Indice
Lettera del presidente
Informazioni generali
Relazione sulla gestione
Prospetti contabili consolidati e note illustrative
Relazione della Società di Revisione
Lettera del Presidente
Cari azionisti,
i risultati dell’esercizio, che trovate nel documento a seguire, raccontano di un anno di consolidamento della
crescita, che è proseguita nel corso del 2023 seguendo un percorso stabile e mantenendo un ritmo costante
in termini di fatturato, evidenziando un notevole incremento della redditività, frutto di una strategia, fatta di
investimenti e di efficientamento delle risorse, che continuerà nel tempo. Un anno nel quale Comer Industries
si è confermata azienda leader del proprio settore, proseguendo al contempo e con successo l’opera di
riorganizzazione e integrazione tra le varie anime che formano il nostro Gruppo.
Comer Industries si è trasformata da idea strategica a realtà: una piattaforma di imprese ognuna riconosciuta
e ben posizionata nel proprio mercato, con un’offerta peculiare e la propria cultura di impresa, ma con il
decisivo valore aggiunto della collaborazione, delle sinergie dell’intero Gruppo.
Tra i tanti eventi che abbiamo vissuto nel 2023, ne voglio citare due in particolare, che credo rappresentino al
meglio cos’è oggi Comer Industries, al di là dell’essere un Gruppo sano, solido e profittevole.
Lo scorso mese di luglio Comer Industries S.p.A. ha avviato le negoziazioni delle proprie azioni ordinarie sul
mercato regolamentato Euronext Milan di Borsa Italiana, il listino dove sono quotate le aziende più rilevanti
del Paese, lasciando dopo quattro anni il segmento Euronext Growth Milan.
La scelta, quella del cambio di listino, che ha rappresentato una nuova tappa del percorso strategico di crescita
avviato alcuni anni fa dona ancora più autorevolezza al nostro Gruppo. Durante la cerimonia di “nuova
quotazione” avvenuta in Borsa - alcuni degli azionisti erano presenti – a Comer Industries è stata riservata
un’accoglienza speciale. L’ammirazione del mercato per la nostra azienda e per il percorso industriale che
abbiamo compiuto era percepibile.
Il secondo momento denso di significato vissuto nel 2023 è certamente più lontano dai temi finanziari e di
mercato, ma non poi così distante in un mondo nel quale la visione delle imprese si misura anche in base alla
propria Corporate Social Responsability.
Lo scorso mese di dicembre la nostra azienda ha donato alla Croce Rossa di Reggiolo due nuove ambulanze
di nuova generazione, allestite con le tecnologie più all’avanguardia per assicurare alla cittadinanza, in caso
di necessità, il soccorso più immediato ed efficiente possibile.
Anche in quel caso sono stati in moltissimi, tra i cittadini, le istituzioni e le nostre persone, a stringersi intorno
a Comer Industries, plaudendo all’iniziativa e alle politiche aziendali della nostra impresa, che da tempo ha
coltivato una cultura ESG ormai radicata.
Due momenti dell’anno che, insieme a tanti altri, hanno rappresentato al meglio quello che è oggi la nostra e
la vostra azienda: un’impresa di valore e di valori, riconosciuta dal mercato e da tutti gli stakeholder.
Due momenti di un percorso che Comer Industries ha intrapreso alcuni anni fa e che sta confermando anche
nell’esercizio in corso. Sempre con il medesimo obiettivo: interpretare il ruolo di azienda leader di mercato,
innovativa e attenta. Votata alla crescita, alle persone e alla sostenibilità ambientale, sociale ma anche
economica.
Questa è l’impresa che, con il vostro supporto, abbiamo scelto di essere.
Reggiolo 13 marzo 2024
Matteo Storchi
(President & CEO)
Informazioni
generali
INFORMAZIONI GENERALI
Consiglio di Amministrazione
Matteo Storchi President & CEO
Cristian Storchi Vice Presidente e Consigliere
Arnaldo Camuffo Consigliere indipendente
Luca Gaiani Consigliere
Lee M. Gardner Consigliere
Joseph P. Huffsmith Consigliere
Matteo Nobili Consigliere
Paola Pizzetti Consigliere indipendente
Marco Storchi Consigliere
Collegio Sindacale
Luigi Gesaldi Presidente
Francesca Folloni Sindaco effettivo
Massimiliano Fontani Sindaco effettivo
Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità
Paola Pizzetti Presidente
Arnaldo Camuffo Membro
Luca Gaiani Membro
Comitato Nomine e Remunerazioni
Arnaldo Camuffo Presidente
Paola Pizzetti Membro
Matteo Nobili Membro
Comitato Parti Correlate
Paola Pizzetti Presidente
Arnaldo Camuffo Membro
Dirigente preposto alla redazione dei documenti
contabili societari
Stefano Palmieri
Società di revisione
Deloitte & Touche S.p.A.
Relazione sulla
gestione
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
1
Comer Industries S.p.A.
Sede Legale e Uffici Amministrativi: 42046 Reggiolo (RE) Italia - Via Magellano, 27
Iscr. Reg. Imprese di RE n. 07210440157
Cap. Soc. deliberato Euro 18.487.338,60 interamente sottoscritto e versato
Cod. Fisc. 07210440157 - Part. IVA IT 01399270352
RELAZIONE SULLA GESTIONE DELL’ESERCIZIO 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
2
Sintesi dei risultati del Gruppo Comer Industries
(milioni di Euro)
2023
2022
Variazione
in %
RICAVI DELLE VENDITE
1.223,9
1.237,6
-1,1%
EBITDA
205,0
180,0
13,9%
% sui ricavi delle vendite
16,7%
14,5%
EBIT
144,4
127,5
13,3%
% sui ricavi delle vendite
11,8%
10,3%
UTILE NETTO
94,0
90,7
3,7%
% sui ricavi delle vendite
7,7%
7,3%
EPS [UTILE NETTO / N° DI AZIONI]
3,3
3,2
3,7%
EBIT adjusted (*)
164,6
142,8
15,2%
% sui ricavi delle vendite
13,4%
11,5%
UTILE NETTO adjusted (**)
108,6
101,8
6,7%
% sui ricavi delle vendite
8,9%
8,2%
CAPITALE CIRCOLANTE COMMERCIALE
233,6
254,2
-8,1%
% sui ricavi delle vendite
19,1%
20,5%
CAPITALE INVESTITO
602,4
592,8
1,6%
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
(94,8)
(148,9)
-36,3%
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA / EBITDA
0,5x
0,8x
-44,1%
EBITDA / ONERI FINANZIARI NETTI (***)
15,4x
30,4x
-49,4%
FREE CASH FLOW
162,9
60,0
171,4%
CASH CONVERSION RATE
FREE CASH FLOW / EBITDA
79,5%
33,3%
138,3%
CAPEX
42,3
34,1
23,9%
% sui ricavi delle vendite
3,5%
2,8%
PATRIMONIO NETTO
507,6
443,9
14,4%
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA / PATRIMONIO NETTO
0,19x
0,34x
ROI [EBIT / CAPITALE INVESTITO]
24,0%
21,5%
11,5%
ROE adjusted [UTILE NETTO adjusted / PATRIMONIO NETTO]
21,4%
22,9%
-6,7%
PERSONALE IMPIEGATO MEDIO NEL PERIODO
3.804
3.668
3,7%
(*) EBIT (Risultato operativo) rettificato per escludere gli ammortamenti derivanti dalla contabilizzazione delle operazioni
di aggregazione aziendale.
(**) Utile netto rettificato per escludere gli ammortamenti e i relativi effetti fiscali teorici derivanti dalla contabilizzazione
delle operazioni di aggregazione aziendale.
(***) Oneri finanziari calcolati secondo le indicazioni presenti nei contratti di finanziamento del Gruppo ai fini del calcolo dei
covenants, ovvero escludendo gli oneri finanziari riconducibili all’applicazione del principio contabile IFRS 16 e gli utili e
perdite su cambi.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
3
1.1. Fatti di rilievo dell’esercizio 2023
Nel mese di gennaio 2023, Comer Industries S.p.A. con le sue controllate (di seguito il “Gruppo”) è entrata nel
mercato dei motori e trasmissioni per veicoli elettrici grazie all’acquisizione di Benevelli Electric Powertrain
Solutions e Sitem Motori Elettrici, confluite in seguito nella società e-comer S.r.l..
L’operazione, avvenuta un anno dopo la firma dell’accordo per l’acquisizione del 100% della tedesca
Walterscheid (di seguito “WPG”) - tra i leader nel settore dell’industria dei sistemi di propulsione e dei servizi
per applicazioni Off-Highway e industriali – ha permesso al Gruppo di entrare in un mercato in forte crescita,
arricchendo la gamma dei prodotti offerti grazie agli investimenti in tecnologie all’avanguardia e sostenibili.
Inoltre, nel corso dell’anno, il Gruppo ha iniziato il processo di quotazione sul mercato regolamentato Euronext
Milan dedicato alle imprese di media grande capitalizzazione.
L’operazione di trasferimento (c.d. translisting dal sistema multilaterale di negoziazione Euronext Growth Milan
a Euronext Milan) avvenuta il 12 luglio 2023, rappresenta un altro obiettivo strategico nel percorso di crescita
del Gruppo ed è finalizzata ad incrementare la visibilità della Società sui mercati finanziari e ad attirare un
maggior interesse da parte degli investitori istituzionali.
Di seguito si riportano in dettaglio i principali eventi avvenuti nel corso del 2023:
In data 9 gennaio 2023 la capogruppo Comer Industries S.p.A. (la “Capogruppo”) ha concluso l’operazione di
acquisizione della società e-comer S.r.l., società di nuova costituzione che in data 27 dicembre 2022 ha
ricevuto in conferimento i rami d’azienda di Benevelli Electric Powertrain Solutions e Sitem Motori Elettrici, per
un Enterprise Value pari a 54 milioni di Euro oltre a una componente variabile (c.d. earn out) stimata al 31
dicembre 2023 in 3,4 milioni di Euro. Tale operazione ha comportato un cash-out alla data del closing pari a
50 milioni di Euro. Il corrispettivo pagato per l'operazione al closing è stato finanziato ricorrendo ad un prestito
bancario a medio-lungo termine erogato da Crédit Agricole Italia di pari importo. I restanti 4 milioni di Euro
saranno pagati in quattro rate annuali costanti, senza interessi, con decorrenza dal dodicesimo mese
successivo alla data del closing. La neoacquisita e-comer S.r.l. è consolidata a partire dal 1° gennaio 2023.
Nel mese di marzo 2023 è stato stipulato l’atto di fusione per incorporazione di Walterscheid Monguelfo S.p.A.
in Comer Components S.r.l., con effetti giuridici a decorrere dal 1° aprile 2023 e con effetti contabili e fiscali
retrodatati al 1° gennaio 2023. L’operazione di fusione trova ragione e giustificazione nell’esigenza di
contenere le spese operative e di semplificare la struttura societaria del Gruppo a seguito dell’acquisizione di
WPG. L’operazione non determina impatti contabili a livello di bilancio consolidato.
In data 4 aprile 2023 il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo ha deliberato di sottoporre
all’Assemblea degli Azionisti convocata per il 20 aprile 2023 l’approvazione i) del progetto di ammissione a
quotazione delle azioni ordinarie della Società su Euronext Milan, ii) l’adozione di un nuovo statuto sociale,
con efficacia sospensivamente condizionata all’inizio delle negoziazioni delle azioni ordinarie della Società su
Euronext Milan e iii) la proposta di attribuzione di una delega al Consiglio ad aumentare il capitale sociale ai
sensi dell’art. 2443 c.c..
In data 20 aprile 2023 l’Assemblea ordinaria e straordinaria della Capogruppo ha approvato tutti i punti
all’ordine del giorno tra cui: i) il Bilancio di esercizio 2022 e la distribuzione di un dividendo pari a 0,75 Euro
per azione, ii) la nomina del Collegio Sindacale per il triennio 2023 - 2025, iii) il progetto di ammissione a
quotazione delle azioni ordinarie della Società su Euronext Milan, iv) la delega al Consiglio di Amministrazione
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
4
ad aumentare il capitale sociale ai sensi dell’articolo 2443 c.c. e v) l’adozione di un nuovo testo di Statuto
sociale ai fini dell'adeguamento alla normativa vigente in materia di società con azioni negoziate sui mercati
regolamentati, con efficacia sospensivamente condizionata all’inizio delle negoziazioni delle azioni ordinarie
della Società su Euronext Milan.
In data 4 maggio 2023 sono stati esaminati e approvati gli Indicatori finanziari consolidati relativi al primo
trimestre chiuso al 31 marzo 2023, non soggetti a revisione contabile.
In data 5 maggio 2023 il socio di riferimento Eagles Oak S.r.l. ha comunicato che a decorrere dalla data di
inizio delle negoziazioni delle azioni di Comer Industries S.p.A. su Euronext Milan ha cessato l’esercizio
dell’attività di direzione e coordinamento sulla stessa Comer Industries S.p.A..
In data 21 giugno 2023 l’Assemblea ordinaria di Comer Industries S.p.A. ha deliberato l’adeguamento e
l’integrazione dell’incarico conferito alla Società di Revisione relativamente al periodo 2021-2029 in vista
dell’ammissione alle negoziazioni delle Azioni su Euronext Milan.
In data 5 luglio 2023 Borsa Italiana S.p.A. (“Borsa Italiana”) ha disposto, con provvedimento n. 8958,
l’ammissione a quotazione delle azioni ordinarie della Società (ISIN IT0005246191) sul mercato regolamentato
Euronext Milan, organizzato e gestito da Borsa Italiana (“Euronext Milan”) e ha disposto la contestuale
esclusione delle negoziazioni sul sistema multilaterale di negoziazione Euronext Growth Milan. In data 7 luglio
2023 la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (“Consob”) ha autorizzato, con protocollo n.
0063331/23, la pubblicazione del Prospetto Informativo (il “Prospetto Informativo”) relativo all’ammissione alle
negoziazioni sul mercato regolamentato Euronext Milan (“Euronext Milan”) delle azioni ordinarie della Società.
In data 12 luglio 2023 hanno avuto inizio le negoziazioni delle azioni ordinarie di Comer Industries S.p.A. sul
mercato regolamentato Euronext Milan (“Euronext Milan”), organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.
(“Borsa Italiana”) con contestuale esclusione delle stessa dalle negoziazioni sul sistema multilaterale di
negoziazione Euronext Growth Milan.
Nel mese di luglio 2023 è stata messa in liquidazione la società Evoluzione Comer s.r.l., società non operativa
e detenuta al 100% dalla Capogruppo. Sempre nel mese di luglio 2023 la società controllata Comer GmbH è
stata fusa nella controllata WPG German HoldCo GmbH. Queste operazioni sono state effettuate nell’ottica di
perseguimento dell’obiettivo di riduzione dei costi di gestione e di semplificazione della struttura societaria,
senza peraltro alcun impatto contabile sul bilancio consolidato.
In data 3 agosto 2023 è stata approvata la Relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2023,
sottoposta a revisione contabile.
In data 7 settembre 2023, n. 14.640.089 azioni hanno conseguito la maggiorazione del diritto di voto (due diritti
di voto per ciascuna azione) ai sensi dell’art. 5 dello statuto sociale.
In data 17 ottobre 2023, n. 1.7000.000 azioni hanno conseguito la maggiorazione del diritto di voto (due diritti
di voto per ciascuna azione) ai sensi dell’art. 5 dello statuto sociale.
In data 8 novembre 2023 sono stati esaminati e approvati gli Indicatori finanziari consolidati relativi ai primi
nove mesi chiusi al 30 settembre 2023, non soggetti a revisione contabile.
In data 16 novembre 2023 l’Assemblea degli Azionisti in seduta ordinaria ha approvato l’autorizzazione
all’acquisto di azioni proprie, per un periodo di 18 mesi; nella stessa giornata, il Consiglio di Amministrazione
ha approvato l’avvio della prima tranche del programma di acquisto di azioni proprie per un importo massimo
pari a 10 milioni di euro.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
5
Nell’ambito del progetto di razionalizzazione del footprint produttivo, il Gruppo ha comunicato alle
Organizzazioni Sindacali che, a partire dal mese di maggio 2024, il personale dello Stabilimento di Pegognaga
(MN) verrà trasferito presso gli stabilimenti di Reggiolo (RE).
1.2. Lo scenario macroeconomico globale e il mercato di riferimento
Scenario macroeconomico
La ripresa economica globale, dopo la pandemia da Covid-19, l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia e
la crisi del costo della vita, si è dimostrata sorprendentemente resiliente. Il Fondo Monetario Internazionale
(FMI) nel suo World Economic Outlook di gennaio 2024 prevede una crescita globale pari al 3,1% nel 2024 e
pari al 3,2% nel 2025, con le previsioni per il 2024 superiori di 0,2 punti percentuali rispetto a quelle di ottobre
2023.
Il FMI sottolinea come la crescita per il prossimo biennio sarà tuttavia inferiore alla media storica (2000-2019)
del 3,8%, a causa di tassi di riferimento più elevati da parte delle banche centrali, necessari per combattere
l’inflazione e una diminuzione del sostegno fiscale, in un contesto di debito elevato che grava sull’attività
economica globale.
L’inflazione sta scendendo più rapidamente del previsto rispetto al picco del 2022, con un impatto inferiore
sull’attività economica, riflettendo gli sviluppi favorevoli sia dal lato dell’offerta - grazie alla risoluzione dei
problemi della catena di fornitura dell’era della pandemia – sia all’inasprimento delle politiche monetarie delle
banche centrali, che hanno mantenuto ancorate le aspettative di inflazione.
Si prevede che l’inflazione complessiva globale scenderà dall’attuale 6,8% di fine 2023 al 5,8% nel 2024 e al
4,4% nel 2025.
Con la deflazione e una crescita costante, le probabilità di una crisi economica (hard landing) sono diminuite
mentre sono aumentate quelle a favore di uno sviluppo globale graduale (soft landing).
Nuove impennate dei prezzi delle materie prime dovute a shock geopolitici – compresi i continui attacchi nel
Mar Rosso – e interruzioni dell’offerta o un’inflazione sottostante più persistente potrebbero tuttavia prolungare
le condizioni monetarie restrittive a discapito della ripresa economica; l’aggravarsi delle difficoltà del settore
immobiliare in Cina, così come eventuali drastici tagli alla spesa pubblica e aumenti fiscali potrebbero avere
effetti negativi sulle prospettive future.
La crescita economica è stata più forte del previsto nella seconda metà del 2023 negli Stati Uniti e in diversi
importanti mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo; tuttavia lo slancio crescente non è stato
avvertito ovunque, con una ripresa particolarmente contenuta nell’area dell’euro, che riflette la debole fiducia
dei consumatori, gli effetti persistenti degli elevati prezzi dell’energia e la debolezza del settore manifatturiero
e degli investimenti aziendali, particolarmente sensibili ai tassi di interesse.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
6
Per quanto riguarda le principali economie in cui opera il gruppo, il FMI prevede che l’America cresca del 2,1%
nel 2024, l’Europa dello 0,9% (Italia +0,7% e Germania +0,5%), la Cina del 4,6%, l’India del 6,5% e l’America
latina dell’1,9% ed in particolare Brasile del 1,7%.
Overview of the World Economic Outlook Projections
Year over Year
Estimate
Projections
2022
2023
2024
2025
World Output
3,5
3,1
3,1
3,2
Advanced Economies
2,6
1,6
1,5
1,8
United States
1,9
2,5
2,1
1,7
Euro Area
3,4
0,5
0,9
1,7
Germany
1,8
–0,3
0,5
1,6
France
2,5
0,8
1,0
1,7
Italy
3,7
0,7
0,7
1,1
Spain
5,8
2,4
1,5
2,1
Japan
1,0
1,9
0,9
0,8
United Kingdom
4,3
0,5
0,6
1,6
Canada
3,8
1,1
1,4
2,3
Other Advanced Economies
2,7
1,7
2,1
2,5
Emerging Market and Developing Economies
4,1
4,1
4,1
4,2
Emerging and Developing Asia
4,5
5,4
5,2
4,8
China
3,0
5,2
4,6
4,1
India
7,2
6,7
6,5
6,5
Emerging and Developing Europe
1,2
2,7
2,8
2,5
Russia
–1,2
3,0
2,6
1,1
Latin America and the Caribbean
4,2
2,5
1,9
2,5
Brazil
3,0
3,1
1,7
1,9
Mexico
3,9
3,4
2,7
1,5
World Consumer Prices
8,7
6,8
5,8
4,4
Advanced Economies
7,3
4,6
2,6
2,0
Emerging Market and Developing Economies
9,8
8,4
8,1
6,0
Fonte: World Economic Outlook, January 2024 Update
Mercato di riferimento
Il Gruppo Comer Industries opera nella progettazione e produzione di sistemi avanzati di ingegneria e soluzioni
di meccatronica per la trasmissione di potenza e suddivide le proprie attività in due settori principali, in funzione
dell’utilizzo delle macchine su cui vengono installati i prodotti forniti: (i) agricolo e (ii) industriale, che include
tutti gli altri settori compresi quello eolico ed elettrico.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
7
Settore agricolo
Per quanto riguarda il mercato agricolo, il 2023 è stato un anno a due velocità.
Una prima parte dell’anno nella quale il mercato ha continuato a beneficiare delle tendenze che hanno
sostenuto il settore a partire dalla seconda metà del 2021, ovvero dopo la fine della crisi da Covid-19: i) crescita
della domanda di macchinari da parte degli agricoltori e ii) aumento generalizzato dei prezzi.
Una seconda parte dell’anno nel quale si è assistito ad un ribilanciamento del mercato dopo i massimi del ciclo
economico raggiunti nella primavera del 2023.
L’indice del clima economico generale per l'industria delle macchine agricole in Europa di dicembre 2023
(business climate index del CEMA) ha chiuso il 2023 a -48 rispetto ai massimi toccati nel febbraio 2023 di +36
(su una scala da -100 a +100), mostrando una significativa tendenza al ribasso. Sebbene gli attuali livelli di
fiducia per tutti i mercati europei rimangano negativi per l’intero anno 2024, gli intervistati si aspettano che il
fatturato della loro azienda diminuirà in media fra il 5% e il 10%.
Fonte: CEMA Business Barometer December 2023
Per quanto riguarda il mercato nord-americano, invece, l’Associazione dei produttori di macchine agricole
America e Canada (Association of Equipment Manufacturers AEM) nel suo report di dicembre 2023 (Ag
Tractor and Combine Report December 2023) riporta una diminuzione delle vendite di macchine agricole pari
all’8,2% (nonostante il +5,2% del sottoindice dei trattori con potenza superiore ai 100HP) e una crescita delle
vendite delle combines dell’1,7%.
Il grafico seguente mostra come il mercato americano sia stato più resiliente rispetto a quello europeo con le
vendite del 2023, sostanzialmente in linea con la media degli ultimi 5 anni (2018-2022) nella seconda parte
dell’anno.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
8
Fonte: AEM United States Ag Tractor and Combine Report December 2023
I principali produttori OEM del settore agricolo si mostrano cauti sull’evoluzione del mercato per il 2024, in
particolare:
• Johnn Deere nel report annuale pubblicato a novembre 2023, prevede, a seconda delle diverse aree
geografiche, un andamento compreso tra -10% e il -15%, con l’Asia leggermente meno negativa
rispetto al resto del mondo.
Fonte: Deere & Company Forecast as of 22 November 2023
• AGCO, nel report annuale pubblicato ad inizio febbraio 2024, risulta leggermente più positivo rispetto
al suo competitor, stimando invece una contrazione del mercato tra il 5% e il 10%.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
9
Fonte: AGCO Fourth Quarter and Full Year 2023 Financial and Operational Results
• CNH, nel report annuale pubblicato a metà febbraio, stima per l’anno 2024 una contrazione delle
vendite complessive per il settore agricolo tra il 10% e il 15%.
Settore industriale
Il settore industriale, il cui andamento è maggiormente collegato alle condizioni economiche e all’andamento
dei tassi di interesse che favoriscono gli investimenti, dopo un leggero miglioramento nei primi mesi del 2023
ha avuto un andamento negativo per la restante parte dell’anno, come mostra l’andamento del Business Index
pubblicato dal Committee for the European Construction Equipment (CECE) a dicembre 2023 (Fig. a sinistra),
confermato anche dalla diminuzione degli ordinativi nella seconda parte dell’anno sia per quanto riguarda il
mercato europeo che quello non-europeo (Fig. a destra).
Fonte: CECE Business Barometer January 2024
Le aspettative in termini di andamento del mercato per i prossimi sei mesi da parte degli intervistati differiscono
a seconda delle diverse aree geografiche: i) il 65% prevede un mercato europeo compreso in un range tra 0%
e -10%; ii) il 71% prevede un mercato nordamericano compreso in un range tra 0% e +10%; iii) il 77% prevede
un mercato cinese compreso in un range tra 0% e -10% e iv) il 78% prevede un mercato indiato compreso in
un range tra 0% e +10%.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
10
• Volvo, uno dei principali player OEM del settore, prevede nel report annuale pubblicato a gennaio
2024 per la divisione Construction Equipment vendite per il 2024: i) in Europa in contrazione tra -10%
e -20%, ii) in Nord America in un range tra 0% e -10%, iii) in Asia (escluso Cina) una contrazione tra
-5% e -15% e iv) in Cina in un range tra 0% e -10%; come indicato dai grafici qui di seguito.
Fonte: Volvo Fourth Quarter 2023
Fonte: Volvo Fourth Quarter 2023
• CNH prevede per il settore Construction Equipment in generale una contrazione pari a circa il 10%
dei ricavi rispetto a quanto raggiunto nel 2023.
• Caterpillar, in contrasto con quanto sopra, ha annunciato invece vendite per il 2024 sostanzialmente
in linea con quelle del 2023, non fornendo tuttavia uno spaccato per area geografica.
1.3. Commento ai principali indicatori di performance
Il Management utilizza alcuni indicatori di performance che non sono identificati come misure contabili
nell’ambito degli IFRS (NON-GAAP measures), per consentire una migliore valutazione dell’andamento
economico, patrimoniale e finanziario del Gruppo. Il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe
non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e gli indicatori potrebbero non essere comparabili
con quelli determinati da questi ultimi. Tali indicatori di performance, determinati in conformità a quanto stabilito
dagli Orientamenti sugli indicatori di performance emessi dall’ESMA/2015/1415 e adottati dalla Consob con
Comunicazione n. 92543 del 3 dicembre 2015, si riferiscono solo alla performance dell’esercizio contabile
oggetto della presente Relazione Finanziaria Annuale Consolidata e dei periodi posti a confronto. Gli indicatori
di performance devono essere considerati come complementari e non sostituiscono le informazioni redatte
secondo gli IFRS. Di seguito la descrizione dei principali indicatori adottati.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
11
1.3.1. Definizione degli indicatori
Gli indicatori di performance utilizzati dal Gruppo e riportati nella presente relazione sono basati sulle seguenti
definizioni:
“EBITDA”: rappresenta il valore della voce Reddito operativo rettificato in aumento dall’importo delle seguenti
poste:
(+) le voci Ammortamenti e altre svalutazioni delle immobilizzazioni, in particolare:
• Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali;
• Ammortamento delle immobilizzazioni materiali;
• Altre svalutazioni delle immobilizzazioni;
“EBIT”: indica la voce Reddito operativo dello schema di Conto economico consolidato.
“Utile netto”: indica il risultato del Conto economico consolidato.
“EBIT adjusted”: indica la voce Reddito operativo del Conto economico consolidato rettificato degli
ammortamenti derivanti dalla contabilizzazione, come prevista dal principio contabile IFRS 3, del prezzo di
acquisto relativo alle operazioni di aggregazione aziendale avvenute, rispettivamente, a fine 2021 quella
relativa all’acquisizione di WPG e a inizio 2023 quella relativa all’acquisizione di e-comer.
“Utile netto adjusted”: rappresenta l’Utile netto del Conto economico consolidato rettificato degli ammortamenti
e dei relativi effetti fiscali teorici derivanti dalla contabilizzazione, come prevista dal principio IFRS contabile 3,
del prezzo di acquisto relativo alle operazioni di aggregazione aziendale avvenute, rispettivamente, a fine 2021
quella relativa all’acquisizione di WPG e a inizio 2023 quella relativa all’acquisizione di e-comer.
“Capitale circolante commerciale”: indica la somma algebrica delle seguenti voci di Stato patrimoniale:
(+) voci dell’attivo corrente:
Rimanenze;
Crediti Commerciali;
(-) voci del passivo corrente:
Debiti commerciali.
“Capitale investito”: indica la somma algebrica delle seguenti voci di Stato patrimoniale:
(+) Capitale circolante commerciale,
(+) Immobilizzazioni materiali (inclusive di Diritti d’uso), immateriali e partecipazioni in altre imprese
(+) Attività fiscali e imposte anticipate, attività fiscali per imposte correnti
(+) Altri crediti a breve e lungo termine, ove di natura non finanziaria
( - ) Altri debiti a breve e lungo termine, ove di natura non finanziaria
( - ) Passività fiscali per imposte correnti e differite
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
12
( - ) Benefici successivi alla cessazione di rapporto di lavoro a breve e lungo termine e fondi a breve e lungo
termine.
“Posizione finanziaria netta”: indica la somma algebrica delle seguenti voci di Stato patrimoniale:
(+) voci dell’Attivo corrente (A):
• Altri crediti finanziari a breve termine
• Titoli negoziabili valutati al fair value
• Cassa e disponibilità liquide
(-) voci del Passivo non corrente e corrente (B):
• Finanziamenti a lungo termine
• Strumenti finanziari derivati a lungo termine
• Finanziamenti a breve termine
• Strumenti finanziari derivati a breve termine
• Altri debiti finanziari a breve e lungo termine (tra cui i debiti relativi ai contratti lease rilevati in
conformità a quanto previsto dal principio IFRS 16)
• Debiti commerciali non correnti.
La Posizione finanziaria netta, determinata in conformità a quanto stabilito dalle disposizioni contenute nel
richiamo di attenzione n. 5/21 del 29 aprile 2021 emesso da Consob che rimanda all’orientamento ESMA 32-
382-1138 del 4 marzo 2021.
“Free cash flow”: Indica la somma algebrica del Flusso monetario generato (assorbito) dalla gestione operativa
e il Flusso monetario netto da attività d'investimenti/disinvestimenti del Rendiconto finanziario.
“Cash conversion rate”: rappresenta il rapporto tra Free Cash Flow ed EBITDA.
“Capex”: indica l'incremento verificatosi (al netto delle rivalutazioni, dei contributi in conto capitale e degli effetti
di traduzione cambi) negli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali che, in applicazione dei
Principi Contabili Internazionali, sono iscritti nella corrispondente voce dello stato patrimoniale, escludendo (i)
gli effetti patrimoniali delle capitalizzazioni interne di costi per attività di sviluppo generata internamente ed
escludendo (ii) gli impatti correlati all’applicazione del principio contabile IFRS 16.
“Patrimonio netto”: indica la somma algebrica di Capitale sociale, Riserva sovrapprezzo azioni, Riserva azioni
proprie in portafoglio, Altre riserve ed Utili/perdite corrispondente al totale della voce “Capitale sociale e
riserve”.
“ROI (Return on investment)”: rapporto tra EBIT e Capitale investito.
“ROE adjusted (Return on equity)”: rapporto tra Utile netto adjusted e Patrimonio netto.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
13
“EPS (Earnings per share): rapporto tra Utile netto e numero medio di azioni in circolazione nel periodo di
riferimento.
“Personale medio nel periodo”: media semplice su base mensile della forza lavoro impiegata dal Gruppo ivi
compresi i lavoratori interinali.
Il Gruppo presenta il conto economico per natura di spesa ed il Rendiconto finanziario con il metodo indiretto.
1.3.2. Commento agli indicatori
Il Gruppo ha realizzato ricavi consolidati pari a 1.223,9 milioni di Euro (-1,1% rispetto all’esercizio precedente)
e tale dato include i ricavi della società e-comer pari a 26,9 milioni di Euro, consolidata a partire dal 1° gennaio
2023.
I ricavi generati al di fuori dei confini italiani rappresentano il 90% del totale.
Il deprezzamento del Dollaro americano e dello Yuan cinese, principali valute di riferimento del Gruppo, ha
inciso negativamente per 18,6 milioni di Euro; l’ammontare dei ricavi, a parità di tassi di cambio rispetto
all’esercizio precedente, sarebbe stato pari a 1.242,5 milioni di Euro (+0,4%).
Il settore agricolo ha avuto un calo del fatturato del 6,7% mentre il settore industriale chiude il periodo con un
incremento dell’8,3% rispetto all’esercizio precedente; al netto del consolidamento di e-comer, i cui ricavi sono
interamente attribuiti al settore industriale, la crescita sarebbe stata pari a +2,5%.
L’EBITDA si attesta a 205,0 milioni di Euro pari al 16,7% delle vendite contro i 180,0 milioni di Euro
dell’esercizio precedente (pari al 14,5% delle vendite), in miglioramento del 13,9%.
L’esercizio 2023 include la contabilizzazione in via definitiva dell’acquisizione della società e-comer secondo
quanto previsto dal principio contabile IFRS 3.
L’utile netto raggiunge quota 94,0 milioni di Euro pari al 7,7% del fatturato rispetto ai 90,7 milioni di Euro
dell’esercizio precedente (7,3% del fatturato). L’utile netto adjusted, che esclude gli ammortamenti e i relativi
effetti fiscali teorici riconducibili alla contabilizzazione delle aggregazioni aziendali di WPG e di e-comer, è pari
a 108,6 milioni di Euro (+6,7% rispetto all’esercizio precedente).
L’EPS (earnings per share) si attesta a 3,3 Euro per azione (3,2 Euro per azione nel 2022).
Il ROE adjusted, calcolato sull’utile netto adjusted si attesta al 21,4% rispetto al 22,9% dell’esercizio
precedente.
Al 31 dicembre 2023 la posizione finanziaria netta è illustrata di seguito:
Descrizione
(migliaia di euro)
31/12/2023
31/12/2022
Variazione
Cassa e disponibilità liquide
(68.333)
(151.328)
82.995
Debiti finanziari a breve termine
35.028
51.814
(16.786)
Debiti finanziari a lungo termine
69.833
190.669
(120.836)
Debiti finanziari IFRS 16
58.304
57.792
512
Posizione finanziaria netta
94.831
148.947
(54.115)
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
14
La posizione finanziaria netta presenta un saldo negativo pari a 94,8 milioni Euro, in miglioramento rispetto
all’esercizio precedente di 54,1 milioni di Euro. Il saldo al 31 dicembre 2023 include 68,3 milioni di Euro di
liquidità, finanziamenti bancari per 98,6 milioni di Euro, al netto delle spese per up-front, e 58,3 milioni di Euro
di debiti finanziari derivanti dal trattamento contabile dei contratti di leasing secondo l’IFRS 16, oltre ad altre
poste. Si segnalano le numerose attività di rimborso anticipato volontario che hanno ridotto l’importo dei
finanziamenti bancari per 144,4 milioni di Euro nel corso dell’esercizio, che considerato l’aumento di altri debiti
finanziari per 6,8 milioni di Euro determina una riduzione dei debiti finanziari per 137,6 milioni di Euro.
Il Capitale circolante commerciale risulta pari al 19,1% delle vendite, inferiore rispetto a quello di fine 2022 pari
al 20,5%, a conferma del miglioramento dei processi operativi attuati dal Gruppo. Il Gruppo ha generato un
Free Cash Flow pari a 162,9 milioni di Euro che include investimenti pari a 42,3 milioni di Euro. Il Cash
Conversion rate è stato pari al 79,5% nel periodo appena concluso.
La Capogruppo Comer Industries S.p.A. nel corso dell’esercizio 2023 ha distribuito dividendi per 21,5 milioni
di Euro.
1.4. Investimenti
Durante l’esercizio 2023 sono entrati a regime presso lo stabilimento italiano di Reggiolo due nuovi centri di
lavoro orizzontali dedicati al flusso della ghisa ed una nuova cella di dentatura dotata di tecnologia green priva
di olio da taglio. Questa cella di dentatura è asservita da robot antropomorfo ed è stata dedicata al flusso
acciaio per la dentatura degli ingranaggi. Entrambi gli investimenti sono stati interfacciati ai sistemi di fabbrica
seguendo l’approccio Industry 4.0.
In ottica green è stato inoltre lanciato l’investimento per l’acquisto di un sistema di trattamento delle acque
industriali che entrerà a regime nel primo semestre nel 2024.
Sempre nello stabilimento di Reggiolo è stato lanciato un investimento per una nuova linea di assemblaggio
semi-automatica per il montaggio di assali che entrerà a full speed produttivo nel corso del prossimo esercizio.
Questa linea è dotata delle più moderne tecnologie produttive ovvero di cyber-physical system, software di
gestione e supervisione.
Con riferimento allo stabilimento italiano di Monguelfo è entrata in funzione una macchina di misura per le
lavorazioni meccaniche integrata con il processo produttivo in loop chiuso.
Sempre nello stesso sito produttivo è stato lanciato un nuovo investimento per una linea integrata di
produzione di componenti in acciaio; si tratta di una linea semi automatica che entrerà in esercizio nel corso
del primo semestre del 2024.
In Germania, durante l’esercizio 2023, gli stabilimenti di Sohland e Lohmar sono stati oggetto di diversi
investimenti in ambito industriale. In particolare, nello stabilimento di Sohland si segnala l’acquisto di un
sistema di collaudo semi automatico per trasmissioni agricole ad elevato contenuto tecnologico che entrerà in
funzione nel corso del primo semestre 2024.
Va inoltre segnalato, in ambito green e sostenibile, l’investimento per l’acquisto ed installazione di colonnine
di ricarica veicoli elettrici. Le colonnine sono state installate nel secondo semestre del 2023.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
15
Nello stabilimento di Lohmar, durante il 2023, è entrata a regime una nuova cella robotizzata per la produzione
di componenti meccanici in acciaio ed inoltre è stata installata una nuova linea automatica per trattamenti
superficiali di cardani agricoli.
È stato inoltre avviato l’investimento per l’acquisto di una nuova cella automatizzata di saldatura per
componenti meccanici che entrerà in funzione nel corso del prossimo esercizio.
Nello stabilimento di Lohmar è stato inoltre lanciato un investimento per un nuovo impianto di verniciatura semi
automatico che utilizza prodotti vernicianti a base acqua confermando l’approccio environmental friendly
adottato dal Gruppo. La linea di verniciatura è inoltre dotata di tutte le più moderne tecnologie di applicazione
dei prodotti vernicianti e di gestione della produzione al fine di ottimizzarne l’output in termini di produttività,
qualità e sicurezza.
Sono inoltre stati lanciati gli investimenti per l’acquisto di linee semiautomatiche di assemblaggio di cardani
agricoli.
In Cina nel corso del 2023 nello stabilimento di Jiaxing sono stati effettuati investimenti inerenti ad opere
murarie ed impiantistica generale legata agli stabilimenti produttivi al fine di industrializzare nuovi prodotti e
nuovi processi produttivi.
In aggiunta si segnala l’entrata a full speed produttivo di nuove linee di montaggio semiautomatiche per la
produzione e collaudo di trasmissione agricole ed industriali.
In ambito di sostenibilità ambientale è stato lanciato un investimento per l’acquisto di un sistema di trattamento
delle acque industriali. Tale impianto entrerà a pieno regime nel corso del prossimo esercizio.
In India, nel corso del 2023, è stato inaugurato il nuovo stabilimento produttivo a Bangalore dedicato alla
produzione di assali, riduttori e doppi giunti. In particolare, sono stati installati nuovi sistemi di assemblaggio,
di lavorazione meccanica e controllo qualità per doppi giunti e loro componentistica e linee di assemblaggio
per assali e riduttori.
Da segnalare in aggiunta la messa a regime di un nuovo impianto di verniciatura.
Infine, per quanto riguarda gli stabilimenti americani, si segnala che, nel corso del 2023, sono stati oggetto di
diversi investimenti in ambito industriale; in particolare, l’entrata in esercizio di due celle di lavorazione
meccanica per componenti in acciaio e l’acquisto di ulteriori centri lavoro che entreranno a full speed nel corso
del prossimo esercizio.
1.5. Attività di ricerca e sviluppo
L’Attività di ricerca e sviluppo del Gruppo viene svolta all’interno di uffici di progettazione situati in Italia,
Germania e Stati Uniti che vengono poi validati ed omologati in quattro diversi centri di validazione specializzati
situati a Reggiolo e Monguelfo in Italia, Lohmar in Germania e Rockford negli Stati Uniti.
Per il mercato agricolo, in particolare per l’applicazione su trattori, sono stati completati lo sviluppo e la
validazione dell’assale anteriore per trattori fino a 160cv e lo sviluppo di una nuova taglia per macchine fino a
120cv; da segnalare inoltre il completamento dello stabilizzatore di nuova generazione per il sistema di attacco
posteriore.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
16
Sempre in ambito agricolo da segnalare lo sviluppo del sistema completo di trasmissioni per mietitrebbia, con
prodotti appartenenti a diverse linee (gearboxes, planetary, driveshafts) e lo sviluppo della soluzione di attacco
rapido (Quick-fit) per le barre falcianti.
In ambito industriale è stato completato lo sviluppo dell’assale categoria 2 per piattaforme aeree e iniziato lo
sviluppo dell’assale categoria 3 per caricatore telescopico; inoltre sono stati forniti i primi prototipi di assali per
pale gommate elettrificate.
Sono stati poi sviluppati i prototipi di due nuove taglie della gamma degli alberi cardanici industriali di nuova
generazione (30kNm / 40 kNm) e una nuova taglia della gamma dei doppi giunti con prestazioni superiori in
termini di coppia (>10kNm).
Nel settore delle energie rinnovabili da segnalare il completamento della validazione delle nuove taglie di
riduttori per rotazione (140KNm e 190kNm) e del sistema “fail-safe” sviluppato in modo specifico per tale
applicazione.
Infine, a valle dell’acquisizione ad inizio 2023 dei rami d’azienda del settore complementare di trasmissioni e
motori elettrici, Benevelli Electric Powertrain Solutions e Sitem Motori Elettrici, confluiti nella società e-comer
S.r.l., il Gruppo ha acquisito la possibilità di incrementare ulteriormente, non solo le capacità e competenze in
ricerca e sviluppo e il suo portafoglio prodotti, ma anche la possibilità di realizzare prodotti e sistemi integrati
per trasmissioni e veicoli elettrificati.
Un primo esempio di questa sinergia è stato lo sviluppo di un riduttore equipaggiato con motore elettrico per
la rotazione di un escavatore che verrà fornito come prototipo nel corso del 2024 ad un importante cliente del
Gruppo.
Nel campo della digitalizzazione, nel corso del 2023, è stato impostato un nuovo sistema PLM (Product
Lifecycle Management) per la gestione di processi e documenti dell’ingegneria, sistema che nel corso del
prossimo anno verrà esteso a tutti gli uffici di progettazione del gruppo.
1.6. Responsabilità sociale
Nel corso degli ultimi anni Comer Industries si impegna a sostenere e portare avanti diverse iniziative di
sostenibilità e responsabilità sociale, in linea con gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile definiti
dall’Organizzazione delle Nazioni Unite. Generare un impatto positivo per uno sviluppo economico, sociale e
culturale è per l’Azienda una priorità. Per questo istruzione, salute, innovazione, ambiente, sport e cultura sono
i principali ambiti in cui l’Azienda crede maggiormente e investe per creare valore e opportunità per i propri
collaboratori e le future generazioni.
Consapevole che solo partendo dalle proprie radici si può continuare a crescere, Comer Industries investe per
valorizzare il territorio in cui opera e le comunità che ne fanno parte, attraverso iniziative, programmi, attività
di sostegno e partnership.
In questo contesto si inserisce la donazione di due ambulanze al Comitato di Reggiolo della Croce Rossa
Italiana, simbolo dell’attenzione dell’azienda verso un tema così importante come quello della salute, oltre che
un gesto concreto a supporto della comunità e del sistema sanitario locale, per rendere più efficaci ed efficienti
i servizi di emergenza a disposizione dei cittadini. Le due ambulanze, Mercedes Sprinter 190cv, sono infatti
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
17
equipaggiate con presidi ed elettromedicali avanzati tali da renderle idonee sia alle attività di base sia come
unità mobili di rianimazione.
Anche il supporto al mondo dell’education inizia dalla consapevolezza di avere un’importante responsabilità
nei confronti delle persone e il sostegno da parte di Comer Industries al Dottorato di ricerca industriale
internazionale in Reggio Childhood Studies, promosso da Fondazione Reggio Children e dal Dipartimento di
Educazione e Scienze Umane dell’Università degli Studi di Modena e Reggio Emilia, contribuisce a creare
know how e valore per il futuro. Un progetto di ricerca internazionale, dedicato agli Atelier di Palazzo Sartoretti
a Reggiolo, che si inserisce e dona continuità alla collaborazione ormai pluriennale tra Comer Industries,
Reggio Children, Comune di Reggiolo e Azienda Servizi Bassa Reggiana, ampliando le possibilità di sviluppo
dei percorsi educativi e didattici inaugurati gli scorsi anni, nati con l’obiettivo di indagare i fenomeni della
meccanica e degli ingranaggi, accogliendo diversi altri linguaggi collaterali (grafico, digitale, ecc.) che si
fondono all’interno di laboratori e abbracciano numerosi aspetti dell’educazione e della sperimentazione.
I progetti legati all’istruzione e alla formazione in cui l’azienda crede fortemente coinvolgono anche i territori
oltreconfine come testimonia la collaborazione ormai pluriennale con l’Organizzazione di Volontariato
“Namaste, Onore a te”, con la quale si è dato vita al progetto Vidya Home a Bangalore, in India: una residenza
per ragazze meritevoli per le quali l’Azienda si fa carico di vitto, alloggio spese universitarie e di tutte le risorse
necessarie affinché possano coltivare il loro talento e diventare infermiere. Le partnership con le università,
italiane e internazionali, e il progetto Scuola2030, in collaborazione con la Gazzetta di Reggio e di Modena,
rispondono a quella attitudine insita nel DNA dell’Azienda di guardare al futuro e alle giovani generazioni
permettendo loro di avvicinarsi al mondo della metalmeccanica già dai banchi di scuola.
L’impegno dell’azienda verso la sostenibilità passa anche dal supporto di progetti legati all’innovazione e la
partecipazione di Comer Industries a Le Village by Crédit Agricole di Parma, la prima Società Benefit del
Gruppo Crédit Agricole Italia, nonché uno dei primi hub dell’innovazione europei ad ottenere tale
riconoscimento, va in questa direzione: un ecosistema aperto dove, da un lato, le start-up possono usufruire
di servizi per accelerare il proprio business e lavorare al fianco di realtà strutturate, dall’altro le realtà industriali
già consolidate traggono dalla collaborazione con le start-up benefici in termini di know-how e idee innovative
calate sulla propria attività d’impresa, sfruttando le nuove tecnologie come facilitatori nello sviluppo del
business.
Tra le attività di sviluppo del territorio volte a favorire il benessere dei collaboratori meritano una menzione le
due partnership in ambito sportivo con l’associazione dilettantistica di Carpi (Modena) Sessantallora, che
promuove attività nel settore del ciclismo, mountain bike e triathlon, e Padel Club Reggiolo. Anche l’iniziativa
“Jobbike” che ha preso il via nella sede di Walterscheid, a Lohmar, sposa gli stessi principi obiettivi e valori:
una moderna forma di leasing di biciclette che consente ai dipendenti di utilizzarle per il lavoro e per uso
personale, volta a motivare i collaboratori a passare dall’auto o dal trasporto pubblico alla bicicletta e avere un
impatto positivo sulla propria salute e sul pianeta. Sempre in ambito sportivo, Walterscheid GmbH, azienda
del Gruppo Comer Industries, ha sostenuto la “Walterscheid Cup”, il torneo di calcio giovanile organizzato
dalla società SV 1919 di Lohmar. Sostenibilità in Comer Industries significa anche preservare le bellezze
paesaggistiche, artistiche e culturali del nostro Paese e in questo, ormai da anni, l’Azienda supporta il FAI
aderendo al programma di membership aziendale Corporate Golden Donor. L’ambizione di fare qualcosa di
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
18
tangibile per promuovere lo sviluppo sostenibile è forte e ben integrata nella visione dell’azienda, mossa dalla
volontà di lasciare un segno positivo e creare qualcosa di nuovo.
1.7. Ambiente salute e sicurezza
A fronte di un ulteriore ampliamento del perimetro con l’acquisizione di e-comer avvenuta all’inizio dell’anno,
il Gruppo ha confermato l’impegno nell’ambito della salute e sicurezza sul luogo di lavoro consolidando le
prestazioni. Nel 2023 infatti si è registrata una significativa riduzione del numero di infortuni passando dagli 84
del 2022 agli attuali 54, con un corrispondente miglioramento del 36% dell’indicatore di frequenza. Questo
risultato è stato ottenuto estendendo in tutte le sedi operative del Gruppo l’approccio preventivo orientato alla
consapevolezza e coinvolgimento dei lavoratori e attuando varie iniziative a livello globale. Tra queste,
l’erogazione di interventi formativi supportati da video rappresentativi delle condizioni reali di pericolo, realizzati
all’interno degli stabilimenti produttivi, e interventi puntuali per la riduzione del rischio e il miglioramento
dell’ergonomia a livello di infrastrutture produttive.
Da sottolineare il risultato realizzato dallo stabilimento di Bangalore, che per il terzo anno consecutivo non ha
registrato alcun infortunio.
Nel corso del 2023, il Gruppo ha intensificato il suo impegno verso la sostenibilità ambientale attraverso diversi
progetti volti alla riduzione dell'impatto sull'ambiente, che hanno permesso un miglioramento degli indicatori di
performance.
Con riferimento ai consumi energetici, si è registrata una riduzione del 17% dell'indice di intensità, per effetto
della riduzione dei consumi di elettricità e gas naturale per unità lavorata. Questo risultato conferma il percorso
di progressivo efficientamento energetico intrapreso da diversi anni ed esteso anche ai nuovi stabilimenti.
La ricaduta della riduzione dei consumi energetici, combinata all’acquisto di energia elettrica da fonti rinnovabili
in Italia (Matera e Pegognaga) e Cina (Jiaxing), ha portato ad una riduzione dell’intensità emissiva di gas serra
in Scope 1 e Scope 2 del Gruppo, che vede un miglioramento del 6%.
Si evidenzia infine un trend positivo rispetto all’anno precedente del tasso di incidenza dei rifiuti pericolosi con
una riduzione del 5%.
Per favorire lo sviluppo della mobilità sostenibile, il Gruppo ha potenziato la rete esistente di sistemi di ricarica
per veicoli elettrici realizzando nuovi punti di ricarica presso il sito produttivo di Sohland.
Non sono state segnalate criticità durante l’esercizio in relazione ai temi ambientali.
Si prega di fare riferimento alla Dichiarazione Non Finanziaria 2023 per una descrizione dettagliata degli
standard del Gruppo, ed in particolare nel Sistema di Gestione della Salute e Sicurezza dei dipendenti e
dell’impegno verso la sostenibilità aziendale.
1.8. Rapporti infragruppo e relazioni con parti correlate
Il Gruppo intrattiene rapporti con società controllate ed altre parti correlate a condizioni di mercato ritenute
normali nei rispettivi mercati di riferimento, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
19
Le operazioni tra Comer Industries S.p.A. e le sue controllate consolidate, che sono entità correlate della
Società stessa, sono eliminate nel bilancio consolidato e in ottemperanza ai dettami dello IAS 24.
Rapporti con società controllanti
Il Gruppo non ha rapporti commerciali o finanziari con l’azionista di maggioranza Eagles Oak S.r.l..
Rapporti con altre parti correlate
Si segnala che la voce “Altri costi operativi” comprende consulenze professionali prestate da due
Amministratori della capogruppo Comer Industries S.p.A. per importi non significativi.
1.9. Le società del Gruppo
Al 31 dicembre 2023 il Gruppo risulta articolato in una struttura al cui vertice si pone Comer Industries S.p.A.,
la quale possiede direttamente o indirettamente il 100% di 24 società, italiane ed estere, che costituiscono
l’area di consolidamento.
I dati salienti delle società controllate consolidate sono riepilogati nella tabella che segue:
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
20
Società
Nazione
% di
controllo
Attività principale
Capitale
sociale al
31/12/2023
Fatturato
31/12/2023
Eur/Mln
Patrimonio netto
31/12/2023 Eur/Mln
Numero
dipendenti
31/12/2023
Comer Industries S.p.A.
Italia
Capogruppo
Progettazione, produzione e vendita
18.487.339 €
421,16
320,29
863
Comer Industries Components S.r.l.
Italia
100%
Produzione e vendita
7.125.000 €
164,95
45,95
421
e-Comer S.r.l.
Italia
100%
Progettazione, produzione e vendita
1.000.000 €
26,87
61,92
116
WPG German HoldCo GmbH
Germania
100%
Holding company
10.495.000 €
-
25,89
0
Off-Highway Powertrain Services Germany GmbH
Germania
100%
Vendita e servizio post-vendita
2.050.000 €
108,05
22,85
298
Walterscheid GmbH
Germania
100%
Progettazione, produzione e vendita
17.895.000 €
193,74
77,44
758
Walterscheid Getriebe GmbH
Germania
100%
Progettazione, produzione e vendita
25.600 €
63,48
6,93
239
Walterscheid Cardan GmbH
Germania
100%
Produzione e vendita
625.000 €
7,85
- 1,53
28
Comer Industries UK Ltd
UK
100%
Vendita
£ 265.000
2,92
1,37
4
WPG UK HoldCo Ltd.
UK
100%
Holding company
£ 3.093.000
-
21,00
0
Powertrain Services UK Limited
UK
100%
Holding company
£ 14.231.000
-
4,07
0
Powertrain Services (UK Newco) Ltd.
UK
100%
Holding company
-
-
- 0,82
0
Powertrain Services France SAS
Francia
100%
Vendita e servizio post-vendita
2.139.000 €
16,48
15,39
27
Walterscheid Russia LLC
Russia
100%
Vendita
10.000 RUB
-
0,76
3
Comer Industries INC
Stati Uniti
100%
Vendita
$ 13.281.000
119,28
25,54
34
WPG US HoldCo LLC.
Stati Uniti
100%
Holding company
$ 58.546.000
-
19,33
0
Walterscheid Inc. Woodridge
Stati Uniti
100%
Produzione e vendita
$ 2.000.000
67,08
30,16
186
Powertrain Rockford Inc.
Stati Uniti
100%
Progettazione, produzione e vendita
$ 1.000
90,49
72,59
197
Comer Industries do Brasil EIRELI
Brasile
100%
Vendita
6.112.000 BRL
14,19
8,23
8
Walterscheid Brasil Industria de Equipamentos Agricolas Ltda.
Brasile
100%
Produzione e vendita
8.410.000 BRL
10,99
- 1,05
59
Comer Industries (Jiaxing) Co Ltd
Cina
100%
Produzione e vendita
11.700.000 €
148,00
81,08
284
Comer Industries (ShaoXing) Co Ltd
Cina
100%
Produzione e vendita
6.720.000 €
4,25
5,24
2
Walterscheid Powertrain (China) Co. Ltd.
Cina
100%
Produzione e vendita
2.000.000 CNY
16,54
- 2,44
0
Comer Industries India Pvt Ltd
India
100%
Produzione e vendita
145.090.000 INR
34,85
11,01
101
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
21
1.10. Informazioni non finanziarie
Il programma di sviluppo sostenibile del Gruppo Our Bright Impact, lanciato nel 2019, si fonda sull’impegno a
contribuire al raggiungimento degli Obiettivi per lo Sviluppo Sostenibile, parte integrante dell’Agenda 2030
delle Nazioni Unite e riferimento per la costruzione di una strategia fondata sulla sostenibilità.
Nel declinare questo impegno, il Gruppo ha scelto la strada della progressiva integrazione dei programmi e
delle azioni all’interno del modello di business, applicando criteri basati sulla sostenibilità nelle scelte
strategiche e nell’operatività. Inoltre, il Gruppo, al fine di dare maggiore rilievo al proprio impegno verso un
modello di business sostenibile, già negli esercizi precedenti in cui non ricadeva negli obblighi di attuazione
della Direttiva 2014/95/UE (Non Financial Reporting Directive), aveva deciso di comunicare in maniera
strutturata le proprie prestazioni in ambito di sostenibilità attraverso la pubblicazione della Dichiarazione Non
Finanziaria in conformità alle disposizioni del D. Lgs. 254/2016 ed ai Global Reporting Initiative Sustainability
Standards.
La Dichiarazione Non Finanziaria relativa all’esercizio 2023, ora obbligatoria a seguito dell’operazione di
translisting, contiene le informazioni relative ai temi ambientali, sociali, attinenti al personale, al rispetto dei
diritti umani e alla lotta contro la corruzione, utili ad assicurare la comprensione delle attività svolte dal Gruppo,
del suo andamento, dei suoi risultati e dell’impatto che producono.
1.11. Fatti di rilievo dopo la chiusura dell’esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione
Fra i fatti di rilievo dopo la chiusura dell’esercizio, si segnala che in data 3 febbraio 2024 è cessato il patto
parasociale sottoscritto in data 1° dicembre 2021, e successivamente modificato in data 14 giugno 2023, tra
Comer Industries S.p.A., Eagles Oak S.r.l. e WPG Parent B.V..
Per quanto riguarda l’evoluzione prevedibile della gestione, si evidenzia come il mercato agricolo ha
beneficiato di una crescita particolarmente sostenuta nell’ultimo anno e mezzo e si trova ad affrontare una
fase di riassorbimento di eccesso di domanda, verso trend di crescita più contenuti ed in linea con i trend
storici. Il settore risulta in calo nell’ultimo trimestre del 2023 ed è visto in diminuzione anche nella prima parte
del 2024, con aspettative di un leggero miglioramento nella seconda parte dell’anno. Il settore industriale per
contro, avendo beneficiato in maniera inferiore della ripresa economica, è atteso performare in maniera
migliore rispetto a quello agricolo.
Nel complesso il Management si attende una performance delle vendite per il 2024 in linea con quanto indicato
dai principali operatori OEM del mercato in cui opera e citati in precedenza ed una marginalità leggermente
inferiore rispetto a quella registrata nel 2023. Infine, al netto di operazioni straordinarie, si prevede che il
Gruppo continui nel suo percorso di miglioramento della posizione finanziaria netta grazie alla continua
generazione di cassa.
1.12. Gestione dei rischi operativi
Di seguito si riportano i principali rischi operativi inerenti alla natura del business, quali i rischi relativi al climate
change e all’information technology.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
22
Inoltre, il Gruppo è esposto a diverse tipologie di rischio aziendale, come descritto nelle Note Illustrative della
presente Relazione Finanziaria Consolidata al paragrafo 2.4 “Gestione dei rischi finanziari”.
Rischio climate change
Il Gruppo concretizza l’obiettivo di contribuire alla lotta ai cambiamenti climatici attraverso un percorso di
progressivo allineamento e adesione alle Raccomandazioni della TCFD-Task force on Climate-related
Financial Disclosures.
Nel 2023, lo spettro di analisi si è ulteriormente ampliato e aggiornato, inglobando le istanze provenienti da
nuove sedi operative alla luce delle recenti acquisizioni.
(i) Analisi di scenario:
L’analisi è stata condotta considerando le specifiche del Technical Supplement, The Use of Scenario Analysis
in Disclosure of Climate-Related Risks and Opportunities del 2017.
La prima fase ha previsto una mappatura dello stato as is, sulla quale costruire valutazioni di scenario in termini
di crescita economica e fattori esogeni, correlandoli ai potenziali livelli di gas climalterante (GHG) immessi in
atmosfera.
Partendo dall’identificazione del 2022 come anno di riferimento, si è valutato un orizzonte temporale di medio-
lungo periodo al 2030, nella prospettiva di due scenari: il primo, allineato alla finalità di limitare il riscaldamento
globale a 1,5 °C (Net-Zero 2050); il secondo, invece, allineato alla preservazione delle politiche attuali
(business as usual) e un riscaldamento globale maggiore di 2 °C. L’analisi è stata sviluppata per i Paesi nei
quali sono presenti i siti del Gruppo: Brasile, Cina, Germania, India, Italia, Regno Unito, USA.
(ii) Governance
Il CdA è responsabile degli indirizzi strategici e organizzativi in materia di cambiamenti climatici e della verifica
di adeguatezza della struttura organizzativa e delle risorse necessarie. Per la gestione dei relativi rischi e
impatti si avvale del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità che ha funzioni propositive e di supporto nella
definizione delle politiche ambientali e nel monitoraggio della corretta implementazione della strategia. La
delega al coordinamento dell’implementazione della strategia e la valutazione dei rischi e delle opportunità
legate alla gestione del cambiamento climatico è assegnata alla funzione Quality, Sustainability & Lean
Development. Quest’ultima definisce ogni anno specifici obiettivi quantitativi da raggiungere per ogni singolo
sito e ogni indicatore, sulla base dei risultati ottenuti nell’anno precedente e del piano di sviluppo sostenibilità
di medio-lungo termine. Ogni sito elabora un piano di miglioramento definendo progetti, risorse e
responsabilità: l’avanzamento viene monitorato mensilmente per aggiornare e rivedere i piani d’azione e per
gestire progressi e performance. È presente un flusso comunicativo mensile delle prestazioni verso il CEO.
Sono inoltre in fase di definizione specifici indicatori legati alla gestione del rischio climatico finalizzati a
monitorare e comunicare trimestralmente al CCRS e al CdA l’efficacia dei piani di mitigazione attuati.
La Politica Integrata della Qualità, Sostenibilità e Responsabilità di Prodotto è il documento chiave che
definisce il modus operandi dell’Azienda ed esprime l’impegno ad allinearsi agli Obiettivi di Sviluppo
Sostenibile.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
23
(iii) Gestione del rischio
Il processo è basato sull’analisi dello scenario descritta in precedenza. Nel rispetto delle Recommendations
of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures il sistema di Risk Management è stato integrato da
un’analisi puntuale dei fattori di rischio legati al cambiamento climatico. Il perimetro di analisi è costituito dalla
globalità delle sedi del Gruppo.
La ponderazione del rischio e le relative azioni di mitigazione sono state effettuate attraverso gli strumenti e i
criteri previsti nel modello di gestione del rischio del Gruppo. La prioritizzazione dei rischi climatici è avvenuta
sulla base di una specifica matrice di Rischio = Probabilità * Impatto, attraverso la quale i rischi sono stati
classificati in high, significant, medium e low alla luce delle eventuali misure di prevenzione o mitigazione già
applicate. In conformità alla procedura interna di gestione del rischio, vengono definiti specifici piani di
mitigazione per i rischi classificati come high e significant, mentre i rischi medium e low possono essere
considerati accettabili. Gli eventuali piani di azione confluiscono nel sistema di monitoraggio dell’ERM
aziendale.
La mappatura e la valutazione dei rischi climatici fisici significativi e rilevanti per il contesto del Gruppo sono
state effettuate sulla base dei dati e delle informazioni desunti da modelli specifici di pubblico dominio e
riconosciuti a livello internazionale. Per la classificazione dei rischi fisici si è fatto riferimento alla tabella
riportata nell’Appendice A dell’Allegato I al Reg. Del. 2021/2139.
La mappatura e la valutazione dei rischi climatici di transizione significativi e rilevanti per il contesto del Gruppo
sono state possibili grazie al coinvolgimento diretto dei responsabili di funzione e del management preposto,
oltre alla caratterizzazione dei siti in base all’area geografica di appartenenza. La classificazione dei rischi di
transizione è stata effettuata considerando quelli previsti dalla specifica tecnica. È stato inoltre preso in
considerazione il quadro normativo di riferimento applicabile al contesto e l’impatto sui processi e prodotti
dell’Azienda, in particolar modo la normativa di recente pubblicazione da parte dell’Unione Europea volta a
contrastare la rilocalizzazione delle emissioni di carbonio (Carbon Border Adjustment Mechanism).
A ciascuno dei rischi individuati è stata infine attribuita una stima dell’impatto finanziario correlato e dell’impatto
finanziario residuale in esito all’applicazione delle specifiche azioni di mitigazione messe in atto.
Per la quantificazione finanziaria dei rischi climatici fisici acuti e cronici sono state identificate due grandezze
economiche correlate all’attività dell’organizzazione e utilizzate in funzione della specifica tipologia di rischio:
• Valore degli edifici e del loro contenuto (es. impianti, macchinari, ecc.) per ogni sito del Gruppo. I valori
sono stati desunti da stime peritali o, in alternativa, da dati di letteratura. In quest’ultimo caso, i valori
disponibili sono stati aggiornati considerando l’inflazione per gli anni di riferimento.
• Fatturato delle diverse società del Gruppo ed EBITDA.
Il danno economico atteso è stato valutato in termini prospettici calcolando l’incremento di danno al 2030
rispetto a due scenari: net zero 2050 (corrispondente a un incremento della temperatura media globale di
1,5°C) e delayed transition (corrispondente a un incremento della temperatura media globale di 2°C).
La quantificazione dell’impatto finanziario correlato ai rischi climatici di transizione è stata svolta utilizzando la
metodologia proxy basata sul carbon price suggerita da TCFD nel documento Guidance on Metrics, Targets
and Transition Plan (ottobre 2021).
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
24
Per un approfondimento in merito ai rischi e alle opportunità individuate si rimanda al capitolo ‘Cambiamenti
climatici e gestione delle emissioni’ all’interno della Dichiarazione non Finanziaria del Gruppo.
(iv) Strategia
In una prospettiva di medio-lungo termine, l’acquisizione di Walterscheid ha richiesto una nuova riflessione su
obiettivi e scelte strategiche, in quanto ridefinisce il perimetro oggetto di misurazione della performance di
sostenibilità aziendale. Questa valutazione ha avuto luogo durante il 2022 e il processo di monitoraggio e
mappatura dei rischi e opportunità ha tenuto conto di questo nuovo assetto.
Pur non rilevando rischi al di sopra della soglia interna di accettabilità, sono stati individuati una serie di rischi
valutati come particolarmente impattanti dal punto di vista finanziario, con il relativo scenario e orizzonte
temporale di riferimento, per i quali si rimanda al capitolo ‘Cambiamenti climatici e gestione delle emissioni’
all’interno della Dichiarazione non Finanziaria del Gruppo.
(v) Metriche e obiettivi
L’attuale sistema di rendicontazione in materia di cambiamenti climatici è sintetizzato di seguito:
• consumi di energia diretta – GRI 302-1;
• emissioni dirette e indirette: (GHG Scope 1 e Scope 2) e altre tipologie di emissioni rilevanti per il
settore di riferimento (in particolare CO, NOx, PM e SOV) – GRI 305-1, GRI 305-2 e GRI 305-7;
• emissioni GHG Scope 3: attualmente le aree oggetto di misurazione sono quelle della logistica
(limitatamente al tragitto dagli stabilimenti italiani alle sedi dei clienti), del commuting (limitatamente
agli stabilimenti italiani), del trattamento rifiuti esteso a livello di Gruppo e delle attività legate ai
combustibili ed energia in ogni sito – GRI 305-3;
• indici di intensità energia ed emissioni – GRI 302-3 e GRI 305-4;
È in fase di predisposizione un indicatore sintetico del rischio legato al cambiamento climatico su cui saranno
definiti obiettivi quantitativi a partire dal prossimo anno.
Gli obiettivi su questi indicatori sono riportati e monitorati all’interno del Piano di Sviluppo Sostenibile 2030.
Rischio Cyber & information technology
Il Gruppo ritiene di importanza rilevante la continuità operativa dei sistemi IT e ha implementato a tale riguardo
delle misure di mitigazione dei rischi finalizzate a garantire la connettività della rete, la disponibilità dei dati e
la sicurezza degli stessi, garantendo allo stesso tempo il trattamento di dati personali in relazione al
regolamento europeo GDPR e alle normative nazionali applicabili nei singoli Paesi membri UE. A tal fine ha
implementato e continua ad ottimizzare un Sistema di Gestione della Sicurezza delle Informazioni (SGSI).
La Cybersecurity è una priorità strategica per Comer Industries, che opera in un contesto sempre più
digitalizzato e competitivo. Per questo motivo, nel corso del 2023 sono state implementate una serie di
iniziative volte a rafforzare la sicurezza delle infrastrutture, dei dati e dei processi, in linea con le normative
ISO 27001 e il framework NIST.
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
25
Il Gruppo effettua periodicamente attività di formazione del personale sui rischi legati all’utilizzo di internet, dei
social media e della posta elettronica e un percorso di valutazione delle minacce e del grado di resilienza dei
sistemi di protezione in essere ad attacchi informatici, anche attraverso l’esecuzione di test di vulnerabilità.
1.13. Proposta di destinazione dell’utile
Il Consiglio di Amministrazione propone all’Assemblea degli Azionisti di approvare la distribuzione di un
dividendo pari a 1,25 Euro per ogni azione in essere alla data di approvazione. Il dividendo andrà in pagamento
il prossimo 15 maggio 2024 (c.d. payment date) con data stacco cedola 13 maggio 2024 (c.d. ex-date). In tal
caso, avranno diritto al dividendo coloro che risulteranno azionisti di Comer Industries S.p.A. al termine della
giornata contabile del 14 maggio 2024 (c.d. record date).
La residua parte dell’utile di esercizio della capogruppo Comer Industries S.p.A. pari a 4.854.003,36 Euro
verrà destinato a Riserva Straordinaria.
Reggiolo 13 marzo 2024 Per il Consiglio di Amministrazione
Matteo Storchi
(President & CEO)
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
26
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
1
Comer Industries S.p.A.
Sede Legale e Uffici Amministrativi: 42046 Reggiolo (RE) Italia - Via Magellano, 27
Iscr. Reg. Imprese di RE n. 07210440157
Cap. Soc. deliberato Euro 18.487.338,60 interamente sottoscritto e versato
Cod. Fisc. 07210440157 - Part. IVA IT 01399270352
Indice:
Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata
Conto economico consolidato
Conto economico complessivo consolidato
Rendiconto finanziario consolidato
Prospetto dei movimenti del patrimonio netto consolidato
Note al bilancio consolidato
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
2
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA
(migliaia di Euro)
ATTIVITA'
Note
31/12/2023
31/12/2022
Attività non correnti
Immobilizzazioni materiali
2.6.1
Immobilizzazioni immateriali
2.6.2
Partecipazioni in altre imprese
2.6.3
Attività fiscali e imposte anticipate
2.6.4
Altri crediti a lungo termine
2.6.5
Totale
Attività correnti
Rimanenze
2.6.6
Crediti commerciali
2.6.7
Altri crediti a breve
2.6.7
Attività fiscali per imposte correnti
2.6.8
Cassa e disponibilità liquide
2.6.9
Totale
TOTALE ATTIVO
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
Note
31/12/2023
31/12/2022
Capitale sociale e riserve
Capitale emesso
Riserva Sovrapprezzo azioni
Azioni proprie in portafoglio
(147 )
Altre riserve
Utile (perdite) accumulati
- Utili a nuovo
- Utile netto
Totale
2.6.10
Quota di pertinenza di terzi
Patrimonio netto totale
2.6.10
Passività non correnti
Finanziamenti a lungo termine
2.6.9
Altri debiti finanziari a lungo termine
2.6.9
Passività fiscali e imposte differite
2.6.11
Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro
2.6.12
Altri debiti a lungo termine
2.6.14
Fondi a lungo termine
2.6.13
Totale
Passività correnti
Debiti commerciali
2.6.14
Altri debiti a breve termine
2.6.14
Passività fiscali per imposte
2.6.15
Finanziamenti a breve termine
2.6.9
Strumenti finanziari derivati a breve termine
2.6.9
Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro a breve termine
2.6.12
Altri debiti finanziari a breve termine
2.6.9
Fondi a breve termine
2.6.13
Totale
TOTALE PASSIVO
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
3
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
(migliaia di Euro)
Note
31/12/2023
31/12/2022
Ricavi delle vendite
2.6.17
Altri ricavi operativi
2.6.18
Variazione nelle rimanenze di prodotti finiti sem. e l.i.c.
(18.309 )
Costi di acquisto
(648.127 )
(724.009 )
Costo del personale
2.6.19
(240.646 )
(243.644 )
Altri costi operativi
2.6.21
(115.174 )
(114.369 )
Svalutazioni crediti e altri acc.ti rischi
(2.623 )
(1.754 )
Ammortamenti
2.6.1 -2.6.2
(60.553 )
(52.491 )
RISULTATO OPERATIVO
2.6.22
Proventi / (oneri) finanziari netti
2.6.23
(15.264 )
(2.588 )
Utile prima delle Imposte
Imposte sul reddito
2.6.24
(35.129 )
(34.213 )
UTILE NETTO
di cui quota di pertinenza di terzi
di cui quota di pertinenza del gruppo
Utile per azione base (in euro)
2.6.25
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
(migliaia di Euro)
Note
31/12/2023
31/12/2022
Utile netto
Altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente
riclassificate nell’utile/perdita d’esercizio (al netto delle imposte):
Net (loss)/gain on cash flow hedges
(963 )
di cui effetto fiscale
(122 )
Differenze di conversione di bilanci esteri
(5.344 )
(3.866 )
Totale altre componenti di conto economico complessivo che saranno successivamente
riclassificate nell’utile/(perdita) d’esercizio al netto delle imposte
(4.958 )
(4.598 )
Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente
riclassificate nell’utile/(perdita) d’esercizio (al netto delle imposte):
Utile/(perdita) da rivalutazione su piani a benefici definiti
2.6.12
(5.650 )
di cui effetto fiscale
2.6.12
(12.828 )
Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno
successivamente riclassificate nell’utile/(perdita) d’esercizio al netto delle imposte
(3.712 )
Totale utile complessivo al netto delle imposte
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
4
RENDICONTO FINANZIARIO
(migliaia di Euro)
Note
31/12/2023
31/12/2022
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' OPERATIVA:
Utile (Perdita) d'esercizio
Rettifiche per:
Proventi e oneri finanziari e differenze cambi da valutazione
Ammortamento immobilizzazioni immateriali
2.6.2
Ammortamento immobilizzazioni materiali
2.6.1
Variazione netta dei fondi rischi ed oneri
2.6.13
Variazione netta benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro
2.6.12
(1.651 )
Variazione netta delle imposte differite
(21.226 )
(6.544 )
Flusso monetario operativo prima delle variazioni di capitale circolante
Variazione delle rimanenze
2.6.6
(19.278 )
Variazione dei crediti commerciali
2.6.7
(11.832 )
Variazione dei debiti commerciali
2.6.14
(3.676 )
(19.981 )
Variazione dei crediti diversi (inclusi crediti per imposte correnti)
(11.416 )
Variazione dei debiti diversi (inclusi debiti per imposte correnti)
(4.260 )
Variazione netta altre attività e passività non correnti
Flusso monetario generato (assorbito) dalle variazioni di capitale circolante
(57.417 )
Flusso monetario generato (assorbito) dalla gestione operativa
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO:
(Investimenti) in immobilizzazioni immateriali
2.6.2
(3.462 )
(3.144 )
Disinvestimenti in immobilizzazioni immateriali
2.6.2
(Investimenti) in immobilizzazioni materiali
2.6.1
(38.816 )
(30.735 )
Disinvestimenti in immobilizzazioni materiali
2.6.1
(Investimenti)/Disinvestimenti in partecipazioni
2.6.3
(237 )
(244 )
Flusso monetario netto da attività d'investimenti/disinvestimento
(40.963 )
(34.123 )
Free cash flow
Incrementi netti derivanti da acquisizione aziendale al netto della cassa acquisita
2.5.1
(49.830 )
Aggregazioni aziendali
(49.830 )
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO:
Variazione netta attività finanziarie correnti
Accensione finanziamenti
2.6.9
Estinzione finanziamenti
2.6.9
(147.495 )
(33.200 )
Variazione netta altri debiti finanziari correnti
2.6.9
(7.418 )
(9.508 )
Proventi e oneri finanziari e differenze cambi da valutazione
(14.115 )
(2.588 )
Dividendi pagati
2.6.10
(21.509 )
(14.339 )
Variazione patrimonio per riserva traduzione e altri impatti
2.6.10
(5.490 )
(4.598 )
Flusso monetario generato (assorbito) dalla gestione finanziaria
(196.027 )
Incremento (Decremento) delle disponibilità liquide
(82.995 )
Disponibilità liquide netto all'inizio dell'esercizio
Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio
2.6.9
Variazione delle disponibilità liquide
(82.995 )
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
5
Prospetto dei movimenti del patrimonio netto consolidato
Altre riserve
(migliaia di Euro)
Capitale
sociale
Riserva
sovrapprezzo
azioni
Riserva azioni
proprie in
portafoglio
Riserva
legale
Riserva
straord.
Riserva di
conversione
Riserva
IAS 19
Riserva
F.T.A.
Riserva
C.F.H.
Riserva di
consolid.
Utili
a
nuovo
Risultato
d'esercizio
Totale
patrimonio
Netto
Patrimonio netto al 01/01/2022
(5.923 )
Risultato del periodo
Componenti risultato complessivo: IAS 19.93A - Utile
attuariale
Componenti risultato complessivo: Variazioni riserva di
conversione
(3.866 )
(3.866 )
Componenti risultato complessivo: Variazione riserva
CFH
(732 )
(732 )
Subtotale: Risultato di conto economico complessivo
(3.866 )
(732 )
Distribuzione dividendi
(14.339 )
(14.339 )
Destinazione risultato d'esercizio 2021
(39.429 )
Patrimonio netto al 31/12/2022
(5.923 )
(387 )
Risultato del periodo
Componenti risultato complessivo: IAS 19.93A - Utile
attuariale
(3.712 )
(3.712 )
Componenti risultato complessivo: Variazioni riserva di
conversione
(5.344 )
(5.344 )
Componenti risultato complessivo: Variazione riserva
CFH
Subtotale: Risultato di conto economico complessivo
(5.344 )
(3.712 )
Distribuzione dividendi
(21.509 )
(21.509 )
Destinazione risultato d'esercizio 2022
(90.716 )
Acquisto azioni proprie
(147 )
(147 )
Patrimonio netto al 31/12/2023
(147 )
(5.132 )
(5.923 )
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Patrimonio
netto
val.
max
val.
min
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
Relazione finanziaria consolidata al 31 dicembre 2023
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