Come previsto dal principio contabile internazionale IAS 36, poiché le suddette CGU includono un avviamento,
la Direzione della Società ha effettuato una verifica (Impairment test) volta a determinare che i valori di carico
relativi alle attività della CGU siano iscritti in bilancio al 31 dicembre 2025 ad un valore non superiore rispetto a
quello recuperabile.
A tale riguardo, il contesto macroeconomico globale continua a essere caratterizzato da un elevato livello di
incertezza, principalmente riconducibile al protrarsi del conflitto tra Russia e Ucraina e alle recenti tensioni
geopolitiche in Medio Oriente, inclusi gli sviluppi che coinvolgono l’Iran. Tali dinamiche hanno contribuito a una
significativa volatilità dei mercati energetici, con un recente incremento dei prezzi del petrolio legato alle
interruzioni dell’offerta e ai rischi sulle principali rotte di approvvigionamento. Questo scenario potrebbe
tradursi in rinnovate pressioni inflazionistiche a livello globale e, in particolare, nell’area euro, dove l’inflazione
si è finora mantenuta prossima all’obiettivo del 2% della BCE. In tale contesto, permane incertezza circa
l’evoluzione della politica monetaria della Banca Centrale Europea, con il rischio che eventuali shock energetici
possano ritardare o invertire il percorso di allentamento dei tassi di interesse atteso dai mercati. Allo stato
attuale non si ritiene vi siano gli elementi per considerare le previsioni circa i flussi prospettici utilizzati ai fini
del test di impairment come non attuali. Tali elementi di incertezza potrebbero generare impatti negativi, ad
oggi non prevedibili o stimabili, sulla situazione economico finanziaria e patrimoniale del Gruppo e sulla
recuperabilità del valore degli attivi ivi incluso l’avviamento. Gli Amministratori provvederanno ad un costante
monitoraggio della situazione nel proseguo dell’esercizio anche se al momento non si ritiene esistano elementi
di particolare incertezza con riferimento alla recupera degli stessi anche alla luce di quando descritto
nell’informativa relativo al test di impairment fornita di seguito.
Maggiori dettagli circa le considerazioni degli Amministratori con riferimento ai suddetti elementi di
incertezza, sono comunque forniti nella Relazione sulla Gestione e nel paragrafo “Fatti di rilievo avvenuti dopo
la chiusura dell’esercizio”.
AGGREGAZIONI AZIENDALI
La rilevazione delle operazioni di aggregazioni aziendali implica la necessità di procedere alla determinazione
del fair value delle attività e delle passività acquisite all’esito dell’ottenimento del controllo sul business. La
Direzione aziendale ha valutato, anche con l’ausilio di professionisti indipendenti, il fair value di attività,
passività e passività potenziali, sulla base delle informazioni su fatti e circostanze disponibili alla data di
acquisizione.
La determinazione del fair value delle attività e delle passività acquisite è soggetta a stime e a valutazioni da
parte degli Amministratori. Possibili variazioni nella stima dei fattori su cui si basa la determinazione del fair
value potrebbero produrre valutazioni diverse.
L’analisi di ciascuna operazione di aggregazione aziendale è unica e richiede agli Amministratori l’uso di stime
e ipotesi considerate prudenti e ragionevoli in relazione alle specifiche circostanze.
Inoltre la rilevazione delle operazioni di aggregazioni aziendale implica la necessità di effettuare stime anche
con riferimento alla determinazione del prezzo nelle sue componenti variabili o differite (ivi incluse le opzioni
put-call) che sono di solito condizionati al raggiungimento di risultati economico finanziari che alla data di
acquisizione del controllo sono oggetto di stime e pertanto i relativi risultati effettivi potrebbero da esse
differire dando luogo ad aggiustamenti prezzi ad oggi non prevedibili.
