni\u201d include principalmente le liste clienti. Il valore dell\u2019intangibile riferito alle relazioni commerciali (c.d. Customer relationship) di Caff\u00e8 Borbone, che presenta un valore netto contabile al 31 dicembre 2025 pari a 46.074 migliaia di euro, essendo questo a vita utile definita e soggetto ad ammortamento, sulla base di una vita utile stimata di 15 anni, si \u00e8 considerato preliminarmente se sussistessero o meno delle presunzioni di impairment, come previsto dallo IAS 36. Poich\u00e9 l\u2019analisi della performance effettiva dei clienti della customer relationship e delle altre evidenze e circostanze rilevanti porta ad escludere qualsiasi presunzione di riduzione per perdita di valore, non si \u00e8 proceduto ad un impairment test analitico della customer relationship. ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page388-cflshid_200800-tag341692": { "value": "
5) PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
In questa voce sono riportate le quote di patrimonio netto delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto. La seguente tabella elenca le principali partecipazioni:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Valore delle partecipazioniQuota-parte di risultato
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 202420252024
Societ\u00e0 collegate
Tecnica Group83.86681.8902.0909.049
Iseo39.84839.300563(7.532)
Bene Assicurazioni57.11793725.378
S.E.S.9.2017.500
Altre24.39226.166(408)2.744
Totale societ\u00e0 collegate214.424154.8563.18229.639
Si segnala la riclassifica della Partecipazione in Bene Assicurazioni da FVTOCI a partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto poich\u00e9 con l\u2019acquisto di un ulteriore 5% \u00e8 stata raggiunta la quota del 24,99% e l\u2019influenza significativa sulla partecipata. Nella voce \u201cAltre\u201d sono comprese Farmagor\u00e0 e Gardawind.
Di seguito si riportano le informazioni delle societ\u00e0 collegate pi\u00f9 significative.
Tecnica Group
(migliaia di euro)20252024
Ricavi541.259516.890
Utile (perdita) del periodo di gruppo5.68921.782
Utile (perdita) del periodo di terzi2.2203.436
Utile (perdita) del periodo7.90925.218
Altre componenti di conto economico complessivo5.449(9.176)
Totale conto economico complessivo13.35816.042
Attivit\u00e0 non correnti161.570173.987
Attivit\u00e0 correnti356.734360.825
Passivit\u00e0 non correnti(147.741)(177.003)
Passivit\u00e0 correnti(203.768)(197.116)
Patrimonio di terzi(34.097)(32.943)
Attivit\u00e0 nette132.698127.750
Quota di interessenza partecipativa40%40%
Valore della quota parte all'inizio del periodo81.89078.932
Variazioni di periodo1.9762.958
Valore della quota parte alla fine del periodo83.86681.890
Dividendi ricevuti nel periodo2.4002.400
Iseo
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)20252024
Ricavi154.671153.922
Utile (perdita) del periodo di gruppo(845)2.310
Utile (perdita) del periodo di terzi96102
Utile (perdita) del periodo(749)2.412
Altre componenti di conto economico complessivo(96)(102)
Totale conto economico complessivo(845)2.310
Attivit\u00e0 non correnti74.82576.815
Attivit\u00e0 correnti106.989112.487
Passivit\u00e0 non correnti(46.899)(36.061)
Passivit\u00e0 correnti(63.557)(80.886)
Patrimonio di terzi(982)(1.093)
Attivit\u00e0 nette70.37671.262
Quota di interessenza partecipativa39,2%39,2%
Valore della quota parte all'inizio del periodo39.30046.828
Variazioni di periodo648(7.528)
Valore della quota parte alla fine del periodo39.94839.300
Dividendi ricevuti nel periodo
Gruppo S.E.S.
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)2025*2024**
Ricavi9.85010.795
Utile (perdita) del periodo(885)221
Altre componenti di conto economico complessivo
Totale conto economico complessivo(885)221
Attivit\u00e0 non correnti35.27935.267
Attivit\u00e0 correnti14.23616.941
Passivit\u00e0 non correnti(3.104)(4.118)
Passivit\u00e0 correnti(4.711)(5.505)
Patrimonio di terzi
Attivit\u00e0 nette41.70042.585
Quota di interessenza partecipativa al netto delle azioni proprie33,5%33,5%
Valore della quota parte all'inizio del periodo7.5007.500
Variazioni di periodo1.701
Valore della quota parte alla fine del periodo9.2017.500
Dividendi ricevuti nel periodo
* Dati civilistici al 31 dicembre 2024 ITA GAAP
** Dati civilistici al 31 dicembre 2023 ITA GAAP
Gruppo Bene Assicurazioni
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)2025*2024
Ricavi assicurativi245.630265.226
Utile (perdita) del periodo di gruppo13.3439.233
Utile (perdita) del periodo di terzi31
Utile (perdita) del periodo13.3469.234
Altre componenti di conto economico complessivo7881.714
Totale conto economico complessivo14.13410.948
Attivit\u00e0 immobilizzate, assicurative, finanziarie e investimenti426.250361.042
Altre attivit\u00e038.08427.503
Passivit\u00e0 assicurative, finanziarie(352.243)(289.269)
Altre passivit\u00e0(21.825)(23.144)
Patrimonio di terzi(26)(23)
Attivit\u00e0 nette90.24076.109
Quota di interessenza partecipativa25,0%20,0%
Valore della quota parte all'inizio del periodo56.21649.600
Variazioni di periodo901
Valore della quota parte alla fine del periodo57.11749.600
Dividendi ricevuti nel periodo
* Dati al 30 settembre 2025
Verifica del valore delle partecipazioni collegate
Ai fini di impairment test del valore di carico delle partecipazioni nelle collegate, il valore recuperabile \u00e8 stato stimato nella configurazione di fair value sulla base di opportuni multipli derivanti da un campione di imprese quotate comparabili, come meglio indicato sotto. La sensitivity analysis si \u00e8 basata sulla variazione (negativa) delle grandezze economiche applicate ai multipli di riferimento entro intervalli ragionevoli.
Con riferimento alla collegata Tecnica Group S.p.A., il valore recuperabile \u00e8 stato determinato nella configurazione di fair value sulla base del multiplo EV/EBITDA (applicato alla media degli EBITDA 2021 e 2022 della societ\u00e0), in coerenza con quanto previsto nell\u2019opzione contrattuale di riacquisto della partecipazione detenuta dal socio di controllo. In particolare, si \u00e8 fatto riferimento al multiplo EV/EBITDA implicito nell\u2019opzione contrattuale di riacquisto della partecipazione detenuta dal socio di controllo, dopo aver verificato che tale multiplo risultasse inferiore ai multipli di mercato correnti riferiti ad un campione di societ\u00e0 quotate comparabili. Poich\u00e9 il fair value della partecipazione stimato sulla base di tale multiplo risulta significativamente superiore al valore di carico della partecipazione, non sussiste alcuna evidenza di perdita per riduzione di valore della partecipazione stessa. La sensitivity analysis condotta indica che anche in caso di variazioni significative (-20%) dell\u2019EBITDA di riferimento utilizzato non risulterebbe alcuna evidenza di impairment.
Anche per la partecipazione collegata ISEO Serrature S.p.A. si \u00e8 svolto un test di impairment sulla base della stima del fair value della partecipazione. Quest\u2019ultimo \u00e8 stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato (nello specifico \u00e8 stato utilizzato il multiplo medio EV/EBITDA 2025-2026). Si \u00e8 tenuto conto di un adeguato sconto rispetto al riferimento costituito dalla mediana dei multipli di mercato rilevati per un campione di imprese quotate di riferimento, la cui misura \u00e8 stata definita in relazione a fatti e circostanze che riguardano la specifica situazione della partecipata e l\u2019effettivo livello di comparabilit\u00e0 sotto il profilo della dimensione, della redditivit\u00e0 e del rischio delle imprese quotate che compongono il campione utilizzato per il calcolo dei multipli. Per Iseo risulta un ripristino di 1.147 migliaia di euro, poich\u00e9 la valutazione condotta ha evidenziato il venir meno delle precedenti perdite di valore e il conseguimento di risultati economici positivi da parte della societ\u00e0.
Con riguardo alla partecipazione nella collegata Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A. (S.E.S.), si \u00e8 svolto un test di impairment sulla base della stima del fair value della partecipazione. Quest\u2019ultimo \u00e8 stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Poich\u00e9 non sono disponibili aggiornamenti dei dati contabili, n\u00e9 indicazioni prospettiche formalizzate in un documento di budget/piano, si \u00e8 proceduto alla stima del fair value della partecipazione sulla base del multiplo EV/Sales 2024 ricavato da un campione di imprese quotate del settore. Poich\u00e9 tali imprese presentano caratteristiche dimensionali e profili di business a volte significativamente diverse, \u00e8 stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore medio dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento. La stima del fair value della partecipazione condotta secondo i criteri sopra illustrati fa emergere un ripristino del valore della
partecipazione per 1.701 migliaia di euro, poich\u00e9 la valutazione condotta ha evidenziato il venir meno delle precedenti perdite durevoli di valore e il conseguimento di risultati economici positivi da parte della societ\u00e0.
Relativamente alla partecipazione in Farmagor\u00e0 Holding S.p.A., il valore recuperabile \u00e8 stato determinato sulla base del valore implicito nell\u2019ultima operazione sul capitale effettuata. La verifica non ha fatto emergere alcuna evidenza di perdite per riduzione di valore della partecipazione.
36) RISULTATO SOCIET\u00c0 CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)20252024VariazioneVariazione %
Tecnica Group2.0909.049(6.959)-76,9%
Iseo563(7.532)8.095n.s.
AGN Energia25.378(25.378)-100,0%
Bene Assicurazioni937937n.s.
Gardawind2143.011(2.797)-92,9%
Farmagor\u00e0(622)(267)(355)n.s.
Totale3.18229.639(26.457)-89,3%
n.s. non significativo
La variazione \u00e8 principalmente dovuta alla cessione di AGN Energia avvenuta nel corso del 2024.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page391-cflshid_202501-tag341717": { "value": "
6) PARTECIPAZIONI IN ALTRE IMPRESE
Questa voce, classificata nelle attivit\u00e0 non correnti, comprende le partecipazioni valutate a FVTOCI come previsto dal principio IFRS 9.
\u00a0
(migliaia di euro)
A inizio periodo161.712
Incrementi31.563
Cessioni e rimborsi(44.414)
Variazioni del fair value rilevate a riserva di patrimonio netto25.900
Riclassifica(56.219)
A fine periodo118.542
La voce \u201cIncrementi\u201d include principalmente l\u2019investimento nella societ\u00e0 Lewis per 24.400 migliaia di euro, nel gruppo Bene Assicurazioni per 6.619 migliaia di euro (poi riclassificata tra le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto) e un incremento della societ\u00e0 035 Investimenti di 529 migliaia di euro.
La voce \u201cCessioni e rimborsi\u201d include principalmente la cessione totalitaria di Fin. Priv. per 29.097 migliaia di euro, la cessione parziale di Lewis per 9.000 migliaia di euro, la cessione parziale di Vontobel per 4.054 migliaia di euro, il rimborso parziale di New Flour per 718 migliaia di euro, la cessione totalitaria di Heidelberg Materials per 597 migliaia di euro e la cessione totalitaria di Cairo Communication per 463 migliaia di euro.
Le \u201cVariazioni del fair value rilevate a riserva di patrimonio netto\u201d riguardano essenzialmente Tri Alpha Energy per 13.040 migliaia di euro, Burgo per 9.900 migliaia di euro, Bacco per 1.692 migliaia di euro, Archimede per 1.391 migliaia di euro, Ariston per 916 migliaia di euro e New Flour per -1.200 migliaia di euro.
La composizione delle partecipazioni al 31 dicembre 2025 \u00e8 la seguente:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
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\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)Numero azioni31 dicembre 2025
Partecipazioni in societ\u00e0 quotate
Ariston912.2664.065
Vontobel55.2383.814
Piaggio169.699309
Can Fite20
Totale8.188
Partecipazioni in societ\u00e0 non quotate
Bacco41.748
Archimede18.816
Lewis15.400
Tri Alpha Energy13.040
Burgo9.900
Cold Chain Capital Holdings Europe7.400
Sesaab1.000
New Flour500
Altre2.550
Totale110.354
A fine periodo118.542
Il fair value delle societ\u00e0 quotate \u00e8 calcolato con riferimento al prezzo ufficiale di borsa dell\u2019ultimo giorno contabile di riferimento. Per i titoli non quotati, in accordo con l\u2019IFRS 13, sono stati usati metodi di valutazione differenti in funzione delle caratteristiche e dei dati disponibili: il fair value less cost to sell, il discounted cash flow e il patrimonio netto.
Con riferimento alla partecipazione in Cold Chain Capital Holdings Europe S.p.A. (CCCHE), il fair value \u00e8 stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Poich\u00e9 non sono disponibili aggiornamenti dei dati contabili n\u00e9 indicazioni prospettiche formalizzate in un documento di budget/piano, si \u00e8 proceduto alla stima del fair value della partecipazione sulla base del multiplo EV/EBITDA 2025 ricavato da un campione di imprese quotate del settore. Si \u00e8 tenuto conto di un adeguato sconto rispetto al riferimento costituito dai multipli di mercato rilevati per un campione di imprese quotate di riferimento, la cui misura \u00e8 stata definita in relazione a fatti e circostanze che riguardano la specifica situazione della partecipata considerata e l\u2019effettivo livello di comparabilit\u00e0 sotto il profilo della dimensione, della redditivit\u00e0 e del rischio delle imprese quotate che compongono il campione utilizzato per il calcolo dei multipli.
Con riguardo alla partecipazione in SESAAB S.p.A., il fair value \u00e8 stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Poich\u00e9 non sono disponibili aggiornamenti dei dati contabili n\u00e9 indicazioni prospettiche formalizzate in un documento di budget/piano, si \u00e8 proceduto alla stima del fair value della partecipazione sulla base del multiplo EV/Ebitda 2024 ricavato da un campione di imprese quotate del settore. Poich\u00e9 tali imprese presentano caratteristiche dimensionali e profili di business a volte significativamente diverse, \u00e8 stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento.
Con riferimento alla collegata Bene Assicurazioni S.p.A., il fair value \u00e8 stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato, nello specifico \u00e8 stato utilizzato il multiplo P/GWP 2025 ricavato da un campione di imprese quotate del settore applicato ai Gross Written Premium (GWP) 2025 della societ\u00e0. Poich\u00e9 il fair value della partecipazione, stimato sulla base di tale multiplo, risulta superiore al valore di carico della partecipazione, non sussistono evidenze di perdite di valore della partecipazione stessa.
Con riguardo alla partecipazione in Burgo Group S.p.A., il fair value \u00e8 stato determinato applicando il metodo dei multipli di mercato. Si \u00e8 proceduto alla stima del fair value della partecipazione sulla base del multiplo EV/EBITDA 2025 ricavato da un campione di imprese quotate del settore. Poich\u00e9 tali imprese presentano caratteristiche dimensionali e profili di business a volte significativamente diverse, \u00e8 stato considerato un opportuno sconto per determinare il fair value della partecipazione rispetto al valore implicito nella semplice applicazione del valore dei multipli relativi al campione di imprese di riferimento. Si segnala che la partecipazione era stata precedentemente interamente svalutata e quindi il valore di carico della partecipazione risultava pari a zero, al 31 dicembre 2025 si \u00e8 proceduto in seguito al conseguimento di risultati economici positivi da parte della societ\u00e0 all\u2019adeguamento del valore in bilancio al suo fair value.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page392-cflshid_203050-tag341718": { "value": "
7) CREDITI COMMERCIALI E ALTRE ATTIVIT\u00c0 NON CORRENTI
La voce \u201cCrediti commerciali e altre attivit\u00e0 non correnti\u201d \u00e8 cos\u00ec composta:
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Crediti immobilizzati10.3906.9663.424
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN2.9112.462449
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL non PFN276.306258.38017.926
Depositi cauzionali2.2252.684(459)
Altri481.443(1.395)
Totale291.880271.93519.945
La voce si movimenta principalmente per:
\u25aal\u2019acquisizione di quote in fondi comuni, in obbligazioni e in fondi di Private Capital per 33.981 migliaia di euro;
\u25aail rimborso parziale di fondi di Private Capital e riclassifiche per cessioni in azioni di trading per 11.816 migliaia di euro;
\u25aala rivalutazione, al netto della svalutazione, dei fondi di Private Capital per 7.427 migliaia di euro;
\u25aail decremento per la variazione dei cambi per 11.666 migliaia di euro;
La voce \u201cCrediti immobilizzati\u201d include il credito finanziario verso la societ\u00e0 Archimede per 6.000 migliaia di euro mentre la voce Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN \u00e8 composta da cashes per 2.911 migliaia di euro.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page393-cflshid_203668-tag341642": { "value": "
8) RIMANENZE
La voce \u201cRimanenze\u201d \u00e8 cos\u00ec composta:
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Materie prime e sussidiarie e di consumo84.11989.616(5.497)
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati2.8942.093801
Prodotti finiti e merci31.10324.7306.373
Acconti255305(50)
Totale118.371116.7441.627
Le rimanenze sono esposte al netto di fondi svalutazione per complessivi 2.176 migliaia di euro (2.184 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) costituiti principalmente a fronte del rischio di lento rigiro di materiali sussidiari, parti di ricambio e altri materiali di consumo.
Le parti di ricambio al 31 dicembre 2025 ammontano a 104 migliaia di euro (103 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page393-cflshid_203668-tag341644": { "value": "
9) CREDITI COMMERCIALI
La voce \u201cCrediti commerciali\u201d \u00e8 cos\u00ec composta:
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Crediti per factoring311.890244.68967.201
Altri crediti commerciali121.996102.23819.758
Svalutazioni(5.472)(6.127)655
Totale428.414340.80087.614
La variazione dei crediti per factoring \u00e8 riferibile a Clessidra Factoring per 67.615 migliaia di euro.
L\u2019incremento della voce \u201cAltri crediti commerciali\u201d \u00e8 riconducibile principalmente al Gruppo Caff\u00e8 Borbone per 16.359 migliaia di euro, al Gruppo Italgen per 3.350 migliaia di euro e al Gruppo CDS-Casa della Salute per 1.618 migliaia di euro.
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10) ALTRE ATTIVIT\u00c0 CORRENTI INCLUSI GLI STRUMENTI DERIVATI
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Crediti verso il personale ed enti previdenziali355236119
Crediti per imposte9.0259.173(148)
Risconti attivi4.9964.297699
Ratei attivi659(53)
Derivati finanziari di breve periodo63106(43)
Altri crediti e strumenti finanziari1.48811.825(10.337)
Altri crediti3.1374.281(1.144)
Totale19.07029.977(10.907)
Gli altri crediti e strumenti finanziari comprendono i crediti verso i fondi di Clessidra Private Equity e Clessidra Capital Credit.
Strumenti derivati
Il metodo adottato dal Gruppo, per calcolare l\u2019impatto del rischio di credito/controparte sulle valorizzazioni alla data di chiusura dell\u2019esercizio, consiste nell\u2019applicare a ciascun flusso una probabilit\u00e0 di default al fine di incorporare nella valutazione l\u2019aggiustamento relativo al rischio di credito/controparte.
Le probabilit\u00e0 di default sono calcolate utilizzando i dati del mercato secondario delle obbligazioni attraverso il calcolo dei CDS impliciti \u201cCredit Default Swap\u201d.
La percentuale di perdita in caso di default (LGD) \u201cLoss Given Default\u201d \u00e8 stabilita al 60% secondo gli standard di mercato.
Di seguito si riporta il fair value degli strumenti finanziari iscritti in bilancio dettagliati per tipologia di coperture:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
31 dicembre 202531 dicembre 2024
(migliaia di euro)AttiviPassiviAttiviPassivi
Derivati su tassi di interesse per copertura flussi di cassa11(79)76(52)
Derivati su tassi di interesse11(79)76(52)
Derivati su azioni e titoli52(8.855)30
Totale a breve termine63(8.934)106(52)
Derivati su tassi di interesse per copertura flussi di cassa48(45)10(119)
Derivati su tassi di interesse per copertura fair value(26)(47)
Derivati su tassi di interesse48(71)10(166)
Totale a medio-lungo termine48(71)10(166)
Totale111(9.005)116(218)
I derivati su tassi di interesse per copertura di flussi di cassa riguardano IRS da tasso variabile a tasso fisso stipulato da Italgen e CDS-Casa della Salute e sono designati in \u201chedge accounting\u201d.
I derivati su azioni e titoli fanno riferimento principalmente ad opzioni put acquistate e opzioni call vendute su azioni in portafoglio e valutate a FVTOCI, non designati in \u201chedge accounting\u201d.
Gli strumenti derivati sono espressi al loro fair value, compreso l\u2019impatto derivante dal rischio controparte.
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11) CREDITI TRIBUTARI
I crediti tributari ammontano a 21.783 migliaia di euro (16.604 migliaia di euro al 31 dicembre 2024). La variazione \u00e8 relativa principalmente all\u2019IRES di Gruppo conseguente all\u2019adesione della maggior parte delle societ\u00e0 italiane controllate al consolidato fiscale nazionale.
22) DEBITI TRIBUTARI NON CORRENTI
I debiti tributari non correnti non sono presenti nel bilancio 2025 (67 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Contenziosi Fiscali
Italmobiliare risulta avere pendente in Cassazione un contenzioso che riguarda il mancato assoggettamento a imposizione del dividendo ricevuto nel corso del 2010 da parte di una societ\u00e0 controllata con sede in Svizzera. A fronte di tale contenzioso la societ\u00e0 non ha effettuato accantonamenti in quanto \u00e8 gi\u00e0 stato versato all\u2019Agenzia delle Entrate l\u2019intero ammontare contestato.
Inoltre, si segnala che in data 17 aprile 2025 in relazione al contenzioso Ansaldo la Societ\u00e0 ha ricevuto da parte dell\u2019Agenzia dell\u2019Entrate il rimborso pari a circa 4,8 milioni di euro a titolo di sanzioni.
Non ci sono passivit\u00e0 potenziali.
25) DEBITI TRIBUTARI
Ammontano a 706 migliaia di euro (11.916 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e si riferiscono al debito verso le autorit\u00e0 fiscali per le imposte sul reddito maturate nel periodo al netto degli acconti versati nel corso dell\u2019anno.
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12) PARTECIPAZIONI, OBBLIGAZIONI E CREDITI FINANZIARI CORRENTI
La voce \u201cPartecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti\u201d \u00e8 cos\u00ec composta:
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Partecipazioni valutate a FVTPL1.62921.980(20.351)
Fondi e altri strumenti finanziari148.439175.516(27.077)
Altri crediti3.0213.551(530)
Importo netto153.089201.047(47.958)
La voce \u201cFondi e altri strumenti finanziari\u201d, valutati a FVTPL, include principalmente il Fondo Vontobel per 75.654 migliaia di euro (92.765 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), fair value di livello 2, che nell\u2019anno si \u00e8 decrementato per 19.742 migliaia di euro controbilanciato da una variazione di fair value positiva per 2.631 migliaia di euro; include inoltre Buoni ordinari del tesoro e titoli equivalenti statunitensi detenuti dalla capogruppo per 39.241 migliaia di euro, risultato di nuovi investimenti per 88.330 migliaia di euro e di cessioni per -98.536 migliaia di euro e svalutazioni di 11 migliaia di euro.
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(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Cassa e assegni1.1571.275(118)
Depositi bancari e postali122.546125.387(2.841)
Depositi vincolati20.00011.4218.579
Importo netto143.703138.0835.620
Le disponibilit\u00e0 liquide sono anche esposte alla voce \u201cDisponibilit\u00e0 liquide finali\u201d del rendiconto finanziario.
Nella Capogruppo sono presenti depositi vincolati per 20 milioni di euro.
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Nella Capogruppo sono presenti depositi vincolati per 20 milioni di euro.
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14) ATTIVIT\u00c0 POSSEDUTE PER LA VENDITA
Al 31 dicembre 2025 sono state riclassificate le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 di Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco.
Al 31 dicembre 2024 la voce includeva il ramo d\u2019azienda nella societ\u00e0 Idroenergy la cui cessione \u00e8 avvenuta nel mese di febbraio 2025.
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14) ATTIVIT\u00c0 POSSEDUTE PER LA VENDITA
Al 31 dicembre 2025 sono state riclassificate le attivit\u00e0 e le passivit\u00e0 di Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco.
Al 31 dicembre 2024 la voce includeva il ramo d\u2019azienda nella societ\u00e0 Idroenergy la cui cessione \u00e8 avvenuta nel mese di febbraio 2025.
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15) CAPITALE
Al 31 dicembre 2025 il capitale sociale della Capogruppo interamente versato ammonta a 100.166.937 euro diviso in n. 42.500.000 azioni ordinarie, prive di indicazione del valore nominale.
\u00a0
\u00a0
Numero azioni31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Azioni ordinarie42.500.00042.500.000
Totale42.500.00042.500.000
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16) RISERVE
Riserva da sovrapprezzo azioni
Ammonta a 55.607 migliaia di euro, senza variazioni rispetto al 2024.
Altre riserve
La variazione positiva della riserva di fair value del periodo per 9.911 migliaia di euro si riferisce alla variazione delle partecipazioni valutate al FVTOCI per 25.176 migliaia di euro e alle cessioni di partecipazioni valutate al FVTOCI e riclassifiche a utili a nuovo per -24.284 migliaia di euro.
La voce \u201cAltre\u201d del prospetto consolidato delle variazioni del patrimonio netto totale, include principalmente i seguenti movimenti:
\u25aala riclassifica di 24.284 migliaia di euro dalla \u201cRiserva fair value FVTOCI\u201d ad \u201cutili a nuovo\u201d delle plusvalenze realizzate sugli strumenti finanziari valutati a FVTOCI (al netto della plusvalenza di Fin. Priv. rilevata a conto economico) e sul saldo della riserva di fair value relativa a Bene Assicurazioni, dopo averne acquisito l\u2019influenza significativa;
\u25aaLa rilevazione della put option concessa al socio di minoranza di CDS nella voce \u201cutili a nuovo\u201d per -7.200 migliaia di euro.
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17) AZIONI PROPRIE
Al 31 dicembre 2025 il valore delle azioni proprie in portafoglio ammonta a 11.234 migliaia di euro, in aumento di 6.068 migliaia di euro per l\u2019acquisto di 210.905 azioni. Qui sotto se ne riporta la composizione:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
N\u00b0 azioni ordinarieValore di carico(migliaia di euro)
A inizio periodo217.0705.166
Annullamento azioni proprie
Incrementi210.9056.068
Decrementi
A fine periodo427.97511.234
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page397-cflshid_205106-tag341650": { "value": "Dividendi pagati
La Capogruppo Italmobiliare S.p.A. ha distribuito i seguenti dividendi ordinari nel 2025 e 2024:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
2025202420252024
(euro per azione)(euro per azione)(migliaia di euro)(migliaia di euro)
Azioni ordinarie0,9003,00038.055126.849
Totale dividendi38.055126.849
L\u2019uscita di cassa, considerando anche i dividendi pagati ai terzi di Caff\u00e8 Borbone e Capitelli, \u00e8 pari a 47.305 migliaia di euro.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page397-cflshid_205153-tag341654": { "value": "0.9", "decimals": 3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "v1-page397-cflshid_205156-tag341655": { "value": "3.0", "decimals": 3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "v1-page397-cflshid_205106-tag341652": { "value": "
Riserva di conversione
Tale riserva accoglie le differenze di cambio derivanti dalla traduzione dei bilanci delle societ\u00e0 estere consolidate; al 31 dicembre 2025 \u00e8 negativa per 2.268 migliaia di euro ed \u00e8 cos\u00ec ripartita nelle seguenti valute:
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Dollaro (Stati Uniti)(235)925(1.160)
Sterlina (Regno Unito)(25)16(41)
Leu (Romania)90783
Yen (Giappone)(609)(94)(515)
Altre valute(1.489)1.568(3.057)
Totale(2.268)2.422(4.690)
18) PARTECIPAZIONI DI TERZI
Il patrimonio netto di terzi, pari a 195.558 migliaia di euro al 31 dicembre 2025, si incrementa di 3.890 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024. Le variazioni in aumento riguardano principalmente la quota di risultato spettante alla minoranza per 10.932 migliaia di euro e la variazione positiva della valutazione di ITM Bacco per 670 migliaia di euro controbilanciate dalla diminuzione per il dividendo pagato alla minoranza di Caff\u00e8 Borbone e Capitelli per 9.250 migliaia di euro.
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19) BENEFICI AI DIPENDENTI
I benefici verso i dipendenti al 31 dicembre 2025 ammontano a 9.958 migliaia di euro (9.460 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)Valore inizialeIncrementiDecrementiDifferenza diconversioneDelta perimetroAltrevariazioniValore finale
Piani a benefici/contribuzione definiti9.0892.899(2.272)(20)(136)9.560
Piani previdenziali a benefici definiti363140(25)(94)384
Fondo per cessazione rapporto852(46)14
Totale9.4603.091(2.343)(20)(230)9.958
Piani a benefici definiti
Nel Gruppo sono presenti piani pensionistici e altri benefici a lungo termine.
I piani a favore dei dipendenti sono prevalentemente non finanziati.
Con riferimento al Fondo di Trattamento di fine rapporto (TFR) delle societ\u00e0 italiane del Gruppo, le obbligazioni nei confronti dei dipendenti relative alle quote di TFR maturate e optate a partire dal 2007, perdono la loro natura di piano a benefici definiti e sono assimilabili alle quote di un piano a contribuzione definita.
Sono inoltre rilevate le passivit\u00e0 riferite agli impegni futuri, sottoforma di premi, da erogare ai dipendenti in base alla loro permanenza in alcune societ\u00e0 in Italia; tali passivit\u00e0 sono oggetto di una valutazione attuariale. Le passivit\u00e0 nette, relative ai piani previdenziali, ai piani per fornire benefici successivi al rapporto di lavoro e ai fondi per indennit\u00e0 di fine rapporto, derivano da valutazioni attuariali effettuate da attuari esterni indipendenti.
Nelle seguenti tabelle la colonna denominata \u201cPiani pensionistici e altri benefici a lungo termine\u201d include oltre ai piani pensionistici, i benefici post-impiego diversi dall\u2019assistenza sanitaria, i benefici per la cessazione del rapporto di lavoro e i premi da erogare ai dipendenti in base alla loro permanenza in societ\u00e0.
La variazione del periodo delle obbligazioni a benefici definiti, per le sole societ\u00e0 per cui \u00e8 applicabile, \u00e8 cos\u00ec analizzata:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
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\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
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\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Piani pensionistici e altri benefici a lungo termine
(migliaia di euro) 31 dicembre 2025 31 dicembre 2024
Obbligazioni a benefici definiti al termine del periodo precedente9.2048.364
Riclassifica a passivit\u00e0 possedute per la vendita
Costi previdenziali:
costi previdenziali correnti1.9341.655
(utili)/perdite su estinzioni(66)
Oneri finanziari313279
Flussi di cassa:
erogazioni da parte del datore di lavoro(1.298)(1.545)
Altri eventi significativi:
(incremento)/decremento per effetto di aggregazioni aziendali, investimenti e disinvestimenti(30)55
Variazioni imputabili alla nuova valutazione:
effetti dovuti alla variazione di ipotesi finanziarie(877)
effetti dovuti all'esperienza (variazioni intercorse dalla precedente valutazione non in linea con le ipotesi)338462
Effetto della variazione dei tassi di cambio
Obbligazioni a benefici definiti a fine periodo9.5849.204
Ipotesi attuariali
Le ipotesi attuariali usate nella determinazione delle obbligazioni derivanti dai piani pensionistici e altri benefici a lungo termine del Gruppo sono di seguito illustrate:
\u00a0
Europa
(in %)20252024
Tasso di attualizzazione4,23,5
Tasso di inflazione22
Futuri incrementi salariali2,242,29
Tassi di attualizzazione
Il tasso di attualizzazione dell\u2019Italia pari al 4,2%, \u00e8 stato determinato con riferimento ai rendimenti di mercato di titoli di aziende primarie utilizzando i rendimenti di mercato di titoli di enti pubblici e la Eurozone Mercer Yield curve al 31 dicembre 2025.
Di seguito si dettagliano gli importi dei contributi ai piani previsti per il prossimo esercizio e la ripartizione per anno del pagamento dei benefici:
\u00a0
Piani pensionistici e altri benefici a lungo termine
(milioni di euro)
31 dicembre 2025
Contributi ai piani previsti per il prossimo esercizio
705
Scadenze di pagamento dei benefici:
\u00a0
2026
705
2027
483
2028
478
2029
435
2030
458
2031-2035
2.936
Totale
5.495
Analisi di sensitivit\u00e0
Nella seguente tabella si riporta l\u2019analisi di sensitivit\u00e0 per le assunzioni pi\u00f9 significative al 31 dicembre 2025:
\u00a0
(migliaia di euro)Piani pensionistici e altri benefici a lungo termine
Variazione-0,25%0,25%
Tasso di attualizzazione9.8849.300
Tasso di inflazione9.4739.698
Incrementi salariali9.4919.681
Durata media dell'obbligazione a benefici definiti (in anni)12,69
Piani per cessazione del rapporto di lavoro
Al 31 dicembre 2025 i fondi relativi ai piani per la cessazione del rapporto di lavoro sono pari a 14 migliaia di euro (8 migliaia di euro nel 2024)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page398-cflshid_206020-tag341657": { "value": "Italia", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PrincipalPlaceOfBusiness", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page399-cflshid_206067-tag341721": { "value": "
20) PASSIVIT\u00c0 FINANZIARIE NON CORRENTI, CORRENTI E DEBITI VERSO BANCHE E PRESTITI A BREVE
Nella seguente tabella si riportano i debiti finanziari per categoria ripartiti tra parte non corrente e corrente:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Debiti verso banche per finanziamenti126.624100.57926.045
Obbligazioni51.43251.432
Debiti verso altri finanziatori1.1661.166
Debiti per lease66.67770.397(3.720)
Passivit\u00e0 finanziarie non correnti245.899170.97674.923
Fair value degli strumenti derivati di copertura71166(95)
Totale debiti finanziari a m/l termine245.970171.14274.828
Debiti verso banche e prestiti a breve258.956213.33045.626
Parte corrente finanziamenti11.29911.468(169)
Obbligazioni28335.824(35.541)
Debiti verso altri finanziatori37.08145.051(7.970)
Debiti per lease10.78110.077704
Passivit\u00e0 finanziarie correnti318.400315.7502.650
Altri debiti finanziari1057.109(7.004)
Ratei per interessi passivi196293(97)
Put option7.2007.200
Fair value degli strumenti derivati1.734521.682
Totale debiti finanziari a breve termine327.635323.2044.431
Totale debiti finanziari573.605494.34679.259
I debiti finanziari a breve termine sono classificati nelle voci \u201cPassivit\u00e0 finanziarie\u201d e per 9.039 migliaia di euro nella riga \u201cAltre passivit\u00e0\u201d.
I debiti verso banche per factoring sono inclusi nella voce \u201cPassivit\u00e0 finanziarie\u201d nel passivo corrente per 197.638 migliaia di euro.
La voce \u201cObbligazioni\u201d, nei debiti finanziari a medio-lungo termine, si riferisce all\u2019emissione del prestito obbligazionario, denominato \"Clessidra Factoring S.p.A. \u2013 Prestito Obbligazionario a tasso variabile \u2013 2025-2028\", sottoscritto per complessivi 50 milioni; \u00e8 stato emesso in data 19 maggio 2025 ed ha scadenza 19 maggio 2028; le obbligazioni sono fruttifere di interessi semestrali posticipati al tasso variabile nominale pari all\u2019Euribor 6 mesi maggiorato del margine pari al 2,60%. Il Prestito Obbligazionario \u00e8 riservato esclusivamente alla sottoscrizione da parte di soggetti che rientrano nella categoria degli Investitori Qualificati Soggetti a Vigilanza Prudenziale. I titoli sono valutati al costo ammortizzato.
La variazione diverge rispetto a quanto riportato nella riga \u201cVariazioni di debiti finanziari\u201d del Rendiconto principalmente per l\u2019impatto dell\u2019IFRS 16 (non presente nel Rendiconto per cassa).
Non sono presenti contratti di reverse factoring.
I debiti finanziari non correnti sono cos\u00ec analizzabili per divisa:
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Euro237.686158.38979.297
Dollaro statunitense4.4494.637(188)
Sterlina inglese1.9792.533(554)
Yen giapponese1863.590(3.404)
Leu romeno1.5991.827(228)
Totale245.899170.97674.923
I debiti finanziari non correnti sono cos\u00ec analizzabili per scadenza:
\u00a0
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
202641.148(41.148)
202742.87248.017(5.145)
202883.52424.26159.263
202964.24116.65647.585
203011.7866.7105.076
20319.9366.1083.828
20327.0365.3881.648
Oltre26.50422.6883.816
Totale245.899170.97674.923
Principali finanziamenti bancari e linee di credito utilizzate e disponibili:
\u25aaItalmobiliare ha a disposizione linee di credito non confermate disponibili con diversi istituti di credito per un totale di 50,8 milioni di euro;
\u25aaItalgen ha stipulato nel mese di maggio 2020 un finanziamento con Intesa San Paolo con scadenza 21 maggio 2027 a tasso variabile; al netto delle rate di ammortamento intervenute al 31 dicembre 2025, il finanziamento risulta in essere per residui 3,6 milioni di euro;
\u25aaItalgen ha stipulato nel corso del 2021 un finanziamento con banco BPM con scadenza nel 2028 a tasso fisso per un importo di 12,2 milioni di euro; al netto delle rate di ammortamento intervenute al 31 dicembre 2025, il finanziamento risulta in essere per residui 6,9 milioni di euro;
\u25aaItalgen ha stipulato nel corso del 2022 un nuovo finanziamento con BPER con scadenza nel 2029 a tasso variabile per un importo di 19,0 milioni di euro; al netto delle rate di ammortamento intervenute al 31 dicembre 2025, il finanziamento risulta in essere per residui 13,2 milioni di euro;
\u25aaItalgen ha stipulato nel corso del 2022 un nuovo finanziamento con BNL con scadenza nel 2027 a tasso variabile per un importo di 11,0 milioni di euro. Al 31 dicembre 2025 il finanziamento risulta in essere per 5,8 milioni di euro;
\u25aaIdrodezzo ha stipulato nel 2017 due finanziamenti a tasso variabile con Mediocredito Italiano per un importo originario di 4,7 milioni di euro con scadenza 2032; al 31 dicembre 2025 i finanziamenti risultano in essere per residui 2,1 milioni di euro;
\u25aaRovale ha stipulato nel 2023 un finanziamento a tasso variabile con Banco Popolare di Sondrio per un importo di 1,8 milioni di euro. Nel 2024 ha stipulato, sempre con Banco Popolare di Sondrio, un ulteriore finanziamento a tasso variabile per un importo di 2,8 milioni di euro. Al 31 dicembre 2025 i finanziamenti risultano in essere per residui 1,4 milioni di euro il primo e 2,5 milioni di euro il secondo.
\u25aaCaff\u00e8 Borbone nel corso del 2025 ha estinto un affidamento con l\u2019istituto Intesa San Paolo S.p.A., di importo complessivo, in linea capitale, pari a 20 milioni di euro, stipulato nel corso del 2024 e arrivato a scadenza a settembre 2025; contestualmente \u00e8 stato stipulato un nuovo affidamento con lo stesso istituto e per lo stesso importo, arrivato a scadenza e rinnovato contestualmente nel mese di dicembre, ad un tasso di interesse nominale anno pari al 2,40%, ed estinzione prevista a marzo 2026 e gi\u00e0 parzialmente rimborsato per 5 milioni di euro; inoltre ad agosto 2025 \u00e8 stato stipulato un nuovo finanziamento per un importo pari a 20 milioni di euro, ad un tasso concordato dell\u2019Euribor6M + 0,65% di spread, con scadenza prevista a luglio 2029;
\u25aaCaff\u00e8 Borbone nel corso del 2025 ha provveduto all\u2019estinzione di due linee di credito con l\u2019istituto Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., per un importo, in linea capitale, complessivamente pari a 20 milioni di euro; nello stesso esercizio la Societ\u00e0 ha provveduto a stipulare un nuovo finanziamento per un importo pari a 20 milioni di euro, ad un tasso concordato dell\u2019Euribor3M + 0,60% di spread, con scadenza prevista a luglio 2029;
\u25aaCaff\u00e8 Borbone nel corso del 2025 ha provveduto all\u2019estinzione della linea di credito con l\u2019istituto Unicredit S.p.A. per un importo, in linea capitale, pari a 15 milioni di euro con l\u2019istituto Unicredit S.p.A., inizialmente stipulato nel corso del mese di dicembre 2024.
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 3 luglio 2020 un mutuo con Banca Carige dell\u2019importo di 1,0 milioni a tasso variabile con scadenza 2027; il finanziamento risulta in essere per residui 353 migliaia di euro;
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 31 marzo 2021 un mutuo con BPM dell\u2019importo di 2,0 milioni a tasso variabile con scadenza 2027; il finanziamento risulta in essere per 539 migliaia di euro;
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 24 febbraio 2022 un nuovo finanziamento con BPM dell\u2019importo di 1,6 milioni a tasso variabile con scadenza 2026; il finanziamento risulta in essere per residui 71 migliaia di euro;
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 4 ottobre 2022 un nuovo finanziamento con BPM dell\u2019importo di 30 milioni a tasso variabile con scadenza 2027; il finanziamento risulta in essere per 19 milioni di euro;
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 9 ottobre 2024 un nuovo finanziamento con Credit Agricole dell\u2019importo di 5 milioni a tasso variabile con scadenza 2029; il finanziamento risulta completamente utilizzato ed ancora in essere in quanto in preammortamento;
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 17 dicembre 2024 un nuovo finanziamento con Intesa Sanpaolo dell\u2019importo di 15 milioni a tasso variabile con scadenza 2029; il finanziamento risulta completamente utilizzato ed ancora in essere in quanto in preammortamento;
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 12 marzo 2025 un nuovo finanziamento con BPM dell\u2019importo di 10 milioni a tasso variabile con scadenza 2030; il finanziamento risulta completamente utilizzato ed ancora in essere in quanto in preammortamento;
\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 12 dicembre 2025 un nuovo finanziamento con Intesa Sanpaolo dell\u2019importo di 20 milioni a tasso variabile con scadenza 2031; il finanziamento risulta completamente utilizzato per 10 milioni di euro ed ancora in essere in quanto in preammortamento;
\u25aaSidi Sport S.r.l. ha stipulato nel 2023 un finanziamento chirografario con Banca Popolare dell\u2019Alto Adige per originari 1,5 milioni di euro della durata di 72 mesi e termine il 30 giugno 2029 rimborsabile in 24 rate trimestrali di cui le prime quattro in preammortamento ad un tasso dell\u2019Euribor 3M + 1,00%;
\u25aaSidi Sport S.r.l. ha stipulato il 22 luglio 2024 un finanziamento chirografario (prima erogazione di 1,5 milioni di euro) e 19 dicembre 2024 (seconda erogazione di 1 milione di euro), 14 maggio 2025 (terza erogazione 1 milioni di euro), 23 luglio 2025 (quarta erogazione 500 migliaia di euro) con Banca Bper per complessivi 4 milioni di euro su un totale deliberato di 4 milioni di euro, con termine il 30 settembre 2029, rimborsabile in 22 rate trimestrali di cui le prime cinque in preammortamento, ad un tasso pari all\u2019Euribor 3M + 1,95%. Il prestito \u00e8 garantito al 70% da S.A.C.E. S.p.A.;
\u25aaSidi Sport S.r.l. ha stipulato il 30 aprile 2024 un finanziamento chirografario con Banca delle Terre Venete per originari 1 milione di euro della durata di 60 mesi e termine il 30 aprile 2029 rimborsabile in 60 rate mensili di cui le prime 12 in preammortamento ad un tasso pari all\u2019Euribor 1M + 1,0%.
\u25aaSidi Sport S.r.l. ha stipulato il 28 febbraio 2025 un finanziamento chirografario con SIMEST per originari 822.500 di euro della durata di 72 mesi e termine il 17 febbraio 2031 rimborsabile in 12 rate semestrali di cui le prime 4 in preammortamento ad un tasso finito pari al 2,55%.
\u25aaCallmewine ha stipulato il 27 aprile 2023 un contratto di finanziamento con Bper Banca dell\u2019importo di 1,5 milioni a tasso variabile con scadenza 2026 e un preammortamento di 6 mesi; l'importo residuo al 31 dicembre 2025 \u00e8 pari a 300 migliaia di euro.
L\u2019informazione sulle linee di credito disponibili e sui covenants sono nella sezione sull\u2019IFRS 7.
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Principali finanziamenti bancari e linee di credito utilizzate e disponibili:
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\u25aaItalgen ha stipulato nel mese di maggio 2020 un finanziamento con Intesa San Paolo con scadenza 21 maggio 2027 a tasso variabile; al netto delle rate di ammortamento intervenute al 31 dicembre 2025, il finanziamento risulta in essere per residui 3,6 milioni di euro;
\u25aaItalgen ha stipulato nel corso del 2021 un finanziamento con banco BPM con scadenza nel 2028 a tasso fisso per un importo di 12,2 milioni di euro; al netto delle rate di ammortamento intervenute al 31 dicembre 2025, il finanziamento risulta in essere per residui 6,9 milioni di euro;
\u25aaItalgen ha stipulato nel corso del 2022 un nuovo finanziamento con BPER con scadenza nel 2029 a tasso variabile per un importo di 19,0 milioni di euro; al netto delle rate di ammortamento intervenute al 31 dicembre 2025, il finanziamento risulta in essere per residui 13,2 milioni di euro;
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\u25aaCaff\u00e8 Borbone nel corso del 2025 ha estinto un affidamento con l\u2019istituto Intesa San Paolo S.p.A., di importo complessivo, in linea capitale, pari a 20 milioni di euro, stipulato nel corso del 2024 e arrivato a scadenza a settembre 2025; contestualmente \u00e8 stato stipulato un nuovo affidamento con lo stesso istituto e per lo stesso importo, arrivato a scadenza e rinnovato contestualmente nel mese di dicembre, ad un tasso di interesse nominale anno pari al 2,40%, ed estinzione prevista a marzo 2026 e gi\u00e0 parzialmente rimborsato per 5 milioni di euro; inoltre ad agosto 2025 \u00e8 stato stipulato un nuovo finanziamento per un importo pari a 20 milioni di euro, ad un tasso concordato dell\u2019Euribor6M + 0,65% di spread, con scadenza prevista a luglio 2029;
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\u25aaCaff\u00e8 Borbone nel corso del 2025 ha provveduto all\u2019estinzione della linea di credito con l\u2019istituto Unicredit S.p.A. per un importo, in linea capitale, pari a 15 milioni di euro con l\u2019istituto Unicredit S.p.A., inizialmente stipulato nel corso del mese di dicembre 2024.
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\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 17 dicembre 2024 un nuovo finanziamento con Intesa Sanpaolo dell\u2019importo di 15 milioni a tasso variabile con scadenza 2029; il finanziamento risulta completamente utilizzato ed ancora in essere in quanto in preammortamento;
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\u25aaCDS-Casa della Salute ha stipulato il 12 dicembre 2025 un nuovo finanziamento con Intesa Sanpaolo dell\u2019importo di 20 milioni a tasso variabile con scadenza 2031; il finanziamento risulta completamente utilizzato per 10 milioni di euro ed ancora in essere in quanto in preammortamento;
\u25aaSidi Sport S.r.l. ha stipulato nel 2023 un finanziamento chirografario con Banca Popolare dell\u2019Alto Adige per originari 1,5 milioni di euro della durata di 72 mesi e termine il 30 giugno 2029 rimborsabile in 24 rate trimestrali di cui le prime quattro in preammortamento ad un tasso dell\u2019Euribor 3M + 1,00%;
\u25aaSidi Sport S.r.l. ha stipulato il 22 luglio 2024 un finanziamento chirografario (prima erogazione di 1,5 milioni di euro) e 19 dicembre 2024 (seconda erogazione di 1 milione di euro), 14 maggio 2025 (terza erogazione 1 milioni di euro), 23 luglio 2025 (quarta erogazione 500 migliaia di euro) con Banca Bper per complessivi 4 milioni di euro su un totale deliberato di 4 milioni di euro, con termine il 30 settembre 2029, rimborsabile in 22 rate trimestrali di cui le prime cinque in preammortamento, ad un tasso pari all\u2019Euribor 3M + 1,95%. Il prestito \u00e8 garantito al 70% da S.A.C.E. S.p.A.;
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21) FONDI NON CORRENTI E CORRENTI
I fondi non correnti e correnti ammontano a 21.157 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 e si decrementano di 3.595 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2024.
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(migliaia di euro)Valore inizialeIncrementiDecrementiper utilizziDifferenza diconversioneVariazioni di perimetroAltrevariazioniValore finale
Ripristini ambientali
Contenziosi607369(823)9871.140
Altri fondi24.145726(1.904)(2)(13)(2.935)20.017
Totale24.7521.095(2.727)(2)(13)(1.948)21.157
Parte non corrente21.95720.311
Parte corrente2.795846
Totale24.75221.157
La voce \u201cAtri fondi\u201d accoglie principalmente gli accantonamenti per rischi rivenienti dalla cessione di partecipazioni, gli accantonamenti in materia antitrust e quelli relativi ai contenziosi con dipendenti.
Gli \u201cAltri fondi\u201d accolgono gli oneri previsti a fronte di passivit\u00e0 di natura contrattuale e commerciale.
Come illustrato in precedenti Relazioni finanziarie, a seguito del perfezionamento negli ultimi esercizi di diverse operazioni di M&A, la capogruppo \u00e8 soggetta \u2013 quale parte venditrice - a pretese risarcitorie, notificate dalle rispettive parti acquirenti, per asserite violazioni delle dichiarazioni e garanzie prestate dal venditore e/o inadempienti di obbligazioni poste a carico del medesimo dalla relativa documentazione contrattuale. A tale riguardo, non si registrano nel periodo degli eventi che siano tali da comportare modifiche sostanziali degli accantonamenti a fondo rischi gi\u00e0 effettuati.
Per quanto riguarda le vertenze di natura legale e fiscale concernenti le altre societ\u00e0 del Gruppo, sono stati effettuati, negli esercizi di competenza, gli opportuni accantonamenti laddove, in relazione ai rischi emersi e alla valutazione dei rischi connessi, le passivit\u00e0 potenziali siano ritenute probabili e determinabili.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page403-cflshid_208375-tag341707": { "value": "
Non ci sono passivit\u00e0 potenziali.
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23) ATTIVIT\u00c0 PER IMPOSTE ANTICIPATE E PASSIVIT\u00c0 PER IMPOSTE DIFFERITE
Il totale delle imposte differite, al netto delle attivit\u00e0 per imposte anticipate, ammonta a 12.438 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 ed \u00e8 cos\u00ec composto:
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(migliaia di euro)31 dicembre 2024Impatto a Conto EconomicoAltre variazioni31 dicembre 2025
Beneficio fiscale relativo a perdite riportabili6972.233(2.314)616
Immobili, impianti e macchinari(109)(148)(1.376)(1.633)
Partecipazioni in altre imprese(308)(3)(311)
Rimanenze397110507
Debiti finanziari27(14)13
Fondi non correnti e benefici verso dipendenti5.987(330)(120)5.537
Altre(16.359)(378)(430)(17.167)
Totale(9.668)1.363(4.133)(12.438)
di cui:
Attivit\u00e0 per imposte anticipate12.08810.891
Passivit\u00e0 per imposte differite(21.756)(23.329)
Totale(9.668)(12.438)
Le attivit\u00e0 per diritti d\u2019uso delle entit\u00e0 incluse nel Gruppo CDS-Casa della Salute, che redigono il bilancio secondo i principi nazionali, sono pari a 37.784 migliaia di euro (34.860 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) mentre i debiti finanziari per leasing ammontano a 34.719 migliaia di euro (34.748 migliaia al 31 dicembre 2024). Al 31 dicembre 2025, le relative imposte anticipate e differite lorde ammonterebbero a 9.687 migliaia di euro e 10.542 migliaia di euro (9.695 migliaia di euro 9.726 migliaia di euro al 31 dicembre 2024). Nella tabella sopra riportata, \u00e8 presentato il valore netto.
Le attivit\u00e0 per diritti d\u2019uso (al netto delle migliorie su beni di terzi) nella societ\u00e0 Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, che redige il bilancio secondo i principi nazionali, sono pari a 11.991 migliaia di euro, mentre i debiti finanziari per leasing ammontano a 12.374 migliaia di euro. Al 31 dicembre 2025, le relative imposte anticipate e differite lorde ammonterebbero a 3.452 migliaia di euro e 3.345 migliaia di euro. Nella tabella sopra riportata, \u00e8 presentato il valore netto.
Le attivit\u00e0 per imposte anticipate contengono imposte anticipate, per 616 migliaia di euro, calcolate sulle perdite fiscali realizzate precedentemente all\u2019entrata nel consolidato fiscale nazionale attuale da alcune societ\u00e0, sulla base di un esercizio previsionale predisposto dalle societ\u00e0 stesse, si ritiene probabile che negli esercizi futuri sar\u00e0 realizzato imponibile fiscale a fronte del quale potranno essere utilizzate le perdite fiscali pregresse. Tale voce include anche la fiscalit\u00e0 anticipata su fondi non correnti e benefici verso dipendenti per 5.537 migliaia di euro.
Al 31 dicembre 2025 l\u2019ammontare delle imposte differite nette registrate nelle riserve di patrimonio netto \u00e8 pari a 892 migliaia di euro (624 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Le passivit\u00e0 per imposte differite, nella voce \u201cAltre\u201d includono principalmente la fiscalit\u00e0 differita iscritta sul marchio del gruppo SIDI per 8,7 milioni di euro.
L\u2019ammontare non contabilizzato in bilancio delle imposte anticipate riferite a perdite dell\u2019esercizio e di esercizi precedenti \u00e8 di 715 migliaia di euro (913 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) ed \u00e8 relativo a perdite conseguite da societ\u00e0 del Gruppo non aderenti al consolidato fiscale italiano per le quali le prospettive di un probabile recupero non sono, ad oggi, ragionevoli. ", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDeferredTaxesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page404-cflshid_208992-tag341689": { "value": "
24) DEBITI COMMERCIALI
La voce \u201cDebiti commerciali\u201d \u00e8 composta da debiti verso fornitori ed \u00e8 pari a 121.830 migliaia di euro (107.324 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e da cambiali passive per 366 migliaia di euro; la voce \u00e8 in aumento grazie alla maggiore operativit\u00e0 delle societ\u00e0 industriali e per maggiori giorni concessi alle principali controllate per il pagamento dei fornitori", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page404-cflshid_208992-tag341660": { "value": "
26) ALTRE PASSIVIT\u00c0
La voce \u00e8 cos\u00ec composta:
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Debiti verso dipendenti32.75520.55312.202
Debiti verso enti previdenziali7.5496.858691
Debiti per imposte10.80411.213(409)
Ratei e risconti passivi23.47615.5857.891
Strumenti derivati8.934528.882
Debiti societ\u00e0 finanziarie e di Private Capital1057.109(7.004)
Anticipi da clienti1.565675890
Debiti verso fornitori per immobilizzazioni1.8111.72487
Altri debiti14.5198.1826.337
Totale101.51871.95129.567
I debiti delle societ\u00e0 finanziarie e di Private Capital includono debiti verso i fondi di Clessidra Private Equity e Clessidra Capital Credit.
La voce \u201cAltri debiti\u201d comprende il debito residuo di Italgen per l\u2019acquisto delle partecipazioni in Idroenergy, Idrodezzo e Alben per 7.177 migliaia di euro.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherCurrentLiabilitiesExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page404-cflshid_208992-tag341659": { "value": "
IMPEGNI
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024
Garanzie reali prestate
Cauzioni, garanzie, fidejussioni, impegni e altri104.674113.442
Totale104.674113.442
Gli impegni includono, per 60.735 migliaia di euro (76.551 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), il commitment residuale per la sottoscrizione di fondi di Private Capital. Non ci sono impegni irrevocabili per acquisti di materie prime.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page405-cflshid_209447-tag341661": { "value": "
27) RICAVI E PROVENTI
I ricavi delle vendite e delle prestazioni e i proventi, che ammontano complessivamente a 773.399 migliaia di euro, sono cos\u00ec suddivisi:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(migliaia di euro)20252024VariazioneVariazione %
Ricavi industriali
Vendite prodotti512.281470.82341.4588,8%
Ricavi per prestazioni e servizi140.202128.06712.1359,5%
Totale652.483598.89053.5938,9%
Ricavi e proventi finanziari
Interessi17.71914.9712.74818,4%
Dividendi4.3989.133(4.735)-51,8%
Plusvalenze e altri ricavi57.14343.40413.73931,7%
Commissioni41.44534.9306.51518,7%
Totale120.705102.43818.26717,8%
Ricavi altre attivit\u00e0
Altri ricavi21142169n.s.%
Totale21142169n.s.%
Totale generale773.399701.37072.02910,3%
n.s. non significativo
La voce \u201cVendite di prodotti\u201d \u00e8 riconducibile soprattutto a Caff\u00e8 Borbone. La variazione \u00e8 dovuta principalmente a maggiori ricavi del Gruppo Caff\u00e8 Borbone per 36.287 migliaia di euro, al Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella per 4.381 migliaia di euro e al Gruppo SIDI Sport per 354 migliaia di euro.
La voce \u201cRicavi per prestazioni e servizi\u201d \u00e8 riconducibile quasi esclusivamente al Gruppo Italgen che si decrementa di 3.824 migliaia di euro e al Gruppo CDS-Casa della Salute che si incrementa di 16.959 migliaia di euro.
La voce \u201cPlusvalenze e altri ricavi\u201d riferibile principalmente alla Capogruppo recepisce rivalutazioni di titoli FVTPL per 17.129 migliaia di euro (32.281 migliaia di euro nel 2024).
Si segnala che nel mese di ottobre la Societ\u00e0 Fin. Priv., di cui Italmobiliare S.p.a. deteneva il 14,28% ha effettuato la cessione integrale della propria partecipazione in Mediobanca ed \u00e8 stata posta in liquidazione. L\u2019operazione ha comportato da parte della Societ\u00e0 un incasso pari a 45,1 milioni di euro e una plusvalenza nel conto economico di 30,7 milioni di euro.
Ai sensi dell\u2019IFRS 9, la societ\u00e0 ha considerato come \u201ccost of investment\u201d di Fin. Priv. il costo originario di 14,4 milioni di euro. Dalla data del suo acquisto (1998), la societ\u00e0 ha sempre rilevato a conto economico i dividendi ricevuti da Fin. Priv, che ne rappresentavano l\u2019utile di esercizio. L\u2019importo ricevuto in sede di liquidazione (45,1 milioni di euro), in eccesso rispetto al costo originario della partecipazione, \u00e8 stato considerato nella sostanza assimilabile ad un dividendo speciale (per 30,7 milioni di euro), volto a distribuire ad i soci l\u2019importo dell\u2019utile realizzato nel 2025 dalla partecipata (a seguito della cessione della propria partecipazione in Mediobanca).
La voce \u201cCommissioni\u201d \u00e8 riferibile alle societ\u00e0 del Gruppo Clessidra (in aumento di 10.490 migliaia di euro) e Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco.
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La voce \u201cVendite di prodotti\u201d \u00e8 riconducibile soprattutto a Caff\u00e8 Borbone. La variazione \u00e8 dovuta principalmente a maggiori ricavi del Gruppo Caff\u00e8 Borbone per 36.287 migliaia di euro, al Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella per 4.381 migliaia di euro e al Gruppo SIDI Sport per 354 migliaia di euro.
La voce \u201cRicavi per prestazioni e servizi\u201d \u00e8 riconducibile quasi esclusivamente al Gruppo Italgen che si decrementa di 3.824 migliaia di euro e al Gruppo CDS-Casa della Salute che si incrementa di 16.959 migliaia di euro.
La voce \u201cCommissioni\u201d \u00e8 riferibile alle societ\u00e0 del Gruppo Clessidra (in aumento di 10.490 migliaia di euro) e Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco.
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La voce \u201cPlusvalenze e altri ricavi\u201d riferibile principalmente alla Capogruppo recepisce rivalutazioni di titoli FVTPL per 17.129 migliaia di euro (32.281 migliaia di euro nel 2024).
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La voce \u201cPlusvalenze e altri ricavi\u201d riferibile principalmente alla Capogruppo recepisce rivalutazioni di titoli FVTPL per 17.129 migliaia di euro (32.281 migliaia di euro nel 2024).
La voce \u201cInteressi passivi e altri oneri societ\u00e0 finanziarie\u201d include oneri per svalutazioni e minusvalenze di attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTPL e derivati su partecipazioni per 7.378 migliaia di euro (5.919 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e differenze cambio passive per le societ\u00e0 finanziarie di 14.981 migliaia di euro (345 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
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28) COSTI PER MATERIE PRIME E ACCESSORI
I costi per materie prime e accessori, pari a 314.644 migliaia di euro, sono cos\u00ec dettagliati:
(migliaia di euro)20252024VariazioneVariazione %
Acquisti di materie prime e semilavorati197.012214.189(17.177)-8,0%
Acquisti di combustibili2.8713.255(384)-11,8%
Acquisti di materiali e macchinari65.14767.152(2.005)-3,0%
Acquisti di prodotti finiti e merci26.92527.029(104)-0,4%
Energia elettrica e acqua18.37817.2601.1186,5%
Variazione rimanenze materie prime, consumo e altre4.311(58.181)62.492n.s.
Totale314.644270.70443.94016,2%
n.s. non significativo
L\u2019incremento dei \u201cCosti per materie prime e semilavorati\u201d \u00e8 riconducibile all\u2019effetto combinato degli acquisti e per il delta costo unitario del caff\u00e8 assorbito.
29) COSTI PER SERVIZI
I costi per servizi, pari a 148.208 migliaia di euro, si riferiscono a:
(migliaia di euro)20252024VariazioneVariazione %
Prestazioni di imprese44.49538.7865.70914,7%
Manutenzioni4.9103.96894223,7%
Trasporti24.42621.9982.42811,0%
Legali e consulenze20.80422.685(1.881)-8,3%
Affitti9.72210.097(375)-3,7%
Assicurazioni 4.3953.51987624,9%
Contributi associativi467540(73)-13,5%
Altre spese varie38.98934.4624.52713,1%
Totale148.208136.05512.1538,9%
Le \u201cAltre spese varie\u201d comprendono principalmente provvigioni passive su attivit\u00e0 commerciale, spese di comunicazione e marketing e spese di rappresentanza. Esse derivano principalmente dalle societ\u00e0 industriali del Gruppo.
30) COSTI PER IL PERSONALE
Il costo complessivo del personale \u00e8 pari a 137.790 migliaia di euro e risulta cos\u00ec ripartito:
(migliaia di euro)20252024VariazioneVariazione %
Salari e stipendi96.56787.5059.06210,4%
Oneri sociali e accantonamenti a fondi previdenziali28.05625.0692.98711,9%
Altri costi13.16710.0973.07030,4%
Totale137.790122.67115.11912,3%
La variazione incrementativa \u00e8 dovuta all\u2019aumento del numero di dipendenti principalmente nel Gruppo CDS-Casa della Salute (86 unit\u00e0), nel Gruppo Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella (34 unit\u00e0) e nel Gruppo Clessidra (16 unit\u00e0).
Gli \u201cAltri costi\u201d si riferiscono principalmente alle prestazioni per lavoro interinale, ai costi per mensa, alle assicurazioni verso dipendenti, alle spese viaggio e ai costi di addestramento e ricerca del personale.
Si precisa che il piano di Incentivazione di Lungo Termine (LTI) nella Capogruppo prevede l\u2019assegnazione di un determinato numero di diritti a ricevere \u201cPhantom Stock\u201d collegate ad un predefinito livello di Net Asset Value per azione e di Performance ESG, al termine di un periodo di vesting triennale (2023-2025). Il piano prevede un livello soglia, target e massimo di performance relativamente all\u2019obiettivo sottostante. Il mancato conseguimento di
almeno il livello soglia comporta la perdita del diritto a ricevere il premio. Il fair value del piano LTI, per i primi tre anni, \u00e8 stato valutato al 31 dicembre 2025 pari 12 milioni e per la parte accantonata nel 2025 pari a 4.003 migliaia di euro considerando il Net Asset Value per azione target (80%) e il conseguimento di performance ESG come valutata dalle principali agenzie di rating specializzate (CDP, Sustainalytics, S&P) (20%). Complessivamente il \u201cPiano di Phantom Stock Grant 2023-2025\u201d ha previsto l\u2019assegnazione dii 464.058 diritti a favore di 19 beneficiari.
Si riporta il numero dei dipendenti:
(unit\u00e0)20252024Variazione
Numero dipendenti alla fine del periodo1.8711.731140
Numero medio dipendenti1.7291.626103
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesByNatureExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page407-cflshid_210604-tag341697": { "value": "
Si riporta il numero dei dipendenti:
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31) ONERI E (PROVENTI) OPERATIVI DIVERSI
Gli oneri operativi diversi al netto dei proventi sono pari a 43.086 migliaia di euro e sono cos\u00ec ripartiti:
(migliaia di euro)20252024VariazioneVariazione %
Altre imposte5.6235.2124117,9%
Accantonamento al fondo svalutazione crediti3.4383.651(213)-5,8%
Interessi passivi e altri oneri societ\u00e0 finanziarie31.33512.46618.869n.s.
Accantonamento ai fondi e spese diverse12.27215.014(2.742)-18,3%
Proventi diversi(9.904)(5.725)(4.179)73,0%
Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni(1.417)(357)(1.060)n.s.
Altri proventi e oneri 1.739804935n.s.
Totale43.08631.06512.02138,7%
n.s. non significativo
La voce \u201cInteressi passivi e altri oneri societ\u00e0 finanziarie\u201d include oneri per svalutazioni e minusvalenze di attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTPL e derivati su partecipazioni per 7.378 migliaia di euro (5.919 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e differenze cambio passive per le societ\u00e0 finanziarie di 14.981 migliaia di euro (345 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
La voce \u201cProventi diversi\u201d include principalmente indennizzi assicurativi, rimborsi e risarcimenti.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page407-cflshid_210604-tag341708": { "value": "
La voce \u201cInteressi passivi e altri oneri societ\u00e0 finanziarie\u201d include oneri per svalutazioni e minusvalenze di attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTPL e derivati su partecipazioni per 7.378 migliaia di euro (5.919 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e differenze cambio passive per le societ\u00e0 finanziarie di 14.981 migliaia di euro (345 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
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La voce \u201cInteressi passivi e altri oneri societ\u00e0 finanziarie\u201d include oneri per svalutazioni e minusvalenze di attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTPL e derivati su partecipazioni per 7.378 migliaia di euro (5.919 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e differenze cambio passive per le societ\u00e0 finanziarie di 14.981 migliaia di euro (345 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
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La voce \u201cInteressi passivi e altri oneri societ\u00e0 finanziarie\u201d include oneri per svalutazioni e minusvalenze di attivit\u00e0 finanziarie valutate a FVTPL e derivati su partecipazioni per 7.378 migliaia di euro (5.919 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e differenze cambio passive per le societ\u00e0 finanziarie di 14.981 migliaia di euro (345 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
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32) AMMORTAMENTI
L\u2019importo complessivo di 55.326 migliaia di euro (46.437 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) si riferisce a beni materiali per 40.682 migliaia di euro (32.971 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), a investimenti immobiliari per 635 migliaia di euro (603 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e a beni immateriali per 14.009 migliaia di euro (12.863 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
L\u2019ammortamento delle immobilizzazioni materiali include 12.688 migliaia di euro (11.249 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) relativi all\u2019ammortamento del diritto d\u2019uso sui beni in lease, a seguito dell\u2019applicazione del principio IFRS 16.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page407-cflshid_210604-tag341670": { "value": "
33) RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI
Nel 2025 sono stati svalutati immobilizzazioni materiali, immateriali e avviamento per 1.586 migliaia di euro (svalutazione per 3.417 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) riferibili principalmente all\u2019avviamento di Callmewine.
35) RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVIT\u00c0 FINANZIARIE
Nel 2025, a seguito dell\u2019impairment test effettuato, un reversal dell\u2019impairment loss sulla la partecipazione S.E.S. \u00e8 stato riconosciuto per 1.701 migliaia di euro.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page408-cflshid_211100-tag341671": { "value": "34) PROVENTI E (ONERI) FINANZIARI, DIFFERENZE CAMBIO E DERIVATI NETTI
Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono pari a 12.171 migliaia di euro. Tale importo risulta cos\u00ec composto:
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20252024
(migliaia di euro)ProventiOneriProventiOneri
Interessi attivi5211.725
Interessi passivi(9.939)(11.379)
Dividendi e proventi (oneri) da partecipazioni(259)4
Altri proventi finanziari1.538
Altri oneri finanziari(1.417)(1.380)
Totale proventi e (oneri) finanziari521(11.615)3.267(12.759)
Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio tassi di interesse(18)17
Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio cambi
Differenze cambio nette(1.059)37
Differenze cambio e derivati netti(1.077)54
Totale proventi e (oneri) finanziari, diff. cambio e derivati netti(12.171)(9.438)
La voce \u00e8 composta principalmente da interessi su finanziamenti per 7.041 migliaia di euro (6.603 migliaia di euro nel 2024), interessi passivi per lease per 2.814 migliaia di euro a seguito dell\u2019applicazione del principio IFRS 16 (2.278 migliaia di euro nel 2024) e spese bancarie e commissioni per 761 migliaia di euro (578 migliaia di euro nel 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceCostExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page408-cflshid_211100-tag341669": { "value": "34) PROVENTI E (ONERI) FINANZIARI, DIFFERENZE CAMBIO E DERIVATI NETTI
Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono pari a 12.171 migliaia di euro. Tale importo risulta cos\u00ec composto:
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20252024
(migliaia di euro)ProventiOneriProventiOneri
Interessi attivi5211.725
Interessi passivi(9.939)(11.379)
Dividendi e proventi (oneri) da partecipazioni(259)4
Altri proventi finanziari1.538
Altri oneri finanziari(1.417)(1.380)
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Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio cambi
Differenze cambio nette(1.059)37
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Totale proventi e (oneri) finanziari, diff. cambio e derivati netti(12.171)(9.438)
La voce \u00e8 composta principalmente da interessi su finanziamenti per 7.041 migliaia di euro (6.603 migliaia di euro nel 2024), interessi passivi per lease per 2.814 migliaia di euro a seguito dell\u2019applicazione del principio IFRS 16 (2.278 migliaia di euro nel 2024) e spese bancarie e commissioni per 761 migliaia di euro (578 migliaia di euro nel 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExpenseExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page408-cflshid_211100-tag341723": { "value": "34) PROVENTI E (ONERI) FINANZIARI, DIFFERENZE CAMBIO E DERIVATI NETTI
Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono pari a 12.171 migliaia di euro. Tale importo risulta cos\u00ec composto:
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20252024
(migliaia di euro)ProventiOneriProventiOneri
Interessi attivi5211.725
Interessi passivi(9.939)(11.379)
Dividendi e proventi (oneri) da partecipazioni(259)4
Altri proventi finanziari1.538
Altri oneri finanziari(1.417)(1.380)
Totale proventi e (oneri) finanziari521(11.615)3.267(12.759)
Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio tassi di interesse(18)17
Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio cambi
Differenze cambio nette(1.059)37
Differenze cambio e derivati netti(1.077)54
Totale proventi e (oneri) finanziari, diff. cambio e derivati netti(12.171)(9.438)
La voce \u00e8 composta principalmente da interessi su finanziamenti per 7.041 migliaia di euro (6.603 migliaia di euro nel 2024), interessi passivi per lease per 2.814 migliaia di euro a seguito dell\u2019applicazione del principio IFRS 16 (2.278 migliaia di euro nel 2024) e spese bancarie e commissioni per 761 migliaia di euro (578 migliaia di euro nel 2024).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingCostsExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page408-cflshid_211100-tag341672": { "value": "
37) IMPOSTE DELL\u2019ESERCIZIO
Le imposte a carico del periodo, negative per 10.428 migliaia di euro, sono analizzate come segue:
(migliaia di euro)20252024VariazioneVariazione %
Imposte correnti17.78232.207(14.425)-44,8%
Imposte esercizi precedenti e altre sopravv. fiscali nette(6.209)(11.736)5.527-47,1%
Imposte differite(1.145)(236)(909)n.s.
Totale10.42820.235(9.807)-48,5%
n.s. non significativo
Le imposte correnti si decrementano proporzionalmente alla diminuzione del risultato ante imposte.
L\u2019aliquota d\u2019imposta nazionale, IRES, applicata dalle societ\u00e0 italiane sul reddito imponibile stimato dell\u2019anno \u00e8 del 24%, mentre le imposte per le altre giurisdizioni in cui il Gruppo opera sono calcolate secondo le aliquote vigenti in tali paesi.
Ai fini di una migliore comprensione della riconciliazione tra l\u2019onere fiscale iscritto in bilancio e l\u2019onere fiscale teorico, non si tiene conto dell\u2019IRAP in quanto \u00e8 un\u2019imposta con una base imponibile diversa dall\u2019utile ante imposte.
La riconciliazione tra il carico teorico d\u2019imposta e quello effettivamente esposto a conto economico \u00e8 la seguente:
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(migliaia di euro)2025
Risultato consolidato prima delle imposte da attivit\u00e0 operative in funzionamento77.098
Aliquota IRES corrente24,0%
Imposta teorica(18.504)
Effetto fiscale sulle differenze permanenti
- dividendi esteri e altri redditi esenti 11.858
- costi indeducibili(4.472)
Ammontari tassabili ad aliquote diverse dall'aliquota IRES corrente(397)
Effetto netto nell'esercizio di imposte differite e anticipate non contabilizzate su differenze temporanee (*)(1.333)
Recupero nell'esercizio di imposte anticipate non contabilizzate in esercizi precedenti su differenze temporanee deducibili e/o perdite fiscali492
Effetto della variazione dei tassi d'imposta
Ritenute su dividendi esteri(55)
Effetto della differenza tra il tasso d'imposta italiano e quello estero31
Altre variazioni6.169
Carico effettivo d'imposta sui redditi8,1%(6.211)
Carico d'imposta IRAP effettivo(4.430)
Altre componenti non riferibili al reddito d'esercizio213
Totale imposte sul reddito derivanti da attivit\u00e0 in funzionamento13,5%(10.428)
(*) E' riferito principalmente alle imposte anticipate e differite temporanee non contabilizzate.
I costi indeducibili comprendono sopravvenienze passive, spese di rappresentanza, erogazioni liberali e interessi passivi indeducibili.
Le altre variazioni comprendono 4,8 milioni relativi al rimborso ricevuto in relazione al contenzioso Ansaldo.
Non sono state fatte compensazioni nella voce \u201cEffetto netto nell\u2019esercizio di imposte differite e anticipate non contabilizzate su differenze temporanee\u201d.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page409-cflshid_211666-tag341690": { "value": "
38) ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
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(migliaia di euro)Valore lordoImposteValore netto
Altre componenti di conto economico
Aggiustamenti al valore di fair value su:
Attivit\u00e0 finanziarie valutate FVTOCI25.883(38)25.845
Strumenti finanziari derivati5.113(4)5.109
Differenze di conversione(4.816)(4.816)
Utili e perdite attuariali sui piani a benefici definiti958(93)865
Totale altre componenti di conto economico27.138(135)27.003
Altre componenti di conto economico da attivit\u00e0 destinate alla vendita
Totale altre componenti di conto economico27.138(135)27.003
La variazione delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al FVTOCI \u00e8 composta da 24.565 migliaia di euro per variazioni di fair value e per 1.280 migliaia di euro da plusvalenze su cessioni.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAnalysisOfOtherComprehensiveIncomeByItemExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page410-cflshid_212120-tag341673": { "value": "
39) UTILE PER AZIONE
L\u2019utile per azione al 31 dicembre 2025 e 2024 \u00e8 calcolato sulla base del risultato attribuibile alla Capogruppo dei rispettivi periodi.
Utile per azione base
Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l\u2019utile netto attribuibile:
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20252024
(n\u00b0 azioni in migliaia)Azioni ordinarieAzioni ordinarie
N\u00b0 azioni al 1\u00b0 gennaio42.50042.500
Azioni proprie al 1\u00b0 gennaio(217)(217)
Numero medio ponderato delle azioni proprie acquistate nel periodo(86)
Totale42.19742.283
Utile netto distribuibile in migliaia di euro55.73893.636
Utile per azione base in euro1,3212,215
L\u2019utile netto attribuibile per categoria di azioni \u00e8 stato determinato come segue:
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20252024
(migliaia di euro)Azioni ordinarieAzioni ordinarie
Utile residuo ripartito tra tutte le azioni55.73893.636
Totale55.73893.636
Non si riporta l\u2019utile per azione diluito per estinzione dei piani di stock option e l\u2019assenza di altri strumenti potenzialmente diluitivi in circolazione.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page411-cflshid_212340-tag341674": { "value": "
Posizione finanziaria netta
La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2025 \u00e8 ricompresa nelle seguenti voci di bilancio:
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(migliaia di euro)Voce di bilancioNon PFNPFNAttivit\u00e0a breveDebitia breveAttivit\u00e0a lungoDebitia lungoPFN posseduta per la vendita
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 non correnti291.880279.32012.56012.560
Altre attivit\u00e0 correnti inclusi gli strumenti derivati19.07017.5191.5511.551
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti153.089153.089153.089
Disponibilit\u00e0 liquide143.703143.703143.703
Passivit\u00e0 finanziarie non correnti(245.899)(245.899)(245.899)
Altri debiti e passivit\u00e0 non correnti(995)(924)(71)(71)
Debiti verso banche e prestiti a breve(318.596)(318.596)(318.596)
Altre passivit\u00e0(101.518)(92.479)(9.039)(9.039)
Totale(59.266)203.436(262.702)298.343(327.635)12.560(245.970)
Attivit\u00e0 possedute per la vendita23.67412.28411.39011.390
Passivit\u00e0 direttamente collegate ad attivit\u00e0 possedute per la vendita(6.460)(443)(6.017)(6.017)
Totale(42.052)215.277(257.329)298.343(327.635)12.560(245.970)5.373
Al 31 dicembre 2025 la posizione finanziaria netta \u00e8 negativa per 257.329 migliaia di euro e risulta cos\u00ec costituita:
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(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Impieghi monetari e finanziari a breve298.343351.061(52.718)
Disponibilit\u00e0 liquide143.703138.0835.620
Strumenti derivati attivi63106(43)
Altre attivit\u00e0 finanziarie correnti154.577212.872(58.295)
Debiti finanziari a breve(327.635)(328.288)653
Debiti verso banche a breve(258.956)(218.414)(40.542)
Debiti finanziari correnti(59.745)(109.822)50.077
Put options(7.200)(7.200)
Strumenti derivati passivi(1.734)(52)(1.682)
Attivit\u00e0 finanziarie a M/L12.5609.9132.647
Attivit\u00e0 finanziarie a lungo12.5129.9032.609
Strumenti derivati attivi a lungo481038
Debiti finanziari a M/L(245.970)(171.142)(74.828)
Debiti finanziari a lungo(245.899)(170.976)(74.923)
Strumenti derivati passivi a lungo(71)(166)95
Posizione finanziaria netta in funzionamento(262.702)(138.456)(124.246)
Attivit\u00e0 possedute per la vendita11.39011.390
Passivit\u00e0 direttamente collegate ad attivit\u00e0 possedute per la vendita(6.017)(6.017)
Posizione finanziaria netta destinata alla cessione5.3735.373
Posizione finanziaria netta totale(257.329)(138.456)(118.873)
L\u2019indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2025 calcolato come previsto nella comunicazione Consob \u201cRichiamo di attenzione n. 5/21 del 29 aprile 2021\u201d \u00e8 positivo (ovvero Posizione finanziaria netta negativa) per 269.889 migliaia di euro (positivo per 148.369 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), tale importo non include le attivit\u00e0 finanziarie a medio-lungo periodo. Tale importo comprende debiti per lease a breve per 10.781 migliaia di euro e a medio-lungo periodo per 66.677 migliaia di euro.
Le attivit\u00e0 finanziarie a lungo comprendono i crediti verso i fondi del Gruppo Clessidra.
CONFRONTO TRA FAIR VALUE E VALORE CONTABILE E GERARCHIA
La tabella sottostante mostra la comparazione per categoria di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie fra il valore contabile ed il fair value al 31 dicembre 2025 suddivisi nelle categorie previste dall\u2019IFRS 9 e la relativa gerarchia:
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Valore contabileFair value
(migliaia di euro)FVTPLFVTOCICosto amm.toFV strumenti coperturaAltre passivit\u00e0 finanziarieTotalelivello 1livello 2livello 3Totale
Attivit\u00e0 finanziarie
Partecipazioni in altre imprese118.542118.5428.18813.04097.314118.542
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 non correnti279.21712.61548291.8802.959276.306279.265
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN2.9112.9112.9112.911
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL non PFN276.306276.306276.306276.306
Crediti immobilizzati10.39010.390
Crediti verso la clientela
Derivati48484848
Depositi cauzionali2.2252.225
Crediti commerciali428.414428.414
Attivit\u00e0 correnti inclusi gli strumenti derivati19.0076319.0706363
Derivati63636363
Crediti verso clientela1.4881.488
Altri crediti17.51917.519
Partecipazioni, obbligazioni e attivit\u00e0 finanziarie correnti150.0683.021153.08971.99276.7231.353150.068
Partecipazioni PFN FVTPL1.6291.6291.6291.629
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN148.439148.43970.36376.7231.353148.439
Crediti finanziari e ratei finanziari3.0213.021
Disponibilit\u00e0 liquide143.703143.703
Totale429.285118.542606.7601111.154.69880.18092.785374.973547.938
Passivit\u00e0 finanziarie
Passivit\u00e0 finanziarie non correnti51.432194.467245.899194.467194.467
Debiti verso banche126.624126.624126.624126.624
Prestito obbligazionario51.43251.432
Debiti per leasing finanziario66.67766.67766.67766.677
Debiti verso altri finanziatori1.1661.1661.1661.166
Altri debiti e passivit\u00e0 non correnti924719957171
Derivati71717171
Altri debiti non correnti924924
Passivit\u00e0 finanziarie correnti318.596318.596318.596318.596
Debiti verso banche270.255270.255270.255270.255
Prestito obbligazionario283283283283
Debiti per leasing finanziario10.78110.78110.78110.781
Debiti verso altri finanziatori659659659659
Altri debiti finanziari36.61836.61836.61836.618
Debiti commerciali121.830121.830
Altre passivit\u00e092.5848.934101.5188.9348.934
Derivati1.7341.7341.7341.734
Put options7.2007.2007.2007.200
Debiti verso clientela105105
Altri debiti, ratei e risconti92.47992.479
Totale266.7709.005513.063788.838522.068522.068
I debiti verso le banche sono a tasso variabile e per questo il loro valore contabile ne approssima il fair value. I crediti e i debiti commerciali sono a breve termine e il loro valore contabile rappresenta con ragionevole approssimazione il fair value. Il valore contabile dei debiti per leasing pur essendo a tasso fisso, ne approssima il fair value.
La tabella sottostante mostra la comparazione per categoria di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie fra il valore contabile ed il fair value al 31 dicembre 2024 suddivisi nelle categorie previste dall\u2019 IFRS 9 e la relativa gerarchia:
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Valore contabileFair value
(migliaia di euro)FVTPLFVTOCICosto amm.toFV strumenti coperturaAltre passivit\u00e0 finanziarieTotalelivello 1livello 2livello 3Totale
Attivit\u00e0 finanziarie\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Partecipazioni in altre imprese\u00a0161.712\u00a0\u00a0\u00a0161.71212.46929.097120.146161.712
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 non correnti260.842\u00a011.08310\u00a0271.935\u00a02.472258.380260.852
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN2.462\u00a0\u00a0\u00a0\u00a02.462\u00a02.462\u00a02.462
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL non PFN258.380\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0258.380\u00a0\u00a0258.380258.380
Crediti immobilizzati\u00a0\u00a06.966\u00a0\u00a06.966\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Crediti verso la clientela\u00a0\u00a01.433\u00a0\u00a01.433\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Derivati\u00a0\u00a0\u00a010\u00a010\u00a010\u00a010
Depositi cauzionali\u00a0\u00a02.684\u00a0\u00a02.684\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Crediti commerciali\u00a0\u00a0340.800\u00a0\u00a0340.800\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Attivit\u00e0 correnti inclusi gli strumenti derivati\u00a0\u00a029.871106\u00a029.977\u00a0106\u00a0106
Derivati\u00a0\u00a0\u00a0106\u00a0106\u00a0106\u00a0106
Crediti verso clientela\u00a0\u00a011.825\u00a0\u00a011.825\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altri crediti\u00a0\u00a018.046\u00a0\u00a018.046\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Partecipazioni, obbligazioni e attivit\u00e0 finanziarie correnti197.496\u00a03.551\u00a0\u00a0201.047103.78492.765947197.496
Partecipazioni PFN FVTPL21.980\u00a0\u00a0\u00a0\u00a021.98021.980\u00a0\u00a021.980
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN175.516\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0175.51681.80492.765947175.516
Crediti finanziari e ratei finanziari\u00a0\u00a03.551\u00a0\u00a03.551\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Disponibilit\u00e0 liquide\u00a0\u00a0138.083\u00a0\u00a0138.083\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Totale458.338161.712523.388116\u00a01.143.554116.253124.440379.473620.166
Passivit\u00e0 finanziarie\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Passivit\u00e0 finanziarie non correnti\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0170.976170.976\u00a0170.976\u00a0170.976
Debiti verso banche\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0100.579100.579\u00a0100.579\u00a0100.579
Prestito obbligazionario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Debiti per leasing finanziario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a070.39770.397\u00a070.397\u00a070.397
Debiti verso altri finanziatori\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altri debiti e passivit\u00e0 non correnti\u00a0\u00a08.853166\u00a09.019\u00a0166\u00a0166
Derivati\u00a0\u00a0\u00a0166\u00a0166\u00a0166\u00a0166
Altri debiti non correnti\u00a0\u00a08.853\u00a0\u00a08.853\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Passivit\u00e0 finanziarie correnti\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0316.043316.043\u00a0316.043\u00a0316.043
Debiti verso banche\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0224.798224.798\u00a0224.798\u00a0224.798
Prestito obbligazionario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a035.82435.824\u00a035.824\u00a035.824
Debiti per leasing finanziario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a010.07710.077\u00a010.077\u00a010.077
Debiti verso altri finanziatori\u00a0\u00a0\u00a0\u00a06.3916.391\u00a06.391\u00a06.391
Altri debiti finanziari\u00a0\u00a0\u00a0\u00a038.95338.953\u00a038.953\u00a038.953
Debiti commerciali\u00a0\u00a0107.324\u00a0\u00a0107.324\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altre passivit\u00e0\u00a0\u00a071.89952\u00a071.951\u00a052\u00a052
Derivati\u00a0\u00a0\u00a052\u00a052\u00a052\u00a052
Debiti verso clientela\u00a0\u00a07.109\u00a0\u00a07.109\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altri debiti, ratei e risconti\u00a0\u00a064.790\u00a0\u00a064.790\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Totale188.076218487.019675.313487.237487.237
I crediti e i debiti commerciali sono a breve termine e il loro valore contabile rappresenta con ragionevole approssimazione il fair value.
Gli strumenti derivati sono contabilizzati e valutati in base al loro fair value.
Il fair value dei debiti e dei crediti in valuta \u00e8 valutato al cambio di chiusura. Il fair value dei debiti e dei crediti a tasso fisso \u00e8 determinato da un tasso fisso senza margine di credito, al netto dei costi di transazione direttamente imputabili all\u2019attivo e al passivo finanziario.
Il Gruppo per determinare e documentare il fair value degli strumenti finanziari utilizza la seguente gerarchia basata su differenti tecniche di valutazione:
\u25aalivello 1: strumenti finanziari con prezzi quotati in un mercato attivo;
\u25aalivello 2: prezzi quotati su mercati attivi per strumenti finanziari simili o fair value determinato tramite altre tecniche di valutazione per le quali tutti gli input significativi sono basati su dati di mercato osservabili;
\u25aalivello 3: fair value determinato tramite tecniche di valutazione per le quali nessun input significativo \u00e8 basato su dati di mercato osservabili.
Sono escluse le informazioni sul fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie non valutate al fair value qualora il valore contabile rappresenti una ragionevole approssimazione del fair value.
Al 31 dicembre 2025 la movimentazione degli strumenti finanziari di livello 3 \u00e8 la seguente:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Variazioni in aumentoVariazioni in diminuzione
(migliaia di euro)Livello 331/12/2024AcquistiPlusv. CEAltri profitti a CEProfitti a PNAltre variaz.VenditeRimborsiMinusv. CEAltre perdite a CEPerdite a PNAltre variaz.Livello 331/12/2025
Partecipazioni non correnti120.14636.519\u00a0\u00a013.38449.600(9.000)(822)\u00a0\u00a0(1.738)(110.775)97.314
Crediti e altre attivit\u00e0 non correnti258.38033.981\u00a010.803\u00a0157\u00a0(10.767)\u00a0(15.042)\u00a0(1.206)276.306
Partecipazioni, obbligazioni e attivit\u00e0 finanziarie correnti947\u00a0\u00a0406\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.353
Nel Gruppo non sono state effettuate, n\u00e9 nell\u2019esercizio in corso n\u00e9 in quello precedente, riclassifiche di portafoglio delle attivit\u00e0 finanziarie da categorie valutate a fair value verso categorie valutate al costo ammortizzato.
Per le partecipazioni non correnti di livello 3, \u00e8 stata effettuata una stima dei relativi fair value. Per maggiori chiarimenti si rinvia a quanto indicato nel paragrafo \u201cPartecipazioni in altre imprese\u201d.
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La tabella sottostante mostra la comparazione per categoria di attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie fra il valore contabile ed il fair value al 31 dicembre 2024 suddivisi nelle categorie previste dall\u2019 IFRS 9 e la relativa gerarchia:
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Valore contabileFair value
(migliaia di euro)FVTPLFVTOCICosto amm.toFV strumenti coperturaAltre passivit\u00e0 finanziarieTotalelivello 1livello 2livello 3Totale
Attivit\u00e0 finanziarie\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Partecipazioni in altre imprese\u00a0161.712\u00a0\u00a0\u00a0161.71212.46929.097120.146161.712
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 non correnti260.842\u00a011.08310\u00a0271.935\u00a02.472258.380260.852
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN2.462\u00a0\u00a0\u00a0\u00a02.462\u00a02.462\u00a02.462
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL non PFN258.380\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0258.380\u00a0\u00a0258.380258.380
Crediti immobilizzati\u00a0\u00a06.966\u00a0\u00a06.966\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Crediti verso la clientela\u00a0\u00a01.433\u00a0\u00a01.433\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Derivati\u00a0\u00a0\u00a010\u00a010\u00a010\u00a010
Depositi cauzionali\u00a0\u00a02.684\u00a0\u00a02.684\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Crediti commerciali\u00a0\u00a0340.800\u00a0\u00a0340.800\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Attivit\u00e0 correnti inclusi gli strumenti derivati\u00a0\u00a029.871106\u00a029.977\u00a0106\u00a0106
Derivati\u00a0\u00a0\u00a0106\u00a0106\u00a0106\u00a0106
Crediti verso clientela\u00a0\u00a011.825\u00a0\u00a011.825\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altri crediti\u00a0\u00a018.046\u00a0\u00a018.046\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Partecipazioni, obbligazioni e attivit\u00e0 finanziarie correnti197.496\u00a03.551\u00a0\u00a0201.047103.78492.765947197.496
Partecipazioni PFN FVTPL21.980\u00a0\u00a0\u00a0\u00a021.98021.980\u00a0\u00a021.980
Attivit\u00e0 finanziarie FVTPL PFN175.516\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0175.51681.80492.765947175.516
Crediti finanziari e ratei finanziari\u00a0\u00a03.551\u00a0\u00a03.551\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Disponibilit\u00e0 liquide\u00a0\u00a0138.083\u00a0\u00a0138.083\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Totale458.338161.712523.388116\u00a01.143.554116.253124.440379.473620.166
Passivit\u00e0 finanziarie\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Passivit\u00e0 finanziarie non correnti\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0170.976170.976\u00a0170.976\u00a0170.976
Debiti verso banche\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0100.579100.579\u00a0100.579\u00a0100.579
Prestito obbligazionario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Debiti per leasing finanziario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a070.39770.397\u00a070.397\u00a070.397
Debiti verso altri finanziatori\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altri debiti e passivit\u00e0 non correnti\u00a0\u00a08.853166\u00a09.019\u00a0166\u00a0166
Derivati\u00a0\u00a0\u00a0166\u00a0166\u00a0166\u00a0166
Altri debiti non correnti\u00a0\u00a08.853\u00a0\u00a08.853\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Passivit\u00e0 finanziarie correnti\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0316.043316.043\u00a0316.043\u00a0316.043
Debiti verso banche\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0224.798224.798\u00a0224.798\u00a0224.798
Prestito obbligazionario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a035.82435.824\u00a035.824\u00a035.824
Debiti per leasing finanziario\u00a0\u00a0\u00a0\u00a010.07710.077\u00a010.077\u00a010.077
Debiti verso altri finanziatori\u00a0\u00a0\u00a0\u00a06.3916.391\u00a06.391\u00a06.391
Altri debiti finanziari\u00a0\u00a0\u00a0\u00a038.95338.953\u00a038.953\u00a038.953
Debiti commerciali\u00a0\u00a0107.324\u00a0\u00a0107.324\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altre passivit\u00e0\u00a0\u00a071.89952\u00a071.951\u00a052\u00a052
Derivati\u00a0\u00a0\u00a052\u00a052\u00a052\u00a052
Debiti verso clientela\u00a0\u00a07.109\u00a0\u00a07.109\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Altri debiti, ratei e risconti\u00a0\u00a064.790\u00a0\u00a064.790\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Totale188.076218487.019675.313487.237487.237
I crediti e i debiti commerciali sono a breve termine e il loro valore contabile rappresenta con ragionevole approssimazione il fair value.
Gli strumenti derivati sono contabilizzati e valutati in base al loro fair value.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page414-cflshid_215806-tag341675": { "value": "Il fair value dei debiti e dei crediti in valuta \u00e8 valutato al cambio di chiusura. Il fair value dei debiti e dei crediti a tasso fisso \u00e8 determinato da un tasso fisso senza margine di credito, al netto dei costi di transazione direttamente imputabili all\u2019attivo e al passivo finanziario.
Il Gruppo per determinare e documentare il fair value degli strumenti finanziari utilizza la seguente gerarchia basata su differenti tecniche di valutazione:
\u25aalivello 1: strumenti finanziari con prezzi quotati in un mercato attivo;
\u25aalivello 2: prezzi quotati su mercati attivi per strumenti finanziari simili o fair value determinato tramite altre tecniche di valutazione per le quali tutti gli input significativi sono basati su dati di mercato osservabili;
\u25aalivello 3: fair value determinato tramite tecniche di valutazione per le quali nessun input significativo \u00e8 basato su dati di mercato osservabili.
Sono escluse le informazioni sul fair value delle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 finanziarie non valutate al fair value qualora il valore contabile rappresenti una ragionevole approssimazione del fair value.
Al 31 dicembre 2025 la movimentazione degli strumenti finanziari di livello 3 \u00e8 la seguente:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Variazioni in aumentoVariazioni in diminuzione
(migliaia di euro)Livello 331/12/2024AcquistiPlusv. CEAltri profitti a CEProfitti a PNAltre variaz.VenditeRimborsiMinusv. CEAltre perdite a CEPerdite a PNAltre variaz.Livello 331/12/2025
Partecipazioni non correnti120.14636.519\u00a0\u00a013.38449.600(9.000)(822)\u00a0\u00a0(1.738)(110.775)97.314
Crediti e altre attivit\u00e0 non correnti258.38033.981\u00a010.803\u00a0157\u00a0(10.767)\u00a0(15.042)\u00a0(1.206)276.306
Partecipazioni, obbligazioni e attivit\u00e0 finanziarie correnti947\u00a0\u00a0406\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a01.353
Nel Gruppo non sono state effettuate, n\u00e9 nell\u2019esercizio in corso n\u00e9 in quello precedente, riclassifiche di portafoglio delle attivit\u00e0 finanziarie da categorie valutate a fair value verso categorie valutate al costo ammortizzato.
Per le partecipazioni non correnti di livello 3, \u00e8 stata effettuata una stima dei relativi fair value. Per maggiori chiarimenti si rinvia a quanto indicato nel paragrafo \u201cPartecipazioni in altre imprese\u201d.
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Operazioni di copertura rischio cambio e Hedge Accounting
Non vi sono operazioni di copertura rischio cambio.
Sono stati stipulati contratti IRS da tasso variabile a tasso fisso da Italgen per un nominale di 16,1 milioni di euro e dal Gruppo CDS-Casa della Salute per un nominale di 3,7 milioni di euro a copertura di finanziamenti a tasso variabile sottoscritti dalle stesse.
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Obiettivi e politica di gestione dei rischi finanziari
Il Consiglio di Amministrazione di Italmobiliare definisce i principi generali di Gruppo e la Politica di gestione per la capogruppo. Per gli altri settori del Gruppo la politica di gestione degli strumenti e dei rischi finanziari \u00e8 definita, in sintonia con i principi generali del Gruppo e tenendo conto della specificit\u00e0 di ogni settore, dalla societ\u00e0 capogruppo del settore o dalle singole societ\u00e0.
Il settore \u201cAltre societ\u00e0\u201d non presenta significativi rischi finanziari; quindi non viene elaborata una specifica politica.
Per la trattazione delle Politiche di Gestione e degli obiettivi di ciascun settore si rimanda alla specifica sezione.
RISCHI FINANZIARI
Rischio di credito (Credit risk)
Il rischio di credito \u00e8 il rischio che una delle controparti non riesca ad adempiere alle proprie obbligazioni causando una perdita finanziaria al Gruppo.
La gestione di tale rischio \u00e8 svolta a livello di singolo settore sulla base della diversa tipologia di attivit\u00e0 svolta.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
Il rischio di liquidit\u00e0 rappresenta il rischio che, a causa dell\u2019incapacit\u00e0 di reperire nuovi fondi o di liquidare attivit\u00e0 sul mercato, la societ\u00e0 non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento, determinando un impatto sul risultato economico nel caso in cui l\u2019impresa sia costretta a sostenere costi addizionali per fronteggiare i propri impegni o una situazione di insolvibilit\u00e0 che pone a rischio il proseguimento dell\u2019attivit\u00e0 aziendale.
La tabella sottostante mostra l\u2019indebitamento netto consolidato (senza il fair value degli strumenti derivati e dei crediti finanziari) per scadenza comparato con le linee di credito disponibili e le disponibilit\u00e0 liquide.
Al 31 dicembre 2025:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(294,9)(56,3)(168,1)(45,3)(564,6)
Linee di credito confermate disponibili130,6\u00a0\u00a0\u00a0130,6
Disponibilit\u00e0 liquide118,7118,7
Il Gruppo dispone inoltre di linee di credito non confermate per 90,4 milioni di euro.
Il dato consolidato \u00e8 cos\u00ec suddiviso tra i vari settori:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Valori nominali
(milioni di euro)ITMItalgenCaff\u00e8 BorboneCapitelliSMNCDSClessidraSIDI SportAltre societ\u00e0ElisioniTotale
Totale debiti finanziari(4,1)(47,6)(70,1)(3,9)(22,9)(96,7)(313,6)(24,5)(20,5)39,3(564,6)
Linee di credito confermate disponibili15,510,098,06,70,4130,6
Disponibilit\u00e0 liquide42,33,914,81,817,311,918,34,66,1(2,3)118,7
Al 31 dicembre 2024:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(339,1)(62,9)(59,6)(37,6)(499,2)
Linee di credito confermate disponibili10,0\u00a01,5\u00a011,58
Disponibilit\u00e0 liquide138,1138,1
Il Gruppo dispone inoltre di linee di credito non confermate per 112,4 milioni di euro.
Il dato consolidato 2024 \u00e8 cos\u00ec suddiviso tra i vari settori:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
Valori nominali
(milioni di euro)ITMItalgenCaff\u00e8 BorboneCapitelliSMNCDSClessidraSIDI SportAltre societ\u00e0ElisioniTotale
Totale debiti finanziari(2,9)(53,1)(72,7)(2,3)(26,4)(100,4)(240,7)(17,9)(21,0)38,2(499,2)
Linee di credito confermate disponibili1,29,90,411,5
Disponibilit\u00e0 liquide32,522,63,82,619,622,324,52,97,3138,1
Rischi di mercato
RISCHIO DI TASSO D\u2019INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Il Gruppo \u00e8 esposto al rischio di variazione dei tassi d\u2019interesse di mercato che pu\u00f2 essere scomposto in:
\u25aarischio legato alla variazione del valore di mercato degli strumenti finanziari, attivi e passivi, a tasso fisso. Una variazione dei tassi incide sul valore di mercato degli attivi e dei passivi a tasso fisso;
\u25aarischio legato ai flussi futuri derivanti dagli strumenti finanziari, attivi e passivi, a tasso variabile. Una variazione dei tassi incide, in maniera limitata, sul valore di mercato degli attivi e dei passivi finanziari a tasso variabile, ma pu\u00f2 influire sui flussi e risultati futuri dell\u2019impresa.
Nelle societ\u00e0 industriali la gestione del rischio di tasso d\u2019interesse ha il duplice scopo di ridurre al minimo il costo del passivo finanziario netto e diminuirne l\u2019esposizione al rischio di fluttuazione.
Nelle societ\u00e0 finanziarie la gestione del rischio di tasso d\u2019interesse \u00e8 parte integrante dell\u2019attivit\u00e0 caratteristica e viene svolta sulla base di politiche di investimento e di indebitamento stabilite dai rispettivi organi amministrativi.
Nell\u2019attivit\u00e0 di gestione del rischio di tasso, il Gruppo pu\u00f2 utilizzare strumenti derivati quali contratti di scambio di tassi d'interesse (Interest Rate Swap), di \u201cForward Rate Agreement\u201d, di derivati su tassi quotati (Futures) e di opzioni di tassi d\u2019interesse negoziati di volta in volta sul mercato con banche di prim\u2019ordine.
Indebitamento finanziario netto all\u2019origine e dopo le coperture di rischio tasso iscritte al valore nozionale al 31 dicembre 2025:
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(milioni di euro)
Situazione al 31 dicembre 2025
Passivo finanziario a tasso fisso118,7
Attivo finanziario a tasso fisso(11,5)
PFN a tasso fisso all'origine107,2
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso16,1
PFN a tasso fisso dopo le coperture123,3
Passivo finanziario a tasso variabile440,7
Attivo finanziario a tasso variabile(7,6)
PFN a tasso variabile all'origine433,1
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso(16,1)
PFN a tasso variabile dopo le coperture417,0
Fair value netto degli strumenti derivati
Altri strumenti non soggetti al rischio tasso(283,0)
PFN totale257,3
RISCHIO DI CAMBIO (CURRENCY RISK)
La seguente tabella mostra l\u2019importo netto consolidato dell\u2019esposizione per valuta degli attivi e passivi finanziari denominati in valuta diversa da quella locale.
\u00a0
\u00a0
(milioni di euro)USD (*)GBP (*)Altre (*)
Attivi finanziari (**)86,53,13,8
Passivi finanziari (**)(5,1)
Esposizione netta per divisa86,5(2,0)3,8
(*) gli attivi e i passivi sono espressi al loro valore nominale in euro nei casi in cui la divisa locale sia diversa
(**) debiti e crediti commerciali esclusi
Le diverse societ\u00e0 del Gruppo sono strutturalmente esposte al rischio di cambio per i flussi finanziari dalla gestione operativa e dalle operazioni di finanziamento denominate in divise diverse da quelle della moneta di conto di ciascuna entit\u00e0.
L\u2019impatto della conversione di valute straniere sui capitali propri delle controllate \u00e8 registrato sotto una voce distinta del patrimonio netto.
RISCHIO DI PREZZO SU AZIONI (EQUITY PRICE RISK)
Il Gruppo \u00e8 esposto alle fluttuazioni di mercato per le azioni quotate che detiene in portafoglio. L\u2019esposizione \u00e8 concentrata in Italmobiliare a cui si rimanda per una trattazione pi\u00f9 dettagliata.
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Partecipazioni FVTOCI8.18812.469(4.281)
Partecipazioni FVTPL1.62921.980(20.351)
Esposizione complessiva9.81734.449(24.632)
Inoltre il Gruppo \u00e8 esposto alle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value di livello 2 e 3.
RISCHIO DI PREZZO SU COMMODITIES (COMMODITY PRICE RISK)
Il Gruppo \u00e8 esposto al rischio di prezzo relativamente alle materie prime e ai prodotti energetici.
I rischi sono pertanto gestiti a livello di singolo settore mediante la diversificazione delle fonti di approvvigionamento.
ITALMOBILIARE
Politiche di gestione dei rischi
OBIETTIVI
Per Italmobiliare l\u2019esposizione ai rischi finanziari costituisce un\u2019opportunit\u00e0 di generare utili nell\u2019ambito dei vincoli stabiliti in funzione di un\u2019accorta e prudente gestione delle risorse finanziarie.
STRUMENTI FINANZIARI
Le linee guida di Gruppo definiscono le tipologie degli strumenti finanziari ammessi, i quantitativi massimi, le controparti, le modalit\u00e0 di approvazione.
I derivati sono ammessi sia come strumenti di gestione dei rischi sia come strumenti volti al posizionamento sui mercati.
Rischio di credito (Credit risk)
Italmobiliare \u00e8 esposta al rischio di credito degli emittenti di strumenti finanziari e alle controparti delle operazioni finanziarie.
A questo proposito le linee guida definiscono i livelli minimi di rating per il singolo investimento (ove applicabile), per tipologia di strumento, per classe di rating ed il limite massimo di esposizione per singola controparte.
\u00c8 stabilito altres\u00ec un sistema di monitoraggio e reportistica all\u2019Alta Direzione.
In Italmobiliare non sono presenti significativi rischi di credito commerciale.
La tabella seguente illustra in dettaglio il livello di esposizione al rischio di credito per ciascun strumento (obbligazioni, depositi, altre attivit\u00e0 finanziarie) e quello delle controparti con le quali sono stati negoziati i contratti derivati.
(milioni di euro)Fair ValueRating MedioVita Media Residua(in anni) (*)
Obbligazioni FVTPL18,3Baa15,12
Disponibilit\u00e0 liquide42,3n/an/a
Altre attivit\u00e0 finanziarie320,0n/an/a
Derivati su azioni0,1n/a< 1
(*) calcolata sulla prima call
Nell\u2019ipotesi di un movimento parallelo della curva di credito dei Credit Default Swap pari a +100 bps la stima della variazione totale degli strumenti finanziari \u00e8 pari a -0,6 milioni di euro con effetto interamente sul conto economico.
I depositi sono soggetti al rischio controparte, ma uno spostamento della curva di +100 bps non determina effetti sull\u2019ammontare delle giacenze.
Le altre attivit\u00e0 finanziarie e gli strumenti derivati sono esclusi dall\u2019analisi di sensitivit\u00e0 in quanto il loro fair value non \u00e8 determinato sulla base del merito di credito della controparte.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
L\u2019obiettivo di risk management di Italmobiliare \u00e8 quello di ottimizzare le risorse finanziarie tramite una efficace gestione (in termini di scadenze, costi e liquidit\u00e0) delle passivit\u00e0 e delle attivit\u00e0 del settore.
La Posizione Finanziaria Netta (di seguito \u201cPFN\u201d) al 31 dicembre 2025 risulta ampiamente positiva: periodicamente viene predisposto un report contenente un\u2019analisi dell\u2019andamento della PFN in relazione alle esigenze del settore.
La tabella sottostante mostra l\u2019indebitamento per scadenza (vita residua) comparato con le attivit\u00e0 finanziarie e le linee di credito non utilizzate.
\u00a0
Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(5,2)\u00a0(0,5)\u00a0(5,7)
Totale attivit\u00e0 finanziarie47,51,035,7152,6236,8
Totale PFN42,31,035,2152,6231,1
Linee di credito confermate \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
disponibili
La Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2025, pari a 231.050 migliaia di euro, \u00e8 ricompresa nelle seguenti voci di bilancio:
\u00a0
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\u00a0
\u00a0
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\u00a0
(migliaia di euro)Voce di bilancioNon PFNPFNAttivit\u00e0a breveDebitia breveAttivit\u00e0a lungoDebitia lungo
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 non correnti322.572279.34543.22743.227
Altre attivit\u00e0 correnti inclusi gli strumenti derivati5535015252
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti151.159151.159151.159
Disponibilit\u00e0 liquide42.32142.32142.321
Passivit\u00e0 finanziarie non correnti(462)(462)(462)
Passivit\u00e0 finanziarie correnti(3.593)(3.593)(3.593)
Altre passivit\u00e0(29.610)(27.956)(1.654)(1.654)
Totale482.940251.890231.050193.532(5.247)43.227(462)
Gli eventuali utilizzi a breve termine di linee di credito confermate sono riclassificati alla scadenza della rispettiva linea di credito.
Le linee di credito non confermate disponibili ammontano a 50,8 milioni di euro, mentre gli impegni per il commitment residuale alla sottoscrizione di fondi di Private Capital sono pari a 60.735 migliaia di euro.
Rischi di mercato
RISCHIO TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attivit\u00e0, delle passivit\u00e0 finanziarie e sul livello degli oneri finanziari netti.
Vengono predisposti periodicamente report contenenti l\u2019analisi della PFN che specifica la gestione dell\u2019attivo e del passivo.
La tabella seguente mostra la composizione della PFN di Italmobiliare al 31 dicembre 2025 e la sua esposizione al rischio di tasso; si rinvia alla nota specifica per la composizione dettagliata della PFN.
\u00a0
\u00a0
\u00a0
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(milioni di euro)
Situazione al 31 dicembre 2025
Passivo finanziario a tasso fisso(0,7)
Attivo finanziario a tasso fisso1,1
PFN a tasso fisso all'origine0,4
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso
PFN a tasso fisso dopo le coperture0,4
Passivo finanziario a tasso variabile(2,2)
Attivo finanziario a tasso variabile33,9
PFN a tasso variabile all'origine31,7
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso
PFN a tasso variabile dopo le coperture31,7
Attivit\u00e0 non esposte al rischio tasso201,6
Passivit\u00e0 non esposte al rischio tasso(2,7)
PFN totale231,0
Nelle attivit\u00e0 a tasso variabile sono state incluse le disponibilit\u00e0 liquide, i crediti verso societ\u00e0 del Gruppo e le obbligazioni a tasso variabile mentre nelle passivit\u00e0 a tasso fisso sono inclusi i debiti finanziari verso terzi e verso societ\u00e0 del Gruppo e i debiti per leasing.
\u00c8 stata effettuata l\u2019analisi di sensitivit\u00e0 al fine di determinare la variazione del fair value della posizione finanziaria netta totale derivante da un movimento istantaneo della struttura a termine dei tassi di interesse di 100 bps (si ipotizza uno spostamento parallelo della curva). A tale scopo \u00e8 stata utilizzata come misura di sensitivit\u00e0 la Duration Modificata. L\u2019analisi evidenzia una stima complessiva pari a -1,4 milioni di euro con effetto esclusivamente sul conto economico.
Sui depositi a vista e a termine uno spostamento istantaneo della curva non determina un effetto automatico a conto economico.
Risultati simmetrici si otterrebbero in caso di riduzione istantanea e parallela della curva dei tassi.
RISCHIO CAMBIO (CURRENCY RISK)
L\u2019esposizione al rischio cambio \u00e8 complessivamente limitata. Le posizioni in valuta sono contenute e utilizzate con l\u2019obiettivo di decorrelare il rischio delle attivit\u00e0 finanziarie tradizionali detenute nel portafoglio di gestione della liquidit\u00e0.
ALTRI RISCHI DI PREZZO (OTHER PRICE RISK)
Italmobiliare \u00e8 particolarmente esposta al rischio delle oscillazioni dei prezzi dei titoli azionari quotati e valutati a fair value.
Considerando che Italmobiliare \u00e8 una holding di partecipazioni, l\u2019esposizione al rischio azionario \u00e8 parte del suo business caratteristico. In alcuni casi, per importi limitati, le Politiche definiscono le modalit\u00e0 e le approvazioni necessarie per l\u2019utilizzo di strumenti derivati al fine di mitigare tale rischio.
Al 31 dicembre 2025 l\u2019ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie quotate avente un rischio di prezzo risulta essere pari a 9,8 milioni di euro, di cui 8,2 milioni di euro valutate a FVTOCI e 1,6 milioni di euro valutate a FVTPL.
Un\u2019ipotetica riduzione del 5% dei corsi di borsa avrebbe un\u2019incidenza negativa sul fair value degli attivi per 0,5 milioni di euro con effetto sullo stato patrimoniale per 0,4 milioni di euro e sul conto economico per 0,1 milioni di euro.
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(milioni di euro)Fair ValueDelta corsi azionariImpatto C/EImpatto Patrimonio
Azioni FVTPL1,6-5%(0,1)
Azioni FVTOCI8,2-5%(0,4)
Altri rischi
CYBER SECURITY
Il Rischio di Cyber Security \u00e8 uno dei rischi oggetto di periodica valutazione e continuo presidio da parte della Capogruppo. Anche nel corso del 2025 sono stati realizzate e pianificate attivit\u00e0 specifiche quali audit, sessioni di formazione e interventi volti al rafforzamento o all\u2019adozione di misure organizzative, procedurali e tecnologiche per mitigare il suddetto rischio. A tal scopo \u00e8 stato anche definito un framework di security governance valido per tutto il gruppo che prevede periodiche attivit\u00e0 di follow-up per verificare lo stato di adozione da parte anche dalla Capogruppo.
CLIMATE CHANGE
Italmobiliare guida la strategia di decarbonizzazione del Gruppo. A tal fine si \u00e8 dotata di strumenti di governance adeguati, definendo obiettivi di riduzione basati sulla scienza che hanno ricevuto la validazione della Science Based Target initiative (SBTi). Tali obiettivi sono comunicati pubblicamente e, con riferimento all\u2019anno base 2023, coprono il 76% del valore del NAV e il 100% della carbon footprint dell\u2019intero portafoglio di investimenti.
Il Codice Etico impegna esplicitamente Italmobiliare ad adottare a promuovere presso tutte le societ\u00e0 del Gruppo, declinandole in base alle specificit\u00e0 settoriali, politiche e azioni in materia ambientale volte a contribuire alla lotta contro i cambiamenti climatici, con iniziative di decarbonizzazione allineate alla Science Based Targets initiative e a principi di giustizia climatica.
I \u201cPrincipi guida\u201d delle Politiche di Sostenibilit\u00e0 impegnano Italmobiliare a perseguire la riduzione delle emissioni di gas serra sull\u2019intera catena del valore, definendo obiettivi basati sulla scienza in linea con l\u2019Accordo di Parigi e i principi della giustizia climatica. La Politica \u201cEnergia e clima\u201d fornisce ulteriori dettagli implementativi, per un'ambiziosa azione per il clima, attraverso obiettivi di riduzione delle emissioni basati sulla scienza, che guidino il Gruppo verso un'economia net-zero, favorendone la crescita sostenibile.
La Politica di Investimento Responsabile, oltre a escludere dagli investimenti le attivit\u00e0 e i settori pi\u00f9 critici (screening negativo), richiama esplicitamente il contributo a SDG 13 \u201cClimate Action\u201d tra gli obiettivi di creazione di valore, prevedendo per tutti gli investimenti eligibili l\u2019adesione a Science Based Targets initiative e l\u2019attivazione di strategie di decarbonizzazione.
Con la Carta della Partnership, Italmobiliare si aspetta che anche i propri fornitori di beni e servizi, appaltatori, distributori e ogni altro partner d\u2019impresa, quali co-investitori in altre iniziative imprenditoriali, beneficiari di iniziative sociali, donazioni o sponsorizzazioni contribuiscano alla lotta contro i cambiamenti climatici, con iniziative di decarbonizzazione allineate alla Science Based Targets initiative e a principi di giustizia climatica.
Italmobiliare valuta sistematicamente l\u2019esposizione del proprio portafoglio di investimenti ai rischi climatici e la resilienza, sia strategica che operativa, del suo modello di business e dei suoi asset diretti e indiretti. A tal fine, Italmobiliare utilizza come riferimento le definizioni di rischio proposte dalle Linee Guida della Task Force on Climate Related Financial Disclosures (TCFD). Nel corso degli anni il processo di valutazione \u00e8 stato affinato, assistendo e coinvolgendo le societ\u00e0 nel portafoglio pi\u00f9 significative nell'identificazione di rischi e opportunit\u00e0 legati agli scenari adottati o eseguendo valutazioni outside-in sulle altre entit\u00e0. Lo scopo \u00e8 valutare la capacit\u00e0 degli investimenti nel portafoglio di adattarsi ai cambiamenti climatici e di cogliere le opportunit\u00e0 legate al clima, compresa la capacit\u00e0 di reagire e adattarsi ai rischi di transizione e ai rischi fisici.
L\u2019analisi \u00e8 supportata dall\u2019utilizzo di scenari, estesa su orizzonti temporali di breve, medio e lungo periodo. I rischi fisici sono identificati rispetto allo scenario \u201cCurrent Policies\u201d (+3\u00b0C), definito dal Network for Greening the Financial System (NGFS). I rischi di transizione sono identificati rispetto allo scenario scelto come riferimento strategico, ovvero \"Net Zero 2050\u201d (+1,5 \u00b0C) di NGFS. In particolare, la scelta dello scenario strategico \u201cNet Zero 2050\u201d \u00e8 coerente con l\u2019impegno SBTi. Inoltre, Italmobiliare ne ha adottato la relativa curva di shadow price come efficace riferimento per monetizzare l'evoluzione della pressione politica, delle preferenze del mercato, delle tecnologie disponibili e dei costi di abbattimento.
La valutazione dei rischi climatici \u00e8 sistematicamente inclusa nel risk assessment annuale con il coordinamento Direzione Internal Audit, cui \u00e8 affidato il risk management, e il supporto della Direzione Sostenibilit\u00e0. La valutazione si estende all\u2019intera catena del valore su un orizzonte temporale fino ad almeno dieci anni e adotta un approccio precauzionale, preferendo sovrastimare i rischi e attivare processi migliorativi che vanno oltre ben oltre la mitigazione. I risultati sono presentati al Comitato Controllo e Rischi e approvati dal Consiglio di Amministrazione.
L\u2019impatto dei rischi fisici (physical risk rating) sugli asset diretti e indiretti \u00e8 valutato sulla base dell\u2019esposizione geografica e delle caratteristiche specifiche di attivit\u00e0 e siti operativi, quali la resilienza agli eventi, le possibilit\u00e0 di backup, la diversificazione della filiera e la presenza di assicurazioni. Per definirne la rilevanza, la dimensione finanziaria del rischio, stimata a partire dal physical risk rating e dalla probabilit\u00e0 di accadimento, \u00e8 confrontata con la dimensione finanziaria di ciascun investimento valutato per quantificarne gli effetti materiali sul valore del NAV. Gli asset diretti risultano complessivamente poco esposti ai rischi fisici. In ogni caso, Italmobiliare utilizza le sue leve di controllo per promuovere in tutto il portafoglio di investimenti l\u2019adozione o l\u2018aggiornamento dei presidi di mitigazione e adattamento, supportate da budget e pianificazione strategica. Italmobiliare presta particolare attenzione anche agli investimenti nei settori che dipendono da commodity agri-food o da servizi ecosistemici, considerando anche gli impatti nella catena di fornitura. A tal fine, Italmobiliare utilizza le sue leve di controllo per assicurarsi che le societ\u00e0 del portafoglio di investimenti monitorino con attenzione gli operatori a monte, differenziando e creando alternative nelle forniture, e li ingaggino in iniziative di mitigazione.
L\u2019esposizione ai rischi di transizione (transition risk rating) dipende dalla capacit\u00e0 di visione e governance di una serie complessa di fattori critici sull\u2019intera catena del valore, tra cui gli obblighi crescenti in materia di trasparenza su strategie e performance climatiche, la progressiva entrata in vigore di normative direttamente o indirettamente orientate allo scenario net-zero, la competizione sui mercati business e consumer, le evoluzioni tecnologiche settoriali e l\u2019adozione di strategie di decarbonizzazione allineate con l\u2019Accordo di Parigi, come quelle basate su
SBTi. Per definirne la rilevanza, la dimensione finanziaria del rischio - ovvero la distanza dallo scenario \u201cNet Zero 2050\u201d, stimata combinando carbon footprint, transition risk rating e shadow price a breve, medio e lungo termine - \u00e8 confrontata con la dimensione finanziaria di ciascun investimento valutato per quantificarne gli effetti materiali sul valore del NAV. Gli asset diretti o indiretti del risultano esposti in modo differenziato. In ogni caso, Italmobiliare utilizza le sue leve di controllo per attivare, in tutti gli investimenti, percorsi di decarbonizzazione supportati da budget e pianificazione strategica.
Le voci su cui potrebbero avere maggiore impatto i rischi fisici e/o di transizione sono identificate nella voce partecipazioni e nella voce altre attivit\u00e0 finanziarie. In merito alla voce partecipazioni i suddetti rischi sono fattorizzati nei business plan utilizzati al fine dell\u2019impairment test, o nelle relative sensitivities. In relazione alle altre attivit\u00e0 finanziarie i rischi fisici e/o di transizione sono fattorizzati nella determinazione del fair value. Per maggiori dettagli si veda la relativa sezione.
Nella sezione relativa alla rendicontazione di sostenibilit\u00e0 \u00e8 riportato il dettaglio sui principali rischi identificati e soprattutto sulle numerose mitigazioni adottate, affinate o integrate, sulla carbon footprint del Gruppo inclusa la categoria 15 \u201cinvestimenti\u201d e sull\u2019avanzamento rispetto agli obiettivi SBTi.
La societ\u00e0 non ha impatti significativi sul bilancio.
CAFF\u00c8 BORBONE
Politiche di Gestione dei rischi
La Societ\u00e0, per sua natura, \u00e8 esposta quotidianamente a rischi derivanti dalla propria attivit\u00e0, siano essi connessi all\u2019ambito pi\u00f9 tradizionale del rischio igienico-sanitario che pu\u00f2 inficiare la qualit\u00e0 dei prodotti, ai rischi che possano interessare la salute e la sicurezza dei soggetti coinvolti direttamente o indirettamente nel processo produttivo.
OBIETTIVI
La Societ\u00e0 pone tra i propri obiettivi la capacit\u00e0 di prevenire e controllare la propagazione dei rischi connessi all\u2019attivit\u00e0 operativa, con particolare attenzione alla qualit\u00e0 dei propri prodotti a tutela della salute dei consumatori stessi.
Ci\u00f2 avviene attraverso interventi di \u201cesclusione\u201d e \u201cprecauzione\u201d in fase di programmazione, agli interventi di \u201cprevenzione\u201d nei processi di produzione.
STRUMENTI FINANZIARI
Gli strumenti finanziari utilizzabili dalla societ\u00e0 sono unicamente quelli che permettano la provvista e l\u2019utilizzo dei mezzi finanziari necessari allo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 operativa. Pertanto, importi, condizioni e durate degli strumenti finanziari devono essere adeguati alle operations alle quali sono collegati.
Rischio di credito (Credit risk)
Il Gruppo ha posto in essere delle procedure per il costante monitoraggio delle classi di merito dei clienti, ai quali sono concesse delle dilazioni di pagamento, limitando la vendita di prodotti a clienti senza un adeguato livello di affidamento e di garanzie. L\u2019attivit\u00e0 di monitoraggio dei clienti si basa sulla raccolta dei dati e delle informazioni sui nuovi clienti e sull\u2019analisi, con cadenza mensile, dell\u2019evoluzione delle singole posizioni creditizie, al fine di verificare eventuali andamenti anomali dei giorni medi di incasso e analizzando eventuali posizioni in sofferenza di importo significativo. Si segnala inoltre che la Societ\u00e0 ha in essere polizze assicurative sul rischio di credito.
Il Gruppo, oltre a valutare il rischio specifico nei confronti di determinate posizioni creditorie, svolge anche analisi di probabile inesigibilit\u00e0 a carattere complessivo, in relazione all\u2019anzianit\u00e0 del credito.
A tal proposito, si specifica che nel corso dell\u2019esercizio 2025 il Gruppo ha effettuato un utilizzo del fondo svalutazione crediti per 983 migliaia di euro, corrispondente alle perdite su crediti registrate nell\u2019esercizio e gi\u00e0 svalutate alla data di riferimento, oltre a provvedere a ridurre lo stesso fondo per 53 migliaia di euro per allineare il valore nominale, principalmente di alcune posizioni creditorie specifiche, a quello di presumibile realizzo. I crediti ammontano a 89.845 migliaia di euro mentre il fondo svalutazione crediti ammonta a 4.433 migliaia di euro.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
La gestione di tale rischio \u00e8 condotta tramite una efficace gestione della liquidit\u00e0 e un\u2019attivit\u00e0 di pianificazione mirata a definire sia gli impegni finanziari di breve termine che di operazioni straordinarie al fine di identificare le soluzioni di copertura pi\u00f9 appropriate.
La tabella seguente mostra la PFN per scadenza (vita residua) comparata con le attivit\u00e0 finanziarie:
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Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(28,6)(1,0)(40,5)(70,1)
Disponibilit\u00e0 liquide14,814,8
Totale PFN(13,8)(1,0)(40,5)(55,3)
Rischi di mercato
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Il rischio di tasso di interesse \u00e8 rappresentato dal rischio che il valore o i futuri cash flow di uno strumento finanziario varino al variare dei tassi di interesse.
La societ\u00e0 \u00e8 esposta al rischio tasso di interesse in quanto parte dei finanziamenti concessi non sono coperti da strumenti derivati di swap.
RISCHIO CAMBIO (CURRENCY RISK)
Il settore \u00e8 esposto al rischio di cambio in particolare nei confronti del dollaro in quanto il prezzo della materia prima caff\u00e8 \u00e8 quotato in tale valuta.
I rischi derivanti dall\u2019eventuale aumento dei prezzi del costo delle materie prime sono gestiti attraverso appropriate strategie commerciali, che prevedono, ove necessario, corrispondenti adeguamenti dei listini dei prezzi di vendita.
Caff\u00e8 Borbone non ha sottoscritto contratti derivati al fine di coprirsi da questo rischio.
ALTRI RISCHI DI PREZZO (OTHER PRICE RISK)
In questa categoria rientrano i rischi legati alle fluttuazioni dei prezzi sul mercato che possono impattare significativamente il valore o i futuri cash flow del Gruppo.
Nello specifico il settore \u00e8 esposto principalmente alle variazioni di prezzo del caff\u00e8, della plastica e della carta. Le quotazioni dei suddetti fattori produttivi ed i relativi indicatori di mercato vengono costantemente monitorati al fine di attenuare i riflessi negativi sul risultato attraverso appropriate strategie commerciali, che prevedano, ove necessario, corrispondenti adeguamenti dei listini dei prezzi di vendita. Nel corso del 2024 il conto economico della societ\u00e0 era stato penalizzato dell\u2019elevato costo del caff\u00e8 all\u2019origine: in particolare l\u2019incremento di prezzo della qualit\u00e0 Robusta si era attestato ai massimi storici arrivando a 6 dollari al chilo. Nel 2025 il prezzo della materia prima caff\u00e8 ha mostrato una forte volatilit\u00e0: dopo aver raggiunto il massimo a febbraio \u00e8 diminuito nei mesi centrali dell\u2019anno, per poi registrare una nuova crescita verso la fine dell\u2019anno, in media il costo di acquisto sul mercato della qualit\u00e0 Robusta nel 2025 \u00e8 stato di 4,57 dollari al chilo.
Caff\u00e8 Borbone S.r.l. seppur in maniera residuale, \u00e8 esposta al rischio delle oscillazioni dei prezzi dei titoli azionari quotati e valutati a fair value.
Altri rischi
CLIMATE CHANGE
Caff\u00e8 Borbone ha effettuato specifiche valutazioni del rischio climatico, separata dalla valutazione del rischio ESG. Nel 2025 la valutazione \u00e8 stata ulteriormente approfondita, nell'identificazione di rischi e opportunit\u00e0 legati agli scenari del cambiamento climatico. I rischi individuati hanno contribuito a confermare le iniziative di mitigazione gi\u00e0 in corso o a definire ulteriori piani d\u2019azione mirati a trasformare i rischi in opportunit\u00e0.
L\u2019esposizione al rischio climatico in termini di rischi fisici \u00e8 legata da un lato al fatto di disporre di un unico sito produttivo, pertanto con difficolt\u00e0 di backup in caso di evento estremo che interrompa l\u2019attivit\u00e0, e dall\u2019altro alla fornitura di caff\u00e8. La catena di fornitura dipende fortemente da commodity agricole (caff\u00e8) intrinsecamente esposte al rischio fisico. La fornitura di caff\u00e8 crudo proviene da paesi in area tropicale o sub-tropicale, soggetti a eventi significativi correlati ai cambiamenti climatici. Nel 2025 Caff\u00e8 Borbone \u00e8 consapevole che alcune attivit\u00e0 nella catena del valore possano avere impatti negativi, potenziali e attuali significativi sulle comunit\u00e0 locali. Promuovere la sostenibilit\u00e0 significa anche prendersi cura di chi, all\u2019origine della filiera del caff\u00e8, si impegna per migliorare la resa e la qualit\u00e0 dei raccolti, supportare modalit\u00e0 di lavoro eque e inclusive e contribuire alle sfide globali adottando pratiche agricole sostenibili.
Nel 2022 Caff\u00e8 Borbone ha attivato in partnership con Olam Food Ingredients (Ofi) un progetto in Uganda, denominato Mwanyi (caff\u00e8 in lingua locale). Con un contributo della durata di 5 anni, il progetto mira ad aumentare la partecipazione di giovani e donne alla produzione sostenibile di caff\u00e8, incrementando l\u2019occupazione, fornendo migliore qualit\u00e0 del prodotto, migliorando la redditivit\u00e0 per i piccoli produttori e combattendo la precariet\u00e0 e l\u2019esodo rurale nei distretti selezionati nel sud-ovest dell'Uganda. Le leve principali sono la formazione per giovani e donne tra i 23 e i 59 anni su temi chiave come le competenze finanziarie e di management, le specifiche tecniche agronomiche e di gestione dei vivai, il controllo dell'erosione del suolo e i metodi per migliorarne la fertilit\u00e0, le tecniche di raccolta e la lavorazione del suolo post-raccolta, l'igiene e la sanificazione delle piante, i metodi di essiccazione e stoccaggio.
I principali paesi di origine del caff\u00e8 utilizzato sono stati Uganda, Vietnam, Brasile e India. Le forniture di caff\u00e8 richiedono attenzione particolare ai rischi connessi al rispetto dei diritti umani e del lavoro, oltre che per gli aspetti ambientali quali la deforestazione e quelli di business integrity. A tal fine, Caff\u00e8 Borbone crea partnership con i fornitori di caff\u00e8, affidandosi a intermediari internazionali selezionati e impegnati alla sostenibilit\u00e0, che offrano ampie garanzie di allineamento agli standard internazionali e di promozione attiva di una filiera sostenibile del caff\u00e8. Caff\u00e8 Borbone mira a combinare la qualit\u00e0 con la responsabilit\u00e0 e l\u2019integrit\u00e0 nella catena di fornitura, per favorire pratiche agricole in equilibrio con gli ecosistemi, resilienti ai cambiamenti climatici e attente alle necessit\u00e0 sociali, alle donne, alle popolazioni indigene e alle famiglie degli agricoltori.
Caff\u00e8 Borbone ha continuato ad approvvigionarsi con lotti di fornitura certificata da sistemi di tracciabilit\u00e0 e integrit\u00e0 verificati da terza parte, che nel 2025 hanno superato il 50% della fornitura. Resta l\u2019obiettivo di arrivare almeno all\u201980% entro il 2026. Inoltre, con tutti i principali trader di caff\u00e8 si sono tenute nel corso dell\u2019anno numerose sessioni di approfondimento per condividere i programmi di sostenibilit\u00e0, in particolare sui temi della lotta alla deforestazione e ai cambiamenti climatici, in allineamento con gli ambiziosi obiettivi di decarbonizzazione di Caff\u00e8 Borbone.
Pi\u00f9 significativa \u00e8 l\u2019esposizione ai rischi di transizione, in particolare quelli connessi alle normative vigenti o in adozione con focus sul clima ed effetti su asset diretti o indiretti (es. nuovo Regolamento Europeo sulla Deforestazione e Packaging), quelli connessi alla crescente sensibilit\u00e0 dei consumatori e dei canali di vendita (GDO) verso prodotti a bassa impronta carbonica e quelli relativi all\u2019adeguatezza della comunicazione sull\u2019impegno per la lotta ai cambiamenti climatici. In linea con l\u2019approccio del Gruppo Italmobiliare, Caff\u00e8 Borbone ha formalizzato una serie di impegni relativi alla sostenibilit\u00e0. In particolare, con la partecipazione allo UN Global Compact, la piattaforma di corporate responsibility pi\u00f9 grande a livello mondiale, la societ\u00e0 si impegna a rispettare e promuovere i Dieci Principi in materia di diritti umani e del lavoro, ambiente e business integrity e a contribuire fattivamente al raggiungimento dei Sustainable Development Goals (SDGs). Inoltre, la societ\u00e0 ha formalizzato il suo impegno per la parit\u00e0 di genere con la sottoscrizione dei Women\u2019s Empowerment Principles (WEPs). Infine, con l\u2019adesione alla Science Based Targets initiative (SBTi) si perseguono gli obiettivi di decarbonizzazione allineati all\u2019Accordo di Parigi. Inoltre, nel 2025 Caff\u00e8 Borbone ha confermato il riconoscimento della Gold Medal di Ecovadis, una delle pi\u00f9 importanti piattaforme internazionali di rating di sostenibilit\u00e0. La qualit\u00e0 del sistema di governance sostenibile \u00e8 stata riconosciuta anche dall\u2019ottenimento del Rating di Legalit\u00e0 rilasciato dall\u2019Autorit\u00e0 Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM), un indicatore sintetico del rispetto di elevati standard di legalit\u00e0 da parte delle imprese. La societ\u00e0 si impegna a mitigare gli effetti climatici della sua attivit\u00e0, lungo tutta la catena del valore. In linea con gli impatti, i rischi e le opportunit\u00e0 individuate, le principali leve sono: selezione e coinvolgimento di fornitori,
efficientamento dei processi produttivi, eco-design del prodotto e del packaging. Inoltre, dal 2022 Caff\u00e8 Borbone utilizza solo energia elettrica rinnovabile, in parte autoprodotta.
Il test di impairment effettuato ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare si \u00e8 basato sui dati di budget 2026 approvato dal CdA della societ\u00e0 e sulle proiezioni economico-finanziarie di piano per il triennio 2026-2028 ritardato temporalmente di un anno per tener conto della dinamica del costo del caff\u00e8. L\u2019azienda prevede di adeguare i prezzi di vendita per compensare eventuali variazioni del costo del caff\u00e8 al fine di mitigare gli impatti negativi sulla marginalit\u00e0. Il valore recuperabile risulta significativamente superiore al valore di carico.
Non sono stati individuati rischi specifici sulle immobilizzazioni materiali del Gruppo, n\u00e9 rilevati fondi rischi rivenienti dal rischio climatico.
OFFICINA PROFUMO-FARMACEUTICA DI SANTA MARIA NOVELLA
Politiche di Gestione dei rischi
Il Gruppo, per sua natura, \u00e8 esposto quotidianamente a rischi derivanti dalla propria attivit\u00e0, ai rischi che possano interessare la salute e la sicurezza dei soggetti coinvolti direttamente o indirettamente nel processo produttivo.
OBIETTIVI
Il Gruppo pone tra i propri obiettivi la capacit\u00e0 di prevenire e controllare la propagazione dei rischi connessi all\u2019attivit\u00e0 operativa, con particolare attenzione alla qualit\u00e0 dei propri prodotti a tutela dei consumatori stessi.
STRUMENTI FINANZIARI
Gli strumenti finanziari utilizzabili dal Gruppo sono unicamente quelli che permettano la provvista e l\u2019utilizzo dei mezzi finanziari necessari allo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 operativa. Pertanto importi, condizioni e durate degli strumenti finanziari devono essere adeguati alle operations alle quali sono collegati.
Rischio di credito (Credit risk)
Il rischio di credito risulta nel complesso limitato e relativo alle vendite a distributori sul mercato asiatico, non sussistendo un rischio di credito con riferimento alle vendite nei punti vendita e sull\u2019e-commerce. In ogni caso Il Gruppo adotta delle procedure di mitigazione del rischio di credito analizzando preventivamente l\u2019affidabilit\u00e0 dei propri distributori, limitando i fidi e monitorando l\u2019incasso dei crediti in base alle scadenze contrattuali. Per i crediti di dubbia recuperabilit\u00e0 viene stanziato un idoneo e congruo fondo svalutazione.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
Circa le politiche e le scelte sulla base delle quali si intende fronteggiare i rischi di liquidit\u00e0 si segnala quanto segue:
\u25aail Gruppo possiede attivit\u00e0 finanziarie per le quali esiste un mercato liquido e che sono prontamente vendibili per soddisfare le necessit\u00e0 di liquidit\u00e0;
\u25aaesistono strumenti di indebitamento o altre linee di credito per far fronte alle esigenze di liquidit\u00e0;
\u25aail Gruppo possiede depositi presso istituti di credito per soddisfare le necessit\u00e0 di liquidit\u00e0;
\u25aanon esistono significative concentrazioni di rischio di liquidit\u00e0.
In tale contesto, il rischio di liquidit\u00e0 \u00e8 ritenuto estremamente limitato.
Rischi di mercato
Il Gruppo opera nel settore di mercato c.d. \u201cBeauty e Personal Care\u201d (BPC), caratterizzato da una elevata concorrenza e dalla presenza di operatori di dimensioni rilevanti in grado di orientare le scelte e le preferenze dei consumatori. In ogni caso, il particolare segmento in cui opera il Gruppo, l\u2019elevata differenziazione dei prodotti forniti, combinato con una elevata riconoscibilit\u00e0 e storicit\u00e0 del marchio, ha permesso di creare uno stretto legame con la clientela tale da mitigare significativamente tale rischio.
Il Gruppo sta concentrando i suoi sforzi per implementare e migliorare l\u2019approccio diretto sul mercato attraverso lo sviluppo di canali online efficienti e facilmente usufruibili, oltre a promuovere investimenti di marketing finalizzati al rafforzamento della c.d. Brand Awareness, oltre a proporre una costante attenzione allo sviluppo di nuovi prodotti ed al rinnovamento dei prodotti esistenti.
Il Gruppo, cosciente della notevole crescita della sensibilit\u00e0 dei consumatori alla sostenibilit\u00e0 del prodotto, ha investito su una continua ricerca di componenti adeguati, promosso una comunicazione trasparente relativa ai prodotti, al loro sviluppo e produzione e alla provenienza delle materie prime.
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Il rischio di tasso di interesse \u00e8 rappresentato dal rischio che il valore o i futuri cash flow di uno strumento finanziario varino al variare dei tassi di interesse.
Il Gruppo non risulta avere indebitamento finanziario nei confronti del sistema bancario. Conseguentemente, il rischio di variazione nel tasso di interesse \u00e8 connesso al rendimento delle attivit\u00e0 finanziarie e a quello delle disponibilit\u00e0 liquide, pertanto lo stesso \u00e8 ritenuto non rilevante.
RISCHIO CAMBIO (CURRENCY RISK)
L\u2019esposizione al rischio di cambio del Gruppo deriva esclusivamente dall\u2019esposizione netta in valuta nei mercati in cui opera tramite una filiale, ossia USA, UK e Giappone.
La Capogruppo nell'esercizio 2025, dopo aver adottato con l\u2019approvazione del Consiglio di Amministrazione una apposita Policy per la gestione del rischio di cambio, al fine di mitigare il rischio di cambio a cui \u00e8 esposta, legato all\u2019esposizione netta in valuta delle controllare e derivante dalla fluttuazione dei cambi di alcune valute estere (JPY, USA e GBP) in cui opera, ha valutato l'opportunit\u00e0 di porre in essere alcune operazioni in strumenti derivati di copertura del rischio di cambio, nella forma tecnica di contratti di vendita a termine di valuta (Forward).
Al fine di definire l'ammontare delle esposizioni nette in valuta oggetto di copertura, la percentuale di copertura, le scadenze degli strumenti derivati da attivare, la direzione finanziaria della capogruppo si \u00e8 basata sui dati previsionali mensilizzati da gennaio a dicembre 2025 e sulla valutazione dei rischi di mercato legati a ciascuna valuta. L'obiettivo \u00e8 stato salvaguardare il margine industriale di budget, definito per questi mercati sulla base di predeterminati cambi di budget, definiti in fase di predisposizione dello stesso e implicitamente incorporati nei listini di vendita.
Le operazioni in derivati realizzate nel 2025 sono state considerate di copertura ai fini contabili nel bilancio di Gruppo, in quanto ne rispecchiavano i requisiti previsti. Gli effetti positivi derivanti da tali operazioni di copertura sono stati inclusi in una voce separate del conto economico all\u2019interno del margine operativo lordo.
Al 31 dicembre 2025 nessun derivato era in essere.
Altri rischi
CLIMATE CHANGE
Il Gruppo, cosciente della notevole crescita della sensibilit\u00e0 dei consumatori alla sostenibilit\u00e0 del prodotto, ha investito su una continua ricerca di componenti adeguati, promosso una comunicazione trasparente relativa ai prodotti, al loro sviluppo e produzione e alla provenienza delle materie prime.
Non si prevede un effetto significativo sui flussi n\u00e8 sulla vita utile delle immobilizzazioni.
ITALGEN
Il settore \u00e8 esposto ai seguenti rischi derivanti dall\u2019utilizzo di strumenti finanziari:
\u25aarischio di credito;
\u25aarischio di mercato.
Di seguito vengono fornite informazioni relative all\u2019esposizione del Gruppo a ciascuno dei rischi elencati, gli obiettivi, le politiche e i processi di gestione di tali rischi e i metodi utilizzati per valutarli.
Rischio di credito (Credit risk)
Italgen nel corso del 2023 ha aggiornato la politica commerciale siglando nuovi contratti di fornitura di lungo periodo con societ\u00e0 controllate dal Gruppo Italmobiliare e clienti finali esterni c.d. PPA a lungo termine ed a grossisti per circa il 70% della produzione attesa. Tali contratti prevedono la consegna fisica dell\u2019elettricit\u00e0 al cliente, rientrando nella own use exempion dell\u2019IFRS 9. La restante parte \u00e8 venduta in borsa a prezzo variabile. I Clienti finali ed i grossisti selezionati presentano un rating/merito creditizio molto elevato, per tale motivo la societ\u00e0 \u00e8 esposta ad un rischio di inesigibilit\u00e0 dei crediti commerciali molto limitato.
Rischi di mercato
Il rischio di mercato \u00e8 il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato, dovute a variazioni dei tassi di cambio e di interesse. L\u2019obiettivo della gestione del rischio di mercato \u00e8 la gestione e il controllo dell\u2019esposizione del settore a tale rischio entro livelli accettabili ottimizzando, allo stesso tempo, il rendimento degli investimenti.
RISCHIO DI TASSO D\u2019INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Italgen \u00e8 esposta al rischio tasso di interesse in quanto circa il 53% della sua Posizione finanziaria Netta \u00e8 a tasso variabile e prevede un\u2019indicizzazione all\u2019Euribor a 1, 3 e 6 mesi.
Al 31 dicembre 2025, un aumento dell\u20191% della curva dei tassi di riferimento avrebbe generato un incremento di 617 migliaia di euro sugli oneri finanziari e di 116 migliaia di euro sui proventi finanziari.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
Italgen dispone di linee di credito non confermate per un totale di circa 23,5 milioni di euro. Tali linee di credito permettono la copertura dei fabbisogni finanziari generati dalla stagionalit\u00e0 del business che tipicamente determina un\u2019espansione della posizione finanziaria netta nel primo semestre e una successiva riduzione nella seconda parte dell\u2019anno.
Durante la periodica attivit\u00e0 di rifinanziamento del debito lordo a medio termine la societ\u00e0 mira a mantenere almeno il 50% delle rate di ammortamento con scadenza superiore ai dodici mesi.
Alcuni contratti di finanziamento concessi al Gruppo Italgen comprendono clausole particolari (covenants), che stabiliscono il rispetto di indici finanziari tipicamente determinati annualmente. L\u2019indice finanziario di riferimento \u00e8 il \u201cleverage\u201d (rapporto tra indebitamento finanziario lordo al netto delle disponibilit\u00e0 liquide e margine operativo lordo) con un limite massimo compreso tra 3,5 e 4,0. Il mancato rispetto di tali clausole comporta l\u2019estinzione dell\u2019operazione con conseguente rimborso anticipato. Al 31 dicembre 2025 i covenants risultano ampiamente rispettati.
Altri rischi
CLIMATE CHANGE
Il Gruppo Italgen \u00e8 esposto sia a rischi metereologici, legati al volume delle precipitazioni che nel singolo anno possono discostarsi anche significativamente dalla media storica, con negativi effetti sui volumi di produzione, sia al rischio prezzo. I principali rischi associati al cambiamento climatico minacciano, in particolare, le risorse idriche, infrastrutture e la business continuity, con possibili danni economici da siccit\u00e0, inondazioni, alluvioni, erosioni, smottamenti, tempeste e venti forti. Il rischio prezzo riguarda, invece, potenziali impatti economici negativi dovuti alla riduzione/volatilit\u00e0 del prezzo di borsa dell\u2019energia elettrica. Le iniziative adottate per la mitigazione dei predetti rischi fisici e per la transizione low carbon comprendono: la strategia di sviluppo del business con diversificazione geografica e delle fonti, l\u2019attenta pianificazione della manutenzione periodica, gli investimenti in tecnologia, la valutazione sistematica dell\u2019esposizione a rischi climatici e fisici di transizione e dei loro effetti finanziari nel corto, medio e lungo termine (rendicontati annualmente nella sezione dedicata ad \u201cItalgen\u201d nella rendicontazione finanziaria della controllante Italmobiliare S.p.A. secondo gli standard europei CSRD/ESRS) e, non ultimi, l\u2019adesione alla Science Based Targets Initiative (SBTi), con obiettivi di riduzione validati a medio termine (2030) e net zero (2040). Per quanto riguarda i rischi prezzo, fra le iniziative di mitigazione si segnala la strategia di copertura del rischio prezzo su produzione e vendita di energia anche attraverso Power Purchase Agreement (PPA) pluriennali con selezionate controparti industriali Nel corso del 2025 sono stati valutati i rischi ESG e in particolare quelli legati al clima. I rischi individuati hanno contribuito a confermare le iniziative di mitigazione gi\u00e0 in corso o a definire ulteriori piani d\u2019azione per affrontare al meglio la transizione, trasformando i rischi in opportunit\u00e0 di business. Il rischio climatico complessivo per Italgen \u00e8 stato stimato medio-alto. L\u2019esposizione ai rischi fisici, sia acuti che cronici, \u00e8 stata stimata medio-alta, principalmente per gli effetti della ridotta piovosit\u00e0 sulla disponibilit\u00e0 di acqua da turbinare, infatti nel piano industriale 2024-2055 aggiornato a gennaio 2026 per la recuperabilit\u00e0 delle attivit\u00e0 del gruppo, l\u2019assunzione per la previsione della piovosit\u00e0 futura \u00e8 la media della piovosit\u00e0 degli ultimi cinque esercizi (media ridotta rispetto ai dieci anni utilizzati in passato a seguito della scarsit\u00e0 di precipitazioni manifestatesi negli ultimi anni).
CDS-CASA DELLA SALUTE
Politiche di Gestione dei rischi
Il Gruppo operando nel settore medico-sanitario \u00e8 esposta quotidianamente a rischi derivanti dalla propria attivit\u00e0 connessi alla salute dei pazienti interessati dalle prestazioni.
OBIETTIVI
Il Gruppo CDS-Casa della Salute vuole essere un riferimento per la prevenzione e la promozione della salute, rispondendo alle necessit\u00e0 di assistenza e ai bisogni delle persone con modelli di gestione innovativi e orientati al paziente, con l\u2019eccellenza di prestazioni strumentali sempre allineate alle tecnologie pi\u00f9 avanzate e con una partnership consolidata con il Sistema Sanitario Nazionale.
STRUMENTI FINANZIARI
Gli strumenti finanziari utilizzabili dal Gruppo sono unicamente quelli che permettono di gestire i rischi di mercato e in particolare il rischio legato all\u2019innalzamento dei tassi di interesse.
Le altre riserve includono -21.500 euro di variazioni del fair value degli strumenti derivati di copertura, componente che non viene riclassificata nel conto economico.
Rischio di credito (Credit risk)
La gestione degli incassi avviene principalmente attraverso l\u2019utilizzo di POS (bancomat o carta di credito); per tale ragione il Gruppo \u00e8 esposto ad un rischio basso relativamente agli incassi dei crediti commerciali che rappresentano indicativamente circa l\u201985% del fatturato.
Il Gruppo ha in corso di definizione una procedura per la gestione dei crediti e la valutazione dell\u2019ageing; oltre a valutare il rischio specifico nei confronti di determinate posizioni debitorie, vengono effettuate analisi in relazione dell\u2019anzianit\u00e0 del credito.
A fine esercizio 2025, il fondo svalutazioni crediti, dopo le valutazioni di cui sopra, \u00e8 stato incrementato di 327 migliaia di euro. I crediti ammontano a 8.115 migliaia di euro mentre il fondo svalutazione crediti ammonta a 682 migliaia di euro.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
In relazione alla posizione di indebitamento, CDS-Casa della Salute \u00e8 esposta al rischio di liquidit\u00e0, (cio\u00e8 il rischio di incontrare difficolt\u00e0 a fronte delle obbligazioni assunte nei contratti di finanziamento).
Di seguito una sintesi del valore residuo dei finanziamenti in essere al 31 dicembre 2025 e il relativo piano di rimborso.
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Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(1,1)(42,9)(26,5)(26,2)(96,7)
Totale attivit\u00e0 finanziarie5,26,711,9
Totale PFN4,1(36,2)(26,5)(26,2)(84,8)
Rischi di mercato
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
\u00c8 rappresentato dal rischio che il valore o i futuri flussi di cassa di uno strumento finanziario varino al variare dei tassi di interesse.
Il Gruppo CDS-Casa della Salute attraverso il sistema bancario ha in essere quindici finanziamenti, di cui otto a tasso variabile e quindi esposti al rischio del tasso di interesse, e sette a tasso fisso.
ALTRI RISCHI DI PREZZO (OTHER PRICE RISK)
In questa categoria rientrano i rischi legati alle fluttuazioni di prezzo sui mercati che possono avere un impatto importante sul valore o sui futuri flussi di cassa del Gruppo.
In particolare, CDS-Casa della Salute \u00e8 esposta alla variazione del prezzo delle utilities e delle materie prime utilizzate i cui prezzi vengono costantemente monitorati con la finalit\u00e0 di attenuare, per quanto possibile, i rischi e gli impatti negativi sul risultato del Gruppo.
Altri rischi
CLIMATE CHANGE
Nel corso del 2025 sono stati valutati i rischi ESG e in particolare quelli legati al clima. I rischi individuati hanno contribuito a confermare le iniziative di mitigazione gi\u00e0 in corso o a definire ulteriori piani d\u2019azione per affrontare al meglio la transizione, trasformando i rischi in opportunit\u00e0 di business.
\u00c8 stata effettuata una valutazione sistematica dell\u2019esposizione a rischi climatici fisici e di transizione e dei loro effetti finanziari a corto, medio e lungo termine.
Da segnalare che a gennaio 2024 \u00e8 stata formalizzata l\u2019adesione a Science Based Target initiative (\u201cSBTi\u201d) con l\u2019obiettivo di riduzione validati a medio termine (2030) e Net Zero (2050).
L\u2019SBTi rappresenta uno strumento a supporto delle aziende che vogliono agire in maniera concreta e misurabile negli obiettivi di riduzione delle emissioni di gas serra. CDS si impegna a raggiungere l\u2019azzeramento delle emissioni nette di gas serra, lungo tutta la catena del valore, entro il 2050 attraverso una serie di obiettivi a breve e lungo termine. Il gruppo CDS - Casa della salute ha effettuato investimenti 5.0, installato impianti fotovoltaici, strumenti di gestione dei dispositivi elettrici (BMS) e un nuovo software finalizzati alla riduzione del tempo macchina necessario all'esecuzione dell'esame, il tutto per ottenere efficientamento e risparmio energetico; infine \u00e8 stata definita una car policy per dotare i dipendenti in possesso di auto aziendali di mezzi ibridi.
CAPITELLI
Altri rischi
Il rischio principale per Capitelli riguarda indubbiamente l\u2019approvvigionamento della materia prima di carne di suino.
Nel corso del 2025, il mercato europeo della carne suina ha mostrato una stabilizzazione precaria dei livelli produttivi. Sebbene il 2024 avesse accennato a una modesta ripresa, il 2025 \u00e8 stato caratterizzato da una nuova fase di stagnazione dell'offerta. La produzione nell'UE, pur attestandosi su volumi prossimi ai 21,7 milioni di tonnellate (+0,8% su base annua), risente ancora pesantemente dei vincoli strutturali legati alle normative sul benessere animale e alle sempre pi\u00f9 stringenti politiche ambientali volte alla riduzione delle emissioni negli allevamenti intensivi.
In Italia, il patrimonio riproduttivo nazionale ha subito un'ulteriore contrazione dovuta agli effetti della diffusione della PSA negli anni passati; la lenta ripresa della movimentazione in aree ad alta vocazione produttiva ha limitato drasticamente la disponibilit\u00e0 di materia prima nazionale. Tale scarsit\u00e0 ha generato una pressione costante sui prezzi d'acquisto delle carni, che si sono mantenuti su livelli record per gran parte dell'esercizio. In tale contesto, la nostra Societ\u00e0 ha intensificato le strategie di mitigazione del rischio ampliando la filiera di approvvigionamento, garantendo la continuit\u00e0 produttiva. Riteniamo che il posizionamento di prezzo dei nostri prodotti e la flessibilit\u00e0 della nostra catena di fornitura siano adeguati a fronteggiare l'incertezza del mercato, permettendoci di salvaguardare la redditivit\u00e0 aziendale nonostante la volatilit\u00e0 del contesto settoriale. Si segnala che il prezzo medio della carne nel corso del 2025 ha comunque garantito alla societ\u00e0 di ottenere una buona redditivit\u00e0 e che resterebbe tale anche in caso di raggiungimento dei picchi di prezzo della carne.
Nel corso dell\u2019esercizio 2025, la Societ\u00e0 ha confermato il proprio impegno nel presidio dei rischi operativi, intrinseci alla natura della propria attivit\u00e0 produttiva. Tali rischi si articolano principalmente nell\u2019ambito igienico-sanitario, della qualit\u00e0 del prodotto e della salute e sicurezza sul lavoro. L\u2019approccio adottato non si limita alla mera conformit\u00e0 normativa, ma si evolve verso un\u2019analisi dei rischi dinamica e all\u2019attuazione di tempestive azioni di mitigazione, assicurando la continuit\u00e0 operativa e la resilienza dei processi produttivi anche a fronte di variabili esterne critiche.
CLIMATE CHANGE
Nel corso del 2025, la nostra Societ\u00e0 ha compiuto un passo decisivo verso l'integrazione della sostenibilit\u00e0 nei propri modelli di business, avviando formalmente l'adesione alla Science Based Targets initiative (SBTi) e definendo i target di riduzione delle emissioni di gas serra per arrivare alla completa decarbonizzazione nel 2050.
\u00c8 entrato in funzione il parco fotovoltaico denominato \u201cSun Giovanni 1\u201d, adiacente allo stabilimento e realizzato in collaborazione con Italgen S.p.A., la cui potenza \u00e8 di 3,8 MW. Nel corso del 2026 verranno installate batterie di accumulo che consentiranno la completa autoproduzione di tutto il fabbisogno di energia elettrica per lo stabilimento produttivo e gli uffici.
SIDI SPORT
Politiche di Gestione dei rischi
Il Gruppo, per sua natura, \u00e8 esposto quotidianamente a rischi derivanti dalla propria attivit\u00e0 principalmente connessi ai rischi che possano interessare la salute e la sicurezza dei soggetti coinvolti direttamente o indirettamente nel processo produttivo.
OBIETTIVI
Il Gruppo pone tra i propri obiettivi la capacit\u00e0 di prevenire e controllare la propagazione dei rischi connessi all\u2019attivit\u00e0 operativa, con particolare attenzione alla qualit\u00e0 dei propri prodotti a tutela della salute dei consumatori stessi.
Ci\u00f2 avviene attraverso interventi di \u201cesclusione\u201d e \u201cprecauzione\u201d in fase di programmazione, agli interventi di \u201cprevenzione\u201d nei processi di produzione.
STRUMENTI FINANZIARI
Gli strumenti finanziari utilizzabili dal Gruppo sono unicamente quelli che permettano la provvista e l\u2019utilizzo dei mezzi finanziari necessari allo svolgimento dell\u2019attivit\u00e0 operativa. Pertanto, importi, condizioni e durate degli strumenti finanziari devono essere adeguati alle operations alle quali sono collegati.
Rischio di credito (Credit risk)
Il Gruppo ha posto in essere delle procedure per il costante monitoraggio delle classi di merito dei clienti, ai quali sono concesse delle dilazioni di pagamento, limitando la vendita di prodotti a clienti senza un adeguato livello di affidamento e di garanzie. L\u2019attivit\u00e0 di monitoraggio dei clienti si basa sulla raccolta dei dati e delle informazioni sui nuovi clienti e sull\u2019analisi, con cadenza mensile, dell\u2019evoluzione delle singole posizioni creditizie, al fine di verificare eventuali andamenti anomali dei giorni medi di incasso ed analizzando eventuali posizioni in sofferenza di importo significativo.
A tal proposito, si specifica che nel corso dell\u2019esercizio 2025 SIDI Sport non ha utilizzato il fondo svalutazione crediti e ha ritenuto congruo il fondo di 166 migliaia di euro.
Il Gruppo utilizza, inoltre, l\u2019anticipazione di crediti pro-soluto a primaria societ\u00e0 di factoring per mitigare il rischio di credito e migliorare la liquidit\u00e0.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
La gestione di tale rischio \u00e8 condotta attraverso una efficace gestione della liquidit\u00e0 e un\u2019attivit\u00e0 di pianificazione mirata a definire sia gli impegni finanziari di breve termine che di operazioni straordinarie al fine di identificare le soluzioni di copertura pi\u00f9 appropriate.
La tabella seguente mostra la PFN per scadenza (vita residua) comparata con le attivit\u00e0 finanziarie.
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Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(11,7)(1,5)(8,9)(2,4)(24,5)
Disponibilit\u00e0 liquide4,64,6
Totale PFN(7,1)(1,5)(8,9)(2,4)(19,9)
Rischi di mercato
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Il rischio di tasso di interesse \u00e8 rappresentato dal rischio che il valore o i futuri cash flow di uno strumento finanziario varino al variare dei tassi di interesse.
Il Gruppo \u00e8 esposta a tale rischio in quanto i finanziamenti a breve e a medio lungo termine concessi non sono coperti da strumenti finanziari derivati di copertura.
ALTRI RISCHI DI PREZZO (OTHER PRICE RISK)
In questa categoria rientrano i rischi legati alle fluttuazioni di prezzo sui mercati che possono avere un impatto importante sul valore o sui futuri flussi di cassa del Gruppo.
I rischi derivanti dall\u2019eventuale aumento dei prezzi del costo delle materie prime sono gestiti attraverso appropriate strategie commerciali, che prevedono, ove necessario, corrispondenti adeguamenti dei listini dei prezzi di vendita.
Altri rischi
CLIMATE CHANGE
La crescente sensibilit\u00e0 dei consumatori nei confronti delle tematiche legate al cambiamento climatico e pi\u00f9 in generale alla sostenibilit\u00e0 pone le aziende di fronte a nuove sfide, e le espone a possibili criticit\u00e0. Sin dall\u2019ingresso nel gruppo Italmobiliare, SIDI ha iniziato ad integrare i principi ESG in tutti gli ambiti del business. Nel corso del 2023 \u00e8 stata aggiornata la valutazione dei rischi ESG e in particolare dei rischi climatici. L\u2019azienda ha poi compiuto ulteriori importanti passi attraverso l\u2019adesione alla Science Based Targets initiative (SBTi) \u2013 nei primi mesi del 2024 \u2013 e attraverso l\u2019allineamento di metriche e disclosure, ad anticipazione dei requisiti legali.
Inoltre, nell\u2019ottica di fronteggiare efficacemente possibili rialzi e fluttuazioni del costo dell\u2019energia, che negli ultimi anni sono stati frequenti e imprevedibili, SIDI Sport ha sottoscritto con Italgen un accordo di lungo termine per la fornitura a prezzo fisso di energia rinnovabile e prodotta da una filiera 100% made in Italy.
SIDI Sport integra pienamente la strategia sostenibile del Gruppo Italmobiliare attraverso politiche, gestione, modalit\u00e0 operative e iniziative declinate secondo le proprie specificit\u00e0, contribuendo a promuovere un\u2019economia globale sana, inclusiva e sostenibile, rispettosa dei diritti umani e del lavoro, capace di salvaguardare l\u2019ambiente e coinvolta attivamente per ogni aspetto di integrit\u00e0 del business. Nel corso del 2023 SIDI Sport ha completato con successo l\u2019anno di \u201conboarding\u201d ESG, che prevede una serie di attivit\u00e0 codificate dalla Politica di Investimento Responsabile del Gruppo Italmobiliare.
Inoltre, gi\u00e0 nel 2023, SIDI Sport ha aderito a UN Global Compact, la pi\u00f9 importante iniziativa strategica globale di sostenibilit\u00e0 d\u2019impresa. Non si sono verificati infortuni sul lavoro.
Si \u00e8 valutato il potenziale impatto dell\u2019utilizzo in futuro di materiali riciclati nella produzione di scarpe sportive ma allo stato attuale le tecnologie non sono state ancora sviluppate e quindi gli effetti non sono stimabili.
La societ\u00e0 non ha valutato significativi gli impatti potenziali del rischio climate sui flussi finanziari futuri attesi della Societ\u00e0 e pertanto non sono stati inclusi impatti nella predisposizione del budget 2026 approvato dal CdA della societ\u00e0 a gennaio 2026 e sono stati ritenute coerenti le proiezioni economico-finanziarie di piano per il quadriennio 2025-2029 elaborate dal management della stessa a gennaio 2025 utilizzati per la predisposizione del test di impairment ai fini del bilancio consolidato del Gruppo Italmobiliare.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page415-cflshid_216303-tag341676": { "value": "
Nozionale derivati
La gestione dei rischi finanziari \u00e8 parte integrante della gestione delle attivit\u00e0 del Gruppo. Essa \u00e8 svolta a livello di singolo settore sulla base delle linee guida definite in funzione del tipo di attivit\u00e0 svolta. Al fine di ottimizzare il profilo di rischio-rendimento il Gruppo ricorre a strumenti finanziari derivati.
Di seguito si riporta il nozionale dei contratti derivati in essere al 31 dicembre 2025 divisi per settore e per scadenza:
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Valori nominali
(milioni di euro)ItalmobiliareItalgenCasa della SaluteSidi SportTotale
Derivati su Tassi\u00a016,13,7\u00a019,8
Derivati su Azioni22,5\u00a0\u00a0\u00a022,5
Derivati su Indici\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Derivati su Commodities\u00a00,5\u00a0\u00a00,5
Totale22,516,63,742,8
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Valori nominali
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anni> 5 anniTotale
Derivati su Tassi2,86,37,53,219,8
Derivati su Azioni22,522,5
Derivati su Indici
Derivati su Commodities0,50,5
Totale25,86,37,53,242,8
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Rischio di credito (Credit risk)
Il rischio di credito \u00e8 il rischio che una delle controparti non riesca ad adempiere alle proprie obbligazioni causando una perdita finanziaria al Gruppo.
La gestione di tale rischio \u00e8 svolta a livello di singolo settore sulla base della diversa tipologia di attivit\u00e0 svolta.
Rischio di credito (Credit risk)
Italmobiliare \u00e8 esposta al rischio di credito degli emittenti di strumenti finanziari e alle controparti delle operazioni finanziarie.
A questo proposito le linee guida definiscono i livelli minimi di rating per il singolo investimento (ove applicabile), per tipologia di strumento, per classe di rating ed il limite massimo di esposizione per singola controparte.
\u00c8 stabilito altres\u00ec un sistema di monitoraggio e reportistica all\u2019Alta Direzione.
In Italmobiliare non sono presenti significativi rischi di credito commerciale.
La tabella seguente illustra in dettaglio il livello di esposizione al rischio di credito per ciascun strumento (obbligazioni, depositi, altre attivit\u00e0 finanziarie) e quello delle controparti con le quali sono stati negoziati i contratti derivati.
(milioni di euro)Fair ValueRating MedioVita Media Residua(in anni) (*)
Obbligazioni FVTPL18,3Baa15,12
Disponibilit\u00e0 liquide42,3n/an/a
Altre attivit\u00e0 finanziarie320,0n/an/a
Derivati su azioni0,1n/a< 1
(*) calcolata sulla prima call
Nell\u2019ipotesi di un movimento parallelo della curva di credito dei Credit Default Swap pari a +100 bps la stima della variazione totale degli strumenti finanziari \u00e8 pari a -0,6 milioni di euro con effetto interamente sul conto economico.
I depositi sono soggetti al rischio controparte, ma uno spostamento della curva di +100 bps non determina effetti sull\u2019ammontare delle giacenze.
Le altre attivit\u00e0 finanziarie e gli strumenti derivati sono esclusi dall\u2019analisi di sensitivit\u00e0 in quanto il loro fair value non \u00e8 determinato sulla base del merito di credito della controparte.
Rischio di credito (Credit risk)
Il Gruppo ha posto in essere delle procedure per il costante monitoraggio delle classi di merito dei clienti, ai quali sono concesse delle dilazioni di pagamento, limitando la vendita di prodotti a clienti senza un adeguato livello di affidamento e di garanzie. L\u2019attivit\u00e0 di monitoraggio dei clienti si basa sulla raccolta dei dati e delle informazioni sui nuovi clienti e sull\u2019analisi, con cadenza mensile, dell\u2019evoluzione delle singole posizioni creditizie, al fine di verificare eventuali andamenti anomali dei giorni medi di incasso e analizzando eventuali posizioni in sofferenza di importo significativo. Si segnala inoltre che la Societ\u00e0 ha in essere polizze assicurative sul rischio di credito.
Il Gruppo, oltre a valutare il rischio specifico nei confronti di determinate posizioni creditorie, svolge anche analisi di probabile inesigibilit\u00e0 a carattere complessivo, in relazione all\u2019anzianit\u00e0 del credito.
Rischio di credito (Credit risk)
Il rischio di credito risulta nel complesso limitato e relativo alle vendite a distributori sul mercato asiatico, non sussistendo un rischio di credito con riferimento alle vendite nei punti vendita e sull\u2019e-commerce. In ogni caso Il Gruppo adotta delle procedure di mitigazione del rischio di credito analizzando preventivamente l\u2019affidabilit\u00e0 dei propri distributori, limitando i fidi e monitorando l\u2019incasso dei crediti in base alle scadenze contrattuali. Per i crediti di dubbia recuperabilit\u00e0 viene stanziato un idoneo e congruo fondo svalutazione.
Rischio di credito (Credit risk)
Italgen nel corso del 2023 ha aggiornato la politica commerciale siglando nuovi contratti di fornitura di lungo periodo con societ\u00e0 controllate dal Gruppo Italmobiliare e clienti finali esterni c.d. PPA a lungo termine ed a grossisti per circa il 70% della produzione attesa. Tali contratti prevedono la consegna fisica dell\u2019elettricit\u00e0 al cliente, rientrando nella own use exempion dell\u2019IFRS 9. La restante parte \u00e8 venduta in borsa a prezzo variabile. I Clienti finali ed i grossisti selezionati presentano un rating/merito creditizio molto elevato, per tale motivo la societ\u00e0 \u00e8 esposta ad un rischio di inesigibilit\u00e0 dei crediti commerciali molto limitato.
Rischio di credito (Credit risk)
La gestione degli incassi avviene principalmente attraverso l\u2019utilizzo di POS (bancomat o carta di credito); per tale ragione il Gruppo \u00e8 esposto ad un rischio basso relativamente agli incassi dei crediti commerciali che rappresentano indicativamente circa l\u201985% del fatturato.
Il Gruppo ha in corso di definizione una procedura per la gestione dei crediti e la valutazione dell\u2019ageing; oltre a valutare il rischio specifico nei confronti di determinate posizioni debitorie, vengono effettuate analisi in relazione dell\u2019anzianit\u00e0 del credito.
A fine esercizio 2025, il fondo svalutazioni crediti, dopo le valutazioni di cui sopra, \u00e8 stato incrementato di 327 migliaia di euro. I crediti ammontano a 8.115 migliaia di euro mentre il fondo svalutazione crediti ammonta a 682 migliaia di euro.
Rischio di credito (Credit risk)
Il Gruppo ha posto in essere delle procedure per il costante monitoraggio delle classi di merito dei clienti, ai quali sono concesse delle dilazioni di pagamento, limitando la vendita di prodotti a clienti senza un adeguato livello di affidamento e di garanzie. L\u2019attivit\u00e0 di monitoraggio dei clienti si basa sulla raccolta dei dati e delle informazioni sui nuovi clienti e sull\u2019analisi, con cadenza mensile, dell\u2019evoluzione delle singole posizioni creditizie, al fine di verificare eventuali andamenti anomali dei giorni medi di incasso ed analizzando eventuali posizioni in sofferenza di importo significativo.
A tal proposito, si specifica che nel corso dell\u2019esercizio 2025 SIDI Sport non ha utilizzato il fondo svalutazione crediti e ha ritenuto congruo il fondo di 166 migliaia di euro.
Il Gruppo utilizza, inoltre, l\u2019anticipazione di crediti pro-soluto a primaria societ\u00e0 di factoring per mitigare il rischio di credito e migliorare la liquidit\u00e0.
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Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
Il rischio di liquidit\u00e0 rappresenta il rischio che, a causa dell\u2019incapacit\u00e0 di reperire nuovi fondi o di liquidare attivit\u00e0 sul mercato, la societ\u00e0 non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento, determinando un impatto sul risultato economico nel caso in cui l\u2019impresa sia costretta a sostenere costi addizionali per fronteggiare i propri impegni o una situazione di insolvibilit\u00e0 che pone a rischio il proseguimento dell\u2019attivit\u00e0 aziendale.
La tabella sottostante mostra l\u2019indebitamento netto consolidato (senza il fair value degli strumenti derivati e dei crediti finanziari) per scadenza comparato con le linee di credito disponibili e le disponibilit\u00e0 liquide.
Al 31 dicembre 2025:
\u00a0
\u00a0
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Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(294,9)(56,3)(168,1)(45,3)(564,6)
Linee di credito confermate disponibili130,6\u00a0\u00a0\u00a0130,6
Disponibilit\u00e0 liquide118,7118,7
Il Gruppo dispone inoltre di linee di credito non confermate per 90,4 milioni di euro.
Il dato consolidato \u00e8 cos\u00ec suddiviso tra i vari settori:
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\u00a0
Valori nominali
(milioni di euro)ITMItalgenCaff\u00e8 BorboneCapitelliSMNCDSClessidraSIDI SportAltre societ\u00e0ElisioniTotale
Totale debiti finanziari(4,1)(47,6)(70,1)(3,9)(22,9)(96,7)(313,6)(24,5)(20,5)39,3(564,6)
Linee di credito confermate disponibili15,510,098,06,70,4130,6
Disponibilit\u00e0 liquide42,33,914,81,817,311,918,34,66,1(2,3)118,7
Al 31 dicembre 2024:
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\u00a0
Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(339,1)(62,9)(59,6)(37,6)(499,2)
Linee di credito confermate disponibili10,0\u00a01,5\u00a011,58
Disponibilit\u00e0 liquide138,1138,1
Il Gruppo dispone inoltre di linee di credito non confermate per 112,4 milioni di euro.
Il dato consolidato 2024 \u00e8 cos\u00ec suddiviso tra i vari settori:
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Valori nominali
(milioni di euro)ITMItalgenCaff\u00e8 BorboneCapitelliSMNCDSClessidraSIDI SportAltre societ\u00e0ElisioniTotale
Totale debiti finanziari(2,9)(53,1)(72,7)(2,3)(26,4)(100,4)(240,7)(17,9)(21,0)38,2(499,2)
Linee di credito confermate disponibili1,29,90,411,5
Disponibilit\u00e0 liquide32,522,63,82,619,622,324,52,97,3138,1
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
L\u2019obiettivo di risk management di Italmobiliare \u00e8 quello di ottimizzare le risorse finanziarie tramite una efficace gestione (in termini di scadenze, costi e liquidit\u00e0) delle passivit\u00e0 e delle attivit\u00e0 del settore.
La Posizione Finanziaria Netta (di seguito \u201cPFN\u201d) al 31 dicembre 2025 risulta ampiamente positiva: periodicamente viene predisposto un report contenente un\u2019analisi dell\u2019andamento della PFN in relazione alle esigenze del settore.
La tabella sottostante mostra l\u2019indebitamento per scadenza (vita residua) comparato con le attivit\u00e0 finanziarie e le linee di credito non utilizzate.
\u00a0
Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(5,2)\u00a0(0,5)\u00a0(5,7)
Totale attivit\u00e0 finanziarie47,51,035,7152,6236,8
Totale PFN42,31,035,2152,6231,1
Linee di credito confermate \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
disponibili
La Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2025, pari a 231.050 migliaia di euro, \u00e8 ricompresa nelle seguenti voci di bilancio:
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\u00a0
(migliaia di euro)Voce di bilancioNon PFNPFNAttivit\u00e0a breveDebitia breveAttivit\u00e0a lungoDebitia lungo
Crediti commerciali e altre attivit\u00e0 non correnti322.572279.34543.22743.227
Altre attivit\u00e0 correnti inclusi gli strumenti derivati5535015252
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti151.159151.159151.159
Disponibilit\u00e0 liquide42.32142.32142.321
Passivit\u00e0 finanziarie non correnti(462)(462)(462)
Passivit\u00e0 finanziarie correnti(3.593)(3.593)(3.593)
Altre passivit\u00e0(29.610)(27.956)(1.654)(1.654)
Totale482.940251.890231.050193.532(5.247)43.227(462)
Gli eventuali utilizzi a breve termine di linee di credito confermate sono riclassificati alla scadenza della rispettiva linea di credito.
Le linee di credito non confermate disponibili ammontano a 50,8 milioni di euro, mentre gli impegni per il commitment residuale alla sottoscrizione di fondi di Private Capital sono pari a 60.735 migliaia di euro.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
La gestione di tale rischio \u00e8 condotta tramite una efficace gestione della liquidit\u00e0 e un\u2019attivit\u00e0 di pianificazione mirata a definire sia gli impegni finanziari di breve termine che di operazioni straordinarie al fine di identificare le soluzioni di copertura pi\u00f9 appropriate.
La tabella seguente mostra la PFN per scadenza (vita residua) comparata con le attivit\u00e0 finanziarie:
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\u00a0
Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(28,6)(1,0)(40,5)(70,1)
Disponibilit\u00e0 liquide14,814,8
Totale PFN(13,8)(1,0)(40,5)(55,3)
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
Circa le politiche e le scelte sulla base delle quali si intende fronteggiare i rischi di liquidit\u00e0 si segnala quanto segue:
\u25aail Gruppo possiede attivit\u00e0 finanziarie per le quali esiste un mercato liquido e che sono prontamente vendibili per soddisfare le necessit\u00e0 di liquidit\u00e0;
\u25aaesistono strumenti di indebitamento o altre linee di credito per far fronte alle esigenze di liquidit\u00e0;
\u25aail Gruppo possiede depositi presso istituti di credito per soddisfare le necessit\u00e0 di liquidit\u00e0;
\u25aanon esistono significative concentrazioni di rischio di liquidit\u00e0.
In tale contesto, il rischio di liquidit\u00e0 \u00e8 ritenuto estremamente limitato.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
Italgen dispone di linee di credito non confermate per un totale di circa 23,5 milioni di euro. Tali linee di credito permettono la copertura dei fabbisogni finanziari generati dalla stagionalit\u00e0 del business che tipicamente determina un\u2019espansione della posizione finanziaria netta nel primo semestre e una successiva riduzione nella seconda parte dell\u2019anno.
Durante la periodica attivit\u00e0 di rifinanziamento del debito lordo a medio termine la societ\u00e0 mira a mantenere almeno il 50% delle rate di ammortamento con scadenza superiore ai dodici mesi.
Alcuni contratti di finanziamento concessi al Gruppo Italgen comprendono clausole particolari (covenants), che stabiliscono il rispetto di indici finanziari tipicamente determinati annualmente. L\u2019indice finanziario di riferimento \u00e8 il \u201cleverage\u201d (rapporto tra indebitamento finanziario lordo al netto delle disponibilit\u00e0 liquide e margine operativo lordo) con un limite massimo compreso tra 3,5 e 4,0. Il mancato rispetto di tali clausole comporta l\u2019estinzione dell\u2019operazione con conseguente rimborso anticipato. Al 31 dicembre 2025 i covenants risultano ampiamente rispettati.
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
In relazione alla posizione di indebitamento, CDS-Casa della Salute \u00e8 esposta al rischio di liquidit\u00e0, (cio\u00e8 il rischio di incontrare difficolt\u00e0 a fronte delle obbligazioni assunte nei contratti di finanziamento).
Di seguito una sintesi del valore residuo dei finanziamenti in essere al 31 dicembre 2025 e il relativo piano di rimborso.
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Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(1,1)(42,9)(26,5)(26,2)(96,7)
Totale attivit\u00e0 finanziarie5,26,711,9
Totale PFN4,1(36,2)(26,5)(26,2)(84,8)
Rischio di liquidit\u00e0 (Liquidity risk)
La gestione di tale rischio \u00e8 condotta attraverso una efficace gestione della liquidit\u00e0 e un\u2019attivit\u00e0 di pianificazione mirata a definire sia gli impegni finanziari di breve termine che di operazioni straordinarie al fine di identificare le soluzioni di copertura pi\u00f9 appropriate.
La tabella seguente mostra la PFN per scadenza (vita residua) comparata con le attivit\u00e0 finanziarie.
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Scadenza
(milioni di euro)< 1 anno1 - 2 anni2 - 5 anniOltreTotale
Totale debiti finanziari(11,7)(1,5)(8,9)(2,4)(24,5)
Disponibilit\u00e0 liquide4,64,6
Totale PFN(7,1)(1,5)(8,9)(2,4)(19,9)
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Rischi di mercato
RISCHIO DI TASSO D\u2019INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Il Gruppo \u00e8 esposto al rischio di variazione dei tassi d\u2019interesse di mercato che pu\u00f2 essere scomposto in:
\u25aarischio legato alla variazione del valore di mercato degli strumenti finanziari, attivi e passivi, a tasso fisso. Una variazione dei tassi incide sul valore di mercato degli attivi e dei passivi a tasso fisso;
\u25aarischio legato ai flussi futuri derivanti dagli strumenti finanziari, attivi e passivi, a tasso variabile. Una variazione dei tassi incide, in maniera limitata, sul valore di mercato degli attivi e dei passivi finanziari a tasso variabile, ma pu\u00f2 influire sui flussi e risultati futuri dell\u2019impresa.
Nelle societ\u00e0 industriali la gestione del rischio di tasso d\u2019interesse ha il duplice scopo di ridurre al minimo il costo del passivo finanziario netto e diminuirne l\u2019esposizione al rischio di fluttuazione.
Nelle societ\u00e0 finanziarie la gestione del rischio di tasso d\u2019interesse \u00e8 parte integrante dell\u2019attivit\u00e0 caratteristica e viene svolta sulla base di politiche di investimento e di indebitamento stabilite dai rispettivi organi amministrativi.
Nell\u2019attivit\u00e0 di gestione del rischio di tasso, il Gruppo pu\u00f2 utilizzare strumenti derivati quali contratti di scambio di tassi d'interesse (Interest Rate Swap), di \u201cForward Rate Agreement\u201d, di derivati su tassi quotati (Futures) e di opzioni di tassi d\u2019interesse negoziati di volta in volta sul mercato con banche di prim\u2019ordine.
Indebitamento finanziario netto all\u2019origine e dopo le coperture di rischio tasso iscritte al valore nozionale al 31 dicembre 2025:
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(milioni di euro)
Situazione al 31 dicembre 2025
Passivo finanziario a tasso fisso118,7
Attivo finanziario a tasso fisso(11,5)
PFN a tasso fisso all'origine107,2
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso16,1
PFN a tasso fisso dopo le coperture123,3
Passivo finanziario a tasso variabile440,7
Attivo finanziario a tasso variabile(7,6)
PFN a tasso variabile all'origine433,1
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso(16,1)
PFN a tasso variabile dopo le coperture417,0
Fair value netto degli strumenti derivati
Altri strumenti non soggetti al rischio tasso(283,0)
PFN totale257,3
RISCHIO DI CAMBIO (CURRENCY RISK)
La seguente tabella mostra l\u2019importo netto consolidato dell\u2019esposizione per valuta degli attivi e passivi finanziari denominati in valuta diversa da quella locale.
\u00a0
\u00a0
(milioni di euro)USD (*)GBP (*)Altre (*)
Attivi finanziari (**)86,53,13,8
Passivi finanziari (**)(5,1)
Esposizione netta per divisa86,5(2,0)3,8
(*) gli attivi e i passivi sono espressi al loro valore nominale in euro nei casi in cui la divisa locale sia diversa
(**) debiti e crediti commerciali esclusi
Le diverse societ\u00e0 del Gruppo sono strutturalmente esposte al rischio di cambio per i flussi finanziari dalla gestione operativa e dalle operazioni di finanziamento denominate in divise diverse da quelle della moneta di conto di ciascuna entit\u00e0.
L\u2019impatto della conversione di valute straniere sui capitali propri delle controllate \u00e8 registrato sotto una voce distinta del patrimonio netto.
RISCHIO DI PREZZO SU AZIONI (EQUITY PRICE RISK)
Il Gruppo \u00e8 esposto alle fluttuazioni di mercato per le azioni quotate che detiene in portafoglio. L\u2019esposizione \u00e8 concentrata in Italmobiliare a cui si rimanda per una trattazione pi\u00f9 dettagliata.
(migliaia di euro)31 dicembre 202531 dicembre 2024Variazione
Partecipazioni FVTOCI8.18812.469(4.281)
Partecipazioni FVTPL1.62921.980(20.351)
Esposizione complessiva9.81734.449(24.632)
Inoltre il Gruppo \u00e8 esposto alle variazioni del fair value delle attivit\u00e0 finanziarie valutate al fair value di livello 2 e 3.
RISCHIO DI PREZZO SU COMMODITIES (COMMODITY PRICE RISK)
Il Gruppo \u00e8 esposto al rischio di prezzo relativamente alle materie prime e ai prodotti energetici.
I rischi sono pertanto gestiti a livello di singolo settore mediante la diversificazione delle fonti di approvvigionamento.
Rischi di mercato
RISCHIO TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attivit\u00e0, delle passivit\u00e0 finanziarie e sul livello degli oneri finanziari netti.
Vengono predisposti periodicamente report contenenti l\u2019analisi della PFN che specifica la gestione dell\u2019attivo e del passivo.
La tabella seguente mostra la composizione della PFN di Italmobiliare al 31 dicembre 2025 e la sua esposizione al rischio di tasso; si rinvia alla nota specifica per la composizione dettagliata della PFN.
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(milioni di euro)
Situazione al 31 dicembre 2025
Passivo finanziario a tasso fisso(0,7)
Attivo finanziario a tasso fisso1,1
PFN a tasso fisso all'origine0,4
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso
PFN a tasso fisso dopo le coperture0,4
Passivo finanziario a tasso variabile(2,2)
Attivo finanziario a tasso variabile33,9
PFN a tasso variabile all'origine31,7
Coperture Tasso Fisso/Tasso Variabile
Coperture Tasso Variabile/Tasso Fisso
PFN a tasso variabile dopo le coperture31,7
Attivit\u00e0 non esposte al rischio tasso201,6
Passivit\u00e0 non esposte al rischio tasso(2,7)
PFN totale231,0
Nelle attivit\u00e0 a tasso variabile sono state incluse le disponibilit\u00e0 liquide, i crediti verso societ\u00e0 del Gruppo e le obbligazioni a tasso variabile mentre nelle passivit\u00e0 a tasso fisso sono inclusi i debiti finanziari verso terzi e verso societ\u00e0 del Gruppo e i debiti per leasing.
\u00c8 stata effettuata l\u2019analisi di sensitivit\u00e0 al fine di determinare la variazione del fair value della posizione finanziaria netta totale derivante da un movimento istantaneo della struttura a termine dei tassi di interesse di 100 bps (si ipotizza uno spostamento parallelo della curva). A tale scopo \u00e8 stata utilizzata come misura di sensitivit\u00e0 la Duration Modificata. L\u2019analisi evidenzia una stima complessiva pari a -1,4 milioni di euro con effetto esclusivamente sul conto economico.
Sui depositi a vista e a termine uno spostamento istantaneo della curva non determina un effetto automatico a conto economico.
Risultati simmetrici si otterrebbero in caso di riduzione istantanea e parallela della curva dei tassi.
RISCHIO CAMBIO (CURRENCY RISK)
L\u2019esposizione al rischio cambio \u00e8 complessivamente limitata. Le posizioni in valuta sono contenute e utilizzate con l\u2019obiettivo di decorrelare il rischio delle attivit\u00e0 finanziarie tradizionali detenute nel portafoglio di gestione della liquidit\u00e0.
ALTRI RISCHI DI PREZZO (OTHER PRICE RISK)
Italmobiliare \u00e8 particolarmente esposta al rischio delle oscillazioni dei prezzi dei titoli azionari quotati e valutati a fair value.
Considerando che Italmobiliare \u00e8 una holding di partecipazioni, l\u2019esposizione al rischio azionario \u00e8 parte del suo business caratteristico. In alcuni casi, per importi limitati, le Politiche definiscono le modalit\u00e0 e le approvazioni necessarie per l\u2019utilizzo di strumenti derivati al fine di mitigare tale rischio.
Al 31 dicembre 2025 l\u2019ammontare delle attivit\u00e0 finanziarie quotate avente un rischio di prezzo risulta essere pari a 9,8 milioni di euro, di cui 8,2 milioni di euro valutate a FVTOCI e 1,6 milioni di euro valutate a FVTPL.
Un\u2019ipotetica riduzione del 5% dei corsi di borsa avrebbe un\u2019incidenza negativa sul fair value degli attivi per 0,5 milioni di euro con effetto sullo stato patrimoniale per 0,4 milioni di euro e sul conto economico per 0,1 milioni di euro.
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(milioni di euro)Fair ValueDelta corsi azionariImpatto C/EImpatto Patrimonio
Azioni FVTPL1,6-5%(0,1)
Azioni FVTOCI8,2-5%(0,4)
Rischi di mercato
Il Gruppo opera nel settore di mercato c.d. \u201cBeauty e Personal Care\u201d (BPC), caratterizzato da una elevata concorrenza e dalla presenza di operatori di dimensioni rilevanti in grado di orientare le scelte e le preferenze dei consumatori. In ogni caso, il particolare segmento in cui opera il Gruppo, l\u2019elevata differenziazione dei prodotti forniti, combinato con una elevata riconoscibilit\u00e0 e storicit\u00e0 del marchio, ha permesso di creare uno stretto legame con la clientela tale da mitigare significativamente tale rischio.
Il Gruppo sta concentrando i suoi sforzi per implementare e migliorare l\u2019approccio diretto sul mercato attraverso lo sviluppo di canali online efficienti e facilmente usufruibili, oltre a promuovere investimenti di marketing finalizzati al rafforzamento della c.d. Brand Awareness, oltre a proporre una costante attenzione allo sviluppo di nuovi prodotti ed al rinnovamento dei prodotti esistenti.
Il Gruppo, cosciente della notevole crescita della sensibilit\u00e0 dei consumatori alla sostenibilit\u00e0 del prodotto, ha investito su una continua ricerca di componenti adeguati, promosso una comunicazione trasparente relativa ai prodotti, al loro sviluppo e produzione e alla provenienza delle materie prime.
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Il rischio di tasso di interesse \u00e8 rappresentato dal rischio che il valore o i futuri cash flow di uno strumento finanziario varino al variare dei tassi di interesse.
Il Gruppo non risulta avere indebitamento finanziario nei confronti del sistema bancario. Conseguentemente, il rischio di variazione nel tasso di interesse \u00e8 connesso al rendimento delle attivit\u00e0 finanziarie e a quello delle disponibilit\u00e0 liquide, pertanto lo stesso \u00e8 ritenuto non rilevante.
RISCHIO CAMBIO (CURRENCY RISK)
L\u2019esposizione al rischio di cambio del Gruppo deriva esclusivamente dall\u2019esposizione netta in valuta nei mercati in cui opera tramite una filiale, ossia USA, UK e Giappone.
La Capogruppo nell'esercizio 2025, dopo aver adottato con l\u2019approvazione del Consiglio di Amministrazione una apposita Policy per la gestione del rischio di cambio, al fine di mitigare il rischio di cambio a cui \u00e8 esposta, legato all\u2019esposizione netta in valuta delle controllare e derivante dalla fluttuazione dei cambi di alcune valute estere (JPY, USA e GBP) in cui opera, ha valutato l'opportunit\u00e0 di porre in essere alcune operazioni in strumenti derivati di copertura del rischio di cambio, nella forma tecnica di contratti di vendita a termine di valuta (Forward).
Al fine di definire l'ammontare delle esposizioni nette in valuta oggetto di copertura, la percentuale di copertura, le scadenze degli strumenti derivati da attivare, la direzione finanziaria della capogruppo si \u00e8 basata sui dati previsionali mensilizzati da gennaio a dicembre 2025 e sulla valutazione dei rischi di mercato legati a ciascuna valuta. L'obiettivo \u00e8 stato salvaguardare il margine industriale di budget, definito per questi mercati sulla base di predeterminati cambi di budget, definiti in fase di predisposizione dello stesso e implicitamente incorporati nei listini di vendita.
Le operazioni in derivati realizzate nel 2025 sono state considerate di copertura ai fini contabili nel bilancio di Gruppo, in quanto ne rispecchiavano i requisiti previsti. Gli effetti positivi derivanti da tali operazioni di copertura sono stati inclusi in una voce separate del conto economico all\u2019interno del margine operativo lordo.
Al 31 dicembre 2025 nessun derivato era in essere.
Rischi di mercato
Il rischio di mercato \u00e8 il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato, dovute a variazioni dei tassi di cambio e di interesse. L\u2019obiettivo della gestione del rischio di mercato \u00e8 la gestione e il controllo dell\u2019esposizione del settore a tale rischio entro livelli accettabili ottimizzando, allo stesso tempo, il rendimento degli investimenti.
RISCHIO DI TASSO D\u2019INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Italgen \u00e8 esposta al rischio tasso di interesse in quanto circa il 53% della sua Posizione finanziaria Netta \u00e8 a tasso variabile e prevede un\u2019indicizzazione all\u2019Euribor a 1, 3 e 6 mesi.
Al 31 dicembre 2025, un aumento dell\u20191% della curva dei tassi di riferimento avrebbe generato un incremento di 617 migliaia di euro sugli oneri finanziari e di 116 migliaia di euro sui proventi finanziari.
Rischi di mercato
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
\u00c8 rappresentato dal rischio che il valore o i futuri flussi di cassa di uno strumento finanziario varino al variare dei tassi di interesse.
Il Gruppo CDS-Casa della Salute attraverso il sistema bancario ha in essere quindici finanziamenti, di cui otto a tasso variabile e quindi esposti al rischio del tasso di interesse, e sette a tasso fisso.
ALTRI RISCHI DI PREZZO (OTHER PRICE RISK)
In questa categoria rientrano i rischi legati alle fluttuazioni di prezzo sui mercati che possono avere un impatto importante sul valore o sui futuri flussi di cassa del Gruppo.
In particolare, CDS-Casa della Salute \u00e8 esposta alla variazione del prezzo delle utilities e delle materie prime utilizzate i cui prezzi vengono costantemente monitorati con la finalit\u00e0 di attenuare, per quanto possibile, i rischi e gli impatti negativi sul risultato del Gruppo.
Rischi di mercato
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE (INTEREST RATE RISK)
Il rischio di tasso di interesse \u00e8 rappresentato dal rischio che il valore o i futuri cash flow di uno strumento finanziario varino al variare dei tassi di interesse.
Il Gruppo \u00e8 esposta a tale rischio in quanto i finanziamenti a breve e a medio lungo termine concessi non sono coperti da strumenti finanziari derivati di copertura.
ALTRI RISCHI DI PREZZO (OTHER PRICE RISK)
In questa categoria rientrano i rischi legati alle fluttuazioni di prezzo sui mercati che possono avere un impatto importante sul valore o sui futuri flussi di cassa del Gruppo.
I rischi derivanti dall\u2019eventuale aumento dei prezzi del costo delle materie prime sono gestiti attraverso appropriate strategie commerciali, che prevedono, ove necessario, corrispondenti adeguamenti dei listini dei prezzi di vendita.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page434-cflshid_225308-tag341681": { "value": "
Retribuzione dei dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche
Di seguito sono riportati i compensi maturati durante l\u2019esercizio ai dirigenti con responsabilit\u00e0 strategiche: gli amministratori, il direttore generale e il dirigente preposto di Italmobiliare S.p.A. per gli incarichi ricoperti nel Gruppo:
(migliaia di euro)20252024
Benefici a breve termine: compensi e retribuzioni6.3967.323
Altri benefici a lungo termine: premi anzianit\u00e0 e incentivi3.5303.782
Totale9.92611.105
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutKeyManagementPersonnelExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page435-cflshid_225776-tag341682": { "value": "Corrispettivi alla Societ\u00e0 di revisione
Di seguito si riporta il dettaglio dei corrispettivi di competenza dell\u2019esercizio 2025 dal Gruppo Italmobiliare alla Societ\u00e0 incaricata della revisione Deloitte & Touche S.p.A. e alle societ\u00e0 estere appartenenti alla medesima rete, come da Delibera Consob 14 maggio 1999, n.11971, art. 149-duodecies, 1\u00b0 comma:
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(migliaia di euro)Deloitte S.p.A.Altre societ\u00e0 italianeappartenenti allarete di DeloitteAltre societ\u00e0 estereappartenenti allarete di Deloitte
Prestazioni di servizi di revisione contabile965
Prestazioni per altre attivit\u00e0 con l'emissione di un'attestazione171
Altre prestazioni di natura giuridica, fiscale, sociale79
Altre consulenze164
Spese39
Totale1.418
Relativamente a Clessidra sono stati inoltre fatturati 219 migliaia di euro relativi ad attivit\u00e0 svolte sui fondi non consolidati da Italmobiliare.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page435-cflshid_225776-tag341683": { "value": "
Contributi dalla Pubblica Amministrazione
In seguito all\u2019approvazione della legge annuale sulla concorrenza n. 124/2017 finalizzata alla trasparenza in merito alle erogazioni pubbliche ricevute, si evidenzia che:
\u25aaItalgen S.p.A. nel corso dell\u2019esercizio ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A., con Codice Fiscale 05754381001, GRIN (nuova forma di incentivi previsti dal D.M. 06/07/2012 per tutti gli impianti qualificati IAFR ex Certificati Verdi, in vigore dal 2016) per 2.602 migliaia di euro al lordo di ritenute di legge e oneri di gestione come previsto dall\u2019art. 4 della convenzione tariffa incentivante, oltre a vendite di energia elettrica a Tariffa Omnicomprensiva cio\u00e8 tariffe di ritiro dell\u2019energia elettrica immessa in rete il cui valore include sia la componente prezzo che la componente incentivata ed a vendite di energia elettrica incentivata denominate FER-E per un totale di 1.774 migliaia di euro anche quest\u2019ultime dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A..
\u25aaSolar Rooftop S.r.l. nel corso dell\u2019esercizio ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 8 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominate FER-E;
\u25aaIdroenergy S.r.l. nel corso dell\u2019esercizio ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 57 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominate FER\u2011E, 472 migliaia di euro per vendite di energia elettrica a Ritiro Dedicato e per incentivi previsti dal D.M. 06/07/2012 per tutti gli impianti qualificati IAFR ex Certificati Verdi, in vigore dal 2016, denominati GRIN per 17 migliaia di euro al lordo di ritenute di legge e oneri di gestione come previsto dall\u2019art. 4 della convenzione tariffa incentivata;
\u25aaIdrodezzo S.r.l. nel corso dell'esercizio ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 196 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominata FER\u2011E;
\u25aaRovale S.r.l. nel corso dell\u2019esercizio ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 430 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominate FER\u2011E;
\u25aaIdrolima S.r.l. nel corso dell\u2019esercizio ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 431 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominate FER-E;
\u25aaDal Sass Eneco S.r.l. nel corso dell\u2019esercizio ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 51 migliaia di euro per vendite di energia elettrica incentivata denominate FER-E;
\u25aaAlben S.r.l. dalla data di acquisizione al 31 dicembre 2025 ha ricevuto dal Gestore dei Servizi Energetici S.p.A. 552 migliaia di euro per vendite di energia elettrica a Ritiro Dedicato;
\u25aaIl Gruppo CDS-Casa della Salute ha incassato nel corso del 2025: 198 migliaia di euro di aiuti sotto forma di esonero dal versamento dei contributi previdenziali per nuove assunzioni/trasformazioni a tempo indeterminato nel biennio 2021 - 2022 (art. 1 commi 10 - 15 L. 178/2020), 70 migliaia di euro di aiuti sotto forma di esonero dal versamento dei contributi previdenziali per l'assunzione di giovani lavoratori (art. 1 comma 10-15 L.
178/2020 - art. 1 comma 297 L. 197/2022), 11 migliaia sotto forma di esonero contributivo in favore dei datori di lavoro privati per l'assunzione/trasformazione a tempo indeterminato di lavoratori che non hanno compiuto il trentacinquesimo anno di et\u00e0 (articolo 22, D.L. 60/2024), 8 migliaia di euro sotto forma di esonero dal versamento dei contributi previdenziali per i datori di lavoro per assunzioni di donne lavoratrici nel biennio 2021 - 2022 (art. 1 commi 16 - 19 L. 178/2020), 5 migliaia di euro per la concessione d'incentivi fiscali agli investimenti pubblicitari incrementali su quotidiani, periodici e sulle emittenti televisive e radiofoniche locali, 1.346 migliaia di euro come credito d\u2019imposta per investimenti Industria 4.0 e 2.245 migliaia di euro come credito d\u2019imposta per investimenti Industria 5.0;
\u25aaCaff\u00e8 Borbone S.r.l. ha ricevuto benefici in termini finanziari per contributi sotto forma di credito d\u2019imposta per gli investimenti in beni strumentali ex L.160/2019 e L.178/2020 (\u201cIndustria 4.0\u201d) e per le Zone Economiche Speciali (\u201cZES\u201d) per complessivi 4.767 migliaia di euro; contributi Art Bonus (Decreto Legge n. 83 del 31 maggio 2014, convertito in legge 106/2014 e reso permanente dalla Legge di Stabilit\u00e0 2016) legato alle erogazioni liberali a sostegno della cultura, per complessivi 21 migliaia di euro;
\u25aaCaff\u00e8 Borbone S.r.l. ha ricevuto nel 2025 nel corso dell\u2019anno una prima parte dei contributi a fondo perduto, pari a complessivi 4.818 migliaia di euro, in riferimento all\u2019accordo di programma del settembre 2022 stipulato ai sensi dell\u2019articolo 4, comma 6, del DM 09.12.2014 con il Ministero, la Regione Campania e l\u2019Agenzia nazionale per l\u2019attrazione degli investimenti e lo sviluppo d'impresa S.p.A. \u2013 Invitalia, in seguito al verbale di accertamento della realizzazione del 1\u00b0 SAL del progetto di investimento.
\u25aaSIDI Sport S.r.l. non ha ricevuto nel 2025 benefici in termini finanziari per contributi, sono presenti in bilancio di crediti d\u2019imposta residui per gli investimenti in beni strumentali ex L.190/2019 per 42 migliaia di euro; crediti d\u2019imposta residui per investimenti in attivit\u00e0 di ricerca e sviluppo, innovazione tecnologica, design e ideazione estetica ex L. 1902019 per 1 migliaio di euro.
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Eventi significativi successivi alla data di chiusura dell\u2019esercizio
Non ci sono eventi significativi successivi alla data di chiusura dell\u2019esercizio.
Evoluzione prevedibile della gestione
La congiuntura globale del 2025 ha registrato una crescita del PIL reale pari al 3.5%, in rialzo rispetto al 2024. Dopo l\u2019annuncio dell\u2019amministrazione statunitense di inizio aprile (\u201cliberation day\u201d), le tensioni commerciali si sono progressivamente attenuate in corso d\u2019anno. L\u2019aumento dei dazi si \u00e8 infine attestato su livelli inferiori alle soglie pi\u00f9 critiche per il ciclo economico (tasso effettivo salito alll\u201911% circa), pur generando una marcata volatilit\u00e0 nei flussi commerciali e nelle scorte, tra l\u2019anticipo delle importazioni nel primo trimestre e la successiva compensazione nella seconda parte dell\u2019anno.
La crescita delle principali economie \u00e8 stata trainata prevalentemente dalla domanda interna, fatta eccezione per la Cina, dove il principale contributo \u00e8 ancora derivato dalle esportazioni, sostenuto dal progressivo riorientamento dei flussi commerciali dal mercato statunitense osservato negli ultimi cinque anni. L\u2019inflazione globale si \u00e8 stabilizzata, pur rimanendo al di sopra dei livelli pre\u20112020, con segnali di rialzo nella componente manifatturiera riconducibili all\u2019impatto dei dazi.
Nonostante il moderato rallentamento del quarto trimestre, influenzato anche da fattori esogeni (temporanea paralisi del governo federale USA), gli indicatori globali congiunturali correnti ed anticipatori dei primi mesi del 2026 sono rimasti in area espansiva: oltre alla persistenza della dinamica dei servizi, driver del ciclo negli ultimi tre anni, il settore manifatturiero ha registrato per il quinto mese consecutivo un\u2019espansione sebbene moderata. Lo scenario globale del 2026 beneficia di impulsi fiscali positivi (USA, Cina, Giappone, Germania) e di condizioni finanziarie e creditizie ancora accomodanti. L\u2019inflazione rimane ancorata \u2014 o in lieve calo \u2014 riflettendo la graduale decelerazione dei salari nominali e di alcune componenti dei servizi. Il tasso di crescita mondiale \u00e8 atteso in linea, o leggermente inferiore, rispetto al 2025. Il rischio di recessione globale resta contenuto, sebbene l\u2019attuale fase espansiva sia destinata a tradursi in incrementi modesti dell\u2019occupazione (anche rispetto ai precedenti cicli espansivi).
Le principali economie continuano difatti a essere condizionate dalla dinamica strutturale della forza lavoro: la crescita dell\u2019offerta di lavoro rallenta per effetto dell\u2019aumento del tasso di dipendenza demografico, mentre la componente pi\u00f9 altamente qualificata, caratterizzata da una fisiologica bassa elasticit\u00e0 ed in cui si registra globalmente un eccesso di domanda, \u00e8 ulteriormente penalizzata dalla riduzione della mobilit\u00e0 internazionale. L\u2019avvio su larga scala dell\u2019adozione dell\u2019IA generativa nelle maggiori economie, atteso a partire da quest\u2019anno, tender\u00e0 a consolidare questo assetto tra crescita e basso trend dell\u2019occupazione.
In particolare, per gli Stati Uniti, il potenziale di crescita economica, sostenuto dall\u2019aumento della produttivit\u00e0 dal 2023, \u00e8 atteso in ulteriore accelerazione nel 2026 con i primi effetti dell\u2019IA generativa. Finora l\u2019impatto dell\u2019IA sul mercato del lavoro \u00e8 rimasto circoscritto al settore tecnologico; la maggiore diffusione prevista per il 2026\u2014 con un\u2019adozione attesa in USA da oltre il 20% delle imprese \u2014 dovrebbe generare effetti netti modesti sul tasso di disoccupazione a livello macro ma non a livello di singolo segmento settoriale. L\u2019economia USA dovrebbe inoltre continuare a beneficiare di un solido tasso di crescita degli investimenti e di una domanda di consumi stabile. Quest\u2019ultima \u00e8 sostenuta da vari fattori: in particolare, redditi reali in flessione ma positivi; riduzione del tasso di risparmio, su cui si riflette soprattutto l\u2019aumento dei consumi derivante dal progressivo pensionamento dei baby boomers ($ 88,5 trl di patrimonio netto stimati degli over 62); effetto ricchezza generato dal rialzo del mercato azionario degli ultimi cinque anni e le misure fiscali a sostegno della fascia media del reddito. La Fed \u00e8 attesa in una contenuta riduzione dei tassi di interesse a fronte del moderato calo previsto dell\u2019inflazione. Anche la domanda di consumi dell\u2019Eurozona \u00e8 sostenuta dai redditi reali (pur evidenziando un\u2019inflessione, la dinamica dei salari reali permane positiva) e di un modesto calo dell\u2019elevato tasso di risparmio. L\u2019impulso netto fiscale dell\u2019Eurozona \u00e8 in maniera contenuta positivo: consolidamento in alcune aree (Italia, Francia) ma espansione del bilancio tedesco. Tasso di crescita degli investimenti solido, anche a fronte delle spese per la difesa e del NGEU (\u20ac 130 mld nel 2026). La BCE dovrebbe lasciare invariati i tassi di interesse a meno di una decelerazione della fase espansiva: il tasso di crescita atteso del PIL reale \u00e8 in linea con il potenziale dell\u2019area all\u20191,1% (media consenso) con l\u2019Italia poco al di sotto dell\u20191%. Mentre l\u2019effetto dazi USA dovrebbe avere un minor impatto complessivo, grava sulla dinamica delle esportazioni Euro l\u2019aumento dell\u2019intensit\u00e0 della competizione della Cina (costi dell\u2019energia e prezzi materie prime pi\u00f9 elevati, minori investimenti in tecnologia, apprezzamento dell\u2019euro). Nell\u2019area si attendono riforme strutturali con l\u2019obiettivo di una maggiore integrazione economica e del mercato dei capitali.
La crescita cinese appare sostenuta dall\u2019impulso fiscale con una focalizzazione sulla tecnologia, le spese infrastrutturali e l\u2019incremento delle spese sociali (annunciati lo scorso autunno con la presentazione del 15\u00b0 piano quinquennale). I consumi pubblici e l\u2019aumento del welfare sui servizi essenziali (sanit\u00e0, assistenza, educazione) compensano la persistente debolezza dei consumi privati, gravati dagli effetti della crisi immobiliare e dalla debolezza del mercato del lavoro. Persiste in Cina il \u2018circolo vizioso\u2019 deflattivo, a cui \u00e8 associata l\u2019esportazione di sovracapacit\u00e0 manifatturiera. Significativo contributo alla crescita \u00e8 atteso dalle esportazioni nette, con ulteriore aumento della quota cinese sui mercati emergenti.
Lo scenario \u00e8 esposto a vari fattori di incertezza. La fragilit\u00e0 degli accordi sui dazi (in particolare, con la Cina) \u00e8 stata acuita dalle ripercussioni della recente sentenza della Corte Suprema statunitense che ha annullato i dazi imposti tramite l\u2019emergenza nazionale (IEEPA), compresi quelli \u201creciproci\u201d, pur escludendo i dazi introdotti attraverso altri canali (tra cui quelli su auto e metalli). Gli effetti delle misure delineate dall\u2019amministrazione statunitense \u2014 che introducono dazi globali sostitutivi (del 10% o 15%) fondati su basi normative alternative \u2014 risultano nel complesso contenuti (per l\u2019Eurozona: si stima rispettivamente neutrali o rialzo prossimo all\u20191%), ma non \u00e8 ancora chiaro come sostituiscano gli accordi bilaterali. Inoltre, i dazi applicati tramite l\u2019IEEPA hanno generato circa 180 miliardi di dollari di entrate e resta ancora indeterminata la questione dei rimborsi.
Le catene del valore sono soggette al rischio geopolitico, amplificato dalla concentrazione di risorse naturali critiche in pochi Paesi. La simultanea espansione degli investimenti in IA, infrastrutture, capacit\u00e0 energetica e difesa, in un contesto di vincoli correnti su risorse, energia e capitale, aumenta la volatilit\u00e0 potenziale dell\u2019inflazione e i rischi di instabilit\u00e0 finanziaria, con effetti significativi sul ciclo economico.
Pur a fronte di tali rischi, le opportunit\u00e0 rappresentate dallo sviluppo di marchi di assoluta eccellenza e riconosciuti a livello internazionale, facendo leva sugli assi portanti dello sviluppo strategico di Italmobiliare \u2014 Innovazione, Competitivit\u00e0 e Sostenibilit\u00e0 \u2014 continuano a costituire la migliore strategia sia di difesa che di crescita di fronte alle sfide poste dal contesto competitivo.
In virt\u00f9 di una gestione improntata alla mitigazione proattiva dei rischi e, al contempo, orientata allo sviluppo innovativo di prodotti e processi, Italmobiliare mira in particolare a rafforzare ulteriormente le traiettorie di crescita internazionale di Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella, Caff\u00e8 Borbone e Sidi Sport.
Per quanto riguarda Caff\u00e8 Borbone, seppure in un contesto di elevata volatilit\u00e0 del costo della materia prima, lo stato attuale dei prezzi spot della qualit\u00e0 Robusta in euro, a parit\u00e0 di altre condizioni, indicano un potenziale recupero dei margini rispetto ai valori del 2025, che sono stati significativamente inferiori rispetto alle medie storiche dell\u2019azienda. Con la medesima prospettiva strategica, il Gruppo supporta inoltre gli azionisti di maggioranza nel consolidamento del valore e del posizionamento di marchi a storica vocazione internazionale quali Tecnica Group e Iseo Serrature.
Rivolte prevalentemente al mercato italiano, ma caratterizzate da significative opportunit\u00e0 di sviluppo in ragione della rilevanza strategica dei settori di riferimento e dell\u2019adozione di avanzate strategie di innovazione e sostenibilit\u00e0, sono infine le partecipazioni nei comparti della sanit\u00e0, dell\u2019energia e delle assicurazioni. Casa della Salute prosegue nel proprio ambizioso piano di apertura di nuove cliniche orientate a un modello di sanit\u00e0 integrata e accessibile; Italgen continua il percorso di consolidamento e diversificazione delle fonti e delle tecnologie di produzione di energia rinnovabile, elemento cruciale per la competitivit\u00e0 del sistema Paese; Bene Assicurazioni, infine, punta a rafforzare ulteriormente il proprio posizionamento come operatore di rilievo nel settore assicurativo, grazie all\u2019introduzione di processi ad alta efficienza tecnologica.
Il portafoglio di Italmobiliare, che grazie a una diversificazione strategica selettiva ha sostenuto una crescita costante del Net Asset Value delle partecipazioni, unitamente a una posizione di cassa ancora significativa e alla maturit\u00e0 di alcuni degli investimenti effettuati, consente di guardare con fiducia alle opportunit\u00e0 offerte dal mercato delle operazioni di M&A. Un mercato che, nonostante le cicliche incertezze che interessano i diversi comparti del manifatturiero, dovrebbe continuare a mostrare dinamiche di vitalit\u00e0, in particolare per realt\u00e0 capaci di coniugare storia imprenditoriale, forza del marchio ed eccellenza riconosciuta dei prodotti.
L\u2019evoluzione dei recenti scenari bellici in Medio Oriente rappresenta un ulteriore elemento di instabilit\u00e0, la cui portata e durata non sono ad oggi prevedibili. In questo contesto, il Gruppo metter\u00e0 in atto un approccio di gestione proattiva e continuer\u00e0 a rafforzare i presidi di mitigazione dei rischi.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory", "language": "it", "entity": "scheme:815600E546497667D288", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "v1-page442-cflshid_228531-tag341577": { "value": "
Nella seguente tabella sono riportate le partecipazioni detenute nelle societ\u00e0 in misura superiore al 10% del capitale con diritto di voto, con indicazione della modalit\u00e0 di consolidamento e interessenza di minoranza.
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Denominazione SedeCapitaleQuota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
Capogruppo
Italmobiliare S.p.A. MilanoI EUR 100.166.937,00
035 Investimenti S.p.A.BergamoI EUR 10.000.000,00 10,58810,588Italmobiliare S.p.A.
Alben S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR100.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Archimede S.p.A.MilanoI EUR 1.109.197,00 17,24117,241Italmobiliare S.p.A.
Aurora S.r.l.Paderno Dugnano (MI)I EUR 12.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 49 S.r.l.
Bea Arquata S.r.l. in liquidazioneGenovaIEUR60.000,00 80,00080,000Casa della Salute S.p.A.
BEA Biella S.r.l.Busalla (GE)IEUR130.000,00 51,00051,000Casa della Salute S.p.A.
Beijing Tecnica Sport Equipment Co., LtdBeijingRCCNY25.727.280,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Bene Assicurazioni S.p.A. Societ\u00e0 BenefitMilanoIEUR25.199.000,00 24,99624,996Italmobiliare S.p.A.
Blizzard Produktion GmbHChopUA EUR 8.501.701,00 100,000100,000Blizzard Sport GmbH
Blizzard Sport GmbHMittersillA EUR 36.336,00 100,000100,000IQ-Sports Verwaltungs GmbH
Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbHMittersillA EUR 36.336,00 99,00099,000Blizzard Sport GmbH
bService S.C.A.R.L. Societ\u00e0 BenefitMilanoI EUR 50.000,00 51,00051,000Bene Assicurazioni S.p.A. SB
Caff\u00e8 Borbone S.r.l.Caivano (NA)I EUR 1.000.000,00 60,00060,000Italmobiliare S.p.A.
Caff\u00e8 Borbone America Corp.Fairfield (NJ) USAUSD10.000,00 100,000100,000Caff\u00e8 Borbone S.r.l.
Callmewine S.r.l. MilanoI EUR 13.426,21 80,57780,577Italmobiliare S.p.A.
Callmewine UK LimitedLondonUK GBP5.000,00 100,000100,000Callmewine S.r.l.
Capitelli F.lli S.r.l.Borgonovo Val Tidone (PC)I EUR 51.480,00 80,00080,000Italmobiliare S.p.A.
Casa della Salute S.p.A.GenovaI EUR 6.437.853,00 88,226(6)88,226(6)Italmobiliare S.p.A.
Casa della Salute Sardegna S.r.l.GenovaI EUR 1.000.000,00 90,00090,000Casa della Salute S.p.A.
CDS Medical S.r.l.GenovaI EUR 5.100.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Cerraduras Iseo Iberica S.L.Ajalvir - MadridE EUR 300.500,00 90,00090,000Iseo Serrature S.p.A.
Circularity Lab S.r.l.Giavera del Montello (TV)IEUR10.000100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.MilanoI EUR 2.550.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Clessidra CRF G.P. societ\u00e0 sempliceMilanoI EUR 10.000,00 49,00049,000Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.
Clessidra Factoring S.p.A.MilanoI EUR 23.650.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Clessidra Holding S.p.A.MilanoI EUR 10.000.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Clessidra Private Equity SGR S.p.A.MilanoI EUR 3.600.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A.MilanoI EUR 90.000,00 16,66816,668Italmobiliare S.p.A.
Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco S.A.MontecarloMC EUR 5.810.000,00 99,91499,914Italmobiliare S.p.A.
Dal Sass Eneco S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Rovale S.r.l.
Ecoscan S.r.l.Borgosesia (VC)I EUR 10.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Fara Real Estate S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmacia Al Castello S.r.l.Pagazzano (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 36 S.r.l.
Farmacia Alla Marca S.r.l.Mogliano Veneto (TV)I EUR 40.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 40 S.r.l.
Farmacia Bacchetta S.r.l.Talamona (SO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 42 S.r.l.
Farmacia Borgoforte S.r.l.Borgo Virgilio (MN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 43 S.r.l.
Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l.La SpeziaI EUR 10.000,00 99,00099,000Farmagor\u00e0 20 S.r.l.
Farmacia Ciavetta S.r.l.VeneziaI EUR 11.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 32 S.r.l.
Farmacia Clementina S.r.l.BergamoI EUR 12.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 45 S.r.l.
Farmacia Corti S.r.l.Novate Mezzola (SO)I EUR 50.000,00 80,00080,000Farmagor\u00e0 17 S.r.l.
Farmacia De Tillier S.r.l.AostaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmacia del Leone S.r.l.TorinoI EUR 15.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 29 S.r.l.
Farmacia Fiore S.r.l.Fiume Veneto (PN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 30 S.r.l.
Farmacia Lion S.r.l.Ponte San Nicol\u00f2 (PD)I EUR 10.200,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 48 S.r.l.
Farmacia Marchi S.r.l.Settimo S. Pietro (CA)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 44 S.r.l.
Farmacia Marongiu S.r.l.Cagliari I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 38 S.r.l.
Farmacia San Martino S.r.l.Tirano (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 28 S.r.l.
Farmacia San Salvatore S.r.l.TorinoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 34 S.r.l.
Farmagor\u00e0 17 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 20 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 29 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 30 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 31 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 32 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 33 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 34 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
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Metodo Interessenza diminoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Capogruppo
Italmobiliare S.p.A.
Fair Value EUR 6.634.033 EUR -109.530035 Investimenti S.p.A.
Integrale EUR 1.541.479 EUR 608.176Alben S.r.l.
Fair ValueEUR51.793.477EUR-2.203.149Archimede S.p.A.
Patrimonio nettoEURn/aEURn/aAurora S.r.l.
CostoEUR33.224EUR-988Bea Arquata S.r.l. in liquidazione
Integrale49,000 EUR942.006EUR190.177BEA Biella S.r.l.
Patrimonio netto CNY -19.124.413 CNY 19.375.550Beijing Tecnica Sport Equipment Co., Ltd
Fair ValueEUR76.239.780EUR10.673.675Bene Assicurazioni S.p.A. Societ\u00e0 Benefit
Patrimonio netto EUR 3.984.836 EUR 102.692Blizzard Produktion GmbH
Patrimonio netto EUR 18.397.917 EUR -1.580.007Blizzard Sport GmbH
Patrimonio netto EUR 5.658.302 EUR 7.997Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbH
Fair ValueEUR71.064EUR384bService S.C.A.R.L. Societ\u00e0 Benefit
Integrale40,000 EUR 374.319.797 EUR 36.907.777Caff\u00e8 Borbone S.r.l.
Integrale USD 875.994 USD -6.523Caff\u00e8 Borbone America Corp.
Integrale19,423 EUR 433.571 EUR -2.128.142Callmewine S.r.l.
Integrale GBP -264.147 GBP -122.373Callmewine UK Limited
Integrale20,000 EUR 16.937.647 EUR 2.015.119Capitelli F.lli S.r.l.
Integrale11,774EUR40.150.601EUR-6.867.304Casa della Salute S.p.A.
Integrale0,000EUR354.820EUR-553.511Casa della Salute Sardegna S.r.l.
IntegraleEUR14.962.812EUR592.210CDS Medical S.r.l.
Patrimonio netto EUR 3.737.421 EUR 633.293Cerraduras Iseo Iberica S.L.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Circularity Lab S.r.l.
Integrale EUR 4.759.072 EUR 109.169Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.
Integrale51,000 EUR 11.664 EUR -55.652Clessidra CRF G.P. societ\u00e0 semplice
Integrale EUR 34.466.024 EUR 4.012.628Clessidra Factoring S.p.A.
Integrale EUR 30.329.920 EUR -478.543Clessidra Holding S.p.A.
Integrale EUR 9.354.690 EUR 1.621.335Clessidra Private Equity SGR S.p.A.
Fair Value EUR 4.467.162 EUR 1.861Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A.
Integrale0,086 EUR 6.047.000 EUR 170.000Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco S.A.
Integrale EUR 26.042 EUR -81.844Dal Sass Eneco S.r.l.
Integrale EUR 598.034 EUR 52.887Ecoscan S.r.l.
Patrimonio netto EUR 210.441 EUR -133.028Fara Real Estate S.r.l.
Patrimonio netto EUR 492.304 EUR 72.468Farmacia Al Castello S.r.l.
Patrimonio netto EUR 177.018 EUR -82.648Farmacia Alla Marca S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Bacchetta S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Borgoforte S.r.l.
Patrimonio netto EUR 165.694 EUR 32.016Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.096.879 EUR -51.970Farmacia Ciavetta S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Clementina S.r.l.
Patrimonio netto EUR 16.768 EUR -33.632Farmacia Corti S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.240.523 EUR -159.868Farmacia De Tillier S.r.l.
Patrimonio netto EUR -160.517 EUR -142.395Farmacia del Leone S.r.l.
Patrimonio netto EUR 263.077 EUR 73.921Farmacia Fiore S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Lion S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Marchi S.r.l.
Patrimonio netto EUR 586.660 EUR -176.644Farmacia Marongiu S.r.l.
Patrimonio netto EUR 61.700 EUR -46.087Farmacia San Martino S.r.l.
Patrimonio netto EUR 41.002 EUR -13.145Farmacia San Salvatore S.r.l.
Patrimonio netto EUR 917.816 EUR -66.700Farmagor\u00e0 17 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.043.827 EUR -97.689Farmagor\u00e0 20 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 843.334 EUR -64.068Farmagor\u00e0 29 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.149.665 EUR -58.003Farmagor\u00e0 30 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.757.713 EUR -62.286Farmagor\u00e0 31 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 690.290 EUR -19.710Farmagor\u00e0 32 S.r.l.
Patrimonio netto EUR -6.876 EUR -16.876Farmagor\u00e0 33 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.237 EUR -2.763Farmagor\u00e0 34 S.r.l.
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Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
Farmagor\u00e0 35 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 36 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 37 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 38 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 40 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 41 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 42 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 43 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 44 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 45 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 46 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 47 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 48 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 49 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 50 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Assago S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Santagostino S.r.l.)Assago (MI)I EUR 60.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Barlassina S.r.l.Barlassina (MB)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Bovolone S.r.l.Bovolone (VR)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cagliari S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Murtas S.r.l.)Cagliari I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cant\u00f9 S.r.l.Cant\u00f9 (CO)I EUR 90.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Carignano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Bonanni S.r.l.)GenovaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Carmagnola S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 1 S.r.l.Cernusco sul Naviglio (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 2 S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Businelli S.r.l.)Cernusco sul Naviglio (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Chivasso S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Chivasso Est S.r.l.)Chivasso (TO)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cinisello Risorgimento S.r.l.Cinisello Balsamo (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 31 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Cornigliano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Centrale S.r.l.)GenovaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Distribuzione S.r.l.BergamoI EUR 100.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Garbagnate S.r.l.Garbagnate Milanese (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Ghisalba S.r.l.Ghisalba (BG)I EUR 100.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 23 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.BergamoI EUR 80.449.202,0024,86424,864Italmobiliare S.p.A.
Farmagor\u00e0 Italiani S.r.l.GenovaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 35 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Lumezzane S.r.l.Lumezzane (BS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Mantello S.r.l.Mantello (SO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Mogoro S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 39 S.r.l.)BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Montjovet S.r.l.Montjovet (AO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Ozieri S.r.l.Ozieri (SS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 41 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Ponte Nizza S.r.l.Ponte Nizza (PV)I EUR 102.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Presezzo S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia dell\u2019Isola S.r.l.)Presezzo (BG)I EUR 50.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Romito Magra S.r.l.Arcola (SP)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 37 S.r.l.
Farmagor\u00e0 San Pietro S.r.l.GenovaI EUR 21.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sanfr\u00e9 S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Barberis S.r.l.)Sanfr\u00e9 (CN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sant'Alberto S.r.l.Leini (TO)I EUR 50.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 33 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Sant'Anna Rozzano S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 27 S.r.l.)BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sant'Omobono T. S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Vanoncini S.r.l.)Sant'Omobono Terme (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 San Dario S.r.l.Torino (TO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 47 S.r.l.
Farmagor\u00e0 San Giacomo S.r.l.Torino (TO)I EUR 21.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 46 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Solza S.r.l.Solza (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l. (ex Farmacia Quadrio S.r.l.)Sondrio (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Tirano San Martino S.r.l.Tirano (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Trescore S.r.l.Trescore Balneario (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Tresenda S.r.l. (ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.)Teglio (SO) - fraz. TresendaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Vicenza S.r.l.VicenzaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Volpiano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia degli Angeli S.r.l.)Volpiano (TO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
FCM S.r.l.Montirone (BS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Feroneria Prod. S.A.AradRORON20.628.636,40 99,999999,9999Iseo Serrature S.p.A.
0,00010,0001Microhard S.r.l.
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MetodoInteressenza di minoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Patrimonio netto EUR 7.459 EUR -2.542Farmagor\u00e0 35 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.475 EUR -2.525Farmagor\u00e0 36 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.777 EUR -2.223Farmagor\u00e0 37 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.783 EUR -2.217Farmagor\u00e0 38 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 40 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 41 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 42 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 43 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 44 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 46 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 47 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 48 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 49 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 50 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 45 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.656.973 EUR -200.486Farmagor\u00e0 Assago S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Santagostino S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 385.002 EUR -88.739Farmagor\u00e0 Barlassina S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.305.850 EUR -311.874Farmagor\u00e0 Bovolone S.r.l.
Patrimonio netto EUR 3.604.212 EUR 62.964Farmagor\u00e0 Cagliari S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Murtas S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 1.258.165 EUR -290.540Farmagor\u00e0 Cant\u00f9 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 484.760 EUR -129.610Farmagor\u00e0 Carignano S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Bonanni S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 1.073.987 EUR -90.063Farmagor\u00e0 Carmagnola S.r.l.
Patrimonio netto EUR 465.534 EUR -168.174Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 1 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 128.088 EUR 44.933Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 2 S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Businelli S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 239.667 EUR -141.497Farmagor\u00e0 Chivasso S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Chivasso Est S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -291.018 EUR -280.142Farmagor\u00e0 Cinisello Risorgimento S.r.l.
Patrimonio netto EUR 608.596 EUR -228.189Farmagor\u00e0 Cornigliano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Centrale S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 209.792 EUR 19.919Farmagor\u00e0 Distribuzione S.r.l.
Patrimonio netto EUR -155.768 EUR -189.056Farmagor\u00e0 Garbagnate S.r.l.
Patrimonio netto EUR 857.935 EUR 64.633Farmagor\u00e0 Ghisalba S.r.l.
Patrimonio netto EUR 74.360.832 EUR -1.546.169Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Patrimonio netto EUR 75.357 EUR 5.832Farmagor\u00e0 Italiani S.r.l.
Patrimonio netto EUR 2.085.306 EUR -212.268Farmagor\u00e0 Lumezzane S.r.l.
Patrimonio netto EUR 287.211 EUR -112.617Farmagor\u00e0 Mantello S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.955 EUR -2.044Farmagor\u00e0 Mogoro S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 39 Srl)
Patrimonio netto EUR 635.267 EUR 22.174Farmagor\u00e0 Montjovet S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 Ozieri S.r.l.
Patrimonio netto EUR 428.149 EUR -75.071Farmagor\u00e0 Ponte Nizza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 940.086 EUR -129.548Farmagor\u00e0 Presezzo S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia dell\u2019Isola S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 452.432 EUR 5.592Farmagor\u00e0 Romito Magra S.r.l.
Patrimonio netto EUR 2.065.580 EUR -65.850Farmagor\u00e0 San Pietro S.r.l.
Patrimonio netto EUR 216.281 EUR 38.093Farmagor\u00e0 Sanfr\u00e9 S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Barberis S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 74.398 EUR 135.642Farmagor\u00e0 Sant'Alberto S.r.l.
Patrimonio netto EUR -136.879 EUR -144.505Farmagor\u00e0 Sant'Anna Rozzano S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 27 S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 243.797 EUR -136.229Farmagor\u00e0 Sant'Omobono T. S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Vanoncini S.r.l.)
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmagor\u00e0 San Dario S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmagor\u00e0 San Giacomo S.r.l.
Patrimonio netto EUR 419.274 EUR -76.038Farmagor\u00e0 Solza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 212.750 EUR -35.481Farmagor\u00e0 Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l.
Patrimonio netto EUR 61.700 EUR -46.087Farmagor\u00e0 Tirano San Martino S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.093.688 EUR -192.564Farmagor\u00e0 Trescore S.r.l.
Patrimonio netto EUR 79.513 EUR -14.851Farmagor\u00e0 Tresenda S.r.l.(ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -72.142 EUR -840.503Farmagor\u00e0 Vicenza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.396.806 EUR -189.140Farmagor\u00e0 Volpiano (gi\u00e0 Farmacia degli Angeli S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -102.101 EUR -105.280FCM S.r.l.
Patrimonio netto RON 29.671.126 RON -178.539Feroneria Prod. S.A.
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DenominazioneSedeCapitaleQuota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
FIT S.r.l. Societ\u00e0 BenefitSeregno (MB)I EUR 120.000,00 100,000100,000Bene Assicurazioni S.p.A. SB
Franco Tosi Ventures S.r.l.MilanoI EUR 100.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
FT2 S.r.l.MilanoI EUR 10.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
G.D.S. Media & Communication S.r.l.Societ\u00e0 unipersonale in liquidazionePalermoI EUR 10.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Gardawind S.r.l.Vipiteno (BZ)I EUR 100.000,00 49,00049,000Italgen S.p.A.
Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.PalermoI EUR 11.217.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Gres Art S.r.l. Societ\u00e0 BenefitBergamoI EUR 50.000,00 100,000100,000GRES Hub S.r.l.
GRES Hub S.r.l.MilanoI EUR 10.000,00 100,000100,000Italmobiliare Servizi S.r.l.
Idrodezzo S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR10.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Idroenergy S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 99.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Idrolima S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 40.000,00 100,000100,000Rovale S.r.l.
Immobiliare Lido di Classe S.r.l. in liquidazioneRomaIEUR255.000,00 18,03618,036Italmobiliare S.p.A.
IQ-Sports Verwaltungs GmbHMittersillA EUR 35.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Iseo (Beijing) Security Technology Co., LtdBeijingRCCNY500.000,00 100,000100,000Iseo Asia Limited
Iseo Asia LimitedHong KongHKHKD1.000.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Asia Pacific Sdn BhdPuchong, Selangor D.E.MALMYR715.560,00 100,000100,000Iseo Asia Limited
Iseo Denmark A.P.S.Copenaghen DK EUR 18.000,00 55,00055,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Deutschland GmbHGeraD EUR 1.000.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo France S.A.S.Vaux Le P\u00e9nilF EUR 1.075.440,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Galvanica S.r.l.AradRORON2.800.000,00 99,50099,500Iseo Serrature S.p.A.
0,5000,500Microhard S.r.l.
Iseo Gulf LCCDubaiUAEAED300.000,00 100,000100,000Iseo Middle East FZE
Iseo Iberica Systems & Services S.L.U. (gi\u00e0 Locken Iberica S.L.)MadridES EUR 5.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Middle East FZEDubaiUAEAED1.000.000,00 100,000100,000Iseo Denmark A.P.S.
Iseo Peru S.A.C.LimaPEPEN1.250.000,00 90,00090,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Serrature S.p.A.Pisogne (BS)I EUR 24.429.800,00 39,24639,246Italmobiliare S.p.A.
Iseo South Africa Proprietary LimitedCape TownZAZAR2.163,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo UKI Limited (gi\u00e0 Locken UK Limited)LondonGBGBP1.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Italgen S.p.A.Villa di Serio (BG)I EUR 20.000.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Italmobiliare Servizi S.r.l.MilanoI EUR 3.520.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
ITM Bacco S.r.l.MilanoI EUR 100.000,00 60,00060,000Italmobiliare S.p.A.
Lewis S.p.A.MilanoI EUR242.800,0012,68512,685Italmobiliare S.p.A.
Lowa Austria GmbhSt. Martin im InnkreisAEUR35.000,00100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
Lowa Boots LLCStanfordUSAUSD35.000,00 99,90099,900Lowa Sportschuhe GmbH
0,1000,100Tecnica Group S.p.A.
Lowa Production SroBo\u0161anySK EUR 1.068.115,00 99,00099,000Lowa R&D S.r.l. (gi\u00e0 Riko Sport S.r.l.)
Lowa R&D S.r.l.Caselle di Altivole (TV)I EUR 780.000,00 100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
Lowa Schuhe AGInterlakenCHCHF1.100.000,00 100,000100,000MM Holding AG
Lowa Sportschuhe GmbHJetzendorfD EUR 5.000.000,00 80,00080,000Tecnica Group S.p.A.
Microhard S.r.l.Rovellasca (CO)I EUR 100.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
MM Holding AGStans CHCHF100.000,00 100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
New Flour S.p.A. in liquidazioneMilanoI EUR 163.000,00 16,97416,974Italmobiliare S.p.A.
Norfin S.r.l.Giavera del Montello (TV)I EUR 95.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Novamedica S.r.l.NovaraI EUR 20.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A. FirenzeI EUR 2.100.000,00 95,00095,000FT2 S.r.l.
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation New YorkUSA USD 2.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l.MilanoI EUR 1.300.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Queen Bess S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR30.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l.MessinaI EUR 200.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Rovale S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 10.000,00 51,00051,000Italgen S.p.A.
S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.MessinaI EUR 10.695.505,08 33,52733,527Italmobiliare S.p.A.
Santa Maria Novella France S.A.S.Levallois-Perret FR EUR 1.500.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella Hong Kong LimitedHong KongHK HKD 10.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella Japan K.K.TokyoJPN JPY 100.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella South Korea LimitedSeoulKR WON 100.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella UK LimitedLondonUK GBP1.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Schema Piada S.p.A.MilanoIEUR163.000,00 16,97416,974Italmobiliare S.p.A.
Sch\u00f6ffel-Lowa-Sportartikel GmbH & Co. KGSchwabm\u00fcnchenD EUR 128.414,2550,00050,000Lowa Sportschuhe GmbH
Sicilia On Line S.r.l. in liquidazionePalermoI EUR 99.000,00 50,00050,000Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
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Metodo Interessenza diminoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Fair ValueEUR806.802EUR137.009FIT S.r.l. Societ\u00e0 Benefit
Integrale EUR 710.868 EUR -31.510Franco Tosi Ventures S.r.l.
Integrale EUR 193.038.368 EUR -58.448FT2 S.r.l.
Costo EUR -151.330EUR-113.708G.D.S. Media & Communication S.r.l. Societ\u00e0 unipersonale in liquidazione
Patrimonio netto EUR 13.406.411 (2) EUR 12.250.848 (2)Gardawind S.r.l.
Costo EUR 11.724.417 EUR -1.432.499Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
IntegraleEUR50.955EUR-575.718Gres Art S.r.l. Societ\u00e0 Benefit
Integrale EUR 681.959 EUR -1.388.185GRES Hub S.r.l.
Integrale EUR 1.834.597 EUR 39.880Idrodezzo S.r.l.
Integrale EUR 2.688.029 EUR -170.990Idroenergy S.r.l.
Integrale EUR 297.258 EUR 130.908Idrolima S.r.l.
Costo EUR -3.587.340EUR86.476Immobiliare Lido di Classe S.r.l. in liquidazione
Patrimonio netto EUR 14.543.859 EUR -11.473IQ-Sports Verwaltungs GmbH
Patrimonio netto CNY 4.510.688 CNY -503.839Iseo (Beijing) Security Technology Co., Ltd
Patrimonio netto EUR 63.980 EUR -3.060Iseo Asia Limited
Patrimonio netto MYR -37.700 MYR -68.069Iseo Asia Pacific Sdn Bhd
Patrimonio netto EUR -18.383 EUR 3.713.401Iseo Denmark A.P.S.
Patrimonio netto EUR 2.174.509 EUR -572.521Iseo Deutschland GmbH
Patrimonio netto EUR 20.262.400 EUR 2.817.813Iseo France S.A.S.
Patrimonio netto RON 395.985 RON -93.100Iseo Galvanica S.r.l.
Patrimonio netto AED 563.720 AED 130.891Iseo Gulf LCC
Patrimonio netto EUR 122.745 EUR -238.638Iseo Iberica System & Services S.L. (gi\u00e0 Locken Iberica S.L.)
Patrimonio netto EUR 1.530.532 EUR 164.951Iseo Middle East FZE
Patrimonio netto PEN 447.237 PEN -585.364Iseo Peru S.A.C.
Patrimonio netto EUR 94.760.474 EUR 1.399.125Iseo Serrature S.p.A.
Patrimonio netto ZAR 5.590.887 ZAR -6.650.840Iseo South Africa Proprietary Limited
Patrimonio netto EUR 753.932 EUR 276.281Iseo UKI Limited (gi\u00e0 Locken UK Limited)
Integrale EUR 41.314.248 EUR 16.329.142Italgen S.p.A.
Integrale EUR 11.554.305 EUR 112.084Italmobiliare Servizi S.r.l.
Integrale40,000 EUR 19.223.451 EUR -14.333ITM Bacco S.r.l.
Integrale EUR 75.248 EUR -24.752Lewis S.p.A.
Patrimonio netto EUR 144.500,00 EUR 6.015,00Lowa Austria GmbH
Patrimonio netto USD 18.547.970 USD 663.311Lowa Boots LLC
Patrimonio netto EUR 16.475.293 EUR -1.796.360Lowa Production Sro
Patrimonio netto EUR 35.363.465 EUR 2.309.912Lowa R&D S.r.l.
Patrimonio netto CHF 7.173.648 CHF 791.643Lowa Schuhe AG
Patrimonio netto EUR 123.270.126 EUR 16.640.902Lowa Sportschuhe GmbH
Patrimonio netto EUR 3.926.334 EUR 613.289Microhard S.r.l.
Patrimonio netto CHF 7.968.067 CHF 68.961MM Holding AG
Fair Value EUR 6.498.705 (4)EUR-1.522.953 (4)New Flour S.p.A. in liquidazione
Patrimonio netto EUR -83.481 EUR -183.372Norfin S.r.l.
Integrale EUR -93.623 EUR -233.200Novamedica S.r.l.
Integrale5,000 EUR 161.845.505 EUR 2.704.325Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Integrale USD 2.609.621 USD 144.052Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation
Integrale EUR 1.292.086 EUR -66.522Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l.
Integrale EUR n.d. EUR n.d.Queen Bess S.r.l.
Costo EUR 137.629 EUR -357.268R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l.
Integrale49,000 EUR 596.171 EUR 54.184Rovale S.r.l.
Patrimonio netto EUR 41.700.216 EUR -884.908S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Integrale EUR 1.200.964 EUR -49.463Santa Maria Novella France S.A.S.
Integrale HKD n.d. HKD n.d.Santa Maria Novella Hong Kong Limited
Integrale JPY 52.425.864 JPY -128.467.166Santa Maria Novella Japan K.K.
Integrale WON n.d. WON n.d.Santa Maria Novella South Korea Limited
Integrale GBP 840.156 (5) GBP 99.263 (5)Santa Maria Novella UK Limited
Fair Value EUR 3.021.700 (4)EUR2.419.699 (4)Schema Piada S.p.A.
Patrimonio netto EUR 3.114.280 EUR 399.667Sch\u00f6ffel-Lowa-Sportartikel GmbH & Co. KG
Costo EUR -25.740 (1)EUR - 62.743 (1)Sicilia On Line S.r.l. in liquidazione
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Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
SIDI Romania S.r.l. (gi\u00e0 La Sierra Scarpe S.r.l.)Pope\u015fti LeordeniRO RON 50.000,00 100,000100,000SIDI Sport S.r.l.
SIDI Sport S.r.l.Maser (TV)I EUR 500.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Sirap Gema S.r.l. in liquidazioneBergamoI EUR 500.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Etudes de Participations et de Courtages S.A.MontecarloMC EUR 1.290.000,00 99,98399,983Italmobiliare S.p.A.
Sofia S.r.l.Pisogne (BS)I EUR 18.918,00 55,00155,001Iseo Serrature S.p.A.
Solar Derthona S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Solar Rooftop S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 50.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l.PalermoI EUR 336.000,00 98,09998,099Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
1,9011,901S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Tecnica Group Canada IncSaint-LaurentCACAD4.000.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group France S.a.r.l.Annecy-Le-VieuxFR EUR 1.000.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Germany GmbHJetzendorfD EUR 715.808,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Japan LtdTokyoJPNJPY100.000.000,00 99,90099,900Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group S.p.A.Giavera del Montello (TV)I EUR 38.533.835,00 40,00040,000Italmobiliare S.p.A.
Tecnica Group Schweiz AG Stans CHCHF500.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group USA Corp.West LebanonUSAUSD5.800.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Ukraine LLCBeregovoUAEUR150.000,00 100,000100,000Tecnica Ungheria Kft.
Tecnica Ungheria Kft.Nagyk\u00e0ll\u00f2H EUR 3.454.422,0099,00099,000Tecnica Group S.p.A.
1,0001,000Norfin S.r.l.
(1) Bilancio al 31/12/2012
(2) Chiusura esercizio al 31/01/2025
(3) Chiusura esercizio al 30/11/2024
(4) Chiusura esercizio al 30/06/2024
(5) Bilancio al 31/12/2023
(6) 89,239 considerando gli importi pagati
n/a (non applicabile)
n.d. (non disponibile)
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MetodoInteressenza diminoranza %Patrimonio Netto al 31/12/2024Risultato d'esercizio 2024Denominazione
Integrale RON -16.610.275 RON -8.882.180SIDI Romania S.r.l. (gi\u00e0 La Sierra Scarpe S.r.l.)
Integrale EUR 64.396.968 EUR -6.589SIDI Sport S.r.l.
Integrale EUR 2.207.517 EUR 253.626Sirap Gema S.r.l. in liquidazione
Integrale0,020 EUR 132.959 EUR 18.576Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Etudes de Participations et de Courtages S.A.
Patrimonio netto EUR 666.965 EUR -117.932Sofia S.r.l.
Integrale EUR 257.369 EUR 227.369Solar Derthona S.r.l.
Integrale EUR 84.959 EUR -33.909Solar Rooftop S.r.l.
Costo EUR 817.479 EUR -71.802T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l.
Patrimonio netto CAD 5.851.011 CAD -520.210Tecnica Group Canada Inc
Patrimonio netto EUR 5.018.329 EUR 407.837Tecnica Group France S.a.r.l.
Patrimonio netto EUR 251.921 EUR -188.587Tecnica Group Germany GmbH
Patrimonio netto YEN 393.741.899 YEN 66.307.999Tecnica Group Japan Ltd
Patrimonio netto EUR 120.986.883 EUR 10.409.002Tecnica Group S.p.A.
Patrimonio netto CHF 2.690.167 CHF 261.099Tecnica Group Schweiz AG
Patrimonio netto USD 46.137.169 USD 3.017.169Tecnica Group USA Corp.
Patrimonio netto EUR 135.074 EUR -153.312Tecnica Group Ukraine LLC
Patrimonio netto EUR 15.811.306 EUR 3.344.471Tecnica Ungheria Kft.
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Denominazione SedeCapitaleQuota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
Capogruppo
Italmobiliare S.p.A. MilanoI EUR 100.166.937,00
035 Investimenti S.p.A.BergamoI EUR 10.000.000,00 10,58810,588Italmobiliare S.p.A.
Alben S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR100.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Archimede S.p.A.MilanoI EUR 1.109.197,00 17,24117,241Italmobiliare S.p.A.
Aurora S.r.l.Paderno Dugnano (MI)I EUR 12.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 49 S.r.l.
Bea Arquata S.r.l. in liquidazioneGenovaIEUR60.000,00 80,00080,000Casa della Salute S.p.A.
BEA Biella S.r.l.Busalla (GE)IEUR130.000,00 51,00051,000Casa della Salute S.p.A.
Beijing Tecnica Sport Equipment Co., LtdBeijingRCCNY25.727.280,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Bene Assicurazioni S.p.A. Societ\u00e0 BenefitMilanoIEUR25.199.000,00 24,99624,996Italmobiliare S.p.A.
Blizzard Produktion GmbHChopUA EUR 8.501.701,00 100,000100,000Blizzard Sport GmbH
Blizzard Sport GmbHMittersillA EUR 36.336,00 100,000100,000IQ-Sports Verwaltungs GmbH
Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbHMittersillA EUR 36.336,00 99,00099,000Blizzard Sport GmbH
bService S.C.A.R.L. Societ\u00e0 BenefitMilanoI EUR 50.000,00 51,00051,000Bene Assicurazioni S.p.A. SB
Caff\u00e8 Borbone S.r.l.Caivano (NA)I EUR 1.000.000,00 60,00060,000Italmobiliare S.p.A.
Caff\u00e8 Borbone America Corp.Fairfield (NJ) USAUSD10.000,00 100,000100,000Caff\u00e8 Borbone S.r.l.
Callmewine S.r.l. MilanoI EUR 13.426,21 80,57780,577Italmobiliare S.p.A.
Callmewine UK LimitedLondonUK GBP5.000,00 100,000100,000Callmewine S.r.l.
Capitelli F.lli S.r.l.Borgonovo Val Tidone (PC)I EUR 51.480,00 80,00080,000Italmobiliare S.p.A.
Casa della Salute S.p.A.GenovaI EUR 6.437.853,00 88,226(6)88,226(6)Italmobiliare S.p.A.
Casa della Salute Sardegna S.r.l.GenovaI EUR 1.000.000,00 90,00090,000Casa della Salute S.p.A.
CDS Medical S.r.l.GenovaI EUR 5.100.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Cerraduras Iseo Iberica S.L.Ajalvir - MadridE EUR 300.500,00 90,00090,000Iseo Serrature S.p.A.
Circularity Lab S.r.l.Giavera del Montello (TV)IEUR10.000100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.MilanoI EUR 2.550.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Clessidra CRF G.P. societ\u00e0 sempliceMilanoI EUR 10.000,00 49,00049,000Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.
Clessidra Factoring S.p.A.MilanoI EUR 23.650.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Clessidra Holding S.p.A.MilanoI EUR 10.000.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Clessidra Private Equity SGR S.p.A.MilanoI EUR 3.600.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A.MilanoI EUR 90.000,00 16,66816,668Italmobiliare S.p.A.
Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco S.A.MontecarloMC EUR 5.810.000,00 99,91499,914Italmobiliare S.p.A.
Dal Sass Eneco S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Rovale S.r.l.
Ecoscan S.r.l.Borgosesia (VC)I EUR 10.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Fara Real Estate S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmacia Al Castello S.r.l.Pagazzano (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 36 S.r.l.
Farmacia Alla Marca S.r.l.Mogliano Veneto (TV)I EUR 40.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 40 S.r.l.
Farmacia Bacchetta S.r.l.Talamona (SO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 42 S.r.l.
Farmacia Borgoforte S.r.l.Borgo Virgilio (MN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 43 S.r.l.
Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l.La SpeziaI EUR 10.000,00 99,00099,000Farmagor\u00e0 20 S.r.l.
Farmacia Ciavetta S.r.l.VeneziaI EUR 11.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 32 S.r.l.
Farmacia Clementina S.r.l.BergamoI EUR 12.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 45 S.r.l.
Farmacia Corti S.r.l.Novate Mezzola (SO)I EUR 50.000,00 80,00080,000Farmagor\u00e0 17 S.r.l.
Farmacia De Tillier S.r.l.AostaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmacia del Leone S.r.l.TorinoI EUR 15.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 29 S.r.l.
Farmacia Fiore S.r.l.Fiume Veneto (PN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 30 S.r.l.
Farmacia Lion S.r.l.Ponte San Nicol\u00f2 (PD)I EUR 10.200,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 48 S.r.l.
Farmacia Marchi S.r.l.Settimo S. Pietro (CA)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 44 S.r.l.
Farmacia Marongiu S.r.l.Cagliari I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 38 S.r.l.
Farmacia San Martino S.r.l.Tirano (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 28 S.r.l.
Farmacia San Salvatore S.r.l.TorinoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 34 S.r.l.
Farmagor\u00e0 17 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 20 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 29 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 30 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 31 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 32 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 33 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 34 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
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Metodo Interessenza diminoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Capogruppo
Italmobiliare S.p.A.
Fair Value EUR 6.634.033 EUR -109.530035 Investimenti S.p.A.
Integrale EUR 1.541.479 EUR 608.176Alben S.r.l.
Fair ValueEUR51.793.477EUR-2.203.149Archimede S.p.A.
Patrimonio nettoEURn/aEURn/aAurora S.r.l.
CostoEUR33.224EUR-988Bea Arquata S.r.l. in liquidazione
Integrale49,000 EUR942.006EUR190.177BEA Biella S.r.l.
Patrimonio netto CNY -19.124.413 CNY 19.375.550Beijing Tecnica Sport Equipment Co., Ltd
Fair ValueEUR76.239.780EUR10.673.675Bene Assicurazioni S.p.A. Societ\u00e0 Benefit
Patrimonio netto EUR 3.984.836 EUR 102.692Blizzard Produktion GmbH
Patrimonio netto EUR 18.397.917 EUR -1.580.007Blizzard Sport GmbH
Patrimonio netto EUR 5.658.302 EUR 7.997Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbH
Fair ValueEUR71.064EUR384bService S.C.A.R.L. Societ\u00e0 Benefit
Integrale40,000 EUR 374.319.797 EUR 36.907.777Caff\u00e8 Borbone S.r.l.
Integrale USD 875.994 USD -6.523Caff\u00e8 Borbone America Corp.
Integrale19,423 EUR 433.571 EUR -2.128.142Callmewine S.r.l.
Integrale GBP -264.147 GBP -122.373Callmewine UK Limited
Integrale20,000 EUR 16.937.647 EUR 2.015.119Capitelli F.lli S.r.l.
Integrale11,774EUR40.150.601EUR-6.867.304Casa della Salute S.p.A.
Integrale0,000EUR354.820EUR-553.511Casa della Salute Sardegna S.r.l.
IntegraleEUR14.962.812EUR592.210CDS Medical S.r.l.
Patrimonio netto EUR 3.737.421 EUR 633.293Cerraduras Iseo Iberica S.L.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Circularity Lab S.r.l.
Integrale EUR 4.759.072 EUR 109.169Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.
Integrale51,000 EUR 11.664 EUR -55.652Clessidra CRF G.P. societ\u00e0 semplice
Integrale EUR 34.466.024 EUR 4.012.628Clessidra Factoring S.p.A.
Integrale EUR 30.329.920 EUR -478.543Clessidra Holding S.p.A.
Integrale EUR 9.354.690 EUR 1.621.335Clessidra Private Equity SGR S.p.A.
Fair Value EUR 4.467.162 EUR 1.861Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A.
Integrale0,086 EUR 6.047.000 EUR 170.000Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco S.A.
Integrale EUR 26.042 EUR -81.844Dal Sass Eneco S.r.l.
Integrale EUR 598.034 EUR 52.887Ecoscan S.r.l.
Patrimonio netto EUR 210.441 EUR -133.028Fara Real Estate S.r.l.
Patrimonio netto EUR 492.304 EUR 72.468Farmacia Al Castello S.r.l.
Patrimonio netto EUR 177.018 EUR -82.648Farmacia Alla Marca S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Bacchetta S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Borgoforte S.r.l.
Patrimonio netto EUR 165.694 EUR 32.016Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.096.879 EUR -51.970Farmacia Ciavetta S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Clementina S.r.l.
Patrimonio netto EUR 16.768 EUR -33.632Farmacia Corti S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.240.523 EUR -159.868Farmacia De Tillier S.r.l.
Patrimonio netto EUR -160.517 EUR -142.395Farmacia del Leone S.r.l.
Patrimonio netto EUR 263.077 EUR 73.921Farmacia Fiore S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Lion S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Marchi S.r.l.
Patrimonio netto EUR 586.660 EUR -176.644Farmacia Marongiu S.r.l.
Patrimonio netto EUR 61.700 EUR -46.087Farmacia San Martino S.r.l.
Patrimonio netto EUR 41.002 EUR -13.145Farmacia San Salvatore S.r.l.
Patrimonio netto EUR 917.816 EUR -66.700Farmagor\u00e0 17 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.043.827 EUR -97.689Farmagor\u00e0 20 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 843.334 EUR -64.068Farmagor\u00e0 29 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.149.665 EUR -58.003Farmagor\u00e0 30 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.757.713 EUR -62.286Farmagor\u00e0 31 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 690.290 EUR -19.710Farmagor\u00e0 32 S.r.l.
Patrimonio netto EUR -6.876 EUR -16.876Farmagor\u00e0 33 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.237 EUR -2.763Farmagor\u00e0 34 S.r.l.
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Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
Farmagor\u00e0 35 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 36 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 37 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 38 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 40 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 41 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 42 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 43 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 44 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 45 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 46 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 47 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 48 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 49 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 50 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Assago S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Santagostino S.r.l.)Assago (MI)I EUR 60.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Barlassina S.r.l.Barlassina (MB)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Bovolone S.r.l.Bovolone (VR)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cagliari S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Murtas S.r.l.)Cagliari I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cant\u00f9 S.r.l.Cant\u00f9 (CO)I EUR 90.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Carignano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Bonanni S.r.l.)GenovaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Carmagnola S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 1 S.r.l.Cernusco sul Naviglio (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 2 S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Businelli S.r.l.)Cernusco sul Naviglio (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Chivasso S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Chivasso Est S.r.l.)Chivasso (TO)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cinisello Risorgimento S.r.l.Cinisello Balsamo (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 31 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Cornigliano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Centrale S.r.l.)GenovaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Distribuzione S.r.l.BergamoI EUR 100.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Garbagnate S.r.l.Garbagnate Milanese (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Ghisalba S.r.l.Ghisalba (BG)I EUR 100.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 23 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.BergamoI EUR 80.449.202,0024,86424,864Italmobiliare S.p.A.
Farmagor\u00e0 Italiani S.r.l.GenovaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 35 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Lumezzane S.r.l.Lumezzane (BS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Mantello S.r.l.Mantello (SO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Mogoro S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 39 S.r.l.)BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Montjovet S.r.l.Montjovet (AO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Ozieri S.r.l.Ozieri (SS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 41 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Ponte Nizza S.r.l.Ponte Nizza (PV)I EUR 102.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Presezzo S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia dell\u2019Isola S.r.l.)Presezzo (BG)I EUR 50.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Romito Magra S.r.l.Arcola (SP)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 37 S.r.l.
Farmagor\u00e0 San Pietro S.r.l.GenovaI EUR 21.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sanfr\u00e9 S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Barberis S.r.l.)Sanfr\u00e9 (CN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sant'Alberto S.r.l.Leini (TO)I EUR 50.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 33 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Sant'Anna Rozzano S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 27 S.r.l.)BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sant'Omobono T. S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Vanoncini S.r.l.)Sant'Omobono Terme (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 San Dario S.r.l.Torino (TO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 47 S.r.l.
Farmagor\u00e0 San Giacomo S.r.l.Torino (TO)I EUR 21.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 46 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Solza S.r.l.Solza (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l. (ex Farmacia Quadrio S.r.l.)Sondrio (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Tirano San Martino S.r.l.Tirano (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Trescore S.r.l.Trescore Balneario (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Tresenda S.r.l. (ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.)Teglio (SO) - fraz. TresendaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Vicenza S.r.l.VicenzaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Volpiano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia degli Angeli S.r.l.)Volpiano (TO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
FCM S.r.l.Montirone (BS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Feroneria Prod. S.A.AradRORON20.628.636,40 99,999999,9999Iseo Serrature S.p.A.
0,00010,0001Microhard S.r.l.
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MetodoInteressenza di minoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Patrimonio netto EUR 7.459 EUR -2.542Farmagor\u00e0 35 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.475 EUR -2.525Farmagor\u00e0 36 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.777 EUR -2.223Farmagor\u00e0 37 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.783 EUR -2.217Farmagor\u00e0 38 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 40 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 41 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 42 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 43 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 44 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 46 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 47 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 48 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 49 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 50 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 45 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.656.973 EUR -200.486Farmagor\u00e0 Assago S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Santagostino S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 385.002 EUR -88.739Farmagor\u00e0 Barlassina S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.305.850 EUR -311.874Farmagor\u00e0 Bovolone S.r.l.
Patrimonio netto EUR 3.604.212 EUR 62.964Farmagor\u00e0 Cagliari S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Murtas S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 1.258.165 EUR -290.540Farmagor\u00e0 Cant\u00f9 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 484.760 EUR -129.610Farmagor\u00e0 Carignano S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Bonanni S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 1.073.987 EUR -90.063Farmagor\u00e0 Carmagnola S.r.l.
Patrimonio netto EUR 465.534 EUR -168.174Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 1 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 128.088 EUR 44.933Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 2 S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Businelli S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 239.667 EUR -141.497Farmagor\u00e0 Chivasso S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Chivasso Est S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -291.018 EUR -280.142Farmagor\u00e0 Cinisello Risorgimento S.r.l.
Patrimonio netto EUR 608.596 EUR -228.189Farmagor\u00e0 Cornigliano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Centrale S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 209.792 EUR 19.919Farmagor\u00e0 Distribuzione S.r.l.
Patrimonio netto EUR -155.768 EUR -189.056Farmagor\u00e0 Garbagnate S.r.l.
Patrimonio netto EUR 857.935 EUR 64.633Farmagor\u00e0 Ghisalba S.r.l.
Patrimonio netto EUR 74.360.832 EUR -1.546.169Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Patrimonio netto EUR 75.357 EUR 5.832Farmagor\u00e0 Italiani S.r.l.
Patrimonio netto EUR 2.085.306 EUR -212.268Farmagor\u00e0 Lumezzane S.r.l.
Patrimonio netto EUR 287.211 EUR -112.617Farmagor\u00e0 Mantello S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.955 EUR -2.044Farmagor\u00e0 Mogoro S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 39 Srl)
Patrimonio netto EUR 635.267 EUR 22.174Farmagor\u00e0 Montjovet S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 Ozieri S.r.l.
Patrimonio netto EUR 428.149 EUR -75.071Farmagor\u00e0 Ponte Nizza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 940.086 EUR -129.548Farmagor\u00e0 Presezzo S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia dell\u2019Isola S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 452.432 EUR 5.592Farmagor\u00e0 Romito Magra S.r.l.
Patrimonio netto EUR 2.065.580 EUR -65.850Farmagor\u00e0 San Pietro S.r.l.
Patrimonio netto EUR 216.281 EUR 38.093Farmagor\u00e0 Sanfr\u00e9 S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Barberis S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 74.398 EUR 135.642Farmagor\u00e0 Sant'Alberto S.r.l.
Patrimonio netto EUR -136.879 EUR -144.505Farmagor\u00e0 Sant'Anna Rozzano S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 27 S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 243.797 EUR -136.229Farmagor\u00e0 Sant'Omobono T. S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Vanoncini S.r.l.)
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmagor\u00e0 San Dario S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmagor\u00e0 San Giacomo S.r.l.
Patrimonio netto EUR 419.274 EUR -76.038Farmagor\u00e0 Solza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 212.750 EUR -35.481Farmagor\u00e0 Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l.
Patrimonio netto EUR 61.700 EUR -46.087Farmagor\u00e0 Tirano San Martino S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.093.688 EUR -192.564Farmagor\u00e0 Trescore S.r.l.
Patrimonio netto EUR 79.513 EUR -14.851Farmagor\u00e0 Tresenda S.r.l.(ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -72.142 EUR -840.503Farmagor\u00e0 Vicenza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.396.806 EUR -189.140Farmagor\u00e0 Volpiano (gi\u00e0 Farmacia degli Angeli S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -102.101 EUR -105.280FCM S.r.l.
Patrimonio netto RON 29.671.126 RON -178.539Feroneria Prod. S.A.
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DenominazioneSedeCapitaleQuota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
FIT S.r.l. Societ\u00e0 BenefitSeregno (MB)I EUR 120.000,00 100,000100,000Bene Assicurazioni S.p.A. SB
Franco Tosi Ventures S.r.l.MilanoI EUR 100.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
FT2 S.r.l.MilanoI EUR 10.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
G.D.S. Media & Communication S.r.l.Societ\u00e0 unipersonale in liquidazionePalermoI EUR 10.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Gardawind S.r.l.Vipiteno (BZ)I EUR 100.000,00 49,00049,000Italgen S.p.A.
Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.PalermoI EUR 11.217.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Gres Art S.r.l. Societ\u00e0 BenefitBergamoI EUR 50.000,00 100,000100,000GRES Hub S.r.l.
GRES Hub S.r.l.MilanoI EUR 10.000,00 100,000100,000Italmobiliare Servizi S.r.l.
Idrodezzo S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR10.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Idroenergy S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 99.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Idrolima S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 40.000,00 100,000100,000Rovale S.r.l.
Immobiliare Lido di Classe S.r.l. in liquidazioneRomaIEUR255.000,00 18,03618,036Italmobiliare S.p.A.
IQ-Sports Verwaltungs GmbHMittersillA EUR 35.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Iseo (Beijing) Security Technology Co., LtdBeijingRCCNY500.000,00 100,000100,000Iseo Asia Limited
Iseo Asia LimitedHong KongHKHKD1.000.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Asia Pacific Sdn BhdPuchong, Selangor D.E.MALMYR715.560,00 100,000100,000Iseo Asia Limited
Iseo Denmark A.P.S.Copenaghen DK EUR 18.000,00 55,00055,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Deutschland GmbHGeraD EUR 1.000.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo France S.A.S.Vaux Le P\u00e9nilF EUR 1.075.440,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Galvanica S.r.l.AradRORON2.800.000,00 99,50099,500Iseo Serrature S.p.A.
0,5000,500Microhard S.r.l.
Iseo Gulf LCCDubaiUAEAED300.000,00 100,000100,000Iseo Middle East FZE
Iseo Iberica Systems & Services S.L.U. (gi\u00e0 Locken Iberica S.L.)MadridES EUR 5.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Middle East FZEDubaiUAEAED1.000.000,00 100,000100,000Iseo Denmark A.P.S.
Iseo Peru S.A.C.LimaPEPEN1.250.000,00 90,00090,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Serrature S.p.A.Pisogne (BS)I EUR 24.429.800,00 39,24639,246Italmobiliare S.p.A.
Iseo South Africa Proprietary LimitedCape TownZAZAR2.163,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo UKI Limited (gi\u00e0 Locken UK Limited)LondonGBGBP1.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Italgen S.p.A.Villa di Serio (BG)I EUR 20.000.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Italmobiliare Servizi S.r.l.MilanoI EUR 3.520.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
ITM Bacco S.r.l.MilanoI EUR 100.000,00 60,00060,000Italmobiliare S.p.A.
Lewis S.p.A.MilanoI EUR242.800,0012,68512,685Italmobiliare S.p.A.
Lowa Austria GmbhSt. Martin im InnkreisAEUR35.000,00100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
Lowa Boots LLCStanfordUSAUSD35.000,00 99,90099,900Lowa Sportschuhe GmbH
0,1000,100Tecnica Group S.p.A.
Lowa Production SroBo\u0161anySK EUR 1.068.115,00 99,00099,000Lowa R&D S.r.l. (gi\u00e0 Riko Sport S.r.l.)
Lowa R&D S.r.l.Caselle di Altivole (TV)I EUR 780.000,00 100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
Lowa Schuhe AGInterlakenCHCHF1.100.000,00 100,000100,000MM Holding AG
Lowa Sportschuhe GmbHJetzendorfD EUR 5.000.000,00 80,00080,000Tecnica Group S.p.A.
Microhard S.r.l.Rovellasca (CO)I EUR 100.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
MM Holding AGStans CHCHF100.000,00 100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
New Flour S.p.A. in liquidazioneMilanoI EUR 163.000,00 16,97416,974Italmobiliare S.p.A.
Norfin S.r.l.Giavera del Montello (TV)I EUR 95.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Novamedica S.r.l.NovaraI EUR 20.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A. FirenzeI EUR 2.100.000,00 95,00095,000FT2 S.r.l.
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation New YorkUSA USD 2.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l.MilanoI EUR 1.300.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Queen Bess S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR30.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l.MessinaI EUR 200.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Rovale S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 10.000,00 51,00051,000Italgen S.p.A.
S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.MessinaI EUR 10.695.505,08 33,52733,527Italmobiliare S.p.A.
Santa Maria Novella France S.A.S.Levallois-Perret FR EUR 1.500.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella Hong Kong LimitedHong KongHK HKD 10.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella Japan K.K.TokyoJPN JPY 100.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella South Korea LimitedSeoulKR WON 100.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella UK LimitedLondonUK GBP1.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Schema Piada S.p.A.MilanoIEUR163.000,00 16,97416,974Italmobiliare S.p.A.
Sch\u00f6ffel-Lowa-Sportartikel GmbH & Co. KGSchwabm\u00fcnchenD EUR 128.414,2550,00050,000Lowa Sportschuhe GmbH
Sicilia On Line S.r.l. in liquidazionePalermoI EUR 99.000,00 50,00050,000Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
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Metodo Interessenza diminoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Fair ValueEUR806.802EUR137.009FIT S.r.l. Societ\u00e0 Benefit
Integrale EUR 710.868 EUR -31.510Franco Tosi Ventures S.r.l.
Integrale EUR 193.038.368 EUR -58.448FT2 S.r.l.
Costo EUR -151.330EUR-113.708G.D.S. Media & Communication S.r.l. Societ\u00e0 unipersonale in liquidazione
Patrimonio netto EUR 13.406.411 (2) EUR 12.250.848 (2)Gardawind S.r.l.
Costo EUR 11.724.417 EUR -1.432.499Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
IntegraleEUR50.955EUR-575.718Gres Art S.r.l. Societ\u00e0 Benefit
Integrale EUR 681.959 EUR -1.388.185GRES Hub S.r.l.
Integrale EUR 1.834.597 EUR 39.880Idrodezzo S.r.l.
Integrale EUR 2.688.029 EUR -170.990Idroenergy S.r.l.
Integrale EUR 297.258 EUR 130.908Idrolima S.r.l.
Costo EUR -3.587.340EUR86.476Immobiliare Lido di Classe S.r.l. in liquidazione
Patrimonio netto EUR 14.543.859 EUR -11.473IQ-Sports Verwaltungs GmbH
Patrimonio netto CNY 4.510.688 CNY -503.839Iseo (Beijing) Security Technology Co., Ltd
Patrimonio netto EUR 63.980 EUR -3.060Iseo Asia Limited
Patrimonio netto MYR -37.700 MYR -68.069Iseo Asia Pacific Sdn Bhd
Patrimonio netto EUR -18.383 EUR 3.713.401Iseo Denmark A.P.S.
Patrimonio netto EUR 2.174.509 EUR -572.521Iseo Deutschland GmbH
Patrimonio netto EUR 20.262.400 EUR 2.817.813Iseo France S.A.S.
Patrimonio netto RON 395.985 RON -93.100Iseo Galvanica S.r.l.
Patrimonio netto AED 563.720 AED 130.891Iseo Gulf LCC
Patrimonio netto EUR 122.745 EUR -238.638Iseo Iberica System & Services S.L. (gi\u00e0 Locken Iberica S.L.)
Patrimonio netto EUR 1.530.532 EUR 164.951Iseo Middle East FZE
Patrimonio netto PEN 447.237 PEN -585.364Iseo Peru S.A.C.
Patrimonio netto EUR 94.760.474 EUR 1.399.125Iseo Serrature S.p.A.
Patrimonio netto ZAR 5.590.887 ZAR -6.650.840Iseo South Africa Proprietary Limited
Patrimonio netto EUR 753.932 EUR 276.281Iseo UKI Limited (gi\u00e0 Locken UK Limited)
Integrale EUR 41.314.248 EUR 16.329.142Italgen S.p.A.
Integrale EUR 11.554.305 EUR 112.084Italmobiliare Servizi S.r.l.
Integrale40,000 EUR 19.223.451 EUR -14.333ITM Bacco S.r.l.
Integrale EUR 75.248 EUR -24.752Lewis S.p.A.
Patrimonio netto EUR 144.500,00 EUR 6.015,00Lowa Austria GmbH
Patrimonio netto USD 18.547.970 USD 663.311Lowa Boots LLC
Patrimonio netto EUR 16.475.293 EUR -1.796.360Lowa Production Sro
Patrimonio netto EUR 35.363.465 EUR 2.309.912Lowa R&D S.r.l.
Patrimonio netto CHF 7.173.648 CHF 791.643Lowa Schuhe AG
Patrimonio netto EUR 123.270.126 EUR 16.640.902Lowa Sportschuhe GmbH
Patrimonio netto EUR 3.926.334 EUR 613.289Microhard S.r.l.
Patrimonio netto CHF 7.968.067 CHF 68.961MM Holding AG
Fair Value EUR 6.498.705 (4)EUR-1.522.953 (4)New Flour S.p.A. in liquidazione
Patrimonio netto EUR -83.481 EUR -183.372Norfin S.r.l.
Integrale EUR -93.623 EUR -233.200Novamedica S.r.l.
Integrale5,000 EUR 161.845.505 EUR 2.704.325Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Integrale USD 2.609.621 USD 144.052Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation
Integrale EUR 1.292.086 EUR -66.522Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l.
Integrale EUR n.d. EUR n.d.Queen Bess S.r.l.
Costo EUR 137.629 EUR -357.268R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l.
Integrale49,000 EUR 596.171 EUR 54.184Rovale S.r.l.
Patrimonio netto EUR 41.700.216 EUR -884.908S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Integrale EUR 1.200.964 EUR -49.463Santa Maria Novella France S.A.S.
Integrale HKD n.d. HKD n.d.Santa Maria Novella Hong Kong Limited
Integrale JPY 52.425.864 JPY -128.467.166Santa Maria Novella Japan K.K.
Integrale WON n.d. WON n.d.Santa Maria Novella South Korea Limited
Integrale GBP 840.156 (5) GBP 99.263 (5)Santa Maria Novella UK Limited
Fair Value EUR 3.021.700 (4)EUR2.419.699 (4)Schema Piada S.p.A.
Patrimonio netto EUR 3.114.280 EUR 399.667Sch\u00f6ffel-Lowa-Sportartikel GmbH & Co. KG
Costo EUR -25.740 (1)EUR - 62.743 (1)Sicilia On Line S.r.l. in liquidazione
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Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
SIDI Romania S.r.l. (gi\u00e0 La Sierra Scarpe S.r.l.)Pope\u015fti LeordeniRO RON 50.000,00 100,000100,000SIDI Sport S.r.l.
SIDI Sport S.r.l.Maser (TV)I EUR 500.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Sirap Gema S.r.l. in liquidazioneBergamoI EUR 500.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Etudes de Participations et de Courtages S.A.MontecarloMC EUR 1.290.000,00 99,98399,983Italmobiliare S.p.A.
Sofia S.r.l.Pisogne (BS)I EUR 18.918,00 55,00155,001Iseo Serrature S.p.A.
Solar Derthona S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Solar Rooftop S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 50.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l.PalermoI EUR 336.000,00 98,09998,099Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
1,9011,901S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Tecnica Group Canada IncSaint-LaurentCACAD4.000.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group France S.a.r.l.Annecy-Le-VieuxFR EUR 1.000.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Germany GmbHJetzendorfD EUR 715.808,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Japan LtdTokyoJPNJPY100.000.000,00 99,90099,900Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group S.p.A.Giavera del Montello (TV)I EUR 38.533.835,00 40,00040,000Italmobiliare S.p.A.
Tecnica Group Schweiz AG Stans CHCHF500.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group USA Corp.West LebanonUSAUSD5.800.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Ukraine LLCBeregovoUAEUR150.000,00 100,000100,000Tecnica Ungheria Kft.
Tecnica Ungheria Kft.Nagyk\u00e0ll\u00f2H EUR 3.454.422,0099,00099,000Tecnica Group S.p.A.
1,0001,000Norfin S.r.l.
(1) Bilancio al 31/12/2012
(2) Chiusura esercizio al 31/01/2025
(3) Chiusura esercizio al 30/11/2024
(4) Chiusura esercizio al 30/06/2024
(5) Bilancio al 31/12/2023
(6) 89,239 considerando gli importi pagati
n/a (non applicabile)
n.d. (non disponibile)
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MetodoInteressenza diminoranza %Patrimonio Netto al 31/12/2024Risultato d'esercizio 2024Denominazione
Integrale RON -16.610.275 RON -8.882.180SIDI Romania S.r.l. (gi\u00e0 La Sierra Scarpe S.r.l.)
Integrale EUR 64.396.968 EUR -6.589SIDI Sport S.r.l.
Integrale EUR 2.207.517 EUR 253.626Sirap Gema S.r.l. in liquidazione
Integrale0,020 EUR 132.959 EUR 18.576Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Etudes de Participations et de Courtages S.A.
Patrimonio netto EUR 666.965 EUR -117.932Sofia S.r.l.
Integrale EUR 257.369 EUR 227.369Solar Derthona S.r.l.
Integrale EUR 84.959 EUR -33.909Solar Rooftop S.r.l.
Costo EUR 817.479 EUR -71.802T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l.
Patrimonio netto CAD 5.851.011 CAD -520.210Tecnica Group Canada Inc
Patrimonio netto EUR 5.018.329 EUR 407.837Tecnica Group France S.a.r.l.
Patrimonio netto EUR 251.921 EUR -188.587Tecnica Group Germany GmbH
Patrimonio netto YEN 393.741.899 YEN 66.307.999Tecnica Group Japan Ltd
Patrimonio netto EUR 120.986.883 EUR 10.409.002Tecnica Group S.p.A.
Patrimonio netto CHF 2.690.167 CHF 261.099Tecnica Group Schweiz AG
Patrimonio netto USD 46.137.169 USD 3.017.169Tecnica Group USA Corp.
Patrimonio netto EUR 135.074 EUR -153.312Tecnica Group Ukraine LLC
Patrimonio netto EUR 15.811.306 EUR 3.344.471Tecnica Ungheria Kft.
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Denominazione SedeCapitaleQuota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
Capogruppo
Italmobiliare S.p.A. MilanoI EUR 100.166.937,00
035 Investimenti S.p.A.BergamoI EUR 10.000.000,00 10,58810,588Italmobiliare S.p.A.
Alben S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR100.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Archimede S.p.A.MilanoI EUR 1.109.197,00 17,24117,241Italmobiliare S.p.A.
Aurora S.r.l.Paderno Dugnano (MI)I EUR 12.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 49 S.r.l.
Bea Arquata S.r.l. in liquidazioneGenovaIEUR60.000,00 80,00080,000Casa della Salute S.p.A.
BEA Biella S.r.l.Busalla (GE)IEUR130.000,00 51,00051,000Casa della Salute S.p.A.
Beijing Tecnica Sport Equipment Co., LtdBeijingRCCNY25.727.280,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Bene Assicurazioni S.p.A. Societ\u00e0 BenefitMilanoIEUR25.199.000,00 24,99624,996Italmobiliare S.p.A.
Blizzard Produktion GmbHChopUA EUR 8.501.701,00 100,000100,000Blizzard Sport GmbH
Blizzard Sport GmbHMittersillA EUR 36.336,00 100,000100,000IQ-Sports Verwaltungs GmbH
Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbHMittersillA EUR 36.336,00 99,00099,000Blizzard Sport GmbH
bService S.C.A.R.L. Societ\u00e0 BenefitMilanoI EUR 50.000,00 51,00051,000Bene Assicurazioni S.p.A. SB
Caff\u00e8 Borbone S.r.l.Caivano (NA)I EUR 1.000.000,00 60,00060,000Italmobiliare S.p.A.
Caff\u00e8 Borbone America Corp.Fairfield (NJ) USAUSD10.000,00 100,000100,000Caff\u00e8 Borbone S.r.l.
Callmewine S.r.l. MilanoI EUR 13.426,21 80,57780,577Italmobiliare S.p.A.
Callmewine UK LimitedLondonUK GBP5.000,00 100,000100,000Callmewine S.r.l.
Capitelli F.lli S.r.l.Borgonovo Val Tidone (PC)I EUR 51.480,00 80,00080,000Italmobiliare S.p.A.
Casa della Salute S.p.A.GenovaI EUR 6.437.853,00 88,226(6)88,226(6)Italmobiliare S.p.A.
Casa della Salute Sardegna S.r.l.GenovaI EUR 1.000.000,00 90,00090,000Casa della Salute S.p.A.
CDS Medical S.r.l.GenovaI EUR 5.100.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Cerraduras Iseo Iberica S.L.Ajalvir - MadridE EUR 300.500,00 90,00090,000Iseo Serrature S.p.A.
Circularity Lab S.r.l.Giavera del Montello (TV)IEUR10.000100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.MilanoI EUR 2.550.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Clessidra CRF G.P. societ\u00e0 sempliceMilanoI EUR 10.000,00 49,00049,000Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.
Clessidra Factoring S.p.A.MilanoI EUR 23.650.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Clessidra Holding S.p.A.MilanoI EUR 10.000.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Clessidra Private Equity SGR S.p.A.MilanoI EUR 3.600.000,00 100,000100,000Clessidra Holding S.p.A.
Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A.MilanoI EUR 90.000,00 16,66816,668Italmobiliare S.p.A.
Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco S.A.MontecarloMC EUR 5.810.000,00 99,91499,914Italmobiliare S.p.A.
Dal Sass Eneco S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Rovale S.r.l.
Ecoscan S.r.l.Borgosesia (VC)I EUR 10.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Fara Real Estate S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmacia Al Castello S.r.l.Pagazzano (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 36 S.r.l.
Farmacia Alla Marca S.r.l.Mogliano Veneto (TV)I EUR 40.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 40 S.r.l.
Farmacia Bacchetta S.r.l.Talamona (SO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 42 S.r.l.
Farmacia Borgoforte S.r.l.Borgo Virgilio (MN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 43 S.r.l.
Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l.La SpeziaI EUR 10.000,00 99,00099,000Farmagor\u00e0 20 S.r.l.
Farmacia Ciavetta S.r.l.VeneziaI EUR 11.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 32 S.r.l.
Farmacia Clementina S.r.l.BergamoI EUR 12.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 45 S.r.l.
Farmacia Corti S.r.l.Novate Mezzola (SO)I EUR 50.000,00 80,00080,000Farmagor\u00e0 17 S.r.l.
Farmacia De Tillier S.r.l.AostaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmacia del Leone S.r.l.TorinoI EUR 15.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 29 S.r.l.
Farmacia Fiore S.r.l.Fiume Veneto (PN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 30 S.r.l.
Farmacia Lion S.r.l.Ponte San Nicol\u00f2 (PD)I EUR 10.200,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 48 S.r.l.
Farmacia Marchi S.r.l.Settimo S. Pietro (CA)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 44 S.r.l.
Farmacia Marongiu S.r.l.Cagliari I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 38 S.r.l.
Farmacia San Martino S.r.l.Tirano (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 28 S.r.l.
Farmacia San Salvatore S.r.l.TorinoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 34 S.r.l.
Farmagor\u00e0 17 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 20 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 29 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 30 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 31 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 32 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 33 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 34 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
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Metodo Interessenza diminoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Capogruppo
Italmobiliare S.p.A.
Fair Value EUR 6.634.033 EUR -109.530035 Investimenti S.p.A.
Integrale EUR 1.541.479 EUR 608.176Alben S.r.l.
Fair ValueEUR51.793.477EUR-2.203.149Archimede S.p.A.
Patrimonio nettoEURn/aEURn/aAurora S.r.l.
CostoEUR33.224EUR-988Bea Arquata S.r.l. in liquidazione
Integrale49,000 EUR942.006EUR190.177BEA Biella S.r.l.
Patrimonio netto CNY -19.124.413 CNY 19.375.550Beijing Tecnica Sport Equipment Co., Ltd
Fair ValueEUR76.239.780EUR10.673.675Bene Assicurazioni S.p.A. Societ\u00e0 Benefit
Patrimonio netto EUR 3.984.836 EUR 102.692Blizzard Produktion GmbH
Patrimonio netto EUR 18.397.917 EUR -1.580.007Blizzard Sport GmbH
Patrimonio netto EUR 5.658.302 EUR 7.997Blizzard Sport Liegenschaftsverwaltungs GmbH
Fair ValueEUR71.064EUR384bService S.C.A.R.L. Societ\u00e0 Benefit
Integrale40,000 EUR 374.319.797 EUR 36.907.777Caff\u00e8 Borbone S.r.l.
Integrale USD 875.994 USD -6.523Caff\u00e8 Borbone America Corp.
Integrale19,423 EUR 433.571 EUR -2.128.142Callmewine S.r.l.
Integrale GBP -264.147 GBP -122.373Callmewine UK Limited
Integrale20,000 EUR 16.937.647 EUR 2.015.119Capitelli F.lli S.r.l.
Integrale11,774EUR40.150.601EUR-6.867.304Casa della Salute S.p.A.
Integrale0,000EUR354.820EUR-553.511Casa della Salute Sardegna S.r.l.
IntegraleEUR14.962.812EUR592.210CDS Medical S.r.l.
Patrimonio netto EUR 3.737.421 EUR 633.293Cerraduras Iseo Iberica S.L.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Circularity Lab S.r.l.
Integrale EUR 4.759.072 EUR 109.169Clessidra Capital Credit SGR S.p.A.
Integrale51,000 EUR 11.664 EUR -55.652Clessidra CRF G.P. societ\u00e0 semplice
Integrale EUR 34.466.024 EUR 4.012.628Clessidra Factoring S.p.A.
Integrale EUR 30.329.920 EUR -478.543Clessidra Holding S.p.A.
Integrale EUR 9.354.690 EUR 1.621.335Clessidra Private Equity SGR S.p.A.
Fair Value EUR 4.467.162 EUR 1.861Compagnia Fiduciaria Nazionale S.p.A.
Integrale0,086 EUR 6.047.000 EUR 170.000Cr\u00e9dit Mobilier de Monaco S.A.
Integrale EUR 26.042 EUR -81.844Dal Sass Eneco S.r.l.
Integrale EUR 598.034 EUR 52.887Ecoscan S.r.l.
Patrimonio netto EUR 210.441 EUR -133.028Fara Real Estate S.r.l.
Patrimonio netto EUR 492.304 EUR 72.468Farmacia Al Castello S.r.l.
Patrimonio netto EUR 177.018 EUR -82.648Farmacia Alla Marca S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Bacchetta S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Borgoforte S.r.l.
Patrimonio netto EUR 165.694 EUR 32.016Farmacia Centrale Ambrosi La Spezia S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.096.879 EUR -51.970Farmacia Ciavetta S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Clementina S.r.l.
Patrimonio netto EUR 16.768 EUR -33.632Farmacia Corti S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.240.523 EUR -159.868Farmacia De Tillier S.r.l.
Patrimonio netto EUR -160.517 EUR -142.395Farmacia del Leone S.r.l.
Patrimonio netto EUR 263.077 EUR 73.921Farmacia Fiore S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Lion S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmacia Marchi S.r.l.
Patrimonio netto EUR 586.660 EUR -176.644Farmacia Marongiu S.r.l.
Patrimonio netto EUR 61.700 EUR -46.087Farmacia San Martino S.r.l.
Patrimonio netto EUR 41.002 EUR -13.145Farmacia San Salvatore S.r.l.
Patrimonio netto EUR 917.816 EUR -66.700Farmagor\u00e0 17 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.043.827 EUR -97.689Farmagor\u00e0 20 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 843.334 EUR -64.068Farmagor\u00e0 29 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.149.665 EUR -58.003Farmagor\u00e0 30 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.757.713 EUR -62.286Farmagor\u00e0 31 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 690.290 EUR -19.710Farmagor\u00e0 32 S.r.l.
Patrimonio netto EUR -6.876 EUR -16.876Farmagor\u00e0 33 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.237 EUR -2.763Farmagor\u00e0 34 S.r.l.
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Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
Farmagor\u00e0 35 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 36 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 37 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 38 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 40 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 41 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 42 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 43 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 44 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 45 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 46 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 47 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 48 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 49 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 50 S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Assago S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Santagostino S.r.l.)Assago (MI)I EUR 60.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Barlassina S.r.l.Barlassina (MB)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Bovolone S.r.l.Bovolone (VR)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cagliari S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Murtas S.r.l.)Cagliari I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cant\u00f9 S.r.l.Cant\u00f9 (CO)I EUR 90.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Carignano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Bonanni S.r.l.)GenovaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Carmagnola S.r.l.BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 1 S.r.l.Cernusco sul Naviglio (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 2 S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Businelli S.r.l.)Cernusco sul Naviglio (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Chivasso S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Chivasso Est S.r.l.)Chivasso (TO)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Cinisello Risorgimento S.r.l.Cinisello Balsamo (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 31 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Cornigliano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Centrale S.r.l.)GenovaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Distribuzione S.r.l.BergamoI EUR 100.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Garbagnate S.r.l.Garbagnate Milanese (MI)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Ghisalba S.r.l.Ghisalba (BG)I EUR 100.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 23 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.BergamoI EUR 80.449.202,0024,86424,864Italmobiliare S.p.A.
Farmagor\u00e0 Italiani S.r.l.GenovaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 35 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Lumezzane S.r.l.Lumezzane (BS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Mantello S.r.l.Mantello (SO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Mogoro S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 39 S.r.l.)BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Montjovet S.r.l.Montjovet (AO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Ozieri S.r.l.Ozieri (SS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 41 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Ponte Nizza S.r.l.Ponte Nizza (PV)I EUR 102.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Presezzo S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia dell\u2019Isola S.r.l.)Presezzo (BG)I EUR 50.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Romito Magra S.r.l.Arcola (SP)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 37 S.r.l.
Farmagor\u00e0 San Pietro S.r.l.GenovaI EUR 21.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sanfr\u00e9 S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Barberis S.r.l.)Sanfr\u00e9 (CN)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sant'Alberto S.r.l.Leini (TO)I EUR 50.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 33 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Sant'Anna Rozzano S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 27 S.r.l.)BergamoI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sant'Omobono T. S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Vanoncini S.r.l.)Sant'Omobono Terme (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 San Dario S.r.l.Torino (TO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 47 S.r.l.
Farmagor\u00e0 San Giacomo S.r.l.Torino (TO)I EUR 21.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 46 S.r.l.
Farmagor\u00e0 Solza S.r.l.Solza (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l. (ex Farmacia Quadrio S.r.l.)Sondrio (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Tirano San Martino S.r.l.Tirano (SO)I EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Trescore S.r.l.Trescore Balneario (BG)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Tresenda S.r.l. (ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.)Teglio (SO) - fraz. TresendaI EUR 20.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Vicenza S.r.l.VicenzaI EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Farmagor\u00e0 Volpiano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia degli Angeli S.r.l.)Volpiano (TO)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
FCM S.r.l.Montirone (BS)I EUR 10.000,00 100,000100,000Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Feroneria Prod. S.A.AradRORON20.628.636,40 99,999999,9999Iseo Serrature S.p.A.
0,00010,0001Microhard S.r.l.
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MetodoInteressenza di minoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Patrimonio netto EUR 7.459 EUR -2.542Farmagor\u00e0 35 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.475 EUR -2.525Farmagor\u00e0 36 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.777 EUR -2.223Farmagor\u00e0 37 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.783 EUR -2.217Farmagor\u00e0 38 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 40 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 41 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 42 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 43 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 44 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 46 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 47 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 48 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 49 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 50 S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 45 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.656.973 EUR -200.486Farmagor\u00e0 Assago S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Santagostino S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 385.002 EUR -88.739Farmagor\u00e0 Barlassina S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.305.850 EUR -311.874Farmagor\u00e0 Bovolone S.r.l.
Patrimonio netto EUR 3.604.212 EUR 62.964Farmagor\u00e0 Cagliari S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Murtas S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 1.258.165 EUR -290.540Farmagor\u00e0 Cant\u00f9 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 484.760 EUR -129.610Farmagor\u00e0 Carignano S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Bonanni S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 1.073.987 EUR -90.063Farmagor\u00e0 Carmagnola S.r.l.
Patrimonio netto EUR 465.534 EUR -168.174Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 1 S.r.l.
Patrimonio netto EUR 128.088 EUR 44.933Farmagor\u00e0 Cernusco S.N. 2 S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Businelli S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 239.667 EUR -141.497Farmagor\u00e0 Chivasso S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Chivasso Est S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -291.018 EUR -280.142Farmagor\u00e0 Cinisello Risorgimento S.r.l.
Patrimonio netto EUR 608.596 EUR -228.189Farmagor\u00e0 Cornigliano S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Centrale S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 209.792 EUR 19.919Farmagor\u00e0 Distribuzione S.r.l.
Patrimonio netto EUR -155.768 EUR -189.056Farmagor\u00e0 Garbagnate S.r.l.
Patrimonio netto EUR 857.935 EUR 64.633Farmagor\u00e0 Ghisalba S.r.l.
Patrimonio netto EUR 74.360.832 EUR -1.546.169Farmagor\u00e0 Holding S.p.A.
Patrimonio netto EUR 75.357 EUR 5.832Farmagor\u00e0 Italiani S.r.l.
Patrimonio netto EUR 2.085.306 EUR -212.268Farmagor\u00e0 Lumezzane S.r.l.
Patrimonio netto EUR 287.211 EUR -112.617Farmagor\u00e0 Mantello S.r.l.
Patrimonio netto EUR 7.955 EUR -2.044Farmagor\u00e0 Mogoro S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 39 Srl)
Patrimonio netto EUR 635.267 EUR 22.174Farmagor\u00e0 Montjovet S.r.l.
Patrimonio netto EUR n.d. EUR n.d.Farmagor\u00e0 Ozieri S.r.l.
Patrimonio netto EUR 428.149 EUR -75.071Farmagor\u00e0 Ponte Nizza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 940.086 EUR -129.548Farmagor\u00e0 Presezzo S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia dell\u2019Isola S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 452.432 EUR 5.592Farmagor\u00e0 Romito Magra S.r.l.
Patrimonio netto EUR 2.065.580 EUR -65.850Farmagor\u00e0 San Pietro S.r.l.
Patrimonio netto EUR 216.281 EUR 38.093Farmagor\u00e0 Sanfr\u00e9 S.r.l.(gi\u00e0 Farmacia Barberis S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 74.398 EUR 135.642Farmagor\u00e0 Sant'Alberto S.r.l.
Patrimonio netto EUR -136.879 EUR -144.505Farmagor\u00e0 Sant'Anna Rozzano S.r.l. (gi\u00e0 Farmagor\u00e0 27 S.r.l.)
Patrimonio netto EUR 243.797 EUR -136.229Farmagor\u00e0 Sant'Omobono T. S.r.l. (gi\u00e0 Farmacia Vanoncini S.r.l.)
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmagor\u00e0 San Dario S.r.l.
Patrimonio netto EUR n/a EUR n/aFarmagor\u00e0 San Giacomo S.r.l.
Patrimonio netto EUR 419.274 EUR -76.038Farmagor\u00e0 Solza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 212.750 EUR -35.481Farmagor\u00e0 Sondrio Piazzetta Rusconi S.r.l.
Patrimonio netto EUR 61.700 EUR -46.087Farmagor\u00e0 Tirano San Martino S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.093.688 EUR -192.564Farmagor\u00e0 Trescore S.r.l.
Patrimonio netto EUR 79.513 EUR -14.851Farmagor\u00e0 Tresenda S.r.l.(ex Farmacia Martinelli Claudia S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -72.142 EUR -840.503Farmagor\u00e0 Vicenza S.r.l.
Patrimonio netto EUR 1.396.806 EUR -189.140Farmagor\u00e0 Volpiano (gi\u00e0 Farmacia degli Angeli S.r.l.)
Patrimonio netto EUR -102.101 EUR -105.280FCM S.r.l.
Patrimonio netto RON 29.671.126 RON -178.539Feroneria Prod. S.A.
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DenominazioneSedeCapitaleQuota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
FIT S.r.l. Societ\u00e0 BenefitSeregno (MB)I EUR 120.000,00 100,000100,000Bene Assicurazioni S.p.A. SB
Franco Tosi Ventures S.r.l.MilanoI EUR 100.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
FT2 S.r.l.MilanoI EUR 10.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
G.D.S. Media & Communication S.r.l.Societ\u00e0 unipersonale in liquidazionePalermoI EUR 10.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Gardawind S.r.l.Vipiteno (BZ)I EUR 100.000,00 49,00049,000Italgen S.p.A.
Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.PalermoI EUR 11.217.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Gres Art S.r.l. Societ\u00e0 BenefitBergamoI EUR 50.000,00 100,000100,000GRES Hub S.r.l.
GRES Hub S.r.l.MilanoI EUR 10.000,00 100,000100,000Italmobiliare Servizi S.r.l.
Idrodezzo S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR10.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Idroenergy S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 99.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Idrolima S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 40.000,00 100,000100,000Rovale S.r.l.
Immobiliare Lido di Classe S.r.l. in liquidazioneRomaIEUR255.000,00 18,03618,036Italmobiliare S.p.A.
IQ-Sports Verwaltungs GmbHMittersillA EUR 35.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Iseo (Beijing) Security Technology Co., LtdBeijingRCCNY500.000,00 100,000100,000Iseo Asia Limited
Iseo Asia LimitedHong KongHKHKD1.000.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Asia Pacific Sdn BhdPuchong, Selangor D.E.MALMYR715.560,00 100,000100,000Iseo Asia Limited
Iseo Denmark A.P.S.Copenaghen DK EUR 18.000,00 55,00055,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Deutschland GmbHGeraD EUR 1.000.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo France S.A.S.Vaux Le P\u00e9nilF EUR 1.075.440,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Galvanica S.r.l.AradRORON2.800.000,00 99,50099,500Iseo Serrature S.p.A.
0,5000,500Microhard S.r.l.
Iseo Gulf LCCDubaiUAEAED300.000,00 100,000100,000Iseo Middle East FZE
Iseo Iberica Systems & Services S.L.U. (gi\u00e0 Locken Iberica S.L.)MadridES EUR 5.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Middle East FZEDubaiUAEAED1.000.000,00 100,000100,000Iseo Denmark A.P.S.
Iseo Peru S.A.C.LimaPEPEN1.250.000,00 90,00090,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo Serrature S.p.A.Pisogne (BS)I EUR 24.429.800,00 39,24639,246Italmobiliare S.p.A.
Iseo South Africa Proprietary LimitedCape TownZAZAR2.163,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Iseo UKI Limited (gi\u00e0 Locken UK Limited)LondonGBGBP1.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
Italgen S.p.A.Villa di Serio (BG)I EUR 20.000.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Italmobiliare Servizi S.r.l.MilanoI EUR 3.520.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
ITM Bacco S.r.l.MilanoI EUR 100.000,00 60,00060,000Italmobiliare S.p.A.
Lewis S.p.A.MilanoI EUR242.800,0012,68512,685Italmobiliare S.p.A.
Lowa Austria GmbhSt. Martin im InnkreisAEUR35.000,00100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
Lowa Boots LLCStanfordUSAUSD35.000,00 99,90099,900Lowa Sportschuhe GmbH
0,1000,100Tecnica Group S.p.A.
Lowa Production SroBo\u0161anySK EUR 1.068.115,00 99,00099,000Lowa R&D S.r.l. (gi\u00e0 Riko Sport S.r.l.)
Lowa R&D S.r.l.Caselle di Altivole (TV)I EUR 780.000,00 100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
Lowa Schuhe AGInterlakenCHCHF1.100.000,00 100,000100,000MM Holding AG
Lowa Sportschuhe GmbHJetzendorfD EUR 5.000.000,00 80,00080,000Tecnica Group S.p.A.
Microhard S.r.l.Rovellasca (CO)I EUR 100.000,00 100,000100,000Iseo Serrature S.p.A.
MM Holding AGStans CHCHF100.000,00 100,000100,000Lowa Sportschuhe GmbH
New Flour S.p.A. in liquidazioneMilanoI EUR 163.000,00 16,97416,974Italmobiliare S.p.A.
Norfin S.r.l.Giavera del Montello (TV)I EUR 95.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Novamedica S.r.l.NovaraI EUR 20.000,00 100,000100,000Casa della Salute S.p.A.
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A. FirenzeI EUR 2.100.000,00 95,00095,000FT2 S.r.l.
Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation New YorkUSA USD 2.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l.MilanoI EUR 1.300.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Queen Bess S.r.l.Villa di Serio (BG)IEUR30.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l.MessinaI EUR 200.000,00 100,000100,000S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Rovale S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 10.000,00 51,00051,000Italgen S.p.A.
S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.MessinaI EUR 10.695.505,08 33,52733,527Italmobiliare S.p.A.
Santa Maria Novella France S.A.S.Levallois-Perret FR EUR 1.500.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella Hong Kong LimitedHong KongHK HKD 10.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella Japan K.K.TokyoJPN JPY 100.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella South Korea LimitedSeoulKR WON 100.000.000,00 100,000100,000Officina Profumo Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Santa Maria Novella UK LimitedLondonUK GBP1.000,00 100,000100,000Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Schema Piada S.p.A.MilanoIEUR163.000,00 16,97416,974Italmobiliare S.p.A.
Sch\u00f6ffel-Lowa-Sportartikel GmbH & Co. KGSchwabm\u00fcnchenD EUR 128.414,2550,00050,000Lowa Sportschuhe GmbH
Sicilia On Line S.r.l. in liquidazionePalermoI EUR 99.000,00 50,00050,000Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
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Metodo Interessenza diminoranza % Patrimonio Netto al 31/12/2024 Risultato d'esercizio 2024 Denominazione
Fair ValueEUR806.802EUR137.009FIT S.r.l. Societ\u00e0 Benefit
Integrale EUR 710.868 EUR -31.510Franco Tosi Ventures S.r.l.
Integrale EUR 193.038.368 EUR -58.448FT2 S.r.l.
Costo EUR -151.330EUR-113.708G.D.S. Media & Communication S.r.l. Societ\u00e0 unipersonale in liquidazione
Patrimonio netto EUR 13.406.411 (2) EUR 12.250.848 (2)Gardawind S.r.l.
Costo EUR 11.724.417 EUR -1.432.499Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
IntegraleEUR50.955EUR-575.718Gres Art S.r.l. Societ\u00e0 Benefit
Integrale EUR 681.959 EUR -1.388.185GRES Hub S.r.l.
Integrale EUR 1.834.597 EUR 39.880Idrodezzo S.r.l.
Integrale EUR 2.688.029 EUR -170.990Idroenergy S.r.l.
Integrale EUR 297.258 EUR 130.908Idrolima S.r.l.
Costo EUR -3.587.340EUR86.476Immobiliare Lido di Classe S.r.l. in liquidazione
Patrimonio netto EUR 14.543.859 EUR -11.473IQ-Sports Verwaltungs GmbH
Patrimonio netto CNY 4.510.688 CNY -503.839Iseo (Beijing) Security Technology Co., Ltd
Patrimonio netto EUR 63.980 EUR -3.060Iseo Asia Limited
Patrimonio netto MYR -37.700 MYR -68.069Iseo Asia Pacific Sdn Bhd
Patrimonio netto EUR -18.383 EUR 3.713.401Iseo Denmark A.P.S.
Patrimonio netto EUR 2.174.509 EUR -572.521Iseo Deutschland GmbH
Patrimonio netto EUR 20.262.400 EUR 2.817.813Iseo France S.A.S.
Patrimonio netto RON 395.985 RON -93.100Iseo Galvanica S.r.l.
Patrimonio netto AED 563.720 AED 130.891Iseo Gulf LCC
Patrimonio netto EUR 122.745 EUR -238.638Iseo Iberica System & Services S.L. (gi\u00e0 Locken Iberica S.L.)
Patrimonio netto EUR 1.530.532 EUR 164.951Iseo Middle East FZE
Patrimonio netto PEN 447.237 PEN -585.364Iseo Peru S.A.C.
Patrimonio netto EUR 94.760.474 EUR 1.399.125Iseo Serrature S.p.A.
Patrimonio netto ZAR 5.590.887 ZAR -6.650.840Iseo South Africa Proprietary Limited
Patrimonio netto EUR 753.932 EUR 276.281Iseo UKI Limited (gi\u00e0 Locken UK Limited)
Integrale EUR 41.314.248 EUR 16.329.142Italgen S.p.A.
Integrale EUR 11.554.305 EUR 112.084Italmobiliare Servizi S.r.l.
Integrale40,000 EUR 19.223.451 EUR -14.333ITM Bacco S.r.l.
Integrale EUR 75.248 EUR -24.752Lewis S.p.A.
Patrimonio netto EUR 144.500,00 EUR 6.015,00Lowa Austria GmbH
Patrimonio netto USD 18.547.970 USD 663.311Lowa Boots LLC
Patrimonio netto EUR 16.475.293 EUR -1.796.360Lowa Production Sro
Patrimonio netto EUR 35.363.465 EUR 2.309.912Lowa R&D S.r.l.
Patrimonio netto CHF 7.173.648 CHF 791.643Lowa Schuhe AG
Patrimonio netto EUR 123.270.126 EUR 16.640.902Lowa Sportschuhe GmbH
Patrimonio netto EUR 3.926.334 EUR 613.289Microhard S.r.l.
Patrimonio netto CHF 7.968.067 CHF 68.961MM Holding AG
Fair Value EUR 6.498.705 (4)EUR-1.522.953 (4)New Flour S.p.A. in liquidazione
Patrimonio netto EUR -83.481 EUR -183.372Norfin S.r.l.
Integrale EUR -93.623 EUR -233.200Novamedica S.r.l.
Integrale5,000 EUR 161.845.505 EUR 2.704.325Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella S.p.A.
Integrale USD 2.609.621 USD 144.052Officina Profumo-Farmaceutica di Santa Maria Novella of America Corporation
Integrale EUR 1.292.086 EUR -66.522Punta Ala Promozione e Sviluppo Immobiliare S.r.l.
Integrale EUR n.d. EUR n.d.Queen Bess S.r.l.
Costo EUR 137.629 EUR -357.268R.T.P. Radio Televisione Peloritana S.r.l.
Integrale49,000 EUR 596.171 EUR 54.184Rovale S.r.l.
Patrimonio netto EUR 41.700.216 EUR -884.908S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Integrale EUR 1.200.964 EUR -49.463Santa Maria Novella France S.A.S.
Integrale HKD n.d. HKD n.d.Santa Maria Novella Hong Kong Limited
Integrale JPY 52.425.864 JPY -128.467.166Santa Maria Novella Japan K.K.
Integrale WON n.d. WON n.d.Santa Maria Novella South Korea Limited
Integrale GBP 840.156 (5) GBP 99.263 (5)Santa Maria Novella UK Limited
Fair Value EUR 3.021.700 (4)EUR2.419.699 (4)Schema Piada S.p.A.
Patrimonio netto EUR 3.114.280 EUR 399.667Sch\u00f6ffel-Lowa-Sportartikel GmbH & Co. KG
Costo EUR -25.740 (1)EUR - 62.743 (1)Sicilia On Line S.r.l. in liquidazione
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Denominazione Sede Capitale Quota posseduta dalle societ\u00e0 del Gruppo
DirettaIndiretta%
SIDI Romania S.r.l. (gi\u00e0 La Sierra Scarpe S.r.l.)Pope\u015fti LeordeniRO RON 50.000,00 100,000100,000SIDI Sport S.r.l.
SIDI Sport S.r.l.Maser (TV)I EUR 500.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Sirap Gema S.r.l. in liquidazioneBergamoI EUR 500.000,00 100,000100,000Italmobiliare S.p.A.
Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Etudes de Participations et de Courtages S.A.MontecarloMC EUR 1.290.000,00 99,98399,983Italmobiliare S.p.A.
Sofia S.r.l.Pisogne (BS)I EUR 18.918,00 55,00155,001Iseo Serrature S.p.A.
Solar Derthona S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 30.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
Solar Rooftop S.r.l.Villa di Serio (BG)I EUR 50.000,00 100,000100,000Italgen S.p.A.
T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l.PalermoI EUR 336.000,00 98,09998,099Giornale di Sicilia Editoriale Poligrafica S.p.A.
1,9011,901S.E.S. Societ\u00e0 Editrice Sud S.p.A.
Tecnica Group Canada IncSaint-LaurentCACAD4.000.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group France S.a.r.l.Annecy-Le-VieuxFR EUR 1.000.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Germany GmbHJetzendorfD EUR 715.808,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Japan LtdTokyoJPNJPY100.000.000,00 99,90099,900Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group S.p.A.Giavera del Montello (TV)I EUR 38.533.835,00 40,00040,000Italmobiliare S.p.A.
Tecnica Group Schweiz AG Stans CHCHF500.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group USA Corp.West LebanonUSAUSD5.800.000,00 100,000100,000Tecnica Group S.p.A.
Tecnica Group Ukraine LLCBeregovoUAEUR150.000,00 100,000100,000Tecnica Ungheria Kft.
Tecnica Ungheria Kft.Nagyk\u00e0ll\u00f2H EUR 3.454.422,0099,00099,000Tecnica Group S.p.A.
1,0001,000Norfin S.r.l.
(1) Bilancio al 31/12/2012
(2) Chiusura esercizio al 31/01/2025
(3) Chiusura esercizio al 30/11/2024
(4) Chiusura esercizio al 30/06/2024
(5) Bilancio al 31/12/2023
(6) 89,239 considerando gli importi pagati
n/a (non applicabile)
n.d. (non disponibile)
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MetodoInteressenza diminoranza %Patrimonio Netto al 31/12/2024Risultato d'esercizio 2024Denominazione
Integrale RON -16.610.275 RON -8.882.180SIDI Romania S.r.l. (gi\u00e0 La Sierra Scarpe S.r.l.)
Integrale EUR 64.396.968 EUR -6.589SIDI Sport S.r.l.
Integrale EUR 2.207.517 EUR 253.626Sirap Gema S.r.l. in liquidazione
Integrale0,020 EUR 132.959 EUR 18.576Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019Etudes de Participations et de Courtages S.A.
Patrimonio netto EUR 666.965 EUR -117.932Sofia S.r.l.
Integrale EUR 257.369 EUR 227.369Solar Derthona S.r.l.
Integrale EUR 84.959 EUR -33.909Solar Rooftop S.r.l.
Costo EUR 817.479 EUR -71.802T.G.S. Telegiornale di Sicilia S.r.l.
Patrimonio netto CAD 5.851.011 CAD -520.210Tecnica Group Canada Inc
Patrimonio netto EUR 5.018.329 EUR 407.837Tecnica Group France S.a.r.l.
Patrimonio netto EUR 251.921 EUR -188.587Tecnica Group Germany GmbH
Patrimonio netto YEN 393.741.899 YEN 66.307.999Tecnica Group Japan Ltd
Patrimonio netto EUR 120.986.883 EUR 10.409.002Tecnica Group S.p.A.
Patrimonio netto CHF 2.690.167 CHF 261.099Tecnica Group Schweiz AG
Patrimonio netto USD 46.137.169 USD 3.017.169Tecnica Group USA Corp.
Patrimonio netto EUR 135.074 EUR -153.312Tecnica Group Ukraine LLC
Patrimonio netto EUR 15.811.306 EUR 3.344.471Tecnica Ungheria Kft.
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