RCS MediaGroup S.p.A.
Via A.Rizzoli, 8 – 20132 Milano
Capitale Sociale € 270.000.000,00 – Registro Imprese e Codice Fiscale/Partita IVA n. 12086540155 R.E.A. 1524326
Soggetta ad attività di direzione e coordinamento di Cairo Communication S.p.A.
Relazione Finanziaria Annuale
al 31 dicembre 2023
2
Indice
Composizione degli organi sociali .............................................................................................................................. 3
Sintetica descrizione del Gruppo ............................................................................................................................... 4
Informazioni relative agli azionisti ............................................................................................................................ 5
Principali dati economici, patrimoniali e finanziari del Gruppo RCS MediaGroup .................................... 6
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup .............................................. 7
Andamento del Gruppo al 31 dicembre 2023 ......................................................................................................... 8
Risorse Umane .............................................................................................................................................................. 14
Ambiente ........................................................................................................................................................................ 16
Principali rischi e incertezze ..................................................................................................................................... 17
Andamento economico delle Aree di attivita’ ....................................................................................................... 24
Principali dati economici, patrimoniali e finanziari di RCS MediaGroup S.p.A. ....................................... 37
Evoluzione prevedibile della gestione ..................................................................................................................... 41
Indicatori alternativi di performance ..................................................................................................................... 42
Altre Informazioni ....................................................................................................................................................... 43
Proposta di Delibera ................................................................................................................................................... 45
Prospetto del Conto economico ................................................................................................................................ 47
Bilancio Consolidato Prospetti contabili di Bilancio consolidato ..................................................................... 46
Prospetto del Conto economico complessivo ......................................................................................................... 47
Prospetto della Situazione patrimoniale finanziaria ........................................................................................... 49
Rendiconto finanziario ............................................................................................................................................... 50
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto ..................................................................................................... 51
Note illustrative specifiche ......................................................................................................................................... 52
Attestazione del Dirigente preposto e degli Organi Delegati ........................................................................... 109
Bilancio d’esercizio ...................................................................................................................................... 110
Prospetti Contabili di RCS MediaGroup S.p.A. ....................................................................................... 111
Prospetto di Conto Economico ................................................................................................................... 112
Prospetto di Conto Economico Complessivo ............................................................................................. 113
Prospetto della Situazione Patrimoniale Finanziaria ............................................................................... 114
Rendiconto Finanziario ............................................................................................................................... 115
Prospetto delle Variazioni di Patrimonio Netto ........................................................................................ 116
Note illustrative Specifiche ......................................................................................................................... 118
Attestazione del Dirigente Preposto e degli Organi Delegati ................................................................... 169
Allegati al Bilancio Consolidato del Gruppo RCS MediaGroup ............................................................. 170
Elenco Partecipazioni del Gruppo RCS al 31 dicembre 2023 ................................................................. 171
Tassi di cambio rispetto all’euro ................................................................................................................ 173
Conto economico consolidato per trimestre .............................................................................................. 174
Prospetto del Conto economico ai sensi della Delibera CONSOB n.15519 del 27 luglio 2006 .............. 175
Prospetto della Situaz. Patrim. ai sensi della Delibera CONSOB n.15519 del 27 luglio 2006 .............. 176
Rapporti con Parti Correlate...................................................................................................................... 177
Allegati al Bilancio d’esercizio di RCS MediaGroup S.p.A. .................................................................... 179
Prospetto del Conto economico ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006 ............. 180
Prospetto della Situaz. Patrim. ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006 ............. 181
Dettaglio operazioni con parti correlate al 31 dicembre 2023 ................................................................. 182
Elenco delle partecipazioni ......................................................................................................................... 184
Elenco unità locali al 31 dicembre 2023 di RCS MediaGroup S.p.A. ..................................................... 187
Relazione della società di revisione sul Bilancio Consolidato
Relazione della società di revisione sul Bilancio d’esercizio
Relazione del collegio sindacale
3
COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI
Consiglio di Amministrazione (*)
Urbano Roberto Cairo
Presidente e Amministratore Delegato
Federica Calmi
Consigliere
Carlo Cimbri
Consigliere
Benedetta Corazza
Consigliere
Alessandra Dalmonte
Consigliere
Diego Della Valle
Consigliere
Uberto Fornara
Consigliere
Veronica Gava
Consigliere
Stefania Petruccioli
Consigliere
Marco Pompignoli (**)
Consigliere
Stefano Simontacchi
Consigliere
Marco Tronchetti Provera
Consigliere
(*) Il Consiglio di Amministrazione, in carica alla data di approvazione della presente Relazione, è stato nominato con delibera dell’Assemblea degli Azionisti tenutasi in
data 3 maggio 2022. Gli Amministratori sono in carica per gli esercizi 2022-2023-2024, e quindi sino all’Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all’esercizio
2024.
(**) Amministratore con poteri delegati
Poteri delegati dal Consiglio di Amministrazione
Fermo restando il rispetto a livello interno delle funzioni e norme in materia di corporate governance adottate,
il Consiglio di Amministrazione ha conferito al Presidente e Amministratore Delegato tutti i poteri per
l’ordinaria amministrazione della Società, nonché una serie di poteri relativi alla gestione della stessa con
limitazioni all’impegno e/o rischio economico assumibile per talune categorie di operazioni.
Il Consiglio di Amministrazione ha altresì conferito al Consigliere Marco Pompignoli l’incarico di
sovraintendere e supervisionare le funzioni amministrazione, finanza e controllo di gestione, affari legali e
societari, procurement e sistemi informativi del Gruppo RCS, in coordinamento ed a supporto del Presidente
del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato, conferendogli nell’ambito di tali funzioni una
serie di poteri con limitazioni all’impegno e/o rischio economico assumibile per talune categorie di operazioni.
Il Consigliere Marco Pompignoli è stato inoltre designato dal Consiglio di Amministrazione quale
Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
Collegio Sindacale (*)
Enrico Maria Colombo
Presidente
Marco Moroni
Sindaco effettivo
Maria Pia Maspes
Sindaco effettivo
Emilio Fano
Sindaco supplente
Maria Stefania Sala
Sindaco supplente
Piera Tula
Sindaco supplente
(*) Il Collegio Sindacale in carica alla data di approvazione della presente Relazione, è stato nominato con delibera dell’Assemblea degli Azionisti tenutasi in data 29 aprile
2021. I Sindaci sono in carica per gli esercizi 2021-2022-2023 e quindi sino all’Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all’ultimo di tali esercizi.
Società di revisione (*)
Deloitte & Touche S.p.A.
(*) In carica sino all’Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all’esercizio 2026.
4
SINTETICA DESCRIZIONE DEL GRUPPO
RCS MediaGroup è tra i principali gruppi europei in ambito editoriale, leader nei quotidiani in Italia e Spagna,
attivo nei magazine, nei libri, nella tv, nella radio e nei new media, oltre ad essere tra i primari operatori nel
mercato della raccolta pubblicitaria (in Italia tramite la partecipata CAIRORCS Media S.p.A.) e attivo nella
distribuzione. È un riferimento nello sport business mediante la produzione di contenuti editoriali di alta qualità
e l’organizzazione di grandi eventi sportivi.
Da luglio 2016 Cairo Communication S.p.A. è divenuta controllante diretta di RCS MediaGroup S.p.A. su cui
esercita anche la direzione e coordinamento a partire dal mese di dicembre 2019.
In un contesto globale caratterizzato da una evoluzione profonda dei mezzi di comunicazione, RCS
MediaGroup è protagonista nel processo di trasformazione dell’editoria, forte dei principi e valori fondanti che
la ispirano e della riconosciuta autorevolezza che caratterizza i suoi contenuti e marchi.
In Italia il Gruppo RCS edita il Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport, testate leader tra i quotidiani
nazionali e sportivi, oltre alle edizioni locali e magazine settimanali e mensili, tra cui Amica, Dove, Oggi e
Abitare e numerosi supplementi e inserti (settimanali e mensili) collegati alle due testate quotidiane. Fra questi
si ricordano La Lettura, Corriere Salute, L’Economia, 7, Buone Notizie, Style Magazine, Living, Cook,
Trovolavoro, Log-in, IO Donna per il Corriere della Sera nonché SportWeek per La Gazzetta dello Sport.
In Spagna il Gruppo è uno degli attori principali del settore dei media con il gruppo Unidad Editorial, che
pubblica El Mundo e le testate Marca ed Expansiòn rispettivamente leader nell’informazione sportiva e
nell’informazione economica. Nel mercato dei periodici è presente con il femminile Telva oltre ad alcuni altri
supplementi come YoDona, Fuera de Serie, La Lectura e Actualidad Economica. Ha una presenza importante
anche nel mercato digitale con i siti web e app elmundo.es, marca.com ed expansión.com.
Il Gruppo RCS organizza eventi sportivi di rilevanza mondiale, tra cui il Giro d’Italia, la Milano-Sanremo, Il
Lombardia, la Tirreno Adriatico, l’UAE Tour e la Milano Marathon.
Tramite la concessionaria pubblicitaria CAIRORCS Media S.p.A., il Gruppo, mette a disposizione delle
aziende clienti svariate opzioni di proposte crossmediali e multi target, in grado di soddisfare ogni esigenza di
comunicazione. L’offerta si declina su mezzi TV, Quotidiani, Periodici e Digitali, con un’ampia gamma di
testate leader in Italia e in Spagna. Inoltre, attraverso la struttura CairoRcs Media - Brand Solutions, si propone
come partner in grado di rispondere a specifiche esigenze di comunicazione su tre asset principali: eventi,
branded content digitali e branded content televisivi, in logica integrata e multipiattaforma per accompagnare
i clienti in un percorso di visibilità completo.
RCS MediaGroup controlla la società m-dis Distribuzione Media S.p.A. attiva nella distribuzione in Italia nel
canale edicola.
Il Gruppo RCS mediante le attività di Sfera basate su un modello di business focalizzato sul settore della prima
infanzia, con attività di stampa, on-line, direct marketing e fiere, è leader di mercato in Italia e Spagna ed è
presente, inoltre, in Messico con modelli di business simili a quello italiano; in Francia e in Portogallo è
presente con un’offerta esclusivamente digitale.
Nel comparto librario in Italia si segnala la casa editrice attiva nella narrativa, saggistica, libri per ragazzi e
varia con i marchi Solferino, Cairo e Fuoriscena. In Spagna il Gruppo opera nell’editoria libraria con la casa
editrice La Esfera de los Libros.
Nell’ambito della formazione il Gruppo è presente con RCS Academy Business School.
Nel settore della comunicazione radio televisiva RCS è presente in Italia sia con il canale televisivo satellitare
e OTT (over the top) Caccia e Pesca sia attraverso le web tv del Corriere della Sera e de La Gazzetta dello
Sport. Anche in Spagna è presente con la prima radio sportiva nazionale Radio Marca ed emette attraverso il
multiplex Veo i due canali di tv digitale Gol e Discovery Max, i cui contenuti sono prodotti da terzi.
Tramite Unidad Editorial in Spagna il Gruppo detiene una partecipazione in Corporaciòn Bermont S.L., società
leader nella stampa dei quotidiani.
5
INFORMAZIONI RELATIVE AGLI AZIONISTI
➢ AZIONI
1
N° Azioni Ordinarie
521.864.957
➢ VARIAZIONE PREZZI E VOLUMI (Azioni Ordinarie)
Fonte: Refinitiv
2023
2022
Prezzo max (€)
0,82
0,95
Data
8-mag
16-feb
Prezzo min. (€)
0,66
0,59
Data
2-gen
14-lug
Prezzo medio dicembre (€)
0,72
0,66
Volumi medi (mln)
0,12
0,29
Volumi max (mln)
1,01
2,91
Data
22-mar
21-mar
Volumi min (mln)
0,01
0,01
Data
7-nov
27-dic
Capitalizzazione (€ mln) (al 31 dicembre)
387,4
346,8
➢ COMPOSIZIONE AZIONARIATO
1
Nella tabella seguente si fa riferimento agli azionisti con una quota di partecipazione superiore al 5% nel
mese di gennaio 2024:
Fonte: Interna AZIONISTA
QUOTA %
Urbano Cairo (*)
60,691
Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A.
6,546
Diego Della Valle (*)
7,624
(*) Si precisa che tali azionisti sono al vertice della catena partecipativa e non sono azionisti diretti.
Fonte interna sulla base delle informazioni disponibili alla società.
Le quote sopra indicate rappresentano la percentuale di azioni sul capitale ordinario detenuta da ciascun socio.
Il numero dei diritti di voto spettanti a ciascun socio (e la relativa percentuale) può essere diverso dal numero
di azioni detenute, come conseguenza del conseguimento da parte di uno o più soci del Voto Maggiorato, come
previsto in Statuto.
1
Si rinvia per ulteriori informazioni alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari.
6
PRINCIPALI DATI ECONOMICI, PATRIMONIALI E FINANZIARI DEL GRUPPO RCS
MEDIAGROUP
DATI ECONOMICI
Ricavi netti 828,0 845,0
EBITDA (1) 136,2 118,5
EBIT (1) 81,2 66,6
Risultato prima delle imposte e degli interessi di terzi 70,6 55,1
Imposte sul reddito ( 13,6) ( 4,9)
Risultato attività destinate a continuare 57,0 50,2
Risultato netto del periodo di Gruppo 57,0 50,1
Risultato per azione base delle attività destinate a continuare (in euro)
0,11 0,10
Risultato per azione diluito delle attività destinate a continuare (in euro)
0,11 0,10
31/12/2023 31/12/2022
DATI PATRIMONIALI
Capitale investito netto 568,7 566,8
di cui relativo a diritti d'uso ex IFRS 16 114,5 128,3
Indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del Gruppo (1) 23,4 31,6
Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16 128,0 142,8
Patrimonio netto 417,3 392,4
Dipendenti (numero medio) 2.955 2.950
31/12/2023
31/12/2022
(in milioni di euro)
(1) Per le definizioni di EBITDA, EBIT ed Posizione Finanziaria Netta del Gruppo o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del Gruppo si rinvia al paragrafo
“Indicatori alternativi di performance” della presente Relazione Finanziaria Annuale.
L’esercizio 2023 è stato caratterizzato dal perdurare del conflitto in Ucraina, con le sue conseguenze anche in
termini di impatti sull’economia e gli scambi, che stanno determinando una situazione di generale significativa
incertezza e un rallentamento della crescita economica attesa nei mercati di riferimento. Tale contesto ha
accentuato nel corso del 2022 la dinamica crescente dei costi di diversi fattori di produzione già in corso dal
2021, con riflessi sui costi di produzione del Gruppo, in particolare per la carta. Il Gruppo non presenta una
esposizione diretta e/o attività commerciali nei confronti dei mercati colpiti dal conflitto e/o di soggetti
sanzionati. Peraltro, nel corso del 2023 i costi di energia e gas, dopo la forte volatilità e gli incrementi registrati
nel 2022, sono progressivamente tornati nell’intorno dei valori di fine estate 2021 ed anche il costo della carta
è diminuito rispetto ai valori del 2022 con effetti che impatteranno positivamente il conto economico del 2024.
A partire dal mese di ottobre, a seguito degli attacchi di Hamas sul territorio israeliano, si è generata in
Medioriente una situazione di conflitto con potenziali impatti crescenti a livello geopolitico, che sta
ulteriormente accentuando il generale contesto di incertezza.
7
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE DEL GRUPPO RCS
MEDIAGROUP
L’andamento dell’economia italiana ed internazionale nel corso del 2023 è stato caratterizzato dall’incertezza
connessa al perdurare della guerra in Ucraina e dal nuovo conflitto generatosi in Medioriente. In Italia per
l’intero anno 2023 si registra un incremento del PIL pari allo 0,9% rispetto al 2022 (Fonte: ISTAT). Prosegue
a dicembre 2023 la fase di flessione dell’inflazione, scesa su base annua al +0,6% rispetto al +11,3% del
dicembre 2022 (Fonte: ISTAT – indice FOI senza tabacchi).
Nell’economia spagnola, nel 2023, si evidenzia una crescita del prodotto interno lordo pari al 2,5% rispetto al
2022 (Fonte: Istituto Nazionale di Statistica – INE). L’inflazione su base annua a dicembre 2023 è cresciuta
del 3,1% rispetto al 5,7% del dicembre 2022 (Fonte: Istituto Nazionale di Statistica – INE).
In tale contesto, il mercato pubblicitario italiano (Fonte: Nielsen gennaio-dicembre 2023) nel corso del 2023
ha presentato un incremento degli investimenti pubblicitari dell’1,9% rispetto all’esercizio 2022. Per il mezzo
stampa si registra un decremento complessivo del 2,4%, con i quotidiani in calo del 4% ed i periodici in leggera
ripresa (+0,8% rispetto al 2022). In incremento gli investimenti del settore televisivo (+2,1%), il comparto on-
line (+2,4% esclusi search, social e over the top) ed il settore radio (+6%).
In Spagna al 31 dicembre 2023 la raccolta pubblicitaria lorda segna un incremento del 3,7% rispetto al 2022
(Fonte: i2p, Arce Media). Il mercato dei quotidiani evidenzia una contrazione del 2,8%; in crescita il mercato
delle riviste e dei supplementi del 0,8% rispetto al 2022. Positive anche le performance del segmento internet
(esclusi i social media. Portali, search, etc) che registra un +14,8% e del segmento radio con un +3%. (Fonte:
i2p, Arce Media).
In Italia i dati ADS hanno evidenziato per il periodo gennaio-dicembre 2023 una contrazione delle diffusioni
(tradizionali e digitali) dei principali quotidiani nazionali di informazione generale pari al 4,8%. In
controtendenza la diffusione dei principali quotidiani sportivi che nell’arco del 2023 hanno registrato un
incremento del 32,4% (Fonte: dati ADS gennaio-dicembre 2023), per effetto principalmente alle copie digitali.
In Spagna i dati progressivi sulle diffusioni a dicembre (Fonte: OJD) dei quotidiani di informazione generalista
presentano una contrazione complessiva del 9,4% rispetto all’analogo periodo del 2022. Lo stesso fenomeno
si registra per il segmento dei quotidiani sportivi ed economici in cui si rileva un decremento delle diffusioni
rispettivamente del 12,1% e del 4,7%.
Nel contesto sopra descritto, il Gruppo ha conseguito margini (EBITDA, EBIT e risultato netto) in crescita
rispetto a quelli realizzati nel 2022. L’indebitamento finanziario netto si riduce da 31,6 milioni del 31 dicembre
2022 a 23,4 milioni al 31 dicembre 2023, dopo aver distribuito dividendi per circa 31 milioni e sostenuto
esborsi per investimenti tecnici e oneri non ricorrenti per circa 25,7 milioni, più che compensati dall’apporto
positivo della gestione tipica per circa 62,6 milioni.
8
ANDAMENTO DEL GRUPPO AL 31 DICEMBRE 2023
Di seguito si riportano i principali dati economici ed i commenti.
(in milioni di euro)
31 dicembre 2023 % 31 dicembre 2022 % Differenza Differenza
(1) A B A-B %
Ricavi netti
828,0 100,0 845,0 100,0 (17,0) (2,0%)
Ricavi editoriali e diffusionali I 332,9 40,2 355,8 42,1 (22,9) (6,4%)
Ricavi pubblicitari I 347,1 41,9 345,4 40,9 1,7 0,5%
Ricavi diversi (2) I 148,0 17,9 143,8 17,0 4,2 2,9%
Costi operativi II
(444,3) (53,7) (482,7) (57,1) 38,4 8,0%
Costo del lavoro III
(243,5) (29,4) (240,1) (28,4) (3,4) (1,4%)
Accantonamenti netti per rischi IV (0,2) (0,0) (3,3) (0,4) 3,1 (93,9%)
(Svalutazione)/ripristino di crediti commerciali e diversi V (3,8) (0,5) (0,4) (0,0) (3,4) >(100)
EBITDA (3) 136,2 16,4 118,5 14,0 17,7 14,9%
Amm.immobilizzazioni immateriali VI (22,2) (2,7) (19,4) (2,3) (2,8)
Amm.immobilizzazioni materiali VII (9,4) (1,1) (9,0) (1,1) (0,4)
Amm. diritti d'uso su beni in leasing VIII (21,6) (2,6) (22,5) (2,7) 0,9
Amm.investimenti immobiliari
IX
(0,1) (0,0) ( 0,1) ( 0,0) 0,0
Altre (svalutazioni)/ripristini immobilizzazioni
X
( 1,7) ( 0,2) ( 0,9) ( 0,1) (0,8)
Risultato operativo (EBIT) (3)
81,2 9,8 66,6 7,9 14,6
Proventi (oneri) finanziari XI
(11,6) (1,4) (8,0) (0,9) (3,6)
Proventi (oneri) da partecipazioni metodo del PN
XII
(0,2) (0,0) (3,1) (0,4) 2,9
Altri proventi (oneri) da attività/passività finanziarie XIII
1,2 0,1 ( 0,4) ( 0,0) 1,6
Risultato prima delle imposte 70,6 8,5 55,1 6,5 15,5
Imposte sul reddito XIV
(13,6) (1,6) (4,9) (0,6) (8,7)
Risultato attività destinate a continuare 57,0 6,9 50,2 5,9 6,8
Risultato delle attività destinate alla dismissione e dismesse
XV
- - - - -
Risultato netto prima degli interessi di terzi 57,0 6,9 50,2 5,9 6,8
(Utile) perdita netta di competenza di terzi XVI
- - ( 0,1) ( 0,0) 0,1
Risultato netto di periodo di Gruppo
57,0 6,9 50,1 5,9 6,9
Note di rinvio agli
schemi di bilancio
(1) Tali note rinviano al prospetto sintetico di conto economico.
(2) I ricavi diversi accolgono prevalentemente i ricavi per attività televisive, per l’organizzazione di eventi e manifestazioni, per attività di vendita di liste clienti e di
cofanetti nonché per le attività di distribuzione.
(3) Per le definizioni di EBITDA ed EBIT si rinvia al paragrafo “Indicatori alternativi di performance” della presente Relazione Finanziaria Annuale.
Di seguito si riporta la variazione dei ricavi rispetto al 31 dicembre 2022.
I ricavi consolidati al 31 dicembre 2023 risultano pari a 828 milioni (845 milioni al 31 dicembre 2022)
I ricavi digitali ammontano a 217,6 milioni e rappresentano circa il 26,3% dei ricavi complessivi (circa il 24,5%
nel 2022).
9
I ricavi editoriali e diffusionali sono pari a 332,9 milioni (355,8 milioni al 31 dicembre 2022) ed evidenziano
una flessione di 22,9 milioni sostanzialmente attribuibile ai seguenti fenomeni:
• il decremento dei ricavi editoriali di Quotidiani Italia, pari a 17,6 milioni, riconducibile principalmente
al calo dei ricavi da opere collaterali (-9,6 milioni) e dei ricavi diffusionali a mezzo stampa delle due
testate, parzialmente compensato dalla crescita dei ricavi da abbonamenti digitali del Corriere della
Sera e de La Gazzetta dello Sport.
Entrambi i quotidiani confermano a dicembre 2023 la loro posizione di leadership diffusionale nei
rispettivi segmenti di mercato (Fonte: dati ADS gennaio-dicembre 2023).
Il Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport nel 2023 si attestano rispettivamente a 247 mila e 168
mila copie medie diffuse includendo le copie digitali (Fonte: dati ADS gennaio- dicembre 2023). Per
quanto riguarda il confronto con il mercato, si segnala un andamento delle diffusioni del Corriere della
Sera (-5,1%) sostanzialmente in linea con il mercato dei quotidiani di informazione generale (-4,8%).
La Gazzetta dello Sport segna un incremento delle diffusioni del 49,4%, per effetto dell’andamento
delle copie digitali, e si confronta con il +32,4% del mercato dei quotidiani sportivi (Fonte: ADS
gennaio-dicembre 2023).
La Gazzetta dello Sport, con la rilevazione Audipress 2023/III, conferma la posizione di quotidiano
italiano più letto con lettori pari a 2.067.000.
A fine dicembre la customer base totale attiva per il Corriere della Sera (digital edition, membership
e m-site) è risultata pari a 595 mila abbonamenti (508 mila a fine 2022 - Fonte interna) e quella dei
prodotti pay Gazzetta (che include i prodotti G ALL, G+, GPRO e Fantacampionato) a 214 mila
abbonamenti (171 mila a fine 2022 - Fonte interna).
I principali indicatori di performance digitali confermano la rilevante posizione di mercato di RCS,
con i brand Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport che si attestano nel periodo gennaio-dicembre
2023 rispettivamente a 30,2 milioni e a 17,8 milioni di utenti unici medi al mese e rispettivamente a
3,8 milioni e 2,5 milioni di utenti unici giornalieri medi al mese (Fonte: Audicom).
Anche nel 2023 RCS è risultato primo editore on-line in Italia con un dato aggregato di 31,6 milioni
di utenti unici mensili medi (al netto delle duplicazioni - Fonte Audicom).
I principali account social del Sistema Corriere, al 31 dicembre 2023, hanno raggiunto 12,5 milioni di
follower totali (considerando Facebook, Instagram, X, Linkedin e TikTok - Fonte interna). Continua la
crescita dei profili social anche de La Gazzetta dello Sport superando a fine dicembre 2023 un’audience
social totale di 6 milioni (considerando anche Facebook, Instagram, X e TikTok – Fonte interna).
• il decremento dei ricavi editoriali di Unidad Editorial, pari a 3,8 milioni, imputabile principalmente al
calo delle diffusioni cartacee e in parte al differente piano editoriale dei prodotti collaterali. Tali effetti
sono parzialmente compensati dalla crescita degli abbonamenti digitali.
Incluse le copie digitali, a dicembre 2023 la diffusione media giornaliera di El Mundo, Marca ed
Expansión si attesta a rispettivamente circa 55 mila copie, circa 53 mila copie e circa 22 mila copie
(Fonte OJD). Marca e Expansiòn confermano anche a dicembre 2023 la loro posizione di leadership
diffusionale nei rispettivi segmenti di mercato (Fonte: OJD). L’ultima rilevazione del Estudio General
de Medios pubblicata a novembre 2023, ha visto la conferma del gruppo Unidad Editorial come leader
dell’informazione quotidiana con quasi 1,6 milioni di lettori giornalieri complessivi con le testate El
Mundo, Marca e Expansión.
Continua la crescita degli abbonamenti digitali che a dicembre 2023 (Fonte interna) si attestano sopra
i 136 mila abbonamenti (101 mila a fine 2022) per El Mundo e circa 82 mila abbonamenti per
Expansion (51 mila a fine 2022).
Nell’ambito dell’attività on-line elmundo.es, marca.com ed expansión.com si attestano a fine 2023
rispettivamente a 44,4 milioni, 90,6 milioni e 9,5 milioni di browser unici medi mensili, tra nazionali
ed esteri e comprese le app (Fonte: Google Analytics).
La versione internazionale di Marca in lingua inglese ha ottenuto, a dicembre 2023, 26 milioni di
browser unici medi mensili.
L’audience social delle testate del gruppo Unidad Editorial (Fonte interna) si attesta a 10,7 milioni di
follower per El Mundo, 18,6 milioni per Marca, 2,4 milioni per Telva (considerando Facebook,
Instagram, X e TikTok) e 1,5 milioni per Expansión (considerando Facebook, Instagram, X, Tik tok e
Linkedin);
10
• il decremento dei ricavi di Periodici Italia, pari a 1,8 milioni, riconducibile al calo delle diffusioni.
Relativamente agli indicatori di performance digitale, la presenza delle testate dell’area Periodici Italia
sui social media è sempre più rilevante (considerando Facebook e Instagram - Fonte interna), in
particolare IO Donna fa registrare a dicembre un’audience social pari a 855 mila, Amica nello stesso
periodo si posiziona sopra quota 360 mila, mentre Living supera quota 820 mila. In crescita risultano
anche Dove con un’audience social pari a oltre 380 mila e Style che raggiunge circa quota 190 mila.
Infine, l’audience del profilo social di OGGI si avvicina a quota 320 mila;
• il decremento dei ricavi diffusionali di Corporate e Altre attività, pari a 1,3 milioni, principalmente
riferito al gruppo m-dis Distribuzione Media.
I ricavi pubblicitari del 2023 ammontano a 347,1 milioni in crescita rispetto ai 345,4 milioni del 2022 (+1,7
milioni).
La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line si attesta nel 2023 a 149,1 milioni, pari a circa il 43%
del totale dei ricavi pubblicitari.
I ricavi diversi pari a 148 milioni si incrementano di 4,2 milioni rispetto all’esercizio 2022 (pari a 143,8
milioni).
Di seguito si riporta la variazione dell’EBITDA rispetto al 31 dicembre 2022.
L’EBITDA del 2023 è positivo per 136,2 milioni in crescita di 17,7 milioni rispetto al 2022 (+118,5 milioni).
Gli oneri e proventi non ricorrenti netti sono negativi per 0,4 milioni (negativi per 12,1 milioni nel 2022
principalmente in relazione agli oneri relativi alla transazione sul complesso immobiliare di via Solferino).
L’EBITDA ante oneri non ricorrenti è positivo per 136,6 milioni, in miglioramento di 6 milioni rispetto
all’esercizio 2022 (130,6 milioni).
11
Nella seguente tabella sono riportati i risultati economici più significativi per area di business. Si rinvia alla
“Relazione sull’andamento economico delle aree di attività” per un commento esteso di ricavi ed EBITDA:
(in milioni di euro)
Ricavi EBITDA
% sui
ricavi
EBIT
% sui
ricavi
Ricavi EBITDA
% sui
ricavi
EBIT
% sui
ricavi
Quotidiani Italia 370,9 57,0 15,4% 46,2 12,5% 388,4 51,8 13,3% 39,4 10,1%
Periodici Italia 67,8 2,1 3,1% (0,5) (0,7)% 69,2 (1,8) (2,6)% (2,5) (3,6)%
Pubblicità e Sport 280,9 39,8 14,2% 39,7 14,1% 282,2 41,6 14,7% 41,5 14,7%
Unidad Editorial 226,5 42,1 18,6% 30,3 13,4% 223,0 41,5 18,6% 30,7 13,8%
Corporate e Altre attività 85,9 (4,8) (5,6)% (34,5) (40,2)% 91,3 (14,6) (16,0)% (42,5) (46,5)%
Diverse ed elisioni (204,0) - n.a. - n.a. (209,1) - n.a. - n.a.
Consolidato 828,0 136,2 16,4% 81,2 9,8% 845,0 118,5 14,0% 66,6 7,9%
Progressivo al 31/12/2023
Progressivo al 31/12/2022
In particolare, si evidenzia:
• l’EBITDA dell’area Quotidiani Italia pari a +57 milioni (+51,8 milioni nel 2022). Il miglioramento di
5,2 milioni è principalmente riconducibile ai margini positivi della diffusione dei prodotti digitali e ai
minori costi, principalmente relativi alle materie prime;
• l’EBITDA dell’area Periodici Italia pari a 2,1 milioni (-1,8 milioni nel 2022);
• l’EBITDA dell’area Pubblicità e Sport pari a 39,8 milioni (41,6 milioni nel 2022);
• l’EBITDA dell’area Unidad Editorial pari a 42,1 milioni, in miglioramento di 0,6 milioni rispetto al
2022 (41,5 milioni);
• l’EBITDA dell’area Corporate e Altre attività pari a -4,8 milioni (-14,6 milioni nel 2022, comprensivo
di oneri non ricorrenti, pari a 10,4 milioni, principalmente imputabili alla transazione sul complesso
immobiliare di via Solferino.
Gli oneri netti non ricorrenti dell’esercizio 2023 ammontano complessivamente a 0,4 milioni (negativi per 12,1
milioni nel 2022).
Il costo del lavoro del 2023 è pari a 243,5 milioni (240,1 milioni nel 2022). Gli oneri netti non ricorrenti
compresi nel costo del lavoro sono pari a 1,8 milioni (1,5 milioni nel 2022).
Per un commento più dettagliato sulle risorse umane e sull’andamento degli organici, medi e puntuali, si rinvia
al paragrafo Risorse Umane.
Il risultato operativo (EBIT) è positivo per 81,2 milioni e si confronta con il risultato operativo positivo di
66,6 milioni del 2022. Il miglioramento riflette la dinamica positiva dell’EBITDA sopra riportata, e sconta
maggiori ammortamenti, conseguenti agli investimenti nello sviluppo delle attività digitali.
Per il commento sulle “Altre svalutazioni/ripristini immobilizzazioni” si rinvia alla nota n. 22 delle Note
illustrative specifiche.
Gli oneri finanziari netti pari a 11,6 milioni, si incrementano complessivamente di 3,6 milioni rispetto al
2022. La variazione è principalmente riconducibile agli effetti dell’aumento dei tassi di interesse e degli altri
oneri finanziari diversi.
I proventi (oneri) netti da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto sono negativi per 0,2
milioni (-3,1 milioni nel 2022). Nella voce sono compresi i risultati pro-quota di CAIRORCS Media, di alcune
società ad equity del gruppo m-dis e del gruppo spagnolo Corporation Bermont.
Gli altri proventi (oneri) da attività/passività finanziarie sono pari a +1,2 milioni (-0,4 milioni nel 2022) e
si riferiscono alla plusvalenza realizzata a seguito della cessione di una partecipata del gruppo m-dis
Distribuzione Media.
Le imposte sul reddito al 31 dicembre 2023 evidenziano un onere netto pari a 13,6 milioni che si confrontano
con un onere netto pari a 4,9 milioni al 31 dicembre 2022. Le imposte dell’esercizio 2023 si riferiscono
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principalmente allo stanziamento delle imposte correnti dell’esercizio (-12,6 milioni) e alla variazione netta
delle imposte anticipate e differite (-1 milione). La variazione, rispetto all'esercizio precedente, riflette
prevalentemente i maggiori risultati imponibili di Gruppo oltre alla minore incidenza degli effetti positivi
relativi alle componenti non imponibili dell’esercizio in corso.
Il risultato netto al 31 dicembre 2023 è positivo per 57 milioni (+50,1 milioni al 31 dicembre 2022) e riflette
gli andamenti sopra descritti.
Le principali voci dello stato patrimoniale sono riepilogate nel prospetto che segue:
(in milioni di euro)
Note di rinvio agli
schemi di bilancio (1)
31 dicembre 2023
%
31 dicembre 2022 %
Immobilizzazioni Immateriali XVII
376,5 66,2 373,0 65,8
Immobilizzazioni Materiali XVIII
98,3 17,3 103,5 18,3
Diritti d'uso su beni in leasing XIX
114,5 20,1 128,3 22,6
Investimenti Immobiliari XX
6,8 1,2 6,9 1,2
Immobilizzazioni Finanziarie e Altre attività XXI
115,2 20,3 118,6 20,9
Attivo Immobilizzato Netto
711,3 125,1 730,3 128,8
Rimanenze XXII
19,0 3,3 31,9 5,6
Crediti commerciali XXIII
196,4 34,5 198,2 35,0
Debiti commerciali XXIV
(208,5) (36,7) (225,9) (39,9)
Altre attività/passività XXV
(29,2) (5,1) (30,6) (5,4)
Capitale d'Esercizio
(22,3) (3,9) (26,4) (4,7)
Fondi per rischi e oneri XXVI
(36,4) (6,4) (51,5) (9,1)
Passività per imposte differite XXVII
(54,6) (9,6) (54,3) (9,6)
Benefici relativi al personale XXVIII
(29,3) (5,2) (31,3) (5,5)
Capitale investito netto
568,7 100,0 566,8 100,0
Patrimonio netto XXX
417,3 73,4 392,4 69,2
Debiti finanziari a medio lungo termine XXXI
30,4 5,3 30,0 5,3
Debiti finanziari a breve termine XXXII
12,1 2,1 26,8 4,7
Passività finanziarie correnti per strumenti derivati XXXIV
- - - -
Passività finanziarie non correnti per strumenti derivati XXXIV
- - - -
Attività finanziarie per strumenti derivati XXXV
- - (0,7) (0,1)
Disponibilità e crediti finanziari a breve termine
XXXVI (19,1) (3,4) (24,5) (4,3)
Indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a (2) 23,4 4,1 31,6 5,6
Debiti finanziari per leasing ex IFRS 16
XXXVII
128,0 22,5 142,8 25,2
Totale fonti finanziarie 568,7 100,0 566,8 100,0
(1) Tali note rinviano al prospetto della situazione patrimoniale finanziaria.
(2) Per la definizione di Posizione Finanziaria Netta del Gruppo o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del Gruppo si rinvia al paragrafo “Indicatori alternativi
di performance” della presente Relazione Finanziaria Annuale.
Il capitale investito netto è pari a 568,7 milioni, risulta in linea al 31 dicembre 2022 (pari a 566,8 milioni). Si
segnala una variazione dell’attivo immobilizzato netto (-19 milioni) a cui si contrappone la variazione dei fondi
per rischi (+15,1 milioni) e del capitale d’esercizio (+4,1 milioni).
L’attivo immobilizzato netto passa da 730,3 milioni al 31 dicembre 2022 a 711,3 milioni al 31 dicembre 2023,
principalmente per effetto degli ammortamenti e svalutazioni parzialmente compensati dagli investimenti
dell’esercizio.
Il capitale d’esercizio passa da -26,4 milioni al 31 dicembre 2022 a -22,3 milioni al 31 dicembre 2023.
Il patrimonio netto è pari a 417,3 milioni (392,4 milioni al 31 dicembre 2022). La variazione è principalmente
riconducibile al risultato netto del periodo (+57 milioni), compensato dall’effetto del pagamento dei dividendi
(circa 31 milioni).
Al 31 dicembre 2023, l’indebitamento finanziario netto è pari a 23,4 milioni (31,6 milioni al 31 dicembre
2022). Il miglioramento è riconducibile principalmente al significativo apporto della gestione tipica, positivo
per 62,6 milioni, parzialmente compensato dalla distribuzione dei dividendi (circa 31 milioni) e dagli
investimenti tecnici e oneri non ricorrenti per complessivi 25,7 milioni. Si segnala che la gestione tipica risente
13
degli attuali tempi di incasso dei crediti di imposta previsti a favore del settore editoriale (al 31 dicembre 2023
27,4 milioni il credito residuo relativo anche agli anni 2021 e 2022). Nel secondo semestre 2023 RCS ha
generato flussi di cassa positivi migliorando la posizione finanziaria netta di 46 milioni rispetto al 30 giugno
2023 (69,4 milioni di indebitamento finanziario netto).
Di seguito si espongono le sopra-commentate variazioni della posizione finanziaria netta.
Fonte: Management reporting che analizza le principali variazioni della posizione finanziaria netta. L’analisi dei flussi finanziari delle disponibilità e
mezzi equivalenti secondo quanto previsto dalla IAS 7 è riportata e commentata nella sezione Prospetti Contabili di Consolidato.
L’indebitamento finanziario netto complessivo, che comprende anche debiti finanziari per leasing ex IFRS 16
(principalmente locazioni di immobili), per complessivi 128 milioni al 31 dicembre 2023, ammonta a 151,4
milioni, in diminuzione di 23 milioni rispetto al dato del 31 dicembre 2022 (174,4 milioni).
Di seguito si evidenzia il raccordo tra il patrimonio netto e il risultato d’esercizio di RCS MediaGroup S.p.A.
con quelli del bilancio consolidato:
Patrimonio Risultato Patrimonio Risultato
Patrimonio netto e risultato di RCS Mediagroup S.p.A. 522,6 45,4 509,0 43,0
Eliminazione del valore complessivo di carico delle partecipazioni e dei relativi
ripristini, svalutazioni e dividendi
(209,1) (30,3) (205,9) (44,9)
Ammontare complessivo del patrimonio netto e dei risultati pro quota delle
partecipate
207,4 44,1 190,8 53,7
Rilevazione di allocazioni e avviamenti in consolidato 110,3 110,3
Imposte differite su scritture di consolidato (44,4) (2,2) (42,2) (1,7)
Eliminazione degli effetti di operazioni compiute tra società consolidate (171,9) (171,9)
Patrimonio netto e risultato di pertinenza del Gruppo 414,9 57,0 390,1 50,1
Patrimonio netto e risultato di pertinenza di terzi 2,4 2,3 0,1
Patrimonio netto e risultato 417,3 57,0 392,4 50,2
Situazione al 31/12/2023
Situazione al 31/12/2022
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RISORSE UMANE
Il Gruppo RCS, in conformità a quanto previsto dall’articolo 5 del D. Lgs. 254/2016 in attuazione della direttiva
UE 2014/95, ha predisposto la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario (di seguito DNF) che
costituisce un documento distinto dalla Relazione Finanziaria Annuale, alla quale si rinvia per ulteriori
informazioni relativamente, tra gli altri, alle tematiche di risorse umane.
La Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario 2023, è stata redatta secondo lo standard di
rendicontazione “GRI Standards” (il framework più diffuso al mondo per la rendicontazione di sostenibilità) e
sottoposta ad esame limitato da parte di Deloitte & Touche S.p.A..
Ripartizione dei dipendenti per area geografica
L’organico puntuale al 31 dicembre 2023 del Gruppo RCS (2.867 persone, di cui 56 persone a tempo
determinato) risulta inferiore al dato del 31 dicembre 2022 di 65 unità. La variazione dell’organico è dovuta
principalmente alla conclusione dei piani di riorganizzazione intervenuti in Italia sulle popolazioni di impiegati,
operai, quadri e giornalisti, di cui una coda è ancora in corso.
Di seguito si evidenziano gli organici puntuali ripartiti per area geografica.
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Dirigente, Quadro, Impiegato 841 912 640 611 29 33 1.510 1.556
Direttore di Testata, Giornalista 750 745 459 448 2 2 1.211 1.195
Operaio 146 158 - 23 - - 146 181
Totale consolidato 1.737 1.815 1.099 1.082 31 35 2.867 2.932
Italia
Spagna
Altri paesi
Totale
31 dicembre
31 dicembre
31 dicembre
31 dicembre
L’organico medio sul periodo gennaio-dicembre 2023 del Gruppo RCS risulta essere pari a 2.955 unità,
superiore di cinque unità rispetto al dato dell’esercizio 2022 (2.950 unità medie).
I dipendenti all’estero rappresentano nell’anno 2023 circa il 39% dell’organico medio complessivo del Gruppo.
Di seguito si evidenziano gli organici medi ripartiti per area geografica.
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Dirigente, Quadro, Impiegato 899 912 648 616 33 33 1.579 1.561
Direttore di Testata, Giornalista 758 758 459 451 2 2 1.219 1.211
Operaio 155 156 2 23 - - 157 179
Totale consolidato 1.812 1.825 1.109 1.090 35 35 2.955 2.950
Italia
Spagna
Altri paesi
Totale
gen - dic
gen - dic
gen - dic
gen - dic
Evoluzione dell’assetto organizzativo
L’assetto organizzativo di RCS MediaGroup è impostato nella logica di proseguire con il rafforzamento dei
suoi “brand” cartacei e digitali di riconosciuta autorevolezza. Lo sviluppo digitale dei sistemi dei quotidiani e
dei periodici resta il “focus” dell’attività editoriale avendo presente l’innovazione tecnologica come
riferimento.
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Nel corso del 2023 RCS ha proseguito nell’attività di adozione di strutture organizzative funzionali al processo
di sviluppo dell’attività digitale.
Sviluppo competenze e formazione
Nel corso del 2023 il Gruppo RCS MediaGroup S.p.A. ha erogato circa 4.700 ore dedicate alla formazione
obbligatoria per dispositivi di Legge e all’aggiornamento e sviluppo delle professionalità interne.
In linea anche con l’aggiornamento sugli sviluppi della normativa sono proseguiti i corsi per i temi della salute
e della sicurezza sui luoghi di lavoro; inoltre, in tema di privacy è stato realizzato un corso di aggiornamento
per le persone autorizzate al trattamento dei dati personali e per i responsabili del trattamento dati personali.
A seguito dell’accordo sindacale del 23 giugno 2023 è stato progettato un piano formativo destinato a quadri
e impiegati di RCS MediaGroup avente come tematiche: ESG e bilancio di sostenibilità, lingue straniere, office
automation, sistemi di linguaggio di sviluppo e programmazione IT, Digital marketing, modello organizzativo
231. L’erogazione dei corsi del suddetto piano è iniziata nel 2023 e terminerà nel 2024.
La valutazione delle competenze è stata effettuata da Risorse Umane con i Responsabili d’area delle varie
divisioni di business.
Le relazioni industriali
Nell’anno 2023 in Italia sono stati firmati nuovi accordi sindacali finalizzati alla riorganizzazione aziendale
attraverso l’utilizzo di ammortizzatori sociali e precisamente sono stati firmati i seguenti piani di
riorganizzazione aziendale autorizzati da Ministero del Lavoro:
- per impiegati, operai e quadri di RCS Mediagroup SpA, con la realizzazione di n.69 uscite per
prepensionamento;
- per impiegati e operai di RCS Produzioni SpA, con la realizzazione di n.8 uscite per prepensionamento;
- per impiegati, operai e quadri di M-Dis Distribuzione Media SpA, con la realizzazione di n.17 uscite
per prepensionamento;
- per giornalisti della testata “La Gazzetta dello Sport” con n. 14 esuberi dichiarati e con realizzazione
di uscite per prepensionamento nei prossimi mesi del 2024.
Per la divisione “Periodici” si è concluso il Piano della durata 19 mesi dal 22 luglio 2021 al 21 febbraio 2023
che ha visto l’uscita di n. 3 giornalisti per prepensionamento.
Unidad Editorial
In Unidad Editorial nel corso del 2023:
- sono stati siglati accordi sindacali sostanzialmente per tutte le società del gruppo relativamente ai temi
lavorativi;
- è iniziato un processo di sviluppo internazionale negli Stati Uniti ed in Sud America, allargando la
gestione delle risorse umane in ambito internazionale;
- in materia di prevenzione dei rischi lavorativi, benessere e salute, ai sensi della legislazione vigente,
sono state attivate differenti valutazioni sui relativi rischi psicosociali;
- in ambito commerciale si è ridefinita la negoziazione tra azienda e sindacati in relazione a un nuovo
obiettivo di retribuzione variabile dell’area commerciale orientata a risultati con modelli più affini allo
sviluppo dell’attività commerciale allineati con le risorse;
- sul tema dell’uguaglianza in termini di opportunità e sviluppo delle persone, si prosegue con una
politica di mobilità interna finalizzata alla mobilità orizzontale e verticale delle risorse aziendali e la
loro relativa promozione in caso di valorizzazione dei talenti;
- per la politica dei nuovi talenti si continua con il rinnovo dei profili, includendo persone con capacità
e competenze nuove, necessarie per affrontare le nuove sfide del business.
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AMBIENTE
Il Gruppo RCS anche nel corso dell’anno 2023 ha continuato a porre in essere ed implementare ulteriori azioni
e processi organizzativi volti a garantire la sostenibilità ambientale coniugandola a quella economica nella
consapevolezza che questi aspetti sono e saranno sempre più legati strettamente tra loro.
Per quel che concerne la Relazione sull’ambiente del Gruppo RCS prevista dall’art 2428 c.c. si deve tener
conto che tale disposizione va interpretata in modo armonico con le successive disposizioni del D.Lgs.
254/2016 riguardanti la Dichiarazione Non Finanziaria (DNF), come suggerito dal Consiglio Nazionale dei
Dottori Commercialisti e degli Esperti contabili nel documento Relazione sulla Gestione emesso nel giugno
2018. Nella DNF al 31 dicembre 2023 sono rendicontate anche le specifiche tematiche trattate in precedenza
dalla Relazione sull’ambiente, pertanto, si rinvia ad essa per ogni eventuale approfondimento, precisando
quanto segue:
- il Consiglio di amministrazione di RCS MediaGroup S.p.A. che approva la presente Relazione
Finanziaria Annuale approva anche la DNF al 31 dicembre 2023 presentata in forma autonoma e
separata;
- tale dichiarazione di carattere non finanziario contiene informazioni ambientali, sociali, attinenti al
personale, al rispetto di diritti umani e alla lotta contro la corruzione attiva e passiva nella misura
necessaria ad assicurare la comprensione dell’attività del Gruppo, del suo andamento, dei suoi risultati
e dell’impatto dallo stesso generato;
- il perimetro di rendicontazione coincide con quello del Bilancio Consolidato al netto delle società
escluse perché in liquidazione/non operative e delle società escluse perché ritenute non rilevanti ai fini
di detta rendicontazione.
Inoltre, si segnala che in conformità al GRI 3 “Temi materiali 2021” emesso dal Global Sustainability
Standards Boards (GSSB) e in vigore per i report a partire dal 1° gennaio 2023, all’interno della Dichiarazione
Consolidata di carattere non finanziario, sono stati evidenziati gli impatti ricondotti alle tematiche di materialità
del Gruppo RCS. In particolare, a seguito della Survey condotta dal management aziendale, sono state svolte
le analisi al fine dell’elaborazione delle tematiche materiali oggetto di rendicontazione e per quanto attiene alle
tematiche ambientali, gli impatti emersi, negativi e positivi, attuali e potenziali, più significativi, sono:
- produzione di emissioni CO2e da parte di terzi operanti lungo la catena del valore (impatto negativo
attuale);
- produzione di emissioni CO2e derivanti dai processi produttivi e dalle attività aziendali (impatto
negativo attuale);
- insufficiente ricorso all'energia da fonti rinnovabili con conseguente mancata riduzione delle emissioni
di CO2e (impatto negativo potenziale);
- ricorso a fornitori e terzi non impegnati nel processo di riduzione dei consumi/emissioni nel lungo
termine (impatto negativo potenziale);
- mancata adozione di misure di lungo termine per la riduzione dei consumi/emissioni dei poli produttivi
aziendali, sedi/uffici, flotta aziendale, ecc. (transizione energetica) (impatto negativo potenziale);
- mancata adozione di iniziative di efficientamento energetico con conseguenze su consumi, emissioni
e costi dei fattori produttivi (impatto negativo potenziale);
- gestione poco virtuosa dei rifiuti da parte di terzi operanti lungo la catena del valore con impatto
negativo sull'ambiente (impatto negativo potenziale);
- danni ambientali derivanti dalla gestione ed utilizzo della carta in modo non sostenibile (impatto
negativo potenziale);
- impegno per la corretta gestione e smaltimento nonché riduzione dei rifiuti derivanti dallo svolgimento
dell'attività aziendali (impatto positivo attuale).
La Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario 2023, a cui si rimanda per maggiori approfondimenti,
è reperibile sul sito internet del Gruppo, al seguente indirizzo: www.rcsmediagroup.it, sezione ‘Sostenibilità’,
e sarà oggetto di pubblicazione presso il Registro delle Imprese di Milano insieme alla Relazione Finanziaria
Annuale.
17
PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE
Rischi relativi agli andamenti del contesto macro-economico
Le attività del Gruppo RCS si svolgono prevalentemente sul mercato europeo, principalmente in Italia e in
Spagna, pertanto, i risultati del Gruppo sono esposti ai rischi indotti dall’andamento dell’economia in questi
Paesi e dall’efficacia delle politiche economiche attivate dai diversi Governi.
L’andamento dell’economia italiana ed internazionale nel corso del 2023 è stato caratterizzato dall’incertezza
connessa al perdurare della guerra in Ucraina e dal nuovo conflitto generatosi in Medioriente. In Italia per
l’intero anno 2023 si registra un incremento del PIL pari allo 0,9% rispetto al 2022 (Fonte: ISTAT). Le
aspettative di crescita per l'economia italiana nel triennio 2024-2026 vedrebbero l’incremento del PIL attestarsi
al +0,6% nel 2024 e al + 1,1% nel 2025 e nel 2026 (Fonte: Bollettino Banca d’Italia gennaio 2024). La
Commissione Europea stima per il 2024 una crescita dello 0,7% e per il 2025 dell’1,2%. In Italia prosegue a
dicembre 2023 la fase di flessione dell’inflazione, scesa su base annua al +0,6% rispetto al +11,3% del
dicembre 2022 (Fonte: ISTAT – indice FOI senza tabacchi). L’inflazione attesa si stima al 2% nel 2024 e al
2,3% nel 2025 (Fonte: European Economic Forecast – Commissione Europea febbraio 2024).
In Spagna nel 2023 si evidenzia una crescita del prodotto interno lordo pari al 2,5% rispetto al 2022 (Fonte:
Istituto Nazionale di Statistica - INE). Le previsioni di crescita stimano una variazione del PIL pari a +1,7%
per il 2024 e +2% per il 2025 (Fonte: European Economic Forecast – Commissione Europea febbraio 2024).
In Spagna secondo l'Istituto Nazionale di Statistica (INE), l'inflazione su base annua a dicembre 2023 è
cresciuta del 3,1% rispetto al 5,7% del dicembre 2022. L’inflazione attesa si stima al 3,2% nel 2024 e al 2,1%
nel 2025 (Fonte: European Economic Forecast - Commissione Europea febbraio 2024).
L’esercizio 2023, come già accennato, è stato caratterizzato dal perdurare del conflitto in Ucraina, con le sue
conseguenze anche in termini di impatti sull’economia e gli scambi, che stanno determinando una situazione
di generale significativa incertezza e un rallentamento della crescita economica attesa nei mercati di
riferimento. Tale contesto ha accentuato nel 2022 la dinamica crescente dei costi di diversi fattori di produzione
già in corso dal 2021, con riflessi sui costi di produzione del Gruppo, in particolare per la carta. Il Gruppo non
presenta una esposizione diretta e/o attività commerciali nei confronti dei mercati colpiti dal conflitto e/o di
soggetti sanzionati.
Peraltro, nel corso del 2023 i costi di energia e gas, dopo la forte volatilità e gli incrementi registrati nel 2022,
sono progressivamente tornati nell’intorno dei valori di fine estate 2021 ed anche il costo della carta è stato in
riduzione rispetto ai valori del 2022 con effetti che impatteranno positivamente il conto economico del 2024
A partire dal mese di ottobre, a seguito degli attacchi di Hamas sul territorio israeliano, si è generata in
Medioriente una situazione di conflitto con potenziali impatti crescenti a livello geopolitico, che sta
ulteriormente accentuando il generale contesto di incertezza.
Rischi relativi ai risultati del Gruppo
Il settore media sta conoscendo un incremento del grado di penetrazione di nuovi mezzi di comunicazione
digitali on-line e su reti sociali, accompagnato da innovazioni tecnologiche che hanno determinato
cambiamenti nella domanda dei consumatori, che esprimono sempre più la richiesta di contenuti personalizzati,
selezionandone anche direttamente le fonti. Sta di conseguenza mutando la rilevanza relativa dei diversi media
e la distribuzione della audience, con conseguente maggiore frammentazione della stessa. In particolare,
l’evoluzione tecnologica ha progressivamente modificato le modalità di fruizione dei contenuti, verso media
più interattivi/on demand, favorendo il passaggio del pubblico più giovane a forme di fruizione più
personalizzate.
RCS monitora costantemente il grado di penetrazione dei nuovi mezzi così come l’evoluzione dei modelli di
business relativi alla distribuzione dei contenuti disponibili per valutare l’opportunità di sviluppare diverse
piattaforme distributive.
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In questo contesto diventano particolarmente rilevanti le capacità di:
• implementare un’organizzazione delle attività capace di adattarsi ai cambiamenti sempre più veloci
dei mercati e dei consumatori;
• di sviluppare tempestivamente un prodotto tecnologico all’avanguardia, immediato e funzionale; in
tale ambito è ricompresa anche l’evoluzione della tecnologia legata all’intelligenza artificiale, sia sotto
il punto di vista del rischio di utilizzo da parte di terzi dei contenuti editoriali del Gruppo sia per
valutare le opportunità nell’ambito delle proprie attività.
L’attuale situazione del settore editoriale può condurre all’aggregazione di gruppi editoriali, con conseguente
modifica degli assetti di mercato.
Pubblicità
Tra le attività del Gruppo la pubblicità rappresenta circa il 42% dei ricavi complessivi e, pur essendo
caratterizzata da una marginalità generalmente più elevata rispetto agli altri business di RCS, risulta
maggiormente esposta all’andamento del ciclo macroeconomico, amplificandone le tendenze e di conseguenza
condizionando i risultati del Gruppo sia in Italia sia in Spagna. I mercati pubblicitari specifici nei quali opera
RCS (Fonte Nielsen per l’Italia e i2p, Arce Media per la Spagna) presentano nel 2023 un andamento in parte
ancora sfavorevole; in particolare in Italia si assiste ad una diminuzione della pubblicità sul mezzo quotidiani
(-4%) ed in lieve ripresa sul mezzo periodici (+0,8%). Situazione analoga in Spagna dove il mercato
pubblicitario decresce sul mezzo quotidiani (-2,8%) ed è in crescita sul mezzo periodici e supplementi (+0,8%).
In entrambi paesi la pubblicità on-line è in crescita rispettivamente del 2,4% in Italia e del 14,8% in Spagna.
La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line ammonta, nel 2023, a 149,1 milioni, attestandosi a
circa il 43% del totale dei ricavi pubblicitari.
Editoria tradizionale
Tra le attività del Gruppo è prevalente la vendita di prodotti editoriali rivolti ad un mercato influenzato, sia in
Italia sia in Spagna, da una fase di cambiamento in corso da numerosi anni e indirizzata verso una sempre
maggiore integrazione con sistemi di informazione on-line. Tale transizione comporta delle ripercussioni sulle
diffusioni del prodotto cartaceo e la contestuale necessità di adottare appropriate strategie di sviluppo di nuovi
prodotti e di valorizzazione del prodotto tradizionale.
Tuttavia, eventuali peggioramenti nel contesto macroeconomico potrebbero amplificare, come peraltro in parte
già avvenuto in passato, tali aspetti.
On-line
Il comparto digitale può fornire un’attenuazione all’andamento pro-ciclico del mercato pubblicitario e
contrastare la tendenza del mercato editoriale tradizionale, come sopra commentato, essendo caratterizzato (fin
dal suo primo apparire) da una progressiva affermazione sia in Italia sia in Spagna.
RCS in tale contesto ha sviluppato i propri ricavi digitali fino a raggiungere al 31 dicembre 2023 un’incidenza
sui ricavi complessivi pari al 26,3%. In Spagna i ricavi digitali dell’area al 31 dicembre 2023 rappresentano
circa il 41% dei ricavi complessivi.
Peraltro, si evidenzia come il segmento digitale sia caratterizzato da diverse tipologie di strumenti pubblicitari,
costantemente in evoluzione, la cui offerta potrebbe incidere sulle preferenze della clientela con margini
variabili in funzione dello strumento (mobile, pc) e con una concorrenza forte da parte degli OTT (over the
top). RCS monitora costantemente l’evolversi di tale contesto per anticipare e/o adeguarsi ad eventuali
cambiamenti.
Anche sul fronte editoriale l’innovazione digitale e il rafforzamento delle piattaforme tecnologiche per lo
sviluppo organico dei prodotti digitali hanno portato alla grande crescita del traffico internet riferito ai
principali siti del Gruppo e alla profilazione dei clienti, favorendo anche l’introduzione, lo sviluppo e il
rafforzamento di forme di accesso digitale a pagamento.
L’esercizio 2023 si chiude con una customer base totale attiva per il Corriere della Sera (digital edition,
membership e m-site) pari a 595.mila abbonamenti in crescita di circa il 17% rispetto al 2022 (Fonte interna).
In forte incremento la customer base dei prodotti pay Gazzetta (che include i prodotti G ALL, G+, GPRO e
Fantacampionato) che ha chiuso a fine dicembre 2023 con 214 mila abbonamenti in crescita di circa il 25%
rispetto il 2022 (Fonte interna).
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Anche in Spagna, gli abbonamenti digitali sono cresciuti nel corso del 2023 con circa 136 mila abbonamenti
per El Mundo (+34,6% rispetto lo stesso periodo del 2022 – Fonte Interna) e 82 mila abbonamenti per
Expansion (+60,8% rispetto lo stesso periodo del 2022 – Fonte Interna).
Il Gruppo RCS persegue e mantiene le proprie posizioni di leadership mediante investimenti editoriali e di
marketing, piani di riorganizzazione orientati al digital first, avendo come obiettivo l’incremento della propria
offerta sia con lo sviluppo di nuovi format sia con la creazione di nuovi eventi (da parte di RCS Sport) in
abbinamento ai format esistenti.
Eventi Sportivi
Le attività del Gruppo correlate allo sport, ed in particolare all’organizzazione di eventi sportivi, sono
caratterizzate da una marginalità apprezzabile ed in veloce sviluppo. Il business è caratterizzato da un
andamento stagionale in correlazione alla cadenza degli eventi sportivi stessi. Tale fenomeno influenza
direttamente il ciclo finanziario concentrando conseguentemente i flussi positivi in alcune parti dell’anno
(coerenti alla data delle manifestazioni).
Altri
I risultati del Gruppo sono inoltre influenzati dall’andamento del prezzo delle materie prime; in particolare la
principale materia prima del Gruppo RCS è la carta il cui mercato risulta estremamente concentrato.
Come già commentato, nel corso del 2023 i costi di energia e gas, dopo la forte volatilità e gli incrementi
registrati nel 2022, sono progressivamente tornati nell’intorno dei valori di fine estate 2021 ed anche il costo
della carta è stato in riduzione rispetto ai valori del 2022 con effetti che impatteranno positivamente il conto
economico del 2024.
Rischi connessi ai rapporti con i dipendenti, i fornitori e i clienti
Le attività del Gruppo comprendono prevalentemente attività editoriali, attività giornalistiche e attività di
stampa e di distribuzione di prodotti editoriali.
Il Gruppo RCS, in qualche caso, anche al fine di rendere più efficiente la propria struttura di costo ha
esternalizzato alcune funzioni tra cui, a titolo esemplificativo, le attività di stampa spagnole, rendendo
maggiormente determinanti i rapporti di stretta collaborazione con i fornitori e l’attività di monitoraggio volta
a garantire e preservare la qualità di quanto realizzato con l’ausilio dei fornitori esterni.
Su altri tipi di forniture, quali in particolare la carta, la congiuntura macroeconomica e l’evoluzione in corso in
relazione alle tematiche di sostenibilità potrà in futuro portare alla conversione di alcune cartiere alla
produzione di carta per imballaggi e/o alla chiusura di alcune cartiere (come è già avvenuto in passato)
accentuando ulteriormente la concentrazione del mercato e continuare a generare tensioni sui prezzi e difficoltà
nell’approvvigionamento, in particolare per la carta rosa.
Alcuni rapporti con fornitori/clienti sono basati su contratti di licenza e/o sponsorizzazione, il cui mancato
rinnovo alla scadenza od il rinnovo a condizioni meno favorevoli, potrebbe condurre ad effetti negativi sulla
situazione economico finanziaria del Gruppo.
Il Gruppo è inoltre esposto nell’ambito della distribuzione alla configurazione territoriale dei punti vendita
edicola. Una presenza delle stesse più o meno capillare sul territorio potrebbe generare impatti sulle attività
stesse del Gruppo e incidere sui risultati economici e finanziari del Gruppo.
Per quel che concerne i rapporti con i dipendenti, astensioni dal lavoro o altre manifestazioni di conflittualità
da parte di alcune categorie di lavoratori (in particolare giornalisti e poligrafici, tenuto conto della rapidità e
frequenza del ciclo economico del prodotto in particolare del quotidiano e in alcuni casi anche dell’on-line),
potrebbero determinare interruzioni e se protratte nel tempo disservizi tali da incidere sui risultati economici e
finanziari del Gruppo.
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Rischi connessi alla tutela dei brand
I brand del Gruppo costituiscono un patrimonio fondamentale per poter sviluppare le attività del Gruppo sia in
ambito tradizionale (prodotto cartaceo) sia in ambito digitale. Il verificarsi di eventi dannosi (quali per esempio
atti di pirateria o più in generale violazione dei diritti di proprietà intellettuale) per il prestigio insito nei brand
potrebbe comportare perdita di profitti, nonché ripercuotersi sulla valutazione delle attività immateriali ad essi
correlate.
Rischi connessi alla valorizzazione degli asset
Alla data del 31 dicembre 2023 il Gruppo detiene attività immateriali a vita indefinita per 324,8 milioni. In
accordo con i principi contabili internazionali, il valore contabile delle attività immateriali deve essere oggetto
di una valutazione da effettuarsi periodicamente mediante impairment test, per determinarne la recuperabilità
(si veda anche la nota n.33 della presente Relazione Finanziaria Annuale). Tale test si basa su parametri
finanziari e su stime dell’evoluzione delle attività cui sono legati gli asset, molto sensibili ai mercati finanziari
ed economici. Le principali scelte valutative nell’applicazione dei principi contabili e le fonti di incertezza
nell’effettuazione delle stime sono commentati nella nota n. 12 della presente Relazione Finanziaria Annuale,
cui si rinvia per maggiori dettagli. Al sensibile variare del contesto economico finanziario potrebbero
evidenziarsi scostamenti, anche rilevanti, nei parametri e nelle previsioni così come stimati e utilizzati
nell’impairment test. Qualora dette variazioni fossero negative si potrebbero configurare svalutazioni con
impatti anche significativi sui risultati.
Rischi normativi e regolamentari
Il Gruppo RCS opera in un contesto regolamentare complesso sia in Italia sia all’estero. L’eventuale evolversi
della normativa di riferimento con l’introduzione di nuove specifiche di legge o la modifica delle attuali,
potrebbe comportare effetti anche significativi sia sul portafoglio delle attività del Gruppo sia sulla governance
societaria e sui processi interni di compliance.
Rischi correlati a privacy, protezione dei dati e cybersecurity
L’innovazione e il rafforzamento delle piattaforme tecnologiche e lo sviluppo organico di prodotti digitali e
strategie “customer centric” portano ad un incremento dei rischi legati a cybersecurity e data protection. Il
tema della tutela della privacy e della protezione dei dati personali è sempre più rilevante per il Gruppo e, in
particolare nell’editoria, assume anche un ruolo chiave nel rapporto di fiducia con i propri lettori e utenti.
Negli ultimi anni si osserva a livello globale una crescita della frequenza e complessità degli attacchi
informatici (malware, ransomware, utilizzo di tecniche di phishing e social engineering) aventi sia scopo
estorsivo che di spionaggio industriale.
In tale contesto, e tenuto conto dei rischi emergenti derivanti dal conflitto Russia-Ucraina, è necessario un
costante presidio ed evoluzione dei sistemi di sicurezza informatica, che richiede un impegno economico
crescente per far fronte ad attacchi sempre più sofisticati.
In considerazione della attualità del rischio, il Gruppo ha avviato l’introduzione di ulteriori strumenti e
procedure di protezione.
A ciò si devono accompagnare regole e politiche rigorose e una cultura aziendale in linea con le più recenti
normative che hanno esteso e consolidato la tutela dei diritti degli interessati.
Il Gruppo si è dotato di procedure e strumenti idonei a garantire l'osservanza del Regolamento Europeo in
materia di protezione dei dati personali EU n. 2016/679, nonché del D.Lgs. 196/2003, così come modificato
dal D.Lgs. 101/2018 e successive modifiche, in Italia e della Ley Orgánica 3/2018 de Protección de Datos
Personales y Garantía de los Derechos Digitales del 5 dicembre 2018 e successive modifiche, in Spagna.
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Rischi correlati alle tematiche ambientali
Il cambiamento climatico costituisce un tema di particolare attenzione per ogni settore industriale, compreso
quello dell’editoria, le cui emissioni di gas a effetto serra sono legate principalmente ai consumi energetici, ai
trasporti (per esempio per la distribuzione dei prodotti editoriali presso le edicole, la flotta aziendale e i business
travel) e al ciclo produttivo del prodotto cartaceo.
Il Gruppo RCS si caratterizza per una catena di fornitura centrata principalmente sull’approvvigionamento
della materia prima “carta”, con processi produttivi (stampa) completamente esternalizzati in Spagna e in
entrambi i paesi per la stampa dei periodici e libri. In Italia i processi produttivi sono invece gestiti
principalmente in via diretta per quanto attiene alla stampa quotidiana. Il processo distributivo dei prodotti
editoriali cartacei in Spagna è esternalizzato e in Italia è gestito in via diretta attraverso la società m-dis.
L’industria cartaria in Europa è storicamente una delle industrie più attente all’ambiente poiché utilizza risorse
rinnovabili che danno origine a prodotti riciclabili. In tale ambito il Gruppo RCS utilizza i principali fornitori
italiani ed europei, dotati di certificazioni di un processo produttivo eco-compatibile.
Altro aspetto rilevante è la gestione dei rifiuti per la quale il Gruppo RCS si impegna ad operare nel rispetto
delle normative locali e nel garantire la tracciabilità degli stessi. Inoltre, il Gruppo conferisce i rifiuti ad aziende
specializzate ed autorizzate per il recupero o lo smaltimento nonché provvede al riciclo della carta dei prodotti
editoriali da parte di maceratori specializzati.
Per quel che concerne la propria catena di fornitura (in particolare per la produzione editoriale e la catena
distributiva), il Gruppo RCS, oltre a richiedere il rispetto della normativa vigente, ha adottato attente politiche
di tutela dell’ambiente. RCS ritiene fondamentale operare adeguate selezioni dei fornitori anche sulla base
della comprovata attenzione alle tematiche ambientali, come commentato nella Dichiarazione consolidata di
carattere non finanziario.
RCS monitora costantemente i rischi in materia ambientale in modo da prevenirne e limitarne gli impatti
potenziali. I rischi ambientali a cui è potenzialmente esposto il Gruppo comprendono non solo quelli legati ai
processi produttivi direttamente gestiti, ma anche prevalentemente quelli generati indirettamente attraverso
terzi, come ad esempio le forniture “strategiche” di carta o i processi di stampa ed agli uffici in cui il Gruppo
è locatario di edifici “multitenant”. Mentre nei casi di produzione interna RCS può adottare delle politiche per
la riduzione del proprio impatto ambientale, attraverso il monitoraggio di KPI specifici, nel caso di acquisti di
beni o servizi RCS può agire solo indirettamente, attraverso una scelta accurata dei fornitori e attraverso la
condivisione delle proprie politiche ambientali.
Si segnala che nell’esercizio il Gruppo, anche al fine di recepire le indicazioni ESMA (nell’ambito degli
European common enforcement priorities for 2023 financial statements), in tema di rischio climatico, ha
attivato, all’interno del processo di Risk Assessment annuale, un processo specificatamente diretto ad
approfondire i rischi legati al cambiamento climatico ed il loro potenziale impatto sulle attività del Gruppo.
In particolare, sono stati individuati i principali rischi potenziali causati o influenzati dai cambiamenti climatici
e che potrebbero impattare gli obiettivi sia economici sia di reputation perseguiti dal Gruppo. Coerentemente
con le linee guida/prassi sono stati identificati sia i “Rischi fisici”, ovvero le perdite prodotte dalla maggiore
frequenza e gravità di eventi meteorologici estremi (es, inondazioni, raffiche di vento, terremoti, ecc.) sia i
“Rischi di transizione” originati dal passaggio verso una economia low carbon. Questi ultimi possono incidere
sulla competitività e le prospettive aziendali attraverso l’incremento dei costi (per esempio in termini di
compliance, di accesso a nuove tecnologie, ecc.) o per il cambiamento delle preferenze del mercato e dei
consumatori verso prodotti meno impattanti e aziende con una reputazione consolidata su queste tematiche,
con conseguente necessità di adattare processi produttivi, effettuare investimenti o rivedere la vita utili degli
assets e/o la valutazione della loro obsolescenza. La valutazione sulla rilevanza di detti rischi in termini di
probabilità di accadimento ed eventuale impatto sulla società, è stata svolta coinvolgendo i Responsabili di
funzioni operative e corporate rappresentativi delle principali aree aziendali del Gruppo.
A conclusione del Risk Assessment, tenuto altresì conto del settore di appartenenza non particolarmente
esposto, non sono stati segnalati, da parte di tali Responsabili di funzioni, rischi ritenuti significativi correlati
al cambiamento climatico.
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Sono comunque emersi alcuni rischi, riconducibili in particolare a:
• evoluzione della normativa legata ad eventuali interventi regolatori finalizzati ad accelerare il
passaggio ad una economia low carbon da cui possano derivare costi di gestione diretti o indiretti;
• cambiamento delle preferenze e aspettative dei consumatori ed in genere degli stakeholder del Gruppo,
che possono progressivamente orientarsi verso prodotti e aziende che dimostrano forte sensibilità
rispetto alle tematiche delle sostenibilità.
In ogni caso il Gruppo continua a monitorare i potenziali impatti derivanti dai cambiamenti climatici sulle
poste di bilancio e sulla relativa informativa finanziaria.
Il Gruppo RCS, in conformità a quanto previsto dall’articolo 5, comma 3, lettera b, del D. Lgs. 254/2016 in
attuazione della direttiva UE 2014/95, ha predisposto la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario
che costituisce un documento distinto dalla Relazione Finanziaria Annuale, alla quale si rinvia per ulteriori
informazioni in merito.
Rischi connessi al management ed alle figure chiave
Il successo del Gruppo dipende anche dall’abilità dei propri amministratori esecutivi e degli altri componenti
del management di gestire efficacemente il Gruppo ed i singoli settori di attività.
I direttori di testata hanno un ruolo rilevante con riferimento alle testate da loro dirette.
La perdita delle prestazioni di un amministratore esecutivo, direttore di testata o altra risorsa chiave senza
un’adeguata sostituzione, nonché la difficoltà di attrarre e trattenere risorse nuove e qualificate, potrebbe avere
effetti negativi sulle prospettive, attività e risultati economici e finanziari del Gruppo.
Rischi connessi ai contenziosi
L’esposizione a rischi di vertenze legali del Gruppo RCS è coerente con le dimensioni e le attività del Gruppo.
A titolo meramente esemplificativo si segnala che a differenza di altri settori economici, l’ambito editoriale nel
quale opera il Gruppo RCS è caratterizzato da una maggiore esposizione al rischio di contenziosi civili e penali
per diffamazioni a mezzo stampa. Tuttavia, tali contenziosi anche in quei casi dove RCS è stata riconosciuta
soccombente, hanno dato luogo a risarcimenti di importo generalmente esiguo rispetto alle richieste originarie
della controparte.
Rischi geopolitici
L’anno 2023 è stato caratterizzato dal perdurare del conflitto in Ucraina, con le sue conseguenze anche in
termini di impatti sull’economia e gli scambi, che stanno determinando una situazione di generale significativa
incertezza e un rallentamento della crescita economica attesa nei mercati di riferimento. Inoltre, a partire dal
mese di ottobre 2023, a seguito degli attacchi di Hamas sul territorio israeliano, si è generato in Medioriente
un nuovo conflitto con potenziali impatti crescenti a livello geopolitico, che sta ulteriormente accentuando il
generale contesto di incertezza.
Il Gruppo non presenta una esposizione diretta e/o attività commerciali nei confronti dei mercati colpiti dai
conflitti e/o di soggetti sanzionati.
Lo sviluppo della situazione e i suoi potenziali effetti sulla evoluzione della gestione, che saranno oggetto di
costante monitoraggio anche nel prosieguo dell’esercizio, non sono al momento ancora prevedibili in quanto
dipendono, tra l’altro dall’evoluzione e durata del conflitto in Ucraina e di quello in Medioriente dei loro
effetti geopolitici.
Gestione dei Rischi finanziari
Il Gruppo gestisce la struttura del capitale e i rischi finanziari in coerenza con la struttura dell’attivo
patrimoniale. L’obiettivo del Gruppo è di mantenere nel tempo un rating creditizio e livelli degli indicatori di
capitale adeguati rispetto all’attuale dinamica di offerta di credito bancario nel sistema Italia.
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Nella nota n. 14 delle Note illustrative specifiche della presente Relazione Finanziaria Annuale viene riportata
l’informativa relativa al rischio di tasso, al rischio di cambio, al rischio di liquidità, al rischio di credito e al
rischio di prezzo.
Rischi relativi a RCS MediaGroup S.p.A.
La società è esposta, nella sostanza, ai medesimi rischi e incertezze sopra descritti con riferimento al Gruppo
RCS.
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ANDAMENTO ECONOMICO
DELLE AREE DI ATTIVITA’
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QUOTIDIANI ITALIA
Profilo dell’area di attività
L’area Quotidiani Italia è prevalentemente dedicata all’attività di edizione, produzione e commercializzazione
dei prodotti editoriali legati alle testate Corriere della Sera (Sistema Corriere) e La Gazzetta dello Sport
(Sistema La Gazzetta dello Sport). Comprende inoltre attività televisive per i canali satellitari Caccia e Pesca
nonché attività di sviluppo digitale. Si segnala inoltre l’iniziativa editoriale Solferino - i libri del Corriere della
Sera e la business school RCS Academy.
Il Sistema Corriere comprende il quotidiano nazionale, testata di informazione generale leader a livello
nazionale, cui si aggiunge un articolato ed integrato sistema di mezzi di informazione su carta e digitali tra cui
un network di testate locali, il settimanale 7, dorsi e supplementi tematici e di servizio, nonché l’intera offerta
digitale formata dal sito corriere.it, la digital edition, il mobile, la sezione economia.corriere.it e le app.
Il Sistema La Gazzetta dello Sport include il quotidiano nazionale, testata leader nell’informazione sportiva
italiana, il settimanale Sportweek, dorsi e supplementi tematici, il sito gazzetta.it, il network web di
infotainment GazzaNet con notizie e dettagli sulle vicende delle principali squadre e degli atleti. Sono inoltre
presenti due nuove sezioni del network: Gazzetta Motori dedicata al mondo dell’auto e dei motori e Gazzetta
Active dedicata al mondo dello sport praticato.
Al settore Quotidiani Italia fanno capo anche le edizioni locali delle due testate quotidiane.
Il settore include anche le attività televisive riferite al settore delle emittenti televisive satellitari realizzate in
Italia su piattaforma SKY e OTT (over the top) con i canali “Option” Caccia (canale 235) e Pesca (canale 236).
L’area comprende le attività on-line nel settore viaggi attraverso il sito web www.doveclub.it con il quale è
possibile organizzare “Viaggi su misura” oppure scegliere le proposte di “In Viaggio con il Corriere della
Sera”, “In Viaggio con iO Donna” e “In Viaggio con Dove”. Queste attività, fino a settembre 2023, erano
classificate nell’area Periodici Italia.
Al settore Quotidiani Italia fa capo, inoltre, l’attività di classified tramite la società Trovolavoro S.r.l. che opera
nel segmento di mercato dedicato alla ricerca di personale.
I principali dati economici
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Ricavi editoriali 211,9 229,5 (17,6) (7,7)
Ricavi pubblicitari 133,8 134,6 (0,8) (0,6)
Ricavi diversi 25,2 24,3 0,9 3,7
Totale ricavi vendite e prestazioni (1) 370,9 388,4 (17,5) (4,5)
EBITDA 57,0 51,8 5,2 10,0
(1) I ricavi collaterali al 31 dicembre 2023, pari a 42,8 milioni, sono attribuibili per 39,4 milioni ai ricavi editoriali, per 3,4 milioni ai ricavi diversi (al 31 dicembre 2022
ammontavano complessivamente a 52,2 milioni ed erano attribuibili per 49 milioni ai ricavi editoriali e per 3,2 milione ai ricavi diversi).
Andamento del mercato
Il mercato pubblicitario nel 2023 (Fonte: Nielsen gennaio-dicembre 2023) presenta una crescita dell’1,9%
rispetto al pari periodo 2022. Per il mezzo stampa si registra un decremento complessivo del 2,4%, con i
quotidiani che segnano un -4% ed i periodici in leggera ripresa con un +0,8%. Risultano in crescita il settore
televisivo (+2,1%), il comparto on-line (+2,4% esclusi search, social e over the top) e il settore radio (+6%).
Sul fronte diffusionale, rispetto al 2022, in Italia i quotidiani di informazione generale registrano una
contrazione delle diffusioni cartacee e digitali pari al 4,8%, mentre i quotidiani sportivi registrano un
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incremento delle diffusioni cartacee e digitali pari al 32,4% (Fonte: dati ADS gennaio-dicembre 2023), per
effetto principalmente alle copie digitali.
Andamento della gestione
È proseguita anche nel 2023 l’attività di arricchimento e potenziamento dell’offerta dei prodotti editoriali del
Gruppo RCS sia sul canale digitale sia su quello tradizionale.
Si riportano di seguito alcune delle principali iniziative realizzate in Italia nel corso del 2023:
• a febbraio è stata lanciata su Gazzetta.it la nuova sezione Stile Gazzetta;
• il 5 marzo è uscito in edicola il primo numero del 2023 de La Lettura per ragazze e ragazzi;
• il 9 e 10 marzo si è tenuta la seconda edizione di Obiettivo5, evento dedicato ai temi della parità di genere;
• il 31 marzo si è tenuto presso Palazzo Mezzanotte a Milano l’evento “Italia Genera Futuro”;
• il 17 aprile si è tenuta la seconda edizione del Premio Bilanci di Sostenibilità;
• in occasione della Milano Design Week dal 17 al 23 aprile è stata aperta al pubblico la sede del Corriere
della Sera con un percorso attraverso l’installazione Solferino 28 Elevators, iniziativa realizzata insieme
alle testate dell’arredamento Living e Abitare;
• nel mese di aprile per il piano di estensione delle edizioni locali del Corriere della Sera sono state aperte
le edizioni di Trento e Salerno e nel mese di luglio quella di Monza e provincia;
• nell’area delle digital subscriptions del Corriere della Sera sono stati organizzati eventi in diretta esclusivi
e dedicati agli abbonati digitali del Corriere ed è stato inoltre lanciato il nuovo prodotto Corriere Family;
• sono stati arricchiti i cataloghi podcast e newsletter di Corriere della Sera e anche La Gazzetta dello Sport
ha potenziato la sua offerta podcast;
• nel corso del 2023 è continuato il lavoro di miglioramento grafico dei contenuti G+, la sezione premium
di Gazzetta.it, con il lancio di nuovi speciali interattivi e approfondimenti;
• La Gazzetta dello Sport e i suoi supplementi hanno seguito e approfondito i vari avvenimenti sportivi del
2023 con alcuni numeri della Grande Gazzetta, G magazine, speciali di Sportweek e fascicoli;
• nel corso del secondo trimestre 2023 è stata lanciata Il Ciclista: la nuova sezione digitale ad abbonamento
di Gazzetta.it dedicata ai ciclisti praticanti;
• continua la crescita del brand Gazzetta Motori anche grazie alla realizzazione di tre dorsi speciali usciti
durante l’anno in compiega con La Gazzetta dello Sport ed al lancio del proprio canale su Youtube;
• l’offerta di giochi on-line di Gazzetta.it si è arricchita con il gioco di abilità “Mr Palleggio” e il quiz
“Questo o Quello”. Anche il fanta-concorso Fantacampionato (che ha superato i 50 mila abbonati) ha
introdotto nuovi giochi: Fantamarket, Fanta5 e FantaDuello;
• dal 4 al 7 maggio si è tenuta la quinta edizione di Civil Week;
• dal 16 al 18 maggio a Palazzo Mezzanotte si è tenuta la seconda edizione dell’evento Tech Emotion;
• dal 26 al 28 maggio si è realizzato il Festival Cibo a Regola d’arte;
• nei primi nove mesi del 2023 è proseguito il percorso del ciclo di eventi di Economia d’Italia;
• nel mese di maggio La Gazzetta dello Sport, con il patrocinio del Comune di Milano, ha organizzato la
prima edizione di Milano Football Week;
• nel mese di luglio La Gazzetta dello Sport ha lanciato il suo sito di giochi a distanza Gazzabet;
• a partire dal mese di agosto, con la ripartenza del campionato di Serie A, su Gazzetta.it è stata creata la
sezione Numbers;
• dall’8 al 10 settembre si è tenuto la decima edizione del Festival Il Tempo delle Donne, che ha fatto
registrare 32 mila presenze live e oltre 9 milioni di streaming on-line e sui social network;
• si è svolto il 15 settembre il primo incontro del sistema editoriale Economia dedicato alla Salute Digitale;
• si è tenuta dal 23 al 25 settembre la seconda edizione del Trento DOC Festival;
• dal mese di settembre è disponibile sulla quasi totalità degli articoli del sito corriere.it la funzionalità di
ascolto degli articoli, sia dallo smartphone sia da computer o tablet;
• a ottobre 2023 è stato effettuato un importante aggiornamento della app della digital edition di Gazzetta;
• a ottobre 2023 si è tenuto l’evento conclusivo del Progetto Capitale Umano;
• il 10 e 11 ottobre a Urbino si è tenuta la terza edizione di Women in Food;
• il 13 ottobre a Firenze si è svolto l’evento La Bellezza Ritrovata;
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• dal 12 al 15 ottobre si è tenuta a Trento la sesta edizione de Il Festival dello Sport con oltre 52 mila
presenze agli oltre 130 eventi e attività del Festival. Al pubblico presente a Trento si è aggiunta una
grandissima platea digitale di quanti hanno seguito il Festival on-line con un risultato record di oltre 43
milioni video views e con un grande seguito social;
• lunedì 16 ottobre Corriere della Sera e Politecnico di Milano hanno realizzato l’evento Change -
Tecnologia e creatività per uno sviluppo sostenibile;
• il 24 ottobre è stato avvito il nuovo servizio del Canale Salute attraverso il quale oltre 200 medici suddivisi
in 53 specialità rispondono alle domande dei lettori che si registrano al sito del Corriere;
• dal 26 ottobre al 14 novembre ha preso vita l’ottava edizione de Il Bello dell’Italia;
• l’8 novembre è stato lanciato il nuovo Corriere Club, il programma dedicato agli abbonati digitali del
Corriere della Sera che premia la fedeltà;
• dal 9 al 12 novembre si è tenuto presso il Museo di Scienza e Tecnologia di Milano il festival Il Tempo
della Salute;
• il 15 e il 16 novembre si è svolta la settima edizione de L’Economia del Futuro;
• dal 23 al 26 novembre è stato pubblicato sul sito del Corriere lo speciale on-line “Insieme contro la
violenza” in concomitanza con la giornata contro la violenza sulle donne;
• il 27 novembre si è tenuto l’evento Cook Night;
• Corriere della Sera consolida la sua presenza su TikTok, con i cinque profili esistenti, raggiungendo una
follower base totale di oltre 400 mila follower a fine dicembre 2023; si amplia inoltre, la presenza social
del quotidiano con l’apertura dei nuovi profili WhatsApp e Threads che hanno raggiunto rispettivamente
94 mila iscritti e 190 mila follower. I principali account Instagram di Corriere hanno superato in totale i
2,5 milioni di follower;
• il 14 dicembre si è tenuto l’evento “Le nuove frontiere del riciclo in Italia per una economia circolare e
decarbonizzata”;
• nel mese di dicembre 2023 è stato lanciato il progetto delle prime pagine della Lettura in versione NFT;
• a dicembre si è svolta anche la nona edizione dei Gazzetta Sports Awards.
RCS Academy, la Business school del Gruppo, nel corso del 2023 ha avviato complessivamente 19 nuovi
master di formazione (con focus sui temi Digital Marketing, Comunicazione e New Media, management dello
Sport, dell’Arte, Food, Moda e Lusso, Audiovisivo), di cui 13 master full time con stage; ha completato l’attività
di formazione dei master avviati nell’autunno 2022 inserito nel mondo del lavoro 320 alunni, in aggiunta ai
900 già inseriti dal 2019 a oggi grazie al forte e prestigioso network di aziende partner.
Continua il successo del Master Giornalismo metodo Corriere giunto alla 7° edizione e di quello di
Giornalismo Sportivo realizzato grazie alla collaborazione dei giornalisti de La Gazzetta dello Sport.
Nel 2023 sono stati realizzati 17 Business talks, trasmessi in diretta live su corriere.it con una media di 400
mila utenti medi, sui temi Economia e Sostenibilità d’Impresa, Fashion & Made in Italy, Retail & Omnichannel
Strategy e il ciclo di eventi sull’Energia, Smart cities e Green Governace, in sessioni moderate dai giornalisti
del Corriere della Sera.
Nuove iniziative molto apprezzate sono state i CEO Talk, incontri a invito riservati a CEO di aziende nazionali
e internazionali, dedicati ai temi della crescita sostenibile, del digitale e dell’intelligenza artificiale nell’attuale
scenario geoeconomico e politico.
Per quanto riguarda il mercato dei Libri (dati GFK), dopo una prima parte di anno con segno negativo, gli
ultimi quattro mesi hanno portato in positivo la chiusura dell’anno (+0,9% a volume, +3,4% a valore) con un
mese di dicembre decisamente positivo rispetto al 2022 (+7,4% a volume, +9,3% a valore). Le pubblicazioni
relative ai marchi RCS (Solferino, Cairo e Fuoriscena) hanno a loro volta segnato una forte ripresa nell’ultimo
periodo dell’anno (+9,4% a volume, +11,3% a valore nel mese di dicembre) e la presenza di 23 titoli in
classifica Top2500 del 2023 su una base di oltre 600 mila titoli (dati GFK).
***
28
I ricavi consolidati del 2023 dell’area Quotidiani Italia, pari a 370,9 milioni, risultano in diminuzione di 17,5
milioni rispetto al 2022, per effetto di minori ricavi editoriali per 17,6 milioni, dei quali -9,6 milioni per i
collaterali, e da minori ricavi pubblicitari per 0,8 milioni, parzialmente compensati da maggiori ricavi diversi
per 0,9 milioni.
I ricavi editoriali del settore Quotidiani Italia sono pari a 211,9 milioni in diminuzione di 17,6 milioni rispetto
al 2022 per effetto principalmente del calo dei ricavi da opere collaterali (pari a 9,6 milioni) e dei ricavi
diffusionali a mezzo stampa delle due testate, parzialmente compensato dalla crescita dei ricavi da abbonamenti
digitali del Corriere della Sera e de La Gazzetta dello Sport.
Entrambi i quotidiani confermano a dicembre 2023 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi
segmenti di mercato (Fonte: dati ADS gennaio-dicembre 2023).
Il Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport nel 2023 si attestano rispettivamente a 247 mila e 168 mila
copie medie diffuse includendo le copie digitali (Fonte: dati ADS gennaio- dicembre 2023). Per quanto
riguarda il confronto con il mercato, si segnala un andamento delle diffusioni del Corriere della Sera (-5,1%)
sostanzialmente allineato alla dinamica del mercato dei quotidiani di informazione generale (-4,8%). La
Gazzetta dello Sport segna un incremento delle diffusioni del 49,4%, per effetto dell’andamento delle copie
digitali, e si confronta con il +32,4% del mercato dei quotidiani sportivi (Fonte: ADS gennaio-dicembre 2023).
La Gazzetta dello Sport, con la rilevazione Audipress 2023/III, conferma la posizione di quotidiano italiano
più letto con lettori pari a 2.067.000.
A fine dicembre la customer base totale attiva per il Corriere della Sera (digital edition, membership e m-site)
è risultata pari a 595 mila abbonamenti (508 mila a fine 2022 - Fonte interna) e quella dei prodotti pay Gazzetta
(che include i prodotti G ALL, G+, GPRO e Fantacampionato) a 214 mila abbonamenti (171 mila a fine 2022
- Fonte interna).
I principali indicatori di performance digitali confermano la rilevante posizione di mercato di RCS, con i brand
Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport che si attestano nel periodo gennaio-dicembre 2023
rispettivamente a 30,2 milioni e a 17,8 milioni di utenti unici medi al mese e rispettivamente a 3,8 milioni e
2,5 milioni di utenti unici giornalieri medi al mese (Fonte: Audicom).
Anche nel 2023 RCS è risultato primo editore on-line in Italia con un dato aggregato di 31,6 milioni di utenti
unici mensili medi (al netto delle duplicazioni - Fonte Audicom).
I principali account social del Sistema Corriere, al 31 dicembre 2023, hanno raggiunto i 12,5 milioni di follower
totali (considerando Facebook, Instagram, X, Linkedin e TikTok - Fonte interna). Continua la crescita dei profili
social anche de La Gazzetta dello Sport superando a fine dicembre un’audience social totale di 6 milioni
(considerando Facebook, Instagram, X e TikTok – Fonte interna).
I ricavi pubblicitari dell’area Quotidiani Italia sono pari a 133,8 milioni, in calo di 0,8 milioni rispetto al 2022
(134,6 milioni). La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line è pari a circa il 37,9% del totale dei
ricavi pubblicitari dell’area.
I ricavi diversi ammontano a 25,2 milioni, in crescita di 0,9 milioni rispetto al 2022.
***
L’EBITDA risulta positivo per 57 milioni e si raffronta con un EBITDA positivo di 51,8 milioni del 2022
(+5,2 milioni). L’andamento dei collaterali e dei margini della diffusione cartacea sono compensati dai margini
positivi della diffusione dei prodotti digitali e da una riduzione dei costi principalmente relativa alle materie
prime.
29
PERIODICI ITALIA
Profilo dell’area di attività
L’area Periodici Italia comprende le attività di edizione, produzione e commercializzazione di un’articolata
offerta di prodotti editoriali. Rientrano nel Sistema Periodici le testate periodiche settimanali e mensili
riguardanti l’area Femminili (IO Donna e Amica), l’area Arredamento e Architettura (Living e Abitare), l’area
Familiari (Sistema Oggi) nonché l’area Viaggi & Lifestyle (Style Magazine, Dove). In ambito multimediale i
periodici sono presenti con i siti di Living.corriere.it, Iodonna.it, Amica.it, Oggi.it, Doveviaggi.corriere.it,
Style.corriere.it, Doveclub.it e Abitare.it, con le digital edition delle testate, e con le attività sui social di Amica,
iO Donna, Dove, Living, Abitare, Style e Oggi.
Sono inclusi nell’area Periodici inoltre i Periodici Infanzia specializzati nel settore della prima infanzia con le
testate Io e il mio Bambino e StylePiccoli, oltre alla testata Imagine per l’Area Beauty e cosmetica, al business
editoriale si associano la distribuzione controllata di cofanetti contenenti prodotti campione assortiti per le
mamme, l’organizzazione di eventi e fiere a tema (Bimbinfiera), l’offerta di prodotti digitali (siti quimamme.it,
stylepiccoli.it e digital edition delle testate), l’offerta di immagini prenatali, nonché l’attività di direct
marketing. Il gruppo Sfera con il suo modello di business focalizzato su attività di stampa, on-line, direct
marketing e fiere, è leader di mercato in Italia e Spagna ed è presente, inoltre, in Messico con modelli di
business simili a quello italiano; in Francia e in Portogallo è presente con un’offerta esclusivamente digitale.
Il sistema Periodici include anche l’attività della società MyBeautyBox.
I principali dati economici
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Ricavi editoriali 24,9 26,7 (1,8) (6,7)
Ricavi pubblicitari 33,4 33,1 0,3 0,9
Ricavi diversi 9,5 9,4 0,1 1,1
Totale ricavi vendite e prestazioni (1) 67,8 69,2 (1,4) (2,0)
EBITDA 2,1 (1,8) 3,9 >100
(1) I ricavi collaterali al 31 dicembre 2023 sono pari a 2,9 milioni interamente attribuibili ai ricavi editoriali (al 31 dicembre 2022 erano pari a 3,1 milioni attribuibili per
3 milioni ai ricavi editoriali e per 0,1 milioni ai ricavi pubblicitari).
Andamento del mercato
Il mercato pubblicitario nel 2023 ha fatto registrare complessivamente un segno positivo pari a +1,9% rispetto
al 31 dicembre del 2022, gli investimenti pubblicitari sul mezzo stampa fanno registrare un calo pari al 2,4%,
evidenziando però per i periodici una variazione positiva pari allo 0,8%. (Fonte: Nielsen gennaio-dicembre
2023).
Il mercato diffusionale dei periodici, riferito alle testate dichiarate in ADS, evidenzia per i settimanali (copie
cartacee e digitali) a dicembre un calo pari al 7,9% rispetto al 31 dicembre 2022. Per i mensili, lo stesso dato,
aggiornato a novembre, fa registrare un calo pari al 22,3%, in parte determinato dalla fuoriuscita dall’ambito
di rilevazione ADS di alcune testate del segmento motori, a perimetro omogeneo sarebbe pari a -10,7% (Fonte
interna su base dati ADS).
Il mercato del settore infanzia è strettamente legato all’andamento delle nascite in continua diminuzione a
partire dal 2008. Nel 2022 si segnala per l’Italia una riduzione pari all’1,7% rispetto all’anno precedente con il
numero dei nuovi nati nell’anno che scende sotto la quota di 400.000; in Spagna il dato del 2022, pari a circa
330.000 nascite, è in calo del 2,4% rispetto al 2021; in Francia, dove nel 2022 si registrano 726.000 nascite, il
calo rispetto all’anno precedente è pari al -2,1%. (Fonti: ISTAT per l’Italia, INE– Institut Nacional de
Estadistica per la Spagna, INSEE-Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques per la Francia).
30
Andamento della gestione
A dicembre 2023 i ricavi consolidati dell’area Periodici Italia, pari a 67,8 milioni, risultano inferiori di 1,4
milioni rispetto al pari periodo del 2022 (-2%) riconducibile in particolare ai ricavi editoriali in calo di 1,8
milioni (-6,7%), positivo invece l’andamento dei ricavi pubblicitari, in crescita di 0,3 milioni, e dei ricavi
diversi, +0,1 milioni.
Le testate dell’area periodici anche nel 2023 hanno sviluppato numerose iniziative editoriali, tra le quali si
segnala:
- in febbraio si è svolto l’evento organizzato da Dove dedicato alla regione Veneto e 13 giugno l’evento
“Viaggiare è rinascere”;
- nel mese di febbraio è stata avviata in Italia, da parte dei Periodici Infanzia, una nuova attività con
l’apertura a Milano del primo negozio che offre immagini prenatali ai futuri genitori;
- dal 1° marzo 2023 Luisa Simonetto ha assunto l’incarico di Direttrice della testata Amica
avvicendandosi a Danda Santini;
- in marzo Io Donna ha partecipato insieme a Corriere della Sera all’evento Obiettivo5;
- il 10 e 11 giugno si è tenuta nei Giardini Indro Montanelli a Milano la prima edizione dell’evento di
Io Donna “A corpo libero”;
- nel mese di settembre Io Donna è stata media partner della Milano Beauty Week;
- in ottobre si è tenuta la manifestazione Bimbinfiera organizzata dalla divisione Periodici Infanzia;
- a novembre Living ha festeggiato il suo decimo compleanno celebrato con un numero speciale che ha
avuto un riscontro molto positivo tra i clienti pubblicitari;
- l’11 novembre è stato pubblicato un numero speciale di Io Donna dal titolo “Generazioni a confronto”;
- il 28 novembre si è svolto l’evento organizzato dalla testata Dove per presentare il numero speciale dal
titolo “Il tuo viaggio. Autentico;
- in dicembre sono stati distribuiti in edicola insieme ad Amica l’allegato “Speciale sfilate
Primavera/Estate 2024” e l’Agenda astrologica.
La presenza delle testate dell’area Periodici Italia sui social media è sempre più rilevante (considerando
Facebook e Instagram - Fonte interna), in particolare IO Donna fa registrare a dicembre un’audience social
pari a 855 mila (+33% rispetto a dicembre dello scorso anno), Amica nello stesso periodo si posiziona sopra
quota 360 mila, in crescita del 15%, mentre Living supera quota 820 mila (+13%). In crescita risultano anche
Dove con un’audience social pari a oltre 380 mila (+29%) e Style che raggiunge circa quota 190 mila (+67%).
Infine, l’audience dei profili social di Oggi si avvicina a quota 320 mila (+20%) (Fonte interna).
I ricavi editoriali, pari a 24,9 milioni, risultano in calo di 1,8 milioni rispetto al pari data dello scorso anno a
causa del trend in calo delle diffusioni.
In merito alla dinamica dei ricavi pubblicitari (+0,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2022), le testate del
Sistema Periodici evidenziano una crescita sia sul mezzo stampa (+1,2%) sia sul digitale che, in particolare per
l’Area Periodici fa registrare +5,4% attribuibile in buona parte alla raccolta pubblicitaria sugli account social
delle testate (+14%); risultano in crescita le testate dei segmenti Viaggi & Lifestyle, Arredamento, e il
settimanale femminile Io Donna, anche grazie alle numerose iniziative a sostegno delle testate. Segno positivo,
rispetto al dato di dicembre 2022, anche per i ricavi pubblicitari del Sistema Infanzia.
I ricavi diversi, pari a 9,5 milioni, risultano in crescita di 0,1 milioni rispetto al 2022 per effetto del buon
andamento dei i ricavi del Sistema Infanzia.
L’EBITDA dell’area Periodici Italia a dicembre 2023 risulta positivo per 2,1 milioni, in miglioramento di 3,9
milioni rispetto al pari data del 2022, per effetto alle azioni di efficienza sui costi di produzione, sui costi
redazionali e sui costi generali messe in atto per contrastare l’impatto ancora negativo dei prezzi delle materie
prime e delle diffusioni; contribuisce al risultato anche il buon andamento dei ricavi pubblicitari. Si ricorda
inoltre che nel 2022 erano state sostenute spese promozionali per il rilancio della testata Oggi per circa 1,5
milioni.
31
PUBBLICITÀ E SPORT
Profilo dell’area di attività
L’area Pubblicità e Sport è composta dalle attività di Pubblicità ed eventi e dalle attività di Eventi Sportivi,
come di seguito commentato.
Pubblicità ed eventi
In considerazione del ruolo di principal (ai sensi del principio contabile internazionale IFRS 15) svolto da RCS
nell’esecuzione dei contratti di concessione pubblicitaria, RCS continua a riconoscere a conto economico i
ricavi realizzati verso i clienti pubblicitari.
La partecipata CAIRORCS Media è valutata con il metodo del patrimonio netto. Il risultato di pertinenza è
iscritto a conto economico nella voce “Quote e proventi (oneri) da valutazione partecipazioni con il metodo
del patrimonio netto”.
Eventi Sportivi
L’area Eventi Sportivi, costituita dalle società RCS Sport S.p.A. ed RCS Sports & Events S.r.l. (e dalle loro
controllate RCS Sports and Events DMCC, Società Sportiva Dilettantistica RCS Active Team a r.l. e Consorzio
Milano Marathon S.r.l.), figura tra gli attori più importanti nel panorama italiano ed internazionale
nell’organizzazione e gestione di eventi sportivi agonistici e di massa di primissimo livello in diverse
discipline, sia a livello nazionale sia internazionale (tra i quali si segnalano il Giro d’Italia, la Milano Sanremo,
la Tirreno Adriatico, Il Lombardia, l’UAE Tour nel ciclismo, la Milano Marathon nel running e la Gran Fondo
Strade Bianche tra gli eventi ciclistici per amatori), mettendo a disposizione un’offerta completa e
personalizzabile di servizi, nonché attività di raccolta pubblicitaria propria e per conto terzi.
I principali dati economici
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Ricavi pubblicitari 228,0 226,7 1,3 0,6
Ricavi diversi 52,9 55,5 (2,6) (4,7)
Totale ricavi vendite e prestazioni
280,9 282,2 (1,3) (0,5)
EBITDA 39,8 41,6 (1,8) (4,3)
Andamento del mercato
Il mercato pubblicitario nel 2023 (Fonte: Nielsen gennaio-dicembre 2023) presenta una crescita dell’1,9%
rispetto al pari periodo 2022. Per il mezzo stampa si registra un decremento complessivo del 2,4%, con i
quotidiani che segnano un -4% ed i periodici un +0,8%. Risultano in crescita il settore televisivo (+2,1%), il
comparto on-line (+2,4% esclusi search, social e over the top) e il settore radio (+6%).
32
Andamento della gestione
I ricavi consolidati dell’area al 31 dicembre 2023 sono pari a 280,9 milioni (282,2 milioni al 31 dicembre
2022) con un decremento di 1,3 milioni rispetto al 2022.
I ricavi pubblicitari evidenziano un incremento di 1,3 milioni. I ricavi pubblicitari dell’area Eventi Sportivi
si sono incrementati di 2,3 milioni rispetto al 31 dicembre 2022.
I ricavi diversi complessivi dell’area risultano in decremento rispetto al 2022 di 2,6 milioni interamente
imputabili all’area Eventi Sportivi.
L’EBITDA complessivo dell’area è pari a 39,8 milioni, -1,8 milioni rispetto il 31 dicembre 2022. L’area Eventi
Sportivi non ha beneficiato, come il 2022, della grande partenza dall’estero del Giro d’Italia, mentre i mass
events presentano risultati stabili rispetto al 2022. Si segnala inoltre il buon andamento degli eventi realizzati
negli Emirati Arabi, principalmente l’UAE Tour.
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UNIDAD EDITORIAL
Profilo dell’area di attività
Unidad Editorial è uno dei principali attori del settore editoriale nel mercato spagnolo, dove opera con numerosi
media e marchi. È presente nei quotidiani e nei periodici, nell’editoria libraria, nel settore radiofonico,
nell’organizzazione di eventi e conferenze, nella formazione accademica con i Master di giornalismo. È inoltre
titolare per il tramite della società Veo TV di un multiplex per la trasmissione televisiva digitale nazionale.
Il gruppo edita l’importante quotidiano generalista El Mundo ed è leader nell’informazione sportiva e in quella
economica attraverso i quotidiani Marca ed Expansión. Unidad Editorial ha una presenza importante anche nel
digitale con le pagine web e app elmundo.es, marca.com ed expansión.com.
Il gruppo Unidad Editorial ha sviluppato inoltre una significativa attività internazionale con il brand Marca
nelle varianti del sito di Marca Usa, Mexico e la versione in inglese.
Nel mercato dei periodici è presente con il femminile Telva oltre ad alcuni altri supplementi, tra i quali YO
Dona e Fuera de Serie.
Nell’editoria libraria opera con la casa editrice La Esfera de los Libros.
Nella radio è presente con il marchio Radio Marca, prima radio sportiva nazionale.
Nella televisione digitale emette tramite il proprio multiplex due canali televisivi: DMAX e GOL, i cui contenuti
sono prodotti da terzi.
I principali dati economici
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Ricavi editoriali 72,0 75,8 (3,8) (5,0)
Ricavi pubblicitari 113,5 112,9 0,6 0,5
Ricavi diversi 41,0 34,3 6,7 19,5
Totale ricavi vendite e prestazioni (1) 226,5 223,0 3,5 1,6
EBITDA 42,1 41,5 0,6 1,4
(1) I ricavi collaterali al 31 dicembre 2023 pari a 0.6 milioni sono attribuibili ai ricavi editoriali per 0,3 e ai ricavi diversi per 0,3 milioni (al 31 dicembre 2022 erano pari
a 1,7 milioni riconducibili ai ricavi editoriali per 1,3 milioni e ai ricavi diversi per 0,4 milioni).
Andamento del mercato
Al 31 dicembre 2023 il mercato spagnolo della raccolta pubblicitaria lorda segna un incremento del 3,7%
rispetto al 2022 (Fonte: i2p, Arce Media). Il mercato dei quotidiani evidenzia una contrazione del 2,8%, mentre
è in crescita il mercato delle riviste e supplementi del 0,8% rispetto al 2022. Positive anche le performance del
segmento internet (esclusi i social media. Portali, search, etc) che registra un +14,8% e del segmento radio
con un +3%. (Fonte: i2p, Arce Media).
A dicembre 2023 l’andamento delle vendite sul mercato dei quotidiani è risultato in flessione rispetto al 2022.
I dati progressivi sulle diffusioni dell’anno (Fonte: OJD) dei quotidiani di informazione generalista presentano
una contrazione complessiva del 9,4% rispetto all’analogo periodo del 2022. Lo stesso fenomeno si registra
per il segmento dei quotidiani sportivi in cui si rileva un decremento delle diffusioni del 12,1% e del segmento
economico con una contrazione del 4,7%.
Andamento della gestione
Nel corso del 2023 si è ulteriormente arricchita l’offerta editoriale del gruppo Unidad Editorial con iniziative
relative alle testate in essere ed il lancio di nuovi prodotti sul mercato.
34
In particolare:
• il 1° febbraio è stata lanciata la nuova versione on-line de El Mundo, con importanti innovazioni,
anche tecnologiche, per facilitare la lettura, grazie tra l’altro ad una nuova grafica;
• è stata rinnovata l’impostazione grafica e l’organizzazione della versione cartacea de El Mundo;
• il 22 marzo è stata avviata la piattaforma on-line de El Mundo Cooking;
• a fine marzo si è tenuto a Malaga l’appuntamento annuale del Marca Sport Weekend con oltre 150
iniziative sparse nel territorio cittadino;
• nel corso dell’anno la rivista Telva ha celebrato il suo 60° anniversario con una serie di eventi e
incotri (España Está de Moda) presso le principali città del paese;
• il 22 aprile si è tenuta la prima edizione del Marca Family & Sports;
• il 10 e l’11 di maggio si è tenuta la quarta edizione de “El foro económico internacional Expansión”,
organizzato in collaborazione con The European House Ambrosetti;
• il 2 giugno si è celebrata la terza edizione del Congreso Internacional de Telva centrato sugli attuali
temi di benessere e salute mentale;
• Marca ha rafforzato la propria offerta di contenuti con l’acquisizione dei diritti per la trasmissione
delle più importanti partite del campionato Arabo-Saudita e con il lancio dei nuovi programmi
radiofonici dedicati alla NFL (National Football League) e al mondo del Padel;
• il 12 settembre Marca ha lanciato il nuovo progetto Sportavatar, piattaforma dedicata al mondo degli
NFT;
• nel mese di settembre è stata lanciata la nuova versione dell’App di Expansión;
• il 27 e 28 settembre si è svolta la prima edizione del nuovo summit Expansión Green World &
Sustainability;
• a inizio ottobre si è celebrata la seconda edizione del Tiempo de las Mujeres; il festival organizzato
da YoDona e El Mundo dedicato al mondo femminile;
• nel mese di ottobre la rivista Acutalidad Economica ha realizzato un restyling con un nuovo formato
cartaceo e on-line;
• nel mese di novembre El Mundo ha celebrato la consegna dell’annuale Premio Internazione di
Periodismo;
• nei mesi di ottobre e novembre si sono tenuti la prima edizione della Noche de Deporte a Madrid, e
le seconde edizioni del Criterium Ciudad de Madrid e della Gran Fondo de Tenerife;
• a dicembre il quotidiano Expansión ha organizzato un nuovo congresso con al centro l’intelligenza
artificiale e l’impatto delle nuove tecnologie.
***
I ricavi consolidati di Unidad Editorial a dicembre 2023, pari a 226,5 milioni (224,6 al netto dei proventi non
ricorrenti), sono in crescita di 3,5 milioni rispetto al 31 dicembre 2022 (in crescita di 1,7 al netto dei proventi
non ricorrenti). I ricavi pubblicitari crescono di 0,6 milioni, i ricavi diversi di 6,7 milioni (4,8 al netto dei
proventi non ricorrenti), mentre sono in calo i ricavi editoriali di 3,8 milioni.
Nel corso del 2023 i ricavi digitali dell’area rappresentano circa il 41% dei ricavi complessivi.
I ricavi editoriali a dicembre 2023 si attestano a 72 milioni (75,8 milioni nel 2022). La contrazione è
imputabile principalmente al calo delle diffusioni cartacee e in parte al differente piano editoriale dei prodotti
collaterali. Gli effetti sono in parte compensati dalla crescita degli abbonamenti digitali.
Incluse le copie digitali, a dicembre 2023 la diffusione media giornaliera di El Mundo, Marca ed Expansión si
attesta a rispettivamente circa 55 mila copie, circa 53 mila copie e circa 22 mila copie (Fonte OJD). Marca e
Expansiòn confermano anche a dicembre 2023 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi
segmenti di mercato (Fonte: OJD). L’ultima rilevazione del Estudio General de Medios pubblicata a novembre
2023, ha visto la conferma del gruppo Unidad Editorial come leader dell’informazione quotidiana con quasi
1,6 milioni di lettori giornalieri complessivi con le testate El Mundo, Marca e Expansión.
35
Continua la crescita degli abbonamenti digitali (Fonte interna) che a dicembre 2023 si attestano sopra le 136
mila abbonamenti (101 mila a fine 2022) per El Mundo e a circa 82 mila abbonamenti per Expansion (51 mila
a fine 2022).
Nell’ambito dell’attività on-line elmundo.es, marca.com ed expansión.com si attestano nel corso del 2023
rispettivamente a 44,4 milioni, 90,6 milioni e 9,5 milioni di browser unici medi mensili tra nazionali ed esteri
e comprese le app (Fonte: Google Analytics).
La versione internazionale di Marca in lingua inglese ha ottenuto a dicembre 2023 i 26 milioni di browser unici
medi mensili (Fonte interna) i quali sono inclusi nei browser di marca.com sopra indicati.
L’audience social delle testate del gruppo Unidad Editorial (Fonte interna) si attesta a 10,7 milioni di follower
per El Mundo, 18,6 milioni per Marca, 2,4 milioni per Telva (considerando Facebook, Instagram, X e TikTok)
e 1,5 milioni per Expansión (considerando Facebook, Instagram, X, TikTok e Linkedin).
I ricavi pubblicitari ammontano a dicembre 2023 a 113,5 milioni e fanno segnare un aumento di 0,6 milioni
+0,5% rispetto al 31 dicembre 2022. La raccolta pubblicitaria complessiva sui mezzi on-line ha un’incidenza
pari al 66,7% del totale dei ricavi pubblicitari netti.
I ricavi diversi, pari a dicembre 2023 a 41 milioni (39,1 al netto dei proventi non ricorrenti), si confrontano
con ricavi pari a 34,3 milioni del 2022.
L’EBITDA a dicembre del 2023 è pari a 42,1 milioni (42,6 al netto di oneri e proventi non ricorrenti) e si
confronta con un EBITDA del 2022 pari a 41,5 milioni (42,5 al netto di oneri e proventi non ricorrenti)
evidenziando un miglioramento di 0,6 milioni (+0,1 milioni al netto di oneri e proventi non ricorrenti).
L’andamento della raccolta pubblicitaria e la crescita degli abbonamenti digitali è in parte eroso dal calo delle
copie cartacee e dall’incremento dei costi delle materie prime e dei servizi a seguito della dinamica inflattiva.
36
CORPORATE E ALTRE ATTIVITÀ
Profilo dell’area di attività
L’area comprende le strutture di servizio a supporto delle altre società e delle business unit del Gruppo, oltre
alle attività di distribuzione del gruppo m-dis Distribuzione Media.
Tra le attività a supporto delle altre aree del Gruppo si segnalano in particolare le aree di information
technology, di amministrazione e fiscale, controllo di gestione, finanza e tesoreria, acquisti, legale e societario,
amministrazione del personale e facility management, a servizio delle aree di business italiane. A queste si
aggiungono le strutture responsabili dell’indirizzo, controllo e coordinamento dell’intero Gruppo.
L’area Corporate sostiene la Fondazione Corriere della Sera, la cui attività è finalizzata alla catalogazione e
custodia degli archivi storici del Corriere della Sera, dei principali periodici del Gruppo RCS nonché alla
valorizzazione del patrimonio archivistico e culturale attraverso un’intensa attività di dibattiti e convegni,
pubblicazioni, mostre fotografiche e documentarie.
Il gruppo m-dis Distribuzione Media è il principale operatore in Italia, nell’ambito della diffusione e
distribuzione di prodotti editoriali e non editoriale nel canale edicola, sia di pubblicazioni destinate al grande
pubblico sia di stampa specializzata, vendita di ricariche telefoniche on-line, servizi di pagamento bollette e
multe dei principali enti ed aziende, nonché dei beni previsti dallo statuto sociale, ad imprese (Distributori
Locali) ed altri punti di vendita autorizzati dislocati sul territorio nazionale.
m-dis Distribuzione Media S.p.A. è inoltre proprietaria del marchio PrimaEdicola che identifica la rete delle
edicole italiane affiliate che offrono, anche attraverso il sito primaedicola.it, servizi innovativi per il cliente
finale per migliorare sia l’esperienza di acquisto dei prodotti editoriali sia quella di fruizione di servizi
complementari quali il ritiro in edicola di prodotti ordinati sui siti di e-commerce.
I principali dati economici
(in milioni di euro)
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione Variazione %
Ricavi editoriali e diffusionali 27,9 29,4 (1,5) (5,1)
Ricavi diversi 58,0 61,9 (3,9) (6,3)
Totale ricavi vendite e prestazioni 85,9 91,3 (5,4) (5,9)
EBITDA (4,8) (14,6) 9,8 67,1
Andamento della gestione
I ricavi consolidati dell’area sono pari a 85,9 milioni, con un decremento di 5,4 milioni rispetto al 31 dicembre
2022 principalmente dovuto alla riduzione dei ricavi del gruppo m-dis.
L’EBITDA dell’area Corporate e Altre attività è pari a -4,8 milioni con un miglioramento di 9,8 milioni rispetto
al 2022 quando erano inclusi oneri non ricorrenti, pari a circa 10 milioni, imputabili alla transazione sul
complesso immobiliare di via Solferino. La variazione ante oneri non ricorrenti pari a -0,2 milioni è
riconducibile al gruppo m-dis.
37
PRINCIPALI DATI ECONOMICI, PATRIMONIALI E FINANZIARI DI RCS
MEDIAGROUP S.P.A.
RCS MediaGroup S.p.A. edita il Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport, testate leader tra i quotidiani
nazionali e sportivi, oltre ai magazine settimanali e mensili, tra cui Amica, Dove, Oggi e Abitare e numerosi
supplementi e inserti (settimanali e mensili) collegati alle due testate quotidiane, tra cui La Lettura, Corriere
Salute, L’Economia, 7, Buone Notizie, Style Magazine, Living, Cook, Trovolavoro, IO Donna e SportWeek ed
è inoltre leader nel settore della prima infanzia con una offerta che comprende stampa, on-line, e-commerce,
direct marketing, eventi e fiere dedicate a tale settore.
Nel settore della comunicazione radio televisiva RCS MediaGroup opera in Italia con i canali televisivi
satellitari Caccia e Pesca. Nel comparto librario si segnala la casa editrice attiva nella narrativa, saggistica,
libri per ragazzi e varia con i marchi Solferino, Cairo e Fuoriscena. Nell’ambito della formazione il Gruppo è
presente con RCS Academy Business School.
Inoltre, RCS MediaGroup S.p.A. svolge attività di direzione e coordinamento delle società controllate,
offrendo, in particolare, attività di information technology, di amministrazione e fiscale, finanza e tesoreria,
acquisti, legale e societario, amministrazione del personale e facility management, a servizio delle diverse aree.
La Società chiude l’esercizio 2023 con un risultato netto positivo di 45,4 milioni, in miglioramento di 2,4
milioni rispetto all’esercizio 2022 (utile netto pari a 43 milioni).
Di seguito i risultati economici dell’esercizio riclassificati e confrontati con quelli dell’esercizio precedente:
(1) Per le definizioni di EBITDA ed EBIT si rinvia al paragrafo “Indicatori alternativi di performance” della presente Relazione Finanziaria Annuale.
(2) Tali note rinviano al prospetto di conto economico
I ricavi netti realizzati nell’esercizio 2023 ammontano a 467,5 milioni (488,5 milioni nel 2022). La diminuzione
di 21 milioni rispetto all’esercizio 2022 è imputabile principalmente ai ricavi diffusionali.
La flessione dei ricavi diffusionali (19,4 milioni) rispetto al 2022 è principalmente imputabile al calo dei ricavi
da opere collaterali, per un diverso piano editoriale, e ai minori ricavi diffusionali a mezzo stampa sia delle
testate quotidiane sia di quelle periodiche, conseguenza del trend negativo del mercato di riferimento. La
crescita dei ricavi da abbonamenti digitali del Corriere della Sera e de La Gazzetta dello Sport compensano
parzialmente tale flessione.
(in milioni di euro)
Esercizio Esercizio
2023 % 2022 %
(2)
A B A-B
Ricavi netti I 467,5 100,0 488,5 100,0 ( 21,0)
Ricavi diffusionali 236,8 50,7 256,2 52,4 ( 19,4)
Ricavi pubblicitari 197,6 42,3 198,7 40,7 ( 1,1)
Ricavi editoriali diversi 33,1 7,1 33,6 6,9 ( 0,5)
Costi operativi II ( 259,9) ( 55,6) ( 299,3) ( 61,3) 39,4
Costo del lavoro III ( 150,2) ( 32,1) ( 151,3) ( 31,0) 1,1
Accantonamenti netti per rischi IV ( 0,5) ( 0,1) ( 2,5) -0,5 2,0
(Svalutazione)/ripristino di crediti commerciali e crediti diversi V ( 0,6) ( 0,1) 0,4 0,1 ( 1,0)
EBITDA (1) 56,3 12,0 35,8 7,3 20,5
Amm.immobilizzazioni immateriali VI ( 13,7) ( 2,9) ( 12,0) ( 2,5) ( 1,7)
Amm.immobilizzazioni materiali VII ( 5,8) ( 1,2) ( 5,3) ( 1,1) ( 0,5)
Amm.diritti d'uso su beni in leasing VIII ( 16,6) ( 3,6) ( 17,4) ( 3,6) 0,8
Svalutazioni immobilizzazioni IX ( 2,5) ( 0,5) ( 0,9) ( 0,2) ( 1,6)
Risultato operativo (EBIT) 17,7 3,8 0,2 0,0 17,5
Proventi (oneri) finanziari netti X ( 0,4) ( 0,1) ( 1,5) ( 0,3) 1,1
Altri prov.on.attiv.e passiv.Finanz. XI 30,6 6,5 37,9 7,8 ( 7,3)
(Svalutazione)/ripristino di crediti e altre attività finanziarie XII - - ( 0,3) -0,1 0,3
Risultato prima delle imposte 47,9 10,2 36,3 7,4 11,6
Imposte sul reddito XIII ( 2,5) ( 0,5) 6,7 1,4 ( 9,2)
Risultato netto dell'esercizio 45,4 9,7 43,0 8,8 2,4
Note di rinvio
agli schemi di
bilancio separato
Differenza
38
Entrambi i quotidiani confermano a dicembre 2023 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi
segmenti di mercato (Fonte: dati ADS gennaio-dicembre 2023).
I ricavi pubblicitari sono pari a 197,6 milioni, si confrontano con 198,7 milioni del 2022.
I ricavi editoriali diversi sono pari a 33,1 milioni, rispetto ai 33,6 milioni del 2022.
I costi operativi evidenziano una riduzione di 39,4 milioni, attestandosi a 259,9 milioni (299,3 milioni nel
2022). La riduzione dei costi operativi è riconducibile ai minori costi delle materie prime, principalmente in
riferimento alla carta, e altri fattori produttivi, oltre a minori costi di trasporto. Si segnala che il 2022 è stato
impattato da oneri di natura non ricorrente per 10,4 milioni, imputabili alla transazione del contenzioso relativo
al complesso immobiliare di via Solferino/via San Marco/via Balzan.
Il costo del lavoro ammonta a 150,2 milioni, in diminuzione di 1,1 milioni rispetto al 2022 (pari a 151,3
milioni). Nel 2022 figuravano oneri netti di natura non ricorrente per complessivi 0,8 milioni (44 migliaia nel
2023 di oneri netti non ricorrenti).
L’EBITDA è positivo per 56,3 milioni in miglioramento di 20,5 milioni rispetto al 2022 (pari a 35,8 milioni).
L’esercizio 2022 era stato impattato da oneri netti di natura non ricorrente per complessivi 11,3 milioni (44
migliaia nel 2023), di cui 10 milioni imputabili alla transazione del contenzioso già citato. Escludendo l’effetto
degli oneri netti non ricorrenti l’EBITDA migliorerebbe di 9,2 milioni rispetto al 2022.
L’EBIT è positivo per 17,7 milioni (positivo per 0,2 milioni nel 2022). Il miglioramento riflette i fenomeni
sopra riportati a commento dell’EBITDA, oltre a registrare maggiori ammortamenti, conseguenti ai maggiori
investimenti nello sviluppo delle attività digitali. Si segnala la svalutazione di 2,5 milioni (0,9 milioni di
svalutazioni nel 2022) relativa all’avviamento Sfera.
Gli oneri finanziari netti ammontano a 0,4 milioni, in diminuzione complessivamente di 1,1 milioni rispetto al
2022 (pari a 1,5 milioni). La variazione riflette il miglioramento degli interessi attivi verso le società del Gruppo
che più che compensano l’aumento degli altri oneri finanziari diversi e degli interessi passivi verso il sistema
bancario, riconducibile all’aumento dei tassi di interesse.
I proventi netti da attività finanziarie ammontano a 30,6 milioni (proventi netti pari a 37,9 milioni nell’esercizio
2022) e si riferiscono ai dividenti percepiti dalle controllate RCS Sports & Events S.r.l. (18 milioni), RCS Sport
S.p.A. (14 milioni), RCS Produzioni S.p.A. (1 milione), RCS Produzioni Milano S.p.A. (1 milione) ed RCS
Produzioni Padova S.p.A. (1 milione), parzialmente compensati dalle svalutazioni nette di alcune
partecipazioni controllate (per complessivi 4,4 milioni) al fine di allineare i relativi valori di carico al valore
recuperabile. In merito alla valutazione delle partecipazioni si rimanda alle note illustrative specifiche del
Bilancio d’esercizio di RCS MediaGroup S.p.A..
Le imposte sul reddito dell’esercizio 2023 sono negative per 2,5 milioni (positive per 6,7 milioni nel 2022) e
si riferiscono principalmente all’accantonamento dell’IRAP dell’esercizio (-1,7 milioni) e agli effetti negativi
e positivi delle imposte anticipate e differite (-0,8 milioni).
39
Le principali voci dello Stato Patrimoniale sono riepilogate nel prospetto che segue:
(1)
Immobili, impianti e macchinari XIV 86,2 14,6 89,8 15,4
Attività immateriali XV 33,3 5,7 30,7 5,2
Diritti d'uso beni in leasing XVI 102,5 17,4 111,8 19,1
Investimenti immobiliari XVII 2,3 0,4 2,3 0,4
Immobilizzazioni finanziarie e Altre attività XVIII 398,8 67,7 396,3 67,8
Attivo immobilizzato netto 623,1 105,8 630,9 107,9
Rimanenze XIX 13,8 2,3 23,2 4,0
Crediti commerciali XX 113,7 19,3 122,3 20,9
Debiti commerciali XXI ( 94,7) ( 16,1) ( 105,4) ( 18,0)
Altre attività/passività XXII ( 15,4) ( 2,6) ( 22,0) ( 3,8)
Capitale d'Esercizio 17,4 3,0 18,1 3,1
Benefici relativi al personale XXIII ( 24,7) ( 4,2) ( 26,4) ( 4,5)
Fondi per rischi ed oneri XXIV ( 26,4) ( 4,5) ( 37,3) ( 6,4)
Passività per imposte differite XXV ( 0,3) ( 0,1) ( 0,5) ( 0,1)
Capitale Investito Netto 589,1 100,0 584,8 100,0
Patrimonio netto XXVI 522,6 88,7 509,0 87,0
Indebitamento finanziario netto (disponibilità) (2)
XXVII ( 48,9) ( 8,3) ( 48,3) ( 8,3)
Debiti finanziari netti per leasing ex IFRS16 XXVIII 115,4 19,6 124,1 21,2
Totale fonti di finanziamento 589,1 100,0 584,8 100,0
%
(in milioni di euro)
Note di rinvio
agli schemi di
bilancio separato
31 dicembre
2023
%
31 dicembre
2022
(1) Tali note rinviano al prospetto della situazione patrimoniale finanziaria.
(2) Per la definizione di Posizione Finanziaria Netta del Gruppo o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del Gruppo si rinvia al paragrafo “Indicatori
alternativi di performance” della presente Relazione Finanziaria Annuale.
L’attivo immobilizzato netto è pari a 623,1 milioni (630,9 milioni al 31 dicembre 2022), con gli immobili,
impianti e macchinari che si riducono per 3,6 milioni, principalmente per l’effetto degli ammortamenti
dell’esercizio, con le attività immateriali che si incrementano per 2,6 milioni per i nuovi investimenti in
software applicativi compensati, in parte, dagli ammortamenti e svalutazioni, con i diritti d’uso di beni in
leasing che si decrementano per 9,3 milioni, principalmente per l’effetto degli ammortamenti dell’esercizio.
Le immobilizzazioni finanziarie si incrementano complessivamente di 2,5 milioni, principalmente per la
movimentazione delle partecipazioni, tra cui si segnalano versamenti per copertura perdite a favore di alcune
controllate, parzialmente compensate da alcune svalutazioni effettuate al fine di allineare i relativi valori di
carico al valore recuperabile. Per maggiori dettagli si rimanda alle note illustrative specifiche del Bilancio
d’esercizio di RCS MediaGroup S.p.A..
Il capitale d’esercizio al 31 dicembre 2023 risulta positivo per 17,4 milioni (positivo per 18,1 milioni al 31
dicembre 2022). La variazione comprende una riduzione delle rimanenze per 9,4 milioni, una riduzione dei
crediti commerciali per 8,6 milioni e dei debiti commerciali per 10,7 milioni. Le altre passività nette si riducono
per complessivi 6,6 milioni in relazione principalmente a maggiori crediti di natura fiscale.
I benefici relativi al personale diminuiscono a 24,7 milioni rispetto ai 26,4 milioni del 31 dicembre 2022.
I fondi per rischi e oneri diminuiscono a 26,4 milioni rispetto ai 37,3 milioni del 31 dicembre 2022. Si segnala
una riclassifica per 4,6 milioni dai fondi rischi ai debiti diversi liquidati nel seguente gennaio 2024.
Il capitale investito netto è pari a 589,1 milioni, in contenuto aumento di complessivi 4,3 milioni rispetto al 31
dicembre 2022 (584,8 milioni) quale sintesi degli effetti sopra descritti.
Il patrimonio netto passa da 509 milioni al 31 dicembre 2022 a 522,6 milioni al 31 dicembre 2023.
L’incremento di 13,6 milioni è principalmente riconducibile da un lato all’effetto del risultato netto positivo
dell’esercizio (45,4 milioni), parzialmente compensato dai dividendi distribuiti (31 milioni) e altre variazioni
negative di patrimonio netto (-0,7 milioni).
40
La posizione finanziaria netta di RCS MediaGroup S.p.A. al 31 dicembre 2023 è attiva per 48,9 milioni,
sostanzialmente in linea rispetto al 31 dicembre 2022 (attiva per 48,3 milioni). La variazione è principalmente
riconducibile a: (i) l’incasso dei dividendi dalle società controllate per complessivi 35 milioni e dal contributo
della gestione tipica per 25,4 milioni, controbilanciato da: (ii) la distribuzione di dividendi per 31 milioni, (iii)
gli esborsi per oneri non ricorrenti e investimenti in immobilizzazioni per complessivi 20,5 milioni e (iv) i
versamenti per copertura perdite a favore di alcune società controllate per 8,4 milioni. Per maggiori
informazioni si rimanda al rendiconto finanziario.
Le passività finanziarie per leasing, ai fini IFRS 16, ammontano a 115,4 milioni al 31 dicembre 2023 (124,1
milioni al 31 dicembre 2022). La variazione è principalmente riconducibile ai pagamenti dei canoni di affitto
degli immobili, in parte compensata dall’aumento delle passività per adeguamento agli indici ISTAT.
41
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Il 2023 si è caratterizzato per il perdurare del conflitto in Ucraina, con le sue conseguenze anche in termini di
impatti sull’economia e gli scambi, che stanno determinando una situazione di generale significativa
incertezza e un rallentamento della crescita economica attesa nei mercati di riferimento. A partire dal mese di
ottobre, a seguito degli attacchi di Hamas sul territorio israeliano, si è generata in Medioriente una situazione
di conflitti con potenziali impatti crescenti a livello geopolitico, che sta ulteriormente accentuando il generale
contesto di incertezza.
Il Gruppo non presenta una esposizione diretta e/o attività commerciali nei confronti dei mercati colpiti dai
conflitti e/o di soggetti sanzionati. Questi conflitti, con i loro impatti, sono ancora in corso anche in questa
parte iniziale del 2024.
Nel corso del 2023, il Gruppo con la sua offerta informativa è venuto incontro al forte bisogno del pubblico
di essere informato, garantendo un servizio puntuale ai propri lettori. Le edizioni quotidiane del Corriere della
Sera e de La Gazzetta dello Sport, in Italia e de El Mundo, Marca ed Expansion in Spagna, i periodici e le
piattaforme web e social del Gruppo, hanno svolto un ruolo centrale nell’informazione mettendo al centro la
propria vocazione di servizio pubblico, imparziale e puntuale e affermandosi come attori autorevoli
dell’informazione quotidiana, cartacea e on-line, con importanti numeri di traffico digitale.
Lo sviluppo della situazione e i suoi potenziali effetti sulla evoluzione della gestione, che sono oggetto di
monitoraggio costante, non sono al momento ancora prevedibili in quanto dipendono, tra l’altro,
dall’evoluzione, dagli sviluppi e dalla durata del conflitto in Ucraina e di quello in Medioriente e dei loro
effetti geopolitici.
In considerazione delle azioni già messe in atto e di quelle previste, in assenza di un peggioramento delle
conseguenze riconducibili alla prosecuzione e sviluppi dei conflitti in Ucraina e in Medioriente e/o della
dinamica dei costi, il Gruppo ritiene che sia possibile porsi l’obiettivo di conseguire nel 2024 margini
(EBITDA) fortemente positivi, in crescita rispetto a quelli realizzati nel 2023 e di proseguire con un’ulteriore
generazione di cassa dalla gestione operativa.
L’evoluzione dei conflitti in corso e della situazione generale dell’economia e dei settori di riferimento
potrebbe tuttavia condizionare il pieno raggiungimento di questi obiettivi.
42
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
Al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo
RCS, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS vengono presentati alcuni
indicatori alternativi di performance che non devono, comunque, essere considerati sostitutivi di quelli
convenzionali previsti dagli IFRS. Di seguito sono forniti, in linea con la raccomandazione CESR/05-178b
pubblicata il 3 novembre 2005, i criteri utilizzati per la costruzione dei principali indicatori alternativi di
performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell’andamento del Gruppo.
EBITDA: corrisponde al risultato operativo ante ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni. Tale
indicatore è utilizzato dal Gruppo RCS come target per il controllo di gestione interno e nelle presentazioni
esterne (agli analisti e agli investitori) e rappresenta una unità di misura per la valutazione delle performance
operative del Gruppo RCS.
EBITDA ante oneri/proventi non ricorrenti: corrisponde all’EBITDA sopra definito ante componenti di
reddito (positivi e/o negativi) derivanti da eventi o da operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente
ovvero da quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività.
EBIT- Risultato Operativo: da intendersi come Risultato ante imposte, al lordo di “Proventi (Oneri)
finanziari”, “Proventi (oneri) da partecipazioni metodo del PN” e di “Altri proventi ed oneri da attività e
passività finanziarie”.
Posizione Finanziaria Netta del Gruppo o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a del
Gruppo: rappresenta un valido indicatore della struttura finanziaria del Gruppo RCS. È determinato quale
risultante dei debiti finanziari correnti e non correnti al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti e
delle attività finanziarie correnti, nonché delle attività finanziarie non correnti relative agli strumenti derivati,
escludendo le passività finanziarie (correnti e non correnti) relative ai leasing.
Posizione Finanziaria Netta o indebitamento (disponibilità) finanziario/a netto/a complessiva/o:
corrisponde alla Posizione Finanziaria Netta del Gruppo come sopra definita e include inoltre le passività
finanziarie relative a contratti di locazione a breve e/o a lungo termine e i debiti non remunerati, che presentano
una significativa componente di finanziamento implicito o esplicito (ad esempio i debiti verso fornitori con
una scadenza superiore a 12 mesi), ed eventuali altri prestiti infruttiferi, ed esclude i crediti finanziari con
scadenza oltre 90gg (così come definito dagli “Orientamenti in materia di obblighi informativi ai sensi del
regolamento sul prospetto” pubblicati da ESMA in data 4 marzo 2021 con il documento “ESMA32-382-1138”
e ripreso da CONSOB nella comunicazione 5/21 del 29 aprile 2021).
43
ALTRE INFORMAZIONI
Con riferimento al contratto di compravendita di RCS Libri S.p.A., descritto nelle Relazioni Finanziarie
Annuali 2016 - 2022, e all’earn-out ivi previsto, si segnala che sono state attivate e sono tutt’ora in corso le
procedure necessarie ad accertare la sussistenza (o meno) dei presupposti all’erogazione di tale earn-out e, in
tal caso, alla sua determinazione, così come stabilito nel contratto di cessione.
Attività di Ricerca e sviluppo
Per il commento si rinvia alla nota 33 della presente Relazione Finanziaria Annuale, precisando che eventuali
attività di ricerca sono imputate a conto economico in linea con quanto prescritto dai Principi contabili
internazionali.
Azioni proprie
Al 31 dicembre 2023 risultano in portafoglio n. 4.479.237 azioni proprie che corrispondono complessivamente
allo 0,86% dell’intero capitale sociale.
Azioni delle società controllanti
Al 31 dicembre 2023 non esistono in portafoglio azioni di società controllanti detenute direttamente o tramite
società fiduciaria o tramite interposta persona. Nel corso dell’esercizio non sono state acquistate o alienate
azioni di società controllanti né direttamente né tramite società fiduciaria o tramite interposta persona.
Rapporti con le parti correlate
Per l’analisi delle operazioni concluse con parti correlate si rimanda a quanto descritto nei commenti delle Note
illustrative specifiche. Per le disposizioni procedurali adottate in materia di operazioni con parti correlate,
anche con riferimento a quanto previsto dall’art. 2391 bis del Codice civile, si rinvia alla procedura adottata da
RCS MediaGroup S.p.A. ai sensi del Regolamento approvato dalla CONSOB con delibera n. 17221 del 12
marzo 2010, come successivamente modificato e integrato, da ultimo con delibera CONSOB DEL 10 dicembre
2020 n. 21624. Tale procedura, approvata dal Consiglio di Amministrazione di RCS MediaGroup S.p.A. l’11
maggio 2021, (in vigore dal 1° luglio 2021) è pubblicata sul sito internet della Società www.rcsmediagroup.it
nella sezione “Governance” e di cui viene anche fornita informativa nella Relazione sul Governo societario e
gli Assetti proprietari.
Fatti di rilievo dell’esercizio
Per l’elenco dei fatti di rilievo dell’esercizio si rimanda a quanto descritto alla nota n. 5 delle Note illustrative
specifiche.
Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio
Per l’elenco dei fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio si rimanda a quanto descritto alla nota n.
6 delle Note illustrative specifiche.
Disposizioni di cui agli articoli 15 e 18 del Regolamento Mercati CONSOB
In relazione all’adempimento delle disposizioni di cui agli artt. 15 e 18 del Regolamento Mercati, come
modificato dalla delibera CONSOB n. 20249 del 28 dicembre 2017, in merito alle condizioni per la quotazione
di società controllanti società costituite e regolate dalla legge di Stati non appartenenti all’Unione Europea -
precisato rientrare nell’alveo di applicazione dell’art. 15 quattro società controllate (nessuna di esse risulta
superare i parametri di significativa rilevanza di carattere individuale richiamati in virtù della suddetta
44
disposizione), si segnala l’adeguamento rispetto alle condizioni indicate dal comma 1 del predetto art. 15 e la
presenza di disposizioni procedurali volte ad assicurarne il mantenimento.
Relazione sul governo societario e sugli assetti proprietari (Art. 123-bis del decreto legislativo
24 febbraio 1998 N.58)
La Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari, contenente le informazioni sull’adesione da parte
di RCS MediaGroup S.p.A. al Codice di Corporate Governance delle società quotate approvato dal Comitato
per la Corporate Governance promosso da Borsa Italiana S.p.A. nonché le ulteriori informazioni di cui ai
commi 1 e 2 dell’art. 123-bis del decreto legislativo 24 febbraio 1998 n.58, è pubblicata nei termini previsti
anche sul sito internet della Società www.rcsmediagroup.it - Sezione Governance.
Adesione al processo di semplificazione normativa adottato con delibera CONSOB n.18079
del 20 gennaio 2012. Informativa ai sensi degli artt. 70, comma 8, e 71 comma 1-bis, del
regolamento CONSOB n.11971/99 e successive modifiche
Con effetto a decorrere dal 7 agosto 2012 il Consiglio di Amministrazione di RCS MediaGroup S.p.A. ai sensi
dell’art. 3 della Delibera CONSOB n. 18079 del 20 gennaio 2012 e in relazione alle disposizioni degli artt. 70,
comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento CONSOB n. 11971/1999 e successive modifiche ha deliberato
di avvalersi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dal
predetto regolamento CONSOB in occasione delle operazioni significative di fusione, scissione, aumenti di
capitale mediante conferimenti di beni in natura, acquisizioni e cessioni.
Direzione e Coordinamento
La Società è soggetta a direzione e coordinamento (come definita dall’art. 2497 e ss. del Codice civile) di Cairo
Communication S.p.A..
I rapporti con Cairo Communication S.p.A. e le imprese soggette alla sua attività di Direzione e
Coordinamento, sono indicati nelle note illustrative specifiche e in particolare nella nota n. 16 Rapporti con
parti correlate del Bilancio Consolidato e nella nota n. 47 Attività di direzione e coordinamento del Bilancio
Separato di RCS MediaGroup S.p.A..
Attestazione di cui all’art. 2.6.2, comma 8, del Regolamento di Borsa
Ai sensi dell’art. 2.6.2, comma 8, del Regolamento dei Mercati Organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.,
il Consiglio di Amministrazione del 15 marzo 2024 ha attestato che non sussistono le condizioni che inibiscono
la quotazione di azioni di società controllate soggette a direzione e coordinamento di altra società di cui all’art.
16 del Regolamento CONSOB 20249 del 28 dicembre 2017. In particolare, la Società: (i) adempiuto agli
obblighi di pubblicità previsti dall’articolo 2497-bis del Codice civile; (ii) un’autonoma capacità negoziale nei
rapporti con la clientela e i fornitori; (iii) non ha in essere con Cairo Communication S.p.A. (o con altra società
controllata da Cairo Communication S.p.A. diversa dal gruppo facente capo alla Società) un rapporto di
tesoreria accentrata. Inoltre, il Consiglio di Amministrazione della Società è composto in maggioranza da
amministratori indipendenti e il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e il Comitato Remunerazione e
Nomine sono composti esclusivamente da amministratori indipendenti.
Milano, 27 marzo 2024
Per il Consiglio di Amministrazione:
Il Presidente e Amministratore Delegato
Urbano Cairo
45
PROPOSTA DI DELIBERA
Signori Azionisti,
sottoponiamo alla Vostra approvazione (a) il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023, costituito dal prospetto
della situazione patrimoniale finanziaria, dal prospetto di conto economico, dal prospetto di conto economico
complessivo, dal rendiconto finanziario, dal prospetto delle variazioni di patrimonio netto e dalle note
illustrative specifiche, con i relativi allegati, che chiude con un utile netto di Euro 45.359.324,85, e la presente
Relazione sulla Gestione che lo accompagna, nonché (b) la proposta di destinare, tenuto conto in particolare di
quanto previsto dall’art. 23 comma 1 dello Statuto sociale:
• agli Azionisti, a titolo di dividendo, l’importo Euro 0,07 per ciascuna delle azioni ordinarie in
circolazione alla data di stacco cedola, escluse pertanto le azioni proprie in portafoglio a quella data;
• la destinazione a nuovo della parte residua dell’utile netto non distribuito.
In virtù di quanto sopra, Vi proponiamo di assumere la seguente deliberazione:
“L’Assemblea degli Azionisti di RCS MediaGroup S.p.A.
− esaminata la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;
− preso atto delle Relazioni del Collegio Sindacale e della Società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A.;
− esaminato il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023, nel progetto presentato dal Consiglio di
Amministrazione, che evidenzia un utile netto di Euro 45.359.324,85;
delibera
(a) di approvare:
1. la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;
2. il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023 che chiude con un utile netto di Euro 45.359.324,85,
presentato dal Consiglio di Amministrazione, nel suo complesso e nelle singole appostazioni, con gli
stanziamenti e gli accantonamenti proposti;
(b) di approvare:
1. la distribuzione agli Azionisti di un dividendo per l’importo di Euro 0,07 al lordo delle ritenute di legge,
per ciascuna delle azioni ordinarie in circolazione alla data di stacco cedola, escluse pertanto le azioni
proprie in portafoglio a quella data;
2. la destinazione a nuovo della parte residua dell’utile netto non distribuito;
e di mettere in pagamento il suddetto dividendo per azione a partire dal 22 maggio 2024 con stacco cedola
n. 6 del 20 maggio 2024 e data di legittimazione al pagamento, ai sensi dell’articolo 83- terdecies TUF, 21
maggio 2024.
Milano, 27 marzo 2024
Per il Consiglio di Amministrazione:
Il Presidente e Amministratore Delegato
Urbano Cairo
46
BILANCIO CONSOLIDATO
PROSPETTI CONTABILI DI BILANCIO
CONSOLIDATO
47
Prospetto del Conto economico (*)
in milioni di euro
Note
2023 2022
I Ricavi delle vendite 15 828,0 845,0
II Incremento immobilizzazioni per lavori interni - -
II
Variazione delle rimanenze prodotti finiti, semilavorati e prodotti in corso 39 (0,7 ) 2,4
II Consumi materie prime e servizi 17 (468,5 ) (500,7 )
III Costi per il personale 18 (243,5 ) (240,1 )
II Altri ricavi e proventi operativi 19 37,7 37,2
II Oneri diversi di gestione 20 (12,7 ) (21,5 )
II Utili (perdite) da eliminazione contabile di crediti commerciali e diversi 21 ( 0,1 ) ( 0,1 )
IV Accantonamenti 50 (0,2 ) (3,3 )
V (Svalutazione)/ripristino di crediti commerciali e diversi 21 (3,8 ) (0,4 )
VI Ammortamenti attività immateriali 22 (22,2 ) (19,4 )
VII Ammortamenti immobili, impianti e macchinari 22 (9,4 ) (9,0 )
VIII Amm. diritti d'uso su beni in leasing 22 (21,6 ) (22,5 )
IX Ammortamenti investimenti immobiliari 22 (0,1 ) (0,1 )
X (Svalutazione) / Ripristino immobilizzazioni 22 ( 1,7 ) ( 0,9 )
Risultato operativo 81,2 66,6
XI Interessi attivi calcolati utilizzando il criterio dell'interesse effettivo 23 0,1 0,2
XI Proventi finanziari 23 2,0 2,5
XI Oneri finanziari 23 (13,7 ) (10,7 )
XII Quote proventi (oneri) da valutazione partecipazioni con il metodo del patrimonio netto 34 (0,2 ) (3,1 )
XIII Altri proventi ed oneri da attività e passività finanziarie 24 1,2 -
XIII Utili (perdite) da eliminazione contabile di crediti e altre attività finanziarie 25 - (0,3 )
XIII (Svalutazione)/Ripristino di crediti e altre attività finanziarie 25 - (0,1 )
Risultato ante imposte 70,6 55,1
XIV Imposte sul reddito 26 (13,6 ) (4,9 )
Risultato attivita destinate a continuare 57,0 50,2
XV Risultato attività destinate alla dismissione e dismesse - -
Utile/(perdita) dell'esercizio 57,0 50,2
Attribuibile a:
XVI Utile/(perdita) attribuibile ai terzi 27 - 0,1
Utile/(perdita) attribuibile ai soci della Capogruppo 57,0 50,1
Utile/(perdita) dell'esercizio 57,0 50,2
Risultato delle attività destinate a continuare per azione base in euro 28 0,11 0,10
Risultato delle attività destinate a continuare per azione diluito in euro 28 0,11 0,10
Risultato delle attività destinate alla dismissione
e dismesse per azione base in euro 28 - -
Risultato delle attività destinate alla dismissione e dismesse per azione diluito in euro 28 - -
Progressivo al 31 dicembre
(*) Ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate e dei proventi ed oneri di natura non ricorrente sul Conto
economico sono evidenziati nell’apposito schema di conto economico riportato nella sezione “Allegati al Bilancio Consolidato” e sono ulteriormente descritti
rispettivamente nelle note n. 16 e n. 29.
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
48
Prospetto del Conto economico complessivo
(in milioni di euro) Note
2023
2022
Risultato del periodo
Altre componenti di conto economico complessivo:
Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio :
Utili (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valute estere - 0,1
Riclassifica a conto economico di utili (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci in valute estere - -
Utili (perdite) su copertura flussi di cassa 30 - 0,9
Riclassificazione a conto economico di utili (perdite) su copertura flussi di cassa 30 ( 0,7 ) 0,2
Quote delle componenti di conto economico complessivo delle partecipate valutate con il metodo del patrimonio netto - -
Effetto fiscale 30 0,1 ( 0,3 )
Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio :
(Perdita)/utile attuariale su piani a benefici definiti 30 ( 0,2 ) 2,7
(Perdita)/utile attuariale su piani a benefici definiti relativa alle imprese valutate con il metodo del patrimonio netto - -
Utili (perdite) derivanti dalla valutazione a fair value degli altri strumenti rappresentativi di capitale 30 ( 0,4 ) -
Effetto fiscale 30 - ( 0,5 )
Totale altre componenti di conto economico complessivo (1,2 ) 3,1
Totale conto economico complessivo 55,8 53,3
Totale conto economico complessivo attribuibile a:
(Perdita)/Utile Totale Conto economico complessivo quota terzi - 0,1
(Perdita)/Utile Totale Conto economico complessivo quota gruppo 55,8 53,2
Totale conto economico complessivo 55,8 53,3
Progressivo al 31 dicembre
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
49
Prospetto della Situazione patrimoniale finanziaria (*)
(in milioni di euro) Note 31 dicembre 2023 31 dicembre 2022
ATTIVITA'
XVIII Immobili, impianti e macchinari 30 98,3 103,5
XIX Diritti d'uso su beni in leasing 31 114,5 128,3
XX Investimenti Immobiliari 32 6,8 6,9
XVII Attività immateriali 33 376,5 373,0
XXI Partecipazioni in società collegate e joint venture 34 26,8 27,5
XXI Altri strumenti di capitale non correnti 35 4,1 4,5
XXXV Attività finanziarie per strumenti derivati 36 - -
XXI Crediti finanziari non correnti 37 - 0,8
XXI Altre attività non correnti 38 4,4 4,2
XXI Attività per imposte anticipate 26 79,9 81,6
Totale attività non correnti 711,3 730,3
XXII Rimanenze 39 19,0 31,9
XXIII Crediti commerciali 40 196,4 198,2
XXV Crediti diversi e altre attività correnti 41 54,3 50,9
XXV Attività per imposte correnti 26 4,9 10,9
XXXV Attività finanziarie per strumenti derivati 36 - 0,7
XXXVI Crediti finanziari correnti 42 0,9 1,0
XXXVI Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 42 18,2 23,5
Totale attività correnti 293,7 317,1
Attività non correnti destinate alla dismissione - -
TOTALE ATTIVITA' 1.005,0 1.047,4
PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
XXX Capitale sociale 43 270,0 270,0
XXX Azioni proprie 45 (26,6 ) (26,6 )
XXX Riserve 44/45/46 (3,6 ) (2,4 )
XXX Utili (perdite) portati a nuovo 118,1 99,0
XXX Utile (perdita) dell'esercizio 57,0 50,1
Totale patrimonio netto di gruppo 414,9 390,1
XXX Patrimonio netto di terzi 2,4 2,3
Totale 417,3 392,4
XXXI Debiti e passività non correnti finanziarie 42 30,4 30,0
XXXVII Passività non correnti per contratti di locazione 42 106,8 118,4
XXXIV Passività finanziarie per strumenti derivati 36 - -
XXVIII Benefici relativi al personale 49 29,3 31,3
XXVI Fondi per rischi e oneri 50 18,8 27,9
XXVII Passività per imposte differite 26 54,6 54,3
XXV Altre passività non correnti 51 1,3 1,3
Totale Passività non correnti 241,2 263,2
XXXII Debiti verso banche 42 2,0 -
XXXII Debiti finanziari correnti 42 10,1 26,8
XXXVII Passività correnti per contratti di locazione 42 21,2 24,4
XXXIV Passività finanziarie per strumenti derivati 36 - -
XXV Passività per imposte correnti 26 1,5 2,6
XXIV Debiti commerciali 52 208,5 225,9
XXVI Quote a breve term.fondi rischi e oneri 50 17,6 23,6
XXV Debiti diversi e altre passività correnti 53 85,6 88,5
Totale passività correnti 346,5 391,8
Passività associate ad attività destinate alla dismissione - -
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO 1.005,0 1.047,4
(*) Ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sullo Stato patrimoniale consolidato sono evidenziati
nell’apposito schema di Stato patrimoniale riportato nella sezione “Allegati al Bilancio Consolidato” e sono ulteriormente descritti nella nota n. 16.
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
50
Rendiconto finanziario (*)
(in milioni di euro)
Note Esercizio 2023 Esercizio 2022
A) Flussi di cassa della gestione operativa
Risultato attività destinate a continuare al lordo delle imposte 70,6 55,1
Ammortamenti e svalutazioni 22 55,0 51,9
(Plusvalenze) minusvalenze e altre poste non monetarie (1,4 ) (0,2 )
Oneri (proventi) partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto 34 0,2 3,1
Svalutazioni di attività finanziarie immobilizzate 25 - 0,4
Risultato netto gestione finanziaria 23 11,6 8,0
Incremento (decremento) dei benefici relativi al personale e fondi per rischi e oneri (12,1 ) (3,9 )
Variazioni del capitale circolante (24,6 ) (6,9 )
- di cui verso parti correlate 16,6 7,7
Imposte sul reddito (pagate) / incassate ( 6,0 ) ( 14,1 )
Totale 93,3 93,4
B) Flussi di cassa della gestione di investimento
Investimenti in partecipazioni - ( 2,1 )
Investimenti in immobilizzazioni (23,2 ) (80,0 )
Variazioni di altre attività non correnti ( 0,7 ) ( 0,1 )
Corrispettivi per la dismissione di partecipazioni 2,2 0,5
Dividendi da partecipate valutate con il metodo del patrimonio netto - 0,3
Corrispettivi dalla vendita di immobilizzazioni 0,2 0,7
Totale (21,5 ) (80,7 )
Free cash flow (A+B) 71,8 12,7
C) Flussi di cassa della gestione finanziaria
Variazione netta dei debiti finanziari e di altre attività finanziarie 54 (16,6 ) (0,1 )
- di cui verso parti correlate - -
Interessi finanziari netti incassati (pagati) (9,0 ) (8,4 )
Dividendi corrisposti dalla Capogruppo 47 (31,0 ) (31,0 )
Dividendi corrisposti a terzi dalle società controllate e altri movimenti di patrimonio netto 0,1 -
Passività per beni in leasing 54 (22,6 ) (22,6 )
Totale (79,1 ) (62,1 )
Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide ed equivalenti (A+B+C) (7,3 ) (49,4 )
Disponibilità liquide ed equivalenti all'inizio dell'esercizio 23,5 72,9
Disponibilità liquide ed equivalenti alla fine dell'esercizio 16,2 23,5
Incremento (decremento) dell'esercizio (7,3 ) (49,4 )
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE DEL RENDICONTO FINANZIARIO
Disponibilità liquide ed equivalenti all'inizio dell'esercizio, così dettagliate 23,5 72,9
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 54 23,5 72,9
Debiti correnti verso banche 54 - -
Disponibilità liquide ed equivalenti alla fine dell'esercizio 16,2 23,5
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 54 18,2 23,5
Debiti correnti verso banche 54 (2,0 ) -
Incremento (decremento) dell'esercizio (7,3 ) (49,4 )
(*) Anche ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006.
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
51
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto (1)
(in milioni di euro)
Capitale
sociale
Riserva
legale
Azioni
proprie
Riserva
facoltativa
Equity
transaction
Altre
Riserve
Utili (perdite)
portati a nuovo
(*)
Utile (perdita)
di esercizio
Patrimonio netto
consolidato di
gruppo
Patrimonio
netto di
terzi
Patrimonio
netto
Nota 44 Nota 45 Nota 46 Nota 45 Nota 46 Nota 47
Saldi al 31/12/2021 270,0 54,0 (26,6 ) 87,3 (142,2 ) (4,7 ) 57,7 72,4 367,9 2,2 370,1
Delibera Assemblea ordinaria del 3
maggio 2022:
- destinazione del risultato esercizio
2021 a nuovo
- distribuzione dei dividendi - - - - - - (31,0 ) (31,0 ) - (31,0 )
Dividendi corrisposti a minority
interests
(0,2 ) (0,2 )
Altri movimenti - - - - 0,5 (0,4 ) (0,1 ) - - 0,2 0,2
Totale conto economico complessivo - - - - - 3,1 - 50,1 53,2 0,1 53,3
Saldi al 31/12/2022
Delibera Assemblea ordinaria del 8
maggio 2023:
- destinazione del risultato esercizio
2022 a nuovo
- distribuzione dei dividendi - - - - - - - (31,0 ) (31,0 ) (31,0 )
Dividendi corrisposti a minority
interests
(0,1 ) (0,1 )
Altri movimenti - - - - - - - - - 0,2 0,2
Totale conto economico complessivo - - - - - (1,2 ) - 57,0 55,8 55,8
Saldi al 31/12/2023
(1) Il commento alla disponibilità e distribuibilità delle riserve di patrimonio netto (previsto dall'articolo 2427 comma 7bis del Codice civile) è riportato nello schema
integrativo delle variazioni di patrimonio netto del Bilancio Separato di RCS MediaGroup S.p.A.
(*) Comprensivi di 7,7 milioni di utili portati a nuovo indisponibili e da destinare come previsto dallo Statuto vigente della controllata RCS Sport S.p.A
52
NOTE ILLUSTRATIVE SPECIFICHE
53
54
55
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ATTESTAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO E DEGLI ORGANI DELEGATI
Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14
maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
1. I sottoscritti, Urbano Cairo in qualità di Presidente e Amministratore Delegato, e Roberto Bonalumi in
qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di RCS MediaGroup S.p.A.,
attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58:
- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
- l’effettiva applicazione,
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Bilancio consolidato nel corso
dell’esercizio 2023.
2. La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del
Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 è stata effettuata sulla base del processo definito da RCS
MediaGroup S.p.A., in coerenza con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission quale framework di riferimento
generalmente accettato a livello internazionale.
3. Si attesta, inoltre, che:
3.1 il Bilancio consolidato al 31 dicembre 2023 di RCS MediaGroup S.p.A.:
a. è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità
europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del
19 luglio 2002;
b. corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c. è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,
economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
3.2 La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della
gestione, nonché della situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese, incluse nel
consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.
Milano, 27 marzo 2024
Il Presidente e Amministratore Delegato Dirigente preposto alla redazione dei
Urbano Cairo documenti contabili societari
Roberto Bonalumi
110
BILANCIO D’ESERCIZIO
111
PROSPETTI CONTABILI DI
RCS MEDIAGROUP S.P.A.
112
Prospetto di Conto Economico (^)
(^) Ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate e dei proventi ed oneri di natura non
ricorrente sul Conto economico sono evidenziati nell’apposito schema di conto economico riportato nella sezione “Allegati al Bilancio di esercizio”
e sono ulteriormente descritti rispettivamente nelle note n. 13 e n. 24.
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
(Valori in Euro)
Note Esercizio 2023 Esercizio 2022
I Ricavi delle vendite 12 467.530.224 488.509.287
Ricavi diffusionali 236.814.315 256.205.203
Ricavi pubblicitari 197.615.026 198.725.988
Ricavi editoriali diversi 33.100.883 33.578.096
II
Variazione delle rimanenze prodotti finiti, semilavorati e prodotti in corso 14 ( 1.230.640) 1.829.409
II
Acquisti e consumi materie prime e servizi 15 ( 287.245.936) ( 319.123.847)
Acquisti e consumi materie prime e merci ( 52.622.541) ( 59.700.948)
Costi per servizi ( 219.813.362) ( 246.207.843)
Costi per godimento beni di terzi ( 14.810.033) ( 13.215.056)
III Costi per il personale 16 ( 150.161.119) ( 151.256.675)
II Altri ricavi e proventi operativi 17 34.727.007 34.096.681
II Oneri diversi di gestione 18 ( 6.201.906) ( 16.148.065)
V Utili (perdite) da eliminazione contabile di crediti comm.li e diversi - ( 2.942)
IV Accantonamenti 39 ( 460.670) ( 2.526.567)
V (Svalutazione)/ripristino di crediti commerciali e diversi 19 ( 644.896) 416.229
VI Ammortamenti attività immateriali 20 ( 13.671.454) ( 11.984.245)
VII Ammortamenti immobili, impianti e macchinari 20 ( 5.776.659) ( 5.330.365)
VIII Amm.diritti d'uso su beni in leasing 20 ( 16.621.796) ( 17.382.782)
IX Svalutazione immobilizzazioni 28 ( 2.500.000) ( 929.530)
Risultato operativo 17.742.155 166.588
X Interessi attivi calcolati utilizzando il criterio dell'interesse effettivo 21 9.058.926 3.053.020
X Interessi e altri proventi finanziari 21 1.583.552 2.138.571
X (Oneri) finanziari 21 ( 11.086.089) ( 6.683.356)
XI Altri proventi ed oneri da attività e passività finanziarie
22 30.574.136 37.936.635
XII Utili(Perd) elim.cont.crediti e att.finanz.costo ammort. - ( 327.724)
XII (Svalutaz)/ripristino di crediti e altre attività finanziarie - 7
Risultato ante imposte 47.872.680 36.283.741
XIII Imposte sul reddito 23 ( 2.513.356) 6.717.600
Risultato dell'esercizio 45.359.324 43.001.341
113
Prospetto di Conto Economico Complessivo
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
(Valori in Euro) Note Esercizio Esercizio
2023 2022
Utile/(perdita) dell'esercizio 37 45.359.324 43.001.341
Altre componenti di conto economico complessivo:
- saranno successivamente riclassificate nell'utile (perdita) d'esercizio
Utili (perdite) su copertura flussi di cassa
29.979 946.672
Riclassificazione a conto economico di utili (perdite) su copertura flussi
di cassa
( 694.285) 140.503
Effetto fiscale su copertura flussi di cassa
159.433 ( 260.922)
- non saranno successivamente riclassificate nell'utile (perdita) d'esercizio
(Perdita)/utile attuariale su piani a benefici definiti ( 124.377) 2.413.285
Effetto fiscale su attuarizz. Piani a benefici definiti
- ( 798.434)
Utili (perdite) derivanti dalla valutazione a fair value degli altri
strumenti rappresentativi di capitale
( 20.000) 8.000
Totale altre componenti di conto economico complessivo ( 649.250) 2.449.104
Totale conto economico complessivo 44.710.074 45.450.445
114
Prospetto della Situazione Patrimoniale Finanziaria (^)
(^) Ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate e dei proventi ed oneri di natura non
ricorrente sullo Stato patrimoniale sono evidenziati nell’apposito schema di stato patrimoniale riportato nella sezione “Allegati al Bilancio di
esercizio” e sono ulteriormente descritti rispettivamente nella nota n. 13.
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
(Valori in Euro) Note 31 dicembre 2023 31 dicembre 2022
ATTIVITA'
XIV Immobili, impianti e macchinari 25 86.231.947 89.822.171
XVI Diritti d'uso beni in leasing 26 102.492.792 111.807.970
XVII Investimenti immobiliari 27 2.270.000 2.270.000
XV Attività immateriali 28 33.343.222 30.706.835
XVIII Partecipazioni valutate al costo 29 378.471.031 374.503.352
XVIII Altri strumenti rappresentativi di capitale non correnti 30 3.755.589 3.775.589
XVIII Crediti finanziari non correnti 31 53.117 113.117
XVIII Altre attività non correnti 32 1.457.437 762.273
XXVIII Attività finanziarie non correnti per contratti di locazione 36 7.199.675 8.188.586
XVIII Attività per imposte anticipate 23 15.071.840 17.168.394
Totale attività non correnti 630.346.650 639.118.287
XIX Rimanenze 33 13.837.708 23.234.678
XX Crediti commerciali 34 113.730.231 122.327.053
XXII Crediti diversi e altre attività correnti 35 42.038.821 28.771.675
XXII Attività per imposte correnti 23 2.063.815 8.280.636
XXVII Attività finanziarie per strumenti derivati - 665.669
XXVII Crediti finanziari correnti 36 153.767.492 168.702.761
XXVIII Attività finanziarie non correnti per contratti di locazione 36 1.176.626 1.137.156
XXVII Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 36 8.691.518 11.778.693
Totale attività correnti 335.306.211 364.898.321
Attività non correnti destinate alla vendita - -
TOTALE ATTIVITA' 965.652.861 1.004.016.608
PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale 37 270.000.000 270.000.000
Riserve 37 149.226.826 149.876.075
Azioni proprie 37 ( 26.581.592) ( 26.581.592)
Utili (perdite) portati a nuovo 37 84.629.035 72.670.837
Utile (perdita) dell'esercizio 37 45.359.324 43.001.341
XXVI Totale patrimonio netto 522.633.593 508.966.661
XXVII Debiti finanziari non correnti 36 30.410.200 30.000.000
XXVIII Passività non correnti per contratti di locazione 36 103.390.792 114.653.681
XXIII Benefici relativi al personale 38 24.711.639 26.407.364
XXIV Fondi per rischi e oneri 39 14.808.849 23.948.146
XXV Passività per imposte differite 23 300.267 530.000
XXII Debiti diversi e altre passività non correnti 40 1.502.148 1.591.630
Totale passività non correnti 175.123.895 197.130.821
XXVII Debiti verso banche 36 1.878.050 -
XXVII Debiti finanziari correnti 36 81.282.159 102.811.953
XXVIII Passività correnti per contratti di locazione 36 20.457.935 18.807.311
XXII Passività per imposte correnti 23 1.033.150 142.633
XXI Debiti commerciali 41 94.746.414 105.413.858
XXIV Quote a breve term.fondi rischi e oneri 39 11.555.474 13.334.769
XXII Debiti diversi e altre passività correnti 42 56.942.191 57.408.602
Totale passività correnti 267.895.373 297.919.126
Passività associate ad attività destinate alla dismissione - -
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO 965.652.861 1.004.016.608
115
Rendiconto Finanziario (^)
(^) Anche ai sensi della Delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006.
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
(Valori in milioni di Euro) Note Esercizio Esercizio
2023 2022
A) Flussi di cassa della gestione operativa
Risultato attività destinate a continuare al lordo delle imposte 47,9 36,3
Ammortamenti e svalutazioni 20 38,6 35,6
(Plusvalenze) minusvalenze e altre poste non monetarie 22 4,3 5,1
- di cui verso parti correlate 4,4 5,1
Svalutazioni/rivalutazioni di attività finanziarie 0,3
Risultato netto Gestione finanziaria (inclusi dividendi percepiti) 21/22 ( 34,6) ( 41,5)
- di cui verso parti correlate ( 37,6) ( 45,6)
Incremento (decremento) dei fondi ( 7,7) ( 2,8)
Variazioni del capitale circolante ( 18,1) 0,9
- di cui verso parti correlate 12,6 6,9
Imposte sul reddito (pagate) incassate 5,8 ( 1,0)
- di cui verso parti correlate 5,8 ( 2,5)
Totale 36,2 32,9
B) Flussi di cassa della gestione di investimento
Investimenti in partecipazioni ( 8,5) ( 2,6)
- di cui verso parti correlate ( 8,5) ( 0,5)
Investimenti in immobilizzazioni ( 14,9) ( 71,4)
Variazioni di altre attività non correnti ( 0,6) -
- di cui verso parti correlate 0,1
Corrispettivi della vendita di immobilizzazioni 0,2 -
- di cui verso parti correlate 0,1
Dividendi incassati 35,0 43,0
- di cui verso parti correlate 35,0 43,0
Totale 11,2 ( 31,0)
Free cash flow (A+B) 47,4 1,9
C) Flussi di cassa della gestione finanziaria
Variazione netta dei debiti finanziari e di altre attività finanziarie 43 ( 6,8) ( 3,5)
- di cui verso parti correlate 8,1 ( 17,9)
Interessi finanziari incassati/pagati 1,4 ( 1,8)
- di cui verso parti correlate 2,6 2,6
Dividendi corrisposti 37 ( 31,0) ( 31,0)
Passività nette per beni in leasing 43 ( 16,0) ( 17,2)
- di cui verso parti correlate 0,9 0,3
Totale ( 52,4) ( 53,5)
Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide ed
equivalenti (A+B+C)
( 5,0) ( 51,6)
Disponibilità liquide ed equivalenti all'inizio dell'esercizio 11,8 63,4
Disponibilità liquide ed equivalenti alla fine dell'esercizio 6,8 11,8
Incremento (decremento) dell'esercizio ( 5,0) ( 51,6)
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE DEL RENDICONTO FINANZIARIO
(Valori in milioni di Euro)
Disponibilità liquide ed equivalenti all'inizio dell'esercizio, così
dettagliate
11,8 63,4
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 11,8 63,4
Debiti correnti verso banche - -
Disponibilità liquide ed equivalenti alla fine dell'esercizio 6,8 11,8
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 8,7 11,8
Debiti correnti verso banche ( 1,9) -
Incremento (decremento) dell'esercizio ( 5,0) ( 51,6)
116
Prospetto delle Variazioni di Patrimonio Netto
Le note costituiscono parte integrante del presente Bilancio.
Si rimanda agli appositi allegati per maggiori dettagli.
(valori in milioni di euro) Capitale
Riserva
legale
Azioni
proprie
Riserva di
attività
finanziarie
al FVOCI
Riserva
cash flow
hedge
Riserva
attuarizzazio
ne TFR
Riserva da
fusione
Riserva
facoltativa
Utili
(perdite)
portati a
nuovo
Utile
(perdita) di
esercizio
Patrimonio
netto
Nota 37 Nota 37 Nota 37 Nota 37 Nota 37 Nota 37 Nota 37 Nota 37 Nota 37 Nota 37
Saldi al 31/12/2021 270,0 54,0 ( 26,6) 0,3 ( 0,3) ( 2,5) 6,5 87,3 64,8 38,7 492,2
Destinazione dell'utile netto di esercizio di RCS MediaGroup S.p.A.:
- a utili (perdite) a nuovo 7,7 ( 7,7) -
- a dividendi ( 31,0) ( 31,0)
- fusione per incorporazione RCS Edizioni Locali S.r.l. 2,1 0,3 2,4
Totale conto economico complessivo 0,8 1,6 43,0 45,4
Saldi al 31/12/2022 270,0 54,0 ( 26,6) 0,3 0,5 ( 0,9) 8,6 87,3 72,8 43,0 509,0
Destinazione dell'utile netto di esercizio di RCS MediaGroup S.p.A.:
- a utili (perdite) a nuovo 12,0 ( 12,0) -
- a dividendi ( 31,0) ( 31,0)
Totale conto economico complessivo ( 0,5) ( 0,1) ( 0,2) 45,4 44,6
Saldi al 31/12/2023 270,0 54,0 ( 26,6) 0,3 - ( 1,0) 8,6 87,3 84,6 45,4 522,6
117
Nel prospetto seguente, si evidenzia la disponibilità e la possibile distribuzione delle riserve che compongono
il Patrimonio Netto, così come previsto dall’art. 2427, 7-bis) del Codice Civile:
Patrimonio Netto Importo
Disponibilità Distribuibilità
(valori in milioni di euro)
per copertura
perdite
per altre
ragioni
Capitale 270,0 B
Riserva legale 54,0 B
Azioni proprie (26,6)
Riserva attuarizzazione TFR (1,0)
Riserva facoltativa 87,3 A,B,C 76,9
Riserva da fusione 8,6 A,B,C 8,6
Riserva di attività finanziarie al FVOCI 0,3
Utili a nuovo da esercizi precedenti 84,6 A,B,C 58,0
Utile (perdita) dell'esercizio 45,4 A,B,C 45,4
Totale 522,6 188,9 - -
Legenda:
A: per aumento di capitale
B: per copertura perdite
C: per distribuzione ai Soci
Riepilogo degli utilizzi
effettuati nei tre precedenti
esercizi
118
NOTE ILLUSTRATIVE SPECIFICHE
119
FORMA, CONTENUTO E ALTRE INFORMAZIONI SULLE POSTE DI BILANCIO
1. Informazioni societarie
Il bilancio di RCS MediaGroup S.p.A. (di seguito anche “la Società”) per l’esercizio chiuso al 31 dicembre
2023 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 27 marzo 2024, che ne ha autorizzato la
pubblicazione e sarà sottoposto all’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti.
RCS MediaGroup S.p.A. è una società per azioni, cui fa capo il Gruppo RCS ed è soggetta ad attività di
direzione e coordinamento di Cairo Communication S.p.A..
RCS MediaGroup S.p.A., oltre all’attività di direzione e coordinamento delle società controllate, all’offerta di
servizi centralizzati e della gestione finanziaria, svolge la propria attività nell’ambito delle principali attività
operative editoriali, televisive e pubblicitarie del Gruppo RCS.
L’impresa che redige il bilancio consolidato dell’insieme più grande di imprese di cui la Società fa parte in
quanto impresa controllata è U.T. Communications S.p.A. con sede legale in Via Montenapoleone 8, Milano
dove è altresì disponibile la copia del bilancio consolidato
L’impresa che redige il bilancio consolidato dell’insieme più piccolo di imprese di cui la Società fa parte in
quanto impresa controllata è Cairo Communication S.p.A. con sede legale in via Angelo Rizzoli 8, Milano.
2. Forma e contenuto
Il bilancio dell’esercizio 2023 rappresenta il bilancio separato di RCS MediaGroup S.p.A. predisposto in
conformità dei principi contabili Internazionali (IAS/IFRS), emessi o rivisti dall’International Accounting
Standard Board, omologati e adottati dall’Unione Europea.
Il presente bilancio d’esercizio è stato sottoposto a revisione legale; l’attività di revisione legale è svolta da
Deloitte & Touche S.p.A. ai sensi del Decreto Legislativo 27 gennaio 2010, n.39 e del Regolamento (UE) n.
537/214. La durata dell’incarico è di nove esercizi (2018 – 2026) come previsto dall’art. 17 comma 1 del
Decreto citato.
La valuta funzionale del presente bilancio è l’Euro, utilizzato anche come valuta di presentazione nel bilancio
consolidato del Gruppo RCS.
Ove non differentemente indicato, gli importi inclusi nelle note illustrative sono espressi in valuta Euro.
120
3. Schemi di bilancio
RCS MediaGroup S.p.A. ha adottato:
• il prospetto della situazione patrimoniale finanziaria in base al quale le attività e passività sono classificate
distintamente in correnti e non correnti;
• il prospetto di conto economico dove i proventi e gli oneri sono classificati per natura;
• il prospetto di conto economico complessivo dove sono evidenziate le variazioni di patrimonio netto
generate da transazioni diverse da quelle con gli Azionisti;
• il rendiconto finanziario secondo lo schema del metodo indiretto, per mezzo del quale l’utile d’esercizio
ante imposte è stato depurato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi
differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi e da elementi di ricavi
o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento o finanziaria;
• il prospetto delle variazioni di patrimonio netto in base al quale sono classificate distintamente le singole
riserve con la loro movimentazione e le operazioni effettuate con gli Azionisti.
Si precisa infine che, con riferimento alla delibera CONSOB n.15519 del 27 luglio 2006 in merito agli schemi
di bilancio, sono stati evidenziati in schemi di bilancio separati (contenuti negli Allegati al Bilancio di
Esercizio) i rapporti significativi con parti correlate e le partite non ricorrenti.
4. Fatti di rilievo dell’esercizio
Per i fatti di rilievo dell’esercizio si rinvia a quanto riportato nella nota n. 5 delle Note illustrative specifiche
al Bilancio consolidato.
5. Informazioni rilevanti sui principi contabili applicati
Il presente bilancio, redatto in conformità a quanto disposto dalla CONSOB con delibera n. 11971/1999 e
successive modifiche, tra cui in particolare quelle introdotte dalle delibere n. 14990 del 14 aprile 2005 e n.
15519 del 27 luglio 2006, contiene i prospetti contabili e le note esplicative ed integrative della Capogruppo
RCS MediaGroup S.p.A., elaborati adottando i principi contabili internazionali IFRS emessi dallo IASB
(International Accounting Standards Board) e adottati dall’Unione Europea. Per IFRS si intendono tutti gli
“International Financial Reporting Standards” (IFRS), tutti gli “International Accounting Standards” (IAS) e
tutte le interpretazioni dell’“International Financial Reporting Standards Interpretations Committee” (IFRS
IC, già IFRIC), precedentemente denominate “Standing Interpretations Committee” (SIC).
In particolare si rileva che gli IFRS sono stati applicati in modo coerente a tutti i periodi presentati nel presente
documento ad eccezione di quanto eventualmente riportato nella nota n. 6.
Il bilancio di RCS MediaGroup S.p.A. al 31 dicembre 2023 è redatto in base al presupposto della continuità
aziendale, avendo la Società valutato che, pur in presenza dell’attuale contesto geopolitico ed economico, non
sussistono significative incertezze (come definite nel paragrafo 25 dello IAS 1) sulla continuità aziendale in
considerazione sia delle prospettive reddituali e della capacità di generazione di cassa della Società sia
dell’assetto della sua struttura patrimoniale.
Con riferimento alla comunicazione CONSOB n. DEM/11070007 del 5 agosto 2011, si ricorda inoltre che la
Società non detiene in portafoglio titoli obbligazionari emessi da governi centrali e locali e da enti governativi,
e non è pertanto esposto ai rischi derivanti dalle oscillazioni di mercato dei suddetti titoli.
Ai sensi dell’art. 1 commi da 125 a 129 della Legge 4 agosto 2017 n. 124, relativamente agli obblighi di
pubblicazione di sovvenzioni, contributi, incarichi retribuiti e comunque vantaggi economici di qualunque
genere ricevuti dalle pubbliche amministrazioni, si segnala che gli Enti erogatori sono tenuti a pubblicare i
contributi sul Registro nazionale degli aiuti, accessibile al seguente indirizzo:
www.rna.gov.it/sites/PortaleRNA/it_IT/trasparenza in materia di aiuti di Stato e di aiuti de minimis.
121
Si segnala, rinviando al Registro Nazionale Degli Aiuti (RNA), l’indicazione relativa al riconoscimento del
credito d’imposta a favore delle imprese editrici di quotidiani e di periodici per le spese sostenute per l'acquisto
della carta e per la distribuzione delle testate edite.
Si evidenzia inoltre che non sono stati considerati gli importi inerenti a transazioni commerciali realizzate
nell’esercizio che prevedono un corrispettivo.
I bilanci sono stati predisposti sulla base del criterio convenzionale del costo storico, salvo che per la
valutazione di alcune delle attività e passività finanziarie, ivi inclusi gli strumenti derivati, nei casi in cui è
obbligatoria l’applicazione del criterio del fair value.
Nella presente sezione vengono riepilogati i più significativi criteri di valutazione adottati da RCS MediaGroup
S.p.A..
Ricavi
I ricavi sono rilevati a conto economico quando sono soddisfatti i criteri previsti dall’IFRS 15, in particolare:
• i ricavi per cessione di beni si considerano conseguiti e sono rilevati al lordo dell’aggio di
distribuzione nel momento del passaggio del controllo convenzionalmente coincidente:
• con la data di pubblicazione per i quotidiani e periodici, iscritti al valore ragionevolmente
stimato sulla base di un contratto estimatorio,
• e con la data di spedizione per le pubblicazioni librarie, iscritte al netto delle rese
ragionevolmente stimate;
• i ricavi relativi alla vendita di abbonamenti sono rilevati sulla base delle pubblicazioni relative al
periodo di competenza ed effettivamente spedite;
• i ricavi per la vendita di spazi pubblicitari su mezzi tradizionali sono rilevati in base alla data di
pubblicazione delle testate;
• i ricavi pubblicitari realizzati nel comparto digitale sono rilevati al momento della diffusione o
pubblicazione del messaggio che normalmente (banner) coincide con la data di pubblicazione;
• i ricavi per servizi sono riconosciuti alla data di loro maturazione, come definita nei rispettivi
contratti;
• i ricavi relativi ai canoni di leasing operativi sono riconosciuti a quote costanti lungo la durata del
contratto;
• le royalties sono riconosciute alla data di loro maturazione, come definita nei rispettivi contratti;
• i dividendi sono rilevati alla data in cui sorge il diritto al credito ovvero alla data della delibera
assembleare.
I ricavi sono esposti al netto di resi, sconti ed abbuoni.
Costi
I costi e gli altri oneri operativi sono rilevati come componenti del risultato d’esercizio nel momento in cui
sono sostenuti in base al principio della competenza temporale che regola i ricavi e quando non hanno requisiti
per la contabilizzazione come attività nello stato patrimoniale. I costi sono esposti al netto di resi, sconti e
abbuoni.
Contributi pubblici
I contributi pubblici sono rilevati quando vi è la ragionevole certezza che saranno ricevuti e tutte le condizioni
ad essi riferiti risultano soddisfatte.
Proventi e oneri finanziari
I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati a conto economico in base al principio della maturazione. Gli
interessi sono rilevati utilizzando il criterio dell’interesse effettivo.
122
I proventi e gli oneri finanziari sono esposti nella nota n. 11 secondo le categorie identificate dall’IFRS 9 e
secondo le modalità richieste dall’IFRS 7.
Imposte sul reddito
Le imposte sul reddito rappresentano la somma delle imposte correnti, differite e anticipate.
Le imposte correnti vengono iscritte e determinate sulla base di una realistica stima del reddito imponibile in
conformità alle vigenti normative fiscali.
L’onere o il provento per imposte sul reddito, di competenza dell’esercizio, è determinato in base alla normativa
vigente.
RCS MediaGroup S.p.A. ha aderito, a partire dall’esercizio 2021, all’istituto del consolidato fiscale nazionale
di Cairo Communication S.p.A., introdotto con il D. Lgs. n. 344 del 12 dicembre 2003, in qualità di società
consolidata.
Tale istituto consente di determinare una base imponibile unica sommando sia i redditi che le perdite di tutte le
società partecipanti.
Le imposte differite e anticipate vengono determinate sulla base delle differenze fiscali temporanee originate
dalla differenza tra i valori di bilancio attivi e passivi ed i corrispondenti valori rilevanti ai fini fiscali. In
particolare le attività fiscali differite sono iscritte solo se è probabile che sarà realizzato un reddito imponibile
a fronte del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile, mentre le passività fiscali differite
devono essere rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili. Sono valutate secondo le aliquote fiscali
vigenti che si prevede saranno applicabili nell’esercizio nel quale sarà realizzata l’attività fiscale o sarà estinta
la passività fiscale. Il valore delle imposte anticipate iscritte in bilancio è oggetto di una verifica annuale.
Rendiconto finanziario
Il rendiconto finanziario redatto con metodo indiretto presenta i flussi finanziari dell’esercizio classificandoli
tra attività operativa, di investimento o finanziaria, con indicazione separata dei flussi di cassa generati dalle
attività destinate alla dismissione e dismesse. Le disponibilità liquide ed equivalenti sono espresse al netto dei
conti correnti bancari passivi. I flussi di cassa della gestione operativa comprendono anche gli esborsi sostenuti
per il pagamento di oneri non ricorrenti. Non comprendono gli oneri finanziari, classificati tra i flussi di cassa
della gestione finanziaria. I pagamenti relativi alle passività per leasing sono compresi nei flussi di cassa della
gestione finanziaria. Nel rendiconto finanziario sono evidenziati separatamente i flussi di cassa originati da
rapporti con parti correlate.
Immobili, impianti e macchinari
Immobili impianti e macchinari sono attività rilevate in bilancio in quanto soddisfano il requisito di produrre
probabili futuri benefici economici per la Società, e di avere un costo attendibilmente stimato.
Sono iscritti in bilancio al costo di acquisto (comprensivo degli oneri accessori), se acquisiti separatamente, o
di produzione (comprensivo degli oneri diretti e indiretti di produzione), se prodotti internamente, o al valore
equo alla data di acquisizione se acquisiti attraverso operazioni di aggregazione aziendale. I beni destinati alla
vendita vengono classificati a parte tra le attività non correnti destinate alla vendita e non vengono più
ammortizzati, ma svalutati qualora il loro fair value sia inferiore al costo iscritto in bilancio.
I beni Immobili impianti e macchinari sono sistematicamente ammortizzati (ad eccezione della componente
relativa ai terreni e dei beni destinati alla vendita). Il processo di ammortamento avviene a quote costanti sulla
base di aliquote ritenute rappresentative della vita utile stimata; per i beni acquisiti nell’esercizio le aliquote
vengono applicate pro rata temporis, tenendo conto dell’effettivo utilizzo del bene in corso d’anno. La vita
utile ed il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e ove si riscontrino rilevanti cambiamenti
rispetto alle assunzioni adottate in precedenza, la quota di ammortamento viene rettificata con il metodo
prospettico.
I costi sostenuti per migliorie vengono iscritti come attività solo se potranno essere recuperati tramite i benefici
economici futuri attesi e risultino attendibilmente stimabili. Le spese di manutenzione ordinaria sono imputate
a conto economico nell’esercizio in cui vengono sostenute.
123
Eventuali costi di smantellamento vengono stimati e portati ad incremento del bene in contropartita ad un
fondo oneri di smantellamento. Vengono poi ammortizzati sulla durata residua della vita utile del cespite di
riferimento.
Un bene materiale viene eliminato dal bilancio al momento della vendita o in quanto svalutato integralmente
quando non sussista alcun beneficio economico futuro atteso dal suo uso o dismissione. Eventuali perdite o
utili (calcolati come differenza tra i proventi netti della vendita e il valore contabile) sono inclusi a conto
economico all’atto della suddetta eliminazione e classificati come altri ricavi e proventi operativi o oneri
diversi di gestione.
Gli immobili, impianti e macchinari vengono valutati in presenza di indicatori d’impairment per identificare
eventuali perdite di valore come descritto nel paragrafo “Perdite di valore delle attività non finanziarie”.
Investimenti immobiliari
Nella voce sono compresi gli immobili posseduti per percepire canoni di affitto o per l’apprezzamento del
capitale investito o per entrambi i motivi, dando origine a flussi finanziari ampiamente indipendenti dalle alte
attività possedute dalla Società.
Gli investimenti immobiliari sono iscritti al costo, comprensivo degli oneri accessori di diretta imputazione
(ad eccezione della componente relativa ai terreni) e sono sistematicamente ammortizzati. Il processo di
ammortamento avviene a quote costanti sulla base di aliquote ritenute rappresentative della vita utile stimata.
Per i beni acquisiti nell’esercizio, le aliquote vengono applicate pro rata temporis, tenendo conto dell’effettivo
utilizzo del bene in corso d’anno.
I costi sostenuti per migliorie vengono imputati ad incremento dei beni interessati solo se sono attendibilmente
stimabili e potranno essere recuperati tramite futuri benefici economici attesi ad essi associabili.
Le riclassifiche ad investimento immobiliare avvengono quando, e solo quando, vi è cambiamento d’uso
evidenziato da eventi quali: la cessazione dell’utilizzo diretto, l’avvio di un contratto di leasing operativo con
terzi o il completamento dei lavori di costruzione o sviluppo immobiliare. Le riclassifiche da investimento
immobiliare avvengono quando, e solo quando, vi è cambiamento d’uso evidenziato da eventi quali l’inizio
dell’utilizzo diretto.
Gli investimenti immobiliari vengono valutati in presenza di indicatori d’impairment per identificare eventuali
perdite di valore come descritto nel paragrafo “Perdite di valore delle attività non finanziarie”.
Attività immateriali
Le attività immateriali sono risorse chiaramente identificabili e controllabili dalla Società, dalle quali sono
attesi benefici economici futuri per la Società. Sono iscritti al costo di acquisto se acquisiti separatamente, sono
capitalizzati al fair value alla data di acquisizione se acquisiti attraverso operazioni di aggregazione aziendale.
Non sono capitalizzati costi pubblicitari, costi di impianto e ampliamento, costi di ricerca, nonché marchi e
testate costituiti internamente.
Le altre attività immateriali generate internamente derivanti dallo sviluppo dei prodotti della Società sono
invece iscritte nell’attivo, solo se tutte le seguenti condizioni sono rispettate:
• l’attività è identificabile;
• è probabile che l’attività creata genererà benefici economici futuri;
• i costi di sviluppo dell’attività possono essere misurati attendibilmente.
Le immobilizzazioni aventi vita utile definita sono sistematicamente ammortizzate a quote costanti in ogni
singolo periodo per tener conto della residua possibilità di utilizzazione.
Gli avviamenti e le immobilizzazioni aventi vita utile indefinita non sono sottoposti ad ammortamento, bensì
a periodiche verifiche per identificare eventuali perdite di valore, così come descritto nel paragrafo “Perdite di
valore delle attività non finanziarie”. Qualora il valore recuperabile risulti inferiore al carrying amount,
l’attività iscritta viene congruamente svalutata.
Il maggior valore attribuito ad una attività immateriale a vita definita, iscritto in applicazione dell’IFRS 3, a
seguito dell’acquisizione di una partecipazione in sede di primo consolidamento, viene ammortizzato e
assoggettato ad impairment test in presenza di indicatori di perdita durevole di valore. Qualora il maggior
124
valore sia attribuito ad immobilizzazioni immateriali a vita indefinita, non viene ammortizzato. Tali attività
sono assoggettate ad impairment test, così come previsto dallo IAS 36.
La vita utile ed il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e, in presenza di rilevanti cambiamenti
rispetto alle valutazioni precedenti, l’immobilizzazione stessa può passare da vita indefinita a vita definita o
viceversa e, nel caso di attività a vita definita, la quota di ammortamento può essere modificata con il metodo
prospettico. La Società ritiene di trovarsi in presenza di un segnale di trigger event quando una
immobilizzazioni a vita indefinita a seguito di tale riesame viene classificata tra le immobilizzazioni a vita
definita.
Inoltre qualora si sostengano oneri aventi benefici economici futuri senza che per essi tuttavia si identifichino
i requisiti per l’iscrizione di attività immateriali, tali oneri sono imputati a conto economico nel momento in
cui sono sostenuti, ovvero nel caso di acquisto di beni nel momento in cui si ha il controllo dei beni stessi e
nel caso di servizi nel momento in cui il servizio è reso.
Diritti d’uso su beni in leasing e passività per contratti di locazione
La Società detiene immobili, impianti e macchinari (prevalentemente immobili e auto aziendali ad uso dei
dipendenti) utilizzati nello svolgimento della propria attività aziendale, attraverso contratti di leasing. Alla data
di inizio del leasing si determina se il contratto è, o contiene, un leasing. Tale definizione è soddisfatta quando
il contratto trasferisce il diritto di controllare l’utilizzo di un’attività sottostante per un periodo di tempo in
cambio di un corrispettivo.
Alla data di decorrenza del contratto di leasing si rileva un’attività consistente nel diritto di utilizzo dell’attività
sottostante (Diritto d’uso) e una passività del leasing.
Il diritto d’uso è valutato inizialmente al costo, che comprende l’importo iniziale della passività del leasing
rettificato per i pagamenti già corrisposti alla data di decorrenza al netto degli incentivi di leasing ricevuti, più
gli eventuali costi per lo smantellamento, la rimozione, il ripristino dell’attività sottostante. I Diritti d’uso sono
successivamente ammortizzati a quote costanti sul periodo più breve fra la durata del leasing e la vita utile
stimata delle attività consistenti nel diritto di utilizzo.
La passività del leasing è inizialmente valutata al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing da
corrispondere lungo la durata del leasing. Tali pagamenti sono attualizzati utilizzando un tasso di
indebitamento incrementale coerente con la maturity dei contratti sottostanti quando il tasso di interesse
implicito del leasing non è facilmente determinabile. I pagamenti variabili dovuti per il leasing che non
dipendono da un indice o da un tasso sono rilevati come costi nel periodo in cui si verifica l’evento o la
circostanza che fa scattare i pagamenti. Dopo la data di decorrenza, la passività del leasing è valutata al costo
ammortizzato usando il metodo del tasso di interesse effettivo e rideterminata al verificarsi di taluni eventi.
L'identificazione della durata del contratto di leasing (lease term) corrisponde al periodo non annullabile del
contratto (non cancellable period), unitamente ai periodi coperti da un'opzione di rinnovo o risoluzione
anticipata del contratto, il cui esercizio, di cui si detiene il controllo, è considerato "ragionevolmente certo".
La Società applica l’eccezione alla rilevazione prevista per i leasing a breve termine ai propri contratti con
durata uguale o inferiore a 12 mesi dalla data di decorrenza. Applica, inoltre, l’eccezione alla rilevazione
prevista per i leasing nei quali l’attività sottostante è di “modesto valore” e il cui importo è stimato come non
significativo. I pagamenti dovuti per i leasing a breve termine e per i leasing in cui l’attività sottostante è di
modesto valore sono rilevati come costo a quote costanti per la durata del leasing.
Una modifica del contratto di affitto si verifica quando c’è una variazione dell’oggetto del contratto di
locazione, o dei pagamenti relativi al contratto d’affitto, che non faceva parte dei termini e delle condizioni
originali del contratto d’affitto. In questo caso, il diritto d'uso e il debito per contratti d’affitto vengono
aggiornati di conseguenza.
Perdita di valore delle attività non finanziarie
La Società valuta l’esistenza di perdite di valore (c.d. impairment test) per le attività iscritte in bilancio
(immobilizzazioni materiali, immateriali e partecipazioni) ad ogni data di riferimento del bilancio. Nel caso
dell’avviamento, delle altre attività immateriali a vita indefinita e delle attività immateriali non ancora
disponibili per l’uso, tale valutazione viene fatta dalla Società almeno annualmente, anche in assenza di
indicatori di impairment. Nel caso di immobilizzazioni materiali nonché di partecipazioni e di attività
immateriali a vita definita, la valutazione del valore recuperabile viene fatta ogni qual volta dall’analisi
periodica svolta ad ogni data di riferimento del bilancio, si evidenzino trigger events.
125
La recuperabilità dei valori iscritti è verificata confrontando il valore contabile iscritto in bilancio con il
maggiore tra il fair value al netto dei costi di dismissione e il valore d’uso del bene.
Ai fini dell’esecuzione del test d’impairment il valore contabile delle CGU oggetto di test è costituito dal
capitale investito netto, ovvero dal patrimonio netto rettificato della posizione finanziaria netta.
Il fair value è determinato con riferimento al prezzo di mercato dell’attività, o di una attività identica, quotato
in un mercato attivo, al netto dei costi di dismissione. In assenza di una quotazione di mercato vengono
utilizzati metodi di stima basati su dati rilevabili sul mercato.
Il valore d’uso è definito sulla base dell’attualizzazione dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo del bene (l’attività
oggetto di impairment), o da un’aggregazione di beni (c.d. cash generating unit), nonché dal valore che ci si
attende dalla dismissione al termine della sua vita utile. Le cash generating unit sono state individuate
coerentemente alla struttura organizzativa e di business della Società, come le più piccole aggregazioni che
generano flussi di cassa autonomi, derivanti dall’utilizzo continuativo delle attività ad esse imputabili o gruppi
di unità generatrici di flussi finanziari che traggono benefici da sinergie di aggregazione.
La determinazione del valore d’uso richiede la stima dei flussi di cassa futuri relativi alle CGU oggetto di test
nonché la determinazione di un appropriato tasso di attualizzazione “WACC” le cui ipotesi sottostanti sono
evidenziate al paragrafo n. 33.
La Società valuta la significatività dei rischi climatici includendo le assunzioni a questi connesse laddove
abbiamo un impatto materiale sulla stima del valore recuperabile. Sulla base delle analisi svolte, tenuto conto
del fatto che il settore non presenta una particolare esposizione alle conseguenze del cambiamento climatico,
la Società non ha identificato assunzioni chiave “climate related” nell’ambito del test di impairment.
Se il valore recuperabile come sopra determinato risultasse inferiore al valore dell’attività iscritta in bilancio,
l’attività verrebbe immediatamente rettificata e allineata al valore recuperabile tramite rilevazione in conto
economico di una svalutazione. Se successivamente la perdita di valore di una attività diversa dall’avviamento
si riducesse o venisse meno, il valore contabile dell’attività verrebbe ripristinato sino alla nuova stima del
valore recuperabile e nel limite del valore dell’attività iscritto antecedentemente in bilancio. Anche il ripristino
di valore viene registrato a Conto Economico.
Partecipazioni in controllate, collegate e joint-ventures
Le partecipazioni in società controllate, collegate e joint-ventures sono valutate con il metodo del costo ed in
presenza di evidenze di perdita di valore assoggettate ad impairment test, al fine di verificare che non vi siano
eventuali perdite di valore. Tale test viene effettuato ogni volta in cui vi sia l’evidenza di una probabile perdita
di valore delle partecipazioni. Il metodo di valutazione utilizzato è effettuato sulla base del Discounted Cash
Flow, applicando il metodo descritto nel paragrafo “Perdita di valore delle attività” o del fair value, calcolato
come l’ammontare ottenibile dalla vendita della partecipazione in una libera transazione tra parti consapevoli
e disponibili, dedotti i costi della dismissione. Qualora si evidenziasse la necessità di procedere ad una
svalutazione, questa verrà addebitata a conto economico nell’esercizio in cui è rilevata.
Rimanenze
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di produzione o di acquisto (comprensivo degli oneri accessori
di diretta imputazione e al netto di sconti e abbuoni commerciali) e il valore netto di presumibile realizzo
desumibile dall’andamento del mercato. Il costo di acquisto è determinato con il metodo del costo medio
ponderato. Per l’adeguamento delle rimanenze ai presumibili valori netti di realizzo si tiene conto dei prezzi
di mercato e delle spese di vendita. L’adeguamento delle rimanenze iscritte al valore netto di realizzo così
stimato viene effettuato tramite l’iscrizione di fondi portati a diretta diminuzione dell’attività.
Crediti e altre attività finanziarie
I crediti (ad eccezione dei crediti commerciali) e le altre attività finanziarie sono inizialmente rilevate al fair
value, più, (nel solo caso di un’attività finanziaria classificata al fair value con variazioni imputate a conto
economico), gli oneri accessori di acquisizione. Facendo eccezione alla regola generale, i crediti commerciali
derivanti da contratti con la clientela, nell’ambito di applicazione dell’IFRS 15, sono inizialmente valutati al
prezzo della transazione se tali crediti non contengono una componente finanziaria significativa.
126
Il management determina la classificazione delle attività finanziarie (per la cui composizione si veda nota n.
13 - Strumenti finanziari: informazioni integrative), in funzione delle caratteristiche dello strumento e del
modello di business adottato per la relativa gestione, nelle seguenti categorie:
• attività finanziarie valutate al costo ammortizzato;
• attività finanziarie valutate al fair value con imputazione degli effetti tra le altre componenti dell’utile
complessivo (di seguito anche OCI);
• attività finanziarie valutate al fair value con imputazione degli effetti a conto economico.
Attività finanziarie al costo ammortizzato
Sono classificati in tale categoria principalmente i crediti commerciali, gli altri crediti e i crediti finanziari.
Le attività finanziarie al costo ammortizzato sono detenute secondo un modello di business il cui obiettivo e
quello di incassare i flussi di cassa contrattuali e i cui termini contrattuali prevedono, a date specifiche,
pagamenti di flussi di cassa rappresentati esclusivamente da capitale e interessi sul capitale da rimborsare.
La valutazione di tali attività finanziarie è effettuata secondo il criterio del costo ammortizzato, rilevando a
conto economico gli interessi calcolati al tasso di interesse effettivo ossia applicando un tasso che rende nulla
la somma dei valori attuali dei flussi di cassa netti generati dallo strumento finanziario. Le perdite sono iscritte
a conto economico al manifestarsi di perdite di valore o quando i finanziamenti e i crediti sono contabilmente
eliminati.
I crediti e altre attività finanziarie valutate al costo ammortizzato sono assoggettati ad impairment e quindi
iscritti al valore di presumibile realizzo (fair value), mediante lo stanziamento di uno specifico fondo
svalutazione portato a diretta detrazione del valore dell’attività. Tale stanziamento è calcolato utilizzando il
modello di impairment basato sulla determinazione delle perdite attese (expected credit losses), che esamina
le informazioni ragionevolmente ottenibili senza costi eccessivi, in relazione all’esperienza storica e ai dati
statistici, alle condizioni correnti e alle previsioni sulle condizioni future.
Qualora nei periodi successivi vengano meno le motivazioni delle precedenti svalutazioni, il valore delle
attività viene ripristinato fino a concorrenza del valore che sarebbe derivato dall’applicazione del costo
ammortizzato, se non fosse stata effettuata la svalutazione.
La Società evidenzia crediti commerciali prevalentemente con scadenza entro i dodici mesi iscritti in bilancio
al loro valore nominale, quale approssimazione del costo ammortizzato. Nel caso in cui il pagamento preveda
termini superiori alle normali condizioni di mercato e il credito non maturi interessi, è presente una componente
finanziaria implicita nel valore iscritto in bilancio, che viene pertanto attualizzato, addebitando a conto
economico lo sconto.
Le attività denominati in valuta estera sono convertiti al cambio di fine esercizio e gli utili o le perdite derivanti
dall’adeguamento sono imputati a conto economico.
Attività finanziarie al fair value rilevato a Conto economico complessivo (FVOCI) – Strumenti di capitale
In tale categoria sono principalmente classificate le partecipazioni in società con quote inferiori al 20% nelle
quali la Società non esercita un’influenza significativa, irrevocabilmente designate come tali al momento della
rilevazione iniziale. Gli utili e le perdite derivanti dalle successive variazioni del fair value, come anche le
eventuali plusvalenze e minusvalenze realizzate in fase di cessione di tali attività finanziarie, non transitano
mai dal Conto economico. Pertanto, solo i dividendi su tali investimenti sono rilevati a Conto economico a
meno che non rappresentino chiaramente un recupero di una parte del costo dell’investimento.
Poiché tale opzione è definitiva e può essere esercitata investimento per investimento, eventuali eccezioni in
fase di prima iscrizione verranno evidenziate nella nota di commento alla voce.
In caso di titoli negoziati su mercati attivi, il fair value è determinato facendo riferimento alla quotazione
rilevata al termine delle negoziazioni del giorno di chiusura dell’esercizio.
Attività finanziarie al fair value rilevato a Conto economico
In tale categoria sono classificati principalmente attività finanziarie con flussi di cassa che non sono
rappresentati esclusivamente da pagamenti di capitale e interesse, ma che sono detenute per la negoziazione in
quanto acquistate o detenute principalmente al fine di essere vendute o riacquistate entro breve termine. Gli
utili e le perdite derivanti dalla valutazione al fair value relativi alle attività classificate in questa categoria
127
sono iscritti a conto economico. Al 31 dicembre 2023 la Società non detiene Attività finanziarie al fair value
rilevato a Conto economico.
Strumenti finanziari derivati
I derivati sono classificati nella categoria “Derivati di copertura” se soddisfano i requisiti per l’applicazione
del c.d. hedge accounting, altrimenti, pur essendo effettuati con intento di gestione dell’esposizione al rischio,
sono rilevati come “Derivati non di copertura”.
Coerentemente con quanto consentito dall’IFRS 9, la Società si è avvalsa dell’opzione temporanea di
continuare ad applicare le modalità ed i requisiti stabiliti per l’hedge accounting dallo IAS 39,
antecedentemente in vigore, e così definire la relazione di efficacia della copertura relativa allo strumento
finanziario derivato. In particolare gli strumenti finanziari sono contabilizzati secondo le modalità adottate
dalla Società per l’hedge accounting, solo quando la relazione tra il derivato e l’oggetto della copertura è
formalmente documentata e l’efficacia della copertura è elevata (test di efficacia).
L’efficacia delle operazioni di copertura è documentata sia all’inizio dell’operazione sia periodicamente
(almeno ad ogni data di riferimento del bilancio) ed è misurata comparando le variazioni di fair value dello
strumento di copertura con quelle dell’elemento coperto per il test di efficacia retrospettico; la metodologia
applicata per lo svolgimento del test di efficacia prospettico prevede la costruzione dei cash flow scontati
aggregata per anno dello strumento coperto e del derivato designato a copertura.
Quando i derivati di copertura coprono il rischio di variazione del fair value degli strumenti oggetto di
copertura (fair value hedge), i derivati sono rilevati al fair value con imputazione degli effetti a conto
economico.
Quando i derivati coprono i rischi di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di copertura (cash
flow hedge), la parte efficace delle variazioni del fair value dei derivati è rilevata tra le componenti di conto
economico complessivo e presentata nella riserva di copertura dei flussi finanziari. La parte inefficace delle
variazioni del fair value dello strumento finanziario derivato viene rilevata immediatamente nell’utile/(perdita)
d’esercizio. Qualora lo strumento derivato sia ceduto o non si qualifichi più come efficace copertura dal rischio
a fronte del quale l’operazione era stata accesa, o il verificarsi della operazione sottostante non sia più
considerata altamente probabile, la quota della riserva da cash flow hedge a esso relativa è immediatamente
riversata a conto economico.
Indipendentemente dal tipo di classificazione gli strumenti derivati sono valutati al fair value, determinato
mediante tecniche di valutazione basate su dati di mercato.
In particolare, tale valore è determinato avvalendosi di appositi strumenti di pricing alimentati sulla base dei
parametri di mercato (i.e. tassi di interesse, di cambio e volatilità), rilevati alle singole date di valutazione e
confrontati con quanto comunicato dalle controparti.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, i depositi bancari e postali a vista
e investimenti finanziari effettuati nell’ambito dell’attività di gestione della tesoreria, che abbiano scadenza a
breve termine, che siano molto liquidi e soggetti ad un rischio insignificante di cambiamenti di valore.
Sono iscritte al valore nominale.
Ai fini della classificazione degli strumenti finanziari secondo i criteri definiti dall’IFRS 9 come richiesto
dall’IFRS 7 e riportato nella nota n. 11, le disponibilità liquide sono state classificate, con riguardo al relativo
rischio di credito, nella categoria delle Attività finanziarie al costo ammortizzato, mentre all’interno del
rendiconto finanziario, le disponibilità liquide, come sopra definite, sono esposte al netto degli scoperti bancari.
Debiti e altre passività
I debiti e altre passività sono inizialmente rilevate al fair value, che sostanzialmente coincide con quanto
incassato o da incassare, al netto dei costi di transazione. Il management determina la classificazione delle
passività, identificate nella nota n. 11, secondo i criteri definiti dall’IFRS 9 e ripresi dall’IFRS 7 al momento
della loro prima iscrizione.
Successivamente all’iscrizione iniziale, tali debiti sono valutati in relazione alla loro classificazione all’interno
di una delle categorie, definite dal Principio contabile IFRS 9. In particolare si evidenzia che nella Società
128
sono classificati nella categoria del costo ammortizzato ad eccezione degli strumenti derivati per i quali si
rinvia al paragrafo specifico.
La valutazione delle “Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato” è effettuata al costo ammortizzato
ossia rilevando a conto economico gli interessi calcolati al tasso di interesse effettivo, applicando un tasso che
rende nulla la somma dei valori attuali dei flussi di cassa netti generati dallo strumento finanziario. Nel caso
di strumenti con scadenza entro i dodici mesi è adottato il valore nominale come approssimazione del costo
ammortizzato.
Per quel che concerne la modificazione dei termini contrattuali di una passività finanziaria la Società valuta
quando tale modifica possa configurarsi come “sostanziale” dando così luogo ad una derecognition contabile
della passività finanziaria. Nel caso in cui la modifica non abbia natura sostanziale (“modification”) la passività
finanziaria non si estingue e la Società rileva a conto economico l’utile o la perdita derivante da tale modifica.
I debiti e altre passività comprendono debiti commerciali, i debiti finanziari e i debiti verso banche, nonché le
altre passività. Questi hanno, per la maggior parte, scadenza entro i dodici mesi e/o maturano congrui interessi
pertanto non sono attualizzati.
I debiti denominati in valuta estera sono allineati al cambio di fine esercizio e gli utili o le perdite derivanti
dall’adeguamento sono imputati a conto economico.
Azioni proprie
Le azioni proprie sono iscritte in riduzione del patrimonio netto al costo originario. Gli utili e le perdite
derivanti da eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di patrimonio netto.
Benefici relativi al personale
Il trattamento di fine rapporto delle società italiane con almeno 50 dipendenti è da considerarsi un piano a
benefici definiti esclusivamente per le quote maturate anteriormente al 1° gennaio 2007 (e non ancora liquidate
alla data di bilancio), mentre successivamente a tale data esso è assimilabile ad un piano a contribuzione
definita: i relativi benefici maturati sono versati ai fondi di previdenza. Per le società italiane aventi meno di
50 dipendenti, il trattamento di fine rapporto è un piano a benefici definiti. Tutti i piani a benefici definiti sono
valutati con criteri attuariali: gli utili e le perdite attuariali sono classificati nel conto economico complessivo,
mentre le componenti di costo legate alla prestazione lavorativa e gli oneri finanziari netti sono rilevati nel
conto economico. Il processo di valutazione, fondato su ipotesi demografiche e finanziarie è effettuato con
l’ausilio di attuari professionisti esterni.
Fondi per rischi ed oneri
Gli accantonamenti sono rilevati quando si è in presenza di una obbligazione attuale che deriva da un evento
passato, qualora sia probabile un esborso di risorse per soddisfare l’obbligazione e possa essere effettuata una
stima attendibile sull’ammontare dell’obbligazione e/o della data di sopravvenienza.
Gli accantonamenti sono iscritti al valore rappresentativo della miglior stima dell’ammontare che la Società
razionalmente pagherebbe per estinguere l’obbligazione ovvero per trasferirla a terzi alla data di chiusura
dell’esercizio. Nella stima è riflessa implicitamente una componente finanziaria nel caso di ipotesi di estinzione
dell’obbligazione nel lungo termine. Pertanto se tale componente è significativa e le date di pagamento delle
obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l’accantonamento è oggetto di attualizzazione; l’incremento del
fondo connesso al maturare nel tempo della componente finanziaria, è imputato a conto economico alla voce
“Oneri finanziari”.
Quando la passività è relativa ad attività materiali (es. smantellamento e ripristino siti) il fondo è rilevato in
contropartita all’attività cui si riferisce: la rilevazione dell’onere a conto economico avviene attraverso il
processo di ammortamento dell’immobilizzazione materiale alla quale l’onere stesso si riferisce.
Laddove si preveda il rimborso di un onere per il quale è stato iscritto un accantonamento, per esempio in base
a un contratto assicurativo, tale rimborso è riconosciuto come un’attività in bilancio solo quando il rimborso è
virtualmente certo.
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6. Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni entrati in vigore a partire dal 1° gennaio 2023
A partire dal 1° gennaio 2023 sono entrati in vigore gli emendamenti ai seguenti standard:
- Emendamento IAS 1 - Disclosure of Accounting Policies IAS 1 and IFRS Practice Statement 2. Le
modifiche richiedono alle società di fornire informazioni sui principi contabili materiali, ovvero quelle
che consentono di comprendere le informazioni riportate in bilancio su transazioni materiali.
- Emendamento IAS 8 - Definition of Accounting Estimates. Le modifiche sono volte a chiarire come
distinguere i cambiamenti nei principi contabili (“accounting policies”) dai cambiamenti nelle stime
contabili (“accounting estimates”).
- Emendamento IAS 12 - Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single
Transaction. Tali modifiche precisano in che modo le imprese devono contabilizzare le imposte
differite su operazioni quali leasing e obbligazioni di smantellamento.
- Emendamento IAS 12 - International Tax Reform—Pillar Two Model Rules. A dicembre 2022, è stata
adottata la Direttiva UE 2022/2523 intesa a garantire un livello di imposizione fiscale minimo globale
per i gruppi multinazionali di imprese e i gruppi nazionali su larga scala presenti nell'Unione. Con il
D.Lgs. 27 dicembre 2023 il Governo italiano ha recepito la suddetta direttiva seguendo l’approccio
comune condiviso a livello internazionale in base alla guida tecnica dell’OCSE sull’imposizione
minima globale. I singoli Stati membri sono chiamati ad applicare le relative disposizioni agli esercizi
fiscali che iniziano a decorrere dal 1° gennaio 2024. In data 23 maggio 2023, lo IASB ha emesso le
modifiche allo IAS 12 “International Tax Reform – Pillar Two Model Rules”, volte ad introdurre, oltre
a specifiche disclosure integrative, un’eccezione temporanea alla rilevazione delle imposte anticipate
e differite derivanti da normative fiscali che implementano i principi del modello Pillar Two
pubblicato dall’OCSE. L’eccezione temporanea è efficace, con effetto retroattivo, a partire dalla data
di pubblicazione delle modifiche. Allo stato la Società sta analizzando il principio contabile di recente
emanazione, l’applicazione dei cosiddetti “transitional safe harbours” volti a semplificare
l’applicazione delle nuove disposizioni in evoluzione e gli eventuali aggiustamenti previsti nel calcolo
dell’aliquota effettiva d’imposta gravante sulle entità costitutive del gruppo dislocate nelle diverse
giurisdizioni. A questo riguardo si evidenzia che le entità del gruppo che contribuiranno alla
determinazione dei risultati imponibili riguarderanno prevalentemente società localizzate in Italia e
Spagna.
L’adozione di tali emendamenti non ha comportato effetti sul presente Bilancio di esercizio.
7. Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dall’UE, non ancora obbligatoriamente
applicabili e non adottati in via anticipata dalla Società
Di seguito si elencano, con indicazione delle date di decorrenza, gli emendamenti omologati e non adottati
anticipatamente dalla Società e per i quali sono in corso le valutazioni su eventuali impatti:
- Emendamento all'IFRS 16 – Lease Liability in a Sale and Leaseback. Le modifiche si applicano dal
1° gennaio 2024.
- Emendamenti allo IAS 1 – Classification of liabilities as current or non current - e - Non-current
Liabilities with Covenants. Le modifiche si applicano dal 1° gennaio 2024.
8. Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni non ancora omologati dall’UE ed applicabili dagli
esercizi che iniziano dopo il 1° gennaio 2023
Di seguito si elencano, con indicazione della data di decorrenza, gli emendamenti non ancora omologati e non
adottati anticipatamente dalla Società e per i quali sono in corso le valutazioni su eventuali impatti:
- Emendamento allo IAS 7 e IFRS 7 - Supplier Finance Arrangements. Le modifiche si applicano dal
1° gennaio 2024.
- Amendments to IAS 21 – Lack of exchangeability. Le modifiche si applicano dal 1° gennaio 2025.
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9. Principali scelte valutative nell’applicazione dei principi contabili e fonti di incertezza
nell’effettuazione delle stime
Principali fattori di incertezza nell’effettuazione delle stime
La redazione del bilancio di esercizio e delle note illustrative ha richiesto l’utilizzo di stime e assunzioni sia
nella determinazione di alcune attività e passività, sia nella valutazione delle passività potenziali. Le stime e le
assunzioni effettuate si basano sull’esperienza storica e su altri fattori rilevanti. Gli eventi futuri potrebbero,
pertanto, non confermare pienamente tali dati stimati. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e
gli effetti di ciascuna variazione sono immediatamente rilevati in bilancio.
In presenza di un contesto macroeconomico complesso, caratterizzato da perduranti e nuove crisi
internazionali, le stime al 31 dicembre 2023 sono state effettuate basandosi su assunzioni relative al futuro
caratterizzate da un rilevante grado di incertezza, come anche commentato alla nota n. 34 “Attività
immateriali” al Bilancio consolidato della presente Relazione Finanziaria Annuale cui si rimanda). Pertanto,
non si può escludere che nei prossimi esercizi, al concretizzarsi di risultati diversi rispetto alle stime effettuate
per il bilancio al 31 dicembre 2023, si possano rendere necessarie rettifiche anche significative ai valori di
bilancio oggetto di valutazione, tra i quali si evidenziano le partecipazioni, gli avviamenti, le altre attività
immateriali a vita utile indefinita, nonché le imposte anticipate e la stima sulla recuperabilità dei crediti.
Per determinare se vi sono perdite di valore delle partecipazioni, degli avviamenti e delle altre attività a vita
utile indefinita è necessario stimare il valore d’uso dell’unità generatrice di cassa (cash generating unit – o
gruppi di CGU) alla quale gli assets sono allocati o il valore d’uso delle altre attività a vita utile indefinita. La
determinazione del valore d’uso richiede la stima dei flussi di cassa che l’impresa si attende verranno prodotti,
nonché la determinazione di un appropriato tasso di attualizzazione. Come descritto nella nota n. 34 al Bilancio
consolidato, le principali incertezze che potrebbero influenzare tale stima riguardano il tasso di attualizzazione
(WACC), il tasso di crescita (g) e le ipotesi assunte nello sviluppo dei flussi di cassa attesi, quest’ultime a loro
volta influenzate in misura significativa dall’andamento del mercato editoriale e del più generale contesto
macroeconomico.
La valutazione sui dati stimati si riferisce inoltre alla stima dei ricavi realizzati con contratto estimatorio
(quotidiani e periodici), alla stima dei fondi rischi e oneri e vertenze legali, delle rese a pervenire (libri), dei
fondi svalutazione crediti e degli altri fondi svalutazione, con particolare riguardo alle stime riguardanti le
valutazioni di magazzino e i benefici ai dipendenti. Stime sono inoltre richieste per valutare la recuperabilità
delle imposte differite.
10. Gestione del capitale e dei rischi finanziari
La Società gestisce la struttura del capitale e i rischi finanziari in coerenza con la struttura dell’attivo
patrimoniale. L’obiettivo della Società è di mantenere nel tempo un rating creditizio e livelli degli indicatori
di capitale adeguati e coerenti con la struttura dell’attivo patrimoniale.
Si ricorda che il 26 luglio 2023 RCS ha stipulato con Banco BPM un nuovo contratto di finanziamento, con
scadenza 30 giugno 2028, di complessivi 50 milioni composto da una linea di credito amortizing di 30 milioni
ed una linea di credito Revolving di 20 milioni.
La linea amortizing ha una disponibilità di erogazione (anche in più tranches) fino al 30 giugno 2024, in
occasione del primo utilizzo viene definito il piano di ammortamento semestrale costante con pre-
ammortamento. Il pagamento della prima rata di rimborso è previsto a 12 mesi dal termine del semestre solare
in cui cade la prima erogazione.
Il finanziamento, nel suo complesso, prevede un tasso di interesse parametrato all’Euribor a cui si somma un
margine, è prevista la possibilità di attivare un bonus/malus al margine legato al raggiungimento di target ESG.
Anche per questo nuovo finanziamento è previsto un unico covenant, calcolato al 31 dicembre di ogni anno,
costituito da una soglia massima di Leverage Ratio (PFN/EBITDA calcolato ante IFRS 16 e ante oneri/proventi
non ricorrenti, con limite massimo di 15 milioni) pari a 3,00x. Tale contratto al 31 dicembre 2023 non è
utilizzato.
131
Al 31 dicembre 2023, RCS ha inoltre in utilizzo il finanziamento ammortizing stipulato nell’ottobre 2022, pari
a 30 milioni, che a seguito della moratoria per eventi climatici avversi ha una scadenza posticipata di sei mesi
e passa dal 31 dicembre 2027 al 30 giugno 2028. Al 31 dicembre 2023 non è attivo alcun utilizzo della linea
Revolving stipulata anch’essa nell’ottobre 2022 (pari a complessivi 20 milioni).
RCS MediaGroup S.p.A. fornisce un servizio di tesoreria accentrata di Gruppo anche tramite l’utilizzo di un
servizio di Cash Pooling cosiddetto ‘Zero Balance’. Ne consegue che i fabbisogni di liquidità delle società del
Gruppo sono soddisfatti da RCS MediaGroup S.p.A..
Al rischio di mercato e di business si aggiunge per la Società l’esposizione a una varietà di rischi finanziari:
rischi di mercato (quali il rischio di tasso di interesse, e in minor misura rischio di cambio, mentre non è
significativo il rischio di prezzo), rischio di liquidità e rischio di credito. La Società monitora costantemente i
rischi finanziari connessi alle proprie attività e a quelle relative alle proprie società controllate.
Rischio di tasso
Il rischio di tasso d’interesse consiste in possibili ed eventuali maggiori oneri finanziari derivanti da una
sfavorevole ed inattesa variazione dei tassi d’interesse. La Società è esposta a tale rischio in considerazione
delle proprie passività finanziarie a tasso variabile.
La gestione del rischio di tasso d’interesse è regolata da specifiche policy che definiscono gli obiettivi di risk
management, i limiti, i ruoli e le responsabilità delle diverse funzioni coinvolte all’interno del processo. In
particolare:
• è obiettivo della Società mitigare l’esposizione al rischio di tasso definendo un adeguato mix tra
passività a tasso variabile e a tasso fisso ricorrendo, ove necessario, a strumenti derivati;
• nel rispetto dei limiti operativi, la gestione del rischio di tasso d’interesse è attuata dalla Funzione
“Amministrazione e Finanza” che elabora le strategie per la copertura dell’esposizione individuata
e le sottopone all’approvazione dell’alta direzione;
• non è ammesso l’utilizzo di strumenti derivati con finalità speculative, ossia non volto a perseguire
il predetto obiettivo, salvo in casi di comprovata opportunità e previa formale autorizzazione del
Consiglio di Amministrazione;
• la Funzione “Amministrazione e Finanza” informa l’alta direzione in merito alla gestione attuata e
ai risultati conseguiti periodicamente e con diverse modalità utilizzando peraltro un report sullo
stato del portafoglio derivati e un report di analisi dell’andamento della posizione finanziaria netta.
Al 31 dicembre 2023 non sono in essere operazioni di copertura; in tale data sono scaduti 20 milioni di derivati
di copertura (al 31 dicembre 2022 erano in essere 20 milioni di derivati di copertura, una percentuale di
copertura pari al 15%). Anche a livello di Gruppo, perimetro ritenuto rilevante ai fini dell’applicazione della
copertura non sono in essere operazioni di copertura (al 31 dicembre 2022 la percentuale di copertura era pari
al 35%.
RCS è in linea con quanto richiesto dal Regolamento UE n. 648/2012 sugli strumenti derivati OTC (Over The
Counter), già dalla sua entrata in vigore in Italia e in ogni Paese dell’Europa (il cosiddetto Regolamento
EMIR), che ha introdotto l’obbligo di segnalazione delle operazioni effettuate su strumenti finanziari derivati,
eseguite sia su un mercato regolamentato sia sul mercato OTC, ad un Trade Repository, cioè un soggetto terzo
che ha il compito di raccogliere e conservare in modo centralizzato le registrazioni ricevute dalle controparti
alle negoziazioni affinché siano accessibili alle autorità di vigilanza.
132
Sensitivity analysis
Nella tabella seguente sono esposti i risultati della sensitivity analysis sul rischio di tasso, con l’indicazione
degli impatti a Conto Economico e Patrimonio Netto, così come richiesto dal principio IFRS 7.
Tale sensitivity è stata condotta assumendo una variazione parallela di +/-1% nelle curve dei tassi di riferimento
per singola divisa.
Al 31 dicembre 2023 la Società detiene esclusivamente strumenti finanziari a tasso variabile.
Gli strumenti finanziari a tasso variabile compresi nella sensitivity analysis riguardano le disponibilità liquide,
i crediti e i debiti finanziari a breve e medio e lungo termine e i derivati su tasso in portafoglio. L’analisi è stata
condotta evidenziando:
• la variazione negli interessi attivi e passivi nel corso dell’esercizio attribuibile a possibili e ragionevoli
variazioni nei tassi di interesse di attività e passività a tasso variabile detenute nel corso dell’esercizio.
Il risultato dell’analisi effettuata al 31 dicembre 2023, con riferimento ai fattori di rischio che generano
esposizioni significative, ha mostrato, nell’ipotesi di incremento del livello dei tassi di interesse di un punto
percentuale, potenziali proventi a conto economico di 0,1 milioni (proventi per 0,2 milioni per l’esercizio
2022). Nell’ipotesi di una pari riduzione dei tassi di interesse, ha rilevato potenziali oneri a conto economico
di 0,1 milioni (oneri per 0,8 milioni per l’esercizio 2022).
Si segnala che in relazione alla funzione di tesoreria accentrata svolta da RCS MediaGroup, la stessa vanta
crediti finanziari verso le società del Gruppo; questo incide sugli esiti della sensitività stessa.
Si ricorda che RCS dispone di due linee Revolving committed non utilizzate per complessivi 40 milioni a cui
si aggiunge una linea Term Amortizing, dell’importo di 30 milioni, con una disponibilità di erogazione (anche
in più tranche) fino al 30 giugno 2024.
Rischio di cambio
Il rischio di cambio può essere definito come l’insieme degli effetti negativi indotti sui valori iscritti in bilancio
di attività o passività da variazioni dei tassi di cambio.
RCS MediaGroup S.p.A. evidenzia minime esposizioni al rischio di cambio (transattivo ed economico) in
quanto i flussi di cassa commerciali sono principalmente denominati in euro.
I derivati di cambio, quando stipulati, sebbene gestionalmente di copertura, in quanto posti in essere
coerentemente alle strategie approvate di risk management, non sono contabilmente trattati dal Gruppo in
hedge accounting.
Non sono in essere derivati di cambio al 31 dicembre 2023.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità può sorgere in relazione alle difficoltà ad ottenere finanziamenti a supporto delle attività
operative nella corretta tempistica, anche al fine di, se del caso, rimborsare finanziamenti in scadenza.
La Società gestisce la liquidità su base accentrata (per le principali controllate tramite sistemi di cash
management) nel rispetto degli obiettivi e delle strategie definiti dal management.
2023 49,3
1%
0,1 -
2022 48,0
1%
0,2 0,1
2023 49,3
-1% (0,1) -
2022 48,0
-1%
(0,8) (0,1)
Impatti a
Patrimonio
Netto
Analisi di sensitività del rischio di tasso
su poste a tasso variabile
Sottostante
Incremento/Riduzione dei tassi di
interesse sottostanti
Impatti a Conto
Economico
133
Liquidity analysis
Le seguenti tabelle riassumono il profilo temporale delle attività e delle passività finanziarie e commerciali
della Società al 31 dicembre 2023 ed al 31 dicembre 2022, sulla base dei pagamenti previsti contrattualmente
(comprensivi di capitale e di interessi anche se non maturati alla data di bilancio) non attualizzati.
Nel caso di assenza di una data predefinita di rimborso i flussi sono stati inseriti tenendo conto della prima
data nella quale potrebbe essere richiesto il pagamento. Per questo motivo le posizioni in conti correnti
bancari sono state inserite nella prima fascia temporale.
La Società continua a monitorare l’andamento e la possibile evoluzione dei mercati del credito e dei capitali,
per pianificare le azioni necessarie per una corretta gestione di tali scadenze.
Analisi delle scadenze anno 2023
(1)
(Valori in milioni di Euro)
a vista < 6 mesi 6> <1 anno 1-2 anni 2-5 anni >5 anni Totale
Attività Finanziarie
Crediti commerciali verso terzi 8,4 14,1 0,4 - - - 22,9
Crediti comm.li verso società del gruppo 54,8 54,9 - - - - 109,7
Attività per contratti di locazione - 0,6 0,6 1,2 3,6 2,4 8,4
Crediti diversi (di natura commerciale o finanziaria) 9,9 - - - - - 9,9
Crediti finanziari intercompany 13,4 144,1 - - - - 157,5
Derivati di copertura - - - - - - -
Disponibilità Liquide 8,7 - - - - - 8,7
Totale attività finanziarie 95,2 213,7 1,0 1,2 3,6 2,4 317,1
Passività finanziarie
Debiti commerciali verso terzi (51,6) (29,5) - - - - (81,1)
Debiti finanziari (1,9) (10,9) (0,6) (9,5) (22,5) - (45,4)
Passività per contratti di locazione - (12,6) (10,2) (19,7) (53,8) (36,7) (133,0)
Debiti comm.li verso società del gruppo (8,0) (5,6) - - - - (13,6)
Debiti diversi (di natura commerciale o finanziaria) (18,6) (0,1) - - - - (18,7)
Debiti finanziari intercompany (33,0) (38,6) - - - - (71,6)
Totale passività finanziarie (113,1) (97,3) (10,8) (29,2) (76,3) (36,7) (363,4)
Scadenza flussi contrattuali (interessi e capitale)
1) Il totale dei valori riportati include gli interessi previsti non ancora maturati al 31 dicembre 2023 e pertanto non riconducibile ai dati del prospetto
della situazione patrimoniale finanziaria.
1) Il totale dei valori riportati include gli interessi previsti non ancora maturati al 31 dicembre 2022 e pertanto non riconducibile ai dati del prospetto
della situazione patrimoniale finanziaria.
Analisi delle scadenze anno 2022
(1)
(Valori in milioni di Euro)
a vista < 6 mesi 6> <1 anno 1-2 anni 2-5 anni >5 anni Totale
Attività Finanziarie
Crediti commerciali verso terzi 8,1 14,1 0,5 - - - 22,7
Crediti comm.li verso società del gruppo 34,4 85,4 - - - - 119,8
Attività per contratti di locazione 1,1 0,6 0,6 1,1 3,5 3,6 10,5
Crediti diversi (di natura commerciale o finanziaria) 4,1 - - - - - 4,1
Crediti finanziari intercompany 19,7 152,2 - - - - 171,9
Derivati di copertura - 0,3 - 0,3 - - 0,6
Disponibilità Liquide 11,8 - - - - - 11,8
Totale attività finanziarie 79,2 252,6 1,1 1,4 3,5 3,6 341,4
Passività finanziarie
Debiti commerciali verso terzi (64,1) (29,9) (0,1) - - - (94,1)
Debiti finanziari - (13,7) (13,5) (5,7) (27,6) - (60,5)
Passività per contratti di locazione - (11,4) (9,8) (16,9) (54,2) (52,2) (144,5)
Debiti comm.li verso società del gruppo (6,8) (4,5) - - - - (11,3)
Debiti diversi (di natura commerciale o finanziaria) (16,9) (0,1) - - - - (17,0)
Debiti finanziari intercompany (25,4) (53,1) - - - - (78,5)
Totale passività finanziarie (113,2) (112,7) (23,4) (22,6) (81,8) (52,2) (405,9)
Scadenza flussi contrattuali (interessi e capitale)
134
Rischio di credito
Il rischio di credito può essere definito come la possibilità di incorrere in una perdita finanziaria per
inadempienza in capo alla controparte dell’obbligazione contrattuale.
L’esposizione al rischio di credito di RCS MediaGroup S.p.A. è riferibile a crediti commerciali e finanziari.
A ciò si aggiungono i crediti di natura finanziaria concessi a società del Gruppo, nell’ambito della gestione
accentrata della Finanza.
I crediti commerciali sono rilevati in bilancio al netto delle svalutazioni e delle rese a pervenire.
La gestione del credito commerciale relativo ai clienti pubblicitari è in capo alla partecipata CAIRORCS
Media. A fronte degli accordi in essere tra RCS MediaGroup e la concessionaria CAIRORCS Media il rischio
di credito è regolato tra le parti secondo determinati criteri e percentuali di riattribuzione. RCS MediaGroup,
in conseguenza delle indicazioni ed evidenze da parte di CAIRORCS Media, stima le eventuali perdite su
crediti appostando un fondo rischi specifico.
Per quanto attiene ai crediti finanziari le operazioni di investimento della liquidità e le transazioni in derivati
sono effettuate con controparti bancarie di elevato standing.
La tabella seguente fornisce informazioni circa la qualità creditizia delle attività finanziarie in portafoglio
secondo lo schema previsto dall’IFRS 9, nonché la massima esposizione creditizia:
Saldi al 31 dicembre 2023
Saldi al 31 dicembre 2022
(1) L’esposizione dei crediti commerciali, ai fini dell’IFRS 7 limitatamente alla fattispecie del contratto estimatorio, viene effettuata al netto delle rese
attese.
(2) La fascia dei crediti con attribuzione Rating Z è costituita principalmente da crediti verso società controllate e in minor misura da crediti verso enti
pubblici.
Rating
Crediti
commerciali
(1)
Crediti
finanziari non
correnti
lifetime ECL
Crediti
finanziari
correnti
Attività
finanziarie
per
contratti di
locazione
Altre attività
non correnti
12 mesi ECL
Crediti diversi e altre
attività correnti
Disponibilità
liquide
Totale
Rating A (rischio basso)
2,8 2,8
Rating B (rischio medio)
79,6 79,6
Rating C (rischio alto)
3,9 3,9
Rating E Enti pubblici
0,1 0,1
Rating Z (not rated)
32,8 0,1 154,8 8,4 0,6 14,9 8,7 220,3
Totale crediti lordi 119,2 0,1 154,8 8,4 0,6 14,9 8,7 306,7
Fondo svalutazione crediti
(5,5) 0,0 (1,0) 0,0 (5,5) 0,0 (12,0)
Totale credito netti 113,7 0,1 153,8 8,4 0,6 9,4 8,7 294,7
Rating
Crediti
commerciali
(1)
Crediti
finanziari non
correnti
lifetime ECL
Crediti
finanziari
correnti
Attività
finanziarie
per
contratti di
locazione
Altre attività
non correnti
12 mesi ECL
Crediti diversi e altre
attività correnti
Disponibilità
liquide
Totale
Rating A (rischio basso)
3,2 3,2
Rating B (rischio medio)
86,7 86,7
Rating C (rischio alto)
4,1 4,1
Rating E Enti pubblici
0,4 0,4
Rating Z (not rated)
33,0 0,1 169,7 9,3 0,6 9,8 11,8 234,3
Totale crediti lordi 127,4 0,1 169,7 9,3 0,6 9,8 11,8 328,7
Fondo svalutazione crediti
(5,1) 0,0 (1,0) 0,0 (6,2) 0,0 (12,3)
Totale credito netti 122,3 0,1 168,7 9,3 0,6 3,6 11,8 316,4
135
Il fondo svalutazione crediti commerciali al 31 dicembre 2023 è pari a 5,5 milioni (5,1 milioni al 31 dicembre
2022) e per il commento si rimanda alla successiva nota n. 35.
La percentuale di incidenza del fondo svalutazione crediti commerciali al 31 dicembre 2023 rispetto
all’ammontare del credito lordo è pari al 4,6% (4% nel 2022).
I crediti netti complessivamente risultano in decremento rispetto allo scorso esercizio (-21,7 milioni). Si
segnala una riduzione di 14,9 milioni dei crediti finanziari correnti infragruppo e di 8,6 milioni dei crediti
commerciali.
Si segnala che l’ammontare delle attività finanziarie che pur essendo state svalutate totalmente nel corso
dell'esercizio sono ancora oggetto di esecuzione forzata è pari a 0,4 milioni riferiti interamente ai crediti
commerciali.
Rischio di prezzo
RCS MediaGroup S.p.A. non è esposta a significativi rischi di prezzo relativi a strumenti finanziari che
rientrano nell’ambito di applicazione dell’IFRS 9.
136
11. Strumenti finanziari: informazioni aggiuntive
Nella tabella che segue sono riportati i valori contabili per ogni classe identificata dall’IFRS 9, come richiesto
dal principio IFRS 7.
Tale valore contabile coincide generalmente con la valutazione al costo ammortizzato delle Attività/passività
finanziarie, ad eccezione degli strumenti derivati e degli Altri strumenti di capitale valutati al fair value. Per il
valore equo si rimanda alle note illustrative delle singole poste.
Nella categoria “Attività finanziarie” sono classificate:
• attività finanziarie valutate al fair value imputato a conto economico;
• attività finanziarie valutate al fair value imputato a conto economico complessivo;
• attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, tra cui:
- crediti commerciali;
- crediti diversi, dai quali, ai fini della rappresentazione in oggetto sono esclusi: crediti verso l’Erario,
crediti verso Enti Previdenziali, anticipi ad autori, crediti per contributi statali ed i risconti attivi;
- altre attività non correnti, dalle quali, ai fini della rappresentazione in oggetto è escluso il
versamento a titolo di anticipo sul trattamento di fine rapporto;
- crediti finanziari correnti e non;
- disponibilità liquide e mezzi equivalenti.
Note 31/12/2023 31/12/2022
(Valori in milioni di Euro)
ATTIVITA' FINANZIARIE
Attività finanziarie al fair value imputate a conto economico complessivo
Altri strumenti di capitale - partecipazioni 30 3,8 3,8
Crediti finanziari correnti (strumenti derivati di copertura)
36 - 0,7
Attività finanziarie al costo ammortizzato
Crediti commerciali 34 132,7 142,6
Crediti finanziari correnti 36 153,7 168,7
Attività finanziarie correnti e non correnti per contratti di locazione 36 8,4 9,3
Disponibilità liquide 36 8,7 11,8
Crediti diversi e altre attività correnti 35 9,3 3,5
Crediti finanziari non correnti 31 0,1 0,1
Crediti diversi e altre attività non correnti 32 0,6 0,6
TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE 317,3 341,1
PASSIVITA' FINANZIARIE
Passività al costo ammortizzato
Debiti commerciali 41 94,7 105,4
Debiti v/banche 36 1,9 -
Debiti finanziari correnti 36 81,3 102,8
Debiti finanziari non correnti 36 30,4 30,0
Debiti diversi e altre passività correnti 42 18,7 16,9
Passività correnti per contratti locazione 36 20,5 18,8
Passività non correnti per contratti locazione 36 103,3 114,7
Passività finanziarie al fair value imputate a conto economico complessivo
TOTALE PASSIVITA' FINANZIARIE 350,8 388,6
Valore Contabile
137
Nella categoria “Passività finanziarie” sono classificate:
• passività finanziarie valutate al costo ammortizzato, tra cui:
- debiti commerciali;
- debiti diversi, dai quali, ai fini della rappresentazione in oggetto sono esclusi: debiti verso l’Erario,
dediti verso Enti Previdenziali, risconti passivi ed il debito per ferie maturate e non godute;
- debiti finanziari correnti e non correnti;
- passività finanziarie per contratti di locazione;
• passività finanziarie valutate al fair value imputato a conto economico;
• passività finanziarie valutate al fair value imputato a conto economico complessivo.
Nelle Attività finanziarie valutate al fair value a conto economico complessivo sono classificati gli Altri
strumenti di capitale in quanto la Società ha adottato l’opzione di valutare lo strumento al fair value con
variazioni rilevate nelle altre componenti di conto economico complessivo.
In relazione agli strumenti finanziari rilevati nella situazione patrimoniale finanziaria al fair value l’IFRS7
richiede che tali valori siano classificati sulla base della gerarchia di livelli che evidenzi i valori utilizzati per
la determinazione del fair value.
I livelli sono distinti in:
Livello 1: Prezzi quotati (non rettificati) sui mercati attivi per attività o passività identiche;
Livello 2: Dati di input diversi dai prezzi quotati (di cui al livello 1) osservabili per l'attività o la passività sia
direttamente (come nel caso dei prezzi) sia indirettamente (cioè in quanto derivati dai prezzi);
Livello 3: Dati di input relativi all'attività o alla passività non basati su dati di mercato osservabili.
138
Di seguito si evidenziano le attività e le passività al 31 dicembre 2023 e 2022 che sono valutate al fair value
per livello gerarchico.
La tabella sotto riportata evidenzia le variazioni intervenute nel corso dell’esercizio nelle poste classificate
come livello 3:
Effetti economici e di patrimonio netto degli strumenti finanziari ai fini dell’IFRS 7
In conformità all’IFRS 7, si riportano di seguito gli effetti prodotti a Conto Economico e Patrimonio Netto con
riferimento a ciascuna categoria di strumenti finanziari in essere nella Società nel biennio 2023-2022, che
comprendono principalmente gli utili e le perdite derivanti dall’acquisto e dalla vendita di attività o passività
finanziarie nonché dalle variazioni di valore degli strumenti finanziari valutati al fair value e dagli interessi
attivi/passivi maturati sulle attività/passività finanziarie valutate al costo ammortizzato.
Gerarchia di valutazione del fair value per categorie di strumenti finanziari al 31 dicembre 2023
(Valori in milioni di Euro) Note Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
ATTIVITA' FINANZIARIE
Attività finanziarie al fair value imputate a conto economico complessivo - - - -
Altri strumenti rappresentativi di capitale non correnti
Partecipazioni 30 0,2 - 3,6 3,8
Hedging derivatives - - - -
TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE 0,2 - 3,6 3,8
PASSIVITA' FINANZIARIE
Hedging derivatives - - - -
TOTALE PASSIVITA' FINANZIARIE - - - -
Gerarchia di valutazione del fair value per categorie di strumenti finanziari al 31 dicembre 2022
(Valori in milioni di Euro) Note Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale
ATTIVITA' FINANZIARIE
Attività finanziarie al fair value imputate a conto economico complessivo - - - -
Altri strumenti rappresentativi di capitale non correnti
Partecipazioni 31 0,3 - 3,5 3,8
Hedging derivatives 37 - 0,7 - 0,7
TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE 0,3 0,7 3,5 4,5
PASSIVITA' FINANZIARIE
Hedging derivatives - - - -
TOTALE PASSIVITA' FINANZIARIE - - - -
Saldo al
31/12/2022
utile /(perdita)
rilevata a conto
economico
Incrementi/
acquisti
Decrementi/
vendite
Utili e delle perdite rilevati
tra le altre componenti di
conto economico complessivo
Trasferimenti
da e verso il
livello 3
Saldo al
31/12/2023
3,5 - - - 0,1 - 3,6
139
La tabella di seguito evidenzia gli effetti economici e di patrimonio netto relativi agli strumenti finanziari in
ambito IFRS 9.
Per un maggiore dettaglio sulle caratteristiche degli strumenti finanziari in portafoglio nonché degli utili e
perdite associati si rimanda alle relative note illustrative specifiche.
I valori riportati nelle tabelle e note successive sono espressi in milioni di Euro, salvo ove diversamente
indicato.
12. Ricavi netti
I ricavi netti realizzati nell’esercizio 2023 ammontano a 467,5 milioni (488,5 milioni nel 2022). La
diminuzione di 21 milioni rispetto all’esercizio 2022 è imputabile principalmente ai ricavi diffusionali e, in
parte, ai ricavi pubblicitari e diversi.
La flessione dei ricavi diffusionali (19,4 milioni) rispetto al 2022 è principalmente imputabile al calo dei ricavi
da opere collaterali, per un diverso piano editoriale, e ai minori ricavi diffusionali a mezzo stampa sia delle
testate quotidiane sia di quelle periodiche, conseguenza del trend negativo del mercato di riferimento. La
crescita dei ricavi da abbonamenti digitali del Corriere della Sera e de La Gazzetta dello Sport compensano
parzialmente tale flessione.
Entrambi i quotidiani confermano a dicembre 2023 la loro posizione di leadership diffusionale nei rispettivi
segmenti di mercato (Fonte: dati ADS gennaio-dicembre 2023).
I ricavi pubblicitari sono pari a 197,6 milioni, in lieve flessione rispetto ai 198,7 milioni del 2022.
I ricavi editoriali diversi sono pari a 33,1 milioni, sostanzialmente in linea con i 33,6 milioni del 2022.
(Valori in milioni di Euro)
Note
2023 2022
Utili netti/ (perdite) nette rilevati su strumenti finanziari 35,2 43,5
Derivati di copertura 21 0,2 0,6
- di cui utili/perdite imputati a PN (0,6) 0,8
- di cui utili/(perdite) rilevati a conto economico 0,8 (0,2)
Utili/(perdite) su altri strumenti rappresentativi di capitale 22 35,0 43,0
- di cui dividendi da partecipazioni 35,0 43,0
- di cui proventi diversi su partecipazioni - -
Utili/(perdite) su crediti/finanziamenti 21 - (0,1)
Interessi attivi/passivi (al tasso interno di rendimento) maturati sulle
attività/passività finanziarie non al Fair Value Through Profit Loss
(0,5) (0,4)
Interessi attivi su 21 9,4 4,8
- crediti/finanziamenti 9,4 4,8
Interessi passivi su 21 (9,9) (5,2)
- passività finanziarie (9,9) (5,2)
Spese e commissioni non incluse nel tasso di interesse effettivo (0,7) (0,9)
di competenza di attività finanziarie 21 (0,7) (0,9)
- crediti/finanziamenti (0,7) (0,9)
Accantonamenti per ripristini/(svalutazione) di attività finanziarie (0,7) 0,4
- Crediti/finanziamenti 19 (0,7) 0,4
Utili (Perdite) rilevati su attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - (0,3)
- Perdite su crediti finanziari - (0,3)
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Ricavi diffusionali 236,8 256,2 ( 19,4)
Ricavi pubblicitari 197,6 198,7 ( 1,1)
Ricavi editoriali diversi 33,1 33,6 ( 0,5)
Totale 467,5 488,5 ( 21,0)
140
13. Rapporti con parti correlate
Ultimate Parent Company del Gruppo è U.T. Communications S.p.A., società controllante di Cairo
Communication S.p.A., divenuta a sua volta controllante diretta di RCS MediaGroup S.p.A.. La percentuale
dei diritti di voto di RCS MediaGroup S.p.A. detenuta da Cairo Communication S.p.A. a gennaio 2024 è pari
a 67,543% (68,612% comprensivo anche della quota di possesso direttamente detenuta da U.T.
Communications S.p.A. – Fonte CONSOB).
RCS MediaGroup S.p.A. è soggetta ad attività di direzione e coordinamento di Cairo Communication S.p.A..
Ciò premesso sono state identificate come parti correlate:
• le entità controllanti dirette e indirette di RCS MediaGroup S.p.A., le loro controllate, anche in via
congiunta e le loro collegate;
• le entità controllate e le entità a controllo congiunto nonché collegate di RCS MediaGroup S.p.A.;
• i dirigenti con responsabilità strategiche (key manager), i loro familiari stretti ed eventuali società da
questi direttamente o indirettamente controllate o sottoposte a controllo congiunto od influenza
notevole.
Sono stati individuati come key manager della Società: gli Amministratori, i Sindaci, l’Amministratore
Delegato, il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, nonché gli ulteriori Dirigenti
con Responsabilità Strategiche di RCS MediaGroup S.p.A. e della controllante Cairo Communication S.p.A.,
riportati nelle rispettive relazioni sulla remunerazione.
La Procedura per le Operazioni con Parti Correlate è stata adottata in attuazione dell’art. 2391-bis del codice
civile e del regolamento operazioni con parti correlate adottato da CONSOB con delibera n. 17221 del 12
marzo 2010, come successivamente modificato e integrato, da ultimo con delibera CONSOB del 10 dicembre
2020, n. 21624. La procedura è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione di RCS MediaGroup S.p.A.
l’11 maggio 2021, previo parere favorevole del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, in funzione di
Comitato Parti Correlate, ed è in vigore dal 1° luglio 2021.
***
Di seguito si rappresentano tali rapporti suddivisi per linee di bilancio, con l’incidenza degli stessi sul totale di
ciascuna voce.
Partecipazioni
valutate al
costo
Crediti
finanziari
non correnti
Attività
finanziarie
non correnti
per contratti
di locazione
Crediti
commerciali
Attività per
imposte
correnti
Crediti
finanziari
correnti
Attività finanziarie
correnti per
contratti di
locazione
Società controllanti - 0,2 1,1 -
Società controllate 377,5 0,1 7,2 23,6 - 153,8 1,2
Società collegate 1,0 - - 66,6 - - -
Altre consociate - 0,4 - -
Totale parti correlate 378,5 0,1 7,2 90,8 1,1 153,8 1,2
Totale di bilancio 378,5 0,2 7,2 113,7 2,1 153,8 1,2
Incidenza
100,00% 50,00% 100,00% 79,86% 52,38% 100,00% 100,00%
141
(1) Si riferisce principalmente a rapporti con dirigenti aventi responsabilità strategiche e loro familiari stretti, di cui a successivo dettaglio.
Si rimanda ad apposito allegato per l’analisi dettagliata dei rapporti con le parti correlate, intervenuti nel corso
dell’intero esercizio.
I rapporti intrattenuti da RCS MediaGroup S.p.A. con imprese controllate e collegate hanno riguardato
principalmente lo scambio di beni, la prestazione di servizi, la provvista e l’impiego di mezzi finanziari, nonché
rapporti di natura fiscale e sono regolati a condizioni di mercato tenuto conto della qualità dei beni e servizi
prestati.
I rapporti verso le società controllanti comprendono ricavi per 0,5 milioni e crediti commerciali per 0,2 milioni.
RCS MediaGroup S.p.A. ha prestato i servizi amministrativi, fiscali, gestione crediti, assistenza in materia
legale e societaria e in operazioni di finanza e tesoreria, servizi di amministrazione del personale e assicurativi,
servizi relativi agli acquisti ed alla logistica, servizi di comunicazione e assistenza per il Servizio di
Prevenzione e Protezione, servizi informatici e di assistenza per l’area digitale, servizi di facility management
e servizi generali alle società controllate e collegate italiane ed estere, per gran parte soggette a direzione e
coordinamento da parte di RCS MediaGroup S.p.A., al fine di ottimizzare le risorse disponibili, in una logica
di convenienza economica per il Gruppo RCS.
RCS MediaGroup S.p.A. ha avuto rapporti di natura commerciale relativamente a spazi attrezzati per uffici e
aree operative, oltre ad alcuni contratti di affitto, con le società controllate italiane, con società del Gruppo
CAIRO e con la Fondazione Corriere della Sera.
La partecipata CAIRORCS Media S.p.A. svolge attività di concessionaria per RCS. Si segnala la cessione nel
corso dell’esercizio da parte di RCS MediaGroup S.p.A. a Cairo Communication S.p.A., dell’1% del capitale
sociale di CAIRORCS Media S.p.A.. In seguito a quest’ultima operazione RCS MediaGroup detiene il 49%
del capitale sociale di CAIRORCS Media S.p.A. confermando i preesistenti accordi/patti parasociali.
Debiti diversi e
altre passività
non correnti
Debiti
finanziari
correnti
Debiti
commerciali
Debiti diversi e
altre passività
correnti
Impegni
Società controllante - - - - -
Società controllate 0,6 71,2 5,7 - 33,5
Società collegate - - 7,5 2,1 -
Altre consociate - - 0,4 - -
Altre parti correlate (1) - - - 2,1 0,5
Totale parti correlate 0,6 71,2 13,6 4,2 34,0
Totale di bilancio 1,5 81,3 94,7 56,9 50,8
Incidenza 40,00% 87,58% 14,36% 7,38% 66,93%
Ricavi
Consumi
materie
prime e
servizi
Costi per
godimento
beni di terzi
Costi per il
personale
Altri ricavi
e proventi
operativi
Interessi attivi
calcolati
utilizzando il
criterio
dell'interesse
effettivo
Oneri
finanziari
Altri proventi
(oneri) da
attività e
passività
finanziarie
Società controllanti 0,2 - - - 0,3 - - -
Società controllate 184,1 ( 84,5) - - 6,8 9,0 ( 2,5) 30,5
Società collegate
198,6 ( 39,4) - - 0,5 - - 0,1
Altre consociate 0,3 ( 0,5) ( 0,1) - 0,2 - - -
Fondo integrativo previdenza dirigenti - - - ( 0,3) - - - -
Altre parti correlate (1) - ( 4,2) - ( 3,2) - - - -
Totale parti correlate 383,2 ( 128,6) ( 0,1) ( 3,5) 7,8 9,0 ( 2,5) 30,6
Totale di bilancio 467,5 ( 287,2) ( 14,8) ( 150,2) 34,7 9,1 ( 11,1) 30,6
Incidenza
81,97% 44,78% 0,68% 2,33% 22,48% 98,90% 22,52% 100,00%
142
RCS MediaGroup S.p.A. si avvale dei servizi distributivi prestati da m-dis Distribuzione Media S.p.A.,
relativamente alla distribuzione in Italia dei prodotti attraverso il canale edicola.
RCS MediaGroup S.p.A. si è avvalsa della società Unidad Editorial per la distribuzione dei propri quotidiani
sul territorio spagnolo.
RCS MediaGroup S.p.A. ha ricevuto il servizio di lavorazioni e stampa da RCS Produzioni S.p.A., da RCS
Produzioni Milano S.p.A. e da RCS Produzioni Padova S.p.A..
Sono di seguito fornite le informazioni relative alle retribuzioni nelle varie forme in cui sono corrisposte e
ripartite per linea di bilancio relativi ai Dirigenti con responsabilità strategiche:
I rapporti intercorsi con le società controllate, collegate e altre imprese del Gruppo RCS sono indicati nel
contesto delle note illustrative specifiche in sede di commento delle singole voci dello Stato Patrimoniale e del
Conto Economico.
Consolidato fiscale ai fini IRES Nel corso del 2023 RCS MediaGroup S.p.A. ha continuato ad avvalersi
dell'istituto del Consolidato Fiscale Nazionale introdotto con il D. Lgs. n. 344 del 12 dicembre 2003, in qualità
di società consolidata da Cairo Communication S.p.A..
Tale istituto consente di determinare una tassazione fiscale calcolata su una base imponibile unificata, con
conseguente immediata compensabilità dei crediti di imposta e delle perdite fiscali di periodo.
I rapporti infragruppo, originati dall'adozione del consolidato fiscale nazionale, si ispirano ad obiettivi di
neutralità e parità di trattamento.
Consolidato IVA Nel corso del 2023 RCS MediaGroup S.p.A. ha continuato ad avvalersi della particolare
disciplina del Consolidato IVA di Gruppo RCS, evidenziando un saldo a debito pari a 1,6 milioni. RCS
MediaGroup S.p.A. ha fatto confluire nel consolidato IVA del Gruppo RCS, per il 2023, un proprio saldo a
debito pari a 20,4 milioni.
14. Variazione delle rimanenze prodotti finiti, semilavorati e prodotti in corso di lavorazione
La variazione delle rimanenze complessivamente è negativa per 1,2 milioni (positiva per 1,8 milioni nel 2022)
ed è principalmente riferibile alla variazione delle rimanenze dei prodotti in corso di lavorazione per -1,4
milioni, a seguito principalmente del diverso piano editoriale dei collaterali. Si segnala un accantonamento del
fondo svalutazione prodotti finiti per 0,6 milioni (0,4 milioni nel 2022).
Costi per
servizi
Costi per il
personale
Debiti diversi e altre
passività correnti
Impegni
Consiglio di Amministrazione - emolumenti 3,9 - 1,3 -
Collegio Sindacale - emolumenti 0,2 - 0,2 -
Dirigenti con responsabilità strategiche - 3,2 0,6 0,5
Totale parti correlate 4,1 3,2 2,1 0,5
Totale di bilancio 219,8 150,2 56,9 50,8
Incidenza 1,87% 2,13% 3,69% 0,98%
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Var.riman. prodotti corso di lavorazione (1,4) 1,7 (3,1)
Accant. fondo svalutaz.prodotti finiti (0,6) (0,4) (0,2)
Variazione rimanenze prodotti fini 0,8 0,5 0,3
Totale (1,2) 1,8 (3,0)
143
15. Acquisti e consumi materie e servizi
Acquisti e consumi materie prime e merci
Il decremento complessivo che si rileva negli acquisti e consumi di materie prime e merci rispetto all’esercizio
2022 è pari a 7,1 milioni, ed è imputabile ai minori costi per consumi carta, a cui ha contribuito anche il calo
dei prezzi. Si segnalano minori costi per acquisto spazi pubblicitari e altri materiali.
Si segnala che la Legge di Bilancio 2024 (Legge n. 213/2023 art. 1 comma 319) ha riconosciuto, anche per gli
anni 2024 e 2025, il credito d’imposta in favore delle imprese editrici di quotidiani e di periodici di cui
all’articolo 188 del decreto-legge 19 maggio 2020, n. 34, convertito, con modificazioni, dalla legge 17 luglio
2020, n. 77, nella misura del 30 per cento delle spese sostenute per l’acquisto della carta utilizzata per la stampa
delle testate edite, rispettivamente negli anni 2023 e 2024, entro il limite di 60 milioni per ciascun anno, che
costituisce limite massimo di spesa.
La spesa sostenuta nell’anno 2023 per l’acquisto della carta, al netto del costo della carta utilizzata per la
pubblicazione di inserzioni pubblicitarie, che può usufruire del credito d’imposta ammonta a euro 26.511.295.
Costi per servizi
I costi per servizi dell’esercizio ammontano a 219,8 milioni, in decremento rispetto ai 246,2 milioni del 2022.
La riduzione dei costi, pari a 26,4 milioni, riguarda principalmente i costi di distribuzione (-8,5 milioni) e le
lavorazioni presso terzi (-5,6 milioni) correlati ai minori ricavi diffusionali. Si registrano minori spese per
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Acquisto carta 36,3 57,8 (21,5)
Variazione rimanenze materie prime, sussidiarie e merci 8,4 (8,6) 17,0
Acquisto spazi pubblicitari 4,2 5,5 (1,3)
Acquisto altro materiale 3,6 4,5 (0,9)
Acquisto prodotti finiti 0,3 0,5 (0,2)
Accantonamento fondo svalutazione rimanenze (0,2) - (0,2)
Totale 52,6 59,7 (7,1)
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Costi di distribuzione 61,7 70,2 ( 8,5)
Lavorazioni c/o terzi 46,6 52,2 ( 5,6)
Provvigioni passive ed altri oneri su vendite 34,0 34,8 ( 0,8)
Collaboratori e corrispondenti 20,7 22,0 ( 1,3)
Spese promo pubblicitarie 18,1 21,7 ( 3,6)
Prestazioni professionali e consulenze 7,8 9,6 ( 1,8)
Spese servizi diversi 6,5 6,8 ( 0,3)
Utenze 4,1 8,5 ( 4,4)
Emolumenti agli amministratori e sindaci 4,1 4,5 ( 0,4)
Viaggi e soggiorni 2,9 2,5 0,4
Manutenzioni 2,7 2,8 ( 0,1)
Spese postali 2,1 2,4 ( 0,3)
Servizi informatici 2,1 2,1 -
Agenzie di informazione 1,7 1,7 -
Servizi per il personale 1,6 1,2 0,4
Servizi per indagini di mercato 1,2 1,2 -
Assicurazioni 1,1 1,1 -
Spese e commissioni bancarie 0,6 0,6 -
Prestazioni di personale comandato 0,2 0,3 ( 0,1)
Totale 219,8 246,2 ( 26,4)
144
utenze (-4,4 milioni) principalmente per i minori prezzi di energia elettrica. Inoltre, le spese promo
pubblicitarie si riducono di 3,6 milioni (nel 2022 erano state sostenute spese promozionali per il rilancio della
testata Oggi per circa 1,5 milioni).
Si segnala che, in ottemperanza al D. Lgs 39/2010, i corrispettivi per la revisione legale del presente bilancio
ammontano complessivamente a 0,5 milioni (0,4 milioni nel 2022).
Costi per godimento beni di terzi
I costi per godimento di beni di terzi ammontano a 14,8 milioni in aumento di 1,6 milioni rispetto al 2022,
principalmente riconducibili a maggiori costi per locazioni (1 milione) a seguito di rinnovo contratti short term
e affitti (1,9 milioni). Si evidenziano minori costi per diritti (-1,3 milioni), principalmente riconducibili al
diverso piano dei prodotti collaterali.
16. Costi per il personale
I costi per il personale ammontano a 150,2 milioni, in diminuzione rispetto al 2022 (151,3 milioni). L’esercizio
2023 comprende oneri netti di natura non ricorrente per complessivi 45 migliaia (oneri non ricorrenti netti per
0,9 milioni nel 2022).
La ripartizione del numero medio di dipendenti per categoria è la seguente:
Il numero medio dei dipendenti risulta in diminuzione di 14 unità rispetto al 2022, principalmente a seguito
del prosieguo dei piani di prepensionamento impiegatizi.
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Diritti 9,0 10,3 (1,3)
Locazioni 4,8 3,8 1,0
Affitti 1,0 (0,9) 1,9
Totale 14,8 13,2 1,6
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Salari e stipendi 109,3 109,4 (0,1)
Oneri sociali 35,2 35,1 0,1
Benefici ai dipendenti 8,2 8,4 (0,2)
Trattamento di quiescenza - (0,3) 0,3
Altri costi/recuperi (2,5) (2,2) (0,3)
Oneri (proventi) non ricorrenti - 0,9 (0,9)
Totale 150,2 151,3 (1,1)
Categoria Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Dirigenti, quadri e impiegati 707 721 (14)
Direttori di testata e giornalisti 758 757 1
Operai 35 36 (1)
Totale 1.500 1.514 (14)
145
17. Altri ricavi e proventi
Gli “Altri ricavi e proventi” ammontano complessivamente a 32,6 milioni (34,1 milioni nel 2022).
La voce proventi per contributi comprende un adeguamento del contributo sull’acquisto e consumo carta
agevolato per l’anno 2021 e il contributo carta sull’acquisto e consumo carta agevolato per l’anno 2022, ai
sensi di quanto previsto dall’art. 188 del Decreto-legge del 19/05/2020 n. 34 convertito con modificazioni dalla
Legge del 17/07/2020 n. 77), dall’art. 1 commi 378-379 Legge n. 234/2021 (legge finanziaria 2022), dall’art.
4, commi da 182 a 186 della legge 24 dicembre 2003, n. 350 (legge finanziaria 2004), visti il DPCM del
21.12.2004 n. 318 e l’art. 67, commi 9-bis, 9-ter e 9-quater del decreto-legge 25 maggio 2021, n. 73, convertito,
con modificazioni, dalla legge 23 luglio 2021, n. 106; del contributo straordinario per ogni copia cartacea di
quotidiani e periodici venduta nel corso dell’anno 2021, di cui all’articolo 3, del decreto del Presidente del
Consiglio dei ministri 28 settembre 2022 e all’articolo 1 del provvedimento del Capo per il Dipartimento per
l’informazione e l’editoria del 12 settembre 2023. La voce comprende anche i contributi per la spesa
energetica.
18. Oneri diversi di gestione
Gli “Oneri diversi di gestione” ammontano a 6,2 milioni in diminuzione di 9,9 milioni rispetto al 2022. Nello
scorso esercizio figurava l’onere sostenuto per la transazione citata del contenzioso relativo al complesso
immobiliare di via Solferino/via San Marco/via Balzan (circa 10 milioni).
19. (Svalutazione) / ripristino di crediti commerciali e diversi
Ammontano a -0,6 milioni (+0,4 milioni nel 2022) e riflettono la svalutazione di alcuni crediti commerciali.
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Proventi per contributi 17,0 15,7 1,3
Recupero costi 7,8 5,9 1,9
Vendita rese scarti e materiale vario 3,4 5,6 (2,2)
Affitti attivi 3,3 3,0 0,3
Ricavi per riaddebito di costi per il personale 2,1 2,3 (0,2)
Altri ricavi 0,8 1,5 (0,7)
Plusvalenze ordinarie 0,1 - 0,1
Proventi da coedizioni 0,2 0,1 0,1
Totale 34,7 34,1 0,6
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Altri oneri di gestione 4,4 14,3 (9,9)
Oneri tributari 1,7 1,5 0,2
Oneri da coedizioni 0,1 0,3 (0,2)
Totale 6,2 16,1 (9,9)
146
20. Ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni
Gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali ammontano complessivamente a 36,1
milioni (34,7 milioni nell’esercizio 2022). Si evidenziano maggiori ammortamenti (+1,7 milioni) per attività
immateriali conseguenti agli investimenti nello sviluppo delle attività digitali.
Le svalutazioni delle immobilizzazioni ammontano a 2,5 milioni (0,9 milioni nel 2022) e si riferiscono
all’avviamento Sfera svalutato parzialmente a seguito del test di impairment svolto a fine esercizio. Si rimanda
alla successiva nota n. 28 per maggiori dettagli.
21. Proventi (oneri) finanziari
Gli oneri finanziari netti complessivamente evidenziano un saldo di 0,4 milioni in miglioramento di 1,1 milioni
rispetto al 2022, principalmente per effetto di maggiori interessi attivi netti verso società del Gruppo,
parzialmente compensati da maggiori interessi passivi (sui finanziamenti passivi) e da maggiori oneri netti da
attualizzazione.
22. Altri proventi ed oneri da attività e passività finanziarie
Descrizione
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Ammortamenti diritti d'uso su beni in leasing 16,6 17,4 (0,8)
Ammortamenti attività immateriali 13,7 12,0 1,7
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari 5,8 5,3 0,5
Svalutazioni immobilizzazioni 2,5 0,9 1,6
Totale 38,6 35,6 3,0
Descrizione
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Interessi su crediti a bt verso società del Gruppo 8,8 2,8 6,0
Interessi attivi su attività per contratti di locazione 0,2 0,2 -
Interessi attivi su depositi bancari e postali 0,1 - 0,1
Totale Interessi attivi calc. util. il criterio dell'interesse effettivo 9,1 3,0 6,1
Proventi da attualizzazione 0,4 1,8 ( 1,4)
Utili su cambi 0,3 0,2 0,1
Proventi su derivati 0,9 0,2 0,7
Totale interessi e altri proventi finanziari 1,6 2,2 ( 0,6)
Interessi passivi su passività per contratti di locazione ( 2,5) ( 2,6) 0,1
Oneri finanziari diversi ( 0,8) ( 1,1) 0,3
Interessi passivi su finanziamenti a lt ( 1,4) ( 0,8) ( 0,6)
Interessi passivi su finanziamenti a bt ( 1,8) ( 0,8) ( 1,0)
Oneri da attualizzazione ( 1,6) ( 0,5) ( 1,1)
Interessi passivi verso società del Gruppo ( 2,5) ( 0,4) ( 2,1)
Interessi passivi verso banche ( 0,1) - ( 0,1)
Oneri su derivati ( 0,1) ( 0,4) 0,3
Perdite su cambi ( 0,3) ( 0,1) ( 0,2)
Totale oneri finanziari ( 11,1) ( 6,7) ( 4,4)
Totale proventi (oneri) finanziari ( 0,4) ( 1,5) 1,1
Descrizione Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Dividendi 35,0 43,0 (8,0)
Rivalutazioni 1,5 - 1,5
Svalutazioni (6,0) (5,1) (0,9)
Plusvalenze (minusvalenze) alienazioni partecipazioni 0,1 - 0,1
Totale 30,6 37,9 (7,3)
147
Gli altri proventi ed oneri da attività e passività finanziarie evidenziano un saldo positivo di 30,6 milioni (+37,9
milioni nel 2022) e si riferiscono per 35 milioni ai dividendi percepiti dalle controllate (di cui 18 milioni da
RCS Sports & Events S.r.l., 14 milioni da RCS Sport S.p.A., 1 milione da RCS Produzioni S.p.A., 1 milione
da RCS Produzioni Milano S.p.A. e 1 milione da RCS Produzioni Padova S.p.A.) e per -6 milioni a svalutazioni
di partecipazioni per alcune società controllate (di cui 5,4 milioni m-dis S.p.A. e 0,5 milioni Trovolavoro S.r.l.).
Si segnala il ripristino, per 1,5 milioni, relativo alla partecipata Digital Factory S.r.l.. Si rinvia alla successiva
nota n. 29 per maggiori dettagli.
23. Imposte sul reddito
Le imposte rilevate a conto economico in applicazione delle aliquote vigenti (24% IRES e 5,57% IRAP) sono
le seguenti:
Le imposte sul reddito dell’esercizio 2023 evidenziano un onere netto pari a 2,5 milioni (provento netto pari a
6,7 milioni nel 2022).
Si segnala l’accantonamento IRAP dell’esercizio pari a 1,7 milioni (0,3 milioni nel 2022).
Le imposte anticipate e differite rilevano un onere di 0,4 milioni (provento di 3 milioni nel 2022).
Si riportano di seguito le attività e le passività per imposte correnti:
Le attività per imposte correnti al netto delle passività, pari a 1,1 milioni, sono costituite principalmente da
crediti nell’ambito del Consolidato Fiscale (1,1 milioni), dai crediti relativi all’eccedenza degli acconti IRAP
al netto del debito dell'esercizio (0,9 milioni) e dal debito per imposte (1 milione).
Descrizione
Esercizio 2023 Esercizio 2022 Variazione
Imposte esercizi precedenti: (0,4) - (0,4)
- IRES (0,4) - (0,4)
Imposte correnti: (1,7) 3,7 (5,4)
- IRES - 4,0 (4,0)
- IRAP (1,7) (0,3) (1,4)
Imposte anticipate/differite: (0,4) 3,0 (3,4)
- Anticipate (0,5) 3,1 (3,6)
- Differite 0,1 (0,1) 0,2
Totale imposte (2,5) 6,7 (9,2)
Descrizione 31/12/2023 31/12/2022 Variazione
Attività per imposte correnti 2,1 8,3 (6,2)
Passività per imposte correnti (1,0) (0,1) (0,9)
Totale attività al netto di passività per imposte correnti 1,1 8,2 (7,1)
148
Vengono analizzate di seguito le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite:
Le attività fiscali differite rilevate alla data di chiusura dell’esercizio rappresentano gli importi di probabile
realizzazione, sulla base delle stime del management, del reddito imponibile futuro, tenuto conto degli effetti
derivanti dalla partecipazione al consolidato fiscale.
La riconciliazione tra l’onere fiscale effettivo iscritto in bilancio e l’onere fiscale teorico è la seguente:
L’effetto sulle imposte delle differenze permanenti è positivo per 9,1 milioni e si riferisce principalmente ai
dividendi da partecipazioni e a crediti d’imposta non imponibili, in parte ridotto dall’effetto della svalutazione
delle partecipazioni.
Le differenze di carattere temporaneo sono per la maggior parte riferibili agli accantonamenti ed utilizzi dei
fondi rischi ed oneri.
31/12/2022
Iscritte a conto
economico
Riconosciute a
patrimonio
netto
Altre Variazioni 31/12/2023
Attività per imposte anticipate
-Perdite fiscali riportabili a nuovo 0,1 (0,1) - - -
-Fondi rettificativi dell'attivo patrimoniale 3,0 0,1 - - 3,1
-Fondi rischi ed oneri 7,5 (2,3) - 0,2 5,4
-Costi a deducibilità differita 0,6 - - - 0,6
-Immobilizzazioni immateriali e materiali 5,3 0,7 - - 6,0
- ACE 0,6 1,1 - (1,7) -
Totale imposte anticipate 17,1 (0,5) - (1,5) 15,1
Passività per imposte differite
-Immobilizzazioni immateriali e materiali (0,1) - - - (0,1)
-Attualizzazione fondi rischi e oneri (0,2) 0,1 - - (0,1)
-Altre (0,2) - 0,1 - (0,1)
Totale imposte differite (0,5) 0,1 0,1 - (0,3)
Totale netto 16,6 (0,4) 0,1 (1,5) 14,8
Esercizio 2023 Esercizio 2022
Risultato prima delle imposte 47,9 36,3
Imposte sul reddito teoriche (11,5) (8,7)
Effetto netto differenze permanenti 9,1 11,8
Effetto utilizzo perdite fiscali 0,2 -
Effetto differenze temporanee tassabili (5,6) (6,2)
Effetto differenze temporanee deducibili 7,9 7,1
Imposte relative ad esercizi precedenti IRES (0,4) -
IRES - Imposte correnti (0,4) 4,0
IRES - imposte differite
(0,6) 3,0
Imposte sul redditto iscritte in bilancio ( esclusa IRAP correnti e differite)
(1,0) 7,0
IRAP - imposte correnti
(1,7) (0,3)
IRAP - imposte differite
0,2 -
Imposte sul reddito iscritte in bilancio (correnti e differite)
(2,5) 6,7
149
24. Proventi (oneri) non ricorrenti
Gli oneri e proventi di natura non ricorrente ammontano complessivamente a 45 migliaia di oneri netti riferiti
al personale.
Al 31 dicembre 2022 si rilevavano oneri netti non ricorrenti per 11,3 milioni riferiti per circa 10 milioni alla
transazione del contenzioso relativo al complesso di via Solferino/via San Marco/via Balzan e per 0,8 milioni
ad oneri per il personale, per processi di riorganizzazione aziendale in corso.
25. Immobili, impianti e macchinari
I movimenti intervenuti nell’esercizio sono i seguenti:
I terreni non vengono assoggettati ad ammortamento.
Le altre immobilizzazioni materiali iscritte in bilancio sono ammortizzate sulla base della valutazione della
vita utile di ogni singolo cespite, applicando le seguenti aliquote percentuali:
Beni immobili da 2% a 5%
Migliorie su beni immobili da 5% a 6%
Impianti da 10% a 30%
Migliorie su impianti da 5% a 20%
Attrezzature da 10% a 25%
Altri beni da 10% a 33%
Non sono stati capitalizzati oneri finanziari.
Gli “Immobili, impianti e macchinari”, pari a 86,2 milioni, presentano un decremento complessivo di 3,6
milioni rispetto al 31 dicembre 2022 (pari a 89,8 milioni), attribuibile principalmente agli ammortamenti
dell’esercizio (5,7 milioni), compensato parzialmente dagli incrementi per 2,2 milioni.
Descrizione
Terreni
Beni
Immobili
Migliorie su
beni
immobili
Impianti Attrezzature Altri beni
Immobilizz.
in corso
Totale
Costo 18,1 65,4 32,4 101,5 2,9 72,7 0,3 293,3
Svalutazioni - - - (15,4) - - - (15,4)
COSTO STORICO AL 31/12/2022 18,1 65,4 32,4 86,1 2,9 72,7 0,3 277,9
Incrementi - - 0,2 0,7 - 0,5 0,8 2,2
Decrementi - - - (8,3) - - - (8,3)
Altri movimenti fondo svalutazione - - - 0,9 - - - 0,9
Altri movimenti - - - 0,3 - - (0,3) -
COSTO STORICO AL 31/12/2023 18,1 65,4 32,6 79,7 2,9 73,2 0,8 272,7
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2022
- (7,1) (27,5) (80,0) (2,9) (70,6) - (188,1)
Ammortamenti - (1,9) (1,2) (1,8) - (0,8) - (5,7)
Decrementi - - - 7,3 - - - 7,3
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2023
- (9,0) (28,7) (74,5) (2,9) (71,4) - (186,5)
SALDI NETTI AL 31/12/2022 18,1 58,3 4,9 6,1 - 2,1 0,3 89,8
Incrementi - - 0,2 0,7 - 0,5 0,8 2,2
Decrementi - - - (1,0) - - - (1,0)
Altri movimenti fondo svalutazione - - - 0,9 - - - 0,9
Ammortamenti - (1,9) (1,2) (1,8) - (0,8) - (5,7)
Altri movimenti - - - 0,3 - - (0,3) -
SALDI NETTI AL 31/12/2023 18,1 56,4 3,9 5,2 - 1,8 0,8 86,2
150
Terreni
La voce comprende il terreno di via Solferino (12,3 milioni), il terreno relativo al complesso industriale sito in
Pessano con Bornago (3,4 milioni) e del campo sportivo in via Cefalù a Milano (2,4 milioni).
Beni immobili
La voce comprende il fabbricato di via Solferino (47,3 milioni), il complesso industriale di Pessano con
Bornago (8,5 milioni) e i fabbricati civili di Milano siti in via Rizzoli e via Cefalù (per complessivi 0,6 milioni).
Il decremento è riferito alla quota di ammortamento dell’esercizio.
Migliorie su beni immobili
La voce si riferisce alla capitalizzazione di migliorie sugli stabilimenti dei poli di stampa di Padova e Roma,
sugli edifici di via Rizzoli e via Solferino a Milano. L’incremento di 0,2 milioni è riferito principalmente agli
edifici di via Rizzoli. Il decremento di 1,2 milioni è riferito alla quota di ammortamento dell’esercizio.
Impianti e attrezzature
Le voci “Impianti e attrezzature” sono principalmente costituiti dai beni inerenti le linee produttive di Corriere
della Sera e La Gazzetta dello Sport. Il decremento rispetto al 31 dicembre 2022, pari a complessivi 0,9 milioni,
è imputabile principalmente per 1,8 milioni alla quota di ammortamento dell’esercizio e per 0,7 milioni agli
incrementi.
Altri beni
La voce comprende macchine per ufficio elettroniche per 1,5 milioni, mobili e arredi per 0,2 milioni e
automezzi per 0,1 milioni. Rispetto al 31 dicembre 2022, si registra un decremento complessivo di 0,3 milioni,
riferibile per 0,8 milioni alla quota di ammortamento dell’esercizio, compensato parzialmente dagli incrementi
per 0,5 milioni, riferibili ad acquisti di nuovi personal computer, notebook, tablet, server e telefoni cellulari.
26. Diritti d’uso su beni in leasing
Di seguito si riporta il dettaglio relativo alla movimentazione dei diritti d’uso dal 1° gennaio 2023 al 31
dicembre 2023:
DESCRIZIONE
Diritti d'uso
Beni immobili
Diritti d'uso
Autovetture
Totale
COSTO STORICO AL 31/12/2022 160,7 9,0 169,7
Incrementi 4,9 3,0 7,9
Decrementi (1,4) (3,7) (5,1)
Svalutazioni 0,0 0,0 0,0
COSTO STORICO AL 31/12/2023 164,2 8,3 172,5
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2022 (51,8) (6,1) (57,9)
Ammortamenti (14,9) (1,7) (16,6)
Decrementi 0,9 3,6 4,5
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2023 (65,8) (4,2) (70,0)
SALDI NETTI AL 31/12/2022 108,9 2,9 111,8
Incrementi 4,9 3,0 7,9
Decrementi (0,5) (0,1) (0,6)
Ammortamenti (14,9) (1,7) (16,6)
SALDI NETTI AL 31/12/23 98,4 4,1 102,5
151
I diritti d’uso su beni in leasing ammontano a 102,5 milioni al 31 dicembre 2023 (111,8 milioni al 31 dicembre
2022) e riguardano prevalentemente i contratti di locazione di beni immobili (98,4 milioni al 31 dicembre
2023), utilizzati dalla Società soprattutto come spazi ad uso ufficio.
Gli incrementi dell’esercizio, pari a 7,9 milioni, sono imputabili per 4,9 milioni ai diritti d’uso su beni
immobili, per effetto di rinnovi contrattuali e di adeguamenti dei canoni di locazione al tasso di inflazione
corrente, e per 3 milioni ai diritti d’uso autovetture a seguito del rinnovo di alcuni contratti. A tali incrementi
si contrappongono ammortamenti (16,6 milioni) e decrementi (0,6 milioni).
Il leasing, oltre agli ammortamenti sopra indicati, ha originato i seguenti impatti di conto economico:
Per quanto riguarda l’analisi delle scadenze delle passività per contratti di leasing si rinvia alla nota 10 delle
presenti Note illustrative specifiche.
Le scadenze degli incassi per leasing operativi da ricevere sono le seguenti:
Si segnala che alcuni lease in cui la società è locataria contengono termini di pagamento variabili legati ad
indici dei prezzi al consumo per rivalutazioni monetarie. La ripartizione dei pagamenti dei leasing è la
seguente:
I pagamenti variabili rappresentano circa il 92 % dei pagamenti derivanti da lease sostenuti dalla Società.
31 dicembre 2023 31 dicembre 2022
Low cost leases e short term (1,8) (1,1)
Proventi da leasing operativi 3,3 3,0
Proventi finanziari 0,2 0,2
Oneri finanziari (2,5) (2,6)
Scadenze dei pagamenti per leasing operativi da ricevere 31/12/2023
Canoni futuri per leasing operativi attivi:
- esigibili entro un anno 4,8
- esigibili entro due anni 4,4
- esigibili entro tre anni 3,4
- esigibili entro quattro anni 2,2
- esigibili entro cinque anni 1,7
- esigibili oltre cinque anni 1,2
Totale 17,7
31/12/2023
Pagamenti fissi 1,6
Pagamenti variabili 18,9
Totale pagamenti 20,5
152
27. Investimenti immobiliari
28. Attività immateriali
I movimenti intervenuti nell’esercizio sono i seguenti:
Le attività immateriali a vita definita vengono ammortizzate in relazione alla loro vita utile, mediamente così
stimata:
Diritti di brevetto industriale 5 anni
Diritti per produzioni esecutive e produzioni interne 2 anni
Concessioni, licenze e marchi da 3 anni a 5 anni
Altre attività immateriali 5 anni
Descrizione
Terreno Immobile Totale
Costo 3,8 8,7 12,5
Svalutazioni (1,5) (6,8) (8,3)
COSTO STORICO AL 31/12/2022 2,3 1,9 4,2
Incrementi - - -
Decrementi - - -
COSTO STORICO AL 31/12/2023 2,3 1,9 4,2
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2022 - (1,9) (1,9)
Ammortamenti - - -
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2023 - - -
SALDI NETTI AL 31/12/2022 2,3 - 2,3
Incrementi - - -
Decrementi - - -
Ammortamenti - - -
SALDI NETTI AL 31/12/2023 2,3 - 2,3
Investimenti immobiliari
VITA UTILE INDEFINITA
Descrizione
Diritti di brevetto
industriale e opere
ingegno
Concessioni,
licenze, marchi e
simili
Attività
immateriali in
corso e acconti
Altre attività immateriali Totale
Costo 16,3 202,5 0,3 115,9 335,0
Svalutazioni (0,1) (2,1) - (63,7) (65,9)
COSTO STORICO AL 31/12/2022 16,2 200,4 0,3 52,2 269,1
Incrementi 0,8 16,6 1,3 - 18,7
Decrementi - - - - -
Riclassifiche - 0,2 (0,2) - -
Svalutazioni - - - (2,5) (2,5)
COSTO STORICO AL 31/12/2023 17,0 217,2 1,4 49,7 285,3
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2022
(15,5) (181,5) - (41,3) (238,3)
Ammortamenti (0,8) (12,9) - - (13,7)
Decrementi - - - - -
Altri movimenti - - - - -
FONDO AMMORTAMENTO AL 31/12/2023
(16,3) (194,4) - (41,3) (252,0)
SALDI NETTI AL 31/12/2022 0,7 18,9 0,3 10,9 30,8
Incrementi 0,8 16,6 1,3 - 18,7
Decrementi - - - - -
Svalutazioni - - - (2,5) (2,5)
Ammortamenti (0,8) (12,9) - - (13,7)
Riclassifiche - 0,2 (0,2) - -
SALDI NETTI AL 31/12/2023 0,7 22,8 1,4 8,4 33,3
VITA UTILE DEFINITA
153
Diritti di brevetto industriale e opere ingegno
Il saldo netto al 31 dicembre 2023 è pari a 0,7 milioni e si riferisce ai diritti su produzioni esecutive dei canali
satellitari Caccia e Pesca.
La quota d’ammortamento dell’esercizio è pari a 0,8 milioni.
Concessioni, licenze, marchi e simili
La voce comprende principalmente le licenze d’uso dei software applicativi e delle relative consulenze
evolutive, oltre ai diritti per produzioni audiovisive dei canali satellitari Caccia e Pesca.
Si evidenziano incrementi, pari a 16,6 milioni, relativi principalmente all’acquisto di licenze e sviluppo di
piattaforme web per progetti e sviluppi digitali, riferiti a corriere.it e gazzetta.it, e ammortamenti dell’esercizio,
pari a 12,9 milioni.
Altre attività immateriali
Le altre attività immateriali si riferiscono all’avviamento relativo alla cash generating unit Sfera (5,2 milioni
post svalutazione), all’avviamento relativo a Youreporter (1,1 milioni) iscritto a seguito della fusione di RCS
Digital Ventures e all’avviamento (pari a 2,1 milioni) emerso in sede di fusione per incorporazione di RCS
Edizioni Locali.
La Società ogniqualvolta si è in presenza di fatti o circostanze che possono far presumere un rischio di
impairment e comunque almeno annualmente, rivede il valore contabile dei suddetti avviamenti per accertare
che siano iscritti ad un valore non superiore a quello recuperabile, determinato utilizzando il valore d’uso
emergente dai rispettivi impairment test.
Le principali assunzioni che il management ha utilizzato per la stima del valore d’uso riguardano il tasso di
attualizzazione (WACC), il tasso di crescita (g), le attese di variazione dei ricavi e dei costi operativi (EBITDA)
durante il periodo assunto per il calcolo.
Il tasso di attualizzazione utilizzato per scontare i flussi di cassa futuri esprime il costo medio ponderato del
capitale (WACC) post tax, composto da una media ponderata per la struttura finanziaria dei seguenti elementi:
• il costo del capitale di rischio determinato come il rendimento delle attività prive di rischio, sommato
al prodotto ottenuto moltiplicando il Beta con il premio per il rischio, più il Firm Specific Risk
Premium;
• il costo del debito finanziario.
Il tasso di attualizzazione applicato è stato determinato al netto delle imposte (post-tax).
Il tasso di crescita dei flussi finanziari adottato per la previsione del flusso di cassa al termine del periodo
esplicito (g) è stato ipotizzato in termini nominali pari a zero (negativo in termini reali in presenza di
inflazione), in analogia a quanto utilizzato nelle valutazioni effettuate lo scorso esercizio.
Di seguito si evidenziano le principali assunzioni relative allo sviluppo delle previsioni esplicite dei flussi di
cassa attesi e gli esiti dei test di impairment.
In merito all’avviamento di Sfera (pari a 5,2 milioni post svalutazione), i parametri utilizzati per la valutazione
del test di impairment sono stati: WACC applicato pari al 9,19%, calcolato con riferimento alla rilevanza delle
attività nei diversi paesi in cui opera la cash generating unit.
Le proiezioni di piano 2024-2028 riflettono il continuo sviluppo di contenuti digitali, la razionalizzazione degli
eventi in presenza e importanti saving sui costi. Per quanto riguarda i costi, i prezzi delle materie prime e dei
servizi (carta, stampa, trasporti, cofanetti) già in diminuzione rispetto ai valori del 2022, sono previsti in lieve
ulteriore diminuzione nel 2024.
La stima del terminal value tiene conto di un EBITDA normalizzato.
L’impairment test ha condotto ad una svalutazione di 2,5 milioni.
In merito all’avviamento Youreporter (1,1 milioni) e all’avviamento iscritto a seguito della fusione per
incorporazione di RCS Edizioni Locali (2,1 milioni), facenti parte della cash generating unit Quotidiani Italia,
154
è stato utilizzato il metodo del discounted cash flow utilizzando l’EBIT previsto nel Budget 2024, applicando
il WACC pari all’8,74% (8,67% al 31 dicembre 2022) con g rate pari a zero nominale. Il test conferma
ampiamente il valore contabile.
29. Partecipazioni valutate al costo
L’elenco delle partecipazioni valutate al costo, comprensivo della movimentazione dei rispettivi valori di
carico avvenuta nel corso dell’esercizio, è riportato in allegato alle presenti note.
La movimentazione dell’esercizio è la seguente:
Gli incrementi dell’esercizio, per complessivi 8,5 milioni, si riferiscono ai versamenti per copertura perdite, di
cui 7,7 milioni a favore di m-dis S.p.A., 0,7 milioni a favore di Trovolavoro S.r.l. e per 0,1 milioni a favore di
MyBeautyBox S.r.l.. Inoltre, si segnalano i versamenti per la costituzione di due società controllate al 100%
da RCS MediaGroup S.p.A.: In Viaggio Doveclub S.r.l. (50 migliaia) e RCS Innovation S.r.l. (10 migliaia).
Le svalutazioni per complessivi 6 milioni si riferiscono principalmente per 5,4 milioni a m-dis S.p.A. e per 0,5
milioni a Trovolavoro S.r.l.. Si segnala, inoltre, il ripristino del valore di carico, per 1,5 milioni, di Digital
Factory S.r.l. Tali svalutazioni e ripristino sono stati effettuati al fine di allineare i valori di carico delle
partecipazioni ai corrispondenti valori di patrimonio netto, rappresentativi dei valori recuperabili.
In merito alla valutazione delle partecipazioni, in presenza di evidenze di perdita di valore delle stesse, si è
proceduto alla verifica della recuperabilità dei valori iscritti in bilancio tramite lo svolgimento di impairment
test.
Assume particolare rilievo il test della partecipata Unidad Editorial SA, detenuta direttamente per il 99,99%.
Il valore di carico di Unidad Editorial SA, rappresenta circa l’88% del totale valori di carico delle
partecipazioni possedute.
Considerata la significatività del valore di carico delle attività immateriali di Unidad Editorial ed in coerenza
con quanto già effettuato lo scorso esercizio, la predisposizione di tale impairment test è stata effettuata con
l’assistenza di una primaria società di consulenza. I flussi di cassa per gli anni della previsione esplicita sono
stati sviluppati sulla base del Budget 2024 e del piano (2025-2028) approvato dal Consiglio di
Amministrazione di Unidad Editorial in data 14 marzo 2024.
Le previsioni economiche alla base del test di impairment sono state formulate prendendo come base di
riferimento gli ultimi parametri disponibili da fonti ufficiali e relativi sia alle aspettative macroeconomiche di
medio periodo (Fonti: European Economic Forecast – Commissione Europea, Banco Espana), sia alle tendenze
attese dei mercati in cui il gruppo Unidad Editorial opera, ovvero Media e Publishing e Internet (Fonti:
ArceMedia; I2P elaborato da Media Hot Line) integrate da specifiche ipotesi di business formulate dal
management di Unidad Editorial, considerando anche il posizionamento ed la specificità dei prodotti di Unidad
Editorial e le iniziative previste.
Le linee guida strategiche prevedono per i prossimi esercizi l’incremento dei ricavi per lo sviluppo
internazionale, in particolare della testata Marca, e la crescita degli abbonamenti premium e dei ricavi
pubblicitari e degli altri ricavi, legati questi ultimi al potenziamento dell’area eventi e ad ulteriori iniziative.
Relativamente ai ricavi editoriali si prevede quindi una sempre maggiore incidenza dei ricavi relativi alle
versioni e agli abbonamenti digitali. La stima del terminal value tiene conto di un EBITDA normalizzato.
Imprese controllate Imprese collegate Totale
Saldi al 31/12/2022 373,5 1,0 374,5
Incrementi 8,5 - 8,5
Svalutazioni (6,0) - (6,0)
Ripristino di valori 1,5 - 1,5
Saldi al 31/12/2023 377,5 1,0 378,5
155
Il metodo del discounted cash flow applicato ad Unidad Editorial (inteso quale Gruppo di CGU), conferma
ampiamente il valore contabile.
Il WACC applicato è pari a 9,08%, in crescita di 51 punti base rispetto al 8,57% del 31 dicembre 2022.
Sono state effettuate analisi di sensitività, esponendo la variazione dell’eccedenza del valore recuperabile
rispetto al valore contabile che si sarebbe prodotta al variare del WACC e del (g) rate.
A seguito di un rialzo del WACC (per esempio di oltre 1 punto percentuale) non si sarebbe in presenza di un
impairment.
Così come suggerito dall’ESMA è stata anche effettuata l’analisi sulla sensitività del risultato del test di
impairment a variazioni dell’EBITDA. Sono stati sviluppati due scenari: in un primo scenario è stata
considerata una variazione negativa del 25% dell’EBITDA negli anni di previsione esplicita, in un secondo
scenario una riduzione del 10% dell’EBITDA per il periodo esplicito e per l’orizzonte temporale infinito.
Anche tali analisi hanno confermato la ragionevolezza dei risultati ottenuti.
Pur in presenza di un equity value maggiore del valore di carico della partecipazione, tenuto conto delle
medesime considerazioni descritte sempre alla nota n. 34 del bilancio consolidato, la Società ha ritenuto di
non rilevare, in questo esercizio, un ripristino di valore della partecipazione.
30. Altri strumenti rappresentativi di capitale non correnti
Al 31 dicembre 2023 la voce Altri strumenti di capitale non correnti ammonta a 3,8 milioni invariata rispetto
al 31 dicembre 2022.
Nella voce sono classificati i titoli e le partecipazioni che non sono di controllo, di collegamento o di trading.
Al 31 dicembre 2023 i valori comprendono, tra le altre, 2,1 milioni Buddyfit S.r.l. (2,1 milioni al 31 dicembre
2022), 0,7 milioni relativi ad Ansa S.r.l. (0,6 milioni al 31 dicembre 2022), 0,3 milioni relativi a Immobiliare
Editori Giornali S.r.l. (0,3 milioni al 31 dicembre 2022) e 0,3 milioni a Cefriel S.c a r.l. (0,3 milioni al 31
dicembre 2022).
Nei valori sono anche ricompresi 0,1 milioni relativi a H-Farm S.p.A. (0,2 milioni al 31 dicembre 2022) e 0,1
milioni relativi a Digital Magics S.p.A. (0,1 milioni al 31 dicembre 2022), società quotate alla Borsa Italiana.
31. Crediti finanziari non correnti
I crediti finanziari non correnti sono pari a 0,1 milioni, invariati rispetto al 31 dicembre 2022.
32. Altre attività non correnti
Le altre attività non correnti ammontano a 1,4 milioni, in aumento di 0,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2022
(0,7 milioni), per l’iscrizione di un credito verso l’Erario a lungo termine.
Descrizione
Saldi al
31/12/2023
Saldi al
31/12/2022
Variazione
Depositi cauzionali attivi 0,5 0,5 -
Depositi bancari vincolati 0,1 0,1 -
Crediti verso Erario a lungo termine 0,8 0,1 0,7
Totale 1,4 0,7 0,7
156
33. Rimanenze
Di seguito si riportano i valori delle principali classi di rimanenze, con evidenza del fondo svalutazione rilevato
per allineare il costo al valore di mercato:
Le rimanenze nette si decrementano di 9,4 milioni, passando da 23,2 milioni del 31 dicembre 2022 a 13,8
milioni al 31 dicembre 2023. La variazione è principalmente riconducibile alle materie prime, sussidiari e di
consumo (-8,3 milioni), a seguito di una diversa politica di approvvigionamento e per effetto della diminuzione
dei prezzi. Anche i prodotti in corso di lavorazione, rispetto allo scorso esercizio, evidenziano un decremento
(-1,3 milioni) a causa di un diverso piano editoriale dei prodotti collaterali. Il fondo svalutazione delle
rimanenze si incrementa a 2,8 milioni (2,4 milioni al 31 dicembre 2022).
34. Crediti commerciali
La ripartizione dei crediti per tipologia è la seguente:
I crediti commerciali al 31 dicembre 2023 sono pari a 113,7 milioni in diminuzione di 8,6 milioni rispetto al
31 dicembre 2022. Si evidenzia un decremento dei crediti verso società del Gruppo per complessivi 8,9 milioni.
Il fondo svalutazione crediti verso clienti aumenta nel corso dell’esercizio per 0,4 milioni. Il residuo fondo di
4,9 milioni risulta adeguato alla rischiosità dei crediti stessi.
Materie prime, sussidiari e
di consumo
Prodotti in corso di
lavorazione
Prodotti finiti e merci Totale
31/12/2022
Saldi lordi 19,2 3,6 2,8 25,6
Fondo svalutazione (0,7) (1,7) (2,4)
Saldi netti al 31-12-2022 18,5 3,6 1,1 23,2
31/12/2023
Saldi lordi 10,7 2,3 3,6 16,6
Fondo svalutazione (0,5) (2,3) (2,8)
Saldi netti al 31-12-2023 10,2 2,3 1,3 13,8
Variazione (8,3) (1,3) 0,2 (9,4)
Descrizione
Saldi al
31/12/2023
Saldi al
31/12/2022
Variazione
Crediti verso clienti 28,0 27,3 0,7
Rese attese ( 0,2) ( 0,2) -
Fondo svalutazione crediti ( 4,9) ( 4,5) ( 0,4)
Crediti verso clienti - valori netti 22,9 22,6 0,3
Crediti verso controllate 42,7 41,5 1,2
Crediti verso collegate 67,0 78,0 ( 11,0)
Rese attese vs controllate ( 18,9) ( 20,2) 1,3
Crediti verso controllanti 0,2 0,4 ( 0,2)
Crediti verso altre società del Gruppo 0,3 0,5 ( 0,2)
Fondo svalutaz.crediti commerciali vs soc. del Gruppo ( 0,5) ( 0,5) -
Crediti verso altre società del Gruppo - valori netti 90,8 99,7 ( 8,9)
Totale 113,7 122,3 ( 8,6)
157
Di seguito si riporta la movimentazione del fondo svalutazione crediti commerciali (sia verso terzi sia verso
società del Gruppo):
35. Crediti diversi e altre attività correnti
I crediti diversi e le altre attività correnti si incrementano complessivamente di 13,2 milioni rispetto al 31
dicembre 2022, principalmente per i maggiori crediti per contributi (+11,5 milioni).
Non sono considerati in ambito IFRS 7 i crediti verso l’Erario, i crediti verso Enti Previdenziali, anticipi ad
autori, diritti di recupero per rese libri e i risconti attivi, pertanto il valore dei “crediti diversi e altre attività
correnti” al 31 dicembre 2023 ammonterebbe complessivamente a 3,3 milioni (3,5 milioni al 31 dicembre
2022). Il valore contabile di queste attività in ambito IFRS 7 riflette il fair value.
Fondo svalutazione Crediti Commerciali
Saldo finale 31/12/2021 (6,5)
Utilizzo
1,9
Svalutazione/(ripristino) di crediti commerciali
(0,4)
Saldo finale 31/12/2022 (5,0)
Utilizzo
(1,0)
Svalutazione/(ripristino) di crediti commerciali
0,6
Saldo finale 31/12/2023 (5,4)
Descrizione
Saldi al
31/12/2023
Saldi al
31/12/2022
Variazione
Crediti verso Erario 3,3 3,2 0,1
Crediti verso Enti Previdenziali 0,3 0,3 -
Crediti per contributi 27,5 15,1 12,4
Crediti verso dipendenti - 0,1 ( 0,1)
Crediti diversi 0,2 0,7 ( 0,5)
Fondo svalutazione crediti diversi ( 0,1) ( 0,6) 0,5
Crediti diversi netti 0,1 0,1 -
Crediti diversi verso collegate 0,7 0,7 -
Fondo svalutazione crediti diversi vs soc. del Gruppo ( 0,7) ( 0,7) -
Crediti diversi verso soc.gruppo netti - - -
Totale crediti diversi 31,2 18,8 12,4
Anticipi a fornitori 4,3 4,2 0,1
Fondo svalutazione anticipi fornitori ( 4,0) ( 4,0) -
Anticipi a fornitori netti 0,3 0,2 0,1
Anticipi ad autori 4,0 3,3 0,7
Fondo svalutazione anticipi autori ( 2,5) ( 2,1) ( 0,4)
Anticipi ad autori netti 1,5 1,2 0,3
Anticipi ad agenti 3,6 4,0 ( 0,4)
Fondo svalutazione anticipi agenti ( 0,7) ( 0,9) 0,2
Anticipi ad agenti netti 2,9 3,1 ( 0,2)
Risconti attivi 5,8 5,2 0,6
Diritti di recupero prodotti per rese libri da clienti 0,3 0,3 -
Totale altre attività correnti 10,8 10,0 0,8
Totale 42,0 28,8 13,2
158
36. Posizione finanziaria netta
Attività e passività finanziarie per strumenti derivati
Al 31 dicembre 2023 non figurano strumenti finanziari derivati (al 31 dicembre 2022 figuravano attività
correnti per Interest Rate Swap pari 0,7 milioni).
Di seguito si riporta il dettaglio dell’indebitamento evidenziando il valore contabile e il fair value.
Confronto valore contabile - fair value
(1) Per la definizione di Indebitamento finanziario netto e Indebitamento finanziario netto complessivo si rinvia al paragrafo “Indicatori alternativi di performance” della
presente Relazione Finanziaria Annuale.
La posizione finanziaria netta di RCS MediaGroup S.p.A. al 31 dicembre 2023 è attiva per 48,9 milioni. Il
contributo positivo della gestione operativa (+25,4 milioni) e dei dividendi percepiti dalle controllate (+35
milioni) è stato compensato dalla distribuzione di dividendi agli azionisti (31 milioni), dagli investimenti e
altri oneri. Per maggiori informazioni si rimanda al rendiconto finanziario.
Si segnala che i Contratti di Finanziamento Committed a Medio Lungo Termine disponibili (per complessivi
100 milioni, utilizzati al 31 dicembre 2023 per 30 milioni) prevedono per il 31 dicembre 2023 un unico
covenant costituito da una soglia massima di Leverage Ratio (PFN/EBITDA calcolato ante IFRS 16 e ante
oneri/proventi non ricorrenti con un limite massimo di 15 milioni) pari a 3,0x rilevato annualmente sui dati
consolidati.
Si evidenzia inoltre che alla scadenza finale del 31 dicembre 2023 è stato estinto il Finanziamento accordato
nel 2017 dal Pool di Banche (composto da una linea di credito amortizing e ed una linea di credito revolving),
contestualmente è stata liquidata l’ultima rata Finanziamento amortizing.
Al 31 dicembre 2023 il leverage ratio (calcolato come sopra indicato) è pari a 0,21x.
31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
Disponibilità liquide (8,7) (11,8) (8,7) (11,8)
Crediti finanziari correnti (153,8) (168,6) (153,8) (168,6)
Attività finanziarie per strumenti derivati 0,0 (0,7) 0,0 (0,7)
Debiti verso banche correnti 1,9 0,0 1,9 0,0
Debiti finanziari correnti 81,3 102,8 81,3 102,8
Passività finanziarie correnti per strumenti derivati 0,0 0,0 0,0 0,0
Indebitamento (disponibilità) finanziario corrente 83,2 102,8 83,2 102,8
Indebitamento (disponibilità) finanziario corrente netto (79,3) (78,3) (79,3) (78,3)
Debiti e passività non correnti finanziarie 30,4 30,0 30,4 30,0
Passività finanziarie non correnti per strumenti derivati 0,0 0,0 0,0 0,0
Indebitamento (disponibilità) finanziario non corrente 30,4 30,0 30,4 30,0
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto (48,9) (48,3) (48,9) (48,3)
Passività per contratti di locazione 115,5 124,1 n.a n.a
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto complessivo 66,6 75,8 n.a n.a
Indebitamento (disponibilità) finanziario netto verso parti correlate (91,0) (99,8)
Incidenza > 100% > 100%
Valore contabile
Fair Value
159
Si ricorda che il 26 luglio 2023 RCS ha stipulato con Banco BPM un nuovo contratto di finanziamento, con
scadenza 30 giugno 2028, di complessivi 50 milioni composto da una linea di credito amortizing di 30 milioni
ed una linea di credito Revolving di 20 milioni.
La linea amortizing ha una disponibilità di erogazione (anche in più tranches) fino al 30 giugno 2024, in
occasione del primo utilizzo viene definito il piano di ammortamento semestrale costante con pre-
ammortamento. Il pagamento della prima rata di rimborso è previsto a 12 mesi dal termine del semestre solare
in cui cade la prima erogazione.
Il finanziamento, nel suo complesso, prevede un tasso di interesse parametrato all’Euribor a cui si somma un
margine, è prevista la possibilità di attivare un bonus/malus al margine legato al raggiungimento di target ESG.
Anche per questo nuovo finanziamento è previsto un unico covenant, calcolato al 31 dicembre di ogni anno,
costituito da una soglia massima di Leverage Ratio (PFN/EBITDA calcolato ante IFRS 16 e ante oneri/proventi
non ricorrenti, con limite massimo di 15 milioni) pari a 3,00x. Tale contratto al 31 dicembre 2023 non è
utilizzato.
I valori contenuti nelle Attività Finanziarie (162,5 milioni) sono costituiti da:
• depositi e conti correnti bancari per un importo di 8,7 milioni (valore al 31 dicembre 2022: 11,8
milioni);
• finanziamenti e posizioni attive in conti correnti infragruppo relativi a società del Gruppo RCS per un
importo complessivo di 153,8 milioni (valore al 31 dicembre 2022: 168,6 milioni);
I valori contenuti nelle Passività Finanziarie (113,6 milioni) sono costituiti da:
• debiti verso banche a breve termine per un importo di 12 milioni (valore al 31 dicembre 2022: 24,7
milioni), di cui 1,9 milioni per scoperto di conto corrente bancario e 10,1 per finanziamento bancario;
• debiti verso banche a medio/lungo termine pari a 30,4 milioni (valore al 31 dicembre 2022: 30 milioni);
• finanziamenti passivi e posizioni passive in conti correnti infragruppo relativi a società del Gruppo
RCS per un importo complessivo di 71,2 milioni (valore al 31 dicembre 2022: 78 milioni).
La composizione della posizione finanziaria netta (disponibilità netta) per valuta è la seguente:
In ottemperanza a quanto previsto dal principio IFRS7 si evidenzia la sintesi dei dati richiesti per il “cash flow
hedge”:
Inoltre, si riporta nella tabella sottostante un’analisi della movimentazione dell’esercizio della Riserva di Cash
Flow Hedge, classificata a Patrimonio Netto come incremento/decremento dell’efficacia di periodo e dei valori
trasferiti a Conto Economico a copertura dei flussi sottostanti. Tale riserva si azzera non essendo più presenti
strumenti finanziari derivati.
Valuta 31/12/2023 31/12/2022
Euro 48,0 47,9
Dollari americani 0,3 0,3
Sterline inglesi 0,1 -
Franchi svizzeri 0,5 0,1
Totale posizione finanziaria netta 48,9 48,3
31/12/23 31/12/22
Copertura finanziamenti IRS Rischio tasso interesse - (0,7) (0,7)
Totale - (0,7) (0,7)
Importo a
PN
Coperture
Tipologia di
copertura
Rischio coperto
Fair Value
160
Il tasso medio annuo delle posizioni di natura finanziaria al 31 dicembre 2023 è pari all’4,83% per il
rendimento degli impieghi e dello 3,60% per il costo della provvista.
Di seguito si espone il dettaglio della Posizione Finanziaria Netta Complessiva così come definita dagli
“Orientamenti in materia di obblighi informativi ai sensi del regolamento sul prospetto” pubblicati da ESMA
in data 4 marzo 2021 con il documento “ESMA32-382-1138” e ripreso da CONSOB nel 5/21 del 29 aprile
2021. Tale voce include le passività finanziarie relative a contratti di locazione a breve e/o a lungo termine,
ove presenti, e i debiti non remunerati, che presentano una significativa componente di finanziamento implicito
o esplicito (ad esempio i debiti verso fornitori con una scadenza superiore a 12 mesi), ed eventuali altri prestiti
infruttiferi, ed esclude i crediti finanziari con scadenza oltre 90gg.
(1) Le altre attività finanziarie correnti non comprendono i finanziamenti a controllate con scadenza oltre i 90 giorni (140,4 milioni al 31 dicembre
2023 e 149 milioni al 31 dicembre 2022).
37. Capitale sociale e riserve
Il capitale sociale al 31 dicembre 2023 è pari a 270 milioni, invariato rispetto al 31 dicembre 2022. È suddiviso
in n. 521.864.957 azioni ordinarie prive dell’indicazione del valore nominale. Al 31 dicembre 2023 risultano
in portafoglio n. 4.479.237 azioni proprie ordinarie corrispondente allo 0,86% dell’intero capitale sociale.
Totale
Saldo iniziale 0,7
+ incrementi per rilevazione di nuova efficacia positiva -
- decrementi per rilevazione di nuova efficacia negativa -
- decrementi per storno di efficacia positiva dal P/N e imputazione di provento a C/E (0,7)
+ incrementi per storno di efficacia negativa dal P/N e imputazione a costo a C/E -
Saldo finale -
31/12/2023 31/12/2022
A Disponibilità liquide (8,7) (11,8)
B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide 0,0 0,0
C Altre attività finanziarie correnti (1) (13,4) (20,3)
D Liquidità (A+B+C) (22,1) (32,1)
E Debito finanziario corrente 90,5 95,8
di cui Passività correnti per contratti di locazione 19,3 17,7
F Parte corrente del debito finanziario non corrente 12,0 24,7
G Indebitamento finanziario corrente (E+F) 102,5 120,5
H Indebitamento (disponibilità) finanziario corrente netto (G+D) 80,4 88,4
I Debito finanziario non corrente 126,6 136,5
di cui Passività non correnti per contratti di locazione 96,2 106,5
J Strumenti di debito 0,0 0,0
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti 0,0 0,0
L Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K) 126,6 136,5
M Totale indebitamento (disponibilità) finanziario complessivo (H+L) 207,0 224,9
Valore contabile
161
Il Capitale Sociale è interamente costituito da azioni ordinarie, a cui spetta la pienezza dei diritti di voto. Le
azioni ordinarie attribuiscono ai loro possessori il diritto di presenziare alle assemblee ordinarie e straordinarie
e di partecipare alla ripartizione degli utili netti e al Patrimonio Netto al momento della liquidazione. I titoli
sono nominativi.
Si segnala che con l’Assemblea Straordinaria dell’aprile 2021 è stato approvato la modifica dell’articolo 5
dello Statuto Sociale al fine di introdurre il meccanismo della maggiorazione del voto, di cui all’art. 127-
quinquies del D. Lgs. 58/98. In particolare, il meccanismo della maggiorazione consente l’attribuzione di due
diritti di voto per ciascuna azione ordinaria RCS MediaGroup appartenuta al medesimo azionista della Società
per un periodo continuativo di almeno 24 mesi, a decorrere dall’iscrizione in un apposito elenco speciale. Tale
elenco è stato istituito a cura della Società presso la sede sociale ed è disponibile sul sito internet
www.rcsmediagroup.it nella sezione “Governance”.
La natura e lo scopo delle riserve presenti in Patrimonio Netto possono essere così riassunte:
• Riserva Legale pari a 54 milioni: la riserva legale è alimentata dalla obbligatoria destinazione di una
somma non inferiore ad un ventesimo degli utili netti annuali, fino al raggiungimento di un importo
pari ad un quinto del Capitale Sociale. Al 31 dicembre 2023 la riserva legale è pari a un quinto del
capitale sociale.
• Azioni proprie pari a -26,6 milioni: vengono portate a riduzione del Patrimonio Netto della Società.
• Riserva di Cash Flow Hedge (azzerata): comprende gli effetti rilevati direttamente a Patrimonio Netto
relativi alla valutazione a fair value degli strumenti finanziari derivati a copertura dei flussi per
variazioni di tasso e di cambio. La Riserva Cash Flow Hedge è esposta al netto dei relativi effetti
fiscali. Al 31 dicembre 2022 era negativa per 0,7 milioni.
• Riserva da attuarizzazione TFR pari a -1 milione: è stata costituita a partire dal 1° gennaio 2013 in
ottemperanza a quanto previsto dall’emendamento al principio contabile IAS 19. Al 31 dicembre 2022
era pari a -0,9 milioni.
• Riserva da fusione pari a +8,6 milioni (importo invariato rispetto al 31 dicembre 2022): comprende
gli effetti positivi derivanti dalla fusione di società controllate, tra cui Digicast e RCS Digital Ventures
fuse nel 2019 ed RCS Edizioni Locali fusa in data 29 dicembre 2022, con decorrenza contabile e
fiscale a far data dal 1 gennaio 2022.
• Riserva facoltativa pari a 87,3 milioni (importo invariato rispetto al 31 dicembre 2022): trattasi di una
riserva disponibile costituita mediante riduzione parziale del capitale sociale (come da delibera
assembleare del 26 aprile 2018).
• Riserva di attività finanziarie al FVOCI (Fair value through other comprehensive income)pari a +0,3
milioni: comprende la valutazione al fair value degli altri strumenti rappresentativi di capitale non
corrente. Al 31 dicembre 2022 era pari a +0,3 milioni.
• Utili (perdite) portati a nuovo pari a 84,6 milioni: la riserva è al netto degli effetti di prima applicazione
derivanti dal principio contabile IFRS 9, per 1,7 milioni, e dal principio contabile IFRS 16, per 7,4
milioni. Inoltre, la riserva non è disponibile per il pari valore della riserva negativa per azioni proprie
in portafoglio (pari a 26,6 milioni). Al 31 dicembre 2022 era pari a 72,8 milioni. L’incremento di 11,8
milioni rispetto alla fine dello scorso esercizio è riferibile alla parte dell’utile netto dello scorso
esercizio non distribuito agli azionisti e portato a nuovo.
Numero Azioni emesse
Azioni ordinarie in
circolazione
Azioni proprie in
portafoglio
Totale
Al 31/12/2022 517.385.720 4.479.237 521.864.957
Al 31/12/2023 517.385.720 4.479.237 521.864.957
162
Si segnala un’apposizione di un vincolo (per 9,4 milioni) alle riserve di patrimonio netto a seguito del
perfezionamento dell’esercizio dell’opzione per il riallineamento dei valori ai sensi dell’art. 110 del D.L.
104/2020.
L’Assemblea degli Azionisti di RCS MediaGroup S.p.A. dell’8 maggio 2023 ha deliberato la distribuzione di
un dividendo di 0,06 euro per azione ordinaria in circolazione, al lordo delle ritenute di legge, con data stacco
cedola il 22 maggio 2023. L’importo complessivo corrisposto per le azioni ordinarie in circolazione alla data
di stacco cedola è stato pari a 31 milioni. La data valuta del pagamento è stata il 24 maggio 2023.
Per il dettaglio e la movimentazione nell’esercizio delle Riserve di patrimonio si rinvia al prospetto di
variazione del patrimonio netto.
Al 31 dicembre 2023 si rileva un utile netto pari a Euro 45.359.324,85.
38. Benefici relativi al personale
La voce include il valore attuariale dell’effettivo debito verso i dipendenti. Il trattamento di fine rapporto, pari
a 24,4 milioni, rappresenta una forma di retribuzione del personale, a corresponsione differita, rinviata alla
fine del rapporto di lavoro.
Il fondo per trattamento di quiescenza (0,3 milioni) è un riconoscimento dovuto, previsto dal Contratto
Dirigenti Quotidiani, determinato in base all’anzianità aziendale. L’erogazione del fondo è rinviata alla
cessazione del rapporto di lavoro.
La valutazione del trattamento di fine rapporto è stata affidata ad un attuario indipendente.
Principali ipotesi attuariali utilizzate nel calcolo:
Il tasso di sconto fa riferimento all’indice per l’Eurozona Iboxx Corporate AA 7-10 years con durata media
finanziaria coerente con quella del collettivo oggetto di valutazione. I tassi attesi di incremento salariale sono
correlati ai previsti tassi di inflazione.
Si segnala che l’impatto economico complessivo nell’esercizio 2023 relativo al trattamento di fine rapporto
ammonta a 8,5 milioni, di cui 7,5 milioni riferiti a versamenti presso i fondi di previdenza e 0,7 milioni riferiti
a contributi e ritenute di Legge. La parte restante, pari a 0,3 milioni, è gestita nella movimentazione del fondo
TFR, di cui al prospetto sopra evidenziato.
Nella tabella seguente sono esposti i risultati della sensitivity analysis sul rischio di tasso di attualizzazione al
suo variare di un delta +/- 0,5%.
Saldi al
31/12/2022
Costo relativo alle
prestazioni di lavoro
correnti
Costo del lavoro da
calcoli attuariali
(Proventi)
oneri
finanziari
Utilizzi
(Utili) perdite
attuariali rilevate a
conto economico
complessivo
Saldi al
31/12/2023
Accantonamento trattamento di fine rapporto 26,2 0,4 (0,3) 0,9 (2,9) 0,1 24,4
Accantonamento trattamento di quiescienza e simili 0,3 - - - - - 0,3
Totale 26,5 0,4 (0,3) 0,9 (2,9) 0,1 24,7
Saldi al
31/12/2021
Saldi al
31/12/2021 da
fusione RCS
Edizioni Locali
Costo relativo alle
prestazioni di lavoro
correnti
Costo del lavoro da
calcoli attuariali
(Proventi)
oneri
finanziari
Utilizzi
(Utili) perdite
attuariali rilevate a
conto economico
complessivo
Saldi al
31/12/2022
Accantonamento trattamento di fine rapporto 26,5 2,8 2,4 (2,2) 0,1 (1,6) (1,8) 26,2
Accantonamento trattamento di quiescienza e simili 0,6 - - - (0,2) (0,1) 0,3
Totale 27,1 2,8 2,4 (2,2) 0,1 (1,8) (1,9) 26,5
Descrizione
Accantonamenti a conto economico
Esercizio 2023
Esercizio 2022
Descrizione
Accantonamenti a conto economico
163
39. Fondi rischi ed oneri
La movimentazione dell’esercizio è la seguente:
Il “fondo vertenze legali” è relativo a controversie in essere con terzi, prevalentemente derivanti dall’esercizio
dell’attività editoriale della Società e comprende cause civili, querele e cause lavoro. Gli accantonamenti
dell’esercizio si riferiscono a cause civili, lavoro e querele. Gli utilizzi e rilasci sono principalmente riferibili
alla chiusura di cause civili e querele.
Gli “altri fondi per rischi ed oneri” comprendono passività potenziali afferenti l’attività operativa e passività
per il personale.
Tra le passività potenziali afferenti l’attività operativa si segnalano: fondi relativi a vertenze con Enti
Previdenziali, fondi per indennità di clientela da corrispondere al termine del rapporto di collaborazione e per
la parte rimanente a fondi per rischi di natura diversa.
Le passività potenziali riferite al personale si riferiscono per la maggior parte agli oneri per l’uscita di
personale, alla risoluzione di rapporti di lavoro subordinato e agli eventuali rinnovi contrattuali di Legge.
Gli accantonamenti degli altri fondi per rischi ed oneri si riferiscono in parte a rischi per vertenze legali e in
parte a rischi su crediti di natura pubblicitaria.
La voce “Utilizzi/Rilasci”, negli altri fondi per rischi e oneri, fa riferimento a utilizzi principalmente riferiti
alle uscite di personale per il prosieguo dell’attività di riorganizzazione della Società. Si segnalano rilasci di
quote eccedenti accantonate in precedenti esercizi anche relativamente ai fondi per vertenze legali.
Le riclassifiche si riferiscono ai fondi relativi al personale divenuti certi e pertanto riclassificati nei debiti.
***
In conformità a quanto disposto dai principi contabili internazionali la quota a lungo termine dei fondi rischi è
stata sottoposta ad attualizzazione per tener conto della componente finanziaria implicitamente inclusa,
utilizzando un tasso pari a circa il 3,2% per il fondo indennità clientela, il 3,61% per il fondo vertenze legali e
il 3,70% per il fondo rischi specifici.
L’analisi di sensitivity sul rischio tasso di attualizzazione, assumendo una variazione parallela di +/- 0,5% non
ha evidenziato effetti significativi.
Analisi di sensitività del tasso di sconto 2023 + 0,5% - 0,5%
Trattamento di fine rapporto 24,4 23,7 25,2
Trattamento di quiescienza e simili 0,3 0,3 0,3
Totale 24,7 24,0 25,5
Descrizione
Saldi al
31/12/2022
Accantona-
menti
Utilizzi /
Rilasci
Attualizza-
zione
Riclassifiche
Saldi al
31/12/2023
A lungo termine:
Fondo vertenze legali 4,8 1,7 (3,1) 0,2 (1,0) 2,6
Altri fondi per rischi ed oneri 19,1 0,1 (2,4) - (4,6) 12,2
Totale a lungo termine 23,9 1,8 (5,5) 0,2 (5,6) 14,8
A breve termine:
Fondo vertenze legali 5,2 0,1 (0,7) - 1,0 5,6
Altri fondi per rischi ed oneri 5,2 1,1 (2,5) - (0,4) 3,4
Fondi per rese a pervenire 2,9 2,0 (2,4) - - 2,5
Totale a breve termine 13,3 3,2 (5,6) - 0,6 11,5
TOTALE FONDI RISCHI 37,2 5,0 (11,1) 0,2 (5,0) 26,3
164
40. Debiti diversi e altre passività non correnti
I debiti diversi e altre passività non correnti, pari a 1,5 milioni (1,6 milioni al 31 dicembre 2022), comprendono
principalmente debiti di natura fiscale.
41. Debiti commerciali
I debiti commerciali si decrementano complessivamente di 10,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2022. La
variazione è riconducibile ai minori debiti verso fornitori (12,8 milioni) e verso società controllate (2,3 milioni)
principalmente a seguito della riduzione dei costi operativi. Di segno contrario, aumentano i debiti verso
società collegate (4,8 milioni).
Il valore contabile dei debiti commerciali iscritti in bilancio riflette il fair value, anche ai sensi
dell’applicazione dell’IFRS 7.
42. Debiti diversi e altre passività correnti
I debiti diversi e altre passività correnti, pari a 56,9 milioni, risultano sostanzialmente in linea rispetto al 31
dicembre 2022 (57,4 milioni). Si evidenziano minori debiti verso l’Erario (-3,3 milioni) principalmente riferiti
al debito per liquidazione IVA di Gruppo, e minori debiti verso società del Gruppo (-2,6 milioni). In aumento
i debiti diversi (+3,3 milioni) principalmente a seguito della riclassifica di alcuni fondi rischi per il personale
divenuti certi.
Non sono considerati in ambito IFRS 7 i debiti verso l’Erario, i debiti verso Enti Previdenziali, i risconti
passivi, oltre al valore del debito per ferie (pari a 6,2 milioni al 31 dicembre 2023 e 6,6 milioni al 31 dicembre
2022) all’interno dei debiti verso dipendenti. Pertanto il valore dei debiti diversi e altre passività correnti al 31
dicembre 2023 ammonterebbe complessivamente a 17,1 milioni (17 milioni al 31 dicembre 2022).
Il valore contabile di tali debiti è rappresentativo del loro fair value.
Descrizione
Saldi al
31/12/2023
Saldi al
31/12/2022
Variazione
Debiti v/fornitori 67,8 80,6 ( 12,8)
Debiti commerciali v/collegate 7,5 2,7 4,8
Debiti commerciali v/controllate 5,7 8,0 ( 2,3)
Debiti v/collaboratori 6,7 6,3 0,4
Debiti v/agenti 3,7 4,0 ( 0,3)
Anticipi da abbonati 1,8 2,0 ( 0,2)
Debiti v/autori 1,2 1,2 -
Debiti commerciali v/consociate 0,3 0,6 ( 0,3)
Totale 94,7 105,4 ( 10,7)
Descrizione
Saldi al
31/12/2023
Saldi al
31/12/2022
Variazione
Debiti v/Erario 10,2 13,5 ( 3,3)
Debiti v/Enti Previdenziali 9,6 9,0 0,6
Debiti v/dipendenti 14,0 13,5 0,5
Debiti diversi 8,7 5,4 3,3
Cauzioni passive 0,1 0,1 -
Debiti diversi verso società controllate - 1,3 ( 1,3)
Debiti diversi verso società collegate 2,1 3,4 ( 1,3)
Risconti passivi 12,2 11,2 1,0
Totale 56,9 57,4 ( 0,5)
165
Si segnala infine che i debiti per ferie maturate non godute dei giornalisti, per i quali il tempo di utilizzo
previsto è a lungo termine, sono stati attualizzati applicando un tasso pari al 3,757% (3,211% al 31 dicembre
2022).
43. Variazione netta dei debiti finanziari e di altre attività finanziarie espressa nel rendiconto finanziario
Si riportano di seguito le variazioni dei debiti finanziari e delle altre attività finanziarie. La tabella consente di
riconciliare i flussi monetari espressi nel rendiconto finanziario con il totale delle variazioni registrate, per il
periodo in esame, nel “Prospetto sintetico della situazione patrimoniale finanziaria”.
(1) I valori algebrici riportati nella tabella sono coerenti con le variazioni presenti nel rendiconto finanziario.
Si evidenzia che i debiti verso banche in conto corrente, come previsto dai principi contabili internazionali,
concorrono alla variazione delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti.
44. Impegni
Di seguito si elencano i principali impegni:
• Le fidejussioni bancarie prestate ammontano complessivamente a 27,6 milioni (25,8 milioni al 31
dicembre 2022) e sono rappresentate da fidejussioni rilasciate a terzi (11,2 milioni) principalmente per
contratti di locazione e a società del Gruppo RCS (16,4 milioni) principalmente per crediti di firma.
• Le fidejussioni assicurative a favore di terzi, per complessivi 1,2 milioni (1,2 milioni al 31 dicembre
2022), si riferiscono a fidejussioni rilasciate principalmente per manifestazioni di concorsi a premi.
• Le altre garanzie prestate ammontano a complessivi 21,2 milioni (16,2 milioni al 31 dicembre 2022),
di cui 17,2 milioni si riferiscono a garanzie rilasciate a favare di alcune controllate per compensazione
IVA di Gruppo e per 4 milioni si riferiscono a manleve rilasciate a favore dell’Agenzia per lo Sviluppo
dell’Editoria S.r.l. e a favore di SIAE per rimborsi ricevuti.
• Gli impegni ammontano a 0,8 milioni (1,3 milioni al 31 dicembre 2022) e comprendono impegni
contrattuali (esistenti e potenziali) relativi al personale e si riferiscono unicamente ad accordi in vigore
al 31 dicembre 2023 con soggetti a clausole contrattuali a quella data sotto il controllo esclusivo di
RCS, di cui per 0,5 milioni sono sottoscritti con parti correlate. Per ulteriori informazioni circa gli
Incrementi
(decrementi)
netti leases
Variazioni
fair value
Altre variazioni
non monetarie
Debiti finanziari 132,8 (21,6) 0,5 111,7
Crediti finanziari correnti (168,6) 14,8 (153,8)
Derivati passivi (0,7) 0,7 0,0
Variazione netta dei debiti finanziari e di
altre attività finanziarie
(36,5) (6,8) 0,7 0,5 (42,1)
Disponbilità liquide (11,8) 3,1 (8,7)
Debiti correnti verso banche 0,0 1,9 1,9
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (11,8) 5,0 0,0 0,0 (6,8)
Indebitamento finanziario netto (48,3) (1,8) 0,7 0,5 (48,9)
Passività nette per beni in leasing 124,1 (16,0) 7,3 115,4
31/12/2022
Flussi di
cassa
Variazioni non monetarie
31/12/2023
166
impegni verso le figure con responsabilità strategica di RCS MediaGroup S.p.A. si rimanda a quanto
descritto nella Relazione sulla Remunerazione pubblicata si sito internet www.rcsmediagroup.it.
Si evidenzia inoltre che nell’ambito delle cessioni o conferimenti di partecipazioni o rami d’azienda effettuate,
la Società ha concesso garanzie prevalentemente di natura fiscale, previdenziale e lavoristiche ancora attive.
Tali garanzie sono state rilasciate secondo usi e condizioni di mercato.
Relativamente agli immobili in locazione la previsione degli incassi futuri, derivanti da contratti di sub-
locazione, ammonta a complessivi circa 17,7 milioni (di cui circa 11 milioni verso società del Gruppo RCS).
45. Informazioni ai sensi dell’art.149-duodecies del Regolamento Emittenti CONSOB
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell’art.149-duodecies del Regolamento Emittenti CONSOB, evidenzia
i corrispettivi di competenza dell’esercizio 2023 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione,
resi alla sola RCS MediaGroup S.p.A. dalla Società di revisione e da società appartenenti alla sua rete (si
segnala che, nell’ambito della relazione sulla gestione relativa al bilancio consolidato, sono presenti
informazioni relative a servizi resi anche alle società controllate).
46. Attività di direzione e coordinamento
La Società RCS MediaGroup S.p.A. è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Cairo
Communication S.p.A. di cui, di seguito, si riporta l’ultimo bilancio d’esercizio approvato, ovvero quello
relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2022, come previsto dall’articolo 2497 e ss. del Codice Civile.
I rapporti con Cairo Communication S.p.A. e le imprese soggette alla sua attività di Direzione e
Coordinamento, sono indicati nelle note illustrative specifiche e in particolare nella nota n. 17 Rapporti con
parti correlate del Bilancio Consolidato e nella nota n. 13 Rapporti con parti correlate del Bilancio Separato.
Pertanto, come richiesto dall’articolo 2497- bis del codice civile, vengono esposti, nel seguente prospetto
riepilogativo, i dati essenziali della controllante, estratti dal relativo Bilancio per l’esercizio chiuso al 31
dicembre 2022. Si precisa che Cairo Communication S.p.A. redige il bilancio consolidato di Gruppo.
Per un’adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria di Cairo Communication
S.p.A. al 31 dicembre 2022, nonché del risultato economico conseguito dalla società nell’esercizio chiuso a
tale data, si rinvia alla lettura del bilancio che, corredato della relazione della società di revisione, è disponibile
nelle forme e nei modi previsti dalla legge.
(in milioni di euro)
Soggetto che ha erogato il
servizio
Corrispettivi di
competenza
dell'esercizio 2023
Revisione Contabile Deloitte & Touche S.p.A. 0,4
Servizi di attestazione (1) Deloitte & Touche S.p.A. 0,0
Altri servizi Deloitte & Touche S.p.A. 0,0
Totale 0,4
(1) I servizi di attestazione si riferiscono principalmente alla Dichiarazione Consolidata dei Dati Non Finanziari (20 mila euro).
167
CAIRO COMMUNICATION S.p.A.
STATO PATRIMONIALE
ATTIVITA'
(in Euro) 31/12/2022
Attività non correnti 331.501.339
Attività correnti 83.781.033
Attivà non correnti destinate alla vendita -
TOTALE ATTIVITA' 415.282.372
PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO
(in Euro) 31/12/2022
Patrimonio netto 259.634.286
Passività non correnti 1.121.355
Passività correnti 154.526.731
Passività associate ad attività non correnti destinate alla dismissione -
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 415.282.372
CONTO ECONOMICO
Esercizio
(in Euro) 2022
Ricavi netti 5.023.246
Altri ricavi e proventi operativi 1.199.161
Costi per servizi ( 2.643.999)
Costi per godimento beni di terzi ( 56.948)
Costi per il personale ( 1.924.329)
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni ( 175.731)
Altri costi operativi ( 391.305)
RISULTATO OPERATIVO 1.030.095
Proventi (oneri) finanziari netti ( 199.787)
Proventi (oneri) da partecipazioni 25.536.941
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 26.367.249
Imposte sul reddito ( 647.772)
RISULTATO NETTO DELLE ATTIVITA' IN CONTINUITA' 25.719.477
Risultato netto delle attività cessate -
RISULTATO NETTO DI ESERCIZIO 25.719.477
168
FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Per i fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio si rinvia a quanto riportato nella Relazione degli
Amministratori sulla gestione.
Milano, 27 marzo 2024
Per il Consiglio di Amministrazione:
Il Presidente e Amministratore Delegato
Urbano Cairo
169
ATTESTAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO E DEGLI ORGANI DELEGATI
Attestazione del Bilancio di esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14
maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
1. I sottoscritti, Urbano Cairo, in qualità di Presidente e Amministratore Delegato, e Roberto Bonalumi, in
qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di RCS MediaGroup S.p.A.,
attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24
febbraio 1998, n. 58:
- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
- l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Bilancio di
esercizio nel corso dell’esercizio 2023.
2. La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del Bilancio
di esercizio al 31 dicembre 2023 è stata effettuata sulla base del processo definito da RCS MediaGroup
S.p.A., in coerenza con il modello Internal Control – Integrated Framework emesso dal Committee of
Sponsoring Organizations of the Treadway Commission quale framework di riferimento generalmente
accettato a livello internazionale.
3 Si attesta, inoltre, che:
3.1 il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023 di RCS MediaGroup S.p.A.:
a. è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella
Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del
Consiglio, del 19 luglio 2002;
b. corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c. è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale,
economica e finanziaria dell’emittente;
3.2 la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della
gestione, nonché della situazione dell’emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e
incertezze cui è esposta.
Milano, 27 marzo 2024
Il Presidente e Amministratore Delegato Dirigente Preposto alla redazione dei
Urbano Cairo documenti contabili societari
Roberto Bonalumi
170
ALLEGATI AL BILANCIO
CONSOLIDATO DEL GRUPPO
RCS MEDIAGROUP
171
172
173
174
175
176
177
178
179
ALLEGATI AL
BILANCIO D’ESERCIZIO DI
RCS MEDIAGROUP S.P.A.
180
PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO AI SENSI DELLA DELIBERA CONSOB N. 15519
DEL 27 LUGLIO 2006
(valori in euro)
Note Esercizio 2023 Esercizio 2022
Ricavi delle vendite 12 467.530.224 488.509.287
Ricavi diffusionali 236.814.315 256.205.203
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 178.295.515 200.088.256
Ricavi pubblicitari 197.615.026 198.725.988
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 192.528.933 194.047.389
Ricavi editoriali diversi 33.100.883 33.578.096
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 12.401.966 12.498.932
Variazione delle rimanenze prodotti finiti, semilavorati e
prodotti in corso
14 ( 1.230.640) 1.829.409
Acquisti e consumi materie prime e servizi 15 ( 287.245.936) ( 319.123.847)
Acquisti e consumi materie prime e merci ( 52.622.541) ( 59.700.948)
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 ( 1.015.713) ( 893.688)
Costi per servizi ( 219.813.362) ( 246.207.843)
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 ( 127.607.950) ( 137.756.418)
- di cui no n rico rrenti 24 - ( 1.412.484)
Costi per godimento beni di terzi ( 14.810.033) ( 13.215.056)
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 ( 133.098) ( 12.425)
Costi per il personale 16 ( 150.161.119) ( 151.256.675)
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 ( 3.459.511) ( 3.606.730)
- di cui no n rico rrenti 24 ( 44.545) ( 845.998)
Altri ricavi e proventi operativi 17 34.727.007 34.096.681
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 7.828.723 8.325.262
- di cui no n rico rrenti 24 - 1.000.000
Oneri diversi di gestione 18 ( 6.201.906) ( 16.148.065)
- di cui no n rico rrenti 24 - ( 10.000.000)
Utili (perdite) da eliminazione contabile di crediti comm.li e diversi
0 - ( 2.942)
Accantonamenti 39 ( 460.670) ( 2.526.567)
(Svalutazione)/ripristino di crediti commerciali e diversi 19 ( 644.896) 416.229
Ammortamenti attività immateriali 20 ( 13.671.454) ( 11.984.245)
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari 20 ( 5.776.659) ( 5.330.365)
Amm.diritti d'uso su beni in leasing 20 ( 16.621.796) ( 17.382.782)
Svalutazione immobilizzazioni ( 2.500.000) ( 929.530)
Risultato operativo 17.742.155 166.588
Interessi attivi calcolati utilizzando il criterio dell'interesse effettivo
21 9.058.926 3.053.020
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 9.005.285 3.034.491
Interessi e altri proventi finanziari 21 1.583.552 2.138.571
(Oneri) finanziari 21 ( 11.086.089) ( 6.683.356)
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 ( 2.487.912) ( 401.769)
Altri proventi ed oneri da attività e passività finanziarie
22 30.574.136 37.936.635
- di cui ve rs o parti co rrelate 13 30.574.136 37.934.135
Utili(Perd) elim.cont.crediti e att.finanz.costo ammort. - ( 327.724)
(Svalutaz)/ripristino di crediti e altre attività finanziarie - 7
Risultato ante imposte 47.872.680 36.283.741
Imposte sul reddito 23 ( 2.513.356) 6.717.600
Risultato dell'esercizio 45.359.324 43.001.341
181
PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA AI SENSI DELLA
DELIBERA CONSOB N. 15519 DEL 27 LUGLIO 2006
(valori in euro) Note 31 dicembre 2023 31 dicembre 2022
ATTIVITA'
Immobili, impianti e macchinari 25 86.231.947 89.822.171
Diritti d'uso beni in leasing 26 102.492.792 111.807.970
Investimenti immobiliari 27 2.270.000 2.270.000
Attività immateriali 28 33.343.222 30.706.835
Partecipazioni valutate al costo 29 378.471.031 374.503.352
- di cui vers o parti co rrelate 13 378.471.031 374.503.352
Altri strumenti rappresentativi di capitale non correnti 30 3.755.589 3.775.589
Crediti finanziari non correnti 31 53.117 113.117
- di cui vers o parti co rrelate 13 53.600 113.600
Altre attività non correnti 32 1.457.437 762.273
Attività finanziarie non correnti per contratti di locazione 27 7.199.675 8.188.586
- di cui vers o parti co rrelate 13 7.199.675 8.188.586
Attività per imposte anticipate 23 15.071.840 17.168.394
Totale attività non correnti 630.346.650 639.118.287
Rimanenze 33 13.837.708 23.234.678
Crediti commerciali 34 113.730.231 122.327.053
- di cui vers o parti co rrelate 13 90.839.284 99.604.420
Crediti diversi e altre attività correnti 35 42.038.821 28.771.675
- di cui vers o parti co rrelate 13 20.609 13.323
Attività per imposte correnti 23 2.063.815 8.280.636
- di cui vers o parti co rrelate 13 1.095.950 5.287.864
Attività finanziarie per strumenti derivati - 665.669
Crediti finanziari correnti 36 153.767.492 168.702.761
- di cui vers o parti co rrelate 13 153.767.492 168.702.761
Attività finanziarie correnti per contratti di locazione 27 1.176.626 1.137.156
- di cui vers o parti co rrelate 13 1.176.626 1.137.156
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 36 8.691.518 11.778.693
Totale attività correnti 335.306.211 364.898.321
Attività non correnti destinate alla vendita - -
TO TALE ATTIVITA' 965.652.861 1.004.016.608
PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale 37 270.000.000 270.000.000
Riserve 37 149.226.826 149.876.075
Azioni proprie 37 ( 26.581.592) ( 26.581.592)
Utili (perdite) portati a nuovo 37 84.629.035 72.670.837
Utile (perdita) dell'esercizio 37 45.359.324 43.001.341
Totale patrimonio netto 522.633.593 508.966.661
Debiti finanziari non correnti 36 30.410.200 30.000.000
Passività non correnti per contratti di locazione 27 103.390.792 114.653.681
Benefici relativi al personale 38 24.711.639 26.407.364
Fondi per rischi e oneri 39 14.808.849 23.948.146
Passività per imposte differite 23 300.267 530.000
Debiti diversi e altre passività non correnti 40 1.502.148 1.591.630
- di cui vers o parti co rrelate 13 574.303 574.303
Totale passività non correnti 175.123.895 197.130.821
Debiti verso banche 36 1.878.050 -
Debiti finanziari correnti 36 81.282.159 102.811.953
- di cui vers o parti co rrelate 13 71.179.068 78.063.761
Passività correnti per contratti di locazione 27 20.457.935 18.807.311
Passività per imposte correnti 23 1.033.150 142.633
Debiti commerciali 41 94.746.414 105.413.858
- di cui vers o parti co rrelate 13 13.627.465 11.256.681
Quote a breve term.fondi rischi e oneri 39 11.555.474 13.334.769
Debiti diversi e altre passività correnti 42 56.942.191 57.408.602
- di cui vers o parti co rrelate 13 4.180.882 6.881.762
Totale passività correnti 267.895.373 297.919.126
Passività associate ad attività destinate alla dismissione - -
TO TALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO 965.652.861 1.004.016.608
182
Dettaglio operazioni con parti correlate al 31 dicembre 2023
(valori in migliaia di Euro)
Denominazione società
Partecipazioni
valutate al
costo
Crediti
finanziari non
correnti
Attività
finnaziarie non
correnti per
contratti di
locazione
Crediti
commerciali
Crediti diversi
e altre attività
correnti
Attività per
imposte
correnti
Crediti
finanziari
correnti
Attività
finanziarie
correnti per
contratti di
locazione
Debiti diversi e
altre passività
non correnti
Debiti
finanziari
correnti
Debiti
commerciali
Debiti diversi e
altre passività
correnti
Garanzie e
Impegni
Società controllanti
Cairo Communication S.p.A. - - - 242 0 1.096 - - - - (13) - -
Totale società controllanti - - - 242 0 1.096 - - - - (13) - -
Società controllate
M-Dis Distribuzione Media S.p.A. 2.308 - - 12.974 (0) - 13.825 - - - (1.854) - 2.958
Trovolavoro S.r.l. 356 - - 263 (0) - - - - (427) (31) - 36
Sfera Editores Espana S.l. 177 - - 27 - - 648 - - - (92) - -
RCS Produzioni S.p.A. 3.044 - 4.551 198 - - - 743 (257) (1.675) (688) - 1.474
RCS Sport S.p.A. 15.820 - - 5.946 (0) - (10) - (104) (19.981) - - 4.950
Unidad Editorial S.a. 334.483 - - 586 - - 139.176 - - - (47) - 11.000
Sfera Service S.r.l. 52 - - 179 - - - - - (96) (4) - -
Blei S.r.l. in Liquidazione 1.983 - - - - - - - (139) (2.462) - - -
Digital Factory S.r.l. 1.476 - - 6 - - - - - (1.149) - - -
RCS Produzioni Padova S.p.A. 2.142 - 2.649 43 - - - 433 (74) (3.071) (827) - 923
Unidad Editorial Revistas SLU - - - 1 - - - - - - - - -
MDM Milano Distribuzione Media S.r.l. - - - 0 - - - - - (1.445) (3) - -
Sfera Editores Mexico S.a. 1.747 - - - - - - - - - - - -
La Esfera De Los Libros S.l.U - - - - 1 - - - - - - - -
To-Dis S.r.l. - - - 0 - - - - - (389) - - -
Consorzio Milano Marathon S.r.l. - - - 3 - - - - - (2.728) - - -
Hotelyo S.A. 177 - - 633 - - - - - - (12) - -
RCS Produzioni Milano S.p.A. 9.891 - - 308 - - (13) - - (7.035) (488) - 1.904
SSD RCS Active Team S.r.l. - - - 25 - - - - - (1.564) (36) - -
MyBeautyBox S.r.l. 26 54 - 17 - - - - - (34) - - -
RCS Sports and Events DMCC - - - 1 18 - - - - - (31) - -
RCS Sports & Events S.r.l. 3.778 - - 1.633 - - - - - (28.847) (535) - 10.275
Ediciones Cónica S.A. - - - 1 - - - - - - - - -
Pieroni Distribuzione S.r.l. - - - 123 - - - - - - - - -
Emoxione S.r.l. - - - 3 0 - - - - - - - -
In Viaggio DoveClub S.r.l. 50 - - 43 0 - - - - (276) - - -
RCS Innovation S.r.l. 10 - - 598 0 - 141 - - - (1.088) - -
Unidad Editorial USA Inc - - - - 1,5 - - - - - - - -
Totale società controllate 377.521 54 7.200 23.610 20 - 153.767 1.177 (574) (71.179) (5.735) - 33.520
Società collegate
Quibee S.r.l. 150 - - - - - - - - - (18) - -
CAIRORCS Media S.p.A. 800 - - 66.536 0 - - - - - (7.525) (2.105) -
GD Media Service S.r.l. - - - 104 - - - - - - - - -
Totale società collegate 950 - - 66.641 0 - - - - - (7.543) (2.105) -
Altre consociate
Cairo Editore S.p.A. - - - 77 - - - - - - (12) - -
Torino Fc S.p.A. - - - 85 - - - - - - (40) - -
La7 S.p.A. - - - 185 - - - - - - (114) - -
Il Trovatore S.r.l. - - - - - - - - - - (62) - -
Cairo Publishing S.r.l. - - - (0) - - - - - - (108) - -
Totale Altre consociate - - - 347 - - - - - - (336) - -
FipDir - Fondo integrativo
previdenza dirigenti
- - - - - - - - - - - (1) -
Consiglio di Amministrazione - - - - - - - - - - - (1.300) -
Collegio Sindacale - - - - - - - - - - - (214) -
Dirigenti con responsabilità strategiche - - - - - - - - - - - (560) 450
Totale altre parti correlate - - - - - - - - - - - (2.076) 450
Totali in bilancio 378.471 54 7.200 90.839 21 1.096 153.767 1.177 (574) (71.179) (13.627) (4.181) 33.970
183
NB: I valori riportati, sia ricavi sia costi, verso la partecipata CAIRORCS Media S.p.A. tengono conto della rappresentazione del principio contabile internazionale IFRS 15
nel ruolo di principal
(valori in migliaia di Euro)
Denominazione società Ricavi diffusionali Ricavi pubblicitari
Ricavi editoriali
diversi
Costi per acquisto
materie prime
Costi per servizi
Costi godimento
beni di terzi
Costi per il
personale
Altri ricavi e
proventi operativi
Interessi attivi
calcolati
utilizzando il
criterio
dell'interesse
effettivo
Oneri
finanziari
Altri proventi ed
oneri da attività e
passività
finanziarie
Società controllanti
Cairo Communication S.p.A. - - (154) - 5 - - (285) - - -
Totale società controllanti - - (154) - 5 - - (285) - - -
Società controllate
M-Dis Distribuzione Media S.p.A. (178.234) - (1.350) - 55.517 - - (674) (1.144) 0 5.392
Trovolavoro S.r.l. - (246) (175) - 32 - - (141) - 19 536
Sfera Editores Espana S.l. - - (198) 190 157 - - - (28) - -
RCS Produzioni S.p.A. - - (168) 106 6.805 - - (577) (114) 35 (1.000)
RCS Sport S.p.A. (6) - (1.549) - - - - (841) (23) 745 (14.000)
Unidad Editorial S.a. - - (20) - 45 - - (1.130) (7.541) 1 -
Sfera Service S.r.l. - - (86) - 34 - - (250) - 7 -
Blei S.r.l. in Liquidazione - - (5) - - - - - - 92 -
Digital Factory S.r.l. - - (5) - - - - (0) - 33 (1.476)
RCS Produzioni Padova S.p.A. - - (150) - 5.639 - - (11) (68) 110 (1.000)
Unidad Editorial Revistas SLU - - (4) - - - - - - - -
MDM Milano Distribuzione Media S.r.l. - - - 20 - - - (0) (3) 21 -
Sfera Editores Mexico S.a. - - - - - - - - - - -
La Esfera De Los Libros S.l.U - - - - - - - - - - -
To-Dis S.r.l. - - - - - - - (0) (81) 0 -
Consorzio Milano Marathon S.r.l. - - (9) - - - - (0) - 100 -
Hotelyo S.A. - - (275) - 1 - - - - - -
RCS Produzioni Milano S.p.A. - - (272) 110 15.211 - - (2.328) (0) 176 (1.000)
SSD RCS Active Team S.r.l. - - (92) - - - - (0) - 30 -
MyBeautyBox S.r.l. - - (38) 85 44 - - (8) (0) 2 34
RCS Sports and Events DMCC - - - - - - - (0) (1) 73 -
RCS Sports & Events S.r.l. - (50) (1.035) 505 36 - - (219) - 1.041 (18.000)
Ediciones Cónica S.A. - - (6) - - - - - - - -
Pieroni Distribuzione S.r.l. - - (94) - - - - - - - -
Emoxione S.r.l. - - (4) - - - - 9 - - -
In Viaggio DoveClub S.r.l. - - (42) - - - - (0) (0) 2 -
RCS Innovation S.r.l. - - (10) - - - - (585) (2) - -
Unidad Editorial USA Inc - - - - - - - - - - -
Totale società controllate (178.241) (296) (5.587) 1.016 83.523 - - (6.754) (9.005) 2.488 (30.514)
Società collegate
Quibee S.r.l. - - - - 31 - - - - - -
CAIRORCS Media S.p.A. (8) (192.218) (6.292) - 39.352 - - (541) - - (60)
GD Media Service S.r.l. - - (86) - - - - - - - -
Totale società collegate (8) (192.218) (6.377) - 39.383 - - (541) - - (60)
Altre consociate
Cairo Editore S.p.A. - (15) (44) - 17 - - (57) - - -
Torino Fc S.p.A. (25) - - - - 25 - - - - -
La7 S.p.A. (22) - (239) - 285 - - (192) - - -
Il Trovatore S.r.l. - - - - 207 - - - - - -
Cairo Publishing S.r.l. - - - - - 108 - - - - -
Totale Altre consociate (47) (15) (283) - 509 133 - (249) - - -
FipDir - Fondo integrativo
previdenza dirigenti
- - - - 18,94 - 251,84 - - - -
Consiglio di Amministrazione - - - - 3.944 - - - - - -
Collegio Sindacale - - - - 206 - - - - - -
Dirigenti con responsabilità strategiche - - - - - - 3.208 - - - -
Gruppo Pirelli & C. S.p.A. - - - - 20 - - - - - -
Totale altre parti correlate - - - - 4.188 - 3.460 - - - -
Totali in bilancio (178.296) (192.529) (12.402) 1.016 127.608 133 3.460 (7.829) (9.005) 2.488 (30.574)
184
Elenco delle partecipazioni
Risultato
Denominazione e sede sociale Capitale ultimo Patrimonio % di Numero Valore
(Valori in milioni di Euro) Sociale esercizio netto possesso azioni/quote di carico
Imprese controllate
Unidad Editorial S.a. - Madrid
Al 31/12/22 (valore di consolidato) 123,9 12,6 139,3 99,99 1 334,5
Al 31/12/23 (valore di consolidato) 123,9 10,3 149,3 99,99 (a) 1 334,5
Trovolavoro S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 0,7 (0,4) 0,2 100,00 1 0,2
- Versamento a copertura perdite 0,6
- Svalutazioni (0,5)
Al 31/12/23 0,7 (0,5) 0,4 100,00 (a) 1 0,3
RCS Sport S.p.A. - Milano
Al 31/12/22 0,1 9,1 26,5 100,00 100.000 15,9
Al 31/12/23 0,1 14,5 25,2 100,00 (a) 100.000 15,9
RCS Produzioni Padova S.p.A. - Milano
Al 31/12/22 0,5 0,3 2,9 100,00 500.000 2,1
Al 31/12/23 0,5 0,3 2,2 100,00 (a) 500.000 2,1
Digital factory S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 0,5 0,1 1,4 100,0 1 0,0
- Ripristino parziale di valore 1,5
Al 31/12/23 0,5 0,1 1,5 100,00 (a) 1 1,5
My BeautyBox S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 0,0 (0,1) (0,0) 90,0 1 0,0
- Rinuncia parziale di crediti finanziari 0,1
- Svalutazioni (0,0)
Al 31/12/23 0,0 (0,0) 0,0 90,00 (a) 1 0,1
RCS Produzioni S.p.A. - Milano
Al 31/12/22 1,0 0,2 2,7 100,00 1.000.000 3,0
Al 31/12/23 1,0 0,4 2,1 100,00 (a) 1.000.000 3,0
RCS Produzioni Milano S.p.A. - Milano
Al 31/12/22 1,0 0,3 11,6 100,00 1.000.000 9,9
Al 31/12/23 1,0 0,6 11,2 100,00 (a) 1.000.000 9,9
In Viaggio Doveclub S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 - - - - - -
- Costituzione società 0,1 0,1 100,00 1 0,1
Al 31/12/23 0,1 0,0 0,1 100,00 (a) 1 0,1
RCS Sports&Events S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 0,0 19,2 20,3 100,00 - 1 3,8
Al 31/12/23 0,0 14,4 16,7 100,00 (a) 1 3,8
Sfera Service S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 0,1 (0,1) 0,2 100,00 1 0,1
Al 31/12/23 0,1 (0,1) 0,1 100,00 (a) 1 0,1
Sfera Editores Espana S.l. - Barcellona
Al 31/12/22 0,2 (0,2) 0,9 100,00 1 0,2
Al 31/12/23 0,2 (0,3) 0,6 100,00 (a) 1 0,2
Sfera Editores Mexico S.a. - Colonia Anzures
Al 31/12/22 1,1 (0,3) 0,3 99,99 205.980 1,7
Al 31/12/23 1,1 0,1 0,5 99,99 (a) 205.980 1,7
Hotelyo S.A. in liquidazione - Lugano
Al 31/12/22 0,1 (0,1) 0,2 100,00 100.000 0,2
Al 31/12/23 0,1 (0,1) 0,0 100,00 (a) 100.000 0,2
Blei S.r.l. in liquidazione - Milano
Al 31/12/22 1,5 0,0 2,0 100,00 1 2,0
Al 31/12/23 1,5 0,1 2,1 100,00 (a) 1 2,0
m-dis Distribuzione Media S.p.A. - Milano
Al 31/12/22 6,4 (3,3) 2,3 100,00 6.392.727 0,0
- Versamento a copertura perdite 7,7
- Svalutazioni (5,4)
Al 31/12/23 6,4 (6,1) 3,8 100,00 (a) 6.392.727 2,3
RCS Innovation S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 - - - - - -
- Costituzione società 100,00 1 0,0
Al 31/12/23 0,0 0,2 0,2 100,00 (a) 1 0,0
Totale valore di carico "imprese controllate" al 31/12/23 377,6
185
Risultato
Denominazione e sede sociale Capitale ultimo Patrimonio % di Numero Valore
(Valori in milioni di Euro) Sociale esercizio netto possesso azioni/quote di carico
Imprese collegate e a controllo congiunto
Inimm Due S.à.r.l. - Lussemburgo
Al 31/12/22 0,2 (0,3) (1,2) 20,00 1.928 0,0
Al 31/12/23 0,2 (0,3) (1,2) 20,00 (f) 1.928 0,0
Quibee S.r.l. - Torino
Al 31/12/22 0,0 0,1 0,1 37,00 - 0,1
Al 31/12/23 0,0 0,0 0,1 37,00 (b) - 0,1
CAIRORCS Media S.p.A. - Milano
Al 31/12/22 0,3 1,1 1,9 50,00 - 0,9
- Cessione 1% del capitale sociale (1,00) (0,1)
Al 31/12/23 0,3 (0,5) 1,4 49,00 (a) - 0,8
Totale valore di carico "imprese collegate" al 31/12/23 0,9
Altri strumenti rappresentativi di capitale non correnti
Immobiliare Editori Giornali S.r.l. - Roma
Al 31/12/22 0,8 (0,1) 4,6 7,49 1 0,4
Al 31/12/23 0,8 (0,1) 4,5 7,49 (b) 1 0,4
ItaliaCamp S.r.l. - Roma
Al 31/12/22 0,2 0,1 2,7 3,00 1 0,0
- Adeguamento al fair value 0,1
Al 31/12/23 0,2 0,2 2,9 3,00 (b) 1 0,1
H-Farm S.p.A. - Roncade
Al 31/12/22 (valore di consolidato) 12,9 (5,6) 7,2 0,75 673.333 0,2
- Adeguamento al fair value (0,1)
Al 31/12/23 (valore di consolidato) 12,9 (8,9) 7,8 0,75 (h) 673.333 0,1
Mach 2 Libri S.p.A. (in liquidazione) - Milano
Al 31/12/22 0,6 1,0 ( 4,7) 19,09 23.864 0,0
Al 31/12/23 0,6 1,0 (4,7) 19,09 (e) 23.864 0,0
Vital Stream Holding Inc - Irvine, CA, USA
Al 31/12/22 n.d. n.d. n.d. 0,03 8.998 0,0
Al 31/12/23 n.d. n.d. n.d. 0,03 8.998 0,0
Cardio Now - Encinitas, CA, USA
Al 31/12/22 n.d. n.d. n.d. n.d. - 0,0
Al 31/12/23 n.d. n.d. n.d. n.d. - 0,0
186
Risultato
Denominazione e sede sociale Capitale ultimo Patrimonio % di Numero Valore
(Valori in milioni di Euro) Sociale esercizio netto possesso azioni/quote di carico
Ansa S.r.l. - Roma
Al 31/12/22 10,4 0,5 14,7 4,38 5 0,6
- Adeguamento al fair value 0,1
Al 31/12/23 10,6 0,8 16,0 4,38 (b) 5 0,7
Premium Publisher Network (Consorzio) - Milano
Al 31/12/22 0,0 (0,0) (0,0) 20,51 1 0,0
Al 31/12/23 0,0 (0,0) (0,0) 20,51 (b) 1 0,0
Consuledit S.c.ar.l. (in liquidazione) - Milano
Al 31/12/22 0,0 (0,0) (0,1) 19,55 1 0,0
Al 31/12/23 0,0 (0,0) (0,1) 19,55 1 0,0
Cefriel S.c.ar.l. - Milano
Al 31/12/22 1,2 (0,2) 4,9 5,46 1 0,3
- Adeguamento al fair value (0,1)
Al 31/12/23 1,2 0,5 5,4 5,46 (b) 1 0,2
Consorzio Edicola Italiana - Milano
Al 31/12/22 0,0 (0,0) (0,0) 16,67 1 0,0
Al 31/12/23 0,0 (0,0) (0,0) 16,67 (b) 1 (0,0)
Mperience S.r.l. - Roma
Al 31/12/22 2,2 0,0 2,3 1,68 1 0,0
Al 31/12/23 2,2 0,0 2,3 1,68 (g) 1 0,0
Fantaking Interactive S.r.l. - Brescia
Al 31/12/22 0,0 (0,0) 0,0 15,00 1 0,0
Al 31/12/23 0,0 (0,0) 0,0 15,00 (c) 1 0,0
Yoodeal LTD - Ash Aldershot Surrey
Al 31/12/22 0,2 (0,6) 0,0 2,00 1 0,0
Al 31/12/23 0,2 (0,6) 0,0 2,00 (d) 1 0,0
Digital Magics S.p.A. - Milano
Al 31/12/22 (valore di consolidato) 9,8 (3,3) 24,8 0,38 29.166 0,1
- Adeguamento al fair value (0,0)
Al 31/12/23 (valore di consolidato) 10,4 (1,2) 23,1 0,38 (b) 29.166 0,1
Buddifyt S.r.l. - Milano
Al 31/12/22 0,0 - - 5,00 - 2,1
Al 31/12/23 0,0 (4,6) 4,5 5,00 (b) - 2,1
Valore di carico "Altri strumenti rappresentativi di capitale non correnti" al 31/12/23 3,8
Saldi netti "totale partecipazioni" al 31/12/23 382,3
(a) Valori previsionali riferiti al bilancio 31/12/2023
(b) Valori previsionali riferiti al bilancio 31/12/2022
(c) Valori previsionali riferiti al bilancio 31/12/2021
(d) Valori previsionali riferiti al bilancio 31/03/2022
(e) Valori riferiti al bilancio 31/12/2019
(f) Valori riferiti al bilancio 31/12/2018
(g) Valori riferiti al bilancio 31/12/2017
(h) Valori riferiti al bilancio 31/08/2023
187
Elenco unità locali al 31 dicembre 2023 di RCS MediaGroup S.p.A.
Via San Marco n.21 20121 MILANO
Via Solferino n.28 20121 MILANO
Via A. Rizzoli n.9 20132 MILANO
Via Cefalù n.40 20151 MILANO
Galleria San Federico n. 16 10121 TORINO
Piazza Piccapietra n.73/8 16121 GENOVA
Piazza della Libertà n.10 24121 BERGAMO
Via Francesco Crispi n.3 25121 BRESCIA
Via Codignola n.20 50018 SCANDICCI
Viale dei Mille n.9 50131 FIRENZE
Via Benedetto Croce n.23 73100 LECCE
Vico II San Nicola alla Dogana n.9 80133 NAPOLI
Via Campania n.59 00187 ROMA
Via Marchese di Montrone n.8 70122 BARI
Galleria Raffaello Sernesi n.9 39100 BOLZANO
Viale del Risorgimento n.10 40136 BOLOGNA
Lungarno delle Grazie n.22 50122 FIRENZE
Via Francesco Rismondo n.2/E 35131 PADOVA
Via Calmaggiore n.5/7 31100 TREVISO
Sestiere Dorso Duro n.3120 30123 VENEZIA
Via della Valverde n.45 37122 VERONA
Via delle Missioni Africane n.17 38121 TRENTO
(risultanti dall’Ufficio del Registro)
