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Tinexta S.p.A - Relazione finanziaria annuale 2020
RELAZIONE
FINANZIARIA
ANNUALE
AL 31/12/2021
INDICE
DATI SOCIETARI e COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI ........................................................................................... 1
SINTESI DEI RISULTATI DEL GRUPPO .............................................................................................................................. 2
LETTERA AGLI AZIONISTI ....................................................................................................................................... 3
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE .......................................................... 5
INTRODUZIONE .............................................................................................................................................................. 5
ATTIVITA’ DEL GRUPPO .................................................................................................................................................. 5
CONTESTO ECONOMICO ................................................................................................................................................ 9
FATTI DI RILIEVO DEL PERIODO .................................................................................................................................... 11
IMPLICAZIONI DELLA PANDEMIA DA COVID-19 SULLA RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2021 .. 15
DEFINIZIONE DEGLI INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE “NON-GAAP” ........................................................ 15
SINTESI DEI RISULTATI DEL 2021 .................................................................................................................................. 17
SINTESI DEI RISULTATI DEL QUARTO TRIMESTRE 2021 ................................................................................................ 23
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL GRUPPO .......................................................................................... 27
RISULTATI DELLA CAPOGRUPPO .................................................................................................................................. 31
FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO ................................................................................... 34
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE ............................................................................................................... 35
PROGRAMMA DI ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE ......................................................................................................... 35
PIANO DI STOCK OPTION 2020-2022 ........................................................................................................................... 36
PIANO DI STOCK OPTION 2021-2023 ........................................................................................................................... 37
RISORSE UMANE........................................................................................................................................................... 37
PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE ................................................................................................................................. 38
INFORMAZIONI ATTINENTI ALL’AMBIENTE .................................................................................................................. 38
INFORMAZIONI SUL GOVERNO SOCIETARIO ................................................................................................................ 38
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE ............................................................................................................................... 38
RICERCA E SVILUPPO .................................................................................................................................................... 39
ANDAMENTO DEL TITOLO ............................................................................................................................................ 42
PROSPETTO DI RACCORDO PATRIMONIO NETTO/UTILE NETTO DELLA CAPOGRUPPO CON I DATI CONSOLIDATI ..... 44
PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DELL’ESERCIZIO 2021 DI TINEXTA S.P.A. ............................................. 44
BILANCIO CONSOLIDATO 2021 .............................................................................................................................45
Prospetti contabili consolidati ...................................................................................................................................... 46
Note esplicative al Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2021 ..................................................................................... 50
Informazioni sulla situazione patrimoniale-finanziaria ............................................................................................ 93
Informazioni sul conto economico complessivo .................................................................................................... 119
Informazioni integrative ......................................................................................................................................... 128
BILANCIO DI ESERCIZIO 2021 .............................................................................................................................. 135
Prospetti contabili di Tinexta S.p.A. ........................................................................................................................... 136
Note esplicative al Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2021 .................................................................................... 140
Informazioni sulla situazione patrimoniale-finanziaria .......................................................................................... 160
Informazioni sul conto economico complessivo .................................................................................................... 175
Informazioni integrative ......................................................................................................................................... 180
Attestazione del Bilancio Consolidato ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio
1999 e successive modifiche e integrazioni ........................................................................................................ 187
Attestazione del Bilancio di Esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio
1999 e successive modifiche e integrazioni ........................................................................................................ 188
Relazione della Società di Revisione sul Bilancio Consolidato ............................................................................. 189
Relazione della Società di Revisione sul Bilancio di Esercizio .............................................................................. 195
Relazione del Collegio Sindacale ........................................................................................................................ 200
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Tinexta S.p.A. - Relazione finanziaria annuale 2021
DATI SOCIETARI e COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI
Sede Legale della Capogruppo
TINEXTA S.p.A.
Piazza Sallustio 9
00187 Roma - Italia
Dati Legali della Capogruppo
Capitale Sociale deliberato sottoscritto e versato Euro 47.207.120
Registro Imprese di Roma n. RM 1247386
CF e P. IVA n. 10654631000
Sito Istituzionale www.tinexta.com
Organi Sociali in carica
Consiglio di Amministrazione
Enrico Salza Presidente
Riccardo Ranalli Vice Presidente
Pier Andrea Chevallard Amministratore Delegato
Laura Benedetto Consigliere
Eugenio Rossetti Consigliere (indipendente)
Valerio Veronesi Consigliere (indipendente)
Elisa Corghi Consigliere (indipendente)
Paola Generali Consigliere (indipendente)
Caterina Giomi Consigliere (indipendente)
Laura Rovizzi Consigliere (indipendente)
Gianmarco Montanari Consigliere (indipendente)
Comitato Controllo e Rischi e Sostenibilità
Eugenio Rossetti Presidente
Riccardo Ranalli
Laura Rovizzi
Comitato per le Parti Correlate
Valerio Veronesi Presidente
Paola Generali
Caterina Giomi
Comitato per la Remunerazione
Elisa Corghi Presidente
Laura Benedetto
Gianmarco Montanari
Collegio Sindacale
Luca Laurini Presidente
Andrea Bignami Sindaco effettivo
Monica Mannino Sindaco effettivo
Anna Maria Mantovani Sindaco supplente
Maria Cristina Ramenzoni Sindaco supplente
Società di Revisione
KPMG S.p.A.
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari
Nicola Di Liello
Sede Legale e operativa Sede operativa
Piazza Sallustio 9 - 00187 Roma Via Meravigli, 7 – 20123 Milano
Piazza Luigi Da Porto, 3 – 35131 Padova
Via Principi d’Acaia, 12 – 10138 Torino
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
SINTESI DEI RISULTATI DEL GRUPPO
Dati economici di sintesi
2021
2020
1
Variazione
%
(Importi in migliaia di Euro)
Ricavi
375.353
269.084
39,5%
EBITDA
93.024
77.912
19,4%
EBITDA rettificato
98.717
81.219
21,5%
Risultato operativo
56.944
52.691
8,1%
Risultato operativo rettificato
74.290
62.160
19,5%
Utile netto
39.644
37.778
4,9%
Utile netto rettificato
49.492
40.595
21,9%
Free Cash Flow
56.375
66.708
-15,5%
Utile per azione (in Euro)
0,83
0,79
5,5%
Utile rettificato per azione (in Euro)
1,07
0,87
23,4%
Dividendo (in Euro)
TBD
12.046
n.a.
Dividendo per azione (in Euro)
TBD
0,26
n.a.
Dati economici di sintesi
IV Trimestre
2021
IV Trimestre
2020
1
Variazione
Variazione
%
(Importi in migliaia di Euro)
Ricavi
113.796
80.183
33.612
41,9%
EBITDA
33.409
22.340
11.069
49,5%
EBITDA rettificato
35.385
24.280
11.105
45,7%
Risultato operativo
24.078
15.595
8.483
54,4%
Risultato operativo rettificato
28.787
19.275
9.513
49,4%
Utile netto
15.514
11.444
4.070
35,6%
Utile netto rettificato
20.070
12.122
7.948
65,6%
Free Cash Flow
12.114
14.152
-2.038
-14,4%
Dati patrimoniali-finanziari di sintesi
31/12/2021
31/12/2020
2
Variazione
Variazione
%
(Importi in migliaia di Euro)
Capitale sociale
47.207
47.207
0
0,0%
Patrimonio netto
243.651
173.745
69.906
40,2%
Indebitamento finanziario netto
263.296
91.972
171.324
186,3%
1
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
2
I dati comparativi al 31 dicembre 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei
fair value delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020 e di Euroquality S.A.S. consolidata
integralmente dal 31 dicembre 2020.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
LETTERA AGLI AZIONISTI
Cari soci,
L’appuntamento annuale è una preziosa occasione per fare un bilancio, non solo finanziario, del cammino
compiuto, delle occasioni raccolte con la volontà di far crescere la nostra società insieme all’economia del
paese.
Il 2021 è stata un anno complesso, caratterizzato ancora dalla presenza della pandemia di Covid 19 e dunque
influenzato dalle ricadute economiche di questa contingenza, ma insieme rischiarato dal proseguire della
campagna intensiva di vaccinazione che sta favorendo un contesto che ci auguriamo di ripresa complessiva.
L’esperienza del 2020 ha messo alla prova le imprese con la necessità più estesa possibile di ricorrere al lavoro
a distanza. La nostra società si è mossa per tempo e con interventi che sono stati unanimamente apprezzati
dai nostri collaboratori. La necessità di ricorrere a una modalità di lavoro non tradizionale è diventata una
buona prassi.
Nel 2021 il nostro Gruppo ha completato formalmente il percorso che l’ha portata ad acquisire alcune delle
società cyber più interessanti di questo ambito e a creare la quarta business unit, denominata Cybersecurity,
compiendo così un passaggio fondamentale nel completamento della propria struttura aziendale e
contestualmente creando un “polo cyber” di dimensioni nazionali. L’operazione cyber conferma per altro
l’obiettivo originario che Tinexta ha fin dall’inizio voluto portare avanti: essere un elemento trainante della
dinamica di crescita e di competitività delle imprese ed insieme un partner funzionale alla transizione digitale
del paese.
Il 2021 ha visto il compimento – o il perfezionamento- di altre azioni strategicamente rilevanti, destinate a
rafforzare la presenza del nostro Gruppo in Francia, consolidando quindi il nostro peso specifico come
operatore internazionale già presente anche in altri paesi europei, e destinate a consolidare direttrici di
sviluppo in settori già rilevanti, come il digital trust, la finanza agevolata, il digital marketing.
Abbiamo poi stretto accordi vincolanti essenziali con partner di respiro globale per cogliere opportunità
nuove derivanti dal processo di rapida evoluzione del Digital Trust.
Vorrei sottolineare come sia però proseguita contemporaneamente e con ottimi risultati la strategia di
consolidamento e integrazione tra le varie società del gruppo, con attenzione al cross selling (strategia di
vendita incrociata di servizi diversi e vantaggiosa per il cliente) da una parte e con l’impegno della
valorizzazione delle persone, vera risorsa per il successo aziendale, dall’altra.
Tinexta si conferma oggi come una società dinamica, attenta ad offrire servizi di alto livello al sistema delle
imprese, ai professionisti, alla pubblica amministrazione.
Il futuro prossimo sarà particolarmente importante: Tinexta perseguirà la propria strategia di crescita,
puntando a rafforzare ulteriormente la leadership in tutti i mercati chiave in cui vanta già tale posizione e
ponendo particolare attenzione all’integrazione verticale nei segmenti di Digital Trust, Cybersecurity, Digital
Innovation e Digital Marketing, accelerando la presenza nel mercato della pubblica amministrazione e
promuovendo iniziative strategiche trasversali (Open Innovation & Academy).
La crescita per linee esterne continuerà a rappresentare uno dei capisaldi della strategia del Gruppo: come
testimoniato dalle recenti acquisizioni in Francia ed in Spagna, la società continuerà il proprio percorso di
crescita attraverso mirate operazioni di M&A, rispettando criteri rigidi e selettivi nell’individuazione dei nuovi
asset.
Di concerto aumenterà il livello d’integrazione delle attività attraverso lo sviluppo di strumenti e sinergie
operative all’interno dell’organizzazione e -valorizzando una cultura aziendale fortemente distintiva- Tinexta
intende incrementare gli investimenti dedicati alle proprie persone, per supportare la loro capacità di
esecuzione, la condivisione delle best practices all’interno del Gruppo, l’engagement e l’attrazione dei
migliori talenti.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Intendiamo insomma far sì che Tinexta continui a svolgere, e sempre di più, un ruolo di primo piano.
Sostenuta ed affiancata dai propri azionisti e con alcune caratteristiche assolutamente precipue: quella di
essere una società quotata con un capitale largamente diffuso tra i fondi e i risparmiatori, ma
contestualmente anche una società che può contare su di un azionista di riferimento istituzionale espressione
dell’universo delle imprese.
Vogliamo e possiamo essere tra i protagonisti di un nuovo periodo di sviluppo e, ci auguriamo, di pace.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE
INTRODUZIONE
La presente Relazione degli amministratori sull’andamento della gestione è riferita al Bilancio di Esercizio e
Consolidato di Tinexta al 31 dicembre 2021, preparati in accordo agli International Financial Reporting
Standards (IFRS) e agli International Accounting Standards (IAS) emessi dallo International Accounting
Standards Board (IASB) ed omologati dall’Unione Europea. La relazione va letta congiuntamente ai Prospetti
contabili ed alle relative Note esplicative che costituiscono il Bilancio di Esercizio e Consolidato relativi
all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021.
Salvo ove diversamente indicato tutti gli importi iscritti nella presente Relazione sono esposti in migliaia di
Euro.
ATTIVITA’ DEL GRUPPO
Il Gruppo Tinexta fornisce in Italia e, in misura residuale, all'estero un'ampia gamma di servizi di Digital Trust,
di Cybersecurity, Credit Information & Management e di Innovation & Marketing Services. Il Gruppo si è
sviluppato rapidamente negli ultimi anni, sia per effetto di una crescita organica sia per effetto di acquisizioni
finalizzate ad ampliare il portafoglio di prodotti/servizi ed estendere l’offerta a settori del mercato ritenuti
strategici e sinergici.
Il Gruppo opera attraverso quattro segmenti di business o Business Unit (BU):
1. la BU Digital Trust propone al mercato soluzioni informatiche per l’identità digitale e la
dematerializzazione dei processi in linea con le normative applicabili (inclusa la normativa europea
eIDAS del 2016, regolamento UE 910/2014) e gli standard di compliance dei clienti e di settore. I
prodotti possono essere suddivisi in prodotti Off the Shelf (Telematic Trust Solutions) quali la posta
elettronica certificata (Legalmail), la conservazione elettronica, la firma digitale e la fatturazione
elettronica e Enterprise Solutions quali Trusted Onboarding Platform (TOP) e GoSign, che rientrano
in un mercato di Digital Transaction Management. Le attività di Digital Trust sono prestate dal Gruppo
attraverso InfoCert S.p.A., le sue controllate e collegate e Visura S.p.A.
Ai fini dello svolgimento delle attività di gestore PEC, conservazione elettronica e Firma Digitale,
InfoCert possiede la qualifica di Certification Authority ed è accreditata presso l'AgID, l’Agenzia per
l’Italia Digitale della Presidenza del Consiglio. La prestazione di tali soluzioni informatiche è riservata
a soggetti che rispettano determinati requisiti previsti dalla legge, sia in termini patrimoniali che di
infrastruttura organica e tecnologica. InfoCert è, inoltre, stata accreditata da AgID per essere
Qualified Trust Service Provider (“QTSP”), ossia gestore di Identità Digitale, in grado di rilasciare ai
cittadini e alle imprese le identità digitali, gestendo in totale sicurezza l'autenticazione degli utenti.
Sixtema S.p.A., controllata all’80% da InfoCert da aprile 2017, fornisce servizi informatici e di gestione
ad imprese, enti, associazioni ed istituzioni, con particolare attenzione al mondo delle CNA
(Confederazione Nazionale dell’Artigianato). È dotata di un proprio data center attraverso il quale
eroga servizi software in modalità ASP e/o SaaS. Inoltre, in qualità di service provider, eroga un
servizio integrato di infrastruttura tecnologica. La sua offerta include soluzioni software per
l'adempimento di tutti gli obblighi fiscali, della legislazione del lavoro e delle normative in generale.
AC Camerfirma S.A. (di seguito anche Camerfirma), controllata al 51% da InfoCert da maggio 2018,
operativa in Spagna nel campo del Digital Trust con una presenza anche nel mercato sudamericano
(Camerfirma Perù S.A.C. e Camerfirma Colombia S.A.S.), offre principalmente servizi di certificazione
digitale. Ha avviato la commercializzazione dei prodotti a maggior valore aggiunto di InfoCert a
banche e grandi imprese operanti sul mercato spagnolo.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Visura S.p.A. è attiva nel mercato Digital Trust principalmente attraverso la vendita di Telematic Trust
Solutions, servizi di rivendita di prodotti quali PEC, firma digitale e fatturazione elettronica. Offre,
inoltre, prodotti e servizi nel settore dell’informatica per gli ordini professionali come la visura
telematica, Quadra (il deposito di atti e la gestione dei processi civili), deposito pratiche e bilanci, CAF
Facile (invio di modelli 730 ed ISEE). Gestisce circa 450 mila anagrafiche clienti comprendenti
professionisti, studi professionali, pubbliche amministrazioni, ordini professionali ed aziende.
Nel novembre del 2021 è stata perfezionato l’acquisto da parte di Infocert S.p.a. di Certeurope S.a.S.
CertEurope, con sede a Parigi, è una delle tre più grandi Certification Authority in Francia con un
brand molto conosciuto e una market share pari a circa il 40% nel comparto dei certificati eIDAS. La
società possiede le autorizzazioni e gli accreditamenti per l’emissione di tutte le tipologie di certificati
richiesti dal mercato francese in conformità ai requisiti tecnici stabiliti dall'Agenzia nazionale per la
sicurezza dei sistemi informatici (ANSSI). Attraverso l’acquisizione, Tinexta entra nel mercato
francese, il secondo per dimensione nella Comunità Europea e InfoCert, la più grande Certification
Authority in Europa, sarà abilitata alla vendita delle proprie soluzioni sul territorio. I consolidati
rapporti commerciali che CertEurope intrattiene con alcune importanti associazioni di categoria (tra
le altre, avvocati) e con i grandi rivenditori nazionali (reseller di servizi digitali) rappresentano un
potenziale rilevante acceleratore per la penetrazione nel mercato francese delle soluzioni di InfoCert.
2. Il 12 ottobre 2020 Tinexta ha comunicato la creazione della BU Cybersecurity volta ad assistere clienti
privati e pubblici nei processi di digital transformation con le migliori tecnologie e i protocolli più
avanzati per la sicurezza digitale e l’identità digitale. Tinexta ha sottoscritto accordi vincolanti per
l’acquisizione della maggioranza del capitale sociale di tre importanti realtà italiane: la società
contenente il ramo d’azienda di Progetti e soluzioni – IT e R&D di Corvallis (acquisizione perfezionata
22 gennaio 2021), Yoroi S.r.l. (acquisizione perfezionata il 26 gennaio 2021) e Swascan S.r.l.
(acquisizione perfezionata il 20 ottobre 2020).
Le divisioni IT e R&D di Corvallis (oggi confluite in Corvallis S.r.l. insieme alla partecipazione totalitaria
in Payotik S.r.l.) hanno una lunga esperienza sul mercato come fornitore di soluzioni ad alto valore.
Le competenze sviluppate da Corvallis sono essenziali per creare soluzioni per i grandi progetti di
aziende finanziarie e di altri settori. Questa attività si fonda su un'ampia base di clienti, sviluppata su
solide relazioni, su processi allineati alle best practice internazionali. Vanta inoltre un modello di
formazione basato su un'"Accademia", grazie anche alla collaborazione con l’Università di Padova e
l’Università degli Studi di Milano-Bicocca.
Yoroi S.r.l. (in cui sono confluite Cybaze e @Mediaservice prima dell’ingresso in Tinexta) fornisce
risposte all'avanguardia alle aziende e alle organizzazioni che devono contenere e gestire tutti i livelli
di rischio informatico, per prevenire o ridurre i danni potenzialmente derivanti da un attacco
informatico. La società ha un'offerta commerciale diversificata che copre l'intera catena del valore
della sicurezza informatica per le grandi aziende, con tecnologie altamente specializzate e marchi
ben noti come Cybaze, Emaze, Yoroi e Mediaservice.net. Infine, Yoroi svolge intense attività di R&D,
collaborando con l’Università di Bologna, con La Sapienza di Roma e con l’Università del Sannio.
Swascan S.r.l. è un'innovativa startup italiana di Cybersecurity che possiede l'omonima piattaforma
Cloud Security Testing e un Cyber Competence Center riconosciuto. La combinazione della
piattaforma "SaaS ready to use" e delle competenze verticali e altamente specializzate ne fanno un
punto di riferimento per le PMI per le esigenze di sicurezza dell'informazione e di conformità
legislativa.
3. La BU Credit Information & Management eroga servizi standard e a valore aggiunto principalmente
finalizzati a supportare i processi di erogazione, valutazione e recupero del credito, sia nel settore
bancario sia nel settore industriale.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Nell'ambito della Credit Information & Management, il Gruppo opera attraverso la società Innolva
S.p.A. e RE Valuta S.p.A.. Innolva S.p.A. (nata dalla fusione nel corso del 2017 delle due società
Assicom S.p.A. e Ribes S.p.A. e che nel 2020 ha fuso per incorporazione Promozioni Servizi S.r.l.) e le
sue controllate Comas S.r.l. e Innolva Relazioni Investigative S.r.l. offrono una gamma completa di
servizi informativi a supporto dei processi decisionali per l'erogazione, valutazione e recupero del
credito e servizi di gestione del credito e di business information. L'obiettivo è supportare le banche
e le PMI in ogni fase del ciclo di gestione e recupero del credito. Dal 2018 Innolva controlla Comas
(che nel 2020 ha fuso per incorporazione Webber S.r.l.) fondata nel 1976 e attiva principalmente
nella rivendita, attraverso il canale web, di informazioni commerciali quali visure camerali, catastali,
di conservatoria e PRA, certificati dell’anagrafe e del tribunale, report su persone fisiche e giuridiche
e altri servizi informativi. Forvalue S.p.A. acquisita a luglio 2021 offre tramite una rete di partner
servizi e prodotti finalizzati al supporto dell’innovazione aziendale, della crescita e dell’efficienza dei
processi di gestione.
RE Valuta realizza e fornisce servizi di valutazione del valore delle garanzie immobiliari in fase di
concessione di un finanziamento o in fase di verifica dei valori di asset immobiliari iscritti nel bilancio
rivolgendosi principalmente a clienti bancari.
4. La BU Innovation & Marketing Services, opera nel mercato attraverso Co.Mark S.p.A. (acquisita nel
2016) e la sua controllate, e Warrant Hub S.p.A. e le sue controllate acquisite nel novembre 2017.
Co.Mark, attraverso un team di TES® (Temporary Export Specialist®), eroga servizi a valore aggiunto
finalizzati a supportare le piccole e medie imprese o le reti di imprese nel proprio processo di
internazionalizzazione, nella ricerca di clienti e nella creazione di opportunità commerciali in Italia e
all'estero. Da luglio 2015 è stata costituita a Barcellona Co.Mark TES con l’obiettivo di declinare il
modello di export innovativo anche a supporto delle PMI Made in Spagna, mercato con
caratteristiche molto simili a quello italiano. Il 28 gennaio 2021 Co.Mark S.p.A. ha perfezionato
l’acquisizione del controllo della società Queryo Advance S.r.l. (Queryo), una Digital Agency fondata
nel 2014, che offre principalmente servizi di progettazione e gestione di campagne di Digital ADV,
SEM (Search Engine Marketing) - SEA (Search Engine Advertising) e SEO (Search Engine Optimization),
Social Media Marketing, Remarketing e advanced Web Analytics, con una vision spiccatamente Data
Driven e performance-oriented.
Warrant Hub e le sue controllate offrono principalmente servizi di consulenza alle imprese che
investono in produttività e attività di innovazione, ricerca e sviluppo per ottenere finanziamenti
agevolati ed integrati principalmente dal Ministero dello Sviluppo Economico, dalle Regioni e dagli
strumenti previsti dal Piano Nazionale Industry 4.0. BeWarrant e la European Funding Division di
Warrant Hub supportano progetti europei di ricerca, sviluppo o innovazione, favorendo l’accesso al
co-finanziamento europeo a fondo perduto sui programmi a questo dedicati, come Horizon
2020 (Futuro Horizon Europe), Life, SME Instrument e Fast Track to Innovation. Warrant Hub offre
un supporto specifico alle aziende nella gestione del rapporto con gli Istituti di Credito e nell’analisi
del rating aziendale al fine di individuare le variabili più critiche su cui attuare interventi atti al
miglioramento dell’azienda in ottica Basilea 2, mentre Warrant Innovation Lab si occupa di
promuovere la condivisione di conoscenze, idee, prodotti, tecnologie e metodologie, tra imprese,
università e centri di ricerca, al fine di generare e sostenere l’innovazione industriale in modo
sistematico. Privacy Lab acquisita nel mese di gennaio del 2020, è operativa nella vendita di licenze,
consulenze, formazione e tools per la gestione della compliance alla normativa GDPR. L’11 novembre
2020, Warrant Hub S.p.A. ha perfezionato l'acquisizione di Euroquality SAS, con sede a Parigi, e la
consociata Europroject OOD (“Europroject”), con sede a Sofia (Bulgaria), società di consulenza
specializzate nel supportare i propri clienti nell'accesso ai fondi europei per l’innovazione.
Nel mese di gennaio 2022 il Gruppo Tinexta attraverso la sua controllata Warrant Hub S.p.A. ha
acquisito la maggioranza della società spagnola Evalue Innovación SL («Evalue») leader nella
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
consulenza alle imprese per operazioni di finanza agevolata a sostegno di progetti di innovazione e
sviluppo. La nuova acquisizione rafforza la vocazione europea di Warrant Hub, già presente in Belgio,
Francia e Bulgaria, consentendole di sfruttare le potenzialità di sviluppo sia commerciale –
soprattutto per quanto attiene alle opportunità legate alla finanza europea – sia industriale, avviando
un virtuoso scambio di know-how e best practices. Evalue vanta una presenza capillare in tutto il
territorio spagnolo con sedi a Valencia, Madrid, Barcellona, Siviglia e Murcia. La società offre servizi
di supporto per l’ottenimento di incentivi fiscali per progetti di R&D e innovazione tecnologica e
servizi di finanza agevolata nazionale ed europea
Struttura di Tinexta Group, inclusiva delle sole partecipazioni di controllo, al 31 dicembre 2021:
Struttura di Tinexta Group, inclusiva delle sole partecipazioni di controllo, alla data del presente Consiglio di
Amministrazione:
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
CONTESTO ECONOMICO
Le attività del Gruppo Tinexta sono attualmente concentrate in prevalenza in Italia, con una quota sempre
crescente di attività in Europa.
Il 2021 è stato un anno caratterizzato dal protrarsi dell’emergenza causata dal virus denominato COVID-19
che dalla Cina, nel 2020, si è espanso nel resto del mondo.
A partire dall’inizio del 2021, nelle principali economie mondiali, le campagne di vaccinazione hanno
consentito di evitare gli stringenti lockdown che hanno caratterizzato buona parte del 2020, potendo dunque
permettere un abbassamento delle misure di prevenzione/restrizione, dove le condizioni sanitarie lo hanno
permesso. Nonostante le misure di contenimento più leggere rispetto al 2020, lo scoppio delle varianti Delta
e Omicron, su tutte, hanno avuto comunque un impatto sull’economia andando ad intaccare soprattutto la
domanda di servizi e di beni non alimentari. In questo contesto, il commercio elettronico ha avuto, come nel
2020, un ruolo di primo piano per molti settori.
I governi nazionali e le principali banche centrali in conseguenza del protrarsi della crisi pandemica hanno
continuato ad implementare ingenti misure a sostegno dei redditi di famiglie e imprese, con l’intento di
attenuare la caduta dei livelli produttivi fortemente condizionati dai lockdown dell’anno precedente.
I mercati, nel 2021, hanno anticipato una ripresa economica che, nel 2022 dovrebbe vedere l’economia
mondiale superare per la prima volta i 100.000 miliardi di dollari di Pil globale, con due anni di anticipo
rispetto alle previsioni. Nello specifico, secondo le stime dell’OCSE riviste a dicembre, a livello globale il 2021
dovrebbe registrare una crescita economica del 5,6% annuo, con un rallentamento marginale nel 2022 e nel
2023, dove la crescita è stimata essere pari al +4,5% e +3,2% rispettivamente.
Motore dell’espansione saranno gli Stati Uniti e la Cina. I primi, complici le riforme fiscali approvate,
dovrebbero vedere il Prodotto Interno Lordo del 2021 salire del 5,6%, con una crescita che rimarrà sostenuta
anche l’anno successivo, pur scendendo al +3,7%. L’economia cinese, dal canto suo, registrerà una salita
ancora più vertiginosa, col PIL 2021 previsto in crescita dell’8,1% e quello del 2022 in ulteriore espansione,
con una previsione pari al +5,1%. Fanalino di cosa sarà l’Europa che, sempre secondo gli analisti dell’OCSE,
vedrà il PIL 2021 salire del 5,2%, con una crescita pressoché stabile nel 2022 e pari al +4,3%. Da notare come
l’Italia dovrebbe essere in grado di superare la media europea con una crescita prevista al +6,3% e +4,6% per
l’anno appena concluso e per il successivo.
Nel dettaglio, nel 2021, negli Stati Uniti sono stati approvati il piano Biden per il sostegno di famiglie e imprese
(finanziato interamente in deficit) e il piano per il rilancio delle infrastrutture (finanziato tramite un aumento
della tassazione sulle imprese); In Europa sono state erogate le prime tranches delle risorse provenienti dal
Recovery Fund, mentre in Cina, nonostante le previsioni rosee di crescita, hanno pesato le difficoltà del
settore immobiliare e la carenza di materie prime.
Gli impatti dell’emergenza sanitaria sui prezzi hanno visto prevalere nel 2021, a differenza del 2020, effetti
inflazionistici causati da una carenza di materie prime e di colli di bottiglia nelle catene di fornitura.
L’inflazione annuale nell’Eurozona a dicembre 2021 ha toccato il 5% mentre negli Stati Uniti si è assestata al
5,5%, ai massimi da diversi anni. Le banche centrali, pur mantenendo politiche accomodanti, hanno
annunciato verso la fine dell’anno una diminuzione degli acquisti di asset pur mantenendo inalterati i tassi di
interesse. La Federal Reserve ha portato da $15b a $30b la riduzione mensile del Quantitative Easing, mentre
la Banca Centrale Europea ha annunciato un rallentamento e il termine a marzo 2022 del PEPP. Unica
eccezione la Bank of England che ha deciso già a dicembre per un aumento di 15 bps del tasso di riferimento.
In un contesto nel quale gli operatori scontano già molteplici rialzi dei tassi nel 2022 da parte della Fed e in
misura minora da parte della BCE, nonostante politiche monetarie ancora accomodanti, i tassi d’interesse di
10
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
riferimento, sia a breve che a medio-lungo termine, sono aumentati rispetto ai minimi registrati nel corso del
2020.
GRAFICO: RILEVAZIONI 2020 EURIBOR 6 MESI E IRS EUR 5 ANNI
GRAFICO: RILEVAZIONI 2020 RENDIMENTO BTP 5 ANNI E IRS EUR 5 ANNI
A fine febbraio, il contesto macro-economico, già estremamente complesso per via delle diverse tematiche
legate all’approvvigionamento di materie prime, delle pressioni inflazionistiche e di una situazione sanitaria
ancora incerta, si è caratterizzato per un acuirsi delle tensioni tra Russia e Ucraina. Da ciò i mercati finanziari
mondiali hanno reagito amplificando ulteriormente la volatilità vista nei primi mesi del 2022 e premiando gli
asset “protettivi”.
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Euribor 6 Mesi IRS EUR 6M (5Y)
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dic gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic
BTP ITA (5Y) IRS EUR 6M (5Y)
11
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
FATTI DI RILIEVO DEL PERIODO
Eventi di maggior rilievo avvenuti nel corso dell’anno fino al 31 dicembre 2021:
1. In data 7 gennaio 2021 Tinexta S.p.A. ha costituito una società per azioni denominata Tinexta Cyber
S.p.A. con socio unico, con sede legale in Roma. Il capitale sociale è di Euro 1.000.000 diviso in n.
1.000.000 azioni ordinarie prive dell’indicazione del valore nominale ed è stato interamente versato.
Nei mesi di gennaio e febbraio Tinexta S.p.A. ha effettuato versamenti in conto capitale per
complessivi 50 milioni di Euro.
2. Il 22 gennaio 2021 a seguito del signing del 12 ottobre 2020, Tinexta S.p.A., tramite la neocostituita
Tinexta Cyber S.p.A., ha perfezionato l’acquisizione del 70% del capitale della società Corvallis S.r.l.
costituita dal ramo d’azienda divisione Progetti e Soluzioni e dall’attività ricerca e sviluppo di Corvallis
S.p.A., nonché dalla partecipazione totalitaria in Payotik S.r.l. L’acquisizione si inquadra nell’ambito
del progetto volto alla creazione da parte di Tinexta di un nuovo polo italiano di servizi di sicurezza
digitale, che affianca gli altri business del Gruppo, in particolare quello dell’identità digitale. Il prezzo
per la quota del 70% è pari a 25,0 milioni di Euro, oltre aggiustamenti prezzo complessivi definiti e
già corrisposti per 3,4 milioni di Euro. Gli accordi prevedono che i diritti di opzione Put&Call relativi
alle quote di minoranza del capitale potranno essere esercitati nel 2024, successivamente
all’approvazione del bilancio 2023. Nell’ambito della nuova business unit (“BU”) Cybersecurity di
Tinexta, le competenze sviluppate da Corvallis e le dimensioni della divisione sono essenziali per
creare soluzioni avanzate e affrontare i progetti più complessi. Competenze elevate, risorse
altamente specializzate e tecnologie avanzate permetteranno di cogliere le crescenti opportunità nel
mercato digitale in forte espansione.
3. Il 26 gennaio 2021 a seguito del signing comunicato il 12 ottobre 2020, Tinexta S.p.A., tramite la
neocostituita Tinexta Cyber S.p.A., ha perfezionato l’acquisizione del 60% del capitale di Yoroi, uno
dei player più avanzati nel settore Cybersecurity con i suoi marchi Cybaze, Emaze e
@Mediaservice.net. L’acquisizione si inquadra nell’ambito del progetto volto alla creazione da parte
di Tinexta di un nuovo polo italiano di servizi di sicurezza digitale, che affianca gli altri business del
Gruppo, in particolare quello dell’identità digitale. Il prezzo per la quota del 60% è pari a 19,1 milioni
di Euro, oltre un aggiustamento prezzo definito e già corrisposto pari a 0,6 milioni di Euro. Gli accordi
prevedono che i diritti di opzione Put&Call relativi alle quote di minoranza del capitale potranno
essere esercitati nel 2024, successivamente all’approvazione del bilancio 2023. Nell’ambito della
nuova business unit (“BU”) Cybersecurity di Tinexta, oltre all’ulteriore sviluppo delle competenze di
Yoroi in ambito di Ricerca & Sviluppo, il team dedicato sarà responsabile per fornire risposte
all’avanguardia ad aziende ed organizzazioni che abbiano la necessità di contenere e gestire tutti i
rischi cyber, allo scopo di impedire o di ridurre i danni potenzialmente derivanti da un attacco cyber.
4. Il 28 gennaio 2021 Co.Mark S.p.A. ha perfezionato l’investimento nella società Queryo Advance S.r.l.
(Queryo) per una quota pari al 60% del capitale sociale per un importo di 8,9 milioni di Euro, di cui
4,2 milioni di Euro corrisposti al closing e 4,7 milioni di Euro quale aggiustamento prezzo (già
corrisposto per 3,7 milioni di Euro). Queryo è una Digital Agency fondata nel 2014, che offre
principalmente servizi di progettazione e gestione di campagne di Digital ADV, SEM (Search Engine
Marketing) - SEA (Search Engine Advertising) e SEO (Search Engine Optimization), Social Media
Marketing, Remarketing e advanced Web Analytics, con una vision spiccatamente Data Driven e
performance-oriented. Co.Mark entra nel capitale di Queryo con l’obiettivo di estendere la propria
offerta e supportare nell’arco dei prossimi anni il piano di sviluppo dell’azienda. Gli accordi
prevedono che i diritti di opzione Put&Call relativi alle quote di minoranza del capitale potranno
essere esercitati nel 2025, successivamente all’approvazione del bilancio 2024.
12
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
5. In data 18 febbraio 2021 Tinexta S.p.A. ha ceduto la quota di partecipazione rappresentativa del 51%
del capitale di Swascan S.r.l. – corrispettivo “a pronti” di 2.200 Euro migliaia - alla società Tinexta
Cyber S.p.A.
6. Il 27 aprile 2021 L’Assemblea degli Azionisti ha:
• Approvato la proposta di dividendo, pari ad Euro 12.035.392,98, ossia Euro 0,26 per azione
per le azioni in circolazione che risultano alla data dell’Assemblea pari a n° 46.289.973.
L'Assemblea ha inoltre approvato di portare a nuovo la restante parte dell'utile di esercizio
(Euro 13.784.800,20), dedotto il 5% da destinare a riserva legale per un ammontare pari a
Euro 1.358.957,54.
• Determinato in 11 il numero dei componenti del Consiglio di Amministrazione per gli esercizi
2021-2022-2023, nonché deliberato la remunerazione del Consiglio e confermato l’incarico
di Presidente del Consiglio di Amministrazione all’Ing. Enrico Salza. Il neoeletto Consiglio di
Amministrazione di Tinexta S.p.A ha provveduto a nominare Amministratore Delegato il
dott. Pier Andrea Chevallard e Vice Presidente il dott. Riccardo Ranalli.
• Nominato il Collegio Sindacale composto da tre sindaci effettivi e due supplenti,
determinandone il relativo compenso.
• Approvato il Piano di Stock Option 2021-2023 a favore di amministratori esecutivi e dirigenti
con responsabilità strategica e altre figure manageriali di Tinexta e altre società del Gruppo
Tinexta. Il piano ha come oggetto l’attribuzione a favore dei beneficiari di un ammontare
complessivo massimo di n. 300.000 opzioni che attribuiscono il diritto di acquistare e, se del
caso, eventualmente sottoscrivere, azioni ordinarie della Società nel rapporto di n. 1 azione
per ogni n. 1 opzione esercitata.
• Attribuito al Consiglio di Amministrazione la delega ad aumentare il capitale sociale anche in
via scindibile (in una o più tranche) con o senza warrant e anche a servizio dell'esercizio dei
warrant, entro e non oltre il 26 aprile 2026, per massimi Euro 100 milioni comprensivi di
sovrapprezzo, nel rispetto del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441 del Codice Civile,
ovvero anche con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’art. 2441, comma 4 e 5, del
Codice Civile.
7. In data 16 giugno 2021, è stato sottoscritto l’Atto di Fusione per incorporazione di Payotik Srl in
Corvallis Srl: gli effetti reali della fusione hanno avuto luogo dall'ultima delle iscrizioni, avvenuta in
data 21 giugno 2021. Gli effetti contabili e fiscali sono retroattivi al 1° gennaio 2021.
8. Il 23 giugno 2021 il Consiglio di Amministrazione di Tinexta S.p.A. ha deliberato l’assegnazione di
190.000 opzioni in esecuzione al piano di incentivazione basato su stock option denominato “Piano
di Stock Option 2021-2023” come approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2021. I
dettagli sono al paragrafo Piano di Stock Option 2021-2023.
9. Il 2 luglio 2021 è stato sottoscritto l’accordo con il socio di maggioranza della società Camerfirma
Colombia S.A.S. per l’acquisto di un ulteriore 26% da parte di A.C. Camerfirma S.A. La società è già
posseduta al 25% dal Gruppo Tinexta (24% tramite A.C. Camerfirma S.A. e 1% tramite InfoCert
S.p.A.). Nel mese di novembre l’operazione è stata completata con il pagamento di 99 migliaia di
Euro, tuttavia alla data del 31 dicembre 2021 non sono ancora soddisfatte le condizioni per il
consolidamento integrale della società.
10. Il 21 luglio 2021 il Gruppo Tinexta ha perfezionato il closing dell’operazione che vede il conferimento
da parte di Intesa Sanpaolo della partecipazione del 100% di Intesa Sanpaolo Forvalue S.p.A. in
Innolva S.p.A. – società controllata da Tinexta – e la contestuale sottoscrizione di azioni di nuova
emissione di Innolva, rivenienti da aumento di capitale riservato. Il valore del conferimento è stato
13
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
fissato in 55 milioni di euro. In conseguenza dell’operazione, il capitale sociale di Innolva è quindi
detenuto per il 75% da Tinexta, che mantiene la maggioranza della Governance societaria, e per il
25% da Intesa Sanpaolo. L’operazione mira alla costituzione di un polo domestico unico e integrato
per i servizi a maggior valore aggiunto per le PMI. Si tratta di una partnership strategica, che rafforza
la mission del Gruppo Tinexta volta a supportare le PMI italiane nel loro percorso di crescita:
attraverso la rete capillare Forvalue, che vanta un posizionamento unico, distintivo e di primaria
qualità, le imprese italiane potranno infatti disporre di un’ampia e qualificata piattaforma di prodotti
e servizi a supporto del proprio business. Sono previsti diritti di opzione Put & Call sulla quota del
25% del capitale sociale detenuta da Intesa Sanpaolo in Innolva S.p.A., condizionati al venir meno
della partnership e/o a determinati risultati rispetto agli obiettivi di piano, ed esercitabili in due
finestre temporali, nel biennio 2025-2026. È inoltre previsto un earn-out che, in caso di superamento
di determinati obiettivi di piano, ratificati con l’approvazione del bilancio 2025 di Forvalue,
permetterà ad Intesa Sanpaolo di incrementare la propria partecipazione in Innolva, fino a un
ulteriore 5% del capitale sociale.
11. Il 5 ottobre 2021 il Consiglio di Amministrazione di Tinexta S.p.A. ha deliberato l’assegnazione di
100.000 opzioni in esecuzione al piano di incentivazione basato su stock option denominato “Piano
di Stock Option 2021-2023” come approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2021. I
dettagli sono al paragrafo Piano di Stock Option 2021-2023.
12. Il 14 ottobre 2021 attraverso la controllata Warrant Hub S.p.A. è stato sottoscritto il closing per
l’acquisizione del 100% di Financial consulting Lab Srl e di Financial CLab Srl per un valore complessivo
di 5,2 milioni di Euro. Entrambe le società hanno sede a Brescia. Financial Consulting Lab Srl ha una
comprovata e consolidata competenza nella gestione di bandi camerali e regionali per piccole
imprese nell’ambito della Finanza Agevolata Speciale, mentre Financial CLab è specializzata
nell’offerta di strumenti digitali innovativi per le imprese che vogliono accedere in modo autonomo
ed indipendente ai fondi pubblici.
13. Il 27 ottobre 2021 Tinexta S.p.A. ha sottoscritto un accordo vincolante per l’ingresso nel capitale
sociale di InfoCert, con una quota di minoranza, di Bregal Milestone. Bregal Milestone è un fondo di
private equity europeo che gestisce più di 1.1 miliardi di euro dedicati a investimenti nel settore
tecnologico, parte di Bregal Investments, gruppo globale che ha investito più di 15 miliardi di euro
dal 2002 e che ha attualmente in gestione attivi per oltre 12 miliardi di euro. Il rafforzamento
strategico e patrimoniale derivante dall’operazione permetterà a InfoCert di accelerare il percorso di
internazionalizzazione già avviato con l’acquisizione di Camerfirma e, più di recente, con
l’acquisizione di CertEurope e Authada. L’affiancamento di un partner direspiro globale come Bregal
Milestone, che vanta un know how specifico nel settore tecnologico e un esteso network relazionale
di aziende in Europa, permetterà di cogliere le opportunità derivanti dal processo di consolidamento
del settore del Digital Trust, che ha visto un’accelerazione con l’entrata in vigore del regolamento
eIDAS. L’operazione prevede un investimento di Bregal Milestone pari a 100 milioni di euro (dei quali
70 milioni di euro al closing e 30 milioni di euro entro i successivi 12 mesi) per la sottoscrizione di un
aumento di capitale dedicato fino ad una quota complessiva pari al 16,09% del capitale di InfoCert.
Gli accordi prevedono, inoltre, la possibilità per Bregal Milestone di incrementare ulteriormente tale
partecipazione – sempre entro i successivi 12 mesi dal closing - fino ad una percentuale massima del
capitale di InfoCert pari al 19,95%, con un investimento complessivo pari a 130 milioni di euro.
L’operazione si basa su una valutazione di InfoCert pari ad un Enterprise Value pre-money di 501
milioni di euro, calcolato sulla base di un multiplo pari a 20x EBITDA Adjusted LTM di InfoCert e delle
sue controllate (pro-quota) più PFN Adjusted, come contabilizzati a giugno 2021. L’operazione è
soggetta alle consuete condizioni di closing, tra cui l’ottenimento dell’autorizzazione Golden Power
di Bregal Milestone e l’assunzione della delibera per l’aumento di capitale riservato e l’approvazione
del nuovo statuto sociale. L’ingresso di Bregal Milestone nel capitale di InfoCert è inoltre
14
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
condizionato al closing dell’operazione di acquisizione di CertEurope, perfezionato il 3 novembre. Le
azioni di InfoCert di proprietà di Bregal Milestone e Tinexta non saranno trasferibili per un periodo
di tre anni dalla data del signing, salvo che il trasferimento non avvenga a favore di società
interamente controllate. I contratti non prevedono opzioni Put a favore di Bregal Milestone, ma
regolano possibili forme di exit del fondo, che in ogni caso non potranno essere avviate prima del
terzo anno dal closing e che includono anche operazioni nell’ambito del mercato dei capitali, così
come il riacquisto della partecipazione da parte di Tinexta. La governance di InfoCert resterà
espressione del socio di maggioranza Tinexta S.p.A. L’azionista Bregal Milestone sarà rappresentato
da due consiglieri all’interno del Consiglio di amministrazione di InfoCert S.p.A., che sarà composto
da undici membri. Bregal Milestone gestisce fondi dedicati agli investimenti nel settore tecnologico
e negli ultimi tre anni ha concluso undici investimenti in otto differenti paesi europei, oltre a undici
acquisizioni strategiche perfezionate dalle società in portafoglio. Il fondo è stato selezionato per la
sua capacità di supportare lo sviluppo e l’espansione internazionale delle società partecipate,
posizionandosi come partner finanziario e strategico.
14. Il 3 novembre 2021 Tinexta S.p.A., attraverso la sua controllata InfoCert S.p.A., ha perfezionato
l’acquisizione del 60% del capitale di CertEurope S.A.S. CertEurope, con sede a Parigi, è una delle tre
più grandi Certification Authority in Francia con un brand molto conosciuto, una market share pari a
circa il 40% nel comparto dei certificati eIDAS. La società possiede le autorizzazioni e gli
accreditamenti per l’emissione di tutte le tipologie di certificati richiesti dal mercato francese in
conformità ai requisiti tecnici stabiliti dall'Agenzia nazionale per la sicurezza dei sistemi informatici
(ANSSI). Attraverso l’acquisizione, Tinexta entra nel mercato francese, il secondo per dimensione
nella Comunità Europea e InfoCert, la più grande Certification Authority in Europa, sarà abilitata alla
vendita delle proprie soluzioni sul territorio. I consolidati rapporti commerciali che CertEurope
intrattiene con alcune importanti associazioni di categoria (tra le altre, avvocati) e con i grandi
rivenditori nazionali (reseller di servizi digitali) rappresentano un potenziale rilevante acceleratore
per la penetrazione nel mercato francese delle soluzioni di InfoCert. L’accordo prevede l’acquisto del
60% del capitale di CertEurope a fronte di un corrispettivo complessivo stimato pari a Euro 46,2
milioni che include un Earn-out pari a Euro 3,8 milioni in funzione delle performance di risultato 2021
e 2022 (al 31 dicembre 2021 non si sono verificate le condizioni per la maturazione dell’Earn-out sui
risultati 2021). Il diritto di opzione inerente alle quote di minoranza del capitale della società potrà
essere esercitato nel 2023, sulla base di specifici accordi di Put/Call. Il valore attualizzato dell’opzione
Put della quota di minoranza è stimato in circa Euro 32,3 milioni ed è stato rilevato tra le passività
finanziarie a fronte dello storno degli interessi degli stessi soci di minoranza. L’acquisizione di
CertEurope è stata finanziata con la liquidità esistente. L’Enterprise Value della società è stimato pari
66,7 milioni di euro. Nell’esercizio 2020, CertEurope ha registrato Ricavi per Euro 14,1 milioni, in
crescita del 6,9% rispetto all’anno precedente, e un Ebitda proforma
3
di Euro 5,2 milioni, con un
EBITDA Margin pari al 37%. Il valore totale del mercato del Digital Trust in Francia è stimato in circa
150 milioni di euro, con previsioni di crescita pari al 23% all'anno nei prossimi anni, fino a raggiungere
i 500 milioni di euro nel 2025. Il contesto competitivo è composto da alcuni brand rilevanti (tra cui
CertEurope, con circa il 10% della quota di mercato, terzo player) e da un elevato numero di
competitor di piccole dimensioni.
3
Il perimetro dell’operazione fa riferimento alla legal entity CertEurope S.A.S. successivamente ad un processo di carve out e carve in completato
prima del closing. In particolare, con il carve out sono stati trasferiti alcuni asset e 13 Risorse Umane, mentre a seguito del carve in sono entrati in
CertEurope 24 Risorse Umane.
15
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
IMPLICAZIONI DELLA PANDEMIA DA COVID-19 SULLA RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
AL 31 DICEMBRE 2021
Il Gruppo Tinexta segue l’evolversi della pandemia Covid-19 presso tutte le proprie sedi, adottando misure
di prevenzione, controllo e contenimento della stessa, volte alla tutela della salute dei propri dipendenti e
collaboratori.
I risultati del 2021 evidenziano la resilienza del Gruppo Tinexta che nei primi mesi del 2020 aveva
marginalmente risentito degli effetti della crisi pandemica. Tutti gli indicatori sono con segno positivo e
testimoniano la stabile crescita delle attività del Gruppo.
Si segnala inoltre che i risultati al 31 dicembre 2021 includono un provento fiscale (rilevato nelle imposte)
pari a 2,1 milioni di Euro derivante dal riallineamento (ex art. 110 del D.L. n. 104/2020) di differenziali di
valore civilistico/fiscale. L’importo è stato incluso nelle componenti non ricorrenti richiamate nella Nota 43.
Imposte del Bilancio Consolidato.
Gli avviamenti sono sottoposti a verifica annuale per determinare l’esistenza di eventuali riduzioni di valore.
Gli impairment test al 31 dicembre 2021 non hanno dato luogo ad alcuna perdita di valore degli avviamenti
iscritti. Per maggiori dettagli si rimanda alla Nota 15. Attività immateriali e avviamento del Bilancio
Consolidato.
Dalle analisi effettuate nell’ambito del Gruppo Tinexta non sussiste un’incertezza significativa riguardo a
eventi o circostanze, anche legate alla pandemia Covid-19, che possono far sorgere dubbi significativi sulla
capacità della Società Capogruppo e del Gruppo di continuare a operare come un’entità in funzionamento.
DEFINIZIONE DEGLI INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE “NON-GAAP”
Il management di Tinexta valuta le performance del Gruppo e dei segmenti di business anche sulla base di
alcuni indicatori non previsti dagli IFRS.
In merito a tali indicatori, il 3 dicembre 2015 CONSOB ha emesso la Comunicazione n. 0092543/15 che rende
applicabili gli Orientamenti emanati il 5 ottobre 2015 dalla European Securities and Markets Authority
(ESMA/2015/1415) circa la loro presentazione nelle informazioni regolamentate diffuse o nei prospetti
pubblicati a partire dal 3 luglio 2016. Questi orientamenti sono volti a promuovere l’utilità e la trasparenza
degli indicatori alternativi di performance inclusi nelle informazioni regolamentate o nei prospetti rientranti
nell’ambito d’applicazione della direttiva 2003/71/CE, al fine di migliorarne la comparabilità, l’affidabilità e
la comprensibilità, quando tali indicatori non risultano definiti o previsti dal framework sull’informativa
finanziaria. Nel seguito sono forniti, in linea con le comunicazioni sopra citate, i criteri utilizzati per la
costruzione di tali indicatori.
EBITDA: è calcolato come “Utile netto” al lordo delle “Imposte”, dei “Proventi (oneri) finanziari netti”, della
“Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto”, degli “Ammortamenti”,
“Accantonamenti” e “Svalutazioni”, ovvero come “Ricavi” al netto di “Costi per materie prime”, “Costi per
servizi”, “Costi del personale”, “Costi del contratto” e “Altri costi operativi”.
EBITDA rettificato: è calcolato come EBITDA al lordo del costo relativo a piani di Stock Option e incentivo di
medio termine a dirigente strategico del Gruppo (entrambi rilevati nei “Costi del personale”) e al lordo delle
componenti non ricorrenti.
Risultato operativo: sebbene non vi sia negli IFRS una definizione di Risultato operativo, esso è esposto nel
Prospetto dell’utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo ed è calcolato
sottraendo dall’EBITDA gli “Ammortamenti”, “Accantonamenti” e “Svalutazioni”.
16
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Risultato operativo rettificato: è calcolato come “Risultato operativo” al lordo delle componenti non
ricorrenti, del costo relativo a piani di Stock Option e incentivo di medio termine a dirigente strategico del
Gruppo e al lordo degli ammortamenti delle Altre attività immateriali emerse in sede di allocazione del prezzo
pagato nelle Business Combination.
Utile netto rettificato: è calcolato come “Utile netto” al lordo delle componenti non ricorrenti, del costo
relativo a piani di Stock Option e incentivo di medio termine a dirigente strategico del Gruppo,
dell’ammortamento delle Altre attività immateriali emerse in sede di allocazione del prezzo pagato nelle
Business Combination e dell’adeguamento delle passività per corrispettivi potenziali legati alle acquisizioni,
al netto dei relativi effetti fiscali. Tale indicatore riflette l'andamento economico del Gruppo depurato da
fattori non ricorrenti e non strettamente correlabili all’attività e alla gestione del business.
Utile rettificato per azione: è ottenuto dal rapporto tra l’Utile netto rettificato ed il numero medio ponderato
di azioni ordinarie in circolazione nell’esercizio.
Totale indebitamento finanziario (anche Indebitamento finanziario netto): è determinato conformemente
a quanto previsto dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 e in conformità al Richiamo di
attenzione n. 5/21 emesso da Consob in data 29 aprile 2021 con riferimento all’Orientamento ESMA32-382-
1138 del 4 marzo 2021, come somma di “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti”, “Altre attività finanziarie
correnti”, “Strumenti finanziari derivati attivi correnti”, “Strumenti finanziari derivati attivi non correnti
4
” le
“Passività finanziarie correnti”, gli “Strumenti finanziari derivati passivi” e le “Passività finanziarie non
correnti”.
Totale Indebitamento finanziario rettificato: è determinato sommando al Totale indebitamento finanziario
l’ammontare delle “Altre attività finanziarie non correnti” e degli “Strumenti finanziari derivati attivi non
correnti
5
”.
Free Cash Flow: rappresenta il flusso di cassa disponibile per il Gruppo ed è dato dalla differenza tra il flusso
di cassa dalle attività operative e il flusso di cassa per investimenti in capitale fisso. È determinato dalla
differenza fra “Disponibilità liquide nette generate dall’attività operativa” e la somma di “Investimenti in
immobili, impianti e macchinari” e “Investimenti in attività immateriali” riportati nel Rendiconto finanziario.
Attività non correnti nette: è la somma algebrica di:
• “Immobili, impianti e macchinari”;
• “Attività immateriali e avviamento”;
• “Investimenti immobiliari”;
• “Partecipazioni Contabilizzate con il metodo del patrimonio netto”;
• “Altre partecipazioni”;
• “Attività finanziarie non correnti
6
”.
Capitale circolante netto: è la somma algebrica di:
+ “Rimanenze”;
+ “Crediti commerciali e altri crediti” correnti e non correnti;
+ “Attività derivanti da contratto”;
+ “Attività per costi del contratto”;
+ “Attività per imposte correnti e differite”;
- “Debiti commerciali e altri debiti” correnti e non correnti;
- “Passività derivanti da contratto” e “Proventi differiti”;
4
Limitatamente agli strumenti derivati utilizzati con finalità di copertura su passività finanziarie
5
Limitatamente agli strumenti derivati utilizzati con finalità non di copertura su passività finanziarie
6
Con esclusione degli strumenti derivati utilizzati con finalità non di copertura su passività finanziarie
17
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
- “Passività per imposte correnti e differite”.
Totale Capitale circolante netto e Fondi: è la somma algebrica di:
+ “Capitale circolante netto” come sopra determinato;
- “Fondi” correnti e non correnti;
- “Benefici ai dipendenti” correnti e non correnti.
Capitale investito netto: è determinato quale somma delle “Attività non correnti nette”, del “Totale Capitale
circolante netto e Fondi” e delle “Attività e (Passività) possedute per la vendita”.
SINTESI DEI RISULTATI DEL 2021
Il Gruppo ha chiuso l’anno 2021 con Ricavi pari a 375.353 migliaia di Euro. L’EBITDA ammonta a 93.024
migliaia di Euro, pari al 24,8% dei Ricavi. Il Risultato operativo e l’Utile netto ammontano rispettivamente a
56.944 migliaia di Euro e 39.644 migliaia di Euro, pari al 15,2% e 10,6% dei Ricavi.
Conto Economico consolidato di sintesi
(in migliaia di Euro)
2021
%
2020
7
%
Variazione
Variazione %
Ricavi
375.353
100,0%
269.084
100,0%
106.269
39,5%
EBITDA rettificato
98.717
26,3%
81.219
30,2%
17.498
21,5%
EBITDA
93.024
24,8%
77.912
29,0%
15.112
19,4%
Risultato operativo
56.944
15,2%
52.691
19,6%
4.253
8,1%
Utile netto
39.644
10,6%
37.778
14,0%
1.866
4,9%
I Ricavi risultano in crescita rispetto al 2020 di 106.269 migliaia di Euro pari al 39,5%, l’EBITDA di 17.498
migliaia di Euro pari al 19,4%, il Risultato operativo è anch’esso in aumento di 4.253 migliaia di Euro pari al
8,1%, così come l’Utile netto per 1.866 migliaia di Euro pari al 4,9%.
I risultati del periodo includono il contributo delle acquisizioni: Corvallis S.r.l., Yoroi S.r.l., Queryo Advance
S.r.l. (consolidate a partire dal 1° gennaio 2021) Swascan S.r.l. (consolidata dal 1° ottobre 2020), Euroquality
S.A.S. ed Europroject O.O.D. (consolidate dal 31 dicembre 2020), Trix S.r.l. (costituita a fine dicembre 2020),
Tinexta Cyber S.p.A. (costituita a gennaio 2021), Forvalue S.p.A. (consolidata dal 1° luglio 2021), Financial
Consulting Lab S.r.l. e Financial CLab S.r.l. (consolidate dal 1° ottobre 2021) e CertEurope S.A.S (consolidata
dal 1° novembre 2021). Il contributo di tali società è riportato nel seguito come variazione di perimetro.
7
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
18
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Conto economico 2021 comparato con il medesimo periodo dell’anno precedente:
Conto Economico consolidato
(in migliaia di Euro)
2021
%
2020
8
%
Variazione
Variazione %
Ricavi*
375.353
100,0%
269.010
100,0%
106.343
39,5%
Totale Costi Operativi*
276.636
73,7%
187.791
69,8%
88.845
47,3%
Costi per materie prime
12.668
3,4%
8.869
3,3%
3.798
42,8%
Costi per servizi
115.950
30,9%
85.666
31,8%
30.284
35,4%
Costi del personale*
137.699
36,7%
83.851
31,2%
53.848
64,2%
Costi del contratto
7.809
2,1%
7.436
2,8%
373
5,0%
Altri costi operativi
2.510
0,7%
1.968
0,7%
542
27,6%
EBITDA rettificato
98.717
26,3%
81.219
30,2%
17.498
21,5%
Costo Stock Option**
2.804
0,7%
909
0,3%
1.895
208,5%
Componenti non ricorrenti
2.889
0,8%
2.398
0,9%
491
20,5%
EBITDA
93.024
24,8%
77.912
29,0%
15.112
19,4%
Ammortamenti
33.631
9,0%
22.453
8,3%
11.178
49,8%
Accantonamenti
1.225
0,3%
628
0,2%
598
95,2%
Svalutazioni
1.224
0,3%
2.140
0,8%
-917
-42,8%
Risultato Operativo
56.944
15,2%
52.691
19,6%
4.253
8,1%
Proventi finanziari
1.116
0,3%
3.559
1,3%
-2.443
-68,6%
Oneri finanziari
4.415
1,2%
2.959
1,1%
1.457
49,2%
Oneri finanziari netti
3.299
0,9%
-600
-0,2%
3.899
-649,8%
Risultato delle Partecipazioni al PN
-200
-0,1%
-969
-0,4%
769
-79,4%
Risultato ante imposte
53.445
14,2%
52.322
19,4%
1.123
2,1%
Imposte
13.802
3,7%
14.544
5,4%
-742
-5,1%
Utile netto
39.644
10,6%
37.778
14,0%
1.866
4,9%
di cui di terzi
1.323
0,4%
635
0,2%
688
108,4%
* I Ricavi e i Costi Operativi sono esposti al netto delle componenti non ricorrenti e al netto del costo relativo a piani di Stock Option e incentivo di
medio termine a dirigente strategico del Gruppo (entrambi rilevati nei “Costi del personale”).
** Il Costo Stock Option include il costo per incentivo di medio termine a dirigente strategico del Gruppo.
I Ricavi aumentano da 269.010 migliaia di Euro del 2020 a 375.353 migliaia di Euro del 2021, con una crescita
di 106.343 migliaia di Euro, pari al 39,5%. L’incremento dei Ricavi attribuibile alla variazione di perimetro è
pari al 31,8% (85.572 migliaia di Euro), la crescita organica è pari al 7,7% (20.772 migliaia di Euro).
I Costi operativi passano da 187.791 migliaia di Euro del 2020 a 276.636 migliaia di Euro del 2021 con un
incremento di 88.845 migliaia di Euro pari al 47,3%. L’incremento dei Costi operativi attribuibile alla
variazione di perimetro è pari al 37,4% (70.261 migliaia di Euro), il residuo 9,9% è riconducibile alla crescita
organica (18.585 migliaia di Euro).
L’EBITDA rettificato passa da 81.219 migliaia di Euro del 2020 a 98.717 migliaia di Euro del 2021, con un
incremento di 17.498 migliaia di Euro pari al 21,5%. L’incremento dell’EBITDA rettificato attribuibile alla
variazione di perimetro è pari al 18,9% (15.311 migliaia di Euro), la crescita organica è pari al 2,7% (2.187
migliaia di Euro).
L’EBITDA passa da 77.912 migliaia di Euro del 2020 a 93.024 migliaia di Euro del 2021, con un incremento di
15.112 migliaia di Euro pari al 19,4%. L’incremento dell’EBITDA attribuibile alla variazione di perimetro è pari
al 17,9% (13.928 migliaia di Euro), la crescita organica è pari al 1,5% (1.184 migliaia di Euro).
La voce Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti per complessivi 36.080 migliaia di Euro (25.221
migliaia di Euro del 2020) include 11.653 migliaia di Euro di ammortamenti delle Altre attività immateriali
emerse in sede di allocazione del prezzo pagato nelle Business Combination (6.162 migliaia di Euro del 2020),
principalmente della Cybersecurity, di Warrant Hub, Innolva Queryo e Visura. L’incremento è
sostanzialmente riconducibile agli ammortamenti delle Attività Immateriali (+9.464 migliaia di Euro), per le
8
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
19
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
predette Altre attività immateriali da Business Combination e per Software e Banche Dati, e di Immobili
impianti e macchinari (+1.713 migliaia di Euro) parzialmente compensati da minore Svalutazioni (-917
migliaia di Euro). Gli Accantonamenti per rischi crescono di 598 migliaia di Euro.
Gli Oneri finanziari netti del 2021 ammontano a 3.299 migliaia di Euro e si confrontano con Proventi finanziari
netti del 2020 pari a 600 migliaia di Euro. L’incremento degli Oneri finanziari netti risente dei proventi non
ricorrenti rilevati nel 2020 per la plusvalenza di 2.151 migliaia di Euro della cessione LuxTrust e per la
rinegoziazione di finanziamenti pari a 1.075 migliaia di Euro. L’ulteriore crescita degli Oneri finanziari è
attribuibile all’aumento dell’indebitamento bancario a supporto delle acquisizioni realizzate.
Le Imposte risultano essere pari a 13.802 migliaia di Euro (14.544 migliaia di Euro del 2020). Il tax rate è pari
al 25,8%, (27,8% del 2020) per effetto di proventi fiscali non ricorrenti pari a 2.722 migliaia di Euro,
riconducibili principalmente al riallineamento (ex art. 110 del D.L. n. 104/2020) e all’affrancamento (ex art.
176 comma 2-ter del D.P.R. n. 917/86 ed art. 15, comma 10, del D.L. n. 185/2008) di differenziali di valore
civilistico/fiscale per complessivi 2.653 migliaia di Euro. Anche il 2020 aveva beneficiato di proventi fiscali
non ricorrenti pari a 1.410 migliaia di Euro.
L’Utile netto del 2021 è pari a 39.644 migliaia di Euro (di cui 1.323 migliaia di Euro di terzi) rispetto a 37.778
migliaia di Euro del 2020.
Risultati del Gruppo rettificati
Risultati economici rettificati calcolati al lordo delle componenti non ricorrenti, del costo relativo a piani di
Stock Option e incentivo di medio termine a dirigente strategico del Gruppo, dell’ammortamento delle Altre
attività immateriali emerse in sede di allocazione del prezzo pagato nelle Business Combination e
dell’adeguamento delle passività per corrispettivi potenziali legati alle acquisizioni, al netto dei relativi effetti
fiscali. Tali indicatori riflettono l'andamento economico del Gruppo depurato da fattori non ricorrenti e non
strettamente correlabili all’attività e alla gestione del business.
Conto Economico rettificato
(in migliaia di Euro)
2021
%
2020
%
Variazione
Variazione %
Ricavi rettificati
375.353
100,0%
269.010
100,0%
106.343
39,5%
EBITDA rettificato
98.717
26,3%
81.219
30,2%
17.498
21,5%
Risultato operativo rettificato
74.290
19,8%
62.160
23,1%
12.130
19,5%
Utile netto rettificato
49.492
13,2%
40.595
15,1%
8.898
21,9%
I risultati rettificati evidenziano un incremento dei Ricavi rispetto al 2020 del 39,5%, dell’EBITDA del 21,5%,
del Risultato operativo del 19,5% e dell’Utile netto del 21,9%.
Componenti non ricorrenti
Nel corso del 2021 sono stati rilevati Costi operativi non ricorrenti per 2.889 migliaia di Euro, di cui 2.529
migliaia di Euro legati ad acquisizioni di società target.
Nelle Imposte non ricorrenti sono rilevati complessivamente proventi non ricorrenti pari a complessivi 3.150
migliaia di Euro riferibili:
• per 2.653 migliaia di Euro al riallineamento e all’affrancamento di differenziali di valore
civilistico/fiscale;
• per 216 migliaia di Euro al beneficio Patent Box;
• per -147 migliaia di Euro allo storno dell’abbuono del primo acconto IRAP 2020 già rilevato in esercizi
precedenti e stornato in virtù dei chiarimenti sulla riduzione del massimale al beneficio;
• per 428 migliaia di Euro all’effetto fiscale sulle componenti non ricorrenti del risultato ante imposte.
20
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Nel 2020 erano stati rilevati Ricavi non ricorrenti per 74 migliaia di Euro, Costi operativi non ricorrenti per
2.472 migliaia di Euro, Proventi finanziari non ricorrenti per 3.225 migliaia di Euro e proventi nelle Imposte
non ricorrenti per 1.319 migliaia di Euro.
Costi per Stock Option
I costi rilevati nel periodo, pari a 2.227 migliaia di Euro, si riferiscono al Piano di Stock Option 2020-2022 come
dettagliato nel paragrafo Piano di Stock Option 2020-2022 per 1.776 migliaia di Euro e al Piano di Stock
Option 2021-2023 come dettagliato nel paragrafo Piano di Stock Option 2021-2023 per 451 migliaia di Euro.
Nell’anno sono stati inoltre consuntivati costi per 577 migliaia di Euro legati ad incentivo di medio termine a
dirigente strategico del Gruppo.
Ammortamenti delle Altre attività immateriali da Business Combination
Gli ammortamenti delle Altre attività immateriali emerse in sede di allocazione del prezzo pagato nelle
Business Combination sono pari a 11.653 migliaia di Euro (6.162 migliaia di Euro dell’anno precedente).
Adeguamento dei corrispettivi potenziali legati alle acquisizioni
Gli adeguamenti dei corrispettivi potenziali legati alle acquisizioni hanno comportato la contabilizzazione di
Proventi finanziari netti per 364 migliaia di Euro (Proventi finanziari per 161 migliaia di Euro nel medesimo
periodo dell’anno precedente).
Modalità di costruzione degli indicatori economici rettificati:
Costruzione risultati economici rettificati
EBITDA
Risultato operativo
Utile netto
(in migliaia di Euro)
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Risultati economici reported
93.024
77.912
56.944
52.691
39.644
37.778
Ricavi non ricorrenti
0
-74
0
-74
0
-74
Costi per servizi non ricorrenti
2.846
2.472
2.846
2.472
2.846
2.472
Costo Stock Option
2.804
909
2.804
909
2.804
909
Altri costi operativi non ricorrenti
43
0
43
0
43
0
Ammortamento Altre attività immateriali da Business combination
11.653
6.162
11.653
6.162
Proventi finanziari non ricorrenti
0
-3.225
Adeguamento corrispettivi potenziali
-364
-161
Effetto fiscale sulle rettifiche
-4.411
-1.857
Imposte non ricorrenti
-2.722
-1.410
Risultati economici rettificati
98.717
81.219
74.290
62.160
49.492
40.595
21
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Risultati per segmento di business
Conto Economico di sintesi per
segmento di business
2021
EBITDA %
2021
2020
EBITDA %
2020
Variazione
Variazione %
Totale
Organica
Perimetro
Ricavi
Digital Trust
131.296
115.917
15.378
13,3%
10,9%
2,3%
Cybersecurity
72.825
743
72.082
9700,3%
104,2%
9596,1%
Credit Information & Management
78.989
77.251
1.738
2,2%
-2,4%
4,7%
Innovation & Marketing Services
94.833
76.511
18.322
23,9%
11,3%
12,7%
Altri settori (Capogruppo)
2.317
2.186
131
6,0%
6,0%
0,0%
Intrasettoriali
-4.906
-3.524
-1.382
39,2%
-10,6%
49,8%
Totale Ricavi
375.353
269.084
106.269
39,5%
7,7%
31,8%
EBITDA
Digital Trust
34.924
26,6%
30.432
26,3%
4.491
14,8%
10,9%
3,8%
Cybersecurity
8.727
12,0%
140
18,8%
8.587
6138,5%
215,6%
5922,8%
Credit Information & Management
22.209
28,1%
23.545
30,5%
-1.336
-5,7%
-9,0%
3,3%
Innovation & Marketing Services
40.353
42,6%
34.760
45,4%
5.593
16,1%
5,5%
10,6%
Altri settori (Capogruppo)
-13.189
n.a.
-10.965
n.a.
-2.224
-20,3%
-20,3%
0,0%
Totale EBITDA
93.024
24,8%
77.912
29,0%
15.112
19,4%
1,5%
17,9%
Risultati economici rettificati per segmento di business:
Conto Economico rettificato di sintesi
per segmento di business
2021
EBITDA
%
2021
2020
EBITDA %
2020
Variazione
Variazione %
Totale
Organica
Perimetro
Ricavi
Digital Trust
131.296
115.843
15.452
13,3%
11,0%
2,3%
Cybersecurity
72.825
743
72.082
9700,3%
104,2%
9596,1%
Credit Information & Management
78.989
77.251
1.738
2,2%
-2,4%
4,7%
Innovation & Marketing Services
94.833
76.511
18.322
23,9%
11,3%
12,7%
Altri settori (Capogruppo)
2.317
2.186
131
6,0%
6,0%
0,0%
Intrasettoriali
-4.906
-3.524
-1.382
39,2%
-10,6%
49,8%
Totale Ricavi rettificati
375.353
269.010
106.343
39,5%
7,7%
31,8%
EBITDA
Digital Trust
36.392
27,7%
31.045
26,8%
5.347
17,2%
13,5%
3,8%
Cybersecurity
10.098
13,9%
140
18,8%
9.958
7118,7%
215,6%
6903,1%
Credit Information & Management
22.812
28,9%
23.678
30,7%
-866
-3,7%
-7,0%
3,3%
Innovation & Marketing Services
41.100
43,3%
36.067
47,1%
5.033
14,0%
3,7%
10,3%
Altri settori (Capogruppo)
-11.686
n.a.
-9.711
n.a.
-1.974
-20,3%
-20,3%
0,0%
Totale EBITDA rettificato
98.717
26,3%
81.219
30,2%
17.498
21,5%
2,7%
18,9%
Digital Trust
I Ricavi rettificati del segmento Digital Trust ammontano a 131.296 migliaia di Euro. L’incremento rispetto al
2020 è pari al 13,3%, in valore assoluto 15.452 migliaia di Euro, attribuibile per l’11,0% alla crescita organica
e per il 2,3% alla variazione di perimetro per effetto del consolidamento dal 1° novembre 2021 di CertEurope
S.A.S. Nel corso del 2021, è continuata la crescita della domanda di servizi digitali e di dematerializzazione,
quali la Posta Elettronica Certificata (Legalmail), sia nel mercato privato che delle gare della Pubblica
Amministrazione e sanità; della Firma Digitale, nella quale rientrano prodotti legati alla firma (LegalCert), il
servizio di firma enterprise denominato GoSign (che ha ricevuto importanti investimenti negli ultimi anni)
22
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
nonché la marcatura temporale e software di firma. E’ proseguita la crescita dei ricavi Off the Shelf (Telematic
Trust Solutions), venduti anche attraverso il canale e-commerce proprietario e attraverso i propri distributori,
e del prodotto legato allo SPID (Sistema Pubblico di Identità Digitale), anche per l’introduzione delle identità
ad uso professionale. Sono incrementati, inoltre, i ricavi legati all’Enterprise Solutions, caratterizzato da una
quota di recurring revenues importante per canoni e consumi, per effetto sia del consolidamento dei progetti
in essere che di nuove iniziative commerciali e per la componente cyber security. Sono stati avviati numerosi
progetti e/o integrazioni di servizi, quali il Face Matching e il Self Id. In crescita anche le rivendite di terzi,
soprattutto nel mondo dei software per la gestione documentale, particolarmente nel settore delle Utilities.
La BU continua a sviluppare la propria offerta di digital onboarding, che permette di garantire continuità
lavorativa da remoto ai propri clienti con elevati standard di sicurezza e funzionalità.
L’EBITDA rettificato del segmento è pari a 36.392 migliaia di Euro. L’incremento rispetto al 2020 è pari al
17,2%, in valore assoluto 5.347 migliaia di Euro, attribuibile per il 13,5% alla crescita organica e per il 3,8%
alla variazione di perimetro. In termini percentuali, l’EBITDA margin è del 27,7% rispetto al 26,8% del 2020.
Cybersecurity
I Ricavi rettificati del segmento Cybersecurity ammontano a 72.825 migliaia di Euro, mentre l’EBITDA
rettificato è pari a 10.098 migliaia di Euro, L’EBITDA margin è del 13,9%. I risultati conseguiti dalla BU nel
corso del 2021 sono in linea con le aspettative, sia a livello di ricavi che di marginalità. Le aree di maggior
sviluppo riguardano il settore Finance, indirizzato principalmente all’ambito bancario caratterizzato da
prodotti innovativi come nel caso del risparmio gestito e dei pagamenti, nonché nel settore assicurativo con
prodotti dedicati, rispetto ai temi di antiriciclaggio e della compliance e importanti competenze funzionali
sul mondo CRM, sinistri auto e vita. Nel settore Industry, oltre alla consulenza su prodotti di terzi, tipicamente
erogati sul mercato Oil&Gas e delle Grandi Opere, è stata avviata una significativa attività di innovazione sui
processi IoT (Internet of Things), al fine di valorizzare le importanti competenze maturate nei progetti R&D.
La BU è attiva nell’Implementation Services legata all’architettura di sicurezza per i propri clienti, nonché allo
sviluppo di prodotti cyber con soluzioni di Data Loss Prevention, SASE, identity & access management; data
security e application security.
Credit Information & Management
Nel segmento del Credit Information & Management i Ricavi rettificati sono pari a 78.989 migliaia di Euro,
con un incremento del 2,2% rispetto al 2020, in valore assoluto 1.738 migliaia di Euro, attribuibile per il 4,7%
alla variazione di perimetro per effetto del consolidamento dal 1° luglio 2021 di Forvalue S.p.A. e per il 2,4%
alla contrazione organica. La crescita esterna ha più che compensato una contrazione organica pari al 2,4%,
determinata dal minor numero di pratiche gestite per l’accesso al Fondo Centrale di Garanzia nel corso della
seconda parte del 2021 rispetto al 2020. Le attività della BU hanno beneficiato sia d un mercato
maggiormente orientato verso l’utilizzo del canale digitale e della vendita via web, che del contributo del
canale di vendita Forvalue, per la rete capillare distribuita in tutto il territorio nazionale. Nel periodo si è
confermata la ripresa della domanda dei servizi Immobiliari estimativi dei principali gruppi bancari nazionali
e l’incremento delle attività legate alla Business Information, superando la contrazione determinata nel 2020
dall’emergenza sanitaria.
L’EBITDA rettificato denota un decremento del 3,7% rispetto al medesimo periodo dell’anno precedente
attestandosi a 22.812 migliaia di Euro. La crescita per la variazione di perimetro è pari al 3,3%, la contrazione
organica ammonta al 7,0%. In termini percentuali, l’EBITDA margin è del 28,9% rispetto al 30,7% del 2020.
La riduzione della marginalità è da attribuirsi al maggiore volume di attività dell’anno precedente
determinato dal ricorso delle imprese al Fondo Centrale di Garanzia.
23
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Innovation & Marketing Services
I Ricavi rettificati del segmento Innovation & Marketing Services ammontano a 94.833 migliaia di Euro, con
un incremento rispetto al 2020 del 23,9%, in valore assoluto 18.322 migliaia di Euro, attribuibile per l’11,3%
alla crescita organica e per la restante parte alla variazione di perimetro (12,7%), per effetto del
consolidamento dal 1° gennaio 2021 di Euroquality SAS, Europroject OOD, Queryo Advance S.r.l. e Trix S.r.l.
e di Financial Consulting Lab S.r.l. e Financial CLab S.r.l. consolidate dal 1° ottobre 2021. Le società della BU
hanno sviluppato servizi e prodotti innovativi incrementando il volume d’affari generato attraverso un
aumento delle pratiche gestite e l’acquisizione di nuovi clienti. Si è registrata una buona performance delle
pratiche di rivalutazione dei beni di impresa e dell’iper-ammortamento che ha più che compensato l’impatto
negativo della rivisitazione normativa sulle modalità di calcolo del beneficio in ambito credito di imposta
R&D. In incremento anche le attività legate agli European Funding per effetto dei maggiori volumi. Nel corso
dell’esercizio hanno generato maggiori volumi e maggiori ricavi anche le attività di Digital Innovation,
principalmente per progetti di Digital Transformation e del nuovo servizio di rivalutazioni dei beni d’impresa;
le attività di Data Protection, svolte da una società specializzata del Gruppo; l’IP Management, per la
valorizzazione degli intangibili con specifico riguardo alla normativa Patent Box e la nuova attività di
Formazione d’impresa. Sempre in corso d’anno si sono manifestati una significativa ripresa dei servizi di
internazionalizzazione, nonostante il perdurare della pandemia, in parte grazie al sostegno fornito dai bandi
di finanza agevolata rivolti al settore, e un incremento dei servizi di consulenza per l’innovazione. Nel 2021,
c’è stata inoltre la piena definizione e integrazione delle attività legate alla consulenza Digital Marketing. La
BU si propone come partner ideale per l’ottimizzazione delle strategie per la comunicazione, il marketing e
le performance dei propri clienti, anche attraverso servizi di progettazione e gestione di campagne di Digital
ADV, SEM (Search Engine Marketing), SEA (Search Engine Advertising) e SEO (Search Engine Optimization),
Social Media Marketing, Remarketing e advanced Web Analytics.
L’EBITDA rettificato del segmento è pari a 41.100 migliaia di Euro. L’incremento rispetto all’EBITDA del 2020
è del 14,0%. La crescita per la variazione di perimetro è pari al 10,3%, la crescita organica ammonta al 3,7%.
In termini percentuali, l’EBITDA margin è del 43,3% rispetto al 47,1% del 2020. La riduzione della marginalità
è da attribuire alla temporanea riduzione delle aliquote e dei massimali legati ai crediti di imposta.
SINTESI DEI RISULTATI DEL QUARTO TRIMESTRE 2021
Il Gruppo ha chiuso il quarto trimestre del 2021 con Ricavi pari a 113.796 migliaia di Euro. L’EBITDA ammonta
a 33.409 migliaia di Euro, pari al 29,4% dei Ricavi. Il Risultato operativo e l’Utile netto ammontano
rispettivamente a 24.078 migliaia di Euro e 15.514 migliaia di Euro, pari al 21,2% e 13,6% dei Ricavi.
Conto Economico consolidato di sintesi
(in migliaia di Euro)
IV
Trimestre
2021
%
IV
Trimestre
2020
9
%
Variazione
Variazione
%
Ricavi
113.796
100,0%
80.183
100,0%
33.612
41,9%
EBITDA rettificato
35.385
31,1%
24.280
30,3%
11.105
45,7%
EBITDA
33.409
29,4%
22.340
27,9%
11.069
49,5%
Risultato operativo
24.078
21,2%
15.595
19,4%
8.483
54,4%
Utile netto
15.514
13,6%
11.444
14,3%
4.070
35,6%
I Ricavi risultano in crescita rispetto al quarto trimestre 2020 di 33.612 migliaia di Euro pari al 41,9%, l’EBITDA
di 11.069 migliaia di Euro pari al 49,5%, il Risultato operativo di 8.483 migliaia di Euro pari al 54,4%, l’Utile
netto di 4.070 migliaia di Euro pari al 35,6%.
9
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
24
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
I risultati del periodo includono il contributo delle acquisizioni: Corvallis S.r.l., Yoroi S.r.l., Queryo Advance
S.r.l. (consolidate a partire dal 1° gennaio 2021), Euroquality S.A.S. ed Europroject O.O.D. (consolidate dal 31
dicembre 2020), Trix S.r.l. (costituita a fine dicembre 2020), Tinexta Cyber S.p.A. (costituita a gennaio 2021),
Forvalue S.p.A. (consolidata dal 1° luglio 2021), Financial Consulting Lab S.r.l. e Financial CLab S.r.l.
(consolidate dal 1° ottobre 2021) e CertEurope S.A.S (consolidata dal 1° novembre 2021). Il contributo di tali
società è riportato nel seguito come variazione di perimetro.
Conto economico del quarto trimestre 2021 comparato con il medesimo periodo dell’anno precedente:
Conto Economico consolidato
(in migliaia di Euro)
IV
Trimestre
2021
%
IV
Trimestre
2020
10
%
Variazione
Variazione %
Ricavi*
113.796
100,0%
80.183
100,0%
33.612
41,9%
Totale Costi Operativi*
78.411
68,9%
55.903
69,7%
22.507
40,3%
Costi per materie prime
4.198
3,7%
2.267
2,8%
1.931
85,2%
Costi per servizi
34.254
30,1%
27.550
34,4%
6.704
24,3%
Costi del personale
36.658
32,2%
23.379
29,2%
13.279
56,8%
Costi del contratto
2.303
2,0%
2.075
2,6%
227
11,0%
Altri costi operativi
998
0,9%
632
0,8%
366
57,9%
EBITDA rettificato
35.385
31,1%
24.280
30,3%
11.105
45,7%
Costo Stock Option**
850
0,7%
427
0,5%
424
99,2%
Componenti non ricorrenti
1.126
1,0%
1.513
1,9%
-387
-25,6%
EBITDA
33.409
29,4%
22.340
27,9%
11.069
49,5%
Ammortamenti
8.886
7,8%
6.467
8,1%
2.419
37,4%
Accantonamenti
175
0,2%
201
0,3%
-26
-13,0%
Svalutazioni
269
0,2%
76
0,1%
193
253,1%
Risultato Operativo
24.078
21,2%
15.595
19,4%
8.483
54,4%
Proventi finanziari
992
0,9%
2.219
2,8%
-1.227
-55,3%
Oneri finanziari
1.414
1,2%
858
1,1%
557
64,9%
Oneri finanziari netti
422
0,4%
-1.361
-1,7%
1.783
-131,0%
Risultato delle Partecipazioni al PN
40
0,0%
-1.058
-1,3%
1.098
-103,8%
Risultato ante imposte
23.696
20,8%
15.899
19,8%
7.798
49,0%
Imposte
8.182
7,2%
4.455
5,6%
3.728
83,7%
Utile netto
15.514
13,6%
11.444
14,3%
4.070
35,6%
di cui di terzi
680
0,6%
346
0,1%
333
96,3%
* I Ricavi e i Costi Operativi sono esposti al netto delle componenti non ricorrenti e al netto del costo relativo a piani di Stock Option e incentivo di
medio termine a dirigente strategico del Gruppo (entrambi rilevati nei “Costi del personale”).
** Il Costo Stock Option include il costo per incentivo di medio termine a dirigente strategico del Gruppo.
I Ricavi aumentano da 80.183 migliaia di Euro del IV trimestre 2020 a 113.796 migliaia di Euro del medesimo
periodo del 2021, con una crescita di 33.612 migliaia di Euro, pari al 41,9%. L’incremento dei Ricavi attribuibile
alla variazione di perimetro è pari al 34,0% (27.285 migliaia di Euro), la crescita organica è pari al 7,9% (6.328
migliaia di Euro).
I Costi operativi passano da 55.903 migliaia di Euro del 2020 a 78.411 migliaia di Euro del 2021 con un
incremento di 22.507 migliaia di Euro pari al 40,3%. L’incremento dei Costi operativi attribuibile alla
variazione di perimetro è pari al 36,2% (20.215 migliaia di Euro), il residuo 4,1% è riconducibile alla crescita
organica (2.292 migliaia di Euro).
L’EBITDA rettificato passa da 24.280 migliaia di Euro del 2020 a 35.385 migliaia di Euro del 2021, con un
incremento di 11.105 migliaia di Euro pari al 45,7%. L’incremento dell’EBITDA rettificato attribuibile alla
variazione di perimetro è pari al 29,1% (7.061 migliaia di Euro), la crescita organica è pari al 16,7% (4.044
migliaia di Euro).
10
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
25
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’EBITDA passa da 22.340 migliaia di Euro del 2020 a 33.409 migliaia di Euro del 2021, con un incremento di
11.069 migliaia di Euro pari al 49,5%. L’incremento dell’EBITDA attribuibile alla variazione di perimetro è pari
al 29,4% (6.579 migliaia di Euro), la crescita organica è pari al 20,1% (4.490 migliaia di Euro).
Risultati del Gruppo rettificati
Risultati economici rettificati calcolati al lordo delle componenti non ricorrenti, del costo relativo a piani di
Stock Option e incentivo di medio termine a dirigente strategico del Gruppo, dell’ammortamento delle Altre
attività immateriali emerse in sede di allocazione del prezzo pagato nelle Business Combination e
dell’adeguamento delle passività per corrispettivi potenziali legati alle acquisizioni, al netto dei relativi effetti
fiscali. Tali indicatori riflettono l'andamento economico del Gruppo depurato da fattori non ricorrenti e non
strettamente correlabili all’attività e alla gestione del business.
Conto Economico rettificato
IV Trimestre
2021
%
IV Trimestre
2020
%
Variazione
Variazione %
(in migliaia di Euro)
Ricavi rettificati
113.796
100,0%
80.183
100,0%
33.612
41,9%
EBITDA rettificato
35.385
31,1%
24.280
30,3%
11.105
45,7%
Risultato operativo rettificato
28.787
25,3%
19.275
24,0%
9.513
49,4%
Utile netto rettificato
20.070
17,6%
12.122
15,1%
7.948
65,6%
I risultati rettificati evidenziano un incremento dei Ricavi rispetto al quarto trimestre 2020 del 41,9%,
dell’EBITDA del 45,7%, del Risultato operativo del 49,4% e dell’Utile netto del 65,6%.
Modalità di costruzione degli indicatori economici rettificati:
Costruzione risultati economici rettificati
EBITDA
Risultato operativo
Utile netto
(in migliaia di Euro)
IV Trimestre
2021
IV Trimestre
2020
IV Trimestre
2021
IV Trimestre
2020
IV Trimestre
2021
IV Trimestre
2020
Risultati economici reported
33.409
22.340
24.078
15.595
15.514
11.444
Costi per servizi non ricorrenti
1.083
1.513
1.083
1.513
1.083
1.513
Costo Stock Option
850
427
850
427
850
427
Altri costi operativi non ricorrenti
43
0
43
0
43
0
Ammortamento Altre attività immateriali da Business
combination
2.733
1.739
2.733
1.739
Proventi finanziari non ricorrenti
0
-2.151
Adeguamento corrispettivi potenziali
-598
0
Effetto fiscale sulle rettifiche
-1.261
-531
Imposte non ricorrenti
1.706
-319
Risultati economici rettificati
35.385
24.280
28.787
19.275
20.070
12.122
26
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Risultati per segmento di business
Conto Economico di sintesi per segmento di business
IV
Trimestre
2021
EBITDA %
IV
Trimestre
2021
IV
Trimestre
2020
EBITDA %
IV
Trimestre
2020
Variazione
Variazione %
Totale
Organica
Perimetro
Ricavi
Digital Trust
38.072
32.793
5.278
16,1%
7,9%
8,2%
Cybersecurity
21.352
743
20.609
2773,4%
104,2%
2669,3%
Credit Information & Management
22.035
21.403
632
3,0%
-7,3%
10,2%
Innovation & Marketing Services
33.571
25.753
7.819
30,4%
16,3%
14,1%
Altri settori (Capogruppo)
481
587
-106
-18,1%
-18,1%
0,0%
Intrasettoriali
-1.715
-1.096
-619
56,5%
-41,4%
97,9%
Totale Ricavi
113.796
80.183
33.612
41,9%
7,9%
34,0%
EBITDA
Digital Trust
11.869
31,2%
8.533
26,0%
3.335
39,1%
25,4%
13,7%
Cybersecurity
3.665
17,2%
140
18,8%
3.525
2519,8%
215,6%
2304,2%
Credit Information & Management
6.410
29,1%
6.029
28,2%
381
6,3%
-4,8%
11,1%
Innovation & Marketing Services
16.099
48,0%
11.842
46,0%
4.257
35,9%
23,2%
12,8%
Altri settori (Capogruppo)
-4.634
n.a.
-4.204
n.a.
-430
-10,2%
-10,2%
0,0%
Totale EBITDA
33.409
29,4%
22.340
27,9%
11.069
49,5%
20,1%
29,4%
Risultati economici rettificati per segmento di business:
Conto Economico rettificato di sintesi per segmento
di business
IV
Trimestre
2021
EBITDA %
IV
Trimestre
2021
IV
Trimestre
2020
EBITDA %
IV
Trimestre
2020
Variazione
Variazione %
Totale
Organica
Perimetro
Ricavi
Digital Trust
38.072
32.793
5.278
16,1%
7,9%
8,2%
Cybersecurity
21.352
743
20.609
2773,4%
104,2%
2669,3%
Credit Information & Management
22.035
21.403
632
3,0%
-7,3%
10,2%
Innovation & Marketing Services
33.571
25.753
7.819
30,4%
16,3%
14,1%
Altri settori (Capogruppo)
481
587
-106
-18,1%
-18,1%
0,0%
Intrasettoriali
-1.715
-1.096
-619
56,5%
-41,4%
97,9%
Totale Ricavi rettificati
113.796
80.183
33.612
41,9%
7,9%
34,0%
EBITDA
Digital Trust
12.170
32,0%
9.053
27,6%
3.117
34,4%
21,5%
12,9%
Cybersecurity
4.280
20,0%
140
18,8%
4.140
2959,7%
215,6%
2744,0%
Credit Information & Management
6.474
29,4%
6.092
28,5%
381
6,3%
-3,6%
9,9%
Innovation & Marketing Services
16.115
48,0%
12.475
48,4%
3.639
29,2%
17,5%
11,6%
Altri settori (Capogruppo)
-3.653
n.a.
-3.481
n.a.
-172
-4,9%
-4,9%
0,0%
Totale EBITDA rettificato
35.385
31,1%
24.280
30,3%
11.105
45,7%
16,7%
29,1%
27
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL GRUPPO
Situazione Patrimoniale del Gruppo al 31 dicembre 2021 confrontata con la situazione al 31 dicembre 2020:
In migliaia di Euro
31/12/2021
%
31/12/2020
11
%
Variazione
Variazione %
Attività immateriali
139.291
27,5%
74.230
27,9%
65.061
87,6%
Avviamento
399.207
78,7%
211.975
79,8%
187.232
88,3%
Immobilizzazioni materiali
6.837
1,3%
5.977
2,2%
860
14,4%
Immobilizzazioni materiali in leasing
19.032
3,8%
13.736
5,2%
5.296
38,6%
Immobilizzazioni finanziarie
7.514
1,5%
7.148
2,7%
366
5,1%
Attività non correnti nette
571.881
112,8%
313.066
117,8%
258.815
82,7%
Rimanenze
1.342
0,3%
1.154
0,4%
187
16,2%
Crediti commerciali
100.525
19,8%
75.829
28,5%
24.696
32,6%
Attività derivanti da contratto
16.880
3,3%
9.231
3,5%
7.649
82,9%
Attività per costi del contratto
7.138
1,4%
6.481
2,4%
657
10,1%
Debiti commerciali
-47.636
-9,4%
-34.580
-13,0%
-13.056
37,8%
Passività derivanti da contratto e proventi differiti
-77.058
-15,2%
-59.229
-22,3%
-17.829
30,1%
di cui correnti
-59.511
-11,7%
-48.264
-18,2%
-11.246
23,3%
di cui non correnti
-17.548
-3,5%
-10.965
-4,1%
-6.583
60,0%
Debiti verso il personale
-19.618
-3,9%
-12.011
-4,5%
-7.607
63,3%
Altri crediti
22.461
4,4%
10.797
4,1%
11.664
108,0%
Altri debiti
-22.435
-4,4%
-13.658
-5,1%
-8.777
64,3%
Attività (Passività) per imposte correnti
-893
-0,2%
-4.835
-1,8%
3.942
-81,5%
Attività (Passività) per imposte differite
-21.390
-4,2%
-9.383
-3,5%
-12.007
128,0%
Capitale circolante netto
-40.685
-8,0%
-30.204
-11,4%
-10.482
34,7%
Benefici ai dipendenti
-19.826
-3,9%
-12.923
-4,9%
-6.903
53,4%
Fondi per rischi e oneri
-4.423
-0,9%
-4.223
-1,6%
-200
4,7%
Totale CCN e Fondi
-64.934
-12,8%
-47.349
-17,8%
-17.585
37,1%
Attività (Passività) possedute per la vendita
0
0,0%
0
0,0%
0
n.a.
TOTALE IMPEGHI - CAPITALE INVESTITO NETTO
506.948
100,0%
265.717
100,0%
241.231
90,8%
Patrimonio netto di Gruppo
196.665
38,8%
169.698
63,9%
26.967
15,9%
Patrimonio netto di terzi
46.986
9,3%
4.047
1,5%
42.939
1061,0%
Patrimonio netto
243.651
48,1%
173.745
65,4%
69.906
40,2%
Indebitamento finanziario netto
263.296
51,9%
91.972
34,6%
171.324
186,3%
TOTALE FONTI
506.948
100,0%
265.717
100,0%
241.231
90,8%
Il Capitale investito netto cresce per 241,2 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2020 per effetto delle
acquisizioni dell’anno che hanno comportato un significativo incremento delle Attività non correnti nette pari
a 258,8 milioni di Euro, parzialmente compensato dal decremento del Capitale Circolante Netto e Fondi per
17,6 milioni di Euro.
Le Attività non correnti nette al 31 dicembre 2021 ammontano a 571.881 migliaia di Euro con un incremento
pari a 258.815 migliaia di Euro (82,7%) rispetto al 31 dicembre 2020 (313.066 migliaia di Euro). Sulla
variazione incidono gli avviamenti e le attività immateriali allocate sulle acquisizioni dell’anno:
• Avviamento CertEurope pari a 73.488 migliaia di Euro allocato in via provvisoria;
• Avviamento Forvalue pari a 54.286 migliaia di Euro allocato in via provvisoria;
• Avviamento Corvallis pari a 20.297 migliaia di Euro oltre Attività immateriali per Customer list per
43.797 migliaia di Euro;
11
I dati comparativi al 31 dicembre 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei
fair value delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020 e di Euroquality S.A.S. consolidata
integralmente dal 31 dicembre 2020.
28
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• Avviamento Yoroi pari a 27.576 migliaia di Euro oltre Attività immateriali per Customer list per
10.670 migliaia di Euro;
• Avviamento Queryo Advance pari a 7.195 migliaia di Euro oltre Attività Immateriali per Customer
list e Software per complessivi 12.611 migliaia di Euro;
• Avviamento Financial Consulting Lab pari a 4.389 migliaia di Euro allocato in via provvisoria.
Gli Investimenti in Attività immateriali e materiali ammontano al 31 dicembre 2021 a 16.162 migliaia di Euro
(14.869 migliaia di Euro del 2020) mentre gli ammortamenti, al netto delle Altre attività immateriali emerse
in sede di allocazione del prezzo pagato nelle Business Combination, sono pari a 16.391 migliaia di Euro
(12.058 migliaia di Euro del 2020).
Il Capitale Circolante Netto passa da -30.204 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020 a -40.685 migliaia di Euro
al 31 dicembre 2021:
• La somma di Crediti commerciali e Attività derivanti da contratto aumenta di 32.345 migliaia di Euro
pari al 38,0%, di cui il 36,9% per variazione di perimetro
12
e l’1,1% per variazione organica;
• I Debiti commerciali aumentano di 13.056 migliaia di Euro pari al 37,8%, di cui il 31,0% per variazione
di perimetro e il 6,7% per variazione organica;
• Le Passività derivanti da contratto e proventi differiti aumentano di 17.829 migliaia di Euro pari al
30,1%, di cui il 25,5% per variazione di perimetro e il 4,6% per variazione organica;
• I Debiti verso il personale aumentano di 7.607 migliaia di Euro pari al 63,3%, di cui il 39,1% per
variazione di perimetro e il 24,2% per variazione organica.
• l’incremento delle Passività per imposte differite pari a 12.007 migliaia di Euro è influenzato dalle
allocazioni sulle acquisizioni Corvallis, Yoroi e Queryo per complessivi 20.400 migliaia di Euro,
parzialmente compensate da imposte differite rilevate a Conto Economico complessivo per
complessivi 7.260 migliaia di Euro e da Attività differite apportate per variazione di perimetro per
1.132 migliaia di Euro.
Il Capitale Circolante Netto al 31 dicembre 2021 sarebbe stato pari a -22.005 migliaia di Euro a parità di
perimetro di consolidamento 2020 (escludendo le variazioni del Capitale Circolante Netto generate dal
consolidamento delle società Tinexta Cyber S.p.A., Corvallis S.r.l., Payotik S.r.l., Yoroi S.r.l., Queryo Advance
S.r.l., Swascan S.r.l., Euroquality S.A.S., Europroject O.O.D., Trix S.r.l., Forvalue S.p.A., CertEurope S.A.S.,
Financial Consulting Lab S.r.l., Financial CLab S.r.l.) rispetto a -30.204 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020.
I Benefici a dipendenti al 31 dicembre 2021 ammontano a 19.826 migliaia di Euro ed aumentano di 6.903
migliaia di Euro rispetto al 31 dicembre 2020 (12.923 migliaia di Euro). L’incremento pari al 53,4% è
attribuibile per il 36,9% alla variazione di perimetro e per il 16,5% alla variazione organica. I Fondi per rischi
ed oneri al 31 dicembre 2021 sono pari a 4.423 migliaia e sono sostanzialmente allineati al valore al 31
dicembre 2020 pari a 4.223 migliaia di Euro.
Il Patrimonio netto cresce di 69.906 migliaia di Euro principalmente per l’effetto congiunto di:
• in incremento per il conferimento in Innolva S.p.A. della partecipazione Forvalue S.p.A. da parte di
Intesa Sanpaolo fissato in 55.000 migliaia di Euro. Per il tramite di tale operazione Intesa Sanpaolo
detiene il 25% di Innolva S.p.A. Il beneficio sul Patrimonio netto del Gruppo risulta pari a 12.785
migliaia di Euro;
• risultato positivo del conto economico complessivo del periodo pari a 40.055 migliaia di Euro;
• dividendi deliberati pari a 12.573 migliaia di Euro (non ancora riscossi dagli aventi diritto per 109
migliaia di Euro), di cui 588 distribuiti dalle società del Gruppo alle minoranze;
12
Per variazione di perimetro si intendono i saldi apportati dalle società consolidate alla data del primo consolidamento.
29
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• in decremento per l’adeguamento delle opzioni Put sulle partecipazioni di minoranza per complessivi
5.273 migliaia di Euro (di cui: 6.027 migliaia di Euro su Corvallis, 687 migliaia di Euro su Queryo
Advance, 309 migliaia di Euro su Yoroi, -396 migliaia di Euro su CertEurope, -1.397 migliaia di Euro su
Swascan ed il residuo pari a 42 migliaia di Euro su Sixtema, PrivacyLab, Trix) per effetto della
variazione dei risultati prospettici attesi dalle società interessate, della rivalutazione dovuta al
trascorrere del tempo, nonché della variazione del tasso di attualizzazione;
• azioni proprie acquisite nel periodo (n° 343.233, pari allo 0,727% del Capitale Sociale) per un
controvalore di acquisto pari ad Euro 9.327 migliaia di Euro (dettagli al Paragrafo Programma di
acquisto azioni proprie);
• Incremento della Riserva Stock Option per 2.227 migliaia di Euro.
Gli investimenti nelle Attività non correnti nette per 258.815 migliaia di Euro parzialmente compensati
dall’aumento del Patrimonio netto per 69.906 migliaia di Euro e dalla generazione di cassa prodotta dal
Capitale Circolante Netto e Fondi per 17.585 migliaia di Euro, comportano un aumento del Totale
indebitamento finanziario di 171.324 migliaia di Euro.
Totale Indebitamento finanziario del Gruppo
Totale indebitamento finanziario del Gruppo al 31 dicembre 2021 confrontato con il 31 dicembre 2020:
In migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
%
A Disponibilità liquide
68.253
92.813
-24.560
-26,5%
B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
0
0
0
n.a.
C Altre attività finanziarie correnti
4.144
7.320
-3.176
-43,4%
D Liquidità (A+B+C)
72.397
100.132
-27.736
-27,7%
E Debito finanziario corrente
7.811
8.196
-385
-4,7%
F Parte corrente del debito finanziario non corrente
46.307
32.258
14.048
43,5%
G Indebitamento finanziario corrente (E+F)
54.118
40.455
13.663
33,8%
H Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)
-18.279
-59.678
41.399
-69,4%
I Debito finanziario non corrente
281.575
151.650
129.925
85,7%
J Strumenti di debito
0
0
0
n.a.
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti
0
0
0
n.a.
L Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)
281.575
151.650
129.925
85,7%
M Totale indebitamento finanziario (H+L) (*)
263.296
91.972
171.324
186,3%
N Altre attività finanziarie non correnti
736
1.246
-510
-41,0%
O Totale indebitamento finanziario rettificato (M-N)
262.561
90.726
171.835
189,4%
(*) Totale indebitamento finanziario determinato secondo quanto previsto dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 e in conformità al
Richiamo di attenzione n. 5/21 emesso da Consob in data 29 aprile 2021 con riferimento all’Orientamento ESMA32-382-1138 del 4 marzo 2021.
Il Totale indebitamento finanziario ammonta a 263.296 migliaia di Euro con un incremento rispetto al 31
dicembre 2020 di 171.324 migliaia di Euro.
Composizione del Totale indebitamento finanziario:
Composizione Totale indebitamento finanziario
31/12/2021
31/12/2020
Saldo
Incidenza
Saldo
Incidenza
Totale indebitamento finanziario
-263.296
-91.972
Indebitamento finanziario lordo
-335.693
100,0%
-192.104
100,0%
Debito bancario
-205.588
61,2%
-152.395
79,3%
Debito per acquisizione partecipazioni
-106.457
31,7%
-22.226
11,6%
Passività legate all’acquisto di quote di minoranza
-97.535
29,1%
-12.554
6,5%
Corrispettivi potenziali connessi alle acquisizioni
-4.540
1,4%
-4.135
2,2%
Dilazioni prezzo concesse dai venditori
-4.382
1,3%
-5.537
2,9%
Debiti per leasing
-19.284
5,7%
-12.870
6,7%
Altri debiti finanziari (inclusi gli strumenti finanziari derivati)
-4.364
1,3%
-4.614
2,4%
Liquidità
72.397
100,0%
100.132
100,0%
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
68.253
94,3%
92.813
92,7%
Altre attività finanziarie
4.144
5,7%
7.320
7,3%
30
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Variazione del Totale indebitamento finanziario del 2021 comparata al 2020:
In migliaia di Euro
2021
2020
Totale indebitamento finanziario iniziale
91.972
129.138
Free Cash Flow
-56.375
-66.708
(Proventi) Oneri finanziari netti
3.239
1.465
Dividendi deliberati
12.573
2.195
Nuovi contratti di leasing e adeguamenti di contratti in essere
5.837
1.274
Acquisizioni
193.334
24.248
Cessioni
0
-12.000
Adeguamento opzioni Put
5.273
1.326
Acquisto azioni proprie
9.327
10.001
Derivati in OCI
-1.108
819
Altro residuale
-777
215
Totale indebitamento finanziario finale
263.296
91.972
• Il Free Cash Flow generato nel 2021 è pari a 56.375 migliaia di Euro, 72.537 migliaia di Euro di
Disponibilità liquide nette generate dall’attività operativa al netto di 16.162 migliaia di Euro assorbite
dagli investimenti in Immobili, impianti e macchinari e Attività immateriali. Il Free Cash Flow è in calo
del 15,5% rispetto al 2020 (66.708 migliaia di Euro) principalmente per effetto di maggiori imposte
pagate (25.784 migliaia di Euro nel 2021 rispetto a 13.943 migliaia di Euro nel 2020), nonché della
non ripetibile gestione di cassa del Capitale circolante netto del 2020.
• Dividendi deliberati pari a 12.573 migliaia di Euro, di cui 11.985 migliaia di Euro da Tinexta S.p.A. (non
riscossi dagli aventi diritto per 109 migliaia di Euro) e 588 migliaia di Euro dalle società del Gruppo
alle minoranze.
• I nuovi contratti di leasing e gli adeguamenti di contratti hanno comportato complessivamente un
incremento dell’indebitamento finanziario pari a 5.837 migliaia di Euro;
• Dettaglio delle Acquisizioni con relativo impatto sul Totale indebitamento finanziario alla data dei
rispettivi closing:
Dettaglio impatti Totale indebitamento finanziario per Acquisizioni in Euro migliaia
CertEurope S.A.S.
76.206
Corvallis S.r.l.
56.049
Yoroi S.r.l.
38.567
Queryo Advance S.r.l.
18.063
Financial Consulting Lab
4.564
Forvalue S.p.A.
-1.330
Investimenti in partecipazioni contabilizzate con il metodo del Patrimonio netto
1.215
Totale
193.334
• Adeguamento delle opzioni Put sulle partecipazioni di minoranza per complessivi 5.273 migliaia di
Euro (di cui: 6.027 migliaia di Euro su Corvallis, 687 migliaia di Euro su Queryo Advance, 309 migliaia
di Euro su Yoroi, -396 migliaia di Euro su CertEurope, -1.397 migliaia di Euro su Swascan ed il residuo
pari a 42 migliaia di Euro su Sixtema, PrivacyLab, Trix) per effetto della variazione dei risultati
prospettici attesi dalle società interessate, della rivalutazione dovuta al trascorrere del tempo,
nonché della variazione del tasso di attualizzazione;
• la Capogruppo Tinexta S.p.A. ha acquistato nell’anno n° 343.233, pari allo 0,727% del Capitale
Sociale), per un controvalore di acquisto pari ad Euro 9.327 migliaia di Euro (dettagli al Paragrafo
Programma di acquisto azioni proprie).
31
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
RISULTATI DELLA CAPOGRUPPO
Principali valori relativi ai risultati economici ed alla situazione patrimoniale e finanziaria della Capogruppo
Tinexta S.p.A.
RISULTATI ECONOMICI DELLA CAPOGRUPPO
Conto Economico
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Variazione
Variazione %
Ricavi
2.317
2.186
131
6,0%
Totale Costi Operativi*
14.003
11.894
2.109
17,7%
Costi per servizi
5.464
5.311
153
2,9%
Costi del personale
8.180
6.303
1.877
29,8%
Altri costi operativi
358
279
79
28,3%
EBITDA rettificato
-11.686
-9.707
-1.978
20,4%
Costo Stock Option
579
233
346
148,6%
Componenti non ricorrenti
924
19
905
4724,1%
EBITDA
-13.189
-9.959
-3.229
32,4%
Ammortamenti
812
613
199
32,5%
Accantonamenti
0
0
0
0,0%
Svalutazioni
0
0
0
0,0%
Risultato Operativo
-14.001
-10.572
-3.429
32,4%
Proventi finanziari
43.419
37.547
5.872
15,6%
Oneri finanziari
3.149
2.369
780
32,9%
Proventi finanziari netti
40.270
35.178
5.092
14,5%
Risultato ante imposte
26.269
24.606
1.664
6,8%
Imposte
-3.267
-2.574
-693
26,9%
Utile netto
29.536
27.179
2.357
8,7%
* I Ricavi e i Costi Operativi sono esposti al netto delle componenti non ricorrenti e al netto del costo relativo a piani di Stock Option rilevato nei
“Costi del personale”.
I Ricavi aumentano da 2.186 migliaia di Euro del 2020 a 2.317 migliaia di Euro del 2021, con una crescita di
131 migliaia di Euro, pari al 6,0%. I Ricavi sono relativi ai servizi addebitati alle società controllate nell’ambito
delle attività di Holding industriale prestate dalla Capogruppo per le funzioni di Assistenza legale e
compliance, Internal audit, Servizi amministrativi e societari, nonché a riaddebiti alle medesime controllate
di costi specifici sostenuti dalla Capogruppo, in particolare per licenze software e personale distaccato.
I Costi del Personale aumentano da 6.303 migliaia di Euro del 2020 a 8.180 migliaia di Euro del 2021, con
una crescita di 1.877 migliaia di Euro, pari al 29,8%. L’incremento riflette l’ampliamento della struttura per il
governo delle attività del Gruppo.
I Proventi finanziari netti aumentano da 35.178 migliaia di Euro del 2020 a 40.270 migliaia di Euro del 2021,
con una crescita di 5.092 migliaia di Euro, pari al 14,5%. L’incremento è influenzato dai maggiori dividendi
deliberati e distribuiti dalle controllate nel 2021 (43.319 migliaia di Euro) rispetto al 2020 (36.588 migliaia di
Euro) come di seguito riportati. Da segnalare inoltre che nel 2020 erano stati rilevati Proventi finanziari non
ricorrenti per 933 migliaia di Euro per rinegoziazione di finanziamenti.
Dividendi da controllate
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Warrant Hub S.p.A.
20.232
14.440
5.792
InfoCert S.p.A.
11.129
10.623
506
Innolva S.p.A.
5.475
3.786
1.689
Visura S.p.A.
4.704
3.887
816
RE Valuta S.p.A.
950
851
99
Co.Mark S.p.A.
830
3.000
-2.170
Dividendi da controllate
43.319
36.588
6.732
32
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DELLA CAPOGRUPPO
Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria Tinexta S.p.A.
In migliaia di Euro
31/12/2021
% su capitale
investito
netto/Totale
fonti
31/12/2020
% su capitale
investito
netto/Totale
fonti
Variazione
Variazione
%
Attività immateriali
358
0,1%
570
0,2%
-212
-37,2%
Immobilizzazioni materiali
114
0,0%
110
0,0%
4
4,0%
Immobilizzazioni materiali in leasing
1.045
0,3%
843
0,3%
202
24,0%
Immobilizzazioni finanziarie
366.556
100,5%
308.328
99,8%
58.228
18,9%
Attività non correnti nette
368.073
100,9%
309.850
100,3%
58.223
18,8%
Crediti commerciali
634
0,2%
671
0,2%
-38
-5,6%
Attività derivanti da contratto
294
0,1%
309
0,1%
-15
-4,9%
Debiti commerciali
-3.134
-0,9%
-2.665
-0,9%
-469
17,6%
Debiti verso il personale
-1.415
-0,4%
-977
-0,3%
-438
44,9%
Altri crediti
891
0,2%
2.181
0,7%
-1.290
-59,1%
Altri debiti
-966
-0,3%
-828
-0,3%
-139
16,7%
Attività (Passività) per imposte correnti
555
0,2%
265
0,1%
291
109,8%
Attività (Passività) per imposte differite
569
0,2%
769
0,2%
-200
-26,0%
Capitale circolante netto
-2.573
-0,7%
-275
-0,1%
-2.298
836,9%
Benefici ai dipendenti
-713
-0,2%
-591
-0,2%
-122
20,6%
Totale CCN e Fondi
-3.286
-0,9%
-866
-0,3%
-2.420
279,5%
TOTALE IMPEGHI - CAPITALE INVESTITO NETTO
364.787
100,0%
308.984
100,0%
55.803
18,1%
Patrimonio netto
181.006
49,6%
169.787
54,9%
11.220
6,6%
Totale Indebitamento finanziario
183.781
50,4%
139.197
45,1%
44.584
32,0%
TOTALE FONTI
364.787
100,0%
308.984
100,0%
55.803
18,1%
Il Capitale investito netto cresce di 55,8 milioni di Euro per effetto dell’incremento delle Attività non correnti
nette per 58,2 milioni di Euro e di una riduzione del Capitale circolante netto e Fondi per 2,4 milioni di Euro.
Le Attività non correnti nette al 31 dicembre 2021 ammontano a 368.073 migliaia di Euro con un incremento
pari a 58.223 migliaia di Euro (18,8%) rispetto al 31 dicembre 2020 (309.850 migliaia di Euro). Sulla variazione
incidono:
• la costituzione di Tinexta Cyber S.p.A. con versamento di 51.000 migliaia di Euro (dei quali 1.000
migliaia di Euro ad integrale sottoscrizione del Capitale Sociale e 50.000 migliaia di Euro come
versamento in conto capitale) e cessione alla medesima della partecipazione in Swascan S.r.l. al
valore di carico di 4.261 migliaia di Euro;
• la rivalutazione delle partecipazioni nelle controllate ai dipendenti delle quali è stato assegnato il
Piano di Stock Option 2020-2022 e il Piano di Stock Option 2021-2023 per complessivi 1.648 migliaia
di Euro;
• l’erogazione di finanziamenti non correnti a controllate per complessivi 9.800 migliaia di Euro.
Il Patrimonio netto si incrementa di 11.220 migliaia di Euro per l’effetto congiunto di:
• risultato positivo del conto economico complessivo del periodo pari a 30.305 migliaia di Euro;
• dividendi deliberati pari a 11.985 migliaia di Euro (non riscossi dagli aventi diritto per 109 migliaia di
Euro);
• azioni proprie acquisite nel periodo (n° 343.233, pari allo 0,727% del Capitale Sociale) per un
controvalore di acquisto pari ad Euro 9.327 migliaia di Euro (dettagli al Paragrafo Programma di
acquisto azioni proprie);
• Incremento della Riserva Stock Option per 2.227 migliaia di Euro;
33
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’incremento delle Attività non corrente nette per 58.223 migliaia di Euro parzialmente compensato dalla
riduzione del Capitale Circolante Netto e Fondi per 2.420 migliaia di Euro e dall’incremento del Patrimonio
netto per 11.220 migliaia di Euro comporta un incremento del Totale Indebitamento finanziario netto di
44.584 migliaia di Euro.
Totale indebitamento finanziario di Tinexta S.p.A.
In migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
%
A Disponibilità liquide
23.448
61.170
-37.722
-61,7%
B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
0
0
0
n.a.
C Altre attività finanziarie correnti
21.423
15.120
6.303
41,7%
D Liquidità (A+B+C)
44.871
76.290
-31.419
-41,2%
E Debito finanziario corrente
31.556
65.491
-33.935
-51,8%
F Parte corrente del debito finanziario non corrente
37.335
26.032
11.302
43,4%
G Indebitamento finanziario corrente (E+F)
68.890
91.523
-22.633
-24,7%
H Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)
24.019
15.234
8.786
57,7%
I Debito finanziario non corrente
159.762
123.964
35.798
28,9%
J Strumenti di debito
0
0
0
n.a.
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti
0
0
0
n.a.
L Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)
159.762
123.964
35.798
28,9%
M Totale indebitamento finanziario (H+L) (*)
183.781
139.197
44.584
32,0%
N Altre attività finanziarie non correnti
9.878
37
9.842
26769,4%
O Totale indebitamento finanziario rettificato (M-N)
173.903
139.161
34.742
25,0%
(*) Totale indebitamento finanziario determinato secondo quanto previsto dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 e in conformità al
Richiamo di attenzione n. 5/21 emesso da Consob in data 29 aprile 2021 con riferimento all’Orientamento ESMA32-382-1138 del 4 marzo 2021.
Il Totale indebitamento finanziario netto ammonta a 183.781 migliaia di Euro con un incremento rispetto al
2020 di 44.584 migliaia di Euro.
Variazione del Totale indebitamento finanziario del 2021 comparata al 2020:
In migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Totale indebitamento finanziario iniziale
139.197
132.189
Free Cash Flow comprensivo dei dividendi incassati
-35.765
-28.786
Investimenti in partecipazioni
51.000
23.374
Cessioni di partecipazioni
-4.261
0
Dividendi deliberati
11.985
0
Finanziamenti non correnti a controllate
9.800
0
Acquisto di azioni proprie
9.327
10.001
Oneri finanziari
3.046
1.407
Derivati in OCI
-1.050
797
Nuovi contratti di leasing e adeguamenti di contratti in essere
458
214
Altri movimenti
43
1
Totale indebitamento finanziario finale
183.781
139.197
• Il Free Cash Flow comprensivo dei dividendi incassati generato nel 2021 è pari a 35.765 migliaia di
Euro. Il dato è in crescita del 24,2% rispetto al 2020 (28.786 migliaia di Euro).
• Gli Investimenti in partecipazioni fanno riferimento alla costituzione di Tinexta Cyber S.p.A. L’importo
delle Cessioni di partecipazioni riguarda la vendita di Swascan S.r.l. alla stessa Tinexta Cyber S.p.A.
34
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• Tinexta S.p.A. ha acquistato nell’anno n° 343.233, pari allo 0,727% del Capitale Sociale), per un
controvalore di acquisto pari ad Euro 9.327 migliaia di Euro (dettagli al Paragrafo Programma di
acquisto azioni proprie).
FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Il 18 gennaio 2022 il Gruppo Tinexta, ha acquisito la maggioranza della società spagnola Evalue Innovación
SL («Evalue»), attraverso la società Warrant Hub S.p.A., leader nella consulenza alle imprese per operazioni
di finanza agevolata a sostegno di progetti di innovazione e sviluppo. Evalue vanta una presenza capillare in
tutto il territorio spagnolo con sedi a Valencia, Madrid, Barcellona, Siviglia e Murcia. La società offre servizi
di supporto per l’ottenimento di incentivi fiscali per progetti di R&D e innovazione tecnologica e servizi di
finanza agevolata nazionale ed europea. Nel 2020 la società ha registrato ricavi per 8,5 milioni di euro, in
crescita del 17,6% rispetto all’anno precedente e 4,3 milioni di EBITDA (con un EBITDA Margin di circa il 50%).
L’accordo segna una nuova tappa nel processo di internazionalizzazione di Tinexta, in coerenza con le linee
strategiche annunciate. Inoltre, la nuova acquisizione rafforza la vocazione europea di Warrant Hub, già
presente in Belgio, Francia e Bulgaria, consentendole di sfruttare le potenzialità di sviluppo sia commerciale
– soprattutto per quanto attiene alle opportunità legate alla finanza europea – sia industriale, avviando un
virtuoso scambio di know-how e best practices. L’operazione di acquisizione del 70,0% di Evalue Innovación
prevede il pagamento di un corrispettivo pari a 20,6 milioni di euro, inclusivo dell’indebitamento finanziario
pro quota al 31.12.2021 pari a 0,4 milioni di euro (corrispondente a un multiplo implicito sull’EBITDA 2020 di
circa 7x), che è stato corrisposto con la liquidità esistente del Gruppo. Il restante 30% di Evalue, detenuto dai
soci fondatori, sarà regolato mediante opzioni Put/Call che potranno essere esercitate nel 2024 su una quota
del 15% e nel 2026 su un’ulteriore quota del 15%, in base a specifici accordi. L’operazione è assistita dalle
usuali dichiarazioni e garanzie.
Il 3 febbraio 2022 è stata completata l’operazione che prevede l’ingresso nel capitale sociale di InfoCert di
Bregal Milestone con una quota del 16,09%. L’operazione, in esecuzione degli accordi già sottoscritti al
signing del 27 ottobre 2021, vede un investimento di Bregal Milestone pari a 100 milioni di euro, dei quali 70
milioni di euro al closing e 30 milioni di euro entro i successivi 12 mesi, attraverso la sottoscrizione di un
aumento di capitale dedicato di InfoCert. A seguito della sottoscrizione dei primi 70 milioni Bregal Milestone
arriva a detenere l’11,83% di InfoCert S.p.A; la partecipazione di Tinexta S.p.A. in InfoCert scende all’88,17%.
Bregal Milestone è un importante fondo di private equity europeo, con un know how specifico nel settore
tecnologico e un esteso network relazionale di aziende in Europa, e affiancherà il Gruppo Tinexta e, in
particolare, InfoCert per accelerare il percorso di internazionalizzazione già avviato con alcune recenti
acquisizioni (Camerfirma, CertEurope e Authada).
Il 16 marzo 2022 Tinexta S.p.A. ha concluso oggi l’acquisizione della società Enhancers S.p.A. (Enhancers),
attraverso la sua controllata Warrant Hub che opera nella consulenza alle imprese per operazioni di finanza
agevolata e a sostegno di progetti di innovazione e sviluppo. L’operazione presenta un elevato grado di
complementarità tra l’offerta di Warrant Hub in ambito Digital Manufacturing e le competenze di Enhancers.
Infatti, la struttura di Warrant Innovation Lab, che attualmente opera nella consulenza e attività di project
management in progetti di ottimizzazione dei processi di digitalizzazione, potrà integrare a valle la propria
offerta con lo sviluppo e l’implementazione della componente tecnologica. Enhancers, con sedi a Torino e
Bologna, affianca alle attività di design e progettazione, finalizzate al miglioramento della user experience, la
realizzazione di prodotti digitali e, in particolare, lo sviluppo di sistemi digitali «task-oriented» (Digital Product
Suite) e servizi rivolti alle aziende manifatturiere su prodotti in ambito Internet of Things (ioT) e Human
Machine Interface (HMI). L’operazione prevede l’acquisizione del 100% delle quote di Enhancers a fronte di
un corrispettivo di 16,4 milioni di Euro, corrisposto con la liquidità esistente del Gruppo e il pagamento di un
EarnOut calcolato sulla base dei risultati 2024.
35
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Il 28 febbraio 2022, Il Consiglio di Amministrazione ha analizzato e approvato le linee guida strategiche e gli
obiettivi del Piano triennale 2022-2024. Nel corso dei prossimi tre anni, Tinexta continuerà a perseguire la
propria strategia di crescita, mirata al consolidamento della leadership nei mercati di riferimento. Le linee
guida della strategia di crescita e del piano approvato sono:
• Rafforzamento della leadership nei mercati di riferimento;
• Continuo focus sulla crescita organica;
• Crescita selettiva per linee esterne (M&A);
• Sviluppo dell’integrazione aziendale;
• Investimenti negli asset più importanti della Società: persone & organizzazione;
• Prudente politica finanziaria.
Il Piano prevede
13
che i ricavi consolidati 2022, a parità di perimetro, crescano tra il 10% ed il 12% rispetto al
2021, con un EBITDA Adjusted in crescita tra l’8% ed il 10%.
Nel 2022 i ricavi consolidati – includendo nel perimetro le acquisizioni completate nel corso del 2021 e fino
al momento di approvazione del piano – sono attesi in crescita tra il 18% ed il 20%, con un EBITDA Adjusted
in crescita tra il 20% ed il 22% rispetto al 2021. Tinexta prevede un aumento dei ricavi consolidati 2022-2024
ad un tasso composto medio annuo (CAGR’22- 24) “low double digit” e dell’EBITDA Adjusted (CAGR’22-24)
“mid double digit”.
Il rapporto PFN/EBITDA Adjusted, atteso a fine 2022 a circa 2x, è stimato ridursi progressivamente, fino ad
essere inferiore a 1x alla fine del periodo di Piano, includendo un’annuale distribuzione di dividendi e
confermando pertanto una solida generazione di cassa operativa da parte del Gruppo.
I target enunciati non includono il contributo della crescita per linee esterne che il Gruppo, in coerenza con
la strategia delineata, intende continuare a perseguire, supportato dalla solida situazione patrimoniale e
finanziaria e dalla significativa generazione di cassa operativa attesa.
A fine febbraio, il contesto macro-economico, già estremamente complesso per via delle diverse tematiche
legate all’approvvigionamento di materie prime, delle pressioni inflazionistiche e di una situazione sanitaria
ancora incerta, si è caratterizzato per un acuirsi delle tensioni tra Russia e Ucraina. L’evoluzione del conflitto
e gli eventuali effetti e/o ripercussioni di tale contesto macroeconomico non sono al momento conosciuti e
quindi riflessi nella sopracitata evoluzione prevedibile della gestione.
PROGRAMMA DI ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE
Il 28 ottobre 2021 è scaduta l’autorizzazione deliberata dall’Assemblea degli Azionisti del 28 aprile 2020
all’acquisto e alla disposizione, da parte della Società, ai sensi degli articoli 2357 e ss. del Codice Civile e
dell’articolo 132 del TUF, di azioni proprie prive del valore nominale, fino ad un numero massimo che, tenuto
conto delle azioni ordinarie della Società di volta in volta detenute in portafoglio dalla Società e dalle società
da essa controllate, non sia complessivamente superiore al 10% (pari a n. 4.720.712 azioni ordinarie) del
capitale sociale della Società.
13
E’ importante notare che tali previsioni si basano su diverse assunzioni, aspettative, proiezioni e dati previsionali relativi ad eventi futuri e sono
soggette a molteplici incertezze e ad altri fattori al di fuori del controllo del Gruppo Tinexta. Esistono numerosi fattori che possono generare risultati
ed andamenti notevolmente diversi rispetto ai contenuti, impliciti o espliciti, delle informazioni previsionali e pertanto tali informazioni non sono una
garanzia attendibile circa la performance futura.
36
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’autorizzazione è stata finalizzata a consentire alla Società di acquistare e disporre delle azioni ordinarie
Tinexta, nel rispetto della normativa comunitaria e nazionale vigente e delle prassi di mercato ammesse
riconosciute dalla Consob, per le seguenti finalità:
• acquisire azioni proprie da destinare a servizio del “Piano di Stock Option 2020-2022”, nonché di altri
eventuali piani di incentivazione azionaria;
• acquisire azioni proprie da destinare, se del caso, a servizio di eventuali operazioni di carattere
straordinario sul capitale o operazioni di finanziamento che implichino l’assegnazione o disposizione
di azioni proprie;
• dotare la Società di uno strumento in uso nelle società quotate, per cogliere opportunità di
investimento per ogni finalità consentita dalle vigenti disposizioni;
• costituire un c.d. “magazzino titoli”, utile per eventuali future operazioni di finanza straordinaria.
L’Assemblea degli Azionisti del 28 aprile 2020 aveva inoltre deliberato di autorizzare il Consiglio di
Amministrazione affinché, ai sensi e per gli effetti dell’articolo 2357-ter del Codice Civile, potesse disporre,
in tutto o in parte, in una o più volte, delle azioni ordinarie proprie acquistate in base alla suddetta delibera.
L’acquisto poteva essere effettuato in una o più tranche entro 18 mesi decorrenti dalla data della delibera
dell’Assemblea. L’autorizzazione alla disposizione delle azioni ordinarie proprie è invece senza limiti
temporali.
Alla data del 31 dicembre 2021 la Società detiene n° 1.200.247 azioni proprie, pari al 2,543% del Capitale
Sociale, per un controvalore di acquisto pari ad Euro 19.327 migliaia di Euro (inclusivo di commissioni per 26
migliaia di Euro). La Società ha acquistato nell’anno n° 343.233, pari allo 0,727% del Capitale Sociale, per un
controvalore di acquisto pari ad Euro 9.327 migliaia di Euro (inclusivo di commissioni per 13 migliaia di Euro).
PIANO DI STOCK OPTION 2020-2022
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2020, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2020-2022” (di seguito anche Piano) come
approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 28 aprile 2020. Il Piano prevede l'assegnazione di massimo
1.700.000 opzioni. In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha individuato, tra gli amministratori
esecutivi, i dirigenti con responsabilità strategica e/o gli altri dipendenti e le altre figure manageriali della
Società e/o di altra società controllata, n. 29 beneficiari a cui sono state assegnate complessivamente n.
1.670.000 opzioni. Le opzioni attribuiscono il diritto di acquistare e, se del caso, eventualmente sottoscrivere,
azioni della Società nel rapporto di n. 1 azione per ogni n. 1 opzione esercitata. Il Piano prevede un solo ciclo
di attribuzione delle opzioni e prevede un periodo di vesting di 36 mesi dalla data di attribuzione delle opzioni
assegnate ai beneficiari. L’esercizio delle opzioni è subordinato al raggiungimento di un EBITDA risultante dal
bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022 ≥ 80% rispetto al valore di budget approvato; in presenza di un
EBITDA ≥ 80% e ≥ 100 le opzioni matureranno in misura proporzionale. Le Opzioni Maturate potranno essere
esercitate al termine di un Periodo di Vesting di 36 mesi decorrenti dalla Data di Attribuzione. Il prezzo di
esercizio è stato determinato in Euro 10,97367, sulla base della media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati
dalle Azioni della Società sul MTA nel semestre precedente la data di attribuzione delle opzioni. Per maggiori
dettagli in relazione al Piano si rinvia al Documento Informativo già messo a disposizione del pubblico ai sensi
degli articoli 114-bis del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n.58 (“TUF”) e 84-bis, primo comma, del Regolamento
Emittenti, nella sezione Corporate Governance/Assemblea degli Azionisti/2020 del sito internet della Società
(www.tinexta.com/assemblea-azionisti-2020), che sarà aggiornato nel rispetto di quanto previsto ai sensi
dell’art. 84-bis, quinto comma, del Regolamento Emittenti.
Alla data di assegnazione, 23 giugno 2020, il fair value per ciascun diritto di opzione era pari ad Euro 3,46.
Alla data del 31 dicembre 2021 risultano assegnate 1.670.000 opzioni.
37
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
PIANO DI STOCK OPTION 2021-2023
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2021, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2021-2023” (di seguito anche Piano) approvato
dall’Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2021. Il Piano prevede l'assegnazione di massimo 300.000
opzioni. In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha individuato, tra gli amministratori esecutivi, i
dirigenti con responsabilità strategica e/o gli altri dipendenti e le altre figure manageriali della Società e/o di
altra società controllata, n. 3 beneficiari a cui sono state assegnate complessivamente n. 190.000 opzioni. Le
opzioni attribuiscono il diritto di acquistare e, se del caso, eventualmente sottoscrivere, azioni della Società
nel rapporto di n. 1 azione per ogni n. 1 opzione esercitata. Il Piano prevede un solo ciclo di attribuzione delle
opzioni e prevede un periodo di vesting di 36 mesi dalla data di attribuzione delle opzioni assegnate ai
beneficiari. L’esercizio delle opzioni è subordinato al raggiungimento di un EBITDA risultante dal bilancio di
esercizio al 31 dicembre 2023 ≥ 80% rispetto al valore di budget approvato; in presenza di un EBITDA ≥ 80%
e ≥ 100 le opzioni matureranno in misura proporzionale. Le Opzioni Maturate potranno essere esercitate al
termine di un Periodo di Vesting di 36 mesi decorrenti dalla Data di Attribuzione. Il prezzo di esercizio è stato
determinato in Euro 23,49, sulla base della media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dalle Azioni della
Società sul MTA nel semestre precedente la data di attribuzione delle opzioni. Per maggiori dettagli in
relazione al Piano si rinvia al Documento Informativo già messo a disposizione del pubblico ai sensi degli
articoli 114-bis del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n.58 (“TUF”) e 84-bis, primo comma, del Regolamento Emittenti,
nella sezione Corporate Governance/Assemblea degli Azionisti/2021 del sito internet della Società
(www.tinexta.com/assemblea-azionisti-2021), che sarà aggiornato nel rispetto di quanto previsto ai sensi
dell’art. 84-bis, quinto comma, del Regolamento Emittenti.
Alla data di assegnazione, 23 giugno 2021, il fair value per ciascun diritto di opzione era pari ad Euro 12,00.
Il 5 ottobre 2021 il Consiglio di Amministrazione di Tinexta S.p.A. ha deliberato l’assegnazione di ulteriori
100.000 opzioni al prezzo di esercizio determinato in Euro 32,2852.
Alla data del 31 dicembre 2021 risultano assegnate complessive 290.000 opzioni.
RISORSE UMANE
Alla data del 31 dicembre 2021 i dipendenti del Gruppo sono pari a 2.393 unità (1.520 a parità di perimetro
al 31 dicembre 2020), rispetto alle 1.403 unità del 31 dicembre 2020. L’organico FTE (Full Time Equivalents)
è di 2.276 unità (1.422 a parità di perimetro al 31 dicembre 2020), rispetto alle 1.342 unità al 31 dicembre
2020. Il numero medio di dipendenti impiegati nel Gruppo Tinexta nel 2021 ammonta a 2.215 unità.
Numero dipendenti
Medio Annuo
FTE
31 dicembre
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Dirigenti
71
44
78
44
80
45
Quadri
309
179
310
194
325
202
Impiegati
1.834
1.094
1.888
1104
1.987
1.156
Operai
0
0
0
0
1
0
Totale
2.215
1.317
2.276
1.342
2.393
1.403
I contratti nazionali di lavoro applicati sono:
• Settore terziario: commercio, distribuzione e servizi
• Settore metalmeccanico industria
38
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE
Il Gruppo è esposto ad alcuni rischi finanziari: rischio di tasso d’interesse, rischio di liquidità, rischio di credito
e rischio di cambio. In merito al rischio di tasso d’interesse, il Gruppo valuta regolarmente la propria
esposizione alla variazione dei tassi di interesse e la gestisce attivamente anche attraverso l’utilizzo di
strumenti finanziari derivati con esclusiva finalità di copertura. Il rischio di credito riferibile ai crediti di natura
commerciale, è mitigato attraverso procedure interne che prevedono una verifica preliminare della solvibilità
del cliente, nonché attraverso procedure di recupero e gestione dei crediti. Il rischio di liquidità è gestito
attraverso un’attenta gestione e controllo dei flussi finanziari operativi ed il ricorso ad un sistema di Cash
Pooling tra le società del Gruppo. In merito al rischio di cambio, si segnala che il Gruppo conduce la propria
attività principalmente in Italia, e comunque gran parte del fatturato o degli acquisti di servizi verso Paesi
esteri sono realizzati con Paesi aderenti all’UE e le transazioni vengono quasi esclusivamente regolate in Euro;
pertanto, non risulta significativamente esposto al rischio di oscillazione dei tassi di cambio delle valute
estere nei confronti dell’Euro. Per ulteriori informazioni sui principali rischi e incertezze a cui è sottoposto il
Gruppo si rinvia a quanto commentato nel paragrafo “Gestione dei rischi finanziari” delle Note esplicative al
Bilancio.
Tra le incertezze, si segnala lo scoppio del conflitto Russia-Ucraina a fine febbraio, la cui evoluzione non è ad
oggi prevedibile. Il Gruppo Tinexta non ha alcuna esposizione diretta ai mercati di Russia e Ucraina.
INFORMAZIONI ATTINENTI ALL’AMBIENTE
La Capogruppo e le altre società del Gruppo operano con modalità responsabile e rispettosa dell’ambiente
al fine di sviluppare il business in maniera sostenibile. Tuttavia, si evidenzia che le tematiche relative
all’aspetto ambientale non sono cruciali in considerazione del settore di servizi in cui il Gruppo opera. Per
ulteriori specifiche si rimanda a quanto contenuto nella Dichiarazione Non Finanziaria.
INFORMAZIONI SUL GOVERNO SOCIETARIO
La Società ha allineato il proprio sistema di governo societario alle disposizioni in materia previste dal D.lgs.
n. 58/1998 (“TUF”) e dal codice di autodisciplina delle società quotate promosso da Borsa Italiana (il “Codice
di Autodisciplina”).
Ai sensi dell’art. 123–bis del TUF la Società è tenuta a redigere annualmente una relazione sul governo
societario e sugli assetti proprietari che contenga una descrizione generale del sistema di governo societario
adottato dal Gruppo e che riporti, fra l’altro, le informazioni sugli assetti proprietari e sulle principali pratiche
di governance applicate, nonché le caratteristiche del sistema di controllo interno e gestione dei rischi anche
con riferimento al processo di informativa finanziaria.
La Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari, approvata dal Consiglio di Amministrazione del
17 marzo 2022, è a disposizione presso la sede sociale e sul sito internet della Società
(www.tinexta.com/relazione-sul-governo-societario).
RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
Le operazioni effettuate con parti correlate del Gruppo non sono qualificabili né come atipiche né come
inusuali, rientrando nella normale attività del Gruppo. Tali operazioni sono effettuate nell’interesse del
Gruppo a normali condizioni di mercato. Si rinvia alla sezione “Rapporti con parti correlate” delle Note
Esplicative per ulteriori informazioni in merito ai rapporti intrattenuti con parti correlate, anche in relazione
alle informazioni da fornire sulla base della Delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010, modificata con
39
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Delibera n. 17389 del 23 giugno 2010. La “Procedura operazioni con parti correlate” è disponibile sul sito
internet della Società (www.tinexta.com/procedura-sulle-operazioni-con-parti-correlate).
RICERCA E SVILUPPO
DIGITAL TRUST
Nel corso dell’esercizio 2021 il Gruppo ha proseguito nello svolgimento delle attività a carattere innovativo
rivolte alla ricerca, allo sviluppo e all’innovazione dei prodotti e processi aziendali al fine di sostenere la
competitività del Gruppo e incrementare l’efficienza dei processi interni. In continuità con l’esercizio
precedente ha indirizzato i propri sforzi su due ambiti di attività:
o studio e ricerca per la sperimentazione di prodotti innovativi cercando di evolvere i contenuti del
proprio offering e di rispondere con velocità e flessibilità alle innumerevoli esigenze derivanti dai
mercati serviti;
o innovazione tecnologica finalizzata al miglioramento di prodotti e servizi sul piano delle
caratteristiche tecniche, del software incorporato, della semplificazione delle procedure di utilizzo e
della maggiore flessibilità concernenti prestazioni e funzionalità.
o innovazione tecnologica con l’obiettivo di innovazione digitale 4.0, tra cui il miglioramento dei
processi aziendali al fine di raggiungere un maggior livello di efficienza delle risorse impiegate e un
buon grado di affidabilità e integrazione tra gli applicativi.
La disciplina del credito d’imposta R&S, ex art. 3 D.L. 145/2013, operativo dal 2015, è stata sostituita dalla
Legge di Bilancio suindicata che ha ampliato, già a partire dall’esercizio 2020, l’ambito di attività oggetto del
credito d’imposta e le modalità di calcolo dell’agevolazione, abbandonando la logica incrementale in
relazione ad un parametro storico fisso di riferimento (media 2012-2014) per acquisire natura volumetrica.
Il credito d’imposta è utilizzabile esclusivamente in compensazione, in tre quote annuali di pari importo, a
decorrere dal periodo d’imposta successivo a quello di maturazione, subordinatamente all’avvenuto
adempimento degli obblighi di certificazione. Inoltre, il credito d’imposta non concorre alla formazione del
reddito d’impresa né della base imponibile dell’imposta regionale sulle attività produttive.
In considerazione della prosecuzione dei programmi e dei progetti di investimenti, il Gruppo intende avvalersi
delle agevolazioni previste dalla L. 27 dicembre 2019, n. 160, art.1 commi 198 e ssgg (Credito d'imposta per
le attività di ricerca e sviluppo, in transizione ecologica 4.0 e in altre attività innovative). Il beneficio
spettante per l’esercizio in corso è stato stimato in 360 migliaia di Euro per la Società InfoCert S.p.A. e 157
migliaia di Euro per la controllata Sixtema S.p.A..
A tale beneficio si aggiunge quello derivante dai contributi ricevuti nel corso del 2021 per la partecipazione
a Progetti Finanziati dalla Comunità Europea da parte di InfoCert S.p.A.
CYBERSECURITY
Il Gruppo nel corso dell’esercizio 2021 ha portato avanti attività precompetitive a carattere innovativo,
indirizzando i propri sforzi in particolare sui seguenti progetti nelle diverse società della Business Unit:
Corvallis S.r.l.
• ATTIVITA’ DI RICERCA E SVILUPPO IN AMBITO “SMARTCITIES": SAMOA Proseguimento del progetto
che prevede la realizzazione di un sistema sperimentale in grado di analizzare, con tecnologie
40
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
semantiche, i dati raccolti da fonti eterogenee per migliorare la mobilità urbana e fornire un supporto
informativo ai mobility manager, le società di servizi di trasporto, i cittadini e i turisti.
• ATTIVITA’ DI RICERCA E SVILUPPO SVOLTA NELL’AMBITO DELLA DIFESA FITOSANITARIA: AGREED
Proseguimento del progetto AGREED, che si propone di utilizzare diverse tecnologie per realizzare
un sistema integrato di sorveglianza, tracciabilità, previsione e gestione a basso impatto ambientale
delle più gravi avversità biotiche (di quarantena e non) che colpiscono le principali produzioni
ortofrutticole dell’Italia meridionale, ovvero l’olivo, la vite, gli agrumi e il pomodoro.
• ATTIVITA’ DI RICERCA INDUSTRIALE NECESSARIA ALLO SVILUPPO DI FUNZIONALITÀ INNOVATIVE E DI
NUOVI ALGORITMI ORIGINALI IN AMBITO SOFTWARE: CORVALLIS 4.0 Proseguimento del progetto
CORVALLIS 4.0 articolato nelle seguenti linee di ricerca:
o LR1 - Innovativo sistema di Corporate Performance Management
o LR2 - Nuovo strumento per la valorizzazione turistica e la promozione del territorio
o LR3 - Health-remote assistance system
o LR4 - Blockchain a servizio delle filiere agroalimentari
o LR5 - System for Cultural Heritage Restoration and Monitoring
o LR6 - Piattaforma per l'integrazione di servizi di welfare socio-sanitario
• ATTIVITA’ DI RICERCA INDUSTRIALE NECESSARIA ALLO SVILUPPO DI FUNZIONALITÀ INNOVATIVE E DI
NUOVI ALGORITMI Proseguimento del progetto consente di realizzare un’infrastruttura tecnologica
per la tracciabilità e la rintracciabilità dei prodotti agroalimentari in grado di superare il modello
centrato sui consorzi di tutela e/o sugli enti certificatori.
• ATTIVITA’ DI RICERCA E SVILUPPO A SUPPORTO DELLA GESTIONE DEL CICLO DI VITA DI UN PRODOTTO
TURISTICO: JEDI. Proseguimento del progetto che, in ambito turismo digitale, ha lo scopo di
sperimentare un ecosistema di nuovi servizi turistici e servizi collegati basato sulla tecnologia
abilitante dei Big Data e Open Data e caratterizzata da alta competitività finalizzata a valorizzare gli
asset materiali ed immateriali detenuti dagli operatori che agiscono sul territorio italiano nell’ambito
del settore applicativo Turismo e Cultura con le conseguenti ricadute anche in altri settori applicativi.
• ATTIVITA' DI R&D - HYBRID WORD L’obiettivo dell’avvio di progetto è sostenere scenari e pratiche
quotidiane attraverso l’uso di sistemi ibridi digitali, virtuali, interattivi. Nella logica delle KET, queste
tecnologie si dipaneranno in quattro situazioni complesse (Lavoro ed Edilizia, Marketing e
commercio, Accesso alla Cultura, Educazione e Formazione) e particolarmente minacciate dalla
situazione attuale, mostrando sperimentalmente la potenzialità dei sistemi ibridi virtuali-reali.
• ATTIVITA' DI R&D - MY PASS (La Mobilità per i passeggeri come Servizio) L’obiettivo del progetto è
sviluppare azioni che favoriscano la diffusione del modello MaaS in Italia al fine di conseguire:
- integrazione fra i vari sistemi che abilitino nuove forme di mobilità come servizio;
- modelli di elaborazione del comportamento degli utent;
- modelli di business innovativi per i sistemi MaaS;
- identificazione e promozione del contesto regolamentativo e legale per lo sviluppo e l'attuazione
degli schemi MaaS a livello nazionale;
- strategie per facilitare il cambiamento comportamentale dei cittadini verso il concetto di mobilità
sostenibile.
Per lo sviluppo dei progetti sopra indicati il Gruppo ha sostenuto costi pari a 4.236 migliaia di Euro, di cui
ammissibili 2.774 migliaia di Euro, ai fini del Credito d’imposta per attività di ricerca, sviluppo, innovazione
41
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
tecnologica, design ed ideazione estetica ai sensi dell'Art. 1, commi 198 - 209 della Legge 27 dicembre 2019,
n. 160 e ss.mm.ii..
Yoroi S.r.l.
• Yomi Legalmail Il progetto ha come obiettivo lo sviluppo di un servizio di email security, concepito
esplicitamente per la Posta Elettronica Certificata (PEC). Yomi è una tecnologia proprietaria di Yoroi
di tipo sandbox: un ambiente di elaborazione “sintetico” che simula il PC del destinatario. Quando la
PEC analizzata contiene degli allegati (file), questi vengono depositati in questo ambiente “sintetico”,
aperti ed utilizzati come se si trovassero all’interno del computer del destinatario. Eventuali
comportamenti anomali da parte dello stesso file, che lo identificherebbero come un sospetto
malware, vengono rilevati, impedendo l’infezione del PC dell’utente. Tutto il servizio è automatizzato
ed avviene in modo trasparente per l’utente ed è già stato integrato nel servizio offerto da Infocert.
Questa offerta indirizza sia il mercato mass per small e SOHO che le solution Large enterprise che
GOV;
• Cyber Exposure Index (CEI) Il progetto ha come obiettivo la definizione di un indice, denominato
Cyber Exposure Index (CEI), in grado di misurare il livello di esposizione cibernetica di una
organizzazione. Il CEI rappresenta una metrica oggettiva che permette di confrontare tra loro le
Aziende, sotto il profilo della loro esposizione alle minacce cyber. La misurazione del CEI è un
processo “passivo”, ovvero non richiede la partecipazione attiva dell’Azienda per la quale si sta
eseguendo la misura: questa caratteristica rende il CEI particolarmente attrattivo come strumento di
valutazione rispetto a temi di sicurezza della supply chain. Scopo della attività è realizzare un servizio
facilmente integrabile all’interno di portali e di anagrafiche di Aziende, offendo poi una sorta di
“visura cyber” agli utenti del servizio;
• Security Appliance Il progetto ha come obiettivo la diffusione di un servizio di difesa Yoroi su larga
scala. La suddetta soluzione, attualmente realizzata attraverso l’asset Genku, è una sonda di rete che
offre servizi di ispezione del traffico, di Intrusion Detection (IDS), di honeypot (creazione di finti target
per attirare il malware). I dati raccolti sono poi trasferiti al centro di difesa cyber di Yoroi (CSDC) per
la loro analisi e correlazione, per rilevare e reagire velocemente a tentativi di attacco cyber. Il
progetto Security Appliance ha come target i provider di MSS, per una penetrazione molto capillare
del mercato;
• Cybsec.club Il progetto ha come obiettivo la creazione di un network chiuso (ad inviti), esclusivo,
dedicato ai CISO ed ai CIO Italiani. Il progetto prevede la realizzazione di un portale, che funge da
aggregatore di fonti informative e di infografiche legate a: principali trending topic in ambito cyber.
principali trend di minaccia nel corso del tempo, principali vulnerabilità e loro classificazione rispetto
all’impatto delle stesse, approfondimenti monografici su temi di dominio, information sharing su
base volontaria. L’idea è di aumentare la capacità collettiva di difesa del Paese mettendo a fattor
comune la base di conoscenze. Il servizio prevede un accesso ad invito ed un canone di abbonamento
annuale.
Per lo sviluppo dei progetti sopra indicati il Gruppo ha sostenuto costi ammissibili pari a 279 migliaia di Euro
ai fini del Credito d’imposta per attività di ricerca, sviluppo, innovazione tecnologica, design ed ideazione
estetica ai sensi dell'Art. 1, commi 198 - 209 della Legge 27 dicembre 2019, n. 160 e ss.mm.ii.
Swascan S.r.l.
• SOC H24: Il progetto SOC H24 ha lo scopo di realizzare una infrastruttura software e di processo
dedicata all’erogazione del servizio di "Security Operation Center" in modalità «as a service». Il
servizio SOC «as a service» si configura come una soluzione end-to-end per la gestione sicurezza
42
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
cibernetica. Questa proposizione lo rende particolarmente indicato per imprese di dimensioni medie
e piccole, le quali molto spesso non dispongono di una struttura adeguata per la gestione delle
problematiche di sicurezza.
• Piattaforma: attività di rifacimento della piattaforma proprietaria di Vulnerability Assessment al fine
di permettere l’erogazione dei seguenti servizi aggiuntivi in modalità Software as a Service:
• Malware Threat Intelligence;
• Early Warning System;
• Technology Monitoring.
Per lo sviluppo dei progetti sopra indicati il Gruppo ha sostenuto costi ammissibili pari a 635 migliaia di Euro
ai fini del Credito d’imposta per attività di ricerca, sviluppo, innovazione tecnologica, design ed ideazione
estetica ai sensi dell'Art. 1, commi 198 - 209 della Legge 27 dicembre 2019, n. 160 e ss.mm.ii.
ANDAMENTO DEL TITOLO
Il titolo azionario Tinexta (Ticker: TNXT) ha chiuso l’anno 2021 con un prezzo per azione pari a 38,16 Euro
rispetto ad un prezzo per azione di 21,00 Euro al 30 dicembre 2020, registrando un incremento pari a 17,16
Euro, 81,71%. Al 30 dicembre 2021 la capitalizzazione di borsa era pari a 1.801,42 milioni di Euro.
Il prezzo minimo di chiusura nel 2021, registrato il 27 gennaio, è stato pari a 19,42 Euro, mentre il prezzo
massimo di chiusura nel periodo di riferimento, registrato il 7 settembre, è stato pari a 43,26 Euro. Nel corso
del 2021 la trattazione delle azioni Tinexta sul mercato gestito da Borsa Italiana S.p.A. ha raggiunto un
controvalore medio giornaliero di 3.407.804,39 Euro (+49,31% rispetto al valore medio del 2020) e un volume
medio giornaliero di 116.092,39 azioni (-23,59% rispetto al volume medio giornaliero del 2020). Nel 2021 la
Società ha distribuito dividendi per 0,260 Euro per azione (non ha distribuito dividendi nel 2020).
Market Cap
Prezzo @ 30 dicembre 2021 (Eu)
38,16
N. azioni (n. mn)
47,21
Mkt Cap (Eu mn)
1.801,42
Prezzo di Chiusura
1Mese
3Mesi
6Mesi
12Mesi
da (incluso)
01/12/2021
01/10/2021
01/07/2021
31/12/2020
a (incluso)
31/12/2021
31/12/2021
31/12/2021
31/12/2021
Medioa Semplice (EU)
37,64
38,47
37,89
31,05
Max (EU)
38,70
42,94
43,26
43,26
min (EU)
36,36
36,10
31,96
19,42
Nel 2021 l’indice FTSE MIB ha registrato una performance positiva del 23,00%, mentre il FTSE STAR, l’indice
del segmento STAR (Segmento Titoli con Alti Requisiti) gestito da Borsa Italiana che comprende società per
azioni di medie dimensioni, ha registrato una crescita del 44,71%. In Europa, l’indice MSCI Europe è salito del
22,38% nel 2021, mentre in America l’indice l’S&P500 è salito del 26,89%.
43
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Comparazione dell’andamento di Tinexta rispetto ai principali indici di riferimento
(31 dicembre 2020 – 31 dicembre 2021)
In un contesto di mercato positivo, sostenuto dai consistenti incentivi all’economia promossi dai diversi
governi mondiali, nel 2021 il titolo Tinexta ha registrato una performance nettamente superiore a quella degli
indici di riferimento, con risultati particolarmente positivi nei mesi estivi (giugno, luglio e agosto) grazie a un
newsflow societario che ha visto la società consolidare la propria presenza a livello nazionale e internazionale,
partnership strategica con Intesa Sanpaolo a sostegno delle PMI italiane e acquisizione in Francia della quota
di maggioranza di CertEurope tra tutte.
Nel corso del 2021 le attività di Investor Relations sono state ancora influenzate dalle misure promosse a
livello nazionale e internazionali dai diversi governi per il contenimento del Covid-19. Nonostante il perdurare
delle restrizioni imposte sulla circolazione delle persone e delle disposizioni sul distanziamento fisico, la
Società è riuscita ad incontrare investitori attivi nelle principali piazze finanziarie europee di Milano, Londra,
Parigi, Francoforte, Amsterdam, New York grazie alla partecipazione a conferenze “virtuali” organizzate dal
Chief Investor Relations Officer, da Borsa Italiana e da diversi intermediari finanziari. La Società ha tenuto
regolari conference call a seguito dei risultati e ha favorito l’incontro con il management (“2021-2023
Business Plan Presentation”) per offrire un approfondimento sulla struttura e sulle strategie di crescita del
Gruppo.
La Società è assistita nell’attività di Investor Relations da uno Specialist (Intermonte) e due Corporate Broker
(Banca IMI e Mediobanca).
Nei primi due mesi del 2022 (dal 01/01/2022 al 28/02/2022), il titolo ha registrato un parziale rallentamento,
dovuto principalmente a dinamiche macroeconomiche, come le tensioni geopolitiche in Ucraina, a un
aggiustamento settoriale generalizzato e a un processo di revisione strutturata dei portafogli da parte degli
investitori globali, che ha portato il prezzo per azione a scambiare a 28,82 Euro il 28 febbraio (-24,48% rispetto
alla chiusura del 2021).
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
€ 16,00
€ 21,00
€ 26,00
€ 31,00
€ 36,00
€ 41,00
€ 46,00
dic gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic
mln azioni
Volumi TINEXTA SPA FTSE MIB INDEX
FTSE Italia STAR Index MSCI EUROPE S&P 500 INDEX
44
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
PROSPETTO DI RACCORDO PATRIMONIO NETTO/UTILE NETTO DELLA CAPOGRUPPO CON
I DATI CONSOLIDATI
Il prospetto di raccordo tra il Patrimonio netto e l’Utile dell’esercizio, evidenziati nei Prospetti della
Capogruppo, e il Patrimonio netto di Gruppo e l’Utile netto di Gruppo evidenziati nei Prospetti Consolidati,
mostra che al 31 dicembre 2021 il Patrimonio netto di Gruppo è superiore di 15.659 migliaia di Euro rispetto
a quello di Tinexta S.p.A. e l’Utile netto di Gruppo, pari a 38.321 migliaia di Euro, è superiore di 8.785 migliaia
di Euro rispetto a quello di Tinexta S.p.A.
Importi in Euro migliaia
Utile netto 2021
Patrimonio
Netto
31/12/2021
Utile netto 2020
Patrimonio
Netto
31/12/2020
Tinexta S.p.A.
29.536
181.006
27.179
169.787
Patrimonio netto delle società consolidate e attribuzione del risultato delle stesse
55.188
212.062
51.734
99.449
Valore di carico delle partecipazioni consolidate
-354.675
-306.288
Rilevazione delle passività per opzioni PUT
-10.448
Allocazione di avviamenti
181.291
195.391
Allocazione di attività immateriali
-2.757
23.986
-3.738
26.878
Rilevazione Conto Economico adeguamento corrispettivi potenziali
-209
161
0
Rilevazione Conto Economico oneri accessori acquisizione partecipazioni
901
0
-1.002
-901
Eliminazione dividendi infragruppo
-43.319
0
-36.588
0
Utilizzabilità nel Consolidato fiscale degli interessi passivi indeducibili
201
358
-84
157
Valutazione Equity Method società collegate
0
3
4
4
Altre rettifiche di consolidamento
103
-380
111
-284
Patrimonio netto e risultato d'esercizio di spettanza dei terzi
-1.323
-46.986
-635
-4.047
Tinexta Group _ Bilancio Consolidato
38.321
196.665
37.143
169.698
PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DELL’ESERCIZIO 2021 DI TINEXTA S.P.A.
Nell’invitarvi ad approvare il Bilancio e la Relazione così come presentati, Vi invitiamo a deliberare la
destinazione dell’utile dell’esercizio, pari a 29.536.035,87 Euro, come segue:
• 5% dell’utile dell’esercizio a riserva legale, per un importo pari a 1.476.801,79 Euro;
• quanto ad Euro 13.802.061,90 a distribuzione del dividendo, pari a 0,30 Euro per azione;
• quanto ad Euro 14.257.172,18 a utili portati a nuovo.
Il 17 marzo 2022
45
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
BILANCIO CONSOLIDATO 2021
Prospetti e Note Esplicative
46
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Prospetti contabili consolidati
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata
In migliaia di Euro
Note
31/12/2021
31/12/2020
1
ATTIVITÀ
Immobili, Impianti e macchinari
14
25.172
18.990
Attività immateriali e avviamento
15
538.498
286.205
Investimenti immobiliari
16
698
724
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
17
6.630
5.880
Altre partecipazioni
17
149
22
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
18
736
1.246
- di cui verso parti correlate
45
38
0
Strumenti finanziari derivati
26
112
0
Attività per imposte differite
19
8.843
6.041
Crediti commerciali e altri crediti
22
3.516
2.517
Attività per costi del contratto
20
6.669
5.275
ATTIVITÀ NON CORRENTI
591.022
326.899
Rimanenze
23
1.342
1.154
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
18
4.144
7.320
- di cui verso parti correlate
45
290
0
Attività per imposte correnti
25
2.666
311
- di cui verso parti correlate
45
0
6
Crediti commerciali e altri crediti
22
119.470
84.110
- di cui verso parti correlate
45
748
48
Attività derivanti da contratto
21
16.880
9.231
- di cui verso parti correlate
45
1
0
Attività per costi del contratto
20
469
1.206
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
27
68.253
92.813
- di cui verso parti correlate
45
3.325
0
ATTIVITÀ CORRENTI
213.224
196.146
TOTALE ATTIVITÀ
804.246
523.044
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
Capitale sociale
47.207
47.207
Azioni proprie
-19.327
-10.001
Riserva sovrapprezzo azioni
55.439
55.439
Altre riserve
113.347
77.053
Patrimonio netto attribuibile al Gruppo
196.665
169.698
Patrimonio netto di terzi
46.986
4.047
TOTALE PATRIMONIO NETTO
28
243.651
173.745
PASSIVITÀ
Fondi
29
3.857
3.471
Benefici ai dipendenti
30
19.738
12.792
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
31
281.517
150.508
- di cui verso parti correlate
45
3.718
2.269
Strumenti finanziari derivati
26
170
1.142
Passività per imposte differite
19
30.234
15.424
Passività derivanti da contratto
33
17.423
10.961
- di cui verso parti correlate
45
48
0
Proventi differiti
34
125
4
PASSIVITÀ NON CORRENTI
353.063
194.301
Fondi
29
566
752
Benefici ai dipendenti
30
88
131
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
31
54.118
40.455
- di cui verso parti correlate
45
1.387
1.248
Debiti commerciali e altri debiti
32
89.689
60.249
- di cui verso parti correlate
45
458
280
Passività derivanti da contratto
33
57.102
46.411
- di cui verso parti correlate
45
85
0
Proventi differiti
34
2.409
1.854
Passività per imposte correnti
25
3.559
5.147
PASSIVITÀ CORRENTI
207.531
154.998
TOTALE PASSIVITÀ
560.595
349.299
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
804.246
523.044
1
I dati comparativi al 31 dicembre 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei
fair value delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020 e di Euroquality S.A.S. consolidata
integralmente dal 31 dicembre 2020.
47
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Prospetto dell'utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo consolidato
periodo di dodici mesi chiuso al 31 dicembre
In migliaia di Euro
Note
2021
2020
2
Ricavi
35
375.353
269.084
- di cui verso parti correlate
45
540
6
- di cui non ricorrenti
35
0
74
Costi per materie prime
36
12.668
8.869
Costi per servizi
37
118.796
88.138
- di cui verso parti correlate
45
2.891
1.696
- di cui non ricorrenti
37
2.846
2.472
Costi del personale
38
140.503
84.760
Costi del contratto
39
7.809
7.436
Altri costi operativi
40
2.553
1.968
- di cui verso parti correlate
45
4
2
- di cui non ricorrenti
40
43
0
Ammortamenti
41
33.631
22.453
Accantonamenti
41
1.225
628
Svalutazioni
41
1.224
2.140
Totale Costi
318.409
216.393
RISULTATO OPERATIVO
56.944
52.691
Proventi finanziari
42
1.116
3.559
- di cui non ricorrenti
42
0
3.225
Oneri finanziari
42
4.415
2.959
- di cui verso parti correlate
45
55
65
Proventi (oneri) finanziari netti
-3.299
600
Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli
effetti fiscali
17
-200
-969
RISULTATO ANTE IMPOSTE
53.445
52.322
Imposte
43
13.802
14.544
- di cui non ricorrenti
43
-3.150
-1.319
RISULTATO ATTIVITÀ OPERATIVE IN ESERCIZIO
39.644
37.778
Risultato delle attività operative cessate
0
0
UTILE NETTO
39.644
37.778
Altre componenti del conto economico complessivo
Componenti che non saranno mai riclassificate successivamente nell’utile netto
Utili (Perdite) da valutazione attuariale di fondi per benefici ai dipendenti
30
-588
-285
Effetto fiscale
141
68
Totale componenti che non saranno mai riclassificate successivamente nell’utile netto
-447
-217
Componenti che possono essere riclassificate successivamente nell’utile netto:
Differenze cambio derivanti dalla conversione delle imprese estere
-7
-59
Utili (Perdite) da valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati
26
1.108
-819
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto - quota delle altre componenti
del conto economico complessivo
17
22
-11
Effetto fiscale
-266
197
Totale componenti che possono essere riclassificate successivamente nell’utile netto
858
-692
Totale altre componenti del conto economico complessivo del periodo, al netto degli effetti fiscali
411
-909
Totale conto economico complessivo del periodo
40.055
36.869
Utile netto attribuibile a:
Gruppo
38.321
37.143
terzi
1.323
635
Totale conto economico complessivo del periodo attribuibile a:
Gruppo
38.742
36.270
terzi
1.312
599
Utile per azione
Utile base per azione (euro)
44
0,83
0,79
Utile diluito per azione (euro)
44
0,81
0,79
2
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
48
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato
Periodo di 12 mesi chiuso al 31 dicembre 2021
In migliaia di Euro
Capitale
sociale
Azioni
proprie
Riserva
legale
Riserva da
sovrapprezzo
azioni
Riserva
derivati
di
copertura
Riserva
Benefici
definiti
Riserva
Stock
Option
Altre
riserve
Patrimonio
Netto di
Gruppo
Partecipazioni
di terzi
Patrimonio
Netto
Consolidato
Saldo al 1° gennaio 2021
47.207
-10.001
4.315
55.439
-864
-1.061
908
73.756
169.698
4.047
173.745
Conto economico complessivo del periodo
Utile del periodo
38.321
38.321
1.323
39.644
Altre componenti del conto economico complessivo
836
-437
23
421
-11
411
Totale conto economico complessivo del periodo 0
0
0
0
836
-437
0
38.344
38.742
1.312
40.055
Operazioni con soci
Dividendi
-11.985
-11.985
-588
-12.573
Destinazione riserva legale
1.359
-1.359
0
0
Acquisto azioni proprie
-9.327
-9.327
-9.327
Adeguamento Put su quote di minoranza
-5.273
-5.273
-5.273
Stock Option
2.199
2.199
28
2.227
Cessioni partecipazioni di minoranza in imprese controllate
6
11
-51
12.819
12.785
42.215
55.000
Acquisizioni partecipazioni di minoranza in imprese controllate
26
26
-28
-3
Altri movimenti
-199
-199
-199
Totale operazioni con soci
0
-9.327
1.359
0
6
11
2.148
-5.972
-11.775
41.627
29.852
Saldo al 31 dicembre 2021
47.207
-19.327
5.673
55.439
-21
-1.487
3.056
106.127
196.665
46.986
243.651
Periodo di dodici mesi chiuso al 31 dicembre 2020
3
In migliaia di Euro
Capitale
sociale
Azioni
proprie
Riserva
legale
Riserva da
sovrapprezzo
azioni
Riserva
derivati
di
copertura
Riserva
Benefici
definiti
Riserva
Stock
Option
Altre
riserve
Patrimonio
Netto di
Gruppo
Partecipazioni
di terzi
Patrimonio
Netto
Consolidato
Saldo al 1° gennaio 2020
47.207
0
3.112
55.439
-241
-846
0
40.896
145.567
3.859
149.426
Conto economico complessivo del periodo
Utile del periodo
37.143
37.143
635
37.778
Altre componenti del conto economico complessivo
-623
-215
-36
-873
-35
-909
Totale conto economico complessivo del periodo 0
0
0
0
-623
-215
0
37.108
36.270
599
36.869
Operazioni con soci
Dividendi
-1.682
-1.682
-513
-2.195
Destinazione riserva legale
1.202
-1.202
0
0
Acquisto azioni proprie
-10.001
-10.001
-10.001
Adeguamento Put su quote di minoranza
-1.326
-1.326
-1.326
Acquisizioni
0
100
100
Stock Option
908
908
1
909
Acquisizioni partecipazioni di minoranza in imprese controllate
-38
-38
-38
Totale operazioni con soci
0
-10.001
1.202
0
0
0
908
-4.248
-12.138
-412
-12.550
Saldo al 31 dicembre 2020
47.207
-10.001
4.315
55.439
-864
-1.061
908
73.756
169.698
4.047
173.745
3
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
49
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Rendiconto finanziario consolidato
Importi in Euro migliaia periodo di dodici mesi chiuso al 31 dicembre
Note
2021
2020
4
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile netto
39.644
37.778
Rettifiche per:
- Ammortamenti
41
33.631
22.453
- Svalutazioni (Rivalutazioni)
41
1.224
2.140
- Accantonamenti
41
1.225
628
- Accantonamenti Stock option
38
2.227
909
- Oneri finanziari netti
42
3.299
-600
- di cui verso correlate
45
55
65
- Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
17
200
969
- Imposte sul reddito
43
13.802
14.544
Variazioni di:
- Rimanenze
23
46
-10
- Attività per costi del contratto
20
-657
27
- Crediti commerciali, altri crediti e Attività derivanti da contratto
22
-6.365
1.773
- di cui verso correlate
45
-472
219
- Debiti commerciali e altri debiti
32
6.943
3.797
- di cui verso correlate
45
167
75
- Fondi e benefici ai dipendenti
29,30
397
220
- Passività derivanti da contratto e proventi differiti, compresi i contributi pubblici
33,34
2.706
10.890
- di cui verso correlate
45
133
-203
Disponibilità liquide generate dall’attività operativa
98.321
95.519
Imposte sul reddito pagate
-25.784
-13.943
Disponibilità liquide nette generate dall’attività operativa
72.537
81.577
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Interessi incassati
46
31
Incassi dalla vendita o rimborso di attività finanziarie
6.844
12.246
Investimenti in partecipazioni consolidate con il metodo del patrimonio netto
17
-1.215
-5.255
Investimenti in immobili, impianti e macchinari
15
-1.611
-2.699
Investimenti in altre attività finanziarie
-212
-1.073
Investimenti in attività immateriali
14
-14.551
-12.169
Incrementi area consolidamento, al netto liquidità acquisita
13
-92.797
-3.336
Disponibilità liquide nette generate/(assorbite) dall’attività di investimento
-103.495
-12.256
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Acquisizione di partecipazioni di minoranza in imprese controllate
-3
-17.271
- di cui verso correlate
0
-14.839
Interessi pagati
-2.314
-1.972
- di cui verso correlate
-67
-41
Accensione di finanziamenti bancari a m/l termine
31
82.717
49.642
Rimborso di finanziamenti bancari a m/l termine
31
-30.546
-12.269
Rimborso di passività per dilazioni prezzo su acquisizioni di partecipazioni
31
-2.695
-2.638
- di cui verso correlate
45
-665
0
Rimborso passività per corrispettivi potenziali
31
-4.062
-7.581
Variazione degli altri debiti bancari correnti
-7.369
-2.470
Variazione degli altri debiti finanziari
-1.883
493
Rimborso di debiti per leasing
31
-5.657
-3.850
- di cui verso correlate
-621
-576
Acquisto di azioni proprie
28
-9.327
-10.001
Incrementi di capitale società controllate
0
3
Dividendi pagati
-12.464
-2.195
Disponibilità liquide nette generate/(assorbite) dall’attività di finanziamento
6.398
-10.108
Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
-24.560
59.213
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 1° gennaio
27
92.813
33.600
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 31 dicembre
27
68.253
92.813
4
I dati comparativi del 2020 sono stati rideterminati in relazione al completamento nel corso del 2021 delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l. consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020.
50
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Note esplicative al Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2021
1. ENTITA’ CHE REDIGE IL BILANCIO
Tinexta S.p.A. (la ‘Capogruppo’) ha sede in Italia, a Roma in Piazza Sallustio n. 9. Il presente Bilancio
Consolidato al 31 dicembre 2021 comprende i bilanci della Capogruppo e delle sue controllate (unitamente,
il ‘Gruppo’). Il Gruppo è attivo principalmente nei settori del Digital Trust, della Cybersecurity, della Credit
Information & Management e dell’Innovation & Marketing Services. Il presente Bilancio Consolidato al 31
dicembre 2021 è stato approvato ed autorizzato alla pubblicazione dal Consiglio di Amministrazione di
Tinexta S.p.A. nella riunione del 17 marzo 2022. La pubblicazione del presente Bilancio Consolidato è stata
effettuata in accordo con il Regolamento Delegato della Commissione Europea n. 2019/815 e successive
modifiche.
Le azioni della Capogruppo sono quotate al Mercato Telematico Azionario gestito da Borsa Italiana S.p.A.
segmento STAR. Alla data di predisposizione del presente Bilancio Consolidato, Tecno Holding S.p.A. (la
‘Controllante’) è l’azionista che detiene la maggioranza assoluta delle azioni di Tinexta S.p.A. La Controllante
non esercita attività di direzione e coordinamento nei confronti di Tinexta.
2. CRITERI DI REDAZIONE E CONFORMITA’ AGLI IFRS
Il presente Bilancio Consolidato predisposto in ottemperanza a quanto disposto dall’art. 154 ter del D.lgs. n.
58/98 - T.U.F. - e successive modificazioni e integrazioni, è stato redatto in conformità agli International
Financial Reporting Standards (IFRS), alle interpretazioni dell’International Financial Reporting
Interpretations Committee (IFRIC) e dello Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dalla
Commissione Europea e in vigore alla data di bilancio, nonché ai precedenti International Accounting
Standard (IAS). Inoltre, si è fatto riferimento ai provvedimenti emanati dalla Consob in attuazione del comma
3 dell’articolo 9 del D.Lgs. 38/2005.
Il Bilancio Consolidato è stato redatto nel presupposto della continuità aziendale, in quanto gli
Amministratori hanno verificato l’insussistenza di indicatori di carattere finanziario, gestionale o di altro
genere che potessero segnalare criticità circa la capacità del Gruppo di far fronte alle proprie obbligazioni nel
prevedibile futuro e in particolare nei prossimi 12 mesi. La descrizione delle modalità attraverso le quali il
Gruppo gestisce i rischi finanziari è contenuta nella successiva nota relativa alla Gestione dei rischi finanziari.
3. BASE DI PRESENTAZIONE
Il Bilancio Consolidato è costituito dal prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, dal prospetto
dell’utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni
di patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle presenti note esplicative.
Si specifica che:
• il Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria è predisposto classificando le attività e le
passività secondo il criterio “corrente/non corrente”;
• il Prospetto dell’utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo è
classificato in base alla natura dei costi;
• il Rendiconto finanziario è presentato utilizzando il metodo indiretto.
Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 28 luglio 2006, all’interno del Prospetto dell’utile/(perdita) sono
distintamente identificati, qualora presenti, i proventi e gli oneri derivanti da operazioni non ricorrenti;
analogamente sono evidenziati separatamente, nei prospetti contabili, i saldi delle operazioni con parti
correlate, che risultano ulteriormente descritte nella Nota 45. Rapporti con parti correlate.
51
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Il Bilancio Consolidato è presentato in Euro, valuta funzionale della Capogruppo e delle sue controllate (ad
eccezione di Camerfirma Perù S.A.C., la cui valuta funzionale è il Nuevo Sol peruviano – PEN e di Europroject
OOD la cui valuta funzionale è il Lev Bulgaro – BGN) e tutti i valori sono espressi in migliaia di Euro tranne
quando diversamente indicato.
4. AREA DI CONSOLIDAMENTO E CRITERI DI CONSOLIDAMENTO
Il Bilancio Consolidato include il bilancio della Capogruppo Tinexta S.p.A. e delle imprese sulle quali la Società
ha il diritto di esercitare, direttamente o indirettamente, il controllo così come definito dal principio IFRS 10
“Bilancio Consolidato”.
Ai fini della valutazione dell’esistenza del controllo sussistono tutti e tre i seguenti elementi:
• potere sulla società;
• esposizione al rischio o ai diritti derivanti dai ritorni variabili legati al suo coinvolgimento;
• abilità di influire sulla società, tanto da condizionare i risultati (positivi o negativi) per l’investitore
(correlazione tra potere e propria esposizione ai rischi e benefici).
Il controllo può essere esercitato sia in virtù del possesso diretto o indiretto della maggioranza delle azioni
con diritto di voto, che in virtù di accordi contrattuali o legali, anche prescindendo da rapporti di natura
azionaria. Nella valutazione di tali diritti, si tiene in considerazione la capacità di esercitare tali diritti e
prescindere dal loro effettivo esercizio e vengono presi in considerazione tutti i diritti di voto potenziali.
L’elenco delle società consolidate, integralmente o con il metodo del patrimonio netto, alla data del 31
dicembre 2021 è riportato nella tabella seguente:
Società
Sede Legale
al 31 dicembre 2021
Capitale Sociale
% di possesso
tramite
%
contribuzione
al Gruppo
Metodo di
Consolidamento
Importo
(in
migliaia)
Valuta
Tinexta S.p.A. (Capogruppo)
Roma
47.207
Euro
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
InfoCert S.p.A.
Roma
17.705
Euro
99,99%
n.a.
99,99%
Integrale
Innolva S.p.A.
Buja (UD)
4.000
Euro
75,00%
n.a.
75,00%
Integrale
Re Valuta S.p.A.
Milano
200
Euro
95,00%
n.a.
95,00%
Integrale
Co.Mark S.p.A.
Bergamo
150
Euro
100,00%
n.a.
100,00%
Integrale
Visura S.p.A.
Roma
1.000
Euro
100,00%
n.a.
100,00%
Integrale
Warrant Hub S.p.A.
Correggio (RE)
58
Euro
100,00%
n.a.
100,00%
Integrale
Tinexta Cyber S.p.A.
Roma
1.000
Euro
100,00%
n.a.
100,00%
Integrale
Sixtema S.p.A.
Roma
6.180
Euro
80,00%
InfoCert S.p.A.
99,99%
Integrale
AC Camerfirma S.A.
Spagna
3.421
Euro
51,00%
InfoCert S.p.A.
50,99%
Integrale
CertEurope S.A.S.
Francia
500
Euro
60,00%
InfoCert S.p.A.
99,99%
Integrale
Comas S.r.l.
Arezzo
100
Euro
100,00%
Innolva S.p.A.
75,00%
Integrale
Innolva Relazioni Investigative S.r.l.
Brescia
10
Euro
100,00%
Innolva S.p.A.
75,00%
Integrale
Forvalue S.p.A.
Milano
150
Euro
100,00%
Innolva S.p.A.
75,00%
Integrale
Co.Mark TES S.L.
Spagna
36
Euro
100,00%
CoMark S.p.A.
100,00%
Integrale
Queryo Advance S.r.l.
Quartu Sant'Elena (CA)
10
Euro
60,00%
CoMark S.p.A.
100,00%
Integrale
Warrant Innovation Lab S.r.l.
Correggio (RE)
25
Euro
100,00%
Warrant Hub S.p.A.
100,00%
Integrale
Warrant Service S.r.l.
Correggio (RE)
40
Euro
50,00%
Warrant Hub S.p.A.
50,00%
Integrale
Bewarrant S.p.r.l.
Belgio
12
Euro
100,00%
Warrant Hub S.p.A.
100,00%
Integrale
PrivacyLab S.r.l.
Reggio Emilia
10
Euro
60,00%
Warrant Hub S.p.A.
90,00%
Integrale
Trix S.r.l.
Correggio (RE)
10
Euro
70,00%
Warrant Hub S.p.A.
100,00%
Integrale
Euroquality SAS
Francia
16
Euro
100,00%
Warrant Hub S.p.A.
100,00%
Integrale
Europroject OOD
Bulgaria
10
BGN
100,00%
90,00% Warrant Hub
S.p.A.
10,00% Euroquality SAS
100,00%
Integrale
Financial Consulting Lab S.r.l.
Brescia
16
Euro
100,00%
Warrant Hub S.p.A.
100,00%
Integrale
Financial CLab S.r.l.
Brescia
10
Euro
100,00%
Warrant Hub S.p.A.
100,00%
Integrale
Swascan S.r.l.
Milano
178
Euro
51,00%
Tinexta Cyber S.p.A.
100,00%
Integrale
Corvallis S.r.l.
Padova
1.000
Euro
70,00%
Tinexta Cyber S.p.A.
100,00%
Integrale
Yoroi S.r.l.
Roma
100
Euro
60,00%
Tinexta Cyber S.p.A.
100,00%
Integrale
52
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Camerfirma Perù S.A.C
Perù
84
PEN
99,99%
AC Camerfirma S.A.
50,99%
Integrale
FBS Next S.p.A.
Ravenna
2.000
Euro
30,00%
Tinexta S.p.A.
30,00%
Patrimonio Netto
Etuitus S.r.l.
Salerno
50
Euro
24,00%
InfoCert S.p.A.
24,00%
Patrimonio Netto
Authada GmbH
Germania
74
Euro
16,67%
InfoCert S.p.A.
16,67%
Patrimonio Netto
Camerfirma Colombia S.A.S.
Colombia
1.200.000
COP
51,00%
1% InfoCert S.p.A.
50% AC Camerfirma S.A.
26,50%
Patrimonio Netto
IDecys S.A.S.
Francia
1
Euro
30,00%
CertEurope S.A.S.
30,00%
Patrimonio Netto
Creditreform GPA Ticino S.A.
Svizzera
100
CHF
30,00%
Innolva S.p.A.
22,50%
Patrimonio Netto
Wisee S.r.l. Società Benefit
Milano
14
Euro
18,80%
Innolva S.p.A.
14,10%
Patrimonio Netto
Innovazione 2 Sagl
Svizzera
20
CHF
30,00%
Warrant Hub S.p.A.
30,00%
Patrimonio Netto
Studio Fieschi & Soci S.r.l.
Torino
13
Euro
20,00%
Warrant Hub S.p.A.
20,00%
Patrimonio Netto
Opera S.r.l.
Bassano del Grappa (VI)
13
Euro
20,00%
Warrant Service S.r.l.
10,00%
Patrimonio Netto
Digital Hub S.r.l.
Reggio Emilia
10
Euro
30,00%
PrivacyLab S.r.l.
27,00%
Patrimonio Netto
La percentuale di possesso indicata in tabella fa riferimento alle quote effettivamente possedute dal Gruppo
alla data di bilancio. La percentuale di contribuzione fa riferimento al contributo al patrimonio netto di
Gruppo apportato dalle singole società a seguito dell’iscrizione delle ulteriori quote di partecipazione nelle
società consolidate per effetto della contabilizzazione delle opzioni Put concesse ai soci di minoranza sulle
quote in loro possesso.
I bilanci delle società controllate sono consolidati a partire dalla data in cui il controllo è stato acquisito.
Tutti i bilanci utilizzati per la predisposizione del Bilancio Consolidato sono stati redatti al 31 dicembre 2021
e rettificati, laddove necessario, per renderli omogenei ai principi contabili applicati dalla capogruppo.
I criteri adottati per il consolidamento integrale sono i seguenti:
• le attività e le passività, gli oneri e i proventi delle entità controllate sono assunti linea per linea,
attribuendo ai soci di minoranza, ove applicabile, la quota di patrimonio netto e dell’utile netto del
periodo di loro spettanza; tali quote sono evidenziate separatamente nell’ambito del patrimonio netto e
del conto economico.
• le operazioni di aggregazione di imprese sono contabilizzate in accordo con le disposizioni contenute
nell’IFRS 3 Aggregazioni aziendali, secondo il metodo dell’acquisizione (“Acquisition method”). Il costo di
acquisizione è rappresentato dal valore corrente (“fair value”) alla data di acquisto delle attività cedute,
delle passività assunte e degli strumenti di capitale emessi. Le attività identificabili acquisite, le passività
e le passività potenziali assunte sono iscritte al relativo valore corrente alla data di acquisizione, fatta
eccezione per le imposte differite attive e passive, le attività e passività per benefici ai dipendenti e le
attività destinate alla vendita che sono iscritte in base ai relativi principi contabili di riferimento. La
differenza tra il costo di acquisizione e il valore corrente delle attività e passività acquistate, se positiva,
è iscritta nelle attività immateriali come avviamento, ovvero, se negativa, dopo aver riverificato la
corretta misurazione dei valori correnti delle attività e passività acquisite e del costo di acquisizione, è
contabilizzata direttamente a conto economico, come provento.
• Gli oneri accessori legati all’acquisizione sono rilevati a conto economico alla data in cui i servizi sono resi.
• In caso di acquisto di partecipazioni di controllo non totalitarie l’avviamento è iscritto solo per la parte
riconducibile alla Capogruppo. Il valore delle partecipazioni di minoranza è determinato in proporzione
alle quote di partecipazione detenute dai terzi nelle attività nette identificabili dell’acquisita.
• Qualora l’aggregazione aziendale fosse realizzata in più fasi, al momento dell’acquisizione del controllo
le quote partecipative detenute precedentemente sono rimisurate al fair value e l’eventuale differenza
(positiva o negativa) è rilevata a conto economico.
• In caso di acquisto di quote di minoranza, dopo l’ottenimento del controllo, il differenziale tra costo di
acquisizione e valore contabile delle quote di minoranza acquisite è portato a riduzione/incremento del
patrimonio netto della Capogruppo. In caso di cessione di quote tali da non far perdere il controllo
dell’entità, invece, la differenza tra prezzo incassato e valore contabile delle quote cedute viene rilevata
direttamente a incremento del patrimonio netto, senza transitare per il conto economico.
53
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• Sono elisi i valori derivanti da rapporti intercorsi tra le entità consolidate, in particolare derivanti da crediti
e debiti in essere alla fine del periodo, i costi e i ricavi nonché gli oneri e i proventi finanziari e diversi
iscritti nei conti economici delle stesse. Sono altrettanto elisi gli utili e le perdite realizzati tra le entità
consolidate con le correlate rettifiche fiscali.
IMPRESE COLLEGATE
Le società collegate sono quelle sulle quali il Gruppo esercita un’influenza notevole, che si presume sussistere
quando la partecipazione è compresa tra il 20% e il 50% dei diritti di voto. Le partecipazioni in società
collegate sono valutate con il metodo del patrimonio netto e sono inizialmente iscritte al costo. Il metodo del
patrimonio netto è di seguito descritto:
• il valore contabile di tali partecipazioni risulta allineato al patrimonio netto rettificato, ove necessario,
per riflettere l’applicazione degli IFRS e comprende l’iscrizione dei maggiori/minori valori attribuiti alle
attività e alle passività e dell’eventuale avviamento, individuati al momento dell’acquisizione;
• gli utili o le perdite di pertinenza del Gruppo sono contabilizzati dalla data in cui l’influenza notevole ha
avuto inizio e fino alla data in cui l’influenza notevole cessa. Nel caso in cui, per effetto delle perdite, la
società valutata con il metodo in oggetto evidenzi un patrimonio netto negativo, il valore di carico della
partecipazione è annullato e l’eventuale eccedenza di pertinenza del Gruppo, laddove quest’ultimo si sia
impegnato ad adempiere a obbligazioni legali o implicite dell’impresa partecipata, o comunque a coprirne
le perdite, è rilevata in un apposito fondo; le variazioni patrimoniali delle società valutate con il metodo
del patrimonio netto, non rappresentate dal risultato di conto economico, sono contabilizzate
direttamente nelle altre componenti del conto economico complessivo;
• gli utili e le perdite non realizzati, generati su operazioni poste in essere tra la Società/società controllate
e la partecipata valutata con il metodo del patrimonio netto, inclusa la distribuzione di dividendi, sono
eliminati in funzione del valore della quota di partecipazione del Gruppo nella partecipata stessa, fatta
eccezione per le perdite nel caso in cui le stesse siano rappresentative di riduzione di valore dell’attività
sottostante.
5. TRADUZIONE DEI BILANCI ESPRESSI IN VALUTA DIVERSA DA QUELLA DI PRESENTAZIONE
Le regole per la traduzione dei bilanci espressi in valuta diversa da quella di presentazione (a eccezione delle
situazioni in cui la valuta sia quella di una economia iper-inflazionata, ipotesi non riscontrata nel Gruppo),
sono le seguenti:
• le attività e le passività incluse nelle situazioni presentate sono tradotte al tasso di cambio alla data di
chiusura del periodo;
• i costi e i ricavi, gli oneri e i proventi, inclusi nelle situazioni presentate sono tradotti al tasso di cambio
medio del periodo, ovvero al tasso di cambio alla data dell’operazione qualora questo differisca in maniera
significativa dal tasso medio di cambio;
• la “riserva di conversione” accoglie sia le differenze di cambio generate dalla conversione delle grandezze
economiche a un tasso differente da quello di chiusura sia quelle generate dalla traduzione dei patrimoni
netti di apertura a un tasso di cambio differente da quello di chiusura del periodo di rendicontazione. La
riserva di traduzione è riversata a conto economico al momento della cessione integrale o parziale della
partecipazione quando tale cessione comporta la perdita del controllo.
Il goodwill e gli aggiustamenti derivanti dalla valutazione al fair value delle attività e passività risultanti dalla
acquisizione di una entità estera sono trattati come attività e passività della entità estera e tradotti al cambio
di chiusura del periodo.
54
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
6. INFORMATIVA DI SETTORE
L’informativa relativa ai settori di attività è stata predisposta secondo le disposizioni dell’IFRS 8 “Settori
operativi”, che prevede la presentazione dell’informativa coerentemente con le modalità adottate dal
management per l’assunzione delle decisioni operative. Pertanto, l’identificazione dei settori operativi e
l’informativa presentata sono definite sulla base della reportistica interna utilizzata dal management ai fini
dell’allocazione delle risorse ai diversi segmenti e per l’analisi delle relative performance.
Un settore operativo è definito dall’IFRS 8 come una componente di un’entità (i) che intraprende attività
imprenditoriali generatrici di ricavi e di costi (compresi i ricavi e i costi riguardanti operazioni con altre
componenti della medesima entità); (ii) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello
decisionale operativo dell’entità ai fini dell’adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e
della valutazione dei risultati; (iii) per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.
I settori operativi identificati dal management, all’interno dei quali confluiscono tutti i servizi e prodotti forniti
alla clientela, sono:
• Digital Trust
• Credit Information & Management
• Innovation & Marketing Services
• Cybersecurity
Rispetto all’esercizio 2020, i dati economici consolidati del 2021 includono:
• i saldi di CertEurope S.A. (segmento Digital Trust) consolidata dal 1° novembre 2021;
• i saldi di Corvallis S.r.l. (segmento Cybersecurity) consolidata dal 1° gennaio 2021;
• i saldi di Yoroi S.r.l. (segmento Cybersecurity) consolidata dal 1° gennaio 2021;
• i saldi di Swascan S.r.l. (segmento Cybersecurity) consolidata dal 1° ottobre 2020;
• i saldi di Tinexta Cyber S.p.A. (segmento Cybersecurity) costituita il 1° gennaio 2021;
• i saldi di Forvalue S.p.A. (segmento Credit Information & Management) consolidata dal 1°luglio
2021;
• i saldi di Queryo Advance S.r.l. (segmento Innovation & Marketing Services) consolidata dal 1°
gennaio 2021;
• i saldi di Euroquality SAS e Europroject OOD (segmento Innovation & Marketing Services) consolidata
dal 31 dicembre 2020;
• i saldi di Trix S.r.l. (segmento Innovation & Marketing Services) costituita il 16 dicembre 2020;
• i saldi di Financial Consulting Lab S.r.l. e Financial CLab S.r.l. (segmento Innovation & Marketing
Services) consolidate dal 1° ottobre 2021.
I risultati dei settori operativi sono misurati e rivisti periodicamente dal management attraverso l’analisi
dell’andamento dell’EBITDA, definito come “Utile netto” al lordo delle “Imposte”, dei “Proventi (oneri)
finanziari netti”, della “Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto”,
degli “Ammortamenti”, “Accantonamenti” e “Svalutazioni”, ovvero come “Ricavi” al netto di “Costi per
materie prime”, “Costi per servizi”, “Costi del personale”, “Costi del contratto” e “Altri costi operativi”.
In particolare, il management ritiene che l’EBITDA fornisca una adeguata indicazione della performance in
quanto non influenzata dalla normativa fiscale e dalle politiche di ammortamento.
55
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Rappresentazione dei Ricavi e dell’EBITDA dei singoli settori operativi:
Importi in migliaia di Euro
Digital Trust
Cybersecurity
Credit Information
& Management
Innovation &
Marketing
Services
Altri settori
(costi di Holding)
Totale
Periodo di dodici mesi
chiuso al 31 dicembre
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Ricavi settoriali
131.296
115.917
72.825
743
78.989
77.251
94.833
76.511
2.317
2.186
380.260
272.608
Ricavi intra-settoriali
513
720
809
0
996
380
275
245
2.313
2.180
4.906
3.524
Ricavi da terzi
130.782
115.197
72.016
743
77.993
76.871
94.558
76.266
4
7
375.353
269.084
EBITDA
5
34.924
30.432
8.727
140
22.209
23.545
40.353
34.760
-13.189
-10.965
93.024
77.912
Amm.ti, acc.ti e svalutazioni
36.080
25.221
Risultato operativo
56.944
52.691
Proventi (Oneri) finanziari netti
-3.299
600
Risultato partecipazioni contabilizzate con il metodo del PN
-200
-969
Risultato ante imposte
53.445
52.322
Imposte
13.802
14.544
Utile netto
39.644
37.778
Rappresentazione delle attività e passività dei singoli settori operativi:
Importi in migliaia di Euro
Digital Trust
Cybersecurity
Credit Information &
Management
Innovation &
Marketing Services
Altri settori
(Capogruppo)
Totale
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2021
31/12/2020
Importi in migliaia di Euro
Attività di settore
210.288
153.351
158.734
15.539
191.035
161.014
216.043
171.087
28.146
22.053
804.246
523.044
Passività di settore
156.892
109.009
122.829
12.378
51.380
57.524
120.965
114.594
108.528
55.794
560.595
349.299
7. NUOVI PRINCIPI O MODIFICHE PER IL 2021 E PRESCRIZIONI FUTURE
Come richiesto dallo IAS 8 - Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori - nel seguito sono
indicati i nuovi principi e le nuove interpretazioni contabili, oltre alle modifiche ai principi e alle
interpretazioni esistenti già applicabili, non ancora in vigore alla data di bilancio, che potrebbero trovare
applicazione in futuro nel bilancio consolidato del Gruppo:
a) Nuovi documenti emessi dallo IASB ed omologati dall’UE da adottare obbligatoriamente a partire dai
bilanci degli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2021
Titolo documento
Data
emissione
Data di
entrata in
vigore
Data di
omologazione
Regolamento UE e
data di pubblicazione
Riforma degli indici di riferimento per la determinazione
dei tassi di interesse – Fase 2 (Modifiche all'IFRS 9, allo IAS
39, all'IFRS 7, all'IFRS 4 e all'IFRS 16)
Agosto 2020
1° gennaio
2021
13 gennaio 2021
(UE) 2021/25
14 gennaio 2021
5
EBITDA: definito come “Utile netto” al lordo delle “Imposte”, dei “Proventi (oneri) finanziari netti”, della “Quota dell’utile di partecipazioni
contabilizzate con il metodo del patrimonio netto”, degli “Ammortamenti”, “Accantonamenti” e “Svalutazioni”, ovvero come “Ricavi” al netto di “Costi
per materie prime”, “Costi per servizi”, “Costi del personale”, “Costi del contratto” e “Altri costi operativi”.
56
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Concessioni sui canoni connesse alla COVID-19 successivi
al 30 giugno 2021 (Modifica all'IFRS 16)
Marzo 2021
1° aprile 2021
30 agosto 2021
(UE) 2021/1421
31 agosto 2021
Proroga dell'estensione temporanea dall'applicazione
dell'IFRS 9 (Modifiche all'IFRS 4)
Giugno 2020
1° gennaio
2021
15 dicembre 2020
(UE) 2020/2097
16 dicembre 2020
• Modifiche all'IFRS 9, IAS 39, IFRS 7 in materia di "Interest Rate Benchmark Reform" (fase2) -
estensione oltre giugno 2021
Con decorrenza 1° gennaio 2021, nell'ambito del processo di riforma degli IBOR (Interbank Offered
Rates), è efficace il documento “Amendments to IFRS 9, IAS 39 and IFRS 17: Interest Rate Benchmark
Reform – phase 2”, che per la valutazione/definizione delle relazioni di copertura di strumenti
finanziari interessati da tali tassi: (i) chiarisce che la sostituzione del tasso IBOR esistente con il nuovo
tasso risk free non rappresenta un evento di derecognition di attività e passività; (ii) introduce
disposizioni sull'hedge accounting finalizzate a non creare discontinuità nelle relazioni di copertura
in essere; (iii) richiede informazioni quali-quantitative sulla natura e sui rischi connessi a tale riforma,
sulla gestione di tali rischi e sui progressi nel processo di transizione ai nuovi tassi.
• Concessioni sui canoni connesse alla COVID-19 successivi al 30 giugno 2021 (Modifica all'IFRS 16)
Con il Regolamento (UE) n. 2021/1421 del 30 agosto 2021, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale
dell’Unione Europea del 31 agosto 2021, è stato adottato il documento “Concessioni sui canoni
connesse alla Covid-19 dopo il 30 giugno 2021 (modifica all’IFRS 16 Leasing)”, approvato dallo IASB
Board il 31 marzo 2021 e che ha ampliato l’ambito di applicazione dell’espediente pratico per la
contabilizzazione delle “rent concession” ottenute dai locatari come diretta conseguenza della
pandemia da Covid-19. Con la Modifica 2021, lo IASB ha pubblicato alcuni emendamenti all’IFRS 16
che spostano dal 30 giugno 2021 al 30 giugno 2022 la data ultima per poter usufruire dell’espediente
pratico per la valutazione dei contratti di leasing, nel caso in cui a seguito del Covid-19 siano stati
rinegoziati i canoni. Il locatario può scegliere di contabilizzare la concessione come un canone
variabile nel periodo in cui viene riconosciuto un pagamento inferiore.
L’adozione dei nuovi standard applicabili a partire dal 1° gennaio 2021 non ha comportato effetti.
b) IAS/IFRS e relative interpretazioni IFRIC applicabili ai bilanci degli esercizi che iniziano dopo il 1° gennaio
2021, documenti omologati dall’UE al 31 dicembre 2021
Titolo documento
Data emissione
Data di entrata in
vigore
Data di
omologazione
Regolamento UE e
data di pubblicazione
Miglioramenti agli IFRS (ciclo 2018–
2020) [Modifiche all'IFRS 1, all'IFRS 9,
all'IFRS 16 e allo IAS 41)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
Immobili, impianti e macchinari –
Proventi prima dell'uso previsto
(Modifiche allo
IAS 16)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
Contratti onerosi - Costi necessari
all'adempimento di un contratto
(Modifiche allo IAS 37)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
Riferimento al Quadro Concettuale
(Modifiche all'IFRS 3)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
I principi contabili, gli emendamenti e le interpretazioni, in vigore dal 1° gennaio 2022 ed omologati dalla
Commissione Europea, sono di seguito riportati:
57
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• Con il Regolamento (UE) n. 2021/1080 del 28 giugno 2021, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale
dell’Unione Europea del 2 luglio 2021, sono stati adottati i seguenti documenti pubblicati dallo IASB
Board il 14 maggio 2020:
• Modifiche all’IFRS 3 - Reference to the Conceptual Framework
Le modifiche aggiornano il riferimento presente nell’IFRS 3 al Conceptual Framework nella
versione rivista, senza che ciò comporti modifiche alle disposizioni dello standard. Con la
modifica all’IFRS 3, per identificare le attività e le passività dell’acquisita si dovrà fare riferimento
alle nuove definizioni di attività e passività del nuovo Conceptual Framework pubblicato nel
marzo 2018, con la sola eccezione delle passività assunte nell’acquisita, che dopo la data di
acquisizione sono contabilizzate in accordo allo IAS 37 Accantonamenti, passività e passività
potenziali o all’IFRIC 21 Tributi;
• Modifiche allo IAS 16 - Property, plant and equipment: proceeds before intended use
Lo IASB Board ha chiarito che i proventi derivanti dalla vendita di beni prodotti da un cespite
durante il periodo antecedente alla data in cui il cespite è nel luogo e nelle condizioni necessarie
per il suo funzionamento nel modo inteso dalla direzione aziendale devono essere rilevati
nell’utile/(perdita) dell’esercizio. Per effetto della suddetta modifica, non sarà più consentito
rilevare a diretta riduzione del costo del cespite i proventi derivanti dalla vendita di beni prodotti
prima che il cespite sia disponibile per il suo utilizzo, ad esempio, provenienti dalla vendita di
campioni prodotti durante la fase di testing del corretto funzionamento del cespite;
• Modifiche allo IAS 37 - Onerous Contracts - Cost of Fulfilling a Contract
Lo IASB Board ha chiarito che i costi necessari all’adempimento di un contratto comprendono
tutti i costi direttamente correlati al contratto e quindi includono:
• i costi incrementali, cioè i costi che non sarebbero stati sostenuti in assenza del contratto
(ad esempio, materie prime, costi per manodopera diretta, ecc.);
• una quota degli altri costi che, sebbene non incrementali, siano direttamente correlati al
contratto (ad esempio, quota di ammortamento dei cespiti utilizzati per l’adempimento
del contratto).
Lo IASB Board, inoltre, ha confermato che, prima di rilevare un accantonamento per contratto
oneroso, l’entità deve rilevare eventuali perdite per riduzione di valore delle attività non correnti
e ha chiarito che le perdite di valore devono essere determinate con riferimento non solo alle
attività dedicate interamente al contratto, ma anche alle altre attività che sono parzialmente
utilizzate per l’adempimento del contratto stesso;
• Miglioramenti agli IFRS – ciclo 2018-2020 (Modifiche all’IFRS 1, IFRS 9 e IAS 41)
I Miglioramenti agli IFRS Standards sono il risultato del processo annuale di miglioramento volto
a risolvere questioni non urgenti relative a incoerenze o terminologie non chiare identificate nei
Principi Contabili Internazionali. Si segnala che il documento “Miglioramenti agli IFRS – ciclo
2018-2020” include anche una modifica all’IFRS 16 che non è soggetta a omologazione da parte
dell’Unione Europea in quanto si riferisce a un esempio illustrativo che non è parte integrante
dell’IFRS 16.
58
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Tali modifiche, omologate dall’Unione Europea in data 28 giugno 2021 (regolamento UE n° 2021/1080), si
applicheranno a partire dagli esercizi che iniziano al 1° gennaio 2022 e non si prevede avranno effetti
significativi sul bilancio della Società. È consentita l’applicazione anticipata.
c) IAS/IFRS e relative interpretazioni IFRIC applicabili ai bilanci degli esercizi che iniziano dopo il 1° gennaio
2021, documenti NON ancora omologati dall’UE al 31 dicembre 2021
Alla data di approvazione del presente bilancio consolidato, risultano emanati dallo IASB, ma non ancora
omologati dall’Unione Europea, taluni principi contabili, interpretazioni ed emendamenti, alcuni ancora in
fase di consultazione, tra i quali si segnala quanto segue:
• Modifiche allo IAS 1 - Presentazione del bilancio - Classificazione delle passività come correnti o non
correnti
Il 23 gennaio 2020 lo IASB ha emesso il documento “Amendments to IAS 1 Presentation of Financial
Statements: Classification of Liabilities as Current or Non-current”, chiarendo i criteri che devono essere
utilizzati al fine di determinare se le passività debbano essere classificate come correnti o non correnti.
Le disposizioni sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il 1° gennaio 2023 o in data successiva.
Le modifiche mirano a promuovere la coerenza nell’applicazione dei requisiti aiutando le società a
determinare se i debiti, e le altre passività con una data di regolamento incerta, debbano essere
classificati come correnti (dovuti o potenzialmente da liquidare entro un anno) o non correnti. Inoltre,
includono chiarimenti in merito ai requisiti di classificazione, per i debiti che un’entità potrebbe
estinguere mediante conversione in strumenti di equity.
• Modifiche allo IAS 1 - Presentazione del bilancio e IFRS Practice Statement 2: Presentazione dei principi
contabili
Il 12 febbraio 2021 lo IASB ha emesso il documento "Disclosure of Accounting Policies (Amendments to
IAS 1 and IFRS Practice Statement 2)" con l’obiettivo di indicare i principi contabili da illustrare in bilancio.
Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che iniziano il 1°gennaio 2023 o successivamente e operano
come segue: (i) le note al bilancio illustrano i principi contabili rilevanti invece dei principi contabili
significativi; (ii) le informazioni sui principi contabili sono rilevanti se gli utenti del bilancio ne hanno
bisogno per comprendere altre informazioni rilevanti nel bilancio; (iii) le informazioni sui principi contabili
non rilevanti non devono oscurare le informazioni sui principi contabili rilevanti.
• Modifiche allo IAS 8 - Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori: definizione delle
stime contabili
Il 12 febbraio 2021 lo IASB ha emesso il documento "Definition of Accounting Estimates (Amendments
to IAS 8)". Le modifiche allo IAS 8, efficaci per gli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2023 o
successivamente, chiariscono che: (i) le stime contabili sono “importi monetari di bilancio soggetti ad
incertezza di misura”; (ii) le entità effettuano stime contabili se i principi contabili richiedono che le voci
del bilancio siano misurate in un modo che comporti una incertezza di misurazione; (iii) un cambiamento
nella stima contabile risultante da nuove informazioni o nuovi sviluppi non è la correzione di un errore.
Inoltre, gli effetti di un cambiamento in un input o in una tecnica di misurazione utilizzata per elaborare
una stima contabile sono cambiamenti nelle stime contabili se non derivano dalla correzione di errori di
esercizi precedenti (iv) un cambiamento in una stima contabile può influenzare solo l'utile o la perdita
dell'esercizio corrente, o l'utile o la perdita sia dell'esercizio corrente che di quelli futuri. L'effetto della
variazione relativa all'esercizio corrente è rilevato come provento o onere nell'esercizio corrente.
L'eventuale effetto su periodi futuri è rilevato come provento o onere in tali periodi futuri.
59
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• Modifiche allo IAS 12 - Imposte sul reddito: imposte differite relative ad attività e passività derivanti
da un'unica operazione
Il 7 maggio 2021 lo IASB ha emesso il documento "Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising
from a Single Transaction (amendments to IAS 12)" per chiarire nella rilevazione delle imposte differite
su contratti di locazione e obblighi di smantellamento non si applica l’esenzione prevista IAS 12.15(b) e
dallo IAS 12.24. Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2023 o
successivamente. È consentita l'adozione anticipata. Gli eventuali riflessi che i principi contabili, gli
emendamenti e le interpretazioni di prossima applicazione potranno avere sull’informativa finanziaria
della Società sono in corso di approfondimento e valutazione.
Per tutti i principi di nuova emissione, nonché per le rivisitazioni e gli emendamenti ai principi esistenti, il
Gruppo Tinexta sta valutando gli eventuali impatti attualmente non ragionevolmente stimabili derivanti dalla
loro applicazione futura.
8. CRITERI DI VALUTAZIONE
Principi contabili ed i criteri di valutazione più significativi utilizzati per la redazione del bilancio consolidato:
IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Le attività materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti
accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il costo include ogni onere direttamente sostenuto per
predisporre le attività al loro utilizzo oltre a eventuali oneri di smantellamento e di rimozione che verranno
sostenuti per riportare il sito nelle condizioni originarie.
Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono direttamente
imputati al conto economico nell’esercizio in cui sono sostenuti. La capitalizzazione dei costi inerenti
all’ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi strutturali di proprietà o in uso da terzi,
è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente
classificati come attività o parte di una attività. Eventuali contribuiti pubblici relativi ad attività materiali sono
rilevati come ricavi differiti ed imputati come provento al conto economico con un criterio sistematico e
razionale lungo la vita utile del bene cui si riferiscono.
Il valore di un bene è rettificato dall’ammortamento sistematico, calcolato in relazione alla residua possibilità
di utilizzazione dello stesso sulla base della vita utile. Nell’esercizio in cui il bene viene rilevato per la prima
volta l’ammortamento viene determinato tenendo conto dell’effettiva data in cui il bene è pronto all’uso. La
vita utile stimata dal Gruppo, per le varie classi di cespiti, è la seguente:
Vita utile stimata
Terreni
indefinita
Fabbricati
33 anni
Macchine elettroniche
2,5 - 6 anni
Altri beni
2,5 - 8 anni
Migliorie su beni di terzi in locazione
6 anni
La stima della vita utile e del valore residuo è rivista almeno con cadenza annuale.
L’ammortamento termina alla data di cessione dell’attività o della riclassifica della stessa ad attività detenuta
per la vendita.
Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi significativi distintamente identificabili
la cui vita utile differisce da quella delle altre parti che compongono l’attività, l’ammortamento viene
calcolato separatamente per ciascuna delle parti che compongono il bene in applicazione del principio del
component approach.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di attività o gruppi di attività sono determinati confrontando il
prezzo di vendita con il relativo valore netto contabile.
Sono rilevati nella voce Immobili, impianti e macchinari le attività consistenti nei diritti di utilizzo relative a
contratti di leasing. In merito ai criteri di rilevazione iniziale e valutazione successiva di tali attività si rimanda
al paragrafo BENI CONDOTTI IN LEASING.
BENI CONDOTTI IN LEASING
Il Gruppo valuta se il contratto è, o contiene, un leasing alla data di decorrenza dello stesso. Il contratto è, o
contiene, un leasing se, in cambio di un corrispettivo, conferisce il diritto di controllare l'utilizzo di un'attività
specificata per un periodo di tempo. Alla data nella quale il locatore mette l’attività sottostante a disposizione
del Gruppo (data di decorrenza del leasing), quest’ultimo rileva l'attività consistente nel diritto di utilizzo e la
passività del leasing, ad eccezione dei leasing di breve termine (è il caso di contratti di leasing di durata uguale
o inferiore ai 12 mesi) e dei leasing di beni di modesto valore (beni con un valore inferiore ad Euro 5.000
quando nuovi). Per questi ultimi, il Gruppo rileva i pagamenti dovuti per i leasing predetti come costo con un
criterio a quote costanti per la durata del leasing o secondo un altro criterio sistematico se più
rappresentativo del modo in cui soni percepiti i benefici.
La passività finanziaria derivante dal leasing è inizialmente rilevata al valore attuale dei pagamenti futuri alla
data di decorrenza del contratto, attualizzati al tasso implicito del leasing. Qualora tale tasso non fosse
prontamente determinabile, il tasso impiegato è il tasso di finanziamento marginale del Gruppo, inteso come
il tasso che il Gruppo dovrebbe pagare per un prestito, con una durata e con garanzie simili, necessario per
ottenere un'attività di valore simile all'attività consistente nel diritto di utilizzo in un contesto economico
simile.
Alla data di decorrenza i pagamenti dovuti per il leasing inclusi nella valutazione della passività del leasing
comprendono i seguenti pagamenti per il diritto di utilizzo dell'attività sottostante lungo la durata del leasing
non versati alla data di decorrenza:
• i pagamenti fissi, al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere;
• i pagamenti variabili dovuti per il leasing che dipendono da un indice o un tasso, valutati inizialmente
utilizzando un indice o un tasso alla data di decorrenza (esempio canoni rivalutati ISTAT, oppure legati
all’EURIBOR);
• gli importi che si prevede il Gruppo dovrà pagare a titolo di garanzie del valore residuo;
• i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio da
parte del Gruppo dell'opzione di risoluzione del leasing.
Dopo la data di decorrenza il Gruppo valuta la passività del leasing:
• aumentando il valore contabile per tener conto degli interessi sulla passività del leasing;
• diminuendo il valore contabile per tener conto dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati; e
• rideterminando il valore contabile per tener conto di eventuali nuove valutazioni o modifiche del
leasing o della revisione dei pagamenti dovuti per il leasing fissi nella sostanza.
Dopo la data di decorrenza il Gruppo ridetermina la passività del leasing come rettifica dell'attività
consistente nel diritto di utilizzo:
• in caso di modifica della durata del leasing attualizzando i pagamenti dovuti per il leasing rivisti
utilizzando un tasso di attualizzazione rivisto;
• in caso di modifica della valutazione di un'opzione di acquisto dell'attività sottostante attualizzando
i pagamenti dovuti per il leasing rivisti utilizzando un tasso di attualizzazione rivisto;
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• in caso di modifica dei pagamenti a seguito di variazione dell'indice o tasso utilizzato per determinare
i pagamenti attualizzando i pagamenti dovuti per il leasing rivisti utilizzando lo stesso tasso di
attualizzazione.
Il costo iniziale dell'attività consistente nel diritto di utilizzo comprende: l'importo della valutazione iniziale
della passività del leasing, i pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza
al netto degli incentivi al leasing ricevuti, i costi iniziali diretti sostenuti dal Gruppo, ossia quei costi
incrementali sostenuti per l'ottenimento del leasing che non sarebbero stati sostenuti se il leasing non fosse
stato ottenuto e la stima dei costi che il Gruppo dovrà sostenere per lo smantellamento e la rimozione
dell'attività sottostante e per il ripristino del sito in cui è ubicata o per il ripristino dell'attività sottostante
nelle condizioni previste dai termini e dalle condizioni del leasing, a meno che tali costi siano sostenuti per la
produzione delle rimanenze.
Il Gruppo ha optato per la rilevazione delle attività consistenti nel diritto di utilizzo nella voce Immobili,
Impianti e Macchinari nelle stesse classi nelle quali sarebbero state esposte le corrispondenti attività se
fossero state di proprietà.
L'attività consistente nel diritto di utilizzo è successivamente valutata applicando il modello del costo, al netto
degli ammortamenti accumulati e delle riduzioni di valore accumulate e rettificato per tener conto di
eventuali rideterminazioni della passività del leasing. Se il leasing trasferisce la proprietà dell'attività
sottostante al Gruppo al termine della durata del leasing o se il costo dell'attività consistente nel diritto di
utilizzo riflette il fatto che il Gruppo eserciterà l'opzione di acquisto, il Gruppo ammortizza l'attività
consistente nel diritto di utilizzo dalla data di decorrenza fino alla fine della vita utile dell'attività sottostante.
In caso contrario, il Gruppo ammortizza l'attività consistente nel diritto di utilizzo dalla data di decorrenza
alla fine della vita utile dell'attività consistente nel diritto di utilizzo o, se anteriore, al termine della durata
del leasing.
ATTIVITA’ IMMATERIALI
Le attività immateriali sono costituite da elementi non monetari privi di consistenza fisica, chiaramente
identificabili e atti a generare benefici economici futuri per l’impresa. Tali elementi sono rilevati al costo di
acquisto e/o di produzione, comprensivo delle spese direttamente attribuibili in fase di preparazione
all’attività per portarla in funzionamento, al netto degli ammortamenti cumulati (a eccezione delle attività
immateriali a vita utile indefinita) e delle eventuali perdite di valore. L’ammortamento ha inizio quando
l’attività è disponibile all’uso ed è ripartito sistematicamente in relazione alla residua possibilità di
utilizzazione della stessa e cioè sulla base della vita utile. Nell’esercizio in cui l’attività immateriale viene
rilevata per la prima volta l’ammortamento è determinato tenendo conto della effettiva utilizzazione del
bene. In particolare, nell’ambito del Gruppo sono identificabili le seguenti principali attività immateriali:
• Avviamento: L’avviamento iscritto tra le attività immateriali è connesso a operazioni di aggregazione di
imprese e rappresenta la differenza fra il costo sostenuto per l’acquisizione di una azienda o di un ramo
di azienda e la somma algebrica dei fair value assegnati, alla data di acquisizione, alle singole attività e
passività componenti il capitale di quella azienda o ramo di azienda. Avendo vita utile indefinita, gli
avviamenti non sono assoggettati ad ammortamento sistematico bensì a impairment test con cadenza
almeno annuale. Ai fini della conduzione dell’impairment test l’avviamento acquisito in un’aggregazione
aziendale è allocato sulle singole Cash Generating Unit (CGU) o a gruppi di CGU che si prevede beneficino
delle sinergie della aggregazione, coerentemente con il livello minimo al quale tale avviamento viene
monitorato all’interno del Gruppo. L’avviamento relativo ad aziende collegate, joint venture o controllate
non consolidate è incluso nel valore delle partecipazioni.
• Software: I software sono iscritti al costo di acquisizione e/o di produzione al netto degli ammortamenti
e delle eventuali perdite di valore cumulati nel tempo. L’ammortamento si effettua a partire dall’esercizio
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
in cui il software, per il quale sia stata acquisita la titolarità o realizzato internamente, è disponibile all’uso
ed è determinato prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello atteso di utilizzo e quello di
titolarità del diritto. La vita utile varia a seconda del business delle società ed è compresa fra i 3 e gli 8
anni.
• Concessioni, licenze e marchi: Rientrano in questa categoria i costi per l’acquisto, la produzione interna e
per i diritti di licenza d’uso dei marchi. I costi, comprensivi delle spese dirette e indirette sostenute per
l’ottenimento dei diritti, possono essere capitalizzati tra le attività dopo il conseguimento della titolarità
degli stessi e vengono sistematicamente ammortizzati prendendo a riferimento il periodo più breve tra
quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. La vita utile è di 5 anni.
• Banche Dati: I costi per acquisto di informazioni finanziarie sono iscritti tra le attività immateriali solo
nella misura in cui per tali costi il Gruppo è in grado di misurare in maniera attendibile i benefici futuri
derivante dall’acquisizione del patrimonio informativo. La vita utile è compresa tra 3 e 4 anni.
• Attività immateriali da operazioni di aggregazioni aziendali: Riguardano l’allocazione in sede di PPA
(purchase price allocation) dell’excess cost pagato per l’acquisizione del controllo:
✓ di Ribes, oggi fusa in Innolva S.p.A., avvenuta all’inizio dell’esercizio 2013, che ha comportato la
rilevazione di un’attività immateriale per backlog orders per un importo di 434 migliaia di Euro
interamente iscritta ad abbattimento del patrimonio netto alla data di transizione in quanto, per
la durata dei contratti cui si riferisce, esaurisce la sua utilità futura in un unico esercizio e
un’attività immateriale per customer list per un importo di 7.232 migliaia di Euro che, in base al
tasso di turnover della clientela, si ritenga possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 20
anni dalla data dell’acquisizione;
✓ di Assicom, oggi fusa in Innolva S.p.A., avvenuta alla fine dell’esercizio 2014, che ha comportato
la rilevazione di un’attività immateriale per backlog orders per un importo di 1.302 migliaia di
Euro da ammortizzare in 4 esercizi a partire dal 2015, ad oggi completamente ammortizzata, e
un’attività immateriale per customer list per un importo di 14.304 migliaia di Euro che, in base al
tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 14
anni dalla data dell’acquisizione;
✓ della ex controllata Infonet S.r.l., oggi fusa in Innolva S.p.A., avvenuta alla fine dell’esercizio 2014,
che ha comportato la rilevazione di un’attività immateriale per backlog orders per un importo di
272 migliaia di Euro interamente iscritto a conto economico nell’esercizio 2015 e un’attività
immateriale per customer list per un importo di 5.728 migliaia di Euro che, in base al tasso di
turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 16 anni dalla
data dell’acquisizione;
✓ della ex controllata Datafin S.r.l., oggi fusa in Innolva S.p.A., avvenuta alla fine dell’esercizio 2015,
che ha comportato la rilevazione di un’attività immateriale per customer list per un importo di
741 migliaia di Euro che, in base al tasso di turnover della clientela della ex controllata, si ritiene
possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 10 anni dalla data dell’acquisizione;
✓ di Warrant Hub e delle sue controllate, avvenuta nel mese di novembre 2017, che ha comportato
la rilevazione di un’attività immateriale per customer list per un importo di 29.451 migliaia di Euro
che, in base al tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un
periodo di 17 anni dalla data dell’acquisizione;
✓ di Camerfirma e della sua controllata, avvenuta nel mese di maggio 2018, che ha comportato la
rilevazione di un’attività immateriale per customer list per un importo di 360 migliaia di Euro che,
in base al tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un
periodo di 7 anni dalla data dell’acquisizione;
✓ di Promozioni Servizi, oggi fusa in Innolva S.p.A., avvenuta nel mese di ottobre 2018, che ha
comportato la rilevazione di un’attività immateriale per customer list per un importo di 2.454
migliaia di Euro che, in base al tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua
utilità futura in un periodo di 13 anni dalla data dell’acquisizione;
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
✓ di Privacy Lab oggi, avvenuta nel mese di gennaio 2020, che ha comportato la rilevazione di
un’attività immateriale per customer list per un importo di 687 migliaia di Euro che, in base al
tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 9
anni dalla data dell’acquisizione;
✓ di Swascan, avvenuta nel mese di ottobre 2020, che ha comportato la rilevazione di un’attività
immateriale per customer list per un importo di 3.774 migliaia di Euro che, in base al tasso di
turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 5 anni dalla
data dell’acquisizione;
✓ di Euroquality, avvenuta nel mese di dicembre 2020, che ha comportato la rilevazione di
un’attività immateriale per backlog orders per un importo di 575 migliaia di Euro che, sulla base
della durata dei contratti, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 6 anni dalla
data dell’acquisizione;
✓ di Corvallis, avvenuta nel mese di gennaio 2021, che ha comportato la rilevazione di un’attività
immateriale per customer list per un importo di 46.535 migliaia di Euro che, in base al tasso di
turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 17 anni dalla
data dell’acquisizione;
✓ di Yoroi, avvenuta nel mese di gennaio 2021, che ha comportato la rilevazione di un’attività
immateriale per customer list per un importo di 13.338 migliaia di Euro che, in base al tasso di
turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 5 anni dalla
data dell’acquisizione;
✓ di Queryo Advance, avvenuta nel mese di gennaio 2021, che ha comportato la rilevazione di
un’attività immateriale per customer list per un importo di 12.245 migliaia di Euro che, in base al
tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 15
anni dalla data dell’acquisizione.
INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Gli immobili posseduti al fine di conseguire canoni di locazione o per l’apprezzamento del capitale investito
o per entrambe le motivazioni (diversi da quelli destinati all’uso nella produzione o nella fornitura di beni o
di servizi o nell’amministrazione aziendale, iscritti nella voce immobili, impianti e macchinari) sono valutati
al costo e assoggettati ad ammortamento. La vita utile stimata dei fabbricati classificati negli investimenti
immobiliari è stimata in 33 anni.
PERDITE DI VALORE DI ATTIVITÀ MATERIALI E IMMATERIALI (IMPAIRMENT DELLE ATTIVITÀ)
Avviamento e attività immateriali a vita utile indefinita
Le attività con vita utile indefinita non sono soggette ad ammortamento, ma vengono sottoposte, con
cadenza almeno annuale, alla verifica della recuperabilità del valore iscritto in bilancio (impairment test).
Come precedentemente indicato, l’avviamento è sottoposto ad impairment test annualmente o più
frequentemente, in presenza di indicatori che possano far ritenere che lo stesso possa aver subito una
riduzione di valore.
L’impairment test viene effettuato con riferimento a ciascuna delle unità generatrici di flussi finanziari (“Cash
Generating Units”, o “CGU”) alle quali è stato allocato l’avviamento e oggetto di monitoraggio da parte del
management.
L’eventuale riduzione di valore dell’avviamento viene rilevata nel caso in cui il valore recuperabile della CGU
cui lo stesso è allocato risulti inferiore al relativo valore di iscrizione in bilancio.
Per valore recuperabile si intende il maggiore tra il fair value della CGU, al netto degli oneri di dismissione, e
il relativo valore in uso, intendendosi per quest’ultimo il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
le attività che compongono la CGU. Nel determinare il valore d’uso, i flussi finanziari futuri attesi sono
attualizzati utilizzando un tasso di sconto al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato
del costo del denaro, rapportato al periodo dell’investimento e ai rischi specifici dell’attività. Nel caso in cui
la riduzione di valore derivante dall’Impairment test sia superiore al valore dell’avviamento allocato alla CGU,
l’eccedenza residua viene allocata alle attività incluse nella CGU in proporzione al loro valore di carico. Tale
allocazione ha come limite minimo l’importo più alto tra:
(i) il fair value dell’attività al netto dei costi di dismissione;
(ii) il valore in uso, come sopra definito;
(iii) zero.
Il valore originario dell’avviamento non può essere ripristinato qualora vengano meno le ragioni che ne hanno
determinato la riduzione di valore.
Attività immateriali e materiali a vita utile definita
Per le attività oggetto di ammortamento, a ciascuna data di riferimento del bilancio viene valutata l’eventuale
presenza di indicatori, interni ed esterni, che facciano supporre una perdita di valore. Nel caso sia identificata
la presenza di tali indicatori, si procede alla stima del valore recuperabile delle suddette attività, imputando
l’eventuale svalutazione rispetto al relativo valore di libro a conto economico. Il valore recuperabile di
un’attività è rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto dei costi accessori di dismissione, e il relativo
valore d’uso, intendendosi per quest’ultimo il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per tale attività.
Nel determinare il valore d’uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto
al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro, rapportato al
periodo dell’investimento e ai rischi specifici dell’attività. Per un’attività che non genera flussi finanziari
ampiamente indipendenti, il valore recuperabile è determinato in relazione alla cash generating unit cui tale
attività appartiene.
Una perdita di valore è riconosciuta a conto economico qualora il valore di iscrizione dell’attività, o della
relativa CGU a cui la stessa è allocata, sia superiore al suo valore recuperabile. Le riduzioni di valore di CGU
sono imputate in primo luogo a riduzione del valore contabile dell’eventuale avviamento attribuito alla stessa
e, quindi, a riduzione delle altre attività, in proporzione al loro valore contabile e nei limiti del relativo valore
recuperabile. Se vengono meno i presupposti per una svalutazione precedentemente effettuata, il valore
contabile dell’attività è ripristinato con imputazione al conto economico, nei limiti del valore netto di carico
che l’attività in oggetto avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione e fossero stati effettuati
i relativi ammortamenti.
CREDITI E ATTIVITA’ FINANZIARIE
Il Gruppo classifica le attività finanziarie nelle seguenti categorie:
• Attività finanziarie al costo ammortizzato;
• Attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo;
• Attività finanziarie al fair value rilevato nell’utile (perdita) dell’esercizio;
Il management determina la classificazione delle stesse al momento della loro prima iscrizione.
Attività finanziarie al costo ammortizzato. In tale categoria sono rilevate le attività finanziarie che soddisfano
entrambe le seguenti condizioni: (i) l'attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il
cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali e (ii) i
termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati
unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.
Nel modello di business predetto l’obiettivo è quello di incassare i flussi di cassa contrattuali generati dalle
singole attività finanziarie e, non, invece, quello di massimizzare il rendimento complessivo del portafoglio,
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
detenendo e vendendo le attività finanziarie. L’utilizzo di tale portafoglio non presuppone necessariamente
la detenzione dell’attività finanziaria fino alla scadenza. In particolare, le vendite di attività finanziarie a
seguito di un peggioramento del rischio di credito non sono incompatibili con l’obiettivo di incassare i flussi
di cassa contrattuali, in quanto le attività volte a minimizzare le perdite dovute al rischio di credito sono parte
integrante di questo business model. La vendita di un’attività finanziaria perché non soddisfa più i requisiti in
termini di rischio di credito previsti dalla policy aziendale è un esempio di vendita “ammessa”. Anche vendite
motivate da altre ragioni potrebbero essere coerenti con il business model, ma in questo caso viene verificata
la frequenza e la rilevanza di tali vendite.
Il valore delle attività finanziarie al costo ammortizzato viene determinato a ciascuna data di riferimento del
bilancio fino alla loro eliminazione contabile con il metodo dell’interesse effettivo. L'utile (perdita) sull'attività
finanziaria che è valutata al costo ammortizzato e non fa parte di una relazione di copertura viene rilevato
nell'utile (perdita) d'esercizio quando l'attività finanziaria è eliminata contabilmente o riclassificata nelle
Attività finanziarie al fair value rilevato nell’utile (perdita) dell’esercizio, tramite il processo di
ammortamento, o al fine di rilevare gli utili o le perdite per riduzione di valore.
Attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVOCI): In
tale categoria sono incluse le attività se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni: (i) l'attività
finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la
raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attività finanziarie e (ii) i termini
contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente
da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire. Questo tipo di business
model comporta vendite maggiori, sia in termini di frequenza, sia in termini di rilevanza, rispetto a quello il
cui obiettivo è di incassare i flussi di cassa contrattuali, in quanto la vendita delle attività finanziarie è parte
integrante del business model. Il valore delle Attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti
del conto economico complessivo viene determinato a ciascuna data di riferimento del bilancio fino alla loro
eliminazione contabile. L'utile (perdita) sull'attività finanziaria è rilevato nelle altre componenti di conto
economico complessivo, ad eccezione degli utili e delle perdite per riduzione di valore e degli utili (perdite)
su cambi, fino a quando l'attività finanziaria è eliminata contabilmente o riclassificata. Se l'attività finanziaria
è eliminata contabilmente, l'utile (perdita) cumulato precedentemente rilevato nelle altre componenti di
conto economico complessivo è riclassificato dal patrimonio netto all'utile (perdita) d'esercizio tramite una
rettifica da riclassificazione. L'interesse calcolato utilizzando il criterio dell'interesse effettivo è rilevato
nell'utile (perdita) d'esercizio.
Attività finanziarie al fair value rilevato nell’utile (perdita) dell’esercizio: Le attività che fanno parte di un
business model il cui obiettivo non è quello della raccolta sia dei flussi finanziari contrattuali sia della vendita
di attività finanziarie, che quindi non sono valutate al costo ammortizzato o al fair value rilevato nelle altre
componenti di conto economico complessivo, devono essere valutate al fair value rilevato nell'utile (perdita)
d'esercizio (FVTPL). Un esempio di un tale business model è quello di un portafoglio gestito con l’obiettivo di
generare flussi di cassa dalla vendita delle attività finanziarie. Le decisioni sono infatti prese sulla base del
fair value delle attività finanziarie e, il fatto che l’entità incassi dei flussi di cassa contrattuali durante il periodo
di possesso delle attività finanziarie, non consente comunque di affermare che il business model rientri tra
quelli di cui ai paragrafi precedenti. Allo stesso modo, un portafoglio che è gestito e le cui performance sono
valutate sulla base del fair value non può mai essere classificato tra quelli di cui ai paragrafi precedenti. E’
possibile inoltre esercitare la fair value option, al momento della rilevazione iniziale il Gruppo può designare
irrevocabilmente l'attività finanziaria come valutata al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio se così
facendo elimina o riduce significativamente un'incoerenza nella valutazione o nella rilevazione che altrimenti
risulterebbe dalla valutazione delle attività o passività o dalla rilevazione degli utili e delle perdite relativi su
basi diverse. Il valore di tali attività finanziarie è determinato a ciascuna data di riferimento del bilancio fino
alla loro eliminazione contabile. I profitti e le perdite derivanti dalle oscillazioni di fair value sono inclusi nel
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conto economico dell’esercizio nel quale si verificano e includono gli utili e le perdite realizzati dalla cessione
delle attività.
Perdite per riduzione di valore
Il Gruppo adotta un modello previsionale della ‘perdita attesa su crediti’ (‘expected credit loss’ o ‘ECL’). Il
modello presuppone un livello significativo di valutazione in merito all'impatto dei cambiamenti dei fattori
economici sull'ECL che saranno ponderati in base alle probabilità.
Il modello di perdita per riduzione di valore si applica alle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
o al FVOCI, fatta eccezione per i titoli di capitale e le attività derivanti da contratti con i clienti.
Il principio prevede che i fondi a copertura su crediti siano valutati utilizzando il “General deterioration
method” il quale richiede la classificazione in tre stage degli strumenti finanziari inclusi nel perimetro di
applicazione dell’IFRS 9. I tre stage riflettono il livello di deterioramento della qualità del credito dal momento
in cui lo strumento finanziario è acquisito e comportano una differente modalità di calcolo dell’ECL.
Il Gruppo si avvale del “Simplified approach” per i crediti commerciali. La rilevazione della perdita secondo
l’approccio semplificato deve essere lifetime. Il Gruppo utilizza una matrice di accantonamento avvalendosi
dell’esperienza storica al fine di stimare le perdite attese su crediti. In funzione della varietà della sua
clientela, Il Gruppo si avvale di raggruppamenti se l'esperienza storica in materia di perdite su crediti dimostri
una significativa differenza nei modelli di perdita per segmenti di clientela diversi.
DERIVATI
In linea con quanto previsto dall’IFRS 9, il Gruppo ha deciso di avvalersi della possibilità di continuare ad
applicare le disposizioni di hedge accounting previste dallo IAS 39. Pertanto, le disposizioni relative agli
strumenti derivati sono rimaste immutate.
Gli strumenti derivati sono sempre considerati come attività detenute a scopo di negoziazione e valutati a
fair value con contropartita a conto economico, salvo il caso in cui gli stessi si configurino come efficaci
strumenti di copertura di un determinato rischio relativo a sottostanti attività o passività o impegni assunti
dal Gruppo.
L’efficacia delle operazioni di copertura viene documentata e testata sia all’inizio della operazione sia
periodicamente (almeno a ogni data di pubblicazione del bilancio) ed è misurata comparando le variazioni di
fair value/cash flow dello strumento di copertura con quelle dell’elemento coperto o, nel caso di strumenti
più complessi, attraverso analisi di tipo statistico fondate sulla variazione del rischio.
Le variazioni di fair value dei derivati designati come fair value hedge (non utilizzati dal Gruppo) e che si
qualificano come tali sono rilevate a conto economico, corrispondentemente a quanto fatto con riferimento
alle variazioni di fair value delle attività o passività coperte attribuibili al rischio coperto attraverso
l’operazione di copertura.
Le variazioni di fair value dei derivati designati come cash flow hedge e che si qualificano come tali vengono
rilevate, limitatamente alla sola quota “efficace”, nelle altre componenti del conto economico complessivo
attraverso una specifica riserva di patrimonio netto (“riserva da cash flow hedge”), che viene
successivamente riversata a conto economico al momento della manifestazione economica del sottostante
oggetto di copertura. La variazione di fair value riferibile alla porzione inefficace viene immediatamente
rilevata nel conto economico di periodo. Qualora il verificarsi dell’operazione sottostante non sia più
considerata altamente probabile, la quota della “riserva da cash flow hedge” a essa relativa viene
immediatamente riversata a conto economico. Qualora, invece, lo strumento derivato sia ceduto, giunga a
scadenza o non si qualifichi più come efficace strumento di copertura del rischio a fronte del quale
l’operazione era stata accesa, la quota di “riserva da cash flow hedge” a esso relativa viene mantenuta sino
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
a quando non si manifesta il contratto sottostante. La contabilizzazione della copertura come cash flow hedge
è cessata prospetticamente.
Il Gruppo utilizza strumenti derivati nell’ambito di strategie di copertura finalizzate a neutralizzare il rischio
di variazioni nei flussi di cassa attesi relativamente a operazioni contrattualmente definite o altamente
probabili (cash flow hedge).
VALUTAZIONE DEL FAIR VALUE
Il Gruppo valuta gli strumenti finanziari, quali i derivati, al fair value ad ogni chiusura di bilancio. Il fair value
è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività, o che si pagherebbe per il trasferimento di una
passività, in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione.
Una valutazione del fair value suppone che l’operazione di vendita dell’attività o di trasferimento della
passività abbia luogo:
• nel mercato principale dell’attività o passività; o
• in assenza di un mercato principale, nel mercato più vantaggioso per l’attività o passività.
Il mercato principale o il mercato più vantaggioso devono essere accessibili per il Gruppo.
Il fair value di un’attività o passività è valutato adottando le assunzioni che gli operatori di mercato
utilizzerebbero nella determinazione del prezzo dell’attività o passività, presumendo che gli stessi agiscano
per soddisfare nel modo migliore il proprio interesse economico. Una valutazione del fair value di un’attività
non finanziaria considera la capacità di un operatore di mercato di generare benefici economici impiegando
l’attività nel suo massimo e migliore utilizzo o vendendola a un altro operatore di mercato che la
impiegherebbe nel suo massimo e miglior utilizzo.
Il Gruppo utilizza tecniche di valutazione che sono adatte alle circostanze e per le quali vi sono sufficienti dati
disponibili per valutare il fair value, massimizzando l’utilizzo di input osservabili rilevanti e minimizzando l’uso
di input non osservabili. Il fair value degli strumenti quotati in pubblici mercati è determinato facendo
riferimento alle quotazioni alla data di chiusura del periodo. Il fair value di strumenti non quotati viene
misurato facendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria. In particolare, il fair value degli interest
rate swap è misurato attualizzando i flussi di cassa attesi.
Tutte le attività e passività per le quali il fair value viene valutato o esposto in bilancio sono categorizzate in
base alla gerarchia del fair value, come di seguito descritta:
• Livello 1: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base dei prezzi quotati
(non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche a cui l’entità può accedere alla data
di valutazione;
• Livello 2: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base di input diversi da
prezzi quotati di cui al Livello 1 ma osservabili direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai
prezzi);
• Livello 3: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato mediante modelli di valutazione
che utilizzano dati di input non osservabili.
Se i dati di input utilizzati per valutare il fair value di un’attività o di una passività possono essere classificati
nei diversi livelli della gerarchia del fair value, l’intera valutazione è inserita nello stesso livello di gerarchia
dell’input di livello più basso che è significativo per l’intera valutazione. Il Gruppo rileva i trasferimenti tra i
vari livelli della gerarchia del fair value alla fine del periodo nel quale il trasferimento ha avuto luogo.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
ATTIVITA’ PER COSTI DEL CONTRATTO
Sono rilevati tra le Attività per costi del contratto:
• i costi incrementali per l’ottenimento del contratto di vendita;
• i costi per l’adempimento del contratto di vendita.
I costi incrementali per l’ottenimento del contratto di vendita sono rilevati nelle attività non correnti.
I costi per l’adempimento del contratto sono rilevati nelle attività correnti se si ritiene che il trasferimento al
cliente dei beni o servizi ai quali l'attività si riferisce sia realizzato nell'ambito del normale ciclo operativo,
anche quando non è previsto che sia realizzato entro dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio. Il ciclo
operativo è infatti identificato come il tempo che intercorre tra l'acquisizione di beni per il processo
produttivo e la loro realizzazione in disponibilità liquide o mezzi equivalenti. Quando il normale ciclo
operativo non è chiaramente identificabile, si suppone che la sua durata sia di dodici mesi. Sono inclusi nelle
attività non correnti i costi per l’adempimento del contratto di vendita se si ritiene che il trasferimento al
cliente dei beni o servizi ai quali l’attività si riferisce sia realizzato oltre il normale ciclo operativo.
Il Gruppo rileva i costi incrementali per l'ottenimento del contratto di vendita, se prevede di recuperarli. I
costi incrementali per l'ottenimento del contratto sono i costi che la società sostiene per ottenere il contratto
con il cliente e che non avrebbe sostenuto se non avesse ottenuto il contratto. I costi per l'ottenimento del
contratto che sarebbero stati sostenuti anche se il contratto non fosse stato ottenuto sono rilevati come
spesa nel momento in cui sono sostenuti, a meno che siano esplicitamente addebitabili al cliente anche
qualora il contratto non sia ottenuto.
L'Attività per costi del contratto viene ammortizzata sistematicamente e in modo corrispondente al
trasferimento al cliente dei beni o servizi ai quali l'attività si riferisce e rilevata nella voce Costi del contratto
del Conto Economico.
RIMANENZE
Le Rimanenze di magazzino sono iscritte al minore fra il costo, determinato facendo riferimento al metodo
del costo medio ponderato, e il valore netto di realizzo, e non includono gli oneri finanziari e le spese generali
di struttura. Il valore netto di realizzo è il prezzo di vendita nel corso della normale gestione, al netto dei costi
stimati di completamento e di quelli necessari per realizzare la vendita.
ATTIVITA’ E PASSIVITA’ DERIVANTI DA CONTRATTO
Le Attività derivanti da contratto rappresentano il diritto del Gruppo ad un corrispettivo in cambio di beni o
servizi trasferiti al cliente, quando il diritto è subordinato a qualcosa di diverso dal passare del tempo. Se il
Gruppo ha adempiuto le sue obbligazioni presenta il contratto nel prospetto della situazione patrimoniale-
finanziaria come Attività derivante da contratto per l’eccedenza tra la prestazione effettuata e il credito
rilevato. Rientrano pertanto nella voce le fatture da emettere, l’ammontare lordo dovuto dai committenti
per lavori di commessa e i ratei attivi commerciali.
Le Passività derivanti da contratto rappresentano l'obbligazione del Gruppo di trasferire al cliente beni o
servizi per i quali il Gruppo ha ricevuto (o per i quali è dovuto) un corrispettivo dal cliente. Se il cliente paga
il corrispettivo o se il Gruppo ha diritto ad un importo del corrispettivo che è incondizionato (ossia un credito),
prima di trasferire al cliente il bene o servizio, il contratto viene presentato come Passività derivante da
contratto nel momento in cui è effettuato il pagamento o (se precedente) nel momento in cui il pagamento
è dovuto. Rientrano nella voce i risconti passivi commerciali, gli acconti e quindi i prepagati di natura
commerciale, l'ammontare lordo dovuto ai committenti per lavori di commessa, il valore delle opzioni
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
(material right) che consentono al cliente di acquisire beni o servizi aggiuntivi a titolo gratuito o con uno
sconto.
Le Attività derivanti da contratto e le Passività derivanti da contratto sono incluse rispettivamente nelle
attività/passività correnti se si ritiene che siano realizzate/estinte nell'ambito del normale ciclo operativo,
anche quando non è previsto che siano realizzate/estinte entro dodici mesi dalla data di chiusura
dell'esercizio. Il ciclo operativo è infatti identificato come il tempo che intercorre tra l'acquisizione di beni per
il processo produttivo e la loro realizzazione in disponibilità liquide o mezzi equivalenti. Quando il normale
ciclo operativo non è chiaramente identificabile, si suppone che la sua durata sia di dodici mesi.
DISPONIBILITA’ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Comprendono denaro, depositi bancari o presso altri istituti di credito disponibili per operazioni correnti,
conti correnti postali e altri valori equivalenti nonché investimenti con scadenza entro tre mesi dalla data di
acquisto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono iscritti al fair value che, normalmente, coincide
con il valore nominale.
PATRIMONIO NETTO
Capitale Sociale
Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato della Capogruppo.
Riserva per azioni proprie in portafoglio
E’ una riserva negativa che accoglie, in detrazione del Patrimonio netto, il costo di acquisto delle azioni
proprie comprensivo dei costi di transazione relativi.
Riserva sovrapprezzo azioni
È costituita dalle somme percepite dalla società per l’emissione di azioni a un prezzo superiore al loro valore
nominale.
Altre riserve
Accoglie le riserve di più comune utilizzo, che possono avere una destinazione generica o specifica. La voce
accoglie i risultati netti di esercizi precedenti, che non siano stati distribuiti, o le perdite non ripianate.
Costi di transazione connessi all’emissione di strumenti di capitale
I costi di transazione connessi all’emissione di strumenti di capitale sono contabilizzati come una diminuzione
(al netto di qualsiasi beneficio fiscale connesso) della Riserva sovrapprezzo azioni, generata dalla medesima
operazione, nella misura in cui hanno natura di costi marginali direttamente attribuibili all’operazione di
capitale che diversamente sarebbero stati evitati. I costi di un’operazione sul capitale che viene abbandonata
sono rilevati a conto economico.
I costi di quotazione non connessi all’emissione di nuove azioni sono rilevati a conto economico.
Nel caso in cui la quotazione coinvolga sia la messa in vendita di azioni esistenti, sia l’emissione di nuove
azioni, i costi direttamente attribuibili all’emissione di nuove azioni sono rilevati come una diminuzione della
Riserva sovrapprezzo azioni, i costi direttamente attribuibili alla quotazione di azioni esistenti sono rilevati a
conto economico. I costi riferibili ad entrambe le operazioni sono portati a riduzione della Riserva
sovrapprezzo azioni in relazione al rapporto tra le azioni emesse e le azioni esistenti, il resto è rilevato a conto
economico.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
DEBITI E ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE
I debiti e le altre passività finanziarie sono inizialmente rilevati al fair value al netto dei costi di transazione,
successivamente vengono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso d’interesse
effettivo. Se vi è un cambiamento nella stima dei flussi di cassa attesi, il valore delle passività è ricalcolato
per riflettere tale cambiamento sulla base del valore attuale dei nuovi flussi di cassa attesi e del tasso
d’interesse effettivo determinato inizialmente.
I debiti e le altre passività sono classificati come passività correnti, salvo che il Gruppo abbia il diritto
contrattuale di estinguere le proprie obbligazioni almeno oltre i 12 mesi dalla data del bilancio o delle
situazioni infrannuali.
In merito ai criteri per la rilevazione inziale e valutazione successiva delle passività finanziarie legate a
contratti di leasing si rimanda al paragrafo BENI CONDOTTI IN LEASING.
OPZIONI PUT SU QUOTE DI MINORANZA
Un contratto d’opzione che contiene un’obbligazione per un’entità ad acquistare le partecipazioni dei soci di
minoranza di una controllata in cambio di disponibilità liquide o altre attività finanziarie, dà origine nel
bilancio consolidato ad una passività finanziaria per il valore attuale dell’importo da corrispondere a fronte
dello storno degli interessi degli stessi soci di minoranza. Tale passività finanziaria avrà come contropartita
avviamento o altra attività immateriale qualora l’opzione Put sia stata sottoscritta nell’ambito di una business
combination ovvero patrimonio netto qualora sottoscritta successivamente a tale data. Ogni variazione della
passività finanziaria, a qualsiasi titolo iscritta, che dovesse intervenire dalla data di iscrizione è contabilizzata
con contropartita patrimonio netto.
CORRISPETTIVI POTENZIALI
Un corrispettivo potenziale accordato in sede di business combination dà origine nel bilancio consolidato ad
una passività finanziaria per il valore attuale dell’importo da corrispondere alla scadenza concordata. Tale
passività finanziaria avrà come contropartita avviamento o altra attività immateriale. Ogni variazione della
passività finanziaria allo stesso connessa, che dovesse intervenire dalla data di iscrizione, è contabilizzata a
conto economico.
IMPOSTE
Il carico fiscale del Gruppo è dato dalle imposte correnti e dalle imposte differite. Qualora riferibili a
componenti rilevate nei proventi e oneri riconosciuti a patrimonio netto all’interno delle altre componenti
del conto economico complessivo, dette imposte sono iscritte con contropartita nella medesima voce.
Le imposte correnti sono calcolate sulla base della normativa fiscale in vigore alla data del bilancio; eventuali
rischi relativi a differenti interpretazioni di componenti positive o negative di reddito, così come i contenziosi
in essere con le autorità fiscali, sono rilevati nelle imposte di conto economico con contropartita i fondi del
passivo al fine di adeguare gli stanziamenti iscritti in bilancio.
Le imposte differite sono calcolate sulla base delle differenze temporanee che si generano tra il valore
contabile delle attività e delle passività e il loro valore ai fini fiscali, nonché sulle perdite fiscali. La valutazione
delle attività e delle passività fiscali differite viene effettuata applicando l’aliquota che si prevede in vigore al
momento in cui le differenze temporanee si riverseranno; tale previsione viene effettuata sulla base della
normativa fiscale vigente o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del periodo. Le imposte differite
attive, incluse quelle derivanti da perdite fiscali, vengono rilevate soltanto nel caso sia probabile che negli
esercizi successivi si generino imponibili fiscali sufficienti per il loro recupero.
Nel 2021 la Capogruppo Tinexta S.p.A., in qualità di consolidante fiscale, ha dato corso al rinnovo tacito per
il triennio 2021-2023 del regime di tassazione consolidata di cui agli artt. 117 e ss. del D.P.R. n. 917/86 (Testo
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Unico delle Imposte sui Redditi – TUIR). Le Società già facenti parte, in qualità di consolidate, del perimetro
di consolidamento oggetto di rinnovo sono: Co.Mark S.p.A., InfoCert S.p.A., Innolva S.p.A., RE Valuta S.p.A.,
Sixtema S.p.A., Visura S.p.A., Warrant Hub S.p.A., Warrant Innovation Lab S.r.l. A partire dal periodo di
imposta 2021, sono state incluse nella fiscal unit le seguenti ulteriori entità in possesso dei requisiti di legge:
Tinexta Cyber S.p.A., Swascan S.r.l., Comas S.r.l., Innolva Relazioni Investigative S.r.l., PrivacyLab S.r.l.
I rapporti economici e finanziari, oltre che le responsabilità e gli obblighi reciproci, fra la Capogruppo e le
società consolidate sono definiti nel relativo regolamento di consolidato fiscale. Conseguentemente, il
Gruppo ha esposto nel presente bilancio consolidato i rapporti patrimoniali netti relativi alla fiscalità corrente
IRES per le società aderenti al consolidato fiscale Tinexta. Rimane invariata la rilevazione della fiscalità
corrente ai fini IRAP.
BENEFICI AI DIPENDENTI
I benefici a breve termine sono rappresentati da salari, stipendi, relativi oneri sociali, indennità sostitutive di
ferie e incentivi corrisposti sotto forma di bonus pagabile nei dodici mesi dalla data del bilancio. Tali benefici
sono contabilizzati quali componenti del costo del personale nel periodo in cui è prestata l’attività lavorativa.
I benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro si suddividono in due fattispecie:
• piani a contribuzione definita in cui l’impresa paga dei contributi fissi a una entità distinta (per esempio
un fondo) e non avrà un’obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi qualora l’entità
deputata non disponga di attività sufficienti a pagare i benefici in relazione alla prestazione resa durante
l’attività lavorativa nell’impresa. L’impresa rileva contabilmente i contributi al piano solo quando i
dipendenti abbiano prestato la propria attività in cambio di quei contributi;
• piani a benefici definiti tra i quali rientra il trattamento di fine rapporto dovuto ai dipendenti ai sensi
dell’articolo 2120 del Codice Civile Italiano (“TFR”), per la parte maturata fino al 31 dicembre 2006, in cui
l’impresa si obbliga a concedere i benefici concordati per i dipendenti in servizio assumendo i rischi
attuariali e di investimento relativi al piano. Il costo di tale piano non è quindi definito in funzione dei
contributi dovuti per l’esercizio, ma è rideterminato sulla base di assunzioni demografiche, statistiche e
sulle dinamiche salariali. La metodologia applicata è definita “metodo della proiezione unitaria del
credito”. Il valore della passività iscritta in bilancio risulta, pertanto, allineato a quello risultante dalla
valutazione attuariale della stessa, con rilevazione integrale e immediata degli utili e delle perdite
attuariali, nel periodo in cui emergono, nelle altre componenti del conto economico complessivo,
attraverso una specifica riserva di patrimonio netto (“Riserva Benefici ai dipendenti”). Nella
determinazione dell’ammontare da iscrivere nello stato patrimoniale, dal valore attuale dell’obbligazione
per piani a benefici definiti è dedotto il fair value delle attività a servizio del piano, calcolato utilizzando
il tasso di interesse adottato per l’attualizzazione dell’obbligazione.
Per le società con più di 50 dipendenti, a partire dal 1° gennaio 2007 la cd. Legge finanziaria 2007 e i relativi
decreti attuativi hanno introdotto modificazioni rilevanti alla disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore
in merito alla destinazione del proprio TFR maturando. In particolare, i nuovi flussi del TFR potranno essere
indirizzati dal lavoratore a forme pensionistiche prescelte oppure mantenuti in azienda. In entrambi i casi, a
partire da tale data le quote di nuova maturazione hanno natura di piani a contribuzione definita non
assoggettate a valutazione attuariale.
Con riferimento alla classificazione dei costi relativi alle quote TFR, i costi per prestazioni di lavoro sono
rilevati nella voce “Costi del personale”, i costi per interessi sono classificati tra gli “Oneri finanziari” mentre
gli utili/perdite attuariali sono iscritti fra le altre componenti del conto economico complessivo.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
PAGAMENTI BASATI SU AZIONI
Nel caso di operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale
della Società, il fair value alla data di assegnazione delle opzioni su azioni concesse ai dipendenti viene
rilevato tra i costi del personale, con un corrispondente aumento del Patrimonio netto nella voce “Riserva
Stock Options”, lungo il periodo durante il quale i dipendenti ottengono il diritto incondizionato agli incentivi.
L’importo rilevato come costo viene rettificato per riflettere il numero effettivo di incentivi (opzioni) per i
quali sono maturate le condizioni di permanenza in servizio e di conseguimento di condizioni “non di
mercato” (non-market condition), affinché l’importo finale rilevato come costo si basi sul numero di incentivi
che definitivamente matureranno. Analogamente, nell’effettuare la stima del fair value delle opzioni
assegnate devono essere considerate tutte le condizioni di non maturazione. Con riferimento alle condizioni
di non maturazione, le eventuali differenze tra le ipotesi previste alla data di assegnazione e quelle effettive
non produrranno alcun impatto in bilancio.
Nel caso di operazioni con pagamento basato su azioni regolate per cassa (o azioni o altri strumenti finanziari
non della Società) il fair value dell’importo da versare ai dipendenti viene rilevato come costo con un
aumento corrispondente delle passività per benefici ai dipendenti lungo il periodo durante il quale i
dipendenti maturano il diritto incondizionato a ricevere il pagamento. La passività viene valutata a ciascuna
data di chiusura dell’esercizio e alla data di estinzione sulla base del fair value dei diritti di rivalutazione delle
azioni. Le eventuali variazioni del fair value della passività sono rilevate nell’utile o perdita dell’esercizio tra i
costi del personale.
FONDI PER RISCHI E ONERI
Gli accantonamenti ai fondi per rischi e oneri sono rilevati quando, alla data di riferimento, in presenza di
un’obbligazione legale o implicita nei confronti di terzi, derivante da un evento passato, è probabile che per
soddisfare l’obbligazione si renda necessario un esborso di risorse il cui ammontare sia stimabile in modo
attendibile.
Tale ammontare rappresenta il valore attuale, qualora l’effetto finanziario del tempo sia significativo, della
migliore stima della spesa richiesta per estinguere l’obbligazione. Il tasso utilizzato nella determinazione del
valore attuale della passività riflette i valori correnti di mercato e include gli effetti ulteriori relativi al rischio
specifico associabile a ciascuna passività. Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico
dell’esercizio in cui avviene la variazione.
Qualora il Gruppo sia sottoposto a rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile, tali
rischi vengono descritti nelle presenti note esplicative e non si procede ad alcuno stanziamento.
E’ incluso nei Fondi per rischi e oneri il Fondo per trattamento di quiescenza riferito all’indennità suppletiva
di clientela spettante, nei casi previsti dalla legge, agli agenti. La passività è stimata sulla base della
valutazione attuariale quantificando i futuri pagamenti, tramite la proiezione delle indennità maturate alla
data di valutazione dagli agenti fino al presumibile momento di interruzione del rapporto contrattuale. Gli
accantonamenti sono rilevati per natura nei Costi per servizi.
Gli accantonamenti per contenziosi con i dipendenti sono rilevati per natura nei Costi del personale.
RICAVI
L’approccio metodologico seguito dal Gruppo nella rilevazione dei ricavi derivanti da contratto con i clienti
(nel seguito anche ricavi delle vendite e prestazioni) si suddivide in cinque passaggi fondamentali (five-step
model):
1. Identificazione del contratto con il cliente;
2. Identificazione delle obbligazioni di fare (performance obligation) nel contratto;
3. Determinazione del prezzo della transazione;
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
4. Allocazione del prezzo della transazione alle performance obligation;
5. Rilevazione del ricavo al momento della soddisfazione della performance obligation.
I ricavi sono valutati tenendo conto dei termini contrattuali e delle pratiche commerciali abitualmente
applicate nei rapporti con i clienti. Il prezzo dell’operazione è l’importo del corrispettivo (che può includere
importi fissi, variabili o entrambi) a cui si ritiene di avere diritto in cambio del trasferimento del controllo dei
beni/servizi promessi. Per controllo si intende genericamente la capacità di decidere dell’uso dell’attività
(bene/servizio) e di trarne sostanzialmente tutti i benefici rimanenti. Il corrispettivo totale dei contratti per
la prestazione di servizi viene ripartito tra tutti i servizi sulla base dei prezzi di vendita dei relativi servizi come
se fossero stati venduti singolarmente.
Nell’ambito di ciascun contratto, l’elemento di riferimento per il riconoscimento dei ricavi è il singolo obbligo
di prestazione (performance obligation). Per ogni obbligazione di fare, separatamente individuata, il Gruppo
rileva i ricavi quando (o man mano che) adempie l’obbligazione stessa, trasferendo al cliente il bene/servizio
(ossia l’attività) promesso. L’attività è trasferita quando (o man mano che) il cliente ne acquisisce il controllo.
Per le obbligazioni di fare adempiute nel corso del tempo i ricavi vengono rilevati nel corso del tempo (over
time), valutando alla fine di ogni esercizio i progressi fatti verso l’adempimento completo dell’obbligazione.
Per la valutazione dei progressi il Gruppo utilizza il Metodo basato sugli input (cost-to-cost method). I ricavi
sono rilevati sulla base degli input impiegati per adempiere l’obbligazione fino alla data, rispetto agli input
totali ipotizzati per adempiere l’intera obbligazione. Quando gli input risultano distribuiti uniformemente nel
tempo, il Gruppo rileva i corrispondenti ricavi in maniera lineare. In determinate circostanze, quando non si
è in grado di valutare ragionevolmente il risultato dell’obbligazione di fare, i ricavi vengono rilevati solo fino
a concorrenza dei costi sostenuti.
Se il corrispettivo contrattuale include un importo variabile (ad esempio a seguito di riduzioni, sconti,
rimborsi, crediti, concessioni sul prezzo, incentivi, premi di rendimento, penalità oppure perché il
corrispettivo stesso dipende dal verificarsi o meno di un evento futuro incerto), l’importo del corrispettivo
cui si ritiene di avere diritto deve essere stimato. Il Gruppo stima i corrispettivi variabili in maniera coerente
per fattispecie simili, usando il metodo del valore atteso o del valore dell’importo maggiormente probabile;
in seguito, include l’importo stimato del corrispettivo variabile nel prezzo di transizione solo nella misura in
cui tale importo risulta altamente probabile.
I ricavi del Gruppo vengono rettificati in presenza di componenti finanziarie significative, sia se la stessa
risulta finanziata dal proprio cliente (incasso anticipato), sia se lo finanzia (incassi differiti). La presenza di una
componente finanziaria significativa viene identificata alla stipula del contratto, comparando i ricavi attesi
con i pagamenti da ricevere. Essa non viene rilevata se tra il momento del trasferimento del bene/servizio e
il momento del pagamento intercorre un periodo di tempo inferiore ai 12 mesi.
Il Gruppo disaggrega i ricavi da contratto con i clienti per segmento di business, per area geografica e nelle
seguenti categorie di prodotto/servizio:
Prodotti Digital Trust: rientrano in questa categoria le vendite di prodotti (PEC, Firma Digitale e Marche
Temporali, Fatturazione Elettronica, Conservazione Digitale, Identità Digitale) che non hanno al loro interno
elementi progettuali. La rilevazione del ricavo è in larga parte over time lungo la durata del contratto o sulla
base dei consumi rilevati.
Soluzioni Digital Trust: riguarda la vendita di soluzioni complesse di dematerializzazione alle imprese, che, in
quanto tali, hanno al proprio interno elementi progettuali. La rilevazione del ricavo è over time lungo la
durata del contratto.
Piattaforme di distribuzione dati, servizi software e telematici: rientrano in questa categoria la fornitura di
servizi e soluzioni software, gestionali e infrastrutturali, nonché soluzioni di accesso al processo telematico a
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
imprese e professionisti. Sono ricompresi altresì i servizi di consulenza e di formazione erogati. I ricavi sono
rilevati in prevalenza parte over time lungo la durata del contratto o sulla base dei consumi rilevati.
Informazioni commerciali e recupero crediti: include la gamma di servizi informativi standard e a valore
aggiunto principalmente volti a supportare e agevolare i processi di valutazione, erogazione ed eventuale
recupero del credito. Tali servizi sono erogati sia tramite contratti a canone o prepagati, in cui il ricavo è
rilevato over time lungo la durata del contratto o sulla base dei consumi rilevati, sia tramite contratti a
consumo, in cui il ricavo è rilevato at point in time al momento della prestazione del servizio.
Informazioni immobiliari e servizi estimativi immobiliari: rientrano in questa categoria i servizi, rivolti in
prevalenza al settore bancario, volti a supportare i processi di valutazione e gestione di asset immobiliari,
anche a garanzia del credito. Tali servizi sono erogati sia tramite contratti a canone o prepagati, in cui il ricavo
è rilevato over time lungo la durata del contratto o sulla base dei consumi rilevati, sia tramite contratti a
consumo, in cui il ricavo è rilevato at point in time al momento della prestazione del servizio.
Consulenza Marketing: rientra in questa categoria il servizio di consulenza volto all’internazionalizzazione
delle imprese clienti. Il ricavo è rilevato over time lungo la durata del contratto di consulenza.
Consulenza per l’innovazione: si riferisce al servizio di consulenza alle imprese che investono in produttività,
attività di innovazione, ricerca e sviluppo per ottenere incentivi, contributi e finanziamenti agevolati. Il
servizio prevede una componente fissa e una variabile calcolata sul beneficio ottenuto dal cliente. Il ricavo è
rilevato at point in time al momento della consegna al cliente del fascicolo di rendicontazione.
Altri servizi per l’innovazione: si riferiscono agli altri servizi e consulenze per l’innovazione fra i quali l’attività
legata a progetti europei, all’energia, nonché al trasferimento tecnologico. Il ricavo è rilevato in prevalenza
at point in time al momento della consegna al cliente del fascicolo di rendicontazione.
Servizi Cybersecurity e IT: si riferisce ai servizi in materia Cybersecurity ed IT. Tali servizi sono erogati sia
tramite attività progettuale, in cui il ricavo è rilevato over time, sia tramite contratti a consumo, in cui il ricavo
è rilevato at point in time al momento della prestazione del servizio.
COSTI
I costi relativi all’acquisto di beni sono riconosciuti quando sono trasferiti i rischi e benefici dei beni oggetto
di compravendita; i costi per servizi ricevuti sono riconosciuti proporzionalmente quando il servizio è reso.
Il Gruppo rileva i costi incrementali per l'ottenimento del contratto di vendita e i costi per l’adempimento del
contratto in linea con le previsioni di cui al paragrafo Attività per costi del contratto. Nella voce Costi del
contratto è rilevato l’ammortamento sistematico corrispondente al trasferimento al cliente dei beni o servizi
ai quali l'attività si riferisce.
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
Gli interessi sono rilevati per competenza sulla base del metodo dell’interesse effettivo, utilizzando cioè il
tasso di interesse che rende finanziariamente equivalenti tutti i flussi in entrata e in uscita (compresi
eventuali aggi, disaggi, commissioni ecc.) che compongono una determinata operazione.
UTILE PER AZIONE
Utile per azione - base
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile netto di pertinenza del Gruppo per la media ponderata
delle azioni ordinarie in circolazione durante l’esercizio, escludendo le azioni proprie.
Utile per azione - diluito
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’utile diluito per azione è calcolato dividendo l’utile netto di pertinenza del Gruppo per la media ponderata
delle azioni ordinarie in circolazione durante l’esercizio, escludendo le azioni proprie. Ai fini del calcolo
dell’utile diluito per azione, la media ponderata delle azioni in circolazione è modificata assumendo l’esercizio
da parte di tutti gli assegnatari di diritti che potenzialmente hanno effetto diluitivo, mentre l’utile netto di
pertinenza del Gruppo è rettificato per tener conto di eventuali effetti, al netto delle imposte, dell’esercizio
di detti diritti.
9. USO DI STIME
Gli Amministratori nell’ambito della redazione del presente Bilancio Consolidato, in applicazione dei principi
contabili di riferimento, hanno dovuto formulare valutazioni, stime e ipotesi che influenzano gli importi delle
attività, delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio, nonché l’informativa fornita. Pertanto, i
risultati finali delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime potranno differire da
quelle riportate nel presente bilancio a causa dell’incertezza che caratterizza le assunzioni e le ipotesi sulle
quali si basano le stime.
I principi contabili e le voci di bilancio che comportano una maggiore soggettività da parte degli
Amministratori nell’effettuazione delle stime sono i seguenti:
• Attività immateriali a vita indefinita: l’avviamento è annualmente oggetto di verifica al fine di
accertare l’esistenza di eventuali riduzioni di valore da rilevare a conto economico. In particolare, la
verifica in oggetto comporta la determinazione del valore recuperabile delle CGU cui è allocato
l’avviamento mediante la stima del relativo valore d’uso o del fair value al netto dei costi di
dismissione; qualora tale valore recuperabile risulti inferiore al valore contabile delle CGU, si deve
procedere ad una svalutazione dell’avviamento allocato alle stesse. La determinazione del valore
recuperabile delle CGU comporta l’assunzione di stime che dipendono da fattori che possono
cambiare nel tempo, con potenziali conseguenti effetti anche significativi rispetto alle valutazioni
effettuate dagli Amministratori. Con particolare riferimento alla determinazione del valore d’uso con
la metodologia dell’attualizzazione dei flussi finanziari futuri attesi, si segnala che tale metodologia è
caratterizzata da un elevato grado di complessità e dall’utilizzo di stime, per loro natura incerte e
soggettive, circa:
o i flussi finanziari attesi dalle CGU, determinati tenendo conto dell’andamento economico
generale, del settore di appartenenza, dei flussi finanziari consuntivati negli ultimi esercizi e
dei tassi di crescita previsionali;
o i parametri finanziari utilizzati ai fini della determinazione del tasso di attualizzazione.
• Allocazione del prezzo pagato per l’acquisizione del controllo di un’entità (Purchase price allocation):
nell’ambito delle aggregazioni aziendali, a fronte del corrispettivo trasferito per l’acquisizione del
controllo di un’impresa, le attività identificabili acquisite e le passività assunte sono rilevate nel
bilancio consolidato ai valori correnti (fair value) alla data di acquisizione, mediante un processo di
allocazione del prezzo pagato (Purchase price allocation). Generalmente il Gruppo determina il fair
value delle attività acquisite e delle passività assunte attraverso metodologie basate sulla
attualizzazione dei flussi finanziari attesi e sui tassi di royalties riconosciuti nell’ambito di accordi di
licenza. Tale metodo è caratterizzato da un elevato grado di complessità e dall’utilizzo di stime, per
loro natura incerte e soggettive, circa:
o i flussi finanziari attesi, determinati tenendo conto dell’andamento economico delle società
acquisite e dei relativi settori di appartenenza, i flussi finanziari consuntivati negli ultimi
esercizi e i tassi di crescita previsionali;
o i parametri finanziari utilizzati ai fini della determinazione del tasso di attualizzazione;
o i parametri quantitativi e qualitativi relativi ai tassi di royalties utilizzati
76
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• Svalutazione delle attività immobilizzate: le attività materiali e immateriali con vita definita sono
oggetto di verifica al fine di accertare se si sia verificata una riduzione di valore, che va rilevata tramite
una svalutazione, quando sussistono indicatori che facciano prevedere difficoltà per il recupero del
relativo valore netto contabile tramite l’uso. La verifica dell’esistenza dei suddetti indicatori richiede
da parte degli Amministratori l’esercizio di valutazioni soggettive basate sulle informazioni disponibili
all’interno della società e dal mercato, nonché dall’esperienza storica. Inoltre, qualora venga
determinato che possa essersi generata una potenziale riduzione di valore, si procede alla
determinazione della stessa utilizzando tecniche valutative ritenute idonee. La corretta
identificazione degli elementi indicatori dell’esistenza di una potenziale riduzione di valore, nonché
le stime per la determinazione delle stesse dipendono da fattori che possono variare nel tempo
influenzando le valutazioni e le stime effettuate dagli Amministratori.
• Passività per acquisizioni quote di minoranza e Passività per corrispettivi potenziali: sono determinate
pari al valore attuale dell’importo da corrispondere alle scadenze contrattualmente previste. La
valutazione delle passività comporta l’assunzione di stime legate ai risultati prospettici delle entità
alle quali si riferiscono, che dipendono da fattori che possono cambiare nel tempo, con potenziali
conseguenti effetti anche significativi rispetto alle valutazioni effettuate dagli Amministratori.
• Valutazione al fair value: nella valutazione del fair value di un’attività o una passività, il Gruppo si
avvale per quanto possibile di dati di mercato osservabili. I fair value sono distinti in vari livelli
gerarchici in base ai dati di input utilizzati nelle tecniche di valutazione.
• Valutazione delle passività per leasing: La valutazione delle passività per leasing è influenzata dalla
durata del leasing inteso come il periodo non annullabile del leasing, a cui vanno aggiunti entrambi i
seguenti periodi: a) periodi coperti da un'opzione di proroga del leasing, se il locatario ha la
ragionevole certezza di esercitare l'opzione; e b) periodi coperti dall'opzione di risoluzione del
leasing, se il locatario ha la ragionevole certezza di non esercitare l'opzione. La valutazione della
durata del leasing comporta l’assunzione di stime che dipendono da fattori che possono cambiare
nel tempo con potenziali effetti anche significativi rispetto alle valutazioni effettuate dagli
Amministratori.
• Valutazione del fondo svalutazione per le perdite attese su crediti commerciali: Il Gruppo utilizza una
matrice di accantonamento avvalendosi dell’esperienza storica al fine di stimare le perdite attese su
crediti. In funzione della varietà della sua clientela il Gruppo si avvale di raggruppamenti se
l'esperienza storica in materia di perdite su crediti dimostri una significativa differenza nei modelli di
perdita per segmenti di clientela diversi. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli
effetti di ogni variazione sono riflessi a conto economico nell’esercizio di competenza.
• Valutazione dei piani a benefici definiti: La valutazione attuariale richiede l’elaborazione di varie
assunzioni che possono differire dagli effettivi sviluppi futuri. I risultati dipendono dalle basi tecniche
adottate quali, tra le altre, il tasso di attualizzazione, il tasso di inflazione, il tasso di incremento
salariale e il turnover atteso. Tutte le assunzioni sono riviste con periodicità annuale.
10. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
Il Gruppo è esposto a rischi finanziari connessi alla propria operatività, in particolare riferibili alle seguenti
fattispecie:
• rischi di tasso di interesse, relativi all’esposizione finanziaria del Gruppo;
• rischi di cambio, relativi all’operatività in valute diverse da quella funzionale;
• rischi di liquidità, relativi alla disponibilità di risorse finanziarie e all’accesso al mercato del credito;
• rischi di credito, derivanti dalle normali operazioni commerciali o da attività di gestione della
liquidità.
77
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Il Gruppo Tinexta segue attentamente in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari,
intervenendo con l’obiettivo di minimizzarli tempestivamente anche attraverso l’utilizzo di strumenti derivati
di copertura.
Rischio tasso di interesse
Il Gruppo utilizza risorse finanziarie esterne sotto forma di debito e deposita la liquidità in conti correnti
bancari. Variazioni nei livelli dei tassi d’interesse di mercato influenzano il costo e il rendimento delle varie
forme di finanziamento e di deposito incidendo pertanto sul livello degli oneri e dei proventi finanziari.
Il Gruppo, esposto alle fluttuazioni del tasso d’interesse per quanto concerne la misura degli oneri finanziari
relativi all’indebitamento, valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di
interesse e la gestisce attivamente anche attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati su tassi di
interesse e in particolare mediante Interest Rate Swaps (IRS), Interest Rate Floor (Floor), Interest Rate Cap
(Cap) e Interest Rate Collar (Collar) con esclusiva finalità di copertura. Le disponibilità liquide sono
rappresentate prevalentemente da depositi su conti correnti bancari a tasso variabile senza vincolo di durata,
e pertanto il relativo fair value è equivalente al valore rilevato a bilancio; si fa presente che in questo contesto
particolare di mercato, con tassi monetari negativi, le banche controparti non hanno ad oggi trasferito i tassi
negativi sui conti del Gruppo che attualmente riceve sulla liquidità un tasso positivo o pari a zero. L’indice di
riferimento del tasso di interesse cui il Gruppo è maggiormente esposto sull’indebitamento è l’Euribor 6 mesi.
Pertanto, il rischio di tasso di interesse appare adeguatamente monitorato, stante la previsione attuale di
stabilità nel breve periodo e di leggera crescita nel medio-lungo periodo dell’indice Euribor 6 mesi (curva dei
tassi forward) e la struttura del portafoglio di debito.
Strategia di copertura Cash Flow Hedge sui finanziamenti bancari al 31 dicembre 2021:
Finanziamenti bancari al 31 dicembre 2021
Strumenti derivati Cash flow hedge
Nozionali per tipologia al 31 dicembre 2021
Importi in migliaia di Euro
Valore
nominale
IRS
Capped Swap
Collar
Totale
Finanziamenti tasso variabile
202.695
90.061
59.016
27.456
176.533
Finanziamenti tasso fisso
4.951
0
207.647
90.061
59.016
27.456
176.533
Il tasso di copertura dei finanziamenti bancari a tasso variabile è del 87,1% (88,0% al 31 dicembre 2020).
Sensitivity analysis sul rischio di tasso di interesse che illustra gli effetti (al netto del relativo effetto fiscale)
sul conto economico su base annua e sul patrimonio netto al 31 dicembre 2021 derivanti dalle seguenti
variazioni del tasso Euribor: +300 bps, +100 bps, -100 bps limitatamente ai finanziamenti bancari in essere al
31 dicembre 2021:
Analisi di sensitività rischi di tasso d'interesse
Utile (Perdita) su base annua
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2021
Importi n migliaia di Euro
Incremento
300 bps
Incremento
100bps
Decremento
100bps
Incremento
300 bps
Incremento
100bps
Decremento
100bps
Finanziamenti bancari a tasso variabile
-3.556
-1.151
757
0
0
0
Interest Rate Swap
1.546
506
-455
4.223
1.470
-1.480
Capped Swap
688
13
0
2.301
563
-246
Collar
259
29
-168
789
200
-347
Sensitività dei flussi finanziari (netti)
-1.063
-603
135
7.313
2.233
-2.073
Rischio di cambio
L’esposizione al rischio di variazioni dei tassi di cambio deriva dallo svolgimento di attività in valute diverse
dall’Euro. Il Gruppo conduce la propria attività principalmente in Italia, e comunque gran parte del fatturato
o degli acquisti di servizi verso Paesi esteri sono realizzati con Paesi aderenti all’UE e le transazioni vengono
quasi esclusivamente regolate in Euro; pertanto, non risulta significativamente esposto al rischio di
78
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
oscillazione dei tassi di cambio delle valute estere nei confronti dell’Euro. Si segnala che esiste un’esposizione
in PEN (Nuevo sol peruviano), in riferimento all’attività svolta da Camerfirma Perù S.A.C. sul proprio territorio
nazionale, e in BGN (Lev Bulgaro) in riferimento all’attività svolta da Europroject OOD sul proprio territorio
nazionale. Considerata comunque la minima esposizione a livello di gruppo non sono state attivate operazioni
di copertura sul cambio.
Rischio di credito
Il rischio di credito finanziario è rappresentato dall’incapacità della controparte ad adempiere alle proprie
obbligazioni. Al 31 dicembre 2021 la liquidità del Gruppo è depositata su conti correnti bancari intrattenuti
con primari istituti di credito.
Il rischio di credito commerciale deriva essenzialmente dai crediti verso clienti. Per mitigare il rischio di
credito correlato alle controparti commerciali, ciascuna entità del Gruppo ha posto in essere delle procedure
interne che prevedono una verifica preliminare della solvibilità di un cliente prima di accettare il contratto
attraverso un’analisi di scoring. Esistono inoltre procedure di recupero e gestione dei crediti commerciali,
che prevedono l’invio di solleciti scritti in caso di ritardo di pagamenti e graduali interventi più mirati (invio
lettere di sollecito, solleciti telefonici, azioni legali). Il Gruppo utilizza una matrice di accantonamento per il
calcolo delle perdite attese avvalendosi dell’esperienza storica. In funzione della varietà della sua clientela, il
Gruppo si avvale di raggruppamenti qualora l'esperienza storica in materia di perdite su crediti dimostri una
significativa differenza nei modelli di perdita per segmenti di clientela diversi.
La tabella riportata nella Nota 22. Crediti Commerciali e Altri Crediti fornisce un dettaglio dei crediti
commerciali correnti verso clienti in essere al 31 dicembre 2021, raggruppati per fasce di scaduto, al lordo e
al netto del relativo fondo svalutazione crediti.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità si può manifestare con l’incapacità di reperire tempestivamente, a condizione
economiche di mercato, le risorse finanziarie necessarie per l’operatività del Gruppo. I due principali fattori
che influenzano la liquidità del Gruppo sono:
(i) le risorse finanziarie generate o assorbite dalle attività operative e di investimento;
(ii) le caratteristiche di scadenza del debito finanziario.
Il rischio di liquidità è gestito attraverso un’attenta attività di controllo dei flussi finanziari operativi ed il
ricorso ad un sistema di cash pooling tra le società del Gruppo. I fabbisogni di liquidità del Gruppo sono
monitorati dalla funzione di tesoreria di Gruppo nell’ottica di garantire un efficace e tempestivo reperimento
delle risorse finanziarie e un adeguato investimento/rendimento della liquidità.
Il management ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente disponibili, oltre a quelli che saranno
generati dall’attività operativa e di finanziamento, consentiranno al Gruppo di soddisfare i propri fabbisogni
derivanti da attività di investimento, gestione del capitale circolante e di rimborso dei debiti alla loro
scadenza contrattuale. L’assemblea straordinaria del 27 aprile 2021 ha inoltre deliberato la facoltà da parte
del Consiglio di Amministrazione di aumentare il capitale sociale, a pagamento e in via inscindibile in una o
più volte, con o senza warrant, anche con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’articolo 2441 commi
4 e 5 del codice civile, per massimi Euro 100 milioni comprensivi di sovrapprezzo.
Nella Nota 31. Passività finanziarie ad eccezione degli strumenti finanziari derivati sono riepilogate le
passività finanziarie iscritte in bilancio alla data del 31 dicembre 2021, ripartite in base alla scadenza prevista
contrattualmente.
79
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
11. CATEGORIE DI ATTIVITA’ E PASSIVITA’ FINANZIARIE
Riconciliazione tra classi di attività e passività finanziarie così come identificate nel prospetto della Situazione
patrimoniale-finanziaria della Società e tipologie di attività e passività finanziarie identificate sulla base dei
requisiti dell’IFRS 7:
Importi in migliaia di Euro
Attività
valutate al fair
value a CE
Attività/Passività
designate al fair
value a CE
Passività
possedute per
la negoziazione
valutate al fair
value a CE
Fair Value
Strumenti
di
copertura
Attività/Passività
valutate al costo
ammortizzato
Attività
valutate al
fair value
rilevato in
OCI
Investimenti in
strumenti
rappresentativi
di capitale OCI
Totale
ATTIVITÀ NON CORRENTI
0
0
0
112
4.252
0
0
4.364
Altre attività finanziarie, ad
eccezione degli strumenti
finanziari derivati
736
736
Strumenti finanziari derivati
112
112
Crediti commerciali e altri crediti
3.516
3.516
ATTIVITÀ CORRENTI
0
2.469
0
0
189.398
0
0
191.867
Altre attività finanziarie, ad
eccezione degli strumenti
finanziari derivati
2.469
1.675
4.144
Crediti commerciali e altri crediti
119.470
119.470
Disponibilità liquide e mezzi
equivalenti
68.253
68.253
PASSIVITÀ NON CORRENTI
0
99.260
0
170
182.258
0
0
281.687
Passività finanziarie, ad
eccezione degli strumenti
finanziari derivati
99.260*
182.258
281.517
Strumenti finanziari derivati
170
170
PASSIVITÀ CORRENTI
0
2.815
0
0
140.992
0
0
143.807
Passività finanziarie, ad
eccezione degli strumenti
finanziari derivati
2.815*
51.303
54.118
Debiti commerciali e altri debiti
89.689
89.689
* Nella voce sono incluse le Passività per acquisto quote di minoranza nonché Passività per corrispettivi potenziali connessi alle acquisizioni (meglio dettagliate nella Nota
31). Come indicato nella Nota 8. Criteri di valutazione le Passività per acquisto quote di minoranza sono rilevate al fair value con variazione contabilizzata con contropartita
Patrimonio netto, le Passività per corrispettivi potenziali connessi alle acquisizioni sono rilevate al fair value con variazione contabilizzata con contropartita Conto
economico.
12. GERARCHIA DEL FAIR VALUE
IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value che classifica in tre livelli gli input delle tecniche di valutazione
adottate per valutare il fair value. La gerarchia del fair value attribuisce la massima priorità ai prezzi quotati
(non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche (dati di Livello 1) e la priorità minima agli
input non osservabili (dati di Livello 3).
Gerarchia del fair value per le attività e le passività del Gruppo.
Importi in migliaia di Euro
Fair Value
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
ATTIVITA' NON CORRENTI
0
112
0
112
Strumenti finanziari derivati
112
112
ATTIVITA' CORRENTI
2.469
0
0
2.469
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
2.469
2.469
Polizza di capitalizzazione
2.469
2.469
PASSIVITÀ NON CORRENTI
0
170
99.260
99.430
Strumenti finanziari derivati
170
170
Altre passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
99.260
99.260
Passività per acquisto quote di minoranza
96.395
96.395
Corrispettivi potenziali
2.865
2.865
PASSIVITÀ CORRENTI
0
0
2.815
2.815
Altre passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
2.815
2.815
Passività per opzioni PUT
1.140
1.140
Corrispettivi potenziali
1.676
1.676
80
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
13. AGGREGAZIONI AZIENDALI
AGGREGAZIONI AZIENDALI PER LE QUALI E’ STATA COMPLETATA LA RILEVAZIONE CONTABILE
Acquisizione Swascan S.r.l.
In data 20 ottobre 2020, Tinexta S.p.A. ha perfezionato l’acquisizione del 51% del capitale di Swascan S.r.l.
che si inquadra nell’ambito del progetto di creare un nuovo polo nazionale di servizi di identità digitale e
sicurezza digitale. Swascan S.r.l., con sede a Milano, è una azienda italiana innovativa di Cybersecurity,
proprietaria dell’omonima piattaforma in Cloud di Security Testing e di un riconosciuto Cyber Competence
Center. La combinazione della piattaforma “SaaS ready to use” e di competenze verticali e altamente
specializzate la rendono un punto di riferimento per le piccole e medie imprese per le esigenze di sicurezza
informatica e compliance legislativa.
Un acconto del prezzo dell’acquisizione per il 51% del capitale di Swascan pari a 2.100 migliaia di Euro è stato
corrisposto alla data del closing. Con riferimento all’operazione è stato stabilito che successivamente
all’approvazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2020, fosse riconosciuta un’integrazione di prezzo
calcolata sulla base dell’EBITDA 2020 (definito contrattualmente). Tale integrazione prezzo è stata stimata al
closing in 2.061 migliaia di Euro e teneva conto dell’aggiustamento al prezzo derivante dalla posizione
finanziaria netta al closing. L’integrazione prezzo effettivamente corrisposta nel 2021 è stata pari a 2.271
migliaia di Euro; il differenziale paria a 210 migliaia di Euro rispetto a quanto originariamente stimato è stato
rilevato a conto economico nel 2021. Gli oneri accessori all’acquisizione ammontano a 101 migliaia di Euro,
interamente rilevati nell’esercizio 2020.
Sul restante 49% posseduto dai soci venditori, sono previsti diritti di opzione Put&Call, esercitabili dopo
l’approvazione del bilancio 2023, ad un prezzo calcolato sulla base di un multiplo sull’EBITDA (definito
contrattualmente) dell’esercizio 2023 di Swascan S.r.l., tenuto conto della PFN (definita contrattualmente),
stimato alla data dell’acquisizione in 11.849 migliaia di Euro.
La società è stata quindi consolidata con il metodo integrale dal 1° ottobre 2020 e ha contribuito ai ricavi del
2021 del Gruppo Tinexta per 4.583 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 253 migliaia di Euro.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide per il 51%
2.100
Corrispettivo potenziale sul 51%
2.061
Fair Value opzione Put sul 49%
9.534
Totale corrispettivo trasferito
13.695
Il fair value delle attività acquisite e delle passività potenziali assunte è stato determinato entro i termini
previsti dall’IFRS 3 e l’eccedenza del prezzo di acquisizione rispetto al fair value delle attività nette acquisite
è stato rilevato come avviamento. Di seguito sono sintetizzati gli importi rilevati con riferimento alle attività
acquisite e alle passività assunte alla data di acquisizione:
81
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Importi in migliaia di Euro
Valori contabili
Aggiustamenti di fair value
Fair value
Immobili, Impianti e macchinari
129
129
Attività immateriali
472
3.774
4.246
Attività per imposte correnti e differite
11
11
Crediti commerciali e Altri crediti
1.207
1.207
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
123
123
Totale Attività Acquisite
1.944
3.774
5.717
Benefici ai dipendenti
38
38
Passività finanziarie non correnti
154
154
Passività finanziarie correnti
40
40
Debiti commerciali e altri debiti
853
853
Passività derivanti da contratto
21
21
Passività per imposte correnti e differite
70
1.053
1.123
Totale Passività Assunte
1.175
1.053
2.228
Attività Nette Acquisite
768
2.721
3.489
La rilevazione al fair value delle attività e delle passività acquisite di Swascan ha comportato la
contabilizzazione di un’attività immateriale per customer list per un importo di 3.774 migliaia di Euro al lordo
delle imposte, che, in base al tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in
un periodo di 5 anni a partire dalla data dell’acquisizione.
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato come illustrato nella tabella seguente:
Importi in migliaia di Euro
Totale corrispettivo trasferito
13.695
Attività Nette Acquisite
3.489
Avviamento
10.206
Come stabilito dall’IFRS 3, i valori sopra esposti, determinati in via definitiva, sono stati riflessi
retrospettivamente al 1° ottobre 2020, con la conseguente modifica e integrazione dei valori patrimoniali ed
economici inclusi nel Bilancio Consolidato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020.
Acquisizione Euroquality SAS e Europroject OOD
In data 11 novembre 2020, Warrant Hub S.p.A. ha perfezionato l'acquisizione di Euroquality SAS
(Euroquality), con sede a Parigi, e la consociata Europroject OOD (Europroject), con sede a Sofia (Bulgaria),
società di consulenza specializzate nel supportare i propri clienti nell'accesso ai fondi europei per
l’innovazione. L'acquisizione si inquadra nel processo di espansione geografica del Gruppo Warrant, dando
priorità a paesi come la Francia, che presenta un tessuto imprenditoriale e un quadro legislativo simili a quelli
del mercato italiano.
Le due società sono state consolidate con il metodo integrale dal 31 dicembre 2020 e hanno contribuito ai
ricavi del 2021 del Gruppo Tinexta per 2.974 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 582 migliaia di
Euro.
Il corrispettivo per l’acquisizione di entrambe le società è stato stabilito in 1.988 migliaia di Euro corrisposto
al closing, oltre aggiustamenti del prezzo complessivamente stimati al closing in 2.074 migliaia di euro. Alla
data del presente bilancio sono stati corrisposti 1.791 migliaia di Euro e sono stimati ulteriori corrispettivi
potenziali per 688 migliaia di Euro. A seguito del pagamento dei corrispettivi potenziali è stato svincolato
82
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
l’importo di 350 migliaia di Euro versato nel 2020 ad un soggetto terzo e indipendente, in ottemperanza agli
accordi contrattuali, a garanzia di quota parte del corrispettivo potenziale sui risultati 2020; tale importo
risultava iscritto al 31 dicembre 2020 nelle Altre attività finanziarie correnti.
Quota parte del prezzo corrisposto all’acquisizione, pari a 500 migliaia di Euro, è stato versato ad un soggetto
terzo e indipendente, in ottemperanza agli accordi contrattuali, a garanzia degli impegni contrattuali di
garanzia assunti dai venditori.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte al closing
1.988
Corrispettivo potenziale
2.074
Totale corrispettivo trasferito
4.062
Il fair value delle attività acquisite e delle passività potenziali assunte è stato determinato entro i termini
previsti dall’IFRS 3 e l’eccedenza del prezzo di acquisizione rispetto al fair value delle attività nette acquisite
è stato rilevato come avviamento. Di seguito sono sintetizzati gli importi rilevati con riferimento alle attività
acquisite e alle passività assunte alla data di acquisizione:
Importi in migliaia di Euro
Valori
contabili
EQ
Valori
contabili
EP
Rettifiche
IC
Somma
Valori
Contabili
Aggiustamenti
di fair value
Fair
value
Immobili, Impianti e macchinari
303
3
306
306
Attività immateriali
0
0
0
575
575
Attività finanziarie non correnti
32
0
-2
31
31
Crediti commerciali e Altri crediti
762
85
-30
817
817
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
1.291
134
1.425
1.425
Attività per imposte correnti e differite
10
0
10
10
Totale Attività Acquisite
2.399
222
-31
2.590
575
3.165
Passività finanziarie non correnti
203
0
203
203
Passività finanziarie correnti
513
90
603
603
Debiti commerciali e altri debiti
313
75
-30
358
358
Passività derivanti da contratto
9
0
9
9
Passività per imposte correnti e differite
0
1
1
144
145
Totale Passività Assunte
1.038
165
-30
1.174
144
1.318
Attività Nette Acquisite
1.361
57
-2
1.416
431
1.847
La rilevazione al fair value delle attività e delle passività acquisite delle due società ha comportato la
contabilizzazione di un’attività immateriale per backlog orders per un importo di 575 migliaia di Euro al lordo
delle imposte, che, sulla base della durata dei contratti, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un
periodo di 6 anni a partire dalla data dell’acquisizione.
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato come illustrato nella tabella seguente:
Importi in migliaia di Euro
Totale corrispettivo trasferito
4.062
Attività Nette Acquisite
1.847
Avviamento
2.214
83
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Come stabilito dall’IFRS 3, i valori sopra esposti, determinati in via definitiva, sono stati riflessi
retrospettivamente al 31 dicembre 2020, con la conseguente modifica e integrazione dei valori patrimoniali
inclusi nel Bilancio Consolidato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020.
Acquisizione Corvallis S.r.l.
In data 22 gennaio 2021 a seguito del signing del 12 ottobre 2020, Tinexta S.p.A., tramite la neocostituita
Tinexta Cyber S.p.A., ha perfezionato l’acquisizione del 70% del capitale della società Corvallis S.r.l. costituita
dal ramo d’azienda divisione Progetti e Soluzioni e dall’attività ricerca e sviluppo di Corvallis S.p.A., nonché
dalla partecipazione totalitaria in Payotik S.r.l. (il 16 giugno 2021, è stato sottoscritto l’Atto di Fusione per
incorporazione di Payotik Srl in Corvallis Srl: gli effetti reali della fusione hanno avuto luogo dall'ultima delle
iscrizioni, avvenuta in data 21 giugno 2021. Gli effetti contabili e fiscali sono retroattivi al 1° gennaio 2021).
Le divisioni acquisite di Corvallis hanno una lunga esperienza sul mercato come fornitore di soluzioni ad alto
valore. Le competenze sviluppate da Corvallis sono essenziali per creare soluzioni per i grandi progetti di
aziende finanziarie e di altri settori. Questa attività si fonda su un'ampia base di clienti, sviluppata su solide
relazioni, su processi allineati alle best practice internazionali. Vanta inoltre un modello di formazione basato
su un'"Accademia", grazie anche alla collaborazione con l’Università di Padova e l’Università degli Studi di
Milano-Bicocca. L’acquisizione si inquadra nell’ambito del progetto volto alla creazione da parte di Tinexta di
un nuovo polo italiano di servizi di sicurezza digitale, che affianca gli altri business del Gruppo, in particolare
quello dell’identità digitale. Nell’ambito della nuova business unit Cybersecurity di Tinexta, le competenze
sviluppate da Corvallis e le dimensioni della divisione sono essenziali per creare soluzioni avanzate e
affrontare i progetti più complessi.
Il prezzo per la quota del 70% corrisposto al closing è stato pari a 25.031 migliaia di Euro, al quale si
aggiungono aggiustamenti prezzo corrisposti per complessivi 3.409 migliaia di Euro sulla base di EBITDA e
PFN definiti contrattualmente (dei quali: -329 migliaia di Euro incassati nel primo semestre sulla base della
PFN e 3.738 migliaia di Euro attualmente stimati sulla base dell’EBITDA). Gli oneri accessori all’acquisizione
ammontano a 575 migliaia di Euro, di cui 527 migliaia di Euro già rilevati nell’esercizio 2020.
Sul restante 30% posseduto dai soci venditori, sono previsti diritti di opzione Put&Call, esercitabili dopo
l’approvazione del bilancio 2023, ad un prezzo calcolato sulla base di un multiplo sull’EBITDA (definito
contrattualmente) dell’esercizio 2023 di Corvallis S.r.l., tenuto conto della PFN (definita contrattualmente),
stimato alla data dell’acquisizione in 23.114 migliaia di Euro.
La società viene quindi consolidata con il metodo integrale dal 1° gennaio 2021 e ha contribuito ai ricavi del
2021 del Gruppo Tinexta per 59.986 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 4.236 migliaia di Euro.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte per il 70%
28.441
Fair Value opzione Put sul 30%
18.835
Totale corrispettivo trasferito
47.275
Il fair value delle attività acquisite e delle passività potenziali assunte è stato determinato entro i termini
previsti dall’IFRS 3 e l’eccedenza del prezzo di acquisizione rispetto al fair value delle attività nette acquisite
è stato rilevato come avviamento. Di seguito sono sintetizzati gli importi rilevati con riferimento alle attività
acquisite e alle passività assunte alla data di acquisizione:
84
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Importi in migliaia di Euro
Valori contabili
Aggiustamenti di
fair value
Fair value
Immobili, Impianti e macchinari
5.346
5.346
Attività immateriali
2.077
46.535
48.612
Partecipazioni
71
71
Attività finanziarie non correnti
20
20
Attività per imposte differite
65
65
Crediti commerciali e Altri crediti
19.115
19.115
Attività derivanti da contratto
4.629
4.629
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
2.934
2.934
Totale Attività Acquisite
34.258
46.535
80.793
Benefici ai dipendenti
3.103
3.103
Passività finanziarie non correnti
3.669
3.669
Passività finanziarie correnti
8.038
8.038
Debiti commerciali e altri debiti
17.223
17.223
Passività derivanti da contratto
8.611
8.611
Passività per imposte correnti e differite
188
12.983
13.171
Totale Passività Assunte
40.831
12.983
53.814
Attività Nette Acquisite
-6.573
33.552
26.978
La rilevazione al fair value delle attività e delle passività acquisite di Corvallis ha comportato la
contabilizzazione di un’attività immateriale per customer list per un importo di 46.535 migliaia di Euro al
lordo delle imposte, che, in base al tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità
futura in un periodo di 17 anni a partire dalla data dell’acquisizione.
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato come illustrato nella tabella seguente:
Importi in migliaia di Euro
Totale corrispettivo trasferito
47.275
Attività Nette Acquisite
26.978
Avviamento
20.297
Il flusso di cassa netto derivante dal consolidamento della società è riportato di seguito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte per il 70%
-28.441
Disponibilità liquide acquisite al closing
2.934
Flusso di cassa netto derivante dal consolidamento
-25.507
Acquisizione Yoroi S.r.l.
In data 26 gennaio 2021, Tinexta S.p.A., tramite la neocostituita Tinexta Cyber S.p.A., ha perfezionato
l’acquisizione del 60% del capitale di Yoroi S.r.l. La società (in cui sono confluite Cybaze e @Mediaservice
prima dell’ingresso in Tinexta) fornisce risposte all'avanguardia alle aziende e alle organizzazioni che devono
contenere e gestire tutti i livelli di rischio informatico, per prevenire o ridurre i danni potenzialmente
derivanti da un attacco informatico. La società ha un'offerta commerciale diversificata che copre l'intera
catena del valore della sicurezza informatica per le grandi aziende, con tecnologie altamente specializzate e
marchi ben noti come Cybaze, Emaze, Yoroi e Mediaservice.net. Infine Yoroi svolge intense attività di R&D,
collaborando con l’Università di Bologna, con La Sapienza di Roma e con l’Università del Sannio.
85
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’acquisizione si inquadra nell’ambito del progetto volto alla creazione da parte di Tinexta di un nuovo polo
italiano di servizi di sicurezza digitale, che affianca gli altri business del Gruppo, in particolare quello
dell’identità digitale.
Il prezzo per la quota del 60% definito al closing è stato pari a 19.636 migliaia di Euro, oltre un aggiustamento
prezzo per complessivi 78 migliaia di Euro corrisposti sulla base della PFN (definita contrattualmente) al
closing. Gli oneri accessori all’acquisizione ammontano a 440 migliaia di Euro, di cui 373 migliaia di Euro già
rilevati nell’esercizio 2020.
Sul restante 40% posseduto dai soci venditori, sono previsti diritti di opzione Put&Call, esercitabili dopo
l’approvazione del bilancio 2023, ad un prezzo calcolato sulla base di un multiplo sull’EBITDA (definito
contrattualmente) dell’esercizio 2023 di Yoroi S.r.l., tenuto conto della PFN (definita contrattualmente),
stimato alla data dell’acquisizione in 23.629 migliaia di Euro.
La società viene quindi consolidata con il metodo integrale dal 1° gennaio 2021 e ha contribuito ai ricavi del
2021 del Gruppo Tinexta per 8.350 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 875 migliaia di Euro.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in Euro migliaia
Disponibilità liquide corrisposte per il 60%
19.714
Fair Value opzione Put sul 40%
19.254
Totale corrispettivo trasferito
38.968
Il fair value delle attività acquisite e delle passività potenziali assunte è stato determinato entro i termini
previsti dall’IFRS 3 e l’eccedenza del prezzo di acquisizione rispetto al fair value delle attività nette acquisite
è stato rilevato come avviamento. Di seguito sono sintetizzati gli importi rilevati con riferimento alle attività
acquisite e alle passività assunte alla data di acquisizione:
Importi in migliaia di Euro
Valori contabili
Aggiustamenti
di fair value
Fair value
Immobili, Impianti e macchinari
880
880
Attività immateriali
6
13.338
13.344
Attività finanziarie non correnti
11
11
Attività per imposte differite
171
171
Crediti commerciali e Altri crediti
3.750
3.750
Attività derivanti da contratto
430
430
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
1.010
1.010
Totale Attività Acquisite
6.257
13.338
19.595
Benefici ai dipendenti
1.214
1.214
Passività finanziarie non correnti
445
445
Passività finanziarie correnti
164
164
Debiti commerciali e altri debiti
1.882
1.882
Passività derivanti da contratto
596
596
Passività per imposte correnti
182
3.721
3.903
Totale Passività Assunte
4.482
3.721
8.203
Attività Nette Acquisite
1.775
9.617
11.392
86
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
La rilevazione al fair value delle attività e delle passività acquisite di Yoroi ha comportato la contabilizzazione
di un’attività immateriale per customer list per un importo di 13.338 migliaia di Euro al lordo delle imposte,
che, in base al tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo di 5
anni a partire dalla data dell’acquisizione.
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato come illustrato nella tabella seguente:
Importi in migliaia di Euro
Totale corrispettivo trasferito
38.968
Attività Nette Acquisite
11.392
Avviamento
27.576
Il flusso di cassa netto derivante dal consolidamento della società è riportato di seguito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte per il 60%
-19.714
Disponibilità liquide acquisite al closing
1.010
Flusso di cassa netto derivante dal consolidamento
-18.704
Acquisizione Queryo Advance S.r.l.
Il 28 gennaio 2021 Tinexta S.p.A., tramite la controllata Co.Mark S.p.A., ha perfezionato l’acquisizione del
60% di Queryo Advance S.r.l. (Queryo). La società è una Digital Agency fondata nel 2014, che offre
principalmente servizi di progettazione e gestione di campagne di Digital ADV, SEM (Search Engine
Marketing) - SEA (Search Engine Advertising) e SEO (Search Engine Optimization), Social Media Marketing,
Remarketing e advanced Web Analytics, con una vision spiccatamente Data Driven e performance-oriented.
Co.Mark S.p.A. entra nel capitale di Queryo con l’obiettivo di estendere la propria offerta e supportare
nell’arco dei prossimi anni il piano di sviluppo dell’azienda.
Il prezzo per la quota del 60% definito al closing è stato pari a 4.200 migliaia di Euro, oltre un aggiustamento
prezzo per complessivi 4.731 migliaia di Euro (corrisposto per 3.743 migliaia di Euro nel 2021) sulla base
dell’EBITDA (definito contrattualmente) dell’esercizio 2020, della PFN (definita contrattualmente) al closing
e inclusivo dei dividendi sull’esercizio 2020 incassati dopo il closing da Co.Mark S.p.A. Gli oneri accessori
all’acquisizione ammontano a 125 migliaia di Euro, di cui 43 migliaia di Euro già rilevati nell’esercizio 2020.
Sul restante 40% posseduto dai soci venditori, sono previsti diritti di opzione Put&Call, esercitabili dopo
l’approvazione del bilancio 2024, ad un prezzo calcolato sulla base di un multiplo sull’EBITDA (definito
contrattualmente) dell’esercizio 2024 di Queryo, tenuto conto della PFN (definita contrattualmente), stimati
alla data di acquisizione in 12.213 migliaia di Euro.
La società viene quindi consolidata con il metodo integrale dal 1° gennaio 2021 e ha contribuito ai ricavi del
2021 del Gruppo Tinexta per 6.265 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 1.881 migliaia di Euro.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte per il 60%
7.943
Corrispettivo potenziale per il 60%
988
Fair Value opzione Put sul 40%
9.342
Totale corrispettivo trasferito
18.272
Il fair value delle attività acquisite e delle passività potenziali assunte è stato determinato entro i termini
previsti dall’IFRS 3 e l’eccedenza del prezzo di acquisizione rispetto al fair value delle attività nette acquisite
87
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
è stato rilevato come avviamento. Di seguito sono sintetizzati gli importi rilevati con riferimento alle attività
acquisite e alle passività assunte alla data di acquisizione:
Importi in migliaia di Euro
Valori contabili
Aggiustamenti di
fair value
Fair Value
Immobili, Impianti e macchinari
155
155
Attività immateriali
0
13.723
13.723
Attività finanziarie non correnti
3
3
Attività per imposte differite
54
54
Crediti commerciali e Altri crediti
1.246
1.246
Attività derivanti da contratto
629
629
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
989
989
Totale Attività Acquisite
3.077
13.723
16.800
Benefici ai dipendenti
95
95
Passività finanziarie non correnti
42
42
Passività finanziarie correnti
738
738
Debiti commerciali e altri debiti
816
816
Passività derivanti da contratto
1
1
Passività per imposte correnti
337
3.696
4.032
Totale Passività Assunte
2.027
3.696
5.723
Attività Nette Acquisite
1.050
10.027
11.077
La rilevazione al fair value delle attività e delle passività acquisite di Queryo Advance ha comportato:
• la contabilizzazione di un’attività immateriale per customer list per un importo di 12.245 migliaia di
Euro al lordo delle imposte, che, in base al tasso di turnover della clientela, si ritiene possa esaurire
la sua utilità futura in un periodo di 15 anni a partire dalla data dell’acquisizione;
• la rilevazione di un maggior valore di attività immateriali per un importo di 1.478 migliaia di Euro, al
lordo delle imposte, relativo alla piattaforma software proprietaria per la progettazione e gestione
delle campagne di Digital Advertising, che si ritiene possa esaurire la sua utilità futura in un periodo
di 5 anni a partire dalla data dell’acquisizione;
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato come illustrato nella tabella seguente:
Importi in migliaia di Euro
Totale corrispettivo trasferito
18.272
Attività Nette Acquisite
11.077
Avviamento
7.195
Il flusso di cassa netto derivante dal consolidamento della società è riportato di seguito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte per il 60%
-7.943
Disponibilità liquide acquisite al closing
989
Flusso di cassa netto derivante dal consolidamento
-6.954
88
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
AGGREGAZIONI AZIENDALI PER LE QUALI NON E’ STATA COMPLETATA LA RILEVAZIONE CONTABILE
Acquisizione Forvalue S.p.A.
Il 21 luglio 2021 il Gruppo Tinexta ha perfezionato il closing dell’operazione che ha previsto il conferimento
da parte di Intesa Sanpaolo della partecipazione del 100% di Intesa Sanpaolo Forvalue S.p.A. in Innolva S.p.A.
– società controllata da Tinexta – e la contestuale sottoscrizione di azioni di nuova emissione di Innolva,
rivenienti da aumento di capitale riservato. Il valore del conferimento è stato fissato in 55 milioni di euro. In
conseguenza dell’operazione, il capitale sociale di Innolva S.p.A. è quindi detenuto per il 75% da Tinexta
S.p.A., che mantiene la maggioranza della Governance societaria, e per il 25% da Intesa Sanpaolo S.p.A.
L’operazione mira alla costituzione di un polo domestico unico e integrato per i servizi a maggior valore
aggiunto per le PMI. Si tratta di una partnership strategica, che rafforza la mission del Gruppo Tinexta volta
a supportare le PMI italiane nel loro percorso di crescita: attraverso la rete capillare Forvalue, che vanta un
posizionamento unico, distintivo e di primaria qualità, le imprese italiane potranno infatti disporre di
un’ampia e qualificata piattaforma di prodotti e servizi a supporto del proprio business. Sono previsti diritti
di opzione Put&Call sulla quota del 25% del capitale sociale detenuta da Intesa Sanpaolo in Innolva S.p.A.,
condizionati al venir meno della partnership e/o a determinati risultati rispetto agli obiettivi di piano, ed
esercitabili in due finestre temporali, nel biennio 2025-2026. È inoltre previsto un earn-out che, in caso di
superamento di determinati obiettivi di piano, ratificati con l’approvazione del bilancio 2025 di Forvalue,
permetterà ad Intesa Sanpaolo di incrementare la propria partecipazione in Innolva, fino a un ulteriore 5%
del capitale sociale.
La società Forvalue S.p.A. viene consolidata con il metodo integrale dal 1° luglio 2021 e ha contribuito ai ricavi
del 2021 del Gruppo Tinexta per 3.804 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 549 migliaia di Euro.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in Euro migliaia
Fair value Forvalue S.p.A. conferita in Innolva S.p.A.
55.000
Totale corrispettivo trasferito
55.000
Riepilogo dei i valori contabili rilevati con riferimento alle attività acquisite e alle passività assunte alla data
di acquisizione delle società:
Importi in Euro migliaia
Valori contabili
Attività per imposte correnti e differite
37
Crediti commerciali e Altri crediti
823
Attività derivanti da contratto
295
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
3.280
Totale Attività Acquisite
4.435
Fondi
46
Passività finanziarie correnti
1.950
Debiti commerciali e altri debiti
786
Passività derivanti da contratto
699
Passività per imposte correnti e differite
240
Totale Passività Assunte
3.721
Attività Nette Acquisite
714
89
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato provvisoriamente come illustrato nella tabella
seguente:
Importi in Euro migliaia
Totale corrispettivo trasferito
55.000
Attività Nette Acquisite
714
Avviamento
54.286
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato provvisoriamente allocato alle CGU che è atteso avranno
benefici dalle sinergie dell’aggregazione. Dei complessivi 54.286 migliaia di Euro: 28.452 migliaia di Euro sono
stati allocati alla CGU Innolva, 22.063 migliaia di Euro sono stati allocati alla CGU Warrant Hub, 3.771 migliaia
di Euro sono stati allocati alla CGU Co.Mark.
Il flusso di cassa netto, alla data dell’acquisizione, derivante dal consolidamento delle società è riportato di
seguito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide acquisite al closing
3.280
Flusso di cassa netto derivante dal consolidamento
3.280
Acquisizione Financial Consulting Lab S.r.l. e di Financial CLab Srl
Il 14 ottobre 2021 attraverso la controllata Warrant Hub S.p.A. è stato sottoscritto il closing per l’acquisizione
del 100% di Financial consulting Lab S.r.l. e di Financial CLab S.r.l. per un valore complessivo di 5.241 migliaia
Euro. Entrambe le società hanno sede a Brescia. Financial Consulting Lab Srl ha una comprovata e consolidata
competenza nella gestione di bandi camerali e regionali per piccole imprese nell’ambito della Finanza
Agevolata Speciale, mentre Financial CLab è specializzata nell’offerta di strumenti digitali innovativi per le
imprese che vogliono accedere in modo autonomo ed indipendente ai fondi pubblici.
Un acconto del prezzo dell’acquisizione pari a 3.669 migliaia di Euro (corrispondente al 70% del prezzo
complessivo) è stato corrisposto alla data del closing. Il residuo 30% del prezzo complessivo (pari a 1.572
migliaia di Euro) sarà versato per il 50% entro il 31 dicembre 2022 e per il restante 50% entro il 31 dicembre
2024. Sul corrispettivo residuo matura un interesse convenzionalmente pattuito al tasso annuo dello 0,50%.
Gli oneri accessori all’acquisizione ammontano a 100 migliaia di Euro, interamente rilevati nell’esercizio 2021.
Le due società vengono quindi consolidate con il metodo integrale dal 1° ottobre 2021 e hanno contribuito
ai ricavi del 2021 del Gruppo Tinexta per 552 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 10 migliaia di
Euro.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in Euro migliaia
Disponibilità liquide corrisposte
3.669
Dilazione prezzo
1.572
Totale corrispettivo trasferito
5.241
Riepilogo dei i valori contabili rilevati con riferimento alle attività acquisite e alle passività assunte alla data
di acquisizione delle società:
90
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Importi in Euro migliaia
Valori contabili
Financial Consulting Lab
Valori contabili
Financial CLab
Aggregato
Immobili, Impianti e macchinari
292
292
Attività immateriali
1
1
Partecipazioni
13
13
Attività per imposte correnti e differite
2
2
Crediti commerciali e Altri crediti
349
0
349
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
943
8
951
Totale Attività Acquisite
1.599
8
1.608
Benefici ai dipendenti
74
3
77
Passività finanziarie non correnti
230
230
Passività finanziarie correnti
43
43
Debiti commerciali e altri debiti
261
13
274
Passività per imposte correnti e differite
131
131
Totale Passività Assunte
740
16
756
Attività Nette Acquisite
860
-8
852
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato provvisoriamente come illustrato nella tabella
seguente:
Importi in Euro migliaia
Totale corrispettivo trasferito
5.241
Attività Nette Acquisite
852
Avviamento
4.389
Il flusso di cassa netto, alla data dell’acquisizione, derivante dal consolidamento delle società è riportato di
seguito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte per il 60%
-3.669
Disponibilità liquide acquisite al closing
951
Flusso di cassa netto derivante dal consolidamento
-2.718
Acquisizione CertEurope S.A.
In data 3 novembre 2021 Tinexta S.p.A., attraverso la sua controllata InfoCert S.p.A., ha perfezionato
l’acquisizione del 60% del capitale di CertEurope S.A.S. CertEurope, con sede a Parigi, è una delle tre più
grandi Certification Authority in Francia con un brand molto conosciuto, una market share pari a circa il 40%
nel comparto dei certificati eIDAS. La società possiede le autorizzazioni e gli accreditamenti per l’emissione
di tutte le tipologie di certificati richiesti dal mercato francese in conformità ai requisiti tecnici stabiliti
dall'Agenzia nazionale per la sicurezza dei sistemi informatici (ANSSI). Attraverso l’acquisizione, Tinexta entra
nel mercato francese, il secondo per dimensione nella Comunità Europea e InfoCert, la più grande
Certification Authority in Europa, sarà abilitata alla vendita delle proprie soluzioni sul territorio. I consolidati
rapporti commerciali che CertEurope intrattiene con alcune importanti associazioni di categoria (tra le altre,
avvocati) e con i grandi rivenditori nazionali (reseller di servizi digitali) rappresentano un potenziale rilevante
acceleratore per la penetrazione nel mercato francese delle soluzioni di InfoCert.
91
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’accordo prevede l’acquisto del 60% del capitale di CertEurope a fronte di un corrispettivo complessivo pari
a 46.235 migliaia di Euro
6
che include un corrispettivo potenziale pari a 3.824 migliaia di Euro in funzione
delle performance di risultato 2021 e 2022. Alla data del presente bilancio non si sono verificate le condizioni
per la maturazione del corrispettivo potenziale sui risultati dell’esercizio 2021. Gli oneri accessori
all’acquisizione ammontano a 921 migliaia di Euro, interamente rilevati nell’esercizio 2021.
Sul restante 40% posseduto dai soci venditori, sono previsti diritti di opzione Put&Call, esercitabili dopo
l’approvazione del bilancio 2022, ad un prezzo calcolato sulla base di un multiplo sull’EBITDA (definito
contrattualmente) dell’esercizio 2022 di CertEurope S.A.S., tenuto conto della PFN (definita
contrattualmente), stimato alla data dell’acquisizione in 35.479 migliaia di Euro.
La Società viene quindi consolidata con il metodo integrale dal 1° novembre 2021 e ha contribuito ai ricavi
dell’esercizio 2021 di Tinexta Group per 2.704 migliaia di Euro e all’utile netto consolidato per 829 migliaia di
Euro.
La tabella seguente sintetizza il fair value alla data di acquisizione delle principali componenti del
corrispettivo trasferito:
Importi in Euro migliaia
Disponibilità liquide corrisposte per il 60%
42.411
Corrispettivo potenziale sul 60% EarnOut 2022
2.369
Corrispettivo potenziale sul 60% EarnOut 2023
1.455
Fair Value opzione Put sul 40%
32.276
Totale corrispettivo trasferito
78.511
Riepilogo dei i valori contabili rilevati con riferimento alle attività acquisite e alle passività assunte alla data
di acquisizione della società:
Importi in Euro migliaia
Valori contabili
Immobili, Impianti e macchinari
688
Attività immateriali
17
Partecipazioni
0
Attività finanziarie non correnti
1
Attività per imposte correnti e differite
798
Rimanenze
285
Crediti commerciali e Altri crediti
6.417
Attività derivanti da contratto
1.613
Attività finanziarie correnti
2.756
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
217
Totale Attività Acquisite
12.792
Fondi
25
Benefici ai dipendenti
281
Passività finanziarie non correnti
409
Passività finanziarie correnti
259
Debiti commerciali e altri debiti
1.490
Passività derivanti da contratto
5.217
Passività per imposte correnti e differite
87
Totale Passività Assunte
7.769
Attività Nette Acquisite
5.023
6
Il prezzo corrisposto al closing pari a 42.411 migliaia di Euro è stato calcolato sulla base di una posizione finanziaria netta (definita
contrattualmente) provvisoria che sarà oggetto di verifiche e possibili aggiustamenti nei termini contrattuali.
92
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’avviamento derivante dall’acquisizione è stato rilevato provvisoriamente come illustrato nella tabella
seguente:
Importi in Euro migliaia
Totale corrispettivo trasferito
78.511
Attività Nette Acquisite
5.023
Avviamento
73.488
Il flusso di cassa netto, alla data dell’acquisizione, derivante dal consolidamento della società è riportato di
seguito:
Importi in migliaia di Euro
Disponibilità liquide corrisposte per il 60%
-42.411
Disponibilità liquide acquisite al closing
217
Flusso di cassa netto derivante dal consolidamento
-42.194
93
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Informazioni sulla situazione patrimoniale-finanziaria
Nel seguito sono commentate le voci della Situazione patrimoniale - finanziaria consolidata al 31 dicembre
2021. I saldi comparativi al 31 dicembre 2020 sono stati rideterminati (come indicato nella Nota 13.
Aggregazioni Aziendali) in relazione al completamento nell’anno delle attività di identificazione dei fair value
delle attività e passività di Swascan S.r.l., consolidata integralmente a partire dal 1° ottobre 2020, e delle
attività di identificazione dei fair value delle attività e passività di Euroquality S.A.S, consolidata integralmente
a partire dal 31 dicembre 2020.
In migliaia di Euro
31/12
2020
Completamento
Aggregazione
Swascan
Completamento
Aggregazione
Euroquality
31/12
2020
Restated
ATTIVITÀ
Immobili, Impianti e macchinari
18.990
18.990
Attività immateriali e avviamento
285.106
864
235
286.205
Investimenti immobiliari
724
724
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
5.880
5.880
Altre partecipazioni
22
22
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
1.246
1.246
Attività per imposte differite
6.041
6.041
Crediti commerciali e altri crediti
2.517
2.517
Attività per costi del contratto
5.275
5.275
ATTIVITÀ NON CORRENTI
325.799
864
235
326.899
Rimanenze
1.154
1.154
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
7.320
7.320
Strumenti finanziari derivati
0
0
Attività per imposte correnti
311
311
Crediti commerciali e altri crediti
84.110
84.110
Attività derivanti da contratto
9.231
9.231
Attività per costi del contratto
1.206
1.206
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
92.813
92.813
ATTIVITÀ CORRENTI
196.146
0
0
196.146
TOTALE ATTIVITÀ
521.945
864
235
523.044
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
Capitale sociale
47.207
47.207
Azioni proprie
-10.001
-10.001
Riserva sovrapprezzo azioni
55.439
55.439
Altre riserve
77.189
-136
77.053
Patrimonio netto attribuibile al Gruppo
169.834
-136
0
169.698
Patrimonio netto di terzi
4.047
4.047
TOTALE PATRIMONIO NETTO
173.881
-136
0
173.745
PASSIVITÀ
Fondi
3.471
3.471
Benefici ai dipendenti
12.792
12.792
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
150.508
150.508
Strumenti finanziari derivati
1.142
1.142
Passività per imposte differite
14.279
1.000
145
15.424
Passività derivanti da contratto
10.961
10.961
Proventi differiti
4
4
PASSIVITÀ NON CORRENTI
193.156
1.000
145
194.301
Fondi
752
752
Benefici ai dipendenti
131
131
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
40.365
90
40.455
Debiti commerciali e altri debiti
60.249
60.249
Passività derivanti da contratto
46.411
46.411
Proventi differiti
1.854
1.854
Passività per imposte correnti
5.147
5.147
Passività possedute per la vendita
0
0
PASSIVITÀ CORRENTI
154.908
0
90
154.998
TOTALE PASSIVITÀ
348.064
1.000
235
349.299
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
521.945
864
235
523.044
94
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
I prospetti di movimentazione delle voci patrimoniali evidenziano l’effetto sui dati consolidati delle variazioni
del perimetro di consolidamento dei valori delle attività e passività acquisite di Corvallis S.p.A., Yoroi S.r.l. e
Queryo Advance S.r.l. e dei valori stimati in via provvisoria delle attività e passività acquisite di Forvalue S.p.A.,
CertEurope S.A.S., Financal Consulting Lab S.r.l. e Financial CLab S.r.l come illustrato nella Nota 13.
Aggregazioni Aziendali.
14. IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Movimentazione degli investimenti in immobili, impianti e macchinari:
Importi in Euro migliaia
31/12/2020
Investi
menti
Disinvesti
menti
Ammort
amenti
Riclassifiche
Variazione
Perimetro
Rivaluta
zioni
Svaluta
zioni
Delta
cambi
31/12/2021
Terreni
Costo
148
0
0
0
157
0
0
0
0
304
Valore netto
148
0
0
0
157
0
0
0
0
304
Terreni in leasing
Costo
303
0
0
0
-157
370
0
0
0
517
Valore netto
303
0
0
0
-157
370
0
0
0
517
Fabbricati
Costo
1.054
4
0
0
2.474
0
0
0
0
3.532
Fondo Ammortamento
-468
0
0
-40
-1.511
0
0
0
0
-2.019
Valore netto
587
4
0
-40
963
0
0
0
0
1.514
Fabbricati in leasing
Costo
18.152
1.955
-2.593
0
-2.161
5.375
3.958
-2.019
0
22.667
Fondo Ammortamento
-6.769
0
2.593
-3.971
1.199
0
0
0
0
-6.948
Valore netto
11.383
1.955
0
-3.971
-962
5.375
3.958
-2.019
0
15.719
Macchine Elettroniche
Costo
21.254
1.245
-2.390
0
291
3.077
0
0
0
23.478
Fondo Ammortamento
-18.931
0
2.386
-1.954
0
-2.756
0
0
-2
-21.256
Valore netto
2.323
1.245
-4
-1.954
291
322
0
0
-2
2.221
Macchine Elettroniche in leasing
Costo
637
0
0
0
0
54
0
0
0
692
Fondo Ammortamento
-319
0
0
-232
0
0
0
0
0
-551
Valore netto
319
0
0
-232
0
54
0
0
0
141
Migliorie su beni di terzi in locazione
Costo
2.252
43
-156
0
-313
1.457
0
-472
0
2.812
Fondo Ammortamento
-1.737
0
152
-278
311
-870
0
264
0
-2.157
Valore netto
516
43
-4
-278
-1
587
0
-208
0
655
Immobilizzazioni in corso e acconti
Costo
290
0
0
0
-291
1
0
0
0
0
Valore netto
290
0
0
0
-291
1
0
0
0
0
Altri beni
Costo
8.204
366
-1.686
0
90
2.013
0
0
0
8.986
Fondo Ammortamento
-6.813
0
1.652
-558
-55
-1.768
0
0
0
-7.542
Valore netto
1.391
366
-34
-558
35
246
0
0
0
1.445
Altri beni in leasing
Costo
3.237
1.695
-635
0
-90
406
306
-62
0
4.858
Fondo Ammortamento
-1.506
0
633
-1.384
55
0
0
0
0
-2.202
Valore netto
1.731
1.695
-2
-1.384
-35
406
306
-62
0
2.656
Immobili, impianti e macchinari
18.990
5.309
-44
-8.417
0
7.361
4.264
-2.289
-2
25.172
di cui in leasing
13.736
3.651
-2
-5.587
-1.154
6.205
4.264
-2.081
0
19.032
95
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Gli investimenti dell’esercizio ammontano a 5.309 migliaia di Euro (di cui 3.651 migliaia per nuovi contratti
di leasing) a fronte di ammortamenti pari a 8.417 migliaia di Euro (di cui 5.587 su contratti di leasing).
Il Gruppo ha optato per la rilevazione delle attività per diritti d’uso su contratti leasing nella voce Immobili
impianti e macchinari nelle stesse classi nelle quali sarebbero state esposte le corrispondenti attività
sottostanti se fossero state di proprietà. Nei Fabbricati in leasing sono rilevate le attività per diritti d’uso su
immobili, mentre negli Altri beni in leasing sono rilevate principalmente le attività per diritto d’uso su
automezzi. Le Rivalutazioni includono gli adeguamenti dei diritti d’uso per incrementi di canoni o proroghe
dei contratti di leasing, le Svalutazioni si riferiscono esclusivamente a cessazioni anticipate di contratti di
leasing.
Gli investimenti in Macchine elettroniche pari a complessivi 1.245 migliaia di Euro sono attribuibili per 720
migliaia di Euro al segmento del Digital Trust e sono riferibili in misura principale alle acquisizioni di hardware
e apparecchiature elettroniche necessarie al funzionamento dei Data center aziendali e per 326 migliaia di
Euro al segmento Cybersecurity.
15. ATTIVITA’ IMMATERIALI ED AVVIAMENTO
La voce in esame accoglie beni di natura intangibile aventi vita utile indefinita (avviamento) o definita (attività
immateriali) secondo la seguente ripartizione e movimentazione:
Importi in Euro migliaia
31/12/2020
Investi
menti
Disinve
stimenti
Ammor
tamenti
Riclas
sifiche
Variazione
Perimetro
Alloca
zioni
Delta
Cambi
31/12/2021
Avviamento
Costo originario
211.975
0
0
0
0
0
187.232
0
399.207
Valore netto
211.975
0
0
0
0
0
187.232
0
399.207
Altre attività immateriali a vita utile indefinita
0
Costo originario
405
0
0
0
0
0
405
Fondo svalutazione
0
0
Valore netto
405
0
0
0
0
0
0
0
405
Software
Costo originario
66.309
3.207
-9.058
0
6.675
27.606
94.740
Fondo ammortamento
-53.823
0
9.058
-8.192
0
-25.038
-77.996
Valore netto
12.486
3.207
0
-8.192
6.675
2.568
0
0
16.744
Concessioni, licenze, marchi e diritti simili
Costo originario
297
30
-33
0
0
3
297
Fondo ammortamento
-208
0
26
-13
0
-2
-197
Valore netto
90
30
-7
-13
0
1
0
0
100
Altre attività immateriali da consolidamento
Costo originario
78.865
0
0
0
0
72.118
150.983
Fondo ammortamento
-30.600
0
0
-11.653
0
0
-42.253
Valore netto
48.265
0
0
-11.653
0
72.118
0
0
108.730
Immobilizzazioni in corso ed acconti
Costo originario
5.559
6.311
0
0
-6.675
1.010
6.205
Valore netto
5.559
6.311
0
0
-6.675
1.010
0
0
6.205
Banche Dati
Costo originario
18.437
5.009
-85
0
0
23.361
Fondo ammortamento
-11.012
0
85
-5.329
0
-16.256
Valore netto
7.425
5.009
0
-5.329
0
0
0
0
7.105
Altre
Costo originario
46
1
0
0
0
0
0
46
Fondo ammortamento
-45
0
0
0
0
0
0
-45
Valore netto
1
1
0
0
0
0
0
0
1
Attività immateriali a vita utile definita e indefinita
286.205
14.558
-7
-25.188
0
75.698
187.232
0
538.498
96
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Gli investimenti dell’esercizio ammontano a 14.558 migliaia di Euro a fronte di ammortamenti pari a 25.188
migliaia di Euro (di cui 11.653 migliaia di Euro su Altre attività immateriali da consolidamento derivanti
dall’allocazione prezzo su operazioni di aggregazione aziendale).
Avviamento
Al 31 dicembre 2021 la voce ammonta a 399.207 migliaia di Euro e risulta dettagliabile come segue tra le
CGU/Settori operativi:
Importi in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
CGU Settori operativi
Avviamento Innolva (Credit Information & Management)
118.419
89.967
28.452
Avviamento RE Valuta (Credit Information & Management)
4.578
4.578
0
Avviamento Warrant (Innovation & Marketing Services)
61.795
35.343
26.452
Avviamento Co.Mark (Innovation & Marketing Services)
57.629
46.663
10.966
Avviamento Visura (Digital Trust)
25.191
25.191
0
Avviamento InfoCert (Digital Trust)
73.515
27
73.488
Avviamento Tinexta Cyber (Cybersecurity)
58.080
10.206
47.874
Avviamento
399.207
211.975
187.232
L’avviamento allocato alla CGU Innolva si incrementa di 28.452 migliaia di Euro per l’avviamento allocato in
via provvisoria dall’acquisizione Forvalue; tale avviamento è stato allocato provvisoriamente anche alle CGU
Warrant per 22.063 migliaia di Euro e alla CGU Co.Mark per 3.771 migliaia di Euro in relazione ai benefici
attesi dalle sinergie dell’aggregazione. L’avviamento Warrant aumenta di ulteriori 4.389 migliaia di Euro per
l’allocazione provvisoria derivante dall’acquisizione Financial Consulting Lab. L’avviamento Co.Mark cresce
anche per l’allocazione definitiva derivante dall’acquisizione Queryo Advance. In InfoCert è iscritto
l’avviamento allocato in via provvisoria dall’acquisizione CertEurope. L’avviamento Cybersecurity cresce per
l’allocazione definitiva derivante dall’acquisizione Corvallis e Yoroi. Nella Nota 13. Aggregazioni Aziendali
sono riportati i dettagli in merito all’allocazione degli avviamenti elencati.
Le CGU, coerentemente con quanto prescritto dallo IAS 36, sono state definite come il più piccolo gruppo
identificabile di attività che genera flussi finanziari in entrata che sono ampiamente indipendenti dai flussi
finanziari in entrata generati da altre attività o gruppi di attività e rappresentano il livello minimo in cui
l'avviamento è monitorato per finalità gestionali interne.
Le CGU individuate, cui risultano allocati gli avviamenti, sono indicate nella tabella esposta in precedenza. In
particolare, gli avviamenti sono stati allocati alle CGU, come in precedenza definite, al momento
dell’acquisizione del controllo di ogni singola società o gruppo di società.
Il relativo valore recuperabile è stato determinato mediante la stima del valore d’uso, non essendo stato
possibile determinare il fair value delle singole CGU in maniera attendibile. Gli avviamenti emersi dalle
business combination CertEurope e Financial Consulting Lab non sono stati oggetto di impairment test
essendo tali acquisizioni realizzate a ridosso della chiusura dell’esercizio e non essendo emerse elementi che
facciano ritenere che la valutazione fatta in sede di acquisizione sia variata.
Il valore d’uso è stato determinato utilizzando il metodo del discounted cash flow, nella versione unlevered,
applicato ai dati previsionali predisposti dagli amministratori di ciascuna CGU relativi al periodo di tre anni
dal 2022 al 2024. I flussi di cassa utilizzati per la determinazione del valore d’uso sono afferenti alla gestione
operativa delle singole CGU e non includono gli oneri finanziari e le componenti straordinarie; includono gli
investimenti previsti nei piani e le variazioni di cassa attribuibili al capitale circolante, senza tenere in
considerazione gli effetti derivanti da future ristrutturazioni non ancora approvate dagli amministratori o da
97
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
investimenti futuri volti a migliorare la redditività prospettica. La crescita prevista nei piani alla base
dell’impairment test risulta in linea con la corrispondente crescita prevista nei rispettivi settori di
appartenenza. E’ stato utilizzato un periodo esplicito di tre anni oltre il quale i flussi di cui sopra sono stati
proiettati secondo il metodo della rendita perpetua (Terminal value) utilizzando un tasso di crescita (g-rate)
previsto per il mercato all’interno del quale operano le singole CGU dell’1,3% per il settore Cybersecurity e
dell’1,2% per gli altri settori. Le assunzioni macro economiche alla base dei piani, laddove disponibili, sono
state determinate sulla base di fonti esterne di informazione, mentre le stime in termini di crescita e
redditività, utilizzate dagli amministratori, derivano dai trend storici e dalle aspettative relative ai mercati in
cui operano le società del Gruppo.
I flussi finanziari delle CGU dei settori Credit Information & Management, Innovation & Marketing Services e
Digital Trust sono stati attualizzati utilizzando un WACC pari al 6,75% post-imposte, stimato con un approccio
di tipo Capital Asset Pricing Model, come nel seguito rappresentato:
• risk free rate del 0,8%, pari al rendimento medio lordo dei BTP decennali italiani;
• market risk premium del 4,6%;
• fattore di rischio addizionale pari al 2,0%;
• beta di settore levered 0,96, determinato considerando una lista di società comparabili quotate;
• struttura finanziaria delle società posta uguale al 12,1%, considerando la media del rapporto D/E
registrato sulle società comparabili;
• costo del debito applicabile al Gruppo pari al 3,1%.
I flussi finanziari della CGU del settore Cybersecurity sono stati attualizzati utilizzando un WACC pari al 6,80%
post-imposte, stimato con un approccio di tipo Capital Asset Pricing Model, con le seguenti variazione
rispetto al WACC degli altri settori:
• beta di settore levered 1,03 determinato considerando una lista di società comparabili quotate;
• struttura finanziaria delle società posta uguale al 18,1%, considerando la media del rapporto D/E
registrato sulle società comparabili;
Gli impairment test al 31 dicembre 2021 non hanno dato luogo ad alcuna perdita di valore degli avviamenti
iscritti.
I piani alla base degli impairment test sopra menzionati sono stati approvati dai Consigli di Amministrazione
delle singole società, o subgruppi, cui gli avviamenti sono stati allocati. Gli impairment test sono stati
approvati dal Consiglio di Amministrazione di Tinexta in data 17 marzo 2022.
L’eccedenza del valore recuperabile delle principali CGU rispetto al valore contabile, determinata sulla base
degli assunti descritti sopra, è pari a:
Importi in migliaia di Euro
31/12/2021
CGU Settori operativi
Avviamento Innolva (Credit Information & Management)
74.875
Avviamento RE Valuta (Credit Information & Management)
60.089
Avviamento Warrant (Innovation & Marketing Services)
351.428
Avviamento Co.Mark (Innovation & Marketing Services)
47.505
Avviamento Visura (Digital Trust)
75.647
Avviamento Tinexta Cyber (Cybersecurity)
127.473
Totale
737.017
La tabella seguente evidenzia l’eccedenza del valore recuperabile delle CGU rispetto al valore contabile,
confrontata con le seguenti analisi di sensitività: (i) incremento del WACC utilizzato per sviluppare i flussi di
98
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
cassa su tutte le CGU di 50 punti base a parità di altre condizioni; (ii) riduzione del tasso di crescita nel calcolo
del terminal value di 50 punti base a parità di altre condizioni.
Importi in migliaia di Euro
WACC
+0,5%
g-rate
-0,5%
CGU Settori operativi
Avviamento Innolva (Credit Information & Management)
55.842
57.759
Avviamento RE Valuta (Credit Information & Management)
54.813
55.342
Avviamento Warrant (Innovation & Marketing Services)
315.356
319.060
Avviamento Co.Mark (Innovation & Marketing Services)
37.734
38.720
Avviamento Visura (Digital Trust)
68.012
68.810
Avviamento Tinexta Cyber (Cybersecurity)
107.624
109.573
Totale
639.381
649.264
La tabella seguente mostra i valori del WACC o del g-rate che renderebbero il valore recuperabile di ciascuna
CGU pari al relativo valore contabile, a parità degli altri parametri utilizzati nei rispettivi impairment test.
%
WACC
g-rate
CGU Settori operativi
Avviamento Innolva (Credit Information & Management)
9,42
-1,9
Avviamento RE Valuta (Credit Information & Management)
n.a.
n.a.
Avviamento Warrant (Innovation & Marketing Services)
29,25
-47,3
Avviamento Co.Mark (Innovation & Marketing Services)
10,48
-3,3
Avviamento Visura (Digital Trust)
30,71
-58,1
Avviamento Tinexta Cyber (Cybersecurity)
13,16
-6,7
Altre attività immateriali a vita utile indefinita
La voce Altre attività immateriali a vita utile indefinita è costituita per 376 migliaia di Euro dal valore della
banca dati rassegna stampa denominata AZ Press ascrivibile alla società Innolva S.p.A. In considerazione della
specifica natura di tale banca dati non risulta possibile definire un criterio che consenta di correlare il valore
dei singoli dati con la loro risalenza storica e di determinare una vita utile. Ogni verifica circa il valore della
banca dati nel suo complesso, così come quella circa la capacità della stessa di esprimere utilità futura, non
può pertanto che essere demandata ad analisi periodiche sulla recuperabilità dell’investimento.
L’impairment test al 31 dicembre 2021 non ha evidenziato alcuna perdita di valore durevole della banca dati
stessa.
Attività immateriali a vita utile definita
Software
La voce Software accoglie sia le spese relative a manutenzione evolutiva e sviluppo della piattaforma relativa
al software applicativo per la gestione delle banche dati del segmento Credit Information & Management sia
i costi per l’acquisto di licenze software utilizzate per l’erogazione dei servizi relativi al segmento Digital Trust
e al segmento Cybersecurity. Gli investimenti dell’esercizio, per complessivi 3.207 migliaia di Euro, oltre 6.675
migliaia entrati in produzione su investimenti di esercizi precedenti, sono attribuibili per 4.731 migliaia di
Euro al segmento del Digital Trust, 2.443 migliaia di Euro alla Cybersecurity e 2.252 migliaia di Euro al Credit
Information & Management.
Banche dati
Le Banche dati si incrementano per 5.009 migliaia di Euro per investimenti effettuati nel periodo.
L’investimento in capo al segmento del Credit Information & Management, nello specifico della società
Innolva S.p.A., ha previsto la costituzione dell’impianto iniziale e il costante aggiornamento delle posizioni
negli archivi proprietari tramite investimenti annui costanti. I razionali sottostanti l’investimento sono: la
possibilità di sviluppo di un offering in linea con le richieste del mercato che prevede il lancio di prodotti
99
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
innovativi e la proposition di servizi aggiuntivi associati; l’indipendenza nelle fasi di approvvigionamento dai
principali concorrenti e la possibilità di garantire i più elevati standard qualitativi sia in merito alla profondità
dei dati sottostanti le analisi sia in merito all’accuratezza garantita dal continuo aggiornamento degli stessi.
Altre attività immateriali da consolidamento
Le altre attività immateriali da consolidamento sono costituite dagli intangibili iscritti in sede di rilevazione al
fair value delle attività acquisite nell’ambito delle seguenti aggregazioni:
Importi in migliaia di Euro
31/12/2020
Variazione
Perimetro
Ammorta
mento
31/12/2021
CGU
Settori operativi
Customer list Tinexta Cyber
(Cybersecurity)
3.585
59.873
-6.160
57.298
Customer list Warrant Hub
(Innovation & Marketing Services)
24.720
0
-1.809
22.911
Backlog Warrant Hub
(Innovation & Marketing Services)
575
0
-96
479
Customer list Co.Mark
(Innovation & Marketing Services)
0
12.245
-816
11.429
Customer list Innolva
(Credit Information & Management)
18.441
-2.000
16.442
Customer list InfoCert
(Digital Trust)
223
-51
171
Customer list Visura
(Digital Trust)
721
-721
0
Altre attività immateriali da consolidamento
48.265
72.118
-11.653
108.730
Immobilizzazioni in corso e acconti
Le immobilizzazioni in corso si incrementano per 6.311 migliaia di Euro, di cui 4.601 migliaia di Euro nel
segmento del Digital Trust per la realizzazione di diverse soluzioni innovative con scopi e caratteristiche
diverse; sono capitalizzati sia costi diretti riferiti al costo del personale interno, sia costi esterni per
l’acquisizione di consulenze tecniche necessarie allo sviluppo ed alla evoluzione delle soluzioni. Ulteriori
1.215 migliaia di Euro riguardano costi di sviluppo software in relazione a progetti non ancora ultimati nel
segmento del Credit Information & Management.
16. INVESTIMENTI IMMOBILIARI
Movimentazione degli Investimenti immobiliari:
Importi in Euro migliaia
31/12/2020
Investimenti
Disinvestimenti
Ammortamenti
Riclassifiche
31/12/2021
Fabbricati Investimenti Immobiliari
Costo originario
1.090
1.090
Fondo ammortamento
-366
-26
-392
Valore netto
724
0
0
-26
0
698
Investimenti immobiliari
724
0
0
-26
0
698
I ricavi per canoni da Investimenti immobiliari rilevati nell’esercizio ammontano a 55 migliaia di Euro e sono
inclusi negli Altri ricavi e proventi.
100
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
17. PARTECIPAZIONI
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto
Tabella con il dettaglio della valutazione delle società consolidate con il metodo del patrimonio netto:
Importi in migliaia di Euro
%
possesso
31/12/2020
Incrementi/Decrementi
a Conto Economico
Acquisizioni
Erogazione
Dividendi
Delta
Cambio
31/12/2021
% possesso
Authada Gmbh
16,7%
3.139
-318
2.821
16,7%
FBS Next S.p.A.
30,0%
2.006
0
2.006
30,0%
Innovazione 2 Sagl
30,0%
483
171
-288
30
396
30,0%
Wisee S.r.l. Società Benefit
-
-
-17
505
488
18,8%
Opera S.r.l.
-
-
0
300
300
20,0%
Studio Fieschi & Soci S.r.l.
-
-
0
297
297
20,0%
Creditreform GPA Ticino S.A.
30,0%
101
-28
0
73
30,0%
Camerfirma Colombia S.A.S.
25,0%
89
-27
113
-8
166
51,0%
eTuitus S.r.l.
24,0%
59
10
69
24,0%
Digita Hub S.r.l.
30,0%
3
10
13
30,0%
IDecys S.A.S.
-
-
0
30,0%
Partecipazioni in imprese collegate
5.880
-200
1.215
-288
22
6.630
Investimento Authada GmbH
ll 22 settembre 2020, InfoCert S.p.A. ha sottoscritto un accordo strategico con Authada GmbH (Authada), un
Digital Identity Provider con tecnologia all’avanguardia, con sede a Darmstadt in Germania. Authada è attiva
nei mercati della finanza, delle telecomunicazioni e del betting - con clienti noti quali Vodafone, Comdirect
(Commerzbank Group) e Sparkassenfinanzgruppe - e si sta attualmente espandendo nel settore assicurativo,
nell’e-commerce e nell’e-Health. Authada è stata finanziata da FinLab AG, società di venture capital quotata
in borsa, e Main Incubator GmbH, early stage investor nonché società di Ricerca e Sviluppo di Commerzbank
Group. L'accordo sottoscritto definisce i termini di una collaborazione strategica tra InfoCert e Authada,
inclusa la distribuzione - per il mercato tedesco - delle principali soluzioni digitali Enterprise di InfoCert e la
loro integrazione con la soluzione avanzata di identificazione eID di Authada. L'accordo strategico ha previsto
un aumento di capitale di Authada sottoscritto da InfoCert per 3 milioni di Euro in cambio di una
partecipazione del 16,7% sotto forma di azioni speciali che garantiscono alcuni diritti di prelazione. Sono
previste opzioni Put&Call esercitabili a seguito dell'approvazione dei risultati 2021 e 2022 che consentiranno
ad InfoCert di arrivare al controllo del 100% di Authada, al verificarsi di determinate condizioni di
performance. Sulla base dei risultati 2021 non si sono verificate le condizioni per l’esercizio dell’opzione Call;
resta invariata la possibilità di esercizio delle opzioni Put&Call sui risultati 2022.
Dati del bilancio della società Authada GmbH al 31 dicembre 2021:
Authada GmbH
Importi in Euro milioni al 31.12.2021
Attività non correnti
0,2
Ricavi
0,6
Attività correnti
0,6
Svalutazioni e ammortamenti
0,0
di cui disponibilità liquide
0,4
Interessi passivi
0,0
Passività correnti
0,2
Imposte sul reddito
0,0
di cui finanziarie
0
Utile (Perdita) di periodo
-1,9
101
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Investimento FBS Next S.p.A.
In data 28 ottobre 2020 Tinexta S.p.A. ha acquisito, con un investimento di 1.960 migliaia di Euro (oltre oneri
accessori connessi all’acquisizione), il 30% del capitale di FBS Next S.p.A. società operativa con la funzione di
organizzare e implementare operazioni nel settore dei crediti deteriorati (NPL/UTP), di svolgere attività di
servicer e assumere incarichi di gestione di portafogli di crediti deteriorati, di svolgere attività di promoter e
atre attività connesse alle precedenti. La società opererà in sinergia con le società del Gruppo Re Valuta
S.p.A. e Innolva S.p.A.
Dati del bilancio della società FBS Next S.p.A. al 31 dicembre 2021:
FBS Next S.p.A.
Importi in Euro milioni al 31.12.2021
Attività non correnti
2,5
Ricavi
0,6
Attività correnti
5,7
Proventi finanziari
1,1
di cui disponibilità liquide
3,1
Svalutazioni e ammortamenti
0,0
Passività non correnti
4,0
Interessi passivi
0,0
Passività correnti
0,3
Imposte sul reddito
0,0
di cui finanziarie
0,0
Utile (Perdita) di periodo
0,0
Altre partecipazioni minori
Nel mese di marzo Warrant Hub S.p.A. per il tramite di Warrant Service S.r.l. (controllata al 50%) ha effettuato
un investimento nella start-up Opera S.r.l. mediante sottoscrizione di un aumento di capitale pari a 300
migliaia di Euro (di cui 297 migliaia per sovraprezzo), acquisendone una quota pari al 20% del capitale.
Nel mese di maggio Warrant Hub S.p.A. ha acquisito per un importo di 225 migliaia di Euro (oltre oneri
accessori) una quota di partecipazione pari al 20% del capitale sociale di Studio Fieschi & soci Srl, una PMI
Innovativa, con sede a Torino a Venezia, dotata di competenze strategiche, scientifiche e operative che
coprono tutti gli aspetti propri della sostenibilità: ambientale, sociale ed economica. L’accordo rafforza
l’impegno strategico di Warrant Hub sul tema della transizione ecologica delle imprese clienti, affrontato nel
corso degli anni con strumenti di finanza agevolata automatica, con bandi europei e con consulenza
specialistica sui temi dell’ecoinnovazione e dell’energia. L’operazione si fonda sulle esperienze di successo
nate dalla collaborazione tra le due società sui progetti europei LifeZeroGWP, LifeREskiboot e Intelwatt,
nell’ambito dei programmi quadro Life ed Horizon 2020. L’accordo consente a Warrant Hub di accelerare la
propria strategia di espansione anche nell’area dei servizi per la sostenibilità offrendo un supporto ancora
più ampio e qualificato alla competitività e alla crescita delle imprese. L’accordo sottoscritto prevede opzioni
Put&Call che danno la possibilità a Warrant Hub di acquisire il controllo (51%) di Studio Fieschi & soci Srl nel
2023 e di arrivare al 100% della società nel 2026.
Nel mese di luglio Innolva S.p.A. ha concluso un accordo di investimento nel capitale sociale della società
Wisee S.r.l. Società Benefit realizzato mediante la sottoscrizione di un aumento di capitale per un importo
pari a 470 migliaia di Euro verso l’acquisizione di una quota di minoranza del 18,8% del capitale sociale della
società. La partecipazione in Wisee, PMI innovativa, permetterà ad Innolva di accedere a canali di vendita dei
dati su mercati attualmente non presidiati e di integrare ulteriormente la propria offerta commerciale
relativamente ai servizi marketing.
Il 2 luglio 2021 è stato sottoscritto l’accordo con il socio di maggioranza della società Camerfirma Colombia
S.A.S. per l’acquisto di un ulteriore 26% da parte di A.C. Camerfirma S.A. La società era già posseduta al 25%
dal Gruppo Tinexta (24% tramite A.C. Camerfirma S.A. e 1% tramite InfoCert S.p.A.). Nel mese di novembre
l’operazione è stata completata con il pagamento di 99 migliaia di Euro. Alla data del 31 dicembre 2021 non
102
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
sono ancora soddisfatte le condizioni per il consolidamento integrale della società; si ritiene che ciò potrà
avvenire dopo l’approvazione del bilancio 2021.
Altre partecipazioni
La voce in esame accoglie le partecipazioni in altre imprese per un importo di 149 migliaia di Euro (22 migliaia
di Euro al 31 dicembre 2020) e si riferisce a quote minoritarie in imprese/consorzi. L’incremento di periodo
si riferisce a partecipazioni di minoranza apportate da Corvallis Srl e Financial consulting Lab per 84 migliaia
di Euro, oltre ad ulteriori investimenti del periodo per 42 migliaia di Euro.
18. ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE NON CORRENTI, AD ECCEZIONE DEGLI STRUMENTI
FINANZIARI DERIVATI
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
Variazione
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
736
-510
La voce comprende principalmente crediti per depositi cauzionali. Il decremento rispetto al saldo al 31
dicembre 2020 è attribuibile alla riclassifica nelle Altre attività finanziarie correnti di polizze di capitalizzazione
per un valore pari a 443 migliaia di Euro.
19. ATTIVITA’ E PASSIVITA’ PER IMPOSTE DIFFERITE
Le attività/passività per imposte differite, riferibili a differenze temporanee deducibili e tassabili generatesi
anche per effetto delle rettifiche di consolidamento, sono dettagliabili come segue:
Attività per imposte anticipate:
31/12/2020
Accantonamenti
(Rilasci) CE
Accantonamenti
(Rilasci) CE
Complessivo
Accantonamenti
(Rilasci)
PN
Variazioni di
perimetro
31/12/2021
Avviamenti deducibili
78
1.285
0
0
9
1.373
Fondi per rischi ed oneri
882
68
0
0
0
950
Svalutazioni di immobilizzazioni
28
0
0
0
0
28
Svalutazione di crediti e rimanenze di magazzino
1.259
-119
0
0
23
1.163
Variazione negativa di strumenti finanziari di copertura
271
0
-239
0
0
32
Differenze di aliquote di ammortamento civilistiche e fiscali
1.011
-39
0
0
0
972
Interessi passivi
165
201
0
0
0
366
Benefici ai dipendenti
679
6
141
0
208
1.034
Perdite fiscalmente riportabili
936
-7
0
0
656
1.584
Passività derivanti da contratto
73
-32
0
0
0
40
Altre differenze temporanee
657
404
0
0
238
1.299
Totale Attività per imposte differite
6.041
1.766
-98
0
1.134
8.843
Passività per imposte differite:
31/12/2020
Accantonamenti
(Rilasci) CE
Accantonamenti
(Rilasci) CE
Complessivo
Accantonamenti
(Rilasci)
PN
Variazioni di
perimetro
31/12/2021
Differenza tra il valore contabile e il fair value di attività e
passività acquisite da aggregazioni aziendali
14.524
-5.436
0
0
20.400
29.489
Variazione positiva di strumenti finanziari di copertura
-2
0
27
0
0
25
Ammortamenti anticipati ed eccedenti
244
-27
0
0
0
217
Benefici ai dipendenti
2
0
0
0
0
2
Avviamenti deducibili
201
-103
0
0
0
97
Passività derivanti da contratto
-8
-4
0
0
0
-13
Attività per costi del contratto
20
-12
0
0
0
8
Altre differenze temporanee
444
-37
0
0
2
409
Totale Passività per imposte differite
15.424
-5.620
27
0
20.402
30.234
Saldo Netto
-9.384
7.385
-125
0
-19.269
-21.391
103
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Le Passività per imposte differite sono imputabili in misura principale al fair value delle attività emerse in
sede di allocazione dell’excess cost pagato nelle aggregazioni aziendali (29.489 migliaia di Euro), rilasciate nel
periodo per 5.436 migliaia di Euro.
20. ATTIVITA’ PER COSTI DEL CONTRATTO
Sono rilevati tra le Attività per costi del contratto in accordo con il principio IFRS 15 “Ricavi provenienti da
contratti con i clienti”:
• i costi incrementali per l’ottenimento del contratto di vendita;
• i costi per l’adempimento del contratto di vendita.
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Attività per costi per l'ottenimento del contratto
2.011
1.655
356
Attività per costi per l'adempimento del contratto
4.657
3.620
1.038
Attività per costi del contratto non correnti
6.669
5.275
1.394
Attività per costi per l'adempimento del contratto
469
1.206
-737
Attività per costi del contratto correnti
469
1.206
-737
Attività per costi del contratto
7.138
6.481
657
I costi incrementali per l’ottenimento del contratto di vendita sono rilevati nelle Attività non correnti; il
Gruppo rileva come spese i costi incrementali per l’ottenimento del contratto, nel momento in cui sono
sostenuti, nel caso in cui il periodo di ammortamento delle attività che il Gruppo avrebbe altrimenti rilevato
non superi un anno.
Nelle Attività per costi per l’ottenimento del contratto pari al 31 dicembre 2021 a 2.011 migliaia di Euro (1.655
migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) sono rilevate le provvigioni erogate agli agenti per l’ottenimento dei
contratti principalmente nei settori del Credit Information & Management e dell’Innovation & Marketing
Services. Tali costi sono ammortizzati sistematicamente e in modo corrispondente alla durata media dei
contratti cui si riferiscono. Il rilascio periodico della quota di competenza del 2021 ammonta a 4.938 migliaia
di Euro (4.821 migliaia di Euro nel 2020) e non sono state rilevate perdite per riduzione di valore in relazione
ai costi capitalizzati.
I costi per l’adempimento del contratto sono rilevati nelle attività correnti se si ritiene che il trasferimento al
cliente dei beni o servizi ai quali l'attività si riferisce sia realizzato entro dodici mesi. Sono inclusi nelle Attività
non correnti i costi per l’adempimento del contratto di vendita se si ritiene che il trasferimento al cliente dei
beni o servizi ai quali l’attività si riferisce sia realizzato oltre i dodici mesi.
Sono rilevati nelle Attività per costi per l’adempimento del contratto non correnti i costi sostenuti nel Digital
Trust per l’implementazione ai clienti di piattaforme “ad hoc” da cui poter fruire di una serie di servizi entro
un arco temporale superiore ai dodici mesi. Sono rilevati nelle Attività per costi per l’adempimento del
contratto correnti i costi sostenuti per la prestazione di servizi di consulenza, prevalentemente di consulenza
per l’innovazione nell’Innovation & Marketing Services, a fronte dei quali non è ancora stato rilevato il relativo
ricavo. Il rilascio periodico delle Attività per costi per l’adempimento del contratto per la quota di competenza
del 2021 ammonta a 2.871 migliaia di Euro (2.615 migliaia di Euro nel 2020) e non sono state rilevate perdite
per riduzione di valore in relazione ai costi capitalizzati.
21. ATTIVITA’ DERIVANTI DA CONTRATTO
Le Attività derivanti da contratto pari a 16.880 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021 (9.231 migliaia di Euro al
31 dicembre 2020) sono rappresentate principalmente dal diritto del Gruppo al corrispettivo per il lavoro
104
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
completato ma non ancora fatturato alla data di chiusura del periodo. Tali attività sono riclassificate tra i
Crediti commerciali quando il diritto diviene incondizionato. Rientrano pertanto nella voce: le fatture da
emettere, l’ammontare lordo dovuto dai committenti per lavori di commessa e i ratei attivi commerciali.
L’incremento è attribuibile per 7.595 migliaia di Euro ai saldi apportati alla data del primo consolidamento
dalle società acquisite in corso d’anno.
22. CREDITI COMMERCIALI E ALTRI CREDITI
La voce Crediti commerciali ed altri crediti ammonta complessivamente a 122.986 migliaia di Euro (86.627
migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) è dettagliata come segue:
in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Crediti commerciali verso clienti
58
141
-83
Risconti attivi
2.697
2.324
373
Altri crediti tributari
709
0
709
Crediti verso altri
52
52
0
Crediti commerciali ed altri crediti non correnti
3.516
2.517
999
Crediti commerciali verso clienti
100.138
75.537
24.601
Crediti commerciali verso collegate
329
151
178
Crediti commerciali correnti
100.467
75.688
24.779
Crediti verso altri
4.946
1.807
3.139
Credito IVA
2.610
530
2.080
Altri crediti tributari
2.431
573
1.857
Risconti attivi
9.016
5.511
3.505
Altri crediti correnti
19.003
8.422
10.581
Crediti commerciali ed altri crediti correnti
119.470
84.110
35.360
di cui verso correlate
748
48
700
Crediti commerciali ed altri crediti
122.986
86.627
36.359
I crediti verso clienti sono esposti al netto del relativo fondo svalutazione pari a 7.014 migliaia di Euro (7.117
migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).
La tabella che segue fornisce un dettaglio dei Crediti commerciali correnti verso clienti in essere al 31
dicembre 2021 (che include i saldi apportati dalle società entrate nel perimetro di consolidamento nel corso
del 2021) raggruppati per fasce di scaduto, al lordo e al netto del relativo fondo svalutazione, confrontato
con la stessa situazione al 31 dicembre 2020:
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
a scadere
scaduto
entro 90
giorni
scaduto tra
91 e 180
giorni
scaduto tra
181 giorni e
un anno
scaduto da
oltre un
anno
Crediti commerciali verso clienti correnti
107.153
83.486
9.284
4.170
3.793
6.420
Fondo svalutazione
7.014
1.021
386
359
782
4.466
% Fondo svalutazione
6,5%
1,2%
4,2%
8,6%
20,6%
69,6%
Valore netto
100.138
82.465
8.898
3.811
3.011
1.954
Importi in Euro migliaia
31/12/2020
a scadere
scaduto
entro 90
giorni
scaduto tra
91 e 180
giorni
scaduto tra
181 giorni e
un anno
scaduto da
oltre un
anno
Crediti commerciali verso clienti correnti
82.654
59.676
7.695
3.888
3.940
7.455
Fondo svalutazione
7.117
574
313
315
941
4.974
% Fondo svalutazione
8,6%
1,0%
4,1%
8,1%
23,9%
66,7%
Valore netto
75.537
59.102
7.383
3.573
2.999
2.481
105
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
La tabella che segue illustra la movimentazione intervenuta nell’esercizio sul fondo svalutazione crediti.
Importi in Euro migliaia
Fondo svalutazione crediti al 31 dicembre 2020
7.117
Accantonamenti 2021
964
Utilizzi 2021
-1.357
Variazione perimetro di consolidamento
291
Fondo svalutazione crediti al 31 dicembre 2021
7.014
Nel saldo al 31 dicembre 2021 dei Crediti verso altri sono inclusi Crediti per contributi in conto esercizio su
progetti di Ricerca e Sviluppo il saldo residuo è attribuibile in via principale ad anticipi a fornitori ed agenti.
L’incremento dell’anno è attribuibile alla variazione di perimetro per 2.505 migliaia di Euro.
In merito al Credito IVA si segnala che le società del Gruppo (ad eccezione delle società estere, di Warrant
Service S.r.l., di Swascan S.r.l. e delle società entrate nel perimetro di consolidamento nel corso del 2021)
rientrano tra i soggetti nei confronti dei quali trova applicazione la disciplina del c.d. split payment o
“scissione dei pagamenti” di cui all’art. 17 ter del DPR 26/10/1972 n. 633. Ne consegue il mancato pagamento
dell’IVA ai fornitori (che non siano professionisti soggetti a ritenuta d’acconto). L’incremento dell’anno è
attribuibile alla variazione di perimetro per 2.347 migliaia di Euro.
Gli Altri crediti tributari includono principalmente crediti d’imposta per progetti di Ricerca e Sviluppo e, in
misura residuale, per superammortamento.
I Risconti attivi misurano oneri la cui competenza è posticipata rispetto alla manifestazione numeraria e/o
documentale; essi prescindono dalla data di pagamento dei relativi oneri, comuni a due o più esercizi e
ripartibili in ragione del tempo. L’incremento dell’anno è attribuibile alla variazione di perimetro per 1.952
migliaia di Euro.
23. RIMANENZE
Le rimanenze al 31 dicembre 2021 ammontano a 1.342 migliaia di Euro (1.154 migliaia di Euro al 31 dicembre
2020) e sono dettagliate come segue:
in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Materie prime, sussidiarie e di consumo
910
733
177
Prodotti finiti e merci
432
421
11
Rimanenze
1.342
1.154
187
Le rimanenze di materie prime sono principalmente ascrivibili al settore del Digital Trust e si compongono
principalmente di chip per business key, smart card, CNS e altri componenti elettronici destinati alla vendita.
Le rimanenze di materie prime sono esposte al netto del relativo fondo svalutazione pari a 157 migliaia di
Euro; tale fondo svalutazione ha subito accantonamenti nell’anno per 52 migliaia di Euro. Anche le rimanenze
di prodotti finiti e merci sono ascrivibili prevalentemente al settore del Digital Trust e sono relative alle
giacenze di lettori di firma digitale, smart card e business key.
106
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
24. ALTRE ATTIVITA’ FINANZIARIE CORRENTI, AD ECCEZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Le Altre attività finanziarie correnti ammontano al 31 dicembre 2021 a 4.144 migliaia di Euro (7.320 migliaia
di Euro al 31 dicembre 2020).
in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Deposito a garanzia
0
4.350
-4.350
Contratti assicurativi di capitalizzazione
2.469
2.014
455
Altre attività finanziarie
1.675
956
719
Altre attività finanziarie correnti
4.144
7.320
-3.176
La voce Depositi a garanzia includeva al 31 dicembre 2020 il versamento, effettuato da InfoCert, di 4 milioni
di Euro ad un soggetto terzo e indipendente, in ottemperanza agli accordi contrattuali, a garanzia del
corrispettivo potenziale da erogare ai venditori di LuxTrust S.A. A seguito della cessione della predetta
partecipazione l’importo è stato rilasciato, e quindi incassato, nel mese di gennaio 2021. Gli ulteriori 350
migliaia di Euro erano relativi al versamento effettuato da Warrant Hub ad un soggetto terzo e indipendente,
in ottemperanza agli accordi contrattuali, a garanzia del corrispettivo potenziale da erogare ai venditori di
Euroquality SAS; il deposito è stato rilasciato a seguito del versamento del corrispettivo potenziale avvenuto
nel corso del 2021.
La voce Contratti assicurativi di capitalizzazione recepisce la riclassifica dalle attività finanziarie non correnti
di polizze di capitalizzazione per un valore pari a 443 migliaia di Euro.
L’incremento delle Altre attività finanziarie risente delle Attività finanziarie correnti apportate dalle società
entrate nel perimetro di consolidamento per 852 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021 nonché del credito
finanziario per il dividendo della collegata Innovazione 2 Sagl per 290 migliaia di Euro parzialmente
compensati dal rilascio di risconti attivi pari a 424 migliaia di Euro per costi di transazione legati
all’ottenimento dei finanziamenti Isp e ICREEA (descritti nella Nota 31. Passività finanziarie) il cui utilizzo è
avvenuto nel 2021.
25. ATTIVITA’ E PASSIVITA’ PER IMPOSTE CORRENTI
Al 31 dicembre 2021 il Gruppo presenta complessivamente una posizione netta a debito per imposte correnti
pari a 893 migliaia di Euro (4.835 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) di seguito dettagliata:
in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Attività per imposte correnti
2.666
311
2.354
di cui verso correlate
0
6
-6
Passività per imposte correnti
3.559
5.147
-1.588
Attività (Passività) per imposte correnti nette
-893
-4.835
3.942
Come detto, nel 2021 la Capogruppo Tinexta S.p.A., in qualità di consolidante fiscale, ha dato corso al rinnovo
tacito per il triennio 2021-2023 del regime di tassazione consolidata di cui agli artt. 117 e ss. del D.P.R. n.
917/86 (Testo Unico delle Imposte sui Redditi – TUIR). Le Società già facenti parte, in qualità di consolidate,
del perimetro di consolidamento oggetto di rinnovo sono: Co.Mark S.p.A., InfoCert S.p.A., Innolva S.p.A., RE
Valuta S.p.A., Sixtema S.p.A., Visura S.p.A., Warrant Hub S.p.A., Warrant Innovation Lab S.r.l. A partire dal
periodo di imposta 2021, sono state incluse nella fiscal unit le seguenti ulteriori entità in possesso dei requisiti
di legge: Tinexta Cyber S.p.A., Swascan S.r.l., Comas S.r.l., Innolva Relazioni Investigative S.r.l., PrivacyLab S.r.l.
I rapporti economici e finanziari, oltre che le responsabilità e gli obblighi reciproci, fra la Capogruppo e le
società consolidate sono definiti nel relativo regolamento di consolidato fiscale.
107
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
26. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
Le attività e passività finanziarie per strumenti derivati possono essere dettagliate come segue:
Importi in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Attività finanziarie non correnti per derivati di copertura
112
0
112
Passività finanziarie non correnti per derivati di copertura
170
1.142
-972
Passività per strumenti finanziari derivati di copertura nette
58
1.142
-1.084
Gli Strumenti finanziari derivati in essere al 31 dicembre 2021 si riferiscono a contratti sottoscritti dal Gruppo
al fine di coprire il rischio della variabilità dei flussi finanziari dovuto all’oscillazione dei tassi di interesse su
quota parte dei finanziamenti bancari (di cui per dettagli si rimanda alla Nota 31. Passività finanziarie ad
eccezione degli strumenti finanziari derivati).
Tabella con tipologia di contratto, nozionale di riferimento, finanziamento coperto e fair value, al 31
dicembre 2021 dei contratti derivati in essere:
In migliaia di Euro
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale
Data di
scadenza
Tasso ricevuto
Tasso
pagato
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
IRS
CA linea A
3.429
30/06/2023
Euribor 6 mesi
1
0,600%
-20
-52
IRS
CA linea A
1.071
30/06/2023
Euribor 6 mesi
1
0,640%
-7
-17
IRS
CA linea C
9.000
31/12/2024
Euribor 6 mesi
-0,220%
-11
-78
IRS
CA linea A
12.021
30/06/2025
Euribor 6 mesi
-0,146%
15
-189
IRS
CA linea A
3.079
30/06/2025
Euribor 6 mesi
-0,155%
3
-44
IRS
CA linea B
7.778
30/06/2025
Euribor 6 mesi
-0,276%
8
-56
IRS
Gruppo ISP
27.112
31/12/2025
Euribor 6 mesi
2
-0,163%
-9
-311
IRS
Unicredit
18.000
31/12/2025
Euribor 6 mesi
-0,008%
-9
n.a.
IRS
BPER
8.571
31/12/2027
Euribor 6 mesi
3
-0,182%
36
n.a.
Totale Interest Rate Swap "hedging instruments"
90.061
5
-747
1 l’indice prevede un limite inferiore (Floor) a zero
2 l’indice prevede un limite inferiore (Floor) a -1,40%
3 l’indice prevede un limite inferiore (Floor) a -1,40%
In migliaia di Euro
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale
Data di scadenza
Tasso coperto
Strike
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
Capped Swap
CA linea A
3.750
30/06/2023
Euribor 6 mesi
1,500%
-4
-9
Capped Swap
BPS
3.333
30/06/2023
Euribor 6 mesi
1,500%
-3
-8
Capped Swap
UBI
7.500
29/05/2023
Euribor 6 mesi
0,500%
-6
-19
Capped Swap
Gruppo ISP
6.833
30/06/2026
Euribor 6 mesi
0,600%
15
-57
Capped Swap
Gruppo ISP
27.600
30/06/2026
Euribor 6 mesi
0,500%
37
n.a.
Capped Swap
BPM
10.000
31/12/2026
Euribor 6 mesi
0,500%
-22
n.a.
Totale Capped Swap "hedging instruments"
1
59.016
17
-93
1
i derivati prevedono un premio periodico semestrale
In migliaia di Euro
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale
Data di scadenza
Tasso coperto
Strike
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
Floor
BNL
19.000
31/12/2025
Euribor 6 mesi
-1,450%
-47
-62
Totale Opzioni Floor "hedging instruments"
1
19.000
-47
-62
1
i derivati prevedono un premio periodico semestrale
108
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
In migliaia di Euro
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale
Data di scadenza
Tasso coperto
Strike
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
Collar
Gruppo ISP
8.456
31/12/2025
Euribor 6 mesi
1,75%/-0,33%
-13
-64
Collar
BNL
19.000
31/12/2025
Euribor 6 mesi
1,00%/-0,30%
-20
-176
Totale Opzioni Collar "hedging instruments"
27.456
-32
-240
Gli strumenti finanziari derivati ricadono nel Livello 2 della gerarchia del fair value.
27. DISPONIBILITA’ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti ammontano al 31 dicembre 2021 a 68.253 migliaia di Euro
(92.813 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) e sono così composte:
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Depositi bancari e postali
68.126
92.741
-24.615
Assegni
0
4
-4
Denaro e altri valori in cassa
127
68
59
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
68.253
92.813
-24.560
Il saldo è rappresentato principalmente dalle disponibilità liquide presenti sui conti correnti bancari accesi
presso primari istituti di credito. Il Rendiconto Finanziario contiene un’analisi dettagliata dello scostamento
evidenziato.
28. PATRIMONIO NETTO
Il capitale sociale deliberato, sottoscritto e versato ammonta al 31 dicembre 2021 a 47.207.120 Euro
composto da 47.207.120 azioni ordinarie.
Alla data del 31 dicembre 2021 la Capogruppo detiene n° 1.200.247 azioni proprie, pari al 2,543% del Capitale
Sociale, per un controvalore di acquisto pari ad Euro 19.327 migliaia di Euro. La Capogruppo ha acquistato
nell’anno n° 343.233, pari allo 0,727% del Capitale Sociale, per un controvalore di acquisto pari ad Euro 9.327
migliaia di Euro
Il Patrimonio netto consolidato al 31 dicembre 2021 ammonta a 243.651 migliaia di Euro (173.745 migliaia
di Euro al 31 dicembre 2020) e può essere così dettagliato:
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Capitale sociale
47.207
47.207
0
Azioni proprie in portafoglio
-19.327
-10.001
-9.327
Riserva legale
5.674
4.315
1.359
Riserva da sovrapprezzo azioni
55.439
55.439
0
Riserva Stock Option
3.056
908
2.148
Riserva da valutazione di strumenti derivati di copertura
-21
-864
842
Riserva piani a benefici definiti
-1.487
-1.061
-426
Altre riserve
67.806
36.612
31.193
Utile (perdita) di Gruppo
38.321
37.143
1.178
Totale patrimonio netto di Gruppo
196.665
169.698
26.967
Capitale e riserve di Terzi
45.663
3.412
42.251
Utile (perdita) di Terzi
1.323
635
688
Totale patrimonio netto di Terzi
46.986
4.047
42.939
Totale patrimonio netto
243.651
173.745
69.906
109
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
La voce Azioni proprie in portafoglio include il costo sostenuto per l’acquisto delle azioni proprie e dei costi
di transazione correlati.
La Riserva Stock Option è relativa all’accantonamento rilevato nei Costi del Personale (cui si rimanda per
dettagli) sul Piano di Stock Option 2020-2022 e sul Piano di Stock Option 2021-2023.
La riserva da valutazione di strumenti derivati di copertura si riferisce alla valutazione al fair value dei derivati
di copertura (di cui alla Nota 26. Strumenti finanziari derivati).
La riserva piani a benefici definiti si riferisce alla componente attuariale del Trattamento di Fine Rapporto
secondo le prescrizioni dello IAS 19 (per maggiori dettagli si rimanda alla Nota 30. Benefici ai dipendenti).
Nelle Altre riserve sono inclusi utili portati a nuovo di esercizi precedenti. Il significativo incremento della
voce pari a 31.193 migliaia di Euro riflette:
• la distribuzione dei dividendi da parte della Capogruppo Tinexta S.p.A. per 11.985 migliaia di Euro
relativamente all’Utile di Gruppo dell’esercizio 2020 pari a 37.143 migliaia di Euro;
• il provento di consolidamento pari a 12.785 migliaia di Euro derivante dalla diluizione
dell’interessenza in Innolva S.p.A. dal 100% al 75% a fronte del conferimento di Intesa Sanpaolo di
Forvalue S.p.A. valutata in 55.000 migliaia di Euro;
• l’adeguamento negativo delle passività per acquisto quote di minoranza per 5.273 migliaia di Euro.
29. FONDI
I Fondi, pari a 4.423 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021 (4.223 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020),
possono essere dettagliati come segue:
Importi in migliaia di Euro
31/12/2020
Accantonamenti
Utilizzi
Rilasci
Variazione
perimetro
31/12/2021
Fondo trattamento di quiescenza
1.181
207
-224
-90
216
1.290
Altri fondi non correnti
2.290
1.287
-758
-251
0
2.567
Fondi non correnti
3.471
1.494
-982
-341
216
3.857
Fondi per contenziosi dipendenti
436
25
-130
-156
25
200
Altri fondi correnti
316
340
-140
-150
0
366
Fondi correnti
752
365
-270
-306
25
566
Fondi
4.223
1.859
-1.253
-648
241
4.423
Il fondo trattamento di quiescenza si riferisce all’accantonamento dell’indennità suppletiva di clientela
spettante, nei casi previsti dalla legge, agli agenti sulla base della valutazione attuariale della passività
quantificando i futuri pagamenti, tramite la proiezione delle indennità maturate alla data di valutazione dagli
agenti fino al presumibile momento di interruzione del rapporto contrattuale. Gli accantonamenti, al netto
dei rilasci, sono rilevati per natura nei Costi per servizi.
Gli Altri fondi non correnti includono accantonamenti per contenziosi con clienti, agenti e autorità fiscale nei
quali il rischio di soccombenza è considerato probabile.
La voce Fondi per contenziosi dipendenti include accantonamenti per contenziosi con dipendenti in essere o
il cui rapporto di lavoro è cessato alla data del 31 dicembre 2021. Gli accantonamenti per contenziosi con
dipendenti, al netto dei rilasci, sono rilevati per natura nei Costi del personale per un effetto complessivo di
rilascio nell’esercizio pari a 131 migliaia di Euro.
110
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Altre informazioni
A seguito di una violazione dei dati personali subita dalla controllata Visura S.p.A. che ha interessato anche
InfoCert S.p.A. , avvenuta nel mese di maggio 2019, l’Autorità Garante per la protezione dei dati personali ha
avviato un’istruttoria, con richiesta di informazione e operazioni ispettive effettuate presso gli uffici delle
Società. Nel corso del mese di settembre 2021 le società sono state destinatarie di una comunicazione da
parte dell’Autorità Garante per la protezione dei dati personali con la quale è stata notificata la conclusione
dell’attività istruttoria condotta dalla stessa Autorità a valle della violazione di dati personali occorsa nel
maggio 2019. Alla comunicazione, effettuata anche ai sensi dell’art. 166, co. 5 del Dlgs. 196/2003 ss.mm.ii.
(“Codice Privacy”) e dell’art. 58, par. 1, lett. d) del Regolamento (UE) 2016/679 in materia di protezione delle
persone fisiche con riguardo al trattamento dei dati personali (“GDPR”), le società hanno dato pronto e
analitico riscontro. Allo stato non si hanno evidenze di ulteriori richieste o decisioni, e, pertanto, alla luce
della complessa situazione fattuale/giuridica, pur non potendo escludere l’irrogazione di sanzioni, non è
possibile indicare con certezza se le stesse saranno irrogate né, per l’eventualità in cui lo fossero, fornirne
una stima attendibile.
30. BENEFICI AI DIPENDENTI
I benefici ai dipendenti, pari a 19.826 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021 (12.923 migliaia di Euro al 31
dicembre 2020), sono dettagliati come segue:
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Trattamento di fine rapporto
18.756
12.792
5.964
Altri benefici ai dipendenti non correnti
982
0
982
Benefici ai dipendenti non correnti
19.738
12.792
6.946
Altri benefici ai dipendenti correnti
88
131
-43
Benefici ai dipendenti correnti
88
131
-43
Benefici ai dipendenti
19.826
12.923
6.903
Il trattamento di fine rapporto recepisce gli effetti del calcolo attuariale secondo quanto richiesto dal
principio contabile IAS 19.
Movimentazione delle passività per TFR:
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Passività di inizio periodo
12.792
11.813
979
Variazione perimetro di consolidamento
4.280
45
4.235
Costo corrente dei servizi
2.204
1.596
608
Oneri finanziari
60
86
-26
Benefici pagati
-1.460
-1.033
-427
(Utili)/Perdite attuariali rilevati nel periodo
588
285
303
Altre variazioni
293
0
293
Passività di fine periodo
18.756
12.792
5.964
111
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Dettaglio delle assunzioni economiche e demografiche utilizzate ai fini delle valutazioni attuariali:
Parametri
31/12/2021
31/12/2020
Tasso di attualizzazione
0,98%
0,34%
Tasso d’inflazione
1,75%
0,80%
Tasso incremento TFR
2,813%
2,100%
Tasso incremento salariale reale
1,00%
1,00%
Tasso di mortalità atteso
RG48 da Ragioneria Generale Stato
RG48 da Ragioneria Generale Stato
Tasso di invalidità atteso
Tavole INPS distinte per età e sesso
Tavole INPS distinte per età e sesso
Dimissioni attese
10% - 2,5%
10% - 2,5%
Anticipazioni attese
1,5% - 6,0%
1,5% - 2,5%
La tabella seguente riporta un’analisi di sensitività delle principali ipotesi attuariali inserite nel modello di
calcolo effettuata considerando come scenario base quello descritto in precedenza e aumentando e
diminuendo il tasso medio annuo di attualizzazione, il tasso medio di inflazione ed il tasso di turnover,
rispettivamente, di un quarto, un quarto, e di un punto percentuale.
Importi in migliaia di Euro
31/12/2021
Tasso di turnover +1%
18.443
Tasso di turnover -1%
18.931
Tasso di inflazione +0,25%
19.005
Tasso di inflazione -0,25%
18.345
Tasso di attualizzazione +0,25%
18.229
Tasso di attualizzazione -0,25%
19.131
Nella voce Altri benefici ai dipendenti al 31 dicembre 2021 è rilevato l’accantonamento relativo a programmi
di incentivazione a medio e lungo termine a favore di dipendenti e amministratori del Gruppo, di cui 577
migliaia di Euro legati ad incentivo di medio termine a dirigente strategico del Gruppo.
31. PASSIVITA’ FINANZIARIE, AD ECCEZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
La voce in esame accoglie le passività finanziarie contratte dal Gruppo a vario titolo, ad eccezione di quelle
derivanti dalla sottoscrizione di strumenti finanziari derivati ed è dettagliata come segue:
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Quota corrente dei finanziamenti bancari
39.268
25.214
14.055
Quota non corrente dei finanziamenti bancari
165.631
126.274
39.357
Altri debiti bancari correnti
689
907
-218
Passività per acquisto quote di minoranza correnti
1.140
0
1.140
Passività per acquisto quote di minoranza non correnti
96.395
12.554
83.841
Passività per corrispettivi potenziali correnti
1.676
3.818
-2.142
Passività per corrispettivi potenziali non correnti
2.865
317
2.547
Passività per dilazioni prezzo correnti
1.266
2.763
-1.497
Passività per dilazioni prezzo non correnti
3.116
2.774
341
Passività per acquisto beni in leasing correnti
5.772
4.282
1.490
Passività per acquisto beni in leasing non correnti
13.512
8.588
4.924
Debiti verso altri finanziatori correnti
4.307
3.472
835
Passività finanziarie correnti
54.118
40.455
13.663
di cui verso correlate
1.387
1.248
139
Passività finanziarie non correnti
281.517
150.508
131.010
di cui verso correlate
3.718
2.269
1.449
Totale
335.635
190.962
144.673
La scadenza delle passività finanziarie non correnti è prevista oltre i 5 anni dalla data del bilancio per 6.806
migliaia di Euro, di cui 4.695 migliaia di Euro per finanziamenti bancari e 2.110 migliaia di Euro per leasing. Di
112
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
seguito si riepilogano le passività finanziarie, iscritte in bilancio alla data del 31 dicembre 2021, ripartite in
base alla scadenza prevista contrattualmente:
Importi in Euro
entro un
anno
tra 1 e 2
anni
tra 2 e 3
anni
tra 3 e 4
anni
tra 4 e 5
anni
oltre 5
anni
Valore contabile al
31/12/2021
Finanziamenti bancari
39.268
42.341
42.906
42.694
32.994
4.695
204.899
Altri debiti bancari correnti
689
689
Passività per acquisto quote di minoranza
1.140
32.875
53.491
10.029
97.535
Passività per corrispettivi potenziali
1.676
2.865
4.540
Passività per dilazioni prezzo
1.266
2.035
147
933
4.382
Passività per leasing
5.772
4.227
3.219
2.447
1.509
2.110
19.284
Passività verso altri finanziatori
4.307
4.307
Totale passività finanziarie
54.118
84.343
99.764
56.103
34.503
6.806
335.635
Finanziamenti bancari
Dettaglio dei Finanziamenti bancari in essere al 31 dicembre 2021 con evidenza della quota corrente e della
quota non corrente del valore contabile, tale valore contabile include gli effetti della valutazione al costo
ammortizzato.
Finanziamenti bancari
Controparte
Tasso
Data
scadenza
Valore
nominale
Valore
contabile
Quota
corrente
Quota
non
corrente
Importi n migliaia di Euro
Finanziamento UBI
Ex UBI Banca
Euribor 6 mesi¹ + spread
del 1.20%
28/05/2023
7.500
7.453
4.961
2.492
Finanziamento BPS
Banca Popolare di Sondrio
Euribor 6 mesi¹ + spread
del 1.25%²
31/12/2023
4.000
3.980
1.986
1.994
Finanziamento Credem
Credem
Euribor 6 mesi + spread del
1.20%
30/01/2024
2.109
2.105
1.005
1.099
Finanziamento CA linea C
Crédit Agricole
Euribor 6 mesi + spread del
1.20%²
31/12/2024
9.000
8.948
2.973
5.975
Finanziamento CA linea A
Crédit Agricole
Euribor 6 mesi + spread del
1.05%²
30/06/2025
23.350
22.536
2.183
20.353
Finanziamento CA linea B
Crédit Agricole
Euribor 6 mesi + spread del
1.05%²
30/06/2025
7.778
7.727
2.199
5.528
Finanziamento Gruppo ISP Linea A1
Gruppo Intesa Sanpaolo
Euribor 6 mesi + spread del
0.9%
30/06/2026
42.400
41.367
7.831
33.536
Finanziamento Gruppo ISP Linea A2
Gruppo Intesa Sanpaolo
Euribor 6 mesi + spread del
1.15%
30/06/2026
27.600
27.327
2.329
24.998
Finanziamento BNL
BNL
Euribor 6 mesi + spread del
1.45%
31/12/2025
19.000
18.847
2.347
16.501
Finanziamento Mediobanca
Mediobanca
Euribor 6 mesi + spread del
1.65%²
11/11/2025
13.333
13.285
3.325
9.960
Finanziamento ICCREA-BCC
ICCREA-BCC
Euribor 6 mesi¹ + spread
del 1.00%
15/12/2026
10.000
9.926
1.973
7.953
Finanziamento BPM
Banco BPM
Euribor 6 mesi + spread del
1.20%
31/12/2026
10.000
9.972
1.102
8.870
Finanziamento BPER
BPER
Euribor 6 mesi + spread del
1.2%²
31/12/2027
8.571
8.489
1.405
7.085
Finanziamento Unicredit
Unicredit
Euribor 6 mesi + spread del
1.25%
30/09/2027
18.000
17.939
1.644
16.295
Altri finanziamenti minori
Tasso fisso
4.951
4.944
1.986
2.958
Altri finanziamenti minori
Tasso variabile
54
54
20
34
207.647
204.899
39.268
165.631
¹ Floor a 0 su Euribor 6 mesi
² Spread soggetto a variazione sul parametro PFN/EBITDA definito contrattualmente
Finanziamento ex UBI stipulato in data 28 maggio 2020 al fine di rinegoziare il finanziamento ottenuto in
data 30 novembre 2017 di originari 10 milioni di Euro con la medesima controparte. La linea, per complessivi
10 milioni di Euro, ha scadenza 28 maggio 2023, prevede un rimborso del capitale in rate semestrali
posticipate a partire dal 28 novembre 2021 e interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi, con un
minimo a zero, oltre un margine di 120 bps. Il pagamento degli interessi è previsto semestrale a partire dal
28 novembre 2020. A partire dal 31 dicembre 2020 e per ciascun semestre di riferimento il Gruppo si è
113
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto
inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Finanziamento BPS di originari 10 milioni di Euro a sostegno dell’acquisizione Lux Trust S.A. Il finanziamento
è stato erogato in data 27 novembre 2018 al tasso Euribor 6 mesi, con un minimo a zero, maggiorato di 140
bps e prevede il rimborso della quota capitale in rate semestrali costanti a partire dal 30 giugno 2019 e
scadenza 31 dicembre 2023, il pagamento degli interessi è previsto semestrale a partire dal 30 giugno 2019.
Il margine applicabile è aggiornato annualmente sulla base del rapporto tra PFN ed EBITDA determinate
contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA ≥ 3 Margine 165 bps; PFN/EBITDA < di 3 e ≥ 2 Margine 140 bps;
PFN/EBITDA < 2 margine 125 bps. A partire dal 31 dicembre 2018 e per ciascun semestre di riferimento il
Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5
e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati, sulla base dei
parametri indicati in precedenza il margine pagato è 125 bps.
Finanziamento Credem di originari 5 milioni di Euro a sostegno dell’acquisizione Lux Trust S.A. Il
finanziamento è stato erogato in data 29 gennaio 2019 al tasso Euribor 6 mesi maggiorato di 120 bps e
prevede il rimborso debito con quote capitale mensili crescenti a partire dal 28 febbraio 2019 e scadenza 30
gennaio 2024, il pagamento degli interessi è previsto mensilmente a partire dal 28 febbraio 2019.
Il Finanziamento Crédit Agricole linea C è stato erogato per 15 milioni di Euro il 28 giugno 2019 per far fronte
all’impegno finanziario derivante dal rimborso del finanziamento con la controllante Tecno Holding S.p.A. I
termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 31 dicembre 2024, rimborso del capitale in rate
semestrali a quota costante con un primo periodo di preammortamento (fino al 31 dicembre 2019) e interessi
regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine semestralmente aggiornato sulla base del rapporto
tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 2 Margine 150 bps; PFN/EBITDA ≤
di 2 e > 1,5 Margine 135 bps; PFN/EBITDA ≤ 1,5 margine 120 bps. Al 31 dicembre sulla base dei parametri
indicati in precedenza il margine pagato è 120 bps.
Il Finanziamento Crédit Agricole linea A è stato stipulato il 18 giugno 2020 con un pool di banche, di cui la
stessa Crédit Agricole Italia S.p.A. ne è mandated lead arranger, al fine di rinegoziare i precedenti
finanziamenti Crédit Agricole linea A e Crédit Agricole linea B (rinegoziati a loro volta nel 2017 con le
medesime controparti) in scadenza il 30 giugno 2023. La nuova linea A per complessivi 31 milioni di Euro ha
scadenza 30 giugno 2025, prevede il rimborso del capitale in rate semestrali posticipate a partire dal 31
dicembre 2020 e interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine annualmente aggiornato
sulla base del rapporto tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 1,75
Margine 110 bps ; PFN/EBITDA ≤ 1,75 Margine 105 bps. Al 31 dicembre sulla base dei parametri indicati in
precedenza il margine pagato è 105 bps.
Il contratto di finanziamento sottoscritto il 18 giugno 2020 prevede una ulteriore linea di credito (Crédit
Agricole linea B) di 10 milioni di Euro integralmente erogata in data 10 dicembre 2020. I termini principali
della linea sono scadenza 30 giugno 2025, rimborso del capitale in rate semestrali posticipate e interessi
regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine annualmente aggiornato sulla base del rapporto
tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 1,75 Margine 110 bps; PFN/EBITDA
≤ 1,75 Margine 105 bps. Al 31 dicembre sulla base dei parametri indicati in precedenza il margine pagato è
105 bps.
Sui finanziamenti Crédit Agricole, la Società si è impegnata, per ciascun semestre di riferimento, al rispetto
dei seguenti limiti: soglia massima del rapporto PFN/EBITDA 3,5 e del rapporto PFN/Patrimonio Netto 2,0. Al
31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Finanziamento BNL di complessivi 20 milioni di Euro il cui contratto è stato sottoscritto da Tinexta S.p.A. il
20 dicembre 2019. Il finanziamento è stato utilizzato integralmente nel 2020 per finanziare il pagamento
dell’integrazione prezzo e dell’acquisizione delle minoranze di Warrant Hub. Il tasso applicato è il tasso
Euribor 6 mesi maggiorato di 145 bps e prevede il rimborso della quota capitale in rate semestrali crescenti
114
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
a partire dal 30 giugno 2021 e scadenza 31 dicembre 2025, il pagamento degli interessi è previsto semestrale
a partire dal 31 dicembre 2020. A partire dal 31 dicembre 2018 e per ciascun semestre di riferimento il
Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5
e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Finanziamento Intesa Sanpaolo è stato stipulato il 31 luglio 2020 con Intesa Sanpaolo al fine di rinegoziare il
precedente finanziamento di originari 50 milioni, sempre con Intesa Sanpaolo, in scadenza il 31 dicembre
2025. La linea A1, per complessivi 50 milioni di Euro ha scadenza 30 giugno 2026 e prevede rimborso del
capitale in rate semestrali posticipate a partire dal 30 giugno 2021 e interessi regolati al tasso variabile
Euribor 6 mesi oltre un margine di 90 bps. Il Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui
dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali
parametri risultano rispettati. Il contratto di finanziamento sottoscritto prevede una ulteriore linea di credito
(linea A2) di 30 milioni di Euro utilizzata interamente in data 25 gennaio 2021. I termini principali della linea
A2 sono scadenza 30 giugno 2026, rimborso del capitale in rate semestrali posticipate e interessi regolati al
tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine di 115 bps.
Il Finanziamento Mediobanca è stato stipulato in data 11 novembre 2020 ed erogato per 15 milioni di Euro
il 30 dicembre 2020. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 11 novembre 2025, rimborso
del capitale in rate semestrali a quota costante con un primo periodo di preammortamento (fino al 11 maggio
2021) e interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi, con minimo a zero, oltre un margine
semestralmente aggiornato sulla base del rapporto tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come
segue: PFN/EBITDA > 3 Margine 190 bps; PFN/EBITDA ≤ di 3 e > 2 Margine 165 bps; PFN/EBITDA ≤ 2,0 margine
145 bps. Il Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA
inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati,
sulla base dei parametri indicati in precedenza il margine pagato è 165 bps.
Il Finanziamento ICCREA-BCC è stato stipulato in data 15 dicembre 2020 con un pool di banche composto da
ICCREA Banca e BCC Milano per 10 milioni di Euro. L’importo è stato interamente erogato in data 29 gennaio
2021. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 15 dicembre 2026, rimborso del capitale in
rate semestrali a quota costante con un primo periodo di preammortamento (fino al 31 dicembre 2021) e
interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi, con limite a zero, oltre un margine di 100 bps. Il Gruppo si
è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e
PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0.
Il Finanziamento BPM è stato stipulato ed interamente erogato in data 30 aprile 2021 per 10 milioni di Euro.
I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 31 dicembre 2026, rimborso del capitale a quote
semestrali costanti con un primo periodo di preammortamento (fino al 30 giugno 2022) ed interessi regolati
al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre ad un margine di 120 bps. A partire dal 31 dicembre 2021 il Gruppo si
è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e
PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Il Finanziamento BPER è stato stipulato in data 19 febbraio 2021 per 10 milioni di Euro, l’importo è stato
erogato interamente in data 24 febbraio 2021. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 31
dicembre 2027, rimborso del capitale a quote semestrali costanti a partire dal 30 giugno 2021 ed interessi
regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre ad un margine annualmente aggiornato sulla base del rapporto
tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 1,75 Margine 125 bps; PFN/EBITDA
≤ 1,75 Margine 120 bps. Il Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati:
PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri
risultano rispettati, sulla base dei parametri indicati in precedenza il margine pagato è 120 bps.
Il Finanziamento Unicredit è stato stipulato in data 21 settembre 2021 per 18 milioni di Euro, l’importo è
stato erogato interamente alla data di stipula. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 30
settembre 2027, rimborso del capitale a quote semestrali costanti a partire dal 30 settembre 2022 ed
115
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi (con Floor a zero) oltre Margine di 125 bps. Il Gruppo si è
impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e
PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Movimentazione dei Finanziamenti bancari:
Importi in Euro
31/12/2020
Erogazioni
Pagamenti
quota capitale
Interessi
pagati
Interessi
maturati
31/12/2021
Finanziamenti bancari
151.488
82.717
-30.546
-1.456
2.696
204.899
Le Erogazioni del periodo fanno riferimenti ai finanziamenti Intesa Sanpaolo, ICREEA-BCC, BPM, BPER,
Unicredit al netto dei costi di transazione sostenuti per l’erogazione e altri finanziamenti minori per
complessivi 5.409 migliaia di Euro.
Gli Interessi maturati includono 1.202 migliaia di Euro di oneri maturati applicando il criterio dell’interesse
effettivo.
Altri debiti bancari correnti
Gli Altri debiti bancari correnti ammontano al 31 dicembre 2021 a 689 migliaia di Euro (907 migliaia di Euro
al 31 dicembre 2020) e sono costituiti principalmente da scoperti bancari di conto corrente e finanziamenti
a breve termine.
Passività per acquisto quote di minoranza
La voce Passività per acquisto quote di minoranza include le passività per opzioni Put concesse dal Gruppo ai
soci di minoranza di CertEurope S.A.S. (40%), Corvallis S.r.l. (30%), Yoroi S.r.l. (40%), Queryo Advance S.r.l.
(40%), Swascan S.r.l. (49%), Privacy Lab S.r.l. (30%), Sixtema S.p.A. (20%), Trix S.r.l. (30%). Tali passività sono
state determinate pari al valore attuale dell’importo da corrispondere alle scadenze contrattualmente
previste a fronte dello storno delle interessenze degli stessi soci di minoranza. Al 31 dicembre 2021, il tasso
di attualizzazione impiegato è pari al WACC utilizzato ai fini dell’impairment test degli avviamenti al 31
dicembre 2021.
Importi in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2020
Variazione
Corrente
Non
corrente
Corrente
Non
corrente
Opzioni PUT CertEurope
31.881
31.881
0
31.881
Opzioni PUT Corvallis
24.862
24.862
0
24.862
Opzioni PUT Yoroi
19.563
19.563
0
19.563
Opzioni PUT Queryo Advance
10.029
10.029
0
10.029
Opzioni PUT Swascan
9.051
9.051
10.448
10.448
-1.397
Opzioni PUT PrivacyLab
1.140
1.140
1.166
1.166
-27
Opzioni PUT Sixtema
994
994
937
937
57
Opzioni PUT Trix
15
15
3
3
12
Totale passività per acquisto quote di minoranza
97.535
1.140
96.395
12.554
0
12.554
84.980
Le variazioni delle passività per acquisto quote di minoranza, successive alla prima contabilizzazione della
business combination (si rimanda per dettagli alla Nota 13. Aggregazioni aziendali) alla quale si riferiscono,
sono rilevate a Patrimonio netto: l’effetto complessivo della variazione rilevata nell’esercizio è negativa per
5.273 migliaia di Euro.
116
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Passività per corrispettivi potenziali
Le Passività per corrispettivi potenziali connesse alle acquisizioni sono state determinate pari al valore attuale
dell’importo da corrispondere alle scadenze contrattualmente previste, se la stessa è prevista oltre i 12 mesi
dalla prima iscrizione.
Importi in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2021
31/12/2020
31/12/2020
Variazione
Corrente
Non
corrente
Corrente
Non
corrente
Corrispettivo potenziale CertEurope
2.865
2.865
0
2.865
Corrispettivo potenziale Queryo Advance
988
988
0
0
988
Corrispettivo potenziale Euroquality - Europroject
688
688
2.074
1.757
317
-1.386
Corrispettivo potenziale Swascan
0
0
2.061
2.061
-2.061
Totale passività per corrispettivi potenziali
4.540
1.676
2.865
4.135
3.818
317
406
Le variazioni dei corrispettivi potenziali, successive alla prima contabilizzazione della business combination
(si rimanda per dettagli alla Nota 13. Aggregazioni aziendali) alla quale si riferiscono, sono rilevate nel Conto
Economico nei Proventi (Oneri) finanziari: l’effetto complessivo della variazione rilevata nell’esercizio è
positivo per 364 migliaia di Euro.
Nel periodo si rileva il pagamento di corrispettivi potenziali per complessivi 4.062 migliaia di Euro :
• ai soci venditori della società Swascan per 2.271 migliaia di Euro;
• ai soci venditori della società Euroquality per 1.791 migliaia di Euro.
Passività per dilazioni prezzo
Le Passività per dilazioni prezzo rappresentano il debito alla data di bilancio riferibile alle dilazioni ottenute
dai soci venditori di Warrant Hub S.p.A., di Comas S.r.l., Promozioni Servizi S.r.l., Financial Consulting Lab S.r.l.
Movimentazione delle Passività per dilazioni prezzo:
Importi in Euro
31/12/2020
Pagamenti quota
capitale
Interessi
pagati
Interessi
maturati
Altre variazioni
no cash-flow
31/12/2021
Passività per dilazioni prezzo
5.537
-2.695
-97
64
1.572
4.382
Nelle Altre variazioni no cash-flow è rilevata la dilazione prezzo concessa dai soci venditori di Financial
Consulting Lab S.r.l. (si rimanda per dettagli alla Nota 13. Aggregazioni aziendali).
Passività per leasing
Nelle Passività per leasing è rilevato il valore attuale dei pagamenti dovuti sui contratti di leasing rientranti
nell’ambito di applicazione del principio IFRS 16.
Movimentazione delle Passività per leasing:
Importi in Euro
31/12/2020
Nuovi
contratti
di leasing
Pagamenti
quota
capitale
Interessi
pagati
Interessi
maturati
Variazione
perimetro di
consolidamento
Altre
variazioni
no cash-flow
31/12/2021
Passività per leasing
12.870
3.650
-5.657
-285
292
6.228
2.188
19.284
Nelle Altre variazioni no cash-flow sono rilevati gli adeguamenti delle passività per leasing per variazioni
canoni (es. adeguamenti ISTAT), proroghe e cessazioni anticipate.
Passività verso altri finanziatori
Le Passività verso altri finanziatori ammontano a 4.307 migliaia di Euro (3.472 migliaia di Euro al 31 dicembre
2020). La voce include principalmente:
117
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• 2.293 migliaia di Euro di prepagato versato dai clienti per l’acquisto di bolli e diritti e non ancora
consumato alla data del 31 dicembre 2021 (2.155 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020);
• 769 migliaia di Euro di debiti per dividendi da erogare (659 migliaia di Euro della Queryo Advance Srl
e 110 migliaia di Euro della capogruppo Tinexta SpA);
• 499 migliaia di Euro di debiti verso clienti per somme recuperate da retrocedere nell’ambito
dell’attività di recupero crediti del segmento del Credit Information & Management (797 migliaia di
Euro al 31 dicembre 2020);
• 155 migliaia di Euro di passività di Warrant Hub relative a liquidità incassata nell’ambito di progetti
ed iniziative deliberate dalla Commissione Europea da corrispondere alle società partner in tali
progetti ed iniziative (425 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).
32. DEBITI COMMERCIALI E ALTRI DEBITI CORRENTI
La voce Debiti commerciali ed altri debiti correnti ammonta complessivamente a 89.689 migliaia di Euro
(60.249 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) è dettagliata come segue:
Importi in Euro migliaia
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Debiti commerciali verso fornitori
47.183
34.313
12.869
Debiti commerciali verso controllante
181
169
13
Debiti commerciali verso collegate
272
98
174
Debiti commerciali
47.636
34.580
13.056
Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
10.968
6.717
4.251
Debito IVA
6.024
3.826
2.198
Debito per ritenute da versare
4.328
2.683
1.645
Altri debiti tributari
499
0
499
Debiti verso il personale
19.618
12.011
7.607
Debiti verso altri
616
432
184
Altri debiti correnti
42.053
25.669
16.384
Debiti commerciali ed altri debiti correnti
89.689
60.249
29.440
di cui verso correlate
458
280
178
L’incremento della voce rispetto al 31 dicembre 2020 è influenzato dai saldi apportati dalle società entrate
nel perimetro di consolidamento alla data del primo consolidamento pari a 22.470 migliaia di Euro.
I Debiti commerciali verso fornitori sono di seguito riepilogati per fasce di scaduto:
Debiti commerciali verso
fornitori
Importi in Euro migliaia
Saldo
Ratei e
Fatture da
ricevere
Fatture ricevute
a
scadere
scaduto
entro 90
giorni
scaduto
tra 91 e
180
giorni
scaduto
tra 181
giorni e un
anno
scaduto
da oltre
un anno
31 dicembre 2021
47.183
18.460
28.723
20.830
6.248
745
567
332
31 Dicembre 2020
34.313
17.289
17.024
13.700
2.429
224
373
299
La voce Debiti verso il personale include il debito per stipendi da liquidare, ferie non godute, note spese da
rimborsare e premi da corrispondere.
33. PASSIVITA’ DERIVANTI DA CONTRATTO
Le Passività derivanti da contratto rappresentano l'obbligazione del Gruppo di trasferire ai clienti beni o
servizi per i quali il Gruppo ha ricevuto (o per i quali è dovuto) un corrispettivo dal cliente. Rientrano nella
118
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
voce i risconti passivi commerciali, gli acconti e quindi i prepagati di natura commerciale, l'ammontare lordo
dovuto ai committenti per lavori di commessa, il valore delle opzioni (material right) che consentono al
cliente di acquisire beni o servizi aggiuntivi a titolo gratuito o con uno sconto.
La voce ammonta complessivamente a 74.525 migliaia di Euro (57.372 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).
Le Passività derivanti da contratto al 31 dicembre 2020 e quelle incorporate dal Gruppo nelle acquisizioni
hanno generato ricavi nell’esercizio per 54.020 migliaia di Euro; di seguito è illustrata la movimentazione
intervenuta complessiva della voce.
Importi in Euro migliaia
31/12
2020
Decrementi
ricavi 2021
Incrementi
Riclassifiche
Variazione
perimetro
31/12
2021
Passività derivanti da contratto non correnti
10.961
0
12.737
-6.276
0
17.423
Passività derivanti da contratto correnti
46.411
-54.020
43.314
6.276
15.123
57.102
Passività derivanti da contratto
57.372
-54.020
56.050
0
15.123
74.525
34. PROVENTI DIFFERITI
Nei Proventi differiti pari a 2.534 migliaia di Euro (1.857 migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) sono rilevati
prevalentemente acconti e risconti per contributi pubblici; 125 migliaia di Euro sono rilevati nelle Passività
non correnti.
119
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Informazioni sul conto economico complessivo
Rispetto all’esercizio 2020, i dati economici consolidati del 2021 includono:
• i saldi di CertEurope S.A. (segmento Digital Trust) consolidata dal 1° novembre 2021;
• i saldi di Corvallis S.r.l. (segmento Cybersecurity) consolidata dal 1° gennaio 2021;
• i saldi di Yoroi S.r.l. (segmento Cybersecurity) consolidata dal 1° gennaio 2021;
• i saldi d Swascan S.r.l. (segmento Cybersecurity) consolidata dal 1° ottobre 2020;
• i saldi di Tinexta Cyber S.p.A. (segmento Cybersecurity) costituita il 1° gennaio 2021;
• i saldi di Forvalue S.p.A. (segmento Credit Information & Management) consolidata dal 1°luglio 2021;
• i saldi di Queryo Advance S.r.l. (segmento Innovation & Marketing Services) consolidata dal 1°
gennaio 2021;
• i saldi di Euroquality SAS e Europroject OOD (segmento Innovation & Marketing Services) consolidata
dal 31 dicembre 2020;
• i saldi di Trix S.r.l. (segmento Innovation & Marketing Services) costituita il 16 dicembre 2020;
• i saldi di Financial Consulting Lab S.r.l. e Financial CLab S.r.l. (segmento Innovation & Marketing
Services) consolidate dal 1° ottobre 2021.
L’effetto cumulato di tali modifiche sulle variazioni rispetto all’esercizio precedente è indicato nelle note che
seguono come variazione del perimetro di consolidamento.
Si evidenzia che, come già ampiamente commentato nella Nota 13. Aggregazioni aziendali in relazione al
completamento delle attività di identificazione dei fair value delle attività e passività di Swascan S.r.l. alla
data di acquisizione (consolidata dal 1° ottobre 2020), i saldi comparativi del 2020 sono stati rideterminati
come segue.
In migliaia di Euro
2020
Completamento
Aggregazione
Swascan
2020 Restated
Ricavi
269.084
269.084
Costi per materie prime
8.869
8.869
Costi per servizi
88.138
88.138
Costi del personale
84.760
84.760
Costi del contratto
7.436
7.436
Altri costi operativi
1.968
1.968
Ammortamenti
22.264
189
22.453
Accantonamenti
628
628
Svalutazioni
2.140
2.140
Totale Costi
216.204
189
216.393
RISULTATO OPERATIVO
52.880
-189
52.691
Proventi finanziari
3.559
3.559
Oneri finanziari
2.959
2.959
Proventi (oneri) finanziari netti
600
0
600
Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio
netto, al netto degli effetti fiscali
-969
-969
RISULTATO ANTE IMPOSTE
52.511
-189
52.322
Imposte
14.597
-53
14.544
RISULTATO ATTIVITÀ OPERATIVE IN ESERCIZIO
37.914
-136
37.778
Risultato delle attività operative cessate
0
0
0
UTILE NETTO
37.914
-136
37.778
Utile del periodo di gruppo
37.279
-136
37.143
Utile del periodo di terzi
635
0
635
120
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
35. RICAVI
Nel 2021 i Ricavi ammontano a 375.353 migliaia di Euro (269.084 migliaia di Euro nel 2020). I Ricavi
presentano una crescita rispetto all’esercizio precedente pari al 39,5% di cui il 7,7% attribuibile alla crescita
organica e il 31,8% attribuibile alla variazione del perimetro di consolidamento.
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Ricavi delle vendite e prestazioni
369.036
266.219
102.817
Altri ricavi e proventi
6.318
2.865
3.453
Ricavi
375.353
269.084
106.269
di cui verso correlate
540
6
534
di cui non ricorrenti
0
74
-74
Dettaglio dei ricavi per segmento di business:
Importi in migliaia di Euro
Digital Trust
Cybersecurity
Credit Information
& Management
Innovation &
Marketing
Services
Altri settori
(costi di Holding)
Totale
Periodo di dodici mesi
chiuso al 31 dicembre
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
2021
2020
Ricavi settoriali
131.296
115.917
72.825
743
78.989
77.251
94.833
76.511
2.317
2.186
380.260
272.608
Ricavi intra-settoriali
513
720
809
0
996
380
275
245
2.313
2.180
4.906
3.524
Ricavi da terzi
130.782
115.197
72.016
743
77.993
76.871
94.558
76.266
4
7
375.353
269.084
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
Nella voce sono rilevati i ricavi da contratto con i clienti. Tabella riepilogativa che illustra il dettaglio dei Ricavi
delle vendite e delle prestazioni rilevati nell’esercizio per segmento di business, per area geografica e per
tipologia di prodotto servizio:
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Digital
Trust
Credit
Information &
Management
Innovation
&
Marketing
Services
Cybersecurity
Totale
Digital
Trust
Credit
Information &
Management
Innovation
&
Marketing
Services
Cybersecurity
Totale
Italia
119.251
77.591
88.439
68.062
353.343
106.649
76.426
73.818
710
257.603
UE
10.033
96
4.355
204
14.688
6.659
76
1.029
4
7.768
Extra UE
198
197
103
506
1.005
652
149
46
847
Totale per Area geografica
129.482
77.884
92.897
68.773
369.036
113.959
76.652
74.894
714
266.219
Prodotti Digital Trust
61.920
61.920
52.259
52.259
Soluzioni Digital Trust
41.431
41.431
35.906
35.906
Piattaforme di distribuzione dati, servizi
software e telematici
26.131
26.131
25.793
25.793
Informazioni commerciali e
recupero crediti e altri servizi
52.078
52.078
53.906
53.906
Informazioni immobiliari e
Servizi estimativi immobiliari
25.806
25.806
22.746
22.746
Consulenza marketing
20.899
20.899
11.672
11.672
Consulenza per l’innovazione
47.240
47.240
45.932
45.932
Altri servizi per l'innovazione
24.758
24.758
17.289
17.289
Servizi Cybersecurity e IT
68.773
68.773
714
714
Totale per tipologia di prodotto/servizio
129.482
77.884
92.897
68.773
369.036
113.959
76.652
74.894
714
266.219
* Per maggiori dettagli in merito alle categorie di prodotto/servizio si rimanda alla Nota 8. Criteri di valutazione – Ricavi.
121
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Altri ricavi e proventi
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Contributi pubblici
5.508
2.074
3.434
Plusvalenze cessioni cespiti
60
77
-17
Fitti attivi su investimenti immobiliari
55
52
3
Altri
695
663
31
Altri ricavi e proventi
6.318
2.865
3.453
di cui non ricorrenti
0
74
-74
Gli Altri ricavi e proventi ammontano a 6.318 migliaia di Euro (2.865 migliaia di Euro nel 2020).
36. COSTI PER MATERIE PRIME
I Costi per materie prime del 2021 ammontano a 12.668 migliaia di Euro (8.869 migliaia di Euro nel 2020) e si
riferiscono quasi interamente alla Business Unit del Digital Trust, in larga parte ad InfoCert, e accolgono
principalmente gli importi relativi all’acquisto di prodotti informatici destinati alla rivendita ai clienti. I Costi
per materie prime presentano una crescita rispetto all’anno precedente pari al 42,8% di cui il 29,8%
attribuibile alla crescita organica e il 13,0% attribuibile alla variazione del perimetro di consolidamento.
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Hardware, software
12.622
8.879
3.742
Variazione rimanenze materie prime, sussidiarie, consumo e merci
46
-10
56
Costi per materie prime
12.668
8.869
3.798
37. COSTI PER SERVIZI
I Costi per servizi del 2021 ammontano a 118.796 migliaia di Euro (88.138 migliaia di Euro nel 2020). I Costi
per servizi presentano una crescita rispetto all’anno precedente pari al 34,8% di cui il 9,0% attribuibile alla
crescita organica e il 25,8% attribuibile alla variazione del perimetro di consolidamento.
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Prestazioni tecniche
55.036
37.028
18.008
Costi di struttura IT
18.793
10.906
7.887
Accesso banche dati e informazioni commerciali
10.703
11.458
-755
Servizi in outsourcing
7.717
8.732
-1.014
Prestazioni professionali specialistiche
7.552
6.432
1.120
Costi di pubblicità, marketing e comunicazione
5.512
4.520
991
Costi di gestione immobili, impianti e automezzi
2.927
2.060
868
Costi per la rete agenti
2.538
893
1.645
Consulenze
2.134
2.148
-14
Viaggi, trasferte e soggiorni
2.117
1.462
655
Utenze e spese telefoniche
1.739
1.222
517
Altri costi della rete commerciale
1.491
2.158
-668
Spese bancarie
1.281
1.040
240
Assicurazioni
892
689
203
Costi per locazioni esclusi IFRS16
723
419
305
Compensi Collegio Sindacale e Organismo di Vigilanza
710
574
136
Compensi a società di revisione per attività di revisione e altri servizi
585
530
55
Altri costi per servizi
1.458
506
952
Costi per servizi capitalizzati
-5.112
-4.640
-472
Costi per servizi
118.796
88.138
30.659
di cui verso correlate
2.891
1.696
1.196
di cui non ricorrenti
2.846
2.472
374
122
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Le Prestazioni tecniche rappresentano prestazioni tecnico professionali riconducibili alla gestione ordinaria
del Gruppo, potenzialmente internalizzabili ed attivate per sole ragioni tecnico organizzative o per prassi di
business. Sono riferibili per 18.583 migliaia di Euro al segmento del Digital Trust (18.711 migliaia di Euro nel
2020), per 13.012 migliaia di Euro al segmento del Credit Information & Management (10.198 migliaia di Euro
nel 2020), per 13.320 migliaia di Euro all’Innovation & Marketing Services (7.935 migliaia di Euro nel 2020),
per 10.122 migliaia di Euro al segmento Cybersecurity (184 migliaia di Euro nel 2020).
I Costi di struttura IT rappresentano i costi sostenuti per il funzionamento (inclusi i canoni e licenze sofware,
i servizi di housing/hosting e i costi di rete e connettività) e la manutenzione dell’apparato IT. Sono riferibili
principalmente ai segmenti Digital Trust (9.753 migliaia di Euro) e Cybersecurity (4.235 migliaia di Euro).
Nelle Prestazioni professionali specialistiche sono rilevati Costi non ricorrenti pari a 2.265 migliaia di Euro
principalmente per oneri legati ad acquisizioni di società target.
Nei Costi per godimento beni di terzi al 31 dicembre 2021 sono rilevati 477 migliaia di Euro di canoni su
contratti di leasing di immobili e automezzi per i quali i termini del contratto di locazione sono inferiori a 12
mesi (385 migliaia di Euro nel 2020) e 246 migliaia di Euro di canoni su attività di modesto valore (34 migliaia
di Euro nel 2020).
I Costi per servizi capitalizzati sono relativi per 1.649 migliaia di Euro (1.456 migliaia di Euro nel 2020) a costi
capitalizzati nell’adempimento del contratto per i costi esterni sostenuti nel Digital Trust, per
l’implementazione ai clienti di piattaforme “ad hoc” da cui poter fruire di una serie di servizi entro un arco
temporale superiore ai dodici mesi, e per i costi esterni sostenuti per la prestazione di servizi di consulenza,
prevalentemente di consulenza per l’innovazione nell’Innovation & Marketing Services, a fronte dei quali non
è ancora stato rilevato il relativo ricavo. Gli ulteriori costi capitalizzati pari a 3.463 migliaia di Euro (3.183
migliaia di Euro nel 2020) fanno riferimento ad attività di sviluppo software in particolare nel Digital Trust.
38. COSTI DEL PERSONALE
I Costi del personale del 2021 ammontano a 140.503 migliaia di Euro (84.760 migliaia di Euro nel 2020). I Costi
del personale presentano una crescita rispetto all’esercizio precedente pari al 65,8% di cui il 10,3%
attribuibile alla crescita organica e il 55,5% attribuibile alla variazione del perimetro di consolidamento.
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Salari e stipendi
95.580
57.921
37.659
Oneri sociali
28.793
17.418
11.375
Trattamento di fine rapporto
6.096
3.697
2.400
Incentivi all'esodo
162
273
-111
Accantonamenti per contenziosi con il personale
-131
232
-364
Costi Stock options
2.227
909
1.318
Altri costi del personale
4.088
2.925
1.163
Costi del personale capitalizzati
-5.219
-3.824
-1.395
Compensi agli amministratori
8.145
4.705
3.440
Collaborazioni continuative
764
506
258
Costi del personale
140.503
84.760
55.743
L’incremento dei costi per Salari e stipendi, Oneri Sociali e Trattamento di fine rapporto è coerente con
l’incremento del numero medio di dipendenti impiegato nel Gruppo rispetto all’esercizio precedente.
Numero dei dipendenti al 31 dicembre 2021 ed il numero medio dei dipendenti del 2021 confrontato con il
numero medio dei dipendenti del 2020:
123
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Numero dipendenti
31/12/2021
Medio 2021
Medio 2020
Dirigenti
80
71
44
Quadri
325
309
179
Impiegati
1.987
1.834
1.094
Operai
1
0
0
Totale
2.393
2.215
1.317
I costi per Accantonamenti Stock Options del 2021 si riferiscono ai Piani di Stock Option 2020-2022 e 2021-
2023.
I Costi del personale capitalizzati sono relativi per 1.509 migliaia di Euro a costi capitalizzati nell’adempimento
del contratto (1.491 migliaia di Euro nel 2020) per i costi del personale sostenuti nel Digital Trust, per
l’implementazione ai clienti di piattaforme “ad hoc” da cui poter fruire di una serie di servizi entro un arco
temporale superiore ai dodici mesi, e per i costi sostenuti per la prestazione di servizi di consulenza,
prevalentemente di consulenza per l’innovazione nell’Innovation & Marketing Services, a fronte dei quali non
è ancora stato rilevato il relativo ricavo. Gli ulteriori costi capitalizzati pari a 3.710 migliaia di Euro (2.333
migliaia di Euro nel 2020) fanno riferimento ad attività di sviluppo software in particolare nel segmento
Digital Trust (1.822 migliaia di Euro) e nel segmento Cybersecurity (1.205 migliaia di Euro).
Informazioni relative al Piano di Stock-Option 2020-2022
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2020, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2020-2022” (di seguito anche Piano) come
approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 28 aprile 2020. In particolare, il Consiglio di Amministrazione
ha individuato, tra gli amministratori esecutivi, i dirigenti con responsabilità strategica e/o gli altri dipendenti
e le altre figure manageriali della Società e/o di altra società controllata, n. 29 beneficiari a cui sono state
assegnate complessivamente n. 1.670.000 opzioni. Le opzioni attribuiscono il diritto di acquistare e, se del
caso, eventualmente sottoscrivere, azioni della Società nel rapporto di n. 1 azione per ogni n. 1 opzione
esercitata. Il Piano prevede un solo ciclo di attribuzione delle opzioni e prevede un periodo di vesting di 36
mesi dalla data di attribuzione delle opzioni assegnate ai beneficiari. L’esercizio delle opzioni è subordinato
al raggiungimento di un EBITDA risultante dal bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022 ≥ 80% rispetto al
valore di budget approvato; in presenza di un EBITDA ≥ 80% e ≥ 100 le opzioni matureranno in misura
proporzionale. Le Opzioni Maturate potranno essere esercitate al termine di un Periodo di Vesting di 36 mesi
decorrenti dalla Data di Attribuzione. Il prezzo di esercizio è stato determinato in Euro 10,97367, sulla base
della media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dalle Azioni della Società sul MTA nel semestre precedente
la data di attribuzione delle opzioni. Per maggiori dettagli in relazione al Piano si rinvia al Documento
Informativo già messo a disposizione del pubblico ai sensi degli articoli 114-bis del D. Lgs. 24 febbraio 1998
n.58 (“TUF”) e 84-bis, primo comma, del Regolamento Emittenti, nella sezione Corporate
Governance/Assemblea degli Azionisti/2020 del sito internet della Società (www.tinexta.com/assemblea-
azionisti-2020), che sarà aggiornato nel rispetto di quanto previsto ai sensi dell’art. 84-bis, quinto comma,
del Regolamento Emittenti.
In applicazione del principio contabile IFRS 2, i diritti di opzione sottostanti al Piano sono stati valorizzati al
fair value al momento dell’assegnazione.
Alla data di assegnazione, 23 giugno 2020, il fair value per ciascun diritto di opzione era pari ad Euro 3,463892.
Il fair value delle opzioni assegnate è stato calcolato da un esperto indipendente rispecchiando le
124
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
caratteristiche di “no arbitrage” e “risk neutral framework” comuni ai modelli fondamentali di pricing delle
opzioni utilizzando i parametri di calcolo riportati di seguito:
• curva dei tassi risk free dedotta dai tassi Interest rate swap sul mercato alla data di valutazione;
• dividendi attesi: 2%;
• volatilità del titolo: 40%;
• probabilità annua di uscita dei beneficiari pari al 3%.
Alla data del 31 dicembre 2021 risultano assegnate 1.670.000 opzioni.
Il costo di competenza rilevato al 31 dicembre 2021 per il suddetto piano ammonta a 1.776 migliaia di Euro
ed è stato rilevato tra i Costi del personale.
Informazioni relative al Piano di Stock-Option 2021-2023
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2021, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2021-2023” (di seguito anche Piano) approvato
dall’Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2021. Il Piano prevede l'assegnazione di massimo 300.000
opzioni. In particolare, il Consiglio di Amministrazione ha individuato, tra gli amministratori esecutivi, i
dirigenti con responsabilità strategica e/o gli altri dipendenti e le altre figure manageriali della Società e/o di
altra società controllata, n. 3 beneficiari a cui sono state assegnate complessivamente n. 190.000 opzioni. Le
opzioni attribuiscono il diritto di acquistare e, se del caso, eventualmente sottoscrivere, azioni della Società
nel rapporto di n. 1 azione per ogni n. 1 opzione esercitata. Il Piano prevede un solo ciclo di attribuzione delle
opzioni e prevede un periodo di vesting di 36 mesi dalla data di attribuzione delle opzioni assegnate ai
beneficiari. L’esercizio delle opzioni è subordinato al raggiungimento di un EBITDA risultante dal bilancio di
esercizio al 31 dicembre 2023 ≥ 80% rispetto al valore di budget approvato; in presenza di un EBITDA ≥ 80%
e ≥ 100 le opzioni matureranno in misura proporzionale. Le Opzioni Maturate potranno essere esercitate al
termine di un Periodo di Vesting di 36 mesi decorrenti dalla Data di Attribuzione. Il prezzo di esercizio è stato
determinato in Euro 23,49, sulla base della media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dalle Azioni della
Società sul MTA nel semestre precedente la data di attribuzione delle opzioni. Per maggiori dettagli in
relazione al Piano si rinvia al Documento Informativo già messo a disposizione del pubblico ai sensi degli
articoli 114-bis del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n.58 (“TUF”) e 84-bis, primo comma, del Regolamento Emittenti,
nella sezione Corporate Governance/Assemblea degli Azionisti/2021 del sito internet della Società
(www.tinexta.com/assemblea-azionisti-2021), che sarà aggiornato nel rispetto di quanto previsto ai sensi
dell’art. 84-bis, quinto comma, del Regolamento Emittenti.
In applicazione del principio contabile IFRS 2, i diritti di opzione sottostanti al Piano sono stati valorizzati al
fair value al momento dell’assegnazione.
Alla data di assegnazione, 23 giugno 2021, il fair value per ciascun diritto di opzione era pari ad Euro
12,000555. Il fair value delle opzioni assegnate è stato calcolato da un esperto indipendente rispecchiando
le caratteristiche di “no arbitrage” e “risk neutral framework” comuni ai modelli fondamentali di pricing delle
opzioni utilizzando i parametri di calcolo riportati di seguito:
• curva dei tassi risk free dedotta dai tassi Interest rate swap sul mercato alla data di valutazione;
• dividendi attesi: 2%;
• volatilità del titolo: 40%;
• probabilità annua di uscita dei beneficiari pari al 3%
125
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Il 5 ottobre 2021 il Consiglio di Amministrazione di Tinexta S.p.A. ha deliberato l’assegnazione di ulteriori
100.000 opzioni al prezzo di esercizio determinato in Euro 32,2852. Il fair value per ciascun diritto di opzione
era pari ad Euro 12,1476 utilizzando i medesi parametri dell’assegnazione del 23 giugno 2021.
Alla data del 31 dicembre 2021 risultano assegnate complessive 290.000 opzioni.
Il costo di competenza rilevato nel 2021 per il suddetto piano ammonta a 451 migliaia di Euro ed è stato
rilevato tra i Costi del personale.
39. COSTI DEL CONTRATTO
La voce Costi del contratto include il rilascio periodico, della quota di competenza dell’esercizio, delle attività
per costi incrementali capitalizzati per l’ottenimento o l’adempimento del contratto (meglio descritte nella
Nota 20. Attività per costi del contratto).
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Costi per l'ottenimento del contratto
4.938
4.821
117
Costi per l'adempimento del contratto
2.871
2.615
256
Costi del contratto
7.809
7.436
373
40. ALTRI COSTI OPERATIVI
Gli Altri costi operativi ammontano nel 2021 a 2.553 migliaia di Euro (1.968 migliaia di Euro nel 2020) di cui 4
migliaia di Euro verso parti correlate e 43 migliaia di Euro non ricorrenti per oneri legati ad acquisizioni di
società target. Gli Altri costi operativi presentano un incremento rispetto all’esercizio precedente pari al
29,7% di cui il 36,2% attribuibile alla variazione del perimetro di consolidamento ed il 6,5% alla contrazione
organica. Tali costi si riferiscono a voci di natura residuale quali, tra i più rilevanti: tasse e tributi vari 626
migliaia di Euro (526 migliaia di Euro nel 2020), contributi associativi, donazioni e liberalità per complessivi
570 migliaia di Euro (475 migliaia di Euro nel 2020).
41. AMMORTAMENTI, ACCANTONAMENTI E SVALUTAZIONI
Dettaglio delle voci ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni:
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari
8.417
6.704
1.713
di cui in leasing
5.587
4.018
1.569
Ammortamenti attività immateriali
25.188
15.723
9.464
Ammortamento investimenti immobiliari
26
26
0
Ammortamenti
33.631
22.453
11.178
Accantonamenti
1.225
628
598
Svalutazioni
1.224
2.140
-917
Gli Ammortamenti del 2021 ammontano a 33.631 migliaia di Euro (22.453 migliaia di Euro nel 2020) di cui
8.417 migliaia di Euro riferiti a Immobili, impianti e macchinari (5.587 migliaia di Euro su diritti di utilizzo),
25.188 migliaia di Euro riferiti alle Attività immateriali e 26 migliaia di Euro agli Investimenti immobiliari.
In merito alla natura degli Accantonamenti dell’esercizio si rimanda alla Nota 29. Fondi.
126
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Le Svalutazioni del periodo (1.224 migliaia di Euro) si riferiscono:
• a perdite attese sui crediti commerciali per 964 migliaia di Euro (in merito si rimanda alla Nota 22.
Crediti commerciali e altri crediti);
• a svalutazioni di Migliorie su beni di terzi per 208 migliaia di Euro per il recesso di un contratto di
locazione sul quale insistevano tali migliorie;
• a svalutazioni di Rimanenze per 52 migliaia di Euro.
42. PROVENTI (ONERI) FINANZIARI NETTI
Gli Oneri finanziari netti ammontano a 3.299 migliaia di Euro (Proventi finanziari netti per 600 migliaia di Euro
nel 2020).
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Proventi finanziari
1.116
3.559
-2.443
di cui non ricorrenti
0
3.225
-3.225
Oneri finanziari
4.415
2.959
1.457
di cui verso correlate
55
65
-10
Proventi (oneri) finanziari netti
-3.299
600
-3.899
Proventi finanziari
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Adeguamento positivo fair value corrispettivi potenziali
981
161
821
Utili su cambi
69
67
2
Adeguamento positivo strumenti finanziari al fair value
24
61
-38
Proventi su attività finanziarie al costo ammortizzato
19
31
-12
Interessi bancari e postali
12
13
-1
Altri proventi finanziari
11
3.225
-3.214
Proventi finanziari
1.116
3.559
-2.443
di cui non ricorrenti
0
3.225
-3.225
L’Adeguamento positivo fair value corrispettivi potenziali risente principalmente dell’aggiustamento prezzo
stimato sull’acquisizione CertEurope.
Gli Altri proventi finanziari del 2020 includevano Proventi finanziari non ricorrenti per 3.225 migliaia di Euro.
Oneri finanziari
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
Interessi passivi su finanziamenti bancari
1.493
1.356
137
Adeguamento costo ammortizzato su finanziamenti bancari
1.202
791
410
Adeguamento negativo fair value corrispettivi potenziali
617
0
617
Oneri su derivati di copertura
503
204
299
Interessi passivi su leasing
292
288
4
Perdite su cambi
104
44
60
Interessi passivi su dilazioni di pagamento
64
119
-55
Componente finanziaria benefici ai dipendenti
60
86
-26
Altri interessi passivi
66
4
63
Altri oneri finanziari
15
67
-52
Oneri finanziari
4.415
2.959
1.457
di cui verso correlate
55
65
-10
127
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’incremento degli Interessi passivi su finanziamenti bancari riflette l’incremento dell’indebitamento
bancario rispetto all’esercizio precedente. Gli oneri finanziari complessivi attribuibili nel periodo ai
finanziamenti bancari includono inoltre 1.202 migliaia di Euro di oneri maturati applicando il criterio
dell’interesse effettivo e 503 migliaia di Euro di Oneri su derivati di copertura (la componente inefficace è
pari a 4 migliaia di Euro).
L’adeguamento negativo fair value corrispettivi potenziali risente dell’aggiustamento prezzo stimato sulle
acquisizioni Swascan ed Euroquality.
43. IMPOSTE
Le imposte del 2021, pari a 13.802 migliaia di Euro, possono essere dettagliate come segue:
Importi in migliaia di Euro
2021
2020
Variazione
IRES
15.572
14.454
1.118
IRAP
3.902
3.277
625
Imposte correnti estere
368
35
333
Imposte differite passive
-5.620
-1.897
-3.723
Imposte differite attive
-1.766
-134
-1.631
Imposte sul reddito relative ad anni precedenti
453
-1.192
1.645
Altre imposte diverse dalle precedenti
891
0
891
Imposte
13.802
14.544
-742
di cui non ricorrenti
-3.150
-1.319
-1.831
Nelle Imposte non ricorrenti sono rilevati complessivamente proventi non ricorrenti pari a complessivi 3.150
migliaia di Euro riferibili:
• per 2.653 migliaia di Euro al riallineamento ed affrancamento di differenziali di valore
civilistico/fiscale. In particolare, il Gruppo si è avvalso dell’opzione per ottenere il pieno
riconoscimento fiscale dei differenziali di valore tra contabile e fiscale di alcuni asset immateriali
derivanti dalla fusione per incorporazione di Promozioni Servizi S.r.l. avvenuta nel 2020 (ex art. 176
comma 2-ter del D.P.R. n. 917/86 ed art. 15, comma 10, del D.L. n. 185/2008), nonché di altre attività
immateriali rilevate a fronte di operazioni straordinarie di anni precedenti in base alla legge di
riallineamento offerta dall’art. 110 del D.L. n. 104/2020. Tale opzione ha comportato
accantonamenti di Attività per imposte differite per 1.322 migliaia di Euro, rilasci di Passività per
imposte differite per 2.222 migliaia di Euro, nonché l’iscrizione di un’imposta sostitutiva di 891
migliaia di Euro nella voce Altre imposte diverse dalle precedenti.
• per 216 migliaia di Euro al beneficio Patent Box;
• per -147 migliaia di Euro allo storno dell’abbuono del primo acconto IRAP 2020 già rilevato in esercizi
precedenti e riversato in virtù dei chiarimenti forniti a gennaio del 2022 sulla riduzione del massimale
concesso per il beneficio;
• per 428 migliaia di Euro all’effetto fiscale sulle componenti non ricorrenti del risultato ante imposte.
La voce Imposte differite passive si riferisce in prevalenza al rilascio delle passività per imposte differite
relative all’ammortamento degli intangibili iscritti in sede di contabilizzazione al fair value delle aggregazioni
aziendali, come meglio indicato nella Nota 19. Attività e passività per imposte differite, nonché al predetto
provento non ricorrente legato all’opzione di riallineamento e affrancamento.
128
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Riconciliazione tra l’imposta corrente teorica ed saldo della voce Imposte:
Importi in Euro milioni
Risultato ante imposte
53,4
Imposte (Tax Rate %)
-13,8
-25,8%
IRES
IRAP
Risultato ante imposte
53,4
53,4
Imposizione PEX su dividendi elisi nel Consolidato
2,3
0
Costi Business Combination capitalizzati nei bilanci separati
1,2
1,2
Adeguamento corrispettivi potenziali
-0,4
0
Rivalutazioni/Svalutazioni Partecipazioni Equity Method
0,2
0,2
(Proventi) Oneri finanziari
0
3,3
Beneficio ACE
-3,0
0
EBIT Tinexta S.p.A.
0
14,0
EBIT Tinexta Cyber S.p.A.
0
2,5
EBIT Consolidate Estere
0
-1,4
Compensi amministratori e sindaci
0
6,7
Costo del personale al netto delle deduzioni
0
3,4
Somministrazione personale e distaccati
0
2,0
Svalutazioni e perdite su crediti
0
1,1
Sopravvenienze passive
1,1
0,9
Contributi Crediti d'imposta
-1,3
-1,3
Costi auto/telefonia/rappresentanza
1,3
1,3
Superammortamento
-0,5
0,0
Patent Box
-0,6
-0,6
Deduzione IRES su IRAP
-0,7
0
Altre variazioni residuali
-0,1
-0,2
Base imponibile
53,2
86,7
Aliquota fiscale
24%
4,0%
Imposte correnti e differite
12,8
3,5
16,3
Interessi passivi CNM
-0,2
Effetto Riallineamenti/Affrancamenti Asset Immateriali
-2,7
Sopravvenienze Imposte
0,4
Imposte
13,8
Informazioni integrative
44. UTILE PER AZIONE
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile netto del periodo attribuibile al Gruppo per il numero
medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo (al netto di eventuali azioni proprie):
2021
2020
Utile netto attribuibile al Gruppo (migliaia di Euro)
38.321
37.143
N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione
46.157.893
46.734.735
Utile base per azione (Euro)
0,83
0,79
L’utile diluito 2021 per azione è ottenuto dividendo l’Utile netto dell’anno attribuibile al Gruppo per il numero
medio ponderato delle azioni in circolazione durante l’anno, rettificato dagli effetti diluitivi delle azioni
potenziali ponderate in base al periodo in cui sono in circolazione. Nel computo delle azioni in circolazione,
129
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
gli acquisti e le vendite di azioni proprie sono considerati rispettivamente come annullamenti ed emissioni di
azioni. Le categorie di azioni ordinarie potenziali derivano dalla possibile conversione delle Stock option
attribuite ad amministratori e dipendenti del Gruppo. Nella determinazione del numero medio di azioni
potenziali in circolazione è utilizzato il fair value medio delle azioni nel periodo.
2021
2020
Utile netto attribuibile al Gruppo (migliaia di Euro)
38.321
37.143
N° medio ponderato di azioni diluito
47.245.273
47.068.031
Utile base per azione diluito (Euro)
0,81
0,79
45. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
I rapporti intercorsi con le parti correlate rientrano nella normale operatività aziendale e sono stati regolati
a normali condizioni di mercato.
Tabella che riepiloga tutti i saldi patrimoniali e l’incidenza sulle relative voci della situazione patrimoniale-
finanziaria al 31 dicembre 2021 ed i relativi comparativi al 31 dicembre 2020:
31/12/2021
Importi in
migliaia di
Euro
Attività
finanziarie
non
correnti
Attività
finanziarie
correnti
Attività
per
imposte
correnti
Crediti
commerciali
e altri
crediti
correnti
Attività
derivanti
da
contratto
Disponibilità
liquide e
mezzi
equivalenti
Passività
finanziarie
non
correnti
Passività
derivanti
da
contratto
non
correnti
Passività
finanziarie
correnti
Debiti
commerciali
e altri debiti
correnti
Passività
derivanti
da
contratto
correnti
Controllante
38
0
0
21
0
0
484
0
147
181
0
Collegate
0
290
0
329
1
0
0
48
0
272
85
Altre parti
correlate
0
0
0
398
0
3.325
3.233
0
1.240
5
0
Totale
correlate
38
290
0
748
1
3.325
3.718
48
1.387
458
85
Totale voce
di bilancio
736
4.144
2.666
119.470
16.880
68.253
281.517
17.423
54.118
89.689
57.102
% Incidenza
sul Totale
5,1%
7,0%
0,0%
0,6%
0,0%
4,9%
1,3%
0,3%
2,6%
0,5%
0,1%
31/12/2020
Importi in
migliaia di
Euro
Attività
finanziarie
non
correnti
Attività
finanziarie
correnti
Attività
per
imposte
correnti
Crediti
commerciali
e altri
crediti
correnti
Attività
derivanti
da
contratto
Disponibilità
liquide e
mezzi
equivalenti
Passività
finanziarie
non
correnti
Passività
derivanti
da
contratto
non
correnti
Passività
finanziarie
correnti
Debiti
commerciali
e altri debiti
correnti
Passività
derivanti
da
contratto
correnti
Controllante
0
0
6
20
0
0
333
0
71
169
0
Collegate
0
0
0
2
0
0
0
0
0
83
0
Altre parti
correlate
0
0
0
27
0
0
1936
0
1.177
28
0
Totale
correlate
0
0
6
48
0
0
2.269
0
1.248
280
0
Totale voce
di bilancio
1.246
7.320
311
84.110
9.231
92.813
150.508
10.961
40.455
60.249
46.411
% Incidenza
sul Totale
0,0%
0,0%
1,8%
0,1%
0,0%
0,0%
1,5%
0,0%
3,1%
0,5%
0,0%
Nelle Attività finanziarie correnti è rilevato il credito verso collegate per dividendi deliberati e non incassati.
130
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Nelle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono rilevati Depositi bancari di Innolva S.p.A. e delle sue
controllate presso il Gruppo Intesa Sanpaolo (azioni di minoranza con influenza notevole in Innolva S.p.A.)
Nelle Passività finanziarie è rilevato il debito per leasing, per contratti di locazione di immobili già in essere
al 31 dicembre 2021, nei confronti della controllante Tecno Holding S.p.A. (632 migliaia di Euro) e di altre
parti correlate del Gruppo (3.093 migliaia di Euro). Al 31 dicembre 2021 è stato rilevato inoltre il debito per
dilazioni prezzo (1.380 migliaia di Euro) concesse in anni precedenti dai soci venditori di partecipazioni,
considerati oggi altre parti correlate nella loro qualità di dirigenti strategici del Gruppo.
Tabella che riepiloga tutti i rapporti economici e l’incidenza sulle relative voci del conto economico del 2021
ed i relativi comparativi del 2020:
periodo di 12 mesi chiuso al 31 dicembre 2021
Importi in migliaia di Euro
Ricavi
Costi per Servizi
Altri costi operativi
Oneri finanziari
Controllante
1
439
2
12
Collegate
235
1.138
0
0
Altre parti correlate
305
1.315
2
43
Totale correlate
540
2.891
4
55
Totale voce di bilancio
375.353
118.796
2.553
4.415
% Incidenza sul Totale
0,1%
2,4%
0,1%
1,2%
periodo di 12 mesi chiuso al 31 dicembre 2020
Importi in migliaia di Euro
Ricavi
Costi per Servizi
Altri costi operativi
Oneri finanziari
Controllante
0
373
0
12
Collegate
6
1.287
0
0
Altre parti correlate
0
36
2
53
Totale correlate
6
1.696
2
65
Totale voce di bilancio
269.084
88.138
1.968
2.959
% Incidenza sul Totale
0,0%
1,9%
0,1%
2,2%
I Ricavi verso altre parti correlate sono relativi per 252 migliaia di Euro ai ricavi di Innolva S.p.A. nei confronti
del Gruppo Intesa Sanpaolo consuntivati nel II semestre del 2021 dopo l’ingresso del socio nella propria
compagine societaria.
I Costi per servizi verso la controllante sono riferibili principalmente a contratti di servizio in essere per le sedi
in uso alla Capogruppo e RE Valuta S.p.A., nonché per personale distaccato dalla Capogruppo. Gli Oneri
finanziari verso la controllante fanno riferimento ad interessi passivi su contratti di locazione di immobili.
I Costi per servizi verso altre parti correlate sono riferibili agli acquisti effettuati da Corvallis S.p.A.
dall’azionista di minoranza (o da società ad essi riconducibili) per 1.039 migliaia di Euro e da Forvalue S.p.A.
dal Gruppo Intesa Sanpaolo avente influenza notevole in Innolva S.p.A.
Gli Oneri finanziari verso correlate sono riferibili ad interessi passivi su contratti di locazione e sulla dilazione
prezzo già menzionata.
131
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
46. TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO
Totale indebitamento finanziario del Gruppo alla data del 31 dicembre 2021, confrontato con il 31 dicembre
2020, come richiesto dalla comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 e in conformità al
Richiamo di attenzione n. 5/21 emesso da Consob in data 29 aprile 2021 con riferimento all’Orientamento
ESMA32-382-1138 del 4 marzo 2021:
In migliaia di Euro
31/12/2021
di cui
verso
correlate
31/12/2020
di cui
verso
correlate
A Disponibilità liquide
68.253
3.325
92.813
B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
0
0
C Altre attività finanziarie correnti
4.144
7.320
D Liquidità (A+B+C)
72.397
100.132
E Debito finanziario corrente
7.811
8.196
F Parte corrente del debito finanziario non corrente
46.307
1.387
32.258
1.248
G Indebitamento finanziario corrente (E+F)
54.118
40.455
H Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)
-18.279
-59.678
I Debito finanziario non corrente
281.575
3.718
151.650
2.269
J Strumenti di debito
0
0
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti
0
0
L Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)
281.575
151.650
M Totale indebitamento finanziario (H+L) (*)
263.296
91.972
47. ALTRE INFORMAZIONI
Impegni assunti dal Gruppo
In relazione all’ingresso di InfoCert nel capitale di Authada GmbH (Authada), sono previste opzioni Put&Call
esercitabili a seguito dell'approvazione dei risultati 2021 e 2022 che potranno consentire ad InfoCert di
arrivare al 100% di Authada al verificarsi di determinate condizioni di performance. Sulla base dei risultati
2021 non si sono verificate le condizioni per l’esercizio dell’opzione Call e non è stata esercitata l’opzione Put
dai soci rimanenti. All’approvazione del bilancio Authada 2022 sono previste opzioni Put&Call sulla quota in
capo ai soci rimanenti. Nel caso in cui InfoCert eserciti l’opzione Call ad un Enterprise Value inferiore a una
soglia predeteminata, i soci rimanenti avranno il diritto di trovare, entro uno specifico intervallo temporale,
un’offerta alternativa di una terza parte purché relativa al 100% delle azioni della società; in presenza di tale
offerta, InfoCert avrà il diritto di prelazione e potrà esercitare la Call allo stesso prezzo offerto dalla terza
parte in termini di Enterprise Value. Nel caso in cui i soci rimanenti non fossero in grado di trovare detta terza
parte, gli stessi soci rimanenti potranno acquisire il 100% della società con un Enterprise Value pari alla soglia
predetta.
In relazione all’operazione Forvalue, che ha visto il conferimento da parte di Intesa Sanpaolo della
partecipazione del 100% di Intesa Sanpaolo Forvalue S.p.A. in Innolva S.p.A. – società controllata da Tinexta
– e la contestuale sottoscrizione di azioni di nuova emissione di Innolva, rivenienti da aumento di capitale
riservato, sono previsti diritti di opzione Put&Call sulla quota del 25% del capitale sociale detenuta da Intesa
Sanpaolo in Innolva S.p.A., condizionati al venir meno della partnership e/o a determinati risultati rispetto
agli obiettivi di piano, ed esercitabili in due finestre temporali, nel biennio 2025-2026. Il prezzo dell’opzione
Put potrà essere pagato, a scelta di Tinexta: in denaro, o tramite l’assegnazione a Intesa di azioni di Tinexta
esistenti o di nuova emissione. È inoltre previsto un earn-out che, in caso di superamento di determinati
obiettivi di piano, ratificati con l’approvazione del bilancio 2025 di Forvalue, permetterà ad Intesa Sanpaolo
di incrementare la propria partecipazione in Innolva, fino a un ulteriore 5% del capitale sociale.
132
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Erogazioni pubbliche
La legge 124/2017 ha previsto l’obbligo di fornire informazioni relative ad erogazioni ricevute da pubbliche
amministrazioni italiane. Di seguito sono elencate le erogazioni incassate dal Gruppo nel corso dell’esercizio:
Soggetto beneficiario
Soggetto erogante
Erogazione
in migliaia
di Euro
Causale vantaggio economico ricevuto
Corvallis S.r.l.
Regione Puglia
1.861
CONTRATTO DI PROGRAMMA
FSC – AQP SVILUPPO LOCALE 2007/2013
POR PUGLIA - FESR 2014-2020 della Regione Puglia
InfoCert S.p.A.
Commissione Europea
293
Horizon 2020 – Progetto IMPULSE
InfoCert S.p.A.
Commissione Europea
179
Progetto KRAKEN
InfoCert S.p.A.
Commissione Europea
116
Progetto SCALES - Contributo Connecting Europe Facility (CEF)
InfoCert S.p.A.
Commissione Europea
38
Progetto FICEP - Contributo Connecting Europe Facility (CEF)
InfoCert S.p.A.
Commissione Europea
31
Progetto PRESENT
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
296
Progetto H-ALO
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
291
Progetto IOTWINS
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
225
Progetto SOMIRO
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
187
Progetto FBD-BModel
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
186
Progetto DREAM
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
142
Progetto INTELWATT
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
69
Progetto NANOINFORMATIX
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
66
Progetto SUNRISE
Warrant Hub S.p.A.
Commissione Europea
47
Progetto SUNSHINE EFD
Il Gruppo ha altresì ricevuto aiuti di Stato e aiuti “de minimis” da enti pubblici italiani. Per il dettaglio si fa
espresso rinvio al Registro Nazionale degli Aiuti di Stato.
Compensi ad Amministratori, Sindaci, Direttori Generali e altri Dirigenti con responsabilità strategiche della
Capogruppo
Con riferimento all’informativa sui compensi spettanti ad Amministratori, Sindaci, Direttori Generali e altri
Dirigenti con responsabilità strategiche della Capogruppo, si faccia riferimento alla tabella di seguito riportata
rinviando alla Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti ex-art. 123-ter
del Testo Unico della Finanza per maggiori dettagli.
Importi in migliaia di Euro
Compensi
fissi
Compensi per la
partecipazione a
comitati
Compensi
variabili non
equity (Bonus e
altri incentivi)
Benefici non
monetari
Altri
compensi
Totale
Amministratori e Direttore Generale
1.661
180
115
0
0
1.956
Sindaci
186
0
0
0
0
186
Altri dirigenti con responsabilità strategiche
2.211
0
1.262
24
0
3.496
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2020, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2020-2022” come approvato dall’Assemblea degli
Azionisti in data 28 aprile 2020. Le opzioni assegnate alla data del 31 dicembre 2021 risultano essere 200.000
all’Amministratore Delegato e 560.000 ad Altri dirigenti con responsabilità strategiche.
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2021, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2021-2023” come approvato dall’Assemblea degli
133
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Azionisti in data 27 aprile 2021. Le opzioni assegnate alla data del 31 dicembre 2021 risultano essere 230.000
ad Altri dirigenti con responsabilità strategiche.
Si faccia riferimento alla Relazione sulla Remunerazione ex-art. 123-ter del Testo Unico della Finanza per
maggiori dettagli.
Compensi alla società di revisione
Di seguito è riepilogato il dettaglio dei compensi alla società di revisione e ad altre società facenti parte del
network ai sensi dell’art. 149-duodecies del Regolamento di Attuazione del D.lgs. 24 febbraio 98 n. 58. I
corrispettivi esposti in tabella, di competenza dell’esercizio 2021, sono quelli contrattualizzati, comprensivi
di eventuali indicizzazioni (ma non anche di spese vive, dell’eventuale contributo di vigilanza ed IVA).
Importi in migliaia di Euro
KPMG S.p.A.
Entità della rete KPMG
Totale KPMG
Servizi di Revisione
580
580
- Capogruppo Tinexta S.p.A.
85
85
- Società controllate
494
494
Servizi di Attestazione
43
43
- Capogruppo Tinexta S.p.A.
23
23
- Società controllate
20
20
Altri servizi
23
12
35
- Capogruppo Tinexta S.p.A.
23
23
- Società controllate
12
12
Totale
645
12
657
IMPLICAZIONI DELLA PANDEMIA DA COVID-19 SUL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2021
Il Gruppo Tinexta segue l’evolversi della pandemia Covid-19 presso tutte le proprie sedi, adottando misure
di prevenzione, controllo e contenimento della stessa, volte alla tutela della salute dei propri dipendenti e
collaboratori.
I risultati del 2021 evidenziano la resilienza del Gruppo Tinexta che nei primi mesi del 2020 aveva
marginalmente risentito degli effetti della crisi pandemica. Tutti gli indicatori sono con segno positivo e
testimoniano la stabile crescita delle attività del Gruppo.
Si segnala inoltre che i risultati al 31 dicembre 2021 includono un provento pari a 2,1 milioni di Euro derivante
dal riallineamento (ex art. 110 del D.L. n. 104/2020) di differenziali di valore civilistico/fiscale. L’importo è
stato incluso nelle componenti non ricorrenti.
Gli avviamenti sono sottoposti a verifica annuale per determinare l’esistenza di eventuali riduzioni di valore.
Gli impairment test al 31 dicembre 2021 non hanno dato luogo ad alcuna perdita di valore degli avviamenti
iscritti. Per maggiori dettagli si rimanda alla Nota 15. Attività immateriali e avviamento.
Dalle analisi effettuate nell’ambito del Gruppo Tinexta non sussiste un’incertezza significativa riguardo a
eventi o circostanze, anche legate alla pandemia Covid-19, che possono far sorgere dubbi significativi sulla
capacità della Società Capogruppo e del Gruppo di continuare a operare come un’entità in funzionamento.
48. FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Il 18 gennaio 2022 il Gruppo Tinexta, ha acquisito la maggioranza della società spagnola Evalue Innovación
SL («Evalue»), attraverso la società Warrant Hub S.p.A., leader nella consulenza alle imprese per operazioni
di finanza agevolata a sostegno di progetti di innovazione e sviluppo. Evalue vanta una presenza capillare in
134
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
tutto il territorio spagnolo con sedi a Valencia, Madrid, Barcellona, Siviglia e Murcia. La società offre servizi
di supporto per l’ottenimento di incentivi fiscali per progetti di R&D e innovazione tecnologica e servizi di
finanza agevolata nazionale ed europea. Nel 2020 la società ha registrato ricavi per 8,5 milioni di euro, in
crescita del 17,6% rispetto all’anno precedente e 4,3 milioni di EBITDA (con un EBITDA Margin di circa il 50%).
L’accordo segna una nuova tappa nel processo di internazionalizzazione di Tinexta, in coerenza con le linee
strategiche annunciate. Inoltre, la nuova acquisizione rafforza la vocazione europea di Warrant Hub, già
presente in Belgio, Francia e Bulgaria, consentendole di sfruttare le potenzialità di sviluppo sia commerciale
– soprattutto per quanto attiene alle opportunità legate alla finanza europea – sia industriale, avviando un
virtuoso scambio di know-how e best practices. L’operazione di acquisizione del 70,0% di Evalue Innovación
prevede il pagamento di un corrispettivo pari a 20,6 milioni di euro, inclusivo dell’indebitamento finanziario
pro quota al 31.12.2021 pari a 0,4 milioni di euro (corrispondente a un multiplo implicito sull’EBITDA 2020 di
circa 7x), che è stato corrisposto con la liquidità esistente del Gruppo. Il restante 30% di Evalue, detenuto dai
soci fondatori, sarà regolato mediante opzioni Put/Call che potranno essere esercitate nel 2024 su una quota
del 15% e nel 2026 su un’ulteriore quota del 15%, in base a specifici accordi. L’operazione è assistita dalle
usuali dichiarazioni e garanzie.
Il 3 febbraio 2022 è stata completata l’operazione che prevede l’ingresso nel capitale sociale di InfoCert di
Bregal Milestone con una quota del 16,09%. L’operazione, in esecuzione degli accordi già sottoscritti al
signing del 27 ottobre 2021, vede un investimento di Bregal Milestone pari a 100 milioni di euro, dei quali 70
milioni di euro al closing e 30 milioni di euro entro i successivi 12 mesi, attraverso la sottoscrizione di un
aumento di capitale dedicato di InfoCert. A seguito della sottoscrizione dei primi 70 milioni Bregal Milestone
arriva a detenere l’11,83% di InfoCert S.p.A; la partecipazione di Tinexta S.p.A. in InfoCert scende all’88,17%.
Bregal Milestone è un importante fondo di private equity europeo, con un know how specifico nel settore
tecnologico e un esteso network relazionale di aziende in Europa, e affiancherà il Gruppo Tinexta e, in
particolare, InfoCert per accelerare il percorso di internazionalizzazione già avviato con alcune recenti
acquisizioni (Camerfirma, CertEurope e Authada).
Il 16 marzo 2022 Tinexta S.p.A. ha concluso oggi l’acquisizione della società Enhancers S.p.A. (Enhancers),
attraverso la sua controllata Warrant Hub che opera nella consulenza alle imprese per operazioni di finanza
agevolata e a sostegno di progetti di innovazione e sviluppo. L’operazione presenta un elevato grado di
complementarità tra l’offerta di Warrant Hub in ambito Digital Manufacturing e le competenze di Enhancers.
Infatti, la struttura di Warrant Innovation Lab, che attualmente opera nella consulenza e attività di project
management in progetti di ottimizzazione dei processi di digitalizzazione, potrà integrare a valle la propria
offerta con lo sviluppo e l’implementazione della componente tecnologica. Enhancers, con sedi a Torino e
Bologna, affianca alle attività di design e progettazione, finalizzate al miglioramento della user experience, la
realizzazione di prodotti digitali e, in particolare, lo sviluppo di sistemi digitali «task-oriented» (Digital Product
Suite) e servizi rivolti alle aziende manifatturiere su prodotti in ambito Internet of Things (ioT) e Human
Machine Interface (HMI). L’operazione prevede l’acquisizione del 100% delle quote di Enhancers a fronte di
un corrispettivo di 16,4 milioni di Euro, corrisposto con la liquidità esistente del Gruppo e il pagamento di un
EarnOut calcolato sulla base dei risultati 2024.
Il 17 marzo 2022
135
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
BILANCIO DI ESERCIZIO 2021
Prospetti e Note Esplicative
136
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Prospetti contabili di Tinexta S.p.A.
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria
in Euro
Note
31/12/2021
31/12/2020
ATTIVITÀ
Immobili, Impianti e macchinari
10
1.159.336
952.617
Attività immateriali
11
357.988
569.742
Partecipazioni contabilizzate al costo
12
356.677.648
308.290.884
Attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
16
9.878.335
36.764
- di cui verso parti correlate
30
9.837.800
0
Strumenti finanziari derivati
21
109.623
0
Attività per imposte differite
13
629.012
817.716
Crediti commerciali e altri crediti
14
5.200
87.470
ATTIVITÀ NON CORRENTI
368.817.142
310.755.194
Attività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
16
21.423.056
15.119.781
- di cui verso parti correlate
30
21.396.808
14.672.727
Attività per imposte correnti
15
3.984.364
3.502.594
- di cui verso parti correlate
30
1.866.854
3.502.594
Crediti commerciali e altri crediti
14
1.519.611
2.764.725
- di cui verso parti correlate
30
703.190
710.009
Attività derivanti da contratto
14
293.650
308.680
- di cui verso parti correlate
30
292.641
308.680
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
17
23.448.113
61.170.071
ATTIVITÀ CORRENTI
50.668.794
82.865.851
TOTALE ATTIVITÀ
419.485.936
393.621.045
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
Capitale sociale
47.207.120
47.207.120
Riserva azioni proprie
-19.327.481
-10.000.693
Riserva sovrapprezzo azioni
55.438.803
55.438.803
Altre riserve
97.687.865
77.141.361
TOTALE PATRIMONIO NETTO
18
181.006.307
169.786.591
PASSIVITÀ
Benefici ai dipendenti
19
713.231
591.344
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
20
159.708.294
122.883.387
- di cui verso parti correlate
30
1.169.570
1.693.214
Strumenti finanziari derivati
21
163.278
1.080.470
Passività per imposte differite
13
59.552
48.416
PASSIVITÀ NON CORRENTI
160.644.356
124.603.617
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
20
68.890.390
91.523.468
- di cui verso parti correlate
30
32.278.560
64.131.814
Debiti commerciali e altri debiti
22
5.515.974
4.469.529
- di cui verso parti correlate
30
578.366
417.959
Passività per imposte correnti
15
3.428.910
3.237.840
- di cui verso parti correlate
30
3.428.910
87.279
PASSIVITÀ CORRENTI
77.835.274
99.230.836
TOTALE PASSIVITÀ
238.479.629
223.834.454
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
419.485.936
393.621.045
137
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Prospetto dell’utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo
per l'esercizio chiuso al 31 dicembre
in Euro
Note
2021
2020
Ricavi
23
2.317.180
2.186.257
- di cui verso parti correlate
30
2.313.086
2.179.652
Costi per servizi
24
6.388.711
5.330.221
- di cui verso parti correlate
30
618.734
505.655
- di cui non ricorrenti
24
924.248
19.159
Costi del personale
25
8.758.671
6.535.826
Altri costi operativi
26
358.477
279.432
- di cui verso parti correlate
30
2.712
0
Ammortamenti
27
812.292
612.953
Accantonamenti
0
0
Svalutazioni
0
0
Totale Costi
16.318.150
12.758.432
RISULTATO OPERATIVO
-14.000.970
-10.572.175
Proventi finanziari
28
43.419.074
37.546.957
- di cui verso parti correlate
30
43.411.202
36.604.085
- di cui non ricorrenti
28
0
933.018
Oneri finanziari
28
3.148.904
2.369.137
- di cui verso parti correlate
30
95.999
87.979
Proventi (Oneri) finanziari netti
40.270.170
35.177.820
RISULTATO ANTE IMPOSTE
26.269.201
24.605.645
Imposte
29
-3.266.835
-2.573.506
- di cui non ricorrenti
29
-221.820
219.326
UTILE NETTO
29.536.036
27.179.151
Altre componenti del conto economico complessivo
Componenti che non saranno mai riclassificate successivamente nell’utile (perdita)
dell'esercizio
Utili (Perdite) da valutazione attuariale di fondi per benefici ai dipendenti
19
-39.030
-56.929
Effetto fiscale
9.367
13.663
Totale componenti che non saranno mai riclassificate successivamente nell’utile (perdita)
dell'esercizio
-29.663
-43.266
Componenti che possono essere riclassificate successivamente nell’utile (perdita)
dell'esercizio:
Utili (Perdite) da valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati
21
1.050.248
-797.404
Effetto fiscale
-252.060
191.377
Totale componenti che possono essere riclassificate successivamente nell’utile (perdita)
dell'esercizio
798.189
-606.027
Totale altre componenti del conto economico complessivo dell'esercizio, al netto degli
effetti fiscali
768.526
-649.293
Totale conto economico complessivo dell'esercizio
30.304.561
26.529.858
138
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto
Per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021
Importi in Euro
Capitale
sociale
Azioni
proprie
Riserva
legale
Riserva da
sovrapprezzo
azioni
Riserva
derivati
di
copertura
Riserva
piani a
benefici
definiti
Riserva
stock
option
Altre
riserve
Totale
Saldo al 1° gennaio 2021
47.207.120
-10.000.693
4.314.574
55.438.803
-818.598
-117.711
909.042
72.854.055
169.786.591
Conto economico complessivo dell'esercizio
Utile dell'esercizio
29.536.036
29.536.036
Altre componenti del conto economico complessivo
798.189
-29.663
768.526
Totale conto economico complessivo dell'esercizio
0
0
0
0
798.189
-29.663
0
29.536.036
30.304.561
Operazioni con soci
Destinazione riserva legale
1.358.958
-1.358.958
0
Dividendi
-11.984.953
-11.984.953
Stock option
2.226.895
2.226.895
Acquisto azioni proprie
-9.326.787
-9.326.787
Totale operazioni con soci
0
-9.326.787
1.358.958
0
0
0
2.226.895
-13.343.911
-19.084.845
Saldo al 31 dicembre 2021
47.207.120
-19.327.481
5.673.531
55.438.803
-20.410
-147.374
3.135.937
89.046.181
181.006.307
Per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020
Importi in Euro
Capitale
sociale
Azioni
proprie
Riserva
legale
Riserva da
sovrapprezzo
azioni
Riserva
derivati
di
copertura
Riserva
piani a
benefici
definiti
Riserva
stock
option
Altre
riserve
Totale
Saldo al 1° gennaio 2020
47.207.120
0
3.112.305
55.438.803
-212.571
-74.445
0
46.877.173
152.348.385
Conto economico complessivo dell'esercizio
Utile dell'esercizio
27.179.151
27.179.151
Altre componenti del conto economico complessivo
-606.027
-43.266
-649.293
Totale conto economico complessivo dell'esercizio
0
0
0
0
-606.027
-43.266
0
27.179.151
26.529.858
Operazioni con soci
Destinazione riserva legale
1.202.269
-1.202.269
0
Stock option
909.042
909.042
Acquisto azioni proprie
-10.000.693
-10.000.693
Totale operazioni con soci
0
-10.000.693
1.202.269
0
0
0
909.042
-1.202.269
-9.091.651
Saldo al 31 dicembre 2020
47.207.120
-10.000.693
4.314.574
55.438.803
-818.598
-117.711
909.042
72.854.055
169.786.591
139
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Rendiconto finanziario
per l'esercizio chiuso al 31 dicembre
Note
2021
2020
Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa
Utile dell'esercizio
29.536.036
27.179.151
Rettifiche per:
- Ammortamenti
27
812.292
612.953
- Oneri (proventi) finanziari netti
28
-40.270.170
-35.177.820
- di cui verso parti correlate
30
-43.315.204
-36.516.106
- Accantonamento Stock Options
25
578.772
232.803
- Imposte sul reddito
29
-3.266.835
-2.573.506
Variazioni di:
- Crediti commerciali, altri crediti e Attività derivanti da contratto
14
1.342.413
-1.536.411
di cui verso parti correlate
30
22.858
-74.049
- Debiti commerciali e altri debiti
22
1.046.445
489.517
di cui verso parti correlate
30
160.407
100.829
- Fondi e benefici ai dipendenti
19
80.977
92.760
Disponibilità liquide generate/(assorbite) dall’attività operativa
-10.140.071
-10.680.553
Imposte sul reddito incassate (pagate)
2.933.143
3.240.678
Disponibilità liquide nette generate/(assorbite) dall’attività operativa
-7.206.927
-7.439.875
Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento
Dividendi incassati
28
43.319.302
36.587.757
- di cui verso parti correlate
30
43.319.302
36.587.757
Interessi incassati
29.690
29.826
- di cui verso parti correlate
18.728
14.520
Investimenti in partecipazioni
12
-51.000.000
-21.474.003
- di cui verso parti correlate
12
-51.000.000
-14.839.139
Cessione di partecipazioni
12
2.200.000
0
- di cui verso parti correlate
12
2.200.000
0
Investimenti in immobili, impianti e macchinari
10
-58.411
-68.517
Investimenti in altre attività finanziarie
16
-44.940
-281.424
Incassi dalla vendita o rimborso di attività finanziarie
16
424.176
0
Investimenti in attività immateriali
11
-288.950
-293.831
Erogazione di finanziamenti a controllate
16
-13.800.000
0
- di cui verso parti correlate
16
-13.800.000
0
Rapporti di conto corrente verso le controllate
16
-2.693.160
-4.273.140
- di cui verso parti correlate
16
-2.693.160
-4.273.140
Disponibilità liquide nette generate/(assorbite) dall’attività di investimento
-21.912.293
10.226.667
Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento
Interessi pagati
-1.983.469
-1.568.666
- di cui verso parti correlate
-93.773
-52.348
Variazione degli altri debiti bancari correnti
-26.414
-6.303
Accensione finanziamenti bancari
20
77.308.264
49.552.675
Rimborso finanziamenti bancari
20
-28.117.461
-10.424.197
Rimborso passività per dilazioni prezzo su acquisizioni di partecipazioni
20
-2.422.809
-2.407.714
- di cui verso parti correlate
-664.826
0
Rimborso passività per corrispettivi potenziali
20
0
-7.580.530
Rimborso di debiti per leasing
20
-217.081
-184.404
- di cui verso parti correlate
-64.895
-65.844
Rapporti di conto corrente verso le controllate
20
-31.941.499
21.604.789
- di cui verso parti correlate
-31.941.499
21.604.789
Acquisto di azioni proprie
18
-9.326.787
-10.000.693
Dividendi pagati
-11.875.481
0
Disponibilità liquide nette generate/(assorbite) dall’attività di finanziamento
-8.602.738
38.984.956
Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
-37.721.958
41.771.748
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 1° gennaio
61.170.071
19.398.324
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 31 dicembre
23.448.113
61.170.072
140
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Note esplicative al Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2021
1. ENTITA’ CHE REDIGE IL BILANCIO
Tinexta S.p.A. (la Società) ha sede in Roma (Italia), Piazza Sallustio 9, ed è quotata sul segmento STAR di Borsa
Italiana dal mese di agosto 2016.
Tinexta opera, attraverso le proprie controllate, principalmente sul territorio nazionale con servizi
diversificati e personalizzabili attraverso quattro business unit: Digital Trust, Credit Information &
Management, Innovation & Marketing Services e Cybersecurity.
Alla data di predisposizione del presente Bilancio, Tecno Holding S.p.A. (la ‘Controllante’) è l’azionista che
detiene la maggioranza assoluta delle azioni di Tinexta S.p.A. La Controllante non esercita attività di direzione
e coordinamento nei confronti della Società.
Si evidenzia che la Società, detenendo significative partecipazioni di controllo in altre imprese, provvede
anche alla predisposizione del Bilancio Consolidato di Gruppo, pubblicato unitamente al presente Bilancio di
Esercizio.
Il presente Bilancio è stato approvato ed autorizzato alla pubblicazione dal Consiglio di Amministrazione della
Società nella riunione del 17 marzo 2022.
2. CRITERI DI REDAZIONE E CONFORMITA’ AGLI IFRS
Il presente Bilancio di Esercizio è stato redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards
(IFRS), alle interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e dello
Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dalla Commissione Europea e in vigore alla data di
bilancio, nonché ai precedenti International Accounting Standard (IAS). Inoltre, si è fatto riferimento ai
provvedimenti emanati dalla CONSOB in attuazione del comma 3 dell’articolo 9 del D.Lgs. 38/2005.
Il presente Bilancio è stato redatto nella prospettiva della continuità aziendale. Il principio generale adottato
nella predisposizione del presente Bilancio è quello del costo storico, ad eccezioni delle voci di bilancio che,
secondo gli IFRS, sono obbligatoriamente rilevate al fair value, come indicato nei criteri di valutazione delle
singole voci.
3. BASE DI PRESENTAZIONE
Il Bilancio di Esercizio è costituito dal Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, dal Prospetto
dell’utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo, dal Prospetto delle variazioni
di patrimonio netto, dal Rendiconto finanziario e dalle presenti Note Esplicative.
Si specifica che:
• il Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria è predisposto classificando le attività e le
passività secondo il criterio “corrente/non corrente”;
• il Prospetto dell’utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo è
classificato in base alla natura dei costi;
• il Rendiconto finanziario è presentato utilizzando il metodo indiretto.
141
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 28 luglio 2006, all’interno del Prospetto dell’utile/(perdita) sono
distintamente identificati, qualora presenti, i proventi e gli oneri derivanti da operazioni non ricorrenti;
analogamente sono evidenziati separatamente, nei prospetti contabili, i saldi delle operazioni con parti
correlate, che risultano ulteriormente descritte nella Nota 30. Rapporti con parti correlate.
Il Bilancio di Esercizio è stato redatto in Euro, che rappresenta la valuta funzionale della Società. I prospetti
di bilancio sono espressi in unità di Euro così come le relative note esplicative, salvo quando diversamente
indicato.
4. NUOVI PRINCIPI O MODIFICHE PER IL 2021 E PRESCRIZIONI FUTURE
Come richiesto dallo IAS 8 - Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori - nel seguito sono
indicati i nuovi principi e le nuove interpretazioni contabili, oltre alle modifiche ai principi e alle
interpretazioni esistenti già applicabili, non ancora in vigore alla data di bilancio, che potrebbero trovare
applicazione in futuro nel bilancio di esercizio:
a) Nuovi documenti emessi dallo IASB ed omologati dall’UE da adottare obbligatoriamente a partire dai
bilanci degli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2021
Titolo documento
Data
emissione
Data di
entrata in
vigore
Data di
omologazione
Regolamento UE e
data di pubblicazione
Riforma degli indici di riferimento per la determinazione
dei tassi di interesse – Fase 2 (Modifiche all'IFRS 9, allo IAS
39, all'IFRS 7, all'IFRS 4 e all'IFRS 16)
Agosto 2020
1° gennaio
2021
13 gennaio 2021
(UE) 2021/25
14 gennaio 2021
Concessioni sui canoni connesse alla COVID-19 successivi
al 30 giugno 2021 (Modifica all'IFRS 16)
Marzo 2021
1° aprile 2021
30 agosto 2021
(UE) 2021/1421
31 agosto 2021
Proroga dell'estensione temporanea dall'applicazione
dell'IFRS 9 (Modifiche all'IFRS 4)
Gugno 2020
1° gennaio
2021
15 dicembre 2020
(UE) 2020/2097
16 dicembre 2020
b) Modifiche all'IFRS 9, IAS 39, IFRS 7 in materia di "Interest Rate Benchmark Reform" (fase2) -
estensione oltre giugno 2021
Con decorrenza 1° gennaio 2021, nell'ambito del processo di riforma degli IBOR (Interbank Offered
Rates), è efficace il documento “Amendments to IFRS 9, IAS 39 and IFRS 17: Interest Rate Benchmark
Reform – phase 2”, che per la valutazione/definizione delle relazioni di copertura di strumenti
finanziari interessati da tali tassi: (i) chiarisce che la sostituzione del tasso IBOR esistente con il nuovo
tasso risk free non rappresenta un evento di derecognition di attività e passività; (ii) introduce
disposizioni sull'hedge accounting finalizzate a non creare discontinuità nelle relazioni di copertura
in essere; (iii) richiede informazioni quali-quantitative sulla natura e sui rischi connessi a tale riforma,
sulla gestione di tali rischi e sui progressi nel processo di transizione ai nuovi tassi.
c) Concessioni sui canoni connesse alla COVID-19 successivi al 30 giugno 2021 (Modifica all'IFRS 16)
Con il Regolamento (UE) n. 2021/1421 del 30 agosto 2021, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale
dell’Unione Europea del 31 agosto 2021, è stato adottato il documento “Concessioni sui canoni
connesse alla Covid-19 dopo il 30 giugno 2021 (modifica all’IFRS 16 Leasing)”, approvato dallo IASB
Board il 31 marzo 2021 e che ha ampliato l’ambito di applicazione dell’espediente pratico per la
contabilizzazione delle “rent concession” ottenute dai locatari come diretta conseguenza della
pandemia da Covid-19. Con la Modifica 2021, lo IASB ha pubblicato alcuni emendamenti all’IFRS 16
che spostano dal 30 giugno 2021 al 30 giugno 2022 la data ultima per poter usufruire dell’espediente
142
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
pratico per la valutazione dei contratti di leasing, nel caso in cui a seguito del Covid-19 siano stati
rinegoziati i canoni. Il locatario può scegliere di contabilizzare la concessione come un canone
variabile nel periodo in cui viene riconosciuto un pagamento inferiore.
L’adozione dei nuovi standard applicabili a partire dal 1° gennaio 2021 non ha comportato effetti.
b) IAS/IFRS e relative interpretazioni IFRIC applicabili ai bilanci degli esercizi che iniziano dopo il 1°
gennaio 2021, documenti omologati dall’UE al 31 dicembre 2021
Titolo documento
Data emissione
Data di entrata in
vigore
Data di
omologazione
Regolamento UE e
data di pubblicazione
Miglioramenti agli IFRS (ciclo 2018–
2020) [Modifiche all'IFRS 1, all'IFRS 9,
all'IFRS 16 e allo IAS 41)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
Immobili, impianti e macchinari –
Proventi prima dell'uso previsto
(Modifiche allo
IAS 16)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
Contratti onerosi - Costi necessari
all'adempimento di un contratto
(Modifiche allo IAS 37)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
Riferimento al Quadro Concettuale
(Modifiche all'IFRS 3)
Maggio 2020
1° gennaio 2022
28 giugno 2021
(UE) 2021/1080
2 luglio 2021
I principi contabili, gli emendamenti e le interpretazioni, in vigore dal 1° gennaio 2022 ed omologati dalla
Commissione Europea, sono di seguito riportati:
• Modifiche all’IFRS 3 - Reference to the Conceptual Framework
Le modifiche aggiornano il riferimento presente nell’IFRS 3 al Conceptual Framework nella
versione rivista, senza che ciò comporti modifiche alle disposizioni dello standard. Con la
modifica all’IFRS 3, per identificare le attività e le passività dell’acquisita si dovrà fare riferimento
alle nuove definizioni di attività e passività del nuovo Conceptual Framework pubblicato nel
marzo 2018, con la sola eccezione delle passività assunte nell’acquisita, che dopo la data di
acquisizione sono contabilizzate in accordo allo IAS 37 Accantonamenti, passività e passività
potenziali o all’IFRIC 21 Tributi;
• Modifiche allo IAS 16 - Property, plant and equipment: proceeds before intended use
Lo IASB Board ha chiarito che i proventi derivanti dalla vendita di beni prodotti da un cespite
durante il periodo antecedente alla data in cui il cespite è nel luogo e nelle condizioni necessarie
per il suo funzionamento nel modo inteso dalla direzione aziendale devono essere rilevati
nell’utile/(perdita) dell’esercizio. Per effetto della suddetta modifica, non sarà più consentito
rilevare a diretta riduzione del costo del cespite i proventi derivanti dalla vendita di beni prodotti
prima che il cespite sia disponibile per il suo utilizzo, ad esempio, provenienti dalla vendita di
campioni prodotti durante la fase di testing del corretto funzionamento del cespite;
• Modifiche allo IAS 37 - Onerous Contracts - Cost of Fulfilling a Contract
Lo IASB Board ha chiarito che i costi necessari all’adempimento di un contratto comprendono
tutti i costi direttamente correlati al contratto e quindi includono:
• i costi incrementali, cioè i costi che non sarebbero stati sostenuti in assenza del contratto
(ad esempio, materie prime, costi per manodopera diretta, ecc.);
143
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
• una quota degli altri costi che, sebbene non incrementali, siano direttamente correlati al
contratto (ad esempio, quota di ammortamento dei cespiti utilizzati per l’adempimento
del contratto).
Lo IASB Board, inoltre, ha confermato che, prima di rilevare un accantonamento per contratto
oneroso, l’entità deve rilevare eventuali perdite per riduzione di valore delle attività non correnti
e ha chiarito che le perdite di valore devono essere determinate con riferimento non solo alle
attività dedicate interamente al contratto, ma anche alle altre attività che sono parzialmente
utilizzate per l’adempimento del contratto stesso;
• Miglioramenti agli IFRS – ciclo 2018-2020 (Modifiche all’IFRS 1, IFRS 9 e IAS 41)
I Miglioramenti agli IFRS Standards sono il risultato del processo annuale di miglioramento volto
a risolvere questioni non urgenti relative a incoerenze o terminologie non chiare identificate nei
Principi Contabili Internazionali. Si segnala che il documento “Miglioramenti agli IFRS – ciclo
2018-2020” include anche una modifica all’IFRS 16 che non è soggetta a omologazione da parte
dell’Unione Europea in quanto si riferisce a un esempio illustrativo che non è parte integrante
dell’IFRS 16.
Tali modifiche, omologate dall’Unione Europea in data 28 giugno 2021 (regolamento UE n° 2021/1080), si
applicheranno a partire dagli esercizi che iniziano al 1° gennaio 2022 e non si prevede avranno effetti
significativi sul bilancio della Società. È consentita l’applicazione anticipata.
c) IAS/IFRS e relative interpretazioni IFRIC applicabili ai bilanci degli esercizi che iniziano dopo il 1°
gennaio 2021, documenti NON ancora omologati dall’UE al 31 dicembre 2021
Titolo documento
Data emissione
da parte dello
IASB
Data di entrata in
vigore del documento
IASB
Data di prevista
omologazione
da parte dell’UE
Standards
Classification of Liabilities as Current or Non-current
(Amendments to IAS 1), including subsequent
amendment issued in July 2020
Gennaio 2020
Luglio 2020
1° gennaio 2023
TBD
Disclosure of Accounting policies (Amendments to IAS 1
and IFRS Practice Statement 2)
Febbraio 2021
1° gennaio 2023
TBD
Definition of Accounting Estimates (Amendments
to IAS 8)
Febbraio 2021
1° gennaio 2023
TBD
Deferred tax related to assets and liabilities arising from
a single transaction (Amendments to IAS 12)
Maggio 2021
1° gennaio 2023
TBD
Alla data di approvazione del presente bilancio di esercizio, risultano emanati dallo IASB, ma non ancora
omologati dall’Unione Europea, taluni principi contabili, interpretazioni ed emendamenti, alcuni ancora in
fase di consultazione, tra i quali si segnala quanto segue:
• Modifiche allo IAS 1 - Presentazione del bilancio - Classificazione delle passività come correnti o non
correnti
Il 23 gennaio 2020 lo IASB ha emesso il documento “Amendments to IAS 1 Presentation of Financial
Statements: Classification of Liabilities as Current or Non-current”, chiarendo i criteri che devono essere
utilizzati al fine di determinare se le passività debbano essere classificate come correnti o non correnti.
Le disposizioni sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il 1° gennaio 2023 o in data successiva.
Le modifiche mirano a promuovere la coerenza nell’applicazione dei requisiti aiutando le società a
determinare se i debiti, e le altre passività con una data di regolamento incerta, debbano essere
classificati come correnti (dovuti o potenzialmente da liquidare entro un anno) o non correnti. Inoltre,
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
includono chiarimenti in merito ai requisiti di classificazione, per i debiti che un’entità potrebbe
estinguere mediante conversione in strumenti di equity.
• Modifiche allo IAS 1 - Presentazione del bilancio e IFRS Practice Statement 2: Presentazione dei principi
contabili
Il 12 febbraio 2021 lo IASB ha emesso il documento "Disclosure of Accounting Policies (Amendments to
IAS 1 and IFRS Practice Statement 2)" con l’obiettivo di indicare i principi contabili da illustrare in bilancio.
Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che iniziano il 1°gennaio 2023 o successivamente e operano
come segue: (i) le note al bilancio illustrano i principi contabili rilevanti invece dei principi contabili
significativi; (ii) le informazioni sui principi contabili sono rilevanti se gli utenti del bilancio ne hanno
bisogno per comprendere altre informazioni rilevanti nel bilancio; (iii) le informazioni sui principi contabili
non rilevanti non devono oscurare le informazioni sui principi contabili rilevanti.
• Modifiche allo IAS 8 - Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori: definizione delle
stime contabili
Il 12 febbraio 2021 lo IASB ha emesso il documento "Definition of Accounting Estimates (Amendments
to IAS 8)". Le modifiche allo IAS 8, efficaci per gli esercizi che iniziano il 1° gennaio 2023 o
successivamente, chiariscono che: (i) le stime contabili sono “importi monetari di bilancio soggetti ad
incertezza di misura”; (ii) le entità effettuano stime contabili se i principi contabili richiedono che le voci
del bilancio siano misurate in un modo che comporti una incertezza di misurazione; (iii) un cambiamento
nella stima contabile risultante da nuove informazioni o nuovi sviluppi non è la correzione di un errore.
Inoltre, gli effetti di un cambiamento in un input o in una tecnica di misurazione utilizzata per elaborare
una stima contabile sono cambiamenti nelle stime contabili se non derivano dalla correzione di errori di
esercizi precedenti (iv) un cambiamento in una stima contabile può influenzare solo l'utile o la perdita
dell'esercizio corrente, o l'utile o la perdita sia dell'esercizio corrente che di quelli futuri. L'effetto della
variazione relativa all'esercizio corrente è rilevato come provento o onere nell'esercizio corrente.
L'eventuale effetto su periodi futuri è rilevato come provento o onere in tali periodi futuri.
• Modifiche allo IAS 12 - Imposte sul reddito: imposte differite relative ad attività e passività derivanti
da un'unica operazione
Il 7 maggio 2021 lo IASB ha emesso il documento "Deferred Tax related to Assets and Liabilities
arising from a Single Transaction (amendments to IAS 12)" per chiarire nella rilevazione delle
imposte differite su contratti di locazione e obblighi di smantellamento non si applica l’esenzione
prevista IAS 12.15(b) e dallo IAS 12.24. Le modifiche sono efficaci per gli esercizi che iniziano il
1° gennaio 2023 o successivamente. È consentita l'adozione anticipata. Gli eventuali riflessi che i
principi contabili, gli emendamenti e le interpretazioni di prossima applicazione potranno avere
sull’informativa finanziaria della Società sono in corso di approfondimento e valutazione.
Per tutti i principi di nuova emissione, nonché per le rivisitazioni e gli emendamenti ai principi esistenti,
Tinexta sta valutando gli eventuali impatti attualmente non ragionevolmente stimabili derivanti dalla loro
applicazione futura.
5. CRITERI DI VALUTAZIONE
Principi contabili e criteri di valutazione più significativi utilizzati per la redazione del presente Bilancio:
IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Le attività materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti
accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il costo include ogni onere direttamente sostenuto per
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
predisporre le attività al loro utilizzo oltre a eventuali oneri di smantellamento e di rimozione che verranno
sostenuti per riportare il sito nelle condizioni originarie.
Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono direttamente
imputati al conto economico nell’esercizio in cui sono sostenuti. La capitalizzazione dei costi inerenti
all’ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi strutturali di proprietà o in uso da terzi,
è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente
classificati come attività o parte di una attività. Eventuali contribuiti pubblici relativi ad attività materiali sono
rilevati come ricavi differiti ed imputati come provento al conto economico con un criterio sistematico e
razionale lungo la vita utile del bene cui si riferiscono.
Il valore di un bene è rettificato dall’ammortamento sistematico, calcolato in relazione alla residua possibilità
di utilizzazione dello stesso sulla base della vita utile. Nell’esercizio in cui il bene viene rilevato per la prima
volta l’ammortamento viene determinato tenendo conto dell’effettiva data in cui il bene è pronto all’uso. La
vita utile stimata dalla Società, per le varie classi di cespiti, è la seguente:
Vita utile stimata
Macchine elettroniche
2,5
Altri beni
2,5 - 6 anni
Migliorie su beni di terzi in locazione
6 anni
La stima della vita utile e del valore residuo è rivista almeno con cadenza annuale.
L’ammortamento termina alla data di cessione dell’attività o della riclassifica della stessa ad attività detenuta
per la vendita.
Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi significativi distintamente identificabili
la cui vita utile differisce da quella delle altre parti che compongono l’attività, l’ammortamento viene
calcolato separatamente per ciascuna delle parti che compongono il bene in applicazione del principio del
component approach.
Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di attività o gruppi di attività sono determinati confrontando il
prezzo di vendita con il relativo valore netto contabile.
Sono rilevati nella voce Immobili, impianti e macchinari le attività consistenti nei diritti di utilizzo relative a
contratti di leasing. In merito ai criteri di rilevazione iniziale e valutazione successiva di tali attività si rimanda
al paragrafo BENI CONDOTTI IN LEASING.
BENI CONDOTTI IN LEASING
La Società valuta se il contratto è, o contiene, un leasing alla data di decorrenza dello stesso. Il contratto è, o
contiene, un leasing se, in cambio di un corrispettivo, conferisce il diritto di controllare l'utilizzo di un'attività
specificata per un periodo di tempo. Alla data nella quale il locatore mette l’attività sottostante a disposizione
della Società (data di decorrenza del leasing), quest’ultima rileva l'attività consistente nel diritto di utilizzo e
la passività del leasing, ad eccezione dei leasing di breve termine (è il caso di contratti di leasing di durata
uguale o inferiore ai 12 mesi) e dei leasing di beni di modesto valore (beni con un valore inferiore ad Euro
5.000 quando nuovi). Per questi ultimi, la Società rileva i pagamenti dovuti per i leasing predetti come costo
con un criterio a quote costanti per la durata del leasing o secondo un altro criterio sistematico se più
rappresentativo del modo in cui soni percepiti i benefici.
La passività finanziaria derivante dal leasing è inizialmente rilevata al valore attuale dei pagamenti futuri alla
data di decorrenza del contratto, attualizzati al tasso implicito del leasing. Qualora tale tasso non fosse
prontamente determinabile, il tasso impiegato è il tasso di finanziamento marginale della Società, inteso
come il tasso che la Società dovrebbe pagare per un prestito, con una durata e con garanzie simili, necessario
per ottenere un'attività di valore simile all'attività consistente nel diritto di utilizzo in un contesto economico
simile.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Alla data di decorrenza i pagamenti dovuti per il leasing inclusi nella valutazione della passività del leasing
comprendono i seguenti pagamenti per il diritto di utilizzo dell'attività sottostante lungo la durata del leasing
non versati alla data di decorrenza:
• i pagamenti fissi, al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere;
• i pagamenti variabili dovuti per il leasing che dipendono da un indice o un tasso, valutati inizialmente
utilizzando un indice o un tasso alla data di decorrenza (esempio canoni rivalutati ISTAT, oppure legati
all’EURIBOR);
• gli importi che si prevede la Società dovrà pagare a titolo di garanzie del valore residuo;
• i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio da
parte della Società dell'opzione di risoluzione del leasing.
Dopo la data di decorrenza la Società valuta la passività del leasing:
• aumentando il valore contabile per tener conto degli interessi sulla passività del leasing;
• diminuendo il valore contabile per tener conto dei pagamenti dovuti per il leasing effettuati; e
• rideterminando il valore contabile per tener conto di eventuali nuove valutazioni o modifiche del
leasing o della revisione dei pagamenti dovuti per il leasing fissi nella sostanza.
Dopo la data di decorrenza la Società ridetermina la passività del leasing come rettifica dell'attività
consistente nel diritto di utilizzo:
• in caso di modifica della durata del leasing attualizzando i pagamenti dovuti per il leasing rivisti
utilizzando un tasso di attualizzazione rivisto;
• in caso di modifica della valutazione di un'opzione di acquisto dell'attività sottostante attualizzando
i pagamenti dovuti per il leasing rivisti utilizzando un tasso di attualizzazione rivisto;
• in caso di modifica dei pagamenti a seguito di variazione dell'indice o tasso utilizzato per determinare
i pagamenti attualizzando i pagamenti dovuti per il leasing rivisti utilizzando lo stesso tasso di
attualizzazione.
Il costo iniziale dell'attività consistente nel diritto di utilizzo comprende: l'importo della valutazione iniziale
della passività del leasing, i pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza
al netto degli incentivi al leasing ricevuti, i costi iniziali diretti sostenuti dalla Società, ossia quei costi
incrementali sostenuti per l'ottenimento del leasing che non sarebbero stati sostenuti se il leasing non fosse
stato ottenuto e la stima dei costi che la Società dovrà sostenere per lo smantellamento e la rimozione
dell'attività sottostante e per il ripristino del sito in cui è ubicata o per il ripristino dell'attività sottostante
nelle condizioni previste dai termini e dalle condizioni del leasing, a meno che tali costi siano sostenuti per la
produzione delle rimanenze.
La Società ha optato per la rilevazione delle attività consistenti nel diritto di utilizzo nella voce Immobili,
Impianti e Macchinari nelle stesse classi nelle quali sarebbero state esposte le corrispondenti attività se
fossero state di proprietà.
L'attività consistente nel diritto di utilizzo è successivamente valutata applicando il modello del costo, al netto
degli ammortamenti accumulati e delle riduzioni di valore accumulate e rettificato per tener conto di
eventuali rideterminazioni della passività del leasing. Se il leasing trasferisce la proprietà dell'attività
sottostante alla Società al termine della durata del leasing o se il costo dell'attività consistente nel diritto di
utilizzo riflette il fatto che la Società eserciterà l'opzione di acquisto, la Società ammortizza l'attività
consistente nel diritto di utilizzo dalla data di decorrenza fino alla fine della vita utile dell'attività sottostante.
In caso contrario, la Società ammortizza l'attività consistente nel diritto di utilizzo dalla data di decorrenza
alla fine della vita utile dell'attività consistente nel diritto di utilizzo o, se anteriore, al termine della durata
del leasing.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
ATTIVITA’ IMMATERIALI
Le attività immateriali sono costituite da elementi non monetari privi di consistenza fisica, chiaramente
identificabili e atti a generare benefici economici futuri per l’impresa. Tali elementi sono rilevati al costo di
acquisto e/o di produzione, comprensivo delle spese direttamente attribuibili in fase di preparazione
all’attività per portarla in funzionamento, al netto degli ammortamenti cumulati (a eccezione delle attività
immateriali a vita utile indefinita) e delle eventuali perdite di valore. L’ammortamento ha inizio quando
l’attività è disponibile all’uso ed è ripartito sistematicamente in relazione alla residua possibilità di
utilizzazione della stessa e cioè sulla base della vita utile. Nell’esercizio in cui l’attività immateriale viene
rilevata per la prima volta l’ammortamento è determinato tenendo conto della effettiva utilizzazione del
bene. In particolare, nell’ambito della Società sono identificabili le seguenti principali attività immateriali:
• Software: I software sono iscritti al costo di acquisizione e/o di produzione al netto degli ammortamenti
e delle eventuali perdite di valore cumulati nel tempo. L’ammortamento si effettua a partire dall’esercizio
in cui il software, per il quale sia stata acquisita la titolarità o realizzato internamente, è disponibile all’uso
ed è determinato prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso di utilizzo e quello di
titolarità del diritto. La vita utile è stimata da 3 a 5 anni.
PERDITE DI VALORE DI ATTIVITÀ MATERIALI E IMMATERIALI (IMPAIRMENT DELLE ATTIVITÀ)
Per le attività oggetto di ammortamento, a ciascuna data di riferimento del bilancio viene valutata l’eventuale
presenza di indicatori, interni ed esterni, che facciano supporre una perdita di valore. Nel caso sia identificata
la presenza di tali indicatori, si procede alla stima del valore recuperabile delle suddette attività, imputando
l’eventuale svalutazione rispetto al relativo valore di libro a conto economico. Il valore recuperabile di
un’attività è rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto dei costi accessori di dismissione, e il relativo
valore d’uso, intendendosi per quest’ultimo il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per tale attività.
Nel determinare il valore d’uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto
al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro, rapportato al
periodo dell’investimento e ai rischi specifici dell’attività. Per un’attività che non genera flussi finanziari
ampiamente indipendenti, il valore recuperabile è determinato in relazione alla cash generating unit cui tale
attività appartiene.
Una perdita di valore è riconosciuta a conto economico qualora il valore di iscrizione dell’attività, o della
relativa CGU a cui la stessa è allocata, sia superiore al suo valore recuperabile. Le riduzioni di valore di CGU
sono imputate in primo luogo a riduzione del valore contabile dell’eventuale avviamento attribuito alla stessa
e, quindi, a riduzione delle altre attività, in proporzione al loro valore contabile e nei limiti del relativo valore
recuperabile. Se vengono meno i presupposti per una svalutazione precedentemente effettuata, il valore
contabile dell’attività è ripristinato con imputazione al conto economico, nei limiti del valore netto di carico
che l’attività in oggetto avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione e fossero stati effettuati
i relativi ammortamenti.
INVESTIMENTI IN PARTECIPAZIONI
Le partecipazioni in imprese controllate, collegate e joint venture sono classificate tra gli investimenti in
partecipazioni e valutate al costo in conformità allo IAS 27. In presenza di obiettive evidenze di riduzione di
valore, la recuperabilità è verificata confrontando il valore di iscrizione con il valore recuperabile,
rappresentato dal maggiore tra il fair value (al netto degli oneri di dismissione) e il valore d’uso.
Le partecipazioni in imprese diverse da quelle controllate, collegate e joint venture (generalmente con una
percentuale di possesso inferiore al 20%) sono classificate, al momento dell’acquisto, tra gli “investimenti in
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
partecipazioni”. Tali strumenti, sono iscritti inizialmente al costo, rilevato alla data di effettuazione
dell’operazione, in quanto rappresentativo del fair value, comprensivo degli oneri accessori direttamente
attribuibili alla relativa transazione. Successivamente alla contabilizzazione iniziale, tali partecipazioni sono
valutate al fair value, se determinabile, con imputazione degli effetti nel conto economico complessivo e,
quindi, in una specifica riserva di patrimonio netto. Al momento del realizzo o del riconoscimento di una
perdita di valore da impairment, in presenza di evidenze oggettive che i predetti strumenti abbiano subito
una riduzione di valore significativa e prolungata, gli utili e le perdite cumulati in tale riserva sono riclassificati
nel conto economico. Ove all’esito dell’aggiornamento dei relativi fair value le eventuali svalutazioni
venissero recuperate, in tutto o in parte, i relativi effetti saranno anch’essi imputati nel conto economico
complessivo addebitando in contropartita la specifica riserva già costituita.
I corrispettivi potenziali connessi all’acquisizione di partecipazioni sono rilevati, alla data di acquisizione, ad
incremento della partecipazione cui si riferiscono, al valore attuale della passività stimata. Le variazioni
successive, dovute sia a variazioni nella stima, sia alla capitalizzazione del valore attuale, sono rilevate ad
incremento o decremento della partecipazione medesima.
Il costo delle partecipazioni è incrementato in presenza di accordi di pagamento basato su azioni aventi per
oggetto strumenti rappresentativi di capitale della controllante assegnati a dipendenti delle controllate. La
controllante ha una obbligazione a regolare l'operazione con i dipendenti della controllata fornendo gli
strumenti rappresentativi propri della controllante. Pertanto, la controllante deve valutare la propria
obbligazione secondo i requisiti applicabili alle operazioni con pagamento basato su azioni regolate con
strumenti rappresentativi di capitale.
CREDITI E ATTIVITA’ FINANZIARIE
La Società classifica le attività finanziarie nelle seguenti categorie:
• Attività finanziarie al costo ammortizzato;
• Attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo;
• Attività finanziarie al fair value rilevato nell’utile (perdita) dell’esercizio;
Il management determina la classificazione delle stesse al momento della loro prima iscrizione.
Attività finanziarie al costo ammortizzato. In tale categoria sono rilevate le attività finanziarie che soddisfano
entrambe le seguenti condizioni: (i) l'attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il
cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali e (ii) i
termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati
unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.
Nel modello di business predetto l’obiettivo è quello di incassare i flussi di cassa contrattuali generati dalle
singole attività finanziarie e, non, invece, quello di massimizzare il rendimento complessivo del portafoglio,
detenendo e vendendo le attività finanziarie. L’utilizzo di tale portafoglio non presuppone necessariamente
la detenzione dell’attività finanziaria fino alla scadenza. In particolare, le vendite di attività finanziarie a
seguito di un peggioramento del rischio di credito non sono incompatibili con l’obiettivo di incassare i flussi
di cassa contrattuali, in quanto le attività volte a minimizzare le perdite dovute al rischio di credito sono parte
integrante di questo business model. La vendita di un’attività finanziaria perché non soddisfa più i requisiti in
termini di rischio di credito previsti dalla policy aziendale è un esempio di vendita “ammessa”. Anche vendite
motivate da altre ragioni potrebbero essere coerenti con il business model, ma in questo caso viene verificata
la frequenza e la rilevanza di tali vendite.
Il valore delle attività finanziarie al costo ammortizzato viene determinato a ciascuna data di riferimento del
bilancio fino alla loro eliminazione contabile con il metodo dell’interesse effettivo. L'utile (perdita) sull'attività
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
finanziaria che è valutata al costo ammortizzato e non fa parte di una relazione di copertura viene rilevato
nell'utile (perdita) d'esercizio quando l'attività finanziaria è eliminata contabilmente o riclassificata nelle
Attività finanziarie al fair value rilevato nell’utile (perdita) dell’esercizio, tramite il processo di
ammortamento, o al fine di rilevare gli utili o le perdite per riduzione di valore.
Attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico complessivo (FVOCI): In
tale categoria sono incluse le attività se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni: (i) l'attività
finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la
raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita di attività finanziarie e (ii) i termini
contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente
da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire. Questo tipo di business
model comporta vendite maggiori, sia in termini di frequenza, sia in termini di rilevanza, rispetto a quello il
cui obiettivo è di incassare i flussi di cassa contrattuali, in quanto la vendita delle attività finanziarie è parte
integrante del business model. Il valore delle Attività finanziarie al fair value rilevato nelle altre componenti
del conto economico complessivo viene determinato a ciascuna data di riferimento del bilancio fino alla loro
eliminazione contabile. L'utile (perdita) sull'attività finanziaria è rilevato nelle altre componenti di conto
economico complessivo, ad eccezione degli utili e delle perdite per riduzione di valore e degli utili (perdite)
su cambi, fino a quando l'attività finanziaria è eliminata contabilmente o riclassificata. Se l'attività finanziaria
è eliminata contabilmente, l'utile (perdita) cumulato precedentemente rilevato nelle altre componenti di
conto economico complessivo è riclassificato dal patrimonio netto all'utile (perdita) d'esercizio tramite una
rettifica da riclassificazione. L'interesse calcolato utilizzando il criterio dell'interesse effettivo è rilevato
nell'utile (perdita) d'esercizio.
Attività finanziarie al fair value rilevato nell’utile (perdita) dell’esercizio: Le attività che fanno parte di un
business model il cui obiettivo non è quello della raccolta sia dei flussi finanziari contrattuali sia della vendita
di attività finanziarie, che quindi non sono valutate al costo ammortizzato o al fair value rilevato nelle altre
componenti di conto economico complessivo, devono essere valutate al fair value rilevato nell'utile (perdita)
d'esercizio (FVTPL). Un esempio di un tale business model è quello di un portafoglio gestito con l’obiettivo di
generare flussi di cassa dalla vendita delle attività finanziarie. Le decisioni sono infatti prese sulla base del
fair value delle attività finanziarie e, il fatto che l’entità incassi dei flussi di cassa contrattuali durante il periodo
di possesso delle attività finanziarie, non consente comunque di affermare che il business model rientri tra
quelli di cui ai paragrafi precedenti. Allo stesso modo, un portafoglio che è gestito e le cui performance sono
valutate sulla base del fair value non può mai essere classificato tra quelli di cui ai paragrafi precedenti. E’
possibile inoltre esercitare la fair value option, al momento della rilevazione iniziale il Gruppo può designare
irrevocabilmente l'attività finanziaria come valutata al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio se così
facendo elimina o riduce significativamente un'incoerenza nella valutazione o nella rilevazione che altrimenti
risulterebbe dalla valutazione delle attività o passività o dalla rilevazione degli utili e delle perdite relativi su
basi diverse. Il valore di tali attività finanziarie è determinato a ciascuna data di riferimento del bilancio fino
alla loro eliminazione contabile. I profitti e le perdite derivanti dalle oscillazioni di fair value sono inclusi nel
conto economico dell’esercizio nel quale si verificano e includono gli utili e le perdite realizzati dalla cessione
delle attività.
DERIVATI
In linea con quanto previsto dall’IFRS 9, il Gruppo ha deciso di avvalersi della possibilità di continuare ad
applicare le disposizioni di hedge accounting previste dallo IAS 39. Pertanto, le disposizioni relative agli
strumenti derivati sono rimaste immutate.
Gli strumenti derivati sono sempre considerati come attività detenute a scopo di negoziazione e valutati a
fair value con contropartita a conto economico, salvo il caso in cui gli stessi si configurino come efficaci
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
strumenti di copertura di un determinato rischio relativo a sottostanti attività o passività o impegni assunti
dalla Società.
L’efficacia delle operazioni di copertura viene documentata e testata sia all’inizio della operazione sia
periodicamente (almeno a ogni data di pubblicazione del bilancio) ed è misurata comparando le variazioni di
fair value/cash flow dello strumento di copertura con quelle dell’elemento coperto o, nel caso di strumenti
più complessi, attraverso analisi di tipo statistico fondate sulla variazione del rischio.
Le variazioni di fair value dei derivati designati come fair value hedge (non utilizzati dalla Società) e che si
qualificano come tali sono rilevate a conto economico, corrispondentemente a quanto fatto con riferimento
alle variazioni di fair value delle attività o passività coperte attribuibili al rischio coperto attraverso
l’operazione di copertura.
Le variazioni di fair value dei derivati designati come cash flow hedge e che si qualificano come tali vengono
rilevate, limitatamente alla sola quota “efficace”, nelle altre componenti del conto economico complessivo
attraverso una specifica riserva di patrimonio netto (“riserva da cash flow hedge”), che viene
successivamente riversata a conto economico al momento della manifestazione economica del sottostante
oggetto di copertura. La variazione di fair value riferibile alla porzione inefficace viene immediatamente
rilevata nel conto economico di periodo. Qualora il verificarsi dell’operazione sottostante non sia più
considerata altamente probabile, la quota della “riserva da cash flow hedge” a essa relativa viene
immediatamente riversata a conto economico. Qualora, invece, lo strumento derivato sia ceduto, giunga a
scadenza o non si qualifichi più come efficace strumento di copertura del rischio a fronte del quale
l’operazione era stata accesa, la quota di “riserva da cash flow hedge” a esso relativa viene mantenuta sino
a quando non si manifesta il contratto sottostante. La contabilizzazione della copertura come cash flow hedge
è cessata prospetticamente.
La Società utilizza strumenti derivati nell’ambito di strategie di copertura finalizzate a neutralizzare il rischio
di variazioni di nei flussi di cassa attesi relativamente a operazioni contrattualmente definite o altamente
probabili (cash flow hedge).
VALUTAZIONE DEL FAIR VALUE
La Società valuta gli strumenti finanziari, quali i derivati, al fair value ad ogni chiusura di bilancio. Il fair value
è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività, o che si pagherebbe per il trasferimento di una
passività, in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione.
Una valutazione del fair value suppone che l’operazione di vendita dell’attività o di trasferimento della
passività abbia luogo:
• nel mercato principale dell’attività o passività; o
• in assenza di un mercato principale, nel mercato più vantaggioso per l’attività o passività.
Il mercato principale o il mercato più vantaggioso devono essere accessibili per la Società.
Il fair value di un’attività o passività è valutato adottando le assunzioni che gli operatori di mercato
utilizzerebbero nella determinazione del prezzo dell’attività o passività, presumendo che gli stessi agiscano
per soddisfare nel modo migliore il proprio interesse economico. Una valutazione del fair value di un’attività
non finanziaria considera la capacità di un operatore di mercato di generare benefici economici impiegando
l’attività nel suo massimo e migliore utilizzo o vendendola a un altro operatore di mercato che la
impiegherebbe nel suo massimo e miglior utilizzo.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
La Società utilizza tecniche di valutazione che sono adatte alle circostanze e per le quali vi sono sufficienti
dati disponibili per valutare il fair value, massimizzando l’utilizzo di input osservabili rilevanti e minimizzando
l’uso di input non osservabili. Il fair value degli strumenti quotati in pubblici mercati è determinato facendo
riferimento alle quotazioni alla data di chiusura del periodo. Il fair value di strumenti non quotati viene
misurato facendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria. in particolare, il fair value degli interest
rate swap è misurato attualizzando i flussi di cassa attesi.
Tutte le attività e passività per le quali il fair value viene valutato o esposto in bilancio sono categorizzate in
base alla gerarchia del fair value, come di seguito descritta:
• Livello 1: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base dei prezzi quotati
(non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche a cui l’entità può accedere alla data
di valutazione;
• Livello 2: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base di input diversi da
prezzi quotati di cui al Livello 1 ma osservabili direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati dai
prezzi);
• Livello 3: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato mediante modelli di valutazione
che utilizzano dati di input non osservabili.
Se i dati di input utilizzati per valutare il fair value di un’attività o di una passività possono essere classificati
nei diversi livelli della gerarchia del fair value, l’intera valutazione è inserita nello stesso livello di gerarchia
dell’input di livello più basso che è significativo per l’intera valutazione. La Società rileva i trasferimenti tra i
vari livelli della gerarchia del fair value alla fine del periodo nel quale il trasferimento ha avuto luogo.
ATTIVITA’ E PASSIVITA’ DERIVANTI DA CONTRATTO
Le Attività derivanti da contratto rappresentano il diritto della Società ad un corrispettivo in cambio di beni
o servizi trasferiti al cliente, quando il diritto è subordinato a qualcosa di diverso dal passare del tempo. Se la
Società ha adempiuto le sue obbligazioni presenta il contratto nel prospetto della situazione patrimoniale-
finanziaria come Attività derivante da contratto per l’eccedenza tra la prestazione effettuata e il credito
rilevato. Rientrano pertanto nella voce le fatture da emettere, l’ammontare lordo dovuto dai committenti
per lavori di commessa e i ratei attivi commerciali.
Le Passività derivanti da contratto rappresentano l'obbligazione della Società di trasferire al cliente beni o
servizi per i quali la Società ha ricevuto (o per i quali è dovuto) un corrispettivo dal cliente. Se il cliente paga
il corrispettivo o se la Società ha diritto ad un importo del corrispettivo che è incondizionato (ossia un
credito), prima di trasferire al cliente il bene o servizio, il contratto viene presentato come Passività derivante
da contratto nel momento in cui è effettuato il pagamento o (se precedente) nel momento in cui il
pagamento è dovuto. Rientrano nella voce i risconti passivi commerciali, gli acconti e quindi i prepagati di
natura commerciale, l'ammontare lordo dovuto ai committenti per lavori di commessa, il valore delle opzioni
(material right) che consentono al cliente di acquisire beni o servizi aggiuntivi a titolo gratuito o con uno
sconto.
Le Attività derivanti da contratto e le Passività derivanti da contratto sono incluse rispettivamente nelle
attività/passività correnti se si ritiene che siano realizzate/estinte nell'ambito del normale ciclo operativo,
anche quando non è previsto che siano realizzate/estinte entro dodici mesi dalla data di chiusura
dell'esercizio. Il ciclo operativo è infatti identificato come il tempo che intercorre tra l'acquisizione di beni per
il processo produttivo e la loro realizzazione in disponibilità liquide o mezzi equivalenti. Quando il normale
ciclo operativo non è chiaramente identificabile, si suppone che la sua durata sia di dodici mesi.
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DISPONIBILITA’ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Comprendono denaro, depositi bancari o presso altri istituti di credito disponibili per operazioni correnti,
conti correnti postali e altri valori equivalenti nonché investimenti con scadenza entro tre mesi dalla data di
acquisto. Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono iscritti al fair value che, normalmente, coincide
con il valore nominale.
PATRIMONIO NETTO
Capitale Sociale
Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato della Capogruppo.
Riserva per azioni proprie in portafoglio
E’ una riserva negativa che accoglie, in detrazione del Patrimonio netto, il costo di acquisto delle azioni
proprie comprensivo dei costi di transazione relativi.
Riserva sovrapprezzo azioni
È costituita dalle somme percepite dalla società per l’emissione di azioni a un prezzo superiore al loro valore
nominale.
Altre riserve
Accoglie le riserve di più comune utilizzo, che possono avere una destinazione generica o specifica. La voce
accoglie i risultati netti di esercizi precedenti, che non siano stati distribuiti, o le perdite non ripianate.
Costi di transazione connessi all’emissione di strumenti di capitale
I costi di transazione connessi all’emissione di strumenti di capitale sono contabilizzati come una diminuzione
(al netto di qualsiasi beneficio fiscale connesso) della Riserva sovrapprezzo azioni, generata dalla medesima
operazione, nella misura in cui hanno natura di costi marginali direttamente attribuibili all’operazione di
capitale che diversamente sarebbero stati evitati. I costi di un’operazione sul capitale che viene abbandonata
sono rilevati a conto economico.
I costi di quotazione non connessi all’emissione di nuove azioni sono rilevati a conto economico.
Nel caso in cui la quotazione coinvolga sia la messa in vendita di azioni esistenti, sia l’emissione di nuove
azioni, i costi direttamente attribuibili all’emissione di nuove azioni sono rilevati come una diminuzione della
Riserva sovrapprezzo azioni, i costi direttamente attribuibili alla quotazione di azioni esistenti sono rilevati a
conto economico. I costi riferibili ad entrambe le operazioni sono portati a riduzione della Riserva
sovrapprezzo azioni in relazione al rapporto tra le azioni emesse e le azioni esistenti, il resto è rilevato a conto
economico.
DEBITI E ALTRE PASSIVITÀ FINANZIARIE
I debiti e le altre passività finanziarie sono inizialmente rilevati al fair value al netto dei costi di transazione:
successivamente vengono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso d’interesse
effettivo. Se vi è un cambiamento nella stima dei flussi di cassa attesi, il valore delle passività è ricalcolato
per riflettere tale cambiamento sulla base del valore attuale dei nuovi flussi di cassa attesi e del tasso
d’interesse effettivo determinato inizialmente
I debiti e le altre passività sono classificati come passività correnti, salvo che la Società abbia il diritto
contrattuale di estinguere le proprie obbligazioni almeno oltre i 12 mesi dalla data del bilancio o delle
situazioni infrannuali.
153
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
In merito ai criteri per la rilevazione inziale e valutazione successiva delle passività finanziarie legate a
contratti di leasing si rimanda al paragrafo BENI CONDOTTI IN LEASING.
CORRISPETTIVI POTENZIALI
Un corrispettivo potenziale accordato in sede di acquisizione di partecipazione dà origine nel bilancio ad una
passività finanziaria per il valore attuale dell’importo da corrispondere alla scadenza concordata. Tale
passività finanziaria avrà come contropartita il costo della partecipazione. Ogni variazione della passività
finanziaria allo stesso connessa, che dovesse intervenire dalla data di iscrizione, è contabilizzata ad
incremento o decremento del costo della partecipazione medesima.
IMPOSTE
Il carico fiscale della Società è dato dalle imposte correnti e dalle imposte differite. Qualora riferibili a
componenti rilevate nei proventi e oneri riconosciuti a patrimonio netto all’interno delle altre componenti
del conto economico complessivo, dette imposte sono iscritte con contropartita nella medesima voce.
Le imposte correnti sono calcolate sulla base della normativa fiscale in vigore alla data del bilancio; eventuali
rischi relativi a differenti interpretazioni di componenti positive o negative di reddito, così come i contenziosi
in essere con le autorità fiscali, sono rilevati nelle imposte di conto economico con contropartita i fondi del
passivo al fine di adeguare gli stanziamenti iscritti in bilancio.
Le imposte differite sono calcolate sulla base delle differenze temporanee che si generano tra il valore
contabile delle attività e delle passività e il loro valore ai fini fiscali, nonché sulle perdite fiscali. La valutazione
delle attività e delle passività fiscali differite viene effettuata applicando l’aliquota che si prevede in vigore al
momento in cui le differenze temporanee si riverseranno; tale previsione viene effettuata sulla base della
normativa fiscale vigente o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del periodo. Le imposte differite
attive, incluse quelle derivanti da perdite fiscali, vengono rilevate soltanto nel caso sia probabile che negli
esercizi successivi si generino imponibili fiscali sufficienti per il loro recupero.
Nel 2021 la Capogruppo Tinexta S.p.A., in qualità di consolidante fiscale, ha dato corso al rinnovo tacito per
il triennio 2021-2023 del regime di tassazione consolidata di cui agli artt. 117 e ss. del D.P.R. n. 917/86 (Testo
Unico delle Imposte sui Redditi – TUIR). Le Società già facenti parte, in qualità di consolidate, del perimetro
di consolidamento oggetto di rinnovo sono: Co.Mark S.p.A., InfoCert S.p.A., Innolva S.p.A., RE Valuta S.p.A.,
Sixtema S.p.A., Visura S.p.A., Warrant Hub S.p.A., Warrant Innovation Lab S.r.l. A partire dal periodo di
imposta 2021, sono state incluse nella fiscal unit le seguenti ulteriori entità in possesso dei requisiti di legge:
Tinexta Cyber S.p.A., Swascan S.r.l., Comas S.r.l., Innolva Relazioni Investigative S.r.l., PrivacyLab S.r.l. I
rapporti economici e finanziari, oltre che le responsabilità e gli obblighi reciproci, fra la Capogruppo e le
società consolidate sono definiti nel relativo regolamento di consolidato fiscale. Conseguentemente, la
Società ha esposto nel presente bilancio nelle attività/passività per imposte correnti sia il rapporto verso
l’Erario per l’IRES del consolidato fiscale Tinexta sia i rapporti patrimoniali verso le società partecipanti al
consolidato fiscale per il credito/debito trasferito nell’ambito del predetto consolidato fiscale.
154
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
BENEFICI AI DIPENDENTI
I benefici a breve termine sono rappresentati da salari, stipendi, relativi oneri sociali, indennità sostitutive di
ferie e incentivi corrisposti sotto forma di bonus pagabile nei dodici mesi dalla data del bilancio. Tali benefici
sono contabilizzati quali componenti del costo del personale nel periodo in cui è prestata l’attività lavorativa.
I benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro si suddividono in due fattispecie:
• piani a contribuzione definita in cui la Società paga dei contributi fissi a una entità distinta (per esempio
un fondo) e non avrà un’obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi qualora l’entità
deputata non disponga di attività sufficienti a pagare i benefici in relazione alla prestazione resa durante
l’attività lavorativa nell’impresa. La Società rileva contabilmente i contributi al piano solo quando i
dipendenti abbiano prestato la propria attività in cambio di quei contributi;
• piani a benefici definiti tra i quali rientra il trattamento di fine rapporto dovuto ai dipendenti ai sensi
dell’articolo 2120 del Codice Civile Italiano (“TFR”) per la parte maturata fino al 31 dicembre 2006, in cui
l’impresa si obbliga a concedere i benefici concordati per i dipendenti in servizio assumendo i rischi
attuariali e di investimento relativi al piano. Il costo di tale piano non è quindi definito in funzione dei
contributi dovuti per l’esercizio, ma è rideterminato sulla base di assunzioni demografiche, statistiche e
sulle dinamiche salariali. La metodologia applicata è definita “metodo della proiezione unitaria del
credito”. Il valore della passività iscritta in bilancio risulta, pertanto, allineato a quello risultante dalla
valutazione attuariale della stessa, con rilevazione integrale e immediata degli utili e delle perdite
attuariali, nel periodo in cui emergono, nelle altre componenti del conto economico complessivo,
attraverso una specifica riserva di patrimonio netto (Riserva Benefici ai dipendenti).
Per le società con più di 50 dipendenti, a partire dal 1° gennaio 2007 la cd. Legge finanziaria 2007 e i relativi
decreti attuativi hanno introdotto modificazioni rilevanti alla disciplina del TFR, tra cui la scelta del lavoratore
in merito alla destinazione del proprio TFR maturando. In particolare, i nuovi flussi del TFR potranno essere
indirizzati dal lavoratore a forme pensionistiche prescelte oppure mantenuti in azienda. In entrambi i casi, a
partire da tale data le quote di nuova maturazione hanno natura di piani a contribuzione definita non
assoggettate a valutazione attuariale.
Con riferimento alla classificazione dei costi relativi alle quote TFR, i costi per prestazioni di lavoro sono
rilevati nella voce Costi del personale, i costi per interessi sono classificati tra gli Oneri finanziari mentre gli
utili/perdite attuariali sono iscritti fra le altre componenti del conto economico complessivo.
PAGAMENTI BASATI SU AZIONI
Nel caso di operazioni con pagamento basato su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale
della Società, il fair value alla data di assegnazione delle opzioni su azioni concesse ai dipendenti viene
rilevato tra i costi del personale, con un corrispondente aumento del Patrimonio netto, lungo il periodo
durante il quale i dipendenti ottengono il diritto incondizionato agli incentivi. L’importo rilevato come costo
viene rettificato per riflettere il numero effettivo di incentivi (opzioni) per i quali sono maturate le condizioni
di permanenza in servizio e di conseguimento di condizioni “non di mercato” (non-market condition), affinché
l’importo finale rilevato come costo si basi sul numero di incentivi che definitivamente matureranno.
Analogamente, nell’effettuare la stima del fair value delle opzioni assegnate devono essere considerate tutte
le condizioni di non maturazione. Con riferimento alle condizioni di non maturazione, le eventuali differenze
tra le ipotesi previste alla data di assegnazione e quelle effettive non produrranno alcun impatto in bilancio.
Nel caso di operazioni con pagamento basato su azioni regolate per cassa (o azioni o altri strumenti finanziari
non della Società) il fair value dell’importo da versare ai dipendenti viene rilevato come costo con un
aumento corrispondente delle passività per benefici ai dipendenti lungo il periodo durante il quale i
dipendenti maturano il diritto incondizionato a ricevere il pagamento. La passività viene valutata a ciascuna
155
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
data di chiusura dell’esercizio e alla data di estinzione sulla base del fair value dei diritti di rivalutazione delle
azioni. Le eventuali variazioni del fair value della passività sono rilevate nell’utile o perdita dell’esercizio tra i
Costi del personale.
FONDI PER RISCHI E ONERI
Gli accantonamenti ai fondi per rischi e oneri sono rilevati quando, alla data di riferimento, in presenza di
un’obbligazione legale o implicita nei confronti di terzi, derivante da un evento passato, è probabile che per
soddisfare l’obbligazione si renda necessario un esborso di risorse il cui ammontare sia stimabile in modo
attendibile.
Tale ammontare rappresenta il valore attuale, qualora l’effetto finanziario del tempo sia significativo, della
migliore stima della spesa richiesta per estinguere l’obbligazione. Il tasso utilizzato nella determinazione del
valore attuale della passività riflette i valori correnti di mercato e include gli effetti ulteriori relativi al rischio
specifico associabile a ciascuna passività. Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico
dell’esercizio in cui avviene la variazione.
Qualora la Società sia sottoposta a rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile, tali
rischi vengono descritti nelle presenti note esplicative e non si procede ad alcuno stanziamento.
RICAVI
L’approccio metodologico seguito dalla Società nella rilevazione dei ricavi derivanti da contratto con i clienti
(nel seguito anche ricavi delle vendite e prestazioni) si suddivide in cinque passaggi fondamentali (five-step
model):
1. Identificazione del contratto con il cliente;
2. Identificazione delle obbligazioni di fare (performance obligation) nel contratto;
3. Determinazione del prezzo della transazione;
4. Allocazione del prezzo della transazione alle performance obligation;
5. Rilevazione del ricavo al momento della soddisfazione della performance obligation.
I ricavi sono valutati tenendo conto dei termini contrattuali e delle pratiche commerciali abitualmente
applicate nei rapporti con i clienti. Il prezzo dell’operazione è l’importo del corrispettivo (che può includere
importi fissi, variabili o entrambi) a cui si ritiene di avere diritto in cambio del trasferimento del controllo dei
beni/servizi promessi. Per controllo si intende genericamente la capacità di decidere dell’uso dell’attività
(bene/servizio) e di trarne sostanzialmente tutti i benefici rimanenti. Il corrispettivo totale dei contratti per
la prestazione di servizi viene ripartito tra tutti i servizi sulla base dei prezzi di vendita dei relativi servizi come
se fossero stati venduti singolarmente.
Nell’ambito di ciascun contratto, l’elemento di riferimento per il riconoscimento dei ricavi è il singolo obbligo
di prestazione (performance obligation). Per ogni obbligazione di fare, separatamente individuata, il Gruppo
rileva i ricavi quando (o man mano che) adempie l’obbligazione stessa, trasferendo al cliente il bene/servizio
(ossia l’attività) promesso. L’attività è trasferita quando (o man mano che) il cliente ne acquisisce il controllo.
Per le obbligazioni di fare adempiute nel corso del tempo i ricavi vengono rilevati nel corso del tempo (over
time), valutando alla fine di ogni esercizio i progressi fatti verso l’adempimento completo dell’obbligazione.
Per la valutazione dei progressi la Società utilizza il Metodo basato sugli input (cost-to-cost method). I ricavi
sono rilevati sulla base degli input impiegati per adempiere l’obbligazione fino alla data, rispetto agli input
totali ipotizzati per adempiere l’intera obbligazione. Quando gli input risultano distribuiti uniformemente nel
tempo, la Società rileva i corrispondenti ricavi in maniera lineare. In determinate circostanze, quando non si
è in grado di valutare ragionevolmente il risultato dell’obbligazione di fare, i ricavi vengono rilevati solo fino
a concorrenza dei costi sostenuti.
156
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
COSTI
I costi relativi all’acquisto di beni sono riconosciuti quando sono trasferiti i rischi e benefici dei beni oggetto
di compravendita; i costi per servizi ricevuti sono riconosciuti proporzionalmente quando il servizio è reso.
PROVENTI E ONERI FINANZIARI
Gli interessi sono rilevati per competenza sulla base del metodo dell’interesse effettivo, utilizzando cioè il
tasso di interesse che rende finanziariamente equivalenti tutti i flussi in entrata e in uscita (compresi
eventuali aggi, disaggi, commissioni ecc.) che compongono una determinata operazione.
6. USO DI STIME
Gli Amministratori nell’ambito della redazione del presente bilancio, in applicazione dei principi contabili di
riferimento, hanno dovuto formulare valutazioni, stime e ipotesi che influenzano gli importi delle attività,
delle passività, dei costi e dei ricavi rilevati in bilancio, nonché l’informativa fornita. Pertanto, i risultati finali
delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime potranno differire da quelle riportate
nel presente bilancio a causa dell’incertezza che caratterizza le assunzioni e le ipotesi sulle quali si basano le
stime.
I principi contabili e le voci di bilancio che comportano una maggiore soggettività da parte degli
Amministratori nell’effettuazione delle stime sono i seguenti:
• Partecipazioni contabilizzate al costo: Le partecipazioni contabilizzate al costo, il cui valore contabile
è superiore al patrimonio netto di competenza, sono annualmente oggetto di verifica al fine di
accertare l’esistenza di eventuali riduzioni di valore da rilevare a conto economico. In particolare, la
verifica in oggetto comporta la determinazione del valore recuperabile della partecipazione
mediante la stima del relativo valore d’uso o del fair value al netto dei costi di dismissione; qualora
tale valore recuperabile risulti inferiore al valore contabile, si deve procedere ad una svalutazione
della partecipazione. La determinazione del valore recuperabile delle partecipazioni comporta
l’assunzione di stime che dipendono da fattori che possono cambiare nel tempo, con potenziali
conseguenti effetti anche significativi rispetto alle valutazioni effettuate dagli Amministratori. Con
particolare riferimento alla determinazione del valore d’uso con la metodologia dell’attualizzazione
dei flussi finanziari futuri attesi, si segnala che tale metodologia è caratterizzata da un elevato grado
di complessità e dall’utilizzo di stime, per loro natura incerte e soggettive, circa:
o i flussi finanziari attesi di tali società partecipate, determinati tenendo conto dell’andamento
economico generale, del settore di appartenenza, dei flussi finanziari consuntivati negli
ultimi esercizi e dei tassi di crescita previsionali;
o i parametri finanziari utilizzati ai fini della determinazione del tasso di attualizzazione.
• Svalutazione delle attività immobilizzate: le attività materiali e immateriali con vita definita sono
oggetto di verifica al fine di accertare se si sia verificata una riduzione di valore, che va rilevata tramite
una svalutazione, quando sussistono indicatori che facciano prevedere difficoltà per il recupero del
relativo valore netto contabile tramite l’uso. La verifica dell’esistenza dei suddetti indicatori richiede
da parte degli Amministratori l’esercizio di valutazioni soggettive basate sulle informazioni disponibili
all’interno della società e dal mercato, nonché dall’esperienza storica. Inoltre, qualora venga
determinato che possa essersi generata una potenziale riduzione di valore, si procede alla
determinazione della stessa utilizzando tecniche valutative ritenute idonee. La corretta
identificazione degli elementi indicatori dell’esistenza di una potenziale riduzione di valore, nonché
157
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
le stime per la determinazione delle stesse, dipendono da fattori che possono variare nel tempo
influenzando le valutazioni e le stime effettuate dagli Amministratori.
• Valutazione al fair value: nella valutazione del fair value di un’attività o una passività, la Società si
avvale per quanto possibile di dati di mercato osservabili. I fair value sono distinti in vari livelli
gerarchici in base ai dati di input utilizzati nelle tecniche di valutazione.
• Valutazione delle passività per leasing: La valutazione delle passività per leasing è influenzata dalla
durata del leasing inteso come il periodo non annullabile del leasing, a cui vanno aggiunti entrambi i
seguenti periodi: a) periodi coperti da un'opzione di proroga del leasing, se il locatario ha la
ragionevole certezza di esercitare l'opzione; e b) periodi coperti dall'opzione di risoluzione del
leasing, se il locatario ha la ragionevole certezza di non esercitare l'opzione. La valutazione della
durata del leasing comporta l’assunzione di stime che dipendono da fattori che possono cambiare
nel tempo con potenziali conseguenti effetti anche significativi rispetto alle valutazioni effettuate
dagli Amministratori.
• Valutazione dei piani a benefici definiti: La valutazione attuariale richiede l’elaborazione di varie
assunzioni che possono differire dagli effettivi sviluppi futuri. I risultati dipendono dalle basi tecniche
adottate quali, tra le altre, il tasso di attualizzazione, il tasso di inflazione, il tasso di incremento
salariale e il turnover atteso. Tutte le assunzioni sono riviste con periodicità annuale.
7. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
La Società è esposta a rischi finanziari connessi alla propria operatività, in particolare riferibili alle seguenti
fattispecie:
• rischi di tasso di interesse, relativi all’esposizione finanziaria della Società;
• rischi di cambio, relativi all’operatività in valute diverse da quella funzionale;
• rischi di liquidità, relativi alla disponibilità di risorse finanziarie e all’accesso al mercato del credito;
• rischi di credito, derivanti dalle normali operazioni commerciali o da attività di gestione della
liquidità.
La Società segue attentamente in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari, intervenendo con
l’obiettivo di minimizzarli tempestivamente anche attraverso l’utilizzo di strumenti derivati di copertura.
Rischio tasso di interesse
La Società utilizza risorse finanziarie esterne sotto forma di debito e deposita la liquidità in conti correnti
bancari. Variazioni nei livelli dei tassi d’interesse di mercato influenzano il costo e il rendimento delle varie
forme di finanziamento e di deposito incidendo pertanto sul livello degli oneri e dei proventi finanziari.
La Società, esposta alle fluttuazioni del tasso d’interesse per quanto concerne la misura degli oneri finanziari
relativi all’indebitamento, valuta regolarmente la propria esposizione al rischio di variazione dei tassi di
interesse e la gestisce attivamente anche attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati su tassi di
interesse e in particolare mediante Interest Rate Swaps (IRS), Interest Rate Floor (Floor), Interest Rate Cap
(Cap) e Interest Rate Collar (Collar) con esclusiva finalità di copertura. Le disponibilità liquide sono
rappresentate prevalentemente da depositi su conti correnti bancari a tasso variabile senza vincolo di durata,
e pertanto il relativo fair value è equivalente al valore rilevato a bilancio; si fa presente che in questo contesto
particolare di mercato, con tassi monetari negativi, le banche controparti non hanno ad oggi trasferito i tassi
negativi sui conti del Gruppo che attualmente riceve sulla liquidità un tasso positivo o pari a zero. L’indice di
riferimento del tasso di interesse cui il Gruppo è maggiormente esposto sull’indebitamento è l’Euribor 6 mesi.
Pertanto, il rischio di tasso di interesse appare adeguatamente monitorato, stante la previsione attuale di
stabilità nel breve periodo e di leggera crescita nel medio-lungo periodo dell’indice Euribor 6 mesi (curva dei
tassi forward) e la struttura del portafoglio di debito.
158
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Strategia di copertura Cash Flow Hedge sui finanziamenti bancari al 31 dicembre 2021:
Finanziamenti bancari al 31 dicembre 2021
Strumenti derivati Cash flow hedge
Nozionali per tipologia al 31 dicembre 2021
Importi in migliaia di Euro
Valore nominale
IRS
Capped Swap
Collar
Totale
Finanziamenti tasso variabile
196.383
85.911
59.016
27.456
172.383
Finanziamenti tasso fisso
0
0
196.383
85.911
59.016
27.456
172.383
Il tasso di copertura dei finanziamenti bancari è del 87,8%.
Sensitivity analysis sul rischio di tasso di interesse che illustra gli effetti (al netto del relativo effetto fiscale)
sul conto economico su base annua e sul patrimonio netto al 31 dicembre 2021 derivanti dalle seguenti
variazioni del tasso Euribor: +300 bps, +100 bps, -100 bps limitatamente ai finanziamenti bancari in essere al
31 dicembre 2021:
Analisi di sensitività rischi di tasso d'interesse
Utile (Perdita) su base annua
Patrimonio Netto al 31 dicembre 2021
Importi n migliaia di Euro
Incremento
300bps
Decremento
100bps
Decremento
100bps
Incremento
300bps
Incremento
100bps
Decremento
100bps
Finanziamenti bancari a tasso variabile
-3.469
-1.122
738
0
0
0
Interest Rate Swap
1.480
486
-437
4.032
1.404
-1.413
Capped Swap
694
13
0
2.301
563
-246
Collar
261
29
-169
789
200
-347
Sensitività dei flussi finanziari (netti)
-1.035
-593
132
7.122
2.167
-2.006
Rischio di cambio
L’esposizione al rischio di variazioni dei tassi di cambio deriva dallo svolgimento di attività in valute diverse
dall’Euro. La Società conduce la propria attività esclusivamente in Italia, l’intero fatturato e la quasi totalità
degli acquisti sono realizzati con Paesi aderenti all’UE e le transazioni vengono quasi esclusivamente regolate
in Euro; pertanto, non risulta significativamente esposto al rischio di oscillazione dei tassi di cambio delle
valute estere nei confronti dell’Euro.
Rischio di credito
Il rischio di credito finanziario è rappresentato dall’incapacità della controparte di adempiere alle proprie
obbligazioni. Al 31 dicembre 2021 la liquidità della Società è depositata su conti correnti bancari intrattenuti
con primari istituti di credito.
Il rischio di credito commerciale deriva essenzialmente dai crediti verso le società controllate derivanti dal
riaddebito dei servizi infragruppo; pertanto, la Società risulta non significativamente esposta al rischio di
credito commerciale.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità si può manifestare con l’incapacità di reperire, a condizione economiche, le risorse
finanziarie necessarie per l’operatività della Società. I principali fattori che influenzano la liquidità della
Società sono:
(i) le risorse finanziarie generate o assorbite dalle attività operative e di investimento;
(ii) le risorse finanziarie generate o assorbite dalle società controllate, dirette e indirette, stante il
sistema di gestione accentrata della tesoreria di Gruppo (cash pooling);
(ii) le caratteristiche di scadenza del debito finanziario.
159
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
I fabbisogni di liquidità della Società e del Gruppo sono monitorati dalla funzione di tesoreria nell’ottica di
garantire un efficace reperimento delle risorse finanziarie e un adeguato investimento/rendimento della
liquidità.
Il management ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente disponibili, oltre a quelli che saranno
generati dall’attività operativa e di finanziamento, consentiranno alla Società di soddisfare i propri fabbisogni
derivanti da attività di investimento, gestione del capitale circolante e di rimborso dei debiti alla loro
scadenza contrattuale. L’assemblea straordinaria del 27 aprile 2021 ha inoltre deliberato la facoltà da parte
del Consiglio di Amministrazione di aumentare il capitale sociale, a pagamento e in via inscindibile in una o
più volte, con o senza warrant, anche con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell’articolo 2441 commi
4 e 5 del codice civile, per massimi Euro 100 milioni comprensivi di sovrapprezzo.
Nella Nota 20. Passività finanziarie ad eccezione degli strumenti finanziari derivati sono riepilogate le
passività finanziarie iscritte in bilancio alla data del 31 dicembre 2021, ripartite in base alla scadenza prevista
contrattualmente.
8. CATEGORIE DI ATTIVITA’ E PASSIVITA’ FINANZIARIE
Riconciliazione tra classi di attività e passività finanziarie così come identificate nel prospetto della Situazione
patrimoniale-finanziaria della Società e tipologie di attività e passività finanziarie identificate sulla base dei
requisiti dell’IFRS 7:
Importi in Euro migliaia
Attività
valutate al
fair value a
CE
Attività/Passi
vità designate
al fair value a
CE
Passività
possedute per
la
negoziazione
valutate al
fair value a
CE
Fair Value
Strumenti di
copertura
Attività/Passi
vità valutate
al costo
ammortizzato
Attività
valutate al
fair value
rilevato in OCI
Investimenti
in strumenti
rappresentati
vi di capitale
OCI
Totale
ATTIVITÀ NON CORRENTI
0
0
0
110
9.884
0
0
9.993
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli
strumenti finanziari derivati
9.878
9.878
Strumenti finanziari derivati
110
110
Crediti commerciali e altri crediti
5
5
ATTIVITÀ CORRENTI
0
0
0
0
46.391
0
0
46.391
Altre attività finanziarie, ad eccezione degli
strumenti finanziari derivati
21.423
21.423
Crediti commerciali e altri crediti
1.520
1.520
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
23.448
23.448
PASSIVITÀ NON CORRENTI
0
0
0
163
159.708
0
0
159.872
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti
finanziari derivati
0
159.708
159.708
Strumenti finanziari derivati
163
163
PASSIVITÀ CORRENTI
0
0
0
0
74.406
0
0
74.406
Passività finanziarie, ad eccezione degli strumenti
finanziari derivati
68.890
68.890
Debiti commerciali e altri debiti
5.516
5.516
9. GERARCHIA DEL FAIR VALUE
IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value che classifica in tre livelli gli input delle tecniche di valutazione
adottate per valutare il fair value. La gerarchia del fair value attribuisce la massima priorità ai prezzi quotati
(non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche (dati di Livello 1) e la priorità minima agli
input non osservabili (dati di Livello 3).
Gerarchia del fair value per le attività e le passività della Società:
Importi in migliaia di Euro
Fair Value
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
ATTIVITA’ NON CORRENTI
0
110
0
110
Strumenti finanziari derivati
110
110
PASSIVITÀ NON CORRENTI
0
163
0
163
Strumenti finanziari derivati
163
163
160
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Informazioni sulla situazione patrimoniale-finanziaria
10. IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI
Dettaglio della voce Immobili, impianti e macchinari.
Importi in Euro
31/12/2020
Investi
menti
Disinve
stimenti
Ammorta
menti
Riclassifiche
Rivaluta
zioni
Svaluta
zioni
31/12/2021
Fabbricati in leasing
Costo
1.008.671
403.335
7.274
1.419.280
Fondo Ammortamento
-267.276
-210.299
-477.575
Valore netto
741.395
403.335
-210.299
7.274
941.705
Macchine elettroniche
Costo
126.088
32.306
-4.883
153.511
Fondo Ammortamento
-92.185
4.883
-27.554
-114.856
Valore netto
33.904
32.306
0
-27.554
38.656
Migliorie su beni di terzi in locazione
Costo
19.038
19.038
Fondo Ammortamento
-5.732
-3.173
-8.905
Valore netto
13.306
-3.173
10.133
Altri beni
Costo
186.802
26.106
212.908
Fondo Ammortamento
-124.056
-23.232
-147.288
Valore netto
62.746
26.106
-23.232
65.620
Altri beni in leasing
Costo
152.073
50.653
-22.801
2.449
-3.815
178.559
Fondo Ammortamento
-50.808
22.801
-47.330
-75.337
Valore netto
101.265
50.653
0
-47.330
2.449
-3.815
103.222
Immobili, impianti e macchinari
952.617
512.400
0
-311.588
0
9.722
-3.815
1.159.336
di cui in leasing
842.660
453.988
0
-257.629
0
9.722
-3.815
1.044.927
La Società ha optato per la rilevazione dei diritti d’uso nella voce Immobili impianti e macchinari nelle stesse
classi nelle quali sarebbero state esposte le corrispondenti attività sottostanti se fossero state di proprietà.
Nei Fabbricati in leasing sono rilevate le attività per diritti di utilizzo su immobili, mentre negli Altri beni in
leasing sono rilevate le attività per diritto di utilizzo su automezzi. Le Rivalutazioni includono gli adeguamenti
dei diritti di utilizzo per incrementi di canoni o proroghe dei contratti di leasing, le Svalutazioni si riferiscono
a cessazioni anticipate dei contratti di leasing.
11. ATTIVITA’ IMMATERIALI
La voce in esame accoglie beni di natura intangibile aventi vita utile definita secondo la seguente ripartizione.
Importi in Euro
31/12/2020
Investimenti
Disinvestimenti
Ammortamenti
Riclassifiche
31/12/2021
Software
Costo
1.208.152
57.950
93.000
1.359.102
Fondo Ammortamento
-731.409
-500.704
-1.232.113
Valore netto
476.742
57.950
0
-500.704
93.000
126.988
Immobilizzazioni in corso ed acconti
Valore netto
93.000
231.000
0
0
-93.000
231.000
Attività immateriali a vita utile definita
569.742
288.950
0
-500.704
0
357.988
161
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
L’incremento del periodo nella voce Immobilizzazioni in corso è relativo ai costi capitalizzati per
l’implementazione del nuovo ERP la cui entrata in produzione è prevista nel corso del 2022.
12. PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE AL COSTO
L’incremento pari a 48.387 migliaia di Euro, rispetto al valore al 31 dicembre 2020 è dovuto principalmente
alla costituzione di Tinexta Cyber S.p.A. ed alla cessione alla medesima della partecipazione in Swascan S.r.l.
Saldo della voce Partecipazioni contabilizzate al costo ripartito tra Partecipazioni in imprese controllate e
Partecipazioni in imprese collegate:
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Partecipazioni in imprese controllate
354.675.045
306.288.281
48.386.764
Partecipazioni in imprese collegate
2.002.603
2.002.603
0
Partecipazioni contabilizzate al costo
356.677.648
308.290.884
48.386.764
Partecipazioni in imprese controllate
Nelle tabelle seguenti si riportano:
• i saldi di apertura e chiusura delle partecipazioni detenute dalla Società, nonché le relative variazioni
intervenute nell’esercizio;
• il dettaglio delle partecipazioni con indicazione, tra le altre informazioni, delle percentuali di possesso
e del relativo valore di carico al 31 dicembre 2021.
Importi in Euro
31/12/2020
Movimentazioni dell'esercizio
31/12/2021
%
partecipazione
Costo
Svalutazioni
cumulate
Saldo netto
Investimenti
Disinvestimenti
Incrementi
Stock
Option
%
partecipazione
Costo
Svalutazioni
cumulate
Saldo netto
InfoCert S.p.A.
99,99
18.499.107
0
18.499.107
495.245
99,99
18.994.352
0
18.994.352
Innolva S.p.A.
100,00
111.225.051
0
111.225.051
200.205
75,00
111.425.257
0
111.425.257
Co.Mark S.p.A.
100,00
51.003.519
0
51.003.519
158.057
100,00
51.161.576
0
51.161.576
Visura S.p.A.
100,00
38.425.677
0
38.425.677
52.686
100,00
38.478.362
0
38.478.362
RE Valuta S.p.A.
95,00
3.551.890
0
3.551.890
52.686
95,00
3.604.576
0
3.604.576
Warrant Hub S.p.A.
100,00
79.321.677
0
79.321.677
326.651
100,00
79.648.328
0
79.648.328
Swascan S.r.l.
51,00
4.261.359
0
4.261.359
-4.261.359
-
-
-
-
Tinexta Cyber
-
-
-
-
51.000.000
362.594
100,00
51.362.594
51.362.594
Partecipazioni in imprese
controllate
306.288.281
0
306.288.281
51.000.000
-4.261.359
1.648.123
354.675.045
0
354.675.045
Importi in Euro
% partecipazione
Costo
Sede legale
Capitale
Sociale al
31/12/2021
Patrimonio
Netto al
31/12/2021
Utile Esercizio
2021
InfoCert S.p.A.
99,99
18.499.107
Roma
17.704.890
30.125.238
15.143.711
Innolva S.p.A.
75,00
111.225.051
Buja (UD)
4.000.000
85.800.364
8.321.278
Co.Mark S.p.A.
100,00
51.003.519
Milano
150.000
9.145.721
3.545.972
Visura S.p.A.
100,00
38.425.677
Roma
1.000.000
7.470.634
4.678.542
RE Valuta S.p.A.
95,00
3.551.890
Milano
200.000
4.345.590
2.461.562
Warrant Hub S.p.A.
100,00
79.321.677
Correggio (RE)
57.692
19.970.055
19.015.365
Tinexta Cyber S.p.A.
100,00
4.261.359
Roma
1.000.000
49.705.696
-1.656.898
162
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Con riferimento alle partecipazioni per le quali il valore di costo è superiore al patrimonio netto di
competenza, si precisa che sono stati effettuati gli impairment test in relazione ai valori di carico al 31
dicembre 2021.
Il relativo valore recuperabile è stato determinato mediante la stima del valore d’uso, non essendo stato
possibile determinare il fair value delle singole partecipazioni in maniera attendibile.
Il valore d’uso è stato determinato utilizzando il metodo del discounted cash flow, nella versione unlevered,
applicato ai dati previsionali predisposti dagli amministratori di ciascuna partecipata relativi al periodo di tre
anni dal 2022 al 2024. I flussi di cassa utilizzati per la determinazione del valore d’uso sono afferenti alla
gestione operativa delle singole partecipate e non includono gli oneri finanziari e le componenti
straordinarie; includono gli investimenti previsti nei piani e le variazioni di cassa attribuibili al capitale
circolante, senza tenere in considerazione gli effetti derivanti da future ristrutturazioni non ancora approvate
dagli amministratori o da investimenti futuri volti a migliorare la redditività prospettica. La crescita prevista
nei piani alla base dell’impairment test risulta in linea con la corrispondente crescita prevista nei rispettivi
settori di appartenenza. E’ stato utilizzato un periodo esplicito di tre anni oltre il quale i flussi di cui sopra
sono stati proiettati secondo il metodo della rendita perpetua (Terminal value) utilizzando un tasso di crescita
(g-rate) previsto per il mercato all’interno del quale operano le singole partecipazioni: dell’1,3% per il settore
Cybersecurity e dell’1,2% per gli altri settori. Le assunzioni macro economiche alla base dei piani, laddove
disponibili, sono state determinate sulla base di fonti esterne di informazione, mentre le stime in termini di
crescita e redditività, utilizzate dagli amministratori, derivano dai trend storici e dalle aspettative relative ai
mercati in cui operano le società del Gruppo.
I flussi finanziari delle partecipazioni dei settori Credit Information & Management, Innovation & Marketing
Services e Digital Trust sono stati attualizzati utilizzando un WACC pari al 6,75% post-imposte, stimato con
un approccio di tipo Capital Asset Pricing Model, come nel seguito rappresentato:
• risk free rate del 0,8%, pari al rendimento medio lordo dei BTP decennali italiani;
• market risk premium del 4,6%;
• fattore di rischio addizionale pari al 2,0%;
• beta di settore levered 0,96, determinato considerando una lista di società comparabili quotate;
• struttura finanziaria delle società posta uguale al 12,1%, considerando la media del rapporto D/E
registrato sulle società comparabili;
• costo del debito applicabile al Gruppo pari al 3,1%.
I flussi finanziari di Tinexta Cyber del settore Cybersecurity sono stati attualizzati utilizzando un WACC pari al
6,80% post-imposte, stimato con un approccio di tipo Capital Asset Pricing Model, con le seguenti variazione
rispetto al WACC degli altri settori:
• beta di settore levered 1,03 determinato considerando una lista di società comparabili quotate;
• struttura finanziaria delle società posta uguale al 18,1%, considerando la media del rapporto D/E
registrato sulle società comparabili;
I piani alla base degli impairment test sopra menzionati sono stati approvati dai Consigli di Amministrazione
delle singole partecipate. Gli impairment test sono stati approvati dal Consiglio di Amministrazione di Tinexta
in data 17 marzo 2022.
Gli impairment test svolti non hanno portato a rilevare alcuna perdita durevole di valore.
Illustrazione delle movimentazioni dell’esercizio rilevate nella voce.
163
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Tinexta Cyber S.p.A.
In data 7 gennaio 2021 Tinexta S.p.A. ha costituito una società per azioni denominata Tinexta Cyber S.p.A.
con socio unico, con sede legale in Roma. Il capitale sociale è di Euro 1.000.000 diviso in n. 1.000.000 azioni
ordinarie prive dell’indicazione del valore nominale ed è stato interamente versato. Nei mesi di gennaio e
febbraio Tinexta S.p.A. ha effettuato versamenti in conto capitale per complessivi 50 milioni di Euro.
Swascan S.r.l.
In data 18 febbraio 2021 Tinexta S.p.a. ha ceduto al valore di carico di 4.261 migliaia di Euro (al netto di una
minusvalenza di 1 migliaia di Euro) la partecipazione rappresentativa del 51% del capitale di Swascan S.r.l. –
corrispettivo “a pronti” di 2.200 migliaia di Euro oltre l’accollo del debito per corrispettivo potenziale stimato
in 2.061 migliaia di Euro – alla società Tinexta Cyber S.p.A.
Innolva S.p.A.
Il 21 luglio 2021 il Gruppo Tinexta ha perfezionato il closing dell’operazione che ha visto il conferimento da
parte di Intesa Sanpaolo della partecipazione del 100% di Intesa Sanpaolo Forvalue S.p.A. (oggi Forvalue
S.p.A.) in Innolva S.p.A. e la contestuale sottoscrizione di azioni di nuova emissione di Innolva, rivenienti da
aumento di capitale riservato. Il valore del conferimento è stato fissato in 55 milioni di euro. In conseguenza
dell’operazione, il capitale sociale di Innolva è quindi detenuto per il 75% da Tinexta, che mantiene la
maggioranza della Governance societaria, e per il 25% da Intesa Sanpaolo.
Accantonamento Stock Options
I Piani di Stock Option 2020-2022 e 2021-2023 deliberati da Tinexta S.p.A. hanno comportato l’incremento
delle partecipazioni per la quota parte di opzioni assegnate da Tinexta S.p.A. ad amministratori e dipendenti
delle controllate. Il Piano di Stock Option 2020-2022 prevede complessive 1.220.000 opzioni assegnate ad
amministratori e dipendenti delle controllate, l’accantonamento dell’anno è pari a 1.286 migliaia di Euro. Il
Piano di Stock Option 2021-2023 prevede complessive 190.000 opzioni assegnate ad amministratori e
dipendenti delle controllate, l’accantonamento dell’anno è pari a 363 migliaia di Euro.
Partecipazioni in imprese collegate
L’intero importo della voce si riferisce alla partecipazione del 30% in FBS Next S.p.A. In data 28 ottobre 2020
Tinexta S.p.A. ha acquisito, con un investimento di 1.960 migliaia di Euro (oltre 42 migliaia di Euro di oneri
accessori connessi all’acquisizione), il 30% del capitale di FBS Next S.p.A. società operativa con la funzione di
organizzare e implementare operazioni nel settore dei crediti deteriorati (NPL/UTP), di svolgere attività di
servicer e assumere incarichi di gestione di portafogli di crediti deteriorati, di svolgere attività di promoter e
atre attività connesse alle precedenti. La società opererà in sinergia con le società del Gruppo Re Valuta S.p.A.
e Innolva S.p.A.
Importi in Euro
% partecipazione
Costo
Sede legale
Capitale
Sociale al
31/12/2021
Patrimonio
Netto al
31/12/2020
Perdita Esercizio
2020
FBS Next S.p.A.
30,00
2.002.603
Ravenna
2.000.000
3.873.906
126.094
164
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
13. ATTIVITA’ E PASSIVITA’ PER IMPOSTE DIFFERITE
Dettaglio e la movimentazione dell’esercizio delle Attività e delle Passività per imposte differite:
Importi in Euro
31/12/2020
Accantonamenti
(Rilasci) CE
Accantonamenti
(Rilasci)
CE Complessivo
Accantonamenti
(Rilasci) PN
31/12/2021
Attività per imposte differite:
Svalutazioni di partecipazioni
20.202
20.202
Variazione negativa di strumenti finanziari di copertura
258.506
-225.750
32.756
Differenze di aliquote di ammortamento civilistiche e fiscali
16.513
2.068
18.581
Benefici ai dipendenti
23.911
-5.686
9.367
27.592
Perdite fiscalmente riportabili
457.573
457.573
Altre differenze temporanee
41.013
31.296
72.309
Attività per imposte differite
817.716
27.678
-216.383
0
629.012
Passività per imposte differite:
Variazione positiva di strumenti finanziari di copertura
0
26.310
26.310
Rivalutazioni di partecipazioni
22.930
22.930
Passività finanziarie (FTA IFRS 9)
25.487
-15.173
10.314
Passività per imposte differite
48.416
-15.173
26.310
0
59.552
Attività (Passività) per imposte differite nette
769.301
42.851
-242.693
0
569.460
Le Attività per imposte differite sono state iscritte al 31 dicembre 2021 in quanto il management della Società
ha valutato la loro recuperabilità nei prossimi esercizi.
14. CREDITI COMMERCIALI E ALTRI CREDITI e ATTIVITA’ DERIVANTI DA CONTRATTO
La voce Crediti commerciali ed altri crediti ammonta complessivamente a 1.525 migliaia di Euro (2.852
migliaia di Euro al 31 dicembre 2020) e può essere dettagliata come segue:
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Risconti attivi
5.200
87.470
-82.270
Crediti commerciali ed altri crediti non correnti
5.200
87.470
-82.270
Crediti commerciali verso controllate
633.739
671.434
-37.695
Altri crediti verso controllate
518
11.283
-10.765
Crediti diversi verso altri
97.704
124.311
-26.607
Credito IVA
104.916
426.473
-321.557
Risconti attivi
682.734
1.531.224
-848.489
Crediti commerciali ed altri crediti correnti
1.519.611
2.764.725
-1.245.114
di cui verso correlate
703.190
710.009
-6.820
Crediti commerciali ed altri crediti
1.524.811
2.852.195
-1.327.383
Non è presente un fondo svalutazione crediti in quanto il valore di iscrizione è ritenuto interamente
recuperabile.
In merito al Credito IVA si segnala che la Società rientra tra i soggetti nei confronti dei quali trova applicazione
la disciplina del c.d. split payment o “scissione dei pagamenti” di cui all’art. 17 ter del DPR 26/10/1972 n. 633.
Ne consegue il mancato pagamento dell’IVA ai fornitori con conseguente obbligo del versamento all'Erario
165
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
in occasione delle liquidazioni periodiche. Il Credito IVA è relativo principalmente ai rapporti con i
professionisti soggetti a ritenuta d’acconto, esclusi dalla predetta disciplina.
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Attività derivanti da contratto
293.650
308.680
-15.030
di cui verso correlate
292.641
308.680
-16.038
Le Attività derivanti da contratto pari a 294 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021 (309 migliaia di Euro al 31
dicembre 2020), quasi interamente verso società controllate, sono rappresentate principalmente dal diritto
della Società al corrispettivo per il lavoro completato ma non ancora fatturato alla data di chiusura
dell’esercizio. Tali attività sono riclassificate tra i Crediti commerciali quando il diritto diviene incondizionato.
15. ATTIVITA’ E PASSIVITA’ PER IMPOSTE CORRENTI
La tabella mostra l’esposizione della Società in qualità di consolidante fiscale verso l’Erario, nonché il
credito/debito verso le società consolidate.
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Crediti verso Erario per IRES
2.117.510
0
2.117.510
Crediti verso società controllate aderenti al Consolidato Fiscale Tinexta
1.866.854
3.502.594
-1.635.740
Attività per imposte correnti
3.984.364
3.502.594
481.769
di cui verso correlate
1.866.854
3.502.594
-1.635.740
Debiti verso Erario per IRES
0
3.150.562
-3.150.562
Debiti verso società controllate aderenti al Consolidato Fiscale Tinexta
3.428.910
87.279
3.341.631
Passività per imposte correnti
3.428.910
3.237.840
191.069
di cui verso correlate
3.428.910
87.279
3.341.631
Attività/(Passività) per imposte correnti nette
555.454
264.754
290.700
Nel 2021 la Capogruppo Tinexta S.p.A., in qualità di consolidante fiscale, ha dato corso al rinnovo tacito per
il triennio 2021-2023 del regime di tassazione consolidata di cui agli artt. 117 e ss. del D.P.R. n. 917/86 (Testo
Unico delle Imposte sui Redditi – TUIR). Le Società già facenti parte, in qualità di consolidate, del perimetro
di consolidamento oggetto di rinnovo sono: Co.Mark S.p.A., InfoCert S.p.A., Innolva S.p.A., RE Valuta S.p.A.,
Sixtema S.p.A., Visura S.p.A., Warrant Hub S.p.A., Warrant Innovation Lab S.r.l. A partire dal periodo di
imposta 2021, sono state incluse nella fiscal unit le seguenti ulteriori entità in possesso dei requisiti di legge:
Tinexta Cyber S.p.A., Swascan S.r.l., Comas S.r.l., Innolva Relazioni Investigative S.r.l., PrivacyLab S.r.l. I
rapporti economici e finanziari, oltre che le responsabilità e gli obblighi reciproci, fra la Capogruppo e le
società consolidate sono definiti nel relativo regolamento di consolidato fiscale.
16. ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE, AD ECCEZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Finanziamenti non correnti verso controllate
9.800.000
0
9.800.000
Altre attività finanziarie non correnti
78.335
36.764
41.571
Attività finanziarie non correnti ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
9.878.335
36.764
9.841.571
di cui verso correlate
9.837.800
0
9.837.800
Rapporti di conto corrente con saldo positivo verso le controllate
17.359.897
14.672.727
2.687.170
Crediti correnti verso controllate
4.036.911
0
4.036.911
Altre attività finanziarie correnti
26.247
447.054
-420.807
Attività finanziarie correnti ad eccezione degli strumenti finanziari derivati
21.423.056
15.119.781
6.303.275
di cui verso correlate
21.396.808
14.672.727
6.724.081
166
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Nell’esercizio Tinexta S.p.A. ha erogato i seguenti finanziamenti non correnti a società controllate per
supportare l’attività straordinaria relativa ad operazioni di acquisizione:
• Co.Mark S.p.A.: 3.000 migliaia di Euro al tasso fisso dell’1,1% e scadenza bullet 29/03/2024
• Innolva S.p.A.: 1.500 migliaia di Euro al tasso fisso dell’1,2% e scadenza bullet al 31/12/2024
• Tinexta Cyber S.p.A.: 5.300 migliaia di Euro al tasso fisso dell’1,2% e scadenza bullet al 31/12/2024
Nell’esercizio Tinexta S.p.A. ha finanziato a breve termine per 4.000 migliaia di Euro la controllata di Tinexta
Cyber S.p.A. Corvallis S.p.A. per supportarla nella propria gestione ordinaria a seguito della scissione volta
all’operazione di acquisizione. Tale finanziamento è stato interamente rimborsato in data 14 gennaio 2022.
Nelle Altre attività finanziarie non correnti sono rilevati depositi cauzionali.
La voce Rapporti di conto corrente con saldo positivo verso le controllate è riferibile ai rapporti di conto
corrente con saldo positivo verso le controllate per effetto dell’applicazione del sistema di gestione
accentrata della tesoreria di Gruppo (Cash Pooling) in capo alla Società.
Nelle Altre attività finanziarie correnti è stato rilevato il rilascio dei costi sospesi pari a 424 migliaia di Euro
per costi di transazione legati all’ottenimento dei finanziamenti Isp e ICREEA (descritti nella Nota 20. Passività
finanziarie) utilizzati nel 2021.
17. DISPONIBILITA’ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono così composte:
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Depositi bancari e postali
23.447.416
61.169.577
-37.722.161
Denaro e altri valori in cassa
697
494
203
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
23.448.113
61.170.071
-37.721.958
Il saldo è rappresentato principalmente dalle disponibilità liquide presenti sui conti correnti bancari accesi
presso primari istituti di credito nazionali.
La Società ha implementato un sistema di gestione accentrata della tesoreria di Gruppo (cash pooling). Le
società controllate, dirette e indirette, partecipanti al cash pooling sono Co.Mark S.p.A., InfoCert S.p.A.,
Innolva S.p.A., Comas S.r.l. (controllata da Innolva S.p.A.), RE Valuta S.p.A., Sixtema S.p.A. (controllata da
InfoCert S.p.A.), Visura S.p.A., Warrant Hub S.p.A. Il saldo a debito verso le controllate, rilevato nelle passività
finanziarie correnti, è pari a 31.437 migliaia di Euro (per dettagli si rimanda alla Nota 20. Passività finanziarie
ad eccezione degli strumenti finanziari derivati), il saldo a credito verso le controllate, rilevato nelle attività
finanziarie correnti, è pari a 17.360 migliaia di Euro (per dettagli si rimanda alla Nota 16. Attività finanziarie
ad eccezione degli strumenti finanziari derivati).
La variazione di periodo come meglio dettagliata nel Rendiconto Finanziario è ascrivibile alla liquidità
assorbita dall’attività operativa per 7.207 migliaia di Euro; alla liquidità impiegata nell’attività di investimento
per 21.912 migliaia di Euro principalmente per gli investimenti in partecipazioni e i finanziamenti alle
controllate, parzialmente compensati dai dividendi incassati; alla liquidità assorbita dall’attività di
finanziamento per 8.603 migliaia di Euro, in particolare per la riduzione dell’esposizione al Cash Pooling verso
le società controllate, al rimborso di finanziamenti bancari, all’acquisto di azioni proprie e all’erogazione di
dividendi parzialmente compensati dall’accensione di ulteriori finanziamenti bancari.
167
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
18. PATRIMONIO NETTO
Il capitale sociale deliberato, sottoscritto e versato ammonta al 31 dicembre 2021 a 47.207.120 Euro
composto da 47.207.120 azioni ordinarie.
Alla data del 31 dicembre 2021 Tinexta S.p.A. detiene n° 1.200.247 azioni proprie, pari al 2,543% del Capitale
Sociale, per un controvalore di acquisto pari ad Euro 19.327 migliaia di Euro. La Società ha acquistato
nell’anno n° 343.233, pari allo 0,727% del Capitale Sociale, per un controvalore di acquisto pari ad Euro 9.327
migliaia di Euro.
Il Patrimonio netto al 31 dicembre 2021 ammonta a 181.006 migliaia di Euro (169.787 migliaia di Euro al 31
dicembre 2020) e può essere così dettagliato:
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Capitale sociale
47.207.120
47.207.120
0
Azioni proprie in portafoglio
-19.327.481
-10.000.693
-9.326.787
Riserva legale
5.673.531
4.314.574
1.358.958
Riserva da sovrapprezzo delle azioni
55.438.803
55.438.803
0
Riserva straordinaria
8.223.589
8.223.589
0
Riserva riv.ne ex art 2426 C.C.
554.012
554.012
0
Riserva First Time Adoption
4.393
4.393
0
Riserva Stock Option
3.135.937
909.042
2.226.895
Utili (perdite) esercizi precedenti
50.728.151
36.892.911
13.835.240
Riserva da valutazione di strumenti derivati di copertura
-20.410
-818.599
798.189
Riserva piani a benefici definiti
-147.374
-117.711
-29.663
Utile (perdita) dell'esercizio
29.536.036
27.179.151
2.356.885
Totale Patrimonio Netto
181.006.307
169.786.591
11.219.716
Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l’origine, la possibilità di utilizzazione, la
distribuibilità e l’avvenuta utilizzazione nei tre esercizi precedenti:
Importi in Euro
31/12/2021
Possibilità
di utilizzo
Quota
disponibile
Quota
distribuibile
Riepilogo utilizzazioni effettuate nei tre
esercizi precedenti
Per copertura perdite
Per altre ragioni
Capitale sociale
47.207.120
0
0
Azioni proprie in portafoglio
-19.327.481
-19.327.481
-19.327.481
Riserva legale
5.673.531
B
0
0
Riserva da sovrapprezzo delle azioni
55.438.803
A, B, C
55.438.803
53.147.712
Riserva straordinaria
8.223.589
A, B, C
8.223.589
8.223.589
Riserva riv.ne ex art 2426 C.C.
554.012
A, B
554.012
0
Riserva First Time Adoption
4.393
A
0
0
Riserva Stock Option
3.135.937
A, B
3.135.937
0
Utili (perdite) esercizi precedenti
50.728.151
A, B, C
50.728.151
50.728.151
Riserva da valutazione di strumenti derivati di copertura *
-20.410
-20.410
-20.410
Riserva piani a benefici definiti
-147.374
-147.374
-147.374
Utile (perdita) dell'esercizio
29.536.036
29.536.036
28.059.234
Totale
181.006.307
0
128.121.263
120.663.421
Legenda
A: Per aumento di capitale
B: Per copertura di perdite
C: Per distribuzione ai soci
* Si precisa che la Riserva da valutazione di strumenti derivati di copertura, con il suo saldo negativo, impatta sulla disponibilità e distribuibilità delle riserve tenendo
peraltro in considerazione quanto previsto dall'art 2426 comma 1 n. 11bis Codice Civile e quindi non deve essere considerata ".... nel computo del patrimonio netto per le
finalità di cui agli articoli 2412, 2433, 2442, 2446 e 2447"
La Riserva Stock Option è relativa all’accantonamento rilevato sul Piano di Stock Option 2020-2022 e sul Piano
di Stock Option 2021-2023.
168
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
La riserva da valutazione di strumenti derivati di copertura si riferisce alla valutazione al fair value dei derivati
di copertura (di cui alla Nota 21. Strumenti finanziari derivati).
La riserva piani a benefici definiti si riferisce alla componente attuariale del Trattamento di Fine Rapporto
secondo le prescrizioni dello IAS 19 (per maggiori dettagli si rimanda alla Nota 19. Benefici ai dipendenti).
19. BENEFICI AI DIPENDENTI
Le passività per Benefici ai dipendenti ammontano al 31 dicembre 2021 a 713 migliaia di Euro (591 migliaia
di Euro al 31 dicembre 2020) e possono essere così dettagliate:
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Trattamento di Fine Rapporto
713.231
591.344
121.887
Totale benefici ai dipendenti non correnti
713.231
591.344
121.887
Totale benefici ai dipendenti
713.231
591.344
121.887
La voce in oggetto si riferisce al Trattamento di Fine Rapporto (TFR). Il TFR recepisce gli effetti del calcolo
attuariale secondo quanto richiesto dal principio contabile IAS 19.
La movimentazione della passività relativa al TFR risulta la seguente:
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Passività di inizio periodo
591.344
438.336
153.008
Costo corrente dei servizi
154.858
107.097
47.761
Oneri finanziari
1.879
3.319
-1.440
Benefici pagati
-57.476
-24.475
-33.001
Trasferimenti
-16.405
10.138
-26.542
(Utili)/Perdite attuariali rilevati nel periodo
39.030
56.929
-17.898
Passività di fine periodo
713.231
591.344
121.887
Dettaglio delle assunzioni economiche e demografiche utilizzate ai fini delle valutazioni attuariali:
Parametri
31/12/2021
31/12/2020
Tasso di attualizzazione
0,98%
0,34%
Tasso d’inflazione
1,75%
0,80%
Tasso incremento TFR
2,813%
2,100%
Tasso incremento salariale reale
1,00%
1,00%
Tasso di mortalità atteso
RG48 da Ragioneria Generale Stato
RG48 da Ragioneria Generale Stato
Tasso di invalidità atteso
Tavole INPS distinte per età e sesso
Tavole INPS distinte per età e sesso
Dimissioni attese
4,50%
4,50%
Anticipazioni attese
2,50%
2,50%
Di seguito si riporta un’analisi di sensitività delle principali ipotesi attuariali inserite nel modello di calcolo
effettuato considerando come scenario base quello descritto in precedenza e aumentando e diminuendo il
tasso medio annuo di attualizzazione, il tasso medio di inflazione ed il tasso di turn over, rispettivamente, di
un quarto, un quarto, e di un punto percentuale. I risultati ottenuti sono sintetizzati nella tabella seguente:
Importi in Euro
31/12/2021
Tasso di turnover +1%
703.376
Tasso di turnover -1%
724.772
Tassi di inflazione +0,25%
726.896
Tassi di inflazione -0,25%
700.060
Tasso di attualizzazione +0,25%
696.651
Tasso di attualizzazione -0,25%
730.675
169
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
20. PASSIVITA’ FINANZIARIE, AD ECCEZIONE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
La voce in esame accoglie le passività finanziarie contratte dalla Società a vario titolo, ad eccezione di quelle
derivanti dalla sottoscrizione di strumenti finanziari derivati, e si dettaglia come segue:
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Passività correnti per finanziamenti bancari
35.885.076
23.339.659
12.545.417
Passività non correnti per finanziamenti bancari
157.952.449
120.156.453
37.795.996
Altri debiti bancari correnti
9.815
63.486
-53.671
Passività correnti per dilazioni prezzo
1.064.136
2.481.241
-1.417.105
Passività non correnti per dilazioni prezzo
1.054.076
2.092.465
-1.038.389
Passività correnti per corrispettivi potenziali
0
2.060.538
-2.060.538
Passività correnti per leasing
385.358
211.564
173.795
Passività non correnti per leasing
701.769
634.469
67.301
Rapporti di conto corrente con saldo negativo verso le controllate
31.436.533
63.366.980
-31.930.448
Debiti verso altri finanziatori correnti
109.472
0
109.472
Passività finanziarie correnti
68.890.390
91.523.468
-22.633.078
di cui verso correlate
32.278.560
64.131.814
-31.853.253
Passività finanziarie non correnti
159.708.294
122.883.387
36.824.907
di cui verso correlate
1.169.570
1.693.214
-523.644
Totale Passività finanziarie
228.598.684
214.406.855
14.191.829
La scadenza delle passività finanziarie non correnti è prevista oltre i 5 anni dalla data del bilancio per 4.720
migliaia di Euro, di cui 4.695 migliaia di Euro per finanziamenti bancari e 25 migliaia di Euro per leasing. Di
seguito si riepilogano le passività finanziarie, iscritte in bilancio alla data del 31 dicembre 2021, ripartite in
base alla scadenza prevista contrattualmente.
Importi in Euro
entro un anno
tra 1 e
2 anni
tra 2 e
3 anni
tra 3 e
4 anni
tra 4 e
5 anni
Oltre
5 anni
Totale
Finanziamenti bancari
35.885.076
38.769.419
40.631.854
40.904.593
32.951.211
4.695.373
193.837.525
Altri debiti bancari correnti
9.815
9.815
Passività per dilazioni prezzo
1.064.136
1.054.076
2.118.212
Passività per leasing
385.358
238.926
169.955
141.518
126.282
25.088
1.087.127
Rapporti di conto corrente con saldo negativo verso le controllate
31.436.533
31.436.533
Debiti verso altri finanziatori correnti
109.472
109.472
Totale passività finanziarie
68.890.390
40.062.421
40.801.809
41.046.110
33.077.493
4.720.461
228.598.684
Finanziamenti bancari
Dettaglio dei Finanziamenti bancari in essere al 31 dicembre 2021 con evidenza della quota corrente e della
quota non corrente del valore contabile, tale valore contabile include gli effetti della valutazione al costo
ammortizzato:
170
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Finanziamenti bancari
Controparte
Tasso
Data
scadenza
Valore
nominale
Valore
contabile
Quota
corrente
Quota
non
corrente
Importi n migliaia di Euro
Finanziamento UBI
Ex UBI Banca
Euribor 6 mesi¹ + spread
del 1.20%
28/05/2023
7.500
7.453
4.961
2.492
Finanziamento BPS
Banca Popolare di Sondrio
Euribor 6 mesi¹ + spread
del 1.25%²
31/12/2023
4.000
3.980
1.986
1.994
Finanziamento CA linea C
Crédit Agricole
Euribor 6 mesi + spread del
1.20%²
31/12/2024
9.000
8.948
2.973
5.975
Finanziamento CA linea A
Crédit Agricole
Euribor 6 mesi + spread del
1.05%²
30/06/2025
19.200
18.577
1.811
16.765
Finanziamento CA linea B
Crédit Agricole
Euribor 6 mesi + spread del
1.05%²
30/06/2025
7.778
7.727
2.199
5.528
Finanziamento Gruppo ISP Linea A1
Gruppo Intesa Sanpaolo
Euribor 6 mesi + spread del
0.9%
30/06/2026
42.400
41.367
7.831
33.536
Finanziamento Gruppo ISP Linea A2
Gruppo Intesa Sanpaolo
Euribor 6 mesi + spread del
1.15%
30/06/2026
27.600
27.327
2.329
24.998
Finanziamento BNL
BNL
Euribor 6 mesi + spread del
1.45%
31/12/2025
19.000
18.847
2.347
16.501
Finanziamento Mediobanca
Mediobanca
Euribor 6 mesi + spread del
1.65%²
11/11/2025
13.333
13.285
3.325
9.960
Finanziamento ICCREA-BCC
ICCREA-BCC
Euribor 6 mesi¹ + spread
del 1.00%
15/12/2026
10.000
9.926
1.973
7.953
Finanziamento BPM
Banco BPM
Euribor 6 mesi + spread del
1.20%
31/12/2026
10.000
9.972
1.102
8.870
Finanziamento BPER
BPER
Euribor 6 mesi + spread del
1.2%²
31/12/2027
8.571
8.489
1.405
7.085
Finanziamento Unicredit
Unicredit
Euribor 6 mesi + spread del
1.25%
30/09/2027
18.000
17.939
1.644
16.295
196.383
193.838
35.885
157.952
¹ Floor a 0 su Euribor 6 mesi
² Spread soggetto a variazione sul parametro PFN/EBITDA definito contrattualmente
Finanziamento ex UBI stipulato in data 28 maggio 2020 al fine di rinegoziare il finanziamento ottenuto in
data 30 novembre 2017 di originari 10 milioni di Euro con la medesima controparte. La linea, per complessivi
10 milioni di Euro, ha scadenza 28 maggio 2023, prevede un rimborso del capitale in rate semestrali
posticipate a partire dal 28 novembre 2021 e interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi, con un
minimo a zero, oltre un margine di 120 bps. Il pagamento degli interessi è previsto semestrale a partire dal
28 novembre 2020. A partire dal 31 dicembre 2020 e per ciascun semestre di riferimento il Gruppo si è
impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto
inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Finanziamento BPS di originari 10 milioni di Euro a sostegno dell’acquisizione Lux Trust S.A. Il finanziamento
è stato erogato in data 27 novembre 2018 al tasso Euribor 6 mesi, con un minimo a zero, maggiorato di 140
bps e prevede il rimborso della quota capitale in rate semestrali costanti a partire dal 30 giugno 2019 e
scadenza 31 dicembre 2023, il pagamento degli interessi è previsto semestrale a partire dal 30 giugno 2019.
Il margine applicabile è aggiornato annualmente sulla base del rapporto tra PFN ed EBITDA determinate
contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA ≥ 3 Margine 165 bps; PFN/EBITDA < di 3 e ≥ 2 Margine 140 bps;
PFN/EBITDA < 2 margine 125 bps. A partire dal 31 dicembre 2018 e per ciascun semestre di riferimento il
Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5
e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati, sulla base dei
parametri indicati in precedenza il margine pagato è 125 bps.
Il Finanziamento Crédit Agricole linea C è stato erogato per 15 milioni di Euro il 28 giugno 2019 per far fronte
all’impegno finanziario derivante dal rimborso del finanziamento con la controllante Tecno Holding S.p.A. I
termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 31 dicembre 2024, rimborso del capitale in rate
semestrali a quota costante con un primo periodo di preammortamento (fino al 31 dicembre 2019) e interessi
regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine semestralmente aggiornato sulla base del rapporto
tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 2 Margine 150 bps; PFN/EBITDA ≤
171
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
di 2 e > 1,5 Margine 135 bps; PFN/EBITDA ≤ 1,5 margine 120 bps. Al 31 dicembre sulla base dei parametri
indicati in precedenza il margine pagato è 120 bps.
Il Finanziamento Crédit Agricole linea A è stato stipulato il 18 giugno 2020 con un pool di banche, di cui la
stessa Crédit Agricole Italia S.p.A. ne è mandated lead arranger, al fine di rinegoziare i precedenti
finanziamenti Crédit Agricole linea A e Crédit Agricole linea B (rinegoziati a loro volta nel 2017 con le
medesime controparti) in scadenza il 30 giugno 2023. La nuova linea A per complessivi 25,5 milioni di Euro,
ha scadenza 30 giugno 2025, prevede il rimborso del capitale in rate semestrali posticipate a partire dal 31
dicembre 2020 e interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine annualmente aggiornato
sulla base del rapporto tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 1,75
Margine 110 bps ; PFN/EBITDA ≤ 1,75 Margine 105 bps. Al 31 dicembre sulla base dei parametri indicati in
precedenza il margine pagato è 105 bps.
Il contratto di finanziamento sottoscritto il 18 giugno 2020 prevede una ulteriore linea di credito (Crédit
Agricole linea B) di 10 milioni di Euro integralmente erogata in data 10 dicembre 2020. I termini principali
della nuova linea sono scadenza 30 giugno 2025, rimborso del capitale in rate semestrali posticipate e
interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine annualmente aggiornato sulla base del
rapporto tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 1,75 Margine 110 bps;
PFN/EBITDA ≤ 1,75 Margine 105 bps. Al 31 dicembre sulla base dei parametri indicati in precedenza il margine
pagato è 105 bps.
Sui finanziamenti Crédit Agricole, la Società si è impegnata, per ciascun semestre di riferimento, al rispetto
dei seguenti limiti: soglia massima del rapporto PFN/EBITDA 3,5 e del rapporto PFN/Patrimonio Netto 2,0. Al
31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Finanziamento BNL di complessivi 20 milioni di Euro il cui contratto è stato sottoscritto il 20 dicembre 2019.
Il finanziamento è stato utilizzato integralmente nel 2020 per finanziare il pagamento dell’integrazione prezzo
e dell’acquisizione delle minoranze di Warrant Hub. Il tasso applicato è il tasso Euribor 6 mesi maggiorato di
145 bps e prevede il rimborso della quota capitale in rate semestrali crescenti a partire dal 30 giugno 2021 e
scadenza 31 dicembre 2025, il pagamento degli interessi è previsto semestrale a partire dal 31 dicembre
2020. A partire dal 31 dicembre 2018 e per ciascun semestre di riferimento il Gruppo si è impegnato a
rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto
inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Finanziamento Intesa Sanpaolo è stato stipulato il 31 luglio 2020 con Intesa Sanpaolo al fine di rinegoziare il
precedente finanziamento di originari 50 milioni, sempre con Intesa Sanpaolo, in scadenza il 31 dicembre
2025. La linea A1, per complessivi 50 milioni di Euro ha scadenza 30 giugno 2026 e prevede rimborso del
capitale in rate semestrali posticipate a partire dal 30 giugno 2021 e interessi regolati al tasso variabile
Euribor 6 mesi oltre un margine di 90 bps. Il Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui
dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali
parametri risultano rispettati. Il contratto di finanziamento sottoscritto prevede una ulteriore linea di credito
(linea A2) di 30 milioni di Euro utilizzata interamente in data 25 gennaio 2021. I termini principali della linea
A2 sono scadenza 30 giugno 2026, rimborso del capitale in rate semestrali posticipate e interessi regolati al
tasso variabile Euribor 6 mesi oltre un margine di 115 bps.
Il Finanziamento Mediobanca è stato stipulato in data 11 novembre 2020 ed erogato per 15 milioni di Euro
il 30 dicembre 2020. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 11 novembre 2025, rimborso
del capitale in rate semestrali a quota costante con un primo periodo di preammortamento (fino al 11 maggio
2021) e interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi, con minimo a zero, oltre un margine
semestralmente aggiornato sulla base del rapporto tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come
segue: PFN/EBITDA > 3 Margine 190 bps; PFN/EBITDA ≤ di 3 e > 2 Margine 165 bps; PFN/EBITDA ≤ 2,0 margine
172
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
145 bps. Il Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA
inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati,
sulla base dei parametri indicati in precedenza il margine pagato è 165 bps.
Il Finanziamento ICCREA-BCC è stato stipulato in data 15 dicembre 2020 con un pool di banche composto da
ICCREA Banca e BCC Milano per 10 milioni di Euro. L’importo è stato interamente erogato in data 29 gennaio
2021. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 15 dicembre 2026, rimborso del capitale in
rate semestrali a quota costante con un primo periodo di preammortamento (fino al 31 dicembre 2021) e
interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi, con limite a zero, oltre un margine di 100 bps. Il Gruppo si
è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e
PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0.
Il Finanziamento BPM è stato stipulato ed interamente erogato in data 30 aprile 2021 per 10 milioni di Euro.
I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 31 dicembre 2026, rimborso del capitale a quote
semestrali costanti con un primo periodo di preammortamento (fino al 30 giugno 2022) ed interessi regolati
al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre ad un margine di 120 bps. A partire dal 31 dicembre 2021 il Gruppo si
è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e
PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Il Finanziamento BPER è stato stipulato in data 19 febbraio 2021 per 10 milioni di Euro, l’importo è stato
erogato interamente in data 24 febbraio 2021. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 31
dicembre 2027, rimborso del capitale a quote semestrali costanti a partire dal 30 giugno 2021 ed interessi
regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi oltre ad un margine annualmente aggiornato sulla base del rapporto
tra PFN ed EBITDA, definiti contrattualmente, come segue: PFN/EBITDA > 1,75 Margine 125 bps; PFN/EBITDA
≤ 1,75 Margine 120 bps. Il Gruppo si è impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati:
PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 30 giugno 2021 tali parametri risultano
rispettati. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati, sulla base dei parametri indicati in
precedenza il margine pagato è 120 bps.
Il Finanziamento Unicredit è stato stipulato in data 21 settembre 2021 per 18 milioni di Euro, l’importo è
stato erogato interamente alla data di stipula. I termini principali del contratto sono i seguenti: scadenza 30
settembre 2027, rimborso del capitale a quote semestrali costanti a partire dal 30 settembre 2022 ed
interessi regolati al tasso variabile Euribor 6 mesi (con Floor a zero) oltre Margine di 125 bps. Il Gruppo si è
impegnato a rispettare i seguenti limiti finanziari sui dati consolidati: PFN/EBITDA inferiore a 3,5 e
PFN/Patrimonio Netto inferiore a 2,0. Al 31 dicembre 2021 tali parametri risultano rispettati.
Movimentazione dei Finanziamenti bancari:
Importi in Euro
31/12/2020
Erogazioni
Pagamenti
quota
capitale
Interessi
pagati
Interessi
maturati
31/12/2021
Finanziamenti bancari
143.496.112
77.308.264
-28.117.461
-1.379.016
2.529.626
193.837.525
Le Erogazioni del periodo fanno riferimenti ai finanziamenti Intesa Sanpaolo, ICREEA-BCC, BPM, BPER,
Unicredit al netto dei costi di transazione sostenuti per l’erogazione.
Gli Interessi maturati includo 1.112 migliaia di Euro di oneri maturati applicando il criterio dell’interesse
effettivo.
Altri debiti bancari correnti
Gli Altri debiti bancari correnti fanno riferimento al saldo di ratei passivi per commissioni di mancato utilizzo
su finanziamenti e al a debito delle carte di credito aziendali, non addebitato in conto corrente alla data del
31 dicembre 2021.
173
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Passività per dilazioni prezzo
Le Passività per dilazioni prezzo rappresentano il debito alla data di bilancio riferibile alle dilazioni ottenute
dai soci venditori di Warrant Hub S.p.A.
Movimentazione delle Passività per dilazione prezzo:
Importi in Euro
31/12/2020
Pagamenti
quota capitale
Interessi
pagati
Interessi
maturati
31/12/2021
Passività per dilazioni prezzo
4.573.706
-2.422.809
-80.210
47.525
2.118.212
Passività per corrispettivi potenziali
La Passività per corrispettivi potenziali al 31 dicembre 2020 è stata ceduta a Tinexta Cyber S.p.A. nell’ambito
della cessione della partecipazione in Swascan S.r.l. alla quale tale passività si riferiva.
Passività per acquisto beni in leasing
Nelle Passività per leasing è rilevato il valore attuale dei pagamenti dovuti sui contratti di leasing rientranti
nell’ambito di applicazione del principio IFRS 16.
Di seguito si espone la movimentazione delle Passività per leasing, al fine di una migliore comprensione dei
flussi finanziari rilevati nelle Attività di finanziamento del Rendiconto finanziario:
Importi in Euro
31/12/2020
Nuovi
contratti
di leasing
Pagamenti
quota
capitale
Interessi
pagati
Interessi
maturati
Altre
variazioni
No Cash
Flow
31/12/2021
Passività per leasing
846.032
452.388
-217.081
-17.837
17.732
5.893
1.087.127
Nelle Altre variazioni no cash-flow sono rilevati gli adeguamenti delle Passività per leasing per variazioni
canoni (es. adeguamenti ISTAT), proroghe e cessazioni anticipate.
Rapporti di conto corrente con saldo negativo verso le controllate
La voce è riferibile ai rapporti di conto corrente con saldo negativo verso le controllate per effetto
dell’applicazione del sistema di gestione accentrata della tesoreria di Gruppo (cash pooling) in capo alla
Società.
21. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
Le attività e passività finanziarie per strumenti derivati possono essere dettagliate come segue:
Importi in migliaia di Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Attività finanziarie non correnti per derivati di copertura
109.623
0
109.623
Passività finanziarie non correnti per derivati di copertura
163.278
1.080.470
-917.192
Passività per strumenti finanziari derivati di copertura nette
53.656
1.080.470
-1.026.814
Gli Strumenti finanziari derivati in essere al 31 dicembre 2021 si riferiscono a contratti sottoscritti dalla
Società al fine di coprire il rischio della variabilità dei flussi finanziari dovuto all’oscillazione dei tassi di
interesse su quota parte dei finanziamenti bancari (di cui per dettagli si rimanda alla Nota 20. Passività
finanziarie ad eccezione degli strumenti finanziari derivati).
Tabella con tipologia di contratto, nozionale di riferimento, finanziamento coperto e fair value, al 31
dicembre 2021 dei contratti derivati in essere:
174
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
In Euro
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale
in migliaia
di Euro
Data di scadenza
Tasso ricevuto
Tasso pagato
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
IRS
CA linea A
3.429
30/06/2023
Euribor 6 mesi
0,600%
-19.778
-52.111
IRS
CA linea C
9.000
31/12/2024
Euribor 6 mesi
-0,220%
-10.571
-77.610
IRS
CA linea A
12.021
30/06/2025
Euribor 6 mesi
-0,146%
14.547
-188.525
IRS
CA linea B
7.778
30/06/2025
Euribor 6 mesi
-0,276%
7.566
-56.257
IRS
Gruppo ISP
27.112
31/12/2025
Euribor 6 mesi
-0,163%
-9.455
-310.574
IRS
Unicredit
18.000
31/12/2025
Euribor 6 mesi
-0,008%
-9.371
IRS
BPER
8.571
31/12/2027
Euribor 6 mesi
-0,182%
35.860
Totale Interest Rate Swap "hedging instruments"
85.911
8.798
-685.076
1 l’indice prevede un limite inferiore (Floor) a zero
2 l’indice prevede un limite inferiore (Floor) a -1,40%
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale in
migliaia di
Euro
Data di scadenza
Tasso coperto
Strike
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
Capped Swap
CA linea A
3.750
30/06/2023
Euribor 6 mesi
1,500%
-3.807
-9.453
Capped Swap
BPS
3.333
30/06/2023
Euribor 6 mesi
1,500%
-3.138
-8.233
Capped Swap
UBI
7.500
29/05/2023
Euribor 6 mesi
0,500%
-6.492
-18.870
Capped Swap
Gruppo ISP
6.833
30/06/2026
Euribor 6 mesi
0,600%
14.690
-56.532
Capped Swap
Gruppo ISP
27.600
30/06/2026
Euribor 6 mesi
0,500%
36.960
Capped Swap
BPM
10.000
31/12/2026
Euribor 6 mesi
0,500%
-21.621
Totale Capped Swap "hedging instruments"
1
59.016
16.592
-93.089
1
i derivati prevedono un premio periodico semestrale
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale in
migliaia di
Euro
Data di scadenza
Tasso coperto
Strike
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
Floor
BNL
19.000
31/12/2025
Euribor 6 mesi
-1,450%
-46.697
-62.053
Totale Opzioni Floor "hedging instruments"
1
19.000
-46.697
-62.053
1
i derivati prevedono un premio periodico semestrale
Tipologia
Finanziamento coperto
Nozionale
in migliaia
di Euro
Data di scadenza
Tasso coperto
Strike
Fair Value
31/12/2021
Fair Value
31/12/2020
Collar
Gruppo ISP
8.456
31/12/2025
Euribor 6 mesi
1,75%/-0,33%
-12.739
-63.997
Collar
BNL
19.000
31/12/2025
Euribor 6 mesi
1,00%/-0,30%
-19.611
-176.256
Totale Opzioni Collar "hedging instruments"
27.456
-32.349
-240.253
Gli strumenti finanziari derivati ricadono nel Livello 2 della gerarchia del fair value.
22. DEBITI COMMERCIALI E ALTRI DEBITI CORRENTI
La voce Debiti commerciali ed altri debiti ammonta complessivamente a 5.516 migliaia di Euro (4.470 migliaia
di Euro al 31 dicembre 2020) e può essere dettagliata come segue:
Importi in Euro
31/12/2021
31/12/2020
Variazione
Debiti commerciali verso fornitori
2.556.079
2.251.461
304.618
Debiti commerciali verso controllante
181.450
168.634
12.816
Debiti commerciali verso controllate
396.916
244.880
152.036
Altri debiti verso controllante
0
4.445
-4.445
Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
585.324
471.758
113.566
Debiti per ritenute da versare
378.889
339.830
39.058
Debiti verso il personale
1.415.268
976.904
438.364
Debiti verso altri
2.049
11.616
-9.568
Debiti commerciali ed altri debiti correnti
5.515.974
4.469.529
1.046.445
di cui verso correlate
578.366
417.959
160.407
175
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
I Debiti commerciali verso fornitori includono 690 migliaia di Euro di debiti per fatture da ricevere (732
migliaia di Euro al 31 dicembre 2020).
La voce Debiti verso il personale include il debito per stipendi da liquidare, ferie non godute, note spese da
rimborsare e premi da corrispondere.
Informazioni sul conto economico complessivo
23. RICAVI
I Ricavi dell’esercizio 2021 ammontano a 2.317 migliaia di Euro (2.186 migliaia di Euro nel 2020) e possono
essere dettagliati come segue:
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Ricavi delle vendite e prestazioni
945.555
1.068.152
-122.597
Altri ricavi e proventi
1.371.625
1.118.105
253.520
Ricavi
2.317.180
2.186.257
130.923
di cui verso correlate
2.313.086
2.179.652
133.434
I Ricavi delle vendite e prestazioni sono relativi ai servizi riaddebitati alle società controllate nell’ambito delle
attività di Holding direzionale prestate dalla Società per le funzioni di Pianificazione strategica, Controllo di
gestione, Assistenza legale e compliance, Internal audit, Servizi amministrativi e societari.
Negli Altri ricavi e proventi sono rilevati in prevalenza riaddebiti alle controllate relativi al ribaltamento di
costi specifici sostenuti dalla Capogruppo, in particolare per licenze software e personale distaccato.
24. COSTI PER SERVIZI
I Costi per servizi del 2021 ammontano a 6.389 migliaia di Euro (5.330 migliaia di Euro nel 2020) e possono
essere dettagliati come segue:
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Prestazioni professionali specialistiche
2.326.186
1.429.254
896.931
Costi di struttura IT
1.710.710
924.510
786.200
Consulenze
819.796
1.457.911
-638.115
Costi di pubblicità, marketing e comunicazione
306.115
320.645
-14.531
Viaggi, trasferte e soggiorni
211.885
152.880
59.004
Servizi in outsourcing
192.743
319.245
-126.502
Costi di gestione immobili, impianti e automezzi
189.985
129.251
60.734
Compensi ai sindaci e Organismo di vigilanza
159.165
169.888
-10.723
Compensi a società di revisione per attività di revisione e altri servizi
128.908
125.992
2.916
Spese bancarie
45.415
53.396
-7.981
Assicurazioni
44.396
48.225
-3.830
Spese telefoniche
30.298
35.863
-5.565
Costi per locazioni esclusi IFRS16
26.550
17.874
8.676
Altri costi per servizi diversi dai precedenti
196.563
145.287
51.276
Costi per servizi
6.388.711
5.330.221
1.058.490
di cui verso correlate
618.734
505.655
113.079
di cui non ricorrenti
924.248
19.159
905.089
176
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
I Costi per servizi non ricorrenti dell’esercizio ammontano a 924 migliaia di Euro, rilevati nelle Prestazioni
professionali specialistiche, per oneri legati ad acquisizioni di società target e per altre operazioni
straordinarie.
25. COSTI DEL PERSONALE
I Costi del personale del 2021 ammontano a 8.759 migliaia di Euro (6.536 migliaia di Euro nel 2020 e possono
essere dettagliati come segue:
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Salari e stipendi
4.704.070
3.576.285
1.127.785
Oneri sociali
1.431.064
1.083.993
347.071
Trattamento di fine rapporto
260.955
203.845
57.110
Altri costi del personale
359.433
329.562
29.871
Accantonamenti Piano Stock Option
578.772
232.803
345.969
Compensi agli Amministratori
1.424.376
1.109.337
315.039
Costi del personale
8.758.671
6.535.826
2.222.845
Numero medio 2021 e numero al 31 dicembre 2021 di dipendenti di Tinexta S.p.A. ripartito per categoria,
confrontato con i medesimi dati del 2020:
Numero dipendenti
Medio
Fine anno
2021
2020
2021
2020
Dirigenti
9
9
10
8
Quadri
15
10
17
10
Impiegati
29
28
30
29
Totale
53
46
57
47
Informazioni relative al Piano di Stock-Option 2020-2022
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2020, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2020-2022” (di seguito anche Piano) come
approvato dall’Assemblea degli Azionisti in data 28 aprile 2020. In particolare, il Consiglio di Amministrazione
ha individuato, tra gli amministratori esecutivi, i dirigenti con responsabilità strategica e/o gli altri dipendenti
e le altre figure manageriali della Società e/o di altra società controllata, n. 29 beneficiari a cui sono state
assegnate complessivamente n. 1.670.000 opzioni. Le opzioni attribuiscono il diritto di acquistare e, se del
caso, eventualmente sottoscrivere, azioni della Società nel rapporto di n. 1 azione per ogni n. 1 opzione
esercitata. Il Piano prevede un solo ciclo di attribuzione delle opzioni e prevede un periodo di vesting di 36
mesi dalla data di attribuzione delle opzioni assegnate ai beneficiari. L’esercizio delle opzioni è subordinato
al raggiungimento di un EBITDA risultante dal bilancio di esercizio al 31 dicembre 2022 ≥ 80% rispetto al
valore di budget approvato; in presenza di un EBITDA ≥ 80% e ≥ 100 le opzioni matureranno in misura
proporzionale. Le Opzioni Maturate potranno essere esercitate al termine di un Periodo di Vesting di 36 mesi
decorrenti dalla Data di Attribuzione. Il prezzo di esercizio è stato determinato in Euro 10,97367, sulla base
della media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dalle Azioni della Società sul MTA nel semestre precedente
la data di attribuzione delle opzioni. Per maggiori dettagli in relazione al Piano si rinvia al Documento
Informativo già messo a disposizione del pubblico ai sensi degli articoli 114-bis del D. Lgs. 24 febbraio 1998
n.58 (“TUF”) e 84-bis, primo comma, del Regolamento Emittenti, nella sezione Corporate
Governance/Assemblea degli Azionisti/2020 del sito internet della Società
(www.tinexta.com/assembleaazionisti-2020), che sarà aggiornato nel rispetto di quanto previsto ai sensi
177
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
dell’art. 84-bis, quinto comma, del Regolamento Emittenti. In applicazione del principio contabile IFRS 2, i
diritti di opzione sottostanti al Piano sono stati valorizzati al fair value al momento dell’assegnazione.
Alla data di assegnazione, 23 giugno 2020, il fair value per ciascun diritto di opzione era pari ad Euro 3,463892.
Il fair value delle opzioni assegnate è stato calcolato da un esperto indipendente rispecchiando le
caratteristiche di “no arbitrage” e “risk neutral framework” comuni ai modelli fondamentali di pricing delle
opzioni utilizzando i parametri di calcolo riportati di seguito:
• curva dei tassi risk free dedotta dai tassi Interest rate swap sul mercato alla data di valutazione;
• dividendi attesi: 2%;
• volatilità del titolo: 40%;
• probabilità annua di uscita dei beneficiari pari al 3%.
Le opzioni assegnate a beneficiari di Tinexta S.p.A. sono al 31 dicembre 2021 n. 450.000.
Il costo di competenza rilevato da Tinexta S.p.A. al 31 dicembre 2021 per il suddetto piano ammonta a 491
migliaia di Euro ed è stato rilevato tra i Costi del personale.
Informazioni relative al Piano di Stock-Option 2021-2023
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2021, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2021-2023” (di seguito anche Piano) approvato
dall’Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2021. Il Piano prevede l'assegnazione di massimo 300.000
opzioni. Il Piano prevede un solo ciclo di attribuzione delle opzioni e prevede un periodo di vesting di 36 mesi
dalla data di attribuzione delle opzioni assegnate ai beneficiari. L’esercizio delle opzioni è subordinato al
raggiungimento di un EBITDA risultante dal bilancio di esercizio al 31 dicembre 2023 ≥ 80% rispetto al valore
di budget approvato; in presenza di un EBITDA ≥ 80% e ≥ 100 le opzioni matureranno in misura
proporzionale. Le Opzioni Maturate potranno essere esercitate al termine di un Periodo di Vesting di 36 mesi
decorrenti dalla Data di Attribuzione. Il prezzo di esercizio è stato determinato in Euro 23,49, sulla base della
media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dalle Azioni della Società sul MTA nel semestre precedente la
data di attribuzione delle opzioni. Per maggiori dettagli in relazione al Piano si rinvia al Documento
Informativo già messo a disposizione del pubblico ai sensi degli articoli 114-bis del D. Lgs. 24 febbraio 1998
n.58 (“TUF”) e 84-bis, primo comma, del Regolamento Emittenti, nella sezione Corporate
Governance/Assemblea degli Azionisti/2021 del sito internet della Società (www.tinexta.com/assemblea-
azionisti-2021), che sarà aggiornato nel rispetto di quanto previsto ai sensi dell’art. 84-bis, quinto comma,
del Regolamento Emittenti.
In applicazione del principio contabile IFRS 2, i diritti di opzione sottostanti al Piano sono stati valorizzati al
fair value al momento dell’assegnazione.
Il 5 ottobre 2021 il Consiglio di Amministrazione di Tinexta S.p.A. ha deliberato l’assegnazione di 100.000
opzioni al prezzo di esercizio determinato in Euro 32,2852 a n.1 beneficiari di Tinexta S.p.A.. Il fair value per
ciascun diritto di opzione era pari ad Euro 12,1476. Il fair value delle opzioni assegnate è stato calcolato da
un esperto indipendente rispecchiando le caratteristiche di “no arbitrage” e “risk neutral framework” comuni
ai modelli fondamentali di pricing delle opzioni utilizzando i parametri di calcolo riportati di seguito:
• curva dei tassi risk free dedotta dai tassi Interest rate swap sul mercato alla data di valutazione;
• dividendi attesi: 2%;
• volatilità del titolo: 40%;
• probabilità annua di uscita dei beneficiari pari al 3%
Le opzioni assegnate a beneficiari di Tinexta S.p.A. sono al 31 dicembre 2021 n. 100.000.
178
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Il costo di competenza rilevato da Tinexta S.p.A. al 31 dicembre 2021 per il suddetto piano ammonta a 88
migliaia di Euro ed è stato rilevato tra i Costi del personale.
26. ALTRI COSTI OPERATIVI
Gli Altri costi operativi ammontano nel 2021 a 358 migliaia di Euro (279 migliaia di Euro nel 2020).
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Altri costi operativi
169.265
100.842
68.423
Donazioni, liberalità e quote associative
142.148
126.808
15.340
Imposte e tasse
47.064
51.783
-4.719
Altri costi operativi
358.477
279.432
79.044
di cui verso correlate
2.712
0
2.712
27. AMMORTAMENTI, ACCANTONAMENTI E SVALUTAZIONI
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari
311.588
255.439
56.148
di cui leasing
257.629
193.511
64.118
Ammortamenti attività immateriali
500.704
357.514
143.190
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni
812.292
612.953
199.339
Gli Ammortamenti del 2021 ammontano a 812 migliaia di Euro (613 migliaia di Euro nel 2020) di cui 312
migliaia di Euro riferiti a Immobili, impianti e macchinari (258 migliaia di Euro su diritti di utilizzo) e 501
migliaia di Euro riferiti alle Attività immateriali.
Per maggiori dettagli in merito agli ammortamenti si rimanda a quanto riportato nelle Note 10 e 11.
28. PROVENTI (ONERI) FINANZIARI NETTI
Proventi finanziari
I Proventi finanziari dell’esercizio 2021 ammontano a 43.419 migliaia di Euro (37.547 migliaia di Euro nel
2020) e sono dettagliati come segue:
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Dividendi da controllate
43.319.302
36.587.757
6.731.545
Interessi attivi su finanziamenti a controllate
81.563
0
81.563
Interessi attivi su rapporti di conto corrente verso controllate
10.338
16.328
-5.990
Interessi bancari e postali
7.872
9.836
-1.964
Altri interessi attivi
0
19
-19
Altri proventi finanziari
0
933.018
-933.018
Proventi finanziari
43.419.074
37.546.957
5.872.117
di cui verso correlate
43.411.202
36.604.085
6.807.118
di cui non ricorrenti
0
933.018
-933.018
Dividendi da controllate rilevati nel 2021, anno in cui le rispettive assemblee ne hanno deliberato la
distribuzione, confrontati con quelli rilevati nell’esercizio precedente:
179
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Warrant Hub S.p.A.
20.231.678
14.440.000
5.791.678
InfoCert S.p.A.
11.128.691
10.622.842
505.849
Visura S.p.A.
4.703.607
3.887.416
816.191
Innolva S.p.A.
5.475.325
3.786.014
1.689.311
Co.Mark S.p.A.
830.000
3.000.000
-2.170.000
RE Valuta S.p.A.
950.000
851.485
98.515
Dividendi da controllate
43.319.302
36.587.757
6.731.545
Oneri finanziari
Gli Oneri finanziari dell’esercizio 2021 ammontano a 3.149 migliaia di Euro (2.639 migliaia di Euro nel 2020)
e sono dettagliati come segue.
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Interessi passivi su finanziamenti bancari
1.418.053
1.252.145
165.908
Costo ammortizzato su finanziamenti bancari
1.111.573
705.905
405.668
Oneri su derivati di copertura
479.297
174.944
304.353
Interessi passivi su dilazioni di pagamento connesse alle acquisizioni
47.525
95.495
-47.971
Interessi passivi su rapporti di conto corrente verso controllate
62.181
51.129
11.051
Interessi passivi su leasing
17.732
18.916
-1.185
Componente finanziaria benefici ai dipendenti
1.879
3.319
-1.440
Oneri su partecipazioni controllate
821
0
821
Altri oneri finanziari
9.844
67.283
-57.440
Oneri finanziari
3.148.904
2.369.137
779.766
di cui verso correlate
95.999
87.979
8.020
L’incremento degli Interessi passivi su finanziamenti bancari riflette l’incremento dell’indebitamento
bancario rispetto all’esercizio precedente. Gli oneri finanziari complessivi attribuibili nel periodo ai
finanziamenti bancari includono inoltre 1.112 migliaia di Euro di oneri maturati applicando il criterio
dell’interesse effettivo e 479 migliaia di Euro di Oneri su derivati di copertura (la componente inefficace degli
Oneri su derivati di copertura è pari a 4 migliaia di Euro).
29. IMPOSTE
Le Imposte dell’esercizio 2021 risultano negative per 3.267 migliaia di Euro (2.574 migliaia di Euro nel 2020)
e sono dettagliate come segue:
Importi in Euro
2021
2020
Variazione
Imposte anticipate
-27.678
-950
-26.728
Imposte differite
-15.173
-21.587
6.414
Imposte sul reddito relative a esercizi precedenti
0
-27.965
27.965
Provento da consolidato fiscale
-3.223.984
-2.523.003
-700.981
Imposte
-3.266.835
-2.573.506
-693.330
di cui non ricorrenti
-221.820
219.326
-441.146
180
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Per il dettaglio e la movimentazione del periodo delle imposte anticipate e differite si rimanda a quanto
esposto nella Nota 13. Attività e Passività per imposte differite.
La Società ha chiuso l’esercizio 2021 in perdita fiscale e, pertanto, non è stata rilevata alcuna imposta
corrente ai fini IRES ed IRAP. Il provento da consolidato fiscale rilevato nell’esercizio si riferisce alla perdita
fiscale IRES 2021, al beneficio ACE 2021 ed agli interessi passivi indeducibili trasferiti dalla Società al
consolidato fiscale per l’utilizzo nella fiscal unit.
La quota non ricorrente delle imposte, pari a 222 migliaia di Euro, è riferibile all’effetto fiscale IRES (24,0%)
dei Costi per servizi non ricorrenti.
Riconciliazione tra l’imposta corrente IRES teorica ed il Provento da consolidato fiscale:
Importi in Euro migliaia
Aliquota IRES
Risultato prima delle imposte
26.269
Imposta corrente sul reddito teorica
6.305
24,0%
Variazioni in diminuzione
Dividendi da controllate (Regime PEX)
-10.397
Beneficio ACE (Dl 201/2011)
-104
Compensi amministratori
-12
Ammortamenti civilistici/fiscali
-2
Altre variazioni in diminuzione
-19
Totale variazioni in diminuzione
-10.534
Variazioni in aumento
Dividendi da controllate quota imponibile (Regime PEX)
520
Interessi passivi indeducibili (ROL)
358
Compensi amministratori
43
Adeguamento oneri finanziari IFRS 9
15
Ammortamenti civilistici/fiscali
5
Altre variazioni in aumento
65
Totale variazioni in aumento
1.006
Provento da consolidato fiscale
-3.224
-12,3%
Informazioni integrative
30. RAPPORTI CON PARTI CORRELATE
I rapporti intercorsi con le parti correlate rientrano nella normale operatività aziendale e sono stati regolati
a normali condizioni di mercato.
Riepilogo dei i saldi patrimoniali e incidenza sulle relative voci della Situazione patrimoniale-finanziaria al 31
dicembre 2021 ed i relativi comparativi al 31 dicembre 2020:
31/12/2021
Importi in Euro
Attività
finanziarie
non
correnti
Attività
finanziarie
correnti
Attività
per
imposte
correnti
Crediti
commerciali
e altri
crediti
correnti
Attività
derivanti
da
contratto
Passività
finanziarie
non
correnti
Passività
finanziarie
correnti
Debiti
commerciali e
altri debiti
correnti
Passività
per
imposte
correnti
Controllante
37.800
19.643
484.421
147.372
181.450
Controllate
9.800.000
21.396.808
1.866.854
635.180
292.641
31.436.533
396.916
3.428.910
Altre parti correlate
48.367
685.149
694.656
Totale correlate
9.837.800
21.396.808
1.866.854
703.190
292.641
1.169.570
32.278.560
578.366
3.428.910
Totale voce di bilancio
9.878.335
21.423.056
3.984.364
1.519.611
293.650
159.708.294
68.890.390
5.515.974
3.428.910
% Incidenza sul Totale
99,6%
99,9%
46,9%
46,3%
99,7%
0,7%
46,9%
10,5%
100,0%
181
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
31/12/2020
Importi in Euro
Attività
finanziarie
non
correnti
Attività
finanziarie
correnti
Attività
per
imposte
correnti
Crediti
commerciali
e altri
crediti
correnti
Attività
derivanti
da
contratto
Passività
finanziarie
non
correnti
Passività
finanziarie
correnti
Debiti
commerciali e
altri debiti
correnti
Passività
per
imposte
correnti
Controllante
19.643
333.112
70.591
168.634
Controllate
14.672.727
3.502.594
690.367
308.680
63.366.980
249.325
87.279
Altre parti correlate
1.360.102
694.243
Totale correlate
0
14.672.727
3.502.594
710.009
308.680
1.693.214
64.131.814
417.959
87.279
Totale voce di bilancio
36.764
15.119.781
3.502.594
2.764.725
308.680
122.883.387
91.523.468
4.469.529
3.237.840
% Incidenza sul Totale
0,0%
97,0%
100,0%
25,7%
100,0%
1,4%
70,1%
9,4%
2,7%
Nelle Attività finanziarie non correnti sono inclusi i seguenti finanziamenti a società controllate per
supportare l’attività straordinaria relativa ad operazioni di acquisizione:
• Co.Mark S.p.A.: 3.000 migliaia di Euro al tasso fisso dell’1,1% e scadenza bullet 29/03/2024
• Innolva S.p.A.: 1.500 migliaia di Euro al tasso fisso dell’1,2% e scadenza bullet al 31/12/2024
• Tinexta Cyber S.p.A.: 5.300 migliaia di Euro al tasso fisso dell’1,2% e scadenza bullet al 31/12/2024
Nelle Attività finanziarie correnti è incluso il credito pari a 17.360 migliaia di Euro riferibile ai rapporti di conto
corrente con saldo positivo verso la controllate per effetto dell’applicazione del sistema di gestione
accentrata della tesoreria di Gruppo (cash pooling) in capo alla Società; è inoltre incluso un finanziamento di
breve termine per 4.000 migliaia di Euro (oltre interessi) alla controllata di Tinexta Cyber S.p.A. Corvallis S.p.A.
per supportarla nella propria gestione ordinaria a seguito della scissione volta all’operazione di acquisizione.
Tale ultimo finanziamento è stato interamente rimborsato in data 14 gennaio 2022. Nelle Passività finanziarie
correnti è incluso il debito pari a 31.437 migliaia di Euro riferibile ai rapporti di conto corrente con saldo
negativo verso le controllate. Il tasso applicato sui saldi negativi verso le controllate è pari all’Euribor 6 mesi
diminuito di 25 bps; il tasso applicato sui saldi positivi verso le controllate è pari all’Euribor 6 mesi aumentato
di 50 bps; il tasso applicato sui saldi creditori/debitori non potrà essere inferiore allo 0,10%.
Nel 2021 la Capogruppo Tinexta S.p.A., in qualità di consolidante fiscale, ha dato corso al rinnovo tacito per
il triennio 2021-2023 del regime di tassazione consolidata di cui agli artt. 117 e ss. del D.P.R. n. 917/86 (Testo
Unico delle Imposte sui Redditi – TUIR). Le Società già facenti parte, in qualità di consolidate, del perimetro
di consolidamento oggetto di rinnovo sono: Co.Mark S.p.A., InfoCert S.p.A., Innolva S.p.A., RE Valuta S.p.A.,
Sixtema S.p.A., Visura S.p.A., Warrant Hub S.p.A., Warrant Innovation Lab S.r.l. A partire dal periodo di
imposta 2021, sono state incluse nella fiscal unit le seguenti ulteriori entità in possesso dei requisiti di legge:
Tinexta Cyber S.p.A., Swascan S.r.l., Comas S.r.l., Innolva Relazioni Investigative S.r.l., PrivacyLab S.r.l. I
rapporti economici e finanziari, oltre che le responsabilità e gli obblighi reciproci, fra la Capogruppo e le
società consolidate sono definiti nel relativo regolamento di consolidato fiscale.
Le Passività finanziarie verso la controllante al 31 dicembre 2021 si riferiscono al debito per leasing relativo
ai contratti di locazione in essere per la sede di Roma e Torino. Nelle Passività finanziarie verso altre parti
correlate è stato rilevato il debito per dilazioni prezzo (1.380 migliaia di Euro) concesse in anni precedenti dai
soci venditori di partecipazioni, considerati oggi altre parti correlate nella loro qualità di dirigenti strategici
della Società.
182
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Tabella di riepilogo di tutti i rapporti economici e incidenza sulle relative voci del conto economico 2021 ed i
relativi comparativi dell’esercizio 2020:
2021
Importi in Euro
Ricavi
Costi per Servizi
Altri costi
operativi
Proventi
finanziari
Oneri finanziari
Controllante
218.534
1.828
12.037
Controllate
2.313.086
400.200
884
43.411.202
63.002
Altre parti correlate
20.960
Totale correlate
2.313.086
618.734
2.712
43.411.202
95.999
Totale voce di bilancio
2.317.180
6.388.711
358.477
43.419.074
3.148.904
% Incidenza sul Totale
99,8%
9,7%
0,8%
100,0%
3,0%
2020
Importi in Euro
Ricavi
Costi per Servizi
Altri costi
operativi
Proventi
finanziari
Oneri finanziari
Controllante
152.925
12.222
Controllate
2.179.652
352.730
36.604.085
51.129
Altre parti correlate
24.627
Totale correlate
2.179.652
505.655
0
36.604.085
87.979
Totale voce di bilancio
2.186.257
5.330.221
279.432
37.546.957
2.369.137
% Incidenza sul Totale
99,7%
9,5%
0,0%
97,5%
3,7%
I Ricavi verso le controllate sono relativi ai servizi svolti nell’ambito delle attività di Holding direzionale per le
funzioni di Pianificazione strategica, Controllo di gestione, Assistenza legale e compliance, Internal audit,
Servizi amministrativi e societari. Nella voce sono rilevati inoltre riaddebiti alle controllate relativi al
ribaltamento di costi specifici sostenuti dalla Capogruppo, in particolare per licenze software e personale
distaccato.
I Costi per servizi verso la controllante sono relativi a costi per personale distaccato e a costi per canoni di
servizi per la sede di Milano.
I Proventi finanziari verso le controllate sono riferibili ai dividendi deliberati e distribuiti per 43.319 migliaia
di Euro, nonché ad interessi attivi per l’erogazione di finanziamenti (82 migliaia di Euro) e all’applicazione del
sistema di gestione accentrata della tesoreria di Gruppo (cash pooling) in capo alla Società (10 migliaia di
Euro).
Negli Oneri finanziari verso la controllante è rilevato l’interesse sui contratti di locazione in essere. Gli Oneri
finanziari verso controllate sono riferibili agli interessi passivi di cash pooling. Gli Oneri finanziari verso altre
parti correlate sono riferibili alla passività per dilazione prezzo predetta.
183
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
31. TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO
Totale indebitamento finanziario della Società alla data del 31 dicembre 2021, confrontato con il 31 dicembre
2020, come richiesto dalla comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 e in conformità al
Richiamo di attenzione n. 5/21 emesso da Consob in data 29 aprile 2021 con riferimento all’Orientamento
ESMA32-382-1138 del 4 marzo 2021:
In migliaia di Euro
31/12/2021
di cui verso
correlate
31/12/2020
di cui verso
correlate
A Disponibilità liquide
23.448.113
61.170.071
B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
0
0
C Altre attività finanziarie correnti
21.423.056
21.396.808
15.119.781
14.672.727
D Liquidità (A+B+C)
44.871.169
76.289.852
E Debito finanziario corrente
31.555.820
31.436.533
65.491.004
63.366.980
F Parte corrente del debito finanziario non corrente
37.334.570
842.028
26.032.463
764.834
G Indebitamento finanziario corrente (E+F)
68.890.390
91.523.467
H Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)
24.019.221
15.233.615
I Debito finanziario non corrente
159.761.950
1.169.570
123.963.857
1.693.214
J Strumenti di debito
0
0
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti
0
0
L Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)
159.761.950
123.963.857
M Totale indebitamento finanziario (H+L) (*)
183.781.171
139.197.472
32. ALTRE INFORMAZIONI
Impegni assunti dalla Società
Con riferimento al contratto di Finanziamento Crédit Agricole linea A stipulato il 18 giugno 2020, di cui alla
Nota 20. Passività finanziarie ad eccezione degli strumenti finanziari derivati, si precisa che il contratto è stato
stipulato congiuntamente con la società controllata Innolva S.p.A. e che Tinexta S.p.A. è solidalmente
responsabile nell’adempimento di tutte le obbligazioni contrattuali assunte dalla società controllata in virtù
del contratto medesimo. La passività finanziaria in capo alla controllata Innolva S.p.A. in virtù del
finanziamento è pari a nominali 4.150 migliaia di Euro alla data del 31 dicembre 2021.
In relazione all’operazione Forvalue, che ha visto il conferimento da parte di Intesa Sanpaolo della
partecipazione del 100% di Intesa Sanpaolo Forvalue S.p.A. in Innolva S.p.A. – società controllata da Tinexta
– e la contestuale sottoscrizione di azioni di nuova emissione di Innolva, rivenienti da aumento di capitale
riservato, sono previsti diritti di opzione Put & Call sulla quota del 25% del capitale sociale detenuta da Intesa
Sanpaolo in Innolva S.p.A., condizionati al venir meno della partnership e/o a determinati risultati rispetto
agli obiettivi di piano, ed esercitabili in due finestre temporali, nel biennio 2025-2026. Il prezzo dell’opzione
Put potrà essere pagato, a scelta di Tinexta: in denaro, o tramite l’assegnazione a Intesa di azioni di Tinexta
esistenti o di nuova emissione. È inoltre previsto un earn-out che, in caso di superamento di determinati
obiettivi di piano, ratificati con l’approvazione del bilancio 2025 di Forvalue, permetterà ad Intesa Sanpaolo
di incrementare la propria partecipazione in Innolva, fino a un ulteriore 5% del capitale sociale.
Tinexta S.p.A. è inserita, in veste di co-obbligata, all’interno della polizza assicurativa del valore di 1.861
migliaia di Euro sottoscritta da Corvallis S.r.l. a favore della Regione Puglia Dipartimento Sviluppo Economico,
Innovazione, Istruzione, Formazione e Lavoro per l’erogazione della prima quota di agevolazioni a titolo di
anticipazione con riferimento al CONTRATTO DI PROGRAMMA FSC – AQP SVILUPPO LOCALE 2007/2013 POR
PUGLIA - FESR 2014-2020 della Regione Puglia.
.
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Compensi ad Amministratori, Sindaci, Direttori Generali e altri Dirigenti con responsabilità strategiche della
Società
Con riferimento all’informativa sui compensi spettanti ad Amministratori, Sindaci, Direttori Generali e altri
Dirigenti con responsabilità strategiche della Società, si faccia riferimento alla tabella di seguito riportata
rinviando alla Relazione sulla Remunerazione ex-art. 123-ter del Testo Unico della Finanza per maggiori
dettagli.
Importi in migliaia di Euro
Compensi
fissi
Compensi per la
partecipazione a
comitati
Compensi
variabili non
equity (Bonus e
altri incentivi)
Benefici non
monetari
Altri
compensi
Totale
Amministratori e Direttore Generale
1.438
178
115
0
0
1.731
Sindaci
113
0
0
0
0
113
Altri dirigenti con responsabilità strategiche
551
0
416
12
0
980
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2020, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2020-2022” come approvato dall’Assemblea degli
Azionisti in data 28 aprile 2020. Le opzioni assegnate alla data del 31 dicembre 2021 risultano essere 200.000
all’Amministratore Delegato e 100.000 ad Altri dirigenti con responsabilità strategiche.
Il Consiglio di Amministrazione del 23 giugno 2021, sentito il parere del Comitato per la remunerazione, ha
deliberato di dare esecuzione, con l’assegnazione delle opzioni, al piano di incentivazione a lungo termine
basato su stock option denominato “Piano di Stock Option 2021-2023” come approvato dall’Assemblea degli
Azionisti in data 27 aprile 2021. Le opzioni assegnate alla data del 31 dicembre 2021 risultano essere 100.000
ad Altri dirigenti con responsabilità strategiche.
Si faccia riferimento alla Relazione sulla Remunerazione ex-art. 123-ter del Testo Unico della Finanza per
maggiori dettagli.
Compensi alla società di revisione
Di seguito il dettaglio dei compensi alla società di revisione e ad altre società facenti parte del network ai
sensi dell’art. 149-duodecies del Regolamento di Attuazione del D.lgs. 24 febbraio 98 n. 58. I corrispettivi
esposti in tabella, di competenza dell’esercizio 2020, sono quelli contrattualizzati, comprensivi di eventuali
indicizzazioni (ma non anche di spese vive, dell’eventuale contributo di vigilanza ed IVA).
Importi in migliaia di Euro
KPMG S.p.A.
Entità della rete KPMG
Totale KPMG
Servizi di Revisione
85
85
Servizi di attestazione
23
23
Altri servizi
23
23
Totale
131
0
131
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33. FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Il 18 gennaio 2022 il Gruppo Tinexta, ha acquisito la maggioranza della società spagnola Evalue Innovación
SL («Evalue»), attraverso la società Warrant Hub S.p.A., leader nella consulenza alle imprese per operazioni
di finanza agevolata a sostegno di progetti di innovazione e sviluppo. Evalue vanta una presenza capillare in
tutto il territorio spagnolo con sedi a Valencia, Madrid, Barcellona, Siviglia e Murcia. La società offre servizi
di supporto per l’ottenimento di incentivi fiscali per progetti di R&D e innovazione tecnologica e servizi di
finanza agevolata nazionale ed europea. Nel 2020 la società ha registrato ricavi per 8,5 milioni di euro, in
crescita del 17,6% rispetto all’anno precedente e 4,3 milioni di EBITDA (con un EBITDA Margin di circa il 50%).
L’accordo segna una nuova tappa nel processo di internazionalizzazione di Tinexta, in coerenza con le linee
strategiche annunciate. Inoltre, la nuova acquisizione rafforza la vocazione europea di Warrant Hub, già
presente in Belgio, Francia e Bulgaria, consentendole di sfruttare le potenzialità di sviluppo sia commerciale
– soprattutto per quanto attiene alle opportunità legate alla finanza europea – sia industriale, avviando un
virtuoso scambio di know-how e best practices. L’operazione di acquisizione del 70,0% di Evalue Innovación
prevede il pagamento di un corrispettivo pari a 20,6 milioni di euro, inclusivo dell’indebitamento finanziario
pro quota al 31.12.2021 pari a 0,4 milioni di euro (corrispondente a un multiplo implicito sull’EBITDA 2020 di
circa 7x), che è stato corrisposto con la liquidità esistente del Gruppo. Il restante 30% di Evalue, detenuto dai
soci fondatori, sarà regolato mediante opzioni Put/Call che potranno essere esercitate nel 2024 su una quota
del 15% e nel 2026 su un’ulteriore quota del 15%, in base a specifici accordi. L’operazione è assistita dalle
usuali dichiarazioni e garanzie.
Il 3 febbraio 2022 è stata completata l’operazione che prevede l’ingresso nel capitale sociale di InfoCert di
Bregal Milestone con una quota del 16,09%. L’operazione, in esecuzione degli accordi già sottoscritti al
signing del 27 ottobre 2021, vede un investimento di Bregal Milestone pari a 100 milioni di euro, dei quali 70
milioni di euro al closing e 30 milioni di euro entro i successivi 12 mesi, attraverso la sottoscrizione di un
aumento di capitale dedicato di InfoCert. A seguito della sottoscrizione dei primi 70 milioni Bregal Milestone
arriva a detenere l’11,83% di InfoCert S.p.A; la partecipazione di Tinexta S.p.A. in InfoCert scende all’88,17%.
Bregal Milestone è un importante fondo di private equity europeo, con un know how specifico nel settore
tecnologico e un esteso network relazionale di aziende in Europa, e affiancherà il Gruppo Tinexta e, in
particolare, InfoCert per accelerare il percorso di internazionalizzazione già avviato con alcune recenti
acquisizioni (Camerfirma, CertEurope e Authada).
Il 16 marzo 2022 Tinexta S.p.A. ha concluso oggi l’acquisizione della società Enhancers S.p.A. (Enhancers),
attraverso la sua controllata Warrant Hub che opera nella consulenza alle imprese per operazioni di finanza
agevolata e a sostegno di progetti di innovazione e sviluppo. L’operazione presenta un elevato grado di
complementarità tra l’offerta di Warrant Hub in ambito Digital Manufacturing e le competenze di Enhancers.
Infatti, la struttura di Warrant Innovation Lab, che attualmente opera nella consulenza e attività di project
management in progetti di ottimizzazione dei processi di digitalizzazione, potrà integrare a valle la propria
offerta con lo sviluppo e l’implementazione della componente tecnologica. Enhancers, con sedi a Torino e
Bologna, affianca alle attività di design e progettazione, finalizzate al miglioramento della user experience, la
realizzazione di prodotti digitali e, in particolare, lo sviluppo di sistemi digitali «task-oriented» (Digital Product
Suite) e servizi rivolti alle aziende manifatturiere su prodotti in ambito Internet of Things (ioT) e Human
Machine Interface (HMI). L’operazione prevede l’acquisizione del 100% delle quote di Enhancers a fronte di
un corrispettivo di 16,4 milioni di Euro, corrisposto con la liquidità esistente del Gruppo e il pagamento di un
EarnOut calcolato sulla base dei risultati 2024.
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34. PROPOSTA DI DESTINAZIONE DEL RISULTATO DELL’ESERCIZIO 2021 DI TINEXTA S.P.A.
Nell’invitarvi ad approvare il Bilancio e la Relazione così come presentati, Vi invitiamo a deliberare la
destinazione dell’utile dell’esercizio, pari a 29.536.035,87 Euro, come segue:
• 5% dell’utile dell’esercizio a riserva legale, per un importo pari a 1.476.801,79 Euro;
• quanto ad Euro 13.802.061,90 a distribuzione del dividendo, pari a 0,30 Euro per azione;
• quanto ad Euro 14.257.172,18 a utili portati a nuovo.
Il 17 marzo 2022
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Attestazione del Bilancio Consolidato ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento
Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
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Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Attestazione del Bilancio di Esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento
Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
189
Tinexta S.p.A. – Relazione finanziaria annuale 2021
Relazione della S ocietà di Revisio ne sul Bilancio C onsolidato
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Relazione della S ocietà di Revisio ne sul Bilancio di Eserci zio
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200
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Relazione del Collegi o Sindacale
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203
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204
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206
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207
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