Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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FINE FOODS & PHARMACEUTICALS N.T.M. S.p.A.
Sede legale: VIA BERLINO 39 VERDELLINO (BG)
Iscritta al Registro Imprese di BERGAMO
C.F. e numero iscrizione: 09320600969
Iscritta al R.E.A. di BERGAMO n. 454184
Capitale Sociale sottoscritto € 22.770.445,02 Interamente versato
Partita IVA: 09320600969
Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2022
Consiglio di Amministrazione del 30 marzo 2023
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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Indice
Cariche sociali
pagina
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Relazione sulla Gestione
“
5
Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
“
37
Attestazione del Dirigente Preposto
“
99
Relazione della Società Revisione e del Collegio Sindacale
“
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Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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CARICHE SOCIALI
Consiglio di Amministrazione
Presidente e Amministratore delegato
Marco Francesco Eigenmann
Amministratore delegato
Giorgio Ferraris
Amministratori
Ada Imperadore
Adriano Pala Ciurlo
Chiara Medioli
Marco Costaguta
Susanna Pedretti
Collegio Sindacale
Presidente
Laura Soifer
Sindaci effettivi
Luca Manzoni
Mario Tagliaferri
Società di Revisione
EY S.p.A.
Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari
Pietro Bassani
Nominato dal Consiglio di Amministrazione del 21 aprile 2021 ai sensi dell’art. 27-bis dello Statuto.
Comitati
Comitato Controllo e Rischi
Ada Imperadore
Susanna Pedretti
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Organismo di Vigilanza
Cristiana Renna
Paolo Villa
Susanna Pedretti
Comitato Remunerazione
Ada Imperadore
Susanna Pedretti
Comitato Parti Correlate
Ada Imperadore
Susanna Pedretti
Comitato Environmental, Social e Governance (ESG)
Ada Imperadore
Chiara Medioli
Giorgio Ferraris
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Relazione sulla gestione
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Sommario della Relazione sulla Gestione
Premessa ................................................................................................................................................................................................ 7
Informativa sulle Società del Gruppo ....................................................................................................................................................... 7
Andamento del mercato di riferimento ................................................................................................................................................... 13
Fatti di particolare rilievo ........................................................................................................................................................................ 15
Andamento economico generale ........................................................................................................................................................... 17
Andamento della gestione ..................................................................................................................................................................... 17
Evoluzione prevedibile della gestione ................................................................................................................................................... 19
Andamento quotazione titolo Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A......................................................................................... 20
Situazione patrimoniale e finanziaria ..................................................................................................................................................... 21
Situazione economica ........................................................................................................................................................................... 23
Conto Economico .................................................................................................................................................................................. 23
Indicatori Alternativi di Performance ...................................................................................................................................................... 26
Principali rischi e incertezze a cui è esposto il Gruppo ......................................................................................................................... 27
Principali indicatori non finanziari .......................................................................................................................................................... 32
Informativa sull'ambiente ....................................................................................................................................................................... 32
Valutazione dei rischi di lavoro .............................................................................................................................................................. 33
Informazioni sulla gestione del personale.............................................................................................................................................. 33
Attività di ricerca e sviluppo ................................................................................................................................................................... 34
Rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti e imprese sottoposte al controllo delle controllanti ....................................... 34
Rapporti con parti correlate ................................................................................................................................................................... 34
Programma di acquisto di Azioni proprie ............................................................................................................................................... 34
Azioni/quote della società controllante .................................................................................................................................................. 35
Uso di strumenti finanziari rilevanti per la valutazione della situazione patrimoniale e finanziaria e del risultato economico dell'esercizio
............................................................................................................................................................................................................... 35
Eventi successivi alla chiusura dell’esercizio......................................................................................................................................... 35
Protezione dati personali - Privacy ........................................................................................................................................................ 35
Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario .......................................................................................................................... 36
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Relazione degli amministratori sulla gestione
Premessa
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 è stato predisposto in conformità ai principi contabili internazionali (International Accounting
Standards - IAS e International Financial Reporting Standards - IFRS) emanati dall’International Accounting Standards Board (IASB)
e alle interpretazioni dell’IFRS Interpretations Committee (IFRSIC) e dello Standing Interpretations Committee (SIC), riconosciuti
nell’Unione Europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 e in vigore alla chiusura dell’esercizio. L’insieme di tutti i principi e
interpretazioni di riferimento sopraindicati è di seguito definito “IAS/IFRS”.
Il 19 gennaio 2021, Fine Foods ha acquisito il 100% delle quote di Pharmatek PMC S.r.l., società non quotata con sede a Cremosano
(CR) specializzata nella produzione di cosmetici, presidi medico chirurgici e dispositivi medici.
In data 8 ottobre 2021, Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. ha acquisito il 73% delle azioni di Euro Cosmetic S.p.A, società
specializzata nello sviluppo e nella produzione conto terzi di prodotti cosmetici con sede a Trenzano (BS), lanciando l’OPA totalitaria,
finalizzata in data 28 dicembre 2021, che ha portato al delisting del titolo ed all’acquisizione del 100% delle azioni di Euro Cosmetic
S.p.A.
Gli schemi riportati nel presente documento sono stati così costruiti:
• I valori, sia economici che patrimoniali, al 31 dicembre 2022 sono riferiti al consolidato del Gruppo Fine Foods, il quale
include la controllante Fine Foods e le controllate Pharmatek ed Euro Cosmetic
• Il comparativo patrimoniale al 31 dicembre 2021 si riferisce al consolidato del Gruppo Fine Foods, il quale include la
controllante Fine Foods e le controllate Pharmatek ed Euro Cosmetic.
• Il comparativo economico al 31 dicembre 2021, include i valori della controllante Fine Foods e della controllata Pharmatek
nella loro interezza, mentre, per quanto riguarda la controllata Euro Cosmetic, i dati a partire dal 1 ottobre 2021.
Informativa sulle Società del Gruppo
Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. (nel seguito anche “Fine Foods” e/o la “Società”), registrata e domiciliata a Bergamo, è
una Società per azioni, con sede legale in Via Berlino 39, Verdellino – Zingonia (BG). La Società, quotata al segmento STAR dell’MTA
di Borsa Italiana, è una CDMO (Contract Development & Manufacturing Organization) italiana indipendente. Sviluppa e produce in
conto terzi prodotti per l'industria farmaceutica e nutraceutica; il Gruppo Fine Foods, con l’acquisizione di Pharmatek-PMC e con quella
più recente di Euro Cosmetic, è ora attivo anche nell’industria cosmetica, dei biocidi e dei dispositivi medici.
Fondata nel 1984 dalla sinergia tra due mondi, farmaceutico e nutraceutico, fa del suo principale obiettivo la ricerca della qualità e
dell'innovazione per conto del cliente. Con 207 milioni di euro di ricavi nel 2022 e il 10,1% di CAGR negli ultimi 10 anni, si presenta
come una realtà in crescita e orientata al futuro. La sostenibilità del proprio modello di business e un approccio olistico ai temi ESG,
saranno, insieme all’innovazione di prodotto, i driver che permetteranno di sviluppare al massimo il potenziale intrinseco del Gruppo.
In particolare, Fine Foods sviluppa e produce per conto di imprese farmaceutiche e nutraceutiche farmaci, integratori alimentari e altri
prodotti nutraceutici e in via residuale dispositivi medici, in forme di polveri, granulati solubili, effervescenti e masticabili, compresse
filmate e compresse effervescenti e capsule di gelatina dura, e in varie tipologie di confezionamento: buste, stick, pilloliere, barattoli,
blister, tubetti e strips. La circostanza di operare sia nel settore farmaceutico sia nel settore nutraceutico consente di beneficiare di
sinergie in termini commerciali ed in termini di sfruttamento del know-how e delle tecnologie elaborate in entrambi i settori.
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La produzione di farmaci è effettuata presso lo stabilimento di Brembate di proprietà dell’Azienda, dotato di un’area complessiva pari
a 26.100 m2. Nel periodo 2016-2019 sono stati effettuati investimenti nel suddetto stabilimento per un importo pari ad Euro 15,2 milioni
e le attività di espansione si sono completate nell’esercizio 2019; nel corso dell’esercizio 2020 è stato effettuato un ulteriore
ampliamento per un importo pari ad Euro 3,8 milioni portando il totale metri quadri coperti calpestabili a 14.200 m2. Lo Stabilimento
farmaceutico di Brembate dispone di autorizzazione alla produzione di farmaci e di certificazione GMP europea, entrambe rilasciate
dall’Agenzia Italiana del Farmaco (AIFA), nonché dell’autorizzazione in materia di sicurezza sul lavoro e ambientale.
Le immagini che seguono rappresentano dall’alto lo stabilimento di Brembate.
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La produzione di nutraceutici, invece, è svolta presso lo stabilimento di Zingonia, Verdellino, di proprietà dell’Azienda, su un’area
complessiva di circa 45.600 m2. Nel periodo 2016-2019 sono stati effettuati investimenti nel suddetto stabilimento per un importo pari
ad Euro 19,7 milioni e le attività di espansione si sono completate nel 2019. A tal riguardo si segnala che, in relazione alla produzione
di prodotti nutraceutici, lo stabilimento di Zingonia - Verdellino, produce in conformità con la normativa HACCP (Hazard Analysis and
Critical Control Points) e nel rispetto delle GMP (Good Manufacturing Practices) applicabili agli integratori alimentari. L’Azienda ha
ottenuto l’autorizzazione da parte del Ministero della Salute ed è costantemente sottoposta alla sorveglianza dell’Autorità Sanitaria
Locale (ATS). Possiede idonee certificazioni relative alla sicurezza ambientale, alimentare, dei lavoratori nonché per la produzione dei
dispositivi medici; ha superato inoltre con esito positivo un’ispezione da parte della Food Drug Administration, autorità statunitense,
nel 2017. Lo stabilimento di Zingonia - Verdellino ha una superficie totale coperta di proprietà dell’azienda di circa 28.800 m2,
comprensiva di una recente espansione di circa 12.900 m2 di superficie coperta con un incremento pari a circa l’80% della superficie
preesistente.
Le immagini che seguono rappresentano dall’alto lo stabilimento di Zingonia.
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Fine Foods non detiene alcun diritto brevettuale sul prodotto, che rimane nella proprietà del cliente e non ha marchi propri. L’Azienda
detiene tuttavia rapporti con circa 100 clienti altamente fidelizzati, tra i quali importanti imprese farmaceutiche e nutraceutiche italiane
e multinazionali come Amway, Adare, Aesculapius, Alfasigma, Alkaloid, Angelini, Aurobindo, Avon, Chiesi, Coop, DOC, Dompè, EG,
ES Italia, Farma-Derma, Farmitalia, Fidifarm, Giuliani, Guna, Herbalife, IBSA, Italchimici, Italfarmaco, Krka, Menarini, Molteni, Novartis,
NTC, Orion Corporation, Pensa, Perrigo, Pharma Line, Pharmanutra, Recordati, Sanofi, Società Prodotti Antibiotici, Teva, U.G.A.,
Uni.Far.Co., Uriach, Vemedia, Vesale, Viatris, Zentiva, Zeta Farmaceutici.
Fine Foods N.T.M. S.p.A. possiede una serie di certificazioni:
• UNI EN ISO 9001: norma che definisce i requisiti di un sistema di gestione per la qualità. Ambito di applicazione: ricerca,
sviluppo e produzione di integratori alimentari, alimenti per gruppi speciali, prodotti farmaceutici per conto terzi.
• UNI EN ISO 14001: norma che definisce i requisiti di un sistema di gestione per la tutela ambientale. Ambito di applicazione:
ricerca, sviluppo e produzione di integratori alimentari, alimenti per gruppi speciali, prodotti farmaceutici per conto terzi
tramite processi di: ricevimento e stoccaggio materie prime e materiali di confezionamento, macinazione, miscelazione,
granulazione, vagliatura, comprimitura, depolverizzazione, filmatura, opercolatura; confezionamento in buste, blister, flaconi,
barattoli e tubi; stoccaggio e spedizione prodotti finiti.
• ISO 45001: norma che definisce i requisiti di un Sistema di gestione per la salute e sicurezza sul lavoro. Ambito di
applicazione: ricerca, sviluppo e produzione di integratori alimentari, alimenti per gruppi speciali, prodotti farmaceutici per
conto terzi, tramite processi di: ricevimento e stoccaggio materie prime e materiali di confezionamento, macinazione,
miscelazione, granulazione, vagliatura, comprimitura, depolverizzazione, filmatura, opercolatura; confezionamento in buste,
blister, flaconi, barattoli e tubi; stoccaggio e spedizione prodotti finiti. SMETA (Sedex Member Ethical Trade Audit):
metodologia di audit e di reportistica creata da Sedex (una delle principali organizzazioni mondiali in tema di etica aziendale
che fornisce una piattaforma online utilizzata da oltre 60.000 associati in oltre 180 Paesi per aiutare le aziende ad operare
in modo responsabile e sostenibile, proteggere i propri lavoratori e garantire l’eticità della propria supply chain) secondo un
modello di best practice nelle tecniche di audit di businessetico. L’obiettivo è fornire un protocollo centrale e comune di
verifica delle organizzazioni interessate a dimostrare l’impegno per le problematiche sociali e gli standard etici e ambientali
nella propria catena di fornitura. L’azienda, attraverso un audit SMETA, ha quindi a disposizione uno strumento col quale
poter valorizzare le pratiche adottate nella sua attività di business etico e responsabile. SMETA basa i suoi criteri di
valutazione sul codice ETI (Ethical Trade Initiative), integrandoli con le leggi nazionali e locali applicabili e comprende quattro
moduli: salute e sicurezza, norme del lavoro, ambiente ed etica aziendale.
Stabilimento di Verdellino-Zingonia:
• UNI EN ISO 13485: norma che definisce i requisiti, a fini regolamentari, di un sistema di gestione della qualità per la
produzione di dispositivi medici. Ambito di applicazione: progettazione e produzione conto terzi di dispositivi medici invasivi
in relazione con gli orifizi del corpo ad uso gastrointestinale ed orale su mucosa lesa.
• FSSC 22000: è uno schema di certificazione basato sulla norma ISO 22000, che definisce i requisiti di un sistema di gestione
per la sicurezza alimentare, integrata con la norma tecnica ISO/TS 22002-1 e con i requisiti addizionali della stessa FSSC
22000. Ambito di applicazione: produzione, per conto terzi, di integratori alimentari e alimenti per gruppi speciali, in polvere,
granulati, compresse e capsule. Confezionamento in plastica e poliaccoppiato.
Si segnala inoltre che Fine Foods NTM S.p.A. adotta un Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del Decreto
Legislativo 231/2001 “disciplina della responsabilità amministrativa delle persone giuridiche, delle società e delle associazioni anche
prive di personalità giuridica” che ha introdotto nel sistema normativo italiano il concetto di responsabilità amministrativa per le persone
giuridiche conseguente alla commissione di un fatto illecito penalmente rilevante (reato). Il compito di vigilare sul funzionamento e
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l’osservanza delle regole e dei principi contenuti in tale Modello è affidato ad un Organismo di Vigilanza dotato di autonomi poteri di
iniziativa e di controllo. Nel corso del 2021 si è reso necessario un aggiornamento del modello a seguito dell’introduzione dei nuovi
reati tributari di cui all’art. 25 quinquiesdecies e di contrabbando di cui all’art. 25 sexiesdecies all’interno del del D. Lgs. 231/2001.
L’attività di aggiornamento ha riguardato l’inserimento di specifiche attività di presidio del rischio in relazione ai reati di cui agli articoli
precedenti, oltre che una revisione del risk assessment già esistente. Si evidenzia che nel corso dell’esercizio 2022 l’Organismo di
Vigilanza di Fine Foods sulla base delle evidenze acquisite tramite lo svolgimento delle attività ad esso demandate, hanno ritenuto
corretto il sistema di presidi, integrato a livello generale da un costante processo di aggiornamento delle procedure stesse, e non
hanno riscontrato, anche in costanza di emergenza Covid, nessuna anomalia concernente l’attuazione del vigente Modello di
Organizzazione, Gestione e Controllo ex D.Lgs. n. 231/2001.
La controllata Pharmatek sviluppa e produce conto terzi principalmente una serie di prodotti che vanno dai cosmetici (hair care, skin
care, prodotti da risciacquo) ai presidi medico chirurgici e ai dispositivi medici
Pharmatek è un’officina autorizzata dal Ministero della Salute per la produzione di PMC (Presidi Medico Chirurgici) e possiede inoltre
le seguenti certificazioni:
• IFS HPC: schema certificativo per fornitori e produttori di cosmetici, e prodotti per la cura della persona e della casa. Ambito
di applicazione: produzione e confezionamento di prodotti per l'igiene orale (ad esempio collutorio) e biocidi utilizzati per
scopi di igiene umana.
• UNI EN ISO 9001: norma che definisce i requisiti di un sistema di gestione per la qualità. Ambito di applicazione: produzione
di disinfettanti ambientali e per cute non lesa; produzione di cosmetici per oral e skin care.
• UNI EN ISO 13485: norma che definisce i requisiti, a fini regolamentari, di un sistema di gestione della qualità per la
produzione di dispositivi medici. Ambito di applicazione: produzione, riempimento e confezionamento per conto terzi di
dispositivi medici non sterili, in forma liquida in contenitori monodose, pluridose e in forma di compresse. Produzione e
vendita di dispositivi medici non sterili in forma di compresse effervescenti per la pulizia di apparecchiature ortodontiche.
Gestione della produzione e vendita di ghiaccio istantaneo.
• Certificazione ICEA: Certificazione per lo sviluppo, la produzione e la vendita di prodotti definiti Biologici o Naturali secondo
i criteri e i requisiti stabiliti dallo standard COSMOS.
• Certificato di conformità 205/CA/2019: questa certificazione per cosmetici biologici sono una proprietà di AIAB –
Associazione Italiana per l'Agricoltura Biologica – e garantisce l'adozione di una metodologia di produzione che prevede
l'impiego di materie prime di alto livello qualitativo e a basso impatto ambientale.
• Certificato di conformità 039/QV/2019: “Qualità Vegana” è una certificazione che ha lo scopo di fornire ai consumatori vegani
le informazioni per effettuare acquisti consapevoli.
La controllata Euro Cosmetic svolge la propria attività nel settore della produzione e del commercio, della ricerca e sviluppo, di prodotti
cosmetici quali a titolo esemplificativo e non limitativo detergenti liquidi per l’igiene della persona, emulsioni per la cura della pelle,
igiene orale, deodoranti e profumeria alcolica a marchio proprio e di terzi e della produzione di Presidi Medici Chirurgici.
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Il Sistema di Gestione della Qualità all’interno di Euro Cosmetic è tenuto sotto controllo e in costante miglioramento mediante un piano
di audit interni ed esterni con cui sono verificati:
• la conformità ai requisiti GMPc (UNI EN ISO 22716);
• la conformità ai requisiti della Norma UNI EN ISO 9001 – Ed. 2015;
• la conformità ai requisiti per la produzione di Presidi medico-chirurgici (Decreto Dirigenziale n.24/2020);
• la conformità ai requisiti concordati con i Clienti nei Capitolati Tecnici e negli Accordi Qualità;
• la conformità ai requisiti IFS – HCP;
• la conformità ai requisiti COSMOS Natural & Organic;
• La conformità ai requisiti ECO BIO COSMESI;
• La conformità ai requisiti ECO CERT- COSMETICI NATURALI E BIOLOGICI;
• RSPO SCCS (Roundtable on Sustainable Palm Oil – Supply Chain Certification Standard).
L’immagine che segue rappresenta alcuni dei prodotti del gruppo (BU Food, BU Pharma e BU Cosmetica):
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Andamento del mercato di riferimento
Fine Foods è uno dei player del mercato nutraceutico europeo e, all’interno di esso, è focalizzato principalmente nella produzione in
conto terzi di integratori alimentari. Il mercato nutraceutico è pertanto il principale mercato di riferimento del Gruppo, dove è stato
registrato il 57% dei ricavi da contratti con clienti nel 2022.
Il grafico seguente riporta i dati inerenti il mercato Nutraceutico nel periodo 2019-2025, in termini di valore, in Europa, suddiviso in:
integratori alimentari, bevande funzionali e alimenti funzionali. Il mercato europeo dei nutraceutici ha mostrato una crescita elevata e
costante e si prevede che manterrà un trend positivo nei prossimi anni
Source: Euromonitor International, Consumer Health 2023 Edition/Health and Wellness 2022 Edition, Retail Value RSP, EUR Fixed Ex Rates, Current
Prices
All’interno di tale mercato il segmento cui si rivolge il Gruppo è quello degli integratori alimentari (Vitamins & dietary Supplements) in
Europa. Il valore atteso del segmento è previsto in crescita da circa 17,8 € mld nel 2022 a circa 21,7 € mld nel 2025, con un CAGR
‘22-’25 pari al 6,8%. Al 31.12.2022 ricavi da contratti con i clienti complessivi generati dalla business Unit Nutraceutica del Gruppo
sono pari a 117.813.880 Euro.
Il secondo mercato di riferimento del Gruppo, dove è stato registrato il 26,5% dei ricavi da contratti con clienti nel 2022, è il mercato
Farmaceutico. Al 31.12.2022 la Società ha registrato nella Business Unit Pharma ricavi per Euro
54.712.778, dato in crescita rispetto
ai
39.487.968 Euro dell’anno precedente.
Il seguente grafico riporta l’andamento di tale mercato e le previsioni relative al valore della produzione farmaceutica in Europa. Nel
periodo preso in considerazione si registra un CAGR ’22-’25 pari al 4,9%.
Source: Euromonitor International, Industrial, Pharmaceuticals, 2022 Edition, Production MSP, EUR Fixed Ex Rates, Current Prices
22.4
24.2
26.2
13.8
17.7
21.5
14.2
17.8
21.7
2019 2022 2025
420
514
592
2019 2022 2025
CAGR
’19-’22
CAGR
’22-’25
Vitamins &
Dietary
7.7% 6.8%
Supplements
Functional
Beverages
8.5% 6.7%
Functional
Foods
2.6% 2.6%
5.7%
5.1
%
CAGR
6.9%
4.9%
CAGR
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Il mercato farmaceutico è contraddistinto da una notevole stabilità e fedeltà dei clienti nei confronti dei propri fornitori. Le crescite
previste sono riflesse in quelle dei CDMO che producono medicinali per conto delle aziende farmaceutiche (i.e. Fine Foods). La
domanda attesa di prodotti farmaceutici è stabilmente in crescita a seguito dell’aumento dell’età media della popolazione mondiale e
dell’aumento degli standard di salute adottati, soprattutto nei paesi sviluppati.
Per quanto riguarda la composizione del mercato farmaceutico, il segmento cui si rivolge l’Emittente è quello del CDMO Farmaceutico,
che nel 2020 in Europa ha rilevato la seguente composizione:
Source: Prometeia – Farmindustria 2022
Il terzo mercato di riferimento del Gruppo è quello in cui operano le due controllate, Pharmatek ed Eurocosmetic, dove è stato registrato
16,5% dei ricavi da contratti con clienti nel 2022, pari ad Euro
34.325.917.
Tali dati aggregano i valori delle seguente categorie: “Cosmetica” si riferisce all’aggregazione delle categorie di Euromonitor “Bath and
Shower”, “Deodorants”, “Hair Care” e “Skin Care”. “Biocidi” si riferisce all’aggregazione delle categorie di Euromonitor “Oral Care”,
“Dermatologicals”, “Surface Care” e “Adult Mouth Care”.
Il seguente grafico riporta l’andamento e le previsioni relative a tale mercato, in termini di valore, in Europa. Si prevede che il mercato
europeo dei cosmetici e dei biocidi acceleri la crescita nei prossimi anni. Nel periodo preso in considerazione si registra un CAGR ’22-
‘25 del 4,2%.
Source: Euromonitor International, Consumer Health 2023 Edition/Beauty and Personal Care 2022 Edition /Home Care Edition 2022, Retail Value
RSP, EUR Fixed Ex Rates, Current Prices
Dalle analisi sopra riportate si evidenzia come Fine Foods sia sovraperformante rispetto al mercato e ai suoi competitors. I mercati di
riferimento mostrano una crescita elevata e costante nonché resilienza durante le recessioni. Nonostante ciò, Fine Foods ha
notevolmente superato i suoi mercati finali di riferimento nell'ultimo decennio, con vendite nel 2022 pari a 2,6 volte il livello raggiunto
nel 2012.
23%
21%
18%
11%
7%
5%
15%
EUROPEAN CDMOs (PHARMA) 2020 MARKET VALUE
Italy
Germany
France
United Kingdom
Spain
Greece
Others
95
103
116
2019
2022
2025
2.7%
4.2%
CAGR
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Sources: Euromonitor International, Industrial, Pharmaceuticals, 2022 Edition Production MSP, EUR Fixed Ex Rates, Current Prices.
Consumer Health, 2023 Edition, Retail Value RSP, EUR Fixed Ex Rates, Current Prices
Fatti di particolare rilievo
Fusione per incorporazione di "PHARMATEK PMC S.R.L." in "EURO COSMETIC S.P.A"
Con delibera del 13 ottobre 2022 è stato approvato, dalle rispettive assemblee, il progetto di Fusione per incorporazione di
"PHARMATEK PMC S.R.L." in "EURO COSMETIC S.P.A". La progettata fusione è stata attuata in forma semplificata ai sensi
dell'art.2505 Cod.Civ.
Il 27 dicembre 2022 è stato stipulato l’atto di fusione di Pharmatek PMC S.r.l. in Euro Cosmetic S.p.A.; la fusione produrrà i suoi effetti
giuridici, contabili e fiscali a far data dal 1° gennaio 2023.
In tale contesto gli amministratori della società risultante dalla fusione hanno avviato un processo di razionalizzazione del footprint
industriale delle due controllate che prevede nel breve termine l’accorpamento dei due business presso lo stabilimento di Trenzano
ove ha sede Euro Cosmetic. Nell’ambito di tale riorganizzazione, già nel bilancio di Pharmatek chiuso al 31 dicembre 2022 (quindi con
riflesso sul bilancio consolidato di Gruppo 2022) sono stati iscritti i costi connessi a tale operazione, principalmente afferenti a:
• Ripristino del capannone ove ha attualmente sede la produzione di Pharmatek;
• Esborsi monetari per far fronte alla liquidazione del personale che non ha aderito alla rilocazione presso il nuovo sito
produttivo
• Svalutazione dei macchinari e degli impianti che non saranno più funzionali in seguito dell’uscita da alcuni business non più
strategici per la controllata nonché rideterminazione dell’ammortamento delle migliorie su beni di terzi in virtù della rivisitata
vita utile degli stessi.
Finanziamento INTESA 70 MLN
In data 25 febbraio 2022 Intesa Sanpaolo e Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. (“Fine Foods”) hanno concluso un’operazione
di finanziamento per un ammontare di 70 milioni di euro finalizzato a sostenerne i progetti di crescita e sviluppo. Il contratto di
finanziamento sottoscritto con Intesa Sanpaolo, intervenuta in qualità di unico arranger, ha un importo complessivo di euro 70 milioni,
durata di sette anni e sarà utilizzato in parte per la riorganizzazione del debito finanziario corrente, mediante sostituzione di linee di
credito a breve con debito a medio-lungo termine, nonché per ulteriormente supportare lo sviluppo di Fine Foods anche attraverso la
crescita per linee esterne. Il finanziamento prevede dei covenants finanziari sulla base dei seguenti indicatori da calcolarsi sul bilancio
consolidato di Gruppo:
PFN / EBITDA
PFN / PN
EBITDA / Oneri finanziari
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Acquisizione Euro Cosmetic-Credito Leakages
Come indicato nel bilancio al 31 dicembre 2021, Fine Foods in data 29 dicembre 2021 aveva comunicato ai precedenti soci di Euro
Cosmetic (MD e Findea) la propria Richiesta di Rimborso Leakage, in conformità al disposto dal Contratto di tipo Locked Box, per un
ammontare complessivo pari ad Euro 6.733.938.
Si precisa che i principali leakages previsti dal contratto, solo per citarne alcuni, risultavano essere:
• qualsiasi distribuzione di dividendi, sia in denaro o in natura, o altre forme di distribuzione di capitale, utili o riserve deliberate,
pagate o effettuate, riduzioni di capitale, riscatto di partecipazioni e/o acquisto di partecipazioni, ogni rimborso di strumenti
finanziari;
• qualsiasi pagamento fatto in favore di Parti Correlate della Società, dei Venditori e/o di Parti Correlate dei Venditori o di
membri degli organi amministrativi dei Venditori e della Società;
• qualsiasi investimento in immobilizzazioni (materiali o immateriali) o atto di disposizione del proprio patrimonio per un importo
superiore ad Euro 10.000 (diecimila);
• qualsiasi accordo o assunzione di un impegno (anche attraverso la modifica dei termini e delle condizioni dei contratti in
essere) a compiere un'azione o ad effettuare una o più delle operazioni che precedono.
Si rende noto che, in tale contesto, gli Amministratori di Fine Foods avevano richiesto ad una primaria società di consulenza
indipendente di procedere all’identificazione ed alla valorizzazione dei Leakage che si erano verificati nel corso del periodo di
riferimento e nella relativa quantificazione dell’ammontare da richiedere ai Venditori a titolo di rimborso dei Leakage. Da tale attività
era stato confermato il valore di Euro 6.733.938. Si noti, inoltre, che gli amministratori, al 31 dicembre 2021, avevano richiesto un
parere legale circa la corretta interpretazione contrattuale ed il consulente indipendente individuato aveva ritenuto ragionevole ritenere
che la Richiesta di Rimborso Leakage fosse stata avanzata dalla Società in conformità a quanto previsto dal Contratto.
La comunicazione di Fine Foods era stata riscontrata e contestata dai Venditori e, ai sensi del Contratto, la questione era stata rimessa
ad un arbitratore (l’“Esperto”), nominato su istanza della Società in data 16 marzo 2022 da parte del Consiglio Arbitrale della Camera
Arbitrale di Milano. Nel corso dell’arbitraggio le parti avevano depositato note e documenti ed erano intervenute riunioni con la
partecipazione dei consulenti legali davanti all’Arbitratore. In data 2 settembre 2022 la Società ed i Venditori avevano depositato le
rispettive note conclusive e in data 6 settembre 2022 si era tenuta una ulteriore la riunione.
Ad ottobre 2022 Fine Foods ha ricevuto la Relazione dell’Esperto relativa alla Richiesta di Rimborso Leakage formulata da Fine Foods
nei confronti dei precedenti soci di riferimento di Euro Cosmetic. Tale Relazione ha riconosciuto a Fine Foods un rimborso, a titolo di
aggiustamento prezzo della compravendita, pari a Euro 3.466.976 – su Euro 6.733.938 originariamente richiesti. La Società ha quindi
rilevato una svalutazione del credito negli oneri finanziari pari a Euro 3.266.960. L’Esperto non ha ritenuto ammissibile tale porzione
di credito, nonostante abbia dato atto che con un’interpretazione letterale del contratto, la richiesta di rimborsi del Leakages avrebbe
dovuto potenzialmente essere interamente riconosciuta alla parte acquirente.
Successivamente, Fine Foods ha richiesto ai Venditori il pagamento dell’importo nella misura determinata dall’Esperto. Non avendo i
Venditori provveduto in tal senso, ricorrendone i presupposti, la Società ha chiesto e ottenuto dal Tribunale di Milano decreto ingiuntivo
di pagamento al fine di ottenere il pagamento del proprio credito. Ricorso e decreto ingiuntivo sono stati notificati ai Venditori in data
17 febbraio 2023. I Venditori hanno proposto opposizione, contestando il debito entro il termine del 29 marzo 2023.
Conseguentemente, si aprirà un giudizio di merito, all’esito del quale il Tribunale dovrà accertare la sussistenza e l’ammontare del
credito di Fine Foods. Alla prima udienza di comparizione delle parti (che verosimilmente avrà luogo dopo il periodo feriale ma prima
della fine del corrente anno) la Società formulerà istanza per la concessione della provvisoria esecuzione del decreto ingiuntivo
opposto.
Nel contesto sopra descritto, gli Amministratori hanno conferito mandato alla società di consulenza PWC per svolgere attività di
Corporate Intelligence – Reputational Due Diligence con riferimento ai Venditori (MD e Findea) al fine di identificare elementi di rischio
dal punto di vista della solvibilità degli stessi e del pagamento del suddetto ammontare.
A valle delle analisi appena descritte, il consulente ha concluso che, in base agli ultimi dati disponibili dei Venditori, non si ravvisano
elementi che possano compromettere la solvibilità delle società rispetto al pagamento del debito nei confronti di Fine Foods. Inoltre,
come ulteriore elemento di conforto, così come previsto dall’art. 12 del Contratto “(…) Tutti gli obblighi ed impegni assunti dai Venditori
ai sensi del presente Contratto sono assunti in via solidale tra gli stessi”).
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
17
Andamento economico generale
L’economia globale continua ad affrontare sfide difficili, dovute dagli effetti persistenti di tre forze: l'invasione russa dell'Ucraina, una
crisi del costo della vita causata da forti pressioni inflazionistiche e il rallentamento dell’economia cinese. L'invasione russa dell'Ucraina
continua a destabilizzare fortemente l'economia globale, portando ad una grave crisi energetica in Europa che sta aumentando il costo
della vita e ostacolando l’attività economica. I prezzi delle materie prime in Europa, in particolare del gas, sono più che quadruplicati
dal 2021. Il conflitto ha anche portato al rialzo i prezzi dei beni alimentari su scala mondiale e le conseguenti pressioni inflazionistiche
hanno innescato un rapido inasprimento delle condizioni monetarie, insieme a un forte apprezzamento del dollaro americano rispetto
alla maggior parte delle altre valute. Condizioni monetarie e finanziarie globali più restrittive si stanno delineando nell'economia,
appesantendo la domanda e contribuendo a domare gradualmente l'inflazione.
Le nuove sfide legate all’incertezza geopolitica sorte a seguito del conflitto tra Russia e Ucraina si ripercuotono negativamente sulla
crescita dell'economia globale, attesa dell’1,3% nel 2023, a fronte di una crescita media del 2,7% negli ultimi 10 anni e del 3,1% nel
2022. L’inflazione ha raggiunto livelli molto elevati a livello globale, la media OCSE per il 2022 è del 9,4%, contro l’1,6% del periodo
2013-2019. Il livello dei prezzi, decisamente più alto rispetto al periodo pre-pandemia, influenza negativamente le prospettive di
crescita, anche a seguito della decisa reazione delle banche centrali.
L’economia mondiale ha mostrato nel 2022 una crescita del 3,4%, in discesa rispetto al valore di 6,2% del 2021 (legato alla ripresa
post COVID) e le più recenti proiezioni del World Economic Outlook (Fondo Monetario Internazionale) prevedono valori di crescita
positivi ma inferiori per il 2023 (crescita del 1,3%) e per il 2024 (crescita del 3,1%) essenzialmente dovuti all’andamento delle due
principali economie mondiali: quella USA con una previsione di crescita bassa l’1,2% e il 1,4%, con l’inflazione raffreddata dagli
interventi sui tassi della Federal Reserve e quella Cinese che rimane elevata (tra il 5,2% e il 4,4%) ma in modo inferiore rispetto il
trend passato per lo stress finanziario subito dal settore immobiliare e per un minor dinamismo nell’economia legato anche a un
rallentamento nelle riforme strutturali nella società.
Le attività manifatturiere sono state colpite da rallentamenti nel corso del 2022 specialmente in Europa per le conseguenze correlate
al conflitto russo-ucraino che hanno portato ad uno shock negli scambi internazionali e sui prezzi di materie prime e fattori energetici,
che solo ora iniziano a rientrare verso livelli più ragionevoli (seppure ancora molto più alti rispetto al 2021) con una forte inflazione
indotta che la Banca Centrale Europea ha contrastato con aumenti importanti dei tassi di interesse. Negli USA le prime indicazioni
economiche del 2023 mostrano un’inflazione ancora alta ma un tasso di occupazione ancora buono che se confermati anche nei
prossimi mesi potrebbero richiedere ulteriori interventi sui tassi in presenza di una crescita economica migliore del previsto.
L’Eurozona invece, dopo aver gestito bene sia i cambiamenti post Brexit nel 2021 e nel 2022 gli ulteriori freni economici causati dalla
crisi geopolitica tra Russia ed Ucraina, sta mantenendo pure nei primi mesi del 2023 una crescita più alta delle aspettative con un calo
evidente dell’inflazione che potrebbe portare ad una graduale riduzione delle politiche finanziarie espansive della Banca Centrale
Europea accompagnate da un forte impulso fiscale con il nuovo programma Green Deal per facilitare la transizione ecologica in tutti i
settori industriali. Nell’Eurozona la crescita si è attestata al 3,5% per il 2022 ed è prevista dello 0,8% per l’anno prossimo. Il quadro
economico generale è dunque in peggioramento; tuttavia, il 2022 rimane un anno di forte crescita grazie ai primi tre trimestri. Nel
prossimo biennio, la Commissione Europea prevede il superamento dello shock energetico e un graduale rallentamento del tasso di
inflazione. Nel 2024, infatti, la previsione per il tasso di inflazione è del +2,3%, molto vicino al target della banca centrale, e del +1,1%
per quanto riguarda il PIL.
A livello globale si prevede una crescita nei paesi emergenti per un valore complessivo del 4,0% nel 2023 con una crescita media nei
paesi con economie mature del 1,2% e con un leggero miglioramento anche nel 2024 seppure per una frazione di punto percentuale..
Il livello di GDP mondiale e il suo Outlook per il 2023 rimangono comunque positivi ma con una crescita media indebolita per la minore
spinta da parte dei Paesi con economie avanzate mentre la leadership mondiale di crescita sarà l’India, seguita dalla Cina e dagli altri
Paesi asiatici.
Andamento della gestione
Indicatori economici dell’esercizio (In migliaia di Euro)
31.12.2022
31.12.2021
Ricavi
206.853
194.850
EBITDA
15.409
19.562
Risultato operativo (EBIT)
(1.011)
5.034
Utile (Perdita) dell’esercizio
(9.501)
(1.427)
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
18
La tabella di cui sopra fornisce una prima indicazione di massima sull’andamento economico del Gruppo al 31 dicembre 2022:
in sintesi, i ricavi si incrementano rispetto all’esercizio precedente sino a toccare quota Euro 206.852.576 (+6,2%), confermando il
trend storico di crescita del Gruppo Fine Foods; parte di tale aumento deriva dall’acquisizione di Euro Cosmetic, avvenuta al 1 ottobre
2021, che ha apportato ricavi per Euro 25,4 milioni nell’esercizio 2022.
La Business Unit Pharma conferma l’aumento del fatturato a 54.712.778 Euro al 31 dicembre 2022, e registrando una crescita del
38,6% rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente pari a Euro 39.487.968. L’apporto nel 2022 della Business Unit Cosmetica,
derivante dalle acquisizioni avvenute nel 2021, è pari ad Euro 34.339.943, in aumento rispetto all’esercizio precedente, chiuso con
16.300.893 Euro. Anche a parità di perimetro (Full year 2022 vs Full year 2021), la BU registra un aumento di fatturato per Euro
2.425.398 (+7,6%). I ricavi della Business Unit Food nel 2022 si attestano a 117.813.880 Euro, rispetto a Euro 139.060.965 del 2021.
Si conferma che il risultato è principalmente ascrivibile alla contrazione delle produzioni destinate ai mercati interessati dal conflitto
russo-ucraino e ad un rallentamento delle attività dei clienti che operano nel settore del Multilevel Marketing i quali, a seguito della
ripresa dell’economia post Covid, hanno risentito di una flessione delle vendite.
Il risultato della BU Food nel 2022 è, ad ogni modo, più che compensato dagli incrementi di fatturato delle BU Pharma e BU Cosmetica
I ricavi del Gruppo nel secondo semestre 2022 crescono mostrando un’importante progressione, toccando quota Euro 106,3 milioni,
in crescita sia rispetto al primo semestre 2022 (Euro 100,6 milioni) che all’ultimo semestre 2021 (Euro 95,2 milioni).
Il risultato operativo lordo o EBITDA (pari ad Euro 15.409.006 al 31 dicembre 2022) risulta influenzato negativamente dalla situazione
economica contingente, che ha generato inefficienze nella catena di produzione (in primis relative al reperimento e all’aumento del
prezzo delle materie prime) e un significativo aumento dei costi di energia (che, da soli, hanno impattato per circa il 2% sulla riduzione
dell’EBITDA margin). I costi dell’energia, infatti, che nel 2022 sono stati pari a Euro 6,5 milioni, con un’incidenza sui ricavi pari al 3,1%
(nel 2021 Euro 2,6, con un’incidenza sui ricavi dell’1,3%), mostrano un notevole aumento rispetto alla media 2021 pre-aumenti avvenuti
a partire dall’ultimo trimestre..
Il risultato operativo o EBIT (pari ad Euro -1.011.413 al 31 dicembre 2022) mostra un calo generato principalmente dalla sopra citata
riduzione dell’EBITDA, e dall’incremento degli ammortamenti di periodo nonché dalla svalutazione di alcuni cespiti e linee produzione
della controllata Pharmatek, questi ultimi hanno inciso per Euro 949 migliaia.
Sul risultato di periodo, in aggiunta, emerge la variazione negativa di fair value del portafoglio titoli detenuto dalla Capogruppo (-7,7
Euro milioni), l’iscrizione della perdita su crediti finanziari (pari a -3,3 milioni di Euro) ed il maggior impatto della voce oneri finanziari
(Euro 2,2 milioni nel 2022, in aumento rispetto all’anno precedente a causa dei nuovi finanziamenti sottoscritti e del peggioramento
dei tassi di interesse).
Andamento Economico Fine Foods
I ricavi 2022 della capogruppo Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. ammontano ad Euro 172.526.658, contro gli Euro
178.548.663 dell’esercizio precedente e registrano una diminuzione del 3,4%. Il fatturato della Società nel settore food, che
rappresenta circa il 68,3% del fatturato complessivo, ha subito una flessione nel corso del 2022, perdendo il 15,3% rispetto allo scorso
anno; tale risultato è principalmente ascrivibile alla contrazione delle produzioni destinate ai mercati interessati dal conflitto russo-
ucraino e ad un rallentamento delle attività dei nostri clienti che operano nel settore del Multilevel Marketing i quali, a seguito della
ripresa dell’economia post covid, hanno risentito di una flessione delle vendite.
Il settore pharma risulta, invece, in forte crescita nel 2022, con un incremento percentuale del 38,6% circa rispetto al 2021.
Il risultato operativo lordo o EBITDA, pari a 14.127.635 al 31.12.2022 (18.251.386 al 31.12.2021) risulta influenzato negativamente
dai fattori sopra descritti nell’andamento economico del Gruppo, tra cui: aumenti dell’energia, difficoltà di reperimento delle materie
prime e del packaging e incremento dei relativi prezzi.
Il risultato operativo o EBIT, invece, mostra un calo generato, oltre che dalla appena citata riduzione dell’EBITDA, da maggiori
ammortamenti.
Infine, sul risultato di periodo, impattano l’iscrizione della svalutazione del credito finanziario (vedasi paragrafo dedicato ai Leakages)
e l’andamento negativo del portafoglio titoli.
Andamento Economico Pharmatek
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
19
I ricavi delle vendite della controllata Pharmatek risultano pari a 8.896.229 al 31.12.2022, contro 11.670.212 dell’esercizio precedente,
registrando un decremento del 23,8%; tale calo deriva dall’interruzione dei rapporti commerciali con alcuni clienti della GDO, con i
quali l’azienda aveva realizzato vendite di gel sanitizzanti negli anni caratterizzati dalla pandemia da covid 19, nonché da una
grandinata straordinaria che ha provocato ingenti danni sia agli uffici che ai capannoni industriali con conseguente fermo temporaneo
della produzione.
L’EBITDA ha subito una riduzione significativa passando da 1.849.741 Euro dell’esercizio precedente ad un valore negativo di 231.781
Euro al 31 dicembre 2022; il risultato operativo lordo risulta influenzato negativamente sia dall’andamento dei ricavi sopra citato che
dell’aumento dei costi del personale, ascrivibile principalmente alla conclusione anticipata di alcuni rapporti di lavoro per i quali si è
provveduto anche allo stanziamento a conto economico delle relative indennità (Euro 328 migliaia).
Il bilancio 2022 di Pharmatek (ora fusa per incorporazione in Euro Cosmetic) chiude con una perdita di esercizio, risentendo anche
degli effetti della svalutazione del marchio “Pharmaqui” e delle linee produttive non considerate di rilevanza strategica.
Andamento Economico Euro Cosmetic
Euro Cosmetic è stata inclusa nel perimetro di consolidamento a partire dal 1 ottobre 2021; i dati del conto economico consolidato del
2021 includono i dati relativi all’ultimo trimestre 2021, mentre il conto economico al 31 dicembre 2022 li include in toto.
Da un confronto dei dati a parità di perimetro (full year 2022 vs full year 2021), emerge che Euro Cosmetic, nel 2022 ha aumentato il
fatturato, passando dai 20,2 milioni di Euro al 31 dicembre 2021 a 25,4 milioni di Euro al 31 dicembre 2022. Anche l’EBITDA mostra
una crescita (da Euro 1,1 milioni ad Euro 1,5 milioni, +32%) mentre l’EBIT chiude ancora in negativo, seppure in miglioramento (Euro
– 57 migliaia al 31 dicembre 2022 contro Euro -273 migliaia al 31 dicembre 2021) a fronte dei maggiori ammortamenti di periodo. Il
risultato di periodo riflette l’andamento del risultato operativo.
Evoluzione prevedibile della gestione
Nonostante la situazione di grande incertezza sui mercati globali, nel 2023 l’economia mondiale mostrerà un discreto livello di crescita
seppur inferiore al 2022 con una ripresa prevista nel 2024; in particolare, si può prevedere una decisa crescita nelle economie
emergenti, guidate dall’India, ed una sostanziale tenuta in Europa, Cina, Middle East ed USA. Una piena ripartenza stabile del
commercio europeo e mondiale sarà possibile solo con la conclusione delle ostilità tra Russia e Ucraina e il ripristino di relazioni
commerciali normali tra USA, UE e Cina.
Nell’Eurozona la crescita si è attestata al 3,5% per il 2022 ed è prevista dello 0,8% per l’anno prossimo. Nel prossimo biennio, la
Commissione Europea prevede il superamento dello shock energetico e un graduale rallentamento del tasso di inflazione. Nel 2024,
infatti, la previsione per il tasso di inflazione è del +2,3%, molto vicino al target della banca centrale, e del +1,1% per quanto riguarda
il PIL.
Per quanto riguarda l’Italia, sebbene l’economia italiana abbia subìto l’impatto della pandemia più della media dell’Eurozona, il rimbalzo
nel 2021 e nella prima metà del 2022 ha consentito al nostro paese di superare, rispetto ai livelli pre-pandemia, le altre principali
economie europee. Dopo un fisiologico rallentamento del terzo trimestre 2022, la produzione è leggermente scesa anche tra il quarto
trimestre del 2022 (-0,6%) e il primo del 2023 (-0,3%). Da un lato, infatti, si è esaurita la spinta legata al gap da colmare rispetto al
pre-pandemia, ormai chiuso e, dall’altro, si manifesteranno pienamente gli effetti negativi dell’aumento dei prezzi dei prodotti energetici.
In ogni caso, dal secondo trimestre del 2023, la dinamica del PIL dovrebbe tornare positiva, anche se in misura molto contenuta
(+0,2% in media a trimestre).
Per quanto riguarda la situazione negli USA, gli economisti dell’OCSE prevedono che la crescita si posizionerà allo 0,5% nel 2023 (+
1,5% nel 2022), con inflazione e condizioni finanziarie rigide che gravano sulla spesa. Le pressioni inflazionistiche, guidate dalla forte
domanda, dai vincoli dell'offerta e dall'aumento dei prezzi delle materie prime a seguito della guerra di aggressione della Russia contro
l'Ucraina, possono rivelarsi persistenti, inducendo un'ulteriore stretta monetaria. Negli Stati Uniti, dove l'inflazione potrebbe aver
raggiunto il picco e dove l'inasprimento della politica monetaria è iniziato prima che nella maggior parte delle altre grandi economie
avanzate, si prevede un progresso più rapido nel riportare l'inflazione all'obiettivo rispetto all'area dell'euro.
In Cina, secondo il FMI, la crescita economica dovrebbe aumentare al 4,4% nel 2023, in linea con quanto registrato nel 2022. In mezzo
a crescenti venti contrari, la crescita sarà supportata dagli investimenti nella transizione climatica e dall'anticipo di progetti
infrastrutturali. Gli investimenti immobiliari rimarranno deboli a causa delle continue inadempienze tra gli sviluppatori e delle aspettative
sui prezzi in calo. Le esportazioni rimarranno relativamente forti, poiché le aziende continueranno ad aumentare le loro quote di
mercato.
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
20
Infine, per quanto riguarda le economie emergenti, per l'economia indiana si prevede che il PIL reale crescerà del 6,2% nell'esercizio
2023.
In considerazione dei risultati conseguiti nell’esercizio appena concluso, si conferma che il Gruppo Fine Foods è pronto a fronteggiare
le sfide in corso e degli esercizi a venire, con l’obiettivo di ritornare ai trend storici di crescita e di marginalità nel più breve tempo
possibile, compatibilmente con il contesto geo-politico e macroeconomico internazionale.
Fine Foods ha fatto dell’innovazione il motore della propria crescita, una parte essenziale della strategia competitiva, un valore
condiviso tra tutte le funzioni aziendali, nonché un tratto distintivo tra gli operatori del mercato delle CDMO. Un’incessante ricerca della
soddisfazione del cliente è il driver che spinge e spingerà l’azienda a focalizzarsi su ricerca e sviluppo, innovazione continua, qualità
e sostenibilità con un approccio dinamico e proattivo.
Il Gruppo continuerà, pertanto, a sviluppare il business lungo le tre direttrici principali – Pharma, Food e Cosmetica – attraverso il
potenziamento dell’attività in capo a tutte le funzioni aziendali.
Con riferimento alla BU Pharma, che ci si aspetta continui a mostrare un significativo trend di crescita anche a fronte di accordi
pluriennali già sottoscritti con importanti clienti, il Consiglio di Amministrazione di Fine Foods del 30 marzo 2023 ha inoltre approvato
un ampliamento dello stabilimento produttivo.
Con riferimento alla BU Cosmetica, verrà completata l’integrazione e l’ottimizzazione dei processi al fine di generare, anche grazie
alle sinergie con le altre BU, future opportunità di business. Nel breve termine, come già descritto in precedenza, le attività negli
stabilimenti cremaschi verranno accorpati in quello di Trenzano al fine di poter ottenere sinergie ed economie di scala, anche grazie
all’operazione di fusione delle due controllate che inizierà a produrre i suoi effetti contabili a partire dal 1 gennaio 2023.
Fine Foods rimane, in ogni caso, attenta a cogliere eventuali opportunità di crescita anche per linee esterne.
Fine Foods proseguirà nel controllo di ogni fase del processo produttivo, dalla selezione dei fornitori di materie prime alla cura di tutti
i dettagli del prodotto finito e aggiornerà le tecnologie per una garanzia di business continuity a tutela delle esigenze dei clienti.
Mirerà, inoltre, all’ottimizzazione della struttura dei costi sia fissi, grazie allo sfruttamento delle sinergie tra le BU, sia variabili, dettati
dal contesto in cui opera.
Fine Foods è riconosciuta per la solidità della struttura, ma anche per la flessibilità, la professionalità e la rapidità nella gestione delle
richieste dei clienti, interni ed esterni. Il modello di business è alimentato da un’attenzione straordinaria verso le risorse umane,
l’ambiente, la sicurezza e la salubrità dei prodotti, la governance e la trasparenza. Il Gruppo crede in un futuro equo e sostenibile, e
opera nell’ottica della creazione di valore a lungo termine a beneficio degli stakeholder, contribuendo allo sviluppo e al benessere delle
comunità in cui è inserita. Da aprile 2021 Fine Foods è una benefit corporation e, in quanto tale, si impegna ogni giorno per restituire
il valore che riceve.
In Fine Foods, i temi ESG rappresentano un insieme di attività strutturate e il Gruppo intende proseguire il proprio programma di
sostenibilità anche per gli esercizi futuri.
Andamento quotazione titolo Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A.
Alla data del 30 dicembre 2022 il titolo Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. registrava una quotazione pari a 8,34 euro per
azione, con una diminuzione di 46,5 punti percentuali rispetto alla quotazione al 30 dicembre 2021 (15,40 euro per azione).
La capitalizzazione di Borsa al 30 dicembre 2022 risultava pari Euro 213,2 milioni.
Nel grafico seguente si riporta l’andamento del titolo Fine Foods confrontato con i principali indici di Borsa nell’esercizio 2022:
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
21
Nella tabella che segue si riportano i principali dati azionari e borsistici al 31 dicembre 2022.
Dati azionari e borsistici
Esercizio 2022
Prezzo prima quotazione (03/01/2022)
15,60
Prezzo quotazione massima
15,60
Prezzo quotazione minima
7,40
Prezzo ultima quotazione (30/12/2022)
8,34
N. azioni circolazione quotate
22.060.125
N. azioni circolazione non quotate
3.500.000
Capitalizzazione totale
213,2 M€
La capitalizzazione di Borsa al 31 dicembre 2022 si attesta ad un valore superiore al Patrimonio Netto del Gruppo al 31 dicembre
2022.
Situazione patrimoniale e finanziaria
Nel prospetto che segue è riportato l’indebitamento finanziario netto secondo quanto previsto dalla raccomandazione Consob del 21
aprile 2021 e in conformità con gli negli orientamenti ESMA32-382-1138.
in migliaia di Euro
31/12/2022
31/12/2021
A. Disponibilità liquide 10.232
17.119
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
-
-
C. Altre attività finanziarie correnti 66.513
77.971
D. Liquidità (A) + (B) + (C)
76.745
95.090
E. Crediti finanziari correnti
-
-
E. Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa la parte
corrente del debito finanziario non corrente)
10.821
58.903
F. Parte corrente del debito finanziario non corrente
29.744
10.169
G. Indebitamento finanziario corrente (E + F)
40.565
69.072
- di cui garantito
-
-
GRAFIC O TITOLO FINE FOODS E INDICI MIB - STAR
31-dic-21 31-gen-22
28-feb-22
31-mar-22 30-apr-22 31-mag- 22 30-giu-22
31-lug-22 31-ago-22 30-set-22 31-ott-22 30-nov-22 31 -dic-22
FINE FOODS FTSE MIB FTSE ITALIA STAR
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
22
- di cui coperto da garanzia reale
5.908
5.709
- di cui non garantito
34.657
63.363
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G - D)
(36.180)
(26.018)
I. Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli strumenti di debito) 79.796
38.435
J. Strumenti di debito
-
3.323
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti -
-
L. Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K)
79.796
41.758
- di cui garantito
-
-
- di cui coperto da garanzia reale 9.654
15.387
- di cui non garantito 70.142
26.371
M. Totale Indebitamento Finanziario (H + L) 43.616
15.740
Al fine di una migliore comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria della società, si fornisce di seguito un prospetto di
riclassificazione dello Stato Patrimoniale.
Capitale circolante
31/12/2022
31/12/2021
Rimanenze
40.422.499
35.050.484
Crediti commerciali
39.347.321
29.433.391
Altre attività correnti
8.158.442
11.976.309
Debiti commerciali
(33.450.468)
(32.532.117)
Altre passività correnti
(10.018.421)
(8.102.391)
Fondi per rischi ed oneri / imposte differite
(281.658)
(1.116.648)
Totale capitale circolante (A)
44.177.716
34.709.029
Capitale immobilizzato
31/12/2022
31/12/2021
Immobilizzazioni materiali
104.162.050
102.886.510
Immobilizzazioni immateriali e diritti d’uso
22.851.617
24.654.016
Altri crediti ed attività non correnti
8.133.533
3.719.434
TFR ed altri fondi
(2.419.013)
(3.010.691)
Totale capitale immobilizzato (B)
132.728.186
128.249.269
Capitale investito netto (A) + (B)
176.905.903
162.958.298
Fonti
31/12/2022
31/12/2021
Patrimonio netto
133.289.763
147.217.991
Indebitamento finanziario netto
43.616.140
15.740.307
Totale Fonti
176.905.903
162.958.298
Il capitale investito netto al 31 dicembre 2022 è pari a 176,9 milioni di euro (Euro 162,9 milioni al 31 dicembre 2021) ed è coperto da:
• Patrimonio netto, per 133,3 milioni di euro (147,2 milioni di euro al 31 dicembre 2021): al 31 dicembre 2022 risulta
principalmente impattato dalla perdita d’esercizio e dalla distribuzione di dividendi.
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
23
• Posizione finanziaria netta negativa per 43,6 milioni di euro (15,7 milioni di euro al 31 dicembre 2021). La variazione negativa
di Euro 27,9 milioni è dovuta prevalentemente all’aumento del Capitale Circolante Netto commerciale, ai CAPEX netti
effettuati nel periodo per circa Euro 14,9 milioni, e ai dividendi distribuiti nel I semestre 2022 (Euro 3,9 milioni) a seguito della
delibera di approvazione del bilancio d’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021.
Il Capitale Circolante al 31 dicembre 2022 risulta pari ad Euro 44,2 milioni contro Euro 34,7 milioni alla data di chiusura dell’esercizio
precedente. Tale incremento è dovuto principalmente alla crescita dei crediti commerciali (da 29,4 milioni di Euro a 39,3 milioni Euro
al 31 dicembre 2022, anche a fronte dell’increase del fatturato) e all’aumento delle rimanenze di magazzino (35,1 milioni di Euro alla
chiusura dell’esercizio precedente, contro 40,4 milioni al 31 dicembre 2022), che hanno subito un forte aumento a causa
dell’irreperibilità delle materie prime e dei materiali di confezionamento. Le altre attività e passività correnti, mostrano invece un trend
positivo (da Euro 3,9 milioni ad euro 1,9 milioni), dovuto principalmente alla riduzione del credito IVA per 5,1 euro milioni.
Le immobilizzazioni materiali si incrementano per circa 1,2 milioni nel 2022, a seguito di investimenti netti per Euro 14,5 milioni e
ammortamenti di periodo per Euro 13,3 milioni.
Le immobilizzazioni immateriali e diritti d’uso sono pari a 22,9 milioni di Euro al 31 dicembre 2022 (24,7 milioni di Euro alla chiusura
dell’esercizio precedente). Tale diminuzione è dovuta principalmente alla svalutazione del Marchio “Pharma QUI” della controllata
Pharmatek per Euro 609 migliaia.
Indicatori Patrimoniali e Finanziari
Indicatore
31/12/2022
31/12/2021
Metodo Calcolo
Margine di struttura 6.276.096 19.677.464
Patrimonio Netto - Immobili, impianti e macchinari
- Altre immobilizzazioni immateriali - Diritti d'uso
Quoziente di struttura 1,0 1,2
Patrimonio Netto/(Immobili, impianti e macchinari
- Altre immobilizzazioni immateriali - Diritti d'uso)
Margine di liquidità 40.216.748 26.793.230
Totale attività correnti - Rimanenze- Totale
passività correnti
Quoziente di liquidità 1,5 1,2
(Totale attività correnti - Rimanenze)/Totale
passività correnti
DSO
69
55
(Crediti Commerciali/Ricavi delle vendite)*365
DPO 95 100
(Debiti Commerciali/Costo di acquisto Materie
Prime)*365
DIO 115 108
(Rimanenze/Costo di acquisto Materie
Prime)*365
Si precisa che nel 2021 per il calcolo degli indici DSO, DPO e DIO, in considerazione dell’acquisizione infrannuale di Euro Cosmetic,
i valori dello Stato Patrimoniale relativi a tale società sono stati riparametrati.
Situazione economica
Per meglio comprendere il risultato della gestione della società, si fornisce di seguito un prospetto di riclassificazione del Conto
Economico.
Conto Economico
Voce 31/12/2022 % 31/12/2021 %
Variazione
Assoluta
Variazione
%
Ricavi da contratti con clienti
206.852.576
100,0%
194.849.556
100,0%
12.003.020
6,2%
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
24
Costi per consumo materie prime,
variazione delle rimanenze dei
prodotti finiti e dei prodotti in corso di
lavorazione.
(128.033.375) (61,9%) (118.684.269) (60,9%) (9.349.106) 7,9%
VALORE AGGIUNTO
78.819.201
38,1%
76.165.287
39,1%
2.653.914
3,5%
Altri proventi
1.467.151
0,7%
395.003
0,2%
1.072.148
271,4%
Costi per servizi
(25.190.520)
(12,2%)
(20.839.099)
(10,7%)
(4.351.421)
20,9%
Costo del personale
(38.300.569)
(18,5%)
(34.823.128)
(17,9%)
(3.477.441)
10,0%
Altri costi operativi
(1.386.257)
(0,7%)
(1.336.324)
(0,7%)
(49.932)
3,7%
EBITDA
15.409.006
7,4%
19.561.738
10,0%
(4.152.732)
(21,2%)
EBITDA ADJUSTED
15.737.236
7,6%
21.165.902
10,9%
(5.428.667)
(25,6%)
Ammortamenti e svalutazioni
(16.420.419)
(7,9%)
(14.527.508)
(7,5%)
(1.892.911)
13,0%
EBIT
(1.011.413)
(0,5%)
5.034.230
2,6%
(6.045.643)
(120,1%)
EBIT ADJUSTED
265.459
0,1%
7.714.066
4,0%
(7.448.608)
(96,6%)
Proventi finanziari
59.214
0,0%
36.202
0,0%
23.012
63,6%
Oneri finanziari
(2.246.228)
(1,1%)
(763.305)
(0,4%)
(1.482.923)
194,3%
Perdita su crediti finanziari
(3.266.960)
(1,6%)
-
0,0%
(3.266.960)
n/a
Variazioni di fair-value delle attività e
passività finanziarie
(7.733.525) (3,7%) (8.897.380) (4,6%) 1.163.855 (13,1%)
REDDITO ANTE IMPOSTE
(14.198.912)
(6,9%)
(4.590.253)
(2,4%)
(9.608.660)
209,3%
REDDITO ANTE IMPOSTE
ADJUSTED
(12.922.041) (6,2%) 10.826.386 5,6% (23.748.426) (219,4%)
Imposte sul reddito
4.697.768
2,3%
3.163.501
1,6%
1.534.267
48,5%
Utile (perdita) dell'esercizio
(9.501.145)
(4,6%)
(1.426.751)
(0,7%)
(8.074.393)
565,9%
Utile (perdita) ADJUSTED
(8.580.520)
(4,1%)
10.185.380
5,2%
(18.765.900)
(184,2%)
Nella tabella sottostante si riportano le riconciliazioni dei valori di Valore aggiunto, EBITDA, EBIT, Reddito ante imposte nonché
dell’utile (perdita) del periodo ed i relativi valori Adjusted.
Il Valore aggiunto è stato determinato adottando la seguente classificazione del conto economico:
31/12/2022
31/12/2021
Ricavi da contratti con clienti
206.852.576
194.849.556
Costi per consumo materie prime, variazione delle rimanenze dei prodotti finiti
e dei prodotti in corso di lavorazione
(128.033.375)
(118.684.269)
Valore Aggiunto
78.819.201 76.165.287
Per quanto concerne le altre voci del conto economico si riporta lo schema sottostante che esplicita la definizione dei subtotali.
31/12/2022
31/12/2021
Utile (perdita) dell'esercizio (1)
(9.501.145)
(1.426.751)
Imposte sul reddito
4.697.768
3.163.501
Risultato ante imposte (2)
(14.198.912)
(4.590.253)
Variazioni di fair-value delle attività e passività finanziarie
7.733.525
8.897.380
Perdita su crediti finanziari
3.266.960
-
Oneri finanziari
2.246.228
763.305
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
25
Proventi finanziari
(59.214)
(36.202)
EBIT (3)
(1.011.413)
5.034.230
Ammortamenti
16.420.419
14.527.508
EBITDA (4)
15.409.006
19.561.738
Le partite straordinarie e non ricorrenti che sono state rettificate nel corso del periodo chiuso al 31 dicembre 2022 ed al 31 dicembre
2021 sono riportate nella tabella sottostante, per un maggior dettaglio si rimanda a quanto riportato nel proseguo.
31/12/2022
31/12/2021
Costi per translisting e M&A
-
1.604.164
Oneri e proventi non ricorrenti riconducibili a Pharmatek
328.230
-
Totale Oneri e proventi non ricorrenti (5)
328.230
1.604.164
In virtù di tali costi non ricorrenti l’EBITDA Adjusted, l’EBIT Adjusted nonché il risultato ante imposte Adjusted ed infine l’utile (perdita)
Adjusted sono riportati nella tabella sottostante.
EBITDA ADJ (4) + (5)
15.737.236
21.165.902
Svalutazione Marchio e cespiti non più strategici (6)
948.642
1.075.672
EBIT ADJ (3) + (5) + (6)
265.459
7.714.066
Risultato ante imposte
(14.198.912)
(4.590.253)
Variazione FV Warrant
-
12.736.802
Oneri e proventi non ricorrenti (5)
328.230
1.604.164
Svalutazione Marchio (6)
948.642
1.075.672
Risultato ante imposte ADJ
(12.922.041)
10.826.386
Imposte sul reddito
4.697.768
3.163.501
effetto fiscale sugli oneri e proventi non ricorrenti
(356.247)
(3.804.507)
Utile (perdita) ADJ
(8.580.520)
10.185.380
Preliminarmente alla nota di commento all’andamento economico del Gruppo, si ricorda che l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 il
perimetro di consolidamento includeva oltre alla controllante, la controllata Pharmatek, consolidata dal 1 gennaio 2021, e la controllata
Euro Cosmetic, inclusa a partire dal 1 ottobre 2021.
La voce Ricavi delle vendite e delle prestazioni è passata da Euro 195 milioni al 31 dicembre 2021 ad Euro 207 milioni al 31 dicembre
2022 registrando un incremento del 6,2%, nonostante il contesto economico e geo-politico internazionale. Tale crescita è riconducibile
anche all’acquisizione di Euro Cosmetic realizzatasi nell’ultimo quarter del 2021, che ha fatto registrare ricavi nel 2022 per Euro
25.443.714 (a fronte dei ricavi contabilizzati al 31 dicembre 2021 per complessivi 20.244.333 euro). I ricavi della BU Pharma e della
BU Cosmetica hanno più che compensato la flessione del fatturato della BU Food.
L’incidenza dei costi delle Materie prime sui Ricavi delle Vendite, pari a circa il 61,9%, risulta in crescita rispetto alla chiusura
dell’esercizio precedente (60,9%).
Il Costo per Servizi aumenta di Euro 4,4 milioni, passando da 20,8 milioni di Euro al 31 dicembre 2021 a 25,2 alla chiusura dell’esercizio
2022. Tale aumento è riconducibile soprattutto all’aumento del costo dell’energia elettrica e del metano che ha impattato fortemente il
conto economico (+ 3,9 milioni di Euro; incidenza sul fatturato da 1,3% a 3,1%).
Il Costo del Personale ammonta a 38,3 milioni di Euro, con un incremento pari a 3,5 milioni di Euro rispetto allo stesso periodo
dell’esercizio 2021, sostanzialmente riconducibile al rafforzamento della struttura organizzativa con particolare riguardo al personale
indiretto oltre che agli oneri sostenuti nella controllata Pharmatek per le indennità riconosciute ad alcuni dipendenti per la cessione
anticipata del rapporto di lavoro
Al 31 dicembre 2022 l’EBITDA del gruppo è pari a 15,4 milioni di Euro (7,4% di Ebitda Margin), in diminuzione rispetto ai 19,6 milioni
dell’esercizio precedente (10% di Ebitda Margin), a causa della situazione economica contingente che ha generato inefficienze nella
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
26
catena di produzione (in primis relative al reperimento e all’aumento del prezzo delle materie prime) e un significativo aumento dei
costi di energia (che da soli hanno impattato per circa il 2% sulla riduzione dell’EBITDA margin).
L’EBIT è negativo e ammonta a (1,0) milioni di Euro rispetto ai 5,0 milioni al 31 dicembre 2021. Il calo del risultato operativo riflette la
riduzione dell’EBITDA, l’incremento degli ammortamenti di periodo e le svalutazioni dei cespiti intercorse durante il periodo in esame
nel bilancio della controllata Pharmatek.
Il Risultato Ante Imposte al 31 dicembre 2022 è negativo per Euro (14,2) milioni rispetto a Euro (4,6) milioni dell’anno precedente; tale
perdita è quasi totalmente ascrivibile al risultato negativo della gestione finanziaria: oneri finanziari per Euro 2,2 milioni (in aumento
rispetto all’anno precedente a causa dei nuovi finanziamenti sottoscritti e del peggioramento dei tassi di interesse), variazione negativa
di Fair Value della gestione titoli patrimoniale della Capogruppo per Euro 7,7 milioni nel 2022, iscrizione in bilancio della perdita su
crediti finanziari per 3,3 milioni di Euro. Si segnala infine che, nonostante il fair value negativo della gestione titoli per l’esercizio 2022,
complessivamente la gestione stessa dalla data di accensione al 31 dicembre 2022 ha registrato una performance positiva di circa
Euro 4 milioni.
Si rileva che nel corso del 2021 sono stati sostenuti oneri di natura non ricorrente relativi all’ammissione e al passaggio della Società
al segmento STAR nonché spese non ricorrenti attribuibili alle acquisizioni realizzate nell’anno per complessivi 1,6 milioni di Euro.
Nel corso del 2022, invece, sono stati sostenuti oneri di natura non ricorrente riconducibili alla controllata alla conclusione anticipata
di alcuni rapporti di lavoro per i quali si è provveduto anche allo stanziamento a conto economico delle relative indennità
L’EBITDA Adjusted risulta pari a 15,7 milioni di Euro, in diminuzione rispetto ai 21,2 milioni dell’esercizio precedente. L’incidenza sui
ricavi è passata dal 10,9% del 31 dicembre 2021 al 7,6% al 31 dicembre 2022.
Si segnalano, inoltre, come non ricorrenti sull’EBIT, le svalutazioni cespiti iscritte sia nel 2022 che nel 2021 nel bilancio della controllata
Pharmatek rispettivamente per Euro 0,9 milioni e 1,1 milioni.
Si ricorda, infine, che il risultato ante imposte dell’esercizio 2021 risultava impattato negativamente anche dalla variazione di fair value
dei warrant (quotati e non) per Euro 12,7 milioni.
Indicatori Alternativi di Performance
Allo scopo di facilitare la comprensione dell’andamento economico e finanziario di Fine Foods, gli amministratori hanno individuato nei
paragrafi precedenti alcuni Indicatori Alternativi di Performance (“IAP”). Tali indicatori rappresentano, inoltre, gli strumenti che facilitano
gli amministratori stessi nell’individuare tendenze operative e nel prendere decisioni circa investimenti, allocazione di risorse ed altre
decisioni operative.
Per una corretta interpretazione di tali IAP si evidenzia quanto segue:
• tali indicatori sono costruiti esclusivamente a partire da dati storici e non sono indicativi dell’andamento futuro della società;
• Gli IAP non sono previsti dai principi contabili internazionali (IFRS) e, pur essendo derivati dai bilanci della società non sono
assoggettati a revisione contabile;
• gli IAP non devono essere considerati sostituitivi degli indicatori previsti dai principi contabili di riferimento (IFRS);
• la lettura di detti IAP deve essere effettuata unitamente alle informazioni finanziarie tratte dai bilanci della società;
• le definizioni degli indicatori utilizzati, in quanto non rivenienti dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere
omogenee con quelle adottate da altri gruppi/società e quindi con esse comparabili;
• gli IAP utilizzati risultano elaborati con continuità e omogeneità di definizione e rappresentazione per tutti i periodi per i quali
sono incluse informazioni finanziarie nella presente situazione finanziaria intermedia consolidata.
Gli IAP sotto riportati sono stati selezionati e rappresentati nella Relazione sulla gestione in quanto il Gruppo ritiene che:
• l’Indebitamento finanziario netto consente una migliore valutazione del livello complessivo di indebitamento, della solidità
patrimoniale e della capacità di rimborso del debito;
• il Capitale Immobilizzato - e pertanto, gli Investimenti netti in immobilizzazioni materiali e immateriali, calcolati come la
somma di incrementi (al netto dei decrementi) di immobilizzazioni materiali (incluso il diritto d’uso di beni in leasing) e
immateriali - il Capitale Circolante Netto e il Capitale Netto Investito consentono una migliore valutazione sia della capacità
di far fronte agli impegni commerciali a breve termine attraverso l’attivo commerciale corrente sia della coerenza tra la
struttura degli impieghi e quella delle fonti di finanziamento in termini temporali;
• L’EBITDA è rappresentato dal risultato operativo al lordo delle voci Ammortamenti e Accantonamenti. L’EBITDA così definito
rappresenta una misura utilizzata dalla Direzione per monitorare e valutare l’andamento operativo della Società. L’EBITDA
non è identificato come misura contabile nell’ambito degli IFRS e, pertanto, è considerato misura alternativa per la
valutazione dell’andamento del Risultato operativo della Società. Poiché la composizione dell’EBITDA non è regolamentata
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
27
dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dalla Società potrebbe non essere omogeneo con
quello adottato da altre società e quindi non comparabile.
• L’EBITDA ADJUSTED è rappresentato dal risultato operativo al lordo delle voci Ammortamenti e Accantonamenti, cui
vengono sottratti ricavi e costi operativi che, sebbene inerenti all’attività, hanno natura non ricorrente ed hanno influito in
maniera significativa sui risultati. L’EBITDA ADJUSTED così definito rappresenta una misura utilizzata dalla Direzione della
Società per monitorare e valutare l’andamento operativo della Società. L’EBITDA ADJUSTED non è identificato come misura
contabile nell’ambito degli IFRS e, pertanto, deve essere considerato misura alternativa per la valutazione dell’andamento
del Risultato operativo della Società. Poiché la composizione dell’EBITDA ADJUSTED non è regolamentata dai principi
contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dalla Società potrebbe non essere omogeneo con quello
adottato da altre società e quindi non comparabile.
• EBIT ADJUSTED è rappresentato dal risultato operativo della Società cui vengono sottratti ricavi e costi operativi che,
sebbene inerenti l’attività, hanno natura non ricorrente ed hanno influito in maniera significativa sui risultati. Il criterio di
determinazione applicato dalla Società potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il
saldo ottenuto dalla Società potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi.
• REDDITO ANTE IMPOSTE ADJUSTED è rappresentato dal risultato ante imposte della Società cui vengono sottratti ricavi
e costi operativi che, sebbene inerenti l’attività, hanno natura non ricorrente ed hanno influito in maniera significativa sui
risultati nonché la variazione di fair value dei warrant. Il criterio di determinazione applicato dalla Società potrebbe non essere
omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il saldo ottenuto dalla Società potrebbe non essere comparabile
con quello determinato da questi ultimi.
• REDDITO NETTO ADJUSTED è rappresentato dal risultato netto della Società cui vengono sottratti ricavi e costi operativi
che, sebbene inerenti l’attività, hanno natura non ricorrente ed hanno influito in maniera significativa sui risultati nonché la
variazione di fair value dei warrant, dedotto il relativo effetto fiscale. Il criterio di determinazione applicato dalla Società
potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il saldo ottenuto dalla Società potrebbe non
essere comparabile con quello determinato da questi ultimi.
Tali indicatori sono inoltre comunemente utilizzati dagli analisti ed investitori del settore a cui la società appartiene, al fine della
valutazione delle performance aziendali.
Principali rischi e incertezze a cui è esposto il Gruppo
Il paragrafo seguente illustra i principali rischi a cui il Gruppo è esposto e le azioni mitigatrici poste in essere dagli amministratori.
Rischio di liquidità
Il Gruppo monitora il rischio di una carenza di liquidità utilizzando uno strumento di pianificazione della liquidità. L’obiettivo del Gruppo
è quello di mantenere un equilibrio tra continuità nella disponibilità di fondi e flessibilità di utilizzo attraverso l’utilizzo di strumenti quali
affidamenti e prestiti bancari, mutui e obbligazioni. La politica del Gruppo è quella di mantenere nell’intorno del 60% il totale dei prestiti
in scadenza nei prossimi 12 mesi. Al 31 dicembre 2022, il 34% del debito del Gruppo ha scadenza inferiore ad un anno (2021: 62,30%),
calcolato sulla base del valore contabile dei debiti nella situazione finanziaria consolidata. Il Gruppo ha valutato la concentrazione del
rischio, con riferimento al rifinanziamento del debito, ed ha concluso che è basso. L’accesso alle fonti di finanziamento è
sufficientemente disponibile e i debiti con scadenza entro 12 mesi possono essere estesi o rifinanziati con gli attuali istituti di credito.
La tabella sottostante riassume il profilo di scadenza delle passività finanziarie del Gruppo sulla base dei pagamenti previsti
contrattualmente non attualizzati.
31 dicembre 2022
Totale
Da 1 a 12 mesi
Da 1 a 5 anni
> 5 anni
Passività finanziarie
Prestiti obbligazionari
3.323.051
3.323.051
Debiti verso banche non correnti
77.573.797
69.495.416
8.078.381
Debiti verso banche correnti
36.590.346
36.590.346
Debiti per lease non correnti
2.222.216
1.986.323
235.893
Debiti per lease correnti
651.576
651.576
Totale passività finanziarie
120.360.986
40.564.973
71.481.739
8.314.274
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
28
31 dicembre 2021
Totale
Da 1 a 12 mesi
Da 1 a 5 anni
> 5 anni
Passività finanziarie
Prestiti obbligazionari
6.633.052
3.310.176
3.322.876
-
Debiti verso banche non correnti
35.298.177
-
33.075.409
2.222.768
Debiti verso banche correnti
64.986.862
64.986.862
-
-
Debiti per lease non correnti
3.137.292
-
2.696.739
440.552
Debiti per lease correnti
774.991
774.991
-
-
Totale passività finanziarie
110.830.374
69.072.029
39.095.024
2.663.320
Rischio di tasso di interesse
Il rischio di tasso di intesse è funzione dell’andamento dei tassi di interesse e le posizioni aziendali ad esso connesse, identificabili in
investimenti obbligazionari e in operazioni di indebitamento. Il rischio è costituito dall’aumento degli oneri finanziari connessi al rialzo
dei tassi di interesse.
Tale rischio può essere diversamente indicato in funzione del parametro di valutazione:
• Rischio Cash Flow: esso è legato all’eventualità di realizzare perdite connesse o alla riduzione degli incassi previsti oppure
all’aumento dei costi previsti. Esso è collegato a poste con profili di pagamento indicizzati ai tassi di mercato. Al variare di tali tassi,
varierà la posizione dell’azienda (finanziamento a tasso variabile)
• Rischio Fair Value: esso è legato all’eventualità di perdite connesse ad una variazione inattesa di valore di una attività o di
una passività a seguito di una improvvisa variazione dei tassi.
A tal riguardo, è opportuno segnalare che il Gruppo sta valutando alcuni strumenti di copertura della variabilità del tasso sul
finanziamento Intesa 70 MLN; inoltre, a fronte dell’aumento dell’EURIBOR registrato tra 2022 e 2023, il Management non esclude una
rinegoziazione dei covenants attualmente in essere.
Rischi connessi al virus COVID-19 (c.d. Coronavirus)
Nel corso del 2020 e del 2021, a causa della pandemia COVID-19 e ai conseguenti provvedimenti restrittivi imposti dalla legislazione
italiana e internazionale, il Gruppo ha subito un rallentamento nel processo di crescita dei volumi venduti e del fatturato sui mercati
italiani. Gli effetti legati alla pandemia si sono protratti fino a fine esercizio 2021 mentre nel 2022 non si è verificato alcun effetto
misurabile. L'attuale livello di gestione e controllo della pandemia è tale da non far prevedere effetti negativi misurabili sul 2023.
Tuttavia, l’eventuale aggravarsi nella prossima stagione autunnale di tali circostanze potrebbe determinare effetti negativi significativi
sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Per mitigare tale rischio, il Gruppo ha istituito un'Unità di Crisi per la gestione dell'emergenza Covid di cui fanno parte il datore di
lavoro, i suoi delegati in ambito salute, sicurezza e ambiente, il direttore Supply Chain, il direttore Engineering, l'RSPP, il direttore HR,
il medico competente e le rappresentanze sindacali. Tale Unità recepisce i nuovi decreti ed ordinanze in ambito Covid e ne valuta
l'applicabilità e le relative azioni operative. Fino a dicembre 2020 l'Unità si riuniva con frequenza mensile, da gennaio 2023 si riunisce
in caso di necessità.
Il Gruppo ha ad oggi un’elevata patrimonializzazione e una solida struttura finanziaria, fattori che garantiscono autonomia patrimoniale-
finanziaria in un orizzonte temporale anche di medio periodo.
Rischi connessi alla concentrazione dei ricavi sui principali clienti
Il Gruppo registra una significativa concentrazione dei ricavi sui principali clienti, pari, in particolare, al 31 dicembre 2022, a circa il
58,1% sui primi cinque clienti. Pertanto, il venir meno di uno o più di tali rapporti avrebbe un significativo impatto sui ricavi del Gruppo.
Inoltre, di norma, i contratti con i principali clienti del Gruppo non prevedono quantitativi minimi garantiti. Pertanto, non vi è alcuna
certezza che – in costanza di tali rapporti – negli esercizi successivi l’ammontare dei ricavi generati dal Gruppo sia analogo o superiore
a quelli registrati negli esercizi precedenti. L’eventuale verificarsi di tali circostanze potrebbe determinare effetti negativi significativi
sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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Il Gruppo mitiga tale rischio da un lato, costruendo relazioni stabili e durature con i propri clienti volte ad una fortissima fidelizzazione
degli stessi, dall'altro lato tramite attività commerciali volte all'acquisizione di nuovi clienti e attività di M&A volte all'individuazione e
acquisizione di società target, cosa che è avvenuta nel 2021 con l'acquisizione di 2 società (Pharmatek, Euro Cosmetic).
Rischio di credito
È il rischio che un cliente o una delle controparti di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria non adempiendo ad
un’obbligazione; per il Gruppo il rischio è insito principalmente nel mancato incasso dei crediti commerciali. Le principali controparti di
Fine Foods sono primarie società attive nel settore della nutraceutica e della farmaceutica. Il Gruppo, inoltre, valuta attentamente lo
standing creditizio della propria clientela anche considerando che per natura del business i rapporti con i propri clienti sono di lungo
periodo.
Rischio di prezzo
Viene mitigato attraverso una solida procedura di contabilità industriale utile a identificare correttamente il costo di produzione,
attraverso il quale possono essere stabiliti e adottati prezzi remunerativi e competitivi presso il cliente.
Rischio di variazione dei flussi finanziari
Non è ritenuto significativo in considerazione della struttura patrimoniale del Gruppo. Si ritiene pertanto che i rischi a cui l’attività
aziendale è esposta non siano complessivamente superiori a quelli fisiologicamente connessi al complessivo rischio d’impresa.
Rischi fiscali
Le società del Gruppo sono soggette al sistema di tassazione previsto dalla normativa fiscale italiana vigente. Modifiche sfavorevoli a
tale normativa, nonché qualsiasi orientamento delle autorità fiscali italiane o della giurisprudenza con riferimento all'applicazione,
interpretazione della normativa fiscale in ordine alla determinazione del carico fiscale (Imposta sul Reddito delle Società “IRES”,
Imposta Regionale Attività Produttive “IRAP”) nonché ai fini dell’Imposta sul Valore Aggiunto “IVA”, potrebbero avere effetti negativi
rilevanti sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria delle stesse.
Nello svolgimento della propria attività, il Gruppo è esposto al rischio che l’amministrazione finanziaria o la giurisprudenza addivengano
– in relazione alla legislazione in materia fiscale e tributaria – a interpretazioni o posizioni diverse rispetto a quelle fatte proprie dal
Gruppo Fine Foods nello svolgimento della propria attività. La legislazione fiscale e tributaria, nonché la sua interpretazione,
costituiscono elementi di particolare complessità, anche a causa della continua evoluzione della normativa stessa e della sua esegesi
da parte degli organi amministrativi e giurisdizionali preposti.
Il Gruppo sarà periodicamente sottoposto ad accertamenti per verificare la corretta applicazione di tale normativa e il corretto
pagamento delle imposte. In caso di contestazioni da parte delle autorità tributarie italiane o estere, le Società potrebbero essere
coinvolte in lunghi procedimenti, risultanti nel pagamento di penali o sanzioni, con possibili effetti negativi rilevanti sull’attività, nonché
sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dello stesso.
In considerazione della complessità e del continuo mutamento della normativa fiscale e tributaria, nonché della sua interpretazione,
non è quindi possibile escludere che l’amministrazione finanziaria o la giurisprudenza possano in futuro addivenire a interpretazioni, o
assumere posizioni, in contrasto con quelle adottate dal Gruppo nello svolgimento della propria attività, con possibili conseguenze
negative sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa.
Rischi connessi ai rapporti con i fornitori: shortage di materie prime e materiali di confezionamento
Il Gruppo è esposto al rischio di dover sostenere un incremento dei costi per l'acquisto delle materie prime e materiali di
confezionamento necessari allo svolgimento della propria attività, unitamente al ritardo nella produzione, dovuto alla più difficile
reperibilità di dette materie prime e materiali di confezionamento, con potenziali effetti negativi sull’attività e sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria del Gruppo. L’attività del Gruppo è caratterizzata, in alcuni casi, da una limitata sostituibilità dei fornitori,
particolarmente nel settore farmaceutico.
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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Per mitigare tale rischi, Fine Foods ha normalmente la possibilità di adeguare i prezzi di vendita in caso di aumenti del costo delle
materie prime. L'ufficio acquisti informa l'ufficio commerciale dell'incremento di prezzo di una materia prima, l'ufficio commerciale
valuta l'impatto di tale incremento sul pricing dei prodotti che includono tale materia prima e lo condivide con il cliente.
Inoltre, il Gruppo mantiene un livello di giacenze relativo a materie prime di uso continuativo tale da sopperire ad un'improvvisa
mancanza di materiali sul mercato.
Rischio relativo al costo dell'energia
Il Gruppo è esposto al rischio di significativi aumenti dei costi dell'energia. Nel 2022 tali costi avevano visto incrementi fino al 600% e
oltre, hanno provocato un impatto sul conto economico di Fine Foods pari a c.ca il 3% dei ricavi rispetto alla media dell'1% degli anni
precedenti. Tuttavia, l'outlook per il 2023 restituisce un quadro in cui le prospettive sulla volatilità dei prezzi energetici sono molto
ridimensionate. La fornitura di energia disponibile per il mercato europeo nonché gli stock energetici interni sono i motivi per cui la
stima degli impatti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo, nonché la probabilità che essi si
verifichino, possano essere gradualmente ridotti.
Per mitigare tale rischio, il gruppo ha inserito nel proprio organico un Energy manager incaricato di monitorare l'andamento del mercato
energetico al fine di minimizzare l'impatto dei costi dell'energia nonché di porre in essere le opportune misure per incrementare
l'efficienza energetica dei siti produttivi. A tal proposito Fine Foods ha installato due cogeneratori per l'auto produzione di elettricità a
partire dalla combustione di gas, grazie ai quali ha eliminato la sua esposizione dal rischio di fluttuazioni della componente energia
elettrica e ha ottimizzato l'uso efficiente del calore sviluppato grazie alla cogenerazione. Inoltre, presso tre stabilimenti sono presenti
altrettanti impianti fotovoltaici complessivamente di 850 Kw di potenza in grado di coprire parte del fabbisogno energetico (c.ca 1%
fabbisogno energetico totale).
Rischi legati al conflitto Russo-Ucraino
Il Gruppo è esposto al rischio di cancellazione o sospensione di ordini per prodotti esportati in Russia, Ucraina e zone limitrofe, a
causa del conflitto Russo-Ucraino. Come dimostrato dall'andamento del fatturato per la BU Pharma nel 2022, il rischio è da
considerarsi, per questa BU, sostanzialmente nullo. Sul fronte BU food la situazione per il 2023 rimane incerta e potenzialmente in
grado di generare effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo, seppur ridimensionati rispetto agli
impatti stimati per il 2022.
Come azione mitigante, il Gruppo monitora tale rischio tramite continui contatti con i clienti che esportano nelle zone interessate dal
conflitto in modo da gestire puntualmente le eventuali criticità.
Rischi connessi alla responsabilità civile del produttore
Il Gruppo è esposto ai rischi legati a prodotti fabbricati con qualità non conforme alle specifiche del cliente che potrebbero avere effetti
collaterali, o comunque non desiderati e aspettati, sulla salute dei consumatori, esponendolo ad una possibile azione di responsabilità
e/o a pretese risarcitorie, con potenziali effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.
Per quanto riguarda le azioni intraprese per mitigare il rischio, il Gruppo dispone di un robusto sistema di qualità e numerose
certificazioni che garantiscono il rispetto delle norme di buona fabbricazione e tutti i prodotti finiti e le materie prime vengono
scrupolosamente analizzati per attestarne la conformità alle specifiche di rilascio.
Inoltre, la società dispone di un sistema di monitoraggio a livello internazionale delle allerte e delle frodi in ambito alimentare.
Il Gruppo ha inoltre sottoscritto con una primaria compagnia di assicurazione una polizza assicurativa con un massimale di 5 milioni
di euro per ciascun evento.
Un'ulteriore azione di mitigazione di tale rischio è inclusa nel Business Continuity Plan e riguarda la formazione continua del personale
coinvolto nel processo di realizzazione dei prodotti.
Rischi connessi all’autorizzazione alla produzione
Il Gruppo è esposto al rischio della mancata approvazione, da parte di enti e istituzioni governative o sanitarie, delle singole fasi di
produzione che caratterizzano la sua attività, laddove fosse rilevato il mancato rispetto dei requisiti normativi applicabili agli stabilimenti
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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e alla produzione di farmaci e prodotti nutraceutici, con potenziali effetti negativi sulla sua situazione economica, finanziaria e
patrimoniale.
Durante i numerosi audit svolti da clienti ed autorità, il Gruppo non ha mai ricevuto segnalazioni di non conformità critiche. Ciò
premesso, la compliance GMP viene garantita mediante l'applicazione di rigorose procedure di qualità e di periodici audit interni di tipo
sistematico. Il Gruppo, inoltre, dispone di una procedura per la rapida trattazione di eventuali osservazioni o deviazioni riscontrate
dalle autorità.
Rischi relativi alla normativa in materia di ambiente, salute e sicurezza dei lavoratori
Il Gruppo è esposto al rischio scaturente dall’eventuale contaminazione accidentale dell’ambiente in cui operano i propri dipendenti,
nonché di possibili infortuni sul luogo di lavoro. Inoltre, eventuali violazioni della normativa ambientale, nonché l’adozione di sistemi di
prevenzione e protezione in materia di sicurezza non appropriato alle esigenze del Gruppo potrebbe comportare l’applicazione di
sanzioni amministrative anche significative, di natura monetaria oppure inibitoria, ivi incluse sospensioni o interruzioni dell’attività
produttiva, con potenziali effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Per affrontare tali rischi, il Gruppo dispone di un robusto sistema di gestione degli standard di salute e sicurezza dei lavoratori e di
tutela ambientale del contesto in cui il Gruppo opera. Inoltre, è in possesso di certificazioni quali la ISO45001:2018 (S&SL) e
ISO14001:2015 (ambiente) che attestano la corretta strutturazione e applicazione del sistema stesso ed è soggetto annualmente ad
audit da parte di enti certificati e, sempre annualmente, vengono effettuati audit interni.
Rischi legati alla violazione del sistema informativo
Il Gruppo è esposto al rischio che si verifichino azioni dolose, acuite anche dall'attuale contesto socio/politico, inerenti al sistema
informatico atte ad impattare la disponibilità e/o l'integrità dello stesso, con potenziali effetti negativi sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Il Gruppo ha in essere procedure e policy di sicurezza atte a garantire la corretta gestione dei sistemi informatici ed è dotato di apparati
di sicurezza perimetrale e interna. Le infrastrutture sono equipaggiate con sistemi di alta affidabilità per i sistemi critici e vengono
verificate con frequenza annuale. Dal punto di vista di gestione dei rischi, il Gruppo ha un piano di disaster recovery atto a garantire
l'affidabilità dei sistemi informatici, inoltre i sistemi IT del Gruppo sono conformi alle normative GDPR per la protezione dei dati. La
funzione sistemi informativi è soggetta, inoltre, ad audit interni da parte della funzione di Quality Assurance ed esterni da parte di enti
certificatori e clienti.
Rischi legati alla gestione del capitale umano
A causa dell'attuale intensa dinamicità del mercato del lavoro, soprattutto per i profili tecnici e specializzati, e della concorrenza
esistente tra le aziende in cui il Gruppo opera, è fondamentale assumere, formare e trattenere persone altamente qualificate per
produrre e sviluppare prodotti innovativi che consentano al Gruppo di mantenere e aumentare la propria quota di mercato. Inoltre, i
costi associati ad un elevato tasso di turnover possono avere un impatto negativo diretto sulla situazione economica, finanziaria e
patrimoniale del Gruppo che deve sostenere spese aggiuntive per la gestione del personale in uscita e contemporaneamente per la
formazione e l'inserimento di nuove risorse umane in entrata. Le organizzazioni sono chiamate ad orientarsi verso nuovi modelli di
business, più agili, flessibili e inclusivi, attuando politiche di valorizzazione delle diversità, di gestione e promozione dei talenti in modo
da trattenere talenti e persone preparate. Il Gruppo investe molte energie nella gestione delle risorse umane e ha sviluppato una
strategia che mira proprio ad attrarre e trattenere i migliori talenti, a partire da processo di selezione. Quando viene scelta la Persona
da inserire, viene privilegiato il potenziale di crescita. Per colmare gli eventuali gap di competenze, vengono programmati corsi ad hoc.
Sono attivi vari canali di comunicazione tra dipendenti e management e periodicamente vengono organizzati momenti di condivisione
degli obiettivi raggiunti dal Gruppo. Vengono offerte opportunità di crescita professionale in un ambiente eticamente corretto e senza
discriminazioni. Sono infine implementate forme di flessibilità nell’orario e nelle modalità di lavoro al fine di migliorare il work-life balance
delle persone.
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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Rischi legati ai cambiamenti climatici
A causa dei cambiamenti climatici, il Gruppo è esposto al verificarsi di fermi operativi a causa di eventi meteo estremi a danno di
infrastrutture di servizio, stabilimenti, impianti e macchinari. La scarsa disponibilità di acqua per uso industriale in seguito a periodi
prolungati di siccità può compromettere l'efficienza produttiva. L’approvvigionamento di materie prime può risultare più difficoltoso a
causa del verificarsi di fenomeni climatici estremi che possono comportare l’interruzione totale o parziale della catena di fornitura.
Infine, l'assenza di investimenti per ridurre l’impatto sul clima attraverso la riduzione dei consumi energetici può comportare un impatto
negativo sul conto economico del Gruppo per gli aumenti dei costi operativi e per l'esposizione a fluttuazioni dei prezzi dell’energia e
a eventuali interventi regolatori mirati ad esempio ad introdurre imposte sulle emissioni di carbonio.
Per affrontare tale rischio, è in essere una strategia per la riduzione delle emissioni di CO2. Nella strategia di Fine Foods, la gerarchia
delle soluzioni che fanno parte del suo piano di decarbonizzazione è la seguente: installazione di impianti per la produzione di energia
da fonti rinnovabili, efficientamento dei processi e degli impianti per la riduzione dei consumi energetici e delle emissioni di CO2,
acquisto di energia verde dalla rete ed infine engagement della catena di fornitura.
Il Gruppo ha nel proprio organico un Energy manager incaricato di porre in essere le opportune misure per incrementare l'efficienza
energetica dei siti produttivi. Presso tre stabilimenti del Gruppo sono presenti altrettanti impianti fotovoltaici, complessivamente di 850
Kw, attraverso i quali, nel 2022, sono state evitate le emissioni di oltre 170 Tonnellate di CO2.
Principali indicatori non finanziari
Ai fini di una migliore comprensione della situazione della Società, dell’andamento e del risultato della gestione, si forniscono, nel
seguito, alcuni indicatori non finanziari inerenti all’attività specifica della società:
• Il Gruppo intrattiene rapporti consolidati e continuativi con circa 276 clienti;
• Il Gruppo può contare su 157 linee di produzione collocate nei diversi stabilimenti;
• Il Gruppo produce circa 2.700 SKU (Stock-Keeping Units);
• Il Gruppo impiega circa 750 dipendenti.
Informativa sull'ambiente
Gli obiettivi e le politiche in materia ambientale, comprese le misure adottate e i miglioramenti apportati all’attività di impresa che hanno
avuto maggior impatto sull’ambiente, possono essere così riassunti:
La Società Capogruppo nel mese di giugno 2022 ha ricevuto la visita di mantenimento della certificazione ambientale UNI EN ISO
14001:2015, la quale attesta la presenza di un sistema di gestione atto a prevenire i problemi ambientali relativi sia all’aria che
all’acqua.
La prossima visita di mantenimento è pianificata per i giorni 12,13 e 14 aprile 2023.
Un sistema di gestione illustra ovviamente anche le modalità di intervento qualora si verificassero eventi dannosi.
Nel corso dell’esercizio non si sono verificati danni causati all’ambiente per cui le Società del gruppo siano state dichiarate colpevoli
in via definitiva, ne siano state inflitte sanzioni o pene definitive per reati o danni ambientali.
Nell'ottica della tutela ambientale, le Società del Gruppo conferiscono a terzi, debitamente autorizzati ed in conformità a quanto previsto
dalla normativa vigente, tutte le tipologie di rifiuti che vengono generati dalle attività degli insediamenti di Zingonia – Verdellino,
Brembate, Trenzano e Cremosano.
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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Valutazione dei rischi di lavoro
Ai sensi del D.lgs. n. 81 del 09/04/2008 del D.lgs. 106/09 e successive modifiche, che contengono tutte norme di riferimento in materia
di Salute e Sicurezza dei luoghi di lavoro, la Società Capogruppo ha provveduto a redigere il Documento di Valutazione dei Rischi
(DVR) depositato presso la sede sociale e revisionato in data 01 giugno 2022, edizione n.17.
Per la controllata Pharmatek il Documento di Valutazione dei Rischi (DVR), è aggiornato al 30 giugno 2022 in edizione n.02.
La prima edizione del Documento di Valutazione dei Rischi per la controllata Euro Cosmetic è depositata presso la sede sociale e
revisionato in data 18 maggio 2022 in edizione n.26.
A fronte della fusione per incorporazione di Pharmatek in Euro Cosmetic e dell’acquisizione dei dati emersi dalle indagini effettuate in
ambiente di lavoro, è in corso l’aggiornamento del DVR.
La Società Capogruppo nel mese di giugno 2022 ha ricevuto la visita annuale per il mantenimento della ISO 45001:2018 che
rappresenta lo standard internazionale per un sistema di gestione della Sicurezza e della Salute dei lavoratori (precedentemente la
normativa di riferimento a cui la società aveva aderito era la OHSAS 18001:2007).
Nel corso dell’esercizio del primo semestre 2022 non si sono verificati presso Fine Foods infortuni che hanno comportato lesioni gravi
al personale iscritto al libro matricola per il quale non è stata accertata alcuna responsabilità aziendale.
Nel mese maggio, luglio e dicembre 2022 sono state presentate tre denunce di malattia professionale.
La denuncia di luglio 2022 non è stata riconosciuta dall’INAIL e, conseguentemente, la Società Capogruppo non è risultata imputabile.
Per le denunce di maggio e dicembre 2022, la capogruppo è tuttora in attesa di riscontro da parte di INAIL.
Per quanto riguarda le controllate Pharmatek ed Euro Cosmetic, si segnala che nel corso dell’esercizio non si sono verificati infortuni
gravi sul lavoro che abbiano comportato lesioni gravi al personale iscritto al libro matricola per i quali è stata accertata una
responsabilità aziendale. Non ci sono casi di malattia professionale.
Si evidenzia che nel corso dell’esercizio 2022 l’Organismo di Vigilanza di Fine Foods sulla base delle evidenze acquisite tramite lo
svolgimento delle attività ad esso demandate, hanno ritenuto corretto il sistema di presidi, integrato a livello generale da un costante
processo di aggiornamento delle procedure stesse, e non hanno riscontrato, anche in costanza di emergenza Covid, nessuna anomalia
concernente l’attuazione del vigente Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ex D.Lgs. n. 231/2001.
Informazioni sulla gestione del personale
Ai fini di una migliore comprensione della situazione del Gruppo e dell’andamento della gestione si forniscono alcune informazioni
inerenti alla gestione del personale.
Come ogni anno è stata posta particolare cura sulla crescita professionale del personale: nel 2022 sono stati effettuati 3.274 corsi e
seminari di formazione, a tutti i livelli, per un totale di 10.444 ore di formazione somministrate, con l’obiettivo di incrementare le
competenze tecniche e di mantenere un adeguato livello di aggiornamento in materia di qualità, sicurezza, igiene e ambiente.
Stabilimento
Numero corsi
Ore totali somministrate
ZINGONIA
1.023
4.399
BREMBATE
2.204
4.715
Pharmatek (Cremosano)
6
90
Euro Cosmetic (Trenzano)
41
1240
TOTALE
3.274
10.444
Si segnala, inoltre, che nel corso dell’esercizio non si sono verificati infortuni gravi sul lavoro che abbiano comportato lesioni gravi al
personale iscritto al libro matricola per i quali è stata accertata una responsabilità aziendale né addebiti in ordine a malattie professionali
su dipendenti o ex dipendenti e cause di mobbing.
La società nel corso dell’esercizio ha peraltro tempestivamente implementato tutte le tutele prescritte normativamente in costanza di
Covid riservando incondizionato impegno alle tematiche inerenti la sicurezza dei lavoratori, dipendenti e non, e delle popolazioni
limitrofe ai propri insediamenti, basando la propria strategia anche su:
• la diffusione della cultura della sicurezza all’interno dell’organizzazione;
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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• procedure operative specifiche dedicate e adeguati sistemi di gestione;
• la prevenzione e la protezione dall’esposizione al rischio contagio e non;
• la minimizzazione dell’esposizione ai rischi in ogni attività produttiva;
• la sorveglianza e il monitoraggio delle attività di prevenzione e protezione.
Tale processo ha sostanzialmente interessato le seguenti fasi:
• identificazione di tutte le esposizioni a eventuali pericoli connessi ai processi, ai prodotti e alle operazioni svolte;
• valutazione del rischio rispetto alla gravità e alla frequenza dell’evento;
• identificazione di azioni di prevenzione, ove possibile, e mitigazione del rischio residuo;
• investigazione e analisi degli incidenti al fine di trarre insegnamenti e accrescere la capacità di prevenzione;
• sviluppo di piani per la minimizzazione del rischio basati su investimenti tecnologici, implementazione dei sistemi
di gestione della sicurezza, addestramento e formazione del personale.
Attività di ricerca e sviluppo
Fine Foods opera, oltre che nella produzione, anche nello sviluppo in conto terzi di forme solide orali destinate all’industria farmaceutica
e nutraceutica; inoltre, il Gruppo, attraverso le controllate Pharmatek PMC S.r.l. ed Euro Cosmetic S.p.A., sviluppa e produce, anche
in conto proprio, presidi medico chirurgici disinfettanti e igienizzanti, nonché prodotti cosmetici.
Il lavoro della ricerca e sviluppo nasce da una strutturata collaborazione con i clienti volta a fornire loro nuove formulazioni per i loro
prodotti, garantendone sempre l’efficacia, la qualità e l’innovazione.
I costi sostenuti per l’attività di ricerca e sviluppo dei prodotti non vengono capitalizzati, ma sono ricompresi per natura nei costi di
gestione e, come tali, sono quindi interamente addebitati a conto economico.
Rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti e imprese sottoposte al controllo
delle controllanti
La Società Capogruppo nel corso del 2022 ha distribuito un utile pari a 0,16 euro per azione all’impresa controllante Eigenfin S.r.l.
come da delibera assembleare di approvazione del bilancio dell’esercizio 2021.
La Società Capogruppo nel corso del 2022 non ha intrattenuto rapporti finanziari né commerciali significativi con le controllate
Pharmatek PMC S.r.l. ed Euro Cosmetic S.p.A.
Rapporti con parti correlate
Il 30 marzo 2022 il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo ha aggiornato la Procedura per le operazioni con parti correlate,
prevista ai sensi dell’art. 2391-bis del Codice Civile e dell’art. 4 del “Regolamento operazioni con parti correlate” emesso da Consob
con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010; infatti, alla luce della nuova struttura societaria del Gruppo Fine Foods a seguito
dell’acquisizione dell’intera quota di partecipazione in Euro Cosmetic S.p.A., si è ritenuto opportuno elaborare una modifica alla
definizione di “Operazioni di importo esiguo” e sono state effettuate anche ulteriori modifiche di carattere puramente formale per una
migliore comprensione della Procedura. Quest’ultima è disponibile sul sito internet della Società (https://www.finefoods.it/).
Per quanto concerne l’esercizio 2022, si evidenzia che le operazioni tra la Società e le parti correlate individuate secondo quanto
previsto dal principio contabile internazionale IAS 24 concernono i compensi agli Amministratori, determinati nel rispetto delle
disposizioni di legge vigenti, sulla base di valutazioni di reciproco interesse e convenienza economica.
Programma di acquisto di Azioni proprie
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In data 13 maggio 2022 il Consiglio di Amministrazione della Società Capogruppo ha deliberato l’avvio del programma di acquisto e
disposizione di azioni proprie, in esecuzione e nel rispetto dell’autorizzazione all’acquisto e disposizione di azioni proprie deliberata
dall’Assemblea degli Azionisti in data 10 maggio 2022.
Il Programma avrà la durata di 18 mesi, a far data dal 10 maggio 2022, data della delibera autorizzativa dell’Assemblea, salvo eventuale
anticipata interruzione della quale, nel caso, sarà data debita comunicazione al mercato ai sensi di legge. Resta fermo che la
disposizione in una o più soluzioni delle azioni proprie è senza limiti temporali.
Nel prospetto di seguito riportato si riepiloga la situazione relativa alle azioni proprie con riferimento al 31/12/2022:
Numero
Corrispettivi Euro
Saldo iniziale
1.305.931
15.939.707
Azioni acquistate
101.316
870.796
Azioni assegnate gratuitamente
(385.000)
(3.130.050)
Azioni alienate
Azioni annullate per capitale esuberante
Azioni annullate per copertura perdite
Saldo finale
1.022.247
13.680.453
Alla data del giorno 30 marzo 2023, Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. detiene complessive n. 1.033.043 azioni proprie pari
al 4,0416% del capitale sociale. La variazione rispetto al 31 dicembre 2022 deriva dagli acquisti effettuati nel periodo dal 1° gennaio
al 30 marzo pari a 10.796 azioni.
L'acquisto di azioni proprie ha comportato, ai sensi dell'art. 2357-ter del codice civile, l'iscrizione nel passivo della situazione finanziaria
intermedia consolidata di una "Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio". Si precisa infine che il numero delle azioni proprie
possedute dalla società facente ricorso al mercato del capitale di rischio non eccede la quinta parte del capitale sociale, come disposto
dall’art. 2357 del codice civile.
Azioni/quote della società controllante
La società, nel corso dell'esercizio, non ha posseduto azioni o quote della società controllante.
Uso di strumenti finanziari rilevanti per la valutazione della situazione patrimoniale e
finanziaria e del risultato economico dell'esercizio
Il Gruppo non ha intrapreso particolari politiche di gestione del rischio finanziario, in quanto ritenuto non rilevante nella sua
manifestazione in riferimento alla nostra realtà aziendale.
Eventi successivi alla chiusura dell’esercizio
Non si segnalano eventi di rilievo occorsi successivamente alla chiusura dell’esercizio.
Protezione dati personali - Privacy
In applicazione al Regolamento UE 2016/679, Regolamento Generale sulla protezione dei Dati Personali (anche “GDPR”), la Società
ha implementato un idoneo modello organizzativo sul sistema aziendale per la protezione dei dati personali al fine di adeguarsi alla
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compliance di riferimento UE, cui rafforza sostanzialmente il concetto di Privacy, e, parimenti, con l’obiettivo di rafforzare i diritti degli
individui per la protezione dei dati personali.
Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario
La Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario 2021 ai sensi del D.Lgs. 254/2016 è contenuta in una relazione distinta dalla
Relazione sulla gestione.
Verdellino, 30 marzo 2023
per il Consiglio di Amministrazione
il Presidente
Marco Francesco Eigenmann
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Sede Legale: Via Berlino 39 – VERDELLINO (BG) , Italia
Iscritta al Registro Imprese di Bergamo
C.F. e Num. Di Iscrizione 09320600969
Iscritta al R.E.A. di Bergamo n. 454184
Capitale Sociale sottoscritto Euro 22.590.304 i.v.
P.IVA n. 09320600969
BILANCIO CONSOLIDATO
AL 31 DICEMBRE 2022
Preparato in virtù di quanto previsto dai Principi Contabili Internazionali emanati dallo IASB, nonché le
interpretazioni SIC e IFRIC emesse dall’International Financial Reporting Interpretations Committee, che siano stati
omologati secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606 del 19 luglio 2002
I valori esposti negli schemi e nelle note illustrative al Bilancio, ove non diversamente specificato, sono esposti in euro unità ed
arrotondati qualora necessario all’euro.
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Indice
Prospetto di conto economico consolidato ............................................................................................................................................ 40
Prospetto di conto economico consolidato complessivo ....................................................................................................................... 40
Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria consolidata ......................................................................................................... 41
Prospetto di Rendiconto finanziario consolidato .................................................................................................................................... 42
Prospetto di movimentazione del patrimonio netto consolidato ............................................................................................................ 44
BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2022 ........................................................................................................................... 45
1. Informazioni societarie………………………………………………………………………………………………………………………45
Eventi significativi del periodo .......................................................................................................................................45
Effetti dell’attuale crisi internazionale ............................................................................................................................47
Continuità aziendale ......................................................................................................................................................47
Forma e contenuto del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 .................................................................................47
Sintesi dei principali principi contabili ............................................................................................................................49
Settori operativi: informativa ..........................................................................................................................................63
Gestione del capitale .....................................................................................................................................................66
Gestione dei rischi finanziari ..........................................................................................................................................67
Valutazioni discrezionali e stime contabili significative .................................................................................................71
CONTO ECONOMICO .......................................................................................................................................................................... 74
Ricavi derivanti da contratti con clienti .........................................................................................................................74
Altri proventi ..................................................................................................................................................................74
Costi per materie prime, variazione delle rimanenze dei prodotti finiti e dei prodotti in corso di lavorazione. ..............75
Costi del personale .......................................................................................................................................................75
Costi per servizi .............................................................................................................................................................76
Altri costi operativi ........................................................................................................................................................76
Ammortamenti e svalutazioni .......................................................................................................................................77
Variazioni di Fair Value delle attività e passività finanziarie .........................................................................................77
Perdita su crediti finanziari ............................................................................................................................................77
Proventi finanziari .........................................................................................................................................................78
Oneri finanziari .............................................................................................................................................................78
Imposte sul reddito .......................................................................................................................................................78
Utile/(perdita) per azione ..............................................................................................................................................79
STATO PATRIMONIALE ....................................................................................................................................................................... 81
ATTIVITÀ ............................................................................................................................................................................................... 81
Immobili, impianti e macchinari ....................................................................................................................................81
Avviamento ....................................................................................................................................................................81
Altre immobilizzazioni immateriali .................................................................................................................................83
Leases ..........................................................................................................................................................................83
Altre attività non correnti ................................................................................................................................................84
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
39
Attività per imposte anticipate ........................................................................................................................................85
Fondo imposte differite .................................................................................................................................................85
Rimanenze ...................................................................................................................................................................85
Crediti commerciali .......................................................................................................................................................86
Crediti tributari ..............................................................................................................................................................87
Altre Attività Correnti .....................................................................................................................................................88
Attività Finanziarie Correnti ..........................................................................................................................................88
Cassa e Altre Disponibilità Liquide ...............................................................................................................................89
PATRIMONIO NETTO ........................................................................................................................................................................... 91
Patrimonio Netto ............................................................................................................................................................91
PASSIVITÀ ............................................................................................................................................................................................ 92
Prestiti Obbligazionari ....................................................................................................................................................92
Debiti verso banche non correnti ...................................................................................................................................92
Debiti verso banche correnti ..........................................................................................................................................93
Benefici ai dipendenti ....................................................................................................................................................94
Fondi per rischi ed oneri ................................................................................................................................................95
Debiti commerciali .........................................................................................................................................................95
Debiti tributari ...............................................................................................................................................................95
Altre passività correnti ..................................................................................................................................................96
5. Altre informazioni…………………………………………………………………………………………………………………………….96
Impegni e garanzie ........................................................................................................................................................96
Passività potenziali ........................................................................................................................................................96
Sovvenzioni, contributi e simili .......................................................................................................................................96
Informazioni sulle operazioni con parti correlate ..........................................................................................................97
Eventi successivi alla data di bilancio ............................................................................................................................97
Evoluzione prevedibile della gestione ...........................................................................................................................97
Attestazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio
1999 e successive modifiche e integrazioni .......................................................................................................................................... 99
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
40
Prospetto di conto economico consolidato
Esercizio chiuso al 31 | |||
dicembre | |||
Note | 2022 | 2021 | |
Ricavi e proventi | |||
Ricavi da contratti con clienti | 2.1 | ||
Altri proventi | 2.2 | ||
Totale ricavi | |||
Costi operativi | |||
Costi per consumo materie prime, variazione delle rimanenze dei | 2.3 | ||
prodotti finiti e dei prodotti in corso di lavorazione. | |||
Costi del personale | 2.4 | ||
Costi per servizi | 2.5 | ||
Altri costi operativi | 2.6 | ||
Ammortamenti e svalutazioni | 2.7 | ||
Totale costi operativi | |||
Risultato operativo | ( | ||
Variazioni di fair-value delle attività e passività finanziarie | 2.8 | ( | ( |
Perdita su crediti finanziari | 2.9 | ( | |
Proventi finanziari | 2.10 | ||
Oneri finanziari | 2.11 | ( | ( |
Risultato ante imposte | ( | ( | |
Imposte sul reddito | 2.12 | ||
Utile/(perdita) d’esercizio | ( | ( | |
Utile/(perdita) per azione | |||
Base, utile d’esercizio attribuibile agli azionisti ordinari della | 2.13 | ( | ( |
Società | |||
Diluito, utile d’esercizio attribuibile agli azionisti ordinari della | ( | ( | |
Società | 2.13 |
Prospetto di conto economico consolidato complessivo
Note
2022
2021
Utile/(perdita) d’esercizio (A) | ( | ( |
Componenti che non saranno successivamente riclassificati nel risultato d'esercizio | ||
Rivalutazione delle passività/attività nette per benefici ai dipendenti | ( | |
Effetto fiscale | ( | |
Altre componenti conto economico complessivo (B) | ( | |
Utile/(perdita) complessiva (A+B) | ( | ( |
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
41
Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria consolidata
Al 31 | Al 31 | ||
Dicembre | Dicembre | ||
(importi in unità di euro) | Note | 2022 | 2021 |
Attività | |||
Attività non correnti | |||
Immobili, impianti e macchinari | 3.1 | ||
Avviamento | 3.2 | ||
Altre immobilizzazioni immateriali | 3.3 | ||
Diritti d'uso | 3.4 | ||
Altre attività non correnti | 3.5 | ||
Attività per imposte differite | 3.6 | ||
Totale attività non correnti | |||
Attività correnti | |||
Rimanenze | 3.8 | ||
Crediti commerciali | 3.9 | ||
Crediti tributari | 3.10 | ||
Altre attività correnti | 3.11 | ||
Attività finanziarie correnti | 3.12 | ||
Cassa e altre disponibilità liquide | 3.13 | ||
Totale attività correnti | |||
Totale attività | |||
Patrimonio netto | |||
Capitale sociale | 4.1 | ||
Altre riserve | 4.1 | ||
Riserva per benefici ai dipendenti | 4.1 | ( | |
Riserva FTA | 4.1 | ( | ( |
Utili a nuovo | 4.1 | ||
Utile/(perdita) d’esercizio | 4.1 | ( | ( |
Totale patrimonio netto | |||
Passività non correnti | |||
Prestito obbligazionario | 4.2 | ||
Debiti verso banche non correnti | 4.3 | ||
Benefici ai dipendenti | 4.5 | ||
Fondo rischi e oneri | 4.6 | ||
Fondo imposte differite | 3.7 | ||
Debiti per lease non correnti | 3.4 | ||
Totale Passività non correnti | |||
Passività correnti | |||
Prestito obbligazionario | 4.2 | ||
Debiti verso banche correnti | 4.4 | ||
Debiti commerciali | 4.7 | ||
Debiti tributari | 4.8 | ||
Debiti per lease correnti | 3.3 | ||
Altre passività correnti | 4.9 | ||
Totale Passività correnti | |||
Totale Patrimonio Netto e Passività |
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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Prospetto di Rendiconto finanziario consolidato
Esercizio chiuso al 31 | |||
| dicembre | |||
(importi in unità di euro) | Note | 2022 | 2021 |
UTILE/(PERDITA) D’ESERCIZIO | ( | ( | |
Aggiustamenti per riconciliare l'utile al netto delle imposte con i flussi finanziari netti: | |||
Ammortamenti e perdita durevole di valore di immobili, impianti e macchinari | 2.7 | ||
Ammortamento e perdita durevole valore delle immobilizzazioni immateriali | 2.7 | ||
Ammortamento diritto d'uso | 2.7 | ||
Altre svalutazioni delle immobilizzazioni | 2.7 | ||
Svalutazione crediti finanziari | 2.9 | ||
Proventi finanziari | 2.10 | ( | ( |
Oneri finanziari | 2.11 | ||
Variazioni di fair-value delle attività e passività finanziarie | 2.8 | ||
Oneri finanziari su passività finanziarie per leasing | 3.3 | ||
Imposte sul reddito | 2.12 | ( | |
Costo del personale per Stock Grant | 2.4 | ||
Utili sulla cessione di immobili, impianti e macchinari | 2.2 | ( | ( |
Svalutazione attivo circolante | 3.8,3.9 | ||
Variazione netta TFR e fondi pensionistici | 4.6 | ( | ( |
Variazione netta fondi rischi e oneri | 4.7 | ||
Variazione netta delle imposte differite attive e passive | 3.6,3.7 | ( | ( |
Interessi pagati | 2.10 | ( | ( |
Imposte sul reddito pagate | 2.11 | ( | |
Variazioni nel capitale circolante: | |||
(Aumento)/diminuzione delle rimanenze | 3.8 | ( | ( |
(Aumento)/diminuzione dei crediti commerciali | 3.9 | ( | ( |
(Aumento)/diminuzione delle altre attività e passività non finanziarie | ( | ||
Cessione attività destinate alla vendita | |||
Aumento/(diminuzione) dei debiti commerciali | 4.7 | ||
FLUSSI FINANZIARI NETTI DA ATTIVITA' OPERATIVE | ( | ||
Attività d'investimento: | |||
Investimenti in immobilizzazioni materiali | 3.1 | ( | ( |
Disinvestimenti in immobilizzazioni materiali | 3.1 | ||
Investimenti in immobilizzazioni immateriali | 3.3 | ( | ( |
(Investimenti)/disinvestimenti netti in immobilizzazioni finanziarie | 3.12 | ||
Acquisizione Pharmatek e Euro Cosmetic | 3.2 | ( | |
Altri crediti finanziari | 3.12 | ( | |
FLUSSI FINANZIARI NETTI DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO | ( | ( | |
Attività di finanziamento: | |||
Accensione di finanziamenti | 4.3,4.4 | ||
Rimborso di finanziamenti e prestito obbligazionario | 4.2,4.3,4.4 | ( | ( |
Pagamenti della quota capitale -passività per leasing | 3.3 | ( | ( |
Acquisizioni azioni di minoranza | 3.2 | ( | |
Dividendi pagati agli azionisti della Capogruppo | 4.1 | ( | ( |
Aumento/(diminuzione) di capitale | 4.1 |
Gruppo Fine Foods – Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
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Cessione (acquisto) azioni proprie | 4.1 | ( | ( |
FLUSSI FINANZIARI DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO | |||
VARIAZIONE NETTA DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE | ( | ||
Disponibilità liquide e depositi a breve termine al 1 gennaio | |||
Disponibilità liquide e depositi a breve termine al 31 dicembre |
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Prospetto di movimentazione del patrimonio netto consolidato
| Riserva | Riserva da | Riserva per | Totale | |||||||||||||
| Note | Capitale | Riserva | negativa per | avanzo da | Riserva da | Riserva | Altre riserve | Riserva FTA | benefici ai | Utili/Perdite a | Utile/Perdita | Patrimonio | ||||
| Sociale | Legale | azioni proprie in | fusione | sovrapprezzo | straordinaria | dipendenti | nuovo | d'esercizio | netto | |||||||
| portafoglio | ||||||||||||||||
Saldo al 31 dicembre 2020 | 4.1 | ( | ( | ( | ( | |||||||||||
Utile/ perdita) d'esercizio | ( | ( | ||||||||||||||
| Altri componenti di conto economico | ( | ( | ||||||||||||||
Utile/(perdita) complessiva | ( | ( | ( | |||||||||||||
| Dividendi | ( | ( | ||||||||||||||
| Stock Grant | ||||||||||||||||
| Acquisto azioni proprie | ( | ( | ||||||||||||||
Esercizio warrant | ||||||||||||||||
Differenza | consolidamento | minorities | Euro | ( | ( | |||||||||||
Cosmetic | ||||||||||||||||
| Destinazione utile 2020 | ( | |||||||||||||||
Saldo al 31 dicembre 2021 | 4.1 | ( | ( | ( | ( | |||||||||||
Utile/ perdita) d'esercizio | ( | ( | ||||||||||||||
| Altri componenti di conto economico | ||||||||||||||||
( | ( | |||||||||||||||
| Utile/(perdita) complessiva | ( | |||||||||||||||
| Dividendi | ( | |||||||||||||||
| Riserva derivati IRS | ( | |||||||||||||||
| Stock Grant | ( | ( | ||||||||||||||
| Acquisto azioni proprie | ( | |||||||||||||||
| Destinazione utile 2021 | ||||||||||||||||
Saldo al 31 dicembre 2022 | ( | ( | ( | |||||||||||||
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55
- i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da
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59
- Materie prime: costo di acquisto calcolato con il metodo del costo medio ponderato, eventualmente rettificato qualora l’ultimo
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EY S.p.A.
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Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
1
Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A.
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BILANCIO D’ESERCIZIO
AL 31 DICEMBRE 2022
Preparato in virtù di quanto previsto dai Principi Contabili Internazionali emanati dallo IASB, nonché le
interpretazioni SIC e IFRIC emesse dall’International Financial Reporting Interpretations Committee, che siano stati
omologati secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606 del 19 luglio 2002
I valori esposti negli schemi e nelle note illustrative al Bilancio d’esercizio, ove non diversamente specificato, sono esposti in euro unità
ed arrotondati qualora necessario all’euro.
Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
2
Indice
Prospetto di conto economico ................................................................................................................................................................. 4
Prospetto di conto economico complessivo ............................................................................................................................................ 4
Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria .............................................................................................................................. 5
Prospetto di Rendiconto finanziario ......................................................................................................................................................... 6
Prospetto di movimentazione del patrimonio netto .................................................................................................................................. 8
BILANCIO D’ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2022 ................................................................................................................................. 9
1. Informazioni societarie………………………………………………………………………………………………………………………..9
Eventi significativi del periodo .........................................................................................................................................9
Effetti dell’attuale crisi internazionale ............................................................................................................................10
Continuità aziendale ......................................................................................................................................................10
Principi Contabili ............................................................................................................................................................11
Criteri di classificazione .................................................................................................................................................11
Sintesi dei principali principi contabili ............................................................................................................................12
Gestione del capitale .....................................................................................................................................................24
Gestione dei rischi finanziari ..........................................................................................................................................25
Valutazioni discrezionali e stime contabili significative ..................................................................................................29
CONTO ECONOMICO .......................................................................................................................................................................... 32
Ricavi derivanti da contratti con clienti ..........................................................................................................................32
Altri proventi ...................................................................................................................................................................32
Costi per materie prime, variazione delle rimanenze dei prodotti finiti e dei prodotti in corso di lavorazione. ...............33
Costi del personale ........................................................................................................................................................33
Costi per servizi .............................................................................................................................................................33
Altri costi operativi .........................................................................................................................................................34
Ammortamenti e svalutazioni ........................................................................................................................................34
Variazioni di Fair Value delle attività e passività finanziarie ..........................................................................................35
Proventi e oneri da partecipazione ................................................................................................................................35
Perdita su crediti finanziari ............................................................................................................................................35
Proventi finanziari ..........................................................................................................................................................35
Oneri finanziari ..............................................................................................................................................................36
2.13 Imposte sul reddito ........................................................................................................................................................36
STATO PATRIMONIALE ....................................................................................................................................................................... 38
ATTIVITÀ ............................................................................................................................................................................................... 38
Immobili, impianti e macchinari .....................................................................................................................................38
Altre immobilizzazioni immateriali ..................................................................................................................................38
Leases ...........................................................................................................................................................................39
Partecipazioni ................................................................................................................................................................40
Altre attività non correnti ................................................................................................................................................41
Attività per imposte anticipate ........................................................................................................................................41
Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
3
Fondo imposte differite ..................................................................................................................................................41
Rimanenze ....................................................................................................................................................................42
Crediti commerciali ........................................................................................................................................................42
Crediti tributari ...............................................................................................................................................................43
Altre Attività Correnti ......................................................................................................................................................44
Attività Finanziarie Correnti ...........................................................................................................................................44
Cassa e Altre Disponibilità Liquide ................................................................................................................................46
PATRIMONIO NETTO ........................................................................................................................................................................... 47
Patrimonio Netto ............................................................................................................................................................47
PASSIVITÀ ............................................................................................................................................................................................ 49
Prestiti Obbligazionari ....................................................................................................................................................49
Debiti verso banche non correnti ...................................................................................................................................49
Debiti verso banche correnti ..........................................................................................................................................50
Benefici ai dipendenti ....................................................................................................................................................50
Debiti commerciali .........................................................................................................................................................51
Altre passività correnti ...................................................................................................................................................52
5. Altre informazioni…………………………………………………………………………………………………………………………….52
Impegni e garanzie ........................................................................................................................................................52
Passività potenziali ........................................................................................................................................................52
Sovvenzioni, contributi e simili .......................................................................................................................................52
Informazioni sulle operazioni con parti correlate ...........................................................................................................52
Eventi successivi alla data di bilancio ............................................................................................................................53
Evoluzione prevedibile della gestione ...........................................................................................................................53
Proposta di destinazione del risultato d’esercizio ..........................................................................................................54
Attestazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2022 ai sensi dell’art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio
1999 e successive modifiche e integrazioni .......................................................................................................................................... 55
Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
4
Prospetto di conto economico
Esercizio chiuso al 31 dicembre
Note
2022
2021
Ricavi e proventi
Ricavi da contratti con clienti
2.1
172.526.658
178.548.663
Altri proventi
2.2
647.560
112.611
Totale ricavi
173.174.218
178.661.274
Costi operativi
Costi per consumo materie prime, variazione delle rimanenze dei prodotti
finiti e dei prodotti in corso di lavorazione.
2.3 (107.430.562) (110.265.870)
Costi del personale
2.4
(30.968.517)
(31.159.219)
Costi per servizi
2.5
(19.464.262)
(17.810.524)
Altri costi operativi 2.6 (1.183.242) (1.174.275)
Ammortamenti e svalutazioni
2.7
(12.672.951)
(12.252.364)
Totale costi operativi
(171.719.534)
(172.662.252)
Risultato operativo
1.454.684
5.999.022
Variazioni di fair-value delle attività e passività finanziarie
2.8
(7.733.525)
(8.897.380)
Proventi e oneri da partecipazione
2.9
-
(3.472.339)
Perdita su crediti finanziari 2.10 (3.266.960) -
Proventi finanziari
2.11
40.527
26.270
Oneri finanziari
2.12
(1.963.875)
(659.811)
Risultato ante imposte
(11.469.149)
(7.004.238)
Imposte sul reddito 2.13 3.885.005 2.883.788
Utile/(perdita) d’esercizio
(7.584.144)
(4.120.450)
Prospetto di conto economico complessivo
Esercizio chiuso al 31 dicembre
2022
2021
Utile/(perdita) d’esercizio (A)
Note
(7.584.144)
(4.120.450)
Componenti che non saranno successivamente riclassificati nel risultato d'esercizio
Rivalutazione delle passività/attività nette per benefici ai dipendenti
131.056
(12.491)
Effetto fiscale
(31.453)
2.998
Altre componenti conto economico complessivo (B)
99.603
(9.493)
Utile/(perdita) complessiva (A+B)
(7.484.541)
(4.129.943)
Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
5
Prospetto della situazione patrimoniale – finanziaria
Al 31 Dicembre
Al 31 Dicembre
(importi in unità di euro)
Note
2022
2021
Attività
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari
3.1
91.931.461
93.989.262
Altre immobilizzazioni immateriali
3.2
1.471.508
1.474.184
Diritti d'uso
3.3
204.931
270.639
Partecipazioni
3.4
38.874.182
38.874.182
Altre attività non correnti
3.5
506.750
237.333
Attività per imposte differite
3.6
6.430.144
3.168.075
Totale attività non correnti
139.418.977
138.013.674
Attività correnti
Rimanenze
3.8
33.498.758
28.760.105
Crediti commerciali
3.9
30.053.303
21.847.629
Crediti tributari
3.10
1.398.590
1.542.206
Altre attività correnti
3.11
3.174.317
8.171.221
Attività finanziarie correnti
3.12
66.301.319
77.762.439
Cassa e altre disponibilità liquide
3.13
6.255.196
3.050.651
Totale attività correnti
140.681.484
141.134.251
Totale attività
280.100.460
279.147.925
Patrimonio netto
Capitale sociale
4.1
22.770.445
22.770.445
Altre riserve
4.1
130.685.875
139.543.990
Riserva per benefici ai dipendenti
4.1
28.428
(71.174)
Riserva FTA
4.1
(6.669.789)
(6.669.789)
Utili a nuovo
4.1
-
-
Utile/(perdita) d’esercizio
4.1
(7.584.144)
(4.120.450)
Totale patrimonio netto
139.230.815
151.453.021
Passività non correnti
Prestito obbligazionario
4.2
-
3.322.876
Debiti verso banche non correnti
4.3
70.079.208
27.701.361
Benefici ai dipendenti
4.5
844.343
1.026.027
Fondo imposte differite
3.7
16.411
667.637
Debiti per lease non correnti
3.3
88.384
144.026
Totale Passività non correnti
71.028.347
32.861.926
Passività correnti
Prestito obbligazionario
4.2
3.323.051
3.310.176
Debiti verso banche correnti
4.4
32.723.811
61.834.248
Debiti commerciali
4.6
26.477.912
23.705.860
Debiti per lease correnti
3.3
120.175
129.439
Altre passività correnti
4.7
7.196.350
5.853.254
Totale Passività correnti
69.841.299
94.832.978
Totale Patrimonio Netto e Passività
287.684.604
279.147.925
Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
6
Prospetto di Rendiconto finanziario
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(importi in unità di euro) Note 2022 2021
UTILE/(PERDITA) D’ESERCIZIO
(7.584.144)
(4.120.450)
Aggiustamenti per riconciliare l'utile al netto delle imposte con i flussi finanziari netti:
Ammortamenti e perdita durevole di valore di immobili, impianti e macchinari
2.7
11.863.587
11.298.110
Ammortamento e perdita durevole valore delle immobilizzazioni immateriali
2.7
681.058
718.174
Ammortamento diritto d'uso 2.7
128.307
185.324
Svalutazione crediti finanziari
2.10
3.266.960
-
Svalutazione Partecipazione
2.9
-
3.472.339
Altre svalutazioni delle immobilizzazioni 3.3
-
14.155
Proventi finanziari
2.11
(40.527)
(26.270)
Oneri finanziari
2.12
1.960.401
656.438
Variazioni di fair-value delle attività e passività finanziarie 2.8
7.733.525
8.897.380
Oneri finanziari su passività finanziarie per leasing
3.3
3.474
3.373
Imposte sul reddito
2.13
59.744
(1.597.827)
Costo del personale per Stock Grant 2.4
-
1.058.445
Utili sulla cessione di immobili, impianti e macchinari
2.2
(23.924)
(48.368)
Svalutazione attivo circolante
3.8,3.9
515.059
608.204
Variazione netta TFR e fondi pensionistici 4.5
(67.327)
(55.136)
Variazione netta delle imposte differite attive e passive
3.6,3.7
(3.944.749)
(1.303.944)
Interessi pagati
2.12
(1.906.651)
(627.659)
Imposte sul reddito pagate 2.13
-
(3.327.719)
Variazioni nel capitale circolante:
(Aumento)/diminuzione delle rimanenze 3.8
(5.099.593)
(9.607.870)
(Aumento)/diminuzione dei crediti commerciali
3.9
(8.359.793)
(9.300.395)
(Aumento)/diminuzione delle altre attività e passività non finanziarie
3.5,3.10,3.11,4,7
6.154.454
(5.862.158)
Aumento/(diminuzione) dei debiti commerciali 4.6
2.772.052
983.483
FLUSSI FINANZIARI NETTI DA ATTIVITA' OPERATIVE
8.111.911
(7.982.373)
Attività d'investimento:
Investimenti in immobilizzazioni materiali
3.1
(9.892.978)
(11.963.432)
Disinvestimenti in immobilizzazioni materiali
3.2
111.119
138.393
Investimenti in immobilizzazioni immateriali 3.1
(678.382)
(681.842)
(Investimenti)/disinvestimenti netti in immobilizzazioni finanziarie
3.12
460.635
4.419.883
Acquisizione Pharmatek e Euro Cosmetic
3.4
-
(31.282.025)
Altri crediti finanziari 3.12
-
(6.733.936)
FLUSSI FINANZIARI NETTI DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
(9.999.607)
(46.102.959)
Attività di finanziamento:
Accensione di finanziamenti
4.3,4.4
70.054.630
81.006.170
Rimborso di finanziamenti e Prestito obbligazionario
4.2,4.3,4.4
(60.097.220)
(5.749.717)
Pagamenti della quota capitale -passività per leasing
3.3
(127.505)
(180.903)
Acquisizioni azioni di minoranza
3.4
-
(11.064.496)
Dividendi pagati agli azionisti della Capogruppo
4.1
(3.866.869)
(3.205.727)
Aumento/(diminuzione) di capitale
4.1
-
168.560
Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
7
Cessione (acquisto) azioni proprie 4.1
(870.796)
(7.180.420)
FLUSSI FINANZIARI DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO
5.092.240
53.793.467
VARIAZIONE NETTA DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE
3.204.545
(291.866)
Disponibilità liquide e depositi a breve termine al 1 gennaio
3.050.651
3.342.518
Disponibilità liquide e depositi a breve termine al 31 dicembre
6.255.196
3.050.651
Relazione finanziaria e Bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022
1
Prospetto di movimentazione del patrimonio netto
Note
Capitale
Sociale
Riserva
Legale
Riserva
negativa
per azioni
proprie in
portafoglio
Riserva da
avanzo da
fusione
Riserva da
sovrapprezzo
Riserva
straordinaria
Altre
riserve
Riserva FTA
Riserva per
benefici ai
dipendenti
Utili/Perdite
a nuovo
Utile/Perdita
d'esercizio
Totale
Patrimonio
netto
Saldo al 31 dicembre 2020 4.1 22.601.885 5.000.000 (8.759.287) 29.741.389 86.743.750 9.398.219 1.723.375 (9.883.868) (61.681) (8.859.849) 13.364.228 141.008.161
Utile/ perdita d'esercizio
(4.120.450) (4.120.450)
Altri componenti di conto economico
(9.493) (9.493)
Utile/(perdita) complessiva
- - - - - - - - (9.493) - (4.120.450) (4.129.943)
Dividendi
(3.205.727) (3.205.727)
Stock Grant
1.058.445 1.058.445
Acquisto azioni proprie
(7.180.420) (7.180.420)
Esercizio warrant
168.560
11.660.019
3.214.079
8.859.849
23.902.506
Destinazione risultato 2020
13.364.228
(13.364.228)
-
Saldo al 31 dicembre 2021
4.1
22.770.445
5.000.000
(15.939.707)
29.741.389
86.743.750
19.556.720
14.441.839
(6.669.789)
(71.174)
-
(4.120.450)
151.453.021
Utile/ perdita d'esercizio
(7.584.144)
(7.584.144)
Altri componenti di conto economico
99.603
99.603
Utile/(perdita) complessiva
-
-
-
-
-
-
-
-
99.603
-
(7.584.144)
(7.484.541)
Dividendi
(3.866.869)
(3.866.869)
Stock Grant
3.130.050
(3.130.050)
-
Acquisto azioni proprie
(870.796)
(870.796)
Esercizio warrant
-
Destinazione risultato 2021
(4.120.450)
4.120.450
-
Saldo al 31 dicembre 2022
4.1
22.770.445
5.000.000
(13.680.454)
29.741.389
86.743.750
11.569.401
11.311.789
(6.669.789)
28.428
-
(7.584.144)
139.230.815
BILANCIO D’ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2022
1. Informazioni societarie
La pubblicazione del bilancio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 è stata
autorizzata dal Consiglio d’Amministrazione in data 30 marzo 2023 e sottoposto all’esame e approvazione dell’assemblea dei soci ai
fini del deposito presso la sede sociale.
Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. (nel seguito anche “Fine Foods” e/o la “Società”), registrata e domiciliata a Bergamo, è
una Società per azioni, con sede legale in Via Berlino 39, Verdellino – Zingonia (BG). La Società, quotata su Euronext STAR Milan di
Borsa Italiana, è una CDMO (Contract Development & Manufacturing Organization) italiana indipendente.
Fondata nel 1984, Fine Foods ha dimostrato di essere un partner strategico affidabile e competente per i clienti dei diversi settori in
cui opera, grazie ad una organizzazione che consente di costruire una progettualità vincente ed una relazione solida e di lungo periodo.
La ricerca continua dell’eccellenza operativa è parte del modello di business: dalla ricerca e sviluppo all’innovazione, dall’ affidabilità
dei processi alla qualità dei prodotti, dall’attenzione alle tematiche di ESG alla gestione sostenibile di tutta la supply chain del Gruppo.
Fine Foods è una benefit corporation, che può contare su certificazioni e rating basati su standard internazionali a garanzia
dell’impegno per la sostenibilità in tutte le funzioni aziendali. Con 207 milioni di euro di ricavi nel 2022 e un CAGR negli ultimi 10 anni
di oltre il 10%, Fine Foods si presenta come una realtà in crescita e orientata a cogliere le sfide del futuro.
Eventi significativi del periodo
FINANZIAMENTO INTESA 70 MLN
In data 25 febbraio 2022 Intesa Sanpaolo e Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. (“Fine Foods”) hanno concluso un’operazione
di finanziamento per un ammontare di 70 milioni di euro finalizzato a sostenerne i progetti di crescita e sviluppo. Il contratto di
finanziamento sottoscritto con Intesa Sanpaolo, intervenuta in qualità di unico arranger, ha un importo complessivo di euro 70 milioni,
durata di sette anni e sarà utilizzato in parte per la riorganizzazione del debito finanziario corrente, mediante sostituzione di linee di
credito a breve con debito a medio-lungo termine, nonché per ulteriormente supportare lo sviluppo di Fine Foods anche attraverso la
crescita per linee esterne. Il finanziamento prevede dei covenants finanziari sulla base dei seguenti indicatori da calcolare sul bilancio
consolidato di Gruppo:
➢ PFN / EBITDA
➢ PFN / PN
➢ EBITDA / Oneri finanziari
ACQUISIZIONE EURO COSMETIC – CREDITO LEAKAGES
Come indicato nel bilancio al 31 dicembre 2021, Fine Foods in data 29 dicembre 2021 aveva comunicato ai precedenti soci di Euro
Cosmetic (MD e Findea) la propria Richiesta di Rimborso Leakage, in conformità al disposto dal Contratto di tipo Locked Box, per un
ammontare complessivo pari ad Euro 6.733.938.
Si precisa che i principali leakages previsti dal contratto, solo per citarne alcuni, risultavano essere:
• qualsiasi distribuzione di dividendi, sia in denaro o in natura, o altre forme di distribuzione di capitale, utili o riserve deliberate,
pagate o effettuate, riduzioni di capitale, riscatto di partecipazioni e/o acquisto di partecipazioni, ogni rimborso di strumenti
finanziari;
• qualsiasi pagamento fatto in favore di Parti Correlate della Società, dei Venditori e/o di Parti Correlate dei Venditori o di
membri degli organi amministrativi dei Venditori e della Società;
• qualsiasi investimento in immobilizzazioni (materiali o immateriali) o atto di disposizione del proprio patrimonio per un importo
superiore ad Euro 10.000 (diecimila);
• qualsiasi accordo o assunzione di un impegno (anche attraverso la modifica dei termini e delle condizioni dei contratti in
essere) a compiere un'azione o ad effettuare una o più delle operazioni che precedono.
Si rende noto che, in tale contesto, gli Amministratori di Fine Foods avevano richiesto ad una primaria società di consulenza
indipendente di procedere all’identificazione ed alla valorizzazione dei Leakage che si erano verificati nel corso del periodo di
riferimento e nella relativa quantificazione dell’ammontare da richiedere ai Venditori a titolo di rimborso dei Leakage. Da tale attività
era stato confermato il valore di Euro 6.733.938. Si noti, inoltre, che gli amministratori, al 31 dicembre 2021, avevano richiesto un
parere legale circa la corretta interpretazione contrattuale ed il consulente indipendente individuato aveva ritenuto ragionevole ritenere
che la Richiesta di Rimborso Leakage fosse stata avanzata dalla Società in conformità a quanto previsto dal Contratto.
La comunicazione di Fine Foods era stata riscontrata e contestata dai Venditori e, ai sensi del Contratto, la questione era stata rimessa
ad un arbitratore (l’“Esperto”), nominato su istanza della Società in data 16 marzo 2022 da parte del Consiglio Arbitrale della Camera
Arbitrale di Milano. Nel corso dell’arbitraggio le parti avevano depositato note e documenti ed erano intervenute riunioni con la
partecipazione dei consulenti legali davanti all’Arbitratore. In data 2 settembre 2022 la Società ed i Venditori avevano depositato le
rispettive note conclusive e in data 6 settembre 2022 si era tenuta una ulteriore la riunione.
Il 5 ottobre 2022 Fine Foods ha ricevuto la Relazione dell’Esperto relativa alla Richiesta di Rimborso Leakage formulata da Fine Foods
nei confronti dei precedenti soci di riferimento di Euro Cosmetic. Tale Relazione ha riconosciuto a Fine Foods un rimborso, a titolo di
aggiustamento prezzo della compravendita, pari a Euro 3.466.976 – su Euro 6.733.938 originariamente richiesti. La Società ha quindi
rilevato una svalutazione del credito nell’apposita voce di bilancio pari a Euro 3.266.960. L’Esperto non ha ritenuto ammissibile tale
porzione di credito, nonostante abbia dato atto che con un’interpretazione letterale del contratto, la richiesta di rimborsi del Leakages
avrebbe dovuto potenzialmente essere interamente riconosciuta alla parte acquirente.
Successivamente, Fine Foods ha richiesto ai Venditori il pagamento dell’importo nella misura determinata dall’Esperto. Non avendo i
Venditori provveduto in tal senso, ricorrendone i presupposti, la Società ha chiesto e ottenuto dal Tribunale di Milano decreto ingiuntivo
di pagamento al fine di ottenere il pagamento del proprio credito. Ricorso e decreto ingiuntivo sono stati notificati ai Venditori in data
17 febbraio 2023. I Venditori hanno proposto opposizione, contestando il debito entro il termine del 29 marzo 2023.
Conseguentemente, si aprirà un giudizio di merito, all’esito del quale il Tribunale dovrà accertare la sussistenza e l’ammontare del
credito di Fine Foods. Alla prima udienza di comparizione delle parti (che verosimilmente avrà luogo dopo il periodo feriale ma prima
della fine del corrente anno) la Società formulerà istanza per la concessione della provvisoria esecuzione del decreto ingiuntivo
opposto.
Nel contesto sopra descritto, gli Amministratori hanno conferito mandato alla società di consulenza PWC per svolgere attività di
Corporate Intelligence – Reputational Due Diligence con riferimento ai Venditori (MD e Findea) al fine di identificare elementi di rischio
dal punto di vista della solvibilità degli stessi e del pagamento del suddetto ammontare.
A valle delle analisi appena descritte, il consulente ha concluso che, in base agli ultimi dati disponibili dei Venditori, non si ravvisano
elementi che possano compromettere la solvibilità delle società rispetto al pagamento del debito nei confronti di Fine Foods. Inoltre,
come ulteriore elemento di conforto, così come previsto dall’art. 12 del Contratto “(…) Tutti gli obblighi ed impegni assunti dai Venditori
ai sensi del presente Contratto sono assunti in via solidale tra gli stessi”).
Effetti dell’attuale crisi internazionale
Il fatturato del 2022 è stato impattato dal conflitto in corso tra Russia e Ucraina a causa di un calo delle vendite dei prodotti che vengono
ritirati dai clienti di Fine Foods ai fini di una successiva spedizione nei paesi colpiti dalla crisi nell’est Europa; non si segnalano, tuttavia,
partner commerciali la cui sede si trovi nell’area attualmente a rischio.
Ad esclusione di quanto precisato nel paragrafo precedente, gli Amministratori non ritengono che l’attuale contingenza economica
influenzerà significativamente i volumi di vendita attesi per il 2023.
Anche la marginalità del 2022 è stata influenzata, oltre che dal perdurare dell’aumento dei costi dell’energia, da situazioni di shortage
nell’approvvigionamento dei materiali ed aumento dei prezzi degli stessi.
Continuità aziendale
Il presente bilancio è stato redatto sulla base della continuità aziendale. Gli amministratori, considerando la struttura patrimoniale e
finanziaria della società nonché le prospettive reddituali future, ritengono appropriato tale postulato.
Principi Contabili
1.4.1 Principi di redazione
Il bilancio d’esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 è stato predisposto in conformità ai principi contabili internazionali (International
Accounting Standards - IAS e International Financial Reporting Standards - IFRS) emanati dall’International Accounting Standards
Board (IASB) e alle interpretazioni dell’IFRS Interpretations Committee (IFRSIC) e dello Standing Interpretations Committee (SIC),
riconosciuti nell’Unione Europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 e in vigore alla chiusura dell’esercizio. L’insieme di tutti i
principi e interpretazioni di riferimento sopraindicati è di seguito definito “IAS/IFRS”.
1.4.2 Contenuto e forma del bilancio
Gli schemi adottati dalla Società e in conformità con il principio contabile internazionale IAS 1, si compongono come segue:
- Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria: attraverso l’esposizione distinta tra attività e passività correnti/ non
correnti, come specificato nel paragrafo seguente 1.7. “Criteri di classificazione”
- Prospetto di conto economico: riporta le voci per natura, poiché è considerato quello che fornisce informazioni
maggiormente esplicative.
- Prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo: accoglie le altre voci di ricavo e costo che sono
consentiti rilevare a patrimonio netto secondo i principi IAS/IFRS.
- Prospetto di Rendiconto finanziario: presenta i flussi finanziari dell’attività operativa, d’investimento e finanziaria come
previsto dal principio IAS 7.
- Prospetto delle variazioni di patrimonio netto: evidenzia il risultato complessivo dell’esercizio e le ulteriori movimentazioni
nel capitale di rischio della Società.
Criteri di classificazione
1.5.1 Classificazione corrente/non corrente
Le attività e passività nel bilancio della Società sono classificate secondo il criterio corrente/non corrente. Un’attività è corrente quando:
- si suppone che sia realizzata, oppure è posseduta per la vendita o il consumo, nel normale svolgimento del ciclo operativo;
- è detenuta principalmente con la finalità di negoziarla;
- si suppone che sia realizzata entro dodici mesi dalla data di chiusura dell’esercizio; o
- è costituita da disponibilità liquide o mezzi equivalenti a meno che non sia vietato scambiarla o utilizzarla per estinguere una
passività per almeno dodici mesi dalla data di chiusura dell’esercizio.
Tutte le altre attività sono classificate come non correnti.
Una passività è corrente quando:
- è previsto che si estingua nel suo normale ciclo operativo;
- è detenuta principalmente con la finalità di negoziarla;
- deve essere estinta entro dodici mesi dalla data di chiusura dell’esercizio; o
- l’entità non ha un diritto incondizionato a differire il regolamento della passività per almeno dodici mesi dalla data di chiusura
dell’esercizio.
La Società classifica tutte le altre passività come non correnti.
Attività e passività per imposte anticipate e differite sono classificate tra le attività e le passività non correnti.
Con riferimento invece al conto economico, si precisa che lo stesso è classificato per natura, in quanto si ritiene che tale
rappresentazione sia quella che meglio fornisca una corretta rappresentazione della gestione della Società.
La Società ha deciso di presentare due prospetti separati, un prospetto di conto economico ed un prospetto di conto economico
complessivo (OCI), piuttosto che un unico prospetto che combini i due elementi.
Il rendiconto finanziario è esposto con il metodo indiretto.
Sintesi dei principali principi contabili
1.6.1 Valutazione del fair value
La Società valuta gli strumenti finanziari quali i derivati al fair value ad ogni chiusura di bilancio.
Il fair value è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività, o che si pagherebbe per il trasferimento di una passività, in una
regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione. Una valutazione del fair value suppone che l’operazione di vendita
dell’attività o di trasferimento della passività abbia luogo:
- nel mercato principale dell’attività o passività;
oppure
- in assenza di un mercato principale, nel mercato più vantaggioso per l’attività o passività.
Il mercato principale o il mercato più vantaggioso devono essere accessibili per la Società.
Il fair value di un’attività o passività è valutato adottando le assunzioni che gli operatori di mercato utilizzerebbero nella determinazione
del prezzo dell’attività o passività, presumendo che gli stessi agiscano per soddisfare nel modo migliore il proprio interesse economico.
Una valutazione del fair value di un’attività non finanziaria considera la capacità di un operatore di mercato di generare benefici
economici impiegando l’attività nel suo massimo e migliore utilizzo o vendendola a un altro operatore di mercato che la impiegherebbe
nel suo massimo e miglior utilizzo.
La Società utilizza tecniche di valutazione che sono adatte alle circostanze e per le quali vi sono sufficienti dati disponibili per valutare
il fair value, massimizzando l’utilizzo di input osservabili rilevanti e minimizzando l’uso di input non osservabili.
Tutte le attività e passività per le quali il fair value viene valutato o esposto in bilancio sono categorizzate in base alla gerarchia del fair
value, come di seguito descritta:
- Livello 1 - i prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche a cui l’entità può accedere alla data
di valutazione;
- Livello 2 – Input diversi dai prezzi quotati inclusi nel Livello 1, osservabili direttamente o indirettamente per l’attività o per la
passività;
- Livello 3 – tecniche di valutazione per le quali i dati di input non sono osservabili per l’attività o per la passività.
La valutazione del fair value è classificata interamente nello stesso livello della gerarchia del fair value in cui è classificato l’input di più
basso livello di gerarchia utilizzato per la valutazione
Il bilancio d’esercizio della Società espone a fair value le attività finanziarie e le passività finanziarie nonché gli strumenti derivati. Per
tali poste di bilancio, la Società determina se siano intervenuti dei trasferimenti tra i livelli della gerarchia rivedendo la categorizzazione
(basata sull’input di livello più basso, che è significativo ai fini della valutazione del fair value nella sua interezza) ad ogni chiusura di
bilancio.
Ad ogni chiusura di bilancio la Direzione della Società analizza le variazioni nei valori di attività e passività per le quali è richiesta, in
base ai principi contabili della Società, la rivalutazione o la rideterminazione.
Per tale analisi, vengono verificati i principali input applicati nella valutazione più recente, raccordando le informazioni utilizzate nella
valutazione ai contratti e agli altri documenti rilevanti.
La Direzione effettuata, con il supporto degli esperti esterni, una comparazione tra ogni variazione nel fair value di ciascuna attività e
passività e le fonti esterne rilevanti, al fine di determinare se la variazione sia ragionevole.
Ai fini dell’informativa relativa al fair value, la Società determina le classi di attività e passività sulla base della natura, caratteristiche e
rischi dell’attività o della passività ed il livello della gerarchia del fair value come precedentemente illustrato.
Nella seguente tabella è riportata la gerarchia della valutazione del fair value per attività e passività della Società al 31 dicembre 2022
e al 31 dicembre 2021.
31 dicembre 2022 Totale Valore contabile
Fair value
livello 1
Fair value
livello 2
Fair value
livello 3
Attività finanziarie
Attività finanziarie correnti
66.301.319
66.301.319
62.834.343
3.466.976
Cassa e altre disponibilità liquide
6.255.196
6.255.196
6.255.196
Totale attività finanziarie
72.556.515
72.556.515
69.089.539
3.466.976
Passività finanziarie
Altre passività finanziarie correnti (Warrant)
-
-
Prestito obbligazionario corrente
3.323.051
3.323.051
3.323.051
Prestito obbligazionario non corrente
-
-
-
Debiti verso banche non correnti
70.079.208
70.079.208
70.079.208
Debiti verso banche correnti
32.723.811
32.723.811
32.723.811
Debiti per lease non correnti
88.384
88.384
88.384
Debiti per lease correnti
120.175
120.175
120.175
Totale passività finanziarie 106.334.630 106.334.630 106.334.630 -
31 dicembre 2021 Totale Valore contabile
Fair value
livello 1
Fair value
livello 2
Fair value
livello 3
Attività finanziarie
Attività finanziarie correnti
77.762.439
77.762.439
71.028.503
6.733.936
Cassa e altre disponibilità liquide
3.050.651
3.050.651
3.050.651
Totale attività finanziarie
80.813.090
80.813.090
74.079.154
6.733.936
Passività finanziarie
Altre passività finanziarie correnti (Warrant)
-
-
Prestito obbligazionario corrente
3.310.176
3.310.176
3.310.176
Prestito obbligazionario non corrente
3.322.876
3.322.876
3.322.876
Debiti verso banche non correnti
27.701.361
27.701.361
27.701.361
Debiti verso banche correnti
61.834.248
61.834.248
61.834.248
Debiti per lease non correnti
144.026
144.026
144.026
Debiti per lease correnti
129.439
129.439
129.439
Totale passività finanziarie 96.442.126 96.442.126 -
96.442.126 -
Il management della Società ha verificato che il Fair Value delle attività e passività finanziarie approssima il valore contabile.
1.6.2 Ricavi provenienti da contratti con clienti
La Società Fine Foods & Pharmaceutical N.T.M. S.p.A. si occupa dello sviluppo e della produzione in conto terzi (contract development
and manufacturing organization, ‘CDMO’) di forme solide orali destinate all’industria farmaceutica e nutraceutica.
I ricavi derivanti da contratti con i clienti sono rilevati quando il controllo dei beni è trasferito al cliente, generalmente alla consegna,
per un ammontare che riflette il corrispettivo che la Società si aspetta di ricevere in cambio di tali beni.
La Società considera se ci sono altre promesse nel contratto che rappresentano obbligazioni contrattuali sulle quali una parte del
corrispettivo della transazione deve essere allocato. Nel determinare il prezzo della transazione di vendita dei prodotti, la Società
considera gli eventuali effetti derivanti dalla presenza di corrispettivi variabili e di componenti finanziarie significative.
Se il corrispettivo promesso nel contratto include un importo variabile, la Società stima l’importo del corrispettivo variabile al momento
della stipula del contratto. Tale valore non rilevato fino a quando non sia altamente probabile il suo riconoscimento tenuto conto di
quanto concordato.
1.6.3 Imposte sul reddito
Imposte correnti
Le imposte correnti attive e passive dell’esercizio sono valutate per l’importo che ci si attende di recuperare o corrispondere alle
autorità fiscali. Le aliquote e la normativa fiscale utilizzate per calcolare l’importo sono quelle emanate, o sostanzialmente in vigore,
alla data di chiusura di bilancio nel paese dove la Società opera e genera il proprio reddito imponibile.
Le imposte correnti relative ad elementi rilevati direttamente a patrimonio netto sono rilevate anch’esse a patrimonio netto e non nel
prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio. Il Management periodicamente valuta la posizione assunta nella dichiarazione dei redditi nei
casi in cui le norme fiscali siano soggette ad interpretazioni e, ove appropriato, provvede a stanziare degli accantonamenti.
Imposte differite
Le imposte differite sono calcolate applicando il cosiddetto “liability method” alle differenze temporanee alla data di bilancio tra i valori
fiscali delle attività e delle passività e i corrispondenti valori di bilancio.
Le imposte differite passive sono rilevate su tutte le differenze temporanee tassabili, con le seguenti eccezioni:
- le imposte differite passive derivano dalla rilevazione iniziale dell’avviamento o di un’attività o passività in una transazione
che non rappresenta un’aggregazione aziendale e, al tempo della transazione stessa, non influenza né il risultato di bilancio
né il risultato fiscale;
- il riversamento delle differenze temporanee imponibili, associate a partecipazioni in Società controllate, collegate e joint
venture, può essere controllato, ed è probabile che esso non si verifichi nel prevedibile futuro.
Le imposte differite attive sono rilevate a fronte di tutte le differenze temporanee deducibili, dei crediti e delle perdite fiscali non utilizzate
e riportabili a nuovo, nella misura in cui sia probabile che saranno disponibili sufficienti imponibili fiscali futuri, che possano consentire
l’utilizzo delle differenze temporanee deducibili e dei crediti e delle perdite fiscali riportati a nuovo, eccetto i casi in cui:
- l’imposta differita attiva collegata alle differenze temporanee deducibili deriva dalla rilevazione iniziale di un’attività o passività
in una transazione che non rappresenta un’aggregazione aziendale e, al tempo della transazione stessa, non influisce né
sul risultato di bilancio, né sul risultato fiscale;
- nel caso di differenze temporanee deducibili associate a partecipazioni in Società controllate, collegate e joint venture, le
imposte differite attive sono rilevate solo nella misura in cui sia probabile che esse si riverseranno nel futuro prevedibile e
che vi saranno sufficienti imponibili fiscali che consentano il recupero di tali differenze temporanee.
Il valore di carico delle imposte differite attive viene riesaminato a ciascuna data di bilancio e ridotto nella misura in cui non sia più
probabile che saranno disponibili in futuro sufficienti imponibili fiscali da permettere in tutto o in parte l’utilizzo di tale credito. Le imposte
differite attive non rilevate sono riesaminate ad ogni data di bilancio e sono rilevate nella misura in cui diventa probabile che i redditi
fiscali saranno sufficienti a consentire il recupero di tali imposte differite attive.
Le imposte differite attive e passive sono misurate in base alle aliquote fiscali che si attende saranno applicate nell’esercizio in cui tali
attività si realizzeranno o tali passività si estingueranno, considerando le aliquote in vigore e quelle già emanate, o sostanzialmente in
vigore, alla data di bilancio.
Le imposte differite relative ad elementi rilevati al di fuori del conto economico sono anch’esse rilevate al di fuori del conto economico
e, quindi, nel patrimonio netto o nel conto economico complessivo, coerentemente con l’elemento cui si riferiscono.
I benefici fiscali acquisiti a seguito di un’aggregazione aziendale, ma che non soddisfano i criteri per la rilevazione separata alla data
di acquisizione, sono eventualmente riconosciuti successivamente, nel momento in cui si ottengono nuove informazioni sui
cambiamenti dei fatti e delle circostanze. L’aggiustamento è riconosciuto a riduzione dell’avviamento (fino a concorrenza del valore
dell’avviamento), nel caso in cui sia rilevato durante il periodo di misurazione, ovvero nel conto economico, se rilevato
successivamente.
La Società compensa imposte differite attive ed imposte differite passive se e solo se esiste un diritto legale che consente di
compensare imposte correnti attive e imposte correnti passive e le imposte differite attive e passive facciano riferimento ad imposte
sul reddito dovute alla stessa autorità fiscale dallo stesso soggetto contribuente o da soggetti contribuenti diversi che intendono saldare
le attività e passività fiscali correnti su base netta.
Imposte indirette
I costi, i ricavi, le attività e le passività sono rilevati al netto delle imposte indirette, quali l’imposta sul valore aggiunto, con le seguenti
eccezioni:
- l’imposta applicata all’acquisto di beni o servizi è indetraibile; in tal caso essa è rilevata come parte del costo di acquisto
dell’attività o parte del costo rilevato nel conto economico;
- i crediti e i debiti commerciali includono l’imposta indiretta applicabile.
1.6.4 Operazioni e saldi in valuta estera
Le operazioni in valuta estera, se presenti, sono rilevate inizialmente nella valuta funzionale, applicando il tasso di cambio a pronti alla
data dell’operazione.
Le attività e passività monetarie, denominate in valuta estera, sono convertite nella valuta funzionale al tasso di cambio alla data del
bilancio.
Le differenze di cambio realizzate o quelle derivanti dalla conversione di poste monetarie sono rilevate nel conto economico. Le
imposte attribuibili alle differenze cambio sugli elementi monetari sono anch’esse rilevate nel prospetto di conto economico
complessivo. Le poste non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite ai tassi di cambio alla data di rilevazione
iniziale della transazione. Le poste non monetarie iscritte al fair value in valuta estera sono convertite al tasso di cambio alla data di
determinazione di tale valore. L’utile o la perdita che emerge dalla conversione di poste non monetarie, è trattato coerentemente con
la rilevazione degli utili e delle perdite relative alla variazione del fair value delle suddette poste (i.e. le differenze di conversione sulle
voci la cui variazione del fair value è rilevata nel conto economico complessivo o nel conto economico sono rilevate, rispettivamente,
nel conto economico complessivo o nel conto economico).
1.6.5 Dividendi
La Società rileva una passività a fronte del pagamento di un dividendo quando la distribuzione è adeguatamente autorizzata e non è
più a discrezione della Società. In base al diritto societario vigente in Europa, una distribuzione è autorizzata quando è approvata dagli
azionisti. La rilevazione nel passivo ha come contropartita una riduzione del patrimonio netto alla riserva indicata dal verbale
assembleare.
1.6.6 Immobili impianti e macchinari
Gli immobili in costruzione sono rilevati al costo storico, al netto delle eventuali perdite di valore cumulate. Gli Immobili, impianti e
macchinari sono rilevati al costo storico, al netto del relativo fondo di ammortamento e delle perdite di valore cumulate. Tale costo
include i costi per la sostituzione di parte di macchinari e impianti nel momento in cui sono sostenuti, se conformi ai criteri di rilevazione.
Laddove sia necessaria la sostituzione periodica di parti significative di impianti e macchinari, la Società li ammortizza separatamente
in base alla specifica vita utile. Allo stesso modo, in occasione di revisioni importanti, il costo è incluso nel valore contabile dell’impianto
o del macchinario come nel caso della sostituzione, laddove sia soddisfatto il criterio per la rilevazione. Tutti gli altri costi di riparazione
e manutenzione sono rilevati nel conto economico quando sostenuti.
L’ammortamento è calcolato a quote costanti sulla vita utile stimata del bene come segue:
Tabella delle aliquote di ammortamento
Food
Pharma
Fabbricati industriali, secondo la tipologia
3%
5,50%
Costruzioni leggere
10%
10%
Impianti generici, secondo la tipologia
7,50%
10%
Impianti e macchinari specifici, secondo la tipologia
14%
12%
Attrezzature industriali e commerciali, secondo la tipologia
20%
40%
Altri beni: Mobili e arredi
12%
-
Altri beni: Macchine elettroniche di ufficio
20%
-
Altri beni: Autoveicoli da trasporto
20%
-
Altri beni: Autovetture
25%
-
Il valore contabile di un elemento di immobili, impianti e macchinari ed ogni componente significativo inizialmente rilevato è eliminato
al momento di un eventuale dismissione o quando non ci si attende alcun beneficio economico futuro dal suo utilizzo o dismissione.
L’utile/perdita che emerge al momento dell’eliminazione contabile dell’attività (calcolato come differenza tra il valore netto contabile
dell’attività ed il corrispettivo percepito) è rilevato a conto economico quando l’elemento è eliminato contabilmente.
I valori residui, le vite utili ed i metodi di ammortamento di immobili, impianti e macchinari sono rivisti ad ogni chiusura di esercizio e,
ove appropriato, corretti prospetticamente.
1.6.7 Leases
La Società alla stipula di ogni contratto, verifica se lo stesso soddisfa la definizione di leasing prevista dal principio. La definizione di
un accordo contrattuale come operazione di leasing (o contenente un’operazione di leasing) si basa sulla sostanza dell’accordo e
richiede di valutare se l’adempimento dell’accordo stesso dipenda dall’utilizzo di una o più attività specifiche o se l’accordo trasferisca
alla controparte tutti i benefici economici derivanti dall’utilizzo dello stesso.
La Società in veste di locatario
Per ogni contratto che soddisfa la definizione di leasing o che contiene un leasing, la Società contabilizza un Diritto d’uso e una
Passività finanziaria, pari al valore attuale dei pagamenti futuri del leasing più i costi iniziali diretti, obbligazioni a riportare il bene alle
sue iniziali condizioni meno qualsiasi incentivo pagato al fornitore.
Gli oneri finanziari sono imputati al conto economico.
I beni in leasing sono ammortizzati sulla base della durata del contratto di locazione.
L’entità riconoscerà nel proprio bilancio:
- una passività finanziaria, pari al valore attuale dei pagamenti futuri residui alla data di transizione, attualizzati utilizzando per
ciascun contratto il tasso di finanziamento marginale (incremental borrowing rate) applicabile alla data di transizione;
- un diritto d’uso pari al valore della passività finanziaria al netto di eventuali ratei e risconti attivi/passivi riferiti al lease e rilevati
nello stato patrimoniale alla data di chiusura del presente bilancio.
Pur presentando un valore trascurabile, la Società ha provveduto ad iscrivere le spese per opere di miglioramento effettuate sugli
immobili in locazione, quando hanno i requisiti per essere capitalizzati, all’interno del diritto d’uso ammortizzandoli sulla base della vita
utile residua di ogni singolo contratto.
Nell’adottare l’IFRS 16, la Società ha deciso di avvalersi dell’esenzione concessa dal principio in relazione relativamente ai meglio
conosciuti short-term leases (contratti con durata inferiore a 12 mesi) per tutte classi di attività e ai low-value asset, ossia contratti di
lease per i quali il valore unitario dei beni sottostanti non è superiore a 5 migliaia di euro quando nuovi.
I contratti per i quali è stata applicata l’esenzione ricadono principalmente all’interno della categoria dei carrelli elevatori, in quanto
acquistati nel corso del 2019 e considerati pertanto contratti di breve durata.
Per tali contratti l’adozione dell’IFRS 16 non comporterà la rilevazione della passività finanziaria del lease e del relativo diritto d’uso,
ma i canoni di locazione saranno rilevati a conto economico su base lineare per la durata dei rispettivi contratti.
La Società in veste di locatore
I contratti di leasing che sostanzialmente lasciano in capo alla Società tutti i rischi e benefici della proprietà del bene sono classificati
come leasing operativi. I proventi da leasing derivanti da leasing operativi sono rilevati in quote costanti lungo la durata del leasing, e
sono inclusi tra gli altri ricavi nel conto economico data la loro natura operativa. I costi iniziali di negoziazione sono aggiunti al valore
contabile del bene locato e rilevati in base alla durata del contratto sulla medesima base dei proventi da locazione.
1.6.8 Oneri finanziari
Gli oneri finanziari direttamente imputabili all’acquisizione, alla costruzione o alla produzione di un bene che richiede un periodo
abbastanza lungo prima di essere disponibile all’uso, sono capitalizzati sul costo del bene stesso. Tutti gli altri oneri finanziari sono
rilevati tra i costi di competenza dell’esercizio in cui sono sostenuti. Gli oneri finanziari sono costituiti dagli interessi e dagli altri costi
che un’entità sostiene in relazione all’ottenimento di finanziamenti.
1.6.9 Attività immateriali
Le attività immateriali sono inizialmente rilevate al costo. Dopo la rilevazione iniziale, le attività immateriali sono iscritte al costo al netto
dell’ammortamento accumulato e di eventuali perdite di valore accumulate. Le attività immateriali prodotte internamente, ad eccezione
dei costi di sviluppo che soddisfano specifici requisiti così definiti dallo IAS 38, non sono capitalizzate e si rilevano nel conto economico
dell’esercizio in cui sono state sostenute.
La vita utile delle attività immateriali è valutata come definita o indefinita.
Le attività immateriali con vita utile definita sono ammortizzate lungo la loro vita utile e sono sottoposte alla verifica di congruità del
valore, ogni volta che vi siano indicazioni di una possibile perdita di valore. Il periodo di ammortamento ed il metodo di ammortamento
di un’attività immateriale a vita utile definita è riconsiderato almeno ad ogni chiusura d’esercizio. I cambiamenti nella vita utile attesa o
delle modalità con cui i benefici economici futuri legati all’attività si realizzeranno sono rilevati attraverso il cambiamento del periodo o
del metodo di ammortamento, a seconda dei casi, e sono considerati cambiamenti di stime contabili. Le quote di ammortamento delle
attività immateriali a vita utile definita sono rilevate nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio nella categoria di costo coerente con la
funzione dell’attività immateriale.
Le attività immateriali con vita utile indefinita non sono ammortizzate, ma sono sottoposte annualmente alla verifica di perdita di valore,
sia a livello individuale sia a livello di unità generatrice di flussi di cassa (IAS 36). La valutazione della vita utile indefinita è rivista
annualmente per determinare se tale attribuzione continua ad essere sostenibile, altrimenti, il cambiamento da “vita utile indefinita” a
“vita utile definita” si applica su base prospettica.
Un'attività immateriale viene eliminata al momento della dismissione (ossia, alla data in cui l’acquirente ne ottiene il controllo) o quando
non ci si attendono benefici economici futuri dal suo utilizzo o dismissione.
Qualsiasi utile o perdita derivante dall’eliminazione dell'attività (calcolata come differenza tra il corrispettivo netto della dismissione e
il valore contabile dell'attività) è inclusa nel conto economico.
I Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno sono ammortizzati con un’aliquota annua del 20%.
1.6.10 Strumenti finanziari – Rilevazione e valutazione
Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dà origine a un’attività finanziaria per un’entità e ad una passività finanziaria o ad
uno strumento rappresentativo di capitale per un’altra entità.
i) Attività finanziarie Rilevazione iniziale e valutazione
Al momento della rilevazione iniziale, le attività finanziarie sono classificate, a seconda dei casi, in base alle successive modalità di
misurazione, cioè al costo ammortizzato, al fair value rilevato nel conto economico complessivo (di seguito anche OCI) e al fair value
rilevato nel conto economico.
La classificazione delle attività finanziarie al momento della rilevazione iniziale, oltre che dalla natura dello strumento, dipende dalle
caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali delle attività finanziarie e dal modello di business che la Società usa per la loro gestione.
Ad eccezione dei crediti commerciali, la Società inizialmente valuta un'attività finanziaria al suo fair value oltre agli eventuali costi di
transazione. I crediti commerciali sono valutati al prezzo dell’operazione determinato secondo l'IFRS 15.
Affinché un'attività finanziaria possa essere classificata e valutata al costo ammortizzato o al fair value rilevato in OCI, deve generare
flussi finanziari che dipendono solamente dal capitale e dagli interessi sull’importo del capitale da restituire (cosiddetto ‘solely payments
of principal and interest (SPPI)’). Questa valutazione è indicata come test SPPI e viene eseguita a livello di strumento.
Le attività finanziarie i cui flussi di cassa non soddisfano i requisiti sopra indicati (e.g. SPPI) sono classificati e misurati al fair value
rilevato a conto economico.
Il modello di business della Società per la gestione delle attività finanziarie si riferisce al modo in cui gestisce le proprie attività
finanziarie al fine di generare flussi finanziari. Il modello aziendale determina se i flussi finanziari deriveranno dalla raccolta di flussi
finanziari contrattuali, dalla vendita delle attività finanziarie o da entrambi.
Valutazione successiva
Ai fini della valutazione successiva, le attività finanziarie sono classificate in quattro categorie:
- Attività finanziarie al costo ammortizzato (strumenti di debito);
- Attività finanziarie al fair value rilevato nel conto economico complessivo con riclassifica degli utili e perdite cumulate
(strumenti di debito);
- Attività finanziarie al fair value rilevato nel conto economico complessivo senza rigiro degli utili e perdite cumulate nel
momento dell’eliminazione (strumenti rappresentativi di capitale);
- Attività finanziarie al fair value rilevato a conto economico.
Attività finanziarie al costo ammortizzato (strumenti di debito)
La Società valuta le attività finanziarie al costo ammortizzato se entrambi i seguenti requisiti sono soddisfatti:
- l'attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è il possesso di attività finanziarie
finalizzato alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali
e
- i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da
pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire, meglio conosciuto come SPPI test (solely
payments of principal and interest).
Le attività finanziarie al costo ammortizzato sono successivamente valutate utilizzando il criterio dell’interesse effettivo e sono soggette
ad impairment. Gli utili e le perdite sono rilevati a conto economico quando l’attività è eliminata, modificata o rivalutata.
Attività finanziarie al fair value rilevato in OCI (strumenti di debito)
La Società valuta le attività da strumenti di debito al fair value rilevato nel conto economico complessivo se entrambe le seguenti
condizioni sono soddisfatte:
- l'attività finanziaria è posseduta nel quadro di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante l’incasso dei
flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita delle attività finanziarie
e
- i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da
pagamenti del capitale ed interessi determinati sull'importo del capitale da restituire.
Per le attività da strumenti di debito valutati al fair value rilevato in OCI, gli interessi attivi, le variazioni per differenze cambio e le
perdite di valore, insieme alle riprese, sono rilevati a conto economico e sono calcolati allo stesso modo delle attività finanziarie valutate
al costo ammortizzato. Le rimanenti variazioni del fair value sono rilevate in OCI. Al momento dell'eliminazione, la variazione cumulativa
del fair value rilevata in OCI viene riclassificata nel conto economico.
Le attività da strumenti di debito della Società valutati al fair value rilevato in OCI comprendono gli investimenti in strumenti di debito
quotati inclusi nelle altre attività finanziarie non correnti.
Investimenti in strumenti rappresentativi di capitale
All'atto della rilevazione iniziale, la Società può irrevocabilmente scegliere di classificare i propri investimenti azionari come strumenti
rappresentativi di capitale rilevati al fair value in OCI quando soddisfano la definizione di strumenti rappresentativi di capitale ai sensi
dello IAS 32 “Strumenti finanziari: Presentazione” e non sono detenuti per la negoziazione. La classificazione è determinata per ogni
singolo strumento.
Gli utili e le perdite conseguite su tali attività finanziarie non vengono mai rigirati nel conto economico. I dividendi sono rilevati come
altri ricavi nel conto economico quando il diritto al pagamento è stato deliberato. Gli strumenti rappresentativi di capitale iscritti al fair
value rilevato in OCI non sono soggetti a impairment test.
Cancellazione
Un’attività finanziaria (o, ove applicabile, parte di un’attività finanziaria o parte di un gruppo di attività finanziarie simili) è cancellata in
primo luogo (es. rimossa dal prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria della Società) quando:
- i diritti a ricevere flussi finanziari dall’attività sono estinti, o
- la Società ha trasferito ad una terza parte il diritto a ricevere flussi finanziari dall’attività o ha assunto l’obbligo contrattuale
di corrisponderli interamente e senza ritardi e (a) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della proprietà
dell’attività finanziaria, oppure (b) non ha trasferito né trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell’attività, ma ha
trasferito il controllo della stessa.
Nei casi in cui la Società abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un’attività o abbia siglato un accordo in base al quale
mantiene i diritti contrattuali a ricevere i flussi finanziari dell’attività finanziaria, ma assume un’obbligazione contrattuale a pagare i
flussi finanziari a uno o più beneficiari (pass-through), esso valuta se e in che misura abbia trattenuto i rischi e i benefici inerenti al
possesso. Nel caso in cui non abbia né trasferito né trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo
sulla stessa, l’attività continua ad essere rilevata nel bilancio della Società nella misura del suo coinvolgimento residuo nell’attività
stessa. In questo caso, la Società riconosce inoltre una passività associata. L’attività trasferita e la passività associata sono valutate
in modo da riflettere i diritti e le obbligazioni che rimangono di pertinenza della Società.
Quando il coinvolgimento residuo dell’entità è una garanzia sull’attività trasferita, il coinvolgimento è misurato sulla base del minore
tra l’importo dell’attività e l’importo massimo del corrispettivo ricevuto che l’entità potrebbe dover ripagare.
La Società alla data del presente bilancio detiene un portafoglio di investimento che include strumenti finanziari e di liquidità., conferiti
e gestiti per mezzo di un primario Istituto di Credito, valorizzati al fair value tramite conto economico. Per maggiori dettagli sii rimanda
al paragrafo 3.12 “Attività finanziare correnti”.
ii) Passività finanziarie
Rilevazione e valutazione iniziale
Le passività finanziarie sono classificate, al momento della rilevazione iniziale, tra le passività finanziarie al fair value rilevato a conto
economico, tra i mutui e finanziamenti, o tra i derivati designati come strumenti di copertura.
Tutte le passività finanziarie sono rilevate inizialmente al fair value cui si aggiungono, nel caso di mutui, finanziamenti e debiti, i costi
di transazione ad essi direttamente attribuibili.
Le passività finanziarie della Società comprendono mutui e finanziamenti, e strumenti finanziari derivati.
Valutazione successiva
La valutazione delle passività finanziarie dipende dalla loro classificazione, come di seguito descritto:
Passività finanziarie al fair value rilevato a conto economico
Le passività finanziarie al fair value con variazioni rilevate a conto economico comprendono passività detenute per la negoziazione e
passività finanziarie rilevate inizialmente al fair value con variazioni rilevate a conto economico.
Le passività detenute per la negoziazione sono tutte quelle assunte con l’intento di estinguerle o trasferirle nel breve termine. Questa
categoria include inoltre gli strumenti finanziari derivati sottoscritti dalla Società che non sono designati come strumenti di copertura in
una relazione di copertura definita dallo IFRS 9. I derivati incorporati, scorporati dal contratto principale, sono classificati come
strumenti finanziari detenuti per la negoziazione salvo che non siano designati come strumenti di copertura efficaci.
Gli utili o le perdite sulle passività detenute per la negoziazione sono rilevati nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio.
Le passività finanziarie sono designate al fair value con variazioni rilevate a conto economico dalla data di prima iscrizione, solo se i
criteri dell’IFRS 9 sono soddisfatti. Al momento della rilevazione iniziale, la Società non ha designato passività finanziarie al fair value
con variazioni rilevate a conto economico.
Finanziamenti e crediti
Dopo la rilevazione iniziale, i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo ammortizzato usando il metodo del tasso di interesse
effettivo. Gli utili e le perdite sono contabilizzati nel conto economico quando la passività è estinta, oltre che attraverso il processo di
ammortamento.
Il costo ammortizzato è calcolato rilevando lo sconto o il premio sull’acquisizione e gli onorari o costi che fanno parte integrante del
tasso di interesse effettivo. L’ammortamento al tasso di interesse effettivo è compreso tra gli oneri finanziari nel prospetto
dell’utile/(perdita).
Cancellazione
Una passività finanziaria viene cancellata quando l’obbligazione sottostante la passività è estinta, annullata ovvero adempiuta.
Laddove una passività finanziaria esistente fosse sostituita da un’altra dello stesso prestatore, a condizioni sostanzialmente diverse,
oppure le condizioni di una passività esistente venissero sostanzialmente modificate, tale scambio o modifica viene trattato come una
cancellazione contabile della passività originale, accompagnata dalla rilevazione di una nuova passività, con iscrizione nel prospetto
dell’utile/(perdita) d’esercizio di eventuali differenze tra i valori contabili.
1.6.11 Strumenti finanziari derivati e hedge accounting
Rilevazione iniziale e valutazione successiva
Tali strumenti finanziari derivati sono inizialmente rilevati al fair value alla data in cui il contratto derivato è sottoscritto e,
successivamente, sono valutati nuovamente al fair value. I derivati sono contabilizzati come attività finanziarie quando il fair value è
positivo e come passività finanziarie quando il fair value è negativo.
Ai fini dell‘hedge accounting, le coperture sono di tre tipi:
- copertura di fair value in caso di copertura dell'esposizione contro le variazioni del fair value dell'attività o passività rilevata
o impegno irrevocabile non iscritto;
- copertura di flussi finanziari in caso di copertura dell'esposizione contro la variabilità dei flussi finanziari attribuibile a un
particolare rischio associato con tutte le attività o passività rilevate o a un'operazione programmata altamente probabile o il
rischio di valuta estera su impegno irrevocabile non iscritto;
- copertura di un investimento netto in una gestione estera.
All’avvio di un’operazione di copertura, la Società designa e documenta formalmente il rapporto di copertura, cui intende applicare
l’hedge accounting, i propri obiettivi nella gestione del rischio e la strategia perseguita.
La relazione di copertura soddisfa i criteri di ammissibilità per la contabilizzazione delle operazioni di copertura se soddisfa tutti i
seguenti requisiti di efficacia della copertura:
- vi è un rapporto economico tra l'elemento coperto e lo strumento di copertura;
- l'effetto del rischio di credito non prevale sulle variazioni di valore risultanti dal suddetto rapporto economico;
- il rapporto di copertura della relazione di copertura è lo stesso di quello risultante dalla quantità dell'elemento coperto che la
Società effettivamente copre e dalla quantità dello strumento di copertura che la Società utilizza effettivamente per coprire
tale quantità di elemento coperto.
Copertura dei flussi di cassa
La porzione di utile o perdita sullo strumento coperto, relativa alla parte di copertura efficace, è rilevata nel prospetto delle altre
componenti di conto economico complessivo nella riserva di “cash flow hedge”, mentre la parte non efficace è rilevata direttamente
nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio. La riserva di cash flow hedge è rettificata al minore tra l’utile o la perdita cumulativa sullo
strumento di copertura e la variazione cumulativa del fair value dell'elemento coperto.
1.6.12 Warrant
I warrant sono strumenti finanziari che conferiscono al possessore il diritto (e non l’obbligo) di acquisire (“warrant call”), sottoscrivere
o vendere (“warrant put”) una determinata quantità di titoli (sottostante) ad un prezzo predefinito (“strike price”) ed entro una scadenza
stabilita (superata la quale lo strumento finanziario non potrà più essere esercitato e verrà annullato), solitamente superiore all’anno,
secondo un determinato rapporto (“rapporto di esercizio”). Sulla base di tale rapporto ad ogni warrant è associato un multiplo, che
rappresenta la quantità di sottostante controllata dallo strumento, cioè esprime quanti warrant occorre “utilizzare” per poter
sottoscrivere un’azione.
Si evidenzia inoltre come i warrant, il cui prezzo è strettamente correlato al valore dell’azione sottostante rappresenta il “premio” che
occorre pagare per sottoscrivere al prezzo prefissato l’azione stessa, possono essere acquistati e/o venduti separatamente dalle azioni
che hanno dato origine alla loro assegnazione.
Il tema della classificazione contabile dei warrant nei bilanci redatti secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS deve essere
affrontato alla luce del principio contabile IAS 32 “Strumenti finanziari: esposizione nel bilancio”, in vigore dai bilanci degli esercizi che
hanno inizio dal 1° gennaio 2005 o da data successiva.
È rilevante ricordare come lo IAS 32 distingua una passività finanziaria da uno strumento rappresentativo di capitale.
Viene definita passività finanziaria “una qualsiasi passività che sia:
A. un’obbligazione contrattuale:
- a consegnare disponibilità liquide o un’altra attività finanziaria o un’altra entità;
oppure
- scambiare attività o passività finanziarie con un’altra entità a condizioni che sono potenzialmente sfavorevoli all’entità.
B. un contratto che sarà o potrà essere estinto tramite strumenti rappresentativi del capitale dell’entità ed è:
- un non derivato, per cui l’entità è o può essere obbligata a consegnare un numero variabile di strumenti rappresentativi di
capitale dell’entità;
oppure
- un derivato che sarà o potrà essere estinto con modalità diverse dallo scambio di un importo fisso di disponibilità liquide o
di altra attività finanziaria con un numero fisso di strumenti rappresentativi di capitale dell’entità.”
Viene definito strumento rappresentativo di capitale un qualsiasi contratto che rappresenti una interessenza residua nelle attività
dell’entità dopo aver dedotto tutte le sue passività. A tale scopo i diritti, le opzioni o i warrant che danno il diritto di acquisire un numero
fisso di strumenti rappresentativi di capitale della entità medesima per un ammontare fisso di una qualsiasi valuta sono da considerare
strumenti rappresentativi di capitale se l'entità offre i diritti, le opzioni o i warrant proporzionalmente a tutti i detentori della stessa classe
di propri strumenti rappresentativi di capitale non costituiti da derivati».
Un'entità deve classificare uno strumento finanziario come strumento rappresentativo di capitale dalla data in cui lo strumento presenta
tutte le caratteristiche e soddisfa i requisiti richiesti e deve riclassificare lo stesso dalla data in cui lo strumento cessa di presentare
tutte le caratteristiche o soddisfare tutti i requisiti descritti in precedenza.
Lo IAS 32, inoltre, richiede che la classificazione di uno strumento finanziario nella prospettiva dell’emittente sia determinata con
riferimento alla sostanza rispetto alla sua forma giuridica; sostanza che è certamente e precisamente determinata dai diritti giuridici
del detentore dello strumento in questione.
Per i warrant che prevedono un rapporto di conversione variabile, non viene rispettata la previsione dello IAS 32.16.b).ii, in quanto si
tratta di strumenti che saranno estinti con un numero variabile di azioni dell’emittente e dunque sono identificabili come passività
finanziarie.
Per i warrant che prevedono la conversione in un numero fisso di azioni per i quali il rapporto di conversione è fisso, si rispetta la
previsione di IAS 32.16.b).ii, in quanto verranno estinti con la consegna di un numero fisso di azioni dell’emittente e dunque sono
identificabili come strumenti rappresentativi del capitale.
1.6.13 Rimanenze
Le rimanenze sono valutate al minore fra il costo e il valore di presumibile netto realizzo. Il criterio di valorizzazione adottato è il metodo
del costo medio ponderato.
I costi sostenuti per portare ciascun bene nel luogo e nelle condizioni attuali sono rilevati come segue:
- Materie prime: costo di acquisto calcolato con il metodo del costo medio ponderato, eventualmente rettificato qualora l’ultimo
prezzo di acquisto sia inferiore al valore di mercato della materia prima stessa.
- Prodotti finiti e semilavorati: costo diretto dei materiali e del lavoro più una quota delle spese generali di produzione, definita
in base alla normale capacità produttiva, escludendo gli oneri finanziari, attraverso una distinta base;
Il valore di presumibile netto realizzo è costituito dal normale prezzo stimato di vendita nel corso normale delle attività, dedotti i costi
stimati di completamento e i costi stimati per realizzare la vendita.
1.6.14 Perdita di valore di attività non finanziarie
Ad ogni chiusura di bilancio la Società valuta l’eventuale esistenza di indicatori di perdita di valore delle attività. In tal caso, o nei casi
in cui è richiesta una verifica annuale sulla perdita di valore, la Società effettua una stima del valore recuperabile. Il valore recuperabile
è il maggiore fra il fair value dell’attività o unità generatrice di flussi finanziari, al netto dei costi di vendita, e il suo valore d’uso. Il valore
recuperabile viene determinato per singola attività, tranne quando tale attività generi flussi finanziari che non sono ampiamente
indipendenti da quelli generati da altre attività o gruppi di attività. Se il valore contabile di un’attività è superiore al suo valore
recuperabile, tale attività ha subito una perdita di valore ed è conseguentemente svalutata fino a riportarla al valore recuperabile.
Nel determinare il valore d’uso, la Società sconta al valore attuale i flussi finanziari stimati futuri usando un tasso di sconto ante-
imposte, che riflette le valutazioni di mercato del valore attuale del denaro e i rischi specifici dell’attività. Nel determinare il fair value al
netto dei costi di vendita si tiene conto di transazioni recenti intervenute sul mercato. La Società basa il proprio test di impairment su
budget dettagliati e calcoli previsionali, predisposti separatamente sull’unità generatrice di flussi di cassa della Società cui sono allocati
attività individuali. Questi budget e calcoli previsionali coprono generalmente un periodo di quattro anni. Per proiettare i futuri flussi di
cassa oltre il quinto anno viene calcolato un tasso di crescita a lungo termine (terminal value).
La società basa il proprio test di impairment su budget più recenti e calcoli previsionali, predisposti separatamente per ogni unità
generatrice di flussi di cassa in cui sono allocati attività individuali. Questi budget e calcoli previsionali coprono generalmente un
periodo di tre anni. Per proiettare i futuri flussi di cassa oltre il terzo anno viene calcolato un tasso di crescita a lungo termine.
Le perdite di valore di attività in funzionamento sono rilevate nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio nelle categorie di costo coerenti
con la destinazione dell’attività che ha evidenziato la perdita di valore. Fanno eccezione le immobilizzazioni precedentemente
rivalutate, laddove la rivalutazione è stata contabilizzata tra le altre componenti di conto economico complessivo. In tali casi la perdita
di valore è a sua volta rilevata tra le altre componenti conto economico complessivo fino a concorrenza della precedente rivalutazione.
Per le attività diverse dall’avviamento, a ogni chiusura di bilancio, la Società valuta l’eventuale esistenza di indicatori del venir meno
(o della riduzione) di perdite di valore precedentemente rilevate e, qualora tali indicatori esistano, stima il valore recuperabile dell’attività
o della CGU. Il valore di un’attività precedentemente svalutata può essere ripristinato solo se vi sono stati cambiamenti delle assunzioni
su cui si basava il calcolo del valore recuperabile determinato, successivi alla rilevazione dell’ultima perdita di valore. La ripresa di
valore non può eccedere il valore di carico che sarebbe stato determinato, al netto degli ammortamenti, nell’ipotesi in cui nessuna
perdita di valore fosse stata rilevata in esercizi precedenti. Tale ripresa è rilevata nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio salvo che
l’immobilizzazione non sia contabilizzata a valore rivalutato, nel qual caso la ripresa è trattata come un incremento da rivalutazione.
1.6.15 Disponibilità liquide e depositi a breve termine
Le disponibilità liquide e i depositi a breve termine comprendono il denaro in cassa, sia in valuta nazionale che estera, i valori bollati e
le giacenze monetarie risultanti dai conti intrattenuti dalla Società con enti creditizi. Sono tutti espressi al loro valore nominale.
Ai fini della rappresentazione nel rendiconto finanziario, le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono rappresentati dalle disponibilità
liquide come definite sopra.
1.6.16 Fondi rischi
Gli accantonamenti a fondi per rischi e oneri sono effettuati quando la Società deve far fronte ad un’obbligazione attuale (legale o
implicita) risultante da un evento passato, è probabile un esborso di risorse per far fronte a tale obbligazione ed è possibile effettuare
una stima affidabile del suo ammontare. Quando la Società ritiene che un accantonamento al fondo rischi e oneri sarà in parte o del
tutto rimborsato, per esempio nel caso di rischi coperti da polizze assicurative, l’indennizzo è rilevato in modo distinto e separato
nell’attivo se, e solo se, esso risulta praticamente certo. In tal caso, il costo dell’eventuale accantonamento è presentato nel prospetto
dell’utile/(perdita) d’esercizio al netto dell’ammontare rilevato per l’indennizzo.
Se l’effetto del valore del denaro nel tempo è significativo, gli accantonamenti sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto ante
imposte che riflette, ove adeguato, i rischi specifici delle passività. Quando la passività viene attualizzata, l’incremento
dell’accantonamento dovuto al trascorrere del tempo è rilevato come onere finanziario.
1.6.17 Passività per benefici a dipendenti
Il costo dei benefici previsti ai sensi del piano a benefici definiti è determinato usando il metodo attuariale della proiezione unitaria del
credito.
Le rivalutazioni, che comprendono gli utili e le perdite attuariali, le variazioni nell’effetto del massimale delle attività, esclusi gli importi
compresi negli interessi netti sulla passività netta per benefici definiti ed il rendimento delle attività a servizio del piano (esclusi gli
importi compresi negli interessi netti sulla passività netta per benefici definiti), sono rilevate immediatamente nel prospetto della
situazione patrimoniale-finanziaria addebitando o accreditando gli utili portati a nuovo attraverso le altre componenti di conto
economico complessivo nell’esercizio in cui si manifestano.
Le rivalutazioni non sono riclassificate a conto economico negli esercizi successivi.
Il costo relativo alle prestazioni di lavoro passate è rilevato a conto economico alla data più remota tra le seguenti:
- la data in cui si verifica una modifica o la riduzione del piano; e
- la data in cui la Società rileva i costi di ristrutturazione correlati o i benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto
di lavoro.
Gli interessi netti sulla passività /attività netta per benefici definiti devono essere determinati moltiplicando la passività /attività netta
per il tasso di sconto. La Società rileva le seguenti variazioni dell’obbligazione netta per benefici definiti nel costo del venduto, nelle
spese amministrative e nei costi di vendita e distribuzione nel conto economico (per natura):
- Costi per prestazioni di lavoro, comprensivi di costi per prestazioni di lavoro correnti e passate, utili e perdite su riduzioni ed
estinzioni non di routine;
- Interessi attivi o passivi netti.
1.6.18 Pagamenti basati su azioni
I dipendenti della Società (inclusi i dirigenti) ricevono parte della remunerazione sotto forma di pagamenti basati su azioni, pertanto i
dipendenti prestano servizi in cambio di azioni (“operazioni regolate con strumenti di capitale”).
Il costo delle operazioni regolate con strumenti di capitale è determinato dal fair value alla data in cui l’assegnazione è effettuata
utilizzando un metodo di valutazione appropriato.
Tale costo, assieme al corrispondente incremento di patrimonio netto, è rilevato tra i costi per il personale lungo il periodo in cui sono
soddisfatte le condizioni relative al raggiungimento di obiettivi e/o alla prestazione del servizio. I costi cumulati rilevati a fronte di tali
operazioni alla data di chiusura di ogni esercizio fino alla data di maturazione sono commisurati alla scadenza del periodo di
maturazione e alla migliore stima del numero di strumenti partecipativi che verranno effettivamente a maturazione. Il costo o ricavo
nel prospetto dell’utile/(perdita) d’esercizio rappresenta la variazione del costo cumulato rilevato all’inizio e alla fine dell’esercizio.
Le condizioni di servizio o di performance non vengono prese in considerazione quando viene definito il fair value del piano alla data
di assegnazione. Si tiene però conto della probabilità che queste condizioni vengano soddisfatte nel definire la miglior stima del numero
di strumenti di capitale che arriveranno a maturazione. Le condizioni di mercato sono riflesse nel fair value alla data di assegnazione.
Qualsiasi altra condizione legata al piano, che non comporti un’obbligazione di servizio, non viene considerata come una condizione
di maturazione. Le condizioni di non maturazione sono riflesse nel fair value del piano e comportano l’immediata contabilizzazione del
costo del piano, a meno che non vi siano anche delle condizioni di servizio o di performance.
Nessun costo viene rilevato per i diritti che non arrivano a maturazione in quanto non vengono soddisfatte le condizioni di performance
e/o di servizio. Quando i diritti includono una condizione di mercato o a una condizione di non maturazione, questi sono trattati come
se fossero maturati indipendentemente dal fatto che le condizioni di mercato o le altre condizioni di non maturazione cui soggiogano
siano rispettate o meno, fermo restando che tutte le altre condizioni di performance e/o di servizio devono essere soddisfatte.
Se le condizioni del piano vengono modificate, il costo minimo da rilevare è il fair value alla data di assegnazione in assenza della
modifica del piano stesso, nel presupposto che le condizioni originali del piano siano soddisfatte. Inoltre, si rileva un costo per ogni
modifica che comporti un aumento del fair value totale del piano di pagamento, o che sia comunque favorevole per i dipendenti; tale
costo è valutato con riferimento alla data di modifica. Quando un piano viene cancellato dall’entità o dalla controparte, qualsiasi
elemento rimanente del fair value del piano viene spesato immediatamente a conto economico.
1.6.19 Partecipazioni
Le partecipazioni sono iscritte al costo rettificato in presenza di perdite di valore e di eventuali corrispettivi variabili quali ad esempio
earn-out o leakages. La differenza positiva, emergente all’atto dell’acquisto, tra il costo di acquisizione e la quota di patrimonio netto
a valori correnti della partecipata di competenza della Società è, pertanto, inclusa nel valore di carico della partecipazione. Le
partecipazioni sono oggetto di impairment test, laddove siano stati individuati indicatori di impairment. Qualora esistano evidenze che
tali partecipazioni abbiano subito una perdita di valore, la stessa è rilevata nel Conto economico come svalutazione. Nel caso
l’eventuale quota di pertinenza della Società delle perdite della partecipata ecceda il valore contabile della partecipazione, e la Società
abbia l’obbligo o l’intenzione di risponderne, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la quota delle ulteriori perdite è
rilevata come fondo nel passivo. Qualora, successivamente, la perdita di valore venga meno o si riduca, è rilevato a Conto economico
un ripristino di valore nei limiti del costo.
1.6.20 Nuovi principi contabili, interpretazioni e modifiche adottati dalla Società
La Società ha applicato per la prima volta alcuni principi o modifiche che sono in vigore dal 1 gennaio 2022.
IFRS 3 Business Combinations
Le modifiche hanno l’obiettivo di sostituire i riferimenti al Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements con
i riferimenti al Conceptual Framework for Financial Reporting pubblicato a Marzo 2018 senza un cambio significativo dei requisiti del
principio.
La modifica ha aggiunto un’eccezione ai principi di valutazione dell’IFRS 3 per evitare il rischio di potenziali perdite od utili “del giorno
dopo” derivanti da passività e passività potenziali che ricadrebbero nello scopo dello IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and
Contingent Assets o IFRIC 21 Levies, se contratte separatamente. L’esenzione richiede alle entità l’applicazione dei requisiti dello IAS
37 o dell’IFRIC 21, invece che del Conceptual Framework, per determinare qualora una obbligazione attuale esista alla data di
acquisizione.
La modifica ha inoltre aggiunto un nuovo paragrafo all’IFRS 3 per chiarire che le attività potenziali non si qualificano come attività
riconoscibili alla data di acquisizione.
In accordo con le regole di transizione, il Gruppo applica la modifica in modo prospettico, i.e., ad aggregazioni aziendali che intercorrono
successivamente all’inizio dell’esercizio in cui tale modifica viene per la prima volta applicata (data di prima applicazione). Tali modifiche
non hanno avuto impatto sul bilancio consolidato del Gruppo in quanto non sono state riconosciute attività potenziali, passività e passività
potenziali in scopo per tali modifiche.
Onerous contracts – Costs of Fulfilling a Contract – Amendments to IAS 37
Un contratto oneroso è un contratto nel quale i costi non discrezionali (ie, i costi che la società non può evitare in quanto è parte di un
contratto) necessari ad adempiere alle obbligazioni assunte sono superiori ai benefici economici che si suppone siano ottenibili dal
contratto.
La modifica specifica che nel determinare se un contratto è oneroso o genera perdite, una entità deve considerare i costi direttamente
riferiti al contratto per la fornitura di beni o servizi che includono sia i costi incrementali (ie, il costo del lavoro diretto ed i materiali) che
i costi direttamente attribuibili alle attività contrattuali (ie ammortamento delle attrezzature utilizzate per l’adempimento del contratto
così come i costi per la gestione e supervisione del contratto). Le spese generali ed amministrative non sono direttamente correlate
ad un contratto e sono escluse a meno che le stesse non siano esplicitamente ribaltabili alla controparte sulla base del contratto.
L’applicazione di tale principio non ha avuto alcun impatto per la società.
Property, plant and equipment: Proceeds before intended Use - Amendment to IAS 16
Le modifiche proibiscono alle entità di dedurre dal costo di un elemento di immobili, impianti e macchinari, ogni ricavo derivante dalla
vendita di prodotti venduti nel periodo in cui tale attività viene portata presso il luogo o le condizioni necessarie perché la stessa sia in
grado di operare nel modo per cui è stata progettata dal management. Un’entità contabilizza i ricavi derivanti dalla vendita di tali
prodotti, ed i costi per produrre tali prodotti, nel conto economico.
In accordo con le regole di transizione, la società applica la modifica in modo retrospettico solo per gli elementi di immobili, impianti e
macchinari entrati in funzione successivamente od all’inizio dell’esercizio comparativo all’esercizio in cui tale modifica viene per la
prima volta applicata (data di prima applicazione).
Tali modifiche non hanno avuto impatto sul bilancio della società in quanto non sono state realizzate vendite relative a tali elementi di
immobili, impianti e macchinari, prima che gli stessi entrassero in funzione prima o dopo l’inizio del precedente periodo comparativo.
IFRS 9 Financial Instruments – Fees in the ’10 per cent’ test for derecognition of financial liabilities
Come parte del processo di miglioramenti annuali 2018-2020 dei principi IFRS, lo IASB ha pubblicato una modifica all’ IFRS 9. Tale
modifica chiarisce le fee che una entità include nel determinare se le condizioni di una nuova o modificata passività finanziaria siano
sostanzialmente differenti rispetto alle condizioni della passività finanziaria originaria. Queste fees includono solo quelle pagate o
percepite tra il debitore ed il finanziatore, incluse le fees pagate o percepite dal debitore o dal finanziatore per conto di altri. Un’entità
applica tale modifica alle passività finanziarie che sono modificate o scambiate successivamente alla data del primo esercizio in cui
l’entità applica per la prima volta la modifica.
L’applicazione di tale principio non ha avuto alcun impatto per la società.
La Società non ha adottato anticipatamente alcun nuovo principio, interpretazione o modifica emessi ma non ancora in vigore.
1.6.21 Principi emanati ma non ancora in vigore
Si riporta nel proseguo gli altri principi, interpretazioni o modifiche omologati o non omologati e non ancora entrati in vigore alla data
di predisposizione del presente bilancio.
Principi omologati la cui data di prima applicazione è il 1 gennaio 2023:
• Amendments to IFRS 17 Insurance contracts: Initial Application of IFRS 17 and IFRS 9 – Comparative Information (issued
on 9 December 2021)
• Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction
(issued on 7 May 2021)
• Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2: Disclosure of Accounting
policies (issued on 12 February 2021)
• Amendments to IAS 8 Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors: Definition of Accounting Estimates
(issued on 12 February 2021)
• IFRS 17 Insurance Contracts (issued on 18 May 2017); including Amendments to IFRS 17 (issued on 25 June 2020)
Principi non omologati la cui data di prima applicazione è il 1 gennaio 2024:
• Amendments to IFRS 16 Leases: Lease Liability in a Sale and Leaseback (issued on 22 September 2022
• Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: • Classification of Liabilities as Current or Non-current Date
(issued on 23 January 2020); • Classification of Liabilities as Current or Non-current - Deferral of Effective Date (issued on
15 July 2020); and • Non-current Liabilities with Covenants (issued on 31 October 2022)
Gestione del capitale
Ai fini della gestione del capitale della Società, si è definito che questo comprende il capitale sociale emesso, le azioni privilegiate
convertibili, la riserva sovraprezzo azioni e tutte le altre riserve di capitale attribuibili agli azionisti della Società. L’obiettivo principale
della gestione del capitale è massimizzare il valore per gli azionisti. La Società gestisce la struttura patrimoniale ed effettua
aggiustamenti in base alle condizioni economiche ed ai requisiti dei covenants finanziari. Allo scopo di mantenere o rettificare la
struttura patrimoniale, la Società potrebbe intervenire sui dividendi pagati agli azionisti, rimborsare il capitale agli azionisti o emettere
nuove azioni. La Società controlla il patrimonio utilizzando un gearing ratio, costituito dal rapporto tra il debito netto ed il totale del
capitale più il debito netto. La politica della Società consiste nel mantenere questo rapporto inferiore al 40%. Negli anni 2019 e 2020,
essendo la Posizione Finanziaria Netta della Società positiva (Cassa Netta), tale obiettivo risulta raggiunto per definizione. Nel 2022
tale rapporto si attesta intorno al 20% (contro il 9% al 31.12.2021)
2022 2021
Finanziamenti fruttiferi e prestiti diversi da azioni privilegiate convertibili
102.803.020
89.535.609
Debiti per obbligazioni
3.323.051
6.633.052
Debiti per Lease
208.559
273.465
Meno: disponibilità liquide e depositi a breve termine
(6.255.196)
(3.050.651)
Meno: attività finanziarie correnti
(66.301.319)
(77.762.439)
Debito netto
33.778.115
15.629.035
Patrimonio netto
139.230.815
151.453.021
Capitale e debito netto
173.008.930
167.082.057
Gearing ratio
20%
9%
Gestione dei rischi finanziari
1.8.1 Rischio di liquidità
La Società monitora il rischio di una carenza di liquidità utilizzando uno strumento di pianificazione della liquidità. L’obiettivo della
Società è quello di mantenere un equilibrio tra continuità nella disponibilità di fondi e flessibilità di utilizzo attraverso l’utilizzo di strumenti
quali affidamenti e presiti bancari, mutui e obbligazioni. La politica della Società è quella di mantenere nell’intorno del 60% il totale dei
prestiti in scadenza nei prossimi 12 mesi. Al 31 dicembre 2022, il 34% del debito della Società ha scadenza inferiore ad un anno (2021:
67,7%), calcolato sulla base del valore contabile dei debiti in bilancio. La Società ha valutato la concentrazione del rischio, con
riferimento al rifinanziamento del debito, ed ha concluso che è basso. L’accesso alle fonti di finanziamento è sufficientemente
disponibile e i debiti con scadenza entro 12 mesi possono essere estesi o rifinanziati con gli attuali istituti di credito.
La tabella sottostante riassume il profilo di scadenza delle passività finanziarie della Società sulla base dei pagamenti previsti
contrattualmente non attualizzati.
31 dicembre 2022
Totale
Da 1 a 12 mesi
Da 1 a 5 anni
> 5 anni
Passività finanziarie
Prestiti obbligazionari
3.323.051
3.323.051
-
-
Debiti verso banche non correnti
70.079.208
-
64.199.702
5.879.506
Debiti verso banche correnti
32.723.811
32.723.811
-
-
Debiti per lease non correnti
88.384
-
88.384
-
Debiti per lease correnti
120.175
120.175
-
-
Totale passività finanziarie
106.334.630
36.167.037
64.288.087
5.879.506
31 dicembre 2021
Totale
Da 1 a 12 mesi
Da 1 a 5 anni
> 5 anni
Passività finanziarie
Prestiti obbligazionari
6.633.052
3.310.176
3.322.876
-
Debiti verso banche non correnti
27.701.361
-
27.701.361
-
Debiti verso banche correnti
61.834.248
61.834.248
-
-
Debiti per lease non correnti
144.026
-
135.057
8.969
Debiti per lease correnti
129.439
129.439
-
-
Totale passività finanziarie
96.442.126
65.273.863
31.159.294
8.969
1.8.2 Rischio di tasso di interesse
Il rischio di tasso di intesse è funzione dell’andamento dei tassi di interesse e le posizioni aziendali ad esso connesse, identificabili in
investimenti obbligazionari e in operazioni di indebitamento. Il rischio è costituito dall’aumento degli oneri finanziari connessi al rialzo
dei tassi di interesse.
Tale rischio può essere diversamente indicato in funzione del parametro di valutazione:
• Rischio Cash Flow: esso è legato all’eventualità di realizzare perdite connesse o alla riduzione degli incassi previsti oppure
all’aumento dei costi previsti. Esso è collegato a poste con profili di pagamento indicizzati ai tassi di mercato. Al variare di tali tassi,
varierà la posizione dell’azienda (finanziamento a tasso variabile)
• Rischio Fair Value: esso è legato all’eventualità di perdite connesse ad una variazione inattesa di valore di una attività o di
una passività a seguito di una improvvisa variazione dei tassi.
A tal riguardo, è opportuno segnalare che la Società sta valutando alcuni strumenti di copertura della variabilità del tasso sul
finanziamento Intesa 70 MLN; inoltre, a fronte dell’aumento dell’EURIBOR registrato tra 2022 e 2023, il Management della Società
non esclude una rinegoziazione dei covenants attualmente in essere.
1.8.3 Rischi connessi al virus COVID-19 (c.d. Coronavirus)
Nel corso del 2020 e del 2021, a causa della pandemia COVID-19 e ai conseguenti provvedimenti restrittivi imposti dalla legislazione
italiana e internazionale, la Società ha subito un rallentamento nel processo di crescita dei volumi venduti e del fatturato sui mercati
italiani. Gli effetti legati alla pandemia si sono protratti fino a fine esercizio 2021 mentre nel 2022 non si è verificato alcun effetto
misurabile. L'attuale livello di gestione e controllo della pandemia è tale da non far prevedere effetti negativi misurabili sul 2023.
Tuttavia, l’eventuale aggravarsi nella prossima stagione autunnale di tali circostanze potrebbe determinare effetti negativi significativi
sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.
Per mitigare tale rischio, la Società ha istituito un'Unità di Crisi per la gestione dell'emergenza Covid di cui fanno parte il datore di
lavoro, i suoi delegati in ambito salute, sicurezza e ambiente, il direttore Supply Chain, il direttore Engineering, l'RSPP, il direttore HR,
il medico competente e le rappresentanze sindacali. Tale Unità recepisce i nuovi decreti ed ordinanze in ambito Covid e ne valuta
l'applicabilità e le relative azioni operative. Fino a dicembre 2020 l'Unità si riuniva con frequenza mensile, da gennaio 2023 si riunisce
in caso di necessità.
La Società ha ad oggi un'elevata patrimonializzazione e una solida struttura finanziaria, fattori che garantiscono autonomia
patrimoniale-finanziaria in un orizzonte temporale anche di medio periodo.
1.8.4 Rischi connessi alla concentrazione dei ricavi sui principali clienti
La Società registra una significativa concentrazione dei ricavi sui principali clienti, pari, in particolare, al 31 dicembre 2022, a circa il
69% sui primi cinque clienti. Pertanto, il venir meno di uno o più di tali rapporti avrebbe un significativo impatto sui ricavi della Società.
Inoltre, di norma, i contratti con i principali clienti della Società non prevedono quantitativi minimi garantiti. Pertanto, non vi è alcuna
certezza che – in costanza di tali rapporti – negli esercizi successivi l’ammontare dei ricavi generati dalla Società sia analogo o
superiore a quelli registrati negli esercizi precedenti. L’eventuale verificarsi di tali circostanze potrebbe determinare effetti negativi
significativi sull’attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
La Società mitiga tale rischio da un lato, costruendo relazioni stabili e durature con i propri clienti volte ad una fortissima fidelizzazione
degli stessi, dall'altro lato tramite attività commerciali volte all'acquisizione di nuovi clienti.
1.8.5 Rischio di credito
È il rischio che un cliente o una delle controparti di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria non adempiendo ad
un’obbligazione; per la società il rischio è insito principalmente nel mancato incasso dei crediti commerciali. Le principali controparti di
Fine Foods sono primarie società attive nel settore della nutraceutica e della farmaceutica. La società, inoltre, valuta attentamente lo
standing creditizio della propria clientela anche considerando che per natura del business i rapporti con i propri clienti sono di lungo
periodo.
1.8.6 Rischio di prezzo
Viene mitigato attraverso una solida procedura di contabilità industriale utile a identificare correttamente il costo di produzione,
attraverso il quale possono essere stabiliti e adottati prezzi remunerativi e competitivi presso il cliente.
1.8.7 Rischio di variazione dei flussi finanziari
Non è ritenuto significativo in considerazione della struttura patrimoniale della Società. Si ritiene pertanto che i rischi a cui l’attività
aziendale è esposta non siano complessivamente superiori a quelli fisiologicamente connessi al complessivo rischio d’impresa.
1.8.8 Rischi fiscali
La Società è soggetta al sistema di tassazione previsto dalla normativa fiscale italiana vigente. Modifiche sfavorevoli a tale normativa,
nonché qualsiasi orientamento delle autorità fiscali italiane o della giurisprudenza con riferimento all'applicazione, interpretazione della
normativa fiscale in ordine alla determinazione del carico fiscale (Imposta sul Reddito delle Società “IRES”, Imposta Regionale Attività
Produttive “IRAP”) nonché ai fini dell’Imposta sul Valore Aggiunto “IVA”, potrebbero avere effetti negativi rilevanti sulla situazione
economica, patrimoniale e finanziaria.
Nello svolgimento della propria attività, la Società è esposta al rischio che l’amministrazione finanziaria o la giurisprudenza
addivengano – in relazione alla legislazione in materia fiscale e tributaria – a interpretazioni o posizioni diverse rispetto a quelle fatte
proprie da Fine Foods nello svolgimento della propria attività. La legislazione fiscale e tributaria, nonché la sua interpretazione,
costituiscono elementi di particolare complessità, anche a causa della continua evoluzione della normativa stessa e della sua esegesi
da parte degli organi amministrativi e giurisdizionali preposti.
La Società sarà periodicamente sottoposta ad accertamenti per verificare la corretta applicazione di tale normativa e il corretto
pagamento delle imposte. In caso di contestazioni da parte delle autorità tributarie italiane o estere, la Società potrebbe essere
coinvolta in lunghi procedimenti, risultanti nel pagamento di penali o sanzioni, con possibili effetti negativi rilevanti sull’attività, nonché
sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
In considerazione della complessità e del continuo mutamento della normativa fiscale e tributaria, nonché della sua interpretazione,
non è quindi possibile escludere che l’amministrazione finanziaria o la giurisprudenza possano in futuro addivenire a interpretazioni, o
assumere posizioni, in contrasto con quelle adottate dalla Società nello svolgimento della propria attività, con possibili conseguenze
negative sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa.
1.8.9 Rischi connessi ai rapporti con i fornitori: shortage di materie prime e materiali di confezionamento
La Società è esposta al rischio di dover sostenere un incremento dei costi per l'acquisto delle materie prime e materiali di
confezionamento necessari allo svolgimento della propria attività, unitamente al ritardo nella produzione, dovuto alla più difficile
reperibilità di dette materie prime e materiali di confezionamento, con potenziali effetti negativi sull’attività e sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società. L’attività della Società è caratterizzata, in alcuni casi, da una limitata sostituibilità dei fornitori,
particolarmente nel settore farmaceutico.
Per mitigare tali rischi, Fine Foods ha normalmente la possibilità di adeguare i prezzi di vendita in caso di aumenti del costo delle
materie prime. L'ufficio acquisti informa l'ufficio commerciale dell'incremento di prezzo di una materia prima, l'ufficio commerciale valuta
l'impatto di tale incremento sul pricing dei prodotti che includono tale materia prima e lo condivide con il cliente.
Inoltre, la Società mantiene un livello di giacenze relativo a materie prime di uso continuativo tale da sopperire ad un'improvvisa
mancanza di materiali sul mercato.
1.8.10 Rischio relativo al costo dell'energia
La Società è esposta al rischio di significativi aumenti dei costi dell'energia. Nel 2022 tali costi avevano visto incrementi fino al 600%
e oltre ed hanno provocato un impatto sul conto economico di Fine Foods pari a c.ca il 3% dei ricavi rispetto alla media dell'1% degli
anni precedenti. Tuttavia, l'outlook per il 2023 restituisce un quadro in cui le prospettive sulla volatilità dei prezzi energetici sono molto
ridimensionate. La fornitura di energia disponibile per il mercato europeo nonché gli stock energetici interni sono i motivi per cui la
stima degli impatti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale della Società, nonché la probabilità che essi si
verifichino, possano essere gradualmente ridotti.
Per mitigare tale rischio, la Società ha inserito nel proprio organico un Energy manager incaricato di monitorare l'andamento del
mercato energetico al fine di minimizzare l'impatto dei costi dell'energia nonché di porre in essere le opportune misure per incrementare
l'efficienza energetica dei siti produttivi. A tal proposito Fine Foods ha installato due cogeneratori per l'auto produzione di elettricità a
partire dalla combustione di gas, grazie ai quali ha eliminato la sua esposizione dal rischio di fluttuazioni della componente energia
elettrica e ha ottimizzato l'uso efficiente del calore sviluppato grazie alla cogenerazione. Inoltre, presso gli stabilimenti sono presenti
impianti fotovoltaici complessivamente di 850 Kw di potenza in grado di coprire parte del fabbisogno energetico (c.ca 1% fabbisogno
energetico totale).
.
1.8.11 Rischi legati al conflitto Russo-Ucraino
La Società è esposta al rischio di cancellazione o sospensione di ordini per prodotti esportati in Russia, Ucraina e zone limitrofe, a
causa del conflitto Russo-Ucraino. Come dimostrato dall'andamento del fatturato per la BU Pharma nel 2022, il rischio è da
considerarsi, per questa BU, sostanzialmente nullo. Sul fronte BU food la situazione per il 2023 rimane incerta e potenzialmente in
grado di generare effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale della Società, seppur ridimensionati rispetto
agli impatti stimati per il 2022.
Come azione mitigante, lo Società monitora tale rischio tramite continui contatti con i clienti che esportano nelle zone interessate dal
conflitto in modo da gestire puntualmente le eventuali criticità.
1.8.12 Rischi connessi alla responsabilità civile del produttore
La Società è esposta ai rischi legati a prodotti fabbricati con qualità non conforme alle specifiche del cliente che potrebbero avere
effetti collaterali, o comunque non desiderati e aspettati, sulla salute dei consumatori, esponendolo ad una possibile azione di
responsabilità e/o a pretese risarcitorie, con potenziali effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale della
Società.
Per quanto riguarda le azioni intraprese per mitigare il rischio, la Società dispone di un robusto sistema di qualità e numerose
certificazioni che garantiscono il rispetto delle norme di buona fabbricazione e tutti i prodotti finiti e le materie prime vengono
scrupolosamente analizzati per attestarne la conformità alle specifiche di rilascio. Inoltre, la Società dispone di un sistema di
monitoraggio a livello internazionale delle allerte e delle frodi in ambito alimentare.
La Società ha inoltre sottoscritto con una primaria compagnia di assicurazione una polizza assicurativa con un massimale di 5 milioni
di euro per ciascun evento.
Un'ulteriore azione di mitigazione di tale rischio è inclusa nel Business Continuity Plan e riguarda la formazione continua del personale
coinvolto nel processo di realizzazione dei prodotti.
1.8.13 Rischi connessi all’autorizzazione alla produzione
La Società è esposta al rischio della mancata approvazione, da parte di enti e istituzioni governative o sanitarie, delle singole fasi di
produzione che caratterizzano la sua attività, laddove fosse rilevato il mancato rispetto dei requisiti normativi applicabili agli stabilimenti
e alla produzione di farmaci e prodotti nutraceutici, con potenziali effetti negativi sulla sua situazione economica, finanziaria e
patrimoniale.
Durante i numerosi audit svolti da clienti ed autorità, la Società non ha mai ricevuto segnalazioni di non conformità critiche. Ciò
premesso, la compliance GMP viene garantita mediante l'applicazione di rigorose procedure di qualità e di periodici audit interni di tipo
sistematico. La Società, inoltre, dispone di una procedura per la rapida trattazione di eventuali osservazioni o deviazioni riscontrate
dalle autorità.
1.8.14 Rischi relativi alla normativa in materia di ambiente, salute e sicurezza dei lavoratori
La Società è esposta al rischio scaturente dall’eventuale contaminazione accidentale dell’ambiente in cui operano i propri dipendenti,
nonché di possibili infortuni sul luogo di lavoro. Inoltre, eventuali violazioni della normativa ambientale, nonché l’adozione di sistemi di
prevenzione e protezione in materia di sicurezza non appropriato alle esigenze della Società potrebbe comportare l’applicazione di
sanzioni amministrative anche significative, di natura monetaria oppure inibitoria, ivi incluse sospensioni o interruzioni dell’attività
produttiva, con potenziali effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
Per affrontare tali rischi, la Società dispone di un robusto sistema di gestione degli standard di salute e sicurezza dei lavoratori e di
tutela ambientale del contesto in cui la Società opera. Inoltre, è in possesso di certificazioni quali la ISO45001:2018 (S&SL) e
ISO14001:2015 (ambiente) che attestano la corretta strutturazione e applicazione del sistema stesso ed è soggetto annualmente ad
audit da parte di enti certificati e, sempre annualmente, vengono effettuati audit interni.
1.8.15 Rischi legati alla violazione del sistema informativo
La Società è esposta al rischio che si verifichino azioni dolose, acuite anche dall'attuale contesto socio/politico, inerenti al sistema
informatico atte ad impattare la disponibilità e/o l'integrità dello stesso, con potenziali effetti negativi sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria.
La Società ha in essere procedure e policy di sicurezza atte a garantire la corretta gestione dei sistemi informatici ed è dotata di
apparati di sicurezza perimetrale e interna. Le infrastrutture sono equipaggiate con sistemi di alta affidabilità per i sistemi critici e
vengono verificate con frequenza annuale. Dal punto di vista di gestione dei rischi, la Società ha un piano di disaster recovery atto a
garantire l'affidabilità dei sistemi informatici, inoltre i sistemi IT della Società sono conformi alle normative GDPR per la protezione dei
dati. La funzione sistemi informativi è soggetta, inoltre, ad audit interni da parte della funzione di Quality Assurance ed esterni da parte
di enti certificatori e clienti.
1.8.16 Rischi legati alla gestione del capitale umano
A causa dell'attuale intensa dinamicità del mercato del lavoro, soprattutto per i profili tecnici e specializzati, e della concorrenza
esistente tra le aziende in cui la Società opera, è fondamentale assumere, formare e trattenere persone altamente qualificate per
produrre e sviluppare prodotti innovativi che consentano alla Società di mantenere e aumentare la propria quota di mercato. Inoltre, i
costi associati ad un elevato tasso di turnover possono avere un impatto negativo diretto sulla situazione economica, finanziaria e
patrimoniale della Società che deve sostenere spese aggiuntive per la gestione del personale in uscita e contemporaneamente per la
formazione e l’inserimento di nuove risorse umane in entrata. Le organizzazioni sono chiamate ad orientarsi verso nuovi modelli di
business, più agili, flessibili e inclusivi, attuando politiche di valorizzazione delle diversità, di gestione e promozione dei talenti in modo
da trattenere talenti e persone preparate. La Società investe molte energie nella gestione delle risorse umane e ha sviluppato una
strategia che mira proprio ad attrarre e trattenere i migliori talenti, a partire da processo di selezione. Quando viene scelta la Persona
da inserire, viene privilegiato il potenziale di crescita. Per colmare gli eventuali gap di competenze, vengono programmati corsi ad hoc.
Sono attivi vari canali di comunicazione tra dipendenti e management e periodicamente vengono organizzati momenti di condivisione
degli obiettivi raggiunti dalla Società. Vengono offerte opportunità di crescita professionale in un ambiente eticamente corretto e senza
discriminazioni. Sono infine implementate forme di flessibilità nell’orario e nelle modalità di lavoro al fine di migliorare il work-life balance
delle persone.
1.8.17 Rischi legati ai cambiamenti climatici
A causa dei cambiamenti climatici, la Società è esposta al verificarsi di fermi operativi a causa di eventi meteo estremi a danno di
infrastrutture di servizio, stabilimenti, impianti e macchinari. La scarsa disponibilità di acqua per uso industriale in seguito a periodi
prolungati di siccità può compromettere l'efficienza produttiva. L’approvvigionamento di materie prime può risultare più difficoltoso a
causa del verificarsi di fenomeni climatici estremi che possono comportare l’interruzione totale o parziale della catena di fornitura.
Infine, l'assenza di investimenti per ridurre l’impatto sul clima attraverso la riduzione dei consumi energetici può comportare un impatto
negativo sul conto economico della Società per gli aumenti dei costi operativi e per l'esposizione a fluttuazioni dei prezzi dell’energia
e a eventuali interventi regolatori mirati ad esempio ad introdurre imposte sulle emissioni di carbonio.
Per affrontare tale rischio, è in essere una strategia per la riduzione delle emissioni di CO2. Nella strategia di Fine Foods, la gerarchia
delle soluzioni che fanno parte del suo piano di decarbonizzazione è la seguente: installazione di impianti per la produzione di energia
da fonti rinnovabili, efficientamento dei processi e degli impianti per la riduzione dei consumi energetici e delle emissioni di CO2,
acquisto di energia verde dalla rete ed infine engagement della catena di fornitura.
La Società ha nel proprio organico un Energy manager incaricato di porre in essere le opportune misure per incrementare l'efficienza
energetica dei siti produttivi. Presso gli stabilimenti della Società sono presenti impianti fotovoltaici, complessivamente di 850 Kw,
attraverso i quali, nel 2022, sono state evitate le emissioni di oltre 170 Tonnellate di CO2.
Valutazioni discrezionali e stime contabili significative
La preparazione del bilancio della Società richiede agli amministratori di effettuare valutazioni discrezionali, stime e ipotesi che
influenzano i valori di ricavi, costi, attività e passività e l’informativa a questi relativa, nonché l’indicazione di passività potenziali.
L’incertezza circa tali ipotesi e stime potrebbe determinare esiti che richiederanno, in futuro, un aggiustamento significativo al valore
contabile di tali attività e/o passività.
1.9.1 Valutazioni discrezionali
Nell’applicare i principi contabili della Società, gli amministratori hanno assunto decisioni basate sulle seguenti valutazioni discrezionali
(escluse quelle che comportano delle stime).
Giudizio significativo nel determinare la durata del leasing dei contratti che contengono un’opzione di proroga – La Società come
locatario
La Società determina la durata del leasing come il periodo non annullabile del leasing a cui vanno aggiunti sia i periodi coperti
dall’opzione di estensione del leasing stesso, qualora vi sia la ragionevole certezza di esercitare tale opzione, sia i periodi coperti
dall’opzione di risoluzione del leasing qualora vi sia la ragionevole certezza di non esercitare tale opzione.
La Società ha la possibilità, per alcuni dei suoi leasing, di prolungare il leasing o di concluderlo anticipatamente. La Società applica il
proprio giudizio nel valutare se vi sia la ragionevole certezza di esercitare le opzioni di rinnovo. Ciò detto, la Società considera tutti i
fattori rilevati che possano comportare un incentivo economico ad esercitare le opzioni di rinnovo o a concludere il contratto. Dopo la
data di decorrenza, la Società rivede le stime circa la durata del leasing nel caso in cui si presenti un significativo evento o una
significativa modifica in circostanze che sono sotto il proprio controllo e che possono influire sulla capacità di esercitare (o di non
esercitare) l’opzione di rinnovo o di cancellazione anticipata (ad esempio, investimenti in migliorie sui beni in leasing o rilevanti
modifiche specifiche sul bene in leasing) (si veda paragrafo 3.3 “Leases”).
1.9.2 Stime e assunzioni
Sono di seguito illustrate le assunzioni principali riguardanti il futuro e le altre principali cause d’incertezza valutativa che, alla data di
chiusura dell’esercizio, presentano il rischio rilevante di dar luogo a rettifiche significative dei valori contabili delle attività e passività
entro l’esercizio successivo. La Società ha basato le proprie stime ed assunzioni su parametri disponibili al momento della
preparazione del bilancio d’esercizio. Tuttavia, le attuali circostanze ed assunzioni su eventi futuri potrebbero modificarsi a causa di
cambiamenti nel mercato o di accadimenti non controllabili dalla Società. Tali cambiamenti, qualora avvengano, sono riflessi nelle
assunzioni quando avvengono.
Pagamenti basati su azioni
Stimare il fair value dei pagamenti basati su azioni richiede di determinare il modello di valutazione più appropriato, il che dipende dai
termini e dalle condizioni in base alle quali tali strumenti sono concessi. Questo richiede anche l’individuazione dei dati per alimentare
il modello di valutazione, tra cui ipotesi sul periodo di esercizio delle opzioni, la volatilità e il rendimento azionario. Per i pagamenti
basati su azioni regolati per cassa è necessario rimisurare la passività alla fine di ogni periodo di riferimento e sino alla data di
regolamento, rilevando ogni variazione del fair value a conto economico. Ciò richiede un riesame delle stime utilizzate alla fine di ogni
periodo di riferimento. La valutazione dei diritti assegnati è stata realizzata riflettendo le condizioni di mercato finanziario, dunque, la
stima del fair value è influenzata dal numero dei diritti che andranno a maturazione secondo le regole previste dalle condizioni di
performance oltre che dal fair value di ciascun diritto (si veda paragrafo 2.4 “Costi del personale” e 4.1 “Patrimonio netto”).
Si dà atto che al 31 dicembre 2021 è terminato il vesting period del piano di stock grant 2018-2021; la Direzione aziendale non ha, in
seguito, deliberato nuovi piani di stock grant o di stock option, motivo per il quale tale stima ed assunzione non risulta più essere
rilevante per il bilancio chiuso al 31 dicembre 2022.
Accantonamento per perdite attese su crediti commerciali ed accantonamento a fondo svalutazione magazzino
La Società utilizza un metodo a matrice per calcolare le ECL per i crediti commerciali. Le aliquote di accantonamento sono infatti
determinate principalmente sulle probabilità di default del settore di riferimento ma anche in base al tasso di insolvenza storico
osservato dalla Società.
Ad ogni data di riferimento, i tassi di insolvenza storici vengono aggiornati e vengono analizzati i cambiamenti nelle stime su elementi
previsionali.
La valutazione della correlazione tra i tassi di insolvenza storici, le condizioni economiche previsionali e le ECL è una stima significativa.
L’ammontare di ECL è sensibile ai cambiamenti delle circostanze e delle condizioni economiche previste. Anche l'esperienza storica
sull’andamento delle perdite su credito della Società e la previsione delle condizioni economiche future potrebbero non essere
rappresentative dell’insolvenza effettiva del cliente in futuro.
Ad ogni data di riferimento la Società provvede a verificare eventuali perdite di valore relative alle rimanenze in giacenza. Tale attività
viene eseguita a livello di lotto di produzione e fa rifermento oltre che alla scadenza del materiale anche a eventuali non conformità
dei prodotti.
Piani a benefici definiti (fondi pensione)
Il costo dei piani pensionistici a benefici definiti e degli altri benefici successivi al rapporto di lavoro ed il valore attuale dell’obbligazione
per benefici definiti sono determinati utilizzando valutazioni attuariali. La valutazione attuariale richiede l’elaborazione di varie
assunzioni che possono differire dagli effettivi sviluppi futuri. Queste assunzioni includono la determinazione del tasso di sconto, i futuri
incrementi salariali, i tassi di mortalità e il futuro incremento delle pensioni. A causa della complessità della valutazione e della sua
natura di lungo termine, tali stime sono estremante sensibili a cambiamenti nelle assunzioni. Tutte le assunzioni sono riviste con
periodicità annuale.
Imposte
La società è sottoposta al regime fiscale e tributario italiano. Gli amministratori nella definizione del reddito imponibile e quindi nella
quantificazione delle imposte da liquidare interpretano tali normative. Le attività fiscali differite sono rilevate per le perdite fiscali non
utilizzate, nella misura in cui è probabile che in futuro vi sarà un utile imponibile tale da permettere l’utilizzo delle perdite. È richiesta
un’attività di stima rilevante da parte della direzione aziendale per determinare l’ammontare delle attività fiscali che possono essere
rilevate sulla base del livello di utili imponibili futuri, sulla tempistica della loro manifestazione e sulle strategie di pianificazione fiscale
applicabili.
Con riferimento alla recuperabilità dell’attivo di bilancio iscritto a titolo di imposte anticipare si dà atto che gli amministratori hanno
redatto un piano industriale a livello di Gruppo e di legal entity strutturato su un orizzonte temporale 2023-2025, approvato dal consiglio
di amministrazione riunitosi il 30 marzo 2023, dal quale si evince che gli utili fiscali generarti in arco piano sono sufficientemente
capienti al fine di poter recupere le imposte differite attive iscritte sulle perdite fiscali.
Riduzioni di valore di attività non finanziarie
Una riduzione di valore si verifica quando il valore contabile di un’attività o unità generatrice di flussi di cassa eccede il proprio valore
recuperabile, che è il maggiore tra il suo fair value dedotti i costi di vendita e il suo valore d’uso. Il calcolo del valore d’uso è basato su
un modello di attualizzazione dei flussi di cassa. Il valore recuperabile dipende sensibilmente dal tasso di sconto utilizzato nel modello
di attualizzazione dei flussi di cassa, così come dai flussi di cassa attesi in futuro e dal tasso di crescita utilizzato per l’estrapolazione.
Poiché al 31 dicembre 2022 gli amministratori non hanno identificato indicatori di impairment per le BU Food e Pharma, non si è
proceduto ad alcun test di impairment sul relativo capitale investito.
Verifica del valore di iscrizione delle partecipazioni
Così come più dettagliatamente esposto al paragrafo sui principi contabili con specifico riferimento al trattamento contabile delle
partecipazioni, gli amministratori nello svolgimento degli impairment test, fanno ricorso ad assunzioni e stime, a volte anche complesse,
che sono soggette al giudizio stesso degli amministratori. Le principali assunzioni alla base di tale attività riguardano:
• previsione dei flussi di cassa futuri, per il periodo esplicito del business plan di Gruppo;
• determinazione dei flussi di cassa normalizzati alla base della stima del valore terminale
• determinazione dei tassi di crescita di lungo periodo e di attualizzazione applicati alle previsioni dei flussi di cassa futuri
CONTO ECONOMICO
Ricavi derivanti da contratti con clienti
I ricavi al 31 dicembre 2022 ammontano ad Euro 172.526.658, contro gli Euro 178.548.663 dell’esercizio precedente registrano quindi
un decremento del 3,4%, e si riferiscono ai due segmenti “Food” e “Pharma”. Si fornisce di seguito la suddivisione per business unit e
per area geografica:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Business Unit – Food
117.813.880
139.060.695
Business Unit – Pharma
54.712.778
39.487.968
Totale ricavi da contratti con clienti
172.526.658
178.548.663
Da quanto sopra si può evincere come il fatturato del settore Food, nonostante il decremento rispetto all’anno precedente, rappresenti
ancora la maggioranza (68,3%) del fatturato di Gruppo. Il settore Pharma, invece, risulta in notevole crescita nel 2022, con un
incremento percentuale del 38,6% rispetto al 2021. La Società ha provveduto a riclassificare, riesponendo di conseguenza anche il
comparativo, i ricavi derivanti dall’addebito di servizi ai clienti (7,2 milioni di Euro al 31 dicembre 2022 confrontati con 2,2 milioni di
Euro al 31 dicembre 2021) dagli altri ricavi ai ricavi, avendo questi ultimi i requisiti richiesti per poter essere esposti nella voce “ricavi
da contratti con clienti”. I ricavi da contratti con i clienti del 31 dicembre 2021 sono ora pari a Euro 178,5 milioni rispetto a Euro 176,4
milioni presentati i precedenza. Tale modifica non ha in alcun modo comportato effetti nel subtotale di conto economico Totale ricavi,
né su altre voci del conto economico.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Ricavi Italia
79.288.442
59.154.305
Ricavi estero
93.238.217
119.394.358
Totale ricavi da contratti con clienti
172.526.658
178.548.663
Da tale rappresentazione si può evincere come il fatturato della Società sia prevalentemente riconducibile a vendite effettuate
all’estero; nel 2022, infatti, la Società ha fatturato fuori dall’Italia il 54% del fatturato totale, in linea leggera diminuzione rispetto al
periodo precedente (2021: 67%).
Altri proventi
Al 31 dicembre 2022 gli altri proventi della Società ammontano ad Euro 647.560 contro gli Euro 112.611 dell’esercizio precedente. Di
seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Certificati bianchi
566.211
-
Rettifiche svalutazione crediti e liquidità
7.032
26.106
Plusvalenze
55.234
75.487
Abbuoni e arrotondamenti attivi
5.558
5.496
Sopravvenienze attive
13.524
5.523
Totale altri proventi
647.560
112.611
I ricavi da certificati bianchi derivano dall’iscrizione nell’attivo circolante dei titoli di efficienza energetica maturati dalla Società nel 2021
e 2022 in seguito all’installazione dei cogeneratori presso gli stabilimenti di Verdellino e Brembate. I titoli maturati nel corso del 2021
sono stati quantitativamente confermati dall’Autorità nel corso del 2022 e venduti sul mercato dalla Società nei primi mesi del 2023.
I titoli maturati nel corso del 2022 sono stati quantitativamente stimati dalla Società, anche con il supporto di consulenti esperti in
materia. Il valore assegnato ai titoli è il minore tra il prezzo di borsa al 31.12.22 ed il medio ponderato dell’anno.
Costi per materie prime, variazione delle rimanenze dei prodotti finiti e dei prodotti in corso di
lavorazione.
Al 31 dicembre 2022 i costi per materie prime e materiale di consumo, al netto della variazione delle rimanenze, ammontano ad Euro
107.430.562 contro gli Euro 110.265.870 dell’esercizio precedente, con un decremento del 2,6%. L’incidenza dei costi connessi
all’acquisto di materie sui ricavi da contratti con clienti (62,3%) è pressoché allineata al valore registrato nel 2021 (61,8%).
Di seguito se ne riporta la composizione:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Merci conto acquisti
110.045.158
116.938.575
Materie prime, sussidiarie e di consumo
2.124.057
2.439.884
Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo e merci
(6.511.508)
(7.035.596)
Variazione delle rimanenze dei prodotti finiti e dei prodotti in corso di lavorazione
1.772.855
(2.076.994)
Totale costi per consumo materie prime, variazione delle rimanenze dei prodotti
finiti e dei prodotti in corso di lavorazione
107.430.562
110.265.870
Si precisa che nella voce Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo e merci sono inclusi gli effetti a conto
economico della movimentazione del fondo svalutazione di magazzino.
Costi del personale
Al 31 dicembre 2022 i costi del personale della Società ammontano ad Euro 30.968.517 contro gli Euro 31.159.219 dell’esercizio
precedente, con un decremento del 0,6%. Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Salari e stipendi
20.790.465
20.066.012
Oneri sociali
6.857.617
6.644.915
Trattamento di fine rapporto
1.423.282
1.359.859
Stock Grant
-
1.058.445
Personale Interinale
1.897.153
2.029.988
Totale costi del personale
30.968.517
31.159.219
La voce “Stock Grant”, ai sensi del principio contabile internazionale IFRS 2, riflette l’assegnazione gratuita ai beneficiari dei diritti a
ricevere azioni a determinate vesting conditions legate alle performance della Società. Tale piano di stock grant è terminato al 31
dicembre 2021 mentre l’assegnazione degli stessi è avvenuta nel corso del mese di luglio 2022.
2.4.1 Dati sull’occupazione
Riportiamo di seguito il numero dei dipendenti della Società suddivisi per categoria:
Dati sull’ occupazione (espressi in unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Dirigenti
16
14
Impiegati
213
208
Operai
389
395
Totale dipendenti
618
617
Costi per servizi
Al 31 dicembre 2022 i costi per servizi della Società ammontano ad Euro 19.464.262 contro gli Euro 17.810.524 dell’esercizio
precedente, con un incremento del 9,3%. Di seguito se ne riporta la composizione:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Costi per manutenzioni ordinarie
2.433.017
3.073.810
Prestazione di lavoro interinale
288.024
275.602
Utenze varie
5.269.672
2.384.148
Costi per trasporto, carburante e pedaggi
918.221
785.891
Spese per consulenze
2.062.910
3.122.920
Costi per pulizia, disinfestazione e sorveglianza
1.424.948
1.273.595
Compensi a sindaci e amministratori
1.057.114
1.332.424
Costi per lavorazione merci in conto terzi
558.461
627.976
Costi per affitti, noleggio e varie
651.084
705.972
Ticket restaurant
893.391
671.201
Costi per fiere e pubblicità
254.645
474.328
Smaltimento rifiuti, reflui e solidi
759.204
774.200
Assicurazioni
488.435
440.272
Canoni per Electronic Data Processing
666.410
436.487
Commissioni bancarie
317.565
329.533
Analisi esterne e analisi ecologiche
590.989
365.587
Qualifiche e Taratura
194.410
189.465
Provvigioni per vendite
285.372
188.073
Altri Costi
350.390
359.041
Totale costi per servizi
19.464.262
17.810.524
La voce “Costi per affitti, noleggio e vari” riferisce a contratti short term e low-value per i quali la Società si è avvalsa dell’esenzione
concessa dal principio, come riportato nel paragrafo “3.1 Leases”. La voce utenze varie mostra gli effetti significativi dell’aumento dei
costi di energia elettrica e metano.
Altri costi operativi
Gli altri costi operativi al 31 dicembre 2022 ammontano ad Euro 1.183.242 contro gli Euro 1.174.275 dell’esercizio precedente.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Penalità e indennizzi
25.575
100.776
Imposte e tasse
462.871
528.047
Sopravvenienze passive
7.185
987
Minusvalenze
31.310
27.118
Quote Associative
228.791
164.794
Costi di rappresentanza e omaggi
21.070
13.394
Costi per rifiuti e bonifica
24.735
647
Costi per certificazioni, vidimazioni e diritti CCIAA
43.389
40.950
Erogazioni Liberali
3.642
-
Altri costi operativi
334.675
297.563
Totale altri costi operativi
1.183.242
1.174.275
Ammortamenti e svalutazioni
Al 31 dicembre 2022 gli ammortamenti e le svalutazioni della Società ammontano ad Euro 12.672.951 contro gli Euro 12.252.364
dell’esercizio precedente. Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Ammortamento immobilizzazioni materiali
11.863.587
11.298.110
Ammortamento immobilizzazioni immateriali
681.058
718.174
Ammortamento diritto d'uso
128.307
185.324
Svalutazioni Immobilizzazioni Materiali
-
50.757
Totale ammortamenti e svalutazioni
12.672.951
12.252.364
Variazioni di Fair Value delle attività e passività finanziarie
Al 31 dicembre 2022 le variazioni di Fair Value delle attività e passività finanziarie presentano un saldo negativo pari ad Euro 7.733.525
contro un saldo negativo pari ad Euro 8.897.380 dell’esercizio precedente. Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Variazione fair value altri titoli
(7.733.525)
3.839.422
Variazione fair value warrant
-
(12.736.802)
Totale variazioni di fair value delle attività e passività finanziarie
(7.733.525)
(8.897.380)
La voce “Variazioni fair value altri titoli” presenta la variazione di Fair Value di titoli detenuti presso un importante istituto di credito,
come menzionato nel paragrafo 3.12 “Attività finanziarie correnti”.
A seguito della maturazione dei relativi strumenti finanziari, avvenuta al 31 dicembre 2021, la società, alla medesima data, aveva
iscritto nella voce “Variazione fair value warrant” la variazione del valore di mercato dei warrant; in particolare, la variazione di fair
value dei Warrant Non quotati, convertiti in azioni in data 28 aprile 2021 è pari ad Euro 6.679.200 mentre la variazione di fair value dei
Warrant Quotati convertiti in azioni o estinti al 30 giugno 2021 è pari ad Euro 6.057.602. Non essendovi più Warrant in circolazione
già a far data dal 31 dicembre 2021, nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 tale voce di bilancio non ha riportato alcuna
movimentazione.
Proventi e oneri da partecipazione
Al 31 dicembre 2022 gli oneri da partecipazione ammontano ad Euro 0, mentre nel 2021 ad Euro 3.472.339.
(Importi in euro unità)
31-dic-22
31-dic-21
Svalutazione partecipazioni -
3.472.339
Totale proventi e oneri da partecipazione
-
3.472.339
Nel 2022 a seguito dell’impairment test realizzato sul valore delle partecipazioni di Euro Cosmetic e Pharmatek non si sono rese
necessarie delle svalutazioni; mentre nel 2021 era stata rilevata la svalutazione effettuata a valle dell’impairment test realizzato sul
valore della partecipazione in Euro Cosmetic, si rimanda al paragrafo 3.4 “Partecipazioni” per maggiori dettagli.
Perdita su crediti finanziari
Al 31 dicembre 2022 le perdite su crediti finanziari ammontano ad Euro 3.266.960.
(Importi in euro unità)
31-dic-22
31-dic-21
Perdita su crediti finanziari
3.266.960
-
Totale perdita su crediti finanziari 3.266.960
-
La voce accoglie la svalutazione del credito “Leakages” così come meglio commentato al paragrafo 1.1 “Eventi significativi del periodo”.
Proventi finanziari
Al 31 dicembre 2022 i proventi finanziari della Società ammontano ad Euro 40.527 contro gli Euro 26.270 dell’esercizio precedente.
Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Differenze di cambio attive
39.805
25.940
Interessi bancari attivi
722
330
Totale proventi finanziari
40.527
26.270
Oneri finanziari
Al 31 dicembre 2022 gli oneri finanziari della Società ammontano ad Euro 1.963.875 contro gli Euro 659.811 dell’esercizio precedente.
Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Interessi passivi su prestito obbligazionario
151.215
246.882
Interessi passivi su finanziamenti e mutui bancari
1.446.543
231.796
Interessi passivi di c/c bancario
185.755
109.543
Differenze di cambio passive
160.191
62.335
Oneri finanziari su attualizzazione del TFR
16.696
5.882
Interessi su passività finanziarie per lease
3.474
3.373
Totale oneri finanziari
1.963.875
659.811
L’incremento degli oneri finanziari è principalmente riconducibile alla maggior esposizione debitoria nei confronti degli istituti di credito
a seguito dell’ottenimento di nuovi finanziamenti così come dettagliato nella sezione “eventi significativi” del presente documento,
nonché all’incremento dei tassi di interesse dovuti alle politiche restrittive applicate dalla banca centrale europea volte a ridurre
l’inflazione.
2.13 Imposte sul reddito
Anche per l’anno 2022 il saldo della voce imposte sul reddito mostra un saldo negativo (ricavo) e più precisamente ammonta
complessivamente ad Euro 3.885.005 contro gli Euro 2.883.788 dell’esercizio precedente.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Imposte correnti
59.744
270.108
Imposte anticipate e differite
(3.944.749)
(1.303.944)
Imposte esercizi precedenti
-
(1.849.952)
Totale imposte sul reddito
(3.885.005)
(2.883.788)
Nel corso del periodo chiuso al 31 dicembre 2022 le imposte differite attive iscritte a bilancio, così come meglio commentato nelle note
1.24 attività per imposte anticipate e alla nota 3.7 Fondo imposte differite, hanno avuto un effetto positivo sul conto economico in
prevalenza riconducile allo stanziamento della fiscalità differita sulla perdita fiscale maturata nel corso dell’esercizio.
Si noti che la Società registra al 31 dicembre 2022 una base imponibile negativa principalmente a fronte di eventi non ricorrenti occorsi
nell’anno, quali la svalutazione del credito leakages per Euro 3,3 milioni e la variazione negativa di Fair Value della gestione
patrimoniale per Euro 7,7 milioni.
Nel 2021 la voce mostra un saldo negativo (ricavo) a fronte della sopravvenienza attiva iscritta in contropartita delle eccessive imposte
(IRES) stanziate nel 2020; infatti, in sede di predisposizione del bilancio 2020, la Società aveva sterilizzato l’effetto economico dei
warrant tramite le opportune riprese fiscali. Tuttavia, in seguito alla risposta all’interpello presentato all’Agenzia delle entrate, ricevuta
prima dell’invio della dichiarazione dei redditi per l’anno di imposta 2020, Fine Foods, al fine di allineare il trattamento contabile di tale
fattispecie a quanto disposto dall’autorità fiscale nell’interpello, ha considerato rilevanti ai fini fiscali le variazioni di fair value dei warrant
registrate dalla data di emissione sino al 31 dicembre 2020, rettificando quindi nella dichiarazione quanto accantonato in sede di
bilancio.
La riconciliazione tra le imposte sul reddito contabilizzate e le imposte teoriche risultanti dall’applicazione dell’aliquota in vigore in Italia
all’utile ante imposte per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e 2022 è la seguente:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Utile ante imposte dalla gestione delle attività in funzionamento
(11.469.149)
(7.004.238)
Utile/(perdita) ante imposte delle attività destinate alla dismissione
-
Utile contabile prima delle imposte
(11.469.149)
(7.004.238)
Imposte sul reddito teoriche
(3.199.893)
(1.954.182)
Effetto fiscale sulle differenze permanenti
224.094
1.538.726
Effetto fiscale sulle differenze temporanee
1.643
333.237
Effetto sulle agevolazioni fiscali
(823.921)
(913.595)
Imposte sul reddito
(3.798.076)
(995.815)
Aliquota fiscale effettiva sul reddito:
33%
14%
Per quanto concerne il dettaglio circa le imposte differite si rimanda alla 1.24 attività per imposte anticipate e alla nota 3.7 Fondo
imposte differite.
STATO PATRIMONIALE
ATTIVITÀ
Immobili, impianti e macchinari
Il valore netto contabile delle immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 2022 risulta essere pari ad Euro 91.931.461 contro gli Euro
93.989.262 al 31 dicembre 2021. Qui di seguito la movimentazione delle immobilizzazioni materiali e dei rispettivi fondi ammortamento.
(Importi in euro unità)
Terreni e
fabbricati
Impianti e
macchinari
Attrezzature
industriali e
commerciali
Altri beni
Immobilizzazioni
in corso e
acconti a
fornitori
Totale immobili
impianti e
macchinari
Costo storico - 31
dicembre 2021
63.337.994 104.972.546 9.345.414 8.185.815 2.729.535 188.571.305
Incrementi
591.536
2.698.756
431.074
856.494
5.315.121
9.892.981
Decrementi
(92.950)
(1.381.004)
(21.700)
(249.178)
-
(1.744.832)
Riclassifiche
1.148.161
5.046.401
164.579
-
(6.359.141)
-
Altre variazioni
-
-
Costo storico - 31
dicembre 2022
64.984.740 111.336.698 9.919.368 8.793.131 1.685.515 196.719.453
Fondo
ammortamento - 31
dicembre 2021
21.082.147 60.565.481 7.387.110 5.547.305 - 94.582.043
Incrementi
2.198.139
7.738.441
920.910
1.006.097
-
11.863.587
Decrementi
(92.950)
(1.336.038)
(21.700)
(206.950)
(1.657.638)
Riclassifiche
-
Fondo
ammortamento - 31
dicembre 2022
23.187.336 66.967.884 8.286.320 6.346.452 - 104.787.992
Valore netto
contabile - 31
dicembre 2021
42.255.847 44.407.065 1.958.305 2.638.510 2.729.535 93.989.262
Valore netto
contabile - 31
dicembre 2022
41.797.404 44.368.814 1.633.048 2.446.680 1.685.515 91.931.461
I principali investimenti realizzati nel periodo riguardano acconti a fornitori per l’acquisto di impianti e macchinari; buona parte di tali
immobilizzazioni in corso sono state riclassificate a cespite nel corso del periodo.
Altre immobilizzazioni immateriali
Il valore netto contabile delle immobilizzazioni immateriali al 31 dicembre 2022 risulta essere pari ad Euro 1.471.508 contro gli Euro
1.474.184 al 31 dicembre 2021.
Qui di seguito la movimentazione delle immobilizzazioni immateriali e dei rispettivi fondi ammortamento.
(Importi in euro unità)
Diritti di brevetto industriale
e diritti di utilizzazione delle
opere dell'ingegno
Totale immobilizzazioni
immateriali
Costo storico - 31 dicembre 2021
4.331.626
4.331.626
Incrementi
678.382
678.382
Decrementi
Rivalutazioni
Costo storico - 31 dicembre 2022
5.010.009
5.010.009
Fondo ammortamento - 31 dicembre 2021
2.857.442
2.857.442
Incrementi
681.058
681.058
Decrementi
-
-
Fondo ammortamento - 31 dicembre 2022
3.538.500
3.538.500
Valore netto contabile - 31 dicembre 2021
1.474.184
1.474.184
Valore netto contabile - 31 dicembre 2022
1.471.508
1.471.508
Per quanto concerne la composizione delle immobilizzazioni immateriali si segnala che esse fanno principalmente riferimento a licenze
software.
Leases
Come già introdotto, la Società ha adottato l'IFRS 16 dal 1° gennaio 2019.
Di seguito si presenta la ripartizione del diritto d’uso per natura delle attività sottostanti:
(Importi in euro unità)
Immobili
Attrezzature
Totale
Diritto d'uso al 31 dicembre 2021
873.021
136.973
1.009.994
Incremento
62.599
-
62.599
Svalutazioni
-
-
Diritto d'uso al 31 dicembre 2022
935.620
136.973
1.072.593
Fondo Ammortamento al 31 dicembre 2021
628.016
111.340
739.355
Incremento
112.359
15.948
128.307
Svalutazioni
-
Fondo Ammortamento al 31 dicembre 2022
740.375
127.287
867.662
Valore Netto Contabile al 31 dicembre 2021
245.005
25.633
270.639
Valore Netto Contabile al 31 dicembre 2022
195.246
9.686
204.931
A titolo completezza, di seguito, si esplicita un dettaglio di composizione della liability corrente e non corrente nata dall’applicazione
dell’IFRS 16 contestualmente al Diritto d’uso al 31 dicembre 2022.
Passività finanziaria
Passività finanziaria al 1° gennaio 2022
273.465
Incrementi
62.599
Decrementi
-
Interessi
3.474
Canoni (130.979)
Passività finanziaria al 31 dicembre 2022
208.559
Passività finanziaria a breve
120.175
Passività finanziaria a lungo
88.384
Il contratto di leasing principale in essere si riferisce a un polo logistico in uso dalla società per il settore Food.
In conformità al principio contabile internazionale IFRS 16 – “Leases” – è stato considerato un tasso di finanziamento marginale (IBR)
come somma del tasso risk free (Swap Standard rate vs Euribor 6 mesi per ogni scadenza), rilevato alla data di transizione ai principi
contabili internazionali e di una componente di puro rischio che riflette il “credit risk” attribuibile alla Società (1%).
La Società ha alcuni contratti di leasing che includono opzioni di estensione o cancellazione anticipata. Queste opzioni sono negoziate
dalla direzione aziendale per gestire il portafoglio di beni in leasing in modo flessibile ed allineare tale gestione alle necessità operative
della Società. La direzione aziendale esercita un significativo giudizio professionale per determinare le opzioni di estensione o di
cancellazione anticipata saranno esercitate con ragionevole certezza. Si evidenzia che non è stato considerato il rinnovo per i contratti
che non prevedevano alcun rinnovo e/o per i contratti per cui è già stata avanzata ipotesi di cancellazione anticipata.
Partecipazioni
Il valore netto contabile delle partecipazioni al 31 dicembre 2022 risulta essere pari ad Euro 38.874.182.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Partecipazione Pharmatek
11.200.000
11.200.000
Partecipazione Eurocosmetic
27.674.182
27.674.182
Totale Partecipazioni
38.874.182
38.874.182
Il valore iscritto come partecipazione nel 100% del capitale della controllata Pharmatek corrisponde all’importo pagato in data 19
gennaio 2021 al precedente socio unico.
Il valore iscritto come partecipazione nel 100% del capitale della controllata Euro Cosmetic.
Le partecipazioni sono oggetto di impairment test, laddove siano stati individuati indicatori di impairment. La Società, a fronte dei
risultati operativi delle controllate Pharmatek PMC S.r.l. e Euro Cosmetic S.p.A., ha ritenuto opportuno procedere con un impairment
test sul valore delle partecipazioni.
Nell’effettuate la verifica di recuperabilità, il valore netto contabile del capitale investito netto di ogni partecipazione è stato confrontato
con il suo valore recuperabile, ovvero con il maggiore tra il fair value ed il valore d’uso ottenibile attualizzando i flussi finanziari attesi
(Discounted Cash Flow Model – DCF).
Le principali assunzioni utilizzate nella determinazione dell’equity value di ciascuna partecipazione sono relative al tasso di sconto, al
tasso di crescita di lungo periodo e ai flussi finanziari derivanti dai business plan aziendali.
In base ai principi contabili di riferimento, la stima del valore d’uso è effettuata attualizzando i flussi finanziari operativi, ovvero i flussi
disponibili prima del rimborso dei debiti finanziari e della remunerazione degli azionisti ad un tasso pari alla media ponderata del costo
del debito e dei mezzi propri (WACC).
I flussi finanziari utilizzati ai fini dell’impairment test sono quelli emergenti dai rispettivi Piani Industriali 2023-2025, approvati dai singoli
consigli di amministrazione e recepiti durante il CdA della capogruppo tenutosi in data 30 marzo 2023.
Per quanto concerne i piani utilizzati ai fini dei test di impairment si ritiene rilevante sottolineare come gli organi amministrativi delle
controllate abbiano deliberato nell’ultimo trimestre del 2022 di procedere alla fusione per incorporazione di Pharmatek in Euro Cosmetic
e che, come richiamato dall’atto di fusione, gli effettivi contabili e fiscali di tale operazione straordinaria sono stati post-datati al 1
gennaio 2023. Per maggiori dettagli circa gli impatti dell’operazione di fusione nel bilancio 2022 e nei piani 2023-2025 delle controllate,
si rimanda alle note illustrative del bilancio consolidato del Gruppo Fine Foods.
Il tasso di sconto (WACC) determinato dagli amministratori risulta essere pari al 9,96% e riflette le attuali situazioni di mercato, l’attuale
costo del denaro nonché i rischi impliciti dei business in oggetto.
Infine, i flussi finanziari per gli esercizi non ricompresi nel periodo implicito del piano sono stati determinati utilizzando un tasso di
crescita del 2%.
Impairment test Pharmatek
Dalle analisi sopra riportate non emerge alcuna svalutazione da apportare alla partecipazione nella controllata Pharmatek.
È stata effettuata anche un’analisi di sensitivity, avente ad oggetto:
- Incremento/decremento del WACC del 1%
- Incremento/decremento del tasso di crescita dello 0,5%
Da tale attività emerge un delta tra Recoverable Amount e Carrying Amount che varia da + 3.475 migliaia di Euro a -2.203 migliaia di
Euro circa al crescere o al decrescere anche congiunto delle variabili sopra citate. Nello specifico, emergerebbe la necessità di
apportare svalutazioni nei seguenti due casi: qualora venisse utilizzato un tasso di crescita pari al 1,50%, dato il WACC determinato
dagli amministratori del 9,96%, e qualora venisse utilizzato un WACC del 10,96%, a prescindere dal tasso di crescita considerato.
Impairment test Euro Cosmetic
Come per Pharmatek, dalle analisi sopra riportate non emerge alcuna svalutazione da apportare alla partecipazione nella controllata
Euro Cosmetic.
È stata effettuata anche un’analisi di sensitivity, avente ad oggetto:
- Incremento/decremento del WACC del 1%
- Incremento/decremento del tasso di crescita dello 0,5%
Da tale attività emerge un delta tra Recoverable Amount e Carrying Amount che varia da + 10.753 migliaia di Euro a – 4.756migliaia
di Euro circa al crescere o al decrescere anche congiunto delle variabili sopra citate. Nello specifico, emergerebbe la necessità di
apportare svalutazioni nei seguenti due casi: qualora venisse utilizzato un tasso di crescita pari al 1,50%, dato il WACC determinato
dagli amministratori del 9,96%, e qualora venisse utilizzato un WACC del 10,96%, a prescindere dal tasso di crescita considerato.
Altre attività non correnti
Il valore delle altre attività non correnti al 31 dicembre 2022 risulta essere pari ad Euro 506.750 contro ad Euro 237.333 al 31 dicembre
2021.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Credito di imposta beni agevolati - quota oltre 12 mesi
506.750
237.333
Totale Altre attività non correnti
506.750
237.333
Trattasi della quota oltre 12 mesi del credito di imposta per beni strumentali 4.0 e del Credito di Imposta per gli investimenti in beni
materiali (ex superammortamento).
Attività per imposte anticipate
Le imposte differite al 31 dicembre 2022 sono pari ad Euro 6.430.145, contro gli Euro 3.168.075 al 31 dicembre 2021, e sono calcolate
sulle quote di costi a tassazione differita nel rispetto delle aliquote vigenti alla data di riferimento (IRES 24% e IRAP 3,9%).
Di seguito si fornisce un dettaglio della sua composizione.
(Importi in euro unità)
01-gen-22
Imposte CE 2022
OCI
31-dic-22
Imposte anticipate per svalutazione magazzino 287.358
(140.642)
- 146.716
Imposte anticipate per ammortamento su avviamento 189.583
(27.084)
- 162.499
Imposte anticipate su perdite fiscali 2.300.596
3.803.792
- 6.104.388
Imposte anticipate per equity transaction costs 188.086
(188.086)
- -
Imposte anticipate per altre voci 202.453
(163.434)
(22.476)
16.542
Totale attività per imposte anticipate
3.168.075
3.284.546
(22.476)
6.430.145
Le imposte differite attive iscritte sugli equity transaction cost fanno riferimento alle immobilizzazioni materiali, iscritte nel bilancio 2019
redatto secondo i principi contabili nazionali (OIC) e svalutate in sede di FTA.
Per quanto concerne le imposte anticipate iscritte sulle perdite fiscali generate dalla Società nel corso del presente esercizio gli
amministratori ritengono ragionevole, così come previsto all’interno del piano pluriennale (2023-2025) approvato dal CdA del 30 marzo
2023, il loro integrale recupero mediante gli utili fiscali che la società conseguirà in futuro.
Fondo imposte differite
Al 31 dicembre 2022, il fondo imposte differite della Società ammonta ad Euro 16.411 contro gli Euro 667.637 al 31 dicembre 2021 ed
è stato calcolato nel rispetto delle aliquote vigenti alla data di riferimento (IRES 24% e IRAP 3,9%).
Di seguito un dettaglio delle operazioni che hanno generato imposte differite e il loro impatto a Conto Economico e a Patrimonio Netto
al 31 dicembre 2022.
(Importi in euro unità) 31 dicembre 2021 Esercizio 2022 OCI 31 dicembre 2022
Imposte differite TFR IAS 19
-
7.434
8.977
16.411
Imposte differite su piani stock grant
667.637
(667.637)
-
-
Totale imposte differite
667.637
(660.203)
8.977
16.411
A commento della voce si dà atto che a seguito del termine del vesting period e dell’avvenuta assegnazione delle relative azioni sono
state rilasciate le imposte differite passive iscritte in accordo a tale piano di incentivazione.
Rimanenze
Le giacenze di magazzino al netto del relativo fondo svalutazione prodotti finiti e merci al 31 dicembre 2022 è pari ad Euro 33.498.758
contro gli Euro 28.760.105 al 31 dicembre 2021.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Materie prime, sussidiarie e di consumo
24.745.865
18.738.451
Fondo svalutazione materie prime, sussidiarie e di consumo
(525.863)
(1.029.957)
Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati
2.887.859
1.448.046
Prodotti finiti e merci
6.390.897
9.603.565
Totale rimanenze
33.498.758
28.760.105
Le rimanenze di beni sono valutate al minore tra il costo di acquisto e/o di produzione e il valore di realizzo desumibile dall’andamento
del mercato. Il costo di acquisto comprende gli eventuali oneri accessori di diretta imputazione. Il costo di produzione non comprende
i costi di indiretta imputazione in quanto questi ultimi non sono risultati imputabili secondo un metodo oggettivo. Così come commentato
nella sezione dei rischi, la società, al fine di far fronte a situazioni di shortage delle materie prime, ha incrementato lo stock medio in
giacenza.
Qui di seguito la movimentazione del fondo obsolescenza:
Saldo 1 gennaio 2021
2.906.567
Accantonamenti a Fondo
466.565
Utilizzo Fondo
(2.343.175)
Saldo 31 dicembre 2021
1.029.957
Accantonamenti a Fondo
360.940
Utilizzo Fondo
(865.034)
Saldo 31 dicembre 2022
525.863
Il fondo obsolescenza magazzino accantonato al 31 dicembre 2022 ammonta a 525.863 euro ed è volto a coprire le svalutazioni
effettuate a seguito di merce in scadenza e/o non conforme.
Gli utilizzi dell’anno fanno riferimento agli smaltimenti effettuati nel 2022 riguardanti lotti scaduti o non conformi stanziati al 31 dicembre
2021
Crediti commerciali
Al 31 dicembre 2022 il valore dei crediti commerciali ammonta complessivamente ad Euro 30.053.303 (al 31 dicembre 2021 pari ad
Euro 21.847.628) al netto del relativo fondo svalutazione crediti che ammonta ad Euro 770.491 (al 31 dicembre 2021 pari ad Euro
702.681).
Nella successiva tabella viene evidenziata la distribuzione per area geografica dell’ammontare dei crediti commerciali, che non tiene
conto del fondo svalutazione crediti.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Crediti verso clienti ITALIA
19.703.227
13.254.174
Crediti verso clienti CEE
9.864.418
8.011.661
Crediti verso clienti EXTRA-CEE
1.256.149
1.284.474
Totale crediti commerciali
30.823.794
22.550.309
Al 31 dicembre 2022 risultano essere stanziate fatture da emettere per complessi Euro 1.802.865 riferite prevalentemente ad
aggiustamenti prezzi applicati ad uno dei principali clienti, tale fattura è stata regolarmente emessa alla data di redazione del presente
bilancio.
Si precisa che i primi cinque clienti rappresentano il 56,8% dei crediti commerciali (al lordo del fondo svalutazione crediti) riportati a
bilancio per un valore complessivo di circa 17.495.474 Milioni di Euro.
La movimentazione del fondo svalutazione crediti è di seguito riepilogata:
Saldo 1° gennaio 2021
657.048
Accantonamenti a Fondo
112.923
Utilizzo Fondo
(67.290)
Rilascio Fondo
-
Saldo 31 dicembre 2021
702.681
Accantonamenti a Fondo
154.119
Utilizzo Fondo (86.309)
Saldo 31 dicembre 2022
770.491
I crediti commerciali, al netto del fondo svalutazione crediti, sono riportati nella seguente tabella:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Crediti verso clienti ITALIA
19.684.495
13.174.308
Crediti verso clienti CEE
9.195.632
7.404.743
Crediti verso clienti EXTRA-CEE
1.173.175
1.268.577
Totale crediti commerciali
30.053.303
21.847.628
La qualità del credito dei clienti viene valutata sulla base di una valutazione generica di settore. Sono inoltre stabiliti limiti di credito
individuali per tutti i clienti sulla base di questa valutazione. I crediti aperti verso clienti e le attività derivanti da contratto sono
regolarmente monitorati. A ogni data di bilancio viene svolta un’analisi di impairment sui crediti, utilizzando una matrice per la
misurazione delle perdite attese.
Il calcolo si basa sia sulla probabilità di recupero del credito, sia su una analisi storica delle perdite su crediti che non sono mai state
di importo significato. Infine, la valutazione tiene conto del fattore temporale del denaro, e le informazioni sugli eventi passati che sono
disponibili alla data di reporting, le condizioni correnti e gli scenari di mercato attesi.
Di seguito il prospetto dell’ageing dei crediti verso clienti:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022 Totale crediti
Non
scaduto
Scaduto 0-
30
Scaduto 30-
60
Scaduto
60-90
Scaduto
90-180
Scaduto
+180
Italia
19.703.227
16.154.717
2.473.037
206.721
244.934
597.479
26.338
CEE
9.864.418
6.913.712
1.879.922
25.660
102.050
2.711
940.363
Extra-CEE
1.256.149
834.238
300.969
3.465
150
660
116.667
Crediti commerciali lordi
30.823.794
23.902.668
4.653.928
235.846
347.134
600.850
1.083.369
% svalutazione crediti
2,5%
-
-
-
-
-
71,1%
f.do svalutazione crediti
770.491
770.491
Crediti commerciali netti
30.053.303
23.902.668
4.653.928
235.846
347.134
600.850
312.878
Crediti tributari
Al 31 dicembre 2022 i crediti tributari ammontano ad Euro 1.398.590, mentre nel 2021 ammontavano ad Euro 1.542.206. Di seguito
se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Crediti IRES
1.219.896
1.216.839
Crediti IRAP
178.694
325.367
Totale crediti tributari
1.398.590
1.542.206
Altre Attività Correnti
Il totale le altre attività correnti al 31 dicembre 2022 sono pari ad Euro 3.174.317 contro gli Euro 8.171.221 al 31 dicembre 2021. Nella
seguente tabella se ne riporta la composizione.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Crediti IVA
671.254
6.763.032
Credito per ritenute su incassi di cedole, dividendi e plusvalenze realizzate
941.291
713.132
Crediti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale
79.909
42.073
Certificati Bianchi
566.211
-
Credito per ritenute Conto Energia
255
2.971
Ratei e risconti attivi
32.611
56.008
Crediti diversi
323.638
495.338
Credito d'imposta per investimenti agevolati
559.147
98.667
Totale altre attività correnti
3.174.317
8.171.221
Il credito IVA è stato utilizzato tramite compensazione orizzontale per Euro 2 milioni nei primi mesi del 2022; la quota restante del
saldo al 31 dicembre 2021 è stata progressivamente compensato verticalmente nel corso del 2022.
La voce “Crediti per ritenute su incassi di cedole, dividendi e plusvalenze” si riferisce principalmente alle somme trattenute sulla
gestione patrimoniale di Fine Foods.
Il saldo “Crediti diversi” è composto principalmente da anticipi a fornitori per merci e servizi.
Attività Finanziarie Correnti
Al 31 dicembre 2022 le attività finanziarie correnti sono pari ad Euro 66.301.319 (al 31 dicembre 2021 pari ad Euro 77.762.439). Di
seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Altri titoli
62.834.343
71.028.503
Credito Leakeges
3.466.976
6.733.936
Totale attività finanziarie correnti
66.301.319
77.762.439
Nel mese di gennaio 2019 la Società ha conferito ad un primario Istituto di Credito l’incarico di prestare il servizio di gestione, su base
discrezionale ed individualizzata, di un portafoglio di investimento che include strumenti finanziari e di liquidità. Come previsto dal
principio contabile internazionale IFRS 9 – Strumenti finanziari – tali strumenti sono stati riconosciuti al valore di Fair Value alla data
di riferimento.
- Al 31 dicembre 2021 il Fair Value complessivo del portafoglio risultava parti ad Euro 71,0 milioni.
- nel corso del 2022 non sono stati effettuati prelievi.
- al 31 dicembre 2022 la variazione negativa di Fair Value è risultata pari ad Euro 8,2 milioni portando il valore complessivo
del portafoglio ad Euro 62,8 milioni.
Di seguito si illustra l’allocazione percentuale degli investimenti detenuti dalla Società e la loro esposizione valutaria:
Allocazione di portafoglio
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Azioni
22,20%
24,68%
Titoli Azionari
14,81%
15,30%
Fondi Azionari
5,88%
8,40%
Opzioni
1,51%
0,98%
Obbligazioni
62,71%
67,04%
Titoli Obbligazionari
21,52%
16,33%
Fondi Obbligazionari
41,19%
50,71%
Investimenti Alternativi
0%
0%
Fondi Alternativi
0%
0%
Liquidità
15,09%
8,28%
Il business model della Società è quello di detenere tali titoli ai fini della negoziazione. Per tal motivo, il portafoglio titoli è stato
classificato come attività finanziarie valutate al fair value con variazioni imputate direttamente a conto economico, nella voce “Variazioni
di Fair Value delle attività e passività finanziarie.
La Società è esposta al rischio di mercato, inteso come rischio di cambio e rischio di interesse.
RISCHIO DI CAMBIO. Il portafoglio titoli detenuto dalla Società si configura percentualmente:
Esposizione valutaria
Esp. Lorda
Esp. Netta
Euro
92,44%
92,44%
Lire Sterline Inglesi
1,94%
1,94%
Dollari U.S.A.
4,22%
4,22%
Yen Giapponesi
0,99%
0,99%
Franchi Svizzeri
0,41%
0,41%
La diversa distribuzione geografica e valutaria dei titoli detenuti, seppur in larga misura emessi all’interno dell’Unione Europea, pone
l’attenzione nel decifrare il rischio di cambio ad essi connessi, inteso come il rischio che il fair value o i flussi di cassa futuri di
un’esposizione si modifichino a seguito di variazioni dei tassi di cambio.
La seguente tabella illustra la sensitività a una variazione ragionevolmente possibile dei tassi di cambio (da -10 a + 10 punti percentuali)
sui titoli detenuti e con tutte le altre variabili mantenute costanti.
+10%
-10%
Valuta
31 dicembre 2021
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
31 dicembre 2022
Impatto PL lordo
Impatto PL lordo
Impatto PL lordo
Impatto PL lordo
Dollaro USA
(397.809)
(240.800)
486.211
294.312
YEN Giapponese
(127.087)
(56.700)
155.329
69.300
Sterlina inglese
(124.117)
(110.463)
151.699
135.010
Franco Svizzero
(15.598)
(23.189)
19.064
28.342
La tabella mostra come un apprezzamento dell’Euro di 10 punti percentuali, favorirebbe la Società ad ottenere un profitto di circa 0,84
punti percentuali sul valore del portafoglio.
RISCHIO TASSO DI INTERESSE: Il rischio di tasso d’interesse è rappresentato dall’esposizione alla variabilità del fair value o dei
flussi di cassa futuri di attività o passività finanziarie a causa delle variazioni nei tassi d’interesse di mercato.
+1%
-1%
31 dicembre 2021 31 dicembre 2022 31 dicembre 2021 31 dicembre 2022
Titoli obbligazionari 242.834 144.738 (242.834) (144.738)
La tabella mostra la variazione del valore dei titoli obbligazionari al variare di +/-1 punto percentuale
Per quanto riguarda il Credito Leakeges, si rimanda al paragrafo “1.1 Eventi significativi del periodo”.
Cassa e Altre Disponibilità Liquide
Al 31 dicembre 2022 la cassa e le altre disponibilità liquide della Società ammontano ad Euro 6.255.196 contro gli Euro 3.050.651 al
31 dicembre 2021. Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Depositi bancari e postali
6.249.431
3.046.134
Danaro e valori in cassa
5.766
4.518
Totale cassa e altre disponibilità liquide
6.255.196
3.050.651
PATRIMONIO NETTO
Patrimonio Netto
Per quanto riguarda la composizione del capitale sociale si rimanda al paragrafo sottostante “Categorie di azioni emesse dalla Società”.
Tutte le azioni sottoscritte sono state interamente liberate.
Di seguito si riporta il dettaglio delle altre riserve:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Riserva Legale
5.000.000
5.000.000
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio
(13.680.454)
(15.939.707)
Riserva da avanzo da fusione
29.741.389
29.741.389
Riserva da sovrapprezzo
86.743.750
86.743.750
Riserva straordinaria
11.569.401
19.556.720
Riserva per pagamenti basati su azioni
-
2.781.820
Altre riserve
11.311.789
11.660.019
Totale riserve
130.685.875
139.543.990
Disponibilità e utilizzo del Patrimonio netto
Nei seguenti prospetti sono analiticamente indicate le voci di patrimonio netto, con specificazione della loro origine, possibilità di
utilizzazione e distribuibilità.
(Importi in euro unità) Importo Origine/Natura Utilizzo Quota disponibile
Capitale Sociale 22.770.445 Capitale - -
Riserva Legale 5.000.000 Capitale B -
Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio (13.680.454) Capitale - -
Riserva da avanzo da fusione
29.741.389 Capitale A,B -
Riserva da sovrapprezzo azioni 86.743.750 Capitale A,B,C 86.743.750
Riserva straordinaria
11.569.401 Utili A,B,C 11.569.401
Riserva conversione Warrant 11.311.789 Capitale A,B,C 11.311.789
Riserva FTA
(6.669.789) Capitale - -
Riserva per benefici ai dipendenti 28.428 Capitale - -
Risultato d'esercizio (7.584.144) Utili - -
Totale Patrimonio netto
(139.230.815) 109.624.940
Legenda: A – per aumento di capitale; B - per copertura perdite; C - per distribuzione ai soci; D - per altri vincoli statutari; E- altro
.
Categorie di azioni emesse dalla Società
Nel seguente prospetto è indicato il numero e il valore nominale delle azioni della Società Capogruppo. Non si sono verificate
movimentazioni durante il periodo.
Tipologia
Consistenza finale,
numero
Azioni Ordinarie
22.060.125
Azioni Riscattabili
-
Azioni a Voto Plurimo
3.500.000
Azioni Speciali
-
Totale
25.560.125
A titolo di completezza informativa, si rammenta che la Società è impegnata costantemente nell’attività di buy back (riacquisto dei
propri titoli sul mercato), indicativo del fatto che la Società crede nella propria crescita strutturale e di mercato e di cui se ne riporta il
proprio valore all’interno della riserva negativa per azioni proprie in portafoglio. Il piano di buy back trova una prima allocazione alla
copertura dei piani di stock grant emessi in concomitanza all’operazione di quotazione al mercato AIM Italia ma soprattutto ha l’obiettivo
di future acquisizioni e sinergie volte ad accrescere la fase di crescita pianificata.
PASSIVITÀ
Prestiti Obbligazionari
Al 31 dicembre 2022 il prestito obbligazionario della Società ammonta ad Euro 3.323.051 contro gli Euro 6.633.052 al 31 dicembre
2021. Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Debito per obbligazionari – Passività non correnti
-
3.322.876
Debito per obbligazionari – Passività correnti
3.323.051
3.310.176
Totale prestiti obbligazionari
3.323.051
6.633.052
Il debito per obbligazionari originato nel 2016 con una durata di 7 anni e con corresponsione di interessi e di relativi costi è stato
valutato al costo ammortizzato utilizzando il criterio del tasso di interesse effettivo, conformemente a quanto previsto dal principio
contabile internazionale IFRS 9 “Strumenti finanziari”.
In relazione ai prestiti obbligazionari si specificano le principali caratteristiche degli stessi:
- Ammontare complessivo in linea capitale: Euro 10.000.000,00 (dieci milioni e zero centesimi);
- Modalità di emissione: i titoli sono emessi al portatore, in una tranche, in forma dematerializzata, ai sensi del TUF e del
Regolamento "Consob" - "Banca d'Italia" D.L. 22 febbraio 2008, e depositati e gestiti dal sistema centralizzato di "Monte
Titoli S.p.A.";
- Valuta: Euro;
- Numero obbligazioni e valore: n. 100 obbligazioni con valore unitario pari ad Euro 100.000,00 (centomila e zero centesimi);
- Cedola semestrale, al tasso di interesse fisso pari allo 0,82% (zero virgola ottantadue per cento) ex regolamento.
Tale Prestito Obbligazionario prevede il rispetto dei seguenti Covenants (parametri economico-finanziari) da calcolare sul bilancio
consolidato del Gruppo:
- il rapporto tra EBITDA e Oneri Finanziari Netti rilevato sulla base dell’ultimo bilancio o dell’ultima situazione semestrale dovrà
essere superiore a 5,00 (come rettificato con il consenso del Sottoscrittore);
- il rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto ed EBITDA, rilevato sulla base dell’ultimo bilancio o dell’ultima situazione
semestrale, non dovrà essere superiore a 4,00;
- il rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto e Mezzi Propri, rilevato sulla base dell’ultimo bilancio o dell’ultima situazione
semestrale, non dovrà essere superiore a 1,50.
Alla data di Bilancio risultano ampiamente rispettati.
Debiti verso banche non correnti
Al 31 dicembre 2022 i debiti verso banche non correnti ammontano ad Euro 70.079.208 contro gli Euro 27.701.361 al 31 dicembre
2021. Di seguito se ne riporta un dettaglio:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Mutuo ipotecario MedioCredito
5.787.952
7.427.551
Finanziamento Deutsche Bank 8,5M
-
8.500.000
Finanziamento Intesa 8M
-
8.000.000
Finanziamento Deutsche Bank 7 M
-
2.916.667
Finanziamento MPS 4 M
-
857.143
Finanziamento Intesa 70M
64.291.256
-
Totale debiti verso banche non correnti
70.079.208
27.701.361
Il debito a fronte del mutuo ipotecario sottoscritto nel 2016 da Fine Foods con scadenza al 30 giugno 2027 nonché il finanziamento
Intesa erogato nel 2022 per 70 milioni di Euro con corresponsione di interessi e di relativi costi, sono stati valutati al costo ammortizzato
utilizzando il criterio del tasso di interesse effettivo, conformemente a quanto previsto dal principio contabile internazionale IFRS 9
“Strumenti finanziari”.
In relazione al contratto di mutuo ipotecario, stipulato in data 6/8/2016, qui di seguito si specificano le principali caratteristiche:
- Ammontare complessivo Euro 15.000.000;
- Ammontare erogato alla stipula Euro 5.000.000;
- Ammontare erogato nel corso del 2017 Euro 5.000.000;
- Ammontare erogato nel corso del 2018 Euro 3.500.000;
- Ammontare erogato nel corso del 2019 Euro 1.500.000;
- Tasso: Euribor 6 mesi + spread dell’1%.
- Non vi sono vincoli finanziari sul finanziamento
In data 25 febbraio 2022 Intesa Sanpaolo e Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. (“Fine Foods”) hanno concluso un’operazione
di finanziamento per un ammontare di 70 milioni di euro finalizzato a sostenerne i progetti di crescita e sviluppo. Il contratto di
finanziamento sottoscritto con Intesa Sanpaolo, intervenuta in qualità di unico arranger, ha un importo complessivo di euro 70 milioni,
durata di sette anni e sarà utilizzato in parte per la riorganizzazione del debito finanziario corrente, mediante sostituzione di linee di
credito a breve con debito a medio-lungo termine, nonché per ulteriormente supportare lo sviluppo di Fine Foods anche attraverso la
crescita per linee esterne. Il finanziamento prevede dei covenants finanziari sulla base dei seguenti indicatori da calcolare sul bilancio
consolidato di Gruppo:
➢ PFN / EBITDA
➢ PFN / PN
➢ EBITDA / Oneri finanziari
Alla data della relazione finanziaria al 31 dicembre 2022 risultano rispettati.
Debiti verso banche correnti
Al 31 dicembre 2022 i debiti verso banche correnti sono pari ad Euro 32.723.811, contro gli Euro 61.834.248 al 31 dicembre 2021,
articolati come di seguito:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Anticipi fatture
5.000.000
14.999.999
Ratei passivi
80.375
58.071
Finanziamenti e mutui - quota es. entro l'es. successivo
27.643.436
46.776.177
Totale debiti verso banche correnti
32.723.811
61.834.248
Con riferimento alla quota a breve dei finanziamenti e mutui, così come meglio descritto nel paragrafo eventi significativi occorsi nel
periodo, la Società ha provveduto a sottoscrivere un finanziamento a lungo per complessivi Euro 70 Milioni al fine di poter rimodulare
la propria esposizione tra breve e lungo.
Benefici ai dipendenti
Al 31 dicembre 2022 la voce Benefici ai dipendenti ammonta complessivamente ad Euro 844.343 contro gli Euro 1.026.027 al 31
dicembre 2021. Tale voce si riferisce esclusivamente ai fondi accantonati per il trattamento di fine rapporto.
(Importi in euro unità)
Saldo 1 gennaio 2022
1.026.027
Utilizzo Fondo
(67.324)
Interessi da attualizzazione anno corrente
16.696
Utili e perdite attuariali anno corrente
(131.056)
Saldo 31 dicembre 2022
844.343
La valutazione del Fondo TFR, come previsto dal principio contabile internazionale, IAS19, segue il metodo della proiezione del valore
attuale dell’obbligazione a benefici definiti con la stima dei benefici maturati dai dipendenti.
In seguito alle modifiche introdotte dalla Legge 27 dicembre 2006 n. 296 (“Legge Finanziaria 2007”) e dai successivi Decreti e
Regolamenti attuativi, le quote di TFR maturate fino al 31 dicembre 2006 continueranno a rimanere in azienda configurando un piano
a benefici definiti (obbligazione per i benefici maturati soggetta a valutazione attuariale), mentre le quote maturande a partire dal 1°
gennaio 2007, per effetto delle scelte operate dai dipendenti nel corso dell’ anno, saranno destinate a forme di previdenza
complementare o trasferite dall’azienda al fondo di tesoreria gestito dall’INPS, configurandosi a partire dal momento in cui la scelta è
formalizzata dal dipendente, come piani a contribuzione definita (non più soggetti a valutazione attuariale).
La determinazione del TFR è quindi il risultato dell’applicazione di un modello attuariale che ha alla base diverse ipotesi, sia di tipo
demografico che di tipo economico.
Si riportano nella tabella di seguito le basi tecniche economiche utilizzate:
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Tasso annuo di attualizzazione
3,63%
0,98%
Tasso annuo di inflazione
2,30%
1,75%
Tasso annuo incremento TFR
3,225%
2,813%
In particolare, si rileva che il tasso annuo di attualizzazione utilizzato per la determinazione del valore attuale dell’obbligazione è stato
desunto, coerentemente con il par. 83 dello IAS 19, con riferimento ai rendimenti di mercato, alla data di chiusura dell'esercizio, di titoli
obbligazionari di aziende primarie.
Come previsto dal principio contabile IAS19 “Benefici ai dipendenti” di seguito, si riporta l’analisi di sensitività per ciascuna ipotesi
attuariale alla fine dell’anno:
Analisi di sensitività dei principali parametri valutativi
DBO al 31 dicembre 2022
DBO al 31 dicembre 2021
Tasso di turnover +1% 848.744 1.017.761
Tasso di turnover -1%
839.516
1.035.252
Tasso di inflazione +0,25% 855.166 1.040.891
Tasso di inflazione -0,25%
833.704
1.011.451
Tasso di attualizzazione +0,25% 827.598 1.002.561
Tasso di attualizzazione -0,25%
861.635
1.050.375
Service cost e durata
2022
2021
Service Cost annuo profuturo
-
-
Duration del piano
8,9
10
Erogazioni future stimate - Anni
2022
2021
1 52.825 88.533
2 48.412 45.723
3 83.313 44.450
4 85.170 75.067
5 40.019 76.376
Debiti commerciali
I debiti verso fornitori al 31 dicembre 2022 ammontano ad Euro 26.477.912, contro gli Euro 23.705.860 al 31 dicembre 2021, ripartiti
geograficamente come segue:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Debiti v.so fornitori ITALIA
21.896.545
18.809.315
Debiti v.so fornitori CEE
3.589.425
3.538.538
Debiti v.so fornitori EXTRA-CEE
991.941
1.358.008
Totale debiti commerciali
26.477.912
23.705.860
Altre passività correnti
Il totale delle altre passività correnti al 31 dicembre 2022 sono pari ad Euro 7.196.350, contro gli Euro 5.853.254 al 31 dicembre 2021,
e sono così di seguito suddivise:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
31 dicembre 2021
Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale
2.158.690
2.207.048
Debiti verso dipendenti per premi di produzione e rateo 13°, 14° ferie
2.745.816
2.801.861
Debiti per ritenute su lavoro dipendente 781.626
62.511
Debiti per ritenute su lavoro autonomo
7.405
19.263
Erario per imposta sostitutiva TFR
28.026
22.939
Ratei e risconti passivi
791.085
325.888
Clienti conto Anticipi
8.131
-
Altri debiti
675.569
413.744
Totale altre passività e debiti diversi correnti
7.196.350
5.853.254
La voce altri debiti accoglie debiti verso la società di assicurazione, debiti verso gli amministratori per compensi non pagati nonché
anticipi ricevuti da clienti.
La voce ratei e risconti passivi accoglie i risconti afferenti i crediti d’imposta per investimenti in beni strumentali al fine di linearizzare
gli stessi lungo la vita utile delle relative immobilizzazioni.
5. Altre informazioni
Impegni e garanzie
Importo
Garanzie 25.000.000
di cui reali (Ipoteca sul compendio Imm. di Verdellino a favore di Mediocredito e Sace) 25.000.000
Fideiussioni 41.000
Passività potenziali
Alla data di redazione del presente documento non vi sono passività ancorché potenziali da riflettere nella situazione finanziaria
oppure da darne informativa.
Sovvenzioni, contributi e simili
In merito all'obbligo di dare evidenza in Nota Integrativa delle somme di denaro eventualmente ricevute nell'esercizio a titolo di
sovvenzioni, contributi, incarichi retribuiti e comunque vantaggi economici di qualunque genere dalle pubbliche amministrazioni, la
Società attesta che non è stata ricevuta alcuna somma di denaro.
Informazioni sulle operazioni con parti correlate
Ad eccezione dei compensi agli amministratori la Società non ha posto in essere nel corso del 2022 operazioni con parti correlate non
concluse a normali condizioni di mercato.
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
Compensi ad amministratori
982.919
Collegio sindacale
74.195
Inoltre, si segnala che i compensi alla revisione legale sono di seguito indicati:
(Importi in euro unità)
31 dicembre 2022
Corrispettivi della Società di revisione per la prestazione servizi di
revisione
75.000
Corrispettivi della Società di revisione per la prestazione servizi di
verifica finalizzati all'emissione di un'attestazione
30.000
Corrispettivi della Società di revisione per prestazione di altri servizi
37.000
Eventi successivi alla data di bilancio
In data 2 gennaio 2023 Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. (“Fine Foods”) ha concesso alla sua controllata Euro Cosmetic
S.p.A. un finanziamento pari a Euro 2 milioni. Tale somma dovrà essere totalmente rimborsata in linea capitale e interessi entro il 31
marzo 2023. Il tasso di interesse applicabile è pari all’EURIBOR a 6 mesi maggiorato in uno spread fisso.
Evoluzione prevedibile della gestione
Nonostante la situazione di grande incertezza sui mercati globali, nel 2023 l’economia mondiale mostrerà un discreto livello di crescita
seppur inferiore al 2022 con una ripresa prevista nel 2024; in particolare, si può prevedere una decisa crescita nelle economie
emergenti, guidate dall’India, ed una sostanziale tenuta in Europa, Cina, Middle East ed USA. Una piena ripartenza stabile del
commercio europeo e mondiale sarà possibile solo con la conclusione delle ostilità tra Russia e Ucraina e il ripristino di relazioni
commerciali normali tra USA, UE e Cina.
Nell’Eurozona la crescita si è attestata al 3,5% per il 2022 ed è prevista dello 0,8% per l’anno prossimo. Nel prossimo biennio, la
Commissione Europea prevede il superamento dello shock energetico e un graduale rallentamento del tasso di inflazione. Nel 2024,
infatti, la previsione per il tasso di inflazione è del +2,3%, molto vicino al target della banca centrale, e del +1,1% per quanto riguarda
il PIL.
Per quanto riguarda l’Italia, sebbene l’economia italiana abbia subìto l’impatto della pandemia più della media dell’Eurozona, il rimbalzo
nel 2021 e nella prima metà del 2022 ha consentito al nostro paese di superare, rispetto ai livelli pre-pandemia, le altre principali
economie europee. Dopo un fisiologico rallentamento del terzo trimestre 2022, la produzione è leggermente scesa anche tra il quarto
trimestre del 2022 (-0,6%) e il primo del 2023 (-0,3%). Da un lato, infatti, si è esaurita la spinta legata al gap da colmare rispetto al
pre-pandemia, ormai chiuso e, dall’altro, si manifesteranno pienamente gli effetti negativi dell’aumento dei prezzi dei prodotti energetici.
In ogni caso, dal secondo trimestre del 2023, la dinamica del PIL dovrebbe tornare positiva, anche se in misura molto contenuta
(+0,2% in media a trimestre).
Per quanto riguarda la situazione negli USA, gli economisti dell’OCSE prevedono che la crescita si posizionerà allo 0,5% nel 2023 (+
1,5% nel 2022), con inflazione e condizioni finanziarie rigide che gravano sulla spesa. Le pressioni inflazionistiche, guidate dalla forte
domanda, dai vincoli dell'offerta e dall'aumento dei prezzi delle materie prime a seguito della guerra di aggressione della Russia contro
l'Ucraina, possono rivelarsi persistenti, inducendo un'ulteriore stretta monetaria. Negli Stati Uniti, dove l'inflazione potrebbe aver
raggiunto il picco e dove l'inasprimento della politica monetaria è iniziato prima che nella maggior parte delle altre grandi economie
avanzate, si prevede un progresso più rapido nel riportare l'inflazione all'obiettivo rispetto all'area dell'euro.
In Cina, secondo il FMI, la crescita economica dovrebbe aumentare al 4,4% nel 2023, in linea con quanto registrato nel 2022. In mezzo
a crescenti venti contrari, la crescita sarà supportata dagli investimenti nella transizione climatica e dall'anticipo di progetti
infrastrutturali. Gli investimenti immobiliari rimarranno deboli a causa delle continue inadempienze tra gli sviluppatori e delle aspettative
sui prezzi in calo. Le esportazioni rimarranno relativamente forti, poiché le aziende continueranno ad aumentare le loro quote di
mercato.
Infine, per quanto riguarda le economie emergenti, per l'economia indiana si prevede che il PIL reale crescerà del 6,2% nell'esercizio
2023.
In considerazione dei risultati conseguiti nell’esercizio appena concluso, si conferma che Fine Foods è pronta a fronteggiare le sfide
in corso e degli esercizi a venire, con l’obiettivo di ritornare ai trend storici di crescita nel più breve tempo possibile, compatibilmente
con il contesto geo-politico e macroeconomico internazionale.
Fine Foods ha fatto dell’innovazione il motore della propria crescita, una parte essenziale della strategia competitiva, un valore
condiviso tra tutte le funzioni aziendali, nonché un tratto distintivo tra gli operatori del mercato delle CDMO. Un’incessante ricerca della
soddisfazione del cliente è il driver che spinge e spingerà l’azienda a focalizzarsi su ricerca e sviluppo, innovazione continua, qualità
e sostenibilità con un approccio dinamico e proattivo.
La Società continuerà, pertanto, a sviluppare il business lungo le direttrici principali – Pharma e Food– attraverso il potenziamento
dell’attività in capo a tutte le funzioni aziendali.
Con riferimento alla BU Pharma, che ci si aspetta continui a mostrare un significativo trend di crescita anche a fronte di accordi
pluriennali già sottoscritti con importanti clienti, il CDA del 30 marzo 2023 di Fine Foods ha inoltre approvato un ampliamento dello
stabilimento produttivo.
Fine Foods rimane, in ogni caso, attenta a cogliere eventuali opportunità di crescita anche per linee esterne.
Fine Foods proseguirà nel controllo di ogni fase del processo produttivo, dalla selezione dei fornitori di materie prime alla cura di tutti
i dettagli del prodotto finito e aggiornerà le tecnologie per una garanzia di business continuity a tutela delle esigenze dei clienti.
Mirerà, inoltre, all’ottimizzazione della struttura dei costi sia fissi, grazie allo sfruttamento delle sinergie tra le BU, sia variabili, dettati
dal contesto in cui opera.
Fine Foods è riconosciuta per la solidità della struttura, ma anche per la flessibilità, la professionalità e la rapidità nella gestione delle
richieste dei clienti, interni ed esterni. Il modello di business è alimentato da un’attenzione straordinaria verso le risorse umane,
l’ambiente, la sicurezza e la salubrità dei prodotti, la governance e la trasparenza. La Società crede in un futuro equo e sostenibile, e
opera nell’ottica della creazione di valore a lungo termine a beneficio degli stakeholder, contribuendo allo sviluppo e al benessere delle
comunità in cui è inserita. Da aprile 2021 Fine Foods è una benefit corporation e, in quanto tale, si impegna ogni giorno per restituire
il valore che riceve.
In Fine Foods, i temi ESG rappresentano un insieme di attività strutturate e la Società intende proseguire il proprio programma di
sostenibilità anche per gli esercizi futuri.
Proposta di destinazione del risultato d’esercizio
Signori Azionisti, alla luce di quanto sopra esposto, l'organo amministrativo Vi propone:
- di approvare il Bilancio di esercizio di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. al 31 dicembre 2022, che evidenzia una
perdita di Euro 7.584.144;
- di coprire la perdita di esercizio per l’intero importo tramite la riserva straordinaria;
- di distribuire un dividendo unitario pari ad Euro 0,10 per ciascuna azione avente diritto utilizzando quota parte della riserva
straordinaria.
Verdellino, 30 marzo 2023
per il Consiglio di Amministrazione
il Presidente
Marco Francesco Eigenmann
Attestazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2022 ai sensi dell’art. 81-ter del
Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
I sottoscritti, Giorgio Ferraris, in qualità di Amministratore Delegato, e Pietro Bassani, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari di Fine Foods & Pharmaceuticals N.T.M. S.p.A. attestano, tenuto anche conto di quanto previsto
dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio, nel corso del
periodo dal 1 gennaio al 31 dicembre 2022.
Si attesta inoltre che:
• il Bilancio d’esercizio:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del
regolamento CE 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002 nonché ai provvedimenti emanati in
attuazione dell’art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria
dell’emittente.
• la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della
situazione dell’emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui è esposto.
Verdellino-Zingonia, 30 marzo 2023
L’Amministratore Delegato
Giorgio Ferraris
Il Dirigente Preposto
alla redazione dei documenti
contabili societari
Pietro Bassani
EY S.p.A.
Viale Papa Giovanni XXIII, 48
24121 Bergamo
Tel: +39 035 3592111
Fax: +39 035 3592250
ey.com
EY S.p.A.
Sede Legale: Via Meravigli, 12 – 20123 Milano
Sede Secondaria: Via Lombardia, 31 – 00187 Roma
Capitale Sociale Euro 2.525.000,00 i.v.
Iscritta alla S.O. del Registro delle Imprese presso la CCIAA di Milano Monza Brianza Lodi
Codice fiscale e numero di iscrizione 00434000584 - numero R.E.A. di Milano 606158 - P.IVA 00891231003
Iscritta al Registro Revisori Legali al n. 70945 Pubblicato sulla G.U. Suppl. 13 - IV Serie Speciale del 17/2/1998
Iscritta all’Albo Speciale delle società di revisione
Consob al progressivo n. 2 delibera n.10831 del 16/7/1997
A member firm of Ernst & Young Global Limited
