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— 2025
A
NNUAL R EPORT
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
1
INDICE
ORGANI SOCIALI ............................................................................................................................. 4
RELAZIONE DEGLI AMMINIST RATORI SULLA GESTIONE .......................................................... 7
SCENARIO MACROECONOMICO E DI MERCATO ................................................................ 8
EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI NEL 2025 ............................................................................ 13
ANDAMENTO E RISULTATI DEL GRUPPO ........................................................................... 21
ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO ..................................................................................... 36
DATI DI SINTESI DELLA CAPOGRUPPO .............................................................................. 48
FATTORI DI RISCHIO E INCERTEZZA .................................................................................. 50
PREVEDIBILE EVOLUZIONE NEL 2026 ................................................................................ 67
EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA FINE DELL’ANNO .............................................. 70
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE ................................................................... 76
ALTRE INFORMAZIONI .......................................................................................................... 79
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ - EX D. LGS. 6 SETTEMBRE
2024, N. 125 ............................................................................................................................ 82
INFORMAZIONI GENERALI ............................................................................................. 83
INFORMAZIONI AMBIENTALI ........................................................................................ 147
INFORMAZIONI SOCIALI ............................................................................................... 259
INFORMAZIONI SULLA GOVERNANCE ....................................................................... 375
RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO E GLI ASSETTI PROPRIETARI DI P IRELLI & C.
S.p.A. AI SENSI DELL’ARTICOLO 123-BIS TUF ......................................................................... 399
GLOSSARIO .......................................................................................................................... 400
PREMESSA ........................................................................................................................... 405
PROFILO DELLA SOCIETÀ .................................................................................................. 405
INFORMAZIONI SUGLI ASSETTI PROPRIETARI ................................................................ 409
COMPLIANCE ....................................................................................................................... 422
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE .................................................................................... 423
TRATTAMENTO DELLE INFORM AZIONI SOCIETARIE ...................................................... 445
COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO .................................................................................... 446
COMITATO NOMINE E SUCCESSIONI ................................................................................ 451
COMITATO PER LA REMUNERAZIONE E REMUNERAZIONE DEGLI
AMMINISTRATORI ................................................................................................................ 453
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
2
SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO E DI GESTIONE DEI RISCHI - COMITAT O
CONTROLLO, RISCHI E CORPORATE GOVERNANCE ..................................................... 454
INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE .......... 468
COLLEGIO SINDACALE ....................................................................................................... 469
DIREZIONE GENERALE CORPORATE ............................................................................... 475
FLUSSI INFORMATIVI VERSO I CONSIGLIERI E I SINDACI .............................................. 475
RAPPORTI CON GLI AZIONISTI E GLI ALTRI STAKEHOLDER RILEVANTI ...................... 476
ASSEMBLEE ......................................................................................................................... 478
CAMBIAMENTI DALLA CHIUS URA DELL’ESERCIZIO ........................................................ 480
IL SITO PIRELLI .................................................................................................................... 481
CONSIDERAZIONI SULLA LETTERA DEL PRESIDENTE DEL COMITATO PER LA
CORPORATE GOVERNANCE .............................................................................................. 481
RELAZIONE SULLA POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE E SUI COMP ENSI
CORRISPOSTI ............................................................................................................................. 492
POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE PER L’ESERCIZIO 2026 ........................... 500
RELAZIONE SUI COMPENSI CORRI SPOSTI PER L’ESERCIZIO 2025 ............................. 536
BILANCIO CONSOLIDATO .......................................................................................................... 557
SCHEMI DI BILANCIO ........................................................................................................... 558
NOTE ESPLICATIVE ............................................................................................................. 563
AREA DI CONSOLIDAMENTO ............................................................................................. 694
BILANCIO D’ESERCIZIO DI PIRELLI & C. S.p.A. ........................................................................ 701
SCHEMI DI BILANCIO ........................................................................................................... 702
NOTE ESPLICATIVE ............................................................................................................. 707
ALLEGATI ALLE NOTE ESPLICATIVE ................................................................................. 776
RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE .......................................................................... 780
DELIBERAZIONI ........................................................................................................................... 80 2
PROPOSTA DI APPROVAZIONE DEL BILANCIO E DI DESTINAZIONE DEL
RISULTATO D’ESERCIZIO E DI DISTRIBUZIONE DEL DIVIDENDO ................................. 803
ATTESTAZIONI ............................................................................................................................ 806
a. Attestazione Bilancio consolidato ai sensi dell’art. 154 bis D.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e
ai sensi dell’art. 81-ter del regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive
modifiche e integrazioni ......................................................................................................... 807
b. Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato .................................................. 809
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
3
c. Attestazione Bilancio d’esercizio redatto ai sensi dell’art. 154 bis D.lgs 24 febbraio 1998
n. 58 e ai sensi dell’art. 81-ter del regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e
successive modifiche e integrazioni ....................................................................................... 81 8
d. Relazione sulla revisione contabile del bilancio d’esercizio ................................................... 820
e. SASB Content Index .............................................................................................................. 827
f. Attestazione della Rendicontazione Consolidata di Sostenibil ità ai sensi dell’art. 154 bis
D.lgs 24 febbraio 1998 n. 58 e successive modifiche e integrazi oni...................................... 828
g. Relazione della società di revisione indipendente sull’esame limitato della
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità ........................................................................ 829
ADEMPIMENTI ESEF (EUROPEAN SINGLE ELECTRONIC FORMAT)
Ai sensi del Regolamento Delegato UE 2019/815, adottato in attu azione della delega contenuta nella
Direttiva 2004/109/CE, così come modificata dalla Direttiva 201 3/50/UE, il Gruppo ha redatto il
presente Annual Report nel formato xHTML (European Single Electronic Format - ESEF). Le voci
degli schemi del bilancio consolidato e le note al bilancio con solidato sono state oggetto di marcatura
(cd. “taggatura”) in linea con la tassonomia fornita dal Regolamento stesso. Il Gruppo ha utilizzato
la tassonomia ESEF XBRL 2024 come tassonomia di riferimento per la preparazione del presente
Annual Report che pertanto è da considerarsi ESEF compliant.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Organi Sociali
4
ORGANI SOCIALI
Consiglio di Amministrazione
1
Presidente Jiao Jian
Vice Presidente Esecutivo Marco Tronchetti Provera
Amministratore Delegato Andrea Casaluci
Amministratore Chen Aihua
Amministratore Zhang Haitao
Amministratore Chen Qian
Amministratore indipendente Alberto Bradanini
Amministratore indipendente Michele Carpinelli
Amministratore indipendente Domenico De Sole
Amministratore indipendente Fan Xiaohua
Amministratore indipendente Marisa Pappalardo
Amministratore indipendente Grace Tang
Amministratore indipendente Roberto Diacetti
Amministratore indipendente Paola Boromei
Amministratore indipendente Giovanni Lo Storto
Segretario del Consiglio Alberto Bastanzio
Collegio Sindacale
2
Presidente Riccardo Foglia Taverna
Sindaco effettivo Maura Campra
Sindaco effettivo Francesca Meneghel
Sindaco effettivo Teresa Naddeo
Sindaco effettivo Riccardo Perotta
Sindaco supplente Franca Brusco
Sindaco supplente Roberta Pirola
Sindaco supplente Enrico Holzmiller
1
Nomina: 31 luglio 2023. Scadenza: Assemblea degli azionisti co nvocata per l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025.
2
Nomina: 28 maggio 2024. Scadenza: Assemblea degli azionisti co nvocata per l’approvazione del b ilancio al 31 dicembre 2026.
Organi Sociali Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
5
Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance
Presidente - Amministratore indipendente Fan Xiaohua
Amministratore indipendente Giovanni Lo Storto
Amministratore indipendente Roberto Diacetti
Amministratore indipendente Michele Carpinelli
Amministratore Chen Aihua
Comitato per le Operazioni con Parti Correlate
Presidente - Amministratore indipendente Marisa Pappalardo
Amministratore indipendente Giovanni Lo Storto
Amministratore indipendente Michele Carpinelli
Comitato Nomine e Successioni
Presidente Marco Tronchetti Provera
Amministratore indipendente Domenico De Sole
Amministratore Chen Aihua
Amministratore Zhang Haitao
Comitato per la Remunerazione
Presidente - Amministratore indipendente Grace Tang
Amministratore indipendente Michele Carpinelli
Amministratore indipendente Paola Boromei
Amministratore indipendente Alberto Bradanini
Amministratore Chen Aihua
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Organi Sociali
6
Comitato Strategie
Presidente Marco Tronchetti Provera
Amministratore Jiao Jian
Amministratore Andrea Casaluci
Amministratore indipendente Domenico De Sole
Amministratore indipendente Alberto Bradanini
Amministratore indipendente Roberto Diacetti
Amministratore Chen Qian
Amministratore Zhang Haitao
Comitato Sostenibilità
Presidente Marco Tronchetti Provera
Amministratore Jiao Jian
Amministratore Andrea Casaluci
Amministratore indipendente Giovanni Lo Storto
Direttore Generale Corporate
3
Francesco Tanzi
Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
4
Fabio Bocchio
Società di Revisione
5
PricewaterhouseCoopers S.p.A.
L’Organismo di Vigilanza (previsto dal Modello Organizzativo 23 1 adottato dalla Società) è
presieduto dal Prof. Carlo Secchi.
3
Nomina: 3 agosto 2023.
4
Carica confermata dal Consiglio di Amministrazione del 3 agost o 2023.
5
Nomina: 1° agosto 2017, con efficacia a far data dalla data di avvio delle negoziazioni delle azioni Pirelli in borsa (4 ottob re 2017).
Scadenza: Assemblea degli azionist i convocata per l’approvazion e del bilancio al 31 dicembre 2025.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
7
RELAZIONE
DEGLI
AMMINISTRATORI
SULLA
GESTIONE
AL
31 DICEMBRE 2025
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
8
SCENARIO MACROECONOMICO E DI MERCATO
ANDAMENTO MACROECONOMICO
Nel corso del 2025, l’economia globale è cresciuta del +2,9% rispetto al +2,8% del 2024, nonostante
le persistenti tensioni commerciali e l’incertezza politica in particolare a seguito della volatilità dei
dazi Usa.
Il tasso di inflazione globale è sceso al 3,2% nel 2025 rispett o al 4,5% del 2024.
CRESCITA ECONOMICA, VARIAZIONE PERCENTUALE ANNUA DEL PIL
PREZZI AL CONSUMO, VARIAZIONE PERCENTUALE SU BASE ANNUA
L’economia europea nel 2025 ha registrato una crescita del +1,5%, in accelerazione rispetto al
+1,1% del 2024. L’attività economica è stata trainata nella pri ma parte del 2025 dall’anticipazione
delle esportazioni in vista dell’introduzione dei dazi Usa. Nel secondo semestre è stata la domanda
interna, in particolare la spesa per servizi e investimenti, che ha mantenuto il ritmo di crescita.
L’Europa ha beneficiato di un’inflazione stabile (+2,5% nel 202 5) e di tassi di interesse in calo, che
hanno sostenuto la domanda interna e compensato l’incertezza de l contesto commerciale. La Banca
Centrale Europea ha tagliato i tassi d’interesse di 100 punti b ase nel primo semestre dell’anno,
lasciando invariato il tasso sui depositi (deposit facility rate) al 2,0% nel secondo semestre.
1° trim 2025 2° trim 2025 3° trim 2025 4° trim 2025 2025 2024
UE 1,7 1,7 1,7 1,4 1,5 1,1
USA 2,0 2,1 2,3 2,0 2,1 2,8
Cina 5,4 5,2 4,8 4,5 5,0 5,0
Brasile 4,0 2,6 1,8 2,0 2,6 3,0
Mondo 2,9 2,9 2,9 2,8 2,9 2,8
Nota: Variazione percentuale rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Dati consuntivi per il T4 2025 e l'anno 2025 p er l'Unione Europea, gli USA, la Cina
e il Brasile; dati stimati per il mondo. Fonte: uffici statist ici nazionali e S&P Global Market Intelligence, marzo 2 026.
1° trim 2025 2° trim 2025 3° trim 2025 4° trim 2025 2025 2024
UE 2,7 2,3 2,5 2,4 2,5 2,6
USA 2,7 2,4 2,9 2,7 2,7 2,9
Cina -0,1 0,0 -0,2 0,6 0,0 0,2
Brasile 5,0 5,4 5,2 4,5 5,0 4,4
Mondo 3,4 3,1 3,1 3,1 3,2 4,5
Fonte: uffici statistici nazionali e S&P Global Market Intellig ence per stime mondo, marzo 2026. Il quarto trimestre e il dato annuale degli USA è una stima S&P dato che
l'ufficio statistico non ha pubblicato il dato di ottobre, causa il blocco temporaneo delle attività amministrative federali a d ottobre e novembre.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
9
L’economia degli Stati Uniti nel 2025 è rallentata al +2,1% rispetto al +2,8% del 2024 per effetto di
una minor crescita della domanda interna, principalmente deriva nte dai consumi privati e del
temporaneo blocco delle attività amministrative federali (government shutdown) - tra inizio ottobre e
metà novembre - che ha inciso negativamente sulla spesa pubblica nel quarto trimestre. In un
contesto di fluttuazioni commerciali derivanti dall’introduzione dei dazi, l’economia Usa è stata
supportata dall’incremento degli investimenti in prodotti tecno logici, software e ricerca e sviluppo
legati all’intelligenza artificiale.
L’inflazione negli Stati Uniti è stata pari al 2,7% nel 2025, i n lieve calo rispetto al 2,9% dell’anno
precedente. La Federal Reserve, alla luce dei segnali di indebolimento del mercato del lavoro, ha
tagliato i tassi di 75 punti base nel 2025, dopo i tagli di 100 punti base effettuati nel 2024, portando
il tasso di riferimento in un intervallo compreso tra 3,25% - 3,75% a fine 2025.
In Cina, la crescita del PIL è stata pari a +5,0% nel 2025, in linea con la crescita dell’anno
precedente. Il maggiore contributo delle esportazioni, favorito da una politica di diversificazione dei
mercati, insieme a misure di stimolo a sostegno dei consumi e d egli investimenti, ha compensato il
rialzo dei dazi statunitensi che ha penalizzato i volumi esportati verso gli Stati Uniti. La persistente
debolezza della domanda interna nel corso del 2025, legata alla crisi del settore immobiliare, ha
lasciato il livello dei prezzi al consumo invariato rispetto all’anno precedente.
L’economia brasiliana ha segnato una crescita del 2,6% nel 2025 - in decelerazione rispetto a una
crescita di oltre +3% registrato negli ultimi tre anni – per effetto di un rallentamento dei consumi
privati e degli investimenti. L’elevato tasso di inflazione nel 2025 (+5,0% rispetto al +4,4% dell’anno
precedente) ha spinto la banca centrale ad aumentare i tassi d’interesse di 275 punti base nei primi
sei mesi dell’anno per poi mantenerli invariati al 15% fino all a fine dell’anno.
TASSI DI CAMBIO
Il tasso di cambio euro-dollaro si è attestato su una media di 1,13 nel 2025 in aumento del 4%
rispetto al 2024. Nel corso dell’anno, il dollaro ha registrato un progressivo deprezzamento nei
confronti dell’euro, passando da una quotazione media di 1,05 nel primo trimestre, fino a quota 1,16
nel quarto trimestre (-8% del dollaro rispetto a 1,07 del quarto trimestre del 2024).
Tale trend è stato favorito da tre fattori principali: l’incert ezza economica alimentata dalle politiche
commerciali e fiscali degli Stati Uniti, il miglioramento delle prospettive di crescita in Europa,
supportate dal nuovo piano tedesco di investimenti in infrastru tture e difesa, e i tre tagli dei tassi
d’interesse della Federal Reserve da settembre a dicembre in ri sposta a un indebolimento del
mercato di lavoro americano.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
10
L’introduzione di nuovi dazi statunitensi sulle importazioni di beni dalla Cina ha determinato un lieve
indebolimento del renminbi rispetto allo stesso periodo del 202 4. La quotazione media del renminbi
si è attestata a 7,14 nei confronti del dollaro nel 2025, rispe tto a una media di 7,12 del 2024. Nel
corso dell’anno, il renmimbi ha recuperato terreno rispetto ai minimi del 2025 grazie all’accordo
raggiunto fra Usa e Cina per ridurre le tensioni tariffarie ins ieme alla discesa dei tassi di interesse
negli Stati Uniti. Nel quarto trimestre la quotazione media del renminbi è stata di 7,08 contro il dollaro
(con un apprezzamento dell’1% rispetto allo stesso trimestre de l 2024). Nei confronti dell’euro, il
renmimbi ha registrato una quotazione media di 8,07 nel 2025, c on un deprezzamento del 4,5%
rispetto al 2024. Il divario si è allargato nel secondo semestr e del 2025, per effetto
dell’apprezzamento dell’euro contro il dollaro, portando la quo tazione media a 8,23 nel quarto
trimestre (pari a un deprezzamento del 7% rispetto allo stesso trimestre del 2024).
Il real brasiliano ha registrato nel 2025 una quotazione media di 5,59 nei confronti del dollaro USA,
con un deprezzamento del 3,5% rispetto al 2024 e del 7,5% rispe tto all’euro. Nel corso dell’anno il
real - grazie all’ampio differenziale dei tassi d’interesse bra siliani rispetto a quelli statunitensi - ha
progressivamente recuperato terreno nei confronti del dollaro, passando da una quotazione media
di 5,85 nel primo trimestre a 5,39 nel quarto trimestre (con un apprezzamento del 8% nei confronti
del dollaro e un deprezzamento del 1% nei confronti dell’euro rispetto al quarto trimestre del 2024).
PREZZI DELLE MATERIE PRIME
Nel 2025, i prezzi delle principali materie prime sono stati in fluenzati dalle tensioni geopolitiche, dalle
incertezze legate al crescente protezionismo statunitense e dai timori di un rallentamento della
domanda globale.
In un contesto di mercato caratterizzato da un’ampia disponibil ità di offerta, il prezzo del greggio ha
mostrato un andamento in calo nel corso di tutto l’anno, interrotto da forti rialzi a seguito delle tensioni
geopolitiche. Il prezzo del greggio si è attestato a una media di 68,2 dollari al barile nel 2025, in calo
del 15% rispetto ai 79,8 dollari al barile registrati nel 2024. La flessione dei prezzi riflette l’ampia
produzione dei paesi non OPEC e la decisione dell’OPEC+ di alle ntare gradualmente (a partire da
Tassi di cambio principali
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
US$ per euro
1,05 1,09 1,13 1,08 1,17 1,10 1,16 1,07 1,13 1,08
Renminbi cinese per US$
7,18 7,10 7,19 7,11 7,13 7,11 7,08 7,16 7,14 7,12
Real brasiliano per US$
5,85 4,95 5,67 5,22 5,45 5,54 5,39 5,84 5,59 5,39
Nota: tassi di cambio medi del periodo. Fonte: banche centrali nazionali.
1° trimestre 2° trimestre 3° trimestre 4° trimestre Media annua
Prezzi delle materie prime
2025 2024
% var.
2025 2024
% var.
2025 2024
% var.
2025 2024
% var.
2025 2024
% var.
Brent (US$ / barile)
74,9 81,8 -8% 66,6 85,0 -22% 68,1 78,4 -13% 63,1 74,0 -15% 68,2 79,8 -15%
Gas naturale, Europa (€ / MWh)
47 28 70% 36 32 12% 33 36 -7% 30 43 -30% 36 35 5%
Butadiene (€ / tonnellata)
1.022 812 26% 973 978 -1% 852 1.027 -17% 760 1.018 -25% 902 959 -6%
Gomma naturale TSR20 (US$ / tonnellata)
1.973 1.574 25% 1.679 1.684 0% 1.703 1.757 -3% 1.729 1.959 -12% 1.771 1.744 2%
Nota: Dati medi del periodo. Fonte: Reuters, ICIS.
Media annua 1° trimestre 2° trimestre 4° trimestre 3° trimestre
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
11
aprile 2025) i tagli volontari alla produzione di greggio. Il t rend ribassista è stato temporaneamente
interrotto da un picco di volatilità a giugno che ha spinto i prezzi oltre i 75 dollari al barile, a causa
del conflitto Israele-Iran. Nel quarto trimestre 2025 invece, il Brent ha proseguito la discesa
attestandosi a una quotazione media di 63,1 dollari a barile (74,0 dollari nel quarto trimestre del
2024).
Le quotazioni del gas naturale in Europa nel 2025 si sono attes tate a una media di 36 euro per MWh,
con un incremento del 5% rispetto ai 35 euro per MWh del 2024. I prezzi, sostenuti nel primo
trimestre da una forte domanda invernale e dal mancato rinnovo dell’accordo di transito del gas tra
Ucraina e Russia, hanno successivamente registrato un progressi vo indebolimento nei trimestri
successivi. Nel quarto trimestre, le quotazioni si sono attesta te su una media di 30 euro per MWh,
in flessione del 30% rispetto ai 43 MWh del quarto trimestre de l 2024.
Il prezzo del butadiene, materia prima principale per la produz ione di gomma sintetica, sì è attestato
a una media di 902 euro a tonnellata nel 2025, in diminuzione d el 6% rispetto al 2024. Nel corso
dell’anno, il prezzo è sceso gradualmente a causa dell’incertezza sulla domanda nel settore
automobilistico, dei minori costi per la produzione di butadien e e dell’introduzione di nuova capacità
produttiva in Cina che ha esercitato pressioni ribassiste in APAC, in Europa e negli Stati Uniti. Nel
quarto trimestre, il prezzo del butadiene si è attestato a 760 euro a tonnellata, in calo del 25% rispetto
allo stesso periodo del 2024.
Il prezzo medio della gomma naturale sì è attestato a una media di 1.771 dollari a tonnellata nel
2025, in crescita del 2% rispetto ai 1.744 dollari della media 2024. Dopo il rialzo dei prezzi registrato
tra la fine del 2024 e l’inizio del 2025, il mercato ha mostrat o un indebolimento nel secondo trimestre
del 2025, a causa dell’incertezza sulla tenuta della domanda globale nel settore automobilistico
penalizzato dall’introduzione dei dazi Usa ad aprile, nonché della diminuzione dei prezzi del
butadiene e del petrolio. I prezzi si sono stabilizzati nel terzo trimestre per poi chiudere il quarto
trimestre su una media di 1.729 dollari a tonnellata, con un ca lo del 12% rispetto ai prezzi registrati
nello stesso trimestre del 2024.
ANDAMENTO DEL MERCATO PNEUMATICI AUTO
Nel 2025, il mercato dei pneumatici per auto ha registrato volumi a livello globale in crescita di +0,7%
rispetto al 2024.
L’andamento dei volumi nel canale Primo Equipaggiamento è stato più sostenuto rispetto al canale
Ricambi:
 +2,0% il Primo Equipaggiamento grazie alla crescita dei volumi in Asia che ha compensato
il calo della domanda in Europa e in Nord America;
 +0,3% il canale Ricambi, su cui incide la debole domanda del s egmento Car ≤17” nel
secondo semestre dell’anno, che ha pesato sull’andamento comple ssivo del 2025.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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Sostenuta la domanda sul Car ≥18” che registra una crescita del +5,5% rispetto al 2024 (+5,7% i
Ricambi, +5,2% il Primo Equipaggiamento).
In calo la domanda sul Car ≤17” nel 2025, -0,7% rispetto al 202 4 (+0,3% per il Primo
Equipaggiamento, -1,0% per i Ricambi).
Andamento mercato pneumatici auto
% variazione anno su anno
1° trim 2025 2° trim 2025 3° trim 2025 4° trim 2025 Totale 2025
Totale Mercato Pneumatici Auto
Totale 1,5 0,9 -0,3 1,0 0,7
Primo equipaggiamento 0,42,12,92,52,0
Ricambi 1,9 0,4 -1,3 0,4 0,3
Mercato ≥18"
Totale 5,3 4,9 3,6 8,4 5,5
Primo equipaggiamento 1,87,25,26,35,2
Ricambi 7,53,42,59,75,7
Mercato ≤17"
Totale 0,3 -0,4 -1,4 -1,3 -0,7
Primo equipaggiamento -0,3 -0,6 1,7 0,6 0,3
Ricambi 0,5 -0,3 -2,2 -1,9 -1,0
Fonte: stime Pirelli
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
13
EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI NEL 2025
In data 7 febbraio 2025 Pirelli ha reso noto di essere stata confermata - per il setti mo anno
consecutivo - tra i leader globali nel contrasto ai cambiamenti climatici ottenendo un posto nella
Climate A list 2024 di CDP, l’organizzazione internazionale no-profit che ha raccolto e analizzato le
informazioni in materia ambientale di oltre 24.800 aziende. Il rating “A” nella sezione Climate,
massimo punteggio ottenibile, è stato assegnato a Pirelli in ba se alla sua strategia di
decarbonizzazione, all’efficacia degli sforzi messi in atto per ridurre le emissioni e i rischi climatici e
allo sviluppo di un’economia a basse emissioni di carbonio, non ché in base alla completezza e alla
trasparenza delle informazioni fornite e all’adozione di best practice associate all’impatto ambientale.
In data 11 febbraio 2025 Pirelli ha reso noto di essere stata confermata tra le aziende “Top 1%” del
Sustainability Yearbook 2025 - unico produttore di pneumatici a livello globale - ottenendo il massimo
riconoscimento in seguito all’analisi di sostenibilità di circa 7.700 aziende realizzato da S&P Global.
Il risultato segue il punteggio registrato da Pirelli nel Corpo rate Sustainabilty Assessment 2024 di
S&P Global, dove l’azienda ha ottenuto il top score (84 punti) sia del settore Auto Components sia
Automotive, con la sua conferma negli Indici Dow Jones Sustaina bility World e Europe.
Nel mese di aprile 2025 l’amministrazione americana ha annunciato l’introduzione di da zi per il
settore Auto&Parts a partire dal 3 maggio 2025, dazi universali e tariffe reciproche su vari paesi,
queste ultime temporaneamente sospese.
In data 28 aprile 2025, Il Consiglio di Amministrazi one di Pirelli & C. Spa ha approv ato il bilancio al
31 dicembre 2024 a maggioranza con il voto favorevole di 9 su 15 consiglieri. Hanno votato contro
il presidente Jiao Jian e i consiglieri Chen Aihua, Zhang Haita o, Chen Qian, Fan Xiaohua, mentre
Tang Grace si è astenuta.
La relazione finanziaria, su proposta dall’amministratore deleg ato Andrea Casaluci, contiene
l’informativa secondo cui, a seguito dell’emanazione del DPCM G olden Power, è venuto meno il
controllo di MPI Italy (e, per l’effetto, di Sinochem) su Pirel li ai sensi dell’IFRS 10. Al contempo Pirelli
non risulta, ai sensi del predetto principio contabile, sottopo sta al controllo di alcun soggetto.
La verifica della sussistenza del controllo in capo al gruppo S inochem attraverso Marco Polo
International Italy (MPI Italy) era stata sollevata dal collegi o sindacale e dal management a seguito
dell’emanazione del DPCM Golden Power e il tema è stato approfo ndito con l’ausilio di società di
revisione e primari studi legali. La decisione è stata assunta anche in ottemperanza del
provvedimento di Consob che aveva rimandato al Cda una valutazi one in merito da condursi in
applicazione del principio contabile internazionale IFRS 10. I consiglieri che hanno espresso voto
contrario o l’astensione al bilancio hanno motivato il loro dissenso unicamente in ragione della
dichiarazione di avvenuta cessazione del controllo di Sinochem su Pirelli ai sensi dell’IFRS 10, non
condividendone le relative motivazioni anche in considerazione del fatto che il patto parasociale fra
Camfin e CNRC/MPI Italy è ancora in vigore e che pertanto, a lo ro parere, CNRC/MPI Italy mantiene
il controllo su Pirelli ai sensi dell’art 93 del TUF.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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Il management ricorda che la decisione in ordine all’assenza de l controllo da parte del socio
Sinochem rappresenta un primo passo, ma non risolutivo, nel per corso di necessario adeguamento
della governance societaria ai vincoli normativi negli Usa, mercato chiave nel s egmento dei
pneumatici High Value e di sviluppo e diffusione della tecnologia Cyber Tyre. Il management ha
pertanto ribadito che continuerà nel dialogo con i principali s oci per allineare la governance di Pirelli
alle normative americane, in particolare quella legata ai veico li connessi, nell’interesse della società
e di tutti i suoi stakeholders.
L’esercizio 2024 si è chiuso con un utile netto consolidato di 501,1 milioni di euro, in crescita dell’1%
rispetto ai 495,9 milioni di euro dell’esercizio 2023, e ricavi in aumento dell’1,9% a 6.773,3 milioni di
euro. L’esercizio, inoltre, ha visto un ulteriore miglioramento delle performance di sostenibilità.
Il Cda ha inoltre approvato i risultati della Capogruppo Pirelli & C. Spa che nel 2024 ha registrato un
utile netto di 302,0 milioni di euro, in crescita del 24,3% rispetto ai 242,9 milioni di euro dell’esercizio
2023.
Sempre in data 28 aprile 2025, a seguito della diffusione del comunicato stampa di Pirelli, Marco
Polo International Italy S.r.l. ha diffuso una nota che riporta quanto segue:
“Il comunicato del Consiglio di Amministrazione di Pirelli del 28 aprile 2025 afferma che Pirelli non
ha più un controllante ai sensi dell’IFRS 10.
La società Marco Polo International Italy S.r.l. (“MPI”) esprim e profondo disappunto e ferma
opposizione riguardo alla valutazione sul controllo espressa da Pirelli.
Secondo quanto riportato nel comunicato di Pirelli tale conclus ione sarebbe dovuta al DPCM Golden
Power del 16 giugno 2023. Si tratta, tuttavia, di una valutazio ne non condivisibile anche considerato
che il DPCM in questione non include alcuna disposizione che pr ivi MPI del controllo su Pirelli, anzi
lo presuppone.
Tra l’altro MPI continua a detenere una percentuale rilevante p er l’esercizio di un’influenza
dominante nell’assemblea ordinaria ai sensi dell’art. 2359, com ma 1, n. 2, c.c. e quindi ad avere il
controllo di Pirelli & C. S.p.A., pur non esercitando in attuazione del citato Decreto attività di direzione
e coordinamento ai sensi dell’a rticolo 2497 e ss. c.c., come pr evisto dal DPCM. Inoltre, una società
quotata, come Pirelli, avrebbe dovuto garantire un’adeguata e c ompleta informativa anche sul
controllo da MPI ai sensi dell’articolo 93 del TUF (Testo Unico della Finanza), fermo restando che
MPI dispone di validi elementi per sostenere la permanenza del suo controllo anche ai sensi del
IFRS 10.
In qualità di azionista responsabile di Pirelli, abbiamo sempre rispettato rigorosamente le leggi
italiane ed estere, e continueremo a farlo con spirito di colla borazione con tutte le autorità competenti
assicurando la naturale tutela degli interessi di MPI e preservando sempre lo sviluppo e la crescita
di Pirelli”.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
15
Facendo seguito alla sopra citata dichiarazione di Marco Polo I nternational Italy, Pirelli in pari data
ha replicato come segue:
“Con riferimento alla dichiarazione di Marco Polo International Italy, Pirelli ne respinge il contenuto
e conferma la correttezza delle analisi condotte dal management e approvate dal Consiglio di
Amministrazione.
La Società ricorda che, anche a seguito del provvedimento Conso b, il Consiglio di amministrazione
era chiamato a svolgere una valutazione circa la permanenza del controllo ai sensi dell’IFRS10 in
conseguenza dell’adozione del DPCM del 16 giugno 2023 e a darne evidenza nelle relazioni
finanziarie. Tale valutazione e le relative conclusioni sono de ttagliatamente riportate nella relazione
degli amministratori al bilancio che sarà resa disponibile entro il prossimo 30 aprile.
Va ricordato peraltro che il Cda ha votato quanto proposto dal management, che nel 2024 ha
ottenuto i migliori risultati del settore Tyre. Il DPCM Golden Power ha definito una rete di misure
complessivamente operanti a tutela dell’autonomia di Pirelli & C. Spa e del suo management.
Management non nominato dall’azionista Sinochem e la cui autono mia e continuità sono a tutela
della cultura industriale Pirelli”.
In data 14 maggio 2025 Il consiglio di Amministrazione di Pirelli ha approvato i risultati al 31 marzo
2025 a maggioranza con il voto favorevole di 9 su 15 consiglieri. Hanno votato contro il presidente
Jiao Jian e i consiglieri Chen Aihua, Zhang Haitao, Chen Qian, Fan Xiaohua e Tang Grace. I
consiglieri che hanno espresso voto contrario alla relazione fi nanziaria trimestrale hanno motivato il
loro dissenso unicamente in ragione della dichiarazione - richi amata nella sezione eventi successivi
della relazione stessa - di avvenuta cessazione del controllo d i Sinochem su Pirelli ai sensi dell’IFRS
10, non condividendone le relative motivazioni anche in conside razione del fatto che il patto
parasociale fra Camfin e CNRC/MPI Italy è ancora in vigore e ch e pertanto, a loro parere, CNRC/MPI
Italy mantiene il controllo su Pirelli ai sensi dell’art 93 del TUF. In pari data, Il management ha
comunicato il termine delle trattative con i principali azionis ti della società per tentare di risolvere le
problematiche legate allo sviluppo sul mercato statunitense che allo stato non hanno avuto esito
positivo. Le proposte avanzate da Pirelli a Sinochem sono state infatti rifiutate. Nel contempo –
durante le trattative – i consiglieri espressione di Sinochem c omunicavano al Consiglio di
amministrazione di Pirelli di aver presentato una proposta agli Uffici del Golden Power. Tale proposta
non è stata condivisa con Pirelli. I risultati del primo trimes tre, nonostante il difficile quadro
economico e geopolitico, confermano l’ottimo andamento di Pirel li dal punto di vista dei risultati
economici. L’apprezzamento dei clienti italiani, inglesi, americani e cinesi per il Sistema hardware e
software Cyber tyre dimostra che la strategia e lo sviluppo tecnologico di Pirelli procedono nella
giusta direzione. Anche il lancio della quinta generazione del Prodotto Pirelli PZero conferma la
leadership tecnologica della società. In Cina la società è dive ntata leader nel segmento Electric high
end. Forte di tali risultati, il management rimane fiducioso ch e con il supporto degli azionisti storici e
del mercato gli interessi di Pirelli saranno pienamente tutelat i nel rispetto di tutti gli stakeholder. Pirelli
rimane pertanto aperta a esplorare soluzioni che possano consen tirle la piena compliance con le
regole anche del mercato americano e continuerà a fare quanto in suo potere per tutelare lo sviluppo
della società in un mercato strategico come quello degli Stati Uniti. Si segnala che anche il
comunicato stampa è stato approvato a maggioranza con 9 voti su 15 consiglieri. Hanno votato
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
16
contro il presidente Jiao Jian e i consiglieri Chen Aihua, Zhan g Haitao e Chen Qian. Si sono astenuti
Fan Xiaohua e Tang Grace.
In data 15 maggio 2025 a seguito della diffusione del comunicato stampa di Pirelli, Ma rco Polo
International Italy S.r.l. ha diffuso una nota che riporta quan to segue:
“In riferimento al comunicato stampa diffuso il 14 maggio 2025 dal Consiglio di Amministrazione di
Pirelli, che riportava il rifiuto da parte nostra delle proposte avanzate da Pirelli senza tuttavia fornire
alcuna motivazione in merito al nostro diniego, riteniamo neces sario offrire alcuni chiarimenti. La
potenziale operazione proposta da Pirelli e le relative discuss ioni sono coperte da obblighi di
riservatezza; nonostante ciò, Pirelli ha comunque deciso di com mentare pubblicamente la
questione. Marco Polo International Italy S.r.l. (“MPI”) può solo affermare che, come già comunicato
da Pirelli, la proposta è stata da noi respinta ma perché poten zialmente dannosa per Pirelli e, nel
complesso, gravemente iniqua e squilibrata nei confronti di tutti gli azionisti di Pirelli (inclusa MPI)
ad eccezione di Camfin. Abbiamo inoltre preso atto del successivo comunicato unilaterale diffuso
da Camfin. Respingiamo con fermezza le accuse prive di fondamen to in esso contenute ed
esprimiamo preoccupazione circa le reali finalità perseguite da Camfin e circa i potenziali conflitti di
interesse di soggetti che ricoprono un duplice ruolo chiave in entrambe le società Pirelli e Camfin.
Ribadiamo il nostro fermo sostegno allo sviluppo sostenibile e di lungo periodo di Pirelli e
confermiamo la nostra volontà di collaborare con gli azionisti, il management di Pirelli e le autorità
competenti per sostenere costantemente la crescita e lo sviluppo della società”.
Facendo seguito alla sopra citata dichiarazione di Marco Polo I nternational Italy, Pirelli in pari data
ha replicato come segue:
“In merito all’ulteriore nota diffusa oggi da Marco Polo Intern ational Italy, il management Pirelli
precisa che le proposte presentate a Sinochem al fine di supera re i temi normativi negli Stati Uniti
erano esclusivamente e ovviamente – a differenza di quanto affe rmato – nell’interesse della società
e rispettose di quello di tutti gli azionisti. Il presunto sost egno a Pirelli richiamato da Marco Polo non
si è concretizzato in alcuna proposta alternativa presentata al management, ma in una proposta
inviata esclusivamente al Golden Power che, nonostante Pirelli ne avesse fatto richiesta a Marco
Polo, quest’ultima ha deciso di non condividere. Gli ottimi risultati conseguiti da Pirelli in questi anni,
grazie alle strategie implementate dal suo management, hanno pe rmesso di creare valore a
beneficio di tutti gli azionisti, compresa la stessa Sinochem. Pirelli rimane aperta a esplorare
soluzioni che possano consentirle la piena compliance con le re gole anche del mercato americano
e continuerà a fare quanto in suo potere per tutelare lo svilup po della società in un mercato strategico
come quello degli Stati Uniti”.
In data 12 giugno 2025 l’assemblea di Pirelli – alla quale è intervenuto circa l’86,2 7% del capitale
avente diritto al voto - ha approvato, con il voto favorevole di circa il 57,07% del capitale e con il voto
contrario del 42,90% del capitale, corrispondente alla quota de l 37,015% del capitale sociale
dell’azionista MPI Italy, controllato da Sinochem, il bilancio dell’esercizio 2024, chiuso con un utile
netto della capogruppo di 302 milioni di euro e un utile netto consolidato di 501,1 milioni di euro.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
17
L’assemblea ha, inoltre, approvato all’unanimità la distribuzio ne di un dividendo di 0,25 euro per
azione ordinaria pari a un monte dividendi di 250 milioni di eu ro al lordo delle ritenute di legge. Il
dividendo è stato posto in pagamento il 25 giugno 2025.
L’Assemblea ha altresì approvato la politica sulla remunerazion e relativa al 2025 con circa l’80,09%
del capitale presente. Infine, ha espresso il proprio parere fa vorevole alla Relazione sui compensi
corrisposti nell’esercizio 2024 con circa il 78,67% del capital e presente. L’Assemblea ha anche
approvato l’adozione del Piano di incentivazione monetario triennale 2025-2027 (Piano LTI) per il
management del gruppo Pirelli con circa il 79,97% del capitale presente.
In pari data a seguito della diffusione del comunicato stampa di Pirelli, M arco Polo International Italy
S.r.l. ha diffuso una nota che riporta quanto segue:
“In merito al voto espresso oggi nell’assemblea degli azionisti di Pirelli, tenutasi a porte chiuse ai
sensi dell’articolo 135-undecies del TUF, MPI desidera ribadire che il proprio voto contrario
all’approvazione del bilancio 2024 è esclusivamente dovuto all’informativa sul controllo. MPI non ha
alcuna obiezione in merito ai dati contenuti nel bilancio 2024”.
In data 18 giugno 2025 è stato perfezionato il closing relativo alla partnership strategica a lungo
termine firmata il 23 aprile 2025 fra Pirelli e Circular Tire S ervices Europe Holding AB (“CTS”),
operatore indipendente specializzato nel retail e nei servizi nel mondo dei pneumatici attivo in Nord
Europa, che consente a Pirelli di rafforzare la propria presenza commerciale e la propria strategia
High Value nella regione. L’operazione ha visto CTS acquisire D äckia AB (costituita da una rete di
60 punti vendita di proprietà diretta e 42 affiliati attivi sul territorio svedese) da Pirelli per un valore
pari a circa 260 milioni di SEK (circa 23 milioni di euro). Con testualmente alla firma dell’accordo, è
entrato in vigore un accordo tra Pirelli e Däckia AB per la fornitura di pneumatici fino al 2030, che
garantirà la distribuzione di prodotti Pirelli e il suo ruolo di fornitore principale. L’alleanza consente a
Pirelli di poter contare su un sistema distributivo ancora più strutturato, con un’attesa maggiore
copertura di mercato, e sulla specializzazione nel retail che c ontraddistingue CTS nella regione.
In data 23 giugno 2025, con riferimento al prestito obbligazionario infruttifero di in teresse senior
unsecured guaranteed equity-linked, con scadenza 22 dicembre 2025, Pirelli ha reso noto che - a
seguito della delibera dell’Assemblea del 12 giugno 2025 di dis tribuzione di un dividendo di 0,25
euro per azione ordinaria - il prezzo di conversione delle obbligazioni è modificato da 5,9522 euro a
5,8493 euro conformemente al regolamento del prestito obbligazionario stesso, con efficacia a
partire dal 23 giugno 2025.
In data 27 luglio 2025 gli Stati Uniti e l’Unione Europea hanno siglato un accordo, s uccessivamente
ratificato, per la rimodulazione dei dazi annunciati nel mese d i aprile (si veda relativo evento
descritto in precedenza).
In data 31 luglio 2025 Il Consiglio di Amministrazione di Pirelli & C. Spa ha approva to i risultati al
30 giugno 2025 a maggioranza con il voto favorevole di 9 su 15 consiglieri. Hanno votato contro il
Presidente Jiao Jian e i consiglieri Chen Aihua, Zhang Haitao, Chen Qian e Fan Xiaohua, mentre
Grace Tang si è astenuta. I consiglieri che hanno espresso voto contrario alla relazione finanziaria
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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semestrale hanno motivato il loro dissenso unicamente in ragion e della dichiarazione - richiamata
nella sezione eventi di rilievo del semestre della relazione st essa - di avvenuta cessazione del
controllo di Sinochem su Pirelli, in continuità con quanto fatt o in occasione dell’approvazione del
bilancio 2024.
In data 11 settembre 2025 Pirelli e Aston Martin hanno annunciato di aver siglato un accordo di
collaborazione per l’integrazione della tecnologia esclusiva Cyber™ Tyre di Pirelli nei futuri modelli
del marchio britannico di auto sportive di lusso. Cyber™ Tyre è il primo sistema al mondo in grado
di raccogliere dati e informazioni da sensori posizionati diret tamente all’interno dei pneumatici,
elaborarli tramite software e algoritmi proprietari Pirelli e comunicare in tempo reale con l’elettronica
del veicolo, generando nuove funzionalità integrate nei sistemi di guida e controllo. Grazie alla
collaborazione con Bosch Engineering, Cyber™ Tyre sarà completa mente integrato nell’architettura
elettronica che governa la dinamica del veicolo nei futuri mode lli Aston Martin.
In data 25 settembre 2025 gli Stati Uniti e l’Unione Europea hanno ratificato l’accordo con effetto
retroattivo a partire dal 1° agosto, siglato originariamente in data 27 luglio 2025 per la rimodulazione
dei dazi annunciati nel mese di aprile (per maggiori informazioni si rimanda ai relativi eventi descr itti
in precedenza). Alla data dell’approvazione del Resoconto inter medio di gestione al 30 settembre
2025, Pirelli risulta, pertanto, esposta ai seguenti dazi: 15% su import di pneumatici Car dall’Unione
Europea dal 1° agosto (in sostituzione delle tariffe preesisten ti e del dazio addizionale del 25%,
applicato dal 3 maggio al 31 luglio); 10% addizionale ai dazi preesistenti su import di pneumatici Car
dalla UK; 25% addizionale ai dazi preesistenti su import di pneumatici Car dal Brasile dal 3 maggio;
nessun dazio sulle importazioni dal Messico in quanto Pirelli è un produttore “USMCA compliant”;
dazi universali e reciproci su import di pneumatici moto e cycling da tutti i paesi con percentuali
differenziate a seconda della fonte.
In data 29 settembre 2025 Pirelli ha reso noto che in data 28 settembre 2025 Marco Polo
International Italy S.r.l. (“MPI”), anche per conto di China Na tional Tire and Rubber Corp. (“CNRC”),
ha trasmesso a Pirelli copia del decreto del 26 settembre 2025 notificato a CNRC, con cui la
Presidenza del Consiglio dei Ministri ha deciso di archiviare i l procedimento amministrativo, avviato
in data 31 ottobre 2024, per accertare la possibile violazione da parte di CNRC delle prescrizioni
contenute nel Decreto della Presidenza del Consiglio dei Ministri del 16 giugno 2023 (il “Decreto”)
con il quale sono stati esercitati i poteri speciali mediante l’imposizione di specifiche prescrizioni, ai
sensi dell’articolo 2 del decreto legge 15 marzo 2012 n. 21 (“D PCM Golden Power”). In particolare,
il procedimento amministrativo riguardava i fatti e i comportamenti verificatisi nel periodo tra la data
di emanazione del Decreto (16 giugno 2023) e la data di avvio d el procedimento sanzionatorio (31
ottobre 2024) e si è concluso con l’archiviazione, in quanto la Presidenza del Consiglio dei ministri
ha deciso che la presunta responsabilità in capo a CNRC, per qu anto riguarda la prescrizione di
garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzionali tr a Pirelli da una parte e CNRC dall’altra,
non abbia trovato conferma negli elementi acquisiti in quanto i comportamenti posti in essere dai
Consiglieri non indipendenti designati da CNRC nel periodo in e same non si sono concretizzati in
atti/decisioni capaci di pregiudicare l’autonomia gestionale di Pirelli.
In pari data la Presidenza del Consiglio dei Ministri ha diffuso il seguent e comunicato: “il Governo ha
notificato a China National Tire and Rubber Corp. (CNRC) il 26 settembre 2025 il decreto di
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
19
archiviazione del procedimento amministrativo relativo ai fatti e ai comportamenti verificatisi nel
periodo tra la data di emanazione del Decreto (16 giugno 2023) e la data di avvio del procedimento
sanzionatorio (31 ottobre 2024) non ritenendo che essi abbiano causato pregiudizio all’autonomia
gestionale di Pirelli. Il Governo sta tenendo un costante e costruttivo dialogo con la Società e gli
azionisti finalizzato ad adeguarne, in tempi congrui, gli strum enti alle nuove esigenze normative dei
suoi mercati di riferimento e assicurare la sua piena competiti vità in tutte le realtà nelle quali opera”.
In data 6 novembre 2025 il Cda di Pirelli ha approvato i risultati al 30 settembre 202 5 a maggioranza
con il voto favorevole di 9 su 14 consiglieri presenti. Hanno v otato contro i consiglieri Chen Aihua,
Zhang Haitao, Chen Qian e Fan Xiaohua, mentre Grace Tang si è a stenuta. I consiglieri che hanno
espresso voto contrario al rendiconto intermedio di gestione ha nno motivato il loro dissenso
unicamente in ragione della dichiarazione - richiamata nella sezione eventi di rilievo della relazione
stessa - di avvenuta cessazione del controllo di Sinochem su Pi relli, in continuità con quanto fatto in
occasione dell’approvazione del bilancio 2024.
In data 7 novembre 2025 Pirelli ha reso noto di aver ricevuto informazione del mancato rinnovo
dell’accordo contenente pattuizioni parasociali afferenti Pirelli sottoscritto in data 28 febbraio 2023
tra Camfin S.p.A., Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A., Nuova FourB S.r.l. (“NFB”), Brembo N.V.
(già Brembo S.p.A.) (“Brembo”) e Next Investment (“NI” e, insie me a NFB e Brembo, la “Parte B”).
A seguito della comunicazione con cui la Parte B ha manifestato la propria intenzione di non
rinnovare il Patto Parasociale, l’accordo cesserà e sarà privo di efficacia dal 28 febbraio 2026.
In data 18 dicembre 2025 Pirelli ha reso noto che, in relazione al prestito obbligaziona rio convertibile
denominato “EUR 500 million senior unsecured guaranteed equity-linked bond due 2025” con
scadenza 22 dicembre 2025, sono stati esercitati diritti di con versione in azioni della Società per un
valore nominale di 496,5 milioni di euro, pari al 99,3% del controvalore complessivo di 500 milioni di
euro.
A servizio della conversione, avvenuta a 5,8493 euro per azione (comprensivo di sovrapprezzo), la
Società ha proceduto all’emissione di 84.881.933 nuove azioni, già approvata dall’assemblea della
Società tenutasi in data 24 marzo 2021. Per effetto della conversione, il capitale sociale è aumentato
da 1.904.374.935,66 euro a 2.065.650.608,36 euro e il numero delle azioni che compongono il
capitale di Pirelli & C. Spa è aumentato da 1.000.000.000 a 1.0 84.881.933 azioni.
In seguito alla variazione del numero di azioni della Società, con riferimento agli azionisti che
detengono partecipazioni rilevanti ai sensi dell’art. 120 TUF, sulla base delle informazioni
attualmente a disposizione, il Gruppo Sinochem (tramite Marco P olo International Italy) detiene
complessivamente circa il 34,1% del capitale di Pirelli, con un a diluizione di 2,9 punti percentuali
rispetto al precedente 37% circa, MTP SpA (tramite Camfin, Camf in Alternative Assets e Longmarch
Holding) circa il 25,3% del capitale, con una diluizione di 2,1 punti percentuali rispetto al precedente
27,4% circa, mentre il flottante di Pirelli post conversione è pari a circa il 40,6% del capitale, in
aumento di circa 5 punti percentuali.
Le residue obbligazioni non convertite, per complessivi nominali 3,5 milioni di euro, sono state
rimborsate in data 22 dicembre 2025.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
20
Nel corso del 2025, La tecnologia Pirelli Cyber™ Tyre – primo sistema al mondo, h ardware e
software, capace di raccogliere dati da sensori nei pneumatici ed elaborarli tramite algoritmi
proprietari, comunicando in tempo reale con l’elettronica del veicolo – ha ricevuto quattro premi
internazionali. Negli USA è stata riconosciuta come la tecnologia più innovativa nel settore dei
pneumatici agli Autotech Breakthrough Awards; in Francia, all’o ttava edizione degli Automobile
Awards, si è aggiudicata il primo premio nella categoria sicure zza; dalla giuria indipendente
AutoBest, che rappresenta 32 Paesi europei, ha ricevuto il “Saf etyBest Award”; infine la società
statunitense di market analysis Frost & Sullivan ha nominato Pi relli “Company of the year” per la
portata innovativa di Cyber™ Tyre, tecnologia che “evidenzia co me i sistemi digitali siano in grado
di ridefinire anche i componenti tradizionali dell’automotive”.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
21
ANDAMENTO E RISULTATI DEL GRUPPO
Nel presente documento, in aggiunta alle grandezze finanziarie previste dagli International Financial
Reporting Standards (IFRS), vengono utilizzati degli indicatori alternativi di performance, derivati
dagli IFRS, allo scopo di consentire una migliore valutazione dell’andamento gestionale e finanziario
del Gruppo.
Si rimanda al paragrafo “Indicatori alternativi di performance” per una descrizione analitica di tali
indicatori.
* * *
Pirelli chiude il 2025 con risultati in crescita rispetto al pr ecedente esercizio ed in linea con i target
comunicati al mercato finanziario, nonostante un contesto ester no complesso, segnato da tensioni
geopolitiche e commerciali e da una marcata volatilità dei tass i di cambio. Tali performance
confermano la solidità del modello di business e l’efficace implementazione delle iniziative
strategiche.
Sul fronte Commerciale:
 è stata ulteriormente rafforzata la leadership nell’High Value. Nel corso del 2025 Pirelli ha
registrato sul Car ≥18’’ una crescita dei volumi del +7%, superiore a quella del mercato
(+6%). Il guadagno di quota ha riguardato sia il canale Ricambi (+7% Pirelli, +6% il mercato),
supportata da risultati in crescita in tutte le aree geografich e, sia il Primo Equipaggiamento
(+7% Pirelli, +5% il mercato) grazie al rafforzamento delle par tnership con i principali
produttori auto in Nord America e in Apac;
 prosegue la riduzione dell’esposizione sullo Standard (-11% volumi Pirelli Car ≤17”, -1% il
mercato), in linea con la strategia di una maggiore selettività del gruppo, in particolare in Sud
America, dove Pirelli ha rivisto la sua politica commerciale fo calizzandosi sui prodotti ed i
canali più profittevoli.
L’andamento complessivo si traduce per Pirelli in volumi Car st abili anno su anno a fronte di un
mercato globale in leggera crescita (+1%).
Sul fronte dell’Innovazione:
 conseguite 323 nuove omologazioni con i principali produttori di auto Prestige e Premium.
Complessivamente, il portafoglio di tutte le omologazioni che detiene Pirelli nei segmenti
Premium e Prestige è pari a circa tre volte rispetto a quello d ella media dei competitor ed è
concentrato principalmente sui calettamenti ≥19’’ e sulle Specialties;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
22
 ampliata la gamma dei prodotti sui vari segmenti di business. Sul Car è stata rafforzata
l’offerta con il lancio di 9 prodotti (la quinta edizione del PZero a livello globale, il pneumatico
UHP di riferimento del settore sviluppato con il supporto dell’intelligenza artificiale e tecniche
di virtualizzazione; la nuova generazione del Cinturato - pneumatico estivo dedicato al
mercato europeo; Cinturato Winter 3 e Scorpion All Season SF3 p er l’Europa; ICE Friction e
Scorpion XTM All Terrain per il Nord America; Cinturato P6 e Ci nturato P9 All Season per il
mercato Apac; Carrier per il Sud America), 2 per il Moto (Diablo Powercruiser e Scorpion
MX32 Mid Soft, disponibili in tutte le region) e 4 per il Cycling (Cinturato EVO e PZero Race
per il segmento Road; Scorpion XC M e Scorpion XC RC per il segmento mountain bike);
 Nel corso del 2025 si è ampliato il portafoglio clienti Presti ge della tecnologia Cyber Tyre -
che sarà fra gli altri integrata da Aston Martin sui propri fut uri modelli a partire dal 2027 -
mentre altri accordi, anche con case auto Premium, sono in fase di definizione. L’innovazione
tecnologica del Cyber Tyre - che grazie alla partnership strate gica con Bosch GmbH vede lo
sviluppo di nuove soluzioni software-based e di nuove funzional ità di guida legate ai sensori
installati nei pneumatici e ai software proprietari di Pirelli - è stata più volte riconosciuta nel
corso dell’anno a livello internazionale anche con l’assegnazio ne dei seguenti premi:
o Vehicle-to-Everything (V2X) Innovation of the Year da parte di AutoTech. Il
riconoscimento rafforza il posizionamento del Cyber Tyre nella nuova mobilità, quale
tecnologia chiave per i Software-Defined Vehicles, capace di fo rnire al veicolo
informazioni avanzate sullo stato del pneumatico e sulle condiz ioni della strada,
migliorando sicurezza, prestazioni ed efficienza;
o Company of the Year, assegnato a Pirelli da Frost & Sullivan per l’impatto innovat ivo
del Cyber Tyre, che dimostra come i sistemi digitali possano ri definire anche i componenti
tradizionali del settore automotive;
o Safety Best Award di AutoBest per lo sviluppo pionieristico di un’innovazione (C yber™
Tyre) di rilevanza straordinaria per la sicurezza automobilisti ca;
o Primo posto nella categoria Safety agli Automobile Awards – grazie all’avanzata
capacità di segnalare i rischi, rendendo la guida più sicura e intelligente.
Sul Programma Operations:
 conseguite efficienze lorde per 158 milioni di euro, superiore al target di 150 milioni di euro,
sostenute in particolare dai progressi sui programmi:
o product cost, grazie all’adozione dell’eco-safety design e di innovazioni tecnologiche per
la progettazione dei pneumatici (es. virtualizzazione);
o manufacturing, dove Pirelli prosegue il percorso di trasformazione a supporto della
produttività industriale attraverso la connessione dei macchina ri e l’accelerazione dei
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
23
programmi di I-IoT, la progressiva introduzione dell’AI e la sempre maggiore spinta su
automazione ed elettrificazione.
Nel corso del 2025 Pirelli ha ulteriormente migliorato le performance di sostenibilità
6
sulla
catena del valore.
Il Piano di decarbonizzazione è proseguito in linea con la roadmap prevista per il raggiungim ento
del target Net Zero al 2040, il più sfidante tra i tyr e maker a livello g lobale, validato da SBTi in
linea con l’Accordo di Parigi per il mantenimento del riscaldam ento globale entro gli 1,5°C.
Nel 2025 le emissioni assolute di CO
2
di gruppo di scopo 1+2
7
sono scese del 14,5% rispetto
al 2024 e del 63,3% rispetto al 2018 (in linea con il target near term SBTi pari a -80% al 2030
rispetto al 2018). Le emissioni assolute di CO
2
della catena di fornitura – ovvero di Scopo 3
7
– nel 2025 si sono ridotte del 27,5% rispetto al 2018 (in linea con il target near term validato da
SBTi pari a -30% al 2030 rispetto al 2018). Inoltre, a livello globale, nel 2025 il 100% dell’energia
elettrica acquistata dalla rete è certificata come rinnovabile (rispetto al 96% nel 2024)
raggiungendo così il target 2025.
È proseguita la roadmap di sostenibilità lato Prodotto
6
. A supporto della riduzione delle emissioni
nella fase d’uso (ovvero efficienza energetica dei veicoli dei Clienti), il 39,5% dei pneumatici
(rispetto al 34,5% nel 2024) immessi sul mercato a livello di Gruppo nel 2025 è in linea con le più
alte classi (A o B) del labelling europeo in termini di resistenza al rotolamento e sicurezza in
frenata sul bagnato, superando il target del 35% al 2025.
Prosegue, inoltre, molto velocemente:
 La fornitura di prodotti consumer ad alta percentuale di materiali di origine naturale e
riciclati, già introdotti sul mercato (e quindi non più in fase prototipale o dimostrativa). Nel
2025 sono iniziate le forniture di Pirelli P-ZERO 22” Summer NCS a Jaguar Land Rover
(JLR), pneumatico con oltre il 70% di materiali di origine naturale e riciclata
8
, fra cui “bio-
based & circular” certificati ISCC+
9
e verifica di ente terzo secondo lo standard ISO 14021,
6
Si sottolinea che le performance e i target relativi ai prodotti Pirelli sono riferiti ai tyre consumer e pertanto da raffront arsi, ove pertinente,
esclusivamente a target relativi a pneumatici consumer e non ad altre categorie di pneumatici o consolidamenti di segmenti di
produzione.
7
Scopo 1: emissioni dirette di gas ad effetto serra provenienti dalla combustione diretta di com bustibili fossili da parte dell’organizzazione
entro i suoi confini.
Scopo 2: emissioni indirette di gas ad effe tto serra derivanti dall’uso di elettricit à, calore e vapore importati e consumati
dall’organizzazione entro i suoi confini.
Scopo 3: emissioni indirette legate alle attività a monte (ups tream) e a valle (downstream) delle operazioni aziendali, calcolate secondo
il Protocollo GHG e in linea con i requirements SBTi.
8
IPcode 35837 285/45R22 XL LR ncs 114 Y P-ZERO Summer NCS – Graz ie a una combinazione di segregazione fisica e dell’approccio
del bilancio di massa, il contenuto bio-based e riciclato è rispettivamente almeno del 31,7% e del 38,3%. I materiali bio-based includono
gomma naturale, rinforzi tessili e bio-chimici, mentre i materi ali riciclati comprendono silice ottenuta da lolla di riso, gomm a rigenerata,
acciaio riciclato e – tramite bilancio di ma ssa – gomma sintetica, carbon black e silice.
9
ISCC: International Sustainability & Carbon Certification
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
24
oltre a gomma naturale certificata FSC® (Forest Stewardship Cou ncil®).
10
Nel 2025 la
percentuale di materiali di origine naturale e riciclati sul to tale della produzione è cresciuta al
26,9% (+3,2 punti percentuali rispetto al 2024);
 il miglioramento del tasso di abrasione dei nuovi prodotti risp etto ai precedenti, che
nel 2025 si conferma superiore al 24,2%.
Cresce in linea con gli obiettivi l’approvvigionamento di gomma naturale certificata FSC® che,
come da target, entro il 2026 alimenterà il 100% del consumo delle fabbriche Pirelli in Europa. La
certificazione FSC®, effettuata da parte terza, attesta il rispetto di rigorosi sta ndard di legalità socio-
ambientale lungo l’intera catena di fornitura, andando a sostanziare e rafforzare in modo materiale
l’auto-dichiarazione aziendale di compliance richiesta dalla no rmativa EUDR - European Union
Deforestation Regulation.
In ambito Biodiversità, è stato raggiunto il target 2025 del 100% dei siti industriali e piste prova
Pirelli che dispongono di un Piano di Azione per la Biodiversità. I Piani sono basati sul framework
TNFD LEAP (Locate, Evaluate, Assess, Prepare)
e hanno ad oggetto la mitigazione e rimozione
degli impatti considerando i cinque fattori principali di perdi ta di biodiversità e degrado degli
ecosistemi identificati da IPBES
11
. Nel 2025 è inoltre proseguita l’integrazione degli impatti di
biodiversità nell’Analisi del Ciclo di Vita (o LCA-Life cycle assessment) sul 100% delle nuove linee
di prodotto.
La riduzione del prelievo specifico di acqua è stata rilevante: a livello di gruppo ha registrato -
5,9% nel 2025 rispetto al 2024 e -54,3% rispetto al 2015 (anno base del target di gruppo), mentre
nelle aree ad alto stress idrico ha registrato -4,1% rispetto al 2024 e -43,1% rispetto al 2015
(anno base del target per le aree ad alto stress idrico).
Nel 2025 Pirelli ha, inoltre, confermato il proprio impegno nell’ingaggio e valorizzazione delle
proprie persone, la cui passione e competenza sostanzia i risultati del gruppo. Il tasso di
engagement è stato pari all’83% (Global Sustainable Engagement Index), oltre l’obiettivo di
mantenimento di tale tasso sempre ≥80%. L’attenzione alla tutela della salute e sicurezza ha inoltre
portato a un ulteriore calo dell’indice di frequenza degli infortuni, sceso del 14% rispetto al 2024
attestatosi a 1,21.
La solidità della performance sostenibile di Pirelli anche nel 2025 è stata riconosciuta da parte dei
principali Indici di finanza sostenibile, confermandone la sostanziale leadership di settore a livello
globale. A seguito della revisione annuale degli indici Dow Jones Sustainability da parte di S&P
Global, la società ha ottenuto il Top Score dei settori Auto Components e Automotive a livello
globale. Pirelli è stata inoltre riconfermata Leader nella lotta ai ca mbiamenti climatici posizionandosi
nella CDP “Climate A list”, oltre ad aver registrato il Top score Tyre industry e Negligible risk
10
FSC® è un’organizzazione internazionale non governativa, indipendente e senza scopo di lucro, nata nel 1993 per promuovere la
gestione responsabile di foreste. Numero di licenza: FSC® N003618. La gomma naturale r appresenta circa il 25% del peso totale d el
pneumatico (IP code 35837, P Zero (LR) PNCS, size 285/45 R22)
11
Intergovernmental Science-Policy Platform on Biodiver sity and Ecosystem Services
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
25
nella valutazione di Sustainalytics, il Top score Auto Components e Prime Status nella
valutazione ISS ESG, e la valutazione Platinum di Ecovadis.
I risultati di Pirelli nel 2025 si caratterizzano per:
 vendite pari a 6.776,2 milioni di euro, sostanzialmente stabili rispetto al 2024 (6.77 3,3 milioni di
euro) e in linea con la parte alta del range di guidance comuni cato al mercato (circa 6,7 ÷ 6,8
miliardi di euro). La crescita organica (+4,2%), sostenuta da un lieve aumento dei volumi (+0.4%)
e dall’andamento positivo del price/mix (+3.8%), ha permesso di neutralizzare l’impatto negativo
dei cambi (-3,8%) e la variazione del perimetro di consolidamen to (-0,4% l’impatto sui ricavi) a
seguito della vendita di Däckia AB;
 EBIT adjusted pari a 1.081,4 milioni di euro, in miglioramento rispetto al risultato del 202 4
(1.060,5 milioni di euro) grazie alla solida performance commer ciale e alle efficienze strutturali
che hanno più che compensato il forte impatto negativo dei fatt ori esterni, quantificabile in circa
320 milioni di euro tra svalutazio ne cambi, incremento del cost o dei fattori produttivi e dazi USA
in vigore dal 3 maggio. La profittabilità è stata pari al 16,0%, in linea con la guidance (~16,0%) e
in miglioramento rispetto al 15,7% del 2024;
 risultato netto pari a 530,7 milioni di euro, in crescita del 5,9% rispetto al 2024 (501,1 milioni di
euro), grazie alla crescita operativa, a un maggior contributo dalle partecipazioni e a minori oneri
finanziari;
 Posizione Finanziaria Netta al 31 dicembre 2025 negativa per 1.102,0 milioni di euro e in deciso
miglioramento rispetto alla guidance di 1,6 miliardi di euro gr azie ad una generazione di cassa
ante dividendi pari a 1.073,8 milioni di euro (include 496,5 mi lioni di euro relativi alla conversione
del bond);
 margine di liquidità pari a 3.105,8 milioni di euro che copre le scadenze sui debiti fino a oltre i l
terzo trimestre 2029.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
26
Il consolidato di Gruppo si può riassumere come segue:
(in milioni di euro)
2025 2024
Vendite 6.776,2 6.773,3
EBITDA adjusted (°) 1.548,3 1.519,5
% su vendite 22,8% 22,4%
EBITDA 1.464,8 1.475,7
% su vendite 21,6% 21,8%
EBIT adjusted 1.081,4 1.060,5
% su vendite 16,0% 15,7%
Adjustments: - amm.ti immateriali inclusi in PPA (106,7) (113,7)
- oneri
one-off
, non ricorrenti e di ristrutturazione (83,5) (43,8)
EBIT 891,2 903,0
% su vendite 13,2% 13,3%
Risultato da partecipazioni 52,7 31,4
(Oneri)/proventi finanziari (183,7) (286,6)
Risultato ante imposte 760,2 647,8
Imposte (229,5) (146,7)
Tax rate % 30,2% 22,6%
Risultato netto 530,7 501,1
Risultato netto di pertinenza della Capogruppo 497,5 468,0
Utile per azione (euro per azione base) 0,50 0,47
Risultato netto adjusted 622,0 613,5
(°) Gli adjustment fanno riferimento ad oneri one-o ff, non ricorrenti e di ristrutturazi one per 83,5 milioni di euro (43,8 milioni di euro nel 2024).
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Per una maggiore comprensione dell’andamento del Gruppo si forn iscono gli andamenti economici
trimestrali:
Le vendite sono state pari a 6.776,2 milioni di euro, stabili rispetto al 2024 (6.773,3 milioni di euro),
in aumento del +4,2% escludendo l’effetto combinato dei cambi e dell’applicazione della contabilità
per iperinflazione (complessivamente pari a -3,8%), nonché la variazione del perimetro di
(in milioni di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Attività fisse 8.593,1 8.771,6
Rimanenze 1.455,5 1.467,7
Crediti commerciali 628,5 622,9
Debiti commerciali (2.082,4) (2.081,6)
Capitale circolante netto operativo 1,6 9,0
% su vendite 0,0% 0,1%
Altri crediti/altri debiti (71,5) 42,2
Capitale circolante netto (69,9) 51,2
% su vendite (1,0%) 0,8%
Capitale netto investito 8.523,2 8.822,8
Patrimonio netto 6.456,7 5.912,3
Fondi 964,5 984,7
Posizione finanziaria netta (attiva)/passiva 1.102,0 1.925,8
Patrimonio netto di pertinenza della Capogruppo 6.277,8 5.756,1
Investimenti in immobilizzazioni materiali di proprietà e immateriali (Capex) 419,7 414,9
Incrementi diritti d'uso 112,9 118,8
Spese di ricerca e sviluppo 312,7 289,5
% su vendite 4,6% 4,3%
Spese di ricerca e sviluppo High Value 299,5 272,8
% su vendite high value 5,6% 5,3%
Organico (a fine periodo) 29.915 31.219
Siti produttivi tyre n. 18 18
(in milioni di euro)
2025 2024 2025 2024 2025
2024
2025
2024
2025
2024
Vendite 1.758,6
1.695,5
1.740,0
1.752,0
1.696,6
1.737,0
1.581,0
1.588,8
6.776,2
6.773,3
yoy
3,7% -0,7% -2,3% -0,5% 0,0%
yoy organica *
4,7% 4,0% 2,4% 6,1% 4,2%
EBITDA adjusted
399,0
376,3
393,9
392,0
392,3
388,7
363,1
362,5
1.548,3
1.519,5
% su vendite 22,7% 22,2% 22,6% 22,4% 23,1% 22,4% 23,0% 22,8% 22,8% 22,4%
EBITDA
387,5
368,6
383,6
384,1
370,3
381,5
323,4
341,5
1.464,8
1.475,7
% su vendite 22,0% 21,7% 22,0% 21,9% 21,8% 22,0% 20,5% 21,5% 21,6% 21,8%
EBIT adjusted
279,8
262,6
278,5
276,5
277,2
276,8
245,9
244,6
1.081,4
1.060,5
% su vendite 15,9% 15,5% 16,0% 15,8% 16,3% 15,9% 15,6% 15,4% 16,0% 15,7%
Adjustments: - amm.ti immateriali inclusi in PPA
(28,4) (28,4) (28,5) (28,5) (26,4) (28,4) (23,4) (28,4) (106,7) (113,7)
- oneri one-o ff, non ricorrenti e di ristrutturazione
(11,5) (7,7) (10,3) (7,9) (22,0) (7,2) (39,7) (21,0) (83,5) (43,8)
EBIT 239,9
226,5
239,7
240,1
228,8
241,2
182,8
195,2
891,2
903,0
% su vendite
13,6% 13,4% 13,8% 13,7%
13,5% 13,9% 11,6% 12,3% 13,2% 13,3%
Risultato da partecipazioni 5,8 6,0 10,2 9,9 6,8 6,6 29,9 8,9 52,7 31,4
(Oneri)/proventi finanziari (59,5) (110,1) (63,2) (66,0) (36,2) (49,4) (24,8) (61,1) (183,7) (286,6)
Risultato ante imposte
186,2
122,4
186,7
184,0
199,4
198,4
187,9
143,0
760,2
647,8
Imposte (59,0) (22,0) (49,9) (53,1) (62,8) (58,6) (57,8) (13,0) (229,5) (146,7)
Tax rate % 31,7% 18,0% 26,7% 28,9% 31,5% 29,5% 30,8% 9,1% 30,2% 22,6%
Risultato netto
127,2
100,4
136,8
130,9
136,6
139,8
130,1
130,0
530,7
501,1
* prima dell'effetto cambi, dell'iperinflazione in Argentina e in Turchia e della variazione di perimetro di consolidamento
Totale anno 1° trimestre 2° trimestre 3° trimestre 4° trimestre
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
28
consolidamento (-0,4% l’impatto sui ricavi) a seguito della ven dita di Däckia AB conclusasi nel
secondo trimestre del 2025.
Le vendite High Value si attestano al 79% del totale ricavi di Gruppo (76% nel 2024).
Nella tabella seguente si riportano le varianti dell’andamento delle vendite rispetto allo stesso
periodo dell’anno precedente:
L’andamento dei volumi (+0,4%) riflette, come già illustrato, dinamiche di segno oppo sto sull’High
Value e sullo Standard. In particolare, sul Car ≥18’’, Pirelli ha sovraperformato il mercato,
guadagnando quota su entrambi i canali (Primo Equipaggiamento e Ricambi), mentre sul Car ≤17’’
prosegue la strategia di riduzione dell’esposizione sui prodotti e canali meno profittevoli.
La crescita del prezzo/mix (+3,8%) è stata guidata dal continuo miglioramento del mix di prodotto e
dal positivo mix regionale, mentre il mix canale riflette la maggiore crescita registrata sul Primo
Equipaggiamento rispetto al canale Ricambi.
Negativo l’impatto dei cambi e iperinflazione (-3,8%), che scontano la debolezza del dollaro e la
volatilità delle valute dei paesi emergenti rispetto all’euro.
Nel quarto trimestre 2025 i ricavi sono stati pari a 1.581,0 milioni di euro, con una cr escita organica
del 6,1% escludendo l’effetto cambi e iperinflazione (-5,3%) e il deconsolidamento di Däckia AB (-
1,3%). Includendo tali effetti, la variazione è stata pari a -0,5% rispetto ai 1.588,8 milioni di euro del
quarto trimestre 2024. Nel dettaglio, Pirelli ha registrato:
 volumi in crescita del +2,4%. In particolare, nel business Car l’aumento dei volumi è stato
pari al 2%, sostenuto dal guadagno di quota nel segmento ≥18’’ (+11% Pirelli, +8% il
mercato), avvenuto sia sul canale Ricambi (+11% Pirelli, +10% i l mercato) sia, in maniera
ancora più consistente, sul canale Primo Equipaggiamento (+11% Pirelli, +6% il mercato).
Nel Car ≤17’’ (Pirelli -13%, mercato -1%), prosegue, in partico lare in Sud America, il percorso
di riduzione dell’esposizione ai prodotti e canali distribuitivi meno profittevoli;
 prezzo/mix miglioramento del 3,7% e che sconta, rispetto al +3.9% dei trimestri precedenti,
le citate dinamiche del mix di canale;
1° trimestre 2° trimestre 3° trimestre 4° trimestre Totale anno
Volume 0,8% 0,1% -1,5% 2,4% 0,4%
Prezzi/Mix 3,9% 3,9% 3,9% 3,7% 3,8%
Variazione su base omogenea 4,7% 4,0% 2,4% 6,1% 4,2%
Effetto cambio/Iperinflazione Argentina e Turchia -1,0% -4,7% -4,3% -5,3% -3,8%
Variazione perimetro - Däckia AB
- - -0,4%
-1,3% -0,4%
Variazione totale 3,7% -0,7% -2,3% -0,5% 0,0%
2025
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
29
 un impatto negativo dei cambi (-5,3%), in peggioramento rispet to ai trimestri precedenti per
effetto dell’indebolimento del dollaro e delle valute emergenti rispetto all’Euro e per una base
di confronto sfavorevole (+4,3% l’impatto dei cambi nel quarto trimestre 2024).
Si riporta di seguito l’andamento delle vendite per area geografica:
L’EBITDA adjusted è pari a 1.548,3 milioni di euro (+1,9% rispetto ai 1.519,5 milioni di euro del
2024), con un margine del 22,8% (22,4% nel 2024) che riflette l e dinamiche di seguito descritte a
livello di EBIT adjusted.
L’EBIT adjusted nel 2025 è pari a 1.081,4 milioni di euro (1.060,5 milioni di euro nel 2024), con un
margine EBIT adjusted pari al 16,0%, in miglioramento rispetto al 15,7% del 2024, gra zie al
contributo delle leve interne che hanno più che compensato l’im patto negativo dei fattori esterni
(volatilità dei cambi, aumento del costo delle materie prime e inflazione, nonché l’impatto dei dazi
USA) quantificabile in circa 320 milioni di euro.
Più in particolare, la crescita dell’EBIT adjusted riflette:
 la crescita dei volumi (+11,1 milioni di euro);
 il contributo positivo del prezzo/mix (+172,7 milioni di euro) che ha più che compensato
l’aumento del costo delle materie prime (-55,9 milioni di euro) e l’impatto negativo dei
cambi (-85,3 milioni di euro);
 il positivo effetto delle efficienze (+158,0 milioni di euro) che ha più che compensato
l’inflazione dei fattori produttivi (-120,5 milioni di euro);
 infine, negativo l’impatto dei maggiori ammortamenti (-26,1 milioni di euro) e l’incremento
degli altri costi (-33,1 milioni di euro, valore che include l’impatto dei dazi e delle azioni di
mitigazione attivate sui costi).
A partire dal 3 maggio sono entrati in vigore dazi aggiuntivi d el 25% rispetto ai dazi preesistenti sulle
importazioni in USA di pneumatici Car da Brasile ed Europa. Il 30 giugno il dazio aggiuntivo da UK
è stato modificato al 10%. Dal 1° agosto i dazi dall’Unione Eur opea sono stati sostituiti da una tariffa
2024
(in milioni di euro) % %
Europa 2.623,7 38,7% 39,0%
Nord America 1.783,2 26,3% 25,2%
APAC 1.197,4 17,7% 17,0%
Sud America 686,2 10,1% 11,8%
Russia e MEAI 485,7 7,2% 7,0%
Totale
6.776,2 100,0% 100,0%
2025
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
30
del 15%. Sono, inoltre, in vigore dazi universali che impattano le importazioni di pneumatici moto e
cycling con percentuali differenti a seconda del Paese produttore di provenienza.
L’impatto lordo complessivo dei dazi per l’esercizio 2025 è stato pari a 55 milioni di euro,
parzialmente compensato dalle misure di mitigazione attivate.
Nel quarto trimestre, l’EBIT adjusted ammonta a 245,9 milioni d i euro (+0,5% rispetto ai 244,6 milioni
di euro del quarto trimestre 2024) con un margine in migliorame nto al 15,6% (15,4% nel quarto
trimestre 2024) grazie al contributo delle leve interne.
Il prezzo/mix (+32,0 milioni di euro) ha compensato l’impatto dei cambi (-32,1 milioni di euro).
Positivo il contributo dei volumi (+15.5 milioni di euro), stab ili i costi delle materie prime (+0,6 milioni
di euro). L’effetto positivo delle efficienze (+40,7 milioni di euro) ha più che compensato l’inflazione
dei fattori produttivi (-27,8 milioni di euro). Negativo l’impatto degli ammortamenti (-4,8 milioni di
euro) e degli altri costi (-22,8 milioni di euro) che includono l’impatto dei dazi e del le azioni di
mitigazione attivate sui costi.
L’EBIT del 2025 è pari a 891,2 milioni di euro, in lieve riduzione rispetto ai 903,0 milioni di euro del
2024; include ammortamenti di intangible asset identificati in sede di PPA per 106,7 milioni di euro
e oneri one-off, non ricorrenti e di ristrutturazione per 83,5 milioni di euro (43,8 milioni nel 2024),
riferiti principalmente al proseguimento delle azioni di razion alizzazione delle strutture in Europa e
Sud America.
Il risultato da partecipazioni è positivo per 52,7 milioni di euro (positivo per 31,4 milioni di euro nel
2024) e si riferisce principalmente ai dividendi distribuiti da Fin.Priv. S.r.l. per 31,7 milioni di euro e
al risultato pro quota della partecipazione nella joint venture Xushen Tyre (Shanghai) Co., Ltd
positivo per 17,7 milioni di euro (positivo per 25,1 milioni di euro nel 2024).
Gli oneri finanziari netti al 31 dicembre 2025 sono pari a 183,7 milioni di euro, in deci so
miglioramento rispetto a 286,6 milioni di euro del 2024. Tali v alori includono gli impatti relativi a
fenomeni di svalutazione valute e iperinflazione, senza impatto sulla generazione di cassa, che sono
passati da -53,0 milioni nel 2024 a +10,0 milioni di euro nel 2025. Per la restante parte la riduzione
(in milioni di euro)
1° trimestre 2° trimestre 3° trimestre 4° trimestre Totale anno
EBIT adjusted 2024 262,6 276,5 276,8 244,6 1.060,5
- Leve interne:
Volumi 5,7 0,5 (10,6) 15,5 11,1
Prezzi/mix 42,3 51,6 46,8 32,0 172,7
Ammortamenti (8,3) (6,3) (6,7) (4,8) (26,1)
Efficienze 25,0 44,7 47,6 40,7 158,0
Altri costi (5,2) 1,2 (6,3) (22,8) (33,1)
- Leve esterne:
Costo fattori produttivi: materie prime (22,2) (29,1) (5,2) 0,6 (55,9)
Costo fattori produttivi (lavoro/energia/altro) (24,5) (37,6) (3 0,6) (27,8) (120,5)
Effetto cambi complessivo * 4,4 (23,0) (34,6) (32,1) (85,3)
Variazione 17,2 2,0 0,4 1,3 20,9
EBIT adjusted 2025 279,8 278,5 277,2 245,9 1.081,4
* Transattivo e traslativo
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
31
rispetto all’anno precedente è principalmente attribuibile a minori oneri finanziari relativi al debito
verso banche e altri finanziatori, possibile da un lato grazie alla generazione di cassa operativa che
ha ridotto l’indebitamento e dall’altro alla riduzione dei tass i nell’euro zona.
Al 31 dicembre 2025 il costo del debito, calcolato come media degli ultimi dodici mesi, si è attestato
al 4,40% in diminuzione rispetto al 5,06% del 31 dicembre 2024. Tale decremento è principalmente
dovuto alla suddetta discesa dei tassi di interesse nell’euro z ona di cui ha beneficiato la porzione di
debito a tasso variabile, ad una diminuzione dei margini sulle linee di finanziamento in seguito al
miglioramento del rating creditizio riconosciuto dall’agenzia F itch avvenuto a luglio 2024 ed infine ad
una minore incidenza del debito finanziario nei Paesi con alti tassi d’interesse.
Gli oneri fiscali del 2025 ammontano a 229,5 milioni di euro, con un tax rate ch e si attesta al 30,2%.
Il valore del 2024, pari a 146,7 milioni di euro, includeva i b enefici derivanti dagli incentivi fiscali Italia
non più presenti a partire dal 2025.
Il risultato netto è pari a un utile di 530,7 milioni di euro, rispetto a un utile di 501,1 milioni di euro
nel 2024.
Il risultato netto adjusted è pari a un utile di 622,0 milioni di euro (613,5 milioni di euro nel 2024).
Nella tabella di seguito viene fornito il calcolo:
Il risultato netto di pertinenza della Capogruppo è pari a un utile di 497,5 milioni di euro, rispetto
a un utile di 468,0 milioni di euro nel 2024.
Il patrimonio netto è passato da 5.912,3 milioni di euro del 31 dicembre 2024 a 6.456,7 milioni di
euro al 31 dicembre 2025 e include l’incremento dovuto alla con versione del prestito obbligazionario
convertibile.
Il patrimonio netto di pertinenza della Capogruppo al 31 dicembre 2025 è pari a 6.277,8 milioni
di euro, rispetto a 5.756,1 milioni di euro al 31 dicembre 2024.
(in milioni di euro)
2025 2024
Risultato netto 530,7 501,1
Ammortamenti immobilizzazioni immateriali inclusi in PPA 106,7 11 3,7
Oneri
one off
, non ricorrenti e di ristrutturazione
83,5 43,8
Proventi non ricorrenti (45,6) -
Imposte (53,3) (45,1)
Risultato netto
adjusted
622,0 613,5
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
32
La variazione è rappresentata nella tabella che segue:
Si riporta il prospetto di raccordo fra il patrimonio netto della Capogruppo ed il patrimonio netto
consolidato di competenza degli azionisti della Capogruppo:
(in milioni di euro)
Gruppo Terzi Totale
Patrimonio Netto al 31/12/2024 5.756,1 156,2 5.912,3
Differenze da conversione monetaria (268,6) (3,1) (271,7)
Risultato dell'esercizio 497,5 33,2 530,7
Adeguamento a fair value attività finanziarie/strumenti
derivati
(18,1) - (18,1)
Utili/(perdite) attuariali benefici dipendenti (3,9) - (3,9)
Dividendi deliberati (250,4) (8,7) (259,1)
Conversione prestito obbligazionario 496,5 - 496,5
Effetto iperinflazione Turchia 13,1 - 13,1
Effetto iperinflazione Argentina 53,1 - 53,1
(Utili) / perdite riclassificati nel conto economico
3,0 - 3,0
Altro (0,5) 1,3 0,8
Totale variazioni 521,7 22,7 544,4
Patrimonio Netto al 31/12/2025 6.277,8 178,9 6.456,7
(in milioni di euro)
Capitale
Sociale
Riserve
proprie
Risultato
dell'esercizio
TOTALE
Patrimonio netto Pirelli & C. S.p.A. al 31/12/2025 2.065,7 3.214,1 285,2 5.565,0
Risultati dell'esercizio delle imprese consolidate (ante rettifiche di consolidato) - - 480,7 480,7
Capitale e riserve delle imprese consolidate (ante rettifiche d i consolidato) - 4.857,9 - 4.857,9
Rettifiche di consolidamento:
- valore di carico delle partecipazioni nelle imprese consolid ate - (4.623,8) - (4.623,8)
- dividendi infragruppo - 276,2 (276,2) -
- altre - (9,8) 7,8 (2,0)
Patrimonio netto consolidato di Gruppo di competenza degli azio nisti
della Capo
g
ruppo al 31/12/2025
2.065,7 3.714,6 497,5 6.277,8
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
33
La posizione finanziaria netta è passiva per 1.102,0 milioni di euro rispetto a 1.925,8 milion i di
euro al 31 dicembre 2024. Di seguito si fornisce la composizion e:
La struttura del debito lordo, che risulta pari a 2.960,4 milioni di euro, è la seguente:
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo dispone di un margine di liquidit à pari a 3.105,8 milioni di euro
composto da 1.500,0 milioni di euro di linee di credito committed non utilizzate, 1.525,9 milioni di
euro di disponibilità liquide e mezzi equivalenti e 79,9 milion i di euro di attività finanziarie a fair value
rilevato a Conto Economico. Il margine di liquidità garantisce la copertura delle scadenze sul debito
verso banche ed altri finanziatori fino a oltre il terzo trimestre 2029.
(in milioni di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Debiti verso banche e altri finanziatori correnti 210,6 760,9
- di cui debiti per leasing 102,2 105,2
Strumenti finanziari derivati correnti (passività) 2,6 3,5
Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti 2.747,2 3.068,6
- di cui debiti per leasing 356,1 380,5
Strumenti finanziari derivati non correnti (passività) - -
Totale debito lordo 2.960,4 3.833,0
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (1.525,9) (1.502,7)
Altre attività finanziarie a FV rilevato a conto economico (79,9) (166,0)
Crediti finanziari correnti ** (128,8) (113,3)
Strumenti finanziari derivati correnti (attività) (4,1) (16,6)
Indebitamento finanziario netto* 1.221,7 2.034,4
Strumenti finanziari derivati non correnti (attività) - (4,3)
Crediti finanziari non correnti ** (119,7) (104,3)
Totale posizione finanziaria netta (attiva) / passiva 1.102,0 1.925,8
**La voce "Crediti finanziari" è esposta al netto della relativa svalutazione pari a 8,3 milioni di euro al 31 dicembre
2025 (8,4 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
* Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 ed in conformità con gli orientamenti ESMA in materia di
obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto informativo applicabili a partire dal 5 maggio 2021.
entro 1 anno tra 1 e 2 anni tra 2 e 3 anni tra 3 e 4 anni tra 4 e 5 anni oltre i 5 anni
Club Deal EUR 1,6 bln ESG 2022 5y 599,3 - 599,3 - - - -
Club Deal EUR 600 mln ESG 2024 4,5y 598,5 - - 598,5 - - -
Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln 4,25% due 01/28 597,3 - - 597,3 - - -
Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln 3,875% due 07/29 595,2 - - - 595,2 - -
Debito bancario in capo alle consociate 10,5 10,4 0,1 - - - -
Altri debiti finanziari 101,3 100,5 0,8 - - - -
Debiti per leasing 458,3 102,2 88,5 69,6 49,1 24,3 124,6
Totale debito lordo 2.960,4 213,1 688,7 1.265,4 644,3 24,3 124,6
7,2% 23,3% 42,7% 21,8% 0,8% 4,2%
Periodo di scadenza
31/12/2025
(in milioni di euro)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
34
Il flusso di cassa netto dell’anno, in termini di variazione della posizione finanziari a netta, è così
sintetizzabile:
Il flusso di cassa netto ante dividendi del 2025 è stato positivo per 1.073,8 milioni di euro e include
un effetto positivo per 496,5 milioni di euro derivanti dalla conversione del 99,3% del bond
denominato “EUR 500 million senior unsecured guaranteed equity-linked bond due 2025” scaduto il
22 dicembre 2025; escludendo tale effetto il flusso di cassa an te dividendi è pari a 577,3 milioni di
euro (positivo per 533,9 milioni di euro nel 2024).
Oltre al miglioramento della performance operativa si evidenziano le seguenti operazioni
straordinarie:
 +43,3 milioni di euro relativi alla cessione di Däckia AB a CTS, operazione conclusa il 18
giugno 2025;
 -29,1 milioni di euro riferibili ad altre operazioni straordin arie, tra le quali la principale è il
versamento in conto capitale nella società Middle East and North Africa Tyre Company, joint
venture con il Public Investment Fund (PIF) dell’Arabia Saudita;
 +45,1 milioni di euro relativi al dividendo e al rimborso del capitale sociale e delle riserve di
capitale della società Fin.Priv. S.r.l. a seguito della liquida zione della stessa società.
Il risultato di queste operazioni ha contribuito a compensare le uscite di cassa negli Stati Uniti relative
alla introduzione nel corso del 2025 dei nuovi dazi alle import azioni (circa 55 milioni di euro).
Il flusso di cassa netto della gestione operativa è positivo per 1.024,2 milioni di euro (positivo per
988,8 milioni di euro nel 2024) e riflette:
 la performance operativa, in miglioramento rispetto all’anno p recedente (1.548,3 milioni di
euro l’EBITDA Adjusted nel 2025, rispetto a 1.519,5 milioni di euro nel 2024);
(in milioni di euro)
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
EBIT adjusted 279,8 262,6 278,5 276,5 277,2 276,8 245,9 244,6 1.081,4 1.060,5
Ammortamenti (escl. PPA) 119,2 113,7 115,4 115,5 115,1 111,9 117,2 117,9 466,9 459,0
Investimenti immobilizzazioni materiali di proprietà ed
immateriali (CapEx)
(60,0) (53,4) (68,0) (90,2) (95,5) (92,1) (196,2) (179,2) (419,7) (414,9)
Incrementi diritti d'uso (28,3) (15,3) (43,3) (26,1) (25,5) (47,8) (15,8) (29,6) (112,9) (118,8)
Variazione capitale funzionamento e altro (865,7) (845,8) 55,4 (16,9) (11,1) 63,3 829,9 802,4 8,5 3,0
Flusso di cassa netto gestione operativa (555,0) (538,2) 338,0 258,8 260,2 312,1 981,0 956,1 1.024,2 988,8
Proventi / (Oneri) finanziari pagati (49,1) (63,2) (67,6) (45,7) (37,8) (70,9) (45,8) (69,6) (200,3) (249,4)
Imposte pagate (31,6) (24,7) (35,0) (44,8) (45,3) (48,0) (42,3) (41,0) (154,2) (158,5)
Cash out oneri one-off
,
non ricorrenti e di ristrutturazione
(12,6) (20,4) (9,9) (9,5) (19,3) (6,9) (10,9) (10,6) (52,7) (47,4)
Dividendi erogati agli azionisti di minoranza - (1,3) (0,4) (5,2) (6,2) - (2,5) 0,1 (9,1) (6,4)
Differenze cambio e altro (29,8) (2,6) (75,0) 0,1 (8,0) (24,0) 22,9 66,8 (89,9) 40,3
Flusso di cassa netto ante dividendi ed operazioni
straordinarie / partecipazioni
(678,1) (650,4) 150,1 153,7 143,6 162,3 902,4 901,8 518,0 567,4
Acquisizione Hevea-Tec - (23,0) - 0,5 - 0,8 - 0,8 - (20,9)
Dividendo straordinario e rimborso capitale Fin.Priv. S.r.l. - - - - - 45,1 - 45,1 -
Sottoscrizione capitale Middle East and North Africa Tyre
Company
(12,8) - - - - - (7,7) (12,0) (20,5) (12,0)
Cessione Daeckia - - 43,4 - (0,2) - 0,1 - 43,3 -
Altre operazioni straordinarie (5,8) - (0,5) - (2,2) (0,7) (0,1) 0,1 (8,6) (0,6)
Flusso di cassa netto ante dividendi erogati dalla
Capogruppo ed impatto prestito obbligaz.convertibile
(696,7) (673,4) 193,0 154,2 141,2 162,4 939,8 890,7 577,3 533,9
Conversione prestito obbligazionario - - - - - - 496,5 - 496,5 -
Flusso di cassa netto ante dividendi erogati dalla
Capogruppo
(696,7) (673,4) 193,0 154,2 141,2 162,4 1.436,3 890,7 1.073,8 533,9
Dividendi erogati da Capogruppo - - (249,2) (197,1) (0,4) (0,6) (0,4) (0,3) (250,0) (198,0)
Flusso di cassa netto (696,7) (673,4) (56,2) (42,9) 140,8 161,8 1.435,9 890,4 823,8 335,9
4° trimestre TOTALE 1° trimestre 2° trimestre 3° trimestre
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
35
 investimenti materiali e immateriali per 419,7 milioni di euro nel 2025 (414,9 milioni di euro
nel 2024) destinati principalmente alle attività High Value, al l’upgrade tecnologico e
all’automazione delle fabbriche;
 “incrementi diritti d’uso” pari a 112,9 milioni di euro nel 20 25 (118,8 milioni di euro nel 2024).
Tra i principali progetti si segnala l’inaugurazione del nuovo magazzino di Campinas in
Brasile, oltre ad altri progetti destinati all’efficientamento dei magazzini in Romania;
 una generazione di cassa legata al “capitale di funzionamento e altro” per 8,5 milioni di euro
(+3,0 milioni di euro nel 2024). Si conferma positiva la gestio ne delle scorte, 21,5% sui ricavi
dell’anno (21,7% nel 2024). Crediti clienti e debiti fornitori a dicembre 2025 si presentano
allineati a dicembre 2024 in termini di incidenza sul fatturato.
Nel quarto trimestre 2025, il flusso netto di cassa ante dividendi è stato positivo per 1.436,3
milioni di euro e include l’effetto, già citato, della conversi one del prestito obbligazionario
denominato “EUR 500 million Senior Unsecured Guaranteed Equity-linked Bond due 2025”
scaduto il 22 dicembre 2025. Escludendo tale effetto, il flusso netto di cassa ante dividen di nel
quarto trimestre è stato pari a 939,8 milioni di euro (+890,7 m ilioni di euro nel quarto trimestre
2024).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
36
ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO
La Ricerca e Sviluppo ha un ruolo centrale in Pirelli. L’attività, che coinvolge circa 2.200 persone
(pari a circa il 7,4% dell’organico totale del Gruppo) tra la s ede di Milano e i suoi dodici centri
tecnologici nel mondo, si fonda su un modello di “Open Innovati on” che coinvolge partner esterni –
fornitori, università e gli stessi produttori di veicoli – al f ine di anticipare le innovazioni tecnologiche
del settore e rispondere alle esigenze del consumatore finale. Centrale nella strategia di innovazione
di Pirelli è l’approccio Eco-Safety Design che punta a massimiz zare la performance ambientale e al
contempo la sicurezza per le persone, abbracciando l’intero cic lo di vita del prodotto nell’ottica di
un’economia circolare. In tale ambito rientra la collaborazione fra Pirelli e il Politecnico di Milano
proseguita nel corso del 2025, e che ha riguardato l’utilizzo i ntegrato del simulatore dinamico
universitario con quello statico del centro R&D Pirelli di Milano per lo sviluppo virtuale dei pneumatici,
fondamentale per la strategia Eco-Safety di Pirelli. Inoltre, P irelli e Università di Milano-Bicocca
hanno proseguito la partnership nel Corimav per la Ricerca su M ateriali e Processi Eco-Friendly.
Pirelli e Luna Rossa hanno annunciato una nuova partnership in vista della 38ª edizione
dell’America’s Cup. Pirelli collaborerà con il team su virtuali zzazione, intelligenza artificiale e
materiali innovativi. Le spese in Ricerca e Sviluppo sono state nel 2025 complessivam ente pari
a 312,7 milioni di euro (4,6% delle vendite) di cui 299,5 milio ni di euro destinati alle attività
High Value (5,6% dei ricavi High Value). È proseguito, inoltre, lo sviluppo della tecnologia
CYBER™ che costituisce, ad oggi, una tecnologia imprescindibile nel percorso di innovazione del
Gruppo, rappresentando un nuovo paradigma tecnologico pienamente integrato e pervasivo
dell’intero modello di business Pirelli che, attraverso l’adozione di tecnologie all’avanguard ia, mira a
mantenere la leadership tecnologica nel settore tyre. Oggi grazie alla tecnologia CYBER™, Pirelli
ha un vantaggio competitivo unico.
A tale proposito, si rammenta che il Consiglio dei Ministri, ad esito del “Procedimento Golden Power”
- avviato in data 6 marzo 2023 in relazione al rinnovo del patt o parasociale avente ad oggetto la
governance di Pirelli sottoscritto in data 16 maggio 2022 da China Nation al Tire & Rubber
Corporation Ltd., Marco Polo International Italy S.r.l., Camfin S.p.A. e Marco Tronchetti Provera &
C. S.p.A. e concluso con l’adozione del provvedimento con cui s ono stati esercitati i poteri speciali
ai sensi del d.l. n. 21/2012 comunicato a Pirelli in data 16 gi ugno 2023 (il “Provvedimento”) ha
rilevato, tra l’altro, che la tecnologia CYBER™ impiantabile ne gli pneumatici costituisce un attivo di
rilevanza strategica ai sensi e per gli effetti del sopracitato decreto legge, per la cui tutela, Pirelli si
è dotata di una serie di strumenti, tra cui un Nulla Osta di Si curezza Industriale Strategico (“NOSIS”)
e un’unità organizzativa autonoma per la sicurezza (“Organizzazione di Sicurezza”). Tali
valutazioni sulla tecnologia di Pirelli sono state confermate dal Consiglio dei Ministri, da ultimo, ad
esito dei “Procedimenti Golden Power” instauratisi a seguito de lle notifiche sottoposte dagli azionisti
Camfin S.p.A. e Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A., in data 3 0 gennaio 2026, e China National
Tire & Rubber Corporation Ltd., in data 3 febbraio 2026, in rel azione al mancato rinnovo del suddetto
patto parasociale, successivamente riuniti in un unico procedim ento e conclusosi con l’adozione del
provvedimento con cui sono stati esercitati i poteri speciali ai sensi del d.l. n. 21/2012, comunicato
a Pirelli in data 10 aprile 2026 (il “Provvedimento 2026”). In particolare, nel Provvedimento 2026,
Pirelli è stata considerata azienda che detiene beni e rapporti di rilevanza strategica ai sensi dell’art.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
37
2 del D. L. 15 marzo 2012 n. 21 e degli art. 6 e 9 del decreto del Presidente del Consiglio dei ministri
18 dicembre 2020, n. 179.
Il Provvedimento 2026 ha, inoltre, considerato che Pirelli è il primo operatore a livello globale ad aver
investito su una tecnologia, il Cyber Tyre, trasformando il pneumatico in un sensore in grado di
raccogliere una serie di informazioni sensibili, tra cui, lo stato degli pneumatici e la loro
manutenzione, le abitudini degli utenti, le condizioni di guida, la tracciabilità dello stato dei suoli. Il
Provvedimento 2026 ha, altresì, considerato che la tecnologia C yber Tyre si è evoluta nel tempo al
punto da poter essere considerata una tecnologia abilitante per diversi scenari d’impiego
all’avanguardia, tra cui il monitoraggio di infrastrutture critiche, la simulazione avanzata tramite
realizzazione della versione digitale di elementi fisici (digital twin, elaborato mediante sistemi di
super-calcolo), la guida autonoma. Il sistema hardware e software CYBER™ è in grado di
raccogliere dati e di trasmetterli al veicolo che, oltre ad utilizzarli per ottimizzarne le prestazioni, li
rende disponibili, attraverso la rete 5G ed in forma geolocalizzata, a sistemi di elaborazione cloud e
per la creazione, tramite algoritmi di intelligenza artificiale, di complessi modelli digitali impiegabili,
tra l’altro, in casi d’uso all’avanguardia quali smart roads e digital twin. Tenuto conto del
Provvedimento, il competente organo della Società a ciò deputato in applicazione del Provvedimento
stesso, vale a dire l’amministratore con delega esclusiva sull’Organizzazione di Sicurezza, in
osservanza degli obblighi allo stesso imposti, ha svolto i nece ssari approfondimenti per individuare
precisamente i settori rilevant i connessi alla tecnologia CYBER™, al fine di assicurare una corretta
attuazione delle prescrizioni di cui al medesimo Provvedimento.
All’esito di tali approfondimenti è emerso che rientrano nelle tecnologie rilevanti connesse al sistema
hardware e software CYBER™ le funzioni aziendali loca lizzate in Italia della funzi one Digital relative
alle attività di Data Science, tra cui il Digital Solutions Cen ter di Bari, nonché le attività e funzioni
Sistemi Digital Ricerca e Sviluppo, Industrial IoT e Innovation and digital product. Inoltre, sono
strettamente legate e connesse alla tecnologia CYBER™ le attivi tà e funzioni della Ricerca e
sviluppo, basate a Milano, relative al Modelling, Presviluppo prodotto e Sperimentazione.
Per maggiori dettagli in merito ai summenzionati procedimenti g olden power, alle prescrizioni del
Provvedimento e del Provvedimento 2026, al ruolo dell’Organizzazione di Sicurezza, si rimanda alla
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari cont enuta nel fascicolo dell’Annual Report
2025.
In futuro, gli ambiti automotive e della mobilità saranno caratterizzati dalla presenza di veic oli sempre
più connessi tra loro e con le infrastrutture; conseguentemente, i veicoli stessi saranno sempre più
digitali grazie alla tecnologia dei Software Defined Vehicles (veicoli configurati dal software) - che
permetterà di avere veicoli con tutte le componenti di controllo gestite da sistemi operativi aggregati
e interconnessi (dominii) - e all’arrivo dell’Autonomous Driving (guida autonoma).
La tecnologia CYBER™ è innovativa e di ampio respiro, idonea a svilupparsi lungo due distinti ambiti
strategici: da un lato, quello dei sistemi avanzati di controll o della dinamica del veicolo destinati ai
produttori di veicoli; dall’altro, quello delle soluzioni per i l monitoraggio delle infrastrutture.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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Le peculiarità del sistema di tecnologia CYBER™, con riferiment o alla dinamica del veicolo, sono
riconducibili alla capacità di integrazione e interazione attiv a con i sistemi elettronici di controllo
sviluppati dai costruttori automobilistici.
In ottobre, negli USA, Pirelli Cyber™ Tyre è stata premiata come la tecnologia più innovativa nel
settore dei pneumatici, conquistando il titolo di Vehicle-to-Ev erything (V2X) Innovation of the Year
agli AutoTech Breakthrough Awards 2025, riconoscimento internaz ionale promosso dalla
piattaforma di intelligence Tech Breakthrough che premia le rea ltà e i servizi più innovativi nel settore
della tecnologia automotive. Cyber Tyre è il primo sistema inte lligente al mondo capace di
raccogliere dati direttamente dal pneumatico, elaborarli tramit e software e algoritmi proprietari Pirelli,
e comunicarli in tempo reale all’elettronica del veicolo, consentendo di migliorare dinamica di guida,
sicurezza e integrazione con le infrastrutture digitali.
Pirelli Cyber™ Tyre, nel 2025, ha poi ricevuto altri tre presti giosi riconoscimenti internazionali. Il
primo in Francia, all’ottava edizione degli Automobile Awards, nella categoria “Sicurezza”, in quanto
tecnologia che anticipa i rischi e rende la guida più sicura e intelligente. Il secondo da Autobest,
giuria indipendente del settore automotive che rappresenta 32 P aesi europei, “per lo sviluppo
pionieristico della tecnologia Cyber™ Tyre, innovazione di ecce zionale rilevanza per la sicurezza
automobilistica”. Il terzo dalla società statunitense di market analysis Frost & Sullivan che ha
nominato Pirelli “Company of the year” per la portata innovativa di Cyber™ Tyre, tecnologia che
“evidenzia come i sistemi digitali siano in grado di ridefinire anche i componenti tradizionali
dell’automotive”, si legge nelle motivazioni.
Pirelli, pioniera nello sviluppo e produzione di pneumatici sensorizzati attraverso la tecnologia
CYBER™, vede tale tecnologia già sul mercato, adottata da alcun i modelli di altissima gamma e in
fase di sviluppo su diverse piattaforme premium e prestige, con un conseguente significativo
allargamento della base clienti, nell’ottica di consentire l’ut ilizzo dei dati dei pneumatici sensorizzati
per ottimizzare le prestazioni di sicurezza dei veicoli stessi.
Parallelamente, il progetto di maggiore rilevanza per l’acceler azione dello sviluppo della tecnologia
CYBER™, nell’ottica di una implementazione di tale tecnologia s u scala sempre maggiore, è
rappresentato dall’accordo di sviluppo siglato con Bosch per l’integrazione dei dati CYBER™
direttamente nel sistema di controllo vettura. Bosch, come noto, è la prima azienda al mondo nel
campo dei sistemi di controllo di vettura: grazie all’accordo d i sviluppo siglato, i pneumatici dotati di
sensore cyber tyre e le librerie software Pirelli sono integrati con l’elettronica che governa la dinami ca
del veicolo. La tecnologia CYBER™ non dovrà pertanto essere int egrata in vettura ogni volta
attraverso progetti dedicati con i singoli costruttori di primo equipaggiamento (case auto), ma
nascerà “embedded” direttamente nella centralina di controllo vettura fornita da Bosch, mettendo in
tal modo a disposizione di tutte le case auto clienti il sistem a completo. L’obiettivo è quello di creare
nuove soluzioni software-based e funzionalità di guida grazie a i sensori installati nei pneumatici, noti
anche come sensori “in-tyre”. Per gli automobilisti questo sign ifica maggiore sicurezza, comfort, e
sostenibilità, oltre che una migliore dinamica di guida. Bosch e Pirelli condividono la visione di un
percorso a lungo termine per esplorare insieme l’uso dei flussi di dati provenienti dai pneumatici e
gli algoritmi e le librerie software Pirelli, come input per i sistemi di controllo della dinamica del
veicolo. Nell’ambito dell’accordo di collaborazione, Bosch forn isce le competenze hardware e
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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software che ha sviluppato nel tempo come fornitore di tecnolog ie e servizi su scala globale. Bosch,
inoltre, è leader nelle tecnologie dei sistemi automotive che controllano la dinamica del veicolo, dei
sensori, dei sensori MEMS (Micro-Electro-Mechanical Systems, mi crosistemi di elettromeccanica),
e sviluppa e produce sensori per la pressione dei pneumatici che utilizzano lo standard BLE
(“Bluetooth Low Energy”). Unendo questa expertise alle tecnolog ie dei sistemi integrati di Pirelli –
che vanno dall’hardware al software, agli algoritmi e alla mode llazione - é possibile raccogliere,
processare e trasmettere in tempo reale i dati dai pneumatici p er fornire parametri ai sistemi di
controllo dell’elettronica del veicolo, tramite tecnologia BLE in modo da ridurre il consumo
energetico. Pirelli e Bosch puntano ora a sfruttare la tecnolog ia MEMS di Bosch per applicazioni
avanzate in-tire
Nel 2025, Pirelli ha siglato con case auto prestige accordi di collaborazione per l’integrazione della
tecnologia esclusiva Cyber Tyre di Pirelli in alcuni modelli di auto sportive di lusso: grazie alla
collaborazione con Bosch, Cyber Tyre sarà completamente integrato nell’architettura elettronica che
governa la dinamica del veicolo.
Inoltre, e andando oltre le feature in-car, il sistema di raccolta dati basato su tecnologia CYBER™ è
in grado di interagire con le infrastrutture/smart roads. Ad oggi, è già possibile rilevare ed elaborare
informazioni rilevanti e geolocalizzate relative allo stato del l’infrastruttura stradale. Ciò permette ai
gestori di autostrade di: (a) aumentare la frequenza e la capillarità del monitoraggio sullo stato
dell’infrastruttura; (b) pianificare in modo efficace ed effici ente la manutenzione; (c) informare i
consumatori su possibili condizioni di rischio delle autostrade, fornendone altresì la
geolocalizzazione.
Oltre alle tecnologie descritte sopra, Pirelli ha avviato ulter iori programmi di sviluppo volti a integrare
nella tecnologia CYBER™ soluzioni tecnologiche complementari, a l fine di ampliare il valore e le
potenzialità delle applicazioni offerte nei due ambiti di merca to citati in precedenza.
In particolare, con riferimento al settore del monitoraggio infrastrutturale, Pirelli ha già dimostrato
come l’integrazione di dati video raccolti ed elaborati da sist emi di visione con i dati acquisiti ed
elaborati dalla tecnologia CYBER™ consenta di sviluppare nuove soluzioni avanzate mediante
processi di integrazione sensoristica (sensor fusion).
A titolo esemplificativo, a giugno, Pirelli ha siglato con un e nte locale di rilevanza nazionale un
accordo per attivare un sistema di monitoraggio della rete viar ia nel territorio regionale con lo scopo
di creare una mappa dello “stato di salute” delle strade, al fi ne di migliorare la sicurezza stradale e
l’efficacia degli interventi di manutenzioni. Si tratta del pri mo sistema al mondo di monitoraggio
stradale capace di unire dati rilevati dai pneumatici, elaborat i dal sistema hardware e software Pirelli
Cyber
TM
Tyre, con quelli visivi.
Sempre con riferimento alle attività di ricerca e sviluppo, si ricorda che Pirelli nel 2022 aveva avviato
a Bari il Digital Solutions Center (DSC), software factory interamente focalizzata sull’innovazione
digitale. Il DSC di Bari è esempio di collaborazione fra pubbli co e privato, con l’apporto fondamentale
anche del mondo universitario attraverso l’Università di Bari e il Politecnico di Bari. Con entrambe le
istituzioni, infatti, sono stati avviati progetti innovativi pe r ottimizzare i processi produttivi delle
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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fabbriche tramite sistemi di smart manufacturing e per supporta re la digitalizzazione e l’intelligenza
artificiale nelle varie fasi di progettazione del pneumatico.
Grazie alla connettività Vehicle-to-Everything (V2X), Cyber™ Tyre comunica anche con
infrastrutture e altri veicoli, supportando applicazioni per sm art roads, smart cities e le future
evoluzioni della guida autonoma attraverso informazioni su cond izioni stradali, rischi e segnaletica.
La tecnologia Cyber™ Tyre rappresenta un passo decisivo verso l a mobilità del futuro, confermando
la vocazione innovativa di Pirelli e offrendo benefici concreti ad automobilisti, costruttori e
infrastrutture, trasformando i pneumatici in veri componenti in telligenti e connessi.
Oltre al progetto sopra illustrato, Pirelli ha già diverse altr e iniziative in corso per il monitoraggio delle
infrastrutture autostradali e stradali, con il supporto del Min istero delle Infrastrutture e dei Trasporti,
con un progetto volto all’estensione e alla progressiva applicazione su scala nazionale della
tecnologia CYBER™, al fine di supportare il monitoraggio delle condizioni infrastrutturali e il
miglioramento dei livelli di sicurezza stradale, e altre in fas e di definizione.
La capacità di rilevare importanti informazioni dai veicoli sul mercato sulle effettive modalità di utilizzo
dei pneumatici e di elaborare tali informazioni attraverso algoritmi di intelligenza artificiale per poi
integrarli nello sviluppo virtuale è un importante fattore competitivo di prodotto. Lo sviluppo della
tecnologia CYBER
TM
e quello delle tecnologie pneumatico è interattivo (integrato) ed iterativo
(continuo), perché solo integrando le competenze trasversali di Tyre Dynamics, Tyre Modelling, Data
Analytics e Cyber, possono evolvere sia le funzionalità CYBER c he le performance del pneumatico.
Infatti, il Digital Twin del pneumatico stesso e, conseguenteme nte, il know-how di progettazione del
pneumatico, viene costantemente affinato e migliorato grazie ai dati di ritorno della tecnologia
CYBER
TM
, che forniscono una unica ed insostituibile possibilità di ana lizzare i dati del suo
comportamento nella vita reale e non più solo in condizioni “di laboratorio”.
In sostanza, la conoscenza diffusa del comportamento dei pneuma tici nella molteplicità delle
condizioni reali di utilizzo permette di affinare ed addestrare i modelli di simulazione virtuale, utilizzati
nella prima fase di progettazione dei nuovi prodotti, rendendol i sempre più capaci di simulare le
prestazioni che avranno nelle condizioni reali di utilizzo.
Analogamente le tecnologie Cyber Tyre, essendo di fatto “model based” possono evolvere solo ed
esclusivamente se evolve il Digital Twin del pneumatico, ma, circostanza ancora più importante, se
sono costantemente aggiornate ed allineate ai più recenti svilu ppi tecnologici del pneumatico.
In particolare, l’intelligenza artificiale e il machine learning vengono utilizzati per lavorare in sinergia
con i modelli sviluppati per l’elaborazione dei dati ottenuti d ai sensori e la modellistica del
pneumatico, al fine di affinare adeguatamente i risultati ottenuti; ne è un esempio l’algoritmo di “Tyre
Wear” per la determinazione dello stato di usura dei pneumatici, at tualmente in utilizzo su una flotta
di vetture noleggio con conducente. Inoltre, i dati raccolti dai sensori installati nei pneumatici dei
veicoli di una data flotta o dei singoli utenti, vengono utiliz zati nella progettazione virtuale dei nuovi
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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prodotti; oggi lo sviluppo di tutte le nuove linee di prodotto passa di fatto attraverso una prima fase
virtuale, seguita da una ridotta validazione fisica.
INNOVAZIONE DI PRODOTTO E MATERIALI
Nel corso del 2025 sono proseguite le collaborazioni con import anti produttori di veicoli Prestige e
Premium e sono state conseguite 323 nuove omologazioni tecniche, concentrate principalmente sui
calettamenti ≥19”.
Pirelli P Zero, disponibile in varianti specifiche per tutta la gamma 911, equipaggia dal 2025 anche
la Nuova Porsche 911 GT3, con due pneumatici, in versioni svilu ppate ad hoc, capaci di rispondere
a differenti esigenze, il P Zero R e il P Zero Trofeo RS, quest’ultimo frutto dell’esperienza maturata
con il fitment per la Porsche 911 GT3 RS, riconosciuto dalla st ampa internazionale come il miglior
semi-slick stradale per l’uso in pista. Pirelli P Zero equipagg ia dal 2025 anche la prima 911 con
motorizzazione ibrida, la nuova Porsche 911 GTS. Dal 2025 Pirel li equipaggia anche le Porsche 911
classiche e youngtimer, dalla prima del 1964 fino alla Porsche 911 (tipo 997), rendendo Pirelli il
fornitore di riferimento per i collezionisti Porsche, grazie anche ai prodotti della gamma Collezione
per numerosi altri modelli di Porsche classiche.
Pirelli dal 2025 equipaggia anche la nuova supercar McLaren W1 con tre fitment su misura con oltre
il 50% di materiali naturali e riciclati, come verificato dall’ente terzo Bureau Veritas. Si tratta di P Zero
R, P Zero Trofeo RS e P Zero Winter 2, sviluppati da Pirelli in collaborazione con McLaren in versioni
specifiche per il nuovo modello della casa inglese, di cui Pirelli è fornitore unico.
A luglio Pirelli ha lanciato il primo pneumatico destinato al m ercato globale con oltre il 70% di
materiali di origine naturale e riciclati, fra cui la gomma nat urale certificata FSC® (Forest
Stewardship Council®). Ciò attesta la gestione responsabile del la filiera della gomma naturale, dal
produttore alla fabbrica, ed entro il 2026 tale certificazione sarà estesa a tutta la gomma naturale
utilizzata dalle fabbriche europee di Pirelli. Sviluppato in una versione specifica per JLR (Jaguar
Land Rover), il nuovo pneumatico è un Pirelli P Zero e sarà inizialmente disponibile su alcuni cerchi
da 22” della gamma Range Rover, come parte dell’obiettivo di JLR di sviluppare pneumatici a ridotto
impatto ambientale per i propri modelli di lusso. Il pneumatico sarà contraddistinto dalla marcatura
FSC® e dal logo che identifica i pneumatici Pirelli con almeno il 50% di materiali di origine naturale
e riciclati, come verificato dall’ente terzo Bureau Veritas. Lo sviluppo del nuovo P Zero ha posto una
sfida importante al reparto R&D di Pirelli: coniugare prestazio ni UHP (Ultra High Performance) con
un elevato contenuto di materiali di origine naturale e ricicla ti. Fra questi, si trovano:
 acciaio riciclato, derivato parzialmente dalla fusione di rottami ferrosi invece che dalla
lavorazione di materie prime vergini, mantenendo però le propri età meccaniche del materiale
vergine;
 silice da lolla di riso, derivata dagli scarti della lavorazione del riso, impiegata nelle mescole
del battistrada per prestazioni elevate sul bagnato;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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 nerofumo circolare, ottenuto tramite olio da pirolisi derivant e dal riciclo di pneumatici fuori
uso;
 polimeri bio-circolari, prodotti con monomeri derivati da oli da cucina usati o da olio di pirolisi,
che sostituiscono i polimeri fossili;
 bio-resine, plastificanti di origine vegetale, utili per ottimizzare l’equilibrio tra performance su
asciutto e bagnato.
Nel 2024, JLR era stata la prim a azienda automobilistica in ass oluto ad aver scelto di equipaggiare
i propri modelli con prodotti Pirelli contenenti esclusivamente gomma naturale certificata FSC®.
A febbraio Pirelli ha lanciato il nuovo Cinturato, pneumatico e stivo dedicato alle vetture premium,
dalle berline ai CUV, specializzato sia nel primo equipaggiamento sia nel ricambio. Grazie al lavoro
di ricerca e innovazione di Pirelli e all’ampio ricorso alla pr ogettazione virtuale, la nuova generazione
si pone come attuale riferimento nel mercato per sicurezza ed efficienza, in linea con la strategia
‘eco-safety’ di Pirelli. Nel Cinturato, la sicurezza è conferma ta dalle ottime prestazioni in frenata: su
asciutto, test esterni lo hanno classificato al primo posto fra i principali concorrenti, e su bagnato lo
testimonia la Classe A nell’etichetta europea per tutta la gamm a di lancio. L’efficienza invece si lega
alla percorrenza chilometrica che cresce del 20% rispetto al pr odotto precedente e alla resistenza
al rotolamento contenuta a favore dei consumi di carburante. Il bilanciamento fra aderenza in frenata
con durata chilometrica e resistenza al rotolamento si è ottenu to innanzitutto grazie alla
composizione del battistrada che sfrutta la sinergia tra un ine dito polimero a forma di stella e una
speciale miscela di resine. Ulteriori benefici arrivano dalla silice di nuova generazione detta
“SmartNet Silica”, che, con la sua forma particolare (elementi regolari dalla forma allungata, posti
longitudinalmente rispetto alla direzione di marcia), è capace di conciliare altre due prestazioni
tipicamente contrapposte: in curva offre maggiore aderenza e st abilità, mentre in rettilineo
contribuisce a contenere la resistenza al rotolamento. A confer ma delle caratteristiche annunciate
al lancio, a marzo, a poche settimane dal debutto del nuovo pro dotto, il nuovo pneumatico Pirelli
Cinturato ha conquistato il primo posto nella prova comparativa condotta da Tyre Reviews sui
pneumatici estivi premium.
A marzo Pirelli ha introdotto la quinta generazione di P Zero c he al suo debutto nel 1985 inaugurò il
mercato dei pneumatici Ultra-High Performance (UHP), evolvendos i negli anni e riuscendo ad
anticipare in ogni nuova versione le esigenze del mondo premium e prestige. Handling e frenate
ridotte le caratteristiche principali, ottenute grazie a tecnic he di sviluppo virtuale e all’intelligenza
artificiale, arrivando al livello più elevato di comprensione delle dinamiche legate al funzionamento
del pneumatico. La strategia di sviluppo si è concentrata, dunq ue, su struttura del pneumatico e
disegno battistrada, ottimizzati grazie all’aggiornamento di sc analature e impronta a terra che
aumenta la tenuta in curva. La pressione di impronta più equili brata porta benefici a frenata e tasso
di usura, consentendo prestazioni costanti lungo l’intero ciclo di vita del pneumatico. Il nuovo P Zero
si distingue anche a prima vista, grazie alle grafiche rinnovate con marcature a contrasto sul fianco.
In aprile, a conferma delle caratteristiche annunciate al lanci o, in particolare su performance sportive
e sicurezza, il nuovo Pirelli P Zero ha conquistato il primo po sto nella prova comparativa condotta
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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da Tyre Reviews sui pneumatici UHP (Ultra High Performance). In agosto si è dimostrato il migliore
nella comparativa della rivista britannica Auto Express.
In settembre Pirelli ha ricevuto il Premio Compasso d’Oro Internazionale ADI, tra i più autorevoli
riconoscimenti internazionali nel campo del design industriale, istituito nel 1954. Grazie al carattere
innovativo e tecnologico, il Pirelli P Zero E è il primo pneumatico a ottenere questo titolo, in
particolare nella categoria Design per la Mobilità. Si tratta del primo pneumatico al mondo progettato
con una percentuale mai raggiunta prima di materiali di origine naturale e riciclati, soprattutto nel
mondo delle alte prestazioni cui è destinato. Sintesi perfetta di design industriale, innovazione
sostenibile e tecnologia, ha rappresentato un punto di svolta r ivoluzionario per l’industria.
A giugno, Pirelli ha presentato lo Scorpion All Season SF3, il pneumatico quattro stagioni progettato
per i SUV e che estende le caratteristiche tecniche del pluripremiato Cinturato All Season SF3 alle
esigenze specifiche dei veicoli “a guida alta”, distinguendosi per sicurezza in diverse condizioni
climatiche, con un risultato eccellente nei test Dekra in frena ta cumulata. Nello specifico, tutta la
gamma al lancio è contraddistinta dalla “Classe A” nell’etichet ta europea per aderenza sul bagnato
e le prestazioni su neve sono riconosciute dalla marcatura 3PMS F, che contraddistingue i
pneumatici che hanno superato i test richiesti dalla normativa in condizioni invernali severe. Per
supportare la dinamica di guida e il peso dei SUV, sono stati i ntrodotti specifici adattamenti e
soluzioni tecnologiche. Il particolare disegno del battistrada ha una struttura adattiva: si compone di
lamelle 3D che, con l’usura del battistrada, modificano la loro forma, aumentando la superficie in
grado di catturare la neve, nonostante la riduzione della profo ndità degli incavi data dal consumo
della gomma. Il comportamento adattivo del disegno si riflette anche nella mobilità delle lamelle, che
trasformano il profilo da invernale lamellato a uno più simile a quello di un estivo ed è reso possibile
anche grazie all’innovazione nei materiali. La migliore aderenz a nella stagione invernale è legata a
un nuovo mix di polimeri con microstrutture specifiche, nuove resine di origine naturale e polimeri
liquidi che migliorano le prestazioni sulla neve, senza compromettere quelle sul bagnato. Per
individuare la mescola più adatta è stato utilizzato il Virtual Compounder, strumento basato
sull’intelligenza artificiale utilizzato per coadiuvare gli specialisti nella scelta del miglior mix di
materiali fra migliaia di possibili combinazioni. Inoltre, fond amentale è stato l’impiego della
modellazione 3D che ha permesso di progettare in parallelo mesc ola e disegno del battistrada.
Nel 2025, Pirelli Cinturato All Season SF3 si è classificato al 1° posto assoluto nella super
comparativa della tedesca Auto Bild, che ha coinvolto 30 pneumatici quattro stagioni e – per il
secondo anno - nella comparativa condotta da Tyre Reviews “I mi gliori pneumatici per tutte le
stagioni per il 2025/26”, oltre ad essere stato nominato “Migli or Produttore All Season dell’anno” da
parte del club automobilistico della Germania, Automobilclub vo n Deutschland (AvD) e si è
recentemente posizionato ai vertici nella prova dell’ente tedesco ADAC (Allgemeiner Deutscher
Automobil-Club, il più grande club automobilistico d’Europa).
A ottobre, Pirelli ha lanciato il Cinturato Winter 3, pneumatico invernale high-performance pensato
per berline e crossover, capace di offrire sicurezza e controllo nelle condizioni invernali. A partire
dalle prestazioni su neve, testate dagli enti indipendenti Dekra e TÜV che hanno verificato anche le
ottime qualità sul bagnato. Il nuovo prodotto, infatti, si è pi azzato al primo posto su neve per frenata,
trazione e handling, ricevendo il Marchio di Qualità Premium TÜ V. Sul bagnato, si posiziona al
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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vertice per resistenza all’aquaplaning e maneggevolezza, con cl assificazione A-B sull’etichetta
europea per il wet grip su tutta la gamma. Garantito anche il c omfort acustico con basse emissioni
di rumore da rotolamento, come confermato dall’etichetta Europe a, mentre il disegno battistrada
assicura prestazioni durature e maggiore resa chilometrica risp etto alla precedente generazione. Il
Cinturato Winter 3 è stato il primo prodotto a usufruire della più recente struttura Indoor, di recente
inaugurata nell’area del Pirelli Sottozero Center, centro di ec cellenza nella Lapponia svedese, dove
il dipartimento R&D testa i pneumatici su differenti superfici, dalla neve al ghiaccio, tutto l’anno, che
consente di replicare temperature, condizioni e fondi invernali anche in estate. Per garantire il
massimo dell’efficacia su specifiche vetture, tra test fisici e virtuali, il pneumatico è stato testato su
oltre 10 modelli di auto fra i più rappresentativi del mercato.
Nel moto, a EICMA 2025, Metzler ha presentato tre nuovi modelli. Sportec 01 e il più sportivo Sportec
01 RS nascono per continuare una tradizione fatta di successi e sono stati progettati per alzare
ulteriormente l’asticella delle prestazioni supersportive. Entr ambi i modelli sfruttano la tecnologia
brevettata Dynatread, adottata per la prima volta con Metzeler Roadtec 02, che si traduce in un
disegno del battistrada adattivo che migliora l’aderenza e la s tabilità alle alte velocità e che è stata
ulteriormente migliorata per essere sfruttata in ambito supersp ortivo. Il terzo nuovo modello Metzler
è il Karoo 4 Street, uno pneumatico tassellato on/off, progettato per motociclette adventure e maxi
enduro di fascia alta e per un utilizzo 70% stradale e 30% off-road, che offre quindi eccellenti
prestazioni su strada pur mantenendo buone capacità in fuoristr ada. Rispetto al predecessore Karoo
Street, il nuovo pneumatico si presenta con una maneggevolezza su strada migliorata, grazie ai
nuovi profili, usura più uniforme, comfort acustico migliorato con il design dei tasselli multi-passo e
migliore trazione off-road su terreni morbidi.
Infine, nel Cycling, nel 2025 è stato presentato il CINTURATO EVO TLR, nuovo pneumatico da
bicicletta successore del CINTURATO Velo. Partendo dalle ricono sciute caratteristiche del
CINTURATO Velo, in particolare affidabilità e protezione alle f orature, CINTURATO EVO TLR
conferma e migliora le sue performance in termini di grip, comf ort e durata, con l’obbiettivo di
eccellere in ogni condizione atmosferica e stradale. Grazie all e sue caratteristiche e alle misure in
gamma, dà vita a un nuovo segmento: il pneumatico da enduro str adale. Da diversi anni molto
apprezzata fra i motociclisti, questa tipologia di copertura ar riva ora anche nella bici offrendo una
versatilità di utilizzo estremamente ampia. È il primo pneumati co della gamma Pirelli ad utilizzare
gomma naturale certificata FSC® e, contemporaneamente, ad avere più del 50% di materiali bio-
based e riciclati, come verificato dall’ente terzo indipendente Bureau Veritas secondo lo standard
ISO 14021. Questa doppia attestazione da enti terzi è un primat o assoluto sul mercato, conferma
l’attenzione di Pirelli nel ridurre l’impatto ambientale attrav erso l’uso di materiali innovativi e nel
fornire al mercato dichiarazioni affidabili e verificate.
Unitamente alla squadra maschile Alpecin-Deceuninck, uno tra i team più blasonati e vittoriosi
dell’intero circuito World Tour, Pirelli è partner – fino al 20 29 - del team femminile Fenix-Deceuninck.
La multidisciplinarietà e l’esperienza di atlete come Puck Piet erse e della nuova Performance Mentor
Annemiek van Vleuten, forniranno feedback tecnici cruciali per lo sviluppo dei pneumatici cycling.
Nel 2025 Pirelli ha anche rinnovato la sua gamma di pneumatici CINTURATO™ dedicati alle
biciclette da gravel, per rispondere alle diverse esigenze di p restazione, stile di guida ed offerta dei
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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numerosi appassionati di questa disciplina. Il nuovo catalogo p resenta oggi due distinte linee: la
High Performance (HP-Line) e la Performance (P-Line). La prima introduce i due modelli H e M
completamente rinnovati e migliorati, prodotti nello stabilimen to proprietario di Milano-Bollate,
sviluppati con tecnologie avanzate e votate alle alte prestazio ni; la seconda offre un’ampia scelta di
pneumatici gravel, con specifiche tecniche collaudate, pensate per offrire un equilibrio ottimale tra
performance e versatilità.
Pirelli ha lanciato SCORPION XC RC e M, i primi pneumatici da m ountain bike 100% Made in Italy
e con gomma naturale certificata FSC®. Dedicate alle competizioni Cross Country, dalle Short-Track
alle Olimpiche fino alle Marathon, le nuove gomme hanno una decisa vocazione racing; progettate
pensando alle gare più impegnative, non disdegnano più ampi uti lizzi, meno competitivi e più
orientati al puro “cross-country riding” e sono state sviluppat e in collaborazione con gli atleti delle
squadre partner: SCORPION XC RC, già vincitore in World Cup, or a è il 7% più scorrevole e con un
nuovo profilo; SCORPION XC M, completamente riprogettato, migli ora la rolling resistance del 9%
e pesa il 12% in meno del suo predecessore. SCORPION XC RH, poi, completa il top di gamma
Cross Country di Pirelli affiancandosi ai modelli RC ed M. Dedi cato alle moderne e spettacolari
competizioni Cross-Country, dove la massima velocità è fondamen tale tanto quanto il controllo del
mezzo, il nuovo RH (Racing Hardpack) è ideale per quelle gare dove la scorrevolezza è la prima
priorità ed è progettato per terreni principalmente compatti, ma senza sacrificare eccessivamente la
tenuta in curva su fondi misti.
L’IMPEGNO NEL MOTORSPORT
Nella storia di Pirelli il motors port ha avuto da sempre un ruolo di prim’ordine, a partire dall’impresa
realizzata nel 1907 dal principe Scipione Borghese che, a bordo della Itala gommata Pirelli, vinse il
raid Parigi-Pechino. Oggi le competizioni a cui Pirelli parteci pa ogni anno sono oltre 350. Grazie al
suo impegno in ambito sostenibilità nel Motorsport, Pirelli è s tato il primo e unico produttore di
pneumatici al mondo ad aver ottenuto il riconoscimento tre stel le dell’Environmental Accreditation
Programme promosso da FIA.
Dal 2011, Pirelli è Global Tyre Partner del FIA Formula 1 World Championship™, almeno fino al
2027 (con la possibilità di estensione per un’ulteriore stagion e), una partnership che mette la
sostenibilità al centro e che a partire dal 2024 ha visto tutti i pneumatici utilizzati negli appuntamenti
del FIA Formula One World Championship certificati FSC® (Forest Stewardship Council®),
certificando così che tutta la gomma naturale utilizzata nel pn eumatico rispetta tutti i criteri di
sostenibilità ambientale e sociale definiti da una organizzazio ne non governativa e multistakeholder
leader mondiale per la gestione sostenibile delle foreste. Pire lli è la prima azienda a realizzare una
completa gamma di pneumatici certificati FSC
®
e destinati a una competizione automobilistica. Nel
2025, Pirelli, presente in Formula 1 da 75 anni, ha raggiunto i l traguardo di 500 GP disputati. I
pneumatici Pirelli di Formula 1, nel corso della stagione 2025, hanno coperto complessivamente una
distanza di 341.099 km. Un dato che testimonia una delle stagioni più impegnative nella storia del
campionato, dopo che, lo scorso anno, il calendario è salito pe r la prima volta a ventiquattro gare, in
condizioni che hanno spaziato dal caldo estremo del deserto arabo al freddo pungente del Nevada.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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A partire dalla stagione 2026 le gomme saranno leggermente più strette, pur mantenendo lo stesso
diametro del cerchio da 18’’, per adattarsi alla nuova generazi one di monoposto introdotta con il
rinnovamento del regolamento tecnico.
Pirelli Motorsport è inoltre fornitore dei campionati FIA Formu la 2, FIA Formula 3, Formula Regional
European Championship by Alpine, GT World Challenge e di numerose altre serie nazionali. In
particolare, i campionati per vetture Gran Turismo, disputati t ra Europa, Nord America, Sud America,
Asia ed Oceania sono oltre 70. Per la stagione 2025 Pirelli ha introdotto una nuova generazione di
pneumatici da asciutto destinati ad equipaggiare le vetture GT2, GT3 e GT4 di tutti i campionati Gran
Turismo in cui Pirelli è presente. Si tratta dei P Zero DHG, ch e rispetto alla generazione precedente,
datata 2022, presenta numerose novità, non solo in termini di p restazioni. Infatti, la componente in
gomma naturale contenuta in questa nuova famiglia di pneumatici è certificata FSC®, in continuità
con quanto già accade a partire dallo scorso anno per la gamma Pirelli sviluppata per la Formula
1®. Le principali innovazioni del nuovo P Zero che equipaggiano la classe regina del GT riguardano
i materiali che assicurano un più ampio working range, warm-up più veloci e maggiore consistenza
nel bilanciamento della vettura sulle lunghe distanze. Nel 2025, Pirelli ha aggiunto un’altra serie di
prestigiose competizioni dal format innovativo al già ampio por tfolio di campionati GT e F4 che
supporta in qualità di fornitore unico in tutto il mondo. Si tratta delle Winter Series di Gedlich Racing,
che si svolgono durante i mesi invernali sui più impegnativi circuiti di Spagna e Portogallo, pensate
per offrire ai piloti e ai team impegnati nelle serie GT e F4 l’opportunità di continuare a correre anche
durante la pausa invernale dei campionati principali, sfruttand o le condizioni climatiche favorevoli
del sud Europa.
Anche nel rally Pirelli è presente fin dalla stagione inaugural e del Campionato Mondiale, nel 1973.
Nel 2025, dopo aver conquistato per due anni consecutivi il tit olo piloti, Pirelli ha conquistato la
classifica Tyre Manufacturers del Campionato Europeo FIA ERC.
Anche quest’anno Pirelli ha partecipato, in alcuni casi come fo rnitore unico e in altri in regime di
competizione aperta tra costruttori di pneumatici, ad oltre 100 tra le competizioni motociclistiche più
importanti a livello internazionale e nazionale, sia su pista c he off road.
Pirelli sarà l’unico Fornitore Ufficiale di Pneumatici per tutt e le classi del Campionato Mondiale FIM
Superbike fino alla stagione 2026 compresa. La partnership tecn ica, avviata nel 2004, può vantare
il primato di fornitore monogomma più longevo di sempre nella storia degli sport motoristici a livello
internazionale ed è stata continuamente sostenuta da un intenso lavoro di ricerca e sviluppo.
Pirelli è fornitore esclusivo dei Campionati Mondiali di Moto2™ e Moto3™. Il programma di sviluppo
Pirelli prevede che nel corso di ogni stagione vengano introdot te delle soluzioni di sviluppo da
affiancare a quelle di gamma. Nel 2025 la classe intermedia ha visto due nuovi pneumatici posteriori:
la supersoft SCX e una nuova soft di gamma SC0. Dato che questi pneumatici sono regolarmente
in vendita sul mercato, a beneficiarne non sono solo i piloti d ei Campionati mondiali e nazionali ma
anche tutti gli amatori ed appassionati che le scelgono per le loro competizioni e per i track day.
È stato confermato l’impegno anc he nelle competizioni off road, in primis nel Campionato Mondiale
FIM Motocross in cui Pirelli vanta un palmarès di 83 titoli mondiali. Per il 2025, Pirelli ha presentato
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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il nuovo SCORPION MX32 MID SOFT, l’ultima generazione del pneum atico Pirelli più vincente nel
Mondiale Motocross, caratterizzato da un migliore comportamento in fase di frenata e di inserimento
in curva e trazione nelle partenze e in uscita dalle curve risp etto al predecessore. MX32 MID SOFT
è la soluzione sviluppata da Pirelli, agendo su disegno battistrada, mescole, strutture e aspetto
estetico, per affrontare i terreni medio-morbidi, quindi dal te rriccio morbido fino a superfici più
compatte.
Per approfondimenti sugli elementi di sostenibilità di prodotto – anche in ambito Motorsport – e sui
nuovi materiali si rinvia alla sezione dell’Annual Report denominata “Rendicontazione Consolidata
di Sostenibilità” ex decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 1 25.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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DATI DI SINTESI DELLA CAPOGRUPPO
Nella tabella sottostante si riporta una sintesi dei principali dati economici/patrimoniali:
Il risultato operativo della Capogruppo risulta positivo per 30,6 milioni di euro ris petto a 5 milioni di
euro nel 2024. Il miglioramento del risultato è da attribuire p rincipalmente all’incremento delle
royalties maturate verso le società del Gruppo per l’utilizzo d el marchio e all’adeguamento dei fondi
rischi e oneri, reso possibile a seguito della definizione di a ccordi transattivi nell’esercizio.
Gli oneri finanziari netti ammontano a 46,9 milioni di euro rispetto a 43,8 milioni nel 2 024.
L’incremento riflette la riduzione dei proventi finanziari su linee di finanziamento concesse alle
società del Gruppo.
ll risultato da partecipazioni ammonta a 301,5 milioni di euro rispetto a 319,9 milioni di eu ro
dell’esercizio precedente. Il decremento è essenzialmente attri buibile ai minori dividendi distribuiti
dalla controllata Pirelli Tyre S.p.A. (262,6 milioni di euro ne l 2025 rispetto ai 325 milioni di euro nel
2024), parzialmente compensati dai maggiori dividendi ricevuti da altre imprese (33,4 milioni di euro
nel 2025 rispetto ai 3,8 milioni di euro nel 2024) e da minori svalutazioni delle partecipazioni (7 milioni
di euro nel 2025 rispetto a 23 milioni di euro nel 2024).
Le imposte del 2025 sono nulle rispetto a un valore positivo per 20,9 mil ioni di euro nel 2024. La
variazione è principalmente riconducibile all’esaurimento dell’agevolazione ACE (Aiuto alla Crescita
Economica).
(in milioni di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Risultato operativo 30,6 5,0
(Oneri)/proventi finanziari (46,9) (43,8)
Risultato da partecipazioni 301,5 319,9
Imposte - 20,9
Risultato netto 285,2 302,0
Immobilizzazioni finanziarie 4.656,1 4.682,6
Patrimonio netto 5.565,0 5.053,5
Posizione finanziaria netta 741,5 1.272,2
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Di seguito la tabella riassuntiva dei valori delle principali immobilizzazioni finanziarie:
La variazione negativa delle immobilizzazioni finanziarie è da attribuire principalmente alla
liquidazione di Fin. Priv. S.r.l. avvenuta nel mese di ottobre 2025.
Il patrimonio netto passa da 5.053,5 milioni di euro del 31 dicembre 2024 a 5.565 milioni di euro
del 31 dicembre 2025, come di seguito dettagliato:
Nel prospetto che segue viene riportata la composizione del patrimonio netto:
(in milioni di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Partecipazioni in imprese controllate
- Pirelli Tyre S.p.A. 4.528,2 4.528,2
- Pirelli Ltda. 5,9 5,9
- Pirelli UK Ltd. - -
- Pirelli Group Reinsurance Company S.A. 6,3 6,3
- Pirelli Servizi Amministrazione e Tesoreria S.p.A. 3,2 3,2
- Pirelli International Treasury S.p.A. 75,0 75,0
- Altre società
3,3 3,3
Totale partecipazioni in imprese controllate 4.621,9 4.621,9
Partecipazioni in imprese collegate e altre attività finanziari e a fair value
rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo
- Fin. Priv. S.r.l. - 29,2
- RCS MediaGroup S.p.A. 24,3 21,9
- Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 8,9 8,6
- Altro 1,0 1,0
Totale partecipazioni in imprese collegate e altre attività fin anziarie a fair
value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo 34,2 60,7
Totale immobilizzazioni finanziarie 4.656,1 4.682,6
(in milioni di euro)
Patrimonio netto al 31/12/2024
5.053,5
Risultato dell'esercizio 285,2
Conversione prestito obbligazionario convertibile 496,3
Dividendi deliberati (250,0)
Altre componenti di conto economico complessivo (20,0)
Patrimonio netto al 31/12/2025 5.565,0
(in milioni di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Capitale sociale 2.065,7 1.904,4
Riserva legale 380,9 380,9
Riserva da sovrapprezzo azioni 965,6 630,4
Riserva da concentrazione 12,5 12,5
Riserva da fusione 1.022,9 1.022,9
Altre riserve 92,5 133,7
Altre riserve di conto economico complessivo 8,3 27,3
Riserva da risultati a nuovo 731,4 639,4
Risultato dell'esercizio 285,2 302,0
Totale patrimonio netto 5.565,0 5.053,5
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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FATTORI DI RISCHIO E INCERTEZZA
L’incertezza del contesto macroeconomico, l’instabilità dei mer cati finanziari, la complessità dei
processi gestionali e le continue evoluzioni normative richiedo no una capacità di proteggere e
massimizzare le fonti di valore, materiali e immateriali, che c aratterizzano il modello di business
aziendale. Pirelli adotta un modello proattivo di governo dei rischi che, attraverso l’identificazione,
l’analisi e la valutazione delle aree di rischio condotte in mo do sistematico, fornisce al Consiglio di
Amministrazione e al management gli strumenti necessari per ant icipare e gestire gli effetti di tali
rischi. Il Risk Model Pirelli valuta sistematicamente quattro categorie di rischi:
 Rischi di contesto esterno
Rischi il cui accadimento è al di fuori della sfera di influenz a aziendale. Rientrano in questa categoria
le aree di rischio relative ai trend macroeconomici, all’evoluzione della domanda, alle strategie d ei
competitor, alle innovazioni tecnologiche, all’introduzione di nuove normative e di rischi legati al
contesto paese (economici, di sicurezza, politici e ambientali).
 Rischi strategici
Rischi caratteristici del business di riferimento, la cui corretta gestione è fonte di vantaggio
competitivo o, diversamente, causa di mancato raggiungimento de gli obiettivi economici e finanziari.
Fanno parte di questa categoria le aree di rischio legate al mercato, all’innovazione di prodotto e di
processo, alle risorse umane, ai processi produttivi, i rischi finanziari e quelli legati alle operazioni di
M&A.
 Rischi operativi
Rischi generati dall’organizzazione e dai processi aziendali, la cui assunzione non determina alcun
vantaggio competitivo. In questa tipologia di rischio figurano, tra gli altri, i rischi di Information
Technology, Business Interruption, Legal & Compliance, Health, Safety & Environment e Security.
 Rischi emergenti
Trasversali alle categorie sopracitate sono i rischi emergenti, ovvero quegli elementi di volatilità la
cui manifestazione è attesa principalmente nel medio-lungo periodo e per i quali non sono ancora
pienamente note la rapidità e le potenziali ramificazioni per i l Gruppo.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Per ulteriori approfondimenti riguardo la governance dei rischi, tecniche di assessment e misure di
mitigazione si rimanda al corporate website.
RISCHI DI CONTESTO ESTERNO
RISCHIO LEGATO ALL’OUTLOOK MACROECONOMICO
La crescita mondiale nel 2025 si è dimostrata più resiliente de l previsto, nonostante il perdurare delle
tensioni commerciali e l’incertezza geo-politica. L’andamento p ositivo ha beneficiato della
moderazione dell’inflazione e di politiche monetarie progressiv amente meno restrittive, in particolare
nelle economie mature. Stati Uniti e Cina hanno rappresentato i principali motori della crescita
mondiale. Negli Stati Uniti, l’espansione è stata sostenuta sop rattutto dalla tenuta del mercato del
lavoro e dalla solidità dei consumi interni; in Cina, la gradua le ripresa è stata trainata dalle
esportazioni, nonostante la debolezza della domanda interna e l’impatto dei dazi statunitensi.
Con riferimento al 2026, potenziali tensioni commerciali e geop olitiche, nonché possibili correzioni
sui mercati finanziari, potrebbero incidere negativamente sull’economia mondiale.
Persistono inoltre significativi elementi di incertezza che pot rebbero determinare un marcato
deterioramento del quadro macroeconomico attualmente previsto. In particolare, oltre al protrarsi
della guerra tra Russia e Ucraina e alle tensioni in Medio Orie nte, un possibile inasprimento delle
relazioni commerciali a livello globale potrebbe avere ripercus sioni durature sui flussi logistici
internazionali, con effetti a catena sui prezzi dei beni al con sumo e sul settore manifatturiero. Il
Gruppo monitora attentamente gli sviluppi di questi fattori, al fine di adottare tempestivamente le
misure necessarie per mitigare eventuali impatti sulle proprie attività.
RISCHI GEOPOLITICI
Permane un elevato grado di incertezza riguardo alle implicazio ni del mutato contesto geopolitico
sugli scambi internazionali e sulle filiere di approvvigionamento (inclusi i materiali bio-based e
riciclati), con potenziali riper cussioni sugli equilibri dei me rcati chiave per le operazioni del Gruppo.
L’inasprimento delle tensioni commerciali nell’area nordamericana, unitamente al meccanismo di
revisione congiunta dell’accordo USMCA previsto per giugno 2026, potrebbe condurre a modifiche
dell’accordo, ad accrescere l’incertezza sui flussi logistici t ransfrontalieri e, più in generale,
all’introduzione di dazi o tariffe doganali aggiuntivi.
Inoltre, Pirelli opera in Paesi come Argentina e Russia, dove i l contesto politico-economico generale,
il regime fiscale, le condizioni di business e la circolazione dei flussi monetari potrebbero rivelarsi
instabili. Questi elementi potrebbero influenzare la capacità del Gruppo di beneficiare pienamente
dei flussi monetari generati a livello locale.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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Pirelli adotta principalmente una strategia “local for local” c on l’obiettivo di superare potenziali misure
protezionistiche (barriere doganali o altre misure come prerequ isiti tecnici, certificazione di prodotti,
costi amministrativi legati alle procedure di importazione, ecc.). Infine, il Gruppo monitora
attentamente le dinamiche che potrebbero incidere sulla propria catena del valore, adottando
strategie di diversificazione delle fonti di approvvigionamento e di gestione dei flussi logistici.
RISCHI NORMATIVI NEI PAESI IN CUI PIRELLI OPERA
Il Gruppo è esposto al rischio di variazioni del quadro normati vo di riferimento che potrebbero
comportare limitazioni alla sua attività, con ricadute possibili anche sulla sua ‘immagine, reputazione
e posizionamento strategico. In particolare, il Gruppo è sogget to, nelle varie giurisdizioni in cui opera,
alle disposizioni di legge ed alle norme tecniche, nazionali ed internazionali, applicabili ai prodotti
fabbricati e/o commercializzati. L’adozione, l’implementazione o l’entrata in vigore di provvedimenti
normativi restrittivi o sfavorevoli, ovvero l’imposizione di obblighi di adeguamento o di ulteriori
adempimenti connessi all’esercizio delle attività potrebbero co mportare modifiche alle condizioni
operative e richiedere un aumento degli investimenti, dei costi di produzione o comunque rallentare
lo sviluppo delle attività.
A tal proposito si osserva in particolare che l’entrata in vigo re o l’implementazione di nuove normative
nei mercati in cui Pirelli opera potrebbero incidere negativamente sulla capacità di accesso a tali
mercati e potrebbero anche influenzare l’operatività in tali Pa esi. Parimenti, nell’attuale contesto,
non si può escludere che anche l’inasprimento o la modifica di disposizioni già in vigore o di futura
applicazione possa comportare, a sua volta, effetti negativi sull’attività e sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria, sulle prospettive di sviluppo tecno logico, industriale e occupazionale.
Pirelli monitora costantemente tali elementi di rischio unitame nte alle sue evoluzioni al fine di
adottare misure atte a mitigare i possibili impatti derivanti d a tali evoluzioni.
RISCHI LEGATI AL SETTORE AUTOMOTIVE
Il settore automotive, strettamente legato alla strategia di just in time, è particolarmente esposto alle
dinamiche geopolitiche. Eventuali interruzioni o rallentamenti nella fornitura di equipment strategici,
la cui produzione è geograficamente concentrata, potrebbe avere conseguenze significative sui
volumi prodotti e, indirettamente, sulla domanda di pneumatici da parte dei Clienti Primo
Equipaggiamento.
Il Gruppo monitora costantemente tali elementi di rischio, unit amente alle attuali distorsioni nelle
rotte logistiche mondiali legate alla crisi mediorientale, al f ine di adottare tempestivamente le misure
atte a mitigare i possibili impatti sulla domanda.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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RISCHIO PANDEMICO
Pirelli commercializza i suoi prodotti su base mondiale in oltr e 160 Paesi e dispone di siti industriali
ubicati in diverse aree del mondo. Eventuali nuove emergenze ep idemiologiche causate da agenti
patogeni particolarmente critiche che dovessero diffondersi a l ivello regionale e/o mondiale
potrebbero comportare un’alterazione delle normali dinamiche di mercato e, più in generale, delle
condizioni operative di business. In termini di rischi operativ i, Pirelli monitora, tra l’altro, potenziali
eventi di rischio relativi sia alla resilienza della catena di fornitura sia all’uso massivo di nuovi
strumenti tecnologici legati al lavoro da remoto.
RISCHI LEGATI ALL’EVOLUZIONE DE LLA DOMANDA NEL LUNGO TERMINE
La mobilità sta attraversando, negli ultimi anni, un’evoluzione senza precedenti, spinta da
cambiamenti tecnologici (elettrificazione della propulsione, gu ida autonoma e connessione digitale),
culturali (innalzamento dell’età media per il conseguimento del la patente, minore rilevanza attribuita
al possesso dell’auto, ecc.) e normativi, spesso orientati a limitare la circolazione dei veicoli più
inquinanti nelle aree metropolitane e nelle loro immediate vici nanze.
Il commuting quotidiano ha registrato un calo in molte realtà, mentre sono a umentati gli spostamenti
non sistematici, soprattutto legati al tempo libero e alle attività ricreative. Nel medio periodo sembra
emergere una tendenza a vivere sempre più lontano dalla sede di lavoro, con conseguenti
spostamenti più lunghi, anche se concentrati in un numero di giorni mensili inferiore rispetto a prima.
Questo sembra incidere negativamente sull’utilizzo dei mezzi pu bblici, mentre tutte le forme di
mobilità individuale (auto, moto, scooter, bici, monopattini) stanno registrando un incremento nella
maggior parte delle città. Lo sviluppo del trasporto pubblico, auspicato dalle politiche delle principali
metropoli, dipenderà molto dalle risorse disponibili e dalla ca pacità di adattarsi efficacemente alle
nuove esigenze di mobilità delle persone.
Nel medio lungo periodo appare probabile una riduzione dell’aut o privata in ambito urbano,
compensata però da un suo maggiore impiego nelle aree extraurba ne e sulle medie lunghe distanze.
Anche la crescente automazione della guida potrebbe rendere l’a uto competitiva rispetto a treni e
voli per alcune tipologie di tragitto.
Alla luce di queste tendenze, spesso contrapposte, non è semplice prevedere i potenziali impatti sul
settore dei pneumatici. Pirelli monitora costantemente questi s viluppi, analizzando studi e dati
disponibili a livello globale e locale, partecipando a piattafo rme internazionali dedicate ai trasporti e
alla mobilità, come la Corporate Partnership Board promossa dall’International Transport Forum
(ITF), e prendendo parte a webinar e convegni dedicati su temi specifici in questo ambito.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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RISCHI CONNESSI ALL’ANDAMENTO DE I PREZZI E ALLA DISPONIBILITÀ D ELLE
MATERIE PRIME
Gomma naturale, gomma sintetica, materie prime sia legate al petrolio che da fonte sostenibile
continueranno a rappresentare un fattore di incertezza nella struttura dei costi del Gruppo, vista la
forte volatilità registrata negli anni scorsi e la loro inciden za sul costo del prodotto finito. Per le
principali materie prime acquistate dal Gruppo, vengono costant emente simulati possibili scenari di
prezzo in relazione alla volatilità storica e/o alle migliori i nformazioni disponibili sul mercato (es.
prezzi forward). Sulla base dei diversi scenari, vengono individuati gli aume nti dei prezzi di vendita
e/o le diverse azioni interne di recupero di efficienza sui cos ti (utilizzo di materie prime alternative,
riduzione del peso del prodotto, miglioramento della qualità di processo e riduzione dei livelli di
scarto) necessari a garantire i livelli di redditività attesi.
RISCHI CONNESSI AL POSIZIONAMENTO COMPETITIVO DEL GRUPPO E ALLE
DINAMICHE CONCORRENZIALI DI SETTORE
Il mercato in cui opera il Gruppo è caratterizzato dalla presen za di numerosi operatori alcuni dei quali
dotati di significative risorse finanziarie ed industriali con marchi che godono di un rilevante livello di
notorietà internazionale o locale. Ad oggi, Pirelli è l’unico a ttore nell’industria del pneumatico ad
essere focalizzato interamente sul mercato degli utilizzatori Consumer su scala globale, con un
marchio unico posizionato nel segmento di interesse per produtt ori e utilizzatori di vetture Prestige
e Premium. L’intensificarsi del livello di concorrenza nel sett ore in cui opera il Gruppo potrebbe, nel
medio-lungo termine, impattare sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
Le elevate barriere all’ingresso – sia di natura tecnologica che produttiva – forniscono una
mitigazione strutturale al potenziale inasprimento dell’arena c ompetitiva nel segmento di riferimento
del Gruppo. A questo va altresì aggiunta l’unicità della strategia di Pirelli che poggia – tra le altre
cose – su un esteso parco omologativo focalizzato sul segmento Prestige e Premium e una sempre
maggiore capacità focalizzata sull’High Value.
RISCHI STRATEGICI
RISCHIO DI CAMBIO
La diversa distribuzione geografica delle attività produttive e commerciali di Pirelli comporta
un’esposizione al rischio di cambio, sia di tipo transattivo sia di tipo traslativo. Il rischio di cambio
transattivo è generato dalle transazioni di natura commerciale e finanziaria effettuate nelle singole
società in divise diverse da quella funzionale, per effetto di oscillazione dei tassi di cambio tra il
momento in cui si origina il rapporto commerciale/finanziario e il momento di perfezionamento della
transazione (incasso/pagamento).
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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La politica del Gruppo è minimizzare – laddove il mercato finan ziario lo consenta in maniera
efficiente – gli impatti del rischio di cambio transattivo legati alla volatilità; per questo le procedure di
Gruppo prevedono che le Unità Operative siano responsabili dell a raccolta di tutte le informazioni
inerenti le posizioni soggette al rischio di cambio transattivo per la copertura del quale stipulano
contratti a termine, ove possibile, con la Tesoreria di Gruppo. In questi casi, la Tesoreria di Gruppo
è responsabile di coprire le risultanti posizioni nette per ogni divisa e, in accordo con le linee guida
e i vincoli prefissati, provvede a sua volta a chiudere tutte l e posizioni di rischio mediante la
negoziazione sul mercato di contratti derivati di copertura, ti picamente contratti a termine. Si
evidenzia, inoltre, che nell’ambito del processo di pianificazi one annuale e triennale, il Gruppo
formula delle previsioni sui tassi di cambio sulla base delle migliori informazioni disponibili sul
mercato. L’oscillazione del tasso di cambio tra il momento di p ianificazione e il momento in cui si
origina una transazione commerciale o finanziaria determina un rischio di cambio su transazioni
future. Il Gruppo valuta di volta in volta l’opportunità di por re in essere operazioni di copertura sulle
transazioni future per le quali si avvale tipicamente sia di op erazioni di acquisto o vendita a termine
che di strutture opzionali del tipo risk reversal (p.es., zero cost collar). Pirelli detiene partecipazioni
di controllo in società che redigono il Bilancio in divisa diff erente dall’euro usato per la redazione del
Bilancio consolidato. Questo espone il Gruppo al rischio di cam bio traslativo, per effetto della
conversione in euro delle attività e passività delle controllate che operano in divise diverse dall’euro.
Le principali esposizioni al rischio di cambio traslativo sono costantemente monitorate e allo stato si
è ritenuto di non adottare specifiche politiche di copertura a fronte di tali esposizioni.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il Gruppo, per monitorare la gestione del rischio di insufficie nza di risorse finanziarie disponibili per
far fronte alle proprie obbligazioni finanziarie e commerciali nei termini e nelle scadenze prestabilite,
pone in essere sia piani finanziari annuali e triennali sia pia ni di tesoreria, con l’obiettivo di consentire
una completa e corretta rilevazione e misurazione dei flussi monetari in entrata e in uscita. Gli
scostamenti tra i piani e i dati consuntivi sono oggetto di cos tante analisi. Il Gruppo ha implementato
un sistema centralizzato di gestione dei flussi di incasso e pa gamento nel rispetto delle varie
normative valutarie e fiscali locali. La negoziazione e la gestione dei rapporti bancari avvengono
centralmente, al fine di assicurare la copertura delle esigenze finanziarie di breve e medio periodo
al minor costo possibile. Anche la raccolta di risorse a medio/lungo termine sul mercato dei capitali
è ottimizzata mediante una gestione centralizzata. Una gestione prudente del rischio sopra descritto
implica il mantenimento di un adeguato livello di disponibilità liquide e/o titoli a breve termine
facilmente smobilizzabili, la disponibilità di fondi ottenibili tramite un adeguato ammontare di linee di
credito committed e/o il ricorso al mercato dei capitali. Oltre alle linee di credito committed (Revolving
Credit Facility) per un totale di 1,5 miliardi di euro, che al 31 dicembre 2025 risultano completamente
inutilizzate, il Gruppo Pirelli ri corre al mercato dei capitali diversificando i prodotti e le scadenze per
cogliere volta per volta le migliori opportunità disponibili.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
56
RISCHIO TASSO DI INTERESSE
Il rischio di tasso d’interesse è rappresentato dall’esposizion e alla variabilità del fair value o dei flussi
di cassa futuri di attività o passività finanziarie a causa del le variazioni nei tassi d’interesse di
mercato. Il Gruppo valuta, in base alle circostanze di mercato, se porre in essere contratti derivati,
tipicamente interest rate swaps e cross currency interest rate swaps.
RISCHIO DI PREZZO ASSOCIAT O AD ATTIVITÀ FINANZIARIE
Il Gruppo è esposto al rischio di prezzo limitatamente alla vol atilità di attività finanziarie quali titoli
azionari e obbligazionari quotati e non quotati, che rappresentano il 0,6% del totale delle attività del
Gruppo e sono così suddivise:
 attività finanziarie rappresentate da titoli azionari quotati e titoli indirettamente associati a titoli
azionari quotati per 24,3 milioni di euro. La variazione di fair value di tali titoli viene registrata
nelle altre componenti di conto economico complessivo;
 attività finanziarie rappresentate da strumenti obbligazionari argentini dollar-linked con l’obiettivo
di mitigare gli effetti della svalutazione della moneta locale per 56,9 milioni di euro. La variazione
di fair value di tali titoli viene registrato nel conto economi co.
Su queste attività non sono normalmente posti in essere derivat i che ne limitino la volatilità.
RISCHIO DI CREDITO
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo a potenziali perdite derivanti dal mancato
adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti sia commerciali che finanziarie. Per quanto
riguarda le controparti commerciali, al fine di limitare tale r ischio, Pirelli ha posto in essere procedure
per la valutazione della potenzialità e della solidità finanzia ria della clientela, per il monitoraggio dei
flussi di incassi attesi e per le eventuali azioni di recupero. Tali procedure hanno come obiettivo la
definizione di limiti di fido per la clientela, al superamento dei quali si attua di norma il blocco delle
forniture. In alcuni casi viene richiesto alla clientela il ril ascio di garanzie, principalmente bancarie,
emesse da soggetti di primario standing creditizio o personali. Meno frequente la richiesta di
garanzie ipotecarie. Altro strumento utilizzato per la gestione del rischio di credito commerciale è la
stipula di polizze assicurative: da oltre 10 anni è in essere u n master agreement, rinnovato fino al
31 dicembre 2025, con una primaria società di assicurazione con credit rating AA secondo le
valutazioni di Standard & Poor’s, per la copertura worldwide del rischio credito relativo
principalmente alle vendite del canale Ricambio (il coverage ratio al 31 dicembre 2025 è nell’intorno
del 70%). Per quanto riguarda, invece, le controparti finanziar ie per la gestione di risorse
temporaneamente in eccesso o per la negoziazione di strumenti d erivati, il Gruppo ricorre solo a
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
57
interlocutori di elevato standing creditizio. Pirelli monitora costantemente le esposizioni nett e a
credito verso il sistema bancario e non mostra significative co ncentrazioni del rischio di credito.
RISCHI CONNESSI ALLE RISORSE UMANE
Il Gruppo è esposto al rischio di perdita di risorse in posizio ni chiave o conoscenza di “know how
critico”. Per far fronte a tale rischio, il Gruppo adotta politiche retributive periodicamente aggiornate
anche in ragione dei mutamenti del quadro macroeconomico genera le oltre che sulla base di
benchmark retributivi. Sono inoltre previsti piani di incentivazione di lungo termine e specifici patti di
non concorrenza (con effetto anche di retention) dimensionati, tra gli altri, sui profili di rischio delle
attività legate al business. Infine, vengono adottate specifiche politiche “gestionali” ch e prevedono
piani di carriera, percorsi di formazione interna ed esterna e progetti di upskilling/reskilling volte a
sviluppare, motivare e trattenere talenti.
RISCHI OPERATIVI
RISCHI RELATIVI AGLI ASPETTI AMBIENTALI
Le attività e i prodotti del Gruppo Pirelli sono soggetti a mol teplici normative ambientali legate alle
specificità dei differenti Paesi in cui il Gruppo opera. Tali normative sono accomunate dalla tendenza
ad evolvere ed a prevedere requisiti sempre più restrittivi, an che in virtù della crescente attenzione
della comunità internazionale al tema della sostenibilità ambie ntale. Pirelli si attende una progressiva
introduzione di norme sempre più severe riferite ai vari aspett i ambientali (emissioni in atmosfera,
generazione di rifiuti, impatti sul suolo, utilizzo di acqua, e cc.), che possono impattare sulle aziende.
Le attività del Gruppo Pirelli sono inoltre posizionate in cont esti ambientali variegati e in continua
evoluzione in termini di condizioni ambientali al contorno (are e siccitose, aree esondabili, aree
oggetto di alterazioni climatiche, ecc.); non sono da escludere ulteriori cambiamenti delle condizioni
operative anche nel breve periodo.
Di conseguenza, il Gruppo prevede di dover continuare ad effett uare investimenti e/o a sostenere
costi che potrebbero essere significativi sia in relazione all’evoluzione normativa che in relazione ai
cambiamenti climatici che potrebbero ulteriormente alterare le condizioni produttive nel breve, medio
e lungo periodo.
RISCHI RELATIVI ALLA SALUTE E SICUREZZA DEI LAVORATORI
Il Gruppo Pirelli, nell’esercizio delle proprie attività, sosti ene oneri e costi per le azioni necessarie a
garantire pieno rispetto degli obblighi previsti sia dalle normative in materia di salute e sicurezza sui
luoghi di lavoro che dai più elevati standard internazionali di settore.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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A conferma di quanto sopra e in ottemperanza a quanto previsto dalla specifica Policy HSE, Pirelli
produce mescole e pneumatici senza l’utilizzo di sostanze o prodotti che destano elevata
preoccupazione per i loro potenziali effetti sulla salute umana (le cd. ‘Substances of Very High
Concern’) e/o sull’ambiente (i ben noti POPs – Persistent Organ ic Pollutants).
Inoltre, nell’ottica di tutelare la salute dei lavoratori e l’a mbiente, Pirelli da molti anni effettua
valutazioni preventive sulle nuove materie prime e sugli ausili ari di processo prima che questi
materiali possano essere impiegati in modo estensivo dalle unit à operative del Gruppo.
Analogamente a quanto accade per l’ambiente, anche nel campo de lla salute e della sicurezza nei
luoghi di lavoro vengono sviluppate - sia a livello nazionale c he a livello internazionale - normative e
politiche sempre più stringenti che inevitabilmente impattano sulla gestione operativa delle attività
nei siti del Gruppo, sugli investimenti tecnici e sui modelli di allocazione delle responsabilità. In tale
contesto, Pirelli prevede di continuare ad effettuare investimenti e/o sostenere costi per garantire i
più alti livelli di tutela della salute e sicurezza dei lavorat ori e la conformità a tutte le normative
applicabili nei Paesi ove opera.
RISCHIO DIFETTOSITÀ PRODOTTI
Come tutti i produttori di beni destinati alla vendita al pubbl ico, Pirelli potrebbe subire azioni di
responsabilità connesse alla presunta difettosità dei prodotti venduti o dover avviare campagne di
richiamo di prodotti. Sebbene tali eventi siano coperti da un punto di vista assicurativo, il loro
verificarsi potrebbe avere impatti negativi sulla reputazione del marchio Pirelli, se non prevenuti o
opportunamente gestiti. Per tale ragione, gli pneumatici commer cializzati da Pirelli sono sottoposti
ad attente analisi di qualità prima di essere immessi sul merca to, e l’intero processo produttivo è
soggetto a specifiche procedure di “quality assurance” con obiettivi di sicurezza e di performance
costantemente aggiornati ed innalzati.
RISCHI CONNESSI A CONTENZIOSI
Nell’esercizio delle sue attività, Pirelli può incorrere in con tenziosi di natura legale, fiscale,
commerciale o giuslavoristica. Il Gruppo adotta le misure neces sarie a prevenire ed attenuare
eventuali conseguenze che possono derivare da tali procedimenti.
RISCHI RELATIVI AL TRATTAMENTO DEI DATI PERSONALI
Nel normale svolgimento delle attività, vengono trattati dati p ersonali relativi a dipendenti, clienti
(B2C e B2B) e fornitori. Il trattamento dei dati personali raccolti dalle società del Gruppo è soggetto
alle normative applicabili nei Paesi in cui tali società operan o o sono presenti. Il Gruppo monitora
costantemente il contesto normativo internazionale e attua quanto necessario per raggiungere la
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
59
piena conformità alle normative in materia di protezione dei da ti applicabili (mantenendo comunque
come framework legislativo di riferimento quello introdotto dal Regolamento (UE) 2016/679, cd.
“General Data Protection Regulation” o “GDPR”), mitigando in questo modo il rischio di procediment i
dinanzi alle autorità regolamentari e/o contenziosi in ambito p rivacy. Alla luce di quanto sopra, non
si può dunque escludere che eventuali modifiche alla legislazio ne applicabile, l’entrata in vigore di
nuove normative, il lancio di nuovi prodotti o servizi sul mercato e, più in generale, ogni eventuale
nuova iniziativa che implichi il trattamento di dati personali (o modifiche sostanziali ai trattamenti di
dati personali già in essere) possano comportare la necessità di sostenere spese specifiche o
portare il Gruppo a rivedere il proprio modus operandi nell’ambito delle attività di compliance relative
a questa area.
RISCHI CONNESSI ALLA SICUREZZA IN FORMATICA E DELLE INFORMAZIONI
Il continuo inasprimento del rischio di cyber security, che potrà essere incrementato ulteriormente a
causa dall’adozione di tecnologie di intelligenza artificiale p er la preparazione di attacchi, e la
complessità del contesto internazionale in cui opera, espone Il Gruppo a scenari di rischio di attacchi
cyber (es. ransomware, malware, attacchi a sistemi internet faced) che potrebbero determinare
l’interruzione delle attività di business per periodi più o meno prolungati nel tempo o eventi relativi a
perdita di confidenzialità di dati critici per il Gruppo (es. Data Exfiltration, Insider Threat, Social
Engineering). In linea con la Roadmap Strategica in ambito Information Security, definita sulla base
di standard internazionali, sono state periodicamente aggiornate le iniziative volte ad aumentare la
postura di cyber security del Gruppo rispetto ai rischi identificati. Il monitorare ques ti rischi attraverso
un sistema di gestione della sicurezza delle informazioni integrato con il processo di gestione dei
rischi operativi aziendali, includendo anche il monitoraggio de l rischio di cyber security della supply
chain, è punto essenziale per la loro corretta gestione. A livello tecnologico, avere visibilità e
monitoraggio attivo di eventi di sicurezza in ambito plant è una prerogativa necessaria per la
protezione delle infrastrutture del Gruppo, come il continuo ag giornamento tecnologico e dei sistemi
operativi al fine di ridurne le vulnerabilità e i rischi di gua sti ed incidenti con impatto sulle attività del
business. L’esecuzione di iniziative di cyber security awareness tramite test, training ad hoc, percorsi
di formazione e comunicazione in merito all’aggiornamento degli utenti su principali rischi di cyber
security, sviluppa il fattore umano, ulteriore livello di tutela in agg iunta a processi e tecnologie.
RISCHI DI BUSINESS INTERRUPTION
La frammentazione territoriale delle attività operative e la loro interconnessione espone il Gruppo a
scenari di rischio che potrebbero determinare l’interruzione de lle attività di business per periodi più
o meno prolungati nel tempo, con conseguente riflesso sulla capacità operativa e sui risultati del
Gruppo stesso. Scenari di rischio correlati a eventi naturali o accidentali (incendi, alluvioni, terremoti,
ecc.), a comportamenti dolosi (atti vandalici, sabotaggi, ecc.), al malfunzionamento degli impianti
ausiliari o all’interruzione delle forniture delle utilities po ssono, infatti, causare significativi danni alla
proprietà, riduzioni e/o interruzioni di produzione, in particolare se l’evento dovesse interessare siti
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
60
produttivi con elevati volumi o prodotti specifici (alto di gam ma). Pirelli monitora la vulnerabilità agli
eventi naturali catastrofici (in particolare alluvione, uragano e terremoto) con stima dei danni
potenziali (date le probabilità di accadimento) su tutti i siti produttivi del Gruppo. Le analisi
confermano un adeguato presidio dei rischi di business interruption, grazie a un’articolata serie di
misure di sicurezza, di sistemi di prevenzione degli eventi dan nosi e di mitigazione dei possibili
impatti sul business, anche alla luce degli attuali piani di continuità nonché dell e polizze assicurative
in essere a copertura dei danni property e business interruption che possano impattare gli
stabilimenti produttivi del Gruppo (le coperture assicurative del Gruppo potrebbero non essere
comunque sufficienti a risarcire tutte le perdite e passività potenziali in caso di eventi catastrofali).
Anche la catena di fornitura Pirelli è oggetto di regolare valu tazione relativamente ai potenziali rischi
di business interruption.
RISCHI IN RELAZIONE AL PROCESS O DI INFORMATIVA FINANZIARIA
Pirelli ha altresì implementato uno specifico e articolato sist ema di gestione dei rischi e di controllo
interno, supportato da un’applicazione informatica dedicata, in relazione al processo di formazione
dell’informativa finanziaria semestrale e annuale consolidata, a salvaguardia del patrimonio sociale,
del rispetto di leggi e regolamenti, dell’efficienza e dell’eff icacia delle operazioni aziendali oltre che
dell’affidabilità, dell’accuratezza e della tempestività dell’informativa finanziaria. In particolare, il
processo di formazione dell’informativa finanziaria avviene attraverso adeguate procedure
amministrative e contabili, elaborate in coerenza con criteri s tabiliti dall’Internal Control – Integrated
Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of Tradeway Commission.
Le procedure amministrative/contabili per la formazione del Bil ancio e di ogni altra comunicazione
finanziaria sono predisposte sotto la responsabilità del Dirige nte Preposto alla redazione dei
documenti contabili societari, il quale ne verifica semestralme nte l’adeguatezza e l’effettiva
applicazione. Al fine di consentire l’attestazione da parte del Dirigente Preposto alla redazione dei
documenti contabili societari, è stata effettuata una mappatura delle società e dei processi rilevanti
che alimentano e generano le informazioni di natura economico-p atrimoniale e finanziaria.
L’individuazione delle società appartenenti al Gruppo e dei pro cessi rilevanti avviene annualmente
sulla base di criteri quantitativi e qualitativi: i criteri qua ntitativi consistono nell’identificazione di quelle
società del Gruppo che, in relazione ai processi selezionati, rappresentano un valore aggregato
superiore ad una determinata soglia di materialità; i criteri qualitativi consistono nell’esame di quei
processi e di quelle società che, secondo la valutazione del Dirigente Preposto alla redazione dei
documenti contabili societari, possono presentare potenziali ar ee di rischiosità pur non rientrando
nei parametri quantitativi sopra descritti. Per ogni processo s elezionato sono stati identificati i
rischi/obiettivi di controllo connessi alla formazione del Bila ncio e della relativa informativa, nonché
all’efficacia del sistema di controllo interno in generale. Per ciascun obiettivo di controllo sono state
previste attività puntuali di verifica e sono state attribuite specifiche responsabilità. È stato
implementato un sistema di supervisione sui controlli svolti mediante un meccanismo di attestazioni
“a catena” che risale fino ai Chief Executive Officer di ciascuna società nel perimetro di controllo;
eventuali criticità che dovessero emergere nel processo di valu tazione sono oggetto di piani di
azione la cui implementazione è verificata entro il semestre su ccessivo. È stato inoltre previsto un
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
61
rilascio semestrale da parte dei Chief Executive Officer e dei Chief Financial Officer delle società
controllate di una dichiarazione di affidabilità e accuratezza dei dati inviati ai fini della predisposizione
del bilancio consolidato di Gruppo. In prossimità delle date de i Consigli di Amministrazione che
approvano i dati consolidati al 30 giugno e al 31 dicembre, i risultati delle attività di verifica vengono
discussi con il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari. Infine, la Direzione
Internal Audit svolge interventi di audit periodici volti a ver ificare l’adeguatezza del disegno e
l’operatività dei controlli su società e processi a campione, selezionati in base a criteri di materialità.
Inoltre, con l’entrata in vigore, nel corso del 2024, della Cor porate Sustainability Reporting Directive
(CSRD) e delle conseguenti modifiche sul processo di redazione dell’Informativa di Sostenibilità del
Gruppo, Pirelli ha esteso e rafforzato il sistema di controllo interno sull’Informativa di Sostenibilità
(rispetto a quanto già implementato negli anni passati in riferimento alla Dichiarazione Non
Finanziaria, redatta in conformità al D.Lgs. 254/2016). In part icolare, il nuovo framework di controllo
si avvicina ulteriormente a quanto già previsto in relazione al l’Informativa Finanziaria. Per ulteriori
dettagli, si rimanda alla sezione dedicata al sistema di controllo all’interno dell’Informativa di
Sostenibilità stessa.
RISCHI IN TEMA DI RESPONSABILITÀ SOCIALE, AMBIENTALE ED ETICA D I
BUSINESS
La gestione dei rischi in Pirelli è enterprise-wide e include l’identificazione, l’analisi e il monitoraggio
dei rischi ambientali, sociali, economico/finanziari e di etica di business riconducibili all’azienda in
via diretta o indiretta, presso l e affiliate Pirelli o nei rapp orti con le stesse, come quelli connessi alla
sostenibilità della catena di fornitura. Prima di investire in uno specifico mercato o avviare nuove
relazioni di business (es. M&A, joint ventures), Pirelli conduc e valutazioni ad hoc anche tramite due
diligence su eventuali rischi politici, finanziari, ambientali e sociali, con particolare attenzione al
rispetto dei diritti umani e del lavoro. Nei Paesi in cui il Gr uppo è già presente viene effettuata attività
di monitoraggio sistematico del contesto interno ed esterno vol to a mitigare i rischi associati alle
realtà in cui opera e alla catena del valore. Questo approccio permette di prevenire eventuali impatti
negativi, impegnandosi a porvi rimedio laddove necessario. Accanto al continuo monitoraggio
dell’applicazione delle prescrizioni interne in tema di sostenibilità economica, sociale, ambientale e
di etica di business effettuato sui siti di Gruppo tramite audit periodici svolti dalla Funzione di Internal
Audit, Pirelli adotta una strategia di mitigazione dei rischi E SG (Environmental and Social
Governance) rispetto alla propria catena di fornitura. All’interno della “Rendicontazione Consolidata
di Sostenibilità - ex. decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125”, sono descritti in dettaglio i rischi
rilevanti identificati dal Gruppo in relazione alle tematiche ESG. Per l’elenco completo dei rischi si
rimanda alla “TABELLA DEI RISCHI E DELLE OPPORTUNITÀ” del capit olo introduttivo “Analisi di
Doppia Rilevanza e gestione di impatti, rischi e opportunità”. Nelle sezioni relative alle
macro‑tematiche ESRS (ambientali, sociali e di governance) vengono in oltre illustrate in modo
approfondito le politiche adottate, i target definiti e le azio ni associate ai rischi identificati per cui il
Gruppo ha messo in piedi una serie di misure di mitigazione att e alla riduzione degli impatti e della
probabilità di accadimento.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
62
RISCHI EMERGENTI
Sin dall’adesione alla Task force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) avvenuta nel
settembre 2018, Pirelli applica integralmente tutte le raccoman dazioni della task-force e assicura
una rendicontazione trasparente dei rischi e delle opportunità legate ai cambiamenti climatici. A tal
fine, Pirelli monitora tali elementi di incertezza lungo la pro pria catena del valore attraverso analisi
di sensitivity e risk assessment per valutare e quantificare gli impatti finanziari (rischi e opportunità)
legati al cambiamento climatico e allo stress idrico e per predisporre misure adeguate di prevenzione
e mitigazione a tutela del proprio business. Uno strumento a supporto di queste analisi è il Climate
Change and related Water Stress Risk Assessment di Gruppo, che viene aggiornato con frequenza
periodica per integrare l’analisi con previsioni su orizzonti t emporali di medio-lungo termine, rispetto
a scenari climatici IPCC
12
(RCP 1.9, RCP 2.6, RCP 4.5, e RCP 8.5)
13
e di transizione energetica
IEA
14
(NZE-2050, APS e STEPS)
15
.
In coerenza con lo standard, tali informazioni vengono pubblicate all’interno della Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità, alla quale si rinvia, e rendicont ate attraverso le risposte pubbliche di
Pirelli al questionario CDP.
RISCHI CONNESSI ALL’INCREMENTO D EI COSTI RELATIVO ALLE EMISSION I DI GAS
CLIMALTERANTI
In linea con quanto emerso dall’ultimo Climate Change and relat ed Water Stress Risk Assessment
di Gruppo, l’introduzione e/o l’inasprimento degli attuali sche mi di tariffazione delle emissioni di CO
2
nei paesi in cui il Gruppo opera potrebbe comportare il rischio di un aggravio dei costi di produzione
per le operations dell’azienda.
Tale fenomeno potrebbe materializzarsi non solo a livello europ eo, dove è già attivo da anni il
meccanismo dell’Emissions Trading System (ETS) con impatti già evidenti sugli stabilimenti del
gruppo presenti in EU, ma anche su altre economie che hanno già in essere o in fase di studio
politiche di tassazione del carbonio (tra gli altri Cina, Brasi le, Messico, UK).
Al fine di monitorare i possibili impatti, sono state ipotizzate differenti evoluzioni del prezzo della CO
2
sulla base delle previsioni pubblicate dall’IEA per gli scenari STEPS, APS, NZE-2050 considerando
12
Intergovernmental Panel on Climate Change
13
Gruppo di scenari che rappresentano una proiezione di aumento della temperatura globale a fine secolo compresa fra 1,5°C (RCP 2.6)
e >4°C (RCP8.5)
14
International Energy Agency
15
Stated Policies Scenario (STEPS), Announced Pledges Scenario (APS), Net Zero Emissions by 2050 (NZE-2050)
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
63
il pathway di intensità di emissione carbonica dei siti produttivi in linea con gli obiettivi del Gruppo,
ipotizzando rispetto agli scenari climatici e agli orizzonti te mporali considerati tre differenti scenari:
 NZE-2050: applicazione ETS ai paesi aventi già un framework in essere (e.g. EU, Messico,
Cina e Brasile) nel medio periodo (2030) e con estensione dell’applicazione di un framework
ETS a tutti i paesi del Gruppo nel lungo periodo (2050);
 APS: applicazione ETS solo nei plant europei senza vincoli di potenza installata nel medio
periodo (2030) e applicazione ETS ai paesi aventi già un framework in essere (e.g. EU,
Messico, Cina e Brasile) nel lungo periodo (2050);
 STEPS: applicazione ETS ai soli plant per cui viene già applicata ad oggi senza quote
gratuite nel medio (2030) e lungo periodo (2050).
L’impatto del rischio è stato valutato in termini economici su un orizzonte temporale 2025-2050
andando a calcolare i potenziali costi aggiuntivi per il Gruppo sulla base delle suddette opzioni, in
caso di introduzione e/o aggravio del sistema di carbon pricing attualmente in essere.
Dall’assessment non è emerso un impatto materiale per quanto ri guarda il breve (entro il 2026) e
medio termine (2030). Permangono invece elementi di incertezza per quanto concerne la
significatività degli impatti sul lungo periodo (2050) in caso di accadimento dello scenario NZE-2050.
Inoltre, in ragione dei potenziali impatti sugli aspetti legati alla produzione, Pirelli monitora
costantemente le potenziali evoluzioni delle politiche sul carbon pricing dei principali Paesi in cui
opera, in modo da intercettare in maniera proattiva eventuali scostamenti rispetto agli obiettivi
annunciati e poter implementare azioni di mitigazione.
RISCHI RELATIVI ALLE VARIAZIONI DEL FABBISOGNO ENERGETICO DEGLI
IMPIANTI DI PRODUZIONE
L’innalzamento globale della temperatura a causa del cambiament o climatico determina, tra le altre
cose, variazioni della domanda di energia presso gli stabilimen ti produttivi di Gruppo. Tale fenomeno
potrebbe comportare un aumento dei consumi energetici ai fini del raffrescamento degli impianti e
dei processi produttivi con conseguente aumento dei costi. Pire lli nell’ambito dell’ultimo Climate
Change and related Water Stress Risk Assessment ha condotto uno studio per quantificare le
variazioni della domanda netta di energia avvalendosi di tool s pecializzati nella mappatura
dell’esposizione ai rischi fisici cronici (es. heatwave) considerando a partire dall’attuale fabbisogno
energetico dei plant le potenziali variazioni di consumi nei differenti scenari RCP. Benché sia emerso
come alcuni siti produttivi richiederanno una maggiore fornitur a di energia, l’impatto del rischio non
risulta come materiale sia nel breve che nel medio-lungo period o (2025-2050).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
64
RISCHI LEGATI A POTENZIALI VOLAT ILITÀ E INDISPONIBILITÀ DELLA G OMMA
NATURALE
Nel contesto del cambiamento climatico, stagioni più aride, variazioni significative delle temperature
ed eventi di piovosità estrema potrebbero minacciare la produzione di gomma naturale nelle
piantagioni del Sud-Est asiatico. Inoltre, variazioni climatiche e ambientali potrebbero influenzare la
diffusione di parassiti e malattie che colpiscono la gomma, met tendo a rischio i raccolti. Questo
scenario potrebbe incidere sulla produzione della materia prima nella regione, determinandone una
possibile riduzione nel lungo periodo.
Attraverso il Climate Change and related Water Stress Risk Assessment, il Gruppo valuta gli effetti
dei cambiamenti climatici per prevedere e mitigare le conseguen ze sulla catena di fornitura,
adottando strategie di diversificazione delle fonti di approvvi gionamento. Pirelli monitora
scrupolosamente gli impatti del rischio legato alla volatilità dei prezzi e alla disponibilità di gomma
naturale nel Sud-Est asiatico, nonché attenziona potenziali mut amenti nella distribuzione geografica
delle produzioni a livello globale.
RISCHI FISICI DOVUTI AL CAMBIAMEN TO CLIMATICO CON IMPATTO SUGLI
IMPIANTI E CATENA DI FORNITURA
L’attuale cambiamento climatico comporta, tra le altre cose, un aumento sia in termini di frequenza
sia di severità di eventi naturali catastrofali (quali ad esemp io alluvioni, siccità, wildfire, grandinate e
trombe d’aria) che possono impattare sia le unità produttive di Pirelli sia quelle dei propri fornitori.
Il Climate Change and related Water Stress Risk Assessment di G ruppo prende in considerazione i
principali modelli di valutazione dei rischi climatici (IPCC), avvalendosi di tool specializzati nella
mappatura dell’esposizione ai rischi fisici, oltre alle misure di mitigazione e di adattamento dei rischi
già installate in diverse strutture produttive, andando poi a s timare i potenziali danni agli asset e
giorni di business interruption dei plant di Gruppo e dei fornitori strategici derivanti dai principali rischi
(tra cui allagamento, siccità, wildfire e tempeste). Ove possibile, i rischi sono stati proiettati
sull’orizzonte temporale al 2050 in base ai diversi livelli di aumento della temperatura globale definiti
dagli scenari climatici IPCC (RCP 1.9, RCP 2.6, RCP 4.5, e RCP 8.5).
L’analisi dei rischi fisici è stata effettuata sia in termini d i potenziali danni agli asset (Property
Damage), sia in termini di potenziali giorni di Business Interr uption calibrando i modelli climatici su
eventi storici, correlando quindi l’intensità degli eventi con conseguente fermo produttivo. In termini
di potenziali criticità per il Gruppo non si ravvisano impatti significativi nel breve-medio periodo
(2025-2030), mentre perdurano elementi di incertezza sull’orizz onte del 2050.
Il Gruppo Pirelli monitora costantemente tali elementi di risch io sia in termini di impianti produttivi sia
di catena di fornitura per promuovere proattivamente strategie di mitigazione sia in termini di Capex,
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
65
sia di scouting e compounding per quanto concerne la catena di fornitura volte a ridurre il r ischio di
danno agli asset strategici e di business interruption.
RISCHI LEGATI ALL’EVOLUZION E DEI MODELLI DI MOBILITÀ
Viste le evoluzioni dei pattern climatici, delle preferenze del mercato e delle politiche urba ne nel
medio-lungo termine, un elemento di incertezza riguarda i trend nella domanda di mobilità.
Si osserva, infatti, una tendenza all’aumento delle market share conquistate dalla mobilità in sharing,
elettrico e autonomo.
Il rischio dipende dalla imprevedi bilità di eventuali acceleraz ioni o decelerazioni improvvise che
questi trend portano nell’evoluzione della relativa domanda nel le aree geografiche/mercati in cui
Pirelli opera, con relativo impatto sulla velocità di adeguamen to delle tecnologie costruttive dei
pneumatici o, alternativamente, con il rischio di conversione d ei processi produttivi e/o dei servizi
non in linea con la domanda.
In questo contesto, Pirelli ha già integrato nella propria offerta prodotti e tecnologie dedicate a tali
trend. Per garantire una presenza in crescita sul mercato e non incorrere in una diminuzione delle
vendite, mantenendo la leadership nel segmento High Value di riferimento, l’azienda:
 monitora attentamente l’andamento della domanda per cogliere in anticipo eventuali
variazioni dello scenario di mercato;
 monitora i trend tecnologici, al fine di proporre tempestivamente l’offerta di prodotto corretta
e in linea con le richieste del mercato;
 beneficia di una visione anticipata dell’evoluzione della doma nda e delle tecnologie grazie
ad una collaborazione costante con i produttori di primo equipa ggiamento;
 coniuga velocità e flessibilità produttiva, allo scopo di rece pire tempestivamente nuove
richieste specifiche.
Inoltre, considerato che le nuove tipologie di veicoli e di mobilità saranno caratterizzate da livelli
sempre maggiori di autonomia, sicurezza su strada anche in caso di imprevisti (es. forature) ed
efficienza energetica, l’azienda:
 applica extended mobility technologies, self supporting tyres (es: run flat, run forward), self
sealing tyres (seal inside) che aumentano i livelli di sicurezza in caso di forature;
 ha sviluppato la tecnologia cyber per consentire una trasmissi one dati dal pneumatico alle
infrastrutture esterne e alla vettura. Questa tecnologia contri buisce all’aumento della
sicurezza stradale oltre a supportare efficienza dei consumi e delle emissioni della vettura;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
66
 definisce target di efficienza energetica per i prodotti immes si sul mercato (ovvero % di
vendite di prodotti con labelling A/B di resistenza al rotolame nto secondo i parametri
dell’etichettatura europea).
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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PREVEDIBILE EVOLUZIONE NEL 2026
Si riportano, a seguire, outlook e target resi noti al mercato lo scorso 25 febbraio.
OUTLOOK DI MERCATO PER IL 2026
Per il 2026 Pirelli prevede un andamento della domanda globale di pneumatici Car compreso tra
~-1% ÷ ~+1%, con l’High Value più resiliente, con una crescita “mid-single digit”, a fronte della
flessione a livelli “low single-digit” attesa per lo Standard.
La crescita dell’High Value sarà supportata dal canale Replacem ent, in particolar modo in Europa,
in Apac e in Nord America. La domanda sul Primo Equipaggiamento High Value è prevista in cres cita
“low-single-digit” ed è attesa in recupero nella seconda parte dell’anno, in lin ea con il trend della
produzione auto.
Sulla base dei risultati 2025, Pirelli si attende una solida cr escita organica, un ulteriore miglioramento
della redditività e una solida generazione di cassa, nonostante lo scenario esterno si confermi
sfidante (tassi di cambio, dazi e inflazione dei fattori produttivi). Dal punto di vista dei volumi, in
particolare, Pirelli prevede di registrare una performance supe riore al mercato nell’High Value, e di
continuare a ridurre la propria esposizione nello Standard.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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TARGET 2026
L’evoluzione della crisi in Medio Oriente rimane incerta in ter mini di durata e di potenziali impatti. Le
tensioni nell’area si stanno traducendo in una forte pressione sui mercati energetici e sulle
materie prime, con aumenti significativi dei prezzi di petrolio e gas. Tale scenario, se prolungato,
si tradurrà in un aumento dell’in flazione con potenziali impatt i sull’andamento dell’economia e della
domanda.
Pirelli ha nell’area un’esposizione limitata, pari a circa l’1% dei ricavi di gruppo, e ha immediatamente
messo in atto una serie di azioni volte a garantire la sicurezz a delle proprie persone in loco, a
rafforzare la collaborazione con i partner locali e a ottimizza re i flussi logistici.
Inoltre, per limitare gli effetti della crisi in Medio Oriente a livello di Gruppo, Pirelli ha già attivato un
piano di mitigazione che prevede:
- un aumento dei prezzi;
- un contenimento dei costi ulteriore rispetto al piano di effi cienze in essere;
- una revisione dei flussi logistici e un temporaneo aumento de lle scorte di sicurezza di materie
prime critiche per garantire la continuità della produzione;
- un’attenta gestione del capitale circolante.
Tenuto conto di tali azioni e alla luce della volatilità dei co sti produttivi e delle materie prime, che si
prevede possano progressivamente normalizzarsi nel secondo seme stre, Pirelli conferma i target
(in miliardi di euro)
2025 2026E
Ricavi 6,78 ~6,7 ÷ ~6,9
EBIT
margin adjusted
16%
~16% in leggero
miglioramento vs. 2025
Investimenti (CapEx) 0,42 ~0,45
% sui ricavi 6,2% ~6,5%
Flusso di cassa netto 0,58 ~0,5
ante dividendi
Posizione finanziaria netta -1,1 ~-1,2
Leverage - PFN/Ebitda Adj.
0,71x ~0,75x
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
69
2026 comunicati al mercato lo scorso 25 febbraio, con l’Ebit Ad justed atteso nella parte bassa
della guidance.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA FINE DELL’ANNO
In data 23 gennaio 2026 Pirelli ha reso noto di aver sottoscritto un contratto relativ o a nuove linee
bancarie multicurrency a 5 anni per complessivi 2,1 miliardi di euro con un pool di p rimarie banche
nazionali e internazionali. Le nuove linee - parametrate agli o biettivi di decarbonizzazione del gruppo
già annunciati al mercato, legati agli Scopi 1, 2 e 3 – hanno s ostituito linee bancarie di pari importo
in scadenza nel 2027, consentendo l’estensione delle scadenze f ino al 2031. È inoltre prevista la
possibilità, d’intesa tra la società e gli istituti finanziatori, di prolungarne ulteriormente la scadenza
fino ad un massimo di ulteriori 2 anni - al 2033 – alle medesime condizioni contrattuali. Il contratto
sottoscritto prevede un term loan da 600 milioni di euro e linee revolving da 1,5 miliardi di euro.
L’operazione - che si inserisce nelle costanti azioni di ottimizzazione del debito - consente di
rafforzare ulteriormente il profilo di liquidità del gruppo, mi gliorando la struttura complessiva
dell’indebitamento e allungandone le scadenze.
In data 5 febbraio 2026 il Cda di Pirelli ha condiviso a maggioranza, con 9 voti favor evoli e 5 contrari,
le valutazioni dell’Amministratore Delegato, Andrea Casaluci, s econdo il quale le attività Cyber Tyre
devono continuare a essere esercitate e sviluppate in modo pienamente integrato, anche sul piano
funzionale e organizzativo, con tutte le altre attività del Gru ppo Pirelli e gestite in piena coerenza e
nel rispetto dell’impostazione strategica e industriale illustr ata dall’Amministratore Delegato, con
espressa esclusione di qualunque progetto o iniziativa che poss a condurre a forme di
compartimentazione, separazione e/o segregazione anche solo par ziale e di qualunque natura. I
voti contrari alle considerazioni del management sono stati esp ressi da Chen Aihua, Zhang Haitao,
Chen Qian, Fan Xiaohua e Grace Tang.
Nel corso del Cda, il management di Pirelli ha evidenziato che l’eventuale frammentazione di Pirelli
e la segregazione del business Cyber Tyre non avrebbe alcuna po ssibilità di realizzazione in quanto:
 minerebbe in modo irreversibile il modello integrato di busine ss, dove tecnologia e
innovazione, sviluppo del prodotto, produzione e commercializza zione vivono in un costante
interscambio di informazioni e dati;
 conferirebbe all’interno di ‘Pirelli Cyber Tyre’ i relativi br evetti il cui libero utilizzo sarebbe
quindi inibito a Pirelli, privandola del know-how strategico in piena contraddizione con i
principi alla base dello Statuto della società;
 porterebbe a un rallentamento e impoverimento tecnologico, com promettendo il vantaggio
competitivo e commerciale di Pirelli e la sua leadership in termini di innovazione;
 si tradurrebbe in minori sinergie e in maggiori costi legati a lla necessità di duplicare strutture
operative;
 causerebbe una significativa distruzione di valore e una conse guente minore solidità
finanziaria;
 non consentirebbe, inoltre, di superare le limitazioni imposte dalla normativa Usa.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
71
Pirelli ha, inoltre reso noto che:
 gli azionisti Camfin e MTP & C. SpA, in data 30 gennaio 2026, hanno sottoposto alla
Presidenza del Consiglio dei ministri la notifica prevista ai s ensi del D.L. 21/2012 (Decreto
Golden Power), in relazione alla decisione, resa nota in data 23 gennaio 2026, di non
rinnovare il patto parasociale afferente Pirelli, sottoscritto con il Gruppo Sinochem, che
scadrà il prossimo 18 maggio. La notifica è stata effettuata in conformità alle prescrizioni
recate dal D.P.C.M. del 16 giugno 2023, ai sensi del quale «qualunque modifica della
governance societaria di Pirelli & C. S.p.A., compreso il mancato rinnovo o stipulazione del
Patto parasociale dovrà essere oggetto di notifica ai sensi del decreto-legge 15 marzo 2012,
n. 21». Il patto parasociale, entrato in vigore in data 19 magg io 2023, era stato sottoscritto in
data 16 maggio 2022 tra Camfin e MTP & C. SpA e China National Tire & Rubber Corporation
Ltd., China National Chemical Corporation Limited, CNRC Interna tional Limited, Fourteen
Sundew S.à r.l., Marco Polo International Italy S.r.l.;
 l’azionista CNRC, in data 3 febbraio 2026, ha sottoposto alla Presidenza del Consiglio dei
ministri la notifica prevista ai sensi del D.L. 21/2012 (Decret o Golden Power), in cui
comunica, oltre al mancato rinnovo del patto parasociale affere nte Pirelli, la proposta di
potenziale segregazione societaria del business Cyber Tyre e modifiche al meccanismo di
nomina dei membri del CdA di Pirelli. Entrambe le proposte sono subordinate a condizioni
poste da CNRC tra le quali una previa valutazione che accerti l a qualificazione del business
Cyber Tyre quale “tecnologia critica” ai sensi del D.P.C.M. 179/2020 e la rilevanza, ai fini
dell’applicazione della normativa Golden Power, delle attività di Pirelli nel contesto regolatorio
e di mercato statunitense.
In data 18 febbraio 2026 Pirelli è stata confermata tra le aziende incluse nel “Top 1%” del
Sustainability Yearbook 2026 di S&P Global ed è stato l’unico produttore di pneumatici a livello
globale ad aver ottenuto questo riconoscimento. L’inclusione ne l “Top 1%” del Sustainability
Yearbook 2026 rappresenta il massimo livello di valutazione previsto da S&P Global e si basa
sull’analisi delle performance ESG (Environmental, Social and G overnance) di oltre 9.200 aziende
a livello mondiale. Il risultato riflette il punteggio ottenuto da Pirelli nel Corporate Sustainability
Assessment 2025 di S&P Global, dove l’azienda ha registrato 86 punti, il più alto sia del settore Auto
Components e di quello Automobiles.
In data 27 marzo 2026 Pirelli ha esercitato l’opzione che consente a Pirelli Tyre S.p.A. di
incrementare al 70% la partecipazione nella joint venture Xushen Tyre (Shangai) Co., Ltd. Il prezzo
definitivo dell’opzione verrà stabilito entro il primo semestre del 2026.
Tale operazione consentirà di continuare a fornire la necessari a flessibilità produttiva nell’High
Value, tenuto conto dell’evoluzione del mercato cinese, degli s viluppi attesi dell’auto elettrica e della
quota crescente di omologazioni.
In data 11 aprile 2026 Pirelli ha reso noto che in relazione ai cd. “Procedimenti Golden Power” che
erano stati avviati dalla Presidenza del Consiglio dei ministri a seguito delle notifiche sottoposte dagli
azionisti Camfin S.p.A. (“Camfin”) e Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A. (“MTP SpA”) e China
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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National Tire & Rubber Corporation, Ltd. (“CNRC”) ai sensi del D.L. 21/2012 (“Decreto Golden
Power”), Pirelli & C. S.p.A. (“Pirelli” o “Società”) rende noto che, in data 10 aprile 2026, ha ricevuto
comunicazione del provvedimento, approvato in data 9 aprile 202 6, con cui il Consiglio dei Ministri
ha esercitato i poteri speciali ai sensi del Decreto Golden Pow er (il “DPCM Golden Power”).
Il DPCM Golden Power ha, tra l’altro, considerato che Pirelli è il primo operatore a livello globale ad
aver investito su una tecnologia, il Cyber Tyre, trasformando i l pneumatico in un sensore in grado di
raccogliere una serie di informazioni sensibili, tra cui, lo stato degli pneumatici e la loro
manutenzione, le abitudini degli utenti, le condizioni di guida, la tracciabilità dello stato dei suoli.
Inoltre, in relazione alla tecnologia Cyber Tyre, il DPCM Golde n Power ha, altresì, considerato che
la stessa si è evoluta nel tempo al punto di poter essere consi derata una tecnologia abilitante per
diversi scenari d’impiego all’avanguardia, tra cui il monitorag gio di infrastrutture critiche, la
simulazione avanzata tramite realizzazione della versione digit ale di elementi fisici (digital twin,
elaborato mediante sistemi di super-calcolo), la guida autonoma.
Nell’adottare il DPCM Golden Power, è stato confermato, pertant o, che Pirelli – già in possesso di
Nulla Osta di Sicurezza Industriale Strategico - rientra tra le imprese che detengono beni e rapporti
di rilevanza strategica ai sensi dell’articolo 2 del Decreto Go lden Power, e degli articoli 6 e 9 del
decreto del Presidente del Consiglio dei ministri 18 dicembre 2020, n. 179.
Il DPCM Golden Power ha ritenuto che, in assenza del Patto para sociale afferente Pirelli, sottoscritto
tra gli azionisti Camfin e MTP SpA e il Gruppo Sinochem, le esi genze di tutela degli asset detenuti
da Pirelli, possano essere soddisfatte, in misura adeguata e proporzionata, mediante l’imposizione
di ulteriori prescrizioni unitamente alla riproposizione di par te delle prescrizioni contenute nel decreto
del Presidente del Consiglio dei ministri 16 giugno 2023.
In particolare, il DPCM Golden Power ha disposto l’imposizione delle seguenti specifiche prescrizioni
nei confronti di Marco Polo International Italy S.r.l. (“Marco Polo”):
a. nell’assemblea dei soci di Pirelli, la società:
(i) potrà presentare una lista per il rinnovo del Consiglio di Amministrazione di Pirelli con un
massimo di tre candidati, di cui due indipendenti; resta fermo che nessuno di questi, qualora
eletti come membri nel Consiglio di Amministrazione di Pirelli potrà ricoprire cariche sociali
quali, a titolo esemplificativo e non esaustivo, quelle di Pres idente, Vice Presidente,
Amministratore Delegato, né presiedere eventuali comitati endoconsiliari; inoltre, a nessuno
di tali Amministratori saranno conferiti deleghe gestionali, poteri esecutivi o attribuzioni
idonee ad incidere sulle decisioni strategiche, industriali o finanziarie di Pirelli; qualora la lista
presentata dovesse ottenere la maggioranza dei voti, non potrà concorrere in alcun modo
alla nomina degli Amministratori necessari per il completamento del Consiglio di
Amministrazione;
(ii) potrà presentare una lista di candidati per la nomina del Collegio Sindacale di Pirelli con un
massimo di un nominativo per un membro effettivo e un nominativ o per un membro
supplente;
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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b. fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificarsi delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno in vigore fintanto che la società
Marco Polo manterrà una partecipazione al capitale sociale di P irelli superiore al 9,99%. Inoltre,
al mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alla lettera a),
Marco Polo avrà facoltà di richiedere la revisione delle suddet te prescrizioni.
Il DPCM Golden Power ha, inoltre, disposto l’imposizione delle seguenti specifiche prescrizioni nei
confronti di CNRC:
a) garantire che Marco Polo rispetti le prescrizioni imposte;
b) non esercitare attività di direzione e coordinamento e, in particolare, come di seguito dettagliate,
a titolo esemplificativo e non esaustivo:
1) assicurare piena autonomia a Pirelli in merito alla gestione dei rapporti con la clientela e con i
fornitori;
2) garantire che Pirelli predisponga autonomamente i piani strategici, industriali, finanziari e/o il
budget della società e del Gruppo;
3) garantire che Pirelli non sia soggetta a istruzioni da parte del Gruppo Sinochem;
4) non adottare atti, delibere o comunicazioni che possano far ritenere che le decisioni di Pirelli
siano conseguenza di una volontà impositiva e imperativa di CNR C;
5) non accentrare i servizi di tesoreria o altre funzioni di as sistenza o coordinamento
finanziario (es. cash pooling) né altre funzioni tecniche di coordinamento (es. integrazione
dei sistemi informatici di Pirelli in quelli di Sinochem Holdin gs Corporation Ltd., inclusi quelli
delle controllate cinesi di Pirelli);
6) non emanare direttive o istruzioni, e comunque non coordinar e le iniziative, concernenti le
decisioni in materia finanziaria e creditizia e in materia di r icerca e sviluppo di Pirelli;
7) non emanare direttive in merito al compimento di operazioni straordinarie da parte di Pirelli,
quali, ad esempio, quotazioni di strumenti finanziari, acquisizioni, dismissioni, concentrazioni,
conferimenti, fusioni, scissioni, etc.;
8) non adottare decisioni determinanti in ordine alle strategie operative di Pirelli né formulare
direttive strategiche di gruppo;
9) garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzionali tra Pirelli da una parte e CNRC
dall’altra;
c) fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificarsi delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno i n vigore fintanto che la società
Marco Polo manterrà una partecipazione al capitale sociale di Pirelli superiore al 9,99%. Inoltre,
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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al mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alle lettere a)
e b), CNRC avrà facoltà di richiedere la revisione delle suddet te prescrizioni.
Inoltre, è stata disposta l’imposizione delle seguenti specific he prescrizioni nei confronti di Pirelli:
a. fatte salve le richieste legittime degli azionisti tassativa mente previste dalla disciplina civilistica e
dal TUF, rifiutare ogni richiesta che esuli dal normale esercizio delle prerogative dei soci nonché
di attuare qualsiasi iniziativa gestionale o organizzativa che provenga da soggetti riconducibili allo
State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council (“SASAC”)
cinese, con particolare riferimento a richieste riguardanti:
- la condivisione di informazioni sensibili della società (material non-public technical informat ion
di Pirelli, inclusa l’attività sensibile di ricerca e sviluppo (anche non legata direttamente al Cyber
Tyre)), o informazioni riferite a tecnologie coperte da diritti di privativa industriale, proprietà
intellettuale o, comunque, qualsiasi informazione afferente al know-how riconducibile a tali
tecnologie, anche se in fase di sviluppo;
- il meccanismo di tesoreria centralizzata gestito dalla societ à Sinochem Holding Corporation
Ltd.;
- l’accesso diretto ai sistemi informativi gestionali e amminis trativi, ivi incluse le piattaforme di
Enterprise Resource Planning (ERP) di Pirelli e delle società d a essa controllate, incluse le
filiali cinesi;
- il trasferimento di beni, sistemi e servizi ICT delle società del gruppo Pirelli presso infrastrutture
situate al di fuori del territorio in cui vige la giurisdizione europea e/o gestite da soggetti
riconducibili al Governo cinese;
- il trasferimento o condivisione con soggetti riconducibili al Governo cinese di qualsiasi dato
rilevato o elaborato attraverso la tecnologia Cyber Tyre;
- impegnarsi a far sì che venga limitata la comunicazione di CN RC con il personale di Pirelli
coinvolto nelle suddette attività;
- impegnarsi a far sì che nei comitati consiliari, ove istituit i, possa essere nominato al massimo
un solo componente che sia espressione della lista presentata d a CNRC; in ogni caso, nessun
comitato sarà composto in maggioranza da Amministratori candida ti dalla stessa CNRC;
Restano altresì ferme le prescrizioni relative alla unità organ izzativa preposta alle attività aziendali
rilevanti per la sicurezza nazionale (“Organizzazione di Sicure zza”) e a tal fine è altresì prescritto di
garantire la presenza nel Consiglio di amministrazione di un componente, munito di legale
rappresentanza, che: i) abbia esclusiva cittadinanza italiana; ii) sia munito di idonea abilitazione di
sicurezza personale; iii) abbia delega esclusiva sull’Organizza zione di sicurezza; iv) abbia,
comunque, l’assenso del Governo circa la sua idoneità all’incar ico ai fini della tutela dei beni e
rapporti di rilevanza strategica della Società.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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L’attuazione delle prescrizioni sarà oggetto di monitoraggio da parte del Ministero per le imprese e
il made in Italy. Pirelli è tenuta ad inviare al Ministero entr o trenta giorni dall’approvazione del bilancio
di esercizio, a decorrere da quello riferito all’anno 2026, una relazione redatta dal Consiglio di
amministrazione con la quale sono comunicate le misure adottate in osservanza delle determinazioni
assunte con il DPCM Golden Power e qualsiasi altra misura societaria o aziendale rilevante in
rapporto alle stesse.
Inoltre, fatte salve le fattispecie rientranti nell’applicabilità del Decreto Golden Power per cui sarà
dovuta formale notifica, CNRC dovrà comunicare al Ministero per le imprese e il made in Italy
qualunque trasferimento di azioni, che, in ogni caso, non dovrà avvenire a favore di soggetti collegati,
controllati, controllanti o comunque soggetti al comune control lo del SASAC.
In data 16 aprile 2026 il CdA ha confermato i target 2026 comunicati al mercato lo scorso 25
febbraio, con l’Ebit Adjusted atteso nella parte basse della guidance. Per maggiori informazioni si
rimanda al paragrafo “Prevedibile evoluzione nel 2026”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
Nel presente documento, in aggiunta alle grandezze finanziarie previste dagli International Financial
Reporting Standards (IFRS), vengono presentate alcune grandezze derivate da queste ultime
ancorché non previste dagli IFRS (Non-GAAP Measures) in linea con le linee guida dell’ESMA sugli
Indicatori Alternativi di Performance (Orientamenti ESMA/2015/1415) pubblicati in data 5 ottobre
2015. Tali grandezze sono presentate al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento
della gestione di Gruppo e non devono essere considerate alternative a quelle previste dagli IFRS.
In particolare, le Non-GAAP Measures utilizzate sono le seguenti:
 EBITDA: è pari all’EBIT dal quale sono esclusi gli ammortamenti delle i mmobilizzazioni materiali
e immateriali. L’EBITDA viene utilizzato al fine di misurare l’abilità di generare risultati dalle
attività, escludendo gli impatti derivanti dalle attività di in vestimento;
 EBITDA adjusted: è un indicatore alternativo all’EBITDA dal quale sono esclusi gli oneri non
ricorrenti, di ristrutturazione e one-off;
 EBITDA margin: calcolato dividendo l’EBITDA con i ricavi delle vendite e delle prestazioni.
L’indice viene utilizzato al fine di valutare l’efficienza oper ativa, escludendo gli impatti derivanti
dalle attività di investimento;
 EBITDA margin adjusted: calcolato dividendo l’EBITDA adjusted con i ricavi delle vendite e
delle prestazioni. L’indice viene utilizzato al fine di valutar e l’efficienza operativa, escludendo gli
impatti derivanti dalle attività di investimento e i costi oper ativi riconducibili a oneri non ricorrenti,
di ristrutturazione e one-off;
 EBIT: è una grandezza intermedia che deriva dal risultato netto dal q uale sono esclusi le
imposte, i proventi e gli oneri finanziari ed il risultato da p artecipazioni. L’EBIT viene utilizzato al
fine di misurare l’abilità di generare risultati dalle attività, includendo gli impatti derivanti dalle
attività di investimento;
 EBIT adjusted: è un indicatore alternativo all’E BIT dal quale sono esclusi gli ammortamenti
delle immobilizzazioni immateriali relativi ad asset rilevati i n seguito a Business Combination e
i costi operativi riconducibili a oneri non ricorrenti, di rist rutturazione e one-off;
 EBIT margin: calcolato dividendo l’EBIT con i ricavi delle vendite e delle p restazioni. L’indice
viene utilizzato al fine di valutare l’efficienza operativa;
 EBIT margin adjusted: calcolato
d
ividendo l’EBIT adjusted con i ricavi delle vendite e delle
prestazioni. L’indice viene util izzato al fine di valutare l’ef ficienza operativa, escludendo gli
ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali relativi ad ass et rilevati in seguito a Business
Combination e i costi operativi riconducibili a costi non ricorrenti, di r istrutturazione e one-off;
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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 Risultato netto adjusted: è calcolato escludendo dal risultato netto le seguenti voci:
o gli ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali relativi a d asset rilevati in seguito
a Business Combination, i costi operativi riconducibili a oneri non ricorrenti e di
ristrutturazione e one-off;
o costi/proventi di natura non ricorrente rilevati all’interno d ei proventi e oneri finanziari;
o costi/proventi di natura non ricorrente rilevati all’interno d ella voce imposte nonché
l’impatto fiscale relativo agli aggiustamenti di cui ai punti p recedenti;
 Attività fisse: tale grandezza è costituita dalla sommatoria delle voci di bi lancio
“Immobilizzazioni materiali”, “Immobilizzazioni immateriali”, “Partecipazioni in imprese collegate
e JV”, “Altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico
Complessivo” e “Altre attività finanziarie non correnti a fair value rilevato a Conto Economico”.
Le attività fisse rappresentano le attività non correnti incluse nel capitale netto investito;
 Capitale circolante netto operativo: tale grandezza è costituita dalla sommatoria delle voci
“Rimanenze”, “Crediti commerciali” e “Debiti commerciali”;
 Capitale circolante netto: tale grandezza è costituita dal capitale circolante netto ope rativo e
dagli altri crediti e debiti, inclusi i crediti e debiti tribut ari, e strumenti derivati non inclusi nella
posizione finanziaria netta. L’indicatore rappresenta le attivi tà e passività a breve termine incluse
nel capitale netto investito ed è utilizzato per misurare l’equ ilibrio finanziario nel breve termine;
 Capitale netto investito: tale grandezza è costituita dalla somma di (i) attività fisse e (ii) capitale
circolante netto. Il capitale netto investito viene utilizzato per rappresentare l’investimento delle
risorse finanziarie;
 Fondi: tale grandezza è costituita dalla sommatoria delle voci “Fond i per rischi e oneri (correnti
e non correnti)”, “Fondi del personale (correnti e non correnti)”, “Altre attività non correnti”,
“Passività per imposte differite” e “Attività per imposte diffe rite”;
 Indebitamento finanziario netto: calcolato ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio
2006 ed in conformità con gli orientamenti ESMA in materia di o bblighi di informativa ai sensi
del regolamento sul prospetto informativo applicabili a partire dal 5 maggio 2021.
L’indebitamento finanziario netto rappresenta l’indebitamento v erso le banche ed altri
finanziatori al netto delle disponibilità liquide e mezzi equiv alenti, delle altre attività finanziarie
correnti a fair value rilevato a conto economico, dei crediti finanziari correnti (i nclusi nella voce
“Altri crediti” del bilancio), degli strumenti derivati a coper tura di poste incluse nella posizione
finanziaria netta e inclusi nelle voci di bilancio “Strumenti d erivati” delle attività correnti, delle
passività correnti e delle passività non correnti;
 Posizione finanziaria netta: tale grandezza è rappresentata dall’indebitamento finanziario
netto ridotto dei crediti finanziari non correnti (inclusi nell a voce di bilancio “Altri crediti”) e degli
strumenti derivati non correnti a copertura di poste incluse in
posizione
finanziaria netta e inclusi
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
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in bilancio nella voce “Strumenti derivati” delle attività non correnti. La posizione finanziaria netta
è un indicatore alternativo all’indebitamento finanziario netto che include le attività finanziarie
non correnti;
 Margine di liquidità: tale grandezza è costituita dalla sommatoria delle voci di bil ancio
“Disponibilità liquide e mezzi equivalenti”, “Altre attività finanziarie a fair value rilevato a Conto
Economico” e dalle linee di credito committed ma non utilizzate;
 Flusso di cassa netto gestione operativa: calcolato come variazione della posizione
finanziaria netta relativa alla gestione operativa;
 Flusso di cassa netto ante dividendi ed operazioni straordinari e/partecipazioni: calcolato
sommando al flusso di cassa netto gestione operativa la variazi one della posizione finanziaria
netta dovuta alla gestione finanziaria e fiscale;
 Flusso di cassa netto ante dividenti erogati dalla Capogruppo e d impatto prestito
obbligazionario: calcolato sommando al flusso di cassa netto ante dividendi ed o perazioni
straordinarie/partecipazioni la variazione della posizione fina nziaria netta dovuta ad operazioni
straordinarie e gestione delle partecipazioni;
 Flusso di cassa netto ante dividendi erogati dalla Capogruppo: calcolato sommando al
flusso di cassa netto ante dividendi erogati dalla Capogruppo e d impatto prestito obbligazionario
la variazione della posizione finanziaria netta dovuta alla con versione del prestito
obbligazionario;
 Flusso di cassa netto: calcolato sottraendo al flusso di cassa netto ante dividendi erogati dalla
Capogruppo l’erogazione di dividendi da parte della Capogruppo;
 Investimenti in immobilizzazioni materiali di proprietà ed imma teriali (CapEx): calcolati
come la somma di investimenti (incrementi) delle immobilizzazioni immateriali e investimenti
(incrementi) delle immobilizzazioni materiali escludendo gli in crementi relativi ai diritti d’uso;
 Incrementi diritti d’uso: calcolati come gli incrementi relativi ai diritti d’uso relativ i ai contratti
di leasing.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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ALTRE INFORMAZIONI
RUOLO DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Per approfondimenti sul ruolo del Consiglio di Amministrazione si rinvia alla Relazione sul governo
societario e gli assetti proprietari contenuta nel fascicolo de ll’Annual Report 2025, nonché alle
ulteriori informazioni presenti nel sito internet Pirelli (www.pirelli.com), sezione Governance.
INFORMAZIONI SUL CAPITALE SOCIALE E SUGLI ASSETTI
PROPRIETARI
Il capitale sociale sottoscritto e versato alla data di approva zione della presente relazione è pari a
2.065.650.608,36 euro, rappresentato da n. 1.084.881.933 di azi oni ordinarie nominative prive di
indicazione di valore nominale. Ogni azione dà diritto a un voto. Non esistono altre categorie di
azioni.
Nel corso dell’esercizio 2025 il capitale è aumentato da euro 1.904.374.935,66 a euro
2.065.650.608,36 per effetto della conversione di obbligazioni del prestito obbligazionario
convertibile denominato “EUR 500 million Senior Unsecured Guaranteed Equity-linked Bond due
2025” con scadenza 22 dicembre 2025. Nel corso del mese di dicembre 2025 sono stati infatti
esercitati diritti di conversione in azioni della Società per u n valore nominale di 496,5 milioni di euro,
pari al 99,3% del controvalore complessivo di 500 milioni di eu ro. A servizio della conversione,
avvenuta a 5,8493 euro per azione (comprensivo di sovrapprezzo), valore già reso noto al mercato
in data 23 giugno 2025, la Società ha proceduto - in esecuzione delle deliberazioni assembleari
assunte in data 24 marzo 2021 - ad emettere complessive numero 84.881.933 di nuove azioni, tutte
con godimento regolare.
Sul sito internet della Società sono disponibili gli estratti aggiornati degli accordi esistenti tra alcuni
azionisti, anche indiretti, della Società, che contengono previ sioni parasociali relative, tra l’altro, alla
governance di Pirelli. Per approfondimenti sulla governance e gli assetti proprietari della Società si
rinvia alla Relazione sul governo societario e gli assetti prop rietari contenuta nel fascicolo dell’Annual
Report 2025, nonché alle ulteriori informazioni presenti nel sito internet Pirelli (www.pirelli.com),
sezioni Governance e Investor Relations.
DEROGA ALLA PUBBLICAZIONE DI DOCUMENTI INFORMATIVI
Il Consiglio di Amministrazione, tenuto conto delle semplificaz ioni degli adempimenti regolamentari
introdotte da Consob nel Regolamento Consob n. 11971 del 14 mag gio 1999, come
successivamente modificato e integrato, ha deliberato di avvalersi della facoltà di derogare, ai sensi
di quanto previsto dall’art. 70, comma 8, e dall’art. 71, comma 1-bis di detto regolamento, agli
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione degli Amministratori sulla gestione
80
obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative
di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e
cessioni.
OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
Pirelli, in ottemperanza al R egolamento Consob 17221 del 12 mar zo 2010, come successivamente
modificato e integrato concernente le operazioni con parti corr elate (“Regolamento Consob OPC”),
si è dotata di un’apposita procedura per le operazioni con parti correlate, da ultimo aggiornata in
data 9 maggio 2024, in occasione delle periodiche revisioni del le procedure in essere (“Procedura
OPC”).
La Procedura OPC è disponibile sul sito internet della Società (www.pirelli.com). Per un maggiore
approfondimento si rinvia altresì alla sezione Interessi degli Amministratori e Operazioni con Parti
Correlate della Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari contenuta nell’Annual Report
2025.
Le operazioni con parti correlate non sono qualificabili né com e atipiche né come inusuali, rientrando
invece nell’ordinario corso degli affari delle società del Grup po e poste in essere nell’interesse delle
singole società. Dette operazioni sono concluse a condizioni standard o equivalenti a quelle di
mercato. Inoltre, la loro esecuzione è avvenuta nel rispetto de lla Procedura OPC.
Ai sensi dell’art. 5 comma 8 del Regolamento Consob OPC, si ril eva che nel corso dell’esercizio
2025 al Consiglio di Amministrazione di Pirelli non è stata sot toposta per l’approvazione alcuna
operazione di maggiore rilevanza così come definita dall’art. 3 comma 1, lett. b) del suddetto
regolamento.
Le informazioni sui rapporti con parti correlate richieste dall a Comunicazione Consob n.
DEM/6064293 del 28 luglio 2006 sono presentate negli Schemi di bilancio e nella nota “Rapporti con
parti correlate” all’interno del fascicolo dell’Annual Report 2025. Le operazioni con le parti correlate
non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rient rando invece nell’ordinario corso degli
affari delle società del Gruppo e poste in essere nell’interesse delle singole società. Dette operazioni,
quando non concluse a condizioni standard o dettate da specifiche condizioni normative, sono
comunque regolate a condizioni in linea con quelle di mercato. Inoltre, la loro esecuzione è avvenuta
nel rispetto della Procedura OPC.
Non vi sono, inoltre, operazioni con parti correlate – o modifi che o sviluppi di operazioni descritte
nella precedente relazione di bilancio - che abbiano influito i n misura rilevante sulla situazione
patrimoniale o sui risultati dell’esercizio 2025 del Gruppo.
Relazione degli Amministratori sulla gestione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
81
OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI
Ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 lugli o 2006, si precisa che nel corso
dell’esercizio 2025 la Società non ha posto in essere operazion i atipiche e/o inusuali, così come
definite nella predetta comunicazione.
CONFORMITÀ ALLA NORMATIVA IN M ATERIA DI PROTEZIONE DEI DATI
PERSONALI
Si rende noto che la Società svolge regolarmente tutte le attiv ità necessarie per soddisfare i requisiti
previsti dalla normativa in materia di protezione dei dati pers onali, ed in particolare dal Regolamento
UE 2016/679 e dal D.lgs. n. 196/2003 (come modificato dal D.lgs. n. 101/2018). Tali attività sono
oggetto di revisione periodica annuale con il supporto delle fu nzioni competenti. Il Data Protection
Officer (“DPO”), nominato nella persona dell’Avv. Alberto Bastanzio, i cui d ati di contatto sono stati
regolarmente comunicati al Garante per la Protezione dei Dati P ersonali in data 25 luglio 2018, è
contattabile, oltre che presso la sede legale della Società, an che al seguente indirizzo di posta
elettronica: dpo_pirelli@pirelli.com. Le attività svolte dal DPO nell’esercizio di riferimento sono
descritte nel dettaglio nella “Relazione annuale del DPO”, disp onibile presso la sede della Società,
alla quale si rimanda per maggiori dettagli.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
82
RENDICONTAZIONE CONSOLIDATA DI SOSTENIBILITÀ
- EX D. LGS. 6 SETTEMBRE 2024, N. 125
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
83
INFORMAZIONI GENERALI
NOTA METODOLOGICA
PRINCIPI DI RENDICONTAZIONE
La presente “Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità”, redatta secondo le prescrizioni del
Decreto legislativo 6 settembre 2024, n. 125, con il quale è st ata recepita la Direttiva (UE) n.
2022/2464 - Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), illustra le informazioni necessarie
alla comprensione dell’impatto del Gruppo Pirelli sulle questioni di sostenibilità, nonché come i
medesimi fattori influiscano sull’andamento del gruppo, sui suoi risultati e sulla sua situazione
patrimoniale-finanziaria.
Nella Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità sono, inoltr e, stati mantenuti i riferimenti al SASB
Auto Parts Sustainability Accounting Standard.
La Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità 2025 è sottopos ta ad esame limitato da parte della
Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A., incaricata anche della revisione legale del
bilancio, che esprime le proprie conclusioni circa la conformit à a:
− le norme del D.lgs. n. 125/2024 che ne disciplinano i criteri di redazione;
− l’osservanza degli obblighi di informativa previsti dall’arti colo 8 del Regolamento (UE) 2020/852
(Regolamento Tassonomia).
L’attività di revisione è stata svolta secondo quanto definito dal Principio di Attestazione della
Rendicontazione di Sostenibilità: Standard on Sustainability As surance Engagement – SSAE (Italia)
emesso con Determina del Ragioniere Generale dello Stato del 30 gennaio 2025, che prevede che
lo stesso debba essere utilizzato unitamente al principio inter nazionale sugli incarichi di assurance
(ISAE) 3000 (Revised).
Per maggiori informazioni si rinvia alla relativa Relazione della Società di Revisione riportata in
chiusura dell’Annual Report.
PERIMETRO DI RENDICONTAZIONE SOCIETARIO
La Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità è annuale, copr e il periodo temporale che va dal 1°
gennaio 2025 al 31 dicembre 2025 ed il medesimo perimetro del consolidato di Gruppo, espresso
nelle Note esplicative al Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025, riportate all’interno della Nota 2
– Base per la presentazione – Area di consolidamento nel presente Annual Report. In particolare, si
segnala che nel corso del 2025 sono intervenute le seguenti var iazioni nel perimetro di
consolidamento con riferimento alle società controllate:
- acquisizione, avvenuta in data 13 gennaio 2025, della società Telco S.r.l.;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
84
- liquidazione, avvenuta in data 29 maggio 2025, della società CTC 2008 Ltd.;
- cessione, avvenuta in data 18 giugno 2025, della società Däck ia Aktiebolag;
- liquidazione, avvenuta in data 8 agosto 2025, della società NewCo Micromobility S.r.l.
In tale perimetro non sono presenti società soggette all’obbligo normativo di redazione della
Dichiarazione di Sostenibilità individuale riferita all’esercizio 2025.
PERIMETRO DI ATTIVITÀ OGGE TTO DI RENDICONTAZIONE
La presente rendicontazione è redatta su base consolidata e il relativo perimetro coincide con quello
del bilancio consolidato del Gruppo. Essa include informazioni riguardanti la catena del valore a
monte e a valle, a integrazione dei dati relativi alle operazio ni proprie del Gruppo. In particolare,
vengono considerate la rilevanza degli impatti, dei rischi e de lle opportunità lungo la catena del
valore, le politiche e gli obiettivi adottati, le azioni implementate ed eventuali metriche che coprano
anche gli attori della catena del valore.
ORIZZONTI TEMPORALI
Le definizioni di orizzonti temporali di breve, medio, lungo pe riodo, adottate dall’Azienda per la
definizione dei Piani e in sede di Risk Assessment, sono le med esime utilizzate per la redazione
della presente rendicontazione e coincidono con quelle definite dall’European Sustainability
Reporting Standard 1 (ESRS 1) e quindi:
• breve periodo: un anno dal periodo di riferimento della prese nte rendicontazione (budget
annuale);
• medio periodo: fino a cinque anni dalla fine del periodo di riferimento di breve periodo definito
al punto precedente (pianificazione di medio periodo);
• lungo periodo: oltre i cinque anni (oltre il piano strategico).
UTILIZZO DI STIME
Nel presente documento è stato limitato, ove possibile, il rico rso a stime o proxy, anche con
riferimento ai dati relativi alla catena del valore. Laddove presenti sono opportunamente segnalate
e accompagnate da informazioni contestuali.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
85
Nella sezione “Informazioni Ambientali”, si segnala che le informazioni soggette a stime possono
riguardare:
• le emissioni di Scopo 3 laddove, in assenza di dati primari, vengono utilizzati fattori di
emissione secondari, inclusi quelli relativi alle emissioni ass ociate alla fase d’uso del
pneumatico, calcolate secondo la metodologia della Product Cate gory Rule (PCR).
• il calcolo di una parte delle emissioni compensate tramite cr editi di carbonio (per maggiori
dettagli, si rimanda al paragrafo “Gestione delle emissioni di gas serra e piano di transizione
climatica”, “METRICHE relative alle emissioni GHG di scopo 1, 2, 3 ed emissioni totali di
GHG” e “METRICHE relative agli assorbimenti di GHG e progetti d i mitigazione delle
emissioni finanziati con crediti di carbonio”).
• il quantitativo di Tire Wear Loss (la cui metodologia di calc olo è illustrata al paragrafo “La
Misurazione e il quantitativo delle emissioni assolute di particolato nell’ambiente”).
• il quantitativo di parte dei prelievi idrici (per maggiori de ttagli, si rimanda al paragrafo
“METRICHE relative alla risorsa idrica”).
• la quota di pneumatici fuori uso (PFU) destinata a recupero/riciclo, calcolata utilizzando dati
di letteratura sui tassi medi di recupero e riciclo degli PFU d ei mercati in cui sono
commercializzati i pneumatici Pirelli (per dettagli si veda la capitolo “E5 Uso delle risorse ed
Economia Circolare”, paragrafo “Gestione degli pneumatici a fin e vita”).
Si rileva infine che per alcuni uffici con utenze condivise, no n essendo disponibile i l dato specifico, i
valori di consumo di energia, di prelievo e di scarico idrico, sono stati stimati considerando come
indicatore proxy il numero di dipendenti presenti nel sito.
DATI COMPARATIVI
La presente Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità del Gr uppo Pirelli costituisce il secondo
esercizio di rendicontazione in conformità agli standard ESRS; per tale motivo, sono presenti le
informazioni comparative rispetto all’anno di rendicontazione 2024.
MODIFICHE NELLA REDAZIONE E NELLA PRESENTAZIONE DELLE INFORMAZI ONI
DI SOSTENIBILITÀ
Si segnala che, rispetto a quanto pubblicato nell’Annual Report 2024, Pirelli ha modificato il valore
di alcune metriche a seguito di affinamenti metodologici o di perimetro con riferimento all’anno di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
86
rendicontazione 2024; tutti i dettagli sono riportati in modo opportuno all’interno delle relative sezioni
del presente documento.
INCORPORAZIONE MEDIANTE RIFERIMENTO
La presente Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità per l’anno 2025 non prevede
incorporazione tramite riferimento ad altri documenti.
STRUTTURA DEL DOCUMENTO
La presente Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità è strutturata in quattro macro-sezioni,
come illustrato dall’Appendice F dell’ESRS 1:
 Informazioni Generali;
 Informazioni Ambientali, nelle quali è inclusa anche l’informativa a norma dell’articolo 8 del
Regolamento (UE) 2020/852 (Tassonomia);
 Informazioni Sociali;
 Informazioni sulla Governance.
La sezione “Informazioni Generali” illustra le modalità con cui Pirelli prepara la propria
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità, e descrive:
 gli elementi della strategia del Gruppo che riguardano le ques tioni di sostenibilità o che
influiscono su di esse, il modello di business e la catena del valore,
 le modalità per tenere conto degli interessi e delle opinioni dei portatori di interessi
dell’impresa nella strategia e nel modello aziendale,
 il processo di aggiornamento dell’analisi di doppia rilevanza per individuare gli impatti, i rischi
e le opportunità rilevanti per il Gruppo, compreso il modo in c ui questi orientano la strategia
e il modello aziendale,
 la struttura di governance istituita con riferimento alle questioni di sostenibilità.
Le sezioni Informazioni Ambientali, Informazioni Sociali e Info rmazioni sulla Governance sono
articolate in:
 informazioni relative alla gestione di impatti, rischi e opportunità, con riferimento alle questioni
di sostenibilità risultate materiali a valle dell’analisi di doppia rilevanza (politiche, target e
azioni);
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
87
 metriche previste dallo standard pertinente;
 informative aggiuntive specifiche per il Gruppo Pirelli, in pa rticolare previste dal Dow Jones
Sustainability Index (DJSI).
Nella sezione finale della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità, prima della Relazione della
Società di Revisione Indipendente, si possono inoltre trovare l e seguenti tavole riassuntive:
 l’elenco degli elementi d’informazione di cui ai principi tras versali e tematici derivanti da altri
atti legislativi dell’UE (ESRS2, Appendice B);
 il SASB Content Index, che mostra la lista completa degli indi catori rendicontati in base al
SASB Auto Parts Sustainability Accounting Standard, indicando l a relativa pagina all’interno
della presente Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Pirelli, adotta la struttura e le raccomandazioni di diversi framework internazionali, tra i quali figurano
la Taskforce on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), o ra integrata nel IFRS framework, e
la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD). Per ulteriori dettagli si rimanda alle
tabelle di correlazione pubblicate sul sito internet del Gruppo Pirelli
(corporate.pirelli.com/corporate/it-it/sostenibilita/sostenibilita).
STRATEGIA, MODELLO DI BUSIN ESS E CATENA DEL VALORE
STRATEGIA
Fondata nel 1872, Pirelli è tra i principali produttori mondial i di pneumatici, con 18 stabilimenti
produttivi in 12 Paesi, inclusi i due stabilimenti delle Joint Ventures a Subang (ID) e Shenzhou (CN),
ed una presenza commerciale in oltre 160 Paesi. Al 31 dicembre 2025 i dipendenti del Gruppo sono
pari a 29.680 dipendenti (nel 2024 pari a 30.999 dipendenti) di cui 13.214 (nel 2024 pari a 13.665)
con sede di lavoro in Europa, 2.049 (nel 2024 pari a 2.039) in Russia & Middle East, Africa, India
(MEAI), 3.757 (nel 2024 pari a 3.812) in Asia/Pacifico (APAC), 4.030 (nel 2024 pari a 3.961) in Nord
America, 6.630 (nel 2024 pari a 7.522) in Sud America.
Il Gruppo è specializzato esclusivamente nel mercato Consumer, che comprende pneumatici per
Auto, Moto e biciclette, e con un posizionamento distintivo sul segmento High Value (79% del
fatturato 2025), ovvero su prodotti realizzati per raggiungere i massimi livelli in termini di prestazioni,
sicurezza, silenziosità e aderenza al manto stradale e caratterizzati da un’elevata componente
tecnologica.
Pirelli produce pneumatici sia per il Primo Equipaggiamento, 24% dei ricavi 2025 (vs 23% dei ricavi
2024) di auto e moto di nuova produzione, sia per il canale Ricambi, 76% dei ricavi 2025 (vs 77%
dei ricavi 2024).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
88
Attraverso partnership consolidate con le più prestigiose case automobilistiche Pirell i dispone di
un’ampia gamma di pneumatici High Value, che – al 31 dicembre 2025 - conta circa 4.000
omologazioni ottenute complessivamente, di cui 323 ottenute nel corso dell’anno, con ~90% ≥19’’ e
oltre 55% ELECT/EV. Pirelli conta su una vasta presenza commerc iale, con una rete di circa 22.000
punti vendita retail fidelizzati in circa 50 Paesi, ed un’elevata esposizione sui tre principali mercati
High Value: Europa, Nord America ed APAC, che al 31 dicembre 2025 rappres entava
complessivamente l’83% dei ricavi Pirelli (vs 81% a fine 2024).
Pirelli si distingue per una tradizione industriale di oltre 15 0 anni, da sempre coniugata con capacità
di innovazione, qualità del prodotto e forza del brand, riconosciuta anche al di fuori del mondo Auto
e Moto, e considerato a livello internazionale un’icona della t ecnologia, del gusto e dell’eccellenza
italiana, sinonimo di sicurezza e affidabilità.
Nel corso degli anni Pirelli, si è concentrata soprattutto sull o sviluppo e sulla produzione e
commercializzazione di pneumatici a maggior valore aggiunto, do tati di speciali caratteristiche
tecniche associate a elevate performance, a tecnologia avanzata e sicurezza, e caratterizzati in
media da un calettamento più elevato. Riconosciuta dal consumat ore per prodotti ad alto valore, la
gamma Pirelli comprende pneumatici innovativi per auto, moto e biciclette, oltre che un portafoglio
crescente di pneumatici che rispondono alle esigenze di applica zioni specifiche o di
personalizzazione del consumatore. Tra questi il sistema Pirell i Cyber™ Tyre, il primo sistema al
mondo, hardware e software, capace di raccogliere dati e inform azioni da sensori nei pneumatici,
elaborarli con software e algoritmi proprietari di Pirelli e, d ialogando in tempo reale con l’elettronica
del veicolo, di realizzare nuove funzionalità integrate con i s istemi di guida e di controllo, al fine di
migliorare l’esperienza di guida e aumentare il livello di sicu rezza.
Tutto ciò è reso possibile da un profondo impegno nella Ricerca e Sviluppo che opera attraverso un
modello di totale “Open Innovation” che coinvolge partner ester ni - fornitori, università e gli stessi
produttori di veicoli - al fine di anticipare le innovazioni te cnologiche del settore e rispondere alle
esigenze del consumatore finale.
L’eccellenza tecnologica di Pirelli è anche frutto delle innova zioni e delle competenze derivanti dalle
competizioni sportive, area in cui l’azienda è attiva da oltre 115 anni. Attualmente Pirelli è presente
in oltre 350 campionati auto e moto e, dal 2011, è fornitore esclusivo del Campionato Mondiale di
Formula 1
©
, di cui sarà Global Tyre Partner almeno fino alla fine della s tagione 2027. A partire dal
2024, tutte le gomme utilizzate nel FIA Formula One World Champ ionship
TM
contengono gomma
naturale certificata FSC
®
, a testimonianza dell’impegno di Pirelli per la gestione respo nsabile della
catena di fornitura della gomma naturale anche nel motorsport.
Il Gruppo Pirelli non è direttamente coinvolto nel settore dei combustibili fossili, della fabbricazione
di prodotti chimici, delle armi controverse o della coltivazione e produzione di tabacco, né offre beni
o servizi vietati in determinati mercati.
Guidati dalla propria vision, “We believe in moving everyone fo rward through technological and
social progress”, da sempre attenta alle tematiche ambientali e sociali, Pirelli, prima azienda del
settore tyre a essersi posta il target Net Zero al 2040 (approvato da SBTi), si è dotata sin dal 2004
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
89
di un modello di sostenibilità che si ispira ai 10 principi del Global Compact delle Nazioni Unite
(UNGC) e alle linee guida della ISO 26000.
Come già reso noto al mercato, in data 25 febbraio 2026, il Con siglio di Amministrazione di Pirelli &
C. ha approvato il Budget 2026.
Pirelli integra la sostenibilità all’interno del proprio modell o di business e di sviluppo, come dimostrato
dal proprio Piano Industriale e con particolare riferimento ai relativi target di sostenibilità, che
considerano gli impatti materiali dell’Azienda e la relativa in terconnessione con le sfide di sviluppo
sostenibile derivanti dagli scenari globali nel medio e lungo p eriodo. Questi includono le sfide
tecnologiche e di innovazione connesse alla mobilità sostenibile, la decarbonizzazione, l’evoluzione
delle aspettative dei consumatori e dei lavoratori, la resilien za necessaria alle catene di fornitura
globali, la competizione su materiali innovativi e per i talenti nel mercato del lavoro, e non ultime le
normative chiave che impatteranno l’orizzonte del piano sia con riferimento al prodotto (es EURO 7)
che ai processi di gestione (es. EUDR). L’approccio della strat egia Pirelli è quello di trasformare
queste sfide in opportunità di crescita, resilienza e competitività, attraverso obiettivi misurabili che
impattino l’intera catena del valore.
Gli obiettivi del piano di sostenibilità impattano su molteplic i stakeholder, dall’Ambiente ai Clienti, dai
Fornitori ai Collaboratori, alle comunità in cui l’azienda oper a, e si articolano su cinque pilastri
principali: Clima, Prodotto, Natura, Persone, Catena di fornitura.
Clima: accelerazione verso il Net Zero
Entro il 2040 è previsto il raggiungimento delle emissioni Net Zero lungo l’intera catena del valore
(scopi 1+2+3)
16
con obiettivi in linea con l’Accordo di Parigi, per limitare il riscaldamento globale a
1.5°C, approvati da Science Based Targets initiative (SBTi) nel 2024. Il percorso di
decarbonizzazione prevede una riduzione di almeno il 90% delle emissioni assolute di gas serra
(GHG) relative agli scopi 1, 2 e 3 entro il 2040 rispetto all’a nno base 2018. In particolare, Pirelli
prevede:
- Scopo 1 e 2: riduzione delle emissioni assolute di CO
2
del 60% entro il 2025, target raggiunto nel
corso dell’anno, e dell’80% entro il 2030 rispetto al 2018.
- Scopo 3
17
: riduzione delle emissioni assolute di CO
2
del 27% entro il 2025, target raggiunto nel
corso dell’anno, e del 30% entro il 2030 rispetto al 2018.
16
Scopo 1: emissioni dirette di gas ad effetto serra provenienti dalla combustione diretta di com bustibili fossili da parte del l’organizzazione
entro i propri confini; Scopo 2: emissioni indirette di gas ad effetto serra derivanti dall’uso di elettricità, calore e vapor e importati e
consumati dall’organizzazione entro i propri confini; Scopo 3: emissioni indirette legate alle attività a monte (upstream) e a valle
(downstream) delle operazioni aziendali, calcolate secondo il G HG Protocol (che include tutte le categorie della value chain a d
esclusione della “fase d’uso” in carico ai Clienti Produttori d i Autoveicoli) e in linea con i criteri indicati da SBTi.
17
Emissioni di Scopo 3 delle categorie 1, 3 e 4 secondo il GHG Pr otocol, rispettivamente generate dall’acquisto di materie prime, dalle
attività connesse all’uso di combustibili ed energia, nonché da l trasporto e dalla distribuzi one di materie prime e prodotto f inito
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
90
È previsto inoltre un obiettivo intermedio che prevede la riduzione delle emissioni assolute di gas
serra del 62% per lo Scopo 1 e 2 e del 28% per lo Scopo 3 entro il 2027 rispetto al 2018.
Inoltre, al 2030, Pirelli si impegna a raggiungere la Neutralità Carbonica per gli Scopi 1 e 2, dopo
aver conseguito la prevista riduzione dell’80% delle emissioni rispetto al 2018. Le emissioni residue
saranno neutralizzate attraverso opportuni strumenti di compens azione del carbonio (carbon
offsetting), utilizzando le migliori soluzioni e tecnologie disponibili s ul mercato in quel momento. Il
raggiungimento della Neutralità Carbonica è inoltre sostenuto d all’utilizzo del 100% di energia
elettrica certificata rinnovabile acquistata dalla rete per tut te le fabbriche nel 2025, obiettivo raggiunto
dal Gruppo nell’anno di rendicontazione, dall’implementazione continuativa di progetti di efficienza
energetica e dalla progressiva elettrificazione delle presse pe r la vulcanizzazione dei pneumatici,
presenti nelle fabbriche del gruppo.
Le azioni a supporto del processo di decarbonizzazione di Scopo 1, 2 e 3 sono dettagliatamente
descritte nella sezione “Informazioni Ambientali”, paragrafo “G estione delle emissioni di gas serra e
piano di transizione climatica”, cui si rinvia.
Prodotto: performance, mater iali innovativi e circolarità
Nell’ambito dell’Eco-Safety Design di prodotto, che prevede la progettazione dei prodotti per
massimizzare performance ambientale e sicurezza, Pirelli ha con fermato nel corso del 2025, e
rafforzerà negli anni futuri, il continuo focus sulle seguenti caratteristiche dei prodotti:
- maggiore resistenza all’usura;
- minore resistenza al rotolamento;
- maggiore utilizzo di materiali innovativi di origine naturale e riciclata;
- migliore performance sul bagnato;
- spazi di frenata ottimali lungo tutta la vita del prodotto e in grado di garantire una percorrenza
in caso di foratura per quegli pneumatici dotati della nuova te cnologia Runforward, che si
affianca alle tecnologie Runflat e Self Sealing
TM
.
Per maggiori dettagli circa la strategia Eco-Safety di Pirelli si rimanda alla sezione “Informazioni
Ambientali”, paragrafo “Gestione delle emissioni di gas serra e piano di transizione climatica” e al
capitolo “E5 Uso delle risorse ed Economia circolare” per le te matiche relative alle performance
ambientali di prodotto e alla sezione “Informazioni Sociali”, p aragrafo “Sicurezza, performance e
innovazione di prodotto”.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
91
A livello di materie prime, Pirelli prevede di aumentare costan temente la quantità di materiali di
origine non fossile nei propri prodotti, a vantaggio degli obiettivi di decarbonizzazione delle emissioni
di Scopo 3 connesse alle materie prime. In particolare:
• per il proprio best product
18
, nel 2025 Pirelli ha avviato la fornitura del P ZERO
TM
per Jaguar Land
Rover con oltre il 70% di materiali di origine naturale (bio-ba sed) e riciclati
19
. Al 2030 l’azienda
prevede di lanciare un prodotto che supererà l’80%, con la visi on di raggiungere nel lungo periodo
il 100% di materiali di origine non fossile.
• per il totale delle materie prime utilizzate, inoltre, nel 2025 Pirelli ha incrementato in modo
sostanziale l’uso di materiali di origine naturale (bio-based
20
) e riciclati
21
, raggiungendo il 26,9%
(nel 2024 pari a 23,7%), in linea con il target del 27% del 202 5. Questo risultato è propedeutico
al raggiungimento del target del 40% previsto per il 2030 e supporta la costante
decarbonizzazione dello scopo 3 del gruppo.
La strategia Eco-Safety di Pirelli contribuisce, inoltre, a rafforzare il vantaggio competitivo di Pirelli,
risultando attrattiva per gli investitori in quanto lo sviluppo di nuove soluzioni, altamente tecnologiche
ed in grado di intercettare i bisogni emergenti dei clienti, of fre nuove opportunità di crescita del
business, riducendo, allo stesso tempo, il profilo di rischio della società.
Maggiori dettagli circa gli specifici target del Gruppo sono il lustrati nella sezione “Informazioni
Ambientali”, capitolo “E5 Uso delle risorse ed economia circola re” della presente Rendicontazione.
Natura: ridefinizione delle inte razioni tra business e capitale naturale
Nel 2025 Pirelli ha completato con successo la definizione di p iani di biodiversità per il 100% delle
fabbriche e delle piste prova, in linea con l’approccio LEAP (Locate, Evaluate, Assess and Prepare)
e con i cinque driver IPBES (Intergovernmental Science-Policy P latform on Biodiversity and
Ecosystem Services).
In linea con il suo impegno in termini di salvaguardia del patr imonio forestale da cui deriva la gomma
naturale, Pirelli è stata la prima azienda al mondo nel 2021 ad equipaggiare una vettura di serie con
pneumatici certificati FSC
®
e, dalla stagione 2024, ha introdotto la medesima certificazio ne su tutti i
18
Prodotto di Pirelli disponibile sul mercato caratterizzato dal maggiore contenuto di materiali di origine naturale o riciclat i nell’anno di
rendicontazione
19
IP 35837 - Grazie a una combinazione di segregazione fisica e bilancio di massa, il contenuto bio-based e riciclato è rispettivamente
almeno del 31,7% e del 38,3%. I materiali bio-based includono g omma naturale, rinforzi tessili e bio‑chimici, mentre i materiali riciclati
comprendono silice ottenuta da lolla di riso, gomma rigenerata, acciaio riciclato e – tramite bilancio di massa – gomma sintet ica, carbon
black e silice.
20
Materiale bio-based: Materiale totalmente o parzialmente di or igine biogenica. (fonte: ISO 16620 – 2 2019)
21
Materiale riciclato: materiale che è stato rilavorato da materiale recuperato mediante un processo di lavorazione e trasformat o in un
prodotto finale o in un componente da incorporare in un prodott o. (fonte: ISO 14021 - paragrafo 7.8.1.1).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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pneumatici prodotti e utilizzati in F1
®
. Entro la fine del 2026 l’obiettivo è portare il 100% di gomma
naturale certificata FSC
®
nella produzione europea.
A supporto della tutela delle risorse naturali, Pirelli prosegue nel proprio percorso di efficientamento
idrico e preservazione della qualità dell’acqua, in linea con gli obiettivi di Piano industriale.
Maggiori dettagli sugli specifici target e sulle performance ra ggiunte sono illustrati nella sezione
“Informazioni Ambientali”, capitolo “E4 Biodiversità ed Ecosist emi” della presente rendicontazione.
Persone: il cuore della crescita
La cultura della Sicurezza sul lavoro è un pilastro della strat egia di Pirelli. L’impegno nell’ottica di
raggiungere zero incidenti sul lavoro è costante. L’indice di f requenza degli infortuni nel 2025 si è
attestato a 1,21, registrando una riduzione del 14% rispetto al l’1,41 del 2024 (dati calcolati su un
milione di ore lavorate).
Al centro del piano dell’Azienda, inoltre, sono declinati targe t specifici in termini di formazione,
welfare, pari opportunità ed engagement dei dipendenti.
Gli specifici target sono illustrati nella sezione “Informazion i Sociali”, capitolo “E1 Forza lavoro
propria” della presente rendicontazione.
Catena di Fornitura
I Fornitori di Pirelli hanno un ruolo chiave all’interno della catena del valore aziendale e la loro
attenzione alla sostenibilità è essenziale per sostenere una crescita reciproca e duratura.
Il Modello di gestione della catena di fornitura adottato da Pi relli è attestato da parte terza
indipendente come pienamente allineato ai requisiti delle linee guida internazionali per
l’approvvigionamento sostenibile ISO 20400 - “Sustainable Procu rement Guidance”. Dal 2018,
l’Azienda si sottopone periodicamente a audit approfonditi di p arte terza, l’ultimo rinnovo
dell’attestazione da parte di SGS Italia S.p.A è stata rilasciata nei primi mesi del 2026, confermando
il pieno allineamento del modello Pirelli con i requisiti ISO20 400 e sottolineando, tra l’altro, l’elevato
livello di maturità del gruppo nella gestione dei temi legati all’approvvigionamento sostenibile, la
piena integrazione dei fattori ESG nel processo di approvvigionamento e nell’intero ciclo di vita del
rapporto con il fornitore, oltre alla forte sinergia tra le div erse funzioni coinvolte nel Sustainable
Procurement.
Pirelli è impegnata nella mitigazione del rischio economico, sociale ed ambientale lungo la propria
catena di fornitura, e contestualmente è proattiva nel coinvolg imento dei fornitori in un percorso di
transizione sostenibile. Nello specifico, Pirelli ha definito t arget in termini di risk assessment connessi
alla materialità del rischio ESG dei propri fornitori, oltre a piani di coinvolgimento dei fornitori in
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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programmi di formazione e di capacity building, supportando alt resì un cascading dei propri obiettivi
sui partner più strategici.
Maggiori dettagli circa gli specifici target sono illustrati nelle sezioni “Informazioni Ambientali”,
“Informazioni Sociali” e “Informazioni di Governance” nella presente rendicontazione.
Finanza e Sostenibilità
Dal 2021 Pirelli ha integrato la propria strategia finanziaria con quella di sostenibilità, con
l’introduzione del primo Sustainability-Linked Financing framew ork del settore nel 2022 e del primo
Sustainability-Linked Bond in benchmark size del settore nel 2023. Alla fine del 2025 Pirelli ha
raggiunto tempestivamente il 100% di HQ Funding in Sustainabili ty-Linked Format, obiettivo che era
stato comunicato al mercato nell’aprile 2024.
Si specifica che tutti i target legati alle dimensioni ambienta li sono definiti su base volontaria, ma
pensati anche per anticipare potenziali obblighi legislativi fu turi.
MODELLO DI BUSINESS E CATENA DEL VALORE
L’ampia gamma di prodotti offerta da Pirelli è concepita, reali zzata, controllata e commercializzata
seguendo un modello organizzativo di filiera integrata che va d allo sviluppo del prodotto alla sua
commercializzazione.
La prima fase del modello di funzionamento di Pirelli consiste nello sviluppo del prodotto in stretta
collaborazione con le case automobilistiche produttrici di Auto Prestige e Premium. Il carattere
distintivo del segmento High Value è l’elevato grado di contenuto tecnologico che i costruttori di
veicoli richiedono ai produttori di pneumatici attraverso le specifiche del prodotto. Grande attenzione
ai bisogni dei clienti è riposta anche per il canale Ricambi con un’offerta di prodotti sviluppata sulla
base delle esigenze dei consumatori finali nei vari mercati.
Pirelli dedica una forte attenzione all’innovazione tecnologica e svolge in via continuativa attività di
ricerca e sviluppo in relazione a materiali, prodotti e processi produttivi. Nell’esercizio 2025 i costi di
ricerca e sviluppo ammontano a 312,7 milioni di euro, principalmente destinate all’High Value e pari
al 4,6% dei ricavi di gruppo (5,9% dei ricavi High Value).
Il Gruppo presenta un sistema di vendita in grado di raggiunger e i principali mercati grazie ad una
rete commerciale qualificata ed attiva in oltre 160 Paesi. I clienti del Gruppo nel Primo
Equipaggiamento sono costituiti dai produttori di veicoli. Nel canale Ricambi i principali clienti del
Gruppo sono rivenditori, distributori specializzati e concessio nari Auto.
La catena del valore di Pirelli include l’approvvigionamento di beni e servizi (inclusa la logistica in e
out), la ricerca & sviluppo, i modelli e processi gestionali, i processi produttivi, il posizionamento del
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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prodotto sul mercato, la sua fase di utilizzo e fine vita. La c atena del valore nel corso del 2025 non
ha registrato cambiamenti significativi, così come le relazioni di business.
La catena di fornitura di Pirelli è Globale e comprende fornitori di beni e servizi in tutto il mondo. In
ottica di riduzione dei rischi, Pirelli privilegia un approccio di fornitura local-for-local.
A livello geografico si registra un’influenza leggermente maggi ore, sia in termini di valore degli
acquisti che di numerosità dei fornitori, nelle aree OCSE, risp etto alle aree non OCSE. Il valore degli
acquisti, così come il numero di fornitori, si concentra nei Pa esi OCSE, e in particolare in Europa,
mentre per quanto riguarda i Paesi non OCSE, l’America Latina c ostituisce il principale Paese di
approvvigionamento.
La categoria d’acquisto più rilevante e significativa, come riconfermato negli anni, è rappresentata
dalle materie prime. I fornitori di materiali di consumo e di s ervizi, invece, rappresentano la maggior
parte del totale dei fornitori in termini assoluti, sebbene ad essi sia correlato un valore totale degli
acquisti inferiore rispetto a quello degli acquisti di materie prime che, per contro, mostrano una
sostanziale concentrazione su pochi operatori.
Infine, analizzando la composizione percentuale a valore del mix di materie prime acquistate da
Pirelli nel triennio 2023-2025, si nota che non vi sono fluttuazioni particolari nel corso degli anni e
che la gomma naturale e sintetica costituiscono in maniera stab ile più di 1/3 delle materie prime
acquistate.
La catena di approvvigionamento della gomma naturale – dal livello upstream a quello downstream
- include produttori/coltivatori, commercianti, impianti di lavorazione, società di distribuzione e
impianti di utilizzo manifatturiero. Pirelli si colloca al term ine della catena, in quanto produttore di
pneumatici. Pirelli intende avere un ruolo attivo nel contesto citato, contribuendo agli sforzi che
globalmente vengono dedicati alla gestione sostenibile della go mma naturale.
La sostenibilità economica, sociale ed ambientale della catena di fornitura della gomma naturale è
tra le priorità di Pirelli, nella piena consapevolezza che le o rigini della propria catena di fornitura della
gomma impattano a livello forestale. Con una domanda globale di gomma naturale destinata ad
aumentare, una gestione sostenibile della relativa catena di ap provvigionamento è essenziale per
preservare foreste, biodiversità e per consentire uno sviluppo durevole a comunità ed economie
locali.
Con riferimento alla catena del valore downstream, i canali di vendita includono:
• il Primo Equipaggiamento, direttamente rivolto ai maggiori prod uttori mondiali di veicoli;
• il Ricambio, relativo alla sostituzione degli pneumatici di vei coli già in circolazione
Nell’ambito del Ricambio vi sono due macro-tipologie di clienti: Rivenditori Specializzati e
Distributori.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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I Rivenditori Specializzati sono gli specialisti dello pneumati co che operano sul mercato in qualità di
imprenditori indipendenti e costituiscono un fondamentale punto di contatto fra il Gruppo e il
consumatore finale. Ad essi viene dedicata particolare attenzio ne in termini di sviluppo condiviso,
per la valorizzazione dell’offerta di prodotti integrati con un servizio di elevata qualità, in linea con i
valori Pirelli e con le aspettative dei consumatori. Pirelli può contare nel 2025 su circa 22.000
rivenditori fidelizzati a livello globale, con una particolare concentrazione in Europa, Asia-Pacific e
Sud America (oltre il 75% del totale punti di vendita). Il grad o di affiliazione varia in base al mercato
e alla presenza stessa di Pirelli: si va da una fidelizzazione più soft (fidelity Club), che ha come
obiettivo principale per Pirelli la copertura territoriale e per il rivenditore il supporto alle vendite, a
programmi di franchising, in cui attraverso l’esclusività di partnership si lavora fortemente sullo
sviluppo del business del punto di vendita a tutto tondo, fino al grado di affiliazione massimo,
rappresentato dai punti di vendita di proprietà Pirelli (213 pu nti di vendita a livello mondo).
I Distributori rappresentano partner fondamentali per garantire continuità nei rifornimenti degli
pneumatici agli altri rivenditori, specializzati e non, grazie all’offerta di un servizio di consegna e
distribuzione capillare su tutto il territorio. In quest’ottica, Pirelli sta attivando diversi programmi di
stretta collaborazione con i più importanti distributori del me rcato a livello mondiale.
Stakeholder engagement
Il ruolo di Pirelli, nel contesto economico e sociale, è legato alla capacità di creare valore con un
approccio multi-stakeholder, ovvero con una crescita sostenibil e e duratura in grado di contemperare
gli interessi e le aspettative di coloro con cui l’Azienda interagisce e in particolare:
• i collaboratori, che sono il motore del Gruppo e ne costituisco no il patrimonio di conoscenza;
• i clienti, in quanto la loro soddisfazione sta alla base del fa re industria di Pirelli;
• gli azionisti, gli investitori e la comunità finanziaria;
• i fornitori, con i quali condividere una crescita responsabile e competitiva;
• i concorrenti, perché attraverso un confronto competitivo e lea le passa, tra l’altro, il miglioramento
del servizio al cliente;
• l’Ambiente, la cui sostenibilità è condizione vitale per econom ia e società;
• le Istituzioni, gli enti governativi e non;
• le comunità locali, a partire da quelle dei diversi Paesi in cu i il Gruppo opera stabilmente sino a
quelle collegate alla catena di fornitura, nella consapevolezza delle proprie responsabilità in
qualità di Corporate Global Citizen.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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Le interrelazioni esistenti tra gli stakeholder e i loro feedba ck sono analizzati nel dettaglio al fine di
gestire efficacemente le relazioni con gli stessi e in ottica di creazione di valore durevole e condiviso.
Dialogo, interazione e coinvolgimento sono calibrati sulle specifiche esigenze di consultazione
dettate dalla tipologia di stakeholder e includono meeting, int erviste, sondaggi, analisi congiunte,
roadshow e focus group. Inoltre, le interrelazioni esistenti tra gli stakeholder sono analizzate nel
dettaglio al fine di gestire efficacemente le relazioni con gli stessi in ottica di creazione di valore
durevole e condiviso.
I feedback ricevuti dagli stakeholder hanno contribuito alla valutazione aziendale delle priorità di
azione, influenzando la rilevanza dei temi di sostenibilità e l a strategia di sviluppo delineata nel Piano
d’Azienda.
Infatti, gli interessi e le opinioni dei principali stakeholder sono stati considerati nel processo di analisi
di Doppia Rilevanza, come dettagliato nel paragrafo dedicato, e all’interno del quale l’individuazione
degli impatti è stata alimentata dalle attività di dovuta dilig enza attuate dal Gruppo per individuare,
prevenire e mitigare gli impatti negativi su ambiente e persone connessi alle attività proprie e alla
catena del valore, nonché dalle risultanze emerse dalle attivit à di stakeholder engagement effettuate
durante l’ultimo biennio.
Il dialogo dell’Azienda con gli stakeholder, unitamente ad un c ostante monitoraggio di studi, analisi
e ricerche sull’evoluzione delle loro aspettative a livello glo bale, della normativa nonché delle migliori
pratiche di Governance connesse, sono tenuti in considerazione per la definizione delle strategie di
sviluppo sostenibile del Gruppo e quindi per la definizione di piani e relativi target, nell’ottica di
incontrare le aspettative dei portatori di interesse in modo equo e bilanciato, nel breve, nel medio e
nel lungo periodo. In particolare, l’aggiornamento del Piano In dustriale è stato guidato, tra gli altri
fattori di natura macroeconomica e dai trend di mercato, anche dall’analisi delle aspettative degli
stakeholders nell’ambito dell’evoluzione degli scenari globali, quali raccolte nell’ambito del dialogo a
vario titolo e livello oltreché da analisi prodotte da società internazionali / analisti ESG. Per maggiori
informazioni si rimanda ai capitoli dove vengono trattati i target nelle diverse sezioni della presente
Rendicontazione.
Gli interessi e le prospettive degli stakeholder, in quanto recepiti nelle azioni e nei target di Piano,
sono portati all’attenzione degli organi di amministrazione, di rezione e controllo e approvati dal
Consiglio di Amministrazione, previa condivisione da parte del Comitato Strategie e del Comitato
Sostenibilità per le materie di competenza. Tali interessi e pr ospettive sono altresì rappresentati
nell’analisi di Doppia Rilevanza sottoposta al Comitato Control lo, Rischi e Corporate Governance e
al Consiglio di Amministrazione.
Tali ultimi organi ricevono annualmente un aggiornamento sui ri sultati della Doppia Rilevanza e
sull’elenco definitivo di Impatti, Rischi e Opportunità. Il Col legio Sindacale assiste alle riunioni del
Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance e del Consigl io di Amministrazione in cui viene
esaminata e approvata l’analisi di doppia rilevanza.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Con particolare riferimento alle modalità di engagement tra Pir elli e le comunità locali, il Gruppo
partecipa a molteplici associazioni attive per la sostenibilità ambientale e sociale (tra cui, fra gli altri,
UN Global Compact e WBCSD), in qualità di membro, partner o sos tenitore, oltre a numerose attività
portate avanti con istituzioni e associazioni di categoria.
Nell’ambito delle relazioni istituzionali, Pirelli agisce anzit utto attraverso un attivo monitoraggio e
un’approfondita analisi del contesto istituzionale e legislativ o, nonché l’individuazione degli
Stakeholder di riferimento. A livello internazionale Pirelli in teragisce con i principali interlocutori
istituzionali presenti nei Paesi in cui opera con propri insedi amenti produttivi. Quando necessario, il
Gruppo promuove iniziative orientate alla reciproca comprension e e volte allo scopo di promuovere
la rappresentanza dei propri valori e dei propri interessi attr averso una strategia basata su una chiara
percezione degli obiettivi industriali e dello sviluppo del bus iness.
Queste attività vengono effettuate in diverse fasi, tra cui la pianificazione strategica, la definizione
degli obiettivi, e la gestione delle azioni da intraprendere, e possono includere consultazioni formali,
incontri diretti e azioni collaborative, con una frequenza che dipende dalla specificità del tema e
dall’urgenza delle questioni trattate.
L’obiettivo della Direzione Affari Istituzionali e Regolatori è la creazione di valore aziendale attraverso
la gestione di relazioni strutturate con gli Stakeholder di rif erimento in tutti i Paesi in cui Pirelli è
presente. L’attività di Affari Istituzionali include inoltre l’approfondimento delle dinamiche politico-
economiche di carattere globale, legate allo sviluppo dei principali temi d’interesse aziendale, e
beneficia di collaborazioni con selezionati think tank di prest igio internazionale. Tra questi si
distinguono fra gli altri le collaborazioni con l’Istituto per gli Studi di Politica Internazionale, l’Istituto
Affari Internazionali, The Trilateral Commission e l’Aspen Institute.
Le relazioni istituzionali di Pirelli sono permeate da criteri di massima trasparenza, legittimazione e
responsabilità, sia rispetto alle informazioni diffuse nelle se di pubbliche, sia alle relazioni gestite con
gli interlocutori istituzionali in coerenza con il Codice Etico, la Politiche Relazioni Istituzionali -
Corporate Lobbying e il Compliance Program Anticorruzione di Gr uppo (documenti pubblicati sul sito
internet della Società) oltre che in linea con i principi dell’International Corporate Governance
Network (ICGN) e in conformità alle leggi e ai regolamenti vige nti nei Paesi ove Pirelli opera.
Lo svolgimento delle attività di Relazioni istituzionali, in pa rticolare, si ispira ai criteri di legittimità,
correttezza e trasparenza, dettagliati nella Policy Relazioni I stituzionali - Corporate Lobbying
disponibile sul sito istituzionale di Pirelli.
Il Dipartimento Affari Istituzionali e Regolatori, guidato dal Senior Vice President Institutional and
Regulatory Affairs, è responsabile a livello globale di supervisionare le attività di advocacy e di
corporate lobbying, per assicurarne lo svolgimento nel rispetto dei principi sanciti nelle Politiche
sopra menzionate e, in linea con gli International Corporate Go vernance Network principles e
comunque in conformità alle leggi e dei regolamenti vigenti nei Paesi ove Pirelli opera.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
98
Con particolare riferimento alle relazioni istituzionali all’in terno dell’Unione Europea, Pirelli è iscritta
al Registro Europeo per la Trasparenza, il quale fornisce infor mazioni sui rappresentanti di interessi
che contribuiscono ai processi decisionali nell’UE.
Sono di seguito riportate le principali associazioni e membership del Gruppo Pirelli:
UN GLOBAL COMPACT: Pirelli è membro attivo del Global Compact sin dal 2004 e ade risce al
“Blueprint for Corporate Sustainability Leadership”, modello di leadership previsto dal Global
Compact per ispirare performance di sostenibilità avanzate e innovative in termini di capacità di
gestione per la creazione di valore sostenibile.
Dal dicembre 2019, inoltre, Pirelli siede nel Board del Global Compact Network Italia e dal 2025
Pirelli ricopre il ruolo di Presidente del Consiglio Direttivo di UNGCN Italia.
Di particolare rilievo nel 2023, è stata la sottoscrizione da p arte dell’Amministratore Delegato del
Manifesto “Imprese per le Persone e la Società”. Con la firma a l Manifesto, Pirelli si è impegnata a
rafforzare il ruolo della dimensione Sociale nelle sue strategie aziendali per generare valore a lungo
termine anche nella catena di fornitura e nelle comunità in cui opera. Il Manifesto è stato presentato
nel corso di “La Dimensione Sociale: l’impegno delle imprese per People e Prosperity”, ottava
edizione del Business & SDGs High-Level Meeting, l’evento annua le promosso da UN Global
Compact Network Italia e dedicato ai Presidenti ed Amministratori Delegati delle aziende italiane
aderenti all’iniziativa.
In questo contesto si inserisce la partecipazione di Pirelli al l’action platform “Sustainable Finance”.
L’impegno negli anni si è concretizzato in diverse pubblicazion i, seguite alla prima nel 2018, “SDGs
Bonds & Corporate Finance - A Roadmap to Mainstream Investments”, e nel lancio della “CFO
Taskforce for the SDGs”, nel 2019, a cui Pirelli ha aderito come Membro Fondatore. La taskforce è
una piattaforma collaborativa che riunisce leader di diversi se ttori e che si pone come obiettivo lo
sviluppo di strategie innovative per la mobilitazione della finanza verso uno sviluppo sostenibile. Nel
2022 è inoltre stata lanciata la “CFOs Coalition for the SDGs”, evoluzione operativa e scalata della
“CFO Taskforce for the SDGs”, a cui Pirelli partecipa, con l’obiettivo di accelerare ulteri ormente i
progressi nell’allineamento degli investimenti aziendali agli S DGs
Tra le iniziative di UN Global Compact Network negli ultimi ann i Pirelli ha partecipato a:
 Target Gender Equality, percorso internazionale della durata d i 9 mesi durante i quali le
imprese partecipanti approfondiscono l’importanza della promozi one dell’uguaglianza di
genere, non solo per la società nel suo complesso, ma anche per l’arricchimento delle
aziende.
 UN Global Compact Business and Human Rights Accelerator, in qu alità di sponsor, un
programma di 6 mesi rivolto alle aziende di ogni dimensione e s ettore, che fornisce ai
partecipanti formazione e strumenti per gestire efficacemente i processi di due diligence e
permettere alle imprese di “conoscere e dimostrare” i propri ri schi e impegno.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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 Tavolo di lavoro sul Sustainable Procurement, percorso pensato per costruire uno spazio di
approfondimento tematico, scambio di esperienze e peer learning sul tema della gestione
sostenibile delle catene di fornitura. Gestione degli impatti ambientali, etico-sociali, di
governance ed economico-finanziari delle catene di fornitura e integrazione delle strategie e
obiettivi di sostenibilità, sono gli argomenti su cui le societ à si sono confrontate.
Altre associazioni di rilievo a cui Pirelli partecipa o contrib uisce sono il World Business Council for
Sustainable Development (WBCSD), l’Agenzia Europea per la Salut e e la Sicurezza nei luoghi di
lavoro (EU-OSHA) e CSR Europe.
WBCSD – World Business Council For Sustainable Development: da anni Pirelli è membro del
WBCSD – World Business Council for Sustainable Development, associazione con sede a Ginevra
che raggruppa aziende multinazionali con una presenza globale, impegnate in maniera volontaria
nella ricerca di punti comuni tra crescita economica e sviluppo sostenibile. Pirelli aderisce in
particolare a due progetti: Tire Industry Project e Nature Action.
Il Tire Industry Project (TIP), fondato nel 2005 e rappresentan te circa il 65% della capacità produttiva
mondiale di pneumatici, si concentra sugli impatti dei pneumati ci su salute e ambiente. Nel 2021, è
stata pubblicata la “Sustainability Driven - Accelerating Impac t with the Tire Sector SDG Roadmap”,
che ha portato a una revisione della missione del TIP per affro ntare le tematiche ESG. Nel 2024, il
TIP ha continuato a sviluppare metodologie per la caratterizzazione delle Tyre-Road Wear Particles
(TRWP) e ha organizzato la “Tire Emissions Research Conference” a Monaco di Baviera nel 2024
e nel 2025 a Boston.
Inoltre, dal 2024 Pirelli ha aderito al progetto Nature Action, che promuove azioni per fermare la
perdita di biodiversità entro il 2030. Questo progetto supporta le aziende nell’impostare obiettivi
scientificamente validati per un impatto positivo sulla natura e promuove soluzioni basate sulla
natura (NbS).
Pirelli ha anche contribuito allo sviluppo del Nature Action Po rtal, una piattaforma per aiutare le
aziende a integrare considerazioni relative alla natura nelle l oro operazioni. Questo portale favorisce
l’allineamento su metriche comparabili e incoraggia l’azione im mediata delle imprese, anche in
assenza di un protocollo globale armonizzato di misurazione, co ntribuendo al contempo allo sviluppo
futuro del Nature Measurement Protocol promosso dal WBCSD e dal la Nature Positive Initiative.
Attraverso questo contributo, Pirelli ha rafforzato il proprio posizionamento all’interno del percorso
collettivo verso risultati nature-positive, supportando lo svil uppo di strumenti condivisi a beneficio
dell’intera comunità di aziende. Il portale è disponibile qui: www.wbcsd.org/nature-action-portal/.
EU-OSHA – AGENZIA EUROPEA PER LA SALUTE E LA SICUREZZA NEI LUOG HI DI LAVORO:
nel 2025, per il diciassettesimo anno consecutivo, Pirelli ha p roseguito la sua attività di partner
ufficiale dell’Agenzia Europea per la Salute e la Sicurezza nei luoghi di lavoro (EU-OSHA), la quale
ogni due/tre anni affronta una problematica diversa. In particolare, nel 2023 Pirelli ha aderito alla
campagna 2023-2025 “Safe and Healthy work in the digital age” dedicata alla sensibilizzazione in
merito all’impatto delle nuove tecnologie digitali sui luoghi d i lavoro e alle correlate sfide e opportunità
in materia di salute e s icurezza sul lavoro.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
100
CSR EUROPE: dal 2010 Pirelli è membro del Board di CSR Europe, principale rete europea di
imprese per la sostenibilità e la responsabilità d’impresa. CSR Europe supporta le imprese e i settori
industriali nella loro trasformazione e collaborazione verso soluzioni pratiche e crescita sostenibile.
L’obiettivo è il cambiamento sistemico sia per traguardare gli SDG, sia per costruire con i leader
europei e le parti interessate una strategia globale per un’Eur opa sostenibile nel 2030. Anche nel
2025 Pirelli siede nel Consiglio Direttivo di CSR Europe. Nel 2025, Pirelli ha partecipato attivamente
a: CSO Network Europeo, che supporta le imprese nell’esplorazio ne di nuovi modi di posizionare la
sostenibilità come motore di innovazione e di creazione di valo re, dialogando con i decisori politici
al fine di individuare opportunità per integrare meglio il mond o imprenditoriale nella sostenibilità,
sviluppando quadri di riferimento che premino i comportamenti sostenibili; e allo “European
Sustainable Industry Summit 2025 - Building Sustainable and Competitive Markets”.
Focus: Impegni istituzionali per la comunità e collaborazione con le associazioni di
categoria per combattere il cambiamento climatico
In qualità di membro di diverse associazioni di categoria, il G ruppo Pirelli è impegnato a contribuire
allo sviluppo di politiche, normative e standard per l’industria del settore, partecipando al dibattito
istituzionale e pubblico sui temi che rappresentano delle sfide per il settore, inclusi il cambiamento
climatico e il tema della decarbonizzazione.
In particolare, la funzione Affari Istituzionali e Regolatori s i concentra sulla sensibilizzazione degli
stakeholder istituzionali, dell’opinione pubblica e delle organizzazioni internazionali in merito a:
 l’importanza dei temi chiave legati alla strategia di prodotto del Gruppo Pirelli, come la
sostenibilità, in tutti i suoi aspetti lungo tutta la catena de l valore, ad esempio la riduzione
delle emissioni, nonché la digitalizzazione e la sicurezza.
 Il posizionamento aziendale del Gruppo Pirelli su sostenibilit à, cambiamenti climatici, energie
rinnovabili, economia circolare, sistemi di trasporto, sicurezz a e innovazione di prodotto.
Nel 2025, per promuovere il dibattito pubblico e la definizione delle politiche sui temi più rilevanti in
termini di sostenibilità, come il cambiamento climatico e decar bonizzazione, Pirelli ha organizzato e
partecipato attivamente a webinar istituzionali, conferenze, gr uppi di lavoro, tavole rotonde e
iniziative settoriali.
La lotta contro il cambiamento climatico a livello nazionale e globale comprende il ruolo attivo di
Pirelli come membro di varie associazioni di settore e multi-st akeholder, organizzazioni, reti di
imprese e think tank, nell’ambito dell’impegno aziendale per la decarbonizzazione della catena del
valore del Gruppo Pirelli, in conformità con gli obiettivi dell’Accordo di Parigi.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
101
Tra le principali associazioni di categoria con cui Pirelli si è impegnata nel corso del 2025, spiccano
le seguenti:
- Tyres Europe
22
, di cui Pirelli ha assunto la Presidenza nel 2025 e che ha supportato nello
sviluppo dei temi della mobilità sostenibile, come definito dal Green Deal, evolutosi in Clean
Industrial Deal (CID), in particolare nell’ambito della riduzio ne delle emissioni di CO
2
tramite
l’incremento dell’efficienza del coefficiente di rotolamento de l pneumatico. Altre attività legate
al lavoro svolto da Pirelli in Tyres Europe riguardano la parte cipazione dell’azienda nel Digital
Mobility Group (DMG) nell’ambito dello sviluppo del Digital Product Passport (DPP)
23
e lo
studio continuo di tematiche quali le Tire and Road Wear Partic les (TRWP).
- US Tire Manufacturers Association (USTMA), l’associazione di produttori di pneumatici
con impianti manufatturieri presenti nel territorio statunitens e che nel 2025 si è focalizzata
sulla strategia di gestione di pneumatici a fine vita
24
e nella quale Pirelli partecipa al consiglio
di amministrazione e ai comitati e ai gruppi di lavoro, condivi dendo la visione
dell’associazione per un futuro sostenibile dei pneumatici nel contesto dell’obiettivo
dell’Accordo di Parigi di ridurre le emissioni di CO
2
;
- Motor & Equipment Manufacturers Association (MEMA), l’associazione che lega tutti i
fornitori di automobili e veicoli commerciali negli Stati Uniti d’America. Gli associati di MEMA
ideano, progettano e producono i sistemi e le tecnologie di pri mo equipaggiamento che,
nell’insieme, costituiscono i due terzi del valore di un veicolo nuovo. Inoltre, forniscono anche
il mercato globale con tecnologie che mantengono milioni di veicoli su strada, guidando la
sostenibilità e sostenendo il trasporto. Nel corso del 2025, l’associazione si è focalizzata sulle
politiche che regolano la sicurezza dei veicoli, politiche su emissioni CO
2
ed elettrificazione,
i flussi di commercio internazionale, politiche fiscali, la res ilienza delle catene di fornitura, la
forza lavoro e la formazione. MEMA ha un Political Action Commi ttee (PAC) finanziato
privatamente, senza nessun contributo da parte di Pirelli.
- Automotive Industry Action Group (AIAG), associazione statunitense senza attività di
lobbying, di cui Pirelli è membro e con cui è attivo nel Corpor ate Responsibility Steering
Committee.
- Assolombarda, per cui Pirelli siede sia nel Consiglio di Presidenza che nel l’Advisory Board,
contribuendo in modo sostanziale a definire nuove strategie per la decarbonizzazione delle
principali realtà industriali nazionali.
Negli Stati Uniti, nel corso dell’anno 2025, Pirelli Tire LLC, e la società Ballard Partners come
lobbista, hanno regolarmente svolto gli adempimenti di lobbying compliance, ai sensi del Lobbying
22
Tyres Europe, precedentemente nota come ETRMA - European Tyre and Rubber Manufacturers’ Association, ha adottato la sua nuova
identità il 28 Ottobre 2025.
23
Il Digital Product Passport (DPP) è parte integrante della Eco design for Sustainable Products R egulation (ESPR) (Regulation (EU)
2024/1781).
24
USTMA non ha un Political Action Committee (PAC) e non finanzi a candidati politici.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
102
Disclosure Act del 1995, indicando come argomenti di lobbying l e attività relative al commercio e
dazi.
Nel 2025, i costi del Gruppo Pirelli relativi alla membership nelle associazioni di categoria che, tra le
diverse attività svolte, includono anche iniziative di advocacy, ammontano a circa 1.683 migliaia di
euro a livello globale. A seguire si riporta la spesa per le as sociazioni di categoria, che rientrano tra
le attività di presidio e interagiscono anche con i policy makers.
MEMBERSHIP, COLLABORAZIONI ED ALTRE SPESE (in migliaia di euro)
25 26
2024 2025
Associazioni di categoria
27
1.677 1.683
Lobbying, rappresentanza di interessi
28
27 383
Partiti politici (campagne/candidati) 0 0
Totale 1.704 2.066
Come riportato anche nel Codice Etico di Gruppo, disponibile pu bblicamente nel sito web
dell’Azienda, Pirelli non eroga contribuiti a partiti politici; pertanto, i contributi in tali ambiti sono
assenti (zero, come nel 2024). I costi associativi più importan ti sono stati versati all’USTMA per 324
migliaia di euro e ad Assolombarda per 278 migliaia di euro e a ll’Unione Industriale per 203 migliaia
di euro.
25
Le membership in associazioni di categoria comprendono, su bas e volontaria, aziende che operano nello stesso settore o nella stessa
regione per rafforzare le attività di advocacy e promuovere o d ifendere i principali interessi presso le istituzioni e gli att ori chiave; per
questo motivo, diverse associazi oni di categoria partecipano ad attività di public affairs come il lobbying, in conformità con la
legislazione e il contesto locale.
26
Spese operative verso terzi che svolgono esclusivamente attività di lobbying.
27
Le membership in trade associations comprendono, su base volon taria, aziende che operano nello stesso settore o nella stessa
regione per rafforzare le attività di advocacy e promuovere o d ifendere i principali interessi presso le istituzioni e gli att ori chiave; per
questo motivo, diverse associazi oni di categoria partecipano ad attività di public affairs come il lobbying, in conformità con la
legislazione e il contesto locale.
28
Spese operative verso terzi che svolgono esclusivamente attività di lobbying.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
103
ASSOCIAZIONI DI CATEGORIA (in migliaia di euro)
29
2024 2025
USTMA - U.S. Tire Manufact urers Association 336 324
Assolombarda 313 278
Unione Industriale 300 203
Tyres Europe 139 155
ADK - Arbeitgeberverband der Deut schen Kautschukindutrie 15 12 1
Altro
30
245 602
Totale associazi oni di categoria 1.677 1.683
A livello di Associazioni negli Stati Uniti, ovvero United Stat es Tire Manufacturers Association
(USTMA) e MEMA, the Vehicle Suppliers Association, la quota par te dedicata esclusivamente alle
attività di lobbying nel 2025 ammonta rispettivamente a circa 4 4 migliaia di dollari e circa 3 migliaia
di dollari. Per le altre associazioni di categoria citate non è possibile indicare la quota parte dedicata
esclusivamente alle attività di lobbying poiché viene versata una quota di membership
omnicomprensiva.
Per maggiori dettagli circa le specifiche modalità di engagement dei collaboratori, dei fornitori, dei
clienti e delle comunità locali si rinvia alle sezioni dedicate alle principali categorie di stakeholder nei
capitoli successivi, in particolare collaboratori (forza lavoro propria), fornitori (lavoratori nella catena
del valore), comunità locali (comunità interessate) e clienti (consumatori e utilizzatori finali).
ANALISI DI DOPPIA RILEVANZA E G ESTIONE DI IMPATTI, RISCHI E OPP ORTUNITÀ
Allo scopo di fornire ai propri stakeholder una adeguata rappresentazione delle attività del Gruppo
e delle tematiche di sostenibilità più rilevanti per il business secondo la duplice visione “inside-out”
e “outside-in”, Pirelli ha condotto l’aggiornamento della propr ia analisi di Doppia Rilevanza, secondo
quanto previsto dalle linee guida dell’EFRAG sul processo di analisi di doppia rilevanza, dalle
previsioni degli standard ESRS, in particolare ESRS 1, e dall’EFRAG IG 1: Materiality Assessment
Implementation Guidance.
La materialità d’impatto, corrispondente all’ottica “inside-out”, riguarda gli impatti rilevanti di Pirelli
connessi alle operazioni proprie dell’impresa e alla catena del valore, negativi o positivi, effettivi o
potenziali, sulle persone o sull’ambiente a breve, medio o lung o termine.
Viceversa, la prospettiva “outside-in” corrisponde alla materialità finanziaria, ovvero che considera
come i fattori esterni, espressi come rischi e opportunità, abb iano, o si possa ragionevolmente
prevedere che abbiano, un’influenza rilevante sullo sviluppo dell’impresa, sulla sua situazione
29
Include la quota associativa alla Motor and Equipment Manufact urers Association (MEMA)
30
Include la quota associativa alla Motor and Equipment Manufact urers Association (MEMA)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
104
patrimoniale-finanziaria, sul proprio risultato economico, sui flussi finanziari, sull’accesso ai
finanziamenti o sul costo del capitale a breve, medio o lungo t ermine.
L’analisi di Doppia Rilevanza di Pirelli e la relativa lista de gli Impatti, Rischi e Opportunità (IRO)
materiali, risultante dalle opinioni di stakeholder interni ed esterni, è stata analizzata dal Comitato
Strategico di Sostenibilità (comitato manageriale), quindi sott oposta al Comitato Controllo Rischi e
Corporate Governance e approvata dal Consiglio di Amministrazione.
Il Collegio Sindacale ha assistito alle riunioni del Comitato C ontrollo, Rischi e Corporate Governance
e del Consiglio di Amministrazione in cui è stata approvata l’analisi di Doppia Rilevanza. L’analisi di
Doppia Rilevanza del Gruppo Pirelli viene aggiornata annualment e.
In termini metodologici, l’analisi si è articolata nelle seguen ti fasi principali:
1) Analisi e comprensione del contesto interno ed esterno
L’analisi è stata svolta con l’obiettivo di sviluppare una visi one generale delle attività di Pirelli, dei
suoi rapporti commerciali, del contesto in cui si svolgono e comprendere i principali portatori di
interesse coinvolti. I risultati di questa analisi forniscono g li input principali per l’identificazione degli
Impatti, Rischi e Opportunità (IRO) da valutare.
Nella prima fase è stato analizzato il contesto in cui opera il Gruppo attraverso l’analisi della strategia
e delle attività dell’azienda, dei valori, dei prodotti e dei servizi, dei rapporti di business, degli indici
e iniziative di sostenibilità tra le più rilevanti per il setto re di riferimento come il Sustainability
Accounting Standards Board (SASB), Indici S&P Global Dow Jones Sustainability e World Economic
Forum, nonché del panorama normativo e legale, compreso quello di settore. Tale attività,
propedeutica all’ottenimento delle informazioni utili per identificare differenze rispetto all’analisi di
contesto e alla rendicontazione precedente, ha permesso anche d i confermare la mappatura della
catena del valore a monte e valle, i cui attori chiave sono: fornitori di materie prime e servizi,
distributori e rivenditori specializzati, clienti di primo equi paggiamento e clienti finali. Inoltre, la
mappatura svolta ha tenuto conto anche delle fasi del ciclo di vita del prodotto, confermando gli attori
rilevanti e maggiormente coinvolti per ogni fase identificati per l’esercizio 2024.
Un ulteriore elemento costituente l’analisi di contesto è stata l’analisi di benchmark, effettuata
considerando peer e competitor del Gruppo Pirelli e i principali clienti che hanno pubblicato una
rendicontazione di sostenibilità conforme agli ESRS. I risultat i di questa attività costituiscono un input
aggiuntivo per l’aggiornamento della doppia materialità, fornendo spunti di riflessione e/o prospettive
differenti utilizzate in fase di individuazione e valutazione degli impatti, rischi e opportunità.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
105
2) Identificazione degli impatti rischi e opportunità potenzial mente materiali
La seconda fase, finalizzata all’identificazione degli impatti, rischi e opportunità (IRO)
potenzialmente materiali per Pirelli, ha previsto l’integrazione di diverse fonti e il contributo di più
funzioni aziendali, competenti ed esperte rispetto alle attivit à e al business dell’Azienda. Questo
approccio ha permesso di considerare in modo adeguato anche gli interessi e gli effetti delle attività
aziendali sui portatori di interesse.
A partire dalle risultanze dell’analisi di contesto, dell’anali si di Doppia Rilevanza svolta nel
precedente esercizio e del piano strategico, il processo di ind ividuazione degli IRO ha considerato
le caratteristiche del business, le tipologie di prodotti, i me rcati e le geografie in cui opera,
focalizzandosi anche sull’analisi del panorama normativo, e sul le indicazioni e suggerimenti fornite
da indici, standard ESG e associazioni rilevanti per il settore. Tale processo è stato integrato da
un’analisi delle fasi del ciclo di vita del prodotto Pirelli. I n particolare, ogni fase del ciclo di vita è stata
esaminata considerando le rispettive geografie, risorse impiega te (materie prime, risorse umane),
servizi e attività che la caratterizzano, nonché il rispettivo posizionamento della fase stessa nella
catena del valore, gli attori coinvolti e i loro interessi.
Per l’identificazione degli impatti sono stati presi in considerazione i temi, sottotemi e sotto-sottotemi
di sostenibilità indicati dagli ESRS (ESRS 1, AR 16). Questo ha permesso di stilare una lista
preliminare di impatti associati a ciascun tema, sottotema, sot to-sottotema, che tenesse conto dei
risultati dell’analisi di Doppia Rilevanza del precedente eserc izio e di quelli emersi dall’analisi di
contesto.
Nell’identificazione degli impatti, sia attuali che potenziali, l’Azienda ha considerato gli impatti lordi
(cioè prima delle azioni di mitigazione), al fine di distinguer e l’impatto lordo dalla gestione degli
impatti stessi, che include politiche, azioni e target.
Per l’identificazione di rischi e opportunità, è stata, invece, effettuata un’analisi delle risultanze
dell’Annual Operational Risk Assessment, del Climate Change and related Water Stress Risk
Assessment e dell’Opportunity Assessment condotti dalla funzion e Enterprise Risk Management
(ERM). In particolare, tra i rischi e le opportunità emersi da tali assessment, sono stati identificati
quelli associati alle specifiche questioni di sostenibilità.
3) Valutazione degli impatti, rischi e opportunità
Nella terza fase, gli IRO identificati sono stati sottoposti a valutazione per determinare la loro
rilevanza per Pirelli.
Per l’aggiornamento della materialità d’impatto 2025, ed in par ticolare per la valutazione degli
impatti, non è stato previsto il coinvolgimento di stakeholder esterni e l’invio di questionari nella fase
valutativa, considerando che era già stato condotto nel 2024 e che aveva previsto il coinvolgimento
di un numero importante di soggetti, rappresentativo di tutti i principali portatori di interesse e che,
sulla base delle analisi di contesto svolte, le analisi di benc hmark e le interviste fatte agli stakeholder
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
106
interni, non sono emersi cambiamenti significativi che implicas sero la necessità di ripetere
l’esercizio. È stato però previsto il coinvolgimento di un professore universitario per la validazione
dei risultati ottenuti, ed in particolare al fine di poter racc ogliere sue eventuali osservazioni e spunti
di integrazione.
L’aggiornamento è stato realizzato attraverso un processo strut turato che ha previsto il
coinvolgimento delle Funzioni aziendali competenti. Queste sono state intervistate con un approccio
top-down per ciascun tema, sottotema e sotto-sottotema, così da comprendere la necessità di
apportare modifiche alle valutazioni di materialità effettuate nel 2024, tenendo in considerazione le
valutazioni raccolte dagli stakeholder nell’esercizio precedent e. In questo processo sono stati
analizzati tutti gli impatti, sia positivi sia negativi, in relazione ai tre orizzonti temporali di breve
periodo (entro un anno), medio periodo (da 2 a 5 anni) e lungo periodo (oltre i 5 anni)
31
.
Si precisa che l’evoluzione degli impatti viene monitorata dall’Azienda non solo tramite
l’aggiornamento annuale dell’Analisi di Doppia Rilevanza, ma an che tramite il monitoraggio periodico
degli indicatori di performance, dei principali target e dei pr esidi in essere per la gestione delle
tematiche di sostenibilità rilevanti e questi elementi sono sta ti tutti tenuti in considerazione.
I rischi sono stati oggetto di valutazione attraverso il modell o di Enterprise Risk Management (ERM)
Pirelli, che si inserisce in tre momenti chiave del processo de cisionale volto al raggiungimento degli
obiettivi strategici: la pianificazione strategica (di medio lu ngo termine); la pianificazione operativa
(annuale e periodica); i nuovi progetti di investimento. Va altresì notato come il modello di Enterprise
Risk Management travalichi il perimetro di queste tre fasi, attraverso un continuo monitoraggio e
gestione dei rischi operativi e valutazione di potenziali risch i reputazionali e ESG che potrebbero
intaccare gli asset strategici aziendali (tangibili e intangibi li).
Il modello prevede che, con cadenza almeno annuale e attraverso il coinvolgimento e il supporto di
tutte le funzioni aziendali, venga condotto l’assessment ERM che permette l’identificazione delle
principali aree di rischio. Le scale di valutazione sono caratt erizzate da un range da 1 a 4 tramite le
quali viene valutato l’impatto, in termini economico-finanziari (EBIT, Contribution Margin, Net Sales,
Net Cash Flow), e la probabilità di accadimento. I rischi sono quindi “prioritizzati” sulla base
dell’esposizione per il Gruppo indipendentemente dalla categori a di rischio (es. Sostenibilità,
Compliance o altro). A seguito della valutazione viene eseguito un monitoraggio continuo da parte
della funzione ERM, coadiuvata dai Risk Owner, affinché venga m onitorato lo stato di avanzamento
dei piani di mitigazione ed eventuali rischi emergenti che dove ssero presentarsi successivamente al
ciclo di assessment annuale. Il registro dei rischi complessivo derivante dall’assessment è stato,
quindi, analizzato per comprendere quali rischi provengano dire ttamente dagli impatti, dal contesto
esterno e quali siano generati dalla presenza di dipendenze da risorse umane o naturali; ciò è stato
utile per verificare la completezza della lista dei rischi iden tificati e ipotizzarne future integrazioni.
La valutazione delle opportunità di sostenibilità ha seguito la medesima metodologia dei rischi,
coinvolgendo le diverse Funzioni aziendali competenti.
31
Per maggiori dettagli sulla defin izione di orizzonti temporali si rinvia al paragrafo “Orizzonti temporali”
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
107
Anche al fine di determinare una soglia di rilevanza degli impa tti, Pirelli ha considerato quale punto
di partenza le soglie già in uso in ambito Enterprise Risk Mana gement per il processo di valutazione
dei rischi e delle opportunità. Le soglie sono state identificate adottando un approccio conservativo
e cautelativo, applicando cioè una soglia più inclusiva per gli impatti ed una soglia più elevata per le
opportunità.
Gli IRO materiali sono gli IRO il cui punteggio di magnitudo e probabilità superi le seguenti soglie:
- Impatti: Magnitudo ≥ 3 oppure Magnitudo ≥ 2,5 e Probabilità ≥ 2,5
- Rischi e Opportunità: Magnitudo = 4, oppure Magnitudo = 3 e P robabilità ≥ 3, oppure
Magnitudo = 2 e Probabilità = 4
4) Definizione degli impatti, rischi e opportunità materiali
Il risultato del processo di valutazione è stato analizzato con il supporto delle funzioni aziendali
competenti e del Senior Management, al fine di verificare la co mpletezza e coerenza degli IRO
risultati materiali.
Inoltre, per il processo di aggiornamento del 2025, il risultat o è stato sottoposto a validazione da
parte di un professore universitario esperto di tematiche di so stenibilità, attraverso un’intervista
dedicata, per raccogliere osservazioni e spunti sul processo se guito e sui suoi risultati.
Il completamento del processo di valutazione ha consentito di individuare i temi materiali di
sostenibilità del Gruppo Pirelli prioritizzati secondo il crite rio di significatività e illustrati nella tabella
sottostante.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
108
Tabella degli impatti
32
ESRS
Impatto
Orizzonte
temporale
Operazioni
proprie/
Catena del
valore
Effetti su ambiente e
persone e coinvolgimento
rispetto agli impatti
Tema Sottotema
Sotto-
sottotema
Cambiamenti
climatici
# Mitigazione
dei
cambiamenti
climatici
-
- A | Emissioni di CO2 da parte
dei siti Pirelli (cd di scopo 1 +
2)
Breve,
Medio
Operazioni
proprie
Contributo al cambiamento
climatico dovuto alla
produzione di gas serra
derivante dalla combustione
degli idrocarburi all’interno dei
siti produttivi durante la
manifattura di pneumatici e da
parte della catena di fornitura.
- A | Emissioni di CO2 da parte
dei Fornitori Pirelli (cd di
Scopo 3), per le quote riferite a
beni e servizi forniti a Pirelli
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream e
Downstream
+ A | Emissioni di CO2 da
parte dei Clienti Pirelli (cd di
Scopo 3) per le quote riferite ai
pneumatici acquistati da Pirelli
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream e
Downstream
Contributo alla riduzione di
consumi nel veicolo, e di
conseguenza alle emissioni di
CO2 in fase d’uso, derivante
dall’efficienza del pneumatico
classe A/B (rolling resistance)
Energia -
- A | Utilizzo di energia da fonti
fossili da parte dei siti Pirelli
(cd di scopo 1 + 2)
Breve
Operazioni
proprie
Contributo al cambiamento
climatico attraverso la
produzione di emissioni in
atmosfera dovute al consumo
di fonti energetiche fossili
durante la manifattura di
pneumatici e da parte della
catena di fornitura.
- A | Utilizzo di energia da fonti
fossili da parte di fornitori di
Pirelli (cd di scopo 3)
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream e
Downstream
Inquinamento
Inquinamento
dell’aria
-
- P | Rilascio di inquinanti in
aria da parte di fornitori di
Pirelli
Breve,
Medio
Catena del
valore
Upstream
Possibile impatto sul
cambiamento climatico e sulla
degradazione della qualità
dell’aria derivante da attività
dei fornitori di Pirelli
#
Microplastiche
-
- A | Rilascio di materiale
battistrada durante il consumo
del pneumatico in fase di uso
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Downstream
Possibile Inquinamento di
acqua, aria, suolo ed
ecosistemi per effetto del
rilascio di battistrada durante il
consumo del pneumatico in
fase di uso
Acque e
risorse
marine
Acque
Consumo idrico
Prelievi idrici
Scarichi di
acque
- A | Consumo di acqua da
parte dei siti Pirelli, incluso in
aree di stress idrico
Medio
Operazioni
proprie
Contributo all’esaurimento
delle risorse naturali
- P | Consumo di acqua da
parte di fornitori Pirelli, incluso
in aree di stress idrico
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream
Biodiversità
ed
ecosistemi
Fattori di
impatto diretto
sulla perdita
di biodiversità
Cambiamento di
uso del suolo
Sfruttamento
diretto
- P | Deterioramento
ecosistemi / sfruttamento del
suolo da parte di fornitori di
materie prime
Breve
Operazioni
proprie
Contributo alla perdita di
biodiversità e a potenziali
danni agli ecosistemi derivanti
dalle attività dei fornitori
32
Nella Colonna “Impatto”, la lettera A sta ad indicare un impatto attuale mentre la lettera P sta per impatto potenziale
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
109
ESRS
Impatto
Orizzonte
temporale
Operazioni
proprie/
Catena del
valore
Effetti su ambiente e
persone e coinvolgimento
rispetto agli impatti
Tema Sottotema
Sotto-
sottotema
Economia
circolare
# Afflussi di
risorse,
compreso
l’uso delle
risorse
-
+ A | Uso di materiali riciclati o
riciclabili da parte di Pirelli e
potenziale impatto positivo
sulla conservazione delle
risorse
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Contributo alla conservazione
delle risorse naturali
Deflussi di
risorse
connessi a
prodotti e
servizi
-
+ P | Potenziale contributo di
Pirelli alla conservazione delle
risorse, ad esempio attraverso
la durabilità del prodotto, la
sua riciclabilità, ecc.
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Minor sfruttamento di risorse
naturali tramite la
progettazione di pneumatici
con sempre maggiori contenuti
di materie prime di origine
naturale o riciclate
- P | Nella downstream value
chain, generazione di rifiuti,
ovvero i pneumatici a fine vita
(PFU).
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Downstream
Potenziale contributo ad
impatti per la salute umana e
per l’ambiente causati da una
cattiva gestione dei pneumatici
fuori uso (PFU), ad esempio
con scarichi non regolamentati,
rischio di incendi dovuti a
cumuli di pneumatici, riutilizzo
illegale di PFU senza standard
di sicurezza.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
110
ESRS
Impatto
Orizzonte
temporale
Operazioni
proprie/
Catena del
valore
Effetti su ambiente e
persone e coinvolgimento
rispetto agli impatti
Tema Sottotema
Sotto-
sottotema
Forza lavoro
propria
Condizioni di
lavoro
Salute e
sicurezza
- P | I dipendenti del Gruppo
Pirelli potrebbero esposti a
rischi in ambito salute e
sicurezza, che potrebbero
causare infortuni e malattie
professionali di varie entità
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Contributo al benessere, alla
soddisfazione e al
miglioramento delle condizioni
di lavoro della forza lavoro
propria
Equilibrio tra
vita
professionale e
vita privata
+ A | Struttura della modalità di
lavoro (flessibilità, remote-
working, permessi) al fine di
favorire un equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Orario di lavoro
+ A | Organizzazione del
lavoro efficiente, incluso
rispetto dei limiti di orario
stabiliti da contratti, normative,
standard e caratteristiche di
settore aziendale
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Occupazione
sicura
+ A | Contratti di lavoro a
tempo indeterminato e stabilità
occupazionale in Pirelli
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Salari Adeguati
+ A | Salari della forza lavoro
Pirelli allineati a contratti,
normative, standard e
caratteristiche di settore
aziendale
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Dialogo sociale
Libertà di
associazione,
[…]
Contrattazione
collettiva,
inclusa la
percentuale di
lavoratori
coperti da
contratti
collettivi
+ A | Presenza di contratti
collettivi e opportunità di
partecipazione per la forza
lavoro di Pirelli
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Parità di
trattamento e
di opportunità
per tutti
Parità di genere
e parità di
retribuzione per
un lavoro di pari
valore Diversità
+ A | Pari Opportunità sul
posto di lavoro in Pirelli,
rispetto delle diversità di
genere e delle altre minoranze,
parità di retribuzione per lavoro
di pari valore tra i generi
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Benessere psico-fisico dei
dipendenti, influenza sulla
cultura delle persone con
impatto positivo sia all’interno
dell’azienda che nella
comunità esterna all’azienda
grazie ai valori che vi si
traspongono
+ A | Impegno per raggiungere
un Gender balance in Pirelli
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Formazione e
sviluppo delle
competenze
+ A | Formazione e sviluppo
delle competenze dei
lavoratori Pirelli lungo l’intera
vita lavorativa
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Prospettive di crescita,
miglioramento delle
competenze dei dipendenti e
mantenimento di una forza
lavoro di elevata qualità con
benefici sia per l’azienda che
per il contesto economico e
sociale in cui essa opera
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
111
ESRS
Impatto
Orizzonte
temporale
Operazioni
proprie/
Catena del
valore
Effetti su ambiente e
persone e coinvolgimento
rispetto agli impatti
Tema Sottotema
Sotto-
sottotema
Lavoratori
nella catena
del valore
Condizioni di
lavoro Parità
di trattamento
e di
opportunità
per tutti
Occupazione
sicura
Orario di lavoro
Salari adeguati
Dialogo sociale
Libertà di
associazione,
compresa
l’esistenza di
comitati
aziendali
Contrattazione
collettiva
Equilibrio tra
vita
professionale e
vita privata
Parità di genere
e parità di
retribuzione per
un lavoro di pari
valore
Occupazione e
inclusione delle
persone con
disabilità
Misure contro la
violenza e le
molestie sul
luogo di lavoro
Diversità
+ A | Rispetto delle regole
contrattuali, libertà di
associazione, stabilità
lavorativa, condizioni
lavorative adeguate e parità di
trattamento per la forza lavoro
di fornitori di Pirelli
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream
Contributo al benessere, alla
soddisfazione e al
miglioramento delle condizioni
di lavoro della forza lavoro
lunga la catena di fornitura di
Pirelli
Salute e
sicurezza
- A | I lavoratori lungo la
catena del valore a monte e a
valle di Pirelli potrebbero
esposti a rischi in ambito
salute e sicurezza, che
potrebbero causare infortuni e
malattie professionali di varie
entità.
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream
Possibili rischi in ambito salute
e sicurezza per i lavoratori
lungo la catena di fornitura
Formazione e
sviluppo delle
competenze
+ A | Formazione e sviluppo
delle competenze lungo l’intera
vita lavorativa dei lavoratori di
fornitori
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream
Miglioramento delle
competenze dei dipendenti e
mantenimento di una forza
lavoro di elevata qualità lungo
la catena di fornitura
Altri diritti
connessi al
lavoro
Lavoro minorile
Lavoro forzato
- P | Violazione dei diritti umani
presso fornitori Pirelli
attraverso, ad esempio, uso di
lavoro minorile o forzato
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream
Possibile lesione delle dignità
umane e compromissione dei
diritti fondamentali dei
lavoratori lungo la catena di
fornitura.
Comunità
interessate
Diritti
economici,
sociali e
culturali delle
comunità
Impatti legati al
territorio
+ A | Coesione sociale,
sviluppo individuale e
comunitario e benessere
generale delle persone
all’interno della comunità in cui
Pirelli opera, attraverso lo
sviluppo di iniziative dedicate
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Downstream
Contributo al benessere e al
miglioramento della qualità
della vita delle comunità locali
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
112
ESRS
Impatto
Orizzonte
temporale
Operazioni
proprie/
Catena del
valore
Effetti su ambiente e
persone e coinvolgimento
rispetto agli impatti
Tema Sottotema
Sotto-
sottotema
Consumatori
e utilizzatori
finali
Impatti legati
alle
informazioni
per i
consumatori
e/o per gli
utilizzatori
finali
Libertà di
espressione
+ A | Canali dedicati all’ascolto
dei clienti
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Downstream
Contributo alla soddisfazione
della clientela e alla capacità di
fare scelte consapevoli
Accesso a
informazioni (di
qualità)
+ A | Disponibilità di
informazioni adeguate sui
Prodotti Pirelli per i clienti
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Downstream
# Sicurezza
personale dei
consumatori
e/o degli
utilizzatori
finali
Salute e
Sicurezza della
persona
- A | Accadimento di Incidenti
causati da caratteristiche del
prodotto / difetti
Breve,
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Downstream
Contributo alla sicurezza su
strada riducendo possibili
incidenti automobilistici grazie
a pneumatici che rispondono ai
più elevati standard di qualità e
sicurezza.
Condotta
delle imprese
Cultura
d’impresa
-
+ A | Condivisione e diffusione
delle regole e dei principi
dell’azienda con stakeholder
interni ed esterni
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Gestione dei
rapporti con i
fornitori,
comprese le
prassi di
pagamento
-
+ A | Sviluppo delle catene di
fornitura locali
Medio,
Lungo
Catena del
valore
Upstream
# Corruzione
attiva e
passiva
Prevenzione e
individuazione
compresa la
formazione
Incidenti
- P | Corruzione,
comportamenti illeciti nella
condotta dell’azienda
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
I temi contrassegnati dal simbolo # sono temi risultati rilevanti secondo la duplice prospettiva d i
Impact e Financial Materiality, pertanto ritenuti dal Gruppo come quelli di maggiore rilevanza. In
particolare, i temi Cambiamento Climatico, Inquinamento, Econom ia Circolare, Sicurezza del
consumatore e Corruzione sono considerati i più rilevanti per i l Gruppo, poiché per essi sono stati
identificati congiuntamente impatti, rischi e opportunità mater iali. A tal fine, Pirelli si è predisposta
per implementare adeguati presidi e attività, al fine di gestire gli impatti, mitigare i rischi e coglierne
le opportunità in un’ottica di sviluppo sostenibile.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
113
Tabella dei rischi e delle opportunità
33
ESRS
Rischio/opportunità
Orizzonte
temporale
Operazioni
proprie/
Catena del
valore
Tema Sottotema
Sotto-
sottotema
Cambiamenti
climatici
Adattamento
al
cambiamento
climatico
-
R: Aumento dei costi/indisponibi lità di materiali di origine
biologica che portano alla volatilità dei prezzi, a interruzion i nella
catena di approvvigionamento e a interruzione delle attività
Lungo
Operazioni
proprie
R: Danni agli asset correlati al verificarsi di eventi meteorol ogici
estremi
Lungo
Operazioni
proprie
O: Aumento della quota di mercato correlato alla rapida crescit a
del mercato elettrico
Medio
Operazioni
proprie
Mitigazione
dei
cambiamenti
climatici
-
O: Riduzione dei consumi energetic i e dei relativi costi grazie
all’implementazione di progetti volti a raggiungere una maggior e
efficienza energetica
Medio
Operazioni
proprie
O: Aumento della quota di mercato legato alla capacità di
rispondere con rapidità alle ric hieste di prodotti a basse
emissioni prima dei competitors
Lungo
Operazioni
proprie
Inquinamento Microplastiche -
R: Aumento dei costi lungo la catena del valore dovuto
all’introduzione di nuovi regolament i relativi all’inquinamento di
materiali/prodotti
Lungo
Catena del
valore
Upstream e
Downstream
Economia
circolare
Afflussi di
risorse,
compreso
l’uso delle
risorse
-
R: Aumento del costo dei beni “ca rbon-intensive” (es acciaio,
alluminio) a seguito dell’intr oduzione del Carbon Border
Adjustment Mechanism (CBAM)
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
O: Vantaggio competitivo deriv ante dall’adozione precoce di
soluzioni e tecnologie dell’economia circolare, come la gestion e
della scarsità delle risorse e il fine vita del prodotto.
Lungo
Operazioni
proprie
Catena del
valore
Downstream
O: Riduzione dei costi grazie a misure AI di “predictive
maintenance” che minimizzano erro ri e guasti sui macchinari,
con conseguente riduzione degli scarti di materiale.
Lungo
Operazioni
proprie
Consumatori
e utilizzatori
finali
Sicurezza
personale dei
consumatori
e/o degli
utilizzatori
finali
Salute e
Sicurezza
della persona
O: Aumento della quota di mercato grazie a prodotti sempre più
sicuri, ad esempio grazie a pneu matici intelligenti e connessi che
trasmettano in tempo reale informazioni utili alla mobilità sic ura
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Catena del
valore
Downstream
Condotta
delle imprese
Corruzione
attiva e
passiva
Prevenzione
e
individuazione
compresa la
formazione
Incidenti
R: Non-compliance con la nor mativa penale d’impresa (eg
231/2001)
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
R: Non-compliance con regole e normativa anti-corruzione
Breve,
Medio,
Lungo
Operazioni
proprie
Le risultanze dell’analisi, insieme alle valutazioni e aspettative degli Stakeholder, sono considerate
nell’aggiornamento degli obiettivi e delle strategie del Gruppo.
In corrispondenza di ogni tematica rilevante Pirelli pone in atto una serie di azioni, oltre alle politiche
e target esistenti al fine di gestire adeguatamente gli impatti e/o i rischi, e di perseguire le opportunità.
Il modello aziendale, la strategia e i processi decisionali ten gono conto di rischi e opportunità,
33
Nella Colonna “Rischio/opportunità”, la lettera R sta ad indicare un rischio mentre la lettera O sta per opportunità
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
114
portando all’adozione di misure di mitigazione e adattamento narrate lungo la presente
Rendicontazione. Inoltre, hanno un impatto sulla catena del val ore, determinando l’evoluzione delle
relazioni con fornitori e partner e promuovendo pratiche sosten ibili lungo l’intero ciclo produttivo.
Rispetto ai risultati dell’analisi di Doppia Rilevanza condotta per l’Annual Report 2024, e in coerenza
con il processo descritto nelle sezioni precedenti, si segnala che due rischi non risultano più rilevanti
(“Inasprimento di carbon tax in paesi dove Pirelli produce” e “Rischio di ritardo da parte della catena
di fornitura nel raggiungimento dei target CO2 comunicati al me rcato e conseguente impatto su
sustainable finance / claims da parte di investitori”).
Al contrario, sono emersi come rilevanti tre nuovi rischi (“Aum ento dei costi/indisponibilità di materiali
di origine biologica che portano alla volatilità dei prezzi, a interruzioni nella catena di
approvvigionamento e a interruzione delle attività”, “Danni agl i asset correlati al verificarsi di eventi
meteorologici estremi” e “Aumento dei costi lungo la catena del valore dovuto all’introduzione di
nuovi regolamenti relativi all’inquinamento di materiali/prodot ti”) e una nuova opportunità (“Riduzione
dei consumi energetici e dei relativi costi grazie all’implemen tazione di progetti volti a raggiungere
una maggiore efficienza energetica”) che non lo erano nel prece dente esercizio di rendicontazione.
Con specifico riferimento alle tematiche ambientali, il processo di identificazione degli IRO ha
previsto un focus particolare sul ciclo di vita del prodotto e sulle attività condotte dagli attori nella
catena del valore a monte e a valle, come illustrato nella fase 2 “Identificazione degli impatti rischi e
opportunità potenzialmente materiali” sopra descritta.
Maggiori informazioni in merito all’identificazione degli impatti, rischi ed opportunità materiali delle
tematiche ambientali sono dettagliate all’interno degli apposit i capitoli della sezione “Informazioni
ambientali”.
Interazione tra gli IRO materia li e la strategia ed il modello di business di Pirelli
L’interazione tra gli IRO risultati materiali per Pirelli e la strategia di business del Gruppo è
bidirezionale. Da una parte essi influenzano la pianificazione strategica e la definizione degli obiettivi
nel breve, medio e lungo termine, dall’altra derivano dalla conduzione delle attività caratteristiche
del business e dall’attuazione del Piano Industriale.
Più nel dettaglio, gli esiti dell’analisi di doppia rilevanza, congiuntamente alle aspettative degli
stakeholder rilevati in altri momenti di engagement, come descritti nel capitolo “Stakeholder
engagement” sono tenuti in considerazione, tra gli altri elemen ti, nella pianificazione strategica,
come illustrato nel capitolo “Strategia” con riferimento all’ag giornamento del Piano Industriale
intercorso nel 2024. Inoltre, in risposta a ogni tematica rilev ante Pirelli pone in atto una serie di
azioni, in attuazione delle politiche e in ottica di raggiungimento dei target di Piano, al fine di gestire
adeguatamente gli impatti e/o i rischi, e di perseguire le oppo rtunità.
Questo processo contribuisce direttamente alla resilienza della strategia e del modello aziendale di
Pirelli, in quanto la gestione attiva di impatti e rischi conse nte all’impresa di adattarsi e rispondere
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
115
proattivamente alle sfide ambientali e sociali emergenti, sfruttando al contempo le opportunità legate
a queste stesse dinamiche.
Gli impatti negativi materiali emersi dall’analisi riguardano p revalentemente la sfera ambientale.
Gran parte di essi sono determinati dall’ordinaria attività con dotta dal Gruppo, come le emissioni di
CO
2
o il consumo idrico, o connessi alle specificità del business, come il rilascio di materiale
battistrada durante il consumo del pneumatico in fase di uso o il potenziale deterioramento e degli
ecosistemi derivante dall’approvvigionamento di gomma naturale. Tali impatti sono affrontati dalla
strategia aziendale, descritta nel capitolo “Strategia”, finali zzata alla produzione di pneumatici
sempre più efficienti e meno impattanti sull’ambiente.
Gli impatti afferenti alla sfera sociale, prevalentemente di ca rattere positivo, sono principalmente
attribuibili all’attuazione della strategia e al perseguimento dei target del Piano Industriale, declinati
nel dettaglio nelle sezioni a seguire nei capitoli dedicati all a trattazione dei target. Ciò sottolinea, la
capacità della strategia e del modello aziendale di adattarsi a lle nuove sfide in termini di
responsabilità sociale lungo tutta la catena del valore.
Per quanto riguarda il ciclo di vita dei rischi operativi confl uiti nell’analisi, i temi significativi in termini
di esposizione per il Gruppo sono monitorati con frequenza seme strale al fine di valutare
l’andamento dei piani di rientro.
Con riferimento ai rischi e alle opportunità identificati nell’ambito dell’analisi di Doppia Rilevanza si
segnala che i relativi impatti sui dati economico-finanziari ri guardano principalmente gli effetti dei
rischi e delle opportunità legati alla tematica del cambiamento climatico e alle opportunità legate
all’aumento delle quote di mercato grazie a prodotti più sicuri. Tali temi vengono in particolare
considerati nella valutazione di recuperabilità dell’avviamento e del brand Pirelli al 31 dicembre 2025:
considerato che il Gruppo prevede nel medio termine, benefici netti sui flussi di cassa operativi,
questi ultimi non sono stati considerati nello svolgimento del test di impairment mentre gli eventuali
effetti negativi per il mancato raggiungimento degli obiettivi di piano e i relativi rischi fisici e
transizione sono stati considerati, con riferimento al periodo di piano, nei nuovi flussi di cassa previsti
dal management per il 2026 e, con riferimento al medio-lungo pe riodo, sono stati valutati gli impatti
tramite stress test per valutare la sostenibilità del valore recuperabile dell’avv iamento e del Brand
Pirelli.
Si segnala inoltre che al 31 dicembre 2025 non sono emersi risc hi di probabili flussi di cassa in uscita
con riferimento a tali rischi tali da richiedere un accantoname nto di fondi specifici a bilancio.
Per maggiori informazioni si rimanda alle Note esplicative 11 “Immobilizzazioni immateriali” e 45
“Altre informazioni – informativa relativa al cambiamento clima tico” del Bilancio Consolidato.
Per ulteriori dettagli circa l’in terazione tra gli IRO material i e la strategia ed il modello di business di
Pirelli si rimanda alle specifiche sezioni, e in particolare al la sezione Informazioni ambientali, con
riferimento alle dimensioni di cambiamenti climatici e biodiver sità, e alla sezione Informazioni sociali,
con riferimento a forza lavoro propria, lavoratori nella catena del valore, comunità interessate e
consumatori e utilizzatori finali.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
116
OBBLIGHI DI INFORMATIVA DEGLI ESRS OGGETTO DELLA DICHIARAZIONE SULLA
SOSTENIBILITÀ DELL’IMPRESA
Dopo aver chiarito nel paragrafo “Analisi di doppia rilevanza e gestione di impatti, rischi e
opportunità” il modo in cui Pirelli determina le informazioni da divulgare riguardo agli IRO che ha
valutato come rilevanti, si riportano di seguito gli obblighi d i informativa cui il Gruppo ha adempiuto
nella redazione della presente Rendicontazione, inclusi gli ele menti d’informazione derivanti da altri
atti legislativi dell’UE elencati nell’Appendice B dell’Allegat o II del Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
34
35
36
37
38
39
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS 2 – Informazioni generali
ESRS BP-1 – Criteri generali per
la redazione delle dichiarazioni
sulla sostenibilità
Par. [BP-1] Nota metodologica
ESRS BP-2 – Informativa in
relazione a circostanze
specifiche
Par. [BP-2] Nota metodologica
ESRS GOV-1 – Ruolo degli
organi di amministrazione,
direzione e controllo
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-1] Struttura di
governance della sostenibilità
ESRS GOV-1 – Diversità di
genere nel consiglio, paragrafo
21, lettera d)
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 13
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione (5),
allegato II
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-1] Struttura di
governance della sostenibilità
ESRS GOV-1 – Percentuale di
membri indipendenti del
consiglio di amministrazione,
paragrafo 21, lettera e)
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione,
allegato II
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-1] Struttura di
governance della sostenibilità
ESRS GOV 2 – Informazioni
fornite agli organi di
amministrazione, direzione e
controllo dell’impresa e questioni
di sostenibilità da questi
affrontate
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-2] Struttura di
governance della sostenibilità
ESRS GOV-3 – Integrazione
delle prestazioni di sostenibilità
nei sistemi di incentivazione
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-3] Integrazione
delle prestazioni di sostenibilità nei
sistemi di incentivazione
34
Regolamento (UE) 2019/2088 del Parlamento europeo e del Consig lio, del 27 novembre 2019, relativo all’informativa sulla soste nibilità
nel settore dei servizi finanziari (SFDR) (GU L 317 del 9.12.20 19, pag. 1).
35
Regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Cons iglio, del 26 giugno 2013, relativ o ai requisiti prudenziali pe r gli enti
creditizi e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012 (regol amento sui requisiti patrimonia li) (GU L 176 del 27.6.2013, pag. 1).
36
Regolamento (UE) 2016/1011 del Parlamento europeo e del Consig lio, dell’8 giugno 2016, sugli indici usati come indici di rife rimento
negli strumenti finanziari e nei contratti finanziari o per mis urare la performance di fondi di investimento e recante modific a delle direttive
2008/48/CE e 2014/17/UE e del regolamento (UE) n. 596/2014 (GU L 171 del 29.6.2016, pag. 1).
37
Regolamento (UE) 2021/1119 del Parlamento europeo e del Consig lio, del 30 giugno 2021, che istituisce il quadro per il conseguimento
della neutralità climatica e che modifica il regolamento (CE) n. 401/2009 e il regolamento (UE) 2018/1999 («Normativa europea sul
clima») (GU L 243 del 9.7.2021, pag. 1).
38
Risorse marine non rilevanti, l’informativa riportata è relati va esclusivamente al tema acque.
39
Tema risultato rilevante solo con riferimento alla catena del valore upstream
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
117
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS GOV-4 – Dichiarazione
sul dovere di diligenza
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-4] Dichiarazione
sul dovere di diligenza
ESRS GOV-4 – Dichiarazione
sul dovere di diligenza,
paragrafo 30
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 10
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-4] Dichiarazione
sul dovere di diligenza
ESRS GOV-5 – Gestione del
rischio e controlli interni sulla
rendicontazione di sostenibilità
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-5] Il Sistema di
Controllo Interno sull’informativa di
Sostenibilità
ESRS SBM-1 – Strategia,
modello aziendale e catena del
valore
Par. Strategia, modello di business e
catena del valore [SBM-1] Strategia
Par. Strategia, modello di business e
catena del valore [SBM-1] Modello di
business e catena del valore
ESRS SBM-1 – Coinvolgimento
in attività collegata ad attività nel
settore dei combustibili fossili,
paragrafo 40, lettera d), punto i)
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 4
Articolo 449 bis del regolamento
(UE) n. 575/2013; regolamento di
esecuzione (UE) 2022/2453 della
Commissione (6), tabella 1 –
Informazioni qualitative sul rischio
ambientale e tabella 2 –
Informazioni qualitative sul rischio
sociale
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione,
allegato II
Non materiale in quanto il Gruppo
non è coinvolto in attività
collegate a quelle indicate.
ESRS SBM-1 – Coinvolgimento
in attività collegata ad attività nel
settore dei combustibili fossili,
paragrafo 40, lettera d), punto ii)
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 9
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione,
allegato II
Non materiale in quanto il Gruppo
non è coinvolto in attività
collegate a quelle indicate.
ESRS SBM-1 – Coinvolgimento
in attività collegata ad attività nel
settore dei combustibili fossili,
paragrafo 40, lettera d), punto iii)
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 14
Articolo 12, paragrafo 1, del
regolamento delegato (UE)
2020/1818 (7) e allegato II del
regolamento delegato (UE)
2020/1816
Non materiale in quanto il Gruppo
non è coinvolto in attività
collegate a quelle indicate.
ESRS SBM-1 – Coinvolgimento
in attività collegata ad attività nel
settore dei combustibili fossili,
paragrafo 40, lettera d), punto iv)
Articolo 12, paragrafo 1, del
regolamento delegato (UE)
2020/1818 e allegato II del
regolamento delegato (UE)
2020/1816
Non materiale in quanto il Gruppo
non è coinvolto in attività
collegate a quelle indicate.
ESRS2 SBM-2 – Interessi e
opinioni dei portatori di interessi
Par. [SBM-2] Stakeholder
engagement
ESRS2 SBM-3 – Impatti, rischi e
opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il
modello aziendale
Par. [SBM-3] Interazione tra gli IRO
materiali e la strategia ed il modello di
business di Pirelli
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
ESRS2 SBM-3 (effetti finanziari
attesi), così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
ESRS2 IRO-1 – Descrizione dei
processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti
Par. [IRO-1] Analisi di doppia
rilevanza e gestione di impatti, rischi
e opportunità
ESRS2 IRO-2 – Obblighi di
informativa degli ESRS oggetto
della dichiarazione sulla
sostenibilità dell’impresa
Par. [IRO-2] Obblighi di informativa
degli ESRS oggetto della
dichiarazione sulla sostenibilità
dell’impresa
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
118
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
MDR-P – Politiche adottate per
gestire questioni di sostenibilità
rilevanti
Par. [MDR-P] Le principali politiche
per la gestione degli IRO materiali
ESRS E1 – Cambiamenti climatici
ESRS 2 GOV-3 – Integrazione
delle prestazioni di sostenibilità
nei sistemi di incentivazione
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-3] Integrazione
delle prestazioni di sostenibilità nei
sistemi di incentivazione
ESRS E1-1 Piano di transizione
per la mitigazione dei
cambiamenti climatici
Par. [E1-1] Piano di transizione per la
mitigazione dei cambiamenti climatici
ESRS E1-1 Piano di transizione
per conseguire la neutralità
climatica entro il 2050, paragrafo
14
Articolo 2, paragrafo 1, del
regolamento (UE) 2021/1119
Par. [E1-1] Piano di transizione per la
mitigazione dei cambiamenti climatici
ESRS E1-1 Imprese escluse
dagli indici di riferimento allineati
con l’accordo di Parigi, paragrafo
16, lettera g)
Articolo 449 bis del regolamento
(UE) n. 575/2013; regolamento di
esecuzione (UE) 2022/2453 della
Commissione, modello 1:
Portafoglio bancario – Indicatori del
potenziale rischio di transizione
connesso ai cambiamenti climatici:
Qualità creditizia delle esposizioni
per settore, emissioni e durata
residua
Articolo 12, paragrafo 1, lettere a d)
a g), e paragrafo 2, del regolamento
delegato (UE) 2020/1818
Non rilevante in quanto il Gruppo
non rientra fra le imprese escluse
dagli indici di riferimento allineati
con l’Accordo di Parigi.
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei
processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti legati al
clima
Par. [E1 IRO-1], L’identificazione
degli IRO con riferimento ai
cambiamenti climatici
ESRS E1-2 – Politiche relative
alla mitigazione dei cambiamenti
climatici e all’adattamento agli
stessi
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-2] Politiche per la gestione delle
emissioni di Gas a Effetto Serra- Par.
Gestione dell’energia - [E1-2]
Politiche per la gestione dell’energia
ESRS E1-3 – Azioni e risorse
relative alle politiche in materia
di cambiamenti climatici
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-4] Azioni per la gestione delle
emissioni di Gas a Effetto Serra- Par.
Gestione dell’energia - [E1-3] Azioni
relative alla gestione dell’energia
ESRS E1-4 – Obiettivi relativi
alla mitigazione dei cambiamenti
climatici e all’adattamento agli
stessi
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-4] Target per la gestione delle
Emissioni di Gas Effetto Serra- Par.
Gestione dell’energia - [E1-4] Target
per la gestione dell’energia
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
119
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS E1-4 Obiettivi di riduzione
delle emissioni di GES,
paragrafo 34
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 4
Articolo 449 bis del regolamento
(UE) n. 575/2013; regolamento di
esecuzione (UE) 2022/2453 della
Commissione, modello 3:
Portafoglio bancario – Indicatori del
potenziale rischio di transizione
connesso ai cambiamenti climatici:
metriche di allineamento
Articolo 6 del regolamento delegato
(UE) 2020/1818
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-4] Target per la gestione delle
Emissioni di Gas Effetto Serra
ESRS E1-5 – Consumo di
energia e mix energetico
- Par. Gestione dell’energia - [E1-5]
Metriche relative ai consumi e al mix
energetico
ESRS E1-5 Consumo di energia
da combustibili fossili
disaggregato per fonte (solo
settori ad alto impatto climatico),
paragrafo 38
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 5
e allegato I, tabella 2, indicatore n. 5
- Par. Gestione dell’energia - [E1-5]
Metriche relative ai consumi e al mix
energetico
ESRS E1-5 Consumo di energia
e mix energetico, paragrafo 37
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 5
- Par. Gestione dell’energia - [E1-5]
Metriche relative ai consumi e al mix
energetico
ESRS E1-5 Intensità energetica
associata con attività in settori
ad alto impatto climatico,
paragrafi da 40 a 43
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 6
- Par. Gestione dell’energia - [E1-5]
Metriche relative ai consumi e al mix
energetico
ESRS E1-6 – Emissioni lorde di
GES di ambito 1, 2, 3 ed
emissioni totali di GES
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-6] Metriche relative alle emissioni
GHG di scope 1,2,3 ed emissioni
totali di GHG
ESRS E1-6 Emissioni lorde di
ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali
di GES, paragrafo 44
Allegato I, tabella 1, indicatori n. 1 e
2
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-6] Metriche relative alle emissioni
GHG di scope 1,2,3 ed emissioni
totali di GHG
ESRS E1-6 Intensità delle
emissioni lorde di GES, paragrafi
da 53 a 55
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 3
Articolo 449 bis del regolamento
(UE) n. 575/2013; regolamento di
esecuzione (UE) 2022/2453 della
Commissione, modello 3:
Portafoglio bancario – Indicatori del
potenziale rischio di transizione
connesso ai cambiamenti climatici:
metriche di allineamento
Articolo 8, paragrafo 1, del
regolamento delegato (UE)
2020/1818
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-6] Metriche relative alle emissioni
GHG di scope 1,2,3 ed emissioni
totali di GHG
ESRS E1-7 – Assorbimenti di
GES e progetti di mitigazione
delle emissioni di GES finanziati
con crediti di carbonio
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-7] Metriche relative agli
assorbimenti di GHG e progetti di
mitigazione delle emissioni finanziati
con crediti di carbonio
ESRS E1-7 Assorbimenti di GES
e crediti di carbonio, paragrafo
56
Articolo 2, paragrafo 1, del
regolamento (UE) 2021/1119
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-7] Metriche relative agli
assorbimenti di GHG e progetti di
mitigazione delle emissioni finanziati
con crediti di carbonio
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
120
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS E1-8 – Fissazione del
prezzo interno del carbonio
- Par. Gestione delle emissioni di gas
serra e piano di transizione climatica -
[E1-8], Metriche relative alla
fissazione del prezzo interno del
carbonio
ESRS E1-9 – Effetti finanziari
attesi di rischi fisici e di
transizione rilevanti e potenziali
opportunità legate al clima
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
E1-9, così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
ESRS E1-9 Esposizione del
portafoglio dell’indice di
riferimento verso rischi fisici
legati al clima, paragrafo 66
Allegato II del regolamento delegato
(UE) 2020/1818 e allegato II del
regolamento delegato (UE)
2020/1816
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
E1-9, così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
ESRS E1-9 Disaggregazione
degli importi monetari per rischio
fisico acuto e cronico, paragrafo
66, lettera a)
ESRS E1-9 Posizione delle
attività significative a rischio
fisico rilevante, paragrafo 66,
lettera c)
Articolo 449 bis del regolamento
(UE) n. 575/2013; punti 46 e 47 del
regolamento di esecuzione (UE)
2022/2453 della Commissione;
modello 5: Portafoglio bancario –
Indicatori del potenziale rischio
fisico connesso ai cambiamenti
climatici: esposizioni soggette al
rischio fisico
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
E1-9, così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
ESRS E1-9 Ripartizione del
valore contabile dei suoi attivi
immobiliari per classi di
efficienza energetica, paragrafo
67, lettera c)
Articolo 449 bis del regolamento
(UE) n. 575/2013; punto 34 del
regolamento di esecuzione (UE)
2022/2453 della Commissione;
Modello 2: Portafoglio bancario –
Indicatori del potenziale rischio di
transizione connesso ai
cambiamenti climatici: prestiti
garantiti da beni immobili –
Efficienza energetica delle garanzie
reali
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
E1-9, così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
ESRS E1-9 Grado di
esposizione del portafoglio a
opportunità legate al clima,
paragrafo 69
Allegato II del regolamento delegato
(UE) 2020/1818
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
E1-9, così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
ESRS E2 - Inquinamento
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei
processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti legati
all’inquinamento
Par. [IRO-1] Analisi di doppia
rilevanza e gestione di impatti, rischi
e opportunità
ESRS E2-1 – Politiche relative
all’inquinamento
Par. Inquinamento dell’aria lungo la
catena di fornitura - [E2-1] Politiche
per la gestione dell’inquinamento
lungo la catena di fornitura
ESRS E2-2 – Azioni e risorse
connesse all’inquinamento
Par. Inquinamento dell’aria lungo la
catena di fornitura - [E2-2] Azioni per
la gestione dell’inquinamento lungo la
catena di fornitura
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
121
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS E2-3 – Obiettivi connessi
all’inquinamento
Par. Inquinamento dell’aria lungo la
catena di fornitura - [E2-3] Target per
la gestione dell’inquinamento lungo la
catena di fornitura
ESRS E2-4 Quantità di ciascun
inquinante che figura
nell’allegato II del regolamento
E-PRTR (registro europeo delle
emissioni e dei trasferimenti di
sostanze inquinanti) emesso
nell’aria, nell’acqua e nel suolo,
paragrafo 28
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 8;
allegato I, tabella 2, indicatore n. 2;
allegato 1, tabella 2, indicatore n. 1;
allegato I, tabella 2, indicatore n. 3
Non materiale
ESRS E2-5 – Sostanze
preoccupanti e sostanze
estremamente preoccupanti
Non materiale
ESRS E2-6 – Effetti finanziari
attesi di impatti, rischi e
opportunità legati
all’inquinamento
Non materiale
ESRS E3 - Acque e risorse marine
ESRS 2 IRO-1 — Descrizione
dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti legati alle
acque e alle risorse marine
Par. [IRO-1] Analisi di doppia
rilevanza e gestione di impatti, rischi
e opportunità
ESRS E3-1 – Politiche connesse
alle acque e alle risorse marine
Par. Gestione della risorsa idrica -
[E3-1] Politiche per la gestione della
risorsa idrica
ESRS E3-1 Acque e risorse
marine, paragrafo 9
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 7
Par. Gestione della risorsa idrica -
[E3-1] Politiche per la gestione della
risorsa idrica
ESRS E3-1 Politica dedicata,
paragrafo 13
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 8
Par. Gestione della risorsa idrica -
[E3-1] Politiche per la gestione della
risorsa idrica
ESRS E3-1 Sostenibilità degli
oceani e dei mari paragrafo 14
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 12 Non materiale
ESRS E3-2 – Azioni e risorse
connesse alle acque e alle
risorse marine
Par. Gestione della risorsa idrica -
[E3-2] Azioni per la gestione della
risorsa idrica
ESRS E3-3 – Obiettivi connessi
alle acque e alle risorse marine
Par. Gestione della risorsa idrica -
[E3-3] Target per la gestione della
risorsa idrica
ESRS E3-4 – Consumo idrico
Par. Gestione della risorsa idrica -
[E3-4] Metriche relative alla risorsa
idrica
ESRS E3-4 Totale dell’acqua
riciclata e riutilizzata, paragrafo
28, lettera c)
Allegato I, tabella 2, indicatore n.
6.2
ESRS E3-4 Consumo idrico
totale in m3 rispetto ai ricavi netti
da operazioni proprie, paragrafo
29
Allegato I, tabella 2, indicatore n.
6.1
ESRS E3-5 – Effetti finanziari
attesi derivanti da impatti, rischi
e opportunità connessi alle
acque e alle risorse marine
Non materiale
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
122
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS E4 – Biodiversità ed ecosistemi
ESRS E4-1 — Piano di
transizione e attenzione alla
biodiversità e agli ecosistemi
nella strategia e nel modello
aziendale
Par. [E4-1] Strategia sulla biodiversità
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il
modello aziendale
Par. [E4 ESRS2 SBM-3]
L’identificazione degli IRO con
riferimento alla biodiversità
ESRS 2 IRO-1 — Descrizione
dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti connessi
alla biodiversità e agli ecosistemi
Par. [E4 IRO-1] L’identificazione degli
IRO con riferimento alla biodiversità
ESRS 2 IRO-1 – E4 paragrafo
16, lettera a), punto i)
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 7
Par. [E4 IRO-1] L’identificazione degli
IRO con riferimento alla biodiversità
ESRS 2 IRO-1 – E4 paragrafo
16, lettera b)
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 10
Par. [E4 IRO-1] L’identificazione degli
IRO con riferimento alla biodiversità
ESRS 2 IRO-1 – E4 paragrafo
16, lettera c)
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 14
Par. [E4 IRO-1] L’identificazione degli
IRO con riferimento alla biodiversità
ESRS E4-2 — Politiche relative
alla biodiversità e agli ecosistemi
Par. Biodiversità - [E4-2] Politiche per
la gestione della biodiversità
ESRS E4-2 Politiche o pratiche
agricole/di utilizzo del suolo
sostenibili, paragrafo 24, lettera
b)
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 11 Non materiale
ESRS E4-2 Pratiche o politiche
di utilizzo del mare/degli oceani
sostenibili, paragrafo 24, lettera
c)
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 12 Non materiale
ESRS E4-2 Politiche volte ad
affrontare la deforestazione,
paragrafo 24, lettera d)
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 15
Par. Biodiversità - [E4-2] Politiche per
la gestione della biodiversità
ESRS E4-3 — Azioni e risorse
relative alla biodiversità e agli
ecosistemi
Par. Biodiversità - [E4-3] Azioni per la
gestione della biodiversità
ESRS E4-4 — Obiettivi relativi
alla biodiversità e agli ecosistemi
Par. Biodiversità - [E4-4] Target per la
gestione della biodiversità
ESRS E4-5 — Metriche
d’impatto relative ai cambiamenti
della biodiversità e degli
ecosistemi
Non materiale
ESRS E4-6 – Effetti finanziari
attesi derivanti da rischi e
opportunità connessi alla
biodiversità e agli ecosistemi
Non materiale
ESRS E5 – Economia circolare
ESRS 2 IRO-1 — Descrizione
dei processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti connessi
all’uso delle risorse e
all’economia circolare
Par. [IRO-1] Analisi di doppia
rilevanza e gestione di impatti, rischi
e opportunità
ESRS E5-1 — Politiche relative
all’uso delle risorse e
all’economia circolare
Par. Gestione sostenibile delle risorse
e transizione verso l’economia
circolare - [E5-1] Politiche per la
gestione sostenibile delle risorse e
l’economia circolare
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
123
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS E5-2 — Azioni e risorse
relative all’uso delle risorse e
all’economia circolare
Par. Gestione sostenibile delle risorse
e transizione verso l’economia
circolare - [E5-2] Azioni per la
gestione sostenibile delle risorse e
l’economia circolare
ESRS E5-3 – Obiettivi relativi
all’uso delle risorse e
all’economia circolare
Par. Gestione sostenibile delle risorse
e transizione verso l’economia
circolare - [E5-3] Target per la
gestione sostenibile delle risorse e
l’economia circolare
ESRS E5-4 – Flussi di risorse in
entrata
Par. Gestione sostenibile delle risorse
e transizione verso l’economia
circolare - [E5-4] Metriche relative ai
flussi di risorse in entrata
ESRS E5-5 – Flussi di risorse in
uscita
Par. Gestione sostenibile delle risorse
e transizione verso l’economia
circolare - [E5-5] Metriche relative ai
flussi di risorse in uscita
ESRS E5-5 Rifiuti non riciclati,
paragrafo 37, lettera d)
Allegato I, tabella 2, indicatore n. 13 Non materiale
ESRS E5-5 Rifiuti pericolosi e
rifiuti radioattivi, paragrafo 39
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 9 Non materiale
ESRS E5-6 – Effetti finanziari
attesi derivanti da impatti, rischi
e opportunità connessi all’uso
delle risorse e all’economia
circolare
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
E5-6, così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
124
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
Informativa a norma dell’articolo 8 del regolamento (UE) 202/85 2 (Tassonomia)
Il regolamento UE (2020/852):
Finalità e contesto normativo
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Il regolamento UE
2020/852: finalità e contesto
normativo
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Attività economiche
ammissibili del Gruppo Pirelli
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Attività economiche
allineate del Gruppo Pirelli
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Garanzie minime di
salvaguardia
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Gli indicatori di
prestazione
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Quota del fatturato
derivante da prodotti o servizi
associati ad attività economiche
allineate alla tassonomia —
informativa relativa all’anno 2025,
rappresentata in compliance al
template di cui all’allegato V del
regolamento delegato (UE)
2023/2486
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Quota delle spese in
conto capitale derivanti da prodotti o
servizi associati ad attività
economiche allineate alla tassonomia
— informativa relativa all’anno 2025,
rappresentata in compliance al
template di cui all’allegato V del
regolamento delegato (UE)
2023/2486
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Quota delle spese
operative derivanti da prodotti o
servizi associati ad attività
economiche allineate alla tassonomia
— informativa relativa all’anno 2025,
rappresentata in compliance al
template di cui all’allegato V del
regolamento delegato (UE)
2023/2486
Par. Informativa a norma dell’articolo
8 del regolamento (UE) 2020/852
(tassonomia) - Attività legate al gas e
al nucleare
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
125
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS S1 – Forza lavoro propria
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e
opinioni dei portatori d’interessi
Par. [SBM-2 & SBM-3] Interessi e
opinioni dei portatori d’interessi e
interazione tra IRO e strategia e
modello aziendale
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il
modello aziendale
Par. [SBM-2 & SBM-3] Interessi e
opinioni dei portatori d’interessi e
interazione tra iIRO e strategia e
modello aziendale
ESRS 2 – SBM3 – S1 Rischio di
lavoro forzato, paragrafo 14,
lettera f)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 13 Non materiale
ESRS 2 – SBM3 – S1 Rischio di
lavoro minorile, paragrafo 14,
lettera g)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 12 Non materiale
ESRS S1-1 – Politiche relative
alla forza lavoro propria
Par. Rispetto dei diritti umani [S1-1]
Politiche relative ai diritti umani
Par. Condizioni di lavoro [S1-1]
Politiche per la tutela delle condizioni
di lavoro nella forza lavoro propria
Par. Diversità, Equità e Inclusione
nella Forza lavoro propria [S1-1]
Politiche per la Diversità, Equità e
Inclusione della Forza lavoro propria
Par. Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria - performance
management e formazione [S1-1]
Politiche per la Formazione e
Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria
Par. Welfare e iniziative a favore della
forza lavoro propria [S1-1] Politiche in
relazione al welfare della forza lavoro
propria
Par. Salute e sicurezza nella forza
lavoro propria [S1-1] Politiche per la
gestione della salute e sicurezza
nella forza lavoro propria
ESRS S1-1 Impegni politici in
materia di diritti umani, paragrafo
20
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9
e allegato I, tabella 1, indicatore n.
11
Par. Rispetto dei diritti umani [S1-1]
Politiche relative ai diritti umani
ESRS S1-1 Politiche in materia
di dovuta diligenza sulle
questioni oggetto delle
convenzioni fondamentali da 1 a
8 dell’Organizzazione
internazionale del lavoro,
paragrafo 21
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione,
allegato II
Par. Rispetto dei diritti umani [S1-1]
Politiche relative ai diritti umani
ESRS S1-1 Procedure e misure
per prevenire la tratta di esseri
umani, paragrafo 22
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 11
Par. Rispetto dei diritti umani [S1-1]
Politiche relative ai diritti umani
ESRS S1-1 Politica di
prevenzione o sistema di
gestione degli infortuni sul
lavoro, paragrafo 23
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 1
Par. Salute e sicurezza nella forza
lavoro propria [S1-1] Politiche per la
gestione della salute e sicurezza
nella forza lavoro propria
ESRS S1-2 – Processi di
coinvolgimento dei lavoratori
propri e dei rappresentanti dei
lavoratori in merito agli impatti
Par. [S1-2] Processi per coinvolgere i
lavoratori propri
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
126
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS S1-3 – Processi per porre
rimedio agli impatti negativi e
canali che consentono ai
lavoratori propri di sollevare
preoccupazioni
Par. [S1-3] Canali che consentono ai
dipendenti di sollevare
preoccupazioni
ESRS S1-3 Meccanismi di
trattamento dei reclami/delle
denunce, paragrafo 32, lettera c)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 5
Par. [S1-3] Canali che consentono ai
dipendenti di sollevare
preoccupazioni
ESRS S1-4 – Interventi su
impatti rilevanti per la forza
lavoro propria e approcci per la
mitigazione dei rischi rilevanti e il
perseguimento di opportunità
rilevanti in relazione alla forza
lavoro propria, nonché efficacia
di tali azioni
Par. Condizioni di lavoro [S1-4] Azioni
per la tutela delle condizioni di lavoro
nella forza lavoro propria
Par. Diversità, Equità e Inclusione
nella Forza lavoro propria [S1-4]
Azioni per la Diversità, Equità e
Inclusione della Forza lavoro propria
Par. Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria - performance
management e formazione [S1-4]
Azioni in ambito Formazione e
Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria
Par. Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria - performance
management e formazione [S1-4]
Azioni relative allo Sviluppo dei
Talenti nella forza lavoro propria
Par. Welfare e iniziative a favore della
forza lavoro propria [S1-4] Azioni in
ambito welfare della forza lavoro
propria
Par. Salute e sicurezza nella forza
lavoro propria [S1-4] Azioni in ambito
Salute e sicurezza nella forza lavoro
propria
ESRS S1-5 – Obiettivi legati alla
gestione degli impatti negativi
rilevanti, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei
rischi e delle opportunità rilevanti
Par. Condizioni di lavoro [S1-5]
Target relativi alla la tutela delle
condizioni di lavoro nella forza lavoro
propria
Par. Diversità, Equità e Inclusione
nella Forza lavoro propria [S1-5]
Target relativi alla Diversità, Equità e
Inclusione della Forza lavoro propria
Par. Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria - performance
management e formazione [S1-5]
Target relativi alla Formazione e
Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria
Par. Welfare e iniziative a favore della
forza lavoro propria [S1-5] Target in
ambito welfare della forza lavoro
propria
Par. Salute e sicurezza nelle forza
lavoro propria [S1-5] Target in ambito
Salute e sicurezza nella forza lavoro
propria
ESRS S1-6 – Caratteristiche dei
dipendenti dell’impresa
Par. [S1-6] I Pirelliani nel mondo
ESRS S1-7 – Caratteristiche dei
lavoratori non dipendenti nella
forza lavoro propria dell’impresa
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
127
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS S1-8 – Copertura della
contrattazione collettiva e
dialogo sociale
Par. Condizioni di lavoro [S1-8]
Metriche relative alla contrattazione
collettiva nella forza lavoro propria e
salari adeguati
Phase-in (per i Paesi non SEE):
Per il FY 2025 la società ha
omesso le informazioni prescritte
nell’ESRS S1-8, così come
previsto nell’Appendice C (ESRS
1) del Regolamento Delegato
(UE) 2023/2772.
ESRS S1-9 – Metriche della
diversità
Par. Diversità, Equità e Inclusione
nella Forza lavoro propria [S1-9]
Metriche relative a Diversità, Equità,
Inclusione nella Forza lavoro propria
ESRS S1-10 – Salari adeguati
Par. Condizioni di lavoro [S1-10]
Metriche relative alla contrattazione
collettiva nella forza lavoro propria e
salari adeguati
ESRS S1-11 – Protezione
sociale
Par. Welfare e iniziative a favore della
forza lavoro propria [S1-11] Metriche
relative alla protezione sociale e
Work-life balance per la forza lavoro
propria
ESRS S1-12 – Persone con
disabilità
Non materiale
ESRS S1-13 – Metriche di
formazione e sviluppo delle
competenze
Par. Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria - performance
management e formazione [S1-13]
Metriche relative alla Formazione
nella Forza lavoro propria
Par. Sviluppo delle competenze nella
forza lavoro propria - performance
management e formazione [S1-13]
Metriche relative alla Performance
Management nella forza Lavoro
propria
ESRS S1-14 – Metriche di salute
e sicurezza
Par. Salute e sicurezza nella forza
lavoro propria [S1-14] Metriche
relative alla salute e sicurezza nella
forza lavoro propria
ESRS S1-14 Numero di decessi
e numero e tasso di infortuni
connessi al lavoro, paragrafo 88,
lettere b) e c)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 2
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione,
allegato II
Par. Salute e sicurezza nella forza
lavoro propria [S1-14] Metriche
relative alla salute e sicurezza nella
forza lavoro propria
ESRS S1-14 Numero di giornate
perdute a causa di ferite,
infortuni, incidenti mortali o
malattie, paragrafo 88, lettera e)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 3
Phase-in: Per il FY 2025 la
società ha omesso le
informazioni prescritte nell’ESRS
S1-14, così come previsto
nell’Appendice C (ESRS 1) del
Regolamento Delegato (UE)
2023/2772.
ESRS S1-15 – Metriche
dell’equilibrio tra vita
professionale e vita privata
Par. Welfare e iniziative a favore della
forza lavoro propria [S1-15] Metriche
relative alla protezione sociale e
Work-life balance per la forza lavoro
propria
ESRS S1-16 – Metriche di
retribuzione (divario retributivo e
retribuzione totale)
Par. Diversità, Equità e Inclusione
nella Forza lavoro propria [S1-16]
Metriche relative a Diversità, Equità,
Inclusione nella Forza lavoro propria
ESRS S1-16 Divario retributivo
di genere non corretto, paragrafo
97, lettera a)
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 12
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione,
allegato II
Par. Diversità, Equità e Inclusione
nella Forza lavoro propria [S1-16]
Metriche relative a Diversità, Equità,
Inclusione nella Forza lavoro propria
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
128
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS S1-16 Eccesso di divario
retributivo a favore
dell’amministratore delegato,
paragrafo 97, lettera b)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 8
Par. Diversità, Equità e Inclusione
nella Forza lavoro propria [S1-16]
Metriche relative a Diversità, Equità,
Inclusione nella Forza lavoro propria
ESRS S1-17 – Incidenti,
denunce e impatti gravi in
materia di diritti umani
Par. Rispetto dei diritti umani [S1-17]
Metriche relative ai diritti umani nella
forza lavoro propria
ESRS S1-17 Incidenti legati alla
discriminazione, paragrafo 103,
lettera a)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 7
Par. Rispetto dei diritti umani [S1-17]
Metriche relative ai diritti umani nella
forza lavoro propria
ESR S1-17 Mancato rispetto dei
principi guida delle Nazioni Unite
su imprese e diritti umani e
OCSE, paragrafo 104, lettera a)
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10
e allegato I, tabella 3, indicatore n.
14
Allegato II del regolamento delegato
(UE) 2020/1816 e articolo 12,
paragrafo 1, del regolamento
delegato (UE) 2020/1818
Par. Rispetto dei diritti umani [S1-17]
Metriche relative ai diritti umani nella
forza lavoro propria
ESRS S2 - Lavoratori nella catena del valore
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e
opinioni dei portatori d’interessi
Par. [SBM-2] Interessi e opinioni dei
lavoratori della catena del valore
ESRS 2 SBM-3 Impatti, rischi e
opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il
modello aziendale
Par. [SBM-3] Impatti, rischi e
opportunità rilevanti legati ai
lavoratori nella catena del valore e
loro interazione con la strategia e il
modello aziendale
ESRS 2 SBM-3 – S2 Grave
rischio di lavoro minorile o di
lavoro forzato nella catena del
lavoro, paragrafo 11, lettera b)
Allegato I, tabella 3, indicatori n. 12
e 13
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-1] Politiche per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
Par. La formazione lungo la catena
del valore [S2-1] Politiche per la
gestione della formazione lungo la
catena del valore
ESRS S2-1 – Politiche connesse
ai lavoratori nella catena del
valore
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-1] Politiche per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
ESRS S2-1 Impegni politici in
materia di diritti umani, paragrafo
17
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9
e allegato I, tabella 1, indicatore n.
11
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-1] Politiche per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
ESRS S2-1 Politiche connesse
ai lavoratori nella catena del
valore, paragrafo 18
Allegato I, tabella 3, indicatori n. 11
e 4
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-1] Politiche per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
ESRS S2-1 Mancato rispetto dei
principi guida delle Nazioni Unite
su imprese e diritti umani e delle
linee guida dell’OCSE, paragrafo
19
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10
Allegato II del regolamento delegato
(UE) 2020/1816 e articolo 12,
paragrafo 1, del regolamento
delegato (UE) 2020/1818
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-1] Politiche per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
129
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS S2-1 Politiche in materia
di dovuta diligenza sulle
questioni oggetto delle
convenzioni fondamentali da 1 a
8 dell’Organizzazione
internazionale del lavoro,
paragrafo 19
Regolamento delegato (UE)
2020/1816 della Commissione,
allegato II
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-1] Politiche per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
ESRS S2-2 – Processi di
coinvolgimento dei lavoratori
nella catena del valore in merito
agli impatti
Par. [S2-2] Processi per coinvolgere i
lavoratori nella catena del valore e
per porre rimedio agli impatti negativi,
inclusi i canali che consentono ai
lavoratori nella catena del valore di
sollevare preoccupazioni
ESRS S2-3 – Processi per porre
rimedio agli impatti negativi e
canali che consentono ai
lavoratori nella catena del valore
di esprimere preoccupazioni
Par. [S2-3] Processi per coinvolgere i
lavoratori nella catena del valore e
per porre rimedio agli impatti negativi,
inclusi i canali che consentono ai
lavoratori nella catena del valore di
sollevare preoccupazioni
ESRS S2-4 Problemi e incidenti
in materia di diritti umani nella
sua catena del valore a monte e
a valle, paragrafo 36
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-4] Azioni per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
Par. La formazione lungo la catena
del valore [S2-4] Azioni per la
gestione della formazione lungo la
catena del valore
ESRS S2-5 – Obiettivi legati alla
gestione degli impatti negativi
rilevanti, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei
rischi e delle opportunità rilevanti
Par. Condizioni di lavoro e rispetto
dei diritti umani lungo la supply chain
[S2-5] Target per la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei
diritti umani lungo la Catena del
valore
Par. La formazione lungo la catena
del valore [S2-5] Target per la
gestione della formazione lungo la
catena del valore
ESRS S3 – Comunità interessate
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e
opinioni dei portatori d’interessi
Par. S3 Comunità interessate
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi
e opportunità rilevanti e loro
interazione con la strategia e il
modello aziendale
Par. S3 Comunità interessate
ESRS S3-1 – Politiche relative
alle comunità interessate
Par. [S3-1] Politiche per gestire i
rapporti con la comunità esterna
ESRS S3-1 Impegni politici in
materia di diritti umani, paragrafo
16
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9
e allegato I, tabella 1, indicatore n.
11
Non materiale
ESRS S3-1 Mancato rispetto dei
principi guida delle Nazioni Unite
su imprese e diritti umani, dei
principi dell’OIL o delle linee
guida dell’OCSE, paragrafo 17
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10
Allegato II del regolamento delegato
(UE) 2020/1816 e articolo 12,
paragrafo 1, del regolamento
delegato (UE) 2020/1818
Non materiale
ESRS S3-2 – Processi di
coinvolgimento delle comunità
interessate in merito agli impatti
Par. [S3-2] Processi di
coinvolgimento delle comunità
interessate in merito agli impatti
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
130
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS S3-3 – Processi per porre
rimedio agli impatti negativi e
canali che consentono alle
comunità interessate di
esprimere preoccupazioni
Par. [S3-3] Processi per porre rimedio
agli impatti negativi e canali che
consentono alle comunità interessate
di esprimere preoccupazioni
ESRS S3-4 – Interventi su
impatti rilevanti sulle comunità
interessate e approcci per
gestire i rischi rilevanti e
conseguire opportunità rilevanti
per le comunità interessate,
nonché efficacia di tali azioni
Par. [S3-4] Azioni dedicate allo
sviluppo della comunità esterna
ESRS S3-4 Problemi e incidenti
in materia di diritti umani,
paragrafo 36
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14 Non materiale
ESRS S3-5 – Obiettivi legati alla
gestione degli impatti rilevanti
negativi, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei
rischi e delle opportunità rilevanti
Par. [S3-5] Target relativi allo
sviluppo della comunità esterna
ESRS S4 -Consumatori e utilizzatori finali
ESRS ESRS 2 SBM-2 –
Interessi e opinioni dei portatori
d’interessi
Par. [SBM-2] Interessi e opinioni dei
portatori d’interessi
ESRS ESRS 2 SBM-3 – Impatti,
rischi e opportunità rilevanti e
loro interazione con la strategia
e il modello aziendale
Par. [SBM-3] Interessi e opinioni dei
portatori d’interessi
ESRS S4-1 – Politiche connesse
ai consumatori e agli utilizzatori
finali
Par. Trasparenza e informazione del
cliente [S4-1] - Politiche in ambito
trasparenza e informazione del
cliente
Par. Sicurezza, performance e
innovazione di prodotto [S4-1] -
Politiche in ambito sicurezza,
performance e innovazione di
prodotto
ESRS S4-1 Politiche connesse
ai consumatori e agli utilizzatori
finali, paragrafo 16
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9
e allegato I, tabella 1, indicatore n.
11
Par. Trasparenza e informazione del
cliente [S4-1] - Politiche in ambito
trasparenza e informazione del
cliente
Par. Sicurezza, performance e
innovazione di prodotto [S4-1] -
Politiche in ambito sicurezza,
performance e innovazione di
prodotto
ESRS S4-1 Mancato rispetto dei
principi guida delle Nazioni Unite
su imprese e diritti umani e delle
linee guida dell’OCSE, paragrafo
17
Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10
Allegato II del regolamento delegato
(UE) 2020/1816 e articolo 12,
paragrafo 1, del regolamento
delegato (UE) 2020/1818
Non materiale
ESRS S4-2 – Processi di
coinvolgimento dei consumatori
e degli utilizzatori finali in merito
agli impatti
Par. [S4-2] - Processi di
coinvolgimento dei consumatori e
degli utilizzatori finali in merito agli
impatti
ESRS S4-3 – Processi per porre
rimedio agli impatti negativi e
canali che consentono ai
consumatori e agli utilizzatori
finali di esprimere
preoccupazioni
Par. [S4-3] - Canali che consentono
ai consumatori di sollevare
preoccupazioni
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
131
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS S4-4 – Interventi su
impatti rilevanti per i consumatori
e gli utilizzatori finali e approcci
per la mitigazione dei rischi
rilevanti e il conseguimento di
opportunità rilevanti in relazione
ai consumatori e agli utilizzatori
finali, nonché efficacia di tali
azioni
Par. Trasparenza e informazione del
cliente [S4-4] - Azioni in ambito
trasparenza e informazioni del cliente
Par. Sicurezza, performance e
innovazione di prodotto [S4-4] -
Azioni in ambito in ambito Sicurezza,
performance e innovazione di
prodotto
ESRS S4-4 Problemi e incidenti
in materia di diritti umani,
paragrafo 35
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14 Non materiale
ESRS S4-5 – Obiettivi legati alla
gestione degli impatti rilevanti
negativi, al potenziamento degli
impatti positivi e alla gestione dei
rischi e delle opportunità rilevanti
Par. Trasparenza e informazione del
cliente [S4-5] - Target in ambito
trasparenza e informazioni del cliente
Par. Sicurezza, performance e
innovazione di prodotto [S4-5] -
Target in ambito in ambito Sicurezza,
performance e innovazione di
prodotto
ESRS G1 – Condotta delle imprese
ESRS 2 GOV-1 – Ruolo degli
organi di amministrazione,
direzione e controllo
Par. La Governance della
Sostenibilità [GOV-1] Struttura di
governance della sostenibilità
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei
processi per individuare e
valutare gli impatti, i rischi e le
opportunità rilevanti
Par. [IRO-1] Analisi di doppia
rilevanza e gestione di impatti, rischi
e opportunità
ESRS G1-1 – Politiche in
materia di cultura d’impresa e
condotta delle imprese
Par. [G1-1] La cultura d’impresa di
Pirelli e il suo modello di gestione
Par. [G1-1] La cultura d’impresa di
Pirelli e il suo modello di gestione - I
Valori e il Codice Etico
Par. [G1-1] La cultura d’impresa di
Pirelli e il suo modello di gestione - La
Politica Whistleblowing
ESRS G1-1 Convenzione delle
Nazioni Unite contro la
corruzione, paragrafo 10, lettera
b)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 15 Par. [G1-1] Anticorruzio ne
ESRS G1-1 Protezione degli
informatori, paragrafo 10, lettera
d)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 6 Non materiale
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
132
Obbligo di informativa e/o
elemento d’informazione
corrispondente
Obblighi da altri atti legislativi
dell’UE
Informativa Non materiali / phase-in
ESRS G1-2 – Gestione dei
rapporti con i fornitori
Par. [G1-2] Gestione delle relazioni
con I fornitori - Sistema di gestione
sostenibile della catena di fornitura
Par. [G1-2] Gestione delle relazioni
con I fornitori - Gli elementi di
Sostenibilità nel processo di acquisto:
Lavoro, Diritti Umani, Ambiente e
Etica di Business
Par. [G1-2] Gestione delle relazioni
con I fornitori - Focus: Assessment
ESG, Audit ESG e azioni correttive
Par. [G1-2] Gestione delle relazioni
con I fornitori - Politiche per la
gestione sostenibile della catena di
fornitura
Par. [G1-2] Gestione delle relazioni
con I fornitori - Target relativi alla
gestione sostenibile della catena di
fornitura
Par. [G1-2] Gestione delle relazioni
con I fornitori - Azioni relative alla
gestione sostenibile della catena di
fornitura
ESRS G1-3 – Prevenzione e
individuazione della corruzione
attiva e passiva
Par. [G1-3] Anticorruzione
Par. [G1-3] Anticorruzione - Politiche
in ambito Anticorruzione
Par. [G1-3] Anticorruzione - Target in
ambito Anticorruzione
Par. [G1-3] Anticorruzione - Azioni in
ambito Anticorruzione
ESRS G1-4 – Casi accertati di
corruzione attiva o passiva
Par. [G1-4] Metriche relative a casi
accertati di corruzione attiva o
passiva
ESRS G1-4 Ammende inflitte per
violazioni delle leggi contro la
corruzione attiva e passiva,
paragrafo 24, lettera a)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 17
Allegato II del regolamento delegato
(UE) 2020/1816
Par. [G1-4] Metriche relative a casi
accertati di corruzione attiva o
passiva
ESRS G1-4 Norme di lotta alla
corruzione attiva e passiva,
paragrafo 24, lettera b)
Allegato I, tabella 3, indicatore n. 16
Par. [G1-4] Metriche relative a casi
accertati di corruzione attiva o
passiva
ESRS G1-5 – Influenza politica e
attività di lobbying
Non materiale
ESRS G1-6 – Prassi di
pagamento
Par. [G1-2] Gestione delle relazioni
con i fornitori
Par. [G1-6] Metriche relative alle
prassi di pagamento
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
133
LA GOVERNANCE DELLA SOSTENIBILITÀ
LE RADICI STORICHE DELLA CULT URA DELLA SOSTENIBILITÀ NELLA
GOVERNANCE DI PIRELLI
“La nostra industria è per sua natura progressiva”. È il 1880 q uando Giovanni Battista Pirelli dà,
dell’impresa fondata nel 1872, questa definizione che in poche, essenziali battute, ricapitola il senso
e l’orizzonte del progetto che da poco ha preso vita. “Progress iva” e cioè impegnata a interpretare,
realizzare e rilanciare il progresso. Industriale, tecnologico, produttivo, ma anche economico e
sociale.
Un’azienda con più di 150 anni di storia, dove la responsabilit à sociale è sempre stata un elemento
chiave anche quando il termine sostenibilità non esisteva ancor a.
Nel tempo, l’Azienda ha evoluto un modello di governance che as sicura un presidio costante degli
impatti ambientali e sociali, delle opportunità tecnologiche e dei rischi emergenti, integrando le
performance di sostenibilità nei sistemi di incentivazione di b reve e lungo periodo, così da rafforzare
una cultura aziendale orientata alla creazione di valore nel lungo termine, nel rispetto dei principi di
responsabilità sociale e ambientale.
Pirelli si è distinta come pioniera del settore nella gestione sostenibile ben prima dell’avvento
regolamentare, ad esempio europeo, grazie all’adozione di standard internazionali e all’approccio
scientifico all’innovazione sostenibile:
- sono gli anni 90 del secolo scorso quando Pirelli introduce i primi sistemi di gestione
ambientali ISO 14001 nelle fabbriche.
- È l’anno 2000 quando Pirelli pubblica il primo bilancio ambientale.
- È il 2004 quando Pirelli istituisce il Comitato Manageriale d i Sostenibilità, composto dal Top
Management, con l’obiettivo di contemperare in modo equo le asp ettative dei portatori di
interesse, anche quando queste non convergono, al fine di garantire stabilità alle strategie di
crescita e creare valore condiviso.
- È il 2021, quando Pirelli introduce gli stringenti standard F SC
®
nella realtà dei pneumatici,
portando sul mercato il primo pneumatico al mondo certificato F SC
®
.
- È il 2024, quando Pirelli si dà il target Net Zero al 2040 va lidato da SBTi, il più sfidante del
settore.
Un percorso che da sempre segue il principio guida della sostenibilità come leva industriale e
culturale, cardine dello sviluppo del portafoglio prodotti e delle scelte strategiche globali.
La solidità della performance sostenibile di Pirelli anche nel 2025 è stata riconosciuta da parte dei
principali Indici di finanza sostenibile, confermandone la sost anziale leadership di settore a livello
globale. A seguito della revisione annuale degli indici Dow Jon es Sustainability da parte di S&P
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
134
Global, la società ha ottenuto il Top Score dei settori Auto Components e Automotive a livello
globale. Pirelli è stata inoltre riconfermata Leader nella lott a ai cambiamenti climatici posizionandosi
nella CDP “Climate A list”, oltre ad aver registrato il Top sco re Tyre industry e Negligible risk nella
valutazione di Sustainalytics, il Top score Auto Components e P rime Status nella valutazione ISS
ESG, e la valutazione Platinum di Ecovadis.
STRUTTURA DI GOVERNANCE DELLA SOSTENIBILITÀ
La struttura di governance di Pirelli, improntata alle migliori prassi internazionali come statuito
dall’art. 3.4 dello Statuto, è articolata secondo il modello di amministrazione e controllo tradizionale.
Il Consiglio di Amministrazione in carica alla data della prese nte rendicontazione è stato nominato
dall’Assemblea degli azionisti di Pirelli tenutasi in data 31 l uglio 2023 e concluderà il proprio mandato
con l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025. Il Consigl io di Amministrazione, alla data della
presente rendicontazione, risulta composto da 15 Consiglieri ed in particolare: Jiao Jian
(Presidente), Marco Tronchetti Provera (Vice Presidente Esecuti vo), Andrea Casaluci
(Amministratore Delegato), Chen Aihua, Zhang Haitao, Chen Qian, Alberto Bradanini, Michele
Carpinelli, Domenico De Sole, Fan Xiaohua, Marisa Pappalardo, Grace Tang, Giovanni Lo Storto,
Roberto Diacetti e Paola Boromei.
Il 60% (nel 2024 pari al 60%) dei componenti del Consiglio di Amministrazione è indipendente.
All’interno del Consiglio di Amministrazione 2 componenti (nel 2024 pari a 2) hanno incarichi
esecutivi, mentre i componenti non esecutivi sono 13 (nel 2024 pari a 13). Inoltre, il 60% dei
componenti del Consiglio di Amministrazione è di genere maschile, mentre il genere femminile
costituisce il restante 40%, con un rapporto di diversità di genere del 66,67%. Se invece si guarda
all’interezza degli organi di amministrazione e controllo, incl udendo quindi anche il Collegio
Sindacale, il 55% dei componenti è di genere maschile, mentre i l genere femminile costituisce il
restante 45%.
Tenuto anche conto delle raccomandazioni e dei principi contenuti nel Codice di Corporate
Governance, al quale Pirelli aderisce, il Consiglio di Amminist razione, nella riunione del 3 agosto
2023, ha confermato l’istituzione dei seguenti Comitati endocon siliari:
- Comitato Strategie;
- Comitato per le Operazioni con Parti Correlate;
- Comitato Nomine e Successioni;
- Comitato per la Remunerazione;
- Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance; nonché istituito il
- Comitato Sostenibilità.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
135
In particolare, il Comitato Sostenibilità – composto dai Consiglieri Marco Tronchetti Provera
(Presidente del Comitato), Jiao Jian, Andrea Casaluci e Giovann i Lo Storto – ha funzioni di supporto
nei confronti del Consiglio di Amministrazione nell’analisi delle tematiche di sostenibilità connesse
all’esercizio dell’attività di impresa, alla responsabilità soc iale d’impresa e all’analisi dei temi rilevanti
per la generazione di valore nel lungo termine.
Il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance – composto dai Consiglieri Fan Xiaohua
(Presidente del Comitato), Chen Aihua, Roberto Diacetti, Giovan ni Lo Storto e Michele Carpinelli –
incorpora invece le funzioni del “comitato controllo e rischi” di cui al Codice di Corporate Governance,
con funzioni di supporto nei confronti del Consiglio di Amminis trazione nelle valutazioni e nelle
decisioni relative al sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, nonché in quelle relative
all’approvazione delle relazioni periodiche di carattere finanziario e di sostenibilità. Con riferimento
alle relazioni in materia di sostenibilità, il Comitato Control lo, Rischi e Corporate Governance valuta
l’idoneità dell’informazione non finanziaria a rappresentare correttamente il modello di business, le
strategie della Società, l’impatto della sua attività e le performance conseguite, esaminandone il
contenuto rilevante ai fini del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
Nella scelta dei componenti dei Comitati, il Consiglio di Ammin istrazione ha considerato prioritarie
la competenza e l’esperienza maturata da ciascun amministratore nelle materie oggetto di
trattazione, con una distribuzione degli incarichi volta ad evi tare un’eccessiva concentrazione di
incarichi in capo ad un ristretto numero di soggetti e a favori re uno scambio di molteplici punti di
vista e prospettive.
Il Collegio Sindacale in carica alla data della presente rendicontazione è stato nominato
dall’Assemblea degli azionisti di Pirelli tenutasi in data 28 m aggio 2024 e concluderà il proprio
mandato con l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2026. Il Collegio Sindacale risulta composto
da: Riccardo Foglia Taverna (Presidente del Collegio Sindacale), Maura Campra, Francesca
Meneghel, Teresa Naddeo e Riccardo Perotta quali sindaci effettivi, e Franca Brusco, Roberta Pirola
e Enrico Holzmiller quali sindaci supplenti. Il Collegio Sindac ale svolge attività di vigilanza nei termini
previsti dalla normativa pro-tempore vigente.
Il Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell’art. 11 dello Statuto, provvede alla gestione e alla
supervisione della complessiva attività d’impresa, perseguendon e il successo sostenibile, ed è
all’uopo investito di poteri di amministrazione, salvo quelli c he per norma di legge o dello Statuto
spettano all’Assemblea e ferme restando le prerogative attribui te al Vice Presidente Esecutivo e
all’Amministratore Delegato, anche tenuto conto delle prescrizi oni del Decreto del Presidente del
Consiglio dei Ministri del 16 giugno 2023. I comitati istituiti all’interno del Consiglio hanno compiti di
supporto in relazione alle materie rispetto cui è particolarmen te avvertita l’esigenza di
approfondimento, in modo da garantire che, anche su tali materi e, si possa avere un confronto di
opinioni efficace ed informato.
Con riferimento alla governance della sostenibilità, il Consiglio di Amministrazione:
- approva il piano di sostenibilità integrato rispetto ai piani strategici della Società, la cui
attuazione è oggetto di periodico monitoraggio;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
136
- approva l’analisi di Doppia Rilevanza, che include gli IRO ma teriali;
- prevede nella propria politica in materia di remunerazione indicatori ESG coerenti con gli
obiettivi inclusi nei piani strategici della Società per la mis urazione della performance del
management aziendale nei piani di remunerazione annuali e di medio-lungo periodo;
- ha individuato l’Amministratore Delegato quale Amministratore incaricato delle tematiche di
sostenibilità con il compito di sovraintendere alle questioni d i sostenibilità connesse
all’esercizio dell’attività dell’imprese e alle sue dinamiche d i interazione con tutti gli
stakeholder e di dare esecuzione agli indirizzi definiti dal Consiglio di A mministrazione;
- ha istituito il Comitato Sostenibilità, un comitato endoconsi liare con funzioni di supporto nei
confronti del Consiglio di Amministrazione nell’analisi delle t ematiche di sostenibilità
connesse all’esercizio dell’attività di impresa, alla responsab ilità sociale d’impresa e
all’analisi dei temi rilevanti per la generazione di valore nel lungo termine.
Il seguente grafico illustra le competenze complessive per sett ore dei componenti del Consiglio di
Amministrazione:
Inoltre, il Consiglio di Amministrazione supportato dal Comitat o Sostenibilità, approva, su proposta
dell’Amministratore Delegato e in coordinamento con il Vice Presidente Esecutivo, la strategia e gli
obiettivi di gestione sostenibile integrati nei piani strategic i della Società con riferimento a tutte le
aree di gestione, tra le quali figurano tra l’altro quelle rela tive a diritti umani, salute e sicurezza,
cambiamento climatico e decarbonizzazione, riduzione degli impa tti ambientali di prodotto e
processo, sostenibilità della catena di fornitura, cyber securi ty, diversità e inclusione, rischi e
opportunità ESG, mappatura degli impatti su economia, società, ambiente e diritti umani.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
137
La competenza degli organi di amministrazione, direzione e controllo sulle questioni di sostenibilità
e sugli impatti, rischi e opportunità (IRO) rilevanti per la So cietà viene favorita attraverso attività di
induction, a cui gli stessi hanno accesso, nonché grazie al sistematico esame di tali questioni durante
le riunioni dei comitati endoconsiliari, con il supporto del ma nagement competente della Società e
di terze parti, invitate a titolo di formazione e/o approfondim ento di tematiche specifiche. Nel corso
del 2025 infatti, il management - e in particolare il Direttore Generale Corporate, l’Head of Corporate
Affairs & Governance, l’Head of Compliance & Rules, il Dirigente Preposto alla redazione dei
documenti contabili societari, l’Head of Financial Statements and Administration, l’Head of
Consolidated Financial Statements & Accounting governance, l’Head of Sustainability and New
Mobility, l’Head of ESG Rating and Reporting, il Responsabile Internal Audit, l’EVP Sustainability,
New Mobility and Motorsport, l’Head of Finance, M&A and Risk Management, il Risk Manager,
l’Head of Information Security, il Chief Digital Officer e l’Head of Corporate Security - han preso parte
con assiduità alle riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, contribuendo ad
una periodica ed aggiornata informativa di tale Comitato relati vamente alle tematiche di corporate
governance, internal audit, compliance, anti-corruzione, dichiarazione di sostenibilità, processo di
reporting e compliance della rendicontazione consolidata di sostenibilità al D. Lgs. n. 125/2024,
analisi di doppia materialità, framework di controllo per la redazione della rendicontazione
consolidata di sostenibilità, norma operativa per la redazione della rendicontazione consolidata di
sostenibilità, piano di revisione per la rendicontazione consol idata di sostenibilità, risk analysis,
sicurezza informatica e progetti in corso volti a garantire compliance con le previsioni del D. Lgs. n.
138/2024.
Nel corso del 2025 il management – e in particolare l’Head of Corporate Affairs & Governance, l’EVP
& Chief Human Resources Officer, l’Head of Compensation & Benefits e l’Head of International
Mobility & HR Administration – a sua volta ha preso parte con assiduità alle riunioni del C omitato per
la Remunerazione, contribuendo ad una periodica ed aggiornata i nformativa di tale Comitato
relativamente alle componenti variabili della remunerazione di Amministratori investiti di particolari
cariche, Direttore Generale e Dirigenti con Responsabilità Stra tegica, e ai relativi obbiettivi, che
comprendono quelli in materia di sostenibilità..
A supporto della garanzia che i componenti del Consiglio di Amm inistrazione e del Collegio
Sindacale siano dotati delle necessarie competenze in materia d i sostenibilità, anche in riferimento
agli impatti, rischi e opportunità (IRO) rilevanti per Pirelli nell’area ambientale, sociale e di
governance, si è tenuta, in data 17 marzo 2025, una sessione di induction erogata dai manager
competenti della Società supportati da un consulente esterno es perto in materia.
In aggiunta a quanto sopra, nel corso del 2025 i componenti del Comitato Controllo, Rischi e
Corporate Governance hanno preso positivamente atto dell’aggiornamento della norma o perativa
volta a definire il modello di raccolta dei dati ESG nonché dei ruoli e delle responsabilità delle
competenti funzioni della Società nel processo di predisposizio ne della rendicontazione consolidata
di sostenibilità ai sensi del D. Lgs. n. 125/2024, approvata da l Consiglio di Amministrazione in data
26 febbraio 2025.
Per quanto attiene al processo di gestione del rischio, il Cons iglio di Amministrazione – con il
supporto del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance – valuta periodicamente e
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
138
costantemente i rischi connessi all’attività d’impresa al fine di creare valore nel lungo termine a
beneficio degli azionisti.
Pirelli opera attività di risk assessment e due diligence per identificare i propri impatti attuali e
potenziali su economia, società, ambiente, diritti umani lungo la catena del valore, in ottica di
identificazione, prevenzione, mitigazione e gestione responsabi le degli impatti medesimi. Gli esiti
dei risk assessment sui Diritti Umani, sul Climate Change, così come la mappatura di materialità
degli Impatti e le relative strategie di mitigazione e gestione responsabile sono sottoposti all’esame
del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance.
Il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, in data 23 febbraio 2026, a seguito dell’analisi
degli obiettivi, della metodologia adottata per lo svolgimento dell’analisi di doppia rilevanza e dei
relativi esiti, ha espresso la propria positiva valutazione sull’aggiornamento dell’analisi di doppia
rilevanza, relativa alla rendicontazione consolidata di sosteni bilità 2025, in particolare sugli IRO
qualificati come rilevanti all’esito dell’analisi di doppia ril evanza e illustrati nelle tabelle riportate nel
precedente capitolo “Analisi di doppia rilevanza e gestione di impatti, rischi e opportunità”.
Successivamente, il Consiglio di Amministrazione nella riunione del 25 febbraio 2026, considerate
le valutazioni e il parere espresso dal Comitato Controllo, Ris chi e Corporate Governance ha
approvato l’aggiornamento dell’analisi di doppia rilevanza.
Pirelli ha, inoltre, costituito un organismo di vigilanza (l’“O rganismo di Vigilanza”), allo scopo di creare
un sistema di regole atte a prevenire l’adozione di comportamen ti illeciti ritenuti potenzialmente
rilevanti ai fini dell’applicazione del modello di organizzazio ne e gestione previsto dal D. Lgs. n. 231
dell’8 giugno 2001, come successivamente modificato di volta in volta (il “Modello 231”).
L’Organismo di Vigilanza in carica è stato nominato dal Consiglio di Amministrazione del 3 agosto
2023, in continuità con il precedente. Attualmente, l’Organismo di Vigilanza è costituito da 3
componenti e, segnatamente: Carlo Secchi (Presidente), Maura Ca mpra (Sindaco Effettivo,
nominata dal Consiglio di Amministrazione in data 1° agosto 202 4 in sostituzione di Antonella Carù,
cessata dalla carica di Sindaco Effettivo per compiuto mandato) e Alberto Bastanzio (in ragione della
carica ricoperta di Executive Vice President Corporate Affairs, Audit, Compliance, Corporate
Security and Company Secretary). L’Organismo di Vigilanza così composto possiede i requisiti di
autonomia, indipendenza, professionalità e continuità di azione richiesti dalla legge per tale organo.
L’Organismo di Vigilanza è destinato a rimanere in carica fino alla scadenza del mandato del
Consiglio di Amministrazione e, quindi, fino all’approvazione d el bilancio di esercizio di Pirelli al 31
dicembre 2025 da parte dell’Assemblea.
L’evoluzione strategica della Sostenibilità di Gruppo è affidata al Comitato Strategico di Sostenibilità
(comitato manageriale), organismo nominato nel 2004, presieduto dal Vice Presidente Esecutivo e
che include l’Amministratore Delegato e il top management della Società in rappresentanza di tutte
le responsabilità organizzative e funzionali. Il Comitato si ri unisce in via ordinaria almeno due volte
l’anno ed ha competenza strategica sulle tematiche di sostenibi lità inclusi diritti umani, salute e
sicurezza, Climate Change e decarbonizzazione, riduzione degli impatti ambientali di prodotto e
processo, sostenibilità della catena di fornitura, cyber securi ty, diversità e inclusione, rischi e
opportunità ESG.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
139
Il Comitato Strategico di Sostenibilità (comitato manageriale) è affiancato da un Comitato operativo
di Sostenibilità (comitato manageriale), presieduto dall’Ammini stratore Delegato e che include il top
management della Società, con competenza sulla direzione operat iva delle tematiche di Sostenibilità
del Gruppo, ivi incluse tra l’altro le tematiche di diritti uma ni, salute e sicurezza, Climate Change e
decarbonizzazione, riduzione degli impatti ambientali di prodot to e processo, sostenibilità della
catena di fornitura, cyber security, diversità e inclusione, ri schi e opportunità ESG.
La struttura organizzativa si compone quindi di una Direzione S ostenibilità e New Mobility a diretto
riporto dell’Amministratore Delegato della Società, che presidi a la gestione a livello di Gruppo e
propone i piani di sviluppo sostenibile al Comitato Strategico di Sostenibilità (comitato manageriale).
La Direzione si avvale del supporto: i) di un Sustainability Wo rking Group, formato da referenti di
sostenibilità all’interno delle diverse Direzioni aziendali cen trali, al fine di garantire un costante
presidio e coordinamento dei programmi strategici di impatto su lle aree di competenza delle
specifiche funzioni; ii) dei Country Sustainability and Diversi ty Managers per il presidio delle attività
a copertura di tutte le affiliate del Gruppo. Il ruolo di Count ry Sustainability Manager è ricoperto dai
CEO di Paese, che si avvalgono di loro diretti riporti per la gestione operativa dei piani di sostenibilità
a livello di Paese.
INTEGRAZIONE DELLE PRESTAZIONI DI SOSTENIBILITÀ NEI SISTEMI DI
INCENTIVAZIONE
I principi ai quali si attiene il Gruppo al fine di determinare e monitorare l’applicazione delle Linee
Guida retributive relative agli Amministratori investiti di par ticolari cariche, ai Direttori generali, e ai
Dirigenti con responsabilità strategica sono descritti nella Politica sulla Remunerazione (pubblicata
nella sezione Governance del sito Pirelli, sottosezione “Remunerazione”, e parte integrante
dell’Annual Report).
La politica retributiva adottata mira a remunerare in modo equo e congruo l’apporto del singolo al
successo di Pirelli, riconoscendone la performance e la qualità del contributo professionale. I piani
di incentivazione inclusi nella Politica sono approvati dal Consiglio di Amministrazione su proposta
del Comitato per la Remunerazione, previo parere espresso, per quanto di propria competenza, dal
Collegio Sindacale.
La finalità è duplice: da un lato attrarre, trattenere e motivare le risorse, dall’altro premiare e
incentivare comportamenti coerenti con la cultura e i valori az iendali. Le politiche e i processi di
Compensation sono gestiti per il management del Gruppo (intendendo come tale la popolazione
Executives nel suo complesso) dalla funzione Risorse Umane e Organizzazione mentre, per quanto
riguarda quelli relativi alla popolazione non dirigenziale, son o demandati ai singoli Paesi, seppur con
una supervisione a livello centrale.
Nella definizione della Politica di Remunerazione, sia a livell o di Short Term Incentives (STI) che di
Long Term Incentives (LTI), sono considerati gli obiettivi di s ostenibilità del Gruppo atti a gestire gli
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
140
impatti su economia, ambiente e persone, con peso del 15% del p remio STI e del 25% del premio
LTI.
Il Piano di Incentivazione annuale (STI) è legato al conseguimento di obiettivi annuali sia economico-
finanziari che funzionali, a cui si aggiungono tre obiettivi di sostenibilità:
- “Volumi di tipo “Eco-Safety” immessi sul mercato” (volumi di pneumatici Eco-Safety
Performance sul totale dei volumi di vendita di pneumatici auto del Gruppo; i prodotti Eco-
Safety Performance identificano i pneumatici per autovetture che Pirelli produce a livello
mondiale e che rientrano nelle classi di resistenza al rotolame nto e di aderenza sul bagnato
A, B, misurate secondo i parametri di etichettatura stabiliti dalle normative europee) con un
peso pari al 5% sul totale;
- “Indice di frequenza degli infortuni” (l’indice misura l’incidenza degli infortuni sul lavoro
rapportandola alle ore lavorate nell’anno) con peso pari al 5%;
- “Diversità, Equità ed Inclusione: percentuale femminile in po sizioni manageriali” (l’indice
misura il numero di donne in posizioni manageriali sul totale d elle posizioni manageriali
dell’azienda) con peso pari al 5% sul totale.
Nella tabella sotto riportata, si possono evincere le percentuali di payout relative al Vice Presidente
Esecutivo e all’Amministratore Delegato nonché la quota parte d erivante da obiettivi ESG ed in
particolare, il dettaglio della componente Climate.
La quasi totalità degli Executives è titolare inoltre, di un Pi ano di incentivazione pluriennale (LTI); sul
totale della popolazione incentivata, il 44% si posiziona entro due livelli dall’Amministratore Delegato,
mentre la restante popolazione (55%) (nel 2024 pari al 52%) si posiziona dal terzo livello a scendere.
Il Piano LTI è basato su un meccanismo di tipo “rolling”, che non prevede una condizione ON/OFF
di accesso e con i seguenti obiettivi:
• Net Cash Flow di Gruppo (ante dividendi) con peso 35%;
• Total Shareholder Return (TSR) relativo a un panel di competito rs (TIER1) con peso 40%;
• CO
2
emissions reduction con peso 15%;
• Posizionamento nel Dow Jones Sustainability Index World con peso 10%.
STI Performance Payout Di cui ESG
VPE
Target 125% della RAL 19%(climate 6%)
Massimo 250% della RAL 38%(climate 13%)
CEO
Target 110% della RAL 17%(climate 6%)
Massimo 220% della RAL 33%(climate 11%)
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
141
Nella tabella sotto riportata, si possono evincere le percentuali di payout relative al Vice Presidente
Esecutivo e all’Amministratore Delegato nonché la quota parte d erivante da obiettivi ESG ed in
particolare il dettaglio della componente Climate.
DICHIARAZIONE SUL DOVERE DI DILIGENZA
Pirelli ha istituito e gestisce processi e sistemi di due diligence in ambito sociale, ambientale e di
condotta di business, allineati ai più avanzati standard di set tore. Il sistema di due diligence sociale
è conforme ai Principi Guida delle Nazioni Unite su Imprese e D iritti Umani e alle Linee Guida OCSE
per le imprese multinazionali, garantendo un costante raccordo tra le pratiche aziendali e i principali
framework internazionali.
Attraverso questi processi, Pirelli è in grado di identificare, valutare e gestire gli impatti negativi
effettivi e potenziali derivanti dalle proprie operazioni e dal la catena del valore, sia a monte che a
valle, considerando anche il ruolo dei propri prodotti, servizi e relazioni commerciali. L’integrazione
della due diligence nella governance e nella strategia aziendal e assicura che le attività di Pirelli siano
in linea con le normative nazionali e internazionali, favorendo al contempo l’adozione di pratiche di
business responsabili.
Di seguito, si riporta una panoramica delle informazioni conten ute nella Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità relative ai processi di due dilige nce in ambito sociale e ambientale, con
riferimento alle attività in corso.
LTI Performance Payout Di cui ESG
VPE
Target 70% della RAL 18%(climate 11%)
Massimo 200% della RAL 50%(climate 30%)
CEO
Target 65% della RAL 16%(climate 10%)
Massimo 180% della RAL 45%(climate 27%)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
142
Elementi chiave della due diligence Paragrafi della Rendicontazione di Sostenibilità
Integrare il dovere di diligenza nella
governance, nella strategia e nel
modello aziendale
- ESRS 2 Informazioni generali – La governance della sostenibil ità – Struttura
di Governance della Sostenibilità
- Informazioni sulla governance – G1 Condotta d’im presa – Gli elementi di
sostenibilità nel processo di ac quisto: Lavoro, Diritti Umani, Ambiente ed
Etica di Business
Coinvolgimento dei portatori di
interessi
- Informazioni sociali – S1 Forza Lavoro Propria – Processi per coinvolgere i
lavoratori nella catena del valore
- Informazioni sociali – S2 Lav oratori nella catena del valore – Processi per
coinvolgere i lavoratori nella catena del valore e per porre ri medio agli
impatti negativi, compresi cana li che consentono ai lavoratori nella catena
del valore di sollevare preoccupazioni
- Informazioni sociali – S3 Com unità interessate – Processi per porre rimedio
agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità di esprimere
preoccupazioni
Identificare e valu tare gli impatti
negativi sulle persone e sull’ambiente
- Informazioni sociali – S1 For za Lavoro Propria – Rispetto dei diritti umani
- Informazioni sociali – S2 Lav oratori nella catena del valore – Condizioni di
lavoro e rispetto dei diritti umani lungo la Supply Chain, Poli tiche per la
gestione delle condizioni di lavo ro e il rispetto dei diritti u mani lungo la
supply chain
- Informazioni sociali – S3 Com unità interessate – Processi per porre rimedio
agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità di esprimere
preoccupazioni
- Informazioni ambientali – E2 Inquinamento – Inquinamento dell’aria lungo la
catena di fornitura – Assessment degli impatti ambientali dei f ornitori e piano
correttivo
- Informazioni ambientali – E3 Acqua e risorse marine – Gestion e della
risorsa idrica
–
Politiche per la gestione della risorsa idrica
Intervenire per far fronte agli impatti
negativi sulle persone e sull’ambiente
- Informazioni sociali – S1 For za Lavoro Propria – Rispetto dei diritti umani
- Informazioni sociali – S2 Lav oratori nella catena del valore – Azioni per la
gestione delle condizioni di lavo ro e rispetto dei diritti uman i lungo la Supply
Chain
- Informazioni sulla governance – G1 Condotta d’impresa – Azion i in ambito
Anticorruzione
- Informazioni sulla governance – G1 Condotta d’impresa – Azion i relative alla
gestione sostenibile della catena di fornitura
Monitorare l’efficac ia di tali sforzi
- Informazioni ambientali – E2 Inquinamento – Inquinamento dell’aria lungo la
catena di fornitura – Assessmen t degli impatti dei fornitori e piano correttivo
- Informazioni sociali – S1 Forza Lavoro Propria – Metriche rel ative ai diritti
umani nella forza lavoro propria
- Informazioni sociali – S2 Lav oratori nella catena del valore – Azioni per la
gestione delle condizioni di lavo ro e il rispetto dei diritti u mani lungo la
Catena del valore
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
143
IL SISTEMA DI CONTRO LLO INTERNO SULL’INFORM ATIVA DI SOSTENIBILI TÀ
Al fine di garantire la completezza e l’affidabilità delle informazioni rendicontate nel presente
Sustainability Statement, il Gruppo ha provveduto, nel corso de l 2024, ad aggiornare il Sistema di
Controllo Interno sull’Informativa di Sostenibilità (di seguito “SCIIS”) già in essere ai fini della
Dichiarazione Non Finanziaria (ex D.Lgs. 254/2016), prendendo c ome riferimento le leading practice
in ambito di sistema di controllo interno, incluso l’“Internal Control Integrated Framework” emesso
dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commi ssion (COSO).
Il sistema di controllo di Pirelli si compone di:
 Una Norma Operativa che definisce i ruoli e le responsabilità delle diverse funzioni
coinvolte nel processo di redazione e controllo del Sustainabil ity Statement;
 Un framework di controlli di primo livello, volto a garantire maggiore assurance circa la
corretta rendicontazione delle informazioni non finanziarie (co me di seguito meglio
dettagliato);
 Un’attività di controllo di secondo livello, volta alla verifi ca della corretta ed efficace
implementazione dei controlli di primo livello di cui sopra, tramite testing indipendente a
campione;
 L’attestazione da parte dei responsabili di funzione di Gruppo (e, per quanto di
competenza, dei CEO delle società controllate) delle informazio ni incluse del
Sustainability Statement.
Inoltre, al fine di far fronte alle novità normative introdotte dalla Corporate Sustainability Reporting
Directive e recepite all’interno del D.lgs. 125/2024 e, in particolare, per garantire una sempre
maggior integrazione tra la Rendicontazione di Sostenibilità e la Rendicontazione di carattere
finanziario, Pirelli ha incluso l’attestazione dell’informativa di sostenibilità tra le responsabilità in capo
al Dirigente Preposto, già figura a presidio dei processi di re dazione del reporting finanziario.
In particolare, l’implementazione dello SCIIS ha previsto:
 Identificazione dei rischi (sulla base della mappatura dei processi di generazione, risalita
e consolidamento delle informazioni rilevanti per il Gruppo);
 la definizione di controlli a copertura di tutti i rischi iden tificati, a livello locale e di HQ;
 la definizione di una strategia di testing (che considera: ril evanza del dato, probabilità di
errore e contribuzione delle entità locali rispetto al totale consolidato di Gruppo), volta a
definire il perimetro delle attività di controllo di secondo li vello sull’efficace
implementazione del SCIIS.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
144
I principali rischi individuati rispetto alla redazione del Sus tainability Statement sono:
• il rischio di inaccuratezza e/o incompletezza del dato, presidi ato attraverso la definizione di
controlli volti a verificare:
 la bontà della fonte primaria dei dati,
 i calcoli e/o le stime effettuati nell’elaborazione dei dati,
 la presenza di adeguati flussi approvativi/di revisione da par te del management,
 la presenza di adeguata documentazione a supporto,
il tutto riferito alle fasi di generazione, risalita, elaborazi one, consolidamento e rendicontazione;
• il rischio di mancata compliance con le richieste degli ESRS, p residiato attraverso specifiche
attestazioni del management delle funzioni responsabili dei dat i; il Gruppo ha inoltre redatto un
manuale di rendicontazione come riferimento per il management n ell’analisi di conformità dei dati
rispetto alle richieste degli standard.
Qualsiasi criticità rilevata nell’ambito del SCIIS viene analiz zata e ne viene valutato l’impatto (attuale
o potenziale) sui dati inclusi nel Sustainability Statement, ad ottando le opportune azioni correttive,
che consistono in:
 Definizione di un piano d’azione per analizzare le cause delle criticità rilevate e
implementare le opportune azioni correttive, coinvolgendo le fu nzioni responsabili dei
processi;
 Valutazione dell’opportunità di modificare il framework di con trolli definito (per es.
eventuale modifica al disegno dei controlli esistenti e/o defin izione di ulteriori controlli
compensativi);
 Aggiornamento del risk assessment e quindi della strategia di testing per l’anno
successivo.
Il Consiglio di Amministrazione, con il supporto del Comitato C ontrollo, Rischi e Corporate
Governance:
 definisce le linee di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, in
coerenza con le strategie del Gruppo;
 valuta l’adeguatezza del sistema di controllo interno e di ges tione dei rischi;
 esamina le relazioni periodiche predisposte dal Dirigente Prep osto sull’efficacia del sistema
di controllo interno ed in particolare sulle criticità emerse dalle attività di controllo di secondo
livello e/o dall’attività di circolettatura.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
145
Il Collegio Sindacale assiste alle riunioni del Comitato Contro llo, Rischi e Corporate Governance e
del Consiglio di Amministrazione.
LE PRINCIPALI POLITI CHE PER LA GESTIONE D EGLI IRO MATERIALI
A fine 2025, il Gruppo ha consolidato il corpo delle Principali Politiche di gestione sostenibile nei
seguenti documenti:
- il Codice Etico di Pirelli
- le “Linee di Condotta di Gruppo”
- la Politica “Global Human Rights”
- la Politica “Health, Safety and Environment”
- la Politica “Responsabilità Sociale per Salute, Sicurezza e D iritti nel Lavoro, Ambiente”
- la Politica “Diversity, Equity & Inclusion”
- la Politica “Product Stewardship”
- la Politica “Qualità”
- il “Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli”
- la Politica “Green Sourcing”
- la Politica “Gestione Sostenibile della Gomma Naturale”
- il Programma “Anti-Corruzione”
- la Politica “Whistleblowing”
Le Politiche e gli aggiornamenti di Politiche esistenti sono ap provate dal Vice Presidente Esecutivo
o dall’Amministratore Delegato o dal Consiglio di Amministrazione di Pirelli & C. S.p.A. (supportato
dal Comitato competente per materia istituito all’interno del C onsiglio di Amministrazione).
Il Codice Etico e le Politiche si applicano a tutte le operazioni di Pirelli, ivi compresi i rapporti
commerciali con soggetti terzi. Anche tutti i partner commercia li (joint-venture, fornitori, etc.) sono
chiamati a rispettare i principi ivi contenuti.
Conformemente a quanto previsto dal processo approvativo della normativa aziendale istituito da
Pirelli, i contenuti del Codice Etico e delle Politiche sono st ati condivisi con tutte le funzioni aziendali
coinvolte nella loro implementazione e validati dal top management prima della relativa
approvazione ed emissione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
146
L’attuazione del Codice Etico e delle Politiche è di competenza del top management di Pirelli, che
opera con il supporto delle funz ioni aziendali competenti per m ateria e in coordinamento con le
ulteriori differenti funzioni coinvolte a vario titolo.
Il Codice Etico e le Politiche sono messi a disposizione dei di pendenti nella apposita sezione della
Intranet aziendale e, ogni qualvolta viene pubblicata una nuova Politica o un aggiornamento di quelle
vigenti, ne viene fatta pronta comunicazione via e-mail. A seco nda delle circostanze e della tipologia
di Politiche in oggetto, possono essere intraprese iniziative d i rafforzamento della comunicazione e
di sensibilizzazione, come la pubblicazione di news nella intra net aziendale e l’affissione nelle
bacheche delle sedi del Gruppo, volte a supportare l’implementazione delle Politiche, considerando
la materialità degli impatti in base ai ruoli delle specifiche funzioni, in ottica di massima efficacia.
Inoltre, il Gruppo ha implementato processi volti a fornire ai nuovi dipendenti, in concomitanza
all’assunzione, copia delle più rilevanti Politiche in vigore (via e-mail o cartacea), per conoscenza e
accettazione.
In caso di violazione dei principi stabiliti delle Politiche az iendali, o delle Procedure collegate, da
parte dei propri dipendenti (a titolo esemplificativo e non esa ustivo, in ambito: salute e sicurezza,
anticorruzione, antitrust, information security, ecc.) Pirelli applica le sanzioni previste dal sistema
disciplinare aziendale nel rispetto dei contratti collettivi di lavoro, delle procedure aziendali e delle
normative applicabili nei paesi in cui Pirelli opera.
Tutti i documenti elencati sono, in aggiunta, pubblicati e mess i a disposizione di tutti gli stakeholder
interessati sul sito web di Pirelli nelle lingue dei principali Paesi in cui Pirelli opera.
I piani e le performance negli ambiti previsti da tutte le Poli tiche qui richiamate sono discussi e
approvati in sede di Comitato Strategico di Sostenibilità (comi tato manageriale) e rientrano nei Piani
e nei risultati di Sostenibilità presentati, discussi e approva ti dal Consiglio di Amministrazione. Inoltre,
Pirelli riporta i piani ed i risultati in tali ambiti all’inter no del presente Annual Report di Gruppo, oggetto
di approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione.
Maggiori dettagli circa le politiche citate sono contenuti nell e sezioni Informazioni Ambientali,
Informazioni Sociali e Informazioni sulla Governance.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
147
INFORMAZIONI AMBIENTALI
E1 CAMBIAMENTI CLIMATICI
L’IDENTIFICAZIONE DEGLI IRO CON RI FERIMENTO AI CAMBIAMENTI CLIM ATICI
Pirelli adotta un approccio strutturato e pienamente integrato nel proprio modello di Enterprise Risk
Management per identificare e valutare gli Impatti, Rischi e Op portunità (IRO) legati al cambiamento
climatico lungo l’intera catena del valore.
Al fine di identificare tali impatti, il Gruppo ha condotto un’analisi approfondita delle proprie attività
operative e della catena del valore, esaminando le caratteristi che del business e il Piano Industriale
di Gruppo. Questo processo ha permesso di individuare le princi pali fonti di emissioni di CO
2
e di
definire le attività necessarie per mitigarle.
L’analisi si è concentrata su una valutazione integrata delle emissioni dirette (Scopo 1), indirette da
consumo energetico (Scopo 2) e lungo la catena del valore (Scop o 3), assicurando una visione
completa degli impatti ambientali associati alle operazioni e ai prodotti del Gruppo.
Pirelli aggiorna periodicamente l’analisi di Climate Change and related Water Stress Risk
Assessment del Gruppo per identificare, valutare, mitigare e monitorare i rischi e le opportunità
climatici che possono interessare gli obiettivi e le operazioni del Gruppo e della propria catena del
valore (sia upstream che downstream).
Questo processo è allineato a framework internazionali, quali l e raccomandazioni della Taskforce
on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) ed il regolamento della Tassonomia europea, e
include un catalogo di rischi che considera:
 Rischi fisici acuti e cronici: ad esempio eventi meteorologici estremi o variazioni climatiche a
lungo termine che possono influenzare i siti produttivi e le operazioni della supply chain.
 Rischi di transizione: inclusi rischi tecnologici, reputaziona li, di policy/regolamentazione (es.
inasprimento delle carbon tax) e di mercato.
Data la diversa natura dei rischi valutati, le metriche sono riparametrate su tre differenti orizzonti
temporali in cui l’evento di rischio potrebbe verificarsi e/o a vere un impatto sul Gruppo. Per ogni
evento di rischio valutato sono quindi previste tre diverse val utazioni per gli equivalenti scenari
considerati: breve termine (entro il 2026), medio termine (2030), lungo termine (2050).
L’esposizione del Gruppo a rischi fisici acuti (derivanti da es treme variazioni climatiche quali eventi
meteorologici estremi più frequenti e/o intensi – es. cicloni, tempeste, inondazioni, siccità) e a rischi
fisici cronici (variazioni progressive del clima o delle variab ili ambientali – es. aumento delle
temperature medie, variazioni dei modelli di precipitazioni, in nalzamento del livello del mare,
degrado degli ecosistemi, perdita di biodiversità, stress idrico e scarsità di risorse), viene valutata a
livello globale raccogliendo i dat i specifici sull’esposizione a questi eventi nel tempo per ogni sito e
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
148
quantificando i potenziali impatti economici per il Gruppo con analisi quantitative, ove applicabile. In
particolare, l’analisi dei rischi fisici è stata effettuata sia in termini di potenziali danni agli asset
(Property Damage), sia in termini di potenziali giorni di Busin ess Interruption calibrando i modelli
climatici su eventi storici, correlando quindi l’intensità degli eventi con conseguente fermo produttivo.
Per ciò che riguarda l’esposizione del Gruppo ai rischi di tran sizione climatica (derivanti
dall’evoluzione del contesto regolatorio, tecnologico e di mercato in cui Pirelli opera) a livello globale
vengono raccolte e analizzate le variabili che possono impattar e le attività del Gruppo in termini di
ricavi e costi operativi (come, ad esempio, l’inasprimento degli attuali schemi di tariffazione delle
emissioni di CO
2
nei paesi in cui Pirelli opera). Questa metodologia consente a ll’azienda di
monitorare l’evoluzione dei rischi di transizione rispetto a sc enari che considerano differenti livelli di
ambizione e velocità nell’implem entazione di politiche climatic he.
Inoltre, in ragione dei potenziali impatti sugli aspetti legati alla produzione, Pirelli monitora
costantemente le potenziali evoluzioni delle politiche sul carb on pricing dei principali Paesi in cui
opera, in modo da intercettare in maniera proattiva eventuali scostamenti rispetto agli obiettivi
annunciati e poter implementare azioni di mitigazione.
Gli impatti potenziali dei rischi fisici e di transizione e delle opportunità sopra citati sono stati
considerati nella formulazione di stime interne di breve-medio periodo. Tali stime sono state valutate
nell’ambito della recuperabilità degli asset principali del gruppo nonché considerate nella valutazione
di eventuali passività potenziali da registrare in bilancio. Pe r i rischi e opportunità riconosciuti come
significativi viene predisposto un piano per la mitigazione o l’adattamento del rischio oppure viene
avviata una discussione interna per cogliere il massimo benefic io dall’opportunità. Per maggiori
informazioni circa gli impatti sul bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, si rimanda alla nota
esplicativa 45 “informativa relativa al cambiamento climatico”.
Con riferimento al processo di analisi di Doppia Rilevanza, son o stati identificati un rischio fisico,
legato ai potenziali “danni agli asset correlati al verificarsi di eventi meteorologici estremi”, e un
rischio di transizione, associato all’“aumento dei costi/indisp onibilità di materiali di origine biologica
che portano alla volatilità dei prezzi, a interruzioni nella ca tena di approvvigionamento e a
interruzione delle attività”. Parallelamente, sono state ricono sciute alcune opportunità, tra cui
l’“aumento della quota di mercato legato alla capacità di rispondere con rapidità alle richieste di
prodotti a basse emissioni prima dei competitors”, l’“aumento d ella quota di mercato legata ad una
rapida crescita del mercato dell’elettrico” e la “riduzione dei consumi e relativi costi per
efficientamento energetico”.
Per ulteriori informazioni sull’esito delle analisi di scenario eseguite nell’ambito del Climate Change
and related Water Stress Risk Assessment e sulla relazione tra la valutazione dei rischi climatici e
la strategia del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Climate Change Risk assessment e resilienza della
strategia”.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
149
GESTIONE DELLE EMISSIONI DI GAS SERRA E PIANO DI TRANSIZIONE CL IMATICA
A seguito dell’analisi di Doppia Rilevanza, sono stati identifi cati i seguenti impatti, rischi e opportunità
materiali legati alla gestione delle emissioni di CO
2
lungo l’intera catena del valore di Pirelli.
Impatti:
 Emissioni di CO
2
da parte dei siti Pirelli (c.d. di Scopo 1 + 2).
 Emissioni di CO
2
da parte dei fornitori Pirelli (c.d. di Scopo 3) per le quote riferite a beni
e servizi forniti a Pirelli.
 Emissioni di CO
2
da parte dei clienti Pirelli (c.d. di Scopo 3) per le quote riferite ai
pneumatici acquistati da Pirelli.
Rischi:
 Aumento dei costi/indisponibilità di materiali di origine biologica che portano alla volatilità
dei prezzi, a interruzioni nella catena di approvvigionamento e a interruzione delle attività
 Danni agli asset correlati al verificarsi di eventi meteorologici estremi
Opportunità:
 Riduzione dei consumi energetici e dei relativi costi grazie all’implem entazione di progetti
finalizzati a un maggiore efficientamento energetico.
 Aumento della quota di mercato correlato alla rapida crescita del mercato dell’elettrico.
 Aumento della quota di mercato legato alla capacità di rispondere con rapidità alle
richieste di prodotti a basse emissioni prima dei competitors
Rispetto alla questione dei cambiamenti climatici, Pirelli attr ibuisce da anni un ruolo centrale alla
trasparenza nella rendicontazione. Sin dall’adesione alla Task force on Climate-related Financial
Disclosures (TCFD), avvenuta nel settembre 2018, l’azienda applica integralmente le 11
raccomandazioni della task-force e assicura una comunicazione c hiara dei rischi e delle opportunità
legati al clima. In coerenza con lo standard — oggi integrato nell’IFRS
40
framework — tali
informazioni vengono pubblicate a all’interno dell’Annual Report e rendicontate attraverso il
programma CDP, nel quale Pirelli anche nel 2025 si è confermata fra le aziende leader, ottenendo
la prestigiosa “A list” per la tematica Climate.
40
International Financial Reporting Standards
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
150
PIANO DI TRANSIZIONE PER LA MITI GAZIONE DEI CAMBIAMENTI CLIMATI CI
Il Gruppo Pirelli ha adottato uno specifico Piano di Transizion e per la mitigazione dei cambiamenti
climatici al fine di supportare l’evoluzione strategica del mod ello aziendale rispetto agli obiettivi
previsti dall’accordo di Parigi. Il Piano di Transizione è incl uso nel Piano Industriale di Pirelli,
risultando integrato nella strategia generale dell’azienda. In particolare, il Consiglio di
Amministrazione di Pirelli & C. S.p.A. supportato nelle sue attività dal Comitato Sostenibilità,
approva, su proposta dell’Amministratore Delegato e in coordinamento con il Vice Presidente
Esecutivo, la strategia e gli obiettivi di gestione ambientale integrati nel Piano d’Azienda, tra i quali
figurano quelli attinenti al cambiamento climatico e la decarbonizzazione, e ne discute le
performance con frequenza almeno annuale in occasione dell’appr ovazione dei risultati
dell’esercizio. A sua volta il top management di Pirelli, anche per questa tematica, svolge un ruolo
strategico nella piena implementazione del Modello di gestione ambientale di Pirelli e relativi obiettivi
strategici.
In linea con l’ambizione di limitare il riscaldamento globale a 1.5°C, Pirelli ha definito obiettivi di
decarbonizzazione sul breve-medio e lungo termine per la riduzi one delle emissioni di gas
climalteranti, che riguardano sia il gruppo (a livello di proce ssi produttivi, di materie prime e di
prodotto) sia la catena del valore, prevedendo di raggiungere l e emissioni Net Zero al 2040,
anticipando e superando quanto previsto dalla Normativa europea sul clima, che fissa al medesimo
anno un target di riduzione delle emissioni pari al 90%.
Nel dettaglio, rispetto ai valori 2018 è prevista una riduzione delle emissioni assolute dei gas ad
effetto serra di scopo 1 e 2 del 60% entro il 2025 e dell’80% entro il 2030, mentre per lo Scopo 3
41
del 27% entro il 2025 e del 30% entro il 2030. Il raggiungiment o dell’obiettivo Net Zero è fissato,
come detto, al 2040 e prevede che le emissioni assolute di gas a effetto serra degli scopi 1, 2 e 3
42
siano diminuite di almeno il 90% rispetto ai valori dell’anno d i riferimento 2018.
Nel 2024, tutti questi obiettivi sono stati validati da Science Based Targets initiative (SBTi), in linea
con lo scenario più ambizioso previsto dall’Accordo di Parigi p er il mantenimento del riscaldamento
globale entro gli 1.5°C, a seguito del raggiungimento da parte di Pirelli dei precedenti target - già
validati da SBTi - con due anni di anticipo.
Nel percorso di decarbonizzazione verso l’obiettivo Net Zero, Pirelli ha definito anche traguardi
intermedi al 2027, che prevedono una riduzione delle emissioni assolute di gas serra del 62% per
gli Scopi 1 e 2 e del 28% per lo Scopo 3, rispetto al 2018. Ino ltre, al 2030 si è impegnata a
raggiungere la Neutralità Carbonica del Gruppo (Scopo 1 e 2), n eutralizzando le emissioni che
residueranno dopo una riduzione attesa delle emissioni assolute paria all’80% rispetto ai livelli del
41
Emissioni di Scopo 3 delle categorie 1, 3 e 4 secondo il GHG Protocol, rispettivamente generate dall’acquisto di materie prim e, dalle
attività connesse all’uso di combustibili ed energia, nonché da l trasporto e dalla distribuzi one di materie prime e prodotto f inito
42
Scopo 1: emissioni dirette di gas ad effetto serra provenienti dalla combustione diretta di com bustibili fossili da parte del l’organizzazione
entro i suoi confini; Scopo 2: emissioni indirette di gas ad ef fetto serra derivanti dall’uso di elettricità, calore e vapore importati e
consumati dall’organizzazione entro i suoi confini; Scopo 3: em issioni indirette legate alle attività a monte (upstream) e a v alle
(downstream) delle operazioni aziendali, calcolate secondo il G HG Protocol (che include tutte le categorie della value chain a d
esclusione della “fase d’uso” in carico ai Clienti Produttori d i Autoveicoli) e in linea con i requisiti di SBTi.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
151
2018. La neutralizzazione delle emissioni residue avverrà attra verso crediti di carbonio di alta qualità,
generati da progetti per la riduzione e prevenzione delle emiss ioni di gas serra o per la rimozione
permanente del carbonio dall’atmosfera, che risultino certificati e internazionalmente riconosciuti al
momento dell’acquisto come best practice per conformità ed efficacia.
Il Piano di Transizione di Pirelli include programmi di investimento destinati all’innovazione dei
prodotti e dei processi produttivi in ottica low-carbon, proget ti di efficientamento energetico ed
iniziative per favorire l’accesso alle fonti energetiche rinnov abili al fine di accelerare il progressivo
phase-out dai combustibili fossili (gas e derivati del petrolio), in lin ea con le raccomandazioni e il
dibattito sulla transizione energetica emersi nella COP30 di Be lém, che ha sottolineato l’importanza
di sostenere l’azione climatica, l’adozione di energie rinnovabili e il miglioramento dell’efficienza
energetica su scala globale.
Le leve identificate da Pirelli per raggiungere i target di decarbonizzazione includono numerose
iniziative trasversali a livello di processi produttivi, materie prime e prodotti. Tra queste:
 a livello di processi produttivi, figurano l’utilizzo da parte di tutte le fabbriche del Gruppo
del 100% di energia elettrica rinnovabile acquistata da rete en tro il 2025, il
completamento del programma di implementazione di oltre 90 prog etti di efficienza
energetica sul periodo 2022-2025 — obiettivo pienamente raggiunto — e una progressiva
elettrificazione delle presse per la vulcanizzazione dei pneumatici, presenti negli
stabilimenti. A queste, si aggiungono azioni ricorrenti implementate nelle fabbriche per la
riduzione dei consumi di energia, la progressiva transizione ve rso l’uso di combustibili
non-fossili, il miglioramento e l’efficientamento dei processi produttivi in ottica di risparmio
di risorse energetiche.
 a livello di materie prime, Pirelli punta a incrementare la qua ntità di materiali di origine
naturale (bio-based
43
) e riciclati
44
utilizzati, con un obiettivo di superare il 40% sul totale
delle materie prime utilizzate entro il 2030, impegnandosi a promuovere la
decarbonizzazione lungo tutta la catena di fornitura e ad ottim izzare l’efficienza
nell’utilizzo dei materiali, ri ducendone il consumo. Inoltre, P irelli si è prefissata l’obiettivo
di raggiungere un peso di tali materiali sul proprio best product
45
, superiore al 70% nel
2025 (target raggiunto) e superiore all’80% nel 2030, con l’amb izione di raggiungere nel
lungo periodo il 100%.
 a livello di prodotto, in linea con la strategia Eco-Safety Des ign
46
di Pirelli, si distingue
l’obiettivo di incrementare progressivamente i volumi di pneuma tici Eco-Safety
Performance sul totale dei volumi di vendita di pneumatici auto del Gruppo. I prodotti
43
Materiale bio-based: Materiale totalmente o parzialmente di or igine biogenica. (fonte: ISO 16620 – 2 2019)
44
Materiale riciclato: materiale che è stato rilavorato da mater iale recuperato mediante un processo di lavorazione e trasforma to in un
prodotto finale o in un componente da incorporare in un prodott o. (fonte: ISO 14021 - paragrafo 7.8.1.1).
45
Prodotto di Pirelli disponibile sul mercato caratterizzato dal maggiore contenuto di materiali bio-based e riciclati nell’ann o di
rendicontazione.
46
L’approccio Eco-Safety Design punta a massimizzare la performa nce ambientale e al contempo la sicurezza per le persone,
abbracciando l’intero ciclo di vita del prodotto nell’ottica di un’economia circolare.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
152
Eco-Safety Performance identificano i pneumatici per autovetture che Pirelli produce a
livello mondiale e che rientrano nelle classi di resistenza al rotolamento e di aderenza sul
bagnato A, B, misurate secondo i parametri di etichettatura sta biliti dalle normative
europee. L’obiettivo è di raggiungere il 35% di Eco-Safety Volu mes al 2025 e il 50% al
2030. I pneumatici classificati A o B per resistenza al rotolam ento, ovvero le classi di
efficienza energetica altissima (A) e alta (B) del pneumatico s econdo gli standard più alti
dell’etichettatura europea, presentano una elevata efficienza energetica nella fase d’uso,
contribuendo al minor consumo di carburante dei veicoli tradizi onali o incrementando
l’autonomia delle batterie per i veicoli elettrici, con un impa tto positivo sulla mitigazione
del cambiamento climatico lungo la catena del valore downstream.
Per il raggiungimento di tali target sono previste specifiche p rogettualità, finalizzate alla produzione
di pneumatici di classe A e B di Resistenza al Rotolamento, con tribuendo al progressivo della quota
di allineamento delle proprie attività economiche ai criteri fissati nel Regolamento Delegato UE
2021/2139, come meglio dettagliato nel capitolo “Informativa a norma dell’articolo 8 del Regolamento
(UE) 2020/852” (Tassonomia).
Per maggiori dettagli sui progressi di Pirelli nel raggiungimento dei target di cui sopra si rinvia ai
paragrafi relativi alle metriche di riferimento.
Al fine di implementare il proprio Piano di Transizione, Pirelli ha avviato una serie di programmi,
spese ed investimenti in ambito manufacturing e sviluppo prodot ti. Fra questi, si possono citare i
CAPEX Plan pluriennali previsti per l’elettrificazione delle pr esse di vulcanizzazione e per la
realizzazione dei progetti di efficienza energetica nelle fabbr iche. Ulteriori CAPEX ed OPEX collegati
al Piano di Transizione derivano dalla realizzazione delle sing ole Azioni, come riportate nei paragrafi
seguenti.
A fine 2025, l’implementazione del piano di transizione climatica ha registrato progressi di rilievo
rispetto alla riduzione degli impatti ambientali del gruppo, co n un avanzamento delle prestazioni
conforme a tutti gli obiettivi previsti nel piano stesso, come più avanti descritto. Pirelli si impegna a
rivedere annualmente le proprie performance e implementare le a zioni a supporto del
raggiungimento degli obiettivi.
Pirelli valuta le potenziali emissioni di gas a effetto serra c he in futuro verranno inevitabilmente
rilasciate nell’atmosfera a causa delle infrastrutture e delle politiche esistenti (GHG locked-in),
considerando sia quelle derivanti dagli attivi esistenti o pianificati sotto il proprio controllo, sia quelle
generate dall’uso dei prodotti venduti. Nello specifico, con ri ferimento a:
 attivi aziendali, sono state valutate le emissioni di GHG legate alle infrastrutture
produttive, come impianti e attrezzature. La strategia di decarbonizzazione prevede la
progressiva elettrificazione delle linee di produzione, che con sentirà di ridurre il consumo
di gas nelle caldaie per la produzione di vapore, favorendo l’utilizzo di energie rinnovabili.
Non sono pianificate nuove installazioni di impianti a combusti bili fossili per la produzione
di energia ed è prevista, prima del 2030, la dismissione dell’u nico impianto di
cogenerazione a gas attualmente operato dal fornitore di serviz i ed utilities dello
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
153
stabilimento Pirelli in Germania. In alcune fabbriche del Grupp o, sono invece in fase di
valutazione interventi sui post-bruciatori a gas per l’abbattim ento dei composti organici
volatili (VOC), quali presidi a garanzia dei limiti sulle emiss ioni in atmosfera imposti da
alcune normative locali;
 prodotti venduti, è stata analizzata la fase d’uso degli pneuma tici per valutare le emissioni
di GHG legate al loro utilizzo. Secondo quanto indicato dallo s pecifico standard del GHG
Protocol
47
, e come ripreso dal Science Based Targets initiative, le emissioni della fase
d’uso del pneumatico per Pirelli - in quanto produttore del pne umatico - sono da
considerarsi come “indirette” in quanto già comprese nella fase d’uso del veicolo, di cui il
pneumatico è un componente (con responsabilità indiretta del consumo di energia del
veicolo durante l’uso in funzione della classe di resistenza al rotolamento cui il
pneumatico appartiene). Tali emissioni, già comprese nel bilanc io emissivo complessivo
del veicolo, non devono quindi rientrare nel perimetro delle em issioni da considerare per
gli obiettivi di riduzione della catena del valore da parte dei produttori di pneumatici.
Tuttavia, per monitorare l’efficienza dei propri prodotti in termini di contributo indiretto alle
emissioni nella fase d’uso dei veicoli, Pirelli calcola annualmente l’impatto potenziale dei
pneumatici immessi sul mercato, seguendo le indicazioni della Product Category Rule
48
,
sviluppata dal Tire Industry Project Group
49
del WBCSD
50
.
Questa visione integrata consente a Pirelli di mitigare le emis sioni bloccate, riducendo sia quelle
legate ai processi produttivi, sia migliorando l’efficienza dei prodotti per minimizzare il loro contributo
indiretto al consumo energetico dei veicoli. In questo modo, l’azienda assicura la coerenza tra le
proprie strategie operative e gli obiettivi di riduzione delle emissioni di GHG, contribuendo
efficacemente alla transizione verso un modello a basse emissio ni di gas climalteranti.
47
GHG Protocol Corporate Value Chain – Scopo 3
48
PCR versione 3.05
49
Costituito nel 2005, il Tire Industry Project (TIP) è una iniz iativa volontaria guidata dai C EO delle aziende aderenti con la missione di
anticipare, comprendere e affrontare le problematiche ambiental i, sociali e di governance (ESG) rilevanti per l’industria degl i pneumatici
e la sua catena del valore.
50
World Business Council for Sustainable Development
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
154
Climate Change Risk assessment e resilienza della strategia
Con riferimento alle operazioni proprie e la catena del valore, Pirelli effettua periodicamente analisi
di sensitivity e risk assessment rispetto a scenari di transizi one verso un’economia low carbon e a
scenari climatici, al fine di avere un quadro sempre aggiornato dei possibili rischi e opportunità da
cambiamento climatico e stress idrico, rilevanti per il business, con la relativa quantificazione dei
potenziali impatti finanziari. Le indicazioni raccolte sono uti lizzate a supporto delle analisi su strategia
e modello di business al fine di consolidarne la resilienza rispetto ai cambiamenti climatici.
L’analisi è condotta mediante il Climate Change and related Water Stress Risk Assessment di
Gruppo che utilizza analisi di scenario riferiti ad orizzonti t emporali di breve (entro il 2026), medio
(2030) e lungo termine (2050),
in coerenza con le tempistiche c onsiderate nella strategia di
sostenibilità dell’azienda, al fine di valutare i rischi correl ati al cambiamento climatico.
Gli scenari considerati includono:
 Scenari climatici IPCC
51
(RCP 1.9, RCP 2.6, RCP 4.5 e RCP 8.5)
52
che coprono proiezioni di
aumento della temperatura globale da <1,5°C a >4°C entro fine s ecolo;
 Scenari di transizione energetica di IEA
53
(STEPS, APS e NZE-2050)
54
, che riflettono differenti
livelli di ambizione nelle politiche climatiche.
I rischi e le opportunità, identificati come più rilevanti, sono valutati e classificati rispetto a metriche
interne di potenziale impatto finanziario e, per quelli riconosciuti come significativi, viene predisposto
un piano per la mitigazione o l’adattamento del rischio oppure viene avviata una discussione interna
per cogliere il massimo beneficio dall’opportunità.
In linea con i risultati delle ultime analisi, nel breve-medio periodo (fino al 2030) non sono stati rilevati
impatti significativi da rischi fisici e transizionali relativa mente alle attività produttive delle fabbriche
di Pirelli e dei propri fornitori (catena del valore upstream), o ai mercati in cui il Gruppo opera (catena
del valore downstream). Sul lungo termine (2050), permangono in vece elementi di incertezza,
allorquando gli impianti di Pirelli potrebbero essere soggetti ad una serie di rischi sia di natura fisica
(eventi metereologici estremi con potenziali impatti sulla continuità produttiva degli impianti) sia
regolatoria (possibili effetti sui costi operativi). Nell’ambit o delle opportunità, invece, sono state
identificate due opportunità nel medio termine e una nel lungo termine legate alla riduzione dei
consumi e dei costi energetici tramite efficientamento, all’amp liamento della presenza sul mercato
favorito dalla crescita del settore elettrico e al rafforzament o della competitività grazie alla capacità
di offrire rapidamente prodotti a basse emissioni prima dei con correnti.
51
Intergovernmental Panel on Climate Change
52
RCP: Representative Concentration Pathways
53
International Energy Agency
54
STEPS: Stated Policies Scenar io; APS: Announced Pledges Scenar io; NZE-2050: Net Zero Emissions by 2050.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
155
Nell’ambito della pubblicazione del Piano Industriale del Gruppo, le risultanze delle analisi di
scenario aggiornate nel 2025 (declinate rispetto ad asset, mercati e geografie) sono state
considerate nella definizione della strategia di decarbonizzazi one “Net Zero” entro il 2040, validata
da Science Based Tergets initiative in linea con l’obiettivo di limitare il riscaldamento globale a 1.5°C,
e nell’ottica di crescita di business, che punta a cogliere le opportunità di mercato legate ai prodotti
sviluppati appositamente sia per i veicoli elettrici (pneumatic i con marcatura Elect
TM
), sia per
soddisfare la richiesta di beni e servizi a basse emissioni (pn eumatici con valori di efficienza
energetica “altissima” e “alta”, identificati rispettivamente i n classe A e B di Resistenza al
Rotolamento secondo i parametri di etichettatura stabiliti dall e normative europee).
POLITICHE per la gestione delle e missioni di Gas a Effetto Serr a
L’approccio di Pirelli alla gestione delle emissioni di Gas a E ffetto Serra è declinato all’interno della
Politica Health, Safety and Environment e dalla Politica Produc t Stewardship in base alle quali
l’azienda si impegna a:
- favorire gli impatti positivi in termini di minori emissioni di CO
2
da parte sia dei siti Pirelli (emissioni
di scopo 1 e 2) sia dei fornitori (emissioni di Scopo 3 upstrea m) e clienti Pirelli durante la fase di
utilizzo del veicolo (emissioni di Scopo 3 downstream), per la quota attribuibile all’efficienza dei
pneumatici (classe di Resistenza al Rotolamento) acquistati da Pirelli;
- mitigare il rischio di danni agli asset del Gruppo;
- cogliere l’opportunità di un aumento della quota di mercato legata sia alla capacità di rispondere
con rapidità alle richieste di prodotti a basse emissioni prima dei competitors, sia a una rapida
crescita del mercato dei veicoli elettrici.
In particolare, la Politica Health, Safety and Environment desc rive come Pirelli sia ingaggiata nello
sviluppo di prodotti e processi produttivi nel rispetto dei pri ncipi dell’economia circolare, al fine di
perseguire la mitigazione del cambiamento climatico, la progres siva decarbonizzazione lungo la
catena del valore e la minimizzazione delle emissioni inquinant i.
Come sopra anticipato l’impegno di Pirelli alla riduzione delle emissioni si estende alla propria catena
di fornitura e ciò implica, tra l’altro, la richiesta ai fornit ori Pirelli di adottare lo stesso approccio
responsabile presso i propri siti e lungo la catena di fornitur a, come esplicitato nella Politica Health,
Safety and Environment. Nello specifico i fornitori sono chiama ti a rispettare il Codice di Condotta
dei Fornitori di Pirelli che, con riferimento al tema in oggett o, sollecita gli stessi a prevenire, ridurre
e mitigare qualsiasi forma di inquinamento ambientale, compreso quello dell’aria, fissando anche
degli obiettivi di riduzione dei Gas a Effetto Serra scientific amente validi, volti ad una progressiva
decarbonizzazione delle loro operazioni e della loro catena di approvvigionamento. Su espressa
richiesta, i fornitori, a cui è domandata trasparenza sui dati relativi alle emissioni provenienti dalle
proprie operazioni e dalle attività a monte, sono anche chiamati a condividere con Pirelli le
informazioni sulle emissioni di GHG di prodotti e/o servizi (sc opo 1, 2 e 3), dall’origine fino
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
156
all’ingresso in Pirelli e calcolate secondo standard internazio nali riconosciuti a livello mondiale (GHG
Protocol, ISO 14064, ISO 14067, ecc.).
Inoltre, la Politica Health, Safety and Environment è direttame nte collegata all’opportunità di
aumentare la quota di mercato legata alla rapida crescita del s ettore elettrico, in quanto viene
esplicitata l’intenzione dell’azienda di rispondere tempestivam ente alle richieste di prodotti a basse
emissioni, anticipando i competitor, e sfruttando la crescita d el mercato dei veicoli elettrici. In questo
modo, la Politica supporta concretamente la strategia aziendale di espansione in un mercato in forte
evoluzione.
Anche la Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Natura le, con espresso riferimento ai
fornitori di tale materia prima, richiede il loro impegno a ges tire le operazioni minimizzando la quota
di energia utilizzata nonché minimizzando e mitigando le emissi oni di carbonio.
Le Politiche richiamate ribadiscono l’impegno di Pirelli a gest ire gli aspetti ambientali nel rispetto
degli standard internazionali applicabili e in conformità con i Modelli di Sostenibilità previsti, tra cui,
con riferimento alla gestione delle emissioni di gas serra, la strategia di crescita dell’Unione Europea
(nota come “Green Deal”).
La politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Naturale ha una relazione diretta con i rischi e
le opportunità identificate dal Gruppo. Il rischio di aumento d ei costi o indisponibilità di materiali di
origine biologica viene affrontato dalla Politica sulla Gestion e Sostenibile della Gomma Naturale
attraverso specifici requisiti imposti ai fornitori. La politic a, infatti, richiede ai fornitori di adottare
pratiche operative che minimizzino il consumo energetico e le e missioni di carbonio. In questo modo,
la gestione sostenibile della gomma naturale contribuisce direttamente a ridurre la vulnerabilità della
catena di fornitura rispetto a eventuali oscillazioni di prezzo e interruzioni operative, mitigando così
il rischio identificato.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
TARGET per la gestione delle emissioni di Gas a Effetto Serra
Pirelli si impegna a ridurre in modo significativo le proprie e missioni assolute di gas serra lungo la
catena del valore, in linea con GHG Protocol, con l’obiettivo Net Zero entro il 2040 (sviluppato
secondo il Corporate Net Zero Standard di SBTi e validato dallo stesso nel 2024). Tale impegno
supporta quanto espresso nella Politica Global Health, Safety and Environment, per la quale Pirelli
pone attenzione nello svolgimento delle proprie attività e dei processi produttivi al fine di perseguire
la mitigazione del cambiamento climatico e la progressiva decar bonizzazione lungo la catena del
valore sia upstream che downstream.
Al fine di perseguire questo traguardo, in linea con le migliori pratiche internazionali per la
mitigazione del cambiamento climatico, Pirelli ha definito obiettivi di decarbonizzazione sul breve-
medio e lungo termine, per la riduzione delle emissioni di CO
2
, che riguardano sia le operazioni
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
157
proprie (Scopi 1 e 2) sia l’intera catena del valore (Scopo 3). Tutti questi obiettivi sono stati sviluppati
seguendo i modelli proposti da SBTi, che li ha formalmente appr ovati nel 2024 in linea con lo
scenario più ambizioso previsto dall’Accordo di Parigi per il mantenimento del riscaldamento globale
entro gli 1.5°C. Tali previsioni sono state anche incrociate co n i risultati degli scenari utilizzati per le
valutazioni dei rischi climatici (Climate Change and related Wa ter Stress Risk Assessment), al fine
di garantire che le strategie di riduzione delle emissioni siano, oltre che scientificamente fondate,
anche resilienti di fronte ai possibili impatti dei cambiamenti climatici.
Nel dettaglio, rispetto ai valori 2018, è prevista una riduzion e delle emissioni assolute dei gas ad
effetto serra, approvate da SBTi, rispettivamente pari a:
1) per gli scopi 1+2
55
, il 60% entro il 2025 e l’80% entro il 2030
2) per lo scopo 3
56
, il 27% entro il 2025 e il 30% entro il 2030
3) per gli scopi 1+2+3
57
, almeno il 90% entro il 2040 (target Net Zero)
Il primo è un obiettivo di gruppo che interessa la totalità del le operazioni proprie, mentre il secondo
copre parte della catena del valore upstream (acquisto di beni e servizi, trasporti in entrata e in
uscita, emissioni dalla produzi one di combustibili ed energia a cquistati e consumati). Entrambi sono
applicabili al periodo 2018-2030. Si tratta di target relativi e misurabili, poiché monitorano la
percentuale di riduzione rispetto al valore dell’anno base e so no stati confermati nel Piano industriale
corrente, in continuità con quanto definito nel precedente. I v alori 2018, espressi in tonnellate di CO
2
equivalente, sono stati rispettivamente pari a 852.866 ton per lo Scopo 1+2 e 3.689.019 ton per lo
Scopo 3 (riferite alle categorie del GHG Protocol incluse nel target come citate sopra). Oltre agli
obiettivi al 2025 e 2030, Pirelli prevede anche obiettivi inter medi al 2027 per la riduzione delle
emissioni assolute di gas serra del 62% per lo Scopo 1+2 e del 28% per lo Scopo 3, rispetto al 2018.
Il terzo obiettivo, il target Net Zero al 2040, copre l’intera catena del valore e si sviluppa sul per iodo
2018-2040. Anch’esso è un target relativo e misurabile, poiché calcola la percentuale di riduzione
rispetto al valore dell’anno base 2018, pari a 4.858.988 ton per gli Scopi 1, 2 e 3 (tutte le categorie
della value chain secondo il GHG Protocol ad esclusione della “fase d’uso” che è in carico ai Clienti
Produttori di Autoveicoli). Il target Net Zero risulta essere c ompletato da entrambi i precedenti target
di near term, che rappresentano milestones intermedie verso il 2040.
I target appena descritti si applicano al perimetro consolidato di Gruppo.
55
Target su emissioni aggregate di Scopo 1 e Scopo 2 “Market bas ed”
56
Emissioni di Scopo 3 delle categorie 1, 3 e 4 secondo il GHG Protocol, rispettivamente generate dall’acquisto di materie prim e, dalle
attività connesse all’uso di combustibili ed energia, nonché da l trasporto e dalla distribuzi one di materie prime e prodotto f inito.
57
Emissioni di Scopo 3 legate a tutte le attività a monte (upstr eam) e a valle (downstream) delle operazioni aziendali, calcola te secondo
il GHG Protocol (che include tutte le categorie della value cha in ad esclusione della “fase d’uso” in carico ai Clienti Produt tori di
Autoveicoli) ed in linea con i requisiti di SBTi.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
158
A fine 2025, il Gruppo registra una riduzione delle emissioni a ssolute pari al 63,3% per gli Scopi 1 e
2 (57,1% nel 2024) e del 27,5% per lo
Scopo 3
58
(26,2% nel 2024) rispetto al valore 2018, anno base
dei target SBTi al 2025 e 2030.
Entrambi i valori mostrano un miglioramento rispetto al 2024, c onfermando il trend positivo degli
anni precedenti e consentendo di raggiungere pienamente i targe t emissivi fissati dal Gruppo per il
2025.
La metodologia di definizione degli obiettivi di decarbonizzazi one ha seguito le linee guida del
Science Based Targets initiative (SBTi), valutando azioni di ri duzione delle emissioni descritte nel
Piano di Transizione Climatica. Il processo ha visto il coinvolgimento di categorie di stakeholder sia
esterni come appunto SBTi, sia interni, come le funzioni aziend ali interessate (in particolare l’area
Manufacturing, Sostenibilità, Acquisti e Logistica). I criteri di validazione previsti dall’SBTi, per
l’allineamento allo scenario 1.5°C, garantiscono inoltre la coe renza dei target con il perimetro
dell’inventario GHG di Pirelli, includendo almeno il 95% delle emissioni assolute di Scopo 1 e 2, e
oltre il 90% di quelle di Scopo 3
59
.
Relativamente alla definizione dell’anno base 2018, i valori em issivi di riferimento risultano essere
rappresentativi rispetto ai target fissati, in ragione di una quantificazione completa e approfondita
dell’inventario dei gas ad effetto serra dell’azienda, lungo la propria catena del valore, includendo
tutte le categorie di Scopo 3 previste dal GHG Protocol. I dati raccolti per gli Scopi 1, 2 e 3 nell’anno
2018, sono verificati da parte terza (SGS Italia S.p.A.) e risultano accurati, affidabili e verificabili,
garantendo una solida base per l’analisi dei progressi e l’indi viduazione di aree di miglioramento.
Per il calcolo dell’inventario delle emissioni e la definizione dei relativi target, viene considerato
anche il contributo delle emissioni biogeniche e di quelle deri vanti dal cambiamento dell’uso del
suolo (LUC
60
).
Questi obiettivi, oltre a rappresentare una componente essenzia le della strategia climatica
dell’azienda, dimostrano anche la volontà di contribuire attiva mente a una transizione equa e
sostenibile verso un futuro a basse emissioni di carbonio. La t rasparenza e la rendicontazione dei
risultati raggiunti sono inoltre parte integrante del percorso intrapreso, a garanzia del rispetto degli
impegni assunti.
Per supportare il proprio impegno nella riduzione delle emissio ni di gas serra e nella transizione
verso una mobilità più sostenibile, e per fornire ai propri clienti pneumatici che riducano le emissioni
dei loro veicoli in fase d’uso, Pirelli integra nei propri obie ttivi di decarbonizzazione anche strategie
mirate al miglioramento delle prestazioni energetiche dei propr i pneumatici. In particolare, all’interno
del Piano Industriale, l’azienda ha definito obiettivi di cresc ita relativi a pneumatici a bassa e
bassissima resistenza al rotolamento. La resistenza al rotolamento del pneumatico, infatti, risulta
58
Emissioni di Scopo 3 delle categorie 1, 3 e 4 del secondo il GHG Protocol
59
L’obiettivo al 2030 include le categorie di Scopo 3 più impattanti a livello emissivo (Categoria 1- beni e servizi acquistati, Categoria 3 -
combustibili ed energia non inclusi in Scopo 1 e 2, Categoria 4 - trasporto e distribuzione a monte), mentre il target Net Zer o al 2040
include tutte le categorie di Scopo 3 della value chain, ad esc lusione della “fase d’uso” in carico ai Clienti Produttori di A utoveicoli,
come richiesto dal GHG Protoco l ed in linea con i requisiti di SBTi.
60
Land Use Change
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
159
avere un impatto indiretto sul consumo di carburante nei veicol i tradizionali e sulla durata delle
batterie nei veicoli elettrici. Pertanto, una migliore prestazi one in termini di bassa resistenza al
rotolamento del pneumatico contribuisce alla riduzione delle em issioni di CO ₂ dei veicoli.
A livello di Prodotto, a supporto della decarbonizzazione, Pire lli prevede i seguenti target:
 Target: il 35% del volume di pneumatici autovettura venduti nel 2025, e oltre il 50% nel
2030, deve appartenere alle classi A e B per resistenza al rotolamento e frenata sul
bagnato considerando i parametri previsti dalla normativa europea sull’etichettatura dei
pneumatici
61
, applicati sui i volumi autovettura venduti dall’intero gruppo.
Per garantire la comparabilità delle valutazioni al di fuori de ll’Unione Europea, le scale di
classificazione adottate in mercati extra-europei vengono conve rtite nei corrispondenti livelli
restrittivi della scala UE. La baseline di riferimento è pari a l 30%, calcolata per l’anno 2023.
L’andamento registrato nel 2025 ha superato le previsioni interne, raggiungendo il target
fissato per l’anno, attestandosi al 39,6% dei volumi (34,5% nel 2024), a conferma della
solidità della strategia implementata. Tale progresso rappresen ta un’evoluzione significativa
del percorso intrapreso e rafforza l’impegno dell’azienda nella promozione di soluzioni
sempre più sostenibili e sicure per la mobilità.
 Target: entro il 2025, oltre il 70% dei nuovi prodotti autovettura (new labeled IP code)
immessi sul mercato nell’anno, deve rientrare nelle classi A e B per resistenza al
rotolamento, considerando i parametri previsti dalla normativa europea sull’etichettatura dei
pneumatici
62
, applicata a tutti i nuovi prodotti autovettura immessi sul mercato dall’intero
gruppo.
Anche per questo obiettivo, la comparabilità delle valutazioni al di fuori dell’Unione Europea
prevede che le scale di classificazione adottate in mercati ext ra-europei siano convertite nei
corrispondenti livelli restrittivi della scala UE. La baseline di riferimento è pari al 39% nel
2020, con una validità del target che copre il periodo 2020-202 5. Il perimetro considera i
nuovi prodotti autovettura (nuovi codici IP) che hanno realizza to le prime vendite sul
mercato
63
nell’anno di rendicontazione. I dati del 2025 indicano una crescita rispetto alla
baseline del 2020, raggiungendo il 44%, sebbene in rallentamento rispetto all’anno
precedente (55,4% nel 2024) a causa dell’evoluzione del contest o competitivo e del mercato.
Nel 2025, per quanto riguarda la frenata sul bagnato, i nuovi c odici IP labeled immessi sul
61
I parametri di riferimento sono i valori di resistenza al roto lamento previsti dall’etichettatura europea secondo il regolame nto Regulation
(EU) 2020/740 of the European Parliament and of the Council of 25 May 2020 on the labelling of tyres with respect to fuel effi ciency
and other parameters, amending Regulation (EU) 2017/1369 and re pealing Regulation (EC) No 1222/2009 (Text with EEA relevance),
nel quale le classi di resistenz a al rotolamento indicano il livello di efficienza energetica del pneumatico e variano da A (e fficienza
energetica massima) a E (efficienza energetica minima).
62
I parametri di riferimento sono i valori di resistenza al roto lamento previsti dall’etichettatura europea secondo il regolame nto Regulation
(EU) 2020/740 of the European Parliament and of the Council of 25 May 2020 on the labelling of tyres with respect to fuel effi ciency
and other parameters, amending Regulation (EU) 2017/1369 and re pealing Regulation (EC) No 1222/2009 (Text with EEA relevance),
nel quale le classi di resistenz a al rotolamento indicano il livello di efficienza energetica del pneumatico e variano da A (e fficienza
energetica massima) a E (efficienza energetica minima).
63
vendite pari ad almeno 50 unità
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
160
mercato da Pirelli in tutto il mondo presentano un valore dell’88% (90,5% nel 2024) di
etichette in classe A o B di Wet Grip, secondo la classificazio ne europea, inclusa la tenuta
sul ghiaccio (la cui attestazione è individuata dalla presenza del pittogramma ICE).
Con riferimento a tutta la gamma di pneumatici venduti da Pirel li nell’anno 2025, il 77,2% dei ricavi
del Gruppo provengono da mercati nei quali è prevista la presenza di un’etichettatura di prodotto,
come ad esempio quella prevista dal Regolamento europeo 2020/740 sull’etichettatura dei
pneumatici in relazione al consumo di carburante e ad altri parametri (“eco-safety label”) o
l’indicazione prevista dal “Uniform Tire Quality Grading Standa rds (UTQG)” degli Stati Uniti
d’America.
L’azienda continua a investire nello sviluppo di soluzioni avan zate, con l’obiettivo di migliorare
ulteriormente le prestazioni e contribuire a una mobilità più s ostenibile, sia in termini di economia
circolare, che attraverso l’utilizzo di Intelligenza artificiale applicata nello sviluppo di mescole e
prodotto, sia attraverso soluzioni tecnologiche estremamente av anzate come nel caso del Cyber
Tyre. Per maggiori dettagli in merito si rimanda al capitolo “E5 Uso delle risorse ed Economia
circolare”, paragrafo “Ricerca e Sviluppo per la sostenibilità dei materiali e Open Innovation”, e al
paragrafo “Sicurezza, performance e innovazione di prodotto”, i n particolare “Cyber Tyre”.
Gli obiettivi di prodotto e di processo produttivo, inclusi nel Piano di Transizione per la mitigazione
dei cambiamenti climatici, contribuiscono a gestire gli impatti, i rischi e le opportunità identificati come
materiali rispetto alla tematica del cambiamento climatico. Inf atti, la riduzione delle emissioni presso
i siti produttivi di Pirelli (emissioni di Scopo 1+2 delle operazioni proprie) limita l’esposizione
potenziale ai meccanismi, presenti e futuri, di tassazione del carbonio (Emission trading System,
Carbon tax, etc.) e ne mitiga il rischio rispetto ad un eventuale inasprimento dei costi. Inoltre, gli
obiettivi di efficienza sul prodotto, per la diminuzione della resistenza al rotolamento, favoriscono da
un lato la riduzione dei consumi e quindi delle emissioni dei veicoli nella fase d’uso (emissioni di
Scopo 3 downstream) con beneficio dei Clienti Pirelli, dall’alt ro supportano il posizionamento del
Gruppo rispetto ai mercati dei prodotti a basse emissioni e dei veicoli elettrici, con un’opportunità di
aumento delle vendite.
In linea con gli impegni espressi nella Politica Global Health Safety and Environment ed i principi del
Codice di Condotta Fornitori, Pirelli si pone obiettivi di appr ovvigionamento responsabile mirati a
ridurre l’impatto della catena di fornitura sull’impronta di carbonio dei propri prodotti. A tal fine la
Società ha definito target specifici rivolti ai propri fornitor i per ridurre l’impatto emissivo collegato a
materiali e prodotti acquistati ed utilizzati per la produzione dei pneumatici.
Tra questi obiettivi, emergono:
 entro il 2025, la richiesta diretta al 100% dei fornitori di m aterie prime di utilizzare, nella
produzione dei materiali forniti a Pirelli, energia elettrica esclusivamente da fonte rinnovabile.
Il target risulta essere raggiunto in quanto nel corso del 2025 è stato completato il processo
attraverso cui viene richiesto formalmente al 100% dei fornitori di materie prime di utilizzare
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
161
elettricità da fonte rinnovabile certificata per tutta la produ zione dei materiali forniti a Pirelli,
assicurando così un allineamento agli standard globali di decar bonizzazione.
 entro il 2025, l’obiettivo di estendere al 100% dei fornitori di materie prime la richiesta di
definire dei target di decarbonizzazione che siano validati da SBTi.
Per garantire l’allineamento con gli standard internazionali, n el corso del 2025 è stato
formalmente richiesto al 100% dei fornitori di materie prime di applicare le linee guida del
Science Based Targets initiative per la definizione dei propri target di riduzione delle
emissioni, basandosi su dati certificati secondo il GHG Protoco l. Una generica richiesta di
obiettivi “science-based”, infatti, non è ritenuta sufficiente se non accompagnata
dall’indicazione chiara della metodologia di riferimento. Quest o approccio assicura la
coerenza con gli obiettivi globali di riduzione delle emissioni previsti dall’Accordo di Parigi e
supporta la transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio.
 L’incremento nella disponibilità di dati primari sulle emissioni dei fornitori di materie prime.
Partendo da un valore del 90% di copertura delle emissioni di scopo 3 della categoria 1 del
GHG Protocol (Beni e Servizi acquistati), misurata nell’anno ba se del target di riduzione delle
emissioni del Gruppo (2023) attraverso l’utilizzo di dati “prim ari”, l’azienda mira a rafforzare
la quantità e la qualità delle informazioni attraverso la racco lta di informazioni direttamente
dai fornitori, così favorendo una maggiore trasparenza e affida bilità nei dati relativi all’impatto
ambientale lungo la catena di fornitura. Grazie a tale approccio, nel 2025 la copertura con
dati primari è stata confermata essere superiore al 90% (in lin ea con il 2024), avvalorando
l’impegno di Pirelli verso questo obiettivo.
Il coinvolgimento e l’ingaggio dei fornitori sono chiave per il raggiungimento dei suddetti obiettivi. A
tal fine, Pirelli ha formalmente inoltrato le richieste a tutti i fornitori di materie prime offrendo il
supporto dei propri team di decarbonizzazione e di approvvigion amento per facilitare il processo di
adesione e implementazione oltre che per garantire l’accuratezz a e l’affidabilità dei dati raccolti e
monitorati.
Questi obiettivi riflettono l’impegno di Pirelli nel garantire trasparenza e responsabilità lungo tutta la
catena di approvvigionamento, conformemente agli standard internazionali come il GHG Protocol e
alle norme ISO pertinenti.
Il grafico seguente sintetizza i contributi, in termini di riduzione delle emissioni di scopo 1 e 2, delle
principali leve di decarbonizzazione di Pirelli rispetto agli obiettivi del Gruppo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
162
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
163
AZIONI per la gestione delle emissioni di Gas a Effetto Serra
La strategia del Gruppo si concretizza in azioni mirate a ridur re le emissioni di gas climalteranti sia
nelle operazioni proprie (Scopo 1 e 2), sia lungo la catena di fornitura (Scopo 3), attraverso
investimenti strategici, innovazione tecnologica, transizione e nergetica e collaborazioni con i propri
stakeholder. Tali azioni fanno parte di una strategia di lungo termine descritta nel Piano Industriale
di Gruppo, approvato dal Consiglio di Amministrazione nel marzo 2024 e sono oggetto di un
processo interno di valutazione, approvazione e pianificazione.
Le iniziative adottate si propongono inoltre di mitigare i risc hi e cogliere le opportunità definite
rilevanti. In particolare, le azioni strategiche adottate dal G ruppo, come la riduzione delle emissioni
di gas climalteranti nelle operazioni proprie e lungo la catena di fornitura, sono strettamente correlate
sia alla mitigazione dei rischi sia alla valorizzazione delle o pportunità individuate. Gli investimenti in
innovazione tecnologica, transizione energetica e coinvolgimento degli stakeholder permettono di
ridurre i consumi energetici e i relativi costi, favorendo proc essi produttivi sost enibili e una maggiore
efficienza, in linea con l’opportunità rilevante identificata d al Gruppo (si rimanda ai paragrafi dedicati
al tema della Gestione dell’Energia per ulteriori elementi). La grande attenzione posta dal Gruppo
sul tema dell’innovazione di prodotto permette invece di rafforzare la competitività e aumentare la
quota di mercato nel settore elettrico. Allo stesso tempo, le d iverse iniziative di engagement e
capacity building con i propri fornitori contribuiscono ad aume ntare la resilienza e la capacità di
adattamento dell’intera filiera produttiva, mitigando rischi co me l’aumento dei costi o l’indisponibilità
di materiali di origine biologica, la volatilità dei prezzi e l e interruzioni nella catena di
approvvigionamento, oltre a proteggere gli asset aziendali dagl i effetti di eventi meteorologici
estremi. In sintesi, la strategia di decarbonizzazione e innova zione del Gruppo non solo sostiene la
crescita sostenibile, ma rafforza la resilienza e la capacità d i cogliere nuove opportunità di mercato.
Le azioni messe in campo come di seguito riportate, in aggiunta a quelle indicate nel paragrafo
“Gestione dell’energia”, nel 2025 hanno permesso di ridurre le emissioni assolute di circa 53 kton
per Scopo 1+2 e di circa 49 kton per lo scopo 3, rispetto all’a nno precedente.
Decarbonizzazione lungo le operazioni proprie
A supporto degli obiettivi di riduzione delle emissioni di gas climalteranti con riferimento alle
operazioni proprie (Scopo 1 e 2), come specificato nei paragraf i precedenti, Pirelli ha definito uno
specifico Piano di Transizione Climatica fondato su un dettagli ato programma di azioni ed
investimenti nei siti produttivi che includono, fra l’altro, i progetti di efficientamento energetico, la
progressiva elettrificazione dei processi di produzione ed il contestuale passaggio
all’approvvigionamento di energia rinnovabile nelle fabbriche (legata all’obiettivo del 100% di
elettricità approvvigionata da rete elettrica proveniente da fo nti rinnovabili già raggiunto nel 2025)
per una graduale transizione dai combustibili fossili.
Le azioni, gli investimenti e spese operative identificati a li vello di Gruppo per la riduzione delle
emissioni di Scopo 1 e 2, rientrano tutte nell’ambito della ges tione dell’energia. Pertanto, per una
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
164
trattazione di dettaglio delle iniziative specifiche inclusa, q ualora risultassero significativi,
l’indicazione dei relativi investimenti e spese operative soste nute nell’anno e previste negli anni
futuri, si rinvia al paragrafo “Gestione dell’energia”, le sezi oni “TARGET per la gestione dell’energia”
e “AZIONI relative alla gestione dell’energia”.
Decarbonizzazione lungo la catena di fornitura
A supporto della riduzione delle emissioni di Scopo 3 della pro pria catena del valore upstream, Pirelli
ha in corso diverse iniziative di engagement e capacity buildin g con i propri fornitori rispetto ai temi
del monitoraggio e riduzione della loro impronta di carbonio e delle potenziali leve di
decarbonizzazione disponibili per i loro settori di attività. I n particolare, tali iniziative sono pensate
per i fornitori di materie prime più impattanti in termini di e missioni di CO
2
, per supportarli nella piena
comprensione delle attese Pirelli e nella definizione di piani di sviluppo low carbon. Le azioni adottate
nel corso dell’anno da parte dei fornitori, tra cui l’introduzione di tecnologie e l’implementazione di
pratiche produttive più efficienti, hanno contribuito alle perf ormance di riduzione delle emissioni di
scopo 3 registrate da Pirelli nel 2025.
Per i fornitori di materie prime, in particolare, Pirelli ha chiesto la definizione di una roadmap di
decarbonizzazione con target allineati ai criteri richiesti da SBTi per la validazione degli stessi e
l’adozione del 100% di energia elettrica rinnovabile nella prod uzione dei materiali forniti a Pirelli, per
ridurre le emissioni connesse ai processi produttivi più energi vori.
Nel 2025 è inoltre proseguita l’attività per la raccolta di dat i primari sulle emissioni da parte dei propri
fornitori, con i risultati già descritti nel precedente paragra fo “Piano di transizione per la mitigazione
dei cambiamenti climatici”, a c ui si rimanda per approfondiment i.
Agli obiettivi di decarbonizzazione relativi alla catena di for nitura, concorrono in modo rilevante
anche le attività in corso per la sostituzione delle materie prime utilizzate nella fase di produzione
degli pneumatici con materiali alternativi caratterizzati da va lori di carbon footprint minore. Per una
trattazione di dettaglio delle iniziative di material switch, si rinvia al capitolo “E5 Uso delle risorse ed
Economia Circolare”.
Inoltre, Pirelli partecipa da anni ai programmi Climate Change, Forest e Water Security promossi dal
CDP e, sin dal 2014, aderisce al programma di Supplier Engageme nt del CDP, chiedendo ai propri
fornitori chiave a livello di Gruppo, identificati secondo crit eri di materialità ambientale ed economica
di effettuare l’assessment CDP. Anche nel 2025, la selezione ha riguardato i fornitori più impattanti
sulla Carbon Footprint di Gruppo nelle categorie Materie Prime, Logistica ed Energia. Il CDP Supply
Chain supporta infatti Pirelli nel monitoraggio delle emissioni di Scopo 3 della propria catena di
fornitura e garantisce un’adeguata sensibilizzazione dei fornit ori sulle tematiche relative al
Cambiamento Climatico, al fine di individuare e attivare tutte le possibili opportunità di riduzione delle
emissioni di gas climalteranti.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
165
Anche nel 2025, come negli anni precedenti, CDP ha riconosciuto Pirelli come “A list” sia
nell’assessment Climate che in quello relativo al Supplier Enga gement (SEA).
Attività di ingaggio e formazione interna su Climate change
Rispetto al tema delle emissioni e degli effetti sul cambiamento climatico, nel 2024 l’azienda ha
introdotto nuove attività formative rivolte a tutti i dipendenti, affiancandole alle numerose campagne
di sensibilizzazione già attive. Nel 2025 tali iniziative sono state ulteriormente rafforzate e
continueranno a essere consolidate negli anni, a conferma dell’impegno costante dell’azienda nel
tempo.
Con l’ultimo Piano Industriale, infatti, Pirelli ha definito ob iettivi di riduzione delle emissioni che
risultano essere i più ambiziosi dell’industria del pneumatico e che, per il loro raggiungimento,
richiedono il coinvolgimento e la partecipazione attiva di tutt i i colleghi.
A tal fine è stato avviato il Programma “Climate Change Challen ge”, volto a diffondere la cultura e la
consapevolezza sulla tematica del Cambiamento Climatico in tutt a l’azienda con l’obiettivo di
coinvolgere tutti i partecipanti alla sfida di raggiungere le e missioni Net Zero entro il 2040. Questo,
come detto, sarà possibile grazie a un’azione massiccia di inga ggio e formazione del 100% dei
dipendenti sugli obiettivi dell’azienda, affinché ciascuno poss a contribuirvi con comportamenti
consapevoli e azioni quotidiane nell’ambito delle proprie competenze.
Successivamente ad una prima fase di formazione, nel 2025 ha pr eso avvio il programma di
implementazione, centrato sul coinvolgimento diretto dei dipend enti di tutte le fabbriche del Gruppo.
Attraverso un sistema strutturato di proposte e segnalazioni, P irelli valorizza il contributo di tutti, in
particolare dei colleghi che operano quotidianamente nei proces si produttivi, adottando un approccio
bottom-up alla decarbonizzazione.
L’obiettivo è trasformare le proposte in progetti concreti per migliorare l’efficienza energetica, ridurre
le emissioni, ottimizzare i consumi e monitorare i processi pro duttivi, traducendo così la
consapevolezza acquisita nella prima fase in azioni tangibili e misurabili.
A conferma dell’importanza attribuita all’iniziativa, è stato inoltre istituito un riconoscimento da parte
dell’Headquarter alla fabbrica più virtuosa del Gruppo, che è stata premiata alla fine del 2025 in base
ai risultati raggiunti e alla capacità di stimolare la partecip azione attiva dei dipendenti nella
generazione di idee ad alto impatto ambientale.
Essendo parte della strategia di lungo termine per la decarboni zzazione dei processi produttivi, è
previsto che il Programma “Climate Change Challenge” abbia carattere continuativo per gli anni a
venire, quale parte integrante delle attività di engagement, fo rmazione e consapevolezza dei
dipendenti.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
166
Innovazione di Prodotto per massimi zzare le performance ambientali
In coerenza con il proprio posizionamento sui segmenti Premium e Prestige, Pirelli sviluppa e
introduce sul mercato prodotti e servizi sempre più innovativi, rispondendo ad uno scenario
macroeconomico in costante e rapida evoluzione.
Come riportato nella Politica Product Stewardship di Pirelli, i n fase di progettazione e sviluppo dei
nuovi prodotti vengono valutati sistematicamente i rischi poten ziali su salute, sicurezza, ambiente e
società, lungo tutto il relativo ciclo di vita, compresa l’anal isi del contesto geopolitico di riferimento e
degli impatti ESG nella catena di fornitura. Tale valutazione è supportata anche da analisi di Life
Cycle Assessment eseguite in accordo alle Product Category Rule s di settore e adottando le più
recenti metodologie di calcolo degli impatti ambientali potenzi ali
64
.
La strategia Pirelli “Eco-Safety” punta alla massimizzazione della performance ambientale
mantenendo sempre la sicurezza al centro. Gli importanti costi operativi sostenuti dell’azienda in
ricerca e sviluppo di materiali, mescole, strutture e disegni di battistrada, consentono al prodotto
Pirelli di raggiungere altissime prestazioni in termini di fren ata su asciutto e bagnato e, al contempo,
migliori prestazioni ambientali, quali:
 diminuzione della resistenza al rotolamento, che comporta mino ri emissioni di CO
2
per i veicoli
tradizionali o un incremento della percorrenza per ricarica per quelli elettrici;
 diminuzione della rumorosità che implica un minore inquinament o acustico;
 aumento della percorrenza chilometrica che consente l’allungam ento della vita dello pneumatico
e un minore sfruttamento di risorse.
Gli obiettivi di miglioramento delle performance ambientali adottati da Pirelli per i propri prodotti sono
oggettivi, misurabili, e considerano il livello di materialità degli impatti lungo il ciclo di vita del prodotto
in ottica di massima efficacia dell’azione. In particolare, si è visto come la resistenza al rotolamento
del pneumatico - quindi la sua efficienza energetica - durante la fase di utilizzo del veicolo impatti
sul consumo di carburante / sulla durata delle batterie dell’au toveicolo e, quindi, sulle relative
emissioni di CO
2
. A tale riguardo Pirelli si impegna costantemente a diminuire la resistenza al
rotolamento dei propri prodotti autovettura, con una continua r iduzione su tutti i prodotti per
autovettura. Nell’ambito dei prodotti che meglio rispecchiano l’approccio Eco-Safety è doveroso
citare il P ZERO
TM
E, il pneumatico della quinta generazione di P Zero, una famig lia di pneumatici
che dal 1985 è sinonimo di performance e sicurezza, che integra le più recenti innovazioni
tecnologiche sviluppate da Pirelli, messe al servizio della nuova mobilità elettrificata e sostenibile.
64
Come, ad esempio, il metodo EF (Environmental Footprint), prev isto dalla Raccomandazione della Commissione EU 2021/2279, e
tutte le categorie di impatto da esso previste.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
167
Grazie ad anni di ricerca sui nuovi materiali e a una selezione attenta dei fornitori, Pirelli per prima
ha potuto realizzare uno pneumatico ad alte prestazioni con più del 55%
65
di materiali di origine
naturale e riciclati sull’intera gamma di lancio, affermazione validata da Bureau Veritas secondo lo
standard di riferimento ISO14021.
Lo studio Pirelli sul ciclo di vita del P ZERO
TM
E, verificato anch’esso da Bureau Veritas, evidenzia
tra l’altro una riduzione del 24% di emissioni di CO
2
equivalenti rispetto ad uno pneumatico Pirelli di
generazione precedente
66
. Inoltre, tale attenzione ai materiali utilizzati ha consentit o di ridurre il
ricorso a materiali di origine fossile e minerale, sostituiti d a materie prime di origine naturale e
riciclate (12 kg in meno rispetto a un set di pneumatici P Zero standard di pari misura).
Pirelli P ZERO
TM
E ha ottenuto, per tutte le misure disponibili, la classe A in tutti i tre parametri
dell’etichettatura europea (miglior prestazione per resistenza al rotolamento, frenata sul bagnato e
rumorosità). Fra le aree di sviluppo che hanno contribuito a ta le risultato si evidenziano il disegno
battistrada, progettato attraverso tecniche di virtualizzazione e simulazione derivate dal motorsport,
e l’adozione di mescole specifiche (Rolling Reduction Compounds) in grado di ridurre la resistenza
al rotolamento favorendo l’autonomia dei veicoli a batterie, di prolungare la vita del pneumatico
grazie a un’usura ridotta, e migliorare il controllo della vett ura in particolari situazioni di guida, come
in caso di frenata sul bagnato.
È rilevante la spesa operativa sostenuta dal Gruppo nel 2025 con riferimento ad attività di ricerca e
sviluppo connesse a caratteristiche di “sostenibilità” di prodo tto, ovvero volte alla riduzione degli
impatti ambientali (e.g. sviluppo di prodotti con classe di res istenza al rotolamento A e B, prodotti
Cycling) e all’aumento della sicurezza per le persone (e.g. pro getti in ambito Pirelli Cyber Tyre,
sviluppo di prodotti con classe di aderenza sul bagnato A e B). Per maggiori informazioni sui
principali progetti in tali aree si rimanda ai paragrafi dedica ti all’interno del presente rapporto.
Tali costi coprono il 72% delle spese di ricerca e sviluppo che nel 2025 ammontano
complessivamente a 312,7 milioni di euro, ovvero pari al 4,6% d ei ricavi consolidati di Gruppo -
percentuale in linea con quanto previsto per il 2026.
METRICHE relative alle emissi oni GHG di scopo 1, 2, 3 ed emissi oni totali di GHG
Pirelli monitora e riporta le proprie emissioni di gas climalte ranti attraverso il calcolo della CO
2
-
equivalente (CO
2
e) – unità di misura a cui si riferiscono le emissioni di seguito riportate – che tiene
conto del contributo, oltre che dell’anidride carbonica, anche del metano (CH
4
) e del protossido di
azoto (N
2
O).
65
Percentuale raggiunta grazie a d una combinazione di segregazione fisica e mass balance. I materiali bio-based sono gomma natu rale,
rinforzi tessili, bio-resine, bio-chimici e lignina. I material i di origine riciclata sono rinforzi metallici, chimici e - tramite mass balance -
gomma sintetica, silice e nerofumo
66
P Zero E, misura 235/45R18 (IP 42865) rispetto alla stessa misu ra del prodotto di generazione precedente (PZ4 IP 27429) second o
ISO 14067 e ISO 14026 verificati da Bureau Veritas.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
168
Le emissioni biogeniche e quelle derivanti dal cambiamento di uso del suolo (LUC) sono quantificate
e incluse nell’inventario dei gas a effetto serra (GHG) e nel p erimetro degli obiettivi, in conformità
con le linee guida del GHG Protocol (FLAG-C5).
Ai fini della quantificazione delle emissioni di Scopo 1 e 2, a copertura totale del medesimo perimetro
societario del consolidato di Gruppo, per tutte le unità locali vengono raccolti annualmente, tramite
il sistema informatico HSE-DM, i consumi energetici (combustibi li, elettricità ed energia termica) che,
moltiplicati per i rispettivi fattori emissivi, restituiscono i l valore della CO
2
equivalente.
Questi gas ad effetto serra derivano principalmente dalla combu stione degli idrocarburi all’interno
dei siti produttivi, soprattutto utilizzati per il funzionament o dei generatori di calore che alimentano
gli stabilimenti ed in particolare per quelli impiegati nella p roduzione di vapore per i vulcanizzatori,
oppure derivano dal consumo di energia elettrica o termica. Le prime sono definite “emissioni
dirette”, o emissioni di Scopo 1, in quanto prodotte all’intern o dei siti produttivi dell’Azienda, mentre
le seconde compongono le cosiddette “emissioni indirette”, o em issioni di Scopo 2, in quanto
generate nelle centrali energetiche che producono elettricità e/o vapore acquistati e consumati da
Pirelli. Le emissioni di Scopo 2 sono rendicontate con due modalità distinte: “location-based” e
“market-based” (metodologia definita dalla linea guida “GHG Pro tocol scopo 2 Guidance” ed attuale
riferimento per i target di riduzione delle emissioni di Pirelli).
Le performance relative alle emissioni di gas ad effetto serra, relativamente allo Scopo 1 e 2, sono
calcolate sulla base di fattori di emissione estratti dalle seguenti fonti:
 IPCC
67
: Guidelines for National Greenhouse Gas Inventories (2006)
68
;
 Nell’ambito dello Scopo 2 location-based:
 fattori di emissione nazionali
69
tratti da IEA Emission factors 2024
70
;
 Nell’ambito dello Scopo 2 market-based:
 fattori di emissione specifici dei fornitori, ove disponibili;
 fattori di emissione residual mix
71
tratti da AIB European Residual Mixes (EU)
72
e Green-
e Residual Mix Emissions Rates (US)
73
;
67
Intergovernmental Panel on Climate Change
68
Fattori di emissione espressi in CO
2
equivalente, ottenuti consider ando i coefficienti GWP (Global Warming Potential) su base 100
anni del IPCC Sixth Assessment report, 2021 (AR6).
69
Fattori di emissione espressi in CO
2
e/kWh.
70
Pubblicazione 2025 con ultimo aggiornamento al dato 2024.
71
Fattori di emissione espressi in CO
2
e/kWh.
72
Pubblicazione 2025 con ultimo aggiornamento al dato 2024.
73
Pubblicazione 2024 con ultimo aggiornamento al dato 2022.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
169
 fattori di emissione impiegati nell’ambito del metodo “locatio n-based”, ove non fossero
disponibili altre fonti di dati;
e sono rendicontate secondo i modelli proposti da:
 GHG Protocol: Corporate Accounting and Reporting Standard;
 GHG Protocol Scopo 2 Guidance.
Per quanto riguarda le emissioni di Scopo 2, i coefficienti med i nazionali sono definiti rispetto
all’ultimo anno disponibile dalle fonti sopracitate. Va precisa to che quello della produzione degli
pneumatici non è un settore industriale cosiddetto “carbon inte nsive”: esso rientra infatti
nell’Emission Trading Scheme europeo solo con riferimento a cen trali termiche superiori a 20 MW
di potenza installata. A livello mondiale l’Azienda non è sottoposta ad altri regolamenti specifici.
Per la quantificazione delle emissioni indirette di Scopo 3, Pirelli utilizza, quando disponibili, dati
primari raccolti direttamente dai vari stakeholder lungo la catena del valore, come fornitori di beni e
servizi, dipendenti, provider logistici e altri partner rilevanti. In questi casi, vengono utilizzati fattori di
emissione basati su dati specifici dei fornitori o su valutazio ni del ciclo di vita verificate, garantendo
la precisione e l’accuratezza delle emissioni quantificate. Nel lo specifico, oltre il 90% delle emissioni
di Scopo 3 (in linea con il 2024) è stato calcolato utilizzando dati primari.
In assenza di dati primari, vengono applicati fattori di emissi one secondari, basati su medie di
mercato industriali provenienti da fonti riconosciute, per gara ntire la coerenza delle stime.
Pirelli calcola le emissioni di gas a effetto serra (GHG) relative a Scopo 1, Scopo 2 e Scopo 3
seguendo linee guida e standard internazionali per la contabili zzazione delle emissioni di GHG e la
valutazione del ciclo di vita, come quelli definiti dal World B usiness Council for Sustainable
Development e dal World Resources Institute.
Inoltre, la metodologia di calcolo e gli obiettivi di riduzione dei GHG di Pirelli (validati da SBTi) sono
stati sottoposti a verifica di parte terza, da parte di verific atore ambientale accreditato, in conformità
con la metodologia di verifica e validazione delle dichiarazion i GHG prevista dalla norma ISO 14064,
seguendo i criteri stabiliti dal GHG Protocol Corporate Standar d.
In particolare, per l’inventario emissivo di Scopo 3, la metodo logia di calcolo segue anche le linee
guida del GHG Protocol Corporate Value Chain e della norma ISO 14067 per la richiesta di Product
Carbon Footprint ai fornitori. Pirelli si impegna a raccogliere dati affidabili e a migliorare
continuamente la precisione del cal colo, con l’obiettivo di rid urre l’impatto ambientale complessivo e
garantire la trasparenza del processo di rendicontazione.
Quando disponibili, vengono utilizzati fattori di emissione pri mari, come dati specifici dei fornitori o
valutazioni del ciclo di vita verificate. In assenza di tali da ti, si ricorre a fattori di emissione secondari,
basati su dati medi di settore provenienti da fonti riconosciut e, al fine di garantire coerenza e
accuratezza nel calcolo delle emissioni.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
170
I criteri definiti permettono di monitorare le emissioni in mod o sistematico e integrato, considerando
tutte le fasi del ciclo di vita, dalla produzione alla distribuzione, fino al consumo finale.
L’inventario delle emissioni di gas serra (GHG) di Scopo 3 incl ude tutte le categorie definite dal GHG
Protocol.
Questa tabella presenta la distribuzione delle emissioni di gas a effetto serra (GHG) di Scopo 1,
Scopo 2 e Scopo 3, inclusi i totali basati sul mercato e sulla posizione, in conformità con gli standard
di rendicontazione pertinenti. Rispetto all’anno precedente, no n si segnalano cambiamenti
significativi nel perimetro di rendicontazione delle emissioni di gas a effetto serra.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
171
Anno base Retrospettiva Traguardi e anni-obiettivo
Emissioni GHG
74
2018 2024 2025 2025 2030 (2040)
Obiettivo
%
annuale /
A
nno
base
Emissioni GHG di scopo 1
Emissioni lorde di GHG di scopo 1 (tCO
2
e) 190.046 215.247 192.217
Percentuale di emissioni GHG di scopo 1 coperta da
sistemi regolamentati di scambio di quote di emissioni
(%)
% 26,2% 26,4%
Emissioni GHG biogeniche di scopo 1 0 0 0
Emissioni GHG di scopo 2
Emissioni lorde di GHG di scopo 2 basate sulla posizione
(tCO
2
e)
598.311 479.475 473.596
Emissioni lorde di GHG di scopo 2 basate sul mercato
(tCO
2
e)
661.347 150.949 118.895
Emissioni GHG biogeniche di scopo 2 1.473 95 1.934
Emissioni GHG di scopo 1 + Emissioni GHG di scopo
2 basate sul mercato
851.393 366.196 311.112
Emissioni GHG di scopo 1 + Emissioni GHG di scopo
2 basate sul mercato comprese le emissioni
biogeniche
852.866 366.291 313.046 341.147 170.573 - 9%
Emissioni target significative di GHG di scopo 3
Categorie target Emissioni di GHG (categorie 1;3;4)
comprese le emissioni biogeniche
3.689.019 2.722.328 2.673.288 2.692.984 2.582.313 - 4%
Emissioni significative di GHG di scopo 3
Emissioni indirette lorde totali di GHG di scopo 3 (tCO
2
e) 24.350.960 20.683.324 21.064.465
1 Beni e servizi acquistati 3.049.578 2.300.135 2.274.966
Emissioni biogeniche di scopo 3 45.755 47.520 40.134
2 Beni strumentali 245.000 186.709 219.594
3 Attività legate ai combustibili e all’energia (non incluse
nello scopo 1 o 2)
375.793 135.100 134.233
4 Trasporto e distribuzione a monte 217.893 239.483 223.955
5 Rifiuti generati nel corso delle operazioni 35.751 34.021 34.0 46
6 Viaggi d’affari 10.434 9.595 8.864
7 Pendolarismo dei dipendenti 23.450 23.618 22.312
8 Attivi in leasing a monte 0 0 0
9 Trasporto a valle 0 0 0
10 Trasformazione dei prodotti venduti - 1.660 1.714
11 Uso dei prodotti venduti 20.344.838 17.659.952 18.059.134
12 Trattamento di fine vita dei prodotti venduti 2.468 2.469 2.1 82
13 Attivi in leasing a valle - 8.000 9.506
14 Franchising - 1.851 2.390
15 Investimenti - 33.211 31.435
Emissioni totali di GHG
Emissioni totali di GHG (basate sulla posizione) (tCO
2
e) 25.140.790 21.378.141 21.732.212
Emissioni totali di GHG (basate sul mercato) (tCO
2
e) 25.203.826 21.049.615 21.377.511
Emissioni GHG totali – perimetro target Net zero (Scopo
1 + Scopo 2 Market-based + Scopo 3 (classi 1, 2, 3, 4, 5,
6, 7, 8, 9, 10, 12, 13, 14, 15)
4.858.988 3.389.663 3.318.377 485.899 5%
Considerando le fasi di vita del prodotto secondo quanto indica to dallo standard del GHG Protocol
(Corporate Value Chain – Scopo 3), e come ripreso dal Science B ased Targets initiative, le emissioni
della fase d’uso del pneumatico (Categoria 11 - Uso dei prodott i venduti) sono valutate come
“indirette” in quanto già comprese nella fase d’uso del veicolo (e quindi nelle emissioni di Scopo 3 a
74
Greenhouse Gases (Gas ad Effetto Serra)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
172
carico dei Clienti Produttori di Autoveicoli), rispetto al quale il pneumatico è un componente con una
responsabilità indiretta del consumo di energia del veicolo durante l’uso. Tali emissioni, pertanto,
non rientrano nel perimetro emissivo da considerare da parte de i produttori di pneumatici per gli
obiettivi di riduzione nella value chain che, invece, comprende le emissioni di Scopo 1 e 2, generate
dalle attività produttive del Gruppo, e di Scopo 3, collegate principalmente a catena di fornitura,
logistica e fine vita del prodotto.
Al fine di fornire comunque una stima della grandezza relativa alla Fase d’uso del pneumatico, il
dato è stato calcolato secondo le indicazioni della Product Cat egory Rule (PCR
75
) per gli pneumatici
sviluppata dal Tire Industry Project Group del World Business C ouncil for Sustainable Development.
In particolare, le emissioni relative alla fase d’uso dei veico li attribuibile alla resistenza al rotolamento
dei pneumatici messi sul mercato da Pirelli nel 2025, fanno rif erimento alla versione
76
della nuova
PCR.
Le emissioni di Scopo 1 da combustione stazionaria sono pari a 176.868 tCO
2
e (nel 2024 pari a
200.023 tCO
2
e), da combustione mobile 15.349 tCO
2
e (nel 2024 pari a 15.224 tCO
2
e), di processo
0 tCO
2
e (in linea con il 2024) e fuggitive 0 tCO
2
e (in linea con il 2024).
In aggiunta alle emissioni delle controllate, le emissioni prop rie delle unità sotto controllo operativo
77
,
secondo quanto richiesto dall’obbligo di informativa E1-6, sono pari a:
 Scopo 1, 7.898 tCO
2
e (nel 2024 pari a 7.435 tCO
2
e)
 Scopo 2 calcolate con il metodo Location Based, 70.757 tCO
2
e (nel 2024 pari a 69.141
tCO
2
e) e Scopo 2 calcolate con il metodo market-based, 23.537 tCO
2
e (nel 2024 pari a
25.776 tCO
2
e)
Per le seguenti unità, è stata riscontrata la presenza di un controllo operativo, in linea con le
indicazioni degli ESRS e dell’EFRAG IG 2: Value Chain Implementation Guidance, secondo cui
Pirelli può indirizzare le attività e le relazioni operative de lle suddette entità. Per completezza si
segnala che i requisiti considerati ai fini della determinazion e del controllo operativo richiesto dagli
ESRS non corrispondono ai requisiti verificati per determinare la sussistenza del controllo ai fini del
consolidamento integrale secondo i principi contabili internazi onali IFRS nel bilancio di Gruppo, dove
le due società sono classificate come joint venture e consolida te con il metodo del patrimonio netto.
Le emissioni biogeniche di CO
2
derivanti dalla combustione o dalla biodegradazione della biom assa
di Scopo 1 sono pari a 0 tCO
2
e (in linea con il 2024), di Scopo 2 sono pari a 1.934 tCO
2
e (nel 2024
pari a 95,39 tCO
2
e)
78
e di Scopo 3 sono pari a 40.134 tCO
2
e (nel 2024 pari a 47.520 tCO
2
e).
75
Serie di regole, requisiti e li nee guida specifici per lo svil uppo di dichiarazioni ambientali, per una o più categorie di prodotto, definite
in accordo alla norma ISO 14025.
76
PCR versione 3.05
77
Due unità produttive partecipate da Pirelli nella forma di joi nt venture
78
La variazione del dato tra g li anni 2024 e 2025 è riconducibil e principalmente all’aggiornamento dei dataset secondari in amb ito
produzione di energia elettrica ri nnovabile utilizzati nella stima delle emissioni biogeniche e della granularità dei dati a disposizione.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
173
Nel corso dell’anno 2025, non sono stati registrati cambiamenti significativi rispetto al perimetro di
rendicontazione che hanno impattato in modo rilevante l’inventa rio delle emissioni di CO
2
.
Pirelli ha calcolato l’intensità di emissioni per il 2025 rappo rtate ai ricavi netti del Gruppo che
ammontano a 6.776.157 migliaia di euro, come indicato dai “Ricavi delle vendite e delle prestazioni”
del conto economico consolidato.
Con riferimento al perimetro delle emissioni incluse nei target di gruppo approvati dal SBTi, gli
indicatori dell’intensità di GHG rispetto ai ricavi netti [tCO
2
e/€] risultano essere:
Intensità di GHG ris petto ai ricavi netti 2024 2025
Emissioni Scopi 1+2 (market-based) rispetto ai ri cavi netti [to nCO
2
e/€] 0,000054 0,000046
Emissioni Scopo 3 (categorie 1, 3 e 4 del GHG Protocol) rispett o ai ricavi netti [tonCO
2
e/€] 0,000402 0,000395
Emissioni scopi 1+2+3
79
(target Net Zero) rispetto ai ricavi netti [tonCO
2
e/€]
0,000500 0,000490
Con riferimento invece alle emissioni totali di GHG del Gruppo calcolate con il metodo market-based
e location-based, gli indicatori dell’intensità di GHG rispetto ai ricavi netti [tCO
2
e/€] risultano essere:
Intensità di GHG ris petto ai ricavi netti 2024 2025
Emissioni totali di GH G (market-based) risp etto ai ricavi netti tonCO
2
e/€] 0,003108 0,003155
Emissioni totali di GHG (location-based) r ispetto ai ricavi net ti tonCO2e/€] 0,003156 0,003207
Key performance indicators rilevanti per €600,000,000 4.250 per cent. Guaranteed
Sustainability-Linked Notes con scadenza 18 gennaio 2028 ISIN: XS2577396430 (the
“2023 Sustainability-Linked Notes”)
Con riferimento alle 2023 Sustainability-Linked Notes, emesse a valere sul base prospectus del 13
maggio 2022 e relativo supplement del 4 gennaio 2023, Pirelli & C. S.p.A. riporta di seguito i r elativi
sustainability performance targets (“SPTs”) calcolati in conformità con i criteri stabiliti nei pa ragrafi
2.1 e 2.2 del Sustainability-linked Financing Framework del maggio 2022 pubblicato sul sito della
società.
79
Emissioni di Scopo 3 legate a tutte le attività a monte (upstr eam) e a valle (downstream) delle operazioni aziendali, calcola te secondo
il GHG Protocol (che include tutte le categorie della value cha in ad esclusione della “fase d’uso” in carico ai Clienti Produt tori di
Autoveicoli) ed in linea con i requisiti di SBTi.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
174
Absolute Scope 1 and 2 GHG Emissions:
Absolute Scope 1 and 2 GHG Emissions
(in metric tonnes of CO
2
eq)
Anno di
Riferimento
(2015)
Target
2025
Risultato 2025
Emissioni lorde di GHG di scopo 1 192.217
Emissioni lorde di GHG di scopo 2 basate sul mercato 118.895
Emissioni lorde totali di GHG di scopo 1 e scopo 2
basate sul mercato (tonCO
2
eq)
925.477 536.777
equivalente ad una
riduzione del 42%
311.112
equivalente ad una
riduzione del 66,4%
L’informativa specifica connessa alle emissioni è stata calcolata considerando i più recenti fattori
emissivi IPCC disponibili
per ciascun anno di rendicontazione. Le emissioni sono quindi s tate
calcolate sulla base del consumo energetico di ciascuna singola entità legale, moltiplicato per fattori
di emissione aggiornati, specifici per la fonte energetica e pe r il Paese di riferimento.
Inoltre, si sottolinea che il valore dell’informativa specifica del 2025 è stato calcolato considerando
esclusivamente le emissioni fossili, escludendo quelle biogeniche.
Come si evince dalla tabella, la riduzione al 31 dicembre 2025 rispetto all’anno di riferimento 2015
delle emissioni GHG di Scopo 1 e Scopo 2 basate sul mercato cal colate considerando le sole
emissioni fossili è pari a 66,4%, risultando quindi migliorativ a rispetto al target di riduzione del 42%
previsto dalla documentazione contrattuale delle 2023 Sustainability-Linked Notes.
Absolute Scope 3 GHG Emissions:
Absolute Scope 3 GHG Emissions
(thousands of metric tons of CO
2
eq (“kt CO
2
eq”)
Anno di
Riferimento
(2018)
Target 2025 Risultato 2025
1) Beni e servizi acquistati 2.134,3
4) Trasporto e distribuzione a monte 87
Emissioni indirette lorde di GHG da materie
prime di scopo 3
2.659,6
2.420,2
equivalente ad
una riduzione del
9%
2.221,3
equivalente ad una
riduzione del 16,5%
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
175
L’informativa specifica sulle emissioni relative a questo SPT s ono state calcolate considerando
esclusivamente le due seguenti categorie di Scopo 3 del GHG Pro tocol:
 Categoria 1 – Beni e servizi acquistati: emissioni fossili legate all’acquisto di prodotti e servizi;
 Categoria 4 – Trasporto e distribuzione: emissioni relative al trasporto inbound delle materie
prime.
Le emissioni fossili sono state calcolate utilizzando uno strumento proprietario che considera tre
tipologie di fattori di emissione:
 Fattori di emissione primari raccolti direttamente dai fornito ri di materie prime;
 Fattori di emissione primari derivati da processi produttivi modellizzati, specifici per categorie di
prodotto e integrati nello strumento;
 Fattori di emissione secondari provenienti da database di rife rimento (software LCA Sphera
GaBi).
Inoltre, si sottolinea che il valore dell’informativa specifica di questo SPT è stato calcolato seguendo
le linee guida del GHG Protocol, escludendo tuttavia per Catego ria 1, le emissioni fossili associate
all’acquisto dei materiali ausiliari, quelle da Land Use Change (LUC) e le emissioni biogeniche; e
per Categoria 4, le emissioni del trasporto dei materiali ausil iari e del trasporto outbound.
Come si evince dalla tabella, la riduzione conseguita al 31 dicembre 2025 rispetto all’anno di
riferimento 2018 delle emissioni di Scope 3 calcolate considera ndo le emissioni fossili della
Categoria 1 (beni e servizi acquistati) e della Categoria 4 (tr asporto e distribuzione), includendo
unicamente la logistica in entrata delle materie prime è quindi pari a 16,5%, risultando migliorativa
rispetto al target di riduzione del 9% previsto dalla documenta zione contrattuale delle 2023
Sustainability-Linked Notes.
Pertanto, all’observation date del 31 dicembre 2025 non si è ve rificato alcuno Step Up Event;
conseguentemente, il coupon applicabile alle 2023 Sustainability-Linked Notes continuerà ad essere
pari al 4,25% fino a scadenza non trovando applicazione lo Step Up Margin.
METRICHE relative agli assorbimenti di GHG e progetti di mitiga zione delle emissioni
finanziati con crediti di carbonio
Nel 2025, Pirelli ha proseguito nel progetto di compensazione d elle emissioni di CO
2
prodotte dalla
propria flotta italiana di auto aziendali, mediante l’acquisto ed il ritiro di crediti di carbonio certificati
secondo i più importanti standard VCM (Voluntary Carbon Market). Per garantire la credibilità e
l’integrità dei crediti di carbonio, si applicano i seguenti cr iteri fondamentali nel processo di
identificazione ed acquisto degli stessi: rilevanza climatica, integrità ambientale, trasparenza,
responsabilità, durata (permanenza), addizionalità, sostenibili tà sociale e ambientale, conformità a
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
176
normative e standard, monitoraggio e verifica indipendente, olt re alla prevenzione del doppio
conteggio.
Diretta emanazione della Politica auto HQ Pirelli, che introduc e un modello di prezzo interno del
carbonio per la quantificazione economica degli impatti associa ti alle emissioni delle vetture, questa
iniziativa ha lo scopo di promuovere la scelta di veicoli meno impattanti sull’ambiente e supportare
progetti di tutela ambientale.
Le emissioni auto della flotta aziendale oggetto di compensazio ne ammontano a 882 tonnellate di
CO
2.
In aggiunta, Pirelli ha neutralizzato mediante l’acquisto dei c rediti anche le emissioni derivate da
viaggi e spostamenti dei partecipanti all’attività formativa “Climate Change Challenge” stimate in 30
tonnellate di CO
2
.
Nel 2025, pertanto, Pirelli ha compensato l’impatto sul clima d i complessive 912 tonnellate di CO
2
(nel 2024 erano 1.082 tonnellate di CO
2
), supportando rispettivamente:
 in Turchia, un progetto di energia rinnovabile (a copertura dell’84% dei crediti acquistati) per la
realizzazione di un impianto eolico offshore su larga scala;
 in Italia, un progetto di agricoltura sostenibile (a copertura dell’11% dei crediti) per l’adozione di
pratiche colturali rigenerative - tra cui la piantumazione di alberi e l’agro-forestry - in ottica di
privilegiare una iniziativa che assicuri la riduzione delle emi ssioni di gas serra e la rimozione
permanente della CO
2
atmosferica secondo un principio di addizionalità;
 in Brasile, un progetto tecnologico di recupero biogas da discarica (a copertura del restante 5%
dei crediti) per la produzione di energia elettrica da destinar e in parte alla rete elettrica brasiliana.
Le attività finanziate con il contributo di Pirelli (acquistand o e ritirando crediti appartenenti agli
standard Internal Carbon Registry e Gold Standard) sono state t utte effettuate nel corso dell’anno
2025 e riguardano iniziative di mitigazione che sono al di fuori della propria catena del valore,
seguendo il principio BVCM (Beyond Value Chain Mitigation).
Al momento non sono già contrattualizzati acquisti futuri di cr editi di carbonio per compensare
emissioni CO
2
al di fuori della catena del valore.
Nell’ambito degli impegni del Gruppo rispetto agli obiettivi di Carbon Neutrality al 2030 (Scopo 1 e
2) e di Net Zero al 2040 (Scopo 1, 2 e 3 approvato da SBTi), al fine di neutralizzare le emissioni
residue non riducibili, Pirelli prevede di adottare una strateg ia focalizzata su progetti per la rimozione
permanente del carbonio dall’atmosfera ai quali siano associati carbon removal di alta qualità che
risultino certificati e internazionalmente riconosciuti come be st practice, per conformità ed efficacia,
al momento dell’acquisto.
Ad integrazione delle azioni già in corso per il raggiungimento dei propri obiettivi di riduzione di breve
e lungo termine, Pirelli intraprenderà azioni o realizzerà investimenti al di fuori della propria catena
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
177
del valore per mitigare le emissioni di gas serra (GHG). L’azie nda fornirà supporto a progetti,
programmi e soluzioni con benefici quantificabili per il clima, privilegiando quelli che generano co-
benefici aggiuntivi per le persone e la natura.
Crediti di carbonio cancellati nell’anno di riferimento 2024 202 5
Totale (tCO
2
e) 1082 912
Quota da progetti di riduzione (%) 57% 89%
Quota da progetti di a ssorbimento (%) 43% 11%
Norma di qualità riconosciuta 1 (%) 100% 100%
Quota da progetti all’inter no dell’UE (%) 0% 11%
Quota di crediti di carbonio che possono essere considerati adeguamenti corrispondenti (%) 0% 0%
METRICHE relative alla fissazione del prezzo interno del carbon io
Nell’ambito della propria strategia climatica, Pirelli adotta d iverse tipologie di prezzi interni del
carbonio che sono utilizzati per differenti scopi di applicazio ne, obiettivi e copertura di emissioni
GHG, come di seguito descritto.
Per la valutazione di nuovi investimenti a livello di Gruppo in ambito Operations, l’Azienda adotta
internamente un prezzo del carbonio al fine di integrare, nell’analisi di fattibilità del singolo progetto,
i potenziali benefici a medio termine (2030) delle emissioni di GHG di Scopo 1 e 2 evitate.
L’introduzione di un prezzo interno del carbonio, oltre a suppo rtare l’Azienda nell’orientarsi fra le
normative emergenti sui gas serra, ha come obiettivi principali quelli di promuovere gli investimenti
a basse emissioni di carbonio, l’efficienza energetica e identi ficare eventuali opportunità. L’efficienza
ambientale associata ai progetti rappresenta infatti uno dei cr iteri guida da considerare nell’ambito
della gestione degli investimenti, come regolato dalla relativa norma operativa interna del Gruppo.
Per questo tipo di analisi, Pirelli adotta quale riferimento per l’intero Gruppo, indipendentemente
dalla localizzazione del progetto, un prezzo interno del carbonio agganciato al valore di scambio dei
permessi di emissione nel mercato dell’Emission Trading System dell’Unione Europea (EU ETS) ed
è utilizzato nella forma di shadow price (valore monetario associato ad una tonnellata di CO
2
per la
quantificazione economica degli impatti). La media del prezzo interno del carbonio utilizzato nel 2025
ammonta a 74 €/tCO
2
e (nel 2024 era di 65 €/tCO
2
e).
Si segnala che, ai fini della valorizzazione nel bilancio finan ziario dei permessi di emissione
acquistati tramite ETS da alcune controllate del Gruppo, non vi ene utilizzato il prezzo sopra citato
ma il prezzo di mercato alla data dell’acquisto.
Pirelli adotta anche un differente modello di prezzo interno de l carbonio, utilizzato nella forma di
internal fee nell’ambito della propria Politica auto, per una quantificazio ne economica degli impatti
associati alle emissioni delle vetture (Scopi 1 e 3 di Pirelli) finalizzata ad influenzare il comportamento
degli utilizzatori nella scelta consapevole di veicoli meno imp attanti sull’ambiente. In questo caso, il
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
178
prezzo interno del carbonio prende come riferimento il valore d i mercato dei crediti volontari di
carbonio.
Il contributo economico richiesto agli utenti dei veicoli azien dali va infatti a formare un fondo (carbon
offset budget) utilizzato per la compensazione delle emissioni di CO
2
, prodotte dalla propria flotta di
auto, mediante l’acquisto ed il ritiro di crediti di carbonio certificati secondo i più importanti standard
VCM (Voluntary Carbon Market). Per i dettagli dell’iniziativa s i rinvia al paragrafo precedente,
“METRICHE relative agli assorbimenti di GHG e progetti di mitig azione delle emissioni finanziati con
crediti di carbonio”.
In tabella è riportata la stima dei volumi, espressi in percent uale, relativi alle emissioni di GHG di
Scopo 1, 2 e 3 interessate dai sistemi di carbon pricing nel co rso del 2025.
Percentuale delle emi ssioni lorde di GHG coperte da sistema di carbon pricing 2024 2025
Emissioni lorde di GHG di Scopo 1
80
4% 9%
Emissioni lorde di GHG di Scopo 2
81
9% 6%
Emissioni lorde di GHG di Scopo 3 0,001% <0,001%
GESTIONE DELL’ENERGIA
A seguito dell’analisi di Doppia Rilevanza, sono stati identifi cati i seguenti impatti materiali legati alla
gestione dell’energia lungo l’intera catena del valore di Pirel li.
Impatti:
 Utilizzo di energia da fonti fossili da parte dei siti Pirelli (cd di scopo 1 + 2)
 Utilizzo di energia da fonti fossili da parte di fornitori di Pirelli (cd di scopo 3)
Nell’ottica di mitigare tali impatti identificati come rilevanti, Pirelli opera su diversi fronti distinti, quali
i progetti di efficienza energetica, l’approvvigionamento di en ergia elettrica rinnovabile e
l’elettrificazione dei propri processi industriali con l’obiett ivo comune di ridurre la propria dipendenza
da fonti fossili. Si rimanda al paragrafo delle azioni per gli opportuni approfondimenti.
80
La variazione del valore dell’indi catore tra l’anno 2024 e 202 5 è riconducibile principalment e alla fluttuazione del numero d i progettualità
condotte nei due anni di rendicontazione.
81
La variazione del valore dell’indi catore tra l’anno 2024 e 202 5 è riconducibile principalment e alla fluttuazione del numero d i progettualità
condotte nei due anni di rendicontazione.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
179
POLITICHE per la gestione dell’energia
La Politica Product Stewardship di Pirelli evidenzia, tra i div ersi aspetti disciplinati, anche l’impegno
di Pirelli nel favorire impatti positivi in termini di minore u tilizzo di energia da parte dei siti Pirelli e, in
particolare, viene ribadito l’impegno di Pirelli a investire ri sorse in ricerca e sviluppo per ridurre il
proprio impatto ambientale, ponendo attenzione anche all’incremento dell’uso di energie rinnovabili
e conseguente riduzione di impiego di energia da fonti fossili.
Con la Politica Health, Safety and Environment Pirelli si impegna a sviluppare prodotti e processi
produttivi nel rispetto dei principi dell’economia circolare al fine di perseguire la mitigazione del
cambiamento climatico e la progressiva decarbonizzazione lungo la catena del valore, con utilizzo
responsabile e riduzione del consumo di risorse naturali, oltre alla minimizzazione delle emissioni
inquinanti.
L’impegno di Pirelli per l’efficienza energetica e per la riduz ione dei consumi di energia da fonti fossili
si estende anche alla propria catena di fornitura: il Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli richiede
agli stessi di migliorare la loro efficienza energetica, aument are l’utilizzo di energia da fonti
rinnovabili, oltre a fissare obiettivi di riduzione dei gas ser ra. Su richiesta, i Fornitori devono rendere
disponibili a Pirelli prodotti e servizi realizzati con energia rinnovabile, e fornire il certificato di origine
dell’energia rinnovabile assegnata alla fornitura di Pirelli.
Questi commitment assumono particolare valore anche alla luce d ell’opportunità identificata
nell’analisi di doppia rilevanza, di ridurre i consumi energeti ci e i relativi costi grazie
all’implementazione di progetti volti a raggiungere una maggior e efficienza energetica. In questo
modo, la politica non solo favorisce una produzione più efficie nte e sostenibile, ma crea anche le
condizioni per cogliere concretamente i benefici economici derivanti dall’efficienza energetica,
allineando gli obiettivi ambientali con quelli di competitività aziendale.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
TARGET per la gestione dell’energia
Quanto appena descritto relativamente agli specifici impegni pr esi da Pirelli all’interno delle sue
politiche, si traduce in obiettivi strategici e azioni concrete volti a promuovere l’utilizzo di fonti
rinnovabili e ridurre l’impatto ambientale lungo tutta la filie ra.
Il target descritto di seguito è pubblicato nel Piano Industria le del Gruppo e viene integrato da azioni
mirate sia all’interno delle proprie operazioni aziendali sia l ungo la catena di fornitura. Target e azioni
sono stati definiti a partire dal Piano di Transizione Climatic a del Gruppo, che si fonda su programmi
specifici di investimento volti a migliorare prodotti e process i industriali in ottica low-carbon, ad
incrementare l’efficientamento energetico e favorire l’accesso alle fonti energetiche rinnovabili al fine
di accelerare il progressivo phase-out dai combustibili fossili.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
180
A livello di gruppo, Pirelli ha centrato nel 2025 l’obiettivo — fissato entro quell’anno — di raggiungere
il 100% di elettricità approvvigionata da rete elettrica di pro venienza da fonti rinnovabili, facendo
affidamento su strumenti di mercato consolidati e su elementi a ddizionali che garantiscano la
trasparenza e l’efficacia del percorso.
Questo risultato conferma il pieno conseguimento del target e ne sancisce la validità quale impegno
strutturale del Gruppo anche per gli anni futuri.
Si tratta di un obiettivo assoluto di gruppo, che copre la tota lità delle operazioni proprie, riguardante
la quota di elettricità acquistata da rete elettrica e applicab ile al periodo 2020-2025. Il target è stato
confermato nel Piano industriale corrente, in continuità con quanto definito nel precedente,
assumendo come baseline il 2020, anno in cui la quota di elettricità approvvigionata dalla rete
elettrica proveniente da fonti rinnovabili era pari al 31%.
La metodologia di definizione del target ha previsto una valuta zione dell’accessibilità di diversi
market tool per l’approvvigionamento delle rinnovabili nei mercati elettrici in cui Pirelli opera (Energy
Attribute Certificates, Green Supply Contracts, Power Purchase Agreements, etc.), in ragione
dell’evoluzione attesa dei consumi elettrici del gruppo. Il pro cesso ha visto il coinvolgimento di
categorie di stakeholder interni interessati, come le funzioni aziendali, in particolare l’area
Manufacturing e Acquisti.
Il target, monitorato attraverso la misura della quota rinnovab ile rispetto al totale dell’elettricità da
rete consumata nell’anno ed espresso in termini percentuali, ri flette l’impegno dell’azienda verso la
transizione energetica e il rafforzamento del proprio contribut o alla riduzione dell’impatto ambientale
delle attività operative.
AZIONI relative alla gestione dell’energia
Nel rispetto degli impegni assunti da Pirelli all’interno delle sue politiche dedicate al tema della
gestione dell’energia. il Gruppo ricorre a molteplici iniziativ e volte a ridurre l’impatto ambientale delle
proprie attività e a ridurre progressivamente i consumi di ener gia da fonte fossile.
I costi per le azioni elencate di seguito sono principalmente r iferiti a capitalizzazioni in
immobilizzazioni materiali, registrate come incremento della re lativa voce dello stato patrimoniale, in
particolare per l’elettrificazione delle presse di vulcanizzazi one e progetti di efficientamento
energetico delle fabbriche.
Si segnala inoltre che gli investimenti di efficientamento energetico delle fabbriche trovano riscontro
negli importi rendicontati ai sensi della Tassonomia, riconduci bili alle attività (7.3 Installazione,
manutenzione e riparazione di dispositivi per l’effic ienza energetica, 7.4 Installazione, manutenzione
e riparazione di stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli edifici (e negli spazi adibiti a parcheggio
di pertinenza degli edifici), 7.5 Installazione, manutenzione e riparazione di strumenti e dispositivi
per la misurazione, la regolazione e il controllo delle prestazioni energetiche degli edifici, 7.6
Installazione, manutenzione e riparazione di tecnologie per le energie rinnovabili, 3.20
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
181
Fabbricazione, installazione e manutenzione di apparecchiature elettriche ad alta, media e bassa
tensione per la trasmissione e la distribuzione di energia elettrica che contribuiscono o consentono
di contribuire in maniera sostanziale a lla mitigazione dei cambiamenti climatici) che contribuiscono
all’obiettivo di mitigazione dei cambiamenti climatici. Il prog etto di elettrificazione è stato in parte
ricondotto nell’attività 3.6 - Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di carbonio. Si
rimanda al capitolo dedicato alla Tassonomia Europea per ulteri ori dettagli.
Elettrificazione delle presse di vulcanizzazione
Nell’ottica di una progressiva decarbonizzazione della fase di produzione, una delle principali leve
identificate dall’azienda è rappresentata dall’elettrificazione nei processi industriali.
In questo contesto, Pirelli ha avviato un programma strutturato volto alla progressiva elettrificazione
delle presse di vulcanizzazione a livello internazionale dove l’integrazione di tecnologie elettriche
consente di massimizzare i benefici in termini di efficienza en ergetica e connessa riduzione delle
emissioni.
Le presse di vulcanizzazione elettriche, caratterizzate da un p otenziale miglioramento dell’efficienza
energetica pari a circa all’80% rispetto alle soluzioni tradizi onali a vapore, determinano una
significativa riduzione dei consumi energetici del processo produttivo e delle emissioni ad esso
associate.
La roadmap di implementazione con relativi programmi, investime nti e piani di intervento specifici
per ciascuna fabbrica è definita attraverso un processo che coi nvolge le principali funzioni aziendali
interessate — Manufacturing, Ricerca & Sviluppo, Sostenibilità e Acquisti —, così da assicurare un
approccio integrato, multidisciplinare, coerente e coordinato a livello di Gruppo.
L’avanzamento del programma viene monitorato attraverso la misu razione del numero di presse
elettrificate rispetto alle totali installate ed espressa in te rmini percentuali, garantendo un approccio
trasparente e orientato ai risultati.
Nel 2025, il 14% delle presse di vulcanizzazione installate nel le fabbriche del Gruppo
82
risulta
elettrificato (5% nel 2024), a fronte di un investimento di 33,7 milioni di euro. Il processo di
elettrificazione proseguirà gradualmente anche negli anni succe ssivi.
Considerando i soli siti produttivi presenti in Europa, nel 202 5 la quota elettrificata delle presse di
vulcanizzazione raggiunge il 30% (10%nel 2024).
82
Numero totale di presse presenti nelle fabbriche del Gruppo al 31/12/2023
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
182
Con riferimento all’elettrificazione delle presse si segnala ch e il Gruppo ha ottenuto finanziamenti
pubblici in Italia e Germania a fondo perduto per circa 13 mili oni di euro, di cui risultano incassate
quote per 1,4 milioni di euro.
Progetti di efficienza energetica
Nell’ottica di una gestione sempre più efficiente e responsabil e dell’energia e a supporto dei target
di decarbonizzazione dell’azienda, Pirelli ha sviluppato un pro gramma pluriennale di efficienza
energetica che prevede l’implementazione di numerosi interventi in tutte le unità produttive del
Gruppo. Tra il 2022 e il 2025 sono stati implementati oltre 90 progetti di efficienza energetica
supportati da un investimento complessivo di circa 45 milioni di euro di Capex.
Il programma prevede una valutazione sistematica delle opportun ità di riduzione dei consumi
energetici, identificati anche grazie agli audit energetici eseguiti periodicamente presso le unità
operative, e quindi la definizione e prioritizzazione dei progetti di concerto con le principali funzioni
interne competenti, in particolare Manufacturing e Acquisti, così da garantire un approccio integrato
e orientato all’ottimizzazione dei processi.
L’investimento in progetti inclu si nel Piano pluriennale di eff icienza energetica, che risultano
implementati dal 2022 a fine 2025, ammonta ad un totale di 44,9 milioni di euro di Capex, di cui 5,1
milioni nel solo 2025 e altri 4 milioni previsti per il 2026.
In dettaglio, nel 2025 il Gruppo ha proseguito l’implementazion e del piano di efficienza energetica
con azioni mirate a:
 migliorare ed accelerare la digitalizzazione in ottica Industr y 4.0 dei sistemi di misurazione e
gestione dell’energia attraverso il monitoraggio dei consumi;
 disegnare una piattaforma globale finalizzata alla generazione di indicatori tecnici e al
miglioramento continuo anche attraverso l’utilizzo di strumenti di intelligenza artificiale;
 ottimizzare l’approvvigionamento di risorse energetiche, dirette o indirette;
 migliorare la qualità della trasformazione dell’energia;
 migliorare l’efficienza degli impianti di distribuzione;
 migliorare l’efficienza negli impianti di produzione;
 recuperare l’energia per utilizzi secondari;
 applicare piani mirati di manutenzione, al fine di ridurre gli sprechi energetici.
Il piano di efficienza energetica prevede una serie di azioni a carattere continuativo che vengono
implementate in modalità ricorrente sulle diverse unità produttive del Gruppo.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
183
In ottica di Life Cycle Assessment, vengono mappati i consumi s pecifici degli impianti industriali, sia
quelli dedicati alla produzione sia quelli dedicati alla genera zione dei vettori energetici, al fine di
incrementare gli indicatori standard di riferimento, di confron tare famiglie simili di macchinario, di
valutare nel dettaglio il contenuto energetico delle diverse fa miglie di prodotti e sottoprodotti e di
mettere in atto azioni per migliorarne le performance energetic he.
In termini di compliance, ogni insediamento industriale assolve pienamente le indicazioni di legge in
tema di consumo e gestione dell’energia. La situazione legislat iva che interessa l’Azienda
comprende l’introduzione di meccanismi periodici di controllo s ulla gestione e sull’utilizzo
dell’energia, oltre che possibili incentivazioni tariffarie. A tal riguardo non si evidenziano criticità o
non conformità.
Al fine di perseguire il miglioramento continuo delle prestazio ni energetiche di Gruppo, i siti produttivi
sono dotati di un Sistema di Gestione dell’Energia. Le opportun ità di efficientamento nell’uso
dell’energia sono identificate a partire da audit energetici pr esso le unità operative e concorrono alla
definizione di obiettivi di riduzione dei consumi e di risparmio energetico con target definiti sia a
livello di Gruppo che specifici per ciascun sito (target locali). Gli stabilimenti di Breuberg (Germania),
Izmit (Turchia) e Yanzhou (Cina) risultano già certificati seco ndo la normativa ISO 50001, gli
stabilimenti di Settimo Torinese (Italia) e Slatina (Romania) hanno iniziato la procedura di
certificazione che verrà progressivamente implementata anche da gli altri stabilimenti del Gruppo.
Azioni ed investimenti per efficienza energetica affiancano la valutazione degli impatti ambientali ai
criteri di sostenibilità economica normalmente applicati a tutt i i progetti di Pirelli. Oltre all’innovazione
dei processi produttivi, guidata da Ricerca & Sviluppo, le aree tecniche di intervento riguardano sia
tematiche tradizionali applicate a ogni ambito industriale - come l’aggiornamento dell’isolamento
termico, la manutenzione degli impianti di distribuzione, l’uti lizzo di tecnologie con inverter,
l’implementazione di sistemi di controllo ottimizzati - sia pro getti speciali valutati secondo le esigenze
di ogni sito produttivo. Sono inoltre attive campagne periodich e di sensibilizzazione dei dipendenti
dedicate alle tematiche energetiche, che sono anche trattate ne l programma di formazione “Climate
Change Challenge” descritto nei paragrafi precedenti.
Nel corso del 2025 è stata posta particolare attenzione alla di gitalizzazione della gestione dei
consumi energetici tramite i sistemi di Building Energy Managem ent (BEMS). Tali attività hanno
incluso l’installazione di sistemi intelligenti (Green Button) sugli impianti di produzione, finalizzati a
modulare i consumi energetici in base allo stato di funzionamento del macchinario, la regolazione
intelligente e automatica dei sistemi di ventilazione, nonché l o sviluppo di sistemi di forecasting per
valutare in anticipo eventuali deviazioni dei consumi energetic i rispetto al previsto. È inoltre
proseguita l’espansione della rete di misura dei vettori energetici in real-time e l’interconnessione
della stessa con sistemi di BEMS, già operativa a Slatina (Romania), Breuberg (Germania), Settimo
Torinese (Italia) e Carlisle (UK) e in fase di avvio per gli al tri stabilimenti del Gruppo.
Oltre alla già citata attività di elettrificazione del processo di vulcanizzazione, nel 2025 altra area di
focus ha riguardato l’elettrificazione dei processi produttivi che tradizionalmente utilizzano gas
naturale, come le unità di controllo termico nell’area mixing e semilavorati.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
184
Si è proseguito nell’implementazione di progetti inerenti all’e fficienza nella trasformazione di energia
termica e al recupero di reflui termici, per riscaldamento degl i ambienti e il miglioramento delle
performance di generazione del vapore, tramite sistemi di recup ero fumi e preriscaldo dell’aria di
combustione. In campo anche attività di efficienza sia per la generazione di aria compressa,
mediante compressori ad alto rendimento, sia per i flussi energ etici, con particolare focus nella
gestione del freddo, iniziando ad ampliare i progetti pilota sv iluppati negli anni precedenti. Si è
proseguito con l’efficientamento del consumo di energia elettri ca attraverso la sostituzione di motori
con modelli più efficienti o interventi di modulazione di potenza.
Sono inoltre proseguite le attività in ambito di riduzione delle perdite di aria compressa e di vapore
sia sui macchinari (generativi ed utilizzatori), sia sulle line e di distribuzione, tramite monitoraggio e
manutenzione periodica degli elementi a maggior rischio di malf unzionamento (leak management)
o tramite la loro sostituzione con modelli più affidabili ed ef ficienti.
Proseguono anche le misure di assorbimento elettrico eseguite s ui singoli impianti al fine di correlare
con maggiore dettaglio il consumo specifico alla produzione, in modo da ottimizzarne gli stati di
funzionamento.
L’applicazione di una gestione energetica orientata a massimizz are l’efficienza industriale, attuando
delle logiche di miglioramento continuo, ha consentito di ridurre il consumo energetico specifico per
tonnellata di prodotto finito rispetto all’anno precedente.
Tutte le azioni descritte nel presente paragrafo permettono una riduzione effettiva dei consumi
energetici e dei relativi costi nell’ottica di una transizione graduale in direzione di un modello
produttivo net-zero.
Approvvigionamento di Energia Rinnovabile
In linea con quanto previsto nel Piano di Transizione di Pirell i, nel corso del 2025 sono state
implementate numerose iniziative per favorire l’accesso alle fo nti energetiche rinnovabili al fine di
accelerare il progressivo phase-out di tutti i combustibili fossili. Tra le azioni completate nel 2025 si
possono citare le seguenti iniziative per l’approvvigionamento di energia elettrica rinnovabile e di
vapore da biomassa
83
.
 la fornitura di vapore generato da impianto a biomassa, alimentato con legno di scarto
proveniente da filiere locali, attivato per gli stabilimenti di Campinas e Feira de Santana
(Brasile);
83
La quota di emissioni indirette (Scopo 2) generata da questi p rogetti è stata rendicontata secondo le modalità previste dalle Linee
Guida del GHG Protocol.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
185
 l’approvvigionamento di energia elettrica mediante Power Purchase Agreement per la
fornitura dedicata da fonte rinnovabile presso i siti di Merlo (Argentina), Campinas (Brasile)
e Feira de Santana (Brasile);
 l’approvvigionamento del 100% di energia elettrica acquistata da rete certificata da fonte
rinnovabile presso i siti di Voronezh e Kirov (Russia), Silao (Messico), Rome (US), Slatina
(Romania), Burton e Carlisle (UK), Breuberg (Germania), Izmit (Turchia), Yanzhou e Jiaozuo
(Cina), Campinas e Feira de Santana (Brasile) e Merlo (Argentina), Bollate e Settimo
Torinese (Italia), l’Headquarters (Italia) e le altre unità ope rative del gruppo;
Con riferimento alle sopra citate iniziative, il Gruppo ha regi strato all’interno degli Altri costi di conto
economico del 2025 11,7 milioni di euro. Per il 2026 è previsto un costo complessivo pari a circa
19,4 milioni di euro. L’incremento rispetto al 2025 considera l a crescita dei volumi di fonti energetiche
rinnovabili e si segnala che tali volumi e costi non sono incre mentali in termini assoluti, ma
sostituiscono volumi e costi da fonti fossili progressivamente eliminati in virtù del piano di transizione
energetica del Gruppo, il quale prevede anche benefici da una m aggiore efficienza energetica.
Sistema di gestione ambientale e monito raggio delle performance ambientali di
fabbrica
Il 100% (in linea con il 2024) dei siti Pirelli per la produzio ne di pneumatici, la pista prove di Vizzola
Ticino, la società che si occupa della vendita di pneumatici in Svizzera e anche l’Headquarter di
Milano sono dotati di Sistemi di Gestione Ambientale e sono certificati in accordo allo Standard
Internazionale ISO 14001. Lo Standard Internazionale ISO 14001 è stato adottato da Pirelli come
riferimento sin dal 1997. Tutti i certificati ISO 14001 sono emessi con accreditamenti internazionali.
La certificazione del sistema di gestione ambientale secondo lo Standard ISO 14001 è parte della
Politica ambientale di Pirelli e, come tale, viene estesa anche a nuovi insediamenti che entrino a far
parte del Gruppo. L’attività che sottende alla certificazione, nonché al controllo e al mantenimento
dei sistemi già certificati e implementati, è coordinata centra lmente dalla Direzione Salute, Sicurezza
e Ambiente.
Anche grazie alla certificazione ambientale dei sistemi di gest ione delle fabbriche degli pneumatici
motorsport, Pirelli è stato il primo produttore di pneumatici a l mondo ad aver ottenuto le tre stelle
dell’Environmental Accreditation Programme promosso da FIA (Fed erazione Internazionale
dell’Automobile). Le tre stelle rappresentano il livello di pun teggio massimo assegnato dal
programma, il cui scopo è quello di proporre una serie di misur e che i partecipanti devono attuare
per raggiungere i massimi standard ambientali.
Il monitoraggio delle performance ambientali di ogni sito produttivo è operato attraverso il sistema di
gestione informatico HSE-DM (Health, Safety and Environment Data Management), elaborato e
gestito centralmente dalla Direzione Salute, Sicurezza e Ambien te.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
186
Grazie ai sistemi di gestione ambientale implementati nelle unità produttive, e alla implementazione
di procedure dedicate alla prevenzione e risposta alle emergenz e, è assicurato il costante e
tempestivo monitoraggio ed intervento sulle potenziali situazioni di emergenza che possono
verificarsi, nonché sulle segnalazioni ricevute dagli Stakehold er.
Nel corso del 2025, non sono stati registrati incidenti, lament ele e sanzioni significative legate a temi
ambientali (in linea con il 2024).
METRICHE relative ai Cons umi e al mix energetico
Ai fini della quantificazione dei consumi energetici di Pirelli, a copertura totale del medesimo
perimetro societario del consolidato di Gruppo, per tutte le un ità locali vengono raccolti annualmente,
tramite il sistema informatico HSE-DM, i dati relativi all’utilizzo di combustibili ed energia (elettrica
84
e termica) calcolati utilizzando misurazioni dirette.
Consumo di energia e mix energetico 2024 2025
1) Consumo di combustibili da carbone e prodotti del carbone (M Wh) 0 0
2) Consumo di combustibile da petrolio grezzo e prodotti petrol iferi (MWh) 48.213 66.875
3) Consumo di combustibi le da gas naturale (MWh) 980.841 869.250
4) Consumo di combustibili da al tre fonti non rinnovabili (MWh) 0 0
5) Consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti fossili, acquistati o
acquisiti (MWh)
607.596 505.168
6) Consumo totale di e nergia da fonti fossili (MWh) (somma dell e righe da 1 a 5) 1.636.650 1.441.293
Quota di fonti fossili sul consumo totale di energia (%) 57,6% 52%
7) Consumo da fonti nucleari (MWh) 12.164 0
Quota di fonti nucleari sul cons umo totale di energia (%) 0,4% 0,0%
8) Consumo di combustibili per le fonti rinnovabili, compresa l a biomassa (include anche i
rifiuti industriali e urbani di origine biologica, il biogas, l’idrogeno rinnovabile, ecc.) (MWh)
0 0
9) Consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescament o da fonti rinnovabili,
acquistati o acquisiti (MWh)
1.191.740 1.325.543
10) Consumo di energia rinnovabile autoprodotta senza ricorrere a combustibili (MWh) 152 164
11) Consumo totale di energia da fonti rinnovabili (MWh) (somma delle righe da 8 a 10) 1.191.892 1.325.707
12) Quota di fonti rinn ovabili sul consumo totale di energia (%) 42% 48%
13) Consumo totale di e nergia (MWh) (somma d elle righe 6, 7 e 1 1) 2.840.706 2.766.999
84
Sul consumo energetico totale, nel 2024, l’elettricità rappres enta il 44,7% (41,6% considerando l’energia prelevata dalle ret i nazionali)
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
187
Con riferimento al calcolo dell’indice di intensità energetica, è stato considerato il consumo
complessivo nelle attività classificate come ad alto impatto cl imatico, settore identificato sulla base
dei codici NACE
85
di ciascuna controllata, pari a 2.763.374 MWh (nel 2024 pari a 2.838.379
86
MWh).
L’intensità energetica in questi settori, misurata come consumo totale di energia per ricavi netti, è
pari a 199,73 (nel 2024 pari a 206,76
47
). I ricavi considerati fanno riferimento alla voce “Ricavi delle
vendite e delle prestazioni” di ciascuna controllata con un cod ice NACE identificativo di un settore
ad alto impatto climatico, inclusi sia i ricavi terzi che i ric avi infragruppo. La differenza tra il valore
considerato ai fini di questo indicatore e il valore consolidat o dei Ricavi delle vendite e delle
prestazioni di 6.776.157 migliaia di euro corrisponde alle elis ioni dei ricavi infragruppo e i ricavi verso
terzi delle società con codice NACE diverso da quelli identific ativi di un settore ad alto impatto
climatico.
Focalizzandosi più sull’energia elettrica, Pirelli acquista ele ttricità rinnovabile tramite i seguenti
strumenti: Energy Attribute Certificate, Green Supply Contract, PPA on-site e PPA off-site. Gli Energy
Attribute Certificate possono essere bundle o unbundle rispetto al contratto di fornitura dell’elettricità.
Pertanto, il 49,8% (nel 2024 il 35,5%) dell’energia elettrica c onsumata è coperta da strumenti
contrattuali bundled (quali certificati di energia rinnovabile) mentre il 43,6% (ne l 2024 il 53,6%) deriva
da contratti unbundled. Complessivamente il 93,4% (nel 2024 l’89,1%) dell’energia elett rica
consumata dal Gruppo proviene dagli strumenti certificati sopra descritti (in crescita rispetto agli anni
precedenti).
E2 INQUINAMENTO
GESTIONE DELL’INQUINAMENTO
A seguito dell’analisi di Doppia Rilevanza, sono stati identifi cati i seguenti impatti e rischi materiali
legati alla gestione dell’inquinamento lungo l’intera catena del valore di Pirelli.
Impatti materiali:
 Rilascio di materiale battistrada durante il consumo del pneumatico in fase di uso;
 Rilascio di inquinanti in aria da parte di fornitori di Pirelli
85
Identificati applicabili a Pirelli i seguenti Codici NACE: 22.11 Manufacture of rubber tyres and tubes; retreading and rebuilding of rubber
tyres, 33.2 Installation of industrial machinery and equipment, 45.2 Maintenance and repair of motor vehicles, Wholesale trade of motor
vehicle parts and accessories, 45.32 Retail trade of motor vehi cle parts and accessories, 46.18 Agents specialised in the sale of other
particular products, 52.29 Other transportation support activit ies, 68.1 Buying and selling of own real estate.
86
Nel corso del 2025 è stato affinato il perimetro di riferiment o per il calcolo del KPI; pertanto, al fine di garantire la comparabilità del
dato, è stato ritenuto opportuno rideterminare il dato relativo all’esercizio 2024.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
188
Rischi materiali:
 Aumento dei costi lungo la catena del valore dovuto all’introduzione di nuovi regolamenti relativi
all’inquinamento di materiali/prodotti
Un’analisi approfondita della catena del valore di Pirelli, con particolare focus sulle attività e gli attori
della catena del valore a monte e a valle, con specifico riferimento alla fase d’uso del pneumatico,
ha portato all’identificazione di tali impatti. Al fine di iden tificare eventuali emissioni inquinanti
derivanti dalla catena del valore downstream, è stata analizzata, in particolar modo, la fase d’uso
del pneumatico.
Per maggiori dettagli sul processo di analisi di doppia rilevan za si rimanda alla sezione “Informazioni
Generali”.
Produzione di mescole senza utilizzo di Substances of Very High Concern (SVHC)
Le mescole in gomma e gli pneumatici sono prodotti dal Gruppo P irelli senza l’utilizzo delle
cosiddette “Substances of Very High Concern” (SVHC), ovvero quelle sostanze che danno adito ad
elevata preoccupazione per i loro potenziali effetti sulla salute umana e/o sull’ambiente (così come
definito da ECHA – European Chemicals Agency). Inoltre, nelle proprie produzioni, Pirelli non utilizza
alcuna sostanza ricadente nelle seguenti categorie:
 POPs
87
, così come definite dalla Convenzione di Stoccolma,
 PFHxA (‘Acidi perfluoroesanoici’) e relativi composti, PFHxS (‘Acidi perfluoroesansulfonici’) e
relativi composti, PFOS (‘Acido perfluoroottansulfonico’), PFOA (‘Acido perfluoroottanoico’) e
C9-C21 PFCAs (‘Acidi perfluorocarbossilici contenenti da 9 a 21 atomi di carbonio),
 mercurio e suoi derivati, di cui alla Convenzione di Minimata,
 sostanze limitate o soggette a restrizioni da parte del regola mento REACH.
Per una lista estensiva dei materiali che Pirelli per propria Politica non utilizza, si rinvia al paragrafo
“Applicazione di stringenti requisiti di sicurezza sui material i acquistati e utilizzati” all’interno del
presente rapporto.
87
Persistent Organic Pollutants
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
189
Il fenomeno delle emissioni di par ticolato da usura del battist rada
Il pneumatico è un prodotto che, per garantire sicurezza su strada e capacità di frenata, vi deve
aderire.
L’aderenza su strada dello pneumatico, a sua volta, è responsab ile del fenomeno fisico
dell’abrasione del battistrada e della strada. L’abrasione combinata di battistrada e strada comporta
il rilascio nell’ambiente del materiale abraso sotto forma di p articelle, le cosiddette emissioni di
particolato di pneumatico e strada (Tire and Road Wear Particle, TRWP), una combinazione di
particelle di battistrada abraso (Tire Wear Particle, TWP, ~50%) e di particelle di superficie stradale
(Road Wear Particle, ~50%).
Nonostante il materiale del battistrada sia la gomma (un elasto mero), è sempre più di uso comune
riferirsi al particolato generato dall’abrasione del battistrad a come “microplastiche rilasciate non
intenzionalmente”. Tuttavia, le proprietà delle TWP sono piutto sto diverse dalle microplastiche che
derivano dagli oggetti di plastica comunemente utilizzati, come per esempio bottiglie, bicchieri,
tessuti/vestiti sintetici, o le microplastiche contenute nei prodotti per l’igiene e la cura del corpo, o,
ancora, le microplastiche derivanti dalle vernici (incluse, in ordine di importanza, quelle delle navi,
degli edifici e della segnaletica orizzontale stradale)
88
.
Le TRWP hanno dimensioni dell’ordine di 80-100 micrometri e, un a volta emesse, hanno una densità
tale da farle sedimentare velocemente quando trasportate in ambiente acquoso o aeriforme,
riducendo in modo significativo la quantità di particelle dispe rse.
I fattori che influenzano l’usura del battistrada del pneumatico, e relativo rilascio del materiale, sono
molteplici e concomitanti; qui di seguito indicati in ordine de crescente di impatto (secondo la fonte
Contribution of Road Vehicle Tyre Wear to Microplastics and Amb ient Air Pollution
89
): stile di guida
(sportivo o tranquillo, a velocità alta o moderata, con frenate brusche o progressive, ecc.),
caratteristiche delle strade (materiali e rugosità delle strade, l’essere rettilinee o tortuose, in salita o
in discesa, ecc.), caratteristiche e condizioni d’uso del veico lo (peso, distribuzione delle masse,
corretta pressione degli pneumatici, ecc.), design del pneumati co e, infine, condizioni ambientali
(clima secco o umido, caldo o freddo).
I diversi fattori causali estrinseci rispetto allo pneumatico e appartenenti alla sfera di influenza di
molteplici Stakeholder impongono un’azione combinata da parte d i tutti gli attori per poter definire e
implementare le azioni di mitigazione più efficaci.
Sulla base dei dati scientifici rilevati dagli studi del TIP
90
, circa tre quarti delle TWP generate si
deposita nel suolo o nei sedimenti, poco meno del 20% viene intercettato e rimosso (ad esempio
88
EU Impact Assessment Report Com batting microplastic pollution in the European Union
89
Sustainability 2024, 16(2), 522; https://doi.org/10.3390/su16020522
90
Il TIP (Tire Industry Project) è nato nel 2005 e opera sotto l’ombrello del WBCSD, con l’obiettivo di avanzare lo studio scie ntifico di
tematiche comuni all’industria d ei pneumatici (emission di particolato come riciclo dei pneumatici), con un approccio scientif ico e
commissionando ricerche indipendenti che possano essere quindi pubblicate in peer-reviewed scientific journals. Ne fanno parte 10
delle più grandi aziende produttrici di pneumatici (a copertura del 65% della capacità produttiva di pneumatici a livello glob ale)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
190
mediante gli impianti di depurazione delle acque) e solo una minima parte è presente in forma
aerodispersa (circa 2%) o si ritrova nelle acque superficiali a lle foci dei fiumi (meno del 5%)
91
.
Con particolare riferimento al contributo delle TWP al particol ato aerodisperso presente nei contesti
urbani, gli studi pubblicati rivelano che questo è molto basso rispetto alle altre sorgenti, in quanto
rappresenta meno del 1% del PM10 totale e meno del 0,3% del PM2.5 totale presenti nell’aria
92
.
L’ordine di grandezza di questi dati è stato confermato anche d a altri studi indipendenti.
Nonostante la quantità di TRWP rintracciabile nelle acque super ficiali sia limitata, alcuni studi negli
ultimi anni hanno identificato la presenza di una sostanza nota come 6PPD-quinone, che risulta
essere tossica per una specifica specie ittica (Coho Salmon), m entre gli studi effettuati su altre
specie ittiche, ad oggi, non hanno evidenziato effetti signific ativi.
Il 6PPD-quinone è il prodotto di degradazione di una sostanza (6PPD) utilizzata negli pneumatici
con lo specifico fine di garantirne la sicurezza, evitando la degradazione delle proprietà della gomma
dovute all’azione ossidativa esercitata dall’ozono. Attualmente non è ancora chiaro il meccanismo
alla base dell’effetto del 6PPD-quinone sul Coho Salmon, tuttav ia sono in corso diversi studi,
promossi dal TIP, per approfondirne le cause, e Pirelli è attiv a nella ricerca di sostanze alternative.
TARGET e AZIONI per la riduzione delle emissioni di particolato da usura del
battistrada
Pirelli affronta la sfida delle e missioni di particolato dei pr opri pneumatici attraverso una strategia di
Innovazione su molteplici fronti contemporaneamente, come di seguito descritto:
Target: Riduzione del pa rticolato alla fonte
Pirelli sta riducendo il tasso di abrasione (wear rate) del bat tistrada a parità di sicurezza sulla strada,
con risultati importanti e ottenuti in tempi sempre più brevi, a fronte di un obiettivo di miglioramento
del wear rate medio:
o del 23% rispetto alle linee di pneumatici di riferimento precedenti, per le linee lanciate
negli anni 2023-2025. A riguardo le nuove linee lanciate nel pe riodo 2023-2024-2025
hanno fatto registrare una riduzione dell’indice di abrasione del 24,2% rispetto alle linee
di riferimento;
91
Tire Industry Project - Tire and Road Wear Particles - Home page; https://tireparticles.info/wp-
content/uploads/2021/02/zWBCSD_TIP_TRWP_infographic.pdf
92
Measurement of airborne concentrations of tire and road wear p articles in urban and rural areas of France, Japan, and the United
States)
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
191
o del 30% rispetto alle linee di pneumatici di riferimento precedenti, per le linee lanciate
negli anni 2025-2030.
Le performance vengono valutate sulla base dei risultati di test condotti su prodotti
rappresentativi delle nuove linee confrontati con quelli delle linee di riferimento precedenti,
che misurano l’usura dello pneumatico, considerando la massa di battistrada abrasa.
Ricerca e Innovazione sulla “dimensione” del particolato
Pirelli collabora con Centri di Ricerca italiani ed europei, pe r lo sviluppo di metodologie che
consentano di monitorare l’emissione del particolato da pneumat ico, in modo sia qualitativo che
quantitativo, e di discriminarla, con confronti rispetto al par ticolato “generico” proveniente da altre
fonti. Particolare attenzione è concentrata sulla rappresentati vità in termini di generazione, di cattura
e di analisi.
Con riferimento alle spese operative e le capitalizzazioni regi strate nel 2025 e previste nel 2026
relative a tale iniziativa si rimanda principalmente al progett o Smart Electric citato nei prossimi
paragrafi.
Ricerca e Innovazione sulla “biodegradabilità” del particolato
Con una collaborazione universitaria dedicata, Pirelli sta stud iando la differenza in termini di
biodegradabilità tra matrici elastomeriche a base di polimeri sintetici ed a base di polimeri di origine
naturale, in particolare la gomma naturale. Gi studi procedono attraverso sperimentazioni mirate in
acqua, suolo ed in matrici biologiche specifiche.
L’acquisizione nel 2024 di Hevea-Tec, principale trasformatore di gomma naturale in Brasile, da parte
di Pirelli fornisce opportunità di sviluppo per nuovi gradi di polimeri bio-degradabili basati sulla
tecnologia della gomma naturale, potenzialmente sostituibili ai polimeri sintetici usati nelle mescole
di battistrada.
Cattura delle particelle generate
Pirelli continua a monitorare le soluzioni che permettono di ra ccogliere il TRWP nei punti in cui è
prevedibile il suo accumulo e a studiare e proporre soluzioni per monitorare l’evoluzione dei TRWP,
sia in termini dimensionali che chimici, in questi contesti.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
192
Iniziative di Settore
Pirelli partecipa attivamente alle iniziative del settore (Tire Industry Project e associazioni industriali
regionali/nazionali) volte a condurre e supportare la ricerca s cientifica per identificare e colmare le
lacune nei dati relativi agli impatti potenziali delle TRWP e d elle sostanze chimiche da esse
potenzialmente rilasciate. Particolare attenzione è dedicata, n ell’ambito di tali iniziative, anche allo
sviluppo e alla standardizzazione di metodi per la misurazione dell’abrasione degli pneumatici, sia
in termini di tasso di usura degli pneumatici che di emissioni aeree di TRWP. In aggiunta, attraverso
progetti dedicati, in collaborazione con le Associazioni Region ali (es. USTMA, Tyres Europe
93
) e TIP,
sta monitorando le strategie più efficaci per la mitigazione de lle TRWP, e ha anche avviato progetti
pilota a supporto di tali strategie.
La Misurazione e quantitativo delle emissi oni assolute di partic olato in ambiente
Pirelli è da anni attiva a favore della definizione di regolame ntazioni che pongano soglie-limite al
tasso di abrasione degli pneumatici, quale strumento essenziale per controllare i livelli di emissione
di particolato in ambiente, e supporta le raccomandazioni della Commissione Europea incluse nello
standard Euro 7 per l’adozione di limiti all’abrasione degli pneumatici.
In termini di misurazione degli impatti, è necessario distingue re tra impatto di performance “specifica”
o “relativa” - ovvero pesata rispetto ad altri fattori, come ad esempio la quantità in massa di
battistrada abrasa per chilometro rapportata al peso del veicol o - ed impatto “assoluto” o “totale” di
generazione di particolato da pneumatici durante l’utilizzo del veicolo.
Si rileva che la direttiva CSRD, con riferimento al ESRS E2-4, chiede la rendicontazione
dell’ammontare assoluto/totale delle microplastiche generate da llo pneumatico in fase di uso, e non
un valore specifico o relativo. Questo approccio è analogo, a q uello adottato da organizzazioni come
SBTi per quanto riguarda le emissioni totali assolute di CO
2
.
Ad oggi, Pirelli e i suoi competitor membri di Tyres Europe e d i ETRTO (European Tire and Rim
Technical Organization), partecipanti alla “Task Force on Tyre Abrasion” (TFTA), nell’ambito
dell’UNECE World Forum for Harmonization of Vehicle Regulations (WP.29), stanno lavorando alla
finalizzazione della metodologia armonizzata a livello mondiale per la misura dell’abrasione dello
pneumatico, definita nel 2024 e da validare nel 2026, a support o delle possibili future attività
regolamentative legate al tema dell’abrasione del pneumatico.
Questa metodologia fornirà una misurazione della performance “s pecifica” o “relativa” dello
pneumatico rapportando il peso della massa abrasa dello pneumat ico alla distanza percorsa e al
peso del veicolo, Si tratta quindi di una metodologia di calcol o che non può rispondere a quanto
richiesto dal ESRS E2-4, che richiede una rendicontazione dell’ammontare assoluto, e non relativo,
93
Precedentemente nota come ETRMA - European Tyre and Rubber Man ufacturers’ Association
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
193
di particelle (c.d. microplastiche) generate in fase di uso dai prodotti immessi sul mercato nell’anno
oggetto di rendicontazione.
La metodologia, oggi esistente, che meglio risponde al requirem ent di ESRS E2-4 è rintracciabile
all’interno delle Product Category Rules (PCR) sviluppate dai p roduttori di pneumatici membri del
Tire Industry Project del WBCSD. Le PCR sono le regole, su scal a globale, aventi l’obiettivo di
omogenizzare la valutazione del Life Cycle Assessment degli pne umatici. Le PCR sono un
documento pubblico, attualmente disponibile nella versione 3.05 e prevedono una sezione
specificatamente dedicata al calcolo del “Tire Wear Loss” (TWL) totale/assoluto, per pneumatici
vetture e per truck&bus, (paragrafo 5.2 “Tire Abrasion Calculat ion Guidelines”), ovvero del
quantitativo totale e nominale di massa di battistrada abradibile, lungo tutta la fase d’uso dello
pneumatico.
Si tratta di assumere che tutta la massa abradibile sia effetti vamente abrasa e quindi il pneumatico
totalmente consumato fino al suo limite legale di utilizzo: è q uindi una quantità molto conservativa
ma è quella che più si avvicina a quanto richiesto dalla CSRD
Il valore del TWL così calcolato rappresenta la quantità di battistrada abradibile determinata sulla
base di soli parametri geometrici e fisici, è una stima conserv ativa non influenzata da tutti i fattori
che possono determinare variazioni degli indici di performance specifici, come l’indice di abrasione.
Il quantitativo così stimato, relativo a tutti gli pneumatici v ettura immessi sul mercato nel 2025 è pari
a 157.159 ton (nel 2024 pari a 155.322
94
ton). Il lieve incremento è principalmente legato all’aumento
dei volumi immessi sul mercato associato a una variazione del m ix di prodotti.
Altri Progetti - Progetto “SISTER”
Pirelli, nell’ambito della sua adesione al MOST - Centro Nazion ale (Italiano) per la Mobilità
Sostenibile, finanziato nell’ambito del PNRR - è Partner Privat o del Progetto Flagship “Sister”, in
collaborazione con Università e Centri di Ricerca, che si articola sulle seguenti attività:
 sviluppo di una macchina di laboratorio per la generazione, rac colta e analisi di PM
(Particulate Matter) da mescole battistrada. L’apparecchiatura è stata installata nei laboratori
Pirelli a fine 2025 e le metodologie saranno industrializzate n el corso del 2026.
 sviluppo di una stazione di analisi integrata nella macchina in door per la misura
dell’abrasione, anch’essa installata a fine 2025 nei laboratori Pirelli, con metodologie
destinate ad essere industrializzate nel corso del 2026.
 allestimento di vetture elettriche per poter generare, raccogli ere e analizzare PM durante
prove su pista con l’obiettivo di correlare i risultati ottenuti su PM con i parametri delle prove
94
Nel corso del 2025 è stato affinato il perimetro di riferiment o per il calcolo del KPI; pertanto, al fine di garantire la comparabilità del
dato, è stato ritenuto opportuno rideterminare il dato relativo all’esercizio 2024.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
194
stesse e definire una procedura di prova per la generazione, la raccolta e l’analisi del PM da
pneumatico con prove indoor su rulli dinamometrici. Una vettura elettrica equipaggiata con
tali dispositivi è stata presentata all’evento MOST tenutosi a Roma l’11 e 12 Novembre 2025.
Oltre a Pirelli Tyre partecipano al Progetto Flagship B “Sister”, Università di Napoli, Politecnico di
Torino, CNR-STEMS di Napoli e la società Pirelli Digital Solutions di Bari a supporto per elaborazione
dati, sviluppo di strumenti software e IA funzionali al progetto.
Altri Progetti - Progetto “Smart Electric”
Pirelli ha avviato il Progetto “Smart Electric” finanziato dal Ministero delle imprese e del Made in Italy
(MMIT), una iniziativa di durata triennale iniziata nel giugno 2022 e conclusa nel dicembre 2025.
Il progetto è finalizzato allo sviluppo di tecnologie per rendere la mobilità elettrica più efficiente e
meno impattante sull’ambiente.
In questo contesto, Pirelli ha sviluppato tecnologie per pneuma tici espressamente studiati per i
veicoli elettrici, con l’intento di superare i tipici compromes si prestazionali legati alla elettrificazione
della mobilità.
Poiché le vetture elettriche e ibride presentano generalmente u n peso maggiore, una coppia più
elevata e criticità legate all’autonomia, le attività di Pirelli nel progetto si sono focalizzate sulla
riduzione dell’abradibilità del battistrada, come lo studio del l’usura e delle emissioni di particolato,
associata ad una pari o migliorata resistenza al rotolamento.
Si segnala che con riferimento a questo progetto, il MIMIT ha c oncesso un contributo a fondo perduto
per il periodo 2022 – 2025 fino ad un massimo di 5,9 milioni di euro non ancora incassato.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
195
INQUINAMENTO DELL’ARIA LUNGO LA CATENA DI FORNITURA
Pirelli riconosce l’importanza di monitorare e gestire l’impatt o ambientale generato lungo l’intera
catena di fornitura, ivi incluso il rilascio di inquinanti in a tmosfera da parte dei fornitori di primo livello
(Tier 1). Il Gruppo è impegnato a collaborare attivamente con i propri partner commerciali per
promuovere pratiche responsabili e ridurre le emissioni inquinanti, in linea con i principi delle proprie
Politiche. Questo approccio riflette la volontà di Pirelli di a ffrontare le sfide ambientali globali,
migliorando continuamente la trasparenza, l’efficienza e la sos tenibilità lungo l’intera catena del
valore.
POLITICHE per la gestione dell’i nquinamento lungo la catena di fornitura
Pirelli richiede ai fornitori di impegnarsi a conoscere, rispet tare e implementare il Codice di Condotta
dei Fornitori Pirelli che, con riferimento al tema dell’inquina mento, sollecita gli stessi a prevenire,
ridurre e mitigare qualsiasi forma di inquinamento in aria, acqua e suolo, a prevenire gli incidenti
ambientali connessi e a provvedere tempestivamente al recupero e al ripristino nel caso in cui gli
stessi si verificassero. I fornitori sono anche chiamati a iden tificare gli impatti ambientali significativi
legati alla loro attività, a sviluppare e attuare piani per il loro miglioramento, individuando specifici
indicatori chiave per monitorare le proprie prestazioni. Infine, i fornitori devono monitorare, registrare,
documentare e, su richiesta, fornire a Pirelli dati quantitativ i delle loro prestazioni ambientali,
inventari del ciclo di vita/relaz ioni di valutazione o impronte ambientali. Nel caso specifico della
fornitura di gomma naturale, oltre al Codice di Condotta dei Fo rnitori Pirelli trova applicazione la
Politica Pirelli sulla Gestione Sostenibile della Gomma Natural e, che con espresso riferimento ai
fornitori di questa materia prima, richiede il loro impegno a g estire le operazioni applicando processi
e tecnologie adeguati a ridurre gli odori prodotti dalla lavora zione della gomma, fermo il rispetto delle
leggi e dei regolamenti relativi all’uso dei prodotti chimici n el relativo settore industriale.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
TARGET per la gestione dell’inqui namento lungo la catena di for nitura
Al fine di rafforzare il proprio impegno verso il coinvolgimento dei fornitori nella transizione
sostenibile, Pirelli ha incluso diverse tematiche relative all’inquinamento nell’ambito del training
“Nature & Biodiversity” che, come da obiettivi espressi nel Piano industriale, nel 2025 è stato offerto
al 100% dei fornitori di materie prime e fornitori strategici di capex.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
196
AZIONI per la gestione dell’inqu inamento lungo la catena di for nitura
Training su natura e biodiversità per suppliers di materie prime
Pirelli, nel quadro del proprio impegno per ridurre l’impatto a mbientale lungo la supply chain, ha
sviluppato nel 2025 un programma di e‑learning su Natura e Biodiversità destinato al 100% dei
fornitori di materie prime e di capital goods considerati conti nuativi e strategici per il Gruppo. Il corso
affronta in modo integrato diverse tematiche ambientali, inclus e quelle legate all’inquinamento,
offrendo una panoramica sui concetti chiave di biodiversità e s ervizi ecosistemici, sui principali
riferimenti normativi e sugli standard internazionali, oltre a esempi pratici di misure applicabili dai
fornitori per ridurre i propri impatti su ecosistemi, natura e inquinamento.
Per maggiori informazioni si rinvia al capitolo “E4 Biodiversità ed ecosistemi”.
Assessment degli impatti ambientali dei fornitori e piano correttivo
Nel 2025, nell’ambito del processo sistematico di due diligence ambientale, è stata aggiornata la
valutazione “desk” del rischio potenziale ambientale (Consumo di energia ed emissioni gas serra;
acqua, biodiversità; inquinamento atmosferico; materiali, sosta nze chimiche e rifiuti; utilizzo dei
prodotti; fine vita dei prodotti; salute e sicurezza dei clienti; servizi ambientali e advocacy) lungo
l’intera filiera (12.510 fornitori univoci), che costituisce la base dell’approccio risk-based su cui si
fonda il processo di Due Diligence di Pirelli.
Per la valutazione del rischio potenziale di inquinamento della filiera è stato impiegato lo strumento
IQ+ di Ecovadis, che, per ciascun fornitore, considera il risch io di settore e il rischio paese. Per
quanto riguarda la tematica in oggetto, la metodologia Ecovadis permette di fare valutazioni sul
rischio potenziale rilevato su quei fornitori per cui secondo i l modello il tema inquinamento risulti
materiale.
Il risk assessment è stato condotto dalle funzioni Acquisti, En terprise Risk Management, Compliance
e Sostenibilità, in linea con il modello ERM del Gruppo e appli ca una scala di rischio da 1 a 4 (dove
1 = rischio basso, 2 = rischio medio, 3 = rischio alto e 4 = ri schio molto alto). Per informazioni più
dettagliate sul processo di risk assessment si rimanda alla sez ione “Informazioni sulla Governance”,
paragrafo “ESG Risk Assessment”.
L’assessment ha permesso di identificare i fornitori su cui int ervenire in via prioritaria attraverso le
azioni di mitigazione e prevenzione più opportune.
I risultati emersi dal risk assessment mostrano che i fornitori a cui è associato un rischio potenziale
ambientale alto/molto sono concentrati nelle region APAC ed EME A; mentre nella region LATAM
sono concentrati i fornitori a rischio medio. Per quanto riguar da il rischio potenziale legato alle
categorie d’acquisto, si evidenzia che le categorie indirect e Raw Material risultano avere
un’incidenza di rischio potenziale alto/molto alto maggiore.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
197
La valutazione desk del rischio potenziale viene quindi calata nella valutazione del rischio attuale,
grazie alle attività di assessment sui fornitori, svolte in fas e di selezione iniziale e aggiornate
periodicamente. Gli strumenti di assessment adottati sono guidati da parti terze specializzate e
consistono sia in audit on site svolti da aziende leader nei servizi di controllo, verifica e certificazione
(incluso l’ambito delle certificazioni ambientali), sia nei ser vizi della piattaforma EcoVadis, che
includono attività di assessment, piani di miglioramento e oppo rtunità di formazione e capacity
building.
L’attività – sia nel caso di audit on site che nel caso di assessment da parte di Ecovadis – prevede
la definizione di un piano di rientro in caso di non conformità, la cui implementazione viene
monitorata attraverso follow-up, sia on-site che documentali.
Il processo di assessment degli impatti ambientali dei fornitori rappresenta per Pirelli una leva
strategica anche per mitigare il rischio di incremento dei cost i lungo la catena di fornitura, connesso
all’introduzione di nuovi regolamenti sull’inquinamento, tema e merso come rischio materiale
dall’analisi di Doppia Rilevanza.
Valutazione dell’impronta ambientale della cat ena di fornitura attraverso Life Cycle
Assessment
In aggiunta agli assessment cit ati, Pirelli monitora annualmente l’impatto ambientale generato dalla
propria catena di fornitura applicando la metodologia Life Cycle Assessment. In particolare, vengono
quantificate le categorie d’impatto relative all’inquinamento d el comparto aria sulla base dei metodi
e dei dati secondari ad oggi disponibili. Alcuni esempi di cate gorie d’impatto valutate sono i potenziali
di formazione di particolato atmosferico, radiazioni ionizzanti, smog fotochimico, e il potenziale di
degradazione dello strato di ozono stratosferico.
E3 ACQUA E RISORSE MARINE
GESTIONE DELLA RISORSA IDRICA
A seguito dell’analisi di Doppia Rilevanza, sono stati identifi cati i seguenti impatti materiali legati alla
gestione della risorsa idrica lungo l’intera catena del valore di Pirelli:
 Consumo di acqua da parte dei siti Pirelli, incluso in aree a stress idrico.
 Consumo di acqua da parte di fornitori Pirelli, incluso in aree a stress idrico.
Nel dettaglio, per l’identificazione degli IRO connessi alla di mensione della risorsa idrica, è stata
posta particolare attenzione all’analisi della Water Footprint di Gruppo, che Pirelli monitora
periodicamente in un’ottica di gestione a medio-lungo termine e progressiva riduzione dei propri
impatti sulla risorsa lungo il ciclo di vita del prodotto. L’an alisi ha considerato sia l’utilizzo dell’acqua
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
198
nelle operazioni proprie di Pirelli, sia nelle attività a monte della catena del valore, essendo la risorsa
idrica parte dei processi produttivi. In questo contesto il Gruppo pone particolare attenzione alla
quantità e qualità dell’acqua e alla contestualizzazione locale dell’uso della stessa, incluse le aree
di water stress, anche mediante l’utilizzo di strumenti di anal isi specifici (come, ad esempio, il Global
Water Tool del WBCSD
95
e l’Aqueduct Water Risks Atlas del WRI
96
) al fine di indentificare potenziali
impatti e piani di azione dedicati.
In linea con il quadro metodologico del Science Based Targets N etwork (SBTN), Pirelli applica
principi e criteri orientati alla definizione di obiettivi scie nce-based per la gestione della risorsa idrica,
includendo valutazioni su impatti, dipendenze e rischi legati a ll’acqua lungo l’intera catena del valore.
Tale approccio rafforza la coerenza tra le azioni di gestione i drica.
I sistemi di gestione ambientali implementati nelle unità operative assicurano, oltre alla gestione
della risorsa idrica, il presidio delle relazioni con gli stake holder rilevanti (comunità locali, autorità,
ecc.) e dei potenziali impatti specifici del contesto locale in cui è ubicato ciascun stabilimento
produttivo. Infatti, la gestione ambientale ed il suo continuo miglioramento sono indirizzati anche
dalla mappatura degli attori principali, dei loro interessi e delle loro aspettative. Tali sistemi di
gestione hanno anche il fine di garantire che le caratteristich e quali-quantitative delle emissioni
rispettino il contesto e le normative vigenti.
La gestione della risorsa idrica è inoltre centrale nell’ambito dei Piani di Biodiversità del Gruppo, ove
è analizzata in termini di rischi, opportunità e livello di dip endenza dei siti Pirelli rispetto a tale risorsa.
In particolare, l’acqua costituisce la dipendenza principale nonché risorsa che i siti Pirelli utilizzano
maggiormente. A tal proposito, sono state identificate una seri e di azioni finalizzate alla riduzione
dell’uso dell’acqua. Per una trattazione più estesa, con specif ico riferimento ai Piani di Biodiversità,
si rinvia alla sezione “Biodiversità ed ecosistemi”, il paragra fo “Strategia sulla biodiversità”.
Anche grazie alle performance riguardo alla gestione della riso rsa idrica, Pirelli nel 2025 ha ottenuto
dal CDP il punteggio di “A-” nell’ambito del programma CDP Water Security.
In termini di governance, il Consiglio di Amministrazione di Pi relli & C. S.p.A. supportato nelle sue
attività dal Comitato Sostenibilità, approva, su proposta dell’Amministratore Delegato e in
coordinamento con il Vice Presidente Esecutivo, le strategie e gli obiettivi di gestione ambientale
integrati nel Piano d’Azienda, tra i quali figurano quelli attinenti all’utilizzo dell’acqua nell’ambito dei
processi ed ai rischi ad essa associati (come identificati dal Climate Change and related Water
Stress Risk Assessment di Gruppo). A sua volta il top management di Pirelli, anche pe r questa
tematica, svolge un ruolo strategico nella piena implementazion e del Modello di gestione ambientale
di Pirelli e relativi obiettivi strategici.
95
World Business Council for Sustainable Development
96
World Resources Institute
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
199
POLITICHE per la gestione della risorsa idrica
L’impegno di Pirelli per la gestione responsabile della risorsa idrica è affrontato in molteplici Politiche
del Gruppo.
Con la Politica Health, Safety and Environment, Pirelli si impe gna a sviluppare prodotti e processi
produttivi nel rispetto dei principi dell’economia circolare, c iò includendo l’utilizzo responsabile e la
riduzione del consumo di risorse naturali, tra cui l’acqua, e s i impegna altresì a fissare obiettivi
ambientali per ridurre l’incidenza del ciclo di vita dei propri prodotti e servizi sull’acqua, oltre che su
aria e suolo.
A sua volta la Politica Product Stewardship ribadisce l’impegno di Pirelli nell’investire risorse in
ricerca e sviluppo per ridurre il proprio impatto ambientale, p onendo attenzione anche al consumo
d’acqua.
L’impegno di Pirelli alla riduzione del consumo d’acqua si este nde alla propria catena di fornitura,
come declinato all’interno del Codice di Condotta Fornitori e d ella Politica sulla Gestione Sostenibile
della Gomma Naturale.
In virtù del Codice di condotta dei Fornitori Pirelli, i Fornit ori sono chiamati a preservare e a gestire
responsabilmente le risorse idriche (“Water Stewardship”), ad o ttimizzare il proprio utilizzo
dell’acqua, a fissare obiettivi per ridurne lo sfruttamento e a restituire acqua con una qualità adatta
all’ecosistema interessato, con particolare attenzione a quelli situati in aree soggette a stress idrico
o quelli ad alto valore ambientale e di biodiversità, possibilmente oltre i requisiti di legge. I Fornitori
sono inoltre chiamati ad adottare delle soluzioni mirate al riu tilizzo delle acque reflue, anche
attraverso dei trattamenti dedicati.
Anche la Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Natura le, con ulteriore verticalizzazione
su questa importante materia prima, richiede espressamente l’impegno dei Fornitori a porre in
essere tutte le azioni necessarie a conservare e preservare gli specchi e le falde d’acqua dolce,
proteggendo la qualità dell’acqua e prevenendo la sua contamina zione.
Al fine di rendere pienamente operativi tali impegni sulla cate na di fornitura, Pirelli attua un sistema
di gestione sostenibile della stessa che prevede, tra i vari aspetti, anche la valutazione della
responsabilità ambientale dei fornitori sia in fase di selezione che periodicamente, attraverso
specifici ESG assessment e due diligence. Maggiori Informazioni sono presenti nella sezione
“Informazioni sulla Governace”, paragrafo “Gestione delle relaz ioni con i fornitori”.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
200
TARGET per la gestione della risorsa idrica
Al fine di gestire gli impatti materiali identificati rispetto alla tematica della risorsa idrica, ovvero il
consumo di acqua sia delle proprie operazioni aziendali sia dei propri fornitori, Pirelli ha stabilito gli
obiettivi di seguito descritti, definiti su base volontaria.
Con riferimento alle proprie operazioni, il Piano Industriale d i Pirelli prevede target di riduzione del
prelievo specifico d’acqua, misurati in metri cubi per tonnellata di prodotto finito. Nello specifico,
Pirelli ha definito due obiettivi, uno a livello di Gruppo ed u no, ulteriore, per i propri siti localizzati in
aree classificate “High water stress”:
- la riduzione del 60% del prelievo specifico di acqua entro il 2030, rispetto all’anno base 2015 sul
totale del Gruppo. Si tratta di un obiettivo che copre la totalità delle operazioni proprie, applicabile
al periodo 2015-2030. Il target monitora la percentuale di ridu zione rispetto al dato dell’anno
base, ed è stato confermato nel Piano Industriale corrente, in continuità con quanto definito nel
precedente, con una baseline riferibile al 2015 ed un valore di 12,9 metri cubi per tonnellata di
prodotto finito.
- In aggiunta al target di Gruppo, è stato definito un target s pecifico dedicato alle aree ad alto
stress idrico, nell’ottica di massima trasparenza e a favore de l monitoraggio della performance
su tali aree da parte degli Stakeholder. Per le aree ad alto stress idrico (High/Extremely High
water stress area)
97
, il target prevede la riduzione del 36% del prelievo specifico d’acqua entro il
2025 (target raggiunto) e del 45% entro il 2030, rispetto ai valori del 2015. Il target, applicabile
al periodo 2015-2030, copre i siti di proprietà di Pirelli situ ati, appunto, nelle aree identificate
come ad elevato stress idrico ed è incluso nel Piano Industrial e corrente con un valore base del
2015, pari a 8,6
98
metri cubi per tonnellata di prodotto finito.
Il 2025 ha registrato un indice di prelievo specifico dell’acqu a a livello di gruppo pari a 5,90 metri
cubi per tonnellata di prodotto finito (nel 2024 pari a 6,27), un valore inferiore del 54,3% (nel 2024
pari al 51,4%) rispetto al 2015, ed un indice di prelievo speci fico dell’acqua nelle aree a stress idrico
pari a 4,91 metri cubi per tonnellata di prodotto finito (nel 2024 pari a 5,12), un valore inferiore del
43,1% (nel 2024 pari al 34,6%) rispetto al 2015, superando il target del 36% previsto al 2025 per le
aree ad alto stress idrico. Entrambi i dati (totale di Gruppo e delle aree a stress idrico) registrano
inoltre un sostanziale miglioramento anche rispetto al 2024, pr oseguendo il trend positivo già
registrato gli anni precedenti.
Il volume di acqua prelevato da aree a stress idrico nel 2025 è stato pari al 64% del totale (61% nel
2024).
97
Include tutte quelle aree caratterizzate da un livello di “wat er stress” pari o superiore a “hi gh” in accordo alla classifica zione del WRI
Aqueduct (Water Risk Atlas), al 31/12/2023. A tale data, i siti Pirelli ricadenti in tali aree sono: Campinas ed Elias Fausto (BR), Silao
(MX), Voronezh (RU), Slatina (RO), Breuberg (GE), Izmit (TR), J iaozuo e Yanzhou (CN).
98
Rispetto a quanto pubblicato nell’Annual Report 2024, il valor e relativo all’anno base è stato rivisto, includendo nel perime tro di
rendicontazione anche i consumi di baseline dei siti di Elias F austo (BR) e Jiaozuo (CN), acqui siti successivamente al 2015.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
201
La metodologia di definizione di entrambi i target ha valutato la riduzione dei prelievi idrici, in ragione
delle azioni di efficienza nella gestione di tale risorsa rispe tto alla variazione attesa dei volumi
produttivi per le diverse fabbriche del gruppo. Per i target in termedi, in particolare, sono stati inoltre
valutati i piani di investimento già definiti per i singoli sit i.
Il processo ha visto il coinvolgimento di categorie di stakeholder interni, come le funzioni aziendali,
in particolare l’area Health, Safety and Environment, Manufacturing e Sostenibilità.
Il perseguimento dei target illustrati consente di ottenere eff etti positivi sul controllo dei volumi
prelevati dall’ambiente e quindi sui consumi, grazie alle azion i identificate per efficientare l’uso della
risorsa idrica.
In particolare, ogni anno viene definito per ogni sito produttivo un target sito-specifico, che consente
di allocare in modo efficace le risorse e di contribuire al rag giungimento del target globale del
Gruppo. I target sito specifici relativi alla gestione dell’acq ua sono inoltre collegati alla remunerazione
annuale del management di Sito e di HQ, garantendo un collegame nto diretto tra gli obiettivi di
sostenibilità di Gruppo e le valutazioni delle performance dell e singole figure aziendali.
Nell’ambito della strategia sulla gestione della risorsa idrica, Pirelli pone inoltre attenzione al tema
della salvaguardia della qualità dell’acqua e la massimizzazion e del suo riuso e riciclo, come
espresso nel proprio piano industriale.
AZIONI per la gestione della risorsa idrica
Gestione dell’acqua ed efficienza e riutilizzo
Al fine di favorire un utilizzo efficiente e consapevole dell’a cqua nei processi produttivi e presso le
sedi di lavoro, nell’ambito dei sistemi di gestione ambientale implementati presso i siti e certificati
ISO 14001, sono adottati programmi di gestione della risorsa id rica.
La strategia per il raggiungimento degli obiettivi di efficient amento della risorsa idrica parte dallo
svolgimento di specifici water assessment. Tali valutazioni sono realizzate con il supporto di società
esterne specializzate e hanno l’obiettivo di identificare le opportunità di efficientamento della risorsa
idrica, di aggiornare i diagrammi di flusso relativi all’utiliz zo e al consumo dell’acqua e di definire
target e piani di miglioramento sia quantitativi che qualitativ i, specifici per ciascun sito. Nel 2024 è
stata avviata una nuova campagna di water assessment sulle fabbriche, la cui conclusione è prevista
entro il 2026.
Le azioni su tale risorsa riguardano la gestione dell’utilizzo dell’acqua, focalizzandosi
prioritariamente sulla riduzione del prelievo e dell’uso, il riciclo dell’acqua ed il miglioramento della
sua qualità quando scaricata mediante il monitoraggio e campion amento periodico delle acque di
scarico, come previsto da procedure interne, oltre che i sistem i già citati per il trattamento degli
effluenti a presidio della qualità degli scarichi. Le attività di Facility Management e di progettazione
dei macchinari sono parte integrante di tali azioni. Inoltre, al fine di mantenere alta la consapevolezza
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
202
e l’attenzione dei dipendenti sulla gestione della risorsa idri ca, nel corso dell’anno vengono
organizzati alcuni momenti di aggiornamento sui risultati ottenuti e di formazione/condivisione delle
attività di miglioramento in atto sul tema acque a livello di g ruppo.
Tali attività sono applicate agli impianti produttivi del gruppo e le piste prova, sia per il maggiore
contributo in termini di consumo di acqua (che concorrono per c irca il 96.6% dell’intero prelievo idrico
di gruppo), sia perché le azioni previste nei relativi piani di gestione sono a carattere continuativo e
vengono implementati in modalità ricorrente su tali siti.
A tal proposito, nel 2025:
 A livello di Gruppo, circa 535.299 metri cubi di acqua utilizz ati (nel 2024 pari a 525.244),
equivalenti a circa il 12% del prelievo totale (11% nel 2024), sono stati derivati dal trattamento
delle acque reflue dei processi produttivi, in ottica di ricicl o dell’acqua ed in favore di una
gestione più sostenibile della risorsa.
 Presso i siti di Merlo in Argentina, Breuberg in Germania, Silao in Messico e Settimo Torinese
in Italia, sono stati realizzati diversi interventi di migliora mento degli impianti di
raffreddamento, finalizzati a garantire un utilizzo più efficac e e sostenibile dell’acqua.
 Presso il sito di Slatina, in Romania, sono stati implementati diversi interventi volti
all’ottimizzazione dell’utilizzo idrico, sia per la rete civile che per quella industriale.
Queste azioni sono in linea con i target di riferimento del Gru ppo e si collegano direttamente agli
obiettivi stabiliti dalla Politica Health, Safety and Environme nt di Pirelli, che prevede il
raggiungimento di traguardi ambientali volti a ridurre l’impatt o del ciclo di vita dei prodotti e servizi
sull’acqua, sull’aria e sul suolo.
In linea con l’impegno dell’azienda sul tema dell’accesso all’a cqua potabile, ai servizi sanitari e
l’igiene, nel 2024 e 2025 sono stati completati gli assessment in linea con lo standard WASH (Water
Sanitation and Hygiene) per alcuni degli stabilimenti del gruppo.
Con riferimento alle aree a stress idrico, a fine 2025 il preli evo specifico degli impianti Pirelli ricadenti
in tali zone risulta essere inferiore al dato medio di Gruppo, grazie ad iniziative quali l’efficientamento
delle linee di raffreddamento di Breuberg e Silao e alle già citate attività di miglioramento per il sito
di Slatina, che concorrono in maniera rilevante al raggiungimento del target specifico. Tali azioni
rappresentano un elemento chiave della strategia ambientale di Pirelli, mirata a promuovere la
gestione sostenibile delle risorse idriche e a ridurre l’impatt o complessivo dei propri processi
produttivi.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
203
Valutazione dell’impatto idrico nella cate na di fornitura attraverso Life Cycle
Assessment
Come riportato nella Politica Product Stewardship di Pirelli, i n fase di progettazione e sviluppo dei
nuovi prodotti vengono valutati sistematicamente i rischi poten ziali su salute, sicurezza, ambiente e
società, lungo tutto il relativo ciclo di vita, compresa l’anal isi del contesto geopolitico di riferimento e
degli impatti ESG nella catena di fornitura. Tale valutazione è supportata anche da analisi LCA
eseguite in accordo alla Product Category Rules di settore ed a dottando le più recenti metodologie
di calcolo degli impatti ambientali potenziali.
Tale metodologia di valutazione consente a Pirelli di monitorare periodicamente l’impronta
ambientale generata dalla propria catena di fornitura. In parti colare, vengono quantificate le
categorie d’impatto relative al consumo della risorsa idrica su lla base dei metodi e dei dati secondari
ad oggi disponibili. Un esempio di categoria d’impatto valutata è il potenziale di utilizzo dell’acqua
(ex water depletion).
METRICHE relative alla risorsa idrica
Come già riportato nel paragrafo “Sistema di gestione ambiental e e monitoraggio delle performance
ambientali di fabbrica”, il monitoraggio dei dati riguardanti l a gestione dell’acqua in ciascun sito
produttivo è operato attraverso il sistema di gestione informat ico HSE-DM, elaborato e gestito
centralmente dalla Direzione Salute, Sicurezza e Ambiente.
Per dare una visione complessiva della performance in termini d i gestione della risorsa idrica di
Pirelli di seguito si riportano i dati, a copertura totale del medesimo perimetro societario del
consolidato di Gruppo, raccolti mediante misure dirette o indirette e comunicati dalle unità locali.
Gli indicatori riportati sono i seguenti:
 consumo idrico assoluto, misurato in metri cubi, che indica il consumo totale di acqua del Gruppo,
comprese le aree a stress idrico, calcolato come differenza tra il prelievo idrico e lo scarico in
fognatura o in corpo idrico superficiale;
 acqua riutilizzata e riciclata, misurata in metri cubi (si int ende l’acqua derivante dal trattamento
delle acque di scarico effettuato presso impianti interni di Pi relli, al fine di garantire un livello di
qualità tale da consentirne il riutilizzo interno al sito);
 acqua immagazzinata, misurata in metri cubi, che per Pirelli r appresenta la riserva disponibile ai
fini dell’antincendio. Proprio in ragione della finalità per la quale l’acqua viene immagazzinata nei
siti Pirelli, le eventuali variazioni di stoccaggio avvenute durante l’anno non vengono
rendicontate, in quanto non legate al processo produttivo;
 consumo specifico, misurato rapportando il consumo idrico asso luto (in metri cubi) ai ricavi netti
(in milioni di euro);
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
204
 prelievo specifico, misurato in metri cubi, in rapporto alla q uantità di prodotto finito (m
3
/ton);
 prelievo assoluto, misurato in metri cubi, che indica il prelievo totale di acqua del Gruppo;
 scarico d’acqua, misurato in metri cubi, che indica lo scarico totale dell’acqua del Gruppo, in
fognatura o corpo idrico superficiale, parzialmente misurato me ntre, laddove il punto di scarico
non presenti un misuratore, il valore viene calcolato con l’imp iego di stime basate sui consumi
attribuiti alle singole location. In particolare, per alcuni asset del Gruppo (uffici) lo scarico d’acqua
viene ipotizzato uguale al prelievo, che viene calcolato a part ire dalle bollette o, se non
disponibili, viene stimato sulla base di un consumo giornaliero per dipendente.
INDICATORI RISORSA IDRICA 2024 2025
Consumo idrico [m
3
] 1.823.386 1.836.715
Consumo idrico in zone a rischio idrico, comprese quelle a elev ato stress idrico [m
3
] 1.492.696 1.479.968
Acqua riciclata e riutilizzata [m
3
] 525.244 535.299
Acqua immagazzinata [m
3
] 89.087 64.626
Intensità idrica [Consumo idrico totale m
3
/ ricavi netti in milioni €] 269,20 271,06
Prelievo Specifico per ton. di prodotto finito [m
3
/ton] 6,27 5,90
Prelievi di acqua [m
3
] 4.724.586 4.457.682
Scarichi di acqua [m
3
] 2.901.200 2.620.967
In termini assoluti, il prelievo di acqua è stato di circa 4,5 milioni di metri cubi (nel 2024 pari a 4,7
milioni di metri cubi), a fronte di uno scarico complessivo di circa 2,6 milioni di metri cubi (nel 2024
pari a 2,9 milioni di metri cubi) di acque reflue domestiche ed industriali. Prima dello scarico nel
recettore finale le acque di scarico, opportunamente trattate laddove necessario, sono soggette a
periodici controlli analitici che attestano il sostanziale risp etto dei limiti di legge localmente applicabili.
E4 BIODIVERSITÀ ED ECOSISTEMI
L’IDENTIFICAZIONE DEGLI IRO CON RIFERIMENTO ALLA BIODIVERSITÀ
Pirelli considera i rischi e le opportunità legati alla Biodive rsità nella catena del valore da upstream
a downstream, in linea con le linee guida emanate dalla Taskfor ce on Nature-related Financial
Disclosure (TNFD). Grazie alle azioni implementate in materia di biodiversità, espressione della
strategia del Gruppo e descritte in dettaglio nel presente capi tolo, ad ottobre 2025 Pirelli è entrata a
far parte del gruppo degli adopters della TNFD, come annunciato dalla stessa Taskforce in
occasione della COP30 di Belém. Con questa adesione, l’azienda si impegna a garantire una
rendicontazione trasparente sui rischi e le opportunità legati al capitale naturale. Questo passo
rafforza ulteriormente l’impegno dell’azienda verso una maggiore trasparenza e una gestione più
consapevole dei rischi naturali e ambientali lungo il proprio modello di business.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
205
Con riferimento alle attività upstream, a tutela della biodiver sità e degli ecosistemi, Pirelli richiede
che i propri fornitori implementino un modello di gestione, pre sso i propri siti e lungo la propria catena
di fornitura, con particolare attenzione alla conservazione ed uso responsabile delle risorse naturali,
in conformità agli standard internazionali e alle leggi e regol amenti dei Paesi dove essi operano.
Riguardo al tema della Non-Deforestazione, i rischi maggiori di deforestazione nella catena del
valore si rilevano nella catena di fornitura e sono connessi ai materiali di origine forestale e in
particolare, per materialità di utilizzo, alla gomma naturale.
Con riferimento alle own-operations, nel 2024 è stato avviato un processo che ha riguardato tutti i
siti di produttivi e le piste prova di proprietà Pirelli, che s ono stati sottoposti a una valutazione degli
impatti e delle dipendenze rispetto agli ecosistemi circostanti, nonché dei rischi e delle opportunità
sito-specifici, conclusosi nel 2025. Pirelli parte da una attività di risk assessment per la definizione
della strategia di azione per la Biodiversità lungo la catena del valore, da upstream a downstream,
in linea con la metodologia Enterprise Risk Management dell’azi enda, ed integrata nei processi
multidisciplinari di gestione del rischio aziendale
In particolare, per la valutazione degli impatti è stato utiliz zato il tool ENCORE, grazie al quale per
ogni sito sono stati analizzati gli impatti in base allo specif ico settore merceologico. In aggiunta, sono
stati analizzati indicatori ambientali raccolti da Pirelli in loco, quali il prelievo ed il consumo idrico,
nonché la concentrazione di sostanze rilasciate in atmosfera e presenti nelle acque di scarico.
Anche la valutazione delle dipendenze dagli ecosistemi limitrofi è stata condotta utilizzando
strumenti e dataset pubblici; in questo caso, l’utilizzo di ENC ORE è stato integrato con i template
previsti dalla TNFD per determinare la dipendenza dai servizi e cosistemici. Per ogni sito, in base al
settore merceologico di appartenenza, sono state analizzate le dipendenze corrispondenti e, per
ciascuna, assegnato un valore qualitativo (basso, medio, alto) per determinare quanto fosse
rilevante per il sito la perdita o il depauperamento di uno spe cifico servizio ecosistemico, nonché
quanto fosse determinante da un punto di vista economico. L’analisi sito-specifica ha confermato la
risorsa idrica come la principale risorsa naturale utilizzata d a Pirelli, nonché uno dei principali beni
naturali da cui dipendono diversi servizi ecosistemici, come ad esempio la regolazione dei flussi
idrici e la qualità dell’acqua per la comunità locale.
Per condurre la valutazione sito-specifica, e comprendere l’esp osizione degli asset di Pirelli ai diversi
rischi fisici (come siccità, frane, alluvioni, capacità di accu mulo dell’acqua, incendi, inquinamento del
suolo, dell’aria e dell’acqua) e rischi di transizione (legislativi e reputazionali), sono stati utilizzati
strumenti come il “Global Facility for Disaster Reduction and Recover” (GFDRR), il “Global Wildfire
Information System (GWIS)” e, quando disponibili, documenti locali come carte vegetazionali, piani
di sviluppo urbano e/o di conservazione e ripristino ambientale. I vari strumenti hanno permesso di
valutare lo stato della biodiversità e la condizione degli ecosistemi circostanti i siti Pirelli. Il periodo
di tempo che è stato preso in considerazione per la suddetta analisi corrisponde a 20 anni,
interessando l’intervallo dal 2030 al 2050. Per i siti Pirelli (magazzini, impianti di produzione e piste
prova), in questa prima fase di analisi, non sono stati considerati e analizzati i potenziali rischi
sistemici connessi alle attività aziendali. Lo scenario di anal isi adottato verrà aggiornato nel corso
dei prossimi anni, quando saranno a disposizione nuovi dati rac colti da Pirelli riguardo i possibili
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
206
impatti dovuti alle attività aziendali, nuovi dati forniti dalla comunità scientifica riguardo la
degradazione degli ecosistemi e la perdita di biodiversità e/o quando ci saranno novità dal punto di
vista normativo.
Inoltre, per gli stessi siti Pirelli, sono state identificate opportunità sito-specifiche volte a migliorare
le condizioni ambientali vicino ai rispettivi siti Pirelli e per cercare di garantire la continuità nella
fruizione dei servizi ecosistemici e, in particolare, ridurre l’uso dell’acqua. Per esempio, sono state
pianificate: azioni per la riduzione del consumo di acqua attraverso processi di efficientamento;
azioni per la riduzione del prelievo da corpi idrici naturali attraverso processi di recupero di acqua
piovana e/o di acqua industriale a valle dei processi; azioni d i monitoraggio e/o filtraggio delle acque
di scarico oltre quanto richiesto dalla legge; azioni di effici entamento energetico, di conversione
energetica e di produzione di energia rinnovabile per ridurre le emissioni di inquinanti in atmosfera.
Durante le suddette analisi non sono state svolte consultazioni con le comunità locali che dipendono
dalle stesse risorse naturali e dagli ecosistemi da cui dipendo no anche i siti Pirelli. I Piani d’Azione
per la Biodiversità (BAP) riportano comunque una serie di sugge rimenti su portatori di interesse
locali da poter contattare per progetti atti alla conservazione ambientale e all’utilizzo sostenibile delle
risorse naturali, con l’obiettivo di coinvolgere comunità local i e portatori di interesse locali nelle fasi
di analisi future.
GESTIONE DELLA BIODIVERSITÀ
A seguito dell’analisi di Doppia Rilevanza, è stato identificat o il seguente impatto materiale legato
alla gestione della biodiversità lungo l’intera catena del valore di Pirelli:
 Deterioramento degli ecosistemi e lo sfruttamento del suolo da parte dei fornitori di materie
prime.
Pirelli ha sviluppato un approccio strategico strutturale ed in tegrato nei propri processi aziendali per
monitorare la tematica, come evidenziato nei paragrafi successi vi.
Pirelli è impegnata nel raggiungimento del No Net Loss of Biodiversity presso i propri siti mediante
la “gerarchia della mitigazione” (evitare, minimizzare, ripristinare e rigenerare, compensare) e
intende definire obiettivi in linea con il Science Based Target s Network (SBTN) e con le informazioni
e metodologie rilevanti rese progressivamente disponibili dallo stesso SBTN.
Viene posta particolare attenzione nel ridurre al minimo le pro prie operazioni in aree protette e/o in
“siti rilevanti per la biodiversità”
99
e/o di particolare interesse/pregio, e assicura che la scelta di ogni
99
Per “siti rilevanti per la bi odiversità” si intendono siti che contengono biodiversità rilevant e a livello globale, regionale o nazionale
(“Biodiversità Critica”) e qui ndi includendo aree/habitat/speci e protette, specie classificate come criticamente minacciate, m inacciate
o vulnerabili nella Lista Rossa IUCN, specie endemiche, aree ri conosciute a livello internazionale come Siti del patrimonio mo ndiale,
zone umide di Ramsar, Man And Biosphere dell’UNESCO.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
207
nuovo insediamento produttivo avvenga nel rispetto delle aree p rotette garantendo la preservazione
della biodiversità, dei servizi ecosistemici e della prevenzione della deforestazione.
L’impegno dell’Azienda si estende anche alla catena del valore, con particolare attenzione
all’accrescimento della trasparenza e tracciabilità nella caten a di fornitura della gomma naturale. A
tal fine, l’Azienda esplora sia individualmente che a livello d i settore gli strumenti che si stanno
sviluppando sul mercato nell’ottica di soddisfare al meglio le aspettative degli stakeholders e,
contestualmente, di intervenire a supporto dello sviluppo soste nibile della catena del valore (sia
upstream che downstream) in un contesto regolatorio in evoluzio ne, garantendo in primis la
conformità alla European Union Deforestation Regulation (EUDR) che entrerà in vigore a partire dal
30 dicembre 2026.
Rilevante, anche in termini di innovazione, è stato il risultato ottenuto da Pirelli nel 2021, con
l’introduzione della certificazione Forest Stewardship Council
®
(FSC
®
) nei pneumatici e la
produzione della prima linea di pneumatici, a livello mondiale, certificati FSC
®
per gomma naturale
e rayon. La certificazione di gestione forestale FSC
®
conferma che le piantagioni sono gestite in
modo da preservare la diversità biologica e apportare benefici alla vita delle comunità locali e dei
lavoratori, assicurando al contempo la sostenibilità economica.
In termini di governance, il Consiglio di Amministrazione di Pirelli & C. S.p.A. supportato nelle sue
attività dal Comitato Sostenibilità, approva, su proposta dell’Amministratore Delegato e in
coordinamento con il Vice Presidente Esecutivo, le strategie e gli obiettivi di gestione ambientale
integrati nel Piano d’Azienda, inclusi quelli relativi alla bio diversità. A sua volta il top management di
Pirelli, anche per questa tematica, svolge un ruolo strategico nella piena implementazione del
Modello di gestione ambientale di Pirelli e relativi obiettivi strategici.
Strategia sulla Biodiversità
Il Gruppo Pirelli ha riconosciuto la Natura come rilevante nella sua Strategia di Sostenibilità e si è
impegnato a sviluppare Piani d’Azione per la Biodiversità (BAP) per tutti i siti industriali di Pirelli e le
piste prova, come anticipato nella sezione “L’identificazione d egli IRO con riferimento alla
biodiversità”.
La metodologia adottata per le analisi sito-specifiche è basata sull’approccio LEAP
100
del framework
TNFD
101
. L’analisi dei siti ha trattato i cinque fattori principali de lla perdita di biodiversità e del
degrado degli ecosistemi identificati dall’IPBES
102
ed è stata condotta considerando le metodologie
più consolidate a livello internazionale. Al fine di declinare la strategia di azione nei BAP, è stato
analizzato lo stato della biodiversità nelle aree naturali circ ostanti tutti i siti operativi del Gruppo
Pirelli, insieme agli impatti e alle dipendenze correlate a tali aree. Ciascun sito operativo Pirelli è
100
Locate, Evaluate, Assess, Prepare
101
Task Force on Nature-related Financial Disclosures
102
Intergovernmental Science-Policy Platform on Biodiversity and Ecosystem Services
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
208
stato valutato secondo i criteri di base previsti dall’approcci o LEAP: importanza della biodiversità,
integrità degli ecosistemi, stress idrico e dipendenze o impatti potenzialmente significativi. La
valutazione è stata condotta utilizzando strumenti e dataset pubblici (come ad esempio ENCORE,
WRI Aqueduct, WWF Biodiversity and Water Risk Filter, IBAT). In aggiunta a questi criteri, sono stati
presi in considerazione e applicati indicatori STAR
103
e indicatori sito-specifici (location specific
approach) per la localizzazione delle performance ambientali (ad esempi o KPI ambientali). I siti
analizzati sono stati quindi assegnati a un livello di priorità per identificare le aree in cui le azioni di
mitigazione potessero portare ai risultati più significativi, q uantificando poi l’entità degli
impatti/dipendenze e dei rischi/opportunità legati alla Natura, che a loro volta sono stati collegati ai
cinque fattori di perdita di biodiversità e degrado degli ecosi stemi identificati dall’IPBES, ovvero: il
cambiamento dell’uso del territorio/acqua/mare, lo sfruttamento delle risorse, il cambiamento
climatico, l’inquinamento e le specie aliene invasive. Sono sta te identificate azioni di mitigazione dei
rischi e opportunità (Key Opportunities) per affrontare ciascun fattore della perdita di biodiversità e
del degrado degli ecosistemi, registrate e associate ad obietti vi specifici per il sito in relazione alla
visione aziendale di ‘No net Loss of Biodiversity’ ed alla ‘Ger archia di mitigazione’ indicate dai
framework internazionali (evitare, minimizzare, recuperare, compensare e rigenerare) e
contribuendo alla Strategia complessiva del Gruppo per la Natura, previste nella Politica Health,
Safety and Environment di Pirelli.
La valutazione dei rischi è stata effettuata seguendo la metodo logia della TNFD, e i livelli utilizzati
nella valutazione per assegnare la probabilità di accadimento e l’entità sono stati allineati a quelli
utilizzati dal Gruppo in ambito Enterprise Risk Management. Per i siti Pirelli, in particolare gli impianti
produttivi e le piste prova, sono stati analizzati i rischi fisici (come siccità, frane, alluvioni, capacità
di accumulo dell’acqua, incendi, inquinamento del suolo, dell’a ria e dell’acqua) ed i rischi di
transizione (legislativi e reputazionali). Le opportunità ident ificate per gli stessi siti Pirelli sono
molteplici e comprendono principalmente azioni finalizzate alla riduzione dell’uso dell’acqua,
attraverso l’adozione di alternative valide e sostenibili, la d iminuzione del consumo energetico, e
azioni volte al ripristino o alla salvaguardia degli ecosistemi locali.
L’analisi si è inoltre basata sulle seguenti assunzioni:
 Giorni di chiusura del sito in seguito al verificarsi di un ev ento naturale estremo (ad esempio
inondazione e incendio);
 Costi, ottenuti da letteratura disponibile, associati al ripri stino delle attività del sito di Pirelli (ad
esempio costo di pulizia della fabbrica a seguito inondazione) e dell’area circostante i siti in
seguito al verificarsi di un evento naturale estremo;
 Ettari di territorio naturale locale destinati a opere di ripristino e di conservazione. Le porzioni di
terreno destinato a queste opere sono state stimate essere pari a 10, 20 o 100 ettari, in base a
caratteristiche specifiche del sito o del territorio circostant e. Il costo associato al
ripristino/conservazione è stato identificato a partire dalla letteratura disponibile;
103
Species Threat Abatement and Restoration Metric.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
209
 Danni reputazionali stimati per il Gruppo.
È stato adottato un orizzonte temporale di 20 anni (2030-2050) per la valutazione dei rischi. La scelta
di un periodo a lungo termine è motivata dalla volontà di inclu dere nell’analisi la probabilità che si
verifichino danni in un arco temporale sufficientemente ampio da consentire alle dinamiche
ecologiche di svilupparsi.
Con riferimento al perimetro di Gruppo, tutti i siti produttivi di pneumatici e le piste prova di proprietà
di Pirelli sono stati sottoposti ad una valutazione qualitativa e quantitativa di impatti, dipendenze,
rischi e opportunità, che ha coinvolto le funzioni locali con l’obiettivo di comprendere come le attività
di sito influenzino e impattino l’ambiente circostante e i rela tivi servizi ecosistemici. In particolar
modo, sono stati individuati gli impatti sulle risorse naturali e l’ambiente, le dipendenze, ovvero i
principali servizi ecosistemici da cui dipendono o a cui sono c ollegate le attività del sito, e sono stati
valutati i rischi principali e le opportunità correlate e azion i di miglioramento sito-specifiche da poter
mettere in atto.
Per quanto riguarda gli impatti individuati, questi riguardano il consumo di acqua, le emissioni di gas
serra, il rilascio di acque reflue che contengono sostanze potenzialmente a rischio di contaminazione
per l’acqua e il suolo.
La dipendenza principale, nonché risorsa, che i siti Pirelli utilizzano maggiormente risulta essere
l’acqua
104
, per la quale sono stati analizzati i dati quantitativi dei pr elievi, la fonte (se da corsi d’acqua
o pozzi) e se essa viene sottoposta a trattamenti e controlli dopo l’utilizzo e allo scarico. Per quanto
riguarda invece i rischi, questi possono essere distinti in due categorie principali: q uelli fisici e quelli
di transizione. I primi riguardano ad esempio rischi di alluvio ne, frane e siccità mentre i secondi sono
legati ad aspetti legislativi, ovvero ad esempio il rischio di incorrere in multe o sanzioni nel caso in
cui non vengano rispettate norme in materia ambientale, e reput azionali, ovvero il rischio di incorrere
in cattiva pubblicità nel caso in cui il sito si trovi a dover rispondere ad esempio ad eventi di
inquinamento causati da azioni del sito stesso. Infine, sono state identificate opportunità che
comprendono principalmente azioni finalizzate alla riduzione dell’uso dell’acqua attraverso
l’adozione di alternative valide e sostenibili, ad un monitoraggio e/o filtraggio delle acque di scarico
oltre quanto richiesto dalla legge, alla diminuzione del consum o energetico, nonché azioni volte al
ripristino o alla salvaguardia degli ecosistemi locali.
Nel valutare rischi e opportunità, per ciascun sito, sono state coinvolte le funzioni locali di
Sostenibilità ed Health, Safety & Environment (HSE) per una migliore comprensione e
caratterizzazione del contesto. Nella fase di identificazione d ei progetti atti alla riqualificazione
ambientale e di implementazione degli stessi, è previsto il coi nvolgimento delle comunità e portatori
di interesse locali.
Per ciascun sito Pirelli (impianti di produzione, piste prova) è stata svolta un’analisi sito specifica per
individuare la presenza di Protected Areas (PA) e di ‘Key Biodiversity Areas’ (KBA) adiacenti il sito,
entro range di 5 km, 10 km e 20 km, che hanno contribuito all’a nalisi di impatti, dipendenze, rischi e
104
Le materie prime sono escluse dal perimetro di analisi in questa prima fase di valutazione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
210
opportunità. Attualmente, sull’intero footprint di Pirelli, un sito non produttivo è ubicato all’interno di
aree protette a elevato valore per diversità biologica: si trat ta del campo prova di Vizzola Ticino
(Italia). L’analisi si riferisce esclusivamente ai siti compres i nelle own operations di Pirelli.
Al fine di garantire al meglio la tutela dell’ambiente naturale in cui è localizzata la pista prove di
Vizzola, Pirelli ha implementato tra l’altro, in accordo con il Parco del Ticino, un Sistema di Gestione
Ambientale certificato ISO 14001. Nell’area (0,37 chilometri quadrati inclusi nella zona lombarda del
Parco del Ticino, riserva MAB
105
dell’UNESCO) sono presenti 7 specie in pericolo di estinzione (CR),
21 in pericolo (EN) e 61 vulnerabili (VU) nella lista rossa IUC N entro 50 km dal sito, mentre 8 aree
protette e 1 aree chiave per la biodiversità si trovano entro 5 km dal sito. Gli impatti ambientali sulla
biodiversità dell’area non sono significativi, tuttavia sono st ati effettuati numerosi interventi, sia
direttamente dall’Azienda sia dall’Ente Parco, per mitigare e m igliorare le interazioni delle attività di
Pirelli con il contesto naturalistico, come concordato nella co nvenzione pluriennale sottoscritta fra le
parti e valida sino al 2033. Nel 2016 l’esecuzione di una campagna di monitoraggio della qualità
dell’aria ha permesso di evidenziare la sostanziale trascurabil ità degli impatti dell’attività rispetto al
contesto in cui è inserito il campo prove. Inoltre, nel corso d el 2023 il sito è stato oggetto di nuova
analisi sito specifica, alla base della definizione del relativ o Piano d’Azione per la Biodiversità.
Infine, per tutti i siti analizzati, non sono stati identificat i impatti negativi materiali in merito a
degradazione del suolo, alla deser tificazione e all’impermeabil izzazione del suolo.
Con riferimento alla catena di fornitura, gli impatti sulla biodiversità riguardano il deterioramento di
ecosistemi e lo sfruttamento del suolo da parte di fornitori, c on particolare riferimento al rischio di
deforestazione connessa ai materiali di origine forestale e, pi ù in particolare, in considerazione della
materialità di utilizzo del materiale nel prodotto Pirelli, all a gomma naturale.
Le misure di mitigazione per prevenire la deforestazione nella catena della gomma naturale sono
molteplici: dal sostegno diretto a progetti di capacity buildin g in GPSNR
106
, agli on-site audit di parte
terza presso i fornitori (cui seguono specifici piani di rientr o), all’ingaggio dei Fornitori perché adottino
buone pratiche agri-colturali in linea con il desired state di GPSNR e con gli standard di certificazione
FSC
®
(Pirelli ha prodotto il primo pneumatico al mondo FSC
®
già nel 2021 e dal 2024 anche i
pneumatici F1
®
sono certificati), sino all’ingaggio con le comunità locali. T utto ciò in aggiunta alla
compliance con la normativa EUDR che entrerà in applicazione ne l dicembre 2026.
POLITICHE per la gestione della biodiversità
Pirelli pone massima attenzione affinché le attività aziendali non interferiscano con la biodiversità
caratteristica sia delle aree limitrofe ai siti operativi, sia lungo tutta della catena del valore, upstream
e downstream, in cui l’Azienda opera.
105
Man and Biosphere è un insieme di riserve della biosfera in nu merosi Paesi del mondo tutelate dall’UNESCO con l’obiettivo di
promuovere lo sviluppo socioecon omico e la conservazione degli ecosistemi e della diversità biologica.
106
Global Platform for Sustainable Natural Rubber
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
211
L’impegno dell’Azienda a minimizzare gli impatti sulla biodiver sità, sugli ecosistemi e sui relativi
servizi ecosistemici è espresso nella Politica Health, Safety & Environment (Politica HSE). È inoltre
declinato nella Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Naturale per quanto concerne la
specifica commodity, sui cui impatti è posta attenzione nel contesto dell’Analisi di Doppia Rilevanza.
La Politica HSE si applica a tutte le operazioni del Gruppo con dotte da Pirelli e, laddove Pirelli non
detenga il controllo operativo, tutti i partner commerciali (ad esempio joint-venture, fornitori, ecc.)
sono chiamati a rispettare i principi stabiliti nella Politica. Pirelli è impegnata con azioni su più fronti
a tutela della biodiversità lungo l’intero ciclo di vita del prodotto, dalla catena di fornitura upstream
agli impatti downstream.
Con riferimento alle attività upstream, Pirelli richiede che i propri fornitori implementino un modello
di gestione presso i propri siti e lungo la propria catena di fornitura a tutela della biodiversità e degli
ecosistemi con conservazione e uso responsabile delle risorse n aturali, in conformità agli standard
internazionali e alle leggi e regolamenti dei Paesi dove essi operano.
Più nello specifico attraverso il Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli, che costituisce parte
integrante delle clausole contrattuali di acquisto, Pirelli richiede ai Fornitori di impegnarsi a prevenire,
ridurre e mitigare qualsiasi forma di inquinamento ambientale (incluso quello del suolo) e a
contribuire attivamente alla protezione degli ecosistemi natura li, della biodiversità e dei servizi
ecosistemici, a prevenire l’utilizzo eccessivo delle risorse na turali, a promuovere il ripristino degli
ecosistemi, a fermare qualsiasi contributo alla deforestazione, al degrado e/o alla conversione delle
foreste, e ad agire in linea con gli approcci “Alto Valore di Conservazione” (HCV - High Conservation
Value) e “Alto Contenuto di Carbonio” (HCS - High Carbon Stock) riconosciuti a livello internazionale.
I Fornitori che operano in siti contenenti biodiversità critica sono inoltre chiamati a adottare il modello
gerarchico di mitigazione (evitare, ridurre al minimo, ripristinare e compensare) per proteggere e
migliorare la biodiversità.
Tra i materiali da sempre preziosi per la produzione di pneumat ici troviamo la gomma naturale.
Pirelli, in considerazione della preziosità del materiale e con testualmente della necessità di
sostenerne uno sviluppo “verticale” (quindi in termini di produttività) e non “orizzontale” (ovvero in
ottica di prevenzione di deforestazione), nel 2017 ha emesso la propria Politica sulla Gestione
Sostenibile della Gomma Naturale, dopo un lungo processo di ela borazione basato sulla
consultazione con Stakeholder chiave e aziende, che hanno un’esperienza storica in tema di
approvvigionamento sostenibile di materiali. La Politica Pirelli è allineata al Policy Framework della
Global Platform for Sustainable Natural Rubber (GPSNR) di cui P irelli è anche membro fondatore.
Come riportato nella Politica, Pirelli è impegnata a promuovere, sviluppare e implementare un
approvvigionamento e un utilizzo sostenibile e responsabile del la gomma naturale lungo tutta la
propria catena di valore. In particolare, con riferimento alla biodiversità, la Politica rimarca il
posizionamento dell’Azienda e ciò che è richiesto ai fornitori di gomma naturale, nello specifico:
 tutela degli ecosistemi, della flora e della fauna;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
212
 no deforestazione, no sfruttamento delle torbiere, no all’uso del fuoco, e adozione delle
metodologie “High Conservation Value (HCV)” e “High Carbon Stoc k (HCS)”;
 utilizzo efficiente delle risorse;
 etica e anticorruzione;
 tracciabilità e mappatura dei rischi socio-ambientali lungo la catena di fornitura;
 incoraggiamento dei propri fornitori e sub-fornitori all’adozione di sistemi di certificazione solidi,
internazionalmente riconosciuti e verificati da parti terze, a tutti i livelli della catena di fornitura
(ad esempio FSC
®
, sistema di certificazione di tutta la catena upstream introdo tta, per la prima
volta nel mondo dei pneumatici, da Pirelli nel 2021).
In termini di commitment dell’Azienda sulla non deforestazione, si precisa che la data e l’anno cut-
off del target di non deforestazione coincidono con il 1° April e 2019, come riportato nella Politica in
linea con i dettami della GPSNR.
Per verificare il rispetto di tali impegni da parte dei fornitori, Pirelli opera attività di audit on-site
annuali svolti da parte di enti terzi, condotti ogni anno sulla base di una selezione mirata di fornitori.
I fornitori da sottoporre ad audit vengono scelti in base a par ametri specifici, come ad esempio i
seguenti punti:
 il fornitore non è mai stato sottoposto ad audit, come nel cas o dei nuovi fornitori, o è stato
sottoposto ad audit da più di 2 anni,
 significatività dei volumi forniti,
 risultati degli audit precedenti e rischi potenziali.
Gli audit, condotti da un revisore esterno indipendente, valuta no la conformità con la Politica Pirelli
per la Gomma Naturale Sostenibile, nonché con il Codice di Cond otta, la legge locale e gli standard
internazionali.
Gli audit forniscono anche un’analisi delle lacune per i fornit ori, che li aiuta a implementare piani di
recupero se necessario, supportandoli nel rafforzare la protezi one della biodiversità lungo la filiera.
Per maggiori informazioni sul processo di procurement fare rife rimento alla sezione “Informazioni
sulla Governance”, paragrafo “Gestione dei rapporti con i forni tori”.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
213
TARGET per la gestione della biodiversità
L’impegno di Pirelli nella tutela della biodiversità e nella ge stione responsabile delle risorse naturali
e della biodiversità si esplicita in obiettivi chiari e misurab ili, espressi nel Piano Industriale
dell’Azienda, in coerenza con quanto riportato nella Politica H ealth, Safety and Environment e nella
Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Naturale.
Tali obiettivi risultano in linea con le raccomandazioni del Po st-2020 Global Biodiversity Framework
e del Kunming-Montreal Global Biodiversity Framework, che si pr opongono di fermare la perdita di
biodiversità e di ripristinare gli ecosistemi degradati.
Sono state identificate azioni per la mitigazione dei rischi e per cogliere le opportunità legate ai fattori
che causano la perdita di biodiversità e il degrado degli ecosi stemi. Queste azioni sono state
registrate e associate a obiettivi specifici per ciascun sito, in linea con il principio della ‘No net Loss
of Biodiversity’ della ‘Gerarchia di mitigazione’ (evitare, minimizzare, recuperare, compensare e
rigenerare) e contribuendo così alla Strategia complessiva del Gruppo per la Natura.
Biodiversità nell’analisi del ciclo di vita per il 100% delle nuove linee di prodotti
Con riferimento agli impatti lungo tutto il ciclo di vita, i ri schi sulla biodiversità sono considerati
nell’ambito del design del prodotto nell’ottica di mitigazione dei relativi impatti lungo il ciclo di vita e,
dal 2024, i parametri di biodiversità sono inclusi sistematicam ente nel Life Cycle Assessment (LCA)
di tutte le nuove linee di prodotto.
In questo contesto Pirelli ha previsto, attraverso il proprio P iano Industriale, di integrare le valutazioni
relative alla biodiversità nel 100% delle analisi LCA eseguite sulle linee di prodotto autovettura, entro
il 2024. Questo target assoluto ha come base il 2023 e si appli ca in maniera estensiva e annuale a
tutte le nuove linee di pneumatici autovettura del Gruppo. Nel 2025, la performance raggiunta è stata
pari al 100% (in linea con il 2024), dimostrando un allineamento completo con l’obiettivo fissato.
Fondamentale è l’attività di continua ricerca scientifica per l a mitigazione degli impatti, come le
emissioni degli pneumatici in fase d’uso, che Pirelli conduce attraverso la propria Ricerca & Sviluppo
e relative partnership, l’attività in seno al Tire Industry Pro ject del WBCSD
107
, che ha lo scopo di
identificare e affrontare in modo proattivo i potenziali impatti sulla salute umana e sull’ambiente
associati al ciclo di vita degli pneumatici, nonché tramite le altre associazioni di categoria attive in
merito (Tyres Europe
108
e USTMA). Per un approfondimento sulla tematica delle emission i da usura
del pneumatico si rinvia al paragrafo dedicato “Il fenomeno del le emissioni di particolato da usura
del battistrada”.
107
World Business Council for Sustainable Development
108
Precedentemente nota come ETRMA - European Tyre and Rubber Man ufacturers’ Association
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
214
Piano d’azione per la biodiversità in tutt i i siti industriali e piste prova del Gruppo
Nel corso dell’anno, Pirelli ha raggiunto il proprio target che prevedeva di sviluppare entro il 2025 un
Piano d’Azione per la Biodiversità per il 100% dei siti industr iali e piste prova delle società del Gruppo
consolidate integralmente
109
, con l’obiettivo di definire azioni di mitigazione, conservazi one e
ripristino sulla base degli impatti, le dipendenze e i rischi i ndividuati.
Il target ha come anno base di riferimento il 2023, anno in cui è partita l’attività di analisi, e la
performance registrata nel 2025, calcolata come numero di siti con BAP completo sul totale dei siti,
è pari al 100% (55% nel 2024).
Il target relativo ai Piani d’Azione per la Biodiversità è in linea con tutti e quattro i principi della
‘Gerarchia della mitigazione’, in quanto ogni Piano d’Azione pe r la Biodiversità include linee guida,
azioni di mitigazione e opportunità a livello di ciascun sito P irelli.
Progetti di ripristino ecosistemico
Sulla base delle azioni di mitigazione, conservazione e riprist ino individuate nei BAP, in relazione
agli impatti, alle dipendenze, ai rischi e alle opportunità ide ntificati, Pirelli ha definito come target
l’avvio, entro il 2026, di progetti di ripristino ecosistemico e tutela della biodiversità in tutti i siti oggetto
di BAP. Tali progetti sono orientati a cogliere le specifiche o pportunità di ripristino e valorizzazione
della biodiversità individuate per ciascun sito.
Al 2025, nel 50% dei siti sono già state avviate iniziative di ripristino ecosistemico, in linea con il
percorso di implementazione previsto per il raggiungimento dell’obiettivo del 100% entro il 2026. Il
target relativo all’implementaz ione di progetti di ripristino e cosistemico è in linea con i principi della
‘Gerarchia della mitigazione’.
Gomma naturale certificata FSC
®
al 100% entro il 2026 negli stabilimenti europei
Nell’ambito della strategia di Pirelli per l’approvvigionamento responsabile della gomma naturale,
rientra l’obiettivo di utilizzare il 100% di gomma naturale certificata FSC
®
nei propri stabilimenti
europei entro il 2026. Questo percorso è stato avviato in Europ a nel 2023 con la produzione degli
pneumatici per F1
®
. La misurazione avviene calcolando la percentuale di gomma nat urale certificata
FSC
®
rispetto al fabbisogno di gomma naturale utilizzata negli impi anti europei. Al 2025,
l’avanzamento risulta allineato ai piani del Gruppo con una quota di gomma naturale certificata FSC
®
pari al 35% del totale annuo (nel 2024 pari al 17%). Questo tar get è in linea con l’ultimo principio
109
16 siti produttivi, 1 operatore nella trasformazione di gomma naturale e 3 piste prova. I siti sono localizzati nei seguenti paesi: Argentina,
Brasile, Cina, Germania, Italia, M essico, Romania, Russia, Svez ia, Turchia, USA e UK.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
215
della ‘Gerarchia della mitigazione’, ovvero ‘compensare e rigen erare’, poiché mira a preservare le
foreste e la biodiversità locale.
Formazione sulla Biodiversità per tutti i fornitori di materie prime e Capex
Nel corso del 2025, come da Piano Industriale, Pirelli ha defin ito un target per offrire al 100% dei
fornitori di Materie Prime e Capital Goods continuativi e strat egici entro il 2025 un training sul tema
Nature & Biodiversity, con particolare focus sulla gestione del le risorse naturali e la tutela degli
ecosistemi e della biodiversità. Questo obiettivo è stato raggi unto nel 2025 e Pirelli si impegna a
mantenere lo stesso livello di copertura dei fornitori coinvolti anche negli anni a venire. La finalità di
questa iniziativa è quello di rafforzare la capacity nella fili era fornendo un quadro esaustivo delle
regolamentazioni e degli strument i di gestione, sia presso i siti dei fornitori che presso la catena di
fornitura upstream, fornendo informazioni volte a comprendere l a differenza tra Biodiversità e
Nature, l’importanza economica di una corretta gestione dei ser vizi offerti dalla natura, lo schema
TNFD e le conseguenti linee guida per la definizione di target in linea con SBTi, oltre a condividere
con i fornitori gli impegni di Pirelli e la sua strategia di bi odiversità.
Questo corso, fruibile sulla piattaforma Docebo nel Q4 del 2025, si inserisce nelle attività a sostegno
della tutela del capitale naturale e della conservazione della biodiversità. I tre moduli formativi offrono
una panoramica introduttiva sui concetti fondamentali legati al la biodiversità e ai servizi ecosistemici,
un approfondimento sui principali riferimenti normativi e stand ard internazionali e esempi pratici di
azioni e misure che i fornitori possono adottare per ridurre i propri impatti su natura ed ecosistemi.
L’iniziativa ha coinvolto 243 fornitori e contribuisce alla diffusione di pratiche ambientali responsabili
lungo la catena di fornitura, supportando la mitigazione dei ri schi ambientali e la creazione di valore
condiviso. Attraverso la condivisione dei materiali formativi e lo sviluppo di competenze, Pirelli mira
a rafforzare l’intero ecosistema di fornitura e a ridurre gli i mpatti ambientali lungo tutto il ciclo
produttivo.
L’obiettivo relativo alla formazione sulla Natura e la Biodiver sità, si allinea con i primi due principi
della ‘Gerarchia della mitigazione’, ovvero ‘evitare’ e ‘minimizzare’, poiché prevede di fornire ai
produttori di materie prime gli strumenti necessari per ridurre al minimo gli sprechi o evitarli
completamente durante la produzione, lo stoccaggio e il trasporto verso i siti di produzione Pirelli.
Infine, a supporto della biodiversità e dei servizi ecosistemic i lungo la catena del valore da upstream
a downstream, vanno anche ricordati gli obiettivi di decarboniz zazione del Gruppo (emissioni di
Scopo 1 e 2 lato perimetro Pirelli, e di Scopo 3 lato vale chai n upstream), validati da SBTi in linea
con lo Scenario 1.5°C, gli obiettivi di riduzione del prelievo idrico delle fabbriche Pirelli, gli obiettivi di
riciclo dei materiali e di riduzione della resistenza al rotola mento dei pneumatici a livello downstream.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
216
AZIONI per la gestione della biodiversità
Piani d’azione per la Biodiversità
Come riportato nell’ambito del paragrafo relativo alla strategi a sulla biodiversità, Pirelli è impegnata
al raggiungimento del No Net Loss of Biodiversity e a ridurre al minimo le proprie operazioni in aree
protette e/o in “siti rilevanti per la biodiversità” e/o di par ticolare interesse/pregio. Alla luce di questo,
Pirelli ha sviluppato Piani D’Azione sulla Biodiversità coprend o il 100% dei propri siti industriali e
piste prova nel 2025. Tali piani si basano sull’identificazione delle dipendenze/impatti delle proprie
operazioni sulla natura e sulla definizione di azioni concrete per ridurre tali dipendenze/impatti, in
linea con l’approccio LEAP. Nel corso del 2025 sono stati avvia ti, finalizzati ed approvati 12 Piani
d’Azione sulla Biodiversità, andando ad integrare i 12 già sviluppati ed approvati nel 2024. Le azioni
identificate riguardano: riduzione consumo e prelievo acqua, ri duzione inquinamento acqua e
aumento qualità d’acqua in uscita dai siti, riduzione emissioni di CO
2
e consumi energetici, ripristino
ecosistemi degradati ed eradicazione specie aliene, e considerando i drivers relativi alla perdita di
biodiversità IPBES. Per il 2025 risultano attivi 16 progetti di biodiversità in 10 dei 24 siti coperti da
BAP. Nel 2026 i restanti siti identificheranno ed avvieranno ulteriori progetti di ripristino ecosistemico,
nel rispetto del target del Gruppo. I BAP di Pirelli prevedono esclusivamente l’attuazione di misure
dirette di mitigazione, senza fare ricorso a crediti di biodive rsità tramite meccanismi di offsetting.
A supporto della biodiversità, Pirelli collabora inoltre in modo attivo con molteplici stakeholder tra cui
i propri fornitori per cui è previsto un programma di formazion e, focalizzato sulle tematiche Nature &
Biodiversity, in linea con il target di Gruppo. Per maggiori dettagli sul p rogramma e sul target si
rimanda alla sezione “Informazioni sociali”, paragrafo “La form azione lungo la catena di fornitura”.
Ulteriori azioni multi-stakeholder sono di seguito riportate.
Training su natura e biodiversità per suppliers di materie prime
Pirelli, nel quadro del proprio impegno nel ridurre l’impatto a mbientale lungo la supply chain, ha
sviluppato un programma di e-learning dedicato a Natura e Biodi versità, offerto nel 2025 al 100%
dei propri fornitori di materie prime.
Il corso si inserisce nelle attività a sostegno della tutela de l capitale naturale e della conservazione
della biodiversità lungo la catena di fornitura, e risponde all’impegno Pirelli di supportare i propri
fornitori con attività di capacity building. I tre moduli formativi offrono:
 una panoramica introduttiva sui concetti fondamentali legati a lla biodiversità e ai servizi
ecosistemici. La biodiversità rappresenta la varietà di vita su lla Terra e garantisce il
funzionamento stabile degli ecosistemi da cui dipende ogni atti vità economica. I servizi
ecosistemici — come acqua pulita, fertilità del suolo, impollinazione, regolazione del clima
— sono il “motore invisibile” che sostiene produzione, logistica e catene di fornitura. Le
aziende sono allo stesso tempo dipendenti da questi servizi e r esponsabili di impatti che
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
217
possono comprometterli, come deforestazione, inquinamento o uso intensivo delle risorse.
Comprendere questo legame è fondamentale per sviluppare catene di valore resilienti,
specialmente in un contesto in cui la natura è sotto crescente pressione. Per i fornitori
significa riconoscere che proteggere la biodiversità non è solo un dovere ambientale, ma un
vantaggio competitivo strategico.
 un approfondimento sui principali riferimenti normativi e stan dard internazionali. Il panorama
normativo globale sta cambiando rapidamente e impone alle impre se una gestione più
rigorosa degli impatti sulla natura. Regolamenti come l’EUDR ri chiedono tracciabilità, prove
di sourcing legale e assenza di deforestazione, mentre direttiv e come CSRD e CSDDD
ampliano la responsabilità dell’impresa lungo tutta la catena d i fornitura. A questi si
affiancano standard volontari ma sempre più influenti, come TNF D e SBTN, che forniscono
metodologie per identificare, misurare e comunicare rischi e di pendenze dalla natura. Inoltre,
gli ESG ratings valutano i fornitori su temi come biodiversità, gestione dell’acqua e uso del
suolo, influenzando gli accessi al mercato e agli investimenti. Conoscere questo quadro
permette ai fornitori di prepararsi, garantire conformità e raf forzare la partnership con i clienti.
 esempi pratici di azioni e misure che i fornitori possono adot tare per ridurre i propri impatti
su natura ed ecosistemi. I fornitori possono intraprendere azioni concrete seguendo la logica
della Mitigation Hierarchy (evitare, ridurre, ripristinare e tr asformare) come ad esempio:
mappare siti e materie prime per identificare aree sensibili; a dottare pratiche agricole come
l’agroforestazione per prevenire deforestazione; migliorare eff icienze idriche ed energetiche
tramite ricircolo delle acque e utilizzo di energia rinnovabile; ridurre emissioni e inquinanti
attraverso tecnologie pulite e controlli più rigorosi. Possono inoltre contribuire a progetti di
restauro ecologico (es. riforestazione, ripristino di habitat d egradati) e implementare sistemi
di tracciabilità avanzati come GPS, audit di filiera e certific azioni FSC
®
. Queste misure
riducono rischi operativi, rafforzano la reputazione e migliorano la resilienza della catena di
fornitura. L’iniziativa contribuisce alla diffusione di pratich e ambientali responsabili verso
Natura e Biodiversità lungo la catena di fornitura, supportando la mitigazione dei rischi
ambientali e la creazione di valore condiviso. Attraverso la condivisione di materiali formativi
e lo sviluppo di competenze, Pirelli mira a rafforzare l’intero ecosistema di fornitura e a ridurre
gli impatti su Natura e Biodiversità lungo tutto il ciclo produ ttivo.
Riforestazione dell’area naturale di Cuenca de la Esperanza
Pirelli in Messico dal 2017 supporta le istituzioni governative locali per la conservazione della
biodiversità e la riforestazione dell’area naturale protetta di Cuenca de la Esperanza, che si trova
nella Regione di Guanajuato. Con questa iniziativa, oltre alla tutela ambientale di flora e fauna, viene
preservato un territorio che rappresenta anche una importante r isorsa idrica per la popolazione della
capitale di Guanajuato e di Silao, città in cui ha sede lo stab ilimento Pirelli.
Nel 2024 è stato rinnovato l’accordo triennale 2025–2027, che permette a Pirelli di ampliare il proprio
impegno nella conservazione della Cuenca de la Esperanza attrav erso l’adozione e il ripristino di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
218
ulteriori 100 ettari. Questo intervento si aggiunge ai 50 ettar i già ripristinati negli anni precedenti,
portando l’obiettivo complessivo a 150 ettari da rigenerare entro il 2027, sui quali l’azienda è
attualmente impegnata.
Progetto Long Leaf Pine
Il progetto è incentrato sul ripristino e la tutela degli ecosistemi autoctoni caratterizzati dalla presenza
di long leaf pine (Pinus palustris) nel sud-est degli Stati Uniti, nell’area circostante la città di Rome,
dove ha sede lo stabilimento Pirelli. Il progetto ha come obiettivo la rigenerazione naturale del pino,
l’adozione di pratiche sostenibili di gestione del fuoco e la c onservazione della biodiversità
caratteristica di questo habitat. In partnership con Berry Coll ege e The Nature Conservancy,
l’iniziativa prevede la piantumazione di circa 200 ettari di lo ng-leaf pine all’anno.
Iniziativa di ripristino del bacino del fiume Coosa
Riguardo il proprio stabilimento in Georgia (USA), Pirelli cont ribuisce a programmi dedicati alla tutela
e al ripristino del bacino idrografico del fiume Coosa, attraverso attività di monitoraggio della qualità
dell’acqua, ripristino degli habitat e coinvolgimento della comunità nella gestione sostenibile delle
risorse idriche locali.
Riforestazione di posidonia ma rina con One Ocean Foundation
Pirelli è impegnata con One Ocean Foundation nel Progetto Blue Forest, legato alla riforestazione
di Posidonia oceanica nel Mar Mediterraneo, un bacino dalle caratteristiche ecologic he uniche ed
estremamente delicato e fragile in cui questa pianta trova il s uo esclusivo areale di crescita.
Posidonia è una pianta marina endemica che forma estese foreste sottomarine (praterie) e svolge
un ruolo di fondamentale importanza per l’ecosistema, paragonab ile alle piante terrestri. Infatti, ha
un’elevata capacità di assorbimento dell’anidride carbonica atm osferica e successivo stoccaggio nei
sedimenti. Pirelli si posiziona come apripista e first mover de lle attività di riforestazione nella baia di
Cala di Volpe, in Sardegna: un’area con un’estensione di circa 80 ettari e in cui è presente un campo
boe regolamentato. Ad oggi, le attività in quest’area rappresen tano potenzialmente la più grande
opera di tutela e ripristino di Posidonia oceanica nel Mar Mediterraneo.
L’attività di riforestazione consiste nell’identificare tratti di fondale degradati che hanno subito danni
da attività antropiche e/o naturali e quindi idonei a un interv ento di ripristino e piantumazione.
Nel biennio 2025-2026 Pirelli ha un obiettivo di riforestazione di 600 m
2
di prateria di Posidonia
oceanica. Al termine del 2025, Pirelli ha raggiunto il proprio obiettivo annuale completando la
riforestazione dei primi 400 m². Il progetto, sviluppato in collaborazione con l’Università di Sassari,
prevede il monitoraggio delle aree riforestate, lo studio della biodiversità marina e una mappatura
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
219
preliminare dei fondali per identificare le zone più idonee ai futuri interventi. L’attività di
piantumazione è guidata da una squadra di subacquei tecnici sci entifici certificati, e prevede la
selezione e raccolta delle talee e dei semi di Posidonia oceanica e il successivo trapianto su stuoie
in fibra di cocco e picchetti metallici.
Insieme per la sostenibilità della gomma naturale – la piattaforma GPSNR
Pirelli ha svolto un ruolo proattivo nella creazione della Global Platform for Sustainable Natural
Rubber - GPSNR, insieme ai produttori di pneumatici che fanno anche parte del Tyre Industry Project
Group all’interno del WBCSD
110
. Lo sviluppo della Piattaforma ha beneficiato del contributo, delle
idee e dei suggerimenti delle principali categorie di Stakeholder coinvolte nella catena del valore,
come i produttori di gomma, i trasformatori, i produttori di au tomobili, e del fondamentale contributo
derivante dall’esperienza di importanti Organizzazioni non gove rnative internazionali.
La Piattaforma, lanciata a Singapore nell’ottobre 2018, con la partecipazione dei primi “membri
fondatori”, tra cui Pirelli, è indipendente, si basa sul dialog o multi-stakeholder e ha l’obiettivo di
sostenere lo sviluppo sostenibile del business della gomma natu rale a livello globale, a beneficio
dell’intera catena del valore, attraverso strumenti e iniziative condivise basate sul rispetto dei diritti
umani e del lavoro, sulla prevenzione del land grabbing, sul rispetto della biodiversità e sull’aumento
della produttività delle piante, in particolare quelle dei picc oli proprietari. La prima Assemblea
Generale del GPSNR si è tenuta a marzo 2019.
Nel 2021, l’Assemblea Generale ha, tra l’altro, stabilito che a partire dal 2022 i membri debbano
fornire annualmente lo stato di implementazione della Policy GPSNR (status fornito da Pirelli a
GPSNR).
Anche nel 2025, Pirelli ha partecipato attivamente a diversi gr uppi di lavoro della piattaforma, in
particolare:
 Assurance System Taskforce (ASTF), che si concentra sullo svil uppo di un sistema di garanzia
che supporti il GPSNR nel dimostrare il suo impatto positivo a lungo termine sull’industria della
gomma naturale, consentendo alle aziende associate di convalidare le loro dichiarazioni e i loro
impegni in materia di sostenibilità. Nel 2025, il Sistema di Garanzia GPSNR sviluppato dal
gruppo di lavoro è stato approvato dopo un’assemblea generale s traordinaria con i Membri di
GPSNR;
 Carbon Calculator Taskforce (CCTF), che mira a sviluppare e perfezionare uno strumento di
calcolo dell’impronta di carbonio per la gomma naturale approvvigionata, coprendo tutti gli ambiti
dalla piantagione alla consegna, inclusi il cambiamento d’uso del suolo e le operazioni agricole.
110
World Business Council for Sustainable Development
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
220
Lo strumento è destinato a costituire un elemento di valore per i membri di GPSNR e per l’intero
comparto della gomma naturale;
 Monitoring, Evaluation and Learning Task Force (MELTF) che ha l’obiettivo di sintetizzare i flussi
di dati provenienti da GPSNR in metriche di impatto significati ve per il monitoraggio, la
valutazione e l’apprendimento.
Sostegno ai piccoli agrico ltori di gomma naturale
Pirelli continua a sostenere attivamente le iniziative che migliorano i mezzi di sussistenza dei piccoli
agricoltori, promuovendo la sostenibilità della filiera della g omma naturale.
Nel 2025, Pirelli ha proseguito la sua storica collaborazione c on il fornitore Kirana Megatara
attraverso l’organizzazione del Rubber Day 2025. Come iniziativ a nell’ambito
dell’approvvigionamento sostenibile di gomma naturale di Pirell i, l’evento si è recentemente svolto
in collaborazione con Kirana Megatara e FSC
®
, evidenziando il ruolo essenziale dei piccoli coltivatori
nella catena di fornitura globale della gomma.
L’evento, tenutosi a Desa Muara Enim, nella provincia di Sumatra Meridionale in Indonesia, ha
incluso una competizione di estrazione del lattice, mettendo in mostra abilità, conoscenze e
precisione richieste nel settore della gomma naturale. Questa a ttività non solo ha celebrato la
competenza degli agricoltori locali, ma ha anche rafforzato l’importanza delle pratiche agricole
sostenibili per la tutela della biodiversità e il sostegno a me zzi di sussistenza resilienti.
Oltre alla competizione, l’evento ha previsto diverse iniziativ e di coinvolgimento della comunità,
come l’assegnazione di borse di studio a circa 100 figli di piccoli coltivatori. Un gesto che riflette la
convinzione di Pirelli che la sostenibilità significhi anche cr eare opportunità a lungo termine per le
generazioni future. È stata inoltre organizzata una sessione di approfondimento sulla certificazione
FSC
®
, sul suo impatto e sulle buone pratiche agricole, rivolta ai p iccoli produttori da Pirelli, Kirana
Megatara e FSC
®
. La sessione aveva l’obiettivo di sensibilizzare sulle pratich e sostenibili e sui
benefici della certificazione FSC
®
, e ha incluso la testimonianza di un coltivatore certificato che ha
condiviso esperienze dirette di miglioramento delle pratiche e dei risultati grazie all’implementazione
FSC
®
. L’evento ha rappresentato un forte promemoria dell’importanza di una collaborazione stretta
con fornitori e piccoli coltivatori, necessaria per costruire u na catena di fornitura della gomma che
generi valore per le persone, l’ambiente e l’intero settore.
Progetto: Living Rubber
Il progetto triennale avviato nel 2021 da Pirelli in partnershi p con BMW e BirdLife International
chiamato “Living Rubber” che punta a favorire una produzione a lungo termine di gomma naturale
sostenibile e deforestation-free in Indonesia è stato sostenuto da Pirelli ed è terminato ad aprile
2025.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
221
L’obiettivo del progetto è stato di preservare da deforestazione oltre duemila ettari della foresta
pluviale di Hutan Harapan (Isola di Sumatra), oltre alla tutela della comunità indigena e a proteggere
specie animali a rischio. Le diverse attività sono realizzate i n coerenza con il “Desired State” della
Global Platform for Sustainable Naturale Rubber (GPSNR).
Il Progetto si è posto precisi KPI di performance rispetto a sviluppo economico per le famiglie che
coltivano la gomma naturale, diritti della comunità, collaborazione con le istituzioni, ecosistemi sani
e agroecosistemi resilienti per una filiera ecologicamente sost enibile.
Il progetto finanziato ha comportato il monitoraggio dei seguen ti progressi in specifiche aree di
attività, in particolare le seguenti (i) Servizi agricoli: pote nziamento delle capacità per le buone
pratiche agricole, il miglioramento della catena di approvvigio namento della gomma attraverso la
digitalizzazione, la sua conformità all’EUDR, i magazzini per l o stoccaggio e il miglioramento della
gestione in loco delle agroforeste di gomma attraverso il rafforzamento degli accordi di gestione delle
risorse naturali su base comunitaria (CRMA); (ii) fornitura di servizi finanziari: cooperative costituite
con disposizione di capitali per acquistare la gomma dagli agricoltori, a condizione che questi ultimi
rispettino l’EUDR. Tutte le transazioni registrate digitalmente e monitorate. (iii) Accesso al mercato:
Con l’istituzione delle cooperative, compreso lo sviluppo delle capacità necessarie al loro
funzionamento, si prevede che esse saranno in grado di stabilizzare i prezzi e garantire condizioni
commerciali favorevoli. (iv) Parità di genere: inclusione delle donne in attività di agricoltura. Gli studi
sono stati seguiti da misure concrete per migliorare il ruolo d elle donne nelle posizioni decisionali e
per incoraggiare la partecipazione attiva ad attività come la formazione, nella cooperativa e come
guardiani della comunità (v) Fornitura di servizi di base: anch e se non direttamente collegata
all’agricoltura, questa iniziativa ha stanziato risorse per un programma di alfabetizzazione, per la
salute riproduttiva e per un programma per un ambiente pulito e sano. Si tratta di esigenze che
creano un ambiente favorevole alle comunità per lo svolgimento di attività sociali ed economiche (vi)
Protezione e conservazione della biodiversità: Data l’importanza della biodiversità di quest’area, i
“Batin Sembilan” sono stati assunti come guardiani della comunità per pattugliare un’area di circa
2.700 ettari e prevenire le attività illegali. Inoltre, sono state condotte indagini su 4 specie chiave a
rischio di estinzione: la tigre di Sumatra, il gibbone agile, il bucero dal casco e l’uccello verde
maggiore.
Progetto Pilota nella Foresta Comunitaria di Ban Bon Khuan
Nel 2025, Pirelli, insieme a CMO International, ha avviato un p rogetto pilota biennale nella foresta
comunitaria di Ban Bon Khuan (BBK), nel sud della Thailandia. I l progetto si concentra sullo sviluppo
di un modello sostenibile di produzione di gomma naturale in fo resta, combinando pratiche
agroforestali rigenerative con la gestione forestale guidata dalla comunità.
L’iniziativa mira a preservare l’integrità della foresta tropicale, sostenendo al contempo il benessere
economico della comunità BBK attraverso la raccolta rigenerativ a della gomma naturale e altri
prodotti forestali sostenibili. Il progetto promuove la produzione di gomma naturale certificata FSC
®
e conforme alla normativa EUDR, integrando alberi della gomma c on specie autoctone e colture
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
222
agroforestali complementari. Le attività del progetto includono la definizione e il monitoraggio dei
parametri dei servizi ecosistemici, la formazione dei piccoli coltivatori, l’organizzazione della logistica
per facilitare la produzione e il trasporto della gomma, nonché l’implementazione di un piano di
gestione ambientale e sociale. Il progetto rappresenta anche pa rte del contributo in natura di Pirelli
a GPSNR.
Altre iniziative a sostegno di ambiente e biodiversità
Nel 2025 Pirelli Grecia ha realizzato, in collaborazione con We4All, un evento di riforestazione con
la messa a dimora di 1.000 alberi in 2 aree e 5 specie vegetali. Sulla base delle stime scientifiche
disponibili, l’intervento potrà arrivare progressivamente ad assorbire fino a 22 tonnellate di CO ₂ e a
produrre circa 117 tonnellate di ossigeno all’anno, contribuend o al miglioramento del microclima,
della biodiversità e della qualità dell’aria.
In Turchia è stato pianificato un progetto di pulizia costiera in collaborazione con l’organizzazione
TURMEPA. Membri selezionati del personale Pirelli hanno partecipato alla pulizia di una spiaggia
indicata dal Comune come area da bonificare. Durante l’iniziati va è stata inoltre svolta una breve
sessione formativa sulla pulizia delle coste e sulla sensibiliz zazione ambientale.
Pirelli Spagna ha contribuito, inoltre, alla creazione della se conda “Driver Forest” nella Penisola
Iberica ad Aveiro (Portogallo), ripristinando un’area agricola degradata vicina a Porto mediante la
piantumazione di specie autoctone su un’area precedentemente in vasa da specie invasive.
Infine, Pirelli Messico ha anche coordinato il “Llantaton”, ossia la raccolta di pneumatici a fine vita
nella municipalità di Leon, con la Segreteria della Salute dello Stato di Guanajuato e altri partner,
riducendo lo smaltimento in discarica e i rischi di combustioni illegali ed emissioni.
E5 USO DELLE RISORSE E D ECONOMIA CIRCOLARE
GESTIONE SOSTENIBILE DELLE RISORSE E TRANSIZIONE VERSO L’ECONOM IA
CIRCOLARE
A valle dell’analisi di Doppia Rilevanza, sono emersi impatti, rischi e opportunità materiali legati
all’uso delle risorse e all’Economia Circolare, che guidano l’i mpegno di Pirelli verso un modello
sempre più sostenibile e circolare.
Impatti materiali:
 Uso di materiali riciclati o riciclabili da parte di Pirelli e potenziale impatto positivo sulla
conservazione delle risorse.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
223
 Potenziale contributo di Pirelli alla conservazione delle risorse, ad esempio attraverso la
durabilità del prodotto, la sua riciclabilità, ecc.
 Nella downstream value chain, generazione di rifi uti, ovvero i pneumatici a fine vita (PFU).
Rischi materiali:
 Aumento del costo dei beni “carbon-intensive” (es. acciaio, alluminio) a seguito
dell’introduzione del Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM).
Opportunità materiali:
 Vantaggio competitivo derivante dall’adozione precoce di soluzioni e tecnologie legate
all’economia circolare, come la gestione della scarsità delle risorse e il fine vita del prodotto.
 Riduzione dei costi grazie a misure AI di “predictive maintenance” che minimizzano errori e
guasti sui macchinari, con conseguente riduzione degli scarti di materiale.
Nel dettaglio, per esaminare la tematica dell’economia circolare per il Gruppo Pirelli e identificarne i
potenziali impatti positivi e negativi, sono state condotte una serie di attività sulla base delle
valutazioni già effettuate nell’esercizio precedente e delle ev idenze raccolte tramite il confronto con
benchmark esterno e le funzioni aziendali interne più direttame nte impattate dalla tematica. Tali
attività hanno avuto l’obiettivo di analizzare gli effetti dell e operazioni aziendali, nonché quelli
derivanti dalla catena del valore a monte e a valle e dall’util izzo delle risorse impiegate. Ancora una
volta, l’analisi delle fasi del ciclo di vita del prodotto ha r appresentato il punto iniziale, proseguendo
con l’identificazione delle principali materie prime acquisite e impiegate nei processi produttivi,
verificando quali siano riciclati o riciclabili.
Per maggiori dettagli sul processo di analisi di doppia rilevan za si rimanda alla sezione “Informazioni
Generali”.
Pirelli è fortemente impegnata nell’integrazione dei principi dell’economia circolare lungo l’intero ciclo
di vita del prodotto, adottando soluzioni innovative e sostenibili per ridurre l’impatto ambientale e
massimizzare l’efficienza delle risorse.
L’approccio Pirelli all’economia circolare: Le 5R
Nella Strategia di Pirelli, un ruolo determinante è rappresenta to dalla continua attenzione alla
definizione ed implementazione di soluzioni sempre più circolari. Le progettualità e le iniziative
riconducibili all’Economia Circolare sono esaminate all’interno dell’Operational Committee
Sostenibilità, presieduto dal CEO, che sovraintende gli aspetti operativi delle tematiche ESG e sono
parte integrante delle attività dello Strategic Committee Soste nibilità, che ne assicura la coerenza
con la strategia ESG di Pirelli. Gli obiettivi di economia circ olare sono inclusi nei Piani strategici del
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
224
Gruppo e sono approvati dal Consiglio di Amministrazione, suppo rtato dal Comitato Sostenibilità su
proposta dell’Amministratore Delegato e in coordinamento con il Vice Presidente Esecutivo.
In tale contesto, Pirelli ha sviluppato un proprio approccio al l’Economia Circolare che si basa sul
ripensare (Re-Think) il modo in cui sono sviluppati i prodotti, i processi ed i se rvizi, con l’obiettivo di
ottenere prestazioni sempre più elevate, ridurre continuamente gli impatti ambientali e tutelare la
sicurezza e la salute delle persone lungo l’intero ciclo di vit a del prodotto.
Il Re-Think è supportato dagli altri quattro impegni dell’approccio 5R di Pirelli:
 Refuse: evitare processi, prodotti, servizi e materiali che sono rido ndanti, promuovendo al
contempo un aumento della sicurezza dei prodotti utilizzati, me diante la sostituzione di quelli non
considerati idonei, in ottica preventiva e anche oltre i requis iti legislativi.
 Reduce: ridurre l’utilizzo delle risorse, in particolare quelle non r innovabili, sia in termini di vettori
energetici e risorse naturali, sia di materie prime, con l’obie ttivo di diminuire l’Environmental
Footprint del Gruppo anche in ottica di decarbonizzazione. Ridu zione significa anche sviluppare
pneumatici con resistenza al rotolamento sempre minore, in grad o di contribuire alla riduzione
dei consumi dei veicoli, così come processi produttivi in grado di utilizzare sempre meno risorse
e generare residui in quantità minori e sempre più facilmente r iciclabili. Pirelli ha espresso
numerosi obiettivi pubblici a supporto del proprio impegno sull a riduzione, che includono target
relativi alle performance dei prodotti, all’efficienza di processo per le fabbriche Pirelli e per i
fornitori, come specificato nella sezione “Informazioni Ambient ali”, al paragrafo “Gestione delle
emissioni di gas serra e piano di transizione climatica”.
 Reuse: massimizzare il riutilizzo di risorse e prodotti, compatibilm ente con i livelli di qualità e
sicurezza richiesti per gli pneumatici, con l’obiettivo di prev enire la generazione dei rifiuti e il
consumo non necessario di risorse, specialmente quelle non rinn ovabili. Questo impegno si
traduce, ad esempio, nella progettazione di pneumatici con semp re maggiori contenuti di materie
prime riciclate, con target definiti a livello di prodotto, com e espressi nel Piano Industriale del
Gruppo. Tali prodotti vedranno l’impiego sempre maggiore di certificazioni di ente terza che
garantiranno la maggiore sostenibilità di questi materiali lungo la filiera e verificheranno la quota
di materiali “bio-based e recycled” comunicata.
 Recycle: riciclare i residui derivanti dai processi produttivi, promuo vendo per quanto possibile il
recupero di materia rispetto a quello di energia, e favorire il recupero degli pneumatici a fine vita
(PFU), anche attraverso azioni di ricerca e sviluppo volte a ma ssimizzare la qualità della materia
prima seconda derivante dal riciclo dei PFU, così da facilitarn e l’impiego sia in applicazioni
“closed loop” (from tyre to tyre), sia in altre fasi della catena del valore mediante la promozione
di ecosistemi industriali.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
225
POLITICHE per la gestione sosteni bile delle risorse e l’economi a circolare
L’approccio del Gruppo all’economia circolare e all’end of life è evidenziato all’interno della Politica
Health, Safety and Environment, nella Politica Product Stewards hip, nella Politica sulla Gestione
Sostenibile della Gomma Naturale e nel Codice di Condotta dei F ornitori Pirelli, alla luce delle quali
Pirelli si impegna a:
- favorire impatti positivi sulla conservazione delle risorse tramite l’uso di materiali riciclati o
riciclabili nonché in termini di potenziale contributo di Pirelli alla conservazione delle risorse, ad
esempio attraverso la durabilità del prodotto e la sua riciclab ilità;
- affrontare i rischi e cogliere le opportunità legate alla tra nsizione verso un’economia a basse
emissioni di carbonio e circolare, inclusi gli impatti sui cost i delle materie prime e il vantaggio
competitivo derivante dall’adozione anticipata di soluzioni inn ovative.
In particolare, la Politica Health, Safety and Environment ribadisce come Pirelli sia ingag giata nello
sviluppo di prodotti e processi produttivi nel rispetto dei pri ncipi dell’economia circolare, tradotti
nell’approccio delle “5R” (Re-think - Refuse – Reduce – Reuse – Recycle), per cui si rimanda al
paragrafo precedente, al fine di perseguire l’utilizzo responsa bile e la riduzione del consumo di
risorse naturali e la minimizzazione delle emissioni inquinanti. Il Gruppo, inoltre, fissa traguardi e
obiettivi ambientali per ridurre l’incidenza del ciclo di vita dei propri prodotti e servizi sull’aria, sul
suolo e sull’acqua, come l’obiettivo verso il “Zero Waste to Landfill”, mirando alla massimizzazione
del recupero e del riciclo.
In aggiunta la Politica Product Stewardship esplicita anche la responsabilità assunta da Pirelli
nell’investire risorse in ricerca e sviluppo per progettare pro dotti innovativi con minore impatto
ambientale e nell’informare i clienti ed i consumatori finali s ui modi più sicuri di utilizzo dei propri
prodotti, garantendo contestualmente il rispetto dell’ambiente durante il loro utilizzo e in fase di
smaltimento, facilitando il ricic lo o il riutilizzo ove possibi le.
L’approccio di Pirelli all’economia circolare si estende anche alla propria catena di fornitura,
applicando requisiti di sicurezza e includendo tali prescrizion i nelle previsioni contrattuali con i
fornitori. Nel processo di selezione delle materie prime viene prestata particolare attenzione ai
potenziali impatti, anche attraverso analisi LCA, che i materiali possano avere sulla salute di persone
e ambiente, nell’ottica di una progressiva minimizzazione.
In linea con il Codice di Condotta Fornitori Pirelli, viene richiesto ai fornitori di sostenere l’uso e lo
sviluppo di materie prime rinnovabili e riciclate e di sviluppa re processi e prodotti/servizi chiaramente
progettati per ottimizzare l’uso delle risorse, sostituendo pro gressivamente le risorse non rinnovabili
con quelle di origine naturale o riciclate, per essere riciclabili e recuperabili, per prevenire la
produzione di rifiuti, per ridurre la loro pericolosità e massi mizzare la quantità di rifiuti avviata alle
operazioni di recupero e preferibilmente al riciclo dei materia li, in linea con il modello di economia
circolare. Per i prodotti e i servizi forniti a Pirelli, i forn itori sono inoltre caldamente invitati all’uso di
imballaggi riutilizzabili e restituibili.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
226
Anche la Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Natura le richiede ai fornitori di questa
materia prima il medesimo approccio di qualità ed efficienza te nuto da Pirelli, con l’obiettivo di ridurre
la pressione sulla biodiversità, aumentare l’efficienza del prodotto e ridurne i costi di smaltimento.
Al fine di rendere pienamente operativi tali impegni sulla cate na di fornitura, Pirelli attua un sistema
di gestione sostenibile della stessa, che prevede, tra i vari a spetti, anche la valutazione della
responsabilità ambientale dei fornitori sia in fase di selezione che periodicamente. Per maggiori
informazioni si rimanda alla sezione “Informazioni Sulla Governance”, paragrafo “Sistema di
gestione sostenibile della catena di fornitura”.
TARGET per la gestione sostenib ile delle risorse e l’economia c ircolare
L’Azienda ha definito obiettivi per un utilizzo crescente di ma teriali di origine naturale (bio-based)
111
e riciclati
112
all’interno dei propri pneumatici ed è impegnata ad aumentare l’impiego di materiali
certificati da parte terza per gli aspetti chiave di sostenibil ità come, ad esempio, FSC
®
per i materiali
di origine forestale (ad es. gomma naturale) e ISCC+
113
per i materiali riciclati (bio-circular, circular).
La roadmap di certificazione negli stabilimenti Pirelli è in fa se di estensione: ad oggi 8 siti produttivi
sono certificati ISCC+ e 8 sono certificati FSC
®
. Tutte le fabbriche europee sono certificate secondo
entrambi gli standard.
Siti produttivi Pirelli certificati ISCC+ e FSC
®
al 31.12.2025
ITALIA
Settimo Torinese
FSC
®
, ISCC+
Bollate
FSC
®
, ISCC+
ROMANIA Slatina
FSC
®
, ISCC+
GERMANIA Breuberg
FSC
®
, ISCC+
UK
Burton
FSC
®
, ISCC+
Carlisle
FSC
®
, ISCC+
TURCHIA Izmit
FSC
®
USA Rome
FSC
®
,
CINA Yanzhou ISCC+
MESSICO Silao ISCC+
111
Materiale bio-based: Materiale totalmente o parzialmente di or igine biogenica. (fonte: ISO 16620 – 2 2019)
112
Materiale riciclato: materiale che è stato rilavorato da mater iale recuperato mediante un processo di lavorazione e trasforma to in un
prodotto finale o in un componente da incorporare in un prodott o. (fonte: ISO 14021 - paragrafo 7.8.1.1).
113
International Sustainability and Carbon Certification
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
227
Per quanto riguarda FSC
®
, come specificato anche nel capitolo “E4 Biodiversità ed ecosi stemi”,
Pirelli si è impegnata a garantire l’approvvigionamento respons abile della gomma naturale,
puntando ad utilizzare il 100% di gomma naturale certificata FS C
®
nei propri stabilimenti europei
entro la fine del 2026. Il percorso “FSC
®
” di Pirelli in Europa è stato avviato nel 2023 con la
produzione degli pneumatici per F1
®
con certificazione FSC
®
per la stagione 2024. Già nel 2021
Pirelli aveva prodotto il primo pneumatico al mondo con certifi cazione FSC
®
, grazie all’utilizzo di sola
gomma naturale certificata nello stabilimento di Rome (Georgia, USA).
Lato metodologia, la misurazione del raggiungimento del target del 100% di utilizzo di gomma
certificata FSC
®
da parte delle fabbriche Pirelli in Europa avviene calcolando la percentuale di
gomma naturale certificata FSC
®
rispetto al totale di gomma naturale utilizzata negli impianti europei.
Al 2025, l’avanzamento risulta allineato ai piani del Gruppo co n una quota di gomma naturale
certificata FSC
®
pari al 35,4% (nel 2024 pari al 17%).
Per maggiori dettagli circa la strategia di Pirelli si rimanda al capitolo “Certificazioni di sostenibilità
utilizzate nella catena di fornitura dei materiali”.
A livello più generale di materie prime
114
, Pirelli prevede di aumentare la quantità di materiali di
origine naturale (bio-based) e riciclata nei propri prodotti.
In particolare, i target inclusi nel Piano Industriale prevedon o di raggiungere:
 per il proprio best product
115
immesso in fornitura sul mercato, una quota superiore al 70% i n
peso di materiali di origine naturale (bio-based) e riciclati nel 2025 (obiettivo già raggiunto) e
superiore all’80% nel 2030, con la vision di raggiungere nel lu ngo periodo il 100% di materiali di
origine non-fossile.
Il target è riferito al prodotto di Pirelli disponibile sul mer cato caratterizzato dal maggiore contenuto
di materiali bio-based e riciclati nell’anno di rendicontazione e si basa su un valore di partenza, pari
al 33% nel 2021, che rappresenta la baseline rispetto alla quale vengono monitorati i progressi. La
metodologia adottata per il calcolo della quota di materiali bio-based e riciclati prevede la
combinazione di segregazione fisica e bilancio di massa (regola to secondo lo standard ISCC+) e
prende in considerazione le sole percentuali dichiarate dai fornitori verificate da ente terzo. Per
garantire massima trasparenza verso tutti gli stakeholder, tutt e le dichiarazioni relative al contenuto
di materiale bio-based e riciclato all’interno di una specifica vengono verificate da ente terzo secondo
lo standard ISO 14021. Pirelli ha anche ideato un logo per iden tificare i prodotti che contengono
almeno il 50% di materiali di origine naturale e riciclati che può essere utilizzato per
contraddistinguere e valorizzare questo tipo di pneumatici, al fine di garantire la massima
trasparenza nei confronti degli utenti.
114
I target relativi ai prodotti P irelli sono riferiti ai tyre co nsumer e pertanto da raffrontar si, ove pertinente, esclusivamen te a target relativi
a pneumatici consumer e non ad altre categorie di pneumatici o consolidamenti di segmenti di produzione.
115
Prodotto di Pirelli disponibile s ul mercato caratterizzato dal maggiore contenuto di materiali di origine naturale (bio-based) e riciclati
nell’anno di rendicontazione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
228
Con riferimento ai pneumatici Pirelli prodotti nel 2025, la quo ta più elevata di materiali di origine
naturale e riciclati presenti in un singolo prodotto sul mercato ha raggiunto il valore del 70%
116
(nel
2024 pari a 58,5%), centrando l’obiettivo fissato per il 2025. Sviluppato in una versione specifica per
JLR (Jaguar Land Rover), il nuovo pneumatico è un Pirelli P Zero la cui fornitura è iniziata nel 2025
su alcuni cerchi da 22” della gamma Range Rover, come parte del l’obiettivo di JLR di sviluppare
pneumatici a ridotto impatto ambientale per i propri modelli di lusso.
 per il totale delle materie prime utilizzate dal gruppo Pirell i, una quota del 27% in peso di materiali
di origine naturale (bio-based) e riciclati nel 2025 e del 40% nel 2030.
Il target è riferito all’intero perimetro delle materie prime u tilizzate da Pirelli per la produzione di
pneumatici nell’anno di rendicontazione e si riferisce ad un va lore di baseline pari al 21% nel 2021.
La misurazione avviene attraverso l’analisi delle percentuali di materiali bio-based e riciclati
dichiarate dai fornitori e calcolata rapportando il valore di t utte le materie prime, di origine naturale e
riciclate, rispetto al totale delle materie prime utilizzate per tutta la produzione di pneumatici.
Relativamente al totale della produzione 2025, considerando il volume complessivo di materie prime
utilizzate, il 26,9% (nel 2024 il 23,7%) è di origine naturale o riciclata
117
. La crescita della performance
2025 rispetto all’anno precedente è principalmente attribuibile all’aumento della quota di riciclato, un
risultato che conferma un andamento in linea con le attese, ris petto ai target e l’efficacia delle azioni
intraprese.
Questi target riflettono l’impegno costante dell’azienda nel pr omuovere un’economia circolare e
ridurre l’impatto ambientale dei propri prodotti, attraverso un’innovazione sostenibile e una gestione
responsabile delle risorse.
In linea con questo impegno, l’Azienda ha introdotto un target dedicato alla valutazione del ciclo di
vita (Life-Cycle Assessment, LCA) per le nuove linee di pneumat ici per autovetture, prefiggendosi di
coprire il 100% entro il 2025, altresì includendo l’impatto su biodiversità, e di mantenerlo per gli anni
a seguire. Al 2025, l’obiettivo di coprire con un’analisi LCA il 100% delle nuove linee lanciate per
autovetture nell’anno è stato raggiunto come da previsioni.
Oltre alle nuove linee di pneumatici per autovetture, anche i p rodotti già lanciati sul mercato sono
oggetto di valutazione LCA. A fine 2025, circa il 67% (nel 2024 pari a 55%) dei prodotti Pirelli hanno
una valutazione LCA e il restante 33% (nel 2024 pari a 45%) è c operto da un approccio LCA
semplificato
118
.
Tali target riflettono l’impegno concreto dell’Azienda nell’innovazione sostenibile, anche in termini di
trasparenza rispetto al Cliente, al consumatore finale e in gen erale agli stakeholder, atta a
116
IP 35837 - Grazie a una combinaz ione di segregazione fisica e dell’approccio del bilancio di ma ssa, il contenuto bio-based e riciclato
è rispettivamente almeno del 31,7% e del 38,3%. I materiali bio-based includono gomma naturale, rinforzi tessili e biochimici, mentre
i materiali riciclati comprendono silice ottenuta dalolla di riso, gomma rigenerata, acciaio riciclato e – tramite bilancio di massa – gomma
sintetica, carbon black e silice.
117
Di cui il materiale riciclato è pari a 7,5% (nel 2024 al 4,4%)
118
LCA utilizzato per Screening assessment dei prodotti basato su valori rappresentativi della produzione del gruppo
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
229
sostanziare le dichiarazioni aziendali con certificazioni di pa rte terza indipendente a garanzia della
sostenibilità della catena di fornitura della gomma naturale.
AZIONI per la gestione sostenib ile delle risorse e l’economia c ircolare
In linea con gli obiettivi di Piano Industriale di Pirelli e co n gli impegni dettati dalla Politica Product
Stewardship, la ricerca e lo sviluppo di materiali innovativi r isulta essenziale al fine di progettare e
realizzare pneumatici che garantiscano minori impatti sociali e ambientali lungo il relativo ciclo vita
assicurando al contempo maggiore sicurezza di guida ed elevate prestazioni.
La Politica di Pirelli con riferimento ai materiali utilizzati nel processo di produzione dei pneumatici è
stringente. Pirelli applica requisiti di sicurezza e di accetta bilità per minimizzare gli impatti negativi
in termini di sostenibilità connessi alle materie prime, includ endo tali prescrizioni nelle previsioni
contrattuali con i fornitori. Nel processo di selezione delle m aterie prime viene prestata particolare
attenzione ai potenziali impatti, anche attraverso analisi LCA, che le stesse possano avere
sull’ambiente e sulla salute delle persone, nell’ottica di una loro progressiva minimizzazione.
La collaborazione con stakeholder esterni nell’ottica di ricerc a, innovazione e migliori pratiche gioca
un ruolo particolarmente rilevante a favore dello sviluppo di materiali più sostenibili. In particolare
Pirelli ha all’attivo molteplici Joint Development Partnerships con fornitori strategici, accordi di ricerca
con le Università (ad esempio l’accordo Joint Labs tra Pirelli e il Politecnico di Milano per la ricerca
di materiali sempre più sostenibili, come i bio-polimeri), coll aborazioni a livello di settore per la ricerca
scientifica nell’ambito del Tire Industry Project del WBCSD, co n l’obiettivo di identificare e affrontare
in modo proattivo i potenziali impatti sulla salute umana e sul l’ambiente associati agli impatti del ciclo
di vita dei pneumatici, e collaborazioni multistakeholder come nel caso della Global Platform for
Sustainable Natural Rubber (GPSNR), al fine di supportare uno s viluppo sostenibile del business
della Gomma Naturale.
Nello specifico Pirelli si è concentrata sulle seguenti attivit à, approfondite nei paragrafi successivi:
- definizione di un preciso target di introduzione delle materi e prime “bio-based” e riciclate;
- aumento dell’uso di materiali riciclati, ad esempio acciaio r iciclato e silice da lolla di riso;
- aumento dell’uso del nerofumo recuperato da pneumatici a fine vita, anche tramite scouting
di nuovi fornitori della sostanza che soddisfino gli elevati st andard di qualità di Pirelli;
- miglioramento della resistenza all’usura delle mescole del ba ttistrada, con l’obiettivo di
ottenere una maggiore percorrenza a parità di utilizzo di mater iale.
Queste si applicano all’intero gruppo e prevedono un coinvolgim ento e un ingaggio sia degli attori
della catena del valore upstream (catena di fornitura) che down stream (clienti e gestori del fine vita
dei pneumatici).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
230
Le azioni di cui sopra sono continuative e volte al raggiungimento dei Target sui materiali descritti
nella sezione precedente e dei target sul tyre wear, descritti nel capitolo “E2 Inquinamento”, sezione
“Il fenomeno delle emissioni di particolato da usura del battis trada”.
I costi operativi delle azioni sotto riportate che fanno riferi mento ad attività di ricerca e sviluppo sono
inclusi nella quota di spesa del 72% per attività connesse a caratteristiche di sostenibilità di prodotto
come descritte nel capitolo “Cambiamenti climatici”, paragrafo “Innovazione di Prodotto per
massimizzare le performance ambientali” a cui si rimanda.
Assessment dei prodotti e sostanze chimiche
Tutte le sostanze e prodotti chi mici utilizzati da Pirelli nell a produzione dei pneumatici sono oggetto
di preventivo assesment e prioritizzazione da parte del Dipartimento Salute, Sicurezza e Ambiente.
La tracciabilità dei materiali sino all’origine è uno sforzo co ndotto su molteplici materiali, a partire da
quanti per materialità degli impatti possono essere più impatta nti (come la gomma naturale per
l’ambiente o i conflict minerals per la società), il tutto nell’ottica di riduzione degli impat ti negativi di
tipo ambientale e sociale degli stessi.
Si precisa inoltre che per propria Politica, Pirelli non utiliz za, nella produzione degli pneumatici,
nessuna delle cosiddette Substances of Very High Concern (SVHC), né sostanze ricadenti nella
categoria internazionalmente riconosciuta come POPs (Persistent Organic Pollutants), così come
definite dalla Convenzione di Stoccolma, né mercurio e suoi der ivati di cui alla Convenzione di
Minimata e neppure quelle sostanze limitate o soggette a restri zioni da parte del regolamento
REACH.
Per una lista estensiva dei materiali che Pirelli per propria Politica non utilizza, si rinvia al paragrafo
“Applicazione di stringenti requisiti di sicurezza sui materiali acquistati e utilizzati” all’interno del
presente rapporto.
Virtual design - Artificial Intelligen ce per Virtual Compounding e Development
La nuova frontiera dell’innovazione in Pirelli è rappresentata dall’intelligenza artificiale, applicata in
modo pervasivo lungo l’intera catena del valore, dallo sviluppo prodotto al manufacturing.
A partire dallo studio dei materiali, ad esempio, Pirelli ha sviluppato il “Virtual Compounder”, un
sistema basato su IA che assiste i tecnici nella progettazione di nuove mescole. Ispirandosi
all’industria farmaceutica, questo strumento analizza l’enorme mole di dati storici – come test interni
ed esterni, ma anche dai fornitori – per accelerare la creazion e di materiali innovativi o di nuove
combinazioni. Nonostante l’adozione sempre più ampia di tali sistemi, rimane imprescindibile la
supervisione e la competenza umana per validarne i risultati. Il risultato è un pneumatico sviluppato
con l’intelligenza artificiale, non dall’intelligenza artificia le. L’integrazione di queste tecnologie ha già
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
231
prodotto risultati tangibili, come una riduzione media dell’usura specifica dei nuovi prodotti, ottenuta
grazie all’analisi dettagliata dei micro-scivolamenti del batti strada.
Nell’arco dell’anno è stato anche svolto un significativo lavor o di approfondimento virtuale sulla
meccanica di contatto tra il pneumatico e il cerchio, teso a su pportare alcuni sviluppi OE Prestige
per migliorare la stabilità prestazionale del prodotto, che ha contribuito a definire una nuova linea
guida di progettazione applicabile ai prodotti con specifici re quisiti di stabilità prestazionale.
Passando allo sviluppo vero e proprio del pneumatico, nel 2025 i tre Virtual Development Centers
di Italia (HQ), Germania e Cina hanno continuato a supportare i progetti di sviluppo sia OE che
replacement.
In particolare, è stato potenziato il centro in Cina, con l’ing resso di uno specialista di Vehicle
Dynamics dedicato alle applicazioni di Virtual Handling e di un o specialista di simulazioni NVH
(Noise, Vibration and Harshness).
Durante l’anno, le competenze di Pirelli in termini di simulazi oni si sono perfezionate in area NVH,
in particolare attraverso:
 per External noise (progetto ABEN in JointLabs con Politecnico di Milano) con la
definizione del flusso simulativo virtuale completo
 per Internal noise con la definizione del flusso simulativo co mpleto candidato alla
simulazione full virtual, che sarà portato nel 2026 a un proces so di verifica di accuratezza
e ad eventuali affinamenti, e che fa leva sulla caratterizzazione completa del veicolo con
metodologia FRF (frequency response function)
La virtualizzazione ha supportato anche in area handling:
 è proseguito lo sviluppo di tyre models con modulo termico, raccordandosi con gli sviluppi
metodologici per la misura di grip maps dei materiali (progetti di ricerca area Materiali su High
Speed Linear Friction Tester e con i miglioramenti delle metodologie caratterizzazione
termica su flat track)
 è iniziato un progetto di Dottorato con Università Federico II di Napoli finalizzato alla
definizione di modelli di pneumatico in condizioni di bassa ade renza (principalmente bagnato
ma anche in futuro neve e ghiaccio) per applicazioni al simulat ore di guida
 è stato svolto uno studio per perfezionare le routine di “cuei ng” del Simulatore Dinamico
presso il Politecnico di Milano, ovvero le logiche per riprodur re in scala ridotta i movimenti
reali del veicolo durante i test di handling, con benefici in t ermini di realismo dello strumento
e migliore correlazione con la realtà.
Nel 2025 è stata poi finalizzata la migrazione delle risorse ha rdware HPC (High Performance
Computing) dal centro “on premise” al servizio full Cloud Micro soft Azure, con un aumento medio
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
232
delle prestazioni di calcolo e della velocità di esecuzione del le simulazioni del 30% e con benefici su
una maggiore capacità di scalare le risorse in funzione dei pic chi di carico di lavoro.
Per il 2026 è prevista una crescita del volume di calcolo di ci rca il 20% a supporto delle simulazioni,
combinata tra BU Moto/Velo con le attività per la MotoGP, la BU Motorsport e l’intera area R&D
Passenger.
Attraverso l’uso dell’approccio virtuale a 360°, partendo dalle caratteristiche Tyre-related fino ad
arrivare al simulatore di guida, è stata consolidata la best practice di ridurre fino al 30% tempi e
numero di prototipi fisici per lo sviluppo, con vantaggi in termini di risorse, sostenibilità, in linea con
quanto previsto dalla Politica Intelligenza Artificiale Responsabile, e la possibilità di raggiungere
design più competitivi grazie alla comprensione del comportamento dello pneumatico.
Certificazioni di sostenibilità utilizzate nella catena di fornitura dei materiali
Parallelamente all’utilizzo sempre maggiore di materiali di ori gine naturale e riciclati nella
produzione, nel 2025 Pirelli ha proseguito il proprio impegno n el richiedere ai fornitori asserzioni
circa il quantitativo di tali materiali forniti, supportate da verifiche di parte terza. Questo approccio
consente di garantire, attraverso certificazioni indipendenti, l’effettiva veridicità dei dati comunicati,
in un’ottica di massima trasparenza verso i consumatori. A questo si aggiungono certificazioni quali
FSC
®
e ISCC+ che verificano la sostenibilità dell’intera filiera de i materiali di origine forestale e
riciclati, rispettivamente. Questo processo di certificazione è continuativo e prevede la progressiva
copertura delle materie prime acquistate dal gruppo, oltre ad e ssere alla base del posizionamento
distintivo dei prodotti immessi sul mercato. Precursore di ques ta strategia è stato il P ZERO E
TM
lanciato nel 2023 e prodotto con più del 55% di materiali natur ali (bio-based) e riciclati
119
, che nel
2025 vede come successore il
P ZERO
TM
in fornitura a Jaguar Land Rover, primo pneumatico con
più del 70% di materiali naturali (bio-based) e riciclati (dich iarazione verificata da parte terza secondo
la ISO 14021), certificato FSC
®
e con materiali riciclati certificati ISCC+ al suo interno.
ISO14021
La ISO 14021 è una norma internazionale che disciplina le asserzioni ambientali autodichiarate,
ossia le dichiarazioni con cui un’organizzazione comunica in au tonomia le caratteristiche ambientali
dei propri prodotti o processi. Lo standard stabilisce requisit i rigorosi affinché tali informazioni siano
119
Tutte e 17 le misure disponibili al lancio del prodotto. Grazie a una combinazione di segregazi one fisica e approccio di bilanciamento
di massa. A seconda della dimensione del pneumatico, la percent uale di contenuto biologico e ric iclato varia tra il 29-31% e i l 25-27%
rispettivamente. I materiali di origine naturale includono gomm a naturale, rinforzi tessili, bi oprodotti chimici, bioresine e lignina, mentre
i materiali riciclati comprendono rinforzi metallici, prodotti chimici e - tramite bilanciamento di massa - gomma sintetica, s ilice e nero di
carbonio
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
233
accurate, verificabili, pertinenti e non fuorvianti, contribuen do a garantire trasparenza e affidabilità
nella comunicazione ambientale e prevenendo il rischio di green washing.
Nel contesto della strategia di economia circolare, Pirelli applica la ISO 14021 per verificare l’effettivo
raggiungimento delle percentuali dichiarate di materiale di origine naturale o riciclata impiegate nei
propri prodotti. Tale verifica si basa su processi strutturati di tracciabilità delle materie prime, sul
controllo dei flussi materiali e sul calcolo del bilancio di massa, ed è inoltre validata da un ente terzo,
che conferma la correttezza e la coerenza delle autodichiarazio ni ambientali in conformità allo
standard.
L’adozione della ISO 14021 si integra in modo sinergico con alt ri schemi di certificazione volontaria
implementati dal Gruppo, in particolare FSC
®
e ISCC+, che prevedono criteri stringenti di gestione
sostenibile, segregazione e tracciabilità delle materie prime lungo tutta la catena del valore. Questa
combinazione rafforza la robustezza del sistema di verifica e g arantisce che l’utilizzo di materiali
naturali, rinnovabili o riciclati sia dimostrabile, tracciabile e conforme ai più elevati standard
internazionali, supportando l’impegno di Pirelli verso un modello produttivo sempre più circolare,
responsabile e trasparente.
FSC
®
L’FSC
®
(Forest Stewardship Council
®
) è un’organizzazione internazionale non profit che promuove
la gestione responsabile delle foreste attraverso un sistema di certificazione riconosciuto
globalmente. La certificazione FSC
®
garantisce che i materiali di origine forestale provengano da
fonti gestite in modo sostenibile e verificabile, assicurando i l rispetto di rigorosi criteri ambientali,
sociali ed economici lungo tutta la filiera.
La certificazione FSC
®
, che perfettamente riassume il connubio tra sostenibilità e innovazione,
assicura infatti che la catena di approvvigionamento delle materie prime provenienti da gestione
forestale, a partire dalle piantagioni upstream da cui vengono ricavati i componenti naturali per i
pneumatici, sia gestita in modo da preservarne la diversità biologica e generare benefici alla vita
delle comunità locali e dei lavoratori, favorendone al contempo la loro sostenibilità economica.
Per poter rivendicare un prodotto come FSC
®
certificato, è necessario che esista un Chain of
Custody (CoC) ininterrotto: ogni passaggio del materiale, dalla foresta all’azienda che realizza il
prodotto finito, deve essere gestito da soggetti certificati FS C
®
, in conformità allo standard FSC-
STD-40-004.
La scelta lungimirante di Pirelli di introdurre la gomma natura le certificata FSC
®
con specifico logo
FSC
®
sul pneumatico, garantisce una verifica puntuale della filiera da parte terza, anche a
rafforzamento delle aspettative EUDR
120
.
120
European Regulation on Deforestation-free Products
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
234
Nell’ottica di aumento dell’utilizzo di gomma naturale certific ata FSC
®
, Pirelli consolida partnership
con fornitori di gomma naturale certificata il cui utilizzo già nel 2025 ha visto un’importante
accelerazione, in linea con l’obiettivo di utilizzare solo gomma naturale certificata FSC
®
nei propri
stabilimenti europei, entro la fine del 2026, per cui si rimand a al paragrafo “TARGET per la gestione
sostenibile delle risorse e l’economia circolare” del presente capitolo.
ISCC+
L’ISCC+ (International Sustainability and Carbon Certification Plus) è uno schema di certificazione
volontaria riconosciuto a livello internazionale che garantisce la sostenibilità, la tracciabilità e la
corretta gestione dei materiali bio‑circolari e circolari lungo l’intera catena del valore. Lo stan dard
definisce criteri rigorosi sulla provenienza delle materie prim e, sulla loro natura rinnovabile o riciclata,
e sui modelli di chain of custody applicabili — dalla segregazi one fisica al controllo del blending, fino
all’approccio mass balance — assicurando che l’attribuzione del contenuto sostenibile ai prodotti
finali sia accurata, verificabile e riconosciuta a livello glob ale.
All’interno del proprio modello di economia circolare, Pirelli applica lo standard ISCC+ in modo
sistematico nei siti produttivi del Gruppo che adottano tale ce rtificazione, garantendo processi robusti
per la gestione tracciata dei materiali certificati ISCC+ e la verifica periodica da parte di organismi
terzi indipendenti. L’approccio prevede la ricezione delle Sustainability Declarations per ogni
materiale certificato, la loro registrazione nei sistemi digita li aziendali e la gestione di tali materiali
attraverso modelli di chain of custody conformi allo standard ISCC+, che includono sia flussi
segregati, sia l’approccio mass balance, consentendo di attribu ire in modo tracciato e verificabile il
contenuto bio‑circolare o circolare ai prodotti in fase di pianificazione e produzione. La corretta
implementazione del sistema coinvolge in modo integrato le funz ioni Acquisti, Qualità, R&D,
Produzione, Logistica e Sustainability, ognuna con responsabili tà specifiche per garantire integrità,
coerenza e conformità dell’intero processo.
Ricerca e Sviluppo per la sostenibilità dei materiali e Open Innovation
Con riferimento alla sostenibilità dei materiali, le attività d i Ricerca & Sviluppo di Pirelli si concentrano
su:
 silici ad alta area superficiale per tenuta sul bagnato, resis tenza al rotolamento, percorrenza
chilometrica;
 nuove tecnologie applicate allo sviluppo di polimeri, filler e plastificanti per il miglioramento del
wear rate delle coperture, coinvolgendo fornitori partner selez ionati in Joint Development
Agreements dedicati, operativi nel triennio 2024-2026;
 materiali di origine naturale, biofiller come la lignina, la cellulosa e la sepiolite, e
plastificanti/resine di origine vegetale; in particolare lo sviluppo della tecnologia di pre-
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
235
dispersione in lattice, condotto sia internamente che con il co involgimento di fornitori partner
selezionati;
 rinforzi tessili con fibre da fonte naturale e/o riciclata;
 nanofiller per mescole più stabili, strutture più leggere e li ner ad alta impermeabilità;
 nuovi surfattanti della silice per assicurare stabilità presta zionale, processabilità e cicli di
vulcanizzazione ad efficienza migliorata;
 nuovi chemicals per la riduzione dell’emissione di composti or ganici volatili (VOC) sia in
processo che sul prodotto finito, in aggiunta al Serinol Pirrol o già in sviluppo congiunto con
Politecnico di Milano ed un fornitore esterno selezionato per l o scale-up industriale.
Nel campo dei “biomateriali”, oltre all’introduzione di resine e plastificanti da origine naturale, Pirelli
ha continuato la focalizzazione sulla silice derivante dalla lo lla di riso, ossia l’involucro esterno del
grano di riso. La lolla costituisce in peso il 20% del riso grezzo e rappresenta il principale scarto di
questa coltivazione. Grazie ad una partnership con vari produttori, Pirelli sta valutando
l’approvvigionamento diversificato di silice ad alta performanc e da processi che partono appunto da
lolla di riso come feedstock, contribuendo all’applicazione ind ustriale di un modello di economia
circolare riguardante i materiali di scarto. La combustione della parte carboniosa della lolla consente,
peraltro, una significativa riduzione del quantitativo di CO
2
emesso per chilogrammo di silice, rispetto
al processo convenzionale che sfrutta, invece, fonti energetich e fossili.
Nel 2025, Pirelli ha proseguito l’ampliamento del parco fornito ri, rendendosi inoltre disponibile per
nuove collaborazioni finalizzate allo studio di ulteriori alternative per l’approvvigionamento di silice
da fonti naturali (bio-based) o riciclate. Il progetto LIFE-SYN FLUOR, ad esempio - selezionato
nell’ambito del programma LIFE della Commissione Europea per il recupero di silice da scarti
dell’industria dei fertilizzanti - è entrato nella sua fase ope rativa. Sono inoltre stati consolidati e
ampliati i fornitori di silice da lolla di riso e sono prosegui te le collaborazioni con produttori impegnati
nella ricerca di fonti alternative alla stessa lolla di riso, c ome la bagassa da canna da zucchero.
Nell’ambito dei nuovi nano-filler, Pirelli ha consolidato l’impiego industriale di materiali di origine
minerale in parziale sostituzione di Silice precipitata e Nero di Carbonio come ad esempio la
sepiolite.
Sempre in ottica di economia circolare, nel 2025, sulla base di brevetti proprietari, Pirelli ha
proseguito ad estendere ulteriormente l’industrializzazione del PET
121
riciclato e delle resine da fonti
vegetali in pneumatici di regolare produzione. Inoltre, ha proseguito lo sviluppo di pneumatici che
utilizzano oli vegetali, lignina e, in collaborazione con il Po litecnico di Milano, pirroli da materiali
ottenibili da biomassa lignocellulosica. La lignina è un additi vo a ridotto impatto ambientale di origine
naturale che deriva dagli scarti del processo di produzione del la cellulosa.
121
Polietilene Tereftalato
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
236
La Ricerca e Sviluppo di Pirelli monitora costantemente le crescenti opportunità di utilizzo, in quote
sempre maggiori, di materiali provenienti da riciclo. Lo svilup po di tecnologie innovative per la
produzione di materiali da riciclo di pneumatici a fine vita (P FU), come la gomma rigenerata ottenuta
per trattamento termo-meccanico degli pneumatici a fine vita o il nerofumo ottenuto da pirolisi degli
stessi, ne consente l’utilizzo in quote via via crescenti senza compromissione delle prestazioni o
della sicurezza, diversamente da quanto permesso dalle tecnologie del passato. Nel 2023 Pirelli ha
completato la fase di industrializzazione del recovered Carbon Black (indicato con rCB, e ottenuto
dalla pirolisi di pneumatici a fine vita) nel proprio impianto in Messico, introducendolo in una mescola
di normale produzione su tutta la gamma di pneumatici autovettu ra della fabbrica di Silao. Nel corso
del 2025, Pirelli ha esteso le attività di ricerca e sviluppo sui recovered carbon black. Questo impegno
ha coinvolto un’ampia gamma di iniziative, in particolare sono stati identificati e validati sia a livello
tecnico che a livello di qualità e capacità produttiva, 3 forni tori di rCB, uno per ciascuna area
geografica (APAC, NAFTA e Europa). Sono state completate le val utazioni sia in laboratorio sia in
ambito industriale e, nel corso del 2026, Pirelli introdurrà in produzione i gradi di rCB dei due ulteriori
fornitori. Parallelamente si impegnerà ad ampliare ulteriormente la base dei fornitori per garantire
una maggiore flessibilità nella supply chain.
Alcuni materiali in uso nelle formulazioni delle mescole (polim eri, carbon-black e olii) possono a loro
volta essere prodotti alimentando il processo di sintesi con alcune quote di feedstock da riciclo
(polistirene / butadiene riciclato derivato da cracking di olio da pirolisi di PFU): nel corso del 2025,
Pirelli ha allargato ulteriormente lo spettro di collaborazione con i partner ai fini di ampliarne l’utilizzo
in nuove gamme di prodotti.
Sono costanti la ricerca e lo sforzo in ottica di efficienza ne ll’utilizzo dei materiali, che consente di
diminuire i volumi acquistati, così come il peso del prodotto f inito, con un rilevante impatto ambientale
positivo lungo l’intero ciclo di vita del materiale e del prodo tto.
Continua inoltre la ricerca volta a diversificare le possibili fonti di approvvigionamento della gomma
naturale, per diminuire la pressione sulla biodiversità nei Pae si produttori e permettere all’Azienda
di affrontare con maggiore flessibilità l’eventuale scarsità di materia prima. Alla gestione della
sostenibilità della filiera della gomma naturale, dei conflict minerals e della catena del cobalto e mica
sono dedicati focus specifici nel capitolo “E4 Biodiversità ed ecosistemi” e nella sezione
“Informazioni sulla governance”, paragrafo “Gestione dei Conflict Minerals”.
Pirelli ha inoltre rafforzato le proprie partnership con fornit ori strategici ed Università per lo sviluppo
di materiali innovativi e a basso impatto ambientale. Nell’ambi to dell’attività dedicate allo sviluppo di
nuovi nanofiller — avviate da oltre vent’anni attraverso contra tti di ricerca con istituti universitari e
collaborazioni con fornitori — Pirelli ha iniziato ad introdurr e industrialmente materiali di origine
minerale in parziale sostituzione della silice precipitata e de l nero di carbonio. Rispetto ai processi
produttivi delle materie prime sostituite, le innovazioni menzionate hanno garantito un risparmio
d’acqua, nonché una riduzione delle emissioni di CO
2
.
Inoltre, nell’ambito dello sviluppo delle materie prime bio-bas ed, nel 2023, è stato industrializzato il
primo prodotto autovettura contenente almeno una mescola con un significativo contenuto di lignina,
il P ZERO
TM
E. La lignina non solo è un prodotto di origine vegetale, ma di per sé è ottenuto come
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
237
co-prodotto dell’industria della carta e normalmente destinato a essere bruciato. La ricerca Pirelli,
condotta con un approccio di Open Innovation attraverso progetti con Università e fornitori esclusivi,
ha permesso per la prima volta di ottenere una forma di lignina compatibile con l’uso in mescole ad
elevate prestazioni.
Tra le iniziative di Open Innovation, va evidenziato l’accordo Joint Labs tra Pirelli e il Politecnico di
Milano e la Fondazione Politecnico di Milano. La collaborazione, iniziata nel 2011 e rinnovata per il
triennio 2024-2026, si focalizza su progetti di ricerca per la continua innovazione tecnologica degli
pneumatici, nello specifico riguarda le nanotecnologie, lo svil uppo di nuovi polimeri sintetici, di nuovi
biopolimeri, di nuovi materiali chimici bifunzionali. Oltre ad approfondire le potenzialità degli ambienti
virtuali, grazie anche al simulatore statico, installato nel ce ntro R&D di Pirelli a Milano e al simulatore
dinamico presente al Politecnico, la nuova fase dell’accordo si concentra su due macro-filoni di
ricerca: l’area dei materiali, con lo sviluppo di soluzioni inn ovative e la modellizzazione dei processi
di mixing, e l’area dello Sviluppo Prodotto e Cyber, con la simulazione statica-dinamica integrata e
modellizzazione innovativa.
Progetti specifici per lo sviluppo di nuovi materiali da fonte naturale, prevalentemente focalizzati
sull’uso di feedstock di scarto, sono oggetto dell’accordo quad ro tra Pirelli, CORIMAV (Consorzio
per le Ricerche sui Materiali Avanzati) e Università Bicocca (collaborazione rinnovata nel 2022 per
ulteriori 6 anni).
Nell’ambito della collaborazione sono state finanziate e assegn ate 44 borse di studio nel periodo
2001-2005 e dal 2005 ad oggi sono state finanziate 63 borse di dottorato. Una collaborazione nata
con l’obiettivo di sviluppare tecnologie all’avanguardia nel ca mpo dei materiali, di supportare attività
di ricerca e di sperimentazione con finalità di brevettazione, oltre che promuovere iniziative di
formazione e aggiornamento professionale di giovani ricercatori. L’attività congiunta proseguirà
finanziando 3 nuove borse di dottorato ogni anno per attività di ricerca rivolta a progetti focalizzati
sulla sostenibilità, attraverso studi relativi a nuovi material i ottenuti da fonte rinnovabile e nuovi
materiali ottenuti da prodotti di scarto della filiera agricola-industriale, soluzioni innovative a minore
impatto ambientale nel processo di produzione del pneumatico e degradabilità ambientale del
pneumatico in ottica di economia circolare. Dall’attività di ri cerca del CORIMAV è nato, ad esempio,
il brevetto che ha portato all’uso da parte di Pirelli della li gnina nella produzione di pneumatici. La
lignina è un materiale naturale proveniente da biomasse di scarto e con intrinseche proprietà
antiossidanti che, con opportune modifiche chimico-fisiche, per mette di migliorare le proprietà
meccaniche del pneumatico e consente di sostituire materiali di sintesi di origine fossile.
In aggiunta si segnala che l’attività di ricerca svolta dal COR IMAV, oltre alla brevettazione di nano-
silicati (SmartNet Silica), ovvero di una particolare silice che usata in mescola permette di ottenere
alte performance di grip e scorrevolezza su asciutto e bagnato, si articola nello sviluppo di nuovi
antiossidanti a ridotto impatto ambientale.
Nel 2025 Pirelli ha condotto collaborazioni nell’ambito del PNR R
122
aderendo al Centro Nazionale
per la Mobilità Sostenibile (MOST), partecipando a 2 progetti F lagship B ed a numerosi Spokes, in
122
Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
238
collaborazione con diversi atenei (es. Politecnico di Torino, P olitecnico di Bari) e centri di ricerca (es.
CNR-STEMS Napoli). In particolare, il progetto Flagship B “Sist er” focalizzato sullo studio dei TRWP
e gli Spokes 2 ed 11 focalizzati sull’alleggerimento e sull’inn ovazione materiali, sono rilevanti sulle
tematiche di miglioramento dell’impatto ambientale del Prodotto.
Dal 2026, per un periodo di 5 anni, sono previsti contratti ult eriori di collaborazione con Politecnico
di Milano, Politecnico di Torino, Politecnico di Bari e CNR-STE MS Napoli che impiegheranno le
infrastrutture costituite nell’ambito del PNRR, sempre su temat iche legate allo studio dei TRWP,
all’alleggerimento e all’innovazione materiali.
Il CORIMAV è stato inserito nel 2018 nel Rapporto finale della Commissione europea Study on
Fostering Industrial Talents in Research at European Level, che si concentra sulla promozione della
mobilità intersettoriale (Ism, Inter-sectoral mobility) e riporta esempi di buone pratiche per ogni
Paese dell’Unione. Un riconoscimento che testimonia l’attenzion e delle istituzioni e dell’Unione
europea per un percorso che riesce a trasformare i frutti della ricerca in prodotti di interesse
commerciale con sempre maggior attenzione allo sviluppo e alla diffusione di soluzioni più rispettose
dell’ambiente. Un processo virtuoso di scambio continuo di cono scenze tra ambito industriale e
universitario, che porta al consolidamento di metodi di apprendimento e di sviluppo, con una
valorizzazione dei percorsi di crescita dei giovani ricercatori che consente loro di avviare
velocemente percorsi professionali nelle aziende, tra cui Pirel li.
Per maggiori informazioni riguardanti le agevolazioni ricevute per i progetti di Ricerca e Sviluppo
sopra citati si rimanda al paragrafo “Informazioni richieste da lla Legge n.124/2017 art. 1 commi 125-
129” all’interno del Bilancio Consolidato.
Formazione interna
Lato formazione interna, nel corso del 2025 la sostenibilità è stata un focus fondamentale dei
molteplici corsi sul prodotto alla popolazione marketing e comm erciale e sugli obiettivi di
decarbonizzazione dell’azienda, con momenti di training a staff e operai in tutte le fabbriche. Lato
formazione esterna, la sostenibilità dei materiali e del prodot to sono stati al centro di numerosi
momenti di condivisione con i Dealer Europei nei diversi mercat i di riferimento. Per nominarne alcuni:
a febbraio a Madrid coinvolgendo i punti vendita Driver Italia; a maggio presso l’headquarter di
Milano, coinvolgendo dealers provenienti da tutto il mondo per il lancio della nuova famiglia PZero e
dedicando parte della visita al nuovo Sustainability hub; a set tembre nella regione dello Champagne
(Francia) per i dealer del Benelux. Le presentazioni davano un’overview sulla strategia di
sostenibilità di Pirelli, con affondi verticali dedicati al P Z ero E, all’eco-safety -design di prodotto, ai
materiali sostenibili, alla tecnologia Pirelli Elect, alle cert ificazioni. Importante anche il lancio della
famiglia PZero in Asia, a Sepang, dove ai dealer dei diversi me rcati è stata evidenziata la strategia
di Sostenibilità Pirelli attraverso un corner dedicato.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
239
GESTIONE DEGLI PNEUMATICI A FINE VITA
Quando uno pneumatico non ha più le caratteristiche indispensab ili per una prestazione sicura ed
efficiente sul veicolo, diventa “fuori uso” (PFU) – ovvero un r ifiuto – e deve essere raccolto per il
recupero e riciclo in appositi impianti. La gomma di cui è cost ituito il pneumatico è infatti una miscela
di polimeri di altissima qualità con eccezionali caratteristiche chimico-fisiche. Questo evidenzia due
aspetti principali: da un lato, i PFU sono rifiuti che devono e ssere gestiti correttamente per evitare
che siano dispersi nell’ambiente; dall’altro, essi sono una preziosa fonte di materiali che può essere
sfruttata in ottica di economia circolare.
Difatti, gli pneumatici a fine vita correttamente gestiti rappr esentano una fonte preziosa di risorse in
termini di economia circolare (materie prime secondarie come go mma e acciaio), attualmente già
impiegate con ottimi risultati in diversi settori della catena del valore (come, ad esempio, nella stessa
produzione di pneumatici, in edilizia, infrastrutture, asfalti, manifattura di prodotti in gomma) e con
un notevole potenziale di sviluppo di ulteriori applicazioni in diversi ecosistemi industriali, volte a
valorizzarne sempre di più le loro proprietà.
Nel mondo, si stima che ogni anno un miliardo di pneumatici rag giunga il fine vita. Su scala globale,
circa il 60%
123
di tutti gli pneumatici fuori uso (PFU) generati è recuperato, mentre in Europa e negli
Stati Uniti il recupero si attesta rispettivamente al 97%
124
e al 79%
125
.
Da anni, Pirelli è impegnata nella gestione dei PFU. L’Azienda collabora attivamente con i principali
enti di riferimento a livello nazionale e internazionale, promu ovendo l’identificazione e lo sviluppo di
soluzioni volte a valorizzare e favorire il recupero sostenibile dei PFU, condivise con i vari
Stakeholder e fondate sul modello dell’Economia Circolare. In p articolare, Pirelli è attiva nel Tyre
Industry Project (TIP) del WBCSD
126
, e nei gruppi di lavoro End of Life Tyres (ELTs) di Tyres
Europe
127
e di USTMA
128
e, a livello nazionale e locale, interagisce direttamente con i principali enti
attivi nel recupero e riciclo degl i PFU, come per esempio i consorzi costituiti per adempiere alle
normative in materia di Responsabilità Estesa dei Produttori.
In qualità di membro del Tire Industry Project del WBCSD, Pirel li ha collaborato alla pubblicazione
di linee guida sulla gestione degli PFU (WBCSD “A framework for effective management systems”
nel 2008 e “Managing End-of-Life Tires” nel 2010) e di un “tool kit” (“End-of-life tire – ELT –
management Toolkit” nel 2021) volte a sensibilizzare in modo pr oattivo sia i Paesi Emergenti e quelli
che non si sono ancora dotati di una filiera di recupero dei PF U, sia i Paesi già dotati di sistemi di
123
WBCSD 2019 – “Global ELT Management – A global state of knowle dge on regulation, management systems, impacts of recovery
and technologies”.
124
ETRMA 2021.
125
USTMA - 2023 US Scrap Tire Management Summary.
126
World Business Council for Sustainable Development
127
Precedentemente nota come ETRMA - European Tyres and Rubber Ma nufacturers’ Association
128
US Tire Manufacturers Association
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
240
gestione dei PFU, con l’obiettivo di promuoverne il recupero so stenibile secondo “buone pratiche”,
cioè modelli di gestione già definiti e avviati con successo.
Il 100% degli pneumatici prodotti e venduti da Pirelli sono rec uperabili, sia in termini di materia che
di energia. L’effettivo tasso di recupero/ riciclo varia in fun zione dei mercati e dei modelli di gestione
dei PFU presenti nei diversi Paesi. In base ai tassi di recuper o e riciclo degli PFU dei mercati in cui
sono commercializzati i pneumatici Pirelli e sono presenti orga nizzazioni volte alla raccolta e alla
gestione dei PFU, si stima che la quota destinata a riciclo di materia sia pari al 47% (nel 2024 pari
al 46%), valore che sale al 72% (stesso dato del 2024) se si considerano sia il recupero di energia
sia di materia.
Per quanto riguarda le applicazioni di Economia Circolare “a ci clo chiuso”, lo pneumatico è una
miscela di numerosi materiali pregiati che, a fine vita, consentono due percorsi di recupero: recupero
di materia (come “materie prime seconde”) o di energia. Per qua nto riguarda il recupero di materia,
il rigenerato di gomma, il micronizzato di gomma e il carbon black derivato da pirolisi dei PFU sono
sempre più utilizzati da Pirelli nelle mescole dei nuovi pneuma tici, contribuendo alla riduzione del
relativo impatto ambientale.
Al fine di accrescere questa quota di recupero, proseguono le a ttività di ricerca, seguendo il nostro
modello di Open Innovation, volte sia al miglioramento della qu alità delle materie prime seconde
recuperate, in termini di affinità con le altre materie prime e gli altri ingredienti presenti nelle nostre
mescole ad altissime prestazioni, sia nella ricerca di soluzion i di recupero innovative come la pirolisi.
Infine, in termini di materialità di Carbon e Water Footprint, la fase di fine vita del prodotto ha un peso
limitato rispetto all’impatto totale del pneumatico sull’ambien te.
METRICHE relative ai flussi di risorse in entrata
Con riferimento ai flussi di materiali in ingresso (materiali t ecnici, biologici e prodotti
129
) utilizzati nel
2025 per la fabbricazione dei prodotti e servizi dell’impresa, l’ammontare complessivo è stato di
840.175 tonnellate (nel 2024 pari a 790.696
130
tonnellate), con una quota di materiali biologici (e
biocarburanti utilizzati per scopi non energetici) di provenien za sostenibile certificata pari al 3,25%
(nel 2024 pari al 2,05%
22
), rappresentata da gomma naturale certificata FSC
®
. Per quanto riguarda
il quantitativo dei componenti secondari riutilizzati o ricicla ti, dei prodotti intermedi secondari e dei
materiali secondari è stato pari a 63.193 tonnellate (nel 2024 pari a 34.765), il 7,5% (nel 2024 pari
al 4,4%) del totale materiali utilizzati. Il totale dei materia li plastici presenti nei prodotti è stato di
28.351 tonnellate (nel 2024 pari a 25.023 tonnellate), con una quota dello 0,17% (nel 2024 pari a
0,012%) di provenienza da fonti riciclate, mentre la quantità d i materie prime derivate da metalli e
129
Materie prime, Capex, Stampi e prelievi, Materiali ausiliari, Servizi logistici, ICT, Motorsport, Energia
130
Nel corso del 2025 la metodologia di calcolo del KPI è stata affinata; pertanto, al fine di garantire la comparabilità del da to, è stato
ritenuto opportuno rideterminare il dato relativo all’esercizio 2024.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
241
minerali nei prodotti vede 104.208 tonnellate (nel 2024 pari a 97.938 tonnellate) di Ferro/Acciaio
131
pari al 31% (nel 2024 pari a 12%) del totale.
I dati vengono calcolati in base ai codici delle materie prime che rientrano nelle varie categorie
rendicontate, moltiplicate per il volume di materiale consumato. L’univocità dei codici esclude il
possibile doppio conteggio del materiale.
I dati 2025 riflettono il grande impegno del gruppo nell’utiliz zare quote sempre maggiori di materiali
di origine naturale – progressivamente certificati FSC
®
– e riciclati – progressivamente certificati
ISCC+ - a discapito di quelli di rispettivamente di origine fossile e vergine.
METRICHE relative ai flu ssi di risorse in uscita
Pirelli si è concentrata soprattutto sullo sviluppo e sulla produzione e commercializzazione di
pneumatici a maggior valore aggiunto, dotati di speciali caratt eristiche tecniche associate a elevate
performance, a tecnologia avanzata e sicurezza, e caratterizzat i in media da un calettamento più
elevato. Riconosciuta dal consumatore per prodotti ad alto valo re, la gamma Pirelli comprende
pneumatici innovativi per auto, moto e biciclette, oltre che un portafoglio crescente di pneumatici che
rispondono alle esigenze di applicazioni specifiche o di person alizzazione del consumatore. Tra
questi il sistema Pirelli Cyber™ Tyre, risultato di diversi anni di ricerca e innovazione tecnologica
che, grazie alla sensoristica all’interno del pneumatico (l’uni co elemento dell’auto capace di “sentire”
le condizioni della superficie su cui si viaggia) contribuisce a rendere disponibili informazioni
essenziali per favorire le prestazioni e la sicurezza di guida dei veicoli.
In questo contesto, un aspetto rilevante è il concetto di durabilità, il quale applicato al pneumatico
non trova, ad oggi, una interpretazione univoca e condivisa né a livello regolamentativo né a livello
di standard tecnici. Può infatti essere riconducibile a concett i anche differenti tra loro come ad
esempio: la distanza complessiva che un pneumatico può garantir e, la costanza delle prestazioni di
trazione e sicurezza su particolari superfici (es. pneumatici i nvernali), la resistenza a particolari
condizioni di utilizzo (es. pneumatici per applicazioni off-the-road).
Pirelli esegue tutte le analisi e dichiarazioni previste da specifiche normative al fine di garantire il
rispetto della normativa e dimostrare i livelli prestazionali r ichiesti.
Oltre alla performance e alla durabilità, la sicurezza rappresenta un aspetto fondamentale nella
regolamentazione dei pneumatici. Il pneumatico è uno dei compon enti del veicolo soggetto ad un
elevato numero di regolamentazioni, determinato in larga misura dalla funzione principale che deve
assolvere: garantire la sicurezza dei veicoli su cui è installa to. Per tale motivo Pirelli non raccomanda
la riparazione degli pneumatici. Eventuali riparazioni devono essere valutate dai tecnici esperti dei
punti vendita/assistenza in base agli standard ed ai regolamenti locali laddove presenti.
131
Altri metalli (Alluminio, Cobalto, Rame, Nichel, Litio, Titani o) registrano 0 tonnellate
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
242
Nel corso del 2025, l’ammontare di prodotto finito prodotto da Pirelli è stato di circa 756.077 (nel
2024 pari a 753.192) tonnellate, il 100% di cui è riciclabile come peraltro previsto nell’accor do
UN133
132
(in linea con il 2024). Si segnala che l’unico prodotto venduto con imballaggio sono gli
pneumatici per bicicletta il cui imballaggio è in carta e carto ne; il packaging impiegato ha registrato
un tasso di contenuto riciclabile pari al 100%.
Di seguito, la rappresentazione grafica di sintesi dei principa li flussi di materiali in ingresso e in uscita
INFORMATIVA A NORMA DELL’ARTI COLO 8 DEL REGOLAMENTO (UE)
2020/852 (TASSONOMIA)
IL REGOLAMENTO UE 2020/852: FIN ALITÀ E CONTESTO NORMATIVO
Nell’ambito dell’impegno da parte dell’Unione Europea a favore dell’implementazione del Green
Deal Europeo si inserisce il Regolamento UE 2020/852 (cd. “Tassonomia”), che ha l’obiettivo di
fornire agli investitori e al mercato un linguaggio comune di m etriche di sostenibilità che possa
garantire la comparabilità tra gli operatori, ridurre i rischi di greenwashing ed aumentare la quantità
e la qualità di informazioni sugli impatti ambientali e sociali del business, favorendo così decisioni di
investimento più responsabili.
132
Accordo relativo all’adozione di prescrizioni tecniche uniformi per veicoli a ruote, attrezzature e parti che possono essere montate e/o
utilizzate su veicoli a ruote e le condizioni per il riconoscim ento reciproco delle approvazioni c oncesse sulla base di queste prescrizioni.
unece.org/fileadmin/DAM/trans/main/wp29/wp29regs/2015/R133e.pdf
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
243
A questo scopo, tra il 2021 ed il 2023 sono stati pubblicati gl i Atti Delegati Tecnici, rispettivamente il
Climate Delegated Act e l’Environmental Delegated Act, i quali includono una lista di attività
economiche ritenute eco-sostenibili, definite come attività che contribuiscono in modo sostanziale al
raggiungimento di almeno uno dei seguenti obiettivi ambientali e climatici
133
, a patto che non
arrechino un danno significativo a nessuno degli altri obiettiv i ambientali e che siano svolte nel
rispetto di garanzie minime di salvaguardia:
 mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM);
 adattamento ai cambiamenti climatici (CCA);
 uso sostenibile e la protezione delle acque e delle risorse ma rine (WTR);
 transizione verso un’economia circolare (CE);
 prevenzione e riduzione dell’inquinamento (PP);
 protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi (BIO).
Il processo di verifica dell’eco-sostenibilità di un’attività e conomica (cd. “allineamento” alla
Tassonomia) prevede i seguenti step di analisi, definiti Criter i di Vaglio Tecnico:
 verifica dei criteri di contributo sostanziale (Substantial Co ntribution Criteria) per valutare
l’effettivo contributo dell’attività economica ad un determinat o obiettivo ambientale, nel rispetto
del principio della neutralità tecnologica e tenendo conto dell’impatto a lungo e a breve termine
dell’attività economica;
 verifica dei criteri di “DNSH” (Do Not Significant Harm) per a ssicurarsi che l’attività economica
non arrechi un danno significativo a nessun altro degli obietti vi ambientali; e
 verifica del rispetto delle garanzie sociali minime di salvagu ardia (Social Minimum Safeguards),
volte a garantire che le attività economiche siano condotte nel rispetto delle principali linee guida
e trattati internazionali riferiti ai diritti umani, compresi i diritti del lavoro, alle pratiche
anticorruzione e anticoncorrenziali ed in conformità con le leg gi fiscali.
Secondo quanto indicato all’art. 8 del Regolamento UE 2020/852, le imprese soggette all’obbligo di
pubblicare informazioni di carattere non finanziario ai sensi dell’articolo 19-bis o dell’articolo 29-bis
della direttiva 2013/34/UE, e secondo i criteri della direttiva 2022/264/UE (Corporate Sustainability
Reporting Directive (CSRD), sono tenute ad includere nella prop ria rendicontazione di sostenibilità
informazioni su come e in che misura le proprie attività sono a llineate ad attività economiche
considerate ecosostenibili ai s ensi del Regolamento stesso. Si specifica che, in linea con gli anni
precedenti, l’analisi di ammissibilità e allineamento delle att ività svolte da Pirelli rispetto a quelle
previste dal Regolamento Tassonomia è svolta rispetto a tutti e sei gli obiettivi climatici ed ambientali.
133
Articolo 9 del Regolamento UE 2020/852, che definisce gli obie ttivi ambientali ai sensi della Tassonomia.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
244
Maggiori informazioni sugli indicatori rendicontati, inclusi i risultati ottenuti, e la metodologia adottata
sono forniti nei paragrafi successivi del seguente capitolo.
L’8 gennaio 2026, la Commissione Europea ha pubblicato nella Ga zzetta Ufficiale dell’Unione
Europea il Regolamento Delegato 2026/73 del 4 luglio 2025, che introduce misure di semplificazione
riguardanti la rendicontazione delle attività considerate ammissibili e allineate alla Tassonomia
Europea. In particolare, il nuovo Atto delegato apporta modific he significative alla metodologia di
analisi, tra cui l’introduzione di una soglia di materialità al di sotto della quale è possibile escludere
dalla rendicontazione le attività con quote di KPI considerate non rilevanti, la semplificazione delle
tabelle di rendicontazione e dei requisiti DNSH relativi all’obiettivo di prevenzione e riduzione
dell’inquinamento (PP). Pur essendo applicabile dal 1 gennaio 2 026, il provvedimento concede alle
imprese la possibilità di adottare sin da subito le nuove sempl ificazioni anche per la rendicontazione
riferita all’esercizio 2025
134
. Per il presente esercizio, Pirelli sceglie di non avvalersi d elle
semplificazioni introdotte dal Regolamento Delegato 2026/73, ma ntenendo quindi l’impostazione e
la struttura dell’analisi utilizzate negli anni precedenti.
Rispetto l’analisi svolta con riferimento alle attività del Gruppo Pirelli, nell’ambito delle attività
manifatturiere incluse negli Atti Delegati, non è attualmente presente un’attività dedicata alla
fabbricazione di pneumatici. Gli aggiornamenti normativi più recenti, e nello specifico il Regolamento
Delegato (UE) 2023/2485
135
, hanno riconosciuto il ruolo potenziale del settore tyre nel contribuire
positivamente agli obiettivi di mitigazione dei cambiamenti cli matici e di transizione verso l’economia
circolare, pur senza definire un’attività economica dedicata al la produzione di pneumatici, che resta
quindi ammissibile ai sensi dell’attività 3.6 – “Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di
carbonio”, definita dall’Allegato I del regolamento delegato (UE) 2021/2139
136
.
Il Gruppo Pirelli si riserva di riconsiderare le proprie valuta zioni e interpretazioni nei prossimi esercizi
di rendicontazione, per tenere conto di un eventuale mutato contesto normativo o di ulteriori
chiarimenti che dovessero nel frattempo intervenire da parte de lle autorità nazionali ed europee o
delle associazioni di categoria.
134
Secondo l’art. 4 del Regolamento Delegato 2026/73, le modifich e introdotte saranno applicabili a partire dal 1° gennaio 2026 ed in
merito all’anno di rendicontazione il cui inizio è fissato da tale data. Tuttavia, le aziende hanno la facoltà di applicare le modifiche
apportate già per l’anno di rendic ontazione con inizio compreso tra l’1 gennaio ed il 31 dicembre 2025.
135
Tra le considerazioni introduttive del Regolamento Delegato 20 23/2486, la Commissione enuncia quanto segue: “Poiché gli pneum atici
sono responsabili del 20% del consumo energetico di un veicolo, facendo leva sull’innovazione nella loro fabbricazione si può ridurre
la quota di emissioni di gas a effetto serra a carico dell’inte ro settore dei trasporti. Gli pneumatici possono anche contribu ire a
un’economia più circolare. Sebbene la fabbricazione di pneumati ci non rientri nell’attività di fabbricazione di componenti ess enziali per
garantire e migliorare le prestazioni ambientali dei veicoli a basse emissioni di carbonio, sarà necessario valutarla in manie ra più
approfondita per fissare criteri s pecifici di vaglio tecnico, t enendo debitamente conto degli obblighi giuridici sanciti nelle più recenti
proposte legislative dell’Unione e delle migliori pratiche, in particolare per quanto riguarda il rilascio di microplastiche, l’inquinamento
atmosferico, il rumore, le emissioni dirette di gas a effetto s erra e il fine vita.”
136
I chiarimenti della Commissione Europea pubblicati negli ultim i anni non hanno comportato aggiornamenti dell’impostazione ado ttata
da Pirelli negli anni passati. È stata, comunque, condotta un’a nalisi degli investimenti realizzati dai vari stabilimenti del Gruppo, che
ha determinato un ampliamento delle attività ritenute “ammissib ili” ai sensi della Tassonomia, rispetto ai precedenti esercizi. Nei
paragrafi successivi sono forniti maggiori dettagli in merito.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
245
ATTIVITÀ ECONOMICHE AMMISSI BILI DEL GRUPPO PIRELLI
In virtù di tali considerazioni della Commissione, Pirelli cont inua a considerare ammissibile ai sensi
dell’attività abilitante 3.6 la quota di produzione di pneumati ci dedicati a veicoli a basso impatto
ambientale e con elevata efficienza energetica, considerando co me parametro di riferimento i valori
di resistenza al rotolamento previsti dall’etichettatura europe a.
L’etichettatura europea degli pneumatici
137
fornisce una classificazione chiara e comune delle loro
prestazioni per i) resistenza al rotolamento, ii) frenata sul bagnato e iii) rumore esterno.
Coerentemente con quanto specificato nel Regolamento Delegato (UE) 2023/2485, il parametro di
etichettatura utilizzato è quello relativo alla resistenza al r otolamento, che risulta avere un impatto
indiretto sul consumo di carburante dei veicoli e relative emissioni di gas serra. Per tale motivo, una
migliore performance in termini di bassa resistenza al rotolame nto risulta avere impatto positivo
sull’obiettivo ambientale di mitigazione dei cambiamenti climat ici
138
.
Più in particolare, le classi di resistenza al rotolamento indicano il livello di efficienza energetica del
pneumatico e variano da A (efficienza energetica massima) a E (efficienza energetica minima). In
continuità con gli anni precedenti, per l’ammissibilità sono st ati considerati i pneumatici autovettura
e van prodotti dal Gruppo con etichettatura europea nelle class i A, B e C di resistenza al rotolamento,
dove la C costituisce la più diffusa sul mercato
139
.
Inoltre, essendo le biciclette mezzi di trasporto a zero emissi oni, anche gli pneumatici ad esse
dedicati vengono ritenuti ammissibili.
Nel 2025, in continuità con il 2024, è stato considerato ammiss ibile anche il servizio Pirelli CARE™,
ammissibile ai sensi dell’attività 5.5 Prodotto-come-servizio e altri modelli di servizi orientati all’uso
circolare e ai risultati (CE).
Oltre alle attività caratteristiche del business di Pirelli, la valutazione dell’ammissibilità ha incluso
anche interventi realizzati dai singoli stabilimenti del Gruppo, che risultano riconducibili ad attività
economiche definite ai sensi della Tassonomia. A tal proposito, gli stabilimenti che rientrano nel
perimetro di consolidamento sono stati coinvolti nella valutazi one dei singoli investimenti effettuati
durante l’esercizio per identificare quelli ammissibili ai fini della Tassonomia.
137
Regolamento (UE) 2020/740.
138
Regolamento (UE) 2020/740 “(4) […] I pneumatici, soprattutto a causa della resistenza al rotolamento, rappresentano tra il 20 e il 30%
del consumo di carburante dei veicoli. Una riduzione della resi stenza al rotolamento dei pneumatici contribuirebbe pertanto in maniera
significativa al contenimento del consumo di carburante del trasporto stradale e pertanto alla r iduzione delle emissioni di ga s a effetto
serra e alla decarbonizzazione del settore dei trasporti”.
139
EPREL - European Product Registry for Energy Labelling (estraz ione 28/02/2026). Focalizzandosi sulle tre classi più efficient i di Rolling
Resistance (quelle identificate come “ammissibili”) si ha che i pneumatici con etichetta A e B coprono il 11,1% delle vendite, mentre
quelli con etichetta C il 46,8% (il restante 42,1% sono pneumat ici marcati D ed E).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
246
Si riporta di seguito il prospetto delle attività valutate come ammissibili da Pirelli nel 2025:
OBIETTIVO
ATTIVITÀ ECONOMICHE SECONDO LA
TASSONOMIA
DESCRIZIONE DELLE ATTIVITÀ DI PIRELLI
Mitigazione del
cambiamento
climatico (CCM)
3.6 Fabbricazione di altre tecnologie a basse
emissioni di carbonio
Produzione di pneumatici ed attività correlate
3.20 Fabbricazione, installazione e
manutenzione di apparecchiature elettriche ad
alta, media e bassa tensione per la trasmissione
e la distribuzione di energia elettrica che
contribuiscono o consentono di contribuire in
maniera sostanziale alla mitigazione dei
cambiamenti climatici
Interventi di installazione e manutenzione di
apparecchiature elettriche per la trasmissione e
la distribuzione di energia elettrica da impianti
fotovoltaici
4.15 Distribuzione del
teleriscaldamento/teleraffrescamento
Interventi su condotte e relative infrastrutture per
la distribuzione del riscaldamento e del
raffreddamento, che terminano alla
sottostazione o allo sca mbiatore di calore
4.25 Produzione di calore/freddo utilizzando il
calore di scarto
Investimenti in impianti che producono
calore/freddo utilizzando il calore di scarto
5.2 Rinnovo di sistemi di raccolta, trattamento e
fornitura di acqua
Miglioramento dei sistemi di raccolta di acqua
piovana
5.3 Costruzione, espansione e gestione di
sistemi di raccolta e trattamento delle acque
reflue
Ristrutturazione e ricostruzione dei sistemi di
fognatura
7.1 Costruzione di nuovi edifici
Costruzione di un nuovo edificio, rinnovamento
delle strutture ed espansione dei laboratori
7.2 Ristrutturazione di edifici esistent i Ristrutturazione di edifici esistenti
7.3 Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l’efficienza energetica
Interventi di varia natura finalizzati
all’efficientamento energetico degli edifici
7.4 Installazione, manutenzione e riparazione di
stazioni di ricarica per veicoli elettrici negli edifici
(e negli spazi adibiti a parcheggio di pertinenza
degli edifici)
Installazione di stazioni di ricarica per veicoli
elettrici negli spazi adibiti a parcheggio di
pertinenza degli edifici
7.5 Installazione, manutenzione e riparazione di
strumenti e dispositivi per la misurazione, la
regolazione e il controllo delle prestazioni
energetiche degli edifici
Installazione, manutenzione e riparazione di
sistemi di gestione dell’energia degli edifici
7.6 Installazione, manutenzione e riparazione di
tecnologie per le energie rinnovabili
Installazione, manutenzione e riparazione di
apparecchiature per il trasferimento termico e
sistemi di recupero energetico
Transizione verso
un’economia
circolare (CE)
4.1 Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie
dell’informazione/tecnologie operative) basate
sui dati
Installazione di sistemi di monitoraggio da
remoto e manutenzione predittiva
Prevenzione e
riduzione
dell’inquinamento
(PP)
2.4 Bonifica di siti e aree contaminate
Interventi di rimozione dell’amianto e di messa
in sicurezza delle strutture presso gli stabilimenti
produttivi
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
247
ATTIVITÀ ECONOMICHE ALLINE ATE DEL GRUPPO PIRELLI
Il Gruppo Pirelli ha valutato l’ecosostenibilità delle attività ammissibili ai sensi dell’art. 3 del
Regolamento (UE) 2020/852 come integrato dal Regolamento Delega to (UE) 2021/2139 della
Commissione.
A valle del processo di analisi il Gruppo Pirelli ha individuat o delle attività allineate di cui si riporta
nel seguito l’analisi e le relative risultanze.
Si precisa che, con riferimento alle attività valutate come
allineate agli obiettivi climatici e ambientali di seguito descritte, nessuna contribuisce
sostanzialmente a più obiettivi. Nel caso di attività ammissibi li a più obiettivi, è stato considerato
quello a cui l’attività svolta da Pirelli contribuisce maggiorm ente; è pertanto escluso il rischio di un
potenziale doppio conteggio dei KPI associati a tali attività.
Attività 3.6 CCM Fabbricazione di altre tecnologie a basse emis sioni di carbonio
In merito all’attività 3.6, in continuità con gli esercizi prec edenti, il parametro di resistenza al
rotolamento è stato utilizzato come il miglior riferimento attu almente disponibile per dimostrare il
contributo del pneumatico alla riduzione delle emissioni di gas serra dell’intero settore dei trasporti
140
.
In generale, l’industria del pneumatico considera che il passag gio alla classe di Rolling Resistance
di un livello di efficienza superiore (riduzione della resisten za al rotolamento) comporti una riduzione
compresa tra il 3 e il 4%
141
di emissioni di CO
2
. Tra le classi di resistenza al rotolamento considerate
ammissibili, essendo la classe C la più diffusa sul mercato
142
, sono state ritenute allineate le classi
di resistenza al rotolamento A e B, che esprimono livelli di ef ficienza energetica “altissima” e “alta” e
possono, quindi, determinare una riduzione delle emissioni risp etto alle migliori soluzioni alternative
disponibili sul mercato.
Il rispetto dei DNSH è stato verificato sulla base delle procedure ambientali adottate dal Gruppo,
nonché di iniziative ad hoc come l’analisi dei rischi legati al cambiamento climatico e allo stress idrico
(Climate Change and related Water Stress Risk Assessment), già descritta nei paragrafi “Climate
Change Risk assessment e resilienza della strategia” e “Rischi emergenti rela tivi al cambiamento
climatico e stress idrico”. Si riportano di seguito le principali evidenze per il rispett o dei criteri di
DNSH.
Adattamento ai cambiamenti climatici: Per la verifica di DNSH rispetto all’obiettivo di Adattamento a i
cambiamenti climatici è richiesta la conformità rispetto all’Appendice A del Regolamento Delegato
140
Report from the Expert Group on laboratory alignment for the m easurement of tyre rolling resistance installed under Regulatio n (EC)
No 1222/2009 and listed on the Commission registry of Expert Gr oups to the European Commission - 2021
141
Regulation (EU) 2020/740 of the European Parliament and of the Council of 25 May 2020 on the labelling of tyres with respect to fuel
efficiency and other parameters, amending Regulation (EU) 2017/1369 and repealing Regulation (EC) No 1222/2009 (Text with EEA
relevance)”.
142
EPREL - European Product Registry for Energy Labelling (estraz ione 28/02/2026). Focalizzandosi sulle tre classi più efficient i di Rolling
Resistance (quelle identificate come “ammissibili”) si ha che i pneumatici con etichetta A e B coprono il 11,1% delle vendite, mentre
quelli con etichetta C il 46,8% (il restante 42,1% sono pneumat ici marcati D ed E).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
248
2021/2139. Il Gruppo Pirelli effettua periodicamente un’analisi dei rischi legati al cambiamento
climatico, il Climate Change and related Water Stress Risk Assessment, in conformità con il processo
descritto nell’Appendice A. L’analisi è stata condotta in linea con le raccomandazioni della TCFD, al
fine di valutare i principali rischi operativi, rischi strategi ci e opportunità connesse all’andamento del
mercato e alla tecnologia, legati al cambiamento climatico. Le proiezioni dei rischi sono state valutate
rispetto a scenari climatici del l’IPCC e di transizione di IEA, tenendo conto anche di informazioni di
contesto legate al Gruppo (e.g. dati sugli stabilimenti e l’inc idenza storica di eventi climatici avversi
sugli stessi, dati sui fornitori, misure di mitigazione in atto, piani di decarbonizzazione). Sulla base
delle migliori pratiche disponibili nella letteratura, sono sta ti stimati i giorni di interruzione delle attività
e/o di rallentamento della supply chain dovuti a eventi estremi ed i potenziali impatti economici
associati. Per i rischi legati a eventi naturali estremi aggravati dal cambiamento climatico il Gruppo
ha attuato uno specifico piano di investimenti per ridurre la p ropria esposizione a eventi di tale natura
(es. installazione di barriere anti-alluvione per minimizzare g li impatti in caso di eventi avversi). Più
in generale, in linea con un approccio di adattamento, Pirelli mira ad anticipare gli effetti negativi dei
cambiamenti climatici e ad intraprendere azioni adeguate a prevenire o minimizzare i danni che
potrebbero insorgere, oppure sfruttare le opportunità che potrebbero presentarsi, laddove fattibile. Il
presente criterio di DNSH si ritiene, dunque, rispettato per l’attività in oggetto, così come per le altre
attività oggetto di rendicontazione.
Uso sostenibile e la protezione delle acque e delle risorse marine: Per la verifica di DNSH rispetto
all’obiettivo di Protezione delle acque e delle risorse marine è richiesta la conformità rispetto
all’Appendice B del Regolamento Delegato 2021/2139. Tutti gli s tabilimenti del Gruppo sono dotati
di un sistema di gestione ambientale certificato ISO 14001, att raverso il quale viene monitorato e
garantito l’uso responsabile e la tutela delle risorse idriche. Inoltre, il Gruppo effettua, come detto, il
Climate Change and related Water Stress Risk Assessment, e monitora periodicamente la propria
Water Footprint. Pertanto, il presente criterio di DNSH si riti ene rispettato per le attività oggetto di
rendicontazione.
Transizione verso un’economia circolare: In merito all’obiettivo di Transizione verso un’economia
circolare, il rispetto dei DNSH è garantito per l’attività 3.6 dall’impiego crescente di materiali riciclati
e rinnovabili, nonché dalla progettazione orientata a garantire elevate durabilità e riciclabilità dei
prodotti. Per maggiori dettagli, si rimanda al capitolo “E5 Uso delle risorse ed Economia Circolare”.
Prevenzione e riduzione dell’inquinamento: Per la verifica di DNSH rispetto all’obiettivo di
Prevenzione e riduzione dell’inquinamento, il principale requis ito da verificare è, ove applicabile, la
conformità all’Appendice C del Regolamento 2021/2139, che richiede che le attività non comportino
la fabbricazione, l’immissione in commercio o l’utilizzo di sos tanze chimiche mappate all’interno di
specifici Regolamenti e Direttive Europee. Per quanto riguarda l’attività 3.6, la maggior parte dei
prodotti rispetta i criteri enunciati nella suddetta Appendice. Infatti, per policy, le mescole e gli
pneumatici sono prodotti da Pirelli senza l’utilizzo di Substances of Very High Concern (SVHCs),
ovvero quelle sostanze che danno adito ad elevata preoccupazion e per i loro potenziali effetti sulla
salute umana e/o sull’ambiente. Inoltre, Pirelli non utilizza n elle proprie produzioni né sostanze
ricadenti nella categoria internazionalmente riconosciuta come POPs (Persistent Organic
Pollutants), così come definite dalla Convenzione di Stoccolma, né mercurio e suoi derivati di cui
alla Convenzione di Minimata e neppure quelle sostanze limitate o soggette a restrizioni da parte
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
249
del regolamento REACH. Per maggiori dettagli si rimanda ai paragrafi “E2 Inquinamento” e “E5 Uso
delle risorse ed Economia Circolare”.
Protezione e ripristino della biodiversità e degli ecosistemi: Per la verifica di DNSH rispetto
all’obiettivo di protezione e ripristino della biodiversità e d egli ecosistemi, tutte le attività ammissibili
identificate richiedono, ove applicabile, la conformità rispetto all’Appendice D del Regolamento
Delegato 2021/2139. La biodiversità è oggetto di risk assessmen t in linea con la metodologia
Enterprise Risk Management del Gruppo, sia con riferimento ai siti aziendali che alla catena di
fornitura, consentendo la continua identificazione, valutazione, prevenzione e mitigazione dei rischi
ambientali lungo la catena del valore, e garantendo il rispetto del DNSH. Per maggiori dettagli, si
rimanda al capitolo “E4 Biodiversità ed Ecosistemi”.
Altre attività economiche
Per quanto riguarda il servizio Pirelli CARE™, riconducibile al l’obiettivo di Transizione verso
un’Economia Circolare, a seguito dell’analisi di allineamento a i criteri di vaglio tecnico, è stato
valutato che questa non rispetti i criteri di contributo sostanziale; pertanto, l’attività è rendicontata
come ammissibile ma non allineata.
Infine, con riferimento agli investimenti effettuati e le spese operative sostenute dagli stabilimenti,
ogni sito produttivo ha fornito informazioni in merito alla ver ifica dei criteri di vaglio tecnico di ciascuna
attività, compresa l’analisi dei criteri di Contributo Sostanzi ale e dei DNSH.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
250
GARANZIE MINIME DI SALVAGUARDIA
L’articolo 18.1 del Regolamento UE sulla Tassonomia descrive le garanzie minime di salvaguardia
(“social minimum safeguard”) come procedure attuate da un’azien da per garantire che le proprie
attività economiche siano svolte nel rispetto dei principi rico nosciuti a livello internazionale enunciati
all’interno delle Linee guida dell’OCSE per le imprese multinaz ionali e dei Principi guida delle Nazioni
Unite su imprese e diritti umani (UNGP).
Il rispetto delle garanzie minime di salvaguardia, ai fini dell’allineamento, è stato valutato a livello di
Gruppo. Nello specifico, il Gruppo Pirelli ha considerato tutti i temi enunciati dai principi contenuti nei
suddetti documenti, analizzandone sia il rispetto che la presen za di eventuali sanzioni in merito e,
se del caso, le relative modalità di gestione e rimedio.
Al fine di identificare, gestire e mitigare i rischi legati ai temi sopra citati, il Gruppo Pirelli ha adottato
Politiche, modelli di Gestione, azioni di prevenzione e meccani smi di rimedio in tema di diritti umani,
lavoro, ambiente, corruzione, tutela dei consumatori, scienza, tecnologia e innovazione,
concorrenza, fiscalità.
In particolare Pirelli promuove il rispetto dei Diritti Umani e l’adesione agli standard internazionali
applicabili presso i propri Partner e Stakeholder ed allinea la propria governance al Global Compact
delle Nazioni Unite, alle Linee Guida ISO 26000, ai dettami dello Standard SA8000
®
e sottostanti
normative internazionali ILO, alla Carta internazionale dei diritti umani, alle Linee Guida dell’OCSE
sul dovere di vigilanza alle raccomandazioni contenute nei Principi Guida Business and Human
Rights delle Nazioni Unite, attuando il Framework Protect, Respect and Remedy.
In linea con gli standard internazionali, l’attività di due dil igence sui Diritti Umani di Pirelli include le
seguenti attività:
 Adozione e integrazione dell’impegno di due diligence sui diritti umani all’interno di politiche e
procedure aziendali;
 Identificazione e valutazione dei rischi e degli impatti negat ivi, anche attraverso il coinvolgimento
degli Stakeholder;
 Impegno ad interrompere, prevenire, mitigare e rimediare gli i mpatti negativi;
 Monitoraggio dell’attuazione di queste azioni e relativi risul tati;
 Comunicazione pubblica circa l’approccio alla due diligence su i diritti umani e le azioni intraprese
per evitare e affrontare gli impatti negativi;
 Impegno a rimediare eventuali impatti negativi, includendo l’i stituzione o la partecipazione a
meccanismi di reclamo in cui individui e gruppi possano esprimere rimostranze e preoccupazioni
in tema di diritti umani.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
251
Con riferimento alla tematica privacy, nel 2025 è proseguito l’aggiornamento e il confronto con le
singole Region in relazione alle novità normative alle quali do versi conformare. Le attività di
aggiornamento hanno riguardato questioni quali, a titolo esempl ificativo, trasferimento dati, DPA,
DPIA e richieste di esercizio dei diritti in merito alla gestio ne dei dati personali da parte degli stessi
Utenti. Particolare attenzione è stata data anche all’entrata in vigore, del nuovo regolamento europeo
in materia di intelligenza artificiale (cd. AI Act). Nel corso del 2025 Pirelli non è stata coinvolta in
alcun procedimento per asserita violazione della normativa priv acy.
In merito all’ambito corruzione e concussione, Pirelli si impegna nella promozione di una condotta
di business etica e responsabile, con l’obiettivo di prevenire i rischi di corruzione, promuovendo una
condotta etica e responsabile e rifiuta qualsiasi atto di corru zione, in tutte le sue forme dirette e
indirette, sia nel settore pubblico sia in quello privato. Per approfondimenti relativi alla modalità di
gestione del Gruppo di queste tematiche, del sistema strutturato in essere che comprende attività di
formazione, comunicazione e monitoraggio, delle politiche e del le iniziative implementate, si rimanda
al paragrafo “Anti-Corruzione” nel capitolo “Informazioni sulla Governance”.
In tema di Antitrust e in linea con quanto previsto nella propria Global Antitrust and Fair Competition
Policy, Pirelli opera nel rispetto di una concorrenza leale e c orretta ai fini dello sviluppo dell’impresa
e contestualmente del mercato. In questo contesto Pirelli effet tua costantemente attività di
aggiornamento del Programma Antitrust di Gruppo in linea con le best practices internazionali.
Nel corso del 2025 sono proseguite le investigazioni avviate ne l 2024 dalla Commissione Europea
e successivamente dall’Autorità Antitrust Turca nei confronti di alcuni operatori del mercato dei
pneumatici di ricambio, riguardanti presunte violazioni della n ormativa antitrust. Alla data di
redazione del presente documento, i suddetti procedimenti investigativi risultano tuttora in corso e
non sono state adottate decisioni o conclusioni definitive circa eventuali violazioni antitrust.
Per approfondimento sulla Politiche adottate, l’analisi dei ris chi, azioni di mitigazione e prevenzione
e meccanismi di rimedio, si rinvia alle sezioni a ciò dedicate nella presente Relazione, in particolare:
 Principali Politiche
 Rispetto dei Diritti Umani
 Diversità, Equità e Inclusione
 Sviluppo delle competenze - Performance Management e Formazion e
 Lavoratori nella catena del valore
 Condotta dell’impresa
 Gestione dei rapporti con i fornitori
 La Whistleblowing Policy
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
252
 Anticorruzione
GLI INDICATORI DI PRESTAZIONE
I dati di fatturato, di spese operative e di spese in conto cap itale relativi alle attività ammissibili e alle
attività allineate alla Tassonomia per il calcolo degli indicat ori fondamentali di prestazione (KPI) e
delle quote sui valori del bilancio consolidato sono stati estratti dai sistemi di contabilità generale e
di contabilità analitica utilizzati per la preparazione del bilancio consolidato.
Sono di seguito riportati i dettagli delle metodologie adottate per il calcolo degli indicatori
fondamentali di prestazione rendicontati.
Indicatore del fatturato
Pirelli è tra i principali produ ttori mondiali di pneumatici, l’unico a essere interamente focalizzato sul
mercato Consumer che comprende i pneumatici per auto, moto e bi ci, da cui deriva la quasi totalità
del fatturato.
La quota del fatturato
143
è calcolata come la parte dei ricavi netti ottenuti da prodott i o servizi associati
ad attività economiche allineate alla Tassonomia (numeratore), divisa per i ricavi consolidati del
Gruppo (denominatore). L’assegnazione del fatturato al numerato re, per quanto concerne la vendita
di pneumatici, è stata effettuata grazie alla tracciatura a sis tema dell’etichettatura europea per ogni
pneumatico prodotto. Si precisa inoltre che, è stato considerat o anche il fatturato derivante dalla
vendita di pneumatici autovettura e van prodotti dal Gruppo con valori di resistenza al rotolamento
coerente con i parametri di etichettatura europea riconducendo le etichettature non europee ai valori
dell’etichettatura europea. Il fatturato riconducibile al servi zio Pirelli CARE
®
è contabilizzato in
specifiche voci contabili univocamente identificabili.
Il denominatore del KPI è costituito dai ricavi consolidati del l’esercizio 2025 così come indicati nella
nota esplicativa n.30 “Ricavi delle vendite e delle prestazioni” all’interno del bilancio consolidato.
143
Come indicato all’articolo 8, paragrafo 2, lettera a) del Rego lamento (UE) 2020/852, alla sezione “KPI fatturato”.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
253
QUOTA DEL FATTURATO
144
DERIVANTE DA PRODOTTI O SERVIZI ASSOCIATI AD ATTIVITÀ
ECONOMICHE ALLINEATE ALLA TASSONOMIA — INFORMATIVA RELATIVA ALL’ANNO 2025,
RAPPRESENTATA IN COMPLIANCE AL TEMPLATE DI CUI ALL’ALLEGATO V D EL
REGOLAMENTO DELEGATO (UE) 2023/2486
Quota di fatturato/Fatturato totale
Allineata alla Tassonomia per obiettivo Ammissibile alla Tasso nomia per obiettivo
CCM 40,3% 72,3%
CCA 0% 72,3%
WTR 0% 0%
CE 0% 0,001%
PPC 0% 0%
BIO 0% 0%
144
Valori rendicontati secondo il template (“modello”) di cui all’Allegato V del Regolamento Delegato (UE) 2023/2486 (“MODELLI P ER
GLI INDICATORI FONDAMENTALI DI PRESTAZIONE (KPI) DELLE IMPRESE NON FINANZIARIE”). Le celle oscurate si riferiscono
alle informazioni non applicabili per l’esercizio in corso alle attività economiche del Gruppo.
Esercizio finanziario N
Attività economiche (1) Codice (2) Fatturato (3)
Quota del
fatturato,
anno N (4)
Mitigazione dei cambiamenti climatici (5)
Adattamento ai cambiamenti climatici (6)
Acqua (7)
Inquinamento (9)
Economia circolare (8)
Biodiversità (10)
Mitigazione dei cambiamenti climatici (11)
Adattamento ai cambiamenti climatici (12)
Acqua (13)
Inquinamento (14)
Economia circolare (15)
Biodiversità (16)
Garanzie minime di salvaguardia (17)
Quota di
fatturato
allineato (A.1.)
o ammissibile
(A.2) alla
Tassonomia
anno N-1 (18)
Categoria
attività
abilitante (19)
Categoria
attività di
transizione
(20)
€/mln %
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No % A T
Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di
carbonio
CCM 3.6 2.733,5 40,3% Sì No N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 35,76% A -
2.733,5 40,3% 40,3% 0% 0% 0% 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 35,77%
2.733,5 40,3% 40,3% 0% 0% 0% 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 35,76% A
- 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 0,00% T
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
%
Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di
carbonio
CCM 3.6 / CCA
3.6
2.168,9 32,0% AM AM N/AM N/AM N/AM N/AM 32,8%
Prodotto-come-servizio e altri modelli di servizi
orientati all’uso circolare e ai risultati
CE 5.5 0,1 0,001% N/AM N/AM N/AM N/AM AM N/AM 0,00%
2.168,9 32,0% 32,0% 0% 0% 0% 0% 0% 32,80%
4.902,5 72,3% 72,3% 0% 0% 0% 0% 0% 68,6%
1.873,7 27,7%
6.776,2 100,0%
Criteri per il contributo sostazionale Criteri DNSH («non arreca re danno significativo»)
A.1. Attività e cosostenibili (allineate alla tassonomia)
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
A. ATTIVITA' AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
B. ATTIVITA' NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Anno
Fatturato delle attività ecosostenibili (allineate alla tassono mia)
(A.1)
di cui abilitanti
di cui di transizione
Fatturato delle attività ammissibili alla tassonomia ma non
ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia) (A.2)
A. Fatturato delle attività ammissibili alla tassonomia (A.1+A.2)
Fatturato delle attività non ammissibili alla tassonomia
TOTALE
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
254
Indicatore delle spese in conto capitale
Le spese in conto capitale sostenute dal Gruppo Pirelli attribu ite alle attività economiche ammissibili
ed ecosostenibili comprendono i costi contabilizzati sulla base di:
a) IAS 16 “Immobili, impianti e macchinari”, punto 73, lettera e), sottopunti i) e iii);
b) IAS 38 “Attività immateriali”, punto 118, lettera e), sottopunto i);
c) IFRS 16 “Leases”, punto 53, lettera h).
La quota di attività economiche “allineate” con riferimento alle spese in conto capitale si riferisce
principalmente agli investimenti produttivi direttamente correl ati ai suddetti ricavi “allineati”. Poiché
la maggior parte degli impianti produzione di penumatici è utilizzata in maniera congiunta per la
produzione di pneumatici appartenenti a diverse classi di resistenza al rotolamento, i dati riferiti a tali
impianti sono stati ripartiti in proporzione ai volumi di pneumatici appartenenti alle classi individuate
per l’allineamento. Sono state inoltre considerate le quote “al lineate” di specifici investimenti
effettuati dalle fabbriche del Gruppo, riconducibili alle attiv ità economiche ammissibili definite ai sensi
della Tassonomia illustrate nei paragrafi precedenti.
Il denominatore del KPI è costituito dalla somma degli incremen ti lordi contabilizzati nell’esercizio
2025 con riferimento a immobilizzazioni materiali di proprietà, diritti d’uso e immobilizzazioni
immateriali, così come indicati nella nota esplicativa n. 10.1 “Immobilizzazioni materiali” e nella nota
esplicativa n. 11 “Immobilizzazioni immateriali” all’interno de l bilancio consolidato.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
255
QUOTA DELLE SPESE IN CONTO CAPITALE
145
DERIVANTI DA PRODOTTI O SERVIZI
ASSOCIATI AD ATTIVITÀ ECONOMICHE ALLINEATE ALLA TASSONOMIA — IN FORMATIVA
RELATIVA ALL’ANNO 2025, RAPPRESENTATA IN COMPLIANCE AL TEMPLATE DI CUI
ALL’ALLEGATO V DEL REGOLAMENTO DELEGATO (UE) 2023/2486.
Esercizio finanziario N
Attività economiche (1) Codice (2) CapEx (3)
Quota di CapEx,
anno N (4)
Mitigazione dei cambiamenti climatici (5)
Adattamento ai cambiamenti climatici (6)
Acqua (7)
Inquinamento (8)
Economia circolare (9)
Biodiversità (10)
Mitigazione dei cambiamenti climatici (11)
Adattamento ai cambiamenti climatici (12)
Acqua (13)
Inquinamento (14)
Economia circolare (15)
Biodiversità (16)
Garanzie minime di salvaguardia (17)
Quota di CapEx
allineata (A.1) o
ammissibile
(A.2) alla
tassonomia,
Anno N-1 (18)
Categoria
attività
abilitante (19)
Categoria
attività di
transizione
(20)
€/mln %
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No % A T
Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di
carbonio
CCM 3.6 212,94 40,0% Sì No N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 36,40% A -
Rinnovo di sistemi di raccolta, trattamento e
fornitura di acqua
CCM 5.2 0,97 0,2% Sì N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 0,00% - -
Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l'efficienza energetica
CCM 7.3 0,67 0,1% Sì N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 0,09% A -
Installazione, manutenzione e riparazione di
strumenti e dispositivi per la misurazione, la
regolazione e il controllo delle prestazioni
energetiche degli edifici
CCM 7.5 0,58 0,11% Sì N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì S ì Sì 0,04% A -
Installazione, manutenzione e riparazione di
tecnologie per le energie rinnovabili
CCM 7.6 0,68 0,13% Sì N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì S ì Sì 0,07% A -
Bonifica di siti e aree contaminati
PP 2.4 0,14 0,03% N/AM N/AM N/AM Sì N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì S ì Sì 0,00% - -
215,99 40,6% 40,5% 0% 0% 0% 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 36,61%
214,88 40,3% 40,3% 0% 0% 0% 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 36,60% A
- 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 0,00% T
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
%
Fabbricazione, installazione e manutenzione di
apparecchiature elettriche ad alta, media e bassa
tensione per la trasmissione e la distribuzione di
energia elettrica che contribuiscono o consentono di
contribuire in maniera sostanziale alla mitigazione
dei cambiamenti climatici
CCM 3.20 0,43 0,1% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,30%
Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di
carbonio
CCM 3.6 / CCA
3.6
181,60 34,1% AM AM N/AM N/AM N/AM N/AM 35,53%
Fornitura di soluzioni IT/OT (tecnologie
dell’informazione/tecnologie operative) basate sui
dati
CE 4.1 0,57 0,1% N/AM N/AM N/AM N/AM AM N/AM 0,08%
Distribuzione del
teleriscaldamento/teleraffrescamento
CCM 4.15 0,36 0,1% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0%
Produzione di calore/freddo utilizzando il calore di
scarto
CCM 4.25 0,09 0,0% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 1%
Rinnovo di sistemi di raccolta, trattamento e
fornitura di acqua
CCM 5.2 0,02 0,0% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0%
Costruzione, espansione e gestione di sistemi di
raccolta e trattamento delle acque reflue
CCM 5.3 0,09 0,0% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0%
Rinnovo di sistemi di raccolta e trattamento delle
acque reflue
CCM 5.4 0,10 0,0% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0%
Costruzione di nuovi edifici
CCM 7.1 /
CE3.1
0,02 0,0% AM N/AM N/AM N/AM AM N/AM 0%
Ristrutturazione di edifici esistenti
CCM 7.2 /
CE 3.2
2,45 0,5% AM N/AM N/AM N/AM AM N/AM 0%
Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l'efficienza energetica
CCM 7.3 0,91 0,2% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,11%
Installazione, manutenzione e riparazione di stazioni
di ricarica per veicoli elettrici negli edifici (e negli
spazi adibiti a parcheggio di pertinenza degli edifici)
CCM 7.4 0,05 0,01% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0%
Installazione, manutenzione e riparazione di
strumenti e dispositivi per la misurazione, la
regolazione e il controllo delle prestazioni
energetiche degli edifici
CCM 7.5 0,62 0,1% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,16%
Bonifica di siti e aree contaminati
PP 2.4 0,09 0,02% N/AM N/AM N/AM AM N/AM N/AM 0%
187,39 35,2% 35,1% 0% 0% 0% 0,1% 0% 38,14%
403,379 75,7% 75,6% 0% 0% 0% 0,1% 0% 74,75%
129,22 24,3%
532,60 100,0%
Criteri per il contributo sostazionale Criteri DNSH («non arrecare danno significativo»)
A. ATTIVITA' AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1. Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
B. ATTIVITA' NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Anno
CapEx delle attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia) (A.1)
di cui abilitanti
di cui di transizione
CapEx delle attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili
(attività non allineate alla tassonomia) (A.2)
A. CapEx delle attività ammissibili alla tassonomia (A.1+A.2)
CapEx delle attività non ammissibili alla tassonomia
TOTALE
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
256
Quota di CapEx/CapEx totale
Allineata alla Tassonomia per obiettivo Ammissibile alla Tasso nomia per obiettivo
CCM 40,5% 75,6%
CCA 0% 74,1%
WTR 0% 0%
CE 0% 0,6%
PPC 0,03% 0,04%
BIO 0% 0%
Indicatore delle spese operative
Il numeratore del KPI comprende la quota “allineata” dei costi sostenuti per la ricerca e sviluppo
legata all’attività 3.6 e dei costi operativi correlati agli investimenti illustrati in precedenza.
Il denominatore del KPI, come previsto dalla normativa, è compo sto dai seguenti elementi:
- Spese di ricerca e sviluppo, così come riportate nel bilancio consolidato del Gruppo;
- Manutenzioni, descritte nella Nota integrativa 34 “Altri cost i”, dalle quali è stata sottratta la
quota relativa ai costi di ricerca e sviluppo (R&D) al fine di evitare il doppio conteggio rispetto
alla voce precedente;
- Locazioni e noleggi, limitatamente alla porzione riferita ai contratti di leasing con durata
inferiore ai 12 mesi, come indicato nella Nota integrativa 34 “Altri costi”.
145
Valori rendicontati secondo il modello di cui all’Allegato II del Regolamento Delegato (UE) 2023/2486 (“MODELLI PER GLI
INDICATORI FONDAMENTALI DI PR ESTAZIONE (KPI) DELLE IMPRESE NON FINANZIARIE”). Le celle oscurate si riferiscono alle
informazioni non applicabili per l’esercizio in corso alle atti vità economiche del Gruppo.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
257
QUOTA DELLE SPESE OPERATIVE
146
DERIVANTI DA PRODOTTI O SERVIZI ASSOCIATI AD
ATTIVITÀ ECONOMICHE ALLINEATE ALLA TASSONOMIA — INFORMATIVA REL ATIVA
ALL’ANNO 2025, RAPPRESENTATA IN COMPLIANCE AL TEMPLATE DI CUI A LL’ALLEGATO
V DEL REGOLAMENTO DELEGATO (UE) 2023/2486.
Quota di OpEx/OpEx totale
Allineata alla Tassonomia per obiettivo Ammissibile alla Tasso nomia per obiettivo
CCM 31,9% 54,8%
CCA 0% 54,8%
WTR 0% 0%
CE 0% 0%
PPC 0% 0%
BIO 0% 0%
146
Valori rendicontati secondo il template (modello) di cui all’A llegato II del Regolamento Delegato (UE) 2023/2486 (“MODELLI PE R GLI
INDICATORI FONDAMENTALI DI PR ESTAZIONE (KPI) DELLE IMPRESE NON FINANZIARIE”). Le celle oscurate si riferiscono alle
informazioni non applicabili per l’esercizio in corso alle atti vità economiche del Gruppo.
Eserc izio finanziario N
Attività economiche (1) Codice (2) OpEx (3)
Quota di
OpEx, anno
N (4)
Mitigazione dei cambiamenti climatici (5)
Adattamento ai cambiamenti climatici (6)
Acqua (7)
Inquinamento (8)
Economia circolare (9)
Biodiversità (10)
Mitigazione dei cambiamenti climatici (11)
Adattamento ai cambiamenti climatici (12)
Acqua (13)
Inquinamento (15)
Economia circolare (14)
Biodiversità (16)
Garanzie minime di salvaguardia (17)
Quota di OpEx
allineata (A.1) o
ammissibile
(A.2) alla
tassonomia,
Anno N-1 (18)
Categoria
attività
abilitante (19)
Categoria
attività di
transizione
(20)
€/mln %
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì; No;
N/AM
Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No Sì/No % A T
Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di
carbonio
CCM 3.6 132,10 31,9% Sì No N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 34,39% A -
Gestione di dispositivi di mobilità personale,
ciclologistica
CCM 6.4 0,10 0,0% Sì No N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 0,2 5% - -
Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l'efficienza energetica
CCM 7.3 0,10 0,02% Sì No N/AM N/AM N/AM N/AM Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 0,03% A -
132,30 31,9% 31,9% 0% 0% 0% 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 34,67%
132,20 31,9% 31,9% 0% 0% 0% 0% 0% Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 34,42% A
- - Sì Sì Sì Sì Sì Sì Sì 0,00% T
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
AM;
N/AM
%
Fabbricazione di altre tecnologie a basse emissioni di
carbonio
CCM 3.6 / CCA
3.6
94,76 22,9% AM AM N/AM N/AM N/AM N/AM 20,7%
Installazione, manutenzione e riparazione di
dispositivi per l'efficienza energetica
CCM 7.3 0,10 0,03% AM N/AM N/AM N/AM N/AM N/AM 0,1%
94,86 22,9% 22,9% 0% 0% 0% 0% 0% 20,8%
227,16 54,8% 54,8% 0% 0% 0% 0% 0% 55,4%
187,02 45,2%
414,18 100,0%
Criteri per il contributo sostazionale Criteri DNSH («non arreca re danno significativo»)
A. ATTIVITA' AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
A.1. Attività ecosostenibili (allineate alla tassonomia)
A.2 Attività ammissibili alla tassonomia ma non ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia)
B. ATTIVITA' NON AMMISSIBILI ALLA TASSONOMIA
Anno
Spese operative delle attività ecosostenibili (allineate alla t assonomia)
(A.1)
di cui abilitanti
di cui di transizione
Spese operative delle attività ammissibili alla tassonomia ma n on
ecosostenibili (attività non allineate alla tassonomia) (A.2)
A. OpEx delle attività ammissibili alla tassonomia (A.1+A.2)
Spese operative delle attività non ammissibili alla tassonomia
TOTALE
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
258
ATTIVITÀ LEGATE AL GAS E AL NUCLEARE
In conformità con il Regolamento 2021/2178 e in luce dei chiarimenti della Commissione
147
, si riporta
il Template 1 dell’Allegato XII al Regolamento Delegato 2021/2178 rispetto alle attività del Gruppo
Pirelli.
Attività legate all’e nergia nucleare
1. L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la ricerca, lo sviluppo, la dimostrazione e la realizzazione di
impianti innovativi per la generazione di energia elettrica che producono energia a partire da processi nucleari
con una quantità minima di rifi uti del ciclo del combustibile.
NO
2. L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruz ione e l’esercizio sicuro di nuovi impianti nucleari per
la generazione di energia elettrica o calore di processo, anche a fini di teleriscaldamento o per processi industriali
quali la produzione di idrogeno, e miglioramenti della loro sic urezza, con l’ausilio delle migliori tecnologie
disponibili.
NO
3. L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso l’esercizi o sicuro di impianti nucleari esistenti che generano
energia elettrica o calore di processo, anche per il teleriscal damento o per processi industriali quali la produzione
di idrogeno a partire da energia nucleare, e miglioramenti dell a loro sicurezza.
NO
Attività legate ai gas fossili
4. L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruz ione o la gestione di impianti per la produzione di
energia elettrica che utilizzano combustibili gassosi fossili.
NO
5. L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la gestione di impianti di
generazione combinata di calore/freddo ed energia elettrica che utilizzano combustibili gassosi fossili.
NO
6. L’impresa svolge, finanzia o ha esposizioni verso la costruzione, la riqualificazione e la gestione di impianti di
generazione di calore che producono calore/freddo utilizzando c ombustibili gassosi fossili.
NO
147
Le FAQ pubblicate a dicembre 2023 confermano che le imprese no n finanziare, che non conducono le attività elencate, sono tenu te a
pubblicare solo il template 1, omettendo i template da 2 a 5, d ell’Allegato XII al Regolamento Delegato 2021/2178.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
259
INFORMAZIONI SOCIALI
S1 FORZA LAVORO PROPRIA
INTERESSI E OPINIONI DEI PORTATORI D’INTERESSI E INTERAZIONE TR A IRO E
STRATEGIA E MODELLO AZIENDALE
Pirelli promuove e attua da sempre una cultura inclusiva che valorizza la persona, il senso di
appartenenza e la partecipazione alla comunità aziendale e il d ialogo sociale, considerati elementi
essenziali per il raggiungimento degli obiettivi aziendali e de l benessere organizzativo.
L’accrescimento culturale individuale e collettivo delle proprie persone è un continuo investimento al
fine di evitare la creazione di barriere culturali e organizzat ive e che pongano un limite alla
partecipazione effettiva nel raggiungimento delle sfide azienda li, nella convinzione che le idee più
innovative e le migliori soluzioni derivino da un ambiente di lavoro in cui tutti possano esprimere il
proprio potenziale.
Il dialogo e confronto con i rappresentanti dei lavoratori e la raccolta di feedback individuali tramite
survey interna sulla soddisfazione dei dipendenti costituiscono i due principali canali di
coinvolgimento attivo delle persone e dei loro rappresentanti a dottati dall’Azienda al fine di gestire e
migliorare tutti gli aspetti relativi al lavoro. Per questo le risultanze di tali attività di confronto, dialogo
e ascolto continui vengono integrate attivamente nelle decision i strategiche del Gruppo, come nel
caso dei target relativi ai dipendenti nel Piano Industriale per il periodo 2025-2030, articolati secondo
cinque pillar che si traducono in: sicurezza prima di tutto; cura e benessere delle persone; diversità,
equità e inclusione; sviluppo delle competenze; coinvolgimento e fidelizzazione.
Il Modello di gestione e pianificazione dell’Azienda, inoltre, comporta un costante monitoraggio di
studi, analisi e ricerche sull’evoluzione delle aspettative dei lavoratori a livello globale, nonché sulle
migliori pratiche di Employment Governance, al fine di creare u n modello di miglioramento continuo
e anticipatorio rispetto ai trend normativi, con particolare ri ferimento ai comportamenti organizzativi
e al coinvolgimento diretto nel mercato del lavoro.
Tutti i lavoratori propri che possono essere soggetti agli impatti rilevanti risultanti dall’analisi di doppia
rilevanza, e illustrati nella sezione Informazioni Generali, paragrafo “Analisi di Doppia Rilevanza e
gestione di impatti, rischi e opportunità”, sono inclusi nell’i nformativa ai sensi dell’ESRS 2, nei limiti
di applicazione dettati dalla normativa: più precisamente con r iferimento ai lavoratori non dipendenti
sono in vigore norme del lavoro che attribuiscono determinate a zioni a loro volta collegabili ad impatti
esclusivamente a carico del relativo datore di lavoro (terzo ri spetto a Pirelli).
Nello specifico, la forza lavoro propria di Pirelli comprende i lavoratori dipendenti dell’impresa e i
cosiddetti lavoratori non dipendenti. Con riferimento all’organico del Gruppo Pirelli, nella seconda
categoria rientrano gli agency workers.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
260
In tema di materialità, Pirelli ha identificato impatti positivi generati dalle proprie attività e dal proprio
modello di business sui dipendenti. Le aree di attività che han no impatto positivo sulla forza lavoro
propria sono riconducibili, principalmente, a:
 tutela dei diritti umani e del lavoro
 dialogo e relazioni industriali al fine di garantire un miglioramento continuo delle condizioni
di lavoro
 iniziative per promuovere diversità, equità e inclusione
 iniziative per favorire un equilibrio tra vita professionale e vita privata
 programmi di sviluppo delle competenze, con particolare focus su performance management
e formazione
 programmi di welfare e iniziative a favore della comunità interna
Al contempo, è stato identificato anche un impatto negativo pot enziale in relazione alla salute e
sicurezza della forza lavoro propria. In particolare, sulla bas e dell’analisi dei dati relativi agli incidenti
registrati negli ultimi anni, Pirelli ha rilevato che i lavoratori impiegati nelle attività produttive risultano
maggiormente esposti a rischi per la salute e la sicurezza, in considerazione della natura delle
mansioni svolte e del contesto operativo in cui esse si inseris cono. Le tipologie di infortunio più
ricorrenti comprendono contusioni, tagli, fratture e distorsion i, eventi comunemente associati ad
attività manuali o all’utilizzo di macchinari e attrezzature industriali. L’esame di tali evidenze consente
di individuare con maggiore precis ione i gruppi di lavoratori p otenzialmente più esposti e di orientare
in modo mirato le misure di prevenzione, formazione e monitorag gio verso le aree e le attività
caratterizzate da un livello di rischio più elevato. Si tratta tuttavia di un impatto non sistemico,
connesso a singoli eventi accidentali che possono verificarsi n ello svolgimento delle attività
produttive, nonostante la presenza di sistemi di gestione e mis ure preventive consolidate.
Maggiori dettagli con riferimento alle politiche e alle azioni puntuali messe in atto da Pirelli per
generare impatti positivi e mitigare quelli negativi sulla forz a lavoro propria sono trattate nelle sezioni
dedicate, all’interno dei paragrafi che seguono.
Infine, dall’analisi di Doppia Rilevanza non sono emersi rischi o opportunità connessi alla forza lavoro
propria, né impatti rilevanti su di essa derivanti dal piano di transizione climatica di Gruppo.
PROCESSI PER COINVOLGE RE I LAVORATORI PROPRI
La prospettiva della forza lavoro sugli impatti attuali e poten ziali che la riguardano è centrale nel
dialogo tra Azienda e rappresentanti dei lavoratori, e trova nel confronto periodico lo strumento atto
ad informare le decisioni e le attività dell’azienda.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
261
Un ruolo centrale nella costruzione della relazione con i lavor atori e nella tutela dei loro diritti è
rappresentato dal modello di relazioni industriali di Pirelli, organizzato su due livelli. I rapporti e le
negoziazioni con il sindacato sono gestiti localmente dalla Direzione del personale all’interno di ogni
affiliata, sempre nel rispetto delle leggi, dei contratti collettivi nazionali e/o aziendali, di usi e prassi
vigenti in ciascun Paese; a tale livello locale si affianca il ruolo svolto dalle funzioni centrali, che
coordinano le attività e garantiscono che i principi sopra menz ionati siano osservati in tutto il Gruppo.
La funzione Relazioni Industriali, in qualità di funzione responsabile di garantire il coinvolgimento dei
rappresentanti dei lavoratori e di informare l’Azienda delle ri sultanze per integrarne gli aspetti
rilevanti nell’approccio di gestione, ha anche un ruolo attivo nell’impegno del Gruppo in tema di
salute e sicurezza, che a riguardo vede un’altrettanto attiva p artecipazione da parte di sindacato e
lavoratori. Gli organismi di rappresentanza collettiva periodic amente, insieme all’Azienda,
monitorano e affrontano i temi correnti oltre ai piani/programm i di sensibilizzazione e intervento,
finalizzati al miglioramento de lle attività, condizioni lavorat ive e salvaguardia della salute e sicurezza
dei lavoratori.
A livello internazionale, inoltre, Pirelli ha costituito, già n el 1998, Il Comitato Aziendale Europeo
(CAE), che si concentra soprattutto sull’andamento economico, s ulle previsioni economico-
finanziarie, sugli investimenti realizzati e programmati, sui p rogressi della ricerca. Il CAE Pirelli si
riunisce in sede ordinaria con cadenza annuale, a seguito della presentazione del Bilancio di
Gruppo; l’accordo istitutivo del CAE prevede, inoltre, la possi bilità di realizzare ulteriori incontri in
sede straordinaria per adempiere agli obblighi d’informazione d ei delegati, alla luce di eventi di
portata transnazionale concernenti rilevanti cambiamenti degli assetti societari: apertura,
ristrutturazione o chiusura di sedi, importanti e diffuse innov azioni nell’organizzazione del lavoro.
L’Azienda ha sempre assicurato un costante scambio di informazi oni laddove vi sono state situazioni
straordinarie relativamente agli assetti produttivi europei.
Inoltre, in caso di riorganizzazioni aziendali, ristrutturazion i o licenziamenti collettivi, il Gruppo applica
un periodo minimo di preavviso e consultazione con i dipendenti e i loro rappresentanti, in conformità
con la normativa locale, le disposizioni dei contratti colletti vi e le prassi sindacali, seguendo il
principio di un dialogo costruttivo e tempestivo e con l’impegno a ridurre gli impatti sociali.
Per quanto riguarda i processi volti a monitorare l’efficacia di tale approccio si rimanda al paragrafo
relativo alle verifiche annuali svolte dalla funzione Internal Audit e al monitoraggio dei meccanismi
di reclamo presenti nella sezione “Informazioni di Governance”.
In aggiunta all’attività delle Relazioni Industriali, tra le ulteriori iniziative di coinvolgimento e ascolto
delle persone in Pirelli si segnala l’indagine di clima aziendale, descritta di seguito.
Focus: NEXTOYOU – la Global E ngagement Survey sul clima azienda le
La raccolta di feedback individuali attraverso l’indagine di cl ima costituisce uno strumento di ascolto
attivo dei dipendenti del Gruppo nei diversi Paesi, sulla cui b ase vengono impostati piani di
miglioramento di Gruppo e locali.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
262
Sin dal 2022, la global survey è stata sia rebrandizzata (sosti tuendo il precedente nome “My Voice”
con “NEXTOYOU”) sia rivista nei contenuti, al fine di focalizzarla al meglio sulle aree della nuova
employee experience, al centro delle attività della funzione Ri sorse Umane e Organizzazione di
Pirelli.
La survey è effettuata annualmente, a copertura dell’intera pop olazione di dipendenti in due fasi, per
gli Staff negli anni pari (2024-2026-2028 e a seguire) e per gli operai negli anni dispari (2025-2027-
2029 e a seguire). La periodicità biennale per categoria di dip endenti permette alle Affiliate di
implementare un piano di azione specifico e consistente per la propria sede in base ai risultati della
survey precedente.
Al centro del modello dell’indagine di clima c’è l’indice di Su stainable Engagement, composto da 5
domande, che rileva sia l’ingaggio attivo e la soddisfazione de lle persone, sia ulteriori elementi, quali
Energia ed Empowerment, anch’essi predittivi della sostenibilit à del coinvolgimento dei dipendenti
nel tempo. Tale modello si fonda sull’assunto che quando un amb iente di lavoro abilita la
performance individuale, supporta il benessere delle persone e ingaggia i dipendenti nel
raggiungimento degli obiettivi aziendali, l’ingaggio stesso ha maggiore probabilità di durare nel lungo
periodo. L’obiettivo ultimo dell’Azienda è infatti il mantenime nto del Sustainable Engagement a valori
sempre alti e comunque superiori all’80%. Tale obiettivo è incl uso all’interno dei Target Strategici
riguardanti l’ambito People nel Piano Industriale con orizzonte 2030.
Oltre al Sustainable Engagement, il questionario indaga il live llo di Job Satisfaction dei dipendenti
su dimensioni sostanziali dell’employee experience, come Salute, Sicurezza e benessere, livello di
stress, bilanciamento vita-lavoro, relazioni tra le persone, la voro di team, supporto sul lavoro,
Purpose, Trust, Quality, Social Responsibility, Diversity, Incl usion, Leadership, oltre a Capability ed
Empowerment. Sono inoltre previste domande aperte per raccoglie re commenti liberi e
suggerimenti.
Nel 2025, l’indagine di clima è stata rivolta alla popolazione degli operai e ha registrato un tasso di
partecipazione globale del 75%, mantenendosi in linea con il ta sso di partecipazione della survey
precedente e ha evidenziato un indice globale di Sustainable Engagement pari all’84%,
confermando un simile elevato livello di engagement rispetto alla survey precendente e
posizionandosi al di sopra dei benchmark relativi a indagini equivalenti svolte in aziende del settore
Manufatturiero (dato fornito dalla società esterna specializzat a che ha supportato l’azienda nello
svolgimento delle indagini globali). L’indice è calcolato considerando le risposte “total favourable”
nella categoria del Sustainable Engagement, ovvero le valutazioni 4 e 5 in una scala da 1 a 5 (da 1-
totale disaccordo a 5-totale accordo).
Nonostante i buoni risultati della precedente edizione della survey per gli operai (2023) dall’indagine
2025 emergono miglioramenti significativi nelle aree Sustainability e Health, Safety & Environment
(HSE). Tali progressi confermano l’effi cacia delle iniziative intrap rese dall’azienda e la crescente
attenzione dei dipendenti verso questi ambiti strategici. Inoltre, l’area che indaga la percezione su
Welfare & Benefits mostra, oltre che un elevato livello di sodd isfazione, un significativo vantaggio
rispetto ai benchmark internazionali, posizionando il welfare come una delle eccellenze aziendali.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
263
Un ulteriore elemento di rilievo emerge dall’analisi dei commenti aperti, lasciati dal 50% dei
partecipanti, indice di un elevato livello di coinvolgimento. L a maggior concentrazione di osservazioni
riguarda i temi Health & Safety e Welfare & Benefits, a ulteriore dimostrazione del ruolo centrale che
queste dimensioni ricoprono per la popolazione aziendale.
Osservando i dati demografici, si rilevano alcuni fenomeni omog enei a livello globale. Le opinioni
delle donne – pur numericamente meno rappresentate rispetto agl i uomini – risultano più favorevoli
in tutte le dimensioni della survey; i dipendenti con ruoli genitoriali esprimono valutazioni
leggermente più positive rispetto ai colleghi senza figli; i di pendenti con ruoli di caregiving
manifestano, infine, opinioni significativamente più favorevoli rispetto agli altri dipendenti. Questi
ultimi dati confermano, di conseguenza, l’apprezzamento verso i programmi con cui Pirelli supporta
famiglie e caregiver, evidenziandone il reale valore percepito da coloro che ne usufruiscono.
Inoltre, la survey conferma un forte senso di appartenenza da p arte dei dipendenti e una solida
fiducia nella qualità dei prodotti e dei servizi offerti dall’azienda, come dimostrano le due domande
del questionario che in assoluto hanno ricevuto il maggior nume ro di punteggi favorevoli (entrambe
ottenendo il 93% di pareri favorevoli): “This organization has established a good reputation for the
quality of its products” e “I believe strongly in the products and services this organization provides”.
I risultati dell’indagine di clima 2025 per gli operai sono sta ti comunicati al Senior Management a
dicembre 2025, mentre la comunicazione dei risultati ai dipende nti del Gruppo è prevista nel febbraio
2026 con una pianificazione per ciascun Paese e stabilimento. S ulla base dei dati raccolti, entro il
primo trimestre 2026 è prevista la definizione, come di consuet o, di specifiche azioni di
miglioramento a livello locale rispetto alle aree di attenzione individuate. La prossima indagine di
engagement per gli operai sarà effettuata nel 2027.
Pirelli ogni anno consolida il Sustainable Engagement e il tass o globale di risposta ponderando i
risultati dell’anno in corso e dell’anno precedente, comprenden do in questo modo sia la survey per
staff che la survey per gli operai in un dato consolidato. Per il biennio 2024-2025, il Global Overall
Sustainable Engagement score è pari a 83%, con un tasso di partecipazione globale pari al 76%.
Viene rilevato che il Sustainable Engagement continua a essere più alto tra la popolazione degli
operai rispetto a quella degli staff, un trend in controtendenza rispetto a quanto solitamente rilevato
in questo tipo di indagini, come confermato dalla società ester na specializzata che ha supportato
l’azienda nello svolgimento delle indagini globali, e che testi monia l’attenzione dell’azienda nei
confronti dei colleghi che operano in ambito manufatturiero.
In generale le survey dell’ultimo biennio rilevano alcuni tratt i caratteristici della cultura aziendale
Pirelli, tra cui orgoglio e senso di appartenenza, fiducia vers o le scelte dell’azienda e riconoscimento
dell’elevata qualità dei suoi prodotti, a testimonianza di come questi siano ormai tratti comuni
dell’azienda nel mondo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
264
CANALI CHE CONSENTONO AI DIPE NDENTI DI SOLLEVARE PREOCCUPAZIONI
Pirelli si adopera per evitare di causare – o di contribuire a causare– effetti e impatti negativi sulle
persone. L’Azienda opera nel rispetto dei Principi Guida Busine ss and Human Rights delle Nazioni
Unite, ed è costantemente impegnata nell’affinamento di process i volti a identificare, valutare,
prevenire e mitigare eventuali rischi di impatto negativo sulle persone, ponendo tempestivamente in
essere azioni di rimedio ove tali accadimenti si verificassero. Le misure di rimedio variano a seconda
della tipologia di impatto che dovesse verificarsi ma, in ogni caso, comportano azioni mirate a
rimuovere le cause dell’impatto, anche con il supporto proattivo a chi abbia subito l’impatto, e fermo
il dialogo con i rappresentanti dei lavoratori ove del caso.
Per consentire ai dipendenti, oltre agli altri stakeholder, di segnalare in modo anonimo e riservato
potenziali violazioni delle Politiche interne o degli obblighi di legge, l’Azienda ha da diversi anni
implementato un sistema di whistleblowing che permette di gestire le segnalazioni anche in materia
di condizioni di lavoro, discriminazione e molestie e salute e sicurezza. Tale sistema è basato sulla
Whistleblowing Policy di Gruppo, descritta nella sezione Informazioni sulla Governance, paragrafo
“La Whistleblowing Policy”.
In aggiunta al canale di Gruppo, Pirelli mette a disposizione c anali dedicati a livello di singola Società,
laddove previsto e in linea con la normativa locale, oltre a un canale riservato alla segnalazione di
Violazioni riguardanti la funzione Internal Audit, gestito da soggetti indipendenti interni all’Azienda, i
quali attiverebbero un soggetto esterno per la gestione della segnalazione; sarà quest’ultimo ad
attivarsi per il reporting al Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance.
Il canale di Whistleblowing è a disposizione di chiunque, interno o esterno al Gruppo, volesse
procedere con una segnalazione, scritta o orale, relativamente a qualsiasi società del Gruppo.
Le procedure che disciplinano i processi di segnalazione e recl amo sono accessibili internamente
tramite intranet e bacheche aziendali in lingua locale, oltre c he esternamente attraverso il sito
internet dell’Azienda, dove sono pubblicate in molteplici lingue al fine di agevolarne l’accessibilità.
Le Segnalazioni ricevute tramite il canale di Gruppo sono gesti te centralmente dalla funzione Internal
Audit di Gruppo che ha riporto funzionale verso il Comitato Con trollo, Rischi e Corporate Governance
(composto in maggioranza da amministratori indipendenti) e vers o il Collegio Sindacale di Pirelli &
C. S.p.A. e soddisfa i requisiti di imparzialità ed indipendenza richiesti per lo svolgimento di tale
attività dalla Normativa a livello di UE
148
e in generale dalle best practice.
La Funzione Internal Audit riceve e analizza segnalazioni perve nute dagli Stakeholder secondo le
modalità previste dalla procedura di segnalazione Whistleblowin g di Gruppo e relative ad eventuali
casi di corruzione/violazione di principi di controllo interno e/o precetti del Codice Etico, pari
opportunità, norme e regolamenti aziendali o qualsiasi altro co mportamento commissivo od omissivo
148
Decreto Legislativo 10 marzo 202 3, n. 24 (c.d. “Decreto Whistl eblowing”), con il quale è stata recepita la Direttiva (UE) 201 9/1937
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
265
che possa determinare in modo diretto o indiretto un danno econ omico-patrimoniale, o anche di
immagine, per il Gruppo e/o le sue società.
I Gestori delle Segnalazioni hanno il compito di analizzare tut te le segnalazioni pervenute e dare un
riscontro al segnalante circa la presa in carico, la gestione e i risultati delle stesse. Il Gestore delle
Segnalazioni, durante le analisi, può, laddove necessario, coinvolgere le funzioni aziendali ritenute
competenti per le attività di verifica, oltre a richiedere even tuali piani di azione specifici. In caso di
accertata fondatezza della segnalazione, è prevista l’adozione degli opportuni provvedimenti
disciplinari e/o delle azioni legali a tutela dell’Azienda e de l segnalante.
La funzione Internal Audit, infine, rendiconta periodicamente l e segnalazioni ricevute e lo stato di
avanzamento delle analisi svolte ai competenti organi sociali d i Pirelli & C. S.p.A.
Il Gruppo ha portato avanti una campagna di comunicazione globa le per sensibilizzare i dipendenti
riguardo alla possibilità di attivare il processo di whistleblo wing e alle modalità di segnalazione,
attraverso poster affissi negli uffici e nei plant e un video p ubblicato nella intranet aziendale. La
consapevolezza dei lavoratori circa l’esistenza di tali struttu re o processi, e il fatto che vi facciano
affidamento per comunicare preoccupazioni o esigenze per far sì che queste siano trattate, è
dimostrato dalle attivazioni della procedura Whistleblowing nel corso del 2025.
I canali di segnalazione sono strutturati in conformità con i principi di “privacy by design” (protezione
dei dati fin dalla progettazione) e di “privacy by default and minimization” (privacy mediante
impostazione predefinita e minimizzazione). Le segnalazioni pos sono essere effettuate anche in
forma anonima e viene sempre garantita la tutela dei principi d i riservatezza, proporzionalità,
imparzialità e di buona fede, così come la non tolleranza verso azioni di ritorsione di qualsivoglia
genere verso chi segnali o chi sia oggetto di segnalazione. La gestione delle segnalazioni è, infatti,
improntata al rispetto della riservatezza degli interessati e di qualsiasi terzo coinvolto, assicurando
altresì l’anonimato, in caso di segnalazioni anonime, nonché ai principi di necessità e proporzionalità.
Si precisa che, in linea con il 2024, nel 2025 non sono pervenute segnalazioni concernenti violazioni
attinenti ai Diritti Umani fondamentali né l’Azienda ha subito procedimenti o condanne relative a
violazioni di Diritti Umani.
I PIRELLIANI NEL MONDO
La forza lavoro propria totale di Pirelli al 31 dicembre 2025 – espresso in Full Time Equivalent ed
inclusi i lavoratori interinali – si attesta a 29.915 risorse (nel 2024 31.219 risorse), di cui 29.680
dipendenti (nel 2024 pari a 30.999) e 235 lavoratori interinali
149
(nel 2024 pari a 220).
149
I lavoratori interinali sono forza lavoro che viene presa per soddisfare i picchi di lavoro temporanei, collegati alla domand a di mercato.
Tale forza lavoro viene intermediata attraverso agenzie per il lavoro, nel rispetto delle politiche aziendali, delle normative di legge e
degli accordi sindacali.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
266
Nelle tabelle seguenti, con riferimento al 2025 e al 2024, vien e dettagliata la composizione dei
dipendenti per genere, area geografica e tipologia di contratto, oltre ai flussi di personale dipendente
per genere e fasce di età. Tutte le informazioni quantitative fornite sono espresse in FTE, valore che
rappresenta il numero equivalente di dipendenti a tempo pieno, calcolato sulla base delle ore
effettivamente lavorate da ciascun dipendente rispetto all’orar io standard. Si segnala, inoltre, che il
numero medio di dipendenti del Gruppo è riportato nella Nota 45 del Bilancio Consolidato.
Il costo sostenuto dal Gruppo nel 2025 per i dipendenti, inclusivo di salari e stipendi, oneri sociali e
altri costi relativi al costo del lavoro, è indicato nella voce “Costo del personale” del Conto Economico
consolidato ed è pari a 1.304.932 (nel 2024 pari a 1.301.297 mi gliaia di euro).
Ulteriori informazioni quantitative con specifico riferimento al tema delle diversità sono inserite nel
paragrafo “Diversità, equità e inclusione nella forza lavoro pr opria” all’interno della presente
Relazione.
METRICHE relative alle caratteri stiche della forza lavoro propr ia
Genere
Numero di dipendenti 2024
(in numero di persone)
Numero di dipendenti 2025
(in numero di persone)
Uomini 26.024 24.765
Donne 4.975 4.915
Altro 0 0
Non comunicato 0 0
Totale dipendenti 30.999 29.680
Paese
Numero di dipendenti
(in FTE)
Numero di dipendenti 2025
(in FTE)
Brasile 6.351 5.810
Cina 3.639 3.565
Italia 3.354 3.373
Messico 3.598 3.664
Romania 4.701 4.853
Totale dipendenti in altri paesi 9.356 8.415
Totale dipendenti 30.999 29.680
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
267
2024 2025
DONNE UOMINI ALTRO
(*)
NON
COMUNICATO
TOTALE DONNE UOMINI ALTRO
(*)
NON
COMUNICATO
TOTALE
Numero di
dipendenti (in
numero di
persone/ETP)
alternativa
4.975 26.024 0 0 30.999 4.915 24.765 0 0 29.680]
Numero di
dipendenti a
tempo
indeterminato
(in numero di
persone/ETP)
4.774 25.053 0 0 29.827 4.742 23.915 0 0 28.657
Numero di
dipendenti a
tempo
determinato
(in numero di
persone/ETP)
198 870 0 0 1.068 173 850 0 0 1.023
Numero di
dipendenti a
orario
variabile (in
numero di
persone/ETP)
1 103 0 0 104 0 0 0 0 0
Numero di
dipendenti a
tempo pieno
(in numero di
persone/ETP)
4.860 25.781 0 0 30.641 4.821 24.664 0 0 29.485
Numero di
dipendenti a
tempo
parziale (in
numero di
persone/ETP)
113 245 0 0 358 94 101 0 0 195
(*) Genere quale specificato dagli impiegati stessi.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
268
2024 2025
Europa Nord
America
Sud
America
Area
APAC
Russia
& MEAI
Europa Nord
America
Sud
America
Area
APAC
Russia
& MEAI
Numero di dipendenti (in
numero di persone/ETP)
alternativa
13.665 3.961 7.522 3.812 2.039 13.214 4.030 6.630 3.757 2.049
Numero di dipendenti a
tempo indeterminato (in
numero di persone /ETP)
12.651 3.961 7.408 3.805 2.001 12.287 4.030 6.547 3.757 2.035
Numero di dipendenti a
tempo determinato (in
numero di persone/ETP)
926 0 114 7 22 927 0 83 0 14
Numero di dipendenti a orario
variabile (in numero di
persone/ETP)
104 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Numero di dipendenti a
tempo pieno (in numero di
persone/ETP)
13.445 3.960 7.406 3.812 2.018 13.067 4.030 6.588 3.757 2.043
Numero di dipendenti a
tempo parziale (in numero di
persone/ETP)
236 1 116 0 5 147 0 42 0 6
I dati che seguono si riferiscono a entrate e uscite del solo p ersonale dipendente, da e verso l’esterno
(tutti i movimenti in entrata e uscita dei dipendenti con contr atti a tempo indeterminato e determinato,
quali ad esempio pensionamenti, dimissioni, scadenze contratti a termine). I tassi di entrata e di
uscita sono calcolati rapportando il numero di entrate e di usc ite di ciascuna categoria al totale dei
dipendenti appartenenti a quella categoria al 31 dicembre. Non si considerano le variazioni di orario
di lavoro da tempo pieno a tempo parziale.
Complessivamente, il numero di dipendenti che ha lasciato l’Azi enda è pari a 5.050 (nel 2024 pari a
5.011). Per maggiori dettagli si riporta di seguito il turnover volontario e totale, oltre ad evidenza dei
flussi per età e genere.
Con un tasso di turnover di carattere volontario del 7,2% (nel 2024 il 7,8%), nel 2025 il tasso di
turnover totale è pari al 17% (nel 2024 pari a 16,2%). Il dato in questione riguarda l’intera popolazione
aziendale, che include impiegati e operai, e si riferisce a dim issioni volontarie e pensionamenti.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
269
ENTRATI PER FASCE D’ETÀ 2024 ENTRATI PER FASCE D’ETÀ 2025
<30* 30 - 50 >50 Totale <30* 30 - 50 >50 Totale
TOTALE 2.649 1.722 278 4.649 2.226 1.562 199 3.987
SUL TOTALE DELLA POPOLAZIONE DI RIFERIMENTO 42,1% 9,1% 4,7% 15,0% 40,2% 8,3% 3,7% 13,4%
ENTRATI PER GENERE 2024 ENTRATI PER GENERE 2025
Uomini Donne Altro
Non
comunicato
Totale Uomini Donne Altro
Non
comunicato
Totale
TOTALE 3.855 794 0 0 4.649 3.365 622 0 0 3.987
SUL TOTALE DELLA
POPOLAZIONE DI RIFERIMENTO
14,8% 16,0% 15,0% 13,6% 12,7% 13,4%
*In Pirelli sono presenti 28 giovani di età compresa tra i 15 a nni compiuti e i 18 anni non compiuti, di cui 14 in Germania, 1 2 in Svizzera,
2 in UK (nel 2024, erano presenti 42 giovani di cui 22 in Germa nia, 13 in Svizzera, 4 in Svezia, 2 in UK, 1 in Brasile) ognuno a fronte di
piani di formazione e integrazi one, in armonia con le leggi loc ali.
RISPETTO DEI DIRITTI UMANI
Pirelli impronta la propria attività al rispetto dei Diritti de ll’Uomo universalmente affermati, quali valori
fondamentali e irrinunciabili della propria cultura e strategia aziendale, adoperandosi per gestire e
ridurre potenziali rischi di violazione e al fine di evitare di causare – o di contribuire a causare –
impatti avversi a tali diritti nel contesto internazionale, mul ticulturale, socialmente ed
economicamente diversificato in cui opera.
Il Gruppo, in coerenza con i propri valori e impegni di respons abilità sociale, aderisce al Global
Compact delle Nazioni Unite, alle Linee Guida ISO 26000, ai det tami dello Standard SA8000® e alle
sottostanti normative internazionali dell’ILO, nonché alle Line e Guida dell’OCSE sul dovere di
vigilanza e alle raccomandazioni contenute nei Principi Guida d elle Nazioni Unite su Business and
Human Rights, attuando il Framework Protect, Respect and Remedy. In tale contesto, Pirelli
promuove e tutela il rispetto dei Diritti Umani, favorendo l’ad ozione e l’applicazione degli standard
internazionali di riferimento anche da parte dei propri Partner e Stakeholder.
Pirelli si impegna a monitorare, prevenire e attenuare eventual i impatti sui diritti umani, sia per i
dipendenti sia per i lavoratori coinvolti nella propria value c hain. Al fine di identificare, valutare,
prevenire e mitigare i rischi di violazione dei Diritti Umani, Pirelli ha implementato un sistema di Due
Diligence che attraversa l’intera catena del valore e integra l’attenzione ai diritti umani in tutte le
attività aziendali, in coerenza con le Linee Guida ONU su Impre se e Diritti Umani, gli standard
internazionali e le migliori pratiche di settore.
In aggiunta, prima di investire in uno specifico mercato, in nu ove relazioni di business (es. M&A, joint
ventures), Pirelli conduce valutazioni ad hoc su eventuali rischi politici, finanziari, ambientali e sociali,
tra cui quelli legati al rispetto dei diritti umani e del lavor o, ed effettua, nei Paesi in cui l’Azienda
opera, un’attività di monitoraggio sistematico del contesto int erno ed esterno volto a prevenire impatti
negativi sui diritti umani e, in caso, porvi rimedio.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
270
Con riferimento alle proprie Affiliate, l’Azienda monitora inol tre in modo continuo l’applicazione delle
prescrizioni in tema di rispetto dei diritti umani e del lavoro, tramite audit effettuati su base
campionaria dalla funzione Internal Audit nonché attraverso i “Piani di Sostenibilità di Paese” attivi
presso tutte le Affiliate e nei quali è previsto il monitoraggi o della continua compliance con i dettami
della SA8000 (standard quest’ultimo adottato da Pirelli come st rumento di riferimento per la gestione
della responsabilità sociale, inclusi i diritti umani, sin dal 2004).
Si rinvia per approfondimento al paragrafo del presente rapport o dal titolo “Audit Periodici su Diritti
del Lavoro e Condizioni Lavorative”.
In termini di governance, i piani, i risultati del Risk Assesme nt e le performance in ambito Diritti Umani
sono discussi e approvati in sede di Comitato operativo Sostenibilità (comitato manageriale), organo
presieduto dall’Amministratore Delegato e che si riunisce con cadenza mensile, quindi dal Comitato
Strategico Sostenibilità (comitato manageriale) - organo presie duto dal Vice Presidente Esecutivo e
che si riunisce con cadenza trimestrale-, e rientrano nei Piani strategici approvati dal Consiglio di
Amministrazione, supportato dal Comitato Sostenibilità, su proposta dell’Amministratore Delegato e
in coordinamento con il Vice Presidente Esecutivo, e nei risult ati di Sostenibilità approvati dal
Consiglio di Amministrazione.
Per il costante allineamento alle migliori pratiche in materia di tutela dei diritti umani, Pirelli coopera
con enti governativi e non, settoriali e accademici, relativame nte allo sviluppo di politiche e principi
globali; in questo contesto si inseriscono, a titolo esemplific ativo, la sottoscrizione da parte
dell’Amministratore Delegato di Gruppo della “CEO Guide on Huma n Rights” promossa dal WBCSD
nel 2019, l’attività in seno al Gruppo di Lavoro UN Global Comp act “Decent Work in Global Supply
Chains”, avviata nel 2018 e proseguita negli anni a seguire, la partecipazione di Pirelli al percorso
UN Global Compact “Target Gender Equality” nel 2023 e la sponsorizzazione del percorso UN Global
Compact Business and Human Rights Accelerator nel 2024, oltre a lla contribuzione fattiva di Pirelli
alla creazione e mantenimento della Global Platform for Sustainable Natural Rubber (GPSNR), di
cui Pirelli è membro fondatore.
L’impegno di Pirelli a favore dei diritti umani è trattato in m odo estensivo nella Politica di Gruppo
“Global Human Rights”, illustrata di seguito nel dettaglio.
POLITICHE relative al rispetto dei diritti umani
L’impegno di Pirelli a garantire il rispetto dei diritti umani è disciplinato dalla Politica Global Human
Rights, a mezzo della quale Pirelli promuove il rispetto dei diritti umani e l’adesione agli standard
internazionali applicabili anche presso i propri partners e stakeholder, inclusi i fornitori. Anche
laddove Pirelli non detenga il controllo operativo, tutti i par tner commerciali (ad esempio joint-
venture, fornitori, ecc.) sono chiamati a rispettare i principi stabiliti nella Politica.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
271
La Politica descrive il modello di gestione adottato dall’Azien da con riferimento a Diritti e Valori
cardine, quali: opporsi a qualsiasi forma di discriminazione di retta o indiretta e a prevenirla in tutti gli
ambiti della vita lavorativa;
• riconoscere il diritto dei propri lavoratori a costituire lib eramente associazioni sindacali e a
contrattare collettivamente;
• rifiutare tutte le forme di sfruttamento dei lavoratori, incl uso il lavoro infantile, forzato o
obbligatorio nonché condannare fermamente qualsiasi forma di tr affico e sfruttamento di
esseri umani;
• promuovere un ambiente di lavoro basato sulla fiducia, il dia logo e il rispetto reciproco e
tutelare il benessere dei propri lavoratori;
• garantire stipendi equi e dignitosi;
• garantire parità di retribuzione, ad esempio tra uomini e don ne, per lavori di pari valore;
• garantire un orario di lavoro ragionevole e prevedere un comp enso adeguato agli
straordinari, le ferie annuali retribuite e i giorni di riposo;
• assumere un ruolo proattivo nel mantenere un ambiente di lavoro sicuro e sano e a
promuovere e diffondere costantemente una cultura aziendale ori entata alla salute e
sicurezza sul lavoro;
• rispettare le culture locali e le popolazioni indigene e tutelare il patrimonio ambientale e
culturale nonché le tradizioni ed i costumi delle comunità loca li.
La Politica ribadisce l’impegno di Pirelli a rispettare e tutel are i diritti umani fondamentali previsti
dalle leggi e dai regolamenti dei singoli paesi in cui è presen te e degli standard internazionali
applicabili, ivi inclusi:
• la Carta Internazionale dei Diritti dell’Uomo delle Nazioni Unite, comprensiva della Dichiarazione
Universale dei Diritti dell’Uomo, della Convenzione Internazion ale sui Diritti Civili e Politici e della
Convenzione Internazionale sui Diritti Economici, Sociali e Culturali;
• la Convenzione sui diritti dell’Infanzia e dell’Adolescenza del le Nazioni Unite;
• la Dichiarazione sui Principi e Diritti Fondamentali nel Lavoro dell’Organizzazione Internazionale
del Lavoro (ILO) e le relative convenzioni applicabili;
• la Convenzione Europea sui Diritti dell’Uomo;
• la Convenzione delle Nazioni Unite contro la Corruzione.
Il top management di Pirelli, supportato dalla funzione Sosteni bilità cui fa capo la responsabilità di
Governance Human Rights, e con il coinvolgimento delle funzioni a vario titolo coinvolte (a titolo non
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
272
esaustivo le funzioni Compliance, Acquisti, Risorse Umane e Org anizzazione, Health Safety and
Environment, Affari Legali) svolge un ruolo strategico nella pi ena implementazione della Politica,
assicurando il coinvolgimento di tutti i lavoratori e collabora tori di Pirelli affinché esprimano
comportamenti coerenti ai valori ivi contenuti. I piani e le pe rformance sono discussi e approvati in
sede di Sustainability Strategic Committee, e rientrano nei Pia ni e nei risultati di Sostenibilità
presentati e discussi in sede del competente Comitato direttivo e quindi presentati, discussi e
approvati dal Consiglio di Amministrazione.
Pirelli incoraggia a segnalare in buona fede, anche in forma an onima, qualsiasi comportamento
realizzato da chiunque in Pirelli, che costituisca o possa cost ituire una violazione, o induzione a
violazione dei principi contenuti nella Politica. Le modalità di segnalazione e di gestione della stessa
sono riportate nella Politica Whistleblowing.
Ulteriori riferimenti al rispetto dei diritti umani e relativa applicazione alla catena del valore si trovano
anche nei documenti aziendali: “Codice Etico”, la Politica “Health, Safety and Environment”, la
Politica “Global Personal Data Protection” (Privacy Policy), la Politica “Diversity, Equity & Inclusion”,
il Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli, la Politica “Gesti one Sostenibile della Gomma Naturale” e
la Politica “Whistleblowing”.
Per maggiori informazioni sulla Politica Global Human Rights, s i rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
Risk Assessment sui Diritti Uman i nelle operazioni proprie
In tale quadro, il Gruppo Pirelli conduce da diversi anni un pr ocesso strutturato di Human Rights
Risk Assessment, parte integrante del proprio sistema di due diligence in materia di diritti umani,
oggetto di aggiornamento triennale al fine di garantirne la coe renza con l’evoluzione del contesto
operativo e normativo, rafforzarne progressivamente l’efficacia e intercettare tempestivamente
eventuali evoluzioni e rischi di violazione dei diritti umani.
Nel 2025, nell’ambito di questo processo di aggiornamento conti nuo, Pirelli ha aggiornato l’analisi
dello Human Rights Risk Assessment (HRRA) per le proprie controllate e Joint Venture al fine di
individuare le aree geografiche maggiormente esposte a rischio di violazione di Diritti Umani
all’interno del perimetro di Gruppo. L’assessment è stato condo tto in conformità al modello
Enterprise Risk Management (ERM) dell’Azienda, strutturato per consentire di individuare eventuali
priorità di intervento con le azioni di prevenzione e mitigazio ne più appropriate.
Le analisi hanno permesso di aggiornare in maniera puntuale il profilo di rischio effettivo delle società
del Gruppo, che nel 2025, risulta sostanzialmente in linea con quello del precedente esercizio, con
un livello di rischio basso o remoto in considerazione dell’inc rocio tra rischio potenziale e
applicazione delle misure di mitigazione e controllo da parte d ell’Azienda.
Lato metodologia seguita, la prima fase di tale aggiornamento è consistita nell’identificazione dei
Diritti Umani rilevanti per le attività del Gruppo Pirelli, bas ata su un’analisi approfondita della
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
273
documentazione interna, del contesto normativo internazionale e dei principali ambiti regolatori, tra
cui Diritti Umani, protezione dei dati, responsabilità d’impresa, vigilanza della catena del valore e
segnalazione di illeciti, nonché su un benchmark comparativo ri spetto alle prassi adottate dai
principali operatori di settore. I 12 diritti umani rilevati da ll’analisi come prioritari sono:
- Diritto all’uguaglianza e alla non discriminazione;
- Divieto di lavoro minorile e tutela dei diritti dei minori;
- Diritto alla libertà dalla schiavitù, lavoro forzato e tratta di esseri umani;
- Diritto delle minoranze e dei popoli indigeni;
- Diritto alla salute e sicurezza sul lavoro;
- Diritto alla tutela contro violenze e molestie sul luogo di l avoro;
- Diritto all’accesso a strumenti di reclamo e rimedio;
- Diritto a retribuzione adeguata e condizioni di lavoro dignit ose;
- Diritto a orari di lavoro equi, straordinari e congedi retrib uiti;
- Diritto all’istruzione, formazione e sviluppo professionale;
- Diritto alla libertà di associazione e contrattazione collett iva;
- Diritto alla privacy e protezione dei dati personali.
Dopodiché, per ciascuno di questi diritti è stata condotta un’approfondita analisi desk basata su indici
pubblici
150
al fine di determinare il livello di rischio Paese potenziale dei 37 Paesi in cui Pirelli opera,
tenuto conto delle condizioni geopolitiche, socioculturali e le gislative dei Paesi, valutate in funzione
alla probabilità di accadimento di casi di violazione dei dirit ti umani, e del rischio di Business, inteso
come il livello di esposizione associato alle attività operative presenti, quali plant produttivi, fitting
unit, logistica e uffici. L’integrazione di tali elementi ha co nsentito di definire la rischiosità potenziale
delle diverse realtà aziendali.
Entrambe le analisi del rischio potenziale del Paese e del Business sono state ricondotte ad una
scala di rischio da 1 a 4 (dove 1 = rischio remoto, 2 = rischio basso, 3 = rischio medio e 4 = rischio
alto).
Dall’analisi desk sui rischi potenziali emerge che i Paesi cara tterizzati da una rischiosità potenziale
medio-alta risultano concentrati nei continenti africano e asia tico, nonché in alcuni Paesi del Nord
150
Per le analisi sono stati uti lizzati i seguenti indici pubblic i: Human Development Report – United Nations (UN); ILOSTAT - International
Labour Organization (ILO); International Trade Union Confederat ion (ITUC); Lloyd’s World Risk Poll; Children’s Rights and Busi ness
Atlas - United Nations Children’s Fund (UNICEF); Global Slavery Index – Walk Free Foundation; World Bank; Rule of Law Index –
World Justice Project.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
274
America e dell’America Latina; al contrario, in Europa e in Oceania il livello di rischio potenziale è
generalmente basso-remoto.
Per passare dal livello di rischio potenziale al livello di rischio attuale sui 12 Diritti Umani individuati
come rilevanti, sono state effettuate ulteriori analisi che han no permesso di valutare la situazione di
rischio corrente nelle società controllate e nelle Joint Venture del Gruppo, andando ad indagare
l’efficacia dei presidi adottati attraverso un esercizio strutt urato di stakeholder engagement interno,
che ha permesso di contestualizzare i rischi potenziali emersi dall’analisi Paese e di Business,
valutandone la concreta rilevanza rispetto alle specificità ope rative locali. La valutazione è stata
condotta in coerenza con gli standard internazionali di riferimento, considerando la probabilità di
accadimento della violazione e la severità degli impatti, intes a come combinazione di gravità,
diffusione e livello di rimediabilità. Il livello di rischio ef fettivo si è abbassato in modo importante
rispetto a quello potenziale ed è risultato complessivamente basso o remoto, ciò in virtù dell’efficacia
dei presidi di prevenzione, gestione e controllo adottati. Tali presidi incidono non solo sulla probabilità
di accadimento degli impatti, ma contribuiscono altresì a limit arne la severità, in quanto, anche
nell’eventualità remota di una violazione, il sistema di gestio ne e controllo dell’Azienda
consentirebbe un intervento tempestivo, limitando la gravità de l potenziale impatto negativo.
Lo Human Rights Risk Assessment (HRRA) ha fornito al Gruppo Pir elli un quadro strutturato di
riferimento che contribuisce a monitorare e orientare, ove nece ssario, le attività di mitigazione,
prevenzione, sensibilizzazione e formazione in materia di dirit ti umani, all’interno del perimetro
societario. L’Azienda, infatti, in linea con i propri Valori e Politiche, mantiene un livello di attenzione
costante ed elevato in ambito diritti umani in tutti i Paesi in cui opera.
Formazione della forza lavoro propria sui diritti umani
Pirelli ritiene che la formazione, l’accesso alla conoscenza e alla comprensione delle norme e dei
principi relativi ai diritti umani, dei valori che ne sono alla loro base e dei meccanismi per la loro tutela
sia di fondamentale importanza, tanto all’interno dell’azienda quanto nella catena del valore.
Con riferimento ai dipndenti di Pirelli, nel quarto trimestre d el 2023 Pirelli ha messo a disposizione
un corso nel quale vengono approfonditi, punto per punto, i con tenuti della Politica Pirelli sulla
Gestione dei Diritti Umani, le normative alla base del modello di gestione, le attività di analisi del
rischio e reazione in caso siano identificate delle violazioni. Nel corso del 2024 il corso è stato
tradotto nelle lingue più utilizzate dal gruppo ed è stato cond iviso con tutti i dipendenti, così che
possano approfondire la Politica Global Human Rights di Pirelli e i comportamenti da osservare per
mantenere un ambiente di lavoro rispettoso e inclusivo. Nel 202 5 il programma di formazione è
proseguito con ulteriori aggiornamenti e sessioni formative ded icate alle funzioni aziendali che, per
la tipologia di attività svolta, possano avere particolare impa tto nella gestione della tematica, o
comunque sono owner di specifici rischi attinenti i diritti uma ni.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
275
METRICHE relative ai diritti uma ni nella forza lavoro propria
Con riferimento agli incidenti connessi al lavoro, a livello gl obale nel 2025 si sono registrati 45 (nel
2024 pari a 64)
casi in materia di discriminazione e/o molestie, di cui 22 caus e e 23 segnalazioni
ricevute attraverso i canali dell’impresa (whistleblowing), di cui nessuna risultata fondata, mentre 2
risultano ancora in corso di analisi alla data del 31 dicembre 2025.
Le segnalazioni attraverso i canali dell’impresa (whistleblowin g) attinenti altre questioni del lavoro,
escluse discriminazioni e molestie, sono state 122 (nel 2024 pa ri a 103
151
).
In linea con il 2024, nel 2025 non si sono registrati reclami v erso l’azienda a punti di contatto
nazionali per le imprese multinazionali dell’OCSE.
L’importo totale delle ammende, delle sanzioni e del risarcimen to di danni risultanti dagli incidenti e
dalle denunce riportate sopra e ricevute nel 2025 corrisponde a 1.521 migliaia di euro (dei quali 88%
relativi al paese Brasile) rispetto a un valore complessivo registrato nel conto economico consolidato
che include importi relativi anche a contenziosi notificati neg li anni precedenti è pari a 9.963 migliaia
di euro (nel 2024 pari a 8.040 migliaia di euro) di cui il 89% relativo al paese Brasile.
Nel corso del 2025, come negli anni precedenti, il contenzioso lavoristico e previdenziale a livello di
Gruppo è stato contenuto. Permane una condizione di contenzioso elevato in Brasile, dove il
contenzioso lavoristico è un fenomeno molto diffuso ed è legato alle peculiarità della cultura locale;
in quanto tale, non riguarda solo Pirelli ma anche altre multin azionali operanti nel territorio. In genere,
le cause lavoristiche si instaurano al momento della risoluzione del rapporto di lavoro e vertono
soprattutto su aspetti di interpretazione normativa e contrattu ale controversi ormai da anni. È
rilevante l’impegno dell’Azienda per prevenire e risolvere tali conflitti, per quanto possibile anche
attraverso procedure di conciliazione.
Si segnala che nel 2024, relativamente alla fabbrica di Pirelli in Messico (Silao), è stata attivata una
procedura di verifica del rispetto delle libertà sindacali e di contrattazione, prevista dall’accordo
USMCA del 2018 tra USA, Canada e Messico.
La prima fase di tale procedura ha previsto l’investigazione pr esso lo stabilimento da parte delle
Autorità del Lavoro del Messico, e si è conclusa con la formale dichiarazione, da parte delle Autorità,
del totale rispetto delle libertà sindacali e del diritto di co ntrattazione da parte di Pirelli, il processo di
confronto tra Messico e USA è ancora in corso, e dovrebbe arriv are a definizione entro la fine del
primo trimestre 2026
In linea con il 2024, nel 2025 non si sono registrati incidenti gravi in materia di diritti umani connessi
alla forza lavoro dell’impresa (inclusi lavoro minorile, lavoro forzato, tratta di esseri umani) né in
violazione dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, della dichiarazione dell’OIL
151
Provenienti sia da soggetti int erni che esterni al Gruppo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
276
sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro, delle linee guida dell’OCSE destinate alle imprese
multinazionali. Non vi sono quindi accantonamenti relativi a ta li casistiche.
Sempre con riferimento a incidenti gravi in materia di diritti umani connessi alla forza lavoro,
dell’impresa, si precisa che non sono pervenute segnalazioni fo ndate in materia di gravi violazioni
dei Core Labour Standards ILO, con specifico riferimento a lavoro forzato, infantile, discriminazione,
libertà di associazione e contrattazione, in linea con il 2024.
CONDIZIONI DI LAVORO DELLA F ORZA LAVORO PROPRIA
A seguito dell’analisi di Doppia Rilevanza, sono stati identifi cati i seguenti impatti positivi legati alla
gestione e al benessere della forza lavoro di Pirelli:
• Organizzazione del lavoro efficiente, incluso il rispetto dei l imiti di orario stabiliti da contratti,
normative, standard e caratteristiche del settore aziendale.
• Contratti di lavoro a tempo indeterminato e stabilità occupazio nale in Pirelli.
• Salari della forza lavoro Pirelli allineati a contratti, normat ive, standard e caratteristiche del
settore aziendale.
• Presenza di contratti collettivi e opportunità di partecipazione per la forza lavoro di Pirelli.
Pirelli si impegna a garantire condizioni di lavoro eque, inclu sive e rispettose delle normative vigenti,
promuovendo la stabilità occupazionale, la sicurezza e il benessere dei propri lavoratori attraverso
politiche e pratiche volte a valorizzare le persone e il loro contributo alla crescita sostenibile
dell’azienda.
POLITICHE per la tutela delle c ondizioni di lavoro nella forza lavoro propria
L’impegno di Pirelli per i Diritti fondamentali del Lavoro è trattato in modo estensivo nella Politica
Global Human Rights, descritta nei capitoli precedenti, che dis ciplina, tra i diversi aspetti, anche
l’impegno di Pirelli nel favorire impatti positivi in termini d i: i) organizzazione del lavoro efficiente,
incluso il rispetto dei limiti di orario stabiliti da contratti, normative, standard e caratteristiche di settore
aziendale; ii) contratti di lavoro a tempo indeterminato e stab ilità occupazionale in Pirelli; iii) salari
della forza lavoro Pirelli allineati a contratti, normative, standard e caratteristiche di settore aziendale;
iv) presenza di contratti collettivi e opportunità di partecipazione per la forza lavoro di Pirelli.
In particolare, la Politica ribadisce l’impegno di Pirelli a ri spettare i diritti dei lavoratori e a prevedere
contratti di lavoro scritti, un orario di lavoro ragionevole, stipendi equi e dignitosi e parità di
retribuzione, ad esempio tra uomini e donne, per lavori di pari valore, un compenso adeguato agli
straordinari dei propri dipendenti in conformità con le leggi e i regolamenti vigenti e con i contratti
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
277
collettivi di lavoro, laddove applicabili. In ogni caso, la ret ribuzione deve essere sempre almeno
sufficiente a soddisfare i bisogni primari dei dipendenti e a g arantire un tenore di vita dignitoso per
loro e per le loro famiglie. Inoltre, la Politica di Pirelli es plicita il fermo riconoscimento del diritto dei
propri lavoratori a costituire liberamente associazioni sindacali e a contrattare collettivamente e, in
tal senso, a dialogare apertamente ed in modo costruttivo con i rappresentanti sindacali riconosciuti.
A sua volta, la Politica Diversity, Equity ed Inclusion ribadisce il fermo impegno di Pirelli nell’offrire
pari opportunità in ogni aspetto della vita lavorativa, e nell’attenersi scrupolosamente al principio
secondo cui un lavoro di pari valore debba essere retribuito co n uguale compenso (“equal pay for
work of equal value”). Per informazioni aggiuntive si rimanda a l paragrafo dedicato “Diversità, equità
e inclusione nella forza lavoro propria”.
Anche la Politica Health, Safety and Environment favorisce impatti positivi in termini di opportunità
di partecipazione per la forza lavoro di Pirelli, prevedendo es pressamente la consultazione e la
partecipazione dei lavoratori e dei loro rappresentanti in materia di salute e sicurezza sul lavoro. Per
informazioni aggiuntive si rimanda al paragrafo dedicato “Salut e e sicurezza sul lavoro nella forza
lavoro propria”.
TARGET relativi alle condizioni di lavoro nella forza lavoro pr opria
Obiettivo dell’Azienda è sempre stato e sarà quello di mantener e un contesto di dialogo efficace e
aperto con i lavoratori e i suoi rappresentanti, accompagnato d al fermo rispetto di quanto previsto
da contratti, normative, Politiche adottate e leggi applicabili.
L’approccio di Pirelli è da sempre caratterizzato dal rispetto delle prescrizioni legislative e/o
contrattuali in materia di orario di lavoro, ricorso al lavoro straordinario e diritto alle giornate
periodiche di riposo. Questi argomenti sono sovente materia di intese a livello sindacale, nel rispetto
delle peculiarità normative di ciascun paese. A livello di gruppo viene garantito il diritto alla fruizione
delle ferie retribuite nel rispetto della normativa e degli accordi aziendali. A conferma del proprio
impegno verso la valorizzazione delle persone, come descritto a ll’interno del paragrafo dedicato a
“Processi per coinvolgere i lavoratori propri”, Pirelli ha defi nito, all’interno della dimensione People
del Piano Industriale, l’obiettivo di mantenere un Global Susta inable Engagement Index pari o
superiore all’80% fino al 2030, nel 2025 il valore di questo indice è stato pari al 83%. Tale indicatore,
che misura il livello di coinvolgimento, motivazione e senso di appartenenza dei dipendenti,
costituisce uno strumento essenziale per monitorare il benesser e organizzativo e l’efficacia delle
politiche di gestione e sviluppo della forza lavoro. Il raggiun gimento e il mantenimento di un livello di
engagement elevato riflettono l’impegno del Gruppo nel promuovere un ambi ente di lavoro inclusivo,
sicuro e collaborativo, in grado di valorizzare i talenti e pre venire rischi connessi a disaffezione o
turnover.
Il monitoraggio dell’indicatore avviene su base annuale attrave rso survey globali, ma anche
localmente e dove necessario attraverso analisi qualitative e m omenti strutturati di ascolto delle
persone, i cui risultati alimentano piani di miglioramento cont inuo e interventi mirati. Il processo di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
278
definizione e aggiornamento dell’indicatore prevede inoltre il coinvolgimento diretto dei dipendenti e
dei loro rappresentanti, a garanzia di un approccio partecipati vo e coerente con i principi di
trasparenza, collaborazione e dialogo sociale.
AZIONI per la tutela delle condizi oni di lavoro della forza lav oro propria
Rinnovo dei Contratti Collettivi
Pirelli è impegnata in un’attività continuativa di negoziazione per il rinnovo dei contratti collettivi, in
virtù di un dialogo attivo in molteplici paesi, ognuno con le proprie date di rinnovo contrattuale. In
particolare, nel corso del 2025, si è proceduto, senza alcuna conflittualità, al rinnovo dei contratti
collettivi in scadenza in Germania. Messico, e Brasile.
Audit Periodici su Diritti del Lavoro e Condizioni Lavorative
In aggiunta al dialogo sindacale ed al coordinamento tra le Fun zioni di Headquarter e quelle locali,
Pirelli verifica l’applicazione delle prescrizioni in tema di rispetto dei diritti umani e del lavoro presso
le proprie affiliate tramite audit effettuati dalla funzione In ternal Audit, sulla base di un Risk
Assessment continuo.
Mediamente ogni audit è condotto da due auditor e dura circa due-tre settimane con modalità onsite
o da remoto. Il Team di Internal Audit è stato formato sugli el ementi di audit ambientale, sociale, del
lavoro, e di business ethics dai direttori di funzione centrali, al fine di svolgere un audit efficace,
chiaro e strutturato, che consenta l’effettivo controllo da par te di Pirelli su tutte le istanze di
sostenibilità. In base alle risultanze dell’audit, in caso di n on conformità viene concordato un piano
di azione tra i responsabili locali e il management centrale, c on precise date e responsabilità di
implementazione, e follow-up di verifica.
Gli auditor effettuano le verifiche in base a una checklist di parametri di sostenibilità derivanti dallo
Standard SA8000® e dalle Politiche Pirelli sopra citate. Tutti i manager delle affiliate coinvolte dagli
audit sono adeguatamente formati e sensibilizzati su oggetto e modalità di audit da parte delle
funzioni centrali preposte, in particolare Sostenibilità, Acqui sti, Health, Safety and Environment,
Risorse Umane e Organizzazione, Compliance.
Si precisa che anche nel 2025 non sono state riscontrate violaz ioni dei Core Labour Standards ILO,
con specifico riferimento a lavoro forzato, infantile, libertà di associazione e contrattazione,
discriminazione. Ne consegue che non è stato necessario definir e piani di rimedio e annesse azioni
correttive.
Gli audit periodici sui Diritti del Lavoro e sulle Condizioni Lavorative, oltre alle verifiche interne,
includono anche controlli condotti da parti terze indipendenti su richiesta di alcuni stakeholder e in
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
279
specifiche fabbriche, in conformità ai principi e agli standard del Responsible Business Alliance
(RBA), per garantire il rispetto delle pratiche di responsabili tà sociale lungo la catena di fornitura.
METRICHE relative alla contratta zione collettiva nella forza la voro propria e salari
adeguati
L’80,6% (nel 2024 il 78%) dei dipendenti del Gruppo è coperto da organismi di rappresentanza
sindacale (percentuale pressoché costante nel quadriennio 2022-2025).
In linea con quanto richiesto dagli standard di rendicontazione ESRS, nella tabella riportata di
seguito si fornisce il dettaglio per paese all’interno del SEE in cui Pirelli ha un livello di occupazione
significativo, dove il livello si gnificativo è definito da ESRS come “almeno 50 dipendenti in numero
di persone, che rappresentino almeno il 10% del numero totale d i dipendenti”. I paesi con tali
caratteristiche sono l’Italia e la Romania, dove le percentuali di dipendenti coperti da contratti
collettivi e da rappresentati dei lavoratori è del 100% (in linea con il 2024).
Copertura della contrattazione collettiva Dialogo sociale
Tasso di
copertura
2024
Lavoratori dipendenti – SEE
(per i paesi con > 50 dipendenti che
rappresentano > 10% dei dipendenti totali)
Rappresentanza sul luogo di lavoro (soltanto SEE)
(per i paesi con > 50 dipend enti che rappresentano
> 10% dei dipendenti totali)
0 – 19%
20 – 39%
40 - 59%
60- 79%
80 - 100% Italia; Roman ia Italia; Romania
Copertura della contrattazione collettiva Dialogo sociale
Tasso di
copertura
2025
Lavoratori dipendenti – SEE
(per i paesi con > 50 dipendenti che
rappresentano > 10% dei dipendenti totali)
Rappresentanza sul luogo di lavoro (soltanto SEE)
(per i paesi con > 50 dipend enti che rappresentano
> 10% dei dipendenti totali)
0 – 19%
20 – 39%
40 - 59%
60- 79%
80 - 100% Italia; Roman ia Italia; Romania
Nel corso del 2025, non vi sono state operazioni di razionalizz azione e/o ristrutturazione collettiva
ma solo riallineamenti degli organici alle necessità del mercat o. In caso di razionalizzazioni o
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
280
ristrutturazioni organizzative del livello occupazionale, l’Azi enda utilizza strumenti atti a minimizzare
l’impatto sociale nel pieno rispetto della normativa di legge l ocale, dei contratti collettivi vigenti e
degli accordi sindacali. Tutti i dipendenti percepiscono un sal ario adeguato, in linea con i contratti
collettivi, le normative di riferimento applicabili e i benchmark di mercato (come nel 2024).
DIVERSITÀ, EQUITÀ E INCLUSIONE NELLA FORZA LAVORO PROPRIA
La tematica Diversità, equità e inclusione è riconducibile ai seguenti impatti materiali:
• Pari opportunità sul posto di lavoro in Pirelli, rispetto delle diversità di genere e delle altre
minoranze, parità di retribuzione per lavoro di pari valore tra i generi;
• Impegno per raggiungere un Gender balance in Pirelli.
POLITICHE per la Diversità, Equità e Inclusione della Forza lavoro propria
Pirelli è caratterizzata da un contesto multinazionale in cui l e persone esprimono un enorme
patrimonio di diversità, la cui gestione consapevole crea al contempo un vantaggio competitivo per
l’Azienda e valore sociale condiviso.
L’impegno che Pirelli riserva al rispetto delle pari opportunit à, alla valorizzazione delle diversità e
all’Inclusione sul luogo di lavoro è espresso nella Politica Gl obal Pirelli “Diversity, Equity & Inclusion”,
il cui ultimo aggiornamento risale ad agosto 2023. La centralità della tematica per Pirelli vede inoltre
le pari opportunità contemplate in altri rilevanti documenti de lla sostenibilità di Gruppo, tra cui il
“Codice Etico” e la Politica “Global Human Rights”, aggiornata a luglio 2025.
Con specifico riferimento a Diversità e Indipendenza del Consiglio di Amministrazione e del Collegio
Sindacale, si rinvia alla relativa Politica “Statement sulla Diversità e sull’Indipendenza” pubblicata
sul sito Pirelli, nella sezione Governance.
La Politica Pirelli DE&I ribadisce l’impegno di Pirelli ad offr ire pari opportunità in ogni aspetto della
vita lavorativa, nelle fasi di selezione così come nelle decisioni che riguardano la retribuzione,
l’attribuzione delle mansioni, la formazione e la progressione della carriera. In particolare, Pirelli si
attiene scrupolosamente al principio secondo cui un lavoro di p ari valore debba essere retribuito con
uguale compenso (“equal pay for work of equal value”), ad esempio tra donne e uomini, e si adopera
attivamente per favorire la parità di genere. Queste decisioni vengono prese esclusivamente in base
alle competenze, all’esperienza, al potenziale professionale di cui le persone dispongono e ai risultati
conseguiti, senza alcuna distinzione di genere, identità ed esp ressione di genere, orientamento
sessuale, stato civile, stato di gravidanza, condizione di geni torialità o di care giving, età, condizione
di diversa abilità (mentale o fisica), colore della pelle, orig ine etnica, nazionalità, credo religioso,
background socio-economico e/o culturale, affiliazione sindacal e, opinioni politiche o di altra
tipologia.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
281
La politica ribadisce inoltre l’impegno di Pirelli a garantire un ambiente di lavoro in cui ciascuna
persona sia trattata e tratti le altre con dignità e rispetto, libero da ogni forma di molestia, abuso,
costrizione psicologica e/o fisica e discriminazione ai danni d i individui o gruppi da parte di altri
individui o gruppi, impegnandosi a prevenire ed intervenire per far cessare, nel caso si
riscontrassero, tali comportamenti.
L’attuazione della Politica DE&I passa attraverso il supporto attivo dei dipendenti del Gruppo, nel
rispetto delle linee guida interne e degli strumenti che Pirell i mette a disposizione affinché:
 si prendano decisioni relative all’impiego e allo sviluppo del le persone libere da ogni forma
di discriminazione;
 si continui a mantenere alta la sensibilità e consapevolezza d ell’organizzazione verso le
tematiche della Diversità, Equità e Inclusione, anche in ottica di prevenzione di potenziali
pregiudizi inconsci (unconscious bias);
 si mantenga un ambiente di lavoro inclusivo e rispettoso sia a ll’interno di Pirelli che nei
rapporti con gli Stakeholder esterni, libero da ogni forma di d iscriminazione e molestia;
 sia garantita equità salariale tra i generi a pari condizioni meritocratiche, siano individuati e
progressivamente colmati, se riscontrati, eventuali gap e vi si a una rendicontazione
trasparente al riguardo;
 sia curata la motivazione delle persone tramite dialogo, parte cipazione, servizi ed iniziative
a supporto del benessere psico-fisico e dell’equilibrio tra vit a privata e professionale, anche
attraverso, ad esempio, opzioni di flessibilità nelle modalità di lavoro, la diffusione di una
cultura di condivisione dei carichi familiari, l’adozione di pr ogrammi di sostegno alla salute, il
supporto alla genitorialità.
La Politica descrive inoltre la procedura di segnalazione in am bito DE&I, che è a disposizione dei
dipendenti, come della Comunità Esterna, e viene applicata nel rispetto di riservatezza e garanzia
di non ritorsione. La Società si è attivata per tutti i casi, i ntervenendo con azioni mirate a rimuovere
le cause delle denunce e/o volte a migliorare il sistema di con trollo interno. Per l’approfondimento
delle segnalazioni ricevute si rinvia alla sezione “Informazion i sulla Governance”, paragrafo “Politica
Whistleblowing”.
In termini di Governance, Pirelli da anni si è dotata di un Equ al Opportunities Manager che opera
coordinandosi con le differenti funzioni aziendali per le rispettive competenze, in considerazione
dell’impatto della tematica sulla catena del valore. I piani e le performance in ambito Diversità, Equità
e Inclusione sono discussi e approvati in s ede di Sustainability Strategic Committee, presieduto dal
Vice Presidente Esecutivo e che include l’Amministratore Delega to e il top management della
Società in rappresentanza di tutte le responsabilità organizzat ive e funzionali e rientrano nei Piani e
nei risultati di Sostenibilità presentati e discussi in sede de l competente Comitato di Board e quindi
presentati, discussi e approvati dal Consiglio di Amministrazio ne.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
282
La centralità della Diversità, Equità e Inclusione nel commitme nt del top management si riflette anche
sulle politiche di remunerazione. Nei sistemi di incentivazione di breve termine (STI) dell’Azienda nel
2025 sono presenti KPI ESG focalizzati su tematiche Diversity & Inclusion e nello specifico sono
stati definiti obiettivi sul numero di donne in posizioni manag eriali relativamente al totale delle
posizioni manageriali in azienda. Questo KPI, declinato nelle diverse geografie, è stato assegnato
al Vicepresidente Esecutivo, all’Amministratore Delegato, ai Ca pi di Region, ai Dirigenti con
responsabilità strategica e al Senior Management del Gruppo con un peso pari al 5% dell’intero
incentivo. Per evidenze sul target setting e i risultati conseguiti nell’esercizio 2025, si rimanda alla
Relazione sui compensi corrisposti 2025.
TARGET relativi a Diversità, Equi tà e Inclusione nella Forza la voro propria
Come parte integrante della Politica Diversity, Equity & Inclusion nonché della Politica Global Human
Rights, Pirelli persegue i seguenti obiettivi, declinati nella dimensione People del Piano Industriale:
 Percentuale di donne nel management ≥33% al 2030 (rispetto a u n valore base di 27% nel
2023)
 Divario retributivo di genere (gender pay gap per lavori di st esso valore, calcolato sul salario
base) relativamente alla popolazione White Collar +/- 2% in favore di uno dei due generi al
2030 (rispetto a un valore base di 2.7% in favore delle donne n el 2023).
I target, definiti sulla base di analisi dei trend storici, si riferiscono al periodo 2023-2030 con milestone
annuali che consentono il monitoraggio delle performance.
La percentuale delle donne in posizioni manageriali rilevata al 31 Dicembre 2025 risulta pari al 29,3%
(pari a 28,3% nel 2024), dimostrando un progresso ampiamente in linea con il target prefissato.
Con riferimento al target sul Gender pay gap, nel 2025 il valor e si attesta a 0,2% (nel 2024 pari a
0,4%) in favore delle donne. Tale Pay Gap è calcolato per singolo Paese tenendo in considerazione
il peso attribuito ad ogni posizione organizzativa sulla base d i diversi fattori, consentendo così
un’analisi che vada ad evidenziare scostamenti di pay gap per r uoli e lavori equiparabili, ed è basato
sul Salario base della popolazione degli impiegati, quadri e dirigenti del Gruppo.
AZIONI per la Diversità, Equità e Inclusione nella Forza lavoro propria
Gli obiettivi di Diversità, Equità e Inclusione nella forza lavoro propria si declinano in programmi e
azioni specifiche per i dipendenti demandati, la cui gestione è operata dalla funzione Risorse Umane
di Gruppo che, con un team dedicato, redige un piano di lavoro annuale. Tale piano viene condiviso
con i Paesi che agiscono in modo autonomo ma coerente con le li nee guida ricevute di volta in volta.
Il team centrale, attraverso riunioni periodiche con i team HR delle affiliate, monitora l’andamento
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
283
delle attività, supporta e incoraggia tutte le società del Gruppo ad attivarsi affinché tali iniziative siano
applicate in tutto il mondo.
Tra le prassi e attività consolidate si citano a titolo esemplificativo ma non esaustivo le seguenti
iniziative, approfondite poi nel seguito del testo:
 nell’ambito dei processi di selezione, l’utilizzo di rose di c andidature con un bilanciamento di
profili maschili e femminili;
 il monitoraggio continuo della presenza di profili femminili nei piani di successione per le
posizioni manageriali condiviso con il Senior Management;
 l’impegno nel mantenere parità nella remunerazione con partico lare attenzione a ridurre il
Gender Pay gap ove esistente;
 iniziative di welfare e conciliazione vita-lavoro (si veda a r iguardo il paragrafo “Welfare e
iniziative a favore della Comunità Interna”);
 programmi di sensibilizzazione sia a livello globale sia a liv ello locale su varie tematiche di
diversità e inclusione;
 processo di Performance Management per tutti i dipendenti staf f volto ad assicurare una
valutazione equa delle prestazioni lavorative.
In questo contesto, nel 2025 Pirelli ha continuato a proporre ai propri dipendenti iniziative volte a
favorire un ambiente di lavoro sempre più inclusivo. A dimostra zione di questo impegno, anche
nell’Indagine di clima NEXTOYOU svolta sulla popolazione degli operai a livello globale nel 2025, le
domande relative alla percezione di rispetto delle Diversità e clima di Inclusione in azienda hanno
ottenuto risultati molto positivi, in ulteriore miglioramento r ispetto ai risultati della survey precedente
erogata nel 2023.
Si segnalano inoltre a titolo esemplificativo e non esaustivo alcune iniziative a livello globale:
- Continuo aggiornamento sulla Intranet aziendale della sezione nominata “Diversity, Equity &
Inclusion Hub”, dedicata a sensibilizzazione e formazione. Oltre alla versio ne Global
accessibile a tutti, alcuni Paesi hanno una propria pagina gestita localmente nella quale
vengono diffusi contenuti e iniziative dedicati ai dipendenti d i quel Paese; linee guida sui job
announcement in ottica di promuovere pari opportunità;
- un modulo dedicato alla gestione della comunicazione cross-cu lturale durante il programma
di onboarding internazionale “Plunga” rivolto ai neo-assunti;
- il webinar internazionale “I “
Data-driven Gender Equality” in occasione della Giornata
Internazionale della Donna (8 marzo);
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
284
- l’incontro internazionale sul tema delle diversità culturali dal titolo “Unlocking Cultural
Inclusion”;
- Formazione dal titolo “A deep dive into: Pirelli Global Diversity Equity and Inclusion Policy”
per tutti i paesi del Gruppo, finalizzata all’approfondimento d ell’approccio e dell’impegno
dell’Azienda sul tema della Diversità, Equità e Inclusione, nonché delle azioni messe in atto
dal gruppo per favorire ambienti di lavoro sempre più accoglien ti.
Inoltre, a livello locale, diverse affiliate del Gruppo hanno erogato iniziative specifiche. A titolo
esemplificativo e non esaustivo si riportano le seguenti.
Italia
 Nel 2025, l’impegno di Pirelli in termini di parità di genere è stato certificato attraverso la
conferma della UNI 125/22 (per la società Pirelli & C), certificazione già ottenuta nel 2024.
 Webinar tematici con l’obiettivo di offrire momenti di rifless ione ai dipendenti, in occasione
delle seguenti giornate internazionali: Giornata internazionale della donna, Giornata
mondiale delle api, Giornata i nternazionale per l’eliminazione della violenza contro le donne,
Giornata internazionale delle persone con disabilità. In particolare, si ricorda il workshop
“Mettiti nei miei panni” organizzato negli Headquarters in collaborazione con Fondazione
Libellula in occasione della Giornata internazionale della donna.
 Formazione rivolta ai responsabili del personale su come affrontare un colloquio inclusivo.
 10 borse di studio annuali per studentesse universitarie attive nei campi di studio Science,
Technology, Engineering, and Mathematics (STEM) figlie di dipen denti Pirelli (che si
aggiungono alle borse di studio già erogate nell’ambito dell’in iziativa welfare ormai
trentennale a favore dei figli dei dipendenti.
 Corso di pianificazione finanziaria in collaborazione con SDA Bocconi con l’obiettivo di
diminuire il divario di genere nelle competenze di gestione fin anziaria del risparmio.
 Diffusione tra la popolazione aziendale delle iniziative di se nsibilizzazione organizzate da
Associazione PARI – Insieme contro la violenza di genere, di cui Pirelli è socio sostenitore.
Germania
 Celebrazione ogni anno del Diversity Day, con attività e incon tri a tema DE&I.
Romania
 Partecipazione al ROST – Youth Summit di Bucarest, un evento d edicato ai giovani in cui si
discute del futuro del lavoro.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
285
Francia
 Giornata di sensibilizzazione sulla disabilità presso Café Joy eux, un ristorante che impiega
persone con autismo.
Brasile
 Formazione dedicata al team HR sul linguaggio dei segni.
Argentina
 Organizzazione di “colazioni ispirazionali”: uno spazio di dia logo e confronto con donne
leader, pensato per rafforzare le reti interne, condividere esp erienze di inclusione e ispirare
le future generazioni di donne all’interno dell’azienda.
Giappone
 Per promuovere una maggiore diversità di genere nelle posizion i di vendita sul campo, sono
state intensificate le attività di sensibilizzazione e reclutamento per attrarre candidate
qualificate.
Le risorse economiche relative a queste attività sono state mon itorate centralmente, tuttavia non
hanno rilevanza materiale.
Pirelli, oltre ad attivare programmi interni, è fortemente impe gnata nel supportare le pari opportunità
anche al di fuori del proprio contesto organizzativo, consapevo le del ruolo importante che l’azienda
ha nei confronti dei cambiamenti culturali da spingere nelle pr oprie comunità di riferimento.
Come capogruppo, Pirelli partecipa attivamente a diversi tavoli di lavoro sulle tematiche di Diversità,
Equità e Inclusione. Tra queste si annoverano:
 Il network di Valore D, la prima associazione d’imprese in Ita lia finalizzata a promuovere
l’equilibrio di genere e una cultura aziendale inclusiva. I tav oli di lavoro e le occasioni di peer
sharing organizzate dal network approfondiscono gli impatti concreti e positivi dell’inclusività
sui dipendenti e la comunità, la definizione di piani di miglio ramento e target e la misurazione
dei risultati di Diversity, Equity e Inclusion.
 Il comitato DE&I del MUNER, Motorvehicle University of Emilia-Romagna di cui Pirelli è
azienda partner.
 “Females in motorsport”, gruppo volto a creare una comunità fe mminile con l’obiettivo di
valorizzare e promuovere il ruolo delle donne nel motorsport.
 L’associazione “PARI.”, che coinvolge aziende e istituzioni pe r combattere la violenza di
genere. Per quanto riguarda le sinergie con scuole e università, l’azienda ha confermato
anche nel 2025 l’adesione al progetto “Primavera delle pari opportunità” a cura di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
286
STEAMiamoci – una rete di aziende, università, enti e associazi oni, nazionali e internazionali,
impegnate in progetti di valorizzazione dei talenti femminili nelle professioni scientifiche e
tecnologiche, a sua volta lanciata da Assolombarda – con lo sco po di portare nelle scuole le
testimonianze delle donne che lavorano in ambiti STEM per ispir are bambine e bambini,
valorizzando le attività lavorative meno note e spesso appartenenti al mondo maschile.
Nell’ambito delle iniziative di cooperazione sociale si citano il progetto in collaborazione con
l’impresa sociale “bee.4” e con la Cooperativa Sociale “Cascina Biblioteca”. Queste iniziative creano
opportunità di reinserimento lavorativo rispettivamente per det enuti del carcere milanese di Bollate
e per persone con disabilità.
METRICHE relative a Diversità, E quità, Inclusione nella Forza l avoro propria
Le tabelle riportate di seguito forniscono informazioni sulla c omposizione della forza lavoro per il
biennio 2024-2025, suddividendo i dipendenti per fasce d’età. Inoltre, viene riportata la distribuzione
del personale riguardante il top management, inteso come il personale con qualifica di dirigente, con
un dettaglio sulla ripartizione per genere e la relativa incide nza percentuale sul totale degli stessi.
Per dettagli relativi al tasso di assunzione e ai flussi di per sonale per genere, si rimanda a quanto
riportato nel paragrafo “I Pirelliani nel mondo” del presente c apitolo. Si precisa che il top
management comprende coloro che si collocano due livelli al di sotto del CEO e i dirigenti in posizioni
comparabili; ossia, quei dirigenti che pianificano, dirigono e definiscono le politiche stabiliscono la
strategia e forniscono l’indirizzo complessivo delle imprese o delle organizzazioni per lo sviluppo e
l’erogazione di prodotti o servizi.
Numero di dipendenti 2024 2025
Sotto i 30 anni 6.287 5.537
Percentuale di dipendenti sotto i 30 anni 20,3% 18,6%
Tra i 30 e i 50 anni 18.854 18.772
Percentuale di dipendenti tr a i 30 e i 50 a nni 60,8% 63,3%
Oltre i 50 anni 5.858 5.371
Percentuale di dipendenti oltre i 50 anni 18,9% 18,1%
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
287
Numero di dipendenti nell’alta dirigenza 2024 2025
Donne 38 43
% di donne tra i membri dell’alta dirigenza 14,5 15,9
Uomini 225 228
% di uomini tra i membri dell’alta dirigenza 85,5 84,1
Altro genere 00
% di dipendenti di “altro genere” tra i membri dell’alta dirige nza 0 0
Non comunicato 00
% di dipendenti di genere “non c omunicato” tra i membri dell’al ta dirigenza 0 0
Totale 263 271
Per quanto riguarda l’incidenza femminile nelle diverse categor ie professionali nel 2025, i dati
mostrano un progressivo aumento; continua a crescere il numero di donne Dirigenti (Executive), pari
al 15,9% (14,5% nel 2024) del totale Dirigenti. Cresce anche la percentuale femminile in posizioni
manageriali (dirigenti + quadri) pari al 29,3% nel 2025 (28,3% nel 2024), e soli quadri pari al 31,2%
(nel 2024 pari al 30,2%). Mentre si attesta al 34,6% l’incidenz a della popolazione femminile sul totale
degli impiegati (33,8% nel 2024) e sale a 12,3% l’incidenza nel la popolazione degli operai (11,9%
nel 2024). La percentuale femminile sul totale della popolazione cresce al 16,6% (nel 2024 pari a
16%).
Per ulteriori informazioni circa la composizione degli organi s ocietari per genere e Politiche di
Diversità si rinvia alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari di Pirelli & C S.p.A.,
all’interno del presente Annual Report e al paragrafo “Struttur a di Governance della Sostenibilità”.
Focus: i numeri della diversità
Internazionalità e multiculturalità sono gli elementi caratteri zzanti del Gruppo: Pirelli opera in oltre
160 Paesi in cinque continenti e per quanto riguarda le nazionalità dei dipendenti Pirelli al 31
dicembre 2025, ne troviamo 85 presenti. Nella tabella seguente sono indicate le nazionalità
maggiormente presenti sul totale della popolazione e calcolate in rapporto alle Management
positions.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
288
Quota sulla forza lavoro totale (in % della forza lavoro totale)
Nazionalità % 2024 % 2025
Brasiliana 20,5 19,6
Cinese 11,7 12
Italiana 11,2 11,8
Messicana 11,6 12,3
Rumena 15,3 16,5
Russa 6,4 6,7
Altro 23,3 21,1
Totale 100 100
Quota in tutte le posizioni man ageriali (in % della forza lavor o totale)
comprese quelle junior, medie e senior (in % della forza lavoro manageriale totale)
Nazionalità % 2024 % 2025
Brasiliana 9,8 8,9
Cinese 4,3 4,2
Italiana 51,5 52,9
Messicana 3,0 3,4
Rumena 2,2 2,1
Russa 1,0 1,3
Altro 28,2 27,2
Totale 100 100
Nel contesto delle pari opportunità, Pirelli è particolarmente attenta all’equità retributiva,
monitorandola costantemente e pubblicandone le misurazioni in trasparenza da più di 10 anni.
I Paesi considerati nell’analisi a fine 2025, sono tutti i Paesi nei quali Pirelli opera. I differenziali
retributivi tra uomini e donne s ono calcolati per singolo paese, a parità di ruoli ricoperti e tenendo in
considerazione altresì il “grade” assegnato ad ognuno (ovvero i l peso attribuito ad ogni posizione
organizzativa sulla base di diversi fattori) e della significat ività statistica di ciascun cluster. Tale
metodologia di rilevazione del dato consente obiettività di ind agine e valutazione tenendo inoltre in
considerazione le differenze strutturali dei vari mercati local i e le loro peculiari logiche retributive.
Con riferimento alla totalità dei dirigenti, dei quadri e degli impiegati del Gruppo, la media dei
differenziali retributivi tra uomini e donne rilevati è pari al lo 0,2%a favore delle donne. Più in dettaglio,
con riferimento agli impiegati, la media dei differenziali retributivi tra uomini e donne rilevati è pari al
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
289
0,9% a favore delle donne. Per i quadri invece si rileva una me dia dei differenziali retributivi pari al
0,8% a favore degli uomini. Alcuni esempi:
 l’Italia, che presenta una differenza tra retribuzione media uomini/donne intorno al 3,8% a
favore delle donne per la categoria degli impiegati e del 3,4% a favore degli uomini per la
categoria dei quadri;
 la Romania, dove per la categoria degli impiegati si ha un 0,6% a favore delle donne e per
la categoria dei quadri si ha un 2,2% a favore degli uomini;
il Brasile, dove per la categoria degli impiegati si rileva un differenziale retributivo dello 0,9%
a favore degli uomini e per la categoria dei quadri si ha un 3,3% a favore degli uomini;
 la Germania, che presenta una differenza tra retribuzione medi a uomini e retribuzione media
donne dell’1% a favore degli uomini per la categoria degli impi egati e all’1,2% a favore degli
uomini per la categoria dei quadri.
Con riferimento alla popolazione dei dirigenti, di cui le donne rappresentano il 15,9% (nel 2024 pari
a 14,5%) si rileva una differenza retributiva media del 5,7% a favore degli uomini.
Per quanto riguarda la popolazione degli operai, sono stati ogg etto di analisi tutti i Paesi in cui Pirelli
è presente industrialmente. Per ciascuno di essi è stato calcol ato il differenziale retributivo tra uomini
e donne. La media, ponderata per numero di organico, ha evidenz iato un 2,5% a favore degli uomini.
Alcuni esempi:
 la Cina presenta una differenza tra retribuzione media uomini e retribuzione media donne del
8,5% a favore degli uomini;
 il Brasile presenta un differenziale retributivo pari al 12,9% a favore degli uomini;
 in Italia si rileva un 2,4% a favore degli uomini;
 in Romania si rileva un 0,5% a favore degli uomini.
Con riferimento invece alla totalità dei dipendenti del Gruppo, la differenza tra la retribuzione media
degli uomini e la retribuzione media delle donne (Raw Pay Gap) risulta essere pari al 2,9% a favore
dei primi. Questo tipo di calcolo si basa sulla media semplice della retribuzione di tutti i dipendenti
uomini confrontata con la media semplice della retribuzione di tutte le dipendenti donne senza
nessuna ponderazione o aggiustamento.
Pirelli monitora inoltre l’annual total remunation ratio (ossia il rapporto tra la Compensation del Vice
Presidente Esecutivo, persona con la compensation più elevata, e la mediana delle Compensation
di tutti gli altri dipendenti del gruppo), attestatosi pari a 6 15 nel 2025 (in linea con il 2024, dove il
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
290
valore era pari a 614)
]. Il ratio è “aggiustato” con il fattore correttivo del Purchasing Power Parity
152
,
in modo da tenere in considerazione i diversi poteri d’acquisto dei vari paesi in cui Pirelli è presente.
Per maggiori informazioni relativamente alla Compensation del V ice Presidente Esecutivo si rimanda
alla Relazione sui Compensi Corrisposti nel 2025.
SVILUPPO DELLE COMPETENZE NE LLA FORZA LAVORO PROPRIA -
PERFORMANCE MANAGEME NT E FORMAZIONE
La tematica Sviluppo delle competenze - Performance Management e Formazione è riconducibile
al seguente impatto materiale:
• Formazione e sviluppo delle competenze dei lavoratori Pirelli lungo l’intera vita lavorativa.
La formazione della forza lavoro propria, full time e part time, è parte integrante delle strategie
aziendali volte a garantire la crescita professionale e il migl ioramento continuo delle competenze, in
linea con gli obiettivi di sviluppo e gestione delle performance
POLITICHE per la Formazione e Sviluppo delle competenze nella forza lavoro propria
L’impegno di Pirelli per lo sviluppo delle competenze è esplici tato trasversalmente in molteplici
Politiche che, tra i diversi aspetti disciplinati, trattano l’impegno di Pirelli nel favorire impatti positivi
in termini di formazione e sviluppo delle competenze dei propri lavoratori lungo l’intera vita lavorativa,
in particolare:
• la Politica Qualità, che prevede espressamente la promozione verso i propri dipendenti della
cultura aziendale di Pirelli orientata alla qualità, all’inclusività e all’etica, attraverso una costante
e mirata attività di dialogo, comunicazione, motivazione e form azione;
• la Politica Global Human Rights, che richiama l’impegno di Pire lli nel sensibilizzare i propri
lavoratori attraverso informazione e formazione affinché conduc ano le attività aziendali nel
rispetto dei diritti umani;
• la Politica Health, Safety and Environment, che esprime l’impeg no di Pirelli a responsabilizzare,
formare e motivare i propri lavoratori a lavorare in modo sicur o e nel rispetto dell’ambiente,
coinvolgendo tutti i livelli dell’organizzazione in un programma continuo di formazione e
informazione, finalizzato a promuovere la cultura della salute e sicurezza sul lavoro e del rispetto
dell’ambiente, nonché ad assicurare che le responsabilità e le procedure aziendali in tali ambiti
siano appropriatamente aggiornate, comunicate e comprese.
152
Tasso di conversione che cerc a di equiparare il potere d’acqui sto delle diverse valute, eliminando le differenze nei livelli di prezzo tra
i Paesi.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
291
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
TARGET relativi alla Formazione e allo sviluppo delle competenz e della forza lavoro
propria
Come parte integrante della propria politica di formazione, e a conferma del proprio impegno nel
favorire la formazione e lo sviluppo dei propri collaboratori, Pirelli persegue l’obiettivo di mantenere
le giornate medie di formazione annua per dipendente costantemente superiori a 5, come indicato
nel Piano Industriale.
Il target, definito considerando l’andamento storico, il benchmark con il mercato di riferimento e
l’analisi dei programmi interni di sviluppo delle competenze, r iguarda l’intera popolazione di Pirelli a
livello globale ed è riferito al periodo 2024-2030. Nel 2025, i l monitoraggio annuale delle performance
ha confermato un risultato al di sopra della soglia target, con 8,1 giorni medi di formazione per
dipendente (nel 2024 pari a 6,9 giorni), calcolato dividendo il totale di ore di formazione nell’anno
2025 per l’organico medio dell’anno e trasformando il dato deri vante in giornate.
AZIONI in ambito Formazione e sviluppo delle competenze nella f orza lavoro propria
Presso tutte le affiliate Pirelli è attivo il modello di formaz ione Learning@Pirelli, sistema strutturato e
attrezzato per rispondere alle necessità di Gruppo così come a quelle più specifiche che in ogni
momento possono emergere a livello locale. L’offerta formativa si fonda sulle priorità strategiche
dell’organizzazione e delle diverse funzioni, cui si affiancano le esigenze che emergono
annualmente dal processo di Performance Management, nonché le n ecessità formative derivanti
dalle contingenze del contesto di business. Nel 2025 pur nella varietà delle tematiche formative
trattate, si conferma il focus sulle tematiche di salute e sicu rezza, sulle tematiche di sostenibilità, sui
programmi di sensibilizzazione sulla sicurezza informatica e in generale su attività di upskilling
professionale, incluse quelle richieste dall’avanzamento del pr ocesso di trasformazione digitale
aziendale. Le modalità di erogazione dei contenuti sono distrib uite tra presenza, virtuale e online
self-paced coerentemente con gli obiettivi didattici di ciascuna iniziativa. Il modello formativo Pirelli
si fonda su quattro pilastri: Professional Academy, School of Management, Global Activities e Local
Education. Le prime tre sono disegnate centralmente ed erogate centralmente e/o localmente,
mentre la Local Education è interamente gestita e implementata nei singoli Paesi per rispondere alle
specifiche esigenze locali, di cui buona parte dedicata alla fo rmazione a favore degli operai.
Professional Academy Pirelli
Le Professional Academy Pirelli si rivolgono a tutta la popolazione aziendale con l’obiettivo di fornire
una formazione tecnico-professionale continua, accompagnare l’evoluzione delle skills
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
292
specialistiche, favorire la collaborazione interfunzionale, gar antire lo scambio di competenze e know
how tra i Paesi e supportare l’implementazione di strumenti e p rocedure all’interno
dell’organizzazione.
Le Academy Pirelli sono le seguenti: Research and Development, Manufacturing, Commercial,
Quality, Supply Chain, Purchasing, Administration Finance and C ontrol, Human Resources, Digital,
Health Safety and Environment. Pur nella specificità delle sing ole offerte formative, molte Academy
collaborano tra loro nella diffusione e promozione di tematiche di rilevanza crescente e trasversali,
tra cui ad esempio sostenibilità e digitalizzazione. Il modello delle Academy prevede un referente
della funzione a guida di ciascuna Academy, supportato dalla funzione Formazione di Gruppo, che
garantisce omogeneità nei metodi di impostazione, erogazione e valutazione dell’apprendimento
oltre ad assicurare il raccordo con i team di formazione locali. Il corpo docente delle Academy è
principalmente composto da formatori interni, esperti delle spe cifiche funzioni che, in base alle
esigenze formative e alle necessità logistiche, erogano formazi one a livello centrale, regionale e
locale.
Di anno in anno l’offerta formativa delle Professional Academie s si amplia includendo nuove
iniziative volte a rispondere a necessità strategiche e di busi ness. Di seguito a titolo esemplificativo
alcune iniziative erogate nel 2025:
 In ambito R&D Academy, è stata completata a livello globale la mappatura delle competenze
per i colleghi dei team Product di tutte le sedi Pirelli. L’ini ziativa ha avuto l’obiettivo di mappare
il livello di presidio delle competenze ritenute strategiche pe r affrontare le future sfide in
ambito di sviluppo prodotto. Attraverso l’analisi dei risultati è stato possibile identificare le
priorità formative e strutturare un piano di sviluppo delle com petenze mirato. Il programma
formativo è stato avviato nel 2025 e proseguirà nel 2026. In aggiunta all’offerta formativa in
continua espansione e per garantire l’aggiornamento delle risor se sulle competenze
strategiche, R&D Academy sostiene l’ecosistema di Innovazione d i Pirelli supportando
iniziative di networking e approfondimento tecnico con stakehol der esterni come clienti OE,
fornitori, Università, Centri di Ricerca e Corporates.
 In ambito Supply Chain e Purchasing Academy, al percorso formativo Supply Chain
Essentials, giunto alla sua quarta edizione, si è affiancata la prima edizione del programma
Purchasing Essentials. Entrambi i programmi, rivolti ai giovani professionisti della funzione a
livello globale, sono progettati per fornire strumenti e competenze necessari ad affrontare le
sfide di business, in linea con l’evoluzione delle richieste de l mercato, dei trend professionali
e delle trasformazioni tecnologiche. I due percorsi formativi prevedono sia moduli dedicati
alla rispettiva famiglia professionale, sia moduli comuni su te mi di interesse trasversale, con
l’obiettivo di favorire una crescente sinergia. Particolare attenzione è riservata alle evoluzioni
digitali e alle applicazioni di Intelligenza Artificiale, che s tanno contribuendo a ridefinire
processi e modelli operativi lungo tutta la catena del valore.
 In ambito Digital Academy, relativamente al perimetro Italia, è proseguita la campagna Digital
Awareness volta a fornire ad un’audience non specialistica semp re più occasioni di
aggiornamento sulle principali tendenze del settore e sull’approccio oggi usato dall’azienda
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
293
per gestirle e sfruttarne al meglio le potenzialità. Negli inco ntri svolti nel 2025 professionisti
esterni insieme al management aziendale hanno parlato in particolare di Cybersecurity e
Cloud. Nel corso dell’anno è stata inoltre introdotta una nuova offerta formativa dedicata ai
professionisti della funzione Digital. Il programma ha previsto sia interventi su tematiche
traversali e di interesse comune a tutta la funzione, che progr ammi di approfondimento su
tematiche specialistiche rivolti a singoli team. Nell’ambito de l percorso di trasformazione
digitale, si cita inoltre la campagna formativa realizzata in I talia, con l’obiettivo di rafforzare
le competenze su Microsoft 365 e Copilot e rendere sempre più e fficace e consapevole
l’utilizzo degli strumenti digitali e dell’Intelligenza Artific iale nel lavoro quotidiano. L’iniziativa
si è articolata in due appuntamenti: una prima sessione focalizzata sugli strumenti di
Microsoft 365, seguita da una sessione di approfondimento su Copilot volta a fornire una
panoramica strutturata delle sue principali funzionalità. Quest o programma ha consentito
all’azienda di riscontrare nel secondo semestre dell’anno un tasso medio di adoption di
Copilot superiore all’80%. Dal 2026 è prevista l’estensione graduale del programma agli al tri
Paesi del Gruppo.
 In ambito Health Safety and Environment Academy è proseguito i l programma “Leading with
Health & Safety Value”, un’iniziativa globale finalizzata a raf forzare ulteriormente la cultura
aziendale in materia di salute e sicurezza. Nel 2025 si sono te nuti i workshop rivolti alle
funzioni centrali e alle principali realtà operative del Gruppo ed è stato avviato il percorso di
Train the Trainer per completare il cascading all’interno di tutte le Region. Il programma
proseguirà anche nel 2026 coinvolgendo gradualmente tutti i sit i produttivi.
 In relazione alla Manufacturing Academy è proseguita nei plant l’implementazione del “Pirelli
Manufacturing Excellence” (PME), programma che mira ad aumentar e la competitività e
promuovere l’eccellenza operativa, favorendo lo sviluppo di nuo ve competenze tra tutte le
funzioni di stabilimento e incoraggiando la promozione e la condivisione delle best practices.
Nel corso dell’anno, inoltre, è proseguito il trasferimento del le conoscenze e delle pratiche
specialistiche dei principali stream tecnici del PME (Value & L oss Deployment, Workplace
Organization, Material Flow & Services, Professional Maintenanc e e Energy), grazie alle
rispettive attivazioni che hanno previsto sessioni formative dedicate. Parallelamente, la
Manufacturing Academy ha aggiornato e rilanciato la propria off erta formativa allineandola
con il modello PME e rispondendo in modo ancora più efficace alle esigenze tecniche e
operative del business.
 Nel 2025, la Quality Academy ha contribuito al lancio del prog ramma globale “We ALLways
make Quality”, un’iniziativa volta a promuovere e consolidare la cultura della Qualità in tutta
l’organizzazione. Parallelamente, la Quality Academy ha continu ato a proporre percorsi
formativi strutturati e internazionali, tra cui i programmi rel ativi alla riduzione dello scarto
(Scrap Reduction) e Six Sigma, con l’obiettivo di incrementare l’efficienza e promuovere il
miglioramento continuo. Inoltre, il catalogo dei corsi e-learni ng è stato ampliato ed
aggiornato, includendo un numero crescente di contenuti su temi trasversali, per favorire la
condivisione delle competenze in modo capillare.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
294
Pirelli School of Management
La Pirelli School of Management comprende l’offerta formativa d edicata allo sviluppo della cultura
manageriale all’interno di Pirelli e si rivolge a tutta la popo lazione staff aziendale.
Il focus della formazione della School of Management viene orientato ogni anno in base alle sfide di
business che l’Azienda è chiamata ad affrontare. Il modello di formazione prevede un’offerta
formativa orientata allo sviluppo delle soft skills e coerente con i sei Key Behaviours identificati nel
sistema globale di performance management. Rientrano inoltre in quest’ambito i percorsi di
onboarding rivolti ai neoassunti e quelli di sviluppo a support o dei ruoli manageriali.
Per tutti i neoassunti del Gruppo Pirelli è stato organizzato, in formato digitale, il tradizionale
programma di onboarding “Plunga”. Durante il percorso, che anch e quest’anno ha coinvolto
numerosi colleghi provenienti da diversi Paesi, i partecipanti hanno avuto l’opportunità di
approfondire la storia e la cultura dell’azienda, la strategia, il business e il prodotto, ivi inclusi le
politiche e i target di sostenibilità che attraversano tutte le aree citate.
Nel 2025 è stato introdotto il nuovo formato del programma inte rnazionale “Warming Up”, dedicato
a tutti i neolaureati del Gruppo con l’obiettivo di accompagnar li nel loro percorso di crescita all’interno
dell’organizzazione. Questa edizione ha previsto un incremento dei moduli formativi sulle soft skills,
con un’alternanza strutturata tra i moduli di business e quelli dedicati alle competenze trasversali.
Questo approccio ha favorito lo sviluppo e la sinergia tra comp etenze tecniche e soft skills. Nel 2025
il programma ha coinvolto numerosi colleghi provenienti dalla m aggior parte dei Paesi in cui il
Gruppo opera.
Per i neo-dirigenti del Gruppo, è stato realizzato il consueto programma annuale “Developing
Managerial Excellence”.
Il 2025 ha visto inoltre il completamento della seconda edizione del programma di sviluppo
manageriale “Lead Beyond” e l’avvio di una nuova edizione del percorso che è composto di vari
moduli, distribuiti su un periodo totale di 6 mesi, organizzati sia in modalità virtuale che in presenza.
Anche quest’anno il programma ha coinvolto colleghi provenienti da diverse sedi e funzioni del
Gruppo, con l’obiettivo di accompagnarli nel loro percorso di c rescita verso sfide professionali
sempre più complesse, rafforzando le capacità di leadership e favorendo la creazione di un network
internazionale.
I programmi citati fanno parte di iniziative ricorrenti, riprop oste annualmente. Trattandosi di percorsi
formativi dalla durata prolungata, in particolare il programma Lead Beyond prevede annualmente la
chiusura di una wave e l’apertura della wave consecutiva con un nuovo pool di partecipanti.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
295
Global Activities
Le Global Activities comprendono tutte le campagne formative a livello globale pensate per
promuovere consapevolezza sulle linee guida aziendali, nel rispetto delle diversità locali. Tra i temi
affrontati figurano Information Security, Sostenibilità e Diversità culturale.
Nel 2025 sono infatti proseguiti i programmi di formazione su Cyber Security e su Climate Change,
con un focus particolare su iniziative di sensibilizzazione all’interno delle fabbriche.
Tra le iniziative globali condotte nel 2025 in ambito sostenibilità, si cita il Sustainability Hub, uno
spazio digitale dedicato a rafforzare la consapevolezza sui tem i della sostenibilità tra tutti i
dipendenti, attraverso contenuti che approfondiscono argomenti chiave come la strategia, i target e
le politiche aziendali, oltre agli standard internazionali, il cambiamento climatico e la
decarbonizzazione.
In ambito Diversità, Equità & Inclusione, si è tenuta l’iniziat iva internazionale “Unlocking Cultural
Inclusion”, una sessione formativa rivolta a tutta la popolazio ne aziendale per sensibilizzare sul
valore delle differenze culturali.
Local Education
La formazione erogata a livello locale risponde ai bisogni form ativi specifici delle affiliate Pirelli
operanti nei diversi Paesi, ed è rivolta a tutta la relativa popolazione aziendale.
Relativamente al perimetro Italia, tra le attività erogate nel 2025, è proseguita la campagna formativa
a favore dei managers per supportarli nella fase di restituzion e del feedback nell’ambito del processo
di Performance Management.
Si citano, a titolo esemplificativo, anche il programma Train t he Trainer svolto in Cina per rinforzare
il team locale di internal trainer e il programma svolto in Turchia a favore di un gruppo di neoassunti
e volto a sviluppare le competenze di comunicazione intergenera zionale. In molti paesi tra cui
Romania, Germania, Italia e Argentina sono stati sviluppati pro grammi di leadership locali per
supportare la crescita manageriale di team leader e supervisori nei plant.
Buona parte della formazione a livello locale è rappresentata d alla formazione erogata all’interno
degli stabilimenti e principalmente dedicata al continuo aggior namento delle competenze degli
operatori di reparto. Inoltre, all’interno di questo cluster ri entrano tutti i corsi connessi
all’implementazione di nuove normative e procedure locali.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
296
METRICHE relative alla Formazi one nella Forza lavoro propria
La formazione totale erogata nel 2025 è stata pari a 8,1 giornate, ossia 64,6 ore (nel 2024 pari a 6,9
giornate, ossia 55,1 ore) di formazione media pro-capite. Tale dato, calcolato dividendo il totale di
ore di formazione nell’anno 2025 per l’organico medio dell’anno e trasformando il dato derivante in
giornate, conferma la centralità della formazione nella cultura di Pirelli. Gli investimenti effettuati per
le diverse fasce di popolazione aziendale (operai, quadri e imp iegati, dirigenti) sono bilanciati nella
proporzione rispetto alle strategie formative complessive: il forte focus sui processi di miglioramento
manifatturiero, oltre alla consueta attenzione alle tematiche di salute e sicurezza, particolarmente
rilevanti anche nel 2025, determinano i maggiori investimenti s ulla popolazione degli operai.
Le tematiche di Salute, Sicurezza e Ambiente hanno costituito n el 2025 il 25% del totale, della
formazione globale, calcolato considerando il totale delle ore formative su tematiche di HSE svolte
nel 2025 e dividendo il dato derivante per il totale delle ore di formazione complessiva nell’anno in
oggetto. Per maggiori informazioni si rimanda al capitolo “Form azione su Salute e Sicurezza e
Ambiente: la HSE Academy”.
GRUPPO DONNE UOMO Altro Non comunicato
MEDIA ORE DI TRAINING PRO CAPITE 2024 55,1 49,8 56,1 0 0
MEDIA ORE DI TRAINING PRO CAPITE 2025 64,6 56,1 66,2 0 0
Operai Impiegati Quadri Dirigenti
MEDIA ORE DI TRAINING PER LI VELLO 2024 61,7 31,2 27 16,9
MEDIA ORE DI TRAINING PER L IVELLO 2025 71,6 41 32,5 20,5
AZIONI relative allo Sviluppo dei T alenti nella forza lavoro pr opria
Gestione dei talenti
Il programma di Sviluppo dei Talenti (o Talent Development) ha l’obiettivo di garantire la continuità
di business sostenendo l’individuazione e lo sviluppo delle persone in possesso di potenziale per
ricoprire le posizioni di maggiore complessità, di coloro che già ricoprono posizioni strategiche e dei
cosiddetti critical know-how (ovvero persone in possesso di competenze chiave difficilmente
sostituibili).
Nel 2025 si sono tenuti, come di consueto, gli incontri di Tale nt Review a livello globale a cui hanno
partecipato i responsabili di funzione e di Business Unit, insieme ai loro primi riporti e ai responsabili
delle Risorse Umane di riferimento. Come negli anni precedenti, l’obiettivo è stato facilitare
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
297
l’identificazione di percorsi di sviluppo mirati e garantire un processo omogeneo ed efficace
all’interno del Gruppo. Per quanto riguarda i programmi formati vi, per il 2025 si citano in particolare:
• Global Mentoring Program: iniziativa dedicata alla fascia più g iovane della popolazione dei talenti
per la quale, nel 2025, è stata completata la terza edizione. A ciascuno dei partecipanti, o
mentee, è associato un senior leader con il ruolo di mentor. Me ntor e mentee sono stati supportati
con alcune sessioni di formazione finalizzate alla condivisione di metodologie e strumenti a
supporto dell’efficacia del programma. I principali obiettivi del percorso, in continuità con le
edizioni precedenti, sono stati: il trasferimento di esperienze e visione tra gli attuali leader e la
prossima generazione di leader, il supporto agli obiettivi di s viluppo professionale dei giovani
talenti e lo sviluppo di una maggiore consapevolezza rispetto a cultura e contesto aziendale.
• Lead Beyond – Pirelli Global Managerial Program: percorso formativo che si compone di diversi
moduli, in presenza e virtuale, distribuiti su sei mesi, con l’obiettivo di supportare i partecipanti
nello sviluppo delle loro competenze manageriali. La seconda wa ve del programma è stata
completata nel 2025, mentre è attualmente in corso la terza wav e.
METRICHE relative alla Performan ce Management nella forza lavor o propria
Con il processo di Performance Management, che coinvolge princi palmente la popolazione di staff
(dirigenti, quadri e impiegati) a livello mondiale, Pirelli def inisce e valuta il contributo di ciascun
dipendente al raggiungimento degli obiettivi aziendali in termi ni di risultati ottenuti e di comportamenti
agiti. Il processo supporta la definizione e la condivisione di indicatori chiave per la realizzazione
della strategia aziendale e rappresenta un’importante occasione per lo sviluppo professionale e
l’orientamento di ciascuno. Elemento chiave del processo è il d ialogo trasparente e aperto tra capo
e collaboratore, dalla fase di condivisione degli obiettivi ind ividuali a quella di valutazione dei risultati
raggiunti e dei comportamenti espressi per il loro ottenimento.
Le principali caratteristiche del processo sono:
• il processo e la piattaforma sono attivi durante tutto l’anno, in modo da supportare al meglio la
continuità di dialogo tra capo e collaboratore e l’allineamento sulle priorità;
• la valutazione è basata su due dimensioni: “cosa” (risultati) e “come” (comportamenti espressi);
• i comportamenti chiave, estesi a tutta la popolazione aziendale, sono espressione e
rappresentazione dei valori aziendali contenuti nel Codice Etic o e sono funzionali al
raggiungimento degli obiettivi strategici dell’azienda. I Key B ehaviours sono: Accountability,
Teamwork and collaboration, Forward thinking, Agility, Cross-functional approach, Initiative and
drive;
• l’intero processo è gestito all’interno di una piattaforma acce ssibile da tutti i device aziendali.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
298
A supporto della qualità delle valutazioni di Performance, come parte del processo, Pirelli include i
cosiddetti Calibration Meeting, ovvero riunioni a cui partecipa no i responsabili delle singole funzioni,
di Business Unit e di Paese, con i rispettivi primi riporti e c on i responsabili Risorse Umane di
riferimento. Durante questi incontri le valutazioni delle persone che appartengono a una specifica
unità organizzativa vengono messe a fattor comune con l’obietti vo di garantire una distribuzione
equilibrata, arricchire la valutazione integrandola con feedbac k complementari a quello del manager
e assicurare così un processo il più possibile coerente, omogeneo ed obiettivo.
Nel 2025, oltre alle consuete risorse formative digitali focalizzate sul processo di valutazione e di
feedback, sono state organizzate anche aule di formazione dedic ate ai manager con lo scopo di
offrire ulteriore supporto e linee guida utili alla gestione de gli incontri feedback.
Il processo di Performance Management coinvolge principalmente lo staff a livello mondiale
(dirigenti, quadri e impiegati). Nel 2025 la percentuale di par tecipazione dei dipendenti è stata pari
al 19,7% (pari a 19,2% nel 2024) calcolata dividendo il numero totale di persone che hanno
partecipato al processo di performance review nell’anno per il totale dei dipendenti al 31 dicembre
dell’anno oggetto di valutazione. Tale dato corrisponde alla to talità delle persone eligibili per l’anno
considerato, secondo il processo definito a livello di Gruppo. A seguire si riportano le percentuali di
completamento per genere e livello calcolate come sopra riporta to ma considerando, di volta in volta,
la popolazione di riferimento.
Donne Uomini Altro
Non
comunicato
Totale Donne Uomini Altro
Non
comunicato
Totale
2024 2024 2024 2024 2024 2025 2025 2025 2025 2025
Percentuale di dipendenti
che hanno partecipato a
revisioni periodiche delle
prestazioni e dello
sviluppo della carriera
37,6% 15,8% 0% 0% 19,2% 38,2% 16,1% 0% 0% 19,7%
Impiegati Quadri Dirigenti Operai Totale Impiegati Quadri Dirigenti Operai Totale
2024 2024 2024 2024 2024 2025 2025 2025 2025 2025
Percentuale di
dipendenti che hanno
partecipato a revisioni
periodiche delle
prestazioni e dello
sviluppo della carriera
87,2% 96,5% 99,1% 1,1% 19,2% 87,8% 97,2% 100% 1,2% 19,7%
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
299
WELFARE E INIZIATIVE A FAVORE D ELLA FORZA LAVORO PROPRIA
L’ambito del Welfare aziendale è riconducibile al seguente impatto materiale:
• Struttura della modalità di lavoro (flessibilità, remote-working, permessi) al fine di favorire un
equilibrio tra vita professionale e vita privata.
Questo tema si inserisce nelle politiche aziendali mirate a pro muovere il benessere dei dipendenti,
attraverso iniziative finalizzate al miglioramento della qualit à della vita lavorativa e alla creazione di
un ambiente di lavoro sicuro, salutare e attento all’equilibrio tra vita professionale e personale.
POLITICHE in relazione al welfare della forza lavoro propria
La tematica del benessere dei lavoratori in azienda è trattata sia dalla Politica Global Human Rights
che dalla Politica Health, Safety and Environment che, tra i diversi aspetti disciplinati, esprimono
anche l’impegno di Pirelli nel favorire impatti positivi in ter mini di benessere dei lavoratori in azienda,
anche con riferimento all’esistenza di modalità di lavoro volte a favorire equilibrio tra vita
professionale e privata.
Anche la Politica Diversity, Equity and Inclusion pone il benessere al centro, prevedendo che sia
curata la motivazione delle persone tramite dialogo, partecipazione, servizi ed iniziative a supporto
del benessere psico-fisico e dell’equilibrio tra vita privata e professionale, anche attraverso, ad
esempio, opzioni di flessibilità nelle modalità di lavoro, la d iffusione di una cultura di condivisione dei
carichi familiari, l’adozione di programmi di sostegno alla salute, il supporto alla genitorialità.
L’impegno di Pirelli nella promozione del welfare è riconducibi le a quattro macro-aree:
• salute, benessere fisico, benessere e salute mentale(wellbeing) (es. assistenza sanitaria,
campagne di informazione e sensibilizzazione, iniziative specif iche per migliorare il benessere
dei dipendenti);
• per migliorare la conciliazione vita-lavoro (es. flessibilità o raria, formazione per lo sviluppo
individuale e l’accrescimento culturale, celebrazioni collettive, volontariato aziendale);
• supporto alla famiglia e alla genitorialità (es. congedi parent ali integrati dall’azienda, borse di
studio e campi estivi per i figli dei dipendenti, nido interazi endale ed attività specifiche a supporto
della genitorialità);
• supporto al tempo libero e promozione di uno stile di vita sano (es. open days, iniziative sportive
e culturali, portali online di prodotti e servizi con importanti convenzioni e scontistiche per i
dipendenti).
Da anni Pirelli ha introdotto la figura organizzativa del “Welf are Manager di Gruppo”, cui è affidato il
presidio delle attività di welfare, di concerto con le moltepli ci funzioni centrali e locali interessate, tra
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
300
cui Salute e Sicurezza sul Lavoro, Relazioni Industriali, Soste nibilità, Risorse Umane e
Organizzazione. Dal 2024 sono state introdotte nuove linee guid a Welfare per le funzioni Risorse
Umane e Organizzazione dei Paesi, nelle quali sono definiti i m acro-ambiti di intervento a livello
globale, da declinarsi in un portafoglio di programmi specifici a livello locale.
Per maggiori informazioni sulle Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali politiche per
la gestione degli IRO materiali”.
TARGET in ambito welfare nella forza lavoro propria
Il Piano Industriale di Pirelli ha definito un target in linea con la strategia e con gli impegni delineati
nelle politiche, volto a costruire una forza lavoro globale sem pre più “engaged, diverse and talented”.
L’obiettivo è quello di coinvolgere, entro il 2026, il 100% dei dipendenti a tempo indeterminato in un
nuovo programma di welfare chiamato MORE, lanciato a novembre 2 024 e illustrato nei paragrafi a
seguire. Il monitoraggio del target avviene attraverso la metri ca del livello di copertura dei dipendenti
raggiunto dal programma nei vari Paesi, espresso in percentuale sul totale dipendenti.
Il target è stato definito dal team globale di Risorse Umane considerando la situazione di partenza
di tutti i Paesi e definendo un numero minimo di iniziative da implementare, ove non già presenti, da
parte di tutti i Paesi in cui Pirelli opera, a complemento dell e iniziative già in atto o pianificate
all’interno dei piani di welfare locali.
L’iniziativa si applica al periodo 2025-2026 e prevede mileston e di verifica alla fine di ogni anno, al
fine di valutare i progressi raggiunti e adottare eventuali azi oni correttive per garantire il pieno
raggiungimento dell’obiettivo del 100% entro il 2026.
A fine 2025, la percentuale dei dipendenti coperti dal programma MORE è stata del 71% (nel 2024
era del 60%), a seguito dell’implementazione nel corso dell’ann o delle iniziative di MORE in alcuni
Paesi che non ne erano coperti.
AZIONI in ambito welfare nella forza lavoro propria
Le iniziative di welfare che Pirelli offre ai propri dipendenti variano da Paese a Paese, nel rispetto
delle specificità normative, sociali e culturali locali in cui le affiliate operano e delle linee guida globali.
In generale quindi tutte le sedi del mondo si impegnano progres sivamente ad adottare localmente
attività, strumenti e processi di welfare volti alla creazione di ambienti collaborativi e ad assicurare
un adeguato supporto alle esigenze della vita personale.
Le attività di welfare attivate presso le affiliate Pirelli nel mondo sono riconducibili ai macro-ambiti di
intervento definiti da linee guida globali, ovvero salute, bene ssere fisico, benessere e salute mentale
(wellbeing). Con tali attività generalmente vengono organizzate iniziative che include assistenza
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
301
sanitaria, campagne di informazione e sensibilizzazione, iniziative specifiche per migliorare la salute,
il benessere dei dipendenti, con attenzione alla prevenzione de llo stress e alla promozione di stili di
vita sani. La maggioranza dei Paesi in cui Pirelli opera propon e ai dipendenti attività di prevenzione
per il benessere fisico e mentale. In particolare, nel 2025 gra nde attenzione è stata posta sulla
prevenzione della salute e del benessere mentale. In occasione del Mental Health Day (10 ottobre),
sono state organizzate sia iniziative globali che locali di sen sibilizzazione ed informazione sul tema.
In Pirelli UK è stata organizzata l’iniziativa “Time out for Mental Health”, che ha visto una serie di
iniziative in occasione della settimana che conduceva al Mental Health Day, tra cui: sessioni sulla
salute occupazionale e camminate fabbrica/uffici; sessione di y oga/fisio-ergonomia; invio di una mail
al giorno per tutta la settimana su temi legati alla salute men tale.
In Brasile, Pirelli ha introdotto nel corso del 2025 una “Holic tic Wellness App”, resa disponibile a tutti
i dipendenti, che collega i lavoratori con una serie di special isti della salute fisica e mentale, che li
supportano nel raggiungimento del proprio potenziale sia a live llo personale che professionale.
In Pirelli Svezia, nella settimana della Giornata Mondiale della salute mentale, sono state inviate
comunicazioni mail a tutti i dipendenti nel corso della settima na per aumentare la consapevolezza e
creare internamente discussioni sul tema, e nell’area colazione è stato trasmesso un quiz sulla
salute mentale.
Molteplici le iniziative in Pirelli Romania. A Slatina, uno psicologo è stato invitato a tenere un open
talk in presenza sull’equilibrio emotivo, la gestione dello stress e il benessere mentale al quale hanno
partecipato colleghi e colleghe di Slatina.
In Turchia, tra settembre e ottobre, nelle due sedi Pirelli di Istanbul e Kocaeli sono state organizzate
due sessioni di “Mindful Trekking” con l’obiettivo di incoraggiare la pratica della mindfulness,
supportare il benessere e le connessioni sociali godendo al tempo stesso della natura.
In Italia la Capogruppo ha organizzato webinar internazionali d i sensibilizzazione sul tema della
salute mentale, rivolte a tutti i dipendenti a livello globale. Inoltre, in occasione del Giornata Mondiale
della salute mentale 2025, in ogni sede italiana è stata colloc ata per una settimana una bacheca
sulla quale le persone potevano scrivere su post it cosa significava per loro prendersi cura del proprio
benessere psicologico. Tutti gli spunti raccolti sono stati suc cessivamente rielaborati e restituiti alle
popolazioni delle varie sedi o tramite webinar dedicato o via mail. Sono state inoltre distribuite ogni
giorno delle card, con varie tematiche di sensibilizzazione su argomenti collegati alla salute mentale.
In Pirelli Messico e sempre in occasione della giornata mondiale per la salute mentale, è stata
organizzata l’iniziativa “Lunch&Learn about mental health”, ril anciata anche sui social media.
Numerose iniziative presso molteplici affiliate del Gruppo si s ono tenute nel 2025 anche a supporto
della gestione dello stress sul luogo di lavoro, oltre che al d i fuori del medesimo.
Sempre in Messico è proseguito il percorso di incontri mensili, già avviato nel 2024, volti a
sensibilizzare sul tema della riduzione dello stress attraverso attività pratiche (es. d, c laboratorio
creazione candele, puppy yogae, Lunch&Learnig wellness at work), aperte in alcuni casi anche ai
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
302
familiari dei dipendenti. In particolare, nel mese di gennaio s i è svolto un workshop virtuale sulla
gestione dello stress con tecniche pratiche per gestire il temp o, aumentare la produttività e ridurre
lo stresso dovuto alla scarsa pianificazione.
In Pirelli Romania, nell’ambito del “Development Program for te am leader” è stata condotta in ottobre
una sessione dedicata alla gestione dello stress, rivolta agli Shopfloor Team Leaders dello
stabilimento di Slatina.
In Brasile nel 2025 è proseguito il programma “Plenamente”, che prevede assistenza telefonica di
professionisti 24/7 e varie iniziative, sia per i dipendenti ch e per i manager. È inoltre attiva la
presenza negli stabilimenti di Feira e Campinas di uno psicolog o a disposizione dei dipendenti
In Germania nel 2025 è proseguito il programma formativo “The S ecret of Inner Strength” finalizzato
a gestire le sfide professionali e lo stress nella vita lavorat iva quotidiana, con sessioni su tecniche di
rilassamento, meditazione e training mentale.
In Pirelli US è stato organizzato un webinar “Produttività al l avoro e benessere emotivo”.
Si evidenzia altresì in molti paesi sono stati progressivamente introdotti spazi di ascolto dedicati per
i dipendenti, a cui rivolgersi per problematiche individuali ed essere supportati da specialisti al fine
preservare il proprio benessere psico-emotivo (tra questi Argen tina, Germania, Russia, Messico,
Brasile, Italia).
Inoltre, in Italia è continuato il percorso “Tech.no stress”, a vviato nel 2024, sul tema del benessere
digitale e volto a supportare l’adozione di comportamenti e abi tudini digitali “sane”.
Altrettanta è l’attenzione di Pirelli all’introduzione di campa gne ed attività relative all’adozione di stili
di vita sani, anche attraverso iniziative sportive per il benes sere fisico.
Le principali attività nelle varie affiliate del Gruppo in ques to ambito riguardano: corsi online dedicati
a favorire il benessere fisico, l’attività sportiva e un “healthy lifestyle”, quali yoga, pilates, total body
workout, mindfulness e corsi sulle varie dimensioni del benesse re.
In Argentina, nel corso del 2025 sono state condotte una sessio ne sull’igiene del sonno e un’altra su
come preparare pranzi nutrienti e bilanciati per supportare la creazione di abitudini salutari nella
propria routine quotidiana.
Pirelli Turchia ha attivato una Wellbeing app, attraverso la qu ale sono state proposte ai dipendenti
gare di conta-passi/camminata.
Si sono tenute competizioni interaziendali tra gli staff di Staff di Slatina e Craiova, pensate
specificatamente per supportare la salute e sviluppare relazion i e connessioni tra colleghi, facendo
leva anche sul senso di appartenenza e orgoglio per il brand. S ia a Slatina che a Craiova sono stati
predisposti dei Corner della Gratitudine, spazi dove i dipenden ti possono esprimere con dei post it
la loro gratitudine e apprezzamento per altri colleghi e colleg he.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
303
In Pirelli Italia sono proseguiti nel 2025 i corsi di fitness (Strong Total Body e Pilates) presso la sede
di Bicocca, disponibili in orario tardo pomeridiano e dal mese di settembre sono stati introdotti in via
sperimentale anche corsi di wellness (Yoga e mindfulness).
Ad aprile 2025 in Pirelli Cina, presso lo stabilimento di Jaozhou, è stata creata un’area “gym”, con
tavolo da ping-pong e badminton per incoraggiare i dipendenti a fare esercizio dopo il lavoro.
Anche a Shanghai da luglio è stato creato un Ping-Pong Corner p er incoraggiare l’attività fisica e la
riduzione dello stress attraverso partite amichevoli tra colleg hi.
Supporto a stili di vita sana e sport anche incentivando la partecipazione dei dipendenti a maratone
e corse podistiche: in Italia nel 2025 Pirelli ha nuovamente pr eso parte alla Milano Marathon con 56
staffette composte da colleghi e colleghe runner, che hanno cor so a supporto della Lega Italiana per
la Lotta contro i Tumori (Lilt) e di ENPA (Ente Nazionale Prote zione Animali). Analogamente, in Pirelli
Brasile tra settembre e ottobre 2025, ha visto la partecipazion e di dipendenti Pirelli in due corse
podistiche: la prima, EcoRun, un’iniziativa sul tema della sostenibilità organizzata nella regione di
San Paolo; la seconda, Colorrida, a supporto delle persone mala te di cancro, che si è corsa a Feira
de Santana.
E per favorire una sana alimentazione, in tutti i siti industri ali Pirelli rende disponibile un servizio di
ristorazione dedicato. A ciò si aggiungono iniziative specifiche sull’alimentazione sana, attivate a
livello di affiliata. In Brasile, è disponibile per tutti i dipendenti una piattaforma online con programmi
nutrizionali, oltre ad accesso a scontistiche presso diversi centri sportivi.
Il Benessere delle persone passa anche dal sentirsi capaci di gestire gli aspetti finanziari che la vita
di tutti i giorni porta a dover conoscere. La tematica dell’edu cazione finanziaria è infatti sempre più
di interesse per i dipendenti e per questo Pirelli ha avviato d a alcuni anni iniziative sul tema.
In Italia sin dal 2023 viene proposto ogni anno un percorso di educazione finanziaria strutturato in
più incontri tenuti da docenti di una nota business school; nel 2025 sono state organizzate due
sessioni da 50 persone l’una.
In Argentina nel 2025 è stata organizzata una sessione “Activat e Your Financial Wellbeing”, volta a
fornire ai dipendenti strumenti pratici per gestire le proprie finanze personali, per prendersi cura del
presente e pianificare un futuro finanziariamente solido.
In Turchia nel 2025 è stato organizzato il webinar “Financial S tress Management” disponibile per
tutti i dipendenti Staff. Sempre con l’obiettivo di migliorare la piacevolezza degli ambienti di lavoro,
nel 2025 sono stati fatti alcuni interventi presso le seguenti affiliate:
In Spagna, a novembre 25, rinnovamento degli uffici di L’Hospit alet de Llobregat (Barcellona).
Inoltre, sia in Grecia, presso gli uffici di Argyroupoli, che i n Italia, presso il plant di Settimo Torinese
sono state introdotte numerose piante negli spazi di lavoro (nel caso di Settimo, non solo negli uffici
ma anche negli spazi di produzione e in altre aree della fabbri ca).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
304
Presso le affiliate sono presenti molteplici iniziative, come gli open day aziendali per familiari e amici,
squadre sportive di dipendenti Pirelli, iniziative di volontariato d’impresa e premiazioni delle persone
che si sono particolarmente distinte nell’anno.
Welfare e Benefit aziendali sono una parte essenziale del supporto di Pirelli ai propri dipendenti,
storicamente.
Sono attivi presso le affiliate i diversi piani sanitari integr ativi previsti dall’Azienda finalizzati ad
espandere ed arricchire la protezione sociale, al di là di quan to previsto a livello governativo e dai
sistemi di welfare statali, e a rispondere alle necessità locali. Questi si differenziano da sempre da
Paese a Paese per livelli di destinazione e forme di copertura offerte. I piani sono gestiti da
assicurazioni o fondi appositamente creati a cui l’Azienda part ecipa versando una quota fissa, come
avviene in Italia, o un premio assicurativo, come accade in Brasile e negli Stati Uniti. Per la
valutazione economico-patrimoniale dei sopracitati benefici si rinvia al Bilancio Consolidato, note
“Fondi del personale” e “Costi del Personale” all’interno del p resente Annual Report.
I social benefit implementati da Pirelli a favore dei dipendent i (inclusi assicurazioni sulla vita, e
congedi parentali addizionali rispetto alle previsioni normative e contrattuali) sono stati riconosciuti
alla generalità dei dipendenti, indipendentemente dal tipo di c ontratto, a tempo indeterminato,
determinato o part-time, e nel rispetto delle policy aziendali e degli accordi sindacali locali.
Nell’ambito del Global Welfare Pro gram MORE si prevede che tutt i i Paesi abbiano entro la fine del
2026 delle coperture minime previste dai nuovi standard di Gruppo.
Nello specifico, con il programma MORE, analizzato nel dettagli o nel prossimo paragrafo, Pirelli
porterà entro la fine del 2026 tutti i Paesi a dotarsi, se non già presenti, di piani sanitari integrativi
con ambiti di coperture omogenee a livello globale e di “progra mmi vita” a copertura del rischio di
premorienza messi a disposizione, se non già disponibili, di tu tti i dipendenti a tempo indeterminato.
Per migliorare la conciliazione vita-lavoro Pirelli adotta molteplici strumenti, inclusi flessibilità oraria,
formazione per lo sviluppo individuale e l’accrescimento cultur ale, celebrazioni collettive.
Supporto in termini di flessibilità: al fine di offrire ai dipendenti un maggior grado di flessibil ità, nel
corso degli ultimi anni sono stati formalizzati nella maggioran za dei paesi in cui Pirelli opera e
laddove la tipologia di lavoro lo consente (tra cui ad esempio Italia, Germania, Brasile, USA,
Argentina) accordi di remote e flexible working tra le parti so ciali. In alcuni casi, gli accordi di remote
working prevedono anche ulteriori facilitazioni per genitori e caregiver.
Si citano inoltre di seguito, a titolo puramente esemplificativ o e non esaustivo, alcune iniziative
introdotte nel corso del 2025per promuovere una miglior conciliazione vita-lavoro:
In Pirelli Australia nel 2025 è stata implementata la flessibil ità oraria che permette ai dipendenti di
scegliere tra la modalità “early-in, early-out” oppure la modal ità “late-in, late-out” all’interno delle ore
lavorative standard.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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In US, da aprile 2025 Pirelli ha introdotto un ulteriore innalz amento dei congedi di maternità e
paternità di 1 settimana: maternità passata da 14 a 15 settimane fully-paid e paternità passata da 2
a 3 settimane fully-paid.
In Pirelli Shangai da gennaio 2025 sono stati aggiunti 3 ulteriori giorni di permesso annuali, per
supportare la flessibilità ed aiutare i dipendenti a gestire meglio la propria vita personale insieme a
quella professionale.
Sono inoltre attive soluzioni di part-time in molti Paesi. Si s egnala in Argentina la presenza dal 2023
di una interessante best practice che prevede consistenti congedi in occasione di adozioni,
trattamenti contro l’infertilità e parti multipli, disabilità e malattia cronica.
Supporto alla famiglia e alla genitorialità: include congedi parentali integrati dall’azienda, borse di
studio e campi estivi per i figli dei dipendenti, nido interaziendale ed altre attività specifiche a
supporto della genitorialità.
Riguardo alla genitorialità, da sempre Pirelli sostiene l’impeg no di cura dei figli dei propri dipendenti
attraverso periodi di congedi di maternità e parentali oltre qu anto previsto dalle normative locali.
Come evidenziato dal programma More, il supporto alla genitorialità è parte integrante del Welfare
aziendale. Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo descri ttivo “Focus: Programma MORE
(Global Welfare Program)”.
In diversi Paesi industriali sono presenti permessi retribuiti aggiuntivi per particolari esigenze
familiari, tra cui accompagnamento a visite mediche, inseriment i scolastici e programmi specifici a
supporto della genitorialità quali, ad esempio, facilitazioni o contributi per l’accesso ai nidi, borse di
studio al merito, part-time per specifiche esigenze, corsi form ativi per neo-genitori.
Per supportare ulteriormente le neo-mamme al rientro dalla maternità, in aggiunta ai riposi per
allattamento previsti dalle normative locali, Pirelli prevede l’allestimento di una “lactation room”, ove
richiesto, o permessi retribuiti per l’allattamento.
In molti Paesi, viene offerto anche un “kit nascita” per i neog enitori contenente oggetti di prima
necessità per il neonato. Altri Paesi elargiscono, in alternativa o in aggiunta, un bonus monetario per
la nascita o l’adozione di un figlio.
Infine, nella maggioranza dei Paesi sono presenti uno o più di questi strumenti a supporto dei genitori
lavoratori quali: nido aziendale e/o contributo nido, strumenti a supporto dell’educazione dei figli (es.
borse di studio) e campus estivi.
Con riferimento alle novità 2025 a supporto caregivers e della genitorialità, si citano le seguenti
iniziative a titolo esemplificativo e non esaustivo:
In Italia è stato svolto un percorso formativo per caregiver su ll’Approccio Capacitante, volto ad
insegnare ai caregiver le basi dell’approccio capacitante, ovve ro come comunicare con anziani fragili
e confusi. È inoltre proseguito anche nel 2025 il percorso di informazione/formazione per genitori
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
306
per fasce di età dei figli, con webinar dedicate alle varie fasi dello sviluppo sul tema della genitorialità
digitale.
Altre iniziative a supporto della famiglia includono open days, iniziative sportive e culturali, portali
online di prodotti e servizi con importanti convenzioni e scont istiche per i dipendenti e famigliari.
Inoltre, a sostegno di una migliore gestione del work-life bala nce sono stati attivati vari programmi
quali ad esempio lo sportello di sostegno per care-givers relat ivamente alle problematiche di cura,
corsi per neogenitori e care-givers, azioni a sostegno del lavo ro da remoto e della conciliazione vita-
lavoro.
In Argentina, è stato distribuito anche nel 2025 un kit “Back t o school”: si tratta di un’iniziativa avviata
nel 2024 nella quale Pirelli dona ai figli dei propri dipendent i kit per la scuola per supportare l’inizio
dell’anno scolastico e rinforzare ulteriormente il commitment a supporto delle famiglie dei dipendenti.
In Brasile sono stati messi a disposizione di corsi sulla genit orialità attraverso il programma SER
FAMILIA.
Presso le affiliate non sono mancate le attività di sensibilizz azione, ad esempio in occasione della
Festa della Mamma e del Papà.
Supporto al Tempo libero, promozione di uno stile di vita sano: L’azienda promuove uno stile
di vita sano offrendo diverse iniziative per il benessere dei p ropri dipendenti anche nel tempo libero,
volta a favorire il coinvolgimento e la socializzazione attrave rso lo Sport.
Di nuovo, le iniziative presso le affiliate sono molteplici: a titolo esemplificativo, in Italia
l’organizzazione di maratone, offerta fuori orario lavorativo d i corsi sportivi di strong total body,
pilates, yoga e mindfulness a tariffe convenzionate nell’area w ellbeing aziendale. In Messico,
organizzazione di tornei di calcio e corse non competitive (queste ultime aperte anche ai famigliari
dei dipendenti). In USA, possibilità di partecipare a tornei di calcio e basket.
Focus: Programma MORE (Pire lli Global Welfare Program)
Come anticipato nel capitolo “Target”, alla fine del 2024 Pirel li ha lanciato MORE, un nuovo
programma di welfare globale pensato per fornire una piattaform a di servizi welfare e wellbeing
comune a tutti i Paesi, in continuità con l’approccio adottato dall’azienda nell’espandere la protezione
sociale al di là dei programmi di welfare nazionali.
Con MORE, Pirelli riafferma il suo commitment di cura del benes sere delle proprie persone,
promuovendo un approccio globale e caratterizzante la cultura a ziendale. MORE infatti stabilisce
dei solidi standard minimi, che vanno a complementare, ove non già presenti, i piani welfare locali
attuali e futuri in ottica di armonizzazione nel Gruppo.
Nel 2025 le linee guida di Welfare globali sono state riviste i n coerenza con la nuova architettura del
programma MORE.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
307
Il programma MORE prevede 3 filoni di intervento: FOR YOU, FOR YOUR FAMILY, FOR YOUR
COMMUNITY.
FOR YOU: finalizzato a promuovere il benessere e l’inclusione d elle persone in ambienti di lavoro
aperti e stimolanti, oltre ad offrire piani di prevenzione sani taria ed integrazione vita; comprende:
 “Programma vita” aziendale: garantire un importo monetario all a famiglia del dipendente in
caso di premorienza dello stesso.
 Programma di prevenzione sanitaria: fornire un set di servizi di diagnostica preventiva ai
dipendenti, laddove non già messi a disposizione dal sistema sa nitario nazionale.
 FOR YOUR FAMILY: finalizzato a supportare le persone in varie fasi della vita (es.
genitorialità, caregiving) e le famiglie con iniziative mirate e a promuovere una cultura della
genitorialità ed un’integrazione bilanciata tra vita e lavoro; comprende:
 Congedi parentali: assicurare a tutti i genitori che lavorano in Pirelli standard minimi di
congedo: madri (primary caregiver): 14 settimane pagate al 100%; padri (o non primary-
caregiver): 10 giorni pagati al 100%.
 Bonus Nascita: assicurare un bonus per ogni bambino/a nato/a o adottato/a a tutti i genitori
che lavorano in Pirelli.
 FOR YOUR COMMUNITY: finalizzato ad ingaggiare le persone nel supporto alle comunità
locali in cui Pirelli opera, attraverso iniziative di volontari ato e progetti in ambito educativo,
ambientale e culturale; comprende: Volontariato d’impresa: perm ettere ai dipendenti di
svolgere su base volontaria 4 ore all’anno di servizio presso un ente locale in ambito
charity/sociale; “Adopt a school” (per i Paesi industriali): su pportare una scuola secondaria
vicino alle fabbriche di Pirelli, promuovendo attività educative e di formazione tecnica e
creando un ponte col mondo del lavoro.
Nel corso del 2025 l’avanzamento del programma è stato monitora to qualitativamente con incontri
semestrali con i referenti delle varie Region. A livello quantitativo, per la copertura delle varie
iniziative a livello globale si rimanda al paragrafo “TARGET in ambito welfare nella forza lavoro
propria”.
Il monitoraggio di MORE proseguirà anche nel 2026, con incontri periodici dedicati con i vari Paesi
finalizzati a supportare l’implementazione delle iniziative man canti.
Le iniziative di MORE, ove non già presenti, dovranno essere implementate in tutti i Paesi in cui
Pirelli opera e rese accessibili alla totalità dei dipendenti a tempo indeterminato entro dicembre 2026.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
308
METRICHE relative alla protezione sociale e Work-life balance p er la forza lavoro
propria
Nel 2025 si rileva che la percentuale di dipendenti aventi diri tto (“entitled”) a congedi familiari (intesi
come congedi di maternità, paternità, congedi parentali e di cura di familiari) si attesta al 58,2% (nel
2024 al 54%), considerando i Paesi che hanno la presenza di tutte queste tipologie di congedo e
non solo alcune.
Per i congedi parentali (maternity e paternity) in senso stretto, gli standard minimi sono stati inseriti
nel programma MORE.
Si precisa che, relativamente al sistema di incentivazione vari abile (STI e LTI), i mesi di congedo di
maternità e paternità non impattano come periodi di assenza ai fini del calcolo dell’eventuale premio
a livello globale.
Percentuale di dipe ndenti aventi diritto a congedi per motivi f amiliari e che ne hanno usufruito 2024 2025
Donne 7% 7%
Uomini 7% 5%
Altro genere 0% 0%
Non comunicato 0% 0%
Totale
153
7%
154
5%
Infine, nel 2025, vengono riconosciute in più della metà dei no stri Paesi (che rappresentano la
maggior parte dei dipendenti) 18 o più settimane di congedo par entale pagato pienamente (“fully
paid”) offerte ai caregiver primari e 2 o più settimane offerte ai caregiver non primari. Questi valori
sono da intendersi come mediane.
SALUTE E SICUREZZA SUL LAVOR O NELLA FORZA L AVORO PROPRIA
L’ambito di Salute e Sicurezza è riconducibile al seguente impa tto materiale negativo potenziale:
• I dipendenti del Gruppo Pirelli potrebbero essere esposti a rischi in ambito salute e sicurezza,
che potrebbero causare infortuni e malattie professionali di varie entità.
Il top management di Pirelli, supportato dalla funzione Health, Safety and Environment e con il
coinvolgimento delle funzioni a vario titolo coinvolte (a titol o non esaustivo le funzioni Risorse
Umane, Ricerca & Sviluppo, Sostenibilità, Acquisti, Qualità, Ma nufacturing, Enterprise Risk
153
Il totale rappresenta la somma degli uomini e delle donne che hanno preso un congedo familiare sul totale della popolazione m aschile
e femminile.
154
Nel corso del 2025 la metodologia di calcolo del KPI è stata affinata; pertanto, al fine di garantire la comparabilità del da to, è stato
ritenuto opportuno rideterminare il dato relativo all’esercizio 2024.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
309
Management) svolge un ruolo strategico nella piena implementazione della Politica Health, Safety,
assicurando il coinvolgimento di tutti i lavoratori e collabora tori di Pirelli affinché esprimano
comportamenti coerenti ai valori ivi contenuti.
I Piani strategici includono aspetti di salute e sicurezza e sono approvati dal Consiglio di
Amministrazione, supportato dal Comitato Sostenibilità su propo sta dell’Amministratore Delegato e
in coordinamento con il Vice Presidente Esecutivo. I risultati così come la rendicontazione
nell’Annual Report sono approvati dal Consiglio di Amministrazi one.
In aggiunta al ruolo del top management, delle funzioni sopra citate e del Consiglio di
Amministrazione, la governance di salute e sicurezza prevede:
 un comitato Salute, Sicurezza e Ambiente bimensile convocato dall’Amministratore Delegato di
Pirelli alla presenza della prima linea dove vengono presentati e discussi aggiornamenti di
performance rispetto ai target, progetti ed investimenti in cor so, analisi degli incidenti maggiori,
strategie di miglioramento;
 i meeting di business review a livello locale, regionale e glo bale, che si tengono con cadenza
mensile e hanno i temi di salute e sicurezza e ambiente, l’anda mento delle performance e dei
programmi di miglioramento come primo punto dell’Agenda, al fin e di assicurare un confronto
continuo e un monitoraggio costante. Tali meeting comportano un a condivisione trasversale
delle informazioni e prevedono la partecipazione delle funzioni Risorse, Salute, Sicurezza e
Ambiente e del top management su più livelli (locale, regionale e globale);
 l’attività del Comitato Salute, Sicurezza e Ambiente locale, i stituito presso ciascun sito e
composto dai responsabili delle funzioni, tra cui Risorse Umane, Salute, Sicurezza e Ambiente,
e di cui il direttore di stabilimento è il coordinatore. Tale Comitato, che si riunisce con frequenza
almeno trimestrale, analizza le tematiche di salute, sicurezza e ambiente, indirizza le azioni e ne
governa l’avanzamento. In maniera coordinata sono inoltre istit uiti vari sub-comitati tematici, che
svolgono attività continua, in relazione ai temi caratteristici del sito;
 il coinvolgimento dei rappresentanti dei lavoratori, nella per iodicità prevista da normativa,
contrattazione collettiva ed esigenze specifiche, nel Comitato Salute e Sicurezza presente in
ciascun sito con l’obiettivo di illustrare, sulla base del Sist ema di Gestione per la salute e la
sicurezza, le attività svolte e quelle pianificate e per fornir e i risultati delle valutazioni dei rischi
sul posto di lavoro.
Procedure specifiche di identificazione, mitigazione e gestione del rischio salute e sicurezza sono
sviluppate in accordo a standard e norme di riferimento interna zionali che vengono applicate e
tradotte in ciascun sito integrando la conformità alla normativ a locale. Le procedure, sviluppate con
la collaborazione delle funzioni di riferimento, definiscono si stematicamente i requisiti per l’analisi
dei rischi, le modalità di gestione degli stessi, e i requisiti per la progettazione al fine di assicurare la
riduzione dei pericoli alla fonte. Processi di analisi preventiva e di rilascio sui nuovi progetti sono
implementati al fine di assicurare una gestione dei rischi in tutte le fasi di sviluppo e realizzazione di
nuove macchine ed impianti. Tali approcci consentono di attuare logiche di eliminazione e riduzione
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
310
del rischio prioritariamente alle strategie di mitigazione e co ntenimento comunque attuate. Le
procedure sono riesaminate ed aggiornate in caso di modifiche normative, cambiamenti tecnologici
o di processo e a seguito dell’analisi di incidenti.
L’attività di analisi dei rischi di salute e sicurezza consente di identificare le priorità e conduce alla
definizione di programmi, azioni e target di riduzione del risc hio perseguiti a livello di ciascun sito, la
cui implementazione ed efficacia sono monitorate dagli specific i Comitati Salute, Sicurezza e
Ambiente locali istituiti presso ciascun sito. Sono inoltre def initi piani per rispondere alle situazioni di
emergenza, periodicamente oggetto di specifiche esercitazioni c on il coinvolgimento di tutti i
lavoratori. Il Modello di gestione si avvale inoltre di ispezio ni interne.
In parallelo alla definizione di specifiche Linee Guida e proce dure per l’implementazione dei sistemi
di gestione, Pirelli si serve del sistema web-based Health, Saf ety and Environment Data
Management (HSE-DM), elaborato e gestito a livello centrale dal la Direzione Salute, Sicurezza e
Ambiente, che consente di monitorare le performance relative ad infortuni, “quasi infortunio” (o near
misses), condizioni e comportamenti non sicuri e malattie e di predis porre le molteplici tipologie di
reportistica di volta in volta necessarie a fini operativi e ge stionali.
Nel sistema HSE-DM sono raccolte tutte le informazioni relative agli infortuni ed alle particolari
situazioni verificatesi nelle fabbriche, nelle unità di montagg io, nei centri di vendita e nei magazzini
gestiti direttamente da Pirelli, includendo tutti i lavoratori (interni ed esterni operanti nei siti Pirelli).
Come da Procedura, a fronte di un incidente, il sito presso il quale lo stesso è accaduto opera
immediatamente una “Incident Investigation” per la ricerca delle relative cause e l’attuazione
immediata delle contromisure al fine di eliminare l’elemento di rischio e/o che ha causato l’incidente.
Contestualmente, tutti gli insediamenti hanno accesso alle informazioni relative ai casi di infortunio
o quasi infortunio maggiormente significativi e ricevono un Safety Alert da parte del sistema HSE-
DM, a fronte del quale conducono un’analisi interna di verifica circa la sussistenza di condizioni
analoghe a quelle che hanno causato l’incidente, in modo, se del caso, da attuare le opportune
azioni correttive e di prevenzione.
La gestione della sicurezza nelle attività di fornitori operant i all’interno dei siti Pirelli è regolata da
procedure che specificano i requisiti di coordinamento, analisi del rischio preventiva e autorizzazione
al lavoro.
POLITICHE per la gestione della salute e sicurezza nella forza lavoro propria
L’approccio di Pirelli alla gestione responsabile di salute, si curezza e igiene del lavoro si basa sui
principi e gli impegni espressi a riguardo nel “Codice Etico” d i Gruppo, nella Politica “Health, Safety
and Environment”, nella Politica “Global Human Right” e nella P olitica “Qualità”, in conformità con il
Modello di Sostenibilità previsto dal Global Compact delle Nazi oni Unite, con la “Dichiarazione
dell’Organizzazione Internazionale del Lavoro sui Principi e i Diritti fondamentali nel Lavoro” (ILO) e
con la “Carta Internazionale dei Diritti dell’Uomo” delle Nazio ni Unite. Strumento di riferimento dal
2004 è altresì lo standard SA8000®.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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In particolare, la Politica “Health, Safety and Environment” esplicita e conferma l’impegno di Pirelli
a:
 governare le proprie attività in tema di protezione della salu te e sicurezza sul lavoro nel pieno
rispetto delle normative, internazionali, nazionali e locali ap plicabili in materia e di tutti gli
impegni volontari sottoscritti, nonché secondo gli standard di gestione internazionali più
qualificati;
 perseguire gli obiettivi di “zero infortuni” e “nessun danno a lle persone” in ambienti di lavoro
salubri e sicuri, attraverso la continua identificazione, valutazione, prevenzione e protezione
dai rischi per la salute e la sicurezza sul lavoro, la tempestiva rimozione delle potenziali cause
di incidente, l’attuazione di piani di sorveglianza sanitaria d el personale in relazione alle
specifiche mansioni;
 supportare lo sviluppo di programmi per il miglioramento del b enessere psico-fisico e
dell’equilibrio tra vita privata e professionale;
 favorire la consultazione e la partecipazione dei lavoratori e dei loro rappresentanti in materia
di salute e sicurezza sul lavoro;
 sviluppare e implementare programmi di gestione delle emergenze atti ad evitare danni alle
persone e all’ambiente in caso di incidenti;
 definire, monitorare e comunicare ai propri Stakeholders speci fici obiettivi di miglioramento
continuo della salute e sicurezza sul lavoro;
 responsabilizzare, formare e motivare i propri lavoratori a lavorare in modo sicuro,
coinvolgendo tutti i livelli dell’organizzazione in un programm a continuo di formazione e
informazione, finalizzato a promuovere la cultura della salute e sicurezza sul lavoro nonché
ad assicurare che le responsabilità e le procedure aziendali in tali ambiti siano
appropriatamente aggiornate, comunicate e comprese;
 collaborare attivamente a livello nazionale e internazionale c on organismi istituzionali,
accademici, non governativi, di settore che si occupano della regolamentazione, studio e
gestione sostenibile delle tematiche di salute e sicurezza sul lavoro;
 richiede che i propri fornitori implementino un modello di gestione presso i propri siti e lungo
la propria catena di fornitura in tema di salute e sicurezza su l lavoro in conformità agli
standard internazionali e alle leggi e regolamenti dei Paesi do ve essi operano;
 mettere a disposizione di tutti i propri Stakeholder un canale (la Politica “Whistleblowing”
pubblicata sul sito web di Pirelli) dedicato alla segnalazione, anche anonima, di eventuali
situazioni che costituiscano o possano costituire un rischio pe r la tutela della salute, della
sicurezza e del benessere delle persone (si rinvia al Paragrafo “La Whistleblowing Policy”
per la trattazione delle segnalazioni ricevute, delle quali nes suna avente ad oggetto salute e
sicurezza).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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In aggiunta, la Politica Global Human Rights esprime l’impegno di Pirelli, che considera la salute e
la sicurezza dei lavoratori un valore fondamentale, ad assumere un ruolo proattivo nel mantenere
un ambiente di lavoro sicuro e sano, adottando standard elevati di prevenzione, valutazione e
gestione dei relativi rischi, nonché promuovendo e diffondendo costantemente una cultura aziendale
orientata alla salute e sicurezza sul lavoro.
TARGET in ambito Salute e sicure zza nella forza lavoro propria
Come parte integrante della Politica “Health, Safety and Enviro nment”, Pirelli persegue l’obiettivo di
“zero infortuni” e “nessun danno alle persone” negli ambienti d i lavoro, attraverso la continua
identificazione, valutazione, prevenzione e protezione dai risc hi per la salute e la sicurezza sul
lavoro, la tempestiva rimozione delle potenziali cause di incid ente, e l’attuazione di piani di
sorveglianza sanitaria del personale in relazione alle specific he mansioni. Inoltre, definisce, monitora
e comunica ai propri stakeholder obiettivi specifici per il miglioramento continuo della salute e della
sicurezza sul lavoro e delle prestazioni ambientali associate a i propri processi, prodotti e servizi
durante tutto il loro ciclo di vita.
Come indicato nel Piano Industriale, Pirelli ha l’obiettivo di ridurre l’Indice di Frequenza degli Incidenti
sul Lavoro (Accident Frequency Index) a un valore pari a circa 1 entro il 2025 (raggiunto – come di
seguito rendicontato) e quello di mantenere un valore inferiore a 1
155
entro il 2030. L’indice di
Frequenza infortuni sul lavoro è una misura chiave per monitora re e migliorare le condizioni di
sicurezza sul lavoro. L’arco temporale del target è significativo per monitorare i progressi,
implementare azioni correttive e consolidare i risultati ottenu ti.
Il target si applica a tutte le società del gruppo, coprendo il 100% dei dipendenti, assicurando un
approccio integrato e uniforme nella gestione della sicurezza.
Il target è misurabile e assoluto, in quanto si basa su una met rica quantitativa ben definita, che rende
agevole e comprensibile il monitoraggio e mira a un valore specifico e tangibile, senza comparazioni
relative ad altri periodi. La performance è calcolata come il n umero di incidenti registrati su un milione
di ore lavorate.
Per le performance del target al 2025 si rimanda al successivo paragrafo “METRICHE relative alla
salute e sicurezza nella forza lavoro propria”.
Nel perseguire tale vision di zero infortuni, attraverso un percorso di miglioramento continuo e
prevenzione costante, tutti i leaders sono coinvolti e responsa bilizzati e ricevono un target da
perseguire tramite piani d’azione all’interno dei siti di compe tenza.
155
Indice di frequenza (FI): ∑(Infortuni mortali + Infortuni gravi a tempo perso + Infortuni a tempo perso) x 1.000.000/ore lavo rate. Se
calcolato sulla base di 200.000 ore lavorate, il valore dell’in dice è ~ 0,2 al 2025 e è <0,2 al 2030.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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I target relativi all’indice di frequenza degli infortuni sono inoltre collegati alla remunerazione annuale
del management di Sito e di Headquarter, garantendo un collegam ento diretto tra gli obiettivi di
sostenibilità di Gruppo e le valutazioni delle performance dell e singole figure aziendali.
AZIONI in ambito Salute e sicure zza nella forza lavoro propria
Di seguito sono elencate le principali azioni a supporto della strategia sopra descritta implementate
per il raggiungimento degli obiettivi definiti.
L’efficacia delle azioni intraprese viene costantemente monitor ata attraverso una serie di strumenti,
tra cui audit periodici, ispezioni sul campo, feedback dei dipendenti e analisi dei dati relativi agli
incidenti e infortuni.
La valutazione continua permette di identificare eventuali crit icità e apportare tempestivamente le
necessarie modifiche alle procedure.
Tali attività si svolgono in collaborazione tra più funzioni coinvolte (Salute, Sicurezza e Ambiente,
Risorse Umane, Ricerca & Sviluppo, Sostenibilità, Acquisti, Qua lità, Manufacturing, Enterprise Risk
Management). Questo approccio multidisciplinare assicura una ge stione integrata ed efficace oltre
a un continuo miglioramento delle politiche di salute e sicurezza aziendale.
Il Sistema di gestione
Pirelli ha adottato su base volontaria sia nell’Headquarter che in tutti i siti produttivi di pneumatici del
Gruppo un sistema di gestione della salute e sicurezza sul lavoro strutturato e certificato secondo lo
Standard ISO 45001:2018. Tutti i certificati sono emessi con accreditamenti internazionali. Nel 2025
anche la società (non produttiva) che si occupa della vendita d i pneumatici in Svizzera ha ottenuto
la certificazione. Il sistema di gestione della sicurezza sul lavoro, applicato senza esclusioni a tutti i
processi e attività di ciascun sito produttivo di pneumatici, è stato sviluppato in conformità a
procedure e Linee Guida elaborate a livello centrale al fine di consolidare un “linguaggio comune”
che garantisca condivisione, allineamento ed efficacia gestiona le nel Gruppo.
Lo sviluppo e continuo miglioramento del sistema di gestione so no condotti sia a livello centrale che
a livello locale dalle funzioni interne Salute e Sicurezza e co n il coinvolgimento di tutte le funzioni
pertinenti. Il miglioramento si fonda sulla continua applicazione di cicli di pianificazione delle azioni,
attuazione dei programmi, verifica dei risultati e, sulla base di questi, attuazione del miglioramento.
In particolare, in linea con le previsioni del sistema di gestione, Pirelli opera assessment pericoli dei
rischi al fine di identificare ciò che potrebbe causare danni a salute e sicurezza sul luogo di lavoro,
con conseguente definizione delle priorità e relativi target in tegrati in piani di azione. Del pari sono
definite azioni in preparazione e risposta alle emergenze. Il p rogresso in termini di prevenzione e
riduzione degli impatti su salute e sicurezza a fronte delle az ioni e piani intrapresi e dei target definiti
è costantemente monitorato, misurato e valutato. Sono inoltre condotte ispezioni interne.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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Nel 2025 la copertura del sistema di gestione della sicurezza (certificato secondo lo Standard ISO
45001:2018) e soggetto ad audit interni e di enti terzi è la seguente: il 90% dei dipendenti, il 78% dei
non dipendenti e il 96% dei contractors
156
che operano presso i siti Pirelli, sono coperti da sistema
di gestione Salute e Sicurezza di Pirelli (nel 2024 la copertur a del sistema di gestione era invece il
seguente: 88% dei dipendenti, 80% dei non dipendenti e 93% dei contractors). Si specifica però che,
con il solo riferimento alle fabbriche produttrici di pneumatici, il 100% dei dipendenti del Gruppo sono
coperti da un sistema di gestione della sicurezza certificato.
Miglioramento dell’ambiente di lavoro
In linea con la strategia di continua innovazione tecnologica, ogni anno vengono pianificati progetti
su macchine e impianti nonché, più in generale, sull’ambiente d i lavoro nel suo insieme, tra cui, a
titolo non esaustivo, l’ottimizzazione delle condizioni microcl imatiche e di illuminazione, modifiche
del layout per miglioramenti ergonomici delle attività, interventi a tutela della salubrità delle
infrastrutture. Tali progetti si riferiscono prevalentemente alle fabbriche di tutto il gruppo.
Il Gruppo ha effettuato nel 2025 investimenti in immobilizzazio ni materiali per circa 22,8, milioni di
euro, mentre sono previsti
circa 25,8 milioni di euro per il 2026 ed è previsto che proseg uano anche
negli anni a venire.
Applicazione di stringenti requi siti di sicurezza sui materi ali acquistati e utilizzati
Con riferimento ai materiali acquistati, Pirelli applica string enti requisiti di sicurezza e di accettabilità
a materie prime, servizi e attrezzature, includendo tali prescrizioni nelle previsioni contrattuali con i
fornitori.
Pirelli applica e sostiene le indicazioni tecniche relative a u n modello di sviluppo basato sulla chimica
sostenibile fornite dall’Organizzazione per la Cooperazione e l o Sviluppo Economico (OCSE). La
chimica sostenibile è un concetto scientifico che mira a migliorare l’efficienza con cui le risorse
naturali vengono utilizzate per soddisfare le esigenze umane di prodotti e servizi chimici. La chimica
sostenibile comprende la progettazione, la produzione e l’uso di prodotti e processi chimici efficienti,
efficaci, sicuri e più rispettosi dell’ambiente”. Tutte le sost anze e prodotti chimici utilizzati da Pirelli
sono oggetto di preventiva valutazione da parte della funzione Salute, Sicurezza e Ambiente (si veda
anche la sezione, Informazioni sulla Governance - Gli elementi ESG nel processo di acquisto). Tale
attività è continuativa, garantendo un aggiornamento costante e un controllo rigoroso volto a
mantenere elevati standard di sicurezza e conformità.
156
Appaltatori (Contractor(s)): organizzazione esterna o lavorato re autonomo che fornisce servizi a Pirelli secondo specifiche, termini e
condizioni concordate
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli, produce le mescole e gli pneumatici senza l’utilizzo d elle seguenti categorie di chemicals:
 senza sostanze o miscele appartenenti alla cosiddetta lista SVH C (‘Substances of Very High
Concern’), come stabilito dall’art. 57 (‘Sostanze da includere nell’Allegato XIV’) del
Regolamento (CE) n. 1907/2006 del Parlamento Europeo e del Cons iglio del 18 Dicembre
2006 (altresì noto come Regolamento REACH); delle cd. SVHCs (Su bstances of Very High
Concern), ovvero quelle sostanze che danno adito ad elevata pre occupazione per i loro
potenziali effetti sulla salute umana e/o sull’ambiente;
 senza sostanze o miscele in concentrazione superiore ai limiti soglia stabiliti dall’Allegato
XVII (“Restrizioni in materia di fabbricazione, immissione sul mercato e uso di talune
sostanze, preparati e articoli pericolosi”) del già citato Regolamento (CE) n. 1907/2006;
 senza sostanze o miscele classificate dallo IARC (‘Agenzia Internazionale per la Ricerca sul
Cancro’) come appartenente al Gruppo 1 (‘Cancerogeno per l’uomo’) o al Gruppo 2A
(‘Probabile cancerogeno per l’uomo’) o al Gruppo 2B (‘Possibile cancerogeno per l’uomo’);
 senza sostanze o miscele classificate dall’ACGIH (‘The American Conference of
Governmental Industrial Hygienists’) come appartenente alla Categoria A1 (‘Cancerogeno
umano confermato’) o alla Categoria A2 (‘Sospetto cancerogeno umano’) o alla Categoria
A3 (‘Cancerogeno confermato per gli animali con rilevanza sconosciuta per l’uomo’);
 senza sostanze o miscele appartenenti ai cd. POPs (‘Inquinanti Organici Persistenti’), PFHxS
(‘acido perfluoroesansolfonico’) e sostanze correlate al PFHxS, PFCA C
9
-C
21
(‘acidi
perfluorocarbossilici contenenti da 9 a 21 atomi di carbonio nella catena’), PFOA (‘acido
perfluoroottansolfonico’) e loro sali inorganici o inorganici (‘PFOS’), isomeri e deriv ati;
 senza qualsiasi sostanza o miscela appartenente alle categorie riconosciute come
polibromobifenili (‘PBB’) e polibromodifenili eteri (‘PBDE’), nonché paraffine clorurate a
catena corta (‘SCCPs’) o a catena media (‘MCCPs’), pentaclorobenzene,
pentaclorotiofenolo, esaclorobutadiene, esabromociclododecano e diclorano plus;
 senza qualsiasi sostanza appartenente alla famiglia degli ftalati, inclusi – ma non limitati a –
dibutilftalato, bis(2-etilesile) ftalato, benzilbutilftalato e diisobutilftalato;
 senza qualsiasi sostanza o miscela riconosciuta a livello internazionale come appartenente
alla famiglia dei bisfenoli, inclusi – ma non limitati a – bisfenolo A, bisfenolo B, bisfenolo F,
bisfenolo S e bisfenolo AF;
 senza qualsiasi sostanza o miscela classificata come “Proibita” dalla cd. GADSL (‘Global
Automotive Declarable Substance List’);
 senza qualsiasi sostanza o miscela contenente mercurio e suoi d erivati, così come definiti
dalla Convenzione di Minimata.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
316
Pirelli richiede al 100% dei fornitori una dichiarazione di tut te le sostanze contenute nei prodotti
consegnati a Pirelli.
Sulla base degli standard e delle normative internazionali, non ché del Codice di Condotta dei fornitori
Pirelli, i Fornitori devono identificare in modo appropriato le sostanze e le miscele chimiche
pericolose e comunicarle a Pirelli, assicurando inoltre che ven gano maneggiate, utilizzate,
trasportate, immagazzinate, riciclate e smaltite in modo sicuro. I Fornitori sono tenuti a educare e
formare i dipendenti e i Fornitori di materiali sugli aspetti relativi alla salute, alla sicurezza e
all’ambiente dei materiali pericolosi attraverso gli strumenti e i documenti previsti dai suddetti
standard e regolamenti internazionali.
Al fine di promuovere la responsabilità sociale e l’etica d’imp resa nella gestione responsabile, Pirelli
chiede ai propri fornitori di materiali e sostanze di andare oltre il rispetto delle disposizioni di legge,
adottando le migliori pratiche produttive e affrontando le loro potenziali problematiche ambientali, di
salute e di sicurezza come previsto dai più elevati standard e regolamenti riconosciuti a livello
internazionale.
Formazione su Salute e Sicurezza e Ambiente: la HSE Academy
La Formazione è strumento essenziale a supporto della cultura d ella sicurezza sul Lavoro e del
raggiungimento degli obiettivi del Gruppo.
Il 25% della formazione totale erogata da Pirelli nel 2025 ha riguardato tematiche di salute e
sicurezza sul lavoro e ambientali (pari al 24% nel 2024). Ciasc un sito progetta, pianifica ed eroga
formazione in merito ai rischi specifici presenti, alle partico lari necessità di aggiornamento ed
adempimento agli obblighi normativi, all’andamento degli indica tori e all’evoluzione delle attività e
dei processi di sito. I temi caratteristici di tale formazione riguardano concetti generali della sicurezza
e dell’ambiente inclusi gli obblighi, le responsabilità e i con cetti di tutela, la trattazione di tutti i rischi
lavorativi presenti nel sito, le procedure operative, le regole salva-vita (cd. golden rules), le procedure
di emergenza e le procedure di notifica e gestione degli incide nti.
In aggiunta all’azione formativa svolta a livello locale e prop ria di ogni sede Pirelli, vi sono le attività
e i progetti “di Gruppo”, che si rivolgono simultaneamente a pi ù Paesi e che consentono un
allineamento della cultura e della vision, a vantaggio del pers eguimento dei target di miglioramento
che l’Azienda si è posta. A tal proposito la Health, Safety and Environment Academy, ovvero
l’Accademia Professionale Pirelli dedicata all’approfondimento di tematiche di Salute, Sicurezza e
Ambiente e rivolta a tutti i Paesi del Gruppo. L’Academy eroga il corso “A Day Into HSE” rivolto a
tutta la popolazione aziendale per diffondere ed illustrare le tematiche della funzione oltre che
mettere a disposizione degli approfondimenti attraverso corsi in e-learning o sessioni virtuali su
tematiche specifiche quali ergonomia, igiene industriale, sicur ezza macchine, temi ambientali. In
particolare, per la sicurezza macchinari è stato implementato un percorso formativo di alta
specializzazione tecnica con specifica certificazione volto pri ncipalmente agli operatori di sede e di
fabbrica.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
317
L’attività di formazione su salute e sicurezza è continuativa e viene regolarmente aggiornata per
garantire la massima preparazione e conformità alle esigenze e agli sviluppi normativi e operativi.
Programmi di accrescimento della cu ltura di sicurezza sul lavoro
La visione “Zero Infortuni” rappresenta una precisa e forte posizione aziendale supportata da
dedicato modello di implementazione. Da un punto di vista indus triale, l’impegno viene perseguito
attraverso investimenti tesi a migliorare tecnicamente le condizioni di lavoro, ma anche insistendo
costantemente sull’aspetto culturale e comportamentale di tutti gli attori aziendali. Tale approccio,
assieme al coinvolgimento e al dialogo interno continuo tra man agement e operatori, ha consentito
nel tempo una forte riduzione degli indici storici di infortuni o.
A supporto del modello, ancora nel 2013 l’Azienda ha siglato un accordo con DuPont Sustainable
Solutions per l’implementazione globale del Programma “Excellen ce in Safety”. Il Programma è
iniziato nel 2014 e si è progressivamente esteso a tutti i siti produttivi del Gruppo. Nel 2022 il
programma è stato ampliato aggiungendo un approfondimento sulla valutazione dei rischi con
relativa campagna di site assesments conclusasi nel primo semes tre del 2023. I principi del
programma restano applicati tutt’ora.
Le aree d’intervento del Programma “Excellence in Safety” più rilevanti sono riferite al miglioramento
della governance della sicurezza, alla chiarezza dei compiti e dei ruoli, alla responsabilizzazione di
tutti i lavoratori, al miglioramento della comunicazione nell’organizzazione, alla condivisione degli
obiettivi, alla motivazione rispetto ad una strategia comune: tutte tematiche sostanziali per un
ambiente di lavoro che sia adeguato e stimolante, in cui i lavo ratori si sentano coinvolti e valorizzati
nella gestione della sicurezza. Grazie ad azioni di informazione, comunicazione e formazione,
chiunque è incoraggiato a segnalare qualsiasi anomalia e/o condizione non sicura al fine di favorire
la partecipazione al continuo miglioramento e alla rimozione di qualsiasi potenziale causa di
incidente. Tutte le segnalazioni come pure gli incidenti, reali o potenziali, sono gestiti secondo
specifiche procedure finalizzate all’analisi delle cause e alla definizione di azioni correttive e di
mitigazione del rischio, che coinvolgono tutte le funzioni.
Nel 2024 Pirelli ha attivato una collaborazione con Fondazione LHS per sviluppare il programma
denominato “Leading with Health and Safety Value” che punta ad accrescere la Leadership in Safety
dei leader aziendali e delle realtà produttive, quale elemento chiave per influenzare positivamente i
comportamenti e instaurare una più solida cultura della sicurezza verso l’obiettivo di zero infortuni.
Il programma prevede un approccio top-down e bottom-up attraver so workshop rivolti al top
management, ai supervisor, ai safety champions fino ai lavorato ri, ingaggiati tramite trainer interni
appositamente formati. A supporto della implementazione sono stati sviluppati un videomessaggio
dell’amministratore delegato ed un docu film dedicato girato in una fabbrica produttiva.
L’implementazione ha riguardato inizialmente l’Headquarter r pe r poi estendersi alle region e ai siti
produttivi i. Nel 2025, come parte del programma Leading with H ealth and Safety Value, si sono
tenuti i workshop rivolti alle funzioni centrali e alle principali realtà operative del Gruppo ed avviato il
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
318
percorso di Train The Trainers per completare l’implementazione del progetto all’interno di tutte le
Region. Il programma proseguirà anche nel 2026 con ulteriori at tività a livello di siti produttivi.
Coinvolgimento delle persone
Ogni anno Pirelli organizza in occasione della giornata mondiale per la salute e la sicurezza sul
lavoro (28 aprile), promossa dall’Organizzazione Internazionale del Lavoro (ILO), così come in
occasione della giornata mondiale dell’Ambiente (5 giugno) designata dalle Nazioni Unite, iniziative
di sensibilizzazione e promozione dei temi relativi alla salute, alla sicurezza e all’ambiente. Ogni sito
ha organizzato, sulla base di linee guida comuni, eventi connes si alla sfera emozionale, razionale e
comunicativa che hanno coinvolto in alcuni Paesi anche le famiglie.
Anche nel 2025 il coinvolgimento e l’ingaggio della popolazione ha beneficiato della campagna di
comunicazione globale, “Safety is our value” (avviata nel 2023), che vede protagoniste le persone e
i comportamenti sicuri lanciata nel 2023.
Nel 2025 Pirelli ha aggiornato le proprie procedure di gestione di Salute, Sicurezza e Ambiente dei
fornitori contrattisti ed ha organizzato eventi di coinvolgimen to nelle principali fabbriche per trasferire
le proprie aspettative sui temi di salute, sicurezza e protezione ambientale.
Presidi di primo soccorso e di medicina del lavoro
I siti produttivi Pirelli sono serviti da presidi di primo socc orso e di medicina del lavoro a libero
accesso da parte dei dipendenti gestiti da personale medico e/o paramedico specializzato con
autonoma gestione nella relazione medico-paziente (a garanzia d ella privacy). Tali servizi operano
in coordinamento con le funzioni di gestione della sicurezza, dell’emergenza e con il management
aziendale per fornire il necessario supporto alle azioni di pre venzione generale dei rischi, garantendo
la necessaria sorveglianza sanitaria a tutela dei lavoratori. T ali presidi non si focalizzano sui soli temi
di medicina del lavoro ma offrono anche assistenza sanitaria es tesa a tutto il personale nel rispetto
delle normative locali. Si tratta di un’attività continuativa, che assicura la presenza e la disponibilità
dei servizi sanitari per supportare la salute e il benessere de i dipendenti in modo costante e
permanente.
Supporto dell’Intelligenza Artificial e per la prevenzione del rischio
Nel 2023 Pirelli ha iniziato a sviluppare l’applicazione deli ‘Intelligenza Artificiale al database di
segnalazioni in ambito salute e sicurezza
con l’obiettivo di aumentare la capacità di analisi degli
utenti HSE, in particolare evidenziando eventi rilevanti che rischiano di non emergere a causa
dell’elevato numero di segnalazioni. Tale approccio è mirato a rendere i dati, raccolti da tutti i siti del
gruppo, gestibili e utili per attività predittive e preventive nonché l’estrazione di informazioni chiave,
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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indicative delle aree di maggiore rischio, finalizzate al miglioramento delle analisi sia a livello locale,
che complessivo di gruppo.
Lo strumento è stato sviluppato attraverso training con glossar io tecnico, diverse ore di interviste
agli utenti finali e fase di labeling. A luglio 2024 è stato ri lasciato lo strumento di “summarization”. A
marzo 2025 è stato rilasciato lo strumento di “chatbot” che per mette una interazione realtime con il
database. Nel 2025 è stata implementata una tecnologia basata su Intelligenza Artificiale che
analizza in tempo reale le immagini delle telecamere rilevando non solo comportamenti e situazioni
a rischio ma riconoscendo anche comportamenti sicuri. L’integrazione dell’IA con il database
centralizzato consente di raccogliere e analizzare in tempo rea le dati relativi a rischi operativi e
comportamenti sul posto di lavoro, così migliorando la tempesti vità delle risposte alle emergenze e
rendendo possibile l’intercettazione di situazioni critiche da affrontare con azioni preventive.
METRICHE relative alla salute e sicurezza nella forza lavoro pr opria
Le performance rendicontate di seguito riguardando i dati 2024 e 2025 e coprono il medesimo
perimetro del consolidato di Gruppo.
Come indicato nel Piano Industriale e descritto nel paragrafo “TARGET in ambito Salute e sicurezza
della forza lavoro propria” precedente, Pirelli ha previsto di raggiungere un valore pari a circa 1 per
l’indice di frequenza infortuni entro il 2025 e inferiore a 1 e ntro il 2030
108
.
L’indice di Frequenza degli infortuni è calcolato come “Lost Ti me Index Frequency Rate - LTIFR”
ovvero considerando la somma degli infortuni con almeno un gior no di lavoro perso, pesato su un
milione di ore lavorate.
Nel 2025 Pirelli ha registrato un LTIFR degli infortuni pari a 1,21 (nel 2024 pari a 1,41) pesato su
1.000.000 di ore lavorate
157
, e ciò rappresenta una riduzione nel 2025 pari al 14% rispetto al 2024.
Gli infortuni maggiormente rappresentativi riguardano eventi re lativi a contusioni, tagli, fratture e
distorsioni.
157
Indice di frequenza (FI): ∑(Infortuni mortali + Infortuni gravi a tempo perso + Infortuni a tempo perso) x 1.000.000/ore lavo rate. Se
calcolato sulla base di 200.000 ore lavorate, l’indice 2025 è 0,24.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
320
Dipendenti Non
dipendenti
Dipendenti Non
dipendenti
2024 2024 2025 2025
Percentuale di persone nella forza lavoro propria che sono cope rte
da un sistema di gestione della salute e della sicurezza basato su
requisiti legali e/o standard o linee guida riconosciute
88% 80% 90% 78%
Numero di decessi nella forza lavoro propria dovuti a lesioni e
malattie legate al lavoro
00 0 0
Numero di infortuni sul lavoro r egistrabili per la forza lavoro propria 81 0 68 1
Tasso di infortuni sul lavoro r egistrabili per la forza lavoro propria 1,41 0 1,21 2,16
Nel 2025, il numero di incidenti in itinere verificatisi durant e il trasporto organizzato dall’azienda è
stato pari a 42 (nel 2024 pari a 23).
Si segnala inoltre che, in linea con il 2024, nel 2025 non ci s ono stati decessi dovuti al lavoro tra i
lavoratori esterni (contractors).
l’Indice LTIFR degli infortuni relativo ai dipendenti di fornit ori operanti presso i siti produttivi del
Gruppo nel 2025 si attesta a 0,89, registrando una diminuzione di circa il 13% nel 2025 rispetto
all’1,02 del 2024.
S2 LAVORATORI NELLA CATENA DEL VALORE
IMPATTI, RISCHI E OPPORTUNITÀ RIL EVANTI LEGATI AI LAVORATORI NE LLA
CATENA DEL VALORE E LORO INTERAZIONE CON LA STRATEGIA E IL MODE LLO
AZIENDALE
Pirelli è impegnata a garantire pratiche di approvvigionamento responsabili, nel rispetto dei diritti
umani e delle condizioni di lavoro dignitose lungo l’intera cat ena di fornitura. In questo contesto,
dall’analisi di Doppia Rilevanza sono emersi i seguenti impatti materiali:
 Rispetto delle regole contrattuali, libertà di associazione, stabilità lavorativa, condizioni
lavorative adeguate e parità di trattamento per la forza lavoro di fornitori di Pirelli
 Formazione e sviluppo delle competenze lungo l’intera vita lavorativa dei lavoratori di fornitori
 I lavoratori lungo la catena del valore a monte e a valle di Pirelli potrebbero essere esposti a
rischi in ambito salute e sicurezza, che potrebbero causare infortuni e malattie professionali
di varie entità.
 Violazione dei diritti umani presso i fornitori Pirelli attraverso, ad esempio, uso di lavoro
minorile o forzato.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
321
L’integrazione degli elementi sociali, oltrechè ambientali e di governance, nella gestione sostenibile
degli acquisti è peraltro centrale nel Modello di gestione adottato da Pirelli, attestato da parte terza
(SGS S.p.A.) come pienamente in linea con come pienamente in li nea con i dettami dello standard
ISO 20400. I paragrafi di seguito descrivono la strategia di Pi relli per gestire gli impatti materiali. In
ambito sociale, la strategia di Pirelli, che integra la sosteni bilità e il rispetto dei diritti umani come
principi fondamentali nei processi di approvvigionamento, mira a generare impatti positivi sui
lavoratori della catena del valore e a mitigare quelli negativi potenziali in ambito salute e sicurezza
come dimostrato dalle risultanze dell’analisi di doppia rilevan za (dall’analisi è infatti emerso un
impatto negativo di potenziale esposizione a rischi in ambito salute e sicurezza). Tali impatti negativi
sono riconducibili principalment e a singoli incidenti, non sist emici, che possono verificarsi nello
svolgimento delle attività operative dei fornitori e dei partner lungo la catena del valore. A tal fine, le
Politiche aziendali, tra cui il Codice di Condotta dei Fornitor i, prevedono meccanismi di monitoraggio
e controllo, come audit ESG on-site, volti a garantire condizioni di lavoro adeguate e a prevenire
eventuali violazioni dei diritti umani lungo l’intera catena de l valore.
In tale contesto, Pirelli impronta la propria attività al rispe tto dei Diritti dell’Uomo universalmente
affermati, quali valori fondamentali e irrinunciabili della propria cultura e strategia aziendale,
adoperandosi per gestire e ridurre potenziali rischi di violazione e al fine di evitare di causare – o di
contribuire a causare – impatti avversi a tali diritti nel cont esto internazionale, multiculturale,
socialmente ed economicamente diversificato in cui opera.
Con “lavoratori nella catena del valore” si fa riferimento ai d ipendenti di fornitori di Pirelli che operano
presso i siti dei Fornitori e ai dipendenti di fornitori che operano presso i siti produttivi del Gruppo (es
manutentori, servizi di mensa).
Allo stesso tempo, i risultati delle verifiche e il dialogo con gli stakeholder permettono di identificare
aree di miglioramento e di definire iniziative e attività concrete sempre più mirate, che consentono
di verificare il rispetto delle regole contrattuali e favorisco no la tutela della libertà di associazione,
stabilità lavorativa, condizioni lavorative adeguate e parità d i trattamento per la forza lavoro di
fornitori di Pirelli oltre a diffondere pratiche positive circa la formazione e sviluppo delle competenze
lungo l’intera vita lavorativa dei lavoratori (impatti positivi identificati dall’analisi di doppia rilevanza).
Tali iniziative, dettagliate di seguito, si concretizzano princ ipalmente attraverso:
 attività di audit on-site dei fornitori mirati alla verifica d ella conformità a normative su diritti
umani, lavoro, contratti e salute e sicurezza oltre che ai requ irement contenuti nel Codice di
Condotta Fornitori e nelle Politiche Pirelli;
 consulenza diretta durante audit per identificare e attuare pi ani di rimedio delle non
conformità;
 sessioni formative ESG su diritti umani e gestione sostenibile per fornitori di materie prime e
beni strategici;
Pirelli rivolge la propria attenzione all’insieme dei lavorator i dei suoi fornitori pur considerando la
differente materialità del rischio di violazione diritti umani sia tra i diversi settori merceologici sia con
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
322
riferimento ai differenti contesti locali in cui/dai quali veng ono acquistati i beni e servizi. Tali beni e
servizi sono inoltre soggetti a differente materialità economic a sullo spending totale del gruppo. A
riguardo, sono le materie prime ad avere trasversalmente una ma terialità alta sia in termini
economici, in quanto alle stesse è destinato gran parte dello s pending degli acquisti, sia in quanto
spesso prodotte in regioni (prin cipalmente MEAI, LATAM e APAC) e settori industriali che
presentano un rischio potenziale maggiore di violazione dei dir itti umani (oltre che della normativa
di protezione ambientale ed etica di business).
Maggiori dettagli con riferimento alle Politiche e alle azioni puntuali messe in atto da Pirelli per
generare impatti positivi sui lavoratori della catena del valor e sono trattati nelle sezioni dedicate,
all’interno dei paragrafi che seguono. Mentre, per un approfond imento sul modello di gestione della
Catena di fornitura, contenuto delle clausole di sostenibilità, dettaglio degli audit on site effettuati,
approfondimenti su Minerali di Conflitto (Conflict Minerals) e Gomma Naturale, si rinvia al paragrafo
“Gestione delle relazioni con i fornitori”, nella sezione “Info rmazioni sulla Governance”.
INTERESSI E OPINIONI DE I LAVORATORI DELLA C ATENA DEL VALORE
Al fine di integrare gli interessi e le opinioni dei lavoratori della catena del valore nelle strategie e nel
modello aziendale dell’impresa, Pirelli aderisce ad iniziative e framework utili per raccogliere le
aspettative e le best practice di mercato, come il Global Compa ct delle Nazioni Unite, per la
copertura e il continuo aggiornamento delle aree di interesse i n materia di diritti umani e del lavoro,
oltre ad adottare sin dal 2004 i dettami dello Standard SA8000® come strumento di riferimento per
la gestione dei diritti umani in Azienda e nella catena di fornitura e ad applicare le sottostanti
normative internazionali ILO, lo UN Framework Protect, Respect and Remedy, le Linee Guida
dell’OCSE sul dovere di vigilanza e le raccomandazioni contenut e nei Principi Guida Business and
Human Rights delle Nazioni Unite.
L’efficacia delle attività di coinvolgimento dei lavoratori del la catena del valore viene valutata durante
gli audit periodici e le verifiche di conformità sociale condot te presso i fornitori, nonché mediante
l’analisi dei risultati dei questionari di autovalutazione e il monitoraggio dell’attuazione dei piani di
miglioramento condivisi. Le valutazioni considerano la capacità dei fornitori di adottare misure
correttive e di mantenere standard coerenti con i principi internazionali di riferimento, garantendo un
miglioramento continuo delle pratiche di gestione del lavoro lu ngo la catena di fornitura.
Parallelamente, per i lavoratori ritenuti particolarmente vulnerabili a specifici impatti — quali quelli
impiegati in Paesi a rischio o in settori caratterizzati da maggiore esposizione a violazioni dei diritti
umani — Pirelli adotta un approccio basato sul rischio (risk-based approach) che prevede audit in
loco e interviste dirette al personale, finalizzati a comprende re la prospettiva e le condizioni reali dei
lavoratori. Le informazioni raccolte contribuiscono alla defini zione di misure preventive e correttive
mirate, volte a rafforzare la tute la dei diritti umani e il ris petto delle condizioni di lavoro lungo l’intera
catena del valore.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
323
I feedback ricevuti orientano la strategia aziendale, supportan do la funzione Sourcing Excellence
nella identificazione delle aree di intervento prioritario, con particolare attenzione a tematiche come
diritti umani, salute e s icurezza sul lavoro.
Il rispetto dei Diritti Umani e la gestione del relativo rischi o di violazione sono integrati in tutti i
processi di acquisto, con monitoraggi specifici sui fornitori i n Paesi a maggiore rischio. Questo
approccio tutela i lavoratori, rafforza la sostenibilità e guid a il modello di business verso un sistema
responsabile e inclusivo.
PROCESSI PER COINVOLGERE I LAVOR ATORI NELLA CATENA DEL VALORE E PER
PORRE RIMEDIO AGLI IMPATTI NEGATIVI, INCLUSI I CANALI CHE CONSE NTONO AI
LAVORATORI NELLA CATENA DEL VA LORE DI SOLLEVARE PREOCCUPAZIONI
Come già enunciato, Pirelli dispone di processi chiari e strutturati per identificare e affrontare
eventuali impatti negativi che potrebbero coinvolgere i lavoratori nella catena del valore. Infatti,
grazie allo svolgimento di attività di due diligence, l’Azienda si impegna ad individuare criticità legate
ai diritti dei lavoratori e alla conformità normativa internazi onale, e laddove venissero identificate non
conformità, richiede ai fornitori di sviluppare piani di rimedi o per affrontare le problematiche emerse.
Questi piani includono azioni e scadenze precise, progettate per migliorare le condizioni di lavoro e
ripristinare standard adeguati. L’attuazione di tali piani è mo nitorata tramite follow-up periodici,
condotti da auditor indipendenti, per garantire la piena implementazione delle misure concordate.
Nel contesto delle attività di Due Diligence, l’Azienda impleme nta iniziative strutturate che fungono
da strumenti di coinvolgimento dei propri fornitori e sono fina lizzate a valutare la responsabilità
sociale dei propri fornitori sia in fase di selezione degli ste ssi che periodicamente e affrontare gli
impatti effettivi e potenziali sui lavoratori della supply chai n. Tra queste si evidenziano:
 Human Rights Risk Assessment
Lo Human Rights Risk Assessment è lo strumento utilizzato per l a valutazione del rischio
potenziale Diritti umani e del Lavoro dell’intera filiera, incr ociando il rischio di settore e il rischio
paese. Tale strumento permette a Pirelli di identificare le are e prioritarie su cui intervenire
attraverso le azioni di mitigazione e prevenzione più opportune. Per maggiori informazioni si
rimanda al paragrafo dedicato “Human Rights Risk Assessment” ne l presente capitolo.
 Assessment di parte terza specializzata
Gli audit in ambito sostenibilità (ESG) in presenza della Campa gna Annuale di Audit
rappresentano uno strumento essenziale per raccogliere informazioni presso i fornitori,
attraverso osservazioni, interviste ai lavoratori e analisi dei processi. Tali audit svolti presso i siti
operativi dei fornitori includono interviste dirette ai lavorat ori e ai loro rappresentanti, con
l’obiettivo di raccogliere feedback sulle condizioni di lavoro e il rispetto dei diritti umani. Questo
processo rappresenta uno strumento cruciale per monitorare e valutare l’impatto delle attività di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
324
Pirelli sui lavoratori della catena del valore. I risultati di tali interviste vengono integrati nel ESG
risk assessment per misurare il rischio attuale associato al fo rnitore e guidano la definizione delle
misure di mitigazione da implementare da parte dell’azienda.
Inoltre, sui potenziali fornitori di materie prime e beni ad alto valore aggiunto Pirelli esperisce un
audit preliminare ESG di parte terza presso il sito del potenzi ale fornitore come parte della
procedura di qualifica/omologazione, volto a verificare il live llo di compliance del potenziale
fornitore rispetto alle principali normative nazionali e intern azionali in tema di Diritti Umani e del
Lavoro (oltre che in tema di normativa ambientale ed etica di b usiness) ed avviare, ove
necessario, piani di rientro seguiti da follow-up di parte terza prima che il fornitore sia qualificato
e/o il materiale omologato per l’utilizzo di Pirelli.
A loro volta, gli assessment ESG effettuati tramite il sistemad i Ecovadis rappresentano uno
strumento estensivo per indagare il profilo di sostenibilità de i fornitori esistenti, seppure sul
relativo risultato prevalgono i risultati degli audit effettuat i in situ da parte terza.
 Formazione e capacity building della catena di Fornitura sui diritti umani:
Pirelli promuove iniziative cicliche di formazione rivolte ai f ornitori a roll-out a fasi, sulla base
della categoria di rischio associata, per sensibilizzare sui di ritti umani e migliorare le condizioni
di lavoro. Queste attività contribuiscono a rafforzare la consa pevolezza e le competenze dei
lavoratori lungo la catena del valore. Per maggiori dettagli, s i rimanda al paragrafo successivo
“La formazione lungo la catena di fornitura”.
 Canali di segnalazione per i Fornitori e i lavoratori della fil iera
Pirelli assicura che i propri fornitori siano a conoscenza dei meccanismi di segnalazione la loro
disposizione come descritti nel Codice di Condotta Fornitori, c he tutti i fornitori devono leggere
e comprendere in fase di qualifica, dove è indicata la Procedura di segnalazione Pirelli (Politica
Whistleblowing) e dove è richiesto al fornitore di stabilire misure di formazione idonee a garantire
ai propri dipendenti, nonché alla catena di fornitura, un livel lo adeguato di conoscenza e
comprensione dei contenuti del Codice stesso. Inoltre, il Codic e di Condotta dei Fornitori Pirelli
richiede ai Fornitori di adottare a loro volta meccanismi di de nuncia delle irregolarità e/o di
segnalazione che consentano reclami e commenti, da parte degli stakeholder sia interni che
esterni, anche in forma anonima, senza alcuna ritorsione, e di adottare azioni adeguate per
risolvere le problematiche individuate.
La Politica di Segnalazione Whistleblowing di Pirelli è parte d elle clausola contrattuali di acquisto,
ed è pubblicata sul sito web di Pirelli per tutti gli stakeholder inclusi i lavoratori nella catena di
fornitura, che tramite la stessa possono segnalare eventuali vi olazioni o sospette violazioni del
Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli e/o di qualsiasi norma tiva applicabile tramite apposita
Integrity Line (https://pirelli.integrityline.com/).
Infine, per la filiera della gomma naturale e in considerazione delle peculiarità della stessa, cui è
anche dedicata una specifica “Politica Pirelli per la gestione sostenibile della gomma naturale”,
oltre al canale di segnalazione Whistleblowing Pirelli mette a disposizione una procedura di
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
325
reclamo dedicata, allineata ai principi della GPSNR, pubblicata all’interno della Politica stessa
disponibile sempre sul sito web dell’azienda.
Per informazioni più dettagliate sulla procedura di segnalazion e Whistleblowing e sul controllo,
monitoraggio e gestione e delle segnalazioni si rimanda alla sezione “Informazioni sulla
Governance”, paragrafo “La Politica Whistleblowing”.
La responsabilità operativa per il coinvolgimento dei Fornitori è affidata alla Direzione Acquisti di
Gruppo, che collabora con la Direzione Sostenibilità. All’inter no della funzione Sourcing Excellence,
Pirelli gestisce gli aspetti ESG della filiera, monitorando per formance e rischi, implementando
iniziative di formazione e capacity building per i fornitori e supportandoli nella mitigazione dei rischi
ESG.
Oltre ai framework già citati nel precedente paragrafo, con riferimento specifico a eventuali accordi
quadro globali, si rimanda alle informazioni relative al Comitato Aziendale Europeo (CAE) descritte
nel paragrafo “Forza lavoro propria”, “Processi per coinvolgere i lavoratori propri”, che affrontano
accordi transnazionali legati ai diritti umani e alle relazioni con i rappresentanti dei lavoratori.
CONDIZIONI DI LAVORO E RISPETTO D EI DIRITTI UMANI LUNGO LA SUPP LY CHAIN
Sulla base degli impatti materiali emersi dall’analisi di doppi a rilevanza riguardo la gestione delle
condizioni di lavoro e il rispetto dei diritti umani dei lavoratori lungo la catena del valore di Pirelli, il
Gruppo redige apposite politiche, elabora target e sviluppa att ività ed iniziative mirate alla tutela di
queste tematiche.
Nei paragrafi successivi sono declinate le attività e presidi i n essere.
POLITICHE per la gestione delle condizioni di lavoro e il rispe tto dei diritti umani
lungo la Catena del valore
Le attività descritte nel precedentemente paragrafo sono altres ì finalizzate a rendere pienamente
operativi gli impegni contenuti all’interno delle Politiche Pir elli, che sono alla base del sistema di
gestione sostenibile della catena di fornitura dell’Azienda.
Le Politiche Pirelli sono prescrittive rispetto ai requisiti di rispetto dei diritti umani e del lavoro da
parte dei fornitori. In particolare, il Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli, parte integrante del
contratto di acquisto applicato da Pirelli, richiede ai fornito ri di operare nel rispetto delle leggi
nazionali, internazionali, regionali e/o locali, inclusi i contratti collettivi di lavoro, ove applicabile,
nonché gli standard internazionali definiti dalle Nazioni Unite e dall’Organizzazione Internazionale
del Lavoro o altre organizzazioni (ad es. l’Organizzazione Inte rnazionale per la Standardizzazione
locali, della “Dichiarazione dell’ILO sui principi e i diritti fondamentali nel lavoro e suoi seguiti” nonché
ad allineare il loro processo di due diligence con i requisiti dei Principi Guida delle Nazioni Unite su
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
326
Imprese e Diritti Umani. Il Codice dettaglia, tra l’altro, ciò che è richiesto ai fornitori di Pirelli in ambito
Diritti Umani e del lavoro e, precisamente, in tema di contratt i di lavoro, orario di lavoro, divieto di
lavoro infantile, divieto di lavoro forzato e schiavitù moderna (cd. Modern Slavery: tratta di esseri
umani, servitù, schiavitù per debiti, …), gestione dei passaporti, salute, sicurezza e igiene del lavoro
(incluso in termini di utilizzo di materiali e sostanze chimich e che possano essere pericolosi), non
discriminazione, parità di retribuzione per lavoro di pari valore, libertà di associazione e
contrattazione collettiva, diritti delle popolazioni indigene e prevenzione dei conflitti sulle terre,
privacy, regole dell’attività di security interna. Il Codice di Condotta Fornitori dettaglia il sistema di
due diligence applicato da Pirelli, incluso, come precedentemen te descritto, il sistema di
segnalazione – Whistleblowing – che Pirelli mette a disposizion e degli Stakeholder, e, al contempo,
quello richiesto ai fornitori e lungo l’intera filiera. Le clau sole richiedono inoltre la conferma che i Beni
e i Servizi forniti o da fornire a Pirelli ai sensi del Contratto e/o degli Ordini non contengano e non
conterranno per l’intera durata della fornitura nessuno dei Minerali Provenienti da Zone di Conflitto
(Conflict Minerals: 3TG, Mica, Cobalto, …). Pirelli si riserva contrattualmente il diritto di sospendere
o terminare la relazione contrattuale per il caso di non-compliance con il Codice di Condotta, e/o
rifiuto di sottoscrivere un piano di rientro, o mancanza di imp lementazione di un piano di rientro
concordato.
In aggiunta al Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli, la tematica è trattata dalla Politica sulla
Gestione Sostenibile della Gomma Naturale, i cui contenuti, in linea con il Policy Framework della
Global Platform for Sustainable Natural Rubber (GPSNR), richied e espressamente l’impegno al
rispetto dei diritti umani universali e la tutela della salute, sicurezza e benessere dei lavoratori. Per
maggiori dettagli sulla policy e sull’impegno con la GPSNR si rimanda alla sezione “Informazioni
Ambientali”, paragrafo “E4 Biodiversità ed ecosistemi”.
Ulteriori Politiche di Pirelli, che richiamano tali impegni che i fornitori sono chiamati a rispettare e
nello specifico anche ad implementare analogo modello gestionale alla propria catena di fornitura
sono:
- La Politica Global Human Rights che richiede di rispettare i diritti dei lavoratori e di prevedere
contratti di lavoro scritti, un orario di lavoro ragionevole, s tipendi equi e dignitosi (prevedendo
anche parità di retribuzione, ad esempio tra uomini e donne, per lavori di pari valore) e un
compenso adeguato agli straordinari dei dipendenti in conformit à con le leggi e i regolamenti
vigenti e con i contratti collettivi di lavoro, laddove applicabili, rispetto della libertà di associazione
e contrattazione collettiva, gestione responsabile della catena di fornitura e messa a disposizione
di un canale di segnalazione di eventuali violazioni con la cer tezza di riservatezza e la non
tolleranza di alcuna ritorsione
- La Politica Health, Safety and Environment che richiede di tutelare la salute e sicurezza dei
lavoratori (oltre all’ambiente) e, in particolare, di:
o governare la propria attività nel pieno rispetto delle leggi e dei regolamenti internazionali,
nazionali e locali applicabili in materia di salute e sicurezza sul lavoro e di tutti gli impegni
volontari sottoscritti, nonché secondo gli standard di gestione internazionali più qualificati;
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
327
o perseguire gli obiettivi di “zero infortuni” e “nessun danno alle persone” negli ambienti di lavoro;
o definire, monitorare e comunicare ai propri Stakeholder obiett ivi specifici per il miglioramento
continuo della salute e della sicurezza sul lavoro;
o sviluppare e implementare programmi di gestione delle emergenz e volti a prevenire danni alle
persone in caso di incidenti;
o responsabilizzare, formare e motivare i propri lavoratori a la vorare in modo sicuro,
coinvolgendo tutti i livelli dell’organizzazione in un programma continuo di formazione e
informazione, finalizzato a promuovere la cultura della salute e sicurezza sul lavoro, nonché
ad assicurare che le responsabilità e le procedure aziendali in tali ambiti siano
appropriatamente aggiornate, comunicate e comprese;
o favorire la consultazione e la partecipazione dei lavoratori e dei loro rappresentanti in materia
di salute e sicurezza sul lavoro;
o prevedere la consultazione e la partecipazione dei lavoratori e dei loro rappresentanti in
materia di salute e sicurezza sul lavoro.
La Politiche richiede esplicitamente ai fornitori di Pirelli di adottare lo stesso approccio
responsabile presso i propri siti e lungo la catena di fornitur a in tema di salute e sicurezza sul
lavoro, in conformità con gli standard internazionali e le leggi e i regolamenti dei Paesi dove essi
operano, come illustrato nel dettaglio nel Codice di condotta dei fornitori di Pirelli.
Le Politica richiamate ribadiscono l’impegno di Pirelli a gestire tali ambiti nel rispetto degli standard
internazionali applicabili, ivi incluse, a titolo esemplificati vo, la Carta Internazionale dei Diritti
dell’Uomo delle Nazioni Unite e la Dichiarazione sui Principi e Diritti Fondamentali nel Lavoro
dell’Organizzazione Internazionale del Lavoro (ILO), nonché le relative convenzioni applicabili, che
tutti i fornitori sono chiamati a rispettare.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
Infine, con particolare attenzione agli aspetti di salute e sic urezza, a tutti i fornitori sono applicati
specifici criteri di gestione della Salute e Sicurezza sul luogo di lavoro, dettagliati nell’articolo 2.7 del
Codice di Condotta Fornitori Pirelli, pubblicato sul sito azien dale e che costituisce parte integrante
delle clausole contrattuali di acquisto, come descritto nel paragrafo “Gestione delle relazioni con i
fornitori” cui si rinvia per approfondimento. Secondo quanto pr evisto all’articolo 4.1 dello stesso
Codice, inoltre, sulla base degli standard e delle normative in ternazionali, i Fornitori devono
identificare in modo appropriato le sostanze e le miscele chimiche pericolose e comunicarle a Pirelli,
assicurando inoltre che vengano maneggiate, utilizzate, traspor tate, immagazzinate, riciclate e
smaltite in modo sicuro. I Fornitori sono tenuti a educare e fo rmare i dipendenti e i Fornitori di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
328
materiali sugli aspetti relativi alla salute, alla sicurezza e all’ambiente dei materiali pericolosi
attraverso gli strumenti e i documenti previsti dai suddetti st andard e regolamenti internazionali.
AZIONI per la gestione delle condizioni di lavoro e il rispetto dei diritti umani lungo la
Catena del valore
Human rights risk assessment
Nel 2025, nel rispetto dell’impegno di revisione annuale dei rischi ESG nella catena di fornitura, è
stata aggiornata la valutazione del rischio potenziale diritti umani e del lavoro lungo l’intera filiera
(12.510 fornitori univoci), che costituisce la base dell’approc cio risk-based su cui si fonda il processo
di Due Diligence di Pirelli.
Per la valutazione del rischio potenziale Diritti umani e del Lavoro della filiera è stato impiegato lo
strumento IQ+ di Ecovadis, che, per ciascun fornitore, consider a il rischio di settore e il rischio paese
considerando temi di diritti umani; lavoro minorile, lavoro forzato e traffico di esseri umani; diversità,
equità & inclusione, che include aspetti di equità salariale, discriminazione e molestie; diritti umani
degli stakeholder esterni; salute e sicurezza dei dipendenti; c ondizioni di lavoro; dialogo sociale, che
considera la presenza di rappresentanti dei lavoratori riconosc iuti e di contrattazione collettiva;
gestione delle carriere e formazione.
L’assessment è stato condotto dalle funzioni Acquisti, e condiv iso con Enterprise Risk Management,
e Sostenibilità, in linea con il modello ERM del Gruppo e appli ca una scala di rischio da 1 a 4 (dove
1 = rischio basso, 2 = rischio medio, 3 = rischio alto e 4 = ri schio molto alto). Per informazioni più
dettagliate sul processo di risk assessment si rimanda alla sez ione “Informazioni sulla Governance”,
paragrafo “ESG Risk Assessment”.
In particolare, grazie a tale analisi è stato possibile individ uare le aree geografiche e le categorie
produttive maggiormente esposte a incidenza del rischio potenzi ale di violazione di diritti umani e
del lavoro. L’assessment ha permesso di identificare i fornitor i su cui intervenire in via prioritaria
attraverso le azioni di mitigazione e prevenzione più opportune.
I risultati emersi dall’analisi mostrano che i Paesi con incidenza maggiore di fornitori cui è associato
un rischio potenziale alto/molto alto sono principalmente conce ntrati nelle regioni LATAM e APAC;
mentre nella regione Europa in generale il rischio è risultato medio-basso. Per quanto riguarda il
rischio potenziale legato alle categorie d’acquisto, si evidenz ia che le categorie Indiretti e Materie
Prime risultano avere un’incidenza di rischio potenziale medio-alto.
In base alle risultanze dell’assessment condotto tramite Ecovadis IQ+ ed alla materialità dello speso
i fornitori risultati ad alto/medio rischio potenziale sono sot toposti ad un audit on site o un desk
assessment di Ecovadis che consente di identificarne i rischi a ttuali. Le priorità che guidano la logica
di valutazione del rischio attuale sono coerenti ai target pubblici di Pirelli spiegati nel capitolo Target
per la gestione delle condizioni di lavoro e il rispetto dei di ritti umani lungo la Catena del valore.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
329
I risultati di questi assessment condotti nel 2025 sono alla ba se delle azioni di mitigazione e
prevenzione che verranno condotte anche nel 2026, con il fine d i prioritizzare misure di verifica,
monitoraggio, sensibilizzazione e formazione per intervenire in maniera sempre più mirata sui
fornitori che potrebbero non risultare in linea con quanto prev isto da Pirelli, e richiesto nel Codice di
Condotta Fornitori, in tema di tutela dei diritti umani e del l avoro, nel rispetto del processo di Due
Diligence di Pirelli.
L’efficacia degli audit ESG viene monitorata da parte terza att raverso follow-up sulle non conformità
e azioni correttive; nello specifico, i piani di rimedio vengon o verificati per assicurarsi che siano
implementati correttamente e tempestivamente. Infine, gli audit condotti in periodi successivi, e le
relative risultanze, consentono di valutare l’efficacia delle a zioni di rimedio attuate.
Nello specifico, 1.443 tra contractors e fornitori Tier 1, corrispondenti al 11,5% del totale di queste
categorie, sono stati sottoposti a human rights assessment di p arte terza nell’ultimo triennio.
Di questi, a seguito di una valutazione del rischio attuale, fa tta tramite audit on site o Ecovadis desk
assessment, nel 17% dei casi sono stati identificati dei rischi e nel 100% di questi ultimi, sono stati
attivati piani di rientro.
Per dettagli sui target qualitativi e quantitativi in ambito ca tena di fornitura si rinvia alla sezione
“Informazioni sulla Governance”, paragrafo “Gli elementi di Sostenibilità nel processo di acquisto:
Lavoro, Diritti Umani, Ambiente e Etica di Business” e al paragrafo “Formazione & Capacity Building
sui diritti umani” della presente sezione.
La gestione dei Minerali di Conflitto (Conflict Minerals)
Per “Conflict Minerals” si intende normalmente qualsiasi minera le estratto, raffinato o
commercializzato in condizioni di conflitto armato e violazione dei diritti umani, principalmente nella
Repubblica Popolare del Congo ma anche in qualsiasi zona affett a da conflitto o ad alto rischio.
Il concetto di Conflict Minerals è stato storicamente introdotto dalla Sezione 1502 del Dodd-Frank
Act, legge federale degli Stati Uniti del 2010, con riferimento all’oro, columbite-tantalite (coltan),
cassiterite, wolframite e i loro derivati come tantalio, stagno e tungsteno che provengano (o vengano
estratti) dalla Repubblica Democratica del Congo e/o dai Paesi limitrofi. Tali minerali sono
comunemente chiamati “3TG” (Tungsten, Tin, Tantalum, Gold).
Obiettivo delle regole sui Conflict Minerals (Conflict Minerals Rules) è scoraggiare l’utilizzo di
minerali il cui commercio potrebbe finanziare i conflitti violenti in Africa Centrale, dove da anni si
registrano gravi violazioni dei diritti umani. In base alle regole sui Conflict Minerals, alle aziende
statunitensi quotate è richiesto di effettuare una ragionevole due diligence per tracciare la
provenienza di questi materiali, riportando i risultati alla SEC e pubblicandoli sul proprio sito web,
con il primo report pubblicato entro il 31 maggio 2014 (relativo al 2013) e aggiornato
successivamente ogni anno.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
330
A loro volta le Istituzioni Europee, a maggio 2017 hanno approvato il Regolamento 2017/821
(successivamente modificato dal Regolamento (UE) 2020/1588) che “stabilisce obblighi in materia
di dovere di diligenza nella catena di approvvigionamento per g li importatori dell’Unione di stagno,
tantalio e tungsteno, dei loro minerali, e di oro, originari di zone di conflitto o ad alto rischio”. Le
nuove disposizioni sono entrate in vigore dal gennaio 2021.
Pirelli affronta la gestione della tematica attraverso un proce sso di identificazione dei rischi e di
mitigazione degli stessi. Tale processo è allineato con quello indicato dall’Organizzazione per la
Cooperazione e lo Sviluppo Economico (OCSE), con particolare riferimento al “OECD Due Diligence
Guidance for Responsible Supply Chains of Minerals from Conflict-Affected and High-Risk Areas”.
Tale processo si articola in differenti punti:
 tracciamento annuale dei Conflict Minerals nelle materie prime della propria catena di fornitura,
volta ad identificare l’origine dei minerali fino alle miniere o alle fonderie e l’esistenza di eventuali
Conflict Minerals. Il perimetro del tracciamento fa riferimento alle materie prime ricevute negli
stabilimenti produttivi del Gr uppo ed approvate, secondo il sis tema qualità, per essere utilizzate
nel ciclo produttivo secondo quanto definito dalla BOM (Bill of Material) degli pneumatici Pirelli;
 valutazione della reale necessità di utilizzo in funzione dei r equisiti di sicurezza e prestazionali
dei prodotti Pirelli;
 survey annuale dei fornitori eleggibili per la rendicontazione associata ai Conflict Minerals,
mediante gli strumenti definiti dalla Responsible Minerals Init iative (RMI), in particolare mediante
strumenti come il Conflict Minerals Reporting Template (CMRT) p er i 3TG e l’Extended Minerals
Reporting Template (EMRT) per altri conflict minerals come Cobalto e Mica naturale. La survey
viene lanciata a luglio dell’anno fiscale, sulla base dei dati di ingresso delle materie prime dei
primi 6 mesi dell’anno, e completata nei primi mesi dell’anno s uccessivo quando i dati di materie
prime e dei relativi fornitori sono consolidati per l’anno fisc ale di interesse;
 analisi e mitigazione dei rischi a livello di Smelter/Refiner (SOR; Smelters Or Refiners) tramite
verifica della compliance agli standard previsti dal Responsibl e Minerals Assurance Program
(RMAP), considerando anche la ricerca di fonti di approvvigionamento alternative a supporto
della mitigazione del rischio.
Pirelli non ha rapporti diretti con Smelters/Refiners ma acquista materiali da fornitori che hanno a
loro volta Smelters/Refiners a monte della propria catena di fo rnitura. Pirelli è impegnata, e lavora
con la propria catena di fornitura, con l’obiettivo di acquista re materiali contenenti esclusivamente
3TG Minerals, Cobalt e Natural Mica provenienti da Smelters/Ref iners che abbiano superato audit
di parte terza indipendente che ne certifichi la conformità agl i standard RMAP.
Pirelli esprime la propria posizione sulla gestione della tematica, oltre che nella Politica Conflict
Minerals, in un paragrafo a ciò dedicato nella propria Politica Global Human Rights, ove si precisa
che l’Azienda “richiede ai propri fornitori l’impegno a effettuare adeguate due diligence nell’ambito
della propria catena di fornitura al fine di certificare che i prodotti ed i materiali forniti a Pirelli siano
“conflict free” lungo tutta la catena di approvvigionamento (ossia che non provengano da miniere o
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
331
fonderie operanti in zone di conflitto identificate come tali dalla normativa applicabile sui “conflict
minerals”, salvo siano certificati come “conflict free”). Pirelli si riserva il diritto di cessare il rapporto
con i fornitori in caso di chiara evidenza di fornitura di minerali da conflitto e comunque nel caso di
violazione dei Diritti Umani”.
Quanto sopra è ulteriormente declinato nel Codice di Condotta Fornitori Pirelli, che è a sua volta
parte integrante delle Condizioni Generali di Acquisto (sia dei Materiali che dei Beni e Servizi) il cui
obiettivo è di non acquistare Materiali, Beni o Servizi che con tengano “Minerali Provenienti da Zone
di Conflitto” fatto salvo che essi siano certificati come “Conf lict Free”. Tutto ciò è evidenziato
esplicitamente da una clausola dedicata che Pirelli chiede ai F ornitori di sottoscrivere: ad esempio,
nel caso dei Materiali, tale clausola recita:
Il Fornitore dichiara e garantisce che i Materiali forniti o da fornire a Pirelli ai sensi del Contratto e/o
degli Ordini non contengono e non conterranno per l’intera durata della fornitura nessun Conflict
Mineral.
Il Fornitore si impegna:
(i) a fornire a Pirelli una descrizione esaustiva delle procedure e degli strumenti che sono stati
implementati per garantire che i Materiali e le parti coinvolte nella fornitura delle diverse componenti
dei Materiali non contengano Conflict Minerals;
(ii) a mantenere un programma attivo di due diligence, per identificare e tracciare nella propria catena
di fornitura tutti i Minerali Provenienti da Zone di Conflitto basato sulle procedure e gli strumenti
dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo (OCSE) e della Responsible Minerals Initiative
(RMI);
(iii) a fornire Minerali 3TG, Cobalto e Mica Naturale provenienti da fonderie che sono state
classificate “Conformi” (“Conformant” come descritto in
https://www.responsiblemineralsinitiative.org/responsible-minerals-assurance-process/ e
https://www.responsiblemineralsinitiative.org/facilities-lists/;
(iv) a compilare, per ogni tipo di Materiale fornito ai sensi del Contratto o degli Ordini, la versione più
recente del “Conflict Minerals Reporting Template” (CMRT), scaricabile al
https://www.responsiblemineralsinitiative.org/reporting-templates/cmrt/, e del “Extended Minerals
Reporting Template” (EMRT), scaricabile al https://www.responsiblemineralsinitiative.org/reporting-
templates/emrt/, e a spedire gli stessi via e-mail a conflictminerals@pirelli.com;
(v) ad inviare i documenti di cui al punto (iv) aggiornati annualmente (sempre) o in caso di qualsiasi
variazione alla composizione e/o a parti/componenti e/o al processo produttivo dei Materiali forniti,
e/o qualsiasi variazione della lista delle fonderie e/o dello stato di classificazione “Conformant” di cui
al (iii).
In caso di violazione di uno qualsiasi degli obblighi della clausola da parte del Fornitore, Pirelli potrà
sospendere con effetto immediato l’esecuzione del Contratto e/o dell’Ordine, restando
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
332
impregiudicato il diritto per la stessa di risolvere il Contratto/i e/o l’Ordine/i ed esercitare ogni tipo di
rimedio previsto per legge.
Nel corso degli anni, Pirelli ha progressivamente rafforzato il suo modello di gestione e mitigazione
del rischio associato ai Conflict Minerals, estendendone il per imetro di applicazione dai cosiddetti
minerali “3TG” (stagno, tantalio e tungsteno, dei loro minerali, e oro) ad includere, su base volontaria,
prima il Cobalto (a partire dal 2019) e, dal 2022, anche la Mica Naturale.
Tale estensione è stata legata a lla sempre maggiore attenzione al Cobalto, usato nelle batterie agli
ioni di Litio, che costituiscono parte integrante dei veicoli elettrici, dei telefoni cellulari e dei computer
portatili. L’attenzione sul Cobalto è motivata da tre principal i motivi: la crescente domanda mondiale
di questo minerale, il fatto che la sua estrazione è concentrat a nella Repubblica Democratica del
Congo che ne detiene circa il 60% delle riserve mondiali
158
, e l’esistenza di numerosi report che
associano l’estrazione del Cobalto al rischio di negativi impat ti sociali (es. lavoro minorile, violazioni
dei diritti umani) ed ambientali.
Analogamente, per quanto riguarda la Mica Naturale (usata in la rga scala nella cosmesi e nelle
vernici), numerosi report segnalano che l’estrazione e la lavorazione del minerale, concentrata in
India e Madagascar e pesantemente legata a processi manuali spe sso artigianali e di bassa scala,
è spesso associata ad attività illegali, manodopera minorile e condizioni di lavoro pericolose e
malsane.
In relazione ai sopracitati minerali di conflitto, in tutti i c asi, è utile precisare che la materialità del
tema per i prodotti Pirelli è decisamente piccola: ad esempio, il volume totale dei minerali (3TG) usati
da Pirelli Tyre in un anno pesa, meno di una tonnellata, quanti tà inferiore ad un milionesimo del
volume di materie prime utilizzate annualmente dall’Azienda e c he è equamente distribuita tra la
maggior parte degli pneumatici prodotti. A titolo esemplificativo, uno pneumatico del peso di 10 kg
contiene circa 10mg (milligrammi) equivalenti di stagno, nella bassissima concentrazione di 1ppm
(una parte per milione).
Nonostante la quantità trascurabile di questi minerali rispetto al volume delle materie prime utilizzate,
la loro presenza all’interno degli pneumatici è di rilevante im portanza tecnica contribuendo a
garantire la sicurezza e le prestazioni degli stessi. L’indagin e CMRT e EMRT svolta nel 2025 è stata
sottoposta a tutti i fornitori a copertura della totalità del r ischio “Conflict Minerals”, associato agli
pneumatici prodotti dal gruppo e alla totalità delle relative r evenue. L’indagine non ha portato a
evidenze di criticità nella catena di fornitura relativa a 3TG, Mica Naturale e Cobalto.
Global Platform for Sustainable Natural Rubber (GPSNR)
Di particolare rilievo è la partecipazione di Pirelli, quale me mbro fondatore, alla Global Platform for
Sustainable Natural Rubber (GPSNR), tra i cui obiettivi vi è qu ello di supportare lo sviluppo
158
Global Critical Minerals Outlook 2024
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
333
sostenibile del business della gomma naturale a livello globale, a beneficio dell’intera catena del
valore attraverso strumenti e iniziative condivise basate sul rispetto dei diritti umani e del lavoro. Per
ulteriori informazioni in merito alla piattaforma, si rimanda a lla sezione “Informazioni Ambientali”,
capitolo “E4 Biodiversità ed ecosistemi”.
Per quanto riguarda specificatamente i lavoratori dei fornitori di materie prime e beni di alto valore
aggiunto, tra le attività della Global Platform for Sustainable Natural Rubber – GPSNR, nel 2024 e
in alcuni mesi del 2025, Pirelli ha partecipato al “Gruppo di lavoro per la rappresentanza e lo sviluppo
delle capacità dei piccoli proprietari terrieri (SCB)” per la rappresentanza dei piccoli proprietari
terrieri, che ha proseguito lo svolgimento di attività finalizz ate a sviluppare una strategia di capacity
building a favore dei piccoli agricoltori e delle piantagioni i ndustriali. Tale iniziativa ha svolto un ruolo
strategico per l’integrazione degli interessi e delle opinioni dei lavoratori della catena di fornitura della
Gomma Naturale,
TARGET per la gestione delle condizioni di lavoro e il rispetto dei diritti umani lungo
la Catena del valore
Nell’ambito della gestione dei rapporti con i propri fornitori, Pirelli, nell’aggiornamento del proprio
Piano Strategico avvenuto a Marzo 2024 ha definito un Target di assessement ESG (inclusi i diritti
umani e del lavoro) dei fornitori identificati come potenzialme nte a medio e alto rischio ESG, secondo
quanto emerge dall’annuale ESG risk assessment ed alla materialità dello speso dei fornitori. La
ratio del target è quella di condurre progressivamente il risch io potenziale alto e medio ad un livello
di rischio attuale basso, grazie ad assessment puntuali ed alle eventuali misure correttive avviate a
fronte degli assessment stessi. La base fornitori da sottoporre ad assessment evolve ogni anno in
linea con le risultanze dell’ultimo ESG risk Assessment sulla c atena di fornitura (annuale) e si
combina con una soglia di materialità dello speso a livello di Gruppo (soglia considerata nel 2025
pari a 1 milione di Euro).
Il target al 2025 prevedeva che il 96% della spesa totale relat iva ai fornitori rilevati materiali per
speso e classificati come a medio-alto rischio potenziale ESG f osse sottoposto a un assessment
ESG: il target è stato superato, raggiungendo, nel 2025, rispettivamente una copertura pari al 98,4%,
con un aumento di 5 punti percentuali rispetto all’anno precede nte, per i fornitori ad alto rischio
potenziale ESG e al 96,4% (versus 86% del 2024) per quelli a medio rischio potenziale ESG. Tale
percentuale è prevista raggiungere il 100% entro il 2027. La ba se fornitori considerata nel 2024 è
risultata dal risk assessment condotto a fine 2023, la base for nitori utilizzata nel 2025 è risultata dal
risk assessment condotto a fine 2024. Analogamente si procederà negli anni a venire.
Si precisa che questo target si aggiunge all’attività ordinaria di assessment effettuati tramite audit
locali, o tramite la piattaforma Ecovadis, su fornitori di tutt e le categorie e con soglie di spesa locali
e quindi molto più basse di quella considerata a livello totale di Gruppo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
334
Per maggiori informazioni sul target ESG Supplier Assessment si rimanda alla sezione “Informazioni
sulla Governance”, paragrafo “Gestione delle relazioni con i fo rnitori”.
LA FORMAZIONE LUNGO L A CATENA DEL VALORE
L’impatto materiale emerso dall’analisi di doppia rilevanza in termini di formazione e sviluppo delle
competenze lungo l’intera vita lavorativa dei lavoratori dei fo rnitori riflette l’impegno di Pirelli in merito
alla crescita e sensibilizzazione dei propri fornitori su temat iche di sostenibilità, favorendo un impatto
positivo su persone e comunità.
Nei paragrafi successivi sono declinate le attività e presidi i n essere.
POLITICHE per la gestione della f ormazione lungo la catena del valore
Pirelli ritiene che la formazione, l’accesso alla conoscenza e alla comprensione delle norme e dei
principi relativi ai diritti umani, dei valori che ne sono alla loro base e dei meccanismi per la loro tutela
sia di fondamentale importanza, tanto all’interno dell’azienda quanto nella catena del valore.
La Formazione della catena di fornitura è infatti al centro di obiettivi di capacity building dei fornitori
inseriti nel Piano Industriale, come più avanti descritto.
Di primaria rilevanza è la l’impegno che i fornitori stessi, pr esso le loro realtà, riservino alla
formazione della propria forza lavoro.
- A riguardo: il Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli richi ede ai fornitori di stabilire misure di
formazione, per i propri dipendenti e lungo la catena di fornit ura, idonee a garantire un livello
adeguato di conoscenza e comprensione dei contenuti del Codice, nonché di fornire adeguati
programmi di formazione e informazione al fine di educare e imp egnare la propria forza
lavoro sulla gestione del rischio e sulle misure di protezione in ambito salute e sicurezza.
- la Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Naturale e splicita, tra i diversi aspetti
disciplinati, anche l’impegno di Pirelli nel favorire impatti p ositivi in termini di formazione e
sviluppo delle competenze lungo l’intera vita lavorativa dei la voratori di fornitori. La Politica
sulla evidenzia come Pirelli offra corsi e materiali di formazi one ai vari livelli della propria
catena di fornitura di gomma naturale, oltre che ai propri dipe ndenti coinvolti nel processo di
acquisto.
In aggiunta, Pirelli ha attivato internamente, attraverso la propria Purchasing Academy, specifiche
sessioni di formazione sulla gestione ESG indirizzate alla Direzione Acquisti ed ai relativi buyers
nonché agli altri stakeholder interni coinvolti nel processo di approvvigionamento.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
335
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
AZIONI per la gestione della f ormazione lungo la catena del val ore
Formazione, Capacity building & Engageme nt – Business & Human Rights e Nature
& Biodiversity
Pirelli ritiene che la formazione, l’accesso alla conoscenza e alla comprensione delle norme e dei
principi relativi ai diritti umani, dei valori che ne sono alla loro base e dei meccanismi per la loro tutela
sia di fondamentale importanza, tanto all’interno dell’azienda quanto nella catena del valore. In linea
con gli obiettivi espressi nel Piano Industriale con riferiment o alla catena di Fornitura, nel 2024 Pirelli
ha attivato un corso di formazione su Business e Human Rights o fferto al 100% dei fornitori di
Materie Prime e di Capital Goods considerati continuativi e str ategici per il Gruppo. Nel 2025 e
sempre in linea con quanto previsto dal Piano Industriale, l’Az ienda ha offerto la medesima
formazione anche al 100% dei fornitori delle altre categorie me rceologiche, risultati ad alto rischio
potenziale dall’analisi ESG del Risk Assessment, che incrocia i l Rischio Paese e di Settore di
Business. Inoltre, nel 2025 sono stati coinvolti anche i fornit ori di Materie Prime e Capex strategici,
subentrati nell’albo aziendale successivamente al training del 2024, così da mantenere nel 2025 il
dato di offerta del training ad effettiva ed attuale copertura del 100% dei fornitori di tali categorie. A
tutti i soggetti coinvolti, è stato richiesto di partecipare al la formazione con tre Funzioni aziendali
ritenute chiave nella gestione dei Diritti Umani, ovvero Acquis ti, Risorse Umane e Organizzazione,
Sostenibilità.
Il corso è stato strutturato in tre moduli, con l’obiettivo di creare “capacità” presso i fornitori, dare loro
le informazioni essenziali che consentano una gestione efficace della tematica nel rispetto delle
normative e delle linee guida Internazionali vigenti, e delle q uali Pirelli chiede applicazione, come le
normative internazionali ILO, le Linee Guida dell’OCSE sul dove re di vigilanza e le raccomandazioni
contenute nei Principi Guida Business and Human Rights delle Na zioni Unite, attuando il Framework
Protect, Respect and Remedy.
Il corso si è focalizzato sull’illustrare come creare un Modell o di Gestione, dalla Governance alle
Politiche, passando dall’identificazione dei processi necessari, le modalità di effettuazione del risk
assessment, le modalità di attivazione della diligence, e forne ndo esempi pratici di misure di rimedio,
spiegando l’importanza dell’ingaggio con gli stakeholders e illustrando indicazioni sulle pratiche di
reporting attraverso esempi tangibili.
Al termine del corso, conclusosi a Dicembre 2025, è stato rilas ciato un Modulo di attestazione a
ciascun fornitore partecipante.
Nell’ottica di avere un impatto sulla filiera upstream, Pirelli ha inoltre chiesto ai Fornitori di avviare
un cascading del corso all’interno della loro organizzazione, e sulla loro catena di fornitura. A tal fine
e per facilitare tale attività, Pirelli ha offerto a titolo gratuito ai Fornitori che hanno completato il corso
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
336
la possibilità di scaricare tutto il materiale, inserire il loro logo e farlo proprio, così da capitalizzare il
risultato di un investimento formativo importante senza doverlo ricreare, in modo da avere già pronto
il corso per applicazione presso la propria organizzazione e al la relativa catena di fornitura. Questo
approccio punta a facilitare l’ampliamento in termini di reach dell’impatto positivo connesso alla
formazione.
Altrettanto rilevanti sono le attività di “capacity building” condotte nel 2025, destinate a 558 fornitori),
sia in ambito formazione sulla gestione dei diritti umani, sia in ambito strategia di gestione e riduzione
degli impatti emissivi di CO
2
. Di questi, il 54% rientra nel p erimetro dei fornitori signifi cativi ovvero
fornitori a rischio potenziale ESG e/o rilevanti per il busines s.
Ad integrazione del già consolidato programma di formazione e c apacity building su Business e
Human Rights, nel 2025 Pirelli ha implementato un ulteriore pro gramma di e-learning formativo in
ambito Biodiversità e decarbonizzazione per cui si rimanda risp ettivamente ai paragrafi “Formazione
sulla Biodiversità per il 100% dei fornitori di materie prime e Capex” e “Decarbonizzazione lungo la
catena di fornitura” nel capitolo Ambientale.
TARGET relativi alla formazi one lungo la catena del valore
Come stabilito nel Piano Strategico 2024-2025, nel 2025 Pirelli ha raggiunto l’obiettivo che si era
prefissata per promuovere il rispetto dei diritti dei lavoratori nella propria catena di fornitura: offrire
un training sui diritti umani al 100% dei fornitori classificati come High Risk
159
entro il 2025.
Nonostante il raggiungimento di questo traguardo, il Gruppo con tinua a lavorare per raggiungere un
altro target entro il 2027: erogare il corso di formazione “Bus iness e Human Rights Management” al
100% dei propri fornitori classificati come Medium Risk
160
.
Per la definizione di fornitori High Risk e Medium Risk si rimanda a quanto già descritto con
riferimento al target ESG Assessment, nella sezione “Informazioni sulla Governance”, paragrafo
“Gestione delle relazioni con i fornitori”.
Si ricorda inoltre la presenza di un ulteriore target relativo alla formazione della Supply chain in
ambito Biodiversità, descritto all’interno della sezione “Forma zione sulla Biodiversità per il 100% dei
fornitori di materie prime e Capex”.
159
I fornitori considerati rappresentano tutte le categorie a esc lusione dei fornitori di materie prime e capital goods strategi ci per i quali è
stato fornito training nel 2024
160
I fornitori considerati rappresentano tutte le categorie a esc lusione dei fornitori di materie prime e capital goods strategi ci per i quali è
stato fornito training nel 2024
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
337
S3 COMUNITÀ INTERESSATE
Con riferimento alle comunità interessate è risultato materiale il seguente impatto positivo che Pirelli
esercita sullo sviluppo delle comunità in cui opera:
 Coesione sociale, sviluppo individuale e comunitario e benessere generale delle persone
all’interno della comunità in cui Pirelli opera, attraverso lo sviluppo di iniziative dedicate.
Fin dalla propria fondazione, Pirelli è consapevole di sostener e un ruolo importante nella promozione
del progresso civile in tutte le comunità in cui opera e si imp egna a dialogare con le comunità e le
organizzazioni locali ed internazionali al fine di identificare interventi mirati e misurabili, assicurando
che i propri contributi rispettino i principi etici e i diritti fondamentali.
Interazione e integrazione positiva con le comunità sono altres ì funzionali alla strategia di crescita
dell’azienda, in un contesto globale e locale caratterizzato da trasformazioni che richiamano
l’importanza del supporto allo sviluppo e resilienza delle comu nità medesime, nell’ottica della più
ampia gestione degli impatti lungo l’intera catena del valore.
L’analisi dei contesti socio-economici e ambientali in cui oper a Pirelli, insieme al coinvolgimento di
esperti e collaboratori strategici, istituzioni e portatori d’i nteresse territoriali, permettono di identificare
le specifiche vulnerabilità delle comunità interessate, consent endo di valutare misure mirate per
mitigarle.
Cultura e Arte, formazione, sport, inclusione e solidarietà son o al centro dei Progetti ed iniziative
dell’Azienda a supporto delle Comunità di riferimento, nel risp etto delle esigenze riscontrate e in
linea con i valori che da sempre caratterizzano l’identità dell’azienda.
Pirelli ha da anni adottato una procedura interna volta a disci plinare l’erogazione di liberalità e
contribuzioni dirette alla comunità esterna, che esplicita i ru oli e le responsabilità delle funzioni
coinvolte, il processo operativo di pianificazione, realizzazio ne, monitoraggio delle iniziative, nonché
l’informativa sulle stesse. La procedura interna precisa, inolt re, che non possono essere promosse
iniziative a favore di beneficiari per i quali si abbia evidenz a diretta o indiretta di mancato rispetto dei
diritti dell’uomo, dei lavoratori, dell’ambiente o dell’etica d i business.
PROCESSI PER COINV OLGERE LE COMUNITÀ INTERESSATE
Il coinvolgimento delle comunità da parte di Pirelli avviene in diverse fasi del processo decisionale,
in funzione della natura delle attività e dei potenziali impatt i, avvalendosi di modalità di
partecipazione che includono consultazioni strutturate, incontr i periodici, tavoli di confronto, indagini
qualitative e canali di segnalazione dedicati. La responsabilit à operativa di garantire che il
coinvolgimento delle comunità avvenga in modo efficace e sistem atico e che gli esiti di tali attività
siano adeguatamente analizzati e integrati nei processi decisio nali, nelle Politiche e nelle azioni di
Gruppo, varia a seconda della tipologia di processo svolto. In generale, tuttavia, i risultati delle attività
di coinvolgimento svolte da Pire lli sono monitorati e analizzat i tramite diversi strumenti, quali
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
338
sondaggi sulla soddisfazione dei soggetti coinvolti nelle diver se iniziative. Per maggiori informazioni
in merito alle attività svolte nel corso del 2025 si faccia rif erimento al paragrafo “AZIONI dedicate
allo sviluppo della comunità esterna” del presente capitolo.
PROCESSI PER PORRE RIMEDIO AGLI I MPATTI NEGATIVI GENERATI SULLA
COMUNITÀ ESTERNA E CANALI CHE CONSENTONO ALLE COMUNITÀ
INTERESSATE DI SOLLEVARE PREOCCUPAZIONI
Nel rispetto del proprio impegno per la comunità, Pirelli adott a un approccio strutturato per
identificare, prevenire e, se necessario, porre rimedio a event uali impatti negativi rilevanti per le
comunità in cui opera.
In tale contesto, Pirelli garantisce l’accessibilità del proprio canale di whistleblowing anche alle
comunità esterne, offrendo un’opportunità di segnalazione a tut ti coloro che possano avere
conoscenza di eventuali violazioni rilevanti.
Il canale è aperto, oltre che a dipendenti, fornitori e partner commerciali, anche a membri delle
comunità in cui Pirelli opera, consentendo loro di segnalare in forma scritta o orale, anche anonima,
eventuali condotte non conformi ai principi aziendali o alle no rmative vigenti. Tutte le segnalazioni
sono trattate con la massima riservatezza e imparzialità, garan tendo la protezione del segnalante
da qualsiasi forma di ritorsione.
Le segnalazioni vengono gestite dalla funzione Internal Audit di Gruppo, in conformità con gli
standard di indipendenza e trasparenza, assicurando un’adeguata analisi e, in caso di fondatezza,
l’adozione delle opportune misure correttive o disciplinari.
Per informazioni più dettagliate si rimanda alla sezione “Infor mazioni sulla Governance”, paragrafo
“La Politica Whistleblowing”.
Pirelli ha inoltre implementato un sistema di Due Diligence che attraversa la catena del valore e
integra l’attenzione ai diritti umani in tutte le attività dell’Azienda, al fine di identificare, valutare,
prevenire e mitigare i rischi di violazione di questi ultimi. N ello specifico, Pirelli conduce attività di
monitoraggio sistematico del contesto interno ed esterno dei paesi in cui opera, per prevenire impatti
negativi sui diritti umani e, in caso di rilevazioni, porvi rim edio.
In aggiunta, prima di investire in uno specifico mercato o in n uove relazioni di business, tra cui ad
esempio nuove acquisizioni, M&A o joint ventures, Pirelli condu ce apposite valutazioni su eventuali
rischi politici, finanziari, ambientali e sociali, tra cui quel li legati al rispetto dei diritti umani e del lavoro.
Nei Paesi in cui l’Azienda è già presente, invece, sono effettu ate delle attività di monitoraggio
sistematico del contesto interno ed esterno volto a prevenire impatti negativi sui diritti umani e, in
caso, porvi rimedio.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
339
POLITICHE per gestire i rappor ti con la comunità esterna
Le relazioni con la comunità esterna sono parte integrante dell a Politica Global Human Rights nella
quale viene declinato l’impegno di Pirelli nel favorire impatti positivi in termini di coesione sociale,
sviluppo individuale e comunitario e benessere generale delle persone all’interno della comunità in
cui Pirelli opera, attraverso lo sviluppo di iniziative dedicate.
In particolare, la Politica, esprime l’impegno attivo di Pirelli nel diffondere e promuovere i valori che
permeano il proprio agire, nel rispetto delle culture locali e delle popolazioni indigene, tutelando il
patrimonio ambientale e culturale e le tradizioni ed i costumi delle comunità locali, nonché nel
contribuire al benessere economico, al rispetto dei diritti uma ni e alla crescita delle comunità nelle
quali opera sostenendo iniziative sociali, culturali e educative orientate alla promozione della
persona ed al miglioramento delle sue condizioni di vita. Al ri guardo, Pirelli ritiene fondamentale il
dialogo con le istituzioni e con gli enti non governativi compe tenti per l’identificazione delle aree
prioritarie per supportare le comunità locali.
Anche il Codice Etico di Gruppo esprime l’impegno di Pirelli ne l contribuire al benessere economico
e alla crescita delle comunità nelle quali si trova a operare a ttraverso l’erogazione di servizi efficienti
e tecnologicamente avanzati e nel fornire sostegno a iniziative sociali, culturali ed educative orientate
alla promozione della persona e al miglioramento delle sue cond izioni di vita.
A sua volta il Codice di Condotta dei Fornitori richiede loro di assicurare il rispetto delle comunità
locali, salvaguardando il loro patrimonio culturale e naturale, le tradizioni e i costumi locali.
Anche la Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Natura le, con espresso riferimento ai
fornitori di questa materia prima, richiede espressamente l’imp egno alla promozione dello sviluppo
delle comunità locali. In particolare, Pirelli si aspetta che t utti gli attori nella propria catena di fornitura
di gomma naturale agiscano in modo responsabile, supportando co ndizioni di vita dignitose per le
comunità locali, nonché promuovano lo sviluppo culturale delle stesse.
Le Politiche richiamate sopra sono in linea con gli standard in ternazionali applicabili in materia di
dritti umani, tra cui la Carta Internazionale dei Diritti dell’Uomo delle Nazioni Unite e Convenzione
Europea sui Diritti dell’Uomo.
Per l’elenco esaustivo degli standard internazionali si rimanda ai paragrafi “Forza Lavoro Propria” e
“Lavoratori nella catena del valore”. Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si
rinvia invece al paragrafo “Le principali politiche per la gestione degli IRO materiali”.
TARGET relativi allo svil uppo della comunità esterna
Pirelli è impegnata a contribuire costantemente al benessere ec onomico e alla crescita delle
comunità in cui opera, come illustrato nei paragrafi precedenti e dettagliato nelle specifiche azioni
riportate di seguito come esempi non esaustivi. In particolare, le iniziative condotte rispondono agli
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
340
obiettivi del Gruppo di diffusione dei valori fondanti dell’ide ntità e della cultura d’impresa di Pirelli
anche verso i portatori d’interesse esterni.
AZIONI dedicate allo svil uppo della comunità esterna
Cultura d’impresa come capitale c ondiviso: la Fondazione Pirelli
La Fondazione Pirelli si propone di formare, promuovere e diffo ndere espressioni della cultura, in
particolare la conoscenza del patrimonio storico e contemporane o del Gruppo Pirelli, sia mediante
la valorizzazione dei materiali in cui esso si manifesta, sia a ttraverso progetti e iniziative volti a
promuovere la cultura d’impresa Pirelli come parte del patrimon io culturale del Paese.
La Fondazione si occupa infatti della conservazione e gestione dell’Archivio Storico del Gruppo
(costituito da materiali raccolti dalla fondazione dell’azienda nel 1872 a oggi), della biblioteca tecnico-
scientifica e di una propria biblioteca tematica, e mette in atto numerose attività di valorizzazione del
patrimonio aziendale. Un vero e proprio laboratorio di cultura d’impresa che ha l’obiettivo di divulgare
il legame tra memoria e futuro e di promuovere in tutte le comu nità e i territori in cui l’azienda opera,
a partire dal quartiere Bicocca a Milano, quell’attitudine alla “cultura politecnica” che costituisce uno
dei tratti distintivi del DNA di Pirelli.
Tra i progetti di valorizzazione: la curatela di pubblicazioni e progetti digitali, la gestione delle
biblioteche aziendali (aperte nel 2016), l’organizzazione di mo stre e percorsi espositivi, seminari e
convegni, visite guidate, iniziative che coinvolgono ogni anno migliaia di persone, avvalendosi anche
della collaborazione di altre Istituzioni culturali. La Fondazione svolge attività di ricerca, a supporto
delle direzioni aziendali e di studiosi a livello nazionale e internazionale, in ambiti che spaziano dalla
storia economica e industriale all’architettura, dalla storia del lavoro e delle relazioni industriali alla
grafica e al design. La Fondazione opera, inoltre, in campo formativo con percorsi rivolti a tutte le
scuole di diverso ordine e grado e agli atenei e accademie, con lo scopo principale di far conoscere
anche ai più giovani il mondo della produzione e del lavoro avv icinandoli ai valori fondanti della
Cultura d’impresa del Gruppo. Sempre in riferimento all’impegno nell’ambito della formazione delle
nuove generazioni, la Fondazione Pirelli promuove iniziative a favore della lettura come il Premio
Campiello Junior, giunto alla sua quinta edizione.
Tra le iniziative del 2025 rivolte alle comunità interna ed esterna con l’obiettivo di promuovere la
cultura d’impresa aziendale e i luoghi di lavoro, anche tra le nuove generazioni, si segnalano: il
nuovo progetto editoriale (decima pubblicazione a cura della Fondazione) dedicato alle celebrazioni
dei 500 Gran Premi che hanno visto Pirelli protagonista nel mon do della Formula 1 dal titolo
“Emozioni” (Marsilio Arte editore); il podcast talk “Grand cont rol” sui temi dello sport prodotto da
Chora Media; l’avvio del reportage fotografico nelle fabbriche Pirelli di tutto il mondo realizzato dal
fotografo Matteo Gastel per documentare l’identità produttiva d ell’azienda, la ricerca e l’innovazione;
la progettazione di focus espositivi dedicati al design (in occ asione dell’assegnazione del Premio
Compasso d’Oro 2025 al pneumatico Pirelli P Zero E) e agli sport invernali (in avvicinamento ai
Giochi Olimpici di Milano-Cortina 2026).
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
341
Con la finalità di divulgare a livello globale la storia Pirell i, la sua cultura d’impresa e i valori aziendali
espressi fin dalle origini, e consentirne la massima fruizione, l’ecosistema digitale della Fondazione
Pirelli è stato implementato di nuovi contenuti, resi anche dis ponibili attraverso nuove tecnologie
assistive per migliorare l’accessibilità degli utenti con disab ilità. A cura della Fondazione Pirelli anche
una collana di guide tematiche alla Fondazione, alla storia del l’azienda, all’Headquarters Pirelli, alla
storia delle competizioni su due e quattro ruote, e alle biblio teche aziendali disponibile per tutti i
visitatori.
Molteplici sono state le iniziative ed eventi che hanno visto Fondazione Pirelli protagonista nel 2025
con mostre, workshop, iniziative di promozione della lettura e visite guidate sia presso sedi Pirelli sia
presso altre istituzioni, tra queste e a titolo non esaustivo, la partecipazione a MuseoCity, iniziativa
del Comune di Milano, la Giornata Nazionale del Made in Italy, istituita dal Ministero delle Imprese
e del Made in Italy, la XXIV Settimana della Cultura d’Impresa promossa da Confindustria e
Museimpresa.
Come ogni anno, la Fondazione Pirelli ha dedicato particolare a ttenzione a progetti formativi per
studenti e docenti. Il programma gratuito “Fondazione Pirelli E ducational”, istituito nel 2013, prevede
percorsi didattici che nel 2025 hanno coinvolto oltre 4.000 insegnati, studenti delle scuole primarie,
secondarie e delle Università, in incontri, corsi di aggiorname nto ed eventi speciali legati al mondo
della didattica, organizzati anche in collaborazione con altre istituzioni culturali. I laboratori sono
finalizzati ad approfondire, attraverso contenuti digitali, per corsi interattivi e visite guidate, tematiche
quali la storia e la tecnologia del pneumatico, la sostenibilità ambientale, sociale ed economica, il
design e la grafica, il mondo del lavoro e della produzione. Il programma laboratoriale 2025/2026 dal
titolo “Siamo Storia. Siamo Futuro. La cultura d’impresa per sc uole e università” per le scuole ha
visto il coinvolgimento di numerosi studenti e docenti, attrave rso lezioni che si sono svolte sia in
modalità digitale sia in presenza, e visite guidate alla Fondaz ione Pirelli, ai laboratori di Ricerca e
Sviluppo e all’Headquarters aziendale.
Non da ultimo, sono oltre 500 gli studenti universitari italian i e stranieri coinvolti nelle iniziative
organizzate dalla Fondazione Pirelli, anche in collaborazione c on diversi dipartimenti di Pirelli, sulle
tematiche quali innovazione tecnologica, storia e cultura d’imp resa, design e comunicazione visiva,
gestione e valorizzazione digitale degli archivi d’impresa.
La Fondazione Pirelli conferma il suo ruolo di primo piano in M useimpresa, l’Associazione Italiana
Archivi e Musei d’Impresa che favorisce reti di scambio e promo zione della cultura d’impresa come
parte del patrimonio culturale nazionale, e nel Gruppo Cultura di Confindustria.
Arte aperta e accessibile a tutti: la Fondazione Pirelli HangarBicocca
Pirelli Hangar Bicocca è una fondazione no profit dedicata alla produzione e alla promozione dell’arte
contemporanea, la cui missione è rendere l’arte aperta e access ibile a tutti.
Fondata nel 2004, Pirelli HangarBicocca ha sede a Milano ed è o ggi un’istituzione di riferimento per
la comunità dell’arte internazionale, per i cittadini e per il territorio. Realtà museale totalmente
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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gratuita, accessibile e aperta, è un luogo di sperimentazione, ricerca e divulgazione in cui l’arte è lo
spunto di riflessione sui temi più attuali della cultura e dell a società contemporanea.
Le attività, rivolte a un’audience ampia ed eterogenea, comprendono un calendario di importanti
mostre personali di artisti italiani e internazionali, un progr amma multidisciplinare di eventi collaterali
e di approfondimento, un’attività editoriale scientifica e divulgativa, proposte educative e di
formazione.
Gli artisti rappresentano i principali referenti e, insieme, fo rmano la comunità di maggior interesse
per l’istituzione poiché il loro lavoro è imprescindibile affin ché la stessa abbia funzione pubblica e
museale. Alcune commissioni e produzioni vengono attivate in collaborazione con importanti istituti
di diversa natura: musei, gallerie, fondazioni, centri di ricer ca, poli tecnologici ed enti pubblici.
L’attenzione per le comunità della città di Milano, del quartie re Bicocca e dei paesi limitrofi a Milano
è resa tangibile da un’articolata proposta divulgativa, educati va e formativa, pensata in correlazione
alle mostre, che rende Pirelli HangarBicocca una risorsa per il conseguimento di impatti rilevanti
positivi sulla comunità stessa. Beneficiano in generale della c ollaborazione o della fruizione dei
progetti culturali di Pirelli HangarBicocca: il personale dipen dente di Pirelli e di Pirelli HangarBicocca,
l’indotto legato alle mostre e alle attività come fornitori, aziende, artigiani, professionisti, le Istituzioni
artistiche e culturali, le realtà associative, gli spazi indipe ndenti, gli Enti del terzo settore, le Università
di tutti i campi del sapere sia umanistiche sia scientifiche, e le Scuole, gli addetti ai lavori del mondo
arte, gli appassionati d’arte, chi all’arte si sta avvicinando.
Mostre: arte condivisa, accessibile e inclusiva
Nel 2025 Pirelli HangarBicocca ha realizzato mostre personali di importanti artisti nazionali e
internazionali, nel contesto di una programmazione che si è dis tinta per il rigore curatoriale e per
l’attenzione a progetti site-specific capaci di dialogare con le caratteristiche uniche dello spazio e del
contesto circostante. La programmazione artistica del 2025, cur ata dal Direttore Artistico Vicente
Todolí, ha presentato artisti di grande profilo, alternando mostre personali di nomi affermati a
esposizioni di artisti più giovani e sperimentali. Nello Spazio Navate: Jean Tinguely, Nan Goldin.
Nello Spazio Shed: Tarek Atoui, Yuko Mohri.
Inoltre, il pubblico ha potuto visitare le installazioni perman enti I Sette Palazzi Celesti 2004-2015 di
Anselm Kiefer (Donaueschingen, Germania, 1945, vive e lavora a Parigi e Barjac, Francia), La
Sequenza di Fausto Melotti (Rovereto, 1901 - Milano, 1986) e il murales che si sviluppa sulle pareti
esterne del Cubo Waves Only Exist Because the Wind Blows di eL Seed (Le Chesnay, Francia,
1981, vive e lavora a Parigi e Dubai).
Per facilitare una maggior comprensione dei temi dell’arte, ai visitatori sono state distribuite
gratuitamente guide cartacee e digitali, disponibili online, relative alle mostre e alle installazioni
permanenti in italiano e inglese.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Altrettanto rilevante il tema dell’inclusione dei pubblici, al fine di garantire la possibilità di fruizione
nel rispetto di bisogni e necessità diverse.
Sono state pubblicate le guide al museo e alle installazioni pe rmanenti pensate secondo i parametri
easy to read e in Comunicazione Aumentativa Alternativa (CAA) per persone c on disabilità
intellettiva. L’iniziativa fa parte del progetto “Museo per tut ti” ideato dall’associazione L’abilità onlus
con l’obiettivo di incentivare la partecipazione sociale delle persone con disabilità intellettiva e
facilitarne l’accesso al mondo dei musei e della cultura, e le guide sono state realizzate con il
contributo di Regione Lombardia.
Pirelli HangarBicocca mette inoltre a disposizione audio-videoguide in LIS (Lingua dei Segni Italiana)
dedicate all’installazione permanente I Sette Palazzi Celesti 2004-2015 di Anselm Kiefer, videoguide
LIS che trattano dello spazio espositivo e dell’opera La Sequenza (1971-81) di Fausto Melotti
realizzate in collaborazione con l’Istituto dei Sordi di Torino, e un’audio-videoguida dedicata
all’intervento su scala monumentale Waves Only Exist Because the Wind Blows di eL Seed che
campeggia sulle pareti esterne del “Cubo” di Pirelli HangarBico cca.
Nel corso del 2025 sono inoltre stati progettati e realizzati p ercorsi creativi per bambini e visite
guidate per adulti in LIS con messa in voce in italiano.
Il team di mediazione museale e i dipendenti di Pirelli HangarB icocca hanno avuto l’opportunità di
partecipare a giornate di formazione dedicate all’accoglienza e all’accessibilità per il pubblico con
disabilità.
Pirelli HangarBicocca è stato mappato e riconosciuto come luogo accessibile da parte dell’AISM-
Associazione Italiana Sclerosi Multipla e nel 2025, per il seco ndo anno consecutivo, Fondazione
Pirelli HangarBicocca ha vinto il Bando Unico Cultura di Region e Lombardia con il progetto “Oltre il
museo” che permetterà di continuare a sviluppare le azioni dedi cate all’accessibilità museale.
Nel 2025, per il secondo anno consecutivo, Fondazione Pirelli HangarBicocca ha vinto il Bando
Unico Cultura di Regione Lombardia con il progetto “Oltre il museo” che permetterà di continuare a
sviluppare le azioni dedicate all’accessibilità museale.
Progetti educativi
I progetti di formazione del Dipartimento Educativo di Pirelli HangarBicocca comprendono attività
che rispondono alle sollecitazioni provenienti dal mondo dell’i struzione e da gruppi di interesse. l
principi che ispirano i progetti sono: mettere gratuitamente a disposizione della comunità scolastica
e dei laureati le competenze di Pirelli HangarBicocca; sviluppa re partnership durature con istituzioni
universitarie; creare modelli che possano diventare una risorsa di ricerca e sviluppo e consentire a
tutti la fruizione online.
Tra le attività svolte nel 2025, Pirelli HangarBicocca, in coll aborazione scientifica con il Servizio
Formazione per le professioni sociali di Città Metropolitana di Milano, il Laboratorio transdisciplinare
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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Babel sui linguaggi adolescenti istituito presso il Dipartiment o di Scienze della Formazione
dell’Università Milano Bicocca e la Fondazione Varenna-Servizi per l’adolescenza, ha progettato e
curato il workshop partecipativo Una vita oltre le norme. Ripensare l’idea di limite e di trasgressione
nell’adolescenza dedicato ad assistenti sociali, educatori e professionisti che lavorano nei servizi
sociali e sociosanitari rivolti all’adolescenza, famiglia ed et à evolutiva del territorio metropolitano di
Milano.
A tutti gli insegnanti e studenti di ogni ordine e grado sono r ivolte le attività School del Dipartimento
Educativo, progettate in presenza e con svolgimento di un progr amma laboratoriale direttamente
nello spazio di mostra. La programmazione School è orientata al la valorizzazione dei linguaggi
artistici dell’arte contemporanea che possano interessare e coi nvolgere materie apparentemente
distanti dall’arte. L’obiettivo è che gli insegnanti possano co llaborare, da protagonisti, alla lettura
delle opere d’arte in relazione alle proprie materie di studio e alle tematiche del presente.
Particolarmente rilevanti sono anche le iniziative sviluppate all’interno del programma Kids, pensato
per coinvolgere bambini e ragazzi, e le loro famiglie, in labor atori creativi finalizzati alla scoperta dei
linguaggi dell’arte contemporanea con attività in presenza in r elazione a tutte le mostre ospitate.
Nel corso del 2025, il programma Kids si è articolato nei Progetti “Edu Summer 2025” e “Percorsi
creativi e Family Lab”. Il primo nei mesi estivi ha previsto sia workshop ad accesso gratuito durante
i weekend che campus estivi settimanali in presenza per i bambi ni delle scuole elementari e del
primo anno delle medie. Il secondo ha incluso attività e workshop proposti tutto l’anno a bambini,
ragazzi e famiglie, concepiti per esplorare le mostre attravers o il movimento e il gioco, l’ascolto delle
emozioni, la sperimentazione con materiali e tecniche inusuali e l’esplorazione dello spazio
espositivo.
Eventi Culturali
Anche nel corso del 2025 sono stati molteplici gli eventi cultu rali organizzati da Fondazione Hangar
Bicocca, sempre caratterizzati dalla gratuità di fruizione per il pubblico.
Vi si annoverano:
 I Public Program, un calendario di eventi culturali – incontri, conversazioni, visite guidate,
workshop, proiezioni, eventi musicali e performativi – che comp leta la proposta artistica
di Pirelli HangarBicocca, sottolineando il carattere multidisciplinare e trasversale dell’arte
contemporanea e ampliando la riflessione agli altri linguaggi e discipline della
contemporaneità.
 I Progetti Speciali, appuntamenti o iniziative ideati e organi zzati da Pirelli HangarBicocca
che vedono il coinvolgimento di artisti e realtà diversi da que lli che espongono negli spazi
del museo. Tali eventi hanno lo scopo di ampliare la proposta culturale proponendo al
pubblico progetti performativi, di ricerca e di divulgazione.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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 I Guest Projects, appuntamenti o iniziative organizzati da realtà e istituzioni nazionali e
internazionali presso Pirelli HangarBicocca. Tali eventi si apr ono ad altri ambiti disciplinari
oltre a quello dell’arte contemporanea, arricchendo l’offerta c ulturale dell’istituzione e
mettendola in rete con altri soggetti e comunità.
Uno spazio prezioso per coinvolg ere dipendenti e altr i Stakeholders
Pirelli Hangar Bicocca ospita anche eventi dedicati ai dipendenti nell’ottica di favorirne il
coinvolgimento. Nel corso del 2025, in collaborazione con la divisione Learning di Pirelli, ad Aprile,
Luglio e Novembre sono stati organizzati degli appuntamenti ded icati ai partecipanti al percorso di
formazione Plunga; inoltre a novembre è stato organizzato un in contro dedicato agli iscritti al
programma formativo Lead Beyond – Pirelli Global Managerial Pro gram, durante il quale i
partecipanti hanno avuto l’occasione di approfondire il rapport o che lega Pirelli HangarBicocca
all’azienda e di visitare le mostre temporanee e l’installazion e permanente di Anselm Kiefer.
In occasione del Pirelli Party negli spazi di Pirelli HangarBic occa, tutti i dipendenti hanno inoltre avuto
l’opportunità di visitare le mostre di Yuko Mohri e Nan Goldin accompagnati dalla mediazione
museale.
Con riferimento agli stakeholder esterni, nel corso dell’anno s ono state organizzate visite allo spazio
espositivo dedicate ai dealer di Pirelli e alle divisioni internazionali dell’azienda (Repubblica Cieca,
Emirati Arabi Uniti, Turchia, Regno Unito). Inoltre, per le vis ite in azienda organizzate da Pirelli con
Milano&Partners per studenti internazionali e italiani, proveni enti da scuole prestigiose e programmi
MBA, Pirelli HangarBicocca ha proposto visite guidate allo spazio espositivo, quale importante
racconto della legacy di Pirelli con il territorio.
Le attività di Pirelli Hangar Bicocca sono gestite tramite una società del Gruppo Pirelli che nel 2025
ha sostenuto un valore complessivo di spese operative pari a 5 milioni di euro.
Iniziative e contribuzioni a favore della comunità esterna
Come precisato nel Codice Etico di Gruppo, Pirelli con il coinv olgimento di tutte le funzioni aziendali,
che possono farsi esse stesse pro motrici di tali iniziative sia a livello globale che locale, fornisce
sostegno a iniziative sociali, culturali ed educative orientate alla promozione della persona e al
miglioramento delle sue condizioni di vita. L’ammontare economi co delle erogazioni a sostegno della
Comunità Esterna sostenute da Pirelli nel 2025 è riportato nel paragrafo “Contribuzioni a favore della
comunità”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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Sicurezza stradale
In tutto il mondo Pirelli è sinonimo di sicurezza, oltre che di alte prestazioni. La sicurezza stradale è,
insieme alla salvaguardia dell’ambiente, l’elemento cardine del la strategia Eco - Safety Performance
a cui si ispirano le scelte industriali e commerciali del Grupp o. L’impegno di Pirelli nella sicurezza
stradale passa attraverso numerose attività di formazione e inf ormazione, si traduce nella ricerca e
applicazione continua di soluzioni tecnologiche innovative a favore della mobilità sostenibile, ma non
si ferma solo alle innovazioni di prodotto, e si estende alla p romozione dei principi di sicurezza
stradale e guida sicura attraverso la partecipazione a progetti e campagne dedicate.
A testimonianza di questo impegno, Pirelli aderisce dal 2018 al Fondo delle Nazioni Unite “The Road
Safety Fund” che si pone l’obiettivo di supportare gli Stati a ridurre il numero di morti e feriti causati
da incidenti stradali. Il Fondo sostiene l’implementazione di p iani nazionali, nonché azioni e progetti
concreti volti a migliorare la sicurezza delle infrastrutture e dei veicoli, promuovere il giusto
comportamento da parte degli utenti della strada e gestire in m odo efficiente il post-incidente.
Numerose sono le iniziative di sicurezza stradale attivate nei Paesi in cui il Gruppo opera, di seguito
se ne riporta un elenco non esaustivo.
In Italia, nel 2025 sono proseguite la partnership con l’Univer sità di Milano Bicocca e la
partecipazione al tavolo informale sul tema del mobility manage ment e della sicurezza stradale nella
zona, temi su cui sono coinvolti esponenti dell’amministrazione cittadina. Sempre in quest’ambito
rientrano l’incontro presso l’Istituto Tecnico Don Orione di Fa no (PU) per le classi 2° e 3° superiore,
e presso l’Istituto Don Orione di Mestre per la formazione dei professori dell’indirizzo di Meccatronica
dove si è parlato del pneumatico e delle sue caratteristiche co n particolare focus su sicurezza ed
efficienza.
Prosegue inoltre la collaborazione con la Polizia Stradale, a s ostegno di iniziative di prevenzione e
sensibilizzazione rivolte a bambini, giovani e adulti.
Tra queste spicca il Progetto Icaro, una tra le più importanti campagne di educazione stradale in
Italia, giunta alla sua 25ª edizione, che coinvolge ogni anno migliaia di studenti delle scuole primarie
e secondarie con attività formative dedicate alla percezione del rischio, alla distrazione alla guida e
all’adozione di comportamenti responsabili.
Sempre in collaborazione con la Polizia Stradale, a novembre, è stata organizzata da Fondazione
Pirelli una mattinata di formazione rivolta a due classi della scuola primaria Giovanni Battista Pirelli
di Milano.
Con particolare focus sulla mobilità sostenibile, intesa come u na mobilità più sicura, ecologica,
efficiente ed accessibile, che rafforzi la competitività nazion ale attraverso soluzioni pratiche e
scalabili, nel 2025 sono proseguiti e si sono avviati alla fase conclusiva i lavori di due importanti
progetti pluriennali a livello regionale e nazionale italiano: il MOST (Centro Nazionale per la Mobilità
Sostenibile) e il MUSA (Multilayered Urban Sustainability Actio ns). Entrambi fanno parte delle azioni
previste all’interno del Piano Nazionale di Ripresa e Resilienz a (PNRR) ma, mentre il MOST è
totalmente focalizzato sulla mobilità sostenibile a livello nazionale, il secondo ha un respiro più ampio
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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sul tema della rigenerazione urbana, dove la mobilità comunque è un aspetto fondamentale seppure
non l’unico, ed ha un perimetro locale focalizzato sul territor io lombardo e più specificatamente
milanese. Pirelli in questi progetti agisce da un lato contribu endo a sviluppare pneumatici sostenibili
in termini di riduzione della resistenza al rotolamento, materi ali più sostenibili e integrazione digitale,
dall’altro prefigurando le principali caratteristiche della città del futuro e individuando i servizi di
mobilità che ne consentiranno uno sviluppo sempre più sostenibile.
Negli Stati Uniti, Pirelli ha continuato la partnership con The Ray, per l’avanzamento delle tecnologie
e infrastrutture stradali per migliorarne la sicurezza e ridurr e l’impatto ambientale.
In Romania Pirelli è stata Gold Partner del Forum sulla Mobilit à Sostenibile e Accessibile del 2025,
dove erano presenti leader del mondo automotive per condividere gli avanzamenti nel campo di
veicoli elettrici, biocarburanti, tecnologie di guida autonoma e infrastrutture intelligenti per il trasporto,
sotto l’ombrello della decarbonizzazione ed elettrificazione.
Nel 2025 Pirelli ha continuato ad investire in svariate iniziat ive a favore dell’educazione alla sicurezza
stradale su due ruote, con particolare focus sulle collaborazio ni con le scuole guida per la formazione
e lo sviluppo dell’esperienza pratica e sicura su strada, pista e fuori strada. Tra le varie iniziative
possiamo citare le academy Enduro Republic, Motorace People, Tu tti Pazzi per la Pista e GS
Academy, nonché le giornate di prove libere in pista organizzate direttamente da Pirelli: i Pirelli
Trackdays. Con il Brand Metzeler l’azienda è inoltre partner de i principali eventi adventouring che
avvicinano i partecipanti al mondo del fuori strada. Si aggiung ono, in fine, le collaborazioni tecniche
con Marchi di moto quali BMW e Triumph, per il supporto alle lo ro giornate di guida in circuito.
Come negli anni precedenti, una sezione del sito internet è sta ta dedicata ai consigli di guida, estivi
ed invernali, ad evidenza dell’importante ruolo ricoperto dal pneumatico nella sicurezza attiva dei
veicoli e dei suoi occupanti.
Formazione
La promozione dell’istruzione a tutti i livelli e della formazi one tecnica costituiscono antichi valori
insiti nella storia di Pirelli. Il Gruppo continua a beneficiar e della cooperazione tecnica e di ricerca
con varie Università nel mondo, tra cui il Politecnico di Milan o, il Politecnico di Torino e l’Università
Bicocca, l’Università Bocconi e la SDA Bocconi Business School di Milano in Italia, le Università di
Craiova, Pitesti, Tragoviste e Resita in Romania, e l’Universit à di Qingdao in Cina, e l’Università
Tecnica di Darmstadt, l’Università di Scienze Applicate di Darm stadt per citarne alcune.
L’Azienda supporta iniziative educative e didattiche che posson o dare ai giovani meno abbienti gli
strumenti per migliorare la loro condizione; contribuisce a bor se di studio e progetti di ricerca,
credendo fermamente nella formazione come chiave per la crescit a individuale e per la crescita
economica di un Paese.
In Grecia, Pirelli ha partecipato a un programma educativo real izzato nel 2025 in 4 scuole,
raggiungendo 144 studenti di diverse fasce d’età.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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In Cina, Pirelli sponsorizza da anni la borsa di studio per la Scuola di Scienza e Ingegneria dei
Polimeri (ingegneria della gomma, delle materie plastiche e sin tesi dei polimeri) della Qingdao
University of Science & Technology (QUST).
In Turchia, sono state donate gomme ai club di ingegneria di tr e università per competizioni
internazionali di auto monoposto costruite dai rispettivi club.
Pirelli Argentina ha collaborato con l’Instituto Tecnológico de Capacitación Automotriz (ITCA) per
finanziare una borsa di studio al 100% a favore di uno studente meritevole della Scuola Tecnica n.
2 di Merlo, sostenendone la formazione in tecnologia automotive. Pirelli ha anche supportato due
istituti scolastici di Bahía Blanca donando kit differenziati per livello educativo e contenenti articoli
essenziali come zaino, quaderni, matite, pennarelli, etc. Alla scuola Tecnica n. 5 di Merlo sono stati
donati computer desktop, un server e stampanti/scanner per rafforzare i laboratori tecnici del
programma di informatica. Infine, è stato rinnovato il sostegno per borse di studio universitarie
tramite la partnership con Universidad del CEMA.
Negli Stati Uniti Pirelli ha contribuito all’iniziativa Rise and Thrive creata dalla Rome Chamber of
Commerce per lo sviluppo e la crescita professionale di individui resid enti nella zona. Pirelli in
partnership con Atlanta Public Schools ha concepito il programm a P.A.L.S. (Pirelli Assisting Leaders
in STEM), che offre a docenti e studenti esperienze STEM concrete, collegando gli standard didattici
alle applicazioni e alle opportunità delle industrie più avanzate.
In Canada, è stata fatta una donazione alla Global Schoolhouse Initiative, una non-profit che fornisce
educazione e supporto per bambini nelle zone più povere e affet te da crisi.
Pirelli Brasile ha contribuito al progetto educativo Escritor para o futuro per incentivare lettura,
scrittura e pensiero critico attraverso attività strutturate e un programma con pianificazione e
calendario dedicati. Ha anche supportato la scuola Educandário Amélia Rodrigues, dato sostegno
al progetto GURI per l’educazione musicale dei giovani dove nel 2025 sono state incluse attività
esperienziali come la visita al Circuito Panamericano. Pirelli ha inoltre contribuito al progetto
Aprender Brincando per lo sviluppo e le competenze dei bambini nella comunità loc ale e al progetto
GAUSS: iniziativa educativa finalizzata a rafforzare competenze fondamentali e migliorare il
percorso scolastico, con coinvolgimento di dipendenti Pirelli i n attività di volontariato come mentor
dei bambini.
In Messico, nel 2025 Pirelli ha supportato comunità svantaggiat e concentrandosi sui bambini
attraverso l’associazione United Way. Ai ragazzi sono stati offerti dei workshop divisi fra cinque ar ee:
sviluppo socio-emozionale, rafforzamento educativo, igiene e sa lute, ambiente, e progetti di vita (per
stimolare ragazzi e ragazze a stabilire obiettivi di breve e lu ngo termine e imparare la disciplina e i
processi decisionali).
Nel 2025 Pirelli Romania ha continuato il progetto sviluppato i nsieme alla facoltà di Meccanica di
Pitesti sulle tecniche avanzate della produzione di un pneumati co con il supporto degli specialisti di
R&D Pirelli. Oltre al Università di Pitesti, anche le Università di Craiova, Tragoviste e Resita hanno
partecipato a questo progetto con numerosi masterandi. Il progr amma Io Tifo Positivo ha coinvolto
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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studenti dalle scuole della zona di Slatina per insegnare come gestire il bullismo e come fare il tifo
in maniera positiva. Inoltre, Pirelli Romania ha supportato il programma “Vreau la Facultate” insieme
all’Università Babeș-Bolyai per aiutare studenti provenienti da comunità rurali a finire i loro corsi
universitari.
In Spagna, Pirelli continua a supportare il Politecnico UPC Man resa offrendo spazio agli studenti
partecipi al programma Dynamics UPC Manresa, che ogni anno costruiscono una vettura
monoposto e una motocicletta per competizioni universitarie int ernazionali, favorendo sviluppo di
competenze tecniche, project management e lavoro di squadra. An che nel 2025, Pirelli Spagna ha
organizzato visite ai vecchi impianti di produzione Pirelli per studenti liceali e universitari insegnando
il processo di manifattura di pneumatici e della componente log istica di distribuzione.
In Germania, Pirelli ha sostenuto programmi di borse di studio come il Deutschlandstipendium e
istituti specializzati di settore come il Deutsches Institut für Kautschuktechnologie. L’impegno ha
incluso anche il supporto per realtà educative locali come il Verein für Waldorfpädagogik Rosenheim
e.V.
Sport e inclusione
C’è un legame preferenziale tra solidarietà e sport, un circolo virtuoso in cui l’impegno nelle attività
sportive diventa sinonimo di impegno nella diffusione di una so cialità inclusiva ed etica, soprattutto
tra i giovani. Impegnare i giovani nello sport è un modo per in segnare il concetto di integrazione a
bambini di classi sociali diverse, lavorando alla prevenzione di situazioni negative come l’isolamento
e la solitudine.
In questo contesto si colloca il sostegno di Pirelli a Inter Ca mpus, che dal 1997 realizza interventi
sociali e di cooperazione flessibili e a lungo termine in 30 Pa esi del mondo, con il supporto di
operatori locali, utilizzando il gioco del calcio come strumento educativo per restituire a bambine e
bambini bisognosi tra i 6 e i 13 anni di età il diritto al gioc o.
In Romania, dal 2008 Pirelli e Inter Campus insieme ad un partn er locale, gestiscono il progetto
sociale a Slatina. Le attività sportive e ricreative sono organ izzate per l’intero anno, coinvolgendo
circa un centinaio di bambini provenienti da diversi ambienti s ociali e che da anni apprendono,
attraverso il calcio, lo spirito di squadra, l’integrazione nella società e i valori dell’amicizia.
Dal 2012 è inoltre attivo Inter Campus in Messico, a Silao, vicino alla fabbrica Pirelli. Nel corso del
2025, grande partecipazione è stata registrata al “Torneo dell’Amicizia” dove le squadre di bambini
e bambine, ognuna con i nomi dei valori positivi che contraddis tinguono la metodologia Inter
Campus, si sono affrontate in un clima di allegria, rispetto re ciproco e inclusione.
In occasione della 47ª Maratona di Istanbul, Pirelli Turchia ha partecipato alla Corporate Run
nell’ambito del progetto Run for First Steps!, con l’obiettivo di promuovere uno stile di vita sano
contribuendo al contempo alla causa sociale Cerebral Palsy Türkiye per il sostegno dei “primi passi”
di bambini affetti dalla malattia.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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Pirelli Germania ha sostenuto attività sportive con finalità inclusive, supportando eventi e
associazioni locali legati alla pratica sportiva e alla parteci pazione della comunità, come il
Bergrennen Eichenbühl e le attività di Schützengesellschaft Söllhuben e.V., contribuendo a favorire
aggregazione, inclusione e coesione sociale attraverso lo sport.
Solidarietà sociale
Sin dalle sue origini, Pirelli integra i valori di solidarietà sociale nella sua identità.
A livello internazionale, anche nel 2025 sono state molteplici le iniziative di Pirelli e dei suoi
dipendenti a supporto di organizzazioni benefiche, di seguito se ne segnalano alcune.
In Spagna, l’Azienda sostiene la Fundacio’ del Convent de Santa Clara che gestisce programmi di
fornitura di cibo alle famiglie bisognose. Pirelli ha permanent emente messo a disposizione un
magazzino per lo stoccaggio di cibo per i più bisognosi.
Pirelli Argentina ha organizzato una raccolta di giocattoli per la Giornata dei Bambini a beneficio
deibambini e degli adolescenti seguiti dalla fondazione Todavía es Tiempo; i dipendenti hanno
contribuito con donazioni di giocattoli nuovi e volontariato durante l’evento di consegna. È inoltre
stato lanciato il programma di volontariato aziendale Let’s Leave a Mark, per rafforzare il legame
con la comunità esterna attraverso attività pianificate che com binano azioni pratiche di volontariato
e donazioni con iniziative legate al benessere della comunità.
In Romania, i dipendenti Pirelli hanno donato zaini scolastici, giocattoli, vestiti, prodotti di igiene
personale e alimenti a favore di bambini svantaggiati.
Pirelli Germania ha sostenuto iniziative di solidarietà e prote zione sociale sul territorio, contribuendo
a organizzazioni locali attive nel supporto a bambini, famiglie e comunità vulnerabili, come la DLRG
Kreisverband Odenwald e Jugendfeuerwehr Odenwaldkreis, e promuovendo inclusione e diversità
attraverso progetti come l’evento ALL IN – Ein Wochenende der Vielfalt con Lebenswert Odenwald.
Includendo anche il sostegno per realtà dedicate a disabilità e hospice come la Lebenshilfe
Wuppertal e Stiftung Kinder-Hospiz Sternenbrücke e alla tutela animale.
In Giappone, Pirelli ha sostenuto le attività di sviluppo giova nile con l’associazione Mirai no Mori,
un’organizzazione non profit certificata, finanziando la pianificazione e la realizzazione di programmi
outdoor per bambini svantaggiati. L’iniziativa mira a offrire e sperienze significative a contatto con la
natura, rafforzando resilienza con l’intenzione di mantenere un impegno continuativo.
In Brasile, nella località di Campinas, Pirelli ha supportato Famílias em ação, un’iniziativa collegata
a una casa di cura che offre assistenza a bambini e famiglie in condizioni di vulnerabilità, includendo
supporti essenziali e continuità di intervento negli anni succe ssivi. Pirelli ha anche sostenuto
l’associazione Lar São Francisco de Assis, istituzione di assistenza sociale dedicata principalmente
al supporto di persone anziane, con attività orientate a dignità, benessere e cura, a beneficio della
comunità locale.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
351
In Messico, Pirelli con volontari aziendali ha celebrato la Gio rnata dei Bambini presso le proprie
strutture, offrendo giochi in stile “fiera”, attività ludico-ed ucative oltre a momenti di sensibilizzazione
sul rispetto e la cura degli animali, in un contesto sicuro e r icreativo. Affrontando infatti un’emergenza
di affollamento di cani randagi nella zona, dal 2019 Pirelli è attiva anche nel recupero dei cani randagi
e ne supporta il programma di adozione, coinvolgendo la comunit à anche tramite eventi di adozione
e raccolta cibo come quello tenuto insieme alla squadra di base ball Bravos de León presso lo stadio
Domingo Santana.
Supporto alla Salute
In Brasile, Pirelli sostiene dal 2011 l’ospedale pediatrico Peq ueno Principe, uno dei più importanti
complessi pediatrici con centro avanzato di chirurgia e oncologia.
In Argentina, Pirelli ha partecipato come sponsor alla Avon Walk for Breast Health, a sostegno della
salute femminile e della prevenzione oncologica; i fondi raccolti supportano logistica, campagne di
sensibilizzazione, materiali educativi e accesso a mammografie gratuite per persone a rischio senza
copertura medica
In Messico, le contribuzioni dei dipendenti Pirelli hanno conse ntito lo svolgimento di una campagna
di salute dentale per bambini e famiglie, con tutorial di igiene orale con l’obbiettivo di promuovere
una cura dentale fin dalla prima infanzia. È anche stata fatta una campagna di salute visiva con
screening ottici e la donazione di occhiali a favore di bambini svantaggiati. Sono state inoltre donate
sedie a rotelle a persone con disabilità distribuite sia a domi cilio sia presso lo stadio di baseball
Domingo Santana, in coordinamento con i Bravos de León.
Pirelli Germania ha supportato iniziative orientate alla salute e al benessere della comunità,
includendo contributi a servizi di supporto e protezione gestiti da organizzazioni del Deutsches Rotes
Kreuz, oltre a donazioni dedicate a progetti a favore di bambini con patologie gravi. A ciò si
aggiungono contributi selezionati tramite iniziative interne de stinati a organizzazioni che operano a
favore di persone in difficoltà e servizi di assistenza sul ter ritorio come la HORIZONT e.V.
Iniziative a sostegno dell’ambiente
In sintonia con la visione di sostenibilità dell’azienda, Pirel li sostiene diversi progetti ambientali nel
mondo. Per una descrizione approfondita di queste iniziative si rimanda al paragrafo “Altre iniziative
a sostegno di ambiente e biodiversità”, nel capitolo “E4 Biodiversità ed ecosistemi”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
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METRICHE relative alle Contribuz ioni a favore della comunità
Con riferimento alle contribuzioni a favore della Comunità Esterna, Pirelli ha da anni adottato
procedure interne che definiscono ruoli e responsabilità delle funzioni coinvolte e il processo
operativo di pianificazione, realizzazione, monitoraggio e controllo dei risultati delle iniziative
sostenute. La procedura Pirelli precisa che non possono essere promosse iniziative a favore di
beneficiari per i quali si abbia evidenza diretta o indiretta d i mancato rispetto dei diritti umani, dei
lavoratori, dell’ambiente, dell’etica di business.
Nel 2025 l’incidenza delle spese per iniziative aziendali a fav ore della comunità esterna sul risultato
netto del Gruppo è pari allo 0,8%, in linea con l’anno preceden te.
Nella tabella di seguito si riportano le spese sostenute nel 2025 per contribuzioni a favore della
comunità esterna (in migliaia di euro):
CONTRIBUZIONI A FAVORE DELLA COMUNI TÀ ESTERNA (in migliaia di euro) 2024 2025
Formazione e ricerca 1.457 1520
Iniziative socio-culturali 2.050 1562
Sport e solidarietà 574 904
Totale contributi a favore della comunità esterna 4.081 3.986
Per approfondimenti sulle principali iniziative sostenute con l e erogazioni sopra indicate e relativo
modello di governo, si rinvia alle azioni descritte nei paragra fi precedenti.
S4 CONSUMATORI E UTILIZZATORI FINALI
A seguito dell’analisi di Doppia Rilevanza condotta da Pirelli, sono stati identificati i seguenti impatti
e opportunità in ambito consumatori e utilizzatori finali:
• canali dedicati all’ascolto dei clienti
• disponibilità di informazioni adeguate sui Prodotti Pirelli per i clienti
• accadimento di incidenti causati da caratteristiche del prodotto / difetti (impatto negativo)
• aumento della quota di mercato grazie a prodotti sempre più sicuri, ad esempio grazie a
pneumatici intelligenti e connessi che trasmettano in tempo reale informazioni utili alla mobilità
sicura (opportunità).
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
353
Nei paragrafi successivi si approfondiscono le azioni, le polit iche, i target e gli impegni del Gruppo
in relazione a queste tematiche.
INTERESSI E OPINIONI DEI P ORTATORI D’INTERESSI
Orientamento al cliente
L’orientamento al cliente è elemento centrale dei “Valori” e del Codice Etico di Gruppo, della Politica
Qualità e della Politica Product Stewardship di Pirelli, docume nti che delineano il posizionamento
aziendale e che per tale motivo sono comunicati a tutti i dipen denti in lingua locale e disponibili in
molteplici lingue sul sito web di Pirelli.
Tra gli elementi essenziali dell’approccio Pirelli si evidenzia no:
 la considerazione dell’impatto dei propri comportamenti e azio ni sul cliente;
 l’utilizzo di tutte le opportunità offerte dalla gestione del business per soddisfare i bisogni del
cliente;
 l’anticipazione delle esigenze del cliente;
 la sicurezza, l’affidabilità, le elevate prestazioni dei prodo tti e dei servizi offerti, nel rispetto della
normativa vigente e dei più evoluti standard nazionali ed inter nazionali applicabili, oltre che
l’eccellenza dei sistemi e dei processi di produzione;
 l’informazione a clienti e consumatori finali affinché sia gar antita un’adeguata comprensione
degli impatti ambientali e delle caratteristiche di sicurezza d ei prodotti Pirelli, oltre che dei modi
più sicuri di utilizzo del prodotto.
I consumatori finali per Pirelli si identificano negli utilizzatori di veicoli di flotte o privati, nello specifico:
proprietari di automobili, motocicli e biciclette.
Tutti i consumatori finali (ovvero coloro che utilizzano o consumano il prodotto e che necessitano di
informazioni corrette ed accessibili da sito, letteratura di prodotto e materiale nel punto vendita,
etichette di prodotto), che potrebbero subire gli impatti rilev anti risultanti dall’analisi di Doppia
Rilevanza, sono inclusi nell’info rmativa ai sensi dell’ESRS-2.
Pirelli monitora attentamente i potenziali impatti negativi leg ati all’uso dei propri prodotti da parte dei
consumatori finali, con particolare attenzione a questioni come l’inquinamento ambientale e la
sicurezza del prodotto. Le principali attività del Gruppo in me rito sono descritte all’interno della
sezione “Informazioni ambientali”, capitolo “E5 Economia Circol are”, oltre che all’interno della
presente sezione nel paragrafo “Sicurezza, performance e sosten ibilità di prodotto”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
354
Gli impatti sulla sicurezza stradale nell’ambito dell’utilizzo di un pneumatico possono essere
connessi a incidenti, o ad aumento del rischio di incidenti, ad esempio a causa di difetti nel prodotto
o in caso di utilizzo di pneumatici non adeguatamente mantenuti.
Per mitigare tali impatti, Pirelli promuove importanti investim enti in ricerca e sviluppo di materiali,
mescole, strutture e disegni di battistrada, nell’ambito della propria Strategia Eco-Safety, già
approfondita nei precedenti capitoli. Tali miglioramenti consen tono al prodotto Pirelli di raggiungere
altissime prestazioni in termin i di frenata su asciutto e bagna to, parametri fondamentali di sicurezza
del prodotto.
In aggiunta, Pirelli adotta un rigoroso sistema di gestione del la qualità, supportato da numerose
certificazioni e attività di testing, tra cui ISO 9001, IATF 16 949, e ISO/IEC 17025, per le quali si
rimanda al paragrafo “Sicurezza, performance e innovazione di p rodotto” che garantiscono la
conformità dei processi alle più elevate normative internazionali e assicurano che i prodotti rispettino
gli standard di sicurezza e prestazioni richiesti. Queste certificazioni, che vengono costantemente
monitorate e rinnovate, riflettono l’impegno dell’azienda nella qualità e nella sicurezza dei suoi
prodotti.
In linea con il proprio orientamento al cliente, Pirelli sviluppa una serie di iniziative volte a migliorare
l’esperienza del cliente, tra cui l’utilizzo di strumenti digitali ai fini di fornire informazioni al cliente (ad
esempio e-mail), oltre ad attività di formazione sul prodotto.
Inoltre, dal 2016, e in linea con la propria strategia “Prestig e”, Pirelli ha introdotto un nuovo concept
retail chiamato P ZERO WORLD™, con l’obiettivo di offrire i mig liori servizi volti alla soddisfazione
dei consumatori più esigenti. Il P ZERO WORLD™ offre ai propri clienti l’intera gamma di prodotti
Pirelli (Car, P ZERO™ TrofeoR e Trofeo RS, Pirelli Collezione, Moto e Cycling) e una serie di servizi
customer oriented come car valet e courtesy car, il tutto immer so in un ambiente che permette di
vivere a pieno il Mondo Pirelli, potendo toccare con mano gli a sset più importanti come F1®, il
Calendario e le partnership di Pirelli Design. Il Network P ZER O WORLD™ ha raggiunto nel 2025
oltre un centinaio di negozi selezionati nelle aree a più alto potenziale Premium & Prestige e ubicati
nei principali Paesi del Mondo. Tra questi, 4 sono i Flagship Store già attivi (Monaco di Baviera,
Montecarlo, Dubai e Melbourne), mentre i restanti sono dealer a utorizzati, con circa 20 nuove
aperture previste per il 2026.
Maggiori dettagli con riferimento alle azioni puntuali messe in atto da Pirelli per generare impatti
positivi sui clienti sono presenti nei paragrafi che seguono.
Focus: Il valore delle partnership c on OEMs agli occhi dei consumatori
Il 2025 è stato inoltre un anno ricco di attivazioni relative a vetture dei segmenti Prestige e Sport
Premium che hanno scelto Pirelli quale pneumatico di primo equi paggiamento.
L’anno si è aperto con un’importante collaborazione con BMW M: Pirelli, in qualità di Official Tyre
Partner della BMW M Experience 2025 presso lo Yas Marina Circui t di Abu Dhabi, ha svolto un ruolo
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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fondamentale nel garantire il successo dell’evento, equipaggiando l’intera flotta di vetture BMW M
con oltre 1.500 pneumatici P Zero, progettati per offrire prest azioni eccezionali e massima sicurezza
in pista. Nel corso dell’evento, durato un mese, più di 1.600 ospiti provenienti da 67 Paesi hanno
vissuto l’emozione di guidare le BMW M, supportati dagli pneuma tici ad alte prestazioni di Pirelli.
A seguire, l’evento di lancio della nuova gamma P Zero, organizzato da Pirelli a maggio presso
l’Autodromo di Monza, ha visto protagoniste numerose auto del s egmento Prestige che, in
collaborazione con le case auto, sono state guidate dagli ospiti sia su pista che su strada. Tra i vari
modelli messi a disposizione, Porsche GT3 RS, BMW M5, Pagani Ut opia e Lamborghini Urus SE.
Nel corso dell’anno, McLaren ha lanciato alcune edizioni limitate della 750S, Le Mans Edition e
Japan Edition, entrambe su gomme Pirelli, e ha presentato al pubblico la nuova hypercar W1 in
occasione del Festival of Speed a Goodwood. L’auto monta P Zero R, Trofeo RS e P Zero Winter 2,
tutte con oltre 50% di materiali naturali e riciclati.
Hanno chiuso l’anno i lanci della nuova Porsche 911 Turbo S, che ha ottenuto il record sul giro al
Nürburgring su P Zero R, e della Bentley Supersports “Project M ildred”, una potente Continental GT
versione ICE per cui Pirelli ha sviluppato un Trofeo RS dedicat o.
In termini di eventi, oltre al lancio globale della gamma P Zer o citato sopra, gli highlight dell’anno
sono stati ancora una volta il Goodwood Festival of Speed, di c ui Pirelli è stata Official Tyre Partner
per il terzo anno consecutivo, e le P Zero Experience, che ques t’anno hanno visto la piattaforma di
guida in pista di Pirelli tagliare il traguardo storico di un p rimo appuntamento organizzato in
collaborazione con Porsche e Porsche Driving Experience. L’evento si è svolto in Cina presso il
Shanghai International Circuit il 24 ottobre scorso.
PROCESSI PER COINV OLGERE I CLIENTI E I CONSUMATORI
Ascolto e confronto con il cliente come fonte di miglioramento continuo
La relazione con i consumatori è principalmente gestita da Pire lli attraverso due canali:
 la struttura di vendita operante sul territorio, che ha contatto diretto con la rete di clienti e che,
grazie ad avanzati sistemi di gestione delle informazioni, può elaborare e rispondere on-site a
tutte le esigenze informative dell’interlocutore;
 i Contact Center Pirelli, più di 20 nel mondo che sviluppano a ttività sia di supporto informativo
sia di gestione dell’ordine (inbound), telemarketing e telesell ing (outbound).
Anche nel 2025 è stata effettuata un’attività di ascolto dirett o del consumatore finale sia mediante
l’indagine di Brand Tracking nei Top Market di Pirelli (Italia, Germania, Cina, Stati Uniti) sia tramite
indagini rivolte ai consumatori con i quali Pirelli ha un dialo go diretto e costante grazie a strutturate
attività di CRM. I continui miglioramenti apportati allo studio di Brand Tracking negli anni hanno
consentito di affinare e rendere sempre più puntuali gli insight di business relativi al ruolo del brand,
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
356
al profilo d’immagine e ai fattori che influenzano la decisione d’acquisto del consumatore finale. Il
Brand Tracking, gestito nell’ambito delle attività della Funzione Marketing, consente un continuo
monitoraggio degli indicatori di brand performance, attraverso survey settimanali effettuate nel corso
dell’anno. I dati possono essere analizzati on demand con cadenza mensile oppure su basi cumulate
di più mesi. Una volta all’anno è prevista l’elaborazione di re port che analizzano in dettaglio la
performance dei principali tyre brands per paese.
Questo monitoraggio consente a Pirelli di analizzare la percezi one dei consumatori, individuare
eventuali trend di mercato e valutare il posizionamento del bra nd rispetto ai principali competitors.
In termini di indicatori di performance, oltre ai parametri di notorietà di marca e considerazione ai fini
dell’acquisto (Brand Awareness e Consideration), nei quali Pire lli si colloca sempre fra i top players
di settore, viene analizzato anche l’indicatore di Premium Price. Quest’ultimo misura la capacità di
un brand di sostenere un prezzo superiore alla media di categor ia, in virtù del valore percepito e
dell’immagine distintiva che occupa nella mente dei consumatori. Con riferimento al Target di
consumatori Premium 18” Up, rappresentato da possessori di auto che montano pneumatici di
calettamento uguale o superiore ai 18 pollici, l’analisi evidenzia per Pirelli un posizionamento
altamente distintivo rispetto ai competitors. Pirelli è infatti riconosciuto come brand Premium, con
forte presenza nel Motorsport e orientamento all’Innovazione. Q uesti tratti di immagine si traducono
nella maggiore predisposizione dei consumatori a riconoscerne u n Premium Price: Pirelli si
posiziona infatti sempre nei primi 3 posti del ranking (primo i n Italia, secondo in USA e Cina, terzo
in Germania).
Per l’ascolto del consumatore, delle sue opinioni e del suo mindset, sono altresì essenziali i siti web
e i social network, su cui l’Azienda vanta una presenza strutturata e capillare. L’analisi dei trend
registrati sui profili social dell’azienda consente di monitora re le variazioni del proprio mercato di
riferimento sia in termini anagrafici (come età, genere), che g eopolitico, per ciascuna categoria di
prodotto offerto (Car, Moto e Cycling).
Pirelli è presente sui principali canali social media – Faceboo k, Instagram, LinkedIn, Threads,
YouTube, X e TikTok. Nel 2025 la fanbase complessiva ha registr ato un incremento rispetto all’anno
precedente, con LinkedIn e Instagram che si confermano i canali a maggiore.
Per quanto riguarda il mondo Moto, sia il marchio Pirelli che M etzeler sono attivi da anni sui canali
Facebook e Instagram.
Da subito attiva in ambito Instagram, a sua volta Pirelli Cycli ng basa la propria comunicazione
sull’attivazione digitale in linea con le propensioni del suo c onsumatore target.
Il sito www.pirelli.com, digital magazine del Gruppo, nel 2025 ha raggiunto oltre 4 milioni di utenti.
Attraverso la pubblicazione di contenuti editoriali, il sito so stiene il racconto delle diverse aree di
attività, dalle tematiche di prodotto (car, moto, cycling) e di motorsport, fino ai contenuti più legati al
brand e alla dimensione aziendale. Tra questi ultimi, particola re attenzione è stata dedicata ai temi
della sostenibilità, della tecnologia e dell’innovazione, oltre alle sponsorizzazioni e al Calendario
Pirelli.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
357
Oltre al sito del gruppo, i consumatori possono mettersi in contatto o raccogliere informazioni
specifiche per il mondo Moto e Cycling, sui siti dedicati. Per quanto riguarda il mondo Moto, inoltre,
in aggiunta al sito web, per il business sono particolarmente i mportanti l’applicazione mobile
DIABLO
TM
Super Biker, ulteriormente rinnovata e migliorata dal punto di vista grafico, della fruibilità
e delle funzionalità offerte al motociclista, e il progetto CRM (Customer Relationship Management),
che riveste una posizione di priorità considerata la passione p er il prodotto Pirelli da parte della
comunità di motociclisti registrati.
CANALI CHE CONSENTON O AI CONSUMATORI DI S OLLEVARE PREOCCUPAZION I
Pirelli adotta un approccio strutturato e trasparente per ident ificare, gestire e mitigare eventuali
impatti negativi rilevanti causati dai propri prodotti sui cons umatori e utilizzatori finali, in linea con il
proprio impegno verso la sicurezza e la sostenibilità ambientale di prodotto.
In caso di impatti negativi legati a caratteristiche del prodotto, Pirelli si adopera per rispondere
tempestivamente e valutare l’efficacia dei rimedi attraverso un processo rigoroso di analisi dei
reclami, monitoraggio dei dati e miglioramento continuo delle p roprie procedure e dei propri prodotti.
Pirelli ha adottato una chiara procedura di risposta in caso di reclamo del consumatore finale, che
prevede l’intervento immediato per la risoluzione del problema segnalato.
I consumatori hanno la possibilità di accedere ad una serie di canali per sollevare preoccupazioni,
tra cui il canale Whistleblowing, per cui si rimanda alla sezio ne, “Informazioni sulla Governance”,
paragrafo “La Politica Whistleblowing”, che come previsto dalla Politica stessa è aperto a qualsiasi
stakeholder del Gruppo (interno o esterno).
I canali di reclamo a disposizione dei consumatori finali inclu dono inoltre contact center e piattaforme
B2B, loro accessibili per tramite dei rivenditori da cui hanno acquistato i prodotti. Attraverso la
piattaforma B2B, i rivenditori possono inviare i reclami dirett amente ad una piattaforma dedicata,
dove vengono registrati tutti i reclami di mercato, dando avvio a flussi operativi di gestione del
reclamo automatizzati, che permettono di ridurre significativam ente i tempi di gestione, garantendo
maggiore efficienza nel supporto e nella gestione dell’impatto verificatosi nei confronti del
consumatore.
Una volta ricevuto il reclamo, il contact center organizza il ritiro del pneumatico per l’invio al centro
reclami dedicato, dove un tecnico specializzato analizzerà il p neumatico. Il processo si conclude con
l’approvazione o il rigetto del reclamo, registrato nel sistema. Qualora il reclamo dovesse risultare
veritiero si procede al risarcimento.
Tutti i dati relativi ai reclami sono disponibili su una piatta forma di raccolta dati per analisi a livello di
mercato, produttore o sito specifico. Ogni mese Pirelli monitor a il numero di reclami accettati
dall’inizio dell’anno.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
358
TRASPARENZA E INFORM AZIONE DEL CLIENTE
Comunicazione trasparente e informazione, al centro dell’impegn o di Pirelli verso i propri Clienti,
corrono su molteplici canali, specifici e adatti alla tipologia di cliente che può essere di primo
equipaggiamento, distributore, o cliente finale.
Nell’ambito della comunicazione pubblicitaria, Pirelli ha defin ito un processo tracciabile e trasparente
delle decisioni relative alle campagne pubblicitarie e relativa pianificazione sui mezzi di
comunicazione, sia nel caso di attività promozionali gestite ce ntralmente, che localmente con
supervisione centrale.
Circa la produzione di campagne pubblicitarie e pianificazione dei mezzi, Pirelli utilizza specifiche
strutture di verifica e certificazione che posizionano l’Aziend a ai livelli più evoluti di trasparenza e
tracciabilità nelle scelte di investimento.
Il Gruppo Pirelli aderisce allo IAB (Interactive Advertising Bureau) ed è associato all’UPA (Utenti
Pubblicità Associati), dedicando fra l’altro costante impegno al sostegno del Codice di Autodisciplina
Pubblicitaria dell’associazione. Tramite l’UPA, Pirelli è membr o della World Federation of Advertisers
(WFA), che impegna le aziende partecipanti a una competizione e a una comunicazione onesta,
veritiera e corretta, nel rispetto del codice di responsabilità e autoregolamentazione a cui aderiscono.
La tutela del consumatore è inoltre garantita nella scelta di f ornitori del settore della comunicazione
(agenzie creative, centri media, case di produzione) che a loro volta appartengono ad associazioni
di categoria dotate di codici etici di comunicazione.
Pirelli fornisce costantemente informazioni ai clienti-distribu tori e ai consumatori finali, sia relative al
prodotto che alle iniziative ad esso collegate, attraverso molt eplici strumenti, fra cui i principali canali
digitali, le attività di comunicazione cartacee l’articolato in sieme di attività di formazione offline e
online.
I siti web multilingue dedicati al mondo dei prodotti Car, Moto e Cycling rappresentano per Pirelli un
punto di contatto fondamentale col Cliente nel processo di acqu isto degli pneumatici. Tali siti di
prodotto, localizzati non solo per lingua, ma anche per contenu ti, offerta e attività promozionali,
hanno l’obiettivo di informare il consumatore sulle caratterist iche dei prodotti e delle tecnologie
applicate, ed indirizzarlo, in tutti i Paesi nei quali Pirelli commercializza i propri prodotti, verso i punti
vendita dove acquistare gli pneumatici oppure verso l’acquisto online su piattaforme e-commerce
partner.
Un ulteriore punto di contatto digitale che porta il consumator e fino alla soglia del punto vendita è
rappresentato dai siti Retail, presenti in numerosi Paesi.
Nel 2025 particolarmente rilevanti in termini di ingaggio e formazione e con un importante focus sulle
tematiche di sostenibilità sono state le Convention dedicate ai Dealer Europei nei diversi mercati di
riferimento. Se ne citano alcune a titolo esemplificativo: a fe bbraio a Madrid coinvolgendo Driver
Italia, a maggio presso l’headquarter di Milano, coinvolgendo d ealers provenienti da tutto il mondo
per il lancio della nuova famiglia PZero e dedicando parte dell a visita al nuovo Sustainability hub, a
settembre nell’area dello Champagne (Francia) per i dealer del Benelux. Le presentazioni hanno
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
359
dato un’overview sulla strategia di sostenibilità di Pirelli, con affondi dedicati al P Zero E, all’eco-
safety -design di prodotto, ai materiali di origine naturale e riciclata, alla tecnologia Pirelli Elect per il
mercato elettrico, alle certificazioni utilizzate, come FSC
®
per i materiali di origine forestale.
POLITICHE in ambito trasparenza e informazioni del cliente
L’importanza della trasparenza e dell’adeguatezza delle informazioni fornite ai clienti è ribadita, oltre
che dal Codice Etico del Gruppo Pirelli, dalla Politica Qualità e dalla Politica Product Stewardship, i
cui contenuti esplicitano, tra i diversi aspetti disciplinati, anche l’impegno di Pirelli nel favorire impatti
positivi in termini di messa a disposizione dei clienti sia di canali dedicati all’ascolto che informazioni
adeguate sui prodotti Pirelli.
L’orientamento al cliente è innanzitutto un elemento centrale d el Codice Etico del Gruppo Pirelli che
richiama l’impegno assunto da Pirelli nel fondare l’eccellenza dei prodotti e servizi offerti sulla
costante innovazione, con l’obiettivo di anticipare le esigenze dei propri clienti e di soddisfarne le
richieste attraverso una risposta immediata e competente, con c omportamenti informati a
correttezza, cortesia e massima collaborazione.
La Politica Product Stewardship conferma l’impegno di Pirelli a promuovere un dialogo continuo,
aperto e leale con tutti i suoi stakeholders, inclusi i clienti ed i consumatori finali, finalizzato alla
costruzione di relazioni sostenibili che portino benefici recip roci e condivisione di responsabilità
comuni, nonché a comunicare agli stakeholders informazioni sui prodotti e sull’approccio di gestione
del ciclo di vita degli stessi.
Nello specifico, Pirelli si impegna a supportare i clienti ed i consumatori finali per garantire che
comprendano gli impatti ambientali e le caratteristiche di sicu rezza dei propri prodotti e li informa sui
modi più sicuri per il loro utilizzo.
Inoltre, la Politica Qualità ribadisce come la qualità, valore fondamentale per Pirelli, venga perseguita
dal Gruppo anche attraverso: i) la promozione verso la comunità interna ed esterna (inclusi clienti e
consumatori finali) della propria cultura aziendale orientata a lla qualità, all’inclusività e all’etica,
diffusa attraverso una costante e mirata attività di dialogo, comunicazione, motivazione e
formazione; ii) la tempestività di risposta e la collaborazione con i propri clienti, in ottica di creazione
di valore condiviso.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali”.
TARGET in ambito trasparenza e informazioni del cliente
Attraverso informazioni trasparenti, aggiornate e di alta quali tà sui prodotti e le tecnologie, oltre a
campagne di comunicazione mirate, Pirelli punta ad aumentare il coinvolgimento dei clienti, il Gruppo
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
360
monitora costantemente l’efficacia delle sue politiche e azioni attraverso la raccolta di feedback dai
clienti tramite indagini dedicate e si impegna a mantenere un monitoraggio continuo della percezione
del consumatore finale rispetto al brand Pirelli tramite l’attività di Brand Tracking.
Inoltre, l’andamento di Pirelli sui social network rappresenta uno strumento per verificare il grado di
coinvolgimento dei consumatori rispetto al brand Pirelli, affia ncato dall’implementazione di sistemi di
Customer Relationship Management (CRM) per tracciare le prefere nze dei consumatori e migliorare
l’esperienza d’acquisto.
AZIONI in ambito trasparenza e informazioni del cliente
Direct E-mail Marketing (DEM)
Il programma di Direct E-mail Ma rketing (DEM) di Pirelli è svil uppato per rafforzare la relazione con
i propri clienti attraverso un canale di comunicazione diretto, immediato e facilmente accessibile, in
linea con gli obiettivi del Codice etico e della Politica Produ ct Stewardship.
Questo strumento è stato concepito per:
- Informare i rivenditori sulle principali novità di prodotto e aggiornamenti aziendali.
- fornire dettagli su opportunità di training, come i corsi per diventare Pirelli Product Expert,
contribuendo alla crescita professionale dei partner.
- garantire un contatto continuo e personalizzato, rafforzando la connessione tra l’Azienda e i
suoi interlocutori (rivenditori e/o consumatori).
Il programma di Digital E-mail Marketing (DEM) di Pirelli si è consolidato negli anni e oggi
rappresenta un’iniziativa stabile, capace di generare impatti p ositivi sui risultati delle azioni di
engagement e conversion della customer base CRM.
Il programma è gestito nel totale rispetto dei diritti dei cons umatori e degli altri interlocutori coinvolti,
nel rispetto della normativa in materia di trattamento dati e p rivacy, offrendo un’esperienza
personalizzata ma non invasiva. Pirelli si impegna a garantire un equilibrio costante tra l’efficacia di
marketing e il rispetto per i consumatori, promuovendo un rappo rto basato sulla fiducia e la
trasparenza.
La misurazione dell’efficacia delle iniziative di Digital E-mai l Marketing (DEM) si basa su una
combinazione di metriche quantitative (tassi di apertura, clic, conversione, disiscrizioni etc.) e
qualitative (feedback dei consumatori, NPS).
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Formazione online dei clienti
In linea con quanto previsto dalla Politica Product Stewardship di Gruppo, secondo cui Pirelli si
impegna a supportare i clienti e i consumatori finali per garan tire che comprendano gli impatti
ambientali e le caratteristiche di sicurezza dei propri prodotti, dal 2024 l’Azienda ha deciso di
rafforzare ulteriormente gli strumenti per la formazione e informazione per clienti e consumatori,
grazie allo sviluppo di una piattaforma tecnologica, pensata appositamente per ospitare il Tyre
campus, strumento d’erogazione virtuale di corsi di formazione online sul prodotto Pirelli, la
tecnologia, tematiche di sostenibilità e la vendita del pneumat ico.
Tale iniziativa è nata in considerazione dei feedback raccolti dal mercato sugli strumenti
precedentemente disponibili ed è finalizzata a garantire una ma ggiore conoscenza del prodotto da
parte dei rivenditori, soprattutto sulle performance innovative e gli aspetti di sostenibilità dei nuovi
prodotti, e che tali messaggi arrivino ai consumatori finali, g razie alla facilità di fruizione ed alla
presenza di materiali predisposti con la partecipazione di tutte le funzioni aziendali competenti, come
ad esempio Ricerca & Sviluppo e Marketing.
Grazie alla predisposizione automatica di reportistica e insight, la nuova piattaforma agevola anche
il monitoraggio dell’efficacia di tali strumenti e la condivisi one interna per eventuali revisioni delle
strategie di formazione e informazione.
La piattaforma è predisposta per servire al meglio più di 50 mercati, essendo tradotta in ben 20
lingue, ed entro il 2026 l’attivazione arriverà a coprire tutti i mercati di riferimento.
Accessibile direttamente dal portale B2B di Pirelli, il Tyre Ca mpus di 3° generazione permetterà
quindi a decine di migliaia di utenti worldwide di seguire cors i di approfondimento sul prodotto,
offrendo al mercato locale una grande autonomia di gestione, come ad esempio l’elaborazione e
messa a disposizione dei rivenditori di documenti di rilevanza esclusivamente locale. Inoltre,
l’accento è posto sulla gamification, che permette al trainee di confrontarsi con colleghi nazionali e
internazionali, stimolando così l’utilizzo della piattaforma. A l completamento di ciascun percorso
formativo tematico, il partecipante riceve un badge e un certificato di partecipazione scaricabile, che
potrà in automatico condividere sui suoi Social Network personali, promuovendo così lo strumento
Tyre Campus con la sua rete di contatti.
Pirelli Sustainability Journey Progr am per la rete di punti vendita
Nel 2025 Pirelli ha avviato il Sustainability Journey Program, un’iniziativa unica nel settore dei
pneumatici, concepita per accompagnare la rete dei punti vendita in un percorso strutturato di
sviluppo del proprio profilo ESG e per diffondere in modo coere nte la strategia di sostenibilità del
Gruppo lungo la catena del valore downstream fino al cliente fi nale. Attraverso il programma, Pirelli
offre ai dealer supporto tecnico, formazione dedicata e una val utazione completa delle performance
ambientali, sociali e di governance, con accesso a una certific azione indipendente TÜV SÜD, che
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
362
copre aree quali efficienza energetica, gestione delle risorse, tutela ambientale, sicurezza
informatica e prevenzione della corruzione.
Aperta senza prerequisiti, l’iniziativa parte da un assessment iniziale volto a identificare gli impatti e
le aree di miglioramento di ciascun punto vendita, seguito da un percorso progressivo supportato da
strumenti operativi e condivisione di best practice. Questo approccio consente ai dealer di migliorare
nel tempo la propria efficienza, la qualità dell’ambiente di la voro e la gestione dei rischi, con benefici
concreti in termini di reputazione e competitività. Grazie alla formazione dedicata, alla certificazione
e alla visibilità associata, i punti vendita diventano ambascia tori credibili della sostenibilità Pirelli,
contribuendo a convogliare verso il consumatore finale uno storytelling chiaro e autorevole sui
benefici ambientali e sociali dei prodotti e delle scelte responsabili del Gruppo. Il Programma
rappresenta così un pilastro distintivo della governance di sos tenibilità di Pirelli, capace di valorizzare
la partnership con la rete commerciale e di generare un impatto positivo lungo tutta la catena del
valore.
SICUREZZA, PERFORMANCE E I NNOVAZIONE DI PRODOTTO
La strategia Eco-Safety di Pirelli pone la Sicurezza per le persone e soluzioni tecnologiche a
sostegno dell’ambiente tra i valori imprescindibili dell’offerta e dell’impegno dell’Azienda che, anche
nel 2025, ha confermato il suo continuo focus nello sviluppo e commercializzazione di pneumatici e
tecnologie che vadano nella direzione di incrementare la sicure zza e valorizzare le potenzialità delle
vetture di pari passo con l’attenzione verso l’ambiente.
Con riferimento all’opportunità di aumento della quota di mercato grazie a prodotti sempre più sicuri,
come pneumatici intelligenti e connessi che trasmettono in temp o reale informazioni utili alla mobilità
sicura, questa può divenire particolarmente rilevante per specifici gruppi di consumatori e utilizzatori
finali. In particolare, tali innovazioni potrebbero avere un im patto significativo su categorie come
conducenti più esigenti che cercano tecnologie avanzate per migliorare sicurezza e prestazioni o
flotte aziendali che necessitano di soluzioni di monitoraggio p roattivo. L’innovazione in questo ambito
risponde alle crescenti aspettative di chi privilegia prodotti ad alto valore aggiunto, combinando
sicurezza, efficienza e connettività.
Nel 2025 il P Zero E è il primo pneumatico a vincere il prestig ioso Compasso d’Oro Internazionale
ADI, uno dei più autorevoli premi al mondo nel campo del design industriale. Lanciato nel 2023, il P
Zero E rappresenta le sintesi delle ultime innovazioni tecnolog iche sviluppate da Pirelli, messe al
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
363
servizio della nuova mobilità elettrificata e sostenibile. A caratterizzare il prodotto sono diversi
elementi:
 è Realizzato con oltre il 55% di materiali di origine naturale (bio-based
161
) e riciclati
162
,
sull’intera gamma di lancio, come validato da Bureau Veritas, leader mondiale nei servizi di
verifica di conformità e certificazione per qualità, ambiente, salute, sicurezza e responsabilità
sociale.
 Pirelli P Zero E ha ottenuto, per tutte le misure disponibili, la classe più alta (A) in tutti i
parametri dell’etichetta europea ovvero efficienza energetica-resistenza al rotolamento,
sicurezza - frenata sul bagnato, impatto acustico-rumorosità es terna (. A partire dalla
resistenza al rotolamento, grazie a mescole specifiche (cd. Rol ling Reduction Compounds)
che favoriscono una maggiore autonomia dei veicoli a batterie, prolungano la vita del
pneumatico grazie a un’usura ridotta e giocano un ruolo fondamentale nel controllo della
vettura in varie situazioni di guida e in particolare nella fre nata sul bagnato. Al 2023, Pirelli P
Zero E era il primo prodotto UHP con questa categoria di etiche tta.
 L’intera gamma P Zero E è inoltre contraddistinta dalla marcat ura Elect, che identifica il
pacchetto di tecnologie sviluppate da Pirelli per valorizzare l e caratteristiche delle auto
elettriche.
A sua volta la nuova tecnologia Pirelli RunForward, al debutto sul P Zero E, ha la funzione di
mantenere il controllo dell’auto in caso di foratura e permettere di proseguire la marcia. Questo
sistema è composto da lunette di rinforzo sui fianchi del pneum atico che garantiscono sostegno alla
gomma e consentono di percorrere fino a 40 km a una velocità ma ssima di 80 km/h anche con una
pressione pari a zero. I vantaggi dei pneumatici dotati di Pire lli RunForward sono molteplici, tra cui:
un livello di comfort di guida e acustico paragonabili a quelli di un pneumatico tradizionale,
mantenendo bassa la resistenza al rotolamento e la comodità di non richiedere dei cerchi appositi
per poter beneficiare di questa tecnologia, progettata in parti colare per auto BEV.
Per la stagione estiva 2025 Pirelli ha presentato la nuova generazione di P ZERO™, la scelta ideale
per veicoli Premium e Prestige, sviluppata in collaborazione con le principali case automobilistiche.
Offre controllo eccezionale su asciutto e bagnato, con 100% del le misure in classe A in frenata sul
bagnato per l’intera gamma di lancio, grazie a tecnologie avanz ate e design virtuale potenziato
dall’AI e dall’esperienza Motorsport.
Accanto a P ZERO, ha debuttato il nuovo Cinturato, dedicato a b erline e Crossover Utility Vehicle
CUV, che combina sicurezza e durata con prestazioni di frenata ai vertici su asciutto e bagnato
(classe A sull’etichetta UE).
161
Materiale bio-based: Materiale totalmente o parzialmente di or igine biogenica. (fonte: ISO 16620 – 2 2019)
162
Materiale riciclato: materiale che è stato rilavorato da mater iale recuperato mediante un processo di lavorazione e trasforma to in un
prodotto finale o in un componente da incorporare in un prodott o. (fonte: ISO 14021 - paragrafo 7.8.1.1).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
364
Il Cinturato garantisce eccellente resa chilometrica grazie a m escole di nuova generazione e
battistrada ridisegnato. Inoltre, è prodotto in siti industriali che acquistano energia elettrica 100%
rinnovabile.
Dopo aver introdotto il P Zero Winter 2 nel 2024 -realizzato co n oltre il 50% di materiali di origine
naturale e riciclati su misure selezionate della gamma ELECT™ p er veicoli elettrici e plug-in, nel
2025 la gamma invernale si è arricchita con il nuovo Cinturato Winter 3, progettato per offrire
massima sicurezza in condizioni invernali e certificato con il marchio TÜV Premium Quality. Pensato
per berline e CUV, si distingue per prestazioni eccellenti sulla neve, con frenata, trazione e handling
ai vertici della categoria, e garantisce sicurezza anche sul ba gnato grazie alla resistenza
all’aquaplaning e alla frenata su bagnato di classe A/B sull’etichetta europea. Inoltre, offre comfort
di guida con classificazione B per la rumorosità.
Sempre in ambito prodotti invernali, nel corso del 2025 Pirelli ha proposto il nuovo ICE FRICTION,
pensato per auto e SUV, che offre sicurezza e controllo in condizioni invernali estreme, con
prestazioni eccellenti su ghiaccio, neve e bagnato. Garantisce comfort di guida e bassa rumorosità
(classe A nell’etichetta europea), grazie al battistrada ottimi zzato e alle tecnologie PNCS™ ed
ELECT™ dedicate ai veicoli elettrici. ICE FRICTION presenta il simbolo “Ice Pictogram” che
garantisce che il pneumatico è stato sviluppato e testato in condizioni di ghiaccio estremo.
In ambito All Season, nel 2025 Pirelli ha ampliato la sua offer ta con il nuovo Scorpion All Season
SF3, dedicato ai SUV e sviluppato con l’esperienza del pluripre miato Cinturato All Season SF3.
Questo pneumatico garantisce sicurezza e comfort tutto l’anno, con prestazioni eccellenti su
bagnato, asciutto e in condizioni fredde. Offre performance sup eriori sul bagnato, confermate dai
test Dekra, con frenata ai vertici e grip di classe A sull’etic hetta europea. Si distingue anche per la
frenata sull’asciutto e mantiene alte prestazioni in inverno gr azie alla marcatura 3PMSF. Inoltre,
assicura comfort di guida (classe B per rumorosità), lunga dura ta e bassa resistenza al rotolamento
per una maggiore efficienza.
Nel corso del 2025, i test condotti dalla stampa europea hanno continuato a confermare l’eccellenza
delle nostre gamme prodotto, con risultati complessivi di altissimo livello. Performance che
testimoniano non solo la qualità tecnica dei nostri pneumatici, ma anche la solidità della nostra
strategia di innovazione.
Tra i nuovi prodotti Summer, il P Zero (PZ5) ha ottenuto 2 vitt orie, ricevendo riconoscimenti da
autorevoli testate come Tyre Reviews e Auto Express. Ottimi riscontri anche per il nuovo Cinturato
(C3), che si è distinto con 4 podi di cui 2 vittorie (Tyre Reviews e AlVolante), mentre lo Scorpion ha
aggiunto al nostro palmarès di prodotti dedicati ai SUV 3 podi di cui 1 vittoria, quest’ultima assegnata
da Teknikens Varld.
Risultati ancora più rilevanti arrivano dalla gamma All Season. Il Cinturato All Season SF3 ha
dominato questa categoria arrivando a contare 18 podi, di cui 1 3 vittorie, ottenute su test tra i più
autorevoli del settore, come Auto Bild, Tyre Reviews, Al Volant e e Auto Express. Anche il nuovo
Scorpion All Season SF3 ha esordito positivamente, conquistando la vittoria nel suo primo test su
AvD.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
365
Nell’ambito Winter, il P Zero Winter 2 nella categoria UHP ha totalizzato 3 podi di cui 2 vittorie nei
test di Tyre Reviews e Teknikens Varld, confermandosi un riferi mento per prestazioni sportive in
condizioni invernali. Il nuovo Ice Friction ha raccolto 2 podi in importanti prove condotte da Vi
Bilagare e Teknikens Varld, segnando un ottimo avvio nella cate goria nordica.
Risultati di grande valore sono stati raggiunti anche nel merca to NAFTA. Nel test dedicato al
segmento All Weather condotto da Car&Driver, il Cinturato Weatheractive si è classificato al primo
posto, distinguendosi come “miglior pneumatico sull’asciutto grazie a grip laterale, sterzo reattivo e
comfort, pur assicurando ottime prestazioni anche su bagnato e neve”.
Da sottolineare infine che, nelle classifiche di gradimento pubblicate da Tire Rack (dicembre 2025),
i prodotti Pirelli occupano stabilmente le posizioni di vertice nelle rispettive categorie:
 Scorpion Zero All Season Plus 3 – 1° posto nella categoria Street/Sport Truck All Season
 Scorpion Zero All Season – 3 ° posto nella stessa categoria
 Scorpion Weatheractive – 1° posto nella categoria Crossover/SU V Touring All Season
Scorpion AS Plus 3 – 2° posto nella categoria Crossover/SUV Tou ring All Season (prodottiAll
Season M+S)
 Scorpion Winter – 2° posto nella categoria Light Truck/SUV Per formance Winter/Snow
 P Zero AS Plus 3 – 1° posto nella categoria Ultra High Perform ance All Season
 P7 AS Plus 3 – 1° posto nella categoria Grand Touring All Season (prodotti All Season M+S)
 Cinturato Weatheractive – 1° posto nella categoria Grand Touri ng All Season
L’attenzione all’evoluzione della mobilità sicura e responsabil e verso l’ambiente si esplicita anche
nell’offerta degli pneumatici con marcatura Elect che contraddi stingue tutti gli pneumatici Pirelli
sviluppati appositamente, insieme alle case auto, per i veicoli elettrici. La marcatura rappresenta la
chiara identificazione di uno pneumatico costruito attraverso soluzioni tecnologiche e pacchetti
materiali in grado di valorizzare le peculiarità tecniche delle vetture elettriche, in particolare in termini
di:
 bassa resistenza al rotolamento, per incrementare la durata de lla batteria dell’auto;
 basse emissioni acustiche, per un maggior comfort di guida, in linea con la silenziosità della
trazione elettrica;
 maggiore resistenza della carcassa, per supportare al meglio l a maggiorazione di peso dell’auto
data dalle batterie e contestualmente garantire miglior manegge volezza;
 maggiore resistenza della mescola battistrada per supportare la coppia più elevata generata dal
motore elettrico, assicurando la necessaria tenuta di strada.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
366
Il crescente ruolo di Pirelli all’interno del segmento elettric o e partner strategico di sviluppo è reso
inoltre ancora più chiaro dal raggiungimento di 781 omologazion i su auto elettriche pure BEV -
Battery electric vehicle, di cui 114 ottenute solo nel 2025, su 49 differenti case auto, includendo
numerose attività anche all’interno del mondo del primo equipag giamento BEV nella regione APAC,
che sta conoscendo una forte espansione e rappresenta un elemento di diversificazione della
presenza Pirelli al primo equipaggiamento.
Particolarmente indicata per i veicoli elettrici, ma non solo, è la tecnologia PNCS
TM
, innovazione
determinante per la riduzione del rumore all’interno dell’abita colo generato dal rotolamento dello
pneumatico come risultato della sollecitazione tra la superficie stradale e il disegno del battistrada. I
benefici sono stati riconosciuti da case auto come Volkswagen, Jeep, Alpina, Karma, Enovate,
Jaguar-Land Rover, Bmw, Audi, Volvo, Polestar, Mercedes, Ford, Tesla, Lucid, Porsche, Bentley,
McLaren, Aston Martin e Rolls Royce.
Cyber tyre
I prodotti Pirelli di altissima tecnologia includono lo svilupp o di tecnologie basate sull’introduzione di
sensoristica all’interno del pneumatico. Il sistema Pirelli Cyber Tyre, composto da un sensore nello
pneumatico che raccoglie informazioni fondamentali per la sicurezza di guida e da un software
integrato nell’elettronica dell’auto, è stato il primo al mondo ad essere montato in primo
equipaggiamento su una vettura di serie, la McLaren Artura, ed oggi è omologato su diversi modelli
in Nord America ed Europa. Grazie alle informazioni fornite dal sistema Pirelli Cyber Tyre,
l’elettronica della vettura è in grado di intervenire prontamen te, migliorando sicurezza e performance
del veicolo. Inoltre, recentemente Pirelli e Bosch hanno siglat o un accordo di sviluppo congiunto con
l’obiettivo di creare nuove soluzioni basate su software e funz ioni di guida, grazie ai sensori integrati
nei pneumatici. Questa collaborazione apre nuovi scenari evolut ivi per i sistemi di ausilio alla guida
(ADAS) e per la guida autonoma, in cui il pneumatico diventa un vero generatore di dati digitali,
complementari e sinergici rispetto alle altre tecnologie di bor do. Il primo veicolo a beneficiare della
collaborazione Pirelli + Bosch è stato la Pagani Utopia nel 2025, mentre Pirelli, Bosch e Aston Martin
stanno lavorando per integrare Cyber Tyre anche nei futuri mode lli della Casa britannica.
Un altro sviluppo futuro vedrà i pneumatici connessi in rete, s ia con gli altri veicoli, sia con
l’infrastruttura stradale. Pirelli è stata la prima azienda al mondo del settore pneumatici a condividere
su rete 5G informazioni relative al manto stradale rilevate da pneumatici intelligenti dotati di sensori,
presentando a Torino lo usecase “World-first 5G enhanced ADAS (Advanced Driver Assistance
Systems) services”. Un sistema in evoluzione continua che diven terà fondamentale parallelamente
alla crescita del livello di autonomia delle auto. Infatti, la capacità che oggi ha il guidatore di percepire
le condizioni di aderenza date dal tipo di fondo stradale e dal le condizioni meteo dovrà essere assolta
dai pneumatici e l’auto potrà rallentare se l’asfalto è rilevato viscido, adeguare i controlli elettronici
per aumentare la sicurezza e, con la connettività fra veicoli, avvisare le altre auto a guida autonoma
di un potenziale pericolo imminente. Un vero e proprio senso tattile offerto dall’unico punto di contatto
fra vettura e strada, i pneumatici.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
367
Queste iniziative dimostrano che l’azienda adotta un approccio proattivo nell’identificare le azioni
necessarie e più appropriate per rispondere a potenziali o effe ttivi impatti negativi significativi sui
consumatori e sugli utenti finali. Tale processo si basa su un’analisi continua delle tendenze di
mercato, del quadro normativo e delle esigenze emergenti dei cl ienti, con l’obiettivo di garantire
un’offerta di prodotti e servizi sempre più sicura, sostenibile e allineata alle aspettative dei
consumatori finali.
POLITICHE in ambito Sicurezza, performance e innovazione di pro dotto
La sicurezza dei prodotti è innanzitutto richiamata dal Codice Etico del Gruppo Pirelli che ribadisce,
quale valore imprescindibile per Pirelli, quello di offrire la massima qualità dei prodotti e l’eccellenza
dei sistemi e dei processi di produzione, mantenendo costante la tensione alla performance per
rispondere così alle attese dei clienti in termini di prestazio ni e sicurezza.
La sicurezza e qualità del prodotto è sottolineata, oltre che d al Codice Etico del Gruppo Pirelli, anche
dalla Politica Qualità e dalla Politica Product Stewardship, i cui contenuti esplicitano, tra i diversi
aspetti disciplinati, anche l’impegno di Pirelli nel favorire i mpatti positivi in termini di prevenzione di
incidenti causati da caratteristiche del prodotto / difetti, pe rmettendo contestualmente di cogliere
l’opportunità di un aumento della quota di mercato grazie a pro dotti sempre più sicuri, ad esempio
grazie a pneumatici intelligenti e connessi che trasmettano in tempo reale informazioni utili alla
mobilità sicura.
La Politica Product Stewardship conferma come Pirelli sia impegnata nel valutare sistematicamente
qualsiasi rischio potenziale sulla sicurezza in ciascuna fase d el ciclo di vita dei prodotti ed a
implementare tempestivamente le azioni necessarie per prevenire o mitigare eventuali impatti
negativi in tale senso, nonché nell’investire in ricerca e svil uppo per progettare prodotti innovativi e
sempre più sicuri e per ridurre l’impatto ambientale.
La Politica ribadisce inoltre l’impegno di Pirelli nel supporta re clienti e consumatori finali per garantire
che comprendano le caratteristiche di sicurezza dei propri prod otti e nell’informarli sui modi più sicuri
di utilizzo degli stessi, garantendo nel contempo il rispetto dell’ambiente durante il loro utilizzo e in
fase di smaltimento, facilitando il riciclo o il riutilizzo ove possibile.
Infine, la Politica Qualità ribadisce come la qualità, valore fondamentale per Pirelli, venga perseguita
dal Gruppo anche attraverso: i) la sicurezza, l’affidabilità e le elevate prestazioni dei prodotti e dei
servizi offerti, nel rispetto delle normative vigenti e dei più evoluti standard nazionali ed internazionali,
garantendo il continuo allineamento dei processi aziendali ai r equisiti degli standard di qualità (ISO
9001 e IATF 16949 -settore automotive-); ii) l’anticipazione, l a soddisfazione e la tensione al
superamento delle differenti aspettative degli stakeholder inte rni ed esterni (inclusa la clientela), in
tutto il mondo, beneficiando dell’elevata competenza e professi onalità delle proprie persone; iii)
l’identificazione, la prevenzione, la gestione delle diverse tipologie di rischi, sia nei processi aziendali
che lungo tutta la catena del valore e la capacità di cogliere le opportunità di sviluppo; iv) la continua
evoluzione ed innovazione di prodotti, servizi, processi e sistemi in ottica di eccellenza e a garanzia
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
368
di una perfetta customer experience. Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si
rinvia al paragrafo “Le principali politiche per la gestione degli IRO materiali”.
Strumento di attuazione chiave delle Politiche citate è il sistema Qualità di Pirelli.
I pneumatici commercializzati da Pirelli sono sottoposti ad att ente analisi di qualità prima di essere
immessi sul mercato, al fine di prevenire o risolvere il proble ma dei prodotti difettosi prima di
consegnarli ai clienti ed evitare richiami di prodotti. L’inter o processo produttivo è soggetto a
specifiche procedure interne di “quality assurance” con obietti vi di sicurezza e di performance
costantemente aggiornati ed innalzati. Il Sistema di Gestione per la Qualità di Pirelli prevede
l’esecuzione di audit annuali di prima parte (cioè audit interni) per garantire e validare il sistema di
gestione per la qualità stesso, in conformità alle norme ISO 9001 e IATF 16949 per il settore
automobilistico, valutando l’implementazione, il mantenimento e l’efficacia del Sistema di Gestione
della Qualità.
Questi audit valutano la conformità allo standard IATF, ai requ isiti specifici del cliente e alle nostre
politiche interne.
Le aree di interesse includono l’impegno del management, la ges tione del rischio, la gestione delle
modifiche e i processi di miglioramento continuo.
Agli audit sul sistema di gestione si aggiungono quelli sul pro cesso e sul prodotto. Guidati da VDA
6.3 e VDA 6.7, gli audit di processo esaminano la solidità e la capacità dei processi chiave lungo la
catena del valore della produzione e dei servizi. L’ambito dell’audit copre la gestione dei progetti, la
pianificazione e la realizzazione di prodotti e processi, la ge stione dei fornitori e i processi di
produzione. L’accento è posto sull’identificazione dei rischi potenziali, sulla garanzia dei controlli di
processo e sul miglioramento dell’efficienza e della qualità de i risultati. Per valutare l’aderenza ai
criteri predefiniti e identificare le aree di miglioramento, vi ene utilizzato lo standard specifico VDA.
Mentre, seguendo le linee guida della VDA 6.5, gli audit di pro dotto valutano se i prodotti finali
soddisfano le aspettative dei clienti, i requisiti legali e normativi e gli standard di qualità interni. Questi
audit comportano ispezioni dettagliate, test di funzionalità e valutazioni delle caratteristiche
specifiche del prodotto. I risultati degli audit di prodotto ve ngono utilizzati per guidare le azioni
correttive e preventive.
L’approccio descritto è strutturato in modo da coprire tutti i siti, processi e prodotti del Gruppo, con
audit di sistema, di processo e di prodotto di Pirelli, in linea con i requisiti e la periodicità della norma
ISO 9001 - IATF 16949 (system audits), VDA 6.3 e VDA 6.7 (proce ss audits), VDA 6.5 (product
audits) o a fronte di richieste del Cliente.
Pirelli, inoltre, ha da anni adottato una procedura interna vol ta a disciplinare l’erogazione periodica
della formazione sul Quality Management System del Gruppo, con riferimento ai ruoli e
responsabilità delle funzioni coinvolte, al processo operativo di pianificazione, realizzazione,
monitoraggio delle iniziative, nonché all’informativa sulle stesse. Le modalità di erogazione dei
contenuti sono distribuite tra corsi in presenza, virtuali e on line self-paced o “training on the job”
coerentemente con gli obiettivi didattici di ciascuna iniziativa. La prima modalità appena descritta
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
369
viene utilizzata per la formazione agli impiegati, a differenza della seconda che è preferita per gli
operai. L’obiettivo di questi corsi di formazione sulla Qualità è quello di rendere le persone capaci di
applicare conoscenze e competenze (abilità e know-how) apprese per svolgere efficacemente le
proprie responsabilità attuali e quelle future.
Nel gennaio 2025, Pirelli ha deciso volontariamente di procedere a un richiamo di prodotto, limitato
al mercato statunitense, relativo a una fornitura del 2018 per la Mercedes Classe E. Gli pneumatici
erano stati contrassegnati in modo errato con una pressione mas sima di gonfiaggio inesatta e in
seguito a questa errata marcatura avrebbero potuto non soddisfare i requisiti di resistenza previsti
per la pressione indicata. Di conseguenza, questi veicoli, equipaggiati con lo pneumatico in
questione, non risultarono conformi ai requisiti del Federal Motor Vehicle Safety Standard (FMVSS)
n. 139, “Nuovi pneumatici radiali per veicoli leggeri”.
Pirelli, come azione correttiva, dopo aver interrotto la produz ione e distribuzione del prodotto in
oggetto, ha deciso di avviare la produzione del prodotto sostitutivo indicante la massima pressione
di gonfiaggio corretta a 350 kPa. Tale produzione è cominciata dalla settima 12 del 2019.
I costi accantonati nel 2025 a fronte di tale richiamo ammontan o a circa 421.000 USD.
Pirelli non è a conoscenza di guasti, incidenti o lesioni ricon ducibili a questo errore di etichettatura.
Quanto appena descritto è stato l’unico evento nel 2025 che ha portato ad una azione sul mercato.
TARGET in ambito Sicurezza, performance e innovazione di prodot to
Il piano strategico di Pirelli ha definito l’obiettivo di migliorare le prestazioni di aderenza su bagnato
dei pneumatici per autovetture (Car Tyres), con l’impegno che o ltre il 90% dei nuovi codici IP (IP
Codes) rientrasse nelle classi A e B dell’etichettatura europea entro il 2025.
Il target, in aggiunta agli obiettivi di miglioramento della Re sistenza al Rotolamento, per cui si
rimanda alla trattazione dei target di prodotto nella sezione “Informazioni ambientali”, capitolo “E1
Cambiamenti Climatici”, si inserisce nella strategia Eco-Safety, che coniuga la necessità di prodotti
di alta qualità con elevate caratteristiche di sicurezza e un c ostante impegno nel miglioramento
dell’impatto ambientale.
Questo target, misurabile e relativo, si è applicato al periodo 2020-2025, con un anno di baseline
fissato al 2020.
Il perimetro del target include i nuovi prodotti autovettura (n uovi codici IP) che hanno realizzato le
prime vendite sul mercato
163
nell’anno di rendicontazione. Inoltre, i valori di aderenza su bagnato
163
Vendite pari ad almeno 50 unità
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
370
valutati su scale diverse da quella europea vengono convertiti nella scala equivalente UE,
assicurando un confronto coerente con le normative vigenti.
Al 2025, il valore registrato di nuovi IP code nelle classi A/B di wet grip pari al 88%, con un lieve
rallentamento rispetto all’anno precedente (nel 2024 pari a 90,5%) anche a seguito di un’evoluzione
del contesto competitivo e del mercato.
AZIONI in ambito Sicurezza, per formance e innovazione di prodot to
I costi operativi delle azioni sotto riportate, che fanno rifer imento ad attività di ricerca e sviluppo,
sono inclusi nella quota di spesa del 72% per attività connesse a caratteristiche di sostenibilità di
prodotto come descritte nella sezione “Informazioni Ambientali”, paragrafo “Gestione delle emissioni
di gas serra e piano di transizione climatica”, “Innovazione di prodotto” a cui si rimanda.
High Speed Testing Machine
Dal 2021 Pirelli usufruisce nel proprio centro di Ricerca e Svi luppo a Milano della High Speed Testing
Machine, un nuovo macchinario capace di provare in condizioni controllate i pneumatici fino a 500
km/h e con cicli di lavoro realistici in grado di riprodurre lo stress effettivo durante l’utilizzo estremo
dei prodotti in pista o strada. Lo scopo principale di questo t est è elevare ulteriormente la sicurezza
dei pneumatici per le auto più veloci: con l’avvento di hyperca r stradali sempre più performanti,
complice anche il perfezionamento delle motorizzazioni elettric he, l’alta velocità sta diventando un
fattore cruciale nello sviluppo di diverse categorie di pneumat ici, non solo quelli specifici per il
motorsport, ma anche quelli destinati all’uso su strada.
Joint Development Partnerships
La collaborazione con stakeholder esterni nell’ottica di ricerc a, innovazione e migliori pratiche gioca
un ruolo particolarmente rilevante a favore dello sviluppo di materiali più sostenibili. In particolare,
Pirelli ha all’attivo molteplici Joint Development Partnerships con fornitori strategici, collaborazioni di
durate biennale o triennale e accordi di ricerca con le Univers ità (ad esempio l’accordo Joint Labs
tra Pirelli e il Politecnico di Milano per la ricerca di materi ali sempre più sostenibili, come i bio-
polimeri). Le collaborazioni con le Università sono frequenteme nte associate a cicli di dottorato
finanziati, pertanto di durate almeno triennale, ma di norma gl i accordi si estendono per più cicli di
dottorato. Sono poi attive collaborazioni a livello di settore per la ricerca scientifica nell’ambito del
Tire Industry Project di WBCSD, con l’obiettivo di identificare e affrontare in modo proattivo i
potenziali impatti sulla salute umana e sull’ambiente associati agli impatti del ciclo di vita dei
pneumatici, e collaborazioni multistakeholder come nel caso del la Global Platform for Sustainable
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
371
Natural Rubber (GPSNR), al fine di supportare uno sviluppo sostenibile del business della Gomma
Naturale.
Certificazioni di qualità, prodotto e sostenibilità
I principali sistemi di gestione adottati da Pirelli nell’ambit o della gestione della qualità includono ISO
9001, IATF 16949 e ISO/IEC 17025.
ISO 9001: dal 1970 il Gruppo si è dotato di un proprio Sistema di Gesti one della Qualità introdotto
gradualmente in tutti gli stabilimenti e dal 1993 Pirelli ha co nseguito e mantenuto la certificazione di
tale sistema secondo la norma ISO 9001 in vigore. Il processo d i transizione dei propri stabilimenti
e della sede centrale alla certificazione secondo la nuova ISO 9001: 2015 si è concluso a settembre
2018. Nel 2020, a seguito della situazione pandemica relativa al Covid-19, l’associazione IAF
(International Accreditation Forum) ha ammesso la possibilità d i attuare gli audit da remoto e di
prolungare la validità dei certificati in scadenza. Pirelli ha garantito l’attuazione degli audit di
sorveglianza e di ricertificazione in remoto ed in campo, ove p ossibile, in conformità alle regole IAF
e nel rispetto delle regole di preservazione della salute del personale, stabilite dal Paese di
appartenenza e dall’Azienda stessa. Nel 2021, a causa del perpetuarsi della situazione pandemica,
l’Azienda ha continuato a svolgere gli audit di sorveglianza se condo le modalità previste dagli enti
terzi preposti, garantendo la continuità delle certificazioni c onseguite. A partire dal 2022 e
proseguendo nel 2023, 2024 e 2025, a seguito del ripristino delle condizioni generali di normalità e
secondo le modalità previste dagli enti terzi preposti, l’Azien da ha ripreso a svolgere gli audit di
sorveglianza in presenza garantendo la continuità delle certifi cazioni conseguite.
IATF 16949:2016: dal 1999 il Gruppo ha conseguito la certificazione del proprio Sistema di Gestione
Qualità secondo lo schema automotive e successive evoluzioni. A seguito dell’evoluzione della
norma ISO 9001:2015 e della nuova IATF 16949:2016 (Schema Autom otive diventato privato) Pirelli
ha conseguito la certificazione del Sistema di Gestione per la Qualità nel 100% dei propri stabilimenti
eleggibili al 31 dicembre 2018. Nel 2020, a causa della situazi one pandemica, la International
Automotive Task Force ha permesso gli audit da remoto a partire dal 30 ottobre 2020. Anche in
questo caso Pirelli ha garantito l’attuazione degli audit di sorveglianza e di ricertificazione in campo,
e poi in remoto, in conformità alle regole IATF e nel rispetto delle regole di preservazione della salute
del personale, stabilite dal Paese di appartenenza e dall’Azienda stessa. Anche in questo caso,
durante la situazione di emergenza provocata dalla pandemia del 2021, sono proseguiti gli audit di
sorveglianza secondo le modalità previste dagli enti terzi per garantire la continuità delle
certificazioni ottenute.
ISO/IEC 17025: dal 1993 il Laboratorio Materiali e Sperimentazione di Pirell i Tyre S.p.A., dal 1996 il
Laboratorio Sperimentazione della Pirelli Pneus (America Latina), dal 2023 il Laboratorio Materiali e
Sperimentazione della Jining Shenzhou Tire Co. (Cina) e dal 202 5 il Laboratorio Sperimentazione
di Pirelli Neumaticos S.A. de C.V (Messico), si sono dotati del Sistema di Gestione della Qualità e
sono accreditati secondo la norma ISO/IEC 17025. Tale sistema è mantenuto conforme allo standard
in vigore e la capacità dei laboratori a eseguire le prove accr editate viene valutata annualmente. Nel
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
372
2020 i laboratori hanno effettuato la verifica annuale di sorve glianza da remoto, nel 2021 e 2022 in
modalità ibrida, come da disposizione dell’Ente di Accreditamen to Accredia. A partire dal il 2024 i
laboratorii hanno eseguito il rinnovo del certificato con audit in presenza garantendo la continuità
dell’accreditamento.
I laboratori partecipano a proficiency test organizzati dall’International Standard Organization, da
European Tyre and Rim Technical Organisation (ETRTO) o da circu iti internazionali organizzati dai
costruttori auto. Con specifico riferimento agli pneumatici aut ovettura, il focus sulla qualità viene
confermato dalla supremazia di Pirelli in numerosi test di prodotto; è inoltre garantito dalla
collaborazione in termini di sviluppo e sperimentazione di prod otto con i partner più prestigiosi (case
automobilistiche, riviste specializzate, scuole guida, ecc.).
Le Certificazioni di Prodotto, che consentono la commercializza zione dello stesso nei vari mercati in
accordo ai regolamenti sanciti dai diversi Paesi, sono coordinate e, per alcuni mercati gestite,
direttamente dalla Funzione Qualità. Le Certificazioni prevalen ti, conseguite nel Gruppo Pirelli,
riguardano i mercati Europa, North America, Sud America, Cina, Paesi del Golfo, India, Indonesia,
Korea del Sud, Africa, Argentina ed Australia (quest’ultima sol o “on demand”, in quanto considera
validi sia la marcatura DOT – Department of Transportation, che il certificato UNECE), e coinvolgono
tutti gli stabilimenti Pirelli. Tali Certificazioni richiedono periodicamente audit di fabbrica da parte di
enti ministeriali dei Paesi interessati di enti delegati dagli stessi, con la finalità di verificare la
conformità di prodotto presso i siti produttivi Pirelli.
A partire dal 2023 tutti gli Enti Governativi e/o Type Approval Authorities hanno eseguito audit in
presenza per verifica conformità produttiva.
Le certificazioni di sostenibilità, effettuate su base totalmen te volontaria, consentono agli stabilimenti
Pirelli di essere conformi agli standard ISCC+, ISO14021 e FSC
®
dove previsti. I suddetti standard
prevedono una certificazione specifica per ogni sito; pertanto, tutti gli stabilimenti coinvolti nel
processo devono mettere in atto tutte le attività, i criteri e le responsabilità per rispettare le regole di
segregazione e/o di calcolo del bilancio di massa e, infine, pe r dimostrare la tracciabilità e la
sostenibilità degli output: pneumatici, mescole/semilavorati e materie prime.
Inoltre, per rispondere efficacemente alle aspettative dei propri stakeholder, Pirelli ha affrontato gli
standard RBA e RSCI sia in Messico che negli stabilimenti cines i (2024). Questo per rafforzare
l’impegno di Pirelli nel promuovere una catena del valore sostenibile e responsabile, che tenga conto
degli impatti sociali, ambientali ed economici delle sue attività. Inoltre, la partecipazione a queste
iniziative può aiutare Pirelli a identificare e gestire i risch i nella sua catena del valore, a migliorare la
trasparenza e la tracciabilità dei suoi prodotti e servizi e a collaborare con altri operatori del settore
per promuovere pratiche sostenibili.
Integrazione delle tecnologie emergenti pe r il miglioramento della qualità dei prodotti
La qualità del prodotto è da considerarsi anche un elemento chi ave integrato nell’ambito del
programma di trasformazione digitale del Gruppo, così come nell’adozione e applicazione di
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
373
strumenti avanzati per garantire maggiore efficienza, coerenza e affidabilità dei dati di qualità e
industriali.
La piattaforma Industrial IoT di Pirelli consente l’integrazion e dei sistemi di prodotto e di fabbrica,
con la migrazione di dati e informazioni verso il Cloud. La pia ttaforma dati in tempo reale e
l’applicazione di modelli di machine learning migliorano la precisione, riducono la variabilità e
accelerano il miglioramento continuo dei processi di fabbrica, di prodotto e di qualità, rispondendo
alle esigenze di flessibilità ed efficienza e consentendo il co ntrollo e la regolazione automatici dei
parametri di produzione sulla base delle condizioni misurate in modo continuo.
Inoltre, una checklist digitale supporta e guida ogni routine operativa, trasferendo tutte le attività di
controllo e reazione in un ambiente digitale comune; gli allarmi vengono generati in tempo reale.
Infine, analisi predittive basate su AI e Big Data vengono appl icate per facilitare la previsione dei
difetti di qualità del prodotto e dei guasti legati ai processi, nonché per l’ottimizzazione delle azioni
preventive.
Per migliorare le performance aziendali in termini di qualità d el prodotto, Pirelli garantisce il
mantenimento al 100% delle certificazioni ISO 9001 e IATF previ ste per ciascun sito operativo al
termine di ogni anno.
Approccio high value alla mobilità del futuro
Pirelli monitora con attenzione l’evoluzione della mobilità e i suoi principali trend tecnologici, come
la digitalizzazione, l’elettrificazione, l’automazione della gu ida, la servitizzazione e la mobilità in
sharing. Parallelamente a questi, altri macrotrend più generali (come l’urbanizzazione, il lavoro in
remoto, la crescita della popolazione e quella economica) e i l oro differenti sviluppi nelle diverse
regioni, hanno comunque un importante impatto sulla mobilità e come tali meritano di essere
monitorati nell’ottica di offrire prodotti e servizi di mobilità in linea con queste tendenze e con i nuovi
bisogni dei clienti. La mobilità del futuro non può prescindere dalla digitalizzazione e in quest’area
Pirelli è presente con il progetto Cyber
TM
TYRE. La “sensorizzazione” delle gomme, gli algoritmi ed
il Software che processano i dati rilevati dai sensori per rend erli disponibiii ai veicoli sono parte
integrante della strategia del Gruppo che fa dell’innovazione t ecnologica un elemento distintivo e
chiave nel rispondere ai grandi temi che trasformeranno il conc etto di mobilità: guida autonoma,
elettrico, sharing e connettività 5G. Per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo “Cyber tyre” del
presente capitolo.
Applicando allo pneumatico la richiesta del mercato di mobilità sotto forma di servizio (Tyre As A
Service), Pirelli ha proseguito l’erogazione introdotta nel 202 2 sul mercato italiano: PIRELLI Care.
La modalità di acquisto di pneumatici e servizi per la cura del l’auto, tramite app con pagamento
mensile. La mobilità del futuro consiste in parte anche in un r itorno al passato, ove le biciclette,
adesso elettrificate, hanno un ruolo importante, soprattutto ne lla mobilità urbana. Per questo dal
2017 Pirelli è tornata nel mondo degli pneumatici per bicicletta (si pensi che il primo pneumatico
Pirelli di fine ‘800 è stato un pneumatico per biciclette), nel quale è presente con più linee di prodotto:
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
374
P ZERO
TM
per biciclette da corsa ad alte prestazioni, pensato per un ut ente votato alla massima
performance; CINTURATO
TM
per biciclette Endurance e Gravel, dove la componente più ludi ca
dell’esplorazione e dell’attività sportiva intesa come benessere e stile di vita si affianca alla
prestazione pura, ampliando però le superfici dove poter pedalare anche all’off-road leggero;
SCORPION
TM
, la linea dedicata al mondo della Mountain Bike, con tutte le sue varianti dal Cross
Country al Downhill, passando per la varie declinazioni tradizi onali oppure con supporto del motore
elettrico (le E-MTB); infine la linea di pneumatici Angel
TM
Urban, ideale per tutte le situazioni,
cittadine e non, di commuting a pedali, con assistenza elettric a o meno.
Una gamma completa di prodotti sviluppata dall’R&D Pirelli anch e in collaborazione con le migliori
squadre professionistiche a livello internazionale di ogni cate goria, per raggiungere il massimo delle
prestazioni.
A questo si aggiunge l’avvio della produzione di pneumatici per bicicletta nello stabilimento Pirelli di
Bollate, che diventa così l’unica fabbrica a realizzare su scal a industriale pneumatici bici “Made in
Italy”. La storica struttura, a pochi chilometri da Milano e in augurata da Pirelli nel 1962, è stata
oggetto di un processo di modernizzazione e riorganizzazione pe r ospitare la produzione delle linee
alto di gamma di Pirelli Cycling.
Nel 2025 all’interno della gamma dei prodotti Cycling è stato introdotto un nuovo prodotto, Cinturato
Evo, che unisce ottime performance di prodotto all’utilizzo di materiali sostenibili di fonte bio o riciclati
per oltre il 50%.
Nelle caratteristiche chiave del prodotto c’è anche la durata del battistrada che è stata migliorata
rispetto alla versione precedente. Inoltre, nel Cinturato EVO, prodotto nella fabbrica di Bollate, viene
utilizzata gomma naturale certificata FSC
®
.
Nell’ambito della mobilità urbana, Pirelli è impegnata su più f ronti a promuovere e sviluppare
soluzioni moderne e sostenibili.
Nel 2025 Pirelli ha consolidato il proprio impegno nella microm obilità attraverso la partnership con
Unicorn Mobility, società del gruppo UM Technologies BV. L’accordo ha segnato l’avvio di una nuova
fase di CYCL-e Around, il progetto di Corporate eBike Sharing l anciato da Pirelli nel 2021 e dedicato
a comunità private. Il servizio, proposto sotto il co-brand Pirelli | Unicorn, amplia l’offerta originaria
di e-bike sharing includendo veicoli elettrici leggeri come mon opattini elettrici, motorini elettrici e
microcar, per rispondere alla crescente domanda di soluzioni di mobilità da parte di aziende, strutture
ricettive, complessi residenziali e studentati.
La proposta si distingue per il modello “chiavi in mano”, che i ntegra flotta di veicoli, app di
prenotazione, assistenza tecnica e dashboard per il monitoraggio dei KPI
di sostenibilità.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
375
L’iniziativa, a cui Pirelli contribuisce con la forza del propr io brand e la conoscenza dei mercati
globali, contribuisce concretamente alla diffusione di nuovi mo delli di mobilità, promuovendo stili di
vita attivi e sensibilità ambientale.
INFORMAZIONI SULLA GOVERNANCE
G1 CONDOTTA D’IMPRESA
LA CULTURA D’IMPRESA DI PIRELL I E IL SUO MODELLO DI GESTIONE
La storia di Pirelli è contraddistinta da una cultura d’impresa capace di coniugare innovazione
tecnologica e cultura umanistica, ricerca scientifica e sperime ntazione artistica, valorizzazione dei
talenti e internazionalità. Per diffondere la propria cultura aziendale in Italia e all’estero, Pirelli mette
in atto numerose iniziative e promuove collaborazioni con le pr incipali istituzioni culturali.
In prima linea nel sostenere tali iniziative dell’azienda è la Fondazione Pirelli, istituita nel 2008, con
lo scopo di conservare il patrimonio storico dell’impresa dalla sua nascita a oggi e valorizzarlo
attraverso: la curatela di pubblicazioni, l’organizzazione di mostre, progetti digitali, convegni, visite
guidate, la gestione delle biblioteche aziendali e la formazione delle giovani generazioni con
l’obiettivo avvicinarle ai valori fondanti della cultura d’impresa del Gruppo.
Inoltre, il Gruppo Pirelli promuove la realizzazione di piani e politiche al fine di garantire la presenza
di una governance solida e responsabile che sia in grado di pia nificare, realizzare e monitorare gli
indirizzi strategici dell’Azienda nel medio-lungo periodo, inco raggiando comportamenti responsabili
e promuovendo la consapevolezza dell’importanza di una governance efficace in tutta
l’organizzazione.
In linea con tale approccio, dall’analisi di Doppia Rilevanza è emerso il seguente impatto positivo
generato da Pirelli, ricollegabile alla tematica della cultura d’impresa:
 Condivisione e diffusione delle regole e dei principi dell’azienda con stakeholder interni
ed esterni.
Le principali Politiche attraverso le quali Pirelli esprime e d iffonde la propria cultura d’impresa sono
illustrate nel capitolo “Le principali politiche per la gestion e degli IRO”. Nel seguito vengono illustrate
nel dettaglio il Codice Etico e la Politica Whistleblowing, non ché le iniziative messe in atto al fine di
attuare gli impegni declinati nelle stesse.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
376
POLITICHE in ambito di condotta d’impresa
I Valori e il Codice Etico
La condivisione e diffusione delle regole e dei principi dell’a zienda con stakeholder interni ed esterni
è trattata dal Codice Etico del Gruppo Pirelli, e in generale e spressa da tutte le Politiche adottate dal
Gruppo.
In particolare, il Codice Etico ribadisce come Pirelli adotti un approccio multi-stakeholder, ovvero
persegua una crescita sostenibile e duratura volta al bilanciamento delle aspettative di tutti coloro
che interagiscono con il Gruppo e le imprese che ne fanno parte e prevede espressamente che allo
stesso venga data la massima diffusione affinché i valori ed i principi di comportamento in esso
contenuti siano noti ai dipendenti e siano da tutti consultabil i.
Nel Codice Etico sono espressi i valori e i principi di comportamento a cui tutti i destinatari delle
stesso devono attenersi. In particolare, viene ribadito, tra gl i altri, l’impegno di Pirelli a:
- condannare il ricorso a comporta menti illegittimi o comunque scorretti e a rispettare e far
rispettare al proprio interno e nei rapporti con il mondo esterno le leggi vigenti negli Stati in cui
svolge la propria attività;
- promuovere una competizione leale, riconoscendo che una conco rrenza corretta e leale
costituisce elemento fondamentale per lo sviluppo dell’impresa e del mercato;
- richiedere a tutti i destinatari del Codice Etico di assicura re la massima riservatezza sulle
informazioni acquisite o elaborate in funzione o in occasione d ell’espletamento delle loro
funzioni;
- perseguire la protezione dei diritti umani internazionalmente affermati e il rispetto del principio
delle pari opportunità nell’ambiente di lavoro, senza distinzio ne di sesso, stato civile,
orientamento sessuale, fede religiosa, opinioni politiche e sin dacali, colore della pelle, origine
etnica, nazionalità, età, condizione di diversa abilità;
- gestire le proprie attività nel rispetto dell’ambiente e dell a salute pubblica e ad impiegare
responsabilmente le risorse, in linea con l’obiettivo di realiz zare uno sviluppo sostenibile, nel
rispetto dell’ambiente;
- tutelare la salute, la sicurezza e l’igiene nei luoghi di lav oro, sia attraverso sistemi di gestione in
continuo miglioramento ed evoluzione, sia attraverso la promozi one di una cultura della
sicurezza e della salute basata sulla logica della prevenzione e sull’esigenza di gestire con
efficacia i rischi professionali.
Ad integrazione dei contenuti del Codice Etico, il Gruppo ha ad ottato anche le Linee di Condotta,
alle quali amministratori, sindaci, dirigenti, dipendenti del G ruppo Pirelli e in generale tutti coloro che
operano in Italia e all’estero in nome e/o per conto e/o nell’interesse del Gruppo Pirelli, o che con lo
stesso intrattengono relazioni di affari, devono attenersi. Tra mite le Linee di Condotta, l’Azienda
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
377
richiede ai destinatari delle stesse di adottare comportamenti etici, tra cui quelli di evitare qualunque
situazione di conflitto di interessi, obbligandosi nel caso in cui la situazione di conflitto si verifichi a
segnalarlo immediatamente, oltre a vietare comportamenti illeciti (tra cui per es. attività di insider
trading).
Le Linee di Condotta, inoltre, prescrivono che sia attuato un a deguato programma di formazione e
sensibilizzazione continua sulle questioni attinenti al Codice Etico. A tal proposito, il Codice Etico e
le principali procedure adottate dal Gruppo sonoportate a conos cenza e rese disponibili alla
popolazione aziendale attraverso la pubblicazione delle stesse nell’Intranet e attraverso campagne
di formazione e awareness. Tra queste iniziative, vi è la predi sposizione di una e-mail di benvenuto
per i neo assunti dedicata alle tematiche di compliance, e la m essa a disposizione sulla piattaforma
My Learning di training specifici su comportamenti etici.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali” all’interno del capitolo “Informazioni generali”.
La Politica Whistleblowing
La Politica Whistleblowing di Gruppo definisce le modalità ed i canali utilizzabili per segnalare
eventuali violazioni, incluse le violazioni dei valori e dei pr incipi stabiliti nel Codice Etico del Gruppo
Pirelli e nelle Linee di Condotta, nonché in generale le violaz ioni dei principi espressi nelle Politiche
di Gruppo. In aggiunta alla Politica di Gruppo, è stata emessa una Politica Whistleblowing valida per
le società con sede nei Paesi dell’Unione Europea. La Politica in ambito UE, in particolare, nel
rispetto dei principi generali già inclusi nella Politica di Gr uppo, garantisce la conformità del sistema
di segnalazioni con le normative incluse nella Direttiva UE 201 9/1937 e nelle leggi nazionali di
recepimento adottate dagli Stati UE in cui il Gruppo è presente.
Le Politiche Whistleblowing disciplinano le modalità di segnala zione di violazioni, sospette violazioni
e induzioni a violazioni di leggi e altre normative (locali, re gionali, nazionali, internazionali), dei
principi sanciti nel Codice Etico - ivi incluse le segnalazioni relative a tematiche di pari opportunità,
discriminazione e mobbing, oltre a tutto quanto trattato nelle altre Politiche– dei principi di controllo
interno, norme e procedure aziendali, oltre a qualsiasi comport amento commissivo od omissivo che
possa determinare in modo diretto o indiretto un danno economic o-patrimoniale o reputazionale per
il Gruppo e/o per i suoi stakeholder (il tutto fatte salve eventuali estensioni o limitazioni imposte dalle
normative che disciplinano la Whistleblowing applicabili localm ente).
Il portale tramite cui inviare una segnalazione è accessibile a ll’indirizzo https://pirelli.integrityline.com
ed è a disposizione di chiunque, interno o esterno al Gruppo, volesse procedere con una
segnalazione, scritta o orale, relativamente a qualsiasi società del Gruppo. In aggiunta a tale canale,
Pirelli offre la possibilità di effettuare una segnalazione anc he tramite lettera cartacea o tramite
casella di posta elettronica ethics@pirelli.com. Le modalità di segnalazione e la gestione della stessa
sono descritte all’interno della Politica Whistleblowing, dispo nibile e sul sito di Pirelli.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
378
I riferimenti alle Politiche e/o al canale di segnalazione cost ituiscono, inoltre, parte delle Condizioni
generali di acquisto inserite negli ordini/contratti di fornitura, nel Codice di Condotta dei Fornitori
Pirelli, nonché nel testo delle diverse Politiche di Gruppo pub blicate sul sito internet della Società.
Le segnalazioni possono essere effettuate in diverse modalità (in forma scritta o orale), anche in
forma anonima; in ogni caso viene sempre garantita la tutela de i principi di riservatezza,
proporzionalità, imparzialità e di buona fede, così come la non tolleranza verso azioni di ritorsione
di qualsivoglia genere verso chi segnali o chi sia a vario tito lo coinvolto nella segnalazione. Le
segnalazioni possono riguardare amministratori, sindaci, management, dipendenti dell’Azienda e, in
generale, tutti coloro che operano in Italia e all’estero per Pirelli, ovvero che intrattengono relazioni
di affari con il Gruppo, inclusi partner, clienti, fornitori, consulenti, collaboratori, società di revisione,
istituzioni ed enti pubblici, incluse le comunità interessate.
Le segnalazioni effettuate tramite il canale di Gruppo sono gestite centralmente dalla funzione
Internal Audit di Gruppo che ha riporto funzionale verso il Com itato Controllo, Rischi e Corporate
Governance (composto in maggioranza da amministratori indipende nti) e verso il Collegio Sindacale
di Pirelli & C. S.p.A. e soddisfa i requisiti di imparzialità e d indipendenza richiesti. In aggiunta al
canale di Gruppo, Pirelli mette a disposizione canali dedicati a livello di singola Società (laddove
richiesto dalla normativa locale) e un canale riservato alla segnalazione di Violazioni riguardanti la
funzione Internal Audit, gestito da una funzione e/o persona autonoma interna all’Azienda ed
indipendente rispetto alla funzione Internal Audit. I Gestori d elle Segnalazioni hanno il compito di
analizzare tutte le segnalazioni pervenute e dare un riscontro al segnalante circa la presa in carico,
la gestione e i risultati delle stesse. Il Gestore delle Segnalazioni, durante le analisi, può, laddove
necessario, coinvolgere le funzioni aziendali ritenute competen ti per le attività di verifica, oltre a
programmare piani di azione specifici. In caso di accertata fon datezza della segnalazione, è prevista
l’adozione degli opportuni provvedimenti disciplinari e/o delle azioni legali a tutela dell’Azienda.
I canali di segnalazione sono strutturati in conformità con i p rincipi di “privacy by design” (protezione
dei dati fin dalla progettazione) e di “privacy by default and minimization” (privacy mediante
impostazione predefinita e minimizzazione). La gestione delle s egnalazioni è improntata al rispetto
della riservatezza degli interessati e di qualsiasi altro terzo coinvolto, assicurando altresì l’anonimato,
in caso di segnalazioni anonime, nonché ai principi di necessità e proporzionalità. In particolare, la
Politica Whistleblowing prevede il “divieto di ritorsione”, rib adendo la non tolleranza verso alcuna
forma di minaccia, ritorsione o discriminazione, tentata o effettiva, ai danni dei segnalanti, dei
facilitatori, delle persone correlate, dalle persone segnalate e di chiunque abbia collaborato alle
indagini per comprovare la fondatezza della segnalazione. Come esplicitato nella Politica, Pirelli si
propone di eliminare (laddove possibile) o compensare gli effet ti di qualsiasi ritorsione ai danni dei
soggetti sopra menzionati e si riserva il diritto di intraprend ere azioni adeguate contro chiunque
ponga in essere, o minacci di porre in essere, atti di ritorsio ne contro i soggetti elencati in
precedenza. Altresì, a fronte di comprovata fondatezza delle se gnalazioni, si impegna ad eliminarne
le cause.
Inoltre, in caso di violazione dei principi stabiliti dalle Politiche aziendali, o dalle Procedure collegate,
da parte dei propri dipendenti (a titolo esemplificativo e non esaustivo, in ambito: salute e sicurezza,
anticorruzione, antitrust, information security, ecc.), Pirelli applica le sanzioni previste dal sistema
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
379
disciplinare aziendale nel rispetto dei contratti collettivi di lavoro, delle procedure aziendali e delle
normative applicabili nei paesi in cui Pirelli opera, in caso d i violazione dei principi stabiliti delle
Politiche aziendali, o delle Procedure collegate, da parte dei propri dipendenti (a titolo esemplificativo
e non esaustivo, in ambito: salute e sicurezza, anticorruzione, antitrust, information security, ecc.).
Le segnalazioni tramite Whistleblowing
Nel corso del 2025 la procedura Whistleblowing è stata attivata 181 volte. In particolare:
 le segnalazioni sono pervenute da 12 Paesi diversi (Argentina, Brasile, Cina, Germania, Italia,
Messico, Romania, Serbia, Svezia, Turchia, UK, USA);
 delle segnalazioni ricevute, 18 sono risultate fondate, di cui 11 relative a Human Rights & Labour
Conditions e 7 relative a casi di Mismanagement.
 le segnalazioni pervenute risultano in parte firmate ed in par te sono state ricevute in forma
anonima. Resta oggettivamente non possibile confermare il numer o complessivo delle
segnalazioni da parte di Stakeholder interni o esterni in quanto alcune denunce, come precisato,
sono pervenute in forma anonima;
 Delle 59 segnalazioni firmate ricevute, 2 sono pervenute da wh istleblower esterni.
 Non sono pervenute segnalazioni inerenti alla funzione Interna l Audit.
 gran parte delle segnalazioni è stato inoltrato utilizzando la casella di posta elettronica
ethics@pirelli.com, mentre la restante parte tramite l’apposita piattaforma di segnalazione
https://pirelli.integrityline.com introdotta nel 2024;
 la funzione Internal Audit ha periodicamente rendicontato le s egnalazioni ricevute e lo stato di
avanzamento delle analisi svolte ai competenti organi sociali d i Pirelli & C. S.p.A.
Si riporta di seguito l’oggetto asserito delle segnalazioni ril evanti ricevute. Per informazioni
aggiuntive con riferimento alle segnalazioni riguardanti condiz ioni di lavoro, discriminazione e
tematiche di salute e sicurezza si rimanda alla sezione “Inform azioni Sociali” e in particolare al
capitolo “S1 Forza lavoro propria”, paragrafo “Rispetto dei dir itti umani”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
380
Oggetto asserito 2024 2025
Totale segnalazioni ricevute 170 181
Human Rights & Labour Conditions 95 122
Discrimination or Harassment 25 23
Customer privacy data 0 0
Conflicts of interest 0 0
Money laundering or insider trading 0 0
Corruption or Bribery 3 1
Altro 40 35
La Società si è attivata per tutti i casi, intervenendo con san zioni disciplinari (richiami e/o
licenziamenti) e con azioni mirate a rimuovere le cause delle d enunce e/o volte a migliorare il sistema
di controllo interno.
Con specifico riferimento alla Grievance Procedure dedicata alla segnalazione di violazioni della
Politica sulla Gestione Sostenibile della Gomma Naturale, anche nel corso del 2025 non sono
pervenute segnalazioni.
Tali meccanismi di segnalazione consentono a Pirelli di monitorare l’efficacia delle proprie politiche
e azioni orientate alla condivisione e diffusione delle regole e dei principi dell’azienda con
stakeholder interni ed esterni.
AZIONI in ambito di Condotta d’Impresa
Nel corso del 2025, la società ha proseguito nell’erogazione de ll’attività di formazione e
comunicazione sul Modello Organizzativo vigente nei confronti della popolazione delle società
italiane del Gruppo. In particolare, durante il 2025 al corso d i formazione online sono state affiancate
specifiche sessioni di formazione finalizzate all’approfondimen to di tematiche specifiche, anche
verso il personale che opera presso alcuni stabilimenti. In agg iunta, l’Azienda ha portato avanti una
campagna di comunicazione in relaz ione al meccanismo di Whistleblowing, rivolta a tutti i dipendenti
dei Paesi in cui opera, con l’obiettivo di accrescere la consap evolezza sull’esistenza e utilizzo di tale
strumento.
ANTI-CORRUZIONE
Dall’analisi di Doppia Rilevanza è emerso il seguente impatto materiale potenziale, ricollegabile alla
tematica della corruzione attiva e passiva:
- Corruzione e comportamenti illeciti nella condotta dell’azienda.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
381
Dalla medesima analisi sono stati inoltre individuati i seguent i rischi rilevanti, ricollegabili anch’essi
alla tematica della corruzione attiva e passiva:
- Non-compliance con la normativa penale d’impresa (e.g. D. Lgs. 231/2001);
- Non-compliance con regole e normativa anti-corruzione.
In materia di responsabilità amministrativa delle società e degli enti, prevista dal D. Lgs. 231/2001
(nel seguito anche il “Decreto”), Pirelli ha da anni adottato u n Modello di Organizzazione e Gestione
(nel seguito anche Modello 231). Il Modello è strutturato in un a Parte Generale, che comprende una
disamina della disciplina contenuta nel Decreto, dei reati rilevanti per le società italiane del Gruppo
e delle modalità di adozione ed attuazione del Modello, e in un a Parte Speciale, che indica i processi
aziendali e le corrispondenti attività sensibili per le società italiane del Gruppo ai sensi del Decreto,
nonché i principi e gli schemi di controllo interno a presidio di tali attività.
Inoltre, in materia di anticorruzione Pirelli ha adottato il si stema di gestione ISO 37001: durante il
2025 l’ente di certificazione ha eseguito gli audit sul Sistema di gestione Anti-Corruzione e ha
confermato la continua conformità allo standard ISO 37001 delle società Pirelli & C. S.p.A. e Pirelli
Tyre S.p.A., e delle Affiliate in Russia, Brasile e Spagna.
Sempre con riferimento a processi, procedure e meccanismi in es sere, Pirelli effettua
periodicamente attività di internal audit che ricomprendono anche focus sull’anticorruzione. In
particolare, gli audit effettuati dalla Funzione Internal Audit presso le affiliate del Gruppo includono il
monitoraggio dei rischi di reato, tra i quali anche il rischio di corruzione e frode. Con riferimento alle
società italiane del Gruppo, ai fini della prevenzione della re sponsabilità da reati degli enti prevista
dal D. Lgs. 231/2001, sono presenti specifici flussi informativ i per l’individuazione di eventuali
situazioni anomale.
-
Infine, il canale Whistleblowing, illustrato nel capitolo “La Whistleblowing Policy”, consente di
individuare e indagare gli episodi di condotta illecita azienda le, compresi quelli di corruzione e
concussione, in modo tempestivo, indipendente e obiettivo.
Per l’ipotesi in cui la segnalazione di condotta illecita riguardasse un rappresentante della funzione
Internal Audit, Pirelli ha previsto un canale dedicato; le segn alazioni sono dunque gestite da una
funzione e/o persona autonoma interna all’Azienda ed indipenden te rispetto alla funzione Internal
Audit.
Nel capitolo successivo vengono illustrate nel dettaglio le Pol itiche che esprimono gli impegni di
Pirelli rispetto alla tematica dell’anticorruzione, nonché le a zioni poste in atto per adempiere a tali
impegni e gestire gli IRO risultati materiali.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
382
POITICHE in ambito Anticorruzione
La tematica dell’anticorruzione è trattata, oltre che dal Codic e Etico del Gruppo Pirelli e delle Linee
di Condotta, dal Compliance Program Anti-Corruzione di Gruppo, i cui contenuti esplicitano
l’impegno di Pirelli nel promuovere, da un lato, la prevenzione della corruzione e dei comportamenti
illeciti nella condotta di Pirelli, mitigando i potenziali impa tti negativi derivanti da eventuali episodi di
corruzione, e dall’altro, nel ridurre i rischi di non-compliance con la normativa penale d’impresa (e.g.
231/2001) e con le regole e la normativa anti-corruzione.
Il Compliance Program Anti-Corruzione di Gruppo è stato adottat o con l’obiettivo di costituire un
framework di riferimento ad ulteriore rafforzamento della Polit ica di “anticorruzione” che Pirelli ha
implementato nel corso del tempo, in primo luogo con il Codice Etico e poi attraverso programmi e
modelli specifici nei diversi Paesi in cui Pirelli opera finali zzati anche a mitigare il rischio di
commissione di reati penali (ne è un esempio il c.d. Modello Organizzativo 231, applicabile alle
società di diritto italiano).
Nel documento sono ribaditi i principi Pirelli già declinati ne l Codice Etico e nelle Linee di Condotta,
tra i quali la non tolleranza di alcun tipo di corruzione in qu alsiasi forma o modo, in qualsiasi
giurisdizione, neanche ove attività di tal genere fossero nella pratica ammesse, tollerate o non
perseguite giudizialmente.
Nello specifico, il Compliance Program Anti-Corruzione identifica gli ambiti che Pirelli ha valutato
come a rischio corruttivo e in particolare: rapporti con interm ediari e fornitori; relazioni con la Pubblica
Amministrazione (incluse le ispezioni); gestione di omaggi e sp ese di rappresentanza; gestione di
sponsorizzazioni e attività promozionali; erogazione di contrib uti alla comunità esterna; ricerca e
selezione delle risorse umane; operazioni straordinarie e joint venture; gestione dei cd. facilitation
payment, e i relativi principi e regole che devono essere segui ti per evitare il rischio di corruzione.
Più precisamente, richiamando il Codice Etico del Gruppo Pirell i, il Compliance Program Anti-
Corruzione ribadisce come Pirelli non eroghi contributi, vantag gi o altre utilità ai partiti politici e alle
organizzazioni sindacali dei lavoratori, né a loro rappresentan ti o candidati, fermo il rispetto della
normativa eventualmente applicabile.
Il Compliance Program, infine, richiama le modalità di segnalaz ione di eventuali comportamenti
corruttivi e le tutele previste per i segnalanti, in conformità con quanto previsto dalla Politica
Whistleblowing, le sanzioni previste in caso di violazione dei contenuti del documento e le attività di
formazione e informazione promosse da Pirelli a presidio dei te mi anti-corruzione.
Come previsto dal Compliance Program Anti-Corruzione, in caso d i violazione dello stesso, Pirelli
applica le sanzioni previste dal sistema disciplinare aziendale nel rispetto dei contratti collettivi di
lavoro, delle procedure e delle normative applicabili nei paesi in cui Pirelli opera.
Per le posizioni esposte ad un rischio di corruzione superiore a quello basso in quanto operanti
nell’ambito delle aree sensibili individuate nel Programma anti corruzione, nonché per la funzione di
conformità per la prevenzione della corruzione ai sensi della I SO 37001, è stato previsto il deposito
di una dichiarazione, con cadenza periodica, che confermi la loro osservanza della politica di
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
383
prevenzione della corruzione. La società periodicamente conduce una verifica finalizzata a valutare
la corretta identificazione dei soggetti a rischio a cui richie dere il rilascio della dichiarazione.
Conformemente a quanto previsto dal processo approvativo della normativa aziendale istituito da
Pirelli, i contenuti delle Politiche qui richiamate sono stati condivisi con tutte le funzioni aziendali
coinvolte nella loro implementazione e validati dal top management prima della relativa
approvazione ed emissione.
Nel 2025 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione l’a ggiornamento del Compliance
Program Anticorruzione di Gruppo, la cui revisione era stata av viata a seguito del risk assessment
in materia di corruzione concluso nell’anno in corso. Tale aggiornamento, finalizzato a recepire i
risultati del risk assessment e a garantire una costante efficacia e adeguatezza del Programma, ha
comportato una revisione generale del documento, pur mantenendo intatte le finalità e la struttura
complessiva. Tra le modifiche di maggior rilevanza, si segnala: una descrizione più approfondita del
ruolo e delle responsabilità della Funzione Compliance & Rules in qualità di funzione di conformità
della prevenzione della corruzione; un aggiornamento, basato su i risultati del risk assessment, delle
aree a rischio corruttivo e, ove necessario, dei relativi controlli; una descrizione più analitica del
processo di due diligence. Ulteriori modifiche dal carattere pr evalentemente formale sono state
introdotte per favorire la fruibilità del documento.
Pirelli ha provveduto alla diffusione della versione aggiornata del Compliance Program
Anticorruzione, assicurandone la comunicazione a tutto il perso nale e alle parti interessate, al fine
di garantire la piena conoscenza delle modifiche introdotte e m antenerne il ruolo di riferimento
aggiornato per i principi e i comportamenti da adottare nella p revenzione della corruzione.
L’attuazione del programma aggiornato ha comportato inoltre l’a ggiornamento degli indicatori di
rischio sulla scorta delle esigenze dei vari paesi e aree in cu i Pirelli opera.
Al fine di garantire l’efficacia del Programma anticorruzione d i Gruppo, Pirelli eroga corsi di
formazione obbligatoria in materia ai dipendenti delle società dei vari paesi in cui opera. Più in
particolare, il Gruppo Pirelli ha sviluppato specifici corsi obbligatori in materia anticorruzione per i
dipendenti delle società soggette a certificazione ISO 37001 (i.e. Pirelli & C. S.p.A. e Pirelli Tyre
S.p.A., e le Affiliate in Russi a, Brasile e Spagna). Inoltre, i l Gruppo ha previsto l’implementazione di
ulteriori corsi in materia anticorruzione in ragione di specifi cità normative locali o di caratteristiche
organizzative. Da ultimo, si evidenzia che il processo di comun icazione del Programma
Anticorruzione di Gruppo prevede la messa a disposizione del Pr ogramma a tutti i dipendenti, i quali
possono procedere alla sua consultazione tramite bacheche, la intranet aziendale o tramite il sito
web, dove il programma è stato pubblicato in diverse lingue.
Per maggiori dettagli in merito alla formazione si rimanda al paragrafo successivo “Formazione
anticorruzione e sensibilizzazione”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
384
TARGET in ambito Anticorruzione
Pirelli si impegna nella promozione di una condotta di business etica e responsabile, nel rispetto di
leggi, regolamenti, standard e linee guida, applicabili al business nei paesi dove è presente, e rifiuta
qualsiasi atto di corruzione, in tutte le sue forme dirette e indirette, sia nel settore pubblico sia nel
settore privato.
Pirelli monitora l’efficacia delle proprie politiche e azioni i n relazione agli impatti e ai rischi materiali
attraverso un sistema strutturato che comprende, come anticipat o, attività di formazione,
comunicazione e monitoraggio. Queste attività hanno l’obiettivo di prevenire i rischi di corruzione,
promuovendo una condotta etica e responsabile e garantendo la c onoscenza delle normative
applicabili e delle regole di comportamento relative alla preve nzione della corruzione ed il rispetto
delle leggi, dei regolamenti, degli standard e delle linee guida applicabili nei paesi in cui l’Azienda
l’opera.
Per valutare i progressi rispetto a tali impegni, l’azienda uti lizza indicatori qualitativi e quantitativi
quali il numero e la tipologia delle segnalazioni ricevute, i r isultati delle attività di audit e delle
valutazioni del rischio, la partecipazione ai programmi di formazione e comunicazione e l’andamento
dei procedimenti giudiziari pendenti relativi a tematiche di co rruzione. Queste misure consentono di
verificare l’adeguatezza e l’efficacia del Programma Anticorruz ione e delle politiche interne,
promuovendo una cultura aziendale basata sull’etica e sulla res ponsabilità. Il sistema di flussi
informativi è progettato per individuare tempestivamente i risc hi più rilevanti nei paesi in cui Pirelli
opera, mentre le attività di valutazione del rischio, i meccani smi di segnalazione di condotte illecite
e le attività di audit consentono di verificare la conformità delle operazioni aziendali alle politiche
anticorruzione e di identificare eventuali criticità. Inoltre, il monitoraggio delle segnalazioni ricevute
e dei procedimenti giudiziari pendenti in materia di corruzione costituisce uno strumento chiave per
valutare l’efficacia delle azioni intraprese.
AZIONI in ambito Anticorruzione
Implementazione dei framework di prevenzione della corruzione alla luce dell’aggiornamento
del risk assessment
L’attività finalizzata ad analizzare i profili di rischio corru zione è continuativa e prevede la valutazione
di conformità alle norme locali vigenti nei Paesi in cui Pirelli opera, la verifica dell’adeguatezza dei
presidi aziendali e ove necessario l’aggiornamento dell’analisi di rischio.
Più in particolare, nel corso del 2025 Pirelli ha intrapreso un percorso di attuazione delle risultanze
emerse dal risk assessment -anticorruzione. Nel complesso, i ri sultati delle analisi hanno confermato
l’adeguatezza e l’efficienza del Sistema di Gestione che garant isce il continuo miglioramento dei
processi alla base della prevenzione della corruzione. In linea con un approccio proattivo e
responsabile, la Funzione Compliance ha predisposto un piano d’azione volto a consolidare i presidi
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
385
di controllo sui singoli Paesi, nelle aree operative e funzioni maggiormente esposte, con l’obiettivo
di rafforzare ulteriormente gli strumenti di monitoraggio.
Formazione anticorruzione e sensibilizzazione
Il Programma Anticorruzione del Gruppo Pirelli, disponibile in molteplici lingue sul sito internet di
Pirelli, costituisce il riferimento aziendale in materia di prevenzione di pratiche corruttive e
rappresenta una raccolta di principi e regole volte a prevenire o ridurre il rischio di corruzione. Nel
documento sono ribaditi i principi Pirelli già declinati nel Co dice Etico e nelle Linee di Condotta, tra i
quali la non tolleranza di “alcun tipo di corruzione in qualsia si forma o modo, in qualsiasi
giurisdizione, neanche ove attività di tal genere fossero nella pratica ammesse, tollerate o non
perseguite giudizialmente”.
A livello internazionale, nell’ambito del processo di implementazione del Programma Anticorruzione
sono stati resi disponibili corsi obbligatori di formazione, sp ecifici per Paese, tramite piattaforma e-
learning. Più in particolare, oltre a strumenti di formazione o nline, Pirelli ha previsto ove necessario
anche attività di formazione frontale e di comunicazione rivolt e sia a funzioni dedicate, sia a coloro
che operano presso alcuni stabilimenti produttivi del Gruppo.
Seguono alcuni esempi di attivazione della formazione.
Anche nel corso del 2025 è stata erogata un’attività di formazi one e comunicazione sul Modello
Organizzativo vigente nei confronti della popolazione delle società italiane del Gruppo. In particolare,
a fine 2024, al corso di formazione online sono state affiancate specifiche sessioni di formazione
finalizzate all’approfondimento di tematiche specifiche. Tale a ttività formativa ha interessato i
dipendenti delle società italiane del Gruppo, inclusi alcuni di pendenti che operano presso gli
stabilimenti, al fine di fornire agli stakeholder coinvolti lin ee di condotta, schemi di controllo e misure
per assicurare, per quanto possibile, la prevenzione della comm issione di reati ai sensi del D. Lgs.
231/01 e di pratiche corruttive. Trattasi nello specifico di un’attività formativa a carattere continuativo,
finalizzata a coprire l’intera popolazione aziendale italiana. Con particolare riferimento alle funzioni
a rischio di tali società del Gruppo, nel 2025 è stata garantit a formazione in materia di corruzione al
100% di queste, in linea con quanto svolto nel 2024.
Un corso di formazione specifico in ambito anticorruzione è sta to inoltre implementato per i
dipendenti in UK.
Infine, da alcuni anni è prevista un’attività formativa dedicat a alla funzione Acquisti di Gruppo, la
quale è destinataria di un corso ad hoc stante la rilevanza e p otenziale rischiosità delle attività.
Occorre precisare che l’attività formativa del Gruppo non riguarda unicamente gli impiegati delle
società ma anche gli operai. Nello specifico, Pirelli ha avviat o attività di formazione e comunicazione
anche verso il personale che opera presso alcuni stabilimenti d el Gruppo (ad esempio in Italia e
Brasile).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
386
A sua volta nel 2025 è proseguita l’attività di sensibilizzazio ne per un accrescimento della
consapevolezza del Programma Anticorruzione di Gruppo, nel risp etto delle previsioni del sistema
di gestione anticorruzione ISO 37001, nei principali Paesi in cui Pirelli opera. Tale attività ha coinvolto
i key managers e i membri del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale del Gruppo, i
quali periodicamente rilasciano una dichiarazione che conferma la loro osservanza della politica di
prevenzione della corruzione.
Due diligence delle terze parti
Pirelli intrattiene relazioni di business solo con soggetti di comprovata integrità ed onestà. A tal
proposito, sono state definite apposite procedure volte a forma lizzare ruoli e responsabilità e
modalità operative del processo di due diligence delle terze pa rti attraverso l’analisi delle attività,
condotte nei principali Paesi, di raccolta e verifica di inform azioni di natura etica, giuridica e
reputazionale relative alle controparti e finalizzate ad indivi duare preventivamente potenziali rischi
di Compliance.
Nello specifico, nel rapporto con i diversi Business Partner, P irelli conduce costantemente un’attività
di verifica dell’esperienza e dei requisiti tecnici oltre a chi edere che venga dichiarata l’assenza di
indagini o sentenze relative a pratiche corruttive. Inoltre, vengono condotti specifici approfondimenti
su controparti che forniscono risposte rilevanti in materia di compliance al questionario presente
sulla piattaforma di qualifica. A tal proposito, con riferiment o specifico ai fornitori con cui Pirelli
collabora, ai fini di una effettiva valutazione degli stakeholder, Pirelli conduce periodicamente delle
attività di analisi finalizzate a verificare il completamento d el processo di qualifica presso la
piattaforma dedicata.
METRICHE relative a casi accerta ti di corruzione attiva o passiva
Nel 2025, come nel 2024, Pirelli non ha registrato alcuna conda nna per violazione delle leggi anti-
corruzione. Pertanto, non sono state imposte sanzioni per viola zioni e, conseguentemente, non è
stato necessario definire piani di rimedio e annesse azioni cor rettive.
GESTIONE DELLE RELAZ IONI CON I FORNITORI
Dall’analisi di Doppia Rilevanza è emerso il seguente impatto p ositivo, ricollegabile alla tematica
della condotta d’impresa:
 Sviluppo delle catene di fornitura locali.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
387
Nei paragrafi successivi viene dettagliata la strategia dell’Az ienda nei processi di
approvvigionamento sostenibile, oltre i principali presidi e attività in essere per la gestione dei
rapporti di Pirelli con i propri fornitori.
Sistema di gestione sostenibi le della catena di fornitura
Il Modello di gestione della catena di fornitura adottato da Pi relli è attestato da parte terza
indipendente come pienamente allineato ai requisiti delle linee guida internazionali per
l’approvvigionamento sostenibile ISO 20400 - “Sustainable Procurement Guidance”. L’attestazione
segue audit approfonditi di parte terza, cui l’azienda si sotto pone periodicamente dal 2018. A inizio
2026 è stato effettuato l’ultimo rinnovo dell’attestazione, ril asciata da SGS Italia S.p.A, che conferma
il pieno allineamento del modello Pirelli con i requisiti ISO 20400 e sottolinea, tra l’altro, l’elevato
livello di maturità di Pirelli nella gestione dei temi legati a ll’approvvigionamento sostenibile, la piena
integrazione dei fattori ESG nel processo di approvvigionamento e nell’intero ciclo di vita del rapporto
con il fornitore, oltre alla forte sinergia tra le diverse funzioni coinvolte nel Sustainable Procurement.
Le relazioni del Gruppo con i fornitori sono improntate alla le altà, all’imparzialità e al rispetto delle
pari opportunità verso tutti i soggetti coinvolti nei processi di acquisto, come prescritto dai Valori e
Codice Etico di Gruppo e in linea con le Linee Guida dell’OCSE sul dovere di vigilanza.
La missione della Direzione Acquisti Pirelli è quella di promuo vere le best practice, di acquistare
servizi e beni per un efficace ed efficiente funzionamento dell a Società e di assicurare la migliore
base di approvvigionamento in linea con le seguenti priorità: miglior valore di mercato, qualità,
puntualità di consegna, velocità, innovazione, rispetto delle normative locali e internazionali e delle
procedure interne.
La gestione sostenibile della catena di fornitura fa capo al Di rettore Acquisti di Gruppo, che opera in
costante coordinamento con la direzione Sostenibilità. A partire dal 2022 inoltre, la Direzione degli
Acquisti di Pirelli si è ulteriormente strutturata per la gesti one degli aspetti ESG, ivi inclusi “Conflict
Minerals” lungo la filiera all’interno della funzione Sourcing Excellence, che fra tutte le altre aree di
responsabilità si occupa del monitoraggio delle performance e d ei rischi della supply chain,
l’implementazione di iniziative di formazione e engagement & ca pacity building dei fornitori, il
supporto al fornitore per la chiusura delle aree di miglioramento e dunque della mitigazione del
rischio ESG lungo la supply chain.
Gli elementi di Sostenibilità nel processo di acquisto: Lavoro, Diritti Umani, Ambiente
e Etica di Business
Sulla base delle caratteristiche della filiera, per cui si rima nda alla sezione “Informazioni Generali”,
paragrafo “Modello di business e catena del valore”, Pirelli co struisce il proprio modello di screening
dei fornitori (ESG risk assessment). Lo screening è lo step iniziale di analisi, attuato per identificare
potenziali rischi ESG in ambito Lavoro, Diritti Umani, Ambiente e Etica di Business nella catena di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
388
fornitura. Il risultato è un risk assessment che integra divers e analisi “desk” relative al rischio ESG
associato al paese, settore, bene / materiale specifico e quind i al rischio potenziale di impatti ESG
negativi associabili ai fornitori. Considerando la rilevanza pe r il business (come il peso dello spending
e il livello di sostituibilità delle forniture) e i risultati d ell’analisi desk ESG, Pirelli identifica i fornitori
significativi, che sono anche i principali destinatari delle in iziative di sviluppo, formazione ed
engagement & capacity building. L’ESG risk assessment viene eff ettuato annualmente con
l’impegno dei responsabili degli acquisti in consultazione con le funzioni competenti, coinvolgendo i
responsabili dell’Enterprise Risk Management e della Sostenibil ità.
Pirelli utilizza il medesimo approccio teso alla valutazione delle performance ESG lungo tutto il
processo di interazione con il fornitore, con modalità differen ti fra loro in coerenza con gli specifici
momenti procedurali.
Durante una prima fase di scouting, e quindi di valutazione dei potenziali fornitori di un bene o
servizio, il buyer, adeguatamente formato, è in grado di farsi una primissima impressione del
possibile rispetto o meno dei requisiti di prodotto o servizio, nonché in ambito Lavoro, Diritti Umani,
Ambiente e Etica di Business, da parte del potenziale fornitore. Ciò consente di preferire dalla rosa
dei potenziali fornitori quanti non siano manifestamente in pos sibile violazione delle aspettative di
Pirelli.
Considerazioni sulla rilevanza per il business, sui rischi ESG connessi al paese, al settore e allo
specifico materiale sono, inoltre, all’origine dell’approccio d i audit on-site dei fornitori di materiali e
di beni ad alto valore aggiunto. Il processo di verifica della compliance del fornitore con i principi
condivisi nel Codice di Condotta di Pirelli prosegue con l’on-b oarding.
La fase di scouting prosegue infatti con l’on-boarding (pre-qua lifica e qualifica). Pirelli chiede a tutti
i potenziali fornitori la compilazione di un questionario attra verso il quale il fornitore conferma di aver
preso visione e compreso le richieste di Pirelli in tema di responsabilità economica, sociale,
ambientale ed etica di business. L’approccio considera gli spec ifichi rischi connessi al paese, al
settore e al materiale fornito (ad esempio, i rischi connessi a lla gomma naturale nei diversi paesi da
cui proviene). Tra le domande poste al potenziale fornitore, pe r esempio in ambito Diritti Umani e del
Lavoro, si annovera la richiesta di attestare che la propria az ienda verifichi l’età dei lavoratori prima
dell’assunzione e si accerti che: tutti i propri dipendenti pos siedano l’età minima definita dalla legge;
abbia la conferma che l’azienda utilizzi esclusivamente lavorat ori dotati di contratto di lavoro scritto
e che lavorano su base volontaria; che rispetti il diritto di libera associazione dei lavoratori e di
partecipazione ad attività sindacali; che gestisca le pratiche disciplinari nel rispetto delle previsioni
legislative e rispetti e applichi, come minimo, le previsioni legislative/contrattuali in tema di orario di
lavoro, straordinari e periodi di riposo. Ulteriori domande sono, infine, volte ad individuare
preventivamente potenziali rischi di integrità e corruzione. Vi ene anche utilizzato il sistema EcoVadis
con il quale si va ad indagare estensivamente il profilo di sos tenibilità del fornitore dai sistemi di
gestione alle performance ambientali, in ambito diritti umani e del lavoro, etica e approvvigionamento
sostenibile.
Di particolare rilievo in termini di mitigazione del rischio ES G è la gestione dei potenziali nuovi
fornitori e/o impianti di materia prima e beni di alto valore aggiunto, che per loro natura possono
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
389
divenire partner di sviluppo/di lungo periodo per l’Azienda e a i quali è destinato gran parte dello
spending degli acquisti, oltre a provenire spesso da paesi e se ttori che presentano specifici rischi
ESG. Sui potenziali nuovi fornitori e/o impianti di materia prima e beni di alto valore aggiunto, Pirelli
esperisce un audit on-site preliminare di parte terza sin dalla fase di qualifica per verificare il livello
di compliance del potenziale fornitore rispetto alle principali normative nazionali e internazionali in
tema di Lavoro, Diritti Umani (incluso salute e sicurezza), Amb iente ed etica di business. Sono,
inoltre, analizzate le informazioni relative alla loss prevention, elementi chiave per prevenire future
casistiche di “business interruption”. La non accettazione dell’audit e/o la non sottoscrizione di un
piano di rientro dalle eventuali non compliance bloccano la qualifica del fornitore. Le valutazioni sul
rischio, potenziale e attuale del fornitore costituiscono la ba se per la selezione per le iniziative di
sviluppo, formazione e engagement & capacity building dei forni tori.
Nell’ottica della salvaguardia della salute dei lavoratori e de ll’ambiente Pirelli svolge, oramai da
diversi anni, attività di valutazione preventiva delle nuove ma terie prime e dei nuovi ausiliari di
processo prima che i materiali in oggetto possano essere utilizzati in maniera estensiva da parte
delle unità operative del Gruppo. Si precisa inoltre che per pr opria Politica, Pirelli non utilizza, nella
produzione degli pneumatici, nessuna delle cosiddette Substances of Very High Concern (SVHC),
né sostanze ricadenti nella categoria internazionalmente ricono sciuta come POPs (Persistent
Organic Pollutants), così come definite dalla Convenzione di St occolma, né mercurio e suoi derivati
di cui alla Convenzione di Minimata e neppure quelle sostanze l imitate o soggette a restrizioni da
parte del regolamento REACH. Per una lista estensiva dei materi ali che Pirelli per propria Politica
non utilizza, si rinvia al paragrafo “Applicazione di stringenti requisiti di sicurezza sui materiali
acquistati e utilizzati” all’interno del presente rapporto.
Sulla base di specifici documenti resi disponibili dai Fornitori (la cd. ‘Scheda dei Dati di Sicurezza’ e
relativa ‘Scheda Tecnica’) ed in virtù dei requisiti previsti non solo dalle più restrit tive norme europee
in materia di gestione delle sostanze pericolose (si vedano, ad esempio, i Regolamenti “REACH” e
“CLP”), ma anche in considerazione dei più elevati standard tec nici internazionali e delle conoscenze
scientifiche più aggiornate (specifiche banche dati delle Nazio ni Unite, ecc.), tali valutazioni interne
forniscono un quadro aggiornato dei potenziali rischi per la sa lute umana e/o dell’Ambiente.
Inoltre, indipendentemente e in agg iunta ai requisiti previsti dalle leggi vigenti, Pirelli richiede ai
Fornitori di materie prime ed ausiliari di processo utilizzati dal Gruppo di dettagliare e quantificare le
impurezze residue contenute nei prodotti venduti al Gruppo, ald ilà del mero rispetto dei limiti imposti
dalle norme vigenti (laddove presenti).
Di rilievo sono infine le consolidate attività di monitoraggio dei produttori e dei fornitori delle materie
prime in merito al rispetto dei requisiti previsti dal Regolame nto (UE) 2017/821 (come modificato dal
Regolamento (UE) 2020/1588) in merito ai cosiddetti “conflict m inerals” (cui è dedicato un paragrafo
a seguire). Il processo di gestione delle attività inerenti i “conflict minerals” si avvia a partire dalla
fase di qualifica dei potenziali nuovi fornitori associabili alla tematica e prosegue per tutta la durata
della fornitura come ampiamente descritto nel paragrafo “La gestione dei Minerali di Conflitto
(Conflict Minerals)” nel capitolo “S2 Lavoratori nella Catena del Valore”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
390
Con riferimento alla fase contrattuale, da circa un ventennio P irelli include sistematicamente le
Clausole di Sostenibilità ed Etica di Business (inclusa anticor ruzione) nei contratti e ordini di acquisto
di beni e/o servizi e/o opere, sia con fornitori privati sia con la pubblica amministrazione (o
enti/società da essa controllati), come anche negli accordi con le ONG, in tutto il mondo.
In particolare, le clausole richiedono a tutti i fornitori l’ac cettazione dei principi del Codice di Condotta
Fornitori Pirelli i cui contenuti, come sopra citato, disciplin ano le richieste di Pirelli in tema di Diritti
Umani e del lavoro, ambiente, decarbonizzazione, biodiversità, gestione sostenibile dei materiali e
conflict minerals, etica di business e obbligo di due diligence sulla catena di fornitura sino upstream,
oltre al diritto per Pirelli di effettuare Audit e con riserva di risoluzione per i casi di violazione. La
clausola, pubblicata nella “Suppliers Area” all’interno delle “Condizioni Generali di Acquisto”, recita:
 il Fornitore dichiara di aver letto e compreso il Codice di Condotta Fornitori Pirelli, pubblicato ed
accessibile all’indirizzo web Supplier_CoC_EN.pdf (amazonaws.com), che sancisce i princìpi
con cui Pirelli informa la gestione delle proprie attività e i rapporti con terze parti;
 alla luce di quanto sopra, il Fornitore s’impegna, in relazione all’esecuzione di ciascun Contratto/i
e/o di ciascun Ordine/i a gestire la propria/le proprie attività nel rispetto del Codice di Condotta
Fornitori Pirelli;
 Pirelli ha diritto di verificare, per tutta la durata del Contratto, direttamente o tramite terzi, il
rispetto da parte del Fornitore, del Codice di Condotta Fornitori Pirelli, ferma la riservatezza e
con ragionevole preavviso;
 in caso di violazione da parte del Fornitore degli obb lighi indicati nel Codice di Condotta Fornitori
Pirelli, oppure di rifiuto da parte del Fornitore di attuare un piano di azione richiesto da Pirelli
oppure di mancata implementazione di un piano di azione concordato con Pirelli in relazione al
Codice di Condotta Fornitori Pirelli, Pirelli potrà sospendere con effetto immediato l’esecuzione
del Contratto e/o dell’Ordine, restando impregiudicato il diritto per la stessa di risolvere il
Contratto/i e/o Ordine/i ai sensi dell’articolo 6.2 ed esercitare ogni tipo di rimedio previsto per
legge;
 il Fornitore ha la facoltà di segnalare a ethics@pirelli.com ogni violazione o sospetta violazione
del Codice di Condotta dei Fornitori Pirelli e/o di ogni normativa applicabile; le segnalazioni
possono essere fornite in forma anonima, ma dovranno contenere una descrizione dei fatti che
costituiscono una violazione anche presunta delle disposizioni contenute nel Codice di Condotta
dei Fornitori Pirelli, incluse le informazioni relative al tempo ed al luogo di svolgimento dei fatti
rappresentati, nonché alle persone coinvolte. Pirelli non tollera minacce o ritorsioni di
qualsivoglia genere nei confronti del segnalante o di chi abbia collaborato alle attività di riscontro
della fondatezza della segnalazione e si riserva il diritto di adottare tutte le azioni opportune
contro chiunque ponga in essere o minacci di porre in essere tali atti di ritorsione. Pirelli
garantisce l’anonimato del segnalante nel rispetto delle previsioni di legge.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
391
Inoltre, in linea con l’approccio che considera rilevanza per il business e rischi paese, settore e lo
specifico materiale acquistato:
 ai Fornitori associabili alla tematica Conflict Minerals viene richiesta la sottoscrizione di una
ulteriore clausola dedicata, che viene riportata a seguire nel paragrafo dedicato ai Conflict
Minerals, nella sezione “Informazioni Sociali”, capitolo “S2 Lavoratori nella catena del valore”.
Sono applicate clausole di Sostenibilità specifiche per i Forni tori di Gomma Naturale, le quali
implementano i requisiti della P olitica sulla Gestione Sostenib ile della Gomma Naturale, fermo il
diritto di Audit e risoluzione del contratto da parte di Pirelli (come previsto dalle Politiche stesse).
A livello di monitoraggio e valutazione della performance e dei rischi dei fornitori, Pirelli adotta un
sistema di vendor rating anche volto al monitoraggio delleperfo rmance in ambito Lavoro, Diritti
Umani, Ambiente e Etica di Business, attraverso l’adozione dell a piattaforma EcoVadis. Il sistema,
adottato per monitorare le performance di sostenibilità dei fornitori e proporre piani di miglioramento
sul rispetto dell’ambiente, dei diritti umani, dell’etica e dell’approvvigionamento sostenibile, offre
anche l’accesso a ESG benchmark. Tramite Scorecard permette di monitorare il posizionamento
dell’azienda rispetto all’industry di riferimento, gestire/prio ritizzare le azioni di miglioramento, e
confrontare le performance all’interno della rete EcoVadis. Per ulteriori informazioni, si prega di far
riferimento al paragrafo “ESG RISK ASSESSMENT” del presente capitolo.
Focus: Assessment ESG, Audit ESG e azioni correttive
Nel 2025, il numero complessivo di fornitori unici sottoposti a screening da parte di Pirelli tramite
Desk Assessment, avvalendosi della piattaforma EcoVadis IQ+, è stato pari a 12.510. Di questi, 514
sono stati identificati come fornitori unici significativi, che rappresentano il 67% dello spending totale
del Gruppo, e definiti come quelli che rientrano in almeno uno dei seguenti due criteri: Business
(spesa annua superiore a 1 milione di euro, con esclusione di a ssicurazioni sanitarie, dealer,
istituzioni finanziarie e governative, utilities, dazi e fornit ori in fase di uscita) e livello di rischio
potenziale ESG (fornitori valutati a rischio Medio o Alto sulla base dell’analisi IQ+ e con una spesa
annua superiore a 1 milione di euro). Tali fornitori sono definiti come quelli caratterizzati da rischi
rilevanti di potenziali impatti ESG negativi o da una significa tiva rilevanza per il business.
Inoltre, 1.568 fornitori unici, di cui 466 significativi sono s tati sottoposti a valutazioni di sostenibilità
al fine di identificare il rischio attuale, e non solo potenzia le, in ambito ambientale, sociale e di
governance, attraverso un assessment di EcoVadis o un audit on-site di terze parti.
Dei fornitori sottoposti a un assessment negli ultimi 3 anni, 807 (nel 2025 sono 787), di cui 170
significativi (nel 2025 sono 158), presentano rischi attuali di non compliance ESG e il 100% di loro
ha a disposizione un piano di rientro dalle non conformità con specifiche azioni e timing. Per tutti
Pirelli mette a disposizione molteplici strumenti al fine di su pportarli nell’implementazione dei relativi
piani di azione correttivi.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
392
Di pari rilevanza risultano le ulteriori iniziative di sviluppo intraprese dal Gruppo per supportare il
miglioramento delle performance ESG dei fornitori, tra cui le a ttività di capacity building realizzate
nel 2025, che hanno coinvolto 558 fornitori, di cui il 54% è rappresentato da fornitori significativi
unici. Tali iniziative hanno riguardato sia la formazione in ambito diritti umani e gestione di Natura e
Biodiversità, sia il rafforzamento delle strategie di gestione e riduzione degli impatti legati alle
emissioni di carbonio.
Lo strumento degli Audit on-site di parte terza caratterizza il modello di gestione Pirelli sin dal 2009.
Si tratta di un approccio che, rispetto ad assessment di tipo a uto-valutativo o effettuato da remoto,
consente un altissimo livello di attendibilità dei risultati delle verifiche, proprio in quanto effettuate in
loco e di persona da parte di ente terzo specializzato.
L’Audit on-site, i cui costi sono sostenuti da Pirelli, costitu isce per il Fornitore un’occasione di capacity
building, analizzando la compliance della propria attività con la normativa locale ed internazionale in
tema ambientale, diritti umani e del Lavoro, Etica di Business. A sua volta, viene fornito supporto per
la costruzione del piano di rientro da eventuali non compliance basato sul dialogo tra l’auditor e il
fornitore.
L’audit on-site è esperito già nella fase di pre-qualifica per tutti i potenziali nuovi fornitori e/o impianti
di materia prima e beni di alto valore aggiunto che, per loro n atura, possono divenire partner di
sviluppo/di lungo periodo per l’Azienda, ai quali è peraltro destinato gran parte dello spending degli
acquisti.
Inoltre, ogni anno, Pirelli attiva una Campagna di Audit ESG on-site di parte terza presso i Fornitori
attivi a copertura di tutte le aree merceologiche e geografiche di acquisto.
La Campagna annuale di Audit copre i fornitori considerati crit ici e significativi sulla base dei risultati
di criteri di materialità economica e di rischio ESG del paese, settore e commodity.
I Parametri considerati per valutazione della criticità sono mo lteplici:
 il fornitore è legato a Pirelli da contratti pluriennali;
 la sostituzione del fornitore e/o relativo prodotto può essere complessa;
 il fornitore detiene un’alta percentuale dell’acquistato Pirel li per la specifica categoria
merceologica;
 il peso economico dell’acquisto è rilevante;
 il fornitore svolge un ruolo rilevante in termini di impatto s ull’innovazione;
 il fornitore operi in Paesi, settore o fornisce commodities, b eni o servizi considerati a rischio in
ambito ambientale, in tema di diritti umani e/o del Lavoro;
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
393
 il fornitore non abbia ancora subito un audit ESG da parte di Pirelli oppure siano state riscontrate
particolari criticità in precedenti audit;
 si abbia notizia, percezione o dubbio di eventuali violazioni da parte del fornitore in tema di
responsabilità sociale, ambientale e/o etica di business.
Ogni audit on-site ha una durata media di circa due giorni in c ampo e include visita della fabbrica,
interviste ai lavoratori, al management e ai rappresentanti sin dacali.
Gli auditor esterni effettuano le verifiche attinenti: il rispe tto dei Diritti Umani e del Lavoro, il rispetto
delle normative ambientali, il livello di gestione sostenibile della catena di fornitura da parte del
fornitore, i codici di condotta e le politiche adottate e imple mentate, seguendo una checklist di
parametri derivanti dallo standard SA8000
®
(strumento di riferimento ufficialmente adottato dal
Gruppo per la gestione della responsabilità sociale sin dal 200 4), dal Codice di Condotta Fornitori
Pirelli (a sua volta coerente alle aree di sostenibilità sociale, ambientale e di governance dettate dal
Global Compact delle Nazioni Unite e normative In base alle risultanze dell’audit ed ILO sottostanti)
e dalle Politiche Pirelli “Health, Safety and Environment”, “Global Human Rights”, “Diversity, Equity
& Inclusione”, e “Gestione Sostenibile della Gomma Naturale”. Dal 2019 sono stati aggiunti KPIs
relativi alle tematiche di loss prevention. Per i fornitori di gomma naturale, la checklist di Audit on site
è arricchita di parametri ulteriori e specifici, derivanti dall a Politica Pirelli per la gestione sostenibile
della gomma naturale e in linea con le aspettative della Global Platform for Sustainable Natural
Rubber.
In base alle risultanze dell’audit, ove risultino delle non con formità, il fornitore sottoscrive un piano
di azioni di rimedio suggerite dall’Auditor indipendente e da i mplementarsi entro precise scadenze
temporali. L’effettivo rientro dalle non conformità, entro il t ermine prescritto, è quindi verificato
attraverso attività di follow-up, seguita dall’auditor di parte terza che riferisce a Pirelli. In caso di
rifiuto, da parte del Fornitore, di attuare un piano di azione richiesto da Pirelli oppure di mancata
implementazione di un piano di a zione concordato, Pirelli potrà sospendere con effetto immediato
l’esecuzione del Contratto e/o dell’Ordine, e/o terminare il rapporto contrattuale. Nel 2025 nessun
rapporto con i fornitori è stato terminato.
Pirelli negli anni ha effettuato un numero significativo di aud it ESG di parte terza, dimostrando il
proprio impegno nella valutazione e nel monitoraggio continuo d ei fornitori per garantire il rispetto
degli standard ambientali, sociali e di governance.
I Fornitori presso i quali siano risultate non conformità hanno sottoscritto un piano di rimedio da
implementarsi entro precise scadenze temporali, che, come da Pr ocedura, comporta follow-up da
parte dell’Auditor terzo ad evidenza e conferma dell’avvenuto r ientro.
I risultati dell’Audit ESG on site insieme alle ulteriori valut azioni effettuate in fase di on-boarding del
fornitore, sono integrate nel processo di Vendor Rating annuale in base al quale viene attribuito un
rating al fornitore che somma le performance ESG, il livello qu alitativo delle forniture, la qualità del
rapporto commerciale e la collaborazione tecnico-scientifica.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
394
Infine, la funzione Internal Audit di Gruppo verifica, nell’amb ito di eventuali interventi di audit sul
Modello di Gestione Sostenibile di Pirelli, l’adeguatezza della gestione e il presidio del processo di
Audit ESG sui fornitori da parte delle funzioni delle affiliate Pirelli preposte.
POLITICHE per la gestione sosteni bile della catena di fornitura
La gestione sostenibile della catena di fornitura è trattata nella Politica Health, Safety and
Environment, nella Politica Global Human Rights, nella Politica Qualità, nella Politica Product
stewardship” nella Politica sulla Gestione Sostenibile della Go mma Naturale, nella Politica di Green
Sourcing, nella Politica esponsabilità Sociale per Salute, Sicu rezza e Diritti nel Lavoro, Ambiente”,
pubblicate in molteplici lingue sul sito Internet dell’Azienda, affinché siano pienamente accessibili
alla generalità del pubblico. Le Politiche sono, a loro volta, all’origine del dettaglio di ciò che Pirelli
richiede ai propri Fornitori, espresso nel Codice di Condotta Fornitori Pirelli, anch’esso pubblicato
sul sito internet della Società, sia tra le Politiche che nella “Suppliers Area”.
Per maggiori informazioni riguardo le Politiche del Gruppo, si rinvia al paragrafo “Le principali
politiche per la gestione degli IRO materiali” all’interno del capitolo “Informazioni generali”.
Il Codice di Condotta dei Fornitori costituisce parte integrant e delle relazioni tra Pirelli e i suoi
fornitori. Alla luce dei documenti citati, con riferimento agli specifici temi sociali e ambientali trattati
dalle singole Politiche, Pirelli si impegna a stabilire e mante nere attive le procedure necessarie per
valutare e selezionare i propri fornitori sulla base del loro livello di responsabilità sociale e
ambientale, nonché a richiedere loro l’attuazione di un analogo modello di gestione al fine di
estendere la gestione responsabile nella catena di fornitura il più possibile sino all’origine della
catena medesima.
Politiche e pratiche di acquisto sono soggette a monitoraggio a ffinché ci sia allineamento con il
Codice di Condotta dei Fornitori e non ci siano conflitti con le aspettative e gli obiettivi ESG.
TARGET relativi alla gestione sos tenibile della catena di forni tura
Come declinato nella sezione Informazioni Generali, Pirelli ope ra secondo una logica di fornitura
local for local, continuativa per il Gruppo.
Il commitment “Increasing loca l-for-local sourcing”, incluso ne l Piano Industriale, riflette l’impegno
del Gruppo nel rafforzare il sourcing locale nelle diverse aree operative, in linea con l’impegno di
ottimizzare la gestione della supply chain.
Questo obiettivo viene implementato attraverso l’esecuzione della strategia specifica di ciascuna
categoria merceologica e le attività variano in funzione delle peculiarità delle singole categorie
merceologiche e delle esigenze locali.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
395
Questo approccio consente a Pirelli di adattare le proprie stra tegie alle caratteristiche dei mercati di
riferimento, garantendo flessibilità e maggiore efficacia nel p erseguire il commitment al sourcing
locale.
Inoltre, nell’ambito della gestione dei rapporti con i propri fornitori, Pirelli, nell’aggiornamento del
proprio Piano Strategico avvenuto a marzo 2024 ha definito un t arget di assessment ESG (inclusi i
diritti umani e del lavoro) dei fornitori identificati come potenzialmente a medio e alto rischio ESG,
secondo quanto emerge dall’annuale ESG risk assessment ed alla materialità dello speso dei
fornitori. La ratio del target è quella di condurre progressiva mente il rischio potenziale alto e medio
ad un livello di rischio attuale basso, grazie ad assessment pu ntuali ed alle eventuali misure
correttive avviate a fronte degli assessment stessi. La base fornitori da sottoporre ad assessment
evolve ogni anno in linea con le risultanze dell’ultimo ESG ris k Assessment sulla catena di fornitura
(annuale) e si combina con una soglia di materialità dello speso a livello di Gruppo (soglia
considerata nel 2025 pari a 1 milione di Euro).
Il target al 2025, già presentato nel capitolo “Lavoratori nella catena del valore”, prevedeva che il
96% della spesa totale relativa ai fornitori rilevati materiali per speso e classificati come a medio-alto
rischio potenziale ESG fosse sottoposto a un assessment ESG. Pirelli ha ampiamente raggiunto il
target che si era prefissata, arrivando ad una copertura pari a l 98,4%, con un aumento di 5 punti
percentuali rispetto all’anno precedente, per i fornitori ad al to rischio potenziale ESG e al 96,4%
(versus 86% del 2024) per quelli a medio rischio potenziale ESG. Tale percentuale è prevista
raggiungere il 100% entro il 2027. La base fornitori considerat a nel 2024 è risultata dal risk
assessment condotto a fine 2023, la base fornitori utilizzata nel 2025 è risultata dal risk assessment
condotto a fine 2024. Analogamente si procederà negli anni a ve nire.
Il target è stato sviluppato al fine di identificare e mitigare i rischi di violazione di quanto prescritto
dal Codice di Condotta Fornitori in materia di Diritti Umani e del Lavoro lungo la catena di fornitura
di Pirelli, attraverso un sistema di valutazione specifico, bas ato su strumenti come Ecovadis Rating
o audit on-site.
Il monitoraggio e la valutazione sono condotti in stretta colla borazione tra le funzioni aziendali di
Sostenibilità e Acquisti, al fine di garantire un allineamento strategico e operativo.
AZIONI relative alla gestione sos tenibile della catena di forni tura
ESG Risk Assessment
Nel corso del 2025, in continuità con quanto fatto negli anni p recedenti, Pirelli ha svolto una ricerca
desk sistematica del rischio di impatti ESG negativi dei fornit ori e della loro rilevanza aziendale,
considerando le fonti di dati disponibili, come i rischi ESG pe r paese, settore o commodity, la spesa,
la rilevanza aziendale, ecc., aggiornando la valutazione del ri schio potenziale e attuale associato
all’intera filiera (12.510 tier-1) e rafforzando ulteriormente il processo di Due Diligence e il modello
risk-based sottostante per la gestione degli aspetti ESG. Grazi e all’implementazione del pacchetto
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
396
IQ+ di Ecovadis, che consente di effettuare ricerche desk siste matiche del rischio potenziale di
impatti ESG negativi dei fornitori e della loro rilevanza comme rciale, presidiata dalle funzioni Acquisti,
Enterprise Risk Management, Compliance e Sostenibilità, Pirelli, ha valutato il rischio potenziale
associato alla filiera e a ciascun fornitore secondo i seguenti 3 fattori di rischio:
 Rischio Sostenibilità del fornitore è valutato sulla base di 4 categorie suddivise nei 21 criteri
seguenti: Ambiente (Consumo di energia e gas serra; acqua, biod iversità; inquinamento
atmosferico; materiali, sostanze chimiche e rifiuti; utilizzo dei prodotti; fine vita dei prodotti; salute
e sicurezza dei clienti; servizi ambientali e advocacy), Diritt i umani e del Lavoro (Salute e sociale;
diritti umani; lavoro minorile, lavoro forzato e traffico di esseri umani; diversità, equità e
inclusione; diritti umani degli stakeholder esterni; salute e s icurezza dei dipendenti; condizioni di
lavoro; dialogo sociale; gestione delle carriere e formazione), Etica (pratiche anticoncorrenziali;
gestione responsabile delle informazioni) e Gestione Sostenibil e della propria catena di fornitura
da parte del fornitore (Pratiche sociali e ambientali). Per cia scuna di queste voci viene misurato
il rischio di settore, secondo l’analisi di materialità svilupp ata da Ecovadis e l’analisi statistica
delle performance mediamente conseguite dai player del settore, e il rischio Paese, misurato
sulla base di indici internazionalmente riconosciuti;
 Rischio di Approvvigionamento: determinato dal livello di spesa e/o dalla criticità dei partner;
 Scan Risk: verifica da fonti pubbliche della presenza di report, certificazioni e policy e valutazione
sulla base del periodo di validità e del tipo di documento.
L’assessment è stato condotto in linea con il modello Enterpris e Risk Management (ERM) del
Gruppo e applica una scala di rischio da 1 a 4 (dove 1 = rischio basso, 2 = rischio medio, 3 = rischio
alto e 4 = rischio molto alto).
Grazie a tale analisi è stato possibile individuare le aree geografiche e le categorie produttive
maggiormente esposte a rischio di violazione di quanto previsto dal Codice di Condotta Fornitori.
L’assessment ha permesso di identificare i fornitori su cui int ervenire in via prioritaria attraverso le
azioni di mitigazione e prevenzione più opportune.
I risultati emersi dall’analisi mostrano che in generale la cat egoria di analisi in cui si concentra
maggiormente il rischio potenziale è la Gestione Sostenibile della propria catena di fornitura da parte
del fornitore, che è anche caratterizzato da una distribuzione del rischio omogenea tra le diverse
aree geografiche. I Paesi con incidenza maggiore di fornitori c ui è associato un rischio potenziale
alto/molto alto di violazione ESG invece sono principalmente co ncentrati nelle region MEAI, LATAM
e APAC; mentre nelle region Europa e Nord America in generale i l rischio potenziale è risultato
medio. Le categorie merceologiche con maggior incidenza di forn itori a rischio potenziale alto/molto
alto sono energy, auxiliari materials, indirect, R&D, moulds & off take e materie prime.
Analizzando le non conformità emerse dagli audit degli ultimi quattro anni si evidenzia che il livello
di rischio attuale dei fornitori dell’Azienda si abbassa in mod o importante anche in region a rischio
potenziale medio-alto come, ad esempio, MEAI e LATAM, mentre ri mane alto in APAC.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
397
I risultati del Risk Assessment condotto, permetteranno nel 202 5 di rafforzare ulteriormente le azioni
di mitigazione e prevenzione adottate con il fine di prioritizz are azioni di verifica, monitoraggio,
sensibilizzazione e formazione per intervenire in maniera sempre più mirata sui fornitori che
potrebbero non risultare in linea con quanto previsto da Pirell i, e richiesto nel Codice di Condotta
Fornitori, andando quindi a rafforzare il processo di Due Dilig ence già implementato.
Nell’anno 2025, gli audit in sito hanno coinvolto fornitori di Pirelli di tutte le categorie merceologiche
operanti in Brasile, Cina, Germania, Indonesia, Italia, Messico, Thailand, South Africa, Turchia, UK
e US.
I risultati degli Audit effettuati nel corso dell’anno 2025 ril evano 19% (nel 2024 pari a 27%) dei fornitori
auditati senza alcuna non conformità. I Fornitori presso i quali siano risultate non conformità (e
rischio associato Medio o Alto) hanno sottoscritto un piano di rimedio da implementarsi entro precise
scadenze temporali, che, come da Procedura, comporta follow-up da parte dell’Auditor terzo ad
evidenza e conferma dell’avvenuto rientro.
I risultati dell’Audit ESG on-site insieme alle ulteriori valut azioni effettuate in fase di on-boarding del
fornitore, sono integrate nel processo di Vendor Rating annuale in base al quale viene attribuito un
rating al fornitore che somma le performance ESG, il livello qu alitativo delle forniture, la qualità del
rapporto commerciale e la collaborazione tecnico-scientifica.
Supplier award
Ogni anno Pirelli riconosce il contributo dei suoi migliori for nitori, mettendo la sostenibilità,
l’innovazione continua, la qualità, il servizio impeccabile e l a competitività al centro del Pirelli Supplier
Day.
L’evento 2025 si è svolto presso la sede centrale della società a Milano, alla presenza del Vice
Presidente Esecutivo e dell’Amministratore Delegato. Sono state coinvolte una selezione di aziende
grandi, medie e piccole provenienti dal tutto il mondo, di cui la maggior parte considerati “fornitori
strategici”. I 7, che si sono distinti nel corso dell’anno per sostenibilità, qualità, innovazione di
processo e materiali, trasformazione digitale, livello di servi zio e performance, stati premiati dal Chief
Procurement Officer di Pirelli.
Il Supplier Day 2025 è stata anche l’occasione per ribadire che la capacità di innovare rappresenta
un pilastro centrale della strategia di Pirelli. Un esempio di ciò è il nuovo P Zero, ora giunto alla sua
quinta generazione, progettato utilizzando tecniche di sviluppo virtuale e intelligenza artificiale.
Un particolare riflettore è stato puntato sull’impegno l’impegn o di Pirelli verso la sostenibilità, come
dimostrato dal recente lancio del primo pneumatico per il merca to globale realizzato con oltre il 70%
di materiali bio-based e riciclati, tra cui gomma naturale certificata FSC
®
(Forest Stewardship
Council
®
), sviluppato in una versione specifica per JLR (Jaguar Land Rover).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità
398
Tutti gli stabilimenti stanno inoltre lavorando per migliorare l’efficienza energetica, riducendo il
consumo di energia per unità prodotta attraverso l’elettrificaz ione dei processi produttivi, e per
diminuire le emissioni assolute di CO ₂ acquistando elettricità da f onti rinnovabili al 100% dei siti del
Gruppo o utilizzando vapore generato da fonti rinnovabili.
METRICHE relative alle prassi di pagamento
I termini di pagamento con i fornitori del Gruppo vengono definiti in base a vari fattori, tra cui la natura
del contratto, la relazione con il fornitore e le condizioni di mercato. Una volta stabiliti i termini, i
pagamenti vengono effettuati secondo le scadenze concordate, garantendo così una gestione
finanziaria trasparente e affidabile al fine di garantire un bu on rapporto con le controparti e assicurare
la continuità delle forniture.
Con riferimento all’informativa richiesta sulle prassi di pagamento si segnala che il Gruppo, in
mancanza di linee guida specifiche e considerata la difficoltà nel reperire tutte le informazioni
necessarie, ha considerato le fatture registrate nel 2025 nei s istemi contabili tramite il processo
standard di Gruppo delle principali controllate, incluse tutte le società produttive.
I giorni medi di pagamento effettivi, calcolati come differenza tra la data di pagamento e la data della
fattura, sono pari a 91 (nel 2024 pari a 93), mentre i termini di pagamento medi risul tanti dagli ordini
di acquisto sulla base delle negoziazioni con i fornitori sono pari a 81. I dati rappresentano una media
ponderata sul valore delle relative fatture. Si segnala che le fatture considerate sono rappresentative
dei principali beni e servizi acquistati dal Gruppo (acquisti di materie prime, servizi logistici, acquisti
di immobilizzazioni materiali, acquisti indiretti e servizi industriali, quali ad esempio manutenzione e
materiali ausiliari).
Gli acquisti rilevati come sopra coprono circa il 96% della somma degli acquisti da terzi inclusi nelle
voci di costo di Conto Economico e degli investimenti risultant i dal bilancio consolidato di Gruppo al
31 dicembre 2025. Si segnala inoltre che, al fine di verificare la coerenza dei risultati sopra citati sul
campione descritto rispetto alla popolazione complessiva dei costi, è stato effettuato il calcolo dei
DPO (days of payment outstanding) sui dati consolidati applicando la formula come da prassi di
mercato, ottenendo un valore sostanzialmente in linea con i risultati derivanti dal campionamento.
Si specifica che, alla data del presente documento, non sono pr esenti procedimenti giudiziari
rilevanti pendenti dovuti a ritardi di pagamento a fornitori, i n linea con l’anno precedente.
Il Consiglio di Amministrazione
Milano, 16 aprile 2026
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
399
RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO
E
GLI ASSETTI PROPRIETARI DI PIRELLI & C. S.P.A.
A
I SENSI DELL’ARTICOLO 123-BIS TUF
(modello di Amministrazione e Controllo tradizionale)
(Relazione approvata dal Consiglio di Amministrazione di Pirell i & C. S.p.A. in data 16 aprile
2026 e relativa all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025. La relazione è altresì disponibile sul
sito internet www.pirelli.com)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
400
GLOSSARIO
Borsa Italiana: indica Borsa Italiana S.p.A.
Camfin: indica Camfin S.p.A., società di diritto italiano indirettamente controllata da Marco Tronchetti
Provera tramite MTP&C, con sede legale in Milano, via Larga n. 2, partita IVA, codice fiscale e n.
iscrizione presso il Registro delle Imprese di Milano-Monza Bri anza-Lodi 00795290154.
ChemChina: indica China National Chemical Corporation Limited, società d i diritto cinese
direttamente controllata da Sinochem Holdings con sede legale in Pechino (Repubblica Popolare
Cinese), n. 62 Beisihuan Xilu, distretto di Haidian, iscritta p resso il Municipal Administration for
Market Regulation di Pechino con il n. 91110000710932515R.
CNRC: indica China National Tire & Rubber Corporation Ltd., società d i diritto cinese direttamente
controllata da ChemChina, con sede legale in Pechino (Repubblic a Popolare Cinese), n. 62
Beisihuan Xilu, distretto di Haidian, iscritta presso il Municipal Administration for Market Regulation
di Pechino, con il n. 91110000100008069M.
Cod. Civ.: indica il codice civile approvato con Regio Decreto 16 marzo 1942, n. 262 (come
successivamente modificato ed integrato).
Codice di Corporate Governance: indica il Codice di Corporate Governance delle società quotate
elaborato ed approvato a gennaio 2020 dal Comitato per la Corporate Governance, con efficacia a
partire dal 1° gennaio 2021.
Codice Etico: indica il Codice Etico di Gruppo, la cui versione attuale è s tata da ultimo adottata nel
2023 e nel quale sono rappresentati i principi generali (traspa renza, correttezza e lealtà) cui si ispira
lo svolgimento e la conduzione degli affari del Gruppo. Il Codi ce Etico è disponibile sul Sito.
Collegio Sindacale: indica il Collegio Sindacale di Pirelli.
Comitato per la Corporate Governance: indica il Comitato italiano per la Corporate Governance
delle società quotate promosso, oltre che da Borsa Italiana, da ABI, Ania, Assogestioni, Assonime
e Confindustria.
Consiglio di Amministrazione: indica il Consiglio di Amministrazione di Pirelli.
Consob: indica la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa.
Data della Relazione: indica il 16 aprile 2026, data in cui il Consiglio di Amministrazione ha
approvato la presente Relazione.
Decreto CSRD: si intende il Decreto Legislativo 6 settembre 2024, n. 125 ch e recepisce e dà
attuazione nell’ordinamento italiano alla Direttiva CSRD.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
401
Decreto Golden Power: si intende il Decreto-Legge 15 marzo 2012, n. 21, recante nor me in materia
di poteri speciali sugli assetti societari nei settori della di fesa e della sicurezza nazionale, nonché
per le attività di rilevanza strategica nei settori dell’energi a, dei trasporti e delle comunicazioni, e
convertito in legge dell’11 maggio 2012 n. 56, come successivam ente modificato e integrato.
Direttiva CSRD: si intende la Direttiva (UE) 2022/2464 del Parlamento Europeo e del Consiglio del
14 dicembre 2022, (c.d. corporate sustainability reporting directive) adottata in materia di
rendicontazione di sostenibilità.
Dirigenti con responsabilità strategica: indica i soggetti individuati ai sensi dell’art. 11.12 dello
Statuto, ovvero i dirigenti di Pirelli che, in ragione dei comp iti e dei poteri loro attribuiti, hanno il potere
e la responsabilità, direttamente o indirettamente, della piani ficazione, della direzione e del controllo
delle attività della Società e di adottare decisioni che possan o incidere sull’evoluzione e sulle
prospettive future della stessa (key manager).
DPCM Golden Power o il Provvedimento: indica il Decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri
adottato a conclusione del Procedimento Golden Power e comunica to alla Società in data 16 giugno
2023, con cui sono stati esercitati i poteri speciali ai sensi del Decreto Golden Power.
DPCM Golden Power 2026: indica il Decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri a dottato a
conclusione del Procedimento Golden Power 2026 e comunicato all a Società in data 10 aprile 2026,
con cui sono stati esercitati i poteri speciali ai sensi del De creto Golden Power.
Esercizio: indica l’esercizio sociale a cui si riferisce la presente Rel azione, ossia l’esercizio chiuso
al 31 dicembre 2025.
ESRS: indica gli European Sustainability Reporting Standards, gli standard europei di
rendicontazione della sostenibilità adottati dalla Commissione Europea tramite atti delegati per dare
attuazione alla Direttiva CSRD.
Gruppo: indica collettivamente Pirelli e le società da essa controllate ai sensi dell’art. 2359 Cod.
Civ. e dell’art. 93 del TUF.
Materie Significative: indica le materie di cui al paragrafo 4.5.2 della Relazione.
MPI Italy: indica Marco Polo International Italy S.r.l., società di diritto italiano indirettamente
controllata da Sinochem Holdings tramite ChemChina, con sede le gale in Milano, Piazzetta Umberto
Giordano n. 4, partita IVA, codice fiscale e n. iscrizione pres so il Registro delle Imprese di Milano-
Monza Brianza-Lodi 10449990968.
MTP&C: indica Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A., società di dirit to italiano direttamente
controllata da Marco Tronchetti Provera, con sede legale in Milano, via Bicocca degli Arcimboldi n.
3, partita IVA, codice fiscale e n. di iscrizione presso il Reg istro delle Imprese di Milano-Monza
Brianza-Lodi 11963760159.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
402
Organismo di Vigilanza: indica l’organismo di vigilanza nominato dal Consiglio di Amm inistrazione
ai sensi del Decreto legislativo 8 giugno 2001, n. 231.
Pirelli o la Società: indica Pirelli & C. S.p.A. società di diritto italiano con se de legale in Milano, viale
Piero e Alberto Pirelli n. 25, partita IVA, codice fiscale e n. di iscrizione presso il Registro delle
Imprese di Milano-Monza Brianza-Lodi 00860340157.
Pirelli Tyre: indica Pirelli Tyre S.p.A., società di diritto italiano contr ollata da Pirelli, con sede legale
in Milano, viale Piero e Alberto Pirelli n. 25, partita IVA, co dice fiscale e n. di iscrizione presso il
Registro delle Imprese di Milano-Monza Brianza-Lodi 07211330159.
Pirelli International Treasury: indica Pirelli International Treasury S.p.A., società di diri tto italiano
controllata da Pirelli, con sede legale in Milano, viale Piero e Alberto Pirelli n. 25, partita IVA, codice
fiscale e n, di iscrizione presso il Registro delle Imprese di Milano-Monza Brianza-Lodi
10523850963.
Procedimento Golden Power: indica il procedimento amministrativo instauratosi, ai sensi de l
Decreto Golden Power, in data 6 marzo 2023 a seguito della noti fica dell’azionista indiretto di Pirelli
CNRC, in relazione al Rinnovo del Patto Parasociale e conclusos i con la comunicazione alla Società
del DPCM Golden Power.
Procedimento Golden Power 2026: indica i procedimenti amministrativi instauratisi, ai sensi del
Decreto Golden Power, a seguito delle notifiche sottoposte dagl i azionisti Camfin e MTP&C, in data
30 gennaio 2026, e CNRC, in data 3 febbraio 2026, in relazione al mancato rinnovo del Rinnovo del
Patto Parasociale, successivamente riuniti in un unico procedimento e conclusosi con la
comunicazione alla Società del DPCM Golden Power 2026.
Procedura Market Abuse: indica la procedura per la gestione interna e la comunicazione all’esterno
delle informazioni privilegiate ai sensi del Regolamento (UE) n. 596/2014, da ultimo approvata dal
Consiglio di Amministrazione in data 7 novembre 2024.
Procedura OPC: indica la procedura per le operazioni con parti correlate approvata dal Consiglio di
Amministrazione in data 9 maggio 2024 ai sensi del Regolamento Parti Correlate.
Regolamento del Consiglio: indica il regolamento adottato dal Consiglio di Amministrazione in data
3 agosto 2023 che disciplina le modalità di organizzazione e il funzionamento interno del Consiglio
di Amministrazione stesso, in linea con le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance.
Regolamento Emittenti: indica il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n. 11971
del 1999 (come successivamente modificato ed integrato) in mate ria di emittenti.
Regolamento Parti Correlate: indica il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione n.
17221 del 12 marzo 2010 (come successivamente modificato ed integrato) in materia di operazioni
con parti correlate.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
403
Relazione: indica la presente Relazione sul governo societario e gli ass etti proprietari redatta ai
sensi dell’art. 123-bis TUF.
Relazione sulla Remunerazione: indica la relazione sulla politica di remunerazione e sui com pensi
corrisposti, approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 16 aprile 2026, su proposta del
Comitato per la Remunerazione, previo parere del Collegio Sinda cale, redatta ai sensi dell’art. 123-
ter del TUF e dell’art. 84-quater del Regolamento Emittenti e pubblicata sul Sito.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità: indica la rendicontazione di informazioni relative a
questioni di sostenibilità come disciplinata dal Decreto CSRD, contenuta nella relazione degli
amministratori sulla gestione, inclusa nella relazione finanzia ria annuale 2025 pubblicata sul Sito.
Rinnovo del Patto Parasociale: l’accordo parasociale sottoscritto in data 16 maggio 2022 tra
ChemChina, CNRC, SPV HK 1, SPV Lux, MPI Italy, Camfin e MTP&C e ntrato in vigore il 19 maggio
2023, data di pubblicazione dell’avviso di convocazione dell’As semblea degli azionisti di Pirelli per
l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2022, e la cui efficacia è rimasta sospesa tra il 19 maggio
2023 e il 16 giugno 2023, data in cui il Governo ha comunicato il Provvedimento alla Società e alle
altre parti interessate. Gli el ementi essenziali del Rinnovo de l Patto Parasociale, ai quali si rinvia per
maggiori informazioni, sono disponibili sul Sito.
Sinochem Holdings: indica Sinochem Holdings Corporation Ltd., società di diritto cinese a
conduzione statale (state owned enterprise o SOE), soggetta a controllo della State-owned Assets
Supervision and Administrative Commission of the State Council (SASAC) della Repubblica
Popolare Cinese, con sede legale in Xiong’an New District (Repu bblica Popolare Cinese), n. 001,
Enterprise Headquarters Zone, Start-up Area di Xiongan New Area, provincia di Hebei, iscritta
presso il Bureau of Public Services of Xiongan New Area con il n. 91133100MA0GBL5F38.
Sito: indica il sito internet istituzionale Pirelli contenente, tra le altre, le informazioni relative alla
Società e raggiungibile al dominio www.pirelli.com.
Società di Revisione: indica PricewaterhouseCoopers S.p.A.
SPV HK1: indica CNRC International Limited, una limited company di diritto di Hong Kong
(Repubblica Popolare Cinese) indirettamente controllata da Sino chem Holdings tramite ChemChina,
con sede legale in 4611 46/F Office Tower Convention Plaza Wanc hai G Hong Kong (Repubblica
Popolare Cinese), iscritta al Registro delle Imprese di Hong Kong al n. 2222516.
SPV Lux: indica Fourteen Sundew S.à r.l., una société à responsabilité limitée di diritto
lussemburghese indirettamente controllata da Sinochem Holdings tramite ChemChina, con sede
legale in 15 Boulevard F.W. Raiffeisen 2411, Lussemburgo (Gran Ducato del Lussemburgo), iscritta
al Registro del Commercio e delle Imprese del Lussemburgo al nu mero B195.473.
Statuto: indica lo statuto sociale vigente di Pirelli, disponibile sul Sito.
TUF: indica il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (come successivamente modificato e
integrato).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
404
Si rinvia alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità, contenuta nella relazione degli
amministratori sulla gestione, inclusa nella relazione finanziaria annuale 2025 pubblicata
sul Sito, per ogni informazione attinente alla corporate governance di Pirelli in conformità
a quanto richiesto dai principi ESRS.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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PREMESSA
La Relazione illustra il sistema di corporate governance adottato dalla Società. Tale sistema è in
linea con i principi e le raccomandazioni contenuti nel Codice di Corporate Governance. Pirelli è
consapevole che un efficiente sistema di corporate governance rappresenta uno degli elementi
essenziali per il conseguimento degli obiettivi della creazione di valore sostenibile.
La Relazione è stata esaminata il 14 aprile 2026 dal Comitato C ontrollo, Rischi e Corporate
Governance, che ha espresso parere favorevole in merito alla stessa, ed è stata approvata dal
Consiglio di Amministrazione in data 16 aprile 2026.
Le informazioni contenute nella Relazione si riferiscono, ove n on diversamente indicato in modo
espresso, all’Esercizio.
1. PROFILO DELLA SOCIETÀ
Pirelli, con i suoi circa 29,7 mila dipendenti e ricavi pari a circa Euro 6,8 miliardi nel 2025, è tra i
principali produttori mondiali di pneumatici e fornitore di ser vizi accessori, unico nel settore a essere
specializzato esclusivamente sul segmento Consumer (pneumatici per auto, moto e bici), con un
marchio globalmente riconosciuto. La Società ha un posizionamento distintivo per quanto riguarda i
pneumatici High Value, in quanto realizzati per raggiungere i massimi livelli in ter mini di prestazioni,
sicurezza, silenziosità e aderenza al manto stradale e caratterizzati da un’elevata componente
tecnologica e/o di personalizzazione (i.e. cd. ≥18”, Specialties, Super Specialties e pneumatici Moto
Premium). Inoltre, la Società ad oggi ricopre una posizione di leadership nel comparto dei pneumatici
Car Prestige e nel segmento radiale del mercato dei ricambi di pneumatici p er moto. Pirelli è anche
leader in Europa, Cina e Brasile, nel mercato dei pneumatici Car ≥18” nel canale ricambi. Pirelli, alla
data di chiusura dell’Esercizio, vanta una produzione geograficamente diversificata, con 18 impianti
produttivi in 12 Paesi e una presenza commerciale in oltre 160 Paesi.
Pirelli prosegue, inoltre, lo sviluppo delle tecnologie CYBER™ che, costituisce, ad oggi, una
tecnologia imprescindibile nel percorso di innovazione del Gruppo, rappresentando un nuovo
paradigma tecnologico pienamente integrato e pervasivo dell’int ero modello di business Pirelli che,
attraverso l’adozione di tecnologie all’avanguardia, mira a man tenere la leadership tecnologica nel
settore tyre.
A tale proposito, il Consiglio dei Ministri, ad esito del Proce dimento Golden Power e del
Procedimento Golden Power 2026, con l’adozione, rispettivamente, del Provvedimento e del DPCM
Gloden power 2026, ha rilevato, tra l’altro, che la tecnologia CYBER™ impiantabile nei pneumatici
costituisce un attivo di rilevanza strategica ai sensi e per gl i effetti del Decreto Golden Power.
Il DPCM Golden Power 2026 ha, inoltre, considerato che Pirelli è il primo operatore a livello globale
ad aver investito su una tecnologia, il Cyber Tyre, trasformando il pneumatico in un sensore in grado
di raccogliere una serie di informazioni sensibili, tra cui, lo stato degli pneumatici e la loro
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
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manutenzione, le abitudini degli utenti, le condizioni di guida, la tracciabilità dello stato dei suoli. Il
DPCM Golden Power 2026 ha, altresì, considerato che la tecnolog ia Cyber Tyre si è evoluta nel
tempo al punto da poter essere considerata una tecnologia abilitante per diversi scenari d’impiego
all’avanguardia, tra cui il monitoraggio di infrastrutture crit iche, la simulazione avanzata tramite
realizzazione della versione digitale di elementi fisici (digital twin, elaborato mediante sistemi di
super-calcolo), la guida autonoma.
Per maggiori dettagli in merito al Provvedimento, al DPCM Golde n Power 2026 e ai poteri speciali
dello Stato ai sensi del Decreto Golden Power si rinvia al paragrafo 2.5 della Relazione.
La Società si è dotata di una struttura organizzativa che riflette la sua strategia aziendale e il suo
modello di business. Per maggiori dettagli sulla struttura organizzativa di Pirelli, si rinvia al Sito.
Per completezza si segnala che, ai sensi del Codice di Corporate Governance, la Società rientra
nella definizione di “società a proprietà concentrata” e “socie tà grande”. Peraltro, la Società non si è
avvalsa di alcuna opzione di flessibilità ammessa dal Codice di Corporate Governance per tali
società.
Per maggiori dettagli relativi al profilo di Pirelli si rinvia anche al Sito.
1.1 MODELLO DI GOVERNO SOCIETARIO
La struttura di governance di Pirelli, improntata alle migliori prassi internazionali come statuito
dall’art. 3.4 dello Statuto, è articolata secondo il modello di amministrazione e controllo tradizionale.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Il seguente schema riepiloga l’attuale struttura di governanc e della Società.
Il Consiglio di Amministrazione ha istituito, nel rispetto del Codice di Corporate Governance e dello
Statuto, cinque Comitati endoconsiliari con funzioni di support o, e segnatamente:
- Comitato Strategie;
- Comitato Nomine e Successioni;
- Comitato per la Remunerazione;
- Comitato Sostenibilità;
- Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance.
Il Consiglio di Amministrazione ha, inoltre, costituito il Comitato per le Operazioni con Parti Correlate,
per lo svolgimento delle funzioni richieste dalla disciplina ap plicabile in materia di operazioni con
parti correlate.
Per maggiori dettagli sui Comitati endoconsiliari, si rinvia al paragrafo 6 della Relazione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
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L’attività di revisione legale dei conti è affidata a PricewaterhouseCoopers S.p.A..
164
, società di
revisione iscritta nel registro dei revisori legali (si rinvia al paragrafo 9.5 della Relazione per maggiori
dettagli). Completano la struttura di governance della Società un Collegio Sindacale (composto da
cinque Sindaci effettivi e tre supplenti) con funzioni di vigil anza sull’osservanza della legge e dello
Statuto, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull’adeguatezza dell’assetto
organizzativo, amministrativo e contabile adottato dalla Società (si rinvia al paragrafo 11 della
Relazione per maggiori dettagli), e un Organismo di Vigilanza (composto da tre componenti, dei
quali uno è anche Sindaco effettivo) con funzioni di vigilanza sul funzionamento e sull’osservanza
del modello di organizzazione, gestione e controllo adottato ai sensi del D.lgs. 231/2001 (si rinvia al
paragrafo 9.8 della Relazione per maggiori dettagli).
Il Consiglio di Amministrazione, in coerenza con i propri compiti, ha definito il sistema e le regole di
governo societario delle società del Gruppo. Per il perseguimen to delle strategie e degli indirizzi
adottati dalla Società siedono, inoltre, nei consigli di ammini strazione delle società controllate i
Dirigenti con responsabilità strategica e i dirigenti competenti per settore e funzione.
1.2 LA SOSTENIBILITÀ IN PIRELLI
La sostenibilità per Pirelli è un fattore integrato nel business e nelle strategie di crescita del Gruppo
e, in tale ottica, Pirelli è costantemente impegnata a promuove re, sviluppare e implementare un
modello di attività sostenibile per tutti i suoi stakeholder rilevanti in ogni aspetto della sua attività.
Sui profili relativi alla sostenibilità, il Consiglio di Ammini strazione:
- approva il piano di sostenibilità integrato rispetto ai piani strategici della Società e cura il
monitoraggio della relativa attuazione (per maggiori dettagli si rinvia alla Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità);
- prevede nella propria Politica in materia di remunerazione in dicatori ESG coerenti con gli
obiettivi inclusi nei piani strategici della Società per la misurazione della performance del
management aziendale nei piani di remunerazione annuali e di medio-lungo periodo (per
maggiori dettagli si rinvia alla Relazione sulla Remunerazione);
- individua l’Amministratore Delegato quale Amministratore inca ricato delle tematiche di
sostenibilità con il compito di sovraintendere a tali questioni (per maggiori dettagli si rinvia al
paragrafo 9.2 della Relazione);
- istituisce il Comitato Sostenibilità avente funzioni di suppo rto nell’analisi delle tematiche di
sostenibilità connesse all’esercizio dell’attività d’impresa, a lla responsabilità sociale
164
Su proposta del Collegio Sindacale, l’Assemblea degli Azionist i tenutasi in data 28 maggio 2024 ha conferito a KPMG S.p.A. l’incarico
per la revisione legale dei conti di Pirelli per il periodo 202 6-2034, determinandone il relativo corrispettivo.
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d’impresa e all’analisi dei temi rilevanti per la generazione d i valore nel lungo termine (per
maggiori dettagli si rinvia al paragrafo 6.4 della Relazione);
- istituisce il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance con il compito di supportarlo
nelle valutazioni e nelle decisioni relative al sistema di controllo interno e di gestione dei rischi
(per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo 9.3 della Relazio ne);
- approva l’analisi di doppia rilevanza, che individua gli impa tti, i rischi e le opportunità (“IRO”)
rilevanti per il Gruppo (per maggiori dettagli si rinvia alla R endicontazione Consolidata di
Sostenibilità);
- valuta periodicamente e costantemente i rischi connessi all’a ttività di impresa al fine di creare
valore nel lungo termine a beneficio degli azionisti (per maggi ori dettagli si rinvia al paragrafo
9 della Relazione);
- adotta una apposita politica per il dialogo con gli azionisti e i principali stakeholder del
mercato finanziario in cui la Società opera (per maggiori detta gli si rinvia al paragrafo 14.1
della Relazione).
Il commitment della Società nel perseguimento dello sviluppo sostenibile è u lteriormente confermato
dall’impianto di policy e procedure specifiche adottate da Pirelli, come meglio dettag liato nella
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità, a cui si rinvia per ulteriori informazioni.
2. INFORMAZIONI SUGLI ASSETTI PROPRIETARI
2.1 STRUTTURA DEL CAPITALE SOCIALE
Alla Data della Relazione, il capitale sociale di Pirelli, inte ramente sottoscritto e versato, è pari a
Euro 2.065.650.608,36 ed è suddiviso in n. 1.084.881.933 azioni ordinarie prive di valore nominale.
Ogni azione dà diritto a un voto. Non esistono altre categorie di azioni.
Si rammenta che, come reso noto al mercato in data 22 dicembre 2025, nel corso dell’Esercizio il
capitale sociale di Pirelli è stato aumentato da Euro 1.904.374.935,66 a Euro 2.065.650.608,36 a
seguito dell’esercizio della facoltà di conversione esercitata – tra il 9 dicembre 2025 e il 17 dicembre
2025,
al prezzo di Euro 5,8493 per azione (comprensivo di sovrapprezz o) come da ultimo rettificato
in data 23 giugno 2025 – dai titolari del prestito obbligaziona rio infruttifero di interesse senior
unsecured guaranteed equity-linked denominato “EUR 500 million Senior Unsecured Guaranteed
Equity-linked Bonds due 2025” (il “Prestito Obbligazionario”). A fronte di richieste di conversione
del Prestito Obbligazionario per un valore nominale di Euro 496.500.000,00, la Società ha emesso
n. 84.881.933 azioni ordinarie, a valere sulla deliberazione di aumento di capitale adottata
dall’Assemblea Straordinaria in data 24 marzo 2021 a servizio d el Prestito Obbligazionario, la cui
convertibilità era stata approvata in tale occasione. L’avvenuta esecuzione dell’aumento di capitale
è stata iscritta nel Registro delle Imprese in data 23 gennaio 2026.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
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Si precisa, inoltre, che lo Statuto non prevede la maggiorazion e del diritto di voto o la possibilità di
emettere azioni a voto plurimo.
2.2 PARTECIPAZIONI RILEVANTI NEL CAPITALE
Per quanto concerne le partecipazioni rilevanti nel capitale di Pirelli, si rinvia alla Tabella n. 1 in
allegato alla presente Relazione.
2.3 ATTIVITÀ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO
Il DPCM Golden Power e, da ultimo, il DPCM Golden Power 2026 ha nno disposto nei confronti di
CNRC, controllante indiretta di MPI Italy, la specifica prescrizione di rispettare l’impegno di non
esercitare, nei confronti di Pirelli, inter alia, attività di direzione e coordinamento, come meglio
dettagliato nel paragrafo 2.5 della Relazione. Per contro, si p recisa che Pirelli esercita attività di
direzione e coordinamento su numerose società controllate, aven done dato – ove previsto – la
relativa pubblicità.
2.4 RESTRIZIONI AL TRASFERIMENTO DEI TITOLI; TITOLI CHE
CONFERISCONO DIRITTI SPECIALI; PARTECIPAZIONE
AZIONARIA DEI DIPENDENTI: MECCANISMO DI ESERCIZIO
DEI DIRITTI DI VOTO; RESTRIZIONI AL DIRITTO DI VOTO
Non esistono limitazioni statutarie alla trasferibilità dei tit oli azionari emessi dalla Società, né lo
Statuto prevede limitazioni al possesso delle azioni della Soci età o la necessità di ottenere il
gradimento da parte della Società o di altri possessori di tito li.
Non sono stati emessi titoli che conferiscono diritti speciali di controllo, né lo Statuto prevede la
maggiorazione del diritto di voto o la possibilità di emettere azioni a voto plurimo.
In caso di partecipazione azionaria dei dipendenti, non sono pr eviste modalità né limiti specifici
all’esercizio dei diritti di voto.
Non esistono meccanismi di restrizione al diritto di voto degli azionisti.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Il Consiglio dei Ministri, con l’adozione del DPCM Golden Power 2026, ha disposto l’imposizione di
alcune specifiche prescrizioni nei confronti di MPI Italy e CNR C. Al riguardo si rinvia al paragrafo 2.5
della Relazione.
2.5 POTERI SPECIALI DELLO STATO
Il Decreto Golden Power disciplina la materia dei poteri speciali esercitabili dal Presidente del
Consiglio dei Ministri al fine di salvaguardare asset e attività considerate strategiche ai sensi della
normativa di riferimento
165
.
Il Consiglio dei Ministri, con l’adozione del DPCM Golden Power, aveva già ritenuto che la Società
detenesse tecnologie di rilevanza strategica per l’interesse nazionale, come individuate dal Decreto
Golden Power e dalla relativa regolamentazione attuativa, e che i rischi ad esse collegati
richiedessero presidi di tipo strutturale che prescindessero da lla temporaneità del Rinnovo del Patto
Parasociale.
Il Provvedimento aveva previsto, distintamente nei confronti di Pirelli e CNRC, una serie di
prescrizioni aventi lo scopo di approntare una rete di misure c omplessivamente operanti a tutela
dell’autonomia di Pirelli e del suo management, nonché a protezione delle tecnologie e delle
informazioni di rilevanza strategica possedute dalla Società.
In ottemperanza al Provvedimento, Pirelli si era già dotata di una serie di strumenti per la tutela degli
attivi di rilevanza strategica, tra cui un Nulla Osta di Sicure zza Industriale Strategico (NOSIS) che
prevede limiti di accessibilità alle informazioni, e aveva già istituito un’unità organizzativa autonoma
per la sicurezza (“Organizzazione di Sicurezza”).
Il DPCM Golden Power aveva altresì considerato che qualunque modifica della governance
societaria di Pirelli, compreso il mancato rinnovo o stipulazione del Rinnovo del Patto Parasociale,
dovesse essere oggetto di notifica ai sensi del Decreto Golden Power.
Il Provvedimento aveva infine previsto che l’attuazione delle prescrizioni fosse oggetto di
monitoraggio da parte del Ministero per le Imprese e il Made in Italy (“MIMIT”).
Per maggiori dettagli in merito alle prescrizioni del DPCM Gold en Power, si rinvia al comunicato
stampa della Società del 18 giugno 2023 e alle relazioni sul go verno societario e gli assetti proprietari
relative agli esercizi 2023 e 2024.
165
La normativa di riferimento riconosce alla Presidenza del Cons iglio dei Ministri poteri di i ntervento qualora essa ritenga su ssistente
una minaccia di grave pregiudizio per gli interessi pubblici in dicati nel Decreto Golden Power, valutata alla luce dei princip i di
proporzionalità, ragionevolezza e non discriminazione. A tal fi ne con Decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri: (a) p uò essere
posto il veto all’adozione di delibere assembleari o consiliari; (b) possono essere imposte condi zioni e prescrizioni; (c) può essere
formulata l’opposizione all’ac quisto di partecipazioni.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
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In ottemperanza all’art. 2 del Decreto Golden Power e alle pres crizioni del DPCM Golden Power, gli
azionisti Camfin e MTP&C, in data 30 gennaio 2026, hanno sottoposto alla Presidenza del Consiglio
dei ministri la notifica prevista ai sensi del Decreto Golden P ower, in relazione alla decisione, resa
nota in data 23 gennaio 2026, di non rinnovare il Rinnovo del Patto Parasociale.
Successivamente, in data 3 febbraio 2026, anche l’azionista CNR C ha sottoposto alla Presidenza
del Consiglio dei ministri la notifica prevista ai sensi del De creto Golden Power in relazione al
mancato rinnovo del Rinnovo del Patto Parasociale.
In data 6 marzo 2026, la Presidenza del Consiglio dei ministri ha comunicato alla Società di aver
disposto la riunione dei procedimenti.
Ad esito del Procedimento Golden Power 2026, il DPCM Golden Power 2026 ha confermato che
Pirelli - già in possesso di NOSIS - rientra tra le imprese che detengono beni e rapporti di rilevanza
strategica ai sensi dell’articolo 2 del Decreto Golden Power e, nello specifico, degli articoli 6 e 9 del
Decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri 18 dicembre 2020, n. 179.
Il DPCM Golden Power 2026 ha ritenuto che, in assenza del Rinno vo del Patto Parasociale, le
esigenze di tutela degli asset detenuti da Pirelli, possano essere soddisfatte, in misura adeguata e
proporzionata, mediante l’imposizione di ulteriori prescrizioni unitamente alla riproposizione di parte
delle prescrizioni contenute nel decreto del DPCM Golden Power.
In particolare, il DPCM Golden Power 2026 ha disposto l’imposiz ione delle seguenti specifiche
prescrizioni nei confronti di MPI Italy:
a. nell’assemblea dei soci di Pirelli, la società:
(i) potrà presentare una lista per il rinnovo del Consiglio di Amministrazione di Pirelli con un
massimo di tre candidati, di cui due indipendenti; resta fermo che nessuno di questi, qualora
eletti come membri nel Consiglio di Amministrazione di Pirelli potrà ricoprire cariche sociali
quali, a titolo esemplificativo e non esaustivo, quelle di Presidente, Vice Presidente,
Amministratore Delegato, né presiedere eventuali comitati endoconsiliari; inoltre, a nessuno
di tali Amministratori saranno conferiti deleghe gestionali, po teri esecutivi o attribuzioni
idonee ad incidere sulle decisioni strategiche, industriali o finanziarie di Pirelli; qualora la lista
presentata dovesse ottenere la maggioranza dei voti, non potrà concorrere in alcun modo
alla nomina degli Amministratori necessari per il completamento del Consiglio di
Amministrazione;
(ii) potrà presentare una lista di candidati per la nomina del Collegio Sindacale di Pirelli con un
massimo di un nominativo per un membro effettivo e un nominativ o per un membro
supplente;
b. fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificars i delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno i n vigore fintanto che la società
MPI Italy manterrà una partecipazione al capitale sociale di Pi relli superiore al 9,99%. Inoltre, al
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mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alla lettera a),
MPI Italy avrà facoltà di richiedere la revisione delle suddette prescrizioni.
Il DPCM Golden Power 2026 ha, inoltre, disposto l’imposizione d elle seguenti specifiche prescrizioni
nei confronti di CNRC:
a) garantire che MPI Italy rispetti le prescrizioni imposte;
b) non esercitare attività di direzione e coordinamento e, in p articolare, come di seguito dettagliate,
a titolo esemplificativo e non esaustivo:
1) assicurare piena autonomia a Pirelli in merito alla gestione dei rapporti con la clientela e con i
fornitori;
2) garantire che Pirelli predisponga autonomamente i piani strategici, industriali, finanziari e/o il
budget della Società e del Gruppo;
3) garantire che Pirelli non sia soggetta a istruzioni da parte del Gruppo Sinochem;
4) non adottare atti, delibere o comunicazioni che possano far ritenere che le decisioni di Pirelli
siano conseguenza di una volontà impositiva e imperativa di CNR C;
5) non accentrare i servizi di tesoreria o altre funzioni di assistenza o coordinamento finanziario
(es. cash pooling) né altre funzioni tecniche di coordinamento (es. integrazione d ei sistemi
informatici di Pirelli in quelli di Sinochem Holdings, inclusi quelli delle controllate cinesi di
Pirelli);
6) non emanare direttive o istruzioni, e comunque non coordinar e le iniziative, concernenti le
decisioni in materia finanziaria e creditizia e in materia di r icerca e sviluppo di Pirelli;
7) non emanare direttive in merito al compimento di operazioni straordinarie da parte di Pirelli,
quali, ad esempio, quotazioni di strumenti finanziari, acquisizioni, dismissioni, concentrazioni,
conferimenti, fusioni, scissioni, etc.;
8) non adottare decisioni determinanti in ordine alle strategie operative di Pirelli né formulare
direttive strategiche di Gruppo;
9) garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzionali tra Pirelli da una parte e CNRC
dall’altra;
c) fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificarsi delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno i n vigore fintanto che la società
MPI Italy manterrà una partecipazione al capitale sociale di Pi relli superiore al 9,99%. Inoltre, al
mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alle lettere a) e
b), CNRC avrà facoltà di richieder e la revisione delle suddette prescrizioni.
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Inoltre, è stata disposta l’imposizione delle seguenti specific he prescrizioni nei confronti di Pirelli:
a. fatte salve le richieste legittime degli azionisti tassativa mente previste dalla disciplina civilistica e
dal TUF, rifiutare ogni richiesta che esuli dal normale eserciz io delle prerogative dei soci nonché
di attuare qualsiasi iniziativa gestionale o organizzativa che provenga da soggetti riconducibili allo
State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council (“SASAC”)
cinese, con particolare riferimento a richieste riguardanti:
- la condivisione di informazioni sensibili della società (material non-public technical information
di Pirelli, inclusa l’attività sensibile di ricerca e sviluppo (anche non legata direttamente al Cyber
Tyre)), o informazioni riferite a tecnologie coperte da diritti di privativa industriale, proprietà
intellettuale o, comunque, qualsiasi informazione afferente al know-how riconducibile a tali
tecnologie, anche se in fase di sviluppo;
- il meccanismo di tesoreria centralizzata gestito dalla societ à Sinochem Holdings Corporation
Ltd.;
- l’accesso diretto ai sistemi informativi gestionali e amministrativi, ivi incluse le piattaforme di
Enterprise Resource Planning (ERP) di Pirelli e delle società d a essa controllate, incluse le
filiali cinesi;
- il trasferimento di beni, sistemi e servizi ICT delle società del gruppo Pirelli presso infrastrutture
situate al di fuori del territorio in cui vige la giurisdizione europea e/o gestite da soggetti
riconducibili al Governo cinese;
- il trasferimento o condivisione con soggetti riconducibili al Governo cinese di qualsiasi dato
rilevato o elaborato attraverso la tecnologia Cyber Tyre;
- impegnarsi a far sì che venga limitata la comunicazione di CN RC con il personale di Pirelli
coinvolto nelle suddette attività;
- impegnarsi a far sì che nei comitati consiliari, ove istituit i, possa essere nominato al massimo
un solo componente che sia espressione della lista presentata d a CNRC; in ogni caso, nessun
comitato sarà composto in maggioranza da Amministratori candida ti dalla stessa CNRC;
Il DPCM Golden Power 2026 ha altresì confermato le prescrizioni relative all’Organizzazione di
Sicurezza e, a tal fine, è altresì prescritto a Pirelli di garantire la presenza nel Consiglio di
Amministrazione di un componente, munito di legale rappresentan za, che: i) abbia esclusiva
cittadinanza italiana; ii) sia munito di idonea abilitazione di sicurezza personale; iii) abbia delega
esclusiva sull’Organizzazione di Sicurezza; iv) abbia, comunque, l’assenso del Governo circa la sua
idoneità all’incarico ai fini della tutela dei beni e rapporti di rilevanza strategica della Società.
L’attuazione delle prescrizioni del DPCM Golden Power 2026 è og getto di monitoraggio da parte del
MIMIT. Pirelli è tenuta ad inviare al MIMIT entro trenta giorni dall’approvazione del bilancio di
esercizio, a decorrere da quello riferito all’anno 2026, una re lazione redatta dal Consiglio di
Amministrazione con la quale sono comunicate le misure adottate in osservanza delle
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determinazioni assunte con il DPCM Golden Power 2026 e qualsias i altra misura societaria o
aziendale rilevante in rapporto alle stesse.
Inoltre, fatte salve le fattispecie rientranti nell’applicabilità del Decreto Golden Power per cui sarà
dovuta formale notifica, CNRC dovrà comunicare al MIMIT qualunq ue trasferimento di azioni, che,
in ogni caso, non dovrà avvenire a favore di soggetti collegati, controllati, controllanti o comunque
soggetti al comune controllo del SASAC.
2.6 ACCORDI TRA AZIONISTI
Con riferimento agli accordi tra gli azionisti, noti alla Socie tà alla Data della Relazione ai sensi dell’art.
122 TUF, si segnala il Rinnovo del Patto Parasociale volto a di sciplinare, tra l’altro, la governance di
Pirelli in continuità con i term ini e condizioni del precedente patto parasociale sottoscritto in data 1°
agosto 2019 tra ChemChina, CNRC, SPV HK1, CNRC International Ho lding (HK) Limited, SPV Lux,
MPI Italy, Silk Road Fund Co., Ltd. (“SRF”), MTP&C e Camfin, cessato per intervenuta scadenza
del termine triennale in data 28 aprile 2023 (il “Patto Parasociale”). Il Rinnovo del Patto Parasociale
è entrato in vigore in data 19 maggio 2023 (data di pubblicazio ne dell’avviso di convocazione
dell’Assemblea degli azionisti della Società chiamata ad approv are il bilancio al 31 dicembre 2022)
e ha durata triennale.
In data 23 gennaio 2026, Camfin e MTP&C hanno comunicato la dec isione di non rinnovare
ulteriormente il Rinnovo del Patto Parasociale, che quindi giungerà a naturale scadenza in data 18
maggio 2026.
Per maggiori dettagli in merito alle notifiche sottoposte alla Presidenza del Consiglio dei ministri, ai
sensi del Decreto Golden Power successivamente a tale decisione, si rinvia al paragrafo 2.5 della
Relazione.
Per maggiori informazioni sulle disposizioni contenute nel Rinn ovo del Patto Parasociale, si rinvia
alle relative informazioni essenziali disponibili sul Sito, ai sensi dell’articolo 122 del TUF e dell’articolo
130 del Regolamento Emittenti.
Si rammenta altresì che, come reso noto al mercato in data 7 novembre 2025 e, successivamente,
in data 2 marzo 2026, il patto parasociale sottoscritto in data 28 febbraio 2023 da Brembo N.V. (già
Brembo S.p.A.) (“BNV”) e Next Investment S.r.l. (“NI”), con la controllante Nuova FourB S.r.l. (“NFB”
e, congiuntamente a BNV e NI, la “Parte B”), da una parte, e Camfin, con la controllante MTP&C,
dall’altra parte, contenente pattuizioni parasociali afferenti Pirelli, è cessato a decorrere dal 28
febbraio 2026, per effetto della comunicazione del 4 novembre 2 025 con cui la Parte B ha
manifestato la propria intenzione di non rinnovare il suddetto patto.
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2.7 CLAUSOLE DI CHANGE OF CONTROL
Si riporta di seguito una sintesi dei contratti più significati vi, alla Data della Relazione, che
contengono clausole di tale natura.
2.7.1 JOINT VENTURE PT EVOLUZIONE TYRES
In data 24 aprile 2012, Pirelli Tyre e l’indonesiana PT Astra Otoparts Tbk, hanno sottoscritto un Joint
Venture Agreement in relazione a PT Evoluzione Tyres, società indonesiana costituita in data 6
giugno 2012 e attiva nella produzione di pneumatici moto nello stabilimento di Subang, West Java.
Ai sensi di tale contratto, ne ll’ipotesi di mutamento degli ass etti azionari di uno dei soci qualificabile
in ultima istanza come evento di change of control, potrebbe trovare applicazione una procedura di
put&call che potrebbe portare all’acquisto da parte di Pirelli Tyre dell’intera partecipazione detenuta
da PT Astra Otoparts tbk in PT Evoluzione Tyres, con conseguente risoluzione dell’accordo di joint
venture.
2.7.2 CONTRATTO DI FORNITURA CON BEKAERT
La Società, che ha venduto a Bekaert la business unit steelcord nel 2014, ha stipulato con la
medesima Bekaert, anche in considerazione delle peculiarità contrattuali connesse all’operazione di
cessione della business unit, un contratto di fornitura di steelcord che prevedeva una clausola di
change of control ai sensi della quale, inter alia, Bekaert aveva facoltà di recedere dal contratto entro
90 giorni dalla conoscenza di una situazione in cui un terzo ac quisti il controllo di Pirelli.
Alla Data della Relazione sono in corso negoziazioni per un nuovo contratto quadriennale di fornitura
di steelcord con Bekaert per il periodo 2026 – 2029, per il quale non è pre vista una clausola di
analogo contenuto.
2.7.3 PRESTITO OBBLIGAZIONARIO DI TIPO EQUITY-LINKED
DENOMINATO “EUR 500 MILLION SENIOR UNSECURED
GUARANTEED EQUITY-LINKED BONDS DUE 2025”
In data 22 dicembre 2020, Pirelli aveva concluso l’operazione di collocamento riservato a investitori
istituzionali di un prestito obbligazionario equity-linked di importo nominale di Euro 500.000.000, con
scadenza 22 dicembre 2025, denominato “EUR 500 million Senior Unsecured Guaranteed Equity-
linked Bonds due 2025” garantito da Pirelli Tyre. Le obbligazioni erano state ammess e alla
negoziazione sul Vienna MTF, sistema multilaterale di negoziazi one gestito dalla Borsa di Vienna.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
417
Le obbligazioni, infruttifere di interesse, erano convertibili in azioni ordinarie di Pirelli; ciò a seguito
dell’Assemblea degli azionisti di Pirelli del 24 marzo 2021 che aveva approvato l’aumento di capitale
con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441, comma 5, Cod. Civ. da riservare
esclusivamente al servizio della conversione delle predette obb ligazioni.
La disciplina del prestito, contenuta nel Regolamento, prevedeva inter alia, nel periodo di tempo
individuato nello stesso Regolamento, la concessione a scelta d i ciascun obbligazionista, al
verificarsi di eventi di cambio di controllo qualificato della Società (c.d. change of control) o nel caso
in cui il flottante delle azioni ordinarie della Società (calco lato secondo le modalità disciplinate nel
Regolamento stesso) fosse sceso sotto una soglia determinata ri manendo per un certo numero di
giorni di mercato aperto dal primo giorno in cui fosse sceso so tto tale soglia (c.d. free float event),
alternativamente (i) la facoltà di richiedere il rimborso anticipato al valore nominale delle obbligazioni,
mediante l’esercizio di un’opzione di vendita (put) o (ii) il riconoscimento di un nuovo prezzo di
conversione (se del caso anche nella forma di regolamento secon do il meccanismo di c.d. cash
settlement amount), inferiore all’originario e basato sul tempo intercorrente tra l’evento e la scadenza
delle obbligazioni; il tutto secondo i termini e le modalità in dividuate nel Regolamento.
In particolare, il cambio di controllo era attivabile esclusiva mente (e salvo il ricorrere di specifiche
fattispecie consentite ai sensi del Regolamento) nel caso in cu i qualsiasi soggetto, diverso da
ChemChina, Sinochem Group Co., Ltd (“Sinochem Group”), SRF, Camfin, MTP&C (o qualunque
altra società controllata dal dott. Marco Tronchetti Provera o da suoi familiari) e/o dalle loro
controllate e/o da qualsiasi persona o persone che agisse/agiss ero di concerto con alcuni di essi,
acquisisse/acquisissero la maggioranza assoluta delle azioni con diritto di voto a seguito di offerta
pubblica agli azionisti e per l’effetto disponesse della, o con trollasse la, maggioranza assoluta dei
diritti di voto esercitabili nell’Assemblea degli azionisti di Pirelli, oppure nel caso in cui qualsiasi
soggetto, o soggetti che agisse/agissero di concerto tra loro, diverso/i da ChemChina, Sinochem
Group, SRF o da Camfin, MTP&C, o qualunque altra società contro llata dal dott. Marco Tronchetti
Provera o da suoi familiari, e/o dalle loro controllate e/o da qualsiasi persona o persone che
agisse/agissero di concerto con queste ultime, disponesse/disponessero della, o
controllasse/controllassero la, maggioranza assoluta dei diritt i di voto esercitabili nell’Assemblea
degli azionisti di Pirelli.
Per chiarimento, era stabilito nel Regolamento che non si sarebbe verificato alcun cambio di
controllo nel caso in cui Camfin, MTP&C (o qualunque altra soci età controllata dal dott. Marco
Tronchetti Provera o da uno o più dei suoi familiari) avesse pa rtecipato, direttamente o
indirettamente, al controllo di Pirelli ovvero avesse avuto dir itto, direttamente o indirettamente,
individualmente o in concerto con uno o più soggetti, di design are il CEO di Pirelli.
A seguito dell’esercizio della facoltà di conversione esercitat a - tra il 9 dicembre 2025 e il 17 dicembre
2025, al prezzo di 5,8493 euro per azione (comprensivo di sovra pprezzo) - dai titolari del prestito
obbligazionario “EUR 500 million Senior Unsecured Guaranteed Equity-linked Bonds due 2025” è
stata data parziale esecuzione alla delibera di aumento del capitale adottata dall’Assemblea degli
azionisti di Pirelli del 24 marzo 2021. L’aumento di capitale è stato eseguito per nominali Euro
161.275.672,70, mediante sottoscrizione ed emissione di n. 84.8 81.933 azioni ordinarie prive di
valore nominale. Le obbligazioni residuali per le quali non è stata chiesta la conversione, per un
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
418
ammontare pari a Euro 3.500.000, sono state rimborsate alla sca denza da Pirelli, in data 22
dicembre 2025.
2.7.4 CLUB DEAL EUR 1,6 BLN ESG 2022 5Y
In data 11 novembre 2021, il Consiglio di Amministrazione ha ap provato la stipulazione da parte di
Pirelli e di Pirelli International Treasury di un nuovo finanzi amento unsecured, a medio-lungo termine
e a tasso variabile, suddiviso in due linee di credito, garanti te da Pirelli Tyre, una Term (per 600
milioni di euro) e due Revolving (per complessivi 1.000 milioni di euro), parametrate a predeter minati
obiettivi di sostenibilità economica e ambientale, di importo complessivo non superiore a Euro 1,6
miliardi, con pool di banche finanziatrici.
Tale contratto - sottoscritto con 16 banche finanziatrici nazio nali e internazionali nel febbraio 2022 -
prevedeva, inter alia, che Pirelli e Pirelli International Treasury fossero tenute a rimborsare
anticipatamente la quota parte del finanziamento messa a dispos izione da parte di ciascun
finanziatore al verificarsi di alcuni eventi, tra cui il caso d i mutamento degli assetti di controllo di
Pirelli.
In particolare, il cambio di controllo era attivabile esclusiva mente (e salvo il ricorrere di specifiche
fattispecie consentite ai sensi del contratto di finanziamento) nel caso in cui qualsiasi soggetto,
diverso da ChemChina, Sinochem Group, Sinochem Holdings, SRF, C amfin, MTP&C (o qualunque
altra società controllata dal dott. Marco Tronchetti Provera o da suoi familiari) e/o dalle loro
controllate e/o da qualsiasi persona o persone che agisse/agiss ero di concerto con alcuni di essi,
diventasse/diventassero titolare/i, complessivamente, di una pe rcentuale superiore al 50% dei diritti
di voto attribuiti dalle azioni della Società.
Per chiarimento, nel contratto di finanziamento era stabilito c he non si sarebbe verificato alcun
cambio di controllo nel caso in cui Camfin, MTP&C (o qualunque altra società controllata dal dott.
Marco Tronchetti Provera o da uno o più dei suoi familiari) avesse partecipato, direttamente o
indirettamente, al controllo di Pirelli ovvero avesse avuto dir itto, direttamente o indirettamente,
individualmente o in concerto con uno o più soggetti, di design are il CEO di Pirelli.
Nel gennaio 2026 la linea Term è stata integralmente rimborsata anticipatamente e le linee
Revolving sono state integralmente cancellate in via anticipata.
2.7.5 EMTN PROGRAMME E PRESTITI OBBLIGAZIONARI EMESSI NEL
2023
In data 23 febbraio 2022, il Consiglio di Amministrazione, nell’ambito della strategia di
rifinanziamento della Società, ha approvato un programma EMTN (Euro Medium Term Note) per
l’emissione di prestiti obbligazionari senior unsecured non convertibili per un controvalore massimo
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
419
di 2 miliardi di Euro (“Programma EMTN”). Nell’ambito del Programma EMTN, il Consiglio di
Amministrazione ha autorizzato l’emissione, da eseguirsi entro 12 mesi dal perfezionamento della
documentazione, di uno o più prestiti obbligazionari, da colloc are presso investitori istituzionali, per
un importo complessivo massimo fino a un miliardo di euro, entro maggio 2023. I titoli di nuova
emissione potranno essere quotati in uno o più mercati regolame ntati e garantiti da Pirelli Tyre.
Nell’ambito del Programma EMTN, in data 11 gennaio 2023, Pirell i ha avviato e concluso con
successo il collocamento presso investitori istituzionali internazionali del suo primo sustainaibility-
linked bond per un importo nominale complessivo di 600 milioni di euro.
Si segnala che ai sensi del Programma EMTN, gli obbligazionisti avranno la facoltà di chiedere il
rimborso anticipato dei titoli (c.d. “Put option”) nel caso si verifichi un cambio di controllo (c.d. evento
di “Change of Control”) secondo termini e condizioni che sono i medesimi previsti ne l Club Deal Eur
1,6 bln ESG 2022 5y di cui al paragrafo 2.7.4.
2.7.6 AGGIORNAMENTO EMTN PROGRAMME E PRESTITI
OBBLIGAZIONARI E MESSI NEL 2024
In data 11 maggio 2023, il Consiglio di Amministrazione ha approvato l’aggiornamento e la modifica
del Programma EMTM di cui al paragrafo 2.7.5. Il Consiglio di A mministrazione ha altresì autorizzato
l’emissione, da eseguirsi entro 12 mesi dalla data di approvazi one dell’aggiornamento annuale da
parte della competente autorità (intervenuta il 30 gennaio 2024), di uno o più prestiti obbligazionari,
da collocare presso investitori istituzionali, per un importo c omplessivo massimo fino a un miliardo
di euro. Le nuove emissioni potranno essere regolate ai sensi d el diritto inglese o italiano, e i titoli
potranno essere quotati in uno o più mercati regolamentati e ga rantiti da Pirelli Tyre.
Nell’ambito del Programma EMTN aggiornato, in data 25 giugno 20 24, Pirelli ha avviato e concluso
con successo il collocamento presso investitori istituzionali d i un ulteriore sustainaibility-linked bond
per un importo nominale complessivo di 600 milioni di euro.
Si segnala che ai sensi del Programma EMTN aggiornato, gli obbl igazionisti avranno la facoltà di
chiedere il rimborso anticipato dei titoli (c.d. “Put option”) nel caso si verifichi un cambio di controllo
(c.d. evento di “Change of Control”), secondo termini e condizioni che sono i medesimi previsti n ella
RCF EUR 500 MLN 2023 4Y di cui al paragrafo 2.7.8.
2.7.7 LINEA BILATERALE EUR 300 MLN ESG 2023 2,5Y
In data 11 maggio 2023, il Consiglio di Amministrazione di Pire lli ha approvato la sottoscrizione di
un finanziamento bilaterale per un ammontare massimo di 400 mil ioni di euro con scadenza a
febbraio 2026.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
420
Tale contratto di finanziamento – sottoscritto in data 30 giugn o 2023 per un importo di 300 milioni di
euro – prevedeva, inter alia, che la linea potesse essere cancellata e che Pirelli fosse tenuta a
rimborsare gli utilizzi a valer e sulla stessa, al verificarsi d i alcuni eventi, tra cui il caso di mutamento
degli assetti di controllo di Pirelli secondo termini e condizi oni che erano i medesimi previsti nel Club
Deal Eur 1,6 bln ESG 2022 5y, di cui al paragrafo 2.7.4.
Il finanziamento è stato interamente rimborsato anticipatamente in più tranche, di cui l’ultima nel
dicembre 2025.
2.7.8 RCF EUR 500 MLN 2023 4Y
In data 9 novembre 2023, il Consiglio di Amministrazione di Pir elli ha approvato la sottoscrizione con
un selezionato pool di banche internazionali di una linea di credito committed di tipo revolving per
un ammontare di 500 milioni di euro con scadenza a 4 anni.
L’accordo, sottoscritto in data 21 dicembre 2023, era stato suc cessivamente modificato a maggio
2024 per parametrare la linea di credito ai nuovi e più sfidant i Science Based Target che la Società
si era data nell’ambito dell’Industrial Plan Update 2024-2025.
Tale contratto di finanziamento prevedeva, inter alia, che la linea potesse essere cancellata e che
Pirelli fosse tenuta a rimborsare gli utilizzi a valere sulla s tessa, al verificarsi di alcuni eventi, tra cui
il caso di mutamento degli assetti di controllo di Pirelli.
In particolare, il cambio di controllo era attivabile esclusiva mente (e salvo il ricorrere di specifiche
fattispecie consentite ai sensi del contratto di finanziamento) nel caso in cui qualsiasi soggetto,
diverso da Camfin (o qualunque altra società controllata dal dott. Marco Tronchetti Provera o da suoi
familiari) e/o dalle loro controllate e/o da qualsiasi persona o persone che agisse/agissero di
concerto con alcuni di essi, diventasse/diventassero titolare/i di, o controllasse/controllassero,
complessivamente una percentuale superiore al 50% dei diritti d i voto attribuiti dalle azioni della
Società.
Per chiarimento, nel contratto di finanziamento era stabilito c he non si sarebbe verificato alcun
cambio di controllo nel caso in cui Camfin (o qualunque altra società controllata dal dott. Marco
Tronchetti Provera o da uno o più dei suoi familiari) avesse pa rtecipato, direttamente o
indirettamente, al controllo di Pirelli ovvero avesse avuto dir itto, direttamente o indirettamente,
individualmente o in concerto con uno o più soggetti, di design are il CEO di Pirelli.
Nel gennaio 2026 la linea è stata integralmente cancellata in v ia anticipata.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
421
2.7.9 LINEA DI CREDITO TERM LOAN EUR 600 MLN 4Y
In data 6 marzo 2024 il Consiglio di Amministrazione di Pirelli ha approvato la sottoscrizione con un
selezionato pool di banche internazionali di una linea di credito term loan per un ammontare di 600
milioni di euro con scadenza nell’ottobre 2028.
La nuova linea, stipulata in data 22 marzo 2024, è parametrata in coerenza con i nuovi e più sfidanti
obiettivi, sottoposti a Science Based Targets initiative (SBTi), che Pirelli si è data nell’ambito
dell’Industrial Plan Update 2024-2025.
Anche tale contratto di finanziamento prevede, inter alia, ipotesi di rimborso anticipato al verificarsi
di alcuni eventi, tra cui determinate fattispecie di cambio di controllo in linea con quelle concordate
nel contesto della RCF EUR 500 MLN 2023 4Y e del Programma EMTN aggiornato di cui
rispettivamente ai paragrafi 2.7.8 e 2.7.6.
2.7.10 FINANZIAMENTO EUR 2,1 BLN ESG 2026 5Y
In data 6 novembre 2025, il Consiglio di Amministrazione ha approvato la sottoscrizione da parte di
Pirelli e di Pirelli International Treasury di un nuovo finanzi amento unsecured, a 5 anni e a tasso
variabile, suddiviso in tre linee di credito, garantite da Pire lli Tyre, i.e. una Term (per 600 milioni di
euro) e due Revolving (per complessivi 1,5 miliardi di euro), parametrate a predeterm inati obiettivi
di sostenibilità, di importo complessivo non superiore a Euro 2,1 miliardi, con un pool di banche
finanziatrici.
In data 23 gennaio 2026, è stato sottoscritto con un pool di primarie banche nazionali e internazionali
il relativo contratto di finanziamento che prevede, inter alia, ipotesi di rimborso anticipato al verificarsi
di alcuni eventi, tra cui determinate fattispecie di cambio di controllo in linea con quelle concordate
nel contesto della RCF EUR 500 MLN 2023 4Y e del Programma EMTN aggiornato di cui
rispettivamente ai paragrafi 2.7.8 e 2.7.6.
* * *
Per completezza, si precisa che, in aggiunta a quanto precede, com’è d’uso, alcune società del
Gruppo Pirelli hanno stipulato contratti in ambito commerciale (inclusi contratti di acquisto di beni e
servizi e contratti di vendita di prodotti) che prevedono una c lausola di change of control riguardante
la partecipazione in esse detenuta, direttamente o indirettamen te, da Pirelli. Tale clausola, pertanto,
troverebbe applicazione nel solo caso in cui la società del Gruppo Pirelli fuoriuscisse dal Gruppo
stesso. Si segnala inoltre che, ai sensi di alcuni finanziament i locali, eventuali cambi di controllo di
Pirelli potrebbero potenzialmente attivare, in assenza di appro priate iniziative di liability
management, la preventiva esigibilità del relativo importo erogato localm ente e – in alcune remote
circostanze – avere un effetto “a cascata” sui contratti di fin anziamento centrali comportando
l’obbligo di rimborso anticipato dei relativi importi erogati a livello di Gruppo in ragione di usuali
clausole di cross default/acceleration ivi previste. Rispetto a tali eventualità il Gruppo mantiene li nee
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
422
committed disponibili, per un ammontare pari a Euro 1,5 miliardi, sufficienti a far fronte a eventuali
esigenze di liability management.
2.8 DISPOSIZIONI STATUTARIE IN MATERIA DI OPA
Lo Statuto non prevede, in caso di offerta pubblica di acquisto o di scambio avente a oggetto titoli
emessi da Pirelli, deroghe alle disposizioni in materia di passivity rule previste dall’art. 104, commi
1 e 1-bis del TUF, né l’applicazione della regola di neutralizzazione contemplata dall’art. 104-bis,
commi 2 e 3 del TUF.
Il Consiglio dei Ministri, con l’adozione del DPCM Golden Power 2026, ha disposto l’imposizione di
alcune specifiche prescrizioni nei confronti di MPI Italy e CNR C. Al riguardo si rinvia al paragrafo 2.5
della Relazione.
2.9 DELEGHE AD AUMENTARE IL CAPITALE SOCIALE E
AUTORIZZAZIONI ALL’ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE
Alla Data della Relazione: (i) non sono state conferite deleghe agli Amministratori per aumentare il
capitale sociale ai sensi dell’art. 2443 Cod. Civ.; (ii) non è stata concessa la facoltà di emettere
strumenti finanziari partecipativi; e (iii) non è stato autorizzato dall’Assemblea degli azionisti della
Società alcun acquisto di azioni proprie ai sensi degli artt. 2 357 e ss. Cod. Civ.
Si segnala che nel corso dell’Esercizio è stato parzialmente es eguito l’aumento di capitale deliberato
dall’Assemblea degli azionisti di Pirelli in data 24 marzo 2021 a servizio della conversione del prestito
obbligazionario emesso dalla Società denominato “EUR 500 million Senior Unsecured Guaranteed
Equity-linked Bonds due 2025”, scaduto in data 22 dicembre 2025. Si rimanda al paragrafo 2.1 e
2.7.3 della Relazione per ulteriori dettagli.
3. COMPLIANCE
Pirelli aderisce al Codice di Corporate Governance, pubblicato in data 31 gennaio 2020 e in vigore
dal 1° gennaio 2021 ed accessibile al pubblico sul sito web del Comitato per la Corporate
Governance alla pagina https://www.borsaita liana.it/comitato-corporate-
governance/codice/2020.pdf.
La Società ha inoltre tenuto conto nella Relazione della raccol ta di Q&A funzionali all’applicazione
del Codice di Corporate Governance pubblicata dal Comitato per la Corporate Governance il 4
novembre 2020.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
423
Il sistema di governo societario implementato dalla Società è conforme ai principi e alle
raccomandazioni del Codice di Corporate Governance, come emerso anche nel corso dell’Esercizio
in cui la Società ha, con il supporto del Comitato Controllo, R ischi e Corporate Governance,
esaminato e tenuto costantemente monitorati i contenuti del Cod ice di Corporate Governance.
La Relazione dà conto, secondo il principio “comply or explain” previsto dal Codice di Corporate
Governance, delle raccomandazioni alle quali la Società non ha, allo stat o, ritenuto di adeguarsi
parzialmente o integralmente.
La Relazione tiene conto dell’apposito format proposto originariamente da Borsa Italiana e il cui
aggiornamento è ora curato dalla Segreteria Tecnica del Comitato per la Corporate Governance con
il coordinamento di Borsa Italiana.
Pirelli opera in diversi Paesi e, pertanto, è soggetta, nelle v arie giurisdizioni in cui opera, alle
disposizioni di legge ed alle norme tecniche, nazionali ed inte rnazionali, applicabili ai prodotti
fabbricati e/o commercializzati. L’adozione, l’implementazione o l’entrata in vigore di provvedimenti
normativi restrittivi o sfavorevoli, ovvero l’imposizione di obblighi di adeguamento o di ulteriori
adempimenti connessi all’esercizio delle attività potrebbero influenzare la struttura di corporate
governance della Società.
Per maggiori dettagli si rinvia alla relazione degli amministra tori sulla gestione al 31 dicembre 2025,
all’interno della relazione finanziaria annuale 2025.
4. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
4.1 RUOLO DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Il Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell’art. 11 dello St atuto, provvede alla gestione e alla
supervisione della complessiva attività d’impresa, perseguendon e il successo sostenibile, ed è
all’uopo investito di poteri di amministrazione, salvo quelli c he per norma di legge o dello Statuto
spettano all’Assemblea e ferme restando le prerogative attribui te al Vice Presidente Esecutivo e
all’Amministratore Delegato, anche tenuto conto delle prescrizi oni del DPCM Golden Power.
Per maggiori dettagli in merito alle prerogative conferite al V ice Presidente Esecutivo e
all’Amministratore Delegato, anche nella definizione delle strategie della Società e del Gruppo e nel
monitoraggio della loro attuazione, si rinvia ai paragrafi 4.5.1 e 4.5.2 della Relazione.
Per un’illustrazione dettagliata del ruolo del Consiglio di Amm inistrazione nell’ambito della gestione
delle questioni di sostenibilità ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia alla
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
424
4.2 NOMINA E SOSTITUZIONE DEGLI AMMINISTRATORI
Di seguito si riporta una sintesi delle previsioni contenute nello Statuto, a cui si rinvia per ulteriori
dettagli, in relazione alla nomina e alla sostituzione degli am ministratori di Pirelli.
4.2.1 NOMINA E SOSTITUZIONE
Ai sensi dell’art. 10 dello Statuto, la Società è amministrata da un Consiglio di Amministrazione
composto fino a un massimo di quindici membri che durano in car ica tre esercizi e sono rieleggibili.
La nomina del Consiglio di Amministrazione avviene sulla base d i liste presentate dai soci, tenuto
conto, inter alia, delle prescrizioni del DPCM Golden Power 2026, nelle quali i candidati devono
essere elencati mediante un numero progressivo. Lo Statuto non prevede la possibilità per il
Consiglio di Amministrazione uscente di presentare una lista pe r la nomina degli amministratori.
Le liste presentate dai soci, sottoscritte da coloro che le pre sentano, devono essere depositate
presso la sede della Società, almeno venticinque giorni prima d i quello fissato per l’Assemblea
chiamata a deliberare in merito. Esse sono messe a disposizione del pubblico presso la sede
sociale, sul Sito e con le altre modalità previste dalla Consob con regolamento, almeno ventuno
giorni prima della data dell’Assemblea.
Ogni socio può presentare o concorrere alla presentazione di un a sola lista e ogni candidato può
presentarsi in una sola lista a pena di ineleggibilità.
Lo Statuto riconosce il diritto di presentare le liste soltanto ai soci che, da soli o insieme ad altri soci,
siano complessivamente titolari di azioni rappresentanti almeno l’1% del capitale sociale avente
diritto di voto nell’Assemblea ordinaria, ovvero la minore misu ra richiesta dalla disciplina
regolamentare applicabile, con obb ligo di comprovare la titolar ità del numero di azioni necessario
alla presentazione delle liste entro il termine previsto per la pubblicazione delle stesse da parte della
Società.
Unitamente a ciascuna lista devono depositarsi le accettazioni della candidatura da parte dei singoli
candidati e le dichiarazioni con le quali i medesimi attestano, sotto la propria responsabilità,
l’inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, nonché l’esistenza dei requisiti che fossero
prescritti per le rispettive cariche. Con le dichiarazioni, dev e essere depositato per ciascun candidato
un curriculum vitae contenente le caratteristiche personali e professionali con l’indicazione degli
incarichi di amministrazione e controllo ricoperti presso altre società e del possesso dei requisiti di
indipendenza previsti, per gli amministratori di società quotate, ai sensi di legge ovvero dal codice
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
425
di comportamento fatto proprio dalla Società. Al fine di assicu rare l’equilibrio tra i generi, le liste che
contengono un numero di candidati pari a tre devono includere candidati di genere diverso, mentre
le liste che contengono un numero di candidati pari o superiore a quattro devono includere candidati
di genere diverso almeno nella misura minima richiesta dalla no rmativa vigente, secondo quanto
specificato nell’avviso di convocazione dell’Assemblea. Eventua li variazioni che dovessero
verificarsi fino al giorno di effettivo svolgimento dell’Assemb lea sono tempestivamente comunicate
alla Società.
Le liste presentate senza l’osservanza delle disposizioni statu tarie e di legge e/o regolamentari pro
tempore vigente che precedono sono considerate come non presentate.
Ogni avente diritto al voto può votare una sola lista.
All’elezione del Consiglio di Amministrazione si procede come d i seguito precisato:
a) i quattro quinti degli amministratori da eleggere sono scelti dalla lista che ha ottenuto la
maggioranza dei voti espressi dai soci, con arrotondamento, in caso di numero frazionario,
all’unità inferiore;
b) i restanti amministratori sono tratti dalle altre liste segu endo il metodo dei quozienti descritto
nello Statuto.
Nel caso in cui più candidati abbiano ottenuto lo stesso quozie nte, risulta eletto il candidato della
lista che non abbia ancora eletto alcun amministratore o che abbia eletto il minor numero di
amministratori.
Nel caso in cui nessuna di tali liste abbia ancora eletto un am ministratore ovvero tutte abbiano eletto
lo stesso numero di amministratori, nell’ambito di tali liste r isulta eletto il candidato di quella che
abbia ottenuto il maggior numero di voti. In caso di parità di voti di lista e sempre a parità di quoziente,
si procede a nuova votazione da parte dell’intera Assemblea ris ultando eletto il candidato che
ottenga la maggioranza semplice dei voti.
Qualora venga presentata una sola lista, tutti gli amministrato ri saranno eletti dall’unica lista
presentata.
Qualora l’applicazione del meccanismo del voto di lista non ass icuri il numero minimo di
amministratori appartenenti al genere meno rappresentato previs to dalla normativa applicabile, il
candidato appartenente al genere più rappresentato ed eletto, i ndicato nella lista che ha riportato il
numero maggiore di voti, sarà sostituito dal candidato appartenente al genere meno rappresentato
e non eletto, tratto dalla stessa lista secondo l’ordine progressivo di presentazione e così via, lista
per lista (limitatamente alle liste che contengono un numero di candidati pari o superiore a tre), sino
a completare il numero minimo di amministratori appartenenti al genere meno rappresentato.
Qualora detta procedura non assicuri il risultato da ultimo ind icato, la sostituzione avverrà con
delibera assunta dall’Assemblea a maggioranza relativa, previa presentazione di candidature di
soggetti appartenenti al genere meno rappresentato.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
426
Qualora l’applicazione del meccanismo del voto di lista non ass icuri il numero minimo di
amministratori indipendenti previsto dalla normativa applicabile, il candidato non indipendente eletto
indicato con il numero progressivo più alto nella lista che ha riportato il maggior numero di voti è
sostituito dal candidato indipendente non eletto della stessa l ista secondo l’ordine progressivo di
presentazione e così via, lista per lista, sino a completare il numero minimo di amministratori
indipendenti fermo restando, in ogni caso, il rispetto dell’equ ilibrio tra i generi previsto dalla normativa
applicabile.
La perdita dei requisiti di indipendenza in capo ad un amminist ratore non costituisce causa di
decadenza qualora permanga in carica il numero minimo di compon enti – previsto dalla normativa
di legge e/o regolamentare – in possesso dei requisiti legali d i indipendenza.
Per la nomina degli amministratori, per qualsiasi ragione non n ominati ai sensi del procedimento di
voto di lista, l’Assemblea delibera con le maggioranze di legge fermo restando, in ogni caso, il
rispetto dei requisiti di indipendenza e di equilibrio tra i ge neri.
Se nel corso dell’esercizio vengono a mancare uno o più amministratori, si provvede ai sensi dell’art.
2386 Cod. Civ. fermo restando, in ogni caso, il rispetto della normativa in tema di equilibrio tra i
generi e indipendenza degli amministratori, nonché l’ulteriore normativa pro-tempore vigente. Ogni
qualvolta venga meno, per qualsiasi causa o ragione, la maggioranza degli amministratori di nomina
assembleare, i restanti amministratori si intendono dimissionar i e la loro cessazione ha effetto dal
momento in cui il Consiglio di Amministrazione è stato ricostituito per nomina da parte
dell’assemblea, che dovrà essere prontamente convocata.
Per quanto riguarda le informazioni sul ruolo del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati nei
processi di autovalutazione, nomina e successione degli amminis tratori, si rinvia ai paragrafi 4.4.2 e
7 della Relazione.
4.3 COMPOSIZIONE
Il Consiglio di Amministrazione in carica alla Data della Relaz ione è stato nominato dall’Assemblea
degli azionisti di Pirelli tenutasi in data 31 luglio 2023 e concluderà il proprio incarico con
l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025.
Il Consiglio di Amministrazione, alla Data della Relazione, è c omposto da 15 Consiglieri ed in
particolare:
- Jiao Jian (Presidente), Marco Tronchetti Provera (Vice Presid ente Esecutivo), Andrea
Casaluci (Amministratore Delegato), Chen Aihua, Zhang Haitao, Chen Qian, Alberto
Bradanini, Michele Carpinelli, Domenico De Sole, Fan Xiaohua, Marisa Pappalardo e Grace
Tang sono stati nominati sulla base della lista presentata da MPI Italy, anche per conto di
Camfin, che ha ottenuto circa l’84% dei voti del capitale sociale rappresentato in Assemblea.
Quattro amministratori indicati nella predetta lista, incluso l’Amministratore Delegato, sono
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
427
stati, ai sensi del DPCM Golden Power, designati da Camfin, e s egnatamente: Marco
Tronchetti Provera (Vice Presidente Esecutivo), Andrea Casaluci (Amministratore Delegato),
Domenico De Sole e Michele Carpinelli;
- i Consiglieri Giovanni Lo Storto, Roberto Diacetti e Paola Bo romei sono stati nominati sulla
base di una lista presentata da un gruppo di società di gestione del risparmio e di investitori
istituzionali che ha ottenuto circa il 16% dei voti del capitale sociale rappresentato in
Assemblea.
Alla Data della Relazione, il 40% dei componenti il Consiglio d i Amministrazione in carica è di genere
femminile
166
e il restante 60% è di genere maschile. Inoltre, circa il 7% ha meno di 50 anni. L’età
media dei componenti del Consiglio di Amministrazione è di circ a 61 anni, con un’età media del
genere femminile di circa 56 anni. La permanenza media dei Cons iglieri nella carica al 31 dicembre
2025 è pari a circa 6 anni. Il Consiglio di Amministrazione è c omposto da amministratori esecutivi e
non esecutivi, tutti dotati di professionalità e di competenze adeguate ai compiti loro affidati.
Alla Data della Relazione, la maggioranza dei componenti del Consiglio di Amministrazione in carica
è costituita da amministratori indipendenti, assicurando loro u n peso significativo nell’assunzione
delle delibere consiliari e garantendo un efficacie monitoraggi o della gestione.
Per informazioni in merito alla composizione e alla diversità d el Consiglio di Amministrazione ai sensi
del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia altresì alla Rendicont azione Consolidata di Sostenibilità.
La Tabella 2 in allegato fornisce le informazioni rilevanti in merito alla composizione dell’attuale
Consiglio di Amministrazione della Società con riferimento a ci ascun Consigliere in carica alla Data
della Relazione.
I seguenti grafici illustrano: (i) la composizione del Consigli o di Amministrazione alla Data della
Relazione, nonché (ii) la durata media delle riunioni del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati,
(iii) la partecipazione media alle riunioni, (iv) il numero di riunioni del Consiglio di Amministrazione e
dei Comitati tenutesi nel corso dell’Esercizio e (v) lo schema delle competenze complessive dei
componenti del Consiglio di Amministrazione.
Inoltre, una sintesi dei profili professionali dei componenti il Consiglio di Amministrazione,
periodicamente aggiornati, è disponibile sul Sito.
Per maggiori dettagli sulle competenze e le capacità degli organi di amministrazione, direzione e
controllo sulle questioni di sostenibilità ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia al paragrafo
4.3.3 della Relazione, nonché alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
166
La quota minima di rappresentanza per il genere meno rappresen tato negli organi sociali delle società quotate vigente alla da ta di
nomina del Consiglio di Amminist razione di Pirelli attualmente in carica alla Data della Relazione, è di almeno due quinti del genere
meno rappresentato, ai sensi dell’art. 147-ter, comma 1-ter, del TUF come da ultimo modificato dall’art. 1, comma 302, del la L. n. 160
del 27 dicembre 2019.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
428
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
429
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430
4.3.1 POLITICHE DI DIVERSITÀ
Il perseguimento e l’implementazione di politiche di diversità rappresenta uno dei pilastri del Gruppo
Pirelli e del modello di governo societario adottato dalla Società.
L’approccio di Pirelli alle politiche di diversità, infatti, è basato sui principi fondamentali di non
discriminazione, pari opportunità e inclusione di tutte le form e di diversità, nonché di integrazione e
bilanciamento del lavoro con le istanze personali e familiari delle persone, con una costante
attenzione al rispetto e protezione dei diritti umani come sanc ito anche dal Codice Etico della
Società.
Pirelli è caratterizzata da un contesto multinazionale in cui l e persone esprimono un enorme
patrimonio di diversità, la cui gestione consapevole crea al co ntempo un vantaggio competitivo e
opportunità di sviluppo e arricchimento per l’azienda, nonché valore sociale condiviso.
Il rispetto di tali valori è sempre stato garantito da parte de gli azionisti in sede di rinnovo del Consiglio
di Amministrazione – ivi incluso il rinnovo avvenuto con l’Asse mblea degli azionisti del 31 luglio 2023
– in termini di età, genere, nazionalità, anzianità di carica, percorso culturale e formativo-
professionale. Ciò al fine di consentire al Consiglio medesimo di svolgere i propri compiti nel modo
più efficace, avvalendosi del contributo di molteplici punti di vista, in grado di analizzare le singole
fattispecie da diverse prospettive.
In data 3 agosto 2023, il Consiglio di Amministrazione ha confe rmato l’adozione di uno statement in
materia di diversità e indipendenza, adottato per la prima volta dal Consiglio di Amministrazione
della Società in data 14 febbraio 2019 su proposta del Comitato Controllo, Rischi, Sostenibilità e
Corporate Governance
167
e previo parere favorevole del Comitato Nomine e Successioni, e
aggiornato in data 17 marzo 2022 (“Diversity and Independence Statement”), disponibile sul Sito,
in relazione alla composizione del Consiglio stesso e del Colle gio Sindacale.
Il Diversity and Independence Statement, in linea con la normativa vigente, riflette l’obiettivo della
Società di garantire nel Consiglio di Amministrazione e nel Col legio Sindacale una integrazione di
profili professionali tra loro diversi, che tenga altresì conto dell’importanza di una bilanciata presenza
di componenti indipendenti e di una equilibrata rappresentanza di genere. In tale Diversity and
Independence Statement si enunciano i criteri che il Consiglio di Amministrazione rac comanda siano
osservati nella composizione del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale:
- età e anzianità di carica;
- profilo formativo e professionale;
- nazionalità ed origine etnica;
167
Si segnala che il Comitato Controllo, Rischi, Sostenibilità e Corporate Governance, a partire dal 3 agosto 2023, opera quale Comitato
Controllo, Rischi e Corporate Governance.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
431
- rappresentanza di genere e indipendenza.
Il Consiglio di Amministrazione – sentiti il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance e il
Comitato Nomine e Successioni – è responsabile dell’eventuale a ggiornamento e modifica del
Diversity and Independence Statement.
In ottemperanza al Codice di Corporate Governance, il Consiglio di Amministrazione, responsabile
altresì della valutazione quali-quantitativa della composizione del Consiglio, tenuto anche conto degli
esiti dell’autovalutazione svolta dal Consiglio medesimo effett uata nel triennio dell’incarico, elabora
il proprio orientamento sulla dimensione e composizione dell’or gano amministrativo da sottoporre
agli azionisti in vista della presentazione delle liste di cand idati per la nomina del nuovo Consiglio di
Amministrazione della Società. L’orientamento dell’organo di am ministrazione uscente è pubblicato
sul Sito con congruo anticipo rispetto alla pubblicazione dell’avviso di convocazione dell’Assemblea
relativa al suo rinnovo. Il Consiglio di Amministrazione uscent e invita gli azionisti che intendessero
presentare liste per il rinnovo del Consiglio di Amministrazione a tener conto di quanto riportato
nell’orientamento.
Oltre agli organi di amministrazione, gestione e controllo, il valore delle diversità caratterizza l’intera
organizzazione aziendale.
Per maggiori dettagli ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, s i rinvia alla Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità.
4.3.2 LIMITI AL CUMULO DI INCARICHI
L’orientamento sul numero massimo degli incarichi, confermato d al Consiglio di Amministrazione in
data 3 agosto 2023 e adottato per la prima volta in data 14 febbraio 2019, previo parere favorevole
del Comitato Controllo, Rischi, Sostenibilità e Corporate Governance
168
e del Comitato Nomine e
Successioni, e successivamente modificato in data 17 marzo 2022, prevede che non sia compatibile
con lo svolgimento dell’incarico di amministratore della Società il ricoprire l’incarico di amministratore
o sindaco in più di 4 (quattro) società, diverse da quelle soggette a direzione e coordinamento della
Società ovvero da essa controllate o a essa collegate, quando si tratti (i) di società quotate
ricomprese nell’indice FTSE/MIB (o anche in equivalenti indici esteri), ovvero (ii) di società, italiane
o estere, sottoposte alla vigilanza delle competenti autorità, che svolgano attività finanziaria,
bancaria o assicurativa; non è inoltre considerato compatibile il cumulo in capo allo stesso
amministratore di un numero di incarichi esecutivi superiore a 3 (tre) in società di cui sub (i) e (ii).
Gli incarichi ricoperti in più società appartenenti a un medesimo gruppo sono considerati quale unico
incarico con prevalenza dell’incarico esecutivo su quello non esecutivo.
168
Si segnala che il Comitato Controllo, Rischi, Sostenibilità e Corporate Governance, a partire dal 3 agosto 2023, opera quale Comitato
Controllo, Rischi e Corporate Governance.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
432
Resta ferma la facoltà per il Consiglio di Amministrazione di effettuare una diversa e motivata
valutazione, da rendersi pubblica nell’ambito della Relazione e in tale sede congruamente motivata.
Il Consiglio di Amministrazione, previo esame da parte del Comi tato Controllo, Rischi e Corporate
Governance, esamina, all’atto di nomina e successivamente con cadenza ann uale nell’ambito di una
seduta consiliare (l’ultima il 16 aprile 2026) le cariche ricoperte dai singoli Consiglieri (sulla base di
quanto dagli stessi comunicato e/o dalle ulteriori informazioni a disposizione della Società). Alla Data
della Relazione nessun Consigliere ricopre un numero di incaric hi superiore a quello previsto
dall’orientamento adottato dalla Società.
L’Allegato A riporta i principali incarichi ricoperti dagli Amm inistratori nelle società diverse da quelle
appartenenti al Gruppo alla Data della Relazione.
4.3.3 INDUCTION PROGRAM
Gli amministratori svolgono i propri compiti con competenza e i n autonomia, perseguendo l’obiettivo
prioritario della creazione di valore sostenibile nel medio-lun go periodo. Essi sono consapevoli delle
responsabilità inerenti alla carica ricoperta e, al pari dei si ndaci, sono tenuti periodicamente informati
dalle competenti funzioni aziendali sulle principali novità nor mative e autoregolamentari concernenti
la Società e l’esercizio delle proprie funzioni.
Anche nel corso dell’Esercizio, sono state condotte iniziative con finalità di induction volte a fornire,
anche con il supporto del management, attraverso sessioni specifiche o tramite i lavori dei Comitat i,
illustrazioni e approfondimenti ci rca le principali aree di attività o questioni riguar danti Pirelli e il suo
Gruppo, il quadro normativo e regolamentare di riferimento, nonché le specifiche procedure e
discipline della Società e del Gruppo.
In particolare, si segnala che in data 17 marzo 2025, si è tenu to un incontro formativo a beneficio
dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, organizzato dalla Società
ed erogato dai manager competenti, supportati da consulenti esperti esterni, avente a d oggetto la
disamina delle novità normative in materia di rendicontazione di sostenibilità e dei risultati dell’analisi
di doppia materialità, con particolare attenzione agli IRO rile vanti per Pirelli nell’area ambientale,
sociale e di governance.
Inoltre, il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance ha ricevuto approfondimenti e costanti
aggiornamenti da parte delle funzioni della Società coinvolte relativamente: (i) al processo di
reporting e compliance della rendicontazione consolidata di sostenibilità di cui al d.lgs. 125/2024; e
(ii) alle attività svolte ai sensi del d.lgs. 138/2024 in mater ia di cyber sicurezza.
Tali iniziative contribuiscono a sviluppare capacità e competen ze adeguate ai fini del controllo e del
monitoraggio delle questioni di sostenibilità in relazione agli IRO rilevanti per Pirelli.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
433
Per maggiori dettagli sulle competenze e le capacità degli organi di amministrazione, direzione e
controllo sulle questioni di sostenibilità ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia alla
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Tenuto conto che il Consiglio di Amministrazione concluderà il proprio mandato con l’approvazione
del bilancio al 31 dicembre 2025, sarà cura della Società condu rre, con il supporto del management
ed eventualmente di consulenti esperti esterni, a seguito del rinnovo dell’organo amministrativo,
iniziative con finalità di induction volte a fornire al nuovo board, illustrazioni e approfondimenti circa
le principali caratteristiche dell’attività e dell’organizzazio ne di Pirelli e del suo Gruppo, oltre che del
quadro normativo e regolamentare di riferimento e delle specifi che procedure e discipline adottate
dalla Società. Il programma includerà, tra l’altro, iniziative con finalità di induction dedicate all’area
della cyber sicurezza.
4.4 FUNZIONAMENTO DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Ai sensi dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione è convo cato su iniziativa del Presidente o di
chi ne fa le veci nella sede sociale o in quell’altro luogo che sarà fissato nella lettera di invito, ogni
qualvolta esso lo creda opportuno nell’interesse sociale, o qua ndo ne sia fatta richiesta scritta
dall’Amministratore Delegato oppure da un quinto dei Consiglier i in carica. Il Consiglio di
Amministrazione può essere altresì convocato dal Collegio Sinda cale, ovvero da ciascun Sindaco
Effettivo, previa comunicazione al Presidente del Consiglio di Amministrazione.
Nel corso dell’Esercizio, il Consiglio di Amministrazione si è riunito nove volte. La durata media di
ciascuna riunione è stata pari a circa 140 minuti, con la parte cipazione di circa il 98% degli
amministratori e di circa il 98% degli amministratori indipende nti. In conformità alle previsioni
statutarie e regolamentari, le riunioni si sono svolte in preva lenza in modalità mista tramite utilizzo
di collegamenti audio/video.
Con riferimento all’Esercizio, come pure per l’esercizio in cor so, Pirelli ha diffuso al mercato un
calendario dei principali eventi societari (disponibile anche s ul Sito)
169
. Per l’esercizio 2026 è
previsto, come da Regolamento del Consiglio, che lo stesso si r iunisca almeno 6 volte (alla Data
della Relazione si sono già svolte 2 riunioni), ivi compresa la riunione di insediamento del nuovo
Consiglio di Amministrazione da tenersi dopo l’Assemblea in cal endario il 25 giugno 2026.
Le modalità di organizzazione e il funzionamento interno del Co nsiglio di Amministrazione sono
disciplinati dal Regolamento del Consiglio, disponibile sul Sito, che, inter alia, identifica i termini per
l’invio preventivo dell’informativa e le modalità di tutela del la riservatezza dei dati e delle informazioni
fornite in modo da non pregiudicare la tempestività e la completezza dei flussi informativi.
169
La Società diffonde annualmente – nei termini stabiliti dal Re golamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana S.p.A. – il
calendario dei principali eventi societari relativi all’eserciz io successivo e provvede ad aggiornare tempestivamente tale cal endario nel
caso di successive modifiche.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
434
Gli amministratori e i sindaci, in linea con quanto previsto dal Regolamento del Consiglio, hanno
ricevuto con un preavviso dagli stessi ritenuto tempestivo e puntuale (vedasi gli esiti del processo di
autovalutazione descritti al paragrafo 4.4.2 della Relazione) la documentazione e le informazioni
necessarie per esprimersi con consapevolezza sulle materie sott oposte al loro esame. In particolare,
nel corso dell’Esercizio, la documentazione è stata di norma inviata al Consiglio nei 10 giorni
antecedenti la data della riunione, fatta eccezione per casi isolati tenuto anche conto delle
caratteristiche dell’operazione oggetto di esame da parte del Consiglio di Amministrazione, ciò in
linea con le previsioni al riguardo del Regolamento del Consigl io che prevede, nei casi eccezionali
e motivati dall’urgenza in cui non sia possibile trasmettere la documentazione con l’anticipo di cui
sopra (ciò anche per tener conto dei lavori dei Comitati), sia fornita completa informativa
sull’argomento oggetto di esame non appena possibile o direttam ente nel corso della riunione,
assicurando adeguati e puntuali approfondimenti, garantendo in tal modo ai Consiglieri l’assunzione
di decisioni consapevoli. Particolare attenzione è dedicata all a cura della riservatezza delle
informazioni, mediante l’invio della documentazione relativa al le attività consiliari e dei Comitati
tramite apposito applicativo che garantisce l’accesso riservato unicamente ad amministratori e
sindaci. Ciò in linea con le best practice e con le raccomandazioni del Comitato per la Corporate
Governance.
Tenuto conto della composizione internazionale del Consiglio di Amministrazione, con presenza di
molteplici nazionalità, è inoltre prassi della Società proceder e all’invio della documentazione oggetto
di esame da parte del Consiglio e dei Comitati nelle tre lingue (italiano, inglese e cinese)
comunemente parlate dai Consiglieri. Inoltre, per ciascuna riunione del Consiglio di Amministrazione
e dei Comitati è assicurata ai partecipanti la possibilità di a vvalersi di un servizio di traduzione
simultanea degli interventi nelle lingue comunemente parlate dagli invitati.
Al fine di agevolare l’attività di verbalizzazione, è prevista la registrazione delle riunioni del Consiglio
con successiva distruzione della registrazione una volta trascritto il verbale nel relativo libro sociale.
Nel caso di assenza, di impedimento o su richiesta del Presiden te, la riunione è presieduta
nell’ordine dal Vice Presidente e/o dall’Amministratore Delegat o; nel caso di assenza o di
impedimento anche di questi ultimi, la presidenza è assunta da un altro Consigliere nominato dalla
maggioranza dei presenti.
Per la validità delle deliberazioni del Consiglio di Amministra zione è necessaria la presenza della
maggioranza dei componenti ed occorre la maggioranza dei voti e spressi, salvo le specifiche materie
disciplinate dallo Statuto per le quali occorre una maggioranza qualificata e le prescrizioni previste
dal DPCM Golden Power.
L’accrescimento della conoscenza da parte degli amministratori della realtà e delle dinamiche
aziendali e del Gruppo viene favorito anche attraverso la siste matica partecipazione alle riunioni
degli organi collegiali da parte del management della Società, che contribuisce a fornire gli opportuni
approfondimenti sugli argomenti posti all’ordine del giorno.
Anche nel corso dell’Esercizio, infatti, si constata che i Dirigenti con responsabilità strategica hanno
sempre preso parte alle riunioni del Consiglio di Amministrazione contribuendo ad una periodica ed
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
435
aggiornata informativa del Consiglio di Amministrazione. I Dirigenti con responsabilità strategica si
assentano dalle riunioni in caso di trattazione di argomenti a loro inerenti o che non richiedano la
loro presenza.
Possono, inoltre, essere invitati a partecipare alle riunioni anche ulteriori componenti del
management e soggetti esterni alla Società, in relazione a specifiche mat erie afferenti all’ordine del
giorno.
Resta inteso che tutti i predetti soggetti sono comunque tenuti all’osservanza degli obblighi di
riservatezza previsti dal Regolamento del Consiglio.
Lo Statuto prevede che, fino a contraria deliberazione dell’Ass emblea, gli amministratori non sono
vincolati dal divieto di cui all’art. 2390 Cod. Civ.
4.4.1 IL SEGRETARIO DEL CONSIGLIO
In linea con le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance, il Regolamento del Consiglio
prevede che il Consiglio di Amministrazione nomini, in conformi tà con le previsioni statutarie, un
Segretario valutando altresì la sussistenza in capo al medesimo di adeguati requisiti di
professionalità (“Segretario del Consiglio”). Il Segretario del Consiglio supporta l’attività del
Presidente e/o del Vice Presidente e/o dell’Amministratore Dele gato e fornisce, con imparzialità di
giudizio, assistenza e consulenza al Consiglio di Amministrazione su ogni aspetto rilevante per il
corretto funzionamento del sistema di governo societario. In particolare, il Segretario del Consiglio
assicura, ai sensi del Regolamento del Consiglio, che:
a) l’informativa pre-consiliare sia accurata, completa e chiara e le informazioni complementari
fornite durante le riunioni siano idonee a consentire agli ammi nistratori di agire in modo
informato nel rispetto delle previsioni di cui al DPCM Golden P ower a tutela delle informazioni
di rilevanza strategica;
b) l’attività dei comitati consiliari sia coordinata con l’atti vità del Consiglio di Amministrazione;
c) nelle riunioni consiliari possano intervenire il top management della Società e delle società del
medesimo Gruppo, nonché i responsabili delle funzioni aziendali per fornire gli opportuni
approfondimenti sugli argomenti posti all’ordine del giorno;
d) tutti i Consiglieri possano partecipare, successivamente all a nomina e durante il mandato
consiliare, a specifiche attività di induction;
e) il processo di autovalutazione sia adeguato e trasparente.
Il Segretario del Consiglio presta assistenza e consulenza giur idica indipendente ai Consiglieri in
materia di corporate governance e in relazione ai diritti, poteri, doveri e adempimenti degli stessi per
assicurare il regolare esercizio delle loro attribuzioni.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
436
Il Segretario del Consiglio, nello svolgimento delle proprie funzioni, dispone di una struttura
organizzativa e personale adeguati allo svolgimento dell’incari co.
Si precisa che in forza dell’incarico ricoperto, ai sensi di St atuto, il Segretario del Consiglio è
qualificato quale Dirigente con responsabilità strategica.
4.4.2 IL PROCESSO DI AUTOVALUTAZIONE DEL CONSIGLIO
Come indicato nel Regolamento del Consiglio, il Consiglio di Am ministrazione avvia, con cadenza
annuale, un processo di valutazione sulla dimensione, sulla composizione e sul suo concreto
funzionamento e su quello dei Comitati (board performance evaluation) per l’esercizio di riferimento.
L’obiettivo del lavoro – apprezzato dai Consiglieri – è quello di effettuare una ricognizione annuale
strutturata dell’efficacia del Consiglio di Amministrazione sotto il profilo operativo e di individuare,
qualora necessario, aree di miglioramento, per svolgere al megl io il ruolo di indirizzo e di controllo
di una realtà industriale articolata, operante in diverse aree geografiche ed in continua evoluzione
quale Pirelli.
Nell’Esercizio il Consiglio di Amministrazione – al suo terzo e d ultimo anno di incarico – ha avviato
il processo avvalendosi, come di consueto, anche dell’assistenz a di una primaria società di
consulenza specializzata in materia (SpencerStuart). Il process o di autovalutazione si è svolto
attraverso interviste individuali condotte dalla società di consulenza incaricata, con domande
riguardanti efficacia, dimensione, composizione e funzionamento del Consiglio di Amministrazione.
Tutti i componenti del Consiglio di Amministrazione si sono resi disponibili ed hanno manifestato
vivo interesse per il processo di autovalutazione, che ha rappresentato l’occasione per formulare,
oltre a specifiche riflessioni su quanto realizzato nel corso del 2025, una riflessione organica e
complessiva sull’intero mandato.
Dalle analisi emerge un quadro caratterizzato da una progressiv a partecipazione al dibattito
consiliare, divenuto, nel corso dell’intero mandato, più intens o, grazie al confronto di diversi punti di
vista su tematiche rilevanti per il Gruppo, quali le tematiche di corporate governance, che hanno
impegnato il Consiglio, stimolando la partecipazione costante e informata, un dibattito costruttivo e
garantendo a ciascun Consigliere la possibilità di esprimere compiutamente le proprie valutazioni
nell’ambito delle dinamiche collegiali.
Il Consiglio, traguardando il terzo anno di mandato, ha evidenz iato nel complesso un progressivo
consolidamento della propria maturità, operando con un crescent e livello di rigore procedurale e
assicurando un ambiente deliberativo ordinato, strutturato ed a perto al contributo di tutti i suoi
componenti.
Dall’indagine è emersa la limitata disponibilità di confronto al di fuori delle sedute formali del
Consiglio e, pertanto, l’auspicio per il futuro Consiglio di Amministrazione di incrementare le
possibilità di incontri, anche informali, al fine di instaurare e cementare le relazioni interpersonali tra
i Consiglieri, elemento essenziale per ottimizzare l’efficacia delle dinamiche consiliari. L’indagine ha
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
437
inoltre registrato l’opportunità - pro-futuro - di rafforzare u lteriormente alcune tematiche strategiche
e di business, quali tematiche industriali e geopolitiche, considerate sempr e più determinanti per
un’adeguata lettura del contesto globale in cui opera Pirelli.
In tale contesto, l’analisi dei risultati ha confermato la soddisfazione e l’apprezzamento dei
Consiglieri in merito alla dimensione del Consiglio di Amminist razione e alla diversità di genere, età
e seniority.
I Consiglieri hanno, altresì, sottolineato l’efficienza e la qu alità dell’organizzazione dei lavori del
Consiglio di Amministrazione e di tutti i supporti funzionali necessari ad un suo ottimale
funzionamento operativo.
Complessivamente, emerge un chiaro riconoscimento del valore de ll’azienda da parte di tutti i
Consiglieri, un forte interesse a poter partecipare al meglio a lle attività di indirizzo e di controllo del
Gruppo, nonché una valutazione positiva della qualità dei risul tati raggiunti e l’assoluta fiducia nei
confronti del management.
4.4.3 MATERIE DI COMPETENZA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Ai sensi dello Statuto, ferme le prescrizioni del DPCM Golden P ower, sono sottoposte, ai sensi
dell’art. 2364, comma 1, n. 5, Cod. Civ., all’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti a
maggioranza qualificata (i.e. voto favorevole di tanti soci che rappresentino almeno il 90% del
capitale sociale della Società) le autorizzazioni al Consiglio di Amministrazione al compimento dei
seguenti atti:
- trasferimento della sede operativa e amministrativa al di fuori del comune di Milano;
- qualsiasi trasferimento e/o atto di disposizione, secondo qua lunque modalità, del Know How di
Pirelli (inclusa la concessione di licenze) ai sensi di quanto disposto dall’articolo 3.2 dello
Statuto.
In particolare, in aggiunta alle materie riservate al Consiglio di Amministrazione ai sensi di legge e
di Statuto e ferme le prescrizioni del DPCM Golden Power, in da ta 3 agosto 2023, il Consiglio di
Amministrazione ha stabilito che ogni risoluzione riguardante le seguenti materie, poste in essere
da Pirelli e/o da qualsiasi altra società che sia soggetta alla direzione e coordinamento di Pirelli (fatta
eccezione per le operazioni infragruppo), sia soggetta all’appr ovazione del Consiglio di
Amministrazione della Società:
(i) assunzione o concessione di prestiti di valore superiore a Euro 200.000.000 e di durata
superiore a 12 mesi;
(ii) emissione di strumenti finanziari destinati alla quotazione su un mercato regolamentato
europeo o extra-europeo per un valore superiore a Euro 100.000.000 e revoca dalla
quotazione di tali strumenti;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
438
(iii) concessione di garanzie in favore di terzi per importi su periori a Euro 100.000.000. Per
completezza si precisa che la concessione di garanzie nell’inte resse di terzi diversi dalla
Società, le sue controllate e joint ventures dovrà essere soggetta, in ogni caso,
all’approvazione del Consiglio di Amministrazione di Pirelli;
(iv) sottoscrizione di contratti derivati (a) con valore nozionale superiore a Euro 250.000.000, e (b)
diversi da quelli aventi quale oggetto e/o effetto esclusivo la copertura di rischi corporate (ad
es. copertura dal rischio di tasso, copertura dal rischio di ca mbio, copertura del rischio legato
al mercato delle materie prime). Per completezza si precisa che la stipula di contratti derivati
di natura speculativa è soggetta, in ogni caso, all’approvazion e del Consiglio di
Amministrazione di Pirelli;
(v) acquisto o cessione di partecipazioni di controllo o colleg amento in altre società per un valore
superiore a Euro 40.000.000 che comporti l’ingresso (o l’uscita) da mercati geografici e/o di
commodities;
(vi) acquisto o cessione di partecipazioni diverse da quelle de scritte al precedente punto (v) per
un valore superiore a Euro 40.000.000;
(vii) acquisto o cessione di aziende o rami di azienda di impor tanza strategica o, comunque, di
valore superiore a Euro 40.000.000;
(viii) acquisto o cessione di asset o di altri attivi di importanza strategica o, comunque, di val ore
superiore a Euro 40.000.000;
(ix) investimento in immobilizzazioni per un valore totale supe riore a Euro 40.000.000;
(x) compimento di operazioni di maggiore rilevanza con parti co rrelate, intendendosi per tali le
operazioni con parti correlate che soddisfano le condizioni di cui all’allegato 1 della Procedura
per le Operazioni con Parti Correlate adottata dalla Società (“Procedura OPC”), disponibile
sul Sito;
(xi) definizione della politica di remunerazione di Pirelli;
(xii) determinazione, nel rispetto delle policy interne di Pirelli e della disciplina applicabile, dei
compensi degli amministratori delegati e degli amministratori c he rivestono particolari incarichi
e, ove richiesto, l’allocazione tra i membri del consiglio di amministrazione della remunerazione
complessiva fissata dall’Assemblea dei soci;
(xiii) approvazione dei piani strategici, industriali e finanzi ari di Pirelli e del suo gruppo;
(xiv) adozione delle regole per la corporate governance di Pirelli e definizione delle linee guida della
corporate governance del gruppo;
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
439
(xv) definizione delle linee guida sul sistema di controllo int erno, ivi inclusa la nomina di un
amministratore responsabile della supervisione del sistema di c ontrollo interno, definendone i
poteri e i compiti;
(xvi) qualunque altra materia che dovesse essere rimessa alla c ompetenza del consiglio di
amministrazione di una società quotata dal Codice di Corporate Governance, come modificato
di volta in volta.
Fermo restando che l’approvazione delle operazioni sopra elenca te è riservata alla competenza
esclusiva del Consiglio di Amministrazione non solo qualora sia raggiunto il valore delle soglie
indicate per ciascuna materia, ma anche nel caso in cui le materie da (i) a (ix), sia se considerate
come singola azione, sia se considerate come una serie di azioni coordinate (eseguite nel contesto
di un programma esecutivo comune o di un progetto strategico) e ccedano i valori indicati nel budget
annuale/nel business plan ovvero (limitatamente alle materie da (i) a (viii) di cui sopr a) qualora le
stesse non siano incluse, elencate o previste dal budget annuale/business plan.
Inoltre, ai sensi dello Statuto e del DPCM Golden Power, il Con siglio di Amministrazione è
competente anche in relazione alle delibere consiliari attinenti:
(i) gli attivi di rilevanza strategica della Società come indiv iduati dal Provvedimento
170
; e
(ii) la nomina e revoca dall’ufficio dei Dirigenti con responsa bilità strategica
171
.
In conformità con le prescrizioni dello Statuto e del DPCM Gold en Power, la proposta relativa alle
predette materie è riservata all’Amministratore Delegato, e qualsiasi decisione contraria potrà essere
adottata solo con il voto di almeno i 4/5 del Consiglio di Ammi nistrazione (per maggiori informazioni
in merito ai poteri attribuiti all’Amministratore Delegato, si rinvia al paragrafo 4.5.2 della Relazione).
Sono altresì riservate alla competenza del Consiglio di Amminis trazione (e/o all’Assemblea degli
Azionisti, a seconda dei casi) le decisioni, su proposta dell’Amministratore Delegato, sulle Materie
Significative ed in particolare l’approvazione e/o la modifica del budget e/o del business plan di Pirelli
e del Gruppo. Con riferimento alle Materie Significative, ogni possibile decisione adottata dal
Consiglio di Amministrazione di Pirelli contro la relativa prop osta presentata dall’Amministratore
Delegato dovrà essere motivata e dovrà, in ogni caso, tener con to del miglior interesse di Pirelli.
In linea con quanto richiesto dal Codice di Corporate Governance
172
, il Consiglio di Amministrazione
ha valutato positivamente l’adeguatezza dell’assetto organizzat ivo, amministrativo e contabile della
Società e del Gruppo, con particolare riferimento al sistema di controllo interno e di gestione dei
rischi, avvalendosi anche dell’attività istruttoria del Comitat o Controllo, Rischi e Corporate
Governance.
170
Art. 3.3 dello Statuto.
171
Art. 11.12 dello Statuto.
172
Cfr. raccomandazione 33 lett. a).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
440
Il Consiglio di Amministrazione ha valutato il generale andamento della gestione, tenendo in
considerazione, in particolare, le informazioni ricevute dagli organi delegati e confrontando con
cadenza periodica, almeno trimestrale, i risultati conseguiti c on quelli programmati.
Il Consiglio di Amministrazione, anche alla luce delle considerazioni contenute nella Lettera del
Presidente del Comitato per la Corporate Governance di Borsa Italiana (per maggiori dettagli, si
rinvia al paragrafo 18 della Relazione), ha ritenuto le attuali disposizioni statutarie e le prassi seguite
dalla Società adeguate per una efficace governance della Società e per il conseguimento
dell’interesse sociale.
4.5 CONSIGLIERI ESECUTIVI
Il Vice Presidente Esecutivo Marco Tronchetti Provera e l’Ammin istratore Delegato Andrea Casaluci
sono qualificati quali Consiglieri esecutivi della Società.
4.5.1 VICE PRESIDENTE ESECUTIVO
Al Vice Presidente Esecutivo, anche in ottemperanza alle prescr izioni del DPCM Golden Power,
sono stati attribuiti dal Consiglio di Amministrazione, in data 3 agosto 2023, i seguenti poteri:
a) la rappresentanza legale della Società;
b) i poteri relativi alle strategie generali della Società (anc he con riferimento alle Materie
Significative);
c) il potere di supervisione sull’attuazione e sull’implementazione del piano industriale, del budget
annuale, da parte dell’Amministratore Delegato di Pirelli, del Direttore Generale e del
management;
d) i poteri relativi ai rapporti con gli azionisti, con le isti tuzioni e i media;
e) il potere di proporre al Consiglio di Amministrazione di Pirelli la revoca dalla carica del designato
Amministratore Delegato e la sua sostituzione con un nuovo Ammi nistratore Delegato (ovvero
la nomina di un nuovo Amministratore Delegato in caso di cessaz ione dalla carica del
precedente Amministratore Delegato per qualsiasi motivo);
f) il potere di nomina e revoca delle altre figure apicali dell’organizzazione.
In pari data il Consiglio di Amministrazione, in ottemperanza alle prescrizioni del DPCM Golden
Power, ha altresì conferito al Vice Presidente Esecutivo la del ega esclusiva sull’unità organizzativa
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
441
autonoma per la sicurezza per la gestione di tutti gli asset e attività di Pirelli considerati di rilevanza
strategica per la tutela degli interessi nazionali.
4.5.2 AMMINISTRATORE DELEGATO
All’Amministratore Delegato Andrea Casaluci, in ottemperanza anche alle prescrizioni del DPCM
Golden Power, sono stati attribuiti, in data 3 agosto 2023, i s eguenti poteri:
a) la rappresentanza legale della Società;
b) tutti i poteri necessari per compiere gli atti pertinenti l’attività sociale nelle sue diverse
esplicazioni, nessuno escluso ad eccezione di quelli per legge o per Statuto riservati al Consiglio
di Amministrazione; il tutto con facoltà di rilasciare mandati speciali e generali investendo il
mandatario della firma sociale, individualmente o collettivamen te, e con quelle attribuzioni dallo
stesso ritenute più opportune per il miglior andamento della Società, ivi compresa quella di sub-
delegare;
c) i poteri di proporre al Consiglio di Amministrazione, in coordinamento con il Vice Presidente
Esecutivo, l’adozione delle seguenti deliberazioni (congiuntame nte, le “Materie Significative”):
(i) approvazione del business plan e del budget annuale di Pirelli e del suo Gruppo, così
come ogni modifica significativa ai medesimi. Il business plan e il budget annuale
dovranno (I) riguardare gli ambiti operativi e finanziari delle attività di Pirelli, ivi incluse a
titolo meramente esemplificativo e non esaustivo, le fonti di finanziamento, nonché le
decisioni sulle iniziative industriali alla base di business plan e budget annuale; e (II)
essere corredati e supportati da adeguati e idonei allegati che illustrino le voci contenute
nel business plan e nel budget annuale;
(ii) continuare a monitorare le opportunità offerte dal mercato per creare valore
nell’interesse di tutti gli stakeholders di Pirelli;
(iii) qualunque delibera concernente partnership industriali o joint venture strategiche di
Pirelli e/o di qualunque società controllata, controllante, ovv ero sottoposta a comune
controllo di Pirelli, in ogni caso previo esame e discussione n el Comitato Strategie di
Pirelli.
d) unitamente al Direttore Generale di Pirelli, il potere di (i) implementare il business plan e il budget
– sotto la supervisione del Vice Presidente Esecutivo – e (ii) la gestione ordinaria di Pirelli e del
gruppo Pirelli, ad eccezione dei poteri e delle materie riserva ti al Consiglio di Amministrazione
di Pirelli;
e) il potere di nomina e revoca delle altre figure apicali dell’organizzazione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
442
Rientra tra le competenze dell’Amministratore Delegato, ai sensi dell’art. 11.12 dello Statuto e del
DPCM Golden Power, il potere di proporre al Consiglio la nomina e la revoca dall’ufficio dei Dirigenti
con responsabilità strategica (i “key managers of Pirelli”) e qualsiasi decisione contraria a tale
proposta dovrà essere adottata solo con il voto di almeno i 4/5 del Consiglio di Amministrazione.
Rientra altresì tra le competenze dell’Amministratore Delegato, ai sensi dell’art. 3.3 dello Statuto e
del DPCM Golden Power, il potere di proporre delibere consiliar i attinenti agli attivi di rilevanza
strategica della Società come individuati dal Provvedimento.
L’Amministratore Delegato riferisce almeno trimestralmente, e, in ogni caso, alla prima riunione utile,
in merito all’attività svolta nel corso dei lavori consiliari.
4.5.3 PRESIDENTE DEL CONS IGLIO DI AMMINISTRAZIONE
La carica del Presidente del Consiglio di Amministrazione non è qualificata come esecutiva, tenuto
conto dell’assetto di governance e delle deleghe conferite al Vice Presidente Esecutivo e
all’Amministratore Delegato. Al Presidente del Consiglio di Amm inistrazione è attribuita la
rappresentanza legale della Società e gli altri poteri previsti dallo Statuto.
4.5.4 ALTRI CONSIGLIERI ESECUTIVI
Alla Data della Relazione, Pirelli qualifica come amministratori esecutivi, oltre al Vice Presidente
Esecutivo e all’Amministratore Delegato, gli amministratori che nel contempo sono qualificati
Dirigenti con responsabilità strategica della Società, ove esis tenti o che ricoprano anche la carica di
Amministratore Delegato o Presidente esecutivo nelle principali società controllate da Pirelli.
Alla Data della Relazione non sono presenti ulteriori consiglie ri esecutivi, oltre al Vice Presidente
Esecutivo e all’Amministratore Delegato, all’interno del Consig lio di Amministrazione della Società.
Un elenco dei Dirigenti con responsabilità strategica della Soc ietà è disponibile sul Sito.
4.6 AMMINISTRATORI INDIPENDENTI
Sin dal 2006
173
, il Consiglio di Amministrazione di Pirelli è caratterizzato d alla presenza di un numero
di amministratori indipendenti che rappresentano, di norma, la maggioranza assoluta dei suoi
componenti, con un approccio più rigoroso, oltre che della legg e, del Codice di Corporate
Governance (e in precedenza del Codice di Autodisciplina).
173
Con l’eccezione del periodo intercorrente tra il delisting della Società (avvenuto a fine 2015) e il relisting (avvenuto il 4 ottobre 2017).
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
443
Alla Data della Relazione, nove amministratori su quindici – e dunque il 60% dei componenti del
Consiglio di Amministrazione – sono in possesso dei requisiti p er essere qualificati indipendenti ai
sensi del Codice di Corporate Governance e del TUF e segnatamente sono: Paola Boromei,
Domenico De Sole, Roberto Diacetti, Giovanni Lo Storto, Marisa Pappalardo, Fan Xiaohua, Grace
Tang, Michele Carpinelli e Alberto Bradanini. All’atto della no mina e successivamente, con cadenza
almeno annuale, il Consiglio valuta la sussistenza e/o la perma nenza dei requisiti di indipendenza
previsti dal Codice di Corporate Governance e dal TUF in capo agli amministratori non esecutivi
qualificati come indipendenti, rendendo noto l’esito della valu tazione tramite comunicato stampa e/o
in occasione dell’annuale pubblicazione della Relazione. Tale v erifica – che tiene conto oltre che
delle informazioni fornite dagli stessi amministratori anche delle ulteriori informazioni eventualmente
a disposizione della Società e facendo riferimento ai requisiti previsti dal TUF, nonché a quelli
raccomandati dal Codice di Corporate Governance – è stata da ultimo effettuata durante la riunione
consiliare del 16 aprile 2026.
Nell’effettuare le proprie valutazioni, il Consiglio non ha der ogato ad alcuno dei criteri di
indipendenza previsti dal Codice di Corporate Governance.
Contestualmente alle valutazioni compiute dal Consiglio di Ammi nistrazione in data 16 aprile 2026,
il Collegio Sindacale ha rilevato, in linea con le raccomandazi oni del Codice di Corporate
Governance, la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottati dal
Consiglio per valutare la permanenza dei requisiti d’indipendenza in capo agli amministratori ai sensi
dei “Criteri di indipendenza”, rendendo noto al mercato l’esito dei controlli eseguiti nell’ambito della
relazione sul governo societario e gli assetti proprietari di P irelli di competenza del relativo esercizio
o nella propria relazione annuale all’Assemblea degli azionisti della Società.
In data 25 febbraio 2021, infatti, il Consiglio di Amministrazione – su proposta del Comitato Controllo,
Rischi, Sostenibilità e Corporate Governance
174
– ha approvato i “Criteri di indipendenza” al fine di
definire ex ante i criteri quali-quantitativi da utilizzare per valutare l’indi pendenza degli amministratori
e dei sindaci, successivamente confermati dal Consiglio di Ammi nistrazione in data 3 agosto 2023.
Tale documento, disponibile sul Sito, (i) definisce i criteri q uali-quantitativi da utilizzare per la
valutazione dell’indipendenza degli amministratori ai fini del Codice di Corporate Governance e, in
particolare, i parametri di rilevanza delle eventuali relazioni economiche, professionali o patrimoniali
facenti capo agli amministratori la cui indipendenza sia oggett o di esame, ed (ii) esplicita nel dettaglio
alcuni criteri interpretativi relativi anche alle altre fattispecie di indipendenza menzionate dal Codice
di Corporate Governance, tra cui la nozione di “significativa remunerazione aggiuntiva”.
In particolare, il Consiglio di Amministrazione della Società h a individuato le seguenti soglie di
significatività dei rapporti oggetto di valutazione in merito a i requisiti di indipendenza:
- con riferimento alla nozione di “significativa relazione commerciale, finanziaria o
professionale” di cui alla lettera c) della raccomandazione n. 7 del Codice di Corporate
174
Il Comitato Controllo, Rischi, Sostenibilità e Corporate Governance opera, a partire dal 3 agosto 2023, quale “Comitato Controllo,
Rischi e Corporate Governance”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
444
Governance, si intendono ricompresi gli incarichi di consulenza o qualsia si altro incarico –
fatta eccezione per le cariche sociali non esecutive ricoperte all’interno del Gruppo, che
rilevano ai fini della significativa remunerazione aggiuntiva s econdo i criteri di seguito indicati
– che abbiano comportato, per l’amministratore o il sindaco del la cui indipedenza sia oggetto
di valutazione, o loro stretti familiari, un riconoscimento eco nomico nell’anno solare superiore
(i) a 300 mila euro in caso di relazioni intrattenute con impre se o enti, di cui l’amministratore,
sindaco o stretto familiare abbia il controllo o sia esponente di rilievo, ovvero dello studio o
associazione professionale o della società di consulenza di cui tali soggetti siano partner,
soci o associati, in caso di relazione intrattenuta con tali im prese, enti, società di consulenza
o studi e associazioni professionali; (ii) a 100 mila euro per relazioni intrattenute direttamente
con persone fisiche. Nel caso di partnership in uno studio professionale o società di
consulenza si ritiene opportuna una valutazione di possibili im patti sulla posizione e sul ruolo
del soggetto sottoposto alla verifica;
- con riferimento alla nozione di “significativa remunerazione aggiuntiva”, di cui alla lettera d)
della raccomandazione n. 7 del Codice di Corporate Governance, si intendono ricompresi
tutti i compensi a qualsiasi titolo erogati nell’anno solare da lla Società, da una sua controllata
o controllante (diretta o indiretta), che cumulativamente super ino l’importo complessivo del
compenso per la carica o dei compensi previsti per la partecipa zione a comitati endoconsiliari
riconosciuti all’amministratore e del compenso per la carica di componente del Collegio
Sindacale la cui indipendenza è oggetto di valutazione.
Alla Data della Relazione, non sono in essere rapporti di consu lenza di alcun genere con
amministratori qualificati indipendenti.
Non vi sono amministratori qualificati indipendenti alla data della loro nomina che abbiano perso tale
qualifica durante il mandato.
Tenuto conto di quanto sopra, dell’assetto di deleghe, della struttura dell’azionariato nonché delle
previsioni in materia dettate dal Codice di Corporate Governance, gli amministratori indipendenti non
hanno ritenuto sino ad oggi di formulare al Consiglio di Ammini strazione la proposta di nominare un
lead independent director.
Gli amministratori indipendenti e non esecutivi contribuiscono alle discussioni consiliari ed
endoconsiliari apportando le loro specifiche competenze e, in r agione del loro numero, hanno un
peso decisivo nell’assunzione delle decisioni del Consiglio di Amministrazione e dei comitati cui
prendono parte.
Nel corso dell’Esercizio gli amministratori indipendenti si son o riuniti in occasione della sessione di
induction organizzata dalla Società di cui al paragrafo 4.3.3 della Rela zione.
Tenuto anche conto della frequenza delle riunioni consiliari e di quanto già segnalato al precedente
paragrafo 4.4.2. della Relazione, gli amministratori indipenden ti non hanno avuto specifiche
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
445
occasioni di incontro, informali, per scambi di riflessioni e c onfronti, in assenza degli altri
amministratori.
5. TRATTAMENTO DELLE INFORMAZIONI SOCIETARIE
Pirelli ha adottato e consolidato nel tempo un articolato compendio di regole e procedure per la
corretta gestione delle informazioni societarie, nel rispetto delle normative applicabili alle varie
tipologie di dati e informazioni.
Con riferimento alla prevenzione degli abusi di mercato, il Con siglio di Amministrazione di Pirelli ha
adottato la Procedura Market Abuse per definire i principi e le regole relativi alla prevenzione di tali
abusi da parte di Pirelli, delle società del Gruppo e dei sogge tti ad esso riconducibili.
In particolare, la Procedura Market Abuse disciplina: (a) la gestione delle “informazioni rilevanti”, pe r
tali intendendosi le informazioni suscettibili di diventare “pr ivilegiate” ai sensi dell’art. 7 del
Regolamento UE n. 596/2014 (le “Informazioni Privilegiate”); (b) la gestione e la comunicazione
al pubblico delle Informazioni Privilegiate; (c) l’istituzione, la tenuta e l’aggiornamento del registro
delle persone che, in ragione dell’attività lavorativa o profes sionale ovvero delle funzioni svolte,
hanno accesso ad Informazioni Privilegiate; (d) gli obblighi co nnessi all’operatività sulle azioni della
Società, sui titoli di credito emessi dalla stessa, nonché sugli strumenti derivati o su altri strumenti
finanziari a essi collegati da parte di determinati soggetti ch e ricoprono una posizione apicale (c.d.
“internal dealing”); (e) le modalità operative e l’ambito di applicazione del di vieto imposto alla Società
e ai soggetti che esercitino funzioni di amministrazione, di co ntrollo o di direzione presso la Società
in merito all’esecuzione di operazioni sulle azioni Pirelli, su i titoli di credito emessi dalla stessa,
nonché sugli strumenti derivati o su altri strumenti finanziari a essi collegati in periodi predeterminati
(c.d. “black out period”); (f) l’eventuale svolgimento o ricezione di sondaggi di merc ato in conformità
a quanto previsto dall’art. 11 del Regolamento UE n. 596/2014 e dalle relative norme di attuazione.
La Procedura Market Abuse prevede un black-out period di 30 giorni di calendario antecedenti
all’annuncio, da parte della Società, dei dati contenuti nella relazione finanziaria annuale, nella
relazione finanziaria semestrale e in ulteriori relazioni finan ziarie periodiche la cui pubblicazione sia
obbligatoria ai sensi della normativa pro tempore vigente
175
, durante il quale è fatto espresso divieto
ai soggetti rilevanti individuati nella procedura di compiere operazioni su tali strumenti finanziari.
La Procedura Market Abuse, nella versione approvata, da ultimo, con delibera del Consiglio di
Amministrazione in data 7 novembre 2024, al fine di uniformare il contenuto della stessa alle
175
La Società diffonde annualmente – nei termini stabiliti dal Re golamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana S.p.A. – il
calendario dei principali eventi societari relativi all’eserciz io successivo e provvede ad aggiornare tempestivamente tale cal endario nel
caso di successive modifiche.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
446
modificazioni intervenute con l’entrata in vigore della Legge 5 marzo 2024, n. 21 che ha abrogato
alcune precedenti previsioni normative, è disponibile sul Sito.
6. COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO
I comitati istituiti all’interno del Consiglio hanno compiti di supporto in relazione alle materie rispetto
cui è particolarmente avvertita l’esigenza di approfondimento, in modo da garantire che, anche su
tali materie, si possa avere un confronto di opinioni efficace ed informato.
Tenuto anche conto delle raccomandazioni e dei principi contenu ti nel Codice di Corporate
Governance, il Consiglio di Amministrazione della Società, nella riunione del 3 agosto 2023, ha (i)
confermato l’istituzione dei seguenti Comitati endoconsiliari: Comitato Strategie, Comitato per le
Operazioni con Parti Correlate, Comitato Nomine e Successioni, Comitato per la Remunerazione e
Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance e (ii) istituito il Comitato Sostenibilità.
Il Consiglio di Amministrazione, in pari data, ha adottato un r egolamento che definisce le funzioni e
le regole di funzionamento dei suoi comitati, disponibile sul S ito. I principali contenuti del
regolamento sono riassunti nel paragrafo 6.1 della Relazione.
La composizione dei comitati nel corso dell’Esercizio è riporta ta dettagliatamente nella Tabella 3.
Nella scelta dei componenti dei Comitati, il Consiglio di Ammin istrazione ha considerato prioritarie
la competenza e l’esperienza maturata da ciascun amministratore nelle materie oggetto di
trattazione, con una distribuzione degli incarichi volta ad evi tare un’eccessiva concentrazione di
incarichi in capo ad un ristretto numero di soggetti e a favori re uno scambio di molteplici punti di
vista e prospettive.
In aggiunta, diversi comitati manageriali hanno il compito di p residiare specifici processi decisionali
e tematiche rilevanti per favorire il coordinamento tra le diverse strutture aziendali e assicurare un
approccio condiviso alle decisioni strategiche e operative dell a Società e del Gruppo.
6.1 FUNZIONAMENTO DEI COMITATI
I Comitati consiliari sono nominati dal Consiglio di Amministra zione (che ne indica altresì il
Presidente) e durano in carica per l’intero incarico del Consig lio stesso, riunendosi ogniqualvolta il
relativo Presidente lo ritenga opportuno, ovvero ne sia fatta r ichiesta da almeno un componente, dal
Presidente del Consiglio di Amministrazione ovvero, ove nominato, dal Vice Presidente,
dall’Amministratore Delegato e comunque con frequenza adeguata al corretto svolgimento delle
proprie funzioni.
Il Segretario dei Comitati è il Segretario del Consiglio.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
447
Le riunioni dei Comitati sono convocate mediante avviso inviato ai partecipanti dal rispettivo
Presidente o anche dal Segretario del relativo Comitato su inca rico del relativo Presidente.
La documentazione e le informazioni disponibili sono trasmesse a tutti i componenti del relativo
Comitato in più lingue, tenuto conto della nazionalità dei comp onenti stessi e con anticipo sufficiente
per consentire agli stessi una partecipazione informata e per e sprimersi rispetto alla riunione (di
norma 10 giorni prima della stessa).
Per ciascuna riunione dei Comitati è assicurata ai partecipanti la possibilità di avvalersi di un servizio
di traduzione simultanea degli interventi nelle lingue comuneme nte utilizzate dai componenti dei
Comitati.
Per la validità delle riunioni dei Comitati è necessaria la pre senza della maggioranza dei componenti
in carica e le determinazioni sono assunte a maggioranza dei componenti presenti. Per quanto
riguarda le riunioni del Comitato Nomine e Successioni, in caso di parità di voti, prevale il voto del
Vice Presidente Esecutivo (c.d. “casting vote”).
Le riunioni del Comitato possono tenersi anche mediante mezzi di telecomunicazione e sono
regolarmente verbalizzate a cura del Segretario del relativo Co mitato e trascritte su apposito libro.
I Comitati – che nell’espletamento delle proprie funzioni posso no inoltre avvalersi di consulenze
esterne – sono dotati di adeguate risorse finanziarie per l’ade mpimento dei propri compiti, con
autonomia di spesa.
I Comitati hanno facoltà di accedere alle informazioni e alle f unzioni aziendali rilevanti per lo
svolgimento dei propri compiti, avvalendosi a tal fine del supp orto del Segretario del Consiglio.
L’accrescimento della conoscenza da parte dei componenti dei Co mitati della realtà, delle dinamiche
aziendali e del Gruppo e di tematiche specifiche rilevanti per Pirelli viene favorito anche attraverso
la sistematica partecipazione alle riunioni degli stessi da par te del management della Società e di
esperti esterni, eventualmente invitati a titolo di formazione e/o approfondimento.
L’intero Collegio Sindacale può partecipare alle attività del Comitato Controllo, Rischi e Corporate
Governance, del Comitato per la Remunerazione e del Comitato per le Opera zioni con Parti
Correlate.
È invitato ad assistere alle riunioni del Comitato Nomine e Successioni, del Comitato Sostenibilità e
del Comitato Strategie un rappresentante del Collegio Sindacale (di norma il Presidente). Maggiori
informazioni riguardo il numero di riunioni tenute da ciascun C omitato nel corso dell’Esercizio nonché
relativamente alla partecipazione di ciascun componente a tali riunioni sono disponibili nella Tabella
3 allegata alla Relazione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
448
6.2 COMITATO STRATEGIE
Alla Data della Relazione, il Comitato Strategie è composto da 8 Consiglieri (di cui 2 esecutivi e 3
indipendenti) come segue:
Il Comitato Strategie supporta il Consiglio di Amministrazione nell’esame delle Materie Significative
(per maggiori informazioni in merito si rimanda al paragrafo 4.5.2) e, in particolare nell’esame di:
- business plan e budget annuale;
- partnership industriali e joint ventures strategiche di Pirelli e/o di qualunque sua controllata.
È previsto che il Comitato Strategie sia destinatario di uno spec ifico flusso informativo continuativo
da parte dell’Amministratore Delegato, che all’uopo si avvale d el Segretario del Consiglio.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
449
6.3 COMITATO PER LE OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE
Alla Data della Relazione, il Comitato per le Operazioni con Parti Correlate è composto da 3
Consiglieri tutti non esecutivi e indipendenti, come segue:
Il Comitato per le Operazioni con Parti Correlate ha funzioni c onsultive e propositive nei confronti
del Consiglio di Amministrazione in materia di operazioni con parti correlate. Secondo quanto
previsto dal Regolamento Parti Correlate e dalla Procedura OPC, il Comitato esprime pareri motivati
sull’interesse della Società al compimento di operazioni con parti correlate, nonché sulla
convenienza e sulla correttezza sostanziale delle relative condizioni. Inoltre, ha la facoltà di
richiedere informazioni e formulare osservazioni agli organi de legati e ai soggetti incaricati della
conduzione delle trattative o dell’istruttoria di operazioni co n parti correlate di maggiore rilevanza (si
rinvia al paragrafo 10).
Nel corso dell’Esercizio si constata che il management ha preso parte alle riunioni del Comitato per
le Operazioni con Parti Correlate al fine di fornire adeguato s upporto informativo per l’assunzione
delle relative deliberazioni.
Il Comitato per le Operazioni con Parti Correlate ha altresì fa coltà di farsi assistere, a spese della
Società, da uno o più esperti indipendenti a propria scelta.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
450
6.4 COMITATO SOSTENIBILITÀ
Alla Data della Relazione, il Comitato Sostenibilità è composto da 4 Consiglieri (di cui 2 esecutivi e
1 indipendente) come segue:
Il Comitato Sostenibilità ha funzioni di supporto nei confronti del Consiglio di Amministrazione
nell’analisi delle tematiche di sostenibilità connesse all’eser cizio dell’attività di impresa, alla
responsabilità sociale d’impresa e all’analisi dei temi rilevan ti per la generazione di valore nel lungo
termine.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
451
7. COMITATO NOMINE E SUCCESSIONI
Alla Data della Relazione, il Comitato Nomine e Successioni è composto da 4 Consiglieri (di cui 1
esecutivo e 1 indipendente) come segue:
Tenuto conto della circostanza che il Comitato Nomine e Successioni si occupa non solo di aspetti
relativi alle nomine, ma anche delle tematiche di successione del vertice aziendale, si è proceduto,
in deroga al Codice di Corporate Governance, a nominare come componenti di tale comitato
amministratori in maggioranza non esecutivi (ancorché non indipendenti).
Il Comitato Nomine e Successioni ha funzione di supporto nei confronti del Consiglio di
Amministrazione in materia di nomine e successioni e in particolare:
- assiste il Consiglio di Amministrazione nell’individuazione d ei candidati alla carica di
amministratore in caso di cooptazione;
- formula pareri al Consiglio di Amministrazione in merito all’adozione e/o alla modifica da parte
di quest’ultimo dell’orientamento in merito al numero di incari chi ritenuto compatibile con un
efficace svolgimento dell’incarico di amministratore.
Si segnala che il compito di sovraintendere al processo di auto valutazione dell’organo amministrativo
e dell’organo di controllo è stato attribuito al Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance,
mentre non è annoverato, tra i compiti del Comitato Nomine e Su ccessioni, quello di coadiuvare il
Consiglio di Amministrazione uscente nell’eventuale presentazio ne di una propria lista in quanto ciò
non è previsto dallo Statuto.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
452
7.1 PIANI DI SUCCESSIONE
Il piano per la successione dell’Amministratore Delegato di Pirelli previsto dal Patto Parasociale si è
compiuto e realizzato con la nomina ad Amministratore Delegato da parte del Consiglio di
Amministrazione in data 3 agosto 2023 dell’ing. Andrea Casaluci.
Considerati gli assetti di governance della Società, nonché le previsioni contenute nel Rinnovo del
Patto Parasociale, tenuto altresì conto delle prescrizioni del DPCM Golden Power, si precisa che
l’Amministratore Delegato è stato designato dall’azionista Camf in.
Inoltre, al Vice Presidente Esecutivo è riservato il potere di proporre al Consiglio di Amministrazione
la revoca del designato Amministratore Delegato e la sua sostit uzione con un nuovo Amministratore
Delegato (ovvero la nomina di un nuovo Amministratore Delegato in caso di cessazione dalla carica
del precedente Amministratore Delegato per qualsiasi motivo).
Il dott. Marco Tronchetti Provera, in qualità di Vice President e Esecutivo, mantiene un ruolo
fondamentale nel dirigere il top management e nel garantire la continuità nella cultura di impresa di
Pirelli.
Per completezza si precisa che la Società ha adottato un contingency plan e una metodologia per
l’individuazione dei successori nel le posizioni dei Dirigenti c on responsabilità strategica e del senior
management.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
453
8. COMITATO PER LA REMUNERAZIONE E
REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI
Alla Data della Relazione, il Comitato per la Remunerazione è c omposto da 5 Consiglieri (tutti non
esecutivi e di cui 4 indipendenti) come segue:
Per informazioni in merito alla politica di remunerazione 2026, ai compensi corrisposti nel 2025 e
alle funzioni svolte dal Comitato per la Remunerazione si rinvia alla Relazione sulla Remunerazione.
Si segnala che in tale documento sono altresì incluse le informazioni richieste dall’articolo 123-bis,
comma 1, lettera i) del TUF. Per un focus sugli obiettivi di sostenibilità nei piani di incentivazione
adottati dalla Società si rinvia altresì alla Rendicontazione C onsolidata di Sostenibilità.
Nel corso dell’Esercizio si constata che il management – ed in particolare l’EVP & Chief Human
Resources Officer, l’Head of Compensation & Benefits e l’Head of International Mobility & HR
Administration – ha preso parte con assiduità alle riunioni del Comitato cont ribuendo ad una
periodica ed aggiornata informativa del Comitato.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
454
9. SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO E DI GESTIONE
DEI RISCHI - COMITATO CONTROLLO, RISCHI E
CORPORATE GOVERNANCE
La Società, in ottemperanza alla Raccomandazione n. 32 del Codi ce di Corporate Governance, ha
implementato un sistema di controllo interno e di gestione dei rischi che prevede il coinvolgimento
di una pluralità di attori con differenti ruoli e funzioni, che agiscono in modo tra loro coordinato e
complementare in modo tale da garantire l’adeguatezza e l’effic ienza del sistema.
Il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi della Società è volto a contribuire, attraverso un
processo di identificazione, gestione e monitoraggio dei principali rischi che potrebbero incidere sulla
Società, a una conduzione dell’impresa sana, corretta e coerent e con le strategie della stessa. Il
sistema di controllo interno e di gestione dei rischi consente l’identificazione, la misurazione, la
gestione e il monitoraggio dei principali rischi nonché l’attendibilità, l’accuratezza, l’affidabilità e la
tempestività dell’informativa finanziaria e di sostenibilità.
La responsabilità dell’adozione di un adeguato sistema di contr ollo interno e di gestione dei rischi
compete al Consiglio di Amministrazione che, avvalendosi del su pporto del Comitato Controllo,
Rischi e Corporate Governance, svolge i compiti allo stesso attribuiti dal Codice di Corporate
Governance (come più ampiamente descritto al successivo paragrafo 9.3 dell a Relazione in
relazione a tale Comitato). Tra l’altro, il Consiglio di Ammini strazione previa consultazione con il
Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance:
(i) analizza e approva i piani di compliance e audit programmati per l’esercizio successivo;
(ii) supervisiona il processo di gestione dei rischi affinché i rischi assunti nell’ambito dell’attività di
impresa siano coerenti con le strategie della Società; a tal fi ne, definisce un risk appetite (attitudine
al rischio/soglia di tolleranza) e detta le linee guida in mate ria di gestione dei rischi che possono
pregiudicare il raggiungimento degli obiettivi dell’impresa, va lutandone l’adeguatezza con cadenza
almeno annuale;
(iii) prende atto della risk analysis che viene effettuata dagli uffici della Società con cadenza
trimestrale e dei risk assesment almeno in occasione del lancio dei piani industriali e budget annuali;
(iv) prende atto dell’andamento dell’attività di monitoraggio e mitigazione del ris chio fiscale, nonché
(con cadenza almeno annuale) del piano operativo fiscale e (con cadenza triennale) del piano
strategico fiscale.
L’implementazione delle strategie e delle linee di indirizzo ad ottate dal Consiglio di Amministrazione
è assicurata poi da una struttura piramidale delle direzioni co involte nella stesura dei piani e delle
attività richiamate grazie al costante lavoro di interazione tr a il Consiglio stesso e il top management
della Società che ne dirige i lavori.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
455
Il sistema di controllo interno di Pirelli si è sviluppato con l’intento di perseguire i valori di fairness
sostanziale e procedurale, di trasparenza e di accountability, assicurando: (i) efficienza, conoscibilità
e verificabilità delle operazioni e, più in generale, delle attività inerenti alla gestione, (ii) affidabilità
dei dati contabili, gestionali, dell’informazione finanziaria e di sostenibilità, (iii) rispetto delle leggi e
dei regolamenti applicabili e (iv) salvaguardia dell’integrità aziendale, anche al fine di prevenire frodi
a danno della Società e dei mercati finanziari.
Nel corso dell’Esercizio, con cadenza semestrale, e da ultimo in data 25 febbraio 2026, il Consiglio
di Amministrazione della Società, con il supporto del Comitato Controllo, Rischi e Corporate
Governance, in ottemperanza al Codice di Corporate Governance
176
, ha dato atto che il sistema di
controllo interno, di gestione dei rischi e di corporate governance della Società e del Gruppo risulta
adeguato rispetto alla natura, dimensione e caratteristiche del l’impresa, esprimendo al riguardo la
propria positiva valutazione sull’efficacia dello stesso e sul suo effettivo funzionamento.
Si segnala altresì che, con riferimento alle altre funzioni azi endali coinvolte nei controlli, il Consiglio
di Amministrazione, in data 28 aprile 2025 e, da ultimo, in dat a 16 aprile 2026, ha dato atto che non
sono necessarie misure per garantire efficacia e imparzialità d elle funzioni aziendali coinvolte nel
sistema di controllo interno e di gestione dei rischi e, segnatamente, funzione Internal Audit, funzione
Compliance & Rules, funzione Information Security, funzione Enterprise Risk Management e Tax
Risk Officer. Per maggiori dettagli in merito alle funzioni aziendali coinv olte nel sistema di controllo
interno e di gestione dei rischi si rinvia ai paragrafi 9.4 e 9.7 della Relazione.
Per un’articolata descrizione del sistema di controllo interno di Pirelli si rinvia alla relazione degli
amministratori sulla gestione al 31 dicembre 2025, all’interno della relazione finanziaria annuale
2025.
Per maggiori dettagli in merito al reporting di sostenibilità nell’ambito del sistema di controllo interno
e di gestione dei rischi ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia alla Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità.
9.1 RUOLO DELL’AMMINISTRATORE DELEGATO NEL
SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO E DI GESTIONE DEI
RISCHI
Il Consiglio di Amministrazione, nella riunione del 3 agosto 20 23, ha individuato, in continuità con il
precedente mandato, nell’Amministratore Delegato il soggetto in caricato dell’istituzione e del
mantenimento del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
L’Amministratore Delegato è investito del compito di sovrintend ere alla funzionalità del sistema di
controllo interno e di gestione dei rischi e dare esecuzione agli indirizzi definiti dal Consiglio di
176
Raccomandazione n. 33, lett. a).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
456
Amministrazione, con il supporto del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance,
assicurando che siano adottate tutte le azioni necessarie alla realizzazione del sistema. In
particolare, in linea con le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance, l’Amministratore
Delegato:
- cura l’identificazione dei principali rischi aziendali, tenendo conto delle caratteristiche delle
attività svolte dalla Società e dalle sue controllate, e li sot topone periodicamente all’esame del
Consiglio di Amministrazione;
- dà esecuzione alle linee di indirizzo definite dal Consiglio di Amministrazione, curando la
progettazione, realizzazione e gestione del sistema di controll o interno e di gestione dei rischi e
verificandone costantemente l’adeguatezza e l’efficacia;
- si occupa dell’adattamento di tale sistema alla dinamica dell e condizioni operative e del quadro
legislativo e regolamentare;
- può chiedere alla funzione Internal Audit lo svolgimento di verifiche su specifiche aree operative
e sul rispetto delle regole e delle procedure interne nell’esecuzione di operazioni aziendali,
dandone contestuale comunicazione al Presidente del Consiglio d i Amministrazione, al Vice
Presidente Esecutivo, al Presidente del Comitato Controllo, Ris chi e Corporate Governance e
al Presidente del Collegio Sindacale; e
- riferisce tempestivamente al Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance in merito a
problematiche e criticità emerse nello svolgimento della propri a attività o di cui abbia avuto
comunque notizia, affinché il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance possa
prendere le opportune iniziative.
9.2 AMMINISTRATORE INCARICATO DELLE TEMATICHE DI
SOSTENIBILITÀ
Il Consiglio di Amministrazione, in data 3 agosto 2023, in continuità con il precedente incarico, ha
individuato l’Amministratore Delegato quale Amministratore incaricato delle tematiche di
sostenibilità.
In tale qualità, egli è investito del compito di sovrintendere alle questioni di sostenibilità connesse
all’esercizio dell’attività de ll’impresa e alle sue dinamiche d i interazione con tutti gli stakeholder e di
dare esecuzione agli indirizzi definiti dal Consiglio di Ammini strazione. Per maggiori dettagli in merito
alla governance di sostenibilità del Gruppo, nonché al processo di controllo interno e gestione dei
rischi in materia di sostenibilità ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia alla
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
457
9.3 COMITATO CONTROLLO, RISCHI E CORPORATE
GOVERNANCE
Alla Data della Relazione, il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance è composto da 5
Consiglieri (tutti non esecutivi e di cui 4 indipendenti), come segue:
Tutti i componenti sono in possesso di adeguata esperienza in materia contabile e finanziaria o di
gestione dei rischi.
Il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, che incorpora le funzioni del “comitato
controllo e rischi” di cui al Codice di Corporate Governance, ha funzioni di supporto nei confronti del
Consiglio di Amministrazione nelle valutazioni e nelle decisioni relative al sistema di controllo interno
e di gestione dei rischi, nonché in quelle relative all’approva zione delle relazioni periodiche di
carattere finanziario e di sostenibilità.
In particolare, il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, in conformità al Codice di
Corporate Governance:
- supporta il Consiglio di Amministrazione in merito alla:
a) definizione delle linee di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, in
coerenza con le strategie della Società;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
458
b) valutazione, con cadenza almeno annuale, dell’adeguatezza de l sistema di controllo interno
e di gestione dei rischi rispetto alle caratteristiche dell’imp resa e al profilo di rischio assunto,
nonché della sua efficacia;
c) nomina e revoca del responsabile della funzione Internal Audit, definizione della
remunerazione dello stesso in coerenza con le politiche azienda li assicurandosi che lo stesso
sia dotato di risorse adeguate all’espletamento dei propri comp iti;
d) approvazione, con cadenza almeno annuale, del piano di lavor o predisposto dal
responsabile della funzione Internal Audit, sentito l’organo di controllo e l’Amministratore
Delegato, e dal responsabile della funzione Compliance & Rules;
e) valutazione dell’eventuale adozione di misure volte a garant ire l’efficacia e l’imparzialità di
giudizio delle altre funzioni aziendali coinvolte nei controlli, verificando che siano dotate di
adeguata professionalità e risorse;
f) valutazione, sentito il Collegio Sindacale, dei risultati esposti dal revisore legale nella
eventuale lettera di suggerimenti e nella relazione aggiuntiva indirizzata al Collegio
Sindacale;
g) descrizione, nella relazione sul governo societario, delle principali caratteristiche del sistema
di controllo interno e di gestione dei rischi e delle modalità di coordinamento tra i soggetti in
esso coinvolti, indicando i modelli e le best practice nazionali e internazionali di riferimento,
esprimendo la propria valutazione sull’adeguatezza complessiva dello stesso;
- valuta, sentito il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari e sentiti la
società incaricata della revisione legale dei conti e il Colleg io Sindacale, il corretto utilizzo dei
principi contabili e la loro omogenea applicazione all’interno del Gruppo ai fini della redazione
del bilancio consolidato;
- valuta l’idoneità dell’informazione periodica, finanziaria e di sostenibilità, a rappresentare
correttamente il modello di business, le strategie della Società, l’impatto della sua attività e le
performance conseguite coordinandosi con il Comitato Strategie;
- esamina il contenuto dell’informazione periodica di sostenibi lità rilevante ai fini del sistema di
controllo interno e di gestione dei rischi;
- esprime pareri su specifici aspetti inerenti all’identificazi one dei principali rischi aziendali e
supporta le valutazioni e le decisioni del Consiglio di Amministrazione relative alla gestione dei
rischi derivanti da fatti pregiudizievoli di cui il Comitato sia venuto a conoscenza;
- esamina le relazioni periodiche predisposte dal responsabile Internal Audit e della funzione
Compliance & Rules;
- monitora l’autonomia, l’adeguatezza, l’efficacia e l’efficien za della funzione Internal Audit;
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
459
- richiede alla funzione Internal Audit, se ritenuto opportuno, lo svolgimento di verifiche su
specifiche aree operative, dandone contestuale comunicazione al Presidente del Collegio
Sindacale;
- riferisce al Consiglio di Amministrazione, almeno in occasion e dell’approvazione della relazione
finanziaria annuale e semestrale, sull’attività svolta e sull’a deguatezza del sistema di controllo
interno e di gestione dei rischi;
- vigila sull’osservanza e sul periodico aggiornamento delle re gole di corporate governance e sul
rispetto dei principi di comportamento eventualmente adottati d alla Società e dalle sue
controllate; in particolare ad esso spetta proporre modalità e tempi di effettuazione dell’auto-
valutazione annuale del Consiglio di Amministrazione;
- definisce la composizione ottimale del Consiglio di Amministr azione e dei suoi Comitati,
formulando pareri al Consiglio di Amministrazione in merito alla dimensione e alla composizione
dello stesso ed esprime raccomandazioni in merito alle figure p rofessionali la cui presenza
all’interno del Consiglio di Amministrazione sia ritenuta oppor tuna.
Nel corso dell’Esercizio si constata che il management – ed in particolare l’Head of Compliance &
Rules, il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili so cietari l’Head of Financial
Statements and Administration, l’Executive Vice President Sustainability, New Mobility and
Motorsport, l’Head of Sustainability and Future Mobility, l’Head of ESG Rating & Reporting, il
Responsabile Internal Audit, il Direttore Generale Corporate, il Chief Digital Officer, l’Head of
Information Security, l’Head of Finance, M&A and Risk Management, il Risk Manager, l’Head of Tax,
il Tax Risk Officer e l’Head of Corporate Security – ha preso parte con assiduità alle riunioni del
Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance contribuendo ad una periodica ed aggiornata
informativa del Comitato.
Per maggiori dettagli in merito alle attività che il Comitato C ontrollo, Rischi e Corporate Governance
svolge nei processi di predisposizione delle relazioni periodic he di sostenibilità, si rinvia alla
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
9.4 FUNZIONE INTERNAL AUDIT
La Società è dotata di una Funzione Internal Audit, in conformità a quanto disposto dal Codice di
Corporate Governance.
Più precisamente, la Funzione Internal Audit ha il compito di valutare adeguatezza e funzionalità dei
processi di controllo, di gestione dei rischi e di corporate governance, tramite un’attività indipendente
e obiettiva di assurance e consulenza.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
460
La Funzione Internal Audit, inoltre:
- verifica, sia in via continuativa sia in relazione a specifiche necessità e nel rispetto degli standard
internazionali, l’operatività e l’idoneità del sistema di contr ollo interno e di gestione dei rischi –
suggerendo eventuali azioni correttive – attraverso un piano di audit, approvato dal Consiglio di
Amministrazione, basato su un processo continuo e strutturato d i analisi e prioritizzazione dei
principali rischi;
- svolge, anche su richiesta del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, del Collegio
Sindacale, dell’Organismo di Vigilanza e dell’Amministratore in caricato del sistema di controllo
interno, verifiche su specifiche aree operative e sul rispetto delle regole e procedure interne
nell’esecuzione di operazioni aziendali;
- predispone relazioni periodiche contenenti adeguate informazi oni sulla propria attività, sulle
modalità con cui viene condotta la gestione dei rischi nonché s ul rispetto dei piani definiti per il
loro contenimento e sulla valutazione dell’idoneità del sistema di controllo interno e di gestione
dei rischi. Tali relazioni sono trasmesse, almeno trimestralmen te, al Collegio Sindacale, al
Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, nonché all’Amministratore incaricato del
sistema di controllo interno e al Consiglio di Amministrazione, che valuta l’adeguatezza del
sistema di controllo interno e di gestione dei rischi rispetto alle caratteristiche della Società e al
profilo di rischio assunto, nonché la sua efficacia;
- riceve e analizza segnalazioni pervenute secondo le modalità previste dalla procedura di
segnalazione Whistleblowing di Gruppo e relative ad eventuali casi di corruzione/violazion e di
principi di controllo interno e/o precetti del Codice Etico, no rme e regolamenti aziendali o
qualsiasi altro comportamento commissivo od omissivo che possa determinare in modo diretto
o indiretto un danno economico-patrimoniale, o anche di immagine, per il Gruppo e/o le sue
società;
- fornisce adeguato supporto agli Organismi di Vigilanza delle società del Gruppo istituiti ai sensi
dell’art. 6 del D.lgs. 231/2001;
- presta consulenza e supporto alle funzioni della Società di v olta in volta interessate – senza
alcuna responsabilità decisionale o autorizzativa – in relazion e, inter alia, a: (i) l’affidabilità dei
sistemi di salvaguardia del patrimonio aziendale; (ii) l’adegua tezza delle procedure di
contabilizzazione, di controllo e di consuntivazione dei fatti amministrativi.
Come già anticipato al paragrafo 9.3 della Relazione, si precisa che, in linea con il Codice di
Corporate Governance, il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance esprime un parere
sulle proposte relative alla nomina, alla revoca, al conferimen to di attribuzioni e alla definizione della
remunerazione, in coerenza con le politiche aziendali, del resp onsabile della Funzione Internal Audit,
nonché sull’adeguatezza delle risorse assegnate a quest’ultimo per l’espletamento delle proprie
funzioni.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
461
Il responsabile della Funzione Internal Audit riporta gerarchicamente all’Executive Vice President
Corporate Affairs, Audit, Compliance, Corporate Security and Company Secretary e funzionalmente
al Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance e al Collegio Sindacale.
Il Consiglio di Amministrazione, nella riunione tenutasi in data 16 aprile 2026, considerate le positive
valutazioni espresse dal Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance e dal Collegio
Sindacale, ha approvato il piano di internal audit per l’esercizio 2026.
9.5 REVISORE
La società incaricata della revisione legale dei conti della So cietà è PricewaterhouseCoopers S.p.A.,
con sede legale e amministrativa in Milano, Piazza Tre Torri 2, iscritta al Registro dei Revisori legali
di cui agli artt. 6 e seguenti del D.lgs. 27 gennaio 2010, n. 3 9 (“D.lgs. 39/2010”).
L’Assemblea ordinaria di Pirelli, in data 1° agosto 2017, aveva confermato l’incarico di revisione
legale dei conti (originariamente conferito per tre esercizi in data 27 aprile 2017), prevedendo che,
con efficacia subordinata all’ammissione delle azioni Pirelli a lle negoziazioni sul MTA (ora diventato
Euronext Milan) intervenuta il 4 ottobre 2017, tale incarico av esse ad oggetto: (i) la revisione legale
dei conti (ivi compresa la verifica della regolare tenuta della contabilità nonché della corretta
rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili) ai sensi degli articoli 13 e 17 del D.lgs.
39/2010 per gli esercizi 2017-2025, in relazione al bilancio in dividuale della Società e al bilancio
consolidato del Gruppo, e per le ulteriori connesse attività; e (ii) la revisione limitata del bilancio
semestrale consolidato abbreviato di Pirelli per i semestri che si chiuderanno al 30 giugno degli
esercizi 2018-2025.
La Società di Revisione, oltre allo svolgimento degli incarichi relativi alla revisione legale dei conti, è
altresì incaricata alla revisione limitata della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità, parte
integrante della relazione degli amministratori sulla gestione, secondo i criteri indicati nel Decreto
CSRD e secondo quanto definito dal Principio di Attestazione della Rendicontazione di Sostenibilità:
Standard on Sustainability Assurance Engagement – SSAE (Italia) emesso con Determina del
Ragioniere Generale dello Stato del 30 gennaio 2025, che prevede che lo stesso debba essere
utilizzato unitamente al principio internazionale sugli incaric hi di assurance (ISAE) 3000 (Revised)
177
.
Per completezza, si segnala che la Società ha adottato una norma operativa interna per il
conferimento di incarichi alla Società di Revisione
178
avente ad oggetto, tra gli altri, le modalità di
assegnazione di incarichi diversi dalla revisione legale alla Società di Revisione e ai membri della
sua rete (“Altri Incarichi”; i.e. altri audit services, audit related services e non audit services). La
177
International Standard on Assurance Engagements 3000 - Assurance Engagements other than Audits or Reviews of H istorical
Financial Information (ISAE 3000 Revised), emanato dall’Interna tional Auditing and Assurance St andards Board. Per maggiori
informazioni si rinvia alla rel ativa Relazione della Società di Revisione allegata alla relaz ione finanziaria annuale relativa all’Esercizio.
178
Norma Operativa “Conferimento di incarichi a società di revisi one” adottata ai sensi della direttiva n. 2006/43/CE, così come modificata
dalla Direttiva n. 2014/56/UE, e del Regolamento UE n. 537/2014. La Direttiva n. 2014/56 è stata recepita con D.lgs. n. 135/20 16, che
ha modificato il D.lgs. 39/2010.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
462
norma operativa prevede un’articolata procedura che vede la necessaria preventiva approvazione
da parte del Collegio Sindacale del conferimento di Altri Incarichi. In ottemperanza a quanto disposto
dall’art. 17 D.lgs. 39/2010 in tema di indipendenza della Socie tà di Revisione, la Società ha inoltre
in essere una procedura volta ad accertare il rispetto delle so glie previste dall’art. 4 comma 2 del
Regolamento UE n. 537/2014
179
. Al tal riguardo si segnala che in occasione delle sedute dell e
riunioni del Collegio Sindacale aventi ad oggetto l’approvazion e degli Altri Incarichi viene fornita
apposita documentazione al fine di attestare il rispetto di dette soglie. Il dettaglio dei compensi
riconosciuti durante l’esercizio di riferimento del bilancio alla società di revisione incaricata della
revisione legale dei conti e al suo network è portato all’attenzione del Comitato Controllo, Rischi e
Corporate Governance e del Collegio Sindacale almeno una volta l’anno, e riportato nella nota
integrativa del bilancio consolidato di Pirelli.
Con l’approvazione del bilancio relativo all’Esercizio, verrà a scadenza l’incarico di revisione legale
conferito alla Società di Revisione; al fine di garantire un periodo di avvicendamento tra l’attuale
revisore legale e il nuovo revisore legale adeguato alle dimens ioni ed alla complessità del Gruppo,
tenuto anche conto del periodo di c.d. “cooling-in” previsto dal Regolamento UE n. 537/2014, nel
rispetto delle migliori prassi nazionali, l’Assemblea degli azi onisti, in data 28 maggio 2024, su
proposta formulata dal Collegio Sindacale, ha conferito l’incar ico di revisione legale a KPMG S.p.A.
per il novennio 2026-2034.
9.6 DIRIGENTE PREPOSTO
Il Consiglio di Amministrazione, nella riunione del 3 agosto 20 23, con il parere favorevole del Collegio
Sindacale, ha confermato all’Executive Vice President and Chief Financial Officer Fabio Bocchio,
sotto la cui responsabilità sono riunite, tra le altre, le funz ioni Amministrazione, Bilancio e Controllo,
il ruolo di dirigente preposto alla redazione dei documenti con tabili societari di cui all’art. 154-bis del
TUF (“Dirigente Preposto”). L’incarico in capo al Dirigente Preposto ha durata allineat a all’incarico
del Consiglio di Amministrazione che ha altresì verificato che il Dirigente Preposto fosse in possesso
dei requisiti di professionalità e onorabilità richiesti per l’incarico ai sensi dell’art. 11 dello Statuto.
Con riferimento a tale compito, il Dirigente Preposto predispon e di adeguate procedure
amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’ese rcizio e del bilancio consolidato,
nonché di ogni altra comunicazione di carattere finanziario. Il Consiglio di Amministrazione vigila
affinché il Dirigente Preposto disponga di adeguati mezzi e poteri per l’esercizio dei compiti conferiti,
nonché sul rispetto effettivo delle procedure amministrative e contabili.
179
“Nel caso in cui il revisore legale o l’impresa di revisione cont abile fornisca all’ente sottoposto a revisione, alla sua impres a madre o a
imprese da esso controllate, per un periodo di tre o più eserci zi consecutivi, servizi non di revisione diversi da quelli di cu i all’articolo
5, paragrafo 1, del presente regolamento, i corrispettivi comple ssivi per tali servizi sono limitati al 70% della media dei cor rispettivi
versati negli ultimi tre esercizi consecutivi per la revisione legale dei conti dell’ente sottoposto a revisione e, se del caso, della sua
impresa madre, delle imprese da esso controllate, nonché del bilanc io consolidato di tale gruppo di imprese. Ai fini dei limiti indicati
nel primo comma del presente paragrafo, sono esclusi l’attestaz ione della conformità della rendicontazione di sostenibilità e i servizi
non di revisione diversi da quelli di cui all’articolo 5, par agrafo 1, prescritti dal diritto dell’Unione o nazionale.”
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
463
Al Dirigente Preposto è attribuito ogni potere di natura organi zzativa e gestionale essenziale per
l’esercizio dei poteri attribuiti dalla vigente normativa, dallo Statuto e dal Consiglio di
Amministrazione. Il Dirigente Preposto predispone altresì adeguate procedure amministrative e
contabili per la formazione del bilancio di esercizio e del bil ancio consolidato, nonché di ogni altra
comunicazione di carattere finanziario.
Con l’entrata in vigore del Decreto CSRD, il Consiglio di Ammin istrazione, nella riunione tenutasi in
data 7 novembre 2024, previo parere favorevole espresso, per qu anto occorrer possa, dal Collegio
Sindacale, ha incluso tra i compiti del Dirigente Preposto Fabio Bocchio – a partire dall’approvazione
del bilancio al 31 dicembre 2024 e fermi restando i compiti conferitigli in data 3 agosto 2023 – quello
di attestare, con apposita relazione resa secondo il modello pr evisto dal Regolamento Emittenti, che
la rendicontazione consolidata di sostenibilità inclusa nella r elazione sulla gestione sia stata redatta
conformemente agli standard di rendicontazione applicati ai sensi della Direttiva 2013/34/UE del
Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, e del d ecreto legislativo 6 settembre 2024,
n. 125 e con le specifiche adottate a norma dell’articolo 8, pa ragrafo 4, del regolamento (UE)
2020/852 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 18 giugno 2020. Tale compito è stato
assegnato al Dirigente Preposto, già figura a presidio dei processi di redazione del reporting
finanziario, per garantire una sempre maggior integrazione tra la Rendicontazione Consolidata di
Sostenibilità e la rendicontazione di carattere finanziario.
Con riferimento a tale compito, il Dirigente Preposto:
- è chiamato a riferire, senza indugio, all’organo amministrativo delegato, al Consiglio di
Amministrazione, anche per il tramite del comitato endoconsilia re competente per materia,
di eventuali aspetti di rilevanza significativa che ritenga, ove non corretti, debbano essere
dichiarati nell’attestazione prevista dall’articolo 154-bis, comma 5-ter del TUF;
- ha accesso diretto a tutte le informazioni necessarie per la produzione dei dati di sostenibilità
rilevanti ai sensi del Decreto CSRD, senza necessità di autorizzazione alcuna; partecipa ai
flussi interni afferenti alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità e approva tutte le
procedure aziendali che hanno impatto sulla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Si precisa che in forza dell’incarico ricoperto, ai sensi di St atuto, il Dirigente Preposto è qualificato
Dirigente con responsabilità strategica.
Per completezza, si segnala che, in data 12 dicembre 2024, l’As semblea degli azionisti ha approvato
una proposta di modifica dell’art. 11 dello Statuto introducend o la previsione che il Consiglio di
Amministrazione possa nominare un dirigente diverso dal Dirigen te Preposto per l’attestazione della
rendicontazione di sostenibilità (“Dirigente Attestatore”), previo parere del Collegio Sindacale. È
stato inoltre precisato che il mandato del Dirigente Attestator e scade insieme al Consiglio di
Amministrazione che lo ha nominato e che il Dirigente Attestatore deve essere dotato di specifiche
competenze in materia di rendicontazione di sostenibilità e possedere i requisiti di onorabilità stabiliti
per gli amministratori.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
464
9.7 ALTRI RUOLI E FUNZIONI AZIENDALI COINVOLTI
9.7.1 FUNZIONE COM PLIANCE & RULES
La Funzione Compliance & Rules di Pirelli nell’ambito della Direzione Corporate Affairs, Audit,
Compliance, Corporate Security and Company Secretary, unitamente alla Direzione Legale e alle
altre competenti funzioni aziendali, ha il compito di garantire il costante allineamento delle normative
interne, dei processi e delle attività aziendali al quadro norm ativo applicabile, partecipando
attivamente all’identificazione dei rischi di non conformità ch e possano determinare sanzioni
giudiziarie, amministrative e conseguenti danni reputazionali.
9.7.2 FUNZIONE ENTERPRISE RISK MANAGEMENT & INSURANCE
Pirelli adotta un modello “proattivo” di governo dei rischi che consente, in modo sistematico e
strutturato, l’identificazione, l’analisi e la valutazione dell e aree di rischio che possono
compromettere il conseguimento degli obiettivi strategici e che, nel contempo, fornisce al Consiglio
di Amministrazione e al top management gli strumenti necessari all’assunzione di decisioni
finalizzate ad anticipare e gestire gli effetti di tali rischi, nonché sfruttare proattivamente opportunità
di business.
In tale contesto la funzione Enterprise Risk Management & Insurance ha anche il compito di: (i)
garantire la definizione delle linee di indirizzo del sistema di gestione dei rischi in modo che i principali
rischi della Società e delle sue controllate risultino effettiv amente ed efficacemente identificati,
misurati, gestiti e monitorati e (ii) permettere di verificare la compatibilità dei rischi considerati con
una gestione dell’impresa coerente con gli obiettivi strategici individuati in sede di approvazione del
piano industriale.
9.7.3 FUNZIONE INFORMATION SECURITY
Nel contesto globale di un crescente numero di attacchi informatici, l’obiettivo di Pirelli è di fornire
adeguati livelli di protezione a tutela di dati e continuità de i processi operativi.
A tal fine, Pirelli ha istituito la Funzione Information Security, con il compito di prestare particolare
attenzione alla valutazione dei rischi connessi alla cybersecurity, anche della supply chain, e
garantire la predisposizione di adeguati ed efficaci presidi organizzativi e tecnici volti alla mitigazione
dei rischi e alla gestione degli eventuali eventi critici.
In particolare, la Funzione Information Security supporta la Società nel:
- perseguire la strategia aziendale rendendo la sicurezza dei dati e delle informazioni un fattore
abilitante per il business;
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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- salvaguardare il patrimonio del Gruppo;
- assicurare la compliance con le normative interne ed esterne in tema di information security;
- rispondere in modo proattivo ed efficace all’aumento delle mi nacce informatiche, anche
formando e sensibilizzando i propri dipendenti per rafforzare l a capacità interna di
prevenzione e risposta;
- valutare lo stato di rischi, gli eventi significativi, aggior nando la strategia di information
security del Gruppo di conseguenza.
9.7.4 SISTEMA DI CONTROL LO DEI RISCHI FISCALI
La gestione e l’approccio del Gruppo al rischio fiscale sono definiti e indicati nei principi e nei valori
della Global Tax Policy, documento approvato dal Consiglio di Amministrazione e reso pubblico sul
Sito. Il Consiglio di Amministrazione viene informato periodica mente, per il tramite del Comitato
Controllo, Rischi e Corporate Governance, dell’andamento dell’attività di monitoraggio, gestione e
mitigazione dei rischi fiscali identificati nell’ambito dell’at tività di business svolta dal Gruppo.
La Società si è dotata a partire dal 2017 di un Tax Control Framework (“TCF”) in linea con le best
practice internazionali e i Principi dettati dall’OCSE, ovvero di un sis tema di rilevazione, gestione,
mitigazione e controllo del rischio fiscale, basato su regole, principi e processi che ribadisce
l’impegno del Gruppo al rigoroso rispetto delle norme fiscali.
La solidità del TCF della Società è stata avallata dall’Agenzia delle Entrate italiana e certificata con
l’ammissione della stessa, con decorrenza dall’anno 2017, al Re gime di “Adempimento
Collaborativo”.
Gli esiti delle attività di gestione, controllo e mitigazione d el rischio, e dello status delle interlocuzioni
con l’Amministrazione Finanziaria italiana sono riportati periodicamente per il tramite del Tax Risk
Officer - figura prevista nell’ambito de l regime di Adempimento Collab orativo e preposta alle attività
di implementazione e gestione del TCF ai fini del controllo e della mitigazione del rischio fiscale - e
della Funzione Affari Fiscali al Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance che, a sua volta,
ne dà evidenza al Consiglio di Amministrazione.
9.8 MODELLO 231, CODICE ETICO E LINEE DI CONDOTTA
La Società ha adottato il modello di organizzazione, gestione e controllo previsto dal D.lgs. 231/2001,
come successivamente modificato di volta in volta (il “Modello 231”), allo scopo di creare un sistema
di regole atte a prevenire l’adozione di comportamenti illeciti ritenuti potenzialmente rilevanti ai fini
dell’applicazione di tale normativa ed ha, conseguentemente, pr oceduto alla costituzione
dell’Organismo di Vigilanza.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
466
Il Modello 231 – periodicamente aggiornato dalla Società anche alla luce delle novità legislative – si
compone di: (a) una parte generale, relativa a tematiche ineren ti, tra l’altro, la vigenza e
l’applicazione del D.lgs. 231/2001, la composizione ed il funzi onamento dell’Organismo di Vigilanza,
nonché il codice sanzionatorio da applicarsi in caso di violazi oni dei canoni di condotta del Modello
231 e (b) una parte speciale, contenente i principi generali di comportamento ed i protocolli di
controllo per ciascuna delle fattispecie di reato presupposto c onsiderate rilevanti per la Società.
L’Organismo di Vigilanza in carica è stato nominato dal Consiglio di Amministrazione del 3 agosto
2023, in continuità con il precedente. Attualmente, l’Organismo di Vigilanza è costituito da 3
componenti e, segnatamente: Carlo Secchi (Presidente), Maura Ca mpra (Sindaco Effettivo,
nominata dal Consiglio di Amministrazione in data 1° agosto 202 4 in sostituzione di Antonella Carù,
cessata dalla carica di Sindaco Effettivo per compiuto mandato) e Alberto Bastanzio (in ragione della
carica ricoperta di Executive Vice President Corporate Affairs, Audit, Compliance, Corporate
Security and Company Secretary). L’Organismo di Vigilanza così composto possiede i requisiti di
autonomia, indipendenza, professionalità e continuità di azione richiesti dalla legge per tale organo.
L’Organismo di Vigilanza è destinato a rimanere in carica fino alla scadenza del mandato del
Consiglio di Amministrazione e, quindi, fino all’approvazione d el bilancio di esercizio di Pirelli al 31
dicembre 2025 da parte dell’Assemblea degli azionisti.
Pirelli ha adottato un Codice Etico in cui sono indicati i prin cipi di comportamento cui gli
amministratori, i sindaci, i dirigenti, i dipendenti del Gruppo e in generale tutti coloro che operano in
Italia e all’estero per conto o in favore del Gruppo, o che con lo stesso intrattengono relazioni di
affari, ciascuno nell’ambito delle proprie funzioni e responsab ilità, sono chiamati a rispettare, anche
con riferimento alle tematiche di sostenibilità come meglio det tagliato nella Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità.
Per completezza, si segnala che la Società si è dotata delle Linee di Condotta, che costituiscono la
declinazione operativa del Codice Etico e rappresentano una guida alle buone pratiche di
comportamento aziendale, nel rispetto delle leggi e dei regolam enti vigenti nei paesi in cui Pirelli
opera, al fine di evitare la costituzione di situazioni ambientali favorevoli alla commissione dei reati.
Le Linee di Condotta operano con riferimento a tre ambiti: (i) nei rapporti con la Pubblica
Amministrazione; (ii) in materia societaria e di comunicazione al mercato; e (iii) nei rapporti con i
soggetti interni e terzi alla Società.
Un estratto del Modello 231, il Codice Etico e le Linee di Condotta sono disponibili sul Sito.
9.9 IL SISTEMA DI CONTROLLO DEI RISCHI E DI CONTROLLO
SULL’INFORMATIVA FINANZIARIA
Pirelli ha implementato uno specifico e articolato sistema di gestione dei rischi e di controllo interno,
supportato da un’applicazione informatica dedicata, in relazion e al processo di formazione
dell’informativa finanziaria semestrale e annuale consolidata. In particolare, il processo di
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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formazione dell’informativa finanziaria avviene attraverso adeg uate procedure amministrative e
contabili, elaborate in coerenza con criteri stabiliti dall’Internal Control – Integrated Framework
emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of Tradeway Commission.
Le procedure amministrative/contabili per la formazione del bilancio e di ogni altra comunicazione
finanziaria sono predisposte sotto la responsabilità del Dirige nte Preposto (come definito al
paragrafo 9.6 della Relazione), il quale con il supporto della Funzione Compliance & Rules ne
verifica periodicamente (e comunque almeno in occasione del bil ancio di esercizio/consolidato)
l’adeguatezza e l’effettiva applicazione.
Al fine di consentire l’attestazione da parte del Dirigente Pre posto è stata effettuata una mappatura
delle società e dei processi rilevanti che alimentano e generan o le informazioni di natura economico-
patrimoniale e finanziaria che viene rinnovata su base annuale tenendo conto di criteri quantitativi e
qualitativi. I criteri quantitativi consistono nell’identificazione di quelle società del Gruppo che, in
relazione ai processi selezionati, rappresentano un valore aggr egato superiore ad una determinata
soglia di materialità, mentre i criteri qualitativi consistono nell’esame di quei processi e di quelle
società che, secondo la valutazione in ultima istanza del Dirigente Preposto, possono presentare
potenziali aree di rischiosità pur non rientrando nei parametri quantitativi sopra descritti.
Per ogni processo selezionato sono stati identificati i rischi/obiettivi di controllo connessi alla
formazione del bilancio e della relativa informativa, nonché al l’efficacia/efficienza del sistema di
controllo interno in generale.
Per ciascun obiettivo di controllo sono state previste attività puntuali di verifica e sono state attribuite
specifiche responsabilità.
È stato implementato un sistema di supervisione sui controlli s volti, con frequenza semestrale,
mediante un meccanismo di attestazioni “a catena”, che risale f ino ai Chief Executive Officer o figura
alternativa di pari responsabilità gestionale di ciascuna socie tà del Gruppo identificata come
“rilevante” secondo i criteri sopra esposti; eventuali criticità che emergano nel processo di
valutazione sono oggetto di piani di azione la cui implementazione è verificata entro il semestre
successivo.
È stato inoltre previsto un rilascio semestrale da parte dei Chief Executive Officer o figura alternativa
di pari responsabilità gestionale e dei Chief Financial Officer delle società controllate di una
dichiarazione di affidabilità e accuratezza dei dati inviati ai fini della predisposizione del bilancio
consolidato di Gruppo.
In prossimità delle riunioni dei consigli di amministrazione ch e approvano i dati consolidati al 30
giugno e al 31 dicembre, i risultati delle attività di verifica vengono condivisi con il Dirigente Preposto
di Gruppo, il quale successivamente riferisce al Comitato Contr ollo, Rischi e Corporate Governance
e, in seguito, al Consiglio di Amministrazione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
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Infine, la Funzione Internal Audit verifica periodicamente l’adeguatezza del disegno e l’operativ ità
dei controlli su società e processi a campione, selezionati in base a criteri di materialità.
9.10 COORDINAMENTO TRA I SOGGETTI COINVOLTI NEL
SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO E DI GESTIONE DEI
RISCHI
La Società nell’ambito del sistema di controllo interno e gesti one dei rischi prevede e promuove
un’intensa attività di coordinamento tra i soggetti in esso coinvolti prevedendo incontri con cadenza
almeno semestrale in occasione delle riunioni del Comitato Cont rollo, Rischi e Corporate
Governance, nel corso delle quali i componenti del Comitato hanno la possibilità di interagire
direttamente con il manager delle funzioni coinvolte (Compliance & Rules, Internal Audit, Enterprise
Risk Management, Information Security e Tax Risk Officer). Le risultanze delle riunioni del Comitato
vengono riportate direttamente alle riunioni del Consiglio di Amministrazione con cadenza periodica.
Al fine di garantire il coordinamento tra i presidi di controll o della Società, le riunioni del Comitato
Controllo, Rischi e Corporate Governance si tengono periodicamente in forma congiunta con
l’Organismo di Vigilanza e il Collegio Sindacale.
Per maggiori informazioni si rimanda alla sezione dedicata nell a relazione degli amministratori sulla
gestione al 31 dicembre 2025, all’interno della relazione finanziaria annuale 2025.
10. INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONI
CON PARTI CORRELATE
In conformità alle previsioni di cui all’art. 2391-bis Cod. Civ. e del Regolamento Parti Correlate, il
Consiglio di Amministrazione in data 9 maggio 2024, nell’ambito della periodica verifica
sull’adeguatezza della procedura adottata dalla Società, previo parere del Comitato per le
Operazioni con Parti Correlate rilasciato all’unanimità con la partecipazione di tutti i componenti in
carica, ha aggiornato la Procedura OPC con interventi di caratt ere formale riferiti essenzialmente
agli intervenuti mutamenti alla struttura organizzativa della S ocietà realizzatisi dopo l’ultima
revisione.
La Procedura OPC, come da ultimo aggiornata, è consultabile sul Sito.
La Procedura OPC stabilisce le regole per l’approvazione e l’es ecuzione delle operazioni con parti
correlate poste in essere da Pirelli direttamente o per il tramite di società da questa controllate.
Periodicamente e almeno ogni triennio, il Consiglio di Amminist razione, previo parere del Comitato
per le Operazioni con Parti Correlate, valuta se procedere a una revisione della Procedura OPC.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Le modifiche sostanziali della Procedura OPC sono approvate dal Consiglio di Amministrazione
previo parere favorevole del Comitato per le Operazioni con Par ti Correlate. Il Vice Presidente
Esecutivo e/o l’Amministratore Delegato potranno apportare inte grazioni e/o modifiche alla
Procedura OPC, informandone previamente il Comitato per le Oper azioni con Parti Correlate,
qualora si rendessero opportuni adeguamenti di carattere meramente formale, tra i quali quelli per
recepire intervenuti mutamenti nell’assetto organizzativo della Società.
In un’apposita sezione del bilancio sono indicate le principali operazioni con parti correlate effettuate
dalla Società.
Con cadenza semestrale viene sottoposta al Comitato per le Oper azioni con Parti Correlate e, in
seguito, al Consiglio di Amministrazione una relazione, redatta dalla Funzione Compliance & Rules,
in merito all’applicazione della Procedura OPC. Le analisi ad o ggi condotte hanno evidenziato,
anche per l’Esercizio 2025, il puntuale rispetto e la corretta applicazione della predetta procedura in
tutte le fattispecie rientranti nell’ambito di applicazione del la stessa.
Per maggiori informazioni in relazione al Comitato per le Opera zioni con Parti Correlate, si veda il
paragrafo 6.3 della Relazione.
In ragione dei presidi esistenti in virtù delle prescrizioni contenute nell’art. 2391 Cod. Civ. e nella
Procedura OPC, il Consiglio di Amministrazione non ha ritenuto necessario adottare soluzioni
operative ulteriori per l’individuazione e l’adeguata gestione delle situazioni in cui un Amministratore
sia portatore di un interesse per conto proprio o di terzi.
11. COLLEGIO SINDACALE
11.1 NOMINA, SOSTITUZIONE E DURATA IN CARICA
Alla Data della Relazione, il Collegio Sindacale è costituito da cinque sindaci effettivi e da tre sindaci
supplenti, i quali sono tutti in possesso dei requisiti di cui alla vigente normativa anche
regolamentare; a tal fine sono qualificati quali materie e sett ori di attività strettamente attinenti a
quelli dell’impresa quelli indicati nell’oggetto sociale, con p articolare riferimento a società o enti
operanti in campo finanziario, industriale, bancario, assicurativo, immobiliare e dei servizi in genere.
Ai sensi dell’art. 16, comma 2 dello Statuto, l’Assemblea ordin aria elegge il Collegio Sindacale e ne
determina il compenso.
I sindaci agiscono con autonomia e indipendenza anche nei confr onti degli azionisti che li hanno
eletti.
Al fine di riservare alla minoranza l’elezione di un sindaco effettivo (a cui spetta la presidenza del
Collegio) e di un sindaco supplente, la nomina del Collegio Sindacale avviene sulla base di liste
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
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presentate dai soci nelle quali i candidati sono elencati media nte un numero progressivo. Ciascuna
lista contiene un numero di candidati non superiore al numero d ei membri da eleggere.
Hanno diritto di presentare una lista i soci che, da soli o ins ieme ad altri soci, rappresentino almeno
l’1% delle azioni con diritto di voto nell’Assemblea ordinaria, ovvero la minore misura richiesta dalla
disciplina regolamentare emanata da Consob per la presentazione delle liste di candidati per la
nomina del Consiglio di Amministrazione. Ogni socio può presentare o concorrere alla presentazione
di una sola lista.
Le liste dei candidati, sottoscritte da coloro che le presentano, devono essere depositate presso la
sede legale della Società, almeno venticinque giorni prima di q uello fissato per l’Assemblea chiamata
a deliberare sulla nomina dei c omponenti del Collegio Sindacale, salva proroga nei casi previsti dalla
normativa applicabile. Esse sono messe a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul Sito
e con le altre modalità previste dalla Consob con regolamento almeno ventuno giorni prima della
data dell’Assemblea.
Ogni candidato può essere inserito in una sola lista a pena di ineleggibilità.
Le liste si articolano in due sezioni: una per i candidati alla carica di sindaco effettivo e l’altra per i
candidati alla carica di sindaco supplente. Il primo dei candid ati di ciascuna sezione dovrà essere
individuato tra gli iscritti nel Registro dei Revisori Legali c he abbiano esercitato l’attività di revisione
legale dei conti per un periodo non inferiore a tre anni. Al fi ne di assicurare l’equilibrio tra i generi, le
liste che, considerate entrambe le sezioni, presentino un numer o di candidati pari o superiore a tre,
devono includere candidati di genere diverso almeno nella misura minima richiesta dalla normativa
di legge e/o regolamentare pro tempore vigente, secondo quanto specificato nell’avviso di
convocazione dell’Assemblea, tanto nella sezione della lista re lativa ai sindaci effettivi, quanto in
quella relativa ai sindaci supplenti.
Ogni avente diritto al voto può votare una sola lista. All’elez ione dei membri del Collegio Sindacale
si procede come segue:
1) dalla lista che ha ottenuto il maggior numero di voti (c.d. lista di maggioranza) sono tratti,
nell’ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista stessa, quattro membri effettivi e
due supplenti;
2) dalla lista che ha ottenuto in Assemblea il maggior numero d i voti dopo la prima (c.d. lista di
minoranza) sono tratti, nell’ordine progressivo con il quale sono elencati nella lista stessa, il
restante membro effettivo e l’altro membro supplente; nel caso in cui più liste abbiano ottenuto
lo stesso numero di voti, si procede ad una nuova votazione di ballottaggio tra tali liste da parte
di tutti gli aventi diritto al voto presenti in Assemblea, risu ltando eletti i candidati della lista che
ottenga la maggioranza semplice dei voti.
La presidenza del Collegio Sindacale spetta al membro effettivo indicato come primo candidato nella
lista di minoranza.
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Qualora l’applicazione del meccanismo del voto di lista non assicuri, considerati separatamente i
sindaci effettivi e i sindaci supplenti, il numero minimo di sindaci appartenenti al genere meno
rappresentato previsto dalla normativa vigente, il candidato appartenente al genere più
rappresentato ed eletto, indicato con il numero progressivo più alto di ciascuna sezione nella lista
che ha riportato il numero maggiore di voti, sarà sostituito dal candidato appartenente al genere
meno rappresentato e non eletto tratto dalla medesima sezione d ella stessa lista secondo l’ordine
progressivo di presentazione.
In caso di morte, rinuncia o decadenza di un sindaco, subentra il primo supplente appartenente alla
medesima lista di quello cessato. Nel caso in cui il subentro non consenta di ricostruire un Collegio
Sindacale conforme alla normativa vigente anche in materia di equilibrio tra i generi, subentra il
secondo supplente tratto dalla stessa lista. Qualora successiva mente si renda necessario sostituire
un ulteriore sindaco tratto dalla lista che ha ottenuto il magg ior numero dei voti, subentra in ogni
caso l’ulteriore sindaco supplente tratto dalla medesima lista. Nell’ipotesi di sostituzione del
Presidente del Collegio Sindacale, la presidenza è assunta dal sindaco appartenente alla medesima
lista del presidente cessato, secondo l’ordine della lista stes sa, fermo restando, in ogni caso, il
possesso dei requisiti di legge e/o di Statuto per ricoprire la carica e il rispetto dell’equilibrio tra i
generi previsto dalla normativa vigente; qualora non sia possib ile procedere alle sostituzioni secondo
i suddetti criteri, verrà convocata un’Assemblea per l’integrazione del Collegio Sindacale che
delibererà a maggioranza relativa.
Quando l’Assemblea deve provvedere alla nomina dei sindaci effettivi e/o dei supplenti, necessaria
per l’integrazione del Collegio Sindacale, si procede come segu e: qualora si debba provvedere alla
sostituzione di sindaci eletti nella lista di maggioranza, la n omina avviene con votazione a
maggioranza relativa senza vincolo di lista, fermo restando, in ogni caso, il rispetto dell’equilibrio tra
i generi previsto dalla normativa vigente; qualora, invece, occorra sostituire sindaci eletti nella lista
di minoranza, l’Assemblea li sostituisce con voto a maggioranza relativa, scegliendoli ove possibile
fra i candidati indicati nella lista di cui faceva parte il sindaco da sostituire e comunque nel rispetto
del principio della necessaria rappresentanza delle minoranze cui lo Statuto assicura la facoltà di
partecipare alla nomina del Collegio Sindacale, fermo restando, in ogni caso, il rispetto dell’equilibrio
tra i generi previsto dalla normativa vigente. Si intende rispe ttato il principio di necessaria
rappresentanza delle minoranze in caso di nomina di sindaci a s uo tempo candidati nella lista di
minoranza o in altre liste diverse dalla lista che, in sede di nomina del Collegio Sindacale, aveva
ottenuto il maggior numero di voti.
Qualora sia stata presentata una sola lista, l’Assemblea esprim e il proprio voto su di essa; qualora
la lista ottenga la maggioranza relativa, risultano eletti sind aci effettivi e supplenti i candidati indicati
nella rispettiva sezione della lista; la presidenza del Collegio Sindacale spetta alla persona indicata
al primo posto nella predetta lista.
Per la nomina dei sindaci per qualsiasi ragione non nominati ai sensi del predetto procedimento,
l’Assemblea delibera con le maggioranze di legge fermo restando, in ogni caso, il rispetto
dell’equilibrio tra i generi previsto dalla normativa vigente. I sindaci uscenti sono rieleggibili.
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11.2 COMPOSIZIONE
Il Collegio Sindacale in carica alla Data della Relazione è sta to nominato dall’Assemblea ordinaria
in data 28 maggio 2024 – e fino alla data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio
relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2026 – con la segu ente composizione: Riccardo Foglia
Taverna (Presidente del Collegio Sindacale, nominato dalle minoranze), Maura Campra, Francesca
Meneghel, Teresa Naddeo e Riccardo Perotta quali sindaci effett ivi, e Franca Brusco (nominata dalle
minoranze), Roberta Pirola e Enrico Holzmiller quali sindaci su pplenti.
In conformità alla norma Q.1.5. delle Norme di comportamento de l collegio sindacale di società
quotate emanate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commerciali sti e degli Esperti Contabili da
ultimo aggiornate a dicembre 2024 (“Norme di Comportamento”), il Collegio Sindacale uscente
mette a disposizione degli azionisti della Società, con congruo anticipo rispetto all’Assemblea, un
quadro completo delle attività che il prossimo Collegio Sindaca le di Pirelli è chiamato a svolgere e,
in aggiunta, una sintesi delle proprie valutazioni circa la composizione quali-quantitativa dell’organo
di controllo ritenuta ottimale (oltre ai requisiti normativamen te o statutariamente previsti) ai fini
dell’efficace funzionamento dello stesso, affinché gli azionist i di Pirelli possano tenerne conto nella
scelta dei candidati da inserire nelle liste per il rinnovo del Collegio Sindacale da presentare
all’Assemblea.
Una sintesi del profilo professionale dei componenti del Collegio Sindacale in carica è disponibile
sul Sito.
L’Assemblea ordinaria ha altresì determinato il compenso lordo annuo spettante ai Sindaci, con
riferimento al quale si rinvia alla Relazione sulla Remunerazio ne per ulteriori dettagli.
In linea con quanto previsto dal Codice di Corporate Governance e come espressamente accertato
dal Collegio Sindacale, sulla base delle informazioni fornite d ai Sindaci e di quelle a disposizione,
tutti i Sindaci possono essere qualificati come indipendenti su lla base dei criteri previsti dallo stesso
Codice di Corporate Governance e dalla normativa pro-tempore vigente con riguardo agli
Amministratori. Tale verifica è stata effettuata in occasione della nomina (come avvenuto in data 27
giugno 2024) e viene svolta su base annuale e da ultimo è stata condotta nella riunione del 23 marzo
2026 del Collegio Sindacale nella quale è stata valutata ed acc ertata la permanenza dei requisiti di
indipendenza ai sensi del TUF e del Codice di Corporate Governance, anche tenuto conto del
“Diversity and Independence Statement” e dei “Criteri di indipendenza” adottati dal Consiglio di
Amministrazione.
Per quanto concerne il limite al cumulo degli incarichi dei componenti del Collegio Sindacale, la
Società ha verificato che detto limite è rispettato sia in occasione della nomina da part e
dell’Assemblea degli azionisti di Pirelli, sia annualmente, sul la base delle dichiarazioni rese dai
singoli componenti del Collegio Sindacale ai sensi dell’Allegat o 5-bis del Regolamento Emittenti.
L’esito della verifica per l’Esercizio è indicato nella Tabella 4 della Relazione.
Nel corso dell’Esercizio, il Collegio Sindacale di Pirelli si è riunito n. 16 volte, con una durata media
di ciascuna riunione di circa 98 minuti e con la partecipazione del 91% dei Sindaci effettivi. La
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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percentuale di partecipazione dei Sindaci alle riunioni del Con siglio di Amministrazione e
dell’Assemblea nell’Esercizio è stata, rispettivamente, del 93% e del 100%. Per maggiori
informazioni in merito all’attività del Collegio Sindacale post a in essere nel corso dell’Esercizio, si
rinvia alla relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli azionisti ai sensi dell’articolo 153 TUF
e dell’articolo 2429, co. 2 Cod. Civ., all’interno della relazi one finanziaria annuale 2025.
I componenti del Collegio Sindacale presentano caratteristiche tali da assicurare un adeguato livello
di diversità relativamente ad aspetti quali l’età, la composizione di genere e il percorso formativo e
professionale. In particolare, alla Data della Relazione, nel rispetto della normativa sulla c.d. “parità
di genere”, degli otto componenti del Collegio Sindacale (cinqu e sindaci effettivi e tre sindaci
supplenti) il 63% circa appartiene al genere femminile (la perc entuale è del 60% se riferita ai soli
sindaci effettivi). L’età media degli attuali componenti del Co llegio Sindacale è di circa 66 anni. Per
maggiori dettagli sulle competenze e le capacità degli organi di amministrazione, direzione e
controllo sulle questioni di sostenibilità ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia al paragrafo
4.3.3 della Relazione, nonché alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Nel corso dell’Esercizio il Collegio Sindacale, al pari del Con siglio di Amministrazione, ha
nuovamente effettuato – in coerenza con quanto fatto nell’esercizio precedente e in conformità alle
Norme di Comportamento – il processo di valutazione sul suo fun zionamento con l’assistenza della
società di consulenza SpencerStuart. Tale processo di autovalut azione, al pari di quello del Consiglio
di Amministrazione, si è svolto attraverso interviste individua li, con domande riguardanti idoneità,
dimensione, composizione e funzionamento del Collegio Sindacale medesimo, al fine di attestarne
l’idoneità, la correttezza e l’efficacia del funzionamento. I p ositivi esiti del processo di autovalutazione
del Collegio Sindacale sono evidenziati nella relazione del Col legio Sindacale all’Assemblea degli
azionisti ai sensi dell’articolo 153 TUF e dell’articolo 2429, co. 2 Cod. Civ., all’interno della relazione
finanziaria annuale 2025.
Le informazioni rilevanti in merito a ciascun componente del Co llegio Sindacale sono riassunte nella
Tabella 4 della Relazione.
11.3 RUOLO DEL COLLEGIO SINDACALE
Il Collegio Sindacale vigila sull’osservanza della legge e dello Statuto, sul rispetto dei principi di
corretta amministrazione ed in particolare sull’adeguatezza della struttura organizzativa, del sistema
di controllo interno e di gestione dei rischi e del sistema amministrativo-contabile adottati dalla
Società e sul loro concreto funzionamento. Inoltre, verifica le modalità di concreta attuazione delle
regole di governo societario previste dai codici di comportamento cui la Società aderisce. Il Collegio
Sindacale vigila altresì sull’adeguatezza delle disposizioni im partite dalla Società alle società
controllate ai sensi dell’art. 114, comma 2, del TUF e sul risp etto della normativa applicabile in
materia di operazioni con parti correlate.
Il Collegio Sindacale esercita altresì le funzioni di “comitato per il controllo interno e la revisione
contabile” ai sensi della Direttiva 2006/43 CE e del Regolament o UE n. 537/2014.
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Ai sensi del D.lgs. 39/2010, il Collegio Sindacale monitora il processo di revisione legale del bilancio
d’esercizio e del bilancio consolidato, dei cui esiti informa il Consiglio di Amministrazione, al quale
trasmette anche la relazione aggiuntiva del revisore ex art. 11 del Regolamento UE n. 537/2014, e
verifica altresì l’indipendenza della società di revisione legale, con riferimento anche ai servizi diversi
dall’attività di revisione.
In aggiunta, ai sensi del Decreto CSRD, il Collegio Sindacale v igila che la rendicontazione
consolidata di sostenibilità sia redatta e pubblicata in confor mità alle previsioni normative di
riferimento. Esso vigila altresì sull’adeguatezza del sistema organizzativo, amministrativo e di
rendicontazione e controllo adottato al fine di consentire una corretta e completa rappresentazione
nella rendicontazione di sostenibilità delle informazioni neces sarie alla comprensione, sia
dell’impatto dell’impresa sulle questioni di sostenibilità, sia del modo in cui le questioni di sostenibilità
influiscono sull’andamento dell’impresa, sui suoi risultati e s ulla sua situazione. Il Collegio Sindacale
riferisce nella propria relazione all’Assemblea degli azionisti le attività di vigilanza espletate in merito
alla rendicontazione consolidata di sostenibilità.
Infine, un Sindaco è chiamato a far parte dell’Organismo di Vig ilanza, come dettagliato al paragrafo
9.8 della Relazione.
Il Collegio Sindacale adempie ai propri compiti esercitando tut ti i poteri allo stesso conferiti dalla
legge e potendo contare su un costante ed analitico flusso informativo da parte della Società, anche
al di fuori delle periodiche riunioni del Consiglio di Amminist razione e dei Comitati.
Nello svolgimento delle proprie funzioni, il Collegio Sindacale, oltre a partecipare a tutte le riunioni
del Consiglio di Amministrazione e alle Assemblee degli azionis ti, ha facoltà di partecipare alle
attività del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, del Comitato per le Operazioni con
Parti Correlate e del Comitato per la Remunerazione. È invitato ad assistere alle riunioni del
Comitato Nomine e Successioni, del Comitato Strategie e del Com itato Sostenibilità un
rappresentante del Collegio Sindacale (di norma il Presidente). Il Collegio Sindacale nell’ambito del
costante flusso informativo esistente tra le società controllat e del Gruppo e Pirelli – anche ai sensi
dell’art. 151, commi 1 e 2, del TUF nonché delle Norme di Compo rtamento e delle best practice –
incontra annualmente i Presidenti dei Collegi Sindacali delle p rincipali società controllate italiane.
Nel contesto del monitoraggio sul rispetto delle prescrizioni d el DPCM Golden Power da parte della
Società, è previsto che il Collegio Sindacale rediga una relazione illustrativa delle misure adottate in
osservanza del Provvedimento e di qualsiasi altra misura societ aria o aziendale rilevante in rapporto
alle stesse, da inviarsi al MIMIT. Il DPCM Golden Power 2026 ha affidato il ruolo di monitoraggio sul
rispetto delle prescrizioni dallo stesso imposte al Consiglio di Amministrazione a partire
dall’approvazione del bilancio di esercizio 2026.
Nel corso dell’Esercizio il Collegio Sindacale ha svolto i prop ri compiti di vigilanza nei termini sopra
descritti (per ulteriori dettagli, si rinvia alla relazione del Collegio Sindacale all’Assemblea degli
azionisti ai sensi dell’articolo 153 TUF e dell’articolo 2429, co. 2 Cod. Civ., all’interno della relazione
finanziaria annuale 2025).
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
475
Per un’illustrazione dettagliata del ruolo del Collegio Sindacale nell’ambito della gestione delle
questioni di sostenibilità ai sensi del Decreto CSRD e degli ESRS, si rinvia alla Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità.
12. DIREZIONE GENERALE CORPORATE
Si segnala che, anche in ottemperanza alle prescrizioni del DPC M Golden Power, in data 3 agosto
2023 è stata istituita la Direzione Generale Corporate affidata al dott. Francesco Tanzi, al quale, per
l’effetto, è attribuita ai sensi di Statuto anche la qualifica di Dirigente con responsabilità strategica.
Al Direttore Generale Corporate il Consiglio di Amministrazione ha conferito opportune
responsabilità e deleghe operative per lo svolgimento dell’inca rico.
13. FLUSSI INFORMATIVI VERSO I CONSIGLIERI E I
SINDACI
Il Consiglio di Amministrazione di Pirelli, in data 3 agosto 20 23, ha confermato l’adozione della
procedura sui flussi informativi verso Consiglieri e Sindaci (l a “Procedura sui Flussi Informativi”)
al fine di: (i) garantire la trasparenza della gestione dell’im presa, (ii) assicurare le condizioni per
un’efficace ed effettiva azione di indirizzo e controllo sull’a ttività della Società e sull’esercizio
dell’impresa da parte del Consiglio di Amministrazione e (iii) fornire al Collegio Sindacale gli
strumenti conoscitivi necessari per un efficiente espletamento del proprio ruolo di vigilanza.
Il flusso informativo verso Consiglieri e Sindaci è assicurato, preferibilmente, mediante la
trasmissione di documenti in modo tempestivo, e comunque con frequenza sufficiente ad assicurare
il rispetto degli obblighi informativi e secondo scadenze coerenti con la programmazione delle
singole riunioni consiliari. Tali documenti possono essere inte grati dall’illustrazione fornita in
occasione delle riunioni consiliari ovvero di specifici incontri informali organizzati per
l’approfondimento di tematiche di interesse in riferimento alla gestione dell’impresa.
Qualora i flussi informativi abbiano ad oggetto informazioni privilegiate e/o informazioni rilevanti, gli
stessi dovranno avvenire nel rispetto e secondo le modalità indicate nella Procedura Market Abuse.
La Procedura sui Flussi Informativi è disponibile sul Sito, a cui si rinvia per ulteriori informazioni.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
476
14. RAPPORTI CON GLI AZIONISTI E GLI ALTRI
STAKEHOLDER RILEVANTI
Pirelli attribuisce alla comunicazione finanziaria una rilevanz a strategica. In accordo a quanto
previsto nei valori e nel Codice Etico del Gruppo, Pirelli dialoga costantemente con azionisti,
obbligazionisti, investitori istituzionali ed individuali, analisti delle principali banche d’affari nonché
con gli stakeholder del mercato finanziario e gli altri stakeholder rilevanti attraverso le funzioni
preposte e il top management del Gruppo allo scopo di promuovere una comunicazione paritaria,
trasparente, tempestiva ed accurata.
In linea con le best practice internazionali, la sezione “Investitori” del Sito è costanteme nte
aggiornata con i contenuti di interesse per il mercato finanziario, fra cui: la strategia (“Equity Story”),
i dati economico-finanziari relativi agli esercizi chiusi, il g iudizio espresso dagli analisti su Pirelli e le
relative stime sui principali indicatori economico-finanziari (“Consensus”), gli andamenti mensili dei
principali mercati di pneumatici per autoveicoli (“Tyre Market Watch”), nonché il posizionamento
della società nei principali rating e indici di sostenibilità (“ESG Ratings & Indexes”). Inoltre, la
Direzione Investor Relations promuove incontri periodici con Azionisti e Investitori in Ita lia e
all’estero.
Per dettagli in merito ai rapporti con gli stakeholder rilevanti in materia di sostenibilità, si rinvia da
ultimo alla Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
14.1 POLITICA PER LA GESTIO NE DEL DIALOGO CON
AZIONISTI E PRINCIPALI STAKEHOLDER DEL MERCATO
FINANZIARIO
Pirelli crede che il dialogo costante con gli azionisti e, più in generale, con i principali stakeholder del
mercato finanziario contribuisca alla creazione di valore soste nibile per la Società. Nel condurre tali
relazioni, la Società si ispira alle best practice internazionali, assicurando una comunicazione
paritaria, trasparente, tempestiva e accurata, il tutto nel rispetto della normativa vigente in materia
di market abuse. Nel tempo la Società ha sviluppato molteplici canali di comun icazione con gli
azionisti e gli stakeholder del mercato finanziario (“Soggetti”).
In data 3 agosto 2023 il Consiglio di Amministrazione ha confermato la politica
180
che disciplina le
regole per la gestione del dialogo da parte del Consiglio di Amministrazione, per il tramite del Vice
Presidente Esecutivo e con l’ausilio delle direzioni interessat e (principalmente Investor Relations,
180
Adottata per la prima volta dal medesimo in data 23 febbraio 2 022, previo parere favorevole del Comitato Controllo, Rischi, S ostenibilità
e Corporate Governance, mutuando le prassi già in essere e in conformità alla Raccomandazione n. 3 del Codice di Corporate
Governance.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
477
Corporate Affairs e Sustainability and New Mobility Department), con i Soggetti (“Engagement
Policy”).
Tale dialogo attiene, inter alia, alle seguenti tematiche:
- strategie e performance di business e finanziaria;
- corporate governance (ad es. nomina e composizione dell’organo di amministrazione, anche in
termini di dimensione, professionalità, onorabilità, indipenden za e diversity, comitati consiliari,
etc.);
- sostenibilità sociale e ambientale;
- politiche sulla remunerazione degli amministratori e dei Dirigenti con responsabilità strategica
nonché loro attuazione; e
- sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
L’Engagement Policy definisce i criteri per individuare i Soggetti coinvolti, attribuendo al Vice
Presidente Esecutivo il compito di gestire il dialogo, con il supporto - per lo svolgimento delle attività
istruttorie ed organizzative necessarie per l’instaurazione e l a conduzione del dialogo stesso nonché
per gli aspetti di competenza di ciascuno - del Segretario del Consiglio e del responsabile della
funzione Investor Relations. Il dialogo può avvenire anche tramite il coinvolgimento, sull a base delle
competenze, di altri soggetti e, in particolare, delle funzioni aziendali interessate, dei presidenti dei
comitati consiliari di volta in volta competenti e del top management.
Ai sensi dell’Engagement Policy il Consiglio di Amministrazione è tempestivamente informato su llo
sviluppo e sui contenuti significativi del dialogo con i Soggetti e riceve altresì semestralmente un
aggiornamento in merito alle richieste di incontro o di informa zioni rilevanti e sui relativi esiti. Il
Consiglio di Amministrazione ha la funzione di indirizzo e di monitoraggio del dialogo.
Il Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance sottopone al Consiglio di Amministrazione
l’Engagement Policy ogniqualvolta ritenuto necessario od opportuno e comunque con cadenza
almeno triennale, per assicurare l’aggiornamento rispetto alla normativa applicabile e le evoluzioni
delle best practice.
Si segnala che, nel corso dell’Esercizio, si è dato corso a una richiesta di dialogo ai sensi
dell’Engagement Policy pervenuta da un investitore istituzionale, volta ad approfondi re specifiche
tematiche sul sistema di corporate governance della Società.
Per maggiori informazioni relative all’Engagement Policy si rinvia al Sito.
Nel corso dell’Esercizio e alla Data della Relazione, si segnal a inoltre che la funzione Investor
Relations, nell’ambito dell’ordinaria attività di comunicazione finanziaria, ha condotto attività di
engagement con i principali Proxy Advisor, i principali investitori istituzionali presenti nel capitale
sociale della Società e gli stakeholder del mercato finanziario sui seguenti temi: sistema di corporate
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
478
governance della Società, modello di business, risultati finanziari ed implementazione del piano di
sostenibilità.
15. ASSEMBLEE
Ai sensi dell’art. 7 dello Statuto, le assemblee ordinarie e straordinarie della Società si tengono in
unica convocazione. Le relative deliberazioni sono prese con le maggioranze previste dalla legge,
con la sola eccezione dell’autorizzazione (ex art. 2364, comma 1, n. 5 Cod. Civ.) al Consiglio di
Amministrazione al compimento dei seguenti atti che richiede un a maggioranza qualificata (i.e. voto
favorevole di tanti soci che rappresentino almeno il 90% del capitale sociale della Società):
- trasferimento della sede operativa e amministrativa al di fuori del comune di Milano;
- qualsiasi trasferimento e/o atto di disposizione, secondo qua lunque modalità, del Know How di
Pirelli (inclusa la concessione di licenze) ai sensi di quanto disposto dall’articolo 3.2 dello
Statuto.
Coloro ai quali spetta il diritto di voto possono farsi rappresentare mediante delega rilasciata secondo
le modalità previste dalla legge e dai regolamenti vigenti e sp ecificate nell’avviso di convocazione.
Lo Statuto non prevede la maggiorazione del diritto di voto o la possibilità di emettere azioni a voto
plurimo.
La Società designa, per ciascuna Assemblea, un soggetto al qual e i titolari del diritto di voto possono
conferire delega con istruzioni di voto su tutte o alcune delle proposte all’ordine del giorno
(“Rappresentante Designato”). La delega non ha effetto con riguardo alle proposte per le quali non
sono state conferite istruzioni di voto. Il Rappresentante Desi gnato, le modalità e i termini per il
conferimento delle deleghe sono riportati nell’avviso di convocazione dell’Assemblea.
Ove previsto e/o consentito dalla legge e/o dai regolamenti vigenti, il Consiglio di Amministrazione
può prevedere, indicandolo nell’avviso di convocazione, che l’intervento e l’esercizio del diritto di
voto in Assemblea avvengano esclusivamente mediante conferiment o di delega (o subdelega) al
Rappresentante Designato. Nel caso in cui il Consiglio di Ammin istrazione faccia ricorso a tale
facoltà e ove previsto e/o consentito dalla legge e/o dai regolamenti vigenti, il Consiglio di
Amministrazione può prevedere, indicandolo nell’avviso di convocazione, che la partecipazione
all’Assemblea da parte dei soggetti legittimati avvenga anche e sclusivamente mediante mezzi di
telecomunicazione, nel rispetto delle condizioni di cui all’art. 7, comma 5 dello Statuto.
L’Assemblea ordinaria deve essere convocata alle condizioni di legge nel termine massimo di 180
giorni dalla chiusura dell’esercizio sociale.
Gli amministratori, nei casi e con le modalità previste dalla legge, devono convocare senza ritardo
l’Assemblea, quando ne è fatta domanda da tanti soci che rappre sentino almeno il ventesimo del
capitale sociale.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
479
I soci che richiedono la convocazione predispongono una relazione sulle proposte concernenti le
materie da trattare. Il Consiglio di Amministrazione, contestua lmente alla pubblicazione dell’avviso
di convocazione dell’Assemblea e con le modalità previste dalla legge, mette a disposizione del
pubblico la relazione predisposta dai soci, accompagnata dalle proprie eventuali valutazioni.
I soci che, anche congiuntamente, rappresentino almeno un quara ntesimo del capitale sociale, nei
casi, con le modalità e nei termini di legge, possono chiedere l’integrazione dell’elenco delle materie
da trattare, indicando nella domanda gli ulteriori argomenti da essi proposti ovvero presentare
proposte di deliberazione su materie già all’ordine del giorno.
Delle integrazioni dell’ordine del giorno ovvero della presenta zione di ulteriori proposte di
deliberazione su materie già all’ordine del giorno, è data notizia, nei termini di legge, nelle stesse
forme prescritte per la pubblicazione dell’avviso di convocazio ne dell’Assemblea.
I soci che richiedono l’integrazione dell’ordine del giorno predispongono e trasmettono al Consiglio
di Amministrazione, entro il termine ultimo per la presentazion e della richiesta di integrazione, una
relazione che riporti la motivazione relativa alle proposte di deliberazione sulle materie di cui essi
propongono la trattazione ovvero la motivazione relativa alle ulteriori proposte di deliberazione
presentate su materie già all’ordine del giorno. Il Consiglio d i Amministrazione, contestualmente alla
pubblicazione della notizia di integrazione dell’ordine del gio rno e con le modalità previste dalla
legge, mette a disposizione del pubblico la relazione predispos ta dai soci, accompagnata dalle
proprie eventuali valutazioni.
La legittimazione all’intervento in Assemblea e all’esercizio d el diritto di voto è disciplinata dalle
vigenti disposizioni di legge in materia ed è attestata da una comunicazione alla Società, effettuata
dall’intermediario autorizzato, in conformità alle proprie scri tture contabili, in favore del soggetto a
cui spetta il diritto di voto, sulla base delle evidenze relati ve al termine della giornata contabile del
settimo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l’Assemblea. Le registrazioni in
accredito e in addebito compiute sui conti successivamente a ta le termine non rilevano ai fini della
legittimazione all’esercizio del diritto di voto nell’Assemblea. La comunicazione deve pervenire alla
Società entro la fine del terzo giorno di mercato aperto preced ente la data fissata per l’Assemblea
ovvero entro il diverso termine stabilito dalla disciplina rego lamentare applicabile. Resta ferma la
legittimazione all’intervento e al voto qualora la comunicazion e sia pervenuta alla Società oltre i
termini sopra indicati, purché entro l’inizio dei lavori assemb leari.
L’Assemblea ordinaria e straordinaria è presieduta dal Presiden te del Consiglio di Amministrazione
o, in caso di assenza o impedimento di quest’ultimo, in ordine dal Vice Presidente o
dall’Amministratore Delegato. In caso di assenza dei soggetti s opra indicati, la presidenza spetterà
ad altra persona scelta dall’Assemblea con il voto della maggio ranza del capitale rappresentato in
Assemblea.
Il Presidente dell’Assemblea è assistito da un Segretario nominato dall’Assemblea con il voto della
maggioranza del capitale rappresentato in Assemblea, che può es sere scelto anche al di fuori degli
azionisti; l’assistenza del Segretario non è necessaria quando per la redazione del verbale
dell’Assemblea sia designato un notaio.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
480
Il Presidente dell’Assemblea presiede la medesima e, ai sensi di legge e dello Statuto, ne regola lo
svolgimento. Allo scopo, il Presidente – tra l’altro – verifica la regolarità della costituzione
dell’adunanza; accerta l’identità dei presenti e il loro diritto di intervento, anche per delega; accerta
il numero legale per deliberare; dirige i lavori, anche stabile ndo un diverso ordine di discussione
degli argomenti indicati nell’avviso di convocazione. Il Presid ente adotta altresì le opportune misure
ai fini dell’ordinato andamento del dibattito e delle votazioni, definendone le modalità ed
accertandone i risultati.
Le deliberazioni dell’Assemblea constano da verbale sottoscritto dal Presidente dell’Assemblea e
dal Segretario dell’Assemblea o dal notaio. Il verbale dell’Ass emblea straordinaria deve essere
redatto da un notaio designato dal Presidente dell’Assemblea. Le copie e gli estratti che non siano
fatti in forma notarile saranno certificati conformi dal Presidente del Consiglio di Amministrazione.
Lo svolgimento delle riunioni assembleari, oltre che dalla legg e e dallo Statuto, è disciplinato dal
regolamento delle assemblee, nella versione da ultimo approvata dall’Assemblea degli azionisti in
data 12 dicembre 2024 al fine di disciplinare l’ordinato e funz ionale svolgimento delle riunioni
assembleari, in conseguenza delle modifiche dello Statuto inere nti la possibilità che l’intervento in
Assemblea e l’esercizio del diritto di voto possano avvenire, a seguito di deliberazione del Consiglio
di Amministrazione, esclusivamente tramite Rappresentante Desig nato. Tale regolamento è
disponibile sul Sito.
Il Consiglio di Amministrazione si è adoperato per assicurare a gli azionisti un’adeguata informativa
circa gli elementi necessari perché essi potessero assumere, co n cognizione di causa, le decisioni
di competenza assembleare.
Nel corso dell’Esercizio si è tenuta un’adunanza assembleare in data 12 giugno 2025. Si rinvia al
verbale della riunione assembleare disponibile sul Sito per mag giori dettagli relativi alla
partecipazione da parte di Consiglieri e Sindaci.
Per completezza si segnala che la Società, nel rispetto della n ormativa vigente e delle disposizioni
statutarie, si è avvalsa inter alia della facoltà di (i) prevedere l’intervento e l’esercizio del diritto di
voto in Assemblea – conformemente a quanto previsto dell’artico lo 135-undecies.1 del TUF –
esclusivamente mediante confer imento di delega (o sub-delega) a l Rappresentante Designato e (ii)
consentire la partecipazione all’evento assembleare da parte de i soggetti legittimati esclusivamente
mediante mezzi di telecomunicazione.
16. CAMBIAMENTI DALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Non si sono verificati cambiamenti nella struttura di corporate governance a far data dalla chiusura
dell’Esercizio, salvo quanto eventualmente già indicato nei paragrafi precedenti.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
481
17. IL SITO PIRELLI
Il Sito – in lingua inglese e italiana – rappresenta per Pirell i uno strumento fondamentale per garantire
la diffusione tempestiva e globale delle informazioni riguardan ti la Società e il Gruppo a tutti gli
stakeholder.
Pirelli ne cura il tempestivo ed esaustivo aggiornamento, in un’ottica di garanzia della trasparenza
delle informazioni e in ottemperanza alle vigenti disposizioni regolamentari applicabili alle società
con azioni quotate su mercati regolamentati.
Obiettivo della Società è fornire, tramite il Sito, un’informat iva semplice e chiara agli investitori e, in
generale, a tutti gli Stakeholder, in linea con le prassi più diffuse. Per tale motivo, tenendo conto
anche delle risultanze periodiche di valutazioni di agenzie ind ipendenti e in linea con le aspettative
degli Stakeholder, la Società si adopera per una costante implementazione del Sito.
18. CONSIDERAZIONI SULLA LETTERA DEL
PRESIDENTE DEL COMITATO PER LA CORPORATE
GOVERNANCE
Con lettera del 18 dicembre 2025 (la “Lettera del Presidente”) il Presidente del Comitato per la
Corporate Governance, nell’ambito del consueto monitoraggio dello stato di applicaz ione delle
disposizioni del Codice di Corporate Governance, ha formulato alle società quotate ulteriori
raccomandazioni (le “Raccomandazioni del Comitato per il 2026”) di seguito indicate:
1. in materia di misurabilità delle componenti della politica p er la remunerazione, esaminare le
politiche per la remunerazione che saranno sottoposte al voto a ssembleare a partire dal 2026,
al fine di (i) verificare l’esistenza di previsioni circa possi bili erogazioni straordinarie e/o possibili
indennità di fine carica per gli amministratori esecutivi, (ii) valutare l’adeguatezza di tali previsioni
rispetto al principio di misurabilità previsto dalla Raccomanda zione 27 del Codice di Corporate
Governance e, in caso di valutazione negativa, integrare tali previsioni con limiti massimi e chiari
parametri di riferimento. Nello svolgimento delle predette anal isi, tenere conto delle eventuali
istanze esplicite presentate su tali temi dagli investitori ril evanti in occasione del voto
assembleare sulle politiche e/o durante le occasioni di dialogo extra-assembleare;
2. in materia di sviluppo del dialogo con gli altri stakeholder rilevanti, adottare, nel corso
dell’esercizio 2026, una politica di dialogo con gli altri stakeholder rilevanti per la società (unita
o separata dalla politica rivolta alla generalità degli azionis ti), che (i) identifica i criteri per
individuare le categorie di altri stakeholder rilevanti per la società, definendo le modalità per la
comunicazione con questi ultimi, (ii) individua i soggetti e le funzioni aziendali incaricati di gestire
il dialogo, (iii) identifica le aree tematiche di maggior rilievo per il dialogo con gli altri stakeholder
rilevanti per la società e (iv) attribuisce al Presidente dell’organo amministrativo il compito di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
482
assicurare che quest’ultimo sia adeguatamente informato sullo s viluppo e sui contenuti
significativi del dialogo intervenuto con gli altri stakeholder rilevanti per la società.
Il Presidente del Comitato per la Corporate Governance invita gli organi di amministrazione a fornire
nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari (i) gli esiti della verifica svolta di cui alla
prima raccomandazione e le eventuali iniziative intraprese per la modifica della politica per la
remunerazione nonché (ii) un’informativa circa le iniziative in traprese relativamente alla seconda
raccomandazione.
In aggiunta, il Presidente del Comitato per la Corporate Governance invita gli organi di
amministrazione a fornire nella relazione sul governo societari o e gli assetti proprietari da pubblicarsi
nel 2027 un’adeguata informazione sulla politica di dialogo con gli altri stakeholder rilevanti per la
società adottata e sull’effettiva attività di dialogo svolta con gli altri stakeholder rilevanti per la società,
riportando i temi oggetto del dialogo e le iniziative intrapres e dall’emittente a seguito dello stesso.
Le Raccomandazioni del Comitato per il 2026 sono state, come di consueto, portate all’attenzione
(i) del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance e del Collegio Sindacale in data 14 aprile
2026 e (ii) del Consiglio di Amministrazione in data 16 aprile 2026.
Alla Data della Relazione, tenuto conto delle Raccomandazioni del Comitato per il 2026:
- in materia di misurabilità delle componenti della politica pe r la remunerazione in favore degli
amministratori esecutivi di Pirelli, a seguito di un’analisi condotta – anche con il supporto del
Comitato per la Remunerazione di Pirelli, per quanto di propria competenza – sulla politica
di remunerazione che sarà sottoposta al voto assembleare nel 20 26, esaminata anche alla
luce (i) delle indicazioni contenute nella Lettera del Presiden te e (ii) dei risultati del voto
assembleare e dei feedback ricevuti dagli Azionisti e dai principali proxy advisor è emerso
che nel complesso le erogazioni di natura straordinaria e/o le possibili indennità di fine carica
in favore degli Amministratori esecutivi di Pirelli indicate ne lla politica in materia di
remunerazione della Società per l’esercizio 2026 rispondono a c riteri di misurabilità in ordine
a limiti massimi e chiari parametri di riferimento. Ciò, anche tenuto conto delle significative
modifiche che sono state apportate rispetto alla politica in ma teria di remunerazione per
l’esercizio 2025 in cui è stato eliminato l’istituto del tratta mento di fine mandato ed è stata
uniformata la severance, anche in particolare introducendo un limite massimo di 24 men silità
della remunerazione; inoltre, è stata eliminata la possibilità di prevedere bonus discrezionali;
- in materia di sviluppo del dialogo con gli altri stakeholder rilevanti, Pirelli, come già reso noto
nelle precedenti relazioni sul governo societario e gli assetti proprietari e ribadito nel
paragrafo 14 della Relazione (a cui si rinvia per ogni maggiore dettaglio), in linea con le best
practice internazionali, ha già intrapreso iniziative in tale ambito, t ramite la formalizzazione
dell’Engagement Policy e il dialogo, l’interazione e il coinvolgimento degli stakeholder
rilevanti, in particolare in materia di sostenibilità. Di tali iniziative, in linea con le
Raccomandazioni del Comitato per il 2026, è data informativa, da ultimo, nella Relazione e
nel paragrafo “Stakeholder Engagement” della Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità,
a cui si fa espresso rinvio.
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
483
In ogni caso, alla luce della raccomandazione in oggetto e tenu to conto dell’imminente
rinnovo del Consiglio di Amministrazione che sarà anche chiamat o alla revisione triennale
dell’Engagement Policy, verrà valutata dai nuovi Amministratori l’opportunità di inte grare
l’Engagement Policy con una separata sezione dedicata agli altri stakeholder rilevanti per la
Società o di formalizzare una politica specificamente dedicata a tali soggetti, separata
dall’Engagement Policy.
Il Consiglio di Amministrazione della Società – sentiti anche i favorevoli pareri espressi sul tema dai
componenti del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance e del Collegio Sindacale e con
il supporto del Comitato per la Remunerazione, per quanto di pr opria competenza - ritiene che, come
anche puntualmente evidenziato nella Relazione, il proprio sist ema di regole di governo societario
risulta sostanzialmente in linea con le Raccomandazioni del Comitato per il 2026, ferma restando,
con riferimento alla raccomandazione n. 2, che Pirelli considererà l’opportunità di formalizzare le
prassi consolidate della Società afferenti al dialogo con gli a ltri stakeholder rilevanti in una politica
del dialogo unita o separata dalla politica rivolta alla generalità degli azionisti.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
484
TABELLA 1: PARTECIPAZIONI RILEVANTI NEL CAPITALE
Si riportano di seguito i soggetti che, alla data del Consiglio di Amministrazione del 16 aprile 2026, secondo quanto pubblicato da Consob
e/o secondo le ulteriori informazioni a disposizione della Società, possiedono azioni con diritto di voto nell’Assemblea Ordin aria in misura
superiore al 3% del capitale ordinario.
PARTECIPAZIONI RILEVANTI NEL CAPITALE
Dichiarante Azionista diretto Quota % su capitale ordinario Quo ta % su capitale votante
SINOCHEM HOLDINGS CORPORATION LTD MARCO POLO INTERNATIONAL ITAL Y S.R.L. 34,119 34,119
TRONCHETTI PROVERA MARCO CAMFIN S.P.A.
LONGMARCH HOLDING S.R.L.
CAMFIN ALTERNATIVE ASSETS S.R.L.
15,531
3,391
7,261
26,183
15,531
3,391
7,261
26,183
Nota: Le informazioni relative agl i azionisti che, direttamente o indirettamente, detengono azioni ordinarie in misura superio re al 3% del capitale sociale con diritto di voto nelle assembl ee
ordinarie della Società sono tratte anche dal sito internet della Consob. Al riguardo, si ritiene utile segnalare che le in formazioni qui riportate sono tratte da quelle pubblicate da Co nsob sul
proprio sito, in forza delle comunicazioni effettuate dai sogge tti tenuti agli obblighi di cui all’articolo 120 TUF e da quelle pubblicate sul sito dell’emittente relativamente agli obbligh i ai sensi
dell’art.122 TUF e 130 del Regolamento Emittenti e dal regolame nto in materia di abusi di mercato. Si segnala che le informazi oni potrebbero discostarsi sensibilmente dalla reale situazione,
ciò in quanto gli obblighi di comunicazione delle variazioni ne lla percentuale di partecipazione detenuta sorgono non già al semplice variare di tale percentuale bensì solo al “superamento di”
o “alla discesa al di sotto” di predeterminate soglie (3%, 5%, e successivi multipli del 5% sino alla soglia del 30% e, oltre tale soglia, 50%, 66,6% e 90%). Ne consegue, ad esempio, che un
azionista (i.e. soggetto dichiarante) che ha dichiarato di possedere il 5,1% del capitale con diritto di voto potrà aumentare la propria part ecipazione sino al 9,9% senza che, in capo al medesimo,
sorga alcun obbligo di comunicazi one a Consob e alla Società ex art. 120 TUF.
Si precisa, infine, che lo Statu to sociale della Società non prevede la maggiorazione del diritto di voto o la possibilità di emettere azioni a voto plurimo.
485
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
TABELLA 2: STRUTTURA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE ALLA DATA DI CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Consiglio di Amministrazione
Carica Componenti Anno di nascita
Data di prima
nomina (*)
In carica da In carica fino a
Lista
(**)
Esec.
Non
esec.
Indip.
Codice
Indip.
TUF
N. altri
incarichi
(***)
(****)
Presidente Jiao Jian 1968 31 luglio 2023 31 l uglio 2023 Ass. di bilancio a l 31 dicembre 2025 M X Cfr. All. A 7/9
Vice Presidente Esecutivo Marco Tronchetti Provera 1948 7 maggio 2003
181
31 luglio 2023 Ass. di bilancio al 31 dicembre 2025 M
(C)
X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Delegato Andrea Casaluci 1973 31 luglio 2023 31 luglio 2023 Ass. di bila ncio al 31 dicembre 2025 M
(C)
X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Chen Qian 1971 31 luglio 2023 31 luglio 2023 Ass. di bilancio al 31 dicembre 2025 M X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Chen Aihua 1972 31 luglio 2023 31 luglio 2023 Ass. di bilancio al 31 dicembre 2025 M X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Zhang Haitao 1971 18 giugno 2020
182
31 luglio 2023 Ass. di bila ncio al 31 dicembre 2025 M X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Grace Tang 1959 31 luglio 2023 31 luglio 2023 Ass. di bilancio al 31 dice mbre 2025 M X X X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Paola Boromei 1976 18 giugno 2020 31 luglio 2023 Ass. di bilanc io al 31 dicembre 2025 m X X X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Domenico De Sole 1944 1° agosto 2017 31 luglio 2023 Ass. di bil ancio al 31 dicembre 2025 M
(C)
X X X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Roberto Diacetti 1973 18 giugno 20 20 31 luglio 2023 Ass. di bil ancio al 31 dicembre 2025 m X X X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Giovanni Lo Storto 1970 15 maggio 2018 31 luglio 2023 Ass. di bilancio al 31 dicembre 2025 m X X X Cfr. All. A 8/9
Amministratore Marisa Pappalardo 1960 1° agosto 2017 31 luglio 2023 Ass. di bilancio al 31 dicem bre 2025 M X X X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Michele Carpinelli 1948 31 luglio 2023 31 luglio 2023 Ass. di bila ncio al 31 dicembre 2025 M
(C)
X X X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Fan Xiaohua 1974 1° agosto 2017 31 luglio 2023 Ass. di bilancio al 31 dicembre 2025 M X X X Cfr. All. A 9/9
Amministratore Alberto Bradanini 1950 31 luglio 2023 31 luglio 2023 Ass. di bi lancio al 31 dicembre 2025 M X X X Cfr. All. A 9/9
Numero di riunioni del Consiglio di Amministrazione svolte dura nte l’esercizio di riferimento: 9
Indicare il quorum richiesto per la presentazione delle liste da parte delle mino ranze per l’elezio ne di uno o più membri (ex art. 147-ter TUF): 1% del capitale sociale avente diritto di voto nell’Assemblea
ordinaria.
NOTE
I simboli di seguito indicati dev ono essere inseriti nella colo nna “Carica”:
• Questo simbolo indica l’ammini stratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
○ Questo simbolo indica il Lead Independent Director (LID).
(*) Per data di prima nomina di c iascun amministratore si intende la data in cui l’amministrat ore è stato nominato per la prim a volta (in assoluto) nel C.d.A. dell’Emittente.
(**) In questa colonna è indicato se la lista da cui è stato tr atto ciascun amministratore è “di maggioranza” (indicando “M”), oppure “di minoranza” (indicando “m”). Per gli Amministratori cooptati
o nominati dall’Assemblea senza applicazione del voto di lista è indicato “-”.
(***) In questa colonna è indicato il numero di incarichi di am ministratore o sindaco ricoperti dal soggetto interessato in al tre società quotate o di rilevant i dimensioni. Nella Relazione sulla
corporate governance gli incarichi sono indicati per esteso.
(****) In questa colonna è indicata la partecipazione degli amm inistratori alle riunioni del CdA (indicare il numero di riunio ni cui ha partecipato rispetto a l numero complessivo delle riun ioni cui
avrebbe potuto partecipare; p.e. 6/8; 8/8 ecc.).
(C)
Questo simbolo indica gli Ammini stratori designati da Camfin S.p.A., inclusi nella lista present ata da Marco Polo Internation al Italy S.r.l.
181
Marco Tronchetti Provera ha assunto la carica di socio accoman datario di Pirelli & C. Accomandita per Azioni in data 29 april e 1986. In data 7 maggio 2003 è stata deliberata la trasformazi one
della Società da “accomandita per azioni” in “società per azion i” e conseguentemente, a seguito del venire meno della figura d ei soci accomandatari, sono stat i nominati gli amministratori.
182
Zhang Haitao è stato Consigliere di Pirelli dal 15 marzo 2016 a l 31 agosto 2017.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
486
TABELLA 3: STRUTTURA DEI COMITATI CONSILIARI ALLA DATA DI CHIUS URA DELL’ESERCIZIO
C.d.A.
Comitato
Strategie
Comitato
OPC
Comitato
Controllo,
Rischi e
Corporate
Governance
Comitato
Remunerazione
Comitato
Nomine e
Successioni
Comitato
Sostenibilità
Carica/Qualifica Componenti (*) (**) (*) (**) (*) (**) (*) (**) (*) (**) (*) (**)
Presidente del C.d.A.
non esecutivo – non indipendente
Jiao Jian 2/2 M (-) M
Vice Presidente Esecutivo Marco Tronchetti Provera 2/2 P (-) P (-) P
Amministratore Delegato Andrea Casaluci 2/2 M (-) M
Amministratore non esecutivo – non indipendente Chen Aihua 5/5 M 1/1 M (-) M
Amministratore non esecutivo – non indipendente Chen Qian 2/2 M
Amministratore non esecutiv o – non indipendente Zhang Haitao 2/2 M (-) M
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice Grace Tang 1/1 P
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice Paola Boromei 1/1 M
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice Domenico De Sole 1/2 M (-) M
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice Roberto Diacetti 2/2 M 5/5 M
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice Giovanni Lo Storto 1/1 M 4/5 M (-) M
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice Marisa Pappalardo 1/1 P
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice Michele Carpinelli 1/1 M 5/5 M 1/1 M
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice F an Xiaohua 5/5 P
Amministratore non esecutivo – indipendente da TUF e da Codice A lberto Bradanini 2/2 M 1/1 M
N. riunioni svolte: 2 1 5 1 (-) (-)
NOTE
(*) In questa colonna è indica ta la partecipazione degli ammini stratori alle riunioni dei comitati (indicare il numero di riunioni cui ha partecipato rispetto al numero complessivo delle ri unioni cui
avrebbe potuto partecipare; p.e. 6/8; 8/8 ecc.).
(**) In questa colonna è indicata la qualifica del consigliere all’interno del comitato: “P”: presidente; “M”: membro.
(-) Questo simbolo indica che non si sono tenute riunioni del C omitato nel periodo di riferimento.
487
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
TABELLA 4: STRUTTURA DEL COLLEGIO SINDACALE
Collegio sindacale
Carica Componenti
Anno
di
nascita
Data di
prima
nomina (*)
In carica
da
In carica fino a
Lista
(**)
Indip.
Codice
Partecipazione
alle riunioni
del Collegio
(***)
Partecipazione
alle riunioni
del CdA
Partecipazione
alle riunioni
del CCRCG
Partecipazione
alle riunioni del
Comitato
Remunerazione
Partecipazione
alle riunioni
del Comitato
Nomine
183
Partecipazione
alle riunioni
del Comitato
Strategie
Partecipazione
alle riunioni
del Comitato
OPC
Partecipazione
alle riunioni
del Comitato
Sostenibilità
184
N. altri
incarichi
(****)
Presidente
Riccardo Foglia
Taverna
1966
15 giugno
2021
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
m X 16/16 9/9 5/5 1/1 - 2/2 0/1 - Cfr. All. A
Sindaco
effettivo
Maura Campra 1961
28 maggio
2024
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
M X 14/16 8/9 4/5 0/1 - - 0/1 - Cfr. All. A
Sindaco
effettivo
Francesca Meneghel 1961
15 giugno
2021
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
M X 15/16 8/9 5/5 1/1 - - 1/1 - Cfr. All. A
Sindaco
effettivo
Teresa Naddeo 1958
15 giugno
2021
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
M X 14/16 8/9 4/5 1/1 - - 1/1 - Cfr. All. A
Sindaco
effettivo
Riccardo Perotta 1949
28 maggio
2024
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
M X 14/16 7/9 5/5 1/1 - - 0/1 - Cfr. All. A
Sindaco
supplente
Franca Brusco 1971
15 maggio
2018
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
m X - - - - - - - - Cfr. All. A
Sindaco
supplente
Roberta Pirola 1971
28 maggio
2024
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
M X - - - - - - - - Cfr. All. A
Sindaco
supplente
Enrico Holzmiller 1968
28 maggio
2024
28 maggio
2024
Ass. di bilancio al
31 dicembre 2026
M X - - - - - - - - Cfr. All. A
Numero di riunioni del Collegi o Sindacale svolte durante l’eser cizio di riferimento: 16
Indicare il quorum richiesto per la presentazione delle liste da parte delle mino ranze per l’elezione di uno o più membri (ex art. 148 TUF): 1% delle azioni con diritto di voto nell’Assemblea ordinaria
NOTE
* Per data di prima nomina di ciascun sindaco si intende la data in cui il sindaco è stato nominato per la prima volta (in assoluto) nel collegio sindacale dell’emittente.
** Lista da cui è stato tratto ciascun sindaco (“M”: lista di maggioranza; “m”: lista di minoranza).
*** Partecipazione dei sindaci a lle riunioni del collegio sinda cale (il numero di riunioni cui ha partecipato rispetto al nume ro complessivo delle riunioni cui avrebbe potuto partecipare; p.e. 6/8;
8/8 ecc.).
**** Numero di incarichi di amministratore o sindaco ricoperti dal soggetto interessato ai sensi dell’art. 148-bis TUF e delle relative disposizioni di attuazione contenute nel Regolamento Emittenti
Consob, nonché del Codice di Corporate Governance. L’elenco completo degli incarichi è pubblicato dalla Consob s ul proprio sito internet ai sensi dell’art. 144-quinquiesdecies del Regolamento
Emittenti Consob. L’obbligo di informativa alla Consob non rico rre nel caso in cui il sindaco ricopra la carica di componente dell’organo di controllo di un solo emittente ai sensi dell’art. 144-
quaterdecies del Regolamento Emittenti Consob.
183
Nel corso dell’Esercizio non si sono tenute riunioni del Comit ato Nomine e Successioni.
184
Nel corso dell’Esercizio non si s ono tenute riunioni del Comita to Sostenibilità.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
488
ALLEGATO A
SEZIONE I: ELENCO DEI PRINCIPALI INCARICHI RICOPERTI DAGLI AMMI NISTRATORI, ALLA DATA DELLA RELAZIONE, IN
ALTRE SOCIETÀ NON APPARTENENTI AL GRUPPO PIRELLI
Nome e Cognome Società Carica nella Società
Jiao Jian
 Sinochem Holdings Corporation Ltd.
 Sinochem Group Co., Ltd.
 Sinochem Corporation Ltd.
Director, President
Director, President
Director, President
 Syngenta Group Co. Ltd.
Vice Chairman of the Board
Marco Tronchetti Provera
 Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A.
 Camfin S.p.A.
 Camfin Alternative Assets S.r.l.
 Longmarch Holding S.r.l.
 RCS MediaGroup S.p.A.
Presidente del Consiglio di Amministrazione
Presidente del Consiglio di Amministrazione
Presidente del Consiglio di Amministrazione
Presidente del Consiglio di Amministrazione
Amministratore
Andrea Casaluci
 Angelini Holding S.p.A.
Amministratore
Paola Boromei
 Intercos S.p.A.
Amministratore
Domenico De Sole
 Ermenegildo Zegna S.p.A.
 TOD’S S.p.A.
 Thom Browne Inc.
Amministratore
Amministratore
Amministratore
Roberto Diacetti
 Banca IFIS S.p.A.
 Masi Agricola S.p.A.
Amministratore
Amministratore
Giovanni Lo Storto
 Banca Mediolanum S.p.A.
 ASAPP S.r.l.
Amministratore
Amministratore Delegato
489
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
Nome e Cognome Società Carica nella Società
Zhang Haitao
 Marco Polo International Italy S.r.l.
 TP Industrial Holding S.p.A.
 Fourteen Sundew S.à r.l.
Amministratore
Amministratore
Amministratore
Marisa Pappalardo - -
Fan Xiaohua
 Bohai Automotive Systems Co.Ltd.
 Beijing PARATERA Technology Co., Ltd.
Amministratore
Amministratore
Michele Carpinelli
 Camfin S.p.A.
 Fininvest S.p.A.
Amministratore
Amministratore
Alberto Bradanini - -
Chen Aihua - -
Chen Qian - -
Grace Tang
 Netease Inc.
 Ecarx Holdings Inc.
 Brii Biosciences Limited
 Elkem Asa
Amministratore
Amministratore
Amministratore
Amministratore
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sul governo societario
490
SEZIONE II: ELENCO DEI PRINCIPAL I INCARICHI RICOPERTI DAI SINDA CI IN ALTRE SOCIETÀ ALLA DATA DELLA RELAZIONE
Nome e Cognome Società Carica nella Società
Riccardo Foglia Taverna Arec Neprix S.p.A. Sindaco Effettivo
B&C Speakers S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Cabeco S.r.l. Sindaco Unico
Double R S.r.l. Sindaco Effettivo
Gamma Topco S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Gamma Bidco S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Jakil S.p.A. Sindaco Effettivo
Lampugnani Farmaceutici S.p.A. Sindaco Effettivo
Ou(R) Group S.r.l. Sindaco Unico
Ruffini Partecipazioni Holding S.r.l. Sindaco Effettivo
Scrigno S.r.l. Amministratore Unico
Sella Fiduciaria S.p.A. Sindaco Effettivo
Si Collection S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Sigla S.r.l. Presidente del Collegio Sindacale
Maura Campra Co. Ge. Fa. Partecipazioni S.r.l. Sindaco unico
Intesa Sanpaolo S.p.A. Amministratore
Francesca Meneghel Adtech Ventures S.p.A. Sindaco Effettivo
Agenzia Libraria Internazionale S.r.l. Sindaco Effettivo
Arnoldo Mondadori Editore S.p.A. Sindaco Effettivo
Boing S.p.A. Sindaco Effettivo
Digitalia ‘08 S.r.l. Presidente del Collegio Sindacale
Dolcedrago S.p.A. Sindaco Effettivo
Electa S.p.A. Sindaco Effettivo
Elettronica Industriale S.p.A. Sindaco Effettivo
Fascino S.r.l. Sindaco Effettivo
Immobiliare Idra S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Mediamond S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Medusa Film S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
MFE Advertising S.p.A. Sindaco Effettivo
PBF S.r.l. Sindaco Effettivo
Publitalia ‘80 S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
RTI S.p.A. Sindaco Effettivo
Vacanze Italia S.p.A. in liquidazione Sindaco Effettivo
Videowall S.r.l. Sindaco Effettivo
491
Relazione sul governo societario Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
Nome e Cognome Società Carica nella Società
Teresa Naddeo Webuild S.p.A. Amministratore indipendente
Banca Mediolanum S.p.A. Sindaco Effettivo
Mediolanum Vita S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Mediolanum Assicurazioni S.p.A. Presidente del Collegio Sindaca le
Riccardo Perotta Boing S.p.A. Sindaco Effettivo
Cassa Lombarda S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Creset S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
FSI Sgr S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Mittel S.p.A. Amministratore indipendente
Mondadori S.p.A. Amministratore indipendente
Saipem Offshore Construction S.p.A. Presidente del Collegio Sin dacale
Servizi Energia Italia S.p.A. Sindaco Effettivo
Franca Brusco Absolute Energy S.p.A. Sindaco Effettivo
Banor SIM S.p.A. Sindaco Effettivo
ENAV S.p.A. Amministratore
Garofalo Health Care S.p.A. Amministratore
Great Lenghts S.p.A. Sindaco Effettivo
Il Sole 24 Ore S.p.A. Amministratore
Ulisse S.p.A. Sindaco Effettivo
Enrico Holzmiller Axyon Ai S.r.l. Presidente del Collegio Sindacale
FHP S.r.l. Presidente del Consiglio di Amministrazione
Synergia Consulting Group S.r.l. Amministratore
Roberta Pirola AMH Urban Regeneration S.p.A. Sindaco Effettivo
Antonello Manuli Holdings S.p.A. Sindaco Effettivo
Banca Santa Giulia S.p.A. Sindaco Effettivo
Borgo del Sole S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Cordusio Fiduciaria S.p.A. Sindaco Effettivo
Esse Immobiliare S.p.A. Sindaco Effettivo
Fin Borgo S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale
Manuli Ryco S.p.A. Sindaco Effettivo
Mettler Toledo S.p.A. Sindaco Effettivo
Rovagnati S.p.A. Sindaco Effettivo
Olon S.p.A. Sindaco Effettivo
P. & R. Principi Attivi S.p.A. Sindaco Effettivo
VHV Italia Assicurazioni S.p.A. Pr esidente del Collegio Sindaca le
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
492
RELAZIONE SULLA POLITICA IN MATERIA DI
REMUNERAZIONE E SUI COMPENSI CORRISPOSTI
PREMESSA
La presente relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti (“Relazione” o
“Relazione sulla Remunerazione”), approvata dal Consiglio di Amministrazione del 16 aprile 20 26,
su proposta del Comitato per la Remunerazione, previo parere de l Collegio Sindacale, si articola in
due sezioni:
- Sezione I: “Politica in materia di remunerazione” per l’esercizio 2026 (“Politica 2026” o
“Politica”); e
- Sezione II: “Relazione sui compensi corrisposti” per l’eserci zio 2025 (“Relazione sui Compensi
2025” o “Relazione sui Compensi”).
La Relazione è redatta ai sensi dell’art.123-ter del Testo Unico della Finanza (“TUF”), nonché dell’art.
84-quater e dello Schema 7-bis dell’Allegato 3A del regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio
1999 in materia di emittenti, come successivamente modificati e integrati (il “Regolamento
Emittenti”).
Ai fini della Relazione si è tenuto conto delle raccomandazioni della Commissione Europea in
materia di remunerazione degli amministratori delle società quo tate, nonché delle raccomandazioni
in materia di remunerazione adottate dal Codice di Corporate Governance, cui Pirelli aderisce, oltre
che delle più recenti raccomandazioni del Comitato per la Corporate Governance in tema di
remunerazione.
La Politica è redatta, altresì, come previsto dal Regolamento Consob n. 17221/2010 in materia di
operazioni con parti correlate (“Regolamento OPC”), ai sensi e per gli effetti dell’art. 5, comma 5
lett. (b) della Procedura per le Operazioni con Parti Correlate di Pirelli (la “Procedura OPC”).
La Politica tiene altresì conto che l’Assemblea degli Azionisti che sarà convocata per l’approvazione
del bilancio al 31 dicembre 2025 sarà chiamata anche a deliberare in merito alla nomina dell’intero
Consiglio di Amministrazione, in ragione della scadenza dell’at tuale organo di amministrazione.
La Politica 2026 sottoposta al voto vincolante dell’Assemblea degli Azionisti che sarà convocata per
l’approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025 ai sensi dell’art. 123-ter, comma 3-bis e
3-ter, TUF stabilisce i principi e le linee guida per l’esercizio 20 26:
 per la definizione della remunerazione degli Amministratori di Pirelli & C., in particolare degli
Amministratori investiti di particolari cariche, dei Direttori Generali e dei DRS, nonché, fermo
quanto disposto dall’art. 2402 c.c., per la determinazione dei compensi dei componenti
dell’organo di controllo;
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
493
 a cui Pirelli fa riferimento per la definizione della remunera zione degli Executive del Gruppo.
La Politica 2026: (i) contribuisce alla strategia aziendale, al perseguimento degli interessi a lungo
termine e al successo sostenibile di Pirelli & C., inteso come creazione di valore nel lungo termine a
beneficio degli azionisti, tenendo anche conto degli interessi degli altri stakeholder rilevanti per la
Società; (ii) tiene anche conto della necessità di attrarre, di sporre, trattenere e motivare persone
dotate delle competenze e professionalità richieste dal ruolo c he esse sono chiamate a ricoprire
nella Società; e (iii) indica le finalità, le modalità di funzi onamento e i beneficiari della remunerazione,
nonché gli organi coinvolti e le procedure utilizzate per la sua adozione e attuazione.
La Relazione sui Compensi 2025, sottoposta al voto consultivo e non vincolante dell’Assemblea
degli Azionisti ai sensi dell’art. 123-ter, comma 6, TUF, fornisce nominativamente per gli
Amministratori, i Sindaci e i Direttori Generali e in forma agg regata per i DRS:
- un’adeguata rappresentazione di ciascuna delle voci che compo ngono la remunerazione,
compresi i trattamenti previsti in caso di cessazione dalla car ica o di risoluzione del rapporto di
lavoro, evidenziandone la conformità con la politica adottata dalla Società in materia di
remunerazione in relazione all’esercizio 2025;
- un’analitica indicazione dei compensi corrisposti in riferime nto all’esercizio 2025 a qualsiasi titolo
e in qualsiasi forma dalla Società e dalle società controllate o collegate, segnalando le eventuali
componenti dei compensi che sono riferibili ad attività svolte in esercizi precedenti al 2025 (ed
evidenziando altresì i compensi da corrispondere in uno o più e sercizi successivi a fronte
dell’attività svolta nell’esercizio 2025, eventualmente indicando un valore di stima per le
componenti non oggettivamente quantificabili nell’esercizio 202 5);
- un’illustrazione di come la Società abbia tenuto conto del voto espresso dall’Assemblea degli
Azionisti nel 2025.
La presente Relazione è messa a disposizione del pubblico press o la sede sociale (Viale Piero e
Alberto Pirelli, 25, Milano), presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato
(www.emarketstorage.com) e sul sito internet di Pirelli & C. all’indirizzo www.pirelli.com.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
494
GLOSSARIO
Amministratore/i o Consigliere/i: indica i componenti del Consiglio di Amministrazione di Pirel li &
C..
Amministratori investiti di particolari cariche: indicano gli Amministratori di Pirelli & C. che
ricoprono la carica di Presidente, di Vice Presidente Esecutivo e di Amministratore Delegato. Gli
Amministratori investiti di particolari cariche in altre società del Gruppo, che siano anche dirigenti,
sono, ai fini della Politica, Executive, salvo diversa deliberazione del Consiglio di Amministrazione
di Pirelli & C. che li qualifichi DRS.
Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche
attribuzioni: indicano gli Amministratori di Pirelli & C. qualificati come tali dal Consiglio di
Amministrazione. Alla data della presente Relazione sono il Vice Presidente Esecutivo e
l’Amministratore Delegato; tale definizione non si riferisce all’Amministratore Delegato allorquando
è espressamente indicato il trattamento economico allo stesso attribuito.
Amministratori non investiti di particolari cariche: indicano tutti gli Amministratori di Pirelli & C.
diversi dagli Amministratori investiti di particolari cariche.
Annual Total Direct Compensation a Target: indica la sommatoria delle seguenti componenti,
indipendentemente dal fatto che siano corrisposte da Pirelli & C. o da altra società del Gruppo:
 componente fissa annua lorda della remunerazione;
 componente variabile annuale STI in caso di raggiungimento degl i obiettivi a target;
 componente variabile di medio-lungo termine in caso di raggiung imento degli obiettivi a
target.
Annual Total Direct Compensation: indica la sommatoria delle seguenti componenti,
indipendentemente dal fatto che siano corrisposte da Pirelli & C. o da altra società del Gruppo:
 componente fissa annua lorda della remunerazione;
 componente variabile annuale STI actual;
 componente variabile di medio-lungo termine actual.
Assemblea degli Azionisti: indica l’Assemblea degli Azionisti di Pirelli & C..
Bad Leaver: indica la fattispecie in cui il rapporto con la Società cessa per una casistica diversa da
quelle elencate nella definizione di Good Leaver.
Codice di Corporate Governance: indica il Codice di Corporate Governance delle società quotate,
approvato dal Comitato per la Corporate Governance di Borsa Italiana S.p.A. nel gennaio 2020, a
cui la Società aderisce
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
495
Comitato per la Remunerazione o Comitato: indica il Comitato per la Remunerazione di Pirelli &
C..
Consiglio di Amministrazione: indica il Consiglio di Amministrazione di Pirelli & C..
Direttore/i Generale/i: indica i soggetti indicati come tali dal Consiglio di Amminis trazione di Pirelli
& C. investiti di ampi poteri nella gestione di settori della S ocietà.
DRS: indica i soggetti individuati ai sensi dello Statuto sociale di Pirelli & C., ovvero i dirigenti di
Pirelli che, in ragione dei compiti e dei poteri loro attribuit i, hanno il potere e la responsabilità,
direttamente o indirettamente, della pianificazione, della dire zione e del controllo delle attività della
Società e di adottare decisioni che possano incidere sull’evolu zione e sulle prospettive future della
stessa (key manager).
Executive: dirigenti delle società italiane ovvero dipendenti di società estere del Gruppo con
posizione o ruolo equiparabile a quello di un dirigente italian o.
Good Leaver: indica la fattispecie in cui il rapporto con la Società cessa per risoluzione
consensuale, pensionamento, decesso o dimissioni per giusta cau sa.
Grade: indica il peso attribuito a ciascuna posizione organizzativa s ulla base di diversi fattori quali
livello di conoscenze e competenze, complessità dei problemi ch e il ruolo deve affrontare, grado di
responsabilità e impatto delle decisioni prese. Il sistema di grade è utilizzato per stabilire le fasce
retributive adeguate a ogni livello garantendo equità interna nell’organizzazione ed anche per
confrontare con oggettività diversi ruoli all’interno di un’azi enda o tra aziende diverse.
Gruppo Pirelli o Pirelli o Gruppo: indica l’insieme delle società incluse nel perimetro di
consolidamento di Pirelli & C..
LTI: indica la componente variabile di medio-lungo termine della rem unerazione conseguibile a
fronte del raggiungimento di predefiniti obiettivi aziendali co me descritta nei paragrafi 2, 3, 4 e 5.
Management: indica l’insieme degli Amministratori investiti di particolar i cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni, del Direttore Generale e dei DRS.
Piano LTI 2023-2025: indica il piano LTI relativo al ciclo triennale 2023-2025, ap provato dal
Consiglio di Amministrazione del 5 aprile 2023 e, successivamen te, dall’Assemblea degli Azionisti
tenutasi in data 31 luglio 2023.
Piano LTI 2024-2026: indica il piano LTI relativo al ciclo triennale 2024-2026, ap provato dal
Consiglio di Amministrazione del 6 marzo 2024 e, successivament e, dall’Assemblea degli Azionisti
tenutasi in data 28 maggio 2024.
Piano LTI 2025-2027: indica il piano LTI relativo al ciclo triennale 2025-2027, ap provato dal
Consiglio di Amministrazione del 28 aprile 2025 e, successivame nte, dall’Assemblea degli Azionisti
tenutasi in data 12 giugno 2025.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
496
Piano LTI 2026-2028: indica il piano LTI relativo al ciclo triennale 2026-2028, ap provato dal
Consiglio di Amministrazione del 16 aprile 2026.
Pirelli & C. o la Società: indica Pirelli & C. S.p.A..
Politica 2022: indica la Politica in materia di remunerazione per l’esercizio 2022 approvata dal
Consiglio di Amministrazione del 17 marzo 2022 e, successivamen te, dall’Assemblea degli Azionisti
tenutasi in data 18 maggio 2022.
Politica 2023: indica la Politica in materia di remunerazione per l’esercizio 2023 approvata dal
Consiglio di Amministrazione del 5 aprile 2023 e, successivamen te, dall’Assemblea degli Azionisti
tenutasi in data 31 luglio 2023.
Politica 2024: indica la Politica in materia di remunerazione per l’esercizio 2024 approvata dal
Consiglio di Amministrazione del 6 marzo 2024 e, successivament e, dall’Assemblea degli Azionisti
tenutasi in data 28 maggio 2024.
Politica 2025: indica la Politica in materia di remunerazione per l’esercizio 2025 approvata dal
Consiglio di Amministrazione del 28 aprile 2025 e, successivame nte, dall’Assemblea degli Azionisti
tenutasi in data 12 giugno 2025.
RAL: indica la componente fissa annua lorda della remunerazione per coloro che hanno un rapporto
di lavoro dipendente con una società del Gruppo Pirelli.
Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità: indica la rendicontazione di informazioni relative a
questioni di sostenibilità come disciplinata dal Decreto Legislativo 6 settembre 2024, n. 125 riportata
nella relazione degli amministratori sulla gestione, inclusa nella relazione finanziaria annuale 2025
pubblicata sul sito internet della Società.
Sindaco/i: indica i componenti del Collegio Sindacale di Pirelli & C..
STI: indica la componente variabile annuale della remunerazione co nseguibile a fronte del
raggiungimento di predefiniti obiettivi aziendali come descritt a nei paragrafi 2, 3, 4 e 5.
Total Shareholder Return o TSR: è una misura della performance del titolo Pirelli nel tempo.
Combina l’apprezzamento del prezzo dell’azione e i dividendi pa gati per mostrare il rendimento
totale per l’azionista espresso come percentuale annualizzata.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
497
EXECUTIVE SUMMARY
Finalità e
principi della
Politica
La Politica è diretta a conseguire gli interessi di lungo termi ne di Pirelli & C., contribuendo in tal modo al
raggiungimento degli obiettivi str ategici e al successo sosteni bile della Società e del Gru ppo al fine di creare valore
nel lungo termine a beneficio deg li azionisti, tenendo conto de gli interessi degli altri stakeholder rilevanti.
FINALITÀ MODALITÀ DI FUNZIONAMENTO BENEFICIARI
Remunerazione
fissa
Valorizza le competenze manageriali
e professionali, le esperienze ed il
contributo richiesto in relazione al
ruolo ricoperto.
È definita in relazione alle
caratteristiche, responsabilità,
eventuali deleghe assegnate e al
ruolo ricoperto, nonchè tenendo conto
dei riferimenti di mercato (determinati
in base a periodici benchmark) al fine
di assicurarne la competitività.
Amministratori investiti di
particolari cariche ai quali siano
altresì delegate specifiche
attribuzioni: fino a un massimo di
€1.900.000 per ciascun beneficiario
Amministratore Delegato: fino a
€1.400.000
Direttore Generale: €750.000
DRS: determinata in base alla
responsabilità attribuita e alle
competenze richieste dal ruolo
ricoperto.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
498
Remunerazione
variabile
annuale (STI)
Motiva il Management al
conseguimento degli obiettivi annuali
della Società, mantenendo un forte
allineamento alla strategia attraverso
KPI legati al budget 2026, agli
interessi e alla sostenibilità di medio-
lungo termine dell’impresa, anche
tramite obiettivi ESG e meccanismi di
parziale differimento/matching
aziendale.
È direttamente collegata al
raggiungimento di obiettivi di
performance assegnati a ciascun
beneficiario in coerenza con il ruolo
ricoperto:
 EBIT Adjusted di Gruppo
 Net Cash Flow (ante dividendi) di
Gruppo
 Risultato Netto di Gruppo
 tre obiettivi di sostenibilità
È previsto un livello minimo per
ciascun obiettivo, al di sotto del quale
non si matura il relativo pro-quota di
incentivo.
È previsto inoltre un cap massimo
all’incentivo conseguibile (in caso di
raggiungimento di tutti gli obiettivi alla
performance massima) pari a 2 volte
l’incentivo conseguibile a performance
target.
Infine, per il Direttore Generale e i
DRS, in ottica di retention, una quota
dell’incentivo maturato pari da un
minimo del 25% ad un massimo del
50% è oggetto di differimento
triennale. Il relativo pagamento,
unitamente ad una componente di
matching aziendale, è subordinato alla
permanenza in azienda al termine di
tale periodo.
Per gli Amministratori investiti di
particolari cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni,
invece, una quota dell’incentivo
maturato pari al 25% è oggetto di
differimento e il suo pagamento,
unitamente ad un eventuale matching
aziendale, è subordinato al
raggiungimento degli obiettivi del
piano STI dell’anno successivo.
Amministratori investiti di
particolari cariche a cui siano
delegate specifiche attribuzioni:
 minimo: 80%
 target: 125%
 cap: 250%
Amministratore Delegato: fino a
 minimo: 80%
 target: 125%
 cap: 250%
Direttore Generale:
 minimo: 50%
 target: 75%
 cap: 150%
DRS:
 minimo: 40%
 target: 60%
 cap: 120%
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
499
Remunerazione
variabile di
medio-lungo
termine (LTI)
Promuove la creazione di successo
sostenibile nel lungo termine e il
conseguimento degli obiettivi dei piani
strategici della Società, tramite KPI di
business, di mercato e ESG,
favorendo allo stesso tempo la
retention e l’engagement dei
beneficiari.
Piano LTI 2026-2028: incentivo
subordinato al conseguimento dei
seguenti obiettivi pluriennali,
indipendenti tra loro:
 Cash Conversion relativa verso
peers TIER 1 (Continental, Nokian,
Michelin, Goodyear e Bridgestone)
 TSR relativo verso peers tier 1
(Continental, Nokian, Michelin,
Goodyear e Bridgestone)
 due obiettivi di sostenibilità: Dow
Jones Sustainability World Index
(ATX Auto Component Sector) e
CO
2
Emissions Reduction.
È previsto un livello minimo per
ciascun obiettivo, al di sotto del quale
non si matura il relativo pro-quota di
incentivo.
È previsto inoltre un cap massimo
all’incentivo conseguibile, in caso di
raggiungimento di tutti gli obiettivi alla
performance massima.
Il piano è di tipo rolling e prevede un
vesting period di 3 anni.
Amministratori investiti di
particolari cariche a cui siano
delegate specifiche attribuzioni:
non sono titolari del piano LTI.
Amministratore Delegato:
 minimo: 49%
 target: 65%
 cap: 180%
Direttore Generale:
 minimo: 45%
 target: 60%
 cap: 160%
DRS:
 minimo: 41%
 target: 55%
 cap: 145%
Altri istituti Assicurano la stabilità organizzativa e
il contributo nell’implementazione dei
piani strategici della Società, anche al
fine di promuovere il successo
sostenibile nel lungo termine.
Tutelano il know-how aziendale e
proteggono dalla concorrenza.
Promuovono l’attraction e la
fidelizzazione delle risorse
manageriali.
 Patti di non concorrenza: vincolo
riferito al settore merceologico e
all’estensione territoriale in cui
opera il Gruppo.
 Benefit: benefici non monetari
correntemente attribuiti sulla base
delle prassi di mercato.
 Indennità in caso di uscita:
prevista in specifici casi di
cessazione dalla carica o in caso di
risoluzione del rapporto di lavoro.
 Claw-back: intese contrattuali che
consentono alla Società di
richiedere la restituzione in tutto o in
parte degli incentivi maturati e
versati sulla base di comportamenti
fraudolenti, o comprovati e
significativi errori.
Patti di non concorrenza:
Corrispettivo per i due anni di durata
del vincolo, in base al ruolo ricoperto,
alle competenze tecniche, al know-
how specialistico posseduto e alla
causale di uscita.
 Amministratore Delegato: 170%
se Good Leaver, 70% se Bad
Leaver
 Direttore Generale: 170% se Good
Leaver, 70% se Bad Leaver.
 DRS: range da 130% a 170% se
Good Leaver, da 50% a 70% se
Bad Leaver.
Indennità in caso di uscita:
 Amministratori investiti di
particolari cariche a cui siano
delegate specifiche attribuzioni:
24 mensilità del compenso lordo.
 Direttore Generale, DRS: Valore
massimo attribuibile: 24 mensilità
della retribuzione.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
500
POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE PER
L’ESERCIZIO 2026
1. SOGGETTI COINVOLTI NEL PROCESSO DI
PREDISPOSIZIONE, ADOZIONE E ATTUAZIONE DELLA
POLITICA
SOGGETTI COINVOLTI NEL PROCESSO
La definizione della politica in materia di remunerazione e le eventuali modifiche alla stessa sono il
risultato di un processo chiaro e trasparente nel quale rivesto no un ruolo centrale il Comitato per la
Remunerazione e il Consiglio di Amministrazione. Essa è adottat a e approvata annualmente - su
proposta del Comitato per la Remunerazione - dal Consiglio di A mministrazione che la sottopone,
poi, al voto dell’Assemblea degli Azionisti.
Sulla politica, inclusa la parte riguardante la remunerazione d egli Amministratori investiti di particolari
cariche, esprime il proprio parere il Collegio Sindacale.
Il Comitato per la Remunerazione, il Collegio Sindacale e il Co nsiglio di Amministrazione
sovrintendono all’applicazione e alla corretta attuazione della politica. A tal fine, almeno una volta
all’anno, in occasione della presentazione della seconda sezion e della relazione relativa ai compensi
corrisposti per l’anno di riferimento, il responsabile della fu nzione Human Resources & Organization
riferisce sull’applicazione della politica in materia di remune razione al Collegio Sindacale e al
Comitato per la Remunerazione, il cui presidente riferisce, a s ua volta, al Consiglio di
Amministrazione.
Per completezza si rammenta che, ai sensi di legge, è competenz a del Consiglio di Amministrazione
proporre all’Assemblea degli Azionisti l’adozione di meccanismi di incentivazione a favore di
componenti del Consiglio di Amministrazione, dipendenti o collaboratori basati su strumenti finanziari
che, se approvati, sono resi pubblici nei termini di legge (fer mi restando gli ulteriori eventuali obblighi
di trasparenza previsti dalla normativa applicabile)
185
.
Alla data della presente Relazione, la Società non ha in essere piani di incentivazione che prevedono
l’attribuzione di strumenti finanziari o di opzioni su strumenti finanziari.
Nella predisposizione della Politica 2026 la Società si è avval sa dell’ausilio delle società indipendenti
di consulenza Willis Towers Wats on e Korn Ferry per la predispo sizione dei benchmark nazionali ed
185
Si segnala che il Consiglio di Amministrazione del 16 aprile 2 026 ha stabilito gli obiettivi del Piano LTI 2026-2028. Tale pi ano LTI sarà
sottoposto all’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti nell a parte in cui prevede che l’incentivo sia determinato sulla ba se di un
obiettivo di Total Shareholder Return relativo, calcolato come performance del titolo Pirelli & C. rispetto ai peer tier 1. Per una più
ampia descrizione, si rinvia ai successivi paragrafi 2, 3, 4 e 5.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
501
internazionali utilizzati per la definizione della struttura de lla remunerazione degli Amministratori
investiti di particolari cariche, del Direttore Generale e dei DRS.
Fra le misure volte a evitare o gestire i conflitti di interess e, in conformità alle raccomandazioni del
Codice di Corporate Governance, nessun componente del Consiglio di Amministrazione prende
parte alle riunioni del Comitato per la Remunerazione in cui ve ngono formulate le proposte al
Consiglio di Amministrazione relative alla propria remunerazion e.
Di seguito il riepilogo delle attività svolte dai soggetti coin volti nel processo di predisposizione,
adozione e attuazione della politica:
COMITATO PER LA REMUNERAZIONE
Il Comitato per la Remunerazione è nominato dal Consiglio di Am ministrazione (che ne indica altresì
il presidente) e resta in carica per l’intero mandato del Consiglio di Amministrazione.
Alla data della presente Relazione, il Comitato è composto da c inque componenti i quali, in linea con
le raccomandazioni del Codice di Corporate Governance, sono tutti non esecutivi e in maggioranza
indipendenti. Il presidente del Comitato è un amministratore in dipendente.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
502
Alla data della presente Relazione, il Comitato risulta così co mposto:
Il presidente Grace Tang e il Consigliere Paola Boromei sono st ate valutate dal Consiglio di
Amministrazione in data 3 agosto 2023 in possesso di adeguata c onoscenza ed esperienza
finanziaria e in materia di politiche di remunerazione.
Ha facoltà di partecipare alle attività del Comitato per la Rem unerazione l’intero Collegio Sindacale.
Funge da Segretario del Comitato per la Remunerazione il Segret ario del Consiglio di
Amministrazione.
Il Comitato ha funzioni di supporto per garantire la definizione e applicazione all’interno del Gruppo
delle politiche di remunerazione volte, da un lato, al persegui mento del successo sostenibile della
Società e del Gruppo e ad allineare gli interessi del Management con quelli degli azionisti (tenuto
conto degli interessi degli altri stakeholder rilevanti) e, dal l’altro lato, di attrarre, disporre, trattenere
e motivare le risorse in possesso delle competenze e qualità professionali richieste dal ruolo
ricoperto nella Società.
In particolare, alla data della presente Relazione, il Comitato per la Remunerazione:
 assiste il Consiglio di Amministrazione nell’elaborazione dell a politica in materia di
remunerazione di Gruppo valutandone la coerenza complessiva;
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
503
 con riferimento agli amministratori esecutivi e agli altri Amm inistratori investiti di particolari
cariche e ai Direttori Generali, esprime pareri al Consiglio di Amministrazione:
o per la loro remunerazione, in conformità con la politica di re munerazione;
o per la fissazione degli obiettivi di performance correlati alla componente variabile di tali
remunerazioni;
o per la definizione di eventuali accordi di non concorrenza;
o per la definizione di eventuali accordi per la cessazione del rapporto anche sulla base dei
principi stabiliti nella politica in materia di remunerazione;
 monitora la concreta applicazione della politica in materia di remunerazione e verifica l’effettivo
raggiungimento degli obiettivi di performance;
 verifica la conformità della remunerazione degli Amministrator i esecutivi, degli altri
Amministratori investiti di particolari cariche, dei Direttori Generali e dei DRS con la politica in
materia di remunerazione ed esprime parere sulla stessa, ove previsto dalla relativa procedura
adottata in ambito aziendale, anche ai sensi della Procedura OP C;
 assiste il Consiglio di Amministrazione nell’esame delle propo ste all’Assemblea degli Azionisti
sull’adozione di piani di compensi basati su strumenti finanzia ri;
 monitora l’applicazione delle decisioni adottate dal Consiglio di Amministrazione verificando in
particolare l’effettivo raggiungimento degli obiettivi di performance stabiliti;
 esamina e sottopone al Consiglio di Amministrazione la relazio ne sulla remunerazione;
 esprime, in ogni caso, pareri in relazione alle operazioni con parti correlate sulle questioni
concernenti la remunerazione degli Amministratori esecutivi, iv i inclusi gli Ammini stratori investiti
di particolari cariche, dei Direttori Generali e dei DRS, nei l imiti e secondo i criteri consentiti dalla
Procedura OPC;
 valuta la sussistenza delle circostanze eccezionali che consen tono deroghe alla politica in
materia di remunerazione.
Viene riportato di seguito il ciclo delle principali attività d el Comitato per la Remunerazione per l’anno
2026 nonché gli eventi rilevanti nell’ambito della Politica.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
504
2026 OGGETTO ATTIVITÀ
1Q
Politica 2026 e piani di
incentivazione variabile
Presentazione del calendario.
Bozza della Politica 2026.
Approvazione dei piani di incentivazione:
 Consuntivazione STI 2025 e definiz ione obiettivi del piano STI 2026;
 Consuntivazione LTI 2023-2025 e definizione obiettivi del Pian o LTI
2026-2028.
Analisi dei benchmark retributivi di mercato.
2Q
Assemblea degli Azionisti e
pubblicazione della Politica
2026
Votazione con voto vincolante sulla Politica 2026 e con voto co nsultivo sulla
Relazione sui Compensi 2025.
Voto dell’Assemblea degli Azionist i sul piano di incentivazione LTI 2026-2028.
3Q
Analisi dei voti raccolti dagli
Azionisti e revisione della
Governance
Analisi dei voti racco lti dagli Azionisti.
Analisi della Politica 2026 e benchmark qualitativo.
Analisi della Politica 2026 e va lutazione di possibili modifich e.
In relazione alle modalità di funzionamento del Comitato per la Remunerazione si rinvia alla
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025.
2. FINALITÀ E PRINCIPI DELLA POLITICA SULLA
REMUNERAZIONE 2026
FINALITÀ DELLA POLITICA 2026 E CONTRIBUTO ALLE STRATEGIE
AZIENDALI
La Politica, definita in conformità con il sistema di governo societario adottato dalla Società e nel
rispetto dei principi e delle raccomandazioni del Codice di Corporate Governance, ha la finalità di
attrarre, motivare e trattenere le risorse in possesso delle qu alità professionali richieste per il
perseguimento degli obiettivi aziendali. Inoltre, attraverso le componenti variabili di medio-lungo
periodo assegnate, in particolare, agli Amministratori investit i di particolari cariche ai quali siano
altresì delegate specifiche attribuzioni, al Direttore Generale e ai DRS, è funzionale al
conseguimento degli interessi di lungo termine e del successo s ostenibile della Società.
Come meglio illustrato nel seguito, la Politica mira al rafforzamento del legame “pay for performance”
attraverso l’individuazione di obiettivi di performance – predeterminati, misurabili e legati in parte
significativa a un orizzonte di lungo periodo – cui è connessa l’erogazione delle componenti variabili.
Essa supporta il raggiungimento degli obiettivi aziendali attraverso piani di incentivazione basati su
obiettivi finanziari e di sostenibilità coerenti con gli obiett ivi strategici della Società e finalizzati a
promuoverne il successo sostenibile.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
505
La Politica ha durata annuale e comunque fino all’approvazione da parte dell’Assemblea degli
Azionisti di una nuova politica di remunerazione.
La Politica è definita tenendo conto di diversi fattori quali la retribuzione - a sua volta definita sulla
base di benchmark di mercato, traguardando un livello di attrattività differenzi ato a seconda del ruolo
aziendale e delle competenze - il compensation mix e le condizioni di lavoro dei dipendenti della
Società. Inoltre, Pirelli:
 applica e rispetta, laddove esistenti, i Contratti Collettivi di categoria pro-tempore applicabili
a cui aderisce;
 adotta, anche per l’intera popolazione manageriale e per la rimanente parte della
popolazione dei dipendenti del Gruppo, politiche meritocratiche, sistemi di incentivazione
variabile, iniziative di welfare e di servizi a beneficio della persona e della famiglia del
dipendente, nonché, al fine di tutelare il patrimonio aziendale, patti di non concorrenza per
specifiche figure;
 si impegna a garantire il rispetto delle pari opportunità nell’ambiente di lavoro, in conformità
con la Diversity, Equity & Inclusion Policy di Gruppo e si adopera per gestire e ridurre i
potenziali rischi di violazione dei diritti umani, al fine di evitare di produrre – o di contribuire a
produrre – effetti negativi su tali diritti nel contesto intern azionale, multietnico, socialmente
ed economicamente diversificato in cui essa opera, in conformit à con la Human Rights Policy
di Gruppo. Per maggiori informazioni si rinvia alla Rendicontaz ione Consolidata di
Sostenibilità
 è attenta all’equità retributiva, nel contesto della diversità di genere e dell’evoluzione
normativa in materia (ad esempio nell’ambito dell’Unione Europe a la recente direttiva sulla
trasparenza retributiva), monitorandola costantemente e pubblicandone le misurazioni da più
di 10 anni e come più nel dettaglio evidenziato nella Rendicont azione Consolidata di
Sostenibilità. In particolare, i differenziali retributivi tra uomini e donne sono calcolati per
singolo paese tenendo in considerazione il peso attribuito a og ni posizione organizzativa
sulla base di diversi fattori, consentendo così un’analisi che vada a evidenziare scostamenti
di pay gap per ruoli e lavori equiparabili. Tale metodologia di rilevazione del dato consente
obiettività di indagine e valutazione tenendo inoltre in considerazione le differenze strutturali
dei vari mercati locali e le loro peculiari logiche retributive. In particolare, per il 2025, si
evidenzia un pay gap calcolato sulla retribuzione base per la popolazione white collar del
Gruppo pari a 0,2% a favore delle donne. Prendendo in considera zione la Annual Total Direct
Compensation tale valore si attesta a 2,8% a favore degli uomini. Considera ndo l’intera
popolazione del Gruppo, il valore si attesta a 2,0% a favore de gli uomini calcolato sulla
retribuzione base e 4,5% a favore degli uomini se calcolato sul la Annual Total Direct
Compensation. Per maggiori informazioni si rinvia alla Rendicontazione Cons olidata di
Sostenibilità 2025.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
506
ENGAGEMENT DEGLI AZIONISTI, ESITI D ELLE VOTAZIONI E FEEDBACK
DEGLI INVESTITORI
Pirelli & C. crede che il dialogo costante con gli Azionisti e, più in generale, con i principali stakeholder
del mercato finanziario contribuisca alla creazione di valore s ostenibile per la Società. Al fine di
incoraggiare ulteriormente il dialogo con gli stakeholder, la Società ha adottato un’apposita Politica
di Engagement, ispirata alle best practice internazionali, che conferma l’impegno di Pirelli & C. ad
assicurare una comunicazione paritaria, trasparente, tempestiva e accurata. In particolare, il
confronto con i propri Azionisti sui temi di remunerazione permette il coinvolgimento degli Azionisti
nella definizione della politica per la remunerazione, allinean do gli interessi del Management con
quelli degli Azionisti e contribuendo al raggiungimento degli o biettivi strategici e al successo
sostenibile della Società.
In tale ottica, Pirelli & C. mette a disposizione dei propri stakeholder, Azionisti e investitori in apposita
sezione del proprio sito internet un’informativa completa e precisa in materia di remunerazione ed
esamina altresì gli esiti del voto assembleare quali spunti per il continuo miglioramento e
adeguamento alle best practice di mercato della propria politica per la remunerazione.
La Politica 2026 è quindi definita tenendo in considerazione le analisi e gli approfondimenti effettuati
sui risultati del voto assembleare e i feedback ricevuti dagli Azionisti e dai principali proxy advisor
sulla Politica 2025 e sulla Relazione sui Compensi corrisposti per l’esercizio 2024. Il grafico
sottostante illustra l’esito del voto vincolante espresso dall’Assemblea degli Azionisti del 12 giugno
2025 confrontato con l’esito della votazione nel 2024.
Pirelli & C. attribuisce grande importanza all’analisi di tale esito di voto e dei feedback ricevuti e, a
seguito dell’analisi dei risult ati delle votazioni espresse dal l’Assemblea degli Azionisti del 12 giugno
2025 e dei principali razionali dei voti contrari, ha messo in atto le attività necessarie ad assicurare
la coerenza della Politica 2026 con le attese degli Azionisti per il futuro.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
507
DESCRIZIONE DEI CAMBIAMENTI RI SPETTO ALLA RELAZIONE SULLA
REMUNERAZIONE 2025
Rispetto alla Politica 2025, sono state apportate significative modifiche al fine di tenere conto degli
esiti di voto e dei feedback ricevuti nonché delle analisi dei principali razionali dei vot i contrari e degli
interessi di lungo termine di Pirelli & C..
In particolare, anche in vista della nomina del nuovo Consiglio di Amministrazione:
 è stata rivista la struttura e l’ammontare della remunerazione degli Amministratori investiti di
particolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche attribuzioni;
 è stato eliminato l’istituto del Trattamento di fine mandato (“TFM”);
 sono state uniformate le severance, in particolare introducendo un limite massimo di 24
mensilità della remunerazione;
 è stata limitata la discrezionalità del Consiglio di Amministr azione;
 è stata introdotta una disclosure ex ante con riferimento ai KPI ESG presenti nei piani di
incentivazione di breve termine e di lungo termine in aggiunta alla disclosure ex post su tutti
i KPI, presente nella Relazione sui Compensi 2025;
 relativamente al Piano STI 2026, è stato rivisto il peso di alcuni KPI ed eliminata la condizione
on/off;
 relativamente al Piano LTI 2026-2028, è stato sostituito il KP I “Net Cash Flow” con il KPI
“Relative Cash Convertion” anche al fine di non prevedere il medesimo KPI nel Piano STI
2026 e nel Piano LTI 2026-2028;
 è stata rivista la composizione del panel ai fini della comparazione dell’Annual Total Direct
Compensation a Target degli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni.
RIFERIMENTI DI MERCATO E PEER GROUP
Pirelli definisce e applica relativamente all’Annual Total Direct Compensation a Target una politica
che traguarda, relativamente al mercato di riferimento, un rang e che va dalla mediana al terzo
quartile per quanto riguarda gli Amministratori investiti di pa rticolari cariche, il Direttore Generale e i
DRS.
L’analisi del posizionamento, della composizione e, più in gene rale, della competitività della
remunerazione degli Amministratori investiti di particolari car iche è condotta dal Comitato per la
Remunerazione e dal Consiglio di Amministrazione con l’ausilio di società specializzate
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
508
nell’executive compensation sulla base di approcci metodologici che consentono di valutare
compiutamente, seppure nei limiti propri tipici delle analisi d i benchmark, la complessità dei ruoli dal
punto di vista organizzativo, del le eventuali specifiche attrib uzioni delegate nonché dell’impatto del
singolo sui risultati finali di business. In particolare, con l’ausilio di Willis Towers Watson, Pirell i & C.
ha definito:
 un campione di 12 aziende dell’Euronext Milan
186
utilizzato per l’analisi della competitività e per
l’eventuale revisione della remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche di
Pirelli & C. ai quali non sono delegate specifiche attribuzioni (alla data della presente Relazione,
il Presidente del Consiglio di Amministrazione), così composto:
 un campione di aziende di riferimento individuato tenendo anch e conto delle principali
raccomandazioni in materia di pay for performance e utilizzato per l’analisi della competitività e
per l’eventuale revisione della remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche
ai quali siano altresì delegate specifiche attribuzioni (alla d ata della presente Relazione, il Vice
Presidente Esecutivo e l’Amministratore Delegato) di Pirelli & C..
In relazione al mercato di confronto, nella definizione del panel di aziende di riferimento analizzato
annualmente dal Comitato per la Remunerazione, si tiene conto di diverse componenti e si applicano
criteri prestabiliti coerenti con quelli considerati dagli investitori e dai proxy advisor.
Nella tabella sottostante sono riportati i criteri utilizzati per la definizione del panel:
Settore Geografia Dimensioni
Il panel comprende concorrenti diretti,
produttori automobilistici, nonché
aziende del settore Auto
Components.
Il panel è composto da aziende
multinazionali, con sede in Italia, nei
principali paesi europei e in Nord
America.
Le dimensioni sono valutate in
relazione ai seguenti criteri:
- capitalizzazione di mercato;
- ricavi;
- numero di dipendenti.
Mediante l’attività di revisione svolta negli ultimi anni, il panel ha progressivamente incluso aziende
del settore Auto Components ed escluso aziende che non rispettavano i criteri sopra elencati. Le
186
Dal campione sono escluse le società finanziarie.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
509
aziende selezionate, di seguito rappresentate, condividono cara tteristiche simili in termini di
produzione, tecnologia e orientamento al mercato. In termini di mensionali, Pirelli si posiziona in
mediana rispetto al peer group:
Rispetto al 2025, la società TI Fluid Systems è stata rimossa d al panel in quanto non più quotata,
mentre sono state aggiunte Trigano e Continental A.G.; quest’ul tima nel corso del 2025 ha realizzato
lo spin-off della divisione automotive. Di conseguenza, il panel include ora quattro concorrenti diretti
di Pirelli e, grazie alla presenza di aziende attive sia nel me rcato europeo sia in quello
nordamericano, assicura una copertura completa di due dei princ ipali mercati di riferimento per il
Gruppo.
In particolare, per quanto riguarda l’Amministratore Delegato, con riferimento al panel di confronto
si rappresenta di seguito il posizionamento dell’Annual Total Direct Compensation a Target nonché
l’andamento della performance aziendale calcolata con il Total Shareholder Return maturato negli
ultimi tre anni da Pirelli rispetto alle aziende che compongono il medesimo panel.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
510
La struttura della remunerazione e la relativa analisi, infine, del Direttore Generale e dei DRS
condivise con il Comitato per la Remunerazione e annualmente riviste e rese note in occasione della
relazione sui compensi corrisposti sono definite sulla base di benchmark nazionali ed europei
predisposti annualmente da Korn Ferry attraverso una survey che coinvolge oltre 452 aziende. La
metodologia utilizzata è quella di “Job Grading” che confronta i ruoli in base a tre diverse componenti
(know-how, problem solving e accountability) con cui viene determinato il peso di ciascun ruolo
all’interno della società.
ELEMENTI DELLA POLITICA
La Politica 2026, in continuità con le politiche di remunerazione precedenti, prevede che la
remunerazione del Management si articoli di vari elementi:
 componente fissa annua lorda;
 componente variabile annuale (STI);
 componente variabile di medio-lungo termine (LTI);
 benefici non monetari.
COMPONENTE FISSA
La componente fissa è stabilita sulla base della complessità de lla posizione, della seniority
professionale, delle competenze richieste al singolo per agire nel ruolo, della performance
conseguita nel tempo nonché dell’andamento del mercato retributivo di confronto relativo alla
posizione ricoperta dal singolo.
COMPONENTI VARIABILI
Le componenti variabili STI e L TI sono stabilite - tenendo cont o dei benchmark di riferimento per
ciascuna figura - in una percentuale della componente fissa, cr escente in relazione al ruolo ricoperto
dal beneficiario.
L’intero costo dei piani di incentivazione variabile, sia di breve che di medio-lungo termine, è incluso
negli economics dei piani strategici, di modo che l’impatto degli stessi sia “autofinanziato” dal
raggiungimento dei risultati attesi.
Il processo di governo dei rischi è pienamente integrato in quello di pianificazione strategica al fine
di garantire che gli obiettivi previsti per il conseguimento de ll’incentivazione variabile non espongano
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
511
Pirelli a comportamenti manageriali non coerenti con il livello di rischio accettabile (c.d. risk appetite)
definito dal Consiglio di Amministrazione in sede di approvazio ne dei piani.
Componente variabile annuale (STI)
La componente STI è estesa a tutto il Management ed è diretta a premiare la performance del
beneficiario nel breve periodo; inoltre, può essere estesa a co loro che entrano a far parte del
Management del Gruppo durante l’anno. Gli obiettivi del piano STI 2026 pe r gli Amministratori
investiti di particolari cariche ai quali siano altresì delegat e specifiche attribuzioni, per il Direttore
Generale e per i DRS, sono stabiliti dal Consiglio di Amministr azione su proposta del Comitato per
la Remunerazione (cfr. paragrafi 3 e 4).
Gli obiettivi assegnati al Management nell’ambito del piano STI 2026 sono i seguenti:
Gli obiettivi economico-finanziari sottostanti al piano STI rappresentano una performance coerente
con i corrispondenti obiettivi resi noti al mercato, in partico lare gli obiettivi per il conseguimento
dell’incentivo a livello “target” sono fissati in misura pari al valore reso noto al mercato.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
512
La funzione Human Resources & Organization, con l’ausilio della funzione Administration, Planning
& Controlling, procede, a conclusione dell’esercizio e sulla base delle performance consuntivate
(incluse nel progetto di bilancio approvato dal Consiglio di Am ministrazione), a verificare il livello di
raggiungimento degli obiettivi sulla base del quale il Consiglio di Amministrazione delibera, previo
esame del Comitato per la Remunerazione, acquisito il parere del Collegio Sindacale, l’entità dei
compensi variabili da erogare.
La valutazione del raggiungimento dei singoli obiettivi viene e ffettuata dal Comitato per la
Remunerazione neutralizzando gli effetti di eventuali decisioni di carattere straordinario assunte che
possano aver influenzato i risultati (sia in negativo sia in po sitivo). Il Consiglio di Amministrazione
delibera sulla proposta di revisione eventualmente sottoposta a l suo esame dal Comitato per la
Remunerazione.
Il piano STI 2026 prevede che per il Direttore Generale e i DRS, una quota della remunerazione
maturata come STI, da un minimo del 25% ad un massimo del 50%, sia differita, in ottica di retention,
in modo tale che essa sia corrisposta, unitamente a una compone nte di matching aziendale che può
variare da un minimo di 0,8 volte ad un massimo di 1,2 volte la quota di STI differita, al termine di un
periodo triennale subordinatamente alla permanenza del rapporto di lavoro (si veda grafico
sottostante).
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
513
Per gli Amministratori investiti di particolari cariche ai qual i siano altresì delegate specifiche
attribuzioni, invece, parte della remunerazione variabile maturata come STI è differita a sostegno
della continuità dei risultati nel tempo e, pertanto, della cre azione di valore sostenibile nel medio-
lungo periodo per gli Azionisti. In questo caso, infatti, l’STI eventualmente maturato è corrisposto
nella misura del 75%, venendo il restante 25% differito di 12 mesi e subordinato al raggiungimento
degli obiettivi STI dell’anno successivo. In particolare (si vedano i grafici sottostanti):
Componente variabile di me dio-lungo termine (LTI)
La remunerazione variabile di medio-lungo termine (LTI) è asseg nata all’Amministratore Delegato,
ai Direttori Generali e ai DRS.
I piani di incentivazione di medio-lungo termine (LTI) sono fin alizzati a:
 collegare la remunerazione con le performance di medio-lungo termine del Gruppo;
 promuovere la creazione di valore per gli azionisti e il succe sso sostenibile per la Società;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
514
 allineare gli interessi degli azionisti con quelli dei benefic iari dei piani;
 promuovere la retention dei beneficiari dei piani.
I piani LTI sono strutturati con un meccanismo di tipo “rolling” che permette di garantire flessibilità
consentendo, per ciascun nuovo ciclo triennale, di allineare gl i indicatori di performance
all’evoluzione del mercato e dell’azienda e, pertanto, ai piani strategici della Società.
Di seguito uno schema esemplificativo di funzionamento:
I piani LTI assegnano a ciascun beneficiario un’opportunità di incentivo (“Premio LTI”) pari ad una
percentuale della componente fissa annua lorda in essere il primo anno del piano. Tale percentuale
di incentivazione è crescente in relazione al ruolo ricoperto e tiene conto dei benchmark di
riferimento di ciascun ruolo.
Gli obiettivi del Piano LTI 2026-2028 sono i seguenti:
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
515
Il grafico sottostante rappresenta il collegamento tra la strat egia aziendale e i KPI dei sistemi di
incentivazione.
Pilastri strategici STI LTI
Focalizzazione su alto di gamma,
specialties e EV
Risultato netto
TSR Relativo
EBIT Adj. di Gruppo Innovazione e connettività
Cash Conversion Relativo
Cost Transformation & Digitalization
Net Cash Flow di Gruppo (ante dividendi)
Sostenibilità
Eco & Safety Volumes
DE&I: Women in Man agement positions
HSE: Frequency Index
CO
2
Emissions Reduction
DJS Index
Ogni pillar verrà affrontato con un approccio fondato su:
- centralità della sostenibilità ambientale; e
- una sempre maggiore spinta verso l’innovazione e la digitaliz zazione.
Più in particolare grazie all’innovazione e alla connettività e ai principi dell’economia circolare si
introdurranno nuove tecnologie nei prodotti ispirate dall’eco-safety design e continueranno gli sforzi
su pneumatici connessi in grado di migliorare le performance percepite dal consumatore e generare
dati utilizzabili per rafforzare lo sviluppo dei prodotti data-driven e per l’ottimizzazione dei processi.
Digitalizzazione e sostenibilità saranno gli assi portanti per incrementare i livelli di efficienza e qualità,
grazie a programmi quali l’elettrificazione e l’Industrial IoT. L’elettrificazione delle presse legata alla
transizione energetica vedrà il progressivo spegnimento delle c aldaie per la generazione del vapore
con la conseguente riduzione delle emissioni carboniche; consen tirà inoltre, assieme a programmi
specifici di ricircolo, di raggiungere i target di riduzione del consumo di acqua (-60% al 2030 rispetto
ai consumi del 2015).
Il programma di cost transformation, grazie ad automazione, manutenzione predittiva abilitata
dall’Industrial IoT, l’ottimizzazione del network logistico e la progettazione modulare dei prodotti per
citare alcuni esempi, costituiranno invece un rinnovato piano di competitività trasversale a tutte le
funzioni aziendali.
Approfondimenti su strategia, governance, target e modello di gestione sostenibile della Società,
materialità degli impatti, rischi e opportunità, progettualità e performance registrate in materia di
sostenibilità sono disponibili nella Rendicontazione Consolidata di Sostenibilità.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
516
BENEFICI NON MONETARI
Costituiscono elementi non monetari della retribuzione i benefit messi a disposizione dei beneficiari,
in funzione del ruolo ricoperto, per effetto di previsioni cont rattuali/policy aziendali.
3. REMUNERAZIONE DEL CONSIGLIO DI
AMMINISTRAZIONE, DEL COLLEGIO SINDACALE E
DELL’ORGANISMO DI VIGILANZA
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
All’interno del Consiglio di Amministrazione è possibile distin guere tra:
i. Amministratori non investiti di particolari cariche;
ii. Amministratori investiti di particolari cariche ai quali possano essere altresì delegate
specifiche attribuzioni.
L’attribuzione ad Amministratori di poteri per specifici affari, che non costituiscono attribuzioni
delegate ai sensi dell’art. 2381 c.c., non vale, di per sé, a c onfigurarli come Amministratori ai quali
siano altresì delegate specifiche attribuzioni.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
517
La Politica prevede che, sino alla cessazione della carica dell’attuale organo amministrativo, il
compenso complessivo annuo lordo del Consiglio di Amministrazio ne è quello stabilito
dall’Assemblea degli Azionisti
187
e successivamente ripartito dal Consiglio di Amministrazione d el 3
agosto 2023 come segue:
In linea con le best practice e in conformità alle raccomandazioni del Codice di Corporate
Governance, per gli Amministratori non investiti di particolari cariche non è prevista una componente
variabile del compenso e, in ogni caso, i compensi ad essi rico nosciuti sono determinati in misura
tale da garantire l’adeguatezza alle competenze, alla professionalità e all’impegno richiesti dal loro
incarico. Inoltre, si tiene conto dell’impegno richiesto per la partecipazione dei Consiglieri ai singoli
Comitati endoconsiliari, sulla base del precedente mandato.
Agli Amministratori inoltre spetta il rimborso delle spese sostenute per ragioni d’ufficio.
Si precisa, per completezza, che non è prevista una distinzione in termini di remunerazione per gli
Amministratori indipendenti.
L’Assemblea degli Azionisti che sarà convocata per l’approvazio ne del bilancio al 31 dicembre 2025
sarà chiamata a deliberare, inter alia, in merito alla nomina del nuovo Consiglio di Amministrazi one
per scadenza dell’attuale organo amministrativo. L’Assemblea de gli Azionisti sarà pertanto chiamata
a deliberare in merito al compenso annuo del Consiglio di Ammin istrazione ai sensi dell’art. 2389,
comma 1, c.c., escluso il compenso che sarà attribuito, da part e del Consiglio di Amministrazione,
187
L’Assemblea degli Azionisti di Pirelli & C. del 31 luglio 2023 ha deliberato di stabilire, per gli anni 2023, 2024, 2025, in massimo euro
2.500.000 il compenso complessivo annuo del Consiglio di Amministrazione ai sensi dell’art. 2389, comma 1, c.c., escluso il co mpenso
da attribuire, da parte del Consiglio di Amministrazione, agli Amministratori investiti di parti colari cariche come previsto d all’art. 2389,
comma 3 c.c..
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
518
agli Amministratori investiti di particolari cariche come previ sto dall’art. 2389, comma 3, c.c., su
proposta del Comitato per la Remunerazione e sentito il parere del Collegio Sindacale.
Sempre in linea con le best practice, è prevista una polizza assicurativa Directors & Officers Liability
(“D&O”) per la responsabilità civile verso terzi dei componenti dell’organo amministrativo. Tale
polizza è finalizzata a tenere indenne gli Amministratori di Pi relli & C. dagli oneri derivanti dal
connesso risarcimento, esclusi i casi di dolo, secondo i termin i e le condizioni standard della prassi
del mercato assicurativo.
Infine, per gli Amministratori diversi dagli Amministratori inv estiti di particolari cariche ai quali siano
altresì delegate specifiche attribuzioni non sono previste ulte riori coperture assicurative, ovvero
previdenziali o pensionistiche, diverse da quelle obbligatorie.
AMMINISTRATORI INVESTITI DI PARTICOLARI CARICHE
La remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche viene proposta dal Comitato per
la Remunerazione al Consiglio di Amministrazione, all’atto dell a nomina o alla prima riunione utile
successiva, sentito il parere del Collegio Sindacale.
Amministratori investiti di pa rticolari cariche ai quali non si ano delegate specifiche
attribuzioni
Nel caso in cui l’Amministratore sia investito di particolari cariche, ma non siano allo stesso delegate
specifiche attribuzioni (come nel caso, alla data della present e Relazione, del Presidente del
Consiglio di Amministrazione Jiao Jian), la remunerazione è com posta unicamente da una
componente fissa annua lorda in ragione della carica ricoperta, oltre ai compensi per la carica di
Consigliere e per l’eventuale partecipazione a Comitati endocon siliari. Inoltre, non è prevista
l’erogazione di bonus discrezionali e l’assegnazione di benefici non monetari.
Il Consiglio di Amministrazione, all’atto della nomina, determi na come sopra indicato il compenso
per gli Amministratori investiti di particolari cariche ai qual i non siano delegate specifiche attribuzioni
tenendo conto del compenso attribuito nel precedente mandato (in caso di medesimo titolare) o del
benchmark di mercato (in caso di soggetto diverso).
Alla data della presente Relazione, il Presidente del Consiglio di Amministrazione in carica, al quale
spetta il compenso di euro 400.000 annui lordi per la carica, h a espresso la volontà di non percepire
dalla Società alcun compenso per le cariche ricoperte. Pertanto, il Consiglio di Amministrazione del
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
519
13 settembre 2023 ha deliberato di non procedere all’attribuzione di alcun compenso previsto dalla
Politica 2023 per le cariche ricoperte dallo stesso
188
.
Nel caso in cui il Consiglio di Amministrazione sia chiamato a deliberare nuovamente in merito al
compenso degli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali non siano delegate specifiche
attribuzioni, è conforme alla Politica un compenso che sia pari al massimo ad un +10%
rispettivamente: (i) del valore attribuito nel precedente incar ico (nel caso di medesimo soggetto
cessato per compiuto mandato e riconfermato) o (ii) del valore attribuito nell’incarico in corso (nel
caso di medesimo soggetto) o (iii) del benchmark di mercato (mediana).
Amministratori investiti di par ticolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche
attribuzioni
La remunerazione degli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì delegate
specifiche attribuzioni (alla data della presente Relazione è i l caso del Vice Presidente Esecutivo
Marco Tronchetti Provera e dell’Amministratore Delegato Andrea Casaluci) è composta dai seguenti
elementi:
Agli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali s iano altresì delegate specifiche attribuzioni,
spettano inoltre i compensi per la carica di Consigliere e per l’eventuale partecipazione a Comitati
189
.
188
In particolare, in data 13 settembre 2023, il Consiglio di Amm inistrazione, su richiesta del Presidente Jiao Jian, ha deliber ato di non
procedere all’attribuzione di alcun compenso per le cariche dal lo stesso ricoperte nel corso del mandato in Pirelli & C. e, se gnatamente
Presidente del Consiglio di Ammi nistrazione, Consigliere (euro 75.000 annui lordi), componente del Comitato Strategie (euro 35.000
annui lordi) e componente del Comitato Sostenibilità (euro 35.0 00 annui lordi).
189
Alla data della presente relazione, al Vice Presidente Esecutivo spetta il compenso per la carica di Consigliere (euro 75.000 annui
lordi) e per la carica di Presidente del Comitato Strategie (eu ro 50.000 annui lordi), del Comitato Nomine e Successioni (euro 35.000
annui lordi) e del Comitato Sostenibilità (euro 50.000 annui lo rdi). All’Amministratore Delegato spetta il compenso per la carica di
Consigliere (euro 75.000 annui lordi) e per il ruolo di compone nte del Comitato Strategie (euro 35.000 annui lordi) e del Comi tato
Sostenibilità (euro 35.000 annui lordi).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
520
Come indicato dal grafico sopra riportato il pay mix degli Amminsitratori investiti di particolari cariche
ai quali siano altresì delegate specifiche attribuzioni vede gl i elementi variabili preponderanti rispetto
alla componente fissa, in conformità a quanto previsto dal Codi ce di Corporate Governance e
coerentemente al principio di pay for performance, contribuendo in tal modo al raggiungimento degli
obiettivi strategici e al successo sostenibile dell’impresa all ineando i loro interessi con quelli degli
stakeholder.
In particolare, relativamente all’Amministratore Delegato, quan to all’incidenza delle varie
componenti, di seguito si riporta in dettaglio la struttura del compensation package in caso di
raggiungimento a livello minimo, target e massimo degli obiettivi del piano STI 2026 e di quelli del
Piano LTI 2026-2028, con anche evidenza dell’incidenza degli ob iettivi ESG sul pay mix.
Come si evince dai grafici sopra rappresentati, relativamente a gli obiettivi ESG inclusi nei sistemi di
incentivazione si precisa che, in caso di raggiungimento della performance a target, l’incidenza del
relativo pay out sul compensation package sia del 10,5% per l’Amministratore Delegato (di cui 4,8%
relativamente a KPI climate change).
Remunerazione fissa
La remunerazione fissa per gli Amministratori investiti di part icolari cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni (alla data della presente rela zione il Vice Presidente Esecutivo e
l’Amministratore Delegato) è determinata all’atto della nomina tenendo conto del benchmark di
mercato in misura tale da assicurare un bilanciamento tra la co mponente fissa e la componente
variabile adeguato e coerente con gli obiettivi strategici e la politica di gestione dei rischi della
Società, tenuto conto delle caratteristiche dell’attività d’imp resa e del settore in cui la Società opera,
prevedendo comunque che la parte variabile rappresenti una parte significativa della remunerazione
complessiva.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
521
La remunerazione fissa annua lor da per gli esercizi 2023, 2024 e 2025 e sino alla cessazione della
carica dell’attuale organo amministrativo attribuita (i) al Vic e Presidente Esecutivo è pari a euro
2.400.000 annui lordi e (ii) all’Amministratore Delegato è pari a euro 1.100.000 annui lordi.
Con riferimento al mandato per gli esercizi 2026,2027 e 2028 e sino alla cessazione della carica, la
Politica prevede per ciascuno degli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni una remunerazione fissa pari a un massimo di euro 1.900.000 annui
lordi; per l’Amministratore Delegato fino a un massimo di euro 1.400.000 annui lordi.
Componente variabile annuale (STI)
Gli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali si ano altresì delegate specifiche attribuzioni
sono titolari di una componente variabile annuale (STI) pari ad una percentuale della remunerazione
fissa annua lorda determinata all’atto della nomina e successiv amente in occasione del lancio dei
singoli piani annuali.
Fermo quanto previsto a favore dei relativi beneficiari dai piani STI contemplati dalle politiche sulla
remunerazione approvate dall’Assemblea negli esercizi precedenti (sino a esaurimento delle relative
parti differite), per il 2026 gli Amministratori investiti di p articolari cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni saranno beneficiari del piano STI 2026.
Per ogni obiettivo è previsto un livello minimo e uno massimo (cap) all’importo dell’incentivo
conseguibile; per performance inferiori al livello minimo non è prevista alcuna erogazione.
La consuntivazione dell’incentivo tra valore minimo e target e tra target e massimo è effettuata per
interpolazione lineare.
In funzione del livello di performance conseguito, agli Amministratori investiti di particolari caric he ai
quali siano altresì delegate specifiche attribuzioni può essere riconosciuto un incentivo fino all’80%
della remunerazione fissa in caso di performance a livello minimo, fino al 125% in caso di
performance a target e fino al 250% in caso di performance massima.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
522
Tutti gli obiettivi previsti nella scheda STI operano in modo i ndipendente secondo la curva di
incentivazione di seguito rappresentata. Pertanto, in funzione del livello di performance conseguito,
ciascun obiettivo concorrerà al payout complessivo sulla base del peso indicato nella scheda stessa.
Esempio di curva in caso di raggiungimento di tutti gli obietti vi a livello minimo, target e massimo per
gli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali si ano altresì delegate specifiche attribuzioni.
Parte della componente variabile maturata come STI è differita a sostegno della continuità dei
risultati nel tempo e, pertanto, della creazione di valore sostenibile nel medio-lungo periodo per gli
Azionisti come indicato nel paragrafo 2 della Politica. Nel cas o in cui l’anno successivo sia maturato
l’STI con una percentuale di payout uguale o superiore al valore target, la quota STI differita dell’anno
precedente viene corrisposta unitamente ad un ulteriore importo pari alla quota differita stessa
(matching).
In caso di cessazione dalla carica è previsto il pagamento pro-quota del premio STI per gli effettivi
mesi di permanenza nella stessa.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
523
Componente variabile di me dio-lungo termine (LTI)
Al fine di contribuire alla strategia aziendale, al perseguimen to degli interessi a lungo termine e alla
sostenibilità della Società, l’Amministratore Delegato è titolare di una componente variabile di medio-
lungo termine (LTI) pari ad una percentuale della remunerazione fissa determinata all’atto della
nomina e successivamente in occa sione del lancio dei singoli pi ani su base annuale.
Fermo quanto previsto a favore dei relativi beneficiari dai pia ni LTI contemplati dalle politiche sulla
remunerazione approvate dall’Assemblea negli esercizi precedent i, per il triennio 2026-2028
l’Amministratore Delegato sarà beneficiario del relativo Piano LTI.
Per ciascun obiettivo sottostante ai piani LTI, è previsto un l ivello minimo - a cui è associato il
riconoscimento di un incentivo pari al 75% del valore conseguib ile a target - e un livello massimo
(cap).
Il range di performance per gli obiettivi economico-finanziari è definito più sfidante tra livello target e
massimo rispetto a quanto previsto tra livello minimo e target. Per incentivare il raggiungimento di
risultati oltre il target, la curva di incentivazione è fissata in modo tale che l’oppor tunità di incentivo
cresca in misura più accelerata tra target e massimo rispetto al range tra minimo e target (si veda il
grafico sottostante). Tutti gli obiettivi previsti nella scheda LTI operano in modo indipendente
secondo la curva di incentivazione di seguito rappresentata. Pe rtanto, in funzione del livello di
performance conseguito, ciascun obiettivo concorrerà al payout complessivo sulla base del peso
indicato nella scheda stessa.
Esempio di curva in caso di raggiungimento di tutti gli obietti vi a livello minimo, target e massimo.
Per gli obiettivi di TSR, Cash Conversion relativa e CO
2
Emission, per risultati intermedi tra minimo
e target o tra target e massimo, si procederà ad una consuntivazione della performance per
interpolazione lineare.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
524
Per l’obiettivo di sostenibilità Dow Jones Sustainability Index, sarà prevista una consuntivazione in
tre step: minimo, target e massimo, senza valorizzare le performance intermedie.
Nell’ambito del Piano LTI 2026-2028, all’Amministratore Delegato, in funzione del livello di
performance conseguito, è riconosciuta un’opportunità di incentivo su base annuale pari al 65% della
remunerazione fissa in caso di performance a target, al 48,75% in caso di performance a livello
minimo (75% dell’incentivo a target) e al 180% (cap) in caso di performance massima.
In caso di cessazione dalla carica è previsto il pagamento pro-quota del Premio LTI per gli effettivi
mesi di permanenza nella stessa.
Altre componenti
Fermo quanto previsto in relazione al Trattamento di Fine Manda to (“TFM”) dalle politiche sulla
remunerazione approvate dall’Assemblea negli esercizi precedent i, per il mandato 2026-2028 non
è più prevista l’attribuzione di tale istituto agli Amministrat ori investiti di particolari cariche ai quali
siano altresì delegate specifiche attribuzioni e che non siano legati da rapporti di lavoro dirigenziale.
Inoltre, agli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche
attribuzioni possono essere attribuite:
 un’indennità risarcitoria dipendente da morte per qualsiasi ca usa e da invalidità permanente a
seguito di malattia nonché un’indennità risarcitoria dipendente da morte e invalidità permanente
a seguito di infortuni che prevedano termini, limiti e condizioni al massimo pari a quelli previsti
nel precedente mandato. Per quanto riguarda l’Amministratore Delegato, è conforme alla Politica
la definizione da parte del Consiglio di Amministrazione di un nuovo schema di indennità
risarcitorie coerente nella struttura ma comunque non superiore al trattamento più favorevole tra
quelli riconosciuti agli altri Amministratori investiti di part icolari cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni;
 ulteriori benefit tipici della carica e correntemente riconosciuti nell’ambito d el Gruppo al Direttore
Generale e ai DRS.
COLLEGIO SINDACALE
La remunerazione dei componenti dell’organo di controllo è dete rminata dall’Assemblea degli
Azionisti in misura annua fissa, adeguata alle competenze, alla professionalità, all’impegno richiesti
dalla rilevanza del ruolo ricoperto e alle caratteristiche dimensionali e settoriali dell’impresa e alla
sua situazione.
L’Assemblea degli Azionisti del 28 maggio 2024 ha deliberato in merito al rinnovo del Collegio
Sindacale (cessato per scadenza della carica con l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2023)
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
525
per il triennio 2024-2026, sino all’approvazione del bilancio a l 31 dicembre 2026. L’Assemblea degli
Azionisti ha altresì determinato – ai sensi dell’art. 2402 c.c. – un compenso fisso annuo lordo nella
misura di euro 135.000 per il Presidente del Collegio Sindacale e di euro 95.000 per gli altri
componenti effettivi, come meglio descritto nella tabella che s egue.
Ai Sindaci, inoltre, spetta il ri mborso delle spese sostenute p er ragioni d’ufficio.
Si segnala che l’Assemblea degli Azionisti del 28 maggio 2024 h a altresì deliberato di attribuire ai
componenti del Collegio Sindacale eventualmente chiamati a far parte dell’Organismo di Vigilanza il
compenso spettante ai componenti di quest’ultimo, stabilito dal Consiglio di Amministrazione. In linea
con le best practice, è prevista una polizza assicurativa D&O per la responsabilità civile verso terzi
degli organi sociali ivi inclusi i componenti del Collegio Sind acale. Tale polizza, conseguente alle
norme in materia di mandato, è finalizzata a tenere indenne i S indaci di Pirelli & C. dagli oneri
derivanti dal connesso risarcimento, esclusi i casi di dolo, secondo i termini e le condizioni standard
della prassi del mercato assicurativo.
ORGANISMO DI VIGILANZA
Il Consiglio di Amministrazione in data 3 agosto 2023 ha confermato, in continuità con il precedente
mandato, i componenti dell’Organismo di Vigilanza
190
e ha deliberato di riconoscere al Presidente e
agli altri componenti dell’Organismo di Vigilanza i seguenti co mpensi per gli esercizi 2023, 2024,
2025 e sino alla cessazione dalla carica:
Il Consiglio di Amministrazione che sarà nominato dall’Assemble a degli Azionisti convocata per
l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025 sarà chiamato a nominare un nuovo Organismo di
Vigilanza per scadenza della carica e a deliberare in merito all’attribuzione dei compensi ai
componenti del neonominato Organismo di Vigilanza.
190
Si segnala che il Consiglio di Amministrazione, in data 1° ago sto 2024, ha deliberato di nominare la Prof.ssa Maura Campra, n ella sua
veste di componente del Collegio Sindacale (nominato dall’Assem blea degli Azionisti del 28 maggio 2024), quale componente
dell’Organismo di Vigilanza in sostituzione della Prof.ssa Anto nella Carù, cessata dalla carica di componente del Collegio Sin dacale
per compiuto mandato.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
526
È conforme alla Politica l’attribuzione di un compenso pari al massimo a un +10% rispetto al
compenso attribuito nel mandato in corso (o nel precedente mand ato).
Per completezza, si segnala che il compenso attribuito ai componenti dell’Organismo di Vigilanza
non è compreso nel compenso annuo lordo stabilito dall’Assemble a degli Azionisti.
4. REMUNERAZIONE DEL DIRETTORE GENERALE E
DIRIGENTI CON RESPONSABILITÀ STRATEGICA
La remunerazione dei Direttori Generali (alla data della presente Relazione è Direttore Generale
Corporate Francesco Tanzi) e degli altri DRS si compone dei seguenti ele menti:
Quanto all’incidenza delle varie componenti, di seguito si ripo rta la struttura del pacchetto retributivo
del Direttore Generale Corporate e dei DRS in caso di raggiungimento a livello minimo, target e
massimo degli obiettivi del piano STI 2026 e di quelli del Piano LTI 2026-2028, con anche evidenza
dell’incidenza degli obiettivi ESG sul pay mix.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
527
In linea con le best practice, è prevista una polizza assicurativa D&O a fronte della respon sabilità
civile verso terzi anche del Direttore Generale e dei DRS nell’esercizio delle loro funzioni. Tale
polizza, conseguente alle previsioni stabilite in materia dal C ontratto Collettivo Nazionale del Lavoro
applicabile, è finalizzata a tenere indenne il Direttore Genera le e i DRS dagli oneri derivanti dal
connesso risarcimento, esclusi i casi di dolo, secondo i termin i e le condizioni standard della prassi
del mercato assicurativo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
528
REMUNERAZIONE FISSA
La remunerazione fissa dei Direttori Generali è determinata, all’atto della nomina, dal Consiglio di
Amministrazione, previo parere favorevole del Comitato per la R emunerazione, in conformità con la
Politica.
La remunerazione fissa dei DRS è determinata dal vertice aziend ale, in conformità anch’essa con
la Politica, valutata dal Comitato per la Remunerazione.
In caso di nomina di un nuovo Direttore Generale o di un nuovo DRS, il Comitato per la
Remunerazione definisce il Grade e il benchmark di riferimento sulla base del ruolo e delle
responsabilità del titolare, avvalendosi del supporto di selezi onati advisor esterni.
Per un nuovo Direttore Generale, sono conformi alla Politica una remunerazione fissa annua lorda
che non sia superiore all’85% di quella dell’Amministratore Delegato e una Annual Total Direct
Compensation a Target che, tenuto conto delle percentuali di incentivazione annuale e di medio-
lungo termine, non sia superiore all’80% dell’Annual Total Direct Compensation a Target
dell’Amministratore Delegato.
Nel caso di assunzione dei DRS, sono conformi alla Politica una remunerazione fissa
annua lorda
non superiore a quella del Direttore Generale Corporate e una Annual Total Direct Compensation a
Target che non sia superiore a un + 20% rispetto al benchmark di mercato (terzo quartile).
Le proposte di revisione della remunerazione fissa sono effettuate avendo quale riferimento la finalità
della Politica di attrarre, trattenere e motivare risorse chiav e per il raggiungimento degli obiettivi
aziendali. È conforme alla Politica una revisione che, tenuto conto delle percentuali di incentivazione
annuale e di medio-lungo termine, determini una Annual Total Direct Compensation a Target pari al
massimo a un + 10% rispetto al benchmark di mercato (terzo quartile) fermo restando quanto sopra
disposto.
COMPONENTE VARIABILE ANNUALE (STI)
Fermo quanto previsto dai piani STI contemplati dalle politiche sulla remunerazione approvate
dall’Assemblea negli esercizi precedenti (sino a esaurimento delle relative parti differite), per il 2026
i Direttori Generali e i DRS sono beneficiari del piano STI 2026, definito secondo i medesimi obiettivi
previsti per gli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche
attribuzioni.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
529
In funzione del livello di performance conseguito, nella tabella sottostante sono riportate le
percentuali dell’incentivo sulla retribuzione annua lorda:
Performance Payout Componente ESG
Direttore Generale Corporate
Minimo 50% della RAL 8% del payout (climate 3%)
Target 75% della RAL 11% del payout (climate 4%)
Massimo 150% della RAL 23% del payout (climate 8%)
DRS
Minimo 40% della RAL 6% del payout (climate 2%)
Target 60% della RAL 9% del payout (climate 3%)
Massimo 120% della RAL 18% del payout (climate 6%)
In caso di assunzione di un nuovo Direttore Generale, il Comita to per la Remunerazione, avendo
quale riferimento la finalità della Politica di attrarre risors e chiave per il raggiungimento degli obiettivi
aziendali, può fissare percentuali di incentivazione superiori a quelle indicate sopra, a condizione
che non siano superiori a quelle previste per l’Amministratore Delegato.
Per il Direttore Generale e i DRS una quota dell’STI maturato, da un minimo del 25% ad un massimo
del 50%, è differita al termine di un periodo triennale, come i ndicato al paragrafo 2 della presente
Politica 2026.
COMPONENTE VARIABILE DI M EDIO-LUNGO TERMINE (LTI)
Fermo quanto previsto dai piani LTI contemplati dalle politiche sulla remunerazione approvate
dall’Assemblea negli esercizi precedenti (sino a esaurimento de i relativi cicli triennali), per il ciclo
2026-2028 il Direttore Generale e i DRS saranno beneficiari del Piano LTI 2026-2028. I piani LTI
hanno la medesima struttura, meccanismi e obiettivi previsti pe r gli Amministratori investiti di
particolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche attribuzioni.
Nell’ambito del Piano LTI per il periodo 2026-2028, in funzione del livello di performance conseguito,
nella tabella sottostante sono riportate le percentuali dell’in centivo sulla retribuzione annua lorda.
Performance Payout Componente ESG
Direttore Generale Corporate
Minimo 45% della RAL 11% del payout (climate 7%)
Target 60% della RAL 15% del payout (climate 9%)
Massimo 160% della RAL 40% del payout (climate 24%)
DRS
Minimo 41% della RAL 10% dei payout (climate 6%)
Target 55% della RAL 14% del payout (climate 8%)
Massimo 145% della RAL 36% del payout (climate 22%)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
530
In caso di nomina di un nuovo Direttore Generale, il Comitato p er la Remunerazione può fissare
percentuali di incentivazione superiori a quelle indicate sopra, a condizione che non siano superiori
a quelle previste per l’Amministratore Delegato.
Il Direttore Generale e i DRS cessano la loro partecipazione ai piani LTI e di conseguenza non
matureranno il diritto a ricevere il pagamento del premio, nepp ure pro-quota, in caso di (i) cessazione
del rapporto di lavoro dipendente intervenuta per qualsiasi ipo tesi prima del termine del triennio e
(ii) dimissioni volontarie o licenziamento per giusta causa/giu stificato motivo soggettivo avvenuti
prima della data di pagamento.
ALTRE COMPONENTI
Costituiscono elementi non monetari della retribuzione i benefit messi a disposizione del Direttore
Generale e dei DRS per effetto di previsioni contrattuali/policy aziendali.
5. REMUNERAZIONE DEGLI EXECUTIVE
La remunerazione degli Executive è generalmente composta dai seguenti elementi:
6. CLAUSOLE DI CLAW-BACK
In conformità a quanto raccomandato dal Codice di Corporate Governance, i piani di incentivazione
annuale STI e di medio-lungo periodo LTI in favore di Amministr atori investiti di particolari cariche ai
quali siano altresì delegate specifiche attribuzioni, Direttore Generale e DRS prevedono, tra l’altro,
meccanismi di c.d. claw-back.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
531
In particolare, fatta salva l’esperibilità di ogni altra azione consentita dall’ordinamento a tutela degli
interessi della Società, è prevista la stipulazione con i predetti soggetti di intese contrattuali che
consentano a Pirelli di richiedere in restituzione (in tutto o in parte), entro tre anni dalla loro
erogazione, incentivi corrisposti ai soggetti che, con dolo o colpa grave, si siano resi responsabili di
(o abbiano concorso nei) fatti, come di seguito indicati, relat ivi a indicatori economico/finanziari
inclusi nella relazione finanziaria annuale che comportino un’i nformativa comparativa successiva e
adottati come parametri per la determinazione dei premi variabi li dei suddetti piani di incentivazione:
 comprovati e significativi errori che determinino una non conf ormità ai principi contabili che Pirelli
dichiara di applicare, ovvero;
 accertati comportamenti fraudolenti volti a ottenere una specifica rappresentazione della
situazione patrimoniale-finanziaria, del risultato economico o dei flussi finanziari di Pirelli.
7. INDENNITÀ IN CASO DI CESSAZIONE DALLA CARICA O
RISOLUZIONE DEL RAPPORTO DI LAVORO
Con riferimento al mandato in scadenza con l’approvazione del b ilancio relativo all’esercizio chiuso
al 31 dicembre 2025, si rinvia alla Politica 2023, alla Politic a 2024 e alla Politica 2025 per il dettaglio
sulle severance attribuite agli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì
delegate specifiche attribuzioni.
In merito al mandato consiliare 2026-2028, viene definito il se guente schema di severance per gli
Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche attribuzioni e
che non siano legati da rapporti di lavoro dirigenziale:
 revoca anticipata della carica ad iniziativa della Società non sorretta da giusta causa;
 risoluzione anticipata ad iniziativa dell’amministratore per g iusta causa, intendendosi, in via
esemplificativa, la sostanziale modifica del ruolo o delle dele ghe attribuite e/o i casi di c.d. Opa
“ostile”;
 cessazione dalla carica per compiuto mandato e senza successiva proposta di rinomina.
In tali casi, l’indennità è pari a 24 mensilità del compenso lo rdo, intendendosi per tale la somma tra
(i) il compenso fisso per la carica principale e (ii) la media dei compensi variabili STI percepiti nel
triennio precedente.
Per quanto riguarda i Direttori Generali e i DRS, è politica de l Gruppo Pirelli non stipulare accordi
che regolino ex ante gli aspetti economici relativi all’eventuale risoluzione antic ipata del rapporto ad
iniziativa della Società o del singolo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
532
È orientamento di Pirelli quello di ricercare accordi per la ce ssazione del rapporto in modo
consensuale. Fermi restando, in ogni caso, gli obblighi di legge e/o di contratto, gli accordi per la
cessazione del rapporto con il Gruppo Pirelli si ispirano ai benchmark di riferimento in materia ed
entro i limiti definiti dalla giurisprudenza e dalle prassi del Paese in cui l’accordo viene concluso.
Tali accordi di chiusura consensuale del rapporto di lavoro sono sottoposti al Comitato per la
Remunerazione (anche in qualità di Comitato per le Operazioni c on Parti Correlate in materia di
remunerazione), che, valutata la conformità con la Politica, au torizza la negoziazione mediante la
determinazione dei limiti massimi di importo erogabile, incluso l’eventuale mantenimento dei benefici
non monetari per un periodo predeterminato di tempo.
Gli importi sono determinati avendo a riferimento i contratti c ollettivi nazionali di categoria applicabili.
In particolare, il riferimento in Italia è il Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro per i Dirigenti di
Aziende Produttrici di beni e se rvizi (CCNL Dirigenti Industria), il quale prevede, al netto degli istituti
obbligatori di legge (ad esempio, TFR, ferie, preavviso ecc.), un’indennità stabilita in funzione
dell’anzianità aziendale, fino ad un massimo di 24 mensilità di remunerazione, intendendosi per tale
la somma tra (i) la retribuzione annua lorda e (ii) la media dei compensi variabili STI percepiti nel
triennio precedente.
Gli Amministratori investiti di particolari cariche ai quali si ano altresì delegate specifiche attribuzioni,
il Direttore Generale e i DRS possono stipulare con una società del Gruppo, per un periodo
predefinito, un contratto di consulenza (o collaborazione) succ essivamente alla cessazione della
carica e/o del rapporto di lavoro e soggetto, anche in questo caso, a valutazione e approvazione da
parte del Comitato per la Remunerazione (anche in qualità di Co mitato per le Operazioni con Parti
Correlate in materia di remunerazione).
I compensi spettanti al Direttore Generale e ai DRS in forza de lle cariche eventualmente ricoperte
nel Consiglio di Amministrazione non rientrano nella quantificazione dell’indennità di fine rapporto.
Per quanto concerne infine il sistema di incentivazione di brev e termine (STI) e medio-lungo termine
(LTI):
 per gli Amministratori investiti di particolari cariche ai qua li siano altresì delegate specifiche
attribuzioni, in caso di cessazione dalla carica è previsto il pagamento pro-quota sia del premio
STI sia del Premio LTI per gli effettivi mesi di permanenza nella stessa;
 per il Direttore Generale e i DRS, in caso di cessazione del rapporto di lavoro dipendente è
previsto il pagamento pro-quota del Premio STI, per gli effetti vi mesi di lavoro, a fronte di un
periodo minimo di 9 mesi nell’anno, ad eccezione della casistic a di licenziamento per giusta
causa/giustificato motivo soggettivo, ove nessun importo verrà corrisposto. Non è previsto il
pagamento del premio LTI, nemmeno pro-quota, qualora la cessazi one avvenga per qualsiasi
causa prima della fine del triennio; non è, inoltre, prevista nessuna erogazione nel caso di
dimissioni volontarie o licenziamento per giusta causa /giustificato motivo soggettivo prima della
data di pagamento.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
533
8. PATTI DI NON CONCORRENZA
Il Gruppo stipula con il Direttore Generale, i DRS e, per profe ssionalità particolarmente critiche di
Executive
191
, patti di non concorrenza che prevedono il riconoscimento di un corrispettivo rapportato
alla RAL in relazione alla durata e all’ampiezza del vincolo de rivante dal patto stesso. Il Gruppo si
riserva altresì la facoltà, previa autorizzazione del Consiglio di Amministrazione, di stipulare patti di
non concorrenza con Amministratori investiti di particolari cariche ai quali siano altresì delegate
specifiche attribuzioni.
Il vincolo è riferito al settore merceologico in cui opera il Gruppo al momento della definizione
dell’accordo e alla sua estensione territoriale. L’ampiezza var ia in relazione al ruolo ricoperto al
momento del perfezionamento dell’accordo e può giungere, in tal uni casi ritenuti particolarmente
critici, come nel caso degli Amministratori investiti di partic olari cariche ai quali siano altresì delegate
specifiche attribuzioni, del Direttore Generale e dei DRS, ad a vere un’estensione geografica che
copre tutti i principali paesi in cui opera il Gruppo.
Alla data della presente Relazione, il Vice Presidente Esecutiv o non è titolare di un patto di non
concorrenza.
Nel caso dell’Amministratore Delegato, del Direttore Generale e dei DRS, il patto di non concorrenza
prevede le seguenti caratteristiche:
 il novero dei competitor: le società che operano nel settore dei pneumatici;
 la geografia: tutti i principali paesi in cui opera il Gruppo Pirelli;
 la durata del vincolo di non concorrenza: 24 mesi a partire dalla cessazione della carica/rapporto
di lavoro;
 il corrispettivo: da un minimo del 50% ad un massimo del 170% della remunerazione fissa in
base al ruolo ricoperto, alle competenze tecniche, al know-how specialistico posseduto, e alla
causale di uscita per il periodo di durata del vincolo, a cui v a sottratta l’eventuale quota
corrisposta in costanza di rapporto che può variare da un minim o del 10% ad un massimo del
15% della remunerazione fissa per ciascun anno di validità del patto (solitamente 5 anni). In sede
di assunzione di un nuovo Direttore Generale il corrispettivo per il patto di non concorrenza può
essere determinato in una percentuale anche superiore al 170% della remunerazione fissa e
comunque non superiore al 200% e, in tal caso, il pagamento ann uo in costanza di rapporto di
lavoro potrà essere al massimo pari al 20%.
191
Si fa riferimento, in particolare, a know-how critici in termini di competenze tecniche in ambito ricerca e sviluppo e manufacturing
nonché in ambito commerciale.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
534
Range Bad Leaver Range Good Leaver
Corrispettivo per il periodo di vincolo 50% - 70% 130% - 170%
Quota in costanza annuale 10% - 15%
9. DEROGHE ALLA POLITI CA SULLA REMUNERAZIONE
In conformità all’art. 123-ter del TUF e all’art. 84-quater del Regolamento Emittenti, la Società potrà
adottare eventuali decisioni che derogano temporaneamente alla Politica. Con riferimento ai soggetti
per i quali il Consiglio di Amministrazione definisce la remune razione attenendosi alla Politica, in
presenza di circostanze eccezionali, è possibile derogare tempo raneamente ai criteri per la
remunerazione fissa o variabile indicati nella Politica nonché alla struttura dei patti di non
concorrenza e all’attribuzione dei benefici non monetari.
Per circostanze eccezionali si intendono situazioni in cui la d eroga alla Politica è necessaria ai fini
del perseguimento degli interessi a lungo termine e della soste nibilità della Società nel suo
complesso o per assicurarne la capacità di stare sul mercato, q uali a titolo esemplificativo (i) la
necessità di sostituire, a causa di eventi imprevisti, l’Ammini stratore Delegato, il Direttore Generale
o i DRS e di dover negoziare in tempi rapidi un pacchetto retri butivo, senza limiti alla possibilità di
attrarre manager con le professionalità più adeguate a gestire l’impresa e a garantire quanto meno
la conservazione dei medesimi livelli di successo sostenibile e di posizionamento di mercato; (ii)
variazioni sensibili del perimetro dell’attività dell’impresa nel corso di validità della politica, quali la
cessione di un’impresa/ramo d’azienda ovvero l’acquisizione di un business significativo.
Il Comitato per la Remunerazione valuta la sussistenza delle ci rcostanze eccezionali che
consentono la deroga alla Politica. In caso di circostanze ecce zionali, le deroghe alla Politica sono
approvate nel rispetto delle procedure per operazioni con parti correlate adottate dalla Società in
attuazione dell’applicabile regolamento Consob pro-tempore vige nte.
La Società fornisce informazioni sulle eventuali deroghe alla Politica applicate in circostanze
eccezionali nei modi e nei termini richiesti dalla disciplina n ormativa e regolamentare pro-tempore
vigente.
10. ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi dello Schema 7-bis dell’Allegato 3A del Regolamento Emittenti, si rileva che:
 Pirelli non ha in essere piani di incentivazione azionaria;
 nella definizione della Politica 2026 Pirelli non ha utilizzat o specifiche politiche retributive di altre
società come riferimento. La Politica è stata redatta sulla bas e dello Schema 7-bis adottato dalla
Consob e vigente alla data di approvazione della Politica. Tale schema prevede che la Relazione
nella sezione prevista dall’art. 123-ter con riferimento ai componenti degli organi di
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
535
amministrazione, al Direttore Generale e ai DRS, contenga almen o le informazioni previste nel
dianzi citato schema.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
536
RELAZIONE SUI COMPENSI CORRISPOSTI PER
L’ESERCIZIO 2025
1. RAPPRESENTAZIONE DELLE VOCI DELLA
REMUNERAZIONE
La Relazione sui Compensi 2025 – che, ai sensi dell’art. 123-ter, comma 4 del TUF, rappresenta la
seconda sezione della presente Relazione – illustra la Politica 2025, come attuata dal Gruppo Pirelli
nel corso dell’esercizio 2025. In particolare, la Relazione sui Compensi fornisce un consuntivo delle
remunerazioni riconosciute alle differenti tipologie dei soggetti interessati, in linea con gli obblighi di
trasparenza previsti da disposizioni di legge o regolamentari a pplicabili.
In conformità all’art. 123-ter, comma 8-bis del TUF, il soggetto incaricato di effettuare la revisione
legale del bilancio verifica l’avvenuta predisposizione da part e degli Amministratori della relazione
sui compensi corrisposti. L’Assemblea degli Azionisti delibera sulla Relazione sui Compensi 2025
con voto consultivo.
Come verificato dal Comitato per la Remunerazione, i compensi c orrisposti per l’esercizio 2025 –
oggetto di illustrazione nella presente sezione – risultano conformi alla Politica 2025 e non si sono
verificati scostamenti rispetto a lle previsioni ivi contenute.
Nell’attuazione della Politica 2025 la Società ha tenuto conto del voto espresso dall’Assemblea degli
Azionisti tenutasi in data 12 giugno 2025, la quale ha espresso il proprio voto favorevole alla
relazione sui compensi corrisposti per l’esercizio 2024. Il gra fico sottostante illustra l’esito di voto
consultivo nel 2025 sui compensi corrisposti per il 2024 e nel 2024 sui compensi corrisposti per il
2023.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
537
REMUNERAZIONE COMPLESSIVA
Nella presente Relazione sui Compensi sono rappresentati:
- i compensi corrisposti in riferimento all’esercizio 2025 ai componenti del Consiglio di
Amministrazione;
- i compensi corrisposti in riferimento all’esercizio 2025 al D irettore Generale Corporate e – in
forma aggregata – agli altri DRS
192
;
- i compensi corrisposti in riferimento all’esercizio 2025 ai componenti del Collegio Sindacale.
REMUNERAZIONE FISSA
Gli importi relativi ai compensi fissi in seguito descritti son o riportati nelle rispettive colonne della
Tabella 1. Per maggiori dettagli si rinvia alla Politica 2025 e alla Politica 2023.
Amministratori
In conformità alla Politica 2023, l’Assemblea degli Azionisti d el 31 luglio 2023 ha deliberato ai sensi
dell’art. 2389, comma 1, c.c. di stabilire, per gli anni 2023, 2024, 2025 e sino alla cessazione della
carica con l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2025, un compenso complessivo annuo lordo
per gli Amministratori pari a massimo euro 2.500.000, escluso i l compenso da attribuire, da parte
del Consiglio di Amministrazione, agli Amministratori investiti di particolari cariche come previsto
dall’art. 2389, comma 3 c.c.. Tale compenso complessivo include il compenso per la carica di
Amministratore e i compensi spettanti in ragione della partecipazione ai Comitati endoconsiliari.
In data 3 agosto 2023, il Consiglio di Amministrazione della Società ha deliberato di attribuire a
ciascun Consigliere un compenso fisso annuo lordo pari a euro 75.000 in ragione della carica,
nonché il compenso per la partecipazione ai Comitati endoconsiliari come riportati in dettaglio nella
Tabella 1.
192
La Sezione II dello Schema 7-bis dell’Allegato 3 A del Regolamento Emittenti prevede che la Rel azione sui Compensi sia articolata in
due parti e illustri nominativamente:
“a) i compensi dei componenti degli organi di amministra zione e di controllo nonché dei direttori generali;
b) i compensi degli eventuali altri dirigenti con responsabilità strategiche che abbiano percepito nel corso dell’esercizio com pensi
complessivi (ottenuti sommando i compensi monet ari e i compensi basati su strumenti fi nanziari) maggiori ris petto al compenso
complessivo più elevato attribuito ai soggetti indicati nella lett. a).
Per i dirigenti con responsabilità strategic he diversi da quelli indicati nella lett. b) le informazioni sono fornite a livello aggregato in
apposite tabelle indicando al posto del nominativo il numero dei soggetti a cui si riferiscono.”
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
538
Amministratori investiti di particolari cariche
Il Presidente Jiao Jian, nominato dall’Assemblea degli Azionisti del 31 luglio 2023, ha espresso la
volontà di non percepire dalla Società alcun compenso per le ca riche ricoperte. Pertanto, il Consiglio
di Amministrazione del 13 settembre 2023 ha deliberato di non p rocedere all’attribuzione di alcun
compenso previsto dalla Politica 2023 per le cariche ricoperte dallo stesso (Consigliere, Presidente
del Consiglio di Amministrazione, componente del Comitato Strategie e componente del Comitato
Sostenibilità) nel corso del mandato.
Al Vice Presidente Esecutivo Marco Tronchetti Provera, così com e previsto dalla Politica 2025, sono
stati corrisposti una remunerazione fissa annua lorda per la ca rica pari a euro 2.400.000, deliberata
dal Consiglio di Amministrazione del 13 settembre 2023, nonché i compensi per le cariche di
Consigliere, Presidente del Comitato Strategie, Presidente del Comitato Nomine e Successioni e
Presidente del Comitato Sostenibilità, deliberati dal Consiglio di Amministrazione del 3 agosto
2023
193
.
All’Amministratore Delegato Andrea Casaluci, in conformità alla Politica 2025, sono stati corrisposti
una remunerazione fissa annua lorda per la carica pari a euro 1.100.000, deliberata dal Consiglio di
Amministrazione del 13 settembre 2023, nonché i compensi per le cariche di Consigliere,
componente del Comitato Strategie e componente del Comitato Sos tenibilità, deliberati dal Consiglio
di Amministrazione del 3 agosto 2023.
Direttore Generale Corporate e altri Dirigenti con Responsabili tà Strategica
Al Direttore Generale Corporate Francesco Tanzi, in conformità alla Politica 2025, è stata cor risposta
una retribuzione annua lorda per la carica pari a euro 750.000, deliberata dal Consiglio di
Amministrazione del 3 agosto 2023, previo parere del Comitato p er la Remunerazione.
Agli altri DRS, in conformità alla Politica 2025, è stata corrisposta una retribuzione annua lorda pari,
a livello aggregato, ad euro 2.665.000
194
.
Sindaci
Ai Sindaci, nominati dall’Assemblea degli Azionisti del 28 magg io 2024, sono stati corrisposti
compensi pari a euro 135.000 annui lordi per il Presidente ed e uro 95.000 annui lordi per i Sindaci
effettivi in linea con quanto deliberato dalla suddetta Assembl ea degli Azionisti e fermo restando
quanto previsto dall’articolo 2402 c.c.. Al Sindaco chiamato a far parte dell’Organismo di Vigilanza
193
Si segnala che tali compensi sono stati riversati alla società di appartenenza.
194
Al 31 dicembre 2025, oltre al Direttore Generale Corporate (Francesco Tanzi), sono stati individuati 6 DRS.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
539
– come deliberato dal Consiglio di Amministrazione del 1° agost o 2024 – è stato inoltre corrisposto
un compenso annuo lordo di euro 50.000.
REMUNERAZIONE VARIABILE
La remunerazione del Management maturata in riferimento all’esercizio 2025 ha contribuito alla
sostenibilità dei risultati a lungo termine della Società grazi e alle sue componenti variabili (sia di
breve che di medio-lungo termine) rappresentate sia dal piano S TI 2025, comprensivo del
meccanismo di differimento/matching aziendale del piano STI 2024, sia dal Piano LTI 2023-2025.
A tale proposito, con riferimento alla consuntivazione dell’STI 2025 e dell’LTI 2023-2025 si
evidenziano risultati superiori alle attese nonostante un contesto macro-economico caratterizzato
dal persistere di tensioni geopolitiche, con conseguente volati lità dello scenario esterno, come
riportato all’interno della relazione degli amministratori sull a gestione.
Gli importi relativi ai Piani STI 2025 ed LTI 2023-2025 sono ri portati nelle rispettive voci delle Tabelle
1 e 3B. Per maggiori dettagli si rinvia alla Politica 2025, alla Politica 2024, alla Politica 2023 e alla
Politica 2022.
Remunerazione variabile annuale (STI)
In riferimento al piano STI 2025, si riporta di seguito la tabe lla riepilogativa della consuntivazione
degli obiettivi di performance dell’esercizio in relazione a quelli previsti.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
540
Alla luce dei risultati conseguiti, la percentuale di payout maturata da ciascun beneficiario
relativamente al piano STI 2025 si attesta sui valori illustrat i nella tabella sotto.
Gli importi maturati a titolo di STI 2025 sono corrisposti secondo le modalità e i meccanismi di seguito
indicati, in conformità alla Politica 2025.
Amministratori investiti di part icolari cariche ai quali siano altresì delegate specifiche
attribuzioni
In conformità alla Politica 2025, al Vice Presidente Esecutivo Marco Tronchetti Provera è corrisposto
upfront il 75% dell’incentivo STI 2025 maturato, mentre il pagamento d el restante 25% è differito di
12 mesi e messo a rischio/opportunità in quanto subordinato al raggiungimento degli obiettivi STI
dell’anno 2026 così come definiti nell’ambito della Politica 20 26. Per questo motivo, sia la quota di
differimento sia l’eventuale componente di matching aziendale non sono rappresentati nella colonna
“Bonus e altri incentivi” della Tabella 1. Si segnala, inoltre, che, in attuazione della Politica 2024 e in
funzione del livello di raggiungimento dei risultati dell’STI 2025, è altresì corrisposta la quota di STI
2024 che era stata differita unitamente alla componente di matching aziendale (entrambe queste
componenti sono rappresentate nella colonna “Bonus e altri incentivi” della Tabella 1).
In conformità alla Politica 2025, all’Amministratore Delegato A ndrea Casaluci è corrisposto upfront
il 75% dell’incentivo STI 2025 maturato, mentre il pagamento del restante 25% è differito di 12 mesi
e messo a rischio/opportunità in quanto subordinato al raggiung imento degli obiettivi STI dell’anno
2026 così come definiti nell’ambito della Politica 2026. Per qu esto motivo, sia la quota di differimento
sia l’eventuale componente di matching aziendale non sono rappresentati nella colonna “Bonus e
altri incentivi” della Tabella 1. Si segnala, inoltre, che, in attuazione della Politica 2024 e in funzione
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
541
del livello di raggiungimento dei risultati dell’STI 2025, è al tresì corrisposta la quota di STI 2024, che
era stata differita unitamente alla componente di matching aziendale (entrambe queste componenti
sono rappresentate nella colonna “Bonus e altri incentivi” dell a Tabella 1). Si ricorda, infine, che, in
attuazione della Politica 2022 e della delibera del Consiglio d i Amministrazione del 13 settembre
2023 sarà altresì corrisposta all’Amministratore Delegato la qu ota di STI 2022, maturata in qualità
di Direttore Generale Operations, che era stata differita unitamente alla componente di matching
aziendale (entrambe queste componenti non sono rappresentate nella colonna “Bonus e altri
incentivi” della Tabella 1 in quanto già rappresentate nella me desima Tabella della Relazione sui
compensi 2022).
Direttore Generale Corporate e altri Di rigenti con Responsabilità Strategica
All’STI 2025 del Direttore Generale Corporate Francesco Tanzi, e degli altri DRS è applicato il
meccanismo di co-investimento così come definito nella Politica 2025 che prevede il differimento di
una quota dell’incentivo maturato ai sensi del piano STI 2025 c he può variare da un minimo del 25%
ad un massimo del 50%, a seconda della scelta individuale. Tale quota differita verrà corrisposta nel
2029 subordinatamente alla permanenza del rapporto di lavoro al 31 dicembre 2028, unitamente ad
una componente di matching aziendale che potrà variare da un minimo di 0,8 volte ad un ma ssimo
di 1,2 volte la quota differita. Essendo la quota differita e l a componente di matching aziendale già
determinati nel loro ammontare in quanto non subordinati ad ult eriori condizioni di performance,
entrambe queste componenti sono rappresentate nella colonna “Bo nus e altri incentivi” della Tabella
1.
Si ricorda che, in attuazione della Politica 2022, ed essendosi verificata nel 2025 la condizione di
permanenza del rapporto di lavoro, sarà altresì corrisposta ai DRS titolari la quota di STI 2022 che
era stata differita, unitamente alla componente di matching aziendale (entrambe queste componenti
non sono rappresentate nella colonna “Bonus e altri incentivi” della Tabella 1 in quanto già
rappresentate nella medesima Tabella della Relazione sui compen si 2022).
Remunerazione variabile d i medio-lungo termine (LTI)
In riferimento al Piano LTI 2023-2025, si riporta di seguito la tabella riepilogativa della
consuntivazione degli obiettivi di performance del triennio in relazione a quelli previsti. Si ricorda che
il Piano LTI 2023-2025 non prevedeva una condizione on/off.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
542
Alla luce dei risultati conseguiti, la percentuale di payout maturata da ciascun beneficiario
relativamente al Piano LTI 2023-2025 si attesta sui valori illu strati nella tabella sotto riportata.
Gli importi maturati a titolo di LTI 2023-2025 sono corrisposti in un’unica soluzione nel corso
dell’esercizio 2026, in conformità alla Politica 2023.
Si segnala che, per l’obiettivo di TSR, il Consiglio di Amminis trazione, su proposta del Comitato per
la Remunerazione e tenuto conto del parere favorevole del Collegio Sindacale, ha approvato la
metodologia individuata dalla Società (la cui idoneità è stata verificata da un esperto indipendente)
per normalizzare gli effetti della scissione della divisione automotive di Continental A.G. (società
inclusa nel panel di riferimento per l’obiettivo di TSR) avvenuta il 18 settembre 2025.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
543
Proporzione tra compensi fissi e variabili corrisposti
Il grafico seguente illustra infine la proporzione tra remunera zione fissa e variabile
195
conseguite in
relazione ai risultati dell’anno 2025, per quanto concerne l’ST I, e del triennio 2023-2025, per quanto
concerne l’LTI, per le figure di vertice aziendale.
Altri compensi
Si segnala che, per l’Amministratore Delegato, il Direttore Gen erale Corporate e gli altri DRS, Pirelli
ha in essere patti di non concorrenza a tutela del know-how strategico ed operativo del Gruppo.
Si ricorda invece che il Vice Presidente Esecutivo non è titolare di un patto di non concorrenza.
Si rinvia alla Politica 2025 e alla Tabella 1 per maggiori dettagli in merito agli altri compensi.
Si segnala che nel corso dell’esercizio 2025 non sono stati ero gati bonus discrezionali.
INDENNITÀ IN CASO DI CESSAZIONE DALLA CARICA E/O RISOLUZIONE
DEL RAPPORTO DI LAVORO NE L CORSO DELL’ESERCIZIO 2025
Nel corso del 2025 non si sono verificati casi di cessazione da lla carica di amministratore e/o di
risoluzione del rapporto di lavoro con Direttori Generali e DRS che hanno comportato l’attribuzione
di indennità e/o altri benefici.
In riferimento alla cessazione dalla carica di Vice Presidente Esecutivo e Amministratore Delegato
avvenuta con l’Assemblea degli Azionisti del 31 luglio 2023, si rammenta che il Vice Presidente
Esecutivo Marco Tronchetti Provera ha il diritto di richiedere la liquidazione anche solo parziale del
relativo TFM e che nel corso dell’esercizio 2025 ha richiesto l a liquidazione dell’ultima quota residua
195
Corrispondenti per la parte fi ssa alle voci rappresentate nell e colonne “Compensi fissi” e “Com pensi per la partecipazione a comitati”
e per la parte variabile alle v oci rappresentate nella colonna “Bonus e altri incentivi” della Tabella 1.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
544
pari a euro 4.881.414 lordi (come rappresentato nella Tabella 1) relativa al TFM maturato negli ultimi
3 mandati in qualità di Vice Presidente Esecutivo e Amministrat ore Delegato.
DEROGHE ALLA POLITICA 2025
Si segnala che non si sono verificati casi di deroga alla Polit ica 2025 per gli Amministratori, il
Direttore Generale Corporate, gli altri i DRS e i Sindaci.
CLAUSOLE DI CLAW-BACK
Si segnala, altresì, che non si sono verificati nell’esercizio i presupposti per l’applicazione di
meccanismi di restituzione ex post della componente variabile (clausola cd. claw-back) previsti dai
piani di incentivazione annuale STI e di medio-lungo periodo LT I.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
545
INFORMAZIONI DI CONFRONTO
Di seguito si riporta uno schema riepilogativo delle informazio ni di confronto tra la variazione
annuale, per gli ultimi cinque esercizi: (i) della remunerazion e del Presidente, del Vice Presidente
Esecutivo, dell’Amministratore Delegato, degli Amministratori non investiti di particolari cariche, dei
Sindaci e del Direttore Generale Corporate, (ii) dei risultati della Società e (iii) della remunerazione
media dei dipendenti della Capogruppo Pirelli & C..
Variazione
annuale dei compensi e della
performance
Valori in €
2025
2025 vs. 2024 2024 vs. 2023 2023 vs. 2022 2022 vs. 2021 2021 vs. 20 20
Vice Presidente Esecutivo
Actual Total Cash
[1]
Marco Tronchetti Provera
13.273.300 -1% -7% -28% 167% 234%
Amministratore Delegato
Actual Total Cash
[1]
Andrea Casaluci
5.406.772 19% 16% -17% 69% 292%
Direttore Generale
Corporate
Actual Total Cash
[1]
Variazione
Francesco Tanzi
3.013.056 7% 154% - - -
Consiglio di Amministrazione
Nominativo Carica
Actual Total Cash
[1]
Variazione
Jiao Jian
[2]
Presidente
0
-----
Chen Aihua
Consigliere 170.000 0% 140% - - -
Chen Qian
Consigliere 110.000 0% 140% - - -
Zhang Haitao
Consigliere 135.000 0% 21% 18% 0% 100%
Paola Boromei
Consigliere 110.000 0% 9% 7% 0% 100%
Alberto Bradanini
Consigliere 145.000 0% 140% - - -
Domenico De Sole
Consigliere 135.000 0% -4% -3% 0% 19%
Michele Carpinelli
Consigliere 190.000 0% 140% - - -
Grace Tang
Consigliere 115.000 0% 140% - - -
Roberto Diacetti
Consigliere 145.000 0% 25% 22% 0% 100%
Giovanni Lo Storto
Consigliere 190.000 0% 5% 4% 0% 38%
Marisa Pappalardo
Consigliere 140.000 0% -20% -13% 0% 58%
Fan Xiaohua
Consigliere 115.000 0% -7% -5% 0% 34%
Collegio Sindacale
Nominativo Carica
Actual Total Cash
[1]
Variazione
Riccardo Foglia Taverna
Presidente 135.000 16% 29% 0% 85% -
Francesca Meneghel
Sindaco effettivo 95.000 10% 16% 0% 85% -
Teresa Naddeo
Sindaco effettivo 95.000 10% 16% 0% 85% -
Riccardo Perotta
Sindaco effettivo 95.00069%----
Maura Campra
Sindaco effettivo 145.00088%----
Risultati
Actual Result
TSR Relativo
[3]
- 2 p.p 23,9 p.p. 12,4 p.p. 8,3 p.p. 2,3 p.p.
Group EBIT Adjusted (euro mln)
1.081,4 2,0% 5,9% 2,5% 20% 62,8%
Remunerazione media dei dipendenti
Actual Total Cash
[1]
Dipendenti Pirelli & C. attivi al 31/12
[4]
125.951 1,1% -5,6% -13% 40% 38,6%
[1]
Corrisponde alla somma di "Compensi fissi", "Compensi per la p artecipazione a comitati" e "Bo nus e altri incentivi" della Tab ella 1.
[2]
[3]
[4]
Variazione
Variazione
Esclusa la figura del Direttore Generale
Corporate
, rappresentato nominativamente in tabella. Si segnala che sono altresì escluse le figure del Vice Presidente Esecutivo e
dell'Amministratore Delegato, rappresentati anch'essi nominativ amente in tabella, in quanto questi ultimi non hanno in essere un rapporto di lavoro dipendente con la Società.
Il Presidente Jiao Jian ha espresso la volontà di non percepire alcun compenso per le cariche ricoperte in Pirelli & C.. Perta nto, il Consiglio di Amministrazione del 13 settembre
2023 ha deliberato di n on procedere all’attribuzione di alcun c ompenso previsto dalla Politica 2023 per le cariche ricoperte d allo stesso (Consigliere, Presidente del Consiglio di
Amministrazione, componente del Comitato Strategie e del Comita to Sostenibilità di Pirelli & C.) nel corso del mandato.
Variazione
Variazione
Calcolato come [(valore medio dell'azione 2° semestre anno
n
- valore medio dell'azione 2° semestre anno
n-1
+ dividendi distribuiti nell'anno
n
) / valore medio dell'azione 2°
semestre anno
n-1
].
I valori indicati rappresentano, per ogni anno, la differenza i n punti percentuali tra il TSR di Pirelli e la media dei TSR de i
peers
: Nokian, Michelin, Continental, Goodyear,
Bridgestone.
Il TSR di Goodyear è stato normalizzato a seguito dell'acquisiz ione di Cooper. Il TSR di Continental è stato normalizzato a se guito della scissione della divisione
automotive
avvenuta a settembre 2025.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
546
Nel grafico sottostante viene riportata l’evoluzione della remunerazione del Vice Presidente
Esecutivo, dell’Amministratore Delegato, della media delle remunerazioni dei dipendenti di Pirelli &
C. e della performance di TSR Relativo ed EBIT Adjusted di Gruppo.
Pirelli monitora inoltre, ai sensi della Direttiva Europea Corporate Sustainability Reporting Directive
(CSRD), l’annual total remuneration ratio (ossia il rapporto tra la remunerazione totale del Vice
Presidente Esecutivo, persona con la remunerazione più elevata, e la mediana delle remunerazioni
di tutti i dipendenti del gruppo), attestatosi pari a 615 nel 2 025 (in linea con il 2024, dove il valore
era pari a 614). Il ratio è “aggiustato” con il fattore correttivo del Purchasing Power.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
547
2. TABELLA 1: COMPENSI COR RISPOSTI AI COMPONENTI
DEGLI ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E DI CONTROLLO,
AI DIRETTORI GENERALI E AGLI ALTRI DIRIGENTI CON
RESPONSABILITÀ STRATEGICA
Nella Tabella 1 sono indicati:
- nominativamente i compensi degli Amministratori, dei Sindaci e del Direttore Generale
Corporate;
- in forma aggregata, i compensi degli altri DRS. Al 31 dicembr e 2025, oltre al Direttore Generale
Corporate (Francesco Tanzi), sono stati individuati 6 DRS.
I compensi, in conformità a quanto stabilito dallo Schema 7-bis dell’Allegato 3A del Regolamento
Emittenti, sono riportati secondo un criterio di competenza e n elle note alla Tabella 1 è data evidenza
della carica per la quale il compenso è percepito (ad esempio, laddove un Consigliere partecipa a
più Comitati endoconsiliari) e della società - Pirelli & C. o s ue controllate e/o collegate - che lo
corrisponde.
Sono inclusi nella Tabella 1 tutti i soggetti che nel corso del l’esercizio 2025 hanno ricoperto le
predette cariche anche se per una frazione di esercizio
196
. I benefici non monetari, laddove percepiti,
sono anch’essi indicati secondo il criterio di competenza e rip ortati in ragione del “criterio di
imponibilità fiscale” del benefit assegnato.
196
In questo caso i compensi sono rappresentati pro rata temporis.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
548
Nome e cognome Carica
Periodo per
cui è stata
ricoperta la
carica
Scadenza della
carica
Compensi
fissi
Compensi per la
partecipazione a
comitati
Compensi variabili non equity
Benefici non
monetari
Altri
compensi
Totale
Fair Value
dei
compensi
equity
Indennità di fine
carica o di
cessazione del
rapporto di lavoro
Bonus e altri
incentivi
Partecipazioni
agli utili
Marco Tronchetti
Provera
Vice Presidente
Esecutivo
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
2.475.000 135.000 10.663.300 0 557.827 13.831.127 4.881.414
Di cui compensi in Pirelli & C. 2.475.000 (1) 135.000 (2) 10.663.300 (3) 557.827 (4) 13.831.127 4.881.414 (5)
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Jiao Jian Presidente
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 0 (6) 0 (6) 0 (6)
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Andrea Casaluci
Amministratore
Delegato
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
1.175.000 70.000 4.161.772 0 28.920 165.000 5.600.692 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 1.175.000 (7) 70.000 (8) 4.161.7 72 (9) 28.920 (10) 165.000 (11) 5.600.692
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Chen Aihua Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 95.000 0 0 0 0 170.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 95.000 (13) 170.000 (14)
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Zhang Haitao Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 60.000 0 0 0 0 135.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 60.000 (15) 135.000 (14)
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Chen Qian Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 35.000 0 0 0 0 110.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 35.000 (16) 110.000 (14)
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Alberto Bradanini Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 70.000 0 0 0 0 145.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 70.000 (17) 145.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
549
Nome e cognome Carica
Periodo per
cui è stata
ricoperta la
carica
Scadenza della
carica
Compensi
fissi
Compensi per la
partecipazione a
comitati
Compensi variabili non equity
Benefici non
monetari
Altri
compensi
Totale
Fair Value
dei
compensi
equity
Indennità di fine
carica o di
cessazione del
rapporto di lavoro
Bonus e altri
incentivi
Partecipazioni
agli utili
Michele
Carpinelli
Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 115.000 0 0 0 0 190.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 115.000 (18) 19 0.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Domenico De
Sole
Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 60.000 0 0 0 0 135.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 60.000 (15) 135.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Paola Boromei Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 35.000 0 0 0 0 110.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 35.000 (19) 110.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Roberto Diacetti Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 70.000 0 0 0 0 145.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 70.000 (20) 145.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Fan Xiaohua Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 40.000 0 0 0 0 115.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 40.000 (21) 115.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Giovanni Lo
Storto
Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 115.000 0 0 0 0 190.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 115.000 (22) 19 0.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Marisa
Pappalardo
Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 65.000 0 0 0 0 140.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 65.000 (23) 140.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
550
Nome e cognome Carica
Periodo per
cui è stata
ricoperta la
carica
Scadenza della
carica
Compensi
fissi
Compensi per la
partecipazione a
comitati
Compensi variabili non equity
Benefici non
monetari
Altri
compensi
Totale
Fair Value
dei
compensi
equity
Indennità di fine
carica o di
cessazione del
rapporto di lavoro
Bonus e altri
incentivi
Partecipazioni
agli utili
Grace Tang Consigliere
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2025
75.000 40.000 0 0 0 0 115.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 75.000 (12) 40.000 (24) 115.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Francesco Tanzi
Direttore
Generale
Corporate
01/01/2025 -
31/12/2025
/ 750.000 0 2.263.056 0 30.615 75.000 3.118.671 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 750.000 (25) 2.263.056 (26) 30.615 (27) 75.000 (28) 3.118.671
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
n. 6 Dirigenti con
responsabilità
strategica
(29) / / 2.665.000 50.000 7.077.090 0 136.334 326.154 10.254.579 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 1.445.000 50.000 (30) 3.780.90 4
(31)
69.943
(32)
144.500
(33)
5.490.347
Di cui compensi da Società controllate e collegate 1.220.000 0 3.296.187 66.391 181.654 4.764.232
Riccardo Foglia
Taverna
Presidente del
Collegio
Sindacale
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2026
135.000 0 0 0 0 0 135.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 135.000 135.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Francesca
Meneghel
Sindaco effettivo
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2026
95.000 0 0 0 0 0 95.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 95.000 95.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Teresa Naddeo Sindaco effettivo
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2026
95.000 0 0 0 0 0 95.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 95.000 95.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Maura Campra Sindaco effettivo
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2026
95.000 50.000 0 0 0 0 145.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 95.000 50.000 (30) 145.0 00
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
551
Nome e cognome Carica
Periodo per
cui è stata
ricoperta la
carica
Scadenza della
carica
Compensi
fissi
Compensi per la
partecipazione a
comitati
Compensi variabili non equity
Benefici non
monetari
Altri
compensi
Totale
Fair Value
dei
compensi
equity
Indennità di fine
carica o di
cessazione del
rapporto di lavoro
Bonus e altri
incentivi
Partecipazioni
agli utili
Riccardo Perotta Sindaco effettivo
01/01/2025 -
31/12/2025
Assemblea di
approvazione del
bilancio chiuso al 31
dicembre 2026
95.000 0 0 0 0 0 95.000 0 0
Di cui compensi in Pirelli & C. 95.000 95.000
Di cui compensi da Società controllate e collegate 0
* * * * *
Totale compensi
in Pirelli & C.
7.260.000 1.105.000 20.869.031 0 687.305 384.500 30.305.836 0 4.881.414
Totale compensi da Società controllate e collegate 1.220.000 0 3.296.187 0 66.391 181.654 4.764.232 0 0
Totale 8.480.000 1.105.000 24.165.218 0 753.696 566.154 35.070.068 0 4.881.414
(1) Dei quali: euro 75.000 come Consigliere di Pirelli & C. ed euro 2.400.000 come Vice Presidente Esecutivo di Pirelli & C.. Si segnala che tali compensi sono riversati alla società Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A..
(2) Dei quali: euro 35.000 come Presidente del Comitato Nomine e Successioni, euro 50.000 come Presidente del Comitato Strateg ie ed euro 50.000 come Presidente del Comitato Sostenibilità di Pirelli & C.. Si segnala che tali compensi
sono riversati alla società Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A..
(3) L’importo comprende: il 75% dell’incentivo STI 2025 erogato (quota upfront), il 25% dell’incentivo STI 2024 differito unitamente alla rel ativa componente di matching aziendale in ragione del livello di raggiungimento dei risultat i
dell’incentivo STI 2025 e l’incentivo LTI 2023-2025 (cfr. Tabella 3B per dettagli sugli importi). Si segnala che tali compensi sono riversati alla società Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A..
(4) Dei quali: euro 553.155 riferibili a polizze assicurative, in linea con quanto indicato nella Politica 2025, ed euro 4.672 riferibili all’automobile aziendale.
(5) Rappresenta l’ultima quota residua del TFM maturato in virt ù della carica esecutiva di Vice Presidente Esecutivo e Amminis tratore Delegato ricoperta in Pirelli & C. negli ultimi tre mandati e cessata il 31 luglio 2023, la cui liquidazione
è stata richiesta nel 2025. Si specifica, infatti, che il beneficiario del TFM ha diritto a chiederne la liquidazione anche solo parziale e per gli importi o i mandati per i quali non ne sia stata richiesta la liquidazione il diritto alle relative somm e
maturerà nell’esercizio in cui ne verrà richiesta la liquidazio ne.
(6) Il Presidente Jiao Jian ha espresso la volontà di non perce pire alcun compenso per le cariche ricoperte in Pirelli & C.. Pertanto, il Consiglio di Amministrazione del 13 settembre 2023 ha deliberato di non procedere all’attribuzione di
alcun compenso previsto dalla Politica 2023 per le cariche ricoperte dallo stesso (Consigliere di Pirelli & C., Presidente del Consiglio di Amministrazione di Pirelli & C., componente del Comitato Strategie e componente del Comitato
Sostenibilità di Pirelli & C.) nel corso del mandato.
(7) Dei quali: euro 75.000 come Consigliere di Pirelli & C. ed euro 1.100.000 come Amministratore Delegato di Pirelli & C..
(8) Dei quali: euro 35.000 come componente del Comitato Strateg ie ed euro 35.000 come componente del Comitato Sostenibilità di Pirelli & C..
(9) L’importo comprende: il 75% dell’incentivo STI 2025 erogato (quota upfront), il 25% dell’incentivo STI 2024 differito unitamente alla rel ativa componente di matching aziendale in ragione del livello di raggiungimento dei risultat i dell’STI
2025 e l’incentivo LTI 2023-2025, comprensivo della quota matur ata in qualità di Direttore Generale Operations sino alla data di nomina ad Amministratore Delegato deliberata dal Consiglio di Amministrazione di Pirelli & C. in data 3
agosto 2023.
(10) Dei quali: euro 10.788 riferibili all’automobile aziendale, euro 3.336 riferibili a versamenti per assicurazione sanitaria ed euro 14.796 riferibili a polizze assicurative.
(11) L’importo si riferisce al pagamento, in costanza di mandato, di quota parte del corrispettivo per il patto di non concorrenza attribuito in qualità di Amministratore Delegato di Pirell i & C..
(12) Quale Consigliere di Pirelli &. C..
(13) Dei quali: euro 35.000 come componente del Comitato Contro llo, Rischi e Corporate Governance, euro 35.000 come componente del Comitato per la Remunerazione ed euro 25.000 come componente del Comitato Nomine e
Successioni di Pirelli & C..
(14) Compensi riversati alla società di appartenenza.
(15) Dei quali: euro 25.000 come componente del Comitato Nomine e Successioni ed euro 35.000 come componente del Comitato Stra tegie di Pirelli & C..
(16) Quale componente del Comitato Strategie di Pirelli & C..
(17) Dei quali: euro 35.000 come componente del Comitato Strate gie ed euro 35.000 come componente del Comitato per la Remunera zione di Pirelli & C..
(18) Dei quali: euro 35.000 come componente del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance, euro 35.000 come componente del Comitato per la Remunerazione ed euro 45.000 come componente del Comitato per le Operazioni
con Parti Correlate di Pirelli & C..
(19) Quale componente del Comitato per la Remunerazione di Pire lli & C..
(20) Dei quali: euro 35.000 come componente del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance ed euro 35.000 come componente del Comitato Strategie di Pirel li & C..
(21) Quale Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Corporate Governance di Pirelli & C..
(22) Dei quali: euro 35.000 come componente del Comitato Controllo,
Rischi
e Corporate Governance, euro 45.000 come componente del Comitato per le Operazioni co n Parti Correlate ed euro 35.000 come componente del Comitato
Sostenibilità di Pirelli & C..
(23) Quale Presidente del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate di Pirelli & C..
(24) Quale Presidente del Comitato per la Remunerazione di Pire lli & C..
(25) Quale Direttore Generale Corporate di Pirelli & C..
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
552
(26) L’importo comprende: l’incentivo STI 2025 maturato, comprensivo della quota differita e della relativa componente di matching aziendale che saranno erogate al termine del periodo di differi mento (3 anni) e l’incentivo LTI 2023-
2025 maturato pro-quota dalla data di assunzione (cfr. Tabella 3B per dettagli sugli i mporti).
(27) Dei quali: euro 10.788 riferibili all’automobile aziendale, euro 12.000 riferibili a versamenti per pensione integrativa, euro 3.336 riferibili a versamenti per assicurazione sanitaria ed euro 4.491 riferibili a polizze assicurative.
(28) L’importo si riferisce al pagamento in costanza di rapporto di lavoro di quota parte del corrispettivo per il patto di non concorrenza.
(29) Al 31 dicembre 2025, oltre al Direttore Generale Corporate, sono stati individuati 6 DRS. Si segnala che i compensi corrisposti al Direttore Generale Corporate non sono inseriti in questa voce in quanto nominativamente indi cati in
tabella.
(30) Quale componente dell’Organismo di Vigilanza di Pirelli & C..
(31) L’importo comprende, per i rispettivi titolari, l’incentiv o STI 2025 maturato, comprensivo della quota differita e della relativa componente di matching aziendale che saranno erogate al termine del periodo di differ imento (3 anni) e
l’incentivo LTI 2023-2025 (cfr. Tabella 3B per dettagli sugli i mporti).
(32) Gli importi sono riferibili, per i rispettivi titolari, all’automobile aziendale, ai versamenti per pensione integrativa, ai versamenti per assicurazione sanitaria e a polizze assicurative.
(33) Gli importi sono riferibili, per i rispettivi titolari, al pagamento in costanza di rapporto di lavoro di quota parte del corrispettivo per il patto di non concorrenza e ad un premio d i anzianità riconosciuto ai sensi della specifica prassi
aziendale.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
553
3. TABELLA 3B: PIANI DI INCENTIVAZIONE MONETARI A
FAVORE DEI COMPONENTI DELL’ORGANO DI
AMMINISTRAZIONE, DEI DIRETTORI GENERALI E DEGLI
ALTRI DIRIGENTI CON RESP ONSABILITÀ STRATEGICA
Per una descrizione dei piani di incentivazione monetaria di Pi relli si rinvia alla Politica 2025.
Cognome e nome Carica Piano Bonus dell’anno Bonus anni preceden ti Altri
bonus
Erogabile/
Erogato
Differito Periodo di
differimento
Non più
erogabile
Erogabile
Ancora
differiti
/Erogati
Marco Tronchetti
Provera
Vice Presidente
Esecutivo
STI 2024 - - - - 2.638.147 (1) - -
STI 2025 3.225.153 (2) 1.075.051 (3) 1 anno - - -
Piano LTI
2023-2025
4.800.000 (4) - - - - -
Piano LTI
2024-2026
- - - - - -
Piano LTI
2025-2027
- - - - - -
Andrea Casaluci Amministratore
Delegato
STI 2022 - - - - 653.373 (5) -
STI 2023 - - - - - 693.337 (6)
STI 2024 - - - - 1.064.053 (1) -
STI 2025 1.299.942 (2) 433.314 (3) 1 anno - - -
Piano LTI
2023-2025
1.797.778 (7) - - - - -
Piano LTI
2024-2026
- - - - - -
Piano LTI
2025-2027
- - - - - -
Francesco Tanzi Direttore Generale
Corporate
STI 2023 - - - - - 360.175 (8) -
STI 2024 - - 1.088.236 (9)
STI 2025 405.122 (10) 891.268 (11) 3 anni
Piano LTI
2023-2025
966.667 (12) - - - - -
Piano LTI
2024-2026
- - - - - -
Piano LTI
2025-2027
- - - - -
-
n. 6 Dirigenti con
responsabilità
strategica
(10) STI 2022 - - - - 1.825.680 (14) - -
STI 2023 - - - - - 1.900.983 (8)
STI 2024 - - - - - 2.420.605 (9)
STI 2025 1.335.281 (10) 2.035.115 (11) 3 anni - - -
Piano LTI
2023-2025
3.706.694 (4) - - - - -
Piano LTI
2024-2026
- - - - - -
Piano LTI
2025-2027
- - - - - -
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
554
Cognome e nome Carica Piano Bonus dell’anno Bonus anni preceden ti Altri
bonus
Erogabile/
Erogato
Differito Periodo di
differimento
Non più
erogabile
Erogabile
Ancora
differiti
/Erogati
(I) Compensi nella Società che redige il
bilancio
STI 2022
1.326.132
-
STI 2023
2.141.593
STI 2024
3.702.200
2.236.463
STI 2025 5.695.086 3.392.667
Piano LTI
2023-2025
9.587.444
Piano LTI
2024-2026
Piano LTI
2025-2027
(II) Compensi da Società controllate e
collegate
STI 2022
1.152.921
-
STI 2023
812.902
STI 2024
1.272.378
STI 2025 570.411 1.042.081
Piano LTI
2023-2025
1.683.694
Piano LTI
2024-2026
Piano LTI
2025-2027
(III) Totale 17.536.636 4.434.747 - - 6.181.253 6.463.336 -
(1) L’importo si riferisce alla somma della quota differita dell’STI 2024 (25%) e della relativa componente di matching aziendale erogate a fronte del livello di
raggiungimento degli obiettivi STI 2025 così come definito nell’ambito della Politica 2024. Tale importo viene rappresentato nella colonna “Bonus e altri incentivi” della
Tabella 1.
(2) L’importo nella colonna “Bonus dell’anno Erogabile/Erogato” si riferisce al 75% dell’STI 2025 erogato (quota upfront). Tale importo viene rappresentato nella colonna
“Bonus e altri incentivi” della Tabella 1.
(3) L’importo nella colonna “Bonus dell’anno Differito” si riferisce al 25% dell’STI 2025 differito e messo a rischio/opportun ità subordinatamente ai risultati dell’STI 2026.
Tale importo non viene rappresentato nella colonna “Bonus e alt ri incentivi” della Tabella 1.
(4) L’importo nella colonna “Bonus dell’anno Erogabile/Erogato” si riferisce al Piano LTI 2023-2025. Tale importo viene rappresentato nella colonna “Bonus e altri incentivi”
della Tabella 1.
(5) L’importo nella colonna “Bonus anni precedenti Erogabile/Er ogati” si riferisce alla somma della quota differita dell’STI 2 022, maturato in qualità di Direttore Generale
Operations, e della relativa componente di matching aziendale erogate al termine del periodo di differimento (3 anni). Tale importo non viene rappresentato nella colonna
“Bonus e altri incentivi” della Tabella 1.
(6) L’importo nella colonna “Bonus anni precedenti Ancora diffe riti” si riferisce alla somma della quota differita dell’STI 20 23, maturato in qualità di Direttore Generale
Operations sino alla data di nomina di Amministratore Delegato, e della relativa componente di matching aziendale che saranno erogate al termine del periodo di
differimento (3 anni). Tale importo non viene rappresentato nella colonna “Bonus e altri incentivi” della Tabella 1.
(7) L’importo nella colonna “Bonus dell’anno Erogabile/Erogato” si riferisce al Piano LTI 2023-2025, comprensivo della quota maturata in qualità di Direttore Generale
Operations sino alla data di nomina di Amministratore Delegato. Tale importo viene rappresentato nella colonna “Bonus e altri incentivi” della Tabella 1.
(8) L’importo nella colonna “Bonus anni precedenti Ancora diffe riti” si riferisce alla somma della quota differita dell’STI 20 23 e della relativa componente di matching
aziendale che saranno erogate al termine del periodo di differimento (3 anni). Tale importo non viene rappresentato nella colonna “Bonu s e altri incentivi” della Tabella
1.
(9) L’importo nella colonna “Bonus anni precedenti Ancora diffe riti” si riferisce alla somma della quota differita dell’STI 20 24 e della relativa componente di matching
aziendale che saranno erogate al termine del periodo di differimento (3 anni). Tale importo non viene rappresentato nella colonna “Bonu s e altri incentivi” della Tabella
1.
(10) L’importo nella colonna “Bonus dell’anno Erogabile/Erogato” si riferisce alla quota dell’STI 2025 erogata (quota upfront) in base alla scelta individuale. Tale importo
viene rappresentato nella colonna “Bonus e altri incentivi” del la Tabella 1.
(11) L’importo nella colonna “Bonus dell’anno Differito” si rif erisce alla somma della quota dell’STI 2025 e della relativa componente di matching aziendale che saranno
erogate al termine del periodo di differimento (3 anni). Tale i mporto viene rappresentato nella colonna “Bonus e altri incenti vi” della Tabella 1.
(12) L’importo nella colonna “Bonus dell’anno Erogabile/Erogato” si riferisce al Piano LTI 2023-2025 maturato pro-quota a far data dall’assunzione. Tale importo viene
rappresentato nella colonna “Bonus e altri incentivi” della Tabella 1.
(13) Al 31 dicembre 2025, oltre al Direttore Generale Corporate, sono stati individuati n. 6 DRS. Si segnala che i compensi co rrisposti al Direttore Generale Corporate
non sono inseriti in questa voce in quanto nominativamente indicati in tabella.
(14) L’importo nella colonna “Bonus anni precedenti Erogabile/E rogati” si riferisce alla somma della quota differita dell’STI 2022 e della relativa componente di matching
aziendale erogate al termine del periodo di differimento (3 anni). Tale importo non viene rappresentato nella colonna “Bonus e altri in centivi” della Tabella 1.
Relazione sulla Remunerazione Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
555
4. SCHEMA 7-TER: SCHEMA RELATIVO ALLE INFORMAZIONI
SULLE PARTECIPAZIONI DEI COMPONENTI DEGLI
ORGANI DI AMMINISTRAZIONE E DI CONTROLLO, DEI
DIRETTORI GENERALI E DEGL I ALTRI DIRIGENTI CON
RESPONSABILITÀ STRATEGICA
Nella tabella che segue è riportata l’informativa sulle parteci pazioni eventualmente detenute in Pirelli
& C. e nelle società da questa controllate da coloro che, anche per una frazione di esercizio, hanno
ricoperto la carica di:
- componente del Consiglio di Amministrazione;
- componente del Collegio Sindacale;
- Direttore Generale;
- DRS.
In particolare, è indicato, nominativamente per i componenti de l Consiglio di Amministrazione e del
Collegio Sindacale e per i Direttori Generali e cumulativamente per i DRS, con riguardo a ciascuna
società partecipata, il numero di azioni, distinto per categorie:
- possedute alla fine dell’esercizio precedente;
- acquistate nel corso dell’esercizio di riferimento;
- vendute nel corso dell’esercizio di riferimento;
- possedute alla fine dell’esercizio di riferimento.
Al riguardo è precisato, altresì, il titolo del possesso e le modalità dello stesso.
Sono inclusi tutti i soggetti che nel corso dell’esercizio di riferimento hanno ricoperto le cariche di
componente degli organi di amministrazione e di controllo, di Direttore Generale o di DRS anche se
per una frazione di anno.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Relazione sulla Remunerazione
556
1) Partecipazioni dei componenti degli organi di amministrazion e e di controllo e dei
direttori generali
Cognome e nome Carica
Società
partecipata
Nr. Azioni
possedute al
31.12.2024
Nr. Azioni
acquistate/
sottoscritte
Nr.
Azioni
vendute
Nr. Azioni
possedute al
31.12.2025
Marco Tronchetti Provera
Vice
Presidente
Esecutivo
Pirelli & C.
S.p.A.
260.523.071 (i) 13.602.195 (ii) - 274.125.266 (iii)
(i) Azioni detenute indirettament e tramite Camfin S.p.A.. per 1 44.959.399 azioni, Camfin Alter native Assets S.r.l. per 78.775.000 azioni e
Longmarch Holding S.r.l. per 36.788.672 azioni. Sulle predette azioni è stata costituita una garanzia, con permanenza del diri tto di voto
in capo ai soci.
(ii) Azioni complessivamente ac quisite indirettamente nel corso dell’esercizio di riferimento per il tramite di Camfin S.p.A..
(iii) Azioni detenute indirettamente tramite Camfin S.p.A. per 158.561.594 azioni, Camfin Alternative Assets S.r.l. per 78.775.000 azioni e
Longmarch Holding S.r.l. per 36.788.672 azioni. Sulle predette azioni è stata costituita una garanzia, con permanenza del diri tto di voto
in capo ai soci.
2) Partecipazioni degli altri dirigenti con responsabilità stra tegica
Numero dirigenti con
responsabilità
strategica
Società
partecipata
Nr. Azioni
possedute al
31.12.2024
Nr. Azioni
acquistate/
sottoscritte
Nr. Azioni
vendute
Nr. Azioni
possedute al
31.12.2025
-
- - - - -
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
557
BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2025
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
558

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA (in migliaia di euro) |  |  |  |  |
| Note | 31/12/2025 | 31/12/2024
|  |  | di cui parti correlate (nota 43) |  | di cui parti correlate (nota 43)
Immobilizzazioni materiali | 10 | 3.366.385 |  | 3.427.756 |
Immobilizzazioni immateriali | 11 | 5.047.766 |  | 5.159.729 |
Partecipazioni in im prese collegate e jv | 12 | 141.397 |  | 120.790 |
Altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo | 13 | 37.599 |  | 63.294 |
Attività per imposte differite | 14 | 210.490 |  | 228.740 |
Altri crediti | 16 | 322.004 | 19.141 | 309.526 | 7.791
Crediti tributari | 17 | 7.835 |  | 9.973 |
Altre attività | 23 | 85.048 |  | 93.838 |
Strumenti finanziari derivati | 28 | - |  | 4.326 |
Attività non correnti |  | 9.218.524 |  | 9.417.972 |
Rimanenze | 18 | 1.455.546 |  | 1.467.707 |
Crediti commerciali | 15 | 628.548 | 12.070 | 622.915 | 10.976
Altri crediti | 16 | 384.139 | 99.611 | 444.010 | 90.954
Altre attività finanziarie a fa ir value rilevato a conto econom ico | 19 | 79.904 |  | 165.965 |
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 20 | 1.525.886 |  | 1.502.741 |
Crediti tributari | 17 | 35.087 |  | 36.989 |
Strumenti finanziari derivati | 28 | 25.549 |  | 22.323 |
Attività correnti |  | 4.134.659 |  | 4.262.650 |
Totale Attività |  | 13.353.183 |  | 13.680.622 |
Patrimonio netto di Gruppo: | 21.1 | 6.277.848 |  | 5.756.071 |
Capitale sociale |  | 2.065.651 |  | 1.904.375 |
Riserve |  | 3.714.670 |  | 3.383.715 |
Risultato netto |  | 497.527 |  | 467.981 |
Patrimonio netto di Terzi: | 21.2 | 178.889 |  | 156.183 |
Riserve |  | 145.720 |  | 123.060 |
Risultato netto |  | 33.169 |  | 33.123 |
Totale Patrimonio netto | 21 | 6.456.737 |  | 5.912.254 |
Debiti verso banche e altri finanziatori | 24 | 2.747.192 | 11.292 | 3.068.598 | 15.825
Altri debiti | 26 | 78.055 | - | 79.947 | -
Fondi rischi e oneri | 22 | 84.823 | 17.828 | 101.123 | 19.437
Passività per imposte differite | 14 | 956.063 |  | 990.250 |
Fondi del personale | 23 | 171.839 | 8.179 | 184.040 | 7.812
Debiti tributari | 27 | 4.087 |  | 4.001 |
Passività non correnti |  | 4.042.059 |  | 4.427.959 |
Debiti verso banche e altri finanziatori | 24 | 210.602 | 4.530 | 760.857 | 3.707
Debiti commerciali | 25 | 2.082.442 | 166.489 | 2.081.617 | 129.000
Altri debiti | 26 | 375.586 | 26.235 | 392.744 | 22.945
Fondi rischi e oneri | 22 | 47.281 | - | 31.363 | -
Fondi del personale | 23 | 46 | - | 557 | -
Debiti tributari | 27 | 132.296 |  | 63.150 |
Strumenti finanziari derivati | 28 | 6.134 |  | 10.121 |
Passività correnti |  | 2.854.387 |  | 3.340.409 |
Totale Passività e Patrimonio netto |  | 13.353.183 |  | 13.680.622 |

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
559

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (in migliaia di euro) |  |  |  |  |
| Note | 2025 | 2024
|  |  | di cui parti correlate (nota 43) |  | di cui parti correlate (nota 43)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 30 | 6.776.157 | 66.727 | 6.773.324 | 61.480
Altri proventi | 31 | 354.810 | 94.745 | 346.455 | 80.472
Variazione nelle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e prodotti finiti |  | 60.958 |  | 72.455 |
Materie prime e materiali di c onsumo utilizzati (al netto della variazione scorte) |  | (2.148.205) | (24.110) | (2.177.416) | (18.060)
Costi del personale | 32 | (1.304.932) | (15.637) | (1.301.297) | (16.688)
Ammortamenti e svalutazioni | 33 | (589.797) |  | (574.950) |
Altri costi | 34 | (2.264.405) | (366.509) | (2.227.399) | (326.947)
Svalutazione netta a ttività finanziarie | 35 | 4.636 |  | (10.303) |
Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni |  | 1.981 |  | 2.121 |
Risultato operativo |  | 891.203 |  | 902.990 |
Risultato da partecipazioni | 36 | 52.707 |  | 31.388 |
- quota di risultato di società collegate e jv |  | 16.091 | 16.091 | 27.456 | 27.456
- utili da partecipazioni |  | 2.294 |  | - |
- perdite da partecipazioni |  | (21) |  | - |
- dividendi |  | 34.343 |  | 3.932 |
Proventi finanziari | 37 | 106.857 | 2.508 | 136.326 | 3.505
Oneri finanziari | 38 | (290.605) | (603) | (422.911) | (3.275)
Risultato al lordo delle imposte |  | 760.162 |  | 647.793 |
Imposte | 39 | (229.466) |  | (146.689) |
Risultato netto |  | 530.696 |  | 501.104 |
Attribuibile a: |  |  |  |  |
Azionisti della Capogruppo |  | 497.527 |  | 467.981 |
Interessi di minoranza |  | 33.169 |  | 33.123 |
Utile per azione base/diluito (in euro) | 40 | 0,496 |  | 0,468 |

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
560

CONTO ECONOMICO COMPL ESSIVO CONSOLIDATO (in migliaia di euro)
| Note | 2025 | 2024
A Risultato dell’esercizio |  | 530.696 | 501.104
- Remeasurement dei benefici a dipendenti | 23 | (5.398) | (38.637)
- Effetto fiscale |  | 1.538 | 9.451
- Adeguamento a fair value di a ltre attività finanziarie con fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo | 13 | (13.059) | 9.822
B Totale voci che non potranno esse re riclassificate a conto econ omico |  | (16.919) | (19.364)
Differenze cambio da conver sione dei bilanci esteri |  |  |
- Utili / (perdite) dell’esercizio | 21 | (258.136) | (169.298)
- (Utili) / perdite riclassif icati nel conto economico | 36 | 2.997 | -
Adeguamento al fair value di derivati designati come cash flow hedge: |  |  |
- Utili / (perdite) dell’esercizio | 28 | 14.338 | 1.273
- (Utili) / perdite riclassif icati nel conto economico | 28 | (20.885) | (17.071)
- Effetto fiscale |  | 1.542 | 3.773
Quota di altre componenti di conto economico complessivo relati va a società collegate e JV | 12 | (13.604) | 4.358
C Totale voci riclassificate / ch e potranno essere riclassificate a conto economico |  | (273.748) | (176.965)
D Totale altre componenti di conto economico complessivo (B+C) |  | (290.667) | (196.329)
A+D Totale utili / (perdite) complessivi dell’esercizio |  | 240.029 | 304.775
Attribuibile a: |  |  |
- Azionisti della Capogruppo |  | 209.972 | 268.873
- Interessi di minoranza |  | 30.057 | 35.902

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PAT RIMONIO NETTO CONSOLIDATO 31/1 2/2025 |  |  |  |
(in migliaia di euro) |  | Di pertinenza della Capogruppo (nota 21.1) |  | Terzi (nota 21.2) | Totale (nota 21)
| Capitale sociale | Riserva di conversione | Altre riserve con movimentazione a conto economico complessivo * | Altre riserve/ risultati a nuovo | Totale di pertinenza della Capogruppo |  |
Totale al 31/12/2024 | 1.904.375 | (834.999) | (54.438) | 4.741.133 | 5.756.071 | 156.183 | 5.912.254

Altre componenti di conto economico complessivo | - | (265.631) | (21.924) | - | (287.555) | (3.112) | (290.667)
Risultato dell’esercizio | - | - | - | 497.527 | 497.527 | 33.169 | 530.696
Totale utili / (perdite) complessivi | - | (265.631) | (21.924) | 497.527 | 209.972 | 30.057 | 240.029
Dividendi deliberati | - | - | - | (250.360) | (250.360) | (8.736) | (259.096)
Conversione prestito obbligazionario | 161.276 | - | - | 335.224 | 496.500 | - | 496.500
Effetto iperinflazione Turchia | - | - | - | 13.082 | 13.082 | - | 13.082
Effetto iperinflazione Argentina | - | - | - | 53.113 | 53.113 | - | 53.113
Altro | - | - | 1.157 | (1.687) | (530) | 1.385 | 855
Totale al 31/12/2025 | 2.065.651 | (1.100.630) | (75.205) | 5.388.032 | 6.277.848 | 178.889 | 6.456.737

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
561

(in migliaia di euro) | DETTAGLIO ALTRE RISERVE CON MOVIMENTAZIONE A CONTO ECONOMICO CO MPLESSIVO *
Riserva adeguamento FV attività finanziarie a FV rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo | Riserva cash flow hedge | Riserva remeasurement benefici ai dipendenti | Effetto fiscale | Altre riserve con movimentazione a conto economico complessivo
Saldo al 31/12/2024 | 3.156 | 16.160 | (30.398) | (43.356) | (54.438)

Altre componenti di conto economico complessivo | (13.059) | (6.547) | (5.398) | 3.080 | (21.924)
Altri movimenti | 1.000 | - | 157 | - | 1.157
Saldo al 31/12/2025 | (8.903) | 9.613 | (35.639) | (40.276) | (75.205)

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PAT | RIMONIO NETTO CONSOLIDATO 31/1 2/2024 |  |  |  |
(in migliaia di euro) |  | Di pertinenza della Capogruppo (nota 21.1) |  | Terzi (nota 21.2) | Totale (nota 21)
| Capitale sociale | Riserva di conversione | Altre riserve con movimentazione a conto economico complessivo * | Altre riserve/ risultati a nuovo | Totale di pertinenza della Capogruppo |  |
Totale al 31/12/2023 | 1.904.375 | (667.280) | (22.600) | 4.279.898 | 5.494.393 | 125.201 | 5.619.594

Altre componenti di conto economico complessivo | - | (167.719) | (31.389) | - | (199.108) | 2.779 | (196.329)
Risultato dell’esercizio | - | - | - | 467.981 | 467.981 | 33.123 | 501.104
Totale utili / (perdite) complessivi | - | (167.719) | (31.389) | 467.981 | 268.873 | 35.902 | 304.775
Dividendi deliberati | - | - | - | (198.000) | (198.000) | (5.134) | (203.134)
Effetto iperinflazione Turchia | - | - | - | 16.500 | 16.500 | - | 16.500
Effetto iperinflazione Argentina | - | - | - | 175.233 | 175.233 | - | 175.233
Altro | - | - | (449) | (479) | (928) | 214 | (714)
Totale al 31/12/2024 | 1.904.375 | (834.999) | (54.438) | 4.741.133 | 5.756.071 | 156.183 | 5.912.254

(in migliaia di euro) | DETTAGLIO ALTRE RISERVE CON MOVIMENTAZIONE A CONTO ECONOMICO CO MPLESSIVO *
Riserva adeguamento FV attività finanziarie a FV rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo | Riserva cash flow hedge | Riserva remeasurement benefici ai dipendenti | Effetto fiscale | Altre riserve con movimentazione a conto economico complessivo
Saldo al 31/12/2023 | (6.666) | 31.958 | 8.653 | (56.545) | (22.600)

Altre componenti di conto economico complessivo | 9.822 | (15.798) | (38.637) | 13.224 | (31.389)
Altri movimenti | - | - | (414) | (35) | (449)
Saldo al 31/12/2024 | 3.156 | 16.160 | (30.398) | (43.356) | (54.438)

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
562

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (in migliaia di euro) |  |
| 2025 | 2024
Risultato al lordo delle imposte | 760.162 | 647.793
Storno amm.ti/svalutazioni e rip ristini immobilizzazioni imm.li e materiali | 589.797 | 574.950
Storno (Proventi)/oneri finanziari | 183.748 | 286.585
Storno Dividendi | (34.343) | (3.932)
Storno (utili)/perdite da partecipazioni | (2.273) | -
Storno quota di risultato di società collegate e JV | (16.091) | (27.456)
Storno accantonamenti a fondi ed altro | 61.580 | 69.459
Imposte nette pagate | (154.240) | (158.488)
Variazione rimanenze | (86.521) | (132.479)
Variazione Crediti commerciali | (36.539) | 2.520
Variazione Debiti commerciali | 69.952 | 119.255
Variazione Altri crediti | 26.604 | (43.978)
Variazione Altri debiti | (26.541) | 1.105
Utilizzi Fondi del personale | (5.419) | (18.978)
Utilizzi Fondi rischi e oneri | (24.071) | (23.792)
A Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative | 1.305.805 | 1.292.564
di cui parti correlate | (288.994) | (226.505)
Investimenti in Immobilizzazioni materiali di proprietà | (352.286) | (376.076)
Disinvestimenti in Immobilizzazion i materiali di proprietà | 3.259 | 2.233
Investimenti in Immobilizzazioni immateriali | (25.580) | (27.597)
Disinvestimenti in Immobili zzazioni immateriali | - | 4
(Acquisizioni)/cessioni di altre attività finanziarie a fair va lue rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo | 12.176 | (555)
Cessione di società controllate | 19.233 | -
Acquisizioni di partecipazioni i n società controllate | (3.822) | (20.268)
Acquisizioni di partecipazi oni in società collegate e JV | (21.034) | (12.071)
Variazione crediti finanzia ri verso collegate e JV | (26.578) | (513)
Dividendi e riserve distribuiti da società collegate e JV | - | 9.650
Dividendi ricevuti da altre atti vità finanziarie non correnti a fair value rilevato a conto economico complessivo | 34.343 | 3.932
B Flusso netto generato/(assorbito) da attività d’investimento | (360.289) | (421.261)
di cui parti correlate | (26.568) | 962
Variazione Debiti verso banche ed altri finanziatori per erogazioni | 138.079 | 1.366.477
Variazione Debiti verso banche ed altri finanziatori per rimbor si e altri pagamenti | (528.773) | (1.497.803)
Variazione Crediti finanziari /A ltre attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico | 42.702 | 60.128
Proventi/(oneri) finanziari | (151.568) | (206.173)
Dividendi erogati | (259.096) | (204.400)
Rimborso quota capitale e pagam ento interessi su debiti leasing | (129.446) | (128.929)
C Flusso netto generato/(assorbito) da attività di finanziamento | (888.102) | (610.700)
di cui parti correlate | (4.056) | (4.130)
D Flusso di cassa totale generato/(assorbito) nel periodo (A+B+C) | 57.414 | 260.603
E Disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio | 1.501.274 | 1.248.850
F Differenze da conversione su disponibilità liquide | (34.619) | (8.179)
G Disponibilità liquide alla fine del periodo (D+E+F) (°) | 1.524.069 | 1.501.274
(°) di cui: |  |
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 1.525.886 | 1.502.741
C/C passivi | (1.817) | (1.467)

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
563
NOTE ESPLICATIVE
1. INFORMAZIONI GENERALI
Pirelli & C. S.p.A. è una società con personalità giuridica org anizzata secondo l’ordinamento della
Repubblica Italiana.
Fondata nel 1872, Pirelli & C. S.p.A. - anche per il tramite di controllate in Italia e all’estero – è una
Pure Consumer Tyre Company (che comprende pneumatici per auto, moto e biciclette) focalizzata
in particolare sul mercato dei pneumatici High Value, prodotti realizzati per raggiungere i massimi
livelli in termini di prestazioni, sicurezza, silenziosità e ad erenza al manto stradale.
La sede legale della società è a Milano, Viale Piero e Alberto Pirelli n. 25.
Il presente bilancio consolidato è redatto utilizzando l’euro c ome moneta di conto e tutti i valori sono
arrotondati alle migliaia di euro se non altrimenti indicato.
La revisione del Bilancio Consolidato è affidata a PricewaterhouseCoopers S.p.A ai sensi del D. Lgs.
27 gennaio 2010 n. 39 e in esecuzione della delibera assemblear e dell’1° agosto 2017, che ha
conferito l’incarico a detta società per ciascuno dei nove esercizi con chiusura dal 31 dicembre 2017
al 31 dicembre 2025.
In data 16 giugno 2023, la Presidenza del Consiglio dei Ministr i ha adottato un provvedimento
contenente talune prescrizioni attinenti al governo societario di Pirelli (il “DPCM Golden Power”).
Tali prescrizioni, indirizzate sia al socio China National Tire & Rubber Corporation Ltd. (“CNRC”), sia
alla stessa Pirelli, comportano, tra l’altro, l’obbligo di adot tare sia “presidi di tipo strutturale che
prescindano dalla temporaneità del patto parasociale” sia “una rete di misure complessivamente
operanti a tutela dell’autonomia di Pirelli & C. S.p.a. e del suo management, nonché a protezione
delle informazioni di rilevanza strategica possedute dalla Società”.
Il DPCM Golden Power inibisce a CNRC l’esercizio di una attivit à di direzione e coordinamento su
Pirelli ai sensi degli artt. 2497 s. c.c. e le impone, tra l’al tro in via meramente esemplificativa:
(i) di assicurare piena autonomia a Pirelli in merito alla gestione dei rapporti con la clientela e
con i fornitori;
(ii) di garantire che Pirelli predisponga autonomamente i piani strategici, industriali, finanziari
e/o il budget della Società e del Gruppo;
(iii) di garantire che Pirelli non sia soggetta a istruzioni da parte del Gruppo Sinochem;
(iv) di non adottare atti, delibere o comunicazioni che possano far ritenere che le decisioni di
Pirelli siano conseguenza di una volontà impositiva e imperativ a di CNRC;
(v) di non accentrare i servizi di tesoreria o altre funzioni d i assistenza o coordinamento
finanziario (es. cash pooling) né altre funzioni tecniche di coordinamento (es. integrazione
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
564
dei sistemi informatici di Pirelli in quelli di Sinochem Holdings Corporation Ltd., inclusi quelli
delle controllate cinesi di Pirelli);
(vi) di non emanare direttive o istruzioni, e comunque non coor dinare le iniziative, concernenti
le decisioni in materia finanziaria e creditizia e in materia di ricerca e sviluppo di Pirelli;
(vii) di non emanare direttive in merito al compimento di opera zioni straordinarie da parte di
Pirelli, quali, ad esempio, quotazioni di strumenti finanziari, acquisizioni, dismissioni,
concentrazioni, conferimenti, fusioni, scissioni;
(viii) di non adottare decisioni determinanti in ordine alle strategie operative di Pirelli né formulare
direttive strategiche di gruppo;
(ix) di garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzi onali tra Pirelli da una parte e
CNRC dall’altra.
Il DPCM Golden Power impone, inoltre, a CNRC di impegnarsi a fa r sì che:
(i) l’Amministratore Delegato di Pirelli, tratto dalla lista di maggioranza presentata da CNRC,
sia indicato da Camfin;
(ii) su 12 amministratori tratti dalla lista di maggioranza, 4 siano designati da Camfin;
(iii) venga introdotta la figura del Direttore Generale, cui de legare il potere di implementare il
business plan, il budget e la gestione ordinaria di Pirelli;
(iv) tutti gli Organi delegati di Pirelli siano individuati esc lusivamente tra gli amministratori
designati da Camfin;
(v) il potere di nomina e di revoca dei Direttori e dei Vice Di rettori di Pirelli sia deferito al Vice
Presidente Esecutivo o all’Amministratore Delegato;
(vi) lo statuto sociale di Pirelli sia modificato in modo tale che, in relazione alle delibere consiliari
attinenti agli attivi di rilevanza strategica (come individuati dallo stesso DPCM Golden
Power) nonché di nomina e revoca dall’ufficio dei dirigenti con responsabilità strategica, la
proposta sia riservata all’Amministratore Delegato e qualsiasi decisione contraria alla
stessa possa essere adottata solo con il voto contrario di alme no i 4/5 del Consiglio di
Amministrazione (attribuendosi così un potere di veto su tali d elibere agli amministratori
espressi da Camfin). In conseguenza di quanto sopra, la maggior anza del Consiglio di
amministrazione di Pirelli è oggi composto da amministratori indipendenti e anche la
maggioranza dei Consiglieri di amministrazione tratti dalla lis ta presentata da CNRC (8 su
12) è costituita da amministratori indipendenti o di diretta designazione di Camfin, limitando
a 4 (quattro) gli amministratori (privi di funzioni esecutive) ‘non indipendenti’ di designazione
di CNRC, che, a loro volta, dovranno rispettare le prescrizioni dettate dal DPCM Golden
Power, inclusa quella volta a “garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzionali
tra Pirelli, da una parte e CNRC dall’altra”.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
565
L’adozione del DPCM Golden Power ha reso necessario svolgere un a serie di approfondimenti volti
ad accertare la sussistente permanenza del controllo di Marco P olo International Italy s.r.l. (“MPI
Italy”) su Pirelli ai sensi del principio contabile internazionale I FRS 10 “Bilancio Consolidato”. Al
riguardo è stato presentato dal Collegio Sindacale unitamente al management un quesito alla
Consob in data 15 febbraio 2024 (“Quesito”). In data 31 luglio 2024 la Consob, ad esito del
procedimento avviato in conseguenza del Quesito, ha: (a) comuni cato a Pirelli i relativi esiti
prevedendo in capo al Consiglio di Amministrazione della Società l’obbligo di effettuare una
valutazione in merito alla sussistenza o meno di un soggetto co ntrollante ai sensi del principio
contabile IFRS 10; (b) richiamato l’impegno richiesto dal DPCM Golden Power in capo a CNRC di
non esercitare direzione e coordinamento e quindi l’impegno a n on fornire indicazioni agli
amministratori; (c) sottolineato l’obbligatorietà di alcune previsioni del medesimo DPCM circa il ruolo
di Camfin S.p.A. (es. in tema di designazione dell’Amministrato re Delegato, che propone il piano
strategico, e di espressione del Vice Presidente Esecutivo, che delinea le strategie) che rafforzano
l’autonomia del Consiglio di Amministrazione della Società e che “impediscono al socio (“MPI Italy”)
di avere una capacità – seppur non esercitata – di incidere sulle decisioni rilevanti dell’Emittente”.
La Società ha condotto approfondimenti con l’ausilio di pareri di primarie società di revisione con
riferimento alla corretta applicazione del principio contabile IFRS 10, nonché degli ulteriori pareri
ricevuti da consulenti legali esterni e ha tenuto conto dell’ul teriore documentazione presentata nel
procedimento avviato da Consob a seguito del Quesito, nonché di quella (comprensiva di memorie
e pareri) presentata dalle altre parti intervenute, MPI Italy e Camfin S.p.A. (“Camfin S.p.A.”).
Nello svolgere tali approfondimenti, la Società al fine di valutare la sussistenza del controllo da parte
di un soggetto ai sensi del principio contabile IFRS 10, si è s offermata sui tre requisiti richiesti da
tale principio, ovvero se un soggetto ha contemporaneamente (i) il potere sull’entità partecipata, (ii)
l’esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l’entità partecipata; e (iii) la
capacità di esercitare il proprio potere sull’entità partecipat a per incidere sull’ammontare dei suoi
rendimenti. In particolare, soffermandosi sul primo requisito, sono state analizzate le decisioni che
sono generalmente rappresentative dell’esercizio del potere di un investitore su un’altra entità, con
indicazione per ognuna di esse dell’eventuale capacità di MPI Italy di poter assumere
unilateralmente le suddette decisioni tramite i diritti rivenie nti dal Rinnovo Patto 2023, come
modificato per recepire le disposizioni del DPCM Golden Power. Si riporta di seguito, per ciascuna
decisione, l’esito di tali analisi:
 Nomina e revoca degli amministratori esecutivi (Vice Presidente Esecutivo e Amministratore
Delegato): i due amministratori con poteri esecutivi sono stati assegnati il primo dalle parti
su nomina di Camfin e il secondo per espressa disposizione del DPCM Golden Power, su
indicazione di Camfin. La revoca o sostituzione dell’Amministratore Delegato può avvenire
solo su proposta del Vice Presidente Esecutivo (soggetto in quo ta Camfin), il quale è altresì
delegato a proporre un sostituto, che dovrà essere un amministr atore espressione di Camfin;
 Predisposizione del budget e del business plan e loro eventual i significative variazioni da
sottoporre all’approvazione del Consiglio di Amministrazione: la proposta al CdA del budget
e del business plan e loro eventuali variazioni devono essere f ormulate dall’AD, nominato da
Camfin. Il CdA ha la sola facoltà di approvare la proposta dell’AD oppure di esprimere voto
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
566
contrario dando adeguata motivazione e tenendo conto del migliore interesse di Pirelli.
Sebbene MPI Italy abbia il diritto di nominare la maggioranza d egli amministratori (quattro
dei quali peraltro ‘indipendenti’), il diritto da parte di MPI Italy di fornire linee di indirizzo agli
amministratori da essa designati è fortemente limitato dalle di sposizioni del DPCM Golden
Power e pertanto i diritti di MPI sembrano non configurarsi com e diritti sostanziali, in accordo
con le disposizioni dell’IFRS 10;
 Nomina e revoca dei dirigenti con responsabilità strategiche: la nomina o revoca dei dirigenti
con responsabilità strategiche deve essere avanzata da l’AD e un’eventuale delibera
contraria a tale proposta richiede il voto favorevole di almeno 4/5 dei membri del CdA –
quorum qualificato superiore al numero degli amministratori des ignati da MPI Italy;
 Materie riservate al Consiglio di Amministrazione: seppur il P atto Parasociale 2023 preveda
che alcune decisioni siano assunte dal CdA con la maggioranza s emplice e quindi
potenzialmente da MPI Italy tramite i propri amministratori, ta le diritto risulta fortemente
limitato dalle disposizioni del DPCM Golden Power. Pertanto i d iritti di MPI sembrano non
configurarsi come diritti sostanziali, in accordo con le dispos izioni dell’IFRS 10;
 Decisioni attinenti agli asset strategici di Pirelli così come individuati dal DPCM Golden
Power: lo Statuto della società prevede, in accordo con le disp osizioni del DPCM Golden
Power, che in relazione alle delibere consiliari attinenti agli attivi di rilevanza strategica come
individuati dal DPCM, la proposta è riservata all’AD e qualsiasi decisione contraria a tale
proposta richiede il voto favorevole di almeno 4/5 dei membri d el CdA – quorum qualificato
superiore al numero degli amministratori designati da MPI Italy;
 Inoltre, la Società ha considerato che nel citato provvedimento, la Consob ha richiesto al
Consiglio di Amministrazione di valutare, ai fini delle consegu enti decisioni sulla permanenza
del controllo, se sussiste la concreta capacità di MPI Italy di revocare l’organo di gestione in
caso di disaccordo rispetto al Consiglio di Amministrazione sugli indirizzi strategici assunti e,
in ultima analisi, sui rendimenti che la partecipata genera. A tal proposito, la Società ha
valutato che nelle Assemblee ordinarie degli Azionisti tenutesi dal 2018 al 2023 si è registrata
una partecipazione superiore all’80% e nell’assemblea del 2024 è stata dell’88% che non
consente a MPI Italy di determinare autonomamente l’esito assembleare e revocare l’organo
amministrativo nella sua interezza, né tantomeno MPI Italy può comunque incidere ai sensi
del DPCM Golden Power e del Patto Parasociale tra Camfin e CNRC sulla nomina e revoca
degli organi delegati della Società, devolute a Camfin.
Per tutte queste considerazioni, ne deriva che l’emanazione del DPCM Golden Power abbia
comportato il venir meno del controllo unilaterale di MPI Italy (e, per l’effetto, quello di
Sinochem) su Pirelli ai sensi dell’IFRS 10 e al contempo Pirell i non risulta, ai sensi del
predetto principio contabile, sottoposta al controllo unilatera le di alcun soggetto.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
567
Il Consiglio di Amministrazione in data 16 aprile 2026 ha approvato il presente Bilancio Consolidato
e ne ha autorizzato la pubblicazione.
2. BASE PER LA PRESENTAZIONE
INFORMAZIONI SUL CONTESTO MACROECONOMICO
Il 2025, nonostante il persistere delle tensioni commerciali e geopolitiche, ha visto una sostanziale
tenuta dell’economia globale. Alla positiva crescita del PIL de ll’Unione Europea dovuta alle
esportazioni in vista dell’introduzione dei dazi USA nella prim a parte dell’anno e grazie alla domanda
interna del secondo semestre, si è assistito ad un rallentament o della crescita rispetto al 2024
dell’economia degli Stati Uniti per effetto della minore domanda interna. Positivo anche l’andamento
dell’economia cinese, grazie alle diverse misure a supporto del la crescita messe in atto dal governo,
mentre la crescita in Brasile è rallentata per effetto di una frenata dei consumi privati e degli
investimenti.
L’inflazione globale è progressivamente diminuita nel corso dell’anno consentendo così alle banche
centrali dell’Unione Europea e degli Stati Uniti di allentare l a stretta monetaria. L’andamento
dell’inflazione, le politiche monetarie delle banche centrali e i nuovi scenari geopolitici hanno guidato
la dinamica dei tassi di cambio nel 2025, con un dollaro USA ch e si è indebolito rispetto all’euro per
le incertezze economiche legate alle politiche commerciali USA. In deprezzamento anche le valute
emergenti rispetto all’euro.
I prezzi delle principali materie prime utilizzate dal Gruppo s ono stati influenzati dalle tensioni
geopolitiche, dalle incertezze legate al protezionismo statunit ense, dall’andamento della domanda e
dell’offerta. A fronte di un incremento del prezzo del gas natu rale e della gomma naturale, si è
registrata una riduzione del prezzo del brent e del butadiene.
Nel corso del 2025, il mercato dei pneumatici per auto ha registrato volumi a livello globale in crescita
del +1,0% rispetto allo stesso periodo del 2024.
I risultati di Pirelli del 2025 evidenziano una solida performa nce operativa, che riflette principalmente
il contributo positivo del price/mix, dei volumi e delle effici enze che hanno più che compensato
l’inflazione dei costi produttivi incluse le materie prime, la negatività dei cambi, gli ammortamenti e
gli altri costi.
Per maggiori dettagli sulla performance del 2025 si rimanda all a sezione “Andamento e risultati del
Gruppo” della Relazione degli Amministratori sulla gestione, me ntre per informazioni sulla gestione
dei rischi derivanti dal contesto esterno si rimanda alla sezio ne “Fattori di rischio e incertezza” dello
stesso documento.
Lo scenario macroeconomico si prospetta incerto anche nel 2026 e le previsioni più aggiornate
disponibili ad inizio anno sono state prese in considerazione p er la formulazione dei risultati
prospettici del 2026 presentati al mercato il 25 febbraio 2026 e poi confermati il 16 aprile 2026,
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
568
riportati nella sezione “Prevedibile Evoluzione nel 2026” della Relazione degli amministratori sulla
gestione. Gli stessi obiettivi sono stati considerati nelle sti me e assunzioni e in particolare in sede di
valutazione della recuperabilità dell’avviamento e delle altre immobilizzazioni immateriali a vita utile
indefinita.
Tali impatti sono descritti nelle note esplicative di riferimen to a cui si rimanda per maggiori dettagli.
SCHEMI DI BILANCIO
Il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025 è costituito dagli schemi della Situazione
Patrimoniale-Finanziaria, del Conto Economico, del Conto Economico Complessivo, dal Prospetto
delle Variazioni di Patrimonio Netto, del Rendiconto Finanziari o e dalle Note esplicative, ed è
corredato dalla Relazione degli Amministratori sulla gestione.
Ai sensi del Regolamento Delegato UE 2019/815, adottato in attu azione della delega contenuta nella
Direttiva 2004/109/CE, così come modificata dalla Direttiva 201 3/50/UE, il Gruppo ha redatto il
presente Annual Report nel formato xHTML (European Single Electronic Format - ESEF). Le voci
degli schemi del bilancio consolidato e le note al bilancio con solidato sono state oggetto di marcatura
(cd. “taggatura”) in linea con la tassonomia fornita dal Regolamento stesso. Il Gruppo ha utilizzato
la tassonomia ESEF XBRL 2024 come tassonomia di riferimento per la preparazione del presente
Annual Report che pertanto è da considerarsi ESEF compliant.
Lo schema adottato per la Situazione Patrimoniale – Finanziaria prevede la distinzione delle attività
e delle passività tra correnti e non correnti.
Il Gruppo ha optato per la presentazione delle componenti dell’utile/perdita d’esercizio in un
prospetto di Conto Economico separato, anziché includere tali c omponenti direttamente nel Conto
Economico Complessivo. Lo schema di Conto Economico adottato pr evede la classificazione dei
costi per natura.
Il Gruppo ha optato per la presentazione degli effetti fiscali e delle riclassifiche a Conto Economico
di utili / perdite rilevati tra le altre componenti di Conto Ec onomico Complessivo di esercizi precedenti
direttamente nel Conto Economico Complessivo e non nelle note e splicative.
Il Prospetto delle Variazioni del Patrimonio Netto include, olt re agli utili/perdite complessivi del
periodo, gli importi delle operazioni con i possessori di capit ale e i movimenti intervenuti durante
l’esercizio nelle riserve.
Nel Rendiconto Finanziario, i flussi finanziari derivanti dall’attività operativa sono presentati
utilizzando il metodo indiretto, per mezzo del quale l’utile o la perdita dell’esercizio sono rettificati
dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di
precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi, e da element i di ricavi o costi connessi ai flussi
finanziari derivanti dall’attività di investimento o dall’attività finanziaria.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
569
AREA DI CONSOLIDAMENTO
Nell’area di consolidamento rientrano le società controllate, l e società collegate e gli accordi a
controllo congiunto (joint-arrangements).
Sono considerate società controllate tutte le società partecipate sulle quali il Gruppo ha
contemporaneamente:
- il potere decisionale, ossia la capacità di dirigere le attiv ità rilevanti della partecipata, cioè
quelle attività che hanno un’influenza significativa sui risult ati della partecipata stessa;
- l’esposizione o diritto a risultati (positivi o negativi) var iabili rivenienti dalla partecipazione
nell’entità;
- la capacità di utilizzare il proprio potere decisionale per d eterminare l’ammontare dei risultati
rivenienti dalla partecipazione nell’entità.
I bilanci delle imprese controllate sono inclusi nel Bilancio Consolidato a partire dalla data in cui si
assume il controllo fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere. Le quote del patrimonio
netto e del risultato attribuibili ai soci di minoranza sono in dicate separatamente rispettivamente nella
Situazione Patrimoniale – Finanziaria, nel Conto Economico, nel Conto Economico Complessivo e
nel Patrimonio Netto.
Si qualificano come società collegate tutte le società per le quali il Gruppo è in grado di esercitare
un’influenza notevole così come definita dallo IAS 28 – Parteci pazioni in società collegate e a
controllo congiunto. Tale influenza si presume esistere di norm a qualora il Gruppo detenga una
percentuale dei diritti di voto compresa tra il 20% e il 50%, o nelle quali – pur con una quota di diritti
di voto inferiore – abbia il potere di partecipare alla determi nazione delle politiche finanziarie e
gestionali in virtù di particolari legami giuridici quali, a ti tolo di esempio, la partecipazione a patti di
sindacato congiuntamente ad altre forme di esercizio significativo dei diritti di governance.
Gli accordi a controllo congiunto (joint arrangements) sono accordi in base ai quali due o più parti
hanno il controllo congiunto in base ad un contratto. Il contro llo congiunto è la condivisione, stabilita
tramite accordo, del controllo di un’attività economica, che es iste unicamente quando, per le
decisioni relative a tale attività, è richiesto il consenso una nime di tutte le parti che condividono il
controllo. Tali accordi possono dare origine a joint ventures o joint operations.
Una joint-venture è un accordo a controllo congiunto su un’entità in base al qua le le parti, che
detengono il controllo congiunto, vantano dei diritti sulle attività nette dell’entità stessa. Le joint
ventures si distinguono dalle joint operations, che si configurano invece come accordi che danno
alle parti dell’accordo, che hanno il controllo congiunto dell’iniziativa, diritti sulle singole attività e
obbligazioni per le singole passività relative all’accordo. Il Gruppo non ha in essere accordi di joint
operations.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
570
Di seguito, sono riepilogate le variazioni intervenute nel perimetro di consolidamento con riferimento
alle società controllate:
- acquisizione, avvenuta in data 13 gennaio 2025, della società Telco S.r.l.;
- liquidazione, avvenuta in data 29 maggio 2025, della società CTC 2008 Ltd.;
- cessione, avvenuta in data 18 giugno 2025, della società Däck ia Aktiebolag;
- liquidazione, avvenuta in data 8 agosto 2025, della società NewCo Micromobility S.r.l.
INFORMAZIONI SULLE CONTROLLATE
Il Bilancio Consolidato include le attività e passività di 83 e ntità legali. Di seguito sono elencate le
società controllate significative:

| Sede | 31/12/2025 | 31/12/2024
|  | % di gruppo | % di terzi | % di gruppo | % di terzi
Pirelli Tyre Co. Ltd. | Yanzhou (Cina) | 90,00% | 10,00% | 90,00% | 10,00%
Pirelli Deutschland GmbH | Breuberg/Odenwald (Germania) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli Tyre S.p.A. | Milano (Italia) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli Industrie Pneumatici S.r.l. | Settimo Torinese (Italia) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli International Treasury S.p.A. | Milano (Italia) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli Neumaticos S.A. de C.V. | Silao (Messico) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli Pneus Ltda. | Campinas (Brasile) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda. | Sao Paulo (Brasile) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli UK Tyres Ltd. | Burton on Trent (Regno Unito) | 100,00% |  | 100,00% |
Pirelli Tire LLC | Rome (USA) | 100,00% |  | 100,00% |
S.C. Pirelli Tyres Romania S.r.l. | Slatina (Romania) | 100,00% |  | 100,00% |

L’elenco completo delle società controllate è riportato nell’allegato “area di consolidamento - elenco
delle imprese incluse nel consolidamento con il metodo integral e”.
Le interessenze di minoranza nelle controllate del Gruppo non s ono rilevanti né singolarmente né in
forma aggregata.
PRINCIPI DI CONSOLIDAMENTO
Ai fini del consolidamento sono utilizzati i bilanci delle soci età incluse nell’area di consolidamento,
predisposti alla data di riferimento del Bilancio della Capogru ppo e opportunamente rettificati per
renderli omogenei ai principi IAS/IFRS così come applicati dal Gruppo.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
571
I bilanci espressi in moneta estera sono convertiti in euro app licando i cambi di fine periodo per le
voci della Situazione Patrimoniale-Finanziaria e i cambi medi p er le voci di Conto Economico, ad
eccezione dei bilanci delle società operanti in paesi ad iperin flazione, il cui Conto Economico è
convertito ai cambi di fine periodo.
Le differenze originate dalla conversione del patrimonio netto iniziale ai cambi di fine periodo
vengono imputate alla riserva da conversione, unitamente alla d ifferenza emergente dalla
conversione del risultato del periodo ai cambi di fine periodo rispetto al cambio medio. La riserva di
conversione è riversata a Conto Economico al momento della dism issione della società che ha
originato la riserva.
I criteri di consolidamento possono essere così sintetizzati:
 le società controllate sono consolidate con il metodo integrale in base al quale:
- vengono assunte le attività e le passività, i costi e i ricavi dei bilanci delle società controllate
nel loro ammontare complessivo, prescindendo dall’entità della partecipazione detenuta;
- il valore contabile delle partecipazioni è eliminato contro l e relative quote di patrimonio netto;
- i rapporti patrimoniali ed economici intercorsi tra le societ à consolidate integralmente, ivi
compresi i dividendi distribuiti nell’ambito del Gruppo e il ma rgine non realizzato su
transazioni intercompany, sono elisi;
- le interessenze di azionisti terzi sono rappresentate nell’ap posita voce del patrimonio netto,
e analogamente viene evidenziata separatamente nel Conto Econom ico e nel Conto
Economico complessivo la quota di utile o perdita di competenza di terzi;
- al momento della cessione della partecipata che comporti la p erdita del controllo, nella
determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessio ne si tiene conto
dell’avviamento eventualmente allocabile alla partecipata;
- in presenza di quote di partecipazione acquisite successivamente all’assunzione del
controllo, l’eventuale differenza tra il costo di acquisto e la corrispondente frazione di
patrimonio netto acquisita è rilevata a patrimonio netto; analo gamente, sono rilevati a
patrimonio netto gli effetti derivanti dalla cessione di quote di minoranza senza perdita del
controllo.
 le partecipazioni in società collegate e in joint-venture sono valutate con il metodo del patrimonio
netto, in base al quale il valore contabile delle partecipazioni viene adeguato per tener conto:
- della quota di pertinenza della partecipante nei risultati ec onomici della partecipata realizzati
dopo la data di acquisizione;
- della quota di pertinenza di utili e perdite rilevati diretta mente nel patrimonio netto della
partecipata, in accordo ai principi di riferimento;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
572
- dei dividendi distribuiti dalla partecipata;
- qualora l’eventuale quota di pertinenza del Gruppo delle perd ite della collegata/joint-venture
ecceda il valore contabile della partecipazione in Bilancio, si procede ad azzerare il valore
della partecipazione e la quota delle ulteriori perdite è rilev ata nella voce “Fondi per rischi e
oneri”, se e nella misura in cui il Gruppo sia contrattualmente o implicitamente impegnato a
risponderne;
- i margini risultanti dalle vendite effettuate da società cont rollate a joint-venture o società
collegate sono eliminati limitatamente alla quota di possesso nella società acquirente.
3. PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI
Ai sensi del regolamento n. 1606 emanato dal Parlamento Europeo e dal Consiglio Europeo nel
luglio 2002, il Bilancio Consolidato del Gruppo Pirelli & C. è stato predisposto in base ai principi
contabili internazionali IFRS in vigore emessi dall’Internation al Accounting Standards Board (“IASB”)
e omologati dall’Unione Europea al 31 dicembre 2025, nonché ai provvedimenti emanati in
attuazione dell’art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005. Per IFRS e IAS s i intendono i principi contabili
internazionali IFRS e IAS in vigore emessi dall’International A ccounting Standards Board (“IASB”) e
omologati dall’Unione Europea al 31 dicembre 2025 e tutte le interpretazioni dell’International
Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominato Standing
Interpretations Committee (“SIC”).
Il Bilancio Consolidato è stato preparato sulla base del criter io del costo storico. Le seguenti poste
sono invece valutate al fair value:
- strumenti finanziari derivati;
- attività a servizio dei fondi pensione;
- altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico
Complessivo;
- altre attività finanziarie a fair value rilevato a Conto Economico.
AGGREGAZIONI AZIENDALI (BUSINESS COMBINATIONS)
Le acquisizioni aziendali sono contabilizzate con il metodo del l’acquisizione.
Nel caso di acquisizione del controllo di una società, l’avviamento è calcolato come differenza tra:
- fair value del corrispettivo più eventuali interessenze di minoranza nell a società acquisita,
valutate al fair value (qualora per l’acquisizione in oggetto si decida per tale opzi one) oppure in
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
573
proporzione alla quota della partecipazione di minoranza nelle attività nette della società
acquisita;
- fair value delle attività acquisite e delle passività assunte.
Nel caso in cui la differenza di cui sopra sia negativa, tale d ifferenza viene immediatamente rilevata
a Conto Economico nei proventi.
Nel caso di acquisto di controllo di una società in cui si dete neva già un’interessenza di minoranza
(acquisizione a fasi – step acquisition), si procede alla valutazione a fair value dell’investimento
precedentemente detenuto, rilevando gli effetti di tale adeguamento a Conto Economico.
I costi relativi all’operazione di aggregazione aziendale sono rilevati a Conto Economico.
I corrispettivi potenziali (contingent considerations), ossia le obbligazioni dell’acquirente a trasferire
attività aggiuntive o azioni al venditore nel caso in cui certi eventi futuri o determinate condizioni si
verifichino, sono rilevati a fair value alla data di acquisizione come parte del corrispettivo trasfer ito
in cambio dell’acquisizione stessa. Successive modifiche nel fair value di tali accordi sono
riconosciute a Conto Economico.
IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
Le attività immateriali riguardano le attività prive di consistenza fisica identificabili, controllate dal
Gruppo e in grado di produrre benefici economici futuri.
Le immobilizzazioni immateriali a durata definita sono valutate al costo al netto degli ammortamenti
e delle perdite di valore accumulate e comprendono i costi per servizi erogati da terze parti.
L’ammortamento è a quote costanti e inizia quando l’attività è disponibile all’uso ovvero è in grado
di operare in base a quanto inteso dalla direzione aziendale e cessa alla data in cui l’attività è
classificata come detenuta per la vendita o viene eliminata con tabilmente.
Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dallo smobilizzo o dalla dismissione di un’attività
immateriale sono determinate come differenza tra il corrispetti vo netto di cessione e il valore
contabile del bene.
AVVIAMENTO
L’avviamento è un’immobilizzazione immateriale a vita utile indefinita, e pertanto non è soggetto ad
ammortamento. L’avviamento è assoggettato a valutazione volta a individuare eventuali perdite di
valore almeno annualmente ovvero ogni qualvolta si manifestino degli indicatori di perdita di valore.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
574
MARCHI E LICENZE
I marchi e le licenze, per i quali le condizioni per la classif icazione ad attività immateriale a vita utile
indefinita non sono rispettate, sono valutati al costo al netto degli ammortamenti e delle perdite di
valore accumulate. Il costo è ammortizzato nel periodo minore t ra la durata contrattuale e la loro vita
utile. I marchi, per i quali invece le condizioni per la classificazione ad attività immateriale a vita utile
indefinita sono rispettate, non sono ammortizzati sistematicame nte e sono sottoposti ad impairment
test almeno una volta all’anno.
SOFTWARE
I costi delle licenze software, comprensivi degli oneri accessori, sono capitalizzati e iscritti in Bilancio
al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulate. Sono ammortizzati in
base alla loro vita utile.
I Software as a service (Saas), per cui il Gruppo non controlla il software sottostante ma detiene il
solo diritto ad accedere ad un software su di una infrastruttura cloud di terzi, non vengono
capitalizzati.
CUSTOMER RELATIONSHIP
Le customer relationship si riferiscono principalmente ad attività immateriali acquisite in sede di
aggregazioni aziendali e sono iscritte in Bilancio al loro fair value alla data dell’acquisizione e
ammortizzate in base alla vita utile.
TECNOLOGIA
Il valore della Tecnologia si riferisce principalmente alla tecnologia di prodotto, di pro cesso nonché
di sviluppo prodotto, acquisita in sede di aggregazioni azienda li. È iscritta in Bilancio al fair value alla
data dell’acquisizione ed è ammortizzata in base alla vita utile.
COSTI DI RICERCA E SVILUPPO
I costi di ricerca si riferiscono ad innovazione di prodotto, i nnovazione di processi produttivi e ricerca
di nuovi materiali. Sono spesati quando sostenuti. Non ci sono costi di sviluppo che abbiano i requisiti
previsti dallo IAS 38 per essere capitalizzati.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
575
IMMOBILIZZAZIONI MATER IALI DI PROPRIETÀ
Le immobilizzazioni materiali sono iscritte al costo d’acquisto o di produzione, comprensivo degli
oneri accessori di diretta imputazione.
I costi sostenuti successivamente all’acquisto dei beni e il co sto di sostituzione di alcune parti dei
beni iscritti in questa categoria sono capitalizzati solo se in crementano i benefici economici futuri
insiti nel bene cui si riferiscono. Tutti gli altri costi sono rilevati a Conto Economico quando sostenuti.
Quando il costo di sostituzione di alcune parti dei beni è capi talizzato, il valore residuo delle parti
sostituite è imputato a Conto Economico.
Le immobilizzazioni materiali sono valutate al costo, al netto degli ammortamenti e delle perdite di
valore accumulate, ad eccezione dei terreni, che non sono ammor tizzati e che sono valutati al costo
al netto delle perdite di valore accumulate.
Gli ammortamenti sono contabilizzati a partire dal mese in cui il cespite è disponibile per l’uso,
oppure è potenzialmente in grado di fornire i benefici economic i a esso associati.
Gli ammortamenti sono imputati su base mensile a quote costanti mediante aliquote che consentono
di ammortizzare i cespiti fino a esaurimento della vita utile o ppure, per le dismissioni, fino all’ultimo
mese di utilizzo.
Le aliquote di ammortamento sono le seguenti:

Fabbricati | 3% - 10%
Impianti | 7% - 20%
Macchinari | 5% - 20%
Attrezzature | 10% - 33%
Macchine per ufficio | 25% - 50%
Mobili | 10% - 33%
Automezzi | 10% - 25%

Il Gruppo rivede annualmente la vita utile attesa delle immobilizzazioni materiali.
Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobiliz zazioni materiali, coerentemente con la
natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrispo nde al minore tra la vita utile residua
dell’immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione.
I pezzi di ricambio di valore rilevante sono capitalizzati e ammortizzati sulla base della vita utile del
cespite a cui si riferiscono.
Eventuali costi di smantellamento vengono stimati e portati a i ncremento delle immobilizzazioni
materiali in contropartita di un fondo rischi e oneri, qualora siano soddisfatti i requisiti per la
costituzione di un fondo rischi e oneri. Vengono poi ammortizzati sulla durata residua della vita utile
del cespite a cui si riferiscono.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
576
Le immobilizzazioni materiali sono eliminate dalla Situazione P atrimoniale - Finanziaria al momento
della dismissione o quando sono ritirate permanentemente dall’u so e di conseguenza non sono
attesi benefici economici futuri che derivino dalla loro cessione o dal loro utilizzo.
Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dallo smobilizzo o d alla dismissione delle attività materiali
sono determinate come differenza tra il corrispettivo netto di cessione e il valore contabile del bene.
Le immobilizzazioni materiali in corso sono rilevate al costo, al netto di eventuali perdite di valore.
Quando l’immobilizzazione materiale in corso è pronta per l’uso, viene riclassificata nella categoria
di appartenenza e inizia ad essere ammortizzata in base alle vi te utili di Gruppo.
DIRITTI D’USO
Alla data in cui i beni oggetto del contratto di lease sono disponibili per l’utilizzo da parte del Gruppo,
i contratti di lease sono contabilizzati come diritti d’uso nell’attivo non corrente con contropartita una
passività finanziaria.
Il costo del canone è scomposto nelle sue componenti di onere f inanziario, contabilizzato a Conto
Economico nel periodo di durata del contratto, e di rimborso de l capitale, iscritto a riduzione della
passività finanziaria.
Il diritto d’uso è ammortizzato su base mensile a quote costant i nel periodo minore fra vita utile del
bene e durata del contratto.
Diritti d’uso e passività finanziarie sono inizialmente valutat i al valore attuale dei futuri pagamenti.
Il valore attuale delle passività finanziarie per contratti di lease include i seguenti pagamenti:
- pagamenti fissi;
- pagamenti variabili basati su un indice o un tasso;
- prezzo di esercizio di un’opzione di riscatto, nel caso in cu i l’esercizio dell’opzione è
considerato ragionevolmente certo;
- pagamento di penali per terminare il contratto, se l’esercizi o dell’opzione di terminare il
contratto è considerato ragionevolmente certo;
- pagamenti opzionali successivi al periodo non cancellabile, se l’estensione del contratto oltre
il periodo non cancellabile è considerata ragionevolmente certa.
I pagamenti futuri sono attualizzati utilizzando il tasso di fi nanziamento marginale (incremental
borrowing rate). Tale tasso è costituito dal tasso risk free del Paese in cui il contratto è negoziato e
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
577
basato sulla durata del contratto stesso. È poi aggiustato in b ase al credit spread del Gruppo e al
credit spread locale.
I diritti d’uso sono valutati al costo, che è composto dai segu enti elementi:
- ammontare iniziale della passività finanziaria;
- pagamenti effettuati prima dell’inizio del contratto al netto degli incentivi al leasing ricevuti;
- oneri accessori di diretta imputazione;
- costi stimati per smantellamento o ripristino.
I canoni di locazione associati ai seguenti tipi di contratti d i lease sono rilevati a Conto Economico
su base lineare per la durata dei rispettivi contratti:
- contratti con durata inferiore a dodici mesi per tutte le cla ssi di attività;
- contratti per i quali l’asset sottostante si configura come low-value asset, ossia il valore
unitario dei beni sottostanti non è superiore a 8 migliaia di euro quando nuovi;
- contratti per i quali il pagamento per il diritto di utilizzo dell’attività sottostante varia in
funzione di cambiamenti di fatti o di circostanze (non legate a d un indice o ad un tasso), non
prevedibili alla data iniziale.
I contratti low-value sono principalmente relativi alle seguenti categorie di beni:
- computer, telefoni e tablet;
- stampanti da ufficio e multifunzione;
- altri dispositivi elettronici.
PERDITA DI VALORE DELLE ATTIVITÀ
Immobilizzazioni materiali, immateriali e diritti d’uso
In presenza di indicatori specifici di perdita di valore, e almeno su base annuale con riferimento alle
immobilizzazioni immateriali a vita indefinita, incluso l’avvia mento, le immobilizzazioni materiali,
immateriali e i diritti d’uso sono soggetti a una verifica di p erdita di valore (impairment test).
La verifica consiste nella stima del valore recuperabile dell’a ttività e nel confronto con il relativo
valore netto contabile.
Il valore recuperabile di un’attività è il maggiore tra il suo fair value ridotto dei costi di vendita e il suo
valore d’uso.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
578
Non è necessario stimare entrambe le configurazioni di valore i n quanto, per verificare l’assenza di
perdite di valore dell’attività, è sufficiente che una delle du e configurazioni di valore risulti superiore
al valore contabile.
Il valore d’uso per le immobilizzazioni materiali e immateriali è il valore attuale dei flussi finanziari
futuri stimati originati dall’utilizzo dell’attività e di quell i derivanti dalla sua dismissione al termine della
vita utile, al netto delle imposte e applicando un tasso di sco nto che riflette le valutazioni correnti di
mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività.
Per i diritti d’uso, il valore d’uso è il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati originati dal diritto
d’uso per il periodo della durata del contratto di lease e di q uelli in uscita per la sostituzione del diritto
d’uso al termine del contratto di leasing (ad esempio, il costo di acquisto di un bene per sostituire
quello in leasing).
Se il valore recuperabile di un’attività è inferiore al valore contabile, quest’ultimo viene ridotto e
adeguato al valore recuperabile. Tale riduzione costituisce una perdita di valore, che viene imputata
a Conto Economico.
Allo scopo di valutare le perdite di valore, le attività sono a ggregate al più basso livello per il quale
sono separatamente identificabili flussi di cassa indipendenti (cash generating unit).
Con riferimento specifico all’avviamento, ai fini dell’impairment test, l’allocazione viene effettuata a
livello di Gruppo di CGU “Attività Consumer”. Quest’ultimo rapp resenta il livello minimo al quale
l’avviamento è monitorato ai fini del controllo di gestione interno.
In presenza di indicazioni che una perdita di valore, rilevata negli esercizi precedenti e relativa ad
attività materiali o immateriali diverse dall’avviamento o diri tti d’uso, possa non esistere più o possa
essersi ridotta, viene stimato nuovamente il valore recuperabil e dell’attività, e se esso risulta
superiore al valore netto contabile, il valore netto contabile viene aumentato fino al valore
recuperabile.
Il ripristino di valore non può eccedere il valore contabile ch e si sarebbe determinato (al netto di
svalutazione e ammortamento) se non si fosse rilevata alcuna pe rdita di valore negli esercizi
precedenti.
Il ripristino di valore di un’attività diversa dall’avviamento viene rilevato in Conto Economico.
Una perdita di valore rilevata per l’avviamento non può essere ripristinata negli esercizi successivi.
Una perdita per riduzione di valore rilevata nel bilancio inter medio (semestrale) sull’avviamento non
può essere ripristinata a Conto Economico nel successivo eserci zio annuale.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
579
Partecipazioni in collegate e joint-venture
Successivamente all’applicazione del metodo del patrimonio nett o, in presenza di indicatori di perdita
di valore, il valore delle partecipazioni in collegate e joint-venture deve essere confrontato con il
valore recuperabile (c.d. impairment test). Il valore recuperabile corrisponde al maggiore fra il fair
value, dedotti i costi di vendita, e il valore d’uso.
Ai fini dell’impairment test, il fair value di una partecipazione in una società collegata o joint-venture
con azioni quotate in un mercato attivo è sempre pari al suo valore di mercato. Nel caso di
partecipazioni in società non quotate, il fair value è determinato facendo ricorso a stime sulla base
delle migliori informazioni disponibili.
Ai fini della determinazione del valore d’uso di una società co llegata o joint-venture si procede con
la stima dei flussi di cassa operativi netti futuri attualizzat i al netto della posizione finanziara netta
della società considerata alla data di riferimento della stima (c.d criterio del Discounted Cash Flow
– Asset side).
In presenza di indicazioni che una perdita di valore rilevata n egli esercizi precedenti possa non
esistere più o possa essersi ridotta, viene stimato nuovamente il valore recuperabile della
partecipazione e, se esso risulta superiore al valore della par tecipazione, quest’ultimo viene
aumentato fino al valore recuperabile.
Il ripristino di valore non può eccedere il valore della partecipazione che si sarebbe avuto (al netto
della svalutazione) se non si fosse rilevata alcuna perdita di valore negli esercizi precedenti.
Il ripristino di valore di partecipazioni in collegate e joint-venture viene rilevato in Conto Economico.
ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE VALUTATE AL FAIR VALUE RILEVATO NELLE ALTRE
COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO (FVOCI)
Rientrano in questa categoria valutativa gli strumenti di equity per i quali il Gruppo – al momento
della rilevazione iniziale - ha esercitato l’opzione irrevocabi le di presentare gli utili e le perdite
derivanti da variazioni di fair value nel patrimonio netto (FVOCI), in quanto si tratta di attività
finanziarie che non appartengono all’attività caratteristica de l Gruppo. Sono classificati fra le attività
non correnti nella voce “Altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto
Economico Complessivo”.
Sono inizialmente rilevate al fair value, incluso i costi di transazione direttamente attribuibili
all’acquisizione.
Sono successivamente valutate al fair value, e gli utili e le perdite derivanti da variazioni di fair value
sono riconosciuti in una specifica riserva di patrimonio netto. Tale riserva non rigirerà a Conto
Economico. In caso di cessione dell’attività finanziaria, l’amm ontare sospeso ad equity viene
riclassificato negli utili a nuovo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
580
I dividendi derivanti da tali attività finanziarie sono rilevat i a Conto Economico nel momento in cui
sorge il diritto all’incasso,
a meno che non rappresentino un recupero del costo dell’investi mento; in
tal caso riducono direttamente il valore contabile dell’investi mento.
ALTRE ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE VALUTATE AL FAIR VALUE RILEVATO A
CONTO ECONOMICO (FVPL)
Rientrano in questa categoria valutativa:
 gli strumenti di equity per i quali il Gruppo - al momento della rilevazione iniziale - non ha
esercitato l’opzione irrevocabile di presentare gli utili e le perdite derivanti da variazioni di fair
value nel patrimonio netto. Sono classificati fra le attività non co rrenti nella voce “Altre attività
finanziarie a fair value rilevato a Conto Economico”;
 gli strumenti di debito per i quali il modello di business del Gruppo per la gestione delle attività
prevede la vendita degli strumenti e i flussi di cassa associat i all’attività finanziaria
rappresentano il pagamento del cap itale in essere. Sono classif icati fra le attività correnti
nella voce “Altre attività finanziarie a fair value rilevato a Conto Economico”;
 gli strumenti di debito per i quali è stata esercitata la fair value option per eliminare un
accounting mismatch;
 gli strumenti derivati, ad eccezione di quelli designati come strumenti di copertura.
Sono inizialmente rilevate al fair value. I costi di transazione direttamente attribuibili all’acquisiz ione
sono rilevati in Conto Economico.
Sono successivamente valutate al fair value, e gli utili e le perdite derivanti da variazioni di fair value
sono riconosciuti a Conto Economico.
RIMANENZE
Le giacenze di magazzino sono valutate al minore tra costo e pr esunto valore di realizzo.
Il costo è calcolato con il metodo FIFO, e nel caso di prodotti finiti e semilavorati sono inclusi, oltre
al costo dei materiali, anche i costi diretti del lavoro, nonché i costi indiretti.
Il costo delle rimanenze comprende anche il trasferimento, dalle altre componenti di conto
economico complessivo, degli utili e delle perdite derivanti da operazioni qualificate di copertura dei
flussi di cassa relative all’acquisto di materie prime, tipicam ente la gomma naturale.
Il costo è aumentato delle spese incrementative analogamente a quanto descritto relativamente alle
immobilizzazioni materiali.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
581
Il valore di realizzo rappresenta il prezzo stimato di vendita, al netto di tutti i costi stimati per il
completamento del bene e dei costi di vendita e di distribuzion e che si dovranno sostenere.
Sono calcolati fondi svalutazione per giacenze considerate obsolete o a lenta rotazione, tenuto conto
del loro utilizzo futuro atteso e del loro valore di realizzo.
CREDITI
I crediti sono inizialmente iscritti al fair value, rappresentato normalmente dal corrispettivo pattuito
ovvero dal valore attuale dell’ammontare che sarà incassato. So no successivamente valutati al costo
ammortizzato, ridotto in caso di perdite di valore. Il costo am mortizzato è calcolato utilizzando il
criterio del tasso di interesse effettivo, che equivale al tasso di attualizzazione che, applicato ai flussi
di cassa futuri, rende il valore attuale contabile di tali flus si pari al fair value iniziale. I crediti in valuta
diversa dalla valuta funzionale delle singole entità sono adegu ati ai cambi di fine periodo con
contropartita Conto Economico.
I crediti sono eliminati allorché è estinto il diritto a ricevere i flussi di cassa, quando sono stati trasferiti
in maniera sostanziale tutti i rischi e i benefici connessi all a detenzione del credito o nel caso in cui
il credito sia considerato definitivamente irrecuperabile dopo che tutte le necessarie procedure di
recupero sono state completate.
SVALUTAZIONE DEI CREDITI
Per i crediti commerciali, il Gruppo applica un approccio sempl ificato, calcolando le perdite attese
lungo tutta la vita dei crediti a partire dal momento della ril evazione iniziale. Il Gruppo utilizza una
matrice basata sull’esperienza storica, legata all’ageing dei crediti stessi e al rating dei clienti,
rettificata per tenere conto di fattori previsionali specifici ad alcuni creditori. I crediti commerciali sono
raggruppati in base a caratteristiche di rischio analoghe. Il r aggruppamento è basato sulla data di
scadenza originaria del credito e sul merito creditizio dei cli enti assegnato da operatori di mercato
indipendenti. Per i crediti finanziari, il calcolo della svalut azione è effettuato con riferimento alle
perdite attese nei successivi dodici mesi. Tale calcolo si basa su una matrice che include il rating
dei clienti fornito da operatori di mercato indipendenti. In caso di significativo incremento del rischio
di credito successivamente alla data di origine del credito, la perdita attesa viene calcolata con
riferimento a tutta la vita del credito. Il Gruppo assume che i l rischio di credito relativo a uno
strumento finanziario non sia aumentato significativamente dopo la rilevazione iniziale, se viene
determinato che lo strumento finanziario ha un basso rischio di credito alla data di riferimento del
Bilancio. Il Gruppo valuta se vi sia stato un significativo inc remento nel rischio di credito quando il
rating del cliente, attribuito da operatori di mercato indipendenti, subisce una variazione che
evidenzia un aumento della probability of default. Il Gruppo considera che un’attività finanziaria sia
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
582
in default quando informazioni interne o esterne indicano che è improbabi le che il Gruppo riceva
l’intero importo contrattuale scaduto (ad es. quando i crediti sono al legale).
DEBITI
I debiti sono inizialmente iscritti al fair value, rappresentato normalmente dal corrispettivo pattuito,
ovvero dal valore attuale dell’ammontare che sarà pagato. Sono successivamente valutati al costo
ammortizzato. Il costo ammortizzato è calcolato utilizzando il criterio del tasso di interesse effettivo,
che equivale al tasso di attualizzazione che, applicato ai flussi di cassa futuri, rende il valore attuale
contabile di tali flussi pari al fair value iniziale. I debiti in valuta diversa dalla valuta funzionale d elle
singole entità sono adeguati ai cambi di fine periodo con contr opartita Conto Economico.
I debiti sono eliminati dal Bilancio quando la specifica obbligazione contrattuale è estinta. In caso di
modifica di una passività finanziaria che non ne comporta la cancellazione, l’utile o la perdita che
deriva dalla modifica stessa è calcolato scontando la variazion e nei flussi di cassa contrattuali con
l’utilizzo del tasso di interesse effettivo originario ed è imm ediatamente riconosciuto in Conto
Economico.
ll fair value della componente di debito di un’obbligazione convertibile è p ari al fair value di una
passività emessa a condizioni di mercato sostanzialmente equiva lenti senza diritto di conversione.
Tale componente è successivamente valutata al costo ammortizzat o fino all’estinzione al momento
della conversione oppure fino alla scadenza delle obbligazioni. La restante parte, fino a concorrenza
del valore incassato, è rilevata come componente di patrimonio netto. I costi di emissione sono
attribuiti in modo proporzionale alla componente di debito e alla componente di patrimonio netto.
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti comprendono depositi bancari, depositi postali, denaro e
valori in cassa e le altre forme di investimento a breve termine, con scadenza all’origine uguale o
inferiore ai tre mesi, che sono prontamente convertibili in un dato ammontare di denaro e soggetti
ad un rischio non significativo di variazione di valore. Gli sc operti di conto corrente sono classificati
tra i debiti finanziari nelle passività correnti.
Gli elementi inclusi nelle dis ponibilità liquide e mezzi equiva lenti sono valutati al fair value e le relative
variazioni sono rilevate a Conto Economico.
Ai fini della rappresentazione nel rendiconto finanziario conso lidato, le disponibilità liquide e mezzi
equivalenti sono rappresentati dalle disponibilità liquide come definite in precedenza, al netto degli
scoperti di conto corrente.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
583
ATTIVITÀ POTENZIALI
Le attività potenziali, che sorgono in seguito ad eventi passat i e la cui realizzazione è legata al
verificarsi o meno di eventi futuri non prevedibili, non sono rilevate in Bilancio, a meno che la
realizzazione del ricavo non sia virtualmente certa.
PASSIVITÀ POTENZIALI
Le passività potenziali, ossia obbligazioni possibili o obbliga zioni attuali non probabili o non misurabili
in modo attendibile, non sono rilevate in Bilancio, ma ne è data disclosure a meno che la possibilità
di un esborso di risorse economiche sia remota.
FONDI PER RISCHI E ONERI
I fondi per rischi e oneri comprendono gli accantonamenti per obbligazioni attuali (legali o implicite)
derivanti da un evento passato, per l’adempimento delle quali è probabile che si possa rendere
necessario un impiego di risorse, il cui ammontare può essere stimato in maniera attendibile. Le
variazioni di stima sono riflesse nel Conto Economico dell’eser cizio in cui la variazione è avvenuta.
Se l’effetto dell’attualizzazione è significativo, i fondi sono esposti al loro valore attuale. Un
accantonamento per ristrutturazioni è rilevato solo se, oltre ad essere rispettate le condizioni previste
per l’accantonamento di fondi per rischi e oneri, è presente un dettagliato programma formale per la
ristrutturazione e i terzi interessati hanno la valida aspettat iva che la ristrutturazione verrà realizzata.
BENEFICI AI DIPENDENTI
I benefici ai dipendenti erogati successivamente alla cessazion e del rapporto di lavoro del tipo a
benefici definiti (defined benefit plans) e gli altri benefici a lungo termine (other long term benefits)
sono soggetti a valutazioni attuariali. La passività iscritta in Bilancio è rappresentativa del valore
attuale dell’obbligazione del Gruppo, al netto del fair value di eventuali attività a servizio dei piani.
Per i piani a benefici definiti, utili e perdite attuariali derivanti da rettifiche basate sull’esperienza
passata e da modifiche nelle ipotesi attuariali sono rilevati integralmente nelle altre componenti di
conto economico complessivo. Per gli altri benefici a lungo ter mine, gli utili e le perdite attuariali sono
riconosciuti immediatamente a Conto Economico.
Il fondo trattamento di fine rapporto (TFR) delle società itali ane con almeno 50 dipendenti è
considerato un piano a benefici definiti esclusivamente per le quote maturate anteriormente al 1°
gennaio 2007 (e non ancora liquidate alla data di Bilancio), mentre successivamente a tale data si
qualifica come piano a contribuzione definita.
L’interesse netto calcolato sulla passività netta è classificat o negli oneri finanziari.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
584
I costi relativi a piani a contribuzione definita (defined contribution plans) sono rilevati a Conto
Economico quando sostenuti.
Nel caso in cui le attività a servizio di piani a benefici defi niti siano superiori alle passività, l’attività
viene rilevata nella misura in cui il beneficio economico, sott o forma di rimborso o riduzione di
contributi futuri, è disponibile per il Gruppo in base al regol amento del piano stesso e alle disposizioni
vigenti nella giurisdizione in cui opera il piano.
Il rimborso è considerato disponibile per il Gruppo, se il Gruppo ha un diritto incondizionato al
rimborso stesso in una delle seguenti circostanze:
 durante la vita del piano, senza presupporre che le passività del piano debbano essere
estinte per ottenere il rimborso (ad esempio, in alcuni ordinamenti, l’entità può avere diritto a
un rimborso durante la vita del piano, indipendentemente dal fa tto che le passività del piano
siano estinte);
 assumendo l’estinzione graduale delle passività del piano nel corso del tempo fino a quando
tutti i membri hanno lasciato il piano; o
 assumendo l’estinzione completa delle passività del piano in u n unico evento (ad esempio,
la liquidazione/chiusura del piano).
In caso di acquisto di polizze assicurative qualifying tramite l’utilizzo delle attività a servizio dei piani,
eventuali contributi addizionali richiesti dalla compagnia assi curativa sono rilevati nelle altre
componenti di conto economico complessivo.
Le polizze assicurative sono rilevate in Bilancio come attività a servizio dei piani e sono valutate
sulla stessa base delle passività a cui si riferiscono.
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI D ESIGNATI COME STRUMENTI DI COPER TURA
Coerentemente con quanto stabilito da IFRS 9, gli strumenti fin anziari derivati sono contabilizzati
secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo quando:
- gli elementi coperti e gli strumenti di copertura soddisfano i requisiti di ammissibilità;
- all’inizio della relazione di copertura vi è una designazione e documentazione formale della
relazione di copertura, degli obiettivi del Gruppo nella gestione del rischio e della strategia
nell’effettuare la copertura;
- la relazione di copertura soddisfa tutti i seguenti requisiti di efficacia:
o esiste una relazione economica fra l’elemento coperto e lo strumento di copertura;
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
585
o l’effetto del rischio credito non è dominante rispetto alle variazioni associate al rischio
coperto;
o il rapporto di copertura (hedge ratio) definito nella relazione di copertura è rispettato,
anche attraverso azioni di ribilanciamento ed è coerente con la strategia di gestione
dei rischi adottata dal Gruppo.
Tali strumenti derivati sono valutati al fair value.
A seconda della tipologia di copertura, si applicano i seguenti trattamenti contabili:
- Fair value hedge – se uno strumento finanziario derivato è designato come coper tura
dell’esposizione alle variazioni del fair value di un’attività o di una passività attribuibili ad un
particolare rischio, l’utile o la perdita derivante dalle succe ssive variazioni di fair value dello
strumento di copertura è rilevato a Conto Economico. L’utile o la perdita sull’elemento coperto,
per la parte attribuibile al rischio coperto, modifica il valor e contabile di tale attività o passività
(basis adjustment) e viene anch’esso rilevato a Conto Economico;
- Cash flow hedge - se uno strumento finanziario derivato è designato come copert ura
dell’esposizione alla variabilità dei flussi finanziari di un’a ttività o passività iscritta in Bilancio o di
una transazione futura altamente probabile, la porzione efficac e della variazione di fair value del
derivato di copertura viene rilevata direttamente nelle altre c omponenti di conto economico
complessivo, mentre la parte inefficace viene rilevata immediatamente a Conto Economico. Gli
importi che sono stati rilevati direttamente nelle altre compon enti di conto economico
complessivo vengono riclassificati nel Conto Economico nell’esercizio in cui l’elemento coperto
produce un effetto sul Conto Economico. Se la copertura di una transazione futura altamente
probabile comporta successivamente la rilevazione di un’attivit à o passività non finanziaria, gli
importi che sono sospesi nelle altre componenti di conto economico complessivo vengono inclusi
nel valore iniziale dell’attività o passività non finanziaria.
Quando le transazioni future sono coperte mediante contratti forward, il Gruppo può designare in
hedge accounting:
- il Full fair value (incluso i punti forward): la porzione efficace delle variazioni di fair value
dell’intero strumento derivato sono rilevate nelle altre componenti di conto economico
complessivo (riserva di cash flow hedge);
- la sola componente spot (escluso i punti forward): la porzione efficace delle variazioni di
fair value relative alla sola componente spot sono rilevate nelle altre componenti di conto
economico complessivo all’interno della riserva di cash flow hedge, mentre la variazione
dei punti forward relativi all’elemento coperto è rilevata nella riserva cost of hedging
sempre all’interno delle altre componenti di conto economico co mplessivo.
Quando uno strumento di copertura giunge a maturazione o è cedu to, cessato anticipatamente,
esercitato, oppure non soddisfa più le condizioni per essere designato come di copertura, l’hedge
accounting viene interrotto: gli aggiustamenti di fair value
c
umulati nelle altre componenti di conto
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
586
economico complessivo (sia nella riserva di cash flow hedge che nella riserva cost of hedging)
rimangono sospesi nelle altre componenti di conto economico com plessivo finché l’elemento coperto
non manifesta i suoi effetti sul Conto Economico. Successivamen te sono riclassificati a Conto
Economico negli esercizi durante i quali l’attività acquisita o la passività assunta ha un effetto sul
Conto Economico. Se si prevede che l’elemento coperto non genererà alcun effetto a Conto
economico, gli aggiustamenti di fair value cumulati nelle altre componenti di conto economico
complessivo (sia nella riserva di cash flow hedge che nella riserva cost of hedging) vengono
immediatamente rilevati nel Conto Economico. Per gli strumenti derivati che non soddisfano i
requisiti stabiliti dall’IFRS 9 per l’adozione dell’hedge accounting, si rimanda al paragrafo “Attività
finanziarie valutate a fair value rilevato a Conto Economico”. Gli acquisti e le vendite degli s trumenti
finanziari derivati sono contabilizzati alla data di regolament o.
Le coperture di investimenti netti in attività estere (net investment hedge) sono contabilizzate in
modo analogo al cash flow hedge.
Gli utili o le perdite sullo strumento di copertura relativi al la parte efficace della copertura sono rilevati
nelle altre componenti di conto economico complessivo, mentre quelli relativi alla parte inefficace
sono rilevati immediatamente a conto economico.
Gli utili e le perdite accumulati nelle altre componenti di con to economico complessivo sono
riclassificati a conto economico quando la gestione estera vien e ceduta parzialmente o
integralmente.
DETERMINAZIONE DEL FAIR VALUE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI
Gli strumenti finanziari valutati al fair value sono classificati in base alla gerarchia di livelli prevista
dall’IFRS 13, che riflette la significatività degli input utilizzati nella determinazione del fair value. Si
distinguono i seguenti livelli:
- livello 1 – quotazioni non rettificate rilevate su un mercato attivo per attività o passività oggetto
di valutazione;
- livello 2 – input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili sul
mercato, direttamente (come nel caso dei prezzi) o indirettamen te (cioè in quanto derivati dai
prezzi);
- livello 3 – input che non sono basati su dati di mercato osse rvabili.
Il fair value degli strumenti finanziari che sono negoziati in mercati attivi (livello 1 della gerarchia del
fair value) è basato sulle quotazioni del prezzo pubblicate alla data di riferimento del Bilancio. I prezzi
di mercato utilizzati per le attività finanziarie sono i bid price, mentre per le passività finanziarie sono
gli ask price.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
587
Il fair value degli strumenti finanziari non negoziati in mercati attivi (li vello 2 della gerachia del fair
value) è determinato utilizzando tecniche di valutazione diffuse in ambito finanziario e che
massimizzano il ricorso a dati di mercato osservabili:
- prezzi di mercato per strumenti simili;
- il fair value degli interest rate swaps è calcolato attualizzando i flussi di cassa futuri stimati bas ati
su curve di rendimento osservabili;
- il fair value dei derivati in cambi (contratti forward) è determinato utilizzando il tasso di cambio
forward alla data di Bilancio;
- Il fair value dei derivati in cambi (average rate forward) è determinato in base alla differenza tra
il prezzo forward concordato e la media dei tassi forward sul periodo di riferimento;
- Il fair value dei cross currency interest rate swaps è calcolato attualizzando i flussi di cassa futuri
stimati basati sulle curve di rendimento osservabili e converti ti in euro utilizzando il tasso di
cambio alla data di Bilancio;
- il fair value dei futures sulla gomma naturale è determinato utilizzando il prezzo di ch iusura del
contratto alla data di Bilancio.
Il fair value degli strumenti finanziari non negoziati in mercati attivi (li vello 3 della gerarchia del fair
value) è determinato:
- sulla base dei dati degli ultimi bilanci disponibili;
- il fair value dell’opzione di acquisto detenuta da Pirelli Tyre S.p.A per in crementare la quota di
partecipazione nella joint venture cinese Xushen Tyre (Shanghai) Co. Ltd. è stato determinato
applicando il modello di valutazione delle opzioni di Black-Scholes. A tal fine, il valore del
sottostante è stato stimato come equity value pro-quota della partecipata, calcolato tramite il
metodo del Discounted Cash Flow - equity side, e confrontato con lo strike price dell’opzione in
conformità alle previsioni contrattuali. La valutazione dell’opzione è stata effettuata in valuta
locale (CNY) e il fair value risultante è stato successivamente convertito in Euro utilizza ndo il
tasso di cambio al 31 dicembre 2025.
IMPOSTE SUL REDDITO
Le imposte correnti sono determinate sulla base di una realisti ca previsione degli oneri da assolvere
in applicazione delle vigenti normative fiscali di Paese.
Il Gruppo valuta periodicamente le scelte fatte in sede di dete rminazione delle imposte con
riferimento a situazioni in cui la legislazione fiscale in vigo re si presta a interpretazioni e, nel caso lo
ritenga appropriato, adegua la propria esposizione verso l’autorità fiscale sulla base delle imposte
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
588
che si aspetta di pagare. Gli interessi e le penali maturate su tali imposte sono riconosciute nella
riga imposte sul reddito all’interno del Conto Economico.
Le imposte differite sono determinate sulla base delle differen ze temporanee esistenti tra il valore di
Bilancio di attività e passività e il loro valore fiscale (meto do dell’allocazione globale), e sono
classificate tra le attività e le passività non correnti.
Le imposte differite attive sulle perdite fiscali a nuovo, nonché sulle differenze temporanee, sono
contabilizzate solo quando sussiste la probabilità di recupero futuro.
Le attività e le passività fiscali correnti e differite sono co mpensate quando le imposte sul reddito
sono applicate dalla medesima autorità fiscale e quando vi è un diritto legale di compensazione. Le
attività e le passività fiscali differite sono determinate con le aliquote fiscali che si prevede saranno
applicabili, nei rispettivi ordinamenti dei Paesi in cui il Gru ppo opera, negli esercizi nei quali le
differenze temporanee saranno realizzate o estinte.
In relazione alle differenze temporanee imponibili associate a partecipazioni in società controllate,
collegate e joint venture, la relativa fiscalità differita passiva non viene rilevata ne l caso in cui l’entità
partecipante sia in grado di controllare il rigiro delle differ enze temporanee e sia probabile che esso
non si verifichi nel futuro prevedibile.
Le imposte differite non sono attualizzate.
Le imposte differite attive e passive sono accreditate o addebi tate nelle altre componenti di conto
economico complessivo se si riferiscono a voci che sono accredi tate o addebitate direttamente nelle
altre componenti di conto economico complessivo nell’esercizio o negli esercizi precedenti.
IMPOSTE INDIRETTE
I costi, i ricavi, le attività e le passività sono rilevati al netto delle imposte indirette, quali l’imposta sul
valore aggiunto, con le seguenti eccezioni:
 l’imposta è indetraibile: in tal caso è rilevata come parte del costo di acquisto dell’attività o parte
del costo rilevato nel conto economico;
 i crediti e i debiti commerciali, che includono l’imposta indiretta applicabile.
L’ammontare netto delle imposte indirette da recuperare o da pa gare è rilevato rispettivamente alla
voce altri crediti o altri debiti.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
589
RIFORMA FISCALE INTERNAZIO NALE – MODELLO PILLAR TWO
L’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (O CSE) ha pubblicato nel dicembre
2021 le nuove regole fiscali (cd. GloBe rules”) di matrice europea del modello del Pillar Two per
l’attuazione della Global Minimum Tax, al fine di garantire che le grandi società multinazionali siano
soggette a un’aliquota fiscale minima del 15%. Le regole del Pillar Two sono state adottate da
diverse giurisdizioni in cui il Gruppo opera e sono applicabili a partire dal 1° gennaio 2024.
Con riferimento alla normativa Pillar Two, si segnala che la determinazione delle relative imposte
per il bilancio al 31 dicembre 2025 è stata effettuata tenuto conto che Pirelli & C. S.p.A. è la Ultimate
Parent Entity (UPE) del Gruppo.
La legislazione del Pillar Two prevede, la possibilità di applicare un regime semplificato (c.d. test dei
safe harbour transitori, detti anche “Transitional Safe Harbours” - “TSHs”), basato principalmente su
informazioni contabili disponibili per ogni giurisdizione rilev ante che, in caso di superamento di
almeno uno dei tre test previsti, comporta la riduzione degli o neri di adempimento e l’azzeramento
delle imposte da Pillar Two.
Il Gruppo ha deciso di optare per i suddetti TSHs e, sulla base dei dati 2025 inviati dalle singole
controllate a fini del consolidamento, almeno uno dei relativi test (i.e. de minimis test, simplified ETR
test e routine profit test) risulta superato per ogni singolo Paese in cui è localizzato il gruppo. Fanno
eccezione l’Ungheria e l’Egitto, Paesi per il quale il gruppo non può optare per i TSH ma da cui non
emerge un’esposizione materiale del Gruppo in tema di imposte P illar 2.
Alla luce di quanto sopra, il Gruppo non ha proceduto a contabilizzare alcuna imposta ai fini Pillar 2.
Relativamente alla contabilizzazione delle imposte differite derivanti dalle suddette nuove regole
fiscali, il Gruppo al 31 dicembre 2025 si avvale dell’eccezione temporanea prevista dallo IAS 12.
PATRIMONIO NETTO
Azioni proprie
Le azioni proprie sono classificate a riduzione del patrimonio netto.
Nel caso di vendita, riemissione o cancellazione, gli utili o l e perdite conseguenti sono rilevati nel
patrimonio netto.
Costi per operazioni sul capitale
I costi direttamente attribuibili a operazioni sul capitale della Capogruppo sono contabilizzati a
riduzione del patrimonio netto.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
590
PAGAMENTI BASATI SU AZIONI (CASH SETTLED)
I benefici addizionali di tipo monetario (cash settled) concessi a taluni dirigenti del Gruppo sono
rilevati nei Fondi del Personale in contropartita dei “Costi de l personale”. Il costo è stimato in misura
pari al fair value ed è contabilizzato lungo la durata del piano secondo il grado di maturazione delle
vesting condition alla data di Bilancio. La stima è rivista a ogni data di Bilancio fino alla data di
regolamento.
RICONOSCIMENTO DEI RICAVI
I ricavi sono riconosciuti per un importo che riflette il corri spettivo a cui il Gruppo ritiene di avere
diritto in cambio del trasferimento di beni e/o servizi ai clie nti. I corrispettivi variabili che il Gruppo
ritiene di dover riconoscere a clienti diretti o indiretti sono rilevati a riduzione dei ricavi.
Il Gruppo generalmente agisce in qualità di principal per la maggior parte degli accordi da cui
scaturiscono ricavi. Sono tuttavia presenti contratti con i clienti in cui il Gruppo agisce in qualità di
agente e tali ricavi sono riconosciuti al netto dei costi sostenuti in forza degli accordi commerciali.
Vendite di prodotti
I ricavi per vendite di prodotti sono rilevati nel momento in c ui le performance obligation nei confronti
dei clienti sono soddisfatte. Le performance obligation sono soddisfatte quando il controllo del bene
viene trasferito al cliente, ossia generalmente quando il bene viene consegnato al cliente.
Se i prodotti sono pronti per essere spediti, ma la spedizione è rimandata ad una data futura, i ricavi
per le vendite sono rilevati solo se il controllo dei prodotti è trasferito al cliente. Si ritiene che il
controllo sia trasferito al cliente quando sono soddisfatte le seguenti condizioni:
 le motivazioni per la spedizione ad una data futura sono reali (ad esempio, il cliente ha richiesto
per iscritto la spedizione ad una data futura);
 i prodotti sono identificati separatamente nel magazzino come di proprietà del cliente;
 i prodotti sono pronti per essere consegnati fisicamente al cl iente;
 il Gruppo non ha la possibilità di utilizzare il prodotto oppure consegnarlo ad altri clienti.
Alle vendite dei prodotti si applicano sconti retrospettici bas ati sul raggiungimento di obiettivi definiti
all’interno di accordi commerciali. I ricavi per vendite sono r ilevati al netto di tali sconti, stimati sulla
base dell’esperienza storica con il metodo del valore atteso e per ammontari che non ci si attende
verranno stornati. Sono inoltre rilevati al netto dei resi rice vuti.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
591
Le vendite non includono una componente finanziaria, in quanto i termini di pagamento medi
applicati ai clienti rientrano in quelli commerciali standard p er il Paese di riferimento. Si precisa che
ai clienti non vengono offerte garanzie aggiuntive rispetto a q uelle generalmente riconosciute dalle
prassi di mercato.
Prestazioni di servizi
I ricavi per prestazioni di servizi sono riconosciuti quando il servizio reso è completato oppure in
base allo stadio di completamento della prestazione alla data del bilancio.
Royalties
Le royalties sono rilevate in un’unica soluzione (at a point in time) oppure nel corso del tempo (over
time), in base a quanto previsto dal contenuto dell’accordo relativ o, a seconda che preveda il
trasferimento al cliente rispettivamente del diritto d’uso della proprietà intellettuale (right to use)
oppure del diritto di accesso alla proprietà intellettuale (right to access).
L’ammontare delle royalties riconosciute over time è stimato con il metodo basato sull’output (output
method), e le royalties fatturate in ogni periodo sono direttamente correlate al valore trasferito al
cliente.
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati per competenza temporale.
DIVIDENDI
I dividendi sono rilevati nel momento in cui sorge il diritto a ll’incasso, che normalmente corrisponde
alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.
CONTRIBUTI PUBBLICI
I contributi pubblici sono rilevati per competenza in relazione ai costi sostenuti quando esiste una
delibera formale che approva il contributo e quando il diritto al contributo è assicurato in quanto è
ragionevolmente certo che il Gruppo rispetterà le condizioni per ottenerlo e che il contributo sarà
ricevuto.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
592
I contributi pubblici in conto capitale sono rilevati come risc onti passivi alla voce “altri debiti”,
classificati come correnti o non correnti rispettivamente per l a quota a lungo e a breve termine di tali
contributi. I risconti passivi sono poi rilevati nella voce “al tri proventi” del conto economico in modo
lineare lungo la vita utile del bene a cui il contributo si rif erisce.
I contributi pubblici in conto esercizio sono rilevati a conto economico alla voce “altri proventi”, ad
eccezione dei programmi di sostegno volti a compensare dei costi (ad es. contributi per calmierare
il costo dell’energia) che sono rilevati a deduzione del relati vo costo.
UTILE/(PERDITA) PER AZIONE
Utile/(perdita) per azione – base: l’utile/(perdita) base per a zione è calcolato dividendo il risultato
economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante
l’esercizio, escludendo le azioni proprie.
Utile/(perdita) per azione – diluito: l’utile/(perdita) diluito per azione è calcolato dividendo il risultato
economico del Gruppo per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante
l’esercizio, escludendo le azioni proprie. Ai fini del calcolo dell’utile/(perdita) diluito per azione, la
media ponderata delle azioni in circolazione è rettificata assu mendo l’esercizio da parte di tutti gli
assegnatari di diritti, che potenzialmente hanno effetto diluit ivo, mentre il risultato netto del Gruppo
è rettificato per tener conto di eventuali effetti, al netto delle imposte, dell’esercizio di detti diritti.
SETTORI OPERATIVI
Il settore operativo è una parte del Gruppo che intraprende att ività imprenditoriali generatrici di ricavi
e costi, i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente dall’Amministratore Delegato, nella sua
funzione di Chief Operating Decision Maker (CODM), ai fini dell’adozione di decisioni in merito alle
risorse da allocare al settore e della valutazione di risultati, e per il quale sono disponibili informazioni
finanziarie.
L’attività svolta dal Gruppo è identificabile in un unico setto re operativo “Attività Consumer”.
OPERAZIONI IN VALUTA ESTERA
Le operazioni in valuta estera sono registrate al tasso di camb io in vigore alla data dell’operazione.
Le attività e le passività monetarie denominate in valuta ester a sono convertite al tasso di cambio in
essere alla data di riferimento del Bilancio. Sono rilevate a C onto Economico le differenze cambio
generate dall’estinzione di poste monetarie o dalla loro conversione a tassi differenti rispetto a quelli
della loro rilevazione iniziale nell’esercizio o a quelli di fi ne esercizio precedente.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
593
Qualora si realizzino le condizioni per la designazione delle poste monetarie intercompany come
Net investment in foreign operation le differenze cambio a partire dalla data di designazione sono
rilevate direttamente nel Conto Economico Complessivo consolida to.
PRINCIPI CONTABILI PER I P AESI AD IPERINFLAZIONE
Le società operanti in paesi nei quali il tasso cumulato d’infl azione nell’arco di un triennio approssima
o supera il 100% adottano la contabilità per l’inflazione e la interrompono nel caso in cui il tasso
cumulato di inflazione nell’arco di un triennio scenda al di sotto del 100%.
Le società del Gruppo operanti in paesi ad iperinflazione ridet erminano i valori delle attività e
passività non monetarie presenti nei rispettivi bilanci origina ri per eliminare gli effetti distorsivi dovuti
alla perdita di potere d’acquisto della moneta con contropartita all’interno dei Proventi e oneri
finanziari.
Il tasso d’inflazione utilizzato ai fini dell’adozione della co ntabilità per l’inflazione corrisponde
all’indice dei prezzi al consumo.
Gli utili o le perdite sulla posizione monetaria netta sono imp utati al Conto Economico.
I bilanci predisposti in valuta diversa dall’euro delle società del Gruppo che operano in paesi ad
iperinflazione sono convertiti in euro applicando il cambio di fine periodo sia per le voci patrimoniali
che per le voci economiche.
Nel corso del terzo trimestre 2018 il tasso di inflazione cumul ato nell’ultimo triennio in Argentina ha
superato il valore del 100%. Questo, insieme ad altre caratteristiche dell’economia del Paese, ha
portato il Gruppo ad adottare a partire dal 1° luglio 2018, con riferimento alla società controllata
argentina Pirelli Neumaticos S.A.I.C., il principio contabile I AS 29 – Financial Reporting in
Hyperinflationary Economies. Lo stesso principio contabile è stato applicato, a partire da l 15
dicembre 2022, alla neocostituita società controllata argentina Latam Servicios Industriales S.A.
Nel corso del secondo trimestre 2022 il tasso di inflazione cumulato nell’ultimo triennio in Turchia ha
superato il valore del 100%. Questo, insieme ad altre caratteristiche dell’economia del Paese, ha
portato il Gruppo ad adottare a partire dal 30 giugno 2022, con riferimento alle società controllate in
Turchia Pirelli Otomobil Lastikleri A.S. e Pirelli Lastikleri Dis Ticaret A.S., il principio contabile IAS 29
– Financial Reporting in Hyperinflationary Economies.
CERTIFICATI IN MATERIA AMBIENTAL E E CONTRATTI DI FORNITURA ENER GETICA
In alcuni paesi europei il Gruppo riceve diritti di emissione di gas ad effetto serra a titolo gratuito, in
linea con quanto previsto dagli European Emission Trading Schemes. I diritti sono ricevuti su base
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
594
annua e devono essere consegnati all’autorità nazionale compete nte in base alle emissioni effettive
prodotte nel paese.
Se i diritti ricevuti gratuitamente non sono sufficienti a copr ire le emissioni effettive prodotte nel
paese, il Gruppo acquista i diritti mancanti che sono rilevati al costo tra i risconti attivi.
I costi legati alle emissioni di gas ad effetto serra sono rile vati per competenza, in proporzione alle
emissioni prodotte nel paese di riferimento nell’esercizio stes so e sono rilevati tra gli altri costi
rilevando come contropartita un fondo per rischi e oneri.
I risconti attivi, corrispondenti ai certificati acquistati, vengono eliminati, in contropartita della
riduzione del fondo per rischi e oneri, nel momento in cui i ce rtificati vengono consegnati all’autorità
competente.
Il Gruppo inoltre acquista certificati per energia elettrica ri nnovabile di tipo diverso a seconda della
regolamentazione applicabile nel paese di consumo (ad esempio G uarantees of Origin – GO
nell’Unione Europea, Renewable Energy Certificates – REC negli Stati Uniti, Renewable Energy
Guarantee of Origin – REGO nel Regno Unito, International Renew able Energy Certificates – IREC
nei restanti paesi Pirelli), ossia strumenti che attestano l’origine rinnovabile delle fonti di energia
elettrica, a compensazione del consumo di elettricità delle società del Gruppo. Il relativo costo
associato è rilevato negli altri costi.
Con riferimento ai contratti di fornitura di energia elettrica il Gruppo ha l’opzione di fissare il prezzo
di acquisto per periodi predefiniti (mensili, trimestrali, annuali) attraverso la stipulazione di Power
Purchase Agreements (PPA). Per tali contratti viene effettuata un’analisi per determinare se
rientrano nell’ambito di applicazione dell’IFRS 16 Leasing oppure dell’IFRS 9 Financial instruments.
Poiché lo scopo di questi contratti è soddisfare le proprie esi genze di acquisto di energia, non
rientrano nell’ambito di applicazione dell’IFRS 9 in quanto ci si avvale della “own use exemption”. Il
costo di acquisto dell’energia è rilevato a conto economico per competenza, inclusivo del costo per
il certificato di origine dell’energia acquistata.
3.1 PRINCIPI CONTABILI E INTERPR ETAZIONI OMOLOGATI IN VIGORE A PARTIRE
DAL 1° GENNAIO 2025
Ai sensi dello IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle sti me contabili ed errori” vengono qui di
seguito indicati gli IFRS entrati in vigore a partire dall’1° g ennaio 2025:
 Modifiche allo IAS 21 - Gli effetti delle variazioni dei tassi di cambio: mancanza di
exchangeability.
Tali modifiche chiariscono quando una valuta è scambiabile con un’altra valuta e, di
conseguenza, quando non lo è. Quando una valuta non è scambiabi le con un’altra, tali modifiche
definiscono le modalità di determinazione del tasso di cambio da applicare. Le modifiche
precisano inoltre l’informativa che deve essere fornita quando una valuta non è scambiabile.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
595
Non vi sono impatti sul Bilancio di Gruppo, in quanto il Gruppo non ha valute che rientrano nello
scope di tali modifiche.
3.2 PRINCIPI CONTABILI INTERNAZ IONALI E / O INTERPRETAZIONI EME SSI MA
NON ANCORA ENTRATI IN VIGORE NEL 2025
Come richiesto dallo IAS 8 - “Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”, vengono
di seguito indicati i nuovi Principi o le Interpretazioni già e messi, ma non ancora entrati in vigore
oppure non ancora omologati dall’Unione Europea al 31 dicembre 2025 e pertanto non applicabili,
e i prevedibili impatti sul Bilancio Consolidato.
Nessuno di tali Principi e Interpretazioni è stato adottato dal Gruppo in via anticipata.
 Modifiche all’IFRS 9 e all’IFRS 7 – Modifiche alla classificaz ione e alla valutazione degli strumenti
finanziari.
Tali modifiche riguardano 3 aree:
1. Classificazione delle attività finanziarie con caratteristic he ESG:
Le modifiche chiariscono e forniscono ulteriori indicazioni su come valutare se le attività
finanziarie con caratteristiche legate a fattori ambientali, so ciali e di governance (ESG)
soddisfano il criterio dei “soli pagamenti di capitale e interessi” (SPPI), aiutando a
determinare se tali attività debbano essere valutate al costo a mmortizzato o al fair value;
2. Cancellazione delle passività finanziarie regolate tramite s istemi di pagamento
elettronici.
La modifica introduce l’opzione di cancellare le passività fina nziarie regolate attraverso
sistemi di pagamento elettronici prima della data di regolament o, a condizione che
l’entità che effettua il pagamento non abbia:
 la possibilità pratica di ritirare, fermare o annullare l’istruzione di pagamento;
 la possibilità pratica di accedere alla liquidità;
 un rischio significativo di regolamento.
Questa eccezione non si applica ad altri metodi di pagamento co me gli assegni e deve
essere scelta per ogni sistema di pagamento utilizzato;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
596
3. Nuovi obblighi di informativa relativamente a:
 strumenti azionari valutati al fair value rilevato nel conto economico complessivo: le
variazioni di fair value rilevate nel conto economico complessivo devono essere
suddivise tra quelle relative a titoli ceduti nel corso del per iodo e quelle relative a titoli
ancora detenuti alla data di chiusura del bilancio;
 strumenti con clausole contrattuali che possono modificare i flussi finanziari a seguito
di eventi non direttamente collegati a variazioni nei rischi di credito di base (come,
ad esempio, alcuni strumenti con caratteristiche legate al ragg iungimento di obiettivi
ESG). Questi nuovi requisiti si applicano sia alle attività finanziarie valutate al fair
value rilevato nel conto economico complessivo, sia ad attività e pa ssività finanziarie
valutate al costo ammortizzato, e includono:
o una descrizione qualitativa della natura dell’evento;
o informazioni quantitative sulle possibili variazioni dei flussi finanziari
contrattuali — ad esempio, l’intervallo delle variazioni possibili; e
o l’importo lordo contabile delle attività finanziarie e il costo ammortizzato delle
passività finanziarie soggette a tali clausole contrattuali.
Tali modifiche, omologate dall’Unione Europea, entreranno in vi gore il 1° gennaio 2026. Non
si prevedono impatti sul bilancio di Gruppo in quanto:
o il Gruppo non detiene attività finanziarie con caratteristiche ESG;
o il Gruppo sta valutando se avvalersi dell’opzione prevista per i pagamenti con sistemi
elettronici;
o le disclosure addizionali richieste per passività finanziarie valutate al costo
ammortizzato sono già incluse nelle note.
 Modifiche all’IFRS 9 e all’IFRS 7 - Contratti che fanno riferi mento all’elettricità derivante da fonti
naturali
Tali modifiche:
 introducono linee guida per determinare se i contratti di acqu isto di elettricità da
fonti naturali rientrano nella definizione di contratti “own use”. In particolare, le
modifiche precisano che tali contratti rientrano nella definizione di contratti “own
use” se la entity è e si aspetta di continuare ad essere un “net purchaser” di
elettricità in un periodo massimo di 12 mesi, ossia se acquista elettricità sufficiente
da compensare le vendite di elettricità non utilizzata sullo st esso mercato di
riferimento;
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
597
 introducono un’eccezione al requisito dell’IFRS 9 in base al quale una transazione
futura deve essere altamente probabile per essere designata com e strumento
coperto in una relazione di copertura;
 richiedono disclosure addizionali per i contratti “Power Purchase Agreements”
fisici contabilizzati come contratti “own use”.
Tali modifiche, che entreranno in vigore il 1° gennaio 2026, so no state omologate dall’Unione
Europea. L’impatto sul bilancio consolidato di tali modifiche è in corso di analisi e sarà
principalmente relativo alle disclosure addizionali che sono ri chieste.
 Annual improvements Volume 11 (emessi nel luglio 2024)
Tali modifiche forniscono chiarimenti minori relativamente ai seguenti principi:
 IFRS 1 Prima adozione degli International Financial Reporting Standard;
 IFRS 7 Strumenti finanziari: Informazioni integrative e la rel ativa Guida
all’applicazione dell’IFRS 7;
 IFRS 9 Strumenti finanziari;
 IFRS 10 Bilancio consolidato;
 IAS 7 Rendiconto finanziario.
Tali modifiche, che entreranno in vigore il 1° gennaio 2026, so no state omologate dall’Unione
Europea. Non vi sono impatti sul bilancio consolidato a seguito di tali modifiche.
 IFRS 18 - Presentazione e informativa di bilancio
I punti chiave del nuovo principio sono i seguenti:
 struttura del conto economico: tutte le voci di ricavo e costo devono essere classificate
in cinque categorie e raggruppate in tre subtotali. Il principi o fornisce indicazioni precise
sulla classificazione delle varie voci all’interno di ciascuna categoria;
 definizione delle Management Performance Measures (MPM), ossia indicatori di
performance definiti dal management e utilizzati nelle comunicazioni pubbliche. Questi
indicatori devono essere spiegati dettagliatamente nelle note e deve essere fornita una
riconciliazione con i subtotali comparabili specificati dagli I FRS;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
598
 indicazioni su come aggregare e disaggregare le informazioni: elementi con
caratteristiche simili devono essere aggregati, mentre quelli c on caratteristiche dissimili
devono essere disaggregati.
Tale principio, che entrerà in vigore il 1° gennaio 2027, è sta to omologato dall’Unione Europea.
Per valutare l’impatto di tale principio sul bilancio consolida to è attualmente in corso un progetto
di assessment che porterà ad evidenziare gli impatti in temini di classifica zione delle voci di conto
economico, nonché sui sistemi informativi.
 IFRS 19 – Informativa delle società controllate senza responsa bilità pubblica e relative modifiche
pubblicate in agosto 2025
Il nuovo principio riduce e semplifica i requisiti di informati va per il bilancio separato IFRS di
quelle società che hanno una parent che prepara un bilancio consolidato in base agli IFRS, con
sgravi dal punto di vista operativo e minori costi. Le entità che possono applicare IFRS 19 sono
quelle i cui strumenti di capitale o di debito non sono negoziati in un mercato pubblico.
Tale principio, che entrerà in vigore il 1° gennaio 2027, non è ancora stato omologato dall’Unione
Europea. L’impatto sui bilanci delle società controllate che applicano i principi IFRS nei bilanci
separati è in corso di analisi.
4. POLITICA DI GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
I rischi finanziari ai quali il Gruppo è esposto sono legati pr incipalmente all’andamento dei tassi di
cambio, all’oscillazione dei tassi d’interesse, al prezzo delle attività finanziarie detenute in
portafoglio, alla capacità dei propri clienti di far fronte all e obbligazioni nei confronti del Gruppo
(rischio di credito) e al reperimento di risorse finanziarie su l mercato (rischio di liquidità).
La gestione dei rischi finanziari è parte integrante della gest ione delle attività del Gruppo ed è svolta
centralmente sulla base di linee guida definite dalla Direzione Finanza, nell’ambito delle strategie di
gestione dei rischi definite a livello più generale dal Comitato Manageriale Rischi.
RISCHIO DI CAMBIO
La diversa distribuzione geografica delle attività produttive e commerciali del Gruppo comporta
un’esposizione al rischio di cambio, sia di tipo transattivo ch e di tipo traslativo.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
599
a) Rischio di cambio transattivo
Tale rischio è generato dalle transazioni di natura commerciale e finanziaria effettuate nelle singole
società in divise diverse da quella funzionale della società che effettua l’operazione. L’oscillazione
dei tassi di cambio tra il momento in cui si origina il rapport o commerciale / finanziario e il momento
di perfezionamento della transazione (incasso / pagamento) può determinare utili o perdite dovute
al cambio.
L’obiettivo del Gruppo è quello di minimizzare gli impatti del rischio di cambio transattivo legati alla
volatilità. Per raggiungere tale obiettivo, le procedure di Gru ppo prevedono che le Unità Operative
siano responsabili della raccolta di tutte le informazioni iner enti alle posizioni soggette al rischio di
cambio transattivo, per la copertura del quale stipulano contra tti a termine con la Tesoreria di
Gruppo.
Le posizioni soggette a rischio cambio gestite sono principalmente rappresentate da crediti e debiti
in divisa estera.
La Tesoreria di Gruppo è responsabile di coprire le risultanti posizioni nette per ogni valuta e, in
accordo con le linee guida e i vincoli prefissati, provvede a s ua volta a chiudere tutte le posizioni di
rischio mediante la negoziazione sul mercato di contratti deriv ati di copertura, tipicamente contratti
a termine.
Per tali contratti, il Gruppo non ritiene opportuno attivare l’opzione dell’hedge accounting prevista
dall’IFRS 9 in quanto la rappresentazione degli effetti economici e patrimoniali della strategia di
copertura dal rischio di cambio transattivo è comunque sostanzi almente garantita anche senza
avvalersi dell’opzione suddetta.
Si evidenzia inoltre che, nell’ambito del processo di pianifica zione annuale e pluriennale, il Gruppo
formula delle previsioni sui tassi di cambio per tali orizzonti temporali sulla base delle migliori
informazioni disponibili sul mercato. L’oscillazione del tasso di cambio tra il momento in cui viene
effettuata la previsione e il momento in cui si origina la tran sazione commerciale o finanziaria
rappresenta il rischio di cambio transattivo su transazioni fut ure.
Il Gruppo valuta di volta in volta l’opportunità di porre in es sere operazioni di copertura sulle
transazioni future per le quali si avvale tipicamente sia di op erazioni di acquisto o vendita a termine
(inclusi gli average rate forward) che opzionali del tipo risk reversal (per esempio, zero cost collar).
Qualora sussistano i requisiti, viene attivato l’hedge accounting previsto dall’IFRS 9.
b) Rischio di cambio traslativo
Il Gruppo detiene partecipazioni di controllo in società che re digono il Bilancio in valute diverse
dall’Euro, che è la divisa di presentazione del Bilancio Consol idato. Ciò espone il Gruppo al rischio
di cambio traslativo, che si genera per effetto della conversione in euro delle attività e passività di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
600
tali controllate. Le principali esposizioni al rischio di cambio traslativo sono costantemente
monitorate.
Il patrimonio netto totale consolidato al 31 dicembre 2025 è es presso per circa il 34% da euro (31,7%
circa al 31 dicembre 2024). Le divise diverse dall’euro più sig nificative per il Gruppo in termini di
valore assoluto dei net asset sono il Renminbi cinese (16,2%; 16,9% al 31 dicembre 2024), il Real
brasiliano (12,5%; 10,4% al 31 dicembre 2024), il Peso messican o (10,5%; 4,6% al 31 dicembre
2024), il Leu rumeno (10,1%; 11,5% al 31 dicembre 2024), il Dol laro americano (4,6%; 6,4% al 31
dicembre 2024), la Lira sterlina (3,0%; 2,5% al 31 dicembre 2024), Peso Argentino (2,9%; 4,6% al
31 dicembre 2024), il Rublo russo (2,8%; 2,3% al 31 dicembre 2024), il Rand sudafricano (1,5%;
1,3% al 31 dicembre 2024) e la Lira turca (0,9%; 0,7% al 31 dic embre 2024).
Si riportano di seguito gli effetti sul patrimonio netto consolidato derivanti da un ipotetico
apprezzamento / deprezzamento dell’euro rispetto alle suddette divise – a parità di altre condizioni:

(in migliaia di euro) | Apprezzamento del 10% | Apprezzamento del 10% | Deprezzamento del 10% | Deprezzamento del 10%
31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024
Renminbi cinese | 115.941 | 111.249 | (94.861) | (91.022)
Real brasiliano | 89.966 | 68.575 | (73.609) | (56.107)
Peso messicano | 75.465 | 70.577 | (61.744) | (57.745)
Leu rumeno | 72.392 | 75.428 | (59.230) | (61.714)
Dollaro USA | 32.925 | 42.063 | (26.939) | (34.415)
Sterlina inglese | 21.555 | 16.408 | (17.636) | (13.425)
Peso argentino | 21.033 | 30.251 | (17.209) | (24.750)
Rublo russo | 20.308 | 15.097 | (16.616) | (12.352)
Rand sudafricano | 10.487 | 8.453 | (8.580) | (6.916)
Lira turca | 6.112 | 4.739 | (5.001) | (3.877)
Totale su patrimonio netto consolidato | 466.184 | 442.839 | (286.564) | (362.323)

Si segnala che, nel corso del 2025, il Renmimbi Cinese, la Lira Turca e il Peso Argentino hanno
subito una svalutazione superiore al 10% (il Renminbi Cinese de l 11%, la Lira Turca del 37% e il
Peso Argentino del 59%). Le svalutazioni di Lira Turca e Peso A rgentino sono state più che
compensate dalla contabilizzazione per l’alta inflazione. Per l e informazioni sull’effetto sul patrimonio
netto si rimanda alla Nota 21 “Patrimonio Netto”.
RISCHIO DI TASSO DI INTERESSE
Il rischio di tasso d’interesse è rappresentato dall’esposizion e alla variabilità del fair value o dei flussi
di cassa futuri di attività o passività finanziarie a causa del le variazioni nei tassi d’interesse di
mercato. Il Gruppo valuta, in base alle circostanze di mercato, se porre in essere contratti derivati
con finalità di copertura del rischio tasso per i quali viene a ttivato l’hedge accounting quando
vengono rispettate le condizioni previste dall’IFRS 9.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
601
Si evidenziano di seguito gli effetti sul risultato netto deriv anti da una variazione in aumento o
diminuzione di 0,50% nel livello dei tassi di interesse di tutt e le valute a cui è esposto il Gruppo – a
parità di altre condizioni:

(in migliaia di euro) | +0,50% |  | -0,50% |
| 31/12/2025 | 31/12/2024 | 31/12/2025 | 31/12/2024
Impatto sul Risultato netto | (3.702) | (5.993) | 3.702 | 5.993

Gli effetti sul patrimonio netto di Gruppo derivanti da variazi oni nel tasso EURIBOR calcolati su
strumenti di copertura del tasso di interesse in essere al 31 d icembre 2025 non sono materiali. Il
Gruppo non ha posto in essere derivati o altre strutture opzion ali che incidono sulla linearità delle
sensitivity di tasso sul debito.
RISCHIO DI MANCATO RAGGIUNGIMENTO DEGLI OBIETTIVI DI SOSTENIBIL ITÀ
PREVISTI NEI FINANZIAMENTI BAN CARI E NEI PRESTITI OBBLIGAZIONAR I
Come riportato nella Nota 24 “Debiti verso banche e altri finan ziatori”, a cui si rimanda per ulteriori
dettagli, il Gruppo ha in essere linee bancarie “sostenibili” per 2,7 miliardi di euro, di cui 1,2 miliardi
di euro utilizzati al 31 dicembre 2025 e 1,5 miliardi di euro d isponibili sotto forma di revolving credit
facility committed, nonché prestiti obbligazionari legati ad obiettivi di sostenibi lità (c.d. Sustainability
Linked Bonds, SLB) per 1,2 miliardi di euro.
Il mancato raggiungimento di tali obiettivi comporterebbe un in cremento del tasso di interesse
previsto contrattualmente e di conseguenza un incremento degli oneri finanziari e dei flussi di cassa
futuri rispetto a quanto previsto con il raggiungimento degli o biettivi di sostenibilità, che risulta essere
non materiale per il Gruppo.
RISCHIO DI PREZZO ASSOCIAT O AD ATTIVITÀ FINANZIARIE
Il Gruppo è esposto al rischio di prezzo limitatamente alla vol atilità di attività finanziarie quali titoli
azionari e obbligazionari quotati per un valore pari a circa il 0,61% del totale delle attività consolidate
al 31 dicembre 2025 (1,45% al 31 dicembre 2024); tali attività sono classificate come altre attività
finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico complessivo e altre attività
finanziarie a fair value rilevato a Conto Economico.
Su queste attività non sono posti in essere derivati che ne lim itino il rischio di volatilità.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
602
Le attività finanziarie esposte a rischio prezzo sono così sudd ivise:
 attività il cui fair value è rilevato nelle altre componenti di Conto Economico Complessi vo
rappresentate da titoli azionari quotati (RCS MediaGroup S.p.A.) ammontano a 24.325 migliaia
di euro (21.929 migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
 attività finanziarie il cui fair value è rilevato a Conto Economico ammontano a 56.896 migliaia di
euro e sono rappresentate da strumenti obbligazionari argentini dollar-linked (147.079 migliaia
di euro al 31 dicembre 2024).
Le attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo
costituiscono il 29,9% del totale delle attività finanziarie so ggette a rischio prezzo (25,8% al 31
dicembre 2024); una variazione del prezzo del +5% delle sopraci tate attività finanziarie, a parità di
altre condizioni, comporterebbe una variazione positiva di 1.21 6 migliaia di euro del patrimonio netto
della Società (positiva per 2.561 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), mentre una variazione
negativa del -5% delle sopracitate attività finanziarie, a pari tà di altre condizioni, comporterebbe una
variazione negativa di 1.216 migliaia di euro del patrimonio netto della Società (negativa per 2.561
migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Le attività finanziarie a fair value rilevato a Conto Economico costituiscono il 70,1% del totale delle
attività finanziarie soggette a rischio prezzo (74,2% al 31 dic embre 2024). Una variazione del prezzo
del +10% delle sopracitate attività finanziarie comporterebbe u na variazione positiva di 6.984
migliaia di euro del risultato netto di Gruppo (16.769 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), mentre
una variazione del -10% delle sopracitate attività finanziarie, a parità di altre condizioni,
comporterebbe una variazione negativa di 6.984 migliaia di euro del risultato netto di Gruppo (16.769
migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
RISCHIO DI CREDITO
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione del Gruppo a potenziali perdite derivanti dal mancato
adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti sia commerciali che finanziarie. Per quanto
riguarda le controparti commerciali, al fine di limitare tale r ischio, Pirelli ha posto in essere procedure
per la valutazione della potenzialità e della solidità finanzia ria della clientela, per il monitoraggio dei
flussi di incassi attesi e per le eventuali azioni di recupero. Tali procedure hanno come obiettivo la
definizione di limiti di fido per la clientela, al superamento dei quali si attua di norma il blocco delle
forniture. In alcuni casi viene richiesto alla clientela il ril ascio di garanzie, principalmente bancarie,
emesse da soggetti di primario standing creditizio o personali. Meno frequente la richiesta di
garanzie ipotecarie.
Altro strumento utilizzato per la gestione del rischio di credi to commerciale è la stipula di polizze
assicurative: da oltre 10 anni è in essere un master agreement, rinnovato fino al 31 dicembre 2026,
con una primaria società di assicurazione con credit rating AA secondo le valutazioni di Standard &
Poor’s, per la copertura worldwide del rischio credito relativo pr incipalmente alle vendite del c anale
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
603
Ricambio (il coverage ratio al 31 dicembre 2025 è nell’intorno del 70%). Inoltre, è stato stipulato nel
corso del 2025 un contratto di assicurazione top up con scadenza al 31 dicembre 2026, finalizzato
al miglioramento della copertura del rischio di credito su alcuni specifici clienti localizzati in Europa
e Nord America.
Per quanto riguarda, invece, le controparti finanziarie per la gestione di risorse temporaneamente in
eccesso o per la negoziazione di strumenti derivati, il Gruppo ricorre solo a interlocutori di elevato
standing creditizio. Pirelli monitora costantemente le esposizioni nett e a credito verso il sistema
bancario e non mostra significative concentrazioni del rischio di credito.
Le perdite attese sui crediti commerciali sono calcolate lungo tutta la vita dei crediti a partire dal
momento della rilevazione iniziale utilizzando una matrice lega ta al rating del cliente e all’ageing dei
crediti rettificata per tenere conto di fattori previsionali sp ecifici di alcuni creditori e per la presenza
di eventuali garanzie reali e altri strumenti di attenuazione d el rischio di credito, quali le coperture
assicurative sopra menzionate. Il calcolo delle perdite attese si basa su (i) una matrice che include
il rating dei clienti fornito da operatori di mercato indipendenti e su (ii) valore dei crediti che considera
le garanzie reali e le coperture assicurative relative. Il rating dei clienti considera, tra le altre cose,
gli effetti di rischi esogeni che includono, qualora i clienti ne fossero esposti sui mercati specifici in
cui operano, rischi legati al climate change determinandone la probability of default utilizzata nel
calcolo e impattando i livelli di plafond concessi dalla compagnia assicurativa a ciascuna controparte.
Il fondo svalutazione crediti commerciali al 31 dicembre 2025 c alcolato secondo la metodologia
descritta in precedenza è così composto:

(in migliaia di euro) | Corrente | scaduto > 30 giorni | scaduto > 90 giorni | scaduto > 180 giorni | Totale
Expected loss rate | 3,9% | 5,8% | 7,6% | 74,6% | 9,7%
Esposizione al netto di strumenti di attenuazione rischio credito | 536.245 | 37.973 | 23.394 | 50.955 | 648.567
Fondo svalutazione crediti | (21.025) | (2.189) | (1.772) | (38.020) | (63.007)

La situazione al 31 dicembre 2024 era la seguente:

(in migliaia di euro) | Corrente | scaduto > 30 giorni | scaduto > 90 giorni | scaduto > 180 giorni | Totale
Expected loss rate | 4,1% | 8,4% | 9,7% | 81,7% | 10,5%
Esposizione al netto di strumenti di attenuazione rischio credito | 601.981 | 26.998 | 14.778 | 55.064 | 698.820
Fondo svalutazione crediti | (24.610) | (2.265) | (1.433) | (44.974) | (73.283)

Al 31 dicembre 2025 l’esposizione al lordo degli strumenti di a ttenuazione del rischio credito
ammonta a 1.093.557 migliaia di euro e il fondo svalutazione cr editi calcolato senza considerare la
presenza di garanzie reali e altri strumenti di attenuazione del rischio di credito è pari a 81.752
migliaia di euro.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
604
La differenza tra l’esposizione al lordo degli strumenti di att enuazione del rischio credito pari a
1.093.557 migliaia di euro rispetto al valore dei crediti comme rciali di 691.555 migliaia di euro
esposto alla Nota 15 “Crediti commerciali” è dato principalment e dalle note credito da emettere non
considerate ai fini del calcolo del fondo svalutazione crediti.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie disponibili non siano sufficienti a
far fronte alle obbligazioni finanziarie e commerciali nei term ini e nelle scadenze dovute .
I principali strumenti utilizzati dal Gruppo per la gestione del rischio di liquidità sono costituiti da piani
finanziari annuali e pluriennali e da piani di tesoreria, per consentire una completa e corretta
rilevazione e misurazione dei flussi monetari in entrata e in u scita. Gli scostamenti tra i piani e i dati
consuntivi sono oggetto di costante analisi.
Il Gruppo ha implementato un sistema centralizzato di gestione dei flussi di incasso e pagamento
nel rispetto delle varie normative valutarie e fiscali locali. La negoziazione e la gestione dei rapporti
bancari avvengono centralmente, al fine di assicurare la copert ura delle esigenze finanziarie di breve
e medio periodo al minor costo possibile. Anche la raccolta di risorse a medio / lungo termine sul
mercato dei capitali è ottimizzata mediante una gestione centra lizzata.
Una gestione prudente del rischio sopra descritto implica il ma ntenimento di un adeguato livello di
disponibilità liquide e/o titoli a breve termine facilmente smo bilizzabili, la disponibilità di fondi ottenibili
tramite un adeguato ammontare di linee di credito committed e/o la possibilità di ricorrere al mercato
dei capitali, diversificando i prodotti e le scadenze per cogli ere le migliori opportunità disponibili.
Inoltre, il Gruppo adotta un approccio estremamente prudente ri spetto alle scadenze del proprio
debito finanziario, rifinanziandole con largo anticipo in modo da minimizzare i rischi connessi a crisi
di liquidità o shut-down dei mercati.
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo dispone di un margine di liquidità pari a 3.105.790 migliaia di euro,
calcolato come somma tra liquidità pari a 1.525.886 migliaia di euro (1.502.741 migliaia di euro al
31 dicembre 2024), altre attività finanziarie a fair value a Conto Economico correnti pari a 79.904
migliaia di euro (165.965 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e linee di credito non utilizzate pari a
1.500.000 migliaia di euro. Il suddetto margine di liquidità è sufficiente a coprire le scadenze di debito
finanziario fino a oltre il terzo trimestre del 2029.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
605
Le scadenze delle passività finanziarie al 31 dicembre 2025 sono così sintetizzabili:

(in migliaia di euro) | entro 1 anno | tra 1 e 2 anni | tra 2 e 5 anni | oltre 5 anni | TOTALE
Debiti commerciali | 2.082.442 | - - - | 2.082.442
Altri debiti | 375.586 | 13.925 | 23.144 | 40.986 | 453.641
Strumenti finanziari derivati | 6.134 | - | - | - | 6.134
Debiti verso banche e altri fi nanziatori | 277.712 | 778.305 | 2.064.967 | 167.084 | 3.288.068
di cui: debiti per leasing finanzia rio 123.289 | 105.995 | 176.410 167.084 572.777
| 2.741.874 | 792.230 | 2.088.111 | 208.069 | 5.830.285

Le scadenze delle passività finanziarie al 31 dicembre 2024 erano così sintetizzabili:

(in migliaia di euro) | entro 1 anno | tra 1 e 2 anni | tra 2 e 5 anni | oltre 5 anni | TOTALE
Debiti commerciali | 2.081.617 | - - - | 2.081.617
Altri debiti | 392.744 | 14.266 | 23.710 | 41.971 | 472.691
Strumenti finanziari derivati | 10.121 | - | - | - | 10.121
Debiti verso banche e altri fi nanziatori | 842.541 | 492.207 | 2.773.163 | 148.663 | 4.256.574
di cui: debiti per leasing finanzia rio 124.866 | 104.185 | 206.944 148.663 584.658
| 3.327.022 | 506.473 | 2.796.874 | 190.634 | 6.821.002

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
606
5. INFORMAZIONI RELATIVE AL FAIR VALUE
5.1 MISURAZIONE DEL FAIR VALUE
La seguente tabella evidenzia le attività e passività che sono valutate al fair value al 31 dicembre
2025, suddivise nei tre livelli:

(in migliaia di euro) | Nota | Valore contabile al 31/12/2025 | Livello 1 | Livello 2 | Livello 3
ATTIVITÀ FINANZIARIE: |  |  |  |  |
Attività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico: |  |  |  |  |
Altre attività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico - correnti | 19 | 79.904 | 56.897 | 23.007 | -
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | 23.265 | - | 9.365 | 13.900
Strumenti finanziari derivati di copertura: |  |  |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | 2.285 | 1.778 | 507 | -
Altre attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo: |  |  |  |  |
Titoli azionari/Quote partecipative | 13 | 37.599 | 24.325 | - | 13.274
TOTALE ATTIVITÀ |  | 143.053 | 83.000 | 32.879 | 27.174
PASSIVITÀ FINANZIARIE: |  |  |  |  |
Passività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico: |  |  |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | (5.570) | - | (5.570) | -
Strumenti finanziari derivati di copertura: |  |  |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | (564) | - | (564) | -
TOTALE PASSIVITÀ |  | (6.134) | - | (6.134) | -

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
607
La seguente tabella evidenzia le attività e passività che erano valutate al fair value al 31
dicembre 2024, suddivise nei tre livelli sopra definiti:

(in migliaia di euro) | Nota | Valore contabile al 31/12/2024 | Livello 1 | Livello 2 | Livello 3
ATTIVITÀ FINANZIARIE: |  |  |  |  |
Attività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico: |  |  |  |  |
Altre attività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico - correnti | 19 | 165.965 | 147.079 | 18.886 | -
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | 22.323 | - | 22.323 | -
Strumenti finanziari derivati di copertura: |  |  |  |  |
Strumenti finanziari derivati non correnti | 28 | 4.326 | - | 4.326 | -
Altre attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo: |  |  |  |  |
Titoli azionari/Quote partecipative | 13 | 63.294 | 21.929 | 29.297 | 12.068
TOTALE ATTIVITÀ |  | 255.908 | 169.008 | 74.832 | 12.068
PASSIVITÀ FINANZIARIE: |  |  |  |  |
Passività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico: |  |  |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | (8.816) | - | (8.816) | -
Strumenti finanziari derivati di copertura: |  |  |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | (1.305) | - | (1.305) | -
TOTALE PASSIVITÀ |  | (10.121) | - | (10.121) | -

Gli strumenti finanziari, inclusi nel livello 1, comprendono in vestimenti azionari classificati come
attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo e
strumenti obbligazionari quotati argentini dollar-linked classificati come attività finanziarie al fair value
rilevato a Conto Economico. Essendo l’obiettivo degli strumenti argentini mitigare gli effetti della
svalutazione della moneta locale, registrata come perdita/utile della posizione monetaria netta, è
stata esercitata l’opzione di rilevare nel conto economico anch e la variazione di fair value di tali
strumenti. Per maggiori informazioni si rimanda alle Note 37 “Proventi finanziari” e 38 “Oneri
finanziari”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
608
La seguente tabella evidenzia le variazioni delle attività finanziarie classificate nel livello 3
intervenute nel corso del 2025:

(In migliaia di euro) |
Valore iniziale 01/01/2025 | 12.068
Differenze da conversione | (10)
Incrementi | 15.205
Adeguamento a fair value nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo | 372
Altre variazioni | (461)
Valore finale 31/12/2025 | 27.174

Tali attività finanziarie sono rappresentate principalmente dag li investimenti azionari in Istituto
Europeo di Oncologia (8.906 migliaia di euro), Nomisma (486 migliaia di euro), Genextra (301
migliaia di euro) e Tlcom I LP (189 migliaia di euro), nonché d al fair value dell’opzione di acquisto
sulla joint venture cinese Xushen Tyre (Shanghai) Co. Ltd.
Gli strumenti finanziari derivati correnti inclusi nel livello 3 sono costituiti da un’opzione di acquisto
detenuta da Pirelli Tyre S.p.A per aumentare la sua quota di pa rtecipazione nella joint venture cinese
Xushen Tyre (Shanghai) Co. Ltd. (si vedano al riguardo anche la nota 12 “Partecipazioni in imprese
collegate e joint venture” e la nota 28 “Strumenti finanziari d erivati”).
Nel corso del 2025 non vi sono stati trasferimenti dal livello 1 al livello 2 e viceversa, né dal livello 3
ad altri livelli e viceversa.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
609
5.2 CATEGORIE DI ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE
Nella tabella che segue sono riportati i valori contabili per o gni classe di attività e passività finanziaria
identificata dall’IFRS 9:

(in migliaia di euro) | Nota Valore contabile al 31/12/2025 | Valore contabile al 31/12/2024
ATTIVITÀ FINANZIARIE |  |  |
Attività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico |  |  |
Altre attività finanziarie a fair value rilevato a Conto Economico | 19 | 79.904 | 165.965
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | 23.265 | 22.323
|  | 103.169 | 188.288
Attività finanziarie al costo ammortizzato |  |  |
Altri crediti non correnti | 16 | 322.004 | 309.526
Crediti commerciali correnti | 15 | 628.548 | 622.915
Altri crediti correnti | 16 | 384.139 | 444.010
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 20 | 1.525.886 | 1.502.74 1
|  | 2.860.577 2.879.192
Attività finanziarie valutate al fair value rilevato nelle altr e componenti di Conto Economico Complessivo (FVOCI) |  |  |
Altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo | 13 | 37.599 | 63.294
Strumenti finanziari derivati di copertura |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | 2.284 | -
Strumenti finanziari derivati non correnti | 28 | - | 4.326
TOTALE ATTIVITÀ FINANZIARIE |  | 3.003.629 | 3.135.100
PASSIVITÀ FINANZIARIE |  |  |
Passività finanziarie al fair value rilevato a conto economico |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | 5.570 | 8.816
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato |  |  |
Debiti vs. banche e altri finanz iatori non correnti (escl. debi ti per leasing) | 24 | 2.391.105 | 2.688.131
Altri debiti non correnti | 26 | 78.055 | 79.947
Debiti vs. banche e altri finanz iatori correnti (escl. Debiti p er leasing) | 24 | 108.385 | 655.696
Debiti commerciali correnti | 25 | 2.082.442 | 2.081.617
Altri debiti correnti | 26 | 375.586 | 392.744
|  | 5.035.573 | 5.898.135
Debiti per leasing |  |  |
Debiti per leasing non correnti | 24 | 356.087 | 380.467
Debiti per leasing correnti | 24 | 102.218 | 105.161
|  | 458.305 | 485.628
Strumenti finanziari derivati di copertura |  |  |
Strumenti finanziari derivati correnti | 28 | 564 | 1.305
TOTALE PASSIVITÀ FINANZIARIE |  | 5.500.012 | 6.393.884

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
610
6. POLITICA DI GESTIONE DEL CAPITALE
Obiettivo del Gruppo è la massimizzazione del ritorno sul capitale netto investito mantenendo la
capacità di operare nel tempo, garantendo adeguati ritorni per gli azionisti e benefici per gli altri
stakeholder.
7. STIME E ASSUNZIONI
La preparazione del Bilancio Consolidato comporta per il management la necessità di effettuare
stime e assunzioni che, in talune circostanze, poggiano su diff icili e soggettive valutazioni e stime
basate sull’esperienza storica, e assunzioni che vengono, di volta in volta, considerate ragionevoli e
realistiche in funzione delle circostanze. I risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto
differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni
variazione ad esse apportate sono riflesse a Conto Economico ne l periodo in cui avviene la revisione
di stima. Se nel futuro tali stime ed ipotesi, basate sulla miglior valutazione attualmente disponibile,
dovessero differire dalle circostanze effettive, saranno modificate in modo conseguente nel periodo
di variazione delle circostanze stesse. Le stime e le assunzion i fanno principalmente riferimento alla
valutazione della recuperabilità dell’avviamento e delle altre immobilizzazioni immateriali a vita utile
indefinita e delle immobilizzazioni materiali, alla definizione delle vite utili delle immobilizzazioni
materiali e immateriali, alla recuperabilità dei crediti, alla determinazione delle imposte (correnti e
differite), alla valutazione dei piani pensionistici e altri be nefici successivi al rapporto di lavoro e al
riconoscimento / valutazione dei fondi rischi e oneri.
AVVIAMENTO
In accordo con i principi contabili adottati per la redazione d el Bilancio, almeno annualmente
l’avviamento è verificato al fine di accertare l’esistenza di e ventuali perdite di valore. In particolare,
la verifica in oggetto comporta l’allocazione dell’avviamento ai gruppi di unità generatrici di flussi
finanziari (che per il Gruppo coincidono con l’unico settore operativo Attività Consumer) e la
successiva determinazione del relativo valore recuperabile, int eso come il maggiore tra il fair value
e il valore d’uso.
Qualora il valore recuperabile risulti inferiore al valore cont abile del gruppo di unità generatrici di
flussi finanziari al quale l’avviamento è stato allocato, si procede a una svalutazione dell’avviamento
allocato alle stesse.
La configurazione di valore utilizzata per determinare il valore recuperabile delle Attività Consumer
al 31 dicembre 2025 è il valore d’uso che corrisponde al valore attuale dei flussi finanziari futuri che
si prevede saranno associati al gruppo di CGU, utilizzando un tasso che riflette i rischi specifici del
gruppo di CGU alla data di valutazione.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
611
Le assunzioni chiave utilizzate dal management sono la stima dei futuri incrementi nelle vendite, dei
flussi di cassa operativi, del tasso di crescita dei flussi di cassa operativi oltre il periodo di previsione
esplicita ai fini della stima del valore terminale, del costo m edio ponderato del capitale (tasso di
sconto).
BRAND PIRELLI (IMMOBILIZZAZIONE I MMATERIALE A VITA UTILE INDEFI NITA)
Il Brand Pirelli è un’immobilizzazione immateriale a vita utile indefin ita, non soggetto ad
ammortamento, ma, ai sensi dello IAS 36, a verifica per riduzio ne di valore con cadenza annuale o
più frequentemente, qualora si verifichino specifici eventi o c ircostanze che possono far presumere
una riduzione di valore.
La configurazione di valore recuperabile ai fini dell’impairment test al 31 dicembre 2025 è il Fair
Value, calcolato sulla base dell’income approach (cd. Livello 3 della gerarchia dell’IFRS 13 – Fair
Value measurement).
Le assunzioni chiave utilizzate dal management sono la stima dei futuri incrementi nelle vendite e
dei flussi di cassa operativi ed i relativi tassi di crescita o ltre il periodo di previsione esplicita ai fini
della stima del valore terminale e del tasso di sconto che si b asa sul costo medio ponderato del
capitale maggiorato per un premio determinato in funzione della rischiosità dell’asset specifico.
IMMOBILIZZAZIONI MATER IALI DI PROPRIETÀ
In accordo con i principi contab ili di riferimento, gli attivi immobilizzati sono oggetto di verifica al fine
di accertare se si sia verificata una perdita di valore quando sussistono indicatori che facciano
prevedere difficoltà per il recupero del relativo valore netto contabile tramite l’uso. La verifica
dell’esistenza dei suddetti indicatori richiede da parte degli Amministratori l’esercizio di valutazioni
soggettive basate sulle informazioni disponibili sia di fonte interna che esterna, nonché
sull’esperienza storica. Inoltre, qualora venga determinato che possa essersi generata una
potenziale perdita di valore, si procede alla determinazione de lla stessa utilizzando tecniche
valutative ritenute idonee. La corretta identificazione degli i ndicatori di una potenziale perdita di
valore, nonché le stime per la determinazione delle stesse, dip endono da valutazioni soggettive
nonché da fattori che possono variare nel tempo influenzando le valutazioni e le stime effettuate dal
management.
Per la determinazione delle vite utili delle immobilizzazioni materiali devono essere considerati molti
fattori, tra cui ad esempio l’obsolescenza, eventuali restrizio ni legali all’utilizzo degli assets legate a
fattori climatici. La stima delle vite utili richiede inoltre a pplicazione di judgement da parte del
management.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
612
Per tali ragioni, le vite utili degli assets vengono riesaminate, e se necessario rettificate, alla fine di
ogni periodo di riferimento.
DIRITTI D’USO E DEBITI PER LEASING
Per quanto riguarda le stime e le assunzioni utilizzate per la determinazione dei debiti per leasing e
dei diritti d’uso, l’applicazione dell’IFRS 16 ha introdotto al cuni elementi di giudizio professionale e
l’utilizzo di assunzioni e di stime che sono riassunti di segui to:
 le clausole di rinnovo dei contratti sono considerate ai fini della determinazione della durata del
contratto, ossia quando il Gruppo ha l’opzione di esercitarle s enza necessità di ottenere il
consenso della controparte e il loro esercizio è ritenuto ragionevolmente certo. In caso di clausole
che prevedono rinnovi multipli esercitabili unilateralmente dal Gruppo, solo il primo periodo di
estensione è stato considerato;
 le clausole di rinnovo automatico presenti in contratti in cui entrambe le parti hanno diritto a
terminare il contratto non sono considerate ai fini della deter minazione della durata del contratto,
in quanto la capacità di estendere la durata dello stesso non è sotto il controllo unilaterale del
Gruppo e la penale a cui il locatore potrebbe essere esposto è considerata non significativa.
Tuttavia, nel caso in cui il locatore sia esposto ad una penale significativa, il Gruppo valuta
l’inclusione dell’opzione di rinnovo nella determinazione della durata contrattuale. Tale
valutazione viene effettuata anche considerando il grado di per sonalizzazione del bene oggetto
di leasing: se la personalizzazione é elevata, il locatore potrebbe incor rere in una penale
significativa nel caso si opponesse al rinnovo;
 clausole di chiusura anticipata dei contratti: tali clausole n on sono considerate nella
determinazione della durata del contratto se esercitabili solo dal locatore oppure da entrambe le
parti. Nel caso siano esercitabili unilateralmente dal Gruppo, vengono effettuate valutazioni
specifiche contratto per contratto (ad esempio, quando il Grupp o sta già negoziando un nuovo
contratto oppure ha già dato disdetta al locatore);
 il tasso di finanziamento marginale (incremental borrowing rate) è costituito dal tasso free risk
del Paese in cui il contratto è negoziato e basato sulla durata del contratto stesso. È poi
aggiustato in base al credit spread del Gruppo e al credit spread locale.
IMPOSTE SUL REDDITO (CORRENTI E DIFFERITE)
Le imposte sul reddito (correnti e differite) sono determinate in ciascun Paese in cui il Gruppo opera
secondo l’interpretazione delle normative fiscali vigenti. Ques to processo comporta talvolta
complesse stime nella determinazione del reddito imponibile e d elle differenze temporanee
deducibili ed imponibili tra valori contabili e fiscali. In par ticolare, le attività per imposte anticipate
sono riconosciute nella misura in cui è probabile che sia dispo nibile un reddito imponibile futuro a
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
613
fronte del quale possano essere recuperate. Per quanto riguarda le situazioni in cui la legislazione
fiscale in vigore si presti a interpretazioni, se il Gruppo rit iene probabile (superiore al 50%) che
l’autorità fiscale accetti il trattamento fiscale adottato, il risultato al lordo delle imposte e le imposte
vengono determinati in coerenza con il trattamento fiscale applicato nella dichiarazione dei redditi;
in caso contrario, l’effetto dell’incertezza viene riflesso nel la determinazione del risultato al lordo
delle imposte. La probabilità si riferisce al fatto che l’autor ità fiscale non accetti il trattamento fiscale
adottato, e non alla probabilità dell’accertamento.
FONDI PENSIONE
Alcune società del Gruppo hanno in essere piani pensionistici, piani di assistenza sanitaria e altri
piani a benefici definiti a favore dei propri dipendenti, princ ipalmente nel Regno Unito e negli Stati
Uniti. Tali fondi sono stati chiusi a nuovi ingressi e pertanto il rischio finanziario e attuariale si riferisce
alle sole obbligazioni pregresse. Il management, avvalendosi di primarie società di servizi attuariali,
utilizza ipotesi attuariali per il calcolo delle passività e de lle attività a servizio di tali piani previdenziali.
Le ipotesi attuariali di natura finanziaria riguardano il tasso di sconto, il tasso di inflazione e
l’andamento dei costi per assistenza medica. Le ipotesi attuari ali di natura demografica riguardano
essenzialmente i tassi di mortalità. Il Gruppo ha individuato t assi di attualizzazione che ha ritenuto
equilibrati, stante il contesto.
FONDI RISCHI E ONERI
A fronte dei rischi legali e fiscali legati ad imposte indirette sono rilevati accantonamenti
rappresentativi del rischio di soccombenza. Il valore dei fondi iscritti in Bilancio relativo a tali rischi
rappresenta la miglior stima operata dal management a fronte di cause legali e fiscali potenziali
riguardanti una vasta tipologia di tematiche che sono sottoposte alla giurisdizione di diversi stati.
8. CESSIONI E ACQUISIZIONI
CESSIONE DI DÄCKIA AB
In data 18 giugno 2025 è stato siglato il closing per la cessio ne di Däckia AB a CTS, operatore
indipendente specializzato nel retail e nei servizi nel mondo dei pneumatici attivo in Nord Europa.
Il prezzo di cessione, comprensivo degli aggiustamenti post clo sing, è stato pari a 22,9 milioni di
euro mentre le attività nette cedute sono pari a 17,5 milioni d i euro. L’impatto netto registrato a conto
economico per 2,3 milioni di euro fa riferimento per 5,4 milioni di euro alla differenza tra il prezzo di
cessione e le attività nette cedute e per -3,1 milioni di euro alle perdite su cambio da conversione in
euro del bilancio della controllata maturate nel corso dei precedenti esercizi, contabilizzate nel
patrimonio netto e riclassificate a conto economico.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
614
Si riporta di seguito il dettaglio delle attività e passività c edute per voce di bilancio:

Valori in migliaia di euro | Valore contabile alla data di cessione
Immobilizzazioni materiali | 21.930
Immobilizzazioni immateriali | 9.954
Rimanenze | 16.306
Crediti commerciali | 3.780
Altri crediti | 2.261
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 4.266
TOTALE ATTIVITÀ | 58.497
Fondi del personale | (2.047)
Debiti commerciali | (11.766)
Debiti verso banche e altri finanziatori | (24.165)
Altri debiti | (1.863)
Passività per im poste differite | (1.199)
TOTALE PASSIVITÀ | (41.039)
TOTALE ATTIVITÀ NETTE | 17.458

ACQUISIZIONE DI TELCO SRL
In data 13 gennaio 2025, Pirelli ha acquisito una quota del 75% di Telco Srl, società nella quale
deteneva già una partecipazione del 5%, per un importo compless ivo di 7,2 milioni di euro. Telco è
specializzata nella progettazione e realizzazione di sistemi ha rdware e software per l’automazione
industriale nei settori gomma, chimico, farmaceutico e alimenta re. Tale acquisizione consentirà a
Pirelli di accelerare lo sviluppo di progetti innovativi nell’area mixing e di avvalersi in via diretta,
nonché di co-sviluppare gli algoritmi destinati alle applicazio ni di automazione industriale. Il fair value
delle attività e passività acquisite è riportato nella tabella seguente:

Valori in migliaia di euro | Fair value ricono sciuto in sede di acquisizione
Immobilizzazioni materiali | 1.262
Immobilizzazioni immateriali - tecnologia | 4.138
Rimanenze | 1.804
Crediti | 3.283
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 3.332
TOTALE ATTIVITÀ | 13.819
Passività per im poste differite | (1.152)
Debiti | (5.721)
Fondi del personale | (958)
TOTALE PASSIVITÀ | (7.831)
TOTALE ATTIVITÀ NETTE ACQUISITE | 5.988
- di cui Gruppo (80%): | 4.791
Avviamento | 2.813
TOTALE CORRISPETTIVO | 7.604

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
615
Il processo di allocazione del prezzo pagato al fair value dell e attività nette acquisite (purchase price
allocation – PPA), in linea con quanto previsto dal principio contabile IFRS 3 (Business combination)
è stato completato; la conseguente determinazione dell’avviamen to derivante dall’acquisizione è
quindi da ritenersi definitiva.
9. SETTORI OPERATIVI
L’IFRS 8 – Settori Operativi definisce un settore operativo come una componente:
 che coinvolge attività imprenditoriali generatrici di ricavi e costi;
 i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente dall’Amministratore Delegato, nella sua
funzione di Chief Operating Decision Maker (CODM);
 per la quale sono disponibili dati economici, patrimoniali e f inanziari separati.
Ai fini dell’IFRS 8, l’attività svolta dalle Attività Consumer è identificabile in un unico settore operativo.
Di seguito si riportano i ricavi per destinazione delle vendite e delle prestazioni per area
geografica:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Europa | 2.623.651 | 2.643.756
Nord America | 1.783.159 | 1.706.278
APAC | 1.197.378 | 1.149.044
Sud America | 686.227 | 798.807
Russia e MEAI | 485.742 | 475.439
TOTALE | 6.776.157 | 6.773.324

Di seguito si riportano le immobilizzazioni materiali e immateriali per area geografica allocate
sulla base del Paese in cui sono localizzate le attività stesse:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
Europa | 4.955.885 | 58,89% | 5.092.403 | 59,30%
Nord America | 586.094 | 6,97% | 572.200 | 6,66%
APAC | 409.852 | 4,87% | 475.152 | 5,53%
Sud America | 461.555 | 5,49% | 457.761 | 5,33%
Russia e MEAI | 120.515 | 1,43% | 103.258 | 1,20%
Attività non correnti non allocate | 1.880.250 | 22,35% | 1.886.711 | 21,98%
Totale | 8.414.151 | 100,00% | 8.587.485 | 100,00%

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
616
Le attività non correnti allocate esposte nella precedente tabella sono costituite da
immobilizzazioni materiali ed imma teriali escluso l’avviamento. Le attività non correnti non
allocate sono relative all’avviamento.
10. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
Presentano la seguente composizione:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Totale Valore Netto: | 3.366.385 | 3.427.756
- Immobilizzazioni materiali di proprietà | 2.953.872 | 2.984.811
- Diritti d’uso | 412.513 | 442.945

10.1 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI DI PROPRIETÀ
Presentano la seguente composizione e variazione:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Valore Lordo | F.do Amm.to | Valore Netto | Valore Lordo | F.do Amm.to | Valore Netto
Terreni | 150.509 | - | 150.509 | 152.576 | - | 152.576
Fabbricati | 943.516 | (319.042) | 624.474 | 945.388 | (293.133) | 652.255
Impianti e Macchinari | 3.471.955 | (1.635.660) | 1.836.295 | 3.343.289 | (1.497.737) | 1.845.552
Attrezzature industriali e commerciali | 852.910 | (580.502) | 272.408 | 784.134 | (535.709) | 248.425
Altri beni | 154.827 | (84.641) | 70.186 | 169.483 | (83.480) | 86.003
Totale | 5.573.717 | (2.619.845) | 2.953.872 | 5.394.870 | (2.410.059) | 2.984.811

VALORE NETTO (in migliaia di euro) | 31/12/2024 | Effetto iperinflazione Argentina e Turchia | Diff. cambio da conversione | Variaz.area di consolidam. | Increm. | Decrem. | Ammortamenti | Svalutazioni | Riclass/Altro | 31/12/2025
Terreni | 152.576 | 336 | (2.749) | - | 278 | - | - | - | 68 | 150.509
Fabbricati | 652.255 | 2.657 | (17.502) | (334) | 23.257 | (508) | (35.127) | (224) | - | 624.474
Impianti e macchinari | 1.845.552 | 16.466 | (68.131) | 1 | 265.075 | (1.011) | (209.796) | (13.761) | 1.900 | 1.836.295
Attrezzature industriali e commerciali | 248.425 | 5.131 | (6.565) | (2.521) | 102.203 | (492) | (72.315) | (686) | (772) | 272.408
Altri beni | 86.003 | 1.915 | (4.806) | (391) | 3.304 | (160) | (12.059) | (64) | (3.556) | 70.186
Totale | 2.984.811 | 26.505 | (99.753) | (3.245) | 394.117 | (2.171) | (329.297) | (14.735) | (2.360) | 2.953.872

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VALORE NETTO (in migliaia di euro) | 31/12/2023 | Effetto iperinflazione Argentina e Turchia | Diff. cambio da conversione | Business combination | Increm. | Decrem. | Ammortamenti | Ripristini | Svalutazioni | Riclass/Altro | 31/12/2024
Terreni | 150.747 | 2.085 | (10.127) | 3.440 | 7.081 | (653) | - | - | - | 3 | 152.576
Fabbricati | 645.849 | 9.263 | (29.138) | 4.906 | 60.713 | 338 | (35.625) | - | - | (4.051) | 652.255
Impianti e macchinari | 1.873.739 | 33.281 | (66.451) | 1.982 | 196.410 | (3.037) | (204.409) | 3.192 | (1.756) | 12.601 | 1.845.552
Attrezzature industriali e commerciali | 226.381 | 9.130 | (9.898) | - | 97.797 | (803) | (69.954) | - | (8) | (4.220) | 248.425
Altri beni | 71.862 | 6.618 | (2.164) | 61 | 25.307 | (87) | (13.037) | - | (1) | (2.556) | 86.003
Totale | 2.968.578 | 60.377 | (117.778) | 10.389 | 387.308 | (4.242) | (323.025) | 3.192 | (1.765) | 1.777 | 2.984.811

La voce Effetto iperinflazione Argentina e Turchia si riferisce alla rivalutazione dei cespiti detenuti
dalle controllate in Argentina e Turchia in conseguenza dell’ap plicazione del principio contabile IAS
29 – Financial Reporting in hyperiflationary Economies (18.943 migliaia di euro per l’Argentina e
7.562 migliaia di euro per la Turchia). L’effetto ha parzialmen te bilanciato le differenze cambio da
conversione negative (-35.100 migliaia di euro per l’Argentina e -9.193 mi gliaia di euro per la
Turchia).
Gli incrementi, pari a complessivi 394.117 migliaia di euro, sono principalmente destinati alle attività
High Value ed al costante miglioramento del mix e della qualità delle fab briche, nonché ai progetti
di efficientamento energetico e di elettrificazione delle presse di vulcanizzazione.
Nel 2025 il rapporto degli investimenti con gli ammortamenti è pari a 1,20 (1,20 anche nel 2024).
La voce svalutazioni, pari a 14.735 migliaia di euro, fa riferimento principalmente ad impianti e
macchinari operanti nelle controllate in Brasile (3.972 migliai a di euro), Argentina (3.008 migliaia di
euro), (Germania (3.682 migliaia di euro), Cina (1.570 migliaia di euro) e Russia (1.498 migliaia di
euro).
Le immobilizzazioni materiali in corso di realizzazione al 31 dicembre 2025, incluse nelle singole
categorie di immobilizzazioni, ammontano a 262.774 migliaia di euro (247.636 migliaia di euro al 31
dicembre 2024). I principali progetti inclusi nelle immobilizza zioni materiali in corso riguardano le
attività High Value, il costante aggiornamento tecnologico delle fabbriche e dei m acchinari rivolto
anche ad incrementarne la sicurezza in ottica HSE ed investimen ti in macchinari per lo sviluppo di
nuove linee di prodotto, nonché il miglioramento di prodotti es istenti. Tali investimenti sono
concentrati in Romania, Germania, Italia, Messico, Stati Uniti e Cina.
Si segnala che le società del Gruppo non hanno concesso a garanzia immobilizzazioni materiali.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
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10.2 DIRITTI D’USO
Il valore netto dei beni per i quali il Gruppo ha stipulato un contratto di leasing è così dettagliato:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Diritti d’uso su terreni | 13.221 | 15.475
Diritti d’uso su fabbricati | 326.698 | 348.884
Diritti d’uso su impi anti e macchinari | 13.717 | 15.020
Diritti d’uso su altri beni | 58.877 | 63.566
Totale valore netto diritti d’uso | 412.513 | 442.945

I diritti d’uso su fabbricati si riferiscono principalmente a contratti relativi a uffici, m agazzini e punti
vendita.
I diritti d’uso su altri beni si riferiscono principalmente a contratti relativi ad autoveic oli e
attrezzature di trasporto. Tali contratti includono anche la co mponente di servizio (non-lease
component).
I contratti di leasing sono negoziati su base individuale e com prendono un’ampia varietà di termini
e condizioni.
Gli incrementi dei diritti d’uso nell’esercizio 2025, inclusivi anche dei remeasurement, ammontano a
112.903 migliaia di euro (118.762 nel 2024) e sono principalmen te dovuti a:
- nuovo contratto di affitto per un magazzino a Campinas in Brasile per circa 25.139 migliaia
di euro;
- nuovi contratti ed estensioni per noleggio autovetture e carr elli elevatori per 20.918 migliaia
di euro;
- estensione dei contratti di affitto per due magazzini in USA per 17.441 migliaia di euro;
- nuovi contratti di affitto per due magazzini in Romania per 8.319 migliaia di euro;
- contratti per il leasing di impianti e macchinari in Germania per 3.135 migliaia di euro, di cui
1.725 migliaia di euro legati a progetti energy;
- estensione di un contratto di un magazzino in Cina per 2.733 migliaia di euro;
- nuovi contratti per foresterie in Cina per 2.596 migliaia di euro;
- nuovo contratto per un magazzino in Germania per 2.545 miglia ia di euro;
- nuovi contratti per foresterie in Cina per 2.596 migliaia di euro;
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
619
- nuovi contratti per punti vendita ed estensione di contratti esistenti in Brasile per 2.168
migliaia di euro;
- contratti per il noleggio di attrezzatture industriali in Arg entina per 2.037 migliaia di euro;
- nuovo contratto di affitto per un magazzino in Polonia per 1.034 migliaia di euro.
Gli incrementi includono inoltre l’adeguamento per l’inflazione ove previsto contrattualmente.
Nell’anno 2025 non ci sono stati contratti oggetto di reassessment e modifiche significative.
La cessione di Däckia AB ha comportato un decremento nel valore netto dei diritti d’uso pari a 18.481
migliaia di euro.
Gli ammortamenti dei diritti d’uso rilevati a Conto Economico ed inclusi alla voce “Ammortamenti
e svalutazioni” (Nota 33) sono così composti:

(in migliaia di euro) |  | 2025 | 2024
Terreni |  | 1.640 | 1.633
Fabbricati |  | 81.462 | 82.192
Impianti e macchinari |  | 4.818 | 4.823
Altri beni |  | 23.794 | 23.053
Totale ammortamenti diri | tti d’uso | 111.714 | 111.701

Per quanto riguarda gli interessi su debiti per leasing si rimanda alla Nota 38 “Oneri finanziari”.
Le informazioni relative ai costi per contratti di leasing con durata inferiore ai dodici mesi, contratti di
leasing per beni a basso valore unitario e contratti di leasing con canoni variabili sono incluse alla
Nota 34 “Altri costi”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
620
11. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
Presentano la seguente composizione e variazione:

VALORE NETTO (in migliaia di euro) | 31/12/2024 | Diff. cambio da conversione | Variaz. area consolidam. | Incrementi | Ammortamenti | Svalutazioni | Riclassifica/Altro | 31/12/2025
Concessioni licenze e marchi - vita utile definita | 63.818 | (1.338) | - | 146 | (4.121) | - | 213 | 58.718
Brand Pirelli - vita utile indefinita | 2.270.000 | - | - | - | - | - | - | 2.270.000
Avviamento | 1.886.711 | (48) | (6.413) | - | - | - | - | 1.880.250
Customer relationships | 135.147 | (16) | - | - | (26.748) | (578) | - | 107.805
Tecnologia | 738.067 | - | 4.129 | - | (77.623) | - | - | 664.573
Software applicativo | 49.748 | (39) | 8 | 21.737 | (21.603) | (808) | (34) | 49.009
Diritti di sfruttam.brevetti e opere d’ingegno | 16.172 | - | - | 3.662 | (2.505) | - | - | 17.329
Altre immobilizzazioni immateriali | 66 | (32) | - | 35 | - | - | 13 | 82
Totale | 5.159.729 | (1.473) | (2.276) | 25.580 | (132.600) | (1.386) | 192 | 5.047.766

VALORE NETTO (in migliaia di euro) | 31/12/2023 | Diff. cambio da conversione | Business combination | Incrementi | Decrementi | Ammortamenti | Svalutazioni | Riclassifica/Altro | 31/12/2024
Concessioni licenze e marchi - vita utile definita | 64.613 | 314 | 2.118 | 262 | - | (4.064) | - | 575 | 63.818
Brand Pirelli - vita utile indefinita | 2.270.000 | - | - | - | - | - | - | - | 2.270.000
Avviamento | 1.884.925 | (1.883) | 3.669 | - | - | - | - | - | 1.886.711
Customer relationships | 169.453 | (479) | 462 | - | - | (34.419) | - | 130 | 135.147
Tecnologia | 814.917 | - | - | - | - | (76.850) | - | - | 738.067
Software applicativo | 45.020 | (245) | 26 | 23.461 | - | (20.246) | (319) | 2.051 | 49.748
Diritti di sfruttam.brevetti e opere d’ingegno | 14.455 | - | - | 3.874 | - | (2.157) | - | - | 16.172
Altre immobilizzazioni immateriali | 404 | (50) | - | - | (4) | (258) | (13) | (13) | 66
Totale | 5.263.787 | (2.343) | 6.275 | 27.597 | (4) | (137.994) | (332) | 2.743 | 5.159.729

Le immobilizzazioni immateriali sono così composte:
 Brand Pirelli per un importo pari a 2.270.000 migliaia di euro (vita utile indefinita). Si rileva che
la valutazione della vita utile dei marchi si basa su una serie di fattori tra cui: ambiente
competitivo, quota di mercato, storia del marchio, cicli di vit a del prodotto sottostante, piani
operativi e ambiente macroeconomico dei Paesi in cui i relativi prodotti sono venduti. In
particolare, la vita utile del Brand Pirelli è stata valutata indefinita in base alla sua storia di oltre
centocinquanta anni di successi (nato nel 1872) e all’intenzion e e abilità del Gruppo di continuare
ad investire per supportare e mantenere il brand;
 Brand Metzeler (vita utile 20 anni) per 36.850 migliaia di euro e in cluso nella voce Concessioni,
licenze e marchi a vita utile definita;
 Customer relationships (vita utile 20 anni) che includono principalmente il valore del le relazioni
commerciali nel canale ricambio;
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
621
 Tecnologia, che include principalmente, sia il valore della tecnologia di prodotto e di processo,
sia il valore della In-Process R&D (in corso di formazione al momento dell’acquisizione del
Gruppo nel 2015 da parte di Marco Polo Industrial Holding S.p.A.) per un importo pari,
rispettivamente, a 646.217 migliaia di euro e a 15.000 migliaia di euro. La vita utile della
tecnologia di prodotto e di processo è stata determinata in 20 anni, mentre la vita utile della In-
Process R&D è pari a 10 anni;
 Avviamento per 1.880.250 migliaia di euro, di cui 1.868.137 mi gliaia di euro rilevato in sede di
acquisizione del Gruppo a settembre 2015. La rimanente parte si riferisce all’avviamento
determinato nell’ambito dell’acquisizione della società JMC Pneus Comercio Importação e
Exportação Ltda avvenuta nel 2018 e della società Hevea-Tec Ind ustria E Comércio Ltda
avvenuta all’inizio del 2024. La variazione dell’area di consol idamento del 2025 ammonta a 6.413
migliaia di euro, si riferisce al saldo delle operazioni di acq uisizione e cessione del Gruppo che
hanno comportato il decremento del goodwill a seguito della ces sione della consociata Däckia
AB per 9.226 migliaia di euro e l’incremento dovuto all’acquisizione della società Telco Srl per
2.813 migliaia di euro.
Gli incrementi, pari a complessivi 25.580 migliaia di euro, si riferiscono principalmente a software
applicativo (21.737 migliaia di euro) e sono stati effettuati p rincipalmente per la realizzazione del
programma di digitalizzazione dell’azienda.
IMPAIRMENT TEST DELL’AVVIAMENTO
L’avviamento, ai sensi dello IAS 36, non è soggetto ad ammortam ento, ma a verifica per riduzione
di valore (“impairment test”) con cadenza annuale o più frequentemente, qualora si verific hino
specifici eventi o circostanze che possano far presumere una riduzione di valore.
L’avviamento, pari a 1.880.250 migliaia di euro, è stato alloca to al gruppo di CGU “Attività
Consumer”, che rappresenta l’unico settore di attività in cui i l Gruppo opera e considera il livello
minimo al quale l’avviamento è monitorato ai fini del controllo di gestione interno.
L’impairment test consiste nel confronto tra il valore recuperabile delle Attivi tà Consumer e il loro
valore contabile (carrying amount), comprensivo dei propri asset operativi e dell’avviamento.
La configurazione di valore utilizzata per determinare il valore recuperabile delle Attività Consumer
al 31 dicembre 2025 è il valore d’uso che corrisponde al valore attuale dei flussi finanziari futuri che
si prevede saranno generati dal gruppo di CGU, utilizzando un tasso di attualizzazione che riflette i
rischi specifici del gruppo di CGU alla data di valutazione.
Le previsioni muovono dai flussi di EBITDA adjusted del piano di gestione 2026 approvato dal
Consiglio di Amministrazione della Capogruppo in data 25 febbra io 2026 - e successivamente
confermato alla data del presente documento - redatto sulla bas e del nuovo contesto di mercato. I
dati del 2026 sono stati rettificati in diminuzione per tener conto delle stime di consensus degli analisti
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
622
aggiornate dopo la presentazione del piano, in quanto evidenze provenienti dall’esterno, e con
riferimento al 2027 sono state utilizzate le stime di consensus degli analisti.
I flussi prospettici, che riflettono il posizionamento del Gruppo sul mercato grazie alla strategia di
focalizzazione sull’High Value, sono stati sterilizzati, ai sensi dello IAS 36.44, dei flussi di cassa
relativi ad investimenti di espansione, oneri di ristrutturazio ne e benefici correlati per i quali la Società
non si è ancora impegnata al 31 dicembre 2025.
I flussi utilizzati ai fini della determinazione del valore rec uperabile esprimono un tasso di crescita
medio annuo cumulato (CAGR) dei ricavi nel biennio 2026 - 2027 del 1,5% rispetto al 2025 e un
EBITDA margin adjusted medio del periodo pari al 23,1%.
L’impairment test al 31 dicembre 2025 è stato eseguito avvalendosi dell’ausilio d i un professionista
terzo indipendente.
Il tasso di sconto, definito come costo medio ponderato del cap itale (WACC) al netto delle imposte,
applicato ai flussi di cassa prospettici, è pari al 8,00%. Il t asso pre-tax che eguaglia il valore d’uso,
stimato con flussi di cassa al netto delle imposte attualizzati al WACC al netto delle imposte, al valore
d’uso stimato mediante flussi pre-tax attualizzati al WACC pre-tax è pari al 11,93%. Il tasso di
crescita dei flussi di cassa operativi ai fini della stima del valore terminale (g) è pari a 0,50%. Il tasso
di capitalizzazione dei flussi di cassa operativi (WACC – g) è quindi pari al 7,50%, in linea con il
tasso di capitalizzazione del consenso degli analisti.
In base alle risultanze del test effettuato, non è emersa alcun a perdita di valore.
Il valore recuperabile è superiore al carrying amount delle Attività Consumer del 20%. Affinché il
valore d’uso sia pari al carrying amount, è necessaria una variazione peggiorativa dei principali
parametri chiave ed in particolare:
 un aumento del tasso di sconto di 153 basis point nel periodo di previsione esplicita e nel
terminal value;
 una diminuzione del tasso di crescita annuo oltre il periodo d i previsione esplicita “g” negativa
e pari a -167 basis point;
 una diminuzione dell’EBITDA margin adjusted medio di 250 basis point nel periodo di
previsione esplicita e nel terminal value.
Con riferimento alle tematiche di climate change, considerato che il Gruppo prevede nel medio
termine, sulla base di stime interne degli impatti del cambiame nto climatico, benefici netti sui flussi
di cassa operativi, gli stessi non sono stati inclusi nei fluss i utilizzati per l’eserc izio di impairment. In
aggiunta, è stato effettuato uno stress test per valutare la sostenibilità del valore recuperabile
utilizzando, nel calcolo del terminal value, i flussi di cassa della previsione più prudente degli analisti
come scenario negativo che si assume incorpori anche gli effett i del cambiamento climatico. Il
calcolo utilizzato si fonda sul presupposto che lo scenario, una volta verificatosi, permanga nel
tempo.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
623
Dall’esercizio sopra citato emerge un valore recuperabile super iore al carrying amount delle Attività
Consumer del 10%.
Per completezza si segnala che la capitalizzazione di Borsa al 31 dicembre 2025 risultava
sostanzialmente allineata al patrimonio netto di competenza della Capogruppo (+1,3%).
IMPAIRMENT TEST DEL BRAND PIRELLI (IMMOBILIZZAZIONE A VITA UTIL E
INDEFINITA)
Il Brand Pirelli, pari a 2.270.000 migliaia di euro, è un’attività immateriale a vita utile indefinita,
pertanto non è soggetta ad ammortamento, ma, ai sensi dello IAS 36, a verifica per riduzione di
valore con cadenza annuale o più frequentemente, qualora si ver ifichino specifici eventi o
circostanze che possono far presumere una riduzione di valore.
L’impairment test al 31 dicembre 2025 è stato eseguito avvalendosi dell’ausilio d i un professionista
terzo indipendente.
La configurazione di valore recuperabile ai fini dell’impairment test al 31 dicembre 2025 è il Fair
Value, calcolato sulla base dell’income approach (cd. Livello 3 della gerarchia dell’IFRS 13 – Fair
Value measurement). La stima del fair value pertanto si fonda su:
 gli stessi flussi utilizzati ai fini di impairment test dell’a vviamento, ossia le previsioni del
management che muovono dai flussi di EBITDA adjusted del piano di gestione 2026
rettificati, senza sterilizzare gli effetti degli investimenti di espansione, in diminuzione per
tener conto delle stime di consensus degli analisti aggiornate dopo la presentazione del
piano e le stime di consensus degli analisti per il 2027;
 un criterio di valutazione per somma di parti che considera an che il contributo in termini
di royalty dal Gruppo Prometeon Tyre per l’uso del marchio Pirelli relati vamente al
segmento Industrial come previste nelle previsioni del management;
 gli excess earnings di pertinenza del brand Pirelli ricavati detraendo dai redditi operativi
prospettici il canone figurativo o il tasso di royalty delle at tività operative di Gruppo diverse
dal Brand, espresse a fair value;
 tasso di sconto pari al 9,88%, che include rispetto al WACC un premio determinato in
funzione della rischiosità dell’asset specifico e tasso di crescita “g” nel terminal value pari
a 0,50%. Il tasso pre-tax che eguaglia il fair value, stimato con flussi di cassa al netto
delle imposte attualizzati al tasso di sconto al netto delle im poste, al fair value stimato
mediante flussi pre-tax attualizzati al tasso di sconto pre-tax è pari al 14,90%;
 TAB (Tax Amortization Benefit), ossia il beneficio fiscale del quale beneficerebbe il
partecipante al mercato che acquisisse separatamente il bene per effetto della possibilità
di ammortizzarlo fiscalmente.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
624
Ai fini dell’impairment test, il valore recuperabile del Brand Pirelli cum TAB è confrontato con il
rispettivo valore contabile (cum TAB) e non sono emerse perdite di valore.
Il valore recuperabile è superiore al carrying amount del Brand del 17,7%. Affinché il Fair Value sia
pari al carrying amount, è necessaria una variazione peggiorativa dei parametri chiave ed in
particolare:
 una diminuzione percentuale dei ricavi di 405 basis point nel periodo di previsione esplicita
e nel terminal value;
 una diminuzione dell’EBITDA margin adjusted di 71 basis point nel periodo di previsione
esplicita e nel terminal value;
 un aumento del tasso di sconto di 147 basis point nel periodo di previsione esplicita e nel
terminal value;
 una diminuzione del tasso di crescita “g” di 183 basis point oltre il periodo di previsione
esplicita.
Con riferimento alle tematiche di cambiamento climatico, come per l’avviamento, anche per il brand
è stato svolto il medesimo stress test dal quale emerge un valo re recuperabile superiore al carrying
amount del Brand Pirelli del 4,5%.
12. PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE E JOINT VENTURE
I movimenti delle partecipazioni in imprese collegate e joint venture sono i seguenti:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
collegate | JV | Totale | collegate | JV | Totale
Valore iniziale | 1.113 | 119.677 | 120.790 | 7.469 | 78.928 | 86.397
Decrementi | - | - | - | (5.201) | - | (5.201)
Incrementi | 500 | 20.534 | 21.034 | - | 12.071 | 12.071
Distribuzione dividendi | (157) | - | (157) | (2.974) | - | (2.974)
Quota di risultato | 215 | 15.876 | 16.091 | 1.818 | 25.638 | 27.456
Quote di altre componenti rilevate a Patrimonio netto | - | (16.361) | (16.361) | - | 3.040 | 3.040
Altro | - | - | - | 1 | - | 1
Valore finale | 1.671 | 139.726 | 141.397 | 1.113 | 119.677 | 120.790

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
625
12.1 PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE
Il dettaglio è di seguito riportato:

(in migliaia di euro) | 31/12/2024 | Incrementi | Distribuz. dividendi | Quota di risultato | 31/12/2025
Eurostazioni S.p.A. | 39 | - | - | - | 39
Partecipazioni in altre società |  |  |  |  |
collegate | 1.074 | 500 | (157) | 215 | 1.632
Totale | 1.113 | 500 | (157) | 215 | 1.671

Le partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo d el patrimonio netto non sono rilevanti
in termini di incidenza sul totale attivo consolidato, né singo larmente, né in forma aggregata.
12.2 PARTECIPAZIONI IN JOINT VENTURE
Il dettaglio è di seguito riportato:

(in migliaia di euro) | 31/12/2024 | Incrementi | Quota di risultato | Quote altre componenti rilevate a PN | 31/12/2025
Xushen Tyre (Shanghai) Co., Ltd. | 93.746 | - | 17.735 | (9.380) | 102.101
PT Evoluzione Tyres | 15.678 | - | 1.581 | (2.611) | 14.648
Middle East and North Africa Tyre Company | 10.253 | 20.534 | (3.440) | (4.370) | 22.977
Totale | 119.677 | 20.534 | 15.876 | (16.361) | 139.726

Il Gruppo detiene:
 una partecipazione del 49% nella società Xushen Tyre (Shangai) Co., Ltd, joint venture che
detiene, attraverso la società Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd, u no stabilimento di produzione
di pneumatici Consumer in Cina. Lo stabilimento fornisce la nec essaria flessibilità produttiva
nell’High Value, tenuto conto dell’evoluzione de l mercato cinese, degli svilup pi attesi dell’auto
elettrica e della quota crescente di omologazioni ottenute nel primo equipaggiamento in Cina
e Corea. Come reso noto in data 1° agosto 2018, l’accordo di jo int venture relativo alla Xushen
Tyre (Shanghai) Co., Ltd. prevede un’opzione di acquisto in favore di Pirelli Tyre S.p.A.,
esercitabile dall’1° gennaio 2021 sino al 31 marzo 2026, che - laddove esercitata -
consentirebbe alla stessa di incrementare la partecipazione nel la suddetta società fino al 70%.
Pirelli Tyre S.p.A. ha rappresentato ai consoci nella Xushen Ty re (Shanghai) Co., Ltd. la
propria intenzione di non esercitare l’opzione fino al 31 dicem bre 2025, fermo il diritto di
esercitare l’opzione successivamente e comunque entro il 31 mar zo 2026. Per ulteriori
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
626
informazioni in merito all’esercizio dell’opzione si rinvia all a sezione “Eventi di rilievo avvenuti
dopo la fine dell’esercizio”;
 una partecipazione del 63,04% in PT Evoluzione Tyres, un’entit à operante in Indonesia attiva
nella produzione di pneumatici moto. Sebbene la società sia pos seduta al 63,04%, per effetto
delle pattuizioni contrattuali tra i soci ricade nella definizi one di joint venture, in quanto le regole
di governance esplicitamente prevedono l’unanimità di consenso nelle decisio ni relative alle
attività rilevanti;
 una partecipazione del 25% in Middle East and North Africa Tyr e Company, società detenuta
per il restante 75% dal Public Investment Fund (PIF) dell’Arabia Saudita. Sebbene la società
sia posseduta al 25%, per effetto delle pattuizioni contrattuali tra i soci ricade nella definizione
di joint venture, in quanto le regole di governance esplicitamente prevedono l’unanimità di
consenso nelle decisioni relative alle attività rilevanti. La joint venture, che prevede la
costruzione di un impianto produttivo, produrrà pneumatici car di alta qualità a marchio Pirelli
e produrrà e commercializzerà pneumatici con un nuovo brand locale per il mercato nazionale
e regionale. Nel corso del 2025 si sono perfezionati aumenti di capitale per 20.534 migliaia di
euro.
Le partecipazioni in Joint Venture non sono rilevanti in termini di incidenza sul totale attivo
consolidato, né singolarmente, né in forma aggregata.
13. ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE A FAIR VALUE RILEVATO NELLE
ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
Le altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto Economico
Complessivo ammontano a 37.599 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 (63.294 migliaia di euro al
31 dicembre 2024) e si sono così movimentate:

(in migliaia di euro) |  |
Valore iniziale 01/01/2025 |  | 63.294
Differenze da conversione |  | (10)
Incrementi |  | 1.305
Decrementi |  | (13.481)
Adeguamento a fair value rilevato nelle altre componenti | di Conto economico complessivo | (13.059)
Altro |  | (450)
Valore finale 31/12/2025 |  | 37.599

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
627
La composizione della voce per singolo titolo è la seguente:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Titoli quotati |  |
RCS MediaGroup S.p.A. | 24.325 | 21.929
Totale | 24.325 | 21.929
Titoli non quotati |  |
Fin. Priv. S.r.l. | - | 29.297
Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. | 8.906 | 8.580
Tlcom I LP | 189 | 199
Telco S.r.l. | - | 450
Altre società | 4.179 | 2.839
Totale | 13.274 | 41.365
Totale altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto economico complessivo | 37.599 | 63.294

I decrementi, pari a 13.481 migliaia di euro, si riferiscono principalmente al rimborso del capitale
sociale e delle riserve di capitale a seguito del piano di ripa rto relativo alla società Fin. Priv. S.r.l.,
posta in liquidazione nel mese di ottobre 2025. La società è st ata messa in liquidazione a seguito
della vendita sul mercato dell’intera partecipazione detenuta i n Mediobanca S.p.A., pari a n.
14.340.218 azioni (circa l’1,76% del capitale sociale).
L’adeguamento a fair value nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo, pari ad
un valore netto negativo di 13.059 migliaia di euro, si riferis ce principalmente a RCS MediaGroup
S.p.A. (positivo per 2.395 migliaia di euro) e Fin.Priv S.r.l. (negativo per 15.826 migliaia di euro).
Per i titoli quotati, il fair value corrisponde alla quotazione di Borsa al 31 dicembre 2025. Per i titoli
non quotati, il fair value è stato determinato sulla base dei dati degli ultimi bilanci d isponibili.
14. ATTIVITÀ E PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE
La composizione è la seguente:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività per imposte differite | 210.490 | 228.740
Passività per imposte differite | (956.063) | (990.250)
Totale | (745.574) | (761.510)

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
628
Imposte differite attive e imposte differite passive sono compe nsate laddove le imposte differite
facciano riferimento alla stessa entità giuridica e alla stessa autorità fiscale.
La voce passività per imposte differite si riferisce principalmente alla differenza tra il valore fisc ale
e il valore contabile degli asset identificati alla data di acquisizione del Gruppo Pirelli da p arte di
Marco Polo Industrial Holding S.p.A. e recepite nel Bilancio Co nsolidato a seguito della fusione per
incorporazione della controllante Marco Polo Industrial Holding S.p.A. in Pirelli, avvenuta nel corso
del 2016.
La composizione delle imposte differite, al lordo delle compens azioni effettuate, è la seguente:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività per imposte differite | 397.297 | 447.653
- di cui entro 12 mesi | 181.357 | 223.268
- di cui oltre 12 mesi | 215.941 | 224.385
Passività per imposte differi te | (1.142.871) | (1.209.163)
- di cui entro 12 mesi | (220.292) | (209.360)
- di cui oltre 12 mesi | (922.579) | (999.803)
Totale | (745.574) | (761.510)

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
629
La composizione delle imposte differite, relative a differenze temporanee e perdite fiscali a nuovo, è
riportata nel seguente prospetto:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività per impos te differite |  |
Fondi per rischi e oneri | 71.079 | 64.725
Immobilizzazioni materiali | 13.921 | 10.968
Immobilizzazioni finanziarie | 1.096 | -
Leasing | 35.212 | 52.529
Fondi del personale | 56.857 | 59.015
Scorte | 61.230 | 61.215
Perdite fiscali a nuovo | 107.173 | 130.396
Crediti commerciali e altri crediti | 47.222 | 36.980
Debiti commerciali e altri debiti | 2.926 | 10.891
Altro | 582 | 20.934
Totale | 397.297 | 447.653
Passività per imposte differite |  |
Immobilizzazioni immateriali | (841.056) | (871.193)
Immobilizzazioni materiali | (139.308) | (150.802)
Leasing | (43.835) | (50.005)
Fondi del personale | (40.259) | (47.481)
Derivati | (594) | (3.575)
Altro | (77.819) | (86.107)
Totale | (1.142.871) | (1.209.163)

La voce “Altro”, relativamente alle Passività per imposte differite, include principalmente imposte
differite passive iscritte su utili non distribuiti delle controllate per cui è probabile la distribuzione degli
stessi negli esercizi futuri (59.185 migliaia di euro).
L’effetto fiscale degli utili e perdite rilevati a patrimonio n etto è positivo per 3.080 migliaia di euro
(13.224 migliaia di euro nel 2024) ed è evidenziato nel prospetto del Conto Economico Complessivo;
tali movimenti sono principalmente dovuti agli effetti fiscali legati agli utili / perdite attuariali su
benefici a dipendenti e all’adeguamento a fair value di derivati in cash flow hedge.
Al 31 dicembre 2025 il valore delle imposte differite attive no n riconosciute relative a perdite fiscali
è pari a 108.844 migliaia di euro, mentre quelle relative a dif ferenze temporanee è pari a 42.151
migliaia di euro. Quest’ultima voce include principalmente impo ste differite attive non riconosciute
su interessi passivi della società Pirelli & C. SpA per 25.856. Le differite attive non sono iscritte in
quanto non sono previsti imponibili fiscali tali da giustificar e la recuperabilità delle stesse.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
630
Il valore delle perdite fiscali ripartite per scadenza, a front e delle quali non sono riconosciute imposte
differite attive, è di seguito riportato:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Anno di scadenza |  |
2027 | 46 | 40
2028 | 243 | 211
2029 | 44.605 | 20
2030 | 11.261 | 4
Senza scadenza | 375.155 | 355.842
Totale | 431.310 | 356.117

Nel dettaglio, le perdite fiscali si riferiscono alle seguenti consociate:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Società di riferimento |  |
Pirelli UK Ltd. | 130.911 | 137.765
Pirelli Pneus Ltda. | 71.020 | 17.697
Comercial e Importadora de Pneus Ltda. | 67.496 | 48.075
Pirelli Neumaticos S.A.I.C. | 55.838 | -
Pirelli Neumaticos S.A. - Soci edad Unipersonal | 36.026 | 37.459
Pirelli Latam Participaç oes Ltda. | 35.581 | 27.188
Pirelli China Tyre N.V. | 17.033 | 17.033
Pirelli Ltda. | 6.232 | 6.261
HB Servizi S.r.l. | 4.871 | 5.062
Comércio e Importação Multimarcas de Pneus Lt da. | 3.036 | 3.046
Pirelli Comercial de Pneus B rasil Ltda. | 2.268 | 56.027
Altro | 997 | 504
Totale | 431.310 | 356.117

15. CREDITI COMMERCIALI
I crediti commerciali sono così analizzabili:

(in migliaia di euro) |  | 31/12/2025 |  |  | 31/12/2024 |
| Totale | Non correnti | Correnti | Totale | Non correnti | Correnti
Crediti commerciali | 691.555 | - | 691.555 | 696.198 | - | 696.198
Fondo svalutazione crediti | (63.007) | - | (63.007) | (73.283) | - | (73.283)
Totale | 628.548 | - | 628.548 | 622.915 | - | 622.915

Il valore lordo dei crediti commerciali è pari a 691.555 migliaia di euro (696.198 migliaia di euro al
31 dicembre 2024). Alla data di bilancio, i crediti scaduti olt re i 30 giorni al lordo delle note credito
da emettere e al netto degli strumenti di attenuazione del risc hio di credito sono pari al 17%
dell’esposizione totale (14% al 31 dicembre 2024).
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
631
I crediti scaduti e a scadere sono stati valutati in base alle politiche di Gruppo descritte nel paragrafo
relativo ai principi contabili adottati.
I crediti svalutati includono sia singole posizioni significati ve oggetto di svalutazione individuale sia
posizioni con caratteristiche simili dal punto di vista del ris chio credito raggruppate e svalutate su
base collettiva. Il calcolo della svalutazione si basa su (i) u na matrice che include il rating dei clienti
fornito da operatori di mercato indipendenti e su (ii) valore d ei crediti che considera le garanzie reali
e le coperture assicurative relative. Il rating dei clienti considera, tra le altre cose, gli effetti di risch i
esogeni che potrebbero includere, qualora i clienti ne fossero esposti sui mercati specifici in cui
operano, rischi legati al climate change determinandone la probability of default utilizzata nel calcolo
e impattando i livelli di plafond concessi dalla compagnia assicurativa a ciascuna controparte.
Di seguito si riporta la movimentazione del fondo svalutazione crediti commerciali:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Valore iniziale | 73.283 | 71.000
Differenza da conversione | (1.718) | (3.220)
Accantonamenti | 7.148 | 20.075
Utilizzi | (3.942) | (4.731)
Rilasci | (11.764) | (9.841)
Valore finale | 63.007 | 73.283

Gli accantonamenti al fondo svalutazione crediti sono rilevati, al netto dei rilasci, nel Conto
Economico nella voce “Svalutazione netta attività finanziarie” (Nota 35).
Per i crediti commerciali si ritiene che il valore contabile ap prossimi il relativo fair value.
Dei crediti commerciali svalutati integralmente ed oggetto di azione legale, si stima che un
ammontare non superiore al 10% del valore lordo potrebbe essere recuperato.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
632
16. ALTRI CREDITI
Gli altri crediti sono così analizzabili:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Totale | Non correnti | Correnti | Totale | Non correnti | Correnti
Crediti finanziari | 256.800 | 127.930 | 128.870 | 225.955 | 112.600 | 113.355
Ratei e risconti commerciali | 40.998 | 5.351 | 35.647 | 41.531 | 6.251 | 35.280
Crediti verso dipendenti | 5.307 | 577 | 4.730 | 6.244 | 589 | 5.655
Crediti verso istituti previdenziali | 706 | - | 706 | 941 | - | 941
Crediti vs erario imposte non correlate al |  |  |  |  |  |
reddito | 318.736 | 152.916 | 165.820 | 388.198 | 161.203 | 226.995
Altri crediti | 92.317 | 43.459 | 48.858 | 99.529 | 37.195 | 62.334
| 714.864 | 330.233 | 384.631 | 762.398 | 317.838 | 444.560
Fondo svalutazione altri crediti e crediti finanziari | (8.721) | (8.229) | (492) | (8.862) | (8.312) | (550)
Totale | 706.143 | 322.004 | 384.139 | 753.536 | 309.526 | 444.010

I crediti finanziari non correnti (127.930 migliaia di euro) si riferiscono principalmente per 5 9.939
migliaia di euro a somme depositate a garanzia di contenziosi fiscali e legali relativi alla controllata
Pirelli Pneus Ltda (Brasile), per 15.307 migliaia di euro a somme depositate su conti correnti bancari
vincolati (escrow accounts) a favore dei fondi pensione di Pirelli UK Ltd., per 17.544 mi gliaia di euro
a un conferimento in denaro a titolo di apporto versato nell’am bito della sottoscrizione di un contratto
di associazione in partecipazione, per 7.031 migliaia di euro a l finanziamento erogato a favore della
Joint Venture indonesiana PT Evoluzione Tyres e per 12.109 migliaia di euro al finanziamento
erogato a favore della Joint Venture Jining Shenzhou Tyre Co, Ltd..
I crediti finanziari correnti (128.870 migliaia di euro) si riferiscono principalmente per 85.628
migliaia di euro alla quota a breve dei finanziamenti erogati a lla Joint Venture Jining Shenzhou Tyre
Co., Ltd, per i quali non vi è stato un incremento significativ o del rischio di credito rispetto alla data
di erogazione.
Il fondo svalutazione altri crediti e crediti finanziari (8.721 migliaia di euro) include principalmente
8.287 migliaia di euro relativi a svalutazioni di crediti finan ziari.
I crediti verso erario per imposte non correlate al reddito (318.736 migliaia di euro rispetto a
388.198 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) sono prevalentemente composti da crediti IVA ed altre
imposte indirette di cui la recuperabilità è prevista negli ese rcizi successivi.
Gli altri crediti non correnti (43.459 migliaia di euro) si riferiscono principalmente a somme
depositate a garanzia di contenziosi legali e fiscali relativi alle unità brasiliane (39.806 migliaia di
euro).
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
633
Gli altri crediti correnti (48.858 migliaia di euro) includono:
 anticipi a fornitori per 14.212 migliaia di euro;
 crediti verso società collegate e JV per 10.649 migliaia di eu ro principalmente riferiti a
royalties, vendite di materiali e stampi;
 crediti per 4.447 migliaia di euro per contributi statali da r icevere;
 crediti verso il Gruppo Prometeon per 3.256 migliaia di euro p rincipalmente relativi a
royalties;
 crediti per rimborsi assicurativi ed altri indennizzi per 2.054 migliaia di euro.
Per gli altri crediti correnti e non correnti si ritiene che il valore contabile approssimi il relativo fair
value.
17. CREDITI TRIBUTARI
I crediti tributari sono relativi a imposte sul reddito ed ammontano a 42.922 migliaia di euro (di cui
7.835 migliaia di euro non correnti) rispetto a 46.962 migliaia di euro del 31 dicembre 2024 (di cui
9.973 migliaia di euro non correnti).
18. RIMANENZE
Le rimanenze sono così analizzabili:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Materie prime, sussidiarie e di consumo | 218.490 | 217.797
Materiali vari | 21.840 | 23.750
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 99.204 | 100.285
Prodotti finiti | 1.116.003 | 1.125.814
Acconti a fornitori | 9 | 61
Totale | 1.455.546 | 1.467.707

La svalutazione di valore delle scorte, espressa al netto dei ripristini, è pari a 13.763 migliaia di euro
(svalutazione per 17.826 migliaia di euro nel 2024).
Le rimanenze non sono soggette ad alcun vincolo di garanzia.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
634
19. ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE A FAIR VALUE RILEVATO A CONTO
ECONOMICO
Le altre attività finanziarie a fair value rilevato a Conto Economico ammontano a 79.904 migliaia di
euro al 31 dicembre 2025, rispetto a 165.965 migliaia di euro a l 31 dicembre 2024. Si tratta di attività
finanziarie designate come tali al momento della rilevazione in iziale.
L’ammontare al 31 dicembre 2025 include 56.896 migliaia di euro (147.079 migliaia di euro al 31
dicembre 2024) relativi ad investimenti effettuati dalla consociata argentina in strumenti
obbligazionari quotati dollar-linked con l’obiettivo di mitigare gli effetti della svalutazione dell a moneta
locale. La diminuzione rispetto al valore al 31 dicembre 2024 è principalmente dovuta al
disinvestimento effettuato nel corso dell’anno per circa 63,6 milioni di euro utilizzati dalla consociata
argentina per il pagamento di debiti commerciali e altri debiti pregressi intragruppo e verso fornitori
terzi.
Per i titoli non quotati, il fair value è stato determinato utilizzando tecniche di valutazione diffus e in
ambito finanziario e che massimizzano il ricorso a dati di merc ato osservabili.
Le variazioni di fair value del periodo sono rilevate nel Conto Economico alla voce “Proven ti
finanziari” (Nota 37).
20. DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le disponibilità liquide passano da 1.502.741 migliaia di euro al 31 dicembre 2024 a 1.525.886
migliaia di euro al 31 dicembre 2025 e si riferiscono a saldi d i conti correnti bancari e a depositi
bancari a breve termine, e comunque prontamente convertibili in valori di cassa senza alcun rischio
di variazione di valore.
Il dettaglio della variazione del saldo è fornito nello schema di rendiconto finanziario consolidato.
Sono concentrate presso i centri di tesoreria del Gruppo e pres so quelle società che generano
liquidità e la impiegano localmente. Sono essenzialmente impiegate, secondo principi di
diversificazione del rischio e nel rispetto di livelli minimi d i rating, sul mercato dei depositi con
scadenze a breve termine presso controparti bancarie a tassi d’interesse allineati alle condizioni
prevalenti di mercato. Il rischio di credito correlato alle dis ponibilità liquide e mezzi equivalenti è da
ritenersi limitato in quanto le controparti sono rappresentate da primarie istituzioni bancarie nazionali
ed internazionali.
Ai fini del Rendiconto Finanziario, il saldo delle disponibilità liquide è stato indicato al netto dei conti
correnti bancari passivi pari a 1.817 migliaia di euro al 31 di cembre 2025 (1.467 migliaia di euro al
31 dicembre 2024).
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
635
21. PATRIMONIO NETTO
21.1 DI PERTINENZA DELLA CAPOGRUPPO
Il patrimonio netto di pertinenza della Capogruppo passa da 5.756.071 migliaia di euro al 31
dicembre 2024 a 6.277.848 migliaia di euro al 31 dicembre 2025.
Il capitale sociale sottoscritto e versato al 31 dicembre 2025 è pari a 2.065.651 migliaia di euro ed
è rappresentato da n. 1.084.881.933 azioni ordinarie nominative prive di indicazione di valore
nominale. L’incremento rispetto al 31 dicembre 2024 di 161.276 migliaia di euro è dovuto all’esercizio
nel mese di dicembre 2025 della facoltà di conversione da parte dei titolari del prestito
obbligazionario infruttifero di interesse senior unsecured guar anteed equity-linked denominato “EUR
500 million Senior Unsecured Guaranteed Equity-linked Bond due 2025”, ammesso alle
negoziazioni presso il “Vienna MTF” della Borsa di Vienna.
La riserva di conversione, generatasi dalla conversione in euro dei bilanci delle controllate che
hanno valuta funzionale diversa dall’euro, è negativa per 1.100.630 migliaia di euro al 31 dicembre
2025. La movimentazione dell’esercizio include una variazione n egativa di 265.631 migliaia di euro
relativa principalmente alle controllate in Argentina, Stati Un iti e Cina.
Le altre riserve con movimentazione a conto economico complessivo, passano da un valore
negativo di 54.438 migliaia di euro al 31 dicembre 2024 ad un v alore negativo di 75.205 migliaia di
euro al 31 dicembre 2025, prevalentemente per l’effetto negativ o delle attività finanziarie a fair value
rilevate nelle altre componenti di Conto Economico Complessivo (12.059 migliaia di euro), delle
perdite attuariali su fondi pensione (5.241 migliaia di euro) e della riserva cash flow hedge (6.547
migliaia di euro), parzialmente compensati dall’effetto fiscale legato alle perdite attuariali su fondi
pensione (positivo per 3.080 migliaia di euro).
Le altre riserve/risultati a nuovo passano da 4.741.133 migliaia di euro al 31 dicembre 2024 a
5.388.032 migliaia di euro al 31 dicembre 2025, sostanzialmente per il risultato netto dell’esercizio
(positivo per 497.527 migliaia di euro), per l’impatto della co nversione del prestito obbligazionario
convertibile (positivo per 335.224), per l’iperinflazione in Argentina e Turchia (variazione positiva
rispettivamente per 53.113 migliaia di euro e 13.082 migliaia d i euro, a cui si contrappone una riserva
di conversione negativa rispettivamente per 101.528 migliaia di euro e per 12.025 migliaia di euro)
e per i dividendi deliberati (negativi per 250.360 migliaia di euro).
21.2 DI PERTINENZA DI TERZI
Il patrimonio netto di pertinenza di terzi passa da 156.183 migliaia di euro al 31 dicembre 2024 a
178.889 migliaia di euro al 31 dicembre 2025, in aumento per la variazione positiva dovuta al risultato
dell’esercizio per 33.169 migliaia di euro, al netto delle perd ite su cambi di conversione per 3.112
migliaia di euro e dei dividendi deliberati ad azionisti di minoranza per 8.736 migliaia di euro.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
636
22. FONDI RISCHI E ONERI
Sono di seguito riportate le movimentazioni dei fondi parte non corrente intervenute nel periodo:

FONDI RISCHI ED ONERI - PARTE NON CORRENTE (in migliaia di euro) | 31/12/2024 | Diff. cambio da conversione | Increm. | Utilizzi | Rilasci | Riclass. | 31/12/2025
Vertenze lavoro | 14.923 | (832) | 10.373 | (6.044) | (2.477) | - | 15.943
Rischi fiscali per imposte non correlate al reddito | 2.580 | (22) | 25 | 1 | (30) | - | 2.554
Rischi ambiente | 33.956 | 83 | 1.131 | (3.170) | (5.369) | (7.036) | 19.595
Altri rischi e oneri | 49.664 | (508) | 11.050 | (5.759) | (2.277) | (5.439) | 46.731
Totale | 101.123 | (1.279) | 22.579 | (14.972) | (10.153) | (12.475) | 84.823

Gli incrementi si riferiscono principalmente ad accantonamenti per cause verte nze lavoro, in
particolar modo nelle consociate brasiliane per 9.336 migliaia di euro. Relativamente agli altri rischi
e oneri, l’incremento del periodo fa principalmente riferimento ai piani di incentivazione STI (Short
term Incentive) ed LTI (Long term Incentive 2024 – 2026 e 2025 – 2027) degli Amministratori
partecipanti al piano.
Gli utilizzi sono principalmente riconducibili a vertenze lavoro per chiusura contenziosi in essere.
Relativamente agli altri rischi e oneri, l’utilizzo deriva dalla liquidazione parziale del Fondo Fine
Mandato erogato agli amministratori.
I rilasci si riferiscono principalmente a rischi ambientali a seguito de lla definizione di accordi
transattivi in capo alla capogruppo Pirelli & C. S.p.A.
Le riclassifiche relative agli altri rischi e oneri riguardano principalmente l a riclassifica da fondi non
correnti ad altri debiti delle quote del piano LTI 2023 – 2025 e STI accantonate negli anni precedenti
che verranno liquidate nel primo semestre del 2026.
Sono di seguito riportate le movimentazioni dei fondi parte corrente intervenute nel periodo:

FONDI RISCHI ED ONERI - PARTE CORRENTE (in migliaia di euro) | 31/12/2024 | Diff. cambio da conversione | Increm. | Utilizzi | Rilasci | Riclass. | 31/12/2025
Vertenze lavoro | 209 | (29) | 227 | (100) | (16) | - | 291
Rischi fiscali per imposte non |  |  |  |  |  |  |
correlate al reddito | 3.603 | 56 | 2.536 | - | (2.183) | - | 4.012
Rischi ambiente | 2.050 | (139) | - | (472) | - | 5.623 | 7.062
Reclami e garanzia prodotti | 11.992 | (1.235) | 2.659 | (381) | (1.201) | - | 11.834
Altri rischi e oneri | 13.509 | (54) | 18.493 | (7.122) | (744) | - | 24.082
Totale | 31.363 | (1.401) | 23.915 | (8.075) | (4.144) | 5.623 | 47.281

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Gli incrementi relativi agli altri rischi includono oneri riconducibili all’a cquisto di diritti di emissione
di gas ad effetto serra in linea con quanto previsto dagli European Emission Trading Schemes per
6.375 migliaia di euro, oltre a rischi commerciali e a rischi a ssicurativi.
Gli utilizzi sono riferiti principalmente a diritti di emissione di gas ad effetto serra in linea con quanto
previsto dagli European Emission Trading Schemes per 5.536 migliaia e a rischi assicurativi.
23. FONDI DEL PERSONALE E ALTRE ATTIVITÀ
FONDI DEL PERSONALE E ALTRE A TTIVITÀ – PARTE NON CORRENTE
La voce comprende:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Fondi pensione in surplus | 85.048 | 93.838
Totale altre attività | 85.048 | 93.838
Fondi pensione in deficit | 54.294 | 63.577
TFR (società italiane) | 21.388 | 20.978
Piani di assistenza medica | 9.810 | 11.434
Altri benefici | 86.347 | 88.051
Totale fondi del personale | 171.839 | 184.040

FONDI PENSIONE
Nella tabella seguente si riporta la composizione dei fondi pensione al 31 dicembre 2025:

(in migliaia di euro) |  |  |  | 31/12/2025 |  |  |
Germania | Totale fondi pensione non finanziati | USA | UK | Svizzera | Totale fondi pensione finanziati | Totale
Valore attuale delle passività | 54.084 | 54.084 | 63.024 | 643.958 | 34.440 | 741.422 | 795.506
Fair value delle attività a servizio del piano |  |  | (64.364) | (727.666) | (34.230) | (826.260) | (826.260)
Totale fondi pensione in surplus |  |  | (1.340) | (83.708) |  | (85.048) | (85.048)
Totale fondi pensione in deficit | 54.084 | 54.084 |  |  | 210 | 210 | 54.294
Totale fondi pensione |  |  |  |  |  |  | (30.754)

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
638
Nella tabella seguente si riporta la composizione dei fondi pensione al 31 dicembre 2024:

(in migliaia di euro) | 31/12/2024
Germania | Svezia | Totale fondi pensione non finanziati | USA | UK | Svizzera | Totale fondi pensione finanziati | Totale
Valore attuale delle passività | 59.483 | 2.068 | 61.551 | 75.160 | 685.282 | 34.084 | 794.526 | 856.077
Fair value delle attività a servizio del piano |  |  |  | (76.571) | (777.709) | (32.058) | (886.338) | (886.338)
Totale fondi pensione in surplus |  |  |  | (1.411) | (92.427) |  | (93.838) | (93.838)
Totale fondi pensione in deficit | 59.483 | 2.068 | 61.551 |  |  | 2.026 | 2.026 | 63.577
Totale fondi pensione |  |  |  |  |  |  |  | (30.261)

Le caratteristiche dei principali fondi pensione in essere al 31 dicembre 2025 sono le seguenti:
 Germania: si tratta di un piano a benefici definiti non finanziato e bas ato sull’ultima retribuzione.
Garantisce una pensione addizionale a quella statale. Il piano è stato chiuso nell’ottobre del
1982; conseguentemente i partecipanti al piano sono dipendenti assunti anteriormente a tale
data;
 USA: si tratta di un piano a benefici definiti finanziato e basato sull’ultima retribuzione e
amministrato all’interno di un Trust. Garantisce una pensione addizionale a quella statale. Il
piano è stato chiuso nel 2001 e congelato nel 2003 per quei dip endenti che sono passati a uno
schema a contributi definiti. I partecipanti al piano sono tutt i non attivi;
 UK: si tratta di piani a benefici definiti finanziati e basati su ll’andamento delle retribuzioni.
Garantiscono una pensione addizionale a quella statale e sono a mministrati all’interno di Trust.
I piani in carico alla consociata Pirelli Tyres Ltd sono stati chiusi nel 2001 a nuovi entranti e
congelati nel corso del 2010 per i dipendenti assunti prima del 2001, ai quali è stato offerto il
passaggio a schemi a contributi definiti. Il piano in carico al la consociata Pirelli UK Ltd., che
include i dipendenti del settore Cavi e Sistemi ceduto nel 2005, era già stato congelato nel 2005
in occasione della cessione. Il surplus riconosciuto al 31 dicembre 2025 e relativo ai fondi ancora
in essere è pari all’ammontare recuperabile assumendo l’estinzione graduale delle passività del
piano nel corso del tempo. I partecipanti al piano sono tutti non attivi;
 Svizzera: si tratta di piani a benefici definiti finanziati che garantiscono una pensione addizionale
a quella statale e sono aperti a nuovi dipendenti. La pensione è basata sui contributi versati.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
639
I movimenti dell’anno 2025 nei fondi pensione a benefici definiti (riferita a fondi pensione
finanziati e non finanziati) sono i seguenti:

(in migliaia di euro) | Valore attuale passività lorda | Fair value delle attività a servizio del piano | Totale
Valore iniziale all’1 gennaio 2025 | 856.077 | (886.338) | (30.261)
Differenze cambio da conversione | (42.176) | 46.877 | 4.701
Movimenti transitati da Conto Economico: |  |  |
- costo relativo alle prestazioni di lavoro correnti | 1.092 | - | 1.092
- costo relativo alle prest azioni di lavoro passato | (117) | - | (117)
- interessi passivi / (attivi) | 41.567 | (44.674) | (3.107)
| 42.542 | (44.674) | (2.132)
Remeasurement riconosciut i nel patrimonio netto: |  |  |
- (utili)/perdite attuariali derivanti da variazioni nelle ipot esi demografiche | (2.206) | - | (2.206)
- (utili)/perdite attuariali derivanti da variazioni nelle ipot esi finanziarie | (621) | - | (621)
- effetto delle rettifiche basate sull’esperienza passata | 3.086 | - | 3.086
- rendimento (positivo) / negativ o delle attività a servizio de l piano, al netto degli interessi attivi | - | 5.898 | 5.898
| 259 | 5.898 | 6.157
Contribuzioni del dator e di lavoro | - | (5.560) | (5.560)
Contribuzioni del lavoratore | 599 | (599) | -
Benefici pagati | (59.727) | 54.641 | (5.086)
Variazione area consolidamento | (2.068) | - | (2.068)
Altro | - | 3.495 | 3.495
Valore finale al 31 dicembre 2025 | 795.506 | (826.260) | (30.754)

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
640
I movimenti dell’anno 2024 nei fondi pensione a benefici definiti (riferita a fondi pensione
finanziati e non finanziati) erano i seguenti:

(in migliaia di euro) | Valore attuale passività lorda | Fair value delle attività a servizio del piano | Totale
Valore iniziale all’1 gennaio 2024 | 897.397 | (944.737) | (47.340)
Differenze cambio da conversione | 37.192 | (42.351) | (5.159)
Movimenti transitati da Conto Economico: |  |  |
- costo relativo alle prestazioni di lavoro correnti | 1.033 | - | 1.033
- costo relativo alle prest azioni di lavoro passato | 3.282 | - | 3.282
- interessi passivi / (attivi) | 40.731 | (44.622) | (3.891)
| 45.046 | (44.622) | 424
Remeasurement riconosciuti nel patrimonio netto: |  |  |
- (utili)/perdite attuariali derivanti da variazioni nelle ipot esi demografiche | (2.381) | - | (2.381)
- (utili)/perdite attuariali derivanti da variazioni nelle ipot esi finanziarie | (57.737) | - | (57.737)
- effetto delle rettifiche basate sull’esperienza passata | (238) | - | (238)
- rendimento (positivo) / negativ o delle attività a servizio de l piano, al netto degli interessi attivi | - | 96.322 | 96.322
| (60.356) | 96.322 | 35.966
Contribuzioni del dator e di lavoro | - | (14.057) | (14.057)
Contribuzioni del lavoratore | 588 | (588) | -
Benefici pagati | (63.790) | 58.507 | (5.283)
Altro | - | 5.188 | 5.188
Valore finale al 31 dicembre 2024 | 856.077 | (886.338) | (30.261)

l costo relativo alle prestazioni di lavoro correnti e passate sono inclusi nella voce “Costi del
personale” (Nota 32), e gli interessi passivi netti sono inclus i nella voce “Oneri finanziari” (Nota 38).
I contributi che ci si aspetta di versare durante l’esercizio 2026 per i fondi pensione non finanziati
ammontano a 5.137 migliaia di euro, mentre per quelli finanziat i a 3.231 migliaia di euro.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
641
Nella tabella che segue si riporta la composizione delle attività a servizio dei fondi pensione
finanziati:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
quotati | non quotati | totale | % | quotati | non quotati | totale | %
Azioni | 18.715 | 48.354 | 67.069 | 8,1% | 18.949 | 59.564 | 78.513 | 8,9%
Obbligazioni | 341.079 | 64.443 | 405.522 | 49,1% | 446.527 | 3.685 | 450.21 2 | 50,8%
Polizze assicurative | - | 3.680 | 3.680 | 0,4% | - | 3.447 | 3.447 | 0,4%
Depositi | 30.230 | 13.085 | 43.315 | 5,2% | 51.967 | 5.812 | 57.779 | 6,5%
Fondi bilanciati | - | 234.074 | 234.074 | 28,3% | - | 136.399 | 136.399 | 15,4%
Immobili | 10.237 | 34.921 | 45.158 | 5,5% | 9.576 | 42.601 | 52.177 | 5,9%
Derivati | - | 26.008 | 26.008 | 3,1% | 130.119 | (23.594) | 106.525 | 12,0%
Altro | 1.434 | - | 1.434 | 0,3% | 1.288 | - | 1.288 | 0,1%
Totale | 401.695 | 424.565 | 826.260 | 100,0% | 658.426 | 227.914 | 886.340 | 100,0%

I principali rischi a cui il Gruppo è esposto in relazione ai f ondi pensione sono di seguito dettagliati:
 volatilità delle attività a servizio dei piani: per arrivare a bilanciare le passività, la strategia di
investimento non può limitare il proprio orizzonte esclusivamente ad assets risk-free. Ciò implica
che alcuni investimenti, come ad esempio azioni quotate, presentino un’alta volatilità nel breve
periodo e che questo esponga i piani a rischi di riduzione del valore delle attività nel breve
periodo e di conseguenza ad un aumento degli sbilanci. Questo r ischio è tuttavia mitigato dalla
diversificazione degli investimenti in numerose classi di inves timento, tramite diversi investment
manager, diversi stili di investimento e con esposizioni a molteplici f attori non perfettamente
correlati tra di loro. Inoltre, gli investimenti sono continuamente rivisti alla luce delle condizioni di
mercato, con aggiustamenti per mantenere il rischio complessivo a livelli adeguati;
 variazioni nei rendimenti delle obbligazioni e nell’inflazione attesa: aspettative di rendimenti delle
obbligazioni in diminuzione e/o di crescita dell’inflazione por tano ad un incremento del valore
delle passività. I piani riducono tale rischio mediante investi menti in attività “liability hedging”. In
UK la protezione assicurata da un portafoglio di questo tipo è stata costruita nel corso degli ultimi
anni e dal secondo trimestre 2014 ha raggiunto una copertura intorno al 100% del valore delle
passività coperte da assets;
 aspettativa di vita: l’aumento dell’aspettativa di vita compor ta un aumento del valore delle
passività dei piani a benefici definiti. I piani UK hanno porta to a termine nel corso del 2016 un
processo che ha consentito loro, attraverso dei cosiddetti “longevity swaps”, stipulati con un pool
di assicurazioni, di coprire circa il 100% di tale rischio. Per la valutazione dei rischi residui
vengono comunque usate ipotesi prudenti la cui adeguatezza è rivista periodicamente.
In UK la gestione delle attività a servizio dei piani è stata d elegata, sotto la supervisione e all’interno
di un preciso mandato attribuito dai Trustees, ad un Fiduciary M anager che opera secondo un
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
642
modello di Liability Driven Investment (LDI), ovvero avendo quale riferimento le passività (liability
benchmark), in modo da poter così minimizzare la volatilità (e quindi la rischiosità) del deficit, che di
fatto si è ridotta ad oltre un terzo rispetto ai livelli in essere prima della sua introduzione (inizio 2011).
I parametri chiave di tale mandato si possono così riassumere:
 un mix di attività gestito in modo dinamico nel tempo piuttosto che u n’allocazione strategica fissa;
 una copertura di circa il 100% - 115% (sul valore degli assets) del rischio associato al tasso di
interesse e di inflazione - inteso come percentuale del valore delle attività - mediante l’utilizzo di
strumenti di debito (titoli di stato) e derivati;
 gestione del rischio di cambio con l’obiettivo di coprire alme no il 70% dell’esposizione a valute
estere in portafoglio mediante utilizzo di contratti forward.
In UK i funding arrangements e le funding policies sono rivisti ogni tre anni. L’ultima revisione si è
conclusa nel giugno 2024 e la prossima inizierà in aprile 2026. Negli Stati Uniti le valutazioni di
funding avvengono su base annuale.
Nel giugno 2023, la High Court del Regno Unito, con la sentenza Virgin Media Limited vs NTL
Pension Trustees II Limited and others, e successivamente la Court of Appeal con la decisione del
25 luglio 2024, hanno stabilito che alcune modifiche alle regole dei fondi pensione UK contracted-
out introdotte tra il 6 aprile 1997 e il 5 aprile 2016 potrebbero essere nulle qualora non fosse stata
ottenuta, al momento della loro adozione, la conferma attuariale richiesta dal Pension Scheme Act
1993.
Nel giugno 2025, il Governo ha annunciato l’intenzione di intro durre una nuova normativa, il Pension
Schemes Bill 2025, che permetterebbe ai regimi pensionistici interessati di otte nere retroattivamente
una conferma attuariale attestante la conformità delle modifich e storiche agli standard previsti. Il
disegno di legge è attualmente in attesa dell’approvazione finale prevista per la primavera del 2026.
I Trustees dei fondi pensione in UK hanno esaminato la question e con i propri consulenti legali. Il
Gruppo ad oggi non ha motivo di ritenere che le modifiche effet tuate ai piani nel periodo 1997-2016
non abbiano ottenuto o non possano ottenere la corretta certificazione attuariale, anche se non è
stata effettuata un’analisi dettagliata (approccio seguito dall a maggior parte degli sponsor dei fondi
pensione in UK). Pertanto, il Gruppo non ha ritenuto opportuno riflettere passività potenziali
aggiuntive relativamente ai fondi pensione.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
643
TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO (TFR)
I movimenti dell’anno del fondo trattamento di fine rapporto sono i seguenti:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Valore iniziale | 20.978 | 19.830
Movimenti transitati da Conto economico: |  |
- costo relativo alle prest azioni di lavoro corrente | 270 | 155
- costo per interessi | 767 | 769
Remeasurements riconosciuti nel patrimonio netto: |  |
- (utili) / perdite attuariali der ivanti da variaz ioni nelle ip otesi demografiche | 225 | -
- (utili) / perdite attuariali der ivanti da variaz ioni nelle ip otesi finanziarie | (366) | 231
- effetto delle rettifiche bas ate sull’esperienza passata | 108 | 1.281
Liquidazioni / a nticipazioni | (1.168) | (1.140)
Variazione area di consolidamento | 796 | -
Altro | (221) | (148)
Valore Finale | 21.388 | 20.978

Il costo relativo alle prestazioni di lavoro corrente è incluso nella voce “Costi del personale” (Nota
32) mentre gli interessi passivi alla voce “Oneri finanziari” (Nota 38).
PIANI DI ASSISTENZA MEDICA
La voce si riferisce esclusivamente al piano di assistenza medica in essere negli Stati Uniti.

(in migliaia di euro) | USA
Passività in bilancio al 31/12/2025 | 9.810
Passività in bilancio al 31/12/2024 | 11.434

I movimenti del periodo sono i seguenti:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Valore iniziale | 11.434 | 12.079
Differenze da conversione | (1.312) | 712
Movimenti transitati da Conto economico: |  |
- costo relativo alle prestazioni di lavoro corrente | 1 | 1
- costo per interessi | 532 | 544
Remeasurements riconosciuti nel patrimonio netto: |  |
- (Utili) / perdite attuariali der ivanti da variazioni nelle ipotesi finanziarie | 274 | 1
- Effetto delle rettifiche basate sull’esperienza passata | (342) | (904)
Contributi/benefici pagati | (777) | (999)
Valore Finale | 9.810 | 11.434

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
644
Il costo per il servizio è incluso nella voce “Costi del person ale” (Nota 32), e gli interessi passivi sono
inclusi nella voce “Oneri finanziari” (Nota 38).
I contributi che ci si aspetta di versare durante l’esercizio 2026 per il piano di assistenza medica
ammontano a 1.190 migliaia di euro.
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE RELATIVE AI BENEFICI SUCCESSIVI AL RAPP ORTO DI
LAVORO
Le perdite nette attuariali maturate nel 2025 imputate direttamente nelle altre componenti di conto
economico complessivo ammontano a 5.398 migliaia di euro (perdi te nette per 38.637 migliaia di
euro nel 2024).
Le principali assunzioni attuariali utilizzate al 31 dicembre 2025 sono le seguenti:

| Italia | Germania | UK | USA | Svizzera
Tasso di sconto | 3,60% | 3,85% | 5,50% | 4,85% | 1,30%
Tasso di inflazione | 1,90% | 2,25% | 3,18% | N/A | 0,75%

Le principali assunzioni attuariali utilizzate al 31 dicembre 2024 erano le seguenti:

| Italia | Germania | Svezia | UK | USA | Svizzera
Tasso di sconto | 3,25% | 3,35% | 3,40% | 5,60% | 5,30% | 0,95%
Tasso di inflazione | 2,00% | 2,00% | 1,80% | 3,37% | N/A | 0,75%

Nella tabella seguente è riportata l’analisi delle scadenze di pagamento relative ai benefici successivi
al rapporto di lavoro:

(in migliaia di euro) | entro 1 anno | tra 1 e 2 anni | tra 3 e 5 anni | tra 6 e 10 anni | Totale
Fondi pensione | 59.652 | 59.966 | 184.588 | 311.726 | 615.932
Trattamento di fine rapporto | 2.217 | 2.402 | 7.386 | 9.199 | 21.204
Piani di assistenza medica | 1.190 | 1.147 | 3.123 | 3.964 | 9.424
Totale | 63.059 | 63.515 | 195.097 | 324.889 | 646.560

La durata media ponderata delle obbligazioni per benefici successivi al rapporto di lavoro è pari a
11,00 anni per i fondi pensione (10,85 anni al 31 dicembre 2024), 4,83 anni per il trattamento di fine
rapporto (6,52 anni al 31 dicembre 2024) e 6,30 anni per i pian i di assistenza medica (6,52 anni al
31 dicembre 2024).
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
645
Nella tabella seguente si riporta un’analisi di sensitività per le ipotesi attuariali rilevanti alla fine
dell’esercizio:

(in %) | Impatto sui benefici successivi al rapporto di lavoro
| Variazione nell’ipotesi | Incremento dell’ipotesi | Decremento dell’ipotesi
Tasso di sconto | 0,25% | riduzione del 2,47% | aumento del 2,59%
Tasso di inflazione (solo piani UK) | 0,25% | aumento del 1,91% | riduz ione del 1,90%

Alla fine del 2024 la situazione era la seguente:

(in %) | Impatto sui benefici successivi al rapporto di lavoro
| Variazione nell’ipotesi | Incremento dell’ipotesi | Decremento dell’ipotesi
Tasso di sconto | 0,25% | riduzione del 2,50% | aumento del 2,64%
Tasso di inflazione (solo piani UK) | 0,25% | aumento del 1,94% | riduz ione del 1,91%

La sola finalità dell’analisi sopra esposta consiste nello stimare la variazione della passività al variare
dei tassi di sconto e del tasso d’inflazione in UK in prossimit à dell’ipotesi centrale sui tassi stessi,
piuttosto che nel fare riferimento ad un insieme alternativo di ipotesi.
L’analisi di sensitività sulla passività relativa a benefici su ccessivi al rapporto di lavoro si basa sulla
stessa metodologia utilizzata per calcolare la passività riconosciuta in bilancio.
ALTRI BENEFICI A LUNGO TERMINE
La composizione degli altri benefici è la seguente:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Piani di incentivazione a lungo termine | 30.216 | 32.403
Premi di anzianità e altri benefici a lungo termine | 45.115 | 44.554
Benefici assimilati a indennità di fine rapporto | 11.016 | 11.094
Totale | 86.347 | 88.051

La voce “Piani di incentivazione a lungo termine” è relativa all’importo stanziato per i piani di
incentivazione triennali monetari LTI 2024 - 2026 e 2025 - 2027 destinati al management di Gruppo,
mentre la quota relativa al piano 2023 – 2025 è stata riclassificata da fondi del personale a debiti
verso dipendenti all’interno della voce “Altri debiti” (nota 26) per 14.643 migliaia di euro, in quanto
verrà liquidata nel corso del primo semestre 2026. Si segnala c he i piani di incentivazione in essere
sono basati su un meccanismo di tipo “rolling” (ogni anno verrà quindi riproposto un nuovo Piano di
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
646
Incentivazione triennale). Per maggiori dettagli si rimanda alla Relazione sulla Remunerazione
all’interno dell’Annual Report 2025.
24. DEBITI VERSO BANCHE E ALTRI FINANZIATORI
I debiti verso banche e altri finanziatori sono così analizzabi li:

(in migliaia di euro) |  | 31/12/2025 |  |  | 31/12/2024 |
| Totale | Non correnti | Correnti | Totale | Non correnti | Correnti
Obbligazioni | 1.192.425 | 1.192.425 | - | 1.679.980 | 1.189.839 | 490.1 41
Debiti verso banche | 1.208.380 | 1.197.849 | 10.531 | 1.578.285 | 1.496.460 | 81.825
Debiti verso altri finanziatori | 53.255 | - | 53.255 | 27.820 | - | 27.8 20
Debiti per leasing | 458.305 | 356.087 | 102.218 | 485.628 | 380.467 | 10 5.161
Ratei e risconti passivi finanzia ri | 39.509 | - | 39.509 | 51.282 | 40 9 | 50.873
Altri debiti finanzia ri | 5.922 | 831 | 5.090 | 6.460 | 1.423 | 5.037
Totale | 2.957.794 | 2.747.192 | 210.602 | 3.829.455 | 3.068.598 | 760.857

La voce obbligazioni è relativa a:
- prestito obbligazionario rated sustainability-linked bond “Prestito obbligazionario SLB EUR
600 mln 4,25% due 01/28” [ISIN: XS2577396430] per un valore nominale di 600 milioni di
euro, collocato in data 11 gennaio 2023 presso investitori isti tuzionali internazionali con
cedola fissa del 4,25% e con scadenza gennaio 2028. L’operazione, classificata
integralmente tra i debiti finanziari non correnti, è stata eme ssa nell’ambito del Programma
EMTN (Euro Medium Term Note Programme) approvato dal Consiglio di Amministrazione in
data 23 febbraio 2022 e prevede la garanzia da parte di Pirelli Tyre S.p.A. I titoli sono quotati
presso la Borsa di Lussemburgo. Segnaliamo che sono stati super ati gli obiettivi di
sostenibilità al 2025 (indicati contrattualmente), pertanto non trovano applicazione le
penalizzazioni cedolari previste nel caso di mancato raggiungim ento degli stessi; quindi, il
coupon applicabile continuerà ad essere pari al 4,25% fino a sc adenza dello strumento. Al
31 dicembre 2025 il rating assegnato da parte dell’agenzia di rating Fitch su questo
strumento è BBB, rivisto al rialzo nel corso del mese di luglio 2024, mentre il rating assegnato
da parte dell’agenzia di rating Standard & Poor’s è BBB-;
- prestito obbligazionario rated sustainability-linked bond “Prestito obbligazionario SLB EUR
600 mln 3,875% due 07/29” [ISIN: XS2847641961] per un valore nominale di 600 milioni di
euro, collocato in data 2 luglio 2024 presso investitori istitu zionali internazionali con cedola
fissa del 3,875% e con scadenza luglio 2029. L’operazione, clas sificata integralmente tra i
debiti finanziari non correnti, è stata emessa nell’ambito del Programma EMTN (Euro
Medium Term Note Programme) e prevede la garanzia da parte di P irelli Tyre S.p.A. I titoli
sono quotati presso la Borsa di Lussemburgo. Il regolamento dei titoli prevede per ciascuno
dei due parametri di sostenibilità indicati contrattualmente (l egati ai nuovi obiettivi di
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
647
sostenibilità del Gruppo che sono stati validati da SBTi nel settembre 2024), l’incremento
della cedola dello 0,25% in caso di mancato raggiungimento di c iascuno dei relativi obiettivi
al 2027. Al 31 dicembre 2025 il rating assegnato da parte dell’agenzia di rating Fitch su
questo strumento è BBB, rivisto al rialzo nel corso del mese di luglio 2024, mentre il rating
assegnato da parte dell’agenzia di rating Standard & Poor’s è B BB-.
Si segnala, inoltre, che al 31 dicembre 2024 la voce obbligazio ni includeva il prestito
obbligazionario infruttifero di interessi senior unsecured guaranteed equity-linked (“prestito
obbligazionario convertibile”) per un valore nominale di 500 mi lioni di euro. Durante il periodo di
conversione sono stati esercitati diritti di conversione in azi oni della Società per un valore
nominale pari a 496,5 milioni di euro. A servizio di tale conve rsione, avvenuta a un valore pari a
5,8493 euro per azione, la Società ha emesso complessivamente 8 4.881.933 nuove azioni
ordinarie. La rimanente quota di debito per 3,5 milioni di euro è stata rimborsata a scadenza in
data 22 dicembre 2025.
Il valore contabile della voce obbligazioni è stato così determinato:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Valore nominale | 1.200.000 | 1.700.000
Componente equity del prestit o obbligazionario convertibile | - | (41.791)
Costi di transazione | (9.298) | (16.048)
Disaggio di emissione | (3.780) | (3.780)
Ammortamento tasso di interesse effettivo | 5.503 | 8.294
Interessi non monetari prestito obbligazionario convertibile | - | 33.305
Totale | 1.192.425 | 1.679.980

I debiti verso banche, pari a 1.208.380 migliaia di euro, sono così suddivisi:

(in migliaia di euro) |  |  |  |  | 31/12/2025 |
| Scadenza | Tasso | Importo Nominale | Importo in Bilancio | Non corrente | Corrente
Club Deal EUR 1,6 bln. ESG 2022 5y | 22/02/2027 | EURIBOR + spread | 600.000 | 599.348 | 599.348 | -
Club Deal EUR 600 mln. ESG 2024 4,5y | 20/10/2028 | EURIBOR + spread | 600.000 | 598.501 | 598.501 | -
Debiti verso banche delle Società estere |  |  |  | 10.531 | - | 10.531
Totale debiti verso banche |  |  |  | 1.208.380 | 1.197.849 | 10.531

e si riferiscono principalmente a:
 Utilizzo del finanziamento “Club Deal EUR 1.6 bln. ESG 2022 5y” da parte di Pirelli & C.
S.p.A. per 599.348 migliaia di euro e classificato tra i debiti finanziari non correnti. La linea
di finanziamento a tasso variabile (Euribor + spread), garantit a da Pirelli Tyre S.p.A. è stata
sottoscritta in data 21 febbraio 2022, con un pool di primarie banche italiane e internazionali
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
648
e con scadenza a 5 anni. La linea, parametrata agli obiettivi E SG del Gruppo, è composta
da tre tranches per complessivi 1,6 miliardi di euro, così distribuite:
o Pirelli & C. S.p.A. term loan con valore nominale pari a 600.0 00 migliaia di euro
interamente utilizzato e revolving credit facility pari a 100.0 00 migliaia di euro, al 31
dicembre 2025 inutilizzata;
o Pirelli International Treasury S.p.A. revolving credit facilit y pari a 900.000 migliaia di
euro, al 31 dicembre 2025 inutilizzata.
Si segnala che a seguito della più recente rendicontazione dei sustainable KPI ed avendo
raggiunto gli obiettivi dell’anno, il Gruppo sta beneficiando d ei relativi incentivi di riduzione
del costo della linea di credito;
 “Club Deal EUR 600 mln. ESG 2024 4,5y” per 598.501 migliaia di euro relativi alla linea di
credito da 600 milioni di euro a tasso variabile (Euribor + spr ead), garantita da Pirelli Tyre
S.p.A. e sottoscritta in data 22 marzo 2024 con un pool di primarie banche italiane e
internazionali e con scadenza a 4 anni e mezzo. Il finanziament o - classificato tra i debiti
finanziari non correnti - è parametrato ad alcuni target di sos tenibilità del Gruppo e a partire
dal giugno 2025, ha iniziato a beneficiare dei relativi incenti vi di riduzione del costo della linea
di credito;
 La voce debito verso banche delle società estere include utili zzi, classificati tra i debiti verso
banche correnti, di line di credito a favore delle consociate i n Brasile per 3.489 migliaia di
euro (31.007 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), in Turchia per 2.965 migliaia di euro
(27.861 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e in Cina per 2.301 migliaia di euro (17.751
migliaia di euro al 31 dicembre 2024);
Si segnala che al 31 dicembre 2025, inoltre, Pirelli & C. S.p.A. ha in essere una la linea di credito
committed di tipo revolving “Club Deal EUR 500 mln. ESG 2023 4y RCF” con un selezionato pool di
banche internazionali per un ammontare di 500 milioni di euro c on scadenza dicembre 2027,
garantita da Pirelli Tyre S.p.A. e parametrata ai nuovi obietti vi di sostenibilità del Gruppo. Da giugno
2025 la linea ha iniziato a beneficiare degli incentivi di ridu zione del costo, relativi al raggiungimento
degli obiettivi di sostenibilità del Gruppo. Al 31 dicembre 202 5 la linea risulta essere non utilizzata.
Si segnala, infine, che al 31 dicembre 2024 la voce debiti vers o banche includeva il finanziamento
“Linea bilaterale ESG 300 mln. 2023 2,5y” per un importo nominale di 300 milioni di euro,
interamente rimborsato anticipatamente nel corso del 2025.
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo dispone di un margine di liquidità pari a 3.105.790 migliaia di euro,
calcolato come somma di disponibilità liquide e mezzi equivalen ti pari a 1.525.886 migliaia di euro,
altre attività finanziarie a fair value a Conto Economico correnti pari a 79.904 migliaia di euro e linee
di credito committed non utilizzate pari a 1.500.000 migliaia d i euro. Il suddetto margine di liquidità
garantisce la copertura delle scadenze di debito finanziario fi no a oltre il terzo trimestre del 2029.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
649
Relativamente ai debiti per leasing la variazione rispetto all’esercizio precedente si riferisce a l
pagamento dei canoni di leasing, parzialmente compensati princi palmente dal remeasurement di
contratti esistenti.
I pagamenti futuri non attualizzati per contratti di leasing per i quali l’esercizio di opzioni di estensione
non è ritenuto ragionevolmente certo e pertanto non inclusi nella voce debiti per leasing ammontano
a 127.439 migliaia di euro (145.379 migliaia di euro al 31 dice mbre 2024).
I ratei e risconti passivi finanziari (39.509 migliaia di euro) si riferiscono principalmente al rate o
per interessi maturati sui prestiti obbligazionari per 35.969 m igliaia di euro (35.972 migliaia di euro
al 31 dicembre 2024) e al rateo per interessi su finanziamenti da banche per 1.804 migliaia di euro
(13.533 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
La variazione del totale debiti verso banche e altri finanziatori dell’anno 2025 è così
scomponibile:

(in migliaia di euro) |
Debiti verso banche e altri finanziatori al 31 dicembre 2024 | 3.829.455
Rimborso “Linea bilaterale EUR 300 mln. ESG 2023” | (300.000)
Rimborso “prestito obbligazionar io senior unsecured guaranteed equity-linked” | (3.500)
Flussi finanziari in entrata sulle linee locali delle società d el Gruppo | 23.934
Flussi finanziari in u scita sulle linee loc ali delle società de l Gruppo | (90.145)
Rimborso debiti per leasing | (135.128)
Variazioni monetarie | (504.839)
Costo ammortizzato del periodo | 13.649
Conversione “prestito obbligazio nario senior unsecured guarante ed equity-linked” | (496.500)
Differenze cambio e altre var iazioni del periodo | (22.536)
Incrementi debiti per leasing | 93.792
Variazioni per early terminat ion e remeasurement | 44.772
Variazioni non monetarie | (366.822)
Debiti verso banche e altri finanziatori al 31 dicembre 2025 | 2.957.794

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
650
Si riporta di seguito la variazione del totale debiti verso banche e altri finanziatori del 2024:

(in migliaia di euro) |
Debiti verso banche e altri finanziatori al 31 dicembre 2023 | 3.964.205
Rimborso finanziamento “Club Deal EUR 800 mln. ESG 2020 5y” | (80 0.000)
Rimborso prestito obbligazionario “Schuldschein” | (20.000)
Rimborso finanziamento “Linea bilaterale EUR 400 mln. ESG 2021 3y” | (400.000)
Costi di transazione | (9.353)
Accensione finanziamento “Club Deal EUR 600 mln ESG 2024 4,5y” | 600.000
Accensione prestito obbligazionario “SLB EUR 600 mln 3,875% due 07/29” | 600.000
Flussi finanziari in entrata sulle linee locali delle società d el Gruppo | 122.888
Flussi finanziari in uscita sulle linee locali delle società de l Gruppo | (268.450)
Rimborso debiti per leasing | (128.929)
Variazioni monetarie | (303.844)
Costo ammortizzato del periodo | 15.036
Differenze cambio e altre variazioni del periodo | 11.430
Incrementi debiti per leasing | 112.948
Variazioni per early term ination e remeasurement | 29.680
Variazioni non monetarie | 169.094
Debiti verso banche e altri finanziatori al 31 dicembre 2024 | 3.829.455

Al 31 dicembre 2025 non sono presenti debiti finanziari assistiti da garanzia reale (pegni e ipoteche).
Per i debiti finanziari correnti, si ritiene che il valore cont abile approssimi il relativo fair value.
Per i debiti finanziari non correnti, ad eccezione dei debiti per leasing si riporta di seguito il fair value,
confrontato con il valore contabile:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
| Valore contabile | Fair value | Valore contabile | Fair value
Obbligazioni | 1.192.425 | 1.233.570 | 1.189.840 | 1.237.350
Debiti verso banche | 1.197.849 | 1.213.083 | 1.496.460 | 1.522.611
Ratei e risconti passivi finanziari | - | - | 409 | 409
Altri debiti finanziari | 831 | 831 | 1.423 | 1.423
Totale | 2.391.105 | 2.447.484 | 2.688.132 | 2.761.793

I fair value dei due prestiti obbligazionari rated sustainability-linked bond emessi da Pirelli & C. S.p.A.
a valere sul programma EMTN e garantiti da Pirelli Tyre S.p.A. sono quotati e pertanto misurati con
riferimento ai prezzi di fine anno. I fair value sono classific ati nel livello 1 della gerarchia prevista
dall’IFRS 13 – Fair Value Measurement.
Il fair value dei debiti verso banche è stato calcolato scontando ciascun fl usso di cassa debitorio
atteso al tasso swap di mercato per la divisa e scadenza di riferimento, maggiorato del merito di
credito del Gruppo per strumenti di debito similari per natura e caratteristiche tecniche e pertanto si
colloca al livello 2 della gerarchia prevista dall’IFRS 13 – Fair Value Measurement.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
651
La ripartizione dei debiti verso banche e altri finanziatori per valuta di origine del debito è la
seguente:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
EUR | 2.771.898 | 3.413.219
BRL (Real brasiliano) | 48.013 | 76.646
USD (Dollaro USA) | 43.574 | 33.299
CNY (Renminbi cinese) | 20.357 | 57.600
GBP (Sterlina ingl ese) | 19.980 | 148.134
TRY (Lira turca) | 13.474 | 29.600
CAD (Dollaro canadese) | 12.435 | 6.596
SEK (Corona svedese) | 7.132 | 38.189
RUB (Rublo russo) | 3.233 | 1.879
AUD (Dollaro australiano) | 696 | 9.933
Altre valute | 17.002 | 14.359
Totale | 2.957.794 | 3.829.455

Al 31 dicembre 2025 risultano in essere derivati su tasso di interesse su alcuni debiti a tasso
variabile.
Considerando gli effetti degli strumenti derivati di copertura, l’esposizione del Gruppo a variazioni
dei tassi di interesse sui debiti finanziari, sia in termini di tipologia di tasso d’interesse che in termini
di data di rinegoziazione degli stessi (resetting), è suddivisa tra:
 debiti a tasso variabile per 703.725 migliaia di euro;
 debiti a tasso fisso per 2.153.567 migliaia di euro (1.695.262 migliaia di euro escludendo i
debiti per leasing), il cui tasso d’interesse non è oggetto di rideterminazione fino alla naturale
scadenza del debito di riferimento (105.707 migliaia di euro in scadenza nei prossimi dodici
mesi e 2.047.860 migliaia di euro in scadenza oltre dodici mesi).
Al 31 dicembre 2025 il costo del debito, calcolato come media degli ultimi dodici mesi, si è attestato
al 4,40%, in diminuzione rispetto al 5,06% del 31 dicembre 2024. Tale decremento è principalmente
dovuto alla discesa dei tassi di interesse nell’euro zona di cu i ha beneficiato la porzione di debito a
tasso variabile, ad una diminuzione dei margini sulle linee di finanziamento in seguito al
miglioramento del rating creditizio riconosciuto dall’agenzia F itch avvenuto a luglio 2024 ed infine,
ad una minore incidenza del debito finanziario nei Paesi con alti tassi d’interesse.
Con riferimento alla presenza di covenant finanziari si segnala che due linee bancarie in capo alla
controllata russa LLC “Pirelli Tyre Russia” presentano i seguenti financial covenants:
a) Linea 1 al 31/12/2025 non utilizzata: rapporto massimo tra indebitamento netto e margine
operativo lordo e un rapporto massimo di debito netto su equity;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
652
b) Linea 2 al 31/12/2025 non utilizzata: rapporto massimo tra indebitamento netto e margine
operativo lordo e un rapporto massimo tra indebitamento a breve più interessi pagati e
margine operativo lordo.
Il mancato rispetto dei suddetti covenant finanziari si identifica come un event of default o
inadempimento.
Nello specifico, tale event of default o inadempimento avrà come uni ca conseguenza, la risoluzione
del contratto e il rimborso anticipato del finanziamento. Si se gnala che al 31 dicembre 2025 nessun
event of default o inadempimento si è verificato.
Con riferimento agli altri debiti finanziari, al 31 dicembre 20 25 il Gruppo non è soggetto a covenant
finanziari.
Il “Club Deal EUR 1,6 bln. ESG 2022 5y”, il “Club Deal EUR 500 mln. ESG 2023 4y RCF”, il “Club
Deal EUR 600 mln. ESG 2024 4,5y”, il “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln. 4,25% due 01/28”
e il “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln. 3,875% due 07/2 9” prevedono clausole di Negative
Pledge e altre usuali previsioni i cui termini sono in linea co n gli standard di mercato per ciascuna
delle sopra indicate tipologie di strumento finanziario.
25. DEBITI COMMERCIALI
I debiti commerciali sono così composti:

(in migliaia di euro) |  | 31/12/2025 |  |  | 31/12/2024 |
| Totale | Non correnti | Correnti | Totale | Non correnti | Correnti
Debiti commerciali | 1.934.282 | - | 1.934.282 | 1.948.169 | - | 1.948.169
Effetti passivi | 148.160 | - | 148.160 | 133.448 | - | 133.448
Totale | 2.082.442 | - | 2.082.442 | 2.081.617 | - | 2.081.617

Per i debiti commerciali si ritiene che il valore contabile app rossimi il relativo fair value.
I debiti commerciali evidenziano un’incidenza sulle vendite, pa ri al 30,7%, allineati all’incidenza del
dicembre 2024 (30,7%).
Si evidenzia che il Gruppo ha in essere accordi commerciali con alcuni fornitori, che prevedono il
differimento dei termini di pagamento nell’ambito della normale gestione ed ottimizzazione del
capitale circolante, principalmente in Brasile: il valore al 31 dicembre 2025 dei debiti commerciali
oggetto di riscadenziamento di tali accordi è pari a 235,4 mili oni di euro.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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26. ALTRI DEBITI
Gli altri debiti sono così dettagliati:

(in migliaia di euro) |  | 31/12/2025 |  |  | 31/12/2024 |
| Totale | Non correnti | Correnti | Totale | Non correnti | Correnti
Ratei e risconti passivi | 58.911 | 36.523 | 22.389 | 64.941 | 43.392 | 2 1.549
Debiti verso erario imposte non correlate al reddito | 84.595 | 8.331 | 76.264 | 94.166 | 8.954 | 85.212
Debiti verso dipendenti | 168.8 18 | 1.874 | 166.945 | 173.408 | 1.532 | 171.876
Debiti verso istituti di previ denza | 76.849 | 30.520 | 46.329 | 74.004 | 25.198 | 48.806
Dividendi deliberati | - | - | - | 81 | - | 81
Passività derivanti da contratti con i clienti | 12.527 | 9 | 12.518 | 6.161 | 10 | 6.151
Altri debiti | 51.941 | 798 | 51.143 | 59.930 | 861 | 59.069
Totale altri debiti | 453.641 | 78.05 5 | 375.586 | 472.691 | 79.947 | 392.744

I ratei e risconti passivi non correnti si riferiscono per 34.463 migliaia di euro a contributi in con to
capitale ricevuti a fronte di investimenti realizzati principalmente in Romania, il cui beneficio è
riconosciuto a Conto Economico in misura proporzionale ai costi per i quali il contributo è stato
erogato.
I ratei e risconti passivi correnti includono 16.262 migliaia di euro per contributi pubblici e in centivi
fiscali principalmente in Italia e Romania, 1.442 migliaia di e uro per costi relativi a coperture
assicurative in alcuni paesi dell’area Europa.
La voce debiti verso erario imposte non correlate al reddito è costituita principalmente da debiti
Iva e altre imposte indirette, ritenute alla fonte per lavoratori dipendenti e altre imposte non correlate
al reddito.
I debiti verso dipendenti includono principalmente competenze maturate nel periodo ma non
ancora liquidate.
Le passività derivanti da contratti con i clienti si riferiscono ad anticipi ricevuti da clienti, a fronte
dei quali la performance obligation non è ancora stata completata, in linea con le disposizioni
dell’IFRS 15.
Gli altri debiti (51.941 migliaia di euro) comprendono principalmente:
 16.093 migliaia di euro per debiti verso amministratori, sinda ci e organismi di vigilanza;
 9.570 migliaia di euro per debiti verso rappresentanti, agenti, professionisti e consulenti;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
654
 7.310 migliaia di euro per debiti relativi a dazi doganali, sp ese di importazione e trasporto.
27. DEBITI TRIBUTARI
I debiti tributari sono per la maggior parte relativi a imposte sul reddito nazio nali e regionali nei vari
Paesi e ammontano a 136.383 migliaia di euro (di cui 4.087 migl iaia di euro per passività non
correnti) rispetto a 67.151 migliaia di euro del 31 dicembre 20 24 (di cui 4.001 migliaia di euro per
passività non correnti). I debiti per imposte sul reddito inclu dono le valutazioni del management con
riferimento ad eventuali effetti di incertezza sul trattamento delle imposte sul reddito.
28. STRUMENTI FIN ANZIARI DERIVATI
La voce comprende la valutazione a fair value degli strumenti derivati. Il dettaglio è il seguente:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività non correnti | Attività correnti | Passività non correnti | Passività correnti | Attività non correnti | Attività correnti | Passività non correnti | Passività correnti
Non in hedge accounting |  |  |  |  |  |  |  |
Derivati su cambi - posizioni commerciali |  | 5.747 |  | (2.922) |  | 5.746 |  | (5.313)
Derivati su cambi - inclusi in posizione finanziaria netta |  | 3.618 |  | (2.648) |  | 16.577 |  | (3.503)
Altri derivati |  | 13.900 |  |  |  |  |  |
In hedge accounting - cash flow hedge: |  |  |  |  |  |  |  |
Derivati su cambi - posizioni commerciali |  |  |  | (564) |  |  |  | (1.305)
Derivati su tassi di interesse - inclusi in posizione finanziaria netta |  | 507 |  |  | 4.326 |  |  |
Altri derivati |  | 1.777 |  | - |  |  |  |
| - | 25.549 | - | (6.134) | 4.326 | 22.323 | - | (10.121)
Totale derivati inclusi in posizione |  |  |  |  |  |  |  |
finanziaria netta | - | 4.125 | - | (2.648) | 4.326 | 16.577 | - | (3.503)

STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON IN HEDGE ACCOUNTING
Il valore dei derivati su cambi incluso nelle attività e nelle passività correnti corrisponde alla
valutazione a fair value di acquisti/vendite di valuta a termine in essere alla data di chiusura del
periodo. Si tratta di operazioni speculari a transazioni commer ciali e finanziarie del Gruppo per le
quali non è stata adottata l’opzione dell’hedge accounting. Il fair value è determinato usando il tasso
di cambio a termine alla data di Bilancio.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
655
Il valore degli altri derivati, rilevati fra le attività correnti per 13.900 migliaia di euro, corrisponde alla
valutazione a fair value di un’opzione di acquisto detenuta da Pirelli Tyre S.p.A per a umentare la sua
quota di partecipazione nella joint venture cinese Xushen Tyre (Shanghai) Co. Ltd.. Tale opzione
consentirà di acquisire una quota aggiuntiva della suddetta società a condizioni economiche
favorevoli ed è esercitabile entro il 31 marzo 2026 (nota 12 “Partecipazioni in imprese collegate e
joint venture”).
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI IN HEDGE ACCOUNTING
Il valore dei derivati su tassi di interesse, rilevati fra le attività correnti per 507 migliaia di euro, s i
riferisce alla valutazione a fair value di 5 interest rate swaps a copertura del seguente contratto di
finanziamento:

Strumento | Elemento coperto | Nozionale | Data di inizio | Scadenza |
|  | (milioni di EUR) |  |  |
IRS | Club Deal EUR 1,6 bln. ESG 2022 5y | 500,0 | Febbraio 2023 | Febbraio 2026 | receive floating / pay fixed

Per tali derivati è stato adottato l’hedge accounting del tipo cash flow hedge. Oggetto di copertura
sono i flussi di interesse futuri su passività in EUR a tasso v ariabile.
La variazione di fair value del periodo è positiva per 460 migl iaia di euro. Tale variazione è stata
interamente sospesa nelle altre componenti di conto economico c omplessivo.
A conto economico si sono riversati utili per 9.750 migliaia di euro nella voce “Oneri finanziari” (Nota
38) a correzione degli oneri finanziari rilevati sulle passivit à coperte. Tale importo è composto
principalmente da:
 4.278 migliaia di euro di interessi attivi su IRS in hedge accounting;
 5.472 migliaia di euro, corrispondenti alla quota di riserva d i cash flow hedge positiva
maturata sugli IRS forward start pre-hedge chiusi anticipatamente nel 2022. Questo importo
corregge gli oneri finanziari del relativo hedge item, un sustainaibility-linked bond emesso a
gennaio 2023 e con scadenza gennaio 2028 per un importo nominal e complessivo di 600
milioni di euro.
Una variazione del +0,5% / -0,5% della curva EURIBOR, a parità di altre condizioni, comporterebbe
una variazione non materiale del patrimonio netto di Gruppo.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
656
Le relazioni di copertura relative agli IRS sono considerate efficaci prospetticamente in quanto sono
soddisfatte le seguenti condizioni:
- esiste una relazione economica fra lo strumento di copertura e l’elemento coperto, in quanto le
caratteristiche dello strumento di copertura (tasso di interesse nominale, reset del tasso di
interesse e frequenza della liquidazione degli interessi) sono sostanzialmente allineate a quelle
dell’elemento coperto. Di conseguenza, le variazioni di fair value dello strumento di copertura
compensano in modo regolare quelle dell’elemento coperto;
- l’effetto del rischio di credito non è predominante all’inter no della relazione di copertura: in base
alle regole operative del Gruppo, i derivati sono negoziati solo con controparti bancarie di elevato
standing e la qualità creditizia del portafoglio di derivati in essere è costantemente monitorato;
- il rapporto di copertura (hedge ratio) designato è allineato a quello utilizzato ai fini della gesti one
dei rischi finanziari ed è pari al 100% (1:1).
L’inefficacia della relazione di copertura è calcolata ad ogni data di reporting con il metodo ‘Dollar
Offset’ che prevede il confronto delle variazioni di fair value risk adjusted dello strumento di copertura
con le variazioni di fair value risk free dell’elemento coperto, attraverso l’identificazione di un deri vato
ipotetico con le stesse caratteristiche della passività finanziaria sottostante.
Possibili cause di inefficacia sono le seguenti:
- applicazione di aggiustamento per il rischio credito solo allo strumento di copertura ma non
all’elemento coperto;
- l’elemento coperto incorpora un floor che non è riflesso all’interno dello strumento di copertura;
- disallineamento tra le condizioni contrattuali effettive dell a transazione futura e quelle dello
strumento di copertura.
Al 31 dicembre 2025 non si sono verificate situazioni di ineffi cacia.
Il valore degli altri derivati, rilevati fra le attività correnti per 1.777 migliaia di euro, include il fair
value di 4.035 contratti di commodity futures su gomma naturale:

Strumento | Elemento coperto | Nozionale | Data di inizio | Scadenza
|  | (tonnellate) |  |
Future | Acquisti futuri di gomma naturale | 20.175 | Febbraio 2026 | Maggio 2026

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Per tali derivati è stato adottato l’hedge accounting del tipo cash flow hedge. Oggetto di copertura è
il rischio di variabilità del prezzo di futuri acquisti di gomm a naturale.
La variazione di fair value del periodo è positiva per 2.839 mi gliaia di euro. Tale variazione è stata
interamente sospesa nelle altre componenti di conto economico c omplessivo.
A conto economico si sono riversati utili per 837 migliaia di e uro nella voce “Materie prime e materiali
di consumo utilizzati (al netto della variazione scorte)”.
L’unica potenziale fonte di inefficacia delle relazioni di cope rtura designate è rappresentata da
eventuali situazioni di over-hedging che potrebbero verificarsi quando i volumi effettivi di acquis to di
gomma naturale risultano inferiori a quelli coperti; tuttavia, sulla base delle attuali politiche di
gestione del rischio, solo circa il 50% dell’esposizione previs ta a budget viene coperto tramite
Commodity Futures e pertanto l’over-hedging è considerato un evento remoto.
La variazione di fair value relativa a precedenti importi di over-hedging sospesi nella riserva di cash
flow hedge viene immediatamente riclassificata a conto economico, senza a lcuna rettifica dei costi
delle materie prime. Al 31 dicembre 2025 non risultano in esser e situazioni di over-hedging.
Le quantità effettive di gomma naturale acquistate vengono misu rate e monitorate su base
trimestrale, al fine di valutare l’efficacia delle relazioni di copertura designate e di identificare
eventuali situazioni di over-hedging; tale monitoraggio trimestrale supporta inoltre la dimostrazione
del requisito di elevata probabilità previsto dall’IFRS 9 per l e operazioni designate come elemento
coperto.
29. IMPEGNI E RISCHI
IMPEGNI PER ACQUISTO D I IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI E IMMATERIAL I
Gli impegni per acquisto di immobilizzazioni materiali e immateriali sono pari rispettivamente a
181.212 migliaia di euro e 1.047 migliaia di euro riferiti in prevalenza alle società controllate in
Romania, Messico, Germania, Brasile e Italia.
IMPEGNI PER CONTRATTI DI LEASING
Al 31 dicembre 2025 il totale dei futuri pagamenti non attualiz zati per contratti di leasing non ancora
in vigore e a fronte dei quali non è stato rilevato alcun debit o finanziario è pari a 14.970 migliaia di
euro, riferiti principalmente a contratti di affitto di due magazzini in Germania e ad impianti e
macchinari per il centro sperimentazione in Svezia.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
658
IMPEGNI PER FUTURE SOTTOSCRIZIONI DI CAPITALE
Si riferiscono all’impegno in capo a Pirelli Tyre S.p.A. per la sottoscrizione del capitale sociale della
joint venture Middle East and North Africa Tyre Company per un ammontare com plessivo residuo di
versamenti in riyal sauditi pari all’equivalente di circa 15 mi lioni di dollari americani.
IMPEGNI PER ACQUISTO CREDITI D’IMPOSTA
Si riferiscono all’impegno di Pirelli & C. S.p.A. e alcune sue controllate italiane ad acquistare un
importo di crediti d’imposta (c.d. “Crediti Superbonus”) per il triennio 2025-2027 da una banca di
primario standing creditizio per un ammontare complessivo resid uo di 340 milioni di euro, con utilizzo
pressoché immediato in compensazione con debiti tributari e pre videnziali di varia natura.
ALTRI RISCHI
Contenzioso contro le so cietà del gruppo Prysmian
Nel 2024, Pirelli e Prysmian hanno impugnato dinanzi alla Corte d’Appello di Milano la sentenza del
Tribunale di Milano pubblicata nel maggio 2024 relativa al contenzioso tra loro in essere.
Il Tribunale aveva stabilito che Pirelli e Prysmian Cavi e Sistemi S.r.l. (“Prysmian CS”) dovessero
farsi carico in misura paritaria della sanzione della Commissio ne Europea (già da queste pagata) e
dell’eventuale risarcimento del danno che le stesse fossero state condannate a pagare in solido nel
giudizio di follow-on instaurato da Terna, lasciando ai giudici nazionali degli altr i giudizi di follow-on
la determinazione della ripartizione degli eventuali risarcimen ti (v. infra - Altri contenziosi
conseguenti alla Decisione della Commissione Europea (follow-on)) e respingendo le reciproche
domande di manleva integrale avanzate dalle parti.
Nel mese di marzo 2026, è stata pubblicata la sentenza della Corte d’Appello di Milano che ha
confermato la sentenza di primo grado, respingendo i ricorsi d’appello proposti da entrambe le parti.
È in corso di valutazione la proposizione di un ricorso per Cas sazione.
Il contenzioso è conseguenza della decisione emessa il 2 aprile 2014 dalla Commissione Europea
(poi confermata in ultima istanza dalla Corte di Giustizia dell’Unione Europea il 28 ottobre 2020) a
conclusione dell’indagine antitrust relativa a condotte restrittive della concorrenza nel mercato
europeo dei cavi elettrici ad alta tensione. La decisione della Commissione aveva imposto una
sanzione a carico di Prysmian CS, in quanto direttamente coinvo lta nel cartello, per una parte della
quale (67 milioni di euro), Pirelli, pur non risultando coinvol ta direttamente nelle attività di tale
cartello, era stata chiamata a rispondere in solido con Prysmia n CS esclusivamente in applicazione
del principio comunitario della cosiddetta “parental liability”, in quanto, durante parte del periodo
dell’infrazione, il capitale dell’attuale Prysmian CS era deten uto, direttamente o indirettamente, da
Pirelli.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
659
In data 31 dicembre 2020, Pirelli ha provveduto al pagamento de lla quota di propria spettanza della
suddetta sanzione in favore della Commissione Europea (corrispo ndente al 50% di tale sanzione,
oltre a interessi), in relazione alla quale aveva precedentemen te effettuato gli opportuni
accantonamenti.
Nelle more della definizione del suddetto procedimento comunita rio, nel 2014 e nel 2019, Pirelli ha
intrapreso due azioni davanti al Tribunale di Milano contro Pry smian CS (la prima) e contro Prysmian
CS e Prysmian S.p.A. (la seconda) al fine di ottenere, oltre al rimborso della sanzione comminata
dalla Commissione Europea, la condanna di queste a tenerla inde nne e manlevata da qualsiasi
onere, spesa, costo e/o danno conseguenti a pretese di terzi pu bblici e/o privati relative, connesse
e/o consequenziali ai fatti oggetto della decisione della Commi ssione Europea.
Pirelli ha altresì chiesto di accertare la responsabilità di Pr ysmian CS e Prysmian S.p.A. in relazione
a talune condotte illecite conne sse alla suddetta intesa antico mpetitiva dalle stesse poste in essere
e, per l’effetto, la condanna al risarcimento di tutti i danni subiti e subendi da Pirelli.
Prysmian CS e Prysmian S.p.A. si sono costituite nei suddetti g iudizi, chiedendo il rigetto delle
domande di Pirelli nonché, in via riconvenzionale, di essere tenute indenni e manlevate da Pirelli in
relazione a qualsiasi conseguenza derivante da pretese di terzi privati e/o pubblici relative, connesse
e/o consequenziali ai fatti oggetto della decisione della Commi ssione Europea.
Nel mese di aprile 2021 i due giudizi (quello del 2014 e quello del 2019) sono stati riuniti e ad essi
sono stati in seguito riuniti, nel 2022, anche due segmenti del giudizio introdotto da Terna S.p.A. –
Rete Elettrica Nazionale (“Terna”) nei confronti, tra gli altri, di Pirelli, Prysmian CS e Prysmian S.p.A.;
segmenti, questi, nel contesto dei quali, Pirelli, da un lato, e Prysmian CS e Prysmian S.p.A.,
dall’altro lato, hanno svolto reciproche domande di manleva ris petto a quanto esse dovessero essere
condannate a pagare a Terna (cfr. infra – sezione Altri contenziosi conseguenti alla Decisione della
Commissione Europea).
Sulla base di accurate analisi supportate da autorevoli pareri di legali esterni, la valutazione del
rischio relativo al contenzioso sopra descritto è tale da non d over richiedere lo stanziamento di
alcuno specifico fondo nel Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
Altri contenziosi conseguenti alla Decisione della Commissione Europea (follow-on)
Nel novembre 2015, alcune società del gruppo Prysmian hanno not ificato a Pirelli una citazione nel
giudizio di risarcimento danni instaurato, dinanzi alla High Court of Justice di Londra, nei loro
confronti nonché di altri destinatari della Decisione della Com missione Europea del 2 aprile 2014,
da parte di National Grid e Scottish Power, società ritenutesi danneggiate dal cartello. Nello
specifico, le società del gruppo Prysmian hanno chiesto che Pirelli, in ragione del suo ruolo di parent
company per una parte del periodo del cartello, le tenga indenni rispetto ad eventuali obblighi di
risarcimento (ad oggi non quantificabili) nei confronti di National Grid e Scottish Power. Essendo
pendente la sopra menzionata azione dinanzi al Tribunale di Mil ano, promossa nel novembre 2014,
Pirelli ha sollevato il difetto d i giurisdizione della High Cou rt of Justice di Londra, sostenendo che la
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
660
decisione sul merito debba essere demandata alla Corte precedentemente adita. Nell’aprile 2016,
l’High Court of Justice su istanza di Pirelli e delle società del Gruppo Prysmian, ha sospeso il giudizio
nei confronti di Pirelli fino al passaggio in giudicato della sentenza che definirà il giudizio italiano già
pendente.
Nel mese di aprile 2019, Terna ha citato in giudizio dinanzi al Tribunale di Milano, in solido tra loro,
Pirelli, tre società del Gruppo Prysmian e un’altra società destinataria della succitata decisione della
Commissione Europea, per ottene re il risarcimento del danno ass eritamente subito quale
conseguenza delle condotte anticompetitive, allo stato complessivamente quantificato da parte
attrice in 199,9 milioni di euro. Pirelli si è costituita in gi udizio contestando le pretese di Terna e
svolgendo, al pari delle altre convenute e nei loro confronti, domanda riconvenzionale in regresso
per il denegato caso in cui fosse ritenuta responsabile in soli do per l’intesa anticompetitiva.
Nel mese di ottobre 2021, il Giudice ha escisso dal procedimento il frammento di lite costituito dalle
domande di manleva “incrociate” reciprocamente svolte tra Pirel li, da un lato, e Prysmian CS e
Prysmian S.p.A., disponendone la riunione con il giudizio tra l e stesse pendente dinanzi al Tribunale
di Milano (cfr. supra – Contenzioso contro le società del gruppo Prysmian).
Infine, sempre nel mese di aprile 2019, Electricity & Water Aut hority of Bahrain, GCC Interconnection
Authority, Kuwait Ministry of Electricity and Water e Oman Elec tricity Transmission Company, hanno
notificato un atto di citazione nei confronti di Pirelli, di al cune società del Gruppo Prysmian e di altri
destinatari della succitata decisione della Commissione Europea, convenendole in solido tra loro per
ottenere il risarcimento del danno asseritamente subito quale c onseguenza delle presunte condotte
anticoncorrenziali complessivamente quantificato in corso di ca usa in 472 milioni di euro. Il
procedimento è stato promosso di fronte al Tribunale di Amsterd am, che, con sentenza del 25
novembre 2020, in accoglimento dell’eccezione promossa da Pirelli, ha escluso la propria
giurisdizione nei confronti di Pirelli stessa. Nel mese di febbraio 2021, gli attori hanno proposto
appello contro tale sentenza dinanzi alla Corte d’Appello di Am sterdam, procedimento ad oggi
sospeso a seguito di una questione incidentale sollevata dalla stessa Corte d’Appello di Amsterdam
dinanzi alla Corte di Giustizia dell’Unione Europea.
Sulla base di accurate analisi supportate da autorevoli pareri di legali esterni, la valutazione del
rischio relativo ai contenziosi sopra descritti è tale da non d over richiedere lo stanziamento di alcuno
specifico fondo nel Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
US Class actions
In data 30 gennaio 2024, la Commissione Europea ha annunciato l’avvio di un’attività investigativa
nei confronti di taluni produttori di pneumatici attivi nello S pazio Economico Europeo, per presunte
violazioni della normativa comunitaria in materia di concorrenz a, con riferimento a un ipotetico
coordinamento dei prezzi di pneumatici di ricambio nuovi per au tovetture e autocarri destinati alla
vendita nello Spazio Economico Europeo. Contestualmente, la Com missione ha condotto attività
ispettive presso gli uffici dei suddetti produttori di pneumatici, inclusi quelli di Pirelli. Quest’ultima ha
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
661
confermato la correttezza del proprio operato e di aver sempre agito nel rispetto della normativa
antitrust applicabile.
A seguito dell’annuncio della suddetta attività della Commissione Europea, nel febbraio 2024 sono
state avviate alcune class action – poi riunite in un unico procedimento - dinanzi alle Corti
statunitensi, relative ad asserite tematiche similari che sareb bero occorse negli Stati Uniti; le
richieste risarcitorie non sono state quantificate.
Nel mese di febbraio 2025, la Federal Court dell’Ohio, dinanzi alla quale erano state riunite dette
class action, ha integralmente rigettato il ricorso degli attori, concedend o a questi ultimi un termine
per l’eventuale presentazione di un nuovo complaint basato su differenti argomentazioni, che è stato
depositato nel mese di aprile 2025.
Nel marzo 2026, il Giudice di primo grado ha emesso una decisio ne con cui ha definitivamente
respinto (“with prejudice”) ogni pretesa degli attori.
Sulla base della valutazione effettuata, supportata da autorevoli pareri di legali esterni, Pirelli, anche
alla luce dei pochi elementi ad oggi disponibili, non ha ritenuto di dover rilevare alcun fondo specifico
nel Bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
CONTESTAZIONI FISCALI
Le società controllate Pirelli Pneus Ltda, Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda e Pirelli Neumaticos
SAIC, con sede rispettivamente in Brasile ed in Argentina, sono coinvolte in alcuni contenziosi e
procedimenti fiscali. Di seguito vengono descritti i più rileva nti:
Brasile - Contenzioso relativo a ll’aliquota d’imposta IPI appli cabile a determinate
tipologie di pneumatici
Pirelli Pneus è parte di un contenzioso con le autorità fiscali brasiliane relativo all’imposta IPI
(Imposto sobre Produtos Industrializados, ovvero imposta sui prodotti industrializzati) e, in
particolare, con riferimento all’aliquota d’imposta applicabile alla produzione e all’importazione di
pneumatici per Sport Utility Vehicle (“SUV”), van ed altri mezzi di trasporto industriale leggeri (quali,
ad esempio, gli autocarri). Secondo quanto asserito da parte de lle autorità fiscali brasiliane negli
avvisi di accertamento emessi nel corso del 2015, 2017 e 2021, i pneumatici predetti avrebbero
dovuto essere assoggettati all’aliquota d’imposta IPI prevista per la produzione e l’importazione dei
pneumatici destinati alle auto - cui risulta applicabile un’aliquota del 15% - in luogo dell’aliquota del
2% applicata da Pirelli Pneus, così come previsto per la produz ione e l’importazione dei pneumatici
destinati a veicoli pesanti ad uso industriale. Ad oggi, il con tenzioso pende di fronte alle competenti
commissioni tributarie ed il Gruppo ritiene di avere buone poss ibilità di vittoria in ambito giudiziario.
Tale posizione risulta altresì supportata (i) da una perizia pr edisposta da un’istituzione governativa
brasiliana (l’INT - National Institute of Technology) all’uopo incaricata da Pirelli Pneus, che ha
concluso la propria analisi equiparando, alla luce delle caratt eristiche similari, i pneumatici di cui si
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
662
discute a quelli destinati a veic oli pesanti ad uso industriale; (ii) da decisioni giudiziarie favorevoli ai
contribuenti.
Il rischio è stimato in circa 46 milioni di euro, inclusivo di imposta, interessi e sanzioni.
Il rischio di soccombenza non è valutato come probabile e, pert anto, non risulta accantonata alcuna
passività nel Bilancio a fronte di tale contenzioso.
Brasile - Contenzioso relativo a l transfer pricing con riferimento a talune operazioni
infragruppo
Pirelli Pneus ha in essere un contenzioso con le autorità fisca li brasiliane ai fini delle imposte sui
redditi (IRPJ – Imposto sobre a renda das pessoas jurídicas) e dei contributi sociali (CSLL –
Contribuição Social sobre o Lucro Líquido) dovuti dalla società per i periodi d’imposta 2008, 2011 e
2012 con riferimento all’applicazione delle regole di c.d. transfer pricing alle operazioni di
importazione intrattenute con parti correlate. In base agli avvisi di accertamento notificati alla società
nel corso del 2013, 2015 e 2016, le autorità fiscali brasiliane stanno principalmente contestando la
non corretta applicazione da parte della società della metodologia prevista dalla prassi
amministrativa allora in vigore (IN - Instrução Normativa 243) per la valutazione dei prezzi di
trasferimento applicati alle importazioni di beni da parti corr elate.
Ad oggi, parte di tale contenzioso è pendente avanti le compete nti corti tributarie. Il Gruppo ritiene
di avere buone possibilità di vittoria e, a tal riguardo, Pirelli Pneus ha già ottenuto alcune sentenze
favorevoli da parte della corte amministrativa che ha riconosci uto le ragioni della società riducendo
l’ammontare originariamente contestato da parte delle autorità fiscali brasiliane. Inoltre, nel corso
del 2026 la Corte Suprema potrebbe pronunciarsi sull’oggetto del presente contenzioso, emettendo
una sentenza con effetto vincolante erga omnes.
Alla luce di quanto sopra, il rischio può essere stimato in circa 21 milioni di euro tra imposte, sanzioni
ed interessi.
Il rischio di soccombenza non è valutato come probabile e, pert anto, non risulta accantonata alcuna
passività nel Bilancio a fronte di tale contenzioso.
Brasile - Contenzioso relativo all’IPI con riferimento alla ven dita di pneumatici al
settore automotive
Pirelli Pneus è parte di un contenzioso sull’IPI anche con riferimento ad una fattispecie di vendita di
componenti ad aziende operanti nel comparto automobilistico. Se condo quanto sostenuto dalle
autorità fiscali brasiliane in un avviso di accertamento emesso nel corso del 2013, Pirelli Pneus non
poteva beneficiare, con riferimento alla propria sede secondari a stabilita nella città di Ibiritè nello
Stato federale di Minas Gerais, dell’esenzione da IPI prevista ex lege in caso di vendite di determinati
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
663
componenti alle aziende operanti nel comparto automobilistico. Tutti i procedimenti amministrativi
sono stati conclusi, con riduzione dell’importo originariamente contestato. Il restante importo è
attualmente in discussione in ambito giudiziario. Il Gruppo rit iene di avere ragioni fondate per
contestare la pretesa dell’amministrazione fiscale e, quindi, b uone possibilità di vincere.
Il rischio è stimato in circa 21 milioni di euro, inclusivo di imposta, interessi e sanzioni.
Il rischio di soccombenza non è valutato come probabile e, pert anto, non risulta accantonata alcuna
passività nel Bilancio a fronte di tale contenzioso.
Brasile - Contenzioso relativo a gli impatti fiscali derivanti d al c.d. “Plano Verão”
Pirelli Pneus ha in essere un contenzioso fiscale con l’amminis trazione fiscale brasiliana per il
periodo che va dal 1989 al 1994 a seguito del c.d. “Plano Verão”. Il Plano Verão fu una misura
economica introdotta dall’allora governo brasiliano al fine di controllare il fenomeno
dell’iperinflazione che stava colpendo il Paese, attraverso un congelamento dei prezzi. Tuttavia, la
differenza tra inflazione reale ed indicizzata ebbe l’effetto di creare delle notevoli distorsioni ai bilanci
delle società e, non da ultimo, all’ammontare delle imposte pag ate dalle stesse. Pirelli Pneus fece
uso del tasso di inflazione reale per le proprie valutazioni di bilancio e, contestualmente, iniziò un
procedimento legale volto a far valere le proprie ragioni circa il corretto ammontare di imposte
dovute. Nel corso del procedimento di cui sopra, Pirelli Pneus dapprima aderì ad una sanatoria delle
liti fiscali per definire il contenzioso di cui si discute e, s olo successivamente, sulla base di una
sentenza con effetti vincolanti erga omnes della Suprema Corte brasiliana, richiese l’annullamento
degli effetti della sanatoria stessa, cui aveva precedentemente aderito.
Il procedimento è in corso di fronte alle competenti corti giudiziali ed il rischio è stimato fino ad un
massimo di 40 milioni di euro, inclusivo di imposta, interessi e sanzioni.
Il rischio di soccombenza non è valutato come probabile e, pert anto, non risulta accantonata alcuna
passività nel Bilancio a fronte di tale contenzioso.
Brasile - Contenzioso relativo a “ICMS Substituicão Tributária” (Stamp case)
Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda è stata coinvolta in un contenzioso relativo a crediti ICMS-ST
(Imposto sobre Circulaçao de Mercadorias e Serviços – Substituicão Tributária). Secondo quanto
sostenuto in un avviso di accertamento emesso nel corso del 202 2 dalle autorità fiscali brasiliane
per i periodi di imposta 2018 e 2019, Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda avrebbe trasferito a
Pirelli Pneus crediti ICMS-ST senza la preventiva formale autorizzazione delle autorità fiscali
brasiliane.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
664
Nel 2023, anche Pirelli Pneus ha ricevuto una contestazione dal lo Stato di San Paolo sulla
medesima fattispecie per il presunto mancato rispetto di obblig hi formali in relazione all’utilizzo dei
crediti ICMS-ST trasferiti da Pirelli Comercial.
È in corso un procedimento avanti agli organi amministrativi co mpetenti ed il rischio è stimato in circa
60 milioni di euro, comprensivi di imposte, interessi e sanzion i.
Il rischio di soccombenza non è valutato come probabile e, pert anto, non risulta accantonata alcuna
passività nel Bilancio a fronte di tale contenzioso.
Brasile - Contenzioso relativo a crediti fiscali ICMS per l’acq uisto di beni utilizzati nel
processo industriale e per l’acquisto di immobilizzazioni
Pirelli Pneus Ltda. è coinvolta in un contenzioso tributario av ente ad oggetto crediti d’imposta ICMS
(Imposto sobre Circulaçao de Mercadorias e Serviços). Nell’agosto del 2024 la Società è stata
accertata dallo Stato di San Paolo per una serie di supposte ir regolarità relative all’iscrizione di crediti
ICMS a fronte dell’acquisto di immobilizzazioni materiali utilizzate nel processo industriale della
Società.
Come già anche dimostrato nel corso della verifica fiscale, il Gruppo ritiene di avere ragioni fondate
per contestare la pretesa dell’amministrazione fiscale e, quindi, buone possibilità di vincere.
È in corso un procedimento avanti agli organi amministrativi co mpetenti ed il rischio è stimato in circa
19 milioni di euro, comprensivi di imposte, interessi e sanzion i.
Il rischio di soccombenza non è valutato come probabile e, pert anto, non risulta accantonata alcuna
passività nel Bilancio a fronte di tale contenzioso.
Brasile - Contenzioso relativo a Reintegra
Il cd. Reintegra è un credito d’imposta istituito come meccanis mo per rimborsare, in tutto o in parte,
alle aziende brasiliane le imposte di cui rimanevano incise lun go la catena produttiva con riferimento
a beni successivamente destinati all’esportazione.
Una legge entrata in vigore nel 2014 ha previsto che i contribu enti brasiliani esportatori potessero
registrare: (i) crediti con importi variabili dallo 0,1% al 3% sul fatturato da esportazione (il cosiddetto
“Reintegra ordinario”); (ii) oltre ad un credito aggiuntivo fin o al 2% (il cosiddetto “Reintegra
aggiuntivo”) in funzione di determinati criteri e parametri da definirsi con apposito regolamento.
Tuttavia, tale regolamento non è mai stato emanato dal Governo brasiliano. Di conseguenza, è
scaturito un dibattito circa l’immediata efficacia della norma in assenza di tale regolamento.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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La Suprema Corte brasiliana in una “causa pilota” con effetti v incolanti erga omnes (i) ha ritenuto
che il Governo possa ridurre le aliquote del “Reintegra ordinario” senza obbligo di fornirne le ragioni
sottostanti; (ii) non si è - al contrario - espressa in merito al diritto dei contribuenti di poter usufruire
del beneficio “Reintegra aggiuntivo” in assenza del relativo re golamento.
Anche Pirelli Pneus Ltda. ha in corso contenziosi in ambito giu diziario su tale fattispecie ed, inoltre,
la società ha presentato delle istanze di rimborso riguardanti l’importo del “Reintegra aggiuntivo”. La
causa promossa dalla società per il riconoscimento del proprio diritto al “Reintegra aggiuntivo” ha
ottenuto una sentenza sfavorevole a Febbraio 2026 dalla corte di appello e la società intende ora
presentare dei ricorsi sia alla suprema corte che alla corte di giustizia, circa gli aspetti costituzionali.
In attesa che le corti giudiziale e costituzionale si esprimano, quindi, sul diritto di Pirelli Pneus Ltda.
di beneficiare del cd. Reintegra aggiuntivo, il rischio è stima to in circa 38 milioni di euro tra imposte
ed interessi.
Il rischio di soccombenza non è valutato come probabile e, pertanto, non risulta nessun
accantonamento nel Bilancio a fronte di tale contenzioso.
Argentina - Contenzioso doganale r elativo al valore di importazione
La società controllata Pirelli Neumaticos SAIC, con sede in Argentina, è coinvolta in alcuni
contenziosi e procedimenti fiscali, nell’ambito dei quali le au torità doganali argentine sostengono che
il valore di alcune importazioni - da altre società del Gruppo – di prodotti finiti e di materie prime
avrebbe dovuto includere le royalties pagate alla società del G ruppo Pirelli Tyre SpA, per la licenza
d’uso di brevetti e per l’assistenza tecnica.
Sulla stessa tematica la Società è parte di vari contenziosi in essere con le autorità doganali
argentine e che hanno ad oggetto le annualità a partire dal 2009 fino al 2022. In particolare, in uno
dei casi oggetto di contenzioso, l’autorità doganale si è pronunciata a favore di Pirelli per annullare
la contestazione con riferimento all’importazione di prodotti f initi e limitandola esclusivamente
all’importazione di materie prime. Il rischio è stimato in circ a 10 milioni di euro, comprensivo di
imposte, interessi e sanzioni.
Il rischio di soccombenza non è stato valutato probabile e pert anto non è stata accantonata in
bilancio alcuna passività per tale contenzioso.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
666
30. RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI
I ricavi delle vendite e delle prestazioni sono così analizzabi li:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Ricavi per vendite di beni | 6.581.427 | 6.567.533
Ricavi per prestazioni di servizi | 194.730 | 205.791
Totale | 6.776.157 | 6.773.324

Tali ricavi sono principalmente generati dalla vendita di pneum atici e servizi connessi a clienti,
rappresentati sia da distributori che da clienti finali.
Per informazioni sulla suddivisione delle vendite per area geog rafica si rimanda a quanto riportato
all’interno della Nota 9 “Settori operativi”.
Per maggiori informazioni circa l’andamento dei ricavi delle vendite e delle prestazioni, si rimanda
alla sezione “Andamento e risultati del Gruppo” all’interno del la “Relazione degli Amministratori sulla
gestione”, parte integrante del presente documento.
31. ALTRI PROVENTI
La voce è così composta:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Vendite prodotto Industrial | 87.603 | 111.071
Altri ricavi verso Gruppo Prometeon | 40.725 | 39.854
Recuperi e rimborsi | 38.232 | 39.449
Contributi pubblici | 22.409 | 25.431
Plusvalenza da cessione immobilizzazioni materiali | 3.693 | 2.027
Proventi da affitti | 3.081 | 2.776
Proventi da sub-affitti di diritti d’uso | 989 | 949
Altro | 158.078 | 124.898
Totale | 354.810 | 346.455

La voce vendite di prodotto Industrial si riferisce a ricavi generati dalla vendita di pneumatici per
truck e per veicoli agro, acquistati principalmente dal Gruppo Prometeon, e che sono ve nduti dalla
rete distributiva controllata dal Gruppo Pirelli principalmente in Brasile.
La voce altri ricavi verso Gruppo Prometeon include principalmente:
 16.200 migliaia di euro per il contratto di licenza del marchi o;
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
667
 11.100 migliaia di euro per il contratto di licenza del know-h ow;
 1.237 migliaia di euro per prestazioni di servizi;
 328 migliaia di euro per vendita di materie prime, semilavorat i e prodotti finiti.
La voce recuperi e rimborsi accoglie in particolare:
 rimborsi di imposte e dazi per complessivi 13.506 migliaia di euro ricevuti principalmente
dalla consociata brasiliana;
 rimborsi d’imposta per complessivi 3.556 migliaia di euro deri vanti da rimborsi ottenuti in
Germania sulle accise sull’energia elettrica per 2.061 migliaia di euro e sul gas per 1.495
migliaia di euro;
 proventi da vendite di pneumatici per test e recuperi spese di trasporto in Germania per 1.986
migliaia di euro.
La voce altro include principalmente proventi relativi a vendita di beni e se rvizi nell’ambito dell’attività
sportiva legati a contratti di sponsorizzazione per 44.682 migliaia di euro, royalties da terzi per
39.144 migliaia di euro, di cui 18.339 migliaia di euro dalla j oint venture Middle East and North Africa
Tyre Company per fornitura di know - how nella costruzione dell a fabbrica di pneumatici in Arabia
Saudita (Nota 12) e proventi derivanti dalla vendita di pneumat ici e materiali di scarto conseguiti nel
Regno Unito per complessivi 1.917 migliaia di euro.
32. COSTI DEL PERSONALE
La voce è così composta:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Salari e stipendi | 993.896 | 997.875
Oneri sociali | 193.642 | 187.899
Costi per indennità di fine rapporto e assimilati | 29.524 | 24.330
Costi per fondi pensione a contribuiti definiti | 28.248 | 27.872
Costi relativi a fondi pensione a benefici definiti | 935 | 4.394
Costi relativi a premi di anzianità | 8.440 | 13.076
Costi per piani assistenza medica a contributi definiti | 35.081 | 33.403
Altri costi | 15.166 | 12.448
Totale | 1.304.932 | 1.301.297

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
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33. AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI
La voce è così composta:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali | 132.600 | 137.994
Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali di proprietà | 329.297 | 323.025
Ammortamenti diritti d’uso | 111.714 | 111.701
Svalutazioni al netto dei ripristini | 16.186 | 2.098
Svalutazioni d iritti d’uso | - | 132
Totale | 589.797 | 574.950

Per la composizione dell’ammortamento dei diritti d’uso si veda Nota 10.2 - Diritti d’uso.
34. ALTRI COSTI
La voce è così suddivisa:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Costi di vendita | 358.651 | 374.074
Acquisti di merci destinate alla rivendita | 525.537 | 449.028
Pubblicità | 266.222 | 260.653
Fluidi ed energia | 223.597 | 240.066
Gestione e custodia magazzini | 112.402 | 111.535
Spese informatiche | 73.578 | 68.785
Consulenze | 64.280 | 72.573
Manutenzioni | 80.048 | 83.898
Assicurazioni | 38.114 | 35.749
Locazioni e noleggi | 59.224 | 46.326
Lavorazioni esterne da terzi | 47.762 | 51.721
Bolli, tributi ed imposte locali | 31.493 | 42.486
Accantonamenti a f ondi rischi e oneri | 40.118 | 22.823
Spese viaggio | 38.604 | 40.568
Compensi key manager | 24.989 | 25.722
Spese per prestazioni di pulizie | 21.917 | 23.486
Mensa | 30.962 | 30.726
Spese per sicurezza | 17.396 | 16.725
Smaltimento rifiuti | 14.774 | 14.048
Spese telefoniche | 4.311 | 5.170
Altro | 190.425 | 211.237
Total | 2.264.405 | 2.227.399

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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La voce Fluidi ed energia include il costo per l’acquisto di diritti di emissione di gas ad effetto serra
e di certificati per energia rinnovabile.
La voce Locazione e noleggi è così composta:
 36.765 migliaia di euro per contratti di leasing con durata in feriore ai dodici mesi (23.220
migliaia di euro nel 2024);
 12.773 migliaia di euro per contratti di leasing con canoni va riabili non legati a indici o tassi
(ad es. inflazione o EURIBOR), ma legati ad esempio all’utilizz o (13.209 migliaia di euro nel
2024);
 9.686 migliaia di euro per contratti di leasing per beni a basso valore unitario (10.078 migliaia
di euro nel 2024).
La voce Altro include, tra le altre, prestazioni lavoro da terzi per 14.826 migliaia di euro (15.131
migliaia di euro nel 2024), oneri per prove tecnologiche 15.760 migliaia di euro (17.310 migliaia di
euro nel 2024), quote associative e donazioni per 9.995 migliai a di euro (10.405 migliaia di euro nel
2024) e costi di trasporto di materiali per 17.153 migliaia di euro (19.488 migliaia di euro nel 2024).
35. SVALUTAZIONE NETTA ATTIVITÀ FINANZIARIE
La voce, positiva per 4.636 migliaia di euro rispetto al dato n egativo di 10.303 migliaia di euro del
2024, include principalmente il ripristino, al netto delle sval utazioni dell’anno, dei crediti commerciali
per 4.612 migliaia di euro (svalutazione netta per 10.320 migli aia di euro nel 2024).
36. RISULTATO DA PARTECIPAZIONI
36.1 QUOTA DI RISULTATO D I SOCIETÀ COL LEGATE E JV
La quota di risultato delle partecipazioni in imprese collegate e joint venture valutate con il metodo
del patrimonio netto è positiva per 16.091 migliaia di euro e si riferisce principalmente alla
partecipazione nella joint venture Xushen Tyre (Shanghai) Co., Ltd positiva per 17.735 migliaia d i
euro (positiva per 25.137 migliaia di euro nel 2024) e nella joint venture PT Evoluzione Tyres in
Indonesia positiva per 1.581 migliaia di euro (positiva per 1.001 migliaia di euro nel 2024),
parzialmente compensata dalla quota di risultato nella joint venture Middle East and North Africa
Tyre Company, negativa per 3.440 migliaia di euro.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
670
36.2 DIVIDENDI
Nel 2025 sono pari a 34.343 migliaia di euro e includono princi palmente i dividendi ricevuti da
Fin.Priv. S.r.l. (31.678 migliaia di euro) e RCS MediaGroup S.p.A. (1.729 migliaia di euro). Nel 2024
erano stati pari a 3.932 migliaia di euro.
37. PROVENTI FINANZIARI
La voce è così composta:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Interessi attivi | 43.571 | 42.350
Altri proventi finanziari | 17.671 | 21.287
Interessi netti su fondi del personale | 14 | 985
Valutazioni a fair value di altre attività finanziarie | 31.701 | 56.859
Valutazione a fair value di s trumenti derivati su cambi | - | 14.370
Valutazione a fair value di alt ri strumenti derivati | 13.900 | 47 5
Totale | 106.857 | 136.326

Gli interessi attivi per complessivi 43.571 migliaia di euro includono princ ipalmente:
 35.892 migliaia di euro per interessi attivi verso istituti finanziari e verso società collegate e JV;
 5.708 migliaia di euro per interessi maturati su depositi cauzionali versati dalle consociate
brasiliane a garanzia di contenziosi legali e fiscali;
 1.137 migliaia di euro per interessi su titoli di altra natura.
La voce altri proventi finanziari pari a 17.671 migliaia di euro include principalmente interess i
maturati su crediti fiscali e previdenziali dalle consociate br asiliane.
La valutazione a fair value di altre attività finanziarie, positiva per 31.701 migliaia di euro, si
riferisce alla valutazione a fair value degli strumenti obbligazionari dollar-linked in cui la consociata
argentina ha investito con l’obiettivo di mitigare gli effetti della svalutazione della moneta locale. La
componente cambio della valutazione a fair value degli strumenti obbligazionari dollar-linked è pari
a 25.648 migliaia di euro e compensa in parte l’effetto combina to complessivamente pari a 56.964
migliaia di euro costituiti da un lato dalla perdita monetaria netta argentina pari a 30.921 migliaia di
euro e dall’altro l’effetto delle perdite nette su cambi dell’a ffiliata argentina pari a 26.043 migliaia di
euro. Si rimanda alla Nota 38 “Oneri finanziari” per maggiori d ettagli.
La valutazione a fair value di altri strumenti derivati, positiva per 13.900 migliaia di euro, è relativa
alla valutazione a fair value di un’opzione di acquisto detenuta da Pirelli Tyre S.p.A per a umentare
la sua quota di partecipazione nella joint venture Xushen Tyre (Shanghai) Co. Ltd. Per tale opzione
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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non è stato adottato l’hedge accounting (si veda nota 28 “Strumenti finanziari derivati”). L’opzione è
esercitabile entro il 31 marzo 2026.
38. ONERI FINANZIARI
La voce è così composta:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Interessi passivi | 131.790 | 168.671
Commissioni | 34.743 | 28.513
Perdita monetaria netta | 25.226 | 82.067
Altri oneri finanziari | 12.938 | 15.180
Interessi passivi su debiti per leasing | 25.407 | 23.283
Perdite nette su cambi | 26.940 | 105.197
Valutazione a fair value di s trumenti derivati su cambi | 33.561 | -
Totale | 290.605 | 422.911

Gli interessi per complessivi 131.790 migliaia di euro includono principalmente:
 49.397 migliaia di euro a fronte delle linee di finanziamento bancarie in capo a Pirelli & C. S.p.A.;
 61.007 migliaia di euro di oneri finanziari relativi a prestit i obbligazionari, di cui 26.706 migliaia di
euro relativi al “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln 4,25% due 01/28”, 24.626 migliaia di
euro relativi al “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln 3,875% due 07/29”, 9.675 migliaia di
euro relativi agli interessi monetari e non monetari del “Prestito Obbligazionario Convertibile;
 9.750 migliaia di euro di interessi attivi netti che includono interessi su Interest Rate Swaps, per
i quali è stato adottato l’hedge accounting, a rettifica del flusso di oneri finanziari delle linee
bancarie e prestiti obbligazionari di cui ai punti precedenti. Per maggiori dettagli si veda quanto
riportato alla Nota 28 “Strumenti finanziari derivati”;
 16.539 migliaia di euro di oneri finanziari relativi ai finanz iamenti bancari in capo alle consociate
estere.
Le commissioni pari a 34.743 migliaia di euro includono in particolare 14.013 migliaia di euro relativi
a costi per operazioni di cessione crediti con clausola pro-sol uto principalmente in Italia, Germania,
Regno Unito, Nord America e Sud America e 20.730 migliaia di eu ro relativi ad oneri per fidejussioni
e altre commissioni bancarie.
La voce perdita monetaria netta si riferisce all’effetto sulle poste monetarie derivante
dall’applicazione dello IAS 29 - Iperinflazione da parte della società controllata argentina Pirelli
Neumaticos SAIC per un importo negativo pari a 30.921 migliaia di euro e delle società controllate
turche Pirelli Otomobil Lastikleri A.S. e Pirelli Lastikleri Di s Ticaret A.S. per un importo positivo di
5.695 migliaia di euro (si rimanda alla Nota 42 “Iperinflazione” per maggiori dettagli).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
672
Le perdite nette su cambi, pari a 26.940 migliaia di euro (utili pari a 395.174 migliaia di euro e
perdite pari a 422.113 migliaia di euro) si riferiscono all’ade guamento ai cambi di fine periodo delle
partite espresse in valuta diversa da quella funzionale ancora in essere alla data di chiusura del
Bilancio Consolidato e agli utili netti sulle partite chiuse ne l corso del periodo.
La valutazione a fair value di strumenti derivati su cambi si riferisce a operazioni di
acquisto/vendita di valuta a termine a copertura di transazioni commerciali e finanziarie, in accordo
con la politica di gestione del rischio cambio del Gruppo. Per le operazioni aperte a fine periodo il
fair value è determinato applicando il tasso di cambio a termine alla dat a di Bilancio. La valutazione
a fair value si compone di due elementi: la componente interesse, legata al differenziale di tassi
d’interesse tra le valute oggetto delle singole coperture, pari ad un costo netto di 26.757 migliaia di
euro e la componente cambi, pari ad un costo netto di 6.828 mig liaia di euro.
Confrontando le perdite nette su cambi, pari a 26.940 migliaia di euro, rilevate su crediti e debiti in
valuta diversa da quella funzionale nelle varie controllate, co n la valutazione a fair value della
componente cambi dei derivati su cambi di copertura, pari ad un a perdita netta di 6.828 migliaia di
euro, risulta uno sbilancio negativo di 33.768 migliaia di euro. Tale sbilancio include una perdita
netta su cambi della società controllata argentina Pirelli Neum aticos SAIC per 26.043 migliaia di
euro in parte compensata dalla valutazione a fair value positiva di altre attività finanziarie come
descritto nella Nota 37 “Proventi finanziari”. Al netto del sud detto effetto argentino, lo sbilancio
risulterebbe negativo per 7.725 migliaia di euro.
39. IMPOSTE
Le imposte risultano così composte:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Imposte correnti | 253.339 | 151.883
Imposte differite | (23.873) | (5.194)
Totale | 229.466 | 146.689

Le imposte nel 2025 ammontano a 229.466 migliaia di euro, a fro nte di un utile ante imposte di
760.162 migliaia di euro, rispetto ad un ammontare di 146.689 m igliaia di euro del 2024, a fronte di
un utile ante imposte di 647.793 migliaia di euro. Il tax rate del 2025 si attesta al 30,2% rispetto al
22,6% del 2024. Le imposte nel 2024 includevano un effetto posi tivo per circa 30 milioni di euro
relativo alla positiva evoluzione di alcune controversie fiscal i relative agli anni precedenti, oltre ai
benefici legati agli incentivi fiscali del vecchio regime Patent Box e Aiuto alla Crescita Economica
(ACE) non più presenti a partire dal 2025.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
673
La riconciliazione fra imposte teoriche e imposte effettive è l a seguente:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
A) Utile/(perdita) a l lordo delle imposte | 760.161 | 647.793
B) Imposte teoriche | 196.497 | 164.588
Principali cause che danno orig ine a variazioni tra imposte teo riche ed effettive: |  |
Incentivi fiscali | (2.500) | (53.394)
Costi non deducibili | 14.595 | 11.707
Imposizione su utili non distribu iti delle controllate e altre ritenute non recuperabili | 12.770 | 11.927
Altro | 8.105 | 11.861
C) Imposte effettive | 229.466 | 146.689
Imposte differite a ttive rilasciate |  |
Tax rate teorico (B/A) | 25,8% | 25,4%
Tax rate effettivo (C/A) | 30,2% | 22,6%

La differenza tra imposte teoriche ed effettive è spiegata nel 2025 principalmente dalla presenza di
costi indeducibili, dall’imposiz ione su utili non distribuiti e da altre ritenute d’imposta non recuperabili.
A partire dal 2025, tali effetti non sono più compensati dagli incentivi fiscali di cui il Gruppo ha
beneficiato fino al 2024, principalmente in Italia, tra cui il Patent Box e Aiuto alla Crescita Economica
(ACE).
La voce “Altro” riflette principalmente adeguamenti delle impos te differite, al netto della detassazione
del risultato da partecipazioni.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
674
Il carico fiscale teorico di Gruppo è calcolato tenuto conto delle aliquote fiscali nominali dei Paesi nei
quali operano le principali società del Gruppo, come sotto ripo rtate:

| 2025 | 2024
Europa e Turchia |  |
Italia | 28,65% | 29,57%
Germania | 30,00% | 30,00%
Romania | 16,00% | 16,00%
Gran Bretagna | 25,00% | 25,00%
Turchia | 25,00% | 25,00%
Russia, Nordics e MEAI |  |
Russia | 25,00% | 20,00%
Nord America |  |
USA | 25,50% | 25,50%
Messico | 30,00% | 30,00%
Sud America |  |
Argentina | 35,00% | 35,00%
Brasile | 34,00% | 34,00%
APAC |  |
Cina | 25,00% | 25,00%

Di seguito è riportata l’incidenza delle imposte pagate nel corso dell’esercizio, pari a 154.240 migliaia
di euro (158.488 migliaia di euro nel 2024), per area geografic a:
- 39% Europa (27% nel 2024);
- 30% APAC (32% nel 2024);
- 15% Nord America (18% nel 2024);
- 9% Russia e MEAI (11% nel 2024);
- 7% Sud America (12% nel 2024).
Per imposte pagate si intende l’importo totale delle imposte sul reddito effettivamente versate
durante il periodo d’imposta dalle società del Gruppo alle risp ettive giurisdizioni di residenza fiscale,
acconti di imposta sul reddito versati nel 2025, imposte sul re ddito versate nel corso del 2025 ma
relative ad esercizi precedenti (es. saldi di imposta sul reddi to relativi al 2024) o pagamenti relativi
ad accertamenti fiscali su precedenti annualità. Le tasse pagat e comprendono anche ritenute
d’imposta subite su pagamenti transfrontalieri quali dividendi, interessi e royalties e sono stati
riportati nella giurisdizione di residenza fiscale del percipie nte.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
675
40. UTILE PER AZIONE
L’utile base/diluito per azione è dato dal rapporto fra utile di pertinenza della Capogruppo e la media
ponderata del numero di azioni ordinarie in circolazione nel periodo, con l’esclusione delle azioni
proprie.

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Risultato dell’esercizio di pertinenza della Capogruppo | 497.527 | 467.981
Media ponderata del numero delle a zioni ordinarie in circolazio ne (in migliaia) | 1.003.256 | 1.000.000
Utile base/diluito per azione ord inaria (in euro per azione) | 0,496 | 0,468

Si precisa che l’utile per azione base e diluito coincidono. Si segnala che la conversione in azioni
del citato prestito obbligazionario convertibile non ha avuto e ffetti diluitivi in quanto il prezzo medio
di mercato delle azioni nel corso del 2025 è stato inferiore al prezzo di esercizio dell’opzione.
41. DIVIDENDI PER AZIONE
Nel corso del 2025, Pirelli & C. S.p.A. ha distribuito ai propr i azionisti, sul risultato dell’anno 2024,
un dividendo unitario di euro 0,250 per azione ordinaria pari a un monte dividendi di 250 milioni di
euro al lordo delle ritenute di legge.
42. IPERINFLAZIONE
In base a quanto stabilito dai principi contabili di gruppo, la contabilità per l’alta inflazione è stata
adottata dalle società controllate argentine Pirelli Neumaticos SAIC e Latam Servicios Industriales
SA a partire rispettivamente dal 1° luglio 2018 e dal 15 dicembre 2022 e dalle società controllate
turche Pirelli Otomobil Lastikleri A.S. e Pirelli Lastikleri Di s Ticaret A.S. a partire dal 30 giugno 2022.
Per le società argentine, l’indice dei prezzi utilizzato per l’applicazione della contabilità ad alta
inflazione è l’indice dei prezzi al consumo nazionale (IPC) pub blicato dall’Istituto Nazionale di
Statistica e Censimento (INDEC), pari a un valore ufficiale annuo del 31,11%.
Per le società turche, l’indice dei prezzi utilizzato è l’indic e dei prezzi al consumo nazionale (TUFE)
pubblicato dall’Istituto Turco di Statistica (TUIK), pari a un valore ufficiale annuo del 30,91%.
Le perdite nette sulla posizione monetaria netta sono imputate a Conto economico alla voce “Oneri
finanziari” (Nota 38) per un importo di 25.226 migliaia di euro.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
676
43. OPERAZIONI CON P ARTI CORRELATE
Le operazioni con le parti correlate, ivi incluse le operazioni infragruppo, non sono qualificabili né
come atipiche, né come inusuali, rientrando invece nell’ordinar io corso degli affari delle società del
Gruppo. Dette operazioni, quando non concluse a condizioni standard o dettate da specifiche
condizioni normative, sono comunque regolate a condizioni in li nea con quelle di mercato e poste in
essere nel rispetto delle disposizioni contenute nella Procedur a per le operazioni con parti correlate
di cui la Società si è dotata.
Nel prospetto che segue sono riportate in sintesi le voci di St ato Patrimoniale, di Conto Economico
e di Rendiconto Finanziario che includono le partite con parti correlate e la relativa incidenza.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
677

SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA (in milioni di euro) | 31/12/2025 | di cui parti correlate | % incidenza | 31/12/2024 | di cui parti correlate | % incidenza
Attività non correnti |  |  |  |  |  |
Altri crediti | 322,0 | 19,1 | 5,9% | 309,5 | 7,8 | 2,5%
Attività correnti |  |  |  |  |  |
Crediti commerciali | 628,5 | 12,1 | 1,9% | 622,9 | 11,0 | 1,8%
Altri crediti | 384,1 | 99,6 | 25,9% | 444,0 | 91,0 | 20,5%
Passività non correnti |  |  |  |  |  |
Debiti verso banche ed altri finanziatori | 2.747,2 | 11,3 | 0,4% | 3.068,6 | 15,8 | 0,5%
Altri debiti | 78,1 | - | n.a. | 79,9 | - | n.a.
Fondi rischi e oneri | 84,8 | 17,8 | 21,0% | 101,1 | 19,4 | 19,2%
Fondi del personale | 171,8 | 8,2 | 4,8% | 184,0 | 7,8 | 4,2%
Passività correnti |  |  |  |  |  |
Debiti verso banche ed altri finanziatori | 210,6 | 4,5 | 2,2% | 760,9 | 3,7 | 0,5%
Debiti commerciali | 2.082,4 | 166,5 | 8,0% | 2.081,6 | 129,0 | 6,2%
Altri debiti | 375,6 | 26,2 | 7,0% | 392,7 | 22,9 | 5,8%

CONTO ECONOMICO (in milioni di euro) | 2025 | di cui parti correlate | % incidenza | 2024 | di cui parti correlate | % incidenza
Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 6.776,2 | 66,7 | 1,0% | 6.773,3 | 61,5 | 0,9%
Altri proventi | 354,8 | 94,7 | 26,7% | 346,5 | 80,5 | 23,2%
Materie prime e materiali di consumo utilizzati (al netto della variazione scorte) | (2.148,2) | (24,1) | 1,1% | (2.177,4) | (18,1) | 0,8%
Costi del personale | (1.304,9) | (15,6) | 1,2% | (1.301,3) | (16,7) | 1,3%
Altri costi | (2.264,4) | (366,5) | 16,2% | (2.227,4) | (326,9) | 14,7%
Proventi finanziari | 106,9 | 2,5 | 2,3% | 136,3 | 3,5 | 2,6%
Oneri finanziari | (290,6) | (0,6) | 0,2% | (422,9) | (3,3) | 0,8%
Risultato da partecipazioni | 52,7 | 16,1 | n.a. | 31,4 | 27,5 | n.a.

RENDICONTO FINANZIARIO (in milioni di euro) | 2025 | di cui parti correlate | % incidenza | 2024 | di cui parti correlate | % incidenza
Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative | 1.305,8 | (289,0) | n.a. | 1.292,6 | (226,5) | n.a.
Flusso netto generato/(assorbito) da attività d’investimento | (360,3) | (26,6) | n.a. | (421,3) | 1,0 | n.a.
Flusso netto generato/(assorbito) da attività di finanziamento | (888,1) | (4,1) | n.a. | (610,7) | (4,1) | n.a.

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
678
Vengono di seguito dettagliate le operazioni con parti correlat e suddivise per controparte:

SITUAZIONE PATRIMONIALE- FINANZIARIA |  | 31/12/2025 |  |  | 31/12/2024 |
(in milioni di euro) | Collegate e joint venture | Altre parti correlate | Compensi ad Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategica | Totale parti correlate | Collegate e joint venture | Altre parti correlate | Compensi ad Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategica | Totale parti correlate
Altri crediti non correnti | 19,1 | - | - | 19,1 | 7,8 | - | - | 7,8
di cui finanziari | 19,1 | - | - | 19,1 | 7,8 | - - | 7,8
Crediti commerciali | 10,5 | 1,6 | - | 12,1 | 9,4 | 1,6 | - | 11,0
Altri crediti correnti | 96,4 | 3,3 | - | 99,7 | 87,1 | 3,9 | - | 91,0
di cui finanziari | 85,6 | - | - | 85,6 | 7,8 | - | - | 7,8
Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti | 3,9 | 7,3 | - | 11,2 | 6,3 | 9,5 | - | 15,8
Altri debiti non correnti | - | - | - | - | -- | --
Fondi rischi e oneri non correnti | - | - | 17,8 | 17,8 | - | - | 19,4 | 19,4
Fondi del personale non correnti | - | - | 8,2 | 8,2 | -- 7,8 7,8
Debiti verso banche e altri finanziatori correnti | 2,4 | 2,1 | - | 4,5 | 2,4 | 1,3 | - | 3,7
Debiti commerciali | 104,9 | 61,6 | - | 166,5 | 69,5 | 59,5 | - | 129,0
Altri debiti correnti | - | 0,5 | 25,7 | 26,2 | - | 0,4 | 22,5 | 22,9

CONTO ECONOMICO |  |  | 2025 |  | 2024
(in milioni di euro) | Collegate e joint venture | Altre parti correlate | Compensi ad Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategica | Totale parti correlate | Collegate e joint venture | Altre parti correlate | Compensi ad Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategica | Totale parti correlate
Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 64,0 | 2,7 |  | - 66,7 | 58,9 | 2,6 | - | 61,5
Altri proventi | 54,0 | 40,8 |  | - 94,8 | 40,5 | 39,9 | - | 80,5
Materie prime e materiali di consumo utilizzati (al netto della variazione scorte) | (16,1) | (8,0) |  | - (24,1) | (9,3) | (8,7) | - | (18,1)
Costi del personale | - | - | (15,6) | (15,6) | - | - | (16,7) | (16,7)
Altri costi | (271,7) | (69,8) | (25,0) | (366,5) | (230,4) | (70,8) | (25,7) | (326,9)
Proventi finanziari | 2,5 | - | - | 2,5 | 2,9 | 0,6 | - | 3,5
Oneri Finanziari | (0,2) | (0,4) |  | - (0,6) | (0,4) | (2,9) | - | (3,3)
Risultato da partecipazioni | 16,1 | - |  | - 16,1 | 27,5 | - | - | 27,5

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
679

RENDICONTO FINANZIARIO | 2025 |  |  | 2024 |
(in milioni di euro) | Collegate e joint venture | Altre parti correlate | Compensi ad Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategica | Totale parti correlate | Collegate e joint venture | Altre parti correlate | Compensi ad Amministratori e Dirigenti con responsabilità strategica | Totale parti correlate
Risultato al lordo delle imposte | (151,5) | (34,7) | (40,6) | (226,8) | (110,3) | (39,4) | (42,4) | (192,1)
Storno (Proventi)/oneri finanziari | (2,3) | 0,4 | - | (1,9) | (2,5) | 2,3 | - | (0,2)
Storno quota di risultato di società collegate e JV | (16,1) | - | - | (16,1) | (27,5) | - | - | (27,5)
Storno accantonamenti a fondi ed altro | - | - | 12,3 | 12,3 |  | - - | 14,2 | 14,2
Variazione Crediti commerciali | (1,6) | 0,5 | - | (1,1) | (1,3) | (0,1) | - | (1,4)
Variazione Debiti commerciali | (40,5) | (2,8) | - | (43,3) | (21,9) | 8,9 | - | (13,0)
Variazione Altri crediti | 2,6 | (0,6) | - | 2,0 | 3,1 | 6,9 | - | 10,0
Variazione Altri debiti | (0,2) | 0,3 | (8,9) | (8,8) | - | 0,4 | (8,1) | (7,7)
Utilizzi Fondi rischi e oneri | - | - | (5,1) | (5,1) | - | - | (8,8) | (8,8)
Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative | (209,5) | (36,8) | (42,3) | (288,8) | (160,4) | (21,1) | (45,1) | (226,5)
Cessioni di Partecipazioni in società collegate e JV | - | - | - | - |  | -- | - -
Variazione crediti finanziari verso collegate e JV | (26,6) | - | - | (26,6) | (0,5) | - | - | (0,5)
Dividendi ricevuti | - | - | - | - | 1,5 | - | - | 1,5
Flusso netto generato/(assorbito) da attività d’investimento | (26,6) | - | - | (26,6) | 1,0 | - | - | 1,0
Rimborso quota capitale e pagamento interessi su debiti leasing | (2,4) | (1,7) | - | (4,1) | (2,5) | (1,6) | - | (4,1)
Flusso netto generato/(assorbito) da attività di fi nanziamento | (2,4) | (1,7) | - | (4,1) | (2,5) | (1,6) | - | (4,1)

RAPPORTI CON SOCIE TÀ COLLEGATE E JOINT VENTURE
Rapporti patrimoniali
La voce altri crediti non correnti si riferisce ad un finanziamento concesso da Pirelli Tyre S.p.A.
alla JV indonesiana PT Evoluzione Tyres.
La voce crediti commerciali è relativa principalmente a vendite di materie prime e prestazi oni di
servizi alla JV cinese Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd. per 9,8 m ilioni di euro.
La voce altri crediti correnti si riferisce principalmente a crediti per royalties nei confronti di Jining
Shenzhou Tyre Co., Ltd. per 1 milione di euro e 3 milioni di euro per servizi vari.
La parte finanziaria, pari a 85,6 milioni di euro, fa riferimen to al finanziamento concesso da Pirelli
Tyre Co., Ltd a Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd.
La voce debiti verso banche e altri finanziatori non correnti si riferisce ai debiti per noleggio
macchinari della società Pirelli Deutschland GMBH verso la soci età collegata Industriekraftwerk
Breuberg Gmbh.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
680
La voce debiti verso banche e altri finanziatori correnti fa riferimento alla quota parte del suddetto
debito a breve termine.
La voce debiti commerciali si riferisce principalmente a debiti commerciali verso Jining Shenzhou
Tyre Co., Ltd.
Rapporti economici
La voce ricavi delle vendite e delle prestazioni si riferisce principalmente a vendite di materie
prime e semilavorati verso Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd.
La voce altri proventi si riferisce a royalties per 35,1 milioni di euro, di cui 18,3 milioni di euro dalla
joint venture Middle East and North Africa Tyre Company e 15,4 milioni da Jining Shenzhou Tyre
Co.,Ltd., e a riaddebiti di spese per 9,8 milioni di euro.
La voce altri costi si riferisce principalmente a costi per:
 acquisto di pneumatici da Jining Shenzhou Tyre Co., Ltd per 18 5 milioni di euro;
 acquisto di prodotti Moto da PT Evoluzione Tyres per 47 milion i di euro;
 acquisto di energia e canone per la gestione operativa da Indu striekraftwerk Breuberg
Gmbh per complessivi 28 milioni di euro.
La voce proventi finanziari si riferisce principalmente agli interessi sui finanziamenti er ogati alle
due joint ventures.
RAPPORTI CON ALTRE PARTI CORRELATE
I rapporti di seguito dettagliati si riferiscono principalmente a rapporti con il Gruppo Prometeon,
appartenente al gruppo Sinochem, soggetto che esercita influenza notevole su Pirelli in base allo
IAS 28.
Rapporti patrimoniali
La voce crediti commerciali e altri crediti correnti si riferisce principalmente a crediti verso società
del Gruppo Prometeon.
La voce debiti verso banche e altri finanziatori correnti si riferisce al debito per noleggio
macchinari di Pirelli Otomobil Lastikleri A.S. nei confronti di Prometeon Turkey Endüstriyel ve Ticari
Lastikler A.S.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
681
La voce debiti commerciali si riferisce principalmente a debiti verso società del Gruppo P rometeon
per 60 milioni di euro, relativi all’acquisto di pneumatici per truck e per veicoli agro.
Rapporti economici
La voce altri proventi comprende importi verso società del Gruppo Prometeon principal mente:
 licenza per know-how addebitata da Pirelli Tyre S.p.A. per 11,1 milioni di euro;
 royalties registrate da Pirelli Tyre S.p.A. a fronte del contratto di li cenza del marchio per 16,2
milioni di euro;
 servizi logistici effettuati dalla società spagnola Pirelli Neumaticos S.A. – Sociedad
Unipersonal per 1,1 milioni di euro.
La voce materie prime e materiali di consumo utilizzati si riferisce principalmente a costi verso
società del Gruppo Sinochem per acquisto materiali diretti, di consumo e mescole, di cui 4,7 milioni
di euro della società controllata cinese Pirelli Tyre Co., Ltd.
La voce altri costi comprende principalmente:
 acquisto prodotti truck per complessivi 64,1 milioni di euro dal Gruppo Promoteon, di cui 59,4
milioni di euro effettuati dalla società brasiliana Comercial e Importadora de Pneus Ltda e
successivamente rivenduti a clienti retail e 2,1 milioni di euro effettuati dalla società tedesca
Driver Reifen und KFZ-Technik Gmbh;
 costi sostenuti da Pirelli Tyre (Jiaozuo) Co., Ltd. per spese elettricità verso Aeolus Tyre Co.,
Ltd. per 4,1 milioni di euro.
COMPENSI AD AMMINISTRATORI E DIRIGENTI CON RESPONSABILITÀ STRAT EGICA
I compensi ad Amministratori e dirigenti con responsabilità strategica si possono dettagliare come
segue:
- nelle voci patrimoniali fondi rischi ed oneri e fondi del personale non correnti sono inclusi
gli accantonamenti relativi ai piani di incentivazione triennali monetari Long Term Incentive
(LTI) 2024 - 2026 e 2025 - 2027 per 8,3 milioni di euro (8,6 milioni di euro al 31 dicembre
2024), gli accantonamenti relativi al piano di incentivazione Short Term Incentive (STI) per
6,5 milioni di euro (6,4 milioni di euro al 31 dicembre 2024), nonché al trattamento di fine
mandato per 11,2 milioni di euro (12,2 milioni di euro al 31 di cembre 2024);
- la voce patrimoniale altri debiti correnti include la quota a breve termine relativa al piano di
incentivazione STI e LTI per 6,8 milioni di euro;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
682
- i costi del personale ed altri costi includono 2,5 milioni di euro relativi al TFR e al
trattamento di fine mandato (3,1 milioni di euro nel 2024), non ché accantonamenti per
benefici a breve termine per 12,8 milioni di euro (14,1 milioni di euro nel 2024) e per benefici
a lungo termine per 13,3 milioni di euro (13,4 milioni di euro nel 2024).
44. EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA FIN E DELL’ESERCIZIO
A partire dal primo gennaio 2026, l’opzione di acquisto in favore di Pirelli Tyre S.p.A. che co nsente
di incrementare la partecipazione del 49% nella joint venture Xushen Tyre (Shangai) Co., Ltd fino
ad un massimo del 70%, è esercitabile e pertanto, ai sensi del principio contabile IFRS 10, sulla
base dei diritti di voto potenziali assegnati dalla suddetta opzione, la partecipazione è consolidata
integralmente a partire da tale data (c.d. business combination senza corrispettivo).
Come previsto dal principio di riferimento, al 1 gennaio 2026 è stato stimato il fair value della
partecipazione al 49% (prezzo figurativo) come equity value pro-quota della partecipata, calcolato
tramite il metodo del Discounted Cash Flow - equity side e pari a 134,2 milioni di euro; la differenza
tra tale valore (fair value della partecipazione nella JV) e il book value della partecipazione alla data
di consolidamento, al netto del rigiro della riserva cambi nega tiva cumulata fino a quella data, è una
plusvalenza pari a 27 milioni di euro, che verrà registrata a conto economico nel 2026.
Il fair value provvisorio delle attività nette consolidate è st imato pari al patrimonio netto contabile ed
è pari a 208,4 milioni di euro. Si riporta di seguito il calcol o del goodwill provvisorio:

Valori in migliaia di euro | 01/01/2026
A - Attività identifi cabili nette (100%) | 208.398
B - Fair value partecipazione de lla JV - 49% (prezzo figurativo) | 134.176
C - Fair value patrimonio netto di terzi (51%) | 139.652
Avviamento provvisorio (B + C - A) | 65.430

Il processo di allocazione del prezzo figurativo al fair value delle attività identificabili nette per la
business combination (purchase price allocation – PPA), in linea con quanto previst o dal principio
contabile IFRS 3 (Business combination) verrà completato entro dodici mesi dalla data di
consolidamento.
L’opzione d’acquisto volta all’incremento della partecipazione al 70% è stata poi esercitata in data
27 marzo 2026. Il prezzo definitivo dell’opzione verrà stabilito entro il primo semestre del 2026.
Tale operazione consentirà di continuare a fornire la necessari a flessibilità produttiva nell’High
Value, tenuto conto dell’evoluzione del mercato cinese, degli s viluppi attesi dell’auto elettrica e della
quota crescente di omologazioni.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
683
In data 23 gennaio 2026 Pirelli ha reso noto di aver sottoscritto un contratto relativ o a nuove linee
bancarie multicurrency a 5 anni per complessivi 2,1 miliardi di euro con un pool di p rimarie banche
nazionali e internazionali. Il contratto sottoscritto prevede u n term loan da 600 milioni di euro e linee
revolving da 1,5 miliardi di euro. Le nuove linee - parametrate agli obie ttivi di decarbonizzazione del
gruppo già annunciati al mercato, legati agli Scopi 1, 2 e 3 – hanno sostituito linee bancarie di pari
importo in scadenza nel 2027, consentendo l’estensione delle sc adenze fino al 2031. È inoltre
prevista la possibilità, d’intesa tra la società e gli istituti finanziatori, di prolungarne ulteriormente la
scadenza fino ad un massimo di ulteriori 2 anni - al 2033 – alle medesime condizioni contrattuali.
L’operazione - che si inserisce nelle costanti azioni di ottimizzazione del debito - consente di
rafforzare ulteriormente il profilo di liquidità del gruppo, mi gliorando la struttura complessiva
dell’indebitamento e allungandone le scadenze.
In data 11 aprile 2026 Pirelli ha reso noto che - in relazione ai cd. “Procedimenti G olden Power” che
erano stati avviati dalla Presidenza del Consiglio dei ministri a seguito delle notifiche sottoposte dagli
azionisti Camfin S.p.A. (“Camfin”) e Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A. (“MTP SpA”) e China
National Tire & Rubber Corporation, Ltd. (“CNRC”) ai sensi del D.L. 21/2012 (“Decreto Golden
Power”) - in data 10 aprile 2026, ha ricevuto comunicazione del provvedimento, approvato in data
9 aprile 2026, con cui il Consiglio dei Ministri ha esercitato i poteri speciali ai sensi del Decreto
Golden Power (il “DPCM Golden Power”).
Il DPCM Golden Power ha, tra l’altro, considerato che Pirelli è il primo operatore a livello globale ad
aver investito su una tecnologia, il Cyber Tyre, trasformando i l pneumatico in un sensore in grado di
raccogliere una serie di informazioni sensibili, tra cui, lo stato degli pneumatici e la loro
manutenzione, le abitudini degli utenti, le condizioni di guida, la tracciabilità dello stato dei suoli.
Inoltre, in relazione alla tecnologia Cyber Tyre, il DPCM Golde n Power ha, altresì, considerato che
la stessa si è evoluta nel tempo al punto di poter essere consi derata una tecnologia abilitante per
diversi scenari d’impiego all’avanguardia, tra cui il monitorag gio di infrastrutture critiche, la
simulazione avanzata tramite realizzazione della versione digit ale di elementi fisici (digital twin,
elaborato mediante sistemi di super-calcolo), la guida autonoma.
Nell’adottare il DPCM Golden Power, è stato confermato, pertant o, che Pirelli – già in possesso di
Nulla Osta di Sicurezza Industriale Strategico - rientra tra le imprese che detengono beni e rapporti
di rilevanza strategica ai sensi dell’articolo 2 del Decreto Go lden Power, e degli articoli 6 e 9 del
decreto del Presidente del Consiglio dei ministri 18 dicembre 2020, n. 179.
Il DPCM Golden Power ha ritenuto che, in assenza del Patto para sociale afferente Pirelli, sottoscritto
tra gli azionisti Camfin e MTP SpA e il Gruppo Sinochem, le esi genze di tutela degli asset detenuti
da Pirelli, possano essere soddisfatte, in misura adeguata e proporzionata, mediante l’imposizione
di ulteriori prescrizioni unitamente alla riproposizione di par te delle prescrizioni contenute nel decreto
del Presidente del Consiglio dei ministri 16 giugno 2023.
In particolare, il DPCM Golden Power ha disposto l’imposizione delle seguenti specifiche prescrizioni
nei confronti di Marco Polo International Italy S.r.l. (“Marco Polo”):
a. nell’assemblea dei soci di Pirelli, la società:
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
684
(i) potrà presentare una lista per il rinnovo del Consiglio di Amministrazione di Pirelli con un
massimo di tre candidati, di cui due indipendenti; resta fermo che nessuno di questi, qualora
eletti come membri nel Consiglio di Amministrazione di Pirelli potrà ricoprire cariche sociali
quali, a titolo esemplificativo e non esaustivo, quelle di Pres idente, Vice Presidente,
Amministratore Delegato, né presiedere eventuali comitati endoconsiliari; inoltre, a nessuno
di tali Amministratori saranno conferiti deleghe gestionali, poteri esecutivi o attribuzioni
idonee ad incidere sulle decisioni strategiche, industriali o finanziarie di Pirelli; qualora la lista
presentata dovesse ottenere la maggioranza dei voti, non potrà concorrere in alcun modo
alla nomina degli Amministratori necessari per il completamento del Consiglio di
Amministrazione;
(ii) potrà presentare una lista di candidati per la nomina del Collegio Sindacale di Pirelli con un
massimo di un nominativo per un membro effettivo e un nominativ o per un membro
supplente;
b. fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificarsi delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno i n vigore fintanto che la società
Marco Polo manterrà una partecipazione al capitale sociale di P irelli superiore al 9,99%. Inoltre,
al mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alla lettera a),
Marco Polo avrà facoltà di richiedere la revisione delle suddet te prescrizioni.
Il DPCM Golden Power ha, inoltre, disposto l’imposizione delle seguenti specifiche prescrizioni nei
confronti di CNRC:
a) garantire che Marco Polo rispetti le prescrizioni imposte;
b) non esercitare attività di direzione e coordinamento e, in particolare, come di seguito dettagliate,
a titolo esemplificativo e non esaustivo:
1) assicurare piena autonomia a Pirelli in merito alla gestione dei rapporti con la clientela e con
i fornitori;
2) garantire che Pirelli predisponga autonomamente i piani stra tegici, industriali, finanziari e/o il
budget della società e del Gruppo;
3) garantire che Pirelli non sia soggetta a istruzioni da parte del Gruppo Sinochem;
4) non adottare atti, delibere o comunicazioni che possano far ritenere che le decisioni di Pirelli
siano conseguenza di una volontà impositiva e imperativa di CNR C;
5) non accentrare i servizi di tesoreria o altre funzioni di as sistenza o coordinamento
finanziario (es. cash pooling) né altre funzioni tecniche di coordinamento (es. integrazione
dei sistemi informatici di Pirelli in quelli di Sinochem Holdin gs Corporation Ltd., inclusi
quelli delle contr ollate cinesi di Pirelli);
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
685
6) non emanare direttive o istruzioni, e comunque non coordinar e le iniziative, concernenti le
decisioni in materia finanziaria e creditizia e in materia di r icerca e sviluppo di Pirelli;
7) non emanare direttive in merito al compimento di operazioni straordinarie da parte di Pirelli,
quali, ad esempio, quotazioni di strumenti finanziari, acquisiz ioni, dismissioni, concentrazioni,
conferimenti, fusioni, scissioni, etc.;
8) non adottare decisioni determinanti in ordine alle strategie operative di Pirelli né formulare
direttive strategiche di gruppo;
9) garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzionali tra Pirelli da una parte e
CNRC dall’altra;
c) fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificars i delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno in vigore fintanto che la società
Marco Polo manterrà una partecipazione al capitale sociale di P irelli superiore al 9,99%. Inoltre,
al mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alle lettere a)
e b), CNRC avrà facoltà di richiedere la revisione delle suddet te prescrizioni.
Inoltre, è stata disposta l’imposizione delle seguenti specific he prescrizioni nei confronti di Pirelli:
a. fatte salve le richieste legittime degli azionisti tassativa mente previste dalla disciplina civilistica
e dal TUF, rifiutare ogni richiesta che esuli dal normale eserc izio delle prerogative dei soci
nonché di attuare qualsiasi iniziativa gestionale o organizzati va che provenga da soggetti
riconducibili allo State-owned Assets Supervision and Administr ation Commission of the State
Council (“SASAC”) cinese, con particolare riferimento a richieste riguardanti:
- la condivisione di informazioni sensibili della società (mate rial non-public technical
information di Pirelli, inclusa l’attività sensibile di ricerca e sviluppo (anche non legata
direttamente al Cyber Tyre)), o informazioni riferite a tecnologie coperte da diritti di privativa
industriale, proprietà intellettuale o, comunque, qualsiasi inf ormazione afferente al know-how
riconducibile a tali tecnologie, anche se in fase di sviluppo;
- il meccanismo di tesoreria centralizzata gestito dalla società Sinochem Holding Corporation
Ltd.;
- l’accesso diretto ai sistemi informativi gestionali e amminis trativi, ivi incluse le piattaforme di
Enterprise Resource Planning (ERP) di Pirelli e delle società da essa controllate, incluse le
filiali cinesi;
- il trasferimento di beni, sistemi e servizi ICT delle società del gruppo Pirelli presso
infrastrutture situate al di fuori del territorio in cui vige la giurisdizione europea e/o gestite da
soggetti riconducibili al Governo cinese;
- il trasferimento o condivisione con soggetti riconducibili al Governo cinese di qualsiasi dato
rilevato o elaborato attraverso la tecnologia Cyber Tyre;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
686
- impegnarsi a far sì che venga limitata la comunicazione di CN RC con il personale di Pirelli
coinvolto nelle suddette attività;
- impegnarsi a far sì che nei comitati consiliari, ove istituiti, possa essere nominato al massimo
un solo componente che sia espressione della lista presentata d a CNRC; in ogni caso,
nessun comitato sarà composto in maggioranza da Amministratori candidati dalla stessa
CNRC;
Restano altresì ferme le prescrizioni relative alla unità organ izzativa preposta alle attività aziendali
rilevanti per la sicurezza nazionale (“Organizzazione di Sicure zza”) e a tal fine è altresì prescritto di
garantire la presenza nel Consiglio di amministrazione di un componente, munito di legale
rappresentanza, che: i) abbia esclusiva cittadinanza italiana; ii) sia munito di idonea abilitazione di
sicurezza personale; iii) abbia delega esclusiva sull’Organizza zione di sicurezza; iv) abbia,
comunque, l’assenso del Governo circa la sua idoneità all’incar ico ai fini della tutela dei beni e
rapporti di rilevanza strategica della Società.
L’attuazione delle prescrizioni sarà oggetto di monitoraggio da parte del Ministero per le imprese e
il made in Italy. Pirelli è tenuta ad inviare al Ministero entr o trenta giorni dall’approvazione del bilancio
di esercizio, a decorrere da quello riferito all’anno 2026, una relazione redatta dal Consiglio di
amministrazione con la quale sono comunicate le misure adottate in osservanza delle determinazioni
assunte con il DPCM Golden Power e qualsiasi altra misura societaria o aziendale rilevante in
rapporto alle stesse.
Inoltre, fatte salve le fattispecie rientranti nell’applicabilità del Decreto Golden Power per cui sarà
dovuta formale notifica, CNRC dovrà comunicare al Ministero per le imprese e il made in Italy
qualunque trasferimento di azioni, che, in ogni caso, non dovrà avvenire a favore di soggetti collegati,
controllati, controllanti o comunque soggetti al comune control lo del SASAC.
In data 16 aprile 2026 il CdA ha confermato i target 2026 comunicati al mercato lo sc orso 25
febbraio, con l’Ebit Adjusted atteso nella parte basse della guidance grazie al piano di mitigazione
attivato per limitare gli effetti della crisi in Medio Oriente. Per maggiori informazioni si rimanda al
paragrafo “Prevedibile evoluzione nel 2026” all’interno della “Relazione degli Amministratori sulla
gestione”.
45. ALTRE INFORMAZIONI
INFORMATIVA RELATIVA AL CAMBIAMENTO CLIMATICO
Il Gruppo nel corso del 2025 ha proseguito il miglioramento del la propria performance sulla catena
del valore. La performance al 31 dicembre 2025 è descritta all’interno della Rendicontazione
Consolidata di Sostenibilità alla quale si rimanda.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
687
Le previsioni del Gruppo incluse all’interno dell’Industrial Pl an 2024 - 2025, che sulla base di stime
interne rappresentano benefici netti sui flussi di cassa futuri, tengono conto dei rischi relativi al
cambiamento climatico prevedendo obiettivi e performance a ciò connessi e in particolare:
- nei processi produttivi, in termini di riduzione delle emissioni assolute di CO
2
di scopo 1 e
2 e di incremento della quota di energia elettrica da fonte rin novabile e di efficienza nell’uso
dell’energia e delle risorse naturali;
- a livello di prodotto e materie prime, attraverso l’evoluzione della gamma di prodotti a
minor impatto ambientale lungo il relativo ciclo vita garantend o al contempo una maggiore
sicurezza di guida, e in termini di crescita della quota di mat eriali di origine bio-based e
riciclata impiegati nelle nuove linee di prodotto;
- nell’ambito della catena di fornitura, attraverso obiettivi di riduzione delle emissioni
assolute di CO
2
di scopo 3 associate, in particolare, ai fornitori di materie prime.
Il raggiungimento di tali obiettivi prevede ulteriori azioni specifiche, parte delle quali già avviate e
riflesse, dove applicabile, nelle previsioni dei flussi economi co finanziari relativi al 2026. Tali azioni
includono:
- acquisto di Energy Attribute Certificates (EAC) per l’energia elettrica presso la quasi totalità
dei siti produttivi del Gruppo, ossia strumenti che attestano l a provenienza rinnovabile delle
fonti energetiche utilizzate, registrate per il 2025 all’intern o degli Altri costi;
- l’approvvigionamento di energia elettrica mediante Power Purc hase Agreements per la
fornitura dedicata da fonte rinnovabile presso i siti di Merlo (Argentina), Campinas (Brasile)
e Feira de Santana (Brasile). Il costo di tali contratti è clas sificato all’interno degli Altri costi;
- progetti di investimento per l’efficientamento energetico, in iziati già dal 2021 e investimenti
avviati nel 2023 per l’elettrificazione dei vulcanizzatori. Gli investimenti effettuati nel 2025
sono pari a 5,1 milioni di euro con riferimento ai progetti di efficientamento energetico e 33,7
milioni di euro per l’elettrificazione delle presse di vulcaniz zazione e sono inclusi negli
incrementi delle immobilizzazioni materiali.
Con riferimento agli investimenti per nuovi prodotti, si segnal a che gli asset ad oggi in uso
per la produzione di pneumatici non hanno la necessità di esser e sostituiti ma saranno
oggetto di eventuali migliorie. Con riferimento invece ai proge tti per raggiungere
l’efficientamento energetico sono principalmente previste migli orie e l’acquisto di componenti
aggiuntive agli asset esistenti. Infine, i progetti d i elettrificazione dei vulcaniz zatori utilizzati
nel processo produttivo prevedono la sostituzione di componenti non materiali degli asset
esistenti. Pertanto, le tipologie di investimenti sopra citate non impattano la valutazione delle
vite utili delle immobilizzazioni attualmente in uso e la recup erabilità del loro valore contabile
al 31 dicembre 2025;
- costi di ricerca e sviluppo per lo sviluppo di nuovi prodotti e costi operativi per
l’efficientamento energetico.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
688
Relativamente agli impatti sulla struttura finanziaria, si segn ala che al 31 dicembre 2025 i
finanziamenti parametrati a indici di sostenibilità rappresenta no l’81,1% del debito lordo totale del
Gruppo. In particolare, il Gruppo ha in essere linee bancarie “sostenibili” per 2,7 miliardi di euro, di
cui 1,2 miliardi di euro utilizzati al 31 dicembre 2025 e 1,5 miliardi di euro disponibili sotto forma di
revolving credit facility committed nonché prestiti obbligazionari legati ad obiettivi di sostenibi lità (c.d.
Sustainability Linked Bonds, SLB) per 1,2 miliardi di euro.
Per maggiori informazioni si rimanda alla Nota 24 “Debiti verso banche e altri finanziatori” e alla Nota
4 “Politica di gestione dei rischi finanziari”.
Con riferimento ai rischi legati al cambiamento climatico, Pire lli monitora tali elementi di incertezza
(sia di natura fisica - acuti e cronici - sia di transizione) l ungo la propria catena del valore attraverso
analisi di sensitivity e risk assessment per valutare e quantif icare gli impatti finanziari (rischi e
opportunità) legati al cambiamento climatico e allo stress idri co e per predisporre misure adeguate
di prevenzione e mitigazione a tutela del proprio business. Uno strumento a supporto di queste
analisi è il Climate Change and related Water Stress Risk Asses sment di Gruppo, che viene
aggiornato periodicamente per integrare l’analisi con prevision i su orizzonti temporali di medio-lungo
termine, rispetto a scenari climatici IPCC (Intergovernmental Panel on Climate Change) che
rappresentano una proiezione di aumento della temperatura globa le a fine secolo compresa fra
1,5°C (RCP1.9) e >4°C (RCP8.5) e di transizione energetica IEA (International Energy Agency), che
considerano differenti livelli di ambizione e velocità nell’implementazione di politiche climatiche
(Stated Policies Scenario (STEPS), Announced Pledges Scenario (APS), Net Zero entro il 2050
(NZE)).
Per quanto concerne i rischi fisici, i potenziali impatti vengono proiettati sull’orizzonte temporale fino
al 2050, rispetto a diversi scenari climatici dell’IPCC, andand o a valutare i potenziali danni agli asset
e giorni di business interruption dei plant di Gruppo e dei for nitori strategici derivanti dai principali
rischi (tra cui allagamento, siccità, wildfire e tempeste). In termini di potenziali criticità, valutate
secondo le scale di Gruppo, non si ravvisano impatti significat ivi nel breve-medio periodo (2025-
2030), mentre perdurano elementi di incertezza sull’orizzonte a l 2050.
Per quanto riguarda invece i rischi di transizione, il Gruppo è andato a valutare, tra le altre cose,
l’introduzione e/o l’inasprimento degli attuali schemi di tarif fazione delle emissioni di CO
2
nei paesi
in cui opera. I possibili impatti, legati ad un aumento dei cos ti di produzione, sono stati stimati sulla
base di differenti evoluzioni del costo per acquistare i diritt i a emettere CO
2
derivanti sia dalle
previsioni pubblicate dall’IEA per gli scenari STEPS, APS, NZE, sia di tre possibili pathway di
intensità di emissione carbonica del Gruppo. Non emergono impat ti materiali per quanto riguarda il
breve (entro il 2026) e medio termine, mentre sussistono elemen ti di incertezza per quanto concerne
il lungo periodo (2050), soprattutto in caso di accadimento degli scenari NZE e APS.
Al 31 dicembre 2025 non sono emersi rischi di probabili flussi di cassa in uscita tali da richiedere un
accantonamento di fondi specifici a bilancio.
Gli impatti delle azioni per il raggiungimento degli obiettivi di piano e i relativi rischi sopra descritti
sono stati considerati nello svolgimento dell’impairment test dell’avviamento e del Brand Pirelli al 31
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
689
dicembre 2025. In particolare, con riferimento al periodo di piano, considerando i nuovi flussi di cassa
previsti dal management per il 2026 e, con riferimento al medio lungo periodo, sono stati valutati gli
impatti tramite stress test. Per maggiori informazioni si rimanda alla Nota 10 “Immobilizz azioni
immateriali”.
Per maggiori informazioni sul cam biamento climatico e in partic olare sui rischi relativi nonché sugli
obiettivi e le azioni implementati dal Gruppo si rimanda alla s ezione E1 – Cambiamenti climatici
all’interno della Rendicontazione consolidata di sostenibilità.
SPESE DI RICERCA E SVILUPPO
Le spese di ricerca e sviluppo del 2025 ammontano a 312,7 milio ni di euro e rappresentano il 4,6%
delle vendite e fanno riferimento a spese per l’innovazione di prodotti e processi, nonché per lo
sviluppo di nuovi materiali. La quota destinata alla ricerca e sviluppo High Value è pari a 299,5 milioni
di euro e pari al 5,6% dei ricavi High Value. Per maggiori dettagli si rimanda alla sezione “Attività di
ricerca e sviluppo” all’interno della “Relazione degli Amminist ratori sulla gestione”.
COMPENSI AD AMMINISTRATORI E SINDACI
Si evidenziano di seguito i compensi relativi ad Amministratori e Sindaci:

(in migliaia di euro) | 2025 | 2024
Amministratori | 24.989 | 25.722
Sindaci | 565 | 495
Totale | 25.555 | 26.217

DIPENDENTI MEDI
Il numero medio, suddiviso per categoria, dei dipendenti delle imprese incluse nell’area di
consolidamento è il seguente:

| 2025 | 2024
Dirigenti e Impiegati | 6.216 | 6.235
Operai | 23.203 | 23.633
Lavoratori temporanei | 1.382 | 1.483
Totale | 30.801 | 31.351

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
690
COMPENSI ALLA SOCIETÀ DI REVISIONE
Ai sensi dell’applicabile normativa si evidenziano di seguito i compensi complessivi di competenza
dell’esercizio 2025 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione, resi dalla società
PricewaterhouseCoopers S.p.A. e da entità appartenenti alla sua rete:

(in migliaia di euro) | Soggetto che ha erogato il servizio | Destinatario | Onorari parziali | Onorari totali |
Servizi di revisione | Pricewat erhouseCoopers S.p.A. | Pirelli & C. S.p.A. | 93 |  |
| PricewaterhouseCoopers S.p.A. | Società Controllate | 1.584 |  |
| Network PricewaterhouseCoopers | Società Controllate | 1.615 | 3.292 | 86%
Servizi di attestazione (1) | PricewaterhouseCoopers S.p.A. | Pirel li & C. S.p.A. | 205 |  |
| PricewaterhouseCoopers S.p.A. | Società Controllate | 118 |  |
| Network PricewaterhouseCoopers | Pirelli & C. S.p.A. | 25 |  |
| Network PricewaterhouseCoopers | Società Controllate | 47 | 395 | 10%
Servizi diversi dalla revisione | PricewaterhouseCoopers S.p.A. | P irelli & C. S.p.A. | - |  |
| PricewaterhouseCoopers S.p.A. | Società Controllate | 64 |  |
| Network PricewaterhouseCoopers | Pirelli & C. S.p.A. | 107 |  |
| Network PricewaterhouseCoopers | Società Controllate | - | 171 | 4%
|  |  |  | 3.858 | 100%

(1) nella voce “Servizi di attestazione” sono indicate le somme corrisposte per altri servizi che prevedono l’emissione di una relazione di revisione nonchè
le somme corrisposte per gli incarichi di cd. servizi di attest azione in quanto sinergici con l’attività di revisione legale d ei conti.
INFORMAZIONI RICHIESTE DALLA LE GGE N.124/2017 ART. 1 COMMI 125-129
Con riferimento alla società Pirelli Tyre S.p.A., si riportano di seguito i principali contributi ricevuti
dalla Pubblica Amministrazione nel 2025:
 con riferimento all’accordo siglato con il MiSE (Ministero dello Sviluppo Economico, ora Ministero
delle Imprese e del Made in Italy) nell’esercizio 2022 per l’ag evolazione di un progetto di Ricerca
e Sviluppo in ambito Digital Solutions fino ad un massimo di 2,6 milioni di euro, nell’esercizio
corrente la società ha ricevuto quote pari a 263 migliaia di eu ro (CUP B49J22003730005);
 nell’ambito del programma Fondo Crescita Sostenibile ha ottenu to dal MIMIT (Ministero dello
Sviluppo Economico e del Made in Italy) un decreto di concessio ne per l’agevolazione di attività
di Ricerca e Sviluppo fino ad un massimo di 5,9 milioni di euro (CUP B49J24002180005),
nell’esercizio corrente la società ha ricevuto quote pari a 1,8 milioni di euro;
 in ambito PNRR (Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza) nell’esercizio 2022 Pirelli Tyre ha
ottenuto un decreto di concessione da parte del MUR (Ministero dell’Università e della Ricerca)
per l’agevolazione di attività di Ricerca e Sviluppo nell’ambit o del “Centro Nazionale di Mobilità
Sostenibile – MOST” fino ad un massimo di 1,2 milioni di euro (CUP B43D21010580004),
nell’esercizio corrente la società ha ricevuto quote pari a 1,1 milioni di euro.
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
691
In aggiunta, con riferimento alle altre società italiane del Gr uppo, si riportano di seguito i principali
contributi ricevuti dalla Pubblica Amministrazione nel 2025:
 Sempre in ambito PNRR, Pirelli &C. ha ottenuto un decreto di c oncessione da parte del MUR
(Ministero dell’Università e della Ricerca) per l’agevolazione di attività di Ricerca e Sviluppo
nell’ambito dell’Ecosistema per l’Innovazione “MUSA – Multilayered Urban Sustainability Action”
fino ad un massimo di 0,4 milioni di euro, nell’esercizio corre nte la società ha ricevuto quote pari
a 82 migliaia di euro;
 nell’ambito del Fondo Transizione Industriale, Pirelli Industr ie Pneumatici ha ottenuto dal MIMIT
un decreto di concessione per l’agevolazione di investimenti in risparmio energetico fino ad un
massimo di 4,7 milioni di euro (CUP C39C23000640005), nell’eser cizio corrente la società ha
ricevuto quote pari a 1,4 milioni di euro;
 durante l’esercizio 2023 la società Pirelli Digital Solutions S.r.l. ha siglato un Contratto di
Programma Regionale con Regione Puglia che prevede l’agevolazione di investimenti ed attività
di R&D presso il nuovo Digital Solutions Centre di Bari fino ad un massimo di 4,9 milioni di euro
a fondo perduto, di cui risultano incassati nell’esercizio corr ente 1,9 milioni di euro.
Inoltre, si segnala che risultano tuttora attive le seguenti ag evolazioni, per le quali non risultano
tuttavia incassate quote nell’esercizio corrente:
 nell’ambito del PNRR (Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza) nell’esercizio 2023 la medesima
società ha ottenuto l’approvazione da parte del MOST (Centro Nazionale per la Mobilità
Sostenibile) finanziato dal MUR (Ministero dell’Università e de lla Ricerca) dell’agevolazione di
attività di Ricerca e Sviluppo sui bandi “POC – Proof of Concep t” e “Scalability Grant” per
complessivi 0,2 milioni di euro (CUP B43D21010580004);
 nell’ambito del PNRR (Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza) ha ottenuto l’approvazione da
parte del MOST (Centro Nazionale per la Mobilità Sostenibile) f inanziato dal MUR (Ministero
dell’Università e della Ricerca) dell’agevolazione di due progetti di Ricerca e Sviluppo sui bandi
“Flagship Linea B” per complessivi 2,7 milioni di euro (CUP B43 D21010580004); si segnala
inoltre che sulla medesima linea agevolativa la società Pirelli Digital Solutions ha ottenuto
l’approvazione per 0,1 milioni di euro;
 nell’ambito del programma europeo Life 2023, la società Pirell i Tyre ha ottenuto l’approvazione
da parte della Commissione europea dell’agevolazione di un progetto di Ricerca e Sviluppo fino
ad un massimo di 0,2 milioni di euro, di cui risultano già inca ssati 0,1 milioni nell’esercizio
precedente.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
692
OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI
Ai sensi della comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 20 06, si precisa che nel corso
dell’esercizio 2025 la Società non ha posto in essere operazion i atipiche e/o inusuali, così come
definite nella predetta comunicazione.
TASSI DI CAMBIO
I principali tassi di cambio usati per il consolidamento sono i seguenti:

(valuta locale contro euro) | Cambi di fine periodo | Variazi one | Cambi medi | Variazione
| 31/12/2025 | 31/12/2024 | in % | 2025 | 2024 | in %
Bhat Thailandese | 37,2180 | 35,6760 | 4,32% | 37,1158 | 38,1865 | (2,80%)
Corona Svedese | 10,8180 | 11,4865 | (5,82%) | 11,0687 | 11,4322 | (3,18%)
Dollaro Australiano | 1,7581 | 1,6772 | 4,82% | 1,7518 | 1,6397 | 6,83%
Dollaro Canadese | 1,6088 | 1,4948 | 7,63% | 1,5787 | 1,4821 | 6,52%
Dollaro Singapore | 1,5105 | 1,4164 | 6,64% | 1,4756 | 1,4458 | 2,06%
Dollaro USA | 1,1750 | 1,0389 | 13,10% | 1,1300 | 1,0824 | 4,40%
Franco Svizzero | 0,9314 | 0,9412 | (1,04%) | 0,9370 | 0,9526 | (1,64%)
Sterlina Egiziana | 56,0923 | 52,8872 | 6,06% | 55,6780 | 49,1521 | 13,28%
Lira Turca (°) | 50,4532 | 36,7429 | 37,31% | 50,4532 | 36,7429 | 37,31%
Leu Rumeno | 5,0985 | 4,9741 | 2,50% | 5,0431 | 4,9746 | 1,38%
Peso Argentino (°) | 1.709,6250 | 1.072,1448 | 59,46% | 1.709,6250 | 1.072,1448 | 59,46%
Peso Messicano | 21,1109 | 21,0567 | 0,26% | 21,7251 | 19,7818 | 9,82%
Rand Sudafricano | 19,4439 | 19,6188 | (0,89%) | 20,1789 | 19,8297 | 1,76%
Real Brasiliano | 6,4692 | 6,4363 | 0,51% | 6,3095 | 5,8325 | 8,18%
Renminbi Cinese | 8,2588 | 7,4680 | 10,59% | 8,0713 | 7,7084 | 4,71%
Riyal Arabia Saudita | 4,4063 | 3,9029 | 12,90% | 4,2386 | 4,0615 | 4,36%
Rublo Russo | 92,0938 | 106,1028 | (13,20%) | 94,3050 | 100,2028 | (5,89%)
Sterlina Inglese | 0,8726 | 0,8292 | 5,24% | 0,8568 | 0,8466 | 1,20%
Yen Giap po nese | 184,0900 | 163,0600 | 12,90% | 169,0435 | 163,8519 | 3,17%

(°) cambio medio uguale a cambio di fine periodo a seguito dell’applicazione dello IAS 29 - Iperinflazione
Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
693
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
(indicatore alternativo di performance non previsto dai principi contabili).

(in migliaia di euro) | Nota | 31/12/2025 | 31/12/2024
|  |  | di cui parti correlate (nota 43) |  | di cui parti correlate (nota 43)
Debiti verso banche e altr i finanziatori correnti | 24 | 210.603 | 4.530 | 760.856 | 3.707
Strumenti finanziari derivati correnti (passività) | 28 | 2.648 |  | 3.503 |
Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti | 24 | 2.747.192 | 11.292 | 3.068.599 | 15.825
Totale debito lordo |  | 2.960.443 |  | 3.832.958 |
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 20 | (1.525.886) |  | (1.502.741) |
Altre attività finanziarie a FV rilevato a conto economico | 19 | (79.904) |  | (165.965) |
Crediti finanziari correnti ** | 16 | (128.812) | (85.628) | (113.297) | (78.552)
Strumenti finanziari deriv ati correnti (attività) | 28 | (4.125) |  | (16.577) |
Indebitamento finanziario netto * |  | 1.221.716 |  | 2.034.378 |
Strumenti finanziari derivati non correnti (attività) | 28 | - |  | (4.326) |
Crediti finanziari non correnti ** | 16 | (119.701) | (19.141) | (104.288) | (7.791)
Totale posizione finanziaria netta (attiva) / passiva |  | 1.102.015 |  | 1.925.764 |

* Ai sensi della Comunicazione C onsob del 28 luglio 2006 ed in conformità con gli orientamenti ESMA in materia di obblighi di
informativa ai sensi del regolament o sul prospetto informativo applicabili dal 5 maggio 2021.
**La voce “Crediti finanziari” è esposta al netto della relativa svalutazione pari a 8.287 migliaia di euro al 31 dicembre 202 5 (8.369
migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Si riespone di seguito l’indebitamento finanziario netto sulla base dello schema previsto dagli
orientamenti ESMA:

(in migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | (1.525.886) | (1.502.741)
Altre attività finanziarie correnti | (212.841) | (295.839)
di cui Crediti finanziari correnti | (128.812) | (113.297)
di cui Strumenti finanziari derivati correnti (attività) | (4.125) | (16.577)
di cui Altre attività finanziarie a FV rilevato a conto economico | (79.904) | (165.965)
Liquidità | (1.738.727) | (1.798.580)
Debiti verso banche e altr i finanziatori correnti | 210.603 | 760.856
Strumenti finanziari derivati correnti (passività) | 2.648 | 3.503
Indebitamento finanziario corrente | 213.251 | 764.359
Indebitamento finanziario corrente netto | (1.525.476) | (1.034.221)
Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti | 2.747.192 | 3.068.599
Strumenti finanziari derivati non correnti (passività) | - | -
Indebitamento finanziario non corrente | 2.747.192 | 3.068.599
Totale indebitamento finanziario netto* | 1.221.716 | 2.034.378

* Ai sensi della Comunicazione C onsob del 28 luglio 2006 ed in conformità con gli orientamenti ESMA in materia di obblighi di informativa ai sensi del
regolamento sul prospetto informativo applicabili dal 5 maggio 2021.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
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AREA CONSOLIDAMENTO

Elenco delle imprese incluse nel consolidamento col metodo inte grale
Denominazione | Attività | Sede | Divisa | Capitale Sociale | % part. | Possedute da
Europa |  |  |  |  |  |
Austria |  |  |  |  |  |
Pirelli GmbH | Agente | Vienna | Euro | 726.728 | 100,00% | Pirelli Tyre (Suisse) S.A.
. |  |  |  |  |  |
Belgio |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyres Belux S.A. | Agente | Bruxelles | Euro | 700.000 | 99,996% | Pirelli Tyre (Suisse) S.A.
|  |  |  |  | 0,004% | Pneus Pirelli S.A.S.
Francia |  |  |  |  |  |
Pneus Pirelli S.A.S. | Distributore | Villepinte | Euro | 1.515.858 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Germania |  |  |  |  |  |
Deutsche Pirelli Reifen Holding GmbH | Holding | Breuberg / Odenwald | Euro | 7.694.943 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Driver Handelssysteme GmbH | Servizi | Breuberg / Odenwald | Euro | 26.000 | 100,00% | Deutsche Pirelli Reifen Holding GmbH
Pirelli Deutschland GmbH | Produttore e distributore | Breuberg / Odenwald | Euro | 23.959.100 | 100,00% | Deutsche Pirelli Reifen Holding GmbH
Pirelli Personal Service GmbH | Servizi | Breuberg / Odenwald | Euro | 25.000 | 100,00% | Deutsche Pirelli Reifen Holding GmbH
PK Grundstuecksverwal tungs GmbH | Inattiva | Breuberg / Odenwald | Euro | 26.000 | 100,00% | Deutsche Pirelli Reifen Holding GmbH
Driver Reifen und KFZ-Technik GmbH | Catena distributiva | Breuberg / Odenwald | Euro | 259.225 | 100,00% | Deutsche Pirelli Reifen Holding GmbH
Grecia |  |  |  |  |  |
Elastika Pirelli C.S.A. | Distributore | Elliniko- Argyroupoli | Euro | 11.630.000 | 99,90% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 0,10% | Pirelli Tyre (Suisse) S.A.
The Experts in Wheels - Driver Hellas S.A. | Servizi | Elliniko- Argyroupoli | Euro | 100.000 | 76,00% | Elastika Pirelli C.S.A.

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Denominazione | Attività | Sede | Divisa | Capitale Sociale % part. | Possedute da
Italia |  |  |  |  |
Driver Italia S.p.A. | Servizi | Milano | Euro | 350.000 71,214% | Pirelli Tyre S.p.A.
Driver Servizi Retail S.p.A. | Servizi | Milano | Euro | 120.000 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
HB Servizi S.r.l. | Servizi | Milano | Euro | 10.000 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Maristel S.r.l. | Servizi | Milano | Euro | 50.000 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Pirelli Digital Solutions S.r.l. | Servizi | Milano | Euro | 500.000 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Pirelli Industrie Pneumatici S.r.l. | Produttore | Settimo Torinese (To) | Euro | 40.000.000 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Pirelli International Treasury S.p.A. | Finanziaria | Milano | Euro | 125.000.000 70,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  | 30,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Pirelli Servizi Amministrazione e Tesoreria S.p.A. | Servizi | Milano | Euro | 2.047.000 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Pirelli Sistemi Informativi S.r.l. | Servizi | Milano | Euro | 1.010.000 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Pirelli Tyre S.p.A. | Principal | Milano | Euro | 558.154.000 100,00% | Pirel li & C. S.p.A.
Poliambulatorio Bicocca S.r.l. | Servizi | Milano | Euro | 10.000 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Telco S.r.l. | Servizi | Gazzaniga | Euro | 93.600.000 80,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Paesi Bassi |  |  |  |  |
Pirelli China Tyre N.V. | Holding e Agente | Rotterdam | Euro | 38.045.000 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Polonia |  |  |  |  |
Driver Polska Sp. z o.o. | Servizi | Varsavia | Zloty | 100.000 70,00% | Pirelli Polska Sp. z o.o.
Pirelli Polska Sp. z o.o. | Distributore | Varsavia | Zloty | 625.77 1 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
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Denominazione | Attività | Sede | Divisa | Capitale Sociale | % part. | Possedute da
Regno Unito |  |  |  |  |  |
Pirelli Cif Trustees Ltd. | Trustees | Burton-on- Trent | Sterlina Gran Bretagna | 4 | 50,00% | Pirelli General & Overseas Pension Trustees Ltd.
|  |  |  |  | 50,00% | Pirelli Tyres Pension Trustees Ltd.
Pirelli International Limited (ex Pirelli International plc) | Inattiva | Burton-on- Trent | Euro | 5.000.000 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Pirelli Motorsport Services Ltd. | Servizi | Burton-on- Trent | Sterlina Gran Bretagna | 1 | 100,00% | Pirelli UK Ltd.
Pirelli General & Overseas Pension Trustees Ltd. | Trustees | Burton-on- Trent | Sterlina Gran Bretagna | 1 | 100,00% | Pirelli UK Ltd.
Pirelli Tyres Ltd. | Inattiva | Burton-on- Trent | Sterlina Gran Bretagna | 16.000.000 | 100,00% | Pirelli UK Tyres Ltd.
Pirelli Tyres Pension Tr ustees Ltd. | Trustees | Burton-on- Trent | Sterlina Gran Bretagna | 1 | 100,00% | Pirelli Tyres Ltd.
Pirelli UK Ltd. | Holding | Burton-on- Trent | Sterlina Gran Bretagna | 210.991.278 | 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Pirelli UK Tyres Ltd. | Produttore e distributore | Burton-on- Trent | Sterlina Gran Bretagna | 85.000.000 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Repubblica Slovacca |  |  |  |  |  |
Pirelli Slovakia S.R.O. | Distributore | Bratislava | Euro | 6.639 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Romania |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyres Romania S.r.l. | Produttore e distributore | Slatin a | Ron | 2.189.797.300 | 100,00% | Pirell i Tyre S.p.A.
Russia |  |  |  |  |  |
Closed Joint Stock Company “Voronezh Tyre Plant” | Produttore | Voronezh | Rublo Russia | 1.520.000.000 | 100,00% | Limited Liability Company “Pirelli Tyre Russia”
Limited Liability Company Pirelli Tyre Services | Servizi | Mosca | Rublo Russia | 54.685.259 | 95,00% | Pirelli Tyre (Suisse) S.A.
|  |  |  |  | 5,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Limited Liability Company “Industrial Complex Kirov Tyre” | Produttore | Kirov | Rublo Russia | 348.423.221 | 100,00% | Limited Liability Company “Pirelli Tyre Russia”
Limited Liability Company “Pirelli Tyre Russia” | Produttore e distributore | Mosca | Rublo Russia | 6.153.846 | 65,00% | Pirelli Tyre (Pty) Ltd.

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
697

Denominazione | Attività | Sede | Divisa | Capitale Sociale | % part. | Possedute da
Spagna |  |  |  |  |  |
Euro Driver Car S.L. | Servizi | Valencia | Euro | 960.000 | 58,438% | Pirelli Neumaticos S.A. - Sociedad Unipersonal
Neumaticos Arco Iris S.A. | Servizi | Valencia | Euro | 302.303 | 66,203% | Pirelli Neumaticos S.A. - Sociedad Unipersonal
Pirelli Neumaticos S.A. - Sociedad Unipersonal | Distributore | Valencia | Euro | 25.075.907 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Svezia |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyre Nordic Aktiebolag | Distributore | Kista (Stoccolma) | Corona Sve. | 950.000 | 100,00% | Pirell i Tyre S.p.A.
Svizzera |  |  |  |  |  |
Driver (Suisse) S.A. | Servizi | Bioggio | Fr. Sv. | 100.000 | 100,00% | Pire lli Tyre (Suisse) S.A.
Pirelli Group Reinsurance Company S.A. | Assicurazioni | Basilea | Fr. Sv. | 3.000.000 | 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Pirelli Tyre (Suisse) S.A. | Distributore / Catena distributiva | Basilea | Fr. Sv. | 1.000.000 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Turchia |  |  |  |  |  |
Pirelli Lastikleri Dis Ticaret A.S. | Servizi | Istanbul | Lira Turchi a | 250.000 | 100,00% | Pirelli Otomobil Lastikleri A.S.
Pirelli Otomobil Lastikleri A.S. | Produttore e distributore | Istanbul | Lira Turchia | 1.290.000.000 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Ungheria |  |  |  |  |  |
Pirelli Hungary Tyre Trading and Services Ltd. | Distributore | Budapest | Fiorino Ung. | 3.000.000 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
America del Nord |  |  |  |  |  |
Canada |  |  |  |  |  |
Pirelli Tire Inc. | Agente | St-Laurent (Quebec) | $ Can. | 6.000.000 | 100,00% | Pir elli Tyre (Suisse) S.A.
U.S.A. |  |  |  |  |  |
Pirelli North America Inc. | Holding | New York (New York) | $ Usa | 10 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Pirelli Tire LLC | Produttore e distributore | Rome (Georgia) | $ Usa | 1 | 100,00% | Pirelli North America Inc.
Prestige Stores LLC | Inattiva | Los Angeles (California) | $ Usa | 10 | 100,00% | Pirelli Tire LLC

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
698

Denominazione | Attività | Sede | Divisa | Capitale Sociale | % part. | Poss edute da
America Centro/Sud |  |  |  |  |  |
Argentina |  |  |  |  |  |
Pirelli Neumaticos S.A.I.C. | Produttore e distributore | Buenos A ires | Peso Arg. | 2.948.055.176 | 99,828% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 0,172% | Pirelli Pneus Ltda.
Latam Servicios Industriales S.A. | Servizi | Buenos Aires | Peso Arg. | 1 7.600.000 | 99,97% | Pirelli Neumaticos S.A.I.C.
|  |  |  |  | 0,03% | Pirelli Pneus Ltda.
Brasile |  |  |  |  |  |
Comercial e Importadora de Pneus Ltda. | Catena distributiva | Sao Paulo | Real | 853.280.282 | 100,00% | Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda.
Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda. | Distributore | Sao Paulo | Real | 2.003.614.861 | 85,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 15,00% | Pirelli Latam Participaçoes Ltda.
Pirelli Latam Participaçoes Ltda. | Holding | Sao Paulo | Real | 895.852.921 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Pirelli Ltda. | Servizi | Sao Paulo | R eal | 14.000.000 | 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Pirelli Pneus Ltda. | Produttore e distributore | Campinas (Sao Paulo) | Real | 3.628.383.270 | 85,025% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 14,975% | Pirelli Latam Participaçoes Ltda.
Comércio e Importação Multimarcas de Pneus Ltda. | Inattiva | Sao Paulo | Real | 128.191.500 | 97,12% | Pirelli Pneus Ltda.
|  |  |  |  | 2,45% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 0,43% | Pirelli Latam Participaçoes Ltda.
C.P.Complexo Automotivo de Testes, Eventos e Entretenimento Ltda. | Servizi | Elias Fausto (Sao Paulo) | Real | 89.812.000 | 60,00% | Pirelli Pneus Ltda.
|  |  |  |  | 40,00% | Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda.
TLM - Total Logistic Management Serviços de Logistica Ltda. | Servizi | Sao Paulo | Real | 3.074.417 | 99,995% | Pirelli Pneus Ltda.
|  |  |  |  | 0,005% | Pirelli Ltda.
Hevea-Tec Industria E Comercio Ltda. | Produttore | Sao Paulo | Real | 23.300.000 | 100,00% | Comércio e Importação Multimarcas de Pneus Ltda.
Cile |  |  |  |  |  |
Pirelli Neumaticos Chile Ltda. | Distributore | Santiago | $ Usa | 3.520.000 | 85,252% | Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda.
|  |  |  |  | 14,728% | Pirelli Latam Participaçoes Ltda.
|  |  |  |  | 0,020% | Pirelli Ltda.
Colombia |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyre Colombia S.A.S. | Distributore | Santa Fe De Bogota | Peso Col./000 | 1.863.222.000 | 85,00% | Pirelli Comercial de Pneus Brasil Ltda.
|  |  |  |  | 15,00% | Pirelli Latam Participaçoes Ltda.
Messico |  |  |  |  |  |
Pirelli Neumaticos S.A. de C.V. | Produttore e distributore | Silao | Peso Mess. | 11.595.773.848 | 99,831 5% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 0,1685% | Pirelli Latam Participaçoes Ltda.

Bilancio Consolidato Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
699

Denominazione | Attività | Sede | Divisa | Capitale Sociale | % part. | Possedute da
Africa |  |  |  |  |  |
Egitto |  |  |  |  |  |
Pirelli Egypt Tyre Trading S.A.E. | Holding | Giza | Lira Egiziana | 84.250.000 | 99,994% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 0,003% | Pirelli Industrie Pneumatici S.r.l.
|  |  |  |  | 0,003% | Pirelli Tyre (Suisse) S.A.
Pirelli Egypt Consumer Tyre Distribution S.A.E. | Distributore | Giza | Lira Egiziana | 824.608.939 | 99,970% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 0,030% | Pirelli Egypt Tyre Trading S.A.E.
Sud Africa |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyre (Pty) Ltd. | Distributore | Gauteng 2090 | Rand Sudafr. | 11 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
E-VOLUTION Tyre South Africa (Pty) Ltd. | Holding | Gauteng 2090 | Rand Sudafr. | 100 | 100,00% | Pirelli Tyre (Pty) Ltd.
Oceania |  |  |  |  |  |
Australia |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyres Australia Pty Ltd. | Distributore | Pyrmont (NSW) | $ Austr. | 150.000 | 100,00% | Pirelli Tyre (Suisse) S.A.
Asia Arabia Saudita |  |  |  |  |  |
Pirelli Middle East Limited | Servizi | Riyadh | Riyal Saudita | 500.000 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Cina |  |  |  |  |  |
Pirelli Logistics (Yan zhou) Co., Ltd. | Servizi | Jining | Renminbi | 5.00 0.000 | 100,00% | Pirelli Tyre Co., Ltd.
Pirelli Tyre (Jiaozuo) Co., Ltd. | Produttore | Jiaozuo | Renminbi | 350.000.000 | 80,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Pirelli Tyre Co., Ltd. | Produttore e distributore | Yanzhou | Renminbi | 2.471.150.000 | 90,00% | Pirelli China Tyre N.V.
Pirelli Tyre Trading (Shanghai) Co., Ltd. | Servizi | Shanghai | $ USA | 7 00.000 | 100,00% | Pirelli China Tyre N.V.
Corea |  |  |  |  |  |
Pirelli Korea Ltd. | Distributore | Seoul | Korean Won | 100.000.000 | 100,00% | Pirelli Asia Pte Ltd.
Emirati Arabi Uniti |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyre MEAI DMCC | Distributore | Dubai | AED | 5.900.000 | 100,00% | Pirelli Asia Pte Ltd.
Giappone |  |  |  |  |  |
Pirelli Japan Kabushiki Kaisha | Distributore | Tokyo | Yen Giapponese | 2.200.000.000 | 100,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Singapore |  |  |  |  |  |
Pirelli Asia Pte Ltd. | Distributore | Singapore | $ Sing. | 2 | 100,00% | Pirelli Tyre (Suisse) S.A.
Thailandia |  |  |  |  |  |
Pirelli Tyre (Thailand) Ltd. | Distributore | Bangkok | Baht Thailandese | 102.000.000 | 99,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
|  |  |  |  | 1,00% | Pirelli Asia Pte Ltd.

Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio Consolidato
700

Elenco delle partecipa zioni valutate con il metodo del patrimon io netto
Denominazione | Attività | Sede | Divisa | Capitale Sociale | % part | Pos sedute da
Europa |  |  |  |  |  |
Germania |  |  |  |  |  |
Industriekraftwerk Breuberg GmbH | Generazione elettricità | Hoechst / Odenwald | Euro | 1.533.876 | 26,00% | Pirelli Deutschland GmbH
Grecia |  |  |  |  |  |
Eco Elastika S.A. | Pneumatici | At ene | Euro | 60.000 | 20,00% | Elastika P irelli C.S.A.
Italia |  |  |  |  |  |
Consorzio per la Ricerca di Materiali Avanzati (CORIMAV) | Finanziaria | Milano | Euro | 103.500 | 100,00% | Pirelli & C. S.p.A.
Eurostazioni S.p.A. | Finanziaria | Roma | Euro | 100.000 | 32,71% | Pirelli & C. S.p.A.
RIDEsense S.r.l. | Servizi | Napoli | Euro | 10.000 | 24,99% | Pirelli Tyre S.p.A.
Polonia |  |  |  |  |  |
Centrum Utylizacji Opon Organizacja Odzysku S.A. | Pneumatici | Varsavia | Pln | 1.008.000 | 20,00% | Pirelli Polska Sp. z o.o.
Repubblica Slovacca |  |  |  |  |  |
ELT Management Company Slovakia S.R.O. | Pneumatici | Bratislava | Euro | 132.000 | 20,00% | Pirelli Slovakia S.R.O.
Romania |  |  |  |  |  |
Eco Anvelope S.A. | Pneumatici | Bucarest | Ron | 160.000 | 20,00% | Pirelli Tyres Romania S.r.l.
Spagna |  |  |  |  |  |
Signus Ecovalor S.L. | Pneumatici | Madrid | Euro | 200.000 | 20,00% | Pirelli Neumaticos S.A. - Sociedad Unipersonal
Asia |  |  |  |  |  |
Cina |  |  |  |  |  |
Xushen Tyre (Shanghai) Co, Ltd | Pneumatici | Shanghai | Renminbi | 1.050.000.000 | 49,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Jining Shenzhou Tyre Co, Ltd | Pneumatici | Jining City | Renminbi | 1.050.000.000 | 100,00% | Xushen Tyre (Shanghai) Co, Ltd
Arabia Saudita |  |  |  |  |  |
“Middle East and North Africa Tyre Company (Joint Stock Company)” | Pneumatici | King Abdullah Economic City | Riyal Saudita | 519.583.320 | 25,00% | Pirelli Tyre S.p.A.
Indonesia |  |  |  |  |  |
PT Evoluzione Tyres | Pneumatici | Subang | Rupie | 1.313.238.780.000 | 63,04% | Pirelli Tyre S.p.A.

Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
701
BILANCIO D’ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2025
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
702
SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA
(in euro)
Note
di cui parti correlate
(Nota 39)
di cui parti correlate
(Nota 39)
Immobilizzazioni materiali 8 50.753.641 56.974.549
Immobilizzazioni immateriali 9 2.280.110.367 2.279.489.673
Partecipazioni in imprese controllate 10 4.621.948.778 4.621.948.778
Partecipazioni in imprese collegate 11 142.750 142.750
12 34.018.008 60.547.868
Altri crediti 13 1.402.811.817 1.400.000.000 386.547 -
Strumenti finanziari derivati 17 - - 4.264.020 4.264.020
Attività non correnti 8.389.785.361 7.023.754.185
Crediti commerciali 14 57.928.100 56.582.554 61.647.402 60.718.230
Altri crediti 13 333.786.798 313.727.589 1.997.593.674 1.983.088.116
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 15 93.951 51.426
Crediti tributari 16 97.351.941 95.719.849 76.071.161 75.106.559
Strumenti finanziari derivati 17 503.829 503.829 32.633 32.633
Attività correnti
489.664.619
2.135.396.296
Totale Attività 8.879.449.980 9.159.150.481
Patrimonio netto:
- Capitale sociale
2.065.650.608 1.904.374.936
-Altre riserve
2.482.745.812 2.207.708.767
- Utili/perdite a nuovo
731.429.589 639.392.383
- Risultato dell'esercizio
285.191.626 302.024.244
Totale Patrimonio netto
18
5.565.017.635 5.053.500.330
Debiti verso banche e altri finanziatori 19 2.410.996.526 2.713.50 7.974
Altri debiti 23 965.100 94.990
Fondi rischi e oneri 20 30.827.746 17.827.764 39.061.625 19.436.998
Passività per imposte differite 24 621.695.912 604.848.558
Fondi del personale 21 18.246.891 5.452.255 17.664.521 3.812.746
Passività non correnti 3.082.732.175 3.375.177.668
Debiti verso banche e altri finanziatori 19 47.611.020 1.557.163 548.294.500 1.191.027
Debiti commerciali 22 33.604.392 3.677.522 30.533.740 3.756.857
Altri debiti 23 69.608.390 32.628.040 77.042.938 32.247.713
Fondi rischi e oneri 20 1.200.000 50.700.000
Fondi del personale 21 - 820.000
Debiti tributari 25 79.668.687 30.608.649 23.073.662 22.779.424
Strumenti finanziari derivati 17 7.681 7.681 7.643 7.643
Passività correnti 231.700.170 730.472.483
Totale Passività e Patrimonio netto 8.879.449.980 9.159.150.481
Altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle
altre componenti di conto economico complessivo
31/12/2025 31/12/2024
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
703
CONTO ECONOMICO
(in euro)
Note
di cui parti correlate
(Nota 39)
di cui parti correlate
(Nota 39)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
27 86.952.329 86.931.713 86.322.108 86.303.243
Altri proventi
28 137.031.171 125.930.991 142.757.052 132.932.073
Materie prime e materiali di consumo
utilizzati
29 (282.221) (281.839)
Costi del personale
30 (75.320.908) (10.114.086) (75.930.545) (11.060.985)
Ammortamenti e svalutazioni
31 (11.326.107) (10.762.435)
Altri costi
32 (106.489.326) (39.982.421) (137.014.078) (40.633.757)
Svalutazione netta attività finanziarie
33 81.130 (56.320)
Risultato operativo 30.646.068 5.033.943
Risultato da partecipazioni
34 301.519.964 319.892.369
- utili da partecipazioni - -
- perdite da partecipazioni (6.980.370) (6.980.370) (23.031.178) (23.031.178)
- dividendi 308.500.334 275.093.831 342.923.547 339.084.585
Proventi finanziari
35 58.109.436 54.791.350 88.512.713 87.981.604
Oneri finanziari
36 (105.086.374) 4.182.594 (132.356.398) 11.902.213
Risultato al lordo delle imposte
285.189.094 281.082.627
Imposte
37 2.532 20.941.617
Risultato dell'esercizio
285.191.626 302.024.244
2025 2024
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
704
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in euro)
Note 2025 2024
A Risultato dell'esercizio
285.191.626 302.024.244
- Remeasurement dei benefici a dipendenti 21 48.591 (72.218)
- Effetto fiscale (11.662) 17.332
- Adeguamento a fair value di altre attività finanziarie con fa ir value rilevato nelle altre
componenti di conto economico complessivo
12 (13.059.054) 9.821.838
B Totale voci che non potranno essere riclassificate a conto eco nomico
(13.022.125) 9.766.952
Adeguamento al fair value di derivati designati come cash flow hedge:
- Utili / (perdite) dell'esercizio 17 462.955 3.355.864
- (Utili) / perdite riclassificati nel conto economico 17 (9.631.222) (17.771.913)
- Effetto fiscale 2.200.384 3.459.852
C Totale voci riclassificate / che potranno essere riclassificat e a conto economico
(6.967.883) (10.956.197)
D Totale altre componenti di conto economico complessivo (B+C)
(19.990.008) (1.189.245)
A+D Totale utili / (perdite) complessivi dell'esercizio
265.201.618 300.834.999
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
705
Totale al 31/12/2023
1.904.374.936 380.874.988 630.380.599 12.466.897 133.734.599 28.514.954 1.022.927.715 594.508.404 242.882.239 4.950.665.331
Distribuzione dividendi agli azionisti come da delibera 28/05/2 024 - - - - - - - - (198.000.000) (198.000.000)
Riporto a nuovo utile residuo - - - - - - - 44.882.238 (4 4.882.238) -
Altre componenti di conto economico complessivo - - - - - (1.189.245) - - - (1.189.245)
Risultato dell'esercizio - - - - - - - - 302.024.244 302.024.244
Totale utili/(perdite) complessivi dell'esercizio - - - - - (1.189.245) - - 302.024.244 300.834.999
Altro - - - - - (1.741) - 1.741 - -
Totale al 31/12/2024
1.904.374.936 380.874.988 630.380.599 12.466.897 133.734.599 27.323.968 1.022.927.715 639.392.383 302.024.244 5.053.500.330
Distribuzione dividendi agli azionisti come da delibera 12/05/2 025 - - - - - - - - (250.000.000) (250.000.000)
Riporto a nuovo utile residuo - - - - - - - 52.024.244 (5 2.024.244) -
Conversione prestito obbligazionario convertibile 161.275.672 335.224.327 (41.199.808) 41.015.496 496.315.687
Altre componenti di conto economico complessivo - - - - - (19.990.008) - - - (19.990.008)
Risultato dell'esercizio - - - - - - - - 285.191.626 285.191.626
Totale utili/(perdite) complessivi dell'esercizio - - - - - (19.990.008) - - 285.191.626 265.201.618
Altro - - - - 1.002.534 - (1.002.534) - -
Totale al 31/12/2025
2.065.650.608 380.874.988 965.604.926 12.466.897 92.534.791 8.336.494 1.022.927.715 731.429.589 285.191.626 5.565.017.635
Riserva da
fusione
Riserva da
risultati a
nuovo
Risultato
d'esercizio
Totale
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO
(in euro)
(nota 18)
Altre riserve di
conto
economico
complessivo (*)
Capitale
sociale
Riserva
legale
Riserva
sovrapprezzo
Riserva da
concentrazioni
Altre riserve
(in euro)
Riserva adeguamento FV
attività finanziarie a FV
rilevato nelle altre
componenti di conto
economico complessivo
Riserva per cash flow
hedge
Riserve
remeasurement
benefici ai dipendenti
Effetto fiscale
Totale altre riserve
di conto economico
complessivo
Saldo al 31/12/2023 4.201.278 29.311.206 2.104.293 (7.101.823) 28.514.954
Altre componenti di conto economico complessivo 9.821.838 (14.416.049) (72.218) 3.477.184 (1.189.245)
Altro (1.741) - - - (1.741)
Saldo al 31/12/2024 14.021.375 14.895.157 2.032.075 (3.624.639) 27.323.968
Altre componenti di conto economico complessivo (13.059.054) (9.168.267) 48.591 2.188.722 (19.990.008)
Altro 1.002.534 1.002.534
Saldo al 31/12/2025 1.964.855 5.726.890 2.080.666 (1.435.917) 8.336.494
DETTAGLIO ALTRE RISERVE DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO *
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
706
RENDICONTO FINANZIARIO
(
in euro
)
Note
2025 2024
Risultato al lordo delle imposte 285.189.094 281.082.627
Storno ammortamenti e svalutazioni 31 11.326.107 10.762.435
Storno accantonamenti/rilasci fondi 32 15.408.082 20.599.242
Storno (Proventi)/oneri finanziari 36 46.976.939 43.843.685
Storno Dividendi 34 (308.500.334) (342.923.547)
Storno (utili)/perdite da partecipazioni 34 6.980.370 23.031.178
Variazione Crediti commerciali 14 3.800.432 (6.038.770)
Variazione Debiti commerciali 22 2.055.426 1.066.805
Variazione Altri crediti 13 (7.343.279) 1.864.200
Variazione Altri debiti 23 (24.328.254) (20.850.196)
Variazione Crediti tributari/debiti tributari 16 54.352.854 12.372.215
Utilizzo fondi del personale 21 (915.436) (24.157)
Utilizzo altri fondi 20 (5.345.907) (9.730.378)
A Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative 79.656.095 15.055.339
- di cui parti correlate
39
153.431.329 123.027.737
Investimenti in immobilizzazioni materiali di proprietà 8
(316.769) (1.018.288)
Investimenti in immobilizzazioni immateriali 9 (3.185.007) (1.552.315)
(Acquizioni) di partecipazioni in imprese controllate 10 (56.480.370) -
Cessioni/(Acquisizioni) di altre attività finanziarie non corre nti a fair value rilevato a
conto economico
12 13.463.546
22.696
Rimborso capitale e riserve distribuite da società collegate
11 -
5.200.572
Dividendi ricevuti 34 308.500.334
342.923.547
B Flusso netto generato/(assorbito) da attività d'investimento 26 1.981.734 345.576.212
- di cui parti correlate
39
218.613.461 344.285.157
Variazione dei crediti finanziari 13 243.016.046 (105.369.600)
Interessi attivi ed altri proventi finanziari 35 83.825.534 88.512.713
Variazione Debito verso banche ed altri finanziatori per erogaz ioni 19 - 1.200.000.000
Variazione Debiti verso banche ed altri finanziatori per rimbor si e altri pagamenti 19 (303.500.000) (1.220.000.000)
Dividendi erogati 18 (250.000.000) (198.000.000)
Interessi passivi ed altri oneri finanziari
36 (106.454.070)
(117.504.817)
Rimborso quota capitale e pagamento interessi su debiti leasing
19
(8.482.812) (8.252.864)
C Flusso netto generato/(assorbito) da attività di finanziamento (341.595.304) (360.614.568)
- di cui parti correlate
39
333.511.070 2.998.058
D Flusso di cassa complessivo generato/(assorbito) nell'esercizi o (A+B+C) 42.525 16.982
E Disponibilità liquide nette all'inizio dell'esercizio 51.42 6 34.444
F Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio (D+E) 93.951 51.4 26
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
707
NOTE ESPLICATIVE
1. INFORMAZIONI GENERALI
Pirelli & C. S.p.A. (di seguito anche la “Società” o la “Capogr uppo”) è una società con personalità
giuridica organizzata secondo l’ordinamento della Repubblica It aliana.
Fondata nel 1872, è una holding che gestisce, coordina e finanz ia le attività delle società controllate
(di seguito Gruppo Pirelli).
La Società ha la propria sede sociale in Viale Piero e Alberto Pirelli n. 25 – Milano.
La revisione del Bilancio è affidata a PricewaterhouseCoopers S.p.A. ai sensi del D. Lgs. 27 gennaio
2010 n. 39 e in esecuzione della delibera assembleare dell’1 ag osto 2017, che ha conferito l’incarico
a detta società per ciascuno dei nove esercizi con chiusura dal 31 dicembre 2017 al 31 dicembre
2025.
In data 16 giugno 2023, la Presidenza del Consiglio dei Ministr i ha adottato un provvedimento
contenente talune prescrizioni attinenti al governo societario di Pirelli (il “DPCM Golden Power”). Tali
prescrizioni, indirizzate sia al socio China National Tire & Rubber Corporation Ltd (“CNRC”), sia alla
stessa Pirelli, comportano, tra l’altro, l’obbligo di adottare sia “presidi di tipo strutturale che
prescindano dalla temporaneità del patto parasociale” sia “una rete di misure complessivamente
operanti a tutela dell’autonomia di Pirelli & C. S.p.a. e del s uo management, nonché a protezione
delle informazioni di rilevanza strategica possedute dalla Soci età”.
Il DPCM Golden Power inibisce a CNRC l’esercizio di una attivit à di direzione e coordinamento su
Pirelli ai sensi degli artt. 2497 s. c.c. e le impone, tra l’al tro in via meramente esemplificativa:
(i) di assicurare piena autonomia a Pirelli in mer ito alla gest ione dei rapporti con la clientela e con
i fornitori;
(ii) di garantire che Pirelli pr edisponga autonomamente i piani strategici, industriali, finanziari e/o il
budget della Società e del Gruppo;
(iii) di garantire che Pirelli non sia soggetta a istruzioni da parte del Gruppo Sinochem;
(iv) di non adottare atti, delibere o comunicazioni che possano far ritenere che le decisioni di Pirelli
siano conseguenza di una volontà impositiva e imperativa di CNR C;
(v) di non accentrare i servizi di tesoreria o altre funzioni d i assistenza o coordinamento finanziario
(es. cash pooling) né altre funzioni tecniche di coordinamento (es. integrazione dei sistemi
informatici di Pirelli in quelli di Sinochem Holdings Corporation Ltd., inclusi quelli delle controllate
cinesi di Pirelli);
(vi) di non emanare direttive o istruzioni, e comunque non coor dinare le iniziative, concernenti le
decisioni in materia finanziaria e creditizia e in materia di r icerca e sviluppo di Pirelli;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
708
(vii) di non emanare direttive in merito al compimento di opera zioni straordinarie da parte di Pirelli,
quali, ad esempio, quotazioni di strumenti finanziari, acquisiz ioni, dismissioni, concentrazioni,
conferimenti, fusioni, scissioni;
(viii) di non adottare decisioni determinanti in ordine alle strategie operative di Pirelli né formulare
direttive strategiche di gruppo;
(ix) di garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzi onali tra Pirelli da una parte e CNRC
dall’altra.
Il DPCM Golden Power impone, inoltre, a CNRC di impegnarsi a fa r sì che:
(i) l’Amministratore Delegato di Pirelli, tratto dalla lista di maggioranza presentata da CNRC, sia
indicato da Camfin;
(ii) su 12 amministratori tratti dalla lista di maggioranza, 4 siano designati da Camfin;
(iii) venga introdotta la figura del Direttore Generale, cui de legare il potere di implementare il
business plan, il budget e la gestione ordinaria di Pirelli;
(iv) tutti gli Organi delegati di Pirelli siano individuati esc lusivamente tra gli amministratori designati
da Camfin;
(v) il potere di nomina e di revoca dei Direttori e dei Vice Direttori di Pirelli sia deferito al Vice
Presidente Esecutivo o all’Amministratore Delegato;
(vi) lo statuto sociale di Pirelli sia modificato in modo tale che, in relazione alle delibere consiliari
attinenti agli attivi di rilevanza strategica (come individuati dallo stesso DPCM Golden Power)
nonché di nomina e revoca dall’ufficio dei dirigenti con respon sabilità strategica, la proposta sia
riservata all’Amministratore Delegato e qualsiasi decisione con traria alla stessa possa essere
adottata solo con il voto contrario di almeno i 4/5 del Consigl io di Amministrazione (attribuendosi
così un potere di veto su tali delibere agli amministratori espressi da Camfin).
In conseguenza di quanto sopra, la maggioranza del Consiglio di amministrazione di Pirelli è oggi
composto da amministratori indipendenti e anche la maggioranza dei Consiglieri di amministrazione
tratti dalla lista presentata da CNRC (8 su 12) è costituita da amministratori indipendenti o di diretta
designazione di Camfin, limitando a 4 (quattro) gli amministrat ori (privi di funzioni esecutive) ‘non
indipendenti’ di designazione di CNRC, che, a loro volta, dovra nno rispettare le prescrizioni dettate
dal DPCM Golden Power, inclusa quella volta a “garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-
funzionali tra Pirelli, da una parte e CNRC dall’altra”.
L’adozione del DPCM Golden Power ha reso necessario svolgere un a serie di approfondimenti volti
ad accertare la sussistente permanenza del controllo di Marco P olo International Italy s.r.l. (“MPI
Italy”) su Pirelli ai sensi del principio contabile internazionale I FRS 10 “Bilancio Consolidato”. Al
riguardo è stato presentato dal Collegio Sindacale unitamente al management un quesito alla
Consob in data 15 febbraio 2024 (“Quesito”). In data 31 luglio 2024 la Consob, ad esito del
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
709
procedimento avviato in conseguenza del Quesito, ha: (a) comuni cato a Pirelli i relativi esiti
prevedendo in capo al Consiglio di Amministrazione della Società l’obbligo di effettuare una
valutazione in merito alla sussistenza o meno di un soggetto co ntrollante ai sensi del principio
contabile IFRS 10; (b) richiamato l’impegno richiesto dal DPCM Golden Power in capo a CNRC di
non esercitare direzione e coordinamento e quindi l’impegno a n on fornire indicazioni agli
amministratori; (c) sottolineato l’obbligatorietà di alcune previsioni del medesimo DPCM circa il ruolo
di Camfin S.p.A. (es. in tema di designazione dell’Amministrato re Delegato, che propone il piano
strategico, e di espressione del Vice Presidente Esecutivo, che delinea le strategie) che rafforzano
l’autonomia del Consiglio di Amministrazione della Società e ch e “impediscono al socio [MPI Italy]
di avere una capacità – seppur non esercitata – di incidere sulle decisioni rilevanti dell’Emittente”.
La Società ha condotto approfondimenti con l’ausilio di pareri di primarie società di revisione con
riferimento alla corretta applicazione del principio contabile IFRS 10, nonché degli ulteriori pareri
ricevuti da consulenti legali esterni e ha tenuto conto dell’ul teriore documentazione presentata nel
procedimento avviato da Consob a seguito del Quesito, nonché di quella (comprensiva di memorie
e pareri) presentata dalle altre parti intervenute, MPI Italy e Camfin S.p.A. (“Camfin S.p.A.”).
Nello svolgere tali approfondimenti, la Società al fine di valutare la sussistenza del controllo da parte
di un soggetto ai sensi del principio contabile IFRS 10, si è s offermata sui tre requisiti richiesti da
tale principio, ovvero se un soggetto ha contemporaneamente (i) il potere sull’entità partecipata, (ii)
l’esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l’entità partecipata; e (iii) la
capacità di esercitare il proprio potere sull’entità partecipat a per incidere sull’ammontare dei suoi
rendimenti. In particolare, soffermandosi sul primo requisito, sono state analizzate le decisioni che
sono generalmente rappresentative dell’esercizio del potere di un investitore su un’altra entità, con
indicazione per ognuna di esse dell’eventuale capacità di MPI Italy di poter assumere
unilateralmente le suddette decisioni tramite i diritti rivenie nti dal Rinnovo Patto 2023, come
modificato per recepire le disposizioni del DPCM Golden Power. Si riporta di seguito, per ciascuna
decisione, l’esito di tali analisi:
• Nomina e revoca degli amministratori esecutivi (Vice Presiden te Esecutivo e Amministratore
Delegato): i due amministratori con poteri esecutivi sono stati assegnati il primo dalle parti su
nomina di Camfin e il secondo per espressa disposizione del DPC M Golden Power, su
indicazione di Camfin. La revoca o sostituzione dell’Amministra tore Delegato può avvenire solo
su proposta del Vice Presidente Esecutivo (soggetto in quota Ca mfin), il quale è altresì delegato
a proporre un sostituto, che dovrà essere un amministratore espressione di Camfin;
• Predisposizione del budget e del business plan e loro eventuali significative variazioni da
sottoporre all’approvazione del Consiglio di Amministrazione: la proposta al CdA del budget e
del business plan e loro eventuali variazioni devono essere for mulate dall’AD, nominato da
Camfin. Il CdA ha la sola facoltà di approvare la proposta dell’AD oppure di esprimere voto
contrario dando adeguata motivazione e tenendo conto del miglio re interesse di Pirelli. Sebbene
MPI Italy abbia il diritto di nominare la maggioranza degli amm inistratori (quattro dei quali
peraltro ‘indipendenti’), il diritto da parte di MPI Italy di f ornire linee di indirizzo agli amministratori
da essa designati è fortemente limitato dalle disposizioni del DPCM Golden Power e pertanto i
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
710
diritti di MPI sembrano non configurarsi come diritti sostanzia li, in accordo con le disposizioni
dell’IFRS 10;
• Nomina e revoca dei dirigenti con responsabilità strategiche: la nomina o revoca dei dirigenti
con responsabilità strategiche deve essere avanzata dall’AD e u n’eventuale delibera contraria
a tale proposta richiede il voto favorevole di almeno 4/5 dei membri del CdA – quorum qualificato
superiore al numero degli amministratori designati da MPI Italy;
• Materie riservate al Consiglio di Amministrazione: seppur il Patto Parasociale 2023 preveda che
alcune decisioni siano assunte dal CdA con la maggioranza semplice e quindi potenzialmente
da MPI Italy tramite i propri amministratori, tale diritto risu lta fortemente limitato dalle disposizioni
del DPCM Golden Power. Pertanto, i diritti di MPI sembrano non configurarsi come diritti
sostanziali, in accordo con le disposizioni dell’IFRS 10;
• Decisioni attinenti agli asset strategici di Pirelli così com e individuati dal DPCM Golden Power:
lo Statuto della società prevede, in accordo con le disposizion i del DPCM Golden Power, che in
relazione alle delibere consiliari attinenti agli attivi di ril evanza strategica come individuati dal
DPCM, la proposta è riservata a ll’AD e qualsiasi decisione cont raria a tale proposta richiede il
voto favorevole di almeno 4/5 dei membri del CdA – quorum qualificato superiore al numero
degli amministratori designati da MPI Italy.
Inoltre, la Società ha considerato che nel citato provvedimento, la Consob ha richiesto al Consiglio
di Amministrazione di valutare, ai fini delle conseguenti decis ioni sulla permanenza del controllo, se
sussiste la concreta capacità di MPI Italy di revocare l’organo di gestione in caso di disaccordo
rispetto al Consiglio di Amministrazione sugli indirizzi strate gici assunti e, in ultima analisi, sui
rendimenti che la partecipata genera. A tal proposito, la Socie tà ha valutato che nelle Assemblee
ordinarie degli Azionisti tenutesi dal 2018 al 2023 si è regist rata una partecipazione superiore all’80%
e nell’assemblea del 2024 è stata dell’88% che non consente a M PI Italy di determinare
autonomamente l’esito assembleare e revocare l’organo amministr ativo nella sua interezza, né
tantomeno MPI Italy può comunque incidere ai sensi del DPCM Gol den Power e del Patto
Parasociale tra Camfin e CNRC sulla nomina e revoca degli organ i delegati della Società, devolute
a Camfin.
Per tutte queste considerazioni, ne deriva che l’emanazione del DPCM Golden Power abbia
comportato il venir meno del controllo unilaterale di MPI Italy (e, per l’effetto, quello di
Sinochem) su Pirelli ai sensi dell’IFRS 10 e al contempo Pirell i non risulta, ai sensi del
predetto principio contabile, sottoposta al controllo unilatera le di alcun soggetto.
Il Consiglio di Amministrazione in data 16 aprile 2026 ha approvato il presente Bilancio Separato e
ne ha autorizzato la pubblicazione.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
711
2. BASE PER LA PREPARAZIONE
Il presente Bilancio è stato redatto nel presupposto della cont inuità aziendale, in quanto gli
Amministratori hanno verificato l’insussistenza di indicatori d i carattere finanziario, gestionale o di
altro genere che potessero segnalare criticità circa la capacità della Società di far fronte alle proprie
obbligazioni nel prevedibile futuro ed in particolare nei pross imi 12 mesi. La descrizione delle
modalità con cui la Società gestisce i rischi finanziari è contenuta nel Capitolo 4 Politica di Gestione
dei rischi finanziari e nel Capitolo 6 Politica di gestione del capitale delle presenti Note esplicative.
In applicazione del D.Lgs. del 28 febbraio 2005, n. 38, “Esercizio delle opzioni previste dall’art. 5 del
regolamento (CE) n. 1606/2002 in materia di principi contabili internazionali”, i soggetti emittenti
sono tenuti a redigere non solo il bilancio consolidato ma anche il bilancio d’esercizio della Società
in conformità ai principi contabi li internazionali (IFRS) emess i dall’International Accounting
Standards Board (IASB) e pubblicati nella Gazzetta Ufficiale de lla Comunità Europea (GUCE).
Per IFRS si intendono tutti gli “International Financial Report ing Standards”, tutti gli “International
Accounting Standards” (IAS), tutte le interpretazioni dell’Inte rnational Reporting Interpretations
Committee’ (IFRIC), precedentemente denominato ‘Standing Interp retations Committee’ (SIC).
Il bilancio è stato preparato sulla base del criterio del costo storico. Le seguenti poste sono invece
valutate al fair value:
- strumenti finanziari derivati;
- altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di Conto economico
complessivo;
- altre attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico.
SCHEMI DI BILANCIO
Il bilancio separato al 31 dicembre 2025 è costituito dalla Sit uazione Patrimoniale-Finanziaria, dal
Conto economico, dal Conto economico complessivo, dal Prospetto delle variazioni di patrimonio
netto, dal Rendiconto finanziario e dalle Note esplicative ed è corredato dalla relazione degli
amministratori sull’andamento della gestione. Si evidenzia che è stata predisposta un’unica
relazione sulla gestione che contiene anche le informazioni rel ative alla Capogruppo.
Lo schema adottato per la Situazione Patrimoniale–Finanziaria p revede la distinzione delle attività
e delle passività tra correnti e non correnti.
La Società ha optato per la presentazione delle componenti dell’utile/perdita d’esercizio in un
prospetto di Conto Economico separato, anziché includere tali c omponenti direttamente nel Conto
Economico complessivo. Lo schema di conto economico adottato pr evede la classificazione dei costi
per natura.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
712
La Società ha optato per la presentazione degli effetti fiscali e delle riclassifiche a conto economico
di utili/perdite rilevati tra le altre componenti di Conto Economico Complessivo in esercizi precedenti
direttamente nel Conto Economico complessivo e non nelle note e splicative.
Il prospetto delle variazioni del patrimonio netto include, olt re agli utili / perdite complessivi del
periodo, gli importi delle operazioni con i possessori di capit ale e i movimenti intervenuti durante
l’esercizio nelle riserve.
Nel Rendiconto Finanziario, i flussi finanziari derivanti dall’attività operativa sono presentati
utilizzando il metodo indiretto, per mezzo del quale l’utile o la perdita dell’esercizio sono rettificati
dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di
precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi, e da element i di ricavi o costi connessi ai flussi
finanziari derivanti dall’attività di investimento o dall’attività finanziaria.
Si precisa inoltre che la Società ha applicato quanto stabilito dalla delibera Consob n. 15519 del 27
luglio 2006 in materia di schemi di bilancio e dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio
2006 in materia di informativa societaria.
Al fine di garantire una maggiore chiarezza e comparabilità del le voci di bilancio, si è provveduto,
laddove necessario, ad adattare l’importo delle voci corrispondenti dell’esercizio precedente.
Tutti gli importi inclusi nelle Note, salvo ove diversamente indicato, sono espressi in migliaia di euro.
3. PRINCIPI CONTABILI
I principi contabili utilizzati nella predisposizione del bilan cio separato sono i medesimi utilizzati ai
fini della predisposizione del bilancio consolidato ove applica bili, salvo quanto di seguito indicato.
PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ C ONTROLLATE E COLLEGATE
Le partecipazioni in società controllate e collegate sono valut ate al costo, al netto di eventuali perdite
di valore.
In presenza di specifici indicatori di impairment, il valore delle partecipazioni nelle società controllate
e collegate, determinato sulla base del criterio del costo, è a ssoggettato a impairment test.
I principali indicatori sono i seguenti:
 il valore di libro della partecipazione nel bilancio separato eccede il valore contabile delle
attività nette della partecipata (inclusive di eventuali goodwi ll associati) espresso nel bilancio
consolidato;
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
713
 il dividendo distribuito dalla partecipata eccede il totale degli utili complessivi (comprehensive
income) della società partecipata nell’esercizio al quale il dividend o si riferisce;
 il risultato operativo conseguito dalla società partecipata è significativamente inferiore
rispetto all’ammontare previsto a piano di gestione;
 ci sono aspettative di risultati operativi significativamente decrescenti per gli anni futuri;
 esistenza di variazioni nell’ambiente tecnologico, di mercato, economico o normativo nel
quale la partecipata opera che possono generare effetti economi ci negativi significativi sui
risultati della società.
Il test di impairment consiste nel confronto tra il valore cont abile e il valore recuperabile della
partecipazione.
Se il valore recuperabile di una partecipazione è inferiore al valore contabile, quest’ultimo viene
ridotto al valore recuperabile. Tale riduzione costituisce una perdita di valore imputata a conto
economico. Nel caso in cui la perdita di pertinenza della Società ecceda il valore contabile della
partecipazione e la partecipante sia obbligata ad adempiere a obbligazioni legali o implicite
dell’impresa partecipata, o comunque a coprirne le perdite, l’e ventuale eccedenza rispetto al valore
contabile è rilevata in un apposito fondo del passivo nell’ambito dei fondi rischi e oneri.
Il valore recuperabile di una partecipazione viene identificato come il maggiore tra il fair value, dedotti
i costi di vendita, e il valore d’uso.
Ai fini dell’impairment test, il fair value di una partecipazione in una società controllata o collegata
con azioni quotate in un mercato attivo è sempre pari al suo va lore di mercato, a prescindere dalla
percentuale di possesso. Nel caso di partecipazioni in società non quotate, il fair value è determinato
facendo ricorso a stime sulla base delle migliori informazioni disponibili.
Ai fini della determinazione del valore d’uso di una società controllata e collegata si procede con la
stima dei flussi di cassa operativi netti futuri attualizzati a l netto della posizione finanziaria netta della
società considerata alla data di riferimento della stima (c.d criterio del Discounted Cash Flow – Asset
side). Il valore d’uso riflette gli effetti di fattori che possono essere specifici dell’entità, fattori che
potrebbero essere non applicabili a una qualunque entità.
Se vengono meno i presupposti per una svalutazione precedenteme nte effettuata, il valore contabile
della partecipazione è ripristinato con imputazione a conto eco nomico, nei limiti del costo originario.
SVALUTAZIONE DEI CREDITI FINANZIA RI VERSO CONTROL LATE E COLLEGA TE
Il calcolo della svalutazione dei crediti finanziari verso le s ocietà controllate e collegate è effettuato
con riferimento alle perdite attese nei successivi dodici mesi. Tale calcolo si basa su una matrice
che include il rating delle società fornito da operatori di mercato indipendenti. In caso di significativo
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
714
incremento del rischio di credito successivamente alla data di origine del credito, la perdita attesa
viene calcolata con riferimento a tutta la vita del credito. La Società assume che il rischio di credito
relativo a uno strumento finanziario non sia aumentato signific ativamente dopo la rilevazione iniziale,
se viene determinato che lo strumento finanziario ha un basso r ischio di credito alla data di
riferimento del Bilancio.
La Società valuta se vi sia stato un significativo incremento nel rischio di credito quando il rating
della controparte, attribuito da operatori di mercato indipende nti, subisce una variazione che
evidenzia un aumento della probability of default. La Società considera che un’attività finanziaria sia
in default quando informazioni interne o esterne indicano che è improbabil e che la Società riceva
l’intero importo contrattuale scaduto.
DIVIDENDI
I dividendi ricevuti sono rilevati a conto economico nel moment o in cui sorge il diritto all’incasso, che
normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzi one dei dividendi.
RIFORMA FISCALE INTERNAZIO NALE – MODELLO PILLAR TWO
L’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico (O CSE) ha pubblicato nel dicembre
2021 le nuove regole fiscali (cd. GloBe rules”) di matrice euro pea del modello del Pillar Two per
l’attuazione della Global Minimum Tax, al fine di garantire che le grandi società multinazionali siano
soggette a un’aliquota fiscale minima del 15%. Le regole del Pi llar Two sono state adottate da
diverse giurisdizioni in cui il Gruppo opera e sono applicabili a partire dal 1° gennaio 2024.
Con riferimento alla normativa Pillar Two, si segnala che la de terminazione delle relative imposte
per il bilancio al 31 dicembre 2025 è stata effettuata tenuto conto che Pirelli & C. S.p.A. è la Ultimate
Parent Entity (UPE) del Gruppo.
La legislazione del Pillar Two prevede, la possibilità di appli care un regime semplificato (c.d. test dei
safe harbour transitori, detti anche “Transitional Safe Harbours” - “TSHs”), basato principalmente su
informazioni contabili disponibili per ogni giurisdizione rilev ante che, in caso di superamento di
almeno uno dei tre test previsti, comporta la riduzione degli o neri di adempimento e l’azzeramento
delle imposte da Pillar Two.
Il Gruppo ha deciso di optare per i suddetti TSHs e, sulla base dei dati 2025 inviati dalle singole
controllate a fini del consolidamento, almeno uno dei relativi test (i.e. de minimis test, simplified ETR
test e routine profit test) risulta superato per ogni singolo Paese in cui è localizzato il gruppo. Fa
eccezione l’Ungheria e l’Egitto, Paesi per i quali il Gruppo no n può optare per i TSH ma da cui non
emerge un’esposizione materiale del Gruppo in tema di imposte P illar Two.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
715
Alla luce di quanto sopra, la Società non ha proceduto a contabilizzare alcuna imposta ai fini Pillar
2.
Relativamente alla contabilizzazione delle imposte differite derivanti dalle suddette nuove regole
fiscali, la Società al 31 dicembre 2025 si avvale dell’eccezion e temporanea prevista dallo IAS 12.
3.1 PRINCIPI CONTABILI E INTERPR ETAZIONI OMOLOGATI IN VIGORE A PARTIRE
DAL 1° GENNAIO 2025
Ai sensi dello IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle sti me contabili ed errori” vengono qui di
seguito indicati gli IFRS in vigore a partire dal 1° gennaio 20 25:
 Modifiche allo IAS 21 - Gli effetti delle variazioni dei tassi di cambio: mancanza di
exchangeability.
Tali modifiche chiariscono quando una valuta è scambiabile con un’altra valuta e, di
conseguenza, quando non lo è. Quando una valuta non è scambiabi le con un’altra, tali modifiche
definiscono le modalità di determinazione del tasso di cambio da applicare. Le modifiche
precisano inoltre l’informativa che deve essere fornita quando una valuta non è scambiabile.
Non vi sono impatti sul Bilancio della Società a seguito di tali modifiche.
3.2 PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI E/O INTERPRETAZIONI EMESS I MA
NON ANCORA ENTRATI IN VIGORE NEL 2025
Come richiesto dallo IAS 8 “Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori”, vengono
di seguito indicati i nuovi Principi o le Interpretazioni già e messi, ma non ancora entrati in vigore
oppure non ancora omologati dall’Unione Europea al 31 dicembre 2025 e pertanto non applicabili,
e i prevedibili impatti sul Bilancio Separato.
Nessuno di tali Principi e Interpretazioni è stato adottato dal Gruppo e quindi dalla Società in via
anticipata.
 Modifiche all’IFRS 9 e all’IFRS 7 – Modifiche alla classificaz ione e alla valutazione degli strumenti
finanziari.
Tali modifiche riguardano 3 aree:
1. Classificazione delle attività finanziarie con caratteristic he ESG:
Le modifiche chiariscono e forniscono ulteriori indicazioni su come valutare se le attività
finanziarie con caratteristiche legate a fattori ambientali, so ciali e di governance (ESG)
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
716
soddisfano il criterio dei “soli pagamenti di capitale e interessi” (SPPI), aiutando a
determinare se tali attività debbano essere valutate al costo a mmortizzato o al fair value;
2. Cancellazione delle passività finanziarie regolate tramite s istemi di pagamento
elettronici.
La modifica introduce l’opzione di cancellare (derecognize) le passività finanziarie
regolate attraverso sistemi di pagamento elettronici prima dell a data di regolamento, a
condizione che l’entità che effettua il pagamento non abbia:
 la possibilità pratica di ritirare, fermare o annullare l’istruzione di pagamento;
 la possibilità pratica di accedere alla liquidità;
 un rischio significativo di regolamento.
Questa eccezione non si applica ad altri metodi di pagamento co me gli assegni e deve
essere scelta per ogni sistema di pagamento utilizzato;
3. Nuovi obblighi di informativa relativamente a:
 strumenti azionari valutati al fair value rilevato nel conto economico complessivo: le
variazioni di fair value rilevate nel conto economico complessivo devono essere
suddivise tra quelle relative a titoli ceduti nel corso del per iodo e quelle relative a titoli
ancora detenuti alla data di chiusura del bilancio;
 strumenti con clausole contrattuali che possono modificare i flussi finanziari a seguito
di eventi non direttamente collegati a variazioni nei rischi di credito di base (come,
ad esempio, alcuni strumenti con caratteristiche legate al ragg iungimento di obiettivi
ESG). Questi nuovi requisiti si applicano sia alle attività finanziarie valutate al fair
value rilevato nel conto economico complessivo, sia ad attività e pa ssività finanziarie
valutate al costo ammortizzato, e includono:
o una descrizione qualitativa della natura dell’evento;
o informazioni quantitative sulle possibili variazioni dei flussi finanziari
contrattuali — ad esempio, l’intervallo delle variazioni possibili; e
o l’importo lordo contabile delle attività finanziarie e il costo ammortizzato delle
passività finanziarie soggette a tali clausole contrattuali.
Tali modifiche, omologate dall’Unione Europea, entreranno in vi gore il 1° gennaio 2026. Non
si prevedono impatti sul bilancio della Società in quanto:
o la Società non detiene attività finanziarie con caratteristich e ESG;
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
717
o la Società sta valutando se avvalersi dell’opzione prevista pe r i pagamenti con sistemi
elettronici;
o le disclosure addizionali richieste per passività finanziarie valutate al costo
ammortizzato sono già incluse nelle note.
 Modifiche all’IFRS 9 e all’IFRS 7 - Contratti che fanno riferi mento all’elettricità derivante da fonti
naturali
Tali modifiche:
 introducono linee guida per determinare se i contratti di acqu isto di elettricità da fonti
naturali rientrano nella definizione di contratti “own use”. In particolare, le modifiche
precisano che tali contratti rientrano nella definizione di con tratti “own use” se la entity è
e si aspetta di continuare ad essere un “net purchaser” di elettricità in un periodo
massimo di 12 mesi, ossia se acquista elettricità sufficiente da compensare le vendite di
elettricità non utilizzata sullo stesso mercato di riferimento;
 introducono un’eccezione al requisito dell’IFRS 9 in base al q uale una transazione futura
deve essere altamente probabile per essere designata come strumento coperto in una
relazione di copertura;
 richiedono disclosure addizionali per i contratti “Power Purchase Agreements” fisici
contabilizzati come contratti “own use”.
Tali modifiche, che entreranno in vigore il 1° gennaio 2026, so no state omologate dall’Unione
Europea. L’impatto sul bilancio della Società di tali modifiche è in corso di analisi e sarà
principalmente relativo alle disclosure addizionali che sono ri chieste.
 Annual improvements Volume 11 (emessi nel luglio 2024)
Tali modifiche forniscono chiarimenti minori relativamente ai seguenti principi:
 IFRS 1 Prima adozione degli International Financial Reporting Standard;
 IFRS 7 Strumenti finanziari: Informazioni integrative e la rel ativa Guida all’applicazione
dell’IFRS 7;
 IFRS 9 Strumenti finanziari;
 IFRS 10 Bilancio consolidato;
 IAS 7 Rendiconto finanziario.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
718
Tali modifiche, che entreranno in vigore il 1° gennaio 2026, so no state omologate dall’Unione
Europea. Non vi sono impatti sul bilancio della Società a seguito di tali modifiche.
 IFRS 18 - Presentazione e informativa di bilancio
I punti chiave del nuovo principio sono i seguenti:
 struttura del conto economico: tutte le voci di ricavo e costo devono essere classificate
in cinque categorie e raggruppate in tre subtotali. Il principi o fornisce indicazioni precise
sulla classificazione delle varie voci all’interno di ciascuna categoria;
 definizione delle Management Performance Measures (MPM), ossia indicatori di
performance definiti dal management e utilizzati nelle comunicazioni pubbliche. Questi
indicatori devono essere spiegati dettagliatamente nelle note e deve essere fornita una
riconciliazione con i subtotali comparabili specificati dagli I FRS;
 indicazioni su come aggregare e disaggregare le informazioni: elementi con
caratteristiche simili devono essere aggregati, mentre quelli c on caratteristiche dissimili
devono essere disaggregati.
Tale principio, che entrerà in vigore il 1° gennaio 2027, non è ancora stato omologato dall’Unione
Europea. Per valutare l’impatto di tale principio sul bilancio della Società è in corso attualmente
in corso un progetto di assessment che porterà ad evidenziare gli impatti in temini di
classificazione delle voci di conto economico, nonché sui siste mi informativi.
 IFRS 19 – Informativa delle società controllate senza responsa bilità pubblica e relative modifiche
pubblicate in agosto 2025
Il nuovo principio riduce e semplifica i requisiti di informati va per il bilancio separato IFRS di
quelle società che hanno una parent che prepara un bilancio consolidato in base agli IFRS, con
sgravi dal punto di vista operativo e minori costi. Le entità che possono applicare IFRS 19 sono
quelle i cui strumenti di capitale o di debito non sono negoziati in un mercato pubblico.
Tale principio, che entrerà in vigore il 1° gennaio 2027, non è ancora stato omologato dall’Unione
Europea. L’impatto sui bilanci delle società controllate che applicano i principi IFRS nei bilanci
separati è in corso di analisi.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
719
4. POLITICA DI GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
La misurazione e la gestione dei rischi finanziari di Pirelli & C. S.p.A. sono coerenti con quanto
definito dalle policy di Gruppo.
I rischi finanziari ai quali il Gruppo Pirelli è esposto sono l egati principalmente all’andamento dei
tassi di cambio, all’oscillazione dei tassi d’interesse, al pre zzo delle attività finanziarie detenute in
portafoglio, alla capacità dei propri clienti di far fronte all e obbligazioni nei confronti del Gruppo
(rischio di credito) e al reperimento di risorse finanziarie su l mercato (rischio di liquidità).
La gestione dei rischi finanziari è parte integrante della gest ione delle attività del Gruppo ed è svolta
centralmente sulla base di linee guida definite dalla Direzione Finanza, nell’ambito delle strategie di
gestione dei rischi definite a livello più generale dal Comitato Manageriale Rischi.
Di seguito vengono rappresentate le principali categorie di ris chi finanziari cui la Società è esposta:
RISCHIO DI CAMBIO
Tale rischio è generato dalle transazioni di natura commerciale e finanziaria effettuate in valute
diverse dall’euro. L’oscillazione dei tassi di cambio tra il momento in cui si origina il rapporto
commerciale/finanziario e il momento di perfezionamento della transazione (incasso/pagamento)
può determinare utili o perdite dovute al cambio.
L’obiettivo del Gruppo è quello di minimizzare gli impatti del rischio di cambio transattivo legato alla
volatilità. Per raggiungere tale obiettivo, le procedure di Gru ppo prevedono che le Unità Operative
siano responsabili della raccolta di tutte le informazioni iner enti le posizioni soggette al rischio di
cambio transattivo, per la copertura del quale stipulano contra tti a termine con la Tesoreria di
Gruppo.
Le posizioni soggette a rischio cambio gestite sono principalmente rappresentate da crediti e debiti
in valuta estera.
La Tesoreria di Gruppo è responsabile di coprire le risultanti posizioni nette per ogni valuta e, in
accordo con le linee guida e i vincoli prefissati, provvede a s ua volta a chiudere tutte le posizioni di
rischio mediante la negoziazione sul mercato di contratti deriv ati, tipicamente contratti a termine.
Per tali contratti il gruppo non ritiene opportuno attivare l’o pzione dell’hedge accounting prevista
dall’IFRS 9 in quanto la rappresentazione degli effetti economici e patrimoniali della strategia di
copertura dal rischio di cambio transattivo è comunque sostanzi almente garantita anche senza
avvalersi dell’opzione suddetta.
Si evidenzia inoltre che, nell’ambito del processo di pianificazione annuale e triennale, vengono
formulate previsioni sui tassi di cambio per tali orizzonti tem porali sulla base delle migliori
informazioni disponibili sul mercato. L’oscillazione del tasso di cambio tra il momento in cui viene
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
720
effettuata la previsione e il momento in cui nasce la transazione commerciale o finanziaria
rappresenta il rischio di cambio transattivo su transazioni fut ure.
Il Gruppo valuta di volta in volta l’opportunità di porre in es sere operazioni di copertura sulle
transazioni future per le quali si avvale tipicamente sia di op erazioni di acquisto o vendita a termine
che opzionali del tipo risk reversal (p.es., zero cost collar). Qualora sussistano i requisiti, viene
attivato l’hedge accounting previsto dallo IFRS 9.
RISCHIO DI TASSO D’INTERESSE
Il rischio di tasso d’interesse è rappresentato dall’esposizion e alla variabilità del fair value o dei flussi
di cassa futuri di attività o passività finanziarie a causa del le variazioni nei tassi d’interesse di
mercato.
Il Gruppo valuta in base a circostanze di mercato se porre in e ssere contratti derivati, tipicamente
interest rate swaps, con finalità di copertura per i quali viene attivato l’hedge accounting quando
vengono rispettate le condizioni previste dall’IFRS 9.
Si evidenziano di seguito gli effetti sul risultato netto della Società derivanti da una variazione in
aumento o diminuzione di 0,50% nel livello dei tassi di interes se, a parità di altre condizioni:
Gli effetti sul patrimonio netto della Società derivanti da variazioni nel tasso EURIBOR calcolati su
strumenti di copertura del tasso di interesse in essere al 31 dicembre 2025 sono descritti alla nota
17 “Strumenti finanziari derivati”. La Società non ha posto in essere derivati o altre strutture opzionali
che incidono sulla linearità delle sensitivity di tasso sul debito.
RISCHIO DI MANCATO RAGGIUNGIMENTO DEGLI OBIETTIVI DI SOSTENIBIL ITÀ
PREVISTI NEI FINANZIAMENTI BAN CARI E NEI PRESTITI OBBLIGAZIONAR I
Come riportato nella nota 19 “Debiti verso banche e altri finanziatori”, a cui si rimanda per ulteriori
dettagli, la Società ha in essere linee bancarie “sostenibili” per 1,8 miliardi di euro, di cui 1,2 miliardi
di euro utilizzati al 31 dicembre 2025 e 0,6 miliardi di euro d isponibili sotto forma di revolving credit
facility committed nonchè prestiti obbligazionari legati ad obiettivi di sostenibi lità (c.d. Sustainability
Linked Bonds, SLB) per 1,2 miliardi di euro.
Il mancato raggiungimento di tali obiettivi comporterebbe un in cremento del tasso di interesse
previsto contrattualmente e di conseguenza un incremento degli oneri finanziari e dei flussi di cassa
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024
Impatto sul Risultato netto (1.495) (2.838) 1.495 2.838
+0,5% -0,5%
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
721
futuri rispetto a quanto previsto con il raggiungimento degli o biettivi di sostenibilità che risulta essere
non materiale per la Società.
RISCHIO DI PREZZO ASSOCIAT O AD ATTIVITÀ FINANZIARIE
La Società è esposta al rischio di prezzo limitatamente alla vo latilità di attività finanziarie quali titoli
azionari e obbligazionari quotati e non quotati; tali attività sono classificate come attività finanziarie
a fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo.
Su queste attività non sono posti in essere derivati che copran o il rischio di volatilità.
Le attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo
rappresentate da titoli azionari quotati ammontano a 24.324 mig liaia di euro al 31 dicembre 2025
(21.929 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e quelle rapprese ntate da titoli indirettamente associati
a titoli azionari quotati (Fin. Priv. S.r.l.) risultano pari a zero al 31 dicembre 2025 (29.297 migliaia di
euro al 31 dicembre 2024) in quanto la società Fin. Priv. S.r.l. è stata liquidata nel corso
dell’esercizio; tali attività finanziarie costituiscono il 72% del totale delle attività finanziarie soggette
a rischio prezzo; una variazione del prezzo del +5% dei sopraci tati titoli quotati, a parità di altre
condizioni, comporterebbe una variazione positiva di 1.216 migl iaia di euro del patrimonio netto della
Società (positiva per 1.096 migliaia di euro al 31 dicembre 202 4), mentre una variazione negativa
del -5% dei sopracitati titoli quotati, a parità di altre condi zioni, comporterebbe una variazione
negativa di 1.216 migliaia di euro del patrimonio netto della S ocietà (negativa per 1.096 migliaia di
euro al 31 dicembre 2024).
RISCHIO DI CREDITO
Il rischio di credito rappresenta l’esposizione della Società a potenziali perdite derivanti dal mancato
adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti sia co mmerciali che finanziarie.
L’esposizione della Società per le obbligazioni di carattere co mmerciale e finanziario è
prevalentemente verso società del Gruppo.
Al fine di limitare il rischio per le obbligazioni commerciali verso terze parti, la Società ha in essere
procedure per la valutazione della potenzialità e della solidit à finanziaria della clientela, per il
monitoraggio dei flussi di incassi attesi e per le eventuali az ioni di recupero. Per quanto riguarda le
controparti finanziarie per la gestione di risorse temporaneame nte in eccesso, la Società ricorre solo
a interlocutori di elevato standing creditizio e monitora costa ntemente le esposizioni verso le singole
controparti.
La Società non detiene titoli del debito pubblico di nessun pae se europeo e monitora costantemente
le esposizioni nette a credito verso il sistema bancario.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
722
La liquidità è depositata secondo principi di diversificazione del rischio e nel rispetto di livelli minimi
di rating.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie disponibili non siano sufficienti a
far fronte alle obbligazioni finanziarie e commerciali nei term ini e nelle scadenze dovuti.
I principali strumenti utilizzati dal gruppo per la gestione de l rischio di liquidità sono costituiti da piani
finanziari annuali e triennali e da piani di tesoreria, per con sentire una completa e corretta rilevazione
e misurazione dei flussi monetari in entrata e in uscita. Gli scostamenti tra i piani e i dati consuntivi
sono oggetto di costante analisi.
Il Gruppo ha implementato un sistema centralizzato di gestione dei flussi di incasso e pagamento
nel rispetto delle varie normative valutarie e fiscali locali. La negoziazione e la gestione dei rapporti
bancari avvengono centralmente, al fine di assicurare la copert ura delle esigenze finanziarie di breve
e medio periodo al minor costo possibile. Anche la raccolta di risorse a medio/lungo termine sul
mercato dei capitali è ottimizzata mediante una gestione centra lizzata.
Una gestione prudente del rischio sopra descritto implica il ma ntenimento di un adeguato livello di
disponibilità liquide e/o titoli a breve termine facilmente smo bilizzabili, la disponibilità di fondi ottenibili
tramite un adeguato ammontare di linee di credito committed e/o la possibilità di ricorrere al mercato
dei capitali, diversificando i prodotti e le scadenze per cogli ere le migliori opportunità disponibili.
Inoltre, il Gruppo adotta un approccio estremamente prudente ri spetto alle scadenze del proprio
debito finanziario, rifinanziandole con largo anticipo in modo da minimizzare i rischi connessi a crisi
di liquidità o shut-down dei mercati.
Al 31 dicembre 2025 la Società dispone, oltre alla liquidità pa ri a 94 migliaia di euro (51 migliaia di
euro al 31 dicembre 2024), di un conto corrente fruttifero con Pirelli International Treasury S.p.A.
pari a 305.057 migliaia di euro (249.719 migliaia di euro al 31 dicembre 2024), classificato tra i crediti
finanziari correnti e di linee di credito non utilizzate pari a 600.000 migliaia di euro (600.000 migliaia
di euro al 31 dicembre 2024).
Le scadenze delle passività finanziarie al 31 dicembre 2025 sono così sintetizzabili:
(in migliaia di euro)
entro 1 anno tra 1 e 2 anni
tra 2 e 5 anni oltre 5 anni
Totale
Debiti verso banche ed altri finanziatori 93.168 679.723 1.950.460 - 2.723.350
di cui: debiti per leasing 8.482 8.240 13.152
- 29.874
Debiti commerciali 33.604
-
- - 33.604
Altri debiti 69.608 965 - - 70.573
Strumenti finanziari derivati 8
-
- - 8
Totale 196.389 680.688 1.950.460
-
2.827.535
31/12/2025
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
723
Le scadenze delle passività finanziarie al 31 dicembre 2024 erano così sintetizzabili:
5. INFORMAZIONI RELATIVE AL FAIR VALUE
5.1 MISURAZIONE DEL FAIR VALUE
In relazione agli strumenti finanziari valutati al fair value, si riporta di seguito la classificazione di tali
strumenti sulla base della gerarchia di livelli prevista dall’I FRS 13, che riflette la significatività degli
input utilizzati nella determinazione del fair value. Si distinguono i seguenti livelli:
 livello 1 – quotazioni non rettificate rilevate su un mercato attivo per attività o passività oggetto
di valutazione;
 livello 2 – input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che son o osservabili sul
mercato, direttamente (come nel caso dei prezzi) o indirettamen te (cioè in quanto derivati dai
prezzi);
 livello 3 – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.
Il fair value degli strumenti finanziari che sono negoziati in mercati attivi è basato sulle quotazioni del
prezzo pubblicate alla data di riferimento del bilancio. Questi strumenti, inclusi nel livello 1,
comprendono principalmente investimenti azionari classificati c ome attività finanziarie al fair value
rilevato nelle altre componenti di Conto economico complessivo.
Il fair value degli strumenti finanziari non negoziati in mercati attivi (ad esempio i derivati) è
determinato utilizzando tecniche di valutazione che massimizzano il ricorso a dati di mercato
osservabili disponibili, usando tecniche di valutazione diffuse in ambito finanziario:
 prezzi di mercato per strumenti simili;
 il fair value degli interest rate swaps è calcolato attualizzando i flussi di cassa futuri stimati bas ati
su curve di rendimento osservabili;
 il fair value dei derivati in cambi (contratti forward) è determinato utilizzando il tasso di cambio
forward alla data di bilancio.
Il fair value di titoli azionari non quotati classificati nel livello 3 dell a gerarchia del Fair Value è
determinato principalmente sulla base dei dati degli ultimi bil anci disponibili.
(in migliaia di euro)
entro 1 anno tra 1 e 2 anni tra 2 e 5 anni oltre 5 anni Totale
Debiti verso banche ed altri finanziatori 610.270 396.138 2.585.199 - 3.591.607
di cui: debiti per leasing 8.322 8.226 20.593
- 37.141
Debiti commerciali 30.534
- -
- 30.534
Altri debiti 77.043
95 -
- 77.138
Strumenti finanziari derivati 8
- -
- 8
Totale 717.855 396.233 2.585.199
-
3.699.287
31/12/2024
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
724
La seguente tabella evidenzia le attività e le passività valutate al fair value al 31 dicembre 2025
suddivise nei tre livelli sopra definiti:
La ripartizione al 31 dicembre 2024 era la seguente:
La seguente tabella evidenzia le variazioni delle attività finanziarie intervenute nel livello 3:
Tali attività finanziarie sono rappresentate principalmente dal l’investimento azionario in Istituto
Europeo di Oncologia (8.905 migliaia di euro).
Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 non vi sono stati trasferimenti dal livello 1 al
livello 2 e viceversa, nè dal livello 3 ad altri livelli e vice versa.
(in migliaia di euro)
Nota 31/12/2025 Livello 1 Livello 2 Livello 3
ATTIVITA' FINANZIARIE
Attività finanziarie al fair value rilevato a conto economico
Strumenti finanziari derivati correnti 17 5 - 5 -
Altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre
componenti di conto economico complessivo
Titoli azionari e quote 12 34.018 24.324 - 9.694
Fondi d'investimento 12 - - - -
Strumenti finanziari derivati di copertura
Strumenti finanziari derivati non correnti 17 - - - -
Strumenti finanziari derivati correnti 17 499 - 499 -
TOTALE ATTIVITA' 34.522 24.324 504 9.694
PASSIVITA' FINANZIARIE
Passività finanziarie al
fair value
rilevato a conto economico
Strumenti finanziari derivati correnti 17 (8) - (8) -
Strumenti finanziari derivati di copertura
Strumenti finanziari derivati correnti 17 - - - -
Strumenti finanziari derivati non correnti 17 - - - -
TOTALE PASSIVITA' (8) - (8) -
(in migliaia di euro)
Nota 31/12/2024 Livello 1 Livello 2 Livello 3
ATTIVITA' FINANZIARIE
Attività finanziarie al fair value rilevato a conto economico
Strumenti finanziari derivati correnti 17 33 - 33 -
Altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre
componenti di conto economico complessivo
Titoli azionari e quote 12 60.548 21.929 29.297 9.322
Fondi d'investimento 12 - - - -
Strumenti finanziari derivati di copertura
Strumenti finanziari derivati non correnti 17 4.264 - 4.264 -
Strumenti finanziari derivati correnti 17 - - - -
TOTALE ATTIVITA' 64.845 21.929 33.594 9.322
PASSIVITA' FINANZIARIE
Passività finanziarie al
fair value
rilevato a conto economico
Strumenti finanziari derivati correnti 17 (8) - (8) -
Strumenti finanziari derivati di copertura
Strumenti finanziari derivati correnti 17 - - - -
Strumenti finanziari derivati non correnti 17 - - - -
TOTALE PASSIVITA' (8) - (8) -
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Valore iniziale 9.322 9.010
Adeguamento a fair value nelle altre componenti di conto econom ico complessivo 372 312
Valore finale
9.694 9.322
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
725
5.2 CATEGORIE DI ATTIVITÀ E PASSIVITÀ FINANZIARIE
Si riportano di seguito i valori contabili per ogni classe di attività e passività finanziaria identificata
dall’IFRS 9:
6. POLITICA DI GESTIONE DEL CAPITALE
Obiettivo della Società è la massimizzazione del ritorno sul capitale netto investito mantenendo la
capacità di operare nel tempo, garantendo adeguati ritorni per gli azionisti e benefici per gli altri
(in migliaia di euro)
Note 31/12/2025 31/12/2024
ATTIVITA' FINANZIARIE
Attività finanziarie al fair value rilevato a Conto Economico
Strumenti finanziari derivati correnti 17 5 33
Attività finanziarie al costo ammortizzato
Altri crediti non correnti 13 1.402.812 387
Crediti commerciali correnti 14 57.928 61.647
Altri crediti correnti 13 333.787 1.997.594
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 15 94 51
1.794.621 2.059.679
Attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componen ti di Conto
Economico Complessivo (FVOCI)
Attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componen ti di Conto Economico
Complessivo (FVOCI) 12 34.018 60.548
Strumenti finanziari derivati di copertura
Strumenti finanziari derivati correnti 17 499 -
Strumenti finanziari derivati non correnti 17 - 4.264
499 4.264
TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE 1.829.143 2.124.524
PASSIVITA' FINANZIARIE
Passività finanziarie al fair value rilevato a Conto Ec onomico
Strumenti finanziari derivati correnti 17 8 8
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato
Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti escl. Deb iti per leasing 19 2.390.274 2.686.300
Debiti verso banche e altri finanziatori correnti escl. Debiti per leasing 19 40.085 541.207
Debiti commerciali correnti 22 33.604 30.534
Altri debiti non correnti 23 965 95
Altri debiti correnti 23 69.608 77.043
2.534.536 3.335.179
Debiti per leasing
Debiti per leasing non correnti 19 20.722 27.208
Debiti per leasing correnti 19 7.525 7.087
28.247 34.295
TOTALE PASSIVITA' FINANZIARIE 2.562.790 3.369.482
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
726
stakeholder, così come riportato anche nella sezione relativa alla “Preved ibile evoluzione nel 2026”
all’interno della Relazione degli amministratori sulla gestione.
7. STIME E ASSUNZIONI
La preparazione del Bilancio Separato comporta per il Managemen t la necessità di effettuare stime
e assunzioni che, in talune circostanze, poggiano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate
sull’esperienza storica, e assunzioni che vengono, di volta in volta, considerate ragionevoli e
realistiche in funzione delle circostanze. I risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto
differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni
variazione ad esse apportate sono riflesse a Conto economico ne l periodo in cui avviene la revisione
di stima. Se nel futuro tali stime ed ipotesi, basate sulla miglior valutazione attualmente disponibile,
dovessero differire dalle circostanze effettive, saranno modificate in modo conseguente nel periodo
di variazione delle circostanze stesse. Le stime e le assunzion i fanno principalmente riferimento alla
valutazione della recuperabilità delle immobilizzazioni immater iali a vita utile indefinita e delle
partecipazioni in società controllate, alla determinazione dei debiti per leasing e dei diritti d’uso, alla
determinazione delle imposte (correnti e differite) e al ricono scimento / valutazione dei fondi rischi e
oneri.
BRAND PIRELLI (IMMOBILIZZAZIONE I MMATERIALE A VITA UTILE INDEFI NITA)
Il Brand Pirelli è un’immobilizzazione immateriale a vita utile indefin ita, non soggetta ad
ammortamento, ma, ai sensi dello IAS 36, a verifica per riduzio ne di valore con cadenza annuale o
più frequentemente, qualora si verifichino specifici eventi o c ircostanze che possono far presumere
una riduzione di valore.
La configurazione di valore recuperabile ai fini dell’impairment test al 31 dicembre 2025 è il Fair
Value, calcolato sulla base dell’income approach (cd. Livello 3 della gerarchia dell’IFRS 13 – Fair
Value measurement).
Le assunzioni chiave utilizzate dal management sono la stima dei futuri incrementi nelle vendite e
dei flussi di cassa operativi ed i relativi tassi di crescita o ltre il periodo di previsione esplicita ai fini
della stima del valore terminale e del tasso di sconto che si b asa sul costo medio ponderato del
capitale maggiorato per un premio determinato in funzione della rischiosità dell’asset specifico.
DIRITTI D’USO E DEBITI PER LEASING
Per quanto riguarda le stime e le assunzioni utilizzate per la determinazione dei debiti per leasing e
dei diritti d’uso, l’applicazione dell’IFRS 16 ha introdotto al cuni elementi di giudizio professionale e
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
727
l’utilizzo di assunzioni e di stime in relazione al lease term e alla definizione dell’incremental
borrowing rate. I principali sono riassunti di seguito:
 le clausole di rinnovo dei contratti sono considerate ai fini della determinazione della durata del
contratto, ossia quando la Società ha l’opzione di esercitarle senza necessità di ottenere il
consenso della controparte e il loro esercizio è ritenuto ragionevolmente certo. In caso di clausole
che prevedono rinnovi multipli esercitabili unilateralmente dal la Società, solo il primo periodo di
estensione è stato considerato;
 le clausole di rinnovo automatico presenti in contratti in cui entrambe le parti hanno diritto a
terminare il contratto non sono considerate ai fini della deter minazione della durata del contratto,
in quanto la capacità di estendere la durata dello stesso non è sotto il controllo unilaterale della
Società e la penale a cui il locatore potrebbe essere esposto è considerata non significativa.
Tuttavia, nel caso in cui il locatore sia esposto ad una penale significativa, la Società valuta
l’inclusione dell’opzione di rinnovo nella determinazione della durata contrattuale. Tale
valutazione viene effettuata anche considerando il grado di per sonalizzazione del bene oggetto
di leasing: se la personalizzazione fosse elevata, il locatore potrebbe i ncorrere in una penale
significativa nel caso si opponesse al rinnovo;
 clausole di chiusura anticipata dei contratti: tali clausole n on sono considerate nella
determinazione della durata del contratto se esercitabili solo dal locatore oppure da entrambe le
parti. Nel caso siano esercitabili unilateralmente dalla Societ à, vengono effettuate valutazioni
specifiche contratto per contratto (ad es. la Società sta già n egoziando un nuovo contratto oppure
ha già dato disdetta al locatore);
 il tasso di finanziamento marginale (incremental borrowing rate) è costituito dal tasso free risk
del Paese in cui il contratto è negoziato e basato sulla durata del contratto stesso. È poi
aggiustato in base al credit spread del Gruppo e al credit spread locale.
PARTECIPAZIONI IN SOC IETÀ CONTROLLATE
Le partecipazioni sono oggetto di verifica al fine di accertare se si sia verificata una riduzione di
valore, che va rilevata tramite una svalutazione, quando sussis tono indicatori che facciano
prevedere difficoltà per il recupero del relativo valore netto contabile. La verifica dell’esistenza dei
suddetti indicatori richiede da parte degli amministratori l’es ercizio di valutazioni soggettive basate
sulle informazioni disponibili all’interno della Società e sul mercato, nonché sull’esperienza storica.
Inoltre, qualora venga determinato che possa essersi generata u na potenziale riduzione di valore,
la Società procede alla determinazione della stessa utilizzando tecniche valutative ritenute idonee.
La corretta identificazione degli elementi indicatori dell’esis tenza di una riduzione di valore
potenziale, nonché le stime per la determinazione della stessa, dipendono da fattori che possono
variare nel tempo influenzando valutazioni e stime effettuate d agli amministratori. In particolare, le
assunzioni chiave utilizzate dal management sono la stima dei futuri incrementi nelle vendite, dei
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
728
flussi di cassa operativi, del tasso di crescita dei flussi di cassa operativi oltre il periodo di previsione
esplicita ai fini della stima del valore terminale e del costo medio ponderato del capitale (tasso di
sconto).
FONDI RISCHI E ONERI
A fronte dei rischi legali e fiscali legati ad imposte indirette sono rilevati accantonamenti
rappresentativi del rischio di soccombenza. Il valore dei fondi iscritti in Bilancio relativo a tali rischi
rappresenta la miglior stima alla data operata dal management a fronte di cause legali e fiscali
riguardanti una vasta tipologia di problematiche che sono sottoposte alla giurisdizione di diversi stati.
Tale stima comporta l’adozione di assunzioni che dipendono da fattori che possono cambiare nel
tempo e che potrebbero pertanto avere effetti significativi rispetto alle stime correnti effettuate dal
management per la redazione del Bilancio Separato.
IMPOSTE SUL REDDITO (CORRENTI E DIFFERITE)
Le imposte sul reddito (correnti e differite) sono determinate secondo un’interpretazione delle
normative fiscali vigenti. Questo processo comporta talvolta co mplesse stime nella determinazione
del reddito imponibile e delle differenze temporanee deducibili ed imponibili tra valori contabili e
fiscali. In particolare, le attività per imposte anticipate sono riconosciute nella misura in cui è
probabile che sia disponibile un reddito imponibile futuro a fr onte del quale possano essere
recuperate. La valutazione della recuperabilità delle attività per imposte anticipate, rilevate in
relazione sia alle perdite fisca li utilizzabili in esercizi suc cessivi sia alle differenze temporanee
deducibili, tiene conto della stima dei redditi imponibili futu ri e si basa su una pianificazione fiscale.
Per quanto riguarda le situazioni in cui la legislazione fiscal e in vigore si presti a interpretazioni, se
la Società ritiene probabile (superiore al 50%) che l’autorità fiscale accetti il trattamento fiscale
adottato, il risultato al lordo delle imposte viene determinato in coerenza con il trattamento fiscale
applicato nella dichiarazione dei redditi; in caso contrario, l’effetto dell’incertezza viene riflesso nella
determinazione del risultato al lordo delle imposte. La probabi lità si riferisce al fatto che l’autorità
fiscale non accetti il trattamento fiscale adottato, e non alla probabilità dell’accertamento.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
729
8. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
Presentano la seguente composizione:
8.1 IMMOBILIZZAZIONI MAT ERIALI DI PROPRIETÀ
Presentano la seguente composizione e variazione:
Non si rilevano incrementi e disinvestimenti significativi nell’esercizio 2025.
Non sono stati capitalizzati oneri finanziari sulle immobilizza zioni materiali.
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
- Immobilizzazioni materiali di proprietà 27.904 28.825
- Diritti d'uso 22.850 28.150
Totale Valore Netto 50.754 56.975
(in migliaia di euro)
Valore Lordo F.do Amm.to Valore Netto Valore Lordo F.do Amm.to Valor e Netto
Terreni 5.245 -
5.245
5.245 -
5.245
Fabbricati 44.976 (28.226)
16.750
44.791 (26.957)
17.834
Impianti e Macchinari 3.717 (2.559)
1.158
3.599 (2.362)
1.237
Attrezzature industriali e commerciali 1.927 (1.908)
19
1.927 (1.901)
26
Altri beni 15.575 (11.076)
4.499
15.239 (10.767)
4.472
Immobilizzazioni in corso 233 -
233
11 -
11
Totale 71.673 (43.769) 27.904 70.811 (41.987) 28.825
31/12/202431/12/2025
VALORE NETTO
(in migliaia di euro)
31/12/2024 Incrementi Decrementi Trasferimenti Ammortamenti 31/12/20 25
Terreni 5.245 - - - - 5.245
Fabbricati 17.832 186 - - (1.268) 16.750
Impianti e macchinari 1.238 118 - - (198) 1.158
Attrezzature industriali e commerciali 26 - - - (7) 19
Altri beni 4.472 336 - - (309) 4.499
Immobilizzazioni in corso 11 233 (11) - - 233
Totale 28.825 873 (11) - (1.783) 27.904
VALORE NETTO
(in migliaia di euro)
31/12/2023 Incrementi Decrementi Trasferimenti Ammortamenti 31/12/2024
Terreni 5.245 - - - - 5.245
Fabbricati 18.642 266 - 176 (1.250) 17.832
Impianti e macchinari 1.094 100 - 229 (184) 1.238
Attrezzature industriali e commerciali 197 - - - (172) 26
Altri beni 4.632 28 - 145 (333) 4.472
Immobilizzazioni in corso 550 11 - (550) - 11
Totale 30.360 404 - - (1.940) 28.825
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
730
8.2 DIRITTI D’USO
Il valore netto dei beni per i quali la Società ha stipulato un contratto di leasing è così dettagliato:
I diritti d’uso su fabbricati si riferiscono principalmente a contratti relativi a uffici.
I diritti d’uso su altri beni si riferiscono principalmente a contratti relativi ad autoveic oli. Tali contratti
includono anche la componente di servizio (non-lease component).
I contratti di leasing sono negoziati su base individuale e comprendono un’ampia vari età di termini
e condizioni.
Gli incrementi dei diritti d’uso nell’esercizio 2025, inclusivi anche dei remeasurement, ammontano a
1.208 migliaia di euro (2.024 migliaia di euro nel 2024) e sono relativi a contratti di leasing di
autoveicoli e immobili.
Non vi sono stati reassessment o modifiche di contratti significativi nel corso del 2025.
Gli ammortamenti dei diritti d’uso rilevati a conto economico ed inclusi alla voce “ammortamenti
e svalutazioni” (nota 31) sono così composti:
Per gli interessi passivi rilevati a fronte dei contratti di le asing si veda quanto riportato alla nota 36
“Oneri finanziari”.
Per le informazioni relative ai costi per contratti di leasing con durata inferiore ai dodici mesi, contratti
di leasing per beni a basso valore unitario e contratti di leas ing con canoni variabili si veda la nota
32 “Altri costi”.
Per le informazioni relative ai debiti per leasing si veda la n ota 19 “Debiti verso banche e altri
finanziatori”.
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Diritti d'uso fabbricati 20.496 25.550
Diritti d'uso altri beni in leasing 2.354 2.600
Totale valore netto diritti d'uso 22.850 28.150
(in migliaia di euro)
2025 2024
Fabbricati 5.620 5.516
Altri beni 888 768
Totale ammortamenti diritti d'uso 6.508 6.284
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
731
9. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
Le voci in oggetto e la relativa movimentazione risultano detta gliabili come segue:
Il Brand Pirelli (attività a vita utile indefinita), per un importo pari a 2.270.000 migliaia di euro, si è
originato a seguito dell’allocazione del disavanzo di fusione, generatosi in conseguenza
dell’incorporazione della controllante Marco Polo Industrial Holding S.p.A. avvenuta nel corso del
2016. L’allocazione del disavanzo è stata effettuata in coerenz a con il bilancio consolidato per effetto
del completamento della Purchase Price Allocation.
La valutazione della vita utile dei marchi si basa su una serie di fattori, tra cui ambiente competitivo,
quota di mercato, storia del marchio, cicli di vita del prodott o sottostante, piani operativi e ambiente
macroeconomico dei paesi in cui i relativi prodotti sono venduti. In particolare, la vita utile del Brand
Pirelli è stata valutata indefinita in base alla sua storia di centocinquanta anni di successi (nato nel
1872) e all’intenzione e abilità del gruppo di continuare ad in vestire per supportare e mantenere il
brand.
Gli incrementi dell’esercizio si riferiscono principalmente al potenziamento dei sistemi informativi
volti alla realizzazione di un nuovo modello operativo integrato.
Nessuna svalutazione è stata effettuata nel corso dell’esercizio 2025.
IMPAIRMENT TEST DEL BRAND PIRELLI (IMMOBILIZZAZIONE A VITA UTIL E
INDEFINITA):
Il Brand Pirelli, pari a 2.270.000 migliaia di euro, è un’attività immateriale a vita utile indefinita,
pertanto non è soggetta ad ammortamento, ma, ai sensi dello IAS 36, a verifica per riduzione di
valore con cadenza annuale o più frequentemente, qualora si ver ifichino specifici eventi o
circostanze che possano far presumere una riduzione di valore.
(in migliaia di euro)
Decrementi
Brand Pirelli - vita utile indefinita
2.270.000
- - - -
2.270.000
Licenze software
944
- - - (348)
596
Altre immobilizzazioni immateriali
6.251
2.275 - 2.175 (2.687)
8.014
Immobilizzazioni in corso
2.294
1.381 - (2.175) -
1.500
Totale 2.279.490 3.656 - - (3.035) 2.280.110
31/12/2024 Incrementi Trasferimenti Ammortamenti 31/12/2025
(in migliaia di euro)
Decrementi
Brand Pirelli - vita utile indefinita
2.270.000
- - - -
2.270.000
Licenze software
911
126 - 256 (348)
944
Altre immobilizzazioni immateriali
6.847
933 - 662 (2.191)
6.251
Immobilizzazioni in corso
1.018
2.195 - (918) -
2.294
Totale 2.278.776 3.253 - - (2.539) 2.279.490
31/12/2023 Incrementi Trasferimenti Ammortamenti 31/12/2024
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
732
L’impairment test al 31 dicembre 2025 è stato eseguito avvalendosi dell’ausilio d i un professionista
terzo indipendente.
La configurazione di valore recuperabile ai fini dell’impairment test al 31 dicembre 2025 è il Fair
Value, calcolato sulla base dell’income approach (cd. Livello 3 della gerarchia dell’IFRS 13 – Fair
Value measurement).
Le previsioni muovono dai flussi di EBITDA adjusted del piano di gestione 2026 approvato dal
Consiglio di Amministrazione della Società in data 25 febbraio 2026 - e successivamente confermato
alla data del presente documento - redatto sulla base del nuovo contesto di mercato. I flussi
prospettici del 2026, che riflettono il posizionamento del Grup po sul mercato grazie alla strategia di
focalizzazione sull’High Value, sono stati rettificati, senza sterilizzare gli effetti degli investimenti di
espansione, in diminuzione per tener conto delle stime di conse nsus degli analisti aggiornate dopo
la presentazione del piano, in quanto evidenze provenienti dall’esterno e con riferimento al 2027
sono state utilizzate le stime di consensus degli analisti.
I flussi utilizzati ai fini della determinazione del valore rec uperabile esprimono un tasso di crescita
medio annuo cumulato (CAGR) dei ricavi nel biennio 2026-2027 de ll’1,5% rispetto al 2025 e un
EBITDA margin adjusted medio del periodo pari al 23,1%.
Inoltre, la stima del fair value si fonda su:
- un criterio di valutazione per somma di parti che considera a nche il contributo in termini di royalty
dal Gruppo Prometeon Tyre per l’uso del marchio Pirelli relativ amente al segmento Industrial
come previste nelle previsioni del management;
- gli excess earnings di pertinenza del brand Pirelli ricavati detraendo dai redditi operativi
prospettici il canone figurativo o il tasso di royalty delle attività operative di Gruppo diverse dal
Brand, espresse a fair value;
- tasso di sconto pari all’9,88%, che include, rispetto al WACC calcolato ai fini dell’impairment test
del goodwill nel bilancio consoli dato e pari all’8%, un premio determinato in funzione della
rischiosità dell’asset specifico e tasso di crescita “g” nel terminal value pari a 0,5%. Il tasso pre-
tax che eguaglia il fair value, stimato con flussi di cassa al netto delle imposte attualizza ti al tasso
di sconto al netto delle imposte, al fair value stimato mediante flussi pre-tax attualizzati al tasso
di sconto pre-tax è pari al 14,90%;
- TAB (Tax Amortization Benefit), ossia il beneficio fiscale del quale beneficerebbe il partec ipante
al mercato che acquisisse separatamente il bene per effetto della possibilità di ammortizzarlo
fiscalmente.
Ai fini dell’impairment test, il valore recuperabile del Brand Pirelli cum TAB è confrontato con il
rispettivo valore contabile (cum TAB) e non sono emerse perdite di valore.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
733
Il valore recuperabile è superiore al carrying amount del Brand del 17,7%. Affinché il Fair Value sia
pari al carrying amount, è necessaria una variazione peggiorativa dei parametri chiave ed in
particolare:
 una diminuzione percentuale dei ricavi di 405 basis point nel periodo di previsione esplicita e nel
terminal value;
 una diminuzione dell’EBITDA margin adjusted di 71 basis point nel periodo di previsione esplicita
e nel terminal value;
 un aumento del tasso di sconto di 147 basis point nel periodo di previsione esplicita e nel terminal
value;
 una diminuzione del tasso di crescita “g” di 183 basis point oltre il periodo di previsione esplicita.
Con riferimento alle tematiche di climate change, considerato che il Gruppo prevede nel medio
termine, sulla base di stime interne degli impatti del cambiame nto climatico, benefici netti sui flussi
di cassa operativi, gli stessi non sono stati inclusi nei fluss i utilizzati per l’eserc izio di impairment. In
aggiunta, è stato effettuato uno stress test per valutare la sostenibilità del valore recuperabile
utilizzando, nel calcolo del terminal value, i flussi di cassa della previsione più prudente degli analisti
come scenario negativo che si assume incorpori anche gli effett i del cambiamento climatico. Il
calcolo utilizzato si fonda sul presupposto che lo scenario una volta verificatosi, permanga nel tempo.
Dall’esercizio sopra citato emerge un valore recuperabile super iore al carrying amount del brand del
4,5%.
10. PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE
Al 31 dicembre 2025 la voce in oggetto risulta pari a 4.621.949 migliaia di euro, invariata rispetto al
31 dicembre 2024 e risulta dettagliabile come segue:
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Pirelli Tyre S.p.A. 4.528.245 4.528.245
Pirelli International Treasury S.p.A. 75.000 75.000
Pirelli Group Reinsurance Company S.A. 6.346 6.346
Pirelli Ltda 5.920 5.920
Pirelli Servizi Amministrazione e Tesoreria S.p.A. 3.238 3.238
Pirelli Sistemi Informativi S.r.l. 1.655 1.655
Maristel S.p.A. 1.315 1.315
HB Servizi S.r.l. 230 230
Pirelli UK Ltd.
- -
Totale partecipazioni in imprese controllate 4.621.949 4.621.949
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
734
Di seguito le variazioni intervenute nel corso dell’esercizio:
Nel mese di febbraio 2025 è stato effettuato un aumento di capi tale sociale a favore della controllata
Pirelli UK Ltd per un ammontare pari a 56.480 migliaia di euro, finalizzato al rafforzamento
patrimoniale della partecipata.
La società verifica i valori di iscrizione delle proprie partec ipazioni e l’esistenza di indicatori di
impairment in base a quanto riportato nel paragrafo 3 - Principi contabili Partecipazioni in società
controllate e collegate.
Le società controllate su cui si è reso necessario procedere al test di impairment sono Pirelli UK Ltd
e Pirelli Ltda. Dalla verifica è emersa la necessità di procede re alla svalutazione totale
dell’investimento nella società Pirelli UK Ltd. La perdita di v alore è stata contabilizzata utilizzando il
fondo copertura perdite partecipate per un importo pari a 50.700 migliaia di euro. La parte della
svalutazione eccedente rispetto alla disponibilità del fondo, p ari a 5.780 migliaia di euro, è stata
imputata direttamente a conto economico.
Il test di impairment della partecipazione nella società Pirell i Ltda non ha dato origine alla rilevazione
di perdita di valore.
Ulteriori dettagli sono riportati negli allegati alle note espl icative.
11. PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE
Al 31 dicembre 2025 la voce in oggetto risulta pari a 143 migli aia di euro, invariata rispetto al 31
dicembre 2024 e risulta dettagliabile come segue:
Non sono intercorse variazioni nel corso dell’esercizio.
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Valore iniziale 4.621.949 4.624.449
Aumenti di capitale 56.480
-
Liquidazione di società controllate - -
Utilizzo fondo copertura perdite società partecipate (50.700) -
Svalutazioni (5.780) (2.500)
Valore finale
4.621.949 4.621.949
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Consorzio per le Ricerche sui Materiali Avanzati (CORIMAV) 10 4 104
Eurostazioni S.p.A. - Roma 39 39
Totale partecipazioni in imprese collegate 143 143
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
735
La società verifica i valori di iscrizione delle proprie partec ipazioni e l’esistenza di indicatori di
impairment in base a quanto riportato nel paragrafo 3 - Principi contabili Partecipazioni in società
controllate e collegate.
A seguito della verifica degli indicatori, non si è reso necessario effettuare il test sulle partecipazioni
collegate detenute.
Ulteriori dettagli sono riportati negli allegati alle note espl icative.
12. ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE A FAIR VALUE RILEVATO NELLE
ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(FVOCI)
Le altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo
ammontano a 34.018 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 (60.548 migliaia di euro al 31 dicembre
2024). La composizione della voce per singolo titolo è la segue nte:
Di seguito si riporta la movimentazione dell’esercizio:
Il decremento è riconducibile al rimborso del capitale sociale e delle riserve di capitale a seguito del
piano di riparto relativo alla società Fin. Priv. S.r.l., posta in liquidazione nel mese di ottobre 2025.
La società è stata messa in liquidazione a seguito della vendita sul mercato dell’intera partecipazione
detenuta in Mediobanca S.p.A., pari a n. 14.340.218 azioni (circa l’1,76% del capitale sociale).
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Valore iniziale 143 6.375
Decrementi - (5.201)
Svalutazioni - (1.031)
Valore finale
143 143
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Titoli quotati
RCS Mediagroup S.p.A 24.324 21.929
Titoli non quotati
Fin. Priv S.r.l. - 29.297
Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. 8.906 8.580
Altre società 788 742
Totale altre attività finanziarie a fair value rilevato nelle altre
componenti di conto economico compl essivo
34.018 60.548
(in migliaia di euro)
Valore iniziale 60.548
Decrementi
(13.471)
Adeguamento a fair value rilevato nelle altre componenti di con to economico complessivo
(13.059)
Valore finale 34.018
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
736
Gli adeguamenti a fair value nelle altre componenti di conto economico complessivo si
riferiscono per 15.826 migliaia di euro all’adeguamento negativo della partecipazione in Fin. Priv.
S.r.l., che si è reso necessario a seguito della liquidazione della società. Sono stati invece registrati
adeguamenti positivi per le partecipazioni in RCS MediaGroup S.p.A. (2.395 migliaia di euro), in
Genextra S.p.A. (17 migliaia di euro), nell’Istituto Europeo di Oncologia (326 migliaia di euro) e in
Nomisma - Società di Studi Economici S.p.A. (29 migliaia di eur o).
Per i titoli quotati il fair value corrisponde alla quotazione di Borsa al 31 dicembre 2025. Per i titoli e
fondi immobiliari non quotati, il fair value è stato oggetto di stima sulla base delle informazioni
disponibili.
13. ALTRI CREDITI
Gli altri crediti risultano dettagliabili come segue:
I crediti finanziari verso imprese controllate comprendono un finanziamento di 1.400 milioni di
euro erogato a Pirelli International Treasury S.p.A. acceso in data 31 gennaio 2025 con scadenza
16 febbraio 2027, il credito per interessi maturati non ancora liquidati sulla stessa linea per 7.091
migliaia di euro ed il rapporto verso Pirelli International Tre asury S.p.A. relativo al conto corrente
fruttifero, regolato a tassi di mercato per 305.057 migliaia di euro.
Ai fini dell’applicazione del principio contabile IFRS 9 relati vamente ai finanziamenti verso le società
del Gruppo, la direzione ha effettuato una stima delle expected credit losses nei 12 mesi successivi
alla chiusura del bilancio. L’analisi prende in considerazione informazioni qualitative, quantitative,
storiche e prospettiche, per determinare se il prestito infragruppo abbia un rischio di credito al 31
dicembre 2025. Utilizzando una probabilità di default di un prestito del Gruppo Pirelli & C. e
considerando la situazione patrimoniale-finanziaria delle socie tà controllate, il management di Pirelli
& C. ha concluso che l’eventuale svalutazione richiesta dal pri ncipio risulterebbe d’importo non
materiale.
I depositi cauzionali includono 2.440 migliaia euro relativi a somme depositate in u n escrow
account, a garanzia di impegni connessi alla chiusura di una controver sia.
I crediti verso terzi includono anticipi vari e risconti attivi commerciali, principa lmente attribuibili a
sponsorizzazioni e assicurazioni.
I crediti verso l’erario per imposte non correlate al reddito pari a 9.940 migliaia di euro fanno
riferimento principalmente a crediti per IVA.
(in migliaia di euro)
Totale Non correnti Correnti Totale Non correnti Correnti
Altri crediti verso imprese controllate e collegate 1.580 - 1.58 0562 - 562
Crediti finanziari verso imprese controllate 1.712.148 1.400.000 312.148 1.982.527 - 1.982.527
Depositi cauzionali 2.775 2.775 - 333 333 -
Altri crediti verso terzi 8.518 37 8.481 3.909 54 3.855
Crediti verso l'erario per imposte non correlate al reddito 9.94 0 - 9.940 8.216 - 8.216
Risconti attivi finanziari 1.638 - 1.638 2.434 - 2.434
Totale altri crediti
1.736.599 1.402.812 333.787 1.997.981 387 1.997.594
31/12/2025 31/12/2024
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
737
I risconti attivi finanziari si riferiscono principalmente alle commissioni sulla linea di credito
revolving e term loan.
Il valore contabile dei crediti finanziari e degli altri credit i approssima il rispettivo fair value.
14. CREDITI COMMERCIALI
I crediti commerciali ammontano a 57.928 migliaia di euro rispetto a 61.647 migliaia di euro
dell’esercizio precedente e sono dettagliabili come segue:
Si riporta di seguito il dettaglio dei crediti commerciali al lordo del fondo svalutazione crediti sulla
base della valuta in cui sono espressi:
I crediti verso imprese controllate al 31 dicembre 2025 comprendono gli addebiti che Pirelli & C.
S.p.A. effettua a fronte dei servizi prestati attraverso le fun zioni di Corporate e i crediti per royalties
maturate ma non ancora incassate. I suddetti crediti sono esigi bili entro il prossimo esercizio e non
presentano saldi scaduti di ammontare significativo.
I crediti verso altre imprese pari a 1.427 migliaia di euro (1.103 migliaia di euro al 31 dicembre
2024), al lordo del fondo svalutazione di 82 migliaia di euro, sono scaduti per 598 migliaia di euro.
I crediti scaduti e a scadere sono stati valutati in base alle politiche di gruppo descritte nel paragrafo
relativo alla gestione del rischio di credito all’interno della “Politica di gestione dei rischi finanziari”.
I crediti svalutati includono sia posizioni significative oggetto di svalutazione individuale, sia posizioni
con caratteristiche simili dal punto di vista del rischio di cr edito, raggruppate e svalutate su base
collettiva.
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Crediti verso imprese controllate 56.419 60.704
Crediti verso imprese collegate 164 3
Crediti verso altre imprese 1.427 1.103
Totale crediti lordi 58.010 61.810
Fondo svalutazione crediti (82) (163)
Totale crediti commerciali 57.928 61.647
(in migliaia di euro)
% sul totale dei % sul totale dei
crediti
crediti
31/12/2025 commerciali 31/12/2024 commerciali
EUR 36.196 62% 57.558 93%
USD (Dollaro USA) 409 1% 554 1%
RUB (Rublo Russia) 19.144 33% 1.225 2%
CHF 2.261 4% 2.473 4%
Totale 58.010 100% 61.810 100%
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
738
Di seguito si riporta la movimentazione del fondo svalutazione crediti:
Per i crediti commerciali si ritiene che il valore contabile ap prossimi il relativo fair value.
15. DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Al 31 dicembre 2025 ammontano a 94 migliaia di euro, contro 51 migliaia di euro del 31 dicembre
2024 e si riferiscono a saldi di conti correnti bancari in euro rimborsabili a vista.
Il rischio di credito correlato alle disponibilità liquide e mezzi equivalenti è da ritenersi limitato in
quanto le controparti sono rappresentate da primarie istituzion i bancarie nazionali ed internazionali.
Si ritiene che il valore delle disponibilità e mezzi equivalent i sia allineato al rispettivo fair value.
16. CREDITI TRIBUTARI
Al 31 dicembre 2025 ammontano a 97.352 migliaia di euro (76.071 migliaia di euro al 31 dicembre
2024). L’importo comprende principalmente i crediti verso le so cietà del Gruppo che aderiscono al
consolidato fiscale per 95.720 migliaia di euro (75.106 migliai a di euro al 31 dicembre 2024).
L’incremento rispetto all’esercizio precedente dipende sostanzi almente dal maggior apporto di
imponibile fiscale da parte della controllata Pirelli Tyre S.p.A..
17. STRUMENTI FIN ANZIARI DERIVATI
La voce comprende la valutazione a fair value degli strumenti derivati. Il dettaglio è il seguente:
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Valore iniziale 163 203
Accantonamenti - 56
Utilizzi/rilasci (81) (96)
Valore finale 82 163
(in migliaia di euro)
Attività non
correnti
Attività
correnti
Passività non
correnti
Passività
correnti
Attività non
correnti
Attività
correnti
Passività non
correnti
Passività
correnti
Non in
hedge accounting
Derivati su cambi - posizioni commerciali - 5 - (8) - 33 - (8)
In
hedge accounting
- cash flow hedge:
Derivati su tassi di interesse - inclusi in posizione finanziar ia netta - 499 - - 4.264 - - -
Totale derivati - 504 - (8) 4.264 33 - (8)
31/12/2025 31/12/2024
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
739
I derivati di cui sopra sono derivati intercompany, stipulati con la società di tesoreria del Gruppo,
Pirelli International Treasury S.p.A..
STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON IN HEDGE ACCOUNTING
Il valore dei derivati su cambi incluso nelle attività e nelle passività correnti corrisponde alla
valutazione a fair value di acquisti/vendite di valuta a termine in essere alla data di chiusura del
periodo. Si tratta di operazioni speculari a transazioni commer ciali della Società per le quali non è
stata adottata l’opzione dell’hedge accounting. Il fair value è determinato usando il tasso di cambio
a termine alla data di Bilancio.
STRUMENTI FINANZIARI DERIV ATI IN HEDGE ACCOUNTING
Il valore dei derivati su tassi di interesse, rilevati fra le attività non correnti per 499 migliaia di eur o
si riferisce alla valutazione a fair value di 5 interest rate swaps con le seguenti caratteristiche:
Per tali derivati è stato adottato l’hedge accounting del tipo cash flow hedge. Oggetto di copertura
sono i flussi di interesse futuri su passività in EUR a tasso v ariabile.
La variazione di fair value del periodo è positiva per 463 migliaia di euro. Tale variazio ne è stata
interamente registrata tra le altre componenti di Conto Economi co Complessivo.
A conto economico si sono rigirati 9.631 migliaia di euro nella voce “Oneri finanziari” (nota 36) a
correzione degli oneri finanziari rilevati sulle passività cope rte. Tale importo è composto
principalmente da:
1) 4.228 migliaia di euro di interessi attivi su IRS in hedge accounting;
2) 5.520 migliaia di euro, corrispondenti alla quota di riserva di cash flow hedge positiva
maturata sugli IRS forward start pre hedge chiusi anticipatamente nel 2022. Questo importo
corregge gli oneri finanziari del relativo hedge item, un sustainaibility-linked bond emesso a
gennaio 2023 e con scadenza gennaio 2028 per un importo nominal e complessivo di 600
milioni di euro.
Una variazione del +0,5% della curva EURIBOR, a parità di altre condizioni, comporterebbe una
variazione positiva al netto dell’effetto fiscale di 624 miglia ia di euro del patrimonio netto della
Società, mentre una variazione del -0,5% della stessa curva comporterebbe una variazione negativa
al netto dell’effetto fiscale di 628 migliaia di euro del patrimonio netto della Società.
Strumento Elemento coperto Nozionale Data di inizio Scadenza
(milioni di Euro)
IRS Club Deal EUR 1,6 bln. ESG 2022 5y 500,0 Febbraio 2023 Febbraio 2026 receive floating / pay fixed
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
740
Le relazioni di copertura relative agli IRS sono considerate efficaci prospetticamente in quanto sono
soddisfatte le seguenti condizioni:
- esiste una relazione economica fra lo strumento di copertura e l’elemento coperto, in quanto le
caratteristiche dello strumento di copertura (tasso di interesse nominale, reset del tasso di
interesse e frequenza della liquidazione degli interessi) sono sostanzialmente allineate a quelle
dell’elemento coperto. Di conseguenza, le variazioni di fair value dello strumento di copertura
compensano in modo regolare quelle dell’elemento coperto;
- l’effetto del rischio di credito non è predominante all’inter no della relazione di copertura: in base
alle regole operative del Gruppo, i derivati sono negoziati solo con controparti bancarie di elevato
standing e la qualità creditizia del portafoglio di derivati in essere è costantemente monitorato;
- il rapporto di copertura (hedge ratio) designato è allineato a quello utilizzato ai fini della gesti one
dei rischi finanziari ed è pari al 100% (1:1).
L’inefficacia della relazione di copertura è calcolata ad ogni data di reporting con il metodo ‘Dollar
Offset’ che prevede il confronto delle variazioni di fair value risk adjusted dello strumento di copertura
con le variazioni di fair value risk free dell’elemento coperto, attraverso l’identificazione di un deri vato
ipotetico con le stesse caratteristiche della passività finanziaria sottostante.
Possibili cause di inefficacia sono le seguenti:
- applicazione di aggiustamento per il rischio credito solo allo strumento di copertura ma non
all’elemento coperto;
- l’elemento coperto incorpora un floor che non è riflesso all’interno dello strumento di copertura;
- disallineamento tra le condizioni contrattuali effettive dell a transazione futura e quelle dello
strumento di copertura.
Al 31 dicembre 2025 non si sono verificate situazioni di ineffi cacia.
18. PATRIMONIO NETTO
Il patrimonio netto ammonta a 5.565.018 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 (5.053.500 migliaia di
euro al 31 dicembre 2024).
Il prospetto di variazione del patrimonio netto è riportato nei prospetti principali di bilancio.
Le variazioni intervenute nell’esercizio sono commentate nei pa ragrafi relativi alle singole
componenti del Patrimonio netto.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
741
CAPITALE SOCIALE
Il capitale sociale al 31 dicembre 2025, interamente sottoscrit to e versato, ammonta a
2.065.650.608,36 euro diviso in n. 1.084.881.933 azioni ordinar ie prive di valore nominale.
L’incremento rispetto al 31 dicembre 2024 di 161.275.672,70 eur o è dovuto all’esercizio della facoltà
di conversione nel mese di dicembre 2025 da parte dei titolari del prestito obbligazionario infruttifero
di interesse senior unsecured guaranteed equity-linked denomina to “EUR 500 million Senior
Unsecured Guaranteed Equity-linked Bond due 2025”, ammesso alle negoziazioni presso il “Vienna
MTF” della Borsa di Vienna.
RISERVA LEGALE
La riserva legale al 31 dicembre 2025 ammonta a 380.875 migliai a di euro, invariata rispetto al 31
dicembre 2024.
RISERVA SOVRAPPREZZO AZIONI
La riserva sovrapprezzo azioni al 31 dicembre 2025 ammonta a 96 5.605 migliaia di euro (630.381
migliaia di euro al 31 dicembre 2024). La variazione è dovuta a lla conversione del prestito
obbligazionario convertibile.
RISERVA DA CONCENTRAZIONI
La riserva da concentrazioni al 31 dicembre 2025 ammonta a 12.467 migliaia di euro ed è invariata
rispetto al 31 dicembre 2024.
ALTRE RISERVE
Le altre riserve al 31 dicembre 2025 ammontano a 92.535 migliai a di euro (133.735 migliaia di euro
al 31 dicembre 2024). La riduzione è dovuta alla riclassifica a risultati a nuovo della riserva per
prestito obbligazionario convertibile di 41.200 migliaia di eur o, in conseguenza della conversione del
prestito obbligazionario occorsa nel 2025. Tale riserva era stata creata nell’esercizio 2020 per
accogliere a patrimonio netto la componente relativa al fair va lue dell’opzione venduta ai sottoscrittori
del prestito obbligazionario convertibile.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
742
ALTRE RISERVE MOVIMENTATE NELLE ALTRE COMPONENTI DI CONTO
ECONOMICO COMPLESSIVO
Le altre riserve movimentate nelle altre componenti di conto ec onomico complessivo al 31 dicembre
2025 sono positive per un valore pari a 8.336 migliaia di euro e si riferiscono alla riserva per cash
flow hedge, al netto dell’effetto fiscale (positiva per 4.352 migliaia di euro), alla riserva
remeasurement benefici ai dipendenti, al netto dell’effetto fiscale (positiv a per 2.019 migliaia di euro)
e alla riserva per adeguamento al fair value delle attività finanziarie a fair value rilevato a conto
economico complessivo (positiva per 1.965 migliaia di euro).
RISERVA DA FUSIONE
La riserva di fusione al 31 dicembre 2025 ammonta a 1.022.928 m igliaia di euro, invariata rispetto
al 31 dicembre 2024. La riserva si è generata a seguito dell’op erazione di fusione per incorporazione
di Marco Polo Industrial Holding S.p.A. in Pirelli & C. S.p.A. avvenuta nel 2016.
RISERVA DA RISULTATI A NUOVO
La riserva da risultati a nuovo ammonta a 731.430 migliaia di e uro rispetto a un valore pari a 639.392
al 31 dicembre 2024. L’incremento è da attribuire per 52.024 mi gliaia di euro al risultato residuo
portato a nuovo dell’esercizio precedente, come da delibera ass embleare del 12 giugno 2025 e per
41.015 migliaia di euro alla riclassifica della riserva per pre stito obbligazionario convertibile, in
conseguenza della conversione del prestito obbligazionario occo rsa nel 2025. Tali incrementi sono
stati compensati dalla riclassifica per 1.001 migliaia di euro della riserva per adeguamento al fair
value delle attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico complessivo, a seguito della
liquidazione di Fin.Priv..
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
743
Conformemente a quanto previsto dall’art. 2427, n. 7-bis del Codice Civile, nel prospetto seguente
ciascuna voce del Patrimonio netto è indicata analiticamente, c on indicazione della sua origine,
possibilità di utilizzo e distribuibilità, nonché del suo utilizzo nei precedenti esercizi:
La riserva sovrapprezzo azioni diventa distribuibile nella sua interezza successivamente alle
deliberazioni sottoposte all’Assemblea degli Azionisti relative all’imputazione a riserva legale di parte
dell’utile dell’esercizio e degli utili portati a nuovo, per un importo complessivo pari a 32.255 migliaia
di euro, effettuata per colmare nella misura di legge la riserv a legale.
DISTRIBUZIONE DIVIDENDI
In data 12 giugno 2025 l’Assemblea degli Azionisti di Pirelli &C S.p.A. ha approvato il bilancio
dell’esercizio 2024 e la distribuzione di un dividendo unitario lordo di Euro 0,25, per un ammontare
complessivo di circa 250 milioni di euro. Il dividendo è stato posto pagamento a partire dal 25 giugno
2025, con “stacco” cedola in data 23 giugno 2025 (“record date” in data 24 giugno 2025).
19. DEBITI VERSO BANCHE E ALTRI FINANZIATORI
Di seguito il dettaglio della voce debiti verso banche e altri finanziatori:
Importo Possibilità di
utilizzo
Quota
disponibile
Riepilogo degli ut ilizzi
effettuati nei tre esercizi
precedenti
Capitale sociale 2.065.651
Riserva da sovrapprezzo azioni 965.605 A, B, C 965.605 -
Riserva legale 380.875 B 380.875 -
Altre riserve
- Riserva per concentrazioni 12.467 A, B, C 12.467 -
- Altre riserve 92.535 A, B 92.535 -
- Altre riserve di conto economico complessivo 8.336 - - -
- Riserva da fusione 1.022.928 A, B, C 1.022.928 -
- Riserva da risultati a nuovo 731.430 A, B, C 731.430 -
Totale 5.279.827 3.205.840 -
Quota non distribuibile 473.410
Residua quota distribuibile 2.732.430
A
p
er aumento di ca
p
itale
B
p
er co
p
ertura
p
erdite
C
p
er distribuzione ai soci
(in migliaia di euro)
(in migliaia di euro)
Totale Non correnti Correnti Totale Non correnti Correnti
Obbligazioni 1.192.425 1.192.425 - 1.679.980 1.189.839 490.141
Debiti verso banche 1.197.849 1.197.849 - 1.496.460 1.496.460 -
Debiti per leasing 28.247 20.722 7.525 34.296 27.209 7.087
Altri debiti finanziari 758 - 758 761 - 761
Ratei passivi finanziari 39.328 - 39.328 50.306 - 50.306
Totale debiti verso banche e altri finanziatori 2.458.607 2.410.9 96 47.611 3.261.803 2.713.508 548.295
31/12/2025 31/12/2024
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
744
La voce obbligazioni è relativa a:
- prestito obbligazionario rated sustainability-linked bond “Prestito obbligazionario SLB EUR
600 mln 4,25% due 01/28” [ISIN: XS2577396430] per un valore nominale di 600 milioni di
euro, collocato in data 11 gennaio 2023 presso investitori isti tuzionali internazionali con
cedola fissa del 4,25% e con scadenza gennaio 2028. L’operazione, classificata
integralmente tra i debiti finanziari non correnti, è stata eme ssa nell’ambito del Programma
EMTN (Euro Medium Term Note Programme) approvato dal Consiglio di Amministrazione in
data 23 febbraio 2022 e prevede la garanzia da parte di Pirelli Tyre S.p.A.. I titoli sono quotati
presso la Borsa di Lussemburgo. Segnaliamo che sono stati super ati gli obiettivi di
sostenibilità al 2025 (indicati contrattualmente), pertanto non trovano applicazione le
penalizzazioni cedolari previste nel caso di mancato raggiungim ento degli stessi; quindi, il
coupon applicabile continuerà ad essere pari al 4,25% fino a sc adenza dello strumento. Al
31 dicembre 2025 il rating assegnato da parte dell’agenzia di rating Fitch su questo
strumento è BBB, rivisto al rialzo nel corso del mese di luglio 2024, mentre il rating assegnato
da parte dell’agenzia di rating Standard & Poor’s è BBB-;
- prestito obbligazionario rated sustainability-linked bond “Pr estito obbligazionario SLB EUR
600 mln 3,875% due 07/29” [ISIN: XS2847641961] per un valore no minale di 600 milioni di
euro, collocato in data 2 luglio 2024 presso investitori istitu zionali internazionali con cedola
fissa del 3,875% e con scadenza luglio 2029. L’operazione, clas sificata integralmente tra i
debiti finanziari non correnti, è stata emessa nell’ambito del Programma EMTN (Euro
Medium Term Note Programme) e prevede la garanzia da parte di P irelli Tyre S.p.A.. I titoli
sono quotati presso la Borsa di Lussemburgo. Il regolamento dei titoli prevede per ciascuno
dei due parametri di sostenibilità indicati contrattualmente (l egati ai nuovi obiettivi di
sostenibilità del Gruppo che sono stati validati da SBTi nel settembre 2024), l’incremento
della cedola dello 0,25% in caso di mancato raggiungimento di c iascuno dei relativi obiettivi
al 2027. Al 31 dicembre 2025 il rating assegnato da parte dell’agenzia di rating Fitch su
questo strumento è BBB, rivisto al rialzo nel corso del mese di luglio 2024, mentre il rating
assegnato da parte dell’agenzia di rating Standard & Poor’s è B BB-.
Si segnala, inoltre, che al 31 dicembre 2024 la voce obbligazio ni includeva il prestito obbligazionario
infruttifero di interessi senior unsecured guaranteed equity-linked (“prestito obbligazionario
convertibile”) per un valore nominale di 500,0 milioni di euro. Al 31 dicembre 2025 sono stati
esercitati diritti di conversione in azioni della Società per u n valore nominale pari a 496,5 milioni di
euro. A servizio di tale conversione, avvenuta a un valore pari a 5,8493 euro per azione, la Società
ha emesso complessivamente n. 84.881.933 nuove azioni ordinarie. La rimanente quota di debito
per 3,5 milioni di euro è stata rimborsata a scadenza.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
745
Il valore contabile della voce obbligazioni è stato così determ inato:
Si riporta di seguito la movimentazione della voce obbligazioni
Si riporta di seguito la variazione della voce obbligazioni rel ativamente all’esercizio precedente:
I debiti verso banche, pari a 1.197.849 migliaia di euro, sono così suddivisi:
e si riferiscono a:
 utilizzo del “Club Deal EUR 1,6 bln ESG 2022 5y” per 599.348 migliaia di euro e classificato
tra i debiti finanziari non correnti. La linea di finanziamento a tasso variabile (Euribor +
spread), garantita da Pirelli Tyre S.p.A. è stata sottoscritta in dat a 21 febbraio 2022, con un
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Valore nominale 1.200.000 1.700.000
Componente equity del prestito obbligazionario convertibile
- (41.791)
Costi di transazione (9.298) (16.048)
Disaggio di emissione (3.780) (3.780)
Ammortamento tasso di interesse effettivo 5.503 8.294
Interessi non monetari prestito obbligazionario convertibile - 33.305
Totale 1.192.425 1.679.980
(in migliaia di euro)
Obbligazioni al 31 dicembre 2024 1.679.980
Rimborso "prestito obbligazionario senior unsecured guaranteed equity-linked" (3.500)
Variazioni monetarie 1.676.480
Conversione "prestito obbligazionario senior unsecured guarante ed equity-linked" (496.500)
Interessi non monetari prestito obbligazionario convertibile 8.4 86
Costo ammortizzato dell'esercizio 3.959
Variazioni non monetarie (484.055)
Obbligazioni al 31 dicembre 2025 1.192.425
(in migliaia di euro)
Obbligazioni al 31 dicembre 2023 1.095.029
Costi di transazione (6.915)
Rimborso finanziamento "Schuldschein" (20.000)
Accensione prestito obbligazionario "SLB EUR 600 mln3,875% due 07/29" 600.000
Variazioni monetarie 573.085
Interessi non monetari prestito obbligazionario convertibile 8.5 50
Costo ammortizzato dell'esercizio 3.316
Variazioni non monetarie 11.866
Obbligazioni al 31 dicembre 2024 1.679.980
(in migliaia di euro)
Scadenza Tasso
Importo
Nominale
Importo in
Bilancio
Non corrente Corrente
Club Deal EUR 1,6 bln. ESG 2022 5y 22/02/2027 EURIBOR + spread 600.000 599.348 599.348 -
Club Deal EUR 600 mln ESG 2024 4,5y 20/10/2028 EURIBOR + spread 600.000 598.501 598.501 -
Totale debiti verso banche 1.197.849 1.197.849 -
31/12/2025
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
746
pool di primarie banche italiane e internazionali e con scadenz a a 5 anni. La linea,
parametrata agli obiettivi ESG del Gruppo, è composta da tre tranches per complessivi 1,6
miliardi di euro, così distribuiti:
o Pirelli & C. S.p.A. term loan con valore nominale pari a 600.000 migliaia di euro
interamente utilizzato e revolving cash credit facility pari a 100.000 migliaia di euro,
al 31 dicembre 2025 inutilizzata;
o Pirelli International Treasury S.p.A. revolving cash credit facility pari a 900.000
migliaia di euro, al 31 dicembre 2025 inutilizzata.
Si segnala che a seguito della più recente rendicontazione dei sustainable KPI ed avendo
raggiunto gli obiettivi dell’anno, il Gruppo sta beneficiando d ei relativi incentivi di riduzione
del costo della linea di credito.
 “Club Deal EUR 600 mln. ESG 2024 4,5y” per 598.501 migliaia di euro relativi alla linea di
credito da 600 milioni di euro a tasso variabile (Euribor + spr ead), garantita da Pirelli Tyre
S.p.A. e sottoscritta in data 22 marzo 2024 con un pool di primarie banche italiane e
internazionali e con scadenza a 4 anni e mezzo. Il finanziament o - classificato tra i debiti
finanziari non correnti - è parametrato ad alcuni target di sos tenibilità del Gruppo e a partire
dal giugno 2025, ha iniziato a beneficiare dei relativi incenti vi di riduzione del costo della linea
di credito.
Si segnala che al 31 dicembre 2025, inoltre, Pirelli & C. S.p.A. ha in essere una linea di credito
committed di tipo revolving “Club Deal EUR 500 mln. ESG 2023 4y RCF” con un selezionato pool di
banche internazionali per un ammontare di 500 milioni di euro c on scadenza dicembre 2027,
garantita da Pirelli Tyre S.p.A. e parametrata ai nuovi obietti vi di sostenibilità del Gruppo. Da giugno
2025 la linea ha iniziato a beneficiare degli incentivi di ridu zione del costo, relativi al raggiungimento
degli obiettivi di sostenibilità del Gruppo. Al 31 dicembre 202 5 la linea risulta essere non utilizzata.
Si segnala, infine, che al 31 dicembre 2024 la voce debiti vers o banche includeva il finanziamento
“Linea bilaterale ESG 300 mln. 2023 2,5y” per un importo nominale di 300 milioni di euro,
interamente rimborsato anticipatamente nel corso del 2025.
Al 31 dicembre 2025 la Società dispone di un margine di liquidi tà pari a 905.151 migliaia di euro
composto da 600.000 migliaia di euro di linee di credito committed non utilizzate, da 305.057 migliaia
di euro relativo al conto corrente fruttifero con Pirelli International Treasury S.p.A. rilevato tra i crediti
finanziari correnti e da 94 migliaia di euro relativi a disponi bilità liquide.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
747
Si riporta di seguito la movimentazione dei debiti verso banche:
Si riporta di seguito la variazione del totale debiti verso banche relativamente all’esercizio
precedente:
I debiti per leasing rappresentano le passività finanziarie relative all’applicazione del principio IFRS
16 a partire dal 1° gennaio 2019.
Si riporta di seguito la variazione totale dei debiti per leasing:
Si riporta di seguito la variazione del totale debiti per leasing relativamente all’esercizio precedente:
I pagamenti futuri non attualizzati per contratti di leasing per i quali l’esercizio di opzioni di estensione
non è ritenuto ragionevolmente certo ammontano a 59.627 migliai a di euro al 31 dicembre 2025 e
non sono inclusi in tale voce (58.768 migliaia di euro al 31 di cembre 2024).
(in migliaia di euro)
Debiti verso banche al 31 dicembre 2024 1.496.460
Rimborso finanziamento "Linea bilaterale ESG EUR 300 mln. 2023 2,5y" (300.000)
Variazioni monetarie (300.000)
Costo ammortizzato dell'esercizio 1.389
Variazioni non monetarie 1.389
Debiti verso banche al 31 dicembre 2025 1.197.849
(in migliaia di euro)
Debiti verso banche al 31 dicembre 2023 2.095.728
Accensione finanziamento "Club Deal EUR 600 mln ESG 2024 4,5Y" 600.000
Rimborso finanziamento "Linea bilaterale EUR 400 mln, ESG 2021 3y" (400.000)
Rimborso finanziamento " Club deal EUR 800 mln. ESG 2020 5Y" (80 0.000)
Costi di transazione (2.438)
Variazioni monetarie (602.438)
Costo ammortizzato dell'esercizio 3.170
Variazioni non monetarie 3.170
Debiti verso banche al 31 dicembre 2024 1.496.460
(in migliaia di euro)
Debiti per leasing al 31 dicembre 2024 34.296
Incrementi debiti leasing nell'esercizio 755
Variazioni per early termination e remeasurement 449
Rimborso quota capitale debiti leasing (7.253)
Debiti per leasing al 31 dicembre 2025 28.247
(in migliaia di euro)
Debiti per leasing al 31 dicembre 2023 39.060
Incrementi debiti leasing nell'esercizio 1.815
Variazioni per early termination e remeasurement 173
Rimborso quota capitale debiti leasing (6.752)
Debiti per leasing al 31 dicembre 2024 34.296
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
748
La voce altri debiti finanziari si riferisce per 758 migliaia di euro al debito verso azionisti a seguito
dell’operazione di squeeze out.
I ratei passivi finanziari (39.328 migliaia di euro) si riferiscono principalmente al rate o per interessi
su finanziamenti da banche per 1.746 migliaia di euro (13.096 migliaia di euro al 31 dicembre 2024),
al rateo per interessi maturati sui prestiti obbligazionari per 35.969 migliaia di euro (35.972 migliaia
di euro al 31 dicembre 2024) e al rateo per interessi maturati su derivati per 1.557 migliaia di euro
(1.191 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
Al 31 dicembre 2025 non sono presenti debiti finanziari assistiti da garanzia reale (pegni e ipoteche).
Per i debiti finanziari correnti, si ritiene che il valore cont abile approssimi il relativo fair value. Per i
debiti finanziari non correnti, si riporta di seguito il fair value, confrontato con il valore contabile:
I fair value dei due prestiti obbligazionari rated sustainability-linked bond emessi da Pirelli & C. S.p.A.
a valere sul programma EMTN sono quotati e pertanto misurati co n riferimento ai prezzi di fine anno.
I fair value sono classificati nel livello 1 della gerarchia prevista dall’IFRS 13 – Fair Value
Measurement.
Il fair value dei debiti verso banche è stato calcolato scontando ciascun fl usso di cassa debitorio
atteso al tasso swap di mercato per la divisa e scadenza di riferimento, maggiorato del merito di
credito del Gruppo per strumenti di debito similari per natura e caratteristiche tecniche e pertanto si
colloca al livello 2 della gerarchia prevista dall’IFRS 13 – Fair Value Measurement.
Con riferimento alla valuta di origine del debito, si evidenzia che i debiti verso banche e altri
finanziatori al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024 sono tut ti denominati in Euro.
Al 31 dicembre 2025 risultano in essere derivati di copertura s u tasso di interesse.
Considerando gli effetti degli strumenti derivati di copertura, l’esposizione della Società a variazioni
dei tassi di interesse sui debiti finanziari, sia in termini di tipologia di tasso d’interesse che in termini
di data di rinegoziazione degli stessi (resetting), è suddivisa tra:
 debiti a tasso variabile per 698.501 migliaia di euro, il cui tasso d’interesse è oggetto di
rideterminazione nel corso del 2026;
 debiti a tasso fisso per 1.691.773 migliaia di euro, il cui ta sso d’interesse non è oggetto di
rideterminazione fino alla naturale scadenza del debito di riferimento (in scadenza oltre dodici
mesi).
Con riferimento ai debiti finanziari, al 31 dicembre 2025 la So cietà non è soggetta a covenant
finanziari.
(in migliaia di euro)
Valore contabile Fair value Valore contabile Fair value
Obbligazioni 1.192.425 1.233.570 1.189.839 1.237.350
Debiti verso banche 1.197.849 1.213.083 1.496.460 1.522.611
Totale debiti verso banche e altri finanziatori non correnti 2.3 90.274 2.446.653 2.686.299 2.759.961
31/12/2025 31/12/2024
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
749
Il “Club Deal EUR 1,6 bln. ESG 2022 5y”, il “Club Deal EUR 500 mln. ESG 2023 4y RCF”, il “Club
Deal EUR 600 mln. ESG 2024 4,5y”, il “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln. 4,25% due 01/28”
e il “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln. 3,875% due 07/2 9” prevedono clausole di Negative
Pledge e altre usuali previsioni i cui termini sono in linea co n gli standard di mercato per ciascuna
delle sopra indicate tipologie di strumento finanziario.
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (INDI CATORE ALTERNATIVO DI PERFORMA NCE
NON PREVISTO DAI PRINCIPI CONTABILI)
La tabella di seguito riporta il dettaglio al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024 della
composizione della posizione finanziaria netta e dell’indebitam ento finanziario netto, determinato
secondo quanto previsto dalla comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 e in
conformità con gli orientamenti ESMA in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento
sul prospetto informativo applicabili dal 5 maggio 2021:
(in migliaia di euro)
Note
31/12/2025 di cui parti
correlate (Nota
39)
31/12/2024 di cui parti
correlate (Nota
39)
Debiti verso banche e altri finanz. correnti 19 47.611 1.557 548.295 1.191
Debiti verso banche e altri finanz. non correnti 19 2.410.996 - 2.713.508 -
Totale debito lordo 2.458.607 3.261.803
Disponibilità liquide e m ezzi equivalenti 15 (94) - (51) -
Crediti finanziari correnti ed altri 13 (313.786) (312.148) (1.984.961) (1.982.527)
Strumenti finanziari derivati correnti - attività 17 (499) (499) - -
Indebitamento finanziario netto * 2.144.228 1.276.791
Crediti finanziari non correnti ed altri 13 (1.402.774) (1.400.000) (333) -
Strumenti finanziari derivati non correnti - attività 17 - - (4.264) (4.264)
Posizione finanziaria netta (attiva)/passiva
741.454 1.272.194
* Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 ed in conformità con gli orientamenti ESMA in materia di obblighi di informativa ai
sensi del regolamento sul prospetto informativo applicabili a p artire dal 5 maggio 2021.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
750
Si riespone di seguito l’indebitamento finanziario netto sulla base dello schema previsto dagli
orientamenti ESMA:
20. FONDI RISCHI E ONERI
Si riporta di seguito il dettaglio della movimentazione della v oce in oggetto:
Gli incrementi dei fondi rischi e oneri si riferiscono principalmente ad:
 accantonamenti relativi alla componente differita dei piani di incentivazione STI (Short term
Incentive) e alla quota di competenza dei piani di incentivazione LTI (L ong term Incentive
2024 – 2026 e 2025-2027) degli Amministratori partecipanti al piano per complessivi 8.920
migliaia di euro;
 accantonamento a fondo copertura perdite società partecipate p er 1.200 migliaia di euro,
che si riferisce alla controllata Pirelli UK Ltd.
Gli utilizzi sono principalmente riconducibili al fondo fine mandato ammini stratori e all’utilizzo del
fondo copertura perdite partecipate a seguito della svalutazione dell’investimento nella controllata
Pirelli UK Ltd.
(in migliaia di euro)
Nota
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
15
(94) (51)
Altre attività finanziarie correnti (314.285) (1.984.961)
di cui Crediti finanziari correnti
13
(313.786) (1.984.961)
di cui Strumenti finanziari derivati correnti (attività)
17
(499) -
Liquidità (314.379) (1.985.012)
Debiti verso banche e altri finanziatori correnti
19
47.611 548.295
Strumenti finanziari derivati correnti (passività)
17
- -
Indebitamento finanziario corrente 47.611 548.295
Indebitamento finanziario corrente netto (266.768) (1.436.717)
Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti
19
2.410.996 2.713.508
Indebitamento finanziario non corrente 2.410.996 2.713.508
Totale indebitamento finanziario netto* 2.144.228 1.276.791
31/12/2025 31/12/2024
* Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 ed in conformità con gli orientamenti ESMA in materia di obblighi di informativa ai
sensi del regolamento sul prospetto informativo applicabili dal 5 maggio 2021.
(in migliaia di euro)
31/12/2024 Incrementi Utilizzi Rilasci Riclass. 31/12/2025
Vertenze lavoro 412 520 (4) (93) - 835
Rischi ambiente 19.174 - (251) (5.369) (1.412) 12.141
Altri fondi rischi e oneri 19.475 8.920 (5.090) (14) (5.439) 17.852
Fondi rischi ed oneri - Parte non corrente 39.062 9.440 (5.345) (5.477) (6.851) 30.828
Fondo copertura perdite società partecipate 50.700 1.200 (50.700) - -
1.200
Fondi rischi ed oneri - Parte corrente 50.700 1.200 (50.700) - - 1.200
Totale fondo rischi e oneri
89.762 10.640 (56.045) (5.477) (6.851) 32.028
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
751
I rilasci sono da imputare in larga misura all’adeguamento dei fondi risc hi e oneri ambientali, reso
possibile a seguito della definizione di accordi transattivi ne ll’esercizio.
Le riclassifiche riguardano la riclassifica da fondi non correnti ad altri debiti (nota 23) delle quote
del piano LTI 2023 – 2025 e della quota differita del piano di incentivazione STI accantonate negli
anni precedenti, che verranno liquidate nel primo semestre del 2026.
21. FONDI DEL PERSONALE
I fondi del personale ammontano a 18.247 migliaia di euro (18.4 85 migliaia di euro al 31 dicembre
2024) e sono così dettagliati:
TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO (TFR)
Le movimentazioni intervenute nell’esercizio 2025 per il fondo trattamento di fine rapporto sono le
seguenti:
Gli utili attuariali netti maturati nell’esercizio 2025 imputat i direttamente nelle altre componenti di
Conto Economico Complessivo ammontano a 49 migliaia di euro e s ono connessi alla variazione
dei parametri economici di riferimento (tasso di sconto e di in flazione).
Secondo quanto previsto dalla normativa nazionale l’importo spe ttante a ciascun dipendente matura
in funzione del servizio prestato ed è erogato nel momento in c ui il dipendente lascia la società. Il
trattamento dovuto alla cessazione del rapporto di lavoro è cal colato in base alla sua durata e alla
retribuzione imponibile di ciascun dipendente. La passività, annualmente rivalutata in ragione
dell’indice ufficiale del costo della vita e degli interessi di legge, non è associata ad alcuna condizione
o periodo di maturazione, né ad alcun obbligo di provvista fina nziaria; non esistono, pertanto, attività
al servizio del fondo.
(
in mi
g
liaia di euro
)
Totale Non correnti Correnti Totale Non correnti Correnti
Trattamento di fine rapporto 2.097 2.097 - 2.090 2.090 -
Altri benefici 16.150 16.150 - 16.395 15.575 820
Totale fondi del personale 18.247 18.247 - 18.485 17.665 820
31/12/2025 31/12/2024
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Valore iniziale 2.090 1.957
Movimenti transitati da conto economico:
- costo per interessi 69 68
Remeasurements riconosciuti nel patrimonio netto:
- (utili)/perdite attuariali derivanti da variazioni nelle ipot esi finanziarie (49) 72
Liquidazioni, anticipazioni, trasferimenti, versamenti a fondi
(13) (7)
Valore finale 2.097 2.090
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
752
La disciplina è stata integrata dal D.Lgs. n. 252/2005 e dalla Legge n. 296/2006 (Finanziaria 2007)
che, per le aziende con almeno 50 dipendenti, ha stabilito che le quote maturate dal 2007 sono
destinate, su opzione dei dipendenti, o al Fondo Tesoreria INPS o alle forme di previdenza
complementare, assumendo la natura di “Piano a contribuzione definita”. Restano comunque
contabilizzate a Trattamento di fine rapporto lavoro, per tutte le società, le rivalutazioni degli importi
in essere alle date di opzione, così come, per le aziende con m eno di 50 dipendenti, anche le quote
maturate e non destinate a previdenza complementare.
Le principali assunzioni attuariali utilizzate al 31 dicembre 2025 sono le seguenti:
Le principali assunzioni attuariali utilizzate al 31 dicembre 2 024 erano le seguenti:
I dipendenti in forza al 31 dicembre 2025 ammontano a 441 unità (436 unità al 31 dicembre 2024).
A parità di altre condizioni, un’ipotetica variazione dello 0,2 5% del tasso di sconto comporterebbe
una riduzione della passività pari all’1,28%, nel caso di aumento (1,27% al 31 dicembre 2024), ed
un aumento della passività pari all’1,26%, nel caso di diminuzi one (1,30% al 31 dicembre 2024).
ALTRI BENEFICI AI DIPENDENTI
La composizione degli altri benefici è la seguente:
La voce “Piani di incentivazione a lungo termine” è relativa all’importo stanziato per i piani di
incentivazione triennali monetari Long Term Incentive 2024 - 2026 e 2025-2027 destinati al
management di Gruppo. Le quote del piano LTI 2023 – 2025 accant onate negli anni precedenti sono
state riclassificate da fondi del personale a debiti verso dipe ndenti all’interno della voce “Altri debiti”
(nota 23), in quanto verranno liquidate nel corso del primo semestre 2026. Si segnala che i piani di
incentivazione in essere sono basati su un meccanismo di tipo “rolling” (ogni anno verrà quindi
riproposto un nuovo Piano di Incentivazione triennale).
2025
Tasso di sconto 3,6%
Tasso d'inflazione 1,9%
2024
Tasso di sconto 3,3%
Tasso d'inflazione 2,0%
(
in mi
g
liaia di euro
)
Totale Non correnti Correnti Totale Non correnti Correnti
Piani di incentivazione a lungo termine 7.902 7.902 - 7.630 7.630 -
Premi di anzianità 1.830 1.830 - 1.688 1.688 -
Altri benefici 6.418 6.418 - 7.077 6.257 820
Totale altri benefici 16.150 16.150 - 16.395 15.575 820
31/12/2025 31/12/2024
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
753
La voce “Altri benefici – parte non corrente” si riferisce al piano di incentivazione a breve termine
destinato ai dipendenti.
22. DEBITI COMMERCIALI
La composizione dei debiti commerciali è la seguente:
Per i debiti commerciali si ritiene che il valore contabile app rossimi il relativo fair value.
23. ALTRI DEBITI
Gli altri debiti sono dettagliabili come segue:
I debiti verso imprese controllate si riferiscono principalmente al consolidato IVA.
I debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale sono prevalentemente costituiti da
contributi da versare a Inps.
I debiti verso dipendenti si riferiscono alle competenze da liquidare al personale dipen dente e
includono il piano LTI 2023 – 2025 e la quota differita del pia no di incentivazione STI (Short term
incentive) relativo all’esercizio 2024, che verranno liquidati nel primo semestre 2026.
La voce altri debiti comprende principalmente debiti per compensi da liquidare agli amministratori
e sindaci, per ritenute d’acconto su redditi di lavoro autonomo e dipendente. La voce include il piano
LTI 2023 – 2025 e la quota differita del piano di incentivazion e STI (Short term incentive), che
verranno liquidati nel primo semestre del 2026.
Per gli altri debiti correnti si ritiene che il valore contabile approssimi il relativo fair value.
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Debiti verso impre se controllate 3.577 3.628
Debiti verso imprese collegate 100 129
Debiti verso altre imprese 29.927 26.777
Totale debiti commerciali 33.604 30.534
(in migliaia di euro)
Totale Non correnti Correnti Totale Non correnti Correnti
Debiti verso imprese controllate 10.807 - 10.807 11.964 - 11.964
Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale 5.401 - 5.401 5.702 - 5.702
Debiti verso dipendenti 26.808 - 26.808 25.962 - 25.962
Altri debiti 27.540 965 26.575 33.510 95 33.415
Risconti passivi 17 - 17 - - -
Totale altri debiti 70.573 965 69.608 77.138 95 77.043
31/12/2025 31/12/2024
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
754
24. PASSIVITÀ PER IMPOSTE DIFFERITE
Le passività per imposte differite risultano pari a 621.696 mig liaia di euro al 31 dicembre 2025
(604.849 migliaia di euro al 31 dicembre 2024).
La composizione delle passività per imposte differite al lordo delle compensazioni effettuate è la
seguente:
La composizione delle imposte differite, relative a differenze temporanee e perdite fiscali a nuovo è
riportata nel seguente prospetto:
Al 31 dicembre 2025 il valore delle imposte differite attive no n riconosciute relative a interessi passivi
è pari a 25.856 migliaia di euro (invariato rispetto al 31 dice mbre 2024).
L’effetto fiscale degli utili e perdite rilevati nelle altre co mponenti di Conto Economico Complessivo
è positivo per 2.189 migliaia di euro (positivo per 3.477 migli aia di euro nel 2024) ed è evidenziato
nel prospetto del Conto economico complessivo; tali movimenti s ono principalmente dovuti agli effetti
fiscali legati agli utili / perdite attuariali su benefici a di pendenti e all’adeguamento a fair value di
derivati in cash flow hedge.
25. DEBITI TRIBUTARI
Ammontano a 79.669 migliaia di euro al 31 dicembre 2025 (23.074 migliaia di euro al 31 dicembre
2024) e comprendono debiti verso le Società controllate che ade riscono al consolidato fiscale, sorti
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Attività per imposte anticipate 13.070 32.106
- di cui entro 12 mesi 5.487 24.424
- di cui oltre 12 mesi 7.583 7.682
Passività per imposte differite (634.766) (636.955)
- di cui entro 12 mesi (1.375) (1.788)
- di cui oltre 12 mesi (633.391) (635.167)
Totale
(621.696) (604.849)
(in migliaia di euro)
31/12/2025 31/12/2024
Attività per imposte anticipate
Fondi per rischi e oneri 3.594 5.459
Fondi del personale 3.947 4.000
Fondo svalutazione crediti 7 26
Beneficio Aiuto Crescita Economica (ACE) - 11.872
Interessi - 5.523
Altro 5.522 5.226
Totale attività per imposte anticipate 13.070 32.106
Passività per imposte differite
Marchio Pirelli (633.330) (633.330)
Derivati (1.375) (3.575)
Fondi del personale (61) (50)
Totale passività per imposte differite (634.766) (636.955)
Totale
(621.696) (604.849)
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
755
a seguito del trasferimento a Pirelli & C. S.p.A. del credito p er le ritenute alla fonte subite all’estero
dalle controllate (WHT) per 35.530 migliaia di euro e debito per IRES per 44.138 miglia ia di euro
26. IMPEGNI E RISCHI
IMPEGNI PER CONTRATTI DI LEASING
Al 31 dicembre 2025 non risultano impegni per contratti di leasing.
ALTRI IMPEGNI
Si riferiscono all’impegno della società, insieme ad altre soci età del Gruppo e limitatamente al proprio
carico fiscale, ad acquistare un importo di crediti d’imposta (c.d. “Crediti Superbonus”) per il triennio
2025-2027 da una banca di primario standing creditizio per un a mmontare complessivo residuo al
31 dicembre 2025 di 340 milioni di euro, con utilizzo pressoché immediato in compensazione con
debiti tributari e previdenziali di varia natura.
CONTENZIOSO CONTRO LE SOCI ETÀ DEL GRUPPO PRYSMIAN
Nel 2024, Pirelli e Prysmian hanno impugnato dinanzi alla Corte d’Appello di Milano la sentenza del
Tribunale di Milano pubblicata nel maggio 2024 relativa al cont enzioso tra loro in essere. Il Tribunale
aveva stabilito che Pirelli e Prysmian Cavi e Sistemi S.r.l. (“Prysmian CS”) dovessero farsi carico in
misura paritaria della sanzione della Commissione Europea (già da queste pagata) e dell’eventuale
risarcimento del danno che le stesse fossero state condannate a pagare in solido nel giudizio di
follow-on instaurato da Terna, lasciando ai giudici nazionali degli altri giudizi di follow-on la
determinazione della ripartizione degli eventuali risarcimenti (v. infra - Altri contenziosi conseguenti
alla Decisione della Commissione Europea (follow-on)), e respingendo le reciproche domande di
manleva integrale avanzate dalle parti. Nel mese di marzo 2026, è stata pubblicata la sentenza della
Corte d’Appello di Milano che ha confermato la sentenza di primo grado, respingendo i ricorsi
d’appello proposti da entrambe le parti. È in corso di valutazi one la proposizione di un ricorso per
cassazione.
Il contenzioso è conseguenza della decisione emessa il 2 aprile 2014 dalla Commissione Europea
(poi confermata in ultima istanza dalla Corte di Giustizia dell’Unione Europea il 28 ottobre 2020) a
conclusione dell’indagine antitrust relativa a condotte restrittive della concorrenza nel mercato
europeo dei cavi elettrici ad alta tensione. La decisione della Commissione aveva imposto una
sanzione a carico di Prysmian CS, in quanto direttamente coinvo lta nel cartello, per una parte della
quale (67 milioni di euro), Pirelli, pur non risultando coinvol ta direttamente nelle attività di tale
cartello, era stata chiamata a rispondere in solido con Prysmia n CS esclusivamente in applicazione
del principio comunitario della cosiddetta “parental liability”, in quanto, durante parte del periodo
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
756
dell’infrazione, il capitale dell’attuale Prysmian CS era deten uto, direttamente o indirettamente, da
Pirelli.
In data 31 dicembre 2020, Pirelli ha provveduto al pagamento de lla quota di propria spettanza della
suddetta sanzione in favore della Commissione Europea (corrispo ndente al 50% di tale sanzione,
oltre a interessi), in relazione alla quale aveva precedentemen te effettuato gli opportuni
accantonamenti.
Nelle more della definizione del suddetto procedimento comunita rio, nel 2014 e nel 2019, Pirelli ha
intrapreso due azioni davanti al Tribunale di Milano contro Pry smian CS (la prima) e contro Prysmian
CS e Prysmian S.p.A. (la seconda) al fine di ottenere, oltre al rimborso della sanzione comminata
dalla Commissione Europea, la condanna di queste a tenerla inde nne e manlevata da qualsiasi
onere, spesa, costo e/o danno conseguenti a pretese di terzi pu bblici e/o privati relative, connesse
e/o consequenziali ai fatti oggetto della decisione della Commi ssione Europea.
Pirelli ha altresì chiesto di accertare la responsabilità di Pr ysmian CS e Prysmian S.p.A. in relazione
a talune condotte illecite conne sse alla suddetta intesa antico mpetitiva dalle stesse poste in essere
e, per l’effetto, la condanna al risarcimento di tutti i danni subiti e subendi da Pirelli.
Prysmian CS e Prysmian S.p.A. si sono costituite nei suddetti g iudizi, chiedendo il rigetto delle
domande di Pirelli nonché, in via riconvenzionale, di essere tenute indenni e manlevate da Pirelli in
relazione a qualsiasi conseguenza derivante da pretese di terzi privati e/o pubblici relative, connesse
e/o consequenziali ai fatti oggetto della decisione della Commi ssione Europea.
Nel mese di aprile 2021 i due giudizi (quello del 2014 e quello del 2019) sono stati riuniti e ad essi
sono stati in seguito riuniti, nel 2022, anche due segmenti del giudizio introdotto da Terna S.p.A. –
Rete Elettrica Nazionale (“Terna”) nei confronti, tra gli altri, di Pirelli, Prysmian CS e Prysmian S.p.A.;
segmenti, questi, nel contesto dei quali, Pirelli, da un lato, e Prysmian CS e Prysmian S.p.A.,
dall’altro lato, hanno svolto reciproche domande di manleva ris petto a quanto esse dovessero essere
condannate a pagare a Terna (cfr. infra – sezione Altri contenziosi conseguenti alla Decisione della
Commissione Europea).
Sulla base di accurate analisi supportate da autorevoli pareri di legali esterni, la valutazione del
rischio relativo al contenzioso sopra descritto è tale da non d over richiedere lo stanziamento di
alcuno specifico fondo nel Bilancio Separato al 31 dicembre 202 5.
ALTRI CONTENZIOSI CONSEGUENTI ALLA DECISIONE DELLA COMMISSIONE
EUROPEA (FOLLOW-ON)
Nel novembre 2015, alcune società del gruppo Prysmian hanno not ificato a Pirelli una citazione nel
giudizio di risarcimento danni instaurato, dinanzi alla High Court of Justice di Londra, nei loro
confronti nonché di altri destinatari della Decisione della Com missione Europea del 2 aprile 2014,
da parte di National Grid e Scottish Power, società ritenutesi danneggiate dal cartello. Nello
specifico, le società del gruppo Prysmian hanno chiesto che Pirelli, in ragione del suo ruolo di parent
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
757
company per una parte del periodo del cartello, le tenga indenni rispetto ad eventuali obblighi di
risarcimento (ad oggi non quantificabili) nei confronti di National Grid e Scottish Power. Essendo
pendente la sopra menzionata azione dinanzi al Tribunale di Mil ano, promossa nel novembre 2014,
Pirelli ha sollevato il difetto d i giurisdizione della High Cou rt of Justice di Londra, sostenendo che la
decisione sul merito debba essere demandata alla Corte precedentemente adita. Nell’aprile 2016,
l’High Court of Justice su istanza di Pirelli e delle società del Gruppo Prysmian, ha sospeso il giudizio
nei confronti di Pirelli fino al passaggio in giudicato della sentenza che definirà il giudizio italiano già
pendente.
Nel mese di aprile 2019, Terna ha citato in giudizio dinanzi al Tribunale di Milano, in solido tra loro,
Pirelli, tre società del Gruppo Prysmian e un’altra società destinataria della succitata decisione della
Commissione Europea, per ottene re il risarcimento del danno ass eritamente subito quale
conseguenza delle condotte anticompetitive, allo stato complessivamente quantificato da parte
attrice in 199,9 milioni di euro. Pirelli si è costituita in gi udizio contestando le pretese di Terna e
svolgendo, al pari delle altre convenute e nei loro confronti, domanda riconvenzionale in regresso
per il denegato caso in cui fosse ritenuta responsabile in soli do per l’intesa anticompetitiva.
Nel mese di ottobre 2021, il Giudice ha escisso dal procedimento il frammento di lite costituito dalle
domande di manleva “incrociate” reciprocamente svolte tra Pirel li, da un lato, e Prysmian CS e
Prysmian S.p.A., disponendone la riunione con il giudizio tra l e stesse pendente dinanzi al Tribunale
di Milano (cfr. supra – Contenzioso contro le società del gruppo Prysmian).
Infine, sempre nel mese di aprile 2019, Electricity & Water Aut hority of Bahrain, GCC Interconnection
Authority, Kuwait Ministry of Electricity and Water e Oman Elec tricity Transmission Company, hanno
notificato un atto di citazione nei confronti di Pirelli, di al cune società del Gruppo Prysmian e di altri
destinatari della succitata decisione della Commissione Europea, convenendole in solido tra loro per
ottenere il risarcimento del danno asseritamente subito quale c onseguenza delle presunte condotte
anticoncorrenziali complessivamente quantificato in corso di ca usa in 472 milioni di euro. Il
procedimento è stato promosso di fronte al Tribunale di Amsterd am, che, con sentenza del 25
novembre 2020, in accoglimento dell’eccezione promossa da Pirelli, ha escluso la propria
giurisdizione nei confronti di Pirelli stessa. Nel mese di febbraio 2021, gli attori hanno proposto
appello contro tale sentenza dinanzi alla Corte d’Appello di Am sterdam, procedimento ad oggi
sospeso a seguito di una questione incidentale sollevata dalla stessa Corte d’Appello di Amsterdam
dinanzi alla Corte di Giustizia dell’Unione Europea.
Sulla base di accurate analisi supportate da autorevoli pareri di legali esterni, la valutazione del
rischio relativo ai contenziosi sopra descritti è tale da non d over richiedere lo stanziamento di alcuno
specifico fondo nel Bilancio Separato al 31 dicembre 2025.
US CLASS ACTIONS
In data 30 gennaio 2024, la Commissione Europea ha annunciato l’avvio di un’attività investigativa
nei confronti di taluni produttori di pneumatici attivi nello S pazio Economico Europeo, per presunte
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
758
violazioni della normativa comunitaria in materia di concorrenz a, con riferimento a un ipotetico
coordinamento dei prezzi di pneumatici di ricambio nuovi per au tovetture e autocarri destinati alla
vendita nello Spazio Economico Europeo. Contestualmente, la Com missione ha condotto attività
ispettive presso gli uffici dei suddetti produttori di pneumatici, inclusi quelli di Pirelli. Quest’ultima ha
confermato la correttezza del proprio operato e di aver sempre agito nel rispetto della normativa
antitrust applicabile.
A seguito dell’annuncio della suddetta attività della Commissione Europea, nel febbraio 2024 sono
state avviate alcune class action – poi riunite in un unico procedimento - dinanzi alle Corti
statunitensi, relative ad asserite tematiche similari che sareb bero occorse negli Stati Uniti; le
richieste risarcitorie non sono state quantificate.
Nel mese di febbraio 2025, la Federal Court dell’Ohio, dinanzi alla quale erano state riunite dette
class action, ha integralmente rigettato il ricorso degli attori, concedend o a questi ultimi un termine
per l’eventuale presentazione di un nuovo complaint basato su differenti argomentazioni, che è stato
depositato nel mese di aprile 2025.
Nel marzo 2026, il Giudice di primo grado ha emesso una decisio ne con cui ha definitivamente
respinto (“with prejudice”) ogni pretesa degli attori.
Sulla base della valutazione effettuata, supportata da autorevoli pareri di legali esterni, Pirelli, anche
alla luce dei pochi elementi ad oggi disponibili, non ha ritenuto di dover rilevare alcun fondo specifico
nel Bilancio Separato al 31 dicembre 2025.
27. RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI
I ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano a 86.952 m igliaia di euro per l’esercizio 2025
rispetto a 86.322 migliaia di euro nell’esercizio 2024 e sono dettagliabili come segue:
I ricavi verso imprese controllate si riferiscono a servizi resi dalle funzioni centrali,
(in migliaia di euro)
2025 2024
Ricavi per vendite di beni e prestazioni di servizi a imprese c ontrollate 86.908 86.267
Ricavi per vendite di beni e prestazione di servizi ad altre im prese 44 55
Totale Ricavi delle vendite e prestazioni
86.952 86.322
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
759
28. ALTRI PROVENTI
Gli altri proventi ammontano a 137.031 migliaia di euro per l’esercizio 2025 (142.757 migliaia di euro
nell’esercizio 2024) e sono dettagliabili come segue:
Gli altri proventi verso imprese controllate includono principa lmente le royalties maturate verso le
società del Gruppo per l’utilizzo del marchio (117.594 migliaia di euro nel 2025 rispetto a 97.869
migliaia di euro nel 2024) e il riaddebito di costi alle societ à controllate (8.217 migliaia di euro nel
2025 rispetto a 34.930 migliaia di euro nel 2024).
Gli altri proventi verso altre imprese includono principalmente le royalties pagate da altre imprese
per l’utilizzo del marchio Pirelli (2.832 migliaia di euro nel 2025 rispetto a 3.014 migliaia di euro nel
2024) e rimborsi di imposta per 5.812 migliaia di euro nel 2025 (4.158 migliaia nel 2024).
29. MATERIE PRIME E MATERIA LI DI CONSUMO UTILIZZATI
Ammontano a 282 migliaia di euro nel 2025 (282 migliaia di euro nel 2024) e includono acquisti di
materiale pubblicitario, carburanti e materiali vari.
30. COSTI DEL PERSONALE
I costi del personale ammontano a 75.321migliaia di euro (75.93 1 migliaia di euro nel 2024) e sono
dettagliabili come segue:
(in migliaia di euro)
2025 2024
Altri proventi verso imprese controllate 125.811 132.799
Altri proventi verso altre imprese 11.220 9.958
Totale altri proventi 137.031 142.757
(in migliaia di euro)
2025 2024
Salari e stipendi 60.397 61.273
Oneri sociali 10.395 10.624
Costi per indennità di fine rapporto e assimilati 2.489 2.393
Trattamento di quiescenza e obblighi simili 1.045 718
Altri costi 995 923
Totale costi del personale 75.321 75.931
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
760
DIPENDENTI MEDI
Il numero medio, suddiviso per categoria, dei dipendenti è il s eguente:
31. AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI
La voce è così composta:
Per la composizione dell’ammortamento dei diritti d’uso si veda nota 8.2 - Diritti d’uso.
32. ALTRI COSTI
La composizione degli altri costi è la seguente:
La voce pubblicità e sponsorizzazioni ha subito un decremento rispetto al 2024, a fronte di minori
costi legati ai contratti di sponsorizzazione di eventi sportiv i che si sono svolti nel corso del 2025.
2025 2024
Dirigenti 96 93
Impiegati 341 332
Operai 2 3
Totale
439 428
(in migliaia di euro)
2025 2024
Ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali 3.035 2.539
Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali (escl. Diritti d'uso) 1.783 1.939
Ammortamenti diritti d'uso 6.508 6.284
Totale ammortamenti e svalutazioni
11.326 10.762
(in migliaia di euro)
2025 2024
Pubblicità e sponsorizzazioni 23.637 51.751
Compensi amministratori e organi di vigilanza 25.513 26.655
Consulenze e collaborazioni 20.035 17.465
Spese informatiche 10.370 8.433
Spese viaggio 5.084 5.249
Spese legali e notarili 768 4.501
Premi assicurativi 4.705 3.779
Quote associative e contributi 3.122 3.269
Spese per sicurezza 2.884 2.538
Manutenzione immobili 2.845 2.526
Consumi di energia elettrica, acqua, gas 1.517 1.474
Spese gestione brevetti e marchi 555 879
Locazioni e noleggi 493 558
Spese per prestazioni di pulizie e manutenzione ordinaria su im mobili 104 130
Accantonamenti vari 520 65
Altro 4.337 7.742
Totale altri costi 106.489 137.014
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
761
La voce Locazione e noleggi include i costi relativi all’applicazione del principio contab ile IFRS16,
in particolare:
 153 migliaia di euro per contratti di leasing con durata inferiore ai dodici mesi (213 migliaia di
euro nel 2024);
 217 migliaia di euro per contratti di leasing per beni a basso valore unitario (201 migliaia di euro
nel 2024).
33. SVALUTAZIONE NETTA ATTIVITÀ FINANZIARIE
Il valore della svalutazione netta delle attività finanziarie è positivo per 81 migliaia di euro
nell’esercizio 2025 (negativo per 56 migliaia di euro per l’esercizio 2024).
34. RISULTATO DA PARTECIPAZIONI
34.1 UTILI DA PARTECIPAZIONI
Non sono stati rilevati utili su partecipazioni nell’esercizio 2025 e nell’esercizio precedente.
34.2 PERDITE DA PARTECIPAZIONI
Nell’esercizio 2025 la voce comprende la svalutazione per 5.780 migliaia di euro della partecipazione
nella società controllata Pirelli UK Ltd e l’accantonamento al fondo copertura perdite società
partecipate di 1.200 migliaia di euro sempre relativo alla stes sa.
Nell’esercizio 2024 era stato effettuato un accantonamento a fo ndo copertura perdite per 19.500
migliaia di euro per la società controllata Pirelli Uk Ltd. Ino ltre, erano state svalutate le partecipazioni
in Pirelli Ltda per 2.500 migliaia di euro e in Eurostazioni S.p.A. per 1.031 migliaia di euro.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
762
34.3 DIVIDENDI
Ammontano a 308.501 migliaia di euro nel 2025 rispetto a 342.924 migliaia di euro nel 2024 e sono
dettagliabili come segue:
35. PROVENTI FINANZIARI
La voce è così composta
La voce interessi e altri proventi finanziari include principalmente 46.882 migliaia di euro di
interessi maturati sui finanziamenti erogati nel corso del 2025 a favore delle società controllate, e
7.910 migliaia di euro di interessi maturati sul conto corrente fruttifero verso Pirelli International
Treasury S.p.A..
36. ONERI FINANZIARI
La voce è così composta:
(in migliaia di euro)
2025 2024
Da imprese controllate:
- Pirelli Tyre S.p.A. 262.621 325.000
- Pirelli Group Reinsurance Company SA 3.125 5.120
- Pirelli Sistemi Informativi S.r.l. 1.400 900
- Pirelli International Treasury S.p.A. 7.608 4.877
- Pirelli Servizi e Amministrazione Tesoreria S.p.A. 340 380
Da imprese collegate
- Eurostazioni S.p.A. - 2.808
Da altre imprese:
- RCS S.p.A. 1.729 1.729
- Fin. Priv. S.r.l. 31.678 2.1 10
Totale 308.501 342.924
(in migliaia di euro)
2025 2024
Interessi e altri proventi finanziari 58.109 87.955
Valutazione a fair value di strumenti derivati - 473
Utili netti su cambi
- 6
Valutazione a fair value di strumenti derivati su cambi
- 79
Totale proventi finanziari 58.109 88.513
(in migliaia di euro)
2025 2024
Interessi e altri oneri finanziari
100.961 127.864
Commissioni
2.688 2.877
Interessi passivi su debiti per leasing
1.230 1.504
Interessi netti su fondi del personale
113 111
Perdite nette su cambi
49 -
Valutazione a fair value di strumenti derivati su cambi
45 -
Totale oneri finanziari 105.086 132.356
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
763
Gli interessi e altri oneri finanziari per complessivi 100.961 migliaia di euro (127.864 migliaia di
euro nell’esercizio 2024) includono principalmente:
 49.397 migliaia di euro a fronte delle linee di finanziamento bancarie;
 61.007 migliaia di euro di oneri finanziari relativi a prestit i obbligazionari, di cui 26.705 migliaia di
euro relativi al “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln 4,25% due 01/28”, 24.626 migliaia di
euro relativi al “Prestito obbligazionario SLB EUR 600 mln 3,875% due 07/29” e 9.675 migliaia
di euro relativi agli interessi monetari e non monetari del “Pr estito Obbligazionario Convertibile
 9.631 migliaia di euro di interessi attivi netti che includono interessi su Interest Rate Swaps, per
i quali è stato adottato l’hedge accounting, a rettifica del flusso di oneri finanziari delle linee
bancarie e prestiti obbligazionari di cui ai punti precedenti. Per maggiori dettagli si veda quanto
riportato alla nota 17 “Strumenti finanziari derivati”.
37. IMPOSTE
Le imposte risultano dettagliate come segue:
Le imposte del 2025 sono positive per un valore di 3 migliaia di euro ris petto a un valore positivo di
20.942 migliaia di euro nel 2024. La variazione è principalment e riconducibile all’esaurimento
dell’agevolazione ACE.
La tabella di seguito riportata presenta la riconciliazione dell’aliquota di imposta effettiva con
l’aliquota teorica della Società Capogruppo:
CONSOLIDATO FISCALE
Si segnala che a partire dall’esercizio 2004 la Società ha eser citato l’opzione per la tassazione
consolidata in qualità di consolidante, ai sensi dell’art. 117 e seguenti del T.u.i.r., con regolazione
(in migliaia di euro)
2025 2024
Imposte correnti (19.039) (51.273)
Imposte anticipate/differite 19.036 30.331
Totale imposte (3) (20.942)
(in migliaia di euro)
2025 2024
A) Utile/(perdita) al lordo delle imposte
285.189 281.083
B) Imposte teoriche 68.445 67.460
Principali cause che danno origine a variazioni tra imposte teoriche ed effettive:
Dividendi e plusvalenze partecipazioni non soggetti a tassazion e (70.338) (78.186)
IRAP 188 -
Incentivi fiscali (17) (16)
Svalutazione partecipazioni 1.675 5.527
Costi non deducibili e altro 44 2.236
Imposte differite attive su ACE - (17.963)
C
)
Imposte effettive
(
3
)
(
20.942
)
Tax rate teorico (B/A) 24% 24,0%
Tax rate effettivo (C/A) 0,0% -7,5%
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
764
dei rapporti nascenti dall’adesione al consolidato mediante un apposito “Regolamento”, che prevede
una procedura comune per l’applicazione delle disposizioni normative e regolamentari.
Detto regolamento è stato aggiornato negli anni successivi a seguito di modifiche intervenute
nell’ambito delle società partecipanti all’accordo e della comp agine azionaria ad esse relativa,
nonché alla luce degli interventi correttivi e integrativi dell a normativa di riferimento.
Le citate modifiche hanno riguardato in particolare la remunera zione delle perdite fiscali utilizzate
dalle società aderenti al consolidato. L’adozione del consolida to consente di compensare, in capo
alla Capogruppo Pirelli & C. S.p.A., gli imponibili positivi o negativi della Capogruppo stessa con
quelli delle società controllate residenti che abbiano esercitato l’opzione, tenuto conto che le perdite
fiscali maturate nei periodi precedenti all’introduzione della tassazione di Gruppo possono essere
utilizzate solo dalle società cui competono.
38. ONERI E PROVENT I NON RICORRENTI
Ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, non sono stati rilevati
eventi non ricorrenti nel corso dell’esercizio 2025.
39. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
I rapporti con parti correlate includono principalmente transazioni con società controllate relative a:
 servizi (tecnici, organizzativi, generali) forniti dalla sede centrale;
 addebito di royalties per l’utilizzo del brand;
 rapporti finanziari.
Tutte le operazioni sopra elencate rientrano nella gestione ord inaria dei rapporti tra la Capogruppo
e le controllate.
Tra i rapporti con parti correlate sono inclusi anche i compens i riconosciuti ad Amministratori e
Dirigenti con Responsabilità Strategiche. Nel prospetto che segue sono riportate in sintesi le voci di
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
765
Stato Patrimoniale, Conto Economico e Rendiconto Finanziario ch e includono le partite con parti
correlate e la relativa incidenza:
Vengono di seguito dettagliati gli effetti patrimoniali, econom ici e i flussi finanziari delle operazioni
con parti correlate per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025.
(in migliaia di euro)
31/12/2025 di cui parti
%
incidenza
31/12/2024 di cui parti
%
incidenza
correlate correlate
STATO PATRIMONIALE
Attività non correnti
Altri crediti 1.402.812 1.400.000 99,8% 387 - 0,0%
Strumenti finanziari derivati - - 0,0% 4.264 4.264 100,0%
Attività correnti
Crediti commerciali 57.928 56.583 97,7% 61.647 60.718 98,5%
Altri crediti 333.787 313.728 94,0% 1.997.594 1.983.088 99,3%
Crediti tributari 97.352 95.720 98,3% 76.071 75.107 98,7%
Strumenti finanziari derivati 504 504 100,0% 33 33 100,0%
Passività non correnti
Fondi rischi e oneri 30.828 17.828 57,8% 39.062 19.437 49,8%
Fondi del personale 18.247 5.452 29,9% 17.665 3.813 21,6%
Passività correnti
Debiti verso banche ed altri finanziatori 47.611 1.557 3,3% 548.295 1.191 0,2%
Debiti commerciali 33.604 3.678 10,9% 30.534 3.757 12,3%
Altri debiti 69.608 32.628 46,9% 77.043 32.248 41
,9
%
Debiti tributari 79.669 30.609 38,4% 23.074 22.779 98,7%
Strumenti finanziari derivati 8 8 100,0% 8 8 100,0%
(in migliaia di euro)
2025
di cui parti
% incidenza
2024
di cui parti
% incidenza
correlate correlate
CONTO ECONOMICO
Ricavi dei servizi e prestazioni 86.952 86.932 100,0% 86.322 86.303 100,0%
Altri proventi 137.031 125.931 91,9% 142.757 132.932 93,1%
Costi del personale (75.321) (10.114) 13,4% (75.931) (11.061) 14,6%
Altri costi (106.489) (39.982) 37,5% (137.014) (40.634) 29,7%
Perdite da partecipazioni (6.980) (6.980) 100,0% (23.031) (23.031) 100,0%
Dividendi 308.500 275.094 89,2% 342.924 339.085 98,9%
Proventi finanziari 58.109 54.791 94,3% 88.513 87.982 99,4%
Oneri finanziari (105.086)
4.183
n.a. (132.356)
11.902
n.a.
(in migliaia di euro)
2025
di cui parti
% incidenza
2024
di cui parti
% incidenza
correlate correlate
RENDICONTO FINANZIARIO
Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative 79.656
153.427
n.a. 15.055
123.028
n.a.
Flusso netto generato/(assorbito) da attività d'investimento 261.982
218.613
n.a. 345.576
344.285
n.a.
Flusso netto generato/(assorbito) da attività di finanziamento (341.595)
333.511
n.a. (360.615)
2.998
n.a.
(in migliaia di euro)
Altri crediti (attività non c orrenti) 1.400.000 - - - 1.4 00.000
Crediti commerciali 56.419 164 - - 56.583
Altri crediti (attività correnti) 313.728 - - - 313.728
Crediti tributari 95.720 - - - 95.720
Strumenti finanziari derivati (attivo corrente) 504 - - - 504
Fondo rischi ed oneri (passività non correnti) - - - 17.828 17.828
Fondi del personale (passività non correnti) - - - 5.452 5.452
Debiti verso banche ed altri finanziatori (passività correnti) 1.557 - - - 1.557
Debiti commerciali 3.577 101 - - 3.678
Altri debiti (passività correnti) 10.807 - - 21.821 32.628
Debiti tributari 30.609 - - - 30.609
Strumenti finanziari derivati (passività correnti) 8 - - - 8
Totale
al 31 dicembre 2025
Compensi ad
Amministratori
e Dirigenti con
Responsabilità
Strategica
Società
controllate
Società
collegate
Altre parti
correlate
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
766
Di seguito si riporta il dettaglio degli effetti patrimoniali, economici e i flussi finanziari delle operazioni
con parti correlate per l’esercizio precedente:
(in migliaia di euro)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 86.908 - 24 - 86.932
Altri proventi 125.811 91 29 - 125.931
Costo del personale - - - (10.114) (10.114)
Altri costi (14.624) (369) - (24.989) (39.982)
Perdite da partecipazioni (6.980) - - - (6.980)
Dividendi 275.094 - - - 275.094
Proventi finanziari 54.791 - - - 54.791
Oneri Finanziari 4.183 - - - 4.183
Compensi ad
Ammi n ist r at or i
e Dirigenti con
Responsabilità
Strategica
Totale
2025
Società
controllate
Società
collegate
Al tr e pa r ti
correlate
i
aia di euro)
Risultato al lordo delle imposte 525.183 (278) 52 (35.103) 489.854
Storno accantonamenti/rilasci fondi - - - 11.101 11.101
Storno (Proventi)/oneri finanziari (58.974) - - - (58.974)
Storno Dividendi (275.094) - - - (275.094)
Storno (utili)/perdite da partecipazioni 6.980 - - - 6.980
Variazione Crediti commerciali 4.216 (91) 11 - 4.136
Variazione Debiti commerciali (51) (28) - - (79)
Variazione Altri crediti (1.018) - - - (1.018)
Variazione Altri debiti 1.582 - - (7.182) (5.600)
Variazione Crediti tributari/debiti tributari (12.784) - - - (12.784)
Utilizzo altri fondi - - - (5.090) (5.090)
Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative 190.040 (397) 63 (36.274) 153.431
(Acquisizioni) di partecipazioni in imprese controllate (56.480) - - - (56.480)
Dividendi ricevuti 275.094 - - - 275.094
Flusso netto generato/(assorbito) da attività d'investimento 218.613 - - - 218.613
Variazione dei crediti finanziari 244.662 - - - 244.662
Interessi attivi ed altri proventi finanziari 80.507 - - - 80.507
s
i passivi ed altri oneri finanziari 8.342 - - - 8.342
Flusso netto generato/(assorbito) da attività di finanziamento 3 33.511 - - - 333.511
Società
controllate
Società
collegate
Altre parti
correlate
Compensi ad
Amministratori
e Dirigenti con
Responsabilità
Strategica
Totale
2025
(in migliaia di euro)
Strumenti finanziari derivati (attivo non corrente) 4.264 - - - 4.26 4
Crediti commerciali 60.635 73 11 - 60.718
Altri crediti (attività correnti) 1.983.088 - - - 1.983.088
Crediti tributari 75.107 - - - 75.107
Strumenti finanziari derivati (attivo corrente) 33 - - - 33
Fondo rischi ed oneri (passività non correnti) - - - 19.437 19.437
Fondi del personale (passività non correnti) - - - 3.813 3.813
Debiti verso banche ed altri finanziatori (passività correnti) 1.191 - - - 1.191
Debiti commerciali 3.628 129 - - 3.757
Altri debiti (passività correnti) 11.964 - - 20.284 32.248
Debiti tributari 22.779 - - - 22.779
Strumenti finanziari derivati (passività correnti) 8 - - - 8
Società
controllate
Società
collegate
Altre parti
correlate
Compensi ad
Amministratori
e Dirigenti con
Responsabilità
Strategica
Totale
al 31 dicembre 2024
(in migliaia di euro)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 86.267 - 36 - 86.303
Altri proventi 132.799 69 63 - 132.932
Costo del personale - - - (11.061) (11.061)
Altri costi (14.550) (362) - (25.722) (40.634)
Perdite da partecipazioni (22.000) (1.031) - - (23.031)
Dividendi 336.276 2.808 - - 339.085
Proventi finanziari 87.982 - - - 8 7.982
Oneri Finanziari 11.902 - - - 11.902
Società
controllate
Società
collegate
Altre parti
correlate
Compensi ad
Amministratori
e Dirigenti con
Responsabilità
Strategica
Totale
2024
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
767
RAPPORTI CON SOCIETÀ CONTROLLATE
RAPPORTI PATRIMONIALI
Gli altri crediti (attivo non corrente) per 1.400.000 migliaia di euro (nullo al 31 dicembre 2024) si
riferiscono ad un finanziamento concesso a Pirelli International Treasury S.p.A. acceso in data 31
gennaio 2025 con scadenza 16 febbraio 2027.
Gli strumenti finanziari derivati (attivo non corrente) sono nulli al 31 dicembre 2025 rispetto a un
valore di 4.264 migliaia di euro al 31 dicembre 2024.
I crediti commerciali verso società controllate ammontano a 56.419 migliaia di euro (60.635
migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e si riferiscono principa lmente a crediti per servizi/prestazioni
rese alle società del gruppo (33.306 migliaia di euro verso Pir elli Tyre S.p.A., 19.144 migliaia di euro
verso Limited Liability Company Pirelli Tyre Russia, 2.271 migliaia di euro verso Pirelli Group
Reinsurance Company SA, 327 migliaia di euro verso Pirelli Tyre Co., Ltd., 257 migliaia di euro verso
Pirelli Tire LLC, 126 migliaia di euro verso Pirelli Neumaticos S.A. DE C.V., 119 migliaia di euro
verso Pirelli Industrie Pneumatici S.r.l.).
Gli altri crediti (attività correnti) ammontano a 313.728 migliaia di euro (1.983.088 migliaia di eu ro
al 31 dicembre 2024) e si riferiscono per 305.057 migliaia di euro al conto corrente intragruppo in
essere con Pirelli International Treasury S.p.A., per 7.091 mig liaia di euro agli interessi maturati ma
non ancora liquidati inerenti al finanziamento nei confronti di Pirelli International Treasury S.p.A., per
1.580 migliaia di euro ai crediti IVA trasferiti dalle società controllate (di cui 697 migliaia di euro verso
Pirelli Industrie Pneumatici S.r.l., di cui 667 migliaia di eur o verso Pirelli Sistemi Informativi S.r.l., 202
migliaia di euro verso Pirelli Servizi Amministrazione e Tesore ria S.p.A. e 14 migliaia di euro verso
Pirelli International Treasury S.p.A.). Il dato al 31 dicembre 2024 includeva il finanziamento di
1.700.000 migliaia di euro concesso a Pirelli International Tre asury S.p.A. scaduto il 31 gennaio
2025.
(in migliaia di euro)
Risultato al lordo delle imposte 618.677 1.485 99 (36.783) 583.478
Storno accantonamenti/rilasci fondi - - - 12.400 12.400
Storno (Proventi)/oneri finanziari (99.884) - - - (99.884)
Storno Dividendi (336.276) (2.808) - - (339.085)
Storno (utili)/perdite da partecipazioni 22.000 1.031 - - 23.031
Variazione Crediti commerciali (5.989) (69) 23 - (6.035)
Variazione Debiti commerciali 205 129 - - 334
Variazione Altri crediti 2.950 - - - 2.950
Variazione Altri debiti (1.276) - - (5.636) (6.912)
Variazione Crediti tributari/debiti tributari (38.482) - - - (38.482)
Utilizzo altri fondi - - - (8.768) (8.768)
Flusso netto generato/(assorbito) da attività operative 161.926 (233) 122 (38.787) 123.028
Rimborso di capitale e riserve da società collegate - 5.201 - - 5.201
Dividendi ricevuti 336.276 2.808 - - 339.085
Flusso netto generato/(assorbito) da attività d'investimento 336.276 8.009 - - 344.285
Variazione dei crediti finanziari (105.781) - - - (105.781)
Interessi attivi ed altri proventi finanziari 87.982 - - - 87.982
Interessi passivi ed altri oneri finanziari 20.797 - - - 20.797
Flusso netto generato/(assorbito) da attività di finanziamento 2.998 - - - 2.998
Società
controllate
Società
collegate
Altre parti
correlate
Compensi ad
Amministratori
e Dirigenti con
Responsabilità
Strategica
Totale
2024
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
768
I crediti tributari ammontano a 95.720 migliaia di euro (75.107 migliaia di euro al 31 dicembre 2024)
e si riferiscono ai crediti verso le società del gruppo che ade riscono al consolidato fiscale
(principalmente 83.146 migliaia di euro verso Pirelli Tyre S.p.A., 8.370 migliaia di euro verso Pirelli
International Treasury S.p.A., 3.693 migliaia di euro verso Pir elli Industrie Pneumatici S.r.l., 269
migliaia di euro verso Pirelli Sistemi Informativi S.r.l.).
Gli strumenti finanziari derivati (attivo corrente) per 504 migliaia di euro (33 migliaia di euro al 31
dicembre 2024) si riferiscono ad operazioni di copertura effett uate con Pirelli International Treasury
S.p.A..
I debiti verso banche ed altri finanziatori verso società controllate sono pari a 1.557 migliaia di
euro (1.191 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e si riferisc ono a ratei interessi derivanti da
operazioni di copertura effettuate con Pirelli International Tr easury S.p.A..
I debiti commerciali ammontano a 3.577 migliaia di euro (3.628 migliaia di euro al 31 dicembre
2024) e riguardano principalmente debiti per la fornitura di se rvizi. Tali debiti si riferiscono
principalmente per 1.874 migliaia di euro a Pirelli Tyre S.p.A. e per 1.250 migliaia di euro a HB
Servizi S.r.l..
Gli altri debiti (passività correnti) verso società controllate ammontano a 10.807 migliaia di euro
(11.964 migliaia di euro al 31 dicembre 2024) e si riferiscono principalmente a debiti con le società
del Gruppo che aderiscono al consolidato IVA. I principali sono: 10.684 migliaia di euro verso Pirelli
Tyre S.p.A., e 51 migliaia di euro verso Driver Servizi Retail S.p.A..
I debiti tributari ammontano a 30.609 migliaia di euro (22.779 migliaia di euro a l 31 dicembre 2024)
e si riferiscono a debiti verso le società controllate che ader iscono al consolidato fiscale (23.800
migliaia di euro verso Pirelli Tyre S.p.A., 6.809 migliaia di euro verso Pirelli International Treasury
S.p.A.).
L’importo di 8 migliaia di euro (8 migliaia di euro al 31 dicem bre 2024) di strumenti finanziari
derivati – passività correnti si riferisce ad operazioni di copertura effettuate con Pirelli International
Treasury S.p.A..
RAPPORTI ECONOMICI
I ricavi delle vendite e delle prestazioni verso imprese controllate ammontano a 86.908 migliaia
di euro nel 2025 (86.267 migliaia di euro nel 2024) e si riferi scono principalmente a contratti di servizi.
I principali rapporti verso le società controllate sono: 83.886 migliaia di euro verso Pirelli Tyre S.p.A.,
640 migliaia di euro verso Pirelli Servizi Amministrazione e Te soreria S.p.A., 637 migliaia di euro
verso Pirelli Sistemi Informativi S.r.l., 617 migliaia di euro verso Pirelli Industrie Pneumatici S.r.l.,
394 migliaia di euro verso Pirelli International Treasury S.p.A., 235 migliaia di euro verso HB Servizi
S.r.l..
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
769
Gli altri proventi verso imprese controllate pari a 125.811 migliaia di euro nel 2025 (132.799 migliaia
di euro nel 2024) si riferiscono principalmente a: royalties (90.025 migliaia di euro verso Pirelli Tyre
S.p.A., 22.958 migliaia di euro verso Limited Liability Company Pirelli Tyre Russia, 4.507 migliaia di
euro verso Pirelli Group Reinsurance Company SA, 10 migliaia di euro verso Pirelli International
Treasury S.p.A.); ricavi per addebiti relativi a personale distaccato nelle altre società del gruppo (809
migliaia di euro verso Pirelli Tire LLC., 530 migliaia di euro verso Pirelli Tyre Co. Ltd. e 498 migliaia
di euro verso Pirelli Tyre (Suisse) S.A.); recupero costi (4.419 migliaia di euro verso Pirelli Tyre
S.p.A.).
Gli altri costi verso imprese controllate pari a 14.624 migliaia di euro nel 2 025 (14.550 migliaia di
euro nel 2024) si riferiscono principalmente a oneri per serviz i e costi vari (5.089 migliaia di euro
Pirelli Tyre S.p.A., 5.000 migliaia di euro HB Servizi S.r.l., 2.619 migliaia di euro Pirelli Sistemi
Informativi S.r.l., 1.130 migliaia di euro Pirelli Servizi Amministrazione e Tesoreria S.p.A.).
La voce perdite da partecipazioni comprende la svalutazione per 5.780 migliaia di euro della
partecipazione nella società controllata Pirelli UK Ltd e l’acc antonamento al fondo copertura perdite
società partecipate di 1.200 migliaia di euro sempre relativo a lla stessa controllata.
I dividendi per 275.094 migliaia di euro nel 2025 (336.276 migliaia di eur o nel 2024) si riferiscono
ai dividendi deliberati e incassati nel corso dell’anno (262.62 1 migliaia di euro da Pirelli Tyre S.p.A.,
7.608 migliaia di euro da Pirelli International Treasury S.p.A., 3.125 migliaia di euro da Pirelli Group
Reinsurance Company SA, 1.400 migliaia di euro da Pirelli Sistemi Informativi S.r.l. e 340 migliaia
di euro da Pirelli Servizi Amministrazione e Tesoreria S.p.A.).
I proventi finanziari per 54.791 migliaia di euro nel 2025 (87.982 migliaia di euro nel 2024) si
riferiscono principalmente a interessi attivi su crediti verso Pirelli International Treasury S.p.A..
Gli oneri finanziari positivi per 4.183 migliaia di euro nel 2025 (positivi per 11.902 migliaia di euro
nel 2024) si riferiscono principalmente a interessi attivi su s trumenti di copertura stipulati con Pirelli
International Treasury S.p.A..
RAPPORTI CON SOCIETÀ COLLEGATE
RAPPORTI PATRIMONIALI
I crediti commerciali verso società collegate sono pari a 164 migliaia di euro nel 2 025 (73 migliaia
di euro nel 2024) e si riferiscono a crediti per servizi/presta zioni rese alla collegata Jining Shenzhou
Tyres Co. per euro 94 migliaia e alla collegata PT Evoluzione Tyres per euro 70 migliaia.
I debiti commerciali verso società collegate ammontano a 101 migliaia di euro (129 migliaia di euro
nel 2024) e si riferiscono a debiti verso il Consorzio per la R icerca di Materiali Avanzati (CORIMAV).
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
770
RAPPORTI ECONOMICI
Gli altri proventi verso società collegate ammontano a 91 migliaia di euro (69 mi gliaia di euro nel
2024) e si riferiscono a royalties rese alla collegata Jining Shenzhou Tyres Co. per euro 47 migl iaia
e alla collegata PT Evoluzione Tyres per euro 44 migliaia.
Gli altri costi verso società collegate ammontano a 369 migliaia di euro nel 20 25 (362 migliaia di
euro nel 2024) e si riferiscono a rapporti con il Consorzio per le Ricerche sui Materiali Avanzati
(CORIMAV).
Le perdite da partecipazioni verso società collegate sono nulli nel 2025 (1.031 migliaia di euro nel
2024). Il valore dell’esercizio 2024 si riferiva alla svalutazi one della partecipazione Eurostazioni
S.p.A., in seguito alla riduzione del capitale sociale e della riserva legale, come da delibera
assembleare del 18 dicembre 2024.
I dividendi sono nulli nel 2025 (2.808 migliaia di euro nel 2024). Il valore dell’esercizio 2024 si
riferivano a dividendi deliberati e incassati dalla collegata Eurostazioni S.p.A..
RAPPORTI CON ALTRE PARTI CORRELATE
RAPPORTI PATRIMONIALI
I crediti commerciali verso altre parti correlate sono nulli al 31 dicembre 2025 (11 migliaia di euro
nel 2024) e nel 2024 accoglievano i rapporti commerciali con il Gruppo Prometeon, società
appartenente al gruppo Sinochem e Fondazione Hangar Bicocca - S pazio per l’Arte
Contemporanea.
RAPPORTI ECONOMICI
I ricavi delle vendite e delle prestazioni verso altri parti correlate per 24 migliaia di euro nel 2025
(36 migliaia di euro nel 2024) si riferiscono a servizi/prestaz ioni nei confronti di Camfin S.p.A..
Gli altri proventi verso altre parti correlate per 29 migliaia di euro nel 2025 (63 migliaia di euro nel
2024) si riferiscono a contratti di servizio in essere con Marc o Tronchetti Provera & C. S.p.A..
RAPPORTI VERSO AMMINISTRATORI E D IRIGENTI CON RESPONSABILITÀ
STRATEGICA
I rapporti patrimoniali ed economici verso Amministratori e dir igenti con responsabilità strategica si
possono dettagliare come segue.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
771
Nelle voci patrimoniali fondi rischi ed oneri e fondi del personale (passività non correnti) sono
inclusi i benefici a lungo termine relativi ai piani di incentivazione triennali monetari Long Term
Incentive 2024 – 2026 e 2025-2027 per 7.115 migliaia di euro, i benefici a breve termine relativi al
piano di incentivazione Short Term Incentive per 4.972 migliaia di euro, nonché il trattamento di fine
mandato per 11.194 migliaia di euro.
La voce patrimoniale altri debiti correnti include la quota a breve termine relativa ai piani di
incentivazione Long Term Incentive e Short term Incentive.
Le voci economiche costi del personale ed altri costi includono 2.603 migliaia di euro relativi al
TFR e al trattamento di fine mandato (3.080 migliaia di euro ne l 2024), nonché benefici a breve
termine per 11.210 migliaia di euro (12.675 migliaia di euro ne l 2024) e benefici a lungo termine per
11.379 migliaia di euro (11.217 migliaia di euro nel 2024).
40. ALTRE INFORMAZIONI
COMPENSI AD AMMINISTRATORI E SINDACI
I compensi spettanti ad Amministratori di Pirelli & C. S.p.A. a mmontano a 24.989 migliaia di euro nel
2025 (25.722 migliaia di euro nel 2024). I compensi spettanti a i Sindaci per la funzione svolta in
Pirelli & C. SpA ammontano a 565 migliaia di euro nel 2025 (495 migliaia di euro nel 2024).
COMPENSI ALLA SOCIETÀ DI REVISIONE
Per i corrispettivi di competenza dell’esercizio 2025 per le at tività di revisione e altri servizi resi dalla
stessa Società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A., si rimanda alle informazioni contenute
nelle note esplicative del Bilancio Consolidato.
INFORMAZIONI RICHIESTE DALLA LE GGE N. 124/2017 ART. 1 COMMI 125-129
Pirelli & C. S.p.A. ha ottenuto in ambito PNRR un decreto di co ncessione da parte del MUR
(Ministero dell’Università e della Ricerca) per l’agevolazione di attività di Ricerca e Sviluppo
nell’ambito dell’Ecosistema per l’Innovazione “MUSA – Multilaye red Urban Sustainability Action” fino
ad un massimo di 0,4 milioni di euro. Nell’esercizio 2025 sono stati incassati 82.038 euro.
Le eventuali informazioni riferite alle società controllate da Pirelli & C. S.p.A. sono inserite nel
bilancio consolidato.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
772
41. OPERAZIONI ATIP ICHE E/O INUSUALI
Ai sensi della comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 20 06, si precisa che nel corso
dell’esercizio 2025 la Società non ha posto in essere operazion i atipiche e/o inusuali, così come
definite nella predetta comunicazione.
42. EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA
DELL’ESERCIZIO
In data 23 gennaio 2026 Pirelli ha reso noto di aver sottoscritto un contratto relativ o a nuove linee
bancarie multicurrency a 5 anni per complessivi 2,1 miliardi di euro con un pool di p rimarie banche
nazionali e internazionali. Il contratto sottoscritto prevede u n term loan da 600 milioni di euro e linee
revolving da 1,5 miliardi di euro. Le nuove linee - parametrate agli obiettivi di decarbonizzazione del
gruppo già annunciati al mercato, legati agli Scopi 1, 2 e 3 – hanno sostituito linee bancarie di pari
importo in scadenza nel 2027, consentendo l’estensione delle sc adenze fino al 2031. È inoltre
prevista la possibilità, d’intesa tra la società e gli istituti finanziatori, di prolungarne ulteriormente la
scadenza fino ad un massimo di ulteriori 2 anni - al 2033 – alle medesime condizioni contrattuali.
L’operazione - che si inserisce nelle costanti azioni di ottimizzazione del debito - consente di
rafforzare ulteriormente il profilo di liquidità del gruppo, mi gliorando la struttura complessiva
dell’indebitamento e allungandone le scadenze.
In data 11 aprile 2026 Pirelli ha reso noto che - in relazione ai cd. “Procedimenti G olden Power” che
erano stati avviati dalla Presidenza del Consiglio dei ministri a seguito delle notifiche sottoposte dagli
azionisti Camfin S.p.A. (“Camfin”) e Marco Tronchetti Provera & C. S.p.A. (“MTP SpA”) e China
National Tire & Rubber Corporation, Ltd. (“CNRC”) ai sensi del D.L. 21/2012 (“Decreto Golden
Power”) - in data 10 aprile 2026, ha ricevuto comunicazione del provvedimento, approvato in data
9 aprile 2026, con cui il Consiglio dei Ministri ha esercitato i poteri speciali ai sensi del Decreto
Golden Power (il “DPCM Golden Power”).
Il DPCM Golden Power ha, tra l’altro, considerato che Pirelli è il primo operatore a livello globale ad
aver investito su una tecnologia, il Cyber Tyre, trasformando i l pneumatico in un sensore in grado di
raccogliere una serie di informazioni sensibili, tra cui, lo stato degli pneumatici e la loro
manutenzione, le abitudini degli utenti, le condizioni di guida, la tracciabilità dello stato dei suoli.
Inoltre, in relazione alla tecnologia Cyber Tyre, il DPCM Golde n Power ha, altresì, considerato che
la stessa si è evoluta nel tempo al punto di poter essere consi derata una tecnologia abilitante per
diversi scenari d’impiego all’avanguardia, tra cui il monitorag gio di infrastrutture critiche, la
simulazione avanzata tramite realizzazione della versione digit ale di elementi fisici (digital twin,
elaborato mediante sistemi di super-calcolo), la guida autonoma.
Nell’adottare il DPCM Golden Power è stato confermato, pertanto, che Pirelli – già in possesso di
Nulla Osta di Sicurezza Industriale Strategico - rientra tra le imprese che detengono beni e rapporti
di rilevanza strategica ai sensi dell’articolo 2 del Decreto Go lden Power, e degli articoli 6 e 9 del
decreto del Presidente del Consiglio dei ministri 18 dicembre 2020, n. 179.
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
773
Il DPCM Golden Power ha ritenuto che, in assenza del Patto para sociale afferente Pirelli, sottoscritto
tra gli azionisti Camfin e MTP SpA e il Gruppo Sinochem, le esi genze di tutela degli asset detenuti
da Pirelli, possano essere soddisfatte, in misura adeguata e proporzionata, mediante l’imposizione
di ulteriori prescrizioni unitamente alla riproposizione di par te delle prescrizioni contenute nel decreto
del Presidente del Consiglio dei ministri 16 giugno 2023.
In particolare, il DPCM Golden Power ha disposto l’imposizione delle seguenti specifiche prescrizioni
nei confronti di Marco Polo International Italy S.r.l. (“Marco Polo”):
a. nell’assemblea dei soci di Pirelli, la società:
(i) potrà presentare una lista per il rinnovo del Consiglio di Amministrazione di Pirelli con un
massimo di tre candidati, di cui due indipendenti; resta fermo che nessuno di questi, qualora
eletti come membri nel Consiglio di Amministrazione di Pirelli potrà ricoprire cariche sociali
quali, a titolo esemplificativo e non esaustivo, quelle di Pres idente, Vice Presidente,
Amministratore Delegato, né presiedere eventuali comitati endoconsiliari; inoltre, a nessuno
di tali Amministratori saranno conferiti deleghe gestionali, poteri esecutivi o attribuzioni
idonee ad incidere sulle decisioni strategiche, industriali o finanziarie di Pirelli; qualora la lista
presentata dovesse ottenere la maggioranza dei voti, non potrà concorrere in alcun modo
alla nomina degli Amministratori necessari per il completamento del Consiglio di
Amministrazione;
(ii) potrà presentare una lista di candidati per la nomina del Collegio Sindacale di Pirelli con un
massimo di un nominativo per un membro effettivo e un nominativ o per un membro
supplente;
b. fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificarsi delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno i n vigore fintanto che la società
Marco Polo manterrà una partecipazione al capitale sociale di P irelli superiore al 9,99%. Inoltre,
al mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alla lettera a),
Marco Polo avrà facoltà di richiedere la revisione delle suddet te prescrizioni.
Il DPCM Golden Power ha, inoltre, disposto l’imposizione delle seguenti specifiche prescrizioni nei
confronti di CNRC:
a) garantire che Marco Polo rispetti le prescrizioni imposte;
b) non esercitare attività di direzione e coordinamento e, in particolare, come di seguito dettagliate,
a titolo esemplificativo e non esaustivo:
1) assicurare piena autonomia a Pirelli in merito alla gestione dei rapporti con la clientela e con i
fornitori;
2) garantire che Pirelli predisponga autonomamente i piani strategici, industriali, finanziari e/o il
budget della società e del Gruppo;
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
774
3) garantire che Pirelli non sia soggetta a istruzioni da parte del Gruppo Sinochem;
4) non adottare atti, delibere o comunicazioni che possano far ritenere che le decisioni di Pirelli
siano conseguenza di una volontà impositiva e imperativa di CNR C;
5) non accentrare i servizi di tesoreria o altre funzioni di as sistenza o coordinamento
finanziario (es. cash pooling) né altre funzioni tecniche di coordinamento (es. integrazione
dei sistemi informatici di Pirelli in quelli di Sinochem Holdin gs Corporation Ltd., inclusi quelli
delle controllate cinesi di Pirelli);
6) non emanare direttive o istruzioni, e comunque non coordinar e le iniziative, concernenti le
decisioni in materia finanziaria e creditizia e in materia di r icerca e sviluppo di Pirelli;
7) non emanare direttive in merito al compimento di operazioni straordinarie da parte di Pirelli,
quali, ad esempio, quotazioni di strumenti finanziari, acquisizioni, dismissioni, concentrazioni,
conferimenti, fusioni, scissioni, etc.;
8) non adottare decisioni determinanti in ordine alle strategie operative di Pirelli né formulare
direttive strategiche di gruppo;
9) garantire l’assenza di collegamenti organizzativi-funzionali tra Pirelli da una parte e CNRC
dall’altra;
c) fatti salvi gli ulteriori obblighi di notifica al verificarsi delle fattispecie normate dal Decreto Golden
Power, le prescrizioni indicate nel presente comma resteranno i n vigore fintanto che la società
Marco Polo manterrà una partecipazione al capitale sociale di Pirelli superiore al 9,99%. Inoltre,
al mutamento del contesto che ha giustificato l’adozione delle prescrizioni indicate alle lettere a)
e b), CNRC avrà facoltà di richiedere la revisione delle suddet te prescrizioni.
Inoltre, è stata disposta l’imposizione delle seguenti specific he prescrizioni nei confronti di Pirelli:
a. fatte salve le richieste legittime degli azionisti tassativa mente previste dalla disciplina civilistica e
dal TUF, rifiutare ogni richiesta che esuli dal normale esercizio delle prerogative dei soci nonché
di attuare qualsiasi iniziativa gestionale o organizzativa che provenga da soggetti riconducibili allo
State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council (“SASAC”)
cinese, con particolare riferimento a richieste riguardanti:
- la condivisione di informazioni sensibili della società (mate rial non-public technical information
di Pirelli, inclusa l’attività sensibile di ricerca e sviluppo (anche non legata direttamente al Cyber
Tyre)), o informazioni riferite a tecnologie coperte da diritti di privativa industriale, proprietà
intellettuale o, comunque, qualsiasi informazione afferente al know-how riconducibile a tali
tecnologie, anche se in fase di sviluppo;
- il meccanismo di tesoreria centralizzata gestito dalla societ à Sinochem Holding Corporation
Ltd.;
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
775
- l’accesso diretto ai sistemi informativi gestionali e amminis trativi, ivi incluse le piattaforme di
Enterprise Resource Planning (ERP) di Pirelli e delle società d a essa controllate, incluse le
filiali cinesi;
- il trasferimento di beni, sistemi e servizi ICT delle società del gruppo Pirelli presso infrastrutture
situate al di fuori del territorio in cui vige la giurisdizione europea e/o gestite da soggetti
riconducibili al Governo cinese;
- il trasferimento o condivisione con soggetti riconducibili al Governo cinese di qualsiasi dato
rilevato o elaborato attraverso la tecnologia Cyber Tyre;
- impegnarsi a far sì che venga limitata la comunicazione di CN RC con il personale di Pirelli
coinvolto nelle suddette attività;
- impegnarsi a far sì che nei comitati consiliari, ove istituit i, possa essere nominato al massimo
un solo componente che sia espressione della lista presentata d a CNRC; in ogni caso, nessun
comitato sarà composto in maggioranza da Amministratori candida ti dalla stessa CNRC.
Restano altresì ferme le prescrizioni relative alla unità organ izzativa preposta alle attività aziendali
rilevanti per la sicurezza nazionale (“Organizzazione di Sicure zza”) e a tal fine è altresì prescritto di
garantire la presenza nel Consiglio di amministrazione di un componente, munito di legale
rappresentanza, che: i) abbia esclusiva cittadinanza italiana; ii) sia munito di idonea abilitazione di
sicurezza personale; iii) abbia delega esclusiva sull’Organizza zione di sicurezza; iv) abbia,
comunque, l’assenso del Governo circa la sua idoneità all’incar ico ai fini della tutela dei beni e
rapporti di rilevanza strategica della Società.
L’attuazione delle prescrizioni sarà oggetto di monitoraggio da parte del Ministero per le imprese e
il made in Italy. Pirelli è tenuta ad inviare al Ministero entr o trenta giorni dall’approvazione del bilancio
di esercizio, a decorrere da quello riferito all’anno 2026, una relazione redatta dal Consiglio di
amministrazione con la quale sono comunicate le misure adottate in osservanza delle determinazioni
assunte con il DPCM Golden Power e qualsiasi altra misura societaria o aziendale rilevante in
rapporto alle stesse.
Inoltre, fatte salve le fattispecie rientranti nell’applicabilità del Decreto Golden Power per cui sarà
dovuta formale notifica, CNRC dovrà comunicare al Ministero per le imprese e il made in Italy
qualunque trasferimento di azioni, che, in ogni caso, non dovrà avvenire a favore di soggetti collegati,
controllati, controllanti o comunque soggetti al comune control lo del SASAC.
In data 16 aprile 2026 il CdA ha confermato i target 2026 comunicati al mercato lo sc orso 25
febbraio, con l’Ebit Adjusted atteso nella parte basse della guidance grazie al piano di mitigazione
attivato per limitare gli effetti della crisi in Medio Oriente. Per maggiori informazioni si rimanda al
paragrafo “Prevedibile evoluzione nel 2026” all’interno della “Relazione degli Amministratori sulla
gestione”.
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
776
— ALLEGATI ALLE NOTE ESPLICATIVE
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
777
MOVIMENTI DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE DAL 31/1 2/2024 AL 31/12/2025
Valori di Valori di
Numero bilancio % totale di cui Numero Numero bilancio % totale di cui
azioni € migliaia partec. diretta azioni € migliaia azioni € mi gliaia partec. diretta
PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE
ITALIA
Non quotate:
Pirelli Servizi Amministrazioni e Tesoreria S.p.A. - Milano 2.0 47.000 3.238 100,0 100,0 - - 2.047.000 3.238 100,0 100,0
Maristel S.r.l. - Milano 1 quota 1.315 100,0 100,0 - - 1 quota 1.3 15 100,0 100,0
Pirelli International Treasury SpA - Milano 37.500.000 75.000 100,0 30,0 - - 37.500.000 75.000 100,0 30,0
Pirelli Sistemi Informativi S.r.l. - Milano 1 quota 1.655 100,0 100,0 - - 1 quota 1.655 100,0 100,0
Pirelli Tyre S.p.A. - Milano 558.154.000 4.528.245 100,0 100,0 - - 558.154.000 4.528.245 100,0 100,0
HB Servizi Srl - Milano 1 quota 230 100,0 100,0 - - 1 quota 230 100,0 100,0
Totale partecipazioni in imprese controllate italiane
4.609.683 - 4.609.683
Valori di Valori di
Numero bilancio % totale di cui Numero Numero bilancio % totale di cui
azioni € migliaia partec. diretta azioni € migliaia azioni € mi gliaia partec. diretta
ESTERO
Brasile
Pirelli Ltda - Sao Paulo 13.999.991 5.920 100,0 100,0 - - 13.999.99 1 5.920 100,0 100,0
Pirelli Latam Participações Ltda. 1 - - - - - 1 - - -
Regno Unito
Pirelli UK ltd. - Londra - ordinarie 163.991.278 - 100,0 100,0 - - 163.991.278 - 100,0 100,0
Svizzera
Pirelli Group Reinsurance Company S.A. 300.000 6.346 100,0 100,0 - - 300.000 6.346 100,0 100,0
Totale partecipazioni in imprese controllate estere
12.266 - 12.266
Totale partecipazioni in imprese controllate
4.621.949 - 4.621.949
MOVIMENTI DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE DAL 31/12/2024 AL 31/12/2025
Valori di Valori di
Numero bilancio % totale di cui Numero Numero bilancio % totale di cui
azioni € migliaia partec. diretta azioni € migliaia azioni € mi gliaia partec. diretta
PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE
ITALIA
Non quotate
Consorzio per le Ricerche sui Materiali Avanzati (CORIMAV) - Milano 1 quota 104 100,0 100,0 - - 1 quota 104 100,0 100,0
Eurostazioni S.p.A. - Roma 52.333.333 39 32,7 32,7 - - 52.333.333 39 32,7 32,7
Totale società non quotate
143 - 143
Totale partecipazioni in imprese collegate - Italia
143 - 143
Totale partecipazioni in imprese collegate
143 - 143
31/12/2024 VARIAZIONI 31/12/2025
VARIAZIONI 31/12/202531/12/2024
31/12/2024 VARIAZIONI 31/12/2025
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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MOVIMENTI DELLE ALTRE ATTIVITA' FINANZIARIE A FAIR VALUE RILEV ATO NELLE ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DAL 3 1/12/2024 AL 31/12/2025
Numero Valori di % totale di cui Numero Numero Valori di % totale di cui
azioni bilancio partec. diretta azioni € migliaia azioni bilanc io partec. diretta
€ migliaia € migliaia
PARTECIPAZIONI IN ALTRE IMPRESE
ITALIANE QUOTATE
RCS Mediagroup S.p.A. - Milano 24.694.918 21.929 4,7 4,7 - 2.395 24.694.918 24.324 4,7 4,7
Totale altre imprese italiane quotate
21.929 2.395 24.324
Totale altre imprese quotate
21.929 2.395 24.324
Numero Valori di % totale di cui Numero Numero Valori di % totale di cui
azioni bilancio partec. diretta azioni € migliaia azioni bilanc io partec. diretta
€ migliaia € migliaia
ITALIANE NON QUOTATE
Aree Urbane S.r.l. (in liquidazione) - Milano 1 quota - 0,3 0,3 - - 1 quota - 0,3 0,3
C.I.R.A. - Centro Italiano di Ricerche Aerospaziali S.c.p.A. - Capua (CE) 30 - 0,1 0,1 - - 30 - 0,1 0,1
Compagnia Aerea Italiana S.p.A. 1.162.098.622 - 1,4 1,4 - - 1.1 62.098.622 - 1,4 1,4
CEFRIEL - Società Consortile a Responsabilità limitata 1 quota - 4,9 4,9 - - 1 quota - 4,9 4,9
Consorzio DIXIT - Milano 1 quota - 14,3 14,3 - - 1 quota - 14,3 14,3
12.000 - 2,9 2,9 - - 12.000 - 2,9 2,9
Consorzio Milano Ricerche in liquidazione - Milano 1 quota - 9,0 9,0 - - 1 quota - 9,0 9,0
Societa' Generale per la Progettazione
Consulenze e Partecipazioni ( ex Italconsult ) S.p.A. - Roma 1.100 - 3,7 3,7 - - 1.100 - 3,7 3,7
F.C. Internazionale Milano S.p.A. - Milano 55.805.625 - 0,4 0,4 - - 55.805.625 - 0,4 0,4
Fin. Priv. S.r.l. - Milano 1 quota 29.297 14,3 14,3 - (29.297) - - - -
Istituto Europeo di Oncologia S.r.l. - Milano 1 quota 8.580 6,1 6,1 - 326 1 quota 8.906 6,1 6,1
Nomisma - Società di Studi Economici S.p.A. - Bologna 959.429 458 3,3 3,3 - 29 959.429 487 3,3 3,3
Tiglio I S.r.l. - Milano ( in liquidazione) 1 quota 1 0,6 0,6 - - 1 quota 1 0,6 0,6
Genextra S.p.A. 592.450 283 0,6 0,6 - 17 592.450 300 0,6 0,6
Totale altre imprese italiane non quotate
38.619 (28.925) 9.694
TOTALE ALTRE ATTIVITA' FINANZIARIE A FAIR VALUE RILEVATO
NELLE ALTRE COMPONENTI DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
60.571 (26.554) 34.018
MIP Politecnico di Milano - Graduate School of Business Societ à Consortile
per Azioni
31/12/2024 Variazioni 31/12/2025
31/12/202531/12/2024 Variazioni
Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE E COLLEGATE (AI SENSI DELL'ART.2427 DEL CODICE CIVILE)
(in migliaia di euro)
Sede legale
V
alore in
bilancio
Quota % Capitale
sociale
Patrimonio netto di
competenza
Risultato netto
di competenza
PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE - ITALIA
Pirelli Servizi Amministrazione e Tesoreria S.p.A. Milano 3.238 10 0% 2.047 3.266 259
Maristel S.p.A. Milano 1.315 100% 50 3.347 16
Pirelli Sistemi Informativi S.r.l. Milano 1.655 100% 1.010 3.990 1.60 1
Pirelli Tyre S.p.A. Milano 4.528.245 100% 558.154 1.897.076 372.813
HB Servizi S.r.l. Milano 230 100% 10 618 34
Pirelli International Treasury S.p.A. Milano 75.000 30% 125.000 83.5 60 7.862
Totale partecipazioni in imprese controllate - Italia 4.609.683
PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE - ESTERO
Svizzera
Pirelli Group Reinsurance Company S.A. Lugano 6.346 100% 3.221 13.37 21.872
Brasile
Pirelli Ltda Sao Paulo 5.920 100% 2.164 (1.528) 978
Regno Unito
Pirelli UK Ltd Londra - 100% 241.796 (1.113) 496
Totale partecipazioni in imprese controllate - Estero 12.266
Totale partecipazioni in imprese controllate 4.621.949
PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE - ITALIA
Consorzio per le Ricerche sui Materiali Avanzati (CORIMAV) Milan o 104 100% 104 104 -
Eurostazioni S.p.A. * Roma 39 33% 120 71 31
Totale partecipazioni in imprese collegate - Italia 143
Totale partecipazioni in imprese collegate 143
* ultimi dati disponibili al 30 novembre 2025
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Bilancio d’esercizio
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Bilancio d’esercizio Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Deliberazioni
802
DELIBERAZIONI
Deliberazioni Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
803
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Deliberazioni
804
Deliberazioni Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
805
Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Attestazioni
806
ATTESTAZIONI
Attestazioni Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025
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Pirelli & C. S.p.A. – Annual Report 2025 Attestazioni
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