Bilancio consolidato redatto secondo i principi contabili IAS/IFRS

- Valori in migliaia di Euro -

Consiglio di Amministrazione

(scadenza approvazione bilancio al 31 dicembre 2023)

(1) Membro del Comitato per la Remunerazione, del Comitato Controllo Rischi e del Comitato Parti Correlate.

(2) Presidente del Comitato Parti Correlate.

(3) Presidente del Comitato Controllo Rischi.

(4) Membro del Comitato Parti Correlate e del Comitato Controllo Rischi.

Collegio Sindacale

(scadenza approvazione bilancio al 31 dicembre 2023)

Società di Revisione

KPMG S.p.A.

L’incarico di revisione è stato conferito dall’assemblea degli azionisti del 16 aprile 2018 per nove anni scadente con l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2026.

SITUAZIONE AL 31 DICEMBRE 2021

Le società appartenenti al Gruppo Piteco rientranti all’interno dell’area di consolidamento sono:

(1) I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217: EUR Euro; USD Dollaro USA; CHF Franco Svizzero.

(2) Piteco North America, Corp detiene 550.000 azioni di serie A e 5.000 di serie B (su 1.000.000 di azioni emesse di cui 450.000 di serie B) pari al 60% dei diritti di voto esercitabili in Assemblea e del diritto agli utili e pari al 100% del capitale sociale di USD 3.000.000 sottoscritto in sede di costituzione della controllata. Ai fini del presente bilancio consolidato è stata contabilizzata l’Opzione Put riservata ai soci di minoranza pari al 40% del capitale sociale.

(3) Piteco S.p.A. detiene una quota di Euro 30.425 nominali pari al 60,85% del capitale sociale di Euro 50.000. Ai fini del presente bilancio consolidato è stata contabilizzata l’Opzione Put riservata ai soci di minoranza pari al 39,15% del capitale sociale.

(4) Piteco S.p.A. detiene una quota di Euro 80.000 nominali pari al 80% del capitale sociale di Euro 100.000. Ai fini del presente bilancio consolidato è stata contabilizzata l’Opzione Put e Call sul 20% del capitale sociale.

Rispetto alla situazione al 31 dicembre 2020 non ci sono variazioni dell’area di Consolidamento del Gruppo Piteco. Si segnala che nel corso del 2021 sono state poste in essere le seguenti operazioni:

In data 24 febbraio 2021 è stata esercitata l’Opzione Put riservata ai soci di minoranza della società Rad Informatica S.r.l. sul 10% del capitale sociale della società stessa valutata 5.238 migliaia di Euro; Piteco pertanto detiene l’80% del capitale sociale della Rad Informatica S.r.l..

In data 28 luglio 2021 è stata esercitata l’Opzione Put riservata ai soci di minoranza della società Myrios S.r.l. sul 4,85% del capitale sociale della società stessa valutata 643 migliaia di Euro; Piteco detiene pertanto il 60,85% del capitale sociale della Myrios S.r.l..

La presente relazione sulla gestione è riferita al bilancio consolidato e al bilancio d’esercizio della Piteco S.p.A. (di seguito anche “Piteco” o “Capogruppo”).

La relazione va letta congiuntamente ai prospetti contabili ed alle relative note esplicative che costituiscono il bilancio consolidato del Gruppo Piteco e il bilancio d’esercizio della Piteco S.p.A. al 31 dicembre 2021.

Salvo ove diversamente indicato tutti gli importi iscritti nella presente relazione sono esposti in migliaia di Euro.

Sig.ri Azionisti,

il 2021 è stato contraddistinto da un buon andamento del business, sia per quanto riguarda la Capogruppo che per le controllate.

Il Gruppo Piteco è un importante player nel settore del software finanziario, con un ambizioso progetto di internazionalizzazione e diversificazione guidato da 4 linee di business:

• Piteco S.p.A., software house leader assoluta in Italia con le proprie soluzioni software per la gestione della Tesoreria Aziendale e Pianificazione Finanziaria utilizzate da oltre 650 gruppi nazionali e internazionali attivi in tutti i settori industriali. Con 98 dipendenti altamente qualificati e 3 sedi operative (Milano, Roma, Padova), è sul mercato da oltre 30 anni e copre tutta la catena del valore del software: R&D, progettazione, realizzazione, vendita ed assistenza. Il software è interamente di proprietà, integrabile con i principali sistemi informativi aziendali (Oracle, SAP, Microsoft ecc.), personalizzabile in base alle esigenze del cliente e già presente in oltre 50 Paesi. La numerosità del parco clienti e il particolare modello di business basato su canoni ricorrenti consentono di avere un’elevata visibilità sui fatturati attesi. Piteco S.p.A. è controllata da Dedagroup S.p.A. ed è quotata sul mercato Euronext Milano (EXM).
• Juniper Payments, Llc, software house, leader in USA con soluzioni software proprietarie nel settore dei digital payments e clearing house per circa 3.000 banche americane, gestisce il regolamento contabile dei flussi finanziari interbancari (trasferimenti bancari e controllo dell’incasso degli assegni) per oltre 3 miliardi di dollari al giorno. Rappresenta una delle più estese reti interbancarie statunitensi.
• Myrios S.r.l., software house italiana attiva nella progettazione e realizzazione di soluzioni informatiche ad alto valore aggiunto dedicate al settore finanza di banche, assicurazioni, industria e pubblica amministrazione. La Società ha sviluppato Myrios FM (Financial Modelling), soluzione software rivolta sia a società industriali e di servizi che a istituzioni finanziarie per supportare processi e calcoli complessi presenti nelle aree Tesoreria, Capital Market e Risk Management.
• Rad Informatica S.r.l., software house leader del mercato italiano nell’ambito del software per la gestione del recupero dei crediti bancario e per la gestione del contenzioso. La crescita costante di tali attività dell’ultimo decennio ha consentito a RAD di consolidare ulteriormente la propria posizione nel settore e di ambire a diventare uno tra i più importanti player a livello europeo. La società, nata vent’anni fa dalla fusione strategica di competenza ed esperienza che i soci fondatori hanno saputo coniugare nell’ambito della gestione del credito e dello sviluppo del software, vanta ad oggi un importante know-how nel processo di recupero crediti in fase legale e stragiudiziale.

Nel mese di giugno 2021 la Capogruppo Piteco S.p.A. ha esercitato l’opzione di riallineare i valori fiscali ai maggiori valori dei beni che risultavano iscritti in bilancio al 31 dicembre 2020, come consentito dall’art. 110 del D.L. del 14 agosto 2020 n. 104. Di conseguenza, l’Assemblea degli Azionisti di Piteco S.p.A. ha deliberato di appostare in bilancio un vincolo fiscale per un importo pari a 26.402 migliaia di Euro su una corrispondente quota parte delle riserve disponibili. Nel mese di dicembre 2021, la Legge di Bilancio 2022 (Legge n. 234 del 30 dicembre 2021, pubblicata nella GU il 31 dicembre 2021) ha modificato i termini per quanto riguarda il riallineamento dei valori fiscali per i beni immateriali e per l’avviamento prevedendone il periodo di recupero fiscale in 50 anni invece dei 18 previsti in origine. Piteco, valutata la convenienza economico-finanziaria dell’operazione, ha deciso di confermare l’opzione già esercitata ed a fronte di tale opzione ha iscritto in bilancio un beneficio fiscale di 2.734 migliaia di euro. Per maggiori informazioni si rimanda ad apposito paragrafo delle note illustrative.

L’anno 2021, grazie anche all’avvio in modo massivo della campagna vaccinale è stato caratterizzato da un buon recupero dell’economia a livello internazionale con un PIL in forte crescita che a livello mondiale è salito del 5,8%. Il 2021 è stato peraltro caratterizzato dal ritorno dell’inflazione che ha portato ad un innalzamento del livello dei prezzi. Per il 2022 si prevede un rallentamento del ritmo di espansione del ciclo economico dovuto alla forte incertezza del contesto economico, nonché alla volatilità dei prezzi delle commodities ed alla recrudescienza del virus con l’insorgenza di nuove varianti.

L’esercizio 2021 si è chiuso con un utile dopo le imposte di 11.866 migliaia di Euro; a mezzo dei prospetti che seguono, Vi forniamo una rappresentazione riepilogativa dell’andamento economico e della situazione patrimoniale della gestione aziendale nel corso dell’esercizio 2021.

Analisi economica

Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 il fatturato del Gruppo è stato pari a 37.012 migliaia di Euro, registrando un incremento di circa il 57,2% rispetto al 31 dicembre 2020. Per comprendere meglio l’incremento si evidenzia che nel corso del 2020 l’apporto di fatturato di Rad Informatica S.r.l. pesa sul consolidato solo per un mese; pertanto a parità di perimetro di consolidamento (escludendo l’apporto di Rad Informatica S.r.l.) il fatturato del Gruppo al 31 dicembre 2021 è pari a 23.696 migliaia di Euro rispetto a 22.619 migliaia di Euro del bilancio chiuso al 31 dicembre 2020 con un incremento di circa il 4,8%.

I ricavi operativi sono stati pari a 39.018 migliaia di Euro (+58% rispetto al 2020); l’EBITDA è pari a 17.632 migliaia di Euro (+78% rispetto al 2020) e la sua incidenza sui ricavi è del 45% (40% nel 2020).

Nel corso dell’esercizio sono stati rilevati utili netti su cambi per 520 migliaia di Euro, di cui 501 migliaia di Euro non realizzati, derivanti principalmente dalla conversione ai cambi correnti del finanziamento in USD che la Piteco S.p.A. ha effettuato alla controllata Piteco North America, Corp.. Tale finanziamento è funzionale all’acquisizione del ramo di azienda “LendingTools.com” avvenuta nel 2017.

L’EBIT è pari a 11.916 migliaia di Euro e la sua incidenza sui ricavi è del 30%. L’Utile Netto è pari a 11.866 migliaia di Euro con un’incidenza sui ricavi del 30%.

L’utile dell’esercizio è comprensivo dei proventi finanziari netti derivanti dalla valutazione al fair value delle Opzioni Put e Call legate all’acquisizione di Myrios S.r.l., Rad Informatica S.r.l. e di Juniper Payments, Llc, per un ammontare complessivo di 1.026 migliaia di Euro, oltre che dai benefici (in termini di fiscalità differita) ottenuti dal riconoscimento fiscale di maggiori valori iscritti in bilancio ai sensi del D.L. 104/2020 (2.582 migliaia di Euro).

Il risultato netto, escludendo i proventi finanziari netti derivanti dalla valutazione delle Opzioni e la fiscalità differita attiva come meglio dettagliata poc’anzi, sarebbe stato di Euro 8.258 migliaia di Euro rispetto a 3.980 migliaia di Euro del 2020.

Risultati per settori operativi

I risultati dei “settori operativi” sono misurati attraverso l’analisi dell’andamento del margine operativo lordo, definito come utile del periodo prima degli ammortamenti, svalutazioni, accantonamenti per rischi ed altre svalutazioni, oneri e proventi finanziari ed imposte. In particolare si ritiene che il margine operativo lordo fornisca una buona indicazione della performance in quanto non influenzato dalla normativa fiscale e dalle politiche di ammortamento.

I settori operativi identificati all’interno dei quali confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla clientela, sono:

• Tesoreria Aziendale e Pianificazione Finanziaria (“Tesoreria aziendale”);
• Digital payments e clearing house (“Banking”);
• Soluzioni informatiche per il Risk Management (“Risk Mng”).
• Soluzioni informatiche per il recupero dei crediti (“NPL”)

Nell’esercizio 2021 l’andamento del risultato operativo lordo (EBITDA) ha registrato un incremento rispetto all’esercizio 2020 nel segmento “Risk Mng” (+4%), e nel segmento “Tesoreria Aziendale” (+8%) ed un decremento nel segmento “Banking” (-38%). Il segmento “NPL”, che ha contribuito con un margine operativo lordo di Euro 7.939 migliaia di Euro, non è confrontabile con l’anno 2020 in quanto lo scorso anno ha contribuito solo per un mese.

Analisi patrimoniale e finanziaria

La Posizione Finanziaria Netta consolidata al 31 dicembre 2021, comprensiva delle Opzioni Put e Call sulle quote di minoranza di Juniper Payments, Llc, Myrios S.r.l., Rad Informatica S.r.l. e dei debiti finanziari e dei relativi crediti finanziari derivanti dalla applicazione dell’IFRS 16, è negativa per 57.937 migliaia di Euro (negativa per 64.972 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020), con una variazione di 7.035 migliaia di Euro che tiene conto del cash flow generato dal Gruppo nonostante il pagamento di dividendi per complessivi 3.921 migliaia di Euro.

La composizione della Posizione Finanziaria Netta al 31 dicembre 2021 è la seguente:

• Cassa e banche attive per 7.877 migliaia di Euro: le disponibilità liquide del Gruppo sono rappresentate da giacenze in Euro e USD.
• Le attività finanziarie correnti di 103 migliaia di Euro sono costituite da crediti vantanti dalla capogruppo Piteco S.p.A. verso la controllante Dedagroup S.p.A. derivanti dalla contabilizzazione del contratto di locazione attivo in base all’IFRS 16.
• Le attività finanziare per leasing non correnti di Euro 407 migliaia di Euro sono costituite da crediti vantanti dalla capogruppo Piteco S.p.A. verso la controllante Dedagroup S.p.A. derivanti dalla contabilizzazione del contratto di locazione attivo in base all’IFRS 16.
• Le passività finanziarie correnti di 8.644 migliaia di Euro sono costituite dai finanziamenti bancari per la parte in scadenza entro 12 mesi per 8.601 migliaia di Euro e dai debiti in scadenza entro 12 mesi della capogruppo Piteco S.p.A. verso i vecchi soci venditori di Rad Informatica S.r.l. per 43 migliaia di Euro.
• Le passività finanziarie per leasing correnti di 567 migliaia di Euro derivano dalla contabilizzazione dei leasing di auto aziendali e arredamenti oltre ai contratti di locazione immobiliare in base al principio contabile IFRS 16.
• Le passività finanziarie non correnti di 55.373 migliaia di Euro sono costituite dalla quota dei finanziamenti bancari a medio-lungo termine di 31.961 migliaia di Euro, dal debito stimato per l’Opzione Put attribuita ai soci di minoranza sul residuale 39,15% del capitale sociale della Myrios per 7.937 migliaia di Euro, dal debito stimato per l’Opzione Put attribuita ai soci di minoranza sul residuale 40% del capitale della Juniper di 1.139 migliaia di Euro, dal debito stimato per l’Earn out per l’acquisizione del ramo di azienda della società Everymake pari a 394 migliaia di Euro e dal debito stimato per l’Opzione Put e l’Opzione Call sul residuale 20% del capitale sociale della Rad Informatica S.r.l. per 13.942 migliaia di Euro. Complessivamente le Opzioni Put e Call contabilizzate ammontano a 23.018 migliaia di Euro (24.655 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).
• Le passività finanziarie per leasing non correnti per Euro 1.740 migliaia di Euro sono costituiti dal debito a medio-lungo termine derivante dalla contabilizzazione dei leasing e del contratto di locazione immobiliare in base al nuovo IFRS 16.

Si precisa, inoltre, che la Posizione Finanziaria Netta riportata nelle Note esplicative del bilancio consolidato è stata determinata secondo le disposizioni contenute con gli ultimi orientamenti ESMA del 04/03/21 e che si discosta dalla Posizione Finanziaria Netta sopra calcolata in quanto esclude le attività finanziarie diverse dalle disponibilità liquide.

La Posizione Finanziaria Netta consolidata al 31 dicembre 2021, senza le Opzioni Put e Call sopra descritte, è negativa per 34.919 migliaia di Euro (negativa per 40.317 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020), con una variazione di 5.398 migliaia di Euro.

Analisi per indici

Di seguito si presentano i principali indici economici, patrimoniali e finanziari utili alla comprensione dell’andamento della gestione del Gruppo, calcolati sui dati di bilancio consolidato del 2021 e del 2020.

Di seguito si riporta la tabella di raccordo del Patrimonio netto consolidato e del risultato consolidato con i relativi dati della Capogruppo:

Nel corso del 2021 il Gruppo ha continuato ad investire nella ricerca di una sempre maggiore qualità delle soluzioni proposte al mercato, sia per quanto riguarda le componenti software che per i servizi erogati alla clientela, in ambito di gestione della tesoreria e finanza di impresa, nelle soluzioni per la gestione degli NPL e all’integrazione all’interno delle proprie soluzioni di servizi erogati da fintech.

Gli investimenti effettuati nell’anno 2021 sono di seguito schematizzati:

L’attività di ricerca e sviluppo viene svolta con l’obiettivo:

• di sviluppare nuovi prodotti nel settore della tesoreria, finanza d’impresa, digital banking e NPL;
• di migliorare la qualità dei prodotti già offerti;
• di ridurre il costo di produzione dei prodotti;
• di consolidare il know-how nei servizi offerti.

Nell’effettuazione delle proprie attività, il Gruppo è esposto a rischi e incertezze, derivanti da fattori esogeni connessi al contesto macroeconomico generale o specifico dei settori operativi in cui opera, nonché a rischi derivanti da scelte strategiche e a rischi interni di gestione.

L’individuazione e mitigazione di tali rischi è stata sistematicamente effettuata, consentendo un monitoraggio e un presidio tempestivo delle rischiosità manifestatesi.

Con riferimento alla gestione dei rischi, il Gruppo ha una gestione centralizzata dei rischi medesimi, pur lasciando alle responsabilità funzionali l’identificazione, il monitoraggio e la mitigazione degli stessi, anche al fine di poter meglio misurare l’impatto di ogni rischio sulla continuità aziendale, riducendone l’accadimento e/o contenendone l’impatto a seconda del fattore determinante.

Nell’ambito dei rischi di impresa, i principali rischi identificati, monitorati e gestiti dal Gruppo sono i seguenti:

• effetti della diffusione di malattie infettive;
• rischio legato alla competitività;
• rischi legati alla domanda/ciclo macroeconomico;
• rischi legati ai cambi;
• rischio legato alla gestione finanziaria.

Effetti della diffusione di malattie infettive

Il verificarsi di una crisi pandemica può mettere a repentaglio la salute delle persone e la tenuta dei sistemi sanitari e socio-economici dei Paesi coinvolti la cui durata dipende, tra l’altro, dall’efficacia delle azioni sanitarie messe in atto a livello internazionale. In relazione al COVID-19, le performance del Gruppo Piteco possono risentire della variabilità di determinati fattori di rischio, tra i quali: l’instabilità dei mercati, le ricadute inflazionistiche, il trend di ripresa dell’economia, la capacità dei clienti e dei fornitori di rispettare i contratti e di intraprendere nuove iniziative.

Il Gruppo Piteco, oltre ad assicurare ogni possibile sforzo atto a preservare l’incolumità e la salute delle proprie persone, nel pieno rispetto delle norme di riferimento, ha attivato appositi piani di azione per contenere le possibili ricadute indotte dai fattori di rischio relativi alla pandemia. I piani di azione riguardano fra altro: la tempestiva riorganizzazione della strategia commerciale, la gestione della relazione con i clienti, l’adozione di idonee soluzioni finanziarie e un approccio ancor più selettivo alle voci di spesa.

Rischio legato alla competitività

I settori in cui opera il Gruppo sono soggetti ad una forte concorrenza, che si manifesta generalmente in una tensione sui prezzi di vendita dei prodotti e servizi offerti. Piteco e RAD operano però in un ambito di mercato molto specialistico all’interno del quale hanno oramai da anni assunto una posizione di particolare rilievo nel mercato domestico che le rendono meno soggette alle tensioni sui prezzi determinate dalla concorrenza. Quanto all’attività “banking - digital payments”, il Gruppo continua a confrontarsi costantemente con i maggiori competitors americani sia sul piano organizzativo sia sul piano dei servizi offerti. La controllata Juniper Payments, Llc è ben posizionata per fronteggiare la concorrenza, vantando una lunga esperienza nel settore. La controllata Myrios nel segmento del sofware per il Risk Management continua a confrontarsi con successo sul mercato nazionale con i maggiori competitors stranieri, puntando sull’innovazione e flessibilità delle proprie soluzioni.

Rischi legati alla domanda/ciclo macroeconomico

L’andamento del settore in cui opera il Gruppo è correlato all’andamento del quadro economico generale e pertanto eventuali periodi di congiuntura negativa, inflazionistici o di recessione possono comportare una conseguente riduzione della domanda dei prodotti e servizi offerti.

Rischi legati ai cambi

L’operatività del Gruppo in valute diverse dall’Euro, nonché le strategie di sviluppo sui mercati internazionali, espongono il Gruppo alle variazioni dei tassi di cambio. La previsione e gestione di tale rischio è demandata alla direzione amministrativa di Piteco S.p.A.. Nel corso del 2021 non sono state poste in essere operazioni di copertura del rischio di cambio.

Rischio legato alla gestione finanziaria

La politica del Gruppo è quella di un’attenta gestione della sua tesoreria, attraverso l’implementazione di strumenti di programmazione delle entrate e delle uscite. Il Gruppo presenta una situazione finanziaria caratterizzata dalla presenza di un indebitamento finanziario a medio lungo termine costituito, in particolare, da un mutuo acceso a novembre 2020 per complessivi 36 milioni di Euro con scadenza al 30 novembre 2026, un mutuo acceso ad agosto 2020 per ulteriori 3 milioni di Euro con scadenza al 30 giugno 2026, un mutuo acceso ad ottobre 2020 per ulteriori 2 milioni di Euro con scadenza al 31 ottobre 2025 ed un mutuo acceso a dicembre 2020 per complessive 3,7 milioni di Euro con scadenza al 31 dicembre 2024. In particolare i mutui contratti ad agosto ed ottobre 2020 riguardano finanziamenti Covid ex Decreto Liquidità.

Alla data del 31 dicembre 2021 l’importo residuo nominale dei mutui ammonta a 40.842 migliaia di Euro.

Il Gruppo ha a disposizione al 31 dicembre 2021 disponibilità liquide proprie per 7.877 migliaia di Euro e 1.000 migliaia di Euro di Linee di credito affidate dagli Istituti di credito ordinari.

Obiettivi e politiche del Gruppo in materia di gestione del rischio finanziario

Come menzionato, il Gruppo persegue l’obiettivo di contenere i rischi finanziari, attraverso un sistema di controllo gestito dalla Direzione Amministrativa di Piteco S.p.A. L’approccio del Gruppo nella previsione del rischio finanziario in senso lato prevede che vi siano sempre, per quanto possibile, fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni nel rispetto delle scadenze contrattuali.

Rischio di credito

Con riferimento al rischio di potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle diverse controparti con cui opera, il Gruppo ha appostato un opportuno fondo svalutazione crediti, adeguato in base alla tipologia dei propri clienti ed a valutazioni di tipo statistico. La concentrazione particolare del business su clienti di elevato standing creditizio, la numerosità degli stessi e la diversificazione settoriale garantiscono un ulteriore sostanziale abbassamento del rischio di credito.

L’emergenza generata dalla pandemia COVID-19 è stata gestita nel corso del 2021 in continuità con quanto già organizzato nel corso del 2020 ed in coerenza con lo scenario epidemiologico e la sua evoluzione. In particolare, il Gruppo ha dato seguito a tutte le indicazioni espresse dalle autorità sanitarie competenti, nonché dai provvedimenti legislativi di volta in volta emessi. A partire dal 15 di ottobre 2021, l’ingresso nei luoghi di lavoro aziendali nazionali è stato regolato tramite l’esibizione di “green pass” valido o di certificazione medica che attesti l’esenzione dall’obbligo vaccinale.

La normativa in vigore richiede che l’analisi della situazione e dell’andamento della gestione, oltre ad essere coerente con l’entità e la complessità degli affari del Gruppo, contenga anche “nella misura necessaria alla comprensione della situazione del Gruppo e dell’andamento e del risultato della gestione, gli indicatori di risultato finanziari e, se del caso, quelli non finanziari pertinenti all’attività specifica del Gruppo, comprese le informazioni attinenti all’ambiente e al personale”.

A questo proposito si segnala che in considerazione del modello di business, il Gruppo non presenta esposizioni rilevanti ai rischi ambientali in particolare connessi al Climate Change.

Il Gruppo non opera direttamente nei paesi coinvolti nel conflitto Russia-Ucraina. Tuttavia, in tale contesto assumono rilievo diverse fattispecie di rischio, in particolare quelle legate:

• allo sviluppo del business dei clienti diretti del Gruppo in tali paesi;
• ai fattori macroeconomici e finanziari, quali volatilità dei prezzi di commodities energetiche, volatilità dei prezzi di materie prime, volatilità prevista dei mercati finanziari globali, dei tassi di cambio e dei tassi di interesse;
• Cyber Crime, ad es. attacchi diretti ad asset di società che operano in loco o nei Paesi limitrofi ovvero l’intensificazione dello stesso con potenziale impatto sull’interruzione dei servizi e sulle infrastrutture critiche.

Il Gruppo è dotato di processi e procedure che supportano l’identificazione, la gestione e il monitoraggio degli eventi con potenziali impatti significativi sulle risorse e sul business dell’impresa. Tali processi sono volti a massimizzare la tempestività e l’efficacia delle azioni intraprese.

Il 9 febbraio 2022 PITECO S.p.A. ha acquisito un ulteriore 0,6% di quota della controllata Rad informatica S.r.l, raggiungendo quindi l’80,6% del capitale sociale.

Al momento dell’approvazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2021 del Gruppo Piteco, il conflitto tra Russia e Ucraina è purtroppo in pieno svolgimento nonostante siano attivi canali displomatici per addivenire ad una soluzione.

Non è pertanto al momento possibile prevedere l’evoluzione del conflitto né la tempistica di un possibile ritorno alla normalità. E’, tuttavia, plauisbile ritenere che gli effetti sulle economie globali non saranno di breve termine, anche in virtù del corposo pacchetto di sanzioni ed embarghi che l’Occidente ha posto a carico della Russia quale misura di contrasto all’escalation della violenza militare.

Ciò premesso, l’attività del Gruppo sta proseguendo in maniera ordinaria e non è preventivabile alcun effetto negativo diretto allo svolgimento del proprio business.

I primi mesi del 2022 confermano il trend di crescita delle società del Gruppo e la bontà degli investimenti e delle strategie attuate.

Piteco S.p.A. sta riscuotendo un significativo successo della proposta lanciata sul mercato dei prodotti Piteco Evo 5.0 e IDM, soprattutto nelle versioni in Cloud.

RAD Informatica nel corso dei primi mesi del 2022 sta confermando i buoni risultati del 2021 con ulteriori crescite nei ricavi e nell’offering dei propri prodotti.

Nel corso dell’esercizio 2021 il Gruppo Piteco ha intrattenuto rapporti di natura commerciale, finanziaria ed economica con le imprese del Gruppo Dedagroup a cui fa capo.

Con il prospetto che segue si fornisce un quadro riepilogativo dei rapporti intrattenuti nel corso del 2021.

I rapporti del Gruppo con imprese collegate, controllanti e consociate attengono prevalentemente a:

• rapporti commerciali, relativi ad acquisti e cessioni di servizi nel settore Information Technology con consociate del gruppo Dedagroup;
• rapporti intrattenuti nell’ambito del consolidato fiscale nazionale la cui consolidante è la società controllante Dedagroup S.p.A., con riferimento al quale il Gruppo presenta al 31 dicembre 2021 un debito pari a 392 migliaia di Euro.

Tutti i rapporti in oggetto, con l’eccezione di quelli del consolidato fiscale IRES, per i quali valgono in primo luogo le norme di legge, sono regolati da appositi contratti le cui condizioni sono in linea con quelle di mercato, cioè alle condizioni che si sarebbero applicate fra parti indipendenti.

Nel corso del 2021 il titolo della capogruppo Piteco S.p.A. ha registrato un prezzo ufficiale massimo di Euro 12,00 in data 15 febbraio e 31 agosto ed un minimo di Euro 9,2 in data 15 luglio. Al 30 dicembre 2021 il titolo quotava Euro 11,00.

La società Capogruppo nel corso dell’esercizio 2021 ha proceduto all’acquisto di azioni proprie come da autorizzazione dell’Assemblea degli Azionisti con delibera del 29 aprile 2021. Alla data del 31 dicembre 2021 il Gruppo possedeva n. 764.593 azioni proprie pari al 3,8% del capitale sociale per un controvalore complessivo di 5.267 migliaia di Euro (pari all’importo riflesso nella riserva “Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio” portata a deduzione del patrimonio netto consolidato).

Il totale dei dipendenti al 31 dicembre 2021 è pari a 174 unità rispetto a 156 del 31 dicembre 2020, con un incremento netto complessivo pari a 18 addetti.

In data 9 aprile 2015 il Consiglio di Amministrazione di PITECO S.p.A. ha approvato il Codice Etico e il Modello Organizzativo, come previsto dal D.Lgs. 231/2001, e in data 9 aprile 2015 ha costituito l’Organismo di Vigilanza e nominato quali membri dello stesso l’Avvocato Miriam Giorgioni, in qualità di Presidente, il Dottor Renato Toscana quale componente esterno e la Dottoressa Raffaella Giordano quale componente interno. Il mandato a tale organismo è stato rinnovato in data 24.3.2021 per ulteriori 3 anni, quindi sino al 23 marzo 2024.

Ai sensi dell’art. 2428 del Codice civile, si precisa nel corso del 2021 sono state istituite le seguenti sedi secondarie:

• Ufficio in Milano, Piazzetta Guastalla, n. 1;
• Ufficio in Cesena, Piazzale Biguzzi, n. 20/1;
• Ufficio in Salerno, Via San Leonardo, n. 120.

Si segnala inoltre che il Gruppo non rientra nell’ambito di applicazione del Decreto Legislativo n° 254 del 30 dicembre 2016.

Per informazioni in tema di corporate governance si rinvia alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari, redatta ai sensi dell’art. 123 bis del TUF, approvata dal Consiglio di Amministrazione della Società contestualmente alla Relazione sulla Gestione messa a disposizione presso la sede legale della Società, nonché sul sito internet del Gruppo (www.pitecolab.it).

Si precisa che le informazioni di cui ai commi 1 e 2 dell’art. 123-bis del D. Lgs. n. 58/1998 sono contenute nella separata “Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari”, la quale rinvia per talune informazioni inerenti alle remunerazioni alla “Relazione sulla Remunerazione” redatta ai sensi dell’art. 123-ter del D. Lgs. n. 58/1998. Entrambe tali Relazioni, approvate dal Consiglio di Amministrazione, vengono pubblicate nei termini previsti sul sito internet della Società (www.pitecolab.it).

Si ricorda che, ai sensi di quanto previsto dall’art. 70, comma 8, e dall’art. 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti emanato dalla Consob, Piteco S.p.A. si avvale della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.

(valori espressi in migliaia di Euro)

Le note esplicative di seguito riportate sono parte integrante del presente bilancio consolidato

(valori espressi in migliaia di Euro)

Le note esplicative di seguito riportate sono parte integrante del presente bilancio consolidato.

(valori espressi in migliaia di Euro)

Le note esplicative di seguito riportate sono parte integrante del presente bilancio consolidato.

Utile base per azione

(valori espressi in migliaia di Euro)

Le note esplicative di seguito riportate sono parte integrante del presente bilancio consolidato

valori espressi in migliaia di Euro)

Le note esplicative di seguito riportate sono parte integrante del presente bilancio consolidato.

La capogruppo Piteco S.p.A. (di seguito anche la “Capogruppo” o “Piteco”) è una società per azioni costituita in Italia, con sede in Via Imbonati 18, 20159 MILANO, che opera principalmente nel settore dell’information technology in qualità di produttore di software specifici per l’area tesoreria e finanza delle imprese. Le azioni ordinarie di Piteco S.p.A. sono quotate sul mercato Euronext Milano (EXM) dal 25 settembre 2018 (sul mercato AIM fino a tale data). La Società è registrata presso il registro delle imprese di Milano REA 1726096.

Piteco S.p.A. è controllata dalla società Dedagroup S.p.A. con sede legale in Trento (TN); Piteco S.p.A., in qualità di Capogruppo, predispone il presente bilancio consolidato per il periodo chiuso al 31 dicembre 2021 comprendente i bilanci della capogruppo e delle sue controllate (di seguito anche il “Gruppo Piteco” o il “Gruppo”).

La pubblicazione del presente bilancio consolidato è stata autorizzata con delibera del Consiglio di Amministrazione della Società del 23 marzo 2022.

Il presente bilancio consolidato è espresso in Euro, moneta funzionale della Capogruppo. Ove non indicato diversamente, tutti gli importi espressi in Euro sono arrotondati alle migliaia.

Principi generali

Il presente bilancio al 31 dicembre 2021, predisposto in forma consolidata ai sensi dell’art. 154-ter TUF e successive modifiche, è stato redatto in conformità ai criteri di valutazione e di misurazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standard (IFRS) emanati dall’International Accounting Standards Board (IASB) ed omologati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n.1606/2002 IFRS (di seguito gli “IFRS”).

I cambiamenti dei principi contabili rilevanti per il Gruppo ed i relativi effetti sono descritti al capitolo IV del presente documento.

Il presente bilancio consolidato è costituito dai prospetti della situazione patrimoniale-finanziaria, del conto economico e delle altre componenti del conto economico complessivo, del rendiconto finanziario, delle variazioni di patrimonio netto e dalle note esplicative.

Si segnala inoltre che il presente bilancio è stato redatto sulla base del presupposto della continuità aziendale.

Gli Amministratori hanno infatti la ragionevole aspettativa che Piteco S.p.A. ed il Gruppo continueranno la propria esistenza operativa in un futuro prevedibile, coerentemente con il piano industriale che mostra una previsione di risultati in crescita.

Uso di stime e valutazioni

Nell’ambito della redazione del bilancio consolidato, la direzione aziendale ha dovuto formulare valutazioni e stime che influenzano l’applicazione dei principi contabili e gli importi delle attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio. Tuttavia va segnalato che non necessariamente i risultati ottenuti saranno gli stessi rappresentati nel presente bilancio.

Tali stime e le sottostanti ipotesi sono riviste regolarmente. Le eventuali variazioni derivanti dalla revisione delle stime contabili sono rilevate prospetticamente.

In particolare, le informazioni sulle aree di maggior incertezza nella formulazione di stime e valutazioni che hanno un effetto significativo sugli importi rilevati in bilancio, sono fornite nelle seguenti note:

• Nota 1, 2 e 4 - Valutazione dell’ammortamento delle immobilizzazioni;
• Nota 2 - Durata del leasing: stabilire se esiste la ragionevole certezza che il Gruppo eserciti le opzioni di proroga;
• Nota 3 - Valutazione dei valori recuperabili delle unità generatrici di flussi finanziari, che contengono un avviamento: principali ipotesi per la determinazione dei valori recuperabili;
• Nota 6 - Rilevazione delle attività per imposte differite: disponibilità di utili imponibili futuri a fronte dei quali possono essere utilizzate le differenze temporanee deducibili;
• Nota 15 - Acquisizione di una società controllata: fair value del corrispettivo trasferito (compreso il corrispettivo potenziale) e fair value delle attività acquisite e delle passività;
• Nota 17 - Valutazione delle obbligazioni per piani a benefici definiti ai dipendenti: principali ipotesi attuariali;
• Nota 18 - Rilevazione e valutazione di fondi: ipotesi principali sulla probabilità e sulla misura di un’uscita di risorse.

Forma e contenuto del documento

Relativamente alla forma ed al contenuto dei prospetti contabili si dà evidenza che gli stessi sono redatti secondo le seguenti modalità:

• Il prospetto consolidato della situazione patrimoniale-finanziaria è redatto secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività/passività “correnti/non correnti”.

Un’attività/passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri:

• ci si aspetta cha sia realizzata/estinta o si prevede che sia venduta o utilizzata nel normale ciclo operativo del Gruppo;
• è posseduta principalmente per essere negoziata;
• si prevede che si realizzi/estingua entro 12 mesi dalla data di chiusura del bilancio;
• si tratta di disponibilità liquide o di mezzi equivalenti, a meno che non sia preclusa dall’essere scambiata o utilizzata per estinguere una passività per almeno 12 mesi dalla data di chiusura dell’esercizio;
• l’entità non ha un diritto incondizionato a differire il regolamento delle passività per almeno 12 mesi dalla data di chiusura dell’esercizio.

In mancanza delle condizioni sopra descritte, le attività/passività sono classificate come non correnti.

• Il prospetto consolidato di conto economico è stato predisposto per natura di spesa, forma ritenuta più rappresentativa rispetto alla cosiddetta presentazione per destinazione.
• Il prospetto consolidato delle altre componenti di conto economico complessivo include l’utile/(perdita) dell’esercizio e gli oneri ed i proventi rilevati direttamente a patrimonio netto derivanti da operazioni diverse da quelle con gli azionisti.
• Il prospetto consolidato delle variazioni di patrimonio netto include, oltre al risultato del conto economico e delle altre componenti del conto economico complessivo, anche le operazioni avvenute direttamente con gli azionisti che hanno agito in tale veste ed il dettaglio di ogni singola componente.
• Il rendiconto finanziario consolidato è stato predisposto applicando il metodo indiretto per mezzo del quale il risultato netto dell’esercizio è rettificato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti connessi all’attività operativa e da elementi di ricavi o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall’attività d’investimento o di finanziamento.

L’adozione di tali schemi permette la rappresentazione più significativa della situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo.

Il presente bilancio consolidato è assoggettato a revisione contabile da parte della società di revisione KPMG S.p.A..

Il presente bilancio consolidato è stato predisposto utilizzando i principi e i criteri di valutazione di seguito illustrati.

Principi di consolidamento

Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell’integrazione globale che consiste nel recepire tutte le poste dell’attivo e del passivo nella loro interezza. I principali criteri di consolidamento adottati per l’applicazione di tale metodo sono di seguito esposti.

1. Le società controllate sono consolidate a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente trasferito al Gruppo, e cessano di essere consolidate alla data in cui il controllo è trasferito al di fuori del Gruppo.
2. Le attività e le passività, gli oneri e i proventi delle imprese consolidate con il metodo dell’integrazione globale sono assunti integralmente nel bilancio consolidato; il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte della corrispondente frazione di patrimonio netto delle imprese partecipate attribuendo ai singoli elementi dell’attivo e del passivo patrimoniale il loro valore corrente alla data di acquisizione del controllo (metodo dell’acquisto come definito dal IFRS 3 “Aggregazione di impresa”). L’eventuale differenza residua, se positiva, è iscritta alla voce dell’attivo “Avviamento”; se negativa, a conto economico.
3. I reciproci rapporti di debito e credito, di costi e ricavi, fra società consolidate e gli effetti di tutte le operazioni di rilevanza significativa intercorse fra le stesse sono eliminati.
4. Le quote di patrimonio netto ed i risultati di periodo dei soci di minoranza sono esposti separatamente nel patrimonio netto e nel conto economico consolidati: tale interessenza viene determinata in base alla percentuale da essi detenuta nei fair value delle attività e delle passività iscritte alla data di acquisizione originaria e nelle variazioni di patrimonio netto dopo tale data. Successivamente gli utili e le perdite sono attribuiti agli azionisti di minoranza in base alla percentuale da essi detenuta e le perdite sono attribuite alle minoranze anche se questo implica che le quote di minoranza abbiano un saldo negativo. Peraltro, il Gruppo, avendo adottato l’Anticipated Acquisition Method nell’ambito delle acquisizioni delle Società controllate, non rileva interessenze di terzi considerando le controllate come possedute al 100%.
5. Le variazioni nell’interessenza partecipativa della controllante in una controllata che non comportano la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni sul capitale.
6. In caso di perdita del controllo, il Gruppo elimina le attività e le passività della società controllata, le eventuali partecipazioni di terzi e le altre componenti di patrimonio netto relative alle società controllate. Qualsiasi utile o perdita derivante dalla perdita del controllo viene rilevato nell’utile/(perdita) dell’esercizio. Qualsiasi partecipazione mantenuta nella ex società controllata viene valutata al fair value alla data della perdita del controllo.

Area di consolidamento

Il presente bilancio consolidato al 31 dicembre 2021 include il bilancio della capogruppo Piteco S.p.A. e i bilanci redatti alla stessa data delle società nelle quali essa detiene, direttamente o indirettamente il controllo. Il controllo si ottiene quando il Gruppo è esposto a rendimenti variabili, derivanti dal proprio rapporto con l’entità o vanta dei diritti su tali rendimenti avendo, nel contempo, la capacità di influenzarli esercitando il proprio potere sull’ entità stessa.

L’elenco completo delle partecipazioni incluse nell’area di consolidamento al 31 dicembre 2021 invariato rispetto all’esercizio precedente, è riportato nella tabella seguente:

(5) I codici delle valute qui utilizzati sono conformi alla International Standard ISO 4217: EUR Euro; USD Dollaro USA; CHF Franco Svizzero.

(6) Piteco North America, Corp detiene 550.000 azioni di serie A e 5.000 di serie B (su 1.000.000 di azioni emesse di cui 450.000 di serie B) pari al 60% dei diritti di voto esercitabili in Assemblea e del diritto agli utili e pari al 100% del capitale sociale di USD 3.000.000 sottoscritto in sede di costituzione della controllata. Ai fini del presente bilancio consolidato è stata contabilizzata l’Opzione Put riservata ai soci di minoranza pari al 40% del capitale sociale.

(7) Piteco S.p.A. detiene una quota di Euro 30.425 nominali pari al 60,85% del capitale sociale di Euro 50.000. Ai fini del presente bilancio consolidato è stata contabilizzata l’Opzione Put riservata ai soci di minoranza pari al 39,15% del capitale sociale.

(8) Piteco S.p.A. detiene una quota di Euro 80.000 nominali pari al 80% del capitale sociale di Euro 100.000. Ai fini del presente bilancio consolidato è stata contabilizzata l’Opzione Put e Call sul 20% del capitale sociale.

Conversione dei bilanci espressi in valuta estera

Nella conversione dei bilanci espressi in valuta estera, le poste dello stato patrimoniale sono convertite ai cambi di fine esercizio, mentre quelle di conto economico sono convertite al cambio medio dell’esercizio. Le poste del patrimonio netto sono convertite in euro al cambio in vigore alla data della rispettiva formazione, o al cambio medio del periodo se trattasi di poste a formazione plurima nel corso dell’esercizio.

Le differenze tra il risultato dell’esercizio, quale risulta dalla conversione ai cambi medi, e quello risultante dalla conversione in base ai cambi di fine esercizio, nonché gli effetti sulle altre poste di patrimonio netto delle variazioni intervenute tra i tassi di cambio storici e quelli di chiusura, sono iscritte nel patrimonio netto in una voce di bilancio denominata Riserva di conversione ed in apposita voce delle altre componenti del conto economico complessivo. Di seguito sono riportati i tassi applicati nella conversione dei bilanci delle società localizzate fuori dell’area Euro:

(*) Fonte: Banca d’Italia.

Ai sensi dello IAS 8 (Principi Contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori), vengono di seguito indicati e brevemente illustrati gli IFRS in vigore a partire dal 1° gennaio 2021.

I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2021:

• Emendamento dell’IFRS 4 “Insurance Contracts” – differimento dell’IFRS 9 (pubblicato in data 25 giugno 2020).

• Emendamento all’IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 e IFRS 16 “Interest Rate Benchmark Reform” (fase 2 – pubblicato in data 27 agosto 2020).

• Emendamento all’IFRS 16 “Leases Covid-19-Related Rent Concessions” (pubblicato in data 31 marzo 2021). Il documento prevede per i locatari, estendendo di un anno il periodo di applicazione, la facoltà di contabilizzare le riduzioni dei canoni connesse al Covid-19 senza dover valutare, tramite l’analisi dei contratti, se è rispettata la definizione di lease modification dell’IFRS 16.

Con riferimento ai principi e agli emendamenti sopra dettagliati, già efficaci alla data del bilancio, l’adozione non ha comportato impatti significativi sul bilancio del Gruppo.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall’Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2021

Il Gruppo non ha applicato i seguenti Principi, nuovi ed emendati, emessi, ma non ancora in vigore:

• Annual improvements to IFRS (Cycle 2018–2020) (Amendments to IFRS 1, IFRS 9, IFRS 16 e IAS 41) (pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

• Onerous contracts—Cost of fulfilling a contract (Amendments to IAS 37) (pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

• Property, plant and equipment: proceeds before intended use (Amendments to IAS 16) (pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

• Reference to the Conceptual Framework (Amendments to IFRS 3) (pubblicato in data 14 maggio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2022.

• Principio IFRS 17 “Insurance Contracts” e relativi emendamenti (pubblicati rispettivamente in data 18 maggio 2017 e in data 25 giugno 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

Con riferimento ai principi e agli amendements sopra dettagliati, non si prevede che l’adozione comporti impatti significativi nel Gruppo.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC non ancora omologati dall’Unione Europea

Alla data di riferimento della presente relazione finanziaria gli organi competenti dell’Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l’adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell’introduzione di queste modifiche sul bilancio consolidato del Gruppo:

• Emendamento agli IAS 1 “Presentation of Financial Statements: Classification of Liabilities as Current or Non-current” e “Deferral effective date” (pubblicato rispettivamente in data 23 gennaio 2020 e in data 15 luglio 2020). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

• Emendamento allo IAS 8 “Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimate” (pubblicato il 12 febbraio 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

• Emendamento allo IAS 1 “Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting policies” (pubblicato il 12 febbraio 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

• Emendamento allo IAS 12 “Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction” (pubblicato in data 7 maggio 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

• Emendamento all’IFRS 17 “Insurance Contracts: Initial Application of IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Information” (pubblicato in data 9 dicembre 2021). Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2023.

• Emendamento allo IFRS 14 - Regulatory Deferral Accounts - Il processo di omologazione è sospeso in attesa del nuovo principio contabile sui “rate-regulated activities”.

• Emendamento all’IFRS 10 e IAS 28 - Sales or Contribution of Assets between an Investor and its associate or Joint Venture - Il documento è stato pubblicato nel Settembre del 2014 al fine di risolvere l’attuale conflitto tra lo IAS 28 e l’IFRS 10 relativo alla valutazione dell’utile o della perdita risultante dalla cessione o conferimento di un non‐monetary asset ad una joint venture o collegata in cambio di una quota nel capitale di quest’ultima. La data di entrata in vigore del documento IASB e il relativo processo di omologazione sono stati sospesi fino al completamento del progetto IASB sull’equity method.

Con riferimento ai principi e agli emandamenti sopra dettagliati, non si prevede che l’adozione comporti impatti significativi nel Gruppo.

I principi contabili descritti di seguito sono stati applicati in maniera omogenea per tutti i periodi inclusi nel presente bilancio consolidato, ad eccezione di quanto riportato nel capitolo precedente.

Immobili, impianti e macchinari

Le attività materiali sono rilevate al costo di acquisto o di produzione comprensivo degli oneri accessori al netto del relativo fondo di ammortamento.

Le spese di manutenzione ordinaria sono addebitate integralmente al conto economico. I costi per migliorie, ammodernamento e trasformazione aventi natura incrementativa sono imputati all’attivo patrimoniale.

Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali è sottoposto a verifica per rilevarne eventuali perdite di valore o con periodicità annuale o quando eventi o cambiamenti di situazione indicano che il valore di carico non può essere recuperato (per i dettagli si veda paragrafo “perdite di valore - impairment”).

L’ammortamento inizia quando le attività sono pronte per l’uso. Le immobilizzazioni materiali sono sistematicamente ammortizzate in ogni esercizio sulla base di aliquote economico-tecniche ritenute rappresentative della residua possibilità di utilizzo dei cespiti. I beni composti da componenti, di importo significativo, con vita utile differente sono considerati separatamente nella determinazione dell’ammortamento.

L’ammortamento è calcolato, a quote costanti, in funzione della stimata vita utile dei relativi cespiti, rivista periodicamente se necessario. La vita utile stimata in anni è la seguente:

Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o dismissioni di cespiti sono determinati come differenza fra il ricavo di vendita e il valore netto contabile dell’attività e sono imputati al conto economico rispettivamente tra gli altri ricavi e altre spese operative.

Avviamento

L’avviamento derivante dall’acquisizione di aziende rappresenta l’eccedenza del costo di acquisizione rispetto al fair value delle attività e passività identificabili nella società acquisita alla data di acquisizione. L’avviamento è rilevato come attività e non viene ammortizzato, ma viene rivisto almeno una volta all’anno e comunque ogni volta che si manifestano indicatori di potenziale riduzione del valore, per verificare la recuperabilità del valore iscritto (impairment test), come indicato nel paragrafo successivo “perdite di valore - impairment”. Le eventuali perdite di valore sono iscritte a conto economico e non possono essere successivamente ripristinate. Nel caso in cui dovesse emergere un avviamento negativo in sede di acquisizione, esso viene immediatamente riconosciuto a conto economico.

Altre immobilizzazioni immateriali

Un’attività immateriale viene rilevata contabilmente solo se è identificabile, se è sottoposta al controllo del Gruppo, se è probabile che generi benefici economici futuri e se il suo costo può essere determinato attendibilmente. Le attività immateriali sono rilevate al costo determinato secondo i criteri già indicati per le immobilizzazioni materiali e qualora si stimi abbiano una vita utile definita sono ammortizzate sistematicamente lungo il periodo della stimata vita utile stessa. I costi successivi sono capitalizzati solo quando incrementano i benefici economici futuri attesi attribuibili all’attività a cui si riferiscono. Tutti gli altri costi successivi sono imputati nell’utile/(perdita) dell’esercizio in cui sono sostenuti.

L’ammortamento ha inizio quando l’attività è disponibile all’uso e cessa al momento in cui termina la vita utile o la stessa è classificata come posseduta per la vendita (o inclusa in un gruppo in dismissione classificato come posseduto per la vendita). Sia la vita utile sia il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e, ove si riscontrassero rilevanti cambiamenti rispetto alle assunzioni precedentemente adottate, la quota di ammortamento dell’esercizio e di quelli successivi è rettificata.

La vita utile generalmente attribuita alle varie categorie di attività è la seguente:

Leasing (diritto d’uso e passività per leasing)

Modello contabile per il locatario

All’inizio del contratto o alla modifica di un contratto che contiene una componente leasing, il Gruppo attribuisce il corrispettivo del contratto a ciascuna componente leasing sulla base del relativo prezzo a sé stante.

Alla data di decorrenza del leasing, il Gruppo rileva l’attività per il diritto di utilizzo e la passività del leasing. L’attività per il diritto di utilizzo viene inizialmente valutata al costo, comprensivo dell’importo della valutazione iniziale della passività del leasing, rettificato dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza, incrementato dei costi diretti iniziali sostenuti e di una stima dei costi che il locatario dovrà sostenere per lo smantellamento e la rimozione dell’attività sottostante o per il ripristino dell’attività sottostante o del sito in cui è ubicata, al netto degli incentivi al leasing ricevuti.

L’attività per il diritto di utilizzo viene ammortizzata successivamente a quote costanti dalla data di decorrenza alla fine della durata del leasing, a meno che il leasing trasferisca la proprietà dell’attività sottostante al Gruppo al termine della durata del leasing o, considerando il costo dell’attività per il diritto di utilizzo, ci si aspetta che il Gruppo eserciterà l’opzione di acquisto. In tal caso, l’attività per il diritto di utilizzo sarà ammortizzata lungo la vita utile dell’attività sottostante, determinata sulla stessa base di quella di immobili e macchinari. Inoltre, l’attività per il diritto di utilizzo viene regolarmente diminuita delle eventuali perdite per riduzione di valore e rettificata al fine di riflettere eventuali variazioni derivanti dalle valutazioni successive della passività del leasing.

Il Gruppo valuta la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing non versati alla data di decorrenza, attualizzandoli utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing. Laddove non è possibile determinare tale tasso con facilità, il Gruppo utilizza il tasso di interesse marginale, determinato come il tasso privo di rischio di ogni Paese in cui i contratti sono stati stipulati, con scadenze commisurate alla durata dello specifico contratto di affitto, aumentati dello specifico credit spread della Società (desunto dai principali accordi di finanziamento da essa negoziati). Per il 2021 è stata determinata una durata media dei contratti di affitto pari a circa 2 anni ed un tasso di interesse medio riferito a tale durata pari a circa 1,6%.

I pagamenti dovuti per il leasing inclusi nella valutazione della passività del leasing comprendono:

• i pagamenti fissi (inclusi i pagamenti sostanzialmente fissi);
• i pagamenti variabili dovuti per il leasing che dipendono da un indice o un tasso, valutati inizialmente utilizzando un indice o un tasso alla data di decorrenza;
• gli importi che si prevede di pagare a titolo di garanzia sul valore residuo;
• il prezzo di esercizio di un’opzione di acquisto che il Gruppo ha la ragionevole certezza di esercitare, i pagamenti dovuti per il leasing in un periodo di rinnovo facoltativo se il Gruppo ha la ragionevole certezza di esercitare l’opzione di rinnovo, e le penalità di risoluzione anticipata del leasing, a meno che il Gruppo non abbia la ragionevole certezza di non risolvere anticipatamente il leasing.

La passività del leasing è valutata al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell’interesse effettivo ed è rimisurata in caso di modifica dei futuri pagamenti dovuti per il leasing derivanti da una variazione dell’indice o tasso, in caso di modifica dell’importo che il Gruppo prevede di dover pagare a titolo di garanzia sul valore residuo o quando il Gruppo modifica la sua valutazione con riferimento all’esercizio o meno di un’opzione di acquisto, proroga o risoluzione o in caso di revisione dei pagamenti dovuti per il leasing fissi nella sostanza.

Quando la passività del leasing viene rimisurata, il locatario procede ad una corrispondente modifica dell’attività per il diritto di utilizzo. Se il valore contabile dell’attività per il diritto di utilizzo è ridotto a zero, il locatario rileva la modifica nell’utile/(perdita) dell’esercizio.

Leasing a breve termine e leasing di attività di modesto valore

Il Gruppo ha deciso di non rilevare le attività per il diritto di utilizzo e le passività del leasing relative ad attività di modesto valore e ai leasing a breve termine. Il Gruppo rileva i relativi pagamenti dovuti per il leasing come costo con un criterio a quote costanti lungo la durata del leasing.

Modello contabile per il locatore

All’inizio del contratto o alla modifica di un contratto che contiene una componente leasing, il Gruppo attribuisce il corrispettivo del contratto a ciascuna componente del leasing sulla base del relativo prezzo a sé stante.

All’inizio del leasing, il Gruppo, nel ruolo di locatore, classifica ognuno dei suoi leasing come leasing finanziario o come leasing operativo.

A tal fine, il Gruppo valuta in linea generale se il leasing trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici connessi alla proprietà dell’attività sottostante. In tal caso, il leasing è classificato come finanziario, altrimenti come operativo. Nell’ambito di tale valutazione, il Gruppo considera tra i vari indicatori, se la durata del leasing copre la maggior parte della vita economica dell’attività sottostante.

Per quanto riguarda i subleasing, il Gruppo, in qualità di locatore intermedio, classifica la sua quota nel leasing principale separatamente dal subleasing. A tal fine, classifica il subleasing con riferimento all’attività per il diritto di utilizzo derivante dal leasing principale, piuttosto che facendo riferimento all’attività sottostante. Se il leasing principale è un leasing a breve termine che il Gruppo ha contabilizzato applicando la suddetta esenzione, il subleasing è classificato come leasing operativo.

Per i contratti contenenti una componente di leasing e una o più componenti di leasing e non leasing, il Gruppo ripartisce il corrispettivo del contratto applicando l’IFRS 15.

Il Gruppo applica le disposizioni in materia di eliminazione contabile e di accantonamenti per riduzione di valore dell’IFRS 9 all’investimento netto nel leasing. Il Gruppo rivede periodicamente le stime dei valori residui non garantiti utilizzate nel calcolo dell’investimento lordo nel leasing.

In linea generale, i principi contabili applicabili al Gruppo nel ruolo di locatore nell’esercizio comparativo non si discostano da quelli previsti dall’IFRS 16, fatta eccezione per la classificazione del subleasing sottoscritto nel corso dell’esercizio che è stato classificato come finanziario.

Perdite di valore (Impairment)

A ciascuna data di riferimento del bilancio il Gruppo rivede il valore contabile delle proprie attività materiali ed immateriali (ivi incluso l’avviamento) per determinare se vi siano indicazioni che queste attività abbiano subito riduzioni durevoli di valore. Qualora queste indicazioni esistano, viene stimato l’ammontare recuperabile di tali attività per determinare l’importo della svalutazione. Il valore recuperabile dell’avviamento viene, invece, stimato annualmente ed ogni volta che si manifestano indicatori di potenziale riduzione del valore.

Ai fini dell’identificazione di eventuali perdite per riduzione di valore, le attività sono raggruppate nel più piccolo gruppo identificabile di attività che genera flussi finanziari ampiamente indipendenti dai flussi finanziari generati da altre attività o gruppi di attività (le “CGU” o “cash-generating unit”). L’avviamento acquisito tramite un’aggregazione aziendale viene allocato al gruppo di CGU che si prevede beneficino delle sinergie dell’aggregazione.

Il valore recuperabile di un’attività o di una ‘CGU’ è il maggiore tra il suo valore d’uso e il suo fair value dedotti i costi di dismissione. Per determinare il valore d’uso, i flussi finanziari attesi stimati sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività o della CGU.

Se l’ammontare recuperabile di un’attività (o di un’unità generatrice di flussi finanziari) è stimato essere inferiore rispetto al relativo valore contabile, il valore contabile dell’attività è ridotto al minor valore recuperabile. La perdita di valore è rilevata nel conto economico.

Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività (o dell’unità generatrice di flussi finanziari), ad eccezione dell’avviamento, è incrementato al nuovo valore derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di carico che l’attività avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione per perdita di valore, al netto degli ammortamenti che si sarebbero dovuti calcolare prima della precedente svalutazione. Il ripristino del valore è imputato a conto economico.

Attività e passività derivanti da contratto

Le attività derivanti da contratto sono costituite dai servizi non ancora ultimati al termine dell’esercizio relativi a contratti aventi ad oggetto prestazioni indivisibili che termineranno nel corso dei successivi dodici mesi e rappresentano l’importo lordo che si prevede verrà incassato dai clienti per il lavoro svolto sino alla data di chiusura dell’esercizio. I ricavi contrattuali e i costi connessi sono rilevati in base al metodo della percentuale di completamento. La percentuale di completamento è determinata con riferimento al rapporto tra i costi sostenuti per attività svolte alla data di rendicontazione e il totale dei costi stimati sino al completamento.

La somma dei costi sostenuti e del risultato rilevato su ciascun progetto è confrontata con le fatture emesse alla data di rendicontazione. Se i costi sostenuti e gli utili rilevati (dedotte le perdite rilevate) sono superiori alle fatturazioni effettuate, la differenza è classificata nell’attivo corrente alla voce “Attività derivanti da contratto”. Se le fatturazioni effettuate sono superiori ai costi sostenuti più gli utili rilevati (dedotte le perdite rilevate), la differenza viene classificata nel passivo corrente alla voce “Passività derivanti da contratto”. Eventuali perdite sono iscritte integralmente a conto economico quando è probabile che i costi totali stimati eccedano i ricavi totali previsti.

Altre attività correnti e non correnti, crediti commerciali e altri crediti

I crediti commerciali, le altre attività correnti e non correnti e gli altri crediti si intendono strumenti finanziari, prevalentemente relativi a crediti verso clienti, non derivati e non quotati in un mercato attivo, dai quali sono attesi pagamenti fissi o determinabili. I crediti commerciali e gli altri crediti, sono classificati nello stato patrimoniale nell’attivo corrente, ad eccezione di quelli con scadenza contrattuale superiore ai dodici mesi rispetto alla data di bilancio, che sono classificati nell’attivo non corrente.

Tali attività sono valutate al momento di prima iscrizione al fair value e, in seguito, al costo ammortizzato, utilizzando il tasso di interesse effettivo, ridotto di perdite di valore. Fanno eccezione quei crediti per i quali la breve durata rende l’attualizzazione non significativa.

Il valore dei crediti verso clienti è esposto al netto del relativo fondo di svalutazione.

Cassa e Disponibilità Liquide

Le disponibilità liquide comprendono il denaro in cassa, assegni e conti correnti bancari e depositi rimborsabili a vista, che sono prontamente convertibili in cassa e sono soggetti ad un rischio non significativo di variazione di valore. Sono iscritte al valore nominale che corrisponde al valore di realizzo.

Strumenti finanziari

Le attività finanziarie del Gruppo sono classificate sulla base del modello di business adottato per la gestione delle stesse e dalle caratteristiche dei flussi di cassa relativi.

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato

Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti: l’attività è posseduta nell’ambito di un modello di business il cui obiettivo è il possesso dell’attività finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali e i termini contrattuali dell’attività prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire.

Si tratta principalmente di crediti verso clienti, finanziamenti e altri crediti. I crediti commerciali che non contengono una componente finanziaria significativa sono riconosciuti al prezzo definito per la relativa transazione (determinato secondo il disposto del principio IFRS 15 Ricavi da contratti con i clienti). Gli altri crediti ed i finanziamenti sono inizialmente riconosciuti in bilancio al loro fair value incrementato di eventuali costi accessori direttamente attribuibili alle transazioni che li hanno generati. In sede di misurazione successiva, le attività finanziarie a costo ammortizzato, ad eccezione dei crediti che non contengono componente finanziaria significativa, sono valutate utilizzando il tasso di interesse effettivo. Gli effetti di tale misurazione sono riconosciuti tra i componenti finanziari di reddito.

Con riferimento al modello di impairment il Gruppo valuta i crediti adottando una logica di perdita attesa (cd. Expected Loss). In particolare, le perdite attese sono determinate, generalmente, sulla base del prodotto tra: (i) l’esposizione vantata verso la controparte al netto delle relative mitiganti (Exposure At Default); (ii) la probabilità che la controparte non ottemperi alla propria obbligazione di pagamento (Probability of Default); (iii) la stima, in termini percentuale, della quantità di credito che non si riuscirà a recuperare in caso di default (Loss Given Default) definita, sulla base delle esperienze pregresse e delle possibili azioni di recupero esperibili (ad es. azioni stragiudiziali, contenziosi legali, ecc.). Sono definite in contenzioso le esposizioni per le quali sono stati attivati, o si è in procinto di attivare, interventi di recupero del credito tramite procedimenti legali/giudiziali. Le svalutazioni dei crediti commerciali e degli altri crediti sono rilevate nel conto economico, al netto delle eventuali riprese di valore.

Le svalutazioni effettuate ai sensi dell’IFRS 9 sono rilevate nel conto economico consolidato al netto degli eventuali effetti positivi legati a rilasci o ripristini di valore e sono rappresentate tra i costi operativi.

Attività finanziarie al fair value con contropartita nel conto economico complessivo (FVOCI)

Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie per le quali risultano verificati i seguenti requisiti: l’attività è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita dell’attività stessa e i termini contrattuali dell’attività prevedono flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire.

Tali attività sono inizialmente riconosciute in bilancio al loro fair value incrementato di eventuali costi accessori direttamente attribuibili alle transazioni che le hanno generate. In sede di misurazione successiva, la valutazione effettuata in sede di iscrizione è riaggiornata ed eventuali variazioni di fair value sono riconosciute all’interno del conto economico complessivo.

Con riferimento al modello di impairment segue quanto descritto al punto sopra dettagliato.

Attività finanziarie al fair value con contropartita nel conto economico consolidato (FVPL)

Sono classificate in tale categoria le attività finanziarie che non trovano classificazione in nessuna delle precedenti categorie (i.e. categoria residuale). Le attività appartenenti a questa categoria sono iscritte al fair value al momento della loro rilevazione iniziale.

I costi accessori sostenuti in sede di iscrizione dell’attività sono imputati immediatamente nel conto economico consolidato. In sede di misurazione successiva, le attività finanziarie FVPL sono valutate al fair value. Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni di fair value sono contabilizzati nel conto economico consolidato nel periodo in cui sono rilevati.

Gli acquisti e le cessioni di attività finanziarie sono contabilizzati alla data di regolamento.

Le attività finanziarie sono rimosse dal bilancio quando i relativi diritti contrattuali scadono, oppure quando il Gruppo trasferisce tutti i rischi e benefici della proprietà dell’attività finanziaria.

Passività finanziarie

Le passività finanziarie sono classificate come valutate al costo ammortizzato o al FVTPL. Una passività finanziaria viene classificata al FVTPL quando è posseduta per la negoziazione, rappresenta un derivato o è designata come tale al momento della rilevazione iniziale. Le passività finanziarie al FVTPL sono valutate al fair value e le eventuali variazioni, compresi gli interessi passivi, sono rilevate nell’utile/(perdita) dell’esercizio. Le altre passività finanziarie sono valutate successivamente al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell’interesse effettivo. Gli interessi passivi e gli utili/(perdite) su cambi sono rilevati nell’utile/(perdita) dell’esercizio, così come gli eventuali utili o perdite derivanti dall’eliminazione contabile.

Le passività finanziarie sono eliminate quando sono estinte, ovvero quando l’obbligazione specificata nel contratto è adempiuta, cancellata o scaduta.

Le attività e passività finanziarie sono compensate nello stato patrimoniale quando si ha il diritto legale alla compensazione, correntemente esercitabile, e si ha l’intenzione di regolare il rapporto su base netta (ovvero di realizzare l’attività e contemporaneamente estinguere la passività).

Strumenti finanziari derivati e hedge accounting

Gli strumenti finanziari derivati del Gruppo (non essendo designati come strumenti di copertura), come sopra menzionato, sono valutati inizialmente al fair value. Dopo la rilevazione, i derivati sono valutati al fair value (secondo i criteri indicati al successivo punto) e le relative variazioni sono contabilizzate nell’utile/(perdita) dell’esercizio.

Valutazione del fair value

Il ‘fair value’ è il prezzo che si percepirebbe alla data di valutazione per la vendita di un’attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato nel mercato principale (o più vantaggioso) a cui il Gruppo ha accesso in quel momento. Il fair value di una passività riflette l’effetto di un rischio di inadempimento.

Ove disponibile, il Gruppo valuta il fair value di uno strumento utilizzando il prezzo quotato di quello strumento in un mercato attivo. Un mercato è attivo quando le operazioni relative all’attività o alla passività si verificano con una frequenza e con volumi sufficienti a fornire informazioni utili per la determinazione del prezzo su base continuativa.

In assenza di un prezzo quotato in un mercato attivo, il Gruppo utilizza tecniche di valutazione massimizzando l’utilizzo di dati di input osservabili e riducendo al minimo l’utilizzo di dati di input non osservabili. La tecnica di valutazione prescelta comprende tutti i fattori che gli operatori di mercato considererebbero nella stima del prezzo della transazione.

Attività non correnti possedute per la vendita

Le attività non correnti (o gruppi in dismissione) il cui valore contabile sarà recuperato attraverso la vendita anziché con il loro utilizzo continuativo, sono classificate come possedute per la vendita e rappresentate separatamente dalle altre attività e passività della Situazione patrimoniale-finanziaria. Perché ciò si verifichi, l’attività (o gruppo in dismissione) deve essere disponibile per la vendita immediatamente nella sua condizione attuale e la vendita deve essere altamente probabile entro un anno.

Le attività non correnti (o gruppo in dismissione) classificate come possedute per la vendita, sono rilevate al minore tra il valore contabile ed il relativo fair value, al netto dei costi di vendita; i corrispondenti valori patrimoniali dell’esercizio precedente non sono riclassificati.

Riacquisto e riemissioni di azioni ordinarie (azioni proprie)

In caso di riacquisto di azioni rilevate nel patrimonio netto, il corrispettivo versato, compresi i costi direttamente attribuibili all’operazione sono rilevati a riduzione del patrimonio netto. Le azioni così riacquistate sono classificate come azioni proprie e rilevate nella riserva per azioni proprie. Gli effetti finanziari derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati ad incremento del patrimonio netto. L’eventuale differenza positiva o negativa derivante dall’operazione viene rilevata nella riserva da sovrapprezzo azioni.

Strumenti finanziari composti

Gli strumenti finanziari composti emessi dal Gruppo includono obbligazioni convertibili in Euro che è possibile convertire a discrezione del detentore in un numero fisso di azioni. La componente di debito di uno strumento finanziario composto viene rilevata inizialmente al fair value di una passività similare priva di opzione di conversione. La componente di patrimonio netto viene rilevata inizialmente all’importo pari alla differenza tra il fair value dello strumento finanziario composto nel suo complesso e il fair value della componente di debito. I costi di transazione connessi sono imputati alla componente di debito e di capitale dello strumento in proporzione al valore di ciascun componente.

Dopo la rilevazione iniziale, la componente di debito viene valutata al costo ammortizzato utilizzando il criterio dell’interesse effettivo. La componente di patrimonio netto di detto strumenti non viene rideterminata dopo la rilevazione iniziale.

Si precisa che il preastito obbligazionario convertibile è stato estinto nel corso del 2020.

Benefici ai dipendenti

I benefici a breve termine per i dipendenti sono rilevati su base non attualizzata come costo nel momento in cui viene fornita la prestazione che dà luogo a tali benefici. I benefici garantiti ai dipendenti erogati alla cessazione del rapporto di lavoro si riferiscono al Trattamento di Fine Rapporto - “TFR.” maturato dai dipendenti della Società.

Con riferimento al TFR ed in seguito alle modifiche apportate dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 e successivi Decreti e Regolamenti (“Riforma Previdenziale”) emanati nei primi mesi del 2007:

• il TFR maturato al 31 dicembre 2006 è considerato un piano a benefici definiti (senza attività asservite al piano). I benefici garantiti ai dipendenti, sotto forma di TFR, erogati in coincidenza della cessazione del rapporto di lavoro, sono riconosciuti nel periodo di maturazione del diritto;
• il TFR maturando successivamente al 1° gennaio 2007 è considerato un piano a contribuzione definita. Pertanto i contributi maturati nel periodo sono interamente rilevati come costo nel risultato d’esercizio e, per la quota non ancora versata ai fondi, esposti come debito nella voce “Altri debiti”.

Al fine di valutare i piani a benefici definiti secondo quanto stabilito dallo IAS 19, l’ammontare per il debito TFR maturato ante 1° gennaio 2007 è proiettato nel futuro per stimare la quota da corrispondere al momento della risoluzione del rapporto di lavoro e successivamente attualizzato, utilizzando il metodo di proiezione unitaria del credito (“projected unit credit method”), per tener conto del tempo trascorso prima dell’effettivo pagamento;

Il tasso di attualizzazione utilizzato è costituito dall’indice iBoxx Eurozone Corporates AA 10+, alla data di riferimento del bilancio, con durata media finanziaria comparabile a quella del collettivo oggetto di valutazione. Il calcolo è stato effettuato da un attuario indipendente.

Gli utili/(perdite) attuariali sono rilevati tra le altre componenti del conto economico complessivo al netto dei relativi effetti fiscali.

Fondi a lungo termine

I fondi per rischi ed oneri sono rilevati quando il Gruppo ha un’obbligazione presente quale risultato di un evento passato ed è probabile che sarà richiesto di adempiere all’obbligazione. Gli accantonamenti sono stanziati sulla base della miglior stima dei costi richiesti per adempiere all’obbligazione alla data di bilancio, e sono attualizzati, quando l’effetto è significativo. In questo caso, gli accantonamenti sono determinati attualizzando i flussi finanziari futuri attesi ad un tasso di sconto ante imposte che riflette la valutazione corrente del mercato del costo del denaro in relazione al tempo; l’incremento del fondo connesso al trascorrere del tempo è imputato a conto economico nella voce “Proventi ed oneri finanziari”.

Il verificarsi dell’evento che fa sorgere un impegno di risorse per adempiere all’obbligazione può essere probabile, possibile o remoto. In presenza di passività il cui verificarsi è solo possibile, vengono fornite esclusivamente delle informazioni integrative.

Se invece la probabilità di impiegare risorse proprie per adempiere all’obbligazione è remota, non è richiesta alcuna informativa integrativa.

Nelle note esplicative viene riportata una breve descrizione delle passività potenziali ed ove possibile una stima dei suoi effetti finanziari, una indicazione delle incertezze relative all’ammontare ed al momento di sopravvenienza di ciascun esborso.

Rilevazione di ricavi

I ricavi sono valutati tenendo conto del corrispettivo specificato nel contratto con il cliente. Il Gruppo rileva i ricavi quando trasferisce il controllo dei beni o dei servizi, ossia nel momento in cui le performance obligation contenute nei contratti con i clienti sono adempiute. Per maggiori informazioni sulla natura e sulla contabilizzazione dei contratti con i clienti si veda nota 24.

Costi

I costi e gli altri oneri operativi sono rilevati nel conto economico nel momento in cui sono sostenuti in base al principio della competenza temporale e della correlazione ai ricavi, quando non producono futuri benefici economici o non hanno i requisiti per la contabilizzazione come attività nella situazione patrimoniale-finanziaria. Gli oneri finanziari sono rilevati in base al principio della maturazione, in funzione del decorrere del tempo, utilizzando il tasso effettivo.

Imposte sul reddito

La capogruppo Piteco S.p.A. e la sua controllante Dedagroup S.p.A. hanno esercitato l’opzione, relativamente al triennio 2019-2021, per il cd. “Consolidato fiscale nazionale” di cui agli artt. 117 e seguenti del D.P.R. 917/86 (T.U.I.R.), che consente di determinare l’IRES su una base imponibile corrispondente alla somma algebrica degli imponibili delle singole società. I rapporti economici, la responsabilità e gli obblighi reciproci fra la Consolidante e le società controllate, sono definiti nel “Regolamento del consolidato per le società del Gruppo”.

Le imposte correnti rappresentano la stima dell’importo delle imposte sul reddito dovute calcolate sul reddito imponibile dell’esercizio, determinato applicando le aliquote fiscali vigenti o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del bilancio ed eventuali rettifiche all’importo relativo agli esercizi precedenti.

Imposte differite attive e passive

Le imposte differite attive e passive sono calcolate in base al metodo patrimoniale (liability method) sulle differenze temporanee risultanti alla data di bilancio fra i valori delle attività e passività iscritte in bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali.

Le imposte differite attive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili e delle eventuali perdite fiscali portate a nuovo, nella misura in cui sia probabile l’esistenza di adeguati utili fiscali futuri che possano renderne applicabile l’utilizzo. Le imposte differite non sono rilevate per:

• le differenze temporanee relative alla rilevazione iniziale di attività o passività in un’operazione diversa dall’aggregazione aziendale che non influenza né l’utile (o perdita) contabile né il reddito imponibile (o perdita fiscale);
• le differenze temporanee relative a investimenti in società controllate, società collegate e a joint venture nella misura in cui il Gruppo è in grado di controllare i tempi di annullamento delle differenze temporanee ed è probabile che, nel prevedibile futuro, la differenza temporanea non si annullerà; e
• le differenze temporanee tassabili relative alla rilevazione iniziale dell’avviamento.

Il valore da riportare in bilancio delle imposte differite attive viene riesaminato a ciascuna data di chiusura dell’esercizio e ridotto nella misura in cui non risulti più probabile il loro recupero. Le imposte differite attive non riconosciute sono riesaminate con periodicità annuale alla data di chiusura del bilancio e vengono rilevate nella misura in cui è diventato probabile che il reddito fiscale sia sufficiente a consentire che tali imposte differite attive possano essere recuperate.

Le imposte differite attive e passive sono misurate in base alle aliquote fiscali che ci si attende vengano applicate all’esercizio in cui tali attività si realizzano o tali passività si estinguono, considerando le aliquote in vigore e quelle già emanate alla data di bilancio.

Utile per azione

L’utile per azione base è rappresentato dall’utile netto dell’esercizio attribuibile agli azionisti possessori di azioni ordinarie, tenuto conto della media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione nell’esercizio. L’utile per azione diluito si ottiene attraverso la rettifica della media ponderata delle azioni in circolazione, per tener conto di tutte le azioni ordinarie potenziali con effetto di diluizione (es. emissione di diritti di opzione, warrant, ecc.). Più precisamente, si considera che lo strumento “prestito obbligazionario convertibile” sia stato completamente convertito in azioni ordinarie e si rettifica l’utile netto attribuibile agli azionisti della società eliminando gli interessi passivi sullo stesso prestito obbligazionario.

Criteri di conversione delle poste in valuta estera

Le operazioni in valuta estera sono inizialmente convertite nella valuta funzionale utilizzando il tasso di cambio alla data della transazione. Alla data di chiusura del periodo di riferimento, le attività e le passività monetarie denominate in valuta estera sono convertite nella valuta funzionale al tasso di cambio in vigore alla data di chiusura. Le differenze cambio che ne derivano sono registrate a conto economico. Le attività e le passività non monetarie denominate in valuta estera, valutate al costo, sono convertite al tasso di cambio in vigore alla data della transazione, mentre quelle valutate a fair value sono convertite al tasso di cambio della data in cui tale valore è determinato.

Uso di stime

La redazione del bilancio consolidato e delle relative note, in conformità con i principi contabili internazionali, richiede l’effettuazione di stime che hanno un’incidenza sui valori delle attività, delle passività, dei proventi e dei costi, quali ammortamenti e accantonamenti nonché sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali contenuta nelle note esplicative. Queste stime sono fondate su ipotesi di continuità aziendale e sono elaborate in base alle informazioni disponibili alla data della loro effettuazione e potrebbero pertanto differire rispetto a quanto si potrà manifestare in futuro. Ciò risulta particolarmente evidente nell’attuale contesto di crisi finanziaria ed economica che potrebbe produrre situazioni diverse rispetto a quanto oggi stimato con conseguenti rettifiche, attualmente non prevedibili, ai valori contabili delle voci interessate. Assunzioni e stime sono, in particolare, sensibili in materia di valutazioni di attività immobilizzate, legate a previsioni di risultati e di flussi di cassa futuri. Ipotesi e stime sono oggetto di periodiche revisioni e l’effetto derivante da loro cambiamenti è immediatamente riflesso in bilancio.

Aggregazioni aziendali

Tali operazioni, se coinvolgono imprese o attività aziendali già facenti parte del Gruppo, sono considerate prive di sostanza economica in quanto poste in essere solo per finalità organizzative. Pertanto, in assenza di specifiche indicazioni previste dai principi IFRS e in aderenza con le presunzioni dello IAS 8 che richiede che, in assenza di un principio specifico, l’impresa debba fare uso del proprio giudizio nell’applicare un principio contabile che fornisca un’informativa rilevante, attendibile, prudente e che rifletta la sostanza economica dell’operazione, esse sono contabilizzate salvaguardando la continuità dei valori.

Diversamente, qualora l’aggregazione aziendale non coinvolge imprese o attività aziendali sotto controllo comune, la rilevazione e valutazione delle attività e passività identificabili acquisite nell’ambito dell’operazione di aggregazione, incluso l’avviamento, è operata in accordo con il principio internazionale IFRS 3 - Business Combinations.

In questo capitolo vengono sinteticamente descritte le politiche e i principi del Gruppo Piteco per la gestione e il controllo dei rischi derivanti da strumenti finanziari (rischio tasso di cambio, rischio tasso di interesse, rischio di credito, rischio di liquidità). In accordo con l’IFRS 7, coerentemente con quanto esposto nella Relazione sulla gestione, i paragrafi che seguono presentano informazioni sulla natura dei rischi risultanti da strumenti finanziari basate su analisi di carattere contabile o di gestione.

Gestione del rischio di credito- Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti sia commerciali che finanziarie. Al fine di controllare tale rischio il Gruppo ha consolidato procedure e azioni per la valutazione del credit standing della clientela e ha ottimizzato le strategie di recupero specifiche per i diversi segmenti di clientela. Nella scelta delle controparti per la gestione di risorse finanziarie temporaneamente in eccesso e nella stipula di contratti di copertura finanziaria (strumenti derivati) il Gruppo ricorre solo a interlocutori di elevato standing creditizio. Le procedure di controllo preventivo e continuativo della solvibilità e affidabilità dei clienti, nonché il monitoraggio dei pagamenti, garantiscono un’adeguata riduzione del rischio.

Al riguardo si segnala che al 31 dicembre 2021 non si evidenziano significative esposizioni a rischi connessi a un eventuale deterioramento del quadro finanziario complessivo né livelli significativi di concentrazione in capo a singole controparti non istituzionali. Il Gruppo accantona un fondo svalutazione per perdite di valore che riflette la stima delle perdite sui crediti commerciali e sugli altri crediti, le cui componenti principali sono le svalutazioni individuali di specifiche esposizioni e la svalutazione collettiva di gruppi omogenei di attività a fronte di perdite non ancora singolarmente identificate.

I crediti presenti a bilancio non presentano scaduti significativi. Questo vale sia per la Capogruppo che per le controllate.

Gestione del rischio di cambio- Il rischio di tasso di cambio deriva dalle attività del Gruppo Piteco parzialmente condotte in valute diverse dall’euro. Ricavi e costi denominati in valuta possono essere influenzati dalle fluttuazioni del tasso di cambio con impatto sui margini commerciali (rischio economico), così come i debiti e i crediti commerciali e finanziari denominati in valuta possono essere impattati dai tassi di conversione utilizzati, con effetto sul risultato economico (rischio transattivo). Infine, le fluttuazioni dei tassi di cambio si riflettono anche sui risultati consolidati e sul patrimonio netto consolidato, poiché i bilanci di alcune società partecipate sono redatti in valuta diversa dall’euro e successivamente convertiti in euro (rischio traslativo). Considerando tuttavia che la maggior parte dei crediti commerciali del Gruppo proviene dall’area Euro (in quanto riferibile alla Capogruppo) non si ritiene che sussistano rischi eccessivi di cambio. Gli unici valori maggiormente influenzati dalle fluttuazioni delle valute sono le disponibilità liquide delle controllate.

Gestione del rischio di tasso di interesse- Il Gruppo, esposto alle fluttuazioni del tasso d’interesse (principalmente Euribor) per quanto concerne la misura degli oneri finanziari relativi all’indebitamento, valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di interesse e la gestisce principalmente attraverso la negoziazione dei finanziamenti.

Gestione del rischio di liquidità- Il rischio liquidità rappresenta il rischio che, a causa dell’incapacità di reperire nuovi fondi (funding liquidity risk) o di liquidare attività sul mercato (asset liquidity risk), l’impresa non riesca a far fronte ai propri impegni di pagamento determinando un impatto sul risultato economico nel caso in cui l’impresa sia costretta a sostenere costi addizionali per fronteggiare i propri impegni o, come estrema conseguenza, una situazione di insolvibilità che pone a rischio l’attività aziendale.

L’obiettivo del Gruppo è quello di porre in essere, nell’ambito del piano finanziario, una struttura finanziaria che, in coerenza con gli obiettivi di business e di crescita per linee esterne, garantisce un livello di liquidità adeguato per il Gruppo, ottimizzando il relativo costo opportunità e mantenga un equilibrio in termini di durata e di composizione del debito.

Il Gruppo ha avuto accesso ad una ampia gamma di fonti di finanziamento attraverso il sistema creditizio ed i mercati dei capitali (finanziamenti con primarie banche nazionali e prestiti obbligazionari). Il Gruppo Piteco ha come obiettivo il mantenimento di una struttura di debito equilibrata, in termini di composizione tra prestiti obbligazionari e credito bancario, in linea con il profilo di business in cui il Gruppo opera ed in linea con i propri programmi di crescita a medio lungo termine mediante acquisizioni di player che forniscono prodotti e servizi complementari al proprio.

Le disponibilità liquide ed equivalenti del Gruppo si riferiscono esclusivamente a depositi bancari con controparte un istituto bancario con elevato standing creditizio.

L’analisi delle scadenze per le principali passività finanziarie è riportata nel prospetto che segue:

Nella tabella che segue è fornita la suddivisione per scadenza dell’indebitamento finanziario lordo alla data di bilancio. Si precisa che tali valori non sono esattamente rappresentativi dell’esposizione al rischio di liquidità in quanto non esprimono flussi di cassa nominali attesi bensì valutazioni a costo ammortizzato o a fair value.

Gerarchia del Fair Value

Diversi principi contabili e alcuni obblighi di informativa richiedono al Gruppo la valutazione del fair value delle attività e delle passività finanziarie e non finanziarie. Nelle valutazioni del fair value di un’attività e una passività, il Gruppo si avvale per quanto possibile di dati di mercato osservabili. I fair value sono distinti in vari livelli gerarchici in base ai dati di input utilizzati nelle tecniche di valutazione:

• Livello 1: prezzi quotati (non rettificati) su mercati attivi per attività o passività identiche;
• Livello 2: dati di input diversi dai prezzi quotati di cui al “Livello 1” che sono osservabili per l’attività o la passività, sia direttamente (prezzi), sia indirettamente (derivati dai prezzi);
• Livello 3: dati di input relativi all’attività o alla passività che non sono basati su dati di mercato osservabili.

Se i dati di input utilizzati per valutare il fair value di un’attività o di una passività possono essere classificati nei diversi livelli della gerarchia del fair value, l’intera valutazione è inserita nello stesso livello di gerarchia dell’input di livello più basso che è significativo per l’intera valutazione.

La seguente tabella evidenzia le attività e passività che sono valutate al fair value al 31 dicembre 2021, per livello gerarchico di valutazione del fair value.

L’informativa relativa ai settori di attività è stata predisposta secondo le disposizioni dell’IFRS 8 “Settori operativi”, che prevede la presentazione dell’informativa coerentemente con le modalità adottate dal management per l’assunzione delle decisioni operative. Pertanto, l’identificazione dei settori operativi e l’informativa presentata sono definite sulla base della reportistica interna utilizzata dal management ai fini dell’allocazione delle risorse ai diversi settori e per l’analisi delle relative performance.

Un settore operativo è definito dall’IFRS 8 come una componente di un’entità (i) che intraprende attività imprenditoriali generatrici di ricavi e di costi (compresi i ricavi e i costi riguardanti operazioni con altre componenti della medesima entità); (ii) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello decisionale operativo dell’entità ai fini dell’adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati; (iii) per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.

I settori operativi identificati all’interno dei quali confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti alla clientela, sono:

• Tesoreria Aziendale e Pianificazione Finanziaria (Tesoreria Aziendale);
• Digital payments e clearing house (Banking);
• Soluzioni informatiche per il Risk Management (Risk Mng).
• Soluzioni informatiche per il recupero dei crediti (“NPL”)

Le informazioni relative a ogni settore oggetto di informativa sono presentate nel seguito. Il risultato operativo lordo del settore è utilizzato per valutarne l’andamento. Infatti, la direzione aziendale ritiene che tali informazioni siano più pertinenti ai fini della valutazione dei risultati di settore rispetto ad altre società concorrenti.

Di seguito si fornisce la rappresentazione delle attività e passività dei singoli settori operativi:

1 Immobili, impianti e macchinari

La movimentazione delle voci di Immobili, impianti e macchinari al 31 dicembre 2021 è rappresentata come segue:

Si riporta qui di seguito, inoltre, la movimentazione intervenuta nel corso dell’esercizio al 31 dicembre 2020:

Terreni e fabbricati

Ammontano a 561 migliaia di Euro (1.665 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) e si riferiscono all’unità immobiliare di Wichita (KS), sede operativa della controllata americana Juniper Payments, Llc.. La riduzione della voce Terreni e fabbricati è dovuto alla riclassifica effettuata per l’unità immobiliare di Via Mercalli 16, la quale è stata venduta nel mese di febbraio 2022. Il Gruppo ha pertanto riclassificato lo stesso tra le attività non correnti possedute per la vendita.

Il valore del terreno su cui insiste il fabbricato è stato scorporato e iscritto separatamente.

Impianti e macchinari

Ammontano a 137 migliaia di Euro (135 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) e si riferiscono principalmente a impianti accessori alla sede della Capogruppo in Milano via Imbonati 18. L’incremento di 29 migliaia di Euro è riferito quanto a 21 migliaia di Euro agli impianti della Capogruppo Piteco S.p.A. e quanto a 8 migliaia di Euro ad impianti e macchinari della controllata Myrios S.r.l.

Altri beni

Ammontano a 303 migliaia di Euro (290 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) e si riferiscono principalmente a mobili e arredi e macchine d’ufficio elettroniche e ad altri beni. L’incremento di 111 migliaia di Euro è riferito quanto a 13 migliaia di Euro ad acquisti per adeguamento hardware della controllata Rad Informatica S.r.l., per 26 migliaia di Euro da acquisti della Capogruppo per adeguamento hardware e arredi, per 70 migliaia di Euro da acquisti fatti dalla controllata Juniper e quanto a 2 migliaia di Euro ad acquisti fatti dalla controllata Myrios.

2 Attività per diritto d’uso

La movimentazione delle voci attività per diritto d’uso al 31 dicembre 2021 è rappresentata come segue:

La voce “Fabbricati in diritto d’uso” si riferisce alla sottoscrizione avvenuta nel corso del 2019 da parte della Capogruppo del contratto di locazione dell’immobile situato in via Imbonati 18 in Milano e alla sottoscrizione avvenuta nel corso del 2020 da parte della partecipata Juniper del contratto di locazione locale data center.

Si riporta qui di seguito, inoltre, la movimentazione intervenuta nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020:

3 Avviamento

La movimentazione della voce avviamento al 31 dicembre 2021 è rappresentata come segue:

L’avviamento pari a 70.095 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021 (70.094 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) si riferisce:

• quanto a 27.219 migliaia di Euro al disavanzo emerso in sede di fusione inversa a seguito di acquisizione con indebitamento da parte di Piteco i cui effetti giuridici sono decorsi dall’11 luglio 2013;
• quanto a 472 migliaia di Euro al valore imputato ad avviamento a seguito dell’acquisizione del ramo di azienda “Centro Data” avvenuta nel corso del 2015 da parte di Piteco;
• quanto a 1.181 migliaia di Euro al valore imputato ad avviamento a seguito dell’acquisizione del ramo di azienda “LendingTools” avvenuto nel mese di aprile 2017 da parte di Juniper;
• quanto a 12.554 migliaia di Euro al valore imputato ad avviamento a seguito dell’acquisizione della società Myrios S.r.l. avvenuta nel mese di ottobre 2018 da parte della capogruppo Piteco S.p.A.;
• quanto a 330 migliaia di Euro al valore imputato ad avviamento a seguito dell’acquisizione del ramo di azienda “Everymake” avvenuta nel mese marzo 2020 da parte della capogruppo Piteco S.p.A.;
• quanto a 28.339 migliaia di Euro al valore imputato ad avviamento a seguito dell’acquisizione della società Rad Informatica S.r.l. avvenuta nel mese di novembre 2020 da parte della capogruppo Piteco S.p.A.;

La variazione dell’avviamento pari a 1 migliaio di Euro è imputabile esclusivamente all’effetto cambi.

Come previsto dal principio contabile di riferimento (IAS 36), gli avviamenti sono stati assoggettati al test di impairment. Ai fini del test di impairment, l’avviamento è stato allocato alle seguenti CGU (che rappresentano i settori operativi del Gruppo):

CGU Piteco (settore operativo Tesoreria)

Al 31 dicembre 2021 la Capogruppo ha sottoposto a test di impairment il valore contabile della CGU Piteco, determinandone il valore recuperabile, considerato pari al valore d’uso, mediante l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi stimati nel piano previsionale elaborato dal management. Ai flussi di cassa del periodo 2022-2024 è stato sommato il cosiddetto valore terminale, espressivo dei flussi operativi che la CGU sarà in grado di generare a partire dal quarto anno all’infinito e determinato sulla base della rendita perpetua. Il valore d’uso è stato calcolato sulla base di un tasso di sconto (WACC) del 8,55% (8,89% nel 2020) e di un tasso di crescita (g) dell’1,40% (1,40% nel 2020), pari all’inflazione attesa nei mercati in cui opera la società. Il valore recuperabile determinato sulla base delle assunzioni e delle tecniche valutative sopra citate è pari a 76.920 migliaia di Euro (61.993 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020), a fronte di un valore contabile delle attività allocate alla CGU Piteco pari a 31.576 migliaia di Euro (30.180 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).

Analisi di sensitività

Al fine di testare il modello di valutazione del fair value al mutare delle variabili, è stata simulata la variazione del parametro chiave del WACC aumentandolo rispetto al WACC utilizzato nel test di impairment. L’analisi di sensitività, ai sensi del paragrafo 134 dello IAS 36, dei risultati dell’impairment test per la CGU Piteco, per la quale non si sono rilevate riduzioni di valore, mostra che la valutazione del fair value della CGU rimane superiore al valore contabile della CGU anche simulando un aumento del tasso di attualizzazione fino a un WACC del 18,20% (16,70% al 31 dicembre 2020).

Come ulteriore analisi di sensitività si evidenzia che mantenendo costante il WACC (pari a 8,55%) e il tasso di crescita perpetua g (pari all’1,40%), solo una riduzione dell’EBITDA Margin superiore al 21,42% comporterebbe tematiche di impairment (17,65% al 31 dicembre 2020).

CGU Juniper (settore operativo Banking)

Al 31 dicembre 2021 la Capogruppo ha sottoposto a test di impairment il valore contabile della CGU Juniper, determinandone il valore recuperabile, considerato pari al valore d’uso, mediante l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi stimati nel piano previsionale elaborato dal management. Ai flussi di cassa del periodo 2022-2024 è stato sommato il cosiddetto valore terminale, espressivo dei flussi operativi che la CGU sarà in grado di generare a partire dal quarto anno all’infinito e determinato sulla base della rendita perpetua. Il valore d’uso è stato calcolato sulla base di un tasso di sconto (WACC) del 10,71% (10,95% nel 2020) e di un tasso di crescita (g) dell’2,30% (2,20% nel 2020), pari all’inflazione attesa nel mercato in cui opera la società. Il valore recuperabile determinato sulla base delle assunzioni e delle tecniche valutative sopra citate è pari a 13.614 migliaia di Euro (11.149 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020), a fronte di un valore contabile delle attività allocate alla CGU Juniper pari a 3.993 migliaia di Euro (4.776 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).

Analisi di sensitività

Al fine di testare il modello di valutazione del fair value al mutare delle variabili, è stata simulata la variazione del parametro chiave del WACC aumentandolo rispetto al WACC utilizzato nel test di impairment. L’analisi di sensitività, ai sensi del paragrafo 134 dello IAS 36, dei risultati dell’impairment test per la CGU Juniper, per la quale non si sono rilevate riduzioni di valore, mostra che la valutazione del fair value della CGU rimane superiore al valore contabile della CGU anche simulando un aumento del tasso di attualizzazione fino a un WACC del 29,23% (22,34% al 31 dicembre 2020).

Come ulteriore analisi di sensitività si evidenzia che mantenendo costante il WACC (pari a 10,71%) e il tasso di crescita perpetua g (pari al 2,30%), solo una riduzione dell’EBITDA Margin superiore al 18,76% comporterebbe tematiche di impairment (15,36% al 31 dicembre 2020).

CGU Myrios (settore operativo Risk Management)

Al 31 dicembre 2021 la Capogruppo ha sottoposto a test di impairment il valore contabile della CGU Myrios, determinandone il valore recuperabile, considerato pari al valore d’uso, mediante l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi stimati nel piano previsionale elaborato dal management. Ai flussi di cassa del periodo 2022-2024 è stato sommato il cosiddetto valore terminale, espressivo dei flussi operativi che la CGU sarà in grado di generare a partire dal quarto anno all’infinito e determinato sulla base della rendita perpetua. Il valore d’uso è stato calcolato sulla base di un tasso di sconto (WACC) del 8,55% (8,89% nel 2020) e di un tasso di crescita (g) del 1,4% pari all’inflazione attesa nei mercati in cui opera la società (1,4% nel 2020). Il valore recuperabile determinato sulla base delle assunzioni e delle tecniche valutative sopra citate è pari a 21.061 migliaia di Euro (25.289 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020), a fronte di un valore contabile delle attività allocate alla CGU Myrios pari a 18.349 migliaia di Euro (18.456 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).

Analisi di sensitività

Al fine di testare il modello di valutazione del fair value al mutare delle variabili, è stata simulata la variazione del parametro chiave del WACC aumentandolo rispetto al WACC utilizzato nel test di impairment. L’analisi di sensitività, ai sensi del paragrafo 134 dello IAS 36, dei risultati dell’impairment test per la CGU Myrios, per la quale non si sono rilevate riduzioni di valore, mostra che la valutazione del fair value della CGU rimane superiore al valore contabile della CGU anche simulando un aumento del tasso di attualizzazione fino a un WACC del 9,61% (11,72% al 31 dicembre 2020).

Come ulteriore analisi di sensitività si evidenzia che mantenendo costante il WACC (pari a 8,55%) e il tasso di crescita perpetua g (pari al 1,4%), solo una riduzione dell’EBITDA Margin superiore al 6,34% comporterebbe tematiche di impairment (14,84% al 31 dicembre 2020).

CGU Rad (settore operativo Non Performing Loans)

Al 31 dicembre 2021 la Capogruppo ha sottoposto a test di impairment il valore contabile della CGU Rad, determinandone il valore recuperabile, considerato pari al valore d’uso, mediante l’attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi stimati nel piano previsionale elaborato dal management. Ai flussi di cassa del periodo 2021-2024 è stato sommato il cosiddetto valore terminale, espressivo dei flussi operativi che la CGU sarà in grado di generare a partire dal quarto anno all’infinito e determinato sulla base della rendita perpetua. Il valore d’uso è stato calcolato sulla base di un tasso di sconto (WACC) del 8,55% (8,89% al 31 dicembre 2020) e di un tasso di crescita (g) del 1,4% (1,4% al 31 dicembre 2020) pari all’inflazione attesa nei mercati in cui opera la società. Il valore recuperabile determinato sulla base delle assunzioni e delle tecniche valutative sopra citate è pari a 69.695 migliaia di Euro (83.427 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020), a fronte di un valore contabile delle attività allocate alla CGU Rad pari a 54.041 migliaia di Euro (54.133 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).

Analisi di sensitività

Al fine di testare il modello di valutazione del fair value al mutare delle variabili, è stata simulata la variazione del parametro chiave del WACC aumentandolo rispetto al WACC utilizzato nel test di impairment. L’analisi di sensitività, ai sensi del paragrafo 134 dello IAS 36, dei risultati dell’impairment test per la CGU Myrios, per la quale non si sono rilevate riduzioni di valore, mostra che la valutazione del fair value della CGU rimane superiore al valore contabile della CGU anche simulando un aumento del tasso di attualizzazione fino a un WACC del 10,57% (12,78% al 31 dicembre 2020).

Come ulteriore analisi di sensitività si evidenzia che mantenendo costante il WACC (pari a 8,55%) e il tasso di crescita perpetua g (pari al 1,4%), solo una riduzione dell’EBITDA Margin superiore al 11% comporterebbe tematiche di impairment (22,11% al 31 dicembre 2020).

Sulla base delle analisi svolte, gli Amministratori della Capogruppo hanno ritenuto recuperabile il valore di iscrizione degli avviamenti iscritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2021.

4 Altre immobilizzazioni immateriali

La movimentazione delle altre immobilizzazioni immateriali è rappresentata come segue: